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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

佣金文件編號001-37379

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(註冊人的確切姓名載於其章程)

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根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是 ⌧

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ⌧

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。-

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。-

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐ 不是⌧

登記人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值，是根據登記人最近完成的第二財季的最後一個營業日普通股的最後出售價格計算得出的，為#美元。166,595,032.

截至2023年2月28日的已發行普通股數量：31,643,573

以引用方式併入的文件

註冊人2023年年度股東大會的委託書的部分內容以引用方式併入本表格10-K的第III部分。

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有關前瞻性陳述的注意事項：

本年度報告中的Form 10-K和某些通過引用納入本文的信息包含符合1934年證券交易法(“交易法”)第21E節和1933年證券法(“證券法”)第27A節(“證券法”)含義的前瞻性陳述。前瞻性陳述僅説明截止日期，涉及的風險和不確定因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。這些風險和不確定因素包括但不限於項目1A下討論的風險因素。本年度報告10-K表格中的“風險因素”。可能導致實際事件或結果與前瞻性表述中所述的結果存在實質性差異的因素包括：未來經濟表現、總體經濟狀況、消費者偏好和支出、成本、競爭、新產品執行、餐廳開業或關閉、營業利潤率、可接受房地產位置的可用性、我們的現金餘額以及從運營和融資活動中產生的現金是否足以滿足我們未來的流動性和資本資源需求、對我們業務的影響、聯邦和州立法及地方法規、未來的訴訟、我們增長戰略的執行以及其他事宜。我們試圖通過“預期”、“相信”、“可以”、“繼續”、“正在進行”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“出現”、“暗示”、“未來”、“可能”、“目標”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“預測”、“應該”等術語來識別前瞻性陳述。“目標，”“會, “Will”以及表達未來事件或結果的不確定性的類似表達。您不應過度依賴任何前瞻性陳述。我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映本報告日期後的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非適用法律可能要求。

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第一部分

本報告中使用的術語“公司”、“我們”、“我們”或“我們”是指One Group Hoitality，Inc.及其合併的子公司，作為一個整體，除非上下文另有説明。術語“年終”是指整個日曆年，除非上下文另有説明。

項目1.業務

業務描述

我們是一家全球餐飲公司，開發、擁有、運營、管理和發放高端和精緻的休閒、高能量餐廳和休息室的許可證，併為酒店、賭場和其他高端場所提供交鑰匙餐飲(“F&B”)服務和諮詢服務。交鑰匙餐飲服務是指我們可以在特定的接待場所為客户提供可擴展、定製和實施的餐飲服務。我們的願景是成為酒店業的全球市場領先者，將高質量的服務、氛圍、高能量和美食融為一體，我們稱之為“Vibe餐飲”。我們設計我們所有的餐廳、酒廊和餐飲服務，以在目的地位置創造社交餐飲和高能量娛樂體驗。我們相信，這種設計和經營理念將我們與更傳統的餐廳和餐飲服務競爭對手區分開來。

我們的主要餐廳品牌是STK，這是一種多單元牛排餐廳概念，將高能量、社交氛圍與傳統高檔牛排餐廳的質量和服務結合在一起，以及Kona Grill，這是一種以休閒酒吧為中心的精緻燒烤概念，以美國人最愛的食物、屢獲殊榮的壽司和精緻休閒氛圍中的特色雞尾酒為特色。我們的餐飲管理服務被稱為One Hotality，包括開發、管理和運營餐廳、酒吧、屋頂休息室、游泳池、宴會和餐飲設施、私人餐廳、客房服務和迷你酒吧，以滿足高端酒店和賭場的特定需求。我們還為某些客户提供招待諮詢和諮詢服務。我們的餐飲服務客户經營全球酒店品牌，如W酒店、ME酒店、競技場賭場和希爾頓的Curio Collection。

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2004年1月，我們在紐約開了第一家餐廳。我們目前擁有、運營、管理或許可63個場館，包括北美、歐洲和中東主要大都市的25個Stks和25個Kona Grill，以及美國和歐洲6家酒店和賭場的13個F&B場館。我們計劃在2023年開設8到12個新場館，包括2023年1月在俄亥俄州哥倫布市開業的科納燒烤餐廳。目前有三家公司所有的STK餐廳(北卡羅來納州夏洛特、馬薩諸塞州波士頓和華盛頓特區)以及兩家公司擁有的Kona Grill餐廳(德克薩斯州Riverton和亞利桑那州菲尼克斯)正在建設中。

品牌和地點

下表按餐廳品牌和地理位置反映了我們的場地：

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我們預計將繼續擴大我們在國內和國際上的業務，主要是通過使用紀律嚴明和有針對性的選址過程，通過擁有、獲得許可和管理的餐廳的組合。我們把我們的許可和管理戰略稱為我們的“輕資本戰略”，因為它需要的資本比僅僅通過自有餐廳擴張所需的資本要少得多。有關我們經營的國內和國際地點的更多詳細信息，請參閲第2項--物業。

STK

STK是一家全球牛排餐廳概念餐廳，在主要大都市設有分店。StK巧妙地將現代牛排餐廳和別緻的休息室結合在一起，在社交氛圍中提供高能量、精緻的用餐體驗，並提供傳統高檔牛排餐廳的質量和服務。每個STK分店都有一個大型的開放式餐廳和酒吧區域，DJ在整個餐廳播放音樂，為我們的客户提供一個鼓勵社交的高能量、有趣的“目的地”環境。我們相信，Vibe餐飲的概念真正將我們與其他高檔牛排餐廳區分開來。我們的菜單提供了各種份量和簽名選項，以吸引廣泛的客户羣體。

我們在北美、歐洲和中東經營着13家自有餐廳、7家管理餐廳和5家持牌STK餐廳。我們的STK餐廳平均面積約為10,000平方英尺，我們的目標位置通常從8,000至10,000平方英尺不等。2022年，自有和管理的開業至少18個月的STK餐廳的平均國內餐廳收入和人均國內支票分別為1910萬美元和131美元。

我們專注於擴大我們在全球的STK足跡。我們相信，STK餐廳的位置對我們的長期成功至關重要，我們投入了大量的時間和資源來分析潛在的餐廳選址。我們打算繼續專注於(I)人口結構和可自由支配支出概況有利於我們高端概念的大都市地區，以及(Ii)尋找具有出色記錄和品牌認知度的合作伙伴。我們還考慮了交通模式、靠近高端購物區和寫字樓、酒店和會議中心等因素，

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區域餐廳競爭、可訪問性和可見性。我們已經確定了全球另外75個主要大都市地區，在這些地區，我們可以在可預見的未來將我們的STK品牌發展到200家餐廳。我們預計每年開設五到六家Stand。

科納燒烤店

Kona Grill是一個以酒吧為中心的燒烤概念，以美國人最喜歡的食物、牛排、海鮮、屢獲殊榮的壽司和特色雞尾酒為特色，在優雅的休閒氛圍中。Kona Grill在高檔、現代的氛圍中提供新鮮準備的食物和周到的服務，創造了一種非凡的用餐體驗，我們相信這一體驗超過了許多傳統的休閒餐廳。菜單項目經過精心設計，具有令人難忘的風味簡檔，吸引了廣泛的客户。多樣化的菜單與全方位服務的酒吧相輔相成，提供種類繁多的葡萄酒、手工雞尾酒和啤酒。我們相信，Kona Grill品牌是對我們STK品牌的補充，使我們能夠在Vibe餐飲細分市場佔據市場份額。

我們在美國17個州擁有並經營25家Kona Grill餐廳。我們的科納燒烤餐廳平均面積約為7000至8000平方英尺。2022年，餐廳的平均收入為530萬美元，每筆交易的平均支出為61美元。我們相信，在可預見的未來，我們可以將Kona Grill品牌發展到200家餐廳。我們預計每年開設三到五家科納燒烤店。

一家熱情好客

我們的One Hotitality平臺由我們與酒店、賭場和其他高端地點的餐飲管理和諮詢協議以及我們的其他品牌和場地概念組成，如下所述：

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我們的餐飲服務合同通過管理費為我們帶來收入，管理費通常按業務收入的百分比計算，我們根據業務的盈利能力賺取額外的里程碑和獎勵費用。我們通常瞄準餐飲服務機會，我們相信這些機會可以創造至少500,000美元的年税前收入。

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我們預計我們的餐飲服務業務將成為我們增長和盈利的重要驅動力，使我們能夠創造線索，以最小的資本支出開發管理型STK餐廳和管理費收入。我們相信，我們處於有利地位，可以利用我們的品牌實力以及我們與全球酒店提供商建立的關係來推動我們的餐飲酒店業務的持續增長。我們繼續接收關於全球新機會的入境諮詢，並繼續與現有的酒店客户合作，在他們的場地發現和開發更多的機會。我們預計每年簽訂一到兩份新的餐飲招待協議。

我們行使了與ME London續簽管理協議的選擇權，以管理STK、Radio、Marconi和室內餐飲。根據協議，自2023年1月1日起，ME London決定不再續簽電臺、馬可尼和室內用餐。因此，我們將繼續管理ME London的STK餐廳。

採購和供應鏈

通過我們的採購和烹飪團隊的協調和合作，我們努力確保在我們所有的場館提供始終如一的高質量食品和飲料。

我們的烹飪和採購團隊在全球範圍內製定產品規格，然後通過我們酒店提供的所有菜餚的食譜分發給所有地點。我們致力於烹飪創新，使我們在準備和供應方面具有靈活性，以管理成本並確保定期供應。

我們對我們餐廳的所有大批量採購保持一致的定價標準和程序。

我們選擇高質量的供應商，並在我們的一家或多家餐廳運營的每個國家/地區談判定價。我們在很長一段時間內對新供應商進行地區性測試，然後在全國範圍內使用它們。我們定期審查供應商對我們的現場廚師的一致性和滿意度，並不斷研究和評估產品和用品，以確保我們購買的肉類、海鮮和其他菜單配料符合我們的高質量規格。我們相信，我們與國家和地區的餐飲分銷商有着牢固的關係，他們可以繼續在一致的基礎上向我們供應我們的產品。產品從我們的供應商直接運到餐廳。

