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許多風險因素可能會影響整個保誠及其全資和合資企業的財務狀況、經營業績和/或前景，從而影響保誠股票的交易價格。下文提及的風險因素不應被視為對所有潛在風險和不確定性的完整、詳盡和全面的陳述。提供的信息截至本文件發佈之日，任何前瞻性陳述均受 “前瞻性陳述” 中規定的因素的約束。

全球和國家宏觀經濟狀況和投資環境的不確定性、波動或負面趨勢可能會對保誠的業務和盈利能力產生重大不利影響。保誠在近期發生了重大變化的宏觀經濟和全球金融市場環境中運營。這帶來了重大的不確定性和潛在挑戰。以為例，俄羅斯-烏克蘭衝突和全球供應鏈壓力加劇了能源和大宗商品價格的上漲，助長了當前的通貨膨脹環境。這導致以美國為首的中央銀行迅速收緊了的財務狀況，這有可能進一步提高全球主要經濟體和集團運營所在市場的利率，由於使用了更高的折扣利率，對固定收益資產的估值和未來利潤產生了不利影響。此外，發達經濟體利率的上升還導致集團運營所在的許多新興經濟體的匯率疲軟，對保誠將的業績折算成集團報告貨幣美元后的合併財務報表產生了不利影響。其他市場不確定性還包括諸如中央銀行和政府在應對通貨膨脹環境方面的行動的性質和程度、中國大陸對Covid-19零容忍政策的迅速放鬆以及邊境重新開放等因素的影響。這些不確定性可能會持續很長的一段時間。向低碳經濟的過渡，的時機和速度尚不確定，將因國家而異，還可能導致資產估值的不確定性、波動或負趨勢和流動性減少，特別是對於碳密集型行業而言，並將影響通貨膨脹水平。

不確定的宏觀經濟和金融市場環境可能對集團的業務、財務狀況和業績產生許多不利影響，包括增加戰略、業務、保險、產品和客户行為風險。一般而言，金融市場的動盪可能會影響的經濟活動、就業和客户行為的總體水平。因此，保險公司遇到的索賠、欺詐、失誤或退保的發生率可能會增加，一些保單持有人可能會選擇推遲或停止支付保險費或減少退休計劃的存款。生計的不確定性、生活成本上漲以及負擔能力方面的挑戰可能會對保險產品的需求產生不利影響，並增加在滿足對弱勢客户的監管定義和預期方面的監管風險（見風險因子3.8）。另外，交易對手失敗的發生率可能更高。如果持續下去，隨着時間的推移，這種環境可能會對保險業產生負面影響，從而可能對保誠的業務、資產負債表和盈利能力產生負面影響。例如，如果銀行保險協議中無形資產的可收回價值和遞延收購成本降低，就會發生這種情況。與市場波動和總體經濟狀況相關的新挑戰可能會繼續出現。例如，持續的通貨膨脹壓力推動利率升至更高水平可能會導致某些擔保儲蓄產品的失誤率增加，其中由集團競爭對手的產品提供更高水平的擔保，反映了消費者對回報水平或超過通貨膨脹水平的需求。高通貨膨脹加上經濟衰退或衰退，也可能導致負擔能力挑戰，對消費者購買保險產品的能力產生不利影響。醫療索賠通貨膨脹導致的通貨膨脹率上升（在當前市場條件下，醫療進口價格上漲是一個因素），可能會對集團業務的盈利能力產生不利影響。

全球金融市場受到各種因素造成的不確定性和波動性的影響。這些因素包括中國大陸、美國和其他司法管轄區貨幣政策的實際或預期變化，以及它們對基礎利率利率和所有資產類別估值和通貨膨脹預期的影響；世界或區域經濟增長的放緩或逆轉（尤其是在這種情況突然的地方，例如俄羅斯-烏克蘭衝突和地緣政治的影響 } 緊張局勢）；有可能產生傳染影響的特定行業放緩或惡化（例如中國大陸房地產行業的負面發展）；全球能源價格的波動；以及對主權債務的擔憂。其他因素包括全球大宗商品價格的波動、對某些經濟體主權債務償還能力的擔憂（尤其是在中央銀行繼續提高利率以響應撒哈拉以南非洲國家的高通脹和高負債的情況下）、地緣政治和政治風險水平升高以及與政策相關的不確定性（包括俄羅斯-烏克蘭衝突和不確定性造成的以及 } 放鬆對商業情緒和整個市場的潛在影響與疫情相關的限制，以及邊境重新開放，以及中國大陸各行業的監管收緊）和社會政治、氣候驅動和疫情事件。金融市場的程度和這些因素的經濟影響可能高度不確定和不可預測，並受行動（包括政府、決策者和公眾緩解措施的持續時間和有效性的影響）。

- 利率變動可能會削弱保誠的資本實力，削弱其開拓大量新業務的能力。利率的提高可能會通過與單位掛鈎的企業未來費用的當前價值和/或事故和健康產品未來利潤的現值的變化，對集團的財務狀況產生不利影響；和/或降低其資產價值和/或對其管理的資產和利潤產生負面影響。利息利率的降低可能會增加具有儲蓄成分的非單位掛鈎產品中包含的產品擔保的潛在不利影響；降低集團投資組合產生的投資回報；影響債務證券的估值；和/或增加因加速預付款和贖回增加而導致的集團部分投資的再投資風險。

- 企業實體的財務實力和靈活性降低，中國內地房地產行業的多家發行人就是如此，這可能會惡化集團投資信貸組合的信用評級狀況和估值（以及這可能導致集團或其業務的監管資本要求增加）、信用違約增加和債務重組收益以及更大的信貸和流動性利差導致已實現和未實現的信用損失。對公司債務融資額施加或增加限制的法規，例如限制債務或負債比率的法規，也可能降低公司實體的財務靈活性。同樣，集團投資投資組合中的證券化資產面臨違約風險，並可能因借款人延遲或未能支付到期本金和利息而受到不利影響。如果公司實體的財務實力普遍惡化，則任何關於政府提供財政支持的能力和意願的假設都可能需要修改。

- 未能對集團與保誠有交易的交易對手（例如銀行、再保險公司和現金管理和風險轉移或對衝交易的交易對手）進行交易的能力進行法律、監管或聲譽限制以履行承諾可能會對保誠的財務狀況和可訪問性造成負面的影響或應收款項的可收性或抵押品的充足性. 交易對手信用風險的地理或行業集中度可能會加劇這些事件發生時的影響。

- 估算金融工具的價值變得越來越困難，因為在某些缺乏流動性、波動性或封閉的市場中，確定實現金融工具的價值是高度主觀的。確定此類值的過程需要大量的判斷、假設和估計值（可能隨着時間的推移而變化）。如果要求集團在規定的時間範圍內出售其投資，則此類市場條件可能導致以低於預期或記錄價格出售這些投資。

- 集團投資的流動性不足。集團持有某些投資，這些投資本質上可能缺乏流動性或有可能迅速失去流動性，例如投資基金（包括貨幣市場基金）、私人定期證券、抵押貸款、複雜結構化證券和另類投資。如果要求在短時間內清算這些投資，則集團在這樣做時可能會遇到困難，並可能被迫以低於原本可以變現的價格出售這些投資。

