Cohen & Steers Ltd Duration Preferred & Income Fund, Inc.

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格N-CSR

已登記的經核證的股東報告

管理投資公司

Investment Company Act File Number: 811-22707

Cohen&Steers有限公司持續時間優先和收入基金，Inc.

(註冊人的確切姓名，如憲章中所規定的 )

紐約公園大道280號，郵編：10017

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

戴娜·A·德維沃

Cohen&Steers資本管理公司

公園大道280號

紐約，紐約 10017

(服務代理的名稱和地址 )

註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 832-3232

Date of fiscal year end: December 31

Date of reporting period: December 31, 2022

項目1.向股東報告。

COHEN 和Steers有限期限首選和收益基金，Inc.

致我們的股東：

我們想與您分享我們截至2022年12月31日的年度報告。 Cohen&Steers Limited DIMITION PERVITION and Income Fund，Inc.(基金)及其比較基準的總回報為：


	六個月完2022年12月31日			截至的年度 2022年12月31日
Cohen&Steers Limited持續期優先和淨資產收益基金 ^a		3.20	%		11.31	%
Cohen&Steers Limited持續期優先和市價收益基金 ^a		0.14	%		22.35	%
ICE美國銀行美國資本證券指數 ^b		0.98	%		11.10	%
鏈接混合基準^b		3.29	%		9.52	%
彭博美國綜合債券指數^b		2.97	%		13.01	%

引用的業績數據代表過去的業績。過去的表現不能保證未來的結果。投資回報和投資的本金價值將會波動，股票如果出售，價值可能會高於或低於其原始成本。當前業績可能低於或高於所引用的業績數據。業績結果反映了信貸協議下的借款所產生的槓桿效應。基金目前的總申報表可瀏覽我們的網站cohenandsteers.com。基金的回報假設所有股息和分配按基金的股息再投資計劃獲得的價格進行再投資。指數表現並不反映任何費用、税項或開支的扣除。投資者不能直接投資於指數。業績一年以下的業績數據不按年率計算。

託管分發策略

根據從美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)收到的豁免命令並經董事會(董事會)批准，基金通過了管理分配政策，根據該政策，基金打算在適用情況下將長期資本收益作為每月定期向股東分配現金的一部分( 計劃)。該計劃使基金在實現長期資本收益和按月定期分配這些收益方面具有更大的靈活性。根據該計劃，該基金目前按月分配每股0.135美元。

基金可支付超過基金投資公司應税收入和已實現淨收益的分配。這一超出部分將是從基金資產分配的資本的返還。資本分配減少了基金的總資產，因此可能會提高基金的費用率。此外，為了進行這些分配，基金可能不得不在不太合適的時候出售投資組合證券。

^a	作為一個對於封閉式投資公司，基金交易所交易股票的價格將由市場力量確定，並可能偏離基金每股資產淨值。

^b	有關基準測試的説明，請參閲第6頁。

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股東不應根據這些分派的金額或基金計劃的條款對基金的投資業績作出任何結論。基金按資產淨值計算的總回報載於上表以及財務摘要表。

該計劃規定，董事會可在不事先通知基金股東的情況下隨時修訂或終止該計劃；然而，目前並無合理可預見的情況可能導致終止。終止該計劃可能產生產生交易折扣(如果基金股票的交易價格等於或高於資產淨值)或擴大現有交易折扣的效果。

市場評論

在截至2022年12月31日的12個月期間，優先證券的總回報率為負，在增長放緩、高通脹和利率上升的情況下，這一年對金融市場來説是普遍困難的一年。在大規模的全球貨幣和財政刺激措施以應對大流行引發的經濟疲軟之後，勞動力市場吃緊、強勁的消費者需求和供應鏈瓶頸將通脹推高至40年來的最高水平。10年期美國國債收益率大幅上升，從期初的1.5%升至期末的3.9%。

2022年初，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)自2018年12月以來首次上調聯邦基金利率，最終在此期間將利率上調至4.5%，同時重申了控制通脹的承諾。歐洲央行也採取了類似的行動，也表明了對抗通脹的強烈願望。此外，日本央行在去年12月加入了這場爭鬥，令市場感到意外的是，為了應對日元走弱，日本央行宣佈了更廣泛的定期主權債務收益率目標區間。在這種環境下，優先股出現了顯著的絕對下降，但表現好於對利率更敏感的證券，如美國國債和投資級公司債券。優先證券的表現遜於短期公司債。

基金業績

該基金於該期間的總回報為負，按資產淨值及市價計算，表現均遜於其掛鈎的混合基準。

儘管金融市場面臨宏觀逆風，但優先股發行人的基本面總體上保持穩健。銀行是優先股的主要發行方，從信貸角度來看，它們公佈的收益繼續令人鼓舞。積極因素包括好於預期的收入(由於整體貸款增長和淨息差擴大)和低於預期的信貸支出。貸款損失的前景依然黯淡，銀行管理團隊繼續對消費者和企業借款人的健康狀況表示樂觀。雖然資本充足率略有下降，因為多餘的資本以大規模股票回購的形式返還給股東，但銀行的資本充足率仍處於較高水平，遠高於美國和歐洲的監管最低水平。

在此期間，銀行優先股的表現好於掛鈎混合基準。由於證券選擇，基金對銀行優先股的分配有助於相對錶現。在銀行業內部(以及所有優先股)，我們青睞票面利率較高、存續期較短的證券，隨着債券收益率的上升，這些證券往往表現更好。

COHEN 和Steers有限期限首選和收益基金，Inc.

保險行業的表現遜於整體優先股市場，儘管財產和意外傷害公司的保費隨着經濟復甦而大幅增長，而人壽保險公司則受益於整體降温影響和其投資組合的穩健業績。基金在保險方面的權重偏低有助於相對業績，儘管該部門的證券選擇抵消了這一影響。

基金的電信撥款由幾個收益率較高的非基準債券組成，阻礙了業績。表現不佳的公司包括一家電信公司的優先股，該公司在競爭和資本支出方面的擔憂大幅下降，儘管發行人保持了較低的槓桿率，從信用質量和收入的角度來看，我們認為這種證券具有吸引力。公用事業板塊的表現遜於整體優先股市場。我們在公用事業領域的過多投資阻礙了業績表現，金融領域的證券選擇也是如此。

管道板塊的表現遜於更廣泛的優先股，儘管能源公司的基本面強勁。在需求復甦和地緣政治供應中斷的推動下，原油價格居高不下，管道公司現金流繼續改善。管道中的證券選擇對相對業績做出了積極貢獻，部分原因是持有某些表現優異的增持或基準外發行。

槓桿對基金業績的影響

該基金將槓桿作為提高收益戰略的一部分。槓桿可以在上漲的市場中增加總回報 (正如它可以在下跌的市場中產生相反的效果一樣)，這大大削弱了基金在截至2022年12月31日的12個月期間的業績。

衍生品對基金業績的影響

在使用槓桿方面，基金根據其信貸協議的條款，根據浮動利率為其部分借款支付利息。為了減少利率上升可能對基金在這些借款方面的業績產生的影響，基金利用利率互換將部分浮動利率換成了固定利率。基金對掉期的使用極大地促進了基金在截至2022年12月31日的12個月期間的總回報。

基金使用遠期外匯兑換合同被動地管理某些以外幣計價的基金頭寸的貨幣風險。貨幣遠期對基金在2022年12月31日終了的12個月期間的總回報作出了貢獻。

基金還參與了掉期交易，這是簽訂利率掉期合同的備選辦法，目的是管理利率風險。此外，基金投資於二元期權(貨幣和歐洲指數看跌期權)，目的是管理某些歐洲資產的波動性。這些合同對基金截至2022年12月31日的12個月的總回報沒有實質性影響。

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真誠地

W伊利亞姆F·S卡佩爾

投資組合經理

E萊恩 Z阿哈里斯-NIKAS

投資組合經理




JErry DOROST 投資組合經理

前述評論中的觀點和意見如有更改，恕不另行通知，截至報告日期為。不能保證評論中提出的任何市場預測都會實現。本材料代表對特定時間點的市場環境的評估，不應將其作為投資建議，也不打算預測或描述任何投資的表現。

訪問Cohen&Steers網站：cohenandsteers.com

有關Cohen&Steers共同基金家族的更多信息，請訪問cohenandsteers.com。在這裏，您將找到基金資產淨值、基金概況和投資組合亮點，以及教育資源和及時的市場更新。

我們的網站還提供有關Cohen&Steers的全面信息，包括我們的最新新聞稿、我們的高級投資專業人員的簡介以及他們對每種資產類別的投資方法。Cohen&Steers共同基金系列專注於流動房地產資產，包括房地產證券、上市的基礎設施和自然資源股權，以及優先證券和其他收益解決方案。

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績效審查(未經審計)

10,000美元投資的增長

LOGO

截至2022年12月31日期間的平均年總報税額


	1年			5年			10年			《盜夢空間》以來^b
資產淨值基金		11.31	%		2.41	%		6.05	%		6.69	%
按市價計算的基金		22.35	%		1.43	%		5.25	%		5.32	%

引用的業績數據代表過去的業績。過去的表現並不能保證未來的結果。投資回報會有所不同，投資的本金價值也會波動，如果出售，股票的價值可能會高於或低於其原始成本。目前的業績可能低於或高於所引用的業績數據。業績結果反映了信貸協議下使用借款所產生的槓桿效應。基金目前的總申報表可瀏覽我們的網站cohenandsteers.com。基金的回報假設所有股息和分配按基金的股息再投資計劃獲得的價格進行再投資。業績圖表不反映扣除經紀佣金或扣除股東因基金分配或出售基金股份而支付的税款。

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業績審查(未經審計)(續)

掛鈎混合基準的表現表現為截至2017年1月31日由75%ICE BofA美國資本證券指數和25%ICE BofA 7%受限可調利率優先證券指數組成的混合基準；截至2018年12月31日由70%ICE BofA美國IG機構資本證券指數、20%ICE BofA 7%受限可調整利率優先證券指數和10%彭博發達市場美元或有資本指數組成的混合基準的表現；2019年1月1日至2022年3月31日期間，由60%的ICE BofA美國IG機構資本證券指數、20%的ICE BofA 7%的受約束可調利率優先證券指數和20%的彭博發達市場美元或有資本指數組成的混合基準；以及從2022年4月1日起及以後由 55%的ICE BofA美國IG機構資本證券指數、20%的ICE BofA 7%的受約束可調利率優先證券指數和25%的彭博發達市場美元或有資本指數組成的混合基準。

ICE BofA美國資本證券指數是ICE BofA美國公司指數的子集，包括具有可延期息票的證券。ICE BofA 7%受限可調利率優先證券指數跟蹤在美國國內市場公開發行的以美元計價的投資級浮動利率優先證券的表現，但發行人風險敞口上限為7%。ICE BofA U.S.IG機構資本證券指數跟蹤美國銀行的表現。以美元計價的投資級混合資本公司和在美國國內市場公開發行的優先證券。彭博發達市場美元或有資本指數包括髮達市場中的混合資本證券，這些證券具有明確的股權轉換或減記損失吸收機制這些機制基於發行人的監管資本比率或其他明確的基於償付能力的觸發因素。彭博美國綜合債券指數是衡量以美元計價的投資級固定利率應税債券市場的廣泛市場指標。該指數包括美國國債、政府相關證券和公司證券、抵押貸款支持證券、資產支持證券和商業抵押貸款支持證券。

比較指數不會進行調整，以反映美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)要求在基金業績中反映的費用或其他費用。指數表現並不反映任何費用、税項或開支的扣除。投資者不能直接投資於指數。基金的業績假設股息和分配按基金的股息再投資計劃獲得的價格進行再投資。

^b	投資運作於2012年7月27日開始。

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我們的槓桿戰略

(未經審計)

我們目前的槓桿策略利用1940年《投資公司法》允許的最高借款為基金提供額外資本，目標是增加股東可獲得的淨收入。截至2022年12月31日，槓桿率佔基金管理資產的34%。

通過浮動利率融資和利率互換的組合，基金鎖定了這筆額外資本中相當大一部分的利率，直到2027年(我們有效地減少了浮動利率債務，並鎖定了各種期限的固定利率債務)。鎖定我們槓桿成本的很大一部分是為了保護基金的股息支付能力。槓桿的使用增加了基金資產淨值在上行和下行市場的波動性。然而，我們認為，鎖定不同期限的基金部分槓桿成本在一定程度上保護了基金的支出不受短期利率上升的影響。

利用事實^a，b


槓桿率(佔管理資產的百分比)		34%
%浮動利率融資		15%
可變利率		5.1%
%固定利率融資^c		85%
固定融資加權平均利率		1.7%
固定融資加權平均期限		3.7年

該基金尋求通過槓桿提高其股息收益率。槓桿的使用是一種投機性技術，存在與槓桿相關的特殊風險和成本。基金股票的資產淨值可能會因槓桿的發行和持續成本而減少。只要基金能夠投資於投資收益大於槓桿總成本的證券，槓桿策略就會為股東帶來更高的當前淨投資收益。另一方面，如果槓桿的總成本超過通過使用這種槓桿獲得的增量收入，股東將實現較低的淨投資收入。除了對淨利潤的影響外，槓桿的使用還將對股東產生放大資本增值或貶值的效果。具體地説，在高端市場，與IMF不使用槓桿相比，槓桿通常會產生更大的資本增值。相反，在低迷的市場中，使用槓桿通常會導致比沒有槓桿的基金更大的資本折舊。如果基金被要求或選擇降低其槓桿率，基金可能需要清算投資，包括在可能導致資本損失的不利經濟條件下可能會減少股東的回報。不能保證槓桿戰略在其實施的任何時期都會成功。

^a	截至2022年12月31日的數據。信息可能會發生變化。

見財務報表附註7。

^c	代表浮動利率借款的固定支付方利率掉期合約。

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2022年12月31日十佳控股^a(未經審計)


安防	價值		管理的百分比資產
富國銀行，3.90%，BB系列	$	16,317,831		1.8
Emera，Inc.，6.75%，將於1976年6月15日到期，16-A系列(加拿大)		14,908,760		1.6
嘉信理財，第一輪，4.00%		13,026,038		1.4
法國巴黎銀行，7.75%，144A(法國)		12,078,000		1.3
美國銀行，6.25%，X系列		11,977,026		1.3
第一地平線銀行，4.759%，144A(法國)		11,652,500		1.3
TransCanada Trust，5.875%，到期時間為8/15/76，16-A系列(加拿大)		11,598,131		1.3
通用電氣，8.099%，D系列(法國)		10,740,623		1.2
BP Capital Markets PLC，4.875%(英國)		10,291,625		1.1
摩根大通，6.10%，X系列		9,774,010		1.1

^a	前十大持有量(不包括短期投資和衍生工具)是根據所持單個證券的價值確定的。基金亦可持有上述公司發行的其他證券的倉位。有關此類其他頭寸的其他詳細信息，請參閲《投資明細表》。

行業細分^b(基於託管資產) (未經審計)

LOGO

不包括衍生工具。

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投資明細表

2022年12月31日


		股票		價值
P已提交 S成績單$25 PAr V價值	13.2%
B安克斯	1.2%
美國銀行，5.175%(5年期抵押貸款+2.63%)，第五輪(FRN)^a，b			100,000	$	1,888,000
KeyCorp.，6.20%至12/15/27，系列H^A、c、d			38,229		937,758
PacWest Bancorp，7.75%至9/1/27，A系列^A、d			72,674		1,816,850
Synovus Financial Corp.，5.875%至7/1/24，E系列^A、c、d			66,096		1,437,588
西部聯盟銀行，4.25%至9/30/26，首輪^A、c、d			75,427		1,520,608

					7,600,804

E電學	1.9%
SCE Trust V，5.45%至3/15/26，K系列(TruPS)^A、c、d			114,201		2,220,067
韋斯科國際公司，10.625%至25年6月22日，A系列^A、d			351,462		9,215,334

					11,435,401

E活力十足F外邦	0.1%
TC Energy Corp.，3.903%至4/30/24，第8系列(加拿大)^A、c、d			80,873		916,242

F財務狀況	1.9%
DIVERSIFIE F財務狀況 S服務	0.8%
橡樹資本集團，6.625%，首輪^A、c			58,741		1,256,470
橡樹資本集團，6.55%，B系列^A、c			99,985		2,136,679
Synchrony Financial，5.625%，A系列^A、c			74,519		1,278,001

					4,671,150

I投資 B安克/B羅克	1.1%
摩根士丹利，4.779%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+0.70%，下限4.00%)，系列 A(FRN)^A、b、c			200,000		3,788,000
摩根士丹利，6.375%至10/15/24，系列I^A、c、d			36,763		891,871
摩根士丹利，6.50%，P系列^A、c			72,493		1,830,448

					6,510,319

T奧託爾 F財務狀況					11,181,469

I北極星C化學物質	1.1%
CHS, Inc., 7.10% to 3/31/24, Series 2^A、d			46,441		1,129,909
CHS, Inc., 6.75% to 9/30/24, Series 3^A、d			129,600		3,114,288
CHS，Inc.，7.50%，系列 4^a			103,815		2,696,076

					6,940,273

見財務報表附註。

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投資明細表(續)

2022年12月31日


		股票		價值
I保障	3.9%
LIFE/H健康 I保障	2.3%
雅典娜控股有限公司，6.35%至6/30/29，A系列^A、c、d			68,967	$	1,479,342
雅典娜控股有限公司，6.375%至6/30/25，C系列^A、c、d			95,543		2,287,299
雅典娜控股有限公司，7.75%至12/30/27，E系列^a			135,151		3,478,787
林肯國家公司，9.00%，D系列^A、c			163,500		4,458,645
保誠金融，Inc.，5.95%，將於62年9月1日到期^c			92,419		2,238,388

					13,942,461

M潰瘍-LINE	0.3%
Kemper Corp., 5.875% to 3/15/27, due 3/15/62^C、d			82,600		1,515,710

R埃因蘇蘭斯	0.9%
美國再保險集團，7.125%至27年10月15日，52年10月15日到期^C、d			213,600		5,542,920

R埃因蘇蘭斯F外邦	0.4%
SiriusPoint Ltd.，8.00%至2/26/26，B系列(百慕大)^A、d			114,800		2,669,100

T奧託爾 I保障					23,670,191

I網格化 T電子通信 S服務	0.3%
美國蜂窩公司，5.50%，將於2010年3月1日到期^c			68,428		993,574
美國蜂窩公司，5.50%，將於2010年6月1日到期^c			70,910		1,025,359

					2,018,933

PIPELINES	1.6%
能量轉移LP，7.625%至8/15/23，D系列^A、c、d			90,884		1,999,448
Energy Transfer LP，7.60%至5/15/24，E系列^A、c、d			340,585		7,455,406

					9,454,854

PIPELINESF外邦	1.1%
Enbridge，Inc.，3.94%至3/1/25，11系列(加拿大)^A、c、d			86,582		960,459
Enbridge，Inc.，3.043%至6/1/25，第13系列(加拿大)^A、c、d			45,374		494,289
Enbridge，Inc.，5.858%至9/1/27，系列L(加拿大)^A、c、d			258,006		4,958,875

					6,413,623

U瓷磚GASD分佈	0.1%
NiSource，Inc.，6.50%至3/15/24，B系列^A、c、d			18,058		438,629

T奧託爾 P已提交 S成績單$25 PAr V價值(已確定的成本為88,895,640美元)					80,070,419

見財務報表附註。

COHEN 和Steers有限期限首選和收益基金，Inc.

投資明細表(續)

2022年12月31日


		本金金額		價值
P已提交 S成績單C大寫字母 S成績單	133.1%
B安克斯	35.6%
農業銀行FCB，6.875%至1/1/24^A、c、d			36,200	$	3,611,855
Ally Financial，Inc.，4.70%至5/15/26，B系列^A、d		$	408,000		274,125
Ally Financial，Inc.，4.70%至5/15/28，C系列^A、d			6,340,000		3,986,275
美國銀行，5.875%至3/15/28，FF系列^A、c、d			5,195,000		4,581,522
美國銀行，6.10%至3/17/25，AA系列^A、c、d			9,710,000		9,376,898
美國銀行，6.125%至27年4月27日，TT系列^A、c、d			3,775,000		3,713,656
美國銀行股價下跌6.25%，至2004年9月5日，X系列^A、c、d			12,439,000		11,977,026
美國銀行，6.30%至3/10/26，DD系列^A、c、d			2,733,000		2,726,369
美國銀行，6.50%至10/23/24，Z系列^A、c、d			4,523,000		4,472,486
紐約梅隆銀行/The，3.75%至12/20/26，第一季^A、c、d			444,000		358,733
Capital One Financial Corp.，3.95%至9/1/26，系列M^A、d			1,000,000		787,881
花旗集團，3.875%至2/18/26，X系列^A、d			9,393,000		8,031,015
花旗集團，4.00%至12/10/25，系列W^A、d			3,388,000		2,959,825
花旗集團，Inc.，5.00%至9/12/24，系列U^A、d			1,544,000		1,378,039
花旗集團，5.90%至2/15/23，B系列^A、d			3,666,000		3,636,967
花旗集團，5.95%至1/30/23，首輪^A、d			910,000		903,403
花旗集團，5.95%至5/15/25，系列P^A、d			8,144,000		7,345,481
花旗集團，6.25%至8/15/26，T系列^A、d			4,017,000		3,906,532
公民金融集團，5.65%至10/6/25，系列F^A、d			1,977,000		1,898,172
公民金融集團，6.375%至4/6/24，C系列^A、d			515,000		471,624
CoBank ACB，6.25%至10/1/26，系列I^A、c、d			5,755,000		5,590,982
CoBank ACB，6.45%至10/1/27，系列K^A、c、d			2,300,000		2,265,500
Comerica，Inc.，5.625%至7/1/25，系列A^A、d			3,045,000		2,945,733
德累斯頓資金信託I，8.151%，到期日期為6/30/31,144A(TruPS)^e			1,430,280		1,481,334
德克薩斯州農業信貸銀行，5.70%至9/15/25，系列4,144A^A、D、E			4,275,000		3,911,625
德克薩斯州農業信貸銀行，6.75%至9/15/23,144A^A、D、E			44,168		4,411,456
Five Third Bancorp，4.50%至9/30/25，Series L^A、d			528,000		491,841
Five Third Bancorp，5.10%至6/30/23，系列H^A、d			3,377,000		3,216,592
First Citizens BancShares，Inc./NC，8.741%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+3.972%)， B系列(FRN)^a，b			2,674,000		2,684,161

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投資明細表(續)

2022年12月31日


	本金金額		價值
第一地平線銀行，4.759%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+0.85%，下限3.75%)，144A (FRN)^A、B、E		14,750	$	11,652,500
高盛資本I，6.345%，34年2月15日到期。	$	1,363,000		1,405,976
高盛，Inc./The，3.65%至8/10/26，U系列^A、d		2,959,000		2,396,790
高盛，4.125%至11/10/26，第五季^A、d		1,080,000		900,346
高盛股份有限公司/The，5.50%至8/10/24，Q系列^A、d		2,769,000		2,694,858
Huntington BancShares，Inc.，4.45%至10/15/27，G系列^A、d		596,000		534,646
亨廷頓銀行股份有限公司，5.625%至7/15/30，F系列^A、d		2,079,000		1,940,376
摩根大通，6.10%至10/1/24，X系列^A、c、d		10,036,000		9,774,010
摩根大通，6.125%至4/30/24，U系列^A、c、d		2,782,000		2,717,282
摩根大通，6.75%至2/1/24，S系列^A、c、d		6,378,000		6,357,367
Mellon Capital IV，5.311%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+0.565%，下限4.00%)，系列 1(FRN)^a，b		2,967,000		2,398,000
PNC金融服務集團/The，6.00%至5/15/27，系列U^A、c、d		1,158,000		1,090,978
PNC金融服務集團/The，6.20%至9/15/27，系列V^A、c、d		4,756,000		4,659,691
PNC金融服務集團/The，8.118%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+ 3.678%)，O系列(FRN)^A、b、c		4,720,000		4,724,712
Regions Financial Corp.，5.75%至6/15/25，D系列^A、d		1,404,000		1,372,031
SVB金融集團，4.00%至5/15/26，C系列^A、d		5,757,000		3,806,932
SVB金融集團，4.25%至11/15/26，D系列^A、d		6,720,000		4,421,247
SVB金融集團，4.70%至11/15/31，E系列^A、d		5,003,000		3,175,554
Truist Financial Corp.，4.80%至9/1/24，系列N^A、c、d		1,996,000		1,801,894
Truist Financial Corp.，4.95%至9/1/25，系列P^A、c、d		1,908,000		1,829,009
Truist Financial Corp.，5.10%至3/1/30，系列Q^A、c、d		3,374,000		3,137,820
Truist Financial Corp.，5.125%至12/15/27，系列M^A、c、d		2,965,000		2,416,754
Truist Financial Corp.，7.871%(3個月美元倫敦銀行同業拆借利率+3.102%)，系列L (FRN)^A、b、c		4,080,000		4,047,360
US Bancorp，3.70%至1/15/27，系列N^A、c、d		2,143,000		1,757,260
US Bancorp，5.30%至4/15/27，Series J^A、c、d		1,051,000		918,648
USB Capital IX，5.099%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+1.02%，下限3.50%)，(FRN)^a，b		4,838,000		3,825,361