我們的企業飲料計劃建立了在我們酒店訂購飲料產品的指導方針。我們為每個地點的飲料經理提供標準化產品的國家指南。我們的概念強調酒吧是餐廳活動的驅動力，2022年，飲料銷售約佔餐廳收入的24%。

在全公司範圍內，沒有一家食品供應商的食品和飲料購買量佔我們總購買量的35%以上，沒有任何品牌的酒類佔我們酒類購買量的25%以上。我們相信，我們的食品和飲料供應來自大量的替代供應商，失去一個供應商不會對我們的供應成本產生實質性的不利影響。

廣告與營銷

我們的廣告和營銷的主要重點是提高我們的品牌知名度和我們在質量、服務和提供高能量體驗方面的整體聲譽。我們的營銷努力旨在加強我們在運營市場的品牌認知度，並在開設新門店之前在新市場創造品牌知名度。我們使用數字/社交媒體渠道，有針對性的本地媒體，如雜誌、廣告牌和其他户外廣告，以及強大的公關團隊網絡，以增加我們現有客户光顧我們餐廳的頻率，並吸引新客户。我們經常進行鍼對每個地點的城市、品牌和客户的促銷活動。我們利用一個由地方和國家公關公司組成的網絡來支持這些促銷計劃。其他營銷功能包括使用我們的網站www.STKsteakhouse.com和www.KonaGrill.com，促進在線預訂、外賣/送貨訂單和禮品卡銷售，以增加收入。

競爭

餐飲和酒店業在價格、服務質量、地理位置、設施環境以及食物的類型和質量方面競爭激烈。我們經歷了來自各種來源的競爭，包括高檔牛排連鎖店，如Ruth Chris，Del Frisco‘s，Fleming’s，Mastro‘s和Capital Grille，當地高檔

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還有來自其他Vibe餐飲餐廳的競爭對手，如Nobu、Lavo和Tao，以及其他高端餐飲服務公司如Gerber Group、lettuce Entertainment You和ESquared Hoitality。就我們在酒店和度假村經營休息室和類似場所的程度而言，我們的主辦場所必須能夠有效地競爭，以吸引經常光顧我們場所的客户。

季節性

我們的業務受季節性和不利天氣的影響而波動。由於業務和行業的季節性，任何季度的業績不一定代表任何其他季度或整個日曆年可能取得的業績。通常，我們第四季度的銷售額高於一年中的其他季度。

知識產權

我們對已註冊和未註冊的知識產權，包括商標和服務商標的權利，對我們的業務非常重要。我們擁有“STK”、“Kona Grill”以及與我們品牌相關的幾個相關單詞標誌和設計標誌的美國聯邦註冊權。我們依靠註冊和未註冊的商標和服務商標來維護我們所在地的身份。我們許可使用我們擁有的某些商標的權利，或向我們的被許可人提供與其運營相關的許可。我們還擁有其他幾個商標和服務標誌。我們的政策是保護我們的商標不受他人的侵犯。

人力資本資源

截至2022年12月31日，我們在我們的支持中心僱傭了51名員工，32名多單位領導層員工，以及我們場館的262名全職受薪員工。我們依靠小時工來僱傭廚房員工、服務員、巴士司機、跑步者、打磨工、主人、調酒師、酒保、保留員、行政支持人員和實習生。我們國內餐廳的員工平均人數為90人。結合全職和兼職員工，我們直接僱用和管理約3,700人，並通過一家酒店管理全球約500名員工。我們從未經歷過停工，我們的員工中沒有一個是由勞工組織代表的。

我們的人力資本目標包括吸引、發展、獎勵和留住現有員工和新員工。我們為員工提供在線培訓課程和在職培訓。餐廳管理實習生接受培訓，以便了解我們餐廳運營的方方面面。我們為員工提供以現金為基礎的績效獎金。我們還有股權激勵薪酬計劃，為某些管理層或其他關鍵員工提供股權獎勵。我們已經實施了吸引和留住餐廳經理和小時工的計劃。我們通過員工績效衡量、離職率和餐廳客户調查等指標來監控我們的進展。

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政府監管

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我們的經營受到聯邦、州和地方政府的廣泛監管，包括餐廳所在州、縣、直轄市或司法管轄區的健康、安全、勞工、衞生、建築和消防機構。在某些州，我們的餐廳受到“Dram shop”法規的約束，該法規一般規定，被醉酒者傷害的人有權向錯誤地向醉酒者提供酒精飲料的機構追討損害賠償金。我們保留必要的餐廳、酒精飲料和零售許可證、許可證和批准。聯邦和州勞動法管理我們與員工的關係，並影響運營成本。新餐廳的開發和建設也必須遵守適用的分區、土地使用和環境法規。不遵守一項或多項規定可能會導致實施制裁，包括無限期關閉餐廳、罰款或第三方訴訟。

可用信息

我們被要求向美國證券交易委員會提交報告，包括Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告。美國證券交易委員會建立了一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息Www.sec.gov.

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我們在www.togrp.com上有一個網站，其中包括ir.togrp.com上的投資者關係欄目，我們經常在上面發佈信息，如我們參與的季度收益電話會議和其他投資者活動的網絡直播以及任何相關材料。O我們的10-K年度報告、10-Q季度報告、當前的8-K報告和對這些報告的修正，以及其他向美國證券交易委員會提交或提交給美國證券交易委員會的與我們有關的報告，可以在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會或提交給美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下儘快在我們網站的投資者關係欄目免費訪問。

我們還在我們的網站上向任何提出要求的股東提供我們的審計、薪酬、提名和公司治理委員會章程，以及適用於公司所有董事、高級管理人員和聯繫人的行為準則。我們不會將通過我們的網站找到或訪問的任何信息納入本Form 10-K年度報告中。

第1A項。風險因素

風險因素

我們普通股的所有權涉及一定的風險。我們普通股的持有者和潛在投資者應仔細考慮本文件中包含的以下風險和其他信息，包括本公司的歷史財務報表和本文件中包含的相關注釋。下列風險因素可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。這可能會導致我們普通股的交易價格下跌，可能會很明顯，您可能會損失部分或全部投資。以下風險和不確定性都是我們已確定為重大風險和不確定因素，但可能不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。我們的業務受到一般性風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性影響到許多其他公司，包括整體經濟和行業狀況。

經濟狀況和競爭

我們的業務依賴於可自由支配的支出模式、商務旅行和總體經濟狀況。

我們依賴於消費者可自由支配的支出、商務旅行和整體經濟環境。經濟中斷，包括經濟衰退、高失業率、喪失抵押品贖回權、破產、通脹和其他經濟影響，可能會影響消費者消費可自由支配美元的能力和意願。我們認為，商務旅行和餐飲的減少將對我們的收入產生不利影響。我們認為，商務旅行和餐飲佔我們酒店餐廳和餐飲服務業務工作日收入的大部分。可自由支配收入和支出的減少也將影響我們以賭場為基礎的餐廳和餐飲服務業務。如果不確定的經濟狀況持續很長一段時間或惡化，消費者可能會對他們的可自由支配支出行為做出長期的改變，包括減少外出就餐的頻率。消費者可自由支配支出的不利變化可能會受到許多不同因素的影響，這些因素不是我們所能控制的，包括國際、國家和當地的經濟狀況，任何一種因素都可能損害我們的業務前景、財務狀況、經營業績和現金流。總體上或在我們的一些市場，經濟的持續不確定性或惡化，以及我們客户對這些趨勢的反應可能會對我們的業務產生不利影響，並導致我們減少新地點開設的數量和頻率，關閉地點，並推遲對現有地點的任何重新建模。我們的成功將在一定程度上取決於我們預測、識別和應對不斷變化的經濟和其他條件的能力。

我們的場館數量有限，我們在一些城市經營多個場館，因此對這些城市的經濟和其他趨勢和發展很敏感。

我們的餐廳和餐飲服務點相對較少，我們在一些城市經營着多個場館。我們通常在我們運營的城市運營一到五個場館。因此，特別是在我們擁有多個場館的城市，我們的業務容易受到這些市場不利變化的影響，無論是由於經濟狀況下降、股市表現下降、負面宣傳、客户偏好的變化或其他原因，任何此類不利變化可能會對我們的整體運營業績產生不成比例的影響，而與我們的一些競爭對手相比，這些競爭對手可能不那麼集中在我們的市場經營。任何地區性事件，如當地勞工罷工、自然災害、持續的惡劣天氣、恐怖主義行為或其他國家緊急情況、事故、能源短缺、系統故障或這些城市或周圍的其他不可預見的事件，都可能導致我們的場館暫時或永久關閉，這可能對我們的業務、財務狀況和整體運營結果產生實質性的不利影響。

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餐飲業的競爭非常激烈。

餐飲和酒店業在價格、服務質量、地理位置、設施環境以及食物的類型和質量方面競爭激烈。該行業的特點還包括不斷推出新概念，並受到消費者偏好、口味、趨勢以及飲食和購買習慣迅速變化的影響。我們的成功在一定程度上取決於我們對不斷變化的消費者偏好以及其他影響餐飲和酒店業的因素(包括新的市場進入者和人口結構變化)進行預測和快速反應的能力。由於經濟、競爭或其他因素，消費者的偏好從高檔牛排餐廳或普通牛肉轉變為我們概念菜單和吸引力的重要組成部分，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

相當多的國家和地區連鎖餐廳，以及獨立擁有的餐廳，都在與我們爭奪客户、餐廳位置和合格的管理人員和其他餐廳員工。還有來自非牛排但高檔和高能量餐廳的競爭，以及其他高端接待服務公司和高能量夜生活概念的競爭。由於我們的餐廳和餐飲服務業務位於酒店、賭場、度假村和類似的客户地點，我們面臨着更廣泛的住宿和接待市場的競爭，這可能會吸引潛在客户離開我們的位置。

我們的一些競爭對手擁有比我們更多的財務、營銷和運營資源，經營時間更長，知名度更高，在我們餐廳和餐飲服務業務所在或我們可能擴張的市場上建立了更好的基礎。此外，餐飲業快速休閒領域的產品供應有所改善，再加上負面經濟狀況和其他因素的影響，可能會導致消費者選擇價格較低的替代產品。我們無法成功地與其他餐廳、其他餐飲服務業務和其他行業競爭，可能會損害我們保持可接受的收入增長水平的能力，限制我們開發新餐廳或概念，或者迫使我們關閉一家或多家餐廳或餐飲服務業務。

