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10001176334US-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-12-310001176334MMLP：TerminallingAndStorageSegments成員美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001176334MMLP：TerminallingAndStorageSegments成員US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-12-310001176334美國公認會計準則：運營部門成員MMLP：NaturalGasServicesSegments成員2020-01-012020-12-310001176334US-GAAP：部門間消除成員MMLP：NaturalGasServicesSegments成員2020-01-012020-12-310001176334美國公認會計準則：運營部門成員MMLP：SulburServicesSegmentMembers2020-01-012020-12-310001176334US-GAAP：部門間消除成員MMLP：SulburServicesSegmentMembers2020-01-012020-12-310001176334MMLP：交通細分市場成員美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001176334MMLP：交通細分市場成員US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-12-310001176334美國-公認會計準則：材料對帳項目成員2020-01-012020-12-310001176334美國公認會計準則：運營部門成員2020-01-012020-12-310001176334US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-12-310001176334MMLP：OneCustomerMemberMMLP：NaturalGasServicesSegments成員美國-GAAP：銷售收入細分市場成員US-GAAP：客户集中度風險成員2022-01-012022-12-310001176334MMLP：OneCustomerMemberMMLP：NaturalGasServicesSegments成員美國-GAAP：銷售收入細分市場成員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-01-012021-12-310001176334MMLP：OneCustomerMemberMMLP：NaturalGasServicesSegments成員美國-GAAP：銷售收入細分市場成員US-GAAP：客户集中度風險成員2020-01-012020-12-310001176334MMLP：NaturalGasServicesSegments成員2022-12-310001176334MMLP：NaturalGasServicesSegments成員2021-12-310001176334美國-GAAP：老年人注意事項成員美國公認會計準則：次要事件成員MMLP：SecuredNote2028成員2023-02-080001176334美國公認會計準則：次要事件成員2023-01-232023-01-23


美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-K
馬克一號根據《條例》第13或15(D)條提交的年度報告
☒1934年證券交易法
截至本財政年度止12月31日, 2022
或
☐根據《憲法》第13或15(D)條提交的過渡報告 
 1934年證券交易法 
  
由_至_的過渡期。
佣金文件編號000-50056
 Martin Midstream Partners L.P.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州 05-0527861
註冊成立或組織的國家或其他管轄權 (國際税務局僱主身分證號碼)
 
石頭路4200號基爾戈爾, 德克薩斯州  75662
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

903-983-6200
(註冊人的電話號碼，包括區號)
_______________________
 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
代表有限合夥利益的共同單位MMLP納斯達克全球精選市場
根據該法第12(G)條登記的證券：
無

    如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
Yes ☐                     不是☒
 
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。
是☐                        不是☒
 
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
 是☒ No ☐
 
用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)是否以電子方式提交了根據S-T規則405規則要求提交的每個交互數據文件。


 是 ☒ No ☐
 
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☒
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

是☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
Yes ☐ No ☒
 
截至2022年6月30日，共有38,850,750個普通單位未結清。截至該日，登記人的非關聯公司持有的共同單位的總市值約為#美元。87,464,649以當日的收盤價計算。有幾個 38,914,806 截至2023年3月2日註冊人的未償還公用事業單位的百分比。
 
通過引用併入的文件：         沒有。





目錄

  頁面
第一部分 
1
第1項。業務
1
第1A項。風險因素
20
項目1B。未解決的員工意見
44
第二項。屬性
44
第三項。法律訴訟
44
第四項。煤礦安全信息披露
44
   
第II部
45
第五項。
我們普通股、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券的市場
45
第六項。[已保留]
45
第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
46
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
64
第八項。財務報表和補充數據
65
第九項。會計與財務信息披露的變更與分歧
104
第9A項。控制和程序
104
項目9B。其他信息
105
   
第三部分
106
第10項。董事、高管與公司治理
106
第11項。高管薪酬
110
第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
121
第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
124
項目14.
首席會計費及服務
129
   
第四部分 
130
第15項。展示、財務報表明細表
130
第16項。表格10-K摘要
133
 



i

第一部分

第1項。業務

本年度報告中提及的“我們”、“我們的”、“我們”或類似的術語在歷史上使用時指的是馬丁資源管理公司在2002年11月6日首次公開募股時向我們貢獻的業務的資產和運營。除文意另有所指外，本年度報告中提及的“馬丁資源管理公司”係指馬丁資源管理公司及其子公司。除內容另有要求外，本年度報告中提及的“合夥關係”指的是Martin Midstream Partners L.P.及其子公司。你應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論，以及本年度報告中其他部分包含的綜合財務報表及其附註。關於下列信息的列報基礎的更詳細信息，您應閲讀本年度報告中其他部分包括的合併財務報表的附註。

前瞻性陳述

這份10-K表格年度報告包括《1933年證券法》(修訂後的《證券法》)第27A條和《1934年證券交易法》(修訂後的《證券交易法》)第21E節所指的“前瞻性陳述”。本年度報告中包含的非歷史事實的陳述(包括任何有關未來業務或經濟表現的管理計劃和目標的陳述，或與此相關的假設或預測)，均為前瞻性陳述。這些陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，包括“預測”、“可能”、“相信”、“將”、“預期”、“預期”、“估計”、“繼續”或其他類似的詞語。這些陳述討論了未來的預期，包含了對經營結果或財務狀況的預測，或陳述了其他“前瞻性”信息。我們和我們的代表可能不時發表其他口頭或書面聲明，這些聲明也是前瞻性聲明。

這些前瞻性陳述是基於管理層對影響我們的未來事件的當前計劃、預期、估計、假設和信念作出的，因此涉及許多風險和不確定因素。我們告誡，前瞻性陳述不是保證，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大相徑庭。

由於這些前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，實際結果可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同，原因有很多，包括下文“第1A項.風險因素--與我們業務有關的風險”中討論的那些原因。

概述
 
我們是一家公開交易的有限合夥企業，擁有一系列主要專注於美國墨西哥灣沿岸地區的多元化業務。我們的四個主要業務線包括：

•石油產品和副產品的終止、加工、儲存和包裝服務，包括煉製環烷原油；

•石油產品及副產品、化學品和特種產品的陸運和海運服務；

•硫磺和硫磺產品的加工、製造、營銷和分銷；以及

•天然氣液體(“NGL”)營銷、分銷和運輸服務。

我們的垂直整合服務與多元化的客户羣建立了長期的關係，其中包括大型和獨立的石油和天然氣公司、獨立煉油商、化工公司和某些石油產品和副產品的其他批發採購商，主要業務集中在美國墨西哥灣沿岸的煉油廠綜合體，該綜合體是石油精煉、天然氣收集和加工以及勘探和生產行業的支持服務的主要樞紐。我們收集、運輸、儲存和銷售的石油產品和副產品主要由大型和獨立的石油和天然氣公司生產，這些公司往往依賴於我們等第三方來運輸和處置這些產品。

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我們相信，通過為客户提供高價值的利基服務，我們已成為客户價值鏈中不可或缺的一部分。我們的大量現金流來自收費業務，我們和我們的贊助商Martin Resources Management Corporation向客户提供的集體服務主要是根據此類客户與Martin Resources Management Corporation之間的合同承擔的營運資金需求和保證金風險。我們的固定費用和保證金業務提供長期、現貨和常青樹合同的組合。

我們是由馬丁資源管理公司於2002年成立的，這是一傢俬人持股公司，最初的前身是1951年成立的，是一家向鑽機承包商提供產品和服務的供應商。從那時起，馬丁資源管理公司通過收購和內部擴張計劃擴大了業務，因為其管理層確定並利用了石油產品、副產品和其他散裝液體生產商和購買者的需求。馬丁資源管理公司是我們的重要供應商和客户。截至2022年12月31日，馬丁資源管理公司擁有我們已發行的普通有限合夥人單位總數的15.7%。此外，於2021年12月28日，Martin Resources Management Corporation透過其全資附屬公司Martin Resource LLC間接收購MMGP Holdings，LLC(“Holdings”)餘下49%的投票權權益(50%經濟權益)，而MMGP Holdings，LLC(“MMGP”)是我們的普通合夥人Martin Midstream GP LLC(“MMGP”)的唯一成員。這些權益之前由Alinda Capital Partners管理的某些附屬投資基金持有，Alinda Capital Partners於2021年11月23日將這些權益出售給Senterfitt Holdings Inc.(簡稱Senterfitt)。當時，Senterfitt授予Martin Resource LLC購買此類權益的權利，期限為十年，該權利於2021年12月28日行使。因此，馬丁資源管理公司間接擁有MMGP 100%的股份。馬丁資源管理公司通過其對我們普通合夥人的所有權來指導我們的業務運營。MMGP擁有我們2.0%的普通合夥人權益，在2021年11月23日之前，MMGP擁有我們所有的激勵分配權。2021年11月23日，MMGP向我們免費贈送了我們所有的獎勵分配權, 激勵性分配權隨之取消並不復存在。

我們於2002年11月1日與Martin資源管理公司簽訂了一項綜合性協議(“綜合協議”)，其中規定了協議各方之間的潛在競爭和賠償義務、關聯方交易、Martin Resources Management Corporation向我們提供的一般管理和支持服務以及我們對Martin Resource Management Corporation的某些商品名稱和商標的使用。根據綜合協議的條款，馬丁資源管理公司的員工負責開展我們的業務和運營我們的資產。

自2002年合作伙伴關係成立以來，馬丁資源管理公司一直在運營我們的業務。馬丁資源管理公司在20世紀50年代開始運營我們的NGL業務，並在20世紀60年代開始運營我們的硫磺業務。它在20世紀80年代初開始了我們的陸上運輸業務，並在80年代末開始了我們的海上運輸業務。它在20世紀90年代初進入我們的化肥、終端和儲存業務。

主要業務細分市場
 
我們的主要業務部門大致可以描述如下：
 
•終止和存儲。我們擁有或運營14個海上岸基碼頭設施和13個專業碼頭設施，主要位於美國墨西哥灣沿岸地區，總存儲能力為270萬桶。我們為石油產品和副產品的生產商和供應商提供儲存、精煉、混合、包裝和搬運服務，包括環烷原油的精煉以及各種等級和數量的工業、商業和汽車潤滑油和潤滑脂的混合和包裝。我們的設施和資源為我們提供了處理各種需要特殊處理的產品的能力，如熔融硫磺和瀝青。我們還通過我們的岸上碼頭向石油和天然氣公司提供土地租賃以及潤滑油和燃料的儲存和處理服務。我們在固定費用的基礎上提供這些終端和存儲服務，這部分合同中的很大一部分規定了最低費用安排，而不是基於處理的數量。我們相信，我們為石油產品和副產品提供的終端、加工、儲存和包裝服務將難以為我們的客户或競爭對手所複製。

•交通工具。我們運營着一支陸上運輸和海上運輸資產的船隊，運輸石油產品和副產品、石化產品和化學品。我們的陸上運輸資產包括大約700輛卡車和1200輛坦克拖車，它們分佈在美國墨西哥灣沿岸和美國東南部的25個碼頭上。我們的海上運輸資產包括27艘內陸海上油罐駁船、15艘內陸推進船和一艘主要沿海岸作業的鉸接式海上拖船和駁船單元
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在墨西哥灣和美國內河航道系統之間，主要是在墨西哥灣的國內港口、海岸內航道、密西西比河水系和田納西-湯比比航道系統之間。我們的“煉油和石化服務”模式專注於重型罐底(副產品)和其他石油產品的運輸，將液化石油氣、熔融硫磺、硫酸、造紙廠液體、化學品和許多其他大宗液體商品從煉油廠和石化生產地點運往終端市場。我們在收費的基礎上提供這些運輸服務，我們的許多客户與我們有着長期的合同關係。我們相信我們現代化的資產基礎對我們的現有客户和潛在的新客户都很有吸引力。此外，我們的船隊包括幾艘船，反映了我們對特色產品的關注。

•硫磺服務公司。我們開發了與硫磺服務相關的綜合運輸資產和設施系統。我們加工和分銷主要位於美國墨西哥灣沿岸地區的煉油廠生產的硫磺。我們根據與硫磺指數掛鈎的合同買賣熔融硫磺，以最大限度地減少利潤率波動。我們在德克薩斯州博蒙特的工廠將熔融硫磺加工成顆粒狀或顆粒狀硫磺，按照傳統上提供最低費用保證的合同。我們加工和處理的硫磺主要用於生產化肥和工業化學品。我們擁有並運營着五家硫基化肥生產廠和一家乳化硫磺調合廠。這些工廠位於德克薩斯州和伊利諾伊州，主要為批發商和工業用户生產硫基化肥產品。全球各地都對我們的硫磺產品有需求，我們的資產基礎提供了額外的機會，以應對美國供應的增加和獲得外國需求。

•天然氣液體。我們銷售和分銷主要從煉油廠和天然氣加工商購買的NGL。我們儲存和運輸NGL，用於向美國東南部的煉油廠、工業NGL用户和丙烷零售商批發交付。我們擁有約220萬桶NGL的地下存儲容量。從歷史上看，這一細分市場主要是在需求通常較低的夏季月份購買丁烷，在需求通常較高的冬季月份銷售(“丁烷優化業務”)。然而，為了努力降低借貸成本、營運資金需求、商品風險敞口和收益波動性，管理層打算在2023年第二季度丁烷銷售季節結束時退出丁烷優化業務。

近期的重大發展

發行2028年票據為現有有擔保票據再融資. 於2023年2月8日，本公司完成出售本公司於2028年到期的11.50%優先擔保第二留置權票據(“2028年票據”)，本金總額達4.0億美元。我們用2028年債券的收益完成了對我們幾乎所有2024年債券和2025年債券的投標報價，贖回了所有沒有有效投標的2024年債券和2025年債券，償還了我們信貸安排下的部分債務，並支付了與上述相關的費用和開支。在發行2028年票據的同時，我們修改了我們的信貸安排，其中包括將其下的承諾額從2.75億美元減少到2億美元(計劃進一步減少到2023年6月30日的1.75億美元和2024年6月30日的1.5億美元)，並將信貸安排的預定到期日延長到2027年2月8日。

退出丁烷優化業務。2023年1月，我們宣佈，我們預計在2023年第二季度丁烷銷售季節結束時，我們的丁烷優化業務將退出。展望未來，我們的目標是以收費丁烷物流業務的形式運營，主要利用我們北路易斯安那州的地下存儲資產，這些資產同時具有卡車和鐵路能力。這項物流業務還將利用我們的卡車運輸資產進行收費產品移動。由於這種新的業務模式，我們預計未來將不再攜帶丁烷庫存，消除大宗商品風險，降低現金流和收益波動性，並大幅降低營運資本要求。
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電子水平式硫酸合資企業。2022年10月19日，我們的關聯公司Martin Elsa Investment LLC與三星C&T America，Inc.和東進半導體有限公司的關聯企業東進美國有限公司達成最終協議，成立帝斯曼半導體有限責任公司(DSM)。帝斯曼將生產和銷售電子級硫酸(“ELSA”)。通過利用我們位於得克薩斯州普萊恩維尤的現有資產，並根據需要安裝額外的設施(“ELSA設施”)，帝斯曼將生產出符合最近半導體制造進步所要求的嚴格質量標準的ELSA。除了擁有帝斯曼10%的非控股權益外，我們還將成為ELSA工廠的獨家原料供應商。我們還將通過我們的附屬公司Martin Transport，Inc.(“MTI”)提供帝斯曼生產的ELSA的陸上運輸服務。該夥伴關係預計將在2023年和2024年為與該合資企業和該夥伴關係的相關服務相關的資本支出總額提供大約2000萬美元。

剝離加利福尼亞州斯托克頓硫磺碼頭。2022年10月7日，我們完成了將斯托克頓硫磺碼頭出售給海灣碼頭有限責任公司的交易，淨收益約為525萬美元，用於減少我們信貸安排下的未償還借款。

後續事件

按季發行。2023年1月23日，我們宣佈了2022年第四季度每普通股0.005美元的季度現金分配，或按年率計算每普通股0.02美元，並於2023年2月14日支付給截至2023年2月7日登記在冊的單位持有人。

我們的增長戰略

我們增長戰略的主要組成部分是：

•建立戰略商業聯盟。我們的許多較大客户，包括主要的綜合能源公司，已經與我們這樣的中游服務提供商建立了戰略聯盟，以應對物流和運輸挑戰或實現運營協同效應。我們打算利用我們的行業知識、客户和供應商網絡以及戰略資產基礎來擴大商業聯盟，以推動未來收入和現金流的增長。

•通過吸引新客户和擴展向現有客户提供的服務來促進內部有機增長。我們有機會擴大客户基礎，並向現有客户提供更多服務和產品。我們通常通過運輸、儲存或營銷有限範圍的產品和服務來開始與客户的關係。擴大我們的客户基礎以及向現有客户提供我們的服務和產品是實現收入和現金流有機增長的一種高效且具有成本效益的方法。我們計劃專注於經濟前景更強勁的業務部門的增長。

•追求有機增長項目。我們不斷評估現有業務領域的有機擴張機會，使我們能夠利用我們現有的市場地位，並通過提高利用率和效率來增加現有資產的收入。

競爭優勢

我們相信，由於以下競爭優勢，我們能夠很好地執行我們的業務戰略：

位於戰略位置的資產。我們的現金流有很大一部分來自為煉油行業提供各種服務。因此，我們的很大一部分資產位於美國墨西哥灣沿岸的煉油業務附近。例如，我們的陸上運輸資產位於碼頭外，這些碼頭位於戰略位置，為美國墨西哥灣沿岸的煉油廠和化工公司提供服務。我們的許多硫磺服務資產都來自美國最大的煉油廠來源的硫磺。最後，我們的終端和存儲資產位於美國墨西哥灣沿岸地區，以支持我們的煉油廠客户。
    
專門的運輸設備和儲存設施。我們擁有處理和運輸一系列具有獨特運輸和儲存要求的石油產品和副產品的資產和專業知識。例如，我們擁有運輸各種特殊產品的設施和資源，包括氨、熔融硫磺和瀝青。其中一些特殊產品需要在廣泛的温度範圍內(大約在-30華氏度到+400華氏度之間)進行處理才能保持液態，而我們的設施是為適應這一要求而設計的。這些能力通過為客户提供專門的服務來滿足他們獨特的產品要求，從而幫助我們加強與客户的關係。
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良好的行業聲譽，並與供應商和客户建立了良好的關係。我們在業界樹立了可靠且經濟實惠的服務供應商的聲譽，並在我們的設施中擁有安全和高效運營的記錄。我們的管理層還與我們的許多供應商和客户建立了長期的關係。我們受益於管理層的聲譽和往績，以及這些長期的合作關係。我們為客户提供專業的增值服務，並相信我們已成為他們價值鏈中不可或缺的一部分。

基於費用的合同。我們的現金流有很大一部分來自與客户簽訂的收費合同，其中許多是與我們有長期客户關係的大型獨立石油和天然氣公司。我們的大多數收費合同包括預訂費或最低費用安排，這降低了我們現金流因交易量波動而產生的波動性。

為以美國墨西哥灣沿岸為中心的資產和運營足跡提供垂直集成服務。我們擁有和經營多元化的資產基礎，使我們能夠為我們的客户提供一個綜合的分銷網絡，包括在世界上最活躍的煉油和石化地區之一的石油產品和副產品的終端、儲存、包裝和其他中游物流服務。

經驗豐富的管理團隊和運營專業知識。我們的執行管理團隊成員和我們主要業務部門的負責人在我們經營的行業中擁有豐富的經驗。我們管理團隊的經驗和對行業和業務的熟悉是幫助我們實施業務戰略的重要資產。此外，我們的高級管理層成員在我們中擁有重要的有限和一般合夥人權益，我們相信這將使激勵與我們的投資者保持一致。

    強有力的家長支持。馬丁資源管理公司是我們私人擁有的普通合夥人的所有者，承擔了大量的營運資金需求和保證金風險，為我們的有限合夥人提供穩定的基於費用的現金流。

終端和存儲網段
 
行業概述。美國的石油分銷系統將石油產品和副產品從煉油廠和天然氣加工設施運往最終用户。這個配送系統由碼頭、儲存設施、管道、油輪、駁船、軌道車和卡車組成。終端通過提供存儲、混合和其他輔助服務，在將這些產品運送到整個分銷系統中發揮關鍵作用。
 
儘管許多大型能源和化工公司擁有終端和存儲設施，但這些公司也使用第三方終端和存儲服務。大型能源和化工公司通常對獨立運營商擁有的碼頭需求旺盛，因為這些碼頭位於關鍵運輸環節的戰略位置或附近，比如深水港。大型能源和化工公司也需要獨立的終端存儲，當它們擁有的存儲設施不足時，要麼是因為缺乏容量，要麼是因為存儲材料的性質，要麼是因為特殊的處理要求。

美國墨西哥灣沿岸地區是石油精煉的主要樞紐。美國約50%的煉油產能位於該地區。煉油和天然氣加工行業的增長增加了在美國墨西哥灣沿岸地區運輸的石油產品和副產品的數量，因此增加了對碼頭和儲存服務的需求。
 
海洋和海上油氣勘探和生產行業使用美國墨西哥灣沿岸地區的碼頭設施作為岸上基地，為他們提供後勤支持服務以及包括燃料油、潤滑油、化學品和用品在內的一系列產品。對這些類型的碼頭、服務和產品的需求主要由墨西哥灣的近海勘探、開發和生產推動。離岸活動很大程度上受到當前和預計的石油和天然氣價格以及監管要求的影響。
 
特種石油碼頭。我們擁有或運營13個終端設施，提供各種石油產品和副產品的儲存、處理和運輸，以及環烷類潤滑油和汽車、商業、工業和張緊脂的混合和包裝。我們碼頭的位置和能力是為了與我們的其他業務相輔相成，並反映我們在產品存儲、處理和運輸方面提供廣泛綜合服務的戰略。我們通過收購和升級以下設備來開發我們的終端和存儲資產
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現有設施以及開發我們自己的物業，這些物業位於鐵路、水道和管道附近的戰略位置。我們預計我們的終點站設施將主要通過有機增長進一步擴大。

在內切斯、斯坦諾林德和坦帕碼頭，我們的客户主要是能源和石化公司。此外，馬丁資源管理公司通過終端服務協議向我們支付這些設施的瀝青終端和儲存費用，其中包括最低吞吐量要求的條款。我們根據適用油箱的容量，對在我們的設施中執行的服務收取固定的月費或通過量費用。我們根據長期合同進行很大一部分終端和存儲業務，這提高了我們業務和現金流的穩定性和可預測性。我們試圖平衡我們的短期和長期終止合同，以使我們能夠保持一致的現金流水平，同時保持靈活性，在存儲空間需求增加時賺取更高的存儲收入。此外，我們的專用碼頭的很大一部分合同規定了最低費用安排，而不是基於處理量。

在阿肯色州的Smackover，我們擁有一家煉油廠，在那裏我們將環烷類原油加工成成品，其中包括環烷類潤滑油、餾分、瀝青和其他中間體。該煉油廠的產能致力於馬丁資源管理公司的一家子公司，通過一項基於吞吐費率和每月預訂費的長期收費協議。

在阿肯色州的Smackover，我們擁有並運營着一個終端，用於潤滑油的混合、加工、包裝、營銷和分銷。該碼頭是我們品牌和自有品牌包裝潤滑油的中心樞紐，我們在這裏接收、包裝和運送重型、乘用車和工業潤滑油給零售商和分銷商網絡。

在密蘇裏州堪薩斯城，我們租賃並運營了一家專門生產、包裝和分銷汽車、商業和工業潤滑脂的工廠。在德克薩斯州休斯敦，我們擁有並運營着一家專門生產和分銷商業和工業潤滑脂的工廠。在亞利桑那州鳳凰城，我們租賃並運營了一家專門生產和分銷商業和工業潤滑脂的工廠。

我們在德克薩斯州的本多、南休斯頓和內布拉斯加州的內切斯港以及內布拉斯加州的奧馬哈分別擁有瀝青碼頭，每個碼頭都通過基於吞吐量的終止服務協議專門提供給馬丁資源管理公司的一家子公司。

在德克薩斯州博蒙特，我們擁有一個終端(“Spindletop終端”)，在那裏我們通過管道接收天然汽油，將天然汽油儲存在地上的油罐中，然後通過與設施連接的其他管道將產品運送給我們的客户，稱為“Spindletop終端”。我們使用這一設施的費用是根據碼頭裝運的桶的數量計算的，該安排包括最低吞吐量要求的規定。

以下是我們岸上專用碼頭的簡要説明：
終端位置總容量(桶)產品描述
坦帕1
佛羅裏達州坦帕市662,000瀝青、原油和柴油海運碼頭，用於船舶、駁船、有軌電車和卡車的裝卸
斯坦諾林德德克薩斯州博蒙特620,000瀝青、原油、硫磺和硫酸海運碼頭，海運碼頭，用於裝卸船隻、駁船、軌道車和卡車
內切斯2
德克薩斯州博蒙特526,000熔融硫、形成硫、氨、瀝青、燃料油、原油和硫基肥料海運碼頭，用於船舶、駁船、有軌電車和卡車的裝卸
 
1 碼頭位於坦帕港務局擁有的土地上，這塊土地是根據2026年12月到期的租約出租給我們的。

2Neches碼頭是一個深水海運碼頭，位於德克薩斯州博蒙特附近，由我們擁有約50英畝土地，另有96英畝土地根據2014年5月1日開始的為期20年的租約條款出租給我們，其中包括三個五年期選項。

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以下是我們的非岸基專用碼頭的簡要説明：
終端位置總容量產品描述
Smackover煉油廠阿肯色州Smackover每天7,700桶；275,000桶原油散裝存儲；647,000桶潤滑油存儲環烷基潤滑劑、餾分、瀝青、原油環烷基粗煉裝置
馬丁潤滑油阿肯色州Smackover400萬加侖的散裝存儲農業、汽車和工業潤滑油和潤滑脂潤滑油包裝設施
馬丁專業產品公司1
密蘇裏州堪薩斯城1400萬磅的生產能力汽車、商業和工業潤滑脂潤滑脂製造和包裝設施
馬丁專業產品公司休斯敦，得克薩斯州1600萬磅的產能商業和工業潤滑脂潤滑脂製造和包裝設施
馬丁專業產品公司2
亞利桑那州鳳凰城600萬磅的生產能力商業和工業潤滑脂潤滑脂製造和包裝設施
本島瀝青德克薩斯州本島18.2萬桶瀝青瀝青加工和儲存
南休斯頓瀝青休斯敦，得克薩斯州9.5萬桶瀝青瀝青加工和儲存
內切斯港瀝青德克薩斯州內克斯港17500桶瀝青瀝青加工和儲存
奧馬哈瀝青內布拉斯加州奧馬哈11.2萬桶瀝青瀝青加工和儲存
紡錘形德克薩斯州博蒙特9萬桶天然汽油管道收貨和發貨

1該航站樓包含一個由第三方擁有的倉庫，根據2025年12月到期的租約租賃，我們可以延長一個五年的期限。

2該航站樓包含一個由第三方擁有的倉庫，根據2024年10月到期的租約租賃，我們可以延長一個五年的期限。

海上岸邊碼頭。我們擁有或運營美國墨西哥灣沿岸從阿拉巴馬州西奧多到德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的14個海上岸基碼頭。我們的終端資產位於我們處理的產品的戰略分銷點，離我們的客户很近。我們是美國墨西哥灣沿岸地區最大的海上岸基碼頭運營商之一。這些碼頭用於分銷和銷售燃料和潤滑油。此外，全方位服務的碼頭還為從事近海勘探和生產行業的公司提供岸上基地。客户主要是石油和天然氣勘探和生產公司以及油田服務公司，如鑽井液公司、海運公司和海上建築公司。岸上基地通常提供後勤支持，包括存儲和處理管狀貨物，裝卸散裝材料，提供設施，使大型和獨立的石油公司可以通過這些設施與海上作業進行溝通和控制，並將碼頭設施租賃給提供鑽井液和固井服務等補充產品和服務的公司。這些合同通常向我們提供固定的土地租賃費和額外的租賃費，這些費用是根據從岸上基地交付的產品和服務的銷售價值的百分比確定的。此外，馬丁資源管理公司通過終止服務協議向我們支付在這些碼頭設施終止和儲存燃料和潤滑油的費用，幷包括最低吞吐量要求的規定。
 
我們的岸上碼頭分為兩類：(I)全面服務碼頭和(Ii)燃油和潤滑油碼頭。

全方位服務的航站樓。我們擁有或運營三個提供全方位服務的航站樓。這些設施提供後勤支助服務以及燃料和潤滑油的儲存和搬運服務。我們的全方位服務碼頭與我們的燃油和潤滑油碼頭的顯著不同之處在於，我們的全方位服務碼頭通過提供岸上基地來支持客户與近海勘探和生產行業相關的經營活動，從而產生額外的收入。我們岸上基地的一個典型用途是鑽井液製造商製造鑽井液並向海上鑽探行業銷售鑽井液。近海鑽井公司也可以在這些碼頭設立服務設施，以支持其近海作業。我們全方位服務碼頭的客户主要是石油和天然氣勘探和生產公司、鑽井液公司等油田服務公司、海洋運輸公司和海上建築公司。
 
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以下是對我們的全方位服務終端的簡要描述：
終端位置
集料 產能(桶)
租約終止(包括選項)
海港島1
德克薩斯州阿蘭薩斯港6,8002039年12月
鵜鶘島加爾維斯頓，德克薩斯州84,000自己人
西奧多西奧多，阿拉巴馬州19,900自己人

1 這個航站樓的一部分是擁有的。

燃料和潤滑油碼頭。  我們擁有或運營位於美國墨西哥灣沿岸地區的11個燃料和潤滑油碼頭，為潤滑油和燃料油提供儲存和處理服務。
 
以下是我們的燃料和潤滑油終端的簡要説明：
終端位置
集料 產能(桶)
租約終止(包括選項)
阿米莉亞路易斯安那州阿米莉亞12,9002023年8月
193號碼頭3
路易斯安那州蓋伊丹11,000May 2024
福爾雄路易斯安那州福爾雄80,900May 2027
Fourchon 16路易斯安那州福爾雄15,2002048年7月
加爾維斯頓T2
加爾維斯頓，德克薩斯州10,500自己人
詹寧斯散裝廠路易斯安那州詹寧斯9,100自己人
查爾斯湖路易斯安那州查爾斯湖6002023年4月
帕斯卡古拉2, 4
帕斯卡古拉，密西西比州10,100自己人
亞瑟港德克薩斯州亞瑟港16,3002025年11月
奧康納港1
德克薩斯州奧康納港—2023年3月
薩賓山口2
薩賓帕斯，德克薩斯州16,1002036年9月

1 此終端當前處於託管狀態，當前選項結束時不會續訂租約。

2該航站樓目前處於管理員狀態。

3這個航站樓的一部分是擁有的。

42023年2月14日，我們完成了帕斯卡古拉航站樓的銷售。

競爭。我們與擁有自己的終端和存儲設施的獨立碼頭運營商和主要能源和化工公司競爭。許多客户更喜歡與獨立的碼頭運營商簽約，而不是由綜合能源和化工公司擁有的碼頭運營商，這些公司可能有與客户競爭的煉油或營銷利益。

獨立的碼頭所有者通常以碼頭的位置和多功能性、服務和價格為基礎進行競爭。位置有利的航站樓可以使用各種具有成本效益的交通方式，如水路、鐵路、公路和管道，往返航站樓。碼頭的多功能性取決於運營商處理各種產品的能力，其中一些產品具有複雜或專門的處理和存儲要求。航站樓的服務功能包括，在規定的温度、濕度和其他條件下安全儲存產品，以及向和從航站樓接收和運送產品。所有這些服務必須符合適用的環境和其他法規。

我們成功地爭奪碼頭客户，是因為我們的碼頭位於美國墨西哥灣沿岸的戰略位置、我們的綜合運輸服務、我們的聲譽、我們為我們的服務收取的價格，以及我們服務的質量和多樣性。此外，雖然一些公司的終端和存儲能力比我們大得多，但並不是我們服務的市場上的所有終端和存儲設施都配備了正確處理瀝青、硫磺和無水氨等特殊產品的設備。

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影響我們提供燃料和潤滑油分銷和營銷的碼頭以及某些碼頭的岸上基地的主要競爭因素是設施的位置、可提供競爭的後勤支持服務以及人員的經驗和服務的可靠性。我們潤滑油產品的分銷和營銷對品牌敏感，我們面臨着品牌忠誠度的競爭。岸上基地租賃合同通常是長期合同，提供了更多的競爭保護。我們在潤滑油和岸上基地方面的主要競爭對手包括幾家獨立的運營商以及擁有自己類似設備的海運碼頭、岸上基地以及燃料和潤滑油供應來源的大公司。

運輸細分市場

陸路運輸

    行業概述。美國油罐車行業分為車隊類型、運力和產品類別。能源和化工部門嚴重依賴運輸業來協助運輸大量石油產品、石化產品和化學品。

陸上艦隊。我們運營着一支陸路運輸資產車隊，由大約700輛卡車和1200輛油罐車組成，運輸石油產品和副產品、石化產品和化學品。我們的陸上運輸資產在美國墨西哥灣沿岸和美國東南部的25個戰略位置的碼頭運營。
 
以下是我們在陸路運輸業務中使用的碼頭：
碼頭位置
德克薩斯州路易斯安那州阿肯色州其他
貝敦阿卡迪亞西孟菲斯西奧多，阿拉巴馬州
博蒙特巴吞魯日Smackover佛羅裏達州坦帕市
博蒙特潤滑油博西爾市斯蒂芬斯密西西比州哈蒂斯堡
Channelview詹寧斯肯諾瓦，西弗吉尼亞州
克里斯蒂語料庫查爾斯湖田納西州佩斯，佛羅裏達州
基爾戈爾儲備查塔努加桑貝裏，佛羅裏達州
朗維尤金斯波特
普蘭維尤

我們的主要陸路運輸客户包括能源、石化和化工公司以及馬丁資源管理公司。我們根據與客户簽訂的收費運輸協議提供陸路運輸服務，我們與客户有着長期的合作關係。

我們是總運輸服務協議的締約方，根據該協議，我們以適用的市場價格按需求向Martin資源管理公司提供陸路運輸服務。除非任何一方向另一方發出至少30天的書面通知而終止協議，否則協議將繼續生效。本協議項下的費率可經雙方商定或根據物價指數進行任何調整。此外，運費還需根據美國能源部的國家柴油價格表每週確定一次燃油附加費。

    競爭。由於許多中小型市場參與者的存在，美國油罐車市場競爭激烈且分散。司機的可用性在每個市場參與者的創收能力中發揮着重要作用。我們服務地區的競爭主要基於運費、服務、效率和可用運力。

海上運輸
 
行業概述。美國內陸水路系統由相互連接的河流和運河網絡組成，這些河流和運河充當水上公路，每年用於運輸大量產品。這一水路系統綿延約26,000英里，其中12,000英里通常被認為對國內商業具有重要意義。
 
美國墨西哥灣沿岸地區是石油精煉的主要樞紐。石油精煉過程產生的產品和副產品需要從煉油廠或加工商大量運輸。石油和石化行業方便地進入和使用這一水道系統是美國目前選址的一個主要原因。
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煉油廠和石化設施。海洋運輸業使用推船和拖船作為動力來源，使用油罐駁船作為貨運能力。動力源和油罐駁船貨運能力的組合被稱為拖曳。
 
海軍陸戰隊。我們利用一支內陸和海上拖船船隊，提供石油產品和煉油副產品的海上運輸。我們的海運業務沿着墨西哥灣和美國東海岸的海岸以及美國內河航道系統開展業務，主要是在墨西哥灣的國內港口、沿海航道、密西西比河航道系統和田納西-湯比格比航道系統之間。我們的內河拖船一般由一艘推船和一至三艘油罐式駁船組成，這取決於推船的馬力、河流或運河的能力和狀況以及客户的要求。我們的海上拖船由一艘拖船和一艘大型油輪組成，拖船的馬力比內陸推船大得多。我們運輸瀝青、燃料油、汽油、硫磺和其他散裝液體。
 
以下是我們在海運業務中使用的船舶的簡要説明：
設備類別班級中的數字容量/馬力運輸的產品
內河罐式駁船5低於2萬桶柴油
內河罐式駁船2220,000 - 31,000 barrels瀝青、原油、燃料油和汽油
內河推船15800-2650馬力不適用
近海油罐駁船15.9萬桶柴油
近海拖輪17100馬力不適用

我們最大的海運客户包括大型和獨立的石油和天然氣精煉公司、石油營銷公司和馬丁資源管理公司。我們的海運服務主要是根據現貨合同收取費用。
 
我們是海運協議的一方，根據該協議，我們以現貨合同為基礎，以適用的市場費率向馬丁資源管理公司提供海運服務。本協議每年1月1日生效，除非任何一方在當時適用的期限屆滿前至少60天向另一方發出書面通知，終止協議，否則本協議將自動續簽一年。

競爭。我們主要與其他海運公司競爭。這個行業的競爭歷來主要以價格為基礎。然而，客户越來越重視設備的使用年限、安全性、環境合規性、服務質量和單一服務供應來源的可用性。
 
除了提供海運服務的競爭對手外，我們還與其他運輸方式的供應商競爭，例如鐵路、卡車，以及較小程度的管道。例如，一個典型的雙駁船拖帶運載的產品體積大約相當於80節火車車廂或250輛油罐車。管道通常提供了一種比海運更便宜的運輸方式。然而，管道無法運輸我們運輸的一些產品，而且通常是一種不太靈活的運輸形式，因為它們僅限於在較長時間內大量固定地點對點分配商品。

硫磺服務細分市場
 
行業概述。硫是一種天然元素，是生產各種工業產品所必需的。美國的硫需求平均每年為850萬至900萬噸，主要集中在主要位於美國東南部的大型磷肥廠。目前，美國生產的所有硫都是“回收硫”，即煉油廠和天然氣加工廠產生的副產品硫。美國的硫磺生產主要位於美國墨西哥灣沿岸、主要內河航道以及美國西部的一些地區。
 
長期以來，硫一直被認為是動植物生長和各種其他工業用途所必需的。硫在肥料中的主要用途是以硫酸的形式存在。燃燒硫磺會產生二氧化硫，二氧化硫隨後被氧化並溶解在水中生成硫酸。然後，硫酸與氨和磷礦結合，製造磷酸鹽以及硫酸銨和硫代硫酸銨肥料。
 
硫基化肥是一種人造化學物質，含有已知可以提高土壤肥力的營養物質。氮、磷、鉀和硫是作物生長最重要的四種營養物質。這些營養物質天然存在於土壤中。然而，用於農業的土壤變得養分枯竭，需要富含養分的肥料來恢復肥力。
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工業硫磺產品(包括硫酸)廣泛用於各行各業。例如，這些產品用於發電廠、造紙廠、汽車和輪胎製造廠、食品加工廠、道路建設、化粧品和製藥。
 
我們的運營和產品。我們維護着與我們的硫磺服務相關的運輸資產和設施的綜合系統。我們從主要位於美國墨西哥灣沿岸的煉油廠收集熔融硫磺。我們通過內陸和海上駁船、火車車廂和卡車運輸硫磺。在美國，回收的硫磺從生產到使用主要以液體形式保存，温度約為275華氏度。由於温度要求，硫磺行業使用專門的設備來儲存和運輸熔融的硫磺。我們擁有必要的資產和專業知識來處理熔融硫磺運輸和儲存的獨特要求。
 
我們標準採購和銷售合同的條款通常從一年到兩年不等，價格通常與公佈的市場指標掛鈎，並隨着指標的價格變動而波動。我們還根據剩餘期限為一至五年的合同，向大型硫磺生產商和消費國提供駁船運輸和儲罐服務。
 
我們在德克薩斯州博蒙特經營着一家硫磺形成設施，用於將熔融的硫磺轉化為固體形式(顆粒/顆粒)。博蒙特工廠配備了兩個濕法造粒裝置和一個造粒裝置，每天總共能夠處理5500噸熔融硫磺。形成的硫磺被散裝儲存，直到出售到當地或國際農產品市場。我們的成型服務合同是以費用為基礎的，通常包括最低費用保證。

由於我們獲得硫磺的途徑和分銷能力，化肥和相關硫磺產品是我們熔融硫磺業務的自然延伸。
 
在美國，化肥通常通過當地經銷商出售給農民。這些經銷商通常由規模大得多的批發商擁有和供應。我們賣給這些批發商。我們的工業硫磺產品主要銷往美國南部，那裏有許多造紙廠和發電廠。我們的產品是按照各州不同的價格表銷售的。這些價目表會定期更新，以反映季節性或競爭性價格的變化。我們使用第三方公共承運人將化肥和工業硫磺產品運送給我們的客户。我們利用駁船和鐵路運輸大批量和長途運輸。
 
