卡夫亨氏公司(KHC)

投贊成票：提案6提供一份關於評估水質和農業供應鏈運作潛在風險的報告

年會：2023年5月4日

聯繫人：美慈投資服務公司股東克里斯托弗·理查森

郵箱：crichardson@Mercyinvestments.org

敦促股東投票支持6號提案。

卡夫亨氏的股東要求 公司在適當的情況下使用量化指標進行評估並向股東報告，以確定其供應鏈的水風險敞口，以及降低風險和應對與氣候變化相關的供水不確定性的應對政策和做法 。

支持聲明

支持者要求報告披露，由管理層自行決定：

卡夫亨氏獨一無二地面臨與水有關的氣候風險，這可能會影響其作為一流食品和飲料製造商的運營能力。

與水相關的供應鏈風險包括大宗商品價格波動加大和供應可靠性下降。研究表明，水造成的潛在財務影響可能是碳相關風險的三倍。¹

摩根士丹利資本國際公司(MSCI)最近在其全球所有國家指數(ACWI)中對食品公司進行的分析發現，4590億美元的收入可能面臨缺乏灌溉或動物消費用水的風險，1980億美元可能面臨影響當前作物產區的降水模式變化的風險。²

卡夫亨氏清楚地認識到水對其業務的重要性， 在其2022年可持續發展報告中指出，“作為一家食品和飲料公司，獲得足夠數量的優質新鮮水，無論是現在還是未來，對我們的業務都至關重要。我們價值鏈的許多領域都用到了水。它是 種植我們產品中使用的各種農業原料的重要投入。³

德勤表示：“隨着需求的增加和氣候變化的惡化，很難準確地預測關鍵資源的價格和可用性。要了解真實情況，公司應分析其整個價值鏈，並將這些風險轉化為美元和美分。底線視角為首席執行官、首席運營官和首席財務官提供了對業務風險價值的切實瞭解，以及如何最好地分配資本以緩解任何當前或預計的風險。⁴

南極洲是唯一未受全球範圍乾旱影響的大陸 這表明乾旱可能在全球範圍內持續，與氣候相關的風險不僅存在於卡夫亨氏的業務中，還存在於該公司採購其大部分原料的供應鏈中。⁵

卡夫亨氏在評估和披露供應鏈水相關風險方面落後於競爭對手。

食品和飲料公司開始瞭解管理水風險的最佳方式 不僅包括評估運營，還包括評估價值鏈，然後使用這些信息進行戰略 和情景分析，以制定緩解計劃。

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¹Https://www.cnbc.com/2021/06/29/water-scarcity-why-some-of-the-worlds-biggest-companies-are-worried.html

²Https://www.ceres.org/sites/default/files/reports/Ceres_InvestWaterToolkit.pdf

³Https://www.kraftheinzcompany.com/esg/pdf/KraftHeinz-2022-ESG-Report.pdf

⁴Https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/au/Documents/risk/deloitte-au-risk-risk-angles-business-risk-realated-water-critial-resources-250215.pdf

⁵Https://nationalpost.com/news/food-companies-use-70-per-cent-of-worlds-water-are-unprepared-for-global-water-crisis-report

聯合利華、通用磨坊、瑪氏公司、康尼格拉品牌公司和百事可樂公司等公司已經在其供應鏈中進行了水資源評估，並設定了有時限的減排目標。⁶我們公司的滯後 可能會造成底線問題；缺乏應急計劃且未能採取積極措施應對供應商和當地水資源挑戰的企業可能會發現難以避免或快速應對意外事件。

在世界許多地區，要求優先考慮生態系統和人類對水的基本需求的壓力越來越大。當地供水和水質水平的變化，再加上對清潔淡水資源的日益激烈的競爭，可能會使過去的分配容易受到幹擾和修訂。⁷我們認為，卡夫亨氏是時候圍繞水資源的價值和潛在稀缺性建立一個新的範式了。