我們可能還需要發展我們的概念，以與時不時出現的流行的新餐廳或餐飲服務運營模式、概念或趨勢競爭，我們不能保證我們對任何概念所做的任何迴應都將成功或不會對我們的盈利能力造成負面影響。

健康與安全

新冠肺炎疫情對我們餐廳的流量以及我們的業務、財務狀況和經營業績都產生了重大影響。

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新冠肺炎疫情嚴重影響了我們的業務和業績。2022年和2021年，我們產生的新冠肺炎相關成本分別為250萬美元和580萬美元。我們已經做出了運營上的改變，以符合政府對餐廳安全和衞生的要求。然而，我們不能保證對我們運營政策和培訓的改變將有效地保護我們的員工和客户免受新冠肺炎的侵害。新冠肺炎可能會影響顧客外出就餐的意願。雖然目前無法估計新冠肺炎未來可能對我們的業務產生的全部影響，但病毒的傳播以及政府或我們採取的應對措施可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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流感病毒或其他疾病的爆發或地區或全球健康大流行引發的健康擔憂可能會嚴重影響我們的業務。

美國和其他國家已經經歷或可能在未來經歷病毒的爆發，如冠狀病毒、諾沃克病毒、禽流感或“SARS”、H1N1或“豬流感”，或其他疾病，如俗稱“瘋牛病”的牛海綿狀腦病。如果病毒通過人際接觸傳播，我們的員工或客户可能會受到感染，或可能選擇或被建議避免在公共場所聚集，其中任何一種都可能對我們餐廳的客流量以及我們餐廳配備足夠員工、及時接收送貨或在公司層面履行職能的能力造成不利影響。如果我們擁有食肆的司法管轄區強制關閉、尋求自願關閉或對經營施加限制，我們也可能受到不利影響。即使沒有實施這些措施，病毒或其他疾病不會顯著傳播，感知到的感染風險或重大健康風險也可能對我們的業務產生不利影響。

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在某種程度上，病毒或疾病是通過食物傳播的，或被認為是食物傳播的，未來的爆發可能會對某些食品的價格和供應產生不利影響，並導致我們的客户減少產品的攝入量。例如，與牛肉消費或特定事件(如瘋牛病爆發)有關的健康問題可能會對我們與牛肉相關的菜單項目的銷售產生不利影響。此外，市民對“禽流感”的關注，可能會令市民對食用雞隻、禽蛋及其他家禽產品產生恐懼。無法提供牛肉或禽類產品將限制我們向客户提供各種菜單項目的能力。如果我們為了迴應這些擔憂而改變菜單，我們可能會失去不喜歡新菜單的客户，我們可能無法充分吸引新客户來產生恢復餐廳運營盈利所需的收入。我們還可能會因為這樣的菜單更改而為我們的預期客户產生不同的或額外的競爭對手，並且可能無法成功地與這些競爭對手競爭。

未能保護食品供應和遵守食品安全標準可能會導致食源性疾病，並對我們的業務造成不利影響。

未能保護我們的食品供應或執行食品安全政策，如適當的食品温度和遵守保質期，可能會導致我們的客人患上食源性疾病。此外，我們提供高質量食物的聲譽是客人選擇我們餐廳的一個重要因素。無論是否追溯到我們的餐廳或我們的競爭對手的餐廳，食源性疾病或其他食品安全問題的例子都可能減少對我們某些或所有菜單產品的需求。如果我們的任何客人因食用我們的產品而生病，受影響的餐廳可能會被迫關閉，我們可能會承擔法律責任。我們的一家餐廳或供應商的食品污染事件可能會產生深遠的影響，因為污染或對污染的看法可能會影響我們的任何一家或所有餐廳。與產品污染、召回或食源性疾病相關的宣傳，包括牛海綿狀腦病(又稱瘋牛病或瘋牛病)、口蹄熱(又稱口蹄疫)以及甲型肝炎、李斯特菌、沙門氏菌和大腸桿菌，也可能損害我們的品牌，並可能基於對這些疾病的恐懼而影響我們的客人或持牌人選擇我們的餐廳。此外，食源性疾病或食品安全問題的發生也可能對受影響成分的價格和供應產生不利影響，這可能會導致我們的供應鏈中斷和/或我們和我們的許可證持有人的利潤率下降。

勞動力和供應品

工資、移民和勞動法的變化可能會大幅增加我們的成本。

根據大多數國內司法管轄區的最低工資法，我們允許向某些小時工支付低於基本最低工資的工資，因為這些員工獲得的小費是其收入的重要組成部分。截至2022年12月31日，我們大約34%的員工在各自的地點賺取了較低的最低工資，因為小費是他們收入的重要組成部分。如果城市、州或聯邦政府改變法律，要求所有員工支付普通員工最低基本工資，而不考慮額外的小費收入，我們的勞動力成本將大幅增加。我們經營餐館的某些州也已經通過或正在考慮採用超過聯邦最低工資的最低工資法規。我們可能無法或不願意提高價格來將這些增加的勞動力成本轉嫁給我們的客户，在這種情況下，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

餐飲公司的僱主可以就某些小費工資支付的FICA税申請抵免公司的聯邦所得税(“FICA小費抵免”)。我們利用聯邦FICA的小費抵免來減少我們的聯邦所得税支出。税法的變化可能會減少或取消FICA的TIP抵免，這可能會對我們未來的運營結果和現金流產生負面影響。

此外，美國國會和國土安全部可能會對聯邦移民法律、法規或執法計劃進行修改。其中一些變化可能會增加我們在合規和監督方面的義務，這可能會使我們承擔額外的成本，使我們的招聘過程更加繁瑣，或者減少潛在員工的可用性。即使我們嚴格遵守美國移民和海關執法局和州政府的要求經營餐廳，我們的一些員工也可能不符合聯邦工作資格或居留要求，這可能會導致我們的勞動力中斷。儘管我們要求所有新員工向我們提供政府指定的文件，以證明他們的就業資格，但我們的一些員工可能在我們不知情的情況下是未經授權的工人。未經授權的工人可能會被扣押和驅逐出境，並可能在某些司法管轄區對我們處以罰款、處罰或吊銷營業執照。此外，政府審計可能會導致我們的員工隊伍中斷或負面宣傳，這可能會對我們的品牌和我們使用E-Verify和/或收到社會保障管理局要求的信件的可能性產生負面影響

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信息(通常稱為不匹配的信件)可能會使招聘和/或留住合格員工變得更加困難。

勞動法的潛在變化或工會招聘活動的增加可能會導致我們的部分勞動力受到更大的有組織勞工影響。儘管我們目前沒有任何加入工會的員工，但勞動法可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響，因為它可能會要求我們增加成本，降低我們的靈活性，並影響我們為客户服務的能力。此外，涉及部分或全部員工的勞資糾紛可能會損害我們的聲譽，擾亂我們的運營，減少我們的收入，解決糾紛可能會增加我們的成本。

關鍵人員的流失或招聘和留住合格人員的困難可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於主要高管和其他員工的貢獻和能力，以及我們招聘和留住高素質員工在我們的餐廳工作和管理的能力。我們必須繼續招聘、留住和激勵管理層和其他員工，以維持我們目前的業務並支持我們預期的增長。關鍵員工的流失或高素質餐廳員工的嚴重短缺可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

餐飲業面臨着新冠肺炎疫情帶來的勞動力挑戰。雖然我們已經能夠在這個充滿挑戰的勞動力環境中為我們的餐廳配備足夠的員工，但不能保證我們能夠繼續有效地管理我們的員工基礎，避免勞動力短缺。

我們以不可撤銷的長期租約佔用了我們的大部分餐廳和一些餐飲接待服務地點，根據這些租約，即使我們關閉了這些業務，我們也可能仍然有義務繼續經營，並且我們可能無法在租約期滿時續簽。

我們的大多數餐廳和一些餐飲接待業務都位於我們租用的場所內。我們目前的許多租賃都是不可取消的，通常期限從10年到15年不等，續訂期限從1年到5年不等。我們相信，我們未來簽訂的租約條款將大體相似。根據我們的經營租賃和管理協議，固定付款和/或最低百分比租金支付佔我們運營費用的很大一部分。這可能會增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性，限制我們獲得額外融資的能力，並限制我們在規劃或應對業務變化方面的靈活性。

我們主要依靠運營現金流來支付我們的債務和滿足我們的其他現金需求。如果我們的業務不能從經營活動中產生足夠的現金流，並且我們無法從我們的信貸安排或其他來源的借款中獲得足夠的資金，我們可能無法履行我們的經營租賃和管理協議義務、發展我們的業務、應對競爭挑戰或為我們的其他流動性和資本需求提供資金，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。

如果我們關閉或未能在我們租賃的地點開設餐廳或其他場所，我們通常仍將承諾履行適用租約規定的義務，其中可能包括支付租賃期剩餘部分的基本租金。我們有義務就已關閉或未開業的餐廳的租約繼續支付租金並履行其他租賃義務，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。此外，在食肆的租約期屆滿及任何續期屆滿時，我們可能無法在沒有大量額外費用的情況下續訂租約，如果真的有的話。如果我們不能續簽這樣的租約，我們可能會被迫關閉或搬遷一家餐廳，這可能會使我們面臨建設和其他成本和風險。

此外，由於無法獲得信貸以及其他不利的經濟因素，對我們現有和潛在房東的負面影響可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。如果我們的業主無法在現有的融資安排下獲得融資或保持良好的信譽，他們可能無法向我們提供建造費用或履行其他租約。如果任何房東申請破產保護，房東可以在破產程序中拒絕我們的租約。雖然我們在某些情況下可以選擇保留我們在租約下的權利，但我們不能強迫房東履行其任何義務，並將損害賠償(受可收回風險的影響)作為我們唯一的追索權。潛在的開發商、業主和主辦地的負面財務狀況也可能對我們的新址開發產生不利影響。這些締約方可以推遲或取消開發項目或現有項目的改造，因為#年不穩定