我們生產和銷售以下硫基肥料及相關硫磺產品：
 
•硫酸銨產品。我們生產各種等級的硫酸銨，包括顆粒狀、粗粒狀、標準型和40%的硫酸銨溶液。這些產品主要服務於直接應用的農業市場。我們以專有和私人標籤包裝這些定製級產品，並將它們出售給主要的零售分銷商和其他零售客户。我們的硫酸銨工廠每天生產大約400噸優質硫酸銨，並銷往美國各地的客户。

•液體硫磺產品。我們在德克薩斯州博蒙特的Neches碼頭設施生產硫代硫酸銨。該農用硫磺產品為含氮12%、硫磺26%的清澈液體。本品是一種液體植物營養素，可通過噴霧機或灌溉系統直接使用。它也可以與其他氮、磷、鉀液體或懸浮液混合。我們的市場主要是美國中南部和德克薩斯州的海岸彎曲地區。

•植物營養硫磺產品。我們在德克薩斯州敖德薩、伊利諾伊州Seneca和德克薩斯州仙人掌的工廠生產植物營養和農業硫磺產品。我們的植物營養硫磺產品是一種90%可降解的硫磺產品，以Disper-Sul®商標銷售，並在美國各地銷售到直接應用的農業市場。

•工業硫磺產品。我們生產工業硫磺產品，如元素硫磺、工業磨細硫磺產品和乳化硫磺。我們在德克薩斯州敖德薩和伊利諾伊州塞涅卡的工廠生產元素硫磺。在電力行業中，元素硫用於提高燃煤除塵器的效率。這些工業硫磺產品還用於各種除塵和可濕性硫磺應用，如橡膠製造、殺菌劑、糖和動物飼料。我們在德克薩斯州納什的工廠生產乳化硫磺。乳化硫主要用於控制紙漿和造紙過程中的硫含量。

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•硫酸。我們位於德克薩斯州普萊恩維尤的硫酸生產設施對熔融的硫磺進行加工，以生產專用的原料硫酸，供我們的硫酸銨生產工廠使用。圈養硫酸銨生產所生產的、但未消耗的硫酸出售給第三方。

我們的硫磺服務設施。我們擁有以下海洋資產，並根據第三方海運協議使用它們在美國墨西哥灣沿岸的存儲終端(包括我們在德克薩斯州博蒙特的終端)之間運輸熔融的硫磺：
設備類別班級中的數字容量/馬力運輸的產品
近海油罐駁船110500長噸熔融硫磺
近海拖輪15100馬力不適用
內河推船11200馬力不適用
內河罐式駁船22500長噸熔融硫磺

作為我們硫磺服務業務的一部分，我們經營以下硫磺形成設施：
終端位置日生產能力儲存的產品
內切斯德克薩斯州博蒙特每天5500噸熔融、制粒和粒化的硫磺

作為我們硫磺服務業務的一部分，我們擁有以下製造廠：
設施Location 年產能描述
化肥廠德克薩斯州普萊恩維尤150,000 tons化肥生產
化肥廠德克薩斯州博蒙特146,000 tons液體硫肥生產
化肥廠德克薩斯州敖德薩35,000 tons幹法硫肥生產
化肥廠伊利諾伊州塞涅卡36,000 tons幹法硫肥生產
化肥廠德克薩斯州仙人掌20,000 tons幹法硫肥生產
工業硫磺廠德克薩斯州納什18,000 tons乳化硫磺生產
硫酸裝置德克薩斯州普萊恩維尤150,000 tons硫酸生產
 
競爭。我們擁有LaForce/Margaret Sue鉸接式駁船單元，這是目前用於在墨西哥灣和佛羅裏達州坦帕市之間運輸熔融硫磺的四艘船之一。磷肥製造商消耗了美國生產的大部分硫磺，他們直接從生產商和經銷商那裏購買。作為經銷商，我們與能夠訪問所需運輸和存儲資產的生產商和其他經銷商競爭。我們的硫基肥料產品與幾家大型化肥和硫磺產品製造商競爭。然而，我們的製造工廠離我們的客户羣很近，這是我們在所服務的市場上的競爭優勢，使我們能夠最大限度地降低運費成本，並快速響應客户的要求。我們的硫酸產品與美國南部和西南部從路易斯安那州到加利福尼亞州的地區生產商和進口商展開競爭。
 
季節性。我們農業肥料產品的銷售部分是季節性的，這是由於生長季節需求增加的結果。

天然氣液體管段
 
行業概述。天然氣液化是通過天然氣加工產生的，也是原油精煉的副產品。NGL包括乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷和天然汽油。

乙烷幾乎全部用作生產乙烯和丙烯的石化原料。丙烷被用作生產乙烯和丙烯的石化原料、取暖燃料、工業用燃料、發動機燃料和製冷劑。正丁烷被用作石化原料、車用汽油的混合原料和氣霧劑推進劑的組份。正丁烷也可通過異構化反應制得異丁烷。異丁烷用於生產車用汽油、烷基化和作為氣霧劑推進劑的一種成分。天然汽油被用作車用汽油的一種成分、石化原料和稀釋劑。
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設施。我們主要從國內主要的煉油商和天然氣加工商購買NGL。我們使用MTI的陸上運輸車隊或通過與普通承運人、業主運營商和鐵路油罐車運輸公司簽訂合同來運輸NGL。我們通常與獨立的丙烷零售分銷商簽訂年度合同，根據當時的市場價格提供他們估計的年度銷量需求。可靠的交付對這些客户非常重要，在某些情況下，可能比價格更重要。我們透過以下途徑確保有足夠的液化石油氣供應：

•定期採購合同；

•儲存NGL；

•MTI擁有的運輸車隊；以及

•產品管理專業知識，以便在需要時獲得補給。

以下是我們擁有的NGL設施的摘要描述：
NGL設施Location Capacity 描述
批發碼頭路易斯安那州阿卡迪亞220萬桶地下和地上天然氣儲存終端
鐵路終點站路易斯安那州阿卡迪亞每天24節火車車廂軌道車輛裝卸設施
Spindletop存儲設施德克薩斯州博蒙特90,695桶地上儲罐和管道連接

除了上述擁有的NGL設施外，我們還根據短期租賃協議租賃了兩個地點的地下存儲容量。

我們的NGL客户包括煉油商、工業加工商和丙烷零售分銷商。我們的大部分NGL產量都賣給了煉油廠和工業加工商。

季節性。NGL供需水平受制於國內產量、天氣、庫存水平等因素的變化。雖然生產不是季節性的，但住宅、煉油廠和批發需求是高度季節性的。這種不平衡導致夏季消費低的月份庫存增加，冬季消費高的月份庫存減少。9月份，隨着煉油廠進入冬季汽油調合季節，對正丁烷的需求通常會增加，這會給價格帶來上漲壓力。異常寒冷的天氣可能會在冬季給丙烷價格帶來額外的上漲壓力。

競爭。我們與大型綜合NGL生產商和營銷商以及小型本地獨立營銷商競爭，主要是在位置、費率、條款以及服務和供應的靈活性方面。

退出丁烷優化業務。為了努力降低借貸成本、營運資金需求、商品風險敞口和收益波動性，管理層打算在2023年第二季度丁烷銷售季節結束時退出丁烷優化業務。展望未來，我們的目標是以收費丁烷物流業務的形式運營，主要利用我們北路易斯安那州的地下存儲資產，這些資產同時具有卡車和鐵路能力。這項物流業務還將利用我們的卡車運輸資產進行收費產品移動。由於這種新的業務模式，我們預計未來將不再攜帶丁烷庫存，消除大宗商品風險，降低現金流和收益波動性，並大幅降低營運資本要求。
    
我們與馬丁資源管理公司的關係
 
馬丁資源管理公司從事以下主要業務活動：

•分發瀝青、船用燃料和其他液體；

•在德克薩斯州、路易斯安那州、密西西比州、阿拉巴馬州和佛羅裏達州提供海上加油和其他岸上海上服務；

•在阿肯色州斯蒂芬斯經營原油收集業務；
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•在阿肯色州斯馬科弗市提供基礎油、瀝青和餾分產品的原油收集、精煉和營銷服務；

•提供原油銷售和從井口到終端市場的運輸；

•經營環境諮詢公司；

•為我們的業務運營提供員工和服務；以及

•為我們單獨運營位於德克薩斯州本島、南休斯頓、內克斯港和內布拉斯加州奧馬哈的瀝青設施。

由於以下關係，我們現在並將繼續與馬丁資源管理公司保持密切聯繫。

所有權

馬丁資源管理公司擁有約15.7%的已發行有限合夥人單位。此外，在收購MMGP唯一成員Holdings的剩餘49%投票權權益(50%經濟權益)後，Martin Resource Management Corporation間接擁有我們的普通合夥人MMGP的100%股權。MMGP擁有我們2%的普通合夥人權益。

管理

馬丁資源管理公司通過其在我們普通合作伙伴中的所有權權益和控制權來指導我們的業務運營。我們從我們與馬丁資源管理公司的關係中受益，因為我們獲得了大量的管理專業知識，並在整個能源行業建立了關係。我們沒有員工。馬丁資源管理公司的員工負責代表我們開展業務和運營我們的資產。

關聯方協議

與馬丁資源管理公司簽訂的總括協議要求我們償還馬丁資源管理公司代表我們或與我們的業務運營相關的所有直接費用或付款。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們分別向Martin Resources Management Corporation償還了1.616億美元、1.347億美元和1.253億美元的直接成本和支出。我們向Martin Resources Management Corporation報銷直接費用的金額沒有任何金錢限制。

除了直接費用外，根據綜合協議，我們還需要向Martin Resources Management Corporation償還間接的一般、行政和公司管理費用。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的普通合夥人董事會批准的報銷金額分別為1350萬美元、1440萬美元和1640萬美元，反映了我們在此類費用中的可分配份額。我們的普通合夥人董事會將每年審查和批准未來間接費用報銷金額的調整。這些間接費用包括馬丁資源管理公司為我們提供的集中的公司職能，如會計、財務、文書、工程、法律、賬單、信息技術、保險管理、環境和安全合規、一般辦公室費用和員工福利計劃，以及我們與馬丁資源管理公司保留的業務共享的其他一般公司管理職能。《綜合協議》還包含重要的競業禁止條款和賠償義務。Martin資源管理公司還根據綜合協議將其某些商標和商品名稱授權給我們。
 
其他協議包括但不限於總運輸服務協議、海運協議、碼頭服務協議和通行費協議。根據綜合協議的條款，未經我們的普通合夥人的衝突委員會(“衝突委員會”)批准，我們不得與Martin資源管理公司簽訂某些重大協議。

有關總括協議及我們與馬丁資源管理公司達成的其他協議的更全面討論，請參閲“條款13.某些關係及相關交易，以及董事的獨立性”。
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商業廣告
 
我們一直是馬丁資源管理公司提供的產品和服務的重要客户和供應商，並將繼續保持這一地位。總體而言，在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們從Martin資源管理公司購買的產品分別約佔我們總成本和支出的17%、16%和19%。
 
相應地，馬丁資源管理公司也是我們的重要客户之一。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，我們對Martin資源管理公司的銷售額分別約佔我們總收入的9%、9%和13%。

有關總括協議及我們與馬丁資源管理公司達成的其他協議的更全面討論，請參閲“條款13.某些關係及相關交易，以及董事的獨立性”。
 
關聯方交易的審批和審查

如果吾等考慮進行一項交易，而該交易並非例行公事或在正常業務過程中進行，而在該交易中，關連人士將擁有直接或間接的重大利益，則建議的交易將呈交吾等普通合夥人的董事會或吾等管理層(視乎情況而定)考慮。如果董事會參與審批過程，它將決定是否按照我們的有限合夥協議(“合夥協議”)的規定，將此事提交衝突委員會。如果將某一事項提交衝突委員會，該委員會將從管理層獲得有關擬議交易的信息，並決定是否聘請獨立法律顧問或獨立財務顧問就該交易向委員會成員提供諮詢意見。如果衝突委員會保留這樣的法律顧問或財務顧問，它將考慮這種諮詢意見，如果是財務顧問，則考慮該顧問關於交易對我們和我們的單位持有人是否公平合理的意見。

保險

我們對命名風暴造成的陸上物理損害的免賠額為受影響財產總價值的5%，最低免賠額從100萬美元到500萬美元不等。我們的物業計劃目前為命名風暴事件每次發生提供4000萬美元和每年總計，包括與命名風暴事件相關的業務中斷保險，並有45至60天的等待期。

對於未命名的風暴或事件，我們的陸上物理損害免賠額為所有財產每次發生119.5萬美元。與非命名風暴或事件相關的業務中斷保險，作為財產損失保險，每次發生限額為2億美元，並有30至45天的等待期，但Smackover煉油廠的等待期為45至60天。

我們有各種污染責任政策，覆蓋範圍從我們的財產補救到第三方責任。根據我們對每個地點風險敞口的評估，這些政策的限制有所不同。

我方船隻和貨物的滅失或損壞通過船體和貨物保險單投保。船舶經營責任，如碰撞、貨物、環境和人身傷害，主要通過我們參與相互保險協會，通常稱為P&I俱樂部，提供保護和賠償保險，以及其他保險安排來投保。如果我們或其他會員的索賠超過可用資金和保險，這種會員資格可能會使我們面臨評估和/或催繳。除我們的海上業務外，我們自己承保的責任風險最高可達預定金額，超過此金額，我們將由巨災保險承保。

對於海上索賠，我們的保險承保每次事故或事故高達10億美元的責任。我們相信，我們目前的保險範圍足以為我們在業務開展過程中涉及的大多數意外風險提供保障。然而，不能保證所有風險都得到了充分的保險，不能保證承保人會支付任何特定的索賠，也不能保證我們將來能夠以商業上合理的費率購買足夠的保險。

環境和監管事項
 
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我們的活動受制於各種聯邦、州和地方法律法規以及監管機構的命令，管理着各種各樣的事項，包括營銷、生產、定價、社區知情權、環境保護、安全和其他事項。
 
環境
 
我們受到複雜的聯邦、州和地方環境法律和法規的約束，這些法律和法規管理着向環境中排放材料或與保護人類健康、自然資源和環境有關的其他方面。這些法律和法規可能會損害我們在許多方面影響環境的運營，例如要求獲得許可證才能進行受監管的活動；限制我們向環境釋放材料的方式；要求補救活動或資本支出以減少以前或當前運營造成的污染；以及要求我們為運營造成的污染承擔重大責任。許多環境法律和法規可能會施加連帶嚴格的責任，任何不遵守環境法律和法規的行為都可能導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查和補救義務，在某些情況下，可能會發布限制或禁止我們運營的禁令。

環境監管的持續趨勢是對可能影響環境的活動施加更多限制和限制，因此，任何環境法律和法規的變化，如果導致更嚴格和成本更高的污染物控制或廢物處理、儲存、運輸、處置或補救要求，可能會對我們的運營和財務狀況產生重大不利影響。此外，由於我們處理石油產品和副產品、化學物質和廢物，以及這些材料意外釋放或泄漏到環境中，存在着在我們的業務執行中招致重大環境成本和責任的固有風險。因此，我們不能保證我們不會因此類處理做法、釋放或泄漏而招致重大成本和責任，包括與財產和人身損害索賠有關的費用和責任。如果未來成本增加，我們可能無法將這些增加轉嫁給我們的客户。雖然我們相信我們基本上遵守了現行的環境法律和法規，繼續遵守現有的要求不會對我們產生重大不利影響，但我們不能保證我們的環境合規支出在未來不會對我們產生重大不利影響。
 
超級基金
 
修訂後的聯邦綜合環境反應、補償和責任法案(CERCLA)，也被稱為“超級基金”法，以及類似的州法律，在不考慮過錯或原始行為的合法性的情況下，對某些類別的“責任人”施加責任，包括受管制的危險物質已釋放到環境中的地點的所有者或經營者，以及處置或安排處置在該地點發現的危險物質的公司。根據《環境與環境保護法》，這些責任人可能要對已排放到環境中的有害物質的清理費用、對自然資源的損害以及某些健康研究的費用承擔連帶嚴格的責任，而且鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱因向環境釋放危險物質而造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。雖然某些碳氫化合物不受CERCLA的影響，因為CERCLA對“危險物質”的定義不包括“石油”，但在我們的日常作業過程中，我們會產生可能屬於“危險物質”定義的廢物。此外，CERCLA的一些州對應機構將責任與比CERCLA更廣泛的物質聯繫在一起。
 
固體廢物
 
我們產生危險和非危險固體廢物，受修訂後的聯邦資源保護和回收法案(“RCRA”)和類似的州法規的要求。美國環境保護署(“EPA”)不時會考慮改變無害廢物的標準，從而對這些廢物提出更嚴格的處置要求。此外，我們產生的一些目前被歸類為無害的廢物可能在未來被指定為“危險廢物”，導致這些廢物受到更嚴格和更昂貴的處置要求。適用法規的變化可能會導致我們的資本支出或運營費用增加。
 
我們目前擁有或租賃，並在過去擁有或租賃用於石油產品和副產品的製造、加工、運輸和儲存的財產。多年來，隨着各種環境法律法規的通過和實施，石油和天然氣相關行業的固體廢物處理做法有所改善。然而，在這些設施的運營歷史中，石油和其他固體廢物可能被處置在我們擁有或租賃的各種財產上或之下。此外，其中一些
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物業由第三方經營，我們無法控制這些實體對石油、石油副產品或其他廢物的處理，以及這些物質可能被處置或釋放的方式。適用於石油和天然氣廢物和財產的州和聯邦法律法規已逐漸變得更加嚴格，根據這些法律和法規，我們可能被要求清除或補救以前處置的廢物或財產污染，包括地下水污染，即使在這些污染是由第三方過去的操作造成的情況下也是如此。

《清潔空氣法》
 
我們的運營受修訂後的聯邦《清潔空氣法》(“CAA”)和類似的州法規的約束。CAA包含的條款可能導致對我們的碼頭設施、加工和儲存設施以及化肥和相關產品製造和加工設施的運營產生的空氣排放施加越來越嚴格的污染控制要求。此類空氣污染控制要求可能包括控制排放的特定設備或技術、有排放和操作限制的許可證、對產生空氣排放的新項目或改裝項目或設施的預先核準，以及類似措施。不遵守適用的空氣法規或法規可能會導致對行政、民事或刑事處罰的評估，和/或導致限制或停止某些空氣排放源的建設或運營。我們相信，我們的業務，包括我們的製造、加工和存儲設施和碼頭，基本上符合CAA和類似州法律的適用要求。

氣候變化。科學研究表明，某些氣體的排放，通常被稱為温室氣體，包括二氧化碳和甲烷，可能會導致地球大氣變暖。作為對這類研究的迴應，美國國會不時考慮與氣候變化相關的立法，以限制温室氣體排放。許多國家已經採取了減少温室氣體排放的法律措施，主要是通過有計劃地制定温室氣體排放清單和/或區域温室氣體排放限額和交易計劃。此外，由於2007年4月美國最高法院在馬薩諸塞州等人。五、環境保護局在決定環保局有權根據CAA監管二氧化碳排放的情況下，環保局採取了幾個步驟來實施有關温室氣體排放的法規。2009年，美國環保署發佈了一項最終規則，宣佈六種温室氣體“危及當代和子孫後代的公共健康和公共福利”。這一“危害調查結果”的發佈使環境保護局能夠根據聯邦CAA的現有條款來管理温室氣體排放。

此外，2015年12月，包括美國在內的190多個國家達成了一項減少全球温室氣體排放的協議(《巴黎協定》)。在包括美國在內的70多個國家批准或同意受該協議約束後，《巴黎協定》於2016年11月生效。2020年11月，美國正式退出《巴黎協定》。然而，在2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一份《代表美利堅合眾國接受協議》，允許美國重新加入《巴黎協定》。新簽署的承諾於2021年1月20日交存聯合國，撤銷了先前的撤回。美國於2021年2月19日正式重新加入《巴黎協定》。作為重新加入《巴黎協定》的一部分，總裁·拜登宣佈，美國將承諾到2030年將温室氣體排放量從2005年的水平減少50%到52%，並設定到2050年實現温室氣體淨零排放的目標。此外，總裁·拜登在2021年1月上任後不久就發佈了一系列旨在應對氣候變化的行政命令，監管温室氣體排放的新立法定期提交美國國會，但沒有一項獲得通過。重新加入《巴黎協定》、新的立法或總裁·拜登的行政命令可能會導致制定額外的法規或改變現有法規, 這可能會對我們的業務和我們客户的業務產生實質性的不利影響。一些州和地方政府也表示，它們在執行政策和條例時承諾遵守《巴黎協定》的原則。美國環境保護局提議對某些石油和天然氣設施實施嚴格的甲烷排放新規定，而《2022年減少通貨膨脹法案》(IRA)規定，對相同設施超過一定限度的甲烷排放收取費用。到目前為止，這些要求還沒有對我們的業務產生實質性影響。然而，在我們開展業務的地區限制温室氣體排放的新立法或監管計劃可能會對我們的運營和對我們服務的需求產生不利影響。

此外，氣候變化可能會對天氣的嚴重程度(包括颶風和洪水)、海平面、農田的可耕地以及水的可獲得性和質量產生影響。如果發生這種影響，我們的業務可能會受到不利影響。潛在的不利影響可能包括中斷我們的業務活動，包括，例如，強風或洪水對我們設施的損壞，或我們運營成本的增加或我們運營效率的降低，以及此類影響後可能增加的保險成本。氣候變化的重大有形影響也可能對我們的融資和運營產生間接影響，因為它擾亂了與我們有業務關係的公司或供應商提供的運輸或流程相關服務。此外，對我們產品和服務的需求和消費(由於成本、消費者需求和天氣模式的變化)，以及我們所在地區的經濟健康狀況，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。我們可能無法通過保險追回氣候變化潛在物理影響可能造成的部分或任何損害、損失或成本。
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《清潔水法》
 
1972年修訂的聯邦水污染控制法案，也被稱為清潔水法和類似的州法律，對向州水域和美國水域排放污染物(包括含烴廢物)施加限制和嚴格控制。根據清潔水法和類似的州法律，必須獲得國家污染物排放消除系統許可證，或州許可證，或兩者兼有，才能向聯邦和州水域排放污染物。此外，《清潔水法》和類似的州法律要求個人許可或一般許可下的覆蓋範圍必須由排放雨水徑流的附屬設施獲得。此外，《清潔水法》可能要求在全國範圍內允許將疏浚或填充材料排放到美國水域的活動必須獲得個人許可或資格。2015年6月，美國環保署和美國陸軍工程兵團(“陸軍工程兵團”)敲定了一項規則，旨在澄清“美國水域”一詞的含義，該規則確定了“清潔水法”下受管制水域的範圍。然而，在2019年10月，主體規則被廢除，2015年前的監管文本重新編碼。2020年4月，美國環保局和陸軍工程兵團發佈了最終的可航行水域保護規則(NWPR)，修改了“美國水”的定義。並取代環保局2019年10月的最終規則。對環保局2019年10月和2020年4月最終規則的司法挑戰目前正在多個聯邦地區法院審理。此外，根據總裁·拜登於2021年1月20日發佈的行政命令：“保護公眾健康和環境，恢復科學，應對氣候危機”，這些規定是被列為審查的機構行動之一。2021年12月7日, 美國環保局和美國海軍陸戰隊公佈了一項擬議的規則，題為“修訂後的‘美國水域’定義”。擬議的規則規定，環保局和軍團將開始解釋符合2015年前監管制度的WOTUS定義，一般稱為“1986年定義”，但須進行一些修正，以反映各機構對WOTUS定義和最高法院先例的法定限制的解釋。擬議的規則如果最終敲定，預計將與《西北太平洋公約》相比大幅擴大聯邦管轄權，因此，我們在獲得包括濕地在內的管轄水域活動的許可方面可能面臨更高的成本和延誤。2022年12月30日，美國環保署和美國陸軍工程兵團宣佈了最終的“修訂後的美國水域定義”規則，該規則於2023年1月18日公佈，並於2023年3月20日生效。然而，這一最終規則受到了各種懸而未決的法律挑戰。此外，2022年1月24日，最高法院在Sackett訴EPA一案中批准了移審令，以確定第九巡迴法院是否規定了確定濕地是否為“美國水域”的適當標準。根據《清潔水法》。法院處理這一管轄權問題的決定無疑將影響各機構目前處理同一問題的規則制定過程。如果未來最高法院的任何裁決或最終規則擴大了《清潔水法》的管轄權範圍，我們可能會面臨更高的成本和許可方面的拖延。我們相信，我們基本上遵守了《清潔水法》的許可要求以及根據該法令施加的條件，我們繼續遵守現有的許可條件不會對我們的業務產生實質性的不利影響, 財務狀況或經營結果。

《石油污染法》
 
修訂後的1990年《石油污染法》(OPA)對與防止美國水域漏油和此類漏油造成的損害賠償責任有關的“責任方”施加了各種規定。“責任方”包括設施或船舶的所有人或經營人，或近海設施所在區域的承租人或持證人。OPA將石油清除費用以及包括自然資源損害在內的各種公共和私人損害的責任分配給每一責任方。根據OPA，處理、儲存或運輸石油的船隻和岸上設施必須制定和實施漏油應急計劃，重量超過300噸的船隻必須向美國海岸警衞隊提供財政責任證據，以支付清理此類船隻漏油的費用。OPA還要求，自2016年1月1日起，所有在美國從事石油運輸的新建油罐駁船都必須安裝雙層船殼。我們相信，我們基本上遵守了所有與漏油有關的要求和財務責任要求。儘管如此，在2010年深水地平線事件發生後，國會不時考慮與漏油相關的立法，這些立法可能會大幅增加財務責任要求，並根據OPA和類似立法，大幅增加違規和排放的罰款和損害賠償。任何影響我們開展業務的領域的法律變化都可能對我們的運營產生實質性影響。

安全監管
 
該夥伴關係的海上運輸業務受到美國海岸警衞隊、聯邦法律、州法律和某些國際條約的監管。油罐船、推進船、拖船和駁船必須符合美國船級局、公認的船級社和美國海岸警衞隊建立的建造和維修標準，並符合美國海岸警衞隊目前建立的操作和安全標準。我們相信，我們的海上作業和碼頭基本上符合現行適用的安全要求。
 
職業安全及健康規例
 
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與我們的製造、加工、碼頭和存儲設施相關的工作場所受聯邦職業安全與健康法案(“OSH法案”)和類似州法規的要求。我們相信，我們的運作基本上符合《職業安全與健康法案》的要求，包括一般行業標準、記錄保存要求和對職業性接觸受管制物質的監測。我們的海上船隻作業也受到美國海岸警衞隊制定和監督的安全和操作標準的約束。
 
總體而言，我們預計將增加與遵守可能更高的行業和監管安全標準(如上述標準)相關的支出。目前無法準確估計這些支出，但我們預計它們不會對我們的業務產生實質性的不利影響。
 
瓊斯法案
 
瓊斯法案是一項聯邦法律，將美國各地點之間的海上運輸限制為在美國建造和註冊、由美國公民擁有和操作的船隻。由於我們在美國從事不同地點之間的海上運輸，我們受法律規定的約束。因此，我們有責任監控從事海運業務的子公司的所有權，並採取任何必要的補救措施，以確保不發生違反瓊斯法案所有權限制的情況。瓊斯法案還要求所有懸掛美國國旗的船隻都必須由美國公民駕駛。懸掛外國國旗的海員的工資和福利通常低於美國公民海員。與懸掛外國國旗的船隻作業相比，這一要求大大增加了懸掛美國國旗的船隻作業的運營成本。某些外國政府補貼本國的造船廠。這導致造船廠的新船和維修成本都低於懸掛美國國旗的船東支付的成本。美國海岸警衞隊和美國航運局維持着嚴格的船舶檢查制度，這往往會導致懸掛美國國旗的運營商的監管合規成本高於以外國便利旗幟註冊的船舶的船東。
 
1936年《商船法案》
 
1936年的《商船法案》是一部聯邦法律，它規定，在總裁宣佈美國進入緊急狀態或威脅國家安全時，美國交通部長可以徵用或購買美國公民(包括我們，前提是我們在此方面被視為美國公民)擁有的任何船隻或其他船隻。如果我們的一艘推船、拖船或油罐船被美國政府根據這項法律購買或徵用，我們將有權在購買或徵用時獲得船隻的公平市場價值，或在徵用的情況下，獲得租船租金的公平市場價值。然而，如果我們的一艘推船或拖船被徵用或購買，而其相關的油罐駁船被閒置，我們將無權獲得任何因閒置駁船而造成的收入損失的補償。我們也無權獲得因徵用或購買我們的任何推船、拖船或油罐船而遭受的任何後果性損害賠償。

《交通規則》
 
我們的卡車運輸業務受美國交通部以及根據《聯邦汽車承運人安全法案》和《危險材料運輸法》以及類似的州法律的多個州機構的監管。這些監管機構行使廣泛的權力，對從事機動承運人業務的授權、監管安全、駕駛執照和保險要求以及危險材料的運輸和包裝等活動進行管理。其他法規專門適用於卡車運輸行業，包括設備和產品處理要求的測試和規範。卡車運輸業可能會受到監管和立法改革的影響，這可能會通過要求改變經營做法或改變對共同或合同承運人服務的需求或提供卡車服務的成本來影響該行業的經濟。其中一些可能的變化包括越來越嚴格的環境法規；規定司機在任何特定時期內可以駕駛或工作的時間的服務時間規定的變化；車載黑匣子記錄器的設備要求；或者對車輛重量和大小的限制。此外，有時還會提出各種立法建議，包括增加聯邦、州或地方税等，這可能會增加我們的成本或對司機的招聘產生不利影響。我們無法預測會否或以何種形式增加適用於我們的這類税項。

人力資本
 
我們沒有任何員工。根據我們與馬丁資源管理公司達成的總括協議，馬丁資源管理公司為我們提供公司員工和支持服務。這些服務包括集中的公司職能，如會計、財務、工程、信息技術、保險、員工福利計劃管理和其他公司服務。馬丁資源管理公司約有1,570名員工，其中1,230人，包括57名工會代表，為我們的
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截至2022年12月31日的運營。馬丁資源管理公司的員工負責代表我們開展業務和運營我們的資產。此外，我們從與馬丁資源管理公司的關係中受益，因為我們可以獲得大量的管理專業知識，並在整個能源行業建立起良好的關係。

關於細分市場的財務信息
 
關於我們每個部門的營業收入和可識別資產的信息在本年度報告Form 10-K中包括的合併財務報表的附註18中列出。
 
獲取公開備案文件
 
我們允許公眾查閲我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的這些報告的修正案。這些文件可在我們的網站上免費獲取，網址為：www.MMLP.com。這些文件在向美國證券交易委員會備案後，在合理可行的範圍內儘快提供。本網站地址僅供非活動文本參考，本網站上的任何材料都不是本報告的一部分。這些文件也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上找到。

第1A項。風險因素
    
有限合夥人的利益本質上不同於公司的股本，儘管我們面臨的許多商業風險與從事類似業務的公司所面臨的風險相似。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們可能無法支付我們的共同單位的分配，我們的共同單位的交易價格可能會下降，單位持有人可能會損失他們的全部或部分投資。這些風險因素應與本公司在此所列的其他詳細信息一起閲讀，包括我們所附的財務報表和附註，以及本文所包括的“第7項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。

風險因素摘要

以下是可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或我們向單位持有人進行季度分配的能力產生不利影響的風險因素的摘要：
在建立現金儲備和支付普通合夥人的費用後，我們可能沒有足夠的現金來支付每季度的分配。
我們債務工具中的限制可能會阻止我們向單位持有人進行分配，或者限制我們尋找機會增加向單位持有人分配的能力。
對我們部分終端和存儲服務的需求在很大程度上取決於近海石油和天然氣勘探、開發和生產活動的水平。
我們有大量的債務。我們未來所欠或產生的債務可能會限制我們獲得融資、尋求其他商業機會以及向我們的單位持有人支付分配的靈活性。
我們有巨大的資本需求，我們以有利的條件進入資本和信貸市場籌集資金的能力受到我們的債務水平、行業狀況和債務工具中的金融契約的限制。
利率的波動可能會對我們的財務業績產生重大影響
我們在我們的信貸安排和對衝協議中面臨交易對手風險，如果發生違約，我們可能無法在我們的信貸安排下獲得資金。
我們面臨着交易對手的信用風險。我們的客户、供應商或供應商的不付款和不履行義務可能會減少我們的收入，增加我們的費用，並以其他方式對我們開展業務的能力、經營業績、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生負面影響。
我們未來的收購可能不會成功，可能會大幅增加我們的債務和或有負債，並可能造成整合困難。
我們和我們的客户的運營受到氣候變化威脅所產生的一系列風險的影響，這些風險可能會導致運營成本增加和對我們服務的需求減少。
下沉和海岸侵蝕可能會損壞我們在美國墨西哥灣沿岸和近海的設施以及我們客户的設施，這可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。
不利的天氣條件，包括乾旱、颶風、熱帶風暴、冰暴、極端寒冷天氣和其他惡劣天氣，可能會降低我們的行動結果和向我們的單位持有人分發物資的能力。
如果我們承擔保險無法完全覆蓋的重大責任，如河流或海上事故、泄漏、火災或爆炸造成的責任，我們的運營結果和向單位持有人分配的能力可能會受到不利影響。
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石油產品和副產品的價格波動可能會降低我們的流動性和運營結果，以及向我們的單位持有人進行分配的能力。
我們可能會因長期資產的賬面價值減值而蒙受損失。
能源價格上漲可能會對我們的運營結果產生不利影響。
能源價格下降可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們經營區域和我們採購天然氣供應的其他地區的產量自然下降，這意味着我們的長期成功取決於我們獲得新的天然氣、天然氣和原油供應來源的能力，而這取決於某些我們無法控制的因素。天然氣、天然氣或原油供應的任何減少都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。
我們的NGL和硫基化肥產品受季節性需求的影響，可能會導致我們的收入不同。
我們行業的高度競爭性質可能會對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分銷的能力產生不利影響。
我們的業務必須遵守環境法律和法規，這可能會使我們承擔重大成本和責任，並對我們的運營結果和向單位持有人進行分配的能力產生不利影響。
對我們的環境、社會和治理實踐的日益嚴格的審查和利益相關者對我們的期望的變化可能會給我們帶來額外的成本，或者使我們面臨新的或額外的風險。
關鍵人員的損失或關注不足可能會對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分配的能力產生負面影響。
我們失去與馬丁資源管理公司的重要商業關係可能會對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分銷的能力產生不利影響。
如果我們的運輸、終點站以及儲存和配送設施的運營發生重大中斷，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們的客户和供應商的運營發生重大中斷，我們的業務也可能受到不利影響。
如果與我們的碼頭互連的第三方管道和其他設施部分或完全無法運輸天然氣、NGL和原油，我們的收入可能會受到不利影響。
納斯達克不要求像我們這樣的上市合夥企業遵守其某些公司治理要求，因此，單位持有人沒有獲得符合所有納斯達克要求的公司股東所享有的相同保護。
如果我們不滿足瓊斯法案的要求，或者如果瓊斯法案被修改或取消，我們的海運業務可能會受到不利影響。
如果美國政府根據《商船法》購買或徵用我們的任何船隻，我們的海運業務可能會受到不利影響。
交通法規的變化可能會增加我們的成本，並對我們的運營結果產生負面影響。
我們的利率互換活動可能會對我們的收益、盈利能力、流動性、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
我們的信用評級下調可能會影響我們的流動性、獲得資金的渠道和經營成本，而維持信用評級是由獨立的第三方控制的。
我們所處的行業競爭激烈，競爭壓力的增加可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
信息技術系統是網絡安全攻擊的潛在目標，這可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的業務受有關隱私和數據保護的複雜且不斷變化的美國法律和法規(“數據保護法”)的約束。這些法律和法規中的許多可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、增加運營成本或以其他方式損害我們的業務。
我們或我們的附屬公司未來可供銷售的單位可能會對我們共同單位的價格或任何可能發展的交易市場產生不利影響。
與公司普通股持有者相比，單位持有人選舉或罷免我們普通合夥人管理層的權力較小。在沒有馬丁資源管理公司及其附屬公司同意的情況下，我們的普通單位持有人不太可能有足夠的投票權來選舉或罷免我們的普通合夥人。
我們的普通合夥人在決定我們的現金儲備水平時的酌情決定權可能會對我們向單位持有人分配現金的能力產生不利影響。
如果法院發現我們沒有遵守適用的法規，或者單位持有人的行為構成了對我們業務的控制，單位持有人可能不承擔有限責任。
我們的合夥協議包含減少單位持有人可獲得的補救措施的條款，否則可能構成我們普通合夥人違反受託責任的行為。
我們可能會在沒有單位持有人批准的情況下發行額外的普通單位，這將稀釋單位持有人的所有權利益。
我們普通合夥人的控制權可能會轉移到第三方，該第三方可以取代我們目前的管理團隊，而無需單位持有人的同意。
我們的普通合夥人擁有有限的贖回權利，可能要求單位持有人以不受歡迎的時間或價格出售他們的普通單位。
與其他公開交易的證券相比，我們的普通單位的交易量有限。
未能根據薩班斯-奧克斯利法案第404條實現並維持有效的內部控制，可能會對我們的單價產生重大不利影響。
應付給馬丁資源管理公司的現金報銷金額可能很大，這將減少我們可用於分配給我們的單位持有人的現金。
馬丁資源管理公司有利益衝突和有限的受託責任，這可能允許它偏袒自己的利益，損害我們的單位持有人。
Martin資源管理公司及其附屬公司可能會與我們進行有限的競爭。
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如果Martin資源管理公司申請破產或以其他方式拖欠其信貸安排下的債務，我們在信貸安排下的欠款可能會立即到期和支付，我們的運營結果可能會受到不利影響。
出於税務目的，美國國税局(“IRS”)可能會將我們視為一家公司，這將大大減少可用於分配給單位持有人的現金。
對上市合夥企業或對我們單位的投資的税收待遇可能會受到潛在的立法、司法或行政變化以及不同解釋的影響，可能具有追溯力。
如果美國國税局對我們所持的聯邦所得税頭寸進行成功的競爭，可能會對我們共同單位的市場產生不利影響，任何競爭的成本都將由我們的單位持有人、債務證券持有人和我們的普通合夥人承擔。
如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它可能會評估並直接從我們那裏收取因此類審計調整而產生的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少。
單位持有人可能被要求為從我們那裏獲得的收入繳税，包括他們從債務註銷中獲得的收入份額，即使他們沒有從我們那裏獲得任何現金分配。
我們共同單位處置的税收收益或損失可能與預期的不同。
單位持有人扣除我們的利息支出的能力可能會受到限制。
免税實體和非美國人因擁有共同單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給他們帶來不利的税收後果。
我們將共同單位的購買者視為享有相同的税收優惠，而不考慮賣方的身份。美國國税局可能會對這一待遇提出質疑，這可能會對共同單位的價值產生不利影響。
對C公司子公司的收入徵收實體税將減少可供分配的現金，個人單位持有人從這些子公司獲得的股息和利息收入將構成投資組合收入，單位持有人在我們其他損失或扣減中的份額無法抵消。
由於投資於我們的共同單位，單位持有人可能需要繳納州税、地方税和外國税以及報税表要求。
我們的損失的扣除額是有限制的，這可能會對我們的單位持有人產生不利影響。
我們在每個月的第一天根據我們單位的所有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。美國國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會改變我們的單位持有人之間收入、收益、損失和扣除項目的分配。
單位持有人的單位被借給“賣空者”以應付單位的賣空，可被視為已出售該等單位。如果是這樣的話，在貸款期間，他將不再被視為這些單位的合夥人，並可確認處置的收益或損失。
出於美國聯邦所得税的目的，我們採用了某些估值方法和每月慣例，這可能會導致我們的單位持有人之間的收入、收益、損失和扣除的轉移。國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會對我們單位的價值產生不利影響。

與我們的業務相關的風險

可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素包括但不限於以下列出的風險。下述風險不應被認為是全面和包羅萬象的。許多這樣的因素超出了我們的控制或預測能力。基金單位持有人被告誡不要過度依賴前瞻性陳述。我們還不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能損害我們的業務運營、財務狀況和運營結果。

在建立現金儲備和支付普通合夥人的費用後，我們可能沒有足夠的現金來支付每季度的分配。

我們未來每個季度可能沒有足夠的現金來支付我們單位的分配。根據我們的合夥協議條款，我們必須支付普通合夥人的費用並預留任何現金儲備金額，然後才能向我們的單位持有人進行分配。我們可以在我們的共同單位上分配的現金數量主要取決於我們業務產生的淨現金數量，這將在每個季度之間波動，除其他外：

•收購成本(如果有的話)；

•石油產品和副產品的價格；

•我們營運資金的波動；

•我們的資本支出水平；

•我們的債務工具和償債要求中包含的限制；

•我們在信貸安排下進行營運資金借款的能力；以及
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•由我們的普通合夥人酌情建立的現金儲備的金額(如果有)。