該公司可能面臨與ABF和泰森食品等同行類似的擔憂，這些公司可能面臨22%的EBITDA影響，因為他們的農業綜合業務缺水。⁸

隨着水成為一個緊迫的問題，消費者、投資者和公眾將要求整個行業供應鏈對水採取更好的行動，否則將面臨嚴重的財務和市場份額損失的風險。

隨着越來越多的大型連鎖消費者對其供應鏈提出了很高的期望，以生產高質量和可持續的產品，卡夫亨氏的市場份額可能會在沒有適當披露的情況下嚴重減少。沃爾瑪和塔吉特都取得了長足的進步，讓他們的供應基地承擔起責任，以減少缺水，提高水質。⁹¹⁰隨着競爭對手在水資源戰略上取得重大進展，卡夫亨氏可能會落在後面，並看到市場份額的減少，因為產業鏈下游的消費者開始追究公司的責任。

美國有很高比例的公司屬於水風險中等或更高的行業。¹¹投資者可能會放棄與水相關的高風險，特別是在不能保證公司承受並緩解這些風險的所有方面的情況下，這些風險不僅僅來自運營。

在這種有限的可見性範圍內運營會使公司的可靠性和投資者對公司的信任受到質疑。隨着其他公司通過實施有利的水務業務戰略做好更多準備，投資者同樣會猶豫是否將該公司視為理想的投資項目。

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⁶Https://feedingourselvesthirsty.ceres.org/key-findings#toc-water-risk-assessments

⁷Http://gemi.org/water/businesscase.htm

⁸Https://www.cnbc.com/2021/06/29/water-scarcity-why-some-of-the-worlds-biggest-companies-are-worried.html

⁹Https://cdn.corporate.walmart.com/03/66/3045e4c3480d8c794241497d663d/grr-13-perserving-natural-capital.pdf

¹⁰Https://corporate.target.com/sustainability-esg/environment/water

¹¹Https://www.ceres.org/resources/toolkits/investor-water-toolkit/details

披露這些問題將使參與其中的每個人都有機會評估可用性和質量的負面影響。如果沒有完整的價值鏈水風險評估，沒有針對水管理的量化績效指標和最佳實踐戰略的披露，投資者和消費者就無法衡量卡夫亨氏 是否充分管理其水風險。

該公司表示，他們不相信農業供水鏈評估將使股東受益，但目前圍繞水風險的努力可能會損害底線業績，從而對投資者和機構產生負面影響。

在卡夫亨氏的供應商指導原則範圍內，我們公司 已採取措施確保適當的供應商指導和進展，但已被認可的高分水嶺地區的唯一強制性要求是實施旨在減少用水量的計劃。然而，許多可以減輕未來中斷的做法 ，例如應對分水嶺風險、進行影響評估、披露水管理、採取行動保護水質和供水， 只是預期的做法，可能不需要執行或徹底調查。

如果沒有這樣徹底的供應鏈評估，當地的水問題可能會存在，擾亂商業實踐。此外，這些做法僅延伸到聯合國水資源計劃下已知的高水壓力地區，但不包括可能達不到門檻但仍面臨與水有關的局部問題的地區， 可能會損害生產。

股東們想知道我們公司正在採取哪些措施來應對這些風險。像2021年盡職調查和審計計劃這樣試圖監控用水的步驟並不會讓投資者 瞭解關於公司最重要的資源的深入分析，以及它如何確保持續和持續的增長。如果供應商正在準確地處理這些風險，可能會出現什麼迫在眉睫的問題，以及如果供應鏈中沒有進行評估，他們是否主動節約用水，公司和投資者都無法清楚地瞭解情況。

我們敦促股東投票贊成提案6，要求我們公司以合理的成本發佈一份報告，省略專有信息，評估與水有關的風險和供應鏈運營中的風險。

支持者讚揚公司在直接運營中為用水和節約用水所做的努力，包括在2020年對其79個全球地點進行水風險評估，並承諾到2025年在高風險流域地區降低水強度 。

然而，我們對該公司廣泛的農業供應鏈中缺乏與水風險相關的管理和披露感到擔憂。所要求的報告將有助於向投資者保證，公司正在仔細評估並努力應對這些風險。因此，鼓勵投資者投票支持這一加強評估和信息披露的重要要求。

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