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信貸市場和經濟不確定性。這可能會減少我們考慮為我們的新業務提供的高質量地點的數量，或者導致餐廳和餐飲服務業務所在地點的質量惡化。這些發展中的任何一個都可能對我們現有的業務產生不利影響，或者導致我們削減新項目。

我們依賴頻繁運送食物、酒精和其他供應品，這使我們面臨可能出現短缺、中斷和價格波動的風險。

我們在所有地點保持一致質量的能力在一定程度上取決於我們能否根據我們的規格從可靠的來源獲得新鮮、優質的產品，包括牛肉、海鮮、農產品和相關物品。我們目前從不同的供應商那裏購買食品。我們選擇從數量有限的供應商那裏購買牛肉。如果牛肉或海鮮出現任何短缺、中斷或價格大幅波動，或如果我們的供應商不能充分履行或未能向我們的餐廳分銷產品或用品，或終止或拒絕與我們續簽任何合同，這可能會導致我們的成本短期增加，或導致我們從菜單中刪除某些項目、提高某些產品的價格或暫時關閉某家門店，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

此外，我們從經銷商那裏購買啤酒、葡萄酒和烈性酒，這些經銷商擁有在我們所在地所在地理區域銷售此類酒精飲料產品的獨家權利。我們繼續購買某些品牌的酒精飲料的能力取決於我們與這些分銷商保持的關係，這一點無法得到保證。如果我們的任何酒精飲料分銷商停止向我們供貨，我們可能會被迫提供消費者吸引力較小或與我們的品牌形象不符的品牌，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

大宗商品價格的上漲將對我們的經營業績產生不利影響。

我們的盈利能力在一定程度上取決於我們預測和應對大宗商品成本變化的能力，大宗商品成本變化對我們的總成本有重大影響。購買牛肉約佔我們食品和飲料成本的23%。由於季節變化、氣候條件、飼料價格、行業需求、能源需求和其他因素，牛肉市場受到極端價格波動的影響。我們預測和管理大宗商品的能力可能會對我們的毛利率產生重大影響。能源價格也會影響我們的運營結果，因為能源價格上漲可能會導致牛肉和其他商品和用品的運輸成本增加，以及運營每個地點所需的公用事業成本增加。從歷史上看，我們通過提高菜單項目的價格，將增加的商品和其他成本轉嫁給我們的客户。雖然我們認為這些價格上漲在歷史上沒有影響客户流量，但不能保證進一步的價格上漲不會影響未來的客户流量。如果未來價格上漲，而我們無法預測或緩解這些上漲，或者如果牛肉短缺，我們的業務和經營業績將受到不利影響。

戰略與運營

如果我們的業務戰略中的任何一項或全部舉措未能成功實施，包括開設新餐廳和吸引新的餐飲服務機會，都可能對我們的運營產生負面影響。

我們增長戰略的一個關鍵要素是開設新的餐廳和餐飲服務地點。我們相信，每年有機會開設大約7到12個新的分店(餐廳和/或酒店服務運營)，重點是根據許可或管理協議(稱為我們的“資本之光戰略”)運營。然而，我們不能保證我們將能夠以我們目前預期的速度開設新的餐廳或餐飲服務地點。

我們通過開設新餐廳和餐飲服務地點實現業務增長的成功取決於多個因素，包括我們能否在我們不熟悉的市場上以成本效益經營，找到合適的牌照和餐飲合作伙伴，找到合適的地點，達成可接受的租賃條款，擁有足夠的資本，找到可接受的承包商，獲得許可證和許可證，管理建設和開發成本，招聘和培訓合適的員工，以及妥善管理新場地。未來餐廳開發或建設的意外成本或延誤可能會阻礙我們及時和經濟高效地開設新餐廳的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。具體地説，一些不利影響與我們餐廳開發和建設相關的成本和時間的因素包括：勞資糾紛、材料或熟練勞動力短缺、不利的天氣條件、不可預見的工程

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問題，環境問題，建築或分區問題，地方政府法規，設計修改，以及其他意想不到的成本增加。

此外，我們的場館建造成本很高，我們、我們的管理單位合作伙伴和我們的許可證獲得者產生了大量的資本和開業前的費用。如果新地點的“上馬”時間比我們預期的要長，或者在我們最初的“上馬”營銷計劃結束後，新地點的盈利能力下降，我們的業務和盈利能力可能會受到不利影響。新的地點可能不會盈利，他們的銷售業績可能不會遵循歷史或預測模式。如果我們被迫關閉任何新的業務，我們將蒙受某些建設成本和與開設此類業務相關的開業前費用的損失。

我們面臨着與被許可方做生意相關的各種風險。

我們在一定程度上依賴我們的持牌人和他們經營STK餐廳的方式來發展和推廣我們的業務。截至2022年12月31日，我們有五家有執照的STK餐廳。

我們的持牌人必須按照我們制定的具體準則經營我們的餐廳，這些準則對維護品牌完整性和聲譽至關重要，並符合適用於我們的所有法律和法規，以及我們經營所在國家/地區適用的所有法律和法規。我們為這些持牌人提供培訓，使他們融入我們的運營戰略和文化。然而，由於我們沒有對所有這些餐廳的日常控制，我們不能保證在產品和服務質量、運營、勞工執法、營銷或盈利能力方面不會有差異，也不能保證我們所有的指導方針和適用法律都會得到遵守。此外，如果我們的持牌人未能進行必要的投資來維護或改善餐廳，客人對我們品牌的偏好可能會受到影響。我們的許可證持有人面臨着與我們面臨的類似的商業風險，如競爭；客户接受度；原材料成本、質量和可獲得性的波動；勞動力成本增加；難以獲得可接受的場地租賃；以及難以獲得適當的融資。持牌餐廳未能有效經營，可能會對我們來自這些業務的現金流產生不利影響，或對我們的聲譽和業務產生負面影響。

我們特許經營的成功取決於我們與被許可方建立和保持良好關係的能力。我們品牌的價值和我們與被許可方保持的融洽關係是考慮與我們做生意的潛在被許可方的重要因素。如果我們無法與被許可方保持良好的關係，我們可能無法續簽許可協議，與其他被許可方發展新關係的機會可能會受到不利影響。反過來，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。雖然我們已制訂準則以評估和篩選未來的發展商和持牌人，但我們不能肯定我們挑選的發展商和持牌人是否具備在其持牌地區開設和經營成功的持牌食肆所需的商業頭腦，或持牌人一旦獲選後，是否能夠就未來地點的可接受租約或購買條款進行談判，或就這些地點取得所需的批准，或確保有資金可供興建和開設新場地。

在一定程度上，我們的業務位於酒店、賭場或類似的目的地，我們的運營和增長結果受到這些場所面臨的風險的影響。

我們在酒店、賭場和其他品牌或目的地場館的業務中增長和實現利潤的能力取決於這些場館業務的成功。我們受制於我們的客户和第三方的行動和商業決定，在這些行動和商業決定中，我們可能對適用場地的整體運營幾乎沒有影響，這些行動和決定可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

訴訟與品牌風險

我們面臨着與我們的運營相關的負面宣傳風險，包括社交媒體使用量增加的結果。

我們的食物質量和設施是我們的兩個競爭優勢。因此，關於食品質量、公共衞生問題、疾病、安全、傷害或政府或行業對我們或其他人經營的場館的調查結果的負面宣傳，無論是否準確，都可能對我們產生負面影響。消費者偏好從我們提供的食物種類，特別是牛肉的任何轉變，無論是出於飲食或健康方面的考慮，還是其他原因，都會降低我們的地點的吸引力，並可能減少客户流量和/或對定價施加實際限制。

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社交媒體平臺的使用使個人能夠接觸到消費者和其他感興趣的人的廣泛受眾。消費者重視關於他們已有或計劃購買的商品和服務的現成信息，並可根據這些信息採取行動，而無需進一步調查或驗證。許多社交媒體平臺立即發佈訂閲者和參與者的內容，通常不對發佈內容的準確性進行過濾或檢查。有關我們公司的信息可能會隨時發佈在這些平臺上。如果客户感覺或體驗到我們的食品質量、服務或氛圍下降，或以任何方式認為我們未能提供始終如一的積極體驗，這些信息可以立即廣泛傳播。這些信息可能不利於我們的利益，也可能不準確，每一項都可能損害我們的業績、前景或業務。

我們面臨着與我們的運營相關的訴訟風險。

我們不時地成為消費者投訴或訴訟的對象，其中包括疾病、傷害或其他食品質量、健康或運營方面的問題。我們的員工或客户不適當地使用社交媒體可能會導致訴訟，並導致負面宣傳，可能會損害我們的聲譽。此外，第三方和員工因涉嫌歧視、騷擾或不當解僱或違反勞工法規等而對我們提出的索賠，可能會挪用本應用於我們未來業績的財務和管理資源。無論針對我們的任何索賠是否有效，或者我們是否負有責任，索賠可能是昂貴的辯護，並可能從我們的運營中轉移時間和金錢。此外，它們可能會產生負面宣傳，這可能會減少客户流量和銷售額。雖然我們維持我們認為與我們業務的性質和範圍相稱的適當保險水平，但可能根本沒有或沒有足夠的保險金額來支付與這些事項有關的任何責任。這些索賠數量的顯著增加或成功的此類索賠數量的大幅增加可能會對我們的品牌、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。與大多數員工實踐責任保險一樣，我們的保單不提供針對工時和工資索賠的保護，因此該領域的訴訟可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

我們可能無法保護我們的品牌、商標、服務標記或其他專有權利。

我們已經在美國專利商標局和某些外國的餐飲服務機構註冊了STK、Kona Grill和Konavore商標，或正在申請註冊。我們的品牌，包括我們的商標、服務標誌和其他知識產權和專有權利，對我們的成功和我們的競爭地位非常重要。在這方面，我們相信我們的商號、商標和服務標誌是對我們的成功至關重要的寶貴資產。因此，我們投入大量資源來建立和保護我們的品牌。然而，我們採取的行動可能不足以防止其他人模仿我們的產品和概念，不足以防止在美國或其他國家/地區對我們的註冊或申請提出各種挑戰或拒絕我們的商標、服務標記和專有權利的註冊申請，或者不足以防止其他人聲稱侵犯了他們的商標和專有標記。此外，其他人可能主張我們的商標、服務標記和其他專有權利，或者可能聲稱我們侵犯了他們在其商標、服務標記、專利或其他專有權利中擁有的權利。任何此類糾紛都可能迫使我們招致與執行我們的權利相關的費用。此外，在一些市場上使用與我們類似的商號、商標或服務標誌可能會阻止我們進入這些市場。