- 流動性不足，其中包括預期的投資和運營現金流入量不足以滿足集團預期的短期和長期保單持有人福利和費用支付義務的風險。缺乏流動性的增加也增加了金融資源可獲得性的不確定性，在極端條件下，隨着估值的下降，金融資源可能會影響市場運作並減少資本資源。這種可能發生在無法以可持續的成本獲得外部資本、在衍生品交易下需要將增加的流動資產作為抵押品持有，或者對保誠對流動性不足基金的投資施加贖回限制的情況下。此外，也可能對保誠的發行基金提出重大贖回申請，儘管這可能不會對集團的流動性產生直接影響，但可能會對保誠造成聲譽損害。與利率或信用風險等其他風險相比，流動性不足增加的潛在影響更不確定。

對於一些具有儲蓄成分的非單位掛鈎產品，可能無法持有能向提供現金流的資產，這些資產與與保單持有人負債相關的現金流相匹配。在債券市場欠發達或保單持有人負債期限比市場發行和可用的債券期限長的市場，以及某些參照保單發佈時普遍存在的利率環境設定監管溢價和索賠值的市場，情況可能尤其如此。由於負債現金流的期限和不確定性，以及缺乏足夠期限合適的資產，這會導致不匹配。雖然這種剩餘的資產/負債不匹配風險是可以管理的，但無法消除。如果這些市場的利率低於用於計算保費和索賠價值的，這可能會對保誠報告的利潤及其業務部門的償付能力產生重大不利影響。此外，集團運營利潤的一部分與保單持有人申報的with-profits產品的獎金有關，受到 with-profits基金（大致基於歷史和當前的股本、房地產和固定收益證券回報率）與向保單持有人提供的最低擔保率之間差異的影響。這種利潤可能會更低，尤其是在持續低的利率環境中。

上述措施可能通過對宏觀經濟前景和全球、區域和國家金融市場環境的影響，對保誠產生不利影響。還可能增加法律和監管合規的不確定性和長期複雜性，導致地緣政治衝突驅動的制裁風險升高，並增加聲譽風險，或者可能對保誠產生不利影響，因為它們適用於集團、其合資企業或合資企業所在的特定市場或地區的經濟、商業、法律和監管環境，銷售和分銷網絡或第三方服務提供商開展業務。對於保誠等在多個司法管轄區開展業務的國際活躍集團而言，此類措施還可能增加法律和監管合規的複雜性，並增加一個司法管轄區與另一個司法管轄區的要求之間發生衝突的風險。參見下面的風險因素 4.1。

地緣政治和政治風險以及不確定性也可能對集團的運營及其運營彈性產生不利影響。地緣政治緊張局勢加劇可能會增加國內和跨境網絡入侵活動，從而增加網絡安全風險。地緣政治和政治緊張局勢也可能導致衝突、內亂和/或非暴力抗命行為。這種事件可能會破壞保誠的系統、運營、新業務銷售和續訂、分銷渠道和向客户提供的服務，從而影響運營彈性，這可能導致業務部門對集團中央現金餘額和利潤的繳款減少，盈利能力下降，財務損失，不利的客户影響和聲譽損害，並可能影響保誠的業務和財務狀況，運營和前景的結果。

儘管大多數市場在管理 Covid-19時已轉向地方性方法，但Covid-19的更廣泛的長期宏觀經濟影響繼續給股票市場的穩定和前景、利率和信用利差增加不確定性，並有可能影響市場流動性並減少全球經濟活動。對本組的潛在不利影響詳見上文風險因素 1.1 中的。在遏制 Covid-19 的措施已生效的情況下，旅行以及代理和銀行保險活動的減少，受影響市場的銷售活動水平受到了不利影響。特別是，與中國大陸的邊境限制對集團香港業務的銷售產生了不利影響。最近放寬與疫情相關的限制以及重新開放邊境可能有助於恢復香港的銷售水平，但是，中國大陸客户的迴歸以及他們在香港恢復對集團產品的需求仍然存在不確定性。 Covid-19 的長期影響包括並將繼續包括保單持有人推遲治療所產生的潛在的發病率影響。這可能是導致發病率增加的一個因素，也可能受到其他因素的影響，例如COVID-19後的長期症狀（儘管目前尚無共識對發病率的長期影響）。

為了應對先前與疫情相關的限制，保誠對其在特定市場的銷售和分銷流程進行了更改。其中包括其產品的虛擬面對面銷售，以及在線招聘、培訓，並在可能的情況下向代理商發放許可。此類變化可能會增加或引入運營和監管風險，尤其是那些側重於客户結果和行為的風險。未能對這些風險進行持續的適當治理和管理可能會對保誠的聲譽和品牌及其運營業績產生不利影響。在這些流程下的銷售水平很高或此類流程成為永久分銷渠道的市場中，集團現有銷售和分銷安排，例如銀行保險安排，的商業價值可能會受到不利影響。

保誠的某些子公司受保險、資產管理、外匯和税法、規則和法規的約束（包括可能限制其匯款能力的可分配利潤）。在某些情況下，包括總體市場條件發生變化時，這可能會限制保誠向股東支付股息或提供在某些子公司持有的資金來支付集團其他成員的運營費用的能力。

投資主權債務會使人們面臨地緣政治或政治、社會或經濟變化（包括政府、國家元首或君主變動）、軍事衝突、疫情和相關的幹擾以及影響此類債務發行人所在市場和主權國家信譽的其他事件的直接或間接後果。對主權債務的投資涉及公司發行人的債務義務中不存在的風險。此外，根據此類債務的條款，債務發行人或控制債務償還的政府機構可能無法或不願在到期（或以商定貨幣）時以償還本金或支付利息，保誠可能有有限的追索權來強制付款。主權債務人償還本金和及時支付利息的意願或能力可能受其他因素的影響，包括其現金流狀況、與中央銀行的關係、外匯儲備的範圍和可用性、在還款到期之日是否有足夠的外匯、經濟還本付息負擔的相對規模總體而言，主權債務人對本地和國際貸款人的政策、地緣政治緊張局勢和衝突以及政治主權債務人可能受到的限制。

此外，政府可能會使用各種技術，例如的中央銀行幹預或實施監管控制或税收，來貶值其貨幣的匯率，或者可能採取具有類似效果的貨幣、財政和其他政策（包括管理的債務負擔），所有這些都可能對主權債務投資的價值產生不利影響 br} 在沒有技術默認值的情況下。經濟時期對主權債務市場價格波動的影響可能大於其他類型發行人債務債務固有的波動性。

此外，如果發生主權違約或其他上述此類事件，如過去在某些情況下發生的那樣，其他金融機構也可能遭受損失或出現償付能力或其他問題，這可能導致保誠面臨與投資集團投資投資組合中持有的這種金融機構相關的額外風險。公眾對金融機構和金融部門穩定性和信譽的看法也有可能受到不利影響，金融機構之間的交易對手關係也可能受到不利影響。

