截至六個月 2022年12月31日 |
截至的年度 2022年12月31日 |
|||||||
Cohen&Steers基礎設施基金資產淨值a |
–1.04 | % | –7.42 | % | ||||
按市值計算的Cohen&Steers基礎設施基金a |
‑1.58 | % | –9.53 | % | ||||
混合基準-80%富時全球核心基礎設施50/50淨税指數/20%洲際交易所美國銀行固定利率優先證券指數b |
–0.72 | % | –6.74 | % | ||||
標準普爾500指數b |
2.31 | % | –18.11 | % |
a | 作為一家封閉式投資公司,基金在交易所交易的股票的價格將由市場力量確定,並可偏離基金每股資產淨值。 |
b | 富時全球核心基礎設施50/50淨税指數是一個以市值加權的全球基礎設施和基礎設施相關證券指數,是扣除股息預扣税後的淨值。構成權重每半年根據三個主要行業進行調整:50%的公用事業,30%的交通,以及20%的其他行業組合,包括管道、衞星和電信塔。ICE BofA固定利率優先證券指數跟蹤在美國國內市場發行的以美元計價的固定利率優先證券的表現。標準普爾500指數是一個由500只大盤股組成的無管理指數,經常被用作衡量美國股市表現的一般指標。 |
|
| |
B恩恩 M奧頓 | W伊利亞姆F·S卡佩爾 | |
投資組合經理 | 投資組合經理 |
|
| |
E萊恩 Z阿哈里斯-NIKAS | TYLERS.R.OSENLICHT | |
投資組合經理 | 投資組合經理 |
槓桿率(佔管理資產的百分比) |
29% | |
%浮動利率融資 |
15% | |
可變利率 |
5.2% | |
固定利率融資%c |
85% | |
固定融資加權平均利率 |
1.9% | |
固定融資加權平均期限 |
三年半 |
a | 截至2022年12月31日的數據。信息可能會發生變化。 |
b | 見財務報表附註7。 |
c | 表示浮動利率借款的固定支付者利率掉期合約。 |
1 年 |
5 年份 |
10 年份 |
自.以來 開始c |
|||||||||||||
資產淨值基金 |
–7.42 | % | 7.02 | % | 9.89 | % | 9.69 | % | ||||||||
按市價計算的基金 |
–9.53 | % | 8.02 | % | 10.75 | % | 9.33 | % |
a | 掛鈎混合基準的表現表現為截至2015年3月31日80%的瑞銀全球基礎設施和公用事業50/50淨指數(UBS 50/50)/20%的ICE BofA固定利率優先證券指數,以及此後80%的富時全球核心基礎設施50/50淨税指數(FTSE 50/50)/20%的ICE美國銀行固定利率優先證券指數。該基準於2015年3月31日被取代,因為瑞銀讓瑞銀對半停用了瑞銀。瑞銀50/50指數追蹤了全球發達市場公用事業板塊50%的敞口和全球發達市場基礎設施板塊50%的敞口。該指數是一個自由浮動的市值加權指數,並經過重組 |
每年有季度再平衡,扣除股息預扣税後為淨額。富時50/50指數是全球基礎設施和基礎設施相關證券的市值加權指數,不包括股息預扣税。構成權重每半年根據三大行業板塊進行調整:50%的公用事業,30%的交通運輸,以及20%的其他行業組合,包括管道、衞星和電信塔。ICE BofA固定利率優先證券指數跟蹤在美國國內市場發行的以美元計價的固定利率優先證券的表現。標準普爾500指數是一個由500只大盤股組成的無管理指數,經常被用作衡量美國股市表現的一般指標。 |
b | 比較指數不會進行調整,以反映美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)要求在基金業績中反映的費用或其他費用。指數表現並不反映任何費用、税項或開支的扣除。投資者不能直接投資於指數。基金的執行情況假定所有股息和分配按基金的股息再投資計劃獲得的價格進行再投資。 |
c | 投資運作將於2004年3月30日開始。 |
普通股 | 普通股 | 溢價/ (折扣)作為 百分比 |
||||||||||||||||||||||
市場價格 | 資產淨值 | 資產淨值 | ||||||||||||||||||||||
截至本季度的 |
高 | 低 | 高 | 低 | 高 | 低 | ||||||||||||||||||
2022年12月31日 |
$ | $ | $ | $ | % | ( |
)% | |||||||||||||||||
2022年9月30日 |
$ | $ | $ | $ | % | ( |
)% | |||||||||||||||||
June 30, 2022 |
$ | $ | $ | $ | % | ( |
)% | |||||||||||||||||
March 31, 2022 |
$ | $ | $ | $ | % | ( |
)% | |||||||||||||||||
2021年12月31日 |
$ | $ | $ | $ | % | ( |
)% | |||||||||||||||||
2021年9月30日 |
$ | $ | $ | $ | % | % | ||||||||||||||||||
June 30, 2021 |
$ | $ | $ | $ | % | % | ||||||||||||||||||
March 31, 2021 |
$ | $ | $ | $ | % | % |
股東交易費用 |
||||
銷售負荷( |
(1) | |||
提供由基金承擔的費用(佔 發行價) |
(1) | |||
股息再投資費 |
(2) | |||
淨值百分比 可歸屬資產 轉至普通股 |
||||
年度開支( |
||||
管理費 |
%(3) | |||
借貸資金的利息支付 |
%(4) | |||
其他費用 |
%(5) | |||
年度費用總額 |
% |
(1) | |
(2) | |
(3) | |
(4) | |
(5) | |
根據管理協議向投資經理支付的金額,該協議要求基金每年向投資經理支付相當於基金每日平均管理資產的0.06%的金額,以及根據共同管理協議向道富支付的金額。 |
1年 |
3年 |
5年 |
10年 | |||
* | |
(1) | 儘管有這一假設,但實際上,這些費用將由普通股的所有持有人間接承擔。 |
安防 | 價值 | 的百分比 受管 資產 |
||||||
NextEra能源公司 |
$ | 182,832,030 | 5.6 | |||||
諾福克南方公司 |
130,891,897 | 4.0 | ||||||
美國鐵塔公司 |
119,803,652 | 3.6 | ||||||
TransUrban集團 |
117,854,890 | 3.6 | ||||||
Enbridge,Inc. |
97,040,936 | 3.0 | ||||||
加拿大國家鐵路。 |
81,820,639 | 2.5 | ||||||
FirstEnergy Corp. |
78,666,648 | 2.4 | ||||||
美國南方公司。 |
75,234,291 | 2.3 | ||||||
PPL公司 |
71,090,419 | 2.2 | ||||||
安聯能源公司 |
70,100,413 | 2.1 |
a | 前十大持有量(不包括短期投資和衍生工具)是根據所持單個證券的價值確定的。基金亦可持有上述公司發行的其他證券。有關這類其他頭寸的更多細節,請參見《投資明細表》。 |
b | 不包括衍生工具。 |
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
C守護神 S托克 |
113.6% | |||||||||||
A美國 |
8.1% | |||||||||||
R艾爾瓦伊斯 |
0.5% | |||||||||||
Aurizon Holdings Ltd. |
|
4,522,025 | $ | 11,484,003 | ||||||||
|
|
|||||||||||
TOLL ROADS |
7.6% | |||||||||||
阿特拉斯動脈有限公司a |
|
13,385,769 | 60,241,575 | |||||||||
TransUrban集團a,b |
|
13,335,871 | 117,854,890 | |||||||||
|
|
|||||||||||
178,096,465 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 A美國 |
|
189,580,468 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
C阿納達 |
15.0% | |||||||||||
DIVERSIFIE U瓷磚 |
1.3% | |||||||||||
AltaGas有限公司 |
|
1,709,971 | 29,526,678 | |||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
1.6% | |||||||||||
Emera,Inc. |
|
579,706 | 22,156,415 | |||||||||
海德魯一號有限公司,144Ac |
|
586,251 | 15,704,079 | |||||||||
|
|
|||||||||||
37,860,494 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
PIPELINES—C‑公司 |
8.3% | |||||||||||
Enbridge,Inc.b |
|
2,482,869 | 97,040,936 | |||||||||
彭比納管道公司 |
|
1,608,873 | 54,611,376 | |||||||||
TC能源公司 |
|
1,077,413 | 42,953,289 | |||||||||
|
|
|||||||||||
194,605,601 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
R艾爾瓦伊斯 |
3.5% | |||||||||||
加拿大國家鐵路。 |
|
688,791 | 81,820,639 | |||||||||
|
|
|||||||||||
R增強易用性 E活力十足 |
0.3% | |||||||||||
潮水再生能源有限公司d |
|
789,442 | 6,710,840 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 C阿納達 |
|
350,524,252 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
C中國 |
2.8% | |||||||||||
GAS D分佈 |
1.6% | |||||||||||
新奧能源控股有限公司(H股) |
|
2,775,921 | 38,978,014 | |||||||||
|
|
|||||||||||
TOLL ROADS |
1.2% | |||||||||||
江蘇高速公路股份有限公司(H股) |
|
15,514,000 | 14,171,485 | |||||||||
浙江高速公路股份有限公司(H類) |
|
17,288,000 | 13,311,325 | |||||||||
|
|
|||||||||||
27,482,810 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 C中國 |
|
66,460,824 | ||||||||||
|
|
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
H翁氏 K翁氏 |
1.2% | |||||||||||
E電學 |
|
|||||||||||
電能實業控股有限公司。b |
|
5,153,500 | $ | 28,225,423 | ||||||||
|
|
|||||||||||
INIDIA |
1.0% | |||||||||||
E電學 |
0.6% | |||||||||||
印度電網公司。 |
|
5,807,459 | 15,018,807 | |||||||||
|
|
|||||||||||
M阿利恩 P體育運動 |
0.4% | |||||||||||
阿達尼港口經濟特區有限公司。 |
|
866,887 | 8,581,898 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 INIDIA |
|
23,600,705 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
I塔利 |
1.2% | |||||||||||
E電學—I網格化 E電學 |
|
|||||||||||
Enel水療中心 |
|
5,142,570 | 27,689,453 | |||||||||
|
|
|||||||||||
J阿潘 |
2.8% | |||||||||||
E電學 |
0.8% | |||||||||||
關西電力公司/ |
|
1,889,800 | 18,417,054 | |||||||||
|
|
|||||||||||
GAS D分佈 |
0.5% | |||||||||||
大阪燃氣有限公司 |
|
804,700 | 13,060,127 | |||||||||
|
|
|||||||||||
R艾爾瓦伊斯 |
1.5% | |||||||||||
西日本鐵路公司b |
|
792,100 | 34,577,422 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 J阿潘 |
|
66,054,603 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
LUXEMBOURG |
1.7% | |||||||||||
C紀念章—S閃鋅礦 |
|
|||||||||||
SES SA |
|
5,948,989 | 38,781,682 | |||||||||
|
|
|||||||||||
M辭典 |
1.8% | |||||||||||
AIRPORTS |
|
|||||||||||
太平洋航空集團B級 |
|
2,930,692 | 42,020,647 | |||||||||
|
|
|||||||||||
N電子戰 Z伊蘭德 |
1.4% | |||||||||||
AIRPORTS |
|
|||||||||||
奧克蘭國際機場有限公司B、d |
|
6,665,359 | 33,050,647 | |||||||||
|
|
|||||||||||
S痛楚 |
3.8% | |||||||||||
AIRPORTS |
1.6% | |||||||||||
AENA SME SA,144AC、d |
|
299,557 | 37,613,493 | |||||||||
|
|
|||||||||||
C紀念章 |
2.2% | |||||||||||
CellneX Telecom SA,144Ac |
|
1,538,868 | 50,933,912 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 S痛楚 |
|
88,547,405 | ||||||||||
|
|
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
T海蘭德 |
2.1% | |||||||||||
AIRPORTS |
|
|||||||||||
泰國國際機場PCLd |
|
22,244,500 | $ | 48,169,121 | ||||||||
|
|
|||||||||||
UNited KINGDOM |
3.3% | |||||||||||
E電學 |
2.3% | |||||||||||
國家電網PLC |
|
4,408,768 | 53,161,226 | |||||||||
|
|
|||||||||||
U瓷磚—W晚些時候 |
1.0% | |||||||||||
Pennon Group PLC |
|
2,239,838 | 24,059,268 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 UNited KINGDOM |
77,220,494 | |||||||||||
|
|
|||||||||||
UNited S狀態 |
67.4% | |||||||||||
C紀念章 |
9.3% | |||||||||||
DATA C進入 |
0.7% | |||||||||||
數字房地產信託公司 |
|
173,310 | 17,377,794 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T貓頭鷹 |
8.6% | |||||||||||
美國鐵塔公司B、e |
|
565,485 | 119,803,652 | |||||||||
皇冠城堡公司B、e |
|
458,121 | 62,139,532 | |||||||||
SBA通信公司B、e |
|
62,900 | 17,631,499 | |||||||||
|
|
|||||||||||
199,574,683 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 C紀念章 |
|
216,952,477 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
34.6% | |||||||||||
安聯能源公司B、e |
|
1,269,705 | 70,100,413 | |||||||||
CenterPoint Energy,Inc.B、E、F |
|
1,821,518 | 54,627,325 | |||||||||
CMS能源公司B、e |
|
565,740 | 35,828,314 | |||||||||
道明能源公司 |
|
720,148 | 44,159,476 | |||||||||
杜克能源公司B、E、F |
|
556,349 | 57,298,384 | |||||||||
Entergy Corp.B、E、F |
|
425,010 | 47,813,625 | |||||||||
Evergy,Inc.B、e |
|
763,369 | 48,038,811 | |||||||||
FirstEnergy Corp.B、e |
|
1,875,695 | 78,666,648 | |||||||||
NextEra能源公司B、e |
|
2,186,986 | 182,832,030 | |||||||||
PNM資源公司b |
|
304,053 | 14,834,746 | |||||||||
波特蘭通用電氣。B、e |
|
263,923 | 12,932,227 | |||||||||
PPL公司B、e |
|
2,432,937 | 71,090,419 | |||||||||
公共服務企業集團有限公司。B、e |
|
245,468 | 15,039,824 | |||||||||
美國南方公司。b |
|
1,053,554 | 75,234,291 | |||||||||
|
|
|||||||||||
808,496,533 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
E活力十足—O伊 & GAS STORAGE & T交通運輸 |
1.4% | |||||||||||
Hess Midstream LP,A類B、e |
|
409,705 | 12,258,374 |
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
普萊恩斯全美管道有限公司B、e |
|
1,764,432 | $ | 20,749,720 | ||||||||
|
|
|||||||||||
33,008,094 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
F財務狀況—DIVERSIFIE F財務狀況 S服務 |
1.0% | |||||||||||
大米收購公司IId |
|
731,336 | 7,679,028 | |||||||||
齊默能源轉換收購公司B、d |
|
1,452,434 | 14,371,834 | |||||||||
|
|
|||||||||||
22,050,862 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
F面向對象—F面向對象 PRODUCTS |
0.1% | |||||||||||
本森·希爾公司d |
|
962,500 | 2,454,375 | |||||||||
|
|
|||||||||||
GAS D分佈 |
5.0% | |||||||||||
NiSource,Inc.b |
|
1,927,027 | 52,839,080 | |||||||||
森普拉能源B、e |
|
413,766 | 63,943,398 | |||||||||
|
|
|||||||||||
116,782,478 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
PIPELINES |
7.4% | |||||||||||
PIPELINES—C‑公司 |
5.2% | |||||||||||
Cheniere能源公司B、e |
|
282,908 | 42,424,884 | |||||||||
DT Midstream,Inc.B、d |
|
631,724 | 34,909,068 | |||||||||
ONEOK,Inc.B、e |
|
655,386 | 43,058,860 | |||||||||
|
|
|||||||||||
120,392,812 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
PIPELINES—M低壓 |
2.2% | |||||||||||
Crestwood Equity Partners LP |
|
591,002 | 15,478,342 | |||||||||
能量轉移LPb |
|
1,606,191 | 19,065,487 | |||||||||
MPLX LPB、e |
|
514,959 | 16,911,254 | |||||||||
|
|
|||||||||||
51,455,083 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 PIPELINES |
|
171,847,895 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
R艾爾瓦伊斯 |
6.4% | |||||||||||
諾福克南方公司B、e |
|
531,174 | 130,891,897 | |||||||||
聯合太平洋公司。 |
|
85,700 | 17,745,899 | |||||||||
|
|
|||||||||||