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投資明細表(續)

2022年12月31日


		本金金額		價值
富國銀行，3.90%至3.15/26，BB系列賽^A、d		$	18,630,000	$	16,317,831
富國銀行，5.875%至25年6月15日，U系列^A、d			6,424,000		6,215,220
Wells Fargo & Co., 5.95%, due 12/15/36			2,893,000		2,805,957
富國銀行，7.95%，到期11/15/29，B系列			445,000		491,672

					214,985,190

B安克斯F外邦	43.1%
Abanca Corp.Bancaria SA，6.00%至1/20/26(西班牙)^{A、d、f、g}			2,200,000		2,060,898
AIB Group PLC，6.25%至6/23/25(愛爾蘭)^{A、d、f、g}			1,600,000		1,607,776
澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司/英國，6.75%至 6/15/26,144A(澳大利亞)^{A、C、D、E、G}			2,600,000		2,592,831
Banco Bilbao Vizcaya阿根廷銀行，6.50%至3/5/25，第9系列(西班牙)^A、D、G			3,200,000		3,072,018
Banco BPM spa，7.00%至4/12/27(意大利)^{A、d、f、g}			800,000		757,083
Banco de Sabadell SA，5.75%至3/15/26(西班牙)^{A、d、f、g}			400,000		373,480
Banco Mercantil del Norte SA/Grand Cayman，6.625%至1/24/32,144A (墨西哥)^{A、D、E、G}			1,400,000		1,161,749
桑坦德銀行(Banco Santander SA)，4.75%，至11/12/26(西班牙)^A、D、G			1,200,000		974,685
桑坦德銀行(Banco Santander SA)，7.50%，至2/8/24(西班牙)^{A、d、f、g}			3,800,000		3,723,772
愛爾蘭銀行集團股價，6.00%至9/1/25(愛爾蘭)^{A、d、f、g}			1,800,000		1,797,956
愛爾蘭銀行集團股價下跌7.50%，至5/19/25(愛爾蘭)^{A、d、f、g}			3,800,000		3,963,636
豐業銀行/The，4.90%至6/4/25(加拿大)^A、c、d			5,985,000		5,753,081
豐業銀行/該，8.625%至10/27/27，到期10/27/82(加拿大)^d			4,600,000		4,790,197
巴克萊公司，6.125%至12/15/25(英國)^A、D、G			5,400,000		4,934,250
巴克萊公司，6.375%至12/15/25(英國)^{A、d、f、g}			1,200,000		1,333,754
巴克萊(Barclays PLC)，7.125%至6/15/25(英國)^A、D、G			1,800,000		2,062,702
巴克萊公司，8.00%至6/15/24(英國)^{A、c、d、g}			8,000,000		7,792,846
巴克萊銀行，8.00%至3/15/29(英國)^{A、c、d、g}			9,600,000		9,000,000
巴克萊公司，8.875%至27年9月15日(英國)^{A、d、f、g}			6,400,000		7,645,749
法國巴黎銀行，4.625%至1/12/27,144A(法國)^A、D、E^,g			3,000,000		2,474,966
法國巴黎銀行，6.625%至3/25/24,144A(法國)^{A、D、E、G}			4,328,000		4,197,017
法國巴黎銀行，7.00%至8/16/28,144A(法國)^{A、D、E、G}			2,800,000		2,648,837
法國巴黎銀行，7.375%至8/19/25,144A(法國)^{A、D、E、G}			5,800,000		5,738,940
法國巴黎銀行股價下跌7.75%，至8/16/29,144A(法國)^{A、D、E、G}			12,200,000		12,078,000
法國巴黎銀行股價下跌9.25%，至11/17/27,144A(法國)^A、E^,g			3,800,000		3,971,182

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投資明細表(續)

2022年12月31日


	本金金額		價值
德國商業銀行，7.00%至4/9/25(德國)^{A、d、f、g}	$	2,400,000	$	2,281,500
考文垂建房協會，6.875%至9/18/24(英國)^{A、d、f、g}		2,015,000		2,308,143
法國農業信貸銀行，6.875%至9/23/24,144A(法國)^{A、C、D、E、G}		5,100,000		4,893,705
法國農業信貸銀行，7.875%至1/23/24,144A(法國)^{A、C、D、E、G}		5,600,000		5,566,714
法國農業信貸銀行，8.125%至12/23/25,144A(法國)^{A、C、D、E、G}		2,750,000		2,794,550
瑞士信貸集團股價下跌5.25%，至2/11/27,144A(瑞士)^{A、D、E、G}		1,400,000		914,454
瑞士信貸集團，6.375%至8/21/26,144A(瑞士)^{A、D、E、G}		7,900,000		5,681,423
瑞士信貸集團股價下跌7.25%，至9/12/25,144A(瑞士)^{A、D、E、G}		3,400,000		2,444,629
瑞士信貸集團股價下跌7.50%，至7/17/23,144A(瑞士)^{A、C、D、E、G}		8,800,000		7,054,253
瑞士信貸集團股價上漲9.75%，至6/23/27,144A(瑞士)^{A、C、D、E、G}		4,800,000		4,193,123
丹斯克銀行A/S，7.00%至6/26/25(丹麥)^{A、d、f、g}		2,047,000		1,949,767
德意志銀行，6.00%至10/30/25(德國)^A、D、G		4,200,000		3,582,901
德意志銀行(Deutsche Bank AG)，7.50%至4/30/25(德國)^A、D、G		3,200,000		2,991,751
德意志銀行股價上漲10.00%，至12/01/27(德國)^A、D、F^,g		3,600,000		3,994,472
HSBC Capital Funding 1 LP，10.176%至6/30/30,144A(英國)^A、D、E		2,295,000		2,765,465
滙豐控股，6.375%至3/30/25(英國)^{A、c、d、g}		1,000,000		970,452
滙豐控股，6.50%至3/23/28(英國)^{A、c、d、g}		2,000,000		1,845,841
Iccrea Banca Spa，4.75%至10/18/26，截止日期為1/18/32，系列EMTN(意大利)^D、f		1,600,000		1,479,142
ING Groep N.V.，4.25%至5/16/31(荷蘭)^A、d^,g		2,600,000		1,790,766
ING Groep N.V.，4.875%至5/16/29(荷蘭)^A、D、F^,g		3,000,000		2,324,985
荷蘭ING Groep N.V.，5.75%至11/16/26(荷蘭)^A、D、G		5,400,000		4,796,388
ING Groep N.V.，6.50%至4/16/25(荷蘭)^A、D、G		4,400,000		4,170,268
ING Groep N.V.，6.75%至4/16/24(荷蘭)^{A、d、f、g}		2,400,000		2,314,260
Intesa Sanpaolo Spa，7.70%至9/17/25,144A(意大利)^{A、D、E、G}		5,000,000		4,549,086

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COHEN 和Steers有限期限首選和收益基金，Inc.

投資明細表(續)

2022年12月31日


	本金金額		價值
萊斯銀行集團(Lloyds Banking Group PLC)，7.50%至6/27/24(英國)^A、D、G	$	6,650,000	$	6,460,475
萊斯銀行集團(Lloyds Banking Group PLC)，7.50%至9/27/25(英國)^A、D、G		3,400,000		3,288,504
NatWest Group PLC，6.00%至12/29/25(英國)^{A、c、d、g}		5,000,000		4,629,734
NatWest Group PLC，8.00%至8/10/25(英國)^{A、c、d、g}		6,600,000		6,508,095
北歐銀行總部基地，6.625%至3/26/26,144A(芬蘭)^{A、C、D、E、G}		2,400,000		2,368,950
Skandinaviska Enskilda Banken AB，6.875%至6/30/27(瑞典)^{A、c、d、f、g}		2,600,000		2,500,984
法國興業銀行，5.375%至11/18/30,144A(法國)^{A、D、E、G}		4,600,000		3,738,129
法國興業銀行，6.75%至4/6/28,144A(法國)^{A、D、E、G}		7,000,000		6,285,651
法國興業銀行，7.875%至12/18/23,144A(法國)^{A、D、E、G}		7,889,000		7,828,401
法國興業銀行，8.00%至9/29/25,144A(法國)^{A、D、E、G}		4,400,000		4,408,250
法國興業銀行，9.375%至11/22/27,144A(法國)^A、D、E^,g		5,600,000		5,760,794
渣打集團，7.75%至4/2/23,144A(英國)^{A、D、E、G}		7,200,000		7,161,356
Svenska Handelsbanken AB，4.75%至3/1/31(瑞典)^{A、c、d、f、g}		2,200,000		1,806,783
多倫多-道明銀行/The，8.125%至10/31/27，到期10/31/82(加拿大)^C、d		5,200,000		5,421,000
瑞銀集團股價上漲4.875%，至2/12/27,144A(瑞士)^A、D、E^,g		1,600,000		1,360,000
瑞銀集團(UBS Group AG)股價上漲6.875，至8/7/25(瑞士)^{A、d、f、g}		4,200,000		4,114,173
瑞銀集團(UBS Group AG)股價上漲7.00%，至2/19/25(瑞士)^{A、d、f、g}		2,200,000		2,182,125
瑞銀集團股價上漲7.00%，至1/31/24,144A(瑞士)^{A、D、E、G}		6,000,000		5,917,940
意大利聯合信貸銀行，8.00%至6/3/24(意大利)^{A、d、f、g}		3,200,000		3,069,760
Virgin Money UK PLC，8.25%至6/17/27(英國)^{A、d、f、g}		1,400,000		1,528,174

				260,504,721

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COHEN 和Steers有限期限首選和收益基金，Inc.

投資明細表(續)

2022年12月31日


		本金金額		價值
E電學	3.6%
CenterPoint Energy，Inc.，6.125至23年9月1日，A系列^A、d		$	656,000	$	617,050
CMS Energy Corp., 3.75% to 9/1/30, due 12/1/50^d			3,000,000		2,266,696
CMS Energy Corp.，4.75%至3/1/30，將於6/1/50到期^d			1,850,000		1,604,800
Dominion Energy，Inc.，4.35%至1/15/27，C系列^A、d			4,631,000		3,912,887
Dominion Energy，Inc.，4.65%至12/15/24，B系列^A、d			461,000		405,680
杜克能源公司股價下跌4.875%，至24年9月16日^A、d			3,625,000		3,316,875
NextEra Energy Capital Holdings，Inc.，3.80%至3/15/27，將於82/15/3到期^C、d			1,098,000		896,099
南加州愛迪生公司，8.639%(3個月美國 Libor+4.199%)， E系列(法國)^a，b			4,408,000		4,330,860
Southern Co./The, 3.75% to 6/15/26, due 9/15/51, 系列21-A^C、d			3,719,000		3,012,209
美國南方公司./The，8.399%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+3.63%)，2007年3月15日到期，B系列 (FRN)^B、C、			1,234,000		1,234,000

					21,597,156

E電學F外邦	3.2%
法國電力公司，2.625%至27年12月1日(法國)^A、D、F			1,600,000		1,340,345
Electricite de France SA，5.25%至1/29/23,144A(法國)^{A、C、D、E}			600,000		598,693
法國電力公司，7.50%，到期9/6/28，系列EMTN(法國)^A、f			2,400,000		2,565,842
Emera，Inc.，6.75%至6/15/26，截止日期為6/15/76，16-A系列(加拿大)^d			15,466,000		14,908,760

					19,413,640

F財務狀況	8.1%
CREDIT CARD	0.7%
美國運通，3.55%至9/15/26，D系列^A、d			2,889,000		2,380,536
發現金融服務，6.125%至25年6月23日，D系列^A、d			1,810,000		1,761,299

					4,141,835

DIVERSIFIE F財務狀況 S服務	2.3%
AirCastle Ltd.，5.25%至6/15/26，A系列，144A^A、D、E			6,480,000		5,022,000
Apollo Management Holdings LP，4.95%至12/17/24，到期時間為1/14/50,144A^C、d、e			2,036,000		1,728,516

見財務報表附註。

COHEN 和Steers有限期限首選和收益基金，Inc.

投資明細表(續)

2022年12月31日


		本金金額		價值
Ares Finance Co.III LLC，4.125%至26年6月30日，到期日期為51年6月30日，144A^D、e		$	3,290,000	$	2,487,460
ILFC E-Capital Trust II，6.538%(30年期抵押貸款+1.80%)，將於1965年12月21日到期 144A(FRN)(TruPS)^B、e			7,250,000		4,712,500

					13,950,476

DIVERSIFIE F財務狀況 S服務F外邦	0.4%
寶盛集團有限公司，6.875%至27年6月9日(瑞士)^{A、c、d、f、g}			2,400,000		2,293,884

I投資 B安克/B羅克	4.7%
嘉信理財，5.375%至25年6月1日，G系列^A、c、d			6,301,000		6,193,883
嘉信理財，4.00%至12/1/30，H系列^A、d			9,463,000		7,558,098
嘉信理財，4.00%至6/1/26，第一系列^A、c、d			14,994,000		13,026,038
摩根士丹利，5.875-9/15/26，M系列賽^A、c、d			1,655,000		1,617,728

					28,395,747

T奧託爾 F財務狀況					48,781,942

I北極星DIVERSIFIE M模擬	1.8%
通用電氣，8.099%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率+3.33%)，D系列(FRN)^a，b			10,891,000		10,740,623

I保障	19.3%
F保險金	0.3%
自由互助集團，4.125%至9/15/26， due 12/15/51, 144A^D、e			1,954,000		1,594,386

F保險金F外邦	0.5%
蘇黎世金融愛爾蘭指定活動公司，3.00%至1/19/31，到期 4/19/51，系列EMTN(瑞士)^D、f			3,800,000		2,922,086

LIFE/H健康 I保障	7.2%
Corebridge Financial，Inc.，6.875%至27年9月15日，將於52年12月15日到期，144A^C、d、e			5,920,000		5,497,848
Equity Holdings，Inc.，4.95%至9/15/25，B系列^A、c、d			3,405,000		3,218,406
林肯國家公司，9.25%至12/1/27，C系列^A、d			1,409,000		1,500,585
大都會人壽資本信託IV，7.875%，到期12/15/37,144A(Trups)^C、e			3,750,000		4,059,779

見財務報表附註。

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投資明細表(續)

2022年12月31日


		本金金額		價值
MetLife, Inc., 9.25%, due 4/8/38, 144A^C、e		$	7,650,000	$	8,922,220
保誠金融，Inc.，5.20%至3/15/24，到期3/15/44^C、d			1,856,000		1,766,931
保誠金融公司，5.625%至23年6月15日，將於43年6月15日到期^C、d			3,655,000		3,596,008
保誠金融，Inc.，6.00%至6/1/32，將於52/1/9到期^C、d			4,710,000		4,565,800
SBL Holdings, Inc., 6.50% to 11/13/26, 144A^A、D、E			3,090,000		2,394,750
SBL控股公司，7.00%至5/13/25,144A^A、D、E			3,805,000		3,096,319
Voya Financial，Inc.，5.65%至5/15/23，將於53/15/5到期^d			2,917,000		2,853,278
福亞金融公司，6.125%至23年9月15日，A系列^A、d			2,100,000		2,050,181

					43,522,105

LIFE/H健康 I保障F外邦	4.0%
第一生命保險株式會社/The，5.10%至10/28/24,144A(日本)^{A、C、D、E}			6,500,000		6,352,648
福庫相互人壽保險公司，5.00%至7/28/25(日本)^{A、c、d、f}			2,400,000		2,308,560
福庫相互人壽保險公司，6.50%至9/19/23(日本)^{A、c、d、f}			3,253,000		3,250,333
韓華人壽保險股份有限公司，4.70%至4/23/23,144A(韓國)^A、D、E			2,200,000		2,153,246
Kyobo Life Insurance Co.，5.90%至6/15/27,144A(韓國)^A、D、E			2,200,000		2,040,500
La Mondiale SAM，5.875%至27年1月26日，到期時間為47年1月26日(法國)^C、d、f			2,200,000		2,067,725
鳳凰集團控股有限公司，5.625%至1/29/25(英國)^{A、c、d、f、g}			2,750,000		2,538,718
Rothesay Life PLC，4.875%至4/13/27，系列NC6(英國)^{A、d、f、g}			3,200,000		2,460,000
Rothesay Life PLC，6.875%至9/12/28(英國)^{A、c、d、f、g}			1,000,000		1,084,880

					24,256,610

M潰瘍-LINE	1.4%
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)，6.731%(3個月美國倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR) +2.125%)，到期日期為2/12/47,144A(FRN)^B、C、E			9,885,000		8,299,742

見財務報表附註。

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投資明細表(續)

2022年12月31日


		本金金額		價值
M潰瘍-LINEF外邦	0.9%
Aegon NV，5.50%至4/11/28，4/11/48到期(荷蘭)^C、d		$	3,091,000	$	2,784,003
Aegon NV，5.625%至4/15/29，(荷蘭)^{A、d、f、g}			800,000		797,229
AXA SA，5.125%至1/17/27，到期時間為1/17/47，系列EMTN(法國)^C、d、f			400,000		385,222
AXA SA, 8.60%, due 12/15/30 (France)^c			1,290,000		1,559,710

					5,526,164

P羅伯蒂 CASUALTY	1.3%
Enstar Finance LLC，5.50%至27年1月15日，將於42年1月15日到期^d			3,635,000		2,910,363
Enstar Finance LLC，5.75%至9/1/25，將於9/1/40到期^d			2,989,000		2,725,370
Markel Corp.，6.00%，至 6/1/25^A、d			2,265,000		2,194,219

					7,829,952

P羅伯蒂 CASUALTYF外邦	2.5%
Athora荷蘭內華達州，7.00%至6/19/25(荷蘭)^{A、d、f、g}			3,400,000		3,562,661
蘭開夏郡控股有限公司，5.625%至31年3月18日，到期日期為41年9月18日(英國)^D、f			2,779,000		2,189,052
QBE保險集團有限公司，5.875%至6/17/26，到期時間為6/17/46，系列EMTN (澳大利亞)^C、d、f			4,800,000		4,498,271
QBE保險集團有限公司，5.875%至5/12/25,144A(澳大利亞)^{A、C、D、E}			5,200,000		4,914,927

					15,164,911

R埃因蘇蘭斯	0.9%
Axis Specialty Finance LLC，4.90%至1/15/30，1/15/40到期^C、d			1,015,000		834,538
Global Atlantic Fin Co.，4.70%至7/15/26，到期10/15/51,144A^D、e			6,268,000		4,784,257

					5,618,795

R埃因蘇蘭斯F外邦	0.3%
瑞士再融資盧森堡公司，5.00%至4/2/29，到期時間為4/2/49,144A (瑞士)^C、d、e			2,200,000		2,035,594

T奧託爾 I保障					116,770,345

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2022年12月31日


		本金金額		價值
I網格化 T電子通信 S服務F外邦	0.4%
沃達豐集團(Vodafone Group PLC)，4.125%至31年3月4日，將於81年6月4日到期(英國)^d		$	3,500,000	$	2,602,500

O伊 & GASF外邦	2.5%
BP Capital Markets PLC，4.375%至6/22/25(英國)^A、c、d			5,000,000		4,787,500
BP Capital Markets PLC，4.875%至3/22/30(英國)^A、c、d			11,720,000		10,291,625

					15,079,125

PIPELINES	1.4%
Energy Transfer LP，6.50%至11/15/26，H系列^A、d			5,320,000		4,588,500
能量轉移LP，7.125%至5/15/30，G系列^A、d			5,058,000		4,236,075

					8,824,575

PIPELINESF外邦	8.0%
Enbridge，Inc.，5.75%至4/15/30，截止日期為7/15/80，系列20-A(加拿大)^C、d			9,400,000		8,523,148
Enbridge，Inc.，6.00%至1/15/27，截止日期為77年1/15，系列16-A(加拿大)^C、d			4,534,000		4,169,789
Enbridge，Inc.，6.25%至3/1/28，到期日期為3/1/78(加拿大)^C、d			7,464,000		6,802,712
Enbridge, Inc., 7.375% to 10/15/27, due 1/15/83 (Canada)^C、d			2,422,000		2,360,125
Enbridge, Inc., 7.625% to 10/15/32, due 1/15/83 (Canada)^C、d			5,148,000		5,104,812
TransCanada Trust，5.50%至9/15/29，到期9/15/79(加拿大)^C、d			7,891,000		6,841,258
TransCanada Trust，5.60%至12/7/31，3/7/82到期(加拿大)^C、d			3,229,000		2,764,831
TransCanada Trust，5.875%至8/15/26，到期日期為8/15/76，系列16-A (加拿大)^C、d			12,169,000		11,598,131

					48,164,806

REAL E狀態R電子郵件F外邦	1.7%
Scenter Group Trust 2，4.75%至6/24/26，到期日期為9/24/80， 144A(澳大利亞)^C、d、e			6,000,000		5,380,500
SCentre Group Trust 2，5.125%至6/24/30，到期9/24/80， 144A(澳大利亞)^C、d、e			6,000,000		5,035,500

					10,416,000

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2022年12月31日


		本金金額		價值
U瓷磚	4.4%
E電學	3.1%
愛迪生國際，5.00%至12/15/26，B系列^A、d		$	3,367,000	$	2,823,060
愛迪生國際，5.375%至3/15/26，A系列^A、d			3,153,000		2,588,266
NextEra Energy Capital Holdings，Inc.，5.65%至5/1/29，將於79/1/5到期^C、d			2,100,000		1,911,604
Sempra Energy, 4.125% to 1/1/27, due 4/1/52^C、d			4,240,000		3,303,997
森普拉能源，4.875%至25年10月15日^A、d			8,700,000		8,066,466

					18,693,393

E電學F外邦	1.3%
阿爾岡昆電力和公用事業公司股價下跌4.75%，至27年1月18日，截止日期為1982年1月18日(加拿大)^d			5,322,000		4,318,510
Enel SpA, 8.75% to 9/24/23, due 9/24/73, 144A (Italy)^D、e			3,700,000		3,711,853

					8,030,363

T奧託爾 U瓷磚					26,723,756

T奧託爾 P已提交 S成績單C大寫字母 S成績單 (已確定的成本為$877,965,942)					804,604,379

COrporate公司 B秒	0.6%
B安克斯F外邦	0.3%
Intesa Sanpaolo Spa，8.248%至2012年11月21日， due 11/21/33, 144A (Italy)^C、d、e			1,800,000		1,831,203

E電學F外邦	0.3%
Enel Finance America LLC，7.10%，到期時間為10/14/27,144A(意大利)^C、e			800,000		828,617
Enel Finance International NV，7.50%，10/14/32,144A(意大利)^C、e			800,000		847,829

					1,676,446

T奧託爾 COrporate公司 B秒 (已確定的成本為$3,376,120)					3,507,649

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2022年12月31日


		共享數量		價值
S短小的-TERM I投資	2.6%
M奧尼 M市場 FUNDS
道富機構國債貨幣市場基金，Premier Class，3.79%^h			15,712,086	$	15,712,086

T奧託爾 S短小的-TERM I投資 (已確定的成本為15,712,086美元)					15,712,086

T奧託爾 I投資在……裏面 S成績單 (已確定成本：$985,949,788)	149.5%				903,894,533
L可信性在……裏面 EXCESS 的 O在那裏 ASSETS	(49.5)				(299,396,815	)

N外星人 ASSETS(按已發行普通股29,079,221股計算，相當於每股20.79美元)	100.0%			$	604,497,718

中央結算利率掉期合約



概念上的金額	固定費率應付	固定付款頻率		漂浮費率應收賬款 (重置每月)ⁱ			漂浮付款頻率		成熟性日期		價值		預付費用收據 (付款)	未實現欣賞
$85,000,000	0.548%		每月		4.318	%		每月		9/15/25	$	8,092,998	$	$	8,092,998
94,000,000	1.181		每月		4.318			每月		9/15/26		9,137,477			9,137,477
90,000,000	0.930		每月		4.318			每月		9/15/27		11,372,761			11,372,761
											$	28,603,236	$	$	28,603,236

上表所列所有利率掉期合約的總額代表了截至2022年12月31日的年度內該衍生工具類型的交易量。

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2022年12月31日

遠期外匯合約



交易對手	與發貨人簽訂合同		在Exchange中為		安置點日期		未實現欣賞 (折舊)
布朗兄弟哈里曼	計算機輔助設計	3,286,168	美元	2,428,125		1/4/23	$	1,105
布朗兄弟哈里曼	歐元	20,545,235	美元	21,265,838		1/4/23		(726,798	)
布朗兄弟哈里曼	歐元	1,074,809	美元	1,119,762		1/4/23		(30,767	)
布朗兄弟哈里曼	歐元	1,380,445	美元	1,448,000		1/4/23		(29,697	)
布朗兄弟哈里曼	英鎊	13,791,784	美元	16,513,317		1/4/23		(160,262	)
布朗兄弟哈里曼	美元	2,425,565	計算機輔助設計	3,286,168		1/4/23		1,454
布朗兄弟哈里曼	美元	24,549,802	歐元	23,000,489		1/4/23		71,060
布朗兄弟哈里曼	美元	16,591,792	英鎊	13,791,784		1/4/23		81,787
布朗兄弟哈里曼	計算機輔助設計	3,230,689	美元	2,384,939		2/2/23		(1,437	)
布朗兄弟哈里曼	歐元	22,989,391	美元	24,586,004		2/2/23		(70,291	)
布朗兄弟哈里曼	英鎊	13,301,489	美元	16,012,997		2/2/23		(80,058	)
							$	(943,904	)