保誠的財務實力和信用評級被市場用來衡量其履行保單持有人義務的能力，是影響公眾對保誠產品信心的重要因素，因此也是影響其競爭力的重要因素。由於盈利能力下降、成本增加、負債增加或其他擔憂而導致保誠評級下調，這可能會對其推銷產品和留住當前保單持有人的能力以及集團競爭收購和戰略機會的能力產生不利影響。降級還可能影響集團的財務靈活性，包括其在可接受水平和定價下發行商業票據的能力。 Prudential能夠借入資金的利率受其信用評級的影響，該評級旨在衡量集團履行合同義務的能力。

集團的任何此類降級都可能對保誠的財務靈活性、交易之下或與交易相關的抵押品的要求以及管理市場風險敞口的能力產生不利影響。此外，集團因其融資活動而產生的利率或其他成本可能會因此增加。信用評級下調還可能影響公眾對集團產品的信心，並可能對推銷產品、留住當前保單持有人或吸引新保單持有人的能力產生不利影響。

由於保誠業務的地域多樣性，保誠面臨匯率波動的風險。保誠的業務通常制定保單並投資以當地貨幣計價的資產。儘管這種做法限制了匯率波動對當地運營業績的影響，但在將業績轉換為集團的列報貨幣後，它可能導致保誠的合併財務報表波動。目前無法單獨管理這種風險。集團以美元列報其合併財務報表。集團內某些實體的業績不以美元計價或與美元掛鈎，有些進行以非美元貨幣進行的交易。保誠承受這些實體和非美元交易結果折算所產生的匯率波動風險，以及維持與美元掛鈎所帶來的風險。如果在一項用於支持集團資本或股東權益（即匯款）的業務中出現非美元美元計價的盈餘，則可以對衝這種貨幣敞口，前提是在經濟上有利。保誠還受到貨幣互換和其他用於管理貨幣風險敞口的衍生品產生的剩餘風險的影響。

保誠的投資期限是長期的，因此面臨氣候變化風險的潛在長期影響，包括向低碳經濟過渡的財務和非財務影響、物理風險、聲譽風險以及股東、客户或第三方訴訟風險。隨着碳密集型公司的金融資產重新定價，全球向低碳經濟的過渡可能會對的投資估值和流動性產生不利影響，這可能導致一些資產行業面臨顯著提高的成本，對其產品和服務的需求減少。過渡的速度及其有序和管理的程度將受到公共政策、技術變化以及市場或投資者情緒等因素的影響。這些因素對投資估值的潛在影響也可能產生更廣泛的經濟影響，可能會對客户和他們對集團產品的需求產生不利影響。氣候變化和向低碳經濟過渡帶來的直接物理風險和其他風險有可能對保誠運營和投資的亞洲和非洲市場產生不成比例的影響，集團的利益相關者越來越期望和/或依賴集團在理解相關市場和公司級過渡計劃的基礎上支持有序、包容和可持續的過渡關於這些市場中的經濟、企業、社區和客户。

集團充分理解和適當應對過渡風險的能力及其兑現外部碳減排承諾以及在現有或新的ESG導向產品中實施ESG 考慮因素的能力可能受到對其投資的被投資公司資產的碳暴露和過渡計劃不足或不可靠的限制。由於特定的短期氣候相關事件（例如自然災害）以及氣候和自然環境的長期變化，氣候變化的直接物理影響很可能成為集團保險產品承保和產品及其相關索賠概況死亡率和發病率風險評估中越來越重要的因素。保誠或其主要第三方開展業務的市場的這種短期和長期變化可能會對集團的運營彈性及其客户產生不利影響，這可能是通過在內部和跨境移民或遷移而發生的。

在集團運營所在的市場上出現的全球標準和氣候相關的法規的速度和數量、對某些行業投資的現有和新的排除或限制的需求、參與度和報告承諾以及對外部保證報告的要求可能會導致合規、運營和披露和訴訟風險，可能會增加這些風險採用一致的風險管理方法需要多司法管轄區協調。推出以ESG為導向的產品，或將ESG考慮因素納入現有產品的投資流程的（方法），可能會增加與集團資產管理公司認為對客户履行信託義務相關的風險，並可能增加監管合規性、客户行為、產品披露和客户訴訟風險。保誠自願加入行業組織和團體或參與行業組織和團體或其舉措可能會提高利益相關者對集團默許或遵守其公開立場或目標的期望，因此可能會增加立場或目標演變時集團的聲譽風險。有關可能對集團產生影響的 ESG 和可持續發展相關監管和監督發展的詳細信息，請參閲風險因素 4.1。

可能影響保誠的社會風險可能源於未能考慮其客户和員工以及集團或其第三方運營所在的社區的權利、多樣性、福祉、不斷變化的需求、人權和利益。感知的不平等和收入差距（既包括髮達的市場，也包括集團內部市場），疫情加劇了這種不平等和收入差距，有可能進一步削弱集團各個市場的社會凝聚力，這可能會增加保誠的運營和幹擾風險。氣候變化和自然環境惡化以及全球向低碳經濟過渡的直接物理影響可能會對集團運營所在市場中社會經濟地位較低的羣體的生計和健康產生不成比例的影響。由於保誠在多個司法管轄區開展業務，容易受到氣候變化的影響，具有獨特的當地文化和的考慮，這些風險加劇了。

與公共衞生趨勢（例如肥胖增加和心理健康狀況惡化）和人口變化（例如人口城市化和老齡化）相關的不斷演變的社會規範和新出現的人口風險可能會影響客户的生活方式，因此可能會影響集團的保險產品下的索賠水平。作為保險和投資服務的提供商，集團越來越專注於通過數字創新、技術和分銷方式使的產品和服務範圍更廣，使其產品更容易獲得。因此，保誠可以訪問大量的客户個人數據，包括與個人健康相關的數據，並且通過使用複雜的工具、機器學習和人工智能技術分析和解釋這些數據的能力也越來越強。因此，集團面臨與客户數據濫用或安全漏洞相關的監管、道德和聲譽風險。這些風險在風險因子 3.5 中解釋。產品、服務和流程不斷提高數字化也可能導致產生新的和不可預見的監管要求和利益相關者的期望，包括與集團如何通過這種轉型支持客户有關的期望。

集團堅信支持人權，以負責任和誠信的態度行事，致力於根據《世界人權宣言》和國際勞工組織核心勞工標準的原則為其員工營造一個包容、多元和開放的環境。的潛在聲譽風險延伸到集團的供應鏈及其被投資公司，它們可能會受到諸如勞動標準不佳和第三方侵犯人權等因素的影響。集團致力於對集團或其全球供應鏈中的奴隸制、人口販運、童工和任何其他形式的侵犯人權行為實行零容忍。

未能保持高標準的公司治理可能會對集團及其客户和員工產生不利影響，會增加決策不力、缺乏監督及其關鍵風險管理的風險。當關鍵治理委員會獨立性不足，其成員缺乏多樣性、技能或經驗，或者監督責任和任務不明確（或不足）時，可能會出現治理不善。對薪酬的監督不足也增加了高級管理層行為不佳的風險。

