第一部分

關於前瞻性陳述的特別説明

本10-K表年度報告中討論的某些事項是經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通常可以這樣識別，因為聲明的背景包括國家研究公司、以NRC Health的名義開展業務（“NRC Health”、“公司”、“我們”、“我們的”、“我們” 或類似的術語）、“相信”、“期望”、“可能”、“預期”、“估計”、“計劃”、“打算” 或使用等短語諸如 “將”、“將”、“可能”、“目標”、“重點” 或 “應該” 之類的詞語或其他具有類似含義的詞語。同樣，描述我們未來計劃、目的或目標的陳述也是前瞻性陳述。在這份10-K表年度報告中，有關我們提供的服務的價值和效用以及市場需求、新老客户的未來增長機會、我們未來的競爭能力以及我們將與之競爭的公司類型、醫療保健行業的未來整合、流動性來源的未來充足性、未來收入來源、未來收入增長、用於計算經常性合同價值的未來收入估算、包括通貨膨脹在內的經濟因素的預期影響，未來資本支出，包括但不限於我們的總部裝修成本，以及為此類資本支出、未來股票回購和分紅提供資金的時機、金額和現金來源，未決索賠和意外開支的預期影響，税收狀況不確定的未來結果，我們對自有和租賃不動產的未來使用，烏克蘭衝突的預期影響以及 COVID-19 疫情的預期影響等，均為前瞻性陳述。此類前瞻性陳述受某些風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果或結果與當前預期的結果存在重大差異。可能影響實際結果或結果的因素包括但不限於以下因素：

我們敦促股東、潛在投資者和其他讀者在評估前瞻性陳述時考慮這些因素和其他因素，並提醒他們不要過分依賴此類前瞻性陳述。所包含的前瞻性陳述僅在本10-K表年度報告發布之日作出，除非聯邦證券法要求，否則我們沒有義務公開更新此類前瞻性陳述以反映隨後的事件或情況。

普通的

40多年來，NRC Health一直帶頭推動醫療保健人性化，並支持組織理解每個獨特個體。NRC Health 對 Human Indergence® 的承諾有助於領先的醫療保健系統瞭解他們所服務的每個人，這不是作為時間點見解，而是作為一種持續的關係。在其獨特的共情傳統指導下，NRC Health以患者為中心的方法、無與倫比的市場研究以及對消費者偏好的重視正在改變醫療保健體驗，為患者和整個醫療保健系統創造強勁的結果。

我們的端到端解決方案使我們的客户能夠了解他們所服務的每個人最重要的事情——在臨牀接觸之前、期間、之後和之後，從而縱向瞭解生命與健康的交匯點，目標是建立持久、信任的關係。在當今的醫療保健市場中，我們能夠衡量最重要的內容，並根據患者、家屬和消費者自我報告的信息系統地捕獲、分析和提供見解，這一點至關重要。我們認為，訪問和分析我們以消費者為導向的大量信息越來越有價值，因為醫療保健提供者需要更好地瞭解和吸引他們所服務的人，以建立長期關係並建立忠誠度。

我們的專業知識包括高效捕獲、傳輸、分析和解釋來自數百萬醫療保健消費者的關鍵數據元素。使用我們的解決方案，我們的合作伙伴可以實時瞭解人們對其組織的想法和感受，從而使他們能夠發揮自己的優勢，以更快的速度和個性化實現服務恢復。我們還向成員董事會和高管提供基於經驗的傳統解決方案和共享情報，這些情報來自行業思想領袖和美國最大的專注於醫療保健治理和戰略的會員網絡。

我們基於訂閲的解決方案組合為醫療保健組織提供了一系列關鍵任務、選民相關要素的可操作信息和分析，包括患者體驗、服務恢復、護理過渡、員工參與度、聲譽管理和品牌忠誠度。我們與醫療保健服務領域的客户合作，並相信這種跨連續性定位是一項獨特且越來越重要的能力，因為不斷變化的支付模式推動醫療保健提供商和付款人轉向更具協作性和綜合性的服務模式。

我們擁有廣泛而多元化的客户羣，主要分佈在美國各地。在2022年、2021年和2020年，我們的十大客户合計分別佔我們總收入的15％、14％和14％。在2022年、2021年和2020年，我們分別有大約1％、2％和2％的收入來自外國客户。

通過40多年的行業創新和經驗，以及與醫療保健行業許多最大的組織建立的長期經常性收入關係（客户每年使用或需要的解決方案），我們已經獲得了市場領導地位。自1981年成立以來，我們一直致力於通過內部產品開發和精選收購來滿足醫療保健行業不斷變化的信息需求。我們是一家特拉華州公司，總部位於內布拉斯加州林肯市。

人類理解解決方案

NRC Health 認識到，每個人背後都有一個故事。我們幫助合作伙伴瞭解他們所服務的每個人，包括他們的行為、偏好、願望和需求，這不是作為時間點見解，而是作為一種持續的關係。

鑑於當今醫療保健服務的複雜性和需求，看到全局比以往任何時候都更加重要。端到端的人類理解解決方案旨在幫助捕捉對患者及其家屬最重要的事情並採取行動。

“人類理解” 解決方案提供了在關鍵重點領域將戰略願望轉化為行動所需的能力。每套能力都能在正確的時間和地點解鎖人類理解，從而改善護理、提高績效和促進成長。

我們的數字解決方案由三個主要的解決方案類別組成，既可以作為企業解決方案一起實施，也可以單獨實施，以滿足組織內的特定需求。主要的解決方案類別包括營銷、聲譽和體驗。

營銷解決方案 — 我們的營銷解決方案是基於訂閲的服務，可以改善對醫療保健品牌的知名度、認知度和一致性的跟蹤；實時評估競爭差異化因素；以及增強的細分工具，通過實時競爭評估和增強的細分工具來評估社區的需求、願望和行為。Market Insights是美國同類中最大的醫療保健消費者數據庫，每年衡量美國本土約300,000名醫療保健消費者的意見和行為。Market Insights是一項聯合調查，為客户提供獨立的第三方信息來源，用於瞭解消費者的感知和偏好並優化營銷策略。我們的營銷解決方案為客户提供按需工具，以衡量品牌價值並在其市場中建立品牌資產，評估和優化廣告效果和消費者召回率，並量身定製研究以獲取客户反饋的實時聲音，以支持品牌和忠誠度計劃。

體驗解決方案— 我們的體驗解決方案通過跨連續多模式數字平臺以訂閲方式提供，該平臺收集和測量數據，然後提供商業智能，我們的客户利用這些商業智能來改善患者體驗、參與度和忠誠度。還可以使用符合醫療保健提供商和系統的消費者評估（“CAHPS”）的郵件和電話調查方法，定期收集患者體驗數據，以達到監管合規目的，並監測和衡量CAHPS調查分數的改善情況。CAHPS 調查數據可以在我們的數字平臺中作為集成服務收集和衡量，也可以作為傳統服務產品獨立收集和衡量。我們的體驗解決方案使醫療保健系統能夠實時接收所有護理環境中的客户和員工反饋並採取行動。體驗解決方案包括患者體驗、員工敬業度、健康風險評估、護理過渡和改進工具。這些解決方案使客户能夠遵守監管要求並提高基於價值的購買模式下的報銷。更重要的是，我們的體驗解決方案提供定量和定性的實時反饋、改進計劃和指導見解。通過實時闡明完整的護理過程，我們的客户可以確保每個人都得到應有的照顧、尊重和體驗。縱向分析醫療保健客户的需求和需求，可以改善組織並提高客户忠誠度。

我們的體驗解決方案還包括工具，使用我們的數字平臺支持的自動出院呼叫工作流程，在出院後的關鍵24-72小時內，推動醫療保健提供者與患者之間的有效溝通。通過基於偏好的通信和實時警報，這些解決方案使組織能夠識別和管理高風險患者，以減少再入院率，提高患者滿意度並支持安全的護理過渡。跟蹤、趨勢分析和基準測試工具隔離了流程改進的關鍵領域，使組織能夠實施變更並減少未來的再入學人數。

信譽解決方案 — 我們的聲譽解決方案使醫療保健組織能夠分享其組織情況，並確保及時和相關的內容為更好的消費者決策提供依據。我們的星級評級工具使我們的合作伙伴能夠發佈五星評級指標和根據實際患者調查數據得出的經過驗證的患者反饋，以補充他們的在線醫生信息。分享這些反饋不僅可以讓消費者做出更明智的決策，還可以推動新患者的獲取，提高在線醫生的聲譽。我們的聲譽監控工具會提醒合作伙伴注意第三方網站上的評分和評論，並提供響應和服務恢復工作流程。這些解決方案提高了醫生對調查結果的認識，並提供了改善資源和教育發展機會，這些機會旨在改善提供護理的方式。