投資組合縮略語詞彙


計算機輔助設計		加元
CMT		恆定到期日國債
EMTN		歐元中期票據
歐元		歐元貨幣
FRN		浮動利率票據
英鎊		大英鎊
倫敦銀行同業拆借利率		倫敦銀行間同業拆借利率
TruPS		信託優先證券
美元		美元

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2022年12月31日

注：所示百分比是根據基金淨資產計算的。

表示股份。

^a	永久的安全。永久證券沒有規定的到期日，但可能會被髮行人贖回/贖回。

^b	可變利率。所示匯率於2022年12月31日生效。

^c	全部或部分擔保作為與基金循環信貸協議有關的抵押品。總計430,439,313美元已被質押作為抵押品。

^d	在指定的固定利率息票期限過後，證券轉換為浮動利率。

^e	根據1933年證券法第144A條豁免註冊的證券。這些證券只能轉售給合格的機構買家。總持有量為230,338,197美元，佔基金淨資產的38.1%，其中0.0%為非流動資產。

^f	根據1933年證券法S規則豁免註冊的證券。這些證券受轉售限制。總持有量為89,383,180美元。這佔基金淨資產的14.8%，其中0.0%是非流動資產。

^g	或有資本證券(COCO)。CoCos是債務或優先證券，具有吸收損失的特點，為發行人的利益而納入證券條款。總持有量為253,033,208美元，佔基金淨資產的41.9%(佔基金管理資產的27.5%)。

^h	報價利率代表七天期債券的年化收益率。

ⁱ	以1個月期倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基準。表示在2022年12月31日生效的匯率。

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2022年12月31日


國家/地區摘要	託管資產的百分比
美國		49.8
英國		10.5
加拿大		9.9
法國		8.8
瑞士		4.5
荷蘭		2.5
澳大利亞		2.4
意大利		1.9
德國		1.4
日本		1.3
西班牙		1.1
愛爾蘭		0.8
瑞典		0.5
韓國		0.5
其他(包括短期投資)		4.1

		100.0

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資產負債表

2022年12月31日


資產：
有價證券投資(確認成本為985,949,788美元)	$	903,894,533
為利率互換合約質押的現金抵押品		6,704,803
外幣，按價值計算(已確定成本：565,116美元)		569,099
應收賬款：
股息和利息		11,684,915
出售的投資證券		187,259
遠期外匯合約的未實現升值		155,406
其他資產		2,678

總資產		923,198,693

負債：
遠期外幣兑換合約未實現貶值		1,099,310
應付款對象：
循環信貸協議		315,000,000
利息支出		1,319,675
投資諮詢費		548,470
宣佈的股息		249,300
行政管理費		47,012
利率互換合約變動保證金		13,013
董事酬金		705
其他負債		423,490

總負債		318,700,975

淨資產	$	604,497,718

淨資產包括：
實收資本	$	682,941,263
可分配收益合計/(累計虧損)		(78,443,545	)

	$	604,497,718

每股資產淨值：
($604,497,718 ÷ 29,079,221 shares outstanding)	$	20.79

每股市場價	$	19.02

市場價格相對於每股資產淨值的溢價(折價)		(8.51	)%

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營運説明書

截至2022年12月31日止的年度


投資收益：
利息收入(扣除國外預扣税淨額888美元)	$	44,938,375
股息收入(扣除外國預扣税淨額65,191美元)		7,602,976

總投資收益		52,541,351

費用：
投資諮詢費		6,726,028
利息支出		8,116,957
行政管理費		659,727
股東報告費用		302,335
專業費用		98,456
董事費用和開支		23,463
託管費及開支		22,819
轉會代理費和開支		19,079
雜類		62,203

總費用		16,031,067

淨投資收益(虧損)		36,510,284

已實現和未實現淨收益(虧損)：
已實現淨收益(虧損)：
證券投資		(25,961,951	)
書面期權合同		(1,963,402	)
利率互換合約		1,660,983
遠期外幣兑換合約		6,037,993
外幣交易		(55,255	)

已實現淨收益(虧損)		(20,281,632	)

未實現增值(折舊)淨變化如下：
證券投資		(126,309,720	)
書面期權合同		(133,595	)
利率互換合約		25,004,729
遠期外幣兑換合約		(162,401	)
外幣折算		12,212

未實現升值(折舊)淨變化		(101,588,775	)

已實現和未實現淨收益(虧損)		(121,870,407	)

經營淨資產淨增(減)	$	(85,360,123	)

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淨資產變動表


	為一年的結束 2022年12月31日			對於截至的年度 2021年12月31日
淨資產變動：
來自運營部門：
淨投資收益(虧損)	$	36,510,284		$	40,014,279
已實現淨收益(虧損)		(20,281,632	)		23,144,096
未實現升值(折舊)淨變化		(101,588,775	)		(20,572,136	)

經營淨資產淨增加(減少)		(85,360,123	)		42,586,239

分配給股東		(43,562,521	)		(61,313,770	)
向股東報税返還資本		(3,544,347	)

總分配		(47,106,868	)		(61,313,770	)

股本交易：
基金份額交易淨資產增加(減少)		1,109,571			2,954,435

淨資產合計增加(減少)		(131,357,420	)		(15,773,096	)
淨資產：
年初		735,855,138			751,628,234

年終	$	604,497,718		$	735,855,138

請參閲財務報表附註。

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現金流量表

截至2022年12月31日止的年度


現金增加(減少)：
經營活動的現金流：
經營淨資產淨增加(減少)	$	(85,360,123	)
對業務產生的淨資產淨增加(減少)與業務活動提供的現金淨額進行調整：
購買長期投資		(458,323,272	)
長期投資的銷售收益和到期日		436,560,222
短期投資的淨買入額、賣出額和到期日		8,302,128
證券投資溢價淨攤銷		4,755,633
股息和應收利息及其他資產淨增		(1,008,461	)
期權合同應付抵押品淨減少		(340,000	)
應付利息費用、應計費用和其他負債淨增加		1,206,135
利率掉期合約的應付變動保證金淨減少		(148,463	)
從書面期權合同收到的保費淨減少		(354,578	)
書面期權合同未實現折舊淨變化		133,595
證券投資未實現折舊淨變化		126,309,720
遠期外幣外匯合同未實現折舊淨變化		162,401
證券投資已實現淨虧損		25,961,951

經營活動提供的現金		57,856,888

融資活動的現金流：
已支付的股息和分配		(57,357,500	)

增加(減少)現金和限制性現金		499,388
年初現金和限制性現金(含外幣)		6,774,514

年終現金及限制性現金(含外幣)	$	7,273,902

補充披露現金流量信息：

截至2022年12月31日的年度，支付的利息為7,042,447美元。

在截至2022年12月31日的一年中，股息再投資為1,109,571美元。

見財務報表附註。

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現金流量表(續)

截至2022年12月31日止的年度

下表對資產負債表中報告的現金和限制性現金進行了對賬，合計為現金流量表所列這類金額的總額。


受限現金	$	6,704,803
外幣		569,099

現金流量表顯示的現金總額和限制性現金	$	7,273,902

限制性現金包括根據衍生品合同承諾用於支付基金抵押品或保證金義務的現金。在資產負債表上報告為利率互換合同質押的現金抵押品。

見財務報表附註。

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金融亮點

下表包括一股全年流通股的精選數據以及從財務報表中得出的其他業績信息。閲讀時應結合財務報表及其附註。


	截至12月31日止年度，
每股營業數據：	2022			2021			2020			2019			2018
資產淨值，年初		$25.34			$25.99			$26.46			$23.23			$27.15

投資業務收益(虧損)：

淨投資收益 (虧損)^a		1.26			1.38			1.48			1.41			1.35
已實現和未實現淨收益(虧損)		(4.19	)		0.09			(0.16	)		3.69			(3.40	)

來自投資運營的總額		(2.93	)		1.47			1.32			5.10			(2.05	)

從以下方面減少對股東的股息和分配：

淨投資收益		(1.45	)		(1.40	)		(1.43	)		(1.52	)		(1.56	)
已實現淨收益		(0.05	)		(0.72	)		(0.22	)					(0.30	)
資本納税申報單		(0.12	)					(0.14	)		(0.35	)		(0.01	)

向股東分紅和分配的總股息		(1.62	)		(2.12	)		(1.79	)		(1.87	)		(1.87	)

再投資股票發行的反稀釋效應					0.00	^b

資產淨值淨增(減)		(4.55	)		(0.65	)		(0.47	)		3.23			(3.92	)

資產淨值，年終		$20.79			$25.34			$25.99			$26.46			$23.23

市場價值，年終		$19.02			$26.48			$26.60			$26.22			$21.81



總資產淨值回報^c		11.31	%		5.81	%		5.90	%		22.77	%		7.65	%

總市值回報^c		22.35	%		8.03	%		9.38	%		29.58	%		9.70	%



比率/補充數據：

淨資產，年終(百萬)		$604.5			$735.9			$751.6			$763.6			$670.0

與平均每日淨資產的比率：

費用		2.48	%		1.55	%		1.78	%		2.50	%		2.38	%

費用(不包括利息費用)		1.23	%		1.17	%		1.18	%		1.17	%		1.17	%

淨投資收益(虧損)		5.65	%		5.31	%		6.08	%		5.58	%		5.24	%

費用與平均每日管理資產的比率^d		1.67	%		1.09	%		1.23	%		1.75	%		1.67	%

投資組合流動率		47	%		48	%		72	%		46	%		35	%

見財務報表附註。

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財務亮點(續)


	截至12月31日止年度，
循環信貸協議	2022			2021			2020			2019			2018

循環信貸協議的資產覆蓋率		292	%		334	%		339	%		342	%		313	%


循環信貸協議每1,000美元的資產覆蓋率		$2,919			$3,336			$3,386			$3,424			$3,127


未償還貸款金額(單位：百萬)		$315.0			$315.0			$315.0			$315.0			$315.0

^a	根據平均流通股計算。

^b	金額不到0.005美元。

^c	總資產淨值回報衡量的是所示期間內每股淨資產價值的變化。總市值回報是根據基金的每股市場價格計算的，不包括經紀佣金的影響。就該等計算而言，股息及分派假設按基金股息再投資計劃所得的價格再投資。

^d	日均管理資產為淨資產加上循環信貸協議的未償還餘額。

見財務報表附註。

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財務報表附註

附註1.組織結構和重大會計政策

Cohen&Steers Limited Term 優先和收入基金公司(該基金)於2012年5月1日根據馬裏蘭州法律註冊成立，並根據1940年《投資公司法》(1940法案)註冊為多元化封閉式管理投資公司。該基金的主要投資目標是高當期收入。基金的次要投資目標是資本增值。

以下是基金在編制財務報表時一貫遵循的重要會計政策摘要。基金是一家投資公司，因此遵循財務會計準則委員會會計準則編纂(ASC)專題946“投資公司”的投資公司會計和報告指南。根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及報告期內的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。

投資組合估值：對在紐約證券交易所(NYSE)上市的證券的投資，除如下所示外，按紐約證券交易所營業日收盤時反映的最後銷售價格進行估值，該價格的價值正在確定。如果在這一天沒有賣出，證券的估值以收盤報價的平均值和當天的要價，如果沒有要價，則按出價估值。交易所交易期權按估值日適用交易所期權交易收盤時的最後銷售價格進行估值。在此日沒有最後銷售價格的情況下，期權將根據第三方定價服務提供的價格進行估值。場外交易(OTC)期權根據第三方定價服務或交易對手提供的價格進行估值。遠期外幣兑換合約按現行遠期匯率每日估價。中央清算利率互換按相關交易所或票據交換所確定的價格進行估值。

未在紐約證交所上市但在其他國內外證券交易所(包括納斯達克)上市的證券採用類似的方式進行估值。在一個以上證券交易所交易的證券按交易所收盤時反映的最後銷售價格估值，該交易所代表該證券的主要市場，該交易日的價值正在確定。如果在外國市場收盤後，但在對證券進行估值的當天收盤前，市場狀況發生了重大變化，則某些非美國股權可能會根據董事會制定的程序進行公平估值。

在場外交易(OTC)市場交易的可隨時交易的證券，包括Cohen&Steers Capital Management，Inc.(投資顧問)認為其一級市場是場外交易的上市證券，根據第三方定價服務或第三方經紀自營商提供的價格進行估值，如果投資顧問根據董事會的授權認為這些價格反映了此類證券的公允價值。

固定收益證券是根據第三方定價服務或第三方經紀自營商提供的價格進行估值的如果投資顧問根據董事會的授權認為該價格反映了此類證券的公允價值。定價服務或

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財務報表附註(續)

經紀自營商使用多種估值技術來確定公允價值。在存在足夠市場活動的情況下，定價服務或經紀自營商可以採用以市場為基礎的方法，通過這種方法使用做市商的報價來確定公允價值。在可能不存在足夠的市場活動或市場活動有限的情況下，定價服務或經紀自營商也會使用專有估值模型，該模型可能會考慮可比證券的市場交易和證券之間的各種關係，以確定公允價值和/或特徵，如基準收益率曲線、期權調整利差、信用利差、估計違約率、息票利率、預期本金償還時間、基礎抵押品和其他獨特的證券特徵，然後使用這些特徵來計算公允價值。

到期日為60天或以下的短期債務證券按攤銷成本進行估值，這接近於公允價值。開放式共同基金的投資以資產淨值(NAV)估值。

董事會已根據1940年法案第2a-5條將投資顧問指定為基金的估值指定人。作為估值指定人，投資顧問有權在董事會的監督下做出公平的估值決定。投資顧問成立了估值委員會(估值委員會)，根據董事會每年批准的政策和程序管理、實施和監督公平估值過程。除其他外，這些程序使基金能夠利用獨立的定價服務、證券和金融工具交易商和其他市場來源的報價來確定公允價值。

無法獲得市場價的證券，或投資顧問認為出價和/或要價或交易對手估值不能反映市場價值的證券，將根據基金董事會批准的程序，按估值委員會真誠確定的公允價值進行估值。無法獲得市場價格的情況包括但不限於，當證券交易暫停時，證券交易所在的交易所意外關閉或中斷，或主要交易證券的交易所收盤後發生重大事件。在這種情況下，基金根據其認為適當的任何信息或因素，以公平反映證券在估值日的市場價值的方式確定公允價值。這些可能包括但不限於最近的可比證券交易、與特定證券有關的信息和市場發展。

基金使用公允價值定價可能會導致基金份額的資產淨值與使用市場報價計算的資產淨值有所不同。公允價值定價涉及主觀判斷，為證券確定的公允價值可能與出售該證券時可能實現的價值大不相同。

公允價值被定義為基金在出售一項投資時預期收到或預期支付的價格，以便在主要市場或在沒有主要市場的情況下，在投資或負債最有利的市場與獨立買方進行有序交易以轉移負債。在確定基金投資的公允價值時使用的投入等級彙總如下。

第1級：相同投資在活躍市場的報價

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財務報表附註(續)

第2級：其他重要的可觀察到的投入(包括類似投資的報價、利率、信用風險等)

第三級：重大不可觀察的投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設)

用於評估投資的投入或方法可能是或可能不是與這些投資相關的風險的指示。估值技術的變化可能導致轉入或轉出披露層次結構內的指定水平。

以下是截至2022年12月31日在評估基金按價值結轉的投資時使用的投入摘要：


	報價活躍市場：雷同投資 (1級)		其他意義重大可觀察到的輸入量 (2級)			意義重大看不見輸入量 (3級)	總計
優先證券：
面值25美元	$	80,070,419	$			$	$	80,070,419
優先證券：
首創證券				804,604,379				804,604,379
公司債券				3,507,649				3,507,649
短期投資				15,712,086				15,712,086

對證券的總投資 ^a	$	80,070,419	$	823,824,114		$	$	903,894,533

利率互換合約	$		$	28,603,236		$	$	28,603,236
遠期外匯合約				155,406				155,406

衍生品總資產 ^a	$		$	28,758,642		$	$	28,758,642

遠期外匯合約	$		$	(1,099,310	)	$	$	(1,099,310	)

衍生品負債總額 ^a	$		$	(1,099,310	)	$	$	(1,099,310	)

^a	投資組合持有量在《投資明細表》中單獨披露。

證券交易和投資收益：證券交易在交易日入賬。已售出投資的已實現收益和虧損根據已確定的成本入賬。利息收入，包括攤銷保費和增加折扣，按權責發生制入賬。紅利收入在除息日期入賬，但外國證券的某些股息除外，這些紅利在除息日期後立即通知基金而入賬。房地產投資信託基金(REITs)的分配被記錄為普通收入，已實現淨額

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財務報表附註(續)

資本利得或資本回報基於REITs報告的信息和管理層基於歷史信息對此類金額的估計。當房地產投資信託基金披露實際分配來源時，這些估計會進行調整，而實際金額可能與估計金額不同。

外幣折算：基金的賬簿和記錄是以美元保存的。以外幣計價的投資證券和其他資產和負債根據估值日的現行匯率換算成美元。以外幣計價的投資證券和收入及支出項目的買賣，根據相關交易日期的現行匯率換算成美元。基金沒有將因投資匯率波動而產生的業務成果與因所持證券市場價格變化而產生的波動分開。這種波動包括在已實現和未實現的投資淨收益或虧損中。

淨已實現外幣交易損益源於出售外幣(不包括遠期外幣兑換合約的損益，如有的話)證券交易交易日和結算日之間實現的貨幣損益，以及基金賬面上記錄的股息、利息和外匯預扣税金額與實際收到或支付金額的美元等值之間的差額。未實現外幣折算損益淨額是由於匯率變動導致估值日資產和負債(證券投資除外)的價值發生變化而產生的。根據美國聯邦所得税規定，已實現和未實現損益中包含的某些外幣收益/損失包括在聯邦所得税中的普通收入中或作為普通收入的減值。

遠期外匯外匯合同：該基金訂立遠期外匯兑換合約，以對衝與其某些非美元計價證券有關的貨幣風險。遠期外幣兑換合同是雙方在未來某一天以固定價格購買或出售外幣的承諾。遠期外幣兑換合約的市場價值隨着外幣匯率的變化而波動。這些合同每天按市價計價，基金將價值變化記錄為遠期外匯合同的未實現升值和/或貶值。已實現損益等於合約開啟時的價值與關閉時的價值之間的差額，計入遠期外匯合約的已實現損益淨額。出於聯邦所得税的目的，基金選擇將遠期外匯兑換合同的收益和損失視為資本收益和損失。

遠期外匯兑換合同涉及超出資產負債表所反映金額的市場風險因素。基金承擔合同所依據的外匯匯率發生不利變化的風險。在簽訂這些合同時，可能還會因交易對手可能無法履行合同條款而產生風險。對於這些合同，證券可以根據各自合同的條款被確定為抵押品。

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財務報表附註(續)

期權合同：本基金可購買及買賣證券、股票指數及其他金融工具的交易所上市及場外賣權或看漲期權以作對衝之用，以提高投資組合回報及/或降低整體波動性。

當基金出具(出售)期權時，相當於基金收到的溢價的數額在資產表和負債表中作為負債入賬。負債的金額隨後按市值計價，以反映所持期權的當前市場價值。當期權到期時，基金在收到的溢價範圍內實現期權收益。已行使或成交的認購期權所收取的保費，會加進或抵銷在交易中支付的收益或金額，以確定已實現的損益。如果對證券行使看跌期權，則溢價會降低基金購買證券的成本基礎。如果行使看漲期權，溢價將被加到所售證券的收益中，以確定實現的收益或損失。本基金作為期權的作者，承擔標的投資價格發生不利變化的市場風險。其他風險包括期權市場可能缺乏流動性，或者交易對手無法履行合同規定的義務。

買入的看跌期權和看漲期權的入賬方式與投資組合證券相同。為購買期權支付的到期保費視為已實現虧損。為行使或成交的購買期權而支付的保費，與已支付或抵銷標的投資交易收益的金額相加，以確定標的交易執行時的已實現收益或虧損。與購買期權相關的風險是，無論是否行使期權，基金都會支付溢價。此外，如果交易對手不履行合同，本基金還承擔保費損失和市場價值變化的風險。

截至2022年12月31日，基金沒有任何未平倉期權合同。

利率互換合約：基金可以制定或購買利率互換，這些互換是在未來特定日期達成預先定義的互換協議的選項。如果買方行使掉期，則掉期的作者成為掉期的對手方。利率互換協議將規定在行使時，互換的買方是固定利率接收者還是固定利率付款人。

截至2022年12月31日，基金並無任何未平倉利率掉期合約。

二元期權合同：基金可以買入或購買二元期權，這些期權的支付取決於特定資產的價格將高於或低於某一特定水平。當二元期權到期時，買方要麼收到預定金額的現金，要麼什麼也得不到。

截至2022年12月31日，基金沒有任何未平倉的二元期權合同。

集中清算的利率互換合約：基金根據其循環信貸協議使用利率互換進行借款。利率互換旨在通過抵消短期利率上升可能因循環信貸協議所欠利息的浮動利率結構而對基金股份表現產生的影響來降低利率風險。當達成利率互換時，基金同意向利率互換的另一方(稱為交易對手)支付固定利率付款，以換取交易對手同意向基金支付旨在

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財務報表附註(續)

根據循環信貸協議近似承擔基金的浮動利率付款義務。付款義務基於互換的名義金額。視一般利率狀況而定，利率互換的使用可能提高或損害基金的整體業績。掉期按每日市值計價，價值變動記為未實現升值(折舊)。

掉期協議籤立後，掉期協議立即續期予中央交易對手(CCP)，而基金在掉期協議上的交易對手成為CCP。基金須通過經紀人與CCP接軌。在達成中央結算掉期後，基金須以現金或證券的形式向經紀商存入初始保證金，保證金的數額會因特定掉期的規模和風險而有所不同。作為初始保證金存放的證券在投資附表中指定，而存放的現金在資產負債表中記錄為利率互換合同質押的現金抵押品。中央結算掉期的每日估值變動在資產負債表中記為利率掉期合約的應收或應付變動保證金。在訂立掉期協議時支付或收到的任何預付款將分別在資產負債表中記錄為資產或負債，並在掉期期限內攤銷或增加，並在經營報表中記錄為已實現收益(虧損)。在掉期協議期限內或在終止時，從交易對手收到或支付給交易對手的付款在營業報表中記為已實現收益(虧損)。

掉期協議在不同程度上涉及市場因素和交易對手風險，以及超過資產負債表反映的相關金額的損失。此類風險包括這些協議可能沒有流動性的市場，協議的交易對手可能違約或對協議中合同條款的含義存在分歧，以及利率可能出現不利的變化。

對股東的股息和分配：淨投資收益和資本收益分配的股息是根據美國聯邦所得税規定確定的，這可能與公認會計準則不同。來自淨投資收入的股息(如果有的話)通常按季度申報，按月支付。已實現淨資本收益通常至少每年分配給股東，除非被任何可用資本虧損結轉抵消。分配給股東的股息和分紅在除息日入賬，並根據基金的再投資計劃自動再投資於基金的全部和零碎股份，除非股東選擇以現金支付。

根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)發佈的豁免救濟，該基金實行有管理的分銷政策。該計劃為基金提供了更大的靈活性，以實現全年的長期資本收益，並更定期地將這些收益分配給股東。因此，全年的按月定期分配可能包括估計的已實現長期資本收益的一部分，以及淨投資收入、短期資本利得和資本回報，這是免税的。根據《計劃》，基金必須遵守某些條件，才能在年內分配長期資本收益。在2022年12月31日終了的年度，基金從淨投資收入、淨已實現收益和資本納税回報中支付了分配。

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財務報表附註(續)

2022年12月31日之後的分發：以下分配已由基金董事會宣佈，應在本報告期末後支付。


前日期	記錄日期	應付日期		金額
1/17/23	1/18/23		1/31/23	$0.135
2/14/23	2/15/23		2/28/23	$0.135
3/14/23	3/15/23		3/31/23	$0.135