148,637,796 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
R增強易用性 E活力十足 |
0.2% | |||||||||||
STEM,Inc.d |
|
637,750 | 5,701,485 | |||||||||
|
|
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
U瓷磚—W晚些時候 |
2.0% | |||||||||||
美國自來水公司B、e |
|
208,862 | $ | 31,834,746 | ||||||||
基本公用事業公司B、E、F |
|
324,963 | 15,510,484 | |||||||||
|
|
|||||||||||
47,345,230 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 UNited S狀態 |
|
1,573,277,225 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 C守護神 S托克 (已確定成本--2,098,139,680美元) |
|
2,653,202,949 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
P已提交 S成績單—$25 PAr V價值 |
3.4% | |||||||||||
BERMUDA |
0.0% | |||||||||||
R埃因蘇蘭斯 |
|
|||||||||||
RenaissavieRe Holdings Ltd.,5.75%,系列FB、G |
|
7,000 | 151,620 | |||||||||
|
|
|||||||||||
C阿納達 |
0.2% | |||||||||||
F財務狀況 |
0.1% | |||||||||||
Brookfield BRP控股加拿大公司,4.625% g |
|
100,000 | 1,387,000 | |||||||||
|
|
|||||||||||
U瓷磚 |
0.1% | |||||||||||
阿爾岡昆電力和公用事業公司,6.875%to 10/17/23, due 10/17/78h |
|
29,974 | 689,402 | |||||||||
阿爾岡昆電力和公用事業公司,6.20%to 7/1/24, due 7/1/79, Series 19‑Ah |
|
89,073 | 1,899,036 | |||||||||
|
|
|||||||||||
2,588,438 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 C阿納達 |
|
3,975,438 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
N乙醚 |
0.1% | |||||||||||
I保障 |
||||||||||||
Aegon Funding Co.LLC,5.10%, due 12/15/49b |
|
65,287 | 1,244,370 | |||||||||
|
|
|||||||||||
UNited S狀態 |
3.1% | |||||||||||
B安克斯 |
0.7% | |||||||||||
美國銀行,6.00%,系列GGg |
|
184,373 | 4,410,202 | |||||||||
KeyCorp.,6.20%至12/15/27,H系列B、G、H |
|
45,600 | 1,118,568 | |||||||||
紐約社區銀行股份有限公司,6.375%至3/17/27,A系列B、G、H |
|
58,930 | 1,279,370 | |||||||||
地區金融公司,5.70%至5/15/29,C系列B、G、H |
|
140,630 | 3,203,552 | |||||||||
富國銀行,4.70%,系列AAg |
|
142,405 | 2,618,828 | |||||||||
富國銀行,4.375%,系列CCg |
|
58,968 | 1,004,225 | |||||||||
富國銀行,4.75%,系列ZB、G |
|
206,575 | 3,784,454 | |||||||||
|
|
|||||||||||
17,419,199 | ||||||||||||
|
|
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
C耗材消費者 CYCLICAL |
0.1% | |||||||||||
福特汽車公司,6.50%, due 8/15/62b |
|
144,325 | $ | 3,369,989 | ||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
0.4% | |||||||||||
CMS能源公司,5.875%, due 3/1/79b |
|
99,975 | 2,239,440 | |||||||||
杜克能源公司,5.75%,系列AB、G |
|
141,350 | 3,306,177 | |||||||||
美國南方公司。/那,4.95%, due 1/30/80, Series 2020b |
|
230,000 | 4,517,200 | |||||||||
|
|
|||||||||||
10,062,817 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
F財務狀況 |
0.5% | |||||||||||
DIVERSIFIE F財務狀況 S服務 |
0.4% | |||||||||||
阿波羅資產管理公司,6.375%,首輪g |
|
57,982 | 1,266,327 | |||||||||
阿波羅資產管理公司,6.375%,B系列g |
|
6,321 | 137,102 | |||||||||
凱雷金融有限責任公司,4.625%,將於61/5/15到期 |
|
70,000 | 1,133,300 | |||||||||
橡樹資本集團,6.625%,首輪B、G |
|
100,000 | 2,139,000 | |||||||||
橡樹資本集團,6.55%,B系列B、G |
|
66,071 | 1,411,937 | |||||||||
Synchrony Financial,5.625%,A系列B、G |
|
114,545 | 1,964,447 | |||||||||
|
|
|||||||||||
8,052,113 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
I投資 B安克/B羅克 |
0.1% | |||||||||||
摩根士丹利,6.375%至10/15/24,系列IB、G、H |
|
118,969 | 2,886,188 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 F財務狀況 |
|
10,938,301 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
I北極星—C化學物質 |
0.3% | |||||||||||
CHS, Inc., 7.10%至3/31/24,系列2B、G、H |
|
135,283 | 3,291,435 | |||||||||
CHS, Inc., 6.75%至9/30/24系列3B、G、H |
|
137,935 | 3,314,578 | |||||||||
|
|
|||||||||||
6,606,013 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
I保障 |
0.4% | |||||||||||
LIFE/H健康 I保障 |
0.2% | |||||||||||
雅典娜控股有限公司,6.35%至6/30/29,系列AB、G、H |
|
115,223 | 2,471,533 | |||||||||
雅典娜控股有限公司,4.875%,D系列g |
|
55,443 | 944,749 | |||||||||
公平控股公司,5.25%,系列Ag |
|
52,000 | 978,120 | |||||||||
Voya Financial,Inc.,5.35%至9/15/29,B系列G,h |
|
45,010 | 980,768 | |||||||||
|
|
|||||||||||
5,375,170 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
M潰瘍-LINE |
0.0% | |||||||||||
美國國際集團(AIG),5.85%,系列Ag |
|
516 | 11,048 | |||||||||
|
|
|||||||||||
P羅伯蒂 CASUALTY |
0.1% | |||||||||||
安星集團有限公司,7.00%至9/1/28,D系列G,h |
|
77,050 | 1,648,870 | |||||||||
|
|
股份/單位 | 價值 | |||||||||||
R埃因蘇蘭斯 |
0.1% | |||||||||||
Arch Capital Group Ltd.,5.45%,系列FB、G |
|
80,000 | $ | 1,624,000 | ||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 I保障 |
|
8,659,088 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
I網格化 T電子通信 S服務 |
0.2% | |||||||||||
AT&T, Inc., 4.75%,C系列B、G |
|
182,869 | 3,189,235 | |||||||||
美國蜂窩公司,5.50%, due 6/1/70 |
|
94,315 | 1,363,795 | |||||||||
|
|
|||||||||||
4,553,030 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
PIPELINES |
0.3% | |||||||||||
能量轉移LP,7.375%至5/15/23,C系列G,h |
|
109,692 | 2,387,995 | |||||||||
能量轉移LP,7.625%至8/15/23,D系列G,h |
|
89,991 | 1,979,802 | |||||||||
能量轉移LP,7.60%至5/15/24,E系列G,h |
|
113,416 | 2,482,676 | |||||||||
|
|
|||||||||||
6,850,473 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
U瓷磚 |
0.2% | |||||||||||
NiSource,Inc.,6.50%至3/15/24,B系列B、G、H |
|
30,015 | 729,065 | |||||||||
Sempra Energy,5.75%, due 7/1/79b |
|
99,837 | 2,159,474 | |||||||||
Spire,Inc.,5.90%,系列AB、G |
|
76,071 | 1,717,683 | |||||||||
|
|
|||||||||||
4,606,222 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 UNited S狀態 |
|
73,065,132 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 P已提交 S成績單—$25 PAr V價值 (已確定成本--91,871,098美元) |
|
78,436,560 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
本金 金額 |
||||||||||||
P已提交 S成績單—C大寫字母 S成績單 |
19.5% | |||||||||||
A美國 |
0.5% | |||||||||||
B安克斯 |
0.2% | |||||||||||
澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司/英國,6.75%to 6/15/26, 144AB、C、G、H、I |
|
$ | 4,000,000 | 3,988,972 | ||||||||
麥格理銀行/倫敦,6.125%to 3/8/27, 144AC、G、H、I |
|
1,000,000 | 862,692 | |||||||||
|
|
|||||||||||
4,851,664 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
I保障—P羅伯蒂 CASUALTY |
0.3% | |||||||||||
QBE保險集團有限公司,5.875%至6/17/26,截止日期為6/17/46,系列EMTNH,j |
|
1,800,000 | 1,686,852 | |||||||||
QBE保險集團有限公司,6.75%to 12/2/24, due 12/2/44H,j |
|
5,155,000 | 5,034,443 | |||||||||
|
|
|||||||||||
6,721,295 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 A美國 |
|
11,572,959 | ||||||||||
|
|
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
C阿納達 |
2.0% | |||||||||||
B安克斯 |
0.4% | |||||||||||
豐業銀行/The,4.90%to 6/4/25G,h |
|
$ | 2,000,000 | $ | 1,922,500 | |||||||
豐業銀行/The,8.625%to 10/27/27, due 10/27/82h |
|
3,400,000 | 3,540,580 | |||||||||
多倫多-道明銀行/The,8.125%to 10/31/27, due 10/31/82h |
3,200,000 | 3,336,000 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
8,799,080 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
0.3% | |||||||||||
Emera,Inc.,6.75%to 6/15/26, due 6/15/76, Series 16‑AB、E、H |
7,268,000 | 7,006,134 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
PIPELINES |
1.3% | |||||||||||
Enbridge,Inc.,5.75%to 4/15/30, due 7/15/80, Series 20‑AB,h |
|
5,980,000 | 5,422,173 | |||||||||
Enbridge,Inc.,6.00%to 1/15/27, due 1/15/77, Series 16‑AB,h |
|
4,155,000 | 3,821,233 | |||||||||
Enbridge,Inc.,6.25%to 3/1/28, due 3/1/78B,h |
|
5,913,000 | 5,389,126 | |||||||||
恩布里奇公司,7.375%to 10/15/27, due 1/15/83B,h |
|
3,985,000 | 3,883,194 | |||||||||
恩布里奇公司,7.625%to 10/15/32, due 1/15/83B,h |
|
1,920,000 | 1,903,893 | |||||||||
TransCanada Trust,5.50%to 9/15/29, due 9/15/79B,h |
|
5,008,000 | 4,341,784 | |||||||||
TransCanada Trust,5.875%to 8/15/26, due 8/15/76, Series 16‑AB、E、H |
|
6,499,000 | 6,194,121 | |||||||||
|
|
|||||||||||
30,955,524 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 C阿納達 |
|
46,760,738 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
F內陸 |
0.1% | |||||||||||
B安克斯 |
||||||||||||
北歐銀行總部基地,6.625%to 3/26/26, 144AB、C、G、H、I |
|
1,400,000 | 1,381,887 | |||||||||
|
|
|||||||||||
F蘭斯 |
1.8% | |||||||||||
B安克斯 |
1.7% | |||||||||||
法國巴黎銀行,6.625%to 3/25/24, 144AB、C、G、H、I |
|
3,660,000 | 3,549,233 | |||||||||
法國巴黎銀行,7.00%to 8/16/28, 144AB、C、G、H、I |
|
1,000,000 | 946,013 | |||||||||
法國巴黎銀行,7.375%to 8/19/25, 144AB、C、G、H、I |
|
6,200,000 | 6,134,729 | |||||||||
法國巴黎銀行,7.75%to 8/16/29, 144AB、C、G、H、I |
|
3,200,000 | 3,168,000 | |||||||||
法國巴黎銀行,9.25%to 11/17/27, 144AC、G、H、I |
|
3,200,000 | 3,344,154 | |||||||||
法國農業信貸銀行,6.875%to 9/23/24, 144AB、C、G、H、I |
|
2,600,000 | 2,494,830 | |||||||||
法國農業信貸銀行,7.875%to 1/23/24, 144AB、C、G、H、I |
|
5,600,000 | 5,566,714 | |||||||||
法國農業信貸銀行,8.125%to 12/23/25, 144AB、C、G、H、I |
|
3,950,000 | 4,013,990 | |||||||||
法國興業銀行,6.75%to 4/6/28, 144AB、C、G、H、I |
|
3,400,000 | 3,053,030 | |||||||||
法國興業銀行,7.875%to 12/18/23, 144AB、C、G、H、I |
|
5,400,000 | 5,358,521 | |||||||||
法國興業銀行,8.00%to 9/29/25, 144AB、C、G、H、I |
|
1,800,000 | 1,803,375 | |||||||||
|
|
|||||||||||
39,432,589 | ||||||||||||
|
|
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
I保障—F保險金 |
0.1% | |||||||||||
CNP保證,4.875%to 10/7/30G,H,I,J |
|
$ | 2,200,000 | $ | 1,740,750 | |||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 F蘭斯 |
|
41,173,339 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
G多面手 |
0.1% | |||||||||||
B安克斯 |
||||||||||||
德累斯頓資金信託I,8.151%, due 6/30/31, 144A (TruPS)c |
|
2,000,000 | 2,071,390 | |||||||||
|
|
|||||||||||
I塔利 |
0.4% | |||||||||||
B安克斯 |
0.1% | |||||||||||
Intesa Sanpaolo Spa,7.70%to 9/17/25, 144AB、C、G、H、I |
|
2,900,000 | 2,638,470 | |||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
0.3% | |||||||||||
Enel Spa,8.75%to 9/24/23, due 9/24/73, 144AB、C、H |
|
6,400,000 | 6,420,502 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 I塔利 |
|
9,058,972 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
J阿潘 |
0.4% | |||||||||||
I保障—LIFE/H健康 I保障 |
||||||||||||
第一生命人壽保險股份有限公司/本,5.10%to 10/28/24, 144AB、C、G、H |
|
2,000,000 | 1,954,661 | |||||||||
福庫相互人壽保險公司,5.00%to 7/28/25G,h,j |
|
2,800,000 | 2,693,320 | |||||||||
日本生命保險公司,5.10%to 10/16/24, due 10/16/44, 144AB、C、H |
|
5,600,000 | 5,479,176 | |||||||||
|
|
|||||||||||
10,127,157 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
N乙醚 |
0.5% | |||||||||||
B安克斯 |
0.4% | |||||||||||
ING Groep N.V.,5.75%to 11/16/26B、G、H、I |
|
5,000,000 | 4,441,100 | |||||||||
ING Groep N.V.,6.50%to 4/16/25B、G、H、I |
|
2,600,000 | 2,464,249 | |||||||||
ING Groep N.V.,6.75%to 4/16/24G,H,I,J |
|
3,000,000 | 2,892,825 | |||||||||
|
|
|||||||||||
9,798,174 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
I保障—M潰瘍-LINE |
0.1% | |||||||||||
Aegon NV,5.50%to 4/11/28, due 4/11/48B,h |