單位持有人還應意識到，我們可供分配的現金量主要取決於我們的現金流，包括營運資本借款的現金流，而不僅僅是受非現金項目影響的盈利能力。除了我們的合夥協議中要求每季度分配我們所有可用現金外，我們沒有法律義務宣佈每季度的現金分配，我們的普通合夥人有相當大的自由裁量權來決定我們每季度的可用現金金額。此外，我們的普通合夥人決定資產購買和出售、資本支出、借款、發行額外的合夥證券和建立準備金的金額和時間，每一項都可能影響可供分配給我們的單位持有人的現金金額。因此，我們可能會在記錄虧損期間進行現金分配，而不會在記錄淨收益期間進行現金分配。

我們債務工具中的限制可能會阻止我們向單位持有人進行分配，或者限制我們尋找機會增加向單位持有人分配的能力。

我們債務的本金和利息的支付減少了可供分配給我們的單位持有人的現金。此外，我們的信貸安排和管理我們有擔保票據的契約嚴重限制了我們作出分派的能力，直至我們的總槓桿率(在適用債務工具下的定義)低於3.75至1.00(根據契約)和4.50至1.00(根據我們的信貸安排)，預計第一留置權槓桿低於1.00至1.00，以及我們的預計流動資金大於或等於我們信貸安排項下承諾的35%。在去槓桿化之後，我們債務工具中的契約將繼續限制我們進行分派的能力，包括禁止我們的信貸安排在違約期間或我們的信貸安排下發生違約事件時進行現金分發，或者如果支付分派會導致違約或違約事件。我們的槓桿和債務工具中的各種限制可能會降低我們產生額外債務、進行某些交易和利用收購或其他商業機會的能力，這些機會可能會增加我們單位持有人的現金流和分配。

對我們部分終端和存儲服務的需求在很大程度上取決於近海石油和天然氣勘探、開發和生產活動的水平。

海上油氣勘探、開發和生產活動的水平歷史上一直不穩定，未來可能會繼續如此。活動水平會因各種我們無法控制的因素中相對較小的變化而出現較大的波動，包括：

•當前石油和天然氣價格以及對未來價格和價格波動的預期；

•勘探和生產公司在其他回報率更具吸引力的盆地進行鑽探的能力；

•石油和天然氣的海上勘探、生產和運輸成本；

•世界範圍內對石油和天然氣的需求(例如，最近新冠肺炎大流行後需求減少；

•合併在海外經營的石油和天然氣及石油服務公司；

•近海地區新石油和天然氣儲量的可獲得性和發現速度；

•當地和國際政治、經濟狀況和政策；

•影響能源生產和消費的技術進步；

•天氣狀況；

•氣候變化；

•環境監管；以及

•石油和天然氣公司產生或以其他方式獲得勘探和生產資金的能力
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由於過去幾年大宗商品價格下跌，墨西哥灣的離岸開發活動大幅下降，對我們的碼頭和存儲服務的需求減少。我們無法保證這些活動水平是否或何時會改善。即使此類活動水平有所改善，我們預計此類活動也將繼續波動，並影響對我們的終端和存儲服務的需求。

我們有大量的債務。 我們未來所欠或產生的債務可能會限制我們獲得融資、尋求其他商業機會以及向我們的單位持有人支付分配的靈活性。

截至2022年12月31日，我們的未償債務本金約為5.161億美元(包括我們信貸安排下的1.71億美元未償債務)。我們的債務可能會產生重要的後果，包括以下幾點：

•如有必要，我們為營運資金、資本支出、收購或其他目的獲得額外融資的能力可能會受到損害，或者此類融資可能不會以有利的條件提供；

•我們可用於運營、未來商業機會和分配給單位持有人的資金將從我們支付債務利息所需的現金流中減去；

•我們可能更容易受到競爭壓力或我們的業務或經濟普遍下滑的影響；

•相對於負債水平相對整體規模較低的競爭對手，或那些負債條款限制較少的競爭對手，我們可能處於競爭劣勢，從而使競爭對手能夠利用我們的負債可能阻礙我們追逐的機會；以及

•我們在應對不斷變化的商業和經濟狀況方面的靈活性可能會受到限制。

我們償還債務的能力將取決於我們未來的財務和經營業績，這將受到當前經濟狀況以及金融、商業、監管和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。如果我們的經營結果不足以償還當前或未來的任何債務，我們將被迫採取行動，如進一步減少分配、減少或推遲我們的業務活動、收購、投資或資本支出、出售資產或尋求額外的股本。我們可能無法以令人滿意的條件或根本無法實施其中任何一項行動。此外，我們未來可能達成的管理債務的協議可能會進一步限制我們向單位持有人進行季度分配的能力。

我們有巨大的資本需求，我們以有利的條件進入資本和信貸市場籌集資金的能力受到我們的債務水平、行業狀況和債務工具中的金融契約的限制。

我們用於支付運營費用、償還債務、向單位持有人支付分紅和為資本支出提供資金的主要流動資金來源歷來是由我們的運營產生的現金流、我們的信貸安排下的借款以及進入債務和股權資本市場的機會提供的。對於能源行業的許多公司來説，在資本市場獲得資本變得困難，特別是像我們這樣的槓桿公司。大宗商品價格低迷和波動也已經並可能繼續導致貸款人提高利率，制定更嚴格的放貸標準，拒絕以優惠條件在到期前為現有債務再融資，或者根本不為現有債務再融資，並可能減少或停止向借款人提供資金。我們無法以有利的條件進入資本或信貸市場，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和流動性以及我們償還或再融資債務的能力產生實質性的不利影響。

我們債務工具中的契約限制了我們招致額外債務的能力。例如，雖然我們的信貸安排在2022年12月31日有2.75億美元的貸款人承諾，但我們能夠借到的金額受到其中所載金融契約的限制。

利率的波動可能會對我們的財務業績產生重大影響

我們的信貸安排下的借款利率是浮動的。由於我們債務的一部分以可變利率計息，利率上升可能會大幅增加我們的利息支出。根據我們截至2022年12月31日的未償還浮動利率債務，這筆債務的利率每提高100個基點，將導致利息支出增加，淨收益相應減少，每年約為170萬美元。
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我們在我們的信貸安排和對衝協議中面臨交易對手風險，如果發生違約，我們可能無法在我們的信貸安排下獲得資金。

    我們依賴我們的信貸安排來幫助為我們的營運資本、收購和資本支出的很大一部分提供資金。我們在我們的信貸安排下借款的能力可能會受到損害，因為：

•我們的一個或多個貸款人可能無法或以其他方式未能履行其資金義務；

•如信貸安排發生違約，或信貸安排所包括的任何陳述或保證在任何重要方面屬虛假，貸款人無須提供資金；及

•如果任何貸款人出於任何理由拒絕為其承諾提供資金，無論其是否有效，其他貸款人都不需要提供額外資金來彌補資金不足的部分。

如果我們無法在我們的信貸安排下獲得資金，我們將需要使用其他來源來滿足我們的資本要求，包括一些短期資本要求。在可接受的條件下，可能無法獲得替代的流動性來源，如果有的話。如果我們業務產生的現金或我們在信貸安排或其他流動資金來源下能夠獲得的資金不足以滿足我們的資本要求，我們可能需要推遲或放棄資本項目或其他商業機會，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們不時簽訂對衝協議，以管理我們的利率和商品風險敞口。如果交易對手未能履行承諾，我們可能會面臨更高的利率或大宗商品價格風險，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們面臨着交易對手的信用風險。我們的客户、供應商或供應商的不付款和不履行義務可能會減少我們的收入，增加我們的費用，並以其他方式對我們開展業務的能力、經營業績、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生負面影響。

疲軟的經濟狀況和普遍的財務困境可能會減少我們客户、供應商或供應商的流動性，使他們更難履行對我們的義務。因此，我們要承擔因客户不付款或不履行義務而造成損失的風險。我們的客户遇到嚴重的財務問題，可能會限制我們收回欠我們的款項的能力，或強制履行根據合同安排欠我們的義務的能力。如果我們的任何客户進入破產程序，我們可能會損失該客户欠我們的全部或部分款項，我們可能被迫取消與該客户的全部或部分合同，這將給我們帶來重大損失。

此外，供應商或承諾向我們提供關鍵產品或服務的供應商不履行承諾，可能會增加我們的成本，或幹擾我們成功開展業務的能力。

我們未來的收購可能不會成功，可能會大幅增加我們的債務和或有負債，並可能造成整合困難。

我們可能無法成功地將未來的任何收購整合到我們現有的業務中，也無法從此類收購中實現預期的盈利。這些收購可能需要大量的資本支出和額外的債務。如果我們進行收購，我們的資本和運營結果可能會發生重大變化。此外，任何收購都可能導致：

•收購後發現被收購企業或資產的重大未披露負債；

•被收購企業的關鍵員工或客户意外流失；

•由於我們整合所收購業務的運營、系統和管理而產生的困難；以及

•意想不到地轉移了我們管理層對其他業務的注意力。

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如果未來的任何收購不成功或導致意外事件，或者如果我們無法成功地將收購整合到我們現有的業務中，此類收購可能會對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生不利影響。

我們和我們的客户的運營受到氣候變化威脅所產生的一系列風險的影響，這些風險可能會導致運營成本增加和對我們服務的需求減少。

氣候變化的威脅繼續在美國和其他國家引起相當大的關注。已經提出並可能繼續在國際、國家、區域和州各級提出許多建議，以監測和限制現有的温室氣體排放，並限制或消除這種未來的排放。因此，我們的業務以及我們客户的業務都受到與化石燃料、石油產品和温室氣體排放的加工、終止、儲存和運輸相關的一系列監管、政治、金融和訴訟風險的影響。

在美國，聯邦一級還沒有實施全面的氣候變化立法。然而，美國環保局已經通過了一些規則，其中包括對某些大型固定污染源的温室氣體排放進行建設和運營許可審查，要求對美國某些石油和天然氣系統污染源的温室氣體排放進行監測和年度報告，並實施新的污染源性能標準，以減少石油和天然氣行業某些新建、改造或重建的設施(包括中游污染源)的甲烷排放。美國環境保護局提出了針對某些石油和天然氣設施的嚴格的新甲烷排放法規，愛爾蘭共和軍規定對相同設施超過某些限制的甲烷排放收取費用。儘管聯邦政府對温室氣體的監管可能發生變化，但各州和州集團已經通過或正在考慮通過立法、法規或其他監管舉措，重點放在温室氣體限額和交易計劃、碳税、報告和跟蹤計劃以及各種其他限制不同工業部門温室氣體排放的措施等領域。在國際一級，根據《巴黎協定》，190多個國家承諾在2020年後每五年通過各自確定的減排目標限制温室氣體排放。2020年11月，美國正式退出《巴黎協定》。然而，在2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一份《代表美國接受》，美國於2021年2月19日正式重新加入《巴黎協定》。作為重新加入《巴黎協定》的一部分, 總裁·拜登宣佈，美國將承諾到2030年將温室氣體排放量從2005年的水平減少50%到52%，並設定到2050年實現温室氣體淨零排放的目標。州、聯邦和國際監管措施有可能通過直接監管我們的運營產生的温室氣體排放來增加我們的運營成本，也可能通過減少對我們的服務和產品的需求來間接地對我們的運營產生不利影響。

例如，我們的業務可能會受到應對温室氣體和氣候變化的倡議以及節約能源或使用替代能源的激勵措施的影響。例如，由總裁·拜登於2022年8月簽署成為法律的《愛爾蘭共和軍》，包括鼓勵增加風能和太陽能發電等可再生能源，並鼓勵消費者使用這些替代能源。愛爾蘭共和軍和類似的鼓勵放棄化石燃料的州或聯邦倡議可能會減少對碳氫化合物的需求，從而減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務產生負面影響。

此外，化石燃料能源公司的潛在金融風險也在增加，因為擔心氣候變化潛在影響的環保活動人士正將密集的遊説努力集中在包括金融機構和機構投資者在內的機構貸款人身上，要求它們不要向此類公司提供資金。基於對氣候變化的擔憂，機構貸款機構可能會自願選擇不向化石燃料能源公司提供資金。限制對化石燃料能源公司的投資可能會導致我們的客户限制、推遲或取消鑽探計劃或開發或生產活動，從而減少他們對我們服務的需求。

另外，對氣候變化風險的更多關注增加了公共和私人實體對能源公司提出索賠的可能性，這些索賠涉及能源公司的温室氣體排放和據稱的氣候變化有形影響造成的損害，如洪水、海岸侵蝕和惡劣天氣事件。雖然法院通常拒絕將氣候變化的直接責任歸因於温室氣體排放的大來源，但新的損害賠償要求和政府更嚴格的審查，特別是州和地方政府的審查，可能會繼續下去。雖然我們目前不是任何此類私人訴訟的一方，但我們可能會在未來提出類似責任要求的訴訟中被點名。此外，社會壓力或政治或其他因素可能會影響此類索賠的成功，而不考慮公司對所稱損害的因果關係或貢獻，或其他減輕因素。

通過和實施新的或更嚴格的國際、聯邦或州立法、法規或其他監管舉措，對石油和天然氣生產商或其中游服務提供商(如我們)的温室氣體排放實施更嚴格的標準，可能會導致合規成本或消費成本增加，從而減少對我們加工、儲存和運輸的石油產品和副產品的需求或侵蝕其價值。
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此外，政治、金融和訴訟風險可能會導致我們的客户限制或取消石油和天然氣生產活動，這可能會導致對我們服務的需求減少。我們還可能遭受據稱由氣候變化造成的基礎設施損壞的索賠，或者無法繼續以經濟方式運作。這些發展中的一個或多個可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

下沉和海岸侵蝕可能會損壞我們在美國墨西哥灣沿岸和近海的設施以及我們客户的設施，這可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。

我們在美國墨西哥灣沿岸和近海的資產和業務可能會受到下沉和海岸侵蝕的影響。此類流程可能會對我們的碼頭設施造成嚴重損害，這可能會影響我們以目前提供的方式或以與我們當前計劃一致的方式提供處理、終端、存儲和運輸服務的能力。此外，這樣的流程可能會影響我們在美國墨西哥灣沿岸運營的客户，他們可能無法使用我們的服務。下沉和海岸侵蝕還可能使我們的作業面臨與惡劣天氣條件相關的更大風險，如颶風、洪水和海平面上升。因此，我們可能會在維修和保存我們的設施方面產生巨大的成本。此類成本可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

不利的天氣條件，包括乾旱、颶風、熱帶風暴、冰暴、極端寒冷天氣和其他惡劣天氣，可能會降低我們的行動結果和向我們的單位持有人分發物資的能力。

我們的分銷網絡和業務主要集中在美國墨西哥灣沿岸地區和密西西比河內陸航道沿線。這些地區的天氣有時很惡劣(包括熱帶風暴和颶風)，可能是我們日常行動中的一個主要因素。我們的海上運輸作業可能會受到惡劣天氣條件的嚴重延誤、損害或延遲，例如冬春季月份的霧和某些河況。此外，我們的海上運輸業務和我們在墨西哥灣的資產，包括我們的駁船、推船、拖船和碼頭，可能會受到颶風、熱帶風暴、潮汐或其他相關事件的不利影響或損壞。如果近海鑽探作業受到墨西哥灣天氣的影響，我們在終端和存儲部門對潤滑油和柴油的需求可能會受到影響。

此外，我們的資產很容易受到冬季風暴和極端寒冷天氣的影響。例如，2021年2月，我們經歷了冬季風暴URI，這是一場史無前例的風暴，給德克薩斯州及周邊地區帶來了極端寒冷的温度，導致墨西哥灣沿岸煉油廠減產或完全停產。我們受到的影響主要集中在我們的運輸和硫磺服務部門，由於URI對墨西哥灣沿岸煉油廠利用率的影響，我們看到這方面的活動減少了。此外，由於URI，我們的Smackover煉油廠停產了大約9天，在此期間，我們開始為先前計劃的2021年3月的扭虧為盈做準備。。

國家的天氣狀況對我們產品的需求有很大的影響。近年來，極端天氣條件(無論是潮濕還是乾燥)減少了對化肥的需求。例如，異常潮濕的春季可能會推遲種子的播種，這可能會導致在播種階段沒有足夠的時間施肥。相反，乾旱條件可能會殺死或嚴重阻礙作物的生長，從而消除了用肥料培育植物的需要。同樣，冬季異常温暖的天氣可能會導致對NGL產品的需求大幅下降。任何這些或類似的情況都可能導致我們的淨收入和現金流下降，這將降低我們向單位持有人進行分配的能力。

如果我們承擔保險無法完全覆蓋的重大責任，如河流或海上事故、泄漏、火災或爆炸造成的責任，我們的運營結果和向單位持有人分配的能力可能會受到不利影響。

我們的業務受到碼頭和倉儲、海運以及石油產品、副產品和其他工業產品分銷所帶來的經營風險和風險的影響。這些危險和風險，其中許多是我們無法控制的，包括：

•發生在河流或海上的事故以及可能導致泄漏、泄漏和其他環境損害、人身傷害、生命損失和暫停作業的其他危險；

•液化石油氣及其他石油產品和副產品的泄漏；

•火災和爆炸；
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•自然災害對運輸、終點站和儲存設施及周圍財產造成的損害；

•恐怖襲擊或破壞。

我們的保險覆蓋範圍可能不足以保護我們免受與未來可能的人身傷害和財產損失索賠相關的所有物質費用，包括各種法律程序和由這些危險和風險引起的訴訟。如果我們承擔不在保險覆蓋範圍內的重大負債，我們的經營業績、現金流和向單位持有人進行分配的能力可能會受到不利影響。

可歸因於颶風及其後果的保險市場的變化可能使我們更難或更昂貴地獲得某些類型的保險。因此，我們可能無法確保我們在此類事件之前獲得的保險水平和類型。此外，我們可能獲得的保險可能比我們現有的保險範圍要昂貴得多。

石油產品和副產品的價格波動可能會降低我們的流動性和運營結果，以及向我們的單位持有人進行分配的能力。

我們購買石油產品和副產品，如熔融硫磺、燃料油、NGL(包括正丁烷)、潤滑油和其他散裝液體，並將這些產品出售給批發和散裝客户以及其他最終用户。我們還通過為第三方終止和儲存某些產品來創造收入。石油產品和副產品的價格和市場價值可能會波動，最近也是如此。由於我們庫存的價值和轉售價格下降，我們的流動性和收入在價格下降期間受到了這種波動的不利影響。此外，由於我們購買石油產品和副產品的成本增加，我們的流動性和成本在價格上漲期間受到了不利影響。未來的價格波動可能會對我們的流動性和運營結果、現金流以及向我們的單位持有人進行分配的能力產生不利影響。

我們可能會因長期資產的賬面價值減值而蒙受損失。

我們定期評估商譽和長期資產的減值。我們對長期資產的減值分析要求管理層在評估是否存在表明減值可能已經發生的事件和情況時應用判斷。如果我們認為減值可能已經發生，那麼判斷就被應用於估計未來的現金流和使用壽命，以及評估不同結果的可能性。為對商譽進行減值評估，我們使用貼現現金流分析，並輔之以市場法分析。分析中的關鍵假設包括行業和經濟因素、未來的經營業績和貼現率。在估計現金流時，我們使用當前的經濟狀況以及未來的預期。如果實際結果與我們的假設和估計不一致，或者我們的假設和估計因新信息而發生變化，我們可能會面臨減值費用。我們業務或整體經營環境的不利變化可能會影響我們對未來經營業績的估計，這可能會導致未來的減值，因為這可能會對我們的運營和現金流產生潛在影響。

能源價格上漲可能會對我們的運營結果產生不利影響。

能源價格上漲可能會對我們的運營結果產生不利影響。柴油、天然氣、化學品和其他供應在運營費用中入賬。這些產品的價格上漲將增加我們的運營費用，這可能對我們的運營業績產生不利影響，包括淨收益和現金流。我們無法向單位持有人保證，我們將能夠將增加的運營費用轉嫁給我們的客户。

能源價格下降可能會對我們的運營結果產生不利影響。

能源價格下降可能會對我們的運營結果產生不利影響。如果大宗商品價格持續疲軟，我們的終端吞吐量可能會受到負面影響，特別是因為生產商正在削減或改道鑽探，對我們的運營結果產生不利影響。商品價格的持續下跌可能導致我們的某些終端及儲存和運輸資產所服務的地區的活動減少，從而減少對這些資產的利用。

例如，在2020年，由於新冠肺炎疫情的經濟影響，市場對石油需求的擔憂導致油價下跌，極大地影響了對精煉產品的需求，導致煉油廠利用率大幅下降。由於成品油需求減少，煉油廠利用率大幅下降
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顯著影響了我們的運輸和NGL部門。由於煉油廠生產或採購的產品數量減少，對我們服務的需求減少。

我們經營區域和我們採購天然氣供應的其他地區的產量自然下降，這意味着我們的長期成功取決於我們獲得新的天然氣、天然氣和原油供應來源的能力，而這取決於某些我們無法控制的因素。天然氣、天然氣或原油供應的任何減少都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們的終端和儲存、運輸和NGL服務依賴於原油和天然氣井，這些油井的產量將隨着時間的推移自然下降，這意味着與這些天然氣和原油來源相關的現金流可能也會隨着時間的推移而下降。為了維持或提高我們的運營水平，我們必須不斷獲得新的天然氣、天然氣和原油供應。由於大宗商品價格低迷或其他原因，我們所依賴的產區的天然氣或原油產量大幅下降，可能會導致我們為其提供終端、儲存和運輸服務的石油產品或交付到我們設施的NGL產品的數量下降。我們獲得更多天然氣、天然氣和原油來源的能力，部分取決於我們碼頭和我們供應天然氣和原油供應的其他地區附近成功鑽探和生產活動的水平。我們無法控制我們作業區域內此類活動的水平、與油井相關的儲量數量或油井產量將下降的速度。此外，我們無法控制生產商或他們的鑽井、完井或生產決策，這些決策受當前和預測的能源價格、碳氫化合物需求、儲量水平、地質考量、政府法規、鑽井平臺的可用性、其他生產和開發成本以及資金的可用性和成本等因素的影響。

能源價格的波動會極大地影響生產率和第三方對開發新的石油和天然氣儲備的投資。隨着原油和天然氣價格下跌，鑽探和生產活動普遍減少。原油和天然氣價格在歷史上一直波動，我們預計這種波動將持續下去。因此，即使在我們的資產服務的地區發現了新的天然氣或原油儲量，生產商也可能選擇不開發這些儲量。例如，目前天然氣價格較低，加上庫存天然氣水平相對較高，可能會導致天然氣減產或關閉，類似於我們在2020年由於新冠肺炎大流行的影響而經歷的停產。此外，為了應對大宗商品價格低迷，許多運營商宣佈大幅削減估計的資本支出、鑽機數量和完井人員。勘探和生產活動的減少、競爭對手的行動或我們所在地區生產商的關閉可能會阻止我們獲得天然氣或原油供應，以彌補現有油井產量的自然下降，這可能會導致我們的設施產量減少，我們的資產利用率降低。

我們的硫基化肥產品受季節性需求的影響，可能會導致我們的收入不同。

我們硫磺化肥產品的需求在春季出現增長，與其他時期相比，這一業務線在此期間產生的收入增加。這些產品收入的季節性可能會導致我們的運營結果在每個季度的基礎上有所不同，從而可能導致我們可用於季度分配的現金在不同時期波動。

我們行業的高度競爭性質可能會對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分銷的能力產生不利影響。

在我們的每個主要業務領域，我們都在競爭激烈的市場中運營。我們在每個細分市場的大多數競爭對手都是規模更大的公司，擁有比我們更多的財務和其他資源。我們可能會將客户和未來的商機流失給我們的競爭對手，任何此類損失都可能對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分銷的能力產生不利影響。

我們的業務必須遵守環境法律和法規，這可能會使我們承擔重大成本和責任，並對我們的運營結果和向單位持有人進行分配的能力產生不利影響。

我們的業務受聯邦、州和地方環境法律和法規的約束，這些法律和法規管轄着向環境中排放材料或與保護人類健康、自然資源和環境有關的其他方面。這些法律和法規可能會施加許多適用於我們業務的義務，例如：要求獲得許可證才能進行受監管的活動；限制我們向環境釋放材料的方式；要求補救活動或資本支出以減少以前或當前業務造成的污染；以及要求我們對業務造成的污染承擔重大責任。許多政府當局，如環境保護局和類似的州機構，有權強制遵守這些法律和法規以及許可證
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在它們之下發布，往往需要採取困難和代價高昂的行動。許多環境法律和法規可能會施加連帶嚴格的責任，任何不遵守環境法律、法規和許可證的行為都可能導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查和補救義務，在某些情況下，可能會發布限制或禁止我們運營的禁令。環境監管的持續趨勢是對可能影響環境的活動施加更多限制和限制，因此，任何環境法律和法規的變化，如果導致更嚴格和成本更高的廢物處理、儲存、運輸、處置或補救要求，可能會對我們的運營和財務狀況產生重大不利影響。

對我們的環境、社會和治理實踐的日益嚴格的審查和利益相關者對我們的期望的變化可能會給我們帶來額外的成本，或者使我們面臨新的或額外的風險。

所有行業的公司都面臨着與其環境、社會和治理(ESG)實踐相關的利益相關者日益嚴格的審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也越來越關注ESG實踐，近年來越來越重視其投資的影響和社會成本。無論行業如何，投資者對ESG和類似問題的關注和行動日益增加，可能會阻礙獲得資本，因為投資者可能會因為他們對公司ESG實踐的評估而決定重新配置資本或不投入資本。不適應或不遵守投資者或利益相關者的期望和標準、不斷髮展的預期和標準，或者被認為沒有對日益關注的ESG問題做出適當反應的公司，無論是否有法律要求這樣做，都可能遭受聲譽損害，此類公司的業務、財務狀況和/或股價可能受到實質性和不利的影響。

我們的利益相關者可能要求我們執行ESG程序或標準，以便繼續對我們進行投資，或者在他們可能對我們進行進一步投資之前。此外，如果我們的ESG程序或標準不符合某些客户設定的標準，我們可能面臨聲譽方面的挑戰。如果我們沒有達到利益相關者的期望，我們的業務、獲得資本的能力和/或我們的共同單價可能會受到損害。

此外，與全球社會和政治環境相關的對石油和天然氣行業的不利影響，包括氣候變化導致的不確定性或不穩定、政治領導層和環境政策的變化、地緣政治-社會對化石燃料和可再生能源看法的變化、對氣候變化環境影響的擔憂以及投資者對ESG事項的預期，也可能對我們的服務需求產生不利影響。對石油和天然氣行業的任何長期重大不利影響都可能對我們的業務產生重大的財務和運營不利影響。

關鍵人員的損失或關注不足可能會對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分配的能力產生負面影響。

我們的成功在很大程度上取決於馬丁資源管理公司高級管理團隊成員的持續服務。這些高級官員在我們的業務中擁有豐富的經驗，並與廣泛的行業參與者建立了牢固的關係。失去這些高管中的任何一個都可能對我們與這些行業參與者的關係、我們的運營結果以及我們向單位持有人進行分配的能力產生實質性的不利影響。

我們沒有員工。我們完全依靠馬丁資源管理公司的官員和員工來經營和管理我們的業務。馬丁資源管理公司經營自己的業務和活動，而我們在其中沒有經濟利益。可能會競爭為我們的普通合作伙伴提供服務的官員和員工的時間和精力。如果這些官員和員工沒有或不能對我們業務的管理和運營給予足夠的關注，我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分配的能力可能會降低。

我們失去與馬丁資源管理公司的重要商業關係可能會對我們的運營結果和向我們的單位持有人進行分銷的能力產生不利影響。

馬丁資源管理公司根據各種商業合同為我們提供各種服務和產品。馬丁資源管理公司提供的任何這些服務和產品的損失都可能對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。此外，我們還為馬丁資源管理公司提供碼頭和倉儲、加工和海運服務，以支持其根據各種商業合同開展的業務。失去馬丁資源管理公司作為客户可能會對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。
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如果我們的運輸、終點站以及儲存和配送設施的運營發生重大中斷，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們的客户和供應商的運營發生重大中斷，我們的業務也可能受到不利影響。

我們的運營依賴於我們的終點站和儲存設施以及各種運輸工具。我們還依賴於我們的供應商和客户擁有或運營的某些設施的不間斷運營。這些設施的任何重大中斷，或由於任何原因無法向這些設施或客户運送產品，都將對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力造成不利影響。我們工廠以及我們供應商和客户擁有或運營的工廠的運營可能會由於任何不在我們控制範圍內的情況而暫時或永久部分或完全關閉，例如：

•災難性事件，包括颶風；

•環境修復；

•勞工方面的困難；以及

•我們的設施或交通工具的產品供應中斷。

此外，恐怖襲擊和破壞行動的目標可能是石油和天然氣生產設施、煉油廠、加工廠、碼頭和其他基礎設施。此類攻擊或行為對我們的設施、供應商或客户擁有或運營的設施或整個石油和天然氣行業造成的任何重大中斷，都可能對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。

如果與我們的碼頭互連的第三方管道和其他設施部分或完全無法運輸天然氣、NGL和原油，我們的收入可能會受到不利影響。

我們依賴第三方管道、存儲和其他設施，為我們的碼頭提供往返運輸選擇。由於我們不擁有或運營這些管道或其他設施，它們以目前的方式繼續運行不在我們的控制範圍之內。如果這些第三方設施中的任何一個部分或全部不可用，或者如果其設施的質量規格發生變化以限制我們使用它們的能力，我們的收入可能會受到不利影響。

納斯達克不要求像我們這樣的上市合夥企業遵守其某些公司治理要求，因此，單位持有人沒有獲得符合所有納斯達克要求的公司股東所享有的相同保護。

由於我們是公開交易的合夥企業，納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)不要求我們的普通合夥人在董事會中擁有多數獨立董事，也不要求我們的普通合夥人設立薪酬委員會或提名委員會和公司治理委員會。因此，單位持有人沒有得到給予某些公司的同等保護，這些公司受到納斯達克的所有公司治理要求。

如果我們不滿足瓊斯法案的要求，或者如果瓊斯法案被修改或取消，我們的海運業務可能會受到不利影響。

瓊斯法案是一項聯邦法律，限制美國國內的海上運輸僅限於在美國建造和註冊的船隻。此外，瓊斯法案要求船隻由美國公民駕駛和擁有。如果我們不遵守這些要求，我們的船隻將失去在美國國內水域從事沿海貿易的資格。

與懸掛外國國旗的船隻相比，我們的船隻必須在美國建造並由美國公民操作的要求，海岸警衞隊的船員要求和材料要求，以及美國勞工和税法的適用，大大增加了懸掛美國國旗的船隻的成本。在過去的幾年裏，某些利益集團遊説國會廢除瓊斯法案，以便利外國國旗競爭根據瓊斯法案和貨物優惠法為懸掛美國國旗的船隻保留的貿易和貨物。如果修改瓊斯法案，允許外國競爭，而這些競爭不會受到美國政府施加的相同成本的約束，我們可能需要降低我們對服務的收費，以與外國競爭對手競爭，這將對我們的現金流和向單位持有人進行分配的能力產生不利影響。

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如果美國政府根據《商船法》購買或徵用我們的任何船隻，我們的海運業務可能會受到不利影響。

我們必須遵守1936年《商船法案》，該法規定，在美國總裁宣佈國家進入緊急狀態或威脅國家安全時，美國交通部長可以徵用或購買美國公民(包括我們在內，前提是我們在此方面被視為美國公民)擁有的任何船隻或其他船隻。如果我們的一艘推船、拖船或油罐船被美國政府根據這項法律購買或徵用，我們將有權在購買或徵用時獲得船隻的公平市場價值，或在徵用的情況下，獲得租船租金的公平市場價值。然而，如果我們的一艘推船或拖船被徵用或購買，而其相關的油罐駁船被閒置，我們將無權獲得任何因閒置駁船而造成的收入損失的補償。我們也無權獲得因徵用或購買我們的任何推船、拖船或油罐船而遭受的任何後果性損害賠償。如果我們的任何船隻被美國政府長時間購買或徵用，此類交易可能會對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。

交通法規的變化可能會增加我們的成本，並對我們的運營結果產生負面影響。
 
我們受到美國交通部和類似州機構的各種交通法規的約束，這些法規包括駭維金屬加工和安全部門的某些許可要求。這些監管機構對我們的卡車運輸業務行使廣泛的權力，一般管理從事機動承運人業務的授權、安全、設備測試、司機要求和規範以及保險要求等事項。卡車運輸行業可能會受到監管和立法變化的影響，這些變化可能會影響我們的運營，例如燃料排放限制的變化，管理司機在任何特定時期可以駕駛或工作的時間的服務小時數法規的變化，以及對車輛重量和大小的限制。隨着聯邦政府繼續制定和提出與燃料質量、發動機效率和温室氣體排放相關的法規，我們可能會遇到與卡車採購和維護相關的成本增加、設備生產率下降、車輛殘值下降以及運營費用增加的情況。卡車交通的增加可能會導致我們運營的一些地區的道路狀況惡化。我們的行動還可能受到道路建設、道路維修、繞道以及州和地方法規以及限制進入某些道路的法令的影響。增加聯邦、州或地方税，包括汽車燃料税的建議也時不時地提出，任何這樣的增加都可能增加我們的運營成本。此外，州和地方對特定道路上允許的路線和時間的監管可能會對我們的運營產生不利影響。我們無法預測是否或以何種形式, 任何適用於我們卡車運輸業務的法律或法規變化或市政條例將被頒佈，或任何此類法律或法規可能在多大程度上增加我們的成本或以其他方式對我們的業務或運營產生不利影響。

我們的利率互換活動可能會對我們的收益、盈利能力、流動性、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們不時簽訂利率互換協議，以管理我們對利率波動的部分敞口。這些互換協議涉及風險，例如交易對手可能無法履行其在這些安排下的義務的風險。此外，這些安排可能不能有效減少我們對利率變化的風險敞口。當我們使用遠期利率掉期時，存在一種風險，即我們無法完成掉期所要對衝的長期借款。如果發生這樣的事件，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們的信用評級下調可能會影響我們的流動性、獲得資金的渠道和經營成本，而維持信用評級是由獨立的第三方控制的。

信用評級下調可能會增加我們的借貸成本，並可能要求我們向第三方提供抵押品，從而對我們的可用流動性產生負面影響。我們和我們的子公司進入資本市場的能力也可能受到我們信用評級下調的限制。

信用評級機構在分配信用評級時進行獨立分析。該分析包括一系列標準，包括但不限於業務構成、市場和運營風險，以及各種財務測試。信用評級機構繼續審查行業部門和各種債務評級的標準，並可能不時修改這些標準。信用評級不是建議購買、出售或持有被評級實體的投資。評級機構可能會隨時修改或撤銷評級，我們不能向您保證我們將保持目前的信用評級。

我們所處的行業競爭激烈，競爭壓力的增加可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
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我們在各自的業務領域與類似的企業競爭。我們的一些競爭對手是大型石油、天然氣和石化公司，它們比我們擁有更多的財政資源和獲得NGL供應的機會。我們生產NGL的客户可以開發自己的系統來運輸NGL，而不是使用我們的系統。我們與客户續簽或更換現有合同的能力足以維持當前的收入和現金流，這可能會受到我們的競爭對手和客户活動的不利影響。所有這些競爭壓力都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況以及向我們的單位持有人分配現金的能力產生實質性的不利影響。

信息技術系統是網絡安全攻擊的潛在目標，這可能會對我們的業務造成不利影響。

我們依靠技術來提高業務效率。信息技術系統對我們的運營以及與我們有聯繫的第三方提供商的運營至關重要。這些系統可能成為網絡安全攻擊的潛在目標，因為它們被用來存儲和處理有關我們的運營、財務狀況以及與我們的客户和供應商有關的信息的敏感信息。對自動化系統的依賴可能會增加與操作系統故障和違反關鍵業務或財務控制有關的風險，而篡改或故意操縱這類系統可能會導致難以發現的損失。雖然我們採取了最大限度的預防措施，但我們不能保證安全不受所有威脅和攻擊。一些個人和團體，包括犯罪組織和國家支持的團體，試圖未經授權訪問美國企業的計算機網絡，並發動所謂的“網絡攻擊”，以使計算機系統癱瘓或破壞計算機系統，擾亂運營，並竊取資金或數據，包括通過所謂的“網絡釣魚”計劃，即試圖通過針對合法訪問物理位置或信息的個人的有針對性的欺騙行為來獲得未經授權的訪問。例如，2021年，中游行業的一家公司遭受了勒索軟件網絡攻擊，影響了管理管道的計算機化設備，並導致管道暫停運營，以遏制攻擊。

任何對我們或我們的第三方提供商安全的成功破壞都可能導致不準確或機密信息的傳播、運營中斷、環境損害、員工受到危害、我們的資產受損以及應對成本的增加。這些情況中的任何一種都可能對現金流、訴訟狀態和/或我們的聲譽產生負面影響，可能對我們的業務、財務狀況和運營產生實質性的不利影響。由於新冠肺炎協議，我們的許多員工以及我們的服務提供商、供應商和客户一直在遠程訪問計算機系統，他們的網絡安全保護可能不那麼強大，我們的網絡安全程序和保障可能不那麼有效。雖然我們在技術安全方面進行了大量投資，並仔細評估了選定的雲系統提供商和雲存儲提供商的安全，但不能保證信息安全努力將完全有效。

此外，隨着網絡攻擊的持續發展，我們可能需要花費大量額外資源來進一步增強我們的數字安全或補救漏洞。此外，針對我們或我們行業中其他人的網絡攻擊可能會導致額外的法規，這可能會導致監管合規成本、保險覆蓋成本或資本支出增加，而我們任何未能遵守這些額外法規的行為都可能導致對我們的重大處罰和責任。2021年5月和7月，在一條主要石油管道遭到勒索軟件攻擊後，國土安全部向某些中游管道公司發佈了安全指令，要求這些公司任命網絡安全人員，執行網絡安全評估並完成具體的網絡增強，並向國土安全部的網絡安全和基礎設施安全局報告事件和其他信息。我們無法預測額外法規對我們的業務或能源行業的潛在影響。

我們的業務受有關隱私和數據保護的複雜且不斷變化的美國法律和法規(“數據保護法”)的約束。這些法律和法規中的許多可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、增加運營成本或以其他方式損害我們的業務。

圍繞數據隱私和保護的監管環境正在不斷演變，可能會發生重大變化。新的數據保護法帶來了越來越複雜的合規挑戰，並可能提高我們的成本。遵守不同的司法要求可能會增加合規的成本和複雜性，違反適用的數據保護法可能會導致重大處罰。我們未能或被認為未能遵守適用的數據保護法，可能會導致政府實體或其他人對我們提起訴訟或採取行動，使我們面臨鉅額罰款、處罰、判決和負面宣傳，要求我們改變我們的業務做法，增加合規成本和複雜性，並對我們的業務產生不利影響。如上所述，我們還面臨網絡攻擊的可能性，網絡攻擊本身可能導致違反這些法律。
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與共同單位投資有關的風險

我們或我們的附屬公司未來可供銷售的單位可能會對我們共同單位的價格或任何可能發展的交易市場產生不利影響。

普通單位一般可以自由轉讓，不受《證券法》的限制或進一步註冊，除非符合《證券法》的登記要求或根據第144條或其他規定的豁免，否則不得公開轉售由我們的“附屬公司”持有的任何普通單位。

我們的合夥協議規定，我們可以在不經單位持有人投票的情況下發行任何類型的無限數量的有限合夥人權益。在以下幾種情況下，我們的普通合夥人還可能導致我們發行無限數量的額外普通單位或與普通單位同等級別的其他股權證券，而無需單位持有人的批准：

•在額外的公開發行或與收購有關的情況下發行普通單位，以增加每單位形式上的運營現金流；

•將下屬單位轉換為共同單位；

•在某些情況下，將與共同單位同級的單位轉換為共同單位；或

•由於我們的普通合夥人的退出，我們的普通合夥人對我們的普通合夥人權益的轉換。

我們的合夥協議沒有限制我們在任何時候發行排名低於普通單位的股權證券的能力。任何額外發行普通股或其他股本證券將導致以我們為代表的我們的比例所有權權益相應減少，並可能對當時未償還普通股的現金分配和市場價格產生不利影響。

根據我們的合夥協議，我們的普通合夥人及其附屬公司有權促使我們根據證券法和適用的州證券法登記他們持有的任何單位的要約和銷售。根據我們合夥協議的條款和條件，這些登記權允許持有任何單位的普通合夥人及其關聯公司或其受讓人要求登記任何這些單位，並將這些單位中的任何單位包括在我們對其他單位的登記中，包括我們或任何單位持有人提供的單位。我們的普通合夥人在退出或取消普通合夥人身份後，將在兩年內繼續擁有這些註冊權。對於任何此類註冊，我們將賠償參與註冊的每個單位持有人及其高級管理人員、董事和控制人在證券法或任何適用的州證券法下因註冊聲明或招股説明書而產生的任何責任。除下文所述外，普通合夥人及其附屬公司可在遵守適用法律的情況下，隨時以非公開交易的形式出售其單位。我們的普通合夥人及其附屬公司在我們的同意下，已向其合夥單位已質押的銀行集團授予類似的註冊權。