可持續發展和 ESG 相關風險可能會直接或間接影響保誠的業務及其戰略重點的實現，即提供更大、更具包容性的健康和財務安全的機會，負責任地管理氣候變化對人類造成的影響，以及與包括客户、機構投資者、員工和供應商在內的廣泛利益相關者一起建設人力和社會資本，給政策制定者、監管機構、行業組織和當地社區。未能在運營、承保和投資活動中透明一致地實施集團的 ESG 戰略，以及未能實施和維護負責任的商業慣例，可能會對集團的財務狀況和聲譽產生不利影響。這也可能對集團的利益相關者產生負面影響，他們都有與 ESG 和可持續發展問題相關的期望、擔憂和目標，在集團運營所在的市場內部和不同市場之間，這些可能有所不同。在其投資活動中，保誠的利益相關者越來越多地期望和依賴於的負責任投資方法，這種方法表明瞭如何將ESG和可持續性考慮有效整合到投資決策、負責任的供應鏈管理以及信託和管理職責的履行中。這些職責包括根據內部定義的程序和外部承諾，對作為資產所有者和資產管理者的被投資公司有效執行排除條款、投票和積極參與決策。利益相關者對透明度和披露支持這些職責的活動的要求和期望不斷提高，這進一步加劇了集團的披露風險，包括可能與誇大或錯誤陳述集團活動、產品和服務對環境或社會的積極影響（例如洗綠）相關的風險。

如果需要實施增長的業務戰略、滿足客户需求、改善客户體驗、增強運營彈性、滿足監管和行業要求並保持市場競爭力，保誠會不時在其業務中進行企業重組、轉型計劃以及收購和處置。這些變革舉措中有許多複雜、相互關聯和/或規模，包括通過運營模式變更提高業務效率、提高集團的數字能力、擴大戰略夥伴關係和行業以及監管驅動的變革。如果這些舉措產生計劃外成本、實施延遲或無法完全實現其目標，則可能會對 Prudential的業務、員工、客户、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。還可能對集團實施轉型計劃產生不利影響，例如給員工和運營能力帶來額外壓力，以及削弱控制環境。在集團主要業務中實施與重大會計準則變更相關的舉措，例如國際財務報告準則第 17 號，以及其他監管變更，例如與印度尼西亞企業銷售和管理投資相關產品的舉措，可能會放大這些風險。領導層的變更以及集團業務和運營模式的變化增加了其員工的不確定性，可能會影響運營能力和集團實施戰略的能力。與這些監管變化相關的風險在下面的風險因素4.1中解釋。

金融服務市場競爭激烈，影響保誠銷售其產品和盈利能力的因素很多，包括提供的價格和收益率、財務實力和評級、產品系列和產品質量、實施和遵守監管變更的能力、的監管制裁、品牌實力和名稱知名度、投資管理業績和基金管理趨勢、歷史獎金水平、響應不斷髮展的人口結構的能力趨勢、客户對某些儲蓄產品的偏好（可能受到更廣泛的經濟壓力的影響）和技術進步。在某些市場中， Prudential面臨着規模更大、擁有更大的財務資源或更大的市場份額、提供更廣泛的產品範圍或獎金率更高的競爭對手。此外，對有才華和熟練的員工、代理人和獨立財務顧問的競爭加劇可能會限制保誠按計劃快速發展業務或以其他方式實施戰略的潛力。技術進步，包括使能夠提高收集大量客户健康數據的能力，以及分析和解釋此類數據（例如人工智能和機器學習）的能力和工具的發展，可能會加劇保險業內外與集團的競爭，並可能增加未能吸引或留住人才所產生的競爭風險。

保誠認為，隨着消費者需求、數字和其他技術進步（包括新的分銷渠道的出現和成熟）、規模經濟的需求以及整合、監管行動和其他因素的相應影響，所有地區的競爭將加劇。保誠創造適當回報的能力在很大程度上取決於其預測和適當應對這些競爭壓力的能力。這包括在開發新分銷渠道的市場中，管理集團現有銷售和分銷安排（例如銀行保險安排）對商業價值的潛在不利影響。

運營風險存在於保誠的所有業務中，包括由於內部流程不足或失敗、系統或人為錯誤、欺詐、自然或人為災難事件（例如自然災害、疫情、網絡攻擊、恐怖主義行為、內亂和其他災難）的影響或其他外部事件造成的損失風險。這些風險還可能通過其合作伙伴對保誠產生不利影響。保誠依賴於許多銀行保險、產品分銷、外包（包括但不限於外部技術、數據託管和支付）和服務合作伙伴的績效和運營。其中包括後臺支持職能，例如與技術基礎架構、開發和支持以及面向客户的運營和服務，例如產品分銷和服務（包括通過數字渠道）和投資業務。這造成了對這些合作伙伴的彈性運營績效的依賴，並使 Prudential面臨這些合作伙伴提供的運營和服務中斷或失敗的風險。此外，保誠在廣泛而不斷變化的法律和監管環境中運營，這增加了其業務流程和控制的治理和運營的複雜性。

當的系統、運營、新業務的銷售和續訂、分銷渠道和服務中斷，或者導致機密或專有數據丟失時，面臨此類風險可能會影響保誠的運營彈性和履行必要業務職能的能力。此類風險以及管理系統（例如與保單持有人記錄相關的漏洞）或精算儲備流程中的任何弱點，也可能導致支出增加，以及法律和監管制裁、盈利能力降低、財務損失和客户行為風險影響。這可能會損害保誠的聲譽以及與其客户和業務合作伙伴的關係。未能充分監督服務合作伙伴（或其技術和運營系統以及流程）可能會導致保誠的業務運營和向其客户提供的服務嚴重下降或中斷，這可能會對聲譽或行為風險產生影響，並可能對集團的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。

保誠的業務需要處理各種產品的大量交易。它還在其流程中採用複雜且相互關聯的技術和財務系統、模型、和用户開發的應用程序來執行一系列的運營功能。這些功能包括計算的監管或內部資本需求、資產和負債的估值以及使用人工智能和數字應用程序收購新業務。這些工具中有許多是保誠使用的信息和決策框架不可分割的一部分，存在因核心業務活動、決策和報告中使用的錯誤或誤解工具而產生不利後果的風險。這些工具中的錯誤或限制或不當使用，可能導致違規行為、不當決策、財務損失、客户損失、外部報告不準確或聲譽損害。集團大部分業務的長期性質也意味着要在很長一段時間內安全地保存準確的記錄。

集團核心業務活動的績效以及不間斷地向客户提供的服務在很大程度上依賴於彈性 IT 應用程序、基礎設施和安全架構設計、數據治理和管理以及其他運營系統、人員、控制和流程，並需要大量投資。在大規模破壞性事件或重大變化時期，或者由於其他影響運營績效的因素（包括熟練/有經驗的人員的充足性），保誠和/或其第三方服務提供商的這些系統和流程的彈性和運營有效性可能會受到不利影響。特別是，保誠及其業務合作伙伴正在讓越來越多地使用新興技術工具和數字服務，或者與第三方建立戰略合作伙伴關係以提供這些能力。為客户提供自動分銷渠道和服務提高了提供不間斷服務的重要性。未能對新興技術產生的增量運營風險實施適當的治理和管理可能會對保誠的聲譽和品牌、運營業績、吸引和留住客户的能力及其實現長期戰略的能力產生不利影響，進而影響其競爭力和長期金融成功。

