美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格 N-CSR
已登記的經核證的股東報告
管理投資公司
投資公司法文件編號 |
811-22658 |
Nuveen Real Asset Income and Growth Fund
(註冊人的確切姓名,如憲章中規定的 )
Nuveen投資公司
瓦克西路333號
伊利諾伊州芝加哥 60606
(主要執行機構地址)(郵政編碼)
馬克·L·温蓋特
Nuveen投資公司
333號西瓦克路
芝加哥,IL 60606
(送達代理人的姓名或名稱及地址)
註冊人電話號碼,包括區號:(312)917-7700
Date of fiscal year end: December 31
報告期日期:2022年12月31日
根據1940年《投資公司法》規則30E-1(17 CFR 270.30E-1),管理投資公司應使用N-CSR表格,在向股東傳遞任何報告後10天內向委員會提交報告。委員會可將表格N-CSR中提供的信息用於其監管、信息披露審查、檢查和決策的作用。
註冊人被要求披露表格N-CSR規定的信息,歐盟委員會將公開這些信息。除非表格N-CSR顯示當前有效的管理和預算局(OMB)控制編號,否則登記人不需要答覆表格N-CSR中所載的信息收集。請直接就信息收集負擔估計的準確性和任何減輕負擔的建議向美國證券交易委員會祕書提出意見,地址為華盛頓特區西北部第五街450號,郵編:20549-0609。OMB已根據44個美國聯邦安全局的許可要求審查了這一信息收集。3507號。
項目1.向股東報告。
封閉式基金
2022年12月31日
Nuveen封閉式基金
JRS | Nuveen房地產收益基金 | |
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund |
年報
重要分發通知
為Nuveen房地產收入基金(JRS)的股東
截至2022年12月31日止年度股東報告
Nuveen Real Estate Income Fund(JRS)尋求通過將基金在REITs投資的預期長期總回報潛力轉換為定期季度分配,為其股東提供有吸引力的現金流。以下是基金為實現這一目標而使用的受管分配政策的討論。
基金支付季度普通股分配,力求將基金預期的長期總回報潛力轉換為常規現金流。因此,基金的定期普通股分配(目前為每股0.2090美元)可能來自各種來源,包括:
| 來自投資組合公司(REITs)的分配, |
| 已實現資本利得或, |
| 在某些情況下,資本回報可能代表未實現資本增值。 |
這種分配有時被稱為管理分配。基金力求確定一個分配率,該分配率大致相當於顧問對基金在較長時期內可合理預期產生的總回報的預測。顧問在作出這類預測時可考慮許多因素,包括但不限於基金投資的資產類別的長期歷史回報。隨着投資組合和市場狀況的變化,基金管理分配政策下普通股的分派金額和分派率可能會 發生變化。
在支付分配時,基金向其普通股持有人提供一份關於基金分配的估計來源的通知(即,估計分配中的 百分比構成普通收入、短期資本利得、長期資本利得和/或非應納税資本回報)。它通過在其網站(www.nuveen.com/cef)上張貼通知並以書面形式發送通知來做到這一點。
您不應從此分銷金額或基金受管分銷政策的條款中得出任何有關基金投資業績的結論。基金的實際財務業績可能會按月和按年有所不同,可能會有較長時期的分配率將 超過基金的實際總回報。管理分銷政策規定,董事會可隨時修訂或終止該政策,而無須事先通知基金股東。目前沒有合理可預見的情況 可能導致基金終止其管理分銷政策。
目錄表
主席致股東的信 |
4 | |||
投資組合經理評論 |
5 | |||
基金槓桿 |
9 | |||
普通股信息 |
10 | |||
績效概述和暫掛摘要 |
14 | |||
獨立註冊會計師事務所報告 |
18 | |||
投資組合 |
19 | |||
資產負債表 |
36 | |||
運營説明書 |
37 | |||
淨資產變動表 |
38 | |||
現金流量表 |
39 | |||
財務亮點 |
40 | |||
財務報表附註 |
42 | |||
股東動態 |
54 | |||
重要税務信息 |
78 | |||
其他基金信息 |
79 | |||
本報告所用術語詞彙表 |
80 | |||
董事會成員和高級職員 |
82 |
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主席致股東的信
尊敬的股東們,
隨着越來越多的經濟指標顯示全球各經濟體的收縮範圍正在擴大,人們的討論已經從辯論是否會發生全球衰退轉變為考慮衰退的持續時間和嚴重程度。高於預期的通脹使結果更加不可預測,因為它抑制了消費者信心,推動各國央行更積極地加息,並在過去一年中造成了相當大的市場動盪。
通脹飆升的部分原因是與流行病相關的供應鏈瓶頸,俄羅斯在烏克蘭的戰爭以及中國全年反覆的新冠肺炎關閉加劇了通脹,直到中國的零COVID政策於2022年12月有效結束。這需要美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)和其他央行做出強有力的迴應,他們表示有意減緩通脹,即使這意味着容忍經濟增長大幅放緩和勞動力市場出現一些疲軟。2022年3月,美聯儲開始了其歷史上最快的加息週期,在10個月內將聯邦基金目標利率上調4.50%,到2023年1月達到4.50%至4.75%的範圍。儘管通脹在2022年下半年開始放緩,但仍遠高於美聯儲的通脹目標。美聯儲官員正在密切關注通脹數據和其他經濟措施,以根據這些因素調整利率設定政策,並在最近放慢了貨幣緊縮的步伐。但在美聯儲看到通脹目標取得可持續進展之前,預計還會有更多加息。儘管2022年上半年收縮,但與2021年相比,美國全年國內生產總值(GDP)增長了2.1%。消費者支出在2022年保持相對彈性,這得益於出人意料的強勁勞動力市場,這表明並非所有經濟領域都在一致疲軟。
雖然市場可能會繼續隨着每日的頭條新聞波動,但我們鼓勵投資者保持長期的視角 。要了解更多關於你的投資組合與你的時間範圍、風險承受能力和投資目標保持一致的情況,請考慮與你的金融專業人士一起審查。
代表Nuveen基金董事會的其他成員,我們期待在未來的幾個月和幾年裏繼續贏得您的信任。
真誠地
特倫斯·J·託斯
董事會主席
2023年2月23日
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投資組合經理評論
Nuveen房地產收入基金(JRS)
Nuveen實物資產收益和增長基金(JRI)
Nuveen房地產收入基金(JRS)由摩根大通公司的全資子公司Security Capital Research&Management Inc.(Security Capital)的房地產投資專業團隊進行投資組合管理。小安東尼·R·曼諾、肯尼斯·D·斯塔茨、凱文·W·比德爾和首席財務官內森·J·吉爾領導着這個團隊。
Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(JRI)的特色是由Nuveen Asset Management,LLC(NAM)管理投資組合,Nuveen Asset Management,LLC(NAM)是Nuveen Fund Advisors,LLC的附屬公司,也是該基金的投資顧問。該基金的投資組合經理是Jay L.Rosenberg、Tryg T.Sarsland、Brenda A.Langenfeld、CFA、Jean C.Lin、CFA 和Benjamin T.Kerl。
在這裏,基金投資組合管理團隊審查截至2022年12月31日的12個月報告期內基金的經濟和金融市場狀況、關鍵投資戰略和 業績。有關基金投資目標和政策的更多信息,請參閲報告末尾的股東更新部分。
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,哪些因素影響了經濟和金融市場?
根據美國經濟分析局的數據,2022年,美國經濟以2.1%的速度增長,與2021年大流行後的快速復甦相比已經正常化,當時的增長率為5.9%。儘管經濟放緩在很大程度上是意料之中的,但今年上半年國內生產總值(GDP)出人意料地收縮。中國的零冠狀病毒限制(後來於2022年12月取消)和俄羅斯-烏克蘭戰爭 加劇了現有的與流行病相關的供應鏈中斷,並推高了食品和能源價格。在2022年的大部分時間裏,通脹上升幅度超過預期,這迫使全球央行採取更激進的措施來應對,並增加了經濟衰退的風險。
從2022年3月開始,美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)在報告期內七次上調聯邦基金目標利率,使其從年初的接近於零的水平升至4.25%至4.50%的區間。2023年初,在報告期結束後,美聯儲將利率上調了0.25%,至4.50%至4.75%的範圍。2022年,美聯儲的活動導致債券和股票市場大幅波動。此外,它還導致美元相對於世界主要貨幣的價值飆升,這對國際公司和美國國內公司的利潤構成了逆風
本材料不用於推薦或投資建議,不構成購買、出售或持有證券或投資策略的邀約 ,也不以受託身份提供。所提供的信息沒有考慮到任何特定投資者的具體目標或情況,也沒有建議任何具體的行動方針。投資決策應根據投資者的目標和情況,並與其顧問進行協商。
本報告中的某些陳述是 前瞻性陳述。對具體投資的討論僅供説明,並不打算作為個別投資的建議。本文所表達的前瞻性陳述和其他觀點是截至本報告之日的投資組合經理的前瞻性陳述和其他觀點。未來的實際結果或事件可能與任何前瞻性陳述中預期的大不相同,由於眾多市場 和其他因素,本文表達的觀點可能隨時會發生變化。
這些基金不承擔公開更新或修改本文中表達的任何前瞻性陳述或觀點的義務。
就財務報告而言,所披露的評級是以下國家評級機構之一給予的最高評級:標準普爾(S&P)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)或惠譽(Fitch,Inc.)。這種對分離評級證券的處理可能與用於其他目的的處理不同,例如用於基金投資政策。信用評級可能會發生變化。 AAA、AA、A、BBB是投資級評級;BB、B、CCC、CC、C和D低於投資級評級。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
有關本節中使用的術語的進一步定義,請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
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投資組合經理評論(續)
擁有海外收益的公司。2022年9月,英國一項不受歡迎的財政支出提案進一步擾亂了全球貨幣和債券市場,但在該計劃被放棄後,市場有所回升。
通脹和更高的借貸成本拖累了消費者的信心和支出,並在2022年顯著冷卻了房地產市場。然而,勞動力市場,另一個衡量經濟健康狀況的關鍵指標,仍然具有彈性。到2022年7月,經濟已經恢復了自大流行開始以來失去的2200萬個工作崗位。截至2022年12月,失業率保持在大流行前3.5%的低點附近,儘管月度就業增長似乎正在放緩。強勁的勞動力市場和工資 增長幫助美國GDP在2022年第三季度和第四季度恢復擴張,年化增長率分別為3.2%和2.9%。
與更廣泛的股市一起,儘管年末出現反彈,但在利率上升和經濟和地緣政治敍事普遍減弱的背景下,美國房地產投資信託基金(REIT)的普通股在2022年產生了負總回報。由於基礎利率上升和利差擴大侵蝕了無擔保債券和永久優先股的定價,房地產投資信託基金的優先證券幾乎沒有提供庇護。
Nuveen房地產收入基金(JRS)
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,使用了哪些關鍵戰略來管理基金?
本基金的投資目標是高當期收入和資本增值。該基金主要投資於創收普通股、優先股、可轉換優先股和房地產公司發行的債務證券。該基金管理的資產中至少有75%將投資於評級為投資級的證券。該基金使用槓桿。本報告後面的基金槓桿部分將更詳細地討論槓桿問題。
在本報告所述期間,投資組合管理團隊在考慮公司信用質量、部門和證券類型分配的同時,力求保持重要的物業類型和地域多樣化。投資決策是基於對公司、其擁有的房地產、其管理層和證券的相對價格的多層次分析。投資組合管理團隊專注於它認為最有可能產生可持續收入和潛在價格升值的證券。除基本安全研究外,基金投資於普通股和優先股、固定收益和現金投資的比例是在投資組合一級管理風險的一項關鍵策略。總體而言,在經濟強勁增長時期,投資組合管理團隊增加了對普通股的投資組合配置。在不太確定的時候,投資組合管理團隊傾向於增加對優先證券的投資組合配置。
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,基金的業績如何?
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,JRS的表現明顯遜於JRS混合基準。就本業績評論而言,對相對業績的參考是與JRS混合基準進行比較的,JRS混合基準包括:60%的Wilshire美國房地產證券指數(WILRESI)和40%的FTSE NAREIT優先股指數。
基金通過銀行借款使用槓桿大大削弱了本報告所述期間的相對業績。然而,基金對槓桿的使用增加了整體普通股收入。
削弱基金相對業績的另一個因素是對REIT持有的公寓部門普通股的適度增持 。由於消費者預算面臨壓力,投資者對迫在眉睫的經濟衰退風險及其對可負擔性的潛在影響的關注增加,公寓資產的表現受到負面影響。公寓新建築交付量的增加,以及冬季租賃季節性疲軟恢復到更正常的水平,加劇了這些擔憂。然而,投資組合管理團隊認為,公寓有許多有吸引力的元素,包括不斷增長的單身家庭住房租賃市場。值得注意的是,
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抵押貸款利率正在影響待售住房的可負擔性,為這些租賃住房替代品帶來了強勁的順風,其短暫的12個月租期提供了對日益加劇的通脹的動態反應 。
在基金的權益部分中,自助倉儲和對露天購物中心和酒店的投資比重偏低,部分抵消了業績不佳的影響。對於酒店公司來説,夏季休閒旅行的需求激增和定價缺乏彈性,以及商務旅行的積極早期跡象令投資者感到鼓舞,因為一些組織正在推動重返辦公室。脱衣舞購物中心公司正受益於後COVID時代的幾個趨勢,包括飛往郊區,隨着越來越多的人在家工作而增加靈活性,以及更多地以需求為導向的商業模式。
Nuveen實物資產收益和增長基金(JRI)
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,使用了哪些關鍵戰略來管理基金?
該基金尋求通過投資於世界各地的真實資產相關公司和資本結構,包括普通股、優先證券和債務,提供高水平的當前收入和長期資本增值。房地產相關公司包括擁有、運營或開發基礎設施項目、設施和服務的公司,以及房地產投資信託基金(REITs)。該基金使用槓桿。本報告後面的基金槓桿部分將更詳細地討論槓桿問題。
基金的投資組合管理團隊試圖通過兩種方式相對於比較混合業績基準來增加價值:當團隊在不同時間看到價值時,在五種主要證券類型中重新分配,更重要的是,通過選擇個人證券。俄羅斯-烏克蘭戰爭、通脹飆升和利率迅速上升是2022年初IMF部門風險敞口重新平衡的催化劑,使其採取更具防禦性的姿態。由於市場走勢和投資組合 管理團隊的決策,整體股票敞口從增持減少到減持。在該部門表現強勁的相對錶現之後,基金減少了基礎設施股權敞口。房地產股票風險敞口下降,是因為市場行為和降低行業風險敞口的決定,這是一個可能對經濟週期敏感的領域。隨着報告期的進展,基金對優先股的敞口也轉為減持,原因是股權轉換和催繳、缺乏新發行以及投資組合管理團隊偏愛公司投資級債務。鑑於股票市場持續波動的可能性,加上這部分資本結構具有吸引力的收益和定價,基金的債務敞口有所增加。隨着收益率在整個報告期內的增加,投資組合管理團隊還能夠在不犧牲收入的情況下,在債務敞口內提升質量範圍,包括一些投資級信用。基金在本報告所述期間結束時,其債務配置是其最大的增持。
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,基金的表現如何?
在截至2022年12月31日的12個月報告期內,JRI的表現遜於JRI混合基準,該基準由25%的富時EPRA NAREIT發達指數(NET)、22%的標準普爾全球基礎設施指數(NET)、20%的ICE混合和優先基礎設施7%的發行者約束定製指數、13%的富時NAREIT優先股指數和20%的彭博美國企業高收益債券指數組成。就本績效評論而言,對相對績效的引用是與JRI混合基準進行比較的。
基金通過銀行借款使用槓桿大大削弱了報告所述期間的相對業績。然而,基金對槓桿的使用增加了普通股的整體收入。
此外,對運輸類股,尤其是機場類股的減持,削弱了相對錶現。機場板塊代表着基礎設施指數中的重要權重,而基金通常包含有限的風險敞口或沒有風險敞口,因為公司的股息收益率較低。這種結構性的減持是因為機場
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投資組合經理評論(續)
在本報告所述期間提供了一些最佳的總回報。温暖的冬季天氣抑制了能源價格,導致許多機場公司所在的歐洲市場更加樂觀。
在本報告所述期間,基金投資組合中代表的所有五個分部 都對相對業績作出了貢獻,其中房地產和基礎設施普通股權分部為首。儘管房地產是本報告所述期間絕對收益方面表現最差的部分,但房地產權益對基金的相對業績貢獻最大。在房地產領域,公寓板塊的減持增加了最大的價值,因為該板塊在整個報告期內舉步維艱,隨着租金在長期大幅上漲後開始放緩 ,該板塊的價值有所下降。工業領域的證券選擇也是有益的,因為基金持有量遠遠超過混合基準。
基礎設施普通股權益也有助於基金的相對業績,因為在本報告所述期間早期,由於證券選擇和對防禦性較強的資產類別的增持。最大的貢獻者是基金大幅增持普通股,以便在該部門內輸送普通股。在全球經濟復甦的支持下,管道公司繼續表現良好。這些公司還受益於更好的資本紀律和利潤率提高。此外,考慮到這些業務的週期性更強,以及與大宗商品價格上漲的相關性更高,尤其是原油和天然氣價格上漲,管道集團看到了更多投資者的興趣,因為通脹上升。基金增持Williams Companies Inc.和An超出索引在安橋的職位。 提供了大部分相對業績好處。在本報告所述期間結束時,基金繼續維持這兩種狀況。
在本報告所述期間,基金繼續使用利率期貨來部分對衝投資組合的利率變動。利率期貨對本報告所述期間的相對業績做出了貢獻。
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基金槓桿
基金槓桿策略對業績的影響
影響基金普通股相對於其比較基準的回報的一個重要因素是資金通過銀行借款使用槓桿。這些基金使用槓桿,因為我們的研究表明,隨着時間的推移,槓桿提供了額外收入的機會。當基金為其槓桿工具支付的短期利率低於基金用槓桿收益購買的投資組合證券所賺取的利息時,機會就出現了。
然而,槓桿的使用可能會使基金普通股 面臨額外的價格波動。當基金使用槓桿時,如果通過槓桿獲得的證券價值增加,基金普通股的資產淨值將經歷更大的增長,但如果通過槓桿獲得的證券價值下降,則基金普通股的資產淨值也將經歷相應更大的降幅。所有這些都將使股票的總回報表現隨着時間的推移而變得更加多變。
此外,與非槓桿基金相比,槓桿基金的普通股收入通常會在短期利率上升時減少,並在短期利率下降時增加。最近幾個季度,基金槓桿支出總體上跟蹤了短期利率的整體走勢。雖然基金槓桿支出略高於近期的低點,但槓桿仍繼續提供增加普通股收入的機會,特別是在較長期內。
在報告期內,資金對槓桿的使用大大削弱了相對業績。然而,槓桿的資金使用增加了整體普通股收入。
這些基金 還繼續使用利率互換合約來部分對衝槓桿的利息成本。在本報告所述期間,掉期合約對總回報表現的影響是積極的,這主要是由於利率上調推動了按市值計價的價值的改善。
截至2022年12月31日,基金的槓桿率如下表所示。
JRS | JRI | |||||||
有效槓桿* |
30.81 | % | 30.96 | % | ||||
監管槓桿* |
30.81 | % | 30.96 | % |
* | 有效槓桿是指基金的有效經濟槓桿,包括監管槓桿和基金投資組合中增加基金投資敞口的某些衍生工具和其他投資的槓桿效應。監管槓桿包括已發行的優先股或基金的借款。這兩者都是基金資本結構的一部分。然而,基金可能會不時在與其日常運作有關的一般短暫基礎上借入資金,主要是因為需要結算有價證券交易。此類附帶借款 不包括在基金有效槓桿率的計算範圍內。監管槓桿受到1940年《投資公司法》規定的資產覆蓋範圍限制。 |
基金監管槓桿
銀行借款
如前所述,這些基金通過使用銀行借款來使用槓桿。資金銀行借款活動如附表所示。
本報告期 | 在收盤後報告期 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
基金 | 傑出的 截止日期的餘額 2022年1月1日 |
抽籤 | 支付費用 | 傑出的 截止日期的餘額 2022年12月31日 |
平均值 天平 傑出的 |
抽籤 | 支付費用 | 傑出的 截止日期的餘額 2023年2月23日 |
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JRS | $144,000,000 | $ | $(39,600,000) | $104,400,000 | $126,807,945 | $ | $ | $104,400,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
JRI | $197,935,000 | $ | $(30,950,000) | $166,985,000 | $186,835,000 | $ | $ | $166,985,000 |
有關詳情,請參閲財務報表附註,附註8及基金槓桿。
9
普通股信息
JRS 分發信息
以下19(A)通知提供了JRS截至2022年11月30日的最新分發信息,這是該基金獲得的某些豁免監管豁免所要求的信息。
由於您的分配的最終納税性質取決於基金在整個 財政年度(基金的日曆年度)的表現以及某些財政年終(FYE)税收調整,因此您在每次分配時收到的估計分配來源信息可能與您在基金的IRS Form 1099報表中報告給您的税務信息不同。
截至2022年11月30日的分發信息
本通知按照現行證券法的要求,向股東提供有關資金分配的信息。您不應從此分銷金額或基金受管分銷政策的條款中得出任何有關基金投資業績的結論。
下表 提供了基金分配來源的估計數,反映了截至最近一次分配前的月底的年初至今的累積經驗。基金將這些估計數平等地歸因於整個 年內的每一次定期分配。因此,下面所示的截至指定月末的估計信息是關於當前分佈的,也代表了一年中以前所有月份的最新估計數。據估計,基金分配的資金超過其收入和已實現資本收益淨額;因此,分配的一部分可能是(如下所示)資本返還。例如,當您 投資於本基金的部分或全部資金返還給您時,可能會發生資本返還。資本分配的回報不一定反映基金的投資業績,不應與收益率或收入混淆。
以下所列分派金額及來源僅為估計數字,並不作税務申報之用。用於納税申報的實際數額和來源將取決於基金在其財政年度剩餘時間內的投資經驗,可能會根據税務條例而發生變化。基金將向您發送日曆年的1099-DIV表格 ,其中將告訴您如何報告這些分配以用於聯邦所得税目的。關於基金分佈的更多細節和這些估計的基礎,可在www.nuveen.com/cef上查閲。
截至2022年11月30日的數據
估計的每股分配來源1 | 估計的分佈百分比1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
JRS(FYE 12/31) | 每股 分佈 |
網絡 投資 收入 |
長期的 收益 |
短期 收益 |
退貨 資本 |
網絡 投資 收入 |
長期的 收益 |
短期 收益 |
退貨 資本 |
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本季度 |
$0.2090 | $0.0370 | $0.0000 | $0.0753 | $0.0967 | 17.7 | % | 0.00 | % | 36.0 | % | 46.3 | % | |||||||||||||||||||||||
財政年度 |
$0.8360 | $0.1479 | $0.0000 | $0.3014 | $0.3867 | 17.7 | % | 0.00 | % | 36.0 | % | 46.3 | % |
1 | 淨投資收益(NII)是使用截至上文所述月末日期的實際數據到本日曆季度末的預測。資本利得金額為截至上述日期。JRS擁有REIT證券,這些證券將其分配歸因於各種來源,包括NII、收益和資本回報。以上估計的每股來源包括基於上一年度歸屬的NII分配,該歸屬可能與本年度的實際最終歸屬有所不同。 |
10
下表提供了有關不同時間段的JRS分佈和總回報表現的信息。此信息旨在幫助您更好地瞭解指定時間段的回報是否足以滿足分配要求。
截至2022年11月30日的數據
年化 | 累計 | |||||||||||||||||||||||||||
JRS(FYE 12/31)開始日期 | 季刊 分佈 |
財政年度 分佈 |
淨資產 價值(資產淨值) |
5年期 資產淨值回報 |
財政年度 資產淨值上的離散率1 |
財政年度 資產淨值回報 |
財政年度 資產淨值上的離散率1 |
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Nov 2001 |
$0.2090 | $0.8360 | $8.85 | 2.43 | % | 9.45 | % | (28.74) | % | 9.45 | % |
1 | 以11/30/22資產淨值的百分比表示。 |
截至2022年12月31日的分銷信息
以下 表提供了截至2022年12月31日的財政年度基金普通股分配和總回報業績的信息。此信息旨在幫助您更好地瞭解基金在指定時間段的回報 是否足以滿足其分配。
截至2022年12月31日的數據
每股分配來源 | 分配的百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
JRS(FYE 12/31) | 每股 分佈 |
網絡 投資 收入 |
長期的 收益 |
短期 收益 |
退貨 資本1 |
網絡 投資 收入 |
長期的 收益 |
短期 收益 |
退貨 資本1 |
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財政年度 |
$0.8360 | $0.2602 | $0.0000 | $0.3014 | $0.2744 | 31.1% | 0.00% | 36.1% | 32.8% |
年化 | ||||||||||||||||
JRS(FYE 12/31)開始日期 | 淨資產 價值(資產淨值) |
一年制 資產淨值回報 |
5年期 資產淨值回報 |
財政年度 資產淨值上的離散率 |
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Nov 2001 |
$8.12 | (32.94)% | 1.07% | 10.30% |
1 | 資本返還可能代表未實現收益、股東本金返還,或兩者兼而有之。在某些情況下,根據聯邦税法,全部或部分資本返還可能被描述為普通收入。實際的税務描述將在日曆年終後不久以1099-DIV表格 提供給股東。 |
JRI分發信息
以下有關基金分配的信息是截至2022年12月31日基金財政和税務年度結束時的最新信息,可能不同於之前發佈的分配通知。根據現行證券法的要求,本通知向股東提供有關基金分配的信息。您不應從分配金額或基金管理分配政策的條款中得出任何關於基金投資業績的結論。
下表提供了基金分配來源的估計數,反映了今年迄今的累積經驗
在最近一次分發之前一直到月底。基金將這些估計數平等地分配給每個常客
一年四季都有分配。因此,下面顯示的截至指定月末的估計信息是針對當前 分佈的,也代表了一年中所有先前月份的更新估計數。就所有基金而言,估計基金分配的資金超過其收入和已實現資本淨收益;因此,一部分分配 可能是(如下所示)資本回報。例如,當您在基金中投資的部分或全部資金償還給您時,可能會發生資本返還。資本分配的回報不一定反映基金的投資業績,不應與收益率或收入混淆。
本通知中報告的分配金額和來源僅用於財務報告目的,不用於納税報告目的。用於納税申報的實際金額和來源將取決於基金在其財政年度剩餘時間內的投資經驗,可能會發生變化。
11
普通股信息(續)
根據税務條例。基金將發送該日曆年度的1099-DIV表格,該表格將告訴您如何為聯邦所得税申報這些分配。關於基金分佈的更多細節和這些估計的基礎,可在www.nuveen.com/cef上查閲。
截至2022年12月31日的數據
每股估計分配來源 | 估計的分佈百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JRI(FYE 12/31) | 每股 分佈 |
網絡 投資 收入 |
長期的 收益 |
短期 收益 |
退貨 資本 |
網絡 投資 收入 |
長期的 收益 |
短期 收益 |
退貨 資本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
財政年度 |
$ | 1.1580 | $ | 0.7704 | $ | 0.0000 | $ | 0.0000 | $ | 0.3876 | 66.5 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 33.5 | % |
下表提供了有關基金在不同時間段內的普通股分配和總回報表現的信息。這些信息旨在幫助您更好地瞭解基金在指定時間段的回報是否足以滿足其分配。
年化 | 累計 | |||||||||||||||||||||||||||||||
JRI(FYE 12/31) 開始日期 |
每月 分佈 |
財政年度 分佈 |
淨資產 價值(資產淨值) |
5年期 資產淨值回報 |
財政年度 分佈 資產淨值比率 |
財政年度 資產淨值回報 |
財政年度 分佈 資產淨值比率 |
|||||||||||||||||||||||||
Apr 2012 |
$ | 0.0965 | $ | 1.1580 | $ | 13.57 | (0.05 | )% | 8.53 | % | (15.83 | )% | 8.53 | % |
Nuveen封閉式基金分銷額
Nuveen封閉式基金每月和季度定期分配給股東的信息發佈在www.nuveen.com上,並可在Nuveen的增強型封閉式基金資源頁面上找到,該頁面與其他Nuveen封閉式基金產品更新一起位於https://www.nuveen.com/resource-center-closed-end-funds,。為確保及時獲取最新信息,股東可使用訂閲 功能,該功能可在以下網頁(https://www.nuveen.com/subscriptions).)激活
普通股回購
2022年8月,基金董事會重新批准了一項公開市場股份回購計劃,允許每隻基金回購總計約10%的已發行普通股。
在本報告所述期間,這些基金沒有回購任何已發行普通股。截至2022年12月31日(自基金回購計劃開始以來),各基金累計回購和註銷普通股,如下表所示。
JRS | JRI | |||||||
累計回購和停用的普通股 |
0 | 206,500 | ||||||
授權回購普通股 |
2,885,000 | 2,745,000 |
其他常見共享信息
截至2022年12月31日,基金的普通股價格較其普通股資產淨值溢價/(折讓),在本報告期內的交易價格較資產淨值平均溢價/(折讓)如下。
JRS | JRI | |||||||
普通股資產淨值 |
$ | 8.12 | $ | 13.57 | ||||
普通股價格 |
$ | 7.56 | $ | 11.70 | ||||
資產淨值的溢價/(折扣) |
(6.90 | )% | (13.78 | )% | ||||
資產淨值的平均溢價/(折扣) |
(4.43 | )% | (11.59 | )% |
12
本頁特意留空
13
JRS | Nuveen房地產收益基金 截至2022年12月31日的績效概述和持有摘要 |
有關本 部分中使用的術語的進一步定義,請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
截至2022年12月31日的年均總回報*
年均 | ||||||||||||
一年制 | 5年期 | 10年期 | ||||||||||
JRS在普通股資產淨值 | (32.94)% | 1.07% | 5.68% | |||||||||
按普通股價格計算的JRS | (35.25)% | 0.47% | 5.41% | |||||||||
Wilshire美國房地產證券指數(WILRESI) | (26.75)% | 3.36% | 6.48% | |||||||||
JRS混合基準 | (24.46)% | 2.10% | 5.39% |
* | 就基金表現而言,相對業績以JRS混合基準衡量。JRS Blated 基準包括:1)60%的Wilshire美國房地產證券指數(WILRESI)和2)40%的富時NAREIT(金融時報證券交易所全國房地產投資信託協會)優先股指數。有關基金截至2021年3月31日的混合基準構成的詳細信息,請參閲本報告中使用的術語表 。 |
顯示的績效數據代表過去的 績效,不能預測或保證未來的結果。當前性能可能高於或低於顯示的數據。報税表不反映股東可能需要為基金分派或出售基金份額而支付的税款的扣除。資產淨值的回報是扣除基金支出,並假設分配的再投資。只提供基金按資產淨值計算的股份的比較指數回報資料。指數不適用於直接投資。
每日普通股資產淨值和股價
截至2022年12月31日假設的10,000美元投資增長遵循普通股價格
14
這一數據涉及截至本報告所述期間結束時基金投資組合中持有的證券。不應將其解釋為衡量基金本身的業績。持股情況可能會發生變化。
就財務報告而言,所披露的評級是由以下國家評級機構之一給予的最高評級:標準普爾集團、穆迪投資者服務公司或惠譽公司。這種對分離評級證券的處理可能不同於用於其他目的,如基金投資政策。信用評級可能會發生變化。AAA、AA、A和BBB為投資級評級;BB、B、CCC、CC、C和D為低於投資級評級。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
資金分配
(淨資產的百分比 )
房地產投資信託普通股 | 94.5% | |||
房地產投資信託優先股 | 46.4% | |||
回購協議 | 2.0% | |||
其他資產減去負債 | 1.6% | |||
淨資產加借款 |
144.5% | |||
借款 | (44.5)% | |||
淨資產 |
100% |
投資組合信用質量
(佔長期固定收益證券總額的百分比 )
A | 16.0% | |||
BBB | 41.6% | |||
BB或更低 | 22.4% | |||
N/R(未評級) | 20.0% | |||
總計 |
100% |
投資組合構成1
(佔總投資的百分比)
專業化 | 22.1% | |||
零售 | 17.9% | |||
住宅 | 17.8% | |||
辦公室 | 15.0% | |||
工業 | 10.9% | |||
醫療保健 | 8.0% | |||
其他 | 6.9% | |||
回購協議 | 1.4% | |||
總計 |
100% |
五大普通股持有量
(佔總投資的百分比)
安博 | 8.5% | |||
西蒙地產集團有限公司 | 4.1% | |||
亞歷山大港房地產股權公司 | 3.7% | |||
易昆尼克斯 | 3.7% | |||
美國房屋租賃公司4 | 3.4% |
前五大優先股發行人
(佔總投資的百分比 )
公共存儲 | 5.2% | |||
海伍德地產公司 | 4.2% | |||
沃納多房地產信託基金 | 3.6% | |||
數字房地產信託公司 | 2.5% | |||
金科房地產公司 | 2.1% |
1 | 見上表 中未列出的包括其他行業的剩餘行業的投資組合。 |
15
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund 截至2022年12月31日的績效概述和持有摘要 |
有關本節中使用的術語的進一步定義,請參閲本報告中使用的術語詞彙表。
截至2022年12月31日的年均總回報*
年均 | ||||||||||||
一年制 | 5年期 | 10年期 | ||||||||||
JRI在普通股資產淨值 | (15.83)% | (0.05)% | 4.98% | |||||||||
JRI以普通股價格計算 | (20.83)% | (0.10)% | 5.35% | |||||||||
MSCI明晟世界指數(淨值) | (18.14)% | 6.14% | 8.85% | |||||||||
JRI混合基準 | (14.24)% | 1.51% | 4.14% |
* | 就基金表現而言,相對業績是根據JRI混合基準來衡量的。JRI混合基準包括:1)25%的富時EPRA NAREIT(金融時報證券交易所-歐洲公共房地產協會/全國房地產投資信託協會)開發指數(NET),2)22%的標普全球基礎設施指數(NET), 3)20%的ICE混合和優先基礎設施,7%發行者受限的定製指數,4)20%的彭博美國企業高收益債券指數和5)13%的富時NAREIT(金融時報證券交易所全國房地產投資信託協會) 優先股指數。有關基金截至2021年3月31日的混合基準構成的詳細信息,請參閲本報告中使用的術語表。 |
顯示的績效數據代表過去的績效,不能預測或保證未來的結果。當前業績可能高於或低於顯示的數據。 回報不反映股東在基金分配或出售基金份額時可能需要支付的税款的扣除。資產淨值的回報是扣除基金支出,並假設分配的再投資。比較指數回報 僅提供基金按資產淨值計算的股份的資料。指數不適用於直接投資。
每日普通股資產淨值和股價
截至2022年12月31日假設的10,000美元投資增長遵循普通股價格
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這一數據涉及截至本報告所述期間結束時基金投資組合中持有的證券。不應將其解釋為衡量基金本身的業績。持股情況可能會發生變化。
就財務報告而言,所披露的評級是由以下國家評級機構之一給予的最高評級:標準普爾集團、穆迪投資者服務公司或惠譽公司。這種對分離評級證券的處理可能不同於用於其他目的,如用於基金投資政策的處理。信用評級可能會發生變化。AAA、AA、A和BBB是投資級評級;BB、B、CCC、CC、C和D低於投資級評級。這些國家評級機構不對指定為N/R的控股公司進行評級。
資金分配
(淨資產的百分比 )
公司債券 | 33.9% | |||
普通股 | 33.3% | |||
房地產投資信託普通股 | 31.2% | |||
零售價25美元(或類似價格)優先考慮 | 18.8% | |||
1,000美元面值(或類似)機構優先 | 14.0% | |||
可轉換優先證券 | 5.2% | |||
投資公司 | 0.5% | |||
抵押貸款支持證券 | 0.4% | |||
浮動利率高級貸款利息 | 0.2% | |||
回購協議 | 5.8% | |||
其他資產減去負債 | 1.5% | |||
淨資產加借款 |
144.8% | |||
借款 | (44.8)% | |||
淨資產 |
100% |
五大普通股持有量
(佔總普通股的百分比 )
Vici Properties Inc. | 4.4% | |||
博彩休閒地產公司 | 3.8% | |||
四角地產信託公司 | 3.6% | |||
醫生房地產信託基金 | 2.7% | |||
Nexus工業房地產投資信託基金 | 2.6% |
投資組合構成1
(佔總投資的百分比)
房地產投資信託普通股 | 21.8% | |||
石油、天然氣和消耗性燃料 | 16.6% | |||
電力公司 | 15.7% | |||
股權房地產投資信託基金 | 12.8% | |||
多個實用程序 | 7.1% | |||
燃氣公用設施 | 3.0% | |||
房地產管理與開發 | 3.0% | |||
獨立電力和可再生電力生產商 | 1.9% | |||
交通基礎設施 | 1.8% | |||
其他 | 11.5% | |||
投資公司 | 0.4% | |||
抵押貸款支持證券 | 0.3% | |||
回購協議 | 4.1% | |||
總計 |
100% |
投資組合信用質量
(佔固定收益證券總額的% )
AAA級 | 0.3% | |||
AA型 | 0.1% | |||
A | 7.4% | |||
BBB | 51.6% | |||
BB或更低 | 31.9% | |||
N/R(未評級) | 8.7% | |||
總計 |
100% |
國家/地區分配2
(佔總投資的百分比)
美國 | 61.6% | |||
加拿大 | 12.6% | |||
澳大利亞 | 4.3% | |||
英國 | 3.5% | |||
香港 | 3.0% | |||
新加坡 | 2.9% | |||
意大利 | 1.6% | |||
西班牙 | 1.5% | |||
墨西哥 | 1.0% | |||
其他 | 8.0% | |||
總計 |
100% |
1 | 見上表 中未列出的包括其他行業的剩餘行業的投資組合。 |
2 | 包括新興市場國家4.6%的投資(佔總投資的百分比)。 |
17
獨立註冊會計師事務所報告
致股東及董事會
Nuveen房地產收入基金和
Nuveen Real Asset Income and Growth基金:
對財務報表的幾點看法
本公司已審計附隨的Nuveen Real Estate Income Fund及Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(該等基金)的資產負債表,包括截至2022年12月31日的投資組合、截至該日止年度的相關營運及現金流量表、截至該日止兩年內各年度的淨資產變動表、以及截至該日止五年內各年度的相關附註(統稱財務報表)及財務摘要。我們認為,財務報表和財務摘要在所有重要方面都公平地呈現了基金截至2022年12月31日的財務狀況、基金截至該年度的經營成果和現金流量、基金在該基金截止的兩年期間內各年度的淨資產變化,以及基金在該基金截止的五年期間的財務摘要,符合美國公認會計原則。
意見基礎
這些財務報表和財務摘要是基金管理部門的責任。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表和財務亮點發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須對資金保持獨立。
我們根據PCAOB的標準 進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得財務報表和財務摘要是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表和財務摘要重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這種程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表和財務摘要中的金額和披露的證據。這些程序還包括通過與託管人和經紀人的通信確認截至2022年12月31日擁有的證券;當沒有收到經紀人的回覆時,我們執行其他審計程序。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評估財務報表和財務重點的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
/s/畢馬威律師事務所
自2014年以來,我們一直擔任一家或多家Nuveen投資公司的審計師。
芝加哥,伊利諾斯州
2023年2月27日
18
JRS | Nuveen房地產收益基金
投資組合 December 31, 2022 |
股票 | 説明(1) | 價值 | ||||||||||||||||||
長期投資佔140.9%(佔總投資的98.6%) |
|
|||||||||||||||||||
房地產投資信託普通股佔94.5%(佔總投資的66.1%) |
|
|||||||||||||||||||
醫療保健11.4% | ||||||||||||||||||||
329,678 | Healthak Properties Inc. |
$ | 8,265,027 | |||||||||||||||||
219,015 | Ventas Inc. |
9,866,626 | ||||||||||||||||||
131,821 | WellTower Inc. |
8,640,867 | ||||||||||||||||||
整體醫療保健 |
26,772,520 | |||||||||||||||||||
酒店及度假村:3.9% | ||||||||||||||||||||
331,131 | 東道主酒店及度假村公司 |
5,314,653 | ||||||||||||||||||
278,822 | Xenia酒店及度假村公司 |
3,674,874 | ||||||||||||||||||
整體酒店及度假村 |
8,989,527 | |||||||||||||||||||
工業增加值12.1% | ||||||||||||||||||||
251,376 | 安博 |
28,337,616 | ||||||||||||||||||
辦公時間7.9% | ||||||||||||||||||||
86,154 | 亞歷山大港房地產股權公司 |
12,550,053 | ||||||||||||||||||
67,698 | 波士頓地產公司 |
4,575,031 | ||||||||||||||||||
42,675 | 基爾羅伊房地產公司 |
1,650,242 | ||||||||||||||||||
總辦公面積 |
18,775,326 | |||||||||||||||||||
住宅區佔比22.8% | ||||||||||||||||||||
378,957 | 美國住宅4租房,A類 |
11,421,764 | ||||||||||||||||||
236,247 | 公寓收入房地產投資信託基金公司 |
8,105,635 | ||||||||||||||||||
38,397 | AvalonBay社區公司 |
6,201,883 | ||||||||||||||||||
71,104 | 卡姆登財產信託基金 |
7,955,116 | ||||||||||||||||||
173,759 | 權益類住宅 |
10,251,781 | ||||||||||||||||||
323,780 | 邀請之家公司 |
9,596,839 | ||||||||||||||||||
總住宅 |
53,533,018 | |||||||||||||||||||
零售業:16.7% | ||||||||||||||||||||
77,930 | 聯邦房地產投資信託基金 |
7,874,047 | ||||||||||||||||||
468,726 | 風箏地產集團信託基金 |
9,866,682 | ||||||||||||||||||