所得税：基金的政策是繼續符合受監管投資公司(RIC)的資格，如果這種資格符合股東的最佳利益，則遵守適用於受監管投資公司的《國內收入法》M分章的要求，並將其基本上所有的應納税所得額分配給其股東。此外，為了避免繳納任何聯邦消費税，基金將按日曆年度分配其幾乎所有的淨投資收入和已實現淨收益。因此，不需要為聯邦所得税或消費税撥備。持有非美國證券的股息和利息收入是在扣除已支付的非美國税款後入賬的。管理層已經分析了基金在聯邦和適用的州所得税申報單上的納税頭寸，以及其在其交易的所有開放納税年度在非美國司法管轄區的納税頭寸，並得出結論，截至2022年12月31日，基金的財務報表中不需要額外的所得税撥備。對於適用的訴訟時效尚未到期的納税年度，基金的納税狀況將受到國税局、州税務局和外國税務機關的審查。

注2.投資諮詢費、行政管理費和與關聯公司的其他交易

投資諮詢費：根據投資顧問協議(投資顧問協議)，Cohen&Steers Capital Management，Inc.擔任基金的投資顧問。根據投資諮詢協議的條款，投資顧問向基金提供日常投資決策，並在董事會的監督下，按照基金的既定政策管理基金的投資。

對於向基金提供的服務，投資顧問收取按日計、按月支付的費用，年費率為基金日均管理資產的0.70%。管理資產等於淨資產加上用於未償還槓桿的任何借款金額。

行政費：基金已與投資顧問訂立管理協議，根據該協議，投資顧問為基金執行某些行政職能，並收取按日累算及按月支付的費用，按基金每日平均管理資產的0.06%計算。在截至2022年12月31日的一年中，基金根據本管理協議產生了576,517美元的費用。此外，根據基金會計和管理協議，基金向道富銀行和信託公司支付共同管理人的費用。

董事和高級職員費用：基金的某些董事和高級職員也是投資顧問的董事、高級職員和/或僱員。基金不向與投資顧問有關聯的董事和高級管理人員支付報酬，但首席合規幹事除外，他們從投資顧問那裏獲得補償，基金在截至2022年12月31日的年度中償還了5,666美元。

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財務報表附註(續)

附註3.證券買賣

截至2022年12月31日的年度，不包括短期投資的證券買賣總額分別為458,323,272美元和436,698,089美元。

附註4.衍生工具投資

下表顯示了截至2022年12月31日持有的衍生品價值和截至2022年12月31日的年度內持有的衍生品的影響，以及各自在財務報表中的位置。

資產負債表

資產

負債

衍生品

位置

公允價值

位置

公允價值

外幣

匯兑風險：

遠期外匯合約^a

未實現的增值

$155,406

未實現折舊

1,099,310

利率風險：

利率互換合約 ^a

利率互換合約變動保證金的應付金額

28,603,236

^a	不受主淨額結算協議或其他類似安排的約束。

^b	金額代表投資時間表中報告的利率掉期合約的累計淨增值。資產負債表僅反映應付給經紀商的當日變動保證金。

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財務報表附註(續)

運營説明書


衍生品	位置	RealedGain(虧損)			更改中未實現欣賞 (折舊)
股權風險：
購買選項合同^a	已實現和未實現淨收益(虧損)	$	(90,571	)	$
外幣兑換風險：
購買選項合同^a	已實現和未實現淨收益(虧損)		(224,776	)
遠期外匯合約	已實現和未實現淨收益(虧損)		6,037,993			(162,401	)

利率風險：
利率互換合約	已實現和未實現淨收益(虧損)		1,660,983			25,004,729
購買選項合同^a	已實現和未實現淨收益(虧損)		2,959,163			110,116
書面期權合同	已實現和未實現淨收益(虧損)		(1,963,402	)		(133,595	)

^a	購買的期權合同計入證券投資的已實現淨收益(虧損)和未實現變動增值(折舊)。

以下彙總了截至2022年12月31日的年度基金期權合同和遠期外匯合同活動的數量：


	購買的選項合同^a，b		書面期權合同^a，b		轉發外幣外匯合約
平均名義金額	$	30,536,438	$	33,000,955	$	52,909,450

^a	平均名義金額是指基金在月底有期權未清合同的所有月份的平均數。在此期間，購買期權合同為11個月，書面期權合同為10個月。

^b	掉期合約的名義金額表示標的掉期合約的名義金額。所有其他期權合同的名義金額是用合同數量乘以名義合同規模再乘以標的價格來計算的。

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財務報表附註(續)

注5.所得税信息

支付的股息和分配的納税性質如下：


	截至12月31日止的年度，
	2022		2021
普通收入	$	41,979,172	$	44,067,446
長期資本利得		1,583,349		17,246,324
資本納税申報單		3,544,347

股息和分配總額	$	47,106,868	$	61,313,770

截至2022年12月31日，所持投資的累計收益、聯邦税收成本和未實現淨增值(折舊)的税基部分如下：


用於聯邦所得税目的的證券投資成本	$	986,424,566

未實現投資增值總額	$	4,555,859
投資未實現折舊總額		(58,317,131	)

投資未實現淨增值(折舊)	$	(53,761,272	)

基金在2022年10月31日之後發生了152,025美元的普通損失，它已選擇將其推遲到下一年。

截至2022年12月31日，基金的淨資本虧損為24,530,248美元，可用於抵消未來的資本收益。虧損包括12,745,773美元的短期資本損失結轉和11,784,475美元的長期資本損失結轉，根據現行的聯邦所得税規則，這可能會抵消未來任何時期確認的資本收益。

截至2022年12月31日，基金有暫時性賬面/税項差額，主要可歸因於投資組合證券和某些固定收益證券的沖銷，永久賬面/税項差額主要可歸因於某些固定收益證券。為反映永久差異引起的重新定級，已繳入資本記入1,193,794美元，可分配收益/(累計虧損)總額記入1,193,794美元。淨資產不受這一重新分類的影響。

附註6.股本

該基金被授權以每股0.001美元的面值發行2.5億股普通股。

在截至2022年12月31日的一年中，基金髮行了44,081股普通股，價格為1,109,571美元，用於股息的再投資。在截至2021年12月31日的年度內，基金髮行了113,691股普通股，價格為2,954,435美元，用於股息的再投資。

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財務報表附註(續)

2021年12月7日，董事會批准繼續授予管理層權力，以根據管理層的酌情決定權，根據市場條件和投資考慮，回購自2022年1月1日起至2022年12月31日期間最多10%的基金已發行普通股(股票回購計劃)。

於截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度內，基金並無進行任何回購。

2022年12月13日，董事會批准繼續實施股份回購計劃，從2023年1月1日起至2023年12月31日，回購至多佔基金已發行普通股的10%。

附註7.借款

基金已與道富銀行和信託公司(道富銀行)簽訂了3.15億美元的循環信貸協議(信貸協議)。基金按月支付融資費用，該費用是根據信貸協議的已用部分計算的，以及自2022年6月29日以來根據信貸協議修正案基於有擔保隔夜融資利率(SOFR)的利率。在此之前，每月融資費用是根據倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)計算的。此外，如信貸協議下的未償還貸款總額少於信貸協議金額3.15億元的80%，基金亦須就每一天支付0.15%的年費。在2022年6月29日之前，此費用是針對信用協議的任何未使用部分收取的。信貸協議有一項為期360天的常青樹條款，根據該條款，道富銀行可在360天通知後終止本協議，但基金可在通知道富銀行的三個工作日內終止。基金持有的證券須享有給予道富銀行的留置權，但以與基金的循環信貸協議有關的未償還借款為限。如果基金未能滿足某些要求或維持信貸協議要求的其他財務契約，基金可能被要求立即部分或全部償還信貸協議下未償還的貸款餘額，從而有必要在可能不合適的時候出售投資組合證券。

截至2022年12月31日，基金的未償還借款為3.15億美元，當前利率為5.1%。借款的賬面價值接近公允價值。借款在公允價值層次結構中被歸類為第二級。在截至2022年12月31日的年度內，基金平均每日借款餘額為3.15億美元，加權平均借款成本為2.5%。

注8.其他

在正常業務過程中，基金訂立提供一般賠償的合同。基金在這些安排下的最大風險敞口取決於未來可能對基金提出的索賠，因此無法估計；然而，根據經驗，此類索賠造成重大損失的風險被認為是微乎其微的。

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財務報表附註(續)

附註9.新會計公告

2021年1月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新號2021-01(ASU 2021-01)，參考匯率改革(主題848)。此外，2022年12月，FASB發佈了會計準則更新號2022-06(ASU 2022-06)，參考利率改革(主題848)。ASU 2022-06和ASU 2021-01是對ASU 2020-04的更新，這是為了迴應對銀行間同業拆借利率結構性風險的擔憂，特別是倫敦銀行間同業拆借利率停止的風險，以及監管機構為確定更易觀察或基於交易且較不容易受到操縱的替代參考利率而採取的參考利率改革舉措。ASU 2020-04在一段有限的時間內提供了可選的指導，以減輕核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔。ASU 2020-04是選擇性的，在滿足某些標準的情況下，適用於所有具有合同、套期保值關係和其他交易的實體，這些交易參考了LIBOR或另一個因參考利率改革而預計將停止的參考利率。ASU 2021-01更新澄清了主題848中關於合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的衍生品。ASU 2022-06更新將編制人員可以使用參考匯率改革救濟指南的時間延長了兩年。ASU 2022-06將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許應用主題848中的浮雕。這些更新中的修訂立即對所有實體生效，直至2024年12月31日。管理層預計ASU 2021-01或ASU 2022-06不會對財務報表產生實質性影響。

注10.後續事件

管理層已對2022年12月31日至財務報表發佈之日為止發生的事件和交易進行了評估，並確定不需要在財務報表中進行額外披露。

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獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

Cohen&Steers有限公司持續時間優先和收入基金，Inc.

關於財務報表的意見

我們審計了所附的Cohen&Steers Limited Dependance and Income Fund，Inc.(基金)截至2022年12月31日的資產負債表，包括投資時間表，截至2022年12月31日的相關經營報表和現金流量表，截至2022年12月31日的兩年期間的淨資產變動表，包括相關附註，以及截至2022年12月31日的五年期間的財務要點(統稱為財務報表)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重要方面公平地反映了基金截至2022年12月31日的財務狀況、業務結果和截至該年度的現金流量、截至2022年12月31日的兩個年度中每年淨資產的變化，以及截至2022年12月31日的五個年度的財務摘要。

意見基礎

這些財務報表由基金管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對基金的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與基金保持獨立。

我們根據PCAOB的標準對這些財務報表進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們的程序包括通過與託管人、轉讓代理和經紀人通信確認截至2022年12月31日擁有的證券。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/普華永道會計師事務所

紐約，紐約

2023年2月27日

自1991年以來，我們一直擔任Cohen&Steers共同基金家族中一家或多家投資公司的審計師。

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(以下頁面未經審計)

税務信息-2022年

在截至2022年12月31日的日曆年度，基金為個人納税人指定41,979,225美元作為符合條件的股息收入有資格享受降低税率的長期資本利得分配1,583,349美元。此外，對於公司納税人，53.17%的普通股息支付符合收到的股息扣除(DRD)條件。

再投資計劃

基金有一項股息再投資計劃，通常稱為選擇退出計劃(再投資計劃)。參與再投資計劃的每個普通股股東將獲得所有股息分配和資本收益(股息)，由ComputerShare作為代理人(計劃代理人)自動再投資於額外的普通股。選擇不參與再投資計劃的股東將獲得所有現金股息，支票將由計劃代理作為股息支付代理直接郵寄給登記在冊的股東(或如果股票以街道或其他代名人的名義持有，則郵寄給代名人)。以經紀人或代理人的名義持有普通股的股東應與經紀人或代理人聯繫，以確定他們是否以及如何參與再投資計劃。

計劃代理作為股東管理再投資計劃的代理。在基金宣佈分紅後，計劃代理人將作為股東的代理人：(I)接收現金支付，並將其用於在公開市場、紐約證券交易所或其他地方為參與者的賬户購買普通股，或(Ii)代表參與者分配新發行的基金普通股。

如果在股息支付日，每股資產淨值超過每股市場價加上估計的經紀佣金，則計劃代理人將從基金獲得現金，用於在公開市場購買普通股。如果在股息支付日，每股市場價格加上估計的經紀佣金等於或超過基金在該日的每股資產淨值，則計劃代理人將獲得基金新發行普通股的股息。將按(I)淨資產淨值或(Ii)每股股於付款日收市價的95%的較大者計算擬發行的股份數目。

如果每股市價低於股息支付日的資產淨值，則在普通股下一個除股息日之前的最後一個營業日，但在任何情況下，股息支付日(視情況而定，購買期)之後的30天內，計劃代理人都有權將股息金額投資於在公開市場購買中獲得的股票。如果在計算資產淨值的購買期內的任何一天交易結束時，資產淨值等於或低於每股市場價格加上估計的經紀佣金，則計劃代理人將停止進行公開市場購買，而此類股息的未投資部分應通過基金以前一段規定的價格發行新的普通股來填補。

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再投資計劃的參與者可在通知計劃代理人後退出再投資計劃。如果在股息記錄日期之前不少於10天收到此類提款，則該提款將立即生效；否則，它將對隨後的所有股息生效。如果任何參與者選擇讓計劃代理出售他或她的全部或部分股票並匯出收益，計劃代理有權扣除15.00美元的費用外加每股0.10美元的經紀佣金。

計劃代理處理股息再投資的費用將由基金支付。然而，每個參與者將按比例支付因計劃代理人的公開市場購買而產生的經紀佣金，與股息再投資有關。股息的自動再投資不會免除參與者可能因此類股息而應支付或被要求預扣的任何所得税。

基金保留修改或終止再投資計劃的權利。有關再投資計劃的所有信件應直接發送至計劃代理，電話：800-432-8224。

其他信息

基金用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明可通過(I)應要求免費致電866-227-0757，(Ii)在我們的網站上cohenandsteers.com或(Iii)在美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)網站上http://www.sec.gov.獲得此外，基金最近一年的代理投票記錄截至6月30日的12個月期限在每年的8月31日之前提供：(I)免費，如有請求，可致電866-227-0757或(Ii)登錄美國證券交易委員會網站http://www.sec.gov.

基金的全部持有量必須每月在N-Port表格中披露一次，每隔三個月由美國證券交易委員會在基金財政季度結束後60天向公眾公佈。基金的表格N-端口可以(I)免費，如有要求，可致電： 866-227-0757或(Ii)在美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.

請注意，基金支付給股東的分配出於税務目的需要重新定性，並應納税，最高可達基金的投資公司應納税所得額和已實現收益淨額。超出基金投資公司的分配應納税所得額和淨已實現收益是從基金資產分配的資本的回報。如果發生這種情況，基金登記在冊的股東將被告知每一次此類分配向股東返還的估計資本金額，這一信息也將在cohenandsteers.com上查閲。所有分派的最終税務處理應報告給股東1099-DIV表格，在每個日曆年度結束後郵寄。資本分配減少了基金的總資產，因此可能會提高基金的費用率。此外，為了進行這些分配，基金可能不得不在不太合適的時候出售投資組合證券。

特此根據以下規定發出通知根據1940年法令第23c-1條，基金可不時在公開市場購買其普通股。

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本年度股東報告中的以下信息是關於基金的某些信息的摘要。此信息可能不會反映您購買基金以來發生的所有更改。

當前投資目標、本金投資政策和本金

基金的風險

此處包含的信息僅供參考，並不構成買賣基金股票的要約邀約。

投資目標

該基金的主要投資目標是高當期收入。本基金的次要目標是資本增值。除非本文件另有説明，否則將考慮本基金的投資目標和投資政策非基本型，可由基金董事會更改，無需股東批准然而，基金的投資目標及其至少80%的管理資產(定義見下文)投資於優先證券和其他收益證券的政策必須在提前60天書面通知基金股東後方可更改。

投資策略

基金主要通過投資於被認為相對於信用質量和其他投資特徵而被低估的優先證券和其他收益證券來實現其目標。在作出這一決定時，投資顧問評估發行人的基本特徵，包括髮行人的信譽，並考慮當時的市場因素。在分析信用質量時，投資顧問不僅考慮基本面分析，還考慮發行人的公司和資本結構以及優先證券或其他收益證券在該結構中的配售情況。在評估相對價值時，投資顧問除了考慮信用評級的可能方向和相對於其他收入安全類別的相對價值等因素外，還會考慮看漲、轉換和其他結構性安全特徵。在評估存續期時，投資顧問會考慮利率、證券收益率、息票支付(如果適用，包括息票重置的頻率)、價格、面值和通話功能的潛在變化，以及證券到期前的時間量。基金不會尋求通過其投資組合實現具體的環境、社會或治理(ESG)成果，也不會追求全面影響或可持續投資戰略。然而，投資顧問將把相關ESG因素納入其投資決策。例如，儘管投資顧問通常不排除僅基於ESG因素的投資，但在考慮與碳排放法規有重大風險敞口的投資機會時，此風險可能會被視為投資顧問全面審查過程中的一個因素。

在正常市場條件下，基金將至少80%的管理資產投資於由美國和美國發行的優先證券和其他收益證券的投資組合非美國公司，包括傳統優先證券；同時具有優先股和債務證券的投資和經濟特徵的混合優先證券；浮動利率和固定利率到浮動利率優先證券；固定和浮動利率公司債務證券；可轉換證券；或有資本證券(CoCos)；以及主要投資於其他開放式、封閉式或交易所交易基金(ETF)的證券

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優先證券和/或債務證券。這些證券可能涉及廣泛的部門和行業。該基金還可以投資於普通股、政府證券、抵押貸款和資產支持證券以及市政證券。這些證券不包括在基金80%的投資政策中。管理資產是指基金的淨資產，加上從金融機構貸款的本金或基金髮行的債務證券、基金髮行的優先股的清算優先權(如果有的話)以及基金簽訂的任何逆回購協議的收益。除了在二級市場購買證券外，基金還尋求投資於新發行的債券和優先證券的後續發行或二次發行。

存續期是對固定收益或優先證券的平均壽命的數學計算，用作衡量該證券對利率(或收益率)變化的價格風險。修正久期是衡量證券對利率(或收益率)敏感度的更準確指標，而不是期限至到期日。持續期較長的證券的價格通常比存續期較短的證券對利率(或收益率)的變化更敏感。例如，持續期為五年的證券或投資組合預計在利率(或收益率)下降1%的情況下增值約5%；相反，證券或投資組合的價值預計將在利率(或收益率)上升1%的情況下下降約5%。

基金的目標是加權平均修正期限(期限)不超過六年。然而，在某些市場條件下，基金的存續期可能長於或短於六年。為了維持其目標期限，基金將大量投資於浮動利率和固定利率到浮動利率優先證券，與期限類似於到期日的固定利率證券相比，它們對利率(或收益率)上升的價格敏感度較低。存續期將證券的某些特徵，如證券的收益率、息票支付(如果適用，包括息票重置的頻率)、價格和麪值、最終到期日(如果有)和通話特徵納入一個衡量標準。

基金還將把總資產的25%或更多投資於金融部門，包括銀行、多元化金融公司、房地產(包括房地產投資信託基金)和保險業。有時，基金可能會將總資產的25%或更多投資於構成金融部門的這些行業中的任何一個。此外，基金還可將投資重點放在其他部門或行業，如(但不限於)能源、工業、公用事業、管道、醫療保健和電信。投資顧問保留廣泛的自由裁量權，可在不同部門和行業之間分配基金的投資。

該基金可以將其管理資產的最高100%投資於美國公司的證券，也可以將其管理資產的最高100%投資於非美國公司，包括在新興市場國家/地區註冊的公司發行的證券。該基金可以將其管理資產的最高100%投資於非美元計價的證券，投資顧問可以對衝該基金的部分或全部外幣風險。本基金亦可投資於外國公司的美國存託憑證(ADR)、全球存託憑證(GDR)和歐洲存託憑證(EDR)形式的證券。一般來説，註冊形式的ADR是為在美國證券市場使用而設計的美元計價證券，代表並可轉換為基礎外國證券。GDR採用無記名形式，專為在美國境外使用而設計。無記名EDR是為在歐洲證券市場使用而設計的。

本基金可投資於投資級別及投資級別以下的證券，雖然不作此要求，但一般會尋求維持最低Bbb-(或同等)加權

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對其投資的公司的平均優先債務評級。儘管一家公司的優先債務評級可能是BBB-(或同等)，該基金投資的該公司發行的標的證券的評級可能低於BBB-(或同等)。低於投資級的證券也稱為高收益證券或垃圾證券。基金可能會將相當大一部分資產投資於低於投資級的證券。證券是否被視為投資級或低於投資級的決定將在投資時確定。如果證券被一個國家認可的統計評級機構(NRSRO)評級為投資級(例如，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Services，Inc.)或標普全球評級公司(S&P)的最低Baa3或BBB-)，則該證券將被視為投資級，如果未評級，投資顧問將其判斷為投資級。

該基金可投資於 CoCos。CoCos是具有吸收虧損特徵的債務或優先證券，規定在某些情況下自動減記證券的本金金額或價值，或強制轉換為發行人的普通股。強制轉換可能會自動觸發，例如，如果一家公司未能滿足證券中描述的資本最低要求，該公司的監管機構將確定該證券應進行轉換，或者該公司將獲得指定級別的非常公眾支持。由於發行人的普通股可能不支付股息，這些工具的投資者可能會經歷收益率下降，可能降至零，轉換將加深投資者的從屬地位(加劇基金在破產中的地位)。此外，一些CoCos規定在這種情況下自動減記資本。

基金可投資於其他投資公司的證券，包括開放式基金，封閉式基金或ETF，主要投資於本文所述的優先證券和/或債務證券，範圍為修訂後的1940年《投資公司法》(1940法案)第12(D)(1)節及其頒佈的規則，或根據1940法案給予基金的任何豁免。

該基金可將其管理資產的最多20%投資於以下各項：普通股；由美國政府或其機構或工具發行或擔保的債務證券；或非美國政府或其機構或工具；以及市政證券，包括美國和哥倫比亞特區及其政治區、機構和工具的州、領土或財產的債務義務。基金不會將超過其管理資產的5%投資於抵押貸款支持證券、抵押貸款相關證券和其他資產支持證券。這些證券不包括在基金80%的投資政策中。

本基金獲授權買入、出售或訂立衍生合約、交易或工具的任何衍生合約或期權，但不限於，包括各種利率交易，如掉期、上限、下限或領口，以及外幣交易，如外幣遠期合約、期貨合約、期權、掉期及其他與其證券投資有關的類似戰略交易。非美國公司。基金衍生品合同的主要用途將是進行利率和貨幣對衝交易，以降低基金投資所固有的利率風險。基金亦可從事做空交易。基金的管理文件允許使用做空操作，前提是任何時間賣空的美元金額不超過基金淨資產的25%，且基金做空的任何一個發行人的證券價值不超過基金淨資產價值的2%或任何類別發行人證券價值的2%。

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基金最多可將其管理資產的25%投資於受限證券和其他可能缺乏流動性的投資(即，不容易出售的證券)。董事會或其代表擁有最終權力，在聯邦證券法允許的範圍內，就25%的限制而言，決定哪些證券具有流動性或非流動性。董事會已將投資顧問的日常工作確定基金持有的任何證券的流動性不足，儘管它保留對這種確定的監督和最終責任。董事會和/或投資顧問將考慮以下因素：(I)證券市場的性質(包括機構私下轉售市場)；證券的交易和報價頻率；願意購買或出售證券的交易商數量；處置證券通常需要的時間；徵求要約的方法和轉讓的機制)，(Ii)某些證券或其他允許出售給第三方或其發行人的證券或其他工具的條款(例如，某些回購義務和需求工具)和(Iii)其他允許的相關因素。本基金亦可投資於某些受限制證券，包括根據1933年證券法(證券法)第144A條(稱為第144A條證券)(簡稱第144A條證券)而只有資格轉售的證券，以及美國及非美國發行人根據證券法下的S規則未經美國證券交易委員會登記而通過私募發行而發行的證券。

臨時防禦陣地。出於臨時防禦目的或保持手頭現金的充分投資，以及在基金髮行額外普通股以待投資於符合基金投資目標的證券之後，基金可將最多100%的總資產投資於現金、現金等價物、政府證券和短期固定收益證券。當基金採取臨時防禦狀態時，基金不得追求或實現其投資目標。

槓桿的使用

基金力求通過使用槓桿來提高其分配水平和總回報。基金可通過借款，包括從某些金融機構貸款和/或發行債務證券(統稱為借款)，使用高達其管理資產的33.5%(緊接此類借款後計算)的槓桿。根據1940年法案，基金可通過以下方式利用槓桿：(1)借款總額最高可達基金總資產的33.5%；(2)發行優先股(優先股)，總額最高可達基金總資產的50%。此外，基金可通過逆回購協議(逆回購協議)利用槓桿，總金額最高可達基金總資產的33 1/3%。基金還可為特別或緊急目的，包括支付股息和結算證券交易，作為臨時措施借入資金。

本基金亦可進行各種衍生工具交易，以尋求產生回報、促進投資組合管理及減低風險。某些衍生品交易對基金的投資組合產生某種形式的經濟槓桿作用，並可能受到與使用槓桿有關的風險的影響。不能保證基金將利用槓桿作用，或者，如果利用槓桿作用，也不能保證它會成功。基金普通股的資產淨值可因任何槓桿的發行或產生成本而減少。參見槓桿風險。