治理研究所

我們的治理解決方案名為治理研究所（“TGI”），為非營利性衞生系統董事會、高管和醫生領導層提供服務。TGI以訂閲為基礎、以價值為導向的會員服務通過全國會議、出版物、諮詢服務和在線門户網站提供，旨在通過不斷加強董事會治理、戰略規劃、醫療領導力、管理績效和客户忠誠度來提高醫院和醫療保健系統的效率。TGI還進行研究並跟蹤行業趨勢，展示新興的醫療保健趨勢和全國醫療保健系統委員會的最佳實踐解決方案。TGI思想領導力幫助我們的客户董事會成員和高管為其組織的戰略優先事項提供信息和指導，以適應快速變化的醫療保健市場。

有關我們的運營分部以及按地理區域劃分的收入和資產的更多信息，請參閲合併財務報表附註13 “分部信息”。

市場

增長戰略

我們相信，我們當前解決方案的價值主張，加上我們的解決方案與新興市場需求的良好協調，使我們能夠從多個增長機會中受益。我們相信，我們可以通過以下方式加速增長：(1) 擴大服務範圍並向現有客户銷售現有解決方案（或交叉銷售），（2）通過現有細分市場的市場份額增長贏得更多新客户，（3）為新老客户開發和引入新的解決方案，以及（4）收購或投資提供補充我們的產品、解決方案或技術的公司。

增加與現有客户的合同價值。我們的增長團隊積極為客户發現和尋求交叉銷售機會，以增加更多解決方案，以加速我們的增長。隨着市場擴張和整合導致客户組織規模的增加，解決方案採用範圍的擴大也實現了合同的有機價值增長。

添加新客户。 我們相信，在所有解決方案中都有機會增加新客户。我們的銷售組織正在積極識別和吸引新的潛在客户，重點是展示採用符合潛在客户戰略目標的解決方案組合所產生的經濟價值。

添加新的解決方案。 我們所服務的細分市場對有效解決方案的需求正在不斷變化，以適應新興的醫療消費主義趨勢。不斷變化的市場為我們提供了引入利用和擴展我們現有核心能力的新解決方案的機會。我們相信，通過引入新的解決方案，有機會推動我們所服務的所有細分市場的現有和新客户的銷售增長。

進行戰略收購和投資。 歷史上，我們通過戰略收購補充了有機增長，在過去的十九年中完成了八筆此類交易。這些交易增加了新的功能和進入細分市場的機會，這些細分市場與我們的現有解決方案和細分市場相鄰並互為補充。我們相信，不時會有更多的戰略收購和/或投資機會，通過進一步擴大我們的服務能力、技術產品和終端市場來補充我們的有機增長。

我們的大部分收入來自於續訂基於訂閲的客户服務協議，再輔之以向現有客户銷售其他解決方案和增加新客户。我們的銷售活動由我們的成長團隊開展，該團隊由經過培訓的專業銷售人員組成。

我們從事的營銷活動可以提高我們在市場上的品牌知名度，為我們的解決方案創造需求並吸引現有客户。戰略活動和計劃側重於：（1）通過定向廣告和基於賬户的活動確保對潛在客户的報道；（2）將客户價值證據和成功案例提升到管理層級別；（3）通過內容、節目和活動吸引主要利益相關者參與；（4）通過公共和媒體關係計劃增強思想領導力，包括在國家媒體和貿易出版物上刊登收入，確保在關鍵行業活動上發表講臺以及代表我們和我們的高管贏得獎項。

競爭

醫療保健信息和市場研究服務行業競爭激烈。傳統上，我們與醫療保健組織的內部營銷、市場研究和/或質量改進部門競爭，後者創建自己的績效評估工具，以及提供基於調查的醫療保健市場研究和/或績效評估的相對較小的專業研究公司。在這些專業公司中，我們的主要競爭對手包括Press Ganey，我們認為該公司的年收入明顯高於我們，以及其他幾家我們認為年收入低於我們的組織。我們還與市場研究公司和技術解決方案競爭，這些公司提供基於調查的總體市場研究或客户反饋能力，以及提供補充醫療保健績效評估的服務或產品（例如醫療保健軟件或信息系統）的公司。

我們認為，我們市場中的主要競爭因素包括服務質量、交付的及時性、獨特的服務能力、提供商的信譽、行業經驗和價格。我們相信，我們的行業領導地位、對醫療保健行業的獨家關注、跨領域的影響力、全面的解決方案組合以及與領先醫療保健提供商的關係使我們能夠在這個市場上競爭。

儘管這些競爭對手中只有少數幾個提供了與我們的解決方案直接競爭的特定服務，但其中許多競爭對手擁有比我們更多的財務、信息收集和營銷資源，他們可能會決定增加對我們市場的資源承諾。進入我們市場的壁壘相對較少，我們預計市場競爭將加劇，這可能會通過定價壓力、營銷支出增加和市場份額流失等因素對我們的經營業績產生不利影響。無法保證我們會繼續成功地與現有或新的競爭對手競爭。

我們認為，我們的競爭優勢包括：

為醫療保健提供商和其他醫療保健組織提供患者體驗解決方案的領先提供商。我們的歷史建立在捕捉醫療保健市場消費者的聲音的基礎上。我們的解決方案建立在 “以患者為中心的護理的八個維度” 之上，這一理念由著名的患者權益倡導者哈維·皮克（Harvey Picker）提出，他認為患者的體驗是高質量醫療保健不可或缺的一部分。我們的數字平臺產品增強了這一基礎，該平臺可實時提供數據和見解，以瞭解對每個人最重要的事情。基於我們40多年的經驗，我們能夠為我們服務的客户提供獨特且相關的醫療保健領域的專業知識。

為領先的醫療保健組織建立了客户羣。 我們的客户組合包括美國大多數領先的醫療保健系統。在按患者淨收入計算的前400家醫療保健系統中，有270多個目前正在使用我們的一種或多種解決方案。我們的客户羣提供了獨特的網絡效應，可以在現有客户之間分享最佳實踐並吸引新客户。我們現有的客户羣還為追加銷售和交叉銷售其他解決方案提供了重要的有機增長機會。

高度可擴展且可見的收入模式。我們的解決方案主要通過固定價格、基於訂閲的服務協議提供。我們提供的解決方案本質上也是反覆出現的，這使我們能夠與客户保持持續的關係並保持良好的留存率。基於訂閲的收入、持續的客户續訂基礎和自動化平臺相結合，創造了一個高度可見且可擴展的收入模式。

全面的解決方案組合。我們基於訂閲的解決方案組合為醫療保健組織提供了一系列關鍵任務、選民相關要素的可操作信息和分析，包括患者體驗、服務恢復、護理過渡、員工參與度、聲譽管理和品牌忠誠度。我們的端到端解決方案使我們的客户能夠了解他們所服務的每個人最重要的事情——在臨牀接觸之前、期間、之後和之後，從而對每個人都有縱向的瞭解。我們與醫療保健服務領域的客户合作，並相信這種跨連續性定位是一項獨特且越來越重要的能力，因為不斷變化的支付模式推動醫療保健提供商和付款人朝着更具協作性和綜合性的服務模式發展。

專注於醫療保健。 我們只專注於醫療保健，並在整個過程中滿足醫療保健組織的獨特需求，我們認為，與其他調查和分析軟件提供商相比，這為我們提供了明顯的競爭優勢。我們的價值主張結合了我們在過去40年中為醫療保健組織提供幫助而積累的深厚的主題專業知識為客户帶來的好處。我們的平臺包括專為醫療保健提供商構建的特性和功能，包括績效改進內容庫，這些內容可以根據提供商的特定客户反饋資料為其量身定製。

由我們的創始人領導的經驗豐富的高級管理團隊。 我們的高級管理團隊擁有豐富的行業和領導經驗。我們的首席執行官兼總裁邁克爾·海斯於1981年創立了NRC Health。在創立公司之前，海斯先生曾擔任SRI研究中心有限公司（現稱為蓋洛普組織）的副總裁兼董事。我們的首席財務官、註冊會計師凱文·卡拉斯（Kevin Karas）擁有豐富的財務經驗，曾在前兩家公司擔任首席財務官，並在美國康復設計公司和NovaCare, Inc.擔任醫療保健經驗。喬納·拉施在過去31年的大部分時間裏一直擔任我們的首席運營官，擔任治理研究所首席執行官超過15年。2020年，海倫·赫迪被任命為我們的首席增長官。在此之前，Hrdy 女士曾擔任我們的客户成功高級副總裁八年。