出售任何共同單位或附屬單位可能對共同單位的價格或可能發展的任何交易市場產生不利影響。

與公司普通股持有者相比，單位持有人選舉或罷免我們普通合夥人管理層的權力較小。如果沒有馬丁資源管理公司及其附屬公司的同意，我們的普通單位持有人不太可能有足夠的投票權來選舉或罷免我們的普通合夥人。

與公司普通股持有者不同，單位持有人在影響我們業務的事項上只有有限的投票權，因此影響管理層關於我們業務決策的能力有限。單位持有人沒有選舉我們的普通合夥人或其董事，也將無權每年或以其他持續的方式選舉我們的普通合夥人或其董事。控股，MMGP的唯一成員，選舉我們的普通合夥人的董事會。

如果單位持有人對我們普通合夥人的表現不滿意，他們將有有限的能力罷免我們的普通合夥人。我們的普通合夥人一般不能被免職，除非至少662/3%的未完成單位的持有者作為一個類別一起投票。截至2022年12月31日，馬丁資源管理公司擁有我們已發行的普通有限合夥人單位總數的15.7%，以及我們的普通合夥人MMGP的所有所有權權益。
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單位持有人的投票權受到我們的合夥協議條款的進一步限制，該條款禁止擁有當時未償還的任何類別單位20%或以上的人持有的任何單位，除我們的普通合夥人、其聯屬公司、其受讓人和經我們的普通合夥人董事事先批准收購該等單位的人外，不得就任何事項投票。此外，我們的合夥協議包含限制單位持有人召開會議或獲取有關我們業務的信息的能力的條款，以及限制單位持有人影響管理方式或方向的其他條款。

由於這些規定，第三方在沒有首先與我們的普通合夥人談判收購的情況下，將更難收購我們的合夥企業。因此，我們共同單位的交易價格不太可能反映出收購溢價。

我們的普通合夥人在決定我們的現金儲備水平時的酌情決定權可能會對我們向單位持有人分配現金的能力產生不利影響。

我們的合夥協議要求我們的普通合夥人從運營盈餘中扣除其合理酌情確定為為我們未來的運營支出提供資金所需的現金儲備。此外，我們的合夥協議允許我們的普通合夥人通過為正確開展我們的業務建立現金儲備來減少可用現金，以遵守適用的法律或我們作為締約方的協議，或為未來分配給合作伙伴提供資金。這些現金儲備將影響可供分配給我們的單位持有人的現金數量。

如果法院發現我們沒有遵守適用的法規，或者單位持有人的行為構成了對我們業務的控制，單位持有人可能不承擔有限責任。

一些國家沒有明確規定有限合夥人權益持有人對有限合夥義務的責任限制。在某些情況下，如果法院裁定以下情況，我們共同單位的持有人可能會被要求承擔與普通合夥人相同的責任：

•我們在沒有遵守適用的有限合夥法規的情況下在任何州開展業務；或

•我們的單位持有人作為一個團體有權或行使權利，以罷免或更換我們的普通合夥人，批准我們的合夥協議的一些修訂，或根據我們的合夥協議採取其他行動，均構成參與對我們業務的“控制”。

我們的普通合夥人通常對我們的義務負有無限責任，例如我們的債務和環境責任，但我們明確規定的合同義務不向我們的普通合夥人追索。此外，在某些情況下，單位持有人可能有責任向我們支付分派的金額，期限為自分派日期起計的九年。

我們的合夥協議包含減少單位持有人可獲得的補救措施的條款，否則可能構成我們普通合夥人違反受託責任的行為。

我們的合夥協議限制了我們的普通合夥人對單位持有人的責任並減少了受託責任。我們的合夥協議還限制了單位持有人可以採取的補救措施，否則將構成違反我們普通合夥人的受託責任。例如，我們的合作伙伴協議：

•允許我們的普通合夥人以其“唯一的自由裁量權”做出許多決定。這使我們的普通合夥人有權只考慮它想要的利益和因素，它沒有責任或義務考慮我們、我們的關聯公司或任何有限合夥人的任何利益或影響我們的任何因素；

•規定我們的普通合夥人有權在其“合理的酌情決定權”下作出其他決定，這可能會減少我們的普通合夥人本來要承擔的義務；

•一般規定，不涉及單位持有人投票的關聯交易和利益衝突解決方案對我們來説必須是“公平合理的”，在確定一項交易或解決方案是否“公平合理”時，我們的普通合夥人可以考慮所有相關各方的利益，包括它自己的利益；以及

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•規定我們的普通合夥人及其高級管理人員和董事不對我們、我們的有限合夥人或受讓人因判斷錯誤或任何作為或不作為而造成的金錢損害承擔責任，如果我們的普通合夥人和其他人真誠行事的話。

單位持有人被視為已同意我們的合夥協議中考慮的各種行動和利益衝突，否則可能被視為違反適用州法律下的受託責任。

我們可能會在沒有單位持有人批准的情況下發行額外的普通單位，這將稀釋單位持有人的所有權利益。

在以下幾種情況下，我們的普通合夥人還可能導致我們發行無限數量的額外普通單位或與普通單位同等級別的其他股權證券，而無需單位持有人的批准：

•在額外的公開發行或與收購有關的情況下發行普通單位，以增加每單位形式上的運營現金流；

•將下屬單位轉換為共同單位；

•在某些情況下，將與共同單位同級的單位轉換為共同單位；或

•由於我們的普通合夥人的退出，我們的普通合夥人對我們的普通合夥人權益的轉換。

我們可以不經我們的單位持有人的批准而發行任何類型的無限數量的有限合夥人權益。我們的合夥協議沒有賦予我們的單位持有人在任何時候批准我們發行低於共同單位的股權證券的權利。

增發普通單位或其他同等或高級股權證券，將產生下列影響：

•我們的單位持有人對我們的比例所有權權益將會減少；

•每單位可供分配的現金量可能會減少；

•由於未償還單位總數的較低百分比將是附屬單位，我們的共同單位持有人將承擔支付最低季度分配差額的風險將增加；

•以前表現突出的每個單位的相對投票權實力將會減弱；

•普通單位的市場價格可能會下降；以及

•應納税所得額與分配的比例可能會增加。

我們普通合夥人的控制權可能會轉移到第三方，該第三方可以取代我們目前的管理團隊，而無需單位持有人的同意。

我們的普通合夥人可以在未經單位持有人同意的情況下，在合併或出售其全部或幾乎所有資產時將其普通合夥人權益轉讓給第三方。此外，在我們的合夥協議中，對於我們普通合夥人的所有者將其在我們普通合夥人的所有權權益轉讓給第三方的能力沒有限制。我們普通合夥人的新所有者可以用它自己指定的人取代我們普通合夥人的董事和高級管理人員，並控制我們普通合夥人所做的決定。

我們的普通合夥人擁有有限的贖回權利，可能要求單位持有人以不受歡迎的時間或價格出售他們的普通單位。

如果在任何時候，我們的普通合夥人及其關聯公司擁有超過80%的普通單位，我們的普通合夥人將有權利，但不是它可能轉讓給其任何關聯公司或我們的義務，以不低於當時市場價格的價格收購非關聯人士持有的全部(但不少於全部)剩餘的共同單位。因此，單位持有人可能被要求以不受歡迎的時間或價格出售其普通單位，並且可能無法從他們的投資中獲得任何回報。單位持有人也可能在出售其單位時承擔納税義務。我們的合作伙伴協議中沒有任何條款，或者
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在我們與我們的普通合夥人或Martin資源管理公司達成的任何其他協議中，禁止我們的普通合夥人或其附屬公司收購我們共同單位超過80%的股份。有關這一認購權和單位持有人潛在税務責任的更多信息，請參閲“風險因素-税務風險-我們共同單位處置的税收收益或損失可能與預期不同”。

與其他公開交易的證券相比，我們的普通單位的交易量有限。

我們共同的單位在納斯達克上的報價代碼是MMLP。然而，與納斯達克上的許多其他證券相比，我們共同單位的日交易量相對較小，而且可能繼續如此。因此，我們共同單位的價格可能會波動。

未能根據薩班斯-奧克斯利法案第404條實現並維持有效的內部控制，可能會對我們的單價產生重大不利影響。

為了遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條，我們定期記錄和測試我們的內部控制程序。《薩班斯-奧克斯利法案》第404條要求管理層對財務報告內部控制的有效性進行年度評估，以應對這些評估。在我們的測試過程中，我們可能會發現缺陷，我們可能無法及時解決這些缺陷，以滿足《薩班斯-奧克斯利法案》規定的遵守第404條要求的最後期限。此外，如果我們未能保持內部控制的充分性，因為此類標準會不時被修改、補充或修訂，我們可能無法確保我們能夠持續地得出結論，根據薩班斯-奧克斯利法案第404條，我們對財務報告實施了有效的內部控制。如果不能實現和維持有效的內部控制環境，可能會對我們共同單位的價格產生重大不利影響。

與我們與Martin資源管理公司的關係有關的風險

應付給馬丁資源管理公司的現金報銷金額可能很大，這將減少我們可用於分配給我們的單位持有人的現金。

根據我們與馬丁資源管理公司簽訂的綜合協議，馬丁資源管理公司代表我們的普通合作伙伴為我們提供公司員工和支持服務，這些服務在性質和質量上與我們成立之前為我們的業務提供的服務基本相同。綜合協議要求我們償還Martin Resources Management Corporation在提供這些服務時產生的成本和開支，包括從Martin Resources Management Corporation的公司分配池中向我們分配間接的一般和行政費用。這些付款可能是相當可觀的。向Martin資源管理公司付款將減少分配給我們單位持有人的可用現金數量。

馬丁資源管理公司存在利益衝突和有限的受託責任，這可能允許它偏袒自己的利益，損害我們的單位持有人的利益。

截至2022年12月31日，馬丁資源管理公司擁有我們已發行的普通有限合夥人單位總數的15.7%，並擁有MMGP的100%所有權權益。MMGP擁有我們2%的普通合夥權益。馬丁資源管理公司和我們的普通合夥人之間可能會產生利益衝突，另一方面，我們的單位持有人可能會發生利益衝突。由於這些衝突，我們的普通合夥人可能會偏袒自己的利益和Martin資源管理公司的利益，而不是我們單位持有人的利益。我們、Martin資源管理公司和我們的普通合作伙伴之間的潛在利益衝突可能在我們的許多日常運營中發生，其中包括以下情況：

•為我們提供服務的馬丁資源管理公司的高管也將大量時間投入到馬丁資源管理公司的業務中，並在這段時間內獲得馬丁資源管理公司的補償；

•無論是我們的合作伙伴協議還是其他任何協議，都不要求馬丁資源管理公司採取有利於我們或利用我們的資產或服務的業務戰略。馬丁資源管理公司的董事和高級管理人員有受託責任做出符合馬丁資源管理公司股東最大利益的決定，而不考慮單位持有人的最大利益；

•馬丁資源管理公司可能會與我們進行有限的競爭；
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•允許我們的普通合夥人在解決利益衝突時考慮到我們以外的其他各方的利益，例如馬丁資源管理公司，這會減少其對我們的單位持有人的受託責任；

•根據我們的合夥協議，我們的普通合夥人可以限制其責任並減少其受託責任，同時也可以限制我們的單位持有人對如果沒有限制和減少而可能構成違反受託責任的行為可用的補救措施。作為購買單位的結果，我們的單位持有人將被視為同意了一些行動和利益衝突，如果沒有這樣的同意，可能會違反適用的州法律規定的受託責任或其他義務；

•我們的普通合夥人決定馬丁資源管理公司的哪些費用可由我們報銷；

•我們的合夥協議不限制我們的普通合作伙伴向我們或其關聯公司支付以對我們公平合理的條款提供的任何服務，或代表我們與這些實體中的任何實體簽訂額外的合同安排；

•我們的普通合夥人控制馬丁資源管理公司欠我們的義務的執行；

•我們的普通合夥人決定是否聘請單獨的律師、會計師或其他人為我們提供服務；

•我們普通合夥人的審計委員會保留我們的獨立審計師；

•在某些情況下，我們的普通合夥人可能會導致我們借入資金以允許我們支付現金分配，即使借款的目的或效果是進行激勵性分配；以及

•我們的普通合夥人擁有廣泛的自由裁量權，可以為我們的業務正確開展建立財務儲備。這些儲備還將影響可供分配的現金數量。

Martin資源管理公司及其附屬公司可能會與我們進行有限的競爭。

Martin資源管理公司及其附屬公司可能會與我們進行有限的競爭。關於總括協議中的競業禁止條款的討論，請參閲“第13條.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性”。如果馬丁資源管理公司與我們展開競爭，我們可能會失去客户或商機，這可能會對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人分配資金的能力產生不利影響。

如果Martin資源管理公司申請破產或以其他方式拖欠其信貸安排下的債務，我們在信貸安排下的欠款可能會立即到期和支付，我們的運營結果可能會受到不利影響。

如果Martin資源管理公司開始或同意啟動破產程序或以其他方式違約其信貸安排下的義務，其貸款人可以取消其對普通合夥人權益的抵押品贖回權，並控制我們的普通合夥人。如果Martin Resources Management不再控制我們的普通合夥人，我們的信貸安排下的貸款人可以宣佈所有未償還的款項立即到期和支付。此外，無論是對Martin資源管理公司不利的判決，還是Martin資源管理公司的破產申請，如果合理地預期會對我們產生重大不利影響，都可能獨立地導致我們的信貸安排下的違約事件。如果我們的貸款人真的宣佈我們違約並加快償還速度，我們可能會被要求以不利的條款為我們的債務進行再融資，這可能會對我們的運營結果和我們向單位持有人進行分配的能力產生負面影響。馬丁資源管理公司的破產申請或針對馬丁資源管理公司的破產申請也可能導致我們與馬丁資源管理公司之間的部分或全部各種商業合同的終止或實質性違約，這可能對我們的運營結果、現金流和向我們的單位持有人進行分配的能力產生重大不利影響。

税務風險

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出於税務目的，美國國税局(“IRS”)可能會將我們視為一家公司，這將大大減少可用於分配給單位持有人的現金。

在美國投資的預期税後經濟效益在很大程度上取決於我們被歸類為合夥企業是否符合聯邦所得税的目的。我們還沒有要求美國國税局對這件事做出裁決。

儘管根據特拉華州的法律，我們被組織為有限合夥企業，但在某些情況下，出於聯邦所得税的目的，像我們這樣的合夥企業可能被視為公司。為了符合美國聯邦所得税的目的，我們被歸類為合夥企業，我們每年總收入的90%以上必須是修訂後的《1986年美國國內收入法》(以下簡稱《法典》)第7704條所規定的“合格收入”。“合格收入”包括勘探、開發、採礦或生產、加工、精煉、運輸或銷售礦產或自然資源(包括原油、天然氣及其產品)所產生的收入和收益。其他符合資格的收入類別包括利息(金融業務除外)、股息、出售不動產的收益，以及出售或以其他方式處置資本資產所得的收益，以產生原本構成符合資格的收入。

雖然我們打算滿足這一總收入要求，但我們可能發現，無論我們如何努力，都不可能達到這一總收入要求，或者可能無意中未能達到這一總收入要求。如果我們在任何納税年度沒有達到這一總收入要求，並且美國國税局沒有確定這種不符合要求是無意的，我們將在該納税年度和此後的每個納税年度被視為公司。

如果出於聯邦所得税的目的，我們被視為一家公司，我們將按公司税率繳納聯邦所得税，目前最高税率為21%，並可能按不同的税率繳納州所得税。分配一般會再次向單位持有人徵税，因為公司分配不會有任何收入、收益、損失或扣減流向單位持有人。由於我們作為一個實體將被徵税，可供分配給單位持有人的現金將減少。將我們視為一家公司將導致單位持有人的預期現金流和税後回報減少，因此可能導致共同單位的價值減少。

對上市合夥企業或對我們單位的投資的税收待遇可能會受到潛在的立法、司法或行政變化以及不同解釋的影響，可能具有追溯力。

包括我們在內的上市合夥企業或對我們共同單位的投資的現行美國聯邦所得税待遇，可以隨時通過行政、立法或司法解釋進行修改。

在聯邦一級，國會議員和美國國會議員總裁定期考慮對美國現行税法進行實質性修改，這些修改可能會影響某些上市合夥企業，包括取消對上市合夥企業的合夥企業税收待遇。在州一級，由於普遍存在的州預算赤字和其他原因，幾個州正在評估通過徵收州收入、特許經營權和其他形式的税收來對合夥企業徵收實體税的方法。例如，我們被要求支付德克薩斯州的保證金税，最高有效税率為前一年分配給德克薩斯州的總收入的0.525%。任何其他州對我們徵收任何此類税收都將減少可用於分配給我們的單位持有人的現金。

對税法及其解釋的任何修改都可能具有追溯力，並可能使我們更難或不可能滿足以下例外情況：出於美國聯邦所得税的目的，我們被視為合夥企業，不應像公司一樣納税；影響或導致我們改變業務活動；影響對我們的投資的税務考慮；改變我們部分收入的性質或處理方式；以及對我們共同單位的投資產生不利影響。我們無法預測這些變化或其他建議最終是否會獲得通過。任何此類變化都可能對我們共同單位的投資價值產生負面影響。

2017年1月24日，美國財政部根據法典第7704(D)(1)(E)節發佈了關於符合條件的收入的最終規定(“最終規定”)，這與我們賴以進行合夥企業納税處理的合格收入例外有關。最終規定適用於2017年1月19日或之後開始的應税年度所得。最終的法規包括化肥和對衝的“保留”段落，美國財政部計劃在未來擬議的和最終的財政部法規(“財政部法規”)中解決這一問題。我們無法預測未來此類法規可能如何對待化肥或對衝活動，但此類法規可能會影響我們將某些活動視為合格收入的能力。最終條例規定了十年的過渡期，在此期間，某些納税人如果獲得了有利的私人信函裁決，或根據法規或先前擬議的條例的合理解釋將收入視為合格收入，則可以繼續將此類收入視為合格收入。在過去，我們已經從美國國税局得到了有利的私人信件裁決，關於什麼是定義中的“合格收入”
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根據《守則》第7704(D)(1)(E)條的規定，我們預計將依據這些私人信件裁決來執行最終條例中所載的十年過渡期規則。對於其中一些私人信件裁決，我們從某些受影響的活動中獲得的收入將只被視為合格收入，直到十年過渡期結束。因此，在目前和整個過渡期內，我們相信最終的規定不會對我們能夠視為合格收入的毛收入數額產生重大影響。

如果美國國税局對我們所持的聯邦所得税頭寸進行成功的競爭，可能會對我們共同單位的市場產生不利影響，任何競爭的成本都將由我們的單位持有人、債務證券持有人和我們的普通合夥人承擔。

我們沒有要求美國國税局就我們被視為合夥企業的聯邦所得税或任何其他影響我們的問題做出裁決。國税局可能會採取與我們的立場和我們的律師的結論不同的立場。可能有必要訴諸行政或法庭程序，以維持我們律師的部分或全部結論或我們採取的立場。法院可能不同意我們律師的部分或全部結論或我們的立場。與美國國税局的任何競爭都可能對我們共同單位的市場及其交易價格產生實質性的不利影響。此外，與美國國税局競爭的任何費用將直接或間接由我們所有的單位持有人、債務證券持有人和我們的普通合夥人承擔。

如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它可能會評估並直接從我們那裏收取因此類審計調整而產生的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少。

如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它可以評估並直接向我們收取因該審計調整而產生的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)。同樣，對於此類納税年度，如果美國國税局對我們作為成員或合夥人的實體提交的所得税申報單進行審計調整，美國國税局可能會評估和收取因此類審計調整而直接從該實體徵收的任何税款(包括罰款和利息)。一般而言，我們預期我們的單位持有人會選擇讓我們的單位持有人在審核的税務年度內根據他們在吾等的權益考慮該等審核調整，但不能保證該等選擇在所有情況下均有效。如果我們無法讓我們的單位持有人在審計年度內根據他們在我們的權益考慮該審計調整，我們現有的單位持有人可能會承擔該審計調整所產生的部分或全部税務責任，即使該等單位持有人在審計年度內並不擁有我們的單位。如果由於任何此類審計調整，我們需要支付因審計調整而產生的税款、罰款和利息，可供分配給我們單位持有人的現金可能會大幅減少。

此外，我們還需要指定一位在美國有大量業務的合作伙伴或其他人員作為合夥代表(“合夥代表”)。合作伙伴代表將擁有代表我們採取行動的唯一權力，其中包括美國聯邦所得税審計和對美國國税局行政調整的司法審查。我們已指定我們的普通合夥人為我們的合作伙伴代表。此外，我們或合夥代表代表我們就聯邦所得税審計和美國國税局對行政調整的司法審查等採取的任何行動，都將對我們和我們所有的單位持有人具有約束力。

單位持有人可能被要求為從我們那裏獲得的收入繳税，包括他們從債務註銷中獲得的收入份額，即使他們沒有從我們那裏獲得任何現金分配。

單位持有人可能被要求為他們在我們應税收入中的份額繳納聯邦所得税，在某些情況下，即使他們沒有從我們那裏獲得現金分配，也要繳納州、地方和外國所得税。單位持有人從我們那裏獲得的現金分配可能不等於他們在我們應税收入中的份額，甚至不能從我們的應税收入中獲得與他們份額徵税所產生的納税義務相等的現金分配。

單位持有人在我們應税收入中的份額及其與我們進行的任何分配的關係，可能會受到各種因素的影響，包括我們的經濟表現，這可能會受到許多我們無法控制的商業、經濟、監管、立法、競爭和政治不確定性的影響。此外，我們可能會進行交易，以解除合夥企業的槓桿作用，並管理我們的流動性，這可能會導致我們的單位持有人在沒有相應現金分配的情況下獲得收入。例如，如果我們出售資產，並將收益用於償還現有債務或為資本支出提供資金，您可能會獲得應税收入和出售所產生的收益，而不會收到現金分配。此外，利用機會減少我們現有的債務，如債務交換、債務回購或修改我們現有的債務，可能會導致“取消債務收入”(也稱為“COD收入”)作為應税收入分配給我們的單位持有人。單位持有人可以被分配到COD收入，由此產生的所得税負債可能超過現金分配或單位的價值。任何此類分配的最終效果將取決於單位持有人的個人納税狀況
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尊重它的單位。鼓勵單位持有人就COD收入對他們的影響諮詢他們的税務顧問。

我們共同單位處置的税收收益或損失可能與預期的不同。

如果我們的單位持有人出售他們的共同單位，他們將確認等於變現金額與他們在這些共同單位的納税基礎之間的差額的收益或損失。超過單位持有人應納税所得額總和的先前分配被分配給共同單位，這降低了單位持有人在該共同單位的納税基礎，如果該共同單位以高於他們在該共同單位的納税基礎的價格出售，則實際上將成為我們單位持有人的應税收入，即使他們收到的價格低於他們的原始成本。對於我們的單位持有人來説，變現金額的很大一部分，無論是否代表收益，都可能是普通收入。如果國税局成功地爭奪了我們的一些頭寸，我們的單位持有人可以在沒有前幾年收入減少的情況下，從出售單位中獲得更多的收益。此外，如果我們的單位持有人出售他們的單位，他們可能會產生超過他們從出售中獲得的現金的納税義務。

單位持有人扣除我們的利息支出的能力可能會受到限制。

一般來説，合夥企業有權扣除在其納税年度內可適當分配給我們的貿易或業務的債務所支付或應計的利息。但是，“業務利息”的扣除僅限於合夥企業的業務利息收入和其“調整後的應納税所得額”的30%之和。就這一限制而言，合夥企業的調整後應納税所得額的計算不考慮任何業務利息支出或業務利息收入。如果從2022年1月1日或之後開始的納税年度，合夥企業的調整後應納税所得額是通過考慮任何允許用於折舊、攤銷或損耗的扣除來計算的，前提是此類折舊、攤銷或損耗沒有計入與庫存有關的銷售商品成本。如果合夥企業的“商業利益”受到這些規則的限制，單位持有人在扣除分配給他們的任何利息支出份額方面的能力將受到限制。因此，單位持有人扣除合夥企業產生的利息支出的能力可能受到限制。

免税實體和非美國人因擁有共同單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給他們帶來不利的税收後果。

免税實體對公共單位的投資，如員工福利計劃、個人退休賬户(稱為IRA)、Keogh計劃和其他退休計劃、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、共同基金和非美國人，會帶來獨特的問題。例如，我們分配給免徵聯邦所得税的組織的幾乎所有收入，包括IRA和其他退休計劃，都將是非相關的企業應税收入(UBTI)，並將向他們徵税。豁免組織必須獨立計算每一獨立的不相關貿易或業務的UBTI，這可能會防止豁免組織利用我們分配給該組織的損失，從其他來源對該組織的UBTI進行計算，反之亦然。

對非美國人的分配將通過按適用的最高有效税率預扣税款來減少，非美國人將被要求提交美國聯邦所得税申報單，併為他們在我們應納税所得額中的份額納税。對非美國人的分配也將對任何分配所實現的金額徵收10%的預扣税，如果是通過經紀人進行的分配，則實現的金額是超過我們的“累計淨收入”的任何分配的金額。由於計算的複雜性和不清楚如何適用於我們，我們沒有為這些目的計算我們的累計淨收入，因此我們打算將我們的所有分配視為超過我們的累積淨收入，並繳納10%的預扣税。

如果單位持有人出售或以其他方式處置單位，受讓人被要求扣留轉讓人變現金額的10%，除非轉讓人證明它不是外國人，我們被要求從受讓人本應扣留但沒有扣留的受讓人金額中扣除和扣留。根據財政部的規定，公開市場交易將需要這種預扣，但在通過經紀人進行轉移的情況下，合夥人的負債份額將被排除在已變現的金額之外。此外，扣繳義務將強加給經紀人，而不是轉讓人(我們一般不會被要求從轉讓人本應扣留但沒有扣留的受讓人款項中扣留)。這些扣繳義務將適用於2023年1月1日或之後發生的我們共同單位的轉讓。目前和未來的非美國單位持有人應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些規則對我們共同單位投資的影響。

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我們將共同單位的購買者視為享有相同的税收優惠，而不考慮賣方的身份。美國國税局可能會對這一待遇提出質疑，這可能會對共同單位的價值產生不利影響。

由於我們不能匹配普通單位的出讓方和受讓方，以及其他原因，我們採取了可能不符合財政部規定的所有方面的折舊立場。我們採取的任何立場與適用的財政部法規不一致，可能必須在我們的聯邦所得税申報單上披露。這一披露增加了美國國税局挑戰我們的立場並向我們的部分或所有單位持有人提出調整的可能性。美國國税局對這些頭寸的成功挑戰可能會對我們的單位持有人可獲得的税收優惠金額產生不利影響。它還可能影響這些税收優惠的時間或出售共同單位的收益金額，並可能對我們共同單位的價值產生負面影響，或導致我們單位持有人納税申報單的審計調整。

對C公司子公司的收入徵收實體税將減少可供分配的現金，而個人單位持有人從此類子公司獲得的股息和利息收入將構成投資組合收入，單位持有人在我們其他損失或扣減中的份額無法抵消。

我們的部分應税收入是通過MTI賺取的，這是一家C公司，用於聯邦税收目的。C公司對其應税收入按公司税率繳納聯邦所得税，目前為21%，並可能對其應税收入按不同的税率繳納州(可能還有地方)所得税。任何這種實體層面的税收都將減少可用於分配給我們的單位持有人的現金。任何這樣的C公司的分配一般都作為股息收入再次向單位持有人徵税，以該C公司的當期和累計收益和利潤為限。截至2022年12月31日，適用於此類可分配給個人的合格股息收入的最高聯邦所得税税率為20%(外加3.8%的投資所得税淨額，適用於個人、遺產和信託基金賺取的某些淨投資收入)。來自MTI或其他C公司子公司的個人單位持有人份額的股息和利息收入將構成投資組合收入，無法被單位持有人份額的其他損失或扣減所抵消。

由於投資於我們的共同單位，單位持有人可能需要繳納州税、地方税和外國税以及報税表要求。

除聯邦所得税外，單位持有人可能還需繳納其他税種，如州税、地方税和外國所得税、非公司營業税和遺產税、遺產税或由我們開展業務或擁有財產的各個司法管轄區徵收的無形資產税。單位持有人可能被要求提交州、地方和外國所得税申報單，並在我們開展業務或擁有財產的部分或所有不同司法管轄區繳納州和地方所得税，並可能因未能遵守這些要求而受到懲罰。我們在幾個州擁有財產和/或開展業務，其中許多州徵收個人所得税，還對公司和其他實體徵收所得税。我們將來可能會在其他州或外國做生意或擁有財產。單位持有人有責任提交所有聯邦、州、地方和外國的納税申報單。我們的律師尚未就投資於我們共同單位的州、地方或外國税收後果發表意見。

我們的損失的扣除額是有限制的，這可能會對我們的單位持有人產生不利影響。

有一些限制可能會阻止單位持有人使用他們在我們損失中的可分配份額作為對無關收入的扣除。在我們的單位持有人(一般是個人和少數人持股的公司)受到被動損失規則約束的情況下，我們產生的任何損失將只能用於抵消我們未來的收入，而不能用於抵消其他活動的收入，包括其他被動活動或投資。當單位持有人在與非關聯方的全額應税交易中處置其在我們的全部投資時，未使用的損失可能會被扣除。單位持有人在我們淨被動收入中的份額可能會被我們從前幾年結轉的未使用虧損所抵消，但不會被其他被動活動的虧損所抵消，包括其他上市合夥企業的虧損。可能進一步限制單位持有人扣除我們的損失的其他限制包括風險規則、適用至2026年1月1日的非公司單位持有人的超額損失限制規則，以及禁止超過單位持有人在其單位的納税基礎的損失分配。

我們在每個月的第一天根據我們單位的所有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。美國國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會改變我們的單位持有人之間收入、收益、損失和扣除項目的分配。

我們在每個月的第一天根據我們單位的所有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。財政部法規允許上市合夥企業使用類似於以下內容的月度簡化慣例
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我們的，但他們並沒有具體授權我們所採用的按比例分配方法的所有方面。因此，根據現有的財政部法規，我們可能不允許使用我們的按比例計算方法，因此，我們的律師無法對這種方法的有效性發表意見。如果國税局對我們的按比例分配方法提出質疑，我們可能會被要求改變收入、收益、損失和扣除項目在單位持有人之間的分配。

單位持有人的單位被借給“賣空者”以應付單位的賣空，可被視為已出售該等單位。如果是這樣的話，在貸款期間，他將不再被視為這些單位的合夥人，並可確認處置的收益或損失。

由於單位持有人將單位借給“賣空者”以應付單位的賣空，可能會被視為已出售所借出的單位，因此在向賣空者貸款期間，他可能不再被視為該等單位的合夥人，而單位持有人可確認從該處置中獲得的收益或損失。此外，在向賣空者貸款期間，我們與這些單位有關的任何收入、收益、損失或扣除可能不會由單位持有人報告，單位持有人收到的關於這些單位的任何現金分配可以作為普通收入全額納税。我們的律師還沒有就單位持有人的待遇發表意見，在這種情況下，普通單位被借給賣空者以彌補普通單位的賣空；因此，希望確保自己作為合夥人的地位並避免從向賣空者的貸款中獲得認可的單位持有人被敦促修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止經紀人借入他們的單位。

出於美國聯邦所得税的目的，我們採用了某些估值方法和每月慣例，這可能會導致我們的單位持有人之間的收入、收益、損失和扣除的轉移。國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會對我們單位的價值產生不利影響。

當我們發行額外的單位或從事某些其他交易時，我們將確定我們資產的公平市場價值。儘管我們可能會不時就估值事宜諮詢專業評估師，但我們會使用基於我們單位市值的方法進行許多公平市場價值估計，作為衡量我們資產的公平市場價值的一種手段。美國國税局可能會對這些估值方法以及由此產生的收入、收益、損失和扣除的分配提出質疑。

美國國税局對這些方法或分配的成功挑戰可能會對分配給我們的單位持有人的應税收入或損失的金額、性質和時間產生不利影響。它還可能影響我們的單位持有人出售單位的應税收益金額，並可能對單位的價值產生負面影響，或者導致我們的單位持有人在沒有額外扣除的情況下對納税申報單進行審計調整。
43

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第二項。屬性
    
我們的財產的描述包含在“Item 1.Business”中，並通過引用結合於此。

我們相信我們對我們的資產擁有令人滿意的所有權。一些地役權、通行權、許可證、許可證或類似文件涉及我們在首次公開募股時轉讓給我們的財產的使用以及我們在收購中獲得的資產，這些都需要第三方的同意，在某些情況下，第三方是政府實體。我們相信，我們已經獲得了足夠的第三方同意、許可和授權，以轉讓我們在所有實質性方面運營我們的業務所需的資產。對於任何尚未獲得的第三方同意、許可或授權，我們相信未能獲得這些同意、許可或授權不會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。我們財產的所有權可能會受到產權負擔的影響，包括對我們有擔保的貸款人的留置權。我們相信，這些產權負擔不會對我們物業的價值或我們在這些物業中的權益造成實質性減損，也不會對我們在業務運營中使用這些物業造成實質性影響。

第三項。法律訴訟

在我們的正常業務過程中，我們不時會受到某些法律程序、索賠和糾紛的影響。雖然我們無法預測這些法律訴訟的結果，但總的來説，這些行動可能會對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。我們的法律程序説明包括在“項目8.財務報表和補充數據，附註19.承付款和或有事項”中，並通過引用將其併入本文。

第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

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第II部

第五項。我們普通股、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券的市場
 
市場信息和持有者

我們的共同單位在納斯達克上交易，代碼為“MMLP”。截至2023年3月2日，我們共同單位的登記持有人約為198人，受益業主約為9,499人。

現金分配政策
  
在每個季度結束後的45天內，我們將按照我們的合作伙伴協議的定義，將我們所有的可用現金分配給在適用記錄日期登記的單位持有人。我們的普通合夥人擁有廣泛的自由裁量權，可以建立它認為必要或適當的現金儲備，以適當地開展我們的業務。這些儲備可以包括未來資本和維護支出的現金儲備、穩定向單位持有人和我們的普通合夥人分配現金的儲備、減少債務的儲備，或在必要時遵守我們任何協議或義務條款的儲備。我們的分配是98%給單位持有人，2%給我們的普通合夥人。

我們分配可用現金的能力受到我們信貸安排條款的合同限制。我們的信貸安排包含要求我們保持一定財務比率的契約。我們被禁止向單位持有人進行任何分配，如果分配會導致違約或違約事件，或者根據我們的信用安排存在違約或違約事件。請閲讀“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--對我們的信貸安排的描述。”

    按季發行。 2023年1月23日，我們宣佈了2022年第四季度每普通股0.005美元的季度現金分配，或按年率計算每普通股0.02美元，並於2023年2月14日支付給截至2023年2月7日登記在冊的單位持有人。

第六項。[已保留]





45

第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

概述
 
我們是一家上市的有限合夥企業，擁有一系列不同的業務，主要集中在美國墨西哥灣沿岸地區。我們的四大業務包括：

•石油產品和副產品的終止、加工、儲存和包裝服務，包括煉製環烷類原油；

•石油產品及副產品、化學品和特種產品的陸運和海運服務；

•硫磺和硫磺產品的加工、製造、營銷和分銷；以及

•NGL營銷、分銷和運輸服務。

我們收集、運輸、儲存和銷售的石油產品和副產品主要由大型和獨立的石油和天然氣公司生產，這些公司經常求助於我們等第三方來運輸和處置這些產品。除了這些大型和獨立的石油和天然氣公司外，我們的主要客户還包括獨立煉油商、大型化工公司和這些產品的其他批發商。我們主要在美國墨西哥灣沿岸地區運營。該地區是石油精煉、天然氣收集和加工以及勘探和生產行業的支持服務的主要樞紐。

近期的重大發展

發行2028年票據為現有有擔保票據再融資。2023年2月8日，我們完成了2028年債券本金總額為4.0億美元的銷售。我們用2028年債券的收益完成了對我們幾乎所有2024年債券和2025年債券的投標報價，贖回了所有沒有有效投標的2024年債券和2025年債券，償還了我們信貸安排下的部分債務，並支付了與上述相關的費用和開支。在發行2028年票據的同時，我們修改了我們的信貸安排，其中包括將其下的承諾額從2.75億美元減少到2億美元(計劃進一步減少到2023年6月30日的1.75億美元和2024年6月30日的1.5億美元)，並將信貸安排的預定到期日延長到2027年2月8日。

退出丁烷優化業務。2023年1月，我們宣佈，我們預計在2023年第二季度丁烷銷售季節結束時，我們的丁烷優化業務將退出。

電子水平式硫酸合資企業。2022年10月19日，我們的關聯公司Martin Elsa Investment LLC與三星C&T America，Inc.和東進半導體有限公司的關聯企業東進美國，Inc.達成了成立帝斯曼的最終協議。帝斯曼將生產和分銷ELSA。通過利用我們位於得克薩斯州普萊恩維尤的現有資產，並根據需要安裝ELSA設施，帝斯曼將生產出符合半導體制造最新進展所要求的嚴格質量標準的ELSA。除了擁有帝斯曼10%的非控股權益外，我們還將成為ELSA工廠的獨家原料供應商。我們還將通過我們的附屬公司MTI為帝斯曼生產的ELSA的最終用户提供陸路運輸服務。該夥伴關係預計將在2023年和2024年為與該合資企業和該夥伴關係的相關服務相關的資本支出總額提供大約2000萬美元。

剝離加利福尼亞州斯托克頓硫磺碼頭。2022年10月7日，我們完成了將斯托克頓硫磺碼頭出售給海灣碼頭有限責任公司的交易，淨收益約為525萬美元，用於減少我們信貸安排下的未償還借款。

有關氣候變化和環境法規對我們業務的潛在物理影響的更多信息，請參閲我們的環境和氣候變化相關風險因素，見第1A節“風險因素”。

後續事件

按季發行。 2023年1月23日，我們宣佈了2022年第四季度每普通股0.005美元的季度現金分配，或按年率計算每普通股0.02美元，並於2023年2月14日支付給截至2023年2月7日登記在冊的單位持有人。

關鍵會計政策和估算    

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我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於本文其他地方包含的歷史綜合財務報表。我們按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)編制這些財務報表。在編制這些財務報表時，我們需要做出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的收入和支出金額。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們經常利用歷史經驗、諮詢專家和其他我們認為在特定情況下合理的方法來評估這些估計。我們的結果可能與這些估計不同，對這些估計的修訂對我們的業務、財務狀況或運營結果產生的任何影響都記錄在引起修訂的事實為人所知的期間。這些估計的變化可能會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。你還應該閲讀合併財務報表附註中的附註2，“重要會計政策”。下表評估了2022年12月31日和2021年12月31日終了期間使用的估計數的潛在影響：
描述判斷和不確定性如果實際結果與估計和假設不同，則影響
長期資產減值準備
當情況顯示資產的賬面價值可能無法收回時，我們會定期評估長期資產的賬面價值是否已減值。這些評估是基於對資產剩餘使用壽命的未貼現現金流預測。如果賬面價值超過未貼現現金流的總和，則不可收回。任何減值損失均以資產賬面價值超過其公允價值計量。我們的減值分析要求管理層在估計未來現金流和使用壽命以及評估不同結果的可能性時使用判斷。應用此減值審查方法，截至2022年12月31日或2021年12月31日止年度並無任何減值記錄。於截至2020年12月31日止年度，我們於碼頭及儲存及運輸分部分別錄得減值費用310萬美元及130萬美元。
商譽減值
商譽以公允價值為基礎。
按年進行減值測試，或在事件或環境變化顯示我們任何報告單位的公允價值低於其賬面值時更頻繁地進行測試。在評估商譽的可回收性時，我們可以首先評估定性因素，以確定
報告單位的公允價值是否更有可能少於其賬面價值。在評估定性因素後，如果我們確定報告單位的公允價值不太可能少於其賬面價值，則不需要進行量化評估。如果初步定性評估顯示賬面價值很可能超過報告單位的公允價值，則將進行量化分析。我們也可以選擇繞過定性評估，直接根據事實和情況進行定量分析。		作為量化評估的一部分，我們使用公認的估值方法來確定公允價值，包括貼現現金流量法、準則上市公司法和準則交易法。這些分析要求管理層對行業和經濟因素、未來的經營業績和貼現率做出假設和估計。我們利用當前的經濟狀況以及未來的預期進行減值測試。根據截至2022年8月31日的最新年度回顧，在截至2022年12月31日的年度內，我們的報告單位內不存在商譽減值。截至2021年或2020年12月31日止年度內，並無錄得商譽減值。