儘管保誠的技術、合規和其他運營系統、模型和流程納入了治理和控制，旨在管理和減輕與其活動相關的運營和模型風險，但無法完全保證這些系統和流程具有抵禦幹擾的能力，也無法完全保證治理和控制將始終有效。由於人為錯誤等原因，操作和模型風險事件確實會不時發生，任何系統或流程都無法完全阻止。保誠的傳統和其他技術系統、數據和流程，與操作系統和流程一樣，也可能容易出現故障或安全/數據泄露。

保誠及其業務合作伙伴面臨越來越多的風險，即個人（包括員工、保誠或其第三方服務提供商的承包商或代表，以及非關聯人員）或團體可能故意或無意中破壞其技術系統的可用性、機密性和完整性或損害數據的完整性和安全性（包括公司和）br} customer），包括勒索軟件造成的破壞（旨在限制的惡意軟件在支付一筆錢之前，保誠可以訪問數據，如果不支付贖金，則會泄露保誠的數據（如果不支付贖金，則會泄露保誠的數據），以及無針對性但複雜和自動化的攻擊。如果這些風險成為現實，這可能會導致關鍵業務中斷，難以恢復關鍵數據或服務或損壞資產，其中任何一個都可能導致保誠客户和員工失去信任、聲譽損害以及直接或間接的經濟損失。俄烏衝突恰逢2022年報告的網絡威脅和攻擊大幅增加。網絡安全威脅在全球範圍內繼續演變的複雜程度和潛在重要性。保誠在其當前市場及其正在進入的市場中的知名度不斷提高，客户對通過互聯網和社交媒體與保險提供商和資產管理人互動的興趣與日俱增，品牌知名度的提高以及集團數字平臺的採用率不斷提高，也可能增加保誠被網絡犯罪分子視為目標的可能性。勒索軟件活動的頻率有所增加，對金融服務業構成的威脅也越來越大，最近針對金融服務公司的攻擊廣為人知。

人們越來越要求和期望保誠及其業務合作伙伴不僅要安全地保存客户、股東和員工的數據，還要確保其持續的準確性，並以透明、適當和合乎道德的方式使用這些數據，包括在採用自動流程的決策中。隨着保誠及其業務合作伙伴越來越多地在業務運營中採用數字技術，集團生成的數據為增強客户參與度創造了機會，同時保持了保護客户個人數據安全的責任。保誠堅持數據最小化和 “設計上的隱私” 原則，確保集團只有出於其預期目的收集和使用數據，保留的時間不會超過必要的時間，並且在集團的整個數據流程之初和整個數據流程中都存在隱私元素。客户數據的處理受特定政策和框架的約束，例如集團信息安全政策、羣組隱私政策和集團數據政策。不遵守這些政策可能會導致監管審查和制裁，損害客户和第三方合作伙伴，並可能對集團的聲譽和品牌、吸引和留住客户以及實現長期戰略的能力產生不利影響，從而對運營業績產生不利影響。

不滿足這些要求和期望的風險可能會因開發基於雲的基礎設施以及數字分銷和服務渠道而增加，渠道可以更大規模和更快地從個人那裏收集更廣泛的個人和健康相關數據，，以及使用複雜的工具、機器學習和人工智能技術來處理、分析和解釋這些數據數據。也可能由於新興技術的使用增加而產生新的和目前無法預見的監管問題。網絡安全和數據保護方面的監管發展仍在繼續在全球範圍內取得進展。在集團的各個市場，包括正在中國大陸發展全面的數據治理制度，包括《數據安全法》和《個人信息保護法》，以及修訂後的網絡安全審查辦法。在泰國，《個人數據保護法》法規於 2022 年 6 月生效。此類事態發展可能增加此領域的要求和義務的複雜性，尤其是當它們包括國家安全限制或施加與其他司法管轄區的要求不同和/或衝突的要求時。這些風險還可能增加因監管不合規或重大違反信息技術系統或數據，包括其合資企業或第三方服務提供商而對保誠的財務和聲譽影響。作為一個全球組織，數據的國際傳輸可能會增加集團的監管風險。

迄今為止，該集團尚未經歷過任何網絡和數據泄露事件或受到其影響，這些泄露對其業務產生了重大影響。但是，保誠一直並將繼續受到計算機病毒、未經授權的訪問和網絡安全攻擊（例如 “拒絕服務” 攻擊、網絡釣魚和破壞性軟件活動的潛在損害。儘管有多層安全防禦措施，但無法保證此類可能對保誠的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利後果影響的事件不會發生。

保誠的數字平臺，包括Pulse，受此 “風險因素” 部分中討論的數量的風險影響。具體而言，其中包括與法律和監管合規和業務行為相關的風險。複雜的變更計劃的執行。信息安全和數據隱私。的使用（包括使用人工智能的模型）和對個人數據的處理。IT 基礎設施和運營的彈性和完整性。以及與第三方管理相關的風險。由於多種因素，集團的這些現有風險可能增加：

- 平臺的商業模式所依賴的數據量、廣度和敏感度的增加，Group 可以通過其模型獲取、持有、分析和處理這些數據，增加了數據安全、隱私和使用風險。在應用程序的功能和產品中使用複雜模型，包括使用人工智能進行關鍵決策，可能會導致道德、運營、行為、訴訟和聲譽風險，而這些風險無法按照的預期運行；

Prudential 通過合資企業和其他合資所有權或第三方安排（包括聯營公司）開展業務，在某些市場，當地的監管要求保誠才能運營。在的任何合作伙伴未能或無法履行協議下的義務、遇到財務困難或未能遵守當地或國際監管和標準，例如與預防金融犯罪有關的本地或國際監管和標準時，的財務狀況、運營和聲譽可能會受到不利影響，或者集團可能面臨監管譴責。如果任何合資企業或合資企業都使用 Prudential 的名稱，則集團面臨的聲譽風險會被放大。

集團的很大一部分業務分別來自其在中國內地和印度的合資和關聯業務。對於此類業務，集團可行使的控制水平取決於合同協議的條款，特別是，即規定在參與者之間分配控制權並在參與者之間持續合作的條款。因此，與集團的全資業務相比，集團在這些業務中能夠行使的監督、控制和獲取管理信息的水平可能更低。這可能會增加集團對這些業務財務狀況的不確定性，包括其投資組合的信用風險狀況和估值以及投資信貸和交易對手信用風險敞口的範圍，導致整個集團面臨的風險增加。在這些業務所在的地理區域經歷市場或特定行業的放緩、中斷、波動或惡化（例如中國大陸房地產行業的負面發展）時，可能尤其如此。此外，集團可行使的控制水平可能會受到某些司法管轄區對外國公司施加的最高非國內所有權水平變更的影響。如果集團的戰略舉措包括通過合資企業或合資業務擴大集團的業務，則集團面臨的上述風險因素 3.1 中詳述的風險敞口也可能增加。