資源

我們的成功在一定程度上取決於我們的數據收集流程、研究方法、數據分析技術和內部系統，以及我們專門為服務醫療保健行業的客户而開發的程序。我們的大部分知識產權沒有專利。因此，我們依靠版權和商業祕密法以及相關的保密協議相結合來保護我們的系統、調查工具和程序。無法保證我們為保護我們的權利而採取的措施足以防止濫用這些權利，也無法保證第三方不會獨立開發功能等同或更高的系統或程序。我們認為，我們的系統和程序以及其他所有權不會侵犯第三方的所有權。但是，無法保證第三方將來不會對我們提出侵權索賠，也無法保證任何此類索賠不會導致曠日持久和昂貴的訴訟，無論此類索賠的是非曲直如何，也無法保證我們最終能否成功抗辯此類索賠。

政府監管

根據醫療保險和醫療補助服務中心（“CMS”）的數據，2021年美國的醫療支出約為4.3萬億美元，合每人12,914美元。總的來説，2021年，醫療支出佔全國國內生產總值的18.3％。解決這種不斷增加的支出負擔仍然是聯邦和州兩級的主要政策優先事項。此外，醫療保健計劃中自付額和免賠額的增加使更多的消費者注意力集中在醫療支出和可負擔性上。在公共部門，Medicare為65歲及以上的人提供健康保險，而醫療補助為低收入家庭和其他有需要的人提供保險。這兩個計劃均由CMS管理。隨着美國人口的老齡化，Medicare的註冊人數顯著增加。此外，在醫療保險和醫療補助人羣中，更長的壽命和更高的慢性病患病率對醫療保健系統提出了巨大的要求。

在有價支付模式下，根據患者再入院率和提供者對某些質量相關協議的遵守情況等因素，確定了醫療保險報銷和商業付款人報銷的比例越來越高。同時，許多醫院和其他提供者正在創建新的醫療服務提供模式，以改善患者體驗，降低成本並提供更好的臨牀結果。這些新模式以分擔財務風險和管理大量患者和消費者的健康和行為為基礎。這種向基於價值的支付模式的轉變以及醫療保健消費者參與度的提高，導致現有醫療保健提供商更需要提供更多以客户為中心的醫療保健。同時，在其他垂直行業中成功開發出有效的客户服務模式和品牌忠誠度的組織正在進入醫療保健服務市場。

我們相信，我們當前的解決方案組合在應對這些醫療保健市場趨勢和相關商機方面具有獨特的一致性。我們提供工具和解決方案，以獲取、解釋和改進CMS所需的CAHPS數據，並提供實時反饋，使客户能夠更好地瞭解在人們與衞生組織關係的關鍵時刻最重要的事情。我們的解決方案使我們的客户既能滿足患者調查的合規性要求，又能設計體驗，從而建立忠誠度並改善他們所關心的人和社區的福祉。

人力資本

截至2022年12月31日，我們共僱用了491名員工。我們的所有員工都沒有由集體談判單位代表。我們的大多數員工都在遠程辦公。我們吸引了一支充滿激情的員工團隊，他們非常關心在促進醫療保健領域的 “人類理解” 方面有所作為。我們認為我們與員工的關係良好。

我們致力於提供一個不受基於種族、膚色、宗教、性別、性取向、性別認同、國籍、遺傳信息、血統、退伍軍人身份或殘疾的騷擾或歧視的工作場所。我們是一家機會均等的僱主，致力於包容性和多元化。

可用信息

有關 NRC Health 的更多信息，請訪問我們的網站 www.nrchealth.com。我們沒有將網站上包含或可通過我們的網站獲得的信息作為本10-K表年度報告的一部分，也沒有以引用方式將此類信息納入本年度報告。我們的10-K表年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的當前報告以及這些報告的任何修正均通過我們網站上顯示的鏈接免費向公眾公開。在以電子方式向證券交易委員會提交此類材料或將其提供給證券交易委員會後，我們會在合理可行的情況下儘快通過我們的網站提供對此類材料的訪問權限。我們網站上發佈的報告和修正案不包括查閲附帶報告或修正案的證物和以電子方式提交的補充附表。

在對我們的證券做出投資決策之前，您應仔細考慮下述每種風險，以及本10-K表年度報告中包含的所有其他信息。如果以下任何風險發展成實際事件，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響，您可能會損失全部或部分投資。

與我們的業務相關的風險

我們依賴合同續訂，包括留住關鍵客户，來獲得收入的很大一部分，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們預計，在可預見的將來，我們收入的很大一部分將繼續來自可再生能源服務合同。儘管根據單位安排與客户簽訂的合同通常沒有最低購買承諾，但幾乎所有合同都可以由我們的客户選擇每年續期。客户合同通常可以在短時間內取消，無需支付罰款，但是我們有權在取消日期之前獲得服務付款。如果客户未能續訂或推遲續約，我們預計我們的業績可能會受到重大不利影響。我們依賴有限數量的關鍵客户來獲得很大一部分收入。在2022年、2021年和2020年，我們的十大客户合計分別佔我們總收入的15％、14％和14％。除其他外，我們確保續訂的能力取決於我們以一致、高質量和及時的方式收集和分析績效數據的能力。此外，我們客户的服務需求受到認證要求、管理式醫療計劃的註冊、醫療保健組織整體管理和薪酬計劃中滿意度指標的使用水平、運營預算規模、客户的運營業績、行業和經濟狀況以及管理層或所有權的變更的影響。由於這些因素超出了我們的控制範圍，因此我們無法確保我們能夠維持續訂率。續訂率從現有水平大幅下降都將對我們的收入產生不利影響，並對我們的營業和淨收入產生相應影響。

我們在競爭激烈的市場中運營，因此可能會面臨更大的價格壓力和費用。

醫療保健信息和市場研究服務行業競爭激烈。傳統上，我們與醫療保健組織的內部營銷、市場研究和/或質量改進部門競爭，這些部門創建自己的績效評估工具，以及提供基於調查的醫療保健市場研究和/或績效評估的相對較小的專業研究公司。在這些專業公司中，我們的主要競爭對手包括Press Ganey，我們認為該公司的年收入明顯高於我們，以及其他三四家我們認為年收入低於我們的公司。我們還與市場研究公司和技術解決方案競爭，這些公司提供基於調查的總體市場研究或客户反饋能力，以及提供補充醫療保健績效評估的服務或產品（例如醫療保健軟件或信息系統）的公司。儘管這些競爭對手中只有少數幾個提供了與我們的服務直接競爭的特定服務，但其中許多競爭對手擁有比我們更多的財務、信息收集和營銷資源，他們可能會決定增加對我們市場的資源承諾。此外，我們沒有公開交易的同行羣體，因此很難與其他類似公司的業績進行比較和基準測試。進入我們市場的壁壘相對較少，我們預計市場競爭將加劇，這可能會通過定價壓力、營銷支出增加和市場份額流失等因素對我們的經營業績產生不利影響。無法保證我們會繼續成功地與現有或新的競爭對手競爭。

由於我們的客户集中在醫療保健行業，我們的收入和經營業績可能會受到監管變化、業務低迷或醫療保健行業整合的不利影響。

實際上，我們所有的收入都來自醫療保健行業的客户。因此，我們的業務、財務狀況和經營業績受到影響該行業的條件的影響，包括不斷變化的政治、經濟、競爭和監管影響，這些影響可能會影響醫療保健提供者和付款人的採購實踐和運營。未來的立法變化，包括控制醫療成本、提高醫療質量和擴大獲得健康保險機會的額外條款，可能會降低報銷率，並以其他方式改變提供者和付款人的運營環境。此外，醫療保健服務的大型私人購買者給提供者帶來了越來越大的成本壓力。醫療保健提供者可能會通過減少或推遲購買（包括購買我們的服務）來應對這些成本壓力和其他不確定性。

此外，醫療保健行業的公司已經進行了整合，我們相信這一趨勢將繼續增長。該行業的整合，包括可能收購我們的某些客户，可能會對我們服務的客户總預算產生不利影響，可能導致客户在內部履行更多的營銷、市場研究和/或質量改進職能，或者可能導致客户與我們的關係終止。這些發展對醫療保健行業的影響難以預測，可能會對我們的收入產生不利影響，並對我們的營業和淨收入產生相應的影響。