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槓桿的影響。

假設借款形式的槓桿率將高達基金管理資產的34% ，並按利率交易設定的年利率5.10%(2022年12月31日的利率)收取利息或涉及支付，則基金投資組合產生的收入(扣除估計的費用)必須超過1.74%，才能支付此類利息或支付率以及與槓桿具體相關的其他費用。當然，這些數字只是估計數字，用於説明。實際利息或付款利率可能會頻繁變化，可能會顯著高於或低於上述估計利率。

下表是為響應美國證券交易委員會的要求而提供的。它的設計是為了説明槓杆對普通股總回報的影響，假設投資組合總回報(包括基金投資組合中持有的投資的收入和價值變化)為-10%、-5%、0%、5%和10%。這些假定的投資組合回報是假設性數字，並不一定代表基金預期將經歷的投資組合回報。該表假設槓桿率合計相當於基金管理資產的34%。見下面的槓桿風險？


假定投資組合總回報	10	%	5	%	0	%	5	%	10	%
普通股總回報	17.8	%	10.2	%	2.6	%	4.9	%	12.5	%

普通股總回報由兩部分組成，即基金扣除開支後的投資收入淨額，包括上述基金借款的利息支出和基金髮行的任何優先股的股息支付，以及基金擁有的證券價值的收益和虧損。根據美國證券交易委員會規則的要求，本表假設基金更有可能出現資本虧損，而不是資本增值。例如，為了假設總回報率為0%，基金必須假設其投資收入完全被這些證券的價值損失所抵消。

基金的主要風險

該基金是一個多元化、封閉式管理投資公司主要設計為長期投資，而不是交易工具。該基金並不是一個完整的投資方案，而且由於所有投資固有的不確定性，不能保證該基金將實現其投資目標。

市價與資產淨值折價的風險。的股份封閉式投資公司的交易價格經常低於其資產淨值。這一特徵是一種獨立的風險，有別於投資活動可能導致資產淨值下降的風險，對於希望在本次發行完成後相對較短的時間內出售其股票的投資者來説，這一風險可能會更大。投資者是否會在出售股票時實現收益或虧損，將不取決於基金的資產淨值，而完全取決於出售時股票的市場價格是高於還是低於投資者的股票買入價。由於股票的市價將由市場相對供求、一般市場和經濟狀況以及基金無法控制的其他因素決定，基金股票的交易價格可能是、高於或低於資產淨值，也可能低於或高於首次公開募股價格。

投資風險。對本基金的投資受到投資風險的影響，包括您投資的全部本金可能出現的損失。

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市場風險。您對基金的投資是對基金擁有的證券的間接投資，其中很大一部分是在國家證券交易所或非處方藥(場外)市場。與其他投資一樣，這些證券的價值可能會上升或下降，有時會迅速而不可預測。國際貨幣基金組織可能會利用槓桿，從而放大這種風險。您的股票在任何時間點的價值可能低於您的投資，即使考慮到基金股息和分派的再投資。見下面的槓桿風險？

優先證券風險。投資優先證券有各種風險，包括下文所述的風險。此外，持續的新冠肺炎疫情增加了與投資優先證券相關的某些風險。新冠肺炎疫情的影響可能會在未來數年持續，對金融市場的全面影響尚不清楚。有關新冠肺炎爆發的更多信息，請參閲下面的地緣政治風險。

延期和遺漏風險。優先證券可以包括允許發行人酌情決定在規定的期限內推遲或不分發的條款，而不會對發行人造成任何不利後果。在某些情況下，推遲或省略分發可能是強制性的。如果基金擁有推遲分配的優先證券，則可能需要基金出於納税目的報告收入，儘管它尚未收到此類收入。此外，最近銀行法規的變化可能會增加發行人推遲或遺漏分銷的可能性。

信用和從屬風險。信用風險是指基金投資組合中的優先證券價格下跌或證券發行人因其財務狀況下降而無法支付到期股息、利息或本金的風險。在公司的資本結構中，優先證券通常從屬於債券和其他債務工具，優先於公司收益、對公司資產的債權和清算付款，因此將受到比更優先的債務工具更大的信用風險。

利率風險。利率風險是指優先證券的價值因市場利率變化而下降的風險。當市場利率上升時，這類證券的市值通常會下降，因此基金在利率上升期間可能表現不佳。由於當前處於歷史低位的利率，以及政府貨幣政策舉措的效果以及由此產生的市場對這些舉措的反應，基金可能面臨比通常情況下更大的利率上升風險。無到期日或到期前期限較長的優先證券可能對利率變化更敏感。

提前還款和延期風險。提前還款風險是指利率、信用利差或其他因素的變化將導致優先證券的贖回(償還)速度快於預期的風險，從而基金可能不得不將收益投資於收益率較低的證券，或者對這種提前贖回的預期將對證券的市場價格產生負面影響。延期風險是指利率或信用利差的變化可能導致看漲預期減弱的風險，這可能導致價格下跌。

浮動利率和固定利率到浮動利率證券風險。浮動利率證券的市值反映了基於對未來利率重置的預期的預期現金流貼現。這種證券的市值可能會隨着利率的下降而下降。

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如果利率上升和重置之間存在滯後，那麼在利率上升的環境下也可能出現下跌。這種風險也可能存在於以下方面固定利率到浮動利率基金可投資的證券。與利率下降相關的次要風險是基金在浮動利率和固定利率到浮動利率由於浮動利率證券的票面利率較低，證券將下降。

看漲期權、再投資和收益風險。在利率下降期間，發行人可能能夠提前按面值贖回其發行的債券，這通常被稱為贖回風險。最近的監管變化可能會增加某些類型優先證券的贖回風險。如果發生這種情況，基金可能被迫再投資於收益率較低的證券。這就是所謂的再投資風險。優先證券通常具有贖回功能，允許發行人在證券規定的到期日之前回購該證券。如果由於利率下降或發行人信用狀況改善，發行人能夠以較低成本為優先證券進行再融資，或者在監管變化影響證券的資本處理的情況下，發行人可以贖回優先證券。與利率環境下降相關的另一個風險是，當基金以低於投資組合當前收益率的市場利率將新股銷售所得投資時，基金投資組合的收入可能會隨着時間的推移而下降。

流動性風險。某些優先證券的流動性可能遠低於許多其他證券，如普通股或美國政府證券。非流動性證券涉及的風險是，這些證券無法在基金希望的時間出售，或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。

有限投票權風險。通常情況下，傳統優先證券不提供與發行人相關的投票權，除非優先股息拖欠了指定的期限，此時優先證券持有人可以選舉若干董事進入發行人的董事會。通常，一旦支付完所有欠款，優先證券持有人將不再擁有投票權。混合優先證券持有人通常沒有投票權。

特別贖回權。在某些不同的情況下，優先證券的發行人可以在指定日期之前贖回證券。例如，對於某些類型的優先證券，贖回可能會因美國聯邦所得税或證券法的變化而觸發。與贖回條款一樣，發行人的贖回可能會對基金所持證券的返還產生負面影響。見上文的看漲期權、再投資和收入風險，以及下文的監管風險。

新的證券類型。優先證券，包括混合優先證券和或有資本證券，已經並可能在未來提供具有本文所述以外的特徵的優先證券。如果投資顧問認為這樣做符合基金的投資目標和政策，基金保留投資這些證券的權利。由於這些票據的市場是新的，基金可能難以在適當的價格和時間處置這些票據。除了有限的流動性外，這些工具還可能帶來其他風險，例如價格的高波動性。

債務證券風險。 投資債務證券有特殊的風險，包括：

信用風險。信用風險是指證券的發行人因證券的發行人無法在到期時支付利息和本金的可能性

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經歷了財務狀況的下降。發行人信用評級的變化或市場對發行人信譽的看法也可能影響基金對該發行人的投資價值。

利率風險。利率風險是指債務證券因市場利率變化而貶值的風險。當市場利率上升時，這類證券的市值通常會下降，因此基金在利率上升期間可能表現不佳。由於當前處於歷史低位的利率，以及政府貨幣政策舉措的效果以及由此產生的市場對這些舉措的反應，基金組織可能面臨比通常情況下更大的利率上升風險。期限較長的債務證券可能對利率變化更加敏感。

提前還款和延期風險。提前還款風險是指利率、信用利差或其他因素的變化將導致債務證券的贖回(償還)速度快於預期的風險，從而使基金可能不得不將收益投資於收益率較低的證券，或者對提前贖回的預期將對證券的市場價格產生負面影響。延期風險是指利率或信用利差的變化可能導致看漲預期減弱的風險，這可能導致價格下跌。

打電話給Risk。贖回風險是指在利率下降期間，發行人可能通過提前償還證券來贖回證券的風險，如果收益以較低的利率進行再投資，這可能會減少基金的收入。

流動性風險。某些債務證券的流動性可能遠低於許多其他證券，如普通股或美國政府證券。非流動性證券涉及的風險是，這些證券無法在基金希望的時間出售，或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。

可轉換證券風險。可轉換證券的市場價值表現與常規債務證券一樣；也就是説，如果市場利率上升，可轉換證券的價值通常會下降。此外，可轉換證券面臨發行人在到期時無法支付利息或股息的風險，其市值可能會根據發行人信用評級的變化或市場對發行人信用的看法發生變化。由於可轉換證券的一部分價值來自其可能被轉換為的普通股，因此可轉換證券也受到適用於標的普通股的相同類型的市場和發行人風險。

存續期風險。持續期較長的證券往往比存續期較短的證券對利率(或收益率)變化更敏感。例如，平均存續期為三年的固定收益證券組合的價值一般預計會下降約3%，如果利率上升一個百分點。存續期與到期日的不同之處在於，它考慮了利率的潛在變化，以及證券的息票支付、收益率、價格、面值和贖回特徵，以及證券到期前的時間量。可以使用各種技術來縮短或延長基金的存續期。證券的存續期預計會隨着市場因素和到期時間的變化而變化。

可轉換證券風險。儘管程度不如與對於不可轉換的固定收益證券，可轉換證券的市值隨着利率的上升而下降，反之，隨着利率的下降而上升。此外，由於轉換功能，

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可轉換證券的市值往往隨着標的普通股市值的波動而變化。可轉換證券的一個獨特特徵是，隨着標的普通股的市場價格下跌，可轉換證券傾向於以收益為基礎進行交易，因此可能不會經歷與標的普通股同樣程度的市值下跌。當標的普通股的市場價格上升時，可轉換證券的價格往往會上升，以反映標的普通股的價值。雖然沒有證券投資是沒有風險的，但投資於可轉換證券的風險通常低於投資於同一發行人的普通股。

低於投資級證券風險。本基金可投資低於投資級別的證券或未評級但被投資顧問判定為低於投資級別的證券。低於投資級別的證券或同等的未評級證券通常涉及更大的價格波動以及收入和本金損失的風險，可能比更高級別的證券更容易受到實際或預期的不利經濟和競爭行業狀況的影響。有理由預計，任何不利的經濟狀況都可能擾亂投資級別以下證券的市場，對該等證券的價值產生不利影響，並對該等證券的發行人償還該等證券的本金和利息的能力產生不利影響。

或有資本證券風險。或有資本證券(有時稱為CoCos)是債務或優先證券，具有吸收損失的特徵，內置於證券條款中，有利於發行人的利益，例如，在某些情況下，自動減記本金或強制將發行人轉換為普通股，例如發行人的資本比率降至一定水平以下。在某些情況下，可對有價證券進行自動減記(即自動減記有價證券的本金或本金，可能減記為零，並取消有價證券)，這可能會導致基金失去對此類有價證券的部分或全部投資。此外，基金可能沒有任何權利償還尚未到期的證券的本金，或從(包括)利息或股息支付日起的任何期間支付此類證券的利息或股息。如果股息或利息支付是基於證券的面值，則自動減記也可能導致收入率降低。如果COCO規定在某些情況下(如不利事件)強制將證券轉換為發行人的普通股，則由於發行人的普通股不派發股息，基金的收益率可能會下降，可能降至零。此外，轉換事件很可能是發行人財務狀況惡化(例如發行人資本比率下降)的結果，或與發行人財務狀況惡化(例如發行人資本比率下降)和持續經營狀況有關，因此基金收到的發行人普通股的市場價格可能已下跌，可能大幅下跌，並可能繼續下跌。, 這可能會對基金的資產淨值產生不利影響。此外，發行人的普通股將從屬於發行人的其他證券類別，因此使處於破產程序中的基金更加糟糕。此外，大多數CoCos被認為是高收益或垃圾證券，因此投資於低於投資級的證券存在風險。最後，COCO發行人可以自行決定暫停其COCO證券的股息分配，而且更有可能是為了應對不利的經濟狀況和/或政府監管。省略的分佈通常是非累積性，不會在未來的某個日期支付。任何遺漏的分配都可能對基金的回報或分發率產生負面影響。

集中風險。由於基金將至少25%的總資產投資於金融部門，它將更容易受到影響該部門的不利經濟或監管事件的影響。

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比如利率、貸款集中度和競爭的變化。此外，基金還將面臨投資於組成金融部門的個別行業和證券的風險，包括銀行、多元化金融公司、房地產(包括房地產投資信託基金)和保險行業。如果基金將投資重點放在其他部門或行業，如(但不限於)能源、工業、公用事業、管道、保健和電信，基金將面臨與這些特定部門和行業相關的風險。這些部門和行業可能會受到政府監管變化、世界事件和經濟狀況等不利影響。

外國(非美國)以及《新興市場證券風險》。投資外國證券的風險可能比投資於新興市場的風險更大，包括匯率風險、未來的政治和經濟發展，以及可能對證券的應支付收入或收益徵收外國預扣税或其他税。此外，關於外國發行人的公開信息可能比關於國內發行人的信息少，外國發行人可能不受與國內發行人相同的會計、審計和財務記錄保存標準和要求的約束。

新興市場公司的證券波動性可能比更發達市場的公司更大。新興市場國家的市場和經濟普遍不發達，在一些國家，政府和政府機構還不夠成熟。外國或美國的政治事態發展有時可能會使這些國家受到美國政府、外國政府和國際機構的制裁，這可能會對基金在這些國家的發行人、在這些國家做生意或與這些國家的資產進行投資產生負面影響。投資於新興市場公司的證券可能會帶來與潛在的經濟、政治或社會不穩定有關的特殊風險，以及沒收、國有化、沒收、貿易制裁或禁運或對外國投資施加限制、缺乏套期保值工具以及將投資的資本匯回國內的風險。一些新興市場國家的證券和房地產市場過去曾經歷過嚴重的市場中斷，未來也可能發生這種情況。許多新興市場國家的經濟可能嚴重依賴國際貿易，因此一直並可能繼續受到它們希望與之貿易的國家強加或談判的貿易壁壘、外匯管制和其他保護主義措施的不利影響。

外幣風險。儘管基金將以美元報告其資產淨值並支付股息，但外國證券通常是與外幣一起購買的，並以外幣支付股息和利息。因此，基金對外國證券的投資將受到外幣風險的影響，這意味着基金的資產淨值可能僅因外幣與美元之間的匯率變化而下降。由於外幣兑換受阻或其他原因，某些外國國家可能會限制外國證券發行人向境外投資者支付本金、股息和利息的能力。本基金可以(但不是必須)從事旨在對衝本基金外匯風險的各種投資，此類投資受下述衍生工具和對衝交易風險項下所述風險的影響。

外幣遠期合約、外幣場外期權和外幣掉期面臨交易對手違約的風險，可能缺乏流動性。這些貨幣套期保值交易，以及基金可能投資的期貨合約和交易所上市期權，都面臨許多風險，並可能對相關價值的變化高度敏感。

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貨幣或其他參考資產。因此，一小筆投資可能會對基金的業績產生潛在的重大影響。無論基金是否從事貨幣套期保值交易，基金的投資組合證券以美元計的價值都可能因貨幣匯率的波動而下降。使用貨幣套期保值交易可能會使基金蒙受比基金沒有進行此類交易時更大的損失。

基金的外幣交易可能增加或加速基金對普通收入的確認，並可能影響基金分配的時間或性質。

衍生品和套期保值交易風險 。基金使用衍生工具，包括為了對衝利率或外幣風險以及管理基金的存續期，所帶來的風險有別於或可能高於直接投資於傳統證券的風險。在某些類型的衍生品交易中，基金可能損失其全部投資；在其他類型的衍生品交易中，潛在損失理論上是無限的。儘管場外交易和交易所交易的衍生品市場都可能缺乏流動性，但場外交易非標準化衍生品交易的流動性通常低於交易所交易工具。此外，交易所設定的每日價格波動限制可能會對交易所交易衍生品合約中二級市場的流動性產生不利影響，一旦達到這一限制，將阻止未平倉的頭寸清算。如果無法結清基金建立的未平倉衍生工具頭寸，基金可能需要支付現金差額(或按市值計價)保證金和，如果基金沒有足夠的現金，它可能不得不出售投資組合證券，以滿足變動保證金要求，而這樣做可能不利。無法結清衍生品交易頭寸也可能對基金有效對衝其投資組合的能力產生不利影響。為管理基金證券組合的風險而進行的衍生品交易可能會限制從其他有利的市場走勢中獲得的收益。使用衍生品交易可能會導致比不使用它們更大的損失。基金可能會進行掉期、上限或其他交易，以試圖保護自己免受因提高任何槓桿的短期利率或提高其投資組合中所持證券的利率而導致的利息或股息支出的增加。利率下降可能導致交易價值下降，從而可能導致基金資產淨值下降。如果基金為對衝目的訂立遠期貨幣合同，基金將承擔匯率風險。貨幣匯率可能會在短時間內大幅波動，也可能會受到美國或外國政府或中央銀行的幹預，或未能幹預，或者受到美國或國外的貨幣管制或政治事態發展的不可預測的影響。此外，成功使用衍生工具的能力取決於投資顧問預測相關市場走勢的能力，這一點不能保證。結構性票據和其他相關工具的風險與期貨、遠期和期權合約等更傳統的衍生品類似。然而，, 與其他類型的債務相比，結構性工具可能會帶來更大程度的市場風險和波動性。基金將面臨與基金達成的某些衍生品交易的交易對手有關的信用風險，如果交易對手未能履行其在衍生品合同下的義務，基金可能遭受損失。

該投資顧問在商品期貨交易委員會註冊為商品池運營商(CPO)。然而，關於基金，投資顧問聲稱，根據經修訂的《商品交易法》(《商品交易法》)，已將其排除在CPO的定義之外。因此，就基金而言，投資顧問不受《行政程序法》規定的註冊或監管為首席執行長的約束。

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期權風險。期權交易的收益取決於投資顧問正確預測股票價格、指數、利率和其他經濟因素方向的能力，與沒有從事此類交易的情況相比，意外的變化可能會導致基金的整體業績較差。基金髮行的看漲期權標的證券或指數的價值上升，使基金可能失去或失去實現與看漲期權相關或與之相關的任何投資組合證券價值增值的機會。通過發行看跌期權，基金承擔了標的證券或指數下跌的風險。當基金試圖平倉期權頭寸時，不能保證存在流動性市場，對於某些未在交易所交易的期權，通常不存在市場。例如，由於缺乏買家或賣家導致的供需失衡，交易可能中斷，或者期權交易所可能在價格上漲或下跌超過交易所規定的最大值後暫停交易。

雖然基金可能能夠在一定程度上抵消因無法結清期權頭寸而產生的任何不利影響，但在某些情況下，該基金可能會因無法結清期權頭寸而蒙受損失，可能無法結清頭寸，在這種情況下將無法控制其損失。

其他投資公司面臨的風險。就基金將其部分資產投資於投資公司而言，包括開放式基金、封閉式基金、交易所買賣基金和其他類型的集合投資基金，這些資產將受到購買的投資公司組合證券的風險，基金的股東不僅將承擔其按比例分攤的基金費用，還將間接承擔購買的投資公司的費用。因此，在基金投資於其他投資公司的範圍內，股東將承擔重複費用。與投資封閉式基金相關的風險通常還包括與基金作為封閉式投資公司的結構相關的風險，包括市場風險、槓桿風險、市場價格相對於資產淨值的折讓風險、反收購條款風險和非多元化。此外，封閉式基金的投資可能面臨稀釋風險，即封閉式基金採用的策略，如配股，在某些情況下可能會降低其股價和基金的比例利息。此外，1940年法案的限制可能會將基金投資於其他投資公司的能力限制在所需的範圍內。

美國證券交易委員會通過了一項規則12d1-4允許在符合各種條件的情況下提供資金安排，並取消本規則和先前給予的某些豁免救濟。一旦生效，規則12d1-4可能會對基金投資於其他投資公司的能力產生不利影響，還可能嚴重影響基金贖回其在其他投資公司的投資的能力，從而降低此類投資的吸引力。截至本報告日期，規則和其他監管變化的影響尚不清楚，但它們可能會影響基金實現其預期投資策略的能力，或導致基金出現虧損、實現可分配給股東的應税收益、產生更大或意想不到的費用或經歷其他不利後果。

受限和非流動性證券風險。基金可投資於可能缺乏流動性的投資(即，證券可能很難在理想的時間或價格出售)。非流動性證券是指不容易出售的證券，可能包括一些受限制的證券，即在沒有根據證券法有效的註冊聲明的情況下不得轉售給公眾的證券，或者如果它們未註冊，則只能通過私下協商的交易或根據豁免註冊的方式出售。非流動性投資涉及證券當時無法出售的風險{br

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按照基金所希望的價格，或以接近基金賬面上證券價值的價格出售。受限證券和非流動性證券往往更難估值，與在國家證券交易所或場外市場銷售流動性證券交易相比，此類證券的銷售通常需要更多的時間，並導致更高的經紀費用或交易商折扣和其他銷售費用。對轉售證券的合同限制源於此類證券的發行人和購買者之間的談判，因此在期限和範圍上存在很大差異。為了處置基金有合同權利出售的受限制證券，基金可能首先被要求進行證券登記。從決定出售證券到基金獲準出售證券之間可能有相當長的一段時間，在此期間基金將承擔市場風險。

槓桿風險。槓桿的使用是一種投機性技術，存在與槓桿相關的特殊風險和成本。基金股票的資產淨值可能會因槓桿的發行和持續成本而減少。只要基金能夠投資於產生高於槓桿總成本的投資收益的證券，槓桿策略就會為股東帶來更高的當前淨投資收益。另一方面，如果槓桿的總成本超過了利用槓桿獲得的增量收入，股東將實現較低的淨投資收入。除了對淨利潤的影響外，槓桿的使用還會對股東產生放大資本增值或貶值的效果。具體地説，在高端市場，與基金不使用槓桿相比，槓桿通常會產生更大的資本增值。相反，在低迷的市場中，使用槓桿通常會導致比沒有槓桿的基金更大的資本折舊。在基金被要求或選擇降低槓桿的範圍內，基金可能需要清算投資，包括在不利的經濟條件下，這可能會導致資本損失，可能會降低股東的回報。使用槓桿還導致支付給投資顧問的投資諮詢費高於不使用槓桿的情況，並可能增加運營成本，這可能會降低總回報。在某些市場條件下，基金可能無法將槓桿運用到所需的程度或成本。這可能會阻止基金執行其投資組合策略，或者可能會壓低股東回報。不能保證槓桿策略在採用該策略的任何時期內都會成功。

規則第144A條證券風險。規則第144A條證券被視為受限證券，因為它們不向公眾登記銷售，只能轉售給某些合格的機構買家。存在或可能發展的規則144A證券的機構市場可為此類證券提供容易確定的價值，並有能力迅速出售此類證券。然而，如果沒有足夠數量的合格機構買家有興趣購買基金持有的規則144A證券，基金將面臨流動性風險，因此可能無法在合適的時間或價格出售規則144A證券。

條例S 證券風險。規則S證券通過以下方式提供未根據證券法S規則在美國證券交易委員會註冊的非美國發行。由於法律或合同對轉售的限制，S規定證券的流動性可能相對較差。由於S規則證券的流動性通常低於註冊證券，基金可能需要比公開交易證券更長的時間來清算這些頭寸，或者可能無法以期望的價格出售這些頭寸。此外，其證券未公開交易的公司可能不受信息披露和其他投資者保護要求的約束，這些要求在其證券公開交易的情況下適用。

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在美國交易或以其他方式提供的。因此，S規則證券可能涉及高度的商業和財務風險，並可能導致基金蒙受損失。

Libor風險： 許多金融工具與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎，以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。Libor是主要國際銀行之間短期歐洲美元存款的報價利率。英國金融市場行為監管局(FCA)負責人和LIBOR的管理人ICE Benchmark Administration(IBA)於2021年底停止發佈大多數LIBOR設置，預計IBA將在2023年6月30日之後停止發佈大多數美元LIBOR設置。此外，全球監管機構已宣佈，除有限的例外情況外，2021年後不應簽訂新的基於LIBOR的合約。監管機構的行動導致建立了大多數主要貨幣的LIBOR的替代參考利率 (例如，美元LIBOR的有擔保隔夜融資利率(SOFR)和英鎊LIBOR的英鎊隔夜銀行間平均利率)。其他國家正在為短期貸款引入以本國貨幣計價的替代參考利率，但全球對替代利率缺乏共識。