116,379 | 西蒙地產集團有限公司 |
13,672,205 | ||||||||||||||||||
559,230 | Site Center公司 |
7,639,082 | ||||||||||||||||||
總零售額 |
39,052,016 | |||||||||||||||||||
專業性差19.7% | ||||||||||||||||||||
281,397 | 立方體智能 |
11,326,229 | ||||||||||||||||||
81,924 | 數字房地產信託公司 |
8,214,520 | ||||||||||||||||||
18,875 | 易昆尼克斯 |
12,363,691 | ||||||||||||||||||
29,870 | 公共存儲 |
8,369,275 | ||||||||||||||||||
180,120 | Vici Properties Inc. |
5,835,888 | ||||||||||||||||||
總專業化認證 |
46,109,603 | |||||||||||||||||||
房地產投資信託普通股總數 (成本192,525,259美元) |
221,569,626 | |||||||||||||||||||
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
房地產投資信託基金優先股佔46.4%(佔總投資的32.5%) |
|
|||||||||||||||||||
多元化經營1.2% | ||||||||||||||||||||
35,010 | Armada Hoffler Properties Inc. |
6.750% | N/R | $ | 734,860 | |||||||||||||||
10,130 | CTO Realty Growth公司 |
6.375% | N/R | 207,158 | ||||||||||||||||
54,110 | DigitalBridge集團公司 |
7.150% | N/R | 1,015,104 | ||||||||||||||||
43,965 | DigitalBridge集團公司 |
7.125% | N/R | 825,223 | ||||||||||||||||
總體多元化 |
2,782,345 |
19
JRS | Nuveen房地產收益基金(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
酒店及度假村:4.9% | ||||||||||||||||||||
95,245 | 查塔姆寄宿信託基金 |
6.625% | N/R | $ | 1,908,710 | |||||||||||||||
141,820 | DiamondRock酒店公司 |
8.250% | N/R | 3,528,482 | ||||||||||||||||
57,425 | 赫莎酒店信託基金 |
6.875% | N/R | 1,146,490 | ||||||||||||||||
9,075 | 赫莎酒店信託基金 |
6.500% | N/R | 167,887 | ||||||||||||||||
6,460 | 赫莎酒店信託基金 |
6.500% | N/R | 120,834 | ||||||||||||||||
99,835 | Pebblebrook酒店信託基金 |
6.375% | N/R | 1,816,997 | ||||||||||||||||
57,695 | Pebblebrook酒店信託基金 |
5.700% | N/R | 951,968 | ||||||||||||||||
22,025 | Pebblebrook酒店信託基金 |
6.300% | N/R | 392,045 | ||||||||||||||||
41,060 | Sunstone酒店投資者公司 |
6.125% | N/R | 796,564 | ||||||||||||||||
30,100 | Sunstone酒店投資者公司 |
5.700% | N/R | 541,499 | ||||||||||||||||
整體酒店及度假村 |
11,371,476 | |||||||||||||||||||
工業增加值3.4% | ||||||||||||||||||||
10,115 | 普利茅斯工業房地產投資信託基金公司 |
7.500% | N/R | 252,673 | ||||||||||||||||
59,877 | 安博 |
8.540% | BBB+ | 3,302,217 | ||||||||||||||||
159,235 | 雷克斯福德工業地產公司 |
5.625% | BBB- | 3,388,521 | ||||||||||||||||
55,661 | 雷克斯福德工業地產公司 |
5.875% | BBB- | 1,236,231 | ||||||||||||||||
工業總量 |
8,179,642 | |||||||||||||||||||
辦公休息率13.3% | ||||||||||||||||||||
12,713 | 海伍德地產公司 |
8.625% | Baa3 | 14,212,548 | ||||||||||||||||
175,808 | 哈德遜太平洋地產公司 |
4.750% | BA1 | 2,202,874 | ||||||||||||||||
152,510 | SL Green Realty Corp |
6.500% | BB | 3,083,752 | ||||||||||||||||
178,635 | 沃納多房地產信託基金 |
4.450% | BA1 | 2,429,435 | ||||||||||||||||
234,039 | 沃納多房地產信託基金 |
5.250% | BA1 | 3,758,666 | ||||||||||||||||
107,649 | 沃納多房地產信託基金 |
5.400% | BA1 | 1,740,684 | ||||||||||||||||
251,240 | 沃納多房地產信託基金 |
5.250% | BA1 | 4,080,138 | ||||||||||||||||
總辦公面積 |
31,508,097 | |||||||||||||||||||
住宅面積2.7% | ||||||||||||||||||||
117,810 | 美國房屋租賃公司4 |
6.250% | BB+ | 2,736,243 | ||||||||||||||||
65,105 | 美國房屋租賃公司4 |
5.875% | BB+ | 1,442,727 | ||||||||||||||||
34,373 | 中美公寓社區公司 |
8.500% | BBB | 1,838,956 | ||||||||||||||||
12,330 | UMH Properties Inc. |
6.375% | N/R | 274,342 | ||||||||||||||||
總住宅 |
6,292,268 | |||||||||||||||||||
零售業8.9% | ||||||||||||||||||||
128,290 | 同意房地產公司 |
4.250% | Baa2 | 2,066,752 | ||||||||||||||||
145,990 | 聯邦房地產投資信託基金 |
5.000% | Baa2 | 2,946,078 | ||||||||||||||||
178,734 | 金科房地產公司 |
5.250% | Baa2 | 3,637,237 | ||||||||||||||||
166,864 | 金科房地產公司 |
5.125% | Baa2 | 3,307,244 | ||||||||||||||||
125,180 | 索爾中心公司 |
6.000% | N/R | 2,464,794 | ||||||||||||||||
19,985 | 索爾中心公司 |
6.125% | N/R | 417,686 | ||||||||||||||||
5,494 | 西蒙地產集團有限公司 |
8.375% | BBB | 331,893 | ||||||||||||||||
116,200 | Site Center公司 |
6.375% | BB+ | 2,579,640 | ||||||||||||||||
27,340 | 精神房地產資本公司 |
6.000% | Baa3 | 608,315 | ||||||||||||||||
53,645 | 烏爾施塔特·比德爾地產公司 |
5.875% | N/R | 1,098,650 | ||||||||||||||||
60,825 | 烏爾施塔特·比德爾地產公司 |
6.250% | N/R | 1,328,418 | ||||||||||||||||
總零售額 |
20,786,707 | |||||||||||||||||||
專業技能12.0% | ||||||||||||||||||||
97,500 | 數字房地產信託公司 |
5.850% | Baa3 | 2,223,975 | ||||||||||||||||
107,345 | 數字房地產信託公司 |
5.250% | Baa3 | 2,256,392 | ||||||||||||||||
197,465 | 數字房地產信託公司 |
5.200% | Baa3 | 3,990,768 | ||||||||||||||||
21,085 | EPR屬性 |
5.750% | BA1 | 354,017 | ||||||||||||||||
77,946 | 國家存儲關聯公司信託基金 |
6.000% | N/R | 1,742,483 | ||||||||||||||||
98,305 | 公共存儲 |
4.000% | A3 | 1,634,812 | ||||||||||||||||
89,715 | 公共存儲 |
4.625% | A3 | 1,714,454 | ||||||||||||||||
80,955 | 公共存儲 |
4.875% | A3 | 1,631,243 | ||||||||||||||||
139,069 | 公共存儲 |
5.050% | A3 | 3,008,062 | ||||||||||||||||
375,335 | 公共存儲 |
5.600% | A3 | 8,741,552 | ||||||||||||||||
27,980 | 公共存儲 |
4.125% | A3 | 481,536 | ||||||||||||||||
13,210 | 公共存儲 |
4.700% | A3 | 254,953 | ||||||||||||||||
總專業化認證 |
28,034,247 | |||||||||||||||||||
房地產投資信託優先股總數 (成本132,886,124美元) |
|
108,954,782 | ||||||||||||||||||
長期投資總額(325,411,383美元) |
330,524,408 |
20
本金 金額(000) |
説明(1) | 息票 | 成熟性 | 價值 | ||||||||||||||||
短期投資佔2.0%(佔總投資的1.4%) | ||||||||||||||||||||
回購協議佔2.0%(佔總投資的1.4%) | ||||||||||||||||||||
$ | 4,651 | 與固定收益結算公司的回購協議,日期為 12/30/22,回購價格為4,651,496美元,以6,168,700美元為抵押,美國國債,2.375%,2/15/42到期,價值4,743,872美元 |
1.280% | 1/03/23 | $ | 4,650,835 | ||||||||||||||
短期投資總額(4,650,835美元) |
4,650,835 | |||||||||||||||||||
總投資(330,062,218美元) 142.9% |
335,175,243 | |||||||||||||||||||
Borrowings (44.5)% (3), (4) |
(104,400,000 | ) | ||||||||||||||||||
其他資產減去負債1.6%(5) |
3,721,843 | |||||||||||||||||||
適用於普通股的淨資產% 100% |
$ | 234,497,086 |
衍生品投資
利率互換:場外交易未清算
交易對手 | 概念上的 金額 |
基金 支付/接收 浮動匯率 |
浮動利率指數 | 固定費率 (按年計算) |
固定費率 付款 頻率 |
有效 日期(6) |
任選 終端 日期 |
成熟性 日期 |
價值 | 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||||||||||||||||||||
摩根士丹利資本服務有限責任公司 |
$ | 72,400,000 | 收納 | 1個月倫敦銀行同業拆息 | 1.994 | % | 每月 | 6/01/18 | 7/01/25 | 7/01/27 | $ | 3,679,458 | $ | 3,679,458 |
就基金投資組合合規而言,基金的行業分類是指由一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的任何一個或多個行業子分類,和/或基金管理層定義的。這一定義可能不適用於本報告,因為本報告可能會將行業子分類合併為部門,以便於報告。
(1) | 投資組合中顯示的所有百分比均基於適用於普通股的淨資產,除非另有説明 。 |
(2) | 就財務報告而言,披露的評級是標準普爾集團 (標準普爾)、穆迪投資者服務公司(穆迪投資者服務公司)或惠譽公司(惠譽評級)中最高的評級。這種對分離評級證券的處理方式可能不同於用於其他目的的處理方式,例如用於基金投資政策的 。低於標準普爾的BBB、穆迪的Baa或惠譽的BBB的評級被認為低於投資級。指定為N/R的控股不由這些國家評級機構中的任何一個進行評級。 評級不在獨立註冊會計師事務所的報告範圍內。 |
(3) | 借款佔總投資的百分比為31.1%。 |
(4) | 基金可將其投資組合中最多100%的合資格投資(不包括任何單獨質押作為 特定衍生品投資的抵押品的投資,如適用)作為借款抵押品。截至本報告所述期間結束時,已質押價值221,109,727美元的投資作為借款抵押品。 |
(5) | 其他資產減去負債包括未實現的某些資產的升值(折舊)非處方藥場外交易(OTC)衍生品以及場外清算和交易所交易衍生品(如果適用)。場外結算及交易所買賣衍生工具的未實現增值(折舊)確認為經紀商的現金抵押品及/或資產負債表上列報的應收或應付變動保證金(如適用)的一部分。 |
(6) | 生效日期是指基金和交易對手雙方就每一份合同開始支付利息的日期。 |
倫敦銀行同業拆借利率 | 倫敦銀行間同業拆借利率 |
房地產投資信託基金 | 房地產投資信託基金 |
見財務報表附註。
21
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund
投資組合 December 31, 2022 |
本金 金額(000) |
(11) | 説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
長期投資佔137.5%(佔總投資的95.9%) |
|
|||||||||||||||||||||
公司債券佔33.9%(佔總投資的23.7%) | ||||||||||||||||||||||
航空貨運和物流業佔0.2% | ||||||||||||||||||||||
$ | 1,000 | 貨機管理公司,144A |
4.750% | 2/01/28 | BB | $ | 907,610 | |||||||||||||||
建築產品銷售0.4% | ||||||||||||||||||||||
1,600 | 高級排水系統公司,144A |
6.375% | 6/15/30 | Ba2 | 1,554,656 | |||||||||||||||||
資本市場:0.3% | ||||||||||||||||||||||
1,150 | Hunt Cos Inc.,144A |
5.250% | 4/15/29 | BB- | 966,589 | |||||||||||||||||
商業服務和供應品-1.2% | ||||||||||||||||||||||
500 | 阿達尼港口經濟特區有限公司,144A |
4.200% | 8/04/27 | BBB- | 438,886 | |||||||||||||||||
800 | 清潔港灣公司,144A |
5.125% | 7/15/29 | BB | 741,961 | |||||||||||||||||
1,085 | 清潔港灣公司,144A |
4.875% | 7/15/27 | BB | 1,028,038 | |||||||||||||||||
750 | 卡萬塔控股公司,144A |
4.875% | 12/01/29 | B | 614,453 | |||||||||||||||||
1,950 | 廢品連接公司 |
4.200% | 1/15/33 | BBB+ | 1,811,051 | |||||||||||||||||
5,085 | 商業服務和用品總額 |
4,634,389 | ||||||||||||||||||||
通信設備:0.0% | ||||||||||||||||||||||
225 | 液體電信融資公司,144A |
5.500% | 9/04/26 | B+ | 160,875 | |||||||||||||||||
建築工程行業:0.4% | ||||||||||||||||||||||
600 | 海得拉巴國際機場有限公司,144A |
5.375% | 4/10/24 | BB+ | 589,944 | |||||||||||||||||
300 | 海得拉巴國際機場有限公司,144A |
4.250% | 10/27/27 | BB+ | 258,081 | |||||||||||||||||
600 | IHS荷蘭Holdco BV,144A |
8.000% | 9/18/27 | B+ | 526,008 | |||||||||||||||||
1,500 | 總建築與工程 |
1,374,033 | ||||||||||||||||||||
多元化金融服務:0.6% | ||||||||||||||||||||||
343 | Cometa Energia SA de CV,144A |
6.375% | 4/24/35 | Baa3 | 328,695 | |||||||||||||||||
325 | 印度鐵路金融有限公司,144A |
3.570% | 1/21/32 | BBB- | 278,050 | |||||||||||||||||
650 | Minejesa Capital BV,144A |
5.625% | 8/10/37 | Baa3 | 506,029 | |||||||||||||||||
5,720 | BRL | 瑞士保險的巴西電力金融SAR,144A |
9.850% | 7/16/32 | AAA級 | 934,527 | ||||||||||||||||
7,038 | 全面多元化的金融服務 |
2,047,301 | ||||||||||||||||||||
多元化電信服務SAM1.0% | ||||||||||||||||||||||
1,200 | Cablevision LightPath LLC,144A |
3.875% | 9/15/27 | B1 | 988,972 | |||||||||||||||||
1,405 | CellneX金融公司,144A |
3.875% | 7/07/41 | BBB- | 961,020 | |||||||||||||||||
1,150 | FronTier Communications Holdings LLC,144A |
6.000% | 1/15/30 | BB- | 903,409 | |||||||||||||||||
455 | 伊利亞特控股薩蘇,144A |
7.000% | 10/15/28 | BB- | 411,224 | |||||||||||||||||
385 | 伊利亞特控股薩蘇,144A |
6.500% | 10/15/26 | BB- | 357,070 | |||||||||||||||||
4,595 | 全面多元化的電信服務 |
3,621,695 | ||||||||||||||||||||
電力公用事業公司:6.0% | ||||||||||||||||||||||
290 | ACWA電力管理和投資第一有限公司,144A |
5.950% | 12/15/39 | BBB- | 269,160 | |||||||||||||||||
700 | Adani Green Energy Up Ltd/Prayatna Developers Pvt Ltd/Parpujya Solar Energy,144A |
6.250% | 12/10/24 | BB+ | 680,400 | |||||||||||||||||
338 | Adani變速箱Step-One有限公司,144A |
4.250% | 5/21/36 | Baa3 | 256,734 | |||||||||||||||||
1,375 | 美國電力公司 |
5.950% | 11/01/32 | BBB+ | 1,435,662 | |||||||||||||||||
2,600 | CenterPoint Energy休斯頓電氣有限責任公司 |
4.450% | 10/01/32 | A | 2,506,481 | |||||||||||||||||
200 | Cikarang Lstrindo Tbk PT,144A |
4.950% | 9/14/26 | BB+ | 186,458 | |||||||||||||||||
925 | Clearway Energy運營有限責任公司,144A |
3.750% | 2/15/31 | BB | 767,980 | |||||||||||||||||
530 | CMS能源公司 |
3.750% | 12/01/50 | BBB- | 399,125 | |||||||||||||||||
600 | Consorcio Transmantaro SA,144A |
5.200% | 4/11/38 | BBB | 540,750 | |||||||||||||||||
600 | 歐元 | 葡萄牙電力公司,註冊表S |
4.496% | 4/30/79 | BB+ | 630,659 | ||||||||||||||||
1,750 | EDP Finance BV,144A |
6.300% | 10/11/27 | BBB | 1,797,349 | |||||||||||||||||
325 | 墨西哥電力公司,144A |
4.900% | 11/20/26 | Ba2 | 285,594 | |||||||||||||||||
1,800,000 | 科普 | 公共企業麥德林公司ESP,144A |
8.375% | 11/08/27 | Baa3 | 276,767 | ||||||||||||||||
1,500 | Exelon公司 |
4.050% | 4/15/30 | BBB | 1,392,596 | |||||||||||||||||
3,150 | ITC控股公司,144A |
4.950% | 9/22/27 | BBB+ | 3,106,451 | |||||||||||||||||
600 | 拉馬爾基金有限公司,144A |
3.958% | 5/07/25 | BB+ | 567,666 |
22
本金 金額(000) |
(11) | 説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
電力公用事業(續) | ||||||||||||||||||||||
$ | 597 | LLPL Capital Pte Ltd,144A |
6.875% | 2/04/39 | Baa3 | $ | 525,870 | |||||||||||||||
1,210 | 英鎊 | NGG Finance PLC,REG S |
5.625% | 6/18/73 | BBB- | 1,380,472 | ||||||||||||||||
183 | NRG能源公司 |
6.625% | 1/15/27 | BB+ | 181,454 | |||||||||||||||||
675 | 太平洋燃氣電力公司 |
3.300% | 8/01/40 | BBB- | 457,021 | |||||||||||||||||
395 | 圖樣能源運營公司/圖樣能源運營公司,144A |
4.500% | 8/15/28 | BB- | 354,171 | |||||||||||||||||
155 | PPL資本融資公司 |
7.395% | 3/30/67 | BBB | 133,222 | |||||||||||||||||
500 | Renew Wind Energy AP2/Renew Power Pvt Ltd其他9家子公司,144A |
4.500% | 7/14/28 | Ba3 | 419,843 | |||||||||||||||||
1,350 | 美國南方公司燃氣資本公司 |
5.150% | 9/15/32 | BBB+ | 1,324,926 | |||||||||||||||||
2,500 | WEC能源集團公司 |
5.150% | 10/01/27 | BBB+ | 2,526,676 | |||||||||||||||||
1,823,048 | 總電力公用事業 |
22,403,487 | ||||||||||||||||||||
能源設備和服務--0.1% | ||||||||||||||||||||||
350 | 銀河管道資產BIDCO有限公司,144A |
3.250% | 9/30/40 | AA2 | 270,616 | |||||||||||||||||
權益類房地產--4.3% | ||||||||||||||||||||||
1,970 | 同意LP |
4.800% | 10/01/32 | Baa1 | 1,822,506 | |||||||||||||||||
1,750 | AvalonBay社區公司 |
5.000% | 2/15/33 | A- | 1,721,853 | |||||||||||||||||
1,750 | 數碼房地產信託有限責任公司 |
5.550% | 1/15/28 | BBB | 1,761,570 | |||||||||||||||||
4,150 | 金科房地產公司 |
4.600% | 2/01/33 | BBB+ | 3,795,240 | |||||||||||||||||
5,000 | 前言LP |
4.625% | 1/15/33 | A | 4,840,336 | |||||||||||||||||
2,475 | SBA通信公司 |
3.125% | 2/01/29 | BB | 2,057,938 | |||||||||||||||||
17,095 | 總股本房地產 |
15,999,443 | ||||||||||||||||||||
股權房地產投資信託基金SAM2.0% | ||||||||||||||||||||||
565 | CTR Partnership LP/CareTrust Capital Corp,144A |
3.875% | 6/30/28 | BB+ | 477,440 | |||||||||||||||||
1,550 | Goodman US Finance Five LLC,144A |
4.625% | 5/04/32 | BBB+ | 1,412,417 | |||||||||||||||||
300 | 鐵山公司,144A |
4.500% | 2/15/31 | BB- | 246,582 | |||||||||||||||||
850 | 鐵山信息管理服務公司,144A |
5.000% | 7/15/32 | BB- | 706,095 | |||||||||||||||||
560 | RLJ Lodging Trust LP,144A |
3.750% | 7/01/26 | BB- | 498,729 | |||||||||||||||||
560 | RLJ Lodging Trust LP,144A |
4.000% | 9/15/29 | BB- | 453,973 | |||||||||||||||||
1,460 | Scenter Group Trust 2,144A |
5.125% | 9/24/80 | BBB+ | 1,223,480 | |||||||||||||||||
555 | Vici Properties LP/Vici Note Co Inc.,144A |
4.500% | 1/15/28 | BBB- | 509,283 | |||||||||||||||||
1,660 | WellTower Inc. |
3.850% | 6/15/32 | BBB+ | 1,408,644 | |||||||||||||||||
440 | XHR LP,144A |
4.875% | 6/01/29 | B+ | 360,416 | |||||||||||||||||
8,500 | 全股權房地產投資信託基金 |
7,297,059 | ||||||||||||||||||||
燃氣公用事業公司:1.2% | ||||||||||||||||||||||
1,255 | 計算機輔助設計 | AltaGas有限公司 |
5.250% | 1/11/82 | BB+ | 753,593 | ||||||||||||||||
1,375 | 計算機輔助設計 | AltaGas有限公司 |
7.350% | 8/17/82 | BB+ | 989,238 | ||||||||||||||||
800 | Ferrellgas LP/Ferrellgas Finance Corp,144A |
5.375% | 4/01/26 | B | 727,718 | |||||||||||||||||
875 | Ferrellgas LP/Ferrellgas Finance Corp,144A |
5.875% | 4/01/29 | B | 719,618 | |||||||||||||||||
1,150 | 特立尼達和多巴哥國家天然氣有限公司,144A |
6.050% | 1/15/36 | BBB- | 1,055,125 | |||||||||||||||||
275 | Superior Plus LP/Superior General Partner Inc.,144A |
4.500% | 3/15/29 | BB- | 235,125 | |||||||||||||||||
5,730 | 總燃氣公用事業 |
4,480,417 | ||||||||||||||||||||
醫療保健提供者和服務提供商SAS0.9% | ||||||||||||||||||||||
1,070 | 包羅漢健康公司 |
4.750% | 2/01/30 | B+ | 939,612 | |||||||||||||||||
180 | 包羅漢健康公司 |
4.625% | 4/01/31 | B+ | 154,713 | |||||||||||||||||
1,725 | Tenet Healthcare Corp,144A |
6.125% | 10/01/28 | B+ | 1,544,427 | |||||||||||||||||
935 | Tenet Healthcare Corp,144A |
6.125% | 6/15/30 | BB- | 890,868 | |||||||||||||||||
3,910 | 醫療保健提供者和服務總數 |
3,529,620 | ||||||||||||||||||||
酒店、餐飲及休閒休閒0.7% | ||||||||||||||||||||||
1,075 | CDI託管發行商公司,144A |
5.750% | 4/01/30 | B+ | 963,661 | |||||||||||||||||
1,000 | 希爾頓國內運營有限公司,144A |
4.000% | 5/01/31 | BB+ | 836,630 | |||||||||||||||||
620 | 希爾頓大度假借款人託管有限責任公司/希爾頓大度假借款人ESC,144A |
5.000% | 6/01/29 | BB- | 533,200 | |||||||||||||||||
425 | 萬豪擁有度假村公司,144A |
4.500% | 6/15/29 | B+ | 352,591 | |||||||||||||||||
3,120 | 酒店、餐廳和休閒酒店總數 |
2,686,082 |
23
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
本金 金額(000) |
(11) | 説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
獨立電力和可再生電力生產商SAM1.3% | ||||||||||||||||||||||
$ | 745 | Atlantica可持續基礎設施PLC,144A |
4.125% | 6/15/28 | BB+ | $ | 660,431 | |||||||||||||||
500 | 卡爾平公司,144A |
3.750% | 3/01/31 | BB+ | 402,578 | |||||||||||||||||
300 | 以色列電氣公司,144A,註冊表S |
3.750% | 2/22/32 | BBB+ | 262,408 | |||||||||||||||||
755 | 英鎊 | SSE PLC,註冊表S |
3.740% | 4/14/71 | BBB- | 828,418 | ||||||||||||||||
1,435 | TerraForm Power Operating LLC,144A |
4.750% | 1/15/30 | BB- | 1,248,447 | |||||||||||||||||
1,250 | 維斯特拉運營有限公司,144A |
5.125% | 5/13/25 | BBB- | 1,222,150 | |||||||||||||||||
4,985 | 完全獨立電力和可再生電力生產商 |
4,624,432 | ||||||||||||||||||||
獨立發電商和能源交易商漲幅0.9% | ||||||||||||||||||||||
598 | 阿爾法·德薩羅羅SpA2021 1,144A |
4.550% | 9/27/51 | BBB- | 454,117 | |||||||||||||||||
326 | 蔚藍電力能源有限公司,144A |
3.575% | 8/19/26 | BB+ | 250,770 | |||||||||||||||||
1,530 | Clearway Energy運營有限責任公司,144A |
3.750% | 1/15/32 | BB | 1,229,853 | |||||||||||||||||
600 | EnfraGen Energia Sur SA/EnfraGen西班牙SA/Prime Energia spa,144A |
5.375% | 12/30/30 | BBB- | 419,990 | |||||||||||||||||
270 | NextEra能源運營合作伙伴LP,144A |
4.500% | 9/15/27 | BA1 | 247,662 | |||||||||||||||||
525 | NRG Energy Inc.,144A |
5.250% | 6/15/29 | BB+ | 463,439 | |||||||||||||||||
378 | UEP Penonome II SA2020 1,144A |
6.500% | 10/01/38 | BB | 276,811 | |||||||||||||||||
4,227 | 總獨立發電商和能源交易商 |
3,342,642 | ||||||||||||||||||||
機械行業:0.5% | ||||||||||||||||||||||
1,080 | 查特工業公司,144A |
7.500% | 1/01/30 | Ba3 | 1,085,713 | |||||||||||||||||
775 | WASH多家族收購公司,144A |
5.750% | 4/15/26 | B- | 730,438 | |||||||||||||||||
1,855 | 總機械 |
1,816,151 | ||||||||||||||||||||
Media 1.1% | ||||||||||||||||||||||
500 | CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp,144A |
6.375% | 9/01/29 | BB+ | 469,870 | |||||||||||||||||
2,000 | CCO控股有限責任公司/CCO控股資本公司 |
4.500% | 5/01/32 | BB+ | 1,592,000 | |||||||||||||||||
575 | DirecTV融資有限責任公司/DirecTV融資共同義務人公司,144A |
5.875% | 8/15/27 | BBB- | 514,430 | |||||||||||||||||
1,880 | VZ擔保融資BV,144A |
5.000% | 1/15/32 | BB | 1,527,728 | |||||||||||||||||
4,955 | 媒體總數 |
4,104,028 | ||||||||||||||||||||
抵押貸款房地產投資信託基金(REITS):0.8% | ||||||||||||||||||||||
2,310 | Blackstone Mortgage Trust Inc,144A |
3.750% | 1/15/27 | Ba2 | 1,986,379 | |||||||||||||||||
500 | 喜達屋地產信託公司,144A |
4.375% | 1/15/27 | BB+ | 437,538 | |||||||||||||||||
250 | 喜達屋地產信託公司 |
4.750% | 3/15/25 | BB+ | 238,562 | |||||||||||||||||
280 | 喜達屋地產信託公司,144A |
3.750% | 12/31/24 | BB+ | 262,924 | |||||||||||||||||
3,340 | 總抵押貸款房地產投資信託基金(REITS) |
2,925,403 | ||||||||||||||||||||
石油、天然氣和消耗性燃料不超過6.5% | ||||||||||||||||||||||
600 | Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp,144A |
7.875% | 5/15/26 | BB | 607,360 | |||||||||||||||||
450 | Calumet Special Products Partners LP/Calumet Finance Corp,144A |
8.125% | 1/15/27 | B- | 420,750 | |||||||||||||||||
510 | CNX Midstream Partners LP,144A |
4.750% | 4/15/30 | BB | 418,539 | |||||||||||||||||
1,365 | Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp,144A |
5.625% | 5/01/27 | BB | 1,269,450 | |||||||||||||||||
745 | DT Midstream Inc.,144A |
4.375% | 6/15/31 | BB+ | 624,981 | |||||||||||||||||
700 | DT Midstream Inc. |
4.300% | 4/15/32 | N/R | 614,982 | |||||||||||||||||
163 | Energean以色列金融有限公司,144A,註冊S |
5.375% | 3/30/28 | BB- | 145,681 | |||||||||||||||||
1,500 | 能量轉移LP |
5.550% | 2/15/28 | BBB- | 1,487,895 | |||||||||||||||||
350 | EnLink Midstream LLC,144A |
5.625% | 1/15/28 | BB+ | 333,374 | |||||||||||||||||
850 | EnLink中流有限責任公司 |
5.375% | 6/01/29 | BB+ | 786,486 | |||||||||||||||||
205 | EQM Midstream Partners LP,144A |
7.500% | 6/01/27 | BB | 200,748 | |||||||||||||||||
525 | EQM Midstream Partners LP,144A |
4.750% | 1/15/31 | BB | 429,187 | |||||||||||||||||
395 | EQM Midstream Partners LP,144A |
7.500% | 6/01/30 | BB | 380,590 | |||||||||||||||||
450 | EQM中游合作伙伴有限公司 |
5.500% | 7/15/28 | BB | 402,371 | |||||||||||||||||
305 | Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp |
5.625% | 6/15/24 | B | 294,323 | |||||||||||||||||
490 | 計算機輔助設計 | 吉布森能源公司 |
5.250% | 12/22/80 | BB | 307,401 | ||||||||||||||||
730 | Hess Midstream Operations LP,144A |
5.500% | 10/15/30 | BB+ | 667,845 | |||||||||||||||||
650 | 計算機輔助設計 | Keyera公司 |
6.875% | 6/13/79 | BB | 453,939 | ||||||||||||||||
1,065 | 計算機輔助設計 | Keyera公司 |
5.950% | 3/10/81 | BB | 683,543 | ||||||||||||||||
2,250 | 金德摩根公司 |
4.800% | 2/01/33 | BBB | 2,086,010 |
24
本金 金額(000) |
(11) | 説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
石油、天然氣和消耗性燃料(續) | ||||||||||||||||||||||
$ | 1,560 | Kinetik Holdings LP,144A |
5.875% | 6/15/30 | BB+ | $ | 1,462,941 | |||||||||||||||
500 | 利維坦邦德有限公司,144A,註冊表S |
6.750% | 6/30/30 | BB | 471,394 | |||||||||||||||||
305 | MPLX LP |
6.875% | 8/15/71 | BB+ | 300,425 | |||||||||||||||||
575 | NGL能源運營有限責任公司/NGL能源金融公司,144A |
7.500% | 2/01/26 | B | 511,975 | |||||||||||||||||
200 | Oleoducto Central SA,144A |
4.000% | 7/14/27 | Baa3 | 176,440 | |||||||||||||||||
1,150 | ONEOK Inc. |
6.100% | 11/15/32 | BBB | 1,149,943 | |||||||||||||||||
1,714 | 計算機輔助設計 | 彭比納管道公司 |
4.800% | 1/25/81 | BB+ | 1,034,603 | ||||||||||||||||
700 | 祕魯液化天然氣源,144A |
5.375% | 3/22/30 | B+ | 584,507 | |||||||||||||||||
345 | Plains All American Pipeline LP(3個月倫敦銀行同業拆借利率參考利率+ 4.110利差)(3) |
8.716% | 11/15/71 | BB | 296,700 | |||||||||||||||||
200 | PROMIGAS SA ESP/GAS del Pacific SAC,144A |
3.750% | 10/16/29 | Baa3 | 162,696 | |||||||||||||||||
625 | Sunoco LP/Sunoco Finance Corp |
5.875% | 3/15/28 | BB+ | 591,901 | |||||||||||||||||
935 | Sunoco LP/Sunoco Finance Corp |
4.500% | 4/30/30 | BB+ | 811,627 | |||||||||||||||||
2,250 | 塔爾加資源公司 |
5.200% | 7/01/27 | BBB- | 2,205,297 | |||||||||||||||||
500 | 塔爾加資源公司 |
6.250% | 7/01/52 | BBB- | 471,875 | |||||||||||||||||
230 | 計算機輔助設計 | 跨加拿大信託基金 |
4.200% | 3/04/81 | BBB | 135,330 | ||||||||||||||||
519 | Tullow Oil PLC,144A |
10.250% | 5/15/26 | B- | 416,238 | |||||||||||||||||
600 | Venture Global Calcasieu Pass LLC,144A |
4.125% | 8/15/31 | BB | 511,197 | |||||||||||||||||
500 | 西部中游營運LP |
4.550% | 2/01/30 | BBB- | 436,460 | |||||||||||||||||
27,706 | 石油、天然氣和消耗性燃料總量 |