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我們與馬丁資源管理公司的關係
 
馬丁資源管理公司通過其對我們普通合作伙伴的所有權並根據綜合協議指導我們的業務運營。除了根據綜合協議應支付給Martin資源管理公司的直接費用外，我們還需要向Martin Resources Management Corporation償還間接的一般、行政和公司管理費用。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，我們的普通合夥人董事會批准的報銷金額分別為1,350萬美元、1,440萬美元和1,640萬美元，反映了我們在此類費用中的可分配份額。我們的普通合夥人董事會將每年審查和批准未來間接費用報銷金額的調整。

我們需要報銷Martin Resources Management Corporation代表我們或與我們的業務運營相關的所有直接費用或付款。Martin資源管理公司還根據綜合協議將其某些商標和商品名稱授權給我們。

我們既是馬丁資源管理公司的重要供應商，也是其客户。所有這些服務和商品都是根據我們和馬丁資源管理公司之間的一系列協議的條款進行購買和銷售的。有關總括協議及我們與馬丁資源管理公司達成的其他協議的更全面討論，請參閲“條款13.某些關係及相關交易，以及董事的獨立性”。

非公認會計準則財務指標

為協助管理層評估我們的業務，我們使用以下非公認會計準則財務指標：扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)、調整後EBITDA(定義見下文)、普通股持有人可分配現金流量(“可分配現金流量”)、增長資本支出及融資租賃債務本金支付後的自由現金流量(“調整後自由現金流量”)。除了根據美國公認會計準則編制的財務報表外，我們的管理層還使用各種財務和運營指標來分析我們的業績。

從EBITDA和調整後EBITDA中剔除的某些項目是瞭解和評估實體財務業績的重要組成部分，例如資本成本和折舊資產的歷史成本。

EBITDA和調整後的EBITDA。我們將經調整EBITDA定義為扣除基於單位的補償費用、處置財產、廠房和設備、減值和其他類似非現金調整的損益之前的EBITDA。調整後的EBITDA被我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)用作補充業績和流動性衡量標準，以評估：

•不考慮融資方式、資本結構或歷史成本基礎的資產的財務業績；
•我們的資產能夠產生足夠的現金來支付利息成本，支持我們的債務，並向我們的單位持有人分配現金；以及
•我們的經營業績和資本回報率與中游能源行業的其他公司相比，不考慮融資方式或資本結構。

與調整後的EBITDA最直接可比的是由經營活動提供(用於)的淨收益(虧損)和淨現金。調整後的EBITDA不應被視為淨收益(虧損)、營業收入(虧損)、經營活動提供(用於)的淨現金或根據公認會計原則列報的任何其他財務業績指標的替代指標或更有意義的指標。調整後的EBITDA可能無法與其他公司的類似名稱衡量標準相比較，因為其他公司可能不會以相同的方式計算調整後的EBITDA。

調整後的EBITDA不包括利息費用、所得税費用以及折舊和攤銷。因為我們借錢來為我們的運營融資，利息支出是我們成本和產生可用於分配的現金的能力的必要要素。因為我們有資本資產，折舊和攤銷也是我們成本的必要要素。因此，任何排除這些因素的措施都有實質性的限制。為了彌補這些限制，我們認為，重要的是要考慮根據公認會計準則確定的淨收益(虧損)和經營活動提供(用於)的淨現金，以及調整後的EBITDA，以評估我們的整體業績。

可分配現金流。我們將可分配現金流量定義為經營活動提供(用於)的現金淨額減去累計其他全面收益(虧損)中包括的已平倉商品衍生產品頭寸收到的現金(加上支付的現金)，加上(假設)使用現金的經營資產和負債的變化減去維護資本
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支出和工廠週轉成本。可分配現金流是我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行和研究分析師)使用的一項重要業績衡量標準，用於比較我們產生的基本現金流與我們預期支付給單位持有人的現金分配。可分配現金流對我們的單位持有人來説也是一項重要的財務指標，因為它是我們成功提供現金投資回報的指標。具體地説，這一財務指標向投資者表明，我們產生的現金流水平是否能夠維持或支持我們季度分配率的增加。可分配現金流也是整個投資界在公開交易合夥企業方面使用的量化標準，因為這種實體的單位價值通常由單位收益率決定，而收益率又基於該實體向單位持有人支付的現金分配金額。

調整後的自由現金流。我們將調整後的自由現金流量定義為可分配現金流量減去增長資本支出和融資租賃義務項下的本金支付。調整後的自由現金流是我們的管理層和財務報表的外部使用者使用的一項重要業績衡量標準，代表了在計入所有資本支出(包括增長和維護資本項目的支出)後，企業在指定時間段內產生的現金流。我們認為，調整後的自由現金流對投資者、貸款人、商業銀行和研究分析師來説很重要，因為它反映了可用於減少債務、投資於額外資本項目、支付分配和類似事項的現金數量。我們對調整後自由現金流的計算可能會也可能不會與其他實體使用的類似標題的衡量標準進行比較。

公認會計準則衡量最直接可比的是可分配現金流量和調整後自由現金流量是由經營活動提供(用於)的淨現金。可分配現金流量和調整後自由現金流量不應被視為淨收益(虧損)、營業收入(虧損)、經營活動提供的(用於)經營活動的淨現金或根據公認會計原則列報的任何其他流動性指標的替代或更有意義。可分配現金流量和調整後自由現金流量具有重要的侷限性，因為它們排除了一些影響淨收益(虧損)、營業收入(虧損)和由經營活動提供(用於)的淨現金的項目。可分配現金流和調整後自由現金流可能無法與其他公司的類似標題指標相比較，因為其他公司可能不會以相同的方式計算這些非GAAP指標。為了彌補這些限制，我們認為重要的是要考慮由根據GAAP確定的經營活動提供(用於)的淨現金，以及可分配現金流量和調整後的自由現金流量，以評估我們的整體流動性。

非公認會計準則財務指標

下表將管理層使用的非GAAP財務計量與我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度最直接可比的GAAP計量進行了協調，這些指標代表EBITDA、調整後的EBITDA、可分配現金流量和調整後的自由現金流量

淨虧損與EBITDA和調整後EBITDA的對賬
截至十二月三十一日止的年度：
 20222021
(單位：千)
淨虧損$(10,334)$(211)
調整：
利息支出53,665 54,107 
所得税費用7,927 3,380 
折舊及攤銷56,280 56,751 
EBITDA107,538 114,027 
調整：
(收益)處置財產、廠房和設備的損失(5,669)534 
非自願轉換財產、廠房和設備的收益— (196)
未實現的商品衍生品按市值計價— (207)
成本或市價較低及其他非現金調整12,850 — 
基於單位的薪酬161 384 
調整後的EBITDA114,880 114,542 

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經營活動提供的現金淨額與調整後EBITDA、可分配現金流量和調整後自由現金流量的對賬
截至十二月三十一日止的年度：
 20222021
(單位：千)
經營活動提供的淨現金$16,148 $35,729 
利息支出1
50,513 50,740 
當期所得税支出2,183 948 
成本或市價較低及其他非現金調整12,850 — 
優先無擔保票據的交換損失— — 
與交換優先無擔保票據有關的非現金影響— — 
大宗商品現金流對衝收益重新歸類為收益901 — 
AOCI包含的已平倉商品衍生品頭寸收到的現金淨額(85)(816)
使用現金的經營性資產和負債的變化：
應收賬款及其他應收賬款、存貨及其他流動資產38,179 42,936 
貿易、賬户和其他應付賬款以及其他流動負債(4,428)(14,346)
其他(1,381)(649)
調整後的EBITDA114,880 114,542 
調整：
利息支出(53,665)(54,107)
所得税費用(7,927)(3,380)
遞延所得税5,744 2,432 
遞延債務發行成本攤銷3,152 3,367 
工廠週轉費用的支付(5,176)(4,109)
維修資本支出(19,074)(14,115)
可分配現金流37,934 44,630 
融資租賃義務項下的本金支付(279)(2,707)
擴張資本支出(6,883)(4,705)
調整後自由現金流30,772 37,218 

1債務發行成本攤銷淨額以及貼現和溢價，計入利息支出，但不計入經營活動提供的現金淨額。
50

經營成果

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度運營結果來自我們的合併財務報表。關於截至2020年12月31日的年度報告中未包括的討論，以及截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的年度比較，可在我們截至2021年12月31日的年度報告的第二部分第7項的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。

我們在營業收入的基礎上評估部門業績，營業收入是從收入中減去銷售產品成本、營業費用、銷售、一般和行政費用以及折舊和攤銷費用得出的。
 
我們的綜合經營業績在下面的比較基礎上列示。有些收入和支出項目我們不按分部分配。這些項目，包括利息費用、間接銷售費用、一般費用和管理費用，將在對我們每個部門的結果進行比較討論後進行討論。

下表列出了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度的營業收入和營業收入。
51

 營業收入收入
段間剔除		營業收入
剔除之後		營業收入(虧損)營業收入部門間抵銷運營中
收入(虧損)
之後
淘汰
 (單位：千)
截至2022年12月31日的年度：      
終止和儲存$228,793 $(6,509)$222,284 $18,902 $(4,009)$14,893 
天然氣液體398,425 (3)398,422 (16,268)14,415 (1,853)
硫磺服務179,164 — 179,164 24,186 9,960 34,146 
交通運輸239,275 (20,267)219,008 41,357 (20,366)20,991 
間接銷售、一般銷售和行政銷售
— — — (16,914)— (16,914)
總計$1,045,657 $(26,779)$1,018,878 $51,263 $— $51,263 
截至2021年12月31日的年度：      
終止和儲存$185,629 $(6,597)$179,032 $15,462 $(4,677)$10,785 
天然氣液體414,043 — 414,043 25,566 12,532 38,098 
硫磺服務145,042 — 145,042 23,965 9,007 32,972 
交通運輸161,180 (16,866)144,314 8,416 (16,862)(8,446)
間接銷售、一般銷售和行政銷售
— — — (16,129)— (16,129)
總計$905,894 $(23,463)$882,431 $57,280 $— $57,280 
截至2020年12月31日的年度：      
終止和儲存$191,041 $(6,877)$184,164 $23,969 $(1,816)$22,153 
天然氣液體247,484 (5)247,479 9,660 12,444 22,104 
硫磺服務108,020 (13)108,007 29,001 7,255 36,256 
交通運輸150,285 (17,793)132,492 1,781 (17,883)(16,102)
間接銷售、一般銷售和行政銷售
— — — (17,909)— (17,909)
總計$696,830 $(24,688)$672,142 $46,502 $— $46,502 

52

終端和存儲網段

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的經營業績比較
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
收入：  
服務$86,664 $81,762 $4,902 6%
產品142,129 103,867 38,262 37%
總收入228,793 185,629 43,164 23%
產品銷售成本116,117 83,081 33,036 40%
運營費用58,748 52,972 5,776 11%
銷售、一般和行政費用6,626 6,052 574 9%
折舊及攤銷28,234 28,210 24 —%
 19,068 15,314 3,754 25%
其他營業虧損，淨額(166)(48)(118)(246)%
非自願轉換財產、廠房和設備的收益— 196 (196)(100)%
營業收入$18,902 $15,462 $3,440 22%
岸上吞吐量(加侖)85,569 50,526 35,043 69%
Smackover煉油廠產能(保證每天最低邊際產量)6,500 6,500 — —%

服務收入。服務收入增加了490萬美元。我們Smackover煉油廠的收入增加了370萬美元，其中包括270萬美元的天然氣附加費收入，90萬美元的預訂費和80萬美元的吞吐量費用，但被管道收入減少80萬美元所抵消。此外，我們的專用碼頭的收入增加了70萬美元，吞吐量收入增加了60萬美元，服務收入增加了10萬美元。我們的岸上碼頭增加了50萬美元，這是由於吞吐量收入增加了100萬美元，但被空間租金減少50萬美元所抵消。

產品收入。平均銷售價格上漲了31%，加上我們的混合和包裝設施的銷售量增加了4%，產品收入增加了3800萬美元。

銷售產品的成本。每加侖平均成本增加了34%，加上我們的混合和包裝設施的銷售量增加了4%，導致銷售商品成本增加了3280萬美元。

運營費用。運營費用增加的主要原因是天然氣公用事業費用增加了380萬美元，員工相關費用增加了160萬美元。

銷售、一般和行政費用。銷售、一般和行政費用增加的主要原因是與員工相關的費用增加。

折舊和攤銷。折舊和攤銷保持相對一致。

其他營業虧損，淨額。其他營業虧損，淨額為處置財產、廠房和設備的損益。

非自願轉換財產、廠房和設備的收益。在截至2021年12月31日的一年中，20萬美元的收益是由於我們的一個岸上碼頭收到的與結構損壞有關的保險收益。

53

運輸細分市場

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的經營業績比較
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
收入$239,275 $161,180 $78,095 48%
運營費用176,198 129,449 46,749 36%
銷售、一般和行政費用8,215 7,670 545 7%
折舊及攤銷14,567 15,719 (1,152)(7)%
 40,295 8,342 31,953 383%
其他營業收入，淨額1,062 74 988 1,335%
營業收入$41,357 $8,416 $32,941 391%

海運收入。內陸和離岸收入分別增加了1220萬美元和250萬美元，主要是由於利用率和運輸率的提高。收入還受到直通收入(主要是燃料)增加510萬美元的影響。

陸路運輸收入。貨運收入的增長主要是由於載貨數量增加了25%，總里程增加了7%，從而導致了3440萬美元的增長。此外，輔助收入增加了2380萬美元.

運營費用。運營費用增加的主要原因是與員工有關的費用增加了2420萬美元，轉移費用(主要是燃料)增加了1400萬美元，保險費增加了200萬美元，租賃費用增加了170萬美元，外部拖車增加了160萬美元。

銷售、一般和行政費用。銷售、一般和行政費用增加的主要原因是與員工相關的費用增加。

折舊及攤銷。由於最近的出售，折舊和攤銷減少，但被最近的資本支出所抵消。

其他營業收入，淨額。其他營業收入，淨額為處置財產、廠房和設備的收益。

    
54

硫磺服務細分市場

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的經營業績比較
 
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
收入：  
服務$12,337 $11,799 $538 5%
產品166,827 133,243 33,584 25%
總收入179,164 145,042 34,122 24%
產品銷售成本127,018 95,287 31,731 33%
運營費用15,335 10,203 5,132 50%
銷售、一般和行政費用6,081 5,284 797 15%
折舊及攤銷11,099 10,432 667 6%
 19,631 23,836 (4,205)(18)%
其他營業收入，淨額4,555 129 4,426 3,431%
營業收入$24,186 $23,965 $221 1%
硫磺(長噸)452.0 456.0 (4.0)(1)%
化肥(長噸)211.0 301.0 (90.0)(30)%
硫磺服務量(長噸)663.0 757.0 (94.0)(12)%
 
服務收入。由於合同規定的、基於指數的費用調整，服務收入略有增加。

產品收入。由於硫磺服務平均銷售價格上漲了43%，產品收入增加了5720萬美元。由於銷售量下降了12%，產品收入減少了2370萬美元，這主要是由於化肥數量下降了30%。

銷售產品的成本。由於商品價格上漲，產品成本增加了52%，產品銷售成本增加了4970萬美元。銷售量下降12%，導致產品銷售成本減少1800萬美元，這一點可以抵消。每噸毛利增加9.90美元，或20%。

運營費用。由於船用燃料費用增加210萬美元，境外拖船增加120萬美元，保險費和索賠增加50萬美元，合同人工增加40萬美元，海洋資產維修和維護增加30萬美元，協助拖輪增加30萬美元。

銷售、一般和行政費用。銷售、一般和行政費用增加了80萬美元的員工相關費用。

折舊和攤銷。由於週轉成本攤銷增加，折舊和攤銷增加，但由於某些資產已全部折舊，略有抵消。

其他營業收入，淨額。其他營業收入淨增加440萬美元，原因是2022年期間處置財產、廠房和設備帶來的淨收益。
    


55

天然氣液體管段

    截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的經營業績比較
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
產品收入$398,425 $414,043 (15,618)(4)%
產品銷售成本403,922 375,239 28,683 8%
運營費用4,540 4,061 479 12%
銷售、一般和行政費用4,069 6,098 (2,029)(33)%
折舊及攤銷2,380 2,390 (10)—%
 (16,486)26,255 (42,741)(163)%
其他營業收入(虧損)，淨額218 (689)907 132%
營業收入(虧損)$(16,268)$25,566 $(41,834)(164)%
NGL容量(桶)5,791 7,121 (1,330)(19)%

    產品收入。我們的NGL每桶平均銷售價格上漲了10.66美元，漲幅18%，產品收入增加了7590萬美元。每桶平均銷售價格的上漲是市場價格上漲的結果。產品銷售量下降了19%，收入減少了9150萬美元。

    產品銷售成本。我們每桶的平均成本增加了13.81美元，或26%，使產品的銷售成本增加了9830萬美元。每桶平均成本的增加是市場價格上漲的結果。銷售量下降19%，導致產品銷售成本減少8840萬美元。在此期間，我們的利潤率每桶下降了3.15美元，或58%。

    運營費用。由於我們地下存儲設施的運營成本增加，運營費用增加了50萬美元。

    銷售、一般和行政費用。由於薪酬支出減少，銷售、一般和行政費用減少了200萬美元。

    其他營業收入(虧損)，淨額。其他營業收入(虧損)，淨額為處置財產、廠房和設備的損益。

    
利息支出

2022年和2021年12月31日終了年度的比較利息支出構成淨額    
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
信貸安排$9,654 $9,498 $156 2%
高級筆記38,903 39,303 (400)(1)%
遞延債務發行成本攤銷3,152 3,367 (215)(6)%
債務溢價攤銷— — — 
其他1,948 1,916 32 2%
融資租賃8 23 (15)(65)%
資本化利息— — — 
利息支出總額(淨額)$53,665 $54,107 $(442)(1)%
    
56

間接銷售、一般和管理費用
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
間接銷售、一般和行政費用$16,914 $16,129 $785 5%

間接銷售、一般和行政銷售增加的主要原因是與員工相關的費用增加了120萬美元和專業費用增加了30萬美元，但馬丁資源管理公司分配的間接費用減少了90萬美元。

    馬丁資源管理公司將其間接銷售、一般和行政費用的一部分分配給我們，用於會計、財務、文書、工程、法律、賬單、信息技術、保險管理、一般辦公室費用和員工福利計劃以及我們與馬丁資源管理公司保留的業務共享的其他一般公司管理職能。這一分配是根據馬丁資源管理公司提供這種集中服務的人員所花費的時間百分比計算的。GAAP還允許使用其他方法來分配這些費用，例如根據一個部門貢獻的收入的百分比進行分配。這些費用在馬丁資源管理公司和我們之間的分配取決於許多判斷和估計，無論使用的方法是什麼。我們不能保證我們過去或將來的分配方法是或將是這些費用最準確或最合適的分配方法。其他方法可能會導致銷售、一般和管理費用對我們的分配更高，這將減少我們的淨收入。

根據綜合協議，我們必須償還馬丁資源管理公司的間接一般、行政和公司管理費用。我們的普通合夥人董事會批准了以下償還金額：
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
董事會批准的報銷金額$13,491 $14,386 $(895)(6)%

以上反映的數額是我們在此類費用中的可分配份額。我們的普通合夥人董事會將每年審查和批准未來間接費用報銷金額的調整。

流動性與資本資源
 
一般信息

我們用於支付運營費用、償還債務、向單位持有人支付分紅和為資本支出提供資金的主要流動性來源歷來是我們業務產生的現金流、我們信貸安排下的借款以及從公共和私人債務和股權資本市場獲得的機會。以下是我們在指定期間的現金流描述。

57

現金流-截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

    下表詳細説明瞭截至2022年12月31日至2021年12月31日的年度現金流變化：
 截至十二月三十一日止的年度：方差百分比變化
 20222021
 (單位：千)
提供的現金淨額(用於)：
經營活動$16,148 $35,729 $(19,581)(55)%
投資活動(24,644)(19,241)(5,403)(28)%
融資活動8,489 (21,394)29,883 140%
現金及現金等價物淨增(減)$(7)$(4,906)$4,899 100%

經營活動提供的淨現金。在截至2022年12月31日的一年中，經營活動提供的現金淨額減少了1,960萬美元，這主要是由於經營業績和非現金項目減少了1,520萬美元，加上營運資金變化出現了520萬美元的不利差異。
    
    用於投資活動的淨現金。截至2022年12月31日的一年中，用於投資活動的淨現金增加了540萬美元。現金使用量增加了1220萬美元，原因是2022年支付的資本支出和工廠週轉成本增加。出售房地產、廠房和設備的淨收益增加了710萬美元，抵消了這一增長。

    由融資活動提供(用於)的現金淨額。在截至2022年12月31日的一年中，融資活動提供(用於)的淨現金增加了2990萬美元，這主要是由於長期債務淨收益增加了3060萬美元。

合同債務總額

截至2022年12月31日，我們的合同債務總額摘要如下(以千美元為單位)：
 按期間到期的付款
義務的類型總計
義務		少於
一年		1-3
年份		3-5
年份		到期
此後
信貸安排1
$171,000 $— $— $171,000 $— 
11.5%高級擔保票據，2025年到期291,381 — 291,381 — — 
10.0%高級擔保票據，2024年到期53,750 — 53,750 — — 
經營租約45,756 12,151 17,760 8,792 7,053 
融資租賃義務9 9 — — — 
融資租賃債務應付利息— — — — — 
固定長期債務的應付利息80,218 38,884 41,334 — — 
合同現金債務總額$642,114 $51,044 $404,225 $179,792 $7,053 

1 信貸安排於2023年2月8日修訂，將到期日延長至2027年2月8日。更詳細的討論見下文“我們的負債情況”一節。

我們的信貸安排下的應付利息沒有反映在上表中，因為這些金額取決於未償還餘額和利率，而這些餘額和利率會不時發生變化。

信用證。截至2022年12月31日，我們有金額為2,080萬美元的未償還不可撤銷信用證，這些信用證是根據我們的信貸安排簽發的。

表外安排。我們沒有任何表外融資安排。

58

描述我們的負債情況

信貸安排

截至2022年12月31日，我們維持了2.75億美元的信貸安排，該安排計劃於2023年8月31日到期。截至2022年12月31日，我們的信貸安排下未償還的金額為1.71億美元，未償還的不可撤銷信用證金額為2040萬美元，這使得我們的信貸安排下可供未來借款和信用證使用的最高金額為8360萬美元。在使我們當時的當前借款、未償還信用證和我們的信貸安排中包含的金融契約生效後，截至2022年12月31日，我們有能力根據這些借款額外借款約6270萬美元。

自2023年2月8日起，隨着我們完成2028年票據的銷售，我們修改了我們的信貸安排(“修訂信貸安排”)，其中包括將其下的承諾額從2.75億美元減少到2億美元(計劃進一步減少到2023年6月30日的1.75億美元和2024年6月30日的1.5億美元)，並將修訂的信貸安排的預定到期日延長至2027年2月8日。經修訂的信貸安排下的承諾可根據我們的要求不時增加，但須符合某些條件(包括增加貸款人的同意)，最多可額外增加5,000萬美元。

經修訂的信貸安排用於持續營運資金需要和一般合夥目的，包括為允許的投資、收購和資本支出提供資金。在截至2022年12月31日的一年中，我們的信貸安排的未償還餘額從1.415億美元的低點到2.19億美元的高點不等。

修訂後的信貸安排由我們除Martin Elsa Investment LLC以外的幾乎所有子公司提供擔保。經修訂信貸安排項下的債務以本公司幾乎所有資產及擔保人的資產(包括但不限於存貨、應收賬款、銀行賬户、海運船隻、設備、固定資產及某些附屬公司的權益)的優先留置權作為抵押。

吾等可隨時預付經修訂信貸安排下所有未清償款項，而無須支付溢價或罰金(不包括與修訂信貸安排所界定的SOFR期限相關的慣常損毀費用)，但須受若干通知要求所規限。經修訂的信貸安排要求強制性預付其下未償還的金額，以及超過2500萬美元的超額現金和某些資產出售的淨收益。

信貸安排項下的債務按經調整期限SOFR(定義見經修訂信貸安排)加適用保證金或替代基本利率(聯邦基金利率加0.50%、一個月經調整期限SOFR加1.0%或行政代理的最優惠利率)加適用保證金的選擇權計息。我們每年為根據修訂的信貸安排簽發的所有信用證支付費用，我們每年為修訂的信貸安排下未使用的循環信貸承諾支付承諾費。信用證費用、承諾費和適用於我們利率的利潤率根據我們的總槓桿率(根據修訂的信貸安排的定義，通常是融資債務總額與綜合利息、税項、折舊、攤銷和某些其他非現金費用前收益的比率)按季度變化，如下所示：
 
槓桿率
ABR貸款定期軟利率貸款和信用證
小於3.00到1.001.75 %2.75 %
大於或等於3.00至1.00且小於3.50至1.002.00 %3.00 %
大於或等於3.50至1.00且小於4.00至1.002.25 %3.25 %
大於或等於4.00至1.00且小於4.50至1.002.50 %3.50 %
大於或等於4.50到1.002.75 %3.75 %
    
截至2022年12月31日，LIBOR借款的適用保證金為3.50%。

經修訂的信貸安排包括根據每個財政季度最後一天結束的滾動四個季度期間按季度進行測試的金融契約，這些契約需要維護：

·最低利息覆蓋率(根據修訂後的信貸安排的定義)至少為2.00：1.00；
·總槓桿率最高不超過4.75：1.00,2025年3月31日降至4.50：1.00；以及
59

·第一留置權槓桿率(在修訂後的信貸安排中定義)不得超過1.50：1.00。

此外，經修訂的信貸安排包含多項契約，其中包括限制本公司及其附屬公司：(I)授予或承擔留置權；(Ii)作出投資(包括對本公司合資企業的投資)及收購；(Iii)訂立若干類型的對衝協議；(Iv)產生或承擔債務；(V)出售、轉讓、轉讓或轉讓資產；(Vi)回購我們的股權，進行分配(包括限制我們每單位向單位持有人進行超過0.005美元的季度分配的能力，除非我們的總槓桿率低於3.75：1：00，預計第一留置權槓桿低於1.00至1.00，並且我們的預計流動性大於或等於我們修訂信貸安排下承諾的35%)和某些其他限制性付款；(Vii)改變我們的業務性質；(Viii)與關聯公司進行交易；(Ix)達成某些負擔沉重的協議；(X)對綜合協議及我們的主要協議作出若干修訂；及(Xi)容許我們的合營企業產生債務或授予若干留置權。

經修訂的信貸安排包含慣常的違約事件，包括但不限於：(I)未能在到期時支付任何本金、利息、費用、開支或其他金額；(Ii)未能履行季度財務契諾；(Iii)未能遵守經修訂的信貸安排或任何相關貸款文件中的任何其他協議、義務或契諾，但須受某些失敗的補救期限所限；(Iv)任何陳述或保證在作出時未能在實質上真實和正確；(V)我們或我們的任何附屬公司因其他超過門檻金額的債務而違約；(Vi)涉及吾等或吾等任何附屬公司的破產或其他無力償債事件；(Vii)針對吾等或吾等任何附屬公司的判決超過門檻金額；(Viii)涉及吾等或吾等任何附屬公司的某些ERISA事件，超過門檻金額；(Ix)控制權變更(定義見修訂信貸安排)；及(X)任何貸款文件失效或任何抵押品文件未能設立抵押品留置權。

修訂後的信貸安排還包含與馬丁資源管理公司有關的某些違約條款。如果Martin資源管理公司不再控制我們的普通合夥人，根據修訂的信貸安排，貸款人可以宣佈所有未償還的金額立即到期和應付。此外，Martin Resources Management Corporation在其信貸安排下的違約事件，如果被視為對我們造成重大不利影響，可能會獨立地導致我們修訂的信貸安排下的違約事件。

如果我們或我們的任何子公司發生與破產或其他無力償債事件有關的違約事件，我們修訂的信貸安排下的所有債務將立即到期並支付。如果在我們修訂的信貸安排下存在任何其他違約事件，貸款人可以終止他們借錢給我們的承諾，加速償還修訂信貸安排下未償還的債務，並行使其他權利和補救措施。此外，如果在我們修訂的信貸安排下存在任何違約事件，貸款人可以開始喪失抵押品贖回權或對抵押品採取其他行動。

2025年高級擔保票據和契約

根據吾等向於2021年到期的7.25%優先無抵押票據(“2021年票據”)的若干合資格持有人發出的交換要約(“交換要約”)，吾等及吾等全資附屬公司Martin Midstream Finance Corp.(統稱“發行人”)發行發行人於2025年到期的11.50%優先擔保第二留置權票據(“2025年票據”)的本金總額合共2.92億美元。2025年票據是根據一份日期為2020年8月12日的契約(“2025年票據契約”)向參與交換要約的合資格持有人發行的，發行人中有擔保方、作為受託人的美國銀行協會和作為抵押品受託人的美國銀行協會。

2025年債券由合夥企業的每一家國內受限子公司(不包括Martin Midstream Finance Corp.和Talen‘s Marine&Fuel，LLC)在全面、聯合和多次的基礎上提供擔保。2025年票據及其擔保以第三優先權為基礎，通過對發行人和擔保人幾乎所有資產的留置權來擔保，但須遵守債權人間協議的條款和某些其他例外情況。

2025年發行的債券將於2025年2月28日期滿。2025年發行的債券的利息年利率為11.50釐，每半年派息一次，分別於每年2月15日及8月15日派息一次。2023年2月8日，我們用2028年債券的淨收益完成了對幾乎所有2025年債券的投標報價，並贖回了所有沒有有效投標的2025年債券。

2024年高級擔保票據和契約

根據與交換要約相關的供股，發行人發行了本金總額5,380萬元的發行人於2024年到期的10.00%優先抵押1.5留置權票據(“2024票據”)。2024年債券是根據一份日期為2020年8月12日的契約(以下簡稱2024年債券)向參與交換要約的合資格持有人發行的
60

票據契約“)，在發行人中，其擔保方、作為受託人的美國銀行全國協會和作為抵押品受託人的美國銀行全國協會。

2024年債券由2025年債券的擔保人以全額、聯名和分批的方式提供擔保。2024年票據及其擔保以第二優先權為基礎，通過對發行人和擔保人幾乎所有資產的留置權來擔保，但須遵守債權人間協議的條款和某些其他例外情況。

2024年發行的債券將於2024年2月29日到期。2024年發行的債券的利息年利率為10.00釐，每半年派息一次，分別於每年2月15日及8月15日派息一次。2023年2月8日，我們用2028年債券的淨收益完成了對幾乎所有2024年債券的投標報價，並贖回了所有沒有有效投標的2024年債券。

2028年高級擔保票據和契約

一般信息

2023年2月8日，發行人發行了本金總額為4.0億美元的11.50%優先擔保第二留置權票據，2028年到期(“2028年票據”)。2028年票據是根據一份日期為2023年2月8日的契約(“2028年票據契約”)發行的，發行人、擔保方和作為受託人和抵押品受託人的全美銀行信託公司。

2028年發行的債券由合夥企業的每一家國內受限子公司(Martin Midstream Finance Corp.除外)以全面、共同和多次的方式提供擔保。在每種情況下，2028年票據將由我們的每一家境內受限子公司擔保，前提是該實體為發行人或任何擔保人的任何其他借款債務提供擔保(或對其而言是債務人)。2028年票據及其擔保以第二優先權為基礎，通過對發行人和擔保人幾乎所有資產的留置權來擔保，但須遵守債權人間協議(“債權人間協議”)的條款和某些例外情況。

根據《債權人間協議》，2028年票據及其擔保以第二優先留置權作抵押，因此在擔保該等第一留置權和第二留置權債務的抵押品價值範圍內，實際上次於我們信貸安排下的任何債務，該等債務是以“第一留置權”為基礎擔保的。就擔保2028年票據及其擔保的抵押品的價值而言，2028年票據及其擔保實際上優先於所有發行人現有及未來的無抵押債務。

到期和利息

2028年發行的債券將於2028年2月15日期滿。2028年發行的債券的利息年利率為11.50釐，由2023年8月15日開始，每半年派息一次，在每年的2月15日及8月15日派息一次。

救贖

在2025年8月15日之前的任何時間，發行人可在任何一次或多次贖回2028年債券本金總額的35%，贖回價格為2028年債券本金的111.50%，另加到贖回日為止的應計利息和未償還利息，贖回金額不得超過合夥企業一次或多次股票發行的現金收益淨額，只要贖回在完成股票發行後180日內進行，而2028年債券本金總額的65%在緊接贖回後仍未償還。此外，發行人可於2025年8月15日前的任何時間贖回全部或部分2028年債券，贖回價格相等於2028年債券本金的100%，另加適用的整體溢價及至贖回日的應計及未償還利息。

在2025年8月15日及之後，發行人可按2028年債券的贖回價格贖回全部或部分2028年債券，另加贖回日的應計及未付利息。

如果控制權發生變化(定義見2028年契約)，合夥企業必須提出回購2028年債券，回購價格相當於2028年債券本金總額的101%，外加回購日期的應計未付利息。

某些違約的契諾和事件

61

2028年票據契約的條款限制了合夥企業及其某些子公司進行分派和其他限制性付款、出售資產、進行投資、設立資產留置權、進行出售和回租交易，以及合併、合併或轉讓其全部或幾乎所有資產和子公司資產的能力。

《2028年票據契約》規定了通常的違約事件，其中包括(在某些情況下須遵守習慣寬限期和治療期)：不支付本金或利息；違反契約中的其他協議；拖欠某些其他債務；未能對合夥企業或其某些子公司支付某些金額的最終判決；某些擔保未能強制執行；以及某些破產或資不抵債的事件。一般而言，如發生違約事件，而在指定的期間內未能獲得補救，則2028年期票據契約下的受託人或持有2028年期票據本金最少25%的持有人，可宣佈所有2028年期票據即時到期及應付。

資本資源與流動性

從歷史上看，我們總體上滿足了我們的營運資本要求，並通過我們的循環信貸安排下的運營和借款產生的現金為我們的償債義務和資本支出提供資金。

    截至2022年12月31日，我們的信貸安排下有5萬美元的現金和現金等價物，以及8360萬美元的可用借款能力，未償還借款1.71億美元。在使我們當時的借款、信用證和信貸安排中包含的金融契約生效後，截至2022年12月31日，我們有能力根據這些借款、信用證和金融契約額外借款約6270萬美元。2022年12月31日，我們的信貸安排計劃於2023年8月31日到期。我們修訂了自2023年2月8日起生效的信貸安排，其中包括將其下的承諾額從2.75億美元減少至2億美元(計劃於2023年6月30日進一步減少至1.75億美元，並於2024年6月30日進一步減少1.5億美元)，並將信貸安排的預定到期日延長至2027年2月8日。

    我們預計，我們用於支付運營費用、償還債務、向單位持有人支付薪酬和為資本支出提供資金的主要流動資金來源將來自我們業務產生的現金流、我們信貸安排下的借款以及進入債務和股權資本市場的機會。我們從運營中產生現金的能力將取決於我們未來的運營業績，這受到一定風險的影響。有關此類風險的討論，請閲讀本表格10-K中的“第1A項風險因素”。此外，由於我們的信貸安排中的契約，我們的財務和經營業績影響到我們在該安排下獲準借款的金額。

截至2022年12月31日，該夥伴關係遵守了所有債務契約，並預計在未來12個月內遵守。

利率風險

由於浮動利率，我們的信貸安排會受到利率風險的影響，並可能簽訂利率掉期協議以降低這種浮動利率風險。

季節性

我們收入的很大一部分依賴於產品的銷售價格，特別是NGL和化肥的銷售價格，這些價格在一定程度上根據冬季和春季的天氣條件而波動。在冬季取暖季節和煉油廠混合季節，對NGL的需求最強烈。在早春播種季節，化肥需求最為旺盛。然而，我們的終端及儲存和運輸業務部門以及熔融硫磺業務通常不受季節性波動的影響，我們淨收入的很大一部分來自我們的終端和儲存、硫磺服務和運輸業務部門。此外，颶風等異常天氣事件在過去和未來都會影響我們的終端和儲存、硫磺服務和運輸業務部門。

62

通貨膨脹的影響

通脹對我們在2022年、2021年或2020年的運營結果沒有產生實質性影響。通貨膨脹可能會增加購置或更換房產、廠房和設備的成本。它還可能增加勞動力和用品的成本。未來，我們業務所消耗的產品(如柴油、天然氣、化學品和其他供應)的能源價格上漲可能會對我們的業務結果產生不利影響。這些產品的價格上漲將增加我們的運營費用，這可能會對淨收益產生不利影響。我們不能保證我們能夠將增加的運營費用轉嫁給我們的客户。

環境問題

我們的業務受進行這些業務的司法管轄區內各政府當局通過的環境法律和法規的約束。在2022年、2021年或2020年期間，我們沒有產生任何物質環境成本、債務或支出來緩解或消除環境污染。
63

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

    大宗商品風險。 該夥伴關係不時使用衍生品來管理大宗商品價格波動的風險。商品風險是商品價格變化對負債或未來購買價值的不利影響。我們制定了套期保值政策，並監測和管理與潛在大宗商品風險敞口相關的大宗商品市場風險。此外，我們專注於利用交易對手進行這些交易，這些交易的財務狀況適合於每筆特定交易涉及的信用風險。

我們的對衝策略旨在保護我們免受過度定價波動的影響。然而，由於我們通常不會100%對衝風險敞口，這些大宗商品市場中任何一個市場的異常價格波動都可能影響營業收入。

對於現金流對衝關係中指定的衍生品，我們將使用這些工具的損益計入綜合資產負債表中的累計其他全面收益(虧損)，並隨後將累計損益確認為關聯標的交易發生時同期銷售產品的成本。截至2022年12月31日，我們沒有未平倉的對衝頭寸。有關我們未償還衍生工具的進一步資料，請參閲第8項附註11“衍生工具及對衝活動”。

所有未平倉大宗商品衍生品頭寸均在2022年12月31日前結清。
利率風險。 由於我們的信貸安排，我們面臨利率變化的風險，截至2022年12月31日，我們的加權平均利率為7.81%。根據我們在2022年12月31日欠下的未對衝浮動利率債務的金額，利率上調100個基點對這一債務金額的影響將導致利息支出增加，相應的淨收益每年減少約170萬美元。

我們不受2024年債券和2025年債券利率變化的影響，因為這些債務是固定利率的。根據2022年12月31日非活躍市場上相同負債的報價，2024年債券和2025年債券的估計公允價值分別為5410萬美元和2.907億美元。市場風險被估計為我們長期債務的公允價值可能因假設加息100個基點而減少。2022年12月31日的利率上調將導致我們2024年發行的債券的公允價值減少40萬美元，2025年發行的債券的公允價值減少50萬美元。

    

64

第八項。財務報表和補充數據

以下是Martin Midstream Partners L.P.(合夥企業)的財務報表：

 頁面
獨立註冊會計師事務所報告(畢馬威有限責任公司，達拉斯，德克薩斯州，審計師事務所ID185)
66
截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表
69
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合業務報表
70
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益(虧損)表
72
截至2022年、2021年和2020年12月31日的綜合資本(赤字)變動表
73
截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表
74
合併財務報表附註
75

65

獨立註冊會計師事務所報告

致單位持有人及董事局
Martin Midstream Partners L.P.和Martin Midstream GP LLC：

對合並財務報表的幾點看法
我們審計了Martin Midstream Partners L.P.及其子公司(合夥企業)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合經營表、全面收益(虧損)、資本(赤字)和現金流量變化，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們認為，合併財務報表按照美國公認會計原則，在所有重要方面公平地反映了合夥企業截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營成果和現金流。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對合夥企業截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2023年3月2日發佈的報告對合夥企業財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。

意見基礎
這些合併財務報表是夥伴關係管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

對某些長期資產可回收性的評估
正如綜合財務報表附註2所述，每當事件或情況變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回(觸發事件)時，合夥企業便會就減值審查長期資產，例如物業、廠房及設備及具有確定年期的無形資產。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的預計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未來現金流量，合夥企業通過將賬面金額與其估計公允價值進行比較來計量減值金額。截至2022年12月31日，物業、廠房和設備的賬面價值為319，29萬美元。

我們將運輸部門中某一長期資產組的可回收性評估確定為一項關鍵審計事項。觸發事件被確定為該財政年度的一個過渡期。在評估資產集團未來未貼現現金流中使用的預期收入時，要求審計師做出更高程度的主觀判斷。具體地説，由於未來未貼現現金流是
66