我們的每一個知識產權標誌都被質押，作為我們與高盛美國銀行(“高盛”)達成的信貸和擔保協議的抵押品。根據這些協議，違約可能使高盛能夠(在拍賣或其他方式)出售我們的商標，這將對我們繼續開展業務的能力產生重大不利影響。

其他風險

我們的行動可能會受到季節性、不利天氣條件、自然災害或恐怖行為的負面影響。

我們的業務受到季節性波動、惡劣天氣條件和自然災害的影響，這些因素有時可能會影響我們的餐廳和餐飲服務業務所在的地區、為我們的餐廳供應或生產食品的地區，或我們分銷網絡的位置。由於天氣、假日事件和其他因素導致我們業務的季節性，我們任何一個季度或財政年度的季度業績可能不代表任何其他季度或任何一年的預期結果。

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此外，如果惡劣的天氣條件或自然災害(如火災和颶風)影響我們的餐廳，我們可能會面臨關閉、維修和恢復成本、食品變質和其他重大重新開業成本，其中任何一項都會對我們的業務造成不利影響。如果惡劣天氣或自然災害影響我們的分銷網絡，我們的餐廳也可能出現短缺或發貨延遲，這可能會對我們的餐廳和整個業務造成不利影響。此外，在極端温度(無論是熱的還是冷的)或降水期間，我們可能會經歷客户流量的減少，這可能會對我們的餐廳和整個業務造成不利影響。天氣狀況是無法預測的，這種情況可能對我們的業務造成的負面影響也是如此。災難性的天氣狀況可能會影響食品的供應和成本。如果我們不通過調整採購做法或菜單價格來預測或應對不斷變化的食品成本，我們的營業利潤率可能會惡化。

恐怖主義，包括網絡恐怖主義或篡改食品供應的努力，可能會對我們的品牌和運營結果產生不利影響。

安全漏洞、數據丟失和其他中斷可能會危及與我們的業務相關的敏感信息，阻止我們訪問關鍵信息或使我們承擔責任，這可能會對我們的業務和聲譽造成不利影響

我們利用信息技術系統和網絡來處理、傳輸和存儲與我們的業務活動相關的電子信息。隨着數字技術的使用越來越多，網絡事件，包括蓄意攻擊和企圖未經授權進入計算機系統和網絡，其頻率和複雜性都有所增加。這些威脅對我們的系統和網絡的安全以及我們的數據的機密性、可用性和完整性構成了風險，所有這些都對我們的運營和業務戰略至關重要。不能保證我們將成功地防止網絡攻擊或成功地減輕其影響。

我們估計大約80%的銷售額是通過信用卡或借記卡實現的。其他餐館和零售商也經歷了信用卡和借記卡信息被盜的安全漏洞。我們未來可能會因信用卡或借記卡信息的實際或據稱被盜而受到涉嫌欺詐交易的索賠，我們也可能受到與此類事件有關的訴訟或其他程序的影響。此外，2015年，主要信用卡網絡將與EMV(歐洲支付/萬事達卡/Visa)芯片卡技術相關的責任轉嫁給商家。有了這一責任轉移，任何不使用經批准的芯片和針腳銷售點設備的餐廳或商家都將對假冒或欺詐性收費負責。

雖然我們已實施保安措施(例如聘用內部資源和外間顧問進行審核和測試，以找出我們資訊科技環境的弱點)，但我們的內部電腦系統，以及我們的第三方承辦商和顧問的電腦系統，仍容易受到黑客入侵、電腦病毒、軟件漏洞、未經授權進入或披露、自然災害、恐怖主義、戰爭、電訊、設備和電力故障的破壞或幹擾。不能保證我們會迅速發現任何這樣的破壞或安全漏洞，如果真的有的話。未經授權的訪問、丟失或傳播可能會擾亂我們的運營，擾亂我們處理和準備公司財務信息的能力，以及管理我們業務的各種一般和行政方面。如果任何此類中斷或安全漏洞導致我們的數據或應用程序丟失或損壞，或不適當地披露或竊取機密、專有或個人信息，我們可能會招致責任，遭受聲譽損害或糟糕的財務表現，或成為州、聯邦或非美國當局監管行動的對象，其中任何一項都可能對我們的業務造成不利影響。

我們受到眾多不斷變化的美國聯邦和外國政府法規的約束。不遵守政府法規或政府法規的重大變化可能會對我們的銷售產生負面影響，增加我們的成本，或導致對我們的罰款或其他處罰。

我們的每個場館都必須接受各自所在州、縣、市和直轄市的健康、衞生、安全、勞工、建築環境(包括處置、污染和危險物質的存在)和消防機構以及聯邦法律的許可和監管。這些規例規管食物的製備和銷售、酒精飲品的銷售、煙草的銷售和使用、分區和建築守則、土地用途和僱員、健康、衞生和安全事宜。酒精飲料管制條例管理我們店鋪日常經營的各個方面，包括顧客和員工的最低年齡、營業時間、廣告、批發採購和庫存控制、搬運和儲存。通常情況下，我們地區銷售酒精飲料的許可證必須每年續簽，並可能隨時被暫停或吊銷。不遵守一項或多項條例可能導致實施制裁，包括關閉

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不確定的時間段或第三方訴訟的場所，其中任何一項都可能對我們和我們的運營結果產生實質性的不利影響。

政府監管也會影響我們地點的客户流量。一些州、縣和市已經制定了菜單標籤法，要求多單位餐廳經營者披露某些營養信息。例如，《平價醫療法案》制定了一項統一的聯邦要求，要求擁有20家或更多分店的連鎖餐廳以相同的商標經營，並提供基本上相同的菜單，以便在菜單上張貼營養信息，包括總卡路里數量。法律還要求這些餐廳根據要求向消費者提供詳細營養信息的書面摘要，包括每種標準菜單項目的總卡路里和來自脂肪、總脂肪、飽和脂肪、膽固醇、鈉、總碳水化合物、複合碳水化合物、糖、膳食纖維和總蛋白質的卡路里。美國食品和藥物管理局還被允許要求披露額外的營養物質，如反式脂肪含量。我們對《平價醫療法案》或其他類似法律的遵守可能會減少對我們菜單產品的需求，減少客户流量和/或減少每個客户的平均收入，這將對我們的收入產生不利影響。與這些或其他政府法規相關的任何客户流量的減少都可能影響收入，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的海外業務面臨與國內餐廳和餐飲接待服務業務相同的所有風險，並面臨額外的風險，其中包括但不限於國際經濟和政治形勢以及不穩定和動盪的可能性、不同的文化和消費者偏好、不同的政府法規和税收制度、以具有成本效益的方式採購新鮮配料和其他商品的能力，以及經驗豐富的管理人員的可用性。

在我們開展業務的國內和國際司法管轄區，我們受到政府監管，包括反壟斷和税收要求、反抵制法規、進出口/海關法規和其他國際貿易法規、《美國愛國者法》和《反海外腐敗法》。任何新的監管或貿易舉措都可能影響我們在某些國家的業務。如果不遵守任何此類法律要求，我們可能會承擔金錢責任和其他制裁，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

我們可能無法履行關於我們債務的某些債務契約。

我們的信貸協議要求我們實現特定的財務和經營業績，並保持符合特定的財務比率。我們遵守這些規定的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，包括新冠肺炎對我們業務的影響以及相關的政府行為和消費者行為。如果我們在我們的契約下違約，而這種違約沒有得到治癒或免除，我們的債務可能會立即到期並支付。如果我們違反這些契約，不遵守信貸協議，而貸款人加快了未償還的金額，我們的業務和經營結果將受到不利影響。

此外，我們在循環信貸安排下的借款能力取決於幾個因素，包括遵守指定的槓桿發生比率。如果我們無法在循環信貸安排下借款以彌補我們的業務受到新冠肺炎疫情影響時產生的損失，並且如果我們無法以可接受的條款提供替代融資，或者根本不能提供替代融資，我們的業務和運營結果將受到不利影響。

我們對財務報告的內部控制失敗可能會損害我們的業務和財務業績。

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的有效內部控制。財務報告的內部控制是根據美國公認的會計原則，為外部目的的財務報告的可靠性提供合理保證的過程。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制並不是為了提供絕對的保證，即我們將防止或發現財務報表的錯誤陳述或欺詐。任何未能維持有效的財務報告內部控制制度的情況，都可能限制我們準確和及時報告財務結果或發現和防止舞弊的能力。重大的財務報告失敗或財務報告內部控制的重大缺陷可能會導致投資者信心喪失和我們股票的市場價格下跌。

我們不能肯定我們將能夠對我們的財務流程和報告保持足夠的控制。關於截至2022年12月31日的管理層評估，請參閲本年度報告的表格10-K中的第II部分-第9A項“控制和程序”。任何未能維持有效的財務內部控制制度的情況

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報告可能會限制我們準確、及時地報告財務結果或發現和防止欺詐的能力。重大財務報告失誤或財務報告內部控制的重大缺陷可能導致投資者信心喪失，我們的股票市場價格下跌，我們可能受到美國證券交易委員會或納斯達克等監管機構的制裁或調查。

內部人對我們有很大的控制權，他們可以推遲或阻止我們公司控制權的變化，即使我們的其他股東希望這樣做。

我們的高管、董事和主要股東持有我們已發行普通股的相當大比例。因此，這些股東能夠控制或對所有需要股東批准的事項產生重大影響，包括選舉董事和批准重大公司交易。這可能會推遲或阻止外部方收購或與我們合併，即使我們的其他股東確認了這樣的行動。此外，這種集中控制可能會對我們普通股的價格產生不利影響，我們內部人士或附屬公司的銷售以及任何其他市場交易可能會影響我們普通股的市場價格。

我們修訂和重述的公司註冊證書、我們的章程和特拉華州法律中的條款可能會阻止對我們的收購，這可能會限制投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格，並可能鞏固管理層。