24,347,004 | ||||||||||||||||||||
房地產管理與開發行業:0.9% | ||||||||||||||||||||||
950 | 高緯物業美國借款人有限責任公司,144A |
6.750% | 5/15/28 | BB | 906,642 | |||||||||||||||||
475 | 霍華德·休斯公司,144A |
4.125% | 2/01/29 | BB | 397,812 | |||||||||||||||||
525 | 霍華德·休斯公司,144A |
4.375% | 2/01/31 | BB | 424,761 | |||||||||||||||||
550 | 肯尼迪-威爾遜公司 |
4.750% | 3/01/29 | BB | 435,901 | |||||||||||||||||
1,025 | 肯尼迪-威爾遜公司 |
5.000% | 3/01/31 | BB | 771,561 | |||||||||||||||||
725 | 歐元 | 桃子地產金融有限公司,144A |
4.375% | 11/15/25 | BB | 573,118 | ||||||||||||||||
4,250 | 全面的房地產管理與開發 |
3,509,795 | ||||||||||||||||||||
公路和鐵路佔0.2% | ||||||||||||||||||||||
200 | ENA主信託,144A |
4.000% | 5/19/48 | BBB | 139,997 | |||||||||||||||||
500 | 魯莫盧森堡薩爾,144A |
5.250% | 1/10/28 | BB | 473,125 | |||||||||||||||||
300 | 魯莫盧森堡薩爾,144A |
4.200% | 1/18/32 | Ba2 | 240,000 | |||||||||||||||||
1,000 | 道路和鐵路合計 |
853,122 | ||||||||||||||||||||
專業零售業:0.1% | ||||||||||||||||||||||
545 | LCM Investments Holdings II LLC,144A |
4.875% | 5/01/29 | BB- | 436,430 | |||||||||||||||||
貿易公司和分銷商保證金0.6% | ||||||||||||||||||||||
2,100 | 聯合租賃北美公司,144A |
6.000% | 12/15/29 | BBB- | 2,086,875 | |||||||||||||||||
交通基礎設施:0.5% | ||||||||||||||||||||||
400 | 託庫門國際航空公司,144A |
5.125% | 8/11/61 | BBB | 326,663 | |||||||||||||||||
200 | 託庫門國際航空公司,144A |
4.000% | 8/11/41 | BBB | 164,813 | |||||||||||||||||
1,025 | Dominicanos Siglo XXI SA,144A |
6.750% | 3/30/29 | BB- | 991,687 | |||||||||||||||||
383 | Autotopistas del SolSA/哥斯達黎加,144A |
7.375% | 12/30/30 | B | 342,780 | |||||||||||||||||
200 | DP World Ltd/阿聯酋,144A |
5.625% | 9/25/48 | Baa3 | 187,237 | |||||||||||||||||
2,208 | 交通基礎設施總量 |
2,013,180 | ||||||||||||||||||||
無線電信服務MAS1.2% | ||||||||||||||||||||||
450 | 美國移動SAB de CV,144A |
5.375% | 4/04/32 | Baa3 | 406,125 | |||||||||||||||||
250 | CT Trust,144A |
5.125% | 2/03/32 | BA1 | 219,523 | |||||||||||||||||
1,500 | Sprint Spectrum Co LLC/Sprint Spectrum Co II LLC/Sprint Spectrum Co III LLC,144A |
5.152% | 3/20/28 | A1 | 1,478,290 | |||||||||||||||||
400 | 智利Telefonica Moviles SA,144A |
3.537% | 11/18/31 | BBB+ | 327,676 | |||||||||||||||||
2,000 | T-Mobile USA Inc. |
5.200% | 1/15/33 | BBB- | 1,981,968 | |||||||||||||||||
4,600 | 整體無線電信服務 |
4,413,582 | ||||||||||||||||||||
公司債券總額(成本139,420,797美元) |
126,406,516 |
25
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
股票 | 説明(1) | 價值 | ||||||||||||||||||||
普通股佔33.3%(佔總投資的23.2%) | ||||||||||||||||||||||
資本市場:0.1% | ||||||||||||||||||||||
312,485 | 綠衣可再生能源公司 |
$ | 379,104 | |||||||||||||||||||
多元化金融服務:0.4% | ||||||||||||||||||||||
1,205,876 | 能源效率收益信託公司 |
1,406,819 | ||||||||||||||||||||
多元化電信服務SAM1.0% | ||||||||||||||||||||||
288,862 | 香港電訊信託及香港電訊有限公司 |
353,603 | ||||||||||||||||||||
5,214,966 | NetLink NBN信任 |
3,232,060 | ||||||||||||||||||||
全面多元化的電信服務 |
3,585,663 | |||||||||||||||||||||
電力公用事業公司6.5% | ||||||||||||||||||||||
190,097 | CIA de Transmissao de Energia Eletrica Paulista |
829,701 | ||||||||||||||||||||
336,803 | 長江基建集團控股有限公司 |
1,757,450 | ||||||||||||||||||||
158,428 | 中電控股有限公司 |
1,154,238 | ||||||||||||||||||||
271,173 | Contact Energy Ltd. |
1,327,038 | ||||||||||||||||||||
64,334 | Emera Inc. |
2,458,851 | ||||||||||||||||||||
25,668 | Endesa SA |
483,753 | ||||||||||||||||||||
497,785 | Enel水療中心 |
2,677,158 | ||||||||||||||||||||
56,808 | OGE能源公司 |
2,246,756 | ||||||||||||||||||||
340,161 | 電能實業控股有限公司 |
1,859,139 | ||||||||||||||||||||
151,486 | Red Electrica Corp SA |
2,634,062 | ||||||||||||||||||||
39,998 | 美國南方公司/The |
2,856,257 | ||||||||||||||||||||
195,847 | 上交所PLC |
4,027,973 | ||||||||||||||||||||
總電力公用事業 |
24,312,376 | |||||||||||||||||||||
燃氣公用事業公司-2.5% | ||||||||||||||||||||||
382,319 | APA集團 |
2,794,525 | ||||||||||||||||||||
144,519 | Enagas SA |
2,403,134 | ||||||||||||||||||||
7,288 | 法國自然能源集團 |
189,408 | ||||||||||||||||||||
817,974 | SNAM水療中心 |
3,966,222 | ||||||||||||||||||||
總燃氣公用事業 |
9,353,289 | |||||||||||||||||||||
醫療服務提供者和服務人員比例為0.5% | ||||||||||||||||||||||
97,174 | 查特韋爾退休公寓 |
605,723 | ||||||||||||||||||||
142,406 | 西耶納高級生活公司 |
1,146,400 | ||||||||||||||||||||
醫療保健提供者和服務總數 |
1,752,123 | |||||||||||||||||||||
家用耐用消費品--0.2% | ||||||||||||||||||||||
47,377 | 柿可編程控制器 |
694,671 | ||||||||||||||||||||
獨立電力和可再生電力生產商SAM1.3% | ||||||||||||||||||||||
5,743 | Atlantica可持續基礎設施公司 |
148,744 | ||||||||||||||||||||
41,304 | Capital Power公司 |
1,413,304 | ||||||||||||||||||||
82,648 | Clearway Energy Inc.,A類,A類 |
2,472,828 | ||||||||||||||||||||
11,460 | NextEra Energy Partners LP |
803,231 | ||||||||||||||||||||
28,608 | TransAlta可再生能源公司 |
237,696 | ||||||||||||||||||||
完全獨立電力和可再生電力生產商 |
5,075,804 | |||||||||||||||||||||
獨立發電商和能源交易商下降0.1% | ||||||||||||||||||||||
568 | 阿特斯太陽能基礎設施基金有限公司 |
536,309 | ||||||||||||||||||||
工業綜合企業集團SI0.1% | ||||||||||||||||||||||
222,150 | 新創建集團有限公司 |
191,758 | ||||||||||||||||||||
Media 0.2% | ||||||||||||||||||||||
89,197 | SES SA |
581,010 | ||||||||||||||||||||
多功能公用事業公司:3.7% | ||||||||||||||||||||||
201,538 | 阿爾岡昆電力和公用事業公司 |
1,312,825 | ||||||||||||||||||||
64,800 | 加拿大公用事業有限公司,A類 |
1,754,003 | ||||||||||||||||||||
29,161 | 道明能源公司 |
1,788,153 |
26
股票 | 説明(1) | 價值 | ||||||||||||||||||||
多種實用程序(續) | ||||||||||||||||||||||
18,953 | DTE能源公司 |
$ | 2,227,546 | |||||||||||||||||||
80,490 | 國家電網公司,贊助ADR |
4,855,157 | ||||||||||||||||||||
2,874 | 西北公司 |
170,543 | ||||||||||||||||||||
455,761 | Ren Set Redes Energeticas Nacion ais SGPS SA |
1,229,694 | ||||||||||||||||||||
179,243 | 向量有限公司 |
468,836 | ||||||||||||||||||||
多個實用程序總數 |
13,806,757 | |||||||||||||||||||||
石油、天然氣和消耗性燃料-11.9% | ||||||||||||||||||||||
57,404 | DT Midstream Inc. |
3,172,145 | ||||||||||||||||||||
202,729 | 安橋 |
7,926,704 | ||||||||||||||||||||
43,402 | 能量轉移LP |
515,182 | ||||||||||||||||||||
178,053 | 企業產品合作伙伴LP |
4,294,638 | ||||||||||||||||||||
119,412 | 吉布森能源公司 |
2,084,859 | ||||||||||||||||||||
16,790 | Keyera公司 |
366,925 | ||||||||||||||||||||
258,519 | 金德摩根公司 |
4,674,024 | ||||||||||||||||||||
11,792 | 麥哲倫中流合夥公司 |
592,076 | ||||||||||||||||||||
40,511 | ONEOK Inc. |
2,661,573 | ||||||||||||||||||||
162,941 | 彭比納管道公司 |
5,530,848 | ||||||||||||||||||||
49,671 | Plains GP Holdings LP,A類,A類 |
617,907 | ||||||||||||||||||||
57,197 | TC能源公司 |
2,280,276 | ||||||||||||||||||||
297,440 | Williams Cos Inc./The |
9,785,776 | ||||||||||||||||||||
石油、天然氣和消耗性燃料總量 |
44,502,933 | |||||||||||||||||||||
房地產管理與開發公司:2.5% | ||||||||||||||||||||||
152,444 | AMOT投資有限公司 |
895,422 | ||||||||||||||||||||
1,347,398 | CapitaLand印度信託基金 |
1,136,522 | ||||||||||||||||||||
51,188 | Cibus北歐房地產公司 |
704,064 | ||||||||||||||||||||
374,691 | 長實集團控股有限公司 |
2,298,044 | ||||||||||||||||||||
85,446 | 香港置地控股有限公司 |
393,121 | ||||||||||||||||||||
12,542 | 肯尼迪-威爾遜控股公司 |
197,286 | ||||||||||||||||||||
585,696 | 信和置業有限公司 |
730,530 | ||||||||||||||||||||
212,792 | 新鴻基地產有限公司 |
2,906,603 | ||||||||||||||||||||
964 | 太古地產有限公司 |
2,450 | ||||||||||||||||||||
全面的房地產管理與開發 |
9,264,042 | |||||||||||||||||||||
公路和鐵路:0.3% | ||||||||||||||||||||||
441,432 | Aurizon控股有限公司 |
1,118,341 | ||||||||||||||||||||
交通基礎設施:2.0% | ||||||||||||||||||||||
608,356 | 阿特拉斯動脈有限公司 |
2,739,713 | ||||||||||||||||||||
437,313 | 招商證券港口控股有限公司 |
638,472 | ||||||||||||||||||||
410,222 | 中遠航運港口有限公司 |
325,550 | ||||||||||||||||||||
511,220 | 達爾林普爾灣基礎設施有限公司 |
846,424 | ||||||||||||||||||||
69,000 | Enav Spa,144A |
292,692 | ||||||||||||||||||||
18,563 | Grupo Aeroptuario del Pacillio SAB de CV,ADR |
2,669,545 | ||||||||||||||||||||
交通基礎設施總量 |
7,512,396 | |||||||||||||||||||||
普通股總成本(117,193,914美元) |
124,073,394 | |||||||||||||||||||||
股票 |
説明(1) |
價值 |
||||||||||||||||||||
房地產投資信託普通股佔31.2%(佔總投資的21.8%) | ||||||||||||||||||||||
多元化經營5.2% | ||||||||||||||||||||||
578,946 | 珠算地產集團 |
$ | 1,030,498 | |||||||||||||||||||
19,127 | Armada Hoffler Properties Inc. |
219,960 | ||||||||||||||||||||
173,536 | 布羅德斯通網絡租賃公司 |
2,813,019 | ||||||||||||||||||||
366,588 | Charge Hall Long Wale REIT |
1,099,073 | ||||||||||||||||||||
10,665 | Cofinimmo SA |
955,067 | ||||||||||||||||||||
8,710 | Gecina SA |
887,374 | ||||||||||||||||||||
299,242 | Growthpoint Properties Australia Ltd |
603,389 | ||||||||||||||||||||
1,768,627 | Home Reit PLC |
813,578 | ||||||||||||||||||||
366 | Hulic Reit Inc. |
455,852 | ||||||||||||||||||||
39,685 | ICade |
1,711,642 | ||||||||||||||||||||
573,260 | LXI房地產投資信託基金公司 |
783,377 |
27
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
股票 |
説明(1) |
價值 |
||||||||||||||||||||
多元化(續) | ||||||||||||||||||||||
83,959 | 梅林地產Socimi SA |
$ | 787,443 | |||||||||||||||||||
4,264 | 星空亞洲投資公司 |
1,793,010 | ||||||||||||||||||||
917,369 | 斯托克蘭德 |
2,259,349 | ||||||||||||||||||||
314,889 | Stride屬性編組 |
283,891 | ||||||||||||||||||||
30,476 | WP凱瑞公司 |
2,381,699 | ||||||||||||||||||||
總體多元化 |
18,878,221 | |||||||||||||||||||||
醫療保健:3.0% | ||||||||||||||||||||||
2,733,523 | Assura PLC |
1,802,710 | ||||||||||||||||||||
13,944 | CareTrust REIT Inc. |
259,080 | ||||||||||||||||||||
189 | 社區醫療信託公司 |
6,766 | ||||||||||||||||||||
77,328 | 醫療保健房地產信託公司,A類 |
1,490,111 | ||||||||||||||||||||
40,104 | Healthak Properties Inc. |
1,005,407 | ||||||||||||||||||||
78,989 | 歐米茄醫療投資者公司 |
2,207,743 | ||||||||||||||||||||
213,655 | 醫生房地產信託基金 |
3,091,588 | ||||||||||||||||||||
100,553 | Sabra Health Care REIT Inc. |
1,249,874 | ||||||||||||||||||||
整體醫療保健 |
11,113,279 | |||||||||||||||||||||
酒店及度假村:0.2% | ||||||||||||||||||||||
57,027 | 蘋果酒店房地產投資信託基金公司 |
899,886 | ||||||||||||||||||||
工業總產值4.7% | ||||||||||||||||||||||
506,750 | 世紀工業房地產投資信託基金 |
1,070,764 | ||||||||||||||||||||
246,300 | 德克薩斯工業房地產投資信託基金 |
484,297 | ||||||||||||||||||||
177,264 | 夢想工業地產投資信託基金 |
1,530,440 | ||||||||||||||||||||
2,161,791 | 弗雷澤物流與商業信託公司 |
1,871,752 | ||||||||||||||||||||
42,583 | Intervest Office&Warehouse NV |
877,016 | ||||||||||||||||||||
195,498 | 倫敦公制物業PLC |
405,806 | ||||||||||||||||||||
181,302 | LXP工業信託基金 |
1,816,646 | ||||||||||||||||||||
1,259,508 | 豐樹產業信託基金 |
2,087,110 | ||||||||||||||||||||
1,561,944 | 豐樹物流信託基金 |
1,857,320 | ||||||||||||||||||||
430,359 | Nexus工業房地產投資信託基金 |
3,064,004 | ||||||||||||||||||||
6,083 | 普利茅斯工業房地產投資信託基金公司 |
116,672 | ||||||||||||||||||||
1,062,562 | Tf Adminradora Industrial S de RL de CV |
1,527,332 | ||||||||||||||||||||
738,872 | 城市物流房地產投資信託基金公司 |
1,203,061 | ||||||||||||||||||||
工業總量 |
17,912,220 | |||||||||||||||||||||
按揭貸款0.8% | ||||||||||||||||||||||
36,578 | 阿瑞斯商業地產公司 |
376,388 | ||||||||||||||||||||
24,965 | 黑石抵押信託公司,A類 |
528,509 | ||||||||||||||||||||
59,581 | KKR房地產金融信託公司 |
831,751 | ||||||||||||||||||||
76,691 | 喜達屋地產信託公司 |
1,405,746 | ||||||||||||||||||||
總按揭 |
3,142,394 | |||||||||||||||||||||
辦公效率2.3% | ||||||||||||||||||||||
498,446 | 世紀寫字樓房地產投資信託基金 |
517,960 | ||||||||||||||||||||
9,008 | 科維洛 |
534,701 | ||||||||||||||||||||
1,123,783 | 克倫威爾地產集團 |
511,959 | ||||||||||||||||||||
137,001 | 德克薩斯 |
719,264 | ||||||||||||||||||||
10,060 | 道格拉斯·埃米特公司 |
157,741 | ||||||||||||||||||||
153,619 | 東方政府地產公司 |
2,192,143 | ||||||||||||||||||||
552,072 | GDI地產集團合夥企業 |
269,269 | ||||||||||||||||||||
24,738 | 海伍德地產公司 |
692,169 | ||||||||||||||||||||
441 | 一護寫字樓REIT投資公司 |
284,560 | ||||||||||||||||||||
31,065 | NSI NV |
773,144 | ||||||||||||||||||||
115,181 | 皮埃蒙特寫字樓房地產信託公司,A類 |
1,056,210 | ||||||||||||||||||||
61,266 | 郵政房地產信託公司,A類 |
890,195 | ||||||||||||||||||||
8,464 | SL Green Realty Corp |
285,406 | ||||||||||||||||||||
總辦公面積 |
8,884,721 | |||||||||||||||||||||
住宅:1.1% | ||||||||||||||||||||||
80,487 | 公寓收入房地產投資信託基金公司 |
2,761,509 | ||||||||||||||||||||
6,964 | 中心空間 |
408,578 |
28
股票 |
説明(1) |
價值 |
||||||||||||||||||||
住宅(續) | ||||||||||||||||||||||
2,044 | 埃塞克斯房地產信託公司 |
$ | 433,164 | |||||||||||||||||||
23,511 | 新澤西州高級學生公寓 |
730,413 | ||||||||||||||||||||
總住宅 |
4,333,664 | |||||||||||||||||||||
零售業8.7% | ||||||||||||||||||||||
17,694 | 布里克斯莫爾地產集團公司 |
401,123 | ||||||||||||||||||||
560,935 | 凱德置地中國信託 |
469,265 | ||||||||||||||||||||
1,831,553 | 凱德置地綜合商業信託基金 |
2,793,505 | ||||||||||||||||||||
117,149 | 精選地產房地產投資信託基金 |
1,277,045 | ||||||||||||||||||||
161,270 | 克倫比房地產投資信託基金 |
1,889,027 | ||||||||||||||||||||
141,159 | CT房地產投資信託基金 |
1,625,309 | ||||||||||||||||||||
1,647,030 | 財富房地產投資信託基金 |
1,335,693 | ||||||||||||||||||||
1,190,325 | 弗雷澤中心信託基金 |
1,867,143 | ||||||||||||||||||||
911 | 凱尼迪克斯零售房地產投資信託基金公司 |
1,761,857 | ||||||||||||||||||||
26,935 | 金科房地產公司 |
570,483 | ||||||||||||||||||||
381,814 | 領滙REIT |
2,793,861 | ||||||||||||||||||||
32,428 | 國家零售地產公司 |
1,483,905 | ||||||||||||||||||||
42,620 | 房地產收入公司 |
2,703,387 | ||||||||||||||||||||
7,689 | 攝政中心公司 |
480,562 | ||||||||||||||||||||
89,453 | RioCan房地產投資信託 |
1,395,969 | ||||||||||||||||||||
144,411 | RPT房地產 |
1,449,886 | ||||||||||||||||||||
3,902 | 索爾中心公司 |
158,733 | ||||||||||||||||||||
1,256,758 | Scenter集團 |
2,446,354 | ||||||||||||||||||||
21,139 | 西蒙地產集團有限公司 |
2,483,410 | ||||||||||||||||||||
44,821 | 烏爾施塔特·比德爾地產公司,A類 |
849,358 | ||||||||||||||||||||
899,185 | 路點房地產投資信託基金有限公司 |
1,679,462 | ||||||||||||||||||||
總零售額 |
31,915,337 | |||||||||||||||||||||
專業性:5.2% | ||||||||||||||||||||||
18,329 | 皇冠城堡公司 |
2,486,146 | ||||||||||||||||||||
19,606 | 數字房地產信託公司 |
1,965,894 | ||||||||||||||||||||
159,573 | 四角地產信託公司 |
4,137,728 | ||||||||||||||||||||
83,729 | 博彩休閒地產公司 |
4,361,444 | ||||||||||||||||||||
29,315 | 國家存儲關聯公司信託基金 |
1,058,858 | ||||||||||||||||||||
158,940 | Vici Properties Inc. |
5,149,656 | ||||||||||||||||||||
總專業化認證 |
19,159,726 | |||||||||||||||||||||
房地產投資信託普通股總數(成本 $121,661,083) |
|
116,239,448 | ||||||||||||||||||||
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||||
25美元(或類似價格)的零售首選價格為18.8%(佔總投資的13.1%) |
|
|||||||||||||||||||||
多元化金融服務--0.2% | ||||||||||||||||||||||
24,126 | Brookfield Finance Inc. |
4.625% | BBB | $ | 366,715 | |||||||||||||||||
15,267 | 全國農村公用事業合作金融公司 |
5.500% | A3 | 367,630 | ||||||||||||||||||
全面多元化的金融服務 |
734,345 | |||||||||||||||||||||
電力公用事業公司:2.7% | ||||||||||||||||||||||
26,953 | CMS能源公司 |
5.875% | BBB- | 597,818 | ||||||||||||||||||
69,272 | DTE能源公司 |
4.375% | BBB- | 1,321,710 | ||||||||||||||||||
47,117 | 杜克能源 |
5.750% | BBB- | 1,102,067 | ||||||||||||||||||
26,974 | 杜克能源 |
5.625% | BBB- | 615,007 | ||||||||||||||||||
17,555 | 企業阿肯色州有限責任公司 |
4.875% | A | 352,855 | ||||||||||||||||||
7,130 | Entergy Louisiana LLC |
4.875% | A | 144,525 | ||||||||||||||||||
9,582 | 密西西比企業有限責任公司 |
4.900% | A | 195,185 | ||||||||||||||||||
6,696 | Entergy New Orleans LLC |
5.500% | BBB | 147,982 | ||||||||||||||||||
15,093 | Entergy Texas Inc. |
5.375% | BBB- | 343,215 | ||||||||||||||||||
43,427 | 佐治亞州電力公司 |
5.000% | Baa2 | 1,021,837 | ||||||||||||||||||
30,372 | 集成商控股公司 |
6.000% | BBB | 706,149 | ||||||||||||||||||
6,777 | NextEra能源資本控股公司 |
5.650% | BBB | 154,922 | ||||||||||||||||||
20,932 | 美國南方公司/The |
5.250% | BBB- | 443,340 | ||||||||||||||||||
83,985 | 美國南方公司/The |
4.200% | BBB- | 1,457,140 | ||||||||||||||||||
72,624 | 美國南方公司/The |
4.950% | BBB- | 1,426,335 | ||||||||||||||||||
總電力公用事業 |
10,030,087 |
29
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||||
股權房地產投資信託基金11.7% | ||||||||||||||||||||||
139,055 | 同意房地產公司 |
4.250% | Baa2 | $ | 2,240,176 | |||||||||||||||||
76,625 | 美國房屋租賃公司4 |
5.875% | BB+ | 1,698,010 | ||||||||||||||||||
24,203 | 美國房屋租賃公司4 |
6.250% | BB+ | 562,136 | ||||||||||||||||||
57,264 | Armada Hoffler Properties Inc. |
6.750% | N/R | 1,201,971 | ||||||||||||||||||
92,452 | 中心空間 |
6.625% | N/R | 2,334,413 | ||||||||||||||||||
21,725 | 查塔姆寄宿信託基金 |
6.625% | N/R | 435,369 | ||||||||||||||||||
29,829 | 城市辦公室房地產投資信託基金公司 |
6.625% | N/R | 563,470 | ||||||||||||||||||
48,622 | DiamondRock酒店公司 |
8.250% | N/R | 1,209,715 | ||||||||||||||||||
56,512 | 數字房地產信託公司 |
5.250% | Baa3 | 1,187,882 | ||||||||||||||||||
65,206 | 數字房地產信託公司 |
5.200% | Baa3 | 1,317,813 | ||||||||||||||||||
52,645 | 數字房地產信託公司 |
5.850% | Baa3 | 1,200,832 | ||||||||||||||||||
59,245 | 聯邦房地產投資信託基金 |
5.000% | Baa2 | 1,195,564 | ||||||||||||||||||
10,526 | 環球網租賃公司 |
7.250% | BB- | 221,362 | ||||||||||||||||||
101,701 | 哈德遜太平洋地產公司 |
4.750% | BA1 | 1,274,314 | ||||||||||||||||||
93,888 | 金科房地產公司 |
5.250% | Baa2 | 1,910,621 | ||||||||||||||||||
53,601 | 金科房地產公司 |
5.125% | Baa2 | 1,062,372 | ||||||||||||||||||
2,174 | 中美公寓社區公司 |
8.500% | BBB | 116,309 | ||||||||||||||||||
52,590 | 國家存儲關聯公司信託基金 |
6.000% | N/R | 1,175,649 | ||||||||||||||||||
29,713 | Pebblebrook酒店信託基金 |
6.375% | N/R | 540,777 | ||||||||||||||||||
38,834 | Pebblebrook酒店信託基金 |
5.700% | N/R | 640,761 | ||||||||||||||||||
61,577 | Pebblebrook酒店信託基金 |
6.300% | N/R | 1,096,071 | ||||||||||||||||||
18,127 | 公共存儲 |
4.750% | A3 | 365,622 | ||||||||||||||||||
23,162 | 公共存儲 |
3.950% | A3 | 380,320 | ||||||||||||||||||
43,840 | 公共存儲 |
4.100% | A3 | 748,787 | ||||||||||||||||||
41,830 | 公共存儲 |
4.625% | A3 | 799,371 | ||||||||||||||||||
6,984 | 公共存儲 |
5.600% | A3 | 162,657 | ||||||||||||||||||
16,451 | 公共存儲 |
5.150% | A3 | 346,787 | ||||||||||||||||||
13,917 | 公共存儲 |
5.050% | A3 | 301,025 | ||||||||||||||||||
51,744 | 公共存儲 |
4.875% | A3 | 1,042,642 | ||||||||||||||||||
22,725 | 公共存儲 |
4.700% | A3 | 438,592 | ||||||||||||||||||
18,301 | 公共存儲 |
3.875% | A3 | 297,757 | ||||||||||||||||||
44,327 | 公共存儲 |
4.000% | A3 | 737,158 | ||||||||||||||||||
38,066 | 公共存儲 |
4.000% | A3 | 635,702 | ||||||||||||||||||
13,731 | 公共存儲 |
4.125% | A3 | 236,311 | ||||||||||||||||||
28,382 | 公共存儲 |
3.900% | A3 | 464,330 | ||||||||||||||||||
85,469 | 雷克斯福德工業地產公司 |
5.625% | BBB- | 1,818,780 | ||||||||||||||||||
7,365 | 雷克斯福德工業地產公司 |
5.875% | BBB- | 163,577 | ||||||||||||||||||
11,112 | RLJ住宿信託基金 |
1.950% | N/R | 264,354 | ||||||||||||||||||
30,009 | 索爾中心公司 |
6.000% | N/R | 590,877 | ||||||||||||||||||
21,200 | 索爾中心公司 |
6.125% | N/R | 443,080 | ||||||||||||||||||
49,025 | Site Center公司 |
6.375% | BB+ | 1,088,355 | ||||||||||||||||||
21,194 | SL Green Realty Corp |
6.500% | BB | 428,543 | ||||||||||||||||||
28,092 | 精神房地產資本公司 |
6.000% | Baa3 | 625,047 | ||||||||||||||||||
52,010 | 頂峯酒店地產公司 |
6.250% | N/R | 950,743 | ||||||||||||||||||
27,524 | 頂峯酒店地產公司 |
5.875% | N/R | 471,486 | ||||||||||||||||||
46,033 | Sunstone酒店投資者公司 |
5.700% | N/R | 828,134 | ||||||||||||||||||
41,480 | Sunstone酒店投資者公司 |
6.125% | N/R | 804,712 | ||||||||||||||||||
17,745 | UMH Properties Inc. |
6.375% | N/R | 394,826 | ||||||||||||||||||
36,797 | 烏爾施塔特·比德爾地產公司 |
5.875% | N/R | 753,603 | ||||||||||||||||||
37,702 | 烏爾施塔特·比德爾地產公司 |
6.250% | N/R | 823,412 | ||||||||||||||||||
38,997 | 沃納多房地產信託基金 |
4.450% | BA1 | 530,359 | ||||||||||||||||||
96,132 | 沃納多房地產信託基金 |
5.250% | BA1 | 1,543,880 | ||||||||||||||||||
69,029 | 沃納多房地產信託基金 |
5.250% | BA1 | 1,121,031 | ||||||||||||||||||
全股權房地產投資信託基金 |
43,787,447 | |||||||||||||||||||||
燃氣公用事業公司:0.3% | ||||||||||||||||||||||
22,730 | 南澤西工業公司 |
5.625% | BB+ | 380,728 | ||||||||||||||||||
29,469 | Spire Inc. |
5.900% | BBB | 665,410 | ||||||||||||||||||
總燃氣公用事業 |
1,046,138 | |||||||||||||||||||||
獨立電力和可再生電力生產商0.1% | ||||||||||||||||||||||
40,412 | Brookfield BRP Holdings Canada Inc. |
4.625% | BBB- | 560,514 |
30
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||||
獨立發電商和能源交易商:0.4% | ||||||||||||||||||||||
74,604 | Brookfield Renewable Partners LP |
5.250% | BBB- | $ | 1,405,539 | |||||||||||||||||
多公用事業領域佔2.5% | ||||||||||||||||||||||
24,508 | 百慕大Bip Holdings I有限公司 |
5.125% | BBB- | 397,030 | ||||||||||||||||||
12,759 | 布魯克菲爾德基礎設施融資ULC |
5.000% | BBB- | 196,361 | ||||||||||||||||||
67,058 | Brookfield Infrastructure Partners LP |
5.125% | BBB- | 1,076,274 | ||||||||||||||||||
20,114 | Brookfield Infrastructure Partners LP |
5.000% | BBB- | 309,554 | ||||||||||||||||||
63,927 | CMS能源公司 |
4.200% | BBB- | 1,129,596 | ||||||||||||||||||
46,364 | CMS能源公司 |
5.875% | BBB- | 1,038,554 | ||||||||||||||||||
12,526 | CMS能源公司 |
5.625% | BBB- | 272,691 | ||||||||||||||||||
66,320 | DTE能源公司 |
4.375% | BBB- | 1,157,284 | ||||||||||||||||||
29,097 | DTE能源公司 |
5.250% | BBB- | 616,856 | ||||||||||||||||||
28,220 | NiSource Inc. |
6.500% | BBB- | 685,464 | ||||||||||||||||||
109,139 | 森普拉能源 |
5.750% | BBB- | 2,360,677 | ||||||||||||||||||
多個實用程序總數 |
9,240,341 | |||||||||||||||||||||
石油、天然氣和消耗性燃料-0.1% | ||||||||||||||||||||||
12,241 | NuSTAR Energy LP |
10.397% | B2 | 249,472 | ||||||||||||||||||
房地產管理與開發公司:0.8% | ||||||||||||||||||||||
62,922 | Brookfield Property Partners LP |
6.375% | BB | 957,044 | ||||||||||||||||||
82,755 | Brookfield Property Partners LP |
5.750% | BB | 1,119,675 | ||||||||||||||||||
66,822 | Brookfield Property Partners LP |
6.500% | BB | 1,057,792 | ||||||||||||||||||
797 | DigitalBridge集團公司 |
7.125% | N/R | 15,063 | ||||||||||||||||||
全面的房地產管理與開發 |
3,149,574 | |||||||||||||||||||||
總面值25美元(或類似)零售首選(成本 $88,038,019) |
70,203,457 | |||||||||||||||||||||
本金 金額(000) |
(11) | 説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
1,000美元面值(或類似)機構優先股14.0%(佔總投資的9.7%) | ||||||||||||||||||||||