2022年3月，美國聯邦政府頒佈了可調整利率(LIBOR)法案(LIBOR Act)，以建立一個流程，用於在某些尚未規定使用LIBOR法案中所述明確定義或可行的替代基準利率的現有合同中取代LIBOR。一般來説，對於不包含LIBOR法案中描述的備用條款的合約，美聯儲建議的基準替代將在2023年6月30日之後有效地取代合約中的美元LIBOR基準。建議的基準替換將基於紐約聯邦儲備銀行發佈的SOFR，包括某些利差調整和符合變化的基準替換。2022年12月16日，聯邦儲備委員會通過了實施倫敦銀行間同業拆借利率法案的最終規則。最終規則重申了LIBOR法案中包含的安全港保護措施，用於選擇或使用由聯邦儲備委員會選擇的替代基準利率。與LIBOR法案一致，最終規則還旨在確保採用美聯儲選擇的基準利率的LIBOR合同不會在LIBOR替代後中斷或終止。

發行人和貸款人是否願意和有能力在新的和現有的合同或工具中增加更多的條款，擬議的替代率是否合適，以及修改現有合同和工具的過程仍不清楚，這方面仍然存在不確定性和風險。因此，放棄LIBOR可能會導致與LIBOR掛鈎的市場的波動性和流動性增加，與LIBOR相關的投資或利用LIBOR的發行人的投資的價值降低、估值不準確和支付金額計算錯誤，借款或再融資難度增加，對衝策略的有效性降低，對基金的業績或資產淨值產生不利影響。此外，任何替代參考匯率都可能是不太有效的替代品，從而導致基金長期處於不利的市場狀況。由於倫敦銀行間同業拆借利率作為基準的作用可能在過渡期內惡化，這些影響可能在停止發佈倫敦銀行間同業拆借利率之前發生。

普通股風險。雖然從歷史上看，普通股產生的平均回報高於固定收益證券，但從長期來看，普通股在這些回報中也經歷了更大的波動性，儘管在某些市場條件下，固定收益投資的價格波動性可能與之相當或更大。普通股和其他股權證券的價值將隨着公司、政治和監管環境的發展而波動，

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股市和經濟。短期內，股價可能會因這些事態發展而劇烈波動。市場的不同部分和不同類型的股權證券可能會對這些發展做出不同的反應。例如，大公司的股票可能與小公司的股票反應不同，價值型股票(按各種衡量標準被低估並具有長期資本增值潛力的公司的股票)可能與成長型股票(投資資本和收益具有誘人現金流回報的公司的股票，預計將增長)的反應不同。這些事態發展可能會影響一家公司、同一行業內的所有公司、經濟部門或地理區域，或整個股票市場。

政府證券風險。並非美國政府、其機構和機構的所有義務都得到了美國財政部的充分信任和信用的支持。有些債務僅以發證機構或工具的信用作為擔保，在某些情況下，發行人可能存在違約風險。美國政府或其機構或機構對基金所持證券的任何擔保不適用於此類證券的市場價值或基金份額。此外，由美國財政部或美國的完全信用和信用擔保的證券，只有在持有到到期時及時支付利息和本金才能得到保證，但此類證券的市場價格不會得到保證，而且會波動。此外，由於許多類型的美國政府證券在美國境外交易活躍，其價格可能會隨着全球經濟狀況的變化影響對這些證券的需求而漲跌。

市政證券風險。市政債券是由各州或各州的政治分區或當局發行的債務義務。市政債券通常被指定為一般義務債券，即政府實體的一般義務，由該實體的税權支持，或收入債券，應從特定項目或當局的收入中支付，不受發行人徵税權力的支持。市政債券是長期固定利率債務債券，當發行人的財務狀況惡化或債券評級降低時，這種債券的價值通常隨着利率的上升而下降。許多市政債券可能會在規定的到期日之前被贖回或贖回。質量較低的收入債券和其他對信用敏感的市政債券比一般義務債券的違約風險更高。此外，有關市政證券的公開信息量通常少於公司股票或債券。特殊因素，如立法變化、當地和商業發展，以及公眾看法，可能會對基金投資於市政證券的收益率和/或價值產生不利影響。其他因素包括市政證券市場的一般情況、特定發行的規模、債券的到期日和發行的評級。

與抗擊埃博拉疫情相關的成本新冠肺炎及其對税收的負面影響已經對州和地方政府的財政狀況產生了不利影響。過去，在經濟或市場動盪或經濟衰退期間，許多市政債券發行人曾出現債務違約、被降級或啟動破產程序。疫情的影響可能影響州和地方政府在債務到期時支付債務的能力，並可能對其債券價值產生不利影響，從而可能對基金的業績產生不利影響。

税務風險。本基金可投資於優先證券或其他聯邦所得税處理不明確的證券或國税局可能需要重新定性的證券。基金可能更難遵守適用於以下方面的税務要求

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如果國税局對基金投資的税務特徵或此類投資收入的税務處理提出了成功的質疑，則受監管的投資公司。

其他風險考慮因素

主動管理風險。作為一種積極管理的投資組合，基金投資的價值可能會下降，因為發行人的財務狀況可能會發生變化(由於管理業績、需求減少或整體市場變化等因素)、金融市場可能會波動或整體價格可能會下降，或者投資顧問的投資技巧可能無法實現基金的投資目標或對基金的投資業績產生負面影響。

投資組合週轉風險。基金可在被認為適當的情況下進行投資組合交易，但短期交易不會被用作實現基金投資目標的主要手段。投資組合的成交額沒有限制，當投資顧問認為投資考慮需要採取這種行動時，可以不考慮持有時間的長短來出售投資。投資組合週轉率越高，基金承擔的經紀佣金和其他交易費用也相應增加。投資組合的高週轉率可能導致基金實現淨短期資本收益，在分配給股東時，這些收益將作為普通收入向這些股東納税。

反收購條款。基金公司章程和章程的某些規定可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或改變基金結構的能力。這些規定的效果可能是剝奪了股東以高於現行市場價格的溢價出售其股份的機會，或者具有阻止基金轉換為開放式基金的效果。

地緣政治風險. 發生與近年來類似的全球事件，例如戰爭(包括俄羅斯對烏克蘭的軍事入侵)、恐怖襲擊、自然或環境災難、國家不穩定、傳染病流行病或流行病，例如由新冠肺炎病毒及其變種(新冠肺炎)引起的市場不穩定、債務危機和降級、禁運、關税、制裁和其他貿易壁壘以及其他政府貿易或市場控制程序、一個國家可能退出其各自的聯盟和相關的地緣政治事件，可能導致市場波動，並可能對美國和全球經濟和金融市場產生長期影響。供應鏈中斷或大宗商品或其他經濟投入的供應或價格的重大變化可能會對全球證券市場和個別國家、地區、部門、公司或行業產生重大和意想不到的影響。發生在世界某一地區的事件可能會對未直接受事件影響的行業和地區產生負面影響。此外，這些事件以及國內外政治和經濟條件的其他變化，可能會對個人發行人或相關發行人羣體、證券市場、利率、二級市場、信用評級、通貨膨脹、投資者情緒和其他影響基金投資價值的因素產生不利影響。

儘管新冠肺炎的長期經濟影響難以預測，但它已經並可能繼續導致市場波動、通脹和系統性經濟疲軟。新冠肺炎及其遏制其蔓延的努力，還可能加劇其他原本存在的政治、社會、經濟、市場和金融風險。此外，美國政府和歐洲、亞洲和其他地區的其他央行也宣佈和/或採取了一攬子經濟救助計劃，以迴應新冠肺炎。任何此類計劃的結束都可能導致市場低迷、中斷和波動，特別是如果市場認為結束為時過早的話。新冠肺炎疫情及其影響預計將

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因此，經濟前景，特別是某些行業和企業的經濟前景，本質上仍然是不確定的。

2020年1月31日，聯合王國(UK)退出歐盟(EU)(簡稱英國退歐)，開始了於2020年12月31日結束的過渡期。歐盟-英國貿易與合作協議是一項規範英國與歐盟(TCA)未來關係的雙邊貿易與合作協議，於2021年1月1日暫時生效，並於2021年5月1日正式生效，但關係的關鍵方面仍未解決，有待進一步談判和達成協議。英國退歐導致歐洲和全球市場波動，並可能對英國和整個歐洲的金融市場產生負面的長期影響。關於英國退出歐盟的潛在後果，新貿易協定的談判將如何進行，以及英國退出歐盟是否會增加其他國家也退出歐盟的可能性，仍存在相當大的不確定性。在這段不確定時期，對英國、歐洲和更廣泛的全球經濟的負面影響可能是巨大的，可能導致市場波動性增加和流動性不足，政治、經濟和法律不確定性，以及嚴重依賴歐洲的公司的經濟增長放緩。

2022年2月24日，俄羅斯對烏克蘭發動大規模入侵，大大加劇了本已存在的地緣政治緊張局勢。美國和其他許多國家已經對俄羅斯、俄羅斯個人和實體以及白俄羅斯實施了各種經濟制裁。軍事行動、實施的制裁和採取的其他懲罰性行動(包括俄羅斯對此類制裁和行動的任何報復性反應)以及由此在歐洲和全球造成的幹擾的程度和持續時間無法預測，但可能會對全球經濟、證券市場和大宗商品市場產生重大和嚴重的不利影響，包括通過全球供應鏈中斷、通脹壓力增加和經濟活動減少。就基金對能源部門的敞口而言，基金可能特別容易受到這些風險的影響。這些幹擾還可能使基金的投資組合難以估值，並導致基金的某些投資變得缺乏流動性。美元相對於其他貨幣的升值或貶值可能會對基金以非美元貨幣計價的投資產生不利影響。很難預測何時可能發生影響美國或全球金融市場的類似事件，此類事件可能產生的影響以及這些影響的持續時間

監管風險. 美國政府提出並通過了多項法規，這些法規可能會對基金和整個共同基金行業產生長期影響。美國證券交易委員會的最終規則、相關要求和修訂，以實現報告和披露的現代化，以及其他可能即將出台的法規，可能會限制基金從事交易的能力，和/或增加基金的整體支出。除了規範註冊投資公司使用衍生品的方式的規則18F-4外，美國證券交易委員會、國會、各交易所以及國內外的監管和自律機構也對註冊投資公司使用衍生品的情況進行了審查，這可能會影響基金使用的工具的性質和範圍。基金及其投資的工具今後可能會受到新的或更多的監管限制。雖然所有這些條例的全部範圍尚不清楚，但這些條例和行動可能會對基金及其投資工具以及基金執行其投資戰略的能力產生不利影響。例如，氣候變化法規(如脱碳立法、減少温室氣體排放的其他強制性控制或相關披露要求)可能會對基金或其投資產生重大影響，除其他外

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不斷增加的合規成本或基礎公司的運營成本和資本支出。同樣，其他國家的監管事態發展可能會對基金產生不可預測的不利影響。

網絡安全風險。隨着越來越多地使用互聯網等技術和依賴計算機系統履行必要的業務職能，基金及其服務提供者(包括投資顧問)可能容易受到網絡攻擊和(或)其他技術故障造成的業務和信息安全風險的影響。一般來説，網絡攻擊是故意的，但無意的事件可能會產生類似的影響。除其他外，網絡攻擊包括竊取或破壞在線或以數字方式維護的數據，阻止合法用户訪問網站上的信息或服務，未經授權發佈機密信息，未經授權進入數字系統，目的是挪用資產和造成運營中斷。網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權的訪問的方式進行，例如導致拒絕服務。針對基金、投資顧問或託管人、轉讓代理或其他附屬或第三方服務提供商的成功網絡攻擊或安全故障可能會對基金或其股東造成不利影響。例如，網絡攻擊可能會干擾股東交易的處理，影響基金計算其資產淨值的能力，導致私人股東信息或基金機密信息的泄露，阻礙交易，造成聲譽損害，並使基金面臨監管罰款、罰款或財務損失、補償或其他賠償成本，以及額外的合規成本。此外，由於網絡安全漏洞或其他運營和技術中斷或故障，交易所或市場可能關閉或暫停特定證券或整個市場的交易，這可能導致基金無法買賣某些證券或金融工具，或無法準確定價其投資。雖然基金制定了旨在防止網絡攻擊的業務連續性計劃和系統，但這類計劃和系統存在固有的侷限性，包括未查明某些風險的可能性。基金所投資證券的發行人也存在類似類型的網絡安全風險，這可能會對該等發行人造成重大不良後果，並可能導致基金對該等證券的投資價值縮水。

基金和投資顧問在預防或減輕影響基金第三方服務提供商的網絡攻擊或安全或技術故障方面的能力可能有限。雖然基金制定了業務連續性計劃和系統，旨在防止或減少網絡攻擊的影響，但此類計劃和系統受到固有限制。

投資限制

基金採取了某些投資限制，限制了下列活動，但特別授權的活動除外。在這些限制下，基金不得：

發行優先證券(包括為非臨時目的借款)，但符合1940法案規定的限制或依據其豁免寬免的除外；或質押、抵押或質押其資產，但保證此類發行或借款或與允許的投資策略有關的除外；但儘管有上述規定，基金可為臨時目的額外借款總資產的5%；

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擔任其他人發行的證券的承銷商，但基金可能被視為與證券處置有關的承銷商的情況除外；

購買或出售房地產，但基金可投資於從事房地產交易或從事房地產業務的公司的證券，包括房地產投資信託基金，以及以房地產或其權益為擔保的貸款和其他證券，基金可持有和出售因基金對該等證券和貸款的所有權而通過違約、清算或其他房地產權益分配而獲得的房地產；

向他人提供貸款，但借出其持有的證券除外(但不得超過總資產的三分之一)，通過使用回購協議和購買債務證券；或

將其總資產的25%以上投資於任何一個行業的發行人的證券(本文討論的除外)；但此類限制不適用於由美國政府或其機構或機構發行或擔保的債務。

基金可：

在法律允許的最大範圍內買賣商品或商品合同，包括期貨合同。

上述投資限制已被採納為基金的基本政策。根據1940年法案，未經基金組織未償還有表決權證券的多數持有人批准，不得改變基本政策。關於第(5)項投資限制，該基金將把其總資產的25%或以上投資於金融行業，包括銀行、多元化金融公司、房地產(包括房地產投資信託基金)和保險業。基金可能會不時將其總資產的25%或更多投資於組成金融部門的任何一個行業。

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基金的管理

基金的業務和事務在董事會的指導下管理。董事會批准基金與向其提供服務的個人或公司之間的所有重要協議，包括基金與其投資顧問、管理人、共同管理人、託管人和轉讓代理。基金的管理日常工作業務授權給其高級管理人員、投資顧問、管理人和共同管理人，但始終受基金的投資目標和政策以及董事會的一般監督。

基金董事會和官員及其至少在過去五年中的主要職業如下。

姓名或名稱、地址及

出生年份¹

擔任的職位

帶着基金

任期

辦公室²

主要職業

至少在

過去5年

(包括其他

擔任董事職務)

數量

範圍內的資金

基金

複合體

監管者

董事

(包括

基金)

長度

時間的流逝

服侍³

感興趣的董事⁴

約瑟夫·M·哈維

1963

董事，主席

直至下一屆董事選舉

自2022年起擔任科恩-斯蒂爾資本管理公司首席執行官，自2003年起擔任科恩-斯蒂爾資本管理公司首席執行官總裁，自2022年起擔任科恩-斯蒂爾資本管理公司首席執行官，自2004年起擔任首席執行官總裁。2003-2019年擔任CSCM首席投資官。在此之前，中證金投資研究的高級副總裁和董事。

自2014年以來

亞當·M·德雷欽

1964

董事

直至下一屆董事選舉

2003年起擔任CSCM首席運營官，2004年起擔任CNS首席運營官。2005年至2021年擔任該基金首席執行官的總裁。

自2021年以來

獨立董事

邁克爾·G·克拉克

1965

董事

直至下一屆董事選舉

首席財務官；2006年至2011年，總裁任德意志銀行投資管理公司首席執行官兼董事首席執行官。

自2011年以來

(下一頁續表)

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姓名或名稱、地址及出生年份¹	擔任的職位帶着基金	任期辦公室²	主要職業至少在過去5年 (包括其他擔任董事職務)	數量範圍內的資金基金複合體監管者董事 (包括基金)	長度時間的流逝服侍³

喬治·格羅斯曼 1953	董事	直至下一屆董事選舉	律師。	21	自1993年以來

迪恩·A·容肯 1959	董事	直至下一屆董事選舉	CFA；自2018年7月起擔任SigFig(註冊投資顧問)顧問；2004至2014年擔任富國銀行首席投資官，2011至2014年擔任富國銀行財富、經紀和退休集團首席投資官；2013至2015年，前CFA協會Claritas諮詢委員會成員兼主席；2015至2022年，伯特利大學前兼職教授兼駐校高管；2010至2022年，貝塞爾大學基金會前董事會成員兼投資委員會成員；2010至2015年，前國家首席投資官圈子企業執行董事會成員；曾任威斯康星大學河瀑布基金會理事會成員，1996年至2004年；美國陸軍退伍軍人，海灣戰爭。	21	自2015年以來

(下一頁續表)

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姓名或名稱、地址及出生年份¹	擔任的職位帶着基金	任期辦公室²	主要職業至少在過去5年 (包括其他擔任董事職務)	數量範圍內的資金基金複合體監管者董事 (包括基金)	長度時間的流逝服侍³

傑拉爾德·J·馬金尼斯 1955	董事	直至下一屆董事選舉	2006年至2015年，畢馬威會計師事務所費城辦事處管理合夥人；2002年至2008年，畢馬威賓夕法尼亞州審計業務主管合夥人；2014年至2015年，賓夕法尼亞州註冊會計師協會(PICPA)總裁；2012年至2016年，PICPA董事會成員；2013年至2017年，美國註冊會計師協會(AICPA)理事會成員；2015至2020年，AICPA基金會董事會成員；自2020年起，擔任InTest Corporation董事會成員和審計委員會主席；自2022年起，擔任Centri Consulting LLC顧問委員會主席。	21	自2015年以來

簡·F·馬格平 1960	董事	直至下一屆董事選舉	總裁，自2013年起挖掘潛力；2011年至2013年，董事高級董事總經理；2008年至2011年，財富管理主管；總裁，2005年至2008年，美國銀行私人銀行；在此之前，總裁，2003年至2004年，艦隊私人客户集團執行副總裁。	21	自2015年以來

(下一頁續表)

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姓名或名稱、地址及出生年份¹	擔任的職位帶着基金	任期辦公室²	主要職業至少在過去5年 (包括其他擔任董事職務)	數量範圍內的資金基金複合體監管者董事 (包括基金)	長度時間的流逝服侍³

達芙妮·L·理查茲 1966	董事	直至下一屆董事選舉	總裁，自2016年起擔任萊奇港灣管理公司首席信息官；自2015年起擔任伯克希爾哈撒韋Taconic社區基金會投資委員會成員，自2016年起擔任東北達奇斯基金顧問委員會成員；2015年至2022年擔任卡迪卡管理公司前獨立董事董事；1999年至2014年在貝塞默信託公司工作；1996年至1999年在弗蘭克·羅素公司工作。瑞士聯合銀行於1993年至1996年任職；瑞士信貸於1990年至1993年任職；漢布羅斯國際風險投資基金於1988年至1989年任職。	21	自2017年以來

(下一頁續表)

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(表格續上一頁)


姓名或名稱、地址及出生年份¹	擔任的職位帶着基金	任期辦公室²	主要職業至少在過去5年 (包括其他擔任董事職務)	數量範圍內的資金基金複合體監管者董事 (包括基金)	長度時間的流逝服侍³

雷蒙娜·羅傑斯--温莎 1960	董事	直至下一屆董事選舉	CFA；自2021年3月起擔任Capital Southwest董事會成員；2020年起擔任託馬斯·傑斐遜大學董事會成員；2012年至2019年管理西北互助投資管理公司公共投資部董事；2016年至2019年擔任密爾沃基電影有限責任公司董事會成員。	21	自2021年以來

¹	每個董事的地址是紐約公園大道280號，NY 10017。

²	2008年3月12日，董事會通過了一項強制退休政策，規定董事必須在其年滿75歲的當年12月31日從董事會退休。

³	服務的時間長度代表董事首次當選或被任命為科恩&斯蒂爾基金綜合體中任何基金的年份。

⁴	？《1940年法案》所界定的利害關係人，因與CSCM(利害關係人董事)有關聯而被視為基金的成員。

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基金官員(哈維先生除外，其傳記見上文)、他們的住址、出生年份和至少過去五年的主要職業如下。


姓名或名稱、地址及出生年份 ¹	擔任的職位帶着基金	至少過去5年的主要職業	長度時間的流逝服侍²

詹姆斯·吉蘭扎 1966	總裁與首席執行官	總裁自2014年起擔任中證金常務副董事長。在此之前，高級副總裁自2006年以來一直在中證金工作。	自2006年以來

阿爾伯特·拉斯卡伊 1977	財務主管兼首席財務官	高級副總裁自2019年以來一直在CSCM工作。在此之前，總裁副董事長自2015年起任職中證金。	自2015年以來

戴娜·A·德維沃 1981	祕書兼首席法律幹事	高級副總裁自2019年以來一直在CSCM工作。在此之前，總裁副董事長自2013年起擔任證金公司副董事長。	自2015年以來

斯蒂芬·墨菲 1966	首席合規官兼副總裁總裁	高級副總裁自2019年以來一直在CSCM工作。在此之前，自2017年以來一直在未來資產證券(美國)公司管理董事。在此之前，總裁副總裁兼威斯多策略合規官 Advisers LLC自2011年起任職。	自2019年以來

威廉·F·斯卡佩爾 1967	美國副總統	總裁自2014年起擔任中證金常務副董事長。在此之前，高級副總裁自2003年以來一直在中證金工作。	自2003年以來

伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯 1973	美國副總統	高級副總裁自2014年以來一直在CSCM工作。在此之前，總裁副董事長自2005年起任職。	自2015年以來

¹	每名警官的地址是紐約公園大道280號，NY 10017。

²	官員的任期為一年。任職時間代表該官員首次當選為Cohen&Steers基金綜合體中任何基金的官員的年份。上面列出的所有官員都是建築羣中一個或多個其他基金的官員。

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Cohen&Steers隱私政策



事實		Cohen&Steers如何處理您的個人信息？

為什麼？		金融公司選擇如何共享您的個人信息。聯邦法律賦予消費者限制部分但不是全部分享的權利。聯邦法律還要求我們告訴您如何收集、共享和保護您的個人信息。請仔細閲讀此通知，以瞭解我們的工作。

什麼？		我們收集和共享的個人信息類型取決於您向我們提供的產品或服務。這些信息可能包括： * 社保號碼和賬户餘額 * 交易歷史和賬户交易 * 購買歷史和電匯説明

多麼?		所有金融公司都需要共享客户的個人信息來運營他們的日常業務。在下面的部分中，我們列出了金融公司可以共享其客户個人信息的原因；Cohen&Steers選擇共享的原因；以及您是否可以限制這種共享。


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為了我們的日常業務目的，例如處理您交易、維護您的帳户、迴應法院命令和法律調查，或向信用機構報告	是	不是

出於我們的營銷目的，為您提供我們的產品和服務	是	不是

與其他金融公司聯合營銷	不是	我們不分享

對於我們的附屬公司的日常業務目的：有關您的交易和體驗的信息	不是	我們不分享

對於我們的附屬公司的日常業務目的：關於你的信用狀況的信息	不是	我們不分享

讓我們的附屬公司向您推銷	不是	我們不分享

為向您推銷的非附屬公司：	不是	我們不分享



問題？致電800.330.7348

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Cohen&Steers隱私政策(續)



我們是誰

誰在提供這份通知？		Cohen&Steers Capital Management，Inc.、Cohen&Steers Asia Limited、Cohen&Steers Japan Limited、Cohen&Steers UK Limited、Cohen&Steers愛爾蘭Limited、Cohen&Steers Securities，LLC、Cohen&Steers Private Funds和Cohen&Steers Open and封閉式基金(統稱為Cohen和Steers)。

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Cohen&Steers如何收集我的個人信息？		我們收集您的個人信息，例如，當您： * 開户或向我們購買證券提供帳户信息或向我們提供您的聯繫信息從您的帳户中存款或提取我們還會從其他公司收集您的個人信息。

為什麼我不能限制所有共享？		聯邦法律只給你限制的權利：為附屬公司共享，以實現日常業務目的和有關您信譽的信息禁止附屬公司使用您的信息向您進行營銷共享用於向您推銷的非關聯企業州法律和個別公司可能會賦予您額外的權利來限制共享。