我們修訂和重述的公司註冊證書和我們的章程中包含的條款可能會阻止股東可能認為符合其最佳利益的主動收購提議。我們的董事會分為三個級別，每個級別的任期一般為三年，每年只選舉一個級別的董事。因此，在某一年度會議上，可能只考慮選舉董事會中的少數成員。由於我們交錯的董事會可能會阻止我們的股東在任何給定的年度會議上更換我們董事會的大多數成員，它可能會鞏固管理層並阻止可能符合股東最佳利益的主動股東提議。

此外，我們的董事會有權指定和發行新系列優先股的條款，而無需股東批准。根據本公司經修訂及重述的公司註冊證書條款，本公司董事會可授權及發行最多10,000,000股一個或多個系列或類別的優先股，其清盤及股息優先權、投票權及其他權利較普通股持有人的權利為高。在未經普通股持有人批准的情況下，發行優先股將減少普通股持有人相對於優先股持有人的相對權利。此外，在這種優先股可轉換為普通股的情況下，其發行將導致普通股持有者在完全稀釋的基礎上的所有權百分比被稀釋。此外，發行一系列優先股可以被用作阻止、推遲或防止我們公司控制權變更的一種方法。

我們還受到特拉華州法律下的反收購條款的約束，這可能會推遲或阻止控制權的變更。總而言之，這些規定可能會使解除管理層的工作變得更加困難，並可能會阻礙可能涉及為我們的證券支付高於當前市場價格的溢價的交易。

我們普通股的價格可能會受到與我們的運營相關或無關的波動的影響。

我們普通股的交易價格可能會因許多因素而大幅波動，包括市場對我們實現增長預測和預期的能力的看法、同行業其他公司的季度經營業績、我們普通股的交易價值、經濟和金融市場總體狀況的變化或其他影響我們業務和行業其他公司業務的事態發展。此外，股市本身也受到極端的價格和成交量波動的影響。這種波動對許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響，原因與其經營業績相關或無關，並可能對我們的普通股產生同樣的影響。

項目1B。未解決的員工意見

無

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項目2.財產

我們沒有任何不動產。我們的每家“自營”餐廳都是在其運營子公司租用的場地內經營的。我們在根據管理協議(“管理”)或許可協議(“許可”)經營的餐廳中並無直接所有權權益。

我們的STK地點如下：

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我們的科納燒烤店位置如下：

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我們的One Hoitality品牌和餐飲服務地點如下：

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除上述地點外，我們還在科羅拉多州丹佛、紐約、亞利桑那州斯科茨代爾和英國倫敦為支持辦公室租用辦公空間。

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項目3.法律訴訟

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在我們的行業和正常業務過程中，我們都會受到索賠的影響。我們行業中的公司，包括我們，已經並正在受到集體訴訟，主要是關於遵守勞工法律和法規的訴訟。為訴訟辯護需要大量的管理關注和財政資源，而且任何訴訟的結果本身都是不確定的。我們認為，這些事項的應計項目已在我們的綜合財務報表中充分計提。我們可能需要不時支付款項以了結或解決法律問題。我們認為這些問題的最終解決方案不會對我們的綜合財務狀況和經營結果產生重大不利影響。然而，訴訟的解決情況很難預測。這些索賠數量的大幅增加，或一項或多項成功索賠導致我們的負債超過目前的預期，可能會對我們的合併財務報表產生重大和不利的影響。

有關訴訟的信息，請參閲附註15。項目8所列我們合併財務報表中的“承付款和或有事項”。“財務報表和補充數據。”有關法律程序對我們業務的影響的更多信息，請參見項目1A。“風險因素”。

項目4.礦山安全信息披露

不適用

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目錄表

第II部

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項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為STK。截至2023年2月28日，我們普通股的持有者有76人。

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分紅

我們沒有宣佈或支付我們普通股的任何現金股利，在可預見的未來也不打算宣佈或支付任何現金股利。支付股息(如果有的話)由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的收益、我們的資本要求、對債務契約的遵守情況、整體財務狀況以及董事會可能考慮的其他因素。作為一家特拉華州公司，我們在支付股息方面也受到特拉華州法律的限制。我們目前打算保留我們的收益，為我們的增長提供資金。

發行人購買股票證券

2022年9月7日，該公司宣佈了一項高達1000萬美元的已發行普通股回購計劃，該計劃將於2024年9月終止。下表列出了2022年第四季度根據該計劃進行的股票回購的相關信息。在2023年的前兩個月，我們又購買了118,085股，總價值為70萬美元。

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最近出售的未註冊證券

無

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第六項。[已保留]

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目錄表

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下管理層對我們的綜合財務狀況和經營結果的討論和分析應與綜合財務報表以及本年度報告中其他部分以Form 10-K格式包含的報表的相關附註一起閲讀。

概述

我們目前擁有、運營、管理或許可63個場館，包括北美、歐洲和中東主要大都市的25個Stks和25個Kona Grill，以及美國和歐洲6家酒店和賭場的13個F&B場館。我們計劃在2023年開設8到12個新場館，包括2023年1月在俄亥俄州哥倫布市開業的科納燒烤餐廳。2022年開放的四個場館如下：

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目前有三家公司所有的STK餐廳(北卡羅來納州夏洛特、馬薩諸塞州波士頓和華盛頓特區)以及兩家公司擁有的Kona Grill餐廳(德克薩斯州Riverton和亞利桑那州菲尼克斯)正在建設中。我們正在就在美國和國際上增加擁有、管理和許可的場館進行談判。

下表按餐廳品牌和地理位置反映了我們的場地：

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新冠肺炎的影響概述

作為對新冠肺炎的迴應，該公司採取了重大措施調整業務，以增加銷售額，同時為客人和員工提供安全的環境。2022年和2021年與新冠肺炎相關的支出分別為250萬美元和580萬美元，主要包括衞生設施、用品和為防止新冠肺炎傳播而採取的安全預防措施。

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2022年金融亮點

與2021年的2.772億美元相比，2022年的總收入增加了3950萬美元，增幅為14.2%，達到3.166億美元。這一增長主要是由於我們的銷售計劃執行強勁，以及STK舊金山和STK Dallas分別於2022年8月和2022年11月開業。與2021年相比，2022年同店銷售額增長了10.8%。StK同店銷售額增長17.1%，而Kona Grill同店銷售額增長2.5%。vt.在.上

目錄表

在三年的基礎上，2022年的同店銷售額比2019年增長了47.7%；STK同店銷售額在三年的基礎上增長了69.1%，而Kona Grill同店銷售額增長了26.3%。

與2021年的5240萬美元相比，2022年餐廳運營利潤下降了160萬美元，降幅為3.1%，至5080萬美元。與餐飲業一樣，成本在2022年面臨巨大的通脹壓力。2022年，餐廳運營利潤佔自有餐廳淨收入的比例為16.9%，而2021年為19.8%。

2022年的營業收入從2021年的1,940萬美元下降到1,630萬美元，降幅為310萬美元。這一減少歸因於一般和行政費用以及開業前費用增加，但被管理、許可和獎勵費用收入增加以及新冠肺炎相關費用減少所抵消。

2022年，One Group Hotel，Inc.的淨收入為1350萬美元，而2021年為3130萬美元。我們在2021年確認了CARE法案貸款減免帶來的1850萬美元的收益。

我們的增長戰略和前景

我們的增長模式主要由以下因素驅動：

STK的擴展.我們希望通過採用紀律嚴明和有針對性的選址程序，通過擁有、獲得許可和管理的STK餐廳組合，繼續擴大我們在國內和國際上的業務。我們已經確定了全球另外75個主要大都市地區，我們預計在可預見的未來，我們可以在這些地區將我們的STK品牌發展到200家餐廳。我們預計每年開設五到六家Stk，主要是通過公司擁有的地點和管理或許可協議，前提是我們有足夠的興趣從潛在的持牌人、可接受的地點和優質的餐廳經理那裏獲得支持這一增長速度的興趣。

2022年，我們在加利福尼亞州舊金山和德克薩斯州達拉斯開設了兩家自營STK餐廳，並在英國倫敦開設了一家管理STK餐廳。此外，我們在夏洛特、北卡羅來納州、波士頓、馬薩諸塞州和華盛頓特區都有公司擁有的STK餐廳正在建設中，還有幾家餐廳正在租賃或談判中。

科納燒烤店的擴建.我們希望通過有紀律和有針對性的選址過程在國內擴大我們的業務。我們相信，在可預見的未來，我們可以將Kona Grill品牌發展到200家餐廳。我們預計每年開設三到五家科納燒烤店，主要是通過公司擁有的門店，前提是我們有可接受的門店和高質量的餐廳經理來支持這種增長速度。自公司於2023年1月在俄亥俄州哥倫布市收購科納燒烤品牌以來，我們開設了第一家科納燒烤餐廳，並在猶他州里弗頓和亞利桑那州鳳凰城建設了兩家餐廳。

通過新的餐飲酒店項目進行擴張.我們預計我們的餐飲服務業務將成為我們增長和盈利的重要貢獻者，使我們能夠創造線索，以最小的資本支出開發管理型STK餐廳和管理費收入。我們相信，我們處於有利地位，可以利用我們的品牌實力以及我們與全球酒店提供商建立的關係來推動我們的餐飲酒店業務的持續增長。我們繼續接收關於全球新機會的入境諮詢，並繼續與現有的酒店客户合作，在他們的場地發現和開發更多的機會。我們預計每年至少簽訂一到兩份新的餐飲招待協議。2022年，我們與德克薩斯州奧斯汀的Reef Kitchens合作開設了一家特許虛擬門店，提供寶品。

增加同店銷售額，提高我們的運營效率.除了擴展到新的城市和酒店場所外，我們打算通過繼續專注於高質量、高利潤率的食品和飲料菜單項目，繼續增加現有業務的收入和利潤。我們相信，我們的營業利潤率將通過同一家門店銷售額的增長(如下主要業績指標中的定義)和門店級運營費用的減少來提高。