我們可能會受到冠狀病毒或 “COVID-19” 疫情或其他疫情或流行病的負面影響。

COVID-19 的爆發及相關的應對措施以多種方式影響了我們的業務，包括商務和旅行限制、建議的社交距離和其他準則。在 COVID-19 疫情或其他疫情或大流行期間，包括我們的客户在內的企業可能會淡化外部商機並限制面對面會議，同時將注意力轉移到解決 COVID-19 或疫情規劃、業務中斷、更高的成本和收入短缺上。我們依靠第三方服務提供商和業務合作伙伴來提供對為客户提供服務至關重要的服務或用品。這些第三方還面臨與 COVID-19 疫情或類似疫情相關的風險和不確定性，這可能會干擾他們根據商定的條款或我們的協議及時提供服務的能力，這可能會干擾我們運營業務的能力。

如果 COVID-19 疫情或其他類似疫情對公司的業務、經營業績、財務狀況和股價產生不利影響，它還可能加劇本表格10-K第一部分第1A項中描述的許多其他風險。

我們可能會受到俄羅斯-烏克蘭衝突或類似的全球事件的負面影響。

俄羅斯-烏克蘭衝突以及俄羅斯-烏克蘭衝突的任何擴張都可能對我們的業務和運營產生不利影響。我們將某些軟件開發服務外包給烏克蘭的第三方。自俄羅斯與烏克蘭的激烈衝突爆發以來，我們的承包商得以繼續工作。但是，這些服務將來可能會受到更大的負面影響。

內亂、政治不穩定或不確定性、軍事活動、公用事業服務中斷或基礎廣泛的制裁，如果長期持續或升級，可能會中斷承包商提供服務的能力，並要求我們的員工提供服務或更換承包商，這可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響，包括外匯匯率波動加大，成本效益較低的資源的使用增加，以及對我們的業務產生負面影響總體經濟狀況惡化。此外，我們無法預測軍事行動以及隨之而來的任何軍事衝突或地緣政治動盪加劇的影響，包括額外的制裁或反制裁、通貨膨脹加劇、網絡中斷或攻擊、能源成本上升以及供應鏈中斷。

一般經濟因素可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

在我們開展業務的地理區域中，總體經濟狀況的負面變化可能會降低我們的盈利能力。經濟衰退和通貨膨脹壓力可能會減少對我們服務的需求，並導致終止客户、減緩客户付款或客户拖欠應收賬款。此外，在2022年，我們的成本增加，包括勞動力成本、合同服務成本、與建築物改善和設備購買相關的成本，我們預計2023年通貨膨脹率將持續上升。由於固定合同安排，通貨膨脹可能會增加我們的成本，而合同收入卻不會相應增加，這可能會導致利潤率和盈利能力下降。

我們在收集業務所依賴的數據的能力方面面臨一些風險。

我們向客户提供及時、準確的績效評估和改進服務的能力取決於我們通過調查收集大量高質量數據的能力。如果調查業務中斷並且我們無法及時處理調查，那麼我們的收入和淨收入可能會受到負面影響。我們將某些業務外包，並聘請第三方來完成完成我們的客户服務所需的工作。例如，我們使用供應商來提供與我們的調查業務相關的某些宣傳和數據收集服務。如果這些供應商中的任何一個停止運營或未能充分履行合同服務，並且沒有及時使用替代資源和流程，我們的業務可能會受到不利影響。失去任何主要供應商都可能削弱我們提供客户服務的能力，從而降低收入和收入。直接或通過其他供應商替換這些供應商提供的服務也將既耗時又昂貴，這可能會對收入、支出和淨收入產生不利影響。此外，我們監控和指導供應商活動的能力有限。如果他們的行為和商業行為違反了原本被視為非法的政策、法規或程序，我們可能會受到聲譽損害或訴訟，這將對我們的業務產生不利影響。

如果受訪者對我們的調查方法的接受度下降，或者由於其他原因，他們完成和返回調查的意願下降，或者如果我們出於任何原因無法依賴收到的數據的完整性，那麼我們的收入可能會受到不利影響，從而對我們的運營和淨收入產生相應的影響。

如果我們的競爭對手複製或獨立開發知識產權和其他專有信息技術，我們的經營業績可能會受到負面影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們的數據收集流程、研究方法、數據分析技術以及我們專門為服務醫療保健行業的客户而開發的內部系統和程序。我們沒有知識產權的專利。因此，我們依靠版權、商業祕密法和相關的保密協議相結合來保護我們的系統、調查工具和程序。我們無法向您保證，我們為保護我們的權利而採取的措施將足以防止濫用這些權利，也無法向您保證，第三方不會獨立開發功能等同或更高的系統或程序。我們認為，我們的系統和程序以及其他所有權不會侵犯第三方的所有權。但是，我們無法向您保證，第三方將來不會對我們提出侵權索賠，也無法保證任何此類索賠都不會導致曠日持久和昂貴的訴訟，無論此類索賠的是非曲直如何，也無論我們最終能否成功地為此類索賠進行辯護。

我們的信息技術和通信系統的故障、中斷或缺陷可能會對我們的業務和運營業績產生負面影響。

我們向客户提供及時、準確的績效評估和改進服務的能力在很大程度上取決於我們內部開發的技術，以及我們的信息技術和通信系統以及外部服務提供商的信息技術和通信系統的高效、不間斷的運行。投資改善現有信息技術流程和開發新的信息技術流程是昂貴的，會影響我們成功為客户提供服務的能力。我們開發的技術的失敗或不足可能會對客户使用我們服務的意願或能力以及我們執行服務的能力產生負面影響。我們未能預測客户的期望和需求、適應新興技術趨勢或設計高效有效的信息技術平臺，可能會導致利用率降低、客户流失、客户關係受損、收入和利潤減少、向客户退款以及我們的聲譽受損。儘管我們有監控信息技術平臺功效的程序，但這些程序可能無法防止我們開發的信息技術平臺出現故障或缺陷，但我們的適應速度可能不夠快，可能會產生鉅額成本和延遲，從而損害我們的業務。進一步開發和改善我們的信息技術平臺可能會產生額外費用。

我們的系統和外部服務提供商的系統可能會因火災、自然災害、能源損失、電信故障、安全漏洞和計算機病毒而受到損壞或中斷。我們的信息技術和通信系統或外部服務提供商的運營故障或中斷可能導致客户損失、客户關係受損、收入和利潤減少、客户費用退款和我們的聲譽受損，並可能導致維修或更換損壞的設備以及恢復因中斷而導致的數據丟失的額外費用。儘管我們已採取措施防止系統故障，並有備份系統和程序來防止或減少中斷，但這些措施可能無法防止服務中斷，我們的災難恢復計劃可能無法考慮到所有突發事件。此外，我們的保險可能無法充分補償我們可能發生的所有損失或故障。上述任何一種情況都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和聲譽產生重大不利影響。

如果我們或我們的第三方服務提供商遭受網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件，導致安全漏洞，擾亂我們的運營或導致受保護的個人信息或專有或機密信息意外傳播，我們可能會遭受收入損失和成本增加，承擔重大責任，聲譽受損和其他嚴重的負面後果。

在客户服務方面，我們和我們的第三方服務提供商通過互聯網以電子方式接收、處理、存儲和傳輸敏感的商業信息，在某些情況下，還包括客户患者的個人醫療信息。我們或我們的第三方服務提供商可能成為未遂網絡攻擊和其他安全威脅的目標，並可能遭到我們使用的信息技術系統的泄露。經驗豐富的計算機程序員和黑客可能能夠滲透我們的安全控制並訪問、盜用或以其他方式泄露受保護的個人信息、專有或機密信息或第三方的信息，造成系統中斷或導致系統關閉，從而對我們的運營產生負面影響。他們還可能開發和部署病毒、蠕蟲、勒索軟件和其他惡意軟件程序，這些程序攻擊我們的系統或以其他方式利用任何安全漏洞。

此外，與俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突以及由此產生的地緣政治衝突有關的網絡攻擊風險有所增加。鑑於這些事件和其他地緣政治事件，民族國家行為者或其支持者可能會發起報復性網絡攻擊，並可能試圖造成供應鏈和其他第三方服務提供商中斷，或採取其他出於地緣政治動機的報復行動，這些行動可能會擾亂我們的業務運營，導致數據泄露或兩者兼而有之。民族國家行為者過去曾進行過網絡攻擊，將來可能實施網絡攻擊以實現其目的和目標，其中可能包括間諜活動、信息行動、金錢收益、勒索軟件、破壞和破壞。2022年2月，美國網絡安全和基礎設施安全局向美國組織發佈了 “Shields Up” 警報，指出俄羅斯對烏克蘭政府和關鍵基礎設施組織的網絡攻擊有可能影響美國境內外的組織，尤其是在美國及其盟國實施制裁之後。這些情況增加了網絡攻擊和/或安全漏洞的可能性。