多元化金融服務:0.4% | ||||||||||||||||||||||
$ | 260 | 全國農村公用事業合作金融公司 |
5.250% | 4/20/46 | A3 | $ | 234,012 | |||||||||||||||
1,410 | 跨加拿大信託基金 |
5.625% | 5/20/75 | BBB | 1,332,450 | |||||||||||||||||
1,670 | 全面多元化的金融服務 |
1,566,462 | ||||||||||||||||||||
電力公用事業公司:4.1% | ||||||||||||||||||||||
1,485 | 美國電力公司 |
3.875% | 2/15/62 | BBB | 1,156,973 | |||||||||||||||||
995 | Comed融資III |
6.350% | 3/15/33 | Baa2 | 977,685 | |||||||||||||||||
2,390 | 杜克能源 |
4.875% | N/A (4) | BBB- | 2,180,875 | |||||||||||||||||
1,335 | 愛迪生國際 |
5.000% | N/A (4) | BB+ | 1,115,993 | |||||||||||||||||
840 | 愛迪生國際 |
5.375% | N/A (4) | BB+ | 687,447 | |||||||||||||||||
900 | 英鎊 | 法國電力公司,註冊表S |
5.875% | N/A (4) | BBB- | 890,899 | ||||||||||||||||
2,028 | Emera Inc. |
6.750% | 6/15/76 | BB+ | 1,947,326 | |||||||||||||||||
1,855 | Enel SPA,144A |
8.750% | 9/24/73 | BBB- | 1,856,537 | |||||||||||||||||
2,440 | NextEra能源資本控股公司 |
5.650% | 5/01/79 | BBB | 2,216,019 | |||||||||||||||||
800 | NextEra能源資本控股公司 |
3.800% | 3/15/82 | BBB | 651,876 | |||||||||||||||||
450 | 南加州愛迪生公司(3個月倫敦銀行同業拆借利率參考利率+4.199%利差)(3) |
4.516% | N/A (4) | BB+ | 439,875 | |||||||||||||||||
1,220 | 美國南方公司/The |
4.000% | 1/15/51 | BBB- | 1,110,200 | |||||||||||||||||
16,738 | 總電力公用事業 |
15,231,705 | ||||||||||||||||||||
獨立電力和可再生電力生產商0.1% | ||||||||||||||||||||||
725 | 計算機輔助設計 | Capital Power公司 |
7.950% | 9/09/82 | BB | 526,776 | ||||||||||||||||
獨立發電商和能源貿易商0.2% | ||||||||||||||||||||||
495 | 維斯特拉公司,144A |
8.000% | N/A (4) | Ba3 | 472,758 | |||||||||||||||||
265 | 維斯特拉公司,144A |
7.000% | N/A (4) | Ba3 | 241,133 | |||||||||||||||||
760 | 總獨立發電商和能源交易商 |
713,891 |
31
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
本金 金額(000) |
(11) | 説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||
海洋石油公司0.3% | ||||||||||||||||||||||
$ | 940 | 皇家資本BV,REG S |
4.875% | N/A (4) | N/R | $ | 902,447 | |||||||||||||||
多用途33.3% | ||||||||||||||||||||||
3,070 | CenterPoint Energy Inc. |
6.125% | N/A (4) | BBB- | 2,885,800 | |||||||||||||||||
1,680 | CMS能源公司 |
4.750% | 6/01/50 | BBB- | 1,453,131 | |||||||||||||||||
1,410 | 道明能源公司 |
4.650% | N/A (4) | BBB- | 1,233,750 | |||||||||||||||||
1,295 | 道明能源公司 |
5.750% | 10/01/54 | BBB- | 1,213,095 | |||||||||||||||||
1,520 | 道明能源公司 |
4.350% | N/A (4) | BBB- | 1,276,699 | |||||||||||||||||
1,185 | NiSource Inc. |
5.650% | N/A (4) | BBB- | 1,105,012 | |||||||||||||||||
1,565 | 森普拉能源 |
4.125% | 4/01/52 | BBB- | 1,211,836 | |||||||||||||||||
2,135 | 森普拉能源 |
4.875% | N/A (4) | BBB- | 1,974,192 | |||||||||||||||||
13,860 | 多個實用程序總數 |
12,353,515 | ||||||||||||||||||||
石油、天然氣和消耗性燃料SAR5.3% | ||||||||||||||||||||||
1,410 | 安橋 |
5.750% | 7/15/80 | BBB- | 1,274,947 | |||||||||||||||||
1,535 | 安橋 |
6.250% | 3/01/78 | BBB- | 1,396,510 | |||||||||||||||||
1,630 | 安橋 |
7.625% | 1/15/83 | BBB- | 1,607,687 | |||||||||||||||||
3,240 | 安橋 |
5.500% | 7/15/77 | BBB- | 2,864,553 | |||||||||||||||||
2,855 | 安橋 |
6.000% | 1/15/77 | BBB- | 2,621,573 | |||||||||||||||||
1,219 | 能量轉移LP(3個月倫敦銀行同業拆借利率+3.018%利差) (3) |
7.457% | 11/01/66 | BA1 | 941,190 | |||||||||||||||||
610 | 能量轉移LP |
6.500% | N/A (4) | BB | 524,600 | |||||||||||||||||
1,980 | 企業產品經營有限責任公司 |
5.375% | 2/15/78 | Baa2 | 1,509,863 | |||||||||||||||||
2,810 | 企業產品經營有限責任公司 |
5.250% | 8/16/77 | Baa2 | 2,260,163 | |||||||||||||||||
875 | 計算機輔助設計 | 國際管道有限公司/AB |
6.625% | 11/19/79 | BB | 599,498 | ||||||||||||||||
1,219 | 跨加拿大信託基金 |
5.500% | 9/15/79 | BBB | 1,052,265 | |||||||||||||||||
1,170 | 跨加拿大信託基金 |
5.600% | 3/07/82 | BBB | 1,000,350 | |||||||||||||||||
1,908 | 跨加拿大信託基金 |
5.875% | 8/15/76 | BBB | 1,813,723 | |||||||||||||||||
345 | 跨加拿大信託基金 |
5.300% | 3/15/77 | BBB | 289,800 | |||||||||||||||||
22,806 | 石油、天然氣和消耗性燃料總量 |
19,756,722 | ||||||||||||||||||||
公路和鐵路:0.3% | ||||||||||||||||||||||
989 | BNSF資金信託I |
6.613% | 12/15/55 | A | 930,946 | |||||||||||||||||
總面值1,000美元(或類似)機構首選 (成本57,649,595美元) |
|
51,982,464 | ||||||||||||||||||||
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||||
可轉換優先證券佔5.2%(佔總投資的3.6%) | ||||||||||||||||||||||
商業服務及供應品佔0.4% | ||||||||||||||||||||||
20,863 | GFL環境公司 |
6.000% | N/R | $ | 1,349,627 | |||||||||||||||||
電力公用事業公司:3.0% | ||||||||||||||||||||||
42,154 | 美國電力公司 |
6.125% | BBB | 2,174,303 | ||||||||||||||||||
27,258 | 新紀元能源 |
6.219% | BBB | 1,376,256 | ||||||||||||||||||
64,155 | 新紀元能源 |
5.279% | BBB | 3,252,659 | ||||||||||||||||||
52,929 | 新紀元能源 |
6.926% | BBB | 2,656,507 | ||||||||||||||||||
12,317 | PG&E公司 |
5.500% | N/R | 1,776,604 | ||||||||||||||||||
總電力公用事業 |
11,236,329 | |||||||||||||||||||||
股權房地產投資信託基金:0.4% | ||||||||||||||||||||||
7,952 | 股權英聯邦 |
6.500% | N/R | 199,218 | ||||||||||||||||||
8,146 | LXP工業信託基金 |
6.500% | N/R | 386,935 | ||||||||||||||||||
14,144 | RPT房地產 |
7.250% | BB | 706,917 | ||||||||||||||||||
全股權房地產投資信託基金 |
1,293,070 | |||||||||||||||||||||
燃氣公用事業公司:0.4% | ||||||||||||||||||||||
26,912 | Spire Inc. |
7.500% | N/R | 1,346,138 | ||||||||||||||||||
獨立電力和可再生電力生產商佔0.4% | ||||||||||||||||||||||
16,152 | AES公司/The |
6.875% | BB | 1,647,666 |
32
股票 | 説明(1) | 息票 | 評級(2) | 價值 | ||||||||||||||||||
多用途公用事業公司:0.6% | ||||||||||||||||||||||
21,880 | 阿爾岡昆電力和公用事業公司 |
7.750% | N/R | $ | 522,275 | |||||||||||||||||
17,272 | NiSource Inc. |
7.750% | BBB- | 1,783,507 | ||||||||||||||||||
多個實用程序總數 |
2,305,782 | |||||||||||||||||||||
可轉換優先證券總額(成本為18,344,734美元) |
|
19,178,612 | ||||||||||||||||||||
股票 | 説明(1) | 價值 | ||||||||||||||||||||
投資公司不超過0.5%(佔總投資的0.4%) | ||||||||||||||||||||||
239,481 | 數字9基礎設施PLC/基金 |
$ | 250,520 | |||||||||||||||||||
280,042 | JLEN環境資產集團有限公司前瞻集團控股 |
405,904 | ||||||||||||||||||||
336,335 | 可再生能源基礎設施集團有限公司/The |
527,475 | ||||||||||||||||||||
259,509 | 紅杉經濟基礎設施收益基金有限公司 |
275,075 | ||||||||||||||||||||
399,106 | 喜達屋歐洲房地產金融有限公司 |
429,424 | ||||||||||||||||||||
總投資公司(成本2,045,030美元) |
|
1,888,398 | ||||||||||||||||||||
本金 金額(000) |
説明(1) | 息票 | 成熟性 | 評級(2) | 價值 | |||||||||||||||||
抵押貸款支持證券佔0.4%(佔總投資的0.3%) | ||||||||||||||||||||||
$ | 200 | Alen 2021年-ACEN抵押信託(1個月倫敦銀行同業拆借利率參考利率+ 4.000利差),144A(3) |
8.318% | 4/15/34 | BB- | $ | 154,795 | |||||||||||||||
100 | Comm 2014-CCRE19抵押信託,144A |
4.697% | 8/10/47 | BBB- | 89,986 | |||||||||||||||||
165 | Comm 2015-CCRE24抵押信託基金 |
3.463% | 8/10/48 | BBB- | 134,752 | |||||||||||||||||
215 | GS抵押證券信託2016-GS4 |
3.954% | 11/10/49 | A- | 181,742 | |||||||||||||||||
45 | Hudson Yards 2019-55HY抵押信託基金,144A 2019 |
2.943% | 12/10/41 | N/R | 30,491 | |||||||||||||||||
50 | 摩根大通商業抵押證券信託2020-ACE,144A 2020 ACE |
3.640% | 1/10/37 | AA3 | 45,383 | |||||||||||||||||
310 | Natixis商業抵押貸款證券信託2019年英里(1個月倫敦銀行同業拆借利率+2.750利差),144A 2019年英里(3) |
7.068% | 7/15/36 | N/R | 276,671 | |||||||||||||||||
525 | Natixis商業抵押貸款證券信託2019年(1個月倫敦銀行同業拆借利率+4.250利差),144A(3) |
8.568% | 7/15/36 | N/R | 468,447 | |||||||||||||||||
$ | 1,610 | 抵押貸款支持證券總額(成本為1,573,255美元) |
1,382,267 |
本金 金額(000) |
説明(1) | 優惠券(5) | 參考 費率(5) |
跨頁(5) | 成熟度(6) | 評級(2) | 價值 | |||||||||||||||||||
浮動利率優先貸款利率0.2%(佔總投資的0.1%)(5) | ||||||||||||||||||||||||||
電力公用事業公司:0.2% | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 632 | ExGen Renewables IV,LLC,定期貸款 |
7.240% | 3個月倫敦銀行同業拆息 | 2.500% | 12/15/27 | BB- | $ | 626,827 | |||||||||||||||||
$ | 632 | 浮動利率高級貸款利息總額(成本為629,564美元) |
|
626,827 | ||||||||||||||||||||||
長期投資總額(成本為546,555,991美元) |
|
511,981,383 |
本金 金額(000) |
説明(1) | 息票 | 成熟性 | 價值 | ||||||||||||||||||
短期投資佔5.8%(佔總投資的4.1%) | ||||||||||||||||||||||
回購協議佔5.8%(佔總投資的4.1%) | ||||||||||||||||||||||
$ | 21,625 | 與固定收益結算公司的回購協議,日期為12/30/22,回購價格為21,628,340美元,以30,646,300美元為抵押,美國國債,1.875%,2/15/41到期,價值22,057,776美元 |
1.280% | 1/03/23 | $ | 21,625,265 |
33
JRI | Nuveen Real Asset Income and Growth Fund(續) | |
投資組合 December 31, 2022 |
本金 金額(000) |
説明(1) | 息票 | 成熟性 | 價值 | ||||||||||||||||||
短期投資(續) | ||||||||||||||||||||||
回購協議(續) | ||||||||||||||||||||||
$ | 115 | 與固定收益結算公司的回購協議,日期為 12/30/22,回購價格為115,099美元,以178,700美元為抵押,美國國債,1.375%,11/15/40到期,價值117,424美元 |
1.280% | 1/03/23 | $ | 115,082 | ||||||||||||||||
$ | 21,740 | 短期投資總額(成本為21,740,347美元) |
|
21,740,347 | ||||||||||||||||||
總投資(成本568,296,338美元):143.3% |
|
533,721,730 | ||||||||||||||||||||
Borrowings (44.8)% (7), (8) |
|
(166,985,000 | ) | |||||||||||||||||||
其他資產減去負債佔1.5% (9) |
|
5,714,673 | ||||||||||||||||||||
適用於普通股的淨資產% 100% |
|
$ | 372,451,403 |
衍生品投資
期貨 合約空頭
描述 | 數量 合同 |
期滿 日期 |
概念上的 金額 |
價值 | 未實現 欣賞 (折舊) |
|||||||||||||||
美國財政部10年期國債 |
(15 | ) | 3/23 | $ | (1,690,403 | ) | $ | (1,684,453 | ) | $ | 5,950 | |||||||||
美國財政部10年期超級債券 |
(115 | ) | 3/23 | (13,680,921 | ) | (13,602,344 | ) | 78,577 | ||||||||||||
美國國債長期債券 |
(15 | ) | 3/23 | (1,897,615 | ) | (1,880,156 | ) | 17,459 | ||||||||||||
美國財政部超級債券 |
(13 | ) | 3/23 | (1,763,893 | ) | (1,746,063 | ) | 17,830 | ||||||||||||
總計 |
$ | (19,032,832 | ) | $ | (18,913,016 | ) | $ | 119,816 |
利率互換場外交易未清算
交易對手 | 概念上的 金額 |
基金 支付/接收 浮動匯率 |
浮動利率指數 | 固定費率 (按年計算) |
固定費率 付款 頻率 |
有效 日期(10) |
任選 終端 日期 |
成熟性 日期 |
價值 | 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||||||||||||||||||||
摩根士丹利資本服務有限責任公司 |
$ | 112,400,000 | 收納 | 1個月 倫敦銀行同業拆借利率 |
|
1.994 | % | 每月 | 6/01/18 | 7/01/25 | 7/01/27 | $ | 5,712,307 | $ | 5,712,307 |
就基金投資組合合規而言,基金的行業分類是指由一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的任何一個或多個行業子分類,和/或基金管理層所定義的。這一定義可能不適用於本報告,因為為了便於報告,本報告可能會將 個行業子分類合併為行業。
(1) | 投資組合中顯示的所有百分比均基於適用於普通股的淨資產,除非另有説明 。 |
(2) | 就財務報告而言,披露的評級是標準普爾集團 (標準普爾)、穆迪投資者服務公司(穆迪投資者服務公司)或惠譽公司(惠譽評級)中最高的評級。這種對分離評級證券的處理方式可能不同於用於其他目的的處理方式,例如用於基金投資政策的 。低於標準普爾的BBB、穆迪的Baa或惠譽的BBB的評級被認為低於投資級。指定為N/R的控股不由這些國家評級機構中的任何一個進行評級。 評級不在獨立註冊會計師事務所的報告範圍內。 |
(3) | 可變利率證券。顯示的匯率是本報告所述期間結束時的票面利率。 |
(4) | 永久的安全。到期日不適用。 |
(5) | 優先貸款一般按基準短期浮動貸款利率(參考利率)加固定利率(利差)定期調整的利率支付利息。這些浮動貸款利率通常是(I)倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)參考的貸款利率,或(Ii)一家或多家美國主要銀行提供的最優惠利率。可以認為優先貸款受到限制,因為根據合同,基金通常有義務在處置優先貸款之前獲得代理行和/或借款人的批准。顯示的利率是報告期末的息票。 |
(6) | 優先貸款一般需要強制和/或可選的提前還款。由於這些強制提前還款的條件,而且借款人提前還款可能存在重大的經濟誘因,因此可能會出現優先貸款提前還款的情況。因此,持有的優先貸款的實際剩餘期限可能大大少於所示的聲明期限 。 |
(7) | 借款佔總投資的百分比為31.3%。 |
(8) | 該基金在投資組合中將其符合條件的投資(不包括單獨質押作為衍生品特定投資抵押品的任何投資,如適用)100%分離,作為借款抵押品。 |
(9) | 其他資產減去負債包括未實現的某些資產的升值(折舊)非處方藥場外交易(OTC)衍生品以及場外清算和交易所交易衍生品(如果適用)。場外結算及交易所買賣衍生工具的未實現增值(折舊)確認為經紀商的現金抵押品及/或資產負債表上列報的應收或應付變動保證金(如適用)的一部分。 |
(10) | 生效日期是指基金和交易對手雙方就每一份合同開始支付利息的日期。 |
(11) | 本金(000)以美元計價,除非另有説明。 |
34
144A | 根據修訂後的1933年《證券法》第144A條,投資可以免於登記。這些投資只能在豁免註冊的交易中轉售,這些交易通常是與合格機構買家進行的交易。 |
adr | 美國存託憑證 |
BRL | 巴西雷亞爾 |
計算機輔助設計 | 加元 |
科普 | 哥倫比亞比索 |
歐元 | 歐元 |
英鎊 | 英鎊/英鎊 |
倫敦銀行同業拆借利率 | 倫敦銀行間同業拆借利率 |
註冊表S | 法規S允許美國公司向位於美國境外的個人或實體出售證券,而無需向美國證券交易委員會登記這些證券。具體地説,法規S為外國和國內發行人在美國境外發行證券的要約和銷售提供了安全港,使其不受證券法註冊要求的限制。 |
房地產投資信託基金 | 房地產投資信託基金 |
見財務報表附註。
35
資產負債表
2022年12月31日
JRS | JRI | |||||||
資產 |
||||||||
長期投資,按價值計算(費用分別為325 411 383美元和546 555 991美元) |
$ | 330,524,408 | $ | 511,981,383 | ||||
按價值計算的短期投資(成本接近價值) |
4,650,835 | 21,740,347 | ||||||
現金 |
| 323,049 | ||||||
利率互換的未實現升值 |
3,679,458 | 5,712,307 | ||||||
應收賬款: |
||||||||
分紅 |
1,918,369 | 1,673,247 | ||||||
來自顧問的報銷 |
| 46,783 | ||||||
利息 |
331 | 2,953,934 | ||||||
出售的投資 |
| 2,549,762 | ||||||
填海造地 |
| 205,642 | ||||||
期貨合約的變動保證金 |
| 18,141 | ||||||
其他資產 |
118,393 | 36,282 | ||||||
總資產 |
340,891,794 | 547,240,877 | ||||||
負債 |
||||||||
應付經紀人的現金抵押品(1) |
1,051,737 | 5,087,461 | ||||||
以外幣計價的現金透支(費用分別為-美元和55810美元) |
| 55,494 | ||||||
借款 |
104,400,000 | 166,985,000 | ||||||
應付款對象: |
||||||||
通過定期結算購買的投資 |
| 1,801,771 | ||||||
應計費用: |
||||||||
利息 |
440,753 | | ||||||
管理費 |
253,760 | 442,522 | ||||||
受託人費用 |
120,154 | 39,055 | ||||||
其他 |
128,304 | 378,171 | ||||||
總負債 |
106,394,708 | 174,789,474 | ||||||
適用於普通股的淨資產 |
$ | 234,497,086 | $ | 372,451,403 | ||||
已發行普通股 |
28,892,471 | 27,453,680 | ||||||
每股已發行普通股資產淨值(資產淨值) |
$ | 8.12 | $ | 13.57 | ||||
適用於普通股的淨資產包括: |
||||||||
普通股,每股面值0.01美元 |
$ | 288,925 | $ | 274,537 | ||||
實收順差 |
244,520,357 | 588,178,318 | ||||||
可分配收益(虧損)總額 |
(10,312,196 | ) | (216,001,452 | ) | ||||
適用於普通股的淨資產 |
$ | 234,497,086 | $ | 372,451,403 | ||||
授權股份: |
||||||||
普普通通 |
無限 | 無限 | ||||||
擇優 |
無限 | 無限 |
(1) | 為衍生產品投資的淨付款債務作抵押而認捐的現金是在投資組合中指出的基金作為抵押品質押的證券之外的。 |
見財務報表附註。
36
運營説明書
截至2022年12月31日的年度
JRS | JRI | |||||||
投資收益 |
||||||||
分紅 |
$ | 14,590,549 | $ | 23,595,527 | ||||
利息 |
74,590 | 9,818,473 | ||||||
其他收入 |
| 93,062 | ||||||
對股利收入預提的外國税 |
| (1,146,976 | ) | |||||
總投資收益 |
14,665,139 | 32,360,086 | ||||||
費用 |
||||||||
管理費 |
3,638,403 | 5,767,817 | ||||||
利息支出 |
3,021,743 | 4,364,883 | ||||||
託管費 |
73,363 | 469,352 | ||||||
受託人費用 |
13,406 | 18,987 | ||||||
專業費用 |
69,797 | 101,933 | ||||||
股東報告費用 |
69,846 | 95,070 | ||||||
股東服務代理費 |
3,046 | 16,764 | ||||||
證券交易所上市費 |
8,773 | 8,333 | ||||||
投資者關係費用 |
49,636 | 171,994 | ||||||
其他 |
11,143 | 16,750 | ||||||
總費用 |
6,959,156 | 11,031,883 | ||||||
淨投資收益(虧損) |
7,705,983 | 21,328,203 | ||||||
已實現和未實現的收益(虧損) |
||||||||
淨已實現收益(虧損)來自: |
||||||||
投資和外幣 |
(11,978,362 | ) | (17,588,237 | ) | ||||
期貨合約 |
| 2,426,224 | ||||||
掉期 |
(440,375 | ) | (682,079 | ) | ||||
未實現淨增值(折舊)的變化: |
||||||||
投資和外幣 |
(125,639,739 | ) | (90,603,705 | ) | ||||
期貨合約 |
| 290,200 | ||||||
掉期 |
7,188,942 | 11,160,732 | ||||||
已實現和未實現淨收益(虧損) |
(130,869,534 | ) | (94,996,865 | ) | ||||
適用於普通股的淨資產淨增加(減少)來自運營的 |
$ | (123,163,551 | ) | $ | (73,668,662 | ) |
見財務報表附註。
37
淨資產變動表
JRS | JRI | |||||||||||||||
年 告一段落 12/31/22 |
年 告一段落 12/31/21 |
年 告一段落 12/31/22 |
年 告一段落 |
|||||||||||||
運營 |
||||||||||||||||
淨投資收益(虧損) |
$ | 7,705,983 | $ | 7,149,616 | $ | 21,328,203 | $ | 27,354,623 | ||||||||
淨已實現收益(虧損)來自: |
||||||||||||||||
投資和外幣 |
(11,978,362 | ) | 42,880,872 | (17,588,237 | ) | 22,083,324 | ||||||||||
期貨合約 |
| | 2,426,224 | 536,537 | ||||||||||||
掉期 |
(440,375 | ) | (1,367,759 | ) | (682,079 | ) | (2,121,143 | ) | ||||||||
未實現淨增值(折舊)的變化: |
||||||||||||||||
投資和外幣 |
(125,639,739 | ) | 73,048,782 | (90,603,705 | ) | 21,486,911 | ||||||||||
期貨合約 |
| | 290,200 | (233,519 | ) | |||||||||||
掉期 |
7,188,942 | 3,774,327 | 11,160,732 | 5,859,591 | ||||||||||||
適用於普通股的淨資產淨增加(減少)來自運營的 |
(123,163,551 | ) | 125,485,838 | (73,668,662 | ) | 74,966,324 | ||||||||||
分配給普通股股東 |
||||||||||||||||
分紅 |
(16,220,000 | ) | (21,958,278 | ) | (21,150,820 | ) | (29,893,095 | ) | ||||||||
資本返還 |
(7,934,106 | ) | | (10,640,540 | ) | (1,898,266 | ) | |||||||||
適用於普通股的淨資產從分配給普通股股東減少 |
(24,154,106 | ) | (21,958,278 | ) | (31,791,360 | ) | (31,791,361 | ) | ||||||||
股本交易 |
||||||||||||||||
適用於普通股的淨資產淨增(減) |
(147,317,657 | ) | 103,527,560 | (105,460,022 | ) | 43,174,963 | ||||||||||
適用於 期初普通股的淨資產 |
381,814,743 | 278,287,183 | 477,911,425 | 434,736,462 | ||||||||||||
適用於 期末普通股的淨資產 |
$ | 234,497,086 | $ | 381,814,743 | $ | 372,451,403 | $ | 477,911,425 |
見財務報表附註。
38
現金流量表
截至2022年12月31日的年度
JRS | JRI | |||||||
經營活動的現金流: |
||||||||
適用於運營普通股的淨資產淨增加(減少) |
$ | (123,163,551 | ) | $ | (73,668,662 | ) | ||
調整以對適用於普通股的淨資產淨增加(減少)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: |
||||||||
購買投資 |
(242,173,227 | ) | (418,214,775 | ) | ||||
銷售收益和投資到期日 |
275,705,466 | 451,831,735 | ||||||
短期投資收益(購買),淨額 |
18,647,050 | (845,506 | ) | |||||
已完成的外幣現貨合約的收益(付款) |
| (98,215 | ) | |||||
資本利得和投資資本分配收益 |
3,045,213 | 1,823,728 | ||||||
溢價和折扣攤銷(遞增)淨額 |
21,779 | 36,106 | ||||||
(增加)減少: |
||||||||
應收股息 |
(170,115 | ) | 328,978 | |||||
應收利息 |
152,937 | (586,580 | ) | |||||
從顧問處收到的報銷款項 |
| (46,783 | ) | |||||
已出售投資的應收賬款 |
| (658,121 | ) | |||||
回收應收賬款 |
| (13,674 | ) | |||||
期貨合約變動保證金應收賬款 |
| (18,141 | ) | |||||
其他資產 |
22,627 | 14,527 | ||||||
增加(減少): |
||||||||
因定期結算而購買的投資的應付款項 |
| (1,569,455 | ) | |||||
購買投資的應付賬款即出即付/延遲交割結算 |
| (324,188 | ) | |||||
期貨合約變動保證金的應付金額 |
| (29,172 | ) | |||||
應計管理費 |
(113,039 | ) | (89,235 | ) | ||||
應計利息 |
359,889 | | ||||||
應計受託人費用 |
(22,782 | ) | (3,135 | ) | ||||
應計其他費用 |
(38,411 | ) | (358,231 | ) | ||||
淨已實現(收益)虧損來自: |
||||||||
投資和外幣 |
11,978,362 | 17,588,237 | ||||||
支付費用 |
| (1,053 | ) | |||||
未實現淨增值(折舊)的變化: |
||||||||
投資和外幣 |
125,639,739 | 90,603,705 | ||||||
掉期 |
(7,188,942 | ) | (11,160,732 | ) | ||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
62,702,995 | 54,541,358 | ||||||
融資活動的現金流: |
||||||||
(償還)借款 |
(39,600,000 | ) | (30,950,000 | ) | ||||
增加(減少): |
||||||||
現金透支 |
(626 | ) | | |||||
應付經紀人的現金抵押品 |
1,051,737 | 5,087,461 | ||||||
以外幣計價的現金透支 |
| 55,494 | ||||||
支付給普通股股東的現金分配 |
(24,154,106 | ) | (31,791,360 | ) | ||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
(62,702,995 | ) | (57,598,405 | ) | ||||
券商現金、外幣現金和現金抵押品淨增(減) |
| (3,057,047 | ) | |||||
期初經紀公司的現金、外幣現金和現金抵押品 |
| 3,380,096 | ||||||
期末現金 |
$ | | $ | 323,049 | ||||
現金流量信息的補充披露 | ||||||||
支付利息的現金(不包括借款成本) |
$ | 2,661,710 | $ | 4,322,085 |
見財務報表附註。
39
財務亮點
每一期間流通股的精選數據:
投資運營 | 更少的分配到 普通股股東 |
普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
起頭 普普通通 分享 NAV |
網絡 投資 收入 (損失)(A) |
網絡 已實現/ 未實現 得(損) |
總計 | 從… 網絡 投資 收入 |
從… 已實現淨額 |
返回 的 資本 |
總計 | 折扣 每 分享 已回購 並已退休 |
收尾 NAV |
收尾 分享 價格 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
JRS |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12/31年度: |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 |
$ | 13.22 | $ | 0.27 | $ | (4.54 | ) | $ | (4.27 | ) | $ | (0.26 | ) | $ | (0.30 | ) | $ | (0.27 | ) | $ | (0.83 | ) | $ | | $ | 8.12 | $ | 7.56 | ||||||||||||||||
2021 |
9.63 | 0.25 | 4.10 | 4.35 | (0.20 | ) | (0.56 | ) | | (0.76 | ) | | 13.22 | 12.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
11.35 | 0.26 | (1.22 | ) | (0.96 | ) | (0.23 | ) | (0.46 | ) | (0.07 | ) | (0.76 | ) | | 9.63 | 8.44 | |||||||||||||||||||||||||||
2019 |
9.47 | 0.27 | 2.37 | 2.64 | (0.27 | ) | (0.49 | ) | | (0.76 | ) | | 11.35 | 10.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 |
11.35 | 0.33 | (1.36 | ) | (1.03 | ) | (0.33 | ) | (0.37 | ) | (0.15 | ) | (0.85 | ) | | 9.47 | 8.46 | |||||||||||||||||||||||||||
JRI |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至12/31年度: |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 |
17.41 | 0.78 | (3.46 | ) | (2.68 | ) | (0.77 | ) | | (0.39 | ) | $ | (1.16 | ) | | 13.57 | 11.70 | |||||||||||||||||||||||||||
2021 |
15.84 | 1.00 | 1.73 | 2.73 | (1.09 | ) | | (0.07 | ) | (1.16 | ) | | 17.41 | 16.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
20.04 | 0.80 | (3.78 | ) | (2.98 | ) | (0.99 | ) | | (0.23 | ) | (1.22 | ) | | * | 15.84 | 13.46 | |||||||||||||||||||||||||||
2019 |
16.48 | 0.91 | 3.94 | 4.85 | (1.29 | ) | | | (1.29 | ) | | 20.04 | 18.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2018 |
19.61 | 1.05 | (2.93 | ) | (1.88 | ) | (1.12 | ) | | (0.15 | ) | (1.27 | ) | 0.02 | 16.48 | 13.63 |
下表列出了截至每個基金最近五個財政期間結束時每個基金的未償還優先證券的信息。
期末借款 | ||||||||
集料 傑出的 |
資產 覆蓋範圍 Per $1,000(g) |
|||||||
JRS |
||||||||
截至12/31年度: |
||||||||
2022 |
$ | 104,400 | $ | 3,246 | ||||
2021 |
144,000 | 3,651 | ||||||
2020 |
110,000 | 3,530 | ||||||
2019 |
131,500 | 3,493 | ||||||
2018 |
126,000 | 3,172 | ||||||
JRI |
||||||||
截至12/31年度: |
||||||||
2022 |
166,985 | 3,230 | ||||||
2021 |
197,935 | 3,414 | ||||||
2020 |
166,035 | 3,618 | ||||||
2019 |
222,225 | 3,477 | ||||||
2018 |
215,225 | 3,103 |
40
普通股補充數據/適用於普通股的比率 | ||||||||||||||||||||||
普通股總報税表 | 平均淨資產比率(C) | |||||||||||||||||||||
基座 在……上面 資產淨值(B) |
基座 在……上面 分享 價格(B) |
收尾 網絡 資產 (000) |
費用 | 網絡 投資 收入(虧損)(D) |
投資組合 營業額 費率(E) |
|||||||||||||||||
(32.94 | )% | (35.25 | )% | 234,497 | 2.33 | % | 2.58 | % | 58 | % | ||||||||||||
46.38 | 62.73 | 381,815 | 1.54 | 2.16 | 92 | |||||||||||||||||
(7.42 | ) | (12.24 | ) | 278,287 | 1.79 | 2.83 | 116 | |||||||||||||||
28.18 | 34.80 | 327,788 | 2.45 | 2.40 | 104 | |||||||||||||||||
(9.44 | ) | (17.93 | ) | 273,616 | 2.43 | 3.10 | 67 | |||||||||||||||
(15.83 | ) | (20.83 | ) | 372,451 | 2.63 | 5.09 | 71 | |||||||||||||||
17.73 | 29.09 | 477,911 | 1.82 | 5.94 | 73 | |||||||||||||||||
(14.15 | ) | (19.31 | ) | 434,736 | 2.20 | 5.26 | 102 | |||||||||||||||
30.18 | 45.48 | 550,464 | 2.80 | 4.84 | 90 | |||||||||||||||||
(9.90 | ) | (17.07 | ) | 452,703 | 2.77 | 5.73 | 92 |
(a) | 每股淨投資收益(虧損)採用每日平均股數法計算。 |
(b) | 基於普通股資產淨值的總回報是普通股資產淨值的變化、按資產淨值計算的再投資股息收入和按資產淨值計算的再投資資本收益分配(如果有的話)的組合。在該期間宣佈的最後一次股息,通常在下個月的第一個工作日支付,假設在結束資產淨值時進行再投資。在該期間宣佈的最後一次股息的實際再投資價格可能通常基於基金的市場價格(而不是其資產淨值),因此可能與計算中使用的價格不同。總回報不是按年計算的。 |
按普通股價格計算的總回報是每股市價變動、再投資股息收入和 再投資資本收益分配(如有)以再投資時每股平均價格計算的影響的綜合結果。期內宣佈的最後一次股息,通常在下個月的第一個營業日支付,假設按期末市場價格進行再投資。期內宣佈的最後一次股息的實際再投資可能分幾天進行,在某些情況下可能不是基於市場價格,因此實際再投資價格可能與計算中使用的價格不同。總回報不是按年計算的。
(c) | 淨投資收益(虧損)比率反映可歸因於逆回購協議和/或借款(如附註8所述)的資產所賺取的收入和發生的費用(如適用)。 |
| 每個比率包括已支付的所有利息支出以及與逆回購協議和/或借款有關的其他成本的影響,具體如下: |
利息支出與 適用的平均淨資產 轉至普通股 |
||||
JRS | ||||
截至12/31年度: |
| |||
2022 |
1.01 | % | ||
2021 |
0.27 | |||
2020 |
0.48 | |||
2019 |
1.15 | |||
2018 |
1.14 |
利息支出與 適用的平均淨資產 轉至普通股 |
||||
JRI | ||||
截至12/31年度: |
| |||
2022 |
1.04 | % | ||
2021 |
0.34 | |||
2020 |
0.66 | |||
2019 |
1.28 | |||
2018 |
1.20 |
(d) | 包括財務報表附註中管理費和與關聯公司的其他交易附註中進一步説明的顧問的自願補償。 |
(e) | 投資組合週轉率是根據長期買入或賣出(如附註4所披露的投資組合證券及衍生工具投資)較少者除以期內平均長期市值計算得出的。 |
(f) | 未清償金額合計:未清償金額合計指截至相關 會計年度結束時的本金金額。 |
(g) | 每1,000美元的資產覆蓋率:每1,000美元債務的資產覆蓋率的計算方法是:從基金的總資產中減去基金的負債和未由優先證券代表的債務,再除以代表當時未償債務的基金的優先證券的總額,再乘以1,000。 |