|
2,875,000 | 2,589,456 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 N乙醚 |
|
12,387,630 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
S痛楚 |
0.2% | |||||||||||
B安克斯 |
||||||||||||
畢爾巴鄂比茲卡亞銀行阿根廷銀行,6.50%至3/5/25,系列9B、G、H、I |
|
3,800,000 | 3,648,022 | |||||||||
桑坦德銀行,7.50%to 2/8/24G,H,I,J |
|
1,200,000 | 1,175,928 | |||||||||
|
|
|||||||||||
4,823,950 | ||||||||||||
|
|
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
SWitzerland |
1.2% | |||||||||||
B安克斯 |
0.8% | |||||||||||
瑞士信貸集團,5.25%to 2/11/27, 144AC、G、H、I |
|
$ | 1,600,000 | $ | 1,045,090 | |||||||
瑞士信貸集團,6.375%to 8/21/26, 144AB、C、G、H、I |
|
3,000,000 | 2,157,502 | |||||||||
瑞士信貸集團,7.25%to 9/12/25, 144AB、C、G、H、I |
|
1,400,000 | 1,006,612 | |||||||||
瑞士信貸集團,7.50%to 7/17/23, 144AB、C、E、G、H、I |
|
4,800,000 | 3,847,775 | |||||||||
瑞士信貸集團,9.75%to 6/23/27, 144AC、G、H、I |
|
1,800,000 | 1,572,421 | |||||||||
瑞銀集團,6.875%to 8/7/25G,H,I,J |
|
5,400,000 | 5,289,651 | |||||||||
瑞銀集團,7.00%to 1/31/24, 144AB、C、E、G、H、I |
|
5,400,000 | 5,326,146 | |||||||||
|
|
|||||||||||
20,245,197 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
I保障 |
0.4% | |||||||||||
F保險金 |
0.1% | |||||||||||
蘇黎世金融愛爾蘭指定活動公司,3.00%至1/19/31,截止日期為51年4月19日,系列EMTNH,j |
|
3,600,000 | 2,768,292 | |||||||||
|
|
|||||||||||
M潰瘍-LINE |
0.3% | |||||||||||
蘇黎世保險有限公司阿根廷荷蘭BV,5.125%to 6/1/28, due 6/1/48H,j |
|
7,000,000 | 6,367,620 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 I保障 |
|
9,135,912 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 SWitzerland |
|
29,381,109 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
UNited KINGDOM |
2.6% | |||||||||||
B安克斯 |
1.6% | |||||||||||
巴克萊銀行,8.00%to 6/15/24B、G、H、I |
|
5,000,000 | 4,870,529 | |||||||||
巴克萊銀行,8.00%to 3/15/29G,H,I |
|
4,400,000 | 4,125,000 | |||||||||
滙豐資本融資1美元LP,10.176%to 6/30/30, 144AB、C、G、H |
|
7,524,000 | 9,066,389 | |||||||||
滙豐控股,6.50%to 3/23/28B、G、H、I |
|
2,800,000 | 2,584,177 | |||||||||
勞埃德銀行集團,7.50%to 6/27/24B、G、H、I |
|
4,534,000 | 4,404,781 | |||||||||
勞埃德銀行集團,7.50%to 9/27/25B、G、H、I |
|
3,400,000 | 3,288,504 | |||||||||
NatWest Group PLC,6.00%to 12/29/25B、G、H、I |
|
2,000,000 | 1,851,893 | |||||||||
NatWest Group PLC,8.00%to 8/10/25B、G、H、I |
|
6,000,000 | 5,916,450 | |||||||||
渣打集團,7.75%to 4/2/23, 144AB、C、G、H、I |
|
600,000 | 596,780 | |||||||||
|
|
|||||||||||
36,704,503 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
I保障 |
0.3% | |||||||||||
比茲利保險DAC,5.50%, due 9/10/29j |
|
2,000,000 | 1,779,000 | |||||||||
蘭開夏郡控股有限公司,5.625%to 3/18/31, due 9/18/41H,j |
|
500,000 | 393,856 | |||||||||
鳳凰集團控股有限公司,5.625%to 1/29/25G,H,I,J |
|
4,400,000 | 4,061,948 | |||||||||
|
|
|||||||||||
6,234,804 | ||||||||||||
|
|
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
I網格化 T電子通信 S服務 |
0.5% | |||||||||||
沃達豐集團,4.125%to 3/4/31, due 6/4/81h |
|
$ | 2,090,000 | $ | 1,554,064 | |||||||
沃達豐集團(Vodafone Group PLC),6.25%to 7/3/24, due 10/3/78H,j |
|
5,731,000 | 5,504,912 | |||||||||
沃達豐集團,7.00%to 1/4/29, due 4/4/79B,h |
|
4,500,000 | 4,530,555 | |||||||||
|
|
|||||||||||
11,589,531 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
O伊 & GAS |
0.2% | |||||||||||
BP Capital Markets PLC,4.375%to 6/22/25B、G、H |
|
3,000,000 | 2,872,500 | |||||||||
BP Capital Markets PLC,4.875%to 3/22/30B、G、H |
|
3,550,000 | 3,117,344 | |||||||||
|
|
|||||||||||
5,989,844 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 UNited KINGDOM |
|
60,518,682 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
UNited S狀態 |
9.7% | |||||||||||
B安克斯 |
5.6% | |||||||||||
農業銀行FCB,6.875%to 1/1/24B、G、H |
|
37,000 | † | 3,691,675 | ||||||||
Ally Financial,Inc.,4.70%至5/15/28,C系列B、G、H |
|
1,936,000 | 1,217,260 | |||||||||
美國銀行,5.875%至3/15/28,FF系列B、G、H |
|
2,682,000 | 2,365,283 | |||||||||
美國銀行,6.10%至3/17/25,AA系列B、G、H |
|
7,429,000 | 7,174,148 | |||||||||
美國銀行,6.25%至9/5/24,X系列B、G、H |
|
7,423,000 | 7,147,316 | |||||||||
美國銀行,6.30%至3/10/26,系列DDB、G、H |
|
6,000,000 | 5,985,442 | |||||||||
美國銀行,6.50%至10/23/24,Z系列B、G、H |
|
6,806,000 | 6,729,989 | |||||||||
紐約梅隆銀行,4.625%至9/20/26,F系列G,h |
|
3,500,000 | 2,993,340 | |||||||||
花旗集團,3.875%至2/18/26,X系列G,h |
|
3,250,000 | 2,778,750 | |||||||||
花旗集團,4.15%至11/15/26,Y系列G,h |
|
2,310,000 | 1,891,726 | |||||||||
花旗集團,5.00%至9/12/24,系列UB、G、H |
|
4,704,000 | 4,198,378 | |||||||||
花旗集團,Inc.,5.90%至2/15/23,B系列B、E、G、H |
|
5,675,000 | 5,630,056 | |||||||||
花旗集團,Inc.,5.95%至5/15/25,系列PB、E、G、H |
|
6,000,000 | 5,411,700 | |||||||||
花旗集團,Inc.,6.25%至8/15/26,T系列B、E、G、H |
|
7,850,000 | 7,634,125 | |||||||||
公民金融集團,Inc.,5.65%至10/6/25,F系列B、G、H |
|
2,000,000 | 1,920,255 | |||||||||
公民金融集團,6.375%至4/6/24,C系列B、G、H |
|
1,200,000 | 1,098,930 | |||||||||
CoBank ACB,6.25%至10/1/26,系列IB、E、G、H |
|
2,866,000 | 2,784,319 | |||||||||
Comerica,Inc.,5.625%至7/1/25,A系列G,h |
|
1,997,000 | 1,931,898 | |||||||||
德克薩斯州農業信貸銀行,6.75%to 9/15/23, 144AB、C、G、H |
|
35,300 | † | 3,525,729 | ||||||||
第一地平線銀行,4.759%(3個月美國LIBOR+0.85%,下限3.75%),144A(FRN)C、g、k |
|
1,076 | † | 850,040 | ||||||||
高盛股份有限公司/該公司,3.65%至8/10/26,系列UB、G、H |
|
4,170,000 | 3,377,700 | |||||||||
高盛股份有限公司/The,4.125%至11/10/26,系列VG,h |
|
1,000,000 | 833,653 |
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
高盛股份有限公司/該公司,5.30%至11/10/26,系列OB、G、H |
|
$ | 1,645,000 | $ | 1,565,198 | |||||||
高盛公司/該公司,5.50%至8/10/24系列QG,h |
|
1,000,000 | 973,224 | |||||||||
亨廷頓銀行股份有限公司,4.45%至10/15/27,G系列G,h |
|
1,000,000 | 897,056 | |||||||||
亨廷頓銀行股份有限公司,5.625%至7/15/30,F系列G,h |
|
894,000 | 834,390 | |||||||||
摩根大通,5.00%至8/1/24,系列FFB、G、H |
|
1,043,000 | 954,925 | |||||||||
摩根大通,6.10%至10/1/24,X系列B、G、H |
|
2,500,000 | 2,434,738 | |||||||||
摩根大通,6.125%至4/30/24,系列UB、G、H |
|
1,436,000 | 1,402,594 | |||||||||
摩根大通,6.75%至2/1/24,系列SB、G、H |
|
8,790,000 | 8,761,564 | |||||||||
PNC金融服務集團,Inc./the,6.20%至9/15/27,系列VB、G、H |
|
4,450,000 | 4,359,887 | |||||||||
PNC金融服務集團/The,8.118%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+3.678%),系列O(FRN)G,k |
|
1,000,000 | 1,000,998 | |||||||||
SVB金融集團,4.00%至5/15/26,C系列B、G、H |
|
2,980,000 | 1,970,585 | |||||||||
SVB金融集團,4.25%至11/15/26,D系列B、G、H |
|
2,850,000 | 1,875,083 | |||||||||
Truist Financial Corp.,4.80%至9/1/24,系列NB、G、H |
|
1,810,000 | 1,633,982 | |||||||||
Truist Financial Corp.,5.10%至3/1/30,系列QG,h |
|
2,109,000 | 1,961,370 | |||||||||
Truist Financial Corp.,5.125%至12/15/27,M系列G,h |
|
500,000 | 407,547 | |||||||||
US Bancorp.5.30%至4/15/27,J系列G,h |
|
1,500,000 | 1,311,105 | |||||||||
富國銀行,3.90%至3/15/26,BB系列B、G、H |
|
7,400,000 | 6,481,586 | |||||||||
富國銀行,5.875%至6/15/25,系列UB、G、H |
|
7,521,000 | 7,276,567 | |||||||||
富國銀行,5.95%, due 12/15/36b |
|
2,830,000 | 2,744,853 | |||||||||
|
|
|||||||||||
130,018,964 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
1.0% | |||||||||||
美國電力公司,3.875%to 11/15/26, due 2/15/62B,h |
|
4,200,000 | 3,277,181 | |||||||||
CenterPoint能源公司,6.125%至9/1/23,A系列B、G、H |
|
1,960,000 | 1,843,625 | |||||||||
CMS能源公司,4.75%to 3/1/30, due 6/1/50B,h |
|
1,125,000 | 975,892 | |||||||||
Dominion Energy,Inc.,4.35%至1/15/27,C系列G,h |
|
8,000,000 | 6,759,468 | |||||||||
杜克能源公司,4.875%to 9/16/24B、G、H |
|
3,580,000 | 3,275,700 | |||||||||
美國南方公司。/那,4.00%to 10/15/25, due 1/15/51, Series BB,h |
|
3,000,000 | 2,737,500 | |||||||||
美國南方公司。/那,5.113%, due 8/1/27b |
|
6,000,000 | 5,987,803 | |||||||||
|
|
|||||||||||
24,857,169 | ||||||||||||
|
|
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
F財務狀況 |
0.7% | |||||||||||
CREDIT CARD |
0.3% | |||||||||||
發現金融服務,6.125%至25年6月23日,D系列B、G、H |
|
$ | 7,200,000 | $ | 7,006,272 | |||||||
|
|
|||||||||||
I投資 B安克/B羅克 |
0.4% | |||||||||||
嘉信理財,4.00%至6/1/26,第一系列B、E、G、H |
|
6,983,000 | 6,066,481 | |||||||||
嘉信理財,5.375%至25年6月1日,G系列B、G、H |
|
2,936,000 | 2,886,088 | |||||||||
|
|
|||||||||||
8,952,569 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 F財務狀況 |
|
15,958,841 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
INFRASS結構—GAS—D分佈 |
0.2% | |||||||||||
森普拉能源,4.875%to 10/15/25B、G、H |
|
5,780,000 | 5,359,100 | |||||||||
|
|
|||||||||||
I保障 |
1.9% | |||||||||||
LIFE/H健康 I保障 |
1.5% | |||||||||||
科里布裏奇金融公司,6.875%to 9/15/27, due 12/15/52, 144AB、C、H |
|
7,170,000 | 6,658,711 | |||||||||
大都會人壽資本信託IV,7.875%, due 12/15/37, 144A (TruPS)B、C、E |
|
5,850,000 | 6,333,256 | |||||||||
大都會人壽,9.25%, due 4/8/38, 144AB、c |
|
6,500,000 | 7,580,971 | |||||||||
保誠金融股份有限公司,5.625%to 6/15/23, due 6/15/43B、E、H |
|
9,275,000 | 9,125,302 | |||||||||
保誠金融,Inc.,6.00%to 6/1/32, due 9/1/52B,h |
|
4,500,000 | 4,362,230 | |||||||||
Voya Financial,Inc.,5.65%to 5/15/23, due 5/15/53B,h |
|
1,396,000 | 1,365,504 | |||||||||
福亞金融公司,6.125%至9/15/23,系列AB、G、H |
|
1,310,000 | 1,278,922 | |||||||||
|
|
|||||||||||
36,704,896 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
M潰瘍-LINE |
0.1% | |||||||||||
大都會人壽,10.75%, due 8/1/39b |
|
1,000,000 | 1,330,910 | |||||||||
|
|
|||||||||||
P羅伯蒂 CASUALTY |
0.2% | |||||||||||
Assuant,Inc.,7.00%to 3/27/28, due 3/27/48B,h |
|
3,200,000 | 3,103,659 | |||||||||
Liberty Mutual Group,Inc.,7.80%, due 3/15/37, 144AB、c |
|
1,680,000 | 1,865,447 | |||||||||
|
|
|||||||||||
4,969,106 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
R埃因蘇蘭斯 |
0.1% | |||||||||||
Axis Specialty Finance LLC,4.90%to 1/15/30, due 1/15/40B,h |
|
1,760,000 | 1,447,081 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 I保障 |
|
44,451,993 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
PIPELINES |
0.1% | |||||||||||
能量轉移LP,7.125%至5/15/30,G系列B、G、H |
1,857,000 | 1,555,237 | ||||||||||
|
|
本金 金額 |
價值 | |||||||||||
REAL E狀態 |
0.1% | |||||||||||
Vici Properties LP/Vici Note Co.,Inc.,5.75%, due 2/1/27, 144Ac |
|
$ | 1,700,000 | $ | 1,659,304 | |||||||
|
|
|||||||||||
U瓷磚 |
0.1% | |||||||||||
NextEra能源資本控股公司,5.65%to 5/1/29, due 5/1/79B,h |
|
3,438,000 | 3,129,570 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 UNited S狀態 |
|
226,990,178 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 P已提交 S成績單—C大寫字母 S成績單 (已確定成本--476,529,765美元) |
|
456,247,991 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
COrporate公司 B秒 |
0.3% | |||||||||||
I塔利 |
0.1% | |||||||||||
E電學 |
||||||||||||
Enel Finance America LLC,7.10%,10/14/27,144 A(美元)c |
|
600,000 | 621,463 | |||||||||
Enel Finance International NV,7.50%,10/14/32,144 A(美元)c |
|
400,000 | 423,915 | |||||||||
|
|
|||||||||||
1,045,378 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