對預測收入發展過程中某些假設的微小變化很敏感，這些變化可能對夥伴關係對長期資產組可回收性的評估產生重大影響。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了與合夥企業長期資產減值評估過程相關的某些內部控制的設計並測試了其運作效果。這包括與某一資產集團未來未貼現現金流的發展相關的控制，包括預測收入的發展。我們進行了敏感性分析，以評估某些收入假設合理可能的變化的影響。我們通過與歷史結果、現有的長期合同和行業預測進行比較，評估了合作伙伴關係的預測收入。我們檢查了最近一財年實際財務業績的季度趨勢，並將這些趨勢與該資產集團的預測財務業績進行了比較。



/s/ 畢馬威會計師事務所 

自2002年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。

德克薩斯州達拉斯
March 2, 2023
    
67

獨立註冊會計師事務所報告


致單位持有人及董事局
Martin Midstream Partners L.P.和Martin Midstream GP LLC：

財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，審計了Martin Midstream Partners L.P.及其子公司(The Partnership)截至2022年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制--綜合框架(2013)》確立的標準，夥伴關係在所有實質性方面都對財務報告實施了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了合夥企業截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、資本(赤字)變化和現金流量，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)，我們於2023年3月2日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。

意見基礎
合夥企業管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在所附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，就合夥企業對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。


/s/畢馬威律師事務所

德克薩斯州達拉斯
March 2, 2023

68

Martin Midstream Partners L.P.
合併資產負債表
(千美元)
 十二月三十一日，
20222021
資產  
現金
$45 $52 
應收貿易賬款和應計賬款減去可疑賬款準備#美元496及$311，分別
79,641 84,199 
盤存109,798 62,120 
應由關聯公司支付
8,010 14,409 
其他流動資產
13,633 12,908 
流動資產總額
211,127 173,688 
物業、廠房和設備，按成本計算903,535 898,770 
累計折舊(584,245)(553,300)
財產、廠房和設備、淨值
319,290 345,470 
商譽16,671 16,823 
使用權資產34,963 21,861 
遞延所得税，淨額14,386 19,821 
無形資產和其他資產，淨額2,414 2,198 
 
$598,851 $579,861 
負債和合夥人資本(赤字)
長期債務和融資租賃債務的當期部分$9 $280 
貿易和其他應付帳款
68,198 70,342 
產品兑換應付款
32 1,406 
由於附屬公司
8,947 1,824 
應付所得税665 385 
其他應計負債33,074 29,850 
流動負債總額
110,925 104,087 
長期債務，淨額512,871 498,871 
融資租賃義務— 9 
經營租賃負債26,268 15,704 
其他長期債務
8,232 9,227 
總負債
658,296 627,898 
承付款和或有事項
合夥人資本(赤字)(59,445)(48,853)
累計其他綜合收益— 816 
合夥人資本總額(赤字)
(59,445)(48,037)
 
$598,851 $579,861 

見合併財務報表附註。

69
Martin Midstream Partners L.P.
合併業務報表
(千元，單位金額除外)
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
收入：
終止和存儲*
$80,268 $75,223 $80,864 
交通運輸*
219,008 144,314 132,492 
硫磺服務
12,337 11,799 11,659 
產品銷售：*
天然氣液體
398,422 414,043 247,479 
硫磺服務
166,827 133,243 96,348 
終止和儲存
142,016 103,809 103,300 
707,265 651,095 447,127 
總收入
1,018,878 882,431 672,142 
成本和支出：
產品銷售成本：(不包括折舊和攤銷)
天然氣液體*
389,504 362,706 215,895 
硫磺服務*
120,062 89,134 58,515 
終止和存儲*
113,740 81,258 82,516 
623,306 533,098 356,926 
費用：
運營費用*
251,886 193,952 183,747 
銷售、一般和行政管理*
41,812 41,012 40,900 
折舊及攤銷
56,280 56,751 61,462 
總成本和費用
973,284 824,813 643,035 
其他營業收入(虧損)，淨額5,669 (534)12,488 
非自願轉換財產、廠房和設備的收益— 196 4,907 
營業收入51,263 57,280 46,502 
其他收入(支出)：
利息支出，淨額
(53,665)(54,107)(46,210)
優先無抵押票據的報廢收益
— — 3,484 
優先無擔保票據的交換損失— — (8,817)
其他，淨額
(5)(4)6 
其他收入(費用)合計
(53,670)(54,111)(51,537)
税前淨收益(虧損)
(2,407)3,169 (5,035)
所得税費用
(7,927)(3,380)(1,736)
淨虧損(10,334)(211)(6,771)
普通合夥人對淨虧損的興趣較少207 4 135 
可分配給未歸屬受限單位的損失較少40 — 21 
有限合夥人在淨虧損中的權益$(10,087)$(207)$(6,615)
可歸因於有限合夥人的單位淨虧損--基本虧損和稀釋虧損$(0.26)$(0.01)$(0.17)
加權平均有限合夥人單位--基本單位和稀釋單位38,726,048 38,689,041 38,656,559 

*關聯方交易如下所示

見合併財務報表附註。

70
Martin Midstream Partners L.P.
合併業務報表
(千元，單位金額除外)
*以上包括的關聯方交易
截至十二月三十一日止的年度：
 202220212020
收入：   
終止和儲存$66,867 $62,677 $63,823 
交通運輸28,393 20,046 21,997 
產品銷售554 479 317 
成本和支出：   
產品銷售成本：(不包括折舊和攤銷)   
硫磺服務10,717 9,980 10,519 
終止和儲存39,375 27,866 18,429 
費用：   
運營費用93,630 78,607 80,075 
銷售、一般和行政31,758 32,924 32,886 

見合併財務報表附註。







71
Martin Midstream Partners L.P.
綜合全面收益表(損益表)
(美元和單位以千為單位，但每單位金額除外)





截至十二月三十一日止的年度：
 202220212020
   
淨虧損$(10,334)$(211)$(6,771)
商品現金流量套期保值的公允價值變動$(816)$816 $— 
綜合收益(虧損)$(11,150)$605 $(6,771)

見合併財務報表附註。
72
Martin Midstream Partners L.P.
綜合資本變動表(赤字)
(千美元)

合夥人資本(赤字)
普普通通普通合夥人金額累計其他綜合收益
單位金額總計
餘額-2019年12月31日38,863,389 $(38,342)$2,146 $— (36,196)
淨虧損— (6,636)(135)— (6,771)
發行以時間為基礎的限制單位81,000 — — — — 
沒收受限制單位(85,467)— — — — 
現金分配— (5,211)(106)— (5,317)
基於單位的薪酬— 1,422 — — 1,422 
購買庫房單位(7,748)(9)— — (9)
餘額-2020年12月31日38,851,174 (48,776)1,905 — (46,871)
淨虧損— (207)(4)— (211)
發行以時間為基礎的限制單位42,168 — — — — 
沒收受限制單位(83,436)— — — — 
普通合夥人繳費— — 3 — 3 
現金分配— (775)(16)— (791)
商品現金流量套期保值的公允價值變動— — — 816 816 
收購資產收購價高於賬面價值— (1,350)— — (1,350)
基於單位的薪酬— 384 — — 384 
購買庫房單位(7,156)(17)— — (17)
餘額-2021年12月31日38,802,750 (50,741)1,888 816 (48,037)
淨虧損— (10,127)(207)— (10,334)
發行以時間為基礎的限制單位48,000 — — — — 
現金分配— (777)(16)— (793)
商品現金流量套期保值的公允價值變動— — — (816)(816)
收購資產收購價高於賬面價值— 374 — — 374 
基於單位的薪酬— 161 — — 161 
餘額-2022年12月31日38,850,750 $(61,110)$1,665 $— $(59,445)

見合併財務報表附註。


73
Martin Midstream Partners L.P.
合併現金流量表
(千美元)

截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
經營活動的現金流：
淨虧損$(10,334)$(211)$(6,771)
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：  
折舊及攤銷56,280 56,751 61,462 
遞延債務發行成本的攤銷和註銷3,152 3,367 3,422 
應付票據溢價攤銷— — (191)
遞延所得税費用5,744 2,432 1,169 
(收益)處置或出售財產、廠房和設備的損失(5,669)534 (9,788)
非自願轉換財產、廠房和設備的收益— (196)(4,907)
優先無抵押票據的報廢收益— — (3,484)
與交換優先無擔保票據有關的非現金影響— — (749)
衍生收益(901)5,593 8,209 
為大宗商品衍生品支付的現金淨額85 (4,984)(8,669)
基於單位的薪酬161 384 1,422 
流動資產和負債變動，不包括收購和處置的影響：
應收賬款和其他應收款4,579 (31,448)30,741 
盤存(47,678)(8,334)5,264 
應由關聯公司支付6,399 398 2,932 
其他流動資產(1,479)(3,552)(5,733)
貿易和其他應付帳款486 14,331 (7,318)
產品兑換應付款(1,374)1,033 (3,949)
由於附屬公司7,123 1,389 (1,035)
應付所得税280 (171)84 
其他應計負債(2,087)(2,236)4,144 
其他非流動資產和負債的變動1,381 649 (1,470)
經營活動提供的淨現金16,148 35,729 64,785 
投資活動產生的現金流：  
財產、廠房和設備的付款(27,237)(16,059)(28,622)
工廠週轉費用的支付(5,176)(4,109)(1,478)
出售財產、廠房和設備所得收益7,769 643 25,154 
非自願轉換財產、廠房和設備所得收益— 284 7,550 
投資活動提供(用於)的現金淨額(24,644)(19,241)2,604 
融資活動的現金流：  
償還長期債務(393,740)(333,790)(333,637)
融資租賃義務項下的付款(279)(2,707)(4,562)
長期債務收益404,650 316,500 282,019 
普通合夥人繳款— 3 — 
收購資產收購價高於賬面價值(1,285)— — 
購買庫房單位— (17)(9)
債務發行成本的支付(64)(592)(3,781)
已支付的現金分配(793)(791)(5,317)
融資活動提供(用於)的現金淨額8,489 (21,394)(65,287)
現金淨增(減)(7)(4,906)2,102 
年初現金52 4,958 2,856 
年終現金$45 $52 $4,958 

見合併財務報表附註。



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Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)

注1。業務的組織和描述

Martin Midstream Partners L.P.是一家公開交易的有限合夥企業，業務範圍廣泛，主要集中在美國墨西哥灣沿岸地區。四主要業務包括：石油產品和副產品的終止、加工、儲存和包裝服務，包括環烷原油精煉；石油產品和副產品、化學品和特種產品的陸路和海運服務；硫磺和硫磺產品加工、製造、營銷和分銷；以及天然氣營銷、分銷和運輸服務。

該夥伴關係為大型和獨立的石油和天然氣公司、獨立煉油商、大型化工公司以及某些石油產品和副產品的其他批發採購商提供專業服務，主要業務集中在美國墨西哥灣沿岸煉油廠綜合體，該綜合體是石油精煉、天然氣收集和加工以及勘探和生產行業的支持服務的主要樞紐。夥伴關係收集、運輸、儲存和市場的石油產品和副產品主要由大型和獨立的石油和天然氣公司生產，這些公司往往依賴夥伴關係等第三方運輸和處置這些產品。

2021年12月28日，馬丁資源管理公司通過其全資子公司馬丁資源有限責任公司間接收購了剩餘的49%有表決權權益(50MMGP Holdings，LLC(“Holdings”)，其為合夥企業的普通合夥人Martin Midstream GP LLC(“MMGP”)的唯一成員。因此，馬丁資源管理公司間接擁有100佔MMGP的百分比。2021年11月23日，MMGP將所有未償還的獎勵分配權無償貢獻給合夥企業，獎勵分配權隨之取消並不復存在。

注2.重要的會計政策和實踐

(a)       列報和整理原則

合併財務報表包括合夥企業及其全資子公司和權益法被投資人的財務報表。合夥企業的普通合夥人管理層認為，為公平列報合夥企業所示期間的經營成果、財務狀況和現金流，已作出一切必要的調整和公司間的重大結餘。所有這些調整都是正常的經常性調整。此外，夥伴關係還評估其與其他實體的關係，以確定它們是否為財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(ASC)第810-10號某些規定下的可變利益實體，並評估其是否為此類實體的主要受益者。如果確定合夥企業是主要受益人，則根據美國會計準則810-10將該實體列入合併財務報表。截至2022年12月31日或2021年12月31日，沒有這樣的可變利益實體。

    (b)       產品交易所
 
該夥伴關係與第三方簽訂產品交換協議，據此，該夥伴關係同意與第三方交換NGL和硫磺。合夥企業按市場產品報價記錄本協議項下應對其他公司的交換產品餘額，以成本或市場價格中較低的價格記錄其他公司應支付的交換產品餘額。成本是使用先進先出(FIFO)方法確定的。 與同一交易對手的產品交換是在彼此考慮的情況下進行的，並被合併。與地點差異有關的淨額在綜合經營報表中的“產品銷售”或“產品銷售成本”中報告。
 
(c)       盤存
 
存貨以成本價和市場價中的較低者為準。除潤滑劑、潤滑脂、潤滑劑包裝、化肥和丁烷庫存外，成本一般採用先進先出法確定。潤滑劑、潤滑脂和潤滑劑的包裝庫存成本使用標準成本來確定，標準成本與實際成本接近。化肥和丁烷庫存採用加權平均成本來確定，加權平均成本近似於實際成本。


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Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
(d)      收入確認
 
終止和存儲-根據合同規定的每月儲罐固定費用確認儲存合同的收入。對於吞吐量合同，收入是根據按合同費率通過合作伙伴的碼頭的數量確認的。對於合作伙伴的通行費協議，收入是根據合同規定的每月預訂費和通過設施的吞吐量確認的。當潤滑油和鑽井液通過卡車或鐵路銷售時，收入在所有權轉讓時確認，這通常是產品離開合作伙伴設施的時候，具體取決於合同的具體條款。產品交付在交易發生時開具發票，通常在一個月內付款。

天然氣液體-當產品通過卡車、鐵路或管道交付給合作伙伴關係的NGL客户時，確認收入。收入在產品所有權轉讓給客户時確認。產品交付在交易發生時開具發票，通常在一個月內付款。

硫磺服務-硫磺和化肥產品銷售的收入在客户獲得產品所有權時確認。產品交付在交易發生時開具發票，通常在一個月內付款。硫磺服務的收入在每個月期間提供服務時確認。服務的執行情況在交易發生時開具發票，通常在一個月內支付。

交通運輸-與陸路運輸有關的收入根據里程費率為線路運輸確認。對於合同旅行，收入在完成特定旅行時確認。服務的執行情況在交易發生時開具發票，通常在一個月內支付。與海運有關的收入是根據每日費率為定期租船確認的。對於合同旅行，收入在完成特定旅行時確認。服務的執行情況在交易發生時開具發票，通常在一個月內支付。

(e)       權益法投資
 
合夥企業對有能力對非合併實體施加重大影響的非合併實體的投資採用權益會計方法。對未合併實體的投資包括出資和墊款加上合夥企業截至最近一個財政年度末累計收益的份額，減去資本提取和分配。根據美國會計準則第323-10條的規定，權益法投資應計提減值，該條款涉及普通股投資的權益法會計。來自這些實體的淨收入的任何部分都不包括在夥伴關係的業務收入中。

    (f)      物業、廠房和設備

自有財產、廠房和設備按成本減去累計折舊列報。擁有的建築物和設備在各自資產的估計壽命內使用直線折舊法進行折舊。

融資租賃項下的設備按最低租賃付款減去累計攤銷的現值列報。融資租賃項下的設備按資產的估計使用年限按直線攤銷。

日常維護和維修費用記入費用，而改善和更新費用記入資本化。當一項資產報廢或出售時，其成本和相關的累計折舊從賬目中扣除，該資產的賬面淨值與處置所得之間的差額確認為損益。
 
(g)      商譽及其他無形資產

商譽須按年度進行公允價值減值測試，或更經常在事件或情況顯示可能出現減值的情況下進行減值測試。合夥企業必須確定其報告單位，並通過轉讓資產和負債，包括現有商譽和無形資產，確定每個報告單位的賬面價值。合夥企業必須確定每個報告單位的公允價值，並將其與報告單位的賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過報告單位的公允價值，合夥企業將把商譽減值計入報告單位賬面金額超過其公允價值的部分，但不得超過分配給報告單位的商譽總額。

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Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
    在評估商譽和其他無形資產的可回收性時，合夥企業可以首先評估定性因素，以確定報告單位或其他無形資產的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。在評估定性因素後，如果合夥企業確定報告單位或其他無形資產的公允價值不太可能低於其賬面價值，則不需要進行量化評估。若初步定性評估顯示賬面值極有可能超過報告單位或其他無形資產的公允價值，則將進行量化分析。夥伴關係還可以選擇繞過定性評估，根據事實和情況直接進行定量分析。

合作伙伴關係的四報告單位、終端和儲存、運輸和硫磺服務報告單位包含商譽。

    在進行量化分析時，每個報告單位的商譽回收能力是使用折現現金流量法和兩種市場方法(準則上市公司法和準則交易法)的加權來衡量的。貼現現金流模型包含了與所涉風險相稱的貼現率。在缺乏現有交易市場證據以確定公允價值的情況下，使用貼現現金流模型評估減值是常見的做法。貼現現金流估值模型中使用的關鍵假設包括貼現率、增長率、現金流預測和終端價值率。貼現率、增長率和現金流預測是最敏感和最容易發生變化的，因為它們需要管理層做出重大判斷。貼現率通過使用加權平均資本成本(“WACC”)來確定。WACC在確定要使用的適當貼現率時，會考慮市場和行業數據以及每個報告單位的公司特定風險因素。每個報告單位使用的貼現率表明投資者投資此類業務預期獲得的回報。 管理層考慮行業和公司特定的歷史和預測數據，為每個報告單位制定增長率和現金流預測。終端價值率的確定遵循通用的方法，即在假設WACC恆定和長期增長率較低的情況下，獲取超過上一個預測期的永久現金流估計的現值。如果計算的公允價值低於當前賬面價值，合夥企業將把商譽減值計入報告單位賬面價值超過其公允價值的部分，但不得超過分配給報告單位的商譽總額。

這些估計和假設的重大變化可能會對每個報告單位的公允價值的確定產生重大影響，從而可能導致未來的減值。這些估計和假設的變化可能包括，但可能不限於，因市場條件和/或替代服務提供商而引起的商品價格、數量變化和運營成本的變化。

根據截至2022年8月31日的最新年度審查，不是在截至2022年12月31日的年度內，該合夥企業的報告單位內存在商譽減值。不是截至2021年12月31日或2020年12月31日止年度錄得商譽減值。

當事件或情況顯示賬面價值可能無法收回時，具有有限壽命的其他無形資產將進行減值測試。若長期無形資產之賬面值超過預期因使用及最終處置該資產而產生之未貼現未來現金流量總和，則計提減值。如果顯示減值，合夥企業將計入相當於資產賬面價值和公允價值之間差額的減值損失。有幾個不是截至2022年、2021年或2020年12月31日止年度的無形資產減值。
 
(h)      發債成本

與合夥企業的信貸安排和優先票據有關的債務發行成本根據債務安排的條款遞延和攤銷，並在扣除累計攤銷後列為相關長期債務的減少額。

關於債務安排的發佈、修訂、擴大和重述，夥伴關係產生的債務發行費用為#美元。64, $592及$3,781分別在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內。

計入利息支出的債務發行費用攤銷和註銷總額為#美元。3,152, $3,367及$3,422截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。累計攤銷金額為$29,173及$26,022分別於2022年12月31日和2021年12月31日。
 
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
(i)      長期資產減值準備
 
根據美國會計準則委員會360-10的規定，只要發生事件或環境變化表明某項資產的賬面價值可能無法收回，就會對長期資產，如物業、廠房和設備以及具有一定壽命的無形資產進行減值審查。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的預計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未來現金流量，則按該資產的賬面金額超過該資產的公允價值的金額確認減值費用。待處置的資產將在資產負債表中單獨列報，並按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者報告，不再折舊。歸類為持有待售的已處置集團的資產和負債將在資產負債表的相應資產和負債部分單獨列報。

該夥伴關係在2022年和2021年確定了與其運輸部門的某個資產組有關的觸發事件。合夥企業進行了可回收測試，並得出結論，預計資產組產生的估計未貼現現金流量超過資產組的賬面價值，並未記錄減值。
    
(j)      資產報廢債務
根據美國會計準則410-20，涉及與有形、長期資產報廢的法律義務相關的成本的會計要求，合夥企業按現值記錄資產報廢債務，其依據是通過增加相關長期資產的賬面價值而產生的資產報廢期間的估計成本。在隨後的每個期間，負債隨着時間的推移按最終債務金額遞增，資本化成本在相關資產的使用年限內折舊。  

(k)     衍生工具和套期保值活動
 
根據ASC 815-10有關衍生工具及對衝活動會計的若干條文，除非符合特定對衝會計準則，否則所有衍生工具及對衝工具均按公允價值計量的資產或負債計入綜合資產負債表，而公允價值變動則於現時的收益中確認。如果衍生工具符合對衝會計的資格，則公允價值的變動可以通過收益抵銷對衝項目的公允價值變化，或在其他全面收益中確認，直到對衝項目在收益中確認為止。
 
未指定為套期保值的衍生工具按市價計價，所有市值調整均記入綜合經營報表。  

(l) 預算的使用

管理層已就資產及負債的報告及或有資產及負債的披露作出若干估計及假設，以按照美國普遍接受的會計原則編制該等綜合財務報表。實際結果可能與該等估計有所不同。
 
(m)      環境責任與訴訟
 
該夥伴關係的政策是，如果與環境補救義務有關的損失是可能發生並且可以合理估計的，則應計這類損失。環境補救義務的估計損失的應計費用一般不遲於補救可行性研究完成時確認。隨着進一步信息的發展或情況的變化，此類應計項目會進行調整。環境補救義務的未來支出費用不按其現值貼現。從其他當事方收回的環境補救費用在被認為可能收到時作為資產入賬。
 
(n)      貿易應收賬款和應計賬款及壞賬準備。
 
應收貿易賬款按發票金額入賬，不計息。壞賬準備是夥伴關係對夥伴關係現有應收賬款中可能出現的信貸損失數額的最佳估計。
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
 
(o)      遞延催化劑成本

定期更換催化劑的費用將在催化劑的預計使用壽命內遞延和攤銷，其範圍為12至36月份。

(p)      延期週轉成本

該夥伴關係將主要扭虧為盈的成本資本化，並在下一次扭虧為盈的估計期間攤銷這些成本，範圍為12至36月份。

(q)      所得税
 
該合夥企業須繳納德克薩斯州保證金税，這被視為州所得税，幷包括在綜合經營報表的所得税支出中。由於德克薩斯州保證金税的税基來自基於收入的措施，保證金税被解釋為所得税，因此，遞延税項的確認適用於保證金税。這一規定對遞延税金的影響微乎其微。

該合夥企業的財務報表確認了其全資擁有的C公司子公司MTI根據FASB ASC 740與所得税有關的規定在本期間的活動產生的當期和遞延所得税後果。作為與合夥企業的共同控制交易的結果，MTI資產和負債税基變化的遞延税項後果根據ASC 740-20-45-11的規定計入股本。

至於合夥企業的應課税附屬公司(MTI)，所得税按資產負債法入賬，遞延税項資產及負債根據現有資產及負債的財務報表賬面值及其各自的計税基礎與營業虧損及税項抵免結轉之間的差額而確認未來的税務後果。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，預計適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。

在正常的業務過程中，可能會有許多交易和計算，最終的税收結果是不確定的。税務負債的計算涉及處理複雜税法適用中的不確定性。根據ASC 740的規定，我們使用兩步法來確認和衡量納税申報單中已獲得或預期將獲得的税收優惠。在第一步“確認”中，夥伴關係根據税務立場的技術是非曲直，確定是否更有可能在審查後維持該立場，包括解決任何相關的上訴或訴訟程序。在評估某一税務狀況是否達到最有可能達到的確認門檻時，合夥企業假定該狀況將由充分了解所有相關信息的適當税務機關進行審查。在第二步“衡量”中，對符合“更有可能”閾值的税收頭寸進行衡量，以確定要在財務報表中確認的利益數額。税務狀況是根據管理層關於談判和訴訟的意圖，以最終和解後實現的可能性大於50%的最大利潤額來衡量。在評估所有開放年度的所有所得税頭寸時，管理層已根據適用税法下的技術優勢確定所有頭寸更有可能保持完全受益。

(r)      綜合收益(虧損)
 
綜合收益(虧損)包括淨收益(虧損)和其他綜合收益(虧損)。合夥企業的其他全面收益(虧損)包括衍生工具的未實現收益和虧損。根據ASC 815-10，合夥企業在其衍生工具上記錄遞延對衝收益和虧損，這些工具符合作為現金流量對衝的資格，作為其他全面收益(虧損)。

注3.最近的會計聲明

2021年1月1日，合夥企業通過了FASB會計準則更新(ASU)2019-12，所得税(會計準則編纂(“ASC”)主題740)：簡化所得税會計，這刪除了某些
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
ASC 740中一般原則的例外情況，並澄清和修改了美國公認會計準則中的現有指導。採用新標準並未對夥伴關係的合併財務報表產生實質性影響。    

注4.停產業務和資產剝離

    退出丁烷優化業務。2023年1月，該合作伙伴關係宣佈，預計我們的丁烷優化業務將在2023年第二季度丁烷銷售季節結束時退出。展望未來，該夥伴關係打算以收費丁烷物流業務的形式運營，主要利用其位於路易斯安那州北部的地下存儲資產，這些資產既有卡車能力，也有鐵路能力。這項物流業務還將利用該夥伴關係的卡車運輸資產進行收費產品運輸。由於這種新的商業模式，合作伙伴關係預計未來將不再攜帶丁烷庫存，消除大宗商品風險，降低收益波動性，並大幅降低營運資本要求。

剝離加利福尼亞州斯托克頓硫磺碼頭。2022年10月7日，該合夥企業完成了將其斯托克頓硫磺碼頭出售給海灣碼頭有限責任公司的交易，淨收益約為$5,250，用於減少夥伴關係信貸安排下的未償借款。在ASC 205-20的指導下，斯托克頓硫磺碼頭的剝離不符合停止運營的要求。

剝離Mega潤滑油。2020年12月22日，該合夥企業完成了以美元為基礎的Mega Lubricants碼頭業務(Mega Lubricants)的出售22,400。美嘉潤滑油從事混合、製造和交付各種海洋應用潤滑油、海底特種流體以及專有開發的商業和工業產品的業務。該合夥企業記錄了處置#美元的收益。10,101，這是包括在“其他營業收入，淨額關於合夥企業的綜合經營報表。交易所得用於減少合夥企業信貸安排下的未償還借款。剝離Mega潤滑油沒有資格在ASC 205-20的指導下提交停產業務報告。
    
注5.收入

    下表按主要來源分列了我們的收入：
202220212020
終端和存儲段
潤滑油產品銷售$142,016 $103,809 $103,300 
吞吐量和存儲80,268 75,223 80,864 
$222,284 $179,032 $184,164 
運輸細分市場
陸路運輸$166,631 $111,611 $88,652 
內河運輸45,050 29,536 40,507 
海上運輸7,327 3,167 3,333 
$219,008 $144,314 $132,492 
硫磺服務細分市場
硫磺產品銷售$42,247 $32,416 $24,176 
化肥產品銷售124,580 100,827 72,172 
硫磺服務12,337 11,799 11,659 
$179,164 $145,042 $108,007 
天然氣液體段
天然氣液體產品銷售$398,422 $414,043 $247,479 
$398,422 $414,043 $247,479 

收入是根據與客户的合同中規定的對價計算的，不包括在合夥企業擔任代理的情況下代表第三方收取的金額。合夥企業在以下情況下確認收入
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
履行履行義務，這通常發生在合作伙伴將產品控制權轉讓給客户或合作伙伴提供服務時。

以下是對夥伴關係產生收入的主要活動的説明--按可報告的部分分開。

終端和存儲網段

根據合同規定的每月儲罐固定費用確認儲存合同的收入。對於吞吐量合同，收入是根據按合同費率通過合作伙伴的碼頭的數量確認的。對於合作伙伴的通行費協議，收入是根據合同規定的每月預訂費和通過設施的吞吐量確認的。當潤滑油和鑽井液通過卡車或鐵路銷售時，根據合同的具體條款，在所有權轉讓時確認收入，這是在將產品交付給客户或產品離開合作伙伴的設施時確認的。產品交付在交易發生時開具發票，通常在一個月內付款。上表中的吞吐量和存儲收入包括ASC 842範圍內的不可取消收入安排，根據該安排，合夥企業承諾以最低費用換取某些終端和存儲資產。

天然氣液體管段

當產品通過卡車、鐵路或管道交付給合作伙伴的NGL客户時，將確認NGL收入。收入在產品所有權轉讓給客户時確認。產品交付在交易發生時開具發票，通常在一個月內付款。

硫磺服務細分市場

硫磺和化肥產品銷售的收入在客户獲得產品所有權時確認。產品交付在交易發生時開具發票，通常在一個月內付款。硫磺服務的收入在每個月期間提供服務時確認。服務的執行情況在交易發生時開具發票，通常在一個月內支付。

運輸細分市場

與陸路運輸有關的收入根據里程費率確認為線路運輸。對於合同旅行，收入在完成特定旅行時確認。服務的執行情況在交易發生時開具發票，通常在一個月內支付。

與海運有關的收入是根據每日費率為定期租船確認的。對於合同旅行，收入在完成特定旅行時確認。服務的執行情況在交易發生時開具發票，通常在一個月內支付。

下表包括與本報告所述期間終了時未履行的履約義務有關的預計今後應確認的最低收入估計數。夥伴關係適用ASC 606-10-50-14(A)中的實際權宜之計，不披露最初預期期限為一年或以下的剩餘履約義務的信息。
20232024202520262027此後總計
終止和儲存
吞吐量和存儲$42,247 $43,571 $44,879 $46,164 $47,549 $204,927 $429,337 
天然氣服務
天然氣液體$5,782 $5,798 $5,782 $3,358 $— $— $20,720 
硫磺服務
硫磺產品銷售18,796 18,796 18,796 4,391 295 — 61,074 
總計$66,825 $68,165 $69,457 $53,913 $47,844 $204,927 $511,131 
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)

注6.庫存

截至2022年12月31日和2021年12月31日的庫存構成如下：
 20222021
天然氣液體$52,462 $20,034 
硫磺1,541 612 
肥料21,691 13,005 
潤滑劑28,190 23,876 
其他5,914 4,593 
 $109,798 $62,120 

注7.物業、廠房和設備

截至2022年12月31日和2021年12月31日，不動產、廠房和設備包括：
 可折舊的壽命20222021
土地—$21,649 $21,422 
改善土地和建築物
10-25年份
131,521 132,064 
存儲設備
5-50年份
124,412 122,300 
海船
4-25年份
180,684 183,414 
操作廠房和設備
3-50年份
365,952 360,122 
傢俱、固定裝置和其他設備
3-20年份
11,726 13,727 
運輸設備
3-7年份
50,836 50,961 
在建工程 16,755 14,760 
  $903,535 $898,770 

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的折舊費用為50,186, $52,289及$55,817分別包括根據資本租賃債務攤銷固定資產#美元92, $164、和$1,755。資本租賃項下總資產為#美元。83及$1,071分別於2022年12月31日和2021年12月31日。與資本租賃有關的累計攤銷為#美元。44及$364分別於2022年12月31日和2021年12月31日。

2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日應付賬款中包括的不動產、廠房和設備增加額為#美元。1,949, $3,229、和$468，分別為。根據資本租賃債務購買的設備為#美元。0, $0、和$83截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度。

在2020年第一季度，合夥企業確定了與2019年12月31日被歸類為持有待售資產相關的公允價值下降相關的觸發事件。因此，減值費用為#美元。3,052及$1,300於截至2020年12月31日止年度內，分別於碼頭及儲存及運輸分部入賬，並於合夥企業的綜合業務報表中於“其他營業收入(虧損)”入賬。

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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
注8.商譽

    下表按報告單位列出2022年12月31日和2021年12月31日的商譽餘額如下：
20222021
商譽賬面金額：
終止和儲存$10,985 $10,985 
硫磺服務1
5,197 5,349 
交通運輸489 489 
總商譽$16,671 $16,823 
1 這一變化代表了作為合夥企業剝離其位於加利福尼亞州斯托克頓的硫磺碼頭的一部分而處置的商譽。有關更多信息，請參見注釋4。

注9.租契

該夥伴關係有許多主要用於終端設施和運輸及其他設備的經營租賃。租約一般規定，與設備有關的所有費用由承租人支付。

    經營租賃ROU資產及經營租賃負債按開始日期租賃期內的租賃付款現值確認。由於合夥企業的大多數租約不提供隱含回報率，合夥企業在確定租賃付款的現值時使用基於開始日期可獲得的信息的推算抵押利率。估計利率是基於無風險利率加上風險調整後的保證金。

該合夥企業的租約的剩餘租賃條款為1年份至14幾年，其中一些包括延長租約長達5年，其中一些包括在以下時間內終止租約的選項1年。合夥企業包括延展期，如果合夥企業在開始時合理地可能行使選擇權，則終止合夥企業的租賃期不包括終止合夥企業。

    截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的租賃費用構成如下：
202220212020
經營租賃成本$10,752 $9,266 $10,672 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷92 164 1,755 
租賃負債利息9 26 294 
短期租賃成本11,546 10,290 13,187 
可變租賃成本185 115 109 
總租賃成本$22,584 $19,861 $26,017 

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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度與租賃有關的補充現金流量信息如下：
202220212020
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$20,153 $19,678 $23,996 
融資租賃的營運現金流9 26 294 
融資租賃產生的現金流279 2,707 4,562 
以租賃義務換取的使用權資產：
經營租約$22,433 $7,668 $7,779 
融資租賃— — 83 
    
截至2022年和2021年12月31日，與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
20222021
經營租約
經營性租賃使用權資產$34,963 $21,861 
列入“其他應計負債”的經營租賃負債的當期部分$9,084 $6,600 
經營租賃負債26,268 15,704 
經營租賃負債總額$35,352 $22,304 
融資租賃
物業、廠房和設備，按成本計算$83 $1,071 
累計折舊(44)(364)
財產、廠房和設備、淨值$39 $707 
本期融資租賃債務分期付款$9 $280 
融資租賃義務0 9 
融資租賃債務總額$9 $289 
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租約5.746.46
融資租賃0.410.97
加權平均貼現率
經營租約5.24 %4.96 %
融資租賃3.61 %5.74 %
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)

    截至2022年12月31日，合夥企業未來的最低租賃義務包括：
經營租約融資租賃
第1年$12,151 $9 
第2年9,726 — 
第三年8,034 — 
第四年5,610 — 
第五年3,182 — 
此後7,053 — 
總計45,756 9 
代表利息成本的金額較少(10,404)— 
租賃總負債$35,352 $9 

截至2022年12月31日，我們還有尚未開始的土地、建築和設備的額外運營租賃，金額為$4,040。這些經營租約將於2023年第一季度開始，租期為3至5好幾年了。

合夥企業在ASC 842的範圍內有不可取消的收入安排，根據這些安排，我們承諾了某些終止和存儲資產，以換取最低費用。截至2022年12月31日，根據這些不可取消的安排，夥伴關係預計將獲得未來的最低收入是2023年-美元21,294; 2024 - $15,459; 2025 - $14,877; 2026 - $8,997; 2027 - $8,300；隨後幾年--$24,636.