* | 值四捨五入為零。 |
見財務報表附註。
41
財務報表附註
1.一般信息
基金信息
本報告涵蓋的基金及其對應的紐約證券交易所(NYSE)代碼如下(各自為基金,統稱為基金):
| Nuveen房地產收入基金(JRS) |
| Nuveen實物資產收益和增長基金(JRI) |
這些基金根據經修訂的1940年《投資公司法》(《1940年投資公司法》)登記為多元化封閉式管理投資公司。JRS 和JRI分別於2001年8月27日和2012年1月10日被組織為馬薩諸塞州商業信託基金。
本財政期
基金的報告期結束於2022年12月31日,這些財務報表附註所涵蓋的期間是2022年12月31日終了的財政年度(本財政期間)。
投資顧問和次級顧問
基金投資顧問是Nuveen,LLC(Nuveen?)的子公司Nuveen Fund Advisors,LLC(The Adviser)。Nuveen是美國教師保險和年金協會(TIAA)的投資管理部門。該顧問全面負責基金的管理,監督基金組合的管理,管理基金的業務事務,並提供某些文書、簿記和其他行政服務,如有必要,還提供資產分配決定。顧問已與安全資本研究和管理有限公司(安全資本)簽訂了分諮詢協議,根據該協議,安全資本管理JRS的投資組合,根據該協議,安全資本管理JRS的投資組合,並與顧問的子公司Nuveen Asset Management,LLC(?NAM?)簽訂了分諮詢協議,根據該協議,NAM管理JRI的投資組合。顧問負責管理掉期合同中的資金投資。
關於《基金管理股份章程》的發展
2020年10月5日,Nuveen基金綜合體中的基金和其他某些封閉式基金修改了章程。除其他事項外,經修訂細則包括 條文,根據該等條文,於收購控制權股份(定義見細則)中取得普通股實益擁有權的股東,僅在其他無利害關係股東授權的範圍內,才享有與其他普通股股東相同的投票權(《控制權股份細則》)。2021年1月14日,某些Nuveen封閉式基金的一名股東向美國紐約南區地區法院 (地區法院)提起民事訴訟,起訴某些Nuveen基金及其受託人,要求宣佈該等基金違反1940年法案《控制股份附例》,撤銷該基金的《控制股份附例》,並永久禁止該基金適用《控制股份附例》。2022年2月18日,地區法院批准了原告撤銷《基金控制股份附例》的判決,以及原告宣告性的判決主張,並宣佈該等資金控制股份附例違反1940法案第18(I)條。在複核地區法院的判決後,信託委員會(董事會)於2022年2月22日修訂了《資金控制股份附例》,規定只要地區法院的判決有效,《資金控制股份附例》就不具有效力和效力,如果地區法院的判決被推翻、推翻、撤銷、擱置或以其他方式無效,資金控制股份附例將自動恢復,並適用於在控制股份收購中收購的普通股的任何實益所有者。無論此類控制權股份收購是在恢復之前還是之後發生, 在暫緩執行期間或在授權發出後,撤銷、推翻、撤銷或以其他方式宣佈地區法院的判決無效。2022年2月25日,董事會和基金就地區法院的裁決向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。
2.重大會計政策
所附財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則[br}(美國公認會計原則)編制的,這可能需要使用管理層作出的估計數和對後續事件的評價。實際結果可能與這些估計不同。每隻基金都是一家投資公司,遵循財務會計準則委員會(FASB)會計準則彙編946《金融服務投資公司》中的會計準則。用於財務報告目的的資產淨值(資產淨值)可能不同於處理證券和普通股交易的資產淨值。用於財務報告目的的資產淨值包括截至報告日期的證券和普通股交易。總回報是根據用於處理證券和普通股交易的資產淨值計算的。以下是基金一貫遵循的重要會計政策的摘要。
42
補償
這些基金不直接向其受託人或高級管理人員支付報酬,所有這些人員都從顧問或其附屬公司獲得向基金提供服務的報酬。董事會通過了一項針對獨立受託人的遞延補償計劃,使受託人能夠選擇推遲收到他們有權從某些Nuveen建議的基金獲得的全部或部分年度補償。根據該計劃,遞延金額將被視為等額的美元投資於選定的Nuveen諮詢基金的股票。
分配給 普通股股東
對普通股股東的分配在除股息日入賬。分配的金額、性質和時間根據聯邦所得税規定確定,該規定可能與美國公認會計原則不同。
JRS按季度進行現金分配,而JRI按月按規定的每股現金金額向普通股股東分配現金。根據董事會的批准和監督,每個基金尋求保持穩定的分銷水平,旨在通過定期的季度分銷(管理分銷計劃)實現每個基金投資策略的長期回報潛力。一個日曆年的全部分配一般將從每個基金的淨投資收入、已實現資本收益淨額和基金投資組合中的未實現資本利得淨額(如果有的話)中支付。已支付的分配中歸因於未實現淨收益的部分(如果有)是從基金的資產中分配的,普通股股東將其視為免税分配(資本返還)以供納税。如果一個日曆年的總分派超過基金的總資產淨值回報,差額將減少每股資產淨值。如果基金在一個日曆年度的總資產淨值回報超過總分配,超出的部分將反映為每股資產淨值的增加。基金在財政年度內支付的所有分配的來源和性質的最終確定在財政年度結束後作出,並反映在截至每年12月31日的年度報告所載的財務報表中。
基金分配在財政年度的納税性質取決於從基金投資組合中持有的證券獲得的分配的金額和納税性質。從基金投資的某些證券獲得的分配,最明顯的是房地產投資信託證券,出於税務目的可能被定性為普通收入、長期資本收益和/或資本回報。證券的發行人每年只報告一次其分配的納税性質, 通常在日曆年的前兩個月。在基金髮行人通知基金實際納税性質之前,這一分配包括在基金的普通收入中。經營報表確認的股息收入、已實現淨收益(虧損)和未實現增值(折舊)反映了此類證券的發行人在本會計期間為分配而報告的普通收入、資本利得和/或資本回報的金額 。
外幣交易及折算
如果基金投資於以美元以外的貨幣計價的證券和/或合同,則基金將面臨貨幣風險,即美元相對於外幣的升值將 降低迴報或投資組合價值。一般來説,當美元對一種外幣升值時,以該貨幣計價的基金投資將會貶值,因為其貨幣的美元價值較低;如果美元的相對價值下降,則會產生相反的影響。以外幣計價的投資和其他資產及負債以現貨(即現金)為基礎,按估值時外幣外匯市場的現貨匯率折算為美元。以外幣計價的投資和收入的買賣在相關交易日期換算成美元。
這些資金的賬簿和記錄都是以美元保存的。以外幣計價的資產,包括投資和負債,在每天結束時換算成 美元。證券的買賣、收入和支出按交易日期的現行匯率換算成美元。
因匯率變動而產生的已實現外幣淨損益,與(一)外幣、(二)投資和
(3)衍生品包括交易交易日和結算日之間的外幣損益,外幣交易,以及基金賬簿上記錄的利息和股息金額與實際收到的金額之間的差額,在適用的情況下在 經營報表中確認為投資和外幣淨已實現收益(虧損)的組成部分。
因下列原因引起的外幣匯率變動和外匯匯率變動造成的未實現損益
(1)投資和(2)其他資產和負債在適用時確認為經營報表上投資和外幣未實現淨增值(折舊)變化的組成部分。與衍生品投資相關的匯率變化導致的未實現收益和損失,在適用時確認為相應衍生品相關未實現升值(折舊)淨額變化的 組成部分。
43
財務報表附註(續)
截至本報告所述期間結束時,JRI對非美國證券的投資情況如下:
JRI | 價值 | 佔總數的百分比 投資 |
||||||
國家: |
||||||||
加拿大 |
$ | 67,004,330 | 12.6 | % | ||||
澳大利亞 |
22,826,536 | 4.3 | ||||||
英國 |
18,858,467 | 3.5 | ||||||
香港 |
15,776,490 | 3.0 | ||||||
新加坡 |
15,314,678 | 2.9 | ||||||
意大利 |
8,792,610 | 1.6 | ||||||
西班牙 |
8,267,994 | 1.5 | ||||||
墨西哥 |
5,217,291 | 1.0 | ||||||
日本 |
4,831,588 | 0.9 | ||||||
其他 |
38,230,949 | 7.1 | ||||||
非美國證券合計 |
$ | 205,120,933 | 38.4 | % |
外國税
這些資金可能需要繳納收入、收益、投資或外幣匯回的外國税,其中一部分可能是可以追回的。基金將根據基金投資市場中存在的税收規則和條例的當前解釋 ,按適用情況計提税款和退税。
彌償
根據基金組織文件,基金管理人員和受託人因履行對基金的職責而產生的某些責任得到賠償。此外,在正常業務過程中,基金訂立合同,向其他各方提供一般賠償。這些安排下的資金最大風險敞口未知,因為這將涉及未來可能對尚未發生的資金提出的索賠 。然而,根據這些合同,這些基金以前沒有索賠或損失,預計損失風險很小。
投資和投資收益
出於財務報告的目的,證券交易被計入交易日期的 。在一級市場購買的優先和次級貸款的交易日期被認為是確定貸款分配的日期。在二級市場購買的優先和次級貸款的交易日期是交易達成的日期。證券交易的已實現損益以具體的確認方法為準。股利收入在除股息之日記錄,對於某些外國證券,則在有信息時記錄。以股票形式收到的非現金股利(如有)於除股息日確認,並按公允價值入賬。利息收入按應計制入賬,包括為財務報告目的而增加的折扣和攤銷保費。利息收入還反映實物支付(PIK?)利息、還款損益和手續費收入(如果有的話)。PIK利息 代表以證券形式而不是現金形式收到的收入。手續費收入主要包括修改費。修改費用作為評估和接受對原始優先貸款協議的更改而賺取的補償,並在收到時確認。
淨額結算協議
在正常業務過程中,基金可根據可強制執行的主回購協議、國際掉期和衍生工具協會(ISDA)主協議或其他類似安排(淨額結算協議)進行交易。 一般而言,淨額結算協議中的抵銷權允許每個基金在適用時與特定交易對手抵銷某些證券和衍生品,以及根據協議條款 接收或交付給該交易對手的任何抵押品。一般而言,每個基金以交易對手為基礎管理其現金抵押品和證券抵押品。
截至報告期末受淨額結算 協議約束的基金投資(如有),詳見附註4“投資組合證券及衍生工具投資”。
新的 會計公告和規則發佈
中間價改革
2020年3月,FASB發佈了會計準則更新(ASU?)2020-04,參考匯率改革:促進參考匯率改革對財務報告的影響。新指引的主要目標是為將受到基準利率預期變化影響的公司提供緩解,屆時參與銀行將不再被要求提交英國金融市場行為監管局(FCA)的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)報價。新的 指南允許公司在現有合同的唯一變化是對批准的基準利率的變化的情況下,將修改視為現有合同的延續,而不需要額外的分析。對於新的和現有的 合同,
44
基金可以選擇從2020年3月12日起至2022年12月31日實施修正案。2022年12月,FASB推遲了ASU 2022-04,併發布了ASU 2022-06,參考利率改革:推遲主題848的日落日期,將修正案的適用期限延長至2024年12月31日。 管理層尚未選擇應用修正案,正在不斷評估停止LIBOR可能對基金的投資產生的潛在影響,目前已確定ASU的採用 不太可能對基金的財務報表和各種文件產生重大影響。
基金估值框架現代化新規生效
美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)通過的一項管理基金估值做法的新規則,即1940年法案下的規則2a-5,為1940年法案的目的確立了真誠確定公允價值的要求。規則2a-5允許基金董事會指定某些當事人進行公允價值確定,但須受董事會監督和某些其他條件的制約。規則2a-5還為1940年法案第2(A)(41)節的目的界定了何時可以隨時獲得市場報價,該節要求基金在無法隨時獲得市場報價的情況下對證券進行公允價值評估。另外,1940年法案下的新美國證券交易委員會規則31a-4規定了與公允價值確定相關的記錄保存要求。這些基金採取了符合新規的估值政策,自2022年9月1日起生效,對基金沒有實質性影響。
FASB發佈ASU 2022-03公允價值計量(主題820),受合同銷售限制的股權證券公允價值計量 (ASU 2022-03)
2022年6月,FASB發佈了ASU 2022-03,以澄清主題820,公允價值計量(主題820)中的指導。ASU 2022-03中的 修正案影響到所有以公允價值計量的股權證券投資受合同銷售限制的實體。ASU 2022-03(1)澄清了主題820中的指南 ,在計量受禁止出售股權證券的合同限制的股權證券的公允價值時,(2)修正了相關的説明性例子,以及(3)引入了受合同銷售限制的股權證券的新披露要求,這些證券根據主題820以公允價值計量。對於公共企業實體,ASU 2022-03中的修正案在2023年12月15日之後的會計年度和這些會計年度內的過渡期內有效。對於所有其他實體,修正案在2024年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期內有效。對於尚未發佈或可供發佈的中期財務報表和 年度財務報表,允許及早採用。管理層目前正在評估這些規定對基金財務報表的影響。
3.投資估值和公允價值計量
在董事會的監督下,基金對證券的投資採用顧問批准的估值方法按其估計公允價值入賬。公允價值被定義為在出售投資或在有序交易中將負債轉移給投資本金或最有利市場中的獨立買家時將收到的價格。美國公認會計準則建立了三級體系,用於最大限度地利用可觀察到的市場數據,最大限度地減少使用不可觀察到的投入,併為披露目的建立公允價值計量分類。可觀察到的投入反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。可觀察的 投入基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據。不可觀察到的輸入反映了管理層對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。不可觀察的 輸入基於在這種情況下可用的最佳信息。以下是估值投入水平的三級層次結構的摘要。
級別1: | 投入是未經調整的,價格是根據活躍市場上相同證券的報價確定的。 | |
級別2: | 價格是使用其他重要的可觀察到的信息來確定的(包括類似證券的報價、利率、信用利差等)。 | |
級別3: | 價格是使用重大不可觀察的投入(包括管理層在確定投資公允價值時的假設)來確定的。 |
以下説明適用於按公允價值計量的資產和負債主要分類的估值技術:
在國家市場或交易所上市或交易的股票證券和交易所交易基金,根據其在估值日最後一次報告的銷售價格或該市場或交易所的官方收盤價進行估值。在外匯交易的外國股票證券和註冊投資公司按在其交易的主要交易所的最後一次報告的銷售價格或官方收盤價估值,並按估值日的現行匯率兑換成美元。對於在交易外國證券的交易所關閉之時至計算基金淨資產之日之間影響外國證券價值的事件,此類證券將按照顧問通過的程序在董事會的監督下按公允價值進行估值。如果這些證券交易活躍且沒有進行估值調整,它們通常被歸類為1級。當對最近的最後成交價或官方收盤價進行估值調整時,這些證券通常被歸類為2級。
固定收益證券的價格通常由顧問批准的定價服務提供,並接受顧問的審查和董事會的監督。定價服務使用的方法可以確定證券的公允價值,這些方法可能包括考慮以下因素:同等質量的投資的收益率或價格、發行類型、息票、到期和評級、市場報價或證券交易商的價值指示、評估
45
財務報表附註(續)
預期現金流或抵押品、一般市場狀況和其他信息和分析,包括被認為相關的債務人的信用特徵。在為某些證券定價時,特別是流動性較差和質量較低的證券,定價服務可能會考慮顧問提供的有關證券、其發行者或市場活動的信息 。這些證券通常被歸類為2級。
在美國進行交易的基金持有的某些美國存託憑證(ADR)的價格 根據最後交易價格、官方收盤價或定價服務提供的評估價格進行估值,通常被歸類為1級或2級。
對投資公司的投資按其在估值日各自的資產淨值或股價進行估值,一般被歸類為1級。
期貨合約的估值使用收盤結算價,如果沒有這樣的價格,則使用最後成交價,通常被歸類為級別1。
掉期合約是根據定價服務提供的價格每日按市值計價的。掉期通常被歸類為2級。
回購協議的價值是合同金額加上應計利息,接近市場價值。這些證券通常被歸類為2級。
對於任何投資組合證券或衍生工具,如市場報價難以獲得,或顧問認為使用上述估值程序得出的估值不能反映公允價值,顧問將在董事會的監督下,真誠地使用顧問批准的替代程序確定公允價值。作為一般原則,證券的公允價值 是所有者在當前銷售中合理預期獲得的金額。在確定這類證券的公允價值時,可能會考慮各種因素,其中可能包括以下考慮因素:類似質量的投資的收益率或價格、發行類型、息票、到期日和評級、證券交易商的市場報價或價值指示、對預期現金流或抵押品的評估、一般市場狀況和其他被認為相關的信息和分析,包括債務人的信用特徵。如果輸入是可觀察和及時的,這些值將被歸類為2級;否則它們將被歸類為3級。
下表彙總了截至本報告所述期間結束時各基金投資的市場價值,其依據是用於對這些投資進行估值的投入:
JRS | 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | ||||||||||||
長期投資*: |
||||||||||||||||
房地產投資信託普通股 |
$ | 221,569,626 | $ | | $ | | $ | 221,569,626 | ||||||||
房地產投資信託優先股 |
105,652,565 | 3,302,217 | | 108,954,782 | ||||||||||||
短期投資: |
||||||||||||||||
回購協議 |
| 4,650,835 | | 4,650,835 | ||||||||||||
衍生品投資: |
||||||||||||||||
利率互換** |
| 3,679,458 | | 3,679,458 | ||||||||||||
總計 |
$ | 327,222,191 | $ | 11,632,510 | $ | | $ | 338,854,701 | ||||||||
JRI | ||||||||||||||||
長期投資*: |
||||||||||||||||
公司債券 |
$ | | $ | 126,406,516 | $ | | $ | 126,406,516 | ||||||||
普通股 |
75,277,051 | 48,796,343 | | 124,073,394 | ||||||||||||
房地產投資信託普通股 |
76,177,997 | 40,061,451 | | 116,239,448 | ||||||||||||
零售價25美元(或類似價格)優先考慮 |
69,497,308 | 706,149 | | 70,203,457 | ||||||||||||
1,000美元面值(或類似)機構優先 |
| 51,982,464 | | 51,982,464 | ||||||||||||
可轉換優先證券 |
17,832,474 | 1,346,138 | | 19,178,612 | ||||||||||||
投資公司 |
1,888,398 | | | 1,888,398 | ||||||||||||
抵押貸款支持證券 |
| 1,382,267 | | 1,382,267 | ||||||||||||
浮動利率高級貸款利息 |
| 626,827 | | 626,827 | ||||||||||||
短期投資: |
||||||||||||||||
回購協議 |
| 21,740,347 | | 21,740,347 | ||||||||||||
衍生品投資: |
||||||||||||||||
期貨合約** |
119,816 | | | 119,816 | ||||||||||||
利率互換** |
| 5,712,307 | | 5,712,307 | ||||||||||||
總計 |
$ | 240,793,044 | $ | 298,760,809 | $ | | $ | 539,553,853 |
* | 關於行業分類,請參閲基金的投資組合。 |
** | 代表基金投資組合中報告的未實現淨增值(折舊)。 |
46
4.投資組合證券和衍生品投資
投資組合證券
資金不足的承付款
根據某些浮動利率優先貸款協議的條款,JRI可能有無資金的優先貸款承諾。基金將與其託管人保持現金、流動證券和/或流動優先貸款,其總價值至少等於無資金支持的優先貸款承諾額。截至本報告所述期間結束時,基金沒有此類未償還、無資金來源的優先貸款承付款。
參與承諾
對於JRI投資組合中持有的優先貸款,該基金可以:1)投資於轉讓;2)作為初級貸款辛迪加的參與者;或3)投資於參與。如果基金購買優先貸款利息的參與權,基金通常會與出借人或出售參與權的其他第三方訂立合同協議,而不是直接與借款人簽訂協議。因此,基金不僅承擔借款人的信用風險,而且還承擔出售參與者或介於基金和借款人之間的其他人的風險。截至本報告所述期間結束時,基金沒有此類未履行的參與承諾。
回購協議
對於回購協議中的交易,每個基金的政策是其託管人在任何時候都持有相關抵押品證券,其公允價值超過回購交易的本金,包括應計利息。如果交易對手違約,抵押品的公允價值下降,抵押品的變現可能會延遲或受到限制。
下表列出了截至報告期末受淨額結算協議約束的基金的回購協議,以及與這些回購協議相關的抵押品。
基金 | 交易對手 | 短期 按價值計算的投資 |
抵押品 質押(自) 交易對手 |
|||||||||||
JRS | 固定收益結算公司 |
$ | 4,650,835 | $ | (4,743,872 | ) | ||||||||
JRI | 固定收益結算公司 |
21,740,347 | (22,175,200 | ) |
零息證券
零息證券 在證券有效期內不向其持有人支付定期利息券。證券持有人的收入來自證券發行時的原始購買價格與證券到期時的面值之間的差額,並在到期時實際支付。零息證券的市場價格通常比定期付息的證券的市場價格波動更大。
投資交易
本財政期間的長期購買和銷售(包括到期日,但不包括衍生品交易)如下:
JRS | JRI | |||||||
購買 |
$ | 242,173,227 | $ | 418,214,775 | ||||
銷售和到期日 |
275,705,466 | 451,831,735 |
基金可以在發行時或延期交割的基礎上購買證券。以即發即發或延遲交割的方式購買的證券可能延長了結算期;利息收入在結算日之前不應計。任何如此購買的證券在此期間都會受到市場波動的影響。這些基金在其投資組合中指定證券的當前價值至少等於發行時/延遲交付購買承諾的金額。如果基金在本報告所述期間結束時仍有未兑現的發放時/延遲交付的採購承諾,則在資產負債表中確認這類數額。
衍生品投資
每隻基金 被授權投資於某些衍生工具,如期貨、期權和掉期合約。每隻基金對期貨、期貨期權和掉期合約的投資限制在顧問要求商品期貨交易委員會將其排除在與基金有關的商品池經營者的註冊之外所需的範圍內。基金按公允價值記錄衍生工具,並在適用的情況下在經營報表上確認公允價值變動。儘管基金對衍生品的投資可能代表着經濟對衝,但就財務報告而言,它們不被視為對衝交易。
47
財務報表附註(續)
期貨合約
在執行期貨合約時,基金有義務將現金或合格證券(也稱為初始保證金)存入其清算經紀人的賬户,金額相當於合同金額的指定百分比。經紀人為滿足未平倉期貨合約的初始保證金要求而持有的現金(如果有)在資產負債表上確認為經紀人對期貨合約投資的現金抵押品 。對期貨合約的投資使基金和結算經紀人有義務每天結算代表前幾天變化的款項?按市值計價?未平倉合約。如果基金有未實現增值,結算經紀人將用等同於增值的金額貸記基金賬户,反之,如果基金有未實現折舊,結算經紀人將用等於折舊的金額借記基金賬户。這些每日現金結算也稱為變動保證金。變動保證金在資產負債表上確認為期貨合約變動保證金的應收和/或應付。
在期貨合約未平倉期間,合約價值的變動按以下方式確認為未實現損益?按市值計價?每天反映合同市場價值的變化,這被確認為操作報表上期貨合同未實現淨增值(折舊)變化的一個組成部分。當合約結清或到期時,基金記錄的已實現收益或虧損等於合約在成交日期的價值與最初訂立合約時的價值之間的差額,在操作説明書上確認為期貨合約的已實現淨收益(虧損)的組成部分。
投資於期貨合約的風險包括合約相關證券或指數的價格可能出現逆勢波動、合約可能沒有流動性的二級市場及/或合約價值的變動可能與相關證券或指數的價值變動無關。
在本財政期間,JRI繼續使用利率期貨合約來部分對衝投資組合的利率變動。
本財政期間未平倉期貨合約的平均名義金額如下:
JRI | ||||
未平倉期貨合約的平均名義金額* |
$13,777,180 |
* | 平均名義金額是根據本財政期開始時和本財政期內每個季度末未完成合同的絕對總名義金額計算的。 |
下表列出了截至報告所述期間結束時基金持有的所有期貨合約的公允價值、這些工具在資產負債表上的位置以及主要基礎風險敞口。
報表資產和負債的位置 |
||||||||||||||||||
潛在風險 暴露 |
導數 儀表 |
資產衍生品 |
(負債)衍生工具 |
|||||||||||||||
位置 | 價值 | 位置 | 價值 | |||||||||||||||
JRI | ||||||||||||||||||
利率 | 期貨合約 | 期貨合約變動保證金應收款項* |
$ | 119,816 | |
$ | |
* | 價值是指基金投資組合中報告的期貨合約的累計未實現增值(折舊),而不是上表所述的每日資產和/或負債衍生品所在地。 |
下表 列出了本財政期間在經營報表期貨合約上確認的已實現淨收益(虧損)和未實現淨增值(折舊)變動金額,以及主要潛在風險敞口。
基金 | 潛在的 風險敞口 |
導數 儀表 |
已實現淨額 得(損)於 期貨合約 |
淨額變動 未實現 欣賞 (折舊) 期貨合約 |
||||||||
JRI | 利率 | 期貨合約 | $ | 2,426,224 | $ | 290,200 |
利率互換合約
利率 掉期合同涉及基金與交易對手達成的支付或接受固定利率付款的協議,以換取交易對手接受或支付可變利率付款。遠期利率互換合同涉及基金與交易對手達成的協議,即在未來向交易對手支付固定或可變利率付款,以換取交易對手向基金支付可變利率或固定利率付款,其應計費用將於未來某個指定日期( 生效日期)開始計算。
48
利率互換的支付義務金額以名義金額和合同終止日期為基礎。利率互換合約不涉及證券或其他標的資產或本金的交割。因此,在這種交易中,掉期交易對手的損失風險僅限於基金將收到的利息支付淨額。
利率互換合約按日計價。 於訂立利率互換合約後(並自遠期利率互換合約生效之日起),基金按日累算預期於利率互換合約上支付或收到的固定利率付款及預期收到或支付的浮動利率付款,並確認基金在合約項下的合同權利及義務的公允價值每日變動。對於沒有通過清算所清算的場外(OTC)掉期(OTC Unlearning),這些交易中記錄的金額在資產負債表上確認為利率 掉期的未實現升值或貶值的組成部分。
在執行通過清算所清算的場外掉期(場外清算)後,基金有義務將現金或合格的 證券(也稱為初始保證金)存入其清算經紀人的賬户,金額相當於合同金額的指定百分比。基金為支付未平倉掉期合同的初始保證金要求而交存的現金,如果有,則在資產負債表上確認為經紀人對掉期投資的現金抵押品的組成部分。對場外清算掉期的投資使基金和清算經紀人有義務每天結算代表掉期合同前一天按市值計價的變化的款項 。如果基金有未實現的升值,結算經紀人將向基金賬户貸記與升值相等的數額。相反,如果基金有未實現折舊,結算經紀人將從基金賬户借記與折舊相等的金額。這些每日現金結算也稱為變動保證金。場外清算的掉期的變動保證金在資產負債表上確認為掉期合同變動保證金的應收和/或應付。在執行場外未結算掉期交易時,基金和交易對手均不需要交存初始保證金,因為交易是在掉期合同雙方之間進行雙邊記錄的,而變動保證金的條款受基金和交易對手協商的預定門檻的約束。場外未清算掉期的變動保證金被確認為上一段所述利率掉期未實現升值或貶值的組成部分。
以現金結算的定期付款淨額,除在互換合同終止時記錄的已實現淨收益或淨虧損外,在經營報表上確認為互換已實現淨收益(虧損)的組成部分。出於税務目的,預期將在掉期合約上收到或支付的付款分別被視為普通收入或費用。會計期間掉期合同價值的變化被確認為經營報表上掉期未實現淨增值(折舊)變化的一個組成部分。在某些情況下,在簽訂掉期合同時支付或收到付款,以補償掉期協議所述條款與現行市場條件(信用利差、貨幣匯率、利率和其他相關因素)之間的差異。在計量期開始時收到或支付的款項(如果有的話)在資產負債表上確認為收到和/或支付的利率互換溢價。
在本財政期間,這些基金繼續使用利率掉期合約來部分對衝其未來槓桿利息成本,這是通過使用銀行借款實現的。
本財政期間未清償利率掉期合約的平均名義金額如下:
JRS | JRI | |||||||
未平倉利率掉期合約的平均名義金額 * |
$72,400,000 | $112,400,000 |
* | 平均名義金額是根據本財政期間開始時和本財政期間內每個財政季度結束時的未清償名義金額計算的。 |
下表列出了截至報告期末各基金持有的所有掉期合約的公允價值、這些工具在資產負債表中的位置以及主要基礎風險敞口。
資產負債表的位置 |
||||||||||||||||||
潛在的 風險敞口 |
導數 儀表 |
資產衍生品 |
(負債)衍生工具 |
|||||||||||||||
位置 | 價值 | 位置 | 價值 | |||||||||||||||
JRS | ||||||||||||||||||
利率 | 掉期(場外交易未結算) |
利率互換的未實現升值 | $ | 3,679,458 | | $ | | |||||||||||
JRI | ||||||||||||||||||
利率 | 掉期(場外交易未結算) | 利率互換的未實現升值 | $ | 5,712,307 | | $ | |
49
財務報表附註(續)
下表列出了截至本報告所述期間結束時符合淨額結算協議的掉期合約以及與這些掉期合約相關的抵押品。
基金 | 交易對手 | 毛收入 未實現 欣賞 論利息 利率互換** |
毛收入 未實現 (折舊) 論利息 利率互換** |
未實現淨額 欣賞 (折舊) 論利息 利率互換 |
抵押品 已承諾 到(從) 交易對手 |
網絡 暴露 |
||||||||||||||||
JRS | 摩根士丹利資本服務有限責任公司 |
$ | 3,679,458 | $ | | $ | 3,679,458 | $ | (3,469,010 | ) | $ | 210,448 | ||||||||||
JRI | 摩根士丹利資本服務有限責任公司 | 5,712,307 | | 5,712,307 | (5,617,194 | ) | 95,113 |
** | 代表基金投資組合中報告的對手方的未實現升值(折舊)總額。 |
下表列出了本財政期間在經營報表上的掉期合同確認的已實現淨收益(虧損)和未實現淨增值(折舊)的變動,以及主要的潛在風險敞口。
基金 | 潛在的 風險敞口 |
導數 儀表 |
已實現淨額 得(損) 來自掉期 |
淨額變動 未實現 欣賞 (折舊) 互換數量 |
||||||||
JRS | 利率 | 掉期 | $ | (440,375 | ) | $ | 7,188,942 | |||||
JRI | 利率 | 掉期 | (682,079 | ) | 11,160,732 |
市場與交易對手信用風險
在正常業務過程中,各基金可投資於金融工具並進行因市場變化(市場風險)或交易另一方未能履行(交易對手信用風險)而存在潛在損失風險的金融交易。潛在損失可能超過財務報表上記錄的金融資產價值。金融資產可能使每個基金面臨交易對手信用風險,主要包括遠期、期權和掉期交易(如適用)交易對手應支付的現金。每個基金對這些金融資產的交易對手信用風險敞口的程度與資產負債表中記錄的賬面價值接近。
每個基金只與顧問認為有財力履行其義務的交易對手簽訂協議,並讓顧問監督交易對手的財務穩定性,從而幫助管理交易對手的信用風險。此外,交易對手可能被要求代表每個基金每天(根據金融資產的每日估值)質押抵押品,其價值大約等於任何超過預定門檻的未實現收益的金額。反過來,當每個基金都有未實現虧損時,基金已指示託管人將基金的資產作為抵押品,其價值大約等於超過預定門檻的未實現虧損金額。對抵押品質押進行監測,並在估值波動時進行調整,無論是上下波動,至少是預定的門檻金額。
5.基金份額
普通股 交易記錄
在本財政期間和上一財政期間,這些基金沒有任何普通股交易。
6.所得税信息
每個基金都是聯邦所得税的單獨納税人。 每個基金打算將其幾乎所有的淨投資收入和淨資本收益分配給股東,並在其他方面遵守適用於受監管投資公司的《國內收入法》M分章的要求。因此,不需要聯邦所得税條款。
每個基金在美國聯邦及適用的州和地方司法管轄區提交所得税申報單。基金的聯邦所得税申報單通常在提交後的三個財政年度內接受審查。根據司法管轄區的不同,州和地方的納税申報單可能會受到額外一段時間的審查。管理層分析了每個基金在所有未結納税年度的納税狀況,並得出結論,基金的財務報表不需要為所得税撥備。
財務報表和聯邦所得税金額之間的差異主要是由於在確認投資交易損益方面的時間差異 。暫時的差異不需要重新分類。截至年底,導致淨資產組成部分重新分類的永久性差異主要涉及債券溢價攤銷調整、複雜的證券性質調整、分配重新分配、外幣交易、對被動外國投資公司的投資、支付以及名義主合同的處理。暫時性和永久性差異對基金淨資產沒有 影響。
50
截至年底,用於聯邦所得税目的的所有投資的總成本和未實現升值/(折舊)淨額如下:
基金 | 税費 | 未實現總額 欣賞 |
未實現總額 (折舊) |
未實現淨額 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
JRS |
$ | 337,383,539 | $ | 44,741,427 | $ | (43,270,265 | ) | $ | 1,471,162 | |||||||
JRI |
577,764,605 | 27,314,569 | (65,525,321 | ) | (38,210,752 | ) |
截至年底,按納税基礎計算的累計收益構成如下:
基金 | 未分發 普通 收入 |
未分發 長期的 資本利得 |
未實現 欣賞 (折舊) |
資本損失 結轉 |
年末虧損 延期 |
其他 賬面到税額 差異 |
總計 | |||||||||||||||||||
JRS |
$ | $ | | $ | 1,471,162 | $ | (11,529,422 | ) | $ | | $ | (253,936 | ) | $ | (10,312,196 | ) | ||||||||||
JRI |
| | (38,221,607 | ) | (177,567,809 | ) | | (212,036 | ) | (216,001,452 | ) |
已支付的分配的納税性質如下:
12/31/2022 |
12/31/2021 | |||||||||||||||||||||
基金 | 普通 收入 |
長期的 資本 收益 |
退貨 資本 |
普通 收入 |
長期的 資本 收益 |
退貨 資本 |
||||||||||||||||
JRS |
$16,220,000 | $ | | $ | 7,934,106 | $ | 10,462,508 | $ | 11,495,770 | $ | | |||||||||||
JRI |
21,150,820 | | 10,640,540 | 29,893,095 | | 1,898,266 |
截至年底,這些基金有資本損失結轉,不會到期:
基金 | 短期 | 長期的 | 總計 | |||||||||
JRS |
11,529,422 | | 11,529,422 | |||||||||
JRI1 |
59,549,016 | 118,018,793 | 177,567,809 |
1 | 根據《國税法》和相關法規,JRI的部分資本損失結轉受到年度限制。 |
7.管理費
每個基金的管理費都向顧問支付總體投資諮詢和行政服務以及一般辦公設施的費用。Security Capital和NAM為基金提供的服務從支付給顧問的管理費中獲得補償。
每個基金的管理費由兩個部分組成:基金級管理費,僅根據每個基金內的資產數額計算;以及複雜級別的管理費,根據顧問管理的所有符合條件的基金資產總額計算。這種定價結構使基金股東能夠受益於其各自基金內資產的增長以及顧問管理的綜合資產的增長。
各基金按月繳納的基金級年費按下表計算:
日均管理資產* | JRS | JRI | ||||||
第一個5億美元 |
0.7000 | % | 0.8000 | % | ||||
接下來的5億美元 |
0.6750 | 0.7750 | ||||||
接下來的5億美元 |
0.6500 | 0.7500 | ||||||
接下來的5億美元 |
0.6250 | 0.7250 | ||||||
管理的資產超過20億美元 |
0.6000 | 0.7000 |
51
財務報表附註(續)
每個基金的按月支付的綜合年費的計算方法是:將根據以下時間表確定的當前綜合費率乘以每個基金的日常管理資產:
複雜級別符合條件的資產斷點級別* | 斷點級別的有效複數級別費率 | |||
550億美元 |
0.2000 | % | ||
560億美元 |
0.1996 | |||
570億美元 |
0.1989 | |||
600億美元 |
0.1961 | |||
630億美元 |
0.1931 | |||
660億美元 |
0.1900 | |||
710億美元 |
0.1851 | |||
760億美元 |
0.1806 | |||
800億美元 |
0.1773 | |||
910億美元 |
0.1691 | |||
1250億美元 |
0.1599 | |||
2000億美元 |
0.1505 | |||
2500億美元 |
0.1469 | |||
3000億美元 |
0.1445 |
* | 對於複雜級別的費用,管理資產包括顧問管理的封閉式基金資產,可歸因於 某些類型的槓桿。為此目的,槓桿包括優先股和借款的資金使用,以及對投標期權債券(TOB)信託的剩餘利率證書(也稱為反向浮動利率證券)的某些投資,包括TOB信託持有的資產部分,該部分資產已通過信託發行浮動利率證券獲得有效融資,但須受顧問就某些基金達成的協議所規限,以在某些情況下限制此類 資產的金額以確定管理資產。綜合水平費用是根據構成合格資產的所有Nuveen開放式基金和封閉式基金每日管理的資產總額計算的。合格資產不包括可歸因於其他Nuveen基金投資的資產,也不包括因顧問承擔管理前First American Funds自2011年1月1日起生效而增加到Nuveen基金複合體的超過確定金額(最初為20億美元)的資產,但不包括某些Nuveen基金的某些資產,這些資產在2019日曆年重組為顧問的附屬公司建議的基金。截至2022年12月31日, 每個基金的複數級別費用為0.1590。 |
與關聯公司的其他交易
如果顧問直接購買了研究服務,則基金將從顧問那裏獲得自願補償,補償金額大致相當於從經紀自營商和研究提供者那裏獲得的研究服務的成本。基金收到的這筆收入在業務報表上的其他收入中確認,具體情況如下。
基金 | 金額 |
|||
JRS |
$ | | ||
JRI |
93,062 |
8.基金槓桿
借款
每個基金都達成了借款安排(借款),作為一種槓桿手段。截至本報告所述期間結束時,每個基金在這些借款項下的最高承諾額 如下:
JRS | JRI | |||||||||
最高承諾額 |
$ | 150,000,000 | $ | 207,400,000 |
截至本報告所述期間結束時,每個基金的借款未償餘額如下:
JRS | JRI | |||||||||
借款未償餘額 |
$ | 104,400,000 | $ | 166,985,000 |
於2022年7月,JRI將借款續期至2023年7月,並將借款利息改為1個月定期擔保隔夜融資利率(SOFR)加借款金額的0.750%的年利率。所有其他條款保持不變。於2022年12月,JRS修訂了其借款,並將借款利息改為1個月期SOFR加借款金額的0.610年利率 。所有其他條款保持不變。
對於JRS,這些借款按1個月期SOFR加0.610年利率(1個月倫敦銀行同業拆借利率加2022年12月1日之前的0.610% )收取利息。對於JRI,這些借款的利息是按1個月期SOFR加0.750%(1個月倫敦銀行同業拆借利率加2022年7月20日之前的0.700%)的年利率和0.125%的未提取餘額的年利率收取的。
52
在本財政期間,每個基金的平均每日未償餘額(整個報告所述期間)和平均年利率如下:
JRS | JRI | |||||||||
日均未償餘額 |
$ | 126,807,945 | $ | 186,835,000 | ||||||
平均年利率 |
2.38 | % | 2.34 | % |
為了維持這些借款,這些資金必須滿足一定的抵押品、資產覆蓋範圍和其他要求。未償還借款 由每個基金的投資組合中持有的合格證券全額擔保。
未償借款在資產和負債表上確認為借款。利息支出和因支取金額和未支取餘額而產生的其他費用在經營報表上確認為利息支出的組成部分。
9.基金間借貸
基金間拆借和借貸
美國證券交易委員會已經批准了一項豁免命令,允許註冊的開放式和封閉式Nuveen基金參與基金間借貸安排,根據該安排,Nuveen基金可以出於臨時目的(例如,為了滿足贖回請求或當證券出售失敗導致意外的現金短缺時)直接相互拆借資金(例如,滿足贖回請求或當證券出售失敗導致意外的現金短缺時)(基金間計劃)。封閉式Nuveen基金,包括本股東報告涵蓋的基金,將僅作為貸款人而不是借款人參與基金間計劃,因為此類封閉式基金很少(如果有的話)需要借入現金 來滿足贖回。基金間方案受一系列條件的制約,其中除其他外,包括:(1)任何基金不得通過基金間方案借入或借出資金,除非它從銀行或其他金融機構獲得比通常可用於可比交易的更優惠的利率;(2)任何基金不得通過基金間方案在無擔保的基礎上借款,除非基金在基金間借款後立即從所有來源借入未償還借款 總資產的10%或更少;條件是,如果借款基金有來自任何其他貸款人的未償還擔保借款,包括但不限於另一隻基金,則基金間借款必須在至少同等優先權的基礎上進行擔保,抵押品與貸款價值的比例至少相等;(3)如果基金在基金間借款後立即發生的未償還借款總額將超過其總資產的10%。, 基金只能在有擔保的基礎上通過基金間貸款借入資金;(4)如果貸款會導致基金間計劃的未償還貸款總額超過其貸款時淨資產的15%,基金不得借出資金;(5)基金對任何一隻基金的基金間貸款不得超過貸款基金淨資產的5%;(6)基金間貸款的期限將限於收到所出售證券的付款所需的時間,但在任何情況下不得超過七天;以及(7)每筆基金間貸款可由貸款基金在一個營業日通知時催繳,並可在任何一天由借款基金償還。此外,Nuveen基金只有在與基金的投資目標和投資政策相一致的範圍內,才可參與基金間計劃。董事會負責監督基金間方案。
上述限制以及美國證券交易委員會豁免令允許基金間計劃的其他條件旨在將與基金間計劃相關的風險降至最低,對借貸基金和借款基金都是如此。然而,沒有一種借貸活動是沒有風險的。當一隻基金從另一隻基金借入資金時,有可能在某一天發出通知後收回貸款或 不續期,在這種情況下,基金可能不得不以更高的利率向銀行借款,或在另一隻基金無法提供基金間貸款的情況下采取其他行動來償還這筆貸款。對貸款基金的任何延遲還款都可能導致失去投資機會或額外的借款成本。
在本報告期內,本股東報告所涵蓋的基金均未參與任何基金間借貸活動。
53
股東動態
(未經審計)
當前基金的投資目標、投資政策和主要風險
Nuveen房地產收益基金(JRS)
投資目標
基金的主要投資目標是提供較高的當期收入。基金的次要投資目標是資本增值。
投資政策
在正常市場條件下,基金將至少將總資產的90%投資於可產生收入的普通股、優先股、可轉換證券和房地產公司發行的債務證券。該基金的基本政策是將投資集中在美國房地產行業,而不是任何其他行業。
?管理資產是指基金的總資產減去其應計負債的總和(基金為創造槓桿而產生的負債除外)。為此目的,總資產應包括可歸因於基金使用槓桿的資產(無論這些資產是否反映在基金財務報表中以公認的會計原則為目的 ),衍生品將按其市值進行估值。
在正常市場條件下:
| 該基金將把總資產的至少80%投資於房地產投資信託公司(REITs)發行的創收股權證券,但不包括可轉換證券。 |
| 基金將不超過總資產的25%投資於非投資級優先股、可轉換優先股和債務證券。投資級質量優先股、可轉換優先股和債務證券是指在投資時,至少有一個國家公認的統計評級機構(NRSRO)對此類工具進行評級(即使另一家機構評級較低),或未被任何NRSRO評級,但投資組合經理判定其具有可比質量的 級(BBB或Baa或更高)。 |
| 基金可將最多20%的總資產投資於債務證券,包括由房地產公司發行或擔保的可轉換債務證券。 |
| 該基金將把至少25%的管理資產投資於金融服務行業公司的證券。 |
| 基金不會將超過其總資產10%的資金投資於任何一家發行人的證券。 |
| 本基金不會進行賣空或投資衍生工具,除非有關利率互換或利率上限交易的內容如下所述。 |
上述政策僅在任何新投資時適用。
批准投資政策的變化
基金董事會可在不經股東投票的情況下 更改上述政策。然而,對於基金將至少90%的總資產投資於房地產公司發行的創收證券的政策,在沒有提前60天書面通知股東的情況下,不得 更改該政策。
該基金的基本政策是將投資集中在美國房地產行業,而不是任何其他行業。未經作為一個類別一起投票的大多數已發行普通股和優先股的持有人的批准,以及作為一個類別單獨投票的 大多數已發行優先股的持有人的批准,本政策不得改變。?流通股的多數是指(I)出席會議的股份的67%或以上,如果超過50%的股份的持有人出席或由代理代表出席,或(Ii)超過50%的股份,以較少者為準。
公文包內容
該基金的投資集中在美國房地產行業。房地產公司通常至少50%的收入來自商業、工業或住宅房地產的所有權、建設、融資、管理或銷售(或至少50%的資產投資於此類房地產)。房地產公司的一種常見類型是REIT,它彙集投資者資金,主要投資於創收房地產或與房地產相關的貸款(如抵押貸款)或其他利益。因此,房地產投資信託基金的收入通常來自租金或利息支付,並可能通過出售增值的物業來實現資本收益。房地產投資信託基金通常支付相對較高的股息(與其他類型的公司相比),基金打算使用這些房地產投資信託基金股息,以努力實現其高當前收入的主要目標。
54
該基金可以投資於普通股。普通股通常代表發行人的股權所有權權益,不優先於任何其他類別的證券,並且優先於任何其他類別的證券,包括髮行人的債務證券、優先股和其他優先股 證券。普通股通常帶有投票權並賺取股息。普通股價格因許多因素而波動,包括髮行人的歷史和預期收益、其資產價值、一般經濟狀況、利率、投資者看法和市場流動性,因此公司可能會或可能不會派發股息。普通股的股息由公司董事會酌情宣佈。此外,普通股通常具有最大的升值和貶值潛力,因為收益的增減通常反映在公司的股價中。
該基金可投資於 優先股。優先股通常向投資者支付固定或可調整利率的股息或利息,在支付股息或利息以及清算公司資產方面優先於普通股,這意味着公司通常必須先支付優先股的股息或利息,然後才能支付普通股的股息。另一方面,優先股優先於公司所有形式的債務,包括優先債和次級債。由於優先股在發行人的資本結構中處於從屬地位,能夠在較長時間內推遲支付股息或利息而不會對發行人造成不利影響,以及某些其他特徵, 優先股通常被髮行人和投資者視為類似股權的工具,因為其質量和價值在很大程度上取決於發行人的盈利能力和現金流,而不是對特定資產的任何法律主張。
根據基金分顧問的判斷,基金可投資於可轉換證券,其中可包括可轉換債務、可轉換優先股、合成可轉換證券,還可包括有擔保和無擔保債務。可轉換證券可以支付固定利率或浮動利率的利息或股息。可轉換證券是指可在特定時間內以指定價格或 公式轉換或交換規定數量的相同或不同發行人的普通股或其他證券或現金的優先股、權證或其他證券。