此外，集團產品的很大一部分分銷是通過代理安排和與非控制的第三方服務提供商（例如銀行保險安排）的合同安排進行的，因此集團依賴於這些關係的延續。這些安排的有效性，或對其造成的暫時或永久性幹擾，例如聲譽、財務狀況或第三方服務提供商的聲譽嚴重惡化或其他情況，重大控制失誤（例如與第三方服務提供商的系統故障或防止金融犯罪有關的監管變化），影響治理、運營或未能滿足任何監管要求的監管變化要求可能會對保誠的聲譽及其業務產生不利影響，財務狀況，經營業績和前景。

與其他人壽保險公司一樣，集團業務的盈利能力取決於多種因素，包括死亡率和發病率和趨勢、產品擔保特徵的保單退保率和承保率、投資業績和減值、單位管理成本和新業務收購支出。集團的業務受通貨膨脹風險的影響。特別是，集團的醫療保險業務也面臨醫療通貨膨脹風險。與Covid-19相關的限制對集團的持續性和發病率體驗產生的潛在不利影響見上文風險因素 1.3 中描述的。上文風險因素1.1描述了金融市場動盪和經濟活動水平對客户行為可能對集團業務盈利能力產生的不利影響。雖然集團有能力對其部分產品進行重新定價，但重新定價的頻率可能需要增加。這種重新定價取決於的運營和資源能力的可用性，因為，也取決於集團實施此類重新定價的能力，因為監管和社會期望的提高反映了保險產品的可負擔性和弱勢客户的保護，以及集團運營所在市場的商業考慮。任何重新定價後的醫療報銷降級經歷也可能對集團業務的盈利能力產生不利影響。

保誠與其他保險公司一樣，在確定其產品定價、設定儲備金以及報告其資本水平和長期業務運營業績時，需要對的多個因素做出假設。另一個因素是保誠對客户提前終止產品費率的未來預期水平（稱為持續性）做出的假設。這與集團中的多條業務線有關。保誠的持續性假設反映了過去在每個相關業務領域的經驗和專家判斷的結合，尤其是在缺乏相關和可靠經驗數據的情況下。未來持久性的任何預期變化也會反映在假設中。如果的實際持久性水平與假設的明顯不同，則組的操作結果可能會受到不利影響。

此外，保誠的業務可能受到流行病、流行病和其他影響的不利影響，這些影響會導致大量死亡或額外的疾病索賠，以及醫療索賠費用增加。流行病、重大流感和其他流行病在歷史上已經發生過多次，但未來事件的可能性、時間或嚴重程度無法預測。包括政府和非政府組織在內的外部各方在對抗任何流行病的傳播和嚴重性以及藥物治療和疫苗（及其推出）和非藥物幹預措施方面的有效性可能會對集團的索賠經驗產生重大影響。由Covid-19給集團造成的風險包含在上述風險因素1.3中。

保誠使用再保險有選擇地轉移死亡率、發病率和其他風險。這使集團面臨着對手風險，即再保險公司無法支付再保險索賠或以其他方式履行承諾；再保險公司更改再保險條款和條件，或提高保誠無法向客户轉嫁的再保險價格的風險；再保險條款和條件含糊不清的風險不確定再保險合同是否涵蓋某一事件；以及無法取代現有再保險公司或尋找新的再保險公司的風險，用於正在尋求的風險轉移。

政府政策和立法（包括與與税收和數據安全有關的政策和立法）、針對公司和個人的資本控制措施、對任何市場（包括與保誠或其第三方分銷商開展業務有關的）中適用金融服務和保險行業公司的監管或監管解釋，或由保誠或其第三方分銷商做出的決定監管機構涉及對集團成員的監督，在某些情況下可能會追溯適用，可能會對保誠產生不利影響。任何監管變化都可能對保誠產生重大影響，例如，可能需要更改其產品範圍、分銷渠道、數據的處理和使用、競爭力、盈利能力、資本要求、風險管理方法、公司或治理結構、財務和非財務披露以及報告的業績和融資要求。與資本相關的監管變化有可能改變資本對市場因素的敏感程度。此外，Prudential 業務所在司法管轄區的監管機構可能會施加影響集團不同業務部門之間的資本和流動性分配的要求，無論是基於地理、法律實體、產品線還是其他。監管機構還可能更改償付能力要求、確定監管或法定資產負債表組成部分的方法，包括儲備金和個體企業所需持有的資本水平（對集團資本狀況的影響），以及監管和對包括銷售做法在內的面向客户的流程的預期，並可能引入影響已售產品或可能出售的產品的變更。此外，由於政府根據金融和全球經濟狀況進行幹預，政府監管和對金融服務業的監管可能會繼續發生變化，包括可能提高資本要求、限制某些類型的交易以及加強監管的權力。

在其運營的市場中，保誠受有關金融犯罪（包括反洗錢）和制裁合規的監管要求和義務的約束，這可能要求集團有義務以某些方式行事，也可以限制其對特定個人、組織、企業和/或政府的行為方式。不這樣做可能會對保誠的聲譽產生不利影響和/或導致對集團施加法律或監管制裁或限制。對於保誠這樣活躍在國際上的集團而言，在多個司法管轄區開展業務會增加法律和監管合規的複雜性和數量。在一個司法管轄區遵守保誠的法律或監管義務，包括與國際制裁有關的義務，可能與另一個司法管轄區的法律或政策目標相沖突，或者可能被視為支持該司法管轄區相對於另一個司法管轄區的法律或政策目標，給集團帶來額外的法律、監管合規和聲譽風險。地緣政治發展，例如俄烏衝突和中美緊張局勢，可能導致增加國際制裁的數量和複雜性。如果監管要求和義務的範圍存在不確定性，並且適用於集團的具體案例的複雜性很高，則這些風險可能會增加。

為了使香港的監管制度與國際標準和慣例保持一致，香港保監局基於基於原則和以結果為中心的方法為其監管的跨國保險集團制定了 GWS 框架，允許香港香港保監局對跨國保險集團的指定控股公司行使直接監管權力。GWS 框架在香港投資管理局於 2021 年 5 月 14 日指定後對保誠生效。儘管監管要求已生效，但鑑於該制度的早期性質，存在以下風險：集團在遵守監管要求時對基於原則的監管要求的解釋在某些方面可能與香港投資管理局在監督這些基於原則的監管要求時或由於進一步監管的可能性所做的解釋有所不同將發佈指導方針。Prudential 與作為其全集團監督機構的香港保監局進行建設性合作，以確保持續的可持續合規。

目前，還有許多正在進行的全球監管事態發展可能會影響保誠在其運營所在的許多司法管轄區的業務。其中包括金融穩定委員會（'FSB'）在系統性風險領域的工作，包括通過整體框架（'HF'）（取代全球 Systemically 重要保險公司 “G-SII” 名稱）和保險資本標準（'ICS'）評估和緩解系統性風險，兩者均由國際保險監管機構協會（'ICS'）制定 IAIS ')。此外，集團運營所在的多個司法管轄區的監管機構正在進一步發展其當地資本制度。對於這種變化對集團的潛在影響，仍然存在高度的不確定性。