定義

聯屬		因共同所有權或控制權而有關聯的公司。它們可以是金融公司，也可以是非金融公司。 Cohen&Steers不與附屬公司共享。

非附屬公司		不因共同所有權或控制權而相關的公司。它們可以是金融公司，也可以是非金融公司。 * Cohen&Steers不與共享非附屬公司。

聯合營銷		兩國之間的正式協議非附屬金融公司共同向您營銷金融產品或服務的金融公司。 * 科恩和斯蒂爾不聯合營銷。

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Cohen&Steers開放式共同基金

C奧亨 & S參賽者 REALTY S野兔

專為尋求總回報的投資者設計，主要投資於美國房地產證券

符號：CSJAX、CSJCX、CSJIX、CSRSX、CSJRX、CSJZX

C奧亨 & S參賽者 REAL E狀態 S成績單 F和

專為尋求總回報的投資者設計，主要投資於美國房地產證券

符號：CSEIX、CSCIX、CREFX、CSDIX、CIRRX、CSZIX

C奧亨 & S參賽者 I國家： REALTY S野兔

專為尋求總回報的機構投資者設計，主要投資於美國房地產證券

符號：CSRIX

C奧亨 & S參賽者 G全球 REALTY S野兔

專為尋求總回報的投資者而設計，主要投資於全球房地產股權證券

符號：CSFAX、CSFCX、CSSPX、GRSRX、CSFZX

C奧亨 & S參賽者 I國際 REALTY F和

專為尋求總回報的投資者而設計，主要投資於國際(非美國)房地產證券

符號：IRFAX、IRFCX、IRFIX、IRFRX、IRFZX

C奧亨 & S參賽者 REAL ASSETS F和

專為尋求總回報和通脹環境下實際回報最大化的投資者而設計，主要投資於實物資產

符號：RAPAX、RAPCX、RAPIX、RAPRX、RAPZX

C奧亨 & S參賽者 P已提交 S成績單

和 I來之不易 F和

專為尋求總回報(高當期收入和資本增值)的投資者而設計，主要投資於美國和發行的優先證券和債務證券非美國公司

符號：CPXAX、CPXCX、CPXFX、CPXIX、CPRRX、CPXZX

C奧亨 & S參賽者 L現在 DURATION P已提交

和 I來之不易 F和

專為尋求高當前收益和保本的投資者而設計由美國和非美國公司發行的低存續期優先證券和其他收益證券

符號：LPXAX、LPXCX、LPXFX、LPXIX、LPXRX、LPXZX

C奧亨 & S參賽者MLP&E活力十足 O機遇 F和

專為尋求總回報的投資者而設計，主要投資於中游能源控股有限合夥企業(MLP)單位和相關股票

符號：MLOAX、MLOCX、MLOIX、MLORX、MLOZX

C奧亨 & S參賽者 G全球 INFRASS結構 F和

專為尋求總回報的投資者設計，主要投資於全球基礎設施證券

符號：CSUAX、CSUCX、CSUIX、CSURX、CSUZX

C奧亨 & S參賽者 A另類 I來之不易 F和

專為尋求高當期收入和資本增值的投資者而設計，投資於股票、優先證券和債務證券，專注於實物資產和替代收益策略

符號：DVFAX、DVFCX、DVFIX、DVFRX、DVFZX

由Cohen&Steers Securities，LLC發行。

請考慮任何在美國註冊的Cohen&Steers的投資目標、風險、收費和費用開放式基金投資前要慎重。如欲索取概要招股章程及載有上述及其他資料的招股章程，可致電800-330-7348或者訪問cohenandsteers.com。投資前請仔細閲讀概要招股説明書和招股説明書。

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高級職員及董事

約瑟夫·M·哈維

董事董事長、副董事長總裁

亞當·M·德雷欽

董事

邁克爾·G·克拉克

董事

喬治·格羅斯曼

董事

迪恩·A·容肯

董事

傑拉爾德·J·馬金尼斯

董事

簡·F·馬格平

董事

達芙妮·L·理查茲

董事

雷蒙娜·羅傑斯--温莎

董事

詹姆斯·吉蘭扎

總裁與首席執行官

阿爾伯特·拉斯卡伊

財務主管兼首席財務官

戴娜·A·德維沃

祕書兼首席法務官

斯蒂芬·墨菲

首席合規官兼副總裁總裁

威廉·F·斯卡佩爾

美國副總統

伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯

副總裁

關鍵信息

投資顧問兼管理人

Cohen&Steers資本管理公司

公園大道280號

紐約州紐約市，郵編：10017

(212) 832-3232

共同管理人和託管人

道富銀行信託公司

林肯街1號

馬薩諸塞州波士頓，郵編：02111

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(LDP)

年報2012年12月31日

根據美國證券交易委員會通過的法規，基金年度和半年度股東報告的紙質副本不再郵寄，除非您特別要求提供報告的紙質副本。相反，這些報告可在基金網站www.cohenandsteers.com上查閲，每次發佈報告時都會通過郵件通知您，併為您提供訪問該報告的網站鏈接。

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LDPAR

項目2.道德守則

登記人通過了表格N-CSR第2項(《道德守則》)中定義的道德守則，適用於其首席執行幹事和首席財務幹事。《道德守則》在本報告所述期間生效。在本報告所述期間，登記人沒有按照表格N--企業社會責任所述修訂《道德守則》。在本報告所述期間，登記人未對《道德守則》的一項規定給予任何豁免，包括默示放棄，如表格 N-CSR所述。《道德守則》的最新版本可在註冊人的網站at https://assets.cohenandsteers.com/assets/content/uploads/Code_of_Ethics_for_Principal_Executive_and_Principal_Financial_Officers_of_the_Funds.pdf.上查閲如有需要，可致電免費索取《道德守則》副本800-330-7348或致函登記人祕書，地址為紐約公園大道280號，10樓，NY 10017。

項目3.審計委員會財務專家

註冊人董事會根據傑拉爾德·J·馬金尼斯在公共會計專業多年的經驗確定他有資格成為審計委員會的財務專家。註冊人董事會根據邁克爾·G·克拉克在公共會計專業、投資管理和金融服務行業的多年經驗，確定他有資格成為審計委員會的財務專家。註冊人董事會根據Ramona Rogers-Windsor在投資管理和金融服務行業多年的經驗確定她有資格成為審計委員會的財務專家。麥金尼斯先生、克拉克先生和羅傑斯-温莎女士均為董事會審計委員會成員，各自獨立，因為該術語在表格N-CSR中有定義。

項目4.首席會計師費用和服務

(A)(D)在截至2022年12月31日和2021年12月31日的最後兩個財政年度，向註冊人收取的註冊人主會計師提供的專業服務的費用總額如下：


	2022	2021
審計費	$46,346	$44,564
審計相關費用	$0	$0
税費	$6,301	$6,059
所有其他費用	$0	$0

税費是與税務合規服務有關的，包括準備和審查聯邦和州納税申報單，以及計算公司和特許經營税額。

(E)(1)要求註冊人的審計委員會預先核準主會計師為註冊人提供的審計和非審計服務。審計委員會還需要預先批准註冊人的主會計師為註冊人的投資顧問(不包括任何主要是投資組合管理並與另一名投資顧問分包或監督的子顧問)和/或向註冊人的投資顧問提供持續服務的控制、控制或共同控制的任何實體提供的非審計服務，如果服務的約定與註冊人的運營和財務報告直接相關。

審計委員會可以將預先審批權授予其一名或多名成員，這些成員是註冊人董事會的獨立成員。被授予這種權力的一名或多名成員應在審計委員會的下一次預定會議上向審計委員會報告任何批准前的決定。審計委員會不得將其預先批准註冊人的主要會計師提供的服務的責任委託給投資顧問。

(E)(2)上文(B)節(D)項所列服務未經審計委員會根據S-X條例第2-01條第(C)(7)(I)(C)款核準。

(F)不適用。

(G)在截至2022年12月31日和2021年12月31日的財政年度，註冊人的主會計師就向註冊人提供的非審計服務和向註冊人的投資顧問(不包括主要是投資組合管理並與分包或由另一名投資顧問監督的任何分顧問)和/或向註冊人的投資顧問提供持續服務的控制、控制或共同控制的任何實體收取的費用總額為：


	2022	2021
註冊人	$6,301	$6,059
投資顧問	$0	$0

(H)註冊人的審計委員會審議了向註冊人的投資顧問(不包括其角色主要是投資組合管理並由另一名投資顧問分包或監督的任何分顧問)和/或向註冊人的投資顧問控制、控制或共同控制向註冊人提供持續服務的任何實體提供的非審計服務，而這些服務根據S-X規則2-01(C)(7)(2)段的規定不需要預先核準，這是否符合保持主會計師獨立性的規定。

項目5.上市註冊人審計委員會

註冊人有一個根據1934年《證券交易法》第3(A)(58)(A)條設立的單獨指定的常設審計委員會。該委員會的成員是傑拉爾德·J·馬金尼斯(主席)、邁克爾·G·克拉克和雷蒙娜·羅傑斯-温莎。

第6項。投資計劃。

包括在上文第1項中。

項目7.披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序。

註冊人已根據以下規定的政策和程序委託Cohen&Steers Capital Management，Inc. (C&S)對投資組合持股的代理人進行投票。

Cohen&Steers資本管理公司

關於證券表決的政策和程序聲明

本聲明闡述了Cohen&Steers Capital Management，Inc.及其附屬顧問 (？Cohen&Steers？、？We？或？us？？)對其客户投資組合中持有的證券行使投票權時所遵循的政策和程序。Cohen&Steers行使的所有代理投票權應受本政策和程序聲明的約束。

一般代理投票準則

目標

投票權是公司治理的重要組成部分。Cohen&Steers在行使投票權方面有三個總體目標：

責任。Cohen&Steers應努力確保有一種有效的方法來追究公司對其行為的責任。雖然管理層必須對董事會負責，但董事會必須對公司股東負責。雖然可以通過多種方式促進問責制，但保護股東投票權可能是我們最重要的工具之一。

理順管理層和股東的顧慮。Cohen&Steers致力於確保公司管理層和董事會的利益與公司股東的利益保持一致。在這方面，薪酬的結構必須以獎勵股東價值的創造為目標。

股東溝通。由於公司由其股東所有，Cohen&Steers 致力於確保管理層與其所有者就公司的業務運營和財務業績進行有效溝通。只有通過有效的溝通，股東才能評估管理層的業績，並就何時購買、出售或持有公司的證券做出明智的決定。

總則

在行使投票權時，Cohen&Steers應按照以下規定的一般原則行事。

對證券行使投票權的能力是一項寶貴的權利，因此必須被視為資產本身的一部分。

在行使投票權時，Cohen&Steers應對可能對股東權利和證券價值產生重大影響的問題進行仔細評估。

與一般受託責任一致，投票權的行使應始終以合理的謹慎、謹慎和勤勉的態度進行。

在代表客户行使投票權時，Cohen&Steers應以相同的方式行事，就像Cohen&Steers是證券的實益擁有人一樣。

在合理可能的範圍內，Cohen&Steers應參與每個股東投票機會。

投票權不應自動為支持管理層支持的提案而行使。

Cohen&Steers及其管理人員和員工不得接受任何有價值的項目，以換取有利的委託票。

一般準則

以下是Cohen&Steers在行使代理投票權時應遵循的一般指導方針：

謹慎。在作出代理投票決定時，Cohen&Steers應適當地考慮所有相關事實和情況，包括待投票證券的價值以及任何投票可能對該價值產生的影響。由於投票權必須在知情判斷的基礎上行使，調查應是關鍵的第一步。

第三方觀點。雖然Cohen&Steers可能會考慮第三方的意見，但Cohen&Steers絕不能僅根據第三方的意見做出代理投票決定。相反，決策應基於合理和善意的決定，確定如何最好地實現股東價值最大化。

股東價值。正如購買或出售證券的決定是判斷的問題一樣，確定特定的代理決議是否會增加證券的市場價值也是判斷的問題，即知情各方可能會有所不同。在確定代理人投票如何影響證券的經濟價值時，Cohen&Steers應同時考慮對公司業務和前景的短期和長期觀點，特別是考慮到我們對股票的預計持有期(例如，Cohen&Steers可能會對短期持有的折現長期觀點)。

具體指導方針

董事會和董事倡議

選舉董事

在無競爭對手的選舉中為董事提名人投票

董事提名者的投票是通過逐個案例以為基數，採用馬賽克方法，其中考慮了所有因素，沒有單一因素是決定性的。在評估董事提名人選時，Cohen&Steers考慮了以下因素：

被提名人是否出席了75%以下的董事會和委員會會議而沒有為缺席提供有效的藉口；

被提名者是董事內部還是外部附屬機構，並且是審計、薪酬或提名委員會的成員和/或董事會全體成員，或者公司沒有這些委員會中的一個；

董事會是否忽視了前一年以多數票通過的重要股東提案；

董事會在過去一年中是否在未經股東批准的情況下制定了新的毒丸計劃、延長了現有計劃、或在現有計劃到期時採用了新計劃；

被提名人是否上市公司的董事長或首席執行官，並在兩個以上的上市公司董事會任職 (2)；

如果被提名人不是董事長或首席執行官，被提名人是否在4個以上的上市公司董事會任職；

如果被提名人是在任董事，則考慮到當地公司治理代碼建議的任期限制的任期長度為 ¹;

被提名人是否與公司有重大關聯交易或重大利益衝突；

被提名人(或整個董事會)是否有做出糟糕的公司或戰略決策的記錄，或者是否表現出總體上缺乏良好的商業判斷；

公司治理、管理或受託責任的重大失誤；

風險監督的重大失誤，包括但不限於：

受賄；

來自監管機構的鉅額或連環罰款；

對包括氣候變化在內的環境和社會問題的風險監督明顯不足；

重大不利的法律判決或和解；

公司僱員或董事對公司股票進行對衝；或

公司高級管理人員或董事對公司股票的重大質押；

董事會是否監督與氣候有關的重大風險和機會，包括但不限於：

公司在業務和財務狀況方面面臨的與氣候變化對其運營和投資的影響有關的過渡和實物風險，包括公司的相關披露；

董事會如何識別、衡量和管理此類風險；以及

理事會將氣候相關風險作為治理、戰略、風險管理以及指標和目標的一部分進行監督；

與被提名人在其他董事會任職有關的行為，使人對該被提名人在任何公司有效監督管理層和服務於股東的最佳利益的能力產生重大懷疑；以及

如果被提名人是提名委員會的主席(或逐個案例公司董事會是否缺乏多樣性，包括但不限於性別、種族、種族和背景的多樣性。

在競爭激烈的選舉中為董事提名人投票

在競爭激烈的董事選舉中，選票以逐個案例考慮到公司相對於其行業管理層的過往記錄的長期財務表現、被提名者的資格和其他相關因素。

¹	例如，在英國，任期超過9年的上市公司的獨立董事被重新歸類為非獨立董事，除非公司能夠解釋他們為什麼保持獨立。

董事會組成和性別多樣性

Cohen&Steers鼓勵公司繼續發展多樣性和包容性實踐。Cohen&Steers通常投票反對提名委員會主席(或其他董事在逐個案例在選舉後董事會沒有女性董事的公司，如果董事會在過去12個月內沒有包括一名女性董事，並且該公司也沒有明確表示計劃包括一名合格的女性提名人。

不披露董事會被提名人

如果董事被提名人的名字沒有在會議之前公佈，科恩與斯蒂爾律師事務所通常會投票反對這些被提名人的選舉。然而，Cohen&Steers承認，某些新興市場的公司可能有合法的理由不披露被提名者的名字。在這種情況下，如果公司披露了未披露被提名人姓名的合法理由，即使未披露被提名人姓名，Cohen&Steers也可以投票支持被提名人。

董事的多數票要求 (SP)²

Cohen&Steers通常會投票支持要求董事會修改公司治理文件(章程或章程)的提案，以規定董事的被提名人將以所投贊成票的多數票選出。

董事長和首席執行官的分離(SP)

Cohen&Steers通常會投票支持將CEO和董事長職位分開的提議。然而，Cohen&Steers確實認識到，在某些情況下，CEO和董事長職位由一人擔任可能符合公司的最佳利益。

獨立主席(SP)

Cohen&Steers在一份逐個案例根據要求董事長職位由獨立董事填補的建議，考慮到公司當前的董事會領導和治理結構、公司業績和任何其他可能相關的因素。

領先獨立董事(SP)

如果首席執行官和董事長的角色合併，或者董事長不是獨立的，科恩·斯蒂爾律師事務所會投票支持任命一位獨立的董事首席執行官。

獨立於董事會(SP)

Cohen&Steers認為，董事會應擁有多數獨立董事。因此，Cohen&Steers投票支持要求董事會由獨立董事佔多數的提案。

一般來説，如果董事滿足當地公司治理準則和/或公司股票上市交易所適用的上市標準中規定的獨立性定義，科恩·斯蒂爾律師事務所認為董事是獨立的。

此外，如果董事與公司沒有重大的財務、家族或其他可能構成衝突的聯繫，並且沒有被公司以高管身份聘用，Cohen&Steers通常認為董事是獨立的。

主板大小(SP)

Cohen&Steers通常會投票支持將董事會規模限制在15人或更少的提議。

²	？SP？指的是股東提案。

分類電路板(SP)

Cohen&Steers通常投票支持解密董事會的提議。在對解密董事會的提議進行投票時，Cohen&Steers評估所有事實和情況，包括：(I)現任管理層和董事會是否有做出良好公司和戰略決策的歷史，以及(Ii)該提議是否符合股東的最佳利益。

分層主板(非美國)

Cohen&Steers投票支持單一董事會，而不是分級董事會結構。Cohen&Steers認為，單一的董事會提供了靈活性，而在分層結構下，上層董事可能會遠離企業，而下層董事則被剝奪了與擁有更廣泛經驗的外部人士的接觸。任何董事都不應被排除在定期提交連任的要求之外。

獨立的委員會(SP)

Cohen&Steers投票支持要求董事會的審計、薪酬和提名委員會僅由獨立董事組成的提案。

通過具有審計委員會結構的董事會(日本)

Cohen&Steers投票支持對條款進行修改，以採用具有審計委員會結構的董事會，除非該結構阻礙了股東就收入分配相關問題提交建議的能力，或者公司已經有了三委員會(美國式)結構。

不披露董事會薪酬

Cohen&Steers通常投票反對董事提名的董事當選為董事，前提是這些董事的薪酬在會前沒有披露。然而，Cohen&Steers承認，某些新興市場的公司可能有合法的理由不披露此類薪酬。在這種情況下，如果一家公司披露了不應披露此類薪酬的合法理由，即使薪酬未披露，Cohen&Steers也可以投票支持被提名者。

董事和軍官賠償與責任保護

Cohen&Steers投票贊成為董事和高級管理人員在正常業務過程中進行的行為提供賠償的提案，這符合成立司法管轄區的法律。Cohen&Steers還投票支持擴大對董事和高管的覆蓋範圍的提案，儘管法律辯護失敗，但董事或高管的行為是真誠的，符合公司的最佳利益。Cohen&Steers投票反對將賠償範圍從法律費用的覆蓋範圍擴大到嚴重過失等違反受託責任的行為的提案。

董事責任(非美國)

這些提案要求股東免除對上一財年做出的所有決策的責任。根據國家/地區的不同，此決議可能具有法律約束力，也可能不具有法律約束力，可能不會免除董事會的法律責任，也不一定會消除未來發生股東訴訟的可能性(儘管它確實會增加此類訴訟的難度)。

Cohen&Steers通常會投票支持罷免董事，包括管理委員會和/或監事會成員，除非董事會沒有履行其受託責任，如以下所示：

缺乏監督或董事會成員的行為構成瀆職或監督不力，例如為私人或公司利益而不是股東利益運營；

旨在使董事會對過去或當前構成違反信託的行為負責的任何法律問題(例如，民事/刑事)，如操縱價格、內幕交易、賄賂、欺詐或其他非法行為；或

其他嚴重的治理問題，股東可能會對公司或其董事提起法律訴訟。

董事合同(非美國)

關於董事服務合同適當期限的最佳市場實踐因司法管轄區而異。因此，Cohen& Steers對這些提案進行投票逐個案例在此基礎上，考慮到公司及其股東的最佳利益和當地市場慣例。

補償建議

關於高管薪酬的投票。 支付上的話語權投票由決定逐個案例在考慮到公司薪酬結構的合理性和披露的充分性的基礎上。

Cohen&Steers通常在存在不可接受數量的問題薪酬做法的情況下投反對票包括：

高管薪酬與公司業績和盈利能力之間的聯繫不佳；

薪酬計劃中存在令人反感的結構特徵，如過高的額外津貼、金色降落傘、税收總額上調規定以及同齡人組上半部分薪酬的自動基準；以及

計劃中缺乏相對於公司規模和同行羣體的相稱性。

高管薪酬和董事薪酬(SP)的補充披露。Cohen&Steers通常投票支持尋求進一步披露高管和董事薪酬信息的股東提案。

股東對高管薪酬的投票頻率。Cohen&Steers通常投票支持年度股東諮詢投票，以批准高管薪酬。

金色降落傘。總體而言，Cohen&Steers投票反對黃金降落傘，因為它們阻礙了股東應該自由考慮的潛在收購。Cohen&Steers反對使用導致現金支付過高的僱傭協議，並通常在下一次股東大會上對批准黃金降落傘的董事不予投票。

在收購、合併、合併或擬議出售的背景下，Cohen&Steers對逐個案例根據批准金色降落傘付款的提案。可能導致投票反對的因素包括：

可能過高的遣散費；

包括超額消費税總額規定的協議；

控制權發生變化時的單一觸發支付(CIC？)，包括現金支付和加速按業績計價的股權，儘管未能實現業績衡量；

基於控制權變更的定義的單一觸發股權授予，只需股東批准交易(而不是完成)；

最近的修訂或其他變化，可能使套餐極具吸引力，從而鼓勵可能不符合股東最佳利益的交易；或

該公司聲稱，擬議中的交易取決於股東對黃金降落傘諮詢投票的批准。

非執行董事薪酬(非美國)Cohen&Steers對這些建議進行了評估逐個案例考慮薪酬組合及披露的充分性後的基準。Cohen&Steers認為，非執行董事應該獲得現金和股權的混合薪酬，以使他們的利益與股東的利益保持一致。應該充分披露此類薪酬的細節，併為我們提供足夠的時間來考慮我們的投票。

批准董事和法定審計員的年度獎金(日本)。Cohen&Steers通常支持向董事和法定審計師支付年度獎金，但醜聞或表現極端不佳的情況除外。

股權補償計劃。對與補償計劃有關的提案的投票取決於逐個案例考慮到計劃特點和股權贈款做法，其中積極因素可能抵消消極因素(反之亦然)，根據三大支柱進行評估：

計劃成本：公司股權計劃相對於行業/市值同行的總估計成本由公司相對於同行的估計股東價值轉移(SVT)衡量，考慮到：

SVT基於申請的新股加上未來授予的剩餘股份，加上未授予/未行使的未行使授予；以及

SVT僅基於申請的新股加上未來授予的剩餘股份。

計劃功能：

自動向CIC授予單觸發器獎勵；

酌情行使權；

各種獎勵類型的自由股份回收；以及

根據該計劃提供的贈款的最短歸屬期限。

授予實踐：

該公司相對於其行業/市值同行的三年燒損率；

最近CEO股權授予的歸屬要求(三年期回顧)；

根據剩餘可用股份和申請的新股總數除以前三年平均每年授予的股份數，該計劃的預計期限；

CEO最近的股權授予/獎勵的比例取決於業績條件；

該公司是否維持追回政策；及

公司是否制定了崗位行使/歸屬持股要求。

Cohen&Steers通常投票反對薪酬計劃提案，如果綜合因素表明該計劃總體上不符合股東利益，或者符合以下任何一項條件：

獎項可以授予與自由派CIC有關的人；

該計劃將允許在沒有股東批准的情況下對水下期權進行重新定價或現金收購；

該計劃是一種有問題的薪酬做法的工具，或者按績效支付工資斷開連接；或

被確定為對股東利益有重大負面影響的任何其他計劃功能。

股權薪酬計劃(非美國)。Cohen&Steers對這些建議進行評估逐個案例基礎。股票期權計劃應向股東和參與者清楚解釋和充分披露，並提交股東批准。應詳細列出每個董事的股票期權，包括行權價格、到期日和行權日股票的市場價格。它們應該考慮到適當的稀釋程度。期權應根據預先披露的具有挑戰性的績效標準授予。股票期權應該充分支出，以便股東能夠評估他們給公司帶來的真實成本。費用計算背後的假設和方法也應向股東披露。

長期激勵計劃(非美國)。長期激勵計劃是指除遞延獎金和退休福利計劃外，要求在一個以上財政年度內滿足一個或多個服務和/或績效條件的任何安排。

Cohen&Steers對這些提議進行了評估逐個案例基礎。Cohen&Steers通常投票支持事先向股東充分披露的具有強大激勵機制和具有挑戰性的業績標準的計劃，投票反對過度或包含容易實現的業績指標或過度授權給薪酬委員會的計劃。Cohen&Steers預計薪酬委員會將解釋為什麼標準被認為是具有挑戰性的，以及它們如何使股東的利益與計劃參與者的利益保持一致。Cohen&Steers還將投票反對缺乏充分披露的提案。