基金可投資於房地產公司發行或擔保的債務證券,包括可轉換債務證券。
基金可投資於投資級別以下的優先股、可轉換優先股和債務證券。低於投資級優先股的可轉換優先股和債務證券(此類證券通常被稱為高收益或垃圾證券)通常提供高收入,以努力補償投資者較高的違約風險,即 無法支付所需的利息或本金。
該基金將投資於金融服務業公司的證券。為確定金融服務部門的公司,基金將使用部門和行業分類,如MSCI和標準普爾(全球行業分類標準(GICS))、彭博、巴克萊或金融行業常用的類似來源提供的分類。因此,如果其中一個或多個分類包括金融服務部門的一家公司,基金將把這種公司視為金融服務部門的公司。
基金可直接或間接投資於外國證券,包括以外幣或多國貨幣單位計價的證券。由於外國證券通常與外國貨幣一起購買並以外國貨幣支付,以美元衡量的這些資產的價值可能會受到貨幣匯率和外匯管制法規變化的有利或不利影響。
本基金可投資於非流動性證券(即不易出售的證券),包括但不限於 受限證券(其處置受到聯邦證券法限制的證券)、只能根據修訂的1933年證券法(1933年證券法)第144A條轉售的證券,以及期限超過7天的回購協議。
本基金可進行旨在對衝本基金付款義務的利率掉期交易。利率互換涉及基金與掉期交易對手達成協議,支付固定利率付款,以換取交易對手向基金支付浮動利率付款,該浮動利率付款旨在接近基金對借款或任何優先股的浮動利率支付義務。支付義務是基於掉期的名義金額。
基金還可進行利率上限交易,這將要求基金向上限交易對手支付溢價,並使其有權在指定的浮動利率指數超過預定固定利率的範圍內,根據名義金額從交易對手那裏收取差額。
本基金亦可投資於其他開放式或封閉式投資公司(包括交易所買賣基金(ETF))的證券,而這些公司主要投資於本基金可直接投資的證券類型,且受1940年《投資公司法》(修訂後的《1940年投資公司法》)、據此頒佈的規則和條例以及美國證券交易委員會(《美國證券交易委員會》)發佈的適用豁免命令所允許。此外,基金可將其管理資產的一部分投資於主要投資於基金可直接投資的證券類型的集合投資工具(投資公司除外)。
55
股東動態(續)
(未經審計)
槓桿的使用
該基金利用槓桿來實現其投資目標。基金可在1940年法案允許的範圍內使用槓桿。基金可通過若干方法獲得槓桿,包括借款和發行有實益利益的優先股。此外,基金還可使用某些 衍生工具,如利率互換,這些衍生工具通過創造額外的投資敞口而具有槓桿的經濟效果。槓桿的數額和來源將因市場狀況而異。
臨時防禦期
在臨時防禦期內,基金可能會偏離投資目標和政策,為保持基金現金的充分投資,基金可將任何百分比的淨資產投資於短期投資,包括可免税或應課税的高品質短期債務證券。在這些期間,基金可能無法實現其投資目標。
56
Nuveen實際資產收益和 增長基金(JRI)
投資目標
基金的投資目標是提供高水平的當期收入和長期資本增值。
投資政策
在正常情況下,基金將至少80%的管理資產(定義見下文)投資於位於世界各地的實物資產相關公司發行的股權和債務證券。
房地產相關公司的定義是:(1)能源、電信、公用事業或材料部門的公司;(2)房地產或運輸行業集團的公司;(3)如果不是這些部門或行業集團的公司,(A)至少50%的收入或利潤來自房地產資產的所有權、管理、運營、開發、建築、融資或出售,或(B)其資產的公平市場價值至少50%投資於房地產資產的公司;或(Iv)主要投資於上述公司的集合投資工具,或主要為提供實物資產投資敞口而設計的集合投資工具。
基金還採用了以實物資產相關公司發行的證券為重點的期權戰略,尋求產生期權溢價,以便隨着時間的推移提高基金經風險調整後的總回報。
?管理資產是指基金的總資產減去其應計負債的總和(基金負債除外)。為此,總資產應包括可歸因於基金使用槓桿的資產(無論這些資產是否為公認會計原則反映在基金財務報表中),衍生品將按其市場價值進行估值。
在正常市場條件下:
| 該基金的投資將集中在基礎設施和房地產部門。 |
| 在購買時,基金管理資產的債務證券不會超過40%。基金的所有債務證券的評級可能低於投資級質量(BB+/BA1或更低);但其管理的資產在任何時候都不得超過10%投資於評級為CCC+/CAA1或更低的債務證券。 |
| 該基金最多可將其管理資產的5%投資於優先貸款。 |
| 該基金將通過直接投資於非美國公司的證券和存託憑證,將其管理資產的至少25%至不超過75%投資於 非美國發行人的證券。 |
| 該基金最多可以將其管理資產的50%投資於新興市場發行人的證券。 |
| 基金可能會發行(出售)名義價值為其管理資產的0%至25%的期權。 |
| 基金可將最多10%的IS管理資產投資於其他開放式或封閉式投資公司(包括ETF)的證券,這些公司主要投資於基金可能直接投資的證券類型。此外,基金可將其管理資產的一部分投資於主要投資於基金可直接投資類型的證券的集合投資工具(投資公司除外)。 |
上述政策僅在任何新投資時適用。
批准投資政策變更
基金董事會可在不經股東投票的情況下改變上述政策。然而,對於基金將至少80%的管理資產投資於位於世界任何地方的房地產相關公司發行的股權和債務證券的政策,在沒有提前60天書面通知 股東的情況下,該政策不得改變。
公文包內容
基金一般投資於位於世界各地的房地產相關公司在基礎設施和房地產部門發行的股票和債務證券。基礎設施部門包括與能源、電信、公用事業和材料部門相關的投資 。房地產行業包括對房地產公司的投資。
基金可能投資的債務證券包括:公司債務、高收益債務、抵押貸款支持證券(MBS)、商業抵押貸款支持證券(CMBS)、主有限合夥企業發行的債務證券(MLP)和REITs、交易所交易票據(ETN)、商業票據和回購協議、資產支持證券(ABS?)和優先貸款。
該基金可投資於與房地產相關的公司發行的普通股。普通股通常代表發行人的股權所有權權益,沒有優先於任何其他類別證券的優先權,並且優先於任何其他類別的證券,包括髮行人的債務證券、優先股和其他證券。
57
股東動態(續)
(未經審計)
高級股權證券。普通股通常帶有投票權並賺取股息。普通股價格因許多因素而波動,包括髮行人的歷史和預期收益、其資產價值、一般經濟狀況、利率、投資者看法和市場流動性,因此公司可能會或可能不會派發股息。普通股的股息由公司董事會自行決定。此外,普通股通常具有最大的升值和貶值潛力,因為收益的增減通常反映在公司的股價中。
基金可以投資於普通股的權利和認股權證。權利和認股權證純粹是投機,因為它們沒有投票權,不支付股息,對發行它們的實體的資產也沒有 權利。它們並不代表證券的所有權,而只是購買這些證券的權利。權利(如果獨立交易)和權證的價格不一定與標的證券的價格平行變動。
該基金可投資於房地產相關公司發行的優先股。優先股通常向投資者支付固定或可調整利率的股息或利息,在支付股息或利息以及清算公司資產時優先於普通股,這意味着公司通常必須先支付優先股的股息或利息,然後才能支付普通股的股息。另一方面,優先股優先於公司所有形式的債務,包括優先債和次級債。由於優先股在發行人的資本結構中處於從屬地位,能夠在較長一段時間內推遲支付股息或利息而不會對發行人產生不利影響,以及某些其他特徵,優先股通常被髮行人和投資者視為類似股權的工具,因為其質量和價值嚴重依賴於發行人的盈利能力和現金流,而不是對特定資產的任何法律主張。
根據基金分顧問的判斷,基金可投資於實物資產相關公司發行的可轉換證券,包括可轉換債務、可轉換優先股、合成可轉換證券,也可包括擔保和無擔保債務。可轉換證券可以支付固定利率或浮動利率的利息或股息。可轉換證券是指可以在規定的時間內以規定的價格或公式轉換或交換規定數額的相同或不同發行人的普通股或其他證券或現金的優先股、認股權證或其他證券。
該基金可以投資於非美國發行人的證券,包括 新興市場發行人。該基金將根據獨立的、公認的金融數據提供商的確定,將證券的發行人歸類為美國或非美國發行人。此類確定基於多個標準,例如發行人所在的國家/地區、證券主要交易的主要交易所、發行人大部分收入的來源地以及發行人的報告貨幣。此外,如果一個國家的人均國民生產總值與世界主要經濟體相比相對較低,並且具有快速經濟增長的潛力,就被認為是新興市場國家。根據國際組織(如國際貨幣基金組織)或獨立的、公認的金融數據提供商的決定,基金組織將一個國家視為新興市場國家。
基金可投資於房地產相關公司發行或擔保的債務證券。
基金對債務證券的投資可包括投資級別及以下級別的證券。低於投資級的證券(此類證券通常被稱為高收益證券或垃圾證券)通常提供高收入,以補償投資者較高的違約風險,即無法支付所需的利息或本金。
基金可投資於公司債務證券,包括公司債券。公司債務證券是由公司發行的全額應税債務債券。這些 證券資金用於資本改善、擴張、債務再融資或收購,需要的資本比通常單一貸款人提供的資本更多。公司債務證券的投資者借錢給發行公司,以換取利息支付和在設定的到期日償還本金。公司債務證券的利率是根據發行時的現行利率、發行人的信用評級、到期日的長度和證券的其他條款(如贖回功能)來設定的。公司債務證券面臨發行人無力支付債務本金和利息的風險,也可能由於市場利率、市場對發行人資信的看法和一般市場流動性等因素而受到價格波動的影響。此外,公司重組,如合併、槓桿收購、收購或類似的公司交易,通常通過增加公司發行人的債務證券來提供資金。由於增加的債務負擔,發行人現有債務證券的信用質量和市場價值可能會大幅下降。
該基金可投資於優先貸款。優先貸款通常在企業實體的資本結構中佔有最高地位,通常以特定抵押品擔保,並對發行人的資產和/或股票擁有優先於發行人次級債券持有人和發行人股東持有的資產和/或股票的債權。
優先貸款通常包括:(I)銀行或其他金融機構向美國和非美國的公司、合夥企業和其他商業實體(每個借款人和共同借款人)發放的優先貸款,(Ii)優先貸款中此類權益的轉讓,或(Iii)優先貸款中的參與權益。通常,轉讓是全部或部分貸款的實際銷售。另一方面,參與意味着原始貸款人保持對貸款的所有權,參與者僅擁有與原始貸款人的合同權利,而不是與借款人的信用關係。優先貸款通常在借款人的資本結構中佔有最高的地位,通常以特定的抵押品擔保,並對
58
借款人的資產和/或股票,其優先於借款人的次級債務持有人和股東持有的資產和/或股票。借款人的資本結構可以包括借款人發行的優先貸款、優先和次級債務、優先股和普通股,通常按照借款人對資產的債權的優先順序 。優先貸款的收益主要由借款人用於槓桿收購、資本重組、合併、收購、股票回購、再融資、內部增長和其他企業用途。優先貸款通常由美國或非美國商業銀行、保險公司、財務公司或其他金融機構(代理機構)為金融機構組成的貸款辛迪加發起、談判和構建,其中通常包括代理機構(貸款人)。代理通常代表銀團中的其他貸款人管理和執行優先貸款 。此外,機構,通常但不總是代理人,代表貸款人持有任何抵押品。基金通常主要依靠代理人收取優先貸款的本金和利息。此外,基金通常將依靠代理人來監督借款人遵守貸款協議中的限制性契約。
優先貸款的利率通常為每日、每月、季度或每半年重新確定的利率,根據基本貸款利率加上溢價或信用利差重新確定。這些基本貸款利率主要是倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),其次是一家或多家美國主要銀行提供的最優惠利率和商業銀行使用的存單利率或其他基本貸款利率。由於倫敦銀行同業拆借利率即將終止,優先貸款的基本利率尚未確定。作為可調利率貸款,優先貸款重置利率的頻率將影響此類優先貸款與當前市場利率的密切程度。參見倫敦銀行間同業拆借利率 (LIBOR?)重置風險如下。
該基金可投資於按揭證券。MBS是以商業或住宅抵押貸款池為抵押的結構性債務債券。抵押貸款池和與抵押貸款相關的池(如夾層貸款)被組合成資產池,這些資產池為各種政府、政府相關和私人組織出售給投資者的證券提供擔保或支持。基金可投資的按揭證券包括固定利率、浮動利率或浮動利率的按揭證券、利率根據特定利率指數變動的按揭證券、利率與 利率變動成反比的按揭證券,以及不計息的按揭證券。
該基金可投資於CMBS。抵押貸款抵押證券通常是以商業物業的抵押貸款為抵押或支持的多類別債務或過關憑證。一般情況下,CMBS的結構是為高級投資者提供保護,使其免受相關抵押貸款的潛在損失。這種保護通常是這樣提供的:如果基礎商業抵押貸款發生違約,次級證券類別的持有者將承擔第一損失。其他可能使所有類別或特定類別受益的保護可能包括髮行人擔保、儲備基金、交叉抵押和過度抵押。本基金可投資於由商業銀行、儲貸機構、按揭銀行家、私人按揭保險公司及其他民間發行人發行或保薦的按揭證券。CMBS沒有政府擔保。
該基金亦可投資於ABS。ABS是指主要由離散的應收賬款或其他金融資產的現金流提供服務的證券,無論是固定的還是循環的,根據其條款,這些資產在有限的時間內轉換為現金。資產證券化是一種融資技術,在許多情況下,金融資產本身流動性較差,它被彙集在一起,轉換為可能在資本市場上提供和出售的工具。雖然住宅抵押貸款是第一批以MBS形式證券化的金融資產 ,但與抵押貸款無關的證券化已發展到包括許多其他類型的金融資產,如信用卡應收賬款、汽車貸款和學生貸款。
該基金可投資於ETN。ETN是一種由金融機構發行的優先、無擔保、無從屬債務證券,它結合了債券和ETF的特點。ETN的回報是基於市場指數減去費用和費用後的表現。與ETF類似,ETN在交易所上市,在二級市場交易。然而,與ETF不同的是,ETN可以持有到ETN 到期,屆時發行人將支付與ETN所關聯的市場指數的表現掛鈎的回報減去某些費用。
該基金可能會投資於房地產投資信託基金。房地產投資信託基金是一種常見的房地產公司,它彙集投資者資金,主要投資於創收房地產或與房地產相關的貸款(如抵押貸款)或其他權益。因此,房地產投資信託基金的收入通常來自租金或利息支付,並可能通過出售增值的物業實現資本利得。REITs通常支付相對較高的股息(與其他類型的公司相比), 基金打算利用這些REIT股息來努力實現其高當前收入的主要目標。REITs一般可分為權益類REITs、抵押類REITs和混合型REITs。股權房地產投資信託基金將其大部分資產直接投資於房地產,其收入主要來自租金和房地產增值資本收益,這些收益是通過出售房地產實現的。抵押房地產投資信託基金將其大部分資產投資於房地產抵押貸款,其收入主要來自利息支付。混合房地產投資信託基金結合了股權房地產投資信託基金和抵押房地產投資信託基金的特點。雖然每個基金可以投資於所有三種REITs,但每個基金的重點預計將是對權益類REITs的普通股和優先股的投資。
基金可投資於多邊貸款計劃。MLP是公開交易的有限合夥企業。合夥單位在美國證券交易委員會註冊,並在證券交易所或在非處方藥(場外)市場。出於聯邦所得税的目的,作為合夥企業徵税的MLP僅限於從事某些業務的企業,這些企業大多與石油和天然氣開採和運輸等自然資源的使用有關。一些房地產企業也可能符合作為合夥企業徵税的MLP的資格。
59
股東動態(續)
(未經審計)
基金可就其 允許的投資訂立回購協議(購買證券並達成以更高價格轉售該證券的協議)。基金的回購協議將規定,回購協議的抵押品價值將始終至少等於回購價格,包括從協議中賺取的任何應計利息,並將每天按市值計價。
該基金可投資於商業票據。商業票據是指由銀行或銀行控股公司和財務公司等公司以無記名形式發行的短期無擔保本票。商業票據的回報率可以與美元與一種或多種外幣之間的匯率水平掛鈎或建立指數。
本基金可投資於非流動性證券(即,不能輕易出售的證券),包括但不限於受限證券(其處置受聯邦證券法限制的證券)、只能根據1933年法案第144A條轉售的證券,以及期限超過7天的回購協議。
基金可以在發行時或延遲交付的基礎上買賣證券,在較晚的日期付款或 接受交付,通常在交易日的15至45天內。
基金可以機會性地採用期權策略,在非基金擁有的房地產證券的定製籃子上寫下(出售)看漲期權。基金還可以為基金擁有的個人房地產和/或基礎設施證券買入(出售)備兑看漲期權。該基金還可以為房地產相關公司發行的個別證券買入(出售)備兑看漲期權。
期權合約是一種合約,賦予期權持有者在期權期限內的任何時間以指定的行權價格從期權的持有者那裏購買(在看漲期權的情況下)或向期權的持有者出售(在看跌期權的情況下)參考工具(或指數的現金價值)的權利,以換取溢價。證券期權的持有人在行使期權時,有義務在支付行權價格後交付參考票據(或現金),或在交付參考票據(或現金)時支付行權價格。在行使指數期權時,指數期權的編寫者有義務支付指數現金價值與行使價格乘以指數期權的指定乘數之間的差額 。期權可能包括在內,這意味着在行使期權的情況下需要交付參考文書的當事人擁有該文書(或已留出足夠的資產來履行交付文書的義務)。期權可以在交易所上市,也可以在場外交易市場交易。一般而言,交易所交易的期權有標準化的行權價格和到期日,並可能要求各方就其義務提供保證金, 與此類期權相關的各方義務的履行由交易所或相關結算公司擔保。場外期權有買方和賣方協商的更靈活的條款,但通常會受到交易對手風險的影響。基金與任何一個或任何數目的交易對手進行交易的能力,缺乏對交易對手或其財務能力的任何獨立評估,以及缺乏一個受監管的市場以促進結算, 可能會增加基金的潛在損失。場外期權還涉及更大的流動性風險。如果場外衍生品合約的交易市場變得有限,在金融壓力時期,這種風險可能會增加。美國證券交易委員會的工作人員認為,購買的某些場外期權,以及用作某些書面場外期權的掩護的資產,缺乏流動性。
基金還可以在定製的房地產證券籃子上發行看漲期權。定製籃子看漲期權是一種包含交易對手的場外期權,交易對手的價值與標的證券投資組合的市值掛鈎,並由基金投資組合的一部分擔保。為了最大限度地減少定製籃子中標的證券的收益差異(通常稱為跟蹤誤差),次級顧問在選擇納入定製籃子的單個證券時將使用最優化計算。
在為每個定製籃子選擇房地產證券時,基金力求將定製籃子的標的股票的回報與房地產證券指數(通常稱為跟蹤誤差)之間的差異降至最低,同時最大限度地增加投資組合管理人認為隨着時間的推移不太可能超過相關市場基準的證券的風險敞口。構建這些 定製籃子的目標是在不限制投資組合經理認為可能隨着時間的推移表現更好的特定證券的上行潛力的情況下,產生期權溢價。
除使用上述看漲期權外,基金可訂立某些衍生工具以追求其投資目標,包括尋求提高回報、對衝其投資於固定收益證券的某些風險,或作為標的資產頭寸的替代品。此類工具包括金融期貨合約、掉期合約(包括利率、信用違約掉期和信用違約掉期指數)、金融期貨期權、掉期合約期權或其他衍生工具。
使用槓桿
該基金利用槓桿來實現其投資目標。基金可在1940年法案允許的範圍內使用槓桿。基金可通過多種方法獲得槓桿 ,包括借款、簽訂逆回購協議(實際上是有擔保借款)和發行實益權益優先股。此外,基金還可使用某些衍生工具 ,這些衍生工具通過創造額外的投資敞口而具有槓桿的經濟效果。槓桿的數額和來源將因市場狀況而異。
60
臨時防禦期
在臨時防禦期內,基金可能偏離其投資目標和政策,為了保持基金現金的充分投資,基金可以將其管理的資產最多100%投資於短期投資,包括高質量的短期證券,或投資於短期、中期或長期美國國債。在此期間,本基金可能達不到其投資目標。
61
股東動態(續)
(未經審計)
基金的主要風險
最有可能對某一基金的整體投資組合產生實質性影響的因素稱為本金風險。每隻基金都面臨下述本金風險,無論是通過直接投資還是通過衍生品頭寸。由於基金的投資類型可能會隨着時間的推移而發生變化,因此每個基金都可能面臨除下文確定和描述的風險之外的其他風險。
風險 | Nuveen房地產 (JRS) |
Nuveen Real資產 收入與增長基金 (JRI) | ||
投資組合級別的風險 | ||||
低於投資級別的風險 |
X | X | ||
債券市場流動性風險 |
| X | ||
看漲期權風險 |
| X | ||
呼叫風險 |
X | X | ||
普通股風險 |
X | X | ||
集中風險 |
X | X | ||
可轉換證券風險 |
X | X | ||
信用風險 |
X | X | ||
信用利差風險 |
X | X | ||
債務證券風險 |
X | X | ||
通縮風險 |
X | X | ||
衍生品風險 |
X | X | ||
派息證券風險 |
| X | ||
存續期風險 |
X | X | ||
新興市場風險 |
| X | ||
交易所交易票據(ETN)風險 |
| X | ||
金融期貨和期權交易風險 |
| X | ||
金融服務業風險 |
X | | ||
外幣風險 |
X | X | ||
頻繁交易風險 |
| X | ||
對衝風險 |
X | X | ||
非流動性投資風險 |
X | X | ||
收入風險 |
X | X | ||
通貨膨脹風險 |
X | X | ||
基礎設施和房地產集中風險 |
| X | ||
基礎設施相關證券風險 |
| X | ||
利率風險 |
X | X | ||
大盤股公司 風險 |
| X | ||
倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)置換 風險 |
X | X | ||
大師級有限合夥(MLP)風險 |
| X | ||
自然資源相關證券風險 |
| X | ||
非美國證券風險 |
X | X | ||
期權策略風險 |
| X | ||
其他投資公司面臨的風險 |
X | X | ||
優先證券風險 |
X | X | ||
房地產業集中度風險 |
X | | ||
房地產相關證券風險 |
X | X |
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風險 | Nuveen房地產 (JRS) |
Nuveen Real資產 收入與增長基金 (JRI) | ||
再投資風險 |
X | X | ||
權利和認股權證風險 |
| X | ||
中小企業風險 |
| X | ||
掉期交易風險 |
X | X | ||
未評級證券風險 |
X | X | ||
沒有經驗的公司風險 |
| X | ||
估值風險 |
X | X | ||
何時簽發和延遲交貨交易風險 |
| X | ||
整體貸款、貸款參與和其他與抵押相關的利息 風險 |
| X | ||
資金水平和其他風險 | ||||
反收購條款 |
X | X | ||
借款風險 |
X | X | ||
交易對手風險 |
X | X | ||
網絡安全風險 |
X | X | ||
全球經濟風險 |
X | X | ||
投資與市場風險 |
X | X | ||
立法與監管風險 |
X | X | ||
槓桿風險 |
X | X | ||
市場折價比資產淨值 |
X | X | ||
近期市況 |
X | X | ||
逆回購協議風險 |
X | X | ||
税務風險 |
X | X |
投資組合級別的風險:
低於投資級風險。低於投資級質量的證券被視為就發行人支付利息和償還本金的能力而言具有投機性特徵,並可能受到比可比條款和存續期的投資級證券更高的價格波動和違約風險的影響。較低級別證券的發行人可能槓桿率較高,可能無法 獲得更傳統的融資方法。這些較低級別證券的價格通常對負面發展更為敏感,例如發行人收入下降或整體經濟低迷。評級較低證券的二級市場可能不像評級較高證券的二級市場那樣具有流動性,這一因素可能會對基金處置特定證券的能力產生不利影響。如果低於投資級的證券發生違約,或其發行人進入破產程序,可能很難以合理的價格及時出售該證券。
債券市場流動性風險。交易商的債券庫存表明了金融中介機構在這些債券上做市的能力,相對於市場規模,債券庫存處於或接近歷史低點。這種做市能力的減少有可能降低基金投資的固定收益市場的流動性和價格波動性,特別是在經濟或市場緊張時期。此外,最近的聯邦銀行法規可能會導致某些交易商減少他們的債券庫存,這可能會進一步降低基金買賣債券的能力。由於流動性下降,基金可能不得不接受較低的價格來出售證券、出售其他證券以籌集現金或放棄投資機會,任何這些都可能對業績產生負面影響。如果基金需要出售大量債券來籌集現金,這些出售可能會進一步降低債券價格並損害業績。
看漲期權 風險。作為看漲期權的作者,基金在期權有效期內放棄了從看漲期權標的工具的市值高於期權的溢價和執行價之和而獲利的機會,但如果看漲期權標的工具的市場價值下降,基金將保留損失風險。認購期權的購買者有權在認購期權行使時或到期日對標的工具的價值進行任何超過行使價的增值。隨着基金增加期權覆蓋率,其從資本增值中獲益的能力變得更加有限,資產淨值受到侵蝕的風險增加。如果基金的資產淨值受到侵蝕,這本身可能對基金股票的市場價格產生負面影響,基金可用於認購期權的資產基礎將減少,這最終可能導致 減少對股東的分配。
63
股東動態(續)
(未經審計)
此外,由於指數期權的行使是以現金結算的,基金等指數看漲期權的賣家不能通過收購和持有標的證券來提前為其潛在的結算義務做準備。基金承擔的風險是,基金所持證券的價值與標的指數的價值不同,並與書面指數看漲期權的頭寸有關。因此,基金出售的指數看漲期權的虧損可能超過基金股票投資組合的收益。基金每日定價的指數期權的價值將受到指數中相關普通股的價值和股息率的變化、股票市場實際或預期波動性的變化以及期權到期前的剩餘時間的影響。如果指數期權的市場流動性變差或變小,指數期權的價值也可能受到不利影響。
打電話給Risk。基金可投資於有贖回風險的證券。此類證券可以在規定的到期日或贖回日之前由發行人選擇贖回或贖回。一般來説,發行人 如果能夠通過發行利率較低的新工具進行再融資,就會調用其工具。在利率下降期間,基金可能會被髮行人贖回其高收益證券。 基金將被迫以較低的利率將意外收益投資,導致基金收入下降。
普通股風險。在某些時期,普通股的回報波動性明顯更大,相對於固定收益證券,其表現可能會大幅遜色。不利的事件,如不利的收益報告,可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外,普通股的價格對股票市場的一般變動很敏感,股票市場的下跌可能會壓低基金有敞口的普通股的價格。普通股價格的波動有幾個原因,包括投資者對發行人財務狀況的看法的變化、相關股票市場的一般狀況或更廣泛經濟的當前和預期未來狀況,或者當影響發行人或整個股市的政治或經濟事件發生時。此外,普通股價格可能對利率上升特別敏感,因為資本成本上升和借貸成本增加。
集中 風險。該基金的投資集中在一個或幾個特定經濟部門的發行人,因此該基金可能面臨比在整個經濟體中廣泛分散投資更多的風險。
可轉換證券風險。可轉換證券兼具股權證券和債務證券的特點,因此面臨某些通常與債務相關的額外風險,包括但不限於利率風險、信用風險、低於投資級風險和未評級證券風險。可轉換證券的價值受以下兩個因素的影響:根據可比發行人的不可轉換證券和標的普通股的價值。可轉換證券的利息或股息收益率通常低於信用質量相近的不可轉換證券。可轉換證券的市值隨着利率的上升而下降,反之,隨着利率的下降而上升。然而,當發行公司的股票價格高於可轉換證券的轉換價格時,可轉換證券的市值往往反映發行公司普通股的市場價格。轉換價格被定義為可轉換證券可以交換相關普通股的預定價格。隨着標的普通股的市場價格下降,可轉換證券的價格往往更多地受到可轉換證券收益率的影響。因此,可轉換證券的價格可能不會像標的普通股那樣下降。在發生清算時,可轉換證券按優先順序低於同一發行人的債務債務,並且通常未評級或評級低於此類債務債務。
信用風險。基金可投資的證券的發行人可能會拖欠到期支付本金或利息的義務。這個 不付款將導致基金的收入減少,發生不付款的擔保的價值減少,並可能導致基金資產淨值(資產淨值)下降。如果基金投資組合中一種證券的信用評級被下調,這種證券的市場價格和流動性可能會受到不利影響。
基金持有的債務證券可能無法在到期時支付股息或利息。投資於低於投資級信用質量的投資主要是投機性的,並受到更大的波動性和違約風險的影響。未評級的投資由基金經理使用行業數據和他們自己的分析過程進行評估,這可能類似於NRSRO;然而,這種內部評級並不等同於國家機構信用評級。如果基金出於投資敞口或對衝目的持有任何衍生工具,如果交易對手未能履行其義務,可能會出現交易對手信用風險。
信用利差風險。信用利差風險是指當市場認為證券通常有更大的違約風險時,信用利差(即證券之間的收益率差異,由於其信用質量的差異)可能增加的風險。信用利差的增加可能會降低基金證券的市值。與投資級證券相比,評級較低和未評級證券的信用利差往往增加得更多。此外,當信用利差增加時,對於期限較長的證券來説,市值的降幅通常會更大。
債務證券風險。基金可能投資的債務工具的發行人可能會拖欠到期支付本金或利息的義務。這不付款將導致對基金的收入減少,債務票據的價值減少,並可能導致基金資產淨值減少。不能保證抵押品的清算將在不支付預定利息或本金的情況下履行發行人的義務,也不能保證這種抵押品可以隨時清算。在發行人破產的情況下,基金實現擔保證券的任何抵押品的利益的能力可能會受到延遲或限制。如果基金投資組合中一種證券的信用評級被下調,這種證券的市場價格和流動性可能會受到不利影響。
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通縮風險 。通縮風險是指整個經濟體的物價隨着時間的推移而下降的風險。通貨緊縮可能會對發行人的信譽產生不利影響,並可能使發行人違約的可能性增加,這可能會導致基金投資組合的價值下降。
衍生品風險。使用衍生品涉及額外的風險和交易費用,這可能使基金處於比沒有使用這些工具更糟糕的境地。衍生工具可用於獲取或轉移證券或其他資產的風險和收益,而無需購買或出售證券或資產。這些工具可能會帶來比其成本所暗示的更大的投資敞口。因此,對衍生品的少量投資可能會導致遠遠超過原始投資的損失。衍生品可能波動性高、流動性差,很難估值。一個非處方藥基金與未經中央對手方清算的交易對手之間的衍生交易也涉及因合同對手方未能支付所需款項而造成損失的風險。清算衍生品交易的支付義務由中央交易對手擔保,這使基金暴露在中央交易對手的信譽之下。
衍生品市場的監管或其他事態發展,包括政府監管的變化,例如美國證券交易委員會最近根據1940年法案通過的新規則18F-4,對基金可以進入的衍生品數量施加限制,可能會對基金投資於某些衍生品或成功使用衍生品工具的能力產生不利影響。
派息證券風險。基金對派息股票的投資可能會導致基金的表現遜於類似的基金,這些基金在投資時沒有考慮公司支付股息的記錄。有派息歷史的公司的股票可能不會像大多數其他股票那樣參與到廣泛的市場上漲中,而利率的大幅上升或經濟低迷可能會導致公司意外減少或取消股息。不能保證基金所持股票的發行人將在未來宣佈分紅,也不能保證如果宣佈分紅,它們將保持在目前的水平或隨着時間的推移而增加。該基金還可能因改變通常給予股息的聯邦所得税優惠待遇而受到損害。
持續時間風險。存續期是固定收益證券的價格對利率(或收益率)總體水平變化的敏感度,以年數表示。與存續期較短的證券相比,存續期較長的證券往往對利率(或收益率)變化更敏感,這通常對應于波動性和風險的增加。例如,如果一種證券或投資組合的存續期為三年,利率上升1%,那麼該證券或投資組合的價值將下降約3%。存續期與到期日不同,因為它會考慮利率的潛在變化,以及證券的息票支付、收益率、價格和麪值以及贖回功能,以及證券到期前的時間量。證券的存續期預計將隨着市場因素和到期時間的變化而變化。
新興市場風險。投資於新興市場發行人的證券的風險包括:證券市場的市值較小,可能會經歷流動性相對不足的時期;價格大幅波動;對外國投資的限制;以及可能對投資收入和資本匯回的限制。此外,外國投資者可能被要求登記銷售收益;未來的經濟或政治危機可能導致價格管制、強制合併、徵收或沒收税收、扣押、國有化或造成政府壟斷。某些新興市場還可能面臨其他重大的內部或外部風險,包括戰爭風險增加,以及種族、宗教和種族衝突。此外,許多新興市場國家的政府在很大程度上參與其經濟和證券市場,這可能會損害投資和經濟增長,進而可能導致這些市場上證券的價值縮水。下列注意事項在在新興市場國家進行投資時,非美國證券風險通常會加劇。
交易所交易票據(ETN)風險。與其他指數跟蹤工具一樣,ETN 也面臨指數價值可能下降的風險,有時會急劇下降,而且不可預測。此外,屬於債務工具的ETN也面臨發行人違約的風險。ETN不同於ETF。雖然ETF受到市場風險的影響,但ETN同時受到市場風險和發行人違約風險的影響。ETN還面臨這樣的風險,即任何特定ETN的流動性二級市場可能無法建立或維持。
金融期貨和期權交易風險。基金可能使用某些交易來對衝投資組合面臨的信用風險和利率上升風險,這可能會導致基金的整體表現較差。期貨和期權的價格變動與被套期保值證券的價格變動之間可能存在不完全的相關性。
如果基金從事期貨交易或期貨期權的交易,將被要求維持初始保證金和維持保證金,並可能被要求根據交易所和商品期貨交易委員會(CFTC)的適用規則支付每日變動保證金。如果基金 購買金融期貨合約或看漲期權或買入看跌期權以對衝預期的證券購買,而如果基金未能完成預期的購買交易,基金可能會在期貨或期權交易中出現虧損或收益,而作為預期對衝標的的證券的價格波動不會抵消這一損失或收益。在基金尋求平倉衍生品或期貨或期貨期權頭寸時,不能保證存在流動性強的市場,在平倉之前,基金仍有義務滿足保證金要求。
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股東動態(續)
(未經審計)
金融服務業風險。基金對金融服務公司發行的證券的投資使基金更容易受到影響這些公司的不利經濟或監管事件的影響。對金融服務公司的投資包括以下風險:
| 如果監管機構改變金融服務公司的運營規則,它們可能會遭受挫折; |
| 不穩定的利率可能會對金融服務業產生不成比例的影響; |
| 基金可能購買其證券的金融服務公司本身可能有集中的投資組合,例如向房地產開發商提供的貸款水平較高,這使它們容易受到影響該部門的經濟狀況的影響; |
| 金融服務公司受到競爭加劇的影響,這可能對此類公司的盈利能力或生存能力產生不利影響;以及 |
| 金融服務公司受到次級抵押貸款市場低迷 及其對世界經濟的影響的嚴重負面影響。 |
外幣風險。由於基金可以投資於以美元以外的貨幣計價或報價的證券,外幣匯率的變化可能會影響基金持有的證券的價值以及投資的未實現升值或貶值。某些國家的貨幣可能會波動,因此可能會影響以這些貨幣計價的證券的價值,這意味着基金的資產淨值可能會因外幣與美元匯率的變化而下降 。此外,某些國家,特別是新興市場國家,可能對貨幣的可轉移性、匯回或可兑換性實施外匯管制或其他限制。
頻繁的交易風險。基金的投資組合流失率可能超過100%。投資組合證券的頻繁交易可能會產生資本收益,這些收益在分配時應向股東徵税。頻繁的交易也可能增加佣金金額或 基金在買賣證券時支付的對經紀交易商的加價,這可能會影響基金的業績。
對衝風險。基金使用衍生工具或其他交易以降低風險 涉及成本,並將受投資顧問和/或次級顧問正確預測此類對衝工具與基金投資組合持有量或其他因素關係變化的能力。不能保證投資顧問和/或分顧問在這方面的判斷是否正確,也不能保證基金將在適當的時間或情況下進行對衝或其他交易。套期保值活動可能會抵消有利價格變動的積極影響,從而減少基金的收益機會,並可能導致淨虧損。
非流動性投資風險。非流動性 投資是指不容易銷售的投資。這些投資可能包括限制性投資,包括第144條A規定的證券,如果沒有根據1933年法案的有效登記聲明,這些證券不能轉售給公眾, 如果沒有登記,只能通過私下談判的交易或根據現有的登記豁免出售。如果此類投資的交易範圍更廣,基金可能無法以接近於基金可以出售此類投資的價格出售這些投資,因此,由於這種流動性不足,基金可能不得不在必要時出售其他投資或進行借款交易,以籌集現金以履行其義務。流動性有限也會影響投資的市場價格,從而對基金的資產淨值和分配股息的能力產生不利影響。近年來,金融市場總體上經歷了二級市場供求極度失衡的時期,導致流動性損失,在此期間,市場價格突然大幅低於傳統的內在價值衡量標準。在此期間,一些投資只能以任意的價格出售,並蒙受巨大損失。這種市場錯位的時期隨時可能再次發生。
收入風險。由於市場利率下降,基金的收入可能會下降。這是因為,在利率下降的環境下,基金一般將不得不將到期證券組合的收益投資於較低收益的證券。
通貨膨脹風險。通脹風險是指隨着通脹降低貨幣價值,未來資產或投資收益的價值將會縮水的風險。隨着通貨膨脹的加劇,普通股和分派的實際價值可能會下降。目前,通貨膨脹率相對於正常市場狀況較高,而且可能會繼續上升。
基礎設施和房地產集中 風險。基金的投資集中在基礎設施和房地產部門。由於基金集中在這些部門,它可能面臨比在整個經濟體中廣泛分散投資更多的風險。市場對基礎設施和房地產公司情緒的普遍變化可能會對基金產生不利影響,基礎設施和房地產公司的表現可能落後於整體市場。此外,基金集中在基礎設施和房地產部門,可能會使基金面臨與這些部門的公司有關的風險。
基礎設施相關證券風險。
將軍。基金大量投資於基礎設施相關證券,這將使基金面臨影響此類證券發行人的任何不利的經濟、監管、政治、法律和其他變化的後果。與基礎設施相關的業務受
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可能對其業務或運營產生不利影響的各種因素,包括與基建項目相關的高利息成本、高槓杆率、與環境和其他法規相關的成本、經濟放緩和產能過剩的影響、來自其他服務提供商的競爭加劇、燃料能否以合理價格獲得的不確定性、節能政策的影響以及其他因素。此外,與基礎設施相關的業務可能 受到不同政府部門的監管,還可能受到政府對向客户收取的費率的監管、環境、運營或其他事故導致的服務中斷和/或法律挑戰以及 徵收特別關税以及税法、監管政策和會計標準變化的影響。還有一種風險是,腐敗可能會對公共資助的基礎設施項目產生負面影響,特別是在新興市場,從而導致延誤和成本超支。
技術風險。服務或產品交付方式的技術變化可能會使現有技術過時。如果基礎設施資產變得過時,它們幾乎沒有其他用途。通信公用事業公司可能對這些風險特別敏感,因為電信產品和服務也可能因消費者品味的變化、激烈的競爭和市場對技術發展的強烈反應而迅速過時。
發展 行業風險。一些基礎設施公司專注於開發新技術,並受到技術變革的強烈影響。基礎設施公司的產品開發工作可能不會產生可行的商業產品。 基礎設施公司可能會承擔高昂的研發成本,這可能會限制它們在組織增長或不穩定時期維持運營的能力。一些基礎設施公司可能處於運營的早期階段,與其他行業的公司相比,其運營歷史有限,平均市值較小。由於這些因素和其他因素,這類基礎設施發行人的投資價值可能比在更成熟的經濟領域的投資更不穩定。
地區性風險。如果在基礎設施公司運營的地區 發生資產受損事件,該基礎設施公司的業績可能會受到不利影響。由於許多基礎設施資產不可移動,這樣的事件可能會對基礎設施公司產生持久的影響, 難以緩解。
戰略資產風險。基礎設施公司可能控制着重要的戰略資產。戰略資產是指具有國家或地區形象且可能具有壟斷特徵的資產。鑑於國家或區域的形象和/或其不可替代的性質,戰略資產可能構成恐怖主義行為或不利政治行動的較高風險目標。
環境風險。基礎設施公司,特別是電力行業的公司,可能會對環境產生重大影響 。正常的運營或運營事故可能會造成重大的環境破壞,這可能會導致基礎設施公司陷入嚴重的財務困境。社區和環保團體可能會抗議開發或運營基礎設施公司的資產或設施,這些抗議活動可能會導致政府採取行動,損害基礎設施公司的利益。
政治和徵用風險。政府可能試圖影響基礎設施公司的運營、收入、盈利能力或合同關係,或沒收基礎設施公司的資產。基礎設施公司提供的產品和服務的公共利益方面意味着,政治監督仍將無處不在。
操作風險。基礎設施公司的長期盈利能力在一定程度上取決於其資產的有效運營和維護。基礎設施公司可能會因環境災難、運營事故或恐怖活動而受到服務中斷的影響,這可能會削弱它們向投資者支付股息或利息的能力。資產或設施的破壞或損失可能會對基礎設施公司產生重大不利影響。基礎設施公司未能適當地運營和維護其資產或設施,或未能投保適當的、可強制執行的保險,可能會導致重大損失。
監管風險。許多基礎設施公司受到國家、地區和地方政府的重大監管,其中可能包括設施的建設、維護和運營方式、環境和安全控制以及它們可能對其提供的產品和服務收取的價格。各政府當局有權強制遵守這些條例及其頒發的許可證,違規者將受到行政、民事和刑事處罰,包括民事罰款、禁令或兩者兼而有之。未來可能會頒佈更嚴格的法律、法規或執行政策,這可能會增加合規成本,並可能對基礎設施發行人的運營和財務業績產生不利影響。監管機構有權設定或修改基礎設施發行人可以為其產品或服務收取的價格,這可能會對此類基礎設施發行人的盈利能力產生重大影響。受監管資產或服務的回報在監管期間通常是穩定的,但在監管機構重新設定利率的任何時期可能會波動。
基礎設施公司可能會受到為應對環境災難或解決持續的環境問題而制定的額外監管要求的不利影響,這些要求可能會增加成本或限制在不同行業運營的此類公司的某些業務。 非美國基礎設施公司也受到監管,儘管此類法規可能與美國的法規相當,也可能無法與美國的法規相比。非美國的基礎設施公司可能受到各自政府的更嚴格監管,而不是
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股東動態(續)
(未經審計)
和美國一樣,加息可能需要尋求政府的批准。此外,電力公用事業行業的非美國基礎設施公司使用的燃料可能比美國使用的燃料造成更多污染,這可能要求此類公司投資於污染控制設備,以滿足任何擬議的污染限制。非美國的監管體系因國家而異,可能會以不同於美國監管的方式演變。
利率風險。由於開發、建設、運營和分配資產和設施的成本較高,許多基礎設施公司的槓桿率都很高。因此,利率水平的變動可能會影響這些資產的回報。因此,在評估基礎設施公司構成的利率風險時,債務的結構和性質是一個需要考慮的重要因素。特別是,貸款的類型、到期日概況、支付的利率、固定部分與可變部分以及現有的契約(包括它們如何影響股權持有人的回報)是評估利率風險程度的關鍵因素。
通貨膨脹風險。許多基礎設施公司可能有固定的收入流,因此可能無法在通脹期間增加股息。在通貨膨脹率較高的時期,基礎設施公司的市值可能會縮水。基礎設施公司能夠向用户收取的資產價格可能並不總是與通脹掛鈎。在這種情況下,通貨膨脹率的變化可能會影響基礎設施公司的預期盈利能力。
利率風險。利率風險是指基金投資組合中的市政證券因市場利率變化而價值下降的風險。 一般而言,當市場利率上升時,此類證券的市值將下降,反之亦然。隨着利率下降,市政債券的發行人可能會提前支付本金,迫使該基金再投資於收益率較低的證券,並可能減少該基金的收入。隨着利率的上升,本金支付慢於預期可能會延長市政債券的平均壽命,可能會鎖定低於市場的利率 並降低基金的價值。在典型的市場利率環境中,隨着利率的變化,較長期市政證券的價格通常比較短期市政證券的價格波動更大。鑑於美國聯邦儲備銀行決定將聯邦基金利率從歷史低點上調,與利率上升相關的風險大大增加,如果認為有必要將通脹降至 可接受的水平,可能會繼續加息。
大盤股公司風險。 而當大盤股的波動性可能低於中小盤股 ,但它們仍然存在風險。就基金投資於大市值證券而言,基金的表現可能遜於那些主要投資於較小市值公司的證券的基金,而這類 公司的證券受到青睞。大盤股公司可能無法像小盤股公司那樣對競爭挑戰或商業、產品、財務或其他市場狀況的變化做出快速反應。
倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)置換風險。Libor是一種指數利率 ,歷史上一直被廣泛用於貸款交易,目前仍是設定私人貸款浮動利率的常見參考利率。LIBOR的使用將在不久的將來開始逐步淘汰,這可能會對基金價值與LIBOR掛鈎的投資產生不利影響。雖然有擔保融資監管利率(SOFR)已被建議作為LIBOR的替代利率,而且一些產品市場已採用SOFR,但在私人市場完全過渡到使用SOFR或適用市場監管機構建議的其他替代參考利率之前,LIBOR仍可用作參考利率。脱離倫敦銀行同業拆借利率的過渡過程可能涉及目前依賴倫敦銀行間同業拆借利率的工具的波動性增加或流動性不足等問題。終止倫敦銀行同業拆借利率對基金投資的潛在影響將根據以下因素而有所不同: (1)現有的備用準備金,在LIBOR不再可用時提供替代參考利率;(2)個別合同中的終止條款;以及(3)行業參與者如何以及何時為基金持有的傳統和新產品和工具制定和採用新的參考利率和備用利率。因此,在更清楚地瞭解基金的產品和工具將如何受到這一過渡的影響之前,很難預測從倫敦銀行間同業拆借利率過渡的全部影響。
大型有限合夥企業(MLP) 風險。MLP是一種將有限合夥企業的税收優惠與上市證券的流動性相結合的投資。通常稱為MLP的實體通常根據國家法律組織為有限合夥企業或有限責任公司。對MLP單位的投資涉及不同於對公司股權證券(如普通股)的類似投資的風險。MLP單位的持有人擁有 通常授予有限合夥企業中的有限合夥人的權利。與公司的普通股股東相比,有限責任合夥公司的股東對合夥企業行使控制權和就影響合夥企業的事項進行表決的權利要有限得多。此外,與管理公司的州法律相比,管理合夥企業的州法律往往沒有那麼嚴格。因此,MLP為投資者提供的保護可能比公司投資者少。MLP持有的投資可能相對缺乏流動性,限制了MLP迅速改變其投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。MLP的財政資源可能有限,其證券交易可能不頻繁且交易量有限,與規模更大或基礎更廣的公司的證券相比,它們的價格波動更突然或更不穩定。基金對多邊投資計劃的投資還使基金面臨與多邊基金投資的一個或多個特定行業相關的風險。目前,大多數MLP在能源、自然資源或房地產部門運營。此外,由於MLP通常在多個州開展業務, 在合夥企業開展業務的每個州,該基金可能需要繳納所得税或特許經營税。編制和提交納税申報單以及支付相關税款的額外費用可能會對基金在多邊投資計劃中的投資回報產生不利影響。基金對MLP單位的任何投資的價值將取決於MLP是否有資格成為符合美國聯邦所得税目的的合夥企業。如果MLP未能滿足 項下的合夥狀態要求
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或者,如果MLP因税法或法規的變化而無法這樣做,則MLP可以作為公司徵税。在這種情況下,MLP將有義務在實體層面上支付美國聯邦所得税,基金收到的分配將作為股息收入徵税。該基金還可以投資於MLP發行的債務證券。
自然資源相關證券風險。在金融或經濟不穩定時期,從事自然資源所有權、開發、勘探、生產、分配或加工的公司的證券,以及作為自然資源生產公司供應商的公司的證券、具有類似自然資源證券的經濟特徵的工具或直接持有的自然資源,可能會受到極端價格波動的影響,反映了自然資源價格的高度波動。此外,特定自然資源價格的不穩定可能導致自然資源公司的收益波動,這可能導致其財務狀況和證券價值的波動。此外,由於自然資源與其所在地之間的密切聯繫,自然資源公司的安全可能會特別受到發現這種自然資源的國家或地區發生的事件的影響。對於稀缺或主要位於特定地區的自然資源而言,這一點更加突出。
非美國證券風險。對證券的投資 非美國發行人涉及特殊風險,包括:由於披露或會計標準或監管實踐不那麼嚴格,有關非美國發行人或市場的公開信息較少;許多非美國市場規模較小,流動性較差,波動性更大;非美國國家的經濟增長速度可能低於預期,或者可能經歷低迷或衰退;經濟、政治、社會或外交事件的影響;以及預扣和其他非美國税收可能會減少IMF的回報。如果基金將大量資產投資於位於一個地區的發行人,這些風險就會更加明顯。
期權策略風險。基金出售(書面)的看漲期權價值將會波動。 基金可能不會像不出售看漲期權那樣充分參與其投資組合的任何增值。此外,基金將繼續承擔其投資組合價值下降的風險。
其他投資公司則面臨風險。本基金可投資於其他投資公司的證券,包括交易所買賣基金。投資於一家投資公司使基金面臨該投資公司投資的所有風險。基金作為其他投資公司證券的持有人,將承擔其按比例其他投資公司的部分費用,包括諮詢費。這些費用是基金本身業務的直接費用之外的費用。因此,投資於投資公司股票的成本可能超過直接投資於其標的投資的成本。此外,其他投資公司的證券可能會被槓桿化。因此,通過投資此類證券,基金可能間接面臨槓桿風險,因此 放大了基金的槓桿風險。