2019 年 11 月，IAIS 採用了共同框架（'comFrame'），該框架制定了監管標準和指南，重點是對國際活躍保險集團（'IAIG'）進行有效的全集團監管。保誠被列入國際會計師協會於2020年7月1日發佈的首份IAIG登記冊，並在根據comFrame的既定標準進行評估後被香港投資管理局指定為IAIG。

作為 comFrame 的一部分，IAIS 也一直在開發 ICS。ICS 的實施將分兩個階段進行：五年的監測階段，然後是實施階段。聚合方法是在監測期間為ICS採用的默認方法正在考慮的替代方法之一，相關提案由全國保險專員協會（'NAIC'）牽頭。2022 年 6 月， IAIS發佈了一篇關於ICS聚合方法可比結果的論文。有關本次公眾諮詢的反饋已於 2022 年 8 月 15 日收到，IAIS預計將在2023年3月之前採用可比性標準。

2020 年 12 月，FSB 批准了新的 HF，用於評估和緩解保險行業的系統性風險，（由 IAIS 於 2020 年實施），並停止了 G-SII 的命名。以前的許多G-SII措施已經被採納到保險核心原則（'ICP'）和comFrame，以及香港保險局的GWS框架中。作為IAIG，保誠受這些措施的約束。HF 還包括監測元素，用於識別系統性風險的累積情況，並使監管人員能夠酌情采取行動。聯邦安全局保留就個體保險公司在全球背景下是否具有系統重要性以及應用任何必要的政策措施來解決這種系統重要性問題公開表達其觀點的權利。聯邦安全局還將繼續審查基於 HF 的評估和緩解系統性風險的流程，並可能調整流程，包括在認為必要時恢復 G-SII 的名稱。

2022 年，亞洲監管機構繼續關注保險業的財務和運營彈性以及客户和保單持有人的保護。在多個市場持續發佈新法規，通常是同時發佈的，目的是（1）管理保險和金融風險，包括資本和償付能力，以及（2）通過適當的公司治理實施有效的客户保護、信息安全與數據隱私和居留權、第三方和技術風險管理控制。

- 中國網絡空間管理局（'CAC'）在 2022 年第三季度發佈了出站數據傳輸安全評估辦法，該辦法雖然提供了有關跨境數據傳輸的更多信息，但提出了新的要求，包括對出站數據傳輸進行強制性安全評估。收集和處理中國大陸公民個人信息的企業預計將出台進一步的要求；

- CBIRC 自 2022 年底以來發布了消費者權益保護和信息披露的最新規則，其中保險公司必須在整個業務戰略和產品生命週期中建立機制，並進行適當的治理和客户保護。還應為不同的人壽保險產品提供充足的產品信息和風險披露。從長遠來看，這些監管發展旨在促進行業專業化、客户滿意度和的可持續性；

- 在印度尼西亞，對保險行業的監管和監管關注度仍然很高。印度尼西亞金融服務管理局Otoritas Jasa Keuangan（'OJK'）對投資關聯產品（“ILP”）法規進行了重大修訂，目的是提高保險滲透率，更好地保護客户利益並改善市場行為。最終法規於 2022 年第一季度頒佈，將於 2023 年第一季度全面採用，對產品策略和保險產生了影響，對保險公司有合規風險。關於新法規中某些要求的實施的行業討論仍在進行中。對保險公司治理的總體監管重點有所增加，特別是對當地保險公司決策的自主權。OJK還更廣泛地關注消費者保護法規，於2022年4月頒佈了更新的法規，最近還加強了對技術風險管理的監管要求。《個人數據保護法》於 2022 年 10 月生效，該法要求採取行動，在兩年的過渡期內加強數據保護治理和程序，包括隱私評估和指定的數據保護人員。此外，議會通過了一項新的金融部門法。的一項顯著變化包括在保險領域設立了一個新的保單擔保機構。印度尼西亞存款保險公司將擴大其銀行儲蓄保險的覆蓋範圍，將在保險公司破產時也包括保險，預計會有更多細節。

- 在馬來西亞，BNM已開始對其當前的加拿大皇家銀行保險公司和takaful運營商框架進行多階段審查，自2019年以來一直在進行審查。該審查旨在確保框架在不斷變化的市場條件下保持有效，酌情促進保險和takaful行業保持一致和可比的資本充足率衡量，並且酌情與ICS等全球資本標準的關鍵要素更加一致。RBC 框架的推出計劃分階段進行，包括2022年進行的定量影響研究、 2023 年發佈的徵求意見稿、定性影響研究（'QIS'）以及計劃在 2025 年最早實施之前在 2025 年進行的並行運行，具體視質量評估和平行運行的結果而定。

- 在香港，香港保險局制定了全面的法規，涵蓋保險產品生命週期的各個方面。監管機構繼續將其監管重點放在當地保險公司的文化和行為方面。同時，香港投資管理局試圖使該地區的保險制度與國際標準保持一致，並一直在開發基於風險的資本（“RBC”）框架。RBC 框架由三大支柱組成：定量要求，包括資本充足率和估值評估；定性要求，包括公司治理、企業風險管理以及自身風險和償付能力評估；以及的公開披露和信息透明度。2022 年 4 月，香港 IA 批准在該集團的香港業務中提前採用該框架。2022 年底，監管機構還分享了 2023 年持續的行業優先事項，包括保險科技、ESG 和網絡安全，這對於促進香港保險公司在大灣區的發展至關重要，預計監管將進一步發展。香港政府還提議在 2022 年 12 月設立保單持有人保護計劃，作為在保險公司破產時為保單持有人提供安全網。公眾諮詢將持續到 2023 年 3 月底，隨後在同年內進行行業層面的諮詢。

- 在印度，印度保險監管與發展局（'IRDAI'）繼續通過提升創新、競爭和分銷效率來專注於行業改革，而則轉向基於原則的監管制度，考慮技術發展。監管機構正在放寬資本要求，為企業代理設定分配合作限額，並延長沙盒的實驗期，以進一步引入營商便利性，從而在 2030年之前提高印度的保險滲透率。

各行各業越來越多地使用新興技術工具和數字服務，這可能會導致新的、不可預見的監管要求和問題，包括對技術、人工智能和數據的治理和道德使用的期望。與創新相關的分銷和產品適用性繼續引領亞洲行為監管變革的步伐。保誠屬於這些行為法規的範圍，這些法規要求適當地實施監管變革。

與氣候相關的監管變化的速度和數量也在增加。包括香港投資管理局、新加坡金融管理局、馬來西亞的BNM和臺灣的金融監督委員會在內的監管機構正在制定與環境和氣候變化風險管理相關的監管和披露要求或指導方針。其他監管機構預計將制定或處於制定類似要求的初期階段。儘管香港投資管理局尚未就可持續發展和氣候提出任何特定保險法規，但定期強調其對這一領域的關注日益增加，以便支持香港作為區域綠色金融中心的地位，預計香港投資管理局將在 2023年進行行業磋商。國際可持續發展標準委員會（'ISSB'）和自然相關披露工作組等國際監管和監督機構正在就全球 ESG 和與可持續發展相關的披露要求取得進展。最近備受矚目的例子表明，披露、聲譽和訴訟風險仍然很高，並可能增加，尤其是在各公司增加披露或提供該領域的產品的情況下。這些變化和發展可能會導致監管合規、客户行為、運營、聲譽和披露風險，這要求保誠在多個司法管轄區進行協調，以應用一致的風險管理方法。