可轉讓股票期權。Cohen&Steers對逐個案例授予可轉讓股票期權或以其他方式允許轉讓已發行股票期權的基本建議，包括建議的成本和與股東利益的一致性。

批准現金或現金加股票獎金計劃。 Cohen&Steers投票批准現金或現金加股票尋求免除高管薪酬不受《國税法》第162(M)節規定的扣除額限制的獎金計劃。

員工購股計劃。Cohen&Steers投票支持批准員工股票購買計劃，儘管Cohen&Steers普遍認為折扣收購價格不應超過當前市場價格的15%。

401(K)員工福利計劃。Cohen&Steers投票支持為員工實施401(K)儲蓄計劃的提案。

養老金安排(非美國)。Cohen&Steers對這些建議進行了評估逐個案例基礎。養老金安排對股東來説應該是透明的和成本中性的。Cohen&Steers認為，高管參與與提供給其他員工的養老金安排有實質性差異的養老金安排是不合適的(例如，當員工被轉移到金錢購買計劃時，繼續參與最終的工資安排)。董事個人養老金計劃的一次性支付、養老金待遇的變化以及有關提前退休條款的豁免必須向股東充分披露並證明其合理性。

股權要求(SP)。Cohen&Steers支持要求高管和董事持有公司最低股票數量(通常以年度薪酬的百分比表示)的提議，其中可能包括限制性股票或限制性股票單位。

股票持有期(SP)。Cohen&Steers通常投票反對要求高管在行使期權時持有股票一段特定時間的提案。

收回激勵性薪酬(SP)。如果後來確定欺詐、不當行為或疏忽導致重述財務業績，從而導致獎勵薪酬，則Cohen&Steers通常會投票支持追回支付給高管的激勵性獎金或其他獎勵付款的提案。

資本結構變化與反收購建議

增加至授權股份。Cohen&Steers一般投票贊成增加授權股份，條件是增加的股份不超過已發行和預留供發行的股份數量的三倍(包括為股票相關計劃預留的股份和可轉換為普通股的證券，但不包括為任何毒丸計劃預留的股份)。

空白支票優先股。Cohen&Steers通常投票反對授權創建新類別的優先股而沒有具體投票權、轉換、分配和其他權利的提案，以及增加授權空白支票優先股數量的提案。如果Cohen&Steers獲得以下合理保證，Cohen&Steers可能會對這些提議投贊成票：(I)優先股是由董事會授權用於合法資本形成目的，而不是用於反收購目的，以及(Ii)不會發行與優先股的經濟利益不成比例的投票權的優先股。這些陳述應在委託書或公司給我們的另一封信中提出。

優先購買權。Cohen&Steers 通常投票反對發行具有優先購買權的股權。然而，在考慮到公司股東的最佳利益的情況下，Cohen&Steers可能會在必要的情況下投票支持股東優先購買權。此外，我們承認，國際本地做法可能會要求股東優先購買權，當公司尋求授權發行股票時(例如，英國授權只發行最多5%的流通股，沒有優先購買權 )。雖然Cohen&Steers傾向於允許公司在沒有優先購買權的情況下發行股票，但為了遵守國際當地做法，Cohen&Steers將批准具有優先購買權的發行請求。

DUAL類大寫。由於投票權不平等的普通股類別限制了某些股東的權利，Cohen&Steers投票反對採用雙重或多重資本結構。Cohen&Steers支持一股一票的投票原則。

重組/資本重組。Cohen&Steers審查了增加普通股和/或優先股以及發行股票作為債務重組計劃的一部分的提案逐個案例基礎。在投票時，Cohen&Steers考慮了以下幾點：

攤薄：現有股東的所有權權益將減少多少，對未來收益的攤薄將達到多大程度？

控制權的變化：這筆交易是否會導致公司控制權的變化？

破產：除非有明顯的自我交易或其他濫用跡象，否則通常會批准促進債務重組的提案。

共享回購計劃。Cohen&Steers通常投票支持這樣的計劃，在這些計劃中，回購將符合股東的長期最佳利益，並且我們認為這是對公司現金的良好利用。

如果將現金用於其他用途可以更好地符合股東利益，或者回購是一種防禦性策略或試圖鞏固管理層，Cohen&Steers將投票反對此類計劃。

定向配售 (SP)。Cohen&Steers對這些提案進行了投票逐個案例基礎。這些提議要求公司在將10%或更多的有表決權的股票配售給單一投資者之前，必須徵得股東的批准。這些提議通常是針對在員工股票期權計劃、母資本基金或與單一友好投資者配售大量有投票權股票的情況下提出的，目的是保護公司免受敵意收購要約的影響。

股東權利計劃。Cohen&Steers審查批准股東權利計劃(毒丸)的提案逐個案例在考慮到計劃的長度的基礎上。

股東權利計劃(日本)。Cohen&Steers在一份逐個案例不僅審查計劃本身的特點，還審查包括股價變動、股東組成、董事會組成以及公司宣佈的提高股東價值計劃在內的因素。

重新註冊為公司的建議。更改公司註冊管轄權的建議將在以下日期進行審查：逐個案例基礎。在評估此類提議時，Cohen&Steers會審查管理層提出該提議的理由、章程/章程的變更，以及管理公司的適用法律之間的差異。

就國家接管法規(SP)進行投票。Cohen&Steers在一份逐個案例選擇加入或退出州收購法規的基本建議(包括控制權股份收購法規、控制權股份套現法規、凍結條款、公平價格條款、利益相關者法律、毒丸背書、遣散費和勞動合同條款以及返還條款)。在對這些提議進行投票時，Cohen&Steers會考慮提議是否符合公司的長期最佳利益，以及阻止股東試圖控制董事會是否符合公司的最佳利益。

兼併與公司重組

兼併與收購。對合並和收購的投票是在一個逐個案例考慮到預期的財務和運營利益、出價(成本與溢價)、合併後公司的前景、交易的談判方式、公司治理的變化及其對股東權利的影響。

Cohen&Steers投票反對需要絕對多數股東批准合併或其他重要業務合併的提案。

合併或收購的非財務影響 。一些公司提出了章程條款，規定董事會可以審查合併或收購對公司的非財務影響。這一條款將允許董事會評估擬議的控制權變更將對員工、東道國社區、供應商和/或其他人產生的影響。Cohen&Steers通常投票反對通過此類憲章條款的提議。董事應完全根據股東的財務利益作出決定。

衍生產品。Cohen&Steers對衍生品進行評估逐個案例在考慮到税收和監管優勢、銷售收益的計劃用途、市場焦點和管理激勵的基礎上。

資產出售。Cohen&Steers在上評估資產出售逐個案例在此基礎上，考慮到對資產負債表/營運資本的影響、收到的資產價值以及可能消除的不經濟現象。

清盤。Cohen&Steers對的清算進行評估逐個案例在此基礎上，考慮到管理層尋求其他選擇的努力、資產的評估價值以及管理清算的高管的薪酬計劃。

發行債券(非美國)。Cohen&Steers對這些建議進行評估逐個案例基礎。提高銀行借款能力的原因多種多樣，包括允許公司正常增長、為收購提供資金，以及允許增加財務槓桿。管理層也可能試圖舉債，作為收購防禦的一部分。Cohen&Steers通常會投票支持那些能夠增強公司長期前景的提議。Cohen&Steers投票反對任何無上限或定義不明確的銀行借款權力或借款限額的增加，這些發行將導致公司達到不可接受的財務槓桿水平或股東價值大幅下降，或者此類借款明確旨在作為收購防禦的一部分。

核數師的認可

Cohen&Steers通常投票支持批准審計師、審計師薪酬的提案和/或授權董事會確定審計費用的提案，除非：

審計師在公司中有經濟利益或與公司有關聯，因此不是獨立的；

有理由相信，獨立審計師提出的意見既不準確，也不能反映公司的財務狀況；

公司在會議前未披露擬聘請的審計師的姓名和/或支付給審計公司的費用；

在沒有任何解釋的情況下更換審計師；或

為非審計相關服務支付的費用過高和/或超過為審計服務支付的費用或當地最佳實踐建議或法律規定的限制。

如果非審計服務的費用包括與重大一次性資本結構事件、首次公開募股、破產發生和剝離有關的費用，並且公司公開披露這些費用的金額和性質，則在確定非審計相關費用是否過高時，可以將這些費用排除在考慮的非審計費用之外。

審計師輪換

Cohen&Steers在上評估審計師輪換建議逐個案例在此基礎上，審計委員會將考慮以下因素：審計事務所的任期；建立和披露審查程序，定期評估審計師的審計質量和有競爭力的定價；提案中提議的輪換期限的長短；以及任何與審計有關的重大問題。

審計師的賠償

Cohen&Steers通常投票反對審計師賠償和責任限制。然而，Cohen&Steers 認識到，在某些情況下，賠償和責任限制可能是適當的。

年度賬目和報告(非美國)

年度報告和賬目應當詳細、透明，並依法及時報請股東批准。它們應符合公認的報告準則，如國際會計準則理事會(IASB)規定的準則。

Cohen&Steers一般批准與採用年度賬目有關的建議，但條件是：

該報告已由獨立的外部會計師審查，報告中重要項目的準確性毋庸置疑；

該報告符合當地市場的法律和監管要求以及最佳實踐規定；

公司披露支付給外聘會計師的薪酬中，哪部分與審計活動有關，哪部分與非審計諮詢任務有關；

納入一份關於風險管理和內部控制措施執行情況的報告，包括公司管理層的內部控制説明；

報告應包括遵守相關最佳實踐守則市場的聲明(例如，對於英國公司，應聲明遵守公司治理守則，並詳細解釋任何不遵守的領域)；

對股東提出的所有問題給予決定性的答覆；以及

關於公司治理的其他擔憂尚未確定。

任命內部法定審計員(日本)

Cohen&Steers對這些提議進行了評估逐個案例在此基礎上考慮到每個被提名人的工作經歷。如果被提名人被指定為獨立人士，但他或她職業生涯的大部分時間都在為公司的主要股東、貸款人或業務合作伙伴之一工作，則Cohen&Steers將該被提名人視為附屬公司，並將不予支持。

股東訪問和投票提案

代理訪問。Cohen&Steers審查代理訪問提案逐個案例根據公司的具體情況，考慮到代理訪問使用的參數。Cohen&Steers通常支持為股東提供合理的機會使用權利而不規定過度限制性或繁瑣的使用參數的提議，並保證該機制不會被短期投資者、對公司沒有重大投資的投資者或尋求控制董事會的投資者濫用。

附例修訂。Cohen&Steers就一項逐個案例根據請求公司的提議，授予股東修改章程的能力。與代理訪問類似，Cohen&Steers通常支持保證這一權利不會被短期投資者或沒有對公司進行大量投資的投資者濫用的建議。

報銷委託書徵集費用(SP)。在沒有令人信服的理由的情況下，Cohen&Steers通常不會支持此類提議。

股東召開特別會議的能力(SP)。Cohen&Steers就一項逐個案例根據要求公司修改其治理文件(章程和/或章程)的提案，以允許股東召開特別會議。

股東通過書面同意採取行動的能力(SP)。Cohen&Steers通常投票反對允許或促進股東通過書面同意採取行動以合理保護少數股東權利的提案。

股東改變董事會規模的能力 。Cohen&Steers通常投票支持尋求確定董事會規模的提案，投票反對賦予董事會在不經股東批准的情況下改變董事會規模的提案。雖然Cohen&Steers認識到此類建議的重要性，但提出這些建議可能是為了促進某些特殊利益集團的議程，並可能擾亂公司的管理。

累計投票(SP)。擁有累積董事選舉投票的能力(即，為董事投一票以上)通常會增加股東實施公司管理層變動的權利。然而，Cohen&Steers承認，累積投票提拔的特殊候選人可能不代表所有股東的利益，甚至不代表多數股東的利益。因此，在對實施累積投票的提議進行投票時，Cohen&Steers會評估圍繞此類提議的所有事實和情況，並通常會在公司具備良好的公司治理實踐的情況下投票反對累積投票，包括對董事選舉和去機密董事會的多數投票。

絕對多數票要求(SP)。Cohen&Steers通常支持尋求降低絕對多數投票要求的提案。

保密投票。Cohen&Steers投票支持要求公司採用保密投票、使用獨立製表器和使用獨立選舉檢查員的提案，只要此類提案允許管理層要求持不同政見者團體在代理競爭中遵守其保密投票政策。

虛擬股東大會(SP)Cohen&Steers通常投票支持允許通過電子方式召開股東大會的管理建議，只要這些提議不排除面對面會議，並且公司允許股東以電子方式參與類似的權利和機會，就像他們在面對面會議期間所擁有的那樣。

會議日期/地點(SP)。Cohen& Steers投票反對股東提出的改變股東大會日期或地點的提議。

如票數不足，則暫停會議。Cohen&Steers通常投票反對無限期的股東大會休會請求。但是，如果管理層特別説明瞭請求延期的原因，並且所請求的延期是允許執行本政策下本應支持的提案所必需的，則延期請求將得到支持。

披露股東提名人(SP)。Cohen&Steers投票支持要求公司披露股東支持者姓名的股東提案。股東可能希望與股東提案的提出者聯繫，以獲得更多信息。

環境和社會提案

Cohen&Steers認為，管理良好的公司應該識別、評估和評估環境和社會問題，並在對其業務具有重要意義的情況下，管理與這些問題相關的環境和社會風險。在考慮與這些問題相關的管理層或股東提案時，由於環境和社會提案的多樣性，Cohen&Steers將對這些提案進行評估逐個案例基礎。指導我們評估這些建議的原則包括但不限於：

公司或其他公開來源的當前公開披露水平，包括公司是否已通過現有報告或政策披露類似信息；

一項提議的實施是否有可能提升或保護股東價值；

一項建議能否以合理的成本實施；

所要求的信息是否涉及與公司業務中有意義的百分比相關的業務問題；

公司就建議書中提出的問題表明的立場可能在多大程度上影響其聲譽或銷售額；

公司是否已經以適當的方式迴應了建議書中的要求；

相關行業的其他公司針對提案中涉及的問題做了什麼；和

實施是否會泄露可能使公司處於競爭劣勢的專有或機密信息。

環境建議(SP)。Cohen&Steers承認，環境方面的考慮可能會帶來重大的投資風險和機會。因此，Cohen&Steers通常投票贊成要求公司披露信息的提案，這些信息將有助於確定影響公司的重大環境問題，以及在對其業務具有重要意義的情況下，公司如何管理與這些問題相關的環境風險敞口，並考慮以下因素：

上述一般因素；及

提出的問題是否已通過政府監管或立法得到有效處理。

尤其是與氣候相關的風險和對其業務至關重要的機會，我們希望公司幫助其投資者瞭解這些風險和機會可能如何影響他們，以及如何以與公司的商業模式和行業一致的方式在戰略中考慮這些因素。指導我們評估這些建議的原則為：

上述一般因素；

公司在業務和財務狀況方面面臨的與氣候變化對其運營和投資有關的過渡和實物風險，包括公司的相關披露；

該公司如何識別、衡量和管理此類風險；以及

該公司將氣候相關風險作為治理、戰略、風險管理以及指標和目標的一部分。

社會建議書(SP)。Cohen&Steers承認，社會因素可能會帶來巨大的風險和機遇。在那裏，Cohen&Steers通常投票支持要求公司披露信息的提案，這些信息將有助於確定影響公司的重大社會問題，以及公司如何管理與這些問題相關的社會風險敞口。

Cohen&Steers認為，董事會和員工隊伍的多樣性有利於決策過程，可以提高長期盈利能力。因此，Cohen&Steers通常投票支持旨在增加董事會和員工多樣性的提案，包括但不限於性別、種族、種族和背景的多樣性。Cohen&Steers對所有其他社會提案進行投票逐個案例在此基礎上，包括但不限於與政治和慈善捐款、遊説、性別平等和性別工資差距有關的建議。

其他建議

捆綁在一起的提案。Cohen&Steers評論逐個案例基礎捆綁或有條件的提案。對於彼此有條件的項目，Cohen&Steers檢查捆綁項目的收益和成本。在條件項目的綜合效果不符合股東最佳利益的情況下，Cohen&Steers投票反對此類提議。如果合併後的效果是積極的，Cohen&Steers 支持這些提議。在捆綁的董事提案中，只有在科恩·斯蒂爾原本會逐個投票給每個董事的情況下，科恩·斯蒂爾才會投票支持整個名單。

其他事務。在Cohen&Steers 無法確定待表決提案的確切性質的情況下，Cohen&Steers通常投票反對批准其他業務的提案。

項目8.封閉式投資公司的投資組合經理。

截至2023年3月8日，與註冊人的投資組合經理有關的信息如下。


威廉·F·斯卡佩爾 * 副總裁總裁自成立以來擔任投資組合經理		總裁自2014年起擔任安永執行副總裁。在此之前，高級副總裁自2003年以來一直在C&S工作。

伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯 * 副總裁總裁自成立以來擔任投資組合經理		高級副總裁自2014年以來一直在C&S工作。在此之前，總裁副董事長自2005年起任職。

Jerry·多羅斯特自2021年以來擔任投資組合經理		高級副總裁自2019年以來一直在C&S工作。在此之前，總裁副董事長自2012年起任職。

C&S使用基於團隊的方法來管理註冊人。斯卡佩爾先生和Zaharis-Nikas女士指導和監督註冊人的投資戰略的執行，並領導和指導團隊的其他成員。

除註冊人外，上述每個投資組合經理還管理其他投資公司和/或投資工具和賬户。下表顯示了截至2022年12月31日，每個投資組合經理在每個列出的類別中管理的其他賬户的數量以及在每個類別中管理的其他賬户中的總資產。投資組合經理不會就其管理的任何註冊投資公司、其他集合投資工具或其他賬户收取基於業績的費用。


威廉·F·斯卡佩爾	帳户數	總資產

* 註冊投資公司	13	$	21,043,819,518

* 其他集合投資工具	17	$	3,034,590,838

* 其他帳户	23	$	3,003,826,101

伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯	帳户數	總資產

* 註冊投資公司	11	$	18,380,267,619

* 其他集合投資工具	16	$	3,012,202,705

* 其他帳户	20	$	2,499,623,124

Jerry·多羅斯特	帳户數	總資產

* 註冊投資公司	9	$	15,026,135,611

* 其他集合投資工具	16	$	3,012,202,705

* 其他帳户	20	$	2,499,623,124

共享所有權。下表顯示了註冊人的投資組合經理截至2022年12月31日所擁有的註冊人的證券的美元範圍：


		擁有的證券的美元範圍
威廉·F·斯卡佩爾		$10,001$50,000
伊萊恩·扎哈里斯-尼卡斯		無
Jerry·多羅斯特		無

利益衝突。投資組合管理人一方面管理註冊人的投資，另一方面管理投資組合管理人負責的其他賬户或工具的投資，可能會出現利益衝突。例如，投資組合經理在註冊人和他建議的其他賬户或工具之間分配管理時間、資源和投資機會時，可能存在利益衝突。此外，由於註冊人和其他賬户之間的投資策略或限制不同，投資組合管理人可能會對另一個賬户採取不同於對註冊人採取的行動。

在某些情況下，由投資組合經理管理的另一個帳户可能會為註冊人的投資顧問提供更多收入。雖然這可能會為投資組合經理在管理時間、資源和投資機會的分配上產生額外的利益衝突，但投資顧問努力確保投資組合經理努力以對所有感興趣的人公平的方式行使他們的自由裁量權。在這方面，在沒有與賬户有關的具體障礙(如客户強加的限制或缺乏可用現金)的情況下，投資顧問的政策是將投資想法按比例分配給具有相同主要投資目標的所有賬户。

此外，某些投資組合經理可能會不時代表註冊人的投資顧問及其附屬公司(CNS帳户)管理一個或多個帳户。在CNS賬户中持有和交易的某些證券也可以在一個或多個客户賬户中持有和交易。然而，投資顧問的政策是不將CNS賬户的利益置於客户賬户的利益之上。投資顧問可以將客户賬户的訂單與CNS賬户的訂單合計，但在任何情況下都不會優先考慮CNS 賬户。對於涉及CNS賬户的所有訂單，將在交易配售之前分配購買或銷售，僅部分完成的訂單將按每個賬户(包括CNS賬户)在交易前指定接收的份額的比例分配給所有賬户。因此，預計CNS賬户將獲得與聚合訂單中包括的其他賬户相同的平均價格。在交易執行或知道平均價格後，股票不會被分配或重新分配到CNS賬户。如果執行的訂單份額太少，以致按比例分配不可行，則可以使用輪換分配系統；但是，除非按比例分配，否則CNS賬户永遠不會參與該輪換或接收部分填滿訂單的份額。

由於某些CNS帳户是以現金管理為目標進行管理的，因此可能會售出CNS帳户的證券，但繼續持有一個或多個客户帳户的證券。在這種情況下，只有在投資組合經理按照其合理的判斷並與其受託責任一致的情況下，相信這對於客户帳户是適當的，並且與客户帳户的目標和配置文件一致時，這種安全性才會保留在客户帳户中。

顧問薪酬結構。投資顧問的投資組合經理和其他投資專業人員的薪酬有三個主要組成部分：(1)基本工資，(2)年度現金紅利和(3)基於股票的年度薪酬通常由投資顧問的母公司CNS的限制性股票單位組成。投資顧問的投資專業人員，包括投資組合經理，還可以享受退休、保險和其他福利，所有員工都可以享受到這些福利。投資顧問的投資專業人員的薪酬主要按年度進行審查。

確定補償的方法。註冊人的投資顧問主要根據投資組合經理管理的基金和賬户相對於適當的同行組或基準的總回報表現來補償其投資組合經理。C&S使用各種基準來評估每個投資組合經理的薪酬表現，包括ICE BofA美國資本證券指數、彭博美國綜合債券指數和其他基於每個投資組合經理管理的資產類別的廣泛指數。在評估投資組合經理的業績時，主要的重點通常放在一年和三年的業績上，其次要考慮

在更長時間段內的性能。業績是在税前和費用前基礎上進行評估的。除了根據絕對業績在同類基金中進行排名外，還可考慮風險調整後的業績。對於主要投資目標為高當期收入的基金和賬户，也將考慮基金和賬户能否成功實現這一目標。對於負責多個基金和賬户的投資組合經理，投資業績是以綜合為基礎進行評估的。該投資顧問有三個基金或賬户，按業績收取諮詢費。投資組合經理的評估也是基於他們在管理他們敬業的分析師團隊方面的成功。投資顧問的投資組合經理的基本薪酬根據投資組合經理在公司的資歷和職位而變化。

薪酬、獎金和股票薪酬也受到投資顧問和CNS經營業績的影響。雖然投資顧問的投資組合經理的年薪是固定的，但現金獎金和基於股票的薪酬可能會根據經理業績和其他因素的變化而每年大幅波動。

第九條封閉式管理投資公司及其關聯方購買股權證券。

沒有。

注：2022年12月13日，基金董事會批准繼續授權管理層根據管理層的酌情決定權，並根據市場條件和投資考慮，回購自2023年1月1日起至2023年12月31日止基金已發行普通股的10%(股份回購計劃)。

項目10.將事項提交擔保持有人表決

股東向註冊人董事會推薦被提名人的程序在註冊人最後一次提供信息以迴應本項目後實施，沒有實質性的變化。

項目11.控制和程序

(A)註冊人的首席執行官和首席財務官已得出結論，註冊人的披露控制和程序是合理設計的，以確保註冊人在本報告提交之日起90天內對這些控制和程序的評估，在證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告註冊人需要披露的本表格N-CSR中的信息。

(B)在本報告所述期間，註冊人對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露

(A)在截至2022年12月31日的財政年度內，基金並無進行任何證券借貸活動。

(B)在截至2022年12月31日的財政年度內，基金沒有從事任何證券借貸活動，也沒有聘請證券借貸代理人。

項目13.證物

(A)(1)不適用。

(A) (2)1940年《投資公司法》規則30a-2(A)所要求的主要執行幹事和主要財務幹事的證書。

(A)(3)不適用。

(A)(4)不適用。

(B)1940年《投資公司法》規則30a-2(B)所要求的主要執行幹事和主要財務幹事的證明。

(C)註冊人根據註冊人的豁免命令向股東發出的通知，豁免遵守1940年法令第19(B)條及其規則第19b-1條下有關根據註冊人的受管分配計劃進行分配的規定。

簽名

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

Cohen&Steers有限存續期首選和收益基金，Inc.



		發信人：		詹姆斯·吉蘭扎
				姓名：詹姆斯·吉蘭扎頭銜：首席執行官 (總裁兼首席執行官)

		日期：		March 8, 2023

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在下列日期簽署。



		發信人：		詹姆斯·吉蘭扎
				姓名：詹姆斯·吉蘭扎頭銜：首席執行官 (總裁兼首席執行官)

		發信人：		/s/Albert Laskaj
				姓名：阿爾伯特·拉斯卡伊職位：首席財務官 (財務主管兼首席財務官)

		日期：2023年3月8日