2020年2月，我們成為外部網絡攻擊（“二月事件”）的目標，這導致我們暫時暫停向客户提供的服務。2022 年 12 月，我們的一家第三方服務提供商成為外部網絡攻擊的目標，這導致我們客户的某些服務暫時中止。在這兩種情況下，受保護的數據均未遭到泄露或泄露。我們和我們的服務提供商很可能會繼續成為其他未遂網絡攻擊和安全威脅的目標。此類網絡攻擊可能使我們面臨訴訟和監管風險、民事和刑事處罰、額外費用以及因與此類事件相關的第三方顧問和法律顧問的聘用、為重新獲得訪問我們的系統和信息而支付 “贖金”、客户關係受損、收入和利潤減少、退還客户費用以及我們的聲譽受損，所有這些都可能對我們產生重大不利影響我們的業務，現金流量、財務狀況和經營業績。儘管我們為這種性質的潛在負債制定了應急計劃和保險，但它們可能不足以支付所有索賠和負債，在某些情況下，還會受到免賠額和多層自保額的限制。

我們無法確保我們或我們的第三方服務提供商能夠識別、預防或控制繞過我們的安全措施或破壞我們的信息技術系統或業務的網絡攻擊或其他網絡安全風險的影響。我們擁有安全技術、流程和程序，以防範網絡安全風險和安全漏洞。但是，我們開發或從第三方採購的硬件、軟件或應用程序可能包含設計缺陷、製造商缺陷或其他可能意外危及信息安全的問題。此外，由於用於獲得未經授權的訪問、禁用或降低服務級別或破壞系統的技術經常變化，變得越來越複雜，並且可能不會立即產生入侵跡象，因此我們可能無法預測這些技術，及時發現或應對這些技術，也無法實施適當的預防措施。

此外，我們出於各種原因使用第三方技術、系統和服務，包括但不限於加密和身份驗證技術、員工電子郵件、向客户交付內容、後臺支持以及在某些情況下涉及處理、存儲和傳輸大量業務數據的其他功能。這些第三方提供商的信息技術硬件和軟件基礎設施以及通信系統也可能遇到安全漏洞或中斷，這可能會對我們產生不利影響。

根據經2009年《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法》（HITECH）修訂的1996年《健康保險流通與責任法案》（HITECH），包括所謂的 “隱私規則” 和 “安全規則”（統稱為 “HIPAA”），我們面臨與所獲得的健康信息隱私相關的潛在責任。根據與客户簽訂的合同，HIPAA要求我們保護某些健康信息的隱私和安全，並在這些信息被非法訪問時向我們的客户或公眾披露某些信息。

由於技術投資和運營程序的增加，隱私和信息安全法律和標準的變化可能需要我們承擔大量費用來確保合規。不遵守任何隱私或安全法律和法規，包括但不限於HIPPA或任何安全漏洞、網絡攻擊或網絡安全漏洞，以及任何涉及盜用、丟失或其他未經授權披露、使用或訪問敏感或機密信息的事件，無論是我們還是我們的第三方服務提供商之一，都可能要求我們花費大量資源來繼續修改或增強我們的保護措施並修復任何損失。此外，這可能對我們的運營產生負面影響，導致系統中斷，損害我們的聲譽，造成客户損失和合同違約，還可能導致監管執法行動、重大罰款和處罰、訴訟或其他可能對我們的業務、現金流、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的行動。即使網絡攻擊或其他網絡安全漏洞並未導致不遵守隱私或安全法，但認為此類違規行為可能是我們的客户或新聞媒體上發生的，可能會對我們的股價產生不利影響，並可能導致我們的聲譽受損或客户流失，這可能會對我們的業務、現金流、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

聲譽損害可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們保持良好聲譽的能力對於銷售我們的服務至關重要。我們的聲譽可能受到以下任一因素（無論是否有效）的不利影響：未能保持較高的道德和社會標準；未能及時提供客户服務；違反法律和法規；未能充分維護信息安全；未能維持有效的內部控制系統或未能提供準確、及時的財務信息。由於上述任何原因或任何其他原因，我們的聲譽受損或客户對我們服務的信心喪失，都可能對我們的業務、收入、財務狀況和經營業績產生不利影響，並需要額外的資源來重建我們的聲譽。

我們的運營受法律法規的約束，這些法律法規會帶來巨大的合規成本，並帶來聲譽和法律風險。

由於我們提供的服務的性質，我們受重要的商業、貿易和隱私法規的約束。我們無法預測未來我們的業務可能受到監管要求的性質、範圍或影響，也無法預測現行法律的管理或解釋方式，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大和負面影響。例如，近年來，與醫療改革、隱私、貿易合規和反腐敗相關的立法的制定或執行有所增加。此外，我們提供的某些服務包括客户滿足監管報告要求所需的信息。如果我們的服務導致客户的監管報告出現錯誤或遺漏，我們可能會遭受客户流失、聲譽損害或訴訟，每一項都可能對我們的業務產生不利影響。此外，儘管我們維持各種內部政策和控制措施，旨在教育、阻止、預防和發現違反此類法律的行為，但我們無法保證此類行動是有效或充分的，也無法保證員工個人不會參與違反我們政策的不當行為。此類行為，甚至是不當行為的指控，可能導致重大不利的聲譽損害、昂貴的調查、嚴厲的刑事或民事制裁，或者可能擾亂我們的業務，並可能對我們的經營業績或財務狀況產生負面影響。

我們的增長戰略包括涉及固有風險的未來收購和/或投資。

為了將服務或技術擴展到現有客户並擴大我們的客户羣，我們過去和將來都可能進行戰略業務收購和/或投資，我們認為這些收購和/或投資可以補充我們的業務。收購具有固有的風險，可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響，除其他外，包括：（1）未能成功整合所購買的業務、技術、產品或服務並維持統一的標準控制、政策和程序；（2）大量意想不到的整合成本；（3）失去包括收購業務人員在內的關鍵員工；（4）管理層的注意力從其他業務上轉移開來；（5）未能留住員工被收購的客户業務；（6）未能實現任何預期的協同效應和績效目標；（7）額外債務和/或承擔已知或未知負債；（8）稀釋性發行股權證券；（9）註銷商譽、軟件開發成本、客户名單、其他無形資產和費用攤銷。如果我們未能成功完成收購或整合收購的業務，我們可能無法實現預期的業績，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與我們的普通股相關的風險

我們的主要股東有效地控制了公司。

我們的大部分普通股和投票權歷來由我們的首席執行官兼總裁邁克爾·海斯擁有和/或持有。但是，多年來，出於遺產規劃的目的，海斯先生將其幾乎所有直接擁有的股份贈與和/或轉讓給信託基金，以造福家族。目前，海斯先生先前擁有的股票的主要持有人是共同財產信託基金和Amandla MK信託基金（統稱為 “信託”）。

截至2022年2月23日，我們的已發行普通股中約有41.1％歸信託所有，大約50.8％的已發行普通股由海斯先生家族成員擁有或控制的信託和其他實體持有。因此，信託和這些其他實體有權間接控制諸如是否發行額外股票或申報和支付股息之類的決策，並可以控制需要股東批准的事項，包括董事選舉和控制權變更交易等重大公司事務的批准。除非信託和其他實體批准條款，否則這種影響的影響可能是延遲或阻止公司控制權的變更。

我們普通股的市場價格可能波動，股東可能無法以或高於股票收購價格的價格轉售股票.

從歷史上看，我們普通股的市場價格和交易量一直高度波動，普通股的投資者可能會經歷股票價值下跌，包括因我們無法控制的因素而下跌，包括但不限於：

除其他外，這些因素中的任何一個都可能導致我們普通股的交易量和/或市場價格發生變化。在證券市場價格經歷一段時間的波動之後，股東們經常提起證券集體訴訟。我們參與集體訴訟將導致鉅額律師費，並轉移高級管理層對業務運營的注意力，這可能會損害我們的業務和淨收入。

一般風險因素

我們的經營業績可能會波動，這可能導致我們的股價下跌。

我們的整體經營業績可能會因多種因素而波動，包括客户訂單的規模和時間、客户對我們服務的需求（這反過來又受到認證要求、管理式醫療計劃註冊、運營預算和客户運營業績等因素的影響）、額外員工的招聘和培訓、費用增加以及行業和總體經濟狀況的影響。由於我們的管理費用中有很大一部分是在短期內固定的，尤其是與擁有和佔用我們的建築物以及全職人員開支相關的某些成本，因此如果收入低於我們的預期，我們的經營業績可能會在任何特定時期受到重大不利影響。除其他外，這些因素使我們的經營業績有可能低於證券分析師和投資者的預期，這將對普通股的市場價格產生重大不利影響。