就ETF而言,基於特定指數的ETF可能無法準確複製和維護指數中證券的構成和相對權重。基於特定指數的ETF的價值可能會發生變化,因為其各自組成資產的價值會隨着市場波動而波動。ETF通常依賴有限的授權參與者來創建和贖回股票,活躍的ETF股票交易市場可能無法發展或維持。ETF和封閉式基金的股票市值可能與其資產淨值有所不同。
優先證券風險。在公司的資本結構中,優先證券從屬於債券和其他債務工具,因此面臨更大的信用風險。此外,優先股股東(如基金,就其投資於其他發行人的優先股而言) 通常對發行公司沒有投票權,除非優先股息拖欠了規定的期限,屆時優先股股東可選舉若干董事進入發行人的 董事會。一般來説,一旦所有拖欠款項都付清了,優先股股東就不再擁有投票權。在某些應税優先股的情況下,持有人通常沒有投票權,除非(I)如果發行人未能在指定的時間內支付股息 ,或(Ii)如果違約聲明發生並仍在繼續。在這種情況下,優先股東的權利一般包括指定和授權受託人執行信託或特殊目的實體根據與其運營公司達成的協議所享有的債權人權利的權利。在某些不同的情況下,優先股發行人可以在指定日期之前贖回證券。例如,對於某些類型的優先股 ,美國聯邦所得税或證券法的變化可能會觸發贖回。與贖回條款一樣,發行人的贖回可能會對基金所持證券的返還產生負面影響。
房地產業集中度風險。該基金的投資集中在美國房地產行業。由於IMF集中投資於這類證券,與在整個經濟體中廣泛分散投資相比,它可能面臨更多風險。市場對美國房地產業情緒的普遍變化可能會對基金產生不利影響,美國房地產業的表現可能落後於整體市場。此外,該基金集中在美國房地產行業,可能會使該基金面臨與此類公司相關的各種風險。
房地產相關證券風險。房地產公司 過去在地方、地區和國家的基礎上一直受到大幅波動和下滑的影響,未來可能會繼續如此。房地產價值和房地產收入可能會下降,原因是總體和當地經濟狀況、過度建設和對租户的競爭加劇、物業税和運營費用增加、分區法律的變化、傷亡或譴責損失、租金監管限制、社區和人口結構的變化、市場利率上升或其他因素。這些因素可能會對直接擁有和經營房地產的公司、向其放貸的公司以及為房地產行業提供服務的公司產生不利影響。 股權REITs可能會受到其所擁有物業的價值和收入變化的影響,而抵押貸款REITs可能會受到其持有的抵押貸款的信用質量的影響。房地產投資信託基金還面臨其他風險,包括房地產投資信託基金依賴於專門的管理技能這一事實,這可能會影響它們為運營目的產生現金流以及向股東或
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股東動態(續)
(未經審計)
單位持有人。房地產投資信託基金的多元化可能有限,並受到與獲得房地產融資相關的風險的影響。美國國內房地產投資信託基金可以將其 收入轉移給股東或單位持有人,而無需在實體層面繳納任何美國聯邦所得税,前提是它符合準則的各種要求。基金持有的房地產投資信託基金有可能無法享受其收入的免税直通待遇,在這種情況下,該房地產投資信託基金將需要繳納美國聯邦所得税。同樣,根據非美國國家/地區的法律成立的REITs可能無法享受這些國家/地區政府提供的企業税收優惠。基金作為房地產投資信託基金的持有人,將承擔其按比例房地產投資信託基金支出的一部分。
再投資風險。再投資風險是指當基金以低於投資組合當前收益率的市場利率投資到期、交易或催繳證券的收益時,基金投資組合的收入將下降的風險。收入下降可能會影響普通股市場價格、資產淨值和/或普通股股東的整體回報。
權利和認股權證風險。配股和權證面臨與普通股相同的市場風險,但價格波動更大。權利和認股權證不附帶關於其標的證券的股息權或投票權,也不代表發行人資產的任何權利。對權利或權證的投資可被認為是投機性的。此外,權利或認股權證的價值不一定隨着標的證券的價值而變化,如果權利或認股權證不在到期日之前行使,則權利或認股權證不再具有價值。購買認股權證或權利涉及的風險是,如果在權利或認股權證到期之前沒有行使認購額外股份的權利,基金可能會失去權利或認股權證的購買價值。此外,購買權利和認股權證涉及為權利或認股權證支付的實際價格加上相關證券的認購價格 可能超過認購證券的市場價格的風險,例如當標的證券的價格沒有變動時。
小巧和中型股公司風險。該基金可投資於大中小市值公司。更小且中型公司股票的波動性可能比大公司股票更大,表現也可能與大公司股票不同。小型或中型公司的股票的交易量可能較少,這意味着該股票的買賣交易對股票價格的影響可能比通常較大公司的股票更大。 中小型公司的業務線可能較少;因此,任何一個業務線的變化對較小或中型公司的股價的影響可能比較大公司的情況更大。因此,購買或出售一家小型或中型公司超過有限數量的股票可能會影響其市場價格。基金可能需要相當長的時間來購買或出售其在這些證券中的頭寸。此外,較小或中型公司的股票可能不為投資大眾所熟知。
掉期 交易風險。基金可訂立信用違約掉期合約和利率掉期等衍生工具。與大多數衍生工具一樣,掉期的使用是一項高度專業化的活動,涉及不同於普通證券組合交易的投資技巧和風險。此外,使用掉期還需要顧問和/或 的理解不僅是參考資產、利率或指數的子顧問,而且是掉期本身的子顧問。如果投資顧問和/或次級顧問對違約風險、市場利差或其他適用因素或事件的預測不正確,基金的投資業績將比不使用這些技術時有所下降。
未評級證券風險。該基金可以購買未經任何評級機構評級的證券。由基金投資顧問確定為與基金可能購買的評級投資相若的未評級證券可能支付比此類評級投資更高的股息或利率,並面臨更大的流動性不足或價格變化風險。與評級投資或發行人相比,有關未評級投資或發行人的公開信息通常較少。一些未評級的證券可能沒有活躍的交易市場,或者可能難以 估值,這意味着基金可能難以以可接受的價格迅速出售這些證券。就基金投資於未評級證券而言,基金實現其投資目標的能力將更多地取決於投資顧問的信用分析,而不是基金投資於評級證券時的情況。
沒有經驗的公司風險。該基金可能會投資於經驗較少的公司的證券。這些投資所涉及的風險可能比通常投資於更成熟公司的證券所涉及的風險更大。該基金可能投資的一些公司將是初創公司,可能沒有實質性的運營或盈利歷史,或者可能 產品、市場、財務資源或管理深度有限。有些也可能是處於研發階段的新興公司,沒有產品或技術投放市場,也沒有獲準上市。新興公司的證券 可能缺乏活躍的二級市場,與規模更大、更成熟的公司的證券或一般股市平均水平相比,可能受到更突然或更不穩定的價格波動的影響。經驗較少的公司可能會尋求在市場和行業中競爭,在這些市場和行業中,有更多老牌公司的財務資源比他們的要大得多,這可能會使這些經驗較少的公司處於顯著的競爭劣勢,並使它們難以獲得 市場份額。
估值風險。基金投資的證券通常由定價服務估值,定價服務利用一系列基於市場的投入和假設,包括從經紀自營商進行此類工具的市場交易獲得的現貨市場報價、現金流和可比工具的交易 。不能保證基金能夠以定價服務確定的價格出售有價證券,這可能會給基金造成損失。定價服務通常假設機構循環批量的有序交易 為證券定價,但一些交易可能發生在規模較小、奇怪的批量交易中,通常價格低於機構循環批量交易。不同的定價服務可能會在其估值方法中包含不同的假設和投入,從而可能導致相同證券的不同價值。因此,如果基金改變定價服務,或者如果基金的定價服務改變其估值方法,可能會對基金的淨資產淨值產生積極或消極的實質性影響。
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簽發時和延遲交貨交易風險。基金可以在發行時或延遲交付的基礎上投資於證券。發行時和延遲交付交易可能涉及風險因素,因為證券在結算前不產生利息,而且由於證券受市場波動的影響,證券在交付時的價值可能低於(或高於)其成本。如果基金 在發行時或延遲交付的基礎上投資證券,基金將設立一個單獨的賬户,其託管人由現金等價物或流動證券組成,其市值始終至少等於任何延遲付款承諾的金額。
整體貸款、貸款參與和其他與抵押相關的利息風險。整體貸款和貸款參與是指由住宅房地產(包括多户和/或單户住宅)或商業房地產(包括購物中心、零售空間、寫字樓和/或工業或倉庫物業)擔保的個別貸款的不可分割(在整個貸款的情況下)和零碎(在貸款參與的情況下)利息。這些工具的市場價值和現金流高度依賴於每筆貸款下特定借款人的信譽和經濟狀況,因此,即使總體經濟條件有利,個別整體貸款和貸款參與的業績也可能受到影響。整體貸款和參與貸款也可能使基金承受比抵押貸款支持證券更大的損失風險,因為與大多數抵押貸款支持證券不同,整體貸款和參與貸款通常不受任何政府擔保或私人信用增強的支持。在房地產價值下降或停滯的時期,這樣的風險可能會更大。整體貸款和貸款參與的個人貸款可能比抵押貸款支持證券的基礎貸款大。在喪失抵押品贖回權的情況下,可能會產生一定的成本和延誤,而且不能保證隨後出售的財產 將產生與借款人違約之日的未付貸款本金餘額、應計但未付利息和所有止贖費用之和相等的數額,在這種情況下,基金可能會蒙受損失。除上述規定外,在貸款參與方面,基金一般不能在發生違約時單方面執行其權利, 而是取決於其他參與方的合作。
投資於與多户住宅物業相關的全部貸款和貸款參與可能使基金面臨比投資於與其他住宅物業相關的全部貸款和貸款參與更高水平的風險。多户貸款通常被認為比一户到四户住宅貸款涉及更大的損失風險。多户貸款通常涉及對單個借款人或相關借款人羣體的較大規模貸款,而不是住宅一至四户抵押貸款。此外,由創收的多户房產擔保的貸款的償還通常取決於基礎房地產項目的成功運營。如果項目的現金流減少(例如,如果沒有獲得或續簽租約),借款人償還多户貸款的能力可能會受損。多户房地產的市場價值和現金流可能會受到當地市場對住宅租賃物業的供求的重大影響,因此,任何與多户物業有關的全部貸款或貸款參與的基金價值將對該等多户物業所在地區的經濟狀況的變化高度敏感。此外,市場價值可能會因經濟事件或借款人或貸款人無法控制的政府法規(如租金管制法律)而發生變化,這會影響物業未來的現金流。
對與商業地產有關的全部貸款和貸款參與的投資可能會使基金面臨某些風險,這些風險通常不適用於與住宅物業有關的全部貸款和參與貸款的投資。商業地產的市值和現金流可能會受到租金或入住率下降和空置時間延長、借款人或在商業物業經營業務的第三方經理的管理技能、過度建設以及分區法律和其他環境和土地使用法規的變化的不利影響。與商業物業相關的抵押貸款通常也沒有完全攤銷,這意味着它們可能在到期時有一筆可觀的氣球付款到期。使用氣球付款的貸款可能比完全攤銷貸款的風險更大,因為借款人支付氣球付款的能力通常取決於 其為貸款再融資或出售房產的能力,而借款人可能無法以商業上可接受的條件完成這一任務(如果有的話)。此外,與商業物業相關的抵押貸款通常對借款人沒有追索權,導致在喪失抵押品贖回權的情況下損失風險更高。
基金持有的某些貸款參與可能會繼續將抵押貸款服務商反映為基礎抵押貸款的創紀錄擁有人。因此,如果某項貸款參與下的抵押貸款服務機構資不抵債,由適當的監管當局為其指定接管人、保管人或類似的官員,或成為破產程序中的債務人,則基金根據貸款參與獲得付款的權利有可能受制於抵押貸款服務機構債權人的債權,這將對基金貸款參與的價值產生不利影響。基金在執行其獲得這類付款的權利方面還可能產生費用和延誤。
整個貸款和貸款參與都是非流動性的,當副顧問認為這樣做是明智的時,可能很難出售。 參見上面的非流動性證券風險。整體貸款及參與貸款,與按揭證券一樣,亦存在提前還款風險,即按揭貸款的借款人可能會比預期更早還清按揭貸款的風險,而當利率下降或其他原因時,可能會導致基金整體貸款及貸款參與的價值下降。此外,如果抵押貸款比預期更早還清,基金可能不得不將所得資金再投資於其他收益率較低的證券。
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股東動態(續)
(未經審計)
基金水平和其他風險:
反收購條款。基金的組織文件包括規定, 可限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉換為開放式狀態。儘管控制股份收購條款目前已暫停適用,但這些條款可能會剝奪普通股股東以高於當時普通股市場價格的溢價出售其普通股的機會。
借款風險。除了為槓桿而借款外,基金還可出於臨時或緊急目的借款,用於支付股息、回購其股票或清算投資組合交易。借款可能誇大基金份額的資產淨值變化,並可能影響基金的淨收入。當基金借入資金時,它必須支付利息和其他費用,如果這些成本超過通過這種借款購買或保留的投資組合證券的回報,這將減少基金的回報。任何此類借款都是臨時性的。然而,在某些市場情況下,此類借款可能會在更長時間內無法償還。
交易對手風險。作為基金交易對手的公司在另一方信用支持的衍生品或其他交易方面的信用質量發生變化,將影響這些工具的價值。在這些交易的市場中充當交易對手的某些實體已經或可能在未來發生重大的財務困難,包括破產和因暴露於次級抵押貸款和其他質量較低的信貸投資。因此,這些困難減少了這些實體的資本,並質疑它們繼續履行此類交易義務的能力 。通過使用這種衍生品或其他交易,基金組織承擔了其交易對手可能經歷類似財務困難的風險。如果交易對手破產,基金可能蒙受損失或無法清算衍生品頭寸。
網絡安全風險。基金及其服務提供者容易受到網絡事件造成的業務和信息安全風險的影響。網絡事件是指故意攻擊和無意事件,包括:處理錯誤、人為錯誤、技術錯誤(包括計算機故障和系統故障)、內部或外部流程不充分或失敗、與市場相關的技術中斷、未經授權訪問數字系統(通過黑客攻擊或惡意軟件編碼)、計算機病毒以及關閉、禁用、減慢或以其他方式中斷運營、業務流程或網站訪問或功能的網絡攻擊(包括拒絕服務攻擊)。網絡事件可能對基金產生不利影響 並導致基金產生財務損失和支出,並面臨監管處罰、聲譽損害以及與糾正措施相關的額外合規成本。此外,為了防止未來發生任何網絡事件, 可能會產生大量成本。此外,基金無法控制其服務供應商或其業務可能影響基金的任何其他第三方實施的網絡安全計劃和系統。
全球經濟風險。國家和地區經濟和金融市場正變得越來越相互關聯,這增加了一個國家、地區或市場的狀況可能對另一個國家、地區或市場的發行人造成不利影響的可能性。法律、政治、監管、税收和經濟條件的變化可能會導致世界各地市場和投資價格的波動,這可能會對基金的投資價值產生負面影響。重大的經濟或政治幹擾,特別是在中國這樣的大型經濟體, 可能會對全球經濟和市場產生負面影響。此外,阿富汗和敍利亞等國的不穩定,以及自然和環境災難以及傳染病或其他公共衞生緊急情況的傳播,美國和世界各地可能發生的恐怖襲擊,朝鮮與美國和國際社會之間的持續緊張局勢,美國社會和政治分歧的加劇,歐洲債務危機,國際社會的反應,通過經濟制裁和其他方式,進一步下調美國政府債券評級,美國總裁和新政府的更迭以及其他類似事件可能會對全球經濟以及IMF投資的市場和發行人產生不利影響。最近這類事件的例子包括一種新型冠狀病毒的爆發新冠肺炎於2019年12月在中國首次被發現,並加劇了人們對朝鮮核武器和遠程彈道導彈計劃的擔憂。此外,俄羅斯最近於2022年2月入侵烏克蘭,導致美國、英國、歐盟和加拿大等多個國家實施了制裁。目前的制裁和可能的進一步制裁可能會對俄羅斯經濟的某些部門產生負面影響,但也可能對該基金對俄羅斯沒有直接敞口的投資的價值產生負面影響。這些事件可能會減少消費者需求或經濟產出,導致市場關閉、旅行限制或隔離,並通常對經濟產生重大影響 。這些事件還可能損害包括基金次級顧問在內的基金服務提供者所依賴的信息技術和其他業務系統,並可能以其他方式擾亂基金服務提供者僱員代表基金執行基本任務的能力。
IMF不知道也無法預測證券市場可能會受到這些事件的影響多長時間,以及這些事件和類似事件未來對美國經濟和證券市場的影響。基金可能受到下列情況的不利影響:廢除國際協議和國家法律,這些協議和國家法律創造了基金可能投資的市場工具;指定的國家和國際當局未能強制遵守相同的法律和協議;地方、國家和國際組織未能履行相關協議規定的職責;這些法律和協議的修訂沖淡了其效力;或對相同法律和協議的條款的解釋相互衝突。
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過去,世界各地的政府和準政府當局以及監管機構曾通過各種重大的財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟中斷,包括但不限於直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。這些政策的意外或迅速逆轉,或這些政策的無效,可能會增加證券市場的波動性,從而對基金的投資產生不利影響。
投資和市場風險。對本基金普通股的投資受到投資風險的影響,包括您所投資的全部本金的可能損失。普通股的交易價格經常低於其資產淨值。對普通股的投資是對基金擁有的證券的間接投資。普通股在任何時候的價值可能低於您的原始投資,即使在考慮到基金股息和分派的再投資後也是如此。
立法和監管風險。在本報告日期之後的任何時候,都可能頒佈可能對基金的資產、基金持有的證券或此類證券的發行人產生負面影響的立法或其他條例。基金股東可能會因此類立法或額外的監管規定而增加成本。不能保證未來的立法、管制或放松管制不會對基金產生重大不利影響,或不會損害基金實現其投資目標的能力。
槓桿風險。槓桿的使用為普通股股東帶來了特殊風險,包括潛在的利率風險,以及資產淨值和普通股市場價格及其分配可能出現更大波動的可能性。在下跌的市場中使用槓桿可能會導致基金資產淨值的更大跌幅,這可能導致普通股價格的更大跌幅,而不是基金不使用槓桿的情況。
基金將支付(普通股股東將承擔)與基金使用槓桿有關的任何成本和開支,這將導致基金的資產淨值減少。投資顧問可根據其對市場狀況和基金持有量構成的評估,增加或減少槓桿量。這些變化可能會影響基金的分配和普通股在二級市場上的價格。
在一般情況下,隨着時間的推移,基金可能會尋求對其槓桿進行再融資,因為目前的槓桿形式已經成熟,或者需要進行再融資;然而,目前無法預測這種槓桿將採取何種形式。如果IMF無法按可比條件取代現有槓桿,其槓桿成本將會增加。因此,不能保證槓桿的使用可能會帶來更高的收益或普通股股東的回報。
如果基金使用槓桿,則支付給投資顧問和副顧問的投資諮詢服務費用數額將更高,因為費用將根據基金管理的資產進行計算--這可能會激勵投資顧問和副顧問利用基金槓桿或增加基金的槓桿。
市場折價比資產淨值。的股份像基金這樣的封閉式投資公司的交易價格經常低於其資產淨值。這一特點與基金資產淨值可能因投資活動而減少的風險不同,是一種獨立的風險。投資者是否會在出售普通股時實現收益或虧損,將不取決於基金的資產淨值,而完全取決於出售時普通股的市場價格是高於還是低於投資者對普通股的買入價。此外,當標的證券在市場動盪期間被贖回或出售,以及投資者對封閉式基金或其標的投資的看法發生變化時,管理層可能難以實現基金的投資目標和管理其投資組合。由於普通股的市場價格將由市場上普通股的相對供求、一般市場和經濟情況以及基金無法控制的其他因素決定,因此基金無法預測普通股的交易價格是低於資產淨值還是高於資產淨值。普通股主要面向長期投資者,您不應將該基金視為用於短期交易目的的工具。
近期市況。金融市場波動性異常高和信貸條件受限的時期,有時僅限於特定部門或地理區域,過去曾發生過,預計未來可能會再次發生。包括美國在內的一些國家已經採取或發出了保護主義貿易措施、放鬆金融危機後的金融業監管和/或降低公司税的信號。這些政策變化的範圍仍在發展中,但股票和債務市場可能會對變化的預期做出強烈反應,這可能會增加波動性,特別是如果由此產生的政策與市場的預期背道而馳。目前還不能預見這些變化的結果。此外,地緣政治和其他風險,包括環境和公共衞生風險,可能會增加世界經濟和市場的總體不穩定。由於全球經濟和金融市場日益相互關聯,基金投資的價值和流動性可能會受到影響一個國家或地區的事件的負面影響,無論基金是否投資於位於該國家或地區或對該國家或地區有重大風險敞口的發行人。霍亂的爆發新冠肺炎導致了市場關閉和混亂、極端波動、流動性限制和交易成本增加的情況。新冠肺炎(或今後的其他流行病或流行病)在宏觀一級和對個別企業的全面經濟影響和持續影響是不可預測的,可能會對基金的業績產生重大和長期的影響。
2016年6月23日,英國就是否繼續留在歐盟成員國舉行了全民公投,選民支持英國退出歐盟,這一事件被廣泛稱為英國退歐。2020年1月31日,英國正式退出歐盟。過渡期於2020年12月31日結束,歐盟法律不再適用於英國 。2020年12月30日,英國和歐盟簽署了歐盟-英國貿易與合作協定(UK/EU Trade Agreement),該協定於2021年1月1日生效,為英國和歐盟之間的貿易經濟和法律框架奠定了基礎。由於英國/歐盟貿易協定是一個新的法律框架,英國/歐盟貿易協定的實施
73
股東動態(續)
(未經審計)
協議可能導致其應用的不確定性,以及英國和更廣泛的歐洲市場的波動期。英國和歐盟之間將建立的更長期的經濟、法律、政治和社會框架在現階段尚不明朗,仍有待談判,並可能在一段時間內導致英國和更廣泛的歐洲市場持續的政治和經濟不確定性以及加劇的波動性。結果可能導致波動性增加,並在一段時間內對世界金融市場、其他國際貿易協定、英國和歐洲經濟以及更廣泛的全球經濟產生重大不利影響。此外,歐洲多個國家遭受了恐怖襲擊,未來可能會發生更多襲擊事件。
烏克蘭經歷了持續不斷的軍事衝突,最近一次是在2022年2月,當時俄羅斯入侵烏克蘭;這場衝突可能會擴大,歐洲其他地方可能會發生軍事襲擊。歐洲也一直在努力應對來自中東和非洲的大規模移民。這些事件和其他社會政治或地理問題的最終影響不得而知,但可能對全球經濟和市場產生深遠影響。
中國和美國之間正在進行的貿易戰,包括兩國對對方產品徵收關税,造成了緊張的政治環境。這些行動可能導致國際貿易大幅減少、某些製成品供過於求、商品大幅降價以及個別公司和/或中國出口行業的大部門可能倒閉 ,這可能對基金的業績產生負面影響。從中國採購材料和商品的美國公司以及在中國有大量銷售的美國公司將特別容易受到貿易緊張局勢升級的影響。貿易緊張局勢結果的不確定性以及貿易戰的可能性可能導致美元兑日元和歐元等避險貨幣下跌。像這樣的事件及其後果很難預測,目前還不清楚未來是否會進一步徵收關税或採取其他升級行動。
這些事態發展在短期和長期內的影響尚不清楚,可能會對世界各地的經濟、金融市場和資產估值產生額外的不利影響。
逆回購協議風險。從經濟本質上講,逆回購協議構成基金從證券購買者那裏進行的證券化借款。基金可為創造槓桿投資敞口而訂立逆回購協議,因此,這些協議的使用基本上涉及與槓桿策略有關的風險,因為這些協議的收益可投資於額外的投資組合證券。逆回購協議在期限上往往是短期的,不能保證 購買者(貸款人)會承諾在商定的回購日期延長或滾動給定的協議,或者可以按類似的條款確定替代購買者。逆回購協議還涉及購買者未能按協議歸還證券、申請破產或破產的風險。在此期間,基金可能會受到限制,不能採取正常的投資組合行動,如果協議的收益低於受協議約束的證券的價值,基金可能會蒙受損失,並可能遭受不利的税收後果。
税收風險 。基金已選擇按照經修訂的1986年《國內收入法》(《税法》),每年被視為受監管的投資公司,並打算將其列為受監管的投資公司。作為一個RIC,該基金預計不需要繳納美國聯邦所得税,因為它分配其投資公司的應納税所得額和淨資本利得。要獲得RIC可獲得的特殊税收待遇,該基金必須符合 某些投資、分配和多樣化要求。在某些情況下,基金可能被迫在不利的情況下出售某些資產,以滿足這些要求,這可能會減少基金的總體回報。如果基金未能滿足這些要求中的任何一項,只要有機會根據《守則》的適用條款糾正此類問題,基金的收入將被徵收雙倍的美國聯邦所得税。基金的收入,包括淨資本收益,將首先按常規公司税率繳納美國聯邦所得税,即使這些收入分配給股東,其次,基金從收益和利潤中進行的所有分配,包括淨資本收益分配(如果有),將作為股息向股東徵税。
74
槓桿效應
下表是為響應美國證券交易委員會的要求而提供的。它旨在説明通過使用高級證券(如1940法案第18節所定義的)以及某些其他形式的槓桿(如逆回購協議)對普通股總回報的影響,假設投資組合總回報(包括收益和基金投資組合中所持投資價值的變化)為-10%、-5%、0%、5%和10%。下表反映了各基金的情況:(I)截至2022年12月31日繼續使用槓桿佔受管資產(包括可歸因於該槓桿的資產)的百分比;(Ii)如表所示,基金就該等工具應付的估計年度實際利息開支利率(基於截至2022年12月31日的財政年度發生的實際槓桿成本);及(Iii)基金投資組合為支付基於該等估計年度實際利息開支比率的槓桿成本而必須經歷的年度回報(扣除開支)。以下信息不反映任何基金使用通過使用某些衍生工具實現的某些其他形式的經濟槓桿的情況。
這些數字只是估計數字,用於説明。槓桿的成本可能會頻繁變化,可能會顯著高於或低於估計的比率。下表中的 假設的投資組合回報是假設數字,不一定代表基金所經歷或預期的投資組合回報。您的實際回報可能比下面顯示的回報更高或更少。
Nuveen房地產 (JRS) |
Nuveen Real資產 (JRI) |
|||||||
估計槓桿率佔管理資產的百分比(包括 可歸因於槓桿的資產) |
30.81% | 30.96% | ||||||
基金估計的年有效槓桿費用率 槓桿 |
2.38% | 2.34% | ||||||
年回報基金投資組合必須經歷(扣除費用)以 覆蓋槓桿的估計年有效利息支出利率 |
0.73% | 0.72% | ||||||
普通股總回報(10.00)%假設投資組合總回報 |
(15.51)% | (15.53)% | ||||||
普通股總回報(5.00)%假設投資組合總回報 |
(8.29)% | (8.29)% | ||||||
普通股總回報0.00%假設投資組合總回報 |
(1.06)% | (1.05)% | ||||||
普通股總回報5.00%假設投資組合總回報 |
6.17% | 6.19% | ||||||
普通股總回報10.00%假設投資組合總回報 |
13.39% | 13.44% |
普通股總回報由兩個要素組成,即基金支付給普通股持有人的分派(主要由基金支付任何優先股股息後的淨投資收入和任何形式的未償還槓桿支出決定)以及證券和基金擁有的其他工具的價值收益或損失。按照美國證券交易委員會規則的要求,該表假設基金更有可能遭受資本損失,而不是實現資本增值。例如,為了假設總回報率為0%,基金必須假設其投資所獲得的收入完全被這些投資的價值損失所抵消。此表反映的是基金投資組合的假設業績,而不是基金普通股的實際業績,其價值由市場力量和其他因素決定。如果基金選擇在其投資組合中增加額外的槓桿,在基金收到使用這種槓桿產生的收益並根據基金的投資目標和政策進行投資之前,這種額外槓桿的任何好處都不可能完全實現。如上所述,基金是否願意使用額外槓桿,以及在任何時候使用槓桿的程度,將取決於許多因素。
75
股東動態(續)
(未經審計)
股息再投資計劃
Nuveen 封閉式基金自動再投資計劃
您的Nuveen封閉式基金允許您將分銷再投資於額外的基金份額。通過選擇再投資,你將能夠定期和自動地投資,並通過複利的力量看着你的投資增長。就像現金分配 一樣,有時可能需要為再投資的分配繳納所得税或資本利得税。需要注意的是,自動再投資計劃不能確保盈利,也不能保護您在下跌的市場中免受損失。
簡單方便
為了方便記錄,每個季度您都會收到一份報表,顯示您的總分配、投資日期、收購的股份和每股價格,以及您擁有的股份總數。
股票是如何購買的
您通過再投資獲得的股票將在公開市場上購買或由基金新發行。如果股票在估值時的交易價格等於或高於資產淨值,基金將按資產淨值或當時市價的95%的較大者發行新股。如果股票的交易價格低於淨資產淨值,您的股票將在公開市場上購買。如果ComputerShare Trust Company,N.A.(計劃代理)在股票低於資產淨值時開始在公開市場上購買基金股票,但基金股票隨後在計劃代理能夠完成購買之前達到或高於其資產淨值,則計劃代理可以停止公開市場購買,並可以將分銷的未投資部分投資於新發行的基金股票,價格等於股票資產淨值或緊接購買日期前最後一個營業日股票市值的95%,以較大者為準。在公開市場購買股票時收到的分配通常在分配付款日期後不久進行投資 。等待再投資的分配將不支付利息。由於股票的市場價格在購買完成之前可能會增加,因此每股平均購買價格可能會超過估值時的市場價格,從而導致購買的股份比以基金髮行的股份支付的股份要少。公開市場購買的任何適用經紀佣金的按比例部分將由股息再投資計劃(該計劃)參與者 支付。這些佣金通常會低於對個別交易收取的佣金。
軟性
如果您的需求或情況發生變化,您可以隨時更改您的分銷選項或退出該計劃。無論你的股票是以你的名義登記的,還是以經紀公司、銀行或其他被提名人的名義登記的,你都可以進行再投資。詢問您的投資顧問他或她的公司是否會代表您參與 。以一家公司的名義登記股票的參與者可能不能將股票轉讓給另一家公司並繼續參與該計劃。本基金保留隨時修訂或終止本計劃的權利。儘管基金保留修改該計劃以包括參與者應支付的服務費的權利,但目前不向該計劃的參與者直接收取服務費。
立即致電開始對分銷進行再投資
有關Nuveen自動再投資計劃或加入或退出該計劃的更多信息,請與您的金融專業人員聯繫或致電(800)257-8787。
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財政年度內發生的變化
本年度報告中的以下信息是最近一個財政年度內某些變化的摘要。此信息可能不會反映您購買基金股票後發生的所有更改。
在最近一個財政年度內,基金的投資目標和主要投資政策未經股東批准,(Ii)基金的主要風險,(3)基金的投資組合管理人;(Iv)基金章程或章程將延遲或阻止未經股東批准的基金控制權變更,但以下情況除外:
投資組合經理
Kenneth Statz目前是Nuveen Real Estate Income Fund(JRS)的投資組合經理,將於2023年6月30日退休。小安東尼·曼諾、凱文·比德爾和內森·吉爾將繼續擔任該基金的投資組合經理。
修訂及重訂附例
2020年10月5日,Nuveen Real Estate Income Fund和Nuveen Real Asset and Growth Fund(各自為基金,統稱為基金)和Nuveen基金綜合體中的某些其他封閉式基金修改了其章程。除其他事項外,經修訂細則包括 條文,根據該等條文,於收購控制權股份(定義見細則)中取得普通股實益擁有權的股東,僅在其他無利害關係股東授權的範圍內,才享有與其他普通股股東相同的投票權(控制權股份細則)。2021年1月14日,某些Nuveen封閉式基金的一名股東向美國紐約南區地區法院(地區法院)提起民事訴訟,起訴某些Nuveen基金及其受託人,要求宣佈 這些基金的控制股份章程違反了1940年法案,撤銷了這些基金的控制股份章程,並要求對此類基金實施永久禁令,適用控制股份章程。2022年2月18日,地區法院批准了原告撤銷該資金控制股份附例的請求和原告的宣告性判決請求的判決,並宣佈該等資金控制股份附例違反了1940年法案第18(I)條。 在複核地區法院的判決後,於2022年2月22日,董事會修訂了基金附例,規定只要區域法院的判決有效,《基金控制份額附例》就不具有效力和效力 ,如果區域法院的判決被推翻、推翻、騰空、擱置或以其他方式無效,基金的控制份額附例將自動恢復,並適用於在控制股份收購中收購的普通股的任何實益擁有人。, 不論該等控制權股份收購是在 該等復職之前或之後發生,在暫緩執行期間或在發出授權書時,均可撤銷、推翻、撤銷或以其他方式使地方法院的判決無效。2022年2月25日,董事會和基金對地區法院的裁決向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。
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重要税務信息
(未經審計)
根據《國税法》和《國庫條例》的要求,必須向股東提供以下詳細説明的某些税務信息。建議 股東就其投資的税務影響諮詢他們的税務顧問。下面列出的金額可能與1099-DIV表格中報告的實際金額不同,該表格將在日曆年度結束後不久發送給股東 。
長期資本利得
截至年底,根據《國內收入法》第852(B)(3)條,每個基金從長期資本利得淨額中指定以下分配金額或允許的最高金額:
基金 | 長期淨額 資本利得 |
|||
JRS |
$ | | ||
JRI |
|
收到的股息扣除(DRD)
下面列出的每個基金 都有以下百分比或允許的最高額度的普通收入分配,有資格獲得為公司股東扣除的股息:
基金 | 百分比 | |||
JRS |
6.2 | % | ||
JRI |
21.7 |
合格股息收入(QDI)
根據《國税法》第1(H)(11)節,以下列出的每個基金有以下百分比或允許的最高額度的普通收入分配作為個人的合格股息收入:
基金 | 百分比 | |||
JRS |
6.5 | % | ||
JRI |
65.5 |
合格利息收入(QII)
根據《國税法》第871(K)條,下列各基金 有下列百分比或允許的最高額度的普通收入分配被視為合格利息收入和/或短期資本利得股息:
基金 | 1/1至本年度 結束百分比 |
|||
JRS |
0.7 | % | ||
JRI |
18.0 |
合格營業收入(QBI)
根據《國税法》第199A節,下列每個基金的普通收入分配的百分比或允許的最高限額被視為個人的合格業務收入:
基金 | 百分比 | |||
JRS |
41.5 | % | ||
JRI |
15.9 |
163(j)
根據《國税法》第163(J)節,下列各基金的普通股息的百分比或允許的最高額度為163(J)節利息股息:
基金 | 百分比 | |||
JRS |
0.3 | % | ||
JRI |
26.3 |
78
其他基金資料(未經審計)
董事會 | ||||||||||
傑克·B·埃文斯 | 威廉·C·亨特 | 艾米·B·R·蘭塞洛塔 | 喬安妮·T·梅德羅 | 阿爾賓·F·莫什內爾 | 約翰·K·尼爾森 | |||||
朱迪思·M·斯托克代爾* | 卡羅爾·E·斯通* | 馬修·桑頓三世 | 特倫斯·J·託斯 | 瑪格麗特·L·沃爾夫 | 羅伯特·L·楊 |
* | 自2022年12月31日起從基金董事會退休。 |
投資顧問 新元基金顧問有限責任公司 瓦克西路333號 芝加哥,IL 60606 |
保管人 道富銀行和信託公司 林肯街1號 馬薩諸塞州波士頓,郵編:02111 |
法律顧問 查普曼和卡特勒律師事務所 芝加哥,IL 60603 |
獨立註冊 畢馬威 LLP 倫道夫東街200號 芝加哥,IL 60601 |
傳輸代理和 計算機共享 北卡羅來納州TrustCompany 羅亞爾街150號 馬薩諸塞州坎頓,郵編:02021 (800) 257-8787 |
投資組合信息
各基金必須 向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交每個財政年度第一季度和第三季度的完整投資組合持有表,作為其Form N-Port報告的證物。您可以在美國證券交易委員會 網站http://www.sec.gov.上獲取此信息
Nuveen Funds代理投票信息
您可應要求免費致電Nuveen免費電話(800)257-8787或Nuveen網站www.nuveen.com獲取(I) 每個基金如何投票與在截至6月30日的最近12個月期間持有的投資組合證券有關的委託書的信息,以及(Ii)每隻基金用於確定如何免費投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明 應請求致電Nuveen免費電話(800)257-8787。您也可以直接從美國證券交易委員會獲取這些信息。請訪問以下網址:http://www.sec.gov.:在線訪問美國證券交易委員會
CEO認證信息披露
每一位基金的首席執行官(CEO)都已根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A.12(A)節的要求,向紐約證券交易所(NYSE)提交了年度CEO認證。每隻基金都已向美國證券交易委員會提交了薩班斯-奧克斯利法案第302條所要求的首席執行官和首席財務官的認證。
普通股回購
每個基金都打算通過其公開市場股份回購計劃,在被認為是適宜的時間和數額回購自己的普通股。在本報告所述期間,各基金回購了其普通股的股份,如所附表格所示。未來的任何回購將在下一份年度或半年度報告中向股東報告。
JRS | JRI | |||||||
回購普通股 |
0 | 0 |
FINRA BrokerCheck
金融行業監管局(FINRA)提供有關FINRA成員公司和相關投資專業人員的紀律歷史的信息。這些信息以及介紹FINRA BrokerCheck的投資者手冊可通過撥打FINRA BrokerCheck熱線電話(800)289-9999或訪問www.finra.org向公眾索取。
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本報告所用術語詞彙表
(未經審計)
∎ | 19(A)通知:1940年《投資公司法》第19(A)條規定,支付來自基金淨收入以外來源的任何分配時,應附上一份書面通知,披露這類支付的估計來源。 |
∎ | 平均年總回報:這是一種常用的方法,用來表示投資在特定時間段(通常是多年)內的表現。它表示為使投資在所考慮的時間段內的實際累積業績(包括資產淨值或市場價格的變化以及再投資股息和資本收益分配(如果有的話))相等所需的每年回報。 |
∎ | 彭博全球資本證券指數:該指數旨在衡量以美元、歐元和英鎊計價的固定利率、投資級資本證券的表現。指數回報假設分配的再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 彭博社美國公司高收益債券指數:該指數旨在衡量以美元計價的固定利率公司高收益債券市場的表現。指數回報假設分配的再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 有效槓桿:有效槓桿是基金的有效經濟槓桿,包括監管槓桿(見下文)和基金投資組合中某些衍生品投資的槓桿效應。 |
∎ | 富時EPRA/NAREIT(金融時報證券交易所/歐洲公共房地產協會/全國房地產投資信託協會)開發指數(NET):旨在衡量全球上市房地產公司和REITs表現的指數。指數回報假定對分配進行再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 富時NAREIT(金融時報證券交易所全國房地產投資信託協會)優先股指數:旨在跟蹤美國REITs優先股表現的指數。指數回報假設分配的再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 國內生產總值(GDP):一個國家/地區在某一年生產的所有最終商品和服務的總市場價值,等於消費、投資和政府支出總額,加上出口價值減去進口價值。 |
∎ | ICE混合和首選基礎設施7%發行者受限定製指數:該指數旨在衡量ICE BofA美國全資本證券指數中能源和公用事業類股的 表現。指數回報假設分配的再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | JRI混合基準(截至2021年3月31日):包括:1)28%標普全球基礎設施指數(NET), (本文定義),2)21%FTSE EPRA NAREIT(金融時報證券交易所-歐洲公共房地產協會/全美房地產投資信託協會)發達指數(NET)(本文定義),3)18%富國銀行混合和 優先證券REIT指數(本文定義,指數於2021年4月1日停止使用),4)18%彭博美國公司高收益債券指數(本文定義),和5)15%的彭博全球資本證券指數(在此定義)。指數回報 假設分銷再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | JRI混合基準(2021年4月1日生效):由之前的組成(見上文)組成,至2021年3月31日, 此後:1)25%FTSE EPRA NAREIT(金融時報證券交易所-歐洲公共房地產協會/全國房地產投資信託協會)開發指數(NET)(本文定義),2)22%標普全球 基礎設施指數(NET)(本文定義),3)20%ICE混合和優先基礎設施7%發行者受限定製指數(本文定義),4)20%彭博美國公司高收益債券指數(本文定義),和5)13%的富時NAREIT(金融時報證券交易所全國房地產投資信託協會)優先股指數(在此定義)。指數回報假定對分配進行再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
80
∎ | JRS混合基準(截至2021年3月31日):包括:1)60%的Wilshire美國房地產證券指數(WILRESI)(本文定義),以及40%的富國銀行混合和優先證券REIT指數(本文定義,指數於2021年4月1日停止使用)。指數回報假定對分配進行再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | JRS混合基準(2021年4月1日生效):由之前(見上文)至2021年3月31日以及之後的構成:1)60%的Wilshire美國房地產證券指數(WILRESI)(在此定義),以及2)40%的FTSE NAREIT(金融時報證券交易所全國房地產投資信託協會)優先股指數(在此定義)。 指數回報假定對分配進行再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 槓桿:只要基金的投資敞口(回報和/或風險)超過投資資本的100%,就會產生槓桿。 |
∎ | 摩根士丹利資本國際世界指數(淨值):該指數旨在衡量23個發達市場國家大中型股權證券的表現。指數回報假設分配的再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 每股資產淨值:基金的淨資產等於其總資產(證券、現金、應計收益和應收賬款)減去總負債。每股資產淨值等於基金淨資產除以流通股數量。 |
∎ | 監管槓桿:監管槓桿包括基金髮行的優先股或借入的資金。這兩項都是基金資本結構的一部分。監管槓桿受到1940年《投資公司法》規定的資產覆蓋範圍限制。 |
∎ | 標普全球基礎設施指數(Net):該指數旨在衡量全球上市基礎設施公司的業績。為了在全球上市的基礎設施市場創造多樣化的敞口,該指數平衡了三個不同的基礎設施集羣的權重:公用事業、交通和能源。指數回報假設分銷再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | 富國銀行混合和優先證券REIT指數(2021年4月1日停產):該指數旨在 衡量REITs在美國市場發行的優先證券的表現(該指數於2021年4月1日停產)。指數回報假定對分配進行再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
∎ | Wilshire美國房地產證券指數(WILRESI):該指數旨在衡量美國上市房地產證券的表現。指數回報假設分配的再投資,但不反映任何適用的銷售費用或管理費。 |
81
董事會成員和高級職員
(未經審計)
基金的管理,包括對顧問為基金履行的職責的一般監督,是基金董事會的責任。與基金沒有利害關係的受託人(本文稱為獨立董事會成員)從未擔任過董事或Nuveen或其附屬公司的員工或顧問。基金受託人和高級職員的姓名和營業地址、他們過去五年的主要職業和其他聯繫、每個受託人監管的投資組合數目和他們擔任的其他董事職務如下。
名字, 出生年份 地址(&D) |
擔任的職位 有了這些資金 |
第一年 當選或 已獲委任 和術語(1) |
本金 職業 包括其他 董事職位 在過去5年中 |
數 投資組合的 在基金綜合體中 監管者 董事會成員 | ||||
獨立董事會成員: | ||||||||
∎ 特倫斯J.託斯 |
曾任聯合創始合夥人,Promus Capital(投資諮詢公司)(2008年至2017年);前董事,質量控制公司(製造業)(自2012-2021年起);凱林藝術中心董事會(自2021年起)主席(自2021年起);成員:芝加哥催化劑學校董事會(自2008年起)和Mather Foundation董事會(自2012年起),以及其投資委員會主席;曾任芝加哥聯誼會委員會(慈善)成員(自2005年至2016年);曾任董事Fulcrum IT Services LLC(為政府實體提供信息技術服務的公司)(2010年至2019年);原董事LogicMark LLC(醫療服務)(2012年至2016年);曾任董事(美國法律與一般投資管理公司)(資產管理)(2008年至2013年);曾任北方信託全球投資公司首席執行官兼總裁(金融服務)(2004年至2007年):執行副總裁總裁,量化管理與證券貸款(2000年至2004年);在此之前,在北方信託公司(金融服務)擔任多個職位(自1994年起);曾任北方信託互惠基金委員會成員(2005-2007)、北方信託環球投資委員會成員(2004-2007)、北方信託日本委員會成員(2004-2007)、北方信託證券公司委員會成員(2003-2007)和北方信託香港委員會成員(1997-2004)。 | |||||||
1959 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
董事長兼董事會成員 | 2008年第II類 |
142 | |||||
∎ 傑克·B·埃文斯 |
總裁(自2019年起),前霍爾-珀林基金會(私人慈善機構)主席(1996年至2019年);COE學院終身受託人;前愛荷華州大學系統董事會成員和總裁(2007年至2013年);董事,上市公司聯合消防集團董事長(2009年至2021年);美國整形外科委員會公眾成員董事(2015年至2020年);董事(2000年至2004年),聯合能源公司;董事(1996年至2015年),公報公司(媒體和出版);董事(1997年至2003年),芝加哥聯邦儲備銀行;總裁和首席運營官(1972年至1995年),SCI金融集團公司(地區性金融服務公司)。 | |||||||
1948 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
董事會成員 |
1999年第III類 |
142 | |||||
∎ 威廉·C·亨特 |
榮譽退休院長,曾任牛津大學蒂皮商學院院長(2006年至2012年);董事公司董事(自2009年起);曾任董事國際商業榮譽學會會長(2005年至2015年),前總裁(2010年至2014年);曾任施樂公司董事(2004年至2018年);曾任康涅狄格大學商學院金融學院長和特聘教授(2003年至2006年);曾任芝加哥聯邦儲備銀行高級副總裁和董事研究員(1995年至2003年);前,董事(1997年至2007年),喬治敦大學信用研究中心。 | |||||||
1948 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
董事會成員 |
2003第I類 |
142 | |||||
∎ 艾米·B·R·蘭塞洛塔 |
以前,管理董事,獨立董事委員會(支持基金獨立的董事社區,是代表受監管投資公司的投資公司協會的一部分) (2006年至2019年);以前,在投資公司協會擔任各種職位(1989年至2006年);反對家庭暴力猶太聯盟董事會成員(自2020年起)。 | |||||||
1959 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
董事會成員 |
2021年第II類 |
142 | |||||
82
名字, 出生年份 地址(&D) |
擔任的職位 有了這些資金 |
第一年 當選或 已獲委任 和術語(1) |
本金 職業 包括其他 董事職位 在過去5年中 |
數 投資組合的 在基金綜合體中 監管者 董事會成員 | ||||
獨立董事會成員(續): | ||||||||
∎ 喬安妮·T·梅德羅 |