注10.公允價值計量

    該夥伴關係使用基於市場參與者在為某些資產和負債定價時使用的投入的估值框架。這些輸入分為兩類：可觀測的輸入和不可觀測的輸入。可觀察到的投入代表從獨立來源獲得的市場數據。無法觀察到的投入代表了夥伴關係自己的市場假設。只有在沒有不適當的成本和努力的情況下，不可觀測的輸入不可用或不合理地可用時，才使用不可觀測的輸入。這兩種類型的輸入的優先順序進一步劃分為以下層次：

第1級：相同資產或負債的活躍市場報價。
第2級：市場數據證實的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察到的投入。
第三級：反映實體自身假設且未得到市場數據證實的不可觀察的輸入。

按公允價值經常性計量的資產和負債摘要如下：
2級
十二月三十一日，
20222021
商品衍生合約，淨額$— $— 

    合夥企業必須披露其金融工具的估計公允價值。這些金融工具的公允價值估計如下所示。使用以下方法和假設來估計每類金融工具的公允價值：

•應收賬款及其他應收賬款、貿易及其他應收賬款、應付應計利息、其他應計負債、應付及應付聯屬公司所得税：由於該等票據的到期日短及流動性高，賬面金額接近公允價值，因此已從下表中剔除。與這些工具相關的信用風險可以忽略不計。

•長期債務的流動和非流動部分：由於債務具有浮動利率，信貸安排的賬面價值接近公允價值，處於第二級。2024年票據和2025年債券的估計公允價值
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
票據(統稱為“優先票據”)被視為第2級，因為公允價值是基於非活躍市場中相同負債的報價。
2022年12月31日2021年12月31日
攜帶
價值		公平
價值		攜帶
價值		公平
價值
2024年筆記$52,462 $54,081 $51,317 $55,220 
2025年筆記$290,495 $290,689 $290,667 $307,146 
總計$342,957 $344,770 $341,984 $362,366 

注11.衍生工具和套期保值活動

該夥伴關係的業務成果可能會受到商品價格和利率變化的重大影響。為了管理對這些風險的風險敞口，合夥企業定期簽訂各種衍生工具，包括商品和利率對衝。在訂立衍生工具合約時，合夥商行根據ASC 815的要求評估該工具的性質是否有資格進行對衝會計處理-衍生工具和套期保值。對於為會計目的被指定為套期保值工具的交易，合夥企業記錄了套期保值工具與套期保值項目之間的所有關係，以及我們進行各種對衝交易的風險管理目標和戰略。合夥企業亦會在對衝開始時及持續評估對衝交易中使用的衍生工具在抵銷被對衝項目的現金流或公允價值變動方面是否非常有效。所有衍生工具和套期保值工具均以公允價值計量的資產或負債計入資產負債表。對衝工具的公允價值變動在資產負債表中通過累計其他全面收益(“AOCI”)確認。與有效對衝關係相關的結算將從AOCI重新分類為在被對衝交易反映在損益表中的期間的收益。

有時，指定用於對衝會計的衍生品可能會在合同到期前關閉。平倉的會計處理取決於平倉是由於套期保值交易提前發生，還是由於套期保值交易仍預計會如最初預測的那樣發生。對於較早發生的套期保值交易，關閉導致因關閉而實現的收益或損失在同一時期確認，加速的對衝交易影響收益。對於仍然預計將按照最初預測發生的對衝交易，結算導致已實現的收益或虧損被推遲，直到對衝交易影響收益。

如果確定與現金流對衝相關的對衝交易不再可能發生，則與該工具相關的收益或虧損立即計入收益。

有時，我們可能會有衍生金融工具，但我們不會選擇對衝會計。未被指定為套期保值的衍生工具的公允價值變動在其發生期間的收益中確認為損益。

(A)商品衍生工具

該夥伴關係不時使用衍生品來管理商品價格波動的風險。商品風險是商品價格變化對負債或未來購買價值的不利影響。該夥伴關係制定了套期保值政策，並監測和管理與潛在商品風險敞口相關的商品市場風險。此外，該夥伴關係還側重於利用財務狀況適合於每筆具體交易所涉及的信用風險的交易對手進行這些交易。該合夥企業進行套期保值交易，以保護其部分商品價格風險敞口。這些對衝安排是以互換NGL的形式進行的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，夥伴關係擁有的文書名義總數量為0桶。

有關商品衍生工具損益的資料，請參閲下文“衍生工具損益表”。

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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
(B)衍生工具損益表列表

    下表彙總了合夥企業綜合資產負債表中衍生工具的公允價值和分類：

 
衍生資產衍生負債
  公允價值 公允價值
 
 資產負債表位置
2022年12月31日2021年12月31日
 資產負債表位置
2022年12月31日2021年12月31日
指定為對衝工具的衍生工具：當前：
商品合同衍生工具的公允價值$— $— 衍生工具的公允價值$— $— 



下表彙總了分別於2022年12月31日和2021年12月31日在AOCI確認的虧損，以及分別在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內從累計其他綜合虧損中重新分類為收益的收益(虧損)，這些收益(虧損)被指定為現金流量對衝的衍生金融工具：

 在AOCI中確認的損益金額損益位置
從AOCI改劃為收入		從AOCI重新分類為收入的損益金額
 20222021 20222021
商品合同$— $816 產品銷售成本$816 $(3,768)
總計$— $816 $816 $(3,768)


下表彙總了在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，未被指定為對衝工具的衍生工具在收益中確認的虧損：

 損益位置
在年收入中確認
衍生品		確認的損益金額
衍生品收益
  20222021
未被指定為對衝工具的衍生工具：
  
商品合同產品銷售成本$— $(1,825)
未被指定為對衝工具的衍生工具的總效力$— $(1,825)


注12.關聯方交易

截至2022年12月31日，馬丁資源管理公司擁有6,114,532該夥伴關係的共同單位代表大約15.7合夥企業未完成的有限合夥單位的百分比。馬丁資源管理公司通過擁有合夥企業的普通合夥人100合夥企業普通合夥人的唯一成員，控股公司的會員權益的百分比。該合夥企業的普通合夥人MMGP擁有一家2合夥人在合夥企業中的一般權益百分比。合夥企業的普通合夥人作為普通合夥人管理和運營
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
合夥企業，馬丁資源管理公司截至2022年12月31日擁有約15.7合夥企業未完成的有限合夥單位的%，有效地使馬丁資源管理公司有能力否決合夥企業的一些行動，並控制合夥企業的管理。
 
以下是對該夥伴關係的重大關聯方協議的説明：
 
總括協議
 
              總括協議。合夥企業及其普通合夥人是2002年11月1日簽署的《綜合協議》的締約方，馬丁資源管理公司負責管理協議各方之間的潛在競爭和賠償義務、關聯方交易、馬丁資源管理公司提供的一般行政和支持服務以及合夥企業對馬丁資源管理公司某些商品名稱和商標的使用。2009年11月25日對《綜合協議》進行了修訂，將原油加工成成品，包括環烷潤滑油、餾分、瀝青和其他中間產品。綜合協議於2012年10月1日進一步修訂，允許合夥企業向馬丁資源管理公司提供某些潤滑油包裝產品和服務。

競業禁止條款。馬丁資源管理公司已同意，只要它控制合夥企業的普通合夥人，就不從事以下業務：

•為石油產品和副產品提供終端和儲存服務，包括精煉、混合和包裝成品潤滑油；

•提供石油產品、副產品和化學品的陸路和海上運輸；

•分發NGL；以及

•製造和銷售硫基化肥產品和其他硫磺相關產品。

此限制不適用於：

•代表合夥企業對其或其關聯企業擁有的任何資產或資產組的所有權和/或經營權；

•馬丁資源管理公司經營的任何業務，包括：

◦分發瀝青、船用燃料和其他液體；

◦在德克薩斯州、路易斯安那州、密西西比州和阿拉巴馬州提供岸上海上服務；

◦在阿肯色州斯蒂芬斯經營原油收集業務；

◦在阿肯色州斯馬科弗市提供基礎油、瀝青和餾分產品的原油收集和營銷服務；

◦提供原油銷售和從井口到終端市場的運輸；

◦經營環境諮詢公司；

◦為合夥企業的經營提供員工和服務；以及

◦單獨為我們運營位於德克薩斯州本多市、南休斯頓市、內克斯港和內布拉斯加州奧馬哈市的瀝青設施。

•馬丁資源管理公司收購或建立的任何企業，其公平市場價值低於5,000;

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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
•馬丁資源管理公司收購或建立的任何業務，其公平市場價值為5,000或更多，如果合夥企業有機會以公平市價收購企業，但合夥企業拒絕在衝突委員會的同意下這樣做；以及

•馬丁資源管理公司收購或建造的任何業務，其中部分業務包括受限制業務，而受限制業務的公平市值為$5,000或更多，並且表示小於20將被收購或建設的整個業務總價值的%；前提是在收購或建設完成後，合夥企業將有機會購買受限制的業務。
    
    服務。根據《總括協議》，馬丁資源管理公司向合夥企業提供運營合夥企業業務所需的公司員工、支持服務和行政服務。《總括協議》要求合夥企業償還馬丁資源管理公司代表合夥企業或與合夥企業業務運營有關的所有直接費用或付款。合夥企業向馬丁資源管理公司償還直接費用的金額沒有金額限制。除直接費用外，根據《總括協議》，合夥企業還需要償還馬丁資源管理公司的間接一般、行政和公司管理費用。

從2021年1月1日至2022年12月31日，我們的普通合夥人董事會批准了間接費用的年度報銷金額為$13,491。該夥伴關係向馬丁資源管理公司償還#美元。13,491, $14,386及$16,410截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的間接開支。我們的普通合夥人董事會將每年審查和批准未來間接費用報銷金額的調整。

這些間接費用旨在支付馬丁資源管理公司向合夥企業提供的集中企業職能，如會計、財務、文書、工程、法律、賬單、信息技術、保險管理、一般辦公費用和員工福利計劃，以及合夥企業與馬丁資源管理公司保留的業務共享的其他一般企業管理職能。如果馬丁資源管理公司停止控制合夥企業的普通合夥人，則《綜合協議》中關於馬丁資源管理公司服務的條款將終止。

關聯方交易。《綜合協議》禁止夥伴關係在未經衝突委員會事先批准的情況下與馬丁資源管理公司簽訂任何實質性協議。就《總括協議》而言，“實質性協議”一詞是指合夥企業與馬丁資源管理公司之間的任何協議，該協議要求每年支付的款項總額超過當時商定的間接一般和行政費用的可償還金額。請閲讀上面的“服務”。

許可證條款。根據《總括協議》，馬丁資源管理公司授予合夥企業不可轉讓、非排他性、免版税的權利和許可，允許其使用其某些商標名稱和商標，以及其部分附屬公司使用的商標名稱和商標。

修改和終止。《綜合協議》可經當事各方書面同意予以修正，但如果這種修正會對單位持有人造成不利影響，則不得在未經衝突委員會批准的情況下予以修正。綜合協議於2009年11月25日首次修訂，允許合夥企業向馬丁資源管理公司提供煉油服務。綜合協議於2012年10月1日進一步修訂，允許合夥企業向馬丁資源管理公司提供某些潤滑油包裝產品和服務。這些修正得到了衝突委員會的批准。如果合夥企業不再是馬丁資源管理公司的附屬公司，則除賠償條款和限制合夥企業向馬丁資源管理公司償還代表其提供的一般和行政服務的金額的條款外，《綜合協議》將終止。

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總運輸服務協議

總運輸服務協議。MTI是合夥企業的全資子公司，與馬丁資源管理公司的某些全資子公司簽訂了一項於2019年1月1日生效的總運輸服務協議。根據協議，MTI同意運輸馬丁資源管理公司的石油產品和副產品。

條款和定價。本協議將繼續生效，除非任何一方以至少30向對方發出書面通知的天數。協議下的費率可根據雙方商定的或按照物價指數進行任何調整。此外，運費還需根據美國能源部的國家柴油價格表每週確定一次燃油附加費。

賠償。MTI已同意賠償馬丁資源管理公司因MTI及其官員、員工、代理人、代表和分包商的疏忽或故意不當行為而產生的所有索賠。馬丁資源管理公司已同意賠償MTI因馬丁資源管理公司及其管理人員、員工、代理人、代表和分包商的疏忽或故意不當行為而提出的所有索賠。如果索賠是由於MTI和Martin資源管理公司的共同疏忽或不當行為造成的，則賠償義務將按雙方在此類共同疏忽或不當行為中的可分配份額按比例分擔。

碼頭服務協議

    柴油碼頭服務協議。自2022年10月1日起，合夥公司簽訂了第三份經修訂和重述的終止服務協議，根據該協議，合夥公司向Martin Resources Management Corporation的全資子公司Martin Energy Services LLC(“MES”)提供碼頭服務，以利用合夥公司擁有的海上岸基碼頭進行燃料分銷。該協議修改了夥伴關係和MES之間的現有安排，取消了任何最低吞吐量要求，並提高了每加侖的吞吐量費用。本協議的有效期將於2023年12月31日到期，但將按年繼續，直到任何一方通過至少90在任一學期結束前幾天發出書面通知。

    其他碼頭服務協議。該合夥公司目前是多個碼頭服務協議的締約方，並可不時訂立其他碼頭服務協議，以向相關方提供碼頭服務。單獨來看，這些協議中的每一項都是無關緊要的，但當綜合考慮時，它們可能被認為是實質性的。這些協議是以吞吐量為基礎的，並有最低數量承諾。一般來説，根據這些協議應支付的費用每年根據物價指數進行調整。

海事協定

《海運協定》。該合夥公司是2006年1月1日生效的經修訂的海上運輸協議的締約方，根據該協議，該合夥公司以現貨合同為基礎，以適用的市場費率向馬丁資源管理公司提供海運服務。本協議自每年1月1日起自動續訂一年除非任何一方至少向另一方發出書面通知而終止協議60在當時適用的期限屆滿前幾天。合夥企業向馬丁資源管理公司收取的費用是基於適用的市場費率。

    船用燃料。該合夥公司是2002年11月1日與馬丁資源管理公司簽訂的一項協議的締約國，根據該協議，馬丁資源管理公司以高於普拉特美國墨西哥灣2號燃料油指數的固定價格向該合夥公司提供位於墨西哥灣的船用燃料。根據這項協議，該夥伴關係同意購買其在馬丁資源管理公司服務的地區發生的所有船用燃料需求。

其他協議

    交叉收費協議。該合夥公司是2014年10月28日與Cross Oil Refining and Marketing，Inc.(“Cross”)簽訂的修訂和重述收費協議的一方，根據該協議，該合夥公司將原油加工成成品，包括環烷潤滑油、餾分、瀝青和Cross的其他中間產品。通行費協議
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
2031年11月25日到期。根據這項收費協議，克羅斯同意處理至少6,500該設施每天以每桶固定價格出售原油。任何額外的桶都將以每桶修改後的價格進行加工。此外，克羅斯同意根據通行費協議中規定的某些參數支付每月預訂費和定期燃油附加費。此外，在克羅斯要求的範圍內，某些資本改善將通過資本回收費用得到報銷。所有這些費用(燃油附加費除外)每年都會根據較大的3%或某一特定年度的消費物價指數漲幅d.

東得克薩斯麥克租約。MTI從East Texas Mack Sales(“East Texas Mack”)租賃設備，包括拖拉機和拖車。我們的某些董事或高管是East Texas Mack的所有者，包括與Ruben Martin有關聯的實體，他擁有大約46東得克薩斯麥晉桁已發行和已發行股票的百分比。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的財政年度，支付給East Texas Mack的拖拉機和拖車租賃付款以及租賃剩餘費用約為$1,935, $1,089、和$650，分別為。

諮詢服務協議。馬丁運營合夥公司(“運營合夥企業”)是與Ruben S.Martin簽訂的諮詢服務協議(“諮詢服務協議”)的一方。根據諮詢服務協議的條款，馬丁先生已同意向運營合夥企業提供業務和戰略發展支持，運營合夥企業已同意向馬丁先生支付#美元。263這筆款項是馬丁先生在2022年12月31日和2021年12月31日終了的每個財政年度支付給馬丁先生的。諮詢服務協議於2022年12月31日到期。

其他雜項協議。該夥伴關係不時與馬丁資源管理公司就提供其他服務或購買其他貨物訂立其他雜項協議。

下表彙總了夥伴關係合併業務報表正面相關財務報表標題中所列的關聯方交易。這些表中反映的收入、成本和費用是關聯方交易的表格，它們記錄在綜合經營報表的相應標題中，並不反映關聯方交易的損益表。

    產品和服務銷售的關聯方收入的影響反映在綜合經營報表中如下：
收入：
202220212020
終止和儲存
$66,867 $62,677 $63,823 
交通運輸
28,393 20,046 21,997 
產品銷售：
硫磺服務
150 109 60 
終止和儲存
404 370 257 
554 479 317 
$95,814 $83,202 $86,137 

銷售產品的關聯方成本的影響反映在綜合經營報表中如下：
產品銷售成本：
硫磺服務
$10,717 $9,980 $10,519 
終止和儲存
39,375 27,866 18,429 
$50,092 $37,846 $28,948 

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Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
關聯方業務費用的影響在合併業務報表中反映如下：
運營費用：
交通運輸
$66,682 $55,382 $55,786 
天然氣液體
2,151 2,038 2,003 
硫磺服務
6,165 4,411 4,489 
終止和儲存
18,632 16,776 17,797 
$93,630 $78,607 $80,075 

關聯方銷售、一般和行政費用的影響反映在綜合經營報表中如下：
銷售、一般和行政：
交通運輸
$7,553 $6,996 $7,358 
天然氣液體
2,564 4,590 2,397 
硫磺服務
3,917 3,276 3,080 
終止和儲存
3,805 3,370 3,403 
間接間接費用分配，扣除報銷後的淨額
13,919 14,692 16,648 
$31,758 $32,924 $32,886 

注13.補充資產負債表信息

    截至2022年12月31日和2021年12月31日的“無形資產和其他資產淨額”構成如下：
 20222021
催化劑和週轉成本$1,108 $687 
其他無形資產154 358 
其他1,152 1,153 
 $2,414 $2,198 

其他無形資產包括基於技術的資產。

攤銷費用包括無形資產攤銷、週轉費用和遞延費用，包括合夥企業綜合經營報表中的“折舊和攤銷”。攤銷費用總額為$5,713, $4,085、和$5,235，分別為截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度。

2022年12月31日之後年度的估計攤銷費用如下：2023年--美元4,648; 2024 - $890; 2025 - $309; 2026 - $1; 2027 - $0；隨後幾年--$0.

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Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
截至2022年12月31日和2021年12月31日的“其他應計負債”構成如下：
 20222021
應計利息$15,131 $15,135 
資產報廢債務298 261 
應繳財產税及其他税項4,562 4,631 
應計工資總額3,504 2,973 
經營租賃負債9,084 6,600 
其他495 250 
 $33,074 $29,850 

下面的時間表總結了我們的資產報廢債務的變化：
 截至十二月三十一日止的年度：
 20222021
 (單位：千)
開始資產報廢債務$9,072 $8,759 
對現有負債的修訂1
— — 
吸積費用381 375 
已結清的債務(4,461)(62)
終止資產報廢債務4,992 9,072 
資產報廢債務的當期部分2
(298)(261)
資產報廢債務的長期部分3
$4,694 $8,811 

1 在年度審查過程中考慮了幾個因素，包括通貨膨脹率、當前估計的移除成本、貼現率以及資產的估計剩餘使用壽命。

2 資產報廢債務的當前部分列入合夥企業綜合資產負債表上的“其他流動負債”。

3 資產報廢債務的非流動部分列入合夥企業合併資產負債表上的“其他長期債務”。

93
Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
注14.長期債務

    截至2022年12月31日和2021年12月31日，長期債務包括：
20222021
$275,0001浮動利率信貸安排(7.81% 12022年12月31日的加權平均值)，2023年8月到期4由合夥企業的幾乎所有資產擔保，扣除未攤銷債務發行成本#美元1,086及$2,613，分別2
$169,914 $156,887 
$53,750高級票據，2024年2月到期，10.0%利息，扣除未攤銷債務發行成本$1,288及$2,433，分別2,3
$52,462 $51,317 
$291,381高級票據，2025年2月到期，11.5%利息，扣除未攤銷債務發行成本$886及$1,303，分別2,3
$290,495 $290,667 
總計512,871 498,871 
減：當前部分— — 
長期債務總額，扣除當期部分$512,871 $498,871 
本期融資租賃債務分期付款$9 $280 
融資租賃義務— 9 
融資租賃債務總額$9 $289 

    12022年12月31日，利率根據LIBOR或最優惠利率加上每次預付款日期設定的適用保證金而波動。上述保證金每三個月設定一次。截至2022年12月31日的未償還金額為157,000在倫敦銀行同業拆借利率加上適用的利潤率3.25%和$14,000是在基本最優惠利率加上適用的利潤率2.25%。信貸安排於2023年2月8日生效，其中包括將承諾額減少到美元200,000(未來計劃進一步下調)，用調整後的期限SOFR取代倫敦銀行間同業拆借利率，並將承諾的到期日延長至2027年2月8日。2023年2月15日生效的調整後期限SOFR借款的適用保證金為3.502023年2月15日生效的基本最優惠利率借款的適用保證金為2.50%。信貸安排包含各種契約，這些契約限制了合夥企業進行分配、進行某些投資和收購、達成某些協議、產生債務、出售資產以及對合夥企業與Martin Resources Management Corporation的綜合協議(“綜合協議”)進行某些修訂的能力。

    2截至2022年12月31日，該夥伴關係遵守了所有債務契約。

3 管理優先票據的契約限制了合夥企業出售資產；支付分派或回購單位或贖回或回購次級債務；進行投資；產生或擔保額外債務或發行優先股；以及合併、合併或轉讓其全部或幾乎所有資產的能力。
4 自2023年2月8日起，隨着我們完成2028年債券的銷售，我們修改了我們的信貸安排，其中包括，將其下的承諾額從275,000至$200,000(按計劃進一步削減至#美元175,000 on June 30, 2023 and $150,0002024年6月30日)，並將修訂後的信貸安排的預定到期日延長至2027年2月8日。截至2022年12月31日，由於先前計劃的到期日2023年8月的成功延長，夥伴關係信貸安排項下的未償還金額在綜合資產負債表上作為非流動資金列報。

合夥企業支付現金利息，減去資本化利息淨額#美元。50,518, $51,708、和$37,678截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。資本化利息為$0, $0、和$43截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

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Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
注15.合夥人資本(赤字)

    截至2022年12月31日，合夥人資本包括38,850,750普通有限合夥人單位，代表98%的合夥權益，以及2%的一般合夥人權益。馬丁資源管理公司通過子公司擁有6,114,532在夥伴關係的普通有限合夥單位中，代表大約15.7合夥企業未清償的普通有限合夥單位的百分比。MMGP是該合夥企業的普通合夥人，擁有2%的一般合夥權益。

《夥伴關係協定》載有為維持其各自的夥伴資本賬户而將淨收益和損失分配給每個夥伴的具體規定。

共同控制實體之間的交易對合夥人資本(赤字)的影響

根據美國會計準則第805條，在共同控制下的實體之間轉移的資產和負債按這些實體的最終母公司的歷史成本入賬，方式類似於權益彙集。受讓人支付的金額與轉讓資產的歷史成本之間的任何差額，均記為受讓人對權益(出資或分配)的調整。這與非關聯方之間的業務合併形成對比，在業務合併中，資產和負債按收購日的公允價值入賬，支付的任何超出公允價值的金額代表商譽。合夥企業不時從馬丁資源管理公司進行共同控制權收購，最近一次是在2019年。轉移的對價總額為$552,058超過收到的淨資產的歷史成本。收購價超過收到淨資產的歷史成本後，累計分配金額為#美元。289,019反映為合夥人資本(赤字)的減少。

    激勵性分配權利

MMGP持有一個2%的一般合夥人權益，直至2021年11月23日，MMGP在合夥企業中持有某些獎勵分配權(“IDR”)。IDR是一類單獨的無投票權有限合夥人權益，可由普通合夥人根據合夥協議的條款轉讓或出售，代表在最低季度分配後獲得更高比例的現金分配的權利，以及一旦達到特定目標分配水平後共同單位的任何累積拖欠。2021年11月23日，MMGP向夥伴關係免費捐贈了所有未清償的IDR，於是IDR被註銷並不復存在(“IDR消除”)。在消除IDR之前，按照《夥伴關係協定》的規定，夥伴關係必須從經營盈餘中分配其所有可用現金。
 
在2022年、2021年和2020年12月31日終了年度，普通合夥人被分配不是獎勵分配。

可用現金的分配

合夥企業將其所有可用現金(如合夥企業協議中的定義)分配給45在每個季度結束後的幾天內，向登記在冊的單位持有人和普通合夥人。可用現金通常被定義為合夥企業在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物，減去其普通合夥人根據其合理酌情權確定的現金儲備量，以：(I)為合夥企業的正確開展業務提供必要或適當的現金儲備；(Ii)遵守適用法律、任何債務工具或其他協議；或(Iii)為未來四個季度的任何一個或多個季度向單位持有人和普通合夥人提供分配資金，加上在確定該季度可用現金之日的所有現金，以及該季度結束後營運資金借款所產生的該季度可用現金。

單位淨收入

該合夥企業遵循FASB ASC 260-10中有關每股收益的規定，該條款規定，對於擁有可能參與合夥企業分配的多種證券的主有限合夥企業，在確定單位收益時採用兩級法，這些證券可能被視為股權分配。未分配收入利用《合夥協議》的合同條款分配給普通合夥人和有限合夥人。根據IDR向普通合夥人分配的資金僅限於將按照《夥伴關係協定》的規定分配的可用現金。因此，合夥企業不向普通合夥人分配IDR的未分配收入，因為普通合夥人在可用現金中的份額是普通合夥人在合同上有權獲得的最高金額，如果該期間的所有收入都已分配的話。當本期分配超過收益時，超額
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
該期間的分配將根據《合夥協議》規定的普通合夥人和有限責任合夥人各自分擔的損失分配給他們。此外，根據FASB ASC 260-10-45-61A的要求，根據FASB ASC 260-10-20的定義，在計算單位收益時，有權獲得不可沒收分配的未授予股份支付被視為參與證券。
為了計算單位攤薄淨收入，夥伴關係使用兩級法和IF折算法中稀釋程度較高的一種方法。根據IF折算方法，該期間未清償附屬單位的加權平均數與未清償公用事業單位的加權平均數相加，以計算單位基本淨收入，並將所得數額與使用兩級法計算的單位攤薄淨收入進行比較。以下是分配給普通合夥人和有限合夥人的淨收益(虧損)的對賬，以計算單位可歸因於有限合夥人的淨收益(虧損)：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202220212020
   
淨虧損$(10,334)$(211)$(6,771)
普通合夥人對淨虧損的興趣較少：
代表普通合夥人權益應付的分派16 16 61 
未分配損失中的普通合夥人權益(223)(20)(196)
可分配給未歸屬受限單位的損失較少(40)— (21)
有限合夥人在淨虧損中的權益$(10,087)$(207)$(6,615)

以下是用於計算所列期間每有限合夥人單位基本收益和攤薄收益的單位金額：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202220212020
基本加權平均未償還有限合夥人單位
38,726,048 38,689,041 38,656,559 
受限制單位發出的稀釋效果
— — — 
未清償的有限合夥人攤薄單位加權平均總額
38,726,048 38,689,041 38,656,559 

    所有未清償單位計入每單位攤薄收益的計算中，並根據報告所述期間未清償單位的天數進行加權。所有普通單位等價物在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度均為反攤薄，因為有限合夥人在此期間分配了淨虧損。

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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
注16.單位獎勵--長期獎勵計劃
合夥企業根據ASC 718的某些規定，在其合併財務報表中確認與以單位為基礎獎勵僱員和非僱員有關的補償成本。在合併財務報表中確認的與這些計劃有關的營業費用和銷售費用、一般費用和行政費用如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
受限單位獎
員工$— $194 $1,204 
非僱員董事161 190 — 
幻影單元獎
員工3,124 415 — 
非僱員董事— — 218 
按單位計算的薪酬費用總額$3,285 $799 $1,422 

    長期激勵計劃
    
合夥企業的普通合夥人為為合夥企業提供服務的普通合夥人及其附屬公司的僱員和董事制定了長期激勵計劃。

虛擬單元平面圖

2021年7月21日，合夥企業普通合夥人董事會和普通合夥人董事會薪酬委員會(以下簡稱薪酬委員會)通過了Martin Midstream Partners L.P.2021幽靈單位計劃(以下簡稱《計劃》)，自當日起生效。該計劃允許向合夥企業董事的任何僱員或非僱員，包括其高管授予影子單位和影子單位鑑賞權(統稱為“影子單位獎勵”)。獎勵可能是基於時間或績效的，如果有的話，也將以現金支付。

虛擬單位的授予使參與者有權獲得等同於一個或多個虛擬單位在歸屬日期的價值的現金支付，該價值是該歸屬日期或該一個或多個歸屬日期的合夥企業的共同單位(“單位”)的公平市場價值。授予虛擬單位增值權使接受者有權獲得相當於虛擬單位在歸屬日期的價值或超過補償委員會截至授予日分配給該虛擬單位的價值的日期之間的差額的現金付款。授予參與者的虛擬單位和虛擬單位鑑賞權不授予參與者對單位的任何權利。

2021年7月21日，薪酬委員會批准了以時間為基礎的幻影單位獎勵協議和幻影單位增值權，兩者的獎勵均在授予日三週年時全額授予。根據虛擬單位增值權授予的虛擬單位的授予日期價值等於單位在20緊接授權日之前的交易日。

一般來説，獎勵的授予取決於參與者在授予日期之前一直受僱於合夥企業。然而，如果參與者在歸屬日期(I)之前被無故解僱(如獎勵協議中所定義)，或在參與者年滿65歲並工作滿10年後被終止僱傭(“符合退休資格”)，獎金的按比例部分將被授予，並在不遲於30歲之前以現金支付。這是終止日期後的第二天(某些符合退休資格的參與者延遲六個月付款)或(Ii)合夥企業的控制權發生變化(根據計劃的定義)，獎勵將全額授予，並在不遲於30%以現金支付這是在控制權變更之日的後一天；前提是參與者在終止或變更控制權日期之前一直處於連續受僱狀態。

On July 21, 2021, 620,000幻影單位和1,245,000向為合夥企業提供服務的普通合夥人及其關聯公司的員工授予幻影單位鑑賞權。2022年4月20日，該公司董事會
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
合夥企業的普通合夥人和賠償委員會核準了自同一日期起生效的《計劃》第一修正案，該修正案增加了《計劃》下可供贈與的幻影單位總數，從2,000,000目標單位5,000,000單位。2022年4月20日，365,000幻影單位和1,097,500向為合夥企業提供服務的普通合夥人及其關聯公司的員工授予幻影單位鑑賞權。

影子單位獎勵按資產負債表日獎勵歸屬部分的公允價值計入營業費用、銷售費用、一般費用和行政費用。該等獎勵的公允價值於每個資產負債表日更新，而獎勵已歸屬部分的公允價值變動於綜合經營報表內記作營運開支及銷售、一般及行政開支內補償開支的增減。合夥企業截至2022年12月31日的所有未償還幽靈單位獎勵符合ASC 718負債分類處理的標準，因為這些獎勵將在歸屬日期以現金結算。

虛擬獎勵的補償支出是基於截至資產負債表日期的單位公允價值，如下所述，該等成本在獎勵的服務期內按比例確認。由於責任獎勵的公允價值需要在每個期間結束時重新計量，這些獎勵在未來期間確認的股票補償支出金額將有所不同。這些獎勵的估計未來現金付款在綜合資產負債表的“其他流動負債”和“其他長期負債”內作為負債列示。截至2022年12月31日，總共有美元5,981與非既得性虛擬單位獎勵相關的未確認補償費用。這些成本預計將在剩餘壽命內確認2.07好幾年了。

影子單位獎勵的公允價值是使用蒙特卡洛估值模型估計的，截至資產負債表日期。蒙特卡羅估值模型基於對股價路徑的隨機預測，必須重複多次才能實現概率評估。預期波動率是根據夥伴關係的共同單位以及一組同行公司的歷史波動率計算的。

受限單位平面圖
2017年5月26日，合夥企業的單位持有人批准了Martin Midstream Partners L.P.2017年度限購單位計劃(“2017 LTIP”)。2017年LTIP目前允許授予的獎項總數為3,000,000普通單位，所有這些單位都可以以限制單位的形式授予。2017年LTIP由薪酬委員會管理。
受限單位是授予受讓人某些歸屬限制的單位，這些限制可以是基於時間和/或基於業績的。一旦這些限制失效，承租人有權不受限制地擁有該單位的全部所有權。賠償委員會可決定根據2017年長期保險投資計劃提供贈款，其中包含由賠償委員會根據2017年長期保險投資計劃確定的條款。關於以時間為基礎的受限單位(“TBRU”)，補償委員會將決定授予僱員和董事的受限單位將歸屬的時間段。補償委員會還可根據特定預先確定的業績目標(“PBRU”)的實現情況，授予一定比例的具有歸屬要求的受限單位。業績目標可能包括但不限於：收入和收入指標、現金流指標、扣除利息支出和所得税支出前的淨收入(“EBIT”)、扣除利息支出、所得税支出和折舊及攤銷前的淨收入(“EBITDA”)、分銷覆蓋面指標、費用指標、流動性指標、市場指標、公司可持續性指標，以及與收購、處置、運營目標和繼任規劃目標相關的其他指標。只有當我們實現了績效期間的客觀績效衡量標準時，才能賺取PBRU。歸屬的PBRU以公共單位支付。根據2017年LTIP授予的未歸屬單位可以或不可以參與現金分配，具體取決於每個單獨授予協議的條款。

發行給董事的受限單位一般在一年內按年平均分期付款。四年制句號。

2022年2月，該夥伴關係發佈了11,400向夥伴關係的每個成員發送TBRU三2017 LTIP下的獨立董事。這些受限制的公用單位等額分期付款2,850 units on January 24, 2023, 2024, 2025, and 2026.

2022年4月，該夥伴關係發佈了4,600向夥伴關係的每個成員發送TBRU三2017 LTIP下的獨立董事。這些受限制的公用單位等額分期付款1,150 units on January 24, 2023, 2024, 2025, and 2026.
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)

2018年3月1日，夥伴關係發佈301,550TBRU和317,925致馬丁資源管理公司某些員工的PBRU。TBRU在一年內平均分期付款三年制服務期限。PBRU將在一項三年制基於特定績效目標的績效週期。此外，2018年3月1日授予的PBRU只有在受贈人於2021年3月31日受僱於馬丁資源管理公司的情況下才會被授予。然而，與2018年3月1日授予的PBRU有關的業績條件沒有達到，夥伴關係將這些單位視為在2021年3月31日到期時被沒收。因此，夥伴關係不確認與這些單位有關的補償費用。

    受限制單位於批出日期按其公允價值估值，相當於該日普通單位的市值。截至2022年12月31日的年度受限制單位活動摘要如下：
單位數每單位加權平均授予日期公允價值
非既得利益，年初114,876 $3.65 
已批准(待定)48,000 $3.79 
既得(38,514)$4.76 
非既得利益，年終124,362 $3.36 
年終合計內在價值$373 
    以下是截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度內受限制單位的總內在價值(歸屬日期的市值)和歸屬單位的公允價值(授予日期的市值)的摘要：
截至該年度為止
十二月三十一日，
202220212020
歸屬單位的合計內在價值$92 $257 $151 
歸屬單位的公允價值$188 $1,418 $1,427 

截至2022年12月31日，269與非既得性時間限制單位相關的未確認補償成本。這一成本預計將在加權平均期內確認2.37好幾年了。

注17.所得税

    截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的營業所得税支出(收益)構成如下：
202220212020
當前：
聯邦制
$1,179 $455 $(174)
狀態
1,004 493 741 
2,183 948 567 
延期：
聯邦制
4,815 2,142 1,027 
State929 290 142 
5,744 2,432 1,169 
所得税總支出$7,927 $3,380 $1,736 

合夥企業的運營通常不需要繳納所得税，但德克薩斯州的保證金税除外，因為它的收入直接向合夥人徵税。德克薩斯州的保證金税被認為是州所得税，幷包括在所得税中。
99
Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
合併經營報表的費用。由於德克薩斯州保證金税的税基來自基於收入的措施，保證金税被解釋為所得税，因此，遞延税項的確認適用於保證金税。這一規定對遞延税金的影響微乎其微。與合夥企業運營有關的德克薩斯州保證金税可歸因於州所得税#美元496, $300及$468分別記錄在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的所得税支出中。

與合夥企業全資擁有的C公司子公司MTI(“應税子公司”)經營有關的所得税支出總額為#美元7,431, $3,080及$1,268分別記錄在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的所得税支出中。

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，應納税子公司業務的所得税支出與預期税收支出(通過對應納税子公司的所得税前收入應用21%的聯邦公司税率計算)的差異如下：
202220212020
“預期”税費$6,702 $2,223 $361 
因以下原因導致的所得税增加：
州所得税，扣除聯邦所得税支出的淨額1,135 382 327 
其他不可抵扣(非應税)項目(86)384 472 
其他，淨額(320)91 108 
實際税費$7,431 $3,080 $1,268 

繳納所得税的現金為$2,250, $1,232及$416截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

遞延税項是財務報告的資產和負債基礎與所得税的基礎之間存在差異的結果。截至2022年12月31日和2021年12月31日的遞延税項資產和負債的重要組成部分如下：
20222021
遞延税項資產：
壞賬準備金$49 $26 
商譽和無形資產11,711 12,523 
員工福利6 57 
經營租約14 — 
税損結轉5,432 10,676 
其他130 129 
小計17,342 23,411 
減去：估值免税額— — 
遞延税項淨資產總額17,342 23,411 
遞延税項負債：
財產和設備(2,956)(3,590)
遞延税項負債總額(2,956)(3,590)
遞延税項淨資產$14,386 $19,821 

遞延税項資產會定期檢討是否可收回，並在部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時提供估值撥備。遞延税項資產的最終變現取決於這些臨時差額成為可扣除期間的未來應納税所得額。在評估估值撥備的需要時，管理層會考慮所有可用的正面和負面證據，包括將營業虧損結轉至前期的能力、預期未來對營業虧損淨額結轉的利用、遞延税項負債的沖銷、預計的應税收入以及税務籌劃策略。基於這些考慮，截至2022年12月31日，管理層認為應税子公司更有可能實現現有遞延税項資產的收益。
100
Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)

與應税子公司的運營有關的聯邦所得税可退還#美元374及$70截至2022年和2021年12月31日止年度，分別計入“其他流動資產”。“應付所得税”包括與合夥企業經營有關的州所得税債務#美元。451及$304截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度。“應付所得税”中還包括與應税子公司經營有關的國家所得税負債#美元。214及$81截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度。

截至2022年12月31日，MTI為所得税目的結轉淨營業虧損約為$33,169與聯邦和州税收有關。在這些結轉的淨營業虧損中，大約有#美元。9,001將在2024年至2041年之間到期，約為24,168可以無限期地結轉。
    
除上文所述外，合夥企業的業務一般不繳納所得税，因為其收入直接向其合夥人徵税。合夥企業的資產和負債中的淨計税基礎比財務報表上報告的金額多(少)約#美元。112,841及$91,893分別截至2022年和2021年12月31日。

截至2022年12月31日，仍可供評估的納税年度為2019-2021年。

注18.業務細分

合作伙伴關係已經四可報告的部門：終端和儲存、天然氣液體、運輸和硫磺服務。該夥伴關係的可報告部門是提供不同產品和服務的戰略業務單位。這些部門的營業收入由首席運營決策者審查，以評估業績並做出業務決策。

經營分部的會計政策與附註2所述相同。合夥企業根據營業收入評估其應報告分部的業績。沒有利息支出的分配。
101
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合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
營業收入段間剔除抵銷後的營業收入折舊及攤銷抵銷後營業收入(虧損)資本支出和工廠週轉成本
截至2022年12月31日的年度：
終止和儲存$228,793 $(6,509)$222,284 $28,234 $14,893 $15,807 
天然氣液體398,425 (3)398,422 2,380 (1,853)850 
硫磺服務179,164 — 179,164 11,099 34,146 6,857 
交通運輸239,275 (20,267)219,008 14,567 20,991 7,619 
間接銷售、一般銷售和管理銷售— — — — (16,914)— 
總計$1,045,657 $(26,779)$1,018,878 $56,280 $51,263 $31,133 
截至2021年12月31日的年度：
終止和儲存$185,629 $(6,597)$179,032 $28,210 $10,785 $9,582 
天然氣液體414,043 — 414,043 2,390 38,098 537 
硫磺服務145,042 — 145,042 10,432 32,972 7,813 
交通運輸161,180 (16,866)144,314 15,719 (8,446)4,997 
間接銷售、一般銷售和管理銷售— — — — (16,129)— 
總計$905,894 $(23,463)$882,431 $56,751 $57,280 $22,929 
截至2020年12月31日的年度：
終止和儲存$191,041 $(6,877)$184,164 $29,489 $22,153 $11,619 
天然氣液體247,484 (5)247,479 2,456 22,104 395 
硫磺服務108,020 (13)108,007 12,012 36,256 7,415 
交通運輸150,285 (17,793)132,492 17,505 (16,102)7,348 
間接銷售、一般銷售和管理銷售— — — — (17,909)— 
總計$696,830 $(24,688)$672,142 $61,462 $46,502 $26,777 

天然氣液體部門的一個客户的收入為#美元。177,062, $140,324及$74,722截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，該夥伴關係按可報告部門分列的資產如下：
20222021
總資產：
終止和儲存
$236,995 $248,194 
天然氣液體
97,716 78,483 
硫磺服務
110,688 108,007 
交通運輸
153,452 145,177 
總資產
$598,851 $579,861 

102
Martin Midstream Partners L.P.
合併財務報表附註
(美元以千為單位，除非另有説明)
注19.承付款和或有事項

或有事件

合夥企業在正常業務過程中不時會受到各種索賠和法律訴訟的影響。管理層認為，這些事項的最終處置不會對合夥企業產生重大不利影響。
    
2015年12月31日，合夥企業收到其潤滑油包裝業務的一名客户就針對其提起的多項訴訟提出的抗辯和賠償要求，這些訴訟一般指控該客户在其自有品牌機油的營銷和廣告方面從事非法和欺騙性的商業行為(“營銷訴訟”)。合夥公司對其有義務為客户的行為保護或賠償客户的説法提出異議，並將繼續提出異議。因此，2016年1月7日，合夥公司根據第16-0018-BC號案件向田納西州戴維森縣衡平法院(“田納西法院”)提起訴訟，要求作出宣告性判決，要求司法裁定合夥公司不欠客户所要求的辯護和賠償義務(訴訟)。針對客户在聯邦法院待決的營銷訴訟已根據MDL第2709號合併案件移交給美國密蘇裏州西區地區法院進行預審程序(“合併訴訟”)。2017年3月1日，在客户和合夥公司的共同請求下，田納西州法院行政上結束了訴訟。最近，該客户解決了合併訴訟。2021年12月17日，應客户的要求，田納西州法院重新提起訴訟，客户對合夥企業提出了各種反訴，要求收回其辯護和解決合併訴訟的成本。目前，我們無法確定我們在這件事上可能會有什麼最終風險敞口，如果有的話。合夥公司打算積極為客户在訴訟中提出的反索賠進行辯護。這起訴訟的審判預計將於2024年舉行。

注20。精簡合併財務信息

由於沒有獨立的資產或業務，合夥企業的業務由其運營子公司進行。經營合夥公司是合夥公司的全資附屬公司，以及合夥公司的其他經營附屬公司，過去曾就合夥公司的優先或次級債務證券發行無條件擔保，將來亦可能發行。已經發布的擔保是全面的、不可撤銷的、無條件的和連帶的。此外，經營合夥公司亦可發行優先或次級債務證券，一旦發行，將由合夥公司全面、不可撤銷及無條件擔保。該合夥公司的所有營運附屬公司基本上都是其已發行優先票據的附屬擔保人，而附屬擔保人以外的任何附屬公司均屬次要附屬公司。

注20。後續事件

發行2028年票據為現有有擔保票據再融資. 2023年2月8日，該夥伴關係完成了對美元的銷售400,0002028年債券的本金總額。該合夥公司利用2028年債券的收益完成對其幾乎全部2024年債券和2025年債券的投標要約，贖回所有沒有有效投標的2024年債券和2025年債券，償還信貸安排下的部分債務，並支付與上述相關的費用和開支。在發行2028年票據的同時，夥伴關係修改了其信貸安排，除其他外，將其下的承諾額從#美元減少到275,000至$200,000(按計劃進一步削減至#美元175,0002023年6月30日的百萬美元和$150,0002024年6月30日)，並將信貸安排的預定到期日延長至2027年2月8日。

按季發行。  2023年1月23日，夥伴關係宣佈季度現金分配為#美元。0.0052022年第四季度的每個普通單位，或$0.02每個共同單位按年率計算，於2023年2月14日支付給截至2023年2月7日登記在冊的單位持有人。
    
103

第九項。會計與財務信息披露的變更與分歧

沒有。
 
第9A項。控制和程序

(a)       信息披露控制和程序的評估。根據《交易所法》第13a-15和15d-15條規則，吾等在我們普通合夥人的首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2022年12月31日我們的披露控制和程序(如《交易所法》第13a-15(E)和15(D)-15(E)條所述)的有效性進行了評估。基於這一評估，我們普通合夥人的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2022年12月31日起有效，以提供合理的保證，即合夥企業根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息已：(I)記錄、處理、彙總並在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內報告；(Ii)積累並酌情傳達給合夥企業管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。
 
(b)        管理層關於財務報告內部控制的報告。管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

我們的管理層，包括我們普通合夥人的首席執行官和首席財務官，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據其在#年框架下的評價內部控制--綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起生效。截至2022年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由我們的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所審計，其報告載於“第8項-財務報表和補充數據”。

(c)        財務報告內部控制的變化。在最近一個會計季度內，我們對財務報告的內部控制(如《外匯法案》第13a-15(F)和15d-15(F)條所定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
 