收購。我們將繼續評估潛在的收購機會。

隨着我們足跡的增加，我們希望通過管理我們的一般和行政費用佔總收入的百分比，利用全系統的運營效率和最佳做法來受益。

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關鍵績效指標

我們使用以下關鍵績效指標來評估我們的餐廳和業務：

同店銷售額(“SSS”).SSS代表每個季度初開業至少18個月的國內自有和管理餐廳的食品和飲料總銷售額，這消除了新餐廳開業對比較現有餐廳運營的影響。對於STK SSS，這一指標包括我們擁有和管理的STK門店的總收入，不包括我們擁有的位於加利福尼亞州洛杉磯W酒店的STK餐廳的收入，因為受到與酒店的F&B酒店管理協議的影響。來自我們不直接控制活動銷售隊伍的地點的收入不包括在這一衡量標準之外。我們展示了三年的可比銷售額，以説明我們餐廳在新冠肺炎疫情之前的銷售額與新冠肺炎限制措施後的銷售額進行了比較。

截至去年十二月底止年度，我們的STK SSS同類餐廳基礎包括十間本地餐廳。2022年3月31日。對於Kona Grill SSS，24家國內餐廳被包括在可比較的餐廳基礎中。與前一年相比，2022年StK和Kona Grill SSS分別增長了17.1%和2.5%。在三年的基礎上，STK SSS增長了69.1%，而Kona Grill SSS增長了26.3%。

新開餐廳的數量. 餐廳開業數量反映了在特定財政期間開業的餐廳數量。對於每一家開業的餐廳，我們都會產生開業前的費用，具體定義如下。通常，新餐廳開業初期的銷售額高於正常水平(在餐飲業中也稱為“蜜月期”)，在開業後大約18至24個月下降到穩定水平。然而，這一初期的運營成本也高於正常水平，導致餐廳的運營利潤率在運營初期通常較低，並在開業約18至24個月後增長至穩定水平。一些新開的餐廳可能會經歷比這段時間更短或更長的“蜜月期”。

在2022年，我們開設了三家STK餐廳，包括在加利福尼亞州舊金山和德克薩斯州達拉斯的兩家自營餐廳，在英國倫敦開設了一家管理STK餐廳，並根據許可協議開設了一家餐廳。

人均支票和人均消費.平均支票的計算方法是將餐廳的總銷售額除以一定時期內的客人總數。每筆交易的平均支出是通過將餐廳總銷售額除以特定時期內的交易總數來計算的。我們的管理團隊使用這些指標來分析客户偏好、客户支出的趨勢，以及菜單變化和價格上漲的整體效果。對於我們可比的STK餐廳，我們2022年的平均支票為131美元，而2021年為114美元。2022年，科納燒烤餐廳每筆交易的平均支出為61美元，而2021年為56美元。

平均可比餐飲收入。平均可比餐廳收入包括我們的可比餐廳在一段時間內的平均銷售額。這一衡量標準的計算方法是，將給定時期內可比餐廳的總銷售額除以該時期內可比餐廳的總數。在這個計算中，STK市中心的餐廳和屋頂被認為是單一的場地。這一指標有助於管理層衡量客户流量、定價和品牌發展的變化。2022年和2021年，我們的平均可比STK餐廳收入分別為1910萬美元和1630萬美元。2022年和2021年，我們的平均可比Kona Grill餐廳收入分別為530萬美元和510萬美元。

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關鍵財務術語和指標

我們使用各種關鍵財務指標來評估我們的業務：

細分市場報告

我們的可報告運營部門如下：

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有關我們分部報告的進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註13。

收入

自有餐廳淨收入。自有餐廳淨收入包括自有餐廳的食品和飲料銷售額，扣除與每筆銷售和自有門店的任何輔助餐飲服務相關的任何折扣。此外，來自場外宴會、我們的主要場外活動小組和我們的禮品卡計劃的收入也包括在自有餐廳的淨收入中。在截至2022年12月31日的年度內，飲料銷售額佔食品和飲料銷售額的24%，食品銷售額佔其餘76%。這一指標有助於管理層瞭解餐廳毛利的趨勢。

我們主要擁有的餐廳品牌是STK和Kona Grill。我們特別關注自有和管理餐廳的可比銷售額，以瞭解客户數量趨勢和平均檢查的變化，因為這與我們的主要餐廳品牌有關。

管理、許可和獎勵費用收入. 管理費、許可費和激勵費收入包括根據管理和許可協議收到的費用。管理協議通常要求根據收入的一定比例收取管理費，根據收入的一定比例收取每月營銷費，並根據管理場館的淨利潤收取激勵費。同樣，許可證協議中被許可人的特許權使用費通常是根據被許可餐廳收入的一定比例計算的。這些管理費、許可費和激勵費在餐廳銷售期間被確認為收入。初始許可費和與管理和許可協議相關的預付費用在協議期限內以直線方式確認為收入。

我們根據銷售額增長(管理費和許可費的關鍵驅動力)以及運營利潤率的提高來評估我們管理和許可物業的業績，這些利潤率與銷售額結合在一起，推動了激勵性費用的增長。

成本和費用

自有餐廳銷售成本.自有餐廳的銷售成本包括所有自有餐廳的餐飲支出。我們用自有餐廳淨收入的百分比來衡量商品成本。自有餐廳的銷售成本通常受餐飲項目、菜單組合、折扣活動和餐廳成本的影響

目錄表

電平控制。見“第1A項。風險因素--大宗商品價格上漲將對我們的經營業績產生不利影響。

自有餐廳的運營費用. 我們用自有餐廳淨收入的百分比來衡量自有餐廳的運營費用。自營餐廳的經營費用包括以下費用：

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一般和行政.一般和行政費用包括所有公司管理費用，包括工資和相關福利、基於股票的薪酬費用、專業費用，如法律和會計費用、保險和差旅費用。某些集中管理的一般和行政費用專門分配給餐廳地點，並反映在自有餐廳的運營費用中，包括預訂、活動和營銷等共享服務。我們預計，隨着我們的發展，一般和管理費用將被利用，變得更有效率，並繼續專注於最佳實踐和成本節約措施。

折舊及攤銷.折舊和攤銷費用主要包括與固定資產折舊有關的費用，包括租賃改進、設備和傢俱及固定裝置以及固定資產處置損失。

開業前費用.開業前費用包括在租賃或餐飲地點開設一家自有或管理的STK餐廳之前發生的費用。開業前費用主要包括經理薪金和搬遷費用、員工工資、新員工的培訓費用和開業前產生的租賃費用。開業前的費用因地點而異，這取決於許多因素，包括我們現有餐廳的距離；在建設和餐廳內培訓期間花費的租金；每個地點的大小和實際佈局；經營每個餐廳所需的管理人員和小時工的數量；餐廳人員配備過程的相對困難；不同大都市的差旅和住宿成本；餐廳開業的時間；以及在獲得開業所需的牌照和許可方面出現的意外延誤(如果有的話)的程度。

其他項目

EBITDA、調整後EBITDA與餐廳營業利潤. 我們呈現的是 EBITDA、調整後的EBITDA和餐廳營業利潤，以補充其他財務業績衡量標準。EBITDA、經調整EBITDA及餐廳營業利潤並不是美國公認會計原則(“GAAP”)所要求或呈列的。我們將EBITDA定義為扣除利息支出、所得税準備和折舊及攤銷前的淨收益。我們將調整後的EBITDA定義為扣除非現金租金費用、開業前費用、租賃終止費用、股票薪酬、新冠肺炎相關費用和非經常性損益之前的EBITDA。並非所有定義調整後EBITDA的項目都出現在每個報告期，但已根據我們的歷史活動包括在這些術語的定義中.我們定義餐廳

目錄表

營業利潤為自營餐廳淨收入減去自有餐廳銷售成本和自有餐廳運營費用。

我們認為，EBITDA、調整後的EBITDA和餐飲營業利潤是衡量我們經營業績的適當指標，因為它們排除了不能反映我們基本業務業績的非現金或非經常性費用。我們認為餐廳經營利潤是財務業績的一個重要組成部分，因為：(I)這是餐飲業中廣泛使用的衡量餐廳水平生產率、效率和業績的指標，以及(Ii)我們使用餐廳運營利潤作為關鍵指標來評估我們與競爭對手相比的餐廳財務表現。我們使用這些指標來便於在不同時期一致地比較我們的經營業績，分析影響我們業務的因素和趨勢，並評估我們餐廳的業績。調整後的EBITDA作為一種分析工具有侷限性，我們對調整後EBITDA的計算可能無法與其他公司報告的EBITDA進行比較；因此，您不應單獨考慮或替代根據GAAP報告的我們對結果的分析。調整後的EBITDA是管理層使用的關鍵指標，也是我們計算債務合規性時使用的指標。此外，調整後的EBITDA和餐飲營業利潤經常被分析師、投資者和其他感興趣的各方用來評估我們行業的公司。我們使用調整後的EBITDA和餐廳營業利潤，以及其他GAAP指標，如淨收入，來衡量盈利能力，作為我們預算中的一個關鍵盈利目標，並將我們的業績與同行公司進行比較，儘管計算可能存在差異。

關於淨收益與EBITDA和調整後EBITDA的對賬，以及營業收入與餐廳營業利潤的對賬，請參閲第28頁的表格。

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經營成果

下表列出了所示期間的某些業務數據報表(以千為單位)：

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目錄表

下表列出了某些業務數據報表，這些數據佔所示期間總收入的百分比。由於四捨五入的原因，某些百分比金額之和可能不等於總數。

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目錄表

下表列出了所示期間的淨收入與EBITDA和調整後EBITDA的對賬(以千計)：

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下表顯示了所示時期的營業收入與餐廳營業利潤的對賬情況(以千為單位)：

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按品牌劃分的餐廳營業利潤如下(單位：千)：

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目錄表

下表按部門顯示了我們在所示期間的經營業績(以千為單位)。上一年的數額已經修訂，以符合本年度分部的列報方式。

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截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的經營業績

收入

自有餐廳淨收入.自有餐廳的淨收入從2021年的2.644億美元增加到2022年的3.009億美元，增幅為3650萬美元，增幅為13.8%。這一增長主要是由於我們的銷售計劃執行強勁，以及STK舊金山和STK Dallas分別於2022年8月和2022年11月開業。2022年，同店銷售額增長了10.8%。

管理、許可和獎勵費用收入. 管理和許可費收入從2021年的1280萬美元增加到2022年的1580萬美元，增幅為300萬美元，增幅為23.5%。這一增長主要歸因於我們在北美管理的餐廳的強勁收入。