如果我們無法吸引或留住關鍵經理和其他人員，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

我們未來的表現可能在很大程度上取決於我們的關鍵人員的努力和能力，他們在收集、解釋和營銷基於調查的醫療保健市場績效信息方面擁有專業知識。儘管我們公司內部的客户關係由多個層面管理，但我們的首席執行官兼總裁邁克爾·海斯或其他一位或多位高級經理的服務流失可能會對我們業務的最重要方面（包括戰略規劃、產品開發以及銷售和客户關係）產生重大不利影響，至少在短期至中期內是如此。我們的成功還將取決於我們在所有業務領域招聘、培訓和留住熟練人才的能力。我們行業對合格人才的競爭非常激烈，許多與我們競爭合格人才的公司擁有比我們更多的財務和其他資源。此外，我們預計，隨着行業競爭的加劇，對合格人員的競爭將變得更加激烈。我們無法向你保證，我們將能夠招聘、留住和激勵足夠數量的合格人員來成功參加競爭。

像許多其他公司一樣，我們在過去兩年中經歷了更高的流失率。為了吸引、培訓和留住這些員工，我們可能會產生更高的成本。銷售和服務領域的人員流失也會影響我們保留和吸引新業務的能力。我們可能需要開發或適應新的經商方式，這些方式會挑戰我們的領導力、員工培訓、人力資源和業務實踐，我們無法向您保證我們會成功地做到這一點。與這些潛在變化相關的短期和長期成本很難量化。

不遵守上市公司法規可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

作為一家上市公司，我們受1934年《證券交易法》、2002年《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克法案》、《華爾街改革和消費者保護法》、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的約束。此外，與公司治理和公開披露有關的法律、法規和標準有不同的解釋，並不斷髮展和變化。如果我們誤解或不遵守這些規則和條例，我們的法律和財務合規成本和淨收入可能會受到不利影響。

根據此項目，我們沒有未解決的工作人員意見需要報告。

我們的總部位於內布拉斯加州林肯市的一棟自有辦公樓內，其中 62,000 平方英尺已用於運營。我們的信貸額度由該財產和其他資產擔保。我們目前正在翻新大樓，預計翻新工程將於2024年完成。2021 年 2 月，我們開始在內布拉斯加州林肯市租用 19,300 平方英尺的空間，用於之前設在我們總部的郵件調查處理業務。

我們將在2024年2月之前在安大略省萬錦市租賃4,000平方英尺的辦公空間，截至2022年10月，我們已騰出辦公空間。此外，我們在康涅狄格州伯特利租賃了 1,000 平方英尺的辦公空間。我們將作為轉租人轉租華盛頓州西雅圖的4,300平方英尺的辦公空間。我們在佐治亞州亞特蘭大租用了 300 平方英尺的辦公空間，按月租約，該租約已於 2023 年 2 月到期。

我們不時參與正常業務過程中出現的某些索賠和訴訟。管理層評估此類突發事件的損失概率，並在損失可能且可估算時確認負債。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表 “承付款和意外開支” 標題下的附註1。但是，無論最終結果如何，任何法律訴訟、索賠、查詢和調查都可能給管理層和員工帶來沉重負擔，可能包括昂貴的辯護和和解費用，並可能對我們的聲譽和品牌以及其他因素造成損害。

不適用。

第二部分

我們有一類已發行股本，即普通股，每股面值0.001美元（“普通股”）。我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為 “NRC”。

分別在2022年、2021年和2020年宣佈的現金分紅總額為2,090萬美元、1,220萬美元和530萬美元。未來股息的支付和金額（如果有）由董事會自行決定，將取決於我們未來的收益、財務狀況、總體業務狀況、收益和現金的替代用途以及其他因素。

2023年2月14日，我們的普通股大約有10名登記股東和大約13,661名受益所有人。

2006 年 2 月，我們的董事會授權根據股票回購計劃（“2006 年計劃”）在公開市場或私下談判交易中回購多達 2,250,000 股普通股，隨後於 2013 年 5 月進行了修訂。2022年，我們回購了根據2006年計劃獲準回購的所有剩餘股份。2022年5月，我們董事會批准了250萬股普通股的新股票回購授權（“2022年計劃”）。

下表彙總了截至2022年12月31日的三個月期間普通股的回購情況。

有關根據我們的股權補償計劃獲準發行的普通股的某些信息，請參閲本年度報告第10-K表第三部分第12項。

下圖將普通股股東獲得的5年累計總回報與納斯達克綜合指數和羅素2000指數的累計總回報進行了比較。由於我們的市場和產品的獨特性以及缺乏公開交易的同行，我們認為無法根據行業或業務範圍選擇同行發行人的組合來為比較股東回報提供有意義的基礎。因此，在適用法規允許的情況下，由市值與公司總體相似的發行人組成的羅素2000指數包含在圖表中。假設我們在2017年12月31日對普通股和每個指數進行了100美元的投資（包括所有股息的再投資），並且我們的相對錶現將追蹤到2022年12月31日。

該圖表中包含的股價表現不一定代表未來的股價表現。

(1) 在2018年進行資本重組之前，我們的普通股被稱為A類普通股。

以下討論和分析總結了與我們的財務業績和狀況相關的重要因素。應將其與本表格10-K第二部分第8項中包含的合併財務報表和隨附附註一起閲讀。本表格10-K的這一部分通常討論2022年和2021年的項目以及2022年和2021年之間的逐年比較。關於2020年項目的討論以及2021年至2020年之間的同比比較未包含在本表格10-K中，可以在公司截至2021年12月31日財年的10-K表年度報告第二部分第7項的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中找到。

概述

我們的目標是使醫療保健變得人性化，並支持組織理解每個獨特的個體。我們對 Human Indergence® 的承諾可幫助領先的醫療保健系統瞭解他們所服務的每個人，這不是作為時間點見解，而是作為一種持續的關係。我們的端到端解決方案使我們的客户能夠了解他們所服務的每個人最重要的事情——在臨牀接觸之前、期間、之後和之後，從而縱向瞭解生命與健康的交匯點，目標是建立持久、信任的關係。在當今的醫療保健市場中，我們能夠衡量最重要的內容，並根據患者、家屬和消費者自我報告的信息系統地捕獲、分析和提供見解，這一點至關重要。我們認為，訪問和分析我們以消費者為導向的大量信息越來越有價值，因為醫療保健提供者需要更好地瞭解和吸引他們所服務的人，以建立長期關係並建立忠誠度。

我們基於訂閲的解決方案組合為醫療保健組織提供了一系列關鍵任務、選民相關要素的可操作信息和分析，包括患者體驗、服務恢復、護理過渡、員工參與度、聲譽管理和品牌忠誠度。我們與醫療保健服務領域的客户合作，並相信這種跨連續性定位是一項獨特且越來越重要的能力，因為不斷變化的支付模式推動醫療保健提供商和付款人轉向更具協作性和綜合性的服務模式。

COVID-19 的爆發及相關的應對措施以多種方式影響了我們的業務。許多企業，包括我們的許多客户，都不再強調外部商機，限制面對面會議，同時將注意力轉移到解決 COVID-19 規劃、業務中斷、更高的成本和收入短缺上。目前無法預測 COVID-19 疫情的持續影響以及對我們業務的相關影響，包括對我們的收入、支出和現金流的影響。

關鍵會計政策與估計

編制財務報表要求管理層作出影響其中所報金額的估計數和假設。以下領域被視為關鍵會計估計，因為它們涉及重要的判斷或假設，涉及複雜或不確定的事項，或者容易發生變化，並且可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響：

收入確認

我們的大部分收入來自與客户簽訂的年度可續訂的服務協議。此類協議通常可以在短時間內取消，或者不經通知即可取消，不收取罰款。我們還從固定的非訂閲安排中獲得收入。除其他因素外，我們的收入確認政策要求管理層估算我們在可變對價訂閲安排下預計獲得的未來合同對價，以及合同期內固定的非訂閲安排的未來估計合同總成本。如果管理層做出了不同的判斷和估計，那麼任何時期的收入金額和時間都可能與報告的收入不同。有關收入確認政策的描述，請參閲合併財務報表附註1和3。

商譽和可識別的無形資產的估值

無形資產包括客户關係、商品名稱、技術和商譽。每當發生事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，將具有可估計使用壽命的無形資產按其估計使用壽命攤銷至其估計剩餘價值，並與相關資產組中的其他長期資產一起進行減值審查。自10月1日起，每當發生的事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時，我們每年都會對具有無限期壽命的無形資產進行減值審查。這項審查要求管理層評估定性因素，以確定是否可能發生減值，這本質上涉及管理層的判斷。這種評估還需要確定資產的公允價值，其中通常包括一些重要的估計和假設，包括未來的現金流估計、適當的貼現率的確定以及管理層認為在當時情況下合理的其他假設。這些估計和假設的變化可能會對商譽或其他無形資產的公允價值和/或減值的確定產生重大影響。有關我們在報告期內的商譽和無形資產估值和減值政策以及相關影響的描述，請參閲合併財務報表附註1和6。