UNited S狀態 |
0.2% | |||||||||||
C紀念章—T貓頭鷹 |
0.0% | |||||||||||
SBA Communications Corp.,3.125%,將於29年2月1日到期b |
|
572,000 | 476,616 | |||||||||
|
|
|||||||||||
E電學 |
0.1% | |||||||||||
美國電力公司,5.75%,將於27年11月1日到期 |
|
1,015,000 | 1,043,630 | |||||||||
南加州愛迪生公司,5.85%,將於27年11月1日到期 |
|
1,000,000 | 1,031,056 | |||||||||
|
|
|||||||||||
2,074,686 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||
REAL E狀態 |
0.1% | |||||||||||
SPIRIT Realty LP,3.40%,截止日期為1/15/30 |
|
3,060,000 | 2,555,663 | |||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 UNited S狀態 |
|
5,106,965 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 COrporate公司 B秒 (已確定成本--6,070,854美元) |
|
6,152,343 | ||||||||||
|
|
數 的股份 |
價值 | |||||||||||
S短小的-TERM I投資 |
2.8% | |||||||||||
M奧尼 M市場 FUNDS |
||||||||||||
道富機構國債貨幣市場基金,Premier Class,3.79%l |
|
65,868,828 | $ | 65,868,828 | ||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 S短小的-術語 I投資 (已確定成本-65,868,828美元) |
|
65,868,828 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
PURCHASE D O選擇 C獨一無二的 (已支付保費-162,047美元) |
0.0% | 7,452 | ||||||||||
|
|
|||||||||||
T奧託爾 I投資 IN S成績單 (已確定成本--2,738,642,272美元) |
139.6% | 3,259,916,123 | ||||||||||
W裏頓 OPTION C獨一無二的 (收到保費--336,999美元) |
(0.0 | ) | (139,462 | ) | ||||||||
L可信性 IN EXCESS OF O在那裏 ASSETS |
(39.6) | (925,404,627 | ) | |||||||||
|
|
|
|
|||||||||
N外星人 ASSETS(按已發行普通股95,820,437股計算,相當於每股24.36美元) |
100.0% | $ | 2,334,372,034 | |||||||||
|
|
|
|
描述 | 鍛鍊 價格 |
期滿 日期 |
數量 合同 |
概念上的 金額m |
保費 已支付 |
價值 | ||||||||||||||||
Call-Cheniere能源公司 |
$175.00 | 1/20/23 | 414 | $6,208,344 | $162,047 | $7,452 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
描述 | 鍛鍊 價格 |
期滿 日期 |
數量 合同 |
概念上的 金額m |
保費 已收到 |
價值 | ||||||||||||||||
Call-Cheniere能源公司 |
$180.00 | 1/20/23 | (828) | $(12,416,688) | $(197,541) | $(11,592) | ||||||||||||||||
Call-Duke Energy Corp. |
105.00 | 1/20/23 | (1,346) | (13,862,454) | (139,458) | (127,870) | ||||||||||||||||
(2,174) | $(26,279,142) | $(336,999) | $(139,462) | |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
概念上的 金額 |
固定 費率 應付 |
固定 付款 頻率 |
漂浮 費率 應收賬款 (重置 每月) |
漂浮 付款 頻率 |
成熟性 日期 |
價值 | 預付費用 收據 (付款) |
未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||||||||||||
$255,000,000 | 0.670% | 每月 | 4.353%n | 每月 | 9/15/25 | $ | 23,400,084 | $ | — | $ | 23,400,084 | |||||||||||||||||||
212,500,000 | 1.240% | 每月 | 4.185%n | 每月 | 2/3/26 | 18,063,587 | (54,155 | ) | 18,009,432 | |||||||||||||||||||||
85,000,000 | 0.898% | 每月 | 4.120%n | 每月 | 5/1/26 | 8,519,726 | — | 8,519,726 | ||||||||||||||||||||||
255,000,000 | 1.237% | 每月 | 4.387%n | 每月 | 9/15/27 | 28,564,579 | — | 28,564,579 | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
$ | 78,547,976 | $ | (54,155 | ) | $ | 78,493,821 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EMTN |
歐元中期票據 | |
FRN |
浮動利率票據 | |
倫敦銀行同業拆借利率 |
倫敦銀行間同業拆借利率 | |
MLP |
主有限合夥 | |
TruPS |
信託優先證券 | |
美元 |
美元 |
† | 表示股份。 |
a | 用釘書機訂好的保安。合同上與一個或多個其他證券捆綁在一起的證券,形成一個單獨的可出售單位,不能單獨出售。 |
b | 全部或部分擔保作為與基金的循環信貸協議有關的抵押品。總共認捐了1924,405,379美元作為抵押品。 |
c | 根據1933年證券法第144A條豁免註冊的證券。這些證券只能轉售給合格的機構買家。總持有量為222,619,374美元,佔基金淨資產的9.5%,其中0.0%為非流動資產。 |
d | 非創收證券。 |
e | 與基金的循環信貸協議有關的擔保的一部分已作了再抵押。總計853,445,959美元已進行再抵押。 |
f | 全部或部分擔保是與書面期權合同有關的。共有29,887,774美元被質押作為抵押品。 |
g | 永久的安全。永久證券沒有規定的到期日,但可以由發行人贖回/贖回。 |
h | 在指定的固定利率息票期限之後,證券轉換為浮動利率。 |
i | 或有資本證券(COCO)。CoCos是債務或優先證券,具有吸收損失的特徵,內置於證券條款中,以使發行人受益。總持有量為116,612,743美元,佔基金淨資產的5.0%(佔基金管理資產的3.6%)。 |
j | 根據1933年證券法S規則豁免註冊的證券。這些證券受到轉售限制。總持有量為41,389,397美元,佔基金淨資產的1.8%,其中0.0%為非流動資產。 |
k | 可變利率。所示匯率於2022年12月31日生效。 |
l | 報價利率代表七天期債券的年化收益率。 |
m | 表示合同數量乘以名義合同大小乘以基礎價格。 |
n | 以1個月期倫敦銀行同業拆息計算。表示2022年12月31日的有效匯率。 |
扇區摘要 | 管理的百分比 資產 |
|||
電式 |
31.7 | |||
管道 |
12.4 | |||
通信-塔樓 |
9.3 | |||
銀行 |
8.5 | |||
鐵路 |
8.4 | |||
收費公路 |
6.3 | |||
氣體分佈 |
5.1 | |||
機場 |
4.9 | |||
保險 |
2.8 | |||
公用事業 |
2.5 | |||
金融 |
1.5 | |||
能量 |
1.0 | |||
多樣化的公用事業 |
0.9 | |||
綜合電信業務 |
0.5 | |||
其他 |
4.2 | |||
|
|
|||
100.0 | ||||
|
|
資產: |
| |||
有價證券投資a(已確定成本--2,738,642,272美元) |
$ | 3,259,916,123 | ||
現金 |
886,673 | |||
為利率互換合約質押的現金抵押品 |
19,313,696 | |||
外幣,按價值計算(已確定成本--1245,081美元) |
1,261,379 | |||
應收股息和利息 |
14,021,413 | |||
其他資產 |
214,823 | |||
|
|
|||
總資產 |
3,295,614,107 | |||
|
|
|||
負債: |
| |||
書面期權合同,按價值計算(收到保費--336,999美元) |
139,462 | |||
應付款對象: |
||||
信貸協議 |
950,000,000 | |||
利息支出 |
3,785,535 | |||
投資管理費 |
2,398,864 | |||
外國資本利得税 |
2,007,131 | |||
購買的投資證券 |
886,673 | |||
宣佈的股息和分配 |
739,959 | |||
行政管理費 |
169,332 | |||
利率互換合約變動保證金 |
52,805 | |||
董事酬金 |
666 | |||
其他負債 |
1,061,646 | |||
|
|
|||
總負債 |
961,242,073 | |||
|
|
|||
淨資產 |
$ | 2,334,372,034 | ||
|
|
|||
淨資產包括: |
| |||
實收資本 |
$ | 1,742,477,674 | ||
可分配收益合計/(累計虧損) |
591,894,360 | |||
|
|
|||
$ | 2,334,372,034 | |||
|
|
|||
每股資產淨值: |
| |||
($2,334,372,034 ÷ |
$ | |||
|
|
|||
每股市場價 |
$ | |||
|
|
|||
市場價格相對於每股資產淨值的溢價(折價) |
( |
)% | ||
|
|
a | 包括認作抵押品的1 924 405 379美元,其中853 445 959美元與基金的信貸協議有關,如附註7所述。 |
投資收益: |
| |||
股息收入(扣除國外預扣税淨額4,830,266美元) |
$ | 88,754,122 | ||
利息收入 |
18,807,899 | |||
再抵押收入 |
964,663 | |||
|
|
|||
總投資收益 |
108,526,684 | |||
|
|
|||
費用: |
| |||
投資管理費 |
29,169,649 | |||
利息支出 |
27,343,992 | |||
行政管理費 |
2,280,889 | |||
股東報告費用 |
910,623 | |||
託管費及開支 |
247,467 | |||
專業費用 |
200,468 | |||
董事酬金及開支 |
84,676 | |||
轉會代理費和開支 |
21,597 | |||
雜類 |
222,759 | |||
|
|
|||
總費用 |
60,482,120 | |||
|
|
|||
淨投資收益(虧損) |
48,044,564 | |||
|
|
|||
已實現和未實現淨收益(虧損): |
| |||
已實現淨收益(虧損): |
| |||
證券投資 |
58,802,185 | |||
書面期權合同 |
4,612,917 | |||
利率互換合約 |
2,994,937 | |||
外幣交易 |
433,970 | |||
|
|
|||
已實現淨收益(虧損) |
66,844,009 | |||
|
|
|||
未實現增值(折舊)淨變化如下: |
| |||
證券投資(扣除應計外國資本利得税增加1011581美元后的淨額) |
(383,191,531 | ) | ||
書面期權合同 |
639,050 | |||
利率互換合約 |
71,504,305 | |||
外幣折算 |
(53,037 | ) | ||
|
|
|||
未實現升值(折舊)淨變化 |
(311,101,213 | ) | ||
|
|
|||
已實現和未實現淨收益(虧損) |
(244,257,204 | ) | ||
|
|
|||
經營淨資產淨增(減) |
$ | (196,212,640 | ) | |
|
|
對於 截至的年度 2022年12月31日 |
對於 截至的年度 2021年12月31日 |
|||||||
淨資產變動: |
| |||||||
來自運營部門: |
| |||||||
淨投資收益(虧損) |
$ | 48,044,564 | $ | 52,283,408 | ||||
已實現淨收益(虧損) |
66,844,009 | 167,805,596 | ||||||
未實現升值(折舊)淨變化 |
(311,101,213 | ) | 297,913,564 | |||||
|
|
|
|
|||||
經營淨資產淨增加(減少) |
(196,212,640 | ) | 518,002,568 | |||||
|
|
|
|
|||||
分配給股東 |
(177,437,070 | ) | (174,769,290 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
股本交易: |
| |||||||
作為股息和分派的再投資發行(見附註6) |
5,174,453 | 6,517,557 | ||||||
出售股份所得款項淨額(見附註6) |
17,542,514 | a | 31,376,636 | b | ||||
|
|
|
|
|||||
淨資產合計增加(減少) |
(350,932,743 | ) | 381,127,471 | |||||
淨資產: |
||||||||
年初 |
2,685,304,777 | 2,304,177,306 | ||||||
|
|
|
|
|||||
年終 |
$ | 2,334,372,034 | $ | 2,685,304,777 | ||||
|
|
|
|
a | 扣除發售費用21,775美元和銷售費用141,721美元。 |
b | 扣除發售費用46241美元和銷售費用253539美元。 |
現金增加(減少): |
| |||
經營活動的現金流: |
| |||
經營淨資產淨增加(減少) |
$ | (196,212,640 | ) | |
對業務產生的淨資產淨增加(減少)與業務活動提供的現金淨額進行調整: |
||||
購買長期投資 |
(1,273,079,352 | ) | ||
長期投資的銷售收益和到期日 |
1,326,901,608 | |||
短期投資的淨買入額、賣出額和到期日 |
(22,499,770 | ) | ||
證券投資溢價淨攤銷 |
1,527,746 | |||
股息和應收利息及其他資產淨增 |
(3,981,041 | ) | ||
應付利息費用、應計費用和其他負債淨增加 |
2,218,816 | |||
利率掉期合約的應付變動保證金淨減少 |
(361,398 | ) | ||
從書面期權合同收到的保費淨減少 |
(68,603 | ) | ||
書面期權合同未實現增值淨變化 |
(639,050 | ) | ||
證券投資未實現折舊淨變化 |
383,191,531 | |||
證券投資已實現淨收益 |
(58,802,185 | ) | ||
|
|
|||
經營活動提供的現金 |
158,195,662 | |||
|
|
|||
融資活動的現金流: |
| |||
出售股份所得款項 |
17,542,514 | |||
已支付的股息和分配 |
(171,522,658 | ) | ||
|
|
|||
用於融資活動的現金 |
(153,980,144 | ) | ||
|
|
|||
增加(減少)現金和限制性現金 |
4,215,518 | |||
年初現金及限制性現金(含外幣) |
17,246,230 | |||
|
|
|||
年終現金及限制性現金(含外幣) |
$ | 21,461,748 | ||
|
|
現金 |
$ | 886,673 | ||
受限現金 |
19,313,696 | |||
外幣 |
1,261,379 | |||
|
|
|||
現金流量表顯示的現金總額和限制性現金 |
$ | 21,461,748 | ||
|
|
截至12月31日止年度, | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||
每股營業數據: |
||||||||||||||||||||
資產淨值,年初 |
$28.28 | $24.62 | $27.73 | $22.08 | $25.53 | |||||||||||||||
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|||||||||||
投資業務收益(虧損): |
| |||||||||||||||||||
淨投資收益(虧損)a |
0.50 | 0.56 | 0.41 | 0.57 | 0.52 | |||||||||||||||
已實現和未實現淨收益(虧損) |
(2.56 | ) | 4.95 | (1.66 | ) | 6.94 | (1.97 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
來自投資運營的總額 |
(2.06 | ) | 5.51 | (1.25 | ) | 7.51 | (1.45 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||||||
從以下方面減少對股東的股息和分配: |
||||||||||||||||||||
淨投資收益 |
(0.64 | ) | (0.54 | ) | (0.41 | ) | (0.58 | ) | (0.53 | ) | ||||||||||
已實現淨收益 |
(1.22 | ) | (1.32 | ) | (1.45 | ) | (1.28 | ) | (1.47 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
向股東分紅和分配的總股息 |
(1.86 | ) | (1.86 | ) | (1.86 | ) | (1.86 | ) | (2.00 | ) | ||||||||||
|
|
|
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|
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|
|||||||||||
股票發行的反稀釋效應 |
0.00 | b | 0.01 | — | — | — | ||||||||||||||
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|
|||||||||||
資產淨值淨增(減) |
(3.92 | ) | 3.66 | (3.11 | ) | 5.65 | (3.45 | ) | ||||||||||||
|
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|
|||||||||||
資產淨值,年終 |
$24.36 | $28.28 | $24.62 | $27.73 | $22.08 | |||||||||||||||
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|
|
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|||||||||||
市場價值,年終 |
$23.99 | $28.50 | $25.82 | $26.20 | $19.76 | |||||||||||||||
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|
|
|
|
|
|||||||||||
總資產淨值回報c |
-7.42 | % | 23.10 | % | -3.66 | % | 35.09 | % | -5.34 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
總市值回報c |
-9.53 | % | 18.29 | % | 6.94 | % | 42.63 | % | -9.89 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
截至12月31日止年度, | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||
比率/補充數據: |
||||||||||||||||||||
淨資產,年終(百萬) |
$2,334.4 | $2,685.3 | $2,304.1 | $2,593.6 | $1,883.8 | |||||||||||||||
|
|
|
|
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|
|||||||||||
與平均每日淨資產的比率: |
||||||||||||||||||||
費用 |
2.44 | % | 2.19 | % | 2.53 | % | 2.50 | % | 2.44 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
費用(不包括利息費用) |
1.34 | % | 1.34 | % | 1.35 | % | 1.36 | % | 1.39 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
淨投資收益(虧損) |
1.94 | % | 2.10 | % | 1.73 | % | 2.18 | % | 2.18 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
費用與平均每日管理資產的比率d |
1.76 | % | 1.59 | % | 1.83 | % | 1.81 | % | 1.73 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
投資組合流動率 |