成本和費用

自有餐廳銷售成本.自有餐廳的餐飲成本從2021年的6750萬美元增加到2022年的7540萬美元，增幅為790萬美元，漲幅11.7%。這一增長主要是由於上文所述的銷售增長。銷售成本佔收入的百分比從2021年的25.5%下降到2022年的25.5%，下降了50個基點，這主要是由於產品組合管理、定價和運營成本降低舉措部分被大宗商品價格的大幅上漲所抵消。

自有餐廳的運營費用.自有餐廳的運營支出從2021年的1.445億美元增加到2022年的1.747億美元，增幅為3,020萬美元，增幅為20.9%。自有餐廳運營成本佔自有餐廳淨收入的百分比從2021年的54.7%增加到2022年的58.1%，增幅為340個基點，主要是由於平均工資和運營成本上升。

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一般和行政.一般和行政成本增加了350萬美元，或13.7%，從2021年的2560萬美元增加到2022年的2910萬美元。這一增長歸因於增長前需要的額外投資，會計和法律費用的增加被基於業績的可變薪酬的減少部分抵消。2022年和2021年，一般和行政成本佔收入的百分比均為9.2%。

折舊及攤銷.折舊和攤銷費用從2021年的1080萬美元增加到2022年的1210萬美元，增幅為130萬美元。這一增長主要與2022年下半年兩家自營STK餐廳的開業以及提升客人體驗的資本支出有關。

租賃終止費用. 2022年和2021年的租賃終止費用分別為30萬美元和190萬美元。租賃終止費用是與關閉、廢棄和有爭議的地點或有爭議的租賃相關的成本。

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協議重組.2021年的協議重組費用為50萬美元，與我們與管理層和許可合作伙伴的協議重組有關。我們預計未來不會產生額外的協議重組費用。

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新冠肺炎相關費用。2022年和2021年與新冠肺炎相關的支出分別為250萬美元和580萬美元，主要包括衞生設施、用品和為防止新冠肺炎傳播而採取的安全預防措施。

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開業前費用.我們產生了550萬美元的開業前費用，主要與2022年8月開業的STK舊金山、2022年11月開業的STK Dallas、2023年1月開業的科納燒烤哥倫布以及目前正在建設中的兩家新餐廳的工資、培訓和非現金租金有關。與非現金租金有關的開業前費用總額為110萬美元。2021年的開業前費用為100萬美元，主要與2021年7月開業的STK Bellevue有關。2022年按類別分列的開業前費用詳情見下表(以千計)。

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商標費用和其他費用的核銷。2022年的其他費用為60萬美元，主要包括商標辯護和訴訟費用。

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扣除利息收入後的利息支出.扣除利息收入，2022年和2021年的利息支出分別約為210萬美元和380萬美元。結合2021年8月的信貸協議第三修正案，我們為這筆貸款預付了2220萬美元。

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提前清償債務損失.在2021年8月，我們與高盛美國銀行簽訂了信貸協議第三修正案，並預付了2220萬美元的定期貸款。我們確認了2021年提前清償債務造成的60萬美元的虧損。

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所得税撥備.2022年的所得税準備金為90萬美元，而2021年為160萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們的有效税率分別為6.2%和4.7%。我們的有效税率與美國21%的法定税率不同，主要是由於以下原因：(I)FICA對某些員工小費的税收抵免；(Ii)在英國、加拿大和意大利等外國司法管轄區應繳的税款；(Iii)在州和地方司法管轄區應繳的税款；以及(Iv)股權薪酬帶來的意外之財税收優惠，由補償超過100萬美元的某些個人的有限補償抵消。

可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入。2022年，可歸因於非控股權益的淨收益減少了80萬美元，淨虧損為20萬美元，而2021年的淨收益為60萬美元。

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流動性與資本資源

執行摘要

我們的主要流動資金需求是滿足我們的租賃義務、營運資本和資本支出需求，以及支付我們未償債務的本金和利息。根據我們的經營業績(如果受到嚴重不利影響，將對資金的可用性產生不利影響)，我們預計至少在未來12個月內，我們將通過運營提供的現金、某些地點的業主提供的建築津貼和我們信貸協議下的借款，為我們的運營提供資金，包括目前計劃開設新餐廳的成本。我們還可以通過我們的循環信貸安排借款或發行股本來支持持續的業務和為額外的擴張提供資金。我們相信，這些資金來源足以支持我們目前的業務運營和計劃。截至2022年12月31日，我們擁有5510萬美元的現金和現金等價物。截至2022年12月31日，我們有7,430萬美元的長期債務，其中包括根據我們的信貸協議進行的借款。截至2022年12月31日，我們的循環信貸安排的可用資金為1,060萬美元，受我們合併財務報表附註5中描述的限制的限制。

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2022年的資本支出為3270萬美元，其中1780萬美元主要用於在加利福尼亞州舊金山和德克薩斯州達拉斯建設兩家於2022年開業的新STK餐廳，2023年1月開業的科納燒烤哥倫布餐廳，以及截至2022年12月31日在建的幾家餐廳。我們在現有餐廳的維護資本支出上花費了1,000萬美元，其中包括與我們餐廳更高的銷售額相稱的額外傢俱、固定裝置和設備。此外，我們花了大約230萬美元為我們計劃未來開張的餐廳購買傢俱、固定裝置和設備。淨資本支出，包括房東繳費220萬美元，2022年為3050萬美元。按類型分列的2022年資本支出如下(以千計)。

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我們日後的現金需求，將視乎多項因素而定，包括擴展的步伐、零售物業發展市場的情況、建築成本、選址興建新食肆的性質，以及與業主商議的特定租約性質及有關租户改善津貼(如有的話)。

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我們的運營並不需要大量的營運資金，而且，像許多餐飲公司一樣，我們在這一年可能會有負的營運資金。收入主要是通過信用卡或現金收據獲得的，除了我們的葡萄酒庫存外，餐廳運營不需要大量應收賬款或庫存。此外，我們還獲得購買食品、飲料和用品的貿易信貸，從而減少了支持增長所需的增量營運資金。

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信貸協議

2019年10月4日，在收購Kona Grill的同時，我們與高盛美國銀行簽訂了信貸協議。2021年8月6日，我們簽署了信貸協議第三修正案，將定期貸款和循環信貸安排的到期日延長至2026年8月。信貸協議規定1,200萬美元的有擔保循環信貸安排和2,500萬美元的定期貸款(從4,800萬美元減少)。這筆定期貸款按季度分期付款，金額為10萬美元，最後一次付款將於2026年8月到期。

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2022年12月13日，我們簽署了《信貸協議第四修正案》：

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2022年12月28日，我們在延遲提款定期工具上借入了5000萬美元。

經修訂信貸協議項下的貸款按SOFR年利率計息，利率下限為1.00%，另加6.50%的利差。在信貸協議第四項修訂之前，經修訂信貸協議有多個借款及利率選擇，包括：(A)LIBOR利率(或類似的後續利率)，下限為1.00%；(B)基本利率等於(I)最優惠利率、(Ii)聯邦基金利率加0.50%、(Iii)一個月期LIBOR利率加1.00%或(Iv)4.00%中最大者。信貸協議第三修正案項下的貸款按適用指數計算的年利率加上5.00%(就倫敦銀行同業拆息貸款而言)及4.00%(就基本利率貸款而言)的利差。

截至2022年12月31日，我們遵守了經修訂的信貸協議下的契諾。根據目前的預測，我們相信，在財務報表發佈後的12個月內，我們將繼續遵守經修訂的信貸協議中的契諾。

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有關我們的長期債務、承諾和或有事項的進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註5和附註15。

CARE法案貸款

2020年5月4日，我們的兩家子公司根據CARE法案創建的薪資保護計劃(PPP)從BBVA美國獲得了CARE法案的貸款。CARE法案貸款的償還由小企業管理局(“SBA”)提供擔保。One Group，LLC獲得了與STK餐廳運營相關的980萬美元貸款，Kona Grill Acquisition，LLC獲得了與Kona Grill餐廳運營相關的850萬美元貸款。

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CARE法案的貸款如果在規定的期限內用於符合條件的目的，並且至少有60%用於工資成本，則有資格獲得豁免。我們根據CARE法案和SBA規定，將CARE法案貸款的所有收益用於合格用途，這些資金用於重新開放親自用餐和大約3,000名被暫時停職的員工重返工作崗位。

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我們在2021年2月申請了CARE法案貸款的豁免，並在2021年6月和2021年7月免除了貸款。因此，在截至2021年12月31日的一年中，我們確認了CARE法案貸款減免帶來的1850萬美元收益。

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資本開支和租賃安排

當我們開設新的公司擁有的餐廳時，我們用於建設的資本支出增加。對於自營餐廳，我們的目標通常是，一家1萬平方英尺的STK餐廳和一家8000平方英尺的Kona Grill餐廳的平均現金投資分別約為380萬美元和250萬美元，這兩種投資都扣除了房東的貢獻，不包括開業前的成本。對於STK地點，我們可能是餐廳的繼任者，預計總現金投資為200萬至300萬美元。典型的現金開業前成本為60萬至80萬美元，不包括現金和非現金開業前租金的影響。此外，我們現有的一些餐廳將需要進行資本改善，以維護或改善設施。我們可能會在未來12個月內為我們的一些地點增加座位或提供户外空間，屆時我們相信這將增加這些地點的收入。

我們的酒店餐飲服務項目通常需要我們有限的資本投資。這些項目的資本支出主要由業務和設備融資的現金流量提供資金，這取決於這些支出的時間和現金可獲得性。

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根據經營租賃安排，我們通常尋求將我們的餐廳位置租賃10至20年，續約選擇數量有限。我們的租金結構各有不同，但我們的租約一般規定按銷售額支付最低租金和或有租金，以及與租約相關的其他費用，如我們按比例分攤的公共區域維護、物業税和保險費。我們的許多租約安排包括有機會獲得租户改善津貼，以部分抵消相關餐廳的開發和開業成本。一般來説，房東會通過提高最低租金來收回這類津貼的成本。然而，不能保證我們選擇發展的每個項目都會有這樣的津貼。

現金流

下表彙總了2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的現金流量表(單位：千)：