曾任董事管理職務(2009年至2020年)和副董事長高級顧問(2018年至2020年),貝萊德(全球投資管理公司);曾任巴克萊集團(IBIM)政府關係和公共政策全球主管(董事,投資銀行、投資管理和財富管理業務)(2006年至2009年);曾任巴克萊全球投資者(全球投資管理公司)董事管理(1996年至2006年);曾任奧瑞克律師事務所合夥人(律師事務所)(1993年至1995年);曾任美國商品期貨交易委員會總法律顧問(監管美國衍生品市場的政府機構)(1989年至1993年);曾任白宮總統人事辦公室董事/董事法律與金融事務副助理(1986年至1989年);波羅的海-美洲自由基金會董事會成員(尋求通過在美國的交流為波羅的海國家的公民提供接受教育和職業發展的機會)。(自2019年以來)。 | |||||||
1954 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
董事會成員 |
2021年III類 |
142 | |||||
∎ Albin F. 監測器 |
Northcroft Partners有限責任公司創始人兼首席執行官(自2012年起)(自2012年起);曾任美國技術公司董事長(2019年)和董事(2012年至2019年);曾任美國技術公司(促進電子支付交易的解決方案和服務提供商);曾在董事公司任職(1996年至2016年);曾在Leap Wireless International,Inc.擔任過(消費者無線服務)職位,包括顧問(2011年至2012年)、首席運營官(2008年至2011年)和首席營銷官(2004年至2008年);曾任威瑞森通信公司威瑞森卡服務部總裁(2000年至2003年);原一點一點服務一點通信(電信服務)總裁(1999年至2000年);原迪巴公司(互聯網技術提供商)董事會副主席(1996年至1997年);曾任多個高管職位(1991年至1996年),包括Zenith電子公司(消費電子產品)首席執行官(1995年至1996年)。 | |||||||
1952 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
董事會成員 |
2016第三類 |
142 | |||||
∎ 約翰·K·納爾遜 |
Core12 LLC董事會成員。(私人公司,為客户制定品牌、營銷和溝通策略)(自2008年以來);曾在福特漢姆大學總裁委員會 任職(2010年至2019年),並曾在柯倫天主教美國研究中心擔任董事(2009年至2018年);曾任德勤諮詢有限公司金融服務業務高級外部顧問。(2012-2014);前馬裏安大學受託人董事會主席(2010-2014擔任受託人,2011-2014擔任主席);前荷蘭銀行北美首席執行官和金融市場部全球主管(2007-2008年),在1996年至2007年期間在荷蘭銀行擔任過各種行政領導職務。 | |||||||
1962 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
董事會成員 |
2013年II類 |
142 | |||||
83
董事會成員和高級職員(續)
(未經審計)
名字, 出生年份 地址(&D) |
擔任的職位 有了這些資金 |
第一年 當選或 已獲委任 和術語(1) |
本金 職業 包括其他 董事職位 在過去5年中 |
數 投資組合的 在基金綜合體中 監管者 董事會成員 | ||||
獨立董事會成員(續): | ||||||||
∎ 馬修·桑頓 III |
前,執行副總裁總裁兼首席運營官(2018年至2019年),聯邦快遞公司(聯邦快遞)旗下的聯邦快遞貨運公司(通過其公司組合提供運輸、電子商務和商業服務);前,高級副總裁,美國業務(2006年至2018年),聯邦快遞的子公司聯邦快遞公司;前,安全兒童全球公司的董事會成員(2012年至2018年)®(一個致力於預防兒童傷害的非營利性組織)。董事會成員(自2014年起)、舍温-威廉姆斯公司(開發、製造、分銷和銷售油漆、塗料及相關產品)、董事(自2020年起)、皇冠城堡國際公司(通信基礎設施提供商)。 | |||||||
1958 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
董事會成員 |
2020年III類 |
142 | |||||
∎ 瑪格麗特·L·沃爾夫 |
曾任加拿大旅行者保險公司董事會成員(2013-2017年)和加拿大主權保險公司董事會成員(均隸屬於Travelers Canada,Travelers Companies,Inc.的加拿大分公司);曾任Counsel,Skadden,Arps,Slate,Meagher&Flom LLP(併購集團)(法律服務)董事會成員(2005-2014年);紐約長老會醫院董事會成員(自2005年起); 成員(自2004年起),曾任約翰·A·哈特福德基金會(致力於改善老年人護理的慈善機構)董事會主席(2015-2022年);曾任Mt.霍利奧克學院。 | |||||||
1955 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
董事會成員 |
2016第I類 |
142 | |||||
∎ 羅伯特·L·楊 |
曾任摩根大通投資管理公司首席運營官兼董事(金融服務)(2010年至2016年);曾任總裁兼董事首席執行官(2013年至2016年);高級副總裁兼首席運營官(2005年至2010年);之前,董事和摩根大通投資管理公司(前身為摩根大通基金管理公司,前身為One Group行政服務公司)和摩根大通分銷服務公司(金融服務)(前身為One Group Dealer Services,Inc.)的各種官員職位(1999-2017年)。 | |||||||
1963 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
董事會成員 |
2017年II類 |
142 | |||||
名字, 出生年份 地址(&D) |
擔任的職位 有了這些資金 |
第一年 當選或 已獲委任(2) |
本金 職業 在過去5年中 | |||
各基金的官員: | ||||||
∎ David J.羊肉 |
管理董事(自2019年起),高級管理董事(自2021年起),前管理董事(2020年至2021年);董事高級董事(自2021年起),前,管理董事(2017年至2021年),高級副總裁(2006年至2017年)。 | |||||
1963 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
族長 行政性 軍官 |
2015 | ||||
∎ Brett E.布萊克 |
Nuveen企業高級合規官(自2022年起);曾任BMO Funds,Inc.副總裁(2014年至2022年)、首席合規官(2017年至2022年)、副首席合規官(2014年至2017年)。 | |||||
1972 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
總裁副主任和首席合規官 | 2022 |
84
名字, 出生年份 地址(&D) |
擔任的職位 有了這些資金 |
第一年 當選或 已獲委任(2) |
本金 職業 在過去5年中 | |||
各基金官員(續): | ||||||
∎ 馬克·J.查爾尼茨基 |
總裁副董事長兼紐文證券助理總法律顧問(2016年起);董事管理(2022年起),原總裁副祕書長(2017年至2022年起); 董事管理董事(2022年1月起),總裁副董事長兼紐文副總法律顧問(2013年至2021年起);董事管理(2022年起),原總裁副董事長(2018年至2022年起),紐文資產管理有限公司助理祕書兼副總法律顧問(2018年起)。 | |||||
1979 明尼阿波利斯馬奎特大道901號,明尼蘇達州55402 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 2013 | ||||
∎ 戴安娜·R·岡薩雷斯 |
總裁副主任兼新元基金顧問助理祕書(2017年起);總裁副總法律顧問兼新元資產管理部助理祕書(2022年起);總裁副主任兼新元基金助理總法律顧問(2017年起);曾任傑克遜國家資產管理公司副總法律顧問(2012年至2017年)。 | |||||
1978 安德魯·卡內基大道8500號。 北卡羅來納州夏洛特市,28262 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 2017 | ||||
∎ 納撒尼爾·T·瓊斯 |
董事高級董事(自2021年以來),曾管理董事(2017年至2021年),高級副總裁(2016年至2017年),Nuveen;管理董事(自2015年以來);特許金融 分析師。 | |||||
1979 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
總裁副祕書長兼司庫 | 2016 | ||||
∎ 蒂娜·M·拉扎 |
管理董事(自2017年起),前身為諾文證券有限責任公司高級副總裁(2014年至2017年)。 | |||||
1961 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
美國副總統 |
2002 | ||||
∎ 布萊恩·J·洛克哈特 |
管理董事(自2019年起);高級管理董事(自2021年起),前管理董事(2017年至2021年),副總裁(2010年至2017年);投資監督主管(自2017年起),原經理監督組長(2015年至2017年);特許金融分析師及註冊金融風險經理。 | |||||
1974 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
美國副總統 |
2019 | ||||
∎ 約翰·M·麥肯 |
管理董事和助理祕書(自2021年起);管理董事(自2021年起);管理董事(自2021年起);管理董事(自2021年起);管理董事 (自2021年起)和助理祕書(自2016年起);管理董事(自2019年起,前身為總裁和董事);管理董事(自2019年起,前為總裁和董事);管理大學退休股票基金、學院退休股票基金、大學退休股票基金單獨賬户VA-1、大學退休基金基金和大學退休基金生命基金;管理董事(自2018年起),前為副總法律顧問兼教師保險及年金助理祕書總裁和董事,美國教師年金協會、教師顧問有限公司及TIAA-CREF投資管理有限公司;總裁副(自2017年起),Nuveen Alternative Advisors LLC副總法律顧問兼助理祕書(自2011年起);總法律顧問及協方差資本管理公司助理祕書(2014年至2017年)。 | |||||
1975 安德魯·卡內基大道8500號。 北卡羅來納州夏洛特市,28262 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 2022 | ||||
∎ 凱文·J·麥卡錫 |
董事高級董事總經理(2017年起)、諾文投資公司祕書兼總法律顧問(2016年起);董事高級董事總經理(2017年起)、助理 祕書(2008年起);董事有限公司高級董事總經理(2017年起)、助理 祕書(2016年起);董事高級董事總經理(2017年起)、紐文基金顧問公司祕書(2016年起);董事(自2017年起)及祕書(自2016年起),曾任副總法律顧問 (2011年至2020年)、常務副總經理總裁(2016年至2017年);曾任新世界投資管理公司副董事總裁(2007年至2021年)及聖巴巴拉資產管理公司祕書;總裁(自2010年起)兼Winlow Capital管理公司祕書(自2010年起);董事高級董事(自2017年起)及新世界另類投資有限公司祕書(自2016年起)。 | |||||
1966 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 2007 | ||||
85
董事會成員和高級職員(續)
(未經審計)
名字, 出生年份 地址(&D) |
擔任的職位 有了這些資金 |
第一年 當選或 已獲委任(2) |
本金 職業 在過去5年中 | |||
各基金官員(續): | ||||||
∎ 喬恩·斯科特·邁斯納 |
管理Nuveen共同基金税務和財務報告小組的董事(自2017年起);管理Nuveen基金顧問有限責任公司的董事(自2019年起);管理有限責任公司和TIAA-CREF投資 管理公司的高級教師顧問董事(自2016年起);高級董事(自2015年起)共同基金對TIAA-CREF基金、TIAA-CREF生命基金、TIAA單獨賬户VA-1和CREF賬户的徵税;自2004年以來在TIAA擔任過各種 職位。 | |||||
1973 8500安德魯 卡內基大道。 北卡羅來納州夏洛特市28262 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 2019 | ||||
∎ Deann D.摩根 |
總裁,Nuveen Fund Advisors LLC(自2020年起);執行副總裁總裁,Nuveen全球產品主管(自2019年起);Nuveen Securities LLC聯席首席執行官 ,自2020年起);MDR Collab LLC管理成員(自2018年起);曾管理董事,(財富管理產品結構主管兼多資產投資部首席運營官)。黑石集團(2013-2017)。 | |||||
1969 第三大道730號 紐約州紐約市,郵編:10017 |
美國副總統 |
2020 | ||||
∎ 威廉·A·西弗曼 |
管理董事(自2017年起),前身為高級副總裁(2016年-2017年) | |||||
1975 伊利諾伊州芝加哥瓦克路333W,郵編:60606 |
美國副總統 |
2017 | ||||
∎ Trey S. Stenersen |
董事高級董事總經理教師顧問有限責任公司和TIAACREF投資管理有限責任公司(自2018年以來);董事高級董事總經理(自2019年起)和首席風險官(自2022年以來),前投資風險管理主管 管理(2017-2022年);董事高級董事總經理(自2018年以來)。 | |||||
1965 8500安德魯 卡內基大道。 北卡羅來納州夏洛特市28262 |
美國副總統 |
2022 | ||||
∎ E.Scott 威克漢姆 |
董事高級董事總經理,Nuveen公共投資融資部主管(自2019年起),原為董事董事總經理;董事高級董事總經理(自2019年起);董事高級董事總經理(自2019年起);TIAA CREF基金、TIAA-CREF Life基金、TIAA單獨賬户VA-1的首席財務官、首席會計官和財務主管(自2017年起);自2006年以來在TIAA擔任各種職位。 | |||||
1973 安德魯·卡內基大道8500號。 北卡羅來納州夏洛特市,28262 |
總裁副主計長 | 2019 | ||||
∎ Mark L. Winget |
總裁副董事長兼紐文證券公司助理祕書(自2008年起)和紐文基金顧問公司(自2019年起);總裁副總法律顧問兼紐文資產管理部副祕書長 (自2020年起);總裁副總經理(自2010年起)及紐文基金顧問(自2019年起)。 | |||||
1968 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
總裁副書記和書記 | 2008 | ||||
∎ Gifford R.齊默爾曼 |
管理董事和Nuveen Securities助理祕書(自2022年起);管理董事,助理祕書長和總法律顧問(自2022年起),前Nuveen Fund Advisors公司聯席總法律顧問(2011年至2020年);前Nuveen Investments,Inc.董事管理(2004年至2020年)和助理祕書(1994年至2020年);管理董事,Nuveen資產管理公司助理祕書兼副總法律顧問(自2022年起);總裁副董事長兼助理祕書(自2022年起);曾任新世界投資管理公司副祕書長兼助理祕書(2002年至2020年)和聖巴巴拉資產管理公司副祕書(2006年至2020年);特許金融分析師。 | |||||
1956 333W.Wacker Drive 芝加哥,IL 60606 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 1988 | ||||
∎ 瑞秋·祖福爾 |
管理董事(自2017年起)、副總法律顧問和助理祕書長(自2014年起)、基金獨立賬户VA-1、信託基金基金和信託基金人壽基金(自2017年起);管理董事(自2017年起)、教師顧問有限公司和信託基金投資管理公司(自2011年起);管理Nuveen、TIAA-CREF和TLAA投資管理公司的董事。 | |||||
1973 安德魯·卡內基大道8500號。 北卡羅來納州夏洛特市,28262 |
總裁副祕書長兼助理祕書長 | 2022 |
(1) | 董事會分為三個類別,即第I類、第II類及第III類,每一類別均獲推選至下一屆股東周年大會為止,直至其各自的繼任人妥為推選或委任時為止,但兩名董事會成員則由優先股持有人(如適用)選出,任職至其選舉後的下一屆股東周年大會或其後其各自的繼任人妥為推選或委任時為止。首次選舉或任命的年份 代表董事會成員首次當選或被任命到Nuveen Complex的任何基金的年份。 |
(2) | 軍官無限期任職,直到他們的繼任者被正式選舉並獲得資格,他們去世或辭職或被免職。首次當選或任命的年份是該幹事首次當選或被任命到Nuveen建築羣任何基金任職的年份。 |
86
備註
87
Nuveen:
世世代代為投資者服務
自1898年以來,金融專業人士和他們的客户一直依賴Nuveen提供可靠的投資解決方案,通過繼續堅守
經過驗證的長期投資
原則。今天,我們提供一系列高質量的解決方案,旨在
成為多元化的核心投資組合不可或缺的組成部分。
專注於滿足投資者的需求。
Nuveen是TIAA的投資經理。我們已成長為全球首屈一指的全球資產管理公司之一,擁有所有主要資產類別的專業知識,在為投資者提供收益並利用我們在另類投資和負責任投資方面的專業知識的解決方案方面具有特別的優勢。Nuveen不僅受到整個公司獨立的投資流程的推動,還受到真正世界級平臺提供的洞察力、風險管理、分析和其他工具和資源的推動。 作為一家全球資產管理公司,我們的使命是與我們的客户合作,創建解決方案,幫助他們確保未來的財務安全。
瞭解我們如何為您提供幫助。
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有關Nuveen Funds的更多信息,請訪問:
Www.nuveen.com/封閉式基金
紐文證券有限責任公司,成員金融和私人投資公司|伊利諾伊州芝加哥瓦克西路333號,郵編:60606|www.nuveen.com | EAN-C-1222D 2703057-INV-Y-02/24 |
項目2.道德守則
截至本報告所述期間結束時,登記人已通過了一項道德守則,適用於登記人的主要行政人員、主要財務幹事、主要會計幹事或主計長,或履行類似職能的人員。在本報告所述期間,沒有對《守則》作出任何修訂或豁免。註冊人已將道德守則 發佈在其網站www.nuveen.com/fund-治理處。(要查看該準則,請單擊行為準則。)
項目3.審計委員會財務專家。
截至本報告所涉期間結束時,登記人董事會或受託人(董事會)確定登記人至少有一名審計委員會財務專家(如表格N-CSR第3項所述)在其審計委員會任職。註冊人審計委員會的財務專家是Carole E.Stone、Jack B.Evans、Albin F.Moschner、John K.Nelson和Robert L.Young,他們是表格N-CSR第3項中的獨立專家。
斯通女士曾在紐約州預算部門擔任董事 五年。作為董事的一部分,斯通女士積極參與監督州政府的運作、地方援助和資本預算、財政計劃以及相關文件的制定;監督州政府債券相關披露文件的制定,並證明它們公平地反映了州政府的財務狀況;審查對州和地方機構及項目的審計;以及 協調州的內部審計和控制制度。在擔任董事之前,斯通女士是一名預算分析師/審核員,在30年的時間裏,她的職責越來越重,包括大約5年的董事副預算 。斯通女士還擔任過紐約州賽馬協會監督委員會主席、公共權力機構管理委員會主席、紐約州公共權力機構改革委員會委員和紐約州多個公共權力機構的董事會成員。這些職位包括監督某些實體的運營和財務,評估項目/實體融資和財務報告的充分性。 斯通女士曾在CBOE Global Markets,Inc.(前身為CBOE Holdings,Inc.)、芝加哥期權交易所和C2期權交易所的董事會任職。斯通女士在這些實體的董事會中的職位,以及作為CBOE控股審計委員會及其財務委員會的成員,除其他外,參與監督審計、審計計劃和財務報表的編制。
埃文斯先生之前是SCI金融集團的總裁和首席運營官,SCI金融集團是一家提供全方位服務的註冊經紀交易商和註冊投資顧問。作為總裁和首席運營官的一部分,埃文斯先生積極監督首席財務官(首席財務官),並積極監督首席財務官編制財務報表和 提交給各監管機構的其他文件。在這方面,埃文斯先生積極參與了SCI財務報表的編制和與此相關的問題的解決。埃文斯先生還曾在多家報告公司的審計委員會任職。在這些公司,埃文斯先生參與監督審計、審計計劃和財務報表的編制。埃文斯還曾擔任芝加哥聯邦儲備銀行審計委員會主席。
Moschner先生是無線行業的顧問,並於2012年7月創建了Northcroft Partners,LLC,這是一家提供運營、管理和治理解決方案的管理諮詢公司。在創立Northcroft Partners,LLC之前,Moschner先生在無線服務提供商Leap Wireless International,Inc.擔任過多個職位,2011年2月至2012年7月擔任顧問,2008年7月至2011年2月擔任首席運營官,2004年8月至2008年6月擔任首席營銷官。在加入Leap Wireless International,Inc.之前,Moschner先生於2000年至2003年擔任Verizon Communications,Inc.威瑞森卡服務部的總裁,並於1999年至2000年擔任One Point Communications的One Point Services總裁。Moschner先生還曾於1995年至1996年在Zenith Electronics Corporation擔任董事、總裁和首席執行官,並於1994年至1995年擔任董事、總裁和首席運營官。
Nelson先生是Core12,LLC的董事會成員。(自2008年以來),一家為客户開發品牌、營銷和溝通戰略的私人公司。Nelson先生在全球銀行和市場方面擁有豐富的經驗,曾在荷蘭銀行控股公司及其附屬實體和前身擔任過多個高級管理職位,包括1996年至2008年期間擔任的LaSalle Bank Corporation,並最終擔任荷蘭銀行北美公司的首席執行官。在該行任職期間,他 還擔任其金融市場部的全球主管,該事業部涵蓋該行的貨幣、大宗商品、固定收益、新興市場和衍生品業務。他是美國聯邦儲備銀行外匯委員會的成員,在荷蘭銀行任職期間,他在加拿大銀行、歐洲中央銀行和英格蘭銀行的多個委員會中擔任該行的代表。Nelson先生曾擔任德勤諮詢有限責任公司金融服務業務的高級外部顧問。(2012-2014)。
楊先生在投資管理行業擁有30多年的經驗。從1997年到2017年,他在摩根大通投資管理公司(J.P.Morgan Investment Management Inc.)及其附屬公司(統稱為J.P.Morgan)擔任過各種職位。最近,他擔任摩根大通投資公司首席運營官兼董事首席運營官(2010年至2016年)以及摩根大通基金公司總裁兼首席執行官(2013年至2016年)。作為摩根大通投資公司的首席運營官,楊先生領導了摩根大通國內零售共同基金和機構混合及獨立賬户業務的服務、管理和業務平臺支持活動,並共同領導了摩根大通全球零售和機構投資管理業務的這些活動。作為摩根大通基金的總裁,楊先生與這些基金的各種服務提供商進行了互動,促進了這些基金與其董事會之間的關係,並直接參與了董事會議程的制定、監管事項的處理以及政策和程序的制定。在加入摩根大通之前,曾擔任註冊會計師(CPA)的楊先生曾在德勤會計師事務所(前身為Touche Ross LLP)擔任高級經理(審計),並於1985年至1996年受僱於該事務所。在他任職期間,他積極參與了該公司中西部共同基金業務的創建,並最終領導了該業務。
項目4.主要會計師費用和服務
以下 表顯示了基金審計師畢馬威有限責任公司在基金過去兩個完整會計年度向基金收取的費用金額。審計委員會事先核準了畢馬威有限責任公司向基金提供的所有審計服務和非審計服務,但受S-X條例第2-01條規定的預先核準例外情況(即預先核準例外情況)約束的非審計服務除外。在以下情況下,直接向基金提供的服務的預先審批例外免除了對審計、審查或證明服務以外的服務的預先審批要求:(A)提供的所有此類服務的總額不超過基金在提供服務的財政年度支付的總收入的5%;(B)基金在聘用時未將服務確認為非審計服務;以及(C)迅速將服務提請審計委員會注意,且委員會(或其代表)在審計完成之前批准了服務。
審計委員會已將某些審批前責任委託給其 主席(或在她不在時,審計委員會的任何其他成員)。
基金審計師向基金開出的賬單上的服務
財政年度結束 |
開出的審計費用賬單向基金提供資金1 | 審計相關費用向基金付款 2 | 税費向基金開具賬單3 | 所有其他收費單據向基金提供資金4 | ||||||||||||
2022年12月31日 |
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根據預批批准的百分比 例外 |
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2021年12月31日 |
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根據預批批准的百分比 例外 |
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1?審計費是審計基金年度財務報表的專業服務以及與法定和監管申報或業務有關的服務的收費總額。
2?審計相關費用?是指未在審計費用?項下報告的與審計或財務報表審查的業績合理相關的保證和相關服務的費用總額。這些費用包括與基金普通股和槓桿有關的產品。
3?税費?是針對税務諮詢、税務合規和税務規劃的專業服務所收取的費用總和。這些費用包括:所有全球預扣税服務;消費税和州税審查;資本利得、税收均衡和由首席會計師進行的應税基礎計算。
4?除審計費用、審計相關費用和税費以外的所有其他費用是針對產品和服務開具的費用總和。這些費用代表與基金使用槓桿有關的所有商定程序和活動。
基金S審計師向
顧問及附屬基金服務提供者
下表顯示了畢馬威向Nuveen Fund Advisors,LLC(前身為Nuveen Fund Advisors,Inc.)收取的費用金額。在過去兩個完整的財政年度內,與向基金提供持續服務的顧問(附屬基金服務提供者)共同控制、控制或共同控制與基金業務直接相關的業務和財務報告的任何實體。
這些表格還顯示了受預先批准例外情況限制的費用的百分比。在以下情況下,向顧問和任何附屬基金服務提供者提供的服務(審計、審查或證明服務除外)的預先審批例外免除預先審批要求:(A)在提供服務的財政年度內,基金、顧問和附屬基金服務提供者向畢馬威有限責任公司支付的所有此類服務的總額不超過 必須經審計委員會預先批准的收入總額的5%;(B)基金在聘用時未將服務確認為非審計服務;(C)及時提請審計委員會注意這些服務,委員會(或其代表)在完成基金的審計之前核準這些服務。
財政年度結束 |
審計相關費用向顧問和 開具賬單附屬基金服務處提供者 | 税費開具至顧問和附屬公司基金 服務提供者 | 所有其他費用向顧問開出賬單及附屬基金 服務提供商 | |||||||||
2022年12月31日 |
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根據預批批准的百分比 例外 |
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2021年12月31日 |
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根據預批批准的百分比 例外 |
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非審計服務
下表顯示了畢馬威有限責任公司在基金過去兩個完整會計年度內為非審計服務收取的費用金額。審計委員會需要預先批准畢馬威有限責任公司向顧問和任何附屬基金服務提供商提供的非審計服務,如果該項目與基金的業務和財務報告直接相關(受上文所述的預先批准例外情況限制的服務除外)。審計委員會要求並從畢馬威有限責任公司獲得關於畢馬威有限責任公司在上一財政年度向顧問和任何附屬基金服務提供商提供的任何非審計服務的信息。委員會在評估畢馬威律師事務所的獨立性時審議了這一信息。
財政年度結束 |
非審計費用總額帳單記入 基金 | 非審計費用總額向顧問開出帳單並附屬基金服務 提供商(項目直接與運營和財務基金報告(br}) | 非審計費用總額向顧問開出帳單並 附屬基金服務提供商(所有其他接洽) | Total | ||||||||||||
2022年12月31日 |
$ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||
2021年12月31日 |
$ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 |
?兩個財政年度末向基金開具帳單的非審計費是指税費和向基金開具帳單的所有其他費用,金額均為上表中的相應金額。
總會計師在最近一個會計年度審計註冊人財務報表所花費的時間中,只有不到50%是由總會計師的全職永久僱員以外的人完成的工作。
審計委員會審批前的政策和程序。一般而言,審計委員會必須批准(I)由基金的獨立會計師為基金提供的所有非審計服務,以及(Ii)由基金的獨立會計師為附屬基金服務提供者提供的與基金的運作和財務報告有關的所有審計和非審計服務。至於由獨立會計師為基金及其附屬基金服務提供者進行的税務及研究項目(與基金的營運及財務報告有關),(I)如預計金額超過10,000美元,則須經審計委員會預先批准;(Ii)如預計金額低於10,000美元但高於5,000美元,則須於聘用前向審計委員會主席口頭批准;及(Iii)如預計金額低於5,000美元,則須在下次審計委員會會議上向審計委員會報告。
項目5.名單註冊人審計委員會
註冊人董事會根據修訂後的1934年《證券交易法》第3(A)(58)(A)節設立了一個單獨指定的審計委員會(《美國法典》第15編78C(A)(58)(A))。截至本報告所述期間結束時,審計委員會成員為傑克·B·埃文斯、威廉·C·亨特、約翰·K·納爾遜、朱迪思·M·斯托克代爾、阿爾賓·F·莫施納和主席卡羅爾·E·斯通。
項目6.投資項目表
(A)見項目1中 投資組合。
(B)不適用。
項目7.披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序。
Nuveen Fund Advisors,LLC是註冊人的投資顧問(也稱為顧問)。該顧問負責持續監測基金的投資組合,管理基金的業務事務,並提供某些文書、簿記和行政服務。該顧問已聘請Nuveen Asset Management,LLC(子顧問)作為子顧問,提供酌情投資諮詢服務。作為該等服務的一部分,顧問已根據附屬顧問的政策及程序,委託附屬顧問全面負責註冊人投資組合中所持證券的代理投票及相關職責。顧問定期監督副顧問的投票,以確保其履行其職責。子顧問的代理投票政策和程序作為附件附在本文件之後。
項目8.封閉式管理投資公司的投資組合經理。
Nuveen Fund Advisors,LLC是註冊人的投資顧問(也稱為顧問)。該顧問負責挑選和持續監測基金的投資組合,管理基金的業務事務,並提供某些文書、簿記和行政服務。顧問已聘請Nuveen Asset Management,LLC (Nuveen Asset Management,LLC)(Nuveen Asset Management或Sub Adviser)作為子顧問,提供酌情投資諮詢服務。以下部分提供了關於子顧問的投資組合經理的信息:
ITEM 8(a)(1). | 投資組合經理簡介 |
截至提交本報告之日,副顧問(投資組合經理)的以下個人對註冊人投資戰略的日常實施負有主要責任:
董事高級董事總經理兼Nuveen Asset Management房地產主管傑伊·L·羅森伯格是該基金的首席經理。他於1995年開始從事基礎設施和房地產資產業務。他是Nuveen全球基礎設施戰略的創建者,該戰略投資於上市的基礎設施公司, 自2007年成立以來一直擔任投資組合經理。他也是Nuveen的Real Asset Income策略的創建者和投資組合經理,該策略自2011年成立以來,投資於房地產和基礎設施部門的創收債務和股權證券。此外,Jay自2005年加入Nuveen房地產證券策略公司以來,一直擔任該公司的投資組合經理,該策略主要投資於股權房地產投資信託基金(REITs)。
布倫達·A·蘭根菲爾德,首席財務官,新資產管理公司董事經理,基金投資組合經理。她是優先證券和收益策略的聯席經理 ,並於2011年加入優先證券部門團隊。自2015年以來,朗根菲爾德女士一直是Real Asset Income策略的聯席經理,該策略投資於房地產和基礎設施部門的創收債務和股權證券。2020年,她成為信貸收入戰略的聯席經理。在此之前,朗根菲爾德女士是高級信用部門團隊的成員,負責交易公司債券,在此之前,她是證券化債務部門團隊的成員,交易抵押貸款支持證券、資產支持證券和商業抵押貸款支持證券。
Tryg T.Sarsland是Nuveen資產管理公司的董事經理,也是該基金的投資組合經理。他於2000年進入金融服務業,2011年加入Nuveen Asset Management。他也是該公司實際資產收入戰略的投資組合經理,該戰略自2015年以來投資於房地產和基礎設施部門的創收債務和股權證券。 此外,他還擔任研究基礎設施的董事,負責直接管理致力於全球基礎設施和實物資產收益團隊的美國股票研究分析師。他還負責全球基礎設施和實際資產收入戰略的分析師職責,專門從事非美國公用事業。
Jean C.Lin是Nuveen全球固定收益團隊的聯席投資組合經理,也是高收益槓桿金融部門團隊的成員,該團隊為高收益策略選擇高收益和槓桿貸款證券。她是Nuveen高收益收入戰略的首席經理,以及高收益、實際資產收入和信貸收入戰略的聯席經理。她是槓桿融資團隊的最初成員之一,該團隊是TIAA於1995年成立的。從那時起,Jean一直 幾乎只投資槓桿融資市場。Jean於1994年加入TIAA。Jean於2019年1月加入JRI投資組合管理團隊。
本傑明·T·科爾是Nuveen Asset Management董事董事總經理,同時也是Nuveen全球房地產證券策略、房地產資產收益策略和房地產證券策略的投資組合經理,以及Nuveen房地產投資團隊的房地產投資主管。他專門研究英國、歐洲和加拿大的房地產股票。從2012年到2017年,Ben還負責公司房地產證券戰略的多家庭和醫療保健部門。本於2012年加入公司時開始在投資行業工作。在加入公司之前,他在房地產和可再生能源行業工作了八年。最近,Ben是一名獨立顧問,為國內和國際風能開發商提供項目開發服務。他的職業生涯始於蘭德集團的房地產開發經理,從2005年到2007年,他在那裏管理多户住宅和商業項目。
ITEM 8 (a)(2). | 由投資組合經理管理的其他帳户 |
管理的其他帳户。除了管理註冊人之外,投資組合經理還主要負責以下賬户的日常投資組合管理 :
投資組合經理 |
管理的帳户類型 | 數量 帳目 |
資產* | |||||||
傑伊·羅森伯格 |
註冊投資公司 | 4 | $ | 28億 | ||||||
其他集合投資工具 | 7 | $ | 4.4314億 | |||||||
其他帳户 | 6 | $ | 7.1211億 | |||||||
布倫達·蘭根菲爾德 |
註冊投資公司 | 8 | $ | 92.3億 | ||||||
其他集合投資工具 | 1 | $ | 5123萬 | |||||||
其他帳户 | 2,673 | $ | 25.9億 | |||||||
特雷格·薩斯蘭 |
註冊投資公司 | 2 | $ | 17.1億 | ||||||
其他集合投資工具 | 5 | $ | 4.09億 | |||||||
其他帳户 | 4 | $ | 3.6074億 | |||||||
讓·林 |
註冊投資公司 | 4 | $ | 42.6億 | ||||||
其他集合投資工具 | 2 | $ | 1.0693億 | |||||||
其他帳户 | 2 | $ | 8745萬 | |||||||
本傑明·科爾 |
註冊投資公司 | 3 | $ | 23億 | ||||||
其他集合投資工具 | 3 | $ | 8532萬 | |||||||
其他帳户 | 3 | $ | 4.2435億 |
*資產截至2022年12月31日。
潛在的重大利益衝突
當投資組合經理對多個帳户負有日常管理責任時,可能會出現實際的或明顯的利益衝突。更具體地説,管理多個賬户的投資組合經理會遇到許多潛在的衝突,其中包括下面討論的那些衝突。
管理多個帳户可能會導致投資組合經理將不同的時間和精力投入到每個帳户的管理上。Nuveen Asset Management尋求在投資組合經理的時間和注意力內管理這種相互競爭的利益,方法是讓投資組合經理專注於特定的投資紀律。在特定投資策略中,由投資組合經理管理的大多數賬户都使用相同的投資模型進行管理。
如果投資組合經理髮現可能適用於多個 多個帳户的有限投資機會,則某個帳户可能無法充分利用該機會,因為已填寫的買入或賣出訂單分配給所有符合條件的帳户。為了應對這些情況,Nuveen Asset Management採用了 跨多個帳户分配有限機會的程序。
對於其許多客户賬户,Nuveen Asset Management 確定使用哪個經紀商來執行交易訂單,這與其尋求最佳交易執行的職責一致。然而,對於某些其他賬户,Nuveen Asset Management可能會受到客户在經紀人選擇方面的限制,或者可能會被指示通過特定經紀人進行交易。在這些情況下,Nuveen Asset Management可能會對基金和其他賬户進行單獨的、非同時的交易,這可能會暫時影響證券的市場價格或交易的執行,或兩者兼而有之,從而損害基金或其他賬户。
某些客户 受到不同法規的約束。由於監管要求的這種差異,一些客户可能不被允許參與所有投資技術或交易,或參與這些交易的程度與投資組合經理管理的其他 賬户相同。最後,當Nuveen Asset Management有激勵措施時,可能會出現利益衝突,例如與某些賬户的管理有關的基於業績的管理費,而投資組合經理對此負有日常管理責任。
當副顧問將一個或 多個客户賬户投資於同一發行人資本結構的不同或多個部分,包括投資於公共證券與私人證券、債務與股權或優先與次級/次級債務,或在其他情況下存在不同或不一致的權利或利益時,也可能出現利益衝突。投資、交易、代理投票、行使、放棄或修改權利或契諾、健身活動或在董事會、委員會任職或以其他方式參與治理等決策或行動可能會導致持有不同證券或投資的客户之間的利益衝突。通常,個別投資組合經理將尋求以他們認為符合其管理的客户的最佳利益的方式行事。 如果投資組合經理或團隊面臨客户帳户之間的衝突,它將尋求以其認為最能反映其總體受託責任的方式行事,這可能會導致特定 帳户的相對優勢或劣勢。
Nuveen Asset Management採用了某些合規程序,旨在解決投資經理中常見的這些類型的衝突。然而,不能保證這種程序會發現出現衝突的每一種情況。
Nuveen Asset Management或其附屬公司,包括TIAA,贊助一系列針對退休和其他投資目標的金融產品,並在全球範圍內為不同的客户羣提供服務。因此,由於其他客户賬户的投資和/或Nuveen Asset Management、TIAA或其附屬公司旨在遵守此類限制的內部政策而產生的監管、法律或合同限制,基金可能會不時受到限制,不得購買或出售證券,或從事其他投資活動。因此,可能會有一段時間,例如,Nuveen Asset 管理層將不會啟動或推薦某些類型的已達到投資限額的證券或工具的交易。
Nuveen Asset Management或其關聯公司的投資活動也可能限制基金的投資策略和權利。例如,在 某些情況下,如果基金投資於在某些受監管行業、某些新興市場或國際市場運營的公司發行的證券,或受公司或監管所有權定義的約束,或投資於 某些期貨和衍生品交易,則Nuveen Asset Management或其附屬公司為基金和其他客户賬户投資的總金額可能會有限制,未經許可或其他監管或公司同意,不得超過。如果達到某些總所有權門檻或進行了某些交易,Nuveen Asset Management代表基金或其他客户賬户購買或處置投資、行使權利或進行業務交易的能力可能會受到法規的限制或以其他方式受到損害。因此,Nuveen Asset Management可代表基金或其他客户賬户限制購買、出售現有投資,或在Nuveen Asset Management全權酌情認為適當時,以其他方式限制或限制權利(包括投票權)的行使 因達到投資門檻而可能對所有權或其他方面的限制或其他後果。
ITEM 8 (a)(3). | 基金經理薪酬 |
截至最近結束的財政年度末,主要投資組合經理的薪酬如下:
投資組合經理薪酬主要由基本工資和可變組成部分組成,其中包括(I)現金獎金;(Ii)長期業績獎勵;(Br)和(Iii)參與利潤利息計劃。
基本工資。投資組合經理的基本工資是根據對該投資組合經理的一般業績、經驗和該職位的市場基本工資水平的分析確定的。
現金紅利。投資組合經理有資格獲得基於三個變量的年度現金獎金:相對於基準的風險調整投資業績通常在最近一年、三年和五年期間衡量(除非投資組合經理的任期較短),相對於晨星同行基金的排名通常在最近一年、三年和五年期間衡量(除非投資組合經理的任期較短),以及管理和同行評估。
長期績效獎。投資組合經理有資格獲得三年後授予的長期業績獎勵。發放時, 獎金的金額與確定現金獎金時使用的因素相同。在三年歸屬期結束時,獎勵的價值根據歸屬期內由投資組合經理管理的基金經風險調整後的投資業績和TIAA組織的整體業績進行調整。
利潤利息計劃。投資組合經理有資格獲得Nuveen Asset Management及其附屬公司教師顧問有限責任公司的利潤權益,隨着時間的推移,這些權益將授予其持有人,並使其持有人有權獲得公司年度利潤的一定比例。利潤利息是根據每個投資組合經理對公司的總體貢獻來分配的。
用來確定基金和上表所列其他賬户賠償額的方法一般沒有差別。
ITEM 8 (a)(4). | JRI證券的實益所有權 |
截至2022年12月31日,投資組合經理實益擁有基金髮行的以下美元範圍的權益證券。
投資組合名稱 經理 |
無 | $1-$10,000 | $10,001- $50,000 |
$50,001- $100,000 |
$100,001- $500,000 |
$500,001- $1,000,000 |
完畢 $1,000,000 |
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B.朗根菲爾德 |
X | |||||||||||||||
傑伊·羅森伯格 |
X | |||||||||||||||
特雷格·薩斯蘭 |
X | |||||||||||||||
讓·林 |
X | |||||||||||||||
本傑明·科爾 |
X |
第九項封閉式管理投資公司及關聯購買人購買股權證券。
不適用。
項目10.將事項提交擔保持有人表決。
股東向註冊人董事會推薦被提名人的程序在註冊人最後一次提供對本項目的迴應後實施的程序沒有實質性變化。
項目11.控制和程序
(a) | 註冊人的主要行政人員和主要財務官或執行類似職能的人員已得出結論,註冊人的披露控制和程序(如經修訂的1940年《投資公司法》(1940年法案)(17CFR 270.30a-3(C))下的規則30a-3(C)所定義)自本報告提交之日起90天內有效,其中包括本款要求的披露。根據他們對1940年法案(17CFR 270.30a-3(B))下的規則30a-3(B)和經修訂的1934年《證券交易法》(17CFR 240.13a-15(B)或240.15d-15(B))下的規則13a-15(B) 或15d-15(B)所要求的控制和程序的評價。 |
(b) | 在本報告所涉期間,註冊人對財務報告的內部控制(如1940年法案(17 CFR 270.30a-3(D))規則30a-3(D)所界定)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。 |
第十二條披露封閉式管理投資公司的證券借貸活動。
不適用。
項目13.證物
將下面列出的展品作為本表格的一部分歸檔。
(A)(1) 作為第2項要求披露的主題的任何道德守則或其修正案,只要登記人打算通過提交證據來滿足第2項要求:不適用,因為守則 張貼在登記人的網站www.nuveen.com/fund-管理上,而且在本報告所述期間沒有任何修改。(要查看該準則,請單擊行為準則。)
(A)(2)按照規則30a-2(A)根據1940年法令(17CFR 270.30a-2(A))的要求,為登記人的每一名主要執行人員和主要財務人員提供一份單獨的證明,格式如下:附件EX-99.CERT。
(A)(3)根據《1940年法令》規則23c-1(17CFR 270.23c-1)發出或在報告所涵蓋期間由註冊人或代表註冊人向10人或更多人發出的任何購買證券的書面請求。不適用。
(A)(4)變更註冊人的獨立公共會計師。不適用。
(B)如果報告是根據《交易法》第13(A)或15(D)節提交的,應提供《1940年交易法》規則30a-2(B)(17 CFR 270.30a-2(B))、《交易法》規則13a-14(B)或規則15d-14(B)(17CFR 240.13a-14(B)或240.15d-14(B))以及《美國法典》第18章第63章第1350節所要求的證明作為證據(18U.S.C.1350)。根據本款提供的證明不被視為根據《交易法》(《美國聯邦法典》第15編78R節)第(Br)18節的規定提交,或受該節責任的約束。除非註冊人通過引用明確將其納入,否則此類認證不會被視為通過引用被納入根據1933年證券法或交易法提交的任何文件中。EX-99.906 CERT附在本文件後。
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
(註冊人)Nuveen Real Asset Income and Growth Fund
作者(簽名和標題) | /s/Mark L.Winget |
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馬克·L·温蓋特 | ||||
總裁副書記和書記 | ||||
日期:2023年3月9日 |
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,本報告已由下列人員以登記人的身份和日期在下文中籤署。
作者(簽名和標題) | /s/David J.蘭姆 |
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David·J·蘭姆 | ||||
首席行政官 | ||||
(首席行政官) | ||||
日期:2023年3月9日 | ||||
作者(簽名和標題) | 斯科特·威克漢姆 |
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E·斯科特·威克漢姆 | ||||
總裁副主計長 | ||||
(首席財務官) | ||||
日期:2023年3月9日 |