2021年3月，我們將運營部門從六個改為一個，以反映我們運營和管理業務的方式的變化，包括向公司首席執行官和首席運營決策者報告結構的變化。關於運營部門的修訂，我們在重組前後立即進行了中期定性分析，得出的結論是，我們申報單位的公允價值可能超過賬面價值，沒有記錄減值。重組後，我們考慮了當前和預期的未來經濟和市場狀況，包括 COVID-19 疫情對我們報告部門的影響。在上次量化減值測試中，我們還評估了我們當前的市值與賬面價值、預測和利潤率的對比。我們得出的結論是，觸發事件並未發生，因此需要進行額外的中期減值測試，因為截至2022年12月31日，發生減值損失的可能性不大。

主要財務指標和經營業績

下表列出了在所示期間內，從我們的合併財務報表中得出的選定財務信息、這些項目與上一個可比期相比的百分比變化以及其他關鍵財務指標。信息之後的討論應與我們的合併財務報表一起閲讀。

由於我們在2021年公司報告結構的變化，某些員工在部門之間調動。因此，相關的薪資和福利以及公司激勵費用在2022年和2021年期間包含在銷售、一般和管理費用中，而不是像2020年那樣包含在直接支出中。2021年，重新分類的費用總額約為190萬美元。

收入。2022年的收入與2021年相比有所增加，這是由於美國收入增加了580萬美元，部分被2022年關閉加拿大辦事處導致的220萬美元加拿大收入減少所抵消。美國收入的增長是由於我們現有客户羣的經常性收入增長了1,310萬美元，但部分被來自新客户銷售的680萬美元和非經常性收入的55.7萬美元減少所抵消。由於加拿大辦事處的關閉，我們預計加拿大將來不會有收入。

直接開支。與2021年相比，2022年的可變支出增加了58.4萬美元，這主要是由於與2021年相比，2022年舉行的會議增加了130萬美元，以及允許現場或虛擬出席會議的轉變被80.1萬美元的調查和其他訂閲服務的減少部分抵消了這種轉變。2022年和2021年，可變支出佔收入的百分比為14.4％。固定支出增加了410萬美元，這主要是由於吸引和留住員工的薪資和福利成本增加了330萬美元，為支持我們的人類理解解決方案而簽訂了54.7萬美元的合同服務，以及由於取消COVID旅行限制，差旅費用增加了376,000美元。

銷售、一般和管理費用。與2021年相比，2022年的銷售、一般和管理費用有所增加，這主要是由於支持我們進一步開發人類理解解決方案的創新投資150萬美元、新的營銷計劃230萬美元、因取消COVID旅行限制而增加的64.5萬美元差旅成本和56.1萬美元的新助理教練福利支出，以及增加的40.5萬美元商業保險成本，部分被上市公司和其他法律和會計成本的86.1萬美元減少所抵消。

折舊、攤銷和減值。2022年的折舊、攤銷和減值支出與2021年相比有所下降，這主要是由於縮短了某些建築資產的估計使用壽命，導致建築物折舊費用減少了35.2萬美元，2021年因轉租遠程辦公場所而產生的使用權資產減值為32.4萬美元，由於某些軟件開發和無形資產在2021年後全額攤銷，減少了46萬美元。

營業收入和利潤。與2021年相比，2022年的營業收入和利潤率有所下降，這主要是由於吸引和留住員工所需的薪資和福利成本增加，包括一項新的員工福利，以及對人文理解解決方案和營銷計劃的額外投資超過了我們的收入增長。

其他收入總額（支出））。2022年的其他支出總額與2021年相比有所增加，這主要是由於我們在2022年12月對加拿大子公司的投資進行了大規模清算，將累計260萬美元的外幣折算調整重新歸類為其他支出。與我們的加拿大子公司相關的任何未來貨幣變動將在合併損益表中計入其他收益（支出）淨額。由於我們的定期貸款餘額減少，利息支出減少了458,000美元，部分抵消了這筆支出。

所得税和有效税率準備金。與2021年相比，2022年的所得税準備金有所減少，這主要是由於應納税收入減少。與2021年相比，2022年的有效税率有所提高，這主要是由於54萬美元的股票薪酬獎勵減少了税收優惠，將累計外幣折算調整不可扣除重新歸類為53.9萬美元的收益，以及增加38.3萬美元的州所得税。有關有效税率變化的更多信息，請參閲本報告中包含的合併財務報表附註7 “所得税”。

定期聯繫價值。與2021年相比，2022年的經常性合同價值有所下降，這主要是由於新客户銷售額下降以及客户留存率下降2.0％，部分原因是我們的戰略是專注於核心數字解決方案。與2021年12月31日相比，截至2022年12月31日，我們的核心數字解決方案的經常性合同價值下降了1.1％。我們的經常性合同價值指標代表截至最近一個季度末所有可續訂合同在各自的下一個年度續訂期內的預計總收入，假設沒有追加銷售、向下銷售、漲價或取消。

流動性和資本資源

我們的董事會已經確定了資本配置的優先事項，優先為創新和增長投資提供資金，包括併購活動以及內部項目。次要優先事項是季度分紅和股票回購的資本配置。我們認為，我們現有的流動性來源，包括現金和現金等價物、借款可用性和運營現金流，將足以滿足我們在可預見的將來預計的資本和債務到期需求。

截至2022年12月31日，我們的主要流動性來源包括2,500萬美元的現金及現金等價物、信貸額度下高達3000萬美元的未使用借款和高達7500萬美元的延遲提款期票據。在這筆現金中，有78,000美元存放在加拿大。延遲提款期票據只能用於為允許的未來業務收購或回購我們的普通股提供資金。

我們的經營活動現金流包括經非現金項目調整後的淨收入，包括折舊、攤銷和減值、將累計外幣折算調整重新歸類為收益、遞延所得税、基於股份的薪酬和相關税、不確定税收狀況準備金、財產和設備處置虧損以及營運資金變動的影響。經營活動提供的現金減少主要是由於扣除非現金項目後的淨收入減少。運營活動提供的現金也由於營運資金的變化而減少，主要包括遞延收入的變化，這主要是由於新合同和續訂合同的初始計費時間所致，以及經常性合同總價值的減少以及應計費用、工資和獎金的變化，這主要是由於獎金減少所致，但預付費用和其他流動資產的變化部分抵消了主要由於我們年度商業保險付款時間而產生的變化。

有關我們的運營現金流的詳細信息，請參閲本報告中包含的合併現金流量表。

2022年12月31日和2021年12月31日，我們的營運資金盈餘分別為1,030萬美元和3,330萬美元。這一變化主要是由於現金和現金等價物以及預付支出的減少，部分抵消了應計工資和獎金、應計費用和遞延收入的減少。現金和現金等價物減少的主要原因是回購了我們的普通股作為國庫。預付費用減少的主要原因是我們年度商業保險付款的時間安排。由於服務和用品的付款時機，應計費用減少了。由於2022年賺取的獎金減少以及因《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》而推遲支付的僱主社會保障税的最終支付，應計工資和獎金有所減少。我們的營運資金受到鉅額遞延收入餘額的重大影響，這些餘額將根據年度協議計費的時間和頻率而有所不同。

用於投資活動的現金包括購買財產和設備，包括計算機軟件和硬件、建築物裝修以及傢俱和設備。

用於融資活動的現金包括定期票據下的借款、融資租賃債務和債務發行成本。我們還使用現金支付了與2021年收購PatientWisdom相關的延期收購對價，回購普通股作為國庫，支付普通股股息，以及為行使的股票獎勵支付員工工資税預扣款。

我們的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務：

分紅

分別在2022年、2021年和2020年宣佈的現金分紅總額為2,090萬美元、1,220萬美元和530萬美元。所有股息均由手頭現金支付。未來股息的支付和金額（如果有）由董事會自行決定，將取決於我們未來的收益、財務狀況、總體業務狀況、收益和現金的替代用途以及其他因素。

收購對價

2021年1月4日，我們收購了PatientWisdom, Inc. 的幾乎所有資產並承擔了某些負債。PatientWisdom, Inc. 是一家擁有健康參與解決方案的公司，將通過切實可行的見解進一步推動我們實現人類理解的目標。在總計500萬美元的全現金對價中，有300萬美元是在收盤時支付的。我們在 2022 年 1 月支付了剩餘的 200 萬美元。所有款項均使用手頭現金支付。