38 | % | 47 | % | 54 | % | 41 | % | 37 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
信貸協議 |
||||||||||||||||||||
信貸協議的資產覆蓋率 |
346 | % | 383 | % | 371 | % | 405 | % | 322 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
信貸協議每1,000美元的資產覆蓋率 |
$3,457 | $3,827 | $3,711 | $4,051 | $3,216 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
未償還貸款金額(單位:百萬) |
$950.0 | $950.0 | $850.0 | $850.0 | $850.0 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
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|
|
a | 根據平均流通股計算。 |
b | 金額不到0.005美元。 |
c | 總資產淨值回報衡量的是所指期間每股淨資產價值的變化。總市值回報是根據基金的每股市場價格計算的,不包括經紀佣金的影響。就這些計算而言,股息和分配假定按基金股息再投資計劃獲得的價格進行再投資。 |
d | 平均每日管理資產為淨資產加上信貸協議的未償還餘額。 |
• | 級別1-相同投資的活躍市場報價 |
• | 第2級-其他重要的可觀察到的投入(包括類似投資的報價、利率、信用風險等) |
• | 第3級--無法觀察到的重大投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設) |
報價 處於活動狀態 市場: 雷同 投資 (1級) |
其他 意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級) |
意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
總計 | |||||||||||||
普通股: |
||||||||||||||||
泰國 |
$ | — | $ | 48,169,121 | $ | — | $ | 48,169,121 | ||||||||
美國 |
1,558,905,391 | 14,371,834 | — | 1,573,277,225 | ||||||||||||
其他國家 |
1,031,756,603 | — | — | 1,031,756,603 | ||||||||||||
優先證券- 面值25美元 |
78,436,560 | — | — | 78,436,560 | ||||||||||||
優先證券- 首創證券 |
— | 456,247,991 | — | 456,247,991 | ||||||||||||
公司債券 |
— | 6,152,343 | — | 6,152,343 | ||||||||||||
短期投資 |
— | 65,868,828 | — | 65,868,828 | ||||||||||||
購買的期權合同 |
7,452 | — | — | 7,452 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
證券投資總額a |
$ | 2,669,106,006 | $ | 590,810,117 | $ | — | $ | 3,259,916,123 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
利率互換合約 |
$ | — | $ | 78,493,821 | $ | — | $ | 78,493,821 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
衍生工具資產總額a |
$ | — | $ | 78,493,821 | $ | — | $ | 78,493,821 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
書面期權合同 |
$ | (139,462 | ) | $ | — | $ | — | $ | (139,462 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
衍生負債總額a |
$ | (139,462 | ) | $ | — | $ | — | $ | (139,462 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
a | 投資組合持有量在《投資明細表》中單獨披露。 |
前日期 |
記錄日期 |
應付日期 | 金額 | |||
1/17/23 | 1/18/23 |
1/31/23 | $0.155 | |||
2/14/23 | 2/15/23 |
2/28/23 | $0.155 | |||
3/14/23 | 3/15/23 |
3/31/23 | $0.155 |
資產 |
負債 |
|||||||||||
衍生品 |
位置 |
公允價值 | 位置 |
公允價值 | ||||||||
股權風險: |
||||||||||||
購買的期權合約-交易所交易a |
在以下方面的投資 按價值計算的證券 |
$ | 7,452 | — | $ | — | ||||||
書面期權合約.交易所交易a |
— | — | 按價值計算的書面期權合約 | 139,462 | ||||||||
利率風險: |
||||||||||||
利率互換合約a |
— | — | 因更改而須支付的費用 利率互換合約的保證金 |
78,493,821 | b |
a | 不受主淨額結算協議或其他類似安排的約束。 |
b | 金額為投資明細表所載利率掉期合約的累計增值。資產負債表僅反映應付給經紀商的當日變動保證金。 |
衍生品 |
位置 |
已實現 得(損) |
更改中 未實現 欣賞 (折舊) |
|||||||
股權風險: |
||||||||||
購買的期權合同a |
已實現和未實現淨收益(虧損) | $ | (119,738 | ) | $ | (154,595 | ) | |||
書面期權合同 |
已實現和未實現淨收益(虧損) | 4,612,917 | 639,050 | |||||||
利率風險: |
||||||||||
利率互換合約 |
已實現和未實現淨收益(虧損) | 2,994,937 | 71,504,305 |
a | 購買的期權合同計入證券投資的已實現淨收益(虧損)和未實現增值(折舊)變動。 |
購買的選項 合同 |
書面期權 合同 |
|||||||
平均名義金額a,b |
$ | 16,699,348 | $ | 41,582,943 |
a | 名義金額的計算方法是合同數量乘以名義合同規模再乘以標的價格。 |
b | 平均名義金額是指基金在月底有未清期權合同的所有月份的平均數。在此期間,購買期權合同為3個月,書面期權合同為12個月。 |
截至該年度為止 十二月三十一日, |
||||||||
2022 | 2021 | |||||||
普通收入 |
$ | 82,163,091 | $ | 93,283,817 | ||||
長期資本利得 |
95,273,979 | 81,485,473 | ||||||
|
|
|
|
|||||
股息和分配總額 |
$ | 177,437,070 | $ | 174,769,290 | ||||
|
|
|
|
用於聯邦所得税目的的證券投資成本 |
$ | 2,745,436,598 | ||
|
|
|||
未實現投資增值總額 |
$ | 718,578,488 | ||
投資未實現折舊總額 |
(127,466,247 | ) | ||
|
|
|||
投資未實現淨增值(折舊) |
$ | 591,112,241 | ||
|
|
截至該年度為止 |
證券頭銜 |
本金總額 傑出的 |
資產覆蓋範圍 Per $1,000 of 本金金額 | |||
12/31/2022 | 借款 |
$950,000,000 | $3,457 | |||
12/31/2021 | 借款 |
$950,000,000 | $3,827 | |||
12/31/2020 | 借款 |
$850,000,000 | $3,711 | |||
12/31/2019 | 借款 |
$850,000,000 | $4,051 | |||
12/31/2018 | 借款 |
$850,000,000 | $3,216 | |||
12/31/2017 | 借款 |
$850,000,000 | $3,562 | |||
12/31/2016 | 借款 |
$850,000,000 | $3,208 | |||
12/31/2015 | 借款 |
$850,000,000 | $3,230 | |||
12/31/2014 | 借款 |
$850,000,000 | $3,600 | |||
12/31/2013 | 借款 |
$850,000,000 | $3,362 |
• | 電能的生產、傳輸、銷售、分配; |
• | 水的分配、淨化和處理; |
• | 生產、傳輸或分配用於生產能源的自然資源;以及 |
• | 提供通信服務,包括有線電視、衞星、微波、廣播、電話等通信媒體。 |
• | 電能的生產、傳輸、銷售、分配; |
• | 水的分配、淨化和處理; |
• | 生產、傳輸或分配用於生產能源的自然資源;以及 |
• | 提供通信服務,包括有線電視、衞星、微波、廣播、電話等通信媒體。 |
• | 與基建和改善項目相關的利息成本較高; |
• | 在高通脹和資本市場不穩定的時期,難以以合理的條件籌集足夠的資金; |
• | 對不斷髮展的放松管制環境缺乏經驗和可能造成的損失; |
• | 與環境法規和其他法規的遵守和變更有關的費用; |
• | 政府各主管部門的監管或不良行為; |
• | 政府對向客户收取的差餉進行監管; |
• | 因環境、運營或其他事故造成的服務中斷; |
• | 徵收特別關税以及改變税法、監管政策和會計準則; |
• | 可能使現有廠房、設備或產品過時的技術創新;以及 |
• | 市場對基礎設施和公用事業資產情緒的總體變化。 |
• | 延期和遺漏風險。優先證券可以包括允許發行人酌情決定在規定的期限內推遲或不分發的條款,而不會對發行人造成任何不利後果。在某些情況下,推遲或省略分發可能是強制性的。如果基金擁有推遲分配的優先證券,則可能需要基金出於納税目的報告收入,儘管它尚未收到這類收入。此外,最近銀行監管規定的變化可能會增加發行人推遲或遺漏分銷的可能性。 |
• | 信用和從屬風險。信貸風險是指基金投資組合中的優先證券價格下跌,或證券的發行人因其財務狀況下降而無法支付到期股息、利息或本金的風險。在公司資本結構中,優先證券一般從屬於債券和其他債務工具,優先於公司收入、對公司資產的債權和清算付款,因此將受到比更優先的債務工具更大的信用風險。 |
• | 利率風險。利率風險是指優先證券因市場利率變化而價值下降的風險。當市場利率上升時,這類證券的市值通常會下降,因此基金在利率上升期間可能表現不佳。由於當前處於歷史低位的利率、政府貨幣政策舉措的影響以及市場對這些舉措的反應以及最近通貨膨脹的價格變動,基金可能面臨比通常情況下更大的利率上升風險。沒有到期日或到期前期限較長的優先證券可能對利率變化更敏感。 |
• | 提前還款和延期風險。提前還款風險是指利率、信用利差或其他因素的變化將導致優先證券的贖回(償還)速度快於預期的風險,從而基金可能不得不將收益投資於收益率較低的證券,或者對提前贖回的預期將對證券的市場價格產生負面影響。延期風險是指利率或信用利差的變化可能導致看漲預期減弱的風險,這可能導致價格下跌。 |
• | 浮動利率和固定利率對浮動利率的證券風險。浮動利率證券的市值反映了基於對未來利率重置的預期而產生的貼現預期現金流。在利率下降的環境下,這類證券的市值可能會下降,如果利率上升和重置之間存在滯後,那麼在利率上升的環境下,這類證券的市值也可能下降。基金可能投資的固定利率至浮動利率證券也可能存在這種風險。與利率下降有關的第二個風險是,由於浮動利率證券的票面利率較低,基金在浮動利率和固定利率至浮動利率證券上賺取的收入將下降。 |
• | 看漲期權、再投資和收益風險。在利率下降期間,發行人可能能夠提前按面值贖回其發行的債券,這通常被稱為贖回風險。最近的監管變化可能會增加某些類型優先證券的贖回風險。如果發生這種情況,該基金可能被迫再投資於收益率較低的證券。這就是所謂的再投資風險。優先證券經常有贖回 |
允許發行人在規定的到期日之前回購證券的功能。如果由於利率下降或發行人信用狀況改善,發行人能夠以較低成本為優先證券進行再融資,或者在監管變化影響證券的資本處理的情況下,發行人可以贖回優先證券。與利率環境下降有關的另一個風險是,當基金以低於投資組合當前收益率的市場利率將出售新股所得資金用於投資時,基金投資組合的收入可能會隨着時間的推移而下降。 |
• | 流動性風險。與普通股或美國政府債券等許多其他證券相比,某些優先證券的流動性可能要低得多。非流動性證券涉及的風險是,這些證券將無法在基金希望的時間出售,或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。 |
• | 有限投票權風險。一般來説,傳統的優先證券不提供與發行人有關的投票權,除非優先股息拖欠了一定的期限,在此期間,優先證券持有人可以選舉一些董事進入發行人的董事會。一般來説,一旦所有拖欠款項都付清了,優先證券持有人就不再擁有投票權。混合優先證券持有人通常沒有投票權。 |
• | 特別贖回權。在某些不同的情況下,優先證券的發行人可以在指定日期之前贖回證券。例如,對於某些類型的優先證券,贖回可能會因美國聯邦所得税或證券法的變化而觸發。與贖回條款一樣,發行人的贖回可能會對基金所持證券的返還產生負面影響。請參閲上面的“看漲、再投資和收益風險”和下面的“監管風險”。 |
• | 新的證券類型。有時,優先證券,包括混合優先證券,已經並可能在未來被提供具有不同於本文所述特徵的特徵。如果投資管理人認為這樣做符合基金的投資目標和政策,基金保留投資這些證券的權利。由於這些票據的市場是新的,基金可能難以在適當的價格和時間處置這些票據。除了有限的流動性外,這些工具還可能帶來其他風險,如價格的高波動性。 |
• | 信用風險。信用風險是指證券的發行人因其財務狀況下降而無法支付到期利息和本金的可能性。發行人信用評級的變化或市場對發行人信譽的看法也可能影響基金對該發行人的投資價值。 |
• | 利率風險。利率風險是指債務證券因市場利率變化而貶值的風險。當市場利率上升時,這類證券的市值通常會下降,因此基金在利率上升期間可能表現不佳。由於當前利率處於歷史低位,即政府的影響,基金組織可能面臨比正常情況下更大的利率上升風險 |
貨幣政策舉措以及由此產生的市場對這些舉措和最近通貨膨脹價格走勢的反應。到期前期限較長的債務證券可能對利率變化更敏感。 |
• | 提前還款和延期風險。提前還款風險是指利率、信用利差或其他因素的變化將導致債務證券的贖回(償還)比預期更快的風險,從而基金可能不得不將收益投資於收益率較低的證券,或者對提前贖回的預期將對證券的市場價格產生負面影響。延期風險是指利率或信用利差的變化可能導致看漲預期減弱的風險,這可能導致價格下跌。 |
• | 打電話給Risk。贖回風險是指在利率下降期間,發行人可能通過提前償還證券來贖回證券的風險,如果收益以較低的利率進行再投資,這可能會減少基金的收入。 |
• | 流動性風險。某些債務證券的流動性可能遠遠低於許多其他證券,如普通股或美國政府債券。非流動性證券涉及的風險是,這些證券將無法在基金希望的時間出售,或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。 |
• | 可轉換證券風險。可轉換證券的市場價值表現與常規債務證券一樣;也就是説,如果市場利率上升,可轉換證券的價值通常會下降。此外,可轉換證券面臨發行人到期無法支付利息或股息的風險,其市值可能會根據發行人信用評級的變化或市場對發行人資信的看法而發生變化。由於可轉換證券的一部分價值來自其可以轉換為的普通股,因此可轉換證券也受到與標的普通股相同類型的市場和發行者風險的影響。 |
• | 未來對外經濟、金融、政治和社會發展; |
• | 不同的法律制度; |
• | 可能實施外匯管制或其他外國政府法律或限制; |
• | 政府監管力度較小; |
• | 法規的變化; |
• | 由於披露和會計標準或監管做法不那麼嚴格,有關外國公司的公開信息較少; |
• | 高而不穩定的通貨膨脹率; |
• | 外幣貶值; |
• | 利率波動;以及 |
• | 不同的會計、審計和財務記錄保存標準和要求。 |
• | 資產被沒收的可能性; |
• | 沒收税; |
• | 取得或執行法院判決的困難; |
• | 經濟、政治或社會不穩定;以及 |
• | 可能影響在這些國家投資的外交事態發展。 |
• | 國內生產總值增長; |
• | 通貨膨脹率; |
• | 資本再投資; |
• | 資源; |
• | 自給自足;以及 |
• | 國際收支狀況。 |
• | 有限合夥人風險。對MLP的投資涉及不同於對公司普通股等股權證券的類似投資的風險。MLP發行的股權證券的持有者擁有通常賦予有限合夥有限合夥人的權利。與公司普通股股東相比,這類股權證券的持有者對影響合夥企業的事項的控制權和投票權有限。在某些MLP單位的投資存在一定的税務風險(在下文的“税務風險”一節中進一步描述)。此外,共同單位持有人、從屬單位持有人和MLP的普通合夥人或管理成員之間可能存在利益衝突;例如,由於獎勵分配付款,可能會產生衝突。 |
• | 關聯方風險。基金可能投資的某些多邊基金的大部分收入依賴於它們的母公司或贊助實體。如果它們的母公司或保薦實體未能支付此類款項或履行其義務,則此類MLP的收入和現金流以及此類MLP向基金等單位持有人進行分配的能力將受到不利影響。 |
• | 普通股權證券風險。MLP發行的股權證券也受到與所有股權投資相關的風險的影響,包括此類證券的價值將因一般市場或經濟狀況而下跌的風險、對基金所持證券發行人參與的行業的看法、利率的變化,以及基金所持證券的特定公司的特殊情況和業績。發行人的股票證券的價格可能對股票市場的一般波動特別敏感,或者股票市場的下跌可能壓低基金持有的大部分或全部股票的價格。此外,如果發行人未能做出預期,基金持有的MLP和MLP關聯公司的股權證券的價格可能會下降 |
分派或股息支付,因為除其他原因外,發行人的財務狀況有所下降。 |
• | MLP下屬單位。MLP下屬單位是指在資本結構上從屬於普通單位的MLP單位。基金通常將通過直接與多邊開發計劃的關聯公司和此類單位的機構持有人進行談判交易來購買MLP附屬單位,或者直接從MLP購買新發行的附屬單位。在向普通單位持有人支付款項後,在向普通合夥人或管理成員發放獎勵之前,MLP下屬單位的持有人通常有權獲得最低季度分配(MQD)。MLP下屬單位通常不提供欠款權利。MLP下屬單位通常可按1:1的比率轉換為MLP公共單位。MLP下屬單位的價格通常與相應MLP普通單位的價格減去折扣。折扣的大小取決於各種因素,包括轉換的可能性、轉換前的剩餘時間長度以及正在購買或出售的附屬單位塊的大小。 |
• | 債務證券。MLP發行的債務證券受到與所有債務投資相關的風險的影響,包括利率風險、信用風險和較低評級的證券風險。利率風險是指債券價格因利率上升而下跌的風險。信用風險是指基金投資組合中的一種證券價格下跌或發行人因其財務狀況下降而無法支付到期股息、利息或本金的風險。與評級較高的證券相比,評級較低的證券通常涉及更大的價格波動以及收入和本金損失的風險,可能更容易受到實際或預期的不利經濟和競爭行業狀況的影響。 |
• | MLP聯屬公司和MLP I股。多邊基金的附屬公司,如一般合夥人或多邊基金的管理成員,可發行基金可投資的權益證券。出於美國聯邦所得税的目的,許多此類股權證券的發行人被視為C公司,因此此類證券將具有與QPTP證券不同的税收特徵。MLP I股是由MLP關聯公司發行的證券,這些關聯公司使用出售MLP I股的收益以MLP I-單位的形式購買MLP的有限合夥權益。MLP關聯公司和MLP I股的證券是對MLP的股權證券的間接投資。MLP聯屬公司和MLP I股的證券價格和波動性往往與MLP普通股的價格相關。因此,MLP關聯公司和MLP I股的證券持有人面臨與MLP股權證券持有人相同的風險。 |
• | MLP基金。投資於另一隻基金的股票會受到與該基金投資組合證券相關的風險的影響。如果基金投資於另一基金的股票,基金股東將間接支付該基金費用的一部分,包括諮詢費、經紀費用和其他分銷費用。這些費用和開支是基金本身業務的直接費用之外的費用。 |
• | ETN。ETN通常是由擔保機構發行的無擔保、無從屬債務證券,可能包括政府實體、金融機構或公司。ETN既要承擔擔保機構的信用風險,也要承擔市場風險。跟蹤MLP或MLP指數表現的ETN也受到適用於MLP投資的風險的影響。 |
• | 商品價格的波動可能會影響商品的運輸、加工、儲存或分配的數量。 |
• | 可用於運輸、加工、儲存或分配的天然氣或其他能源商品數量的減少可能會影響MLP和能源投資的盈利能力。 |
• | 新建築和收購的放緩可能會限制增長潛力。 |
• | 對原油、天然氣和精煉石油產品的需求持續減少,可能對收入和現金流產生不利影響。 |
• | 如果不加以補充,天然氣儲備或其他大宗商品可能會枯竭,這可能會影響MLP和Energy Investments進行分配的能力。 |
• | 監管環境的變化可能會對MLP和能源投資的盈利能力產生不利影響。 |
• | 極端天氣或其他自然災害可能會影響MLP和能源投資的價值。 |
• | 利率上升可能導致更高的資金成本,並將投資者轉移到其他投資機會。 |
• | 恐怖分子對能源資產發動襲擊的威脅可能會影響MLP和能源投資市場。 |
• | 能源市場基本面走弱可能會增加交易對手風險,影響MLP的盈利能力。具體地説,陷入財務困境的能源公司可能能夠廢除與MLP的合同,減少或消除收入來源。 |
• | 經理風險。基金對其他基金的投資取決於這些基金的管理人實現基金投資目標的能力。 |
• | 稀釋風險。封閉式基金所採用的策略,如配股,在某些情況下可能會降低其股價和基金的比例利益。 |
• | 外國基金風險。投資於非美國基金的相關風險可能不同於投資於美國基金的風險。非美國基金受到不同的監管制度的約束,在治理和財務報告要求等領域可能不如美國嚴格。關於這類基金的公開信息也可能較少, |
投資於這些基金可能會帶來特殊的税收後果。此外,非美國基金通常面臨投資其他類型外國證券的風險。 |
• | 業務發展公司(BDC)風險。投資於BDC的封閉式基金可能會面臨很高的風險。BDC通常投資於可能無法在公開股票市場融資的中小型公司。因此,BDC的投資組合通常將包括大量以私募方式購買的證券,該投資組合可能帶有類似於私募股權或風險投資基金的風險。未公開註冊的證券可能很難估值,也可能很難以代表其內在價值的價格出售。 |
• | ETF風險。基於特定指數的ETF,無論是證券、大宗商品還是兩者的組合,可能無法準確複製和維持證券在該指數中的構成和相對權重。ETF還會產生某些不屬於其適用指數的費用。ETF份額的市值可能與其資產淨值不同;該份額的交易價格可能較其資產淨值溢價或折讓,這可能是由於市場對份額的供求以及市場對ETF基礎資產的供求存在差異。此外,ETF跟蹤的指數中的某些證券有時可能無法獲得,這可能會阻礙ETF跟蹤其指數的能力。利用槓桿的ETF有時可能流動性相對較差,這可能會影響其股價是否接近資產淨值。由於使用槓桿,槓桿式ETF將面臨其用來獲取槓桿的期貨和期權市場的失敗風險,以及交易對手違約的風險,這可能導致基金蒙受損失。 |