近年來，在集團的許多市場觀察到監管變化和幹預措施的速度和數量都很快，包括金融服務行業推動的幹預措施的應用速度很快。轉型和監管變化有可能引入新的或增加現有的監管風險和監管利益，而增加了在集團內部連通性和依賴性增加的推動下，確保跨市場同時合規的複雜性。在具有持續政策舉措和監管進展的司法管轄區，將影響保誠的監管方式，在市場和集團層面對這些事態發展進行監測，為集團的風險框架以及與政府決策者、行業團體和監管機構的合作提供信息。

IFRS 17 自 2023 年 1 月 1 日起生效，在此基礎下的首次外部報告將從 2023 年半年開始。新的標準要求從根本上改變保險合同的會計、列報和披露，並應用重大判斷和新的估算技術。集團多年來一直通過全集團實施計劃實施國際財務報告準則第17號，包括對整個集團的技術、精算和財務系統以及流程進行重大改進。該集團尚未使用國際財務報告準則第17號會計準則完成對2022年比較數據的編制。國際財務報告準則第17號對保險合同的會計方法進行了重大改變。因此，在短期內，投資者、評級機構和其他利益相關者可能需要一段時間才能熟悉新準則，解釋根據國際財務報告準則第17號報告的集團的業務表現和動態，尤其是理解與以前財務期的比較。

2014 年 7 月，聯邦安全局宣佈了廣泛的改革，以解決 IBR 的完整性和可靠性。終止當前形式的 IBR，取而代之的是替代的無風險參考利率，例如美國的擔保隔夜融資利率（'SOFR'）和新加坡掉期利率（'SOR'），等，通過對與保誠資產和負債的價值產生不利影響，對集團產生不利影響，這些資產和負債與掛鈎或參考的 iBR OR，任何過渡時期市場流動性減少以及集團面臨的法律和行為風險增加，這是由於需要進行的變更文檔及其對利益相關者的相關義務。

在其運營過程中以及客户和產品生命週期的任何階段，集團或其中介機構開展業務的方式可能會對客户結果和公平對待客户產生不利影響（“行為風險”）。可能是由於未能設計、提供和推廣合適的產品和服務，這些產品和服務必須符合買家的需求，無法明確解釋或帶來實際價值，未能提供和推廣高標準的客户服務，適當、負責任地管理客户信息，或適當地處理和評估投訴。未能確定或實施適當的治理和行為風險管理可能會對客户造成損害和監管制裁和限制，並可能對保誠的聲譽和品牌、吸引和留住客户的能力、競爭力以及實現長期戰略的能力產生不利影響。監管機構和監管機構越來越關注集團運營所在市場的客户保護、適用性、和包容性，因此，如果集團無法有效實施上述風險因子 4.1中所述的監管變更和改革，將增加集團的監管合規性和聲譽風險。

保誠在其正常業務過程中就與交付客户結果有關的事項採取法律和監管行動，並將來可能繼續如此。這些行動與現行法規的適用或未能實施新法規有關，對更廣泛的行業慣例和過去在當時可接受的行業或市場慣例下銷售的產品（包括與不在活躍的業務領域有關）的監管審查以及影響產品的税收制度的變化有關。監管機構還可能關注產品提供商在選擇第三方分銷商時使用的方法，以及產品提供商對第三方分銷商缺陷的責任。

保誠在各種背景下受到法律訴訟、爭議和監管調查，包括在保險、投資管理和其他業務運營的正常過程中。這些法律訴訟、爭議和調查可能與保誠的業務和業務的某些方面有關，這些方面是保誠特有的方面，也可能與在保誠市場運營的公司中常見的方面有關。法律訴訟和爭議可能根據合同、法規或保誠採取的行為方針引起，包括集體訴訟訴訟。儘管保誠認為它已在所有重大方面為訴訟費用和監管事項提供了充足的條款，但無法保證這種條款是足夠的。鑑於有時會要求鉅額或不確定的賠償，可能施加的其他制裁，以及訴訟和爭議固有的不可預測性，不利的結果可能會對保誠的業務、財務狀況、現金流、運營業績和前景產生不利影響。

税收規則，包括與保險業有關的規則，以及其解釋可能會發生變化，在保誠運營的任何司法管轄區可能具有追溯效力。與税務機關的重大税收糾紛，以及集團任何成員的税收狀況或税收立法或其範圍或解釋的任何變化都可能影響保誠的業務、財務狀況、經營業績和前景。

經濟合作與發展組織（'OECD'）目前正在開展一個旨在實現全球國際税收體系現代化的項目，通常被稱為税基侵蝕和利潤轉移2.0。該項目有兩個支柱。第一個支柱側重於向幾乎沒有或根本沒有本地實體業務的國家銷售跨境商品和服務的跨國企業在司法管轄區之間分配税收權。第二個支柱側重於制定適用於範圍內跨國企業的15％的全球最低税率。

On 8 October 2021 the OECD issued a statement setting out the high level principles which have been agreed by over 130 jurisdictions involved in the project. Based on the 8 October 2021 OECD statement, Prudential does not expect to be affected by proposals under the first pillar given they include an exemption for regulated financial services companies.

On 20 December 2021 the OECD published detailed model rules for the second pillar, with implementation of the rules initially envisaged by 2023. These rules will apply to Prudential when implemented into the national law of jurisdictions where it has entities within the scope of the rules. On 14 March 2022 the OECD issued detailed guidance to assist with interpreting the model rules. On 20 December 2022 the OECD issued additional documents including proposals for safe harbours and a consultation on the proposed information return. On 2 February 2023 the OECD also issued its first tranche of agreed administrative guidance which is intended to ensure that the model rules are implemented and applied in a co-ordinated manner. It is expected that a revised version of the guidance (which was issued in March 2022) will be released later this year. Furthermore, the OECD is expected to publish further agreed administrative guidance on an ongoing basis.

On 17 November 2022 the UK government confirmed its intention to implement rules into UK legislation for the second pillar through inclusion in the Spring Finance Bill 2023 with the rules applying to accounting periods beginning on or after 31 December 2023. On 23 December 2022, the parliament of the Republic of Korea approved the budget bill for 2023 which includes the enactment of rules for the second pillar. This enactment of the rules in the Republic of Korea is not, in isolation, expected to have any impact for Prudential.

A number of jurisdictions in which Prudential has operations have indicated that consideration is being given to introducing a domestic minimum tax for in-scope multinationals alongside introducing the model rules. As Prudential operates in a number of jurisdictions where the effective tax rate can be less than 15 per cent, the implementation of the model rules and/or equivalent domestic minimum tax rules may have an adverse impact on the Group. Until all expected OECD documents are published and details of implementing domestic legislation in relevant jurisdictions are available, the full extent of the long-term impact on Prudential's business, tax liabilities and profits remain uncertain.

	PRUDENTIAL PUBLIC LIMITED COMPANY

	By: /s/ James Turner

	James Turner
	Group Chief Financial Officer