資本支出

在截至2022年12月31日的年度中，我們為資本支出支付了980萬美元的現金。這些支出主要包括為我們的人類理解解決方案開發計算機軟件以及分別為360萬美元和510萬美元的總部大樓翻新。我們估計，到2023年和2024年，與總部大樓翻新相關的未來成本分別為1,610萬美元和290萬美元，我們預計將通過運營現金流提供資金。

債務

我們與奧馬哈第一國民銀行（“FNB”）經修訂和重述的信貸協議（“信貸協議”）於2022年9月30日進行了修訂和重述，包括（i）3000萬美元的循環信貸額度（“信貸額度”），（ii）23,412,383美元的定期貸款（“定期貸款”）和（iii）75,000,000美元的延遲提款期設施（“延遲提款定期貸款”，連同信貸額度和定期貸款，“信貸額度”）。我們可能會使用延遲提款定期貸款為任何允許的未來業務收購或普通股和信貸額度的回購提供資金，為持續的營運資金需求和其他一般公司用途提供資金。

定期貸款的未償餘額為2,230萬美元，在2027年5月之前按月分期支付，金額為462988美元。定期貸款按每年5％的固定利率計息。

信貸額度和延遲提款定期貸款（如果有）下的借款按浮動利率計息，等於30天有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上235個基點（截至2022年12月31日為6.10％）。信貸額度利息按月累計並支付。信貸額度下未償還的本金將於2025年5月到期時全額支付。截至2022年12月31日，信貸額度沒有餘額。在截至2022年12月31日或2021年12月31日的年度中，信貸額度沒有借款。自延期提款定期貸款發放以來，一直沒有借款。

我們有義務根據信貸額度和延遲提款定期貸款機制每季度拖欠支付持續的未使用承諾費，根據信貸額度和延遲提款定期貸款機制的實際每日未使用部分，利率為每年0.20％。

信貸協議包含慣例陳述、擔保、肯定和負面契約（包括財務契約）以及違約事件。除其他外，負面契約包括對債務和留置權的承擔、普通股的回購和收購的限制，但每種情況都有某些例外情況。根據信貸協議，我們必須在信貸額度的所有測試期內將最低固定費用覆蓋率維持在1.10倍，除非我們的流動性低於規定的門檻，否則該會計季度的任何現金分紅加上該財政季度支付或申報的所有其他現金分紅總額超過5500,000美元，（ii）該財政季度中支付或申報的現金分紅總額超過550萬美元的部分以手頭現金支付的任何允許回購我們股票的收購價格，以及 (iii) 任何允許收購的收購對價中使用手頭現金支付的部分。在整個信貸額度期內，我們還必須在所有測試期內將現金流槓桿比率維持在3.00倍或以下。信貸額度下的所有義務均由我們的每家全資國內子公司（如果有）提供擔保，並在信貸協議要求的範圍內，由直接和間接的全資外國子公司擔保。截至2022年12月31日，我們遵守了財務契約。

除允許的留置權和其他商定的例外情況外，信貸額度由我們和擔保人目前和未來幾乎所有資產（包括但不限於收費的不動產，包括但不限於收費的不動產，如果是外國子公司的股權，則限於此類子公司的65％的未償股權）上的第一優先留置權和完善的擔保權益。

租賃

我們對某些計算機、辦公室、打印和插入設備以及辦公和數據中心空間有租賃安排。截至2022年12月31日，我們的運營和融資租賃固定租賃款分別為54.7萬美元和31.5萬美元，將在12個月內支付。截至2022年12月31日，我們的運營和融資租賃義務摘要可在本報告包含的合併財務報表附註10 “租賃” 中找到。

税收 

截至2022年12月31日，與不確定税收狀況相關的未確認税收優惠總額的負債為160萬美元。有關所得税的相關信息，請參閲本報告所含合併財務報表附註7 “所得税”。

截至2022年12月31日，2017年美國減税和就業法案規定的應付遣返税餘額為82,000美元，我們預計將在明年支付。

我們通常不會做出無條件的、不可取消的購買承諾。我們在正常業務過程中籤訂採購訂單，但這些採購義務不超過一年。

股票回購計劃

2006 年 2 月，並隨後於 2013 年 5 月進行了修訂，我們的董事會授權在 2006 年計劃下的股票回購計劃下，在公開市場或私下談判交易中回購多達 2,250,000 股普通股。2022年，我們回購了根據2006年計劃獲準回購的所有剩餘股份。2022年5月，我們的董事會批准了2022年計劃，並批准了250萬股普通股的回購授權。根據2022年計劃，我們有權在公開市場或私下談判的交易中不時回購已發行普通股。股票回購的時間和金額將取決於多種因素，包括市場狀況以及公司和監管方面的考慮。2022年計劃可能隨時暫停、修改或終止，我們沒有義務回購與2022年計劃有關的任何數量的普通股。2022 年計劃沒有設定的到期日期。

2022年，我們回購了744,499股普通股，總金額為2760萬美元，其中168,943股是根據2006年計劃回購的，575,556股是根據2022年計劃回購的。截至2022年12月31日，根據2022年計劃可以購買的剩餘普通股數量為1,924,444股。

最近的會計公告

我們認為最近發佈的會計公告不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

我們的主要市場風險敞口是外幣匯率和利率的變化。

我們的加拿大子公司使用加元作為其功能貨幣。它按資產負債表日的有效匯率將其資產和負債轉換為美元。我們按該期間的平均匯率折算其收入和支出。我們將外幣折算損益計入累計其他綜合收益（虧損）中，累計其他綜合收益（虧損）是股東權益的一部分。2022 年 12 月，我們大幅清算了我們在加拿大的投資。因此，我們將累計外幣折算調整餘額重新歸類為收益，並確認了260萬美元的累計外幣折算淨虧損，該虧損包含在我們的合併損益表中的其他收益（支出）淨額中。2022年、2021年和2020年，外幣折算收益（虧損）分別為（19.4萬美元）、2.4萬美元和（19萬美元）。與以我們運營所在國家的本位幣以外的貨幣計價的交易相關的損益和短期公司間賬户在合併損益表中包含在其他收益（支出）中，在2022年、2021年和2020年，分別為65,000美元、1萬美元和（33.3萬美元）。這種變化主要是匯率波動的結果，該貸款適用於我們加拿大子公司的公司間貸款，該貸款已於2020年9月還清。我們在加拿大子公司的部分現金以外幣計價，匯率波動將影響我們以美元計算的現金餘額。一項靈敏度分析假設美元兑加元的價值變化10％，將對我們報告的現金餘額產生約8,000美元的影響。與我們的加拿大子公司相關的任何未來貨幣變動將在合併損益表中計入其他收益（支出）淨額。但是，由於子公司的大規模清盤，我們預計2022年之後金額不會很大。我們尚未進行任何外幣套期保值交易。我們不購買或持有任何與貨幣兑換相關的衍生金融工具。

我們的固定利率定期貸款和浮動利率信貸額度都面臨利率風險。我們的固定利率定期貸款下的借款利率變化將影響此類債務的公允價值，但不會影響收益或現金流。截至2022年12月31日，我們的固定利率定期貸款總額為2,230萬美元。根據敏感度分析，截至2022年12月31日，市場利率每年變動1％，將影響我們截至2022年12月31日未償還的固定利率定期貸款的估計公允價值約47萬美元。

我們的信貸額度和延遲提款定期貸款下的借款（如果有）按浮動利率計息，利率等於30天SOFR加上235個基點。信貸額度和延遲提款期票據下的借款不得分別超過3,000萬美元和7,500萬美元。截至2022年12月31日或2022年任何時候，信貸額度下沒有未償還的借款。截至2022年12月31日或2022年任何時候，延遲提款期票據下沒有未償還的借款。一項靈敏度分析假設利率變動為10％，適用於2022年平均每日借款額和信貸額度下的最大可用借款，則表明這種變動不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。我們尚未進行任何利率互換或對衝交易。

國家研究公司和子公司

合併資產負債表

（以千計，股份金額除外）

見所附合並財務報表附註。

國家研究公司和子公司

合併收益表

（以千計，股份金額除外）

見所附合並財務報表附註。

國家研究公司和子公司

綜合收益合併報表

（以千計）

見所附合並財務報表附註。

國家研究公司和子公司

股東權益綜合報表

（除股票和每股金額外，以千計）

見所附合並財務報表附註。

國家研究公司和子公司

合併現金流量表

（以千計）

見所附合並財務報表附註。

國家研究公司和子公司

合併財務報表附註