• | 房地產價格下跌; |
• | 與一般和局部經濟狀況有關的風險; |
• | 可能缺乏可用的抵押貸款資金; |
• | 過度建設; |
• | 物業的延長空置期; |
• | 競爭加劇; |
• | 增加財產税和營業費用; |
• | 區劃法律的變化; |
• | 因清理環境問題造成的費用損失; |
• | 對第三方因環境問題造成的損害賠償責任; |
• | 傷亡或懲罰性損失; |
• | 租金限制; |
• | 社區價值的變化和物業對租户的吸引力; |
• | 利率的變化; |
• | 房地產租户、買家和賣家的財務狀況; |
• | 維護、保險和管理服務的質量; |
• | 房價下跌; |
• | 借款人不償還貸款的; |
• | 提前支付或者限制抵押貸款的; |
• | 發放按揭貸款較慢;以及 |
• | 不斷上漲的建築成本。 |
假定投資組合總回報 |
–10 | % | –5 | % | 0 | % | 5 | % | 10 | % | ||||||||||
普通股總回報 |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | % | % |
• | 資產被沒收的可能性; |
• | 沒收税; |
• | 取得或執行法院判決的困難; |
• | 經濟、政治或社會不穩定;以及 |
• | 可能影響在這些國家投資的外交事態發展。 |
• | 限價。一些期貨交易所對在該交易所交易的每個期貨合約規定了每個交易日允許的最大價格波動。如果在任何交易日達到了允許的最大價格波動,則不能在該限制之上(如果價格已經向下移動,則在該限制之下)進行更多交易。如果基金希望在每日允許的價格波動之外進行交易,交易所規則將阻止它這樣做,並將不得不等待另一個交易日來執行其交易。 |
• | 價格波動。儘管各期貨交易所實行每日限價,但從歷史上看,期貨合約的價格波動一直大於股票和債券等傳統證券的價格波動。就基金投資於期貨合約而言,基金的資產以及基金份額的價格可能會受到更大的波動。 |
• | 保證金。對於期貨合約和期貨合約的期權,基金通常直接向期貨佣金商人(FCM)提交保證金,後者通常會將保證金再抵押給交易所或票據交換所。在再質押之前,這類保證金可以由FCM與FCM其他客户的保證金混合賬户持有,但必須與FCM的自有資金分開。FCM維持的保證金不受銀行託管安排提供的相同監管保護。如果保證金被記入FCM並進行再抵押,則基金和被記入保證金的FCM都不會保管保證金。如果基金公佈的保證金沒有與基金託管人保持一致,基金將完全暴露於保證金被記入的FCM的欺詐和無擔保信用風險。 |
• | 信用風險。在基金從事期貨交易的範圍內,它將面臨期貨合約結算所的中央票據交換所的信用風險和信用/ |
其金融中間價的交易對手風險。如果基金的FCM破產或資不抵債,或以其他方式拖欠其對基金的債務,即使票據交換所完全履行其所有義務,基金也不可能收到就其交易而欠它的所有款項。CEA要求FCM將從其客户那裏收到的與受監管的期貨交易有關的所有資金與此類FCM的自有基金分開。如果金融資產管理公司沒有達到法律要求的最大限度,在金融資產管理公司破產的情況下,賬户的資產可能得不到充分保護。此外,在FCM破產的情況下,基金在某些情況下可能僅限於按比例收回代表FCM合併客户賬户分離的所有可用資金中的一部分,即使FCM持有的某些財產可明確追溯到該基金。基金有可能無法從該基金的財產中收回存放在該基金並欠該基金的全部資金。這些情況可能是由於各種因素或多種因素的組合造成的,包括FCM資本化不足、對客户交易的控制不足以及客户資本不足。此外,在票據交換所破產或資不抵債的情況下,基金可能會損失通過其作為保證金存入票據交換所的資金,其未平倉未實現利潤的損失,以及作為已平倉已實現利潤欠基金的損失。這種破產或資不抵債也可能導致基金在獲得作為該結算所成員的金融市場管理公司所欠它的資金歸還之前出現重大延誤。 |
• | 倉位限制。投機頭寸限制規定了任何個人或團體在特定期貨合約中可持有或控制的最大淨多頭或空頭期貨合約和期權頭寸。在位於美國的交易所交易的大多數期貨合約和期貨合約的期權都受到商品期貨交易委員會或有關交易所規定的投機頭寸限制。此外,CFTC最近敲定了一項規則,一旦生效,將大幅擴大受聯邦限制的合同範圍,包括額外的期貨和期權以及某些掉期。這些規定可能會對投資管理人維持基金某些期貨合約和相關期權和掉期的頭寸的能力產生不利影響。一般來説,對現貨貨幣和遠期合約的交易沒有投機性頭寸限制。 |
• | 利率互換協議涉及根據利率規格和指定的本金金額交換現金流,通常是對與利率掛鈎的浮動付款的固定支付。在利率上限中,一方在指定本金的指定利率超過約定利率的每個期間結束時收到付款;相反,在利率下限中,如果指定本金的指定利率低於約定利率,一方可以收到付款。利率圈包括出售上限和購買下限,反之亦然,以保護基金免受超過給定最低或最高水平的利率變動的影響。 |
• | 信用違約互換協議和類似協議可將基金目前持有或不持有的債務證券作為參考義務。信用違約合同中的保護“買方”可能有義務向保護“賣方”支付預付款或 |
在合同期限內定期支付款項。如果發生信貸事件,賣方通常必須向買方支付掉期的“面值”(全額名義價值),以換取掉期中所述參考實體的同等面值的可交付債務,否則,如果掉期是現金結算的,賣方將被要求交付現金淨額,通常代表參考債務的市場價值和參考債務的面值之間的差額。 |
• | 在總回報或“股權”互換協議中,一方根據固定或可變的固定利率付款,而另一方根據標的資產的回報付款,標的資產既包括其產生的收入,也包括任何資本利得。總回報掉期的標的參考資產可以包括個人證券、股票指數、貸款或債券。 |
1. | 發行優先證券(包括為非臨時目的借款),但不符合1940年法令規定的限制;或質押其資產,但保證此類發行或借款或與允許的投資策略有關的資產除外;但儘管有上述規定,基金可為臨時目的額外借入總資產的5%; |
2. | 擔任其他人發行的證券的承銷商,但基金可被視為與證券處置有關的承銷商的情況除外; |
3. | 買賣房地產、房地產抵押或商品,但基金可投資於經營房地產或從事房地產業務的公司的證券,包括房地產投資信託基金,以及以房地產或其中的權益為擔保的證券,基金可持有和出售房地產,或因基金對這些證券的所有權而通過違約、清算或以其他方式分配房地產權益而獲得的房地產的抵押; |
4. | 買賣商品或商品期貨合約,但基金可投資於金融期貨合約、其期權及這類類似工具除外; |
5. | 向他人提供貸款,但借出其持有的證券(但不超過總資產的三分之一)、通過回購協議和購買債務證券除外; |
6. | 將其管理資產的25%以上投資於任何一個行業發行人的證券,基礎設施公司的證券除外; |
7. | 以其資產作質押、按揭或質押,但為保證該等發行或借款或與獲準投資策略有關者除外;但儘管有上述規定,基金可額外借入不超過其總資產5%的款項作臨時用途。 |
1. | 投資於石油、天然氣或其他礦產勘探項目、開發項目或租賃,但基金可以購買全部或部分從事此類活動的公司的證券。 |
2. | 取得或保留任何投資公司的證券,但基金可(A)取得不超過1940年第12(D)(1)條所準許的限額的投資公司的證券 |
(B)通過收購任何投資公司的證券,作為合併、合併或類似交易的一部分。 |
姓名或名稱、地址及 出生年份1 |
擔任的職位 帶着基金 |
任期 辦公室2 |
主要職業 至少在 過去5年 (包括其他 擔任董事職務) |
數量 範圍內的資金 基金 複合體 監管者 董事 (包括 基金) |
長度 時間的流逝 服侍3 | |||||||
感興趣的董事4 | ||||||||||||
約瑟夫·M·哈維 1963 |
董事,主席 | 直至下一屆董事選舉 | 自2022年起擔任科恩-斯蒂爾資本管理公司首席執行官,自2003年起擔任總裁,自2022年起擔任科恩-斯蒂爾資本管理公司首席執行官,自2004年起擔任首席執行官總裁。2003-2019年擔任CSCM首席投資官。在此之前,中證金投資研究的高級副總裁和董事。 | 21 | 自2014年以來 | |||||||
亞當·M·德雷欽 1964 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | 2003年起擔任CSCM首席運營官,2004年起擔任CNS首席運營官。2005年至2021年擔任該基金首席執行官的總裁。 | 21 | 自2021年以來 | |||||||
獨立董事 | ||||||||||||
邁克爾·G·克拉克 1965 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | 首席財務官;2006年至2011年,總裁任德意志銀行投資管理公司首席執行官兼董事首席執行官。 | 21 | 自2011年以來 |
姓名或名稱、地址及 出生年份1 |
擔任的職位 帶着基金 |
任期 辦公室2 |
主要職業 至少在 過去5年 (包括其他 擔任董事職務) |
數量 範圍內的資金 基金 複合體 監管者 董事 (包括 基金) |
長度 時間的流逝 服侍3 | |||||
喬治·格羅斯曼 1953 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | 律師。 | 21 | 自1993年以來 | |||||
迪恩·A·容肯 1959 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | CFA;自2018年7月起擔任SigFig的顧問(註冊投資顧問);2004年至2014年擔任富國銀行首席投資官,2011至2014年擔任富國銀行財富、經紀和退休集團首席投資官;2013至2015年擔任CFA協會Claritas諮詢委員會前成員和主席;2015至2022年擔任伯特利大學前兼職教授和駐校高管;2010至2022年擔任伯特利大學基金會前董事會成員和投資委員會成員;2010至2015年前國家首席投資官圈企業執行董事會成員;曾任威斯康星大學河瀑布分校董事會成員,1996年至2004年;美國陸軍退伍軍人,海灣戰爭。 | 21 | 自2015年以來 |
姓名或名稱、地址及 出生年份1 |
擔任的職位 帶着基金 |
任期 辦公室2 |
主要職業 至少在 過去5年 (包括其他 擔任董事職務) |
數量 範圍內的資金 基金 複合體 監管者 董事 (包括 基金) |
長度 時間的流逝 服侍3 | |||||
傑拉爾德·J·馬金尼斯 1955 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | 2006年至2015年,畢馬威會計師事務所費城辦事處管理合夥人;2002年至2008年,畢馬威賓夕法尼亞州審計業務主管合夥人;2014年至2015年,賓夕法尼亞州註冊會計師協會(PICPA)總裁;2012年至2016年,PICPA董事會成員;2013年至2017年,美國註冊會計師協會(AICPA)理事會成員;2015年至2020年,AICPA基金會董事會成員;2020年起,擔任InTest Corporation董事會成員和審計委員會主席;2022年起,擔任Centri Consulting LLC顧問委員會主席。 | 21 | 自2015年以來 | |||||
簡·F·馬格平 1960 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | 總裁,自2013年起負責挖掘潛力;2011年至2013年,董事高級董事總經理;2008年至2011年,財富管理主管;總裁,2005年至2008年,美國銀行私人銀行;在此之前,總裁,2003年至2004年,擔任艦隊私人客户集團執行副總裁。 | 21 | 自2015年以來 |
姓名或名稱、地址及 出生年份1 |
擔任的職位 帶着基金 |
任期 辦公室2 |
主要職業 至少在 過去5年 (包括其他 擔任董事職務) |
數量 範圍內的資金 基金 複合體 監管者 董事 (包括 基金) |
長度 時間的流逝 服侍3 | |||||
達芙妮·L·理查茲 1966 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | 總裁,自2016年起擔任萊奇港灣管理公司首席信息官; 自2015年起擔任伯克希爾哈撒韋Taconic社區基金會投資委員會成員,自2016年起擔任東北達奇斯基金顧問委員會成員;2015年至2022年,前董事管理公司獨立董事;1999年至2014年,在貝塞默信託公司工作;1996年至1999年,在弗蘭克·羅素公司工作。1993年至1996年在瑞士聯合銀行任職;1990年至1993年在瑞士信貸銀行任職;1988年至1989年在漢布羅斯國際風險投資基金任職。 |
21 | 自2017年以來 |
姓名或名稱、地址及 出生年份1 |
擔任的職位 帶着基金 |
任期 辦公室2 |
主要職業 至少在 過去5年 (包括其他 擔任董事職務) |
數量 範圍內的資金 基金 複合體 監管者 董事 (包括 基金) |
長度 時間的流逝 服侍3 | |||||
雷蒙娜·羅傑斯--温莎 1960 |
董事 | 直至下一屆董事選舉 | CFA;自2021年3月起擔任Capital Southwest董事會成員;自2020年起擔任託馬斯·傑斐遜大學董事會成員;2012年至2019年管理董事,西北共同投資管理公司公共投資部;2016年至2019年擔任密爾沃基電影有限責任公司董事會成員。 | 21 | 自2021年以來 |
1 | 每個董事的地址是紐約公園大道280號,NY 10017。 |
2 | 2008年3月12日,董事會通過了一項強制退休政策,規定董事必須在他或她年滿75歲的當年12月31日從董事會退休。 |
3 | 任職時間代表董事首次當選或被任命為科恩&斯蒂爾基金綜合體中任何基金的成員的年份。 |
4 | “1940年法案”所界定的“利害關係人”,因與CSCM(利害關係人董事)有關聯而被視為基金的一部分。 |
姓名或名稱、地址及 出生年份1 |
擔任的職位 帶着基金 |
最少過去5年的主要職業 |
長度 時間的流逝 服侍2 | |||
詹姆斯·吉蘭扎 1966 |
總裁與首席執行官 | 總裁自2014年起擔任中證金常務副董事長。在此之前,高級副總裁自2006年以來一直在中證金工作。 | 自2006年以來 | |||
阿爾伯特·拉斯卡伊 1977 |
財務主管兼首席財務官 | 高級副總裁自2019年以來一直在CSCM工作。在此之前,總裁副董事長自2015年起任職中證金。 | 自2015年以來 | |||
戴娜·A·德維沃 1981 |
祕書兼首席法律幹事 | 高級副總裁自2019年以來一直在CSCM工作。在此之前,總裁副董事長自2013年起擔任證金公司副董事長。 | 自2015年以來 | |||
斯蒂芬·墨菲 1966 |
首席合規官兼副總裁總裁 | 高級副總裁自2019年以來一直在CSCM工作。在此之前,自2017年以來一直在未來資產證券(美國)公司管理董事。在此之前,總裁副董事長兼韋斯多策略顧問有限公司首席合規官自2011年起任職。 | 自2019年以來 | |||
本傑明·莫頓 1974 |
美國副總統 | 總裁自2019年起擔任中證金常務副董事長。在此之前,高級副總裁自2010年以來一直在CSCM工作。 | 自2013年以來 | |||
泰勒·S·羅森利希特 1985 |
美國副總統 | 高級副總裁自2018年以來一直在CSCM工作。在此之前,總裁副董事長自2015年起任職中證金。 | 自2015年以來 | |||
Thuy Quynh Dang 1978 |
美國副總統 | 總裁副主任,2011年起任中證金副董事長。 | 自2022年以來 | |||
威廉·F·斯卡佩爾 1967 |
美國副總統 | 總裁自2014年起擔任中證金常務副董事長。在此之前,高級副總裁自2003年以來一直在中證金工作。 | 自2004年以來 | |||
伊加爾·D·吉拉德 1964 |
美國副總統 | 高級副總裁自2007年以來一直任職於CSCM。 | 自2008年以來 |
1 | 每名警官的地址是紐約公園大道280號,NY 10017。 |
2 | 官員的任期為一年。任職時間代表該官員首次當選為Cohen&Steers基金綜合體中任何基金的官員的年份。上面列出的所有官員都是建築羣中一個或多個其他基金的官員。 |
事實 | Cohen&Steers如何處理您的個人信息? | |
為什麼? | 金融公司選擇如何共享您的個人信息。聯邦法律賦予消費者限制部分但不是全部分享的權利。聯邦法律還要求我們告訴您如何收集、共享和保護您的個人信息。請仔細閲讀此通知,以瞭解我們的工作。 | |
什麼? | 我們收集和共享的個人信息類型取決於您向我們提供的產品或服務。這些信息可能包括: · 社保號碼和賬户餘額 · 交易歷史和賬户交易 · 購買歷史和電匯説明 | |
多麼? | 所有金融公司都需要共享客户的個人信息來運營他們的日常業務。在下面的部分中,我們列出了金融公司可以共享客户個人信息的原因;Cohen&Steers選擇共享的原因;以及您是否可以限制這種共享。 |
我們可以共享您的個人信息的原因 | 科恩·斯蒂爾律師事務所 分享? |
你能限制一下這個嗎? 分享? | ||
為了我們的日常業務目的- 例如處理您交易、維護您的帳户、響應法院命令和法律調查,或向信用機構報告 |
是 | 不是 | ||
為了我們的營銷目的- 為您提供我們的產品和服務 |
是 | 不是 | ||
與其他金融公司聯合營銷- | 不是 | 我們不分享 | ||
對於我們附屬公司的日常業務目的- 有關您的交易和體驗的信息 |
不是 | 我們不分享 | ||
對於我們附屬公司的日常業務目的- 關於你的信用狀況的信息 |
不是 | 我們不分享 | ||
我們的附屬公司可以向你推銷- | 不是 | 我們不分享 | ||
對於非附屬公司向您進行營銷- | 不是 | 我們不分享 | ||
問題?致電800.330.7348 |
我們是誰 | ||
誰在提供這份通知? | Cohen&Steers Capital Management,Inc.、Cohen&Steers Asia Limited、Cohen&Steers Japan Limited、Cohen&Steers UK Limited、Cohen&Steers愛爾蘭Limited、Cohen&Steers Securities,LLC、Cohen&Steers Private Funds以及Cohen&Steers開放式和封閉式基金(統稱為Cohen&Steers)。 | |
我們要做的是 | ||
Cohen&Steers如何保護我的個人信息? | 為了保護您的個人信息不受未經授權的訪問和使用,我們使用符合聯邦法律的安全措施。這些措施包括計算機安全措施以及保護文件和建築物的安全。我們將訪問您的信息的權限限制為需要這些信息來執行其工作的員工,並要求代表我們提供服務的公司保護您的信息。 | |
Cohen&Steers如何收集我的個人信息? | 我們收集您的個人信息,例如,當您: · 開户或向我們購買證券 · 提供帳户信息或向我們提供您的聯繫信息 · 從您的帳户中存入或提取 我們還從其他公司收集您的個人信息。 | |
為什麼我不能限制所有共享? | 聯邦法律只給你限制的權利: ·為聯屬公司的日常業務目的共享 -有關您的信譽的信息 ·禁止 附屬公司使用您的信息向您進行營銷 ·面向非附屬公司的 共享,用於向您進行營銷 州法律和個別公司可能會賦予您額外的權利來限制共享。 | |
定義 | ||
聯屬 | 因共同所有權或控制權而有關聯的公司。它們可以是金融公司,也可以是非金融公司。 · Cohen&Steers不與附屬公司共享。 | |
非附屬公司 | 不因共同所有權或控制權而相關的公司。它們可以是金融公司,也可以是非金融公司。 · Cohen&Steers不與非附屬公司共享。 | |
聯合營銷 | 非關聯金融公司之間的正式協議,它們共同向您營銷金融產品或服務。 · Cohen&Steers沒有聯合營銷。 |
• | 專為尋求總回報的投資者設計,主要投資於美國房地產證券 |
• | 符號:CSJAX、CSJCX、CSJIX、CSRSX、CSJRX、CSJZX |
• | 專為尋求總回報的投資者設計,主要投資於美國房地產證券 |
• | 符號:CSEIX、CSCIX、CREFX、CSDIX、CIRRX、CSZIX |
• | 專為尋求總回報的機構投資者設計,主要投資於美國房地產證券 |
• | 符號:CSRIX |
• | 專為尋求總回報的投資者而設計,主要投資於全球房地產股權證券 |
• | 符號:CSFAX、CSFCX、CSSPX、GRSRX、CSFZX |
• | 專為尋求總回報的投資者設計,主要投資於國際(非美國)房地產證券 |
• | 符號:IRFAX、IRFCX、IRFIX、IRFRX、IRFZX |
• | 專為尋求總回報和通脹環境下實際回報最大化的投資者而設計,主要投資於實物資產 |
• | 符號:RAPAX、RAPCX、RAPIX、RAPRX、RAPZX |
• | 專為尋求總回報(高當期收入和資本增值)的投資者設計,主要投資於美國和非美國公司發行的優先證券和債務證券 |
• | 符號:CPXAX、CPXCX、CPXFX、CPXIX、CPRRX、CPXZX |
• | 專為尋求高當前收益和保本的投資者而設計,通過投資於由美國和非美國公司發行的低期限優先證券和其他收益證券 |
• | 符號:LPXAX、LPXCX、LPXFX、LPXIX、LPXRX、LPXZX |
• | 專為尋求總回報的投資者而設計,主要投資於中游能源控股有限合夥企業(MLP)單位和相關股票 |
• | 符號:MLOAX、MLOCX、MLOIX、MLORX、MLOZX |
• | 專為尋求總回報的投資者設計,主要投資於全球基礎設施證券 |
• | 符號:CSUAX、CSUCX、CSUIX、CSURX、CSUZX |
• | 專為尋求高當期收入和資本增值的投資者而設計,投資於股票、優先證券和債務證券,專注於實物資產和替代收益策略 |
• | 符號:DVFAX、DVFCX、DVFIX、DVFRX、DVFZX |
紐約證券交易所代碼: | UTF |
項目2.道德守則
註冊人通過了適用於其首席執行幹事和首席財務官的表格N-CSR(“道德守則”)第2項所界定的道德守則。《道德守則》在本報告所述期間生效。註冊人沒有按照表格中的説明修改《道德守則》N-CSR在本報告所述期間。在本報告所述期間,登記人未對錶格N-CSR中所述的道德守則的一項規定給予任何豁免,包括默示放棄。道德守則的最新版本可在註冊人的網站上獲得,網址為:https://assets.cohenandsteers.com/assets/content/uploads/
Code_of_Ethics_for_Principal_Executive_and_Principal_Financial_Officers_of_the_Funds.pdf.如有要求,可免費索取《道德守則》,方法是致電8003307348或致函登記人祕書,地址為紐約公園大道280號10樓,NY 10017。
項目3.審計委員會財務專家
註冊公司董事會根據傑拉爾德·J·馬金尼斯在公共會計行業多年的經驗,確定他有資格成為審計委員會的財務專家。註冊人董事會根據邁克爾·G·克拉克在公共會計專業以及投資管理和金融服務行業的多年經驗,確定他有資格成為審計委員會的財務專家。註冊人董事會根據Ramona Rogers-Windsor在投資管理和金融服務行業多年的經驗確定她有資格成為審計委員會的財務專家。馬金尼斯先生、克拉克先生和羅傑斯-温莎女士都是董事會審計委員會的成員,每個人都是獨立的,因為該術語在表格N-CSR中有定義。
項目4.首席會計師費用和服務
(A)-(D)在截至2022年12月31日和2021年12月31日的最後兩個財政年度,註冊人的主會計師提供專業服務的費用總額如下:
2022 | 2021 | |||
審計費 |
$52,648 | $50,623 | ||
審計相關費用 |
$2,500 | $2,500 | ||
税費 |
$23,083 | $22,195 | ||
所有其他費用 |
$0 | $0 |
税費是與税務合規服務有關的,包括準備和審查聯邦和州納税申報單,以及計算公司和特許經營税額。
(E)(1)登記人的審計委員會須預先核準主會計師為登記人提供的審計和非審計服務。審計委員會還被要求預先批准非審計註冊人的主會計師為註冊人的投資顧問(不包括其角色主要是投資組合管理並與另一名投資顧問分包或監督的任何分顧問)和/或向註冊人的投資顧問提供持續服務的任何控制、控制或共同控制下的實體提供的服務,如果提供的服務與註冊人的運營和財務報告直接相關。
審計委員會可以將預先審批權授予其一名或多名成員,這些成員是註冊機構董事會的獨立成員。被授予這種權力的一名或多名成員應在審計委員會的下一次預定會議上報告任何預先批准的決定。審計委員會不得將其預先批准註冊人的主要會計師提供的服務的責任委託給投資顧問。
(E)(2)上文(B)至(D)項所列服務未獲審計委員會根據條例第2-01條第(C)(7)(I)(C)款批准S-X。
(F)不適用。
(G)在2022年12月31日終了的財政年度和2021年12月31日終了的財政年度,註冊人的主會計師就向註冊人提供的非審計服務和非審計向註冊人的投資顧問(不包括其作用主要是投資組合管理並與另一名投資顧問分包或監督的任何分顧問)和/或向向註冊人提供持續服務的註冊人投資顧問控制、控制或共同控制的任何實體提供的服務如下:
2022 | 2021 | |||
註冊人 |
$23,083 | $22,195 | ||
投資顧問 |
$0 | $0 |
(H)登記人的審計委員會審議向登記人的投資顧問提供的非審計服務(不包括副顧問其作用主要是投資組合管理,並由另一投資顧問分包或監督)和/或任何控制、由註冊人的投資顧問控制或與註冊人的投資顧問共同控制的實體,該實體向註冊人提供根據規則(C)(7)(2)款無需預先核準的持續服務2-01S-X規則的實施與保持總會計師的獨立性是相容的。
項目5.上市註冊人審計委員會
註冊人有一個根據1934年《證券交易法》第3(A)(58)(A)條設立的單獨指定的常設審計委員會。該委員會的成員是傑拉爾德·J·馬金尼斯(主席)、邁克爾·G·克拉克和雷蒙娜·羅傑斯-温莎。
項目6.投資明細表
包括在上文第1項中。
第七項封閉式管理投資公司代理投票政策和程序的披露
註冊人已根據以下規定的政策和程序委託Cohen&Steers Capital Management,Inc.(“C&S”)對投資組合持股的代理人進行投票。
Cohen&Steers資本管理公司。
關於證券表決的政策和程序聲明
本聲明闡述了Cohen&Steers資本管理公司及其附屬顧問(“Cohen&Steers”、“我們”或“我們”)對其客户投資組合中持有的證券行使投票權時所遵循的政策和程序。Cohen&Steers行使的所有代理投票權均應受本政策和程序聲明的約束。
一般代理投票準則
目標
投票權是公司治理的重要組成部分。Cohen&Steers在行使投票權方面有三個總體目標:
• | 責任。Cohen&Steers應努力確保有一種有效的手段來追究公司對其行為的責任。雖然管理層必須對董事會負責,但董事會必須對公司股東負責。雖然可以通過各種方式促進問責制,但保護股東投票權可能是我們最重要的工具之一。 |
• | 理順管理層和股東的顧慮。Cohen&Steers尋求確保公司管理層和董事會的利益與公司股東的利益保持一致。在這方面,薪酬的結構必須以獎勵股東價值的創造為目標。 |
• | 股東溝通。由於公司由股東所有,Cohen&Steers尋求確保管理層與其所有者就公司的業務運營和財務業績進行有效的溝通。只有通過有效的溝通,股東才能評估管理層的表現,並在知情的情況下決定何時購買、出售或持有一家公司的證券。 |
總則
在行使投票權時,Cohen&Steers應按照以下規定的一般原則行事。
• | 對擔保行使表決權的能力是一項寶貴的權利,因此必須被視為資產本身的一部分。 |
• | 在行使投票權時,Cohen&Steers應對可能對股東權利和證券價值產生重大影響的問題進行仔細評估。 |
• | 與一般受託責任相一致,投票權的行使應始終以合理的謹慎、謹慎和勤勉的態度進行。 |
• | 在代表客户行使投票權時,Cohen&Steers應以相同的方式行事,就像Cohen&Steers是證券的實益所有者一樣。 |
• | 在合理可能的範圍內,Cohen&Steers將參與每個股東的投票機會。 |
• | 投票權不應自動行使,以支持管理層支持的提案。 |
• | Cohen&Steers及其高級管理人員和員工不得接受任何有價值的項目,以換取有利的委託票。 |
一般準則
以下是Cohen&Steers在行使代理投票權時應遵循的一般指導方針:
• | 謹慎。在作出代理投票決定時,Cohen&Steers應適當考慮所有相關事實和情況,包括待投票證券的價值以及任何投票可能對該價值產生的影響。由於投票權必須在知情判斷的基礎上行使,調查應是關鍵的第一步。 |
• | 第三方觀點。雖然Cohen&Steers可能會考慮第三方的意見,但Cohen&Steers絕不應僅根據第三方的意見做出代理投票決定。相反,決策應基於合理和善意的決定,以確定如何最好地實現股東價值最大化。 |
• | 股東價值。正如購買或出售證券的決定是判斷的問題一樣,確定特定的代理決議是否會增加證券的市場價值是關於知情各方可能存在分歧的判斷問題。在確定委託投票如何影響證券的經濟價值時,Cohen&Steers應考慮對公司業務和前景的短期和長期觀點,特別是考慮到我們對股票的預計持有期(例如,Cohen&Steers可能會對短期持有的長期觀點進行折現)。 |
具體指導方針
董事會和董事倡議
選舉董事
在無競爭對手的選舉中為董事提名人投票
對董事提名者的投票是在個案的基礎上採用“馬賽克”方法進行的,這種方法考慮了所有因素,沒有單一因素是決定性的。在評估董事提名人選時,Cohen&Steers考慮了以下因素:
• | 被提名人是否出席了75%以下的董事會和委員會會議而沒有正當理由缺席; |
• | 無論被提名人是董事內部還是外部的附屬公司,並且是審計、薪酬或提名委員會的成員和/或董事會成員,或者公司沒有這些委員會中的一個; |
• | 董事會是否忽視了前一年以多數票通過的重要股東提案; |
• | 董事會在過去一年中是否在未經股東批准的情況下制定了新的毒丸計劃、延長了現有計劃、或在現有計劃到期時通過了新計劃; |
• | 被提名人是否為一家上市公司的董事長或首席執行官,並在兩(2)個以上的上市公司董事會任職; |
• | 如果被提名人不是董事長或首席執行官,被提名人是否在四(4)個以上的上市公司董事會任職; |
• | 如果被提名人是在任的董事,考慮到當地公司治理準則建議的任期限制的任期長度1; |
• | 被提名人是否與公司有重大關聯交易或重大利益衝突; |
• | 被提名人(或整個董事會)是否有做出糟糕的公司或戰略決策的記錄,或者是否表現出總體上缺乏良好的商業判斷; |
• | 公司在治理、管理或受託責任方面的重大失誤; |
• | 風險監督的重大失誤,包括但不限於: |
• | 受賄; |
• | 來自監管機構的鉅額或連環罰款; |
• | 對環境和社會問題,包括氣候變化的風險監督明顯不足; |
• | 重大不利的法律判決或和解; |
• | 公司僱員或董事對公司股票進行對衝;或 |
• | 公司高級管理人員或董事以公司股票總額的重大質押; |
• | 董事會是否監督與氣候有關的重大風險和機會,包括但不限於: |
• | 該公司在對其業務和財務狀況的影響方面所面臨的與氣候變化對其運營和投資有關的過渡和實物風險,包括該公司的相關披露; |
• | 董事會如何識別、衡量和管理此類風險;以及 |
• | 理事會將氣候相關風險作為治理、戰略、風險管理以及衡量標準和目標的一部分進行監督; |
• | 與被提名人在其他董事會任職有關的行為,使人對該被提名人在任何公司有效監督管理層和服務於股東的最佳利益的能力產生重大懷疑;以及 |
• | 如果被提名人是提名委員會的主席(或在個案基礎上的其他董事),公司董事會是否缺乏多樣性,包括但不限於性別、族裔、種族和背景的多樣性。 |
在競爭激烈的選舉中為董事提名人投票
在有爭議的董事選舉中,投票會根據個別情況進行評估,考慮公司相對於其行業管理層的過往記錄的長期財務表現、被提名者的資格和其他相關因素。
1 | 例如,在英國,任期超過九(9)年的上市公司的獨立董事被重新歸類為非獨立董事,除非公司能夠解釋他們為什麼保持獨立。 |
董事會組成和性別多樣性
Cohen&Steers鼓勵公司繼續發展多樣性和包容性實踐。在選舉後的董事會中沒有女性董事的公司,如果董事會在過去12個月裏沒有包括女性董事,而且公司也沒有明確表示計劃包括一名合格的女性提名人,科恩與斯蒂爾律師事務所通常會投票反對提名委員會主席(或其他董事,視具體情況而定)。
不披露董事會被提名人
如果董事被提名人的名字沒有在會議前披露,Cohen&Steers通常會投票反對這些被提名人的選舉。然而,Cohen&Steers承認,某些新興市場的公司可能有合法的理由不披露被提名者的名字。在這種情況下,如果一家公司披露了為什麼沒有披露這些被提名人的合法理由,即使沒有披露被提名人的名字,Cohen&Steers也可以投票支持這些被提名人。
董事的多數票要求(SP)2
Cohen&Steers通常投票支持要求董事會修改公司治理文件(章程或章程)的提案,以規定董事的被提名人將以所投贊成票的多數票選出。
董事長和首席執行官的分離(SP)
Cohen&Steers通常會投票支持將CEO和董事長職位分開的提議。然而,Cohen&Steers確實認識到,在某些情況下,首席執行官和董事長職位由一人擔任可能符合公司的最佳利益。
獨立主席(SP)
Cohen&Steers對要求董事長職位由獨立董事填補的提案進行了逐案審查,同時考慮了公司當前的董事會領導和治理結構、公司業績以及任何其他可能相關的因素。
領先獨立董事(SP)
如果首席執行官和董事長的角色合併,或者董事長不是獨立的,科恩·斯蒂爾律師事務所會投票任命一位獨立的首席董事。
獨立於董事會(SP)
Cohen&Steers認為,董事會應擁有多數獨立董事。因此,Cohen&Steers投票支持要求董事會由獨立董事佔多數的提案。
一般來説,如果董事滿足當地公司治理準則和/或公司股票上市交易所適用的上市標準中規定的獨立性定義,科恩·斯蒂爾律師事務所認為董事是獨立的。
此外,如果董事與公司沒有重大的財務、家族或其他可能構成衝突的聯繫,並且沒有被公司以高管身份聘用,科恩·斯蒂爾律師事務所通常認為董事是獨立的。
電路板大小(SP)
Cohen&Steers通常會投票支持將董事會規模限制在15人或更少的提議。
2 | “SP”指的是股東提議。 |
分類電路板(SP)
Cohen&Steers通常投票支持解密董事會的提議。在對解密董事會的提議進行投票時,Cohen&Steers評估所有事實和情況,包括:(I)現任管理層和董事會是否有作出良好公司和戰略決策的歷史,以及(Ii)該提議是否符合股東的最佳利益。
分層主板(非美國)
Cohen&Steers投票支持單一董事會,而不是分級董事會結構。Cohen&Steers認為,單一董事會提供了靈活性,而在分層結構下,上層董事可能會遠離企業,而下層董事則被剝奪了與擁有更廣泛經驗的外部人士的接觸。任何董事都不應被排除在定期競選連任的要求之外。
獨立委員會(SP)
Cohen&Steers投票支持要求董事會的審計、薪酬和提名委員會只由獨立董事組成的提案。
通過具有審計委員會結構的董事會(日本)
Cohen&Steers投票贊成修改條款,採用具有審計委員會結構的董事會,除非這種結構阻礙股東就收入分配相關問題提交建議,或者公司已經有了三個委員會(美國式)結構。
不披露董事會薪酬
Cohen&Steers通常投票反對董事提名的董事當選,如果這些董事的薪酬在會議前沒有披露。然而,Cohen&Steers承認,某些新興市場的公司可能有合法的理由不披露此類薪酬。在這種情況下,如果一家公司披露了不應披露此類薪酬的合法理由,即使薪酬未披露,Cohen&Steers也可以投票支持被提名人。
董事與軍官賠償與責任保護
Cohen&Steers投票贊成為董事和高級管理人員在正常業務過程中進行的行為提供賠償的提案,這符合成立司法管轄區的法律。Cohen&Steers還投票支持擴大董事和高管覆蓋範圍的提案,儘管法律辯護失敗,但董事或高管的行為是真誠的,符合公司的最佳利益。Cohen&Steers投票反對將賠償範圍從法律費用的覆蓋範圍擴大到嚴重過失等違反信託義務的行為的提案。
董事責任(非美國)
這些提議要求股東免除對上一財年做出的所有決定的責任。根據國家的不同,這項決議可能具有法律約束力,也可能沒有法律約束力,可能不會免除董事會的法律責任,也不一定會消除未來股東採取行動的可能性(儘管它確實會增加此類行動的難度)。
Cohen&Steers通常會投票罷免董事,包括管理委員會和/或監事會的成員,除非董事會沒有履行其受託責任,如以下所示:
• | 缺乏監督或董事會成員的行為構成瀆職或監督不力,例如為私人或公司利益而不是股東利益運營; |
• | 任何旨在使董事會對過去或當前構成違反信託的行為負責的法律問題(例如,民事/刑事),如操縱價格、內幕交易、賄賂、欺詐或其他非法行為;或 |
• | 其他嚴重的治理問題,股東可能會對公司或其董事提起法律訴訟。 |
董事合同(非美國)
關於董事服務合同適當期限的最佳市場慣例因司法管轄區而異。因此,Cohen&Steers在考慮公司及其股東的最佳利益和當地市場慣例的基礎上,對這些提議進行逐一投票。
補償建議
就高管薪酬進行投票。“支付話語權”投票是根據具體情況決定的,考慮到公司薪酬結構的合理性和披露的充分性。
C奧亨 & S參賽者 大體上 投票數 反對 在……裏面 情況 哪裏 那裏 是 一個 不可接受 數 的 有問題的 付錢 實踐 包括:
• | 高管薪酬與公司業績和盈利能力之間的聯繫不佳; |
• | 薪酬計劃中存在令人反感的結構特徵,如過高的額外津貼、金色降落傘、税收總額上調規定以及同齡人組上半部分薪酬的自動基準;以及 |
• | 該計劃相對於公司的規模和同行羣體缺乏相稱性。 |
高管薪酬和董事薪酬(SP)的補充披露。Cohen&Steers通常會投票支持尋求進一步披露高管和董事薪酬信息的股東提案。
股東就高管薪酬進行投票的頻率。Cohen&Steers通常投票支持年度股東諮詢投票,以批准高管薪酬。
金色降落傘。總體而言,Cohen&Steers投票反對黃金降落傘,因為它們阻礙了股東應該自由考慮的潛在收購。Cohen&Steers反對使用導致過多現金支付的僱傭協議,並通常在下一次股東大會上對批准金色降落傘的董事不予投票。
在收購、合併、合併或擬議出售的背景下,Cohen&Steers會根據具體情況對批准黃金降落傘付款的提議進行投票。可能導致投票反對的因素包括:
• | 可能過高的遣散費; |
• | 包括超額消費税總額規定的協議; |
• | 控制權變更時的單一觸發支付(“CIC”),包括現金支付和加速基於業績的股本,儘管未能實現業績衡量; |
• | 基於控制權變更的定義的單一觸發股權歸屬,只需股東批准交易(而不是完成交易); |
• | 最近的修訂或其他變化,可能會使套餐具有吸引力,從而鼓勵可能不符合股東最佳利益的交易;或 |
• | 該公司聲稱,擬議中的交易是以股東對黃金降落傘諮詢投票的批准為條件的。 |
非執行董事薪酬(非美國)Cohen&Steers對這些建議進行了評估逐個案例考慮到薪酬組合和披露的充分性後的基準。Cohen&Steers認為,非執行董事應該得到現金和股權的混合補償,以使他們的利益與股東的利益保持一致。這種報酬的細節應該充分披露,併為我們提供足夠的時間來考慮我們的投票。
批准董事和法定審計師的年度獎金(日本)。Cohen&Steers通常支持向董事和法定審計師支付年度獎金,但醜聞或表現極端不佳的情況除外。
股權薪酬計劃。對與補償計劃有關的提案的投票取決於逐個案例考慮到計劃特點和股權贈款做法,其中積極因素可能抵消消極因素(反之亦然),根據三大支柱進行評估:
• | 計劃成本:公司股權計劃相對於行業/市值同行的總估計成本,由公司相對於同行的估計股東價值轉移(SVT)衡量,考慮到: |
• | SVT基於申請的新股加上未來授予的剩餘股份,加上未授予/未行使的未行使授予;以及 |
• | SVT僅基於申請的新股加上未來授予的剩餘股份。 |
• | 計劃功能: |
• | 自動向CIC授予單觸發器獎勵; |
• | 酌情行使權; |
• | 各種獎勵類型的自由股份回收;以及 |
• | 根據該計劃提供的贈款的最短歸屬期限。 |
• | 授予實踐: |
• | 該公司相對於其行業/市值同行的三年燒損率; |
• | 最近CEO股權授予的歸屬要求(3年回顧); |
• | 根據剩餘可用股份和申請的新股份之和除以前三年每年平均發放的股份,估計該計劃的期限; |
• | 首席執行官最近的股權授予/獎勵的比例取決於業績條件; |
• | 該公司是否維持追回政策;及 |
• | 公司是否制定了崗位行使/歸屬持股要求。 |
Cohen&Steers通常投票反對薪酬計劃提案,如果綜合因素表明該計劃總體上不符合股東的利益,或者如果以下任何一項適用:
• | 獎項可以授予與自由派CIC有關的人; |
• | 該計劃將允許在未經股東批准的情況下對水下期權進行重新定價或現金收購; |
• | 該計劃是一種存在問題的薪酬做法或按績效支付脱節的工具;或者 |
• | 任何其他被確定為對股東利益產生重大負面影響的計劃特徵。 |
股權薪酬計劃(非美國)。Cohen&Steers對這些建議進行了評估逐個案例基礎。股票期權計劃應向股東和參與者清楚解釋和充分披露,並提交股東批准。應詳細列出每個董事的股票期權,包括行權價格、到期日和行權日股票的市場價格。它們應該考慮到適當的稀釋程度。期權應該根據具有挑戰性的業績標準授予,這些標準是事先披露的。股票期權應該充分支出,以便股東能夠評估他們給公司帶來的真實成本。費用計算背後的假設和方法也應向股東披露。
長期激勵計劃(非美國)。長期激勵計劃是指除遞延獎金和退休福利計劃外,要求在一個以上財政年度內滿足一個或多個服務和/或業績條件的任何安排。
Cohen&Steers在個案的基礎上對這些提議進行評估。Cohen&Steers通常投票支持事先向股東充分披露的具有強大激勵機制和具有挑戰性的業績標準的計劃,投票反對過度或包含容易實現的業績指標的計劃,或者投票反對過度授權給薪酬委員會的計劃。科恩和斯蒂爾預計,薪酬委員會將解釋為什麼標準被認為是具有挑戰性的,以及它們如何使股東的利益與計劃參與者的利益保持一致。Cohen&Steers還將投票反對缺乏充分披露的提案。
可轉讓股票期權。Cohen&Steers對逐個案例授予可轉讓股票期權或以其他方式允許轉讓未償還股票期權的基本建議,包括建議的成本和與股東利益的協調。
批准現金或現金加股票分紅計劃。Cohen&Steers投票批准現金或現金加股票尋求免除高管薪酬不受《國税法》第162(M)條規定的扣除額限制的獎金計劃。
員工購股計劃。Cohen&Steers投票支持批准員工股票購買計劃,儘管Cohen&Steers普遍認為折扣收購價格不應超過當前市場價格的15%。
401(K)員工福利計劃。Cohen&Steers投票支持為員工實施401(K)儲蓄計劃的提案。
養老金安排(非美國)。Cohen&Steers對這些建議進行了評估逐個案例基礎。養老金安排對股東來説應該是透明的和成本中性的。Cohen&Steers認為,高管參與與提供給其他員工的養老金安排有實質性差異的養老金安排是不合適的(例如,當員工被轉移到金錢購買計劃時,繼續參與最終的薪酬安排)。董事個人養老金計劃的一次性支付、養老金待遇的變化以及與提前退休條款有關的豁免必須充分披露,並向股東證明合理。
股權要求(SP)。Cohen&Steers支持要求高管和董事持有最低數量的公司股票(通常以年度薪酬的百分比表示)的提議,其中可能包括限制性股票或限制性股票單位。
股票持有期(SP)Cohen&Steers通常投票反對要求高管在特定時間段內持有期權行使時收到的股票的提案。
收回激勵性薪酬(SP)。Cohen&Steers通常會投票支持追回支付給高管的激勵性獎金或其他激勵性付款的提案,如果後來確定欺詐、不當行為或疏忽顯著導致重述財務業績,從而導致獎勵薪酬。
資本結構變化與反收購建議
增加到授權股份。Cohen&Steers一般投票贊成增加授權股份,條件是增加的股份不超過已發行和預留供發行的股份數量的三倍(包括為股票相關計劃預留的股份和可轉換為普通股的證券,但不包括為任何毒丸計劃預留的股份)。
空白支票優先股。Cohen&Steers通常投票反對授權設立新類別優先股而沒有具體投票權、轉換、分配和其他權利的提案,以及增加授權空白支票優先股數量的提案。如果Cohen&Steers得到以下合理保證:(I)優先股是
經董事會授權用於合法資本形成目的而非用於反收購目的,及(Ii)不會發行與優先股的經濟利益不成比例的投票權。這些陳述應在委託書或公司給我們的另一封信中提出。
優先購買權。Cohen&Steers通常投票反對發行股權,先發制人權利。然而,Cohen&Steers可能會投票支持股東優先購買權先發制人考慮到公司股東的最佳利益,權利是必要的。此外,我們承認,國際本地做法可能會要求股東優先購買權,當公司尋求授權發行股票時(例如,英國授權只發行最多5%的流通股,沒有優先購買權)。而Cohen&Steers則傾向於允許公司在沒有先發制人根據國際當地慣例,Cohen&Steers將批准具有優先購買權的發行請求。
DUAL類大寫字母。由於投票權不平等的普通股類別限制了某些股東的權利,Cohen&Steers投票反對採用雙重或多重資本結構。Cohen&Steers支持一股,一票投票原則。
重組/資本重組。Cohen&Steers審查了增加普通股和/或優先股以及作為債務重組計劃的一部分發行股票的提案逐個案例基礎。在投票時,Cohen&Steers考慮了以下幾點:
• | 攤薄:現有股東的所有權權益會減少多少,攤薄對未來收益的影響會有多大? |
• | 控制權的變化:這筆交易是否會導致公司控制權的變化? |
• | 破產:除非有明顯的自我交易或其他濫用跡象,否則通常會批准促進債務重組的提案。 |
共享回購計劃。Cohen&Steers通常投票支持這樣的計劃,在這些計劃中,回購將符合股東的長期最佳利益,並且我們認為這是對公司現金的良好利用。
如果將現金用於其他用途可以更好地滿足股東的利益,或者回購是一種防禦性策略或試圖鞏固管理層的地位,Cohen&Steers將投票反對此類計劃。
定向配股(SP)。Cohen&Steers對這些提案進行了投票逐個案例基礎。這些提議要求公司在將10%或更多的有投票權的股票配售給單一投資者之前,必須徵得股東的批准。這些提議通常是對在員工股票期權計劃、母資本基金或單一友好投資者中配售大量有投票權股票的反應,目的是保護公司免受敵意收購要約的影響。
股東權利計劃。Cohen&Steers審查批准股東權利計劃(毒丸)的提案逐個案例在考慮到計劃的長度的基礎上。
股東權利計劃(日本)。Cohen&Steers在一份逐個案例調查的基礎不僅是計劃本身的特點,而且還包括股價變動、股東組成、董事會組成以及公司宣佈的提高股東價值的計劃。
重新成立公司的建議。更改公司註冊司法管轄權的建議將在逐個案例基礎。在評估這些建議時,Cohen&Steers會審查管理層提出建議的理由、章程/章程的變化,以及管理公司的適用法律的差異。
對州接管法規(SP)進行投票。Cohen&Steers在一份逐個案例選擇加入或退出州收購法規的基礎建議(包括控制股份收購法規、控制股份套現
(br}法規、凍結條款、公平價格條款、利益相關者法律、毒丸背書、遣散費和勞動合同條款以及返還條款)。在對這些提議進行投票時,Cohen&Steers會考慮提議是否符合公司的長期最佳利益,以及挫敗股東試圖控制董事會的企圖是否符合公司的最佳利益。
兼併與公司重組
併購。對合並和收購的投票是在一個逐個案例考慮到預期的財務及營運利益、要約價格(成本與溢價)、合併後公司的前景、交易的談判方式、公司管治的改變及其對股東權利的影響,本集團將在此基礎上作出全面評估。
Cohen&Steers投票反對要求股東以絕對多數批准合併或其他重大業務合併的提案。
合併或收購的非財務影響。一些公司提出了章程條款,規定董事會可以審查合併或收購對公司的非財務影響。這一規定將使董事會能夠評估擬議的控制權變更將對員工、東道國社區、供應商和/或其他人產生的影響。Cohen&Steers通常投票反對通過此類憲章條款的提議。董事們的決定應該完全基於股東的經濟利益。
衍生品。Cohen&Steers對衍生品進行評估逐個案例在考慮到税收和監管優勢、銷售收益的計劃用途、市場焦點和管理激勵的基礎上。
資產出售。Cohen&Steers對資產出售進行評估逐個案例在此基礎上,考慮到對資產負債表/營運資本的影響、收到的資產價值以及可能消除的不經濟現象。
清盤。Cohen&Steers對一家逐個案例在此基礎上,考慮到管理層尋求其他選擇的努力、資產的評估價值以及管理清算的高管的薪酬計劃。
發行債券(非美國)。Cohen&Steers對這些建議進行了評估逐個案例基礎。提高銀行借款能力的原因多種多樣,包括允許公司正常增長、為收購融資,以及允許增加財務槓桿。管理層也可能試圖舉債,作為收購防禦的一部分。Cohen&Steers通常會投票支持那些能夠增強公司長期前景的提議。Cohen&Steers投票反對銀行借款權力或借款限額的任何無上限或定義模糊的增加,這些發行會導致公司達到不可接受的財務槓桿水平或股東價值的實質性下降,或者此類借款明確旨在作為收購防禦的一部分。
核數師的認可
Cohen&Steers通常投票支持批准審計師、審計師薪酬的提案和/或授權董事會確定審計費用的提案,除非:
• | 審計師在公司中有經濟利益或與公司有關聯,因此不是獨立的; |
• | 有理由相信,獨立審計師提出的意見既不準確,也不能反映公司的財務狀況; |
• | 公司在會議前未披露擬聘請的審計師的姓名和/或支付給審計公司的費用; |
• | 在沒有任何解釋的情況下更換審計師;或 |
• | 為非審計相關服務支付的費用過高和/或超過為審計服務支付的費用或當地最佳做法建議或法律規定的限制。 |
非審計服務的費用包括與重要的一次性資本結構事件、首次公開募股、破產發生和剝離,並且公司公開披露這些費用的金額和性質時,可以將這些費用排除在確定是否非審計相關費用過高。
審計師輪換
Cohen&Steers在逐案評估審計師輪換提議時會考慮以下因素:審計事務所的任期;建立和披露審查程序,定期評估審計師的審計質量和有競爭力的定價;建議中主張的輪換期限的長度;以及任何與審計相關的重大問題。
審計師的賠償
Cohen&Steers通常投票反對審計師賠償和責任限制。然而,Cohen&Steers認識到,在某些情況下,賠償和責任限制可能是適當的。
年度賬目和報告(非美國)
年度報告和賬目應當詳細、透明,並依法及時報請股東批准。它們應符合公認的報告準則,如國際會計準則理事會(IASB)規定的準則。
Cohen&Steers一般批准與採用年度賬目有關的建議,但條件是:
• | 該報告已由獨立的外部會計師審查,報告中重要項目的準確性毋庸置疑; |
• | 該報告符合當地市場的法律和監管要求以及最佳做法規定; |
• | 公司披露支付給外聘會計師的薪酬中,哪部分與審計活動有關,哪部分與非審計諮詢任務有關; |
• | 納入一份關於風險管理和內部控制措施執行情況的報告,包括公司管理層的內部控制説明; |
• | 報告應包括遵守相關市場最佳做法守則的聲明(例如,對於英國公司,應作出遵守《公司治理守則》的聲明,並對不遵守的任何領域作出詳細解釋); |
• | 對股東提出的所有問題給予決定性的答覆;以及 |
• | 關於公司治理的其他擔憂尚未確定。 |
任命內部法定審計員(日本)
Cohen&Steers會在個案的基礎上評估這些提議,同時考慮到每個被提名者的工作經歷。如果被提名人被指定為獨立人士,但他或她職業生涯的大部分時間都是為公司的大股東、貸款人或商業夥伴之一工作,Cohen&Steers將認為被提名人是附屬的,並將拒絕支持。
股東訪問和投票提案
代理訪問。Cohen&Steers審查代理訪問提案逐個案例根據公司的具體情況,考慮到代理訪問使用的參數。Cohen&Steers通常支持為股東提供合理的機會使用權利而不規定過度限制性或繁瑣的使用參數的提議,並保證該機制不會被短期投資者、對公司沒有重大投資的投資者或尋求控制董事會的投資者濫用。
附例修訂。Cohen&Steers就一項逐個案例根據請求公司的提議,授予股東修改章程的能力。與代理訪問類似,Cohen&Steers通常支持提供保證這一權利不會被短期投資者或沒有對公司進行大量投資的投資者濫用的提議。
報銷委託書徵集費用(SP)。在沒有令人信服的理由的情況下,Cohen&Steers 一般不會支持這樣的提議。
股東召開特別會議(SP)的能力。Cohen&Steers律師事務所 對要求公司修改其治理文件(章程和/或章程)以允許股東召開特別會議的提案進行逐案投票。
股東通過書面同意採取行動的能力(SP)。Cohen&Steers通常投票反對通過書面同意允許或便利股東採取行動以合理保護少數股東權利的提議。
股東改變董事會規模的能力。Cohen&Steers通常投票支持尋求確定董事會規模的提案,投票反對賦予董事會在不經股東批准的情況下改變董事會規模的提案。雖然Cohen&Steers認識到這些建議的重要性,但這些建議的提出可能是為了促進某些特殊利益集團的議程,並可能擾亂公司的管理。
累積投票(SP)。擁有累積董事選舉票數的能力(即為董事投多票)通常會增加股東對公司管理層進行變革的權利。然而,Cohen&Steers承認,累積投票提拔的特殊候選人可能不代表所有股東的利益,甚至不代表多數股東的利益。因此,在對建立累積投票的提案進行投票時,科恩·斯蒂爾律師事務所會評估圍繞此類提案的所有事實和情況,並在公司實施了良好的公司治理做法的情況下,通常會投票反對累積投票,包括對董事選舉和去分類衝浪板。
絕對多數票要求(SP)。Cohen&Steers總體上支持尋求降低絕對多數投票要求的提案。
保密投票。Cohen&Steers投票支持要求公司採用保密投票、使用獨立製表器和使用獨立選舉檢查員的提案,只要這些提案允許管理層要求持不同政見者團體在代理競爭中遵守其保密投票政策。
虛擬股東大會(SP)Cohen&Steers通常投票支持允許通過電子方式召開股東大會的管理層提案,只要它們不排除面對面會議和公司允許股東以類似的權利和機會以電子方式參與,就像他們在面對面會議期間一樣。
會議日期/地點(SP)。Cohen&Steers投票反對股東提出的改變股東大會日期或地點的提議。
如果票數不足,則休會。Cohen&Steers一般都投反對票開放式股東大會休會的請求。但是,如果管理層特別説明瞭請求休會的理由,並且請求的休會是允許執行本政策下本應支持的提案所必需的,則休會請求將得到支持。
披露股東提議人(SP)。Cohen&Steers投票支持要求公司披露股東支持者姓名的股東提案。股東可能希望與股東提案的提出者聯繫,以獲得更多信息。
環境和社會提案
Cohen&Steers認為,管理良好的公司應該識別、評估和評估環境和社會問題,並在對其業務具有重要意義的情況下,管理與這些問題相關的環境和社會風險。在考慮與這些問題相關的管理層或股東提案時,由於環境和社會提案的多樣性,Cohen&Steers會根據具體情況對這些提案進行評估。指導我們評估這些建議的原則包括但不限於:
• | 公司或其他可公開獲得的信息來源的當前公開披露水平,包括公司是否已通過現有報告或政策披露類似信息; |
• | 一項提議的實施是否有可能提升或保護股東價值; |
• | 一項建議能否以合理的成本實施; |
• | 所要求的信息是否涉及與公司業務中相當大比例有關的業務問題; |
• | 公司對提案中提出的問題所表明的立場可能在多大程度上影響其聲譽或銷售; |
• | 公司是否已經以某種適當的方式迴應了建議書中所載的要求; |
• | 有關行業的其他公司已就建議中提及的問題採取了甚麼行動;及 |
• | 實施是否會泄露可能使公司處於競爭劣勢的專有或機密信息。 |
環境建議(SP)。Cohen&Steers承認,環境因素可能會帶來重大的投資風險和機會。因此,Cohen&Steers通常投票贊成要求公司披露信息的提案,這些信息將有助於確定影響公司的重大環境問題,以及在對其業務具有重要意義的情況下,公司如何管理與這些問題相關的環境風險,並考慮以下因素:
• | 上述一般因素;及 |
• | 所提出的問題是否已通過政府規章或立法得到有效處理; |
尤其是與氣候相關的風險和對其業務至關重要的機會,我們希望公司幫助其投資者瞭解這些風險和機會可能如何影響他們,以及如何以與公司的商業模式和行業一致的方式在戰略中考慮這些因素。我們評估這些建議的原則如下:
• | 上述一般因素; |
• | 在對公司業務和財務狀況的影響方面,公司面臨的與氣候變化對其運營和投資有關的過渡和實物風險,包括公司的相關披露; |
• | 該公司如何識別、衡量和管理此類風險;以及 |
• | 該公司將氣候相關風險作為治理、戰略、風險管理以及指標和目標的一部分。 |
社會建議書(SP)。Cohen&Steers承認,社會因素可能會帶來巨大的風險和機會。在那裏,Cohen&Steers通常投票支持要求公司披露信息的提案,這些信息將有助於確定影響公司的重大社會問題,以及在對其業務具有重要意義的情況下,公司如何管理與這些問題相關的社會風險敞口。
Cohen&Steers認為,董事會和員工多元化有利於決策過程,並可以提高長期盈利能力。因此,Cohen&Steers通常投票支持旨在增加董事會和員工多樣性的提案,包括但不限於性別、種族、種族和背景的多樣性。Cohen&Steers在個案的基礎上對所有其他社會提案進行投票,包括但不限於與政治和慈善捐款、遊説、性別平等和性別薪酬差距有關的提案。
其他建議
捆綁在一起的提案。Cohen&Steers在一份逐個案例基礎捆綁或“有條件”的提案。對於彼此有條件的項目,Cohen&Steers研究了捆綁項目的好處和成本。在條件項目的綜合效果不符合股東最佳利益的情況下,Cohen&Steers投票反對此類提議。如果合併效應是積極的,Cohen&Steers支持這樣的提議。在捆綁的董事提案中,只有在科恩·斯蒂爾原本會逐個投票給每個董事的情況下,科恩·斯蒂爾才會投票支持整個名單。
其他事務。Cohen&Steers通常投票反對批准其他業務的提案,在這些業務中,Cohen&Steers無法確定要投票表決的提案的確切性質。
項目8.封閉式投資公司的投資組合經理
截至2023年3月8日,與註冊人的投資組合經理有關的信息如下。
威廉·F·斯卡佩爾
· 副總裁總裁
·自成立以來擔任 投資組合經理 |
總裁自2014年起擔任安永執行副總裁。在此之前,高級副總裁自2003年以來一直在C&S工作。 | |
本·莫頓
· 副總裁總裁
·自2009年起擔任 投資組合經理 |
總裁自2019年起擔任C&S執行副總裁。在此之前,高級副總裁自2010年以來一直在C&S工作。 | |
伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯
·自2012年起擔任 投資組合經理 |
高級副總裁自2014年以來一直在C&S工作。在此之前,總裁副董事長自2005年起任職 |
泰勒·羅森利希特
· 副總裁總裁
·自2022年起擔任 投資組合經理 |
高級副總裁自2018年以來一直在C&S工作。在此之前,總裁副董事長自2015年起任職。 | |
Thuy Quynh Dang
· 副總裁總裁
·自2022年起擔任 投資組合經理 |
總裁副董事長,2011年起任職。 |
C&S使用基於團隊的方法來管理註冊人。Morton先生、Rosenlicht先生和Dang女士指導和監督註冊人投資戰略的執行,並領導和指導團隊其他成員。斯卡佩爾和扎哈里斯-尼卡斯管理註冊人的優先證券投資。
除註冊人外,上述每個投資組合管理人還管理其他投資公司和/或投資工具和賬户。下表顯示了截至2022年12月31日,每個投資組合經理在每個列出的類別中管理的其他賬户的數量以及在每個類別中管理的賬户中的總資產。投資組合經理不會收到與他們管理的任何註冊投資公司、其他集合投資工具或其他賬户有關的業績費用。
威廉·F·斯卡佩爾 | 帳户數 | 總資產 | ||||
· 註冊投資公司 |
13 | $ | 18,678,945,203 | |||
· 其他集合投資工具 |
17 | $ | 3,034,590,838 | |||
· 其他帳户 |
23 | $ | 3,003,826,101 | |||
本·莫頓 | 帳户數 | 總資產 | ||||
· 註冊投資公司 |
5 | $ | 2,466,498,928 | |||
· 其他集合投資工具 |
15 | $ | 1,395,151,085 | |||
· 其他帳户 |
21 | $ | 3,382,109,673 | |||
伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯 | 帳户數 | 總資產 | ||||
· 註冊投資公司 |
11 | $ | 16,015,393,303 | |||
· 其他集合投資工具 |
16 | $ | 3,012,202,705 | |||
· 其他帳户 |
20 | $ | 2,499,623,124 | |||
泰勒·羅森利希特 | 帳户數 | 總資產 | ||||
· 註冊投資公司 |
2 | $ | 1,056,433,257 | |||
· 其他集合投資工具 |
14 | $ | 1,273,566,224 | |||
· 其他帳户 |
18 | $ | 3,131,585,367 |
Thuy Quynh Dang | 帳户數 | 總資產 | ||||
· 註冊投資公司 |
1 | $ | 921,633,067 | |||
· 其他集合投資工具 |
14 | $ | 1,273,566,224 | |||
· 其他帳户 |
17 | $ | 3,069,468,773 |
共享所有權。下表顯示了截至2022年12月31日註冊人的投資組合經理所擁有的註冊人的證券的美元範圍:
所擁有證券的美元範圍 | ||
威廉·F·斯卡佩爾 |
無 | |
本·莫頓 |
$10,001–$50,000 | |
伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯 |
無 | |
泰勒·羅森利希特 |
無 | |
Thuy Quynh Dang |
無 |
利益衝突。投資組合管理人一方面管理登記人的投資,另一方面管理投資組合管理人負責的其他賬户或工具的投資,可能會產生利益衝突。例如,投資組合經理在註冊人與他建議的其他賬户或工具之間分配管理時間、資源和投資機會時可能存在利益衝突。此外,由於註冊人和其他賬户之間的投資策略或限制不同,投資組合管理人可能會對另一個賬户採取不同於對註冊人採取的行動。
在某些情況下,由投資組合經理管理的另一個賬户可能會為註冊人的投資顧問提供更多收入。雖然這似乎會為投資組合經理在管理時間、資源和投資機會的分配上產生額外的利益衝突,但投資顧問努力確保投資組合經理努力以對所有感興趣的人公平的方式行使他們的自由裁量權。在這方面,在沒有與賬户有關的具體障礙(如客户強加的限制或缺乏可用現金)的情況下,投資顧問的政策是按比例將投資想法分配給具有相同主要投資目標的所有賬户。
此外,某些投資組合經理可不時代表註冊人的投資顧問及其聯營公司管理一個或多個帳户(“CNS帳户”)。在CNS賬户中持有和交易的某些證券也可以在一個或多個客户賬户中持有和交易。然而,顧問的政策是不把CNS賬户的利益置於客户賬户的利益之上。顧問可以將客户賬户的訂單與CNS賬户的訂單合計,但在任何情況下都不會優先考慮CNS賬户。對於涉及CNS賬户的所有訂單,將在交易配售之前分配購買或銷售,僅部分完成的訂單將按每個賬户(包括CNS賬户)在交易前指定接收的份額的比例分配給所有賬户。因此,預計CNS賬户將獲得與聚合訂單中包括的其他賬户相同的平均價格。在交易執行或知道平均價格後,股票不會被分配或重新分配到CNS賬户。如果執行的訂單份額如此之少,以至於按比例分配是不實際的,可以使用輪換分配製度;但是,除非按比例分配,否則CNS賬户永遠不會參與這種輪換,也不會收到部分填滿的訂單的股份。
由於某些CNS賬户是以現金管理為目標進行管理的,因此可能會出售CNS賬户中的證券,但繼續為一個或多個客户賬户持有證券。在這種情況下,只有當投資組合經理按照其合理的判斷並與其受託責任一致地行動時,這種安全性才會保留在客户帳户中,並且認為這對客户帳户是適當的,並且與客户帳户的目標和配置文件一致。
顧問薪酬結構。投資顧問的投資組合經理和其他投資專業人員的薪酬有三個主要組成部分:(1)基本工資,(2)年度現金獎金和(3)基於股票的年度薪酬,通常由投資顧問的母公司CNS的限制性股票單位組成。投資顧問的投資專業人士,包括投資組合經理,也可以獲得某些退休、保險和其他福利,這些福利廣泛適用於所有員工。投資顧問的投資專業人員的薪酬主要是每年審查一次。
確定補償的方法。註冊人的投資顧問主要根據投資組合經理管理的基金和賬户相對於適當的同行羣體或基準的總回報表現來補償其投資組合經理。C&S使用各種基準來評估每個投資組合經理出於薪酬目的的表現,包括富時全球核心基礎設施50/50淨税指數、ICE BofA固定利率優先證券指數、標準普爾500指數和其他基於每個投資組合經理管理的資產類別的廣泛指數。在評估投資組合經理的表現時,主要重點通常放在一是-和三年業績,其次考慮較長時間段的業績。業績評估是在税前和預支基礎。除了根據絕對業績在同行基金組內排名外,還可能考慮風險調整後的業績。對於主要投資目標為高當期收入的基金和賬户,也將考慮基金和賬户在實現這一目標方面的成功。對於負責多個基金和賬户的投資組合經理,投資業績是以綜合為基礎進行評估的。投資顧問有三個基金或賬户,收取業績諮詢費。投資組合經理的評估也是基於他們在管理他們敬業的分析師團隊方面的成功。Advisor投資組合經理的基本薪酬根據投資組合經理在公司的資歷和職位而變化。
工資、獎金和股票薪酬也受到註冊人投資顧問和CNS經營業績的影響。雖然投資顧問的投資組合經理的年薪是固定的,但現金獎金和基於股票的薪酬可能會根據經理業績和其他因素的變化而每年大幅波動。
第九條封閉式管理投資公司及其關聯方購買股權證券。
沒有。
注:2022年12月13日,基金董事會批准繼續授權管理層根據管理層的酌情決定權,根據市場條件和投資考慮,回購自2023年1月1日起至2023年12月31日止最多10%的基金已發行普通股(“股份回購計劃”)。
項目10.將事項提交擔保持有人表決
股東向註冊人董事會推薦被提名人的程序在註冊人最後一次提供信息以迴應這一項目後實施,沒有實質性的變化。
項目11.控制和程序
(a) | 註冊人的首席執行官和首席財務官得出的結論是,註冊人的披露控制和程序經過合理設計,以確保註冊人在本報告提交之日起90天內對這些控制和程序的評估,在證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告註冊人在本表格N-CSR中要求披露的信息。 |
(b) | 在本報告所述期間,註冊人對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。 |
第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露
(a) | 在截至2022年12月31日的財政年度,註冊人與其證券借貸活動有關的收入和費用/補償金額如下: |
總計 | ||||
證券借貸活動的總收入 | $1,313,331 | |||
證券借貸活動及相關服務的費用及/或補償 |
||||
從收入分配中支付給證券借貸代理的費用 |
$348,668 | |||
不包括在收入分配中的現金抵押品管理服務所支付的費用(包括從集合現金抵押品再投資工具中扣除的費用) |
— | |||
未計入收入分配的行政事業性收費 |
— | |||
賠償費不包括在收入分配中 |
— | |||
支付給借款人的回扣; |
— | |||
與證券借貸計劃有關的其他費用,不包括在收入分配中 |
— | |||
證券借貸活動及相關服務的費用/補償總額 | $348,668 | |||
證券借貸活動的淨收益 | $964,663 |
(b) | 在註冊人截至2022年12月31日的最近一個財政年度內,法國巴黎銀行(“BNP PPP”)擔任註冊人的證券借貸代理。 |
作為證券借貸代理機構,BNPP負責註冊人證券借貸計劃的實施和管理。根據其與註冊人各自的證券借貸協議(“證券借貸協議”),BNPP一般提供各種服務,包括:
• | 確定借款人的位置; |
• | 每天監測借出的證券和抵押品(即借款方張貼的抵押品)的價值; |
• | 貸款條件的談判; |
• | 選擇出借證券; |
• | 記錄保存和賬户服務; |
• | 監測與出借證券有關的股息活動和重大代理投票; |
• | 安排在貸款終止時將借出的證券歸還註冊人。 |
BNPP從其證券借貸收入分配中獲得上述服務的補償。上表顯示了註冊人在最近一個財政年度與其證券借貸活動有關的收入以及支付的費用和補償。
項目13.證物
(A)(1)不適用。
(A)(2)規則規定的主要執行幹事和主要財務幹事的證明30a-2(a)根據1940年的《投資公司法》。
(A)(3)不適用。
(A)(4)不適用。
(B)1940年《投資公司法》細則30a-2(B)所要求的主要執行幹事和主要財務幹事的證明。
(C)註冊人根據註冊人的豁免命令向股東發出的通知,豁免1940年法案第19(B)節及其規則第19b-1條關於根據註冊人的管理分配計劃進行分配的規定。
(D)獨立註冊會計師事務所的同意。
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
Cohen&Steers基礎設施基金公司。
發信人: | 詹姆斯·吉蘭扎 | |||
姓名: 詹姆斯·吉蘭扎 | ||||
頭銜: 首席執行官 | ||||
(總裁兼首席執行官) | ||||
日期: | March 8, 2023 |
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署。
發信人: | 詹姆斯·吉蘭扎 | |||
姓名: 詹姆斯·吉蘭扎 | ||||
頭銜: 首席執行官 | ||||
(總裁兼首席執行官) | ||||
發信人: | /s/Albert Laskaj | |||
姓名: 阿爾伯特·拉斯卡伊 | ||||
職位: 首席財務官 | ||||
(財務主管兼首席財務官) | ||||
日期:2023年3月8日 |