104

項目9B。其他信息

沒有。

105

第三部分

第10項。董事、高管與公司治理
 
Martin Midstream Partners L.P.的管理層
 
Martin Midstream GP LLC作為我們的普通合夥人，代表我們管理我們的運營和活動。我們的普通合夥人不是由我們的單位持有人選舉產生的，未來不會受到連任的影響。單位持有人不會直接或間接參與我們的管理或運作。我們的普通合夥人對我們的單位持有人負有受託責任。我們的普通合夥人作為普通合夥人，對我們的所有債務(不是從我們的資產中支付的部分)負有責任，但債務或其他債務特別是無法向其追索的除外。然而，只要有可能，我們的普通合夥人試圖規定我們的債務或其他義務對我們的普通合夥人是無追索權的。
 
我們普通合夥人的三名董事在衝突委員會任職，負責審查董事認為可能涉及利益衝突的具體事項。衝突委員會確定利益衝突的解決對我們是否公平和合理。衝突委員會的成員可能不是我們普通合夥人的高級職員或僱員，也不是其附屬公司的董事、高級職員或僱員，並且必須符合納斯達克制定的獨立性標準才能在董事會審計委員會任職。衝突委員會批准的任何事項將最終被視為對我們是公平合理的，並得到我們所有合夥人的批准，而不是我們的普通合夥人違反其可能欠我們或我們的單位持有人的任何義務。我們衝突委員會的現任成員是外部董事詹姆斯·M·科林斯沃斯、C.斯科特·梅西和拜倫·R·凱利，他們都符合納斯達克制定的獨立性標準。
 
審計委員會審查我們的外部財務報告，建議聘請我們的獨立審計師，並審查內部審計程序和我們內部會計控制的充分性。我們審計委員會的現任成員是外部董事C.Scott Massey、Byron R.Kelley和James M.Colingsworth，他們都符合納斯達克制定的獨立性標準。

薪酬委員會監督我們普通合夥人高級管理人員的薪酬決定以及下文所述的薪酬計劃。我們薪酬委員會的現任成員是我們的外部董事詹姆斯·M·科林斯沃斯、C·斯科特·梅西和拜倫·R·凱利。

我們提名委員會的現任成員是外部董事詹姆斯·M·科林斯沃斯、拜倫·R·凱利和C·斯科特·梅西。
 
我們由普通合夥人的董事和高級管理人員管理和運營。我們所有的運營人員都是馬丁資源管理公司的員工。我們普通合夥人的所有官員將花費大量時間管理馬丁資源管理公司及其其他附屬公司的業務和事務。這些官員可能會在我們的業務和馬丁資源管理公司的其他業務利益之間的時間分配方面面臨衝突。我們的普通合夥人打算讓其高級管理人員投入儘可能多的時間來管理我們的業務和事務，以適當地處理我們的業務和事務。

106

Martin Midstream的董事和高管

下表顯示了為我們普通合夥人的董事和高管提供的信息。董事和執行幹事的選舉任期為一年。
名字年齡普通合夥人職位
魯本·馬丁
71董事會主席
羅伯特·邦杜蘭特
64總裁和董事首席執行官
蘭德爾·L·陶舍爾57常務副總裁兼首席運營官
克里斯·H·布斯53常務副總裁首席法務官、總法律顧問兼祕書長
莎倫·L·泰勒
58常務副總裁兼首席財務官
斯科特·A·舒普62運營部的高級副總裁
C.斯科特·梅西70董事
詹姆斯·M·科林斯沃斯68董事
拜倫·R·凱利75董事

    魯本·馬丁被任命為我們普通合夥人的董事會主席，自2021年1月1日起生效。2002年至2020年，馬丁先生擔任總裁和我們的普通合夥人的首席執行官和董事會成員。馬丁先生自1981年以來一直擔任馬丁資源管理公司的總裁，自1974年以來一直在該公司擔任各種職務。Martin先生擁有阿肯色大學工業管理理學學士學位。馬丁先生之所以被選為董事的普通合夥人，是因為他對合夥企業有深入的瞭解，包括其戰略和運營，他的商業判斷力，以及他之前擔任合夥企業首席執行官的經驗。

羅伯特·邦杜蘭特擔任總裁和我們的普通合夥人的首席執行官。在被任命於2021年1月1日生效之前，邦杜蘭特先生曾擔任執行副總裁總裁兼首席財務官，並自2014年起擔任董事會成員。邦杜蘭特先生於1983年加入馬丁資源管理公司擔任財務總監，隨後於1990年被任命為首席財務官和董事會成員。1980至1983年間，邦杜蘭特先生在泥炭馬威克-米切爾公司的審計部門任職。邦杜蘭特先生擁有德克薩斯A&M大學會計學工商管理學士學位，是一名註冊公共會計師，在德克薩斯州獲得執照。邦杜蘭特先生之所以被選為董事的普通合夥人，是因為他對合夥企業有深入的瞭解，包括其戰略和運營，他的商業判斷力，以及他廣泛的財務和會計背景。
 
    蘭德爾·L·陶舍爾擔任執行副總裁總裁和我們的普通合夥人的首席運營官。陶舍爾先生自2007年9月以來一直擔任我們普通合夥人的高級職員。在加入Martin之前，Tauscher先生在科赫工業公司工作了18年，最近擔任科赫碳素事業部的高級副總裁。Tauscher先生在堪薩斯州立大學獲得工商管理學士學位。
 
    克里斯·H·布斯現任常務副律師總裁、首席法務官、總法律顧問、普通合夥人祕書。布斯先生自2006年2月以來一直擔任我們普通合夥人的高級職員。布斯先生於2005年10月加入馬丁資源管理公司。在加入Martin Resources Management Corporation之前，Booth先生是位於德克薩斯州博蒙特的Mehaffy Weber律師事務所的律師。布斯先生擁有休斯頓大學的法學博士學位和工商管理碩士學位。此外，布斯先生還擁有勒圖爾諾大學工商管理理學學士學位。布斯先生是一名持有德克薩斯州執業執照的律師。

莎倫·L·泰勒擔任執行副總裁總裁和我們的普通合夥人的首席財務官。在2021年1月1日被任命為該職位之前，泰勒女士自2018年3月起擔任董事財務和投資者關係主管。泰勒女士是稜鏡氣體系統公司管理小組的成員，擔任副總裁兼首席財務官，在2005年11月馬丁收購稜鏡公司後，她繼續擔任財務總監。在加入稜鏡公司之前，泰勒女士曾在北美物流公司Dynamex Inc.擔任董事金融和投資者關係部主管。她曾在聯合太平洋資源公司和Up Fuels公司擔任財務和會計職位。泰勒女士擁有哈丁大學會計學工商管理學士學位。

    斯科特·A·舒普擔任我們普通合夥人的運營部高級副總裁。舒普先生於2011年5月加入馬丁資源管理公司。在加入Martin之前，Shoup先生受僱於Exline，Inc.
107

2005年至2011年擔任執行副總裁總裁，並在科赫工業公司擔任各種職務18年。Shoup先生擁有堪薩斯大學土木工程學士學位。

    C.斯科特·梅西擔任我們普通合夥人的董事會成員。梅西自2002年6月以來一直擔任董事的一員。自1998年以來，Massey先生一直從事自營職業，成為註冊會計師。1977至1998年間，Massey先生曾在畢馬威會計師事務所擔任過多個職位，最近擔任的職務包括1986至1998年間擔任該事務所能源、房地產、木材等税務業務的合夥人。梅西先生擁有得克薩斯大學奧斯汀分校的工商管理學士學位和休斯頓大學的法學博士學位。梅西先生是一名註冊會計師，在路易斯安那州和德克薩斯州持有執照。由於他在公共會計和税務方面的廣泛背景，梅西先生被選為董事的普通合夥人董事會成員。根據美國證券交易委員會的指導方針，梅西有資格成為“審計委員會財務專家”。
  
    詹姆斯·M·科林斯沃斯擔任我們普通合夥人的董事會成員。科林斯沃斯先生在中游和石化行業的方方面面工作了45年。2013年，科林斯沃斯先生從企業產品公司退休，擔任管控天然氣管道和天然氣儲存部高級副總裁總裁。科林斯沃斯先生目前在NGL Energy Partners LP的董事會任職，並曾在德士古加拿大公司、Dixie管道公司、塞米諾爾管道公司和美國石化原料協會的董事會任職。科林斯沃斯自2014年10月以來一直在董事工作。科林斯沃斯先生獲得了東北州立大學的金融和市場營銷學士學位。由於科林斯沃斯先生豐富的企業業務經驗，他被選為董事的普通合夥人。
 
    拜倫·R·凱利擔任普通合夥人的董事會成員，並於2011年4月至2012年8月擔任董事的顧問。2013年12月31日，凱利先生卸任CVR Partners，LP的首席執行官總裁和董事會成員。CVR Partners，LP是一家從事氮基化肥生產的化工公司，於2011年6月至2013年12月擔任這一職位。在加入CVR Partners之前，他於2008年4月至2010年11月擔任攝政集團首席執行官兼董事會成員總裁。從2004年到2008年3月，凱利先生在中點能源擔任管道和現場服務部的高級副總裁和總裁小組。在加入CenterPoint之前，Kelley先生曾在埃爾帕索能源國際公司擔任開發、運營和工程部執行副總裁總裁和總裁。凱利先生是州際國家天然氣協會的前成員和董事會主席，此前曾擔任該協會在美國天然氣委員會的代表之一。凱利先生獲得了奧本大學土木工程學士學位。由於凱利先生豐富的企業業務經驗，他被選為董事普通合夥人的董事會成員。

論董事的獨立性

根據納斯達克公佈的上市要求和適用的證券法，梅西先生、科林斯沃斯先生和凱利先生符合“獨立”的資格。納斯達克獨立性的定義包括一系列客觀測試，例如董事不是我們的僱員，沒有與我們從事各種業務往來。此外，根據納斯達克規則的進一步要求，董事會已對每個獨立的董事作出主觀判斷，認為不存在董事會認為會干擾獨立判斷履行董事責任的關係。在做出這些決定時，董事審閲並討論了董事和我們提供的關於每個董事的業務和個人活動的信息，因為它們可能與我們和我們的管理層有關。
 
董事會會議和委員會
 
從2022年1月1日至2022年12月31日，我們的普通合夥人董事會召開了7次會議。當時在任的所有董事都親自或通過電話會議出席了每一次會議。此外，董事會在2022年期間採取了三次行動，沒有舉行會議，通過書面一致同意採取行動。我們有普通合夥人董事會的常設衝突委員會、審計委員會、薪酬委員會和提名委員會。我們的普通合夥人的董事會任命審計委員會、薪酬委員會、提名委員會和衝突委員會的成員。根據董事和適用的證券法，審計委員會的每一名成員都是獨立的納斯達克。每個董事會委員會都有一份董事會批准的書面章程。每份章程的副本都張貼在我們的網站www.MMLP.com的“公司治理”部分。各委員會的現任成員、各委員會在2022年1月1日至2022年12月31日期間舉行的會議次數以及各委員會履行的職能簡要説明如下：

108

衝突委員會(2次會議)。衝突委員會的成員是：凱利先生(主席)、梅西先生和科林斯沃斯先生。在上述期間，衝突委員會的所有成員都出席了委員會的所有會議。衝突委員會的主要職責是審查董事認為可能涉及利益衝突的事項。衝突委員會確定利益衝突的解決對我們是否公平和合理。衝突委員會的成員可能不是我們普通合夥人的高級職員或僱員，也不是其附屬公司的董事、高級職員或僱員，並且必須符合獨立性標準才能在納斯達克設立的董事會審計委員會中任職。衝突委員會批准的任何事項將最終被視為對我們是公平合理的，並得到我們所有合夥人的批准，而不是我們的普通合夥人違反其可能欠我們或我們的單位持有人的任何義務。

審計委員會(5次會議)。審計委員會的成員是Massey先生(主席)、Kelley先生和Colingsworth先生。所有成員都出席了審計委員會在所述期間舉行的所有會議。審計委員會的主要職責是協助董事會全面監督我們的財務報告、內部控制和審計職能，並直接負責任命、保留、補償和監督我們的獨立審計師的工作。根據美國證券交易委員會為審計委員會成員制定的標準，我們的普通合夥人的董事會審計委員會成員每人都有資格為“獨立的”，並且審計委員會包括至少一名由董事會確定符合根據美國證券交易委員會規則的“審計委員會財務專家”資格的成員，包括該人符合有關“獨立”董事的定義。C.斯科特·梅西是獨立的董事，他已被確定為審計委員會的財務專家。單位持有人應明白，這是美國證券交易委員會的一項披露要求，與梅西先生在某些會計和審計事務方面的經驗和理解有關。該項委任並不會令Massey先生承擔任何高於其作為審計委員會成員及董事會成員所承擔的一般責任、義務或法律責任，而根據本美國證券交易委員會要求獲委任為審計委員會財務專家亦不會影響任何其他審計委員會成員或董事會成員的職責、義務或法律責任。

賠償委員會(5次會議)。薪酬委員會的成員是科林斯沃斯(主席)、梅西和凱利。所有成員都出席了上述期間賠償委員會的會議。薪酬委員會的主要職責是監督我們普通合夥人的外部董事和普通合夥人的高管的薪酬決定(如果他們將由我們的普通合夥人支付)以及我們的長期激勵計劃。

提名委員會(1次會議)。提名委員會的成員是科林斯沃斯先生(主席)、梅西和凱利。所有成員都出席了上述期間提名委員會的會議。提名委員會的主要職責是挑選和推薦被提名的人進入我們的普通合夥人的董事會。

道德準則和商業行為準則
 
我們的普通合夥人通過了一項道德和商業行為準則，適用於我們普通合夥人的所有員工(包括對我們或代表我們採取行動的馬丁資源管理公司的任何員工)，包括所有高級管理人員，以及我們普通合夥人的獨立董事，他們不是我們普通合夥人的僱員，與我們有關的活動。《道德和商業行為守則》納入了旨在威懾不法行為、促進誠實和道德行為以及遵守適用法律和條例的準則。它們還包含了我們對普通合夥人員工(包括對我們或代表我們採取行動的馬丁資源管理公司的任何員工)的期望，使我們能夠在提交給美國證券交易委員會的文件和其他公共通信中提供準確和及時的信息披露。《道德和商業行為準則》可在我們的網站上“公司治理”部分(www.MMLP.com)公開查閲。本網站地址僅供非活動文本參考，本網站上的任何材料都不是本報告的一部分。如果對《道德和商業行為守則》進行任何實質性修訂，或者如果我們或我們的普通合夥人向我們的普通合夥人的任何高管和董事提供任何豁免，包括任何隱含的豁免，我們將在該網站或Form 8-K報告中披露此類修訂或豁免的性質。


 

 
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第11項。高管薪酬
 
薪酬問題的探討與分析

背景

我們需要提供關於截至2022年12月31日我們的普通合夥人的首席執行官、首席財務官和其他三名薪酬最高的高管的薪酬計劃的信息，這些薪酬反映在下面的薪酬摘要表中(“指定的高管”)。閲讀本節時，應結合下文有關補償的詳細表格和敍述性説明。

我們是一家大型有限合夥企業，沒有員工。我們由我們的普通合夥人的執行人員管理。這些高管受僱於馬丁資源管理公司，這是一傢俬人公司，其重要業務與我們的業務是分開的。除了我們的總裁和首席執行官外，我們普通合夥人的高管也是馬丁資源管理公司的高管，他們花了大量時間管理馬丁資源管理公司的運營。我們向Martin資源管理公司報銷間接一般和行政費用的一部分，包括根據綜合協議分配給我們的與這些個人的服務有關的補償費用。根據綜合協議，我們必須償還馬丁資源管理公司的間接一般、行政和公司管理費用。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，我們的普通合夥人董事會批准的報銷金額分別為1,350萬美元、1,440萬美元和1,640萬美元，反映了我們在此類費用中的可分配份額。關於總括協議的討論，請參閲“項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立-協議-總括協議”。

薪酬目標

由於我們不直接向普通合夥人的高管支付薪酬，因此我們沒有任何固定的薪酬計劃。馬丁資源管理公司薪酬計劃的內容如下所述，與馬丁資源管理公司的其他獎勵一起，旨在提供一個總的獎勵方案，旨在產生具有競爭力的總現金薪酬，推動業績和獎勵貢獻，以支持馬丁資源管理公司和包括我們在內的其他馬丁資源管理公司附屬公司的業務，被任命的高管為這些業務提供服務。雖然我們承擔馬丁資源管理公司向指定高管提供薪酬和福利的分配部分成本，但我們無法控制此類成本，也不制定或指導馬丁資源管理公司的薪酬政策或做法。2022年期間，馬丁資源管理公司根據馬丁資源管理公司的業績支付薪酬，但沒有設定任何具體的業績標準，也沒有任何其他具體的業績目標。

補償要素

馬丁資源管理公司的高管薪酬方案包括年度現金、長期激勵薪酬和其他薪酬。被提名的高管有資格從Martin Resources Management Corporation獲得的薪酬內容包括：(1)年度基本工資；(2)酌情年度現金獎勵；(3)根據Martin Midstream Partners L.P.2021幻影單位計劃、Martin Midstream Partners L.P.2017受限單位計劃和Martin Resource Management Corporation員工福利計劃獲得的獎勵；以及(4)適當情況下的其他薪酬，包括有限的額外津貼。

年基本工資。基本工資旨在就馬丁資源管理公司及其附屬公司(包括我們)履行核心職責向被任命的高管提供固定薪酬，並補償其經驗水平、職責範圍和未來潛力。基本工資的目的不是為了補償個人出色的業績或高於平均水平的公司業績。被任命的執行幹事的基本工資一般每年以及在晉升和職責或市場條件的其他變化時進行審查。

可自由支配年度現金獎。除年度基本工資外，被任命的執行幹事可能有資格獲得可自由支配的年度現金獎勵，如果獲得獎勵，將在財政年度結束後的下一個季度一次性支付。這些現金獎勵旨在為被任命的高管提供具有競爭力的激勵措施，以幫助推動業績並促進馬丁資源管理公司業務目標的實現。已命名
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如果任何被任命的執行幹事花費大量時間為我們工作，則執行幹事也有資格根據他們為我們提供的服務獲得現金獎勵。任何此類獎勵的確定方法與馬丁資源管理公司可自由支配的年度現金獎勵相同，如下所述。

員工福利計劃獎。根據Martin Midstream Partners L.P.幻影單位計劃、Martin Midstream Partners L.P.2017受限單位計劃和Martin Resource Management Corporation員工福利計劃，被提名的高管可能有資格獲得獎勵。這些員工福利計劃獎勵旨在通過提供與馬丁資源管理公司年度業績掛鈎的年度激勵機會來獎勵被任命的高管的業績。特別是，向被任命的高管提供這些獎項，是為了向這些能夠顯著影響業績並促進馬丁資源管理公司業務目標實現的高管提供有競爭力的激勵。

其他補償。除了在馬丁資源管理公司的某些物業進行的一般娛樂活動和使用馬丁資源管理公司的車輛外，馬丁資源管理公司一般不會為任何被提名的高管支付額外津貼。向我們提供的服務不支付任何額外費用。馬丁資源管理公司為被任命的高管提供高管人壽保險和長期傷殘保險，年度保費由馬丁資源管理公司支付。馬丁資源管理公司對員工健康保險費的分配不比健康福利計劃中為所有其他員工提供的更多。

薪酬方法論

馬丁資源管理公司的薪酬政策和理念支配着給予每位指定高管的薪酬類型和金額。我們普通合夥人的董事會有責任評估和確定我們根據綜合協議向我們收取的管理、行政和運營支持的總金額的合理性，包括馬丁資源管理公司提供的指定高管的薪酬。
 
我們對Martin Resources Management Corporation向其擔任指定高管的員工提供薪酬和福利所產生的費用的分配受綜合協議的約束。一般而言，這一分配是基於對這些員工投入我們普通合夥人的業務和事務以及馬丁資源管理公司的業務和事務的相對時間的估計。

在為被任命的執行幹事設定薪酬時，將綜合考慮上述薪酬要素，以提供適當的薪酬組合。除總裁及行政總裁外，獲委任行政人員的年度基本工資由馬丁資源管理公司管理薪酬委員會釐定，該委員會由行政總裁魯本·馬丁先生、首席營運官蘭德爾·陶舍爾先生及副人力資源部總裁-人力資源總監梅勒妮·馬修斯女士(統稱為“馬丁資源管理公司管理人員薪酬委員會”)基於對每名獲委任行政人員的定期績效評估而釐定。

我們董事會的薪酬委員會負責確定我們總裁和首席執行官的薪酬。這包括確定我們總裁和首席執行官的基本工資、獎金薪酬、長期激勵薪酬和其他薪酬。薪酬委員會負責制定適用於總裁和首席執行官的薪酬目標和方法，其依據是本文討論的目標、要素和方法。

除特殊時間外，每年酌情發放的現金獎勵均以馬丁資源管理公司的表現為依據。每年可自由支配的現金獎勵，如果有的話，首先通過分配馬丁資源管理公司的部分收入來計算，該部分收入由馬丁資源管理公司的管理層薪酬委員會確定，用於分配給馬丁資源管理公司的關鍵員工。根據這種分配，馬丁資源管理公司的管理層薪酬委員會根據適當的商業領袖的意見，決定獎金池在這些員工中的分配和分配，包括被任命的高管。馬丁資源管理公司管理層薪酬委員會關於指定高管的薪酬的所有決定均由馬丁資源管理公司董事會薪酬委員會審查和批准，該委員會由馬丁資源管理公司的獨立董事庫倫·M·戈弗雷先生和魯本·馬丁先生組成。關於根據合夥企業維護的計劃發放的員工福利計劃，管理層薪酬
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馬丁資源管理公司的委員會就是否應向任何員工頒發此類獎項提出了建議。任何這樣的員工計劃獎勵都將被考慮，並必須得到薪酬委員會的批准，然後相應地分配給員工，包括被任命的高管。此外，在馬丁資源管理公司董事會薪酬委員會或薪酬委員會的批准下，馬丁資源管理公司在制定基本薪酬時定期審查市場數據和相關薪酬調查，並在適當時聘請薪酬顧問。由於馬丁先生在馬丁資源管理公司的管理層薪酬委員會和馬丁資源管理公司董事會的薪酬委員會任職，作為馬丁資源管理公司的首席執行官，馬丁先生在制定基本工資、可自由支配的年度現金獎勵分配和金額以及員工福利獎勵分配方面擁有重大權力。

根據我們的長期激勵計劃授予我們普通合夥人的獨立董事和員工的任何獎勵在第8項附註16“基於單位的獎勵-長期激勵計劃”中描述，並由薪酬委員會批准。

2022年賠償額的確定
 
在2022年期間，馬丁資源管理公司支付給指定高管的所有薪酬要素包括：(1)年度基本工資；(2)酌情年度現金獎勵；(3)根據Martin Midstream Partners L.P.2021幻影單位計劃或Martin Midstream Partners L.P.2017受限單位計劃獲得的獎勵；(4)其他Martin Resource Management Corporation員工福利計劃；以及(5)其他薪酬，包括有限津貼。關於被點名的執行幹事，他們得到了基本工資的分配部分。

年基本工資。馬丁資源管理公司支付給指定高管的年度基本工資部分，根據我們與馬丁資源管理公司的綜合協議可以分配給我們，反映在下面的薪酬摘要表中。根據我們與馬丁資源管理公司的普通合夥人的協議，我們已向馬丁資源管理公司償還了馬丁資源管理公司於2022年支付給指定高管的年度基本工資總額的約82.4%。上述協議是基於對被任命的管理我們事務的高管花費的時間相對於Martin資源管理公司事務的估計百分比的評估而制定的，範圍約為60%至100%。2022年期間，我們任命的高管有：普通合夥人總裁兼首席執行官羅伯特·邦杜蘭特先生、普通合夥人執行副總裁兼首席財務官Sharon L.Taylor女士、普通合夥人執行副總裁兼首席運營官Randall Tauscher先生、普通合夥人執行副總裁兼首席運營官Chris Booth先生、執行副總裁總裁先生、普通合夥人祕書兼運營總監Scot A.Shoup先生。

可自由支配年度現金獎。向指定行政人員支付的可分配給我們的酌情年度現金獎勵反映在下面的薪酬摘要表中。

Martin Midstream Partners L.P.長期激勵計劃

虛擬單元平面圖

2021年7月21日，合夥企業普通合夥人董事會和薪酬委員會批准了Martin Midstream Partners L.P.2021幽靈單位計劃(以下簡稱計劃)，自同日起生效。該計劃允許向合夥企業董事的任何僱員或非僱員，包括其高管授予影子單位和影子單位鑑賞權(統稱為“影子單位獎勵”)。獎勵可能是基於時間或績效的，如果有的話，也將以現金支付。

虛擬單位的獎勵使參與者有權獲得相當於虛擬單位在歸屬日期的價值的現金支付，該價值是該歸屬日期或該等歸屬日期的合夥企業的共同單位的公平市場價值。授予虛擬單位增值權使接受者有權獲得相當於虛擬單位在歸屬日期的價值或超過補償委員會截至授予日分配給該虛擬單位的價值的日期之間的差額的現金付款。授予參與者的虛擬單位和虛擬單位鑑賞權不授予參與者對共同單位的任何權利。

2021年7月21日，薪酬委員會批准了以時間為基礎的幻影單位獎勵協議和幻影單位增值權，兩者的獎勵均在授予日三週年時全額授予。助學金
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根據虛擬單位增值權授予的虛擬單位的日期價值等於授予授予日期前20個交易日內普通單位的收盤價的平均值。

一般來説，獎勵的授予取決於參與者在授予日期之前一直受僱於合夥企業。然而，如果在歸屬日期之前：(I)參與者在年滿65歲並工作滿10年(“符合退休資格”)後被無故解僱(如獎勵協議中所定義)或終止僱用，則獎金的按比例部分將不遲於30歲被授予並以現金支付。這是終止日期後的第二天(某些符合退休資格的參與者延遲六個月付款)；或(Ii)合夥企業的控制權發生變化(根據計劃的定義)，獎勵將全額授予，並在不遲於30%以現金支付這是在控制權變更之日的後一天；前提是參與者在終止或變更控制權日期之前一直處於連續受僱狀態。

受限單位平面圖

2017年5月26日，合夥企業的單位持有人批准了Martin Midstream Partners L.P.2017年度限購單位計劃(“2017 LTIP”)。該計劃目前允許授予總計300萬個普通單位的獎勵，所有這些獎勵都可以以受限單位的形式授予。該計劃由我們普通合夥人董事會的薪酬委員會管理。2017年LTIP旨在增強我們吸引、留住、獎勵和激勵普通合夥人和馬丁資源管理公司某些關鍵員工、高級管理人員和董事的服務的能力。

我們的普通合夥人董事會或薪酬委員會可酌情決定終止或修訂尚未授予的任何單位的2017年長期税收優惠。我們的普通合夥人董事會或薪酬委員會也有權不時更改或修改2017年長期投資計劃或計劃的任何部分，包括增加計劃下可預留用於發行的單位數量，但須經任何適用的單位持有人批准。但是，未經參與者同意，不得對任何未完成的贈與進行任何會對參與者的權利造成實質性損害的更改。此外，在我們、我們的普通合夥人或馬丁資源管理公司的控制權發生變化時，或如果我們的普通合夥人不再是馬丁資源管理公司的關聯公司，受限單位將歸屬於我們。

受限單元。受限單位是授予受讓人某些歸屬限制的單位，這些限制可以是基於時間和/或基於業績的。一旦這些限制失效，承租人有權不受限制地擁有該單位的全部所有權。補償委員會可決定根據載有補償委員會根據該計劃決定的條款的計劃提供贈款。關於以時間為基礎的受限單位(“TBRU”)，補償委員會將決定授予僱員和董事的受限單位將歸屬的時間段。補償委員會還可根據特定預先確定的業績目標(“PBRU”)的實現情況，授予一定比例的具有歸屬要求的受限單位。業績目標可以包括但不限於以下指標：收入和收入指標、現金流指標、息税前利潤、息税前利潤、分配覆蓋面指標、費用指標、流動性指標、市場指標、公司可持續性指標，以及與收購、處置、運營目標和繼任規劃目標相關的其他指標。只有當我們實現了績效期間的客觀績效衡量標準時，才能賺取PBRU。歸屬的PBRU以公共單位支付。薪酬委員會認為，這種類型的激勵獎勵加強了每個受贈者的薪酬與我們的財務業績之間的聯繫。我們打算在授予計劃下的受限單位後發行共同單位，作為一種對業績進行激勵性補償的手段，而不是主要作為參與共同單位股權增值的機會。因此，計劃參與者不會為他們收到的共同單位支付任何對價, 我們將不會收到任何單位的報酬。根據2017年LTIP授予的未歸屬單位可以或不可以參與現金分配，具體取決於每個單獨授予協議的條款。

如果受贈人對合夥企業的服務因任何原因終止，受贈人的受限單位將自動被沒收，除非補償委員會另有規定。在歸屬受限單位時交付的公共單位可以是我們的普通合夥人在公開市場上獲得的公共單位、我們的普通合夥人已經擁有的公共單位、我們的普通合夥人直接從我們或我們的普通合夥人的任何關聯公司獲得的公共單位、根據2017 LTIP新發行的公共單位或上述的任何組合。我們的普通合夥人將有權獲得我們的報銷，以支付購買普通設備所產生的費用。如果我們在轉歸受限制單位後發出新的公用單位，則尚待處理的公用單位總數將會增加。

馬丁資源管理公司員工福利計劃

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馬丁資源管理公司為為我們提供服務的員工制定了員工福利計劃。以下這些計劃的摘要並不完整，但概述了這些計劃的主要規定。

Martin Resources Management Corporation收購Martin Midstream Partners L.P.部門的計劃。馬丁資源管理公司為我們的部門維護一個購買計劃，為為我們提供服務的馬丁資源管理公司及其附屬公司的員工提供機會，通過購買我們的共同單位來獲得我們的股權。馬丁資源管理公司或馬丁資源管理公司的附屬公司為我們提供服務的每個人都有資格參加購買計劃。合格員工加入購買計劃將構成Martin資源管理公司授予該員工在購買計劃下購買公共單位的權利。夥伴關係根據採購計劃授予的購買共同單位的權利的期限為採購期。

在每個購買期內，每名參與的僱員可選擇在每個支付期向其簿記賬户繳款，金額不少於其薪酬的1%，但不超過其薪酬的15%。繳費比例由員工在入職時指定。在每個購買日(購買期的最後一天)，將按單位的公平市場價值為每名參與的員工購買單位。在該購買期內擬購買的公用單位的公允市場價值，是指單位在購買日的收盤價。
 
馬丁資源管理公司員工持股計劃。

MRMC員工持股信託基金(“員工持股計劃”)。馬丁資源管理公司維護着一項員工持股計劃，該計劃涵蓋了滿足某些最低年齡和服務要求的員工。根據員工持股計劃的條款，馬丁資源管理公司有權酌情作出由其董事會決定的金額的捐款。這些捐款是根據員工持股計劃的條款分配的，主要投資於馬丁資源管理公司的普通股。員工持股計劃的參與者在完成六年歸屬服務或達到計劃文件中定義的正常退休年齡、永久殘疾或在就業期間死亡時，將獲得100%的獎勵。任何沒收非既得賬户可用於支付行政費用，並恢復重新僱用的員工在連續五次服務中斷之前被沒收的情況。任何剩餘的沒收將分配到受僱參與者的賬户中。參加者不得向員工持股計劃作出供款，包括展期供款。

馬丁僱員股票利潤分享信託基金(“SPS計劃”)。Martin資源管理公司維護着一項員工持股計劃，該計劃涵蓋滿足某些最低年齡和服務要求的員工，但在2013年1月1日或之後，任何員工都沒有資格參加該計劃。該SPS計劃稱為“馬丁員工持股計劃”。根據SPS計劃的條款，Martin資源管理公司有權酌情提供由其董事會決定的捐款金額。這些捐款是根據SPS計劃的條款分配的，主要投資於馬丁資源管理公司的普通股。自2013年1月1日或之後開始的任何計劃年度，均不會向SPS計劃作出貢獻。在2012年12月31日受僱於Martin資源管理公司的任何參與者的賬户餘額均為完全既得利益且不可沒收。SPS計劃於2013年1月1日轉換為員工持股計劃。

馬丁資源管理公司401(K)利潤分享計劃。馬丁資源管理公司維持着一個利潤分享計劃，該計劃涵蓋滿足某些最低年齡和服務要求的員工。這個利潤分享計劃被稱為“401(K)計劃”。符合條件的員工可以選擇參加401(K)計劃，選擇税前繳費，最高可達其正常薪酬的30%。馬丁資源管理公司可以在計劃年末支付由馬丁資源管理公司董事會確定的年度可自由支配利潤分享貢獻。在2017年1月1日之前參加401(K)計劃的參與者100%獲得等額供款，而在2017年1月1日之後受僱的參與者在完成五年歸屬服務時間表時或在他們達到65歲、永久殘疾或在受僱期間死亡時獲得歸屬。五年歸屬服務時間表也適用於對該計劃作出的酌情繳費。

馬丁資源管理公司非合格期權計劃。1999年9月，馬丁資源管理公司通過了一項股票期權計劃，旨在留住和吸引合格的管理人員、董事和顧問。根據該計劃，馬丁資源管理公司有權不時向符合條件的各方發行期權，購買最多2000股普通股，條件是從授予之日起不超過十年，行使價通常不低於授予之日的公平市場價值。2007年11月，馬丁資源管理公司通過了一項額外的股票期權計劃，旨在留住和吸引合格的管理層
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人事、董事和顧問。2013年12月，所有未行使的期權均被行使或贖回，以代替贖回。截至2022年12月31日，該計劃下沒有未完成的選項。

其他補償

除了在馬丁資源管理公司位於德克薩斯州的某些物業進行一般娛樂活動和使用馬丁資源管理公司的車輛(包括飛機)外，馬丁資源管理公司一般不會為我們指定的任何高管支付額外津貼。
 
薪酬彙總表

下表列出了我們在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內分配給我們的指定高管服務的薪酬支出。
名稱和主要職位年薪金留任獎酌情年度大獎幻影單位獎(授予日期值)(A)全額補償
羅伯特·D·邦杜蘭特、總裁和首席執行官2022$575,000 $— $775,000 $243,250 $1,593,250 
2021$575,000 $— $700,000 $139,600 $1,414,600 
2020$312,000 $100,000 $— $— $412,000 
蘭德爾·L·陶舍爾，執行副總裁總裁兼首席運營官2022$367,500 $— $— $217,000 $584,500 
2021$336,000 $— $— $136,600 $472,600 
2020$336,000 $100,000 $— $— $436,000 
莎倫·L·泰勒、執行副總裁總裁和首席財務官(B)2022$189,000 $— $— $185,500 $374,500 
2021$165,000 $— $— $131,200 $296,200 
2020$— $— $— $— $— 
克里斯·H·布斯，常務副主任總裁，總法律顧問兼祕書長2022$252,000 $— $— $185,500 $437,500 
2021$231,000 $— $— $133,600 $364,600 
2020$211,750 $100,000 $— $— $311,750 
斯科特·A·舒普，運營公司的高級副總裁2022$365,750 $— $— $92,750 $458,500 
2021$353,400 $— $— $65,600 $419,000 
2020$372,000 $— $— $— $372,000 

(A)補償委員會分別在2022年4月20日和2021年7月21日批准了以時間為基礎的幻影單位獎勵協議和幻影單位增值權，這兩種獎勵分別在授予日三週年或2025年7月21日和2024年7月21日全額授予。影子單位增值權獎勵項下的虛擬單位授予日價值等於授予授予日之前20個交易日普通單位收盤價的平均值。

(B)自2021年1月1日起，莎倫·L·泰勒成為副總裁兼首席財務官和一名被任命的執行幹事，因此本表只反映了2021年期間。
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名稱和獎勵類型授予日期所有其他股票獎勵：股票或單位股數(#)(A)
所有其他期權獎：證券基礎期權數量(#)(B)
期權獎勵的行權或基價(美元/單位)授予日期股票和期權獎勵的公允價值(美元)(C)
羅伯特·邦杜蘭特
幻影單位04/20/202220,000—$112,000 
幻影單位增值權04/20/2022125,000$4.55 $131,250 
蘭德爾·L·陶舍爾
幻影單位04/20/202220,000—$112,000 
幻影單位增值權04/20/2022100,000$4.55 $105,000 
莎倫·L·泰勒
幻影單位04/20/202220,000—$112,000 
幻影單位增值權04/20/202270,000$4.55 $73,500 
克里斯·H·布斯
幻影單位04/20/202220,000—$112,000 
幻影單位增值權04/20/202270,000$4.55 $73,500 
斯科特·A·舒普
幻影單位04/20/202210,000—$56,000 
幻影單位增值權04/20/202235,000$4.55 $36,750 

(A)這一欄包括2022年向我們指定的執行幹事發放的按時間計算的幻影單位數量。 這些獎項將於2025年7月21日全部授予。

(B)本欄包括2022年授予我們指定的執行幹事的按時間計算的幻影單位增值權的數量。 這些獎項將於2025年7月21日全部授予。

(C)本欄所列金額反映於2022年授予我們指定主管人員的基於時間的虛擬單位和虛擬單位增值權的授予日期公允價值，並根據FASB ASC主題718確定。 虛擬單位的授予日期公允價值為5.60美元，虛擬單位增值權的授予日期公允價值為1.05美元。

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基於計劃的獎勵的授予

名稱和獎勵類型授予日期所有其他股票獎勵：股票或單位股數(#)(A)
所有其他期權獎：證券基礎期權數量(#)(B)
期權獎勵的行權或基價(美元/單位)授予日期股票和期權獎勵的公允價值(美元)(C)
羅伯特·邦杜蘭特
幻影單位07/21/202140,000—$121,600 
幻影單位增值權07/21/2021150,000$2.92 $18,000 
蘭德爾·L·陶舍爾
幻影單位07/21/202140,000—$121,600 
幻影單位增值權07/21/2021125,000$2.92 $15,000 
莎倫·L·泰勒
幻影單位07/21/202140,000—$121,600 
幻影單位增值權07/21/202180,000$2.92 $9,600 
克里斯·H·布斯
幻影單位07/21/202140,000—$121,600 
幻影單位增值權07/21/2021100,000$2.92 $12,000 
斯科特·A·舒普
幻影單位07/21/202120,000—$60,800 
幻影單位增值權07/21/202140,000$2.92 $4,800 

(A)這一欄包括2021年向我們指定的執行幹事發放的按時間計算的幻影單位數量。 這些獎項將於2024年7月21日全部授予。

(B)本欄包括2021年授予我們指定的執行幹事的按時間計算的幻影單位增值權的數量。 這些獎項將於2024年7月21日全部授予。

(C)本欄所列金額反映於2021年授予我們指定主管人員的基於時間的虛擬單位和虛擬單位增值權的授予日期公允價值，並根據FASB ASC主題718確定。 虛擬單位的授予日期公允價值為3.04美元，虛擬單位增值權的授予日期公允價值為0.12美元。

117

截至2022年12月31日的未償還股權獎勵

期權大獎單位獎
名稱和獎勵類型可行使的未行使期權標的證券數量(#)
不可行使的未行使期權標的證券數目(A)
期權行權價(美元)
期權到期日期
尚未歸屬的股份或股票單位數(#)(A)
尚未歸屬的股份或股額單位的市值($)(B)
羅伯特·邦杜蘭特
幻影單元-2021年獎———40,000$106,400 
幻影單元-2022年獎———20,000$60,000 
幽靈單位鑑賞權-2021年獎—150,000$2.92 不適用$12,000 
幽靈單位鑑賞權-2022年獎—125,000$4.55 不適用
蘭德爾·L·陶舍爾
幻影單元-2021年獎———40,000$106,400 
幻影單元-2022年獎20,000$60,000 
幽靈單位鑑賞權-2021年獎—125,000$2.92 不適用$10,000 
幽靈單位鑑賞權-2022年獎100,000$4.55 不適用
莎倫·L·泰勒
幻影單元-2021年獎———40,000$106,400 
幻影單元-2022年獎20,000$60,000 
幽靈單位鑑賞權-2021年獎—80,000$2.92 不適用$6,400 
幽靈單位鑑賞權-2022年獎70,000$4.55 不適用
克里斯·H·布斯
幻影單元-2021年獎———40,000$106,400 
幻影單元-2022年獎20,000$60,000 
幽靈單位鑑賞權-2021年獎—100,000$2.92 不適用$8,000 
幽靈單位鑑賞權-2022年獎70,000$4.55 不適用
斯科特·A·舒普
幻影單元-2021年獎———20,000$53,200 
幻影單元-2022年獎10,000$30,000 
幽靈單位鑑賞權-2021年獎—40,000$2.92 不適用$3,200 
幽靈單位鑑賞權-2022年獎35,000$4.55 不適用

(A)2021年獎於2024年7月21日全額授予，2022年獎於2025年7月21日全額授予。

(B)未歸屬影子單位的市值是將近地天體持有的未歸屬影子單位數量乘以我們普通股在2022年12月31日和2021年12月31日的收盤價，分別為3.00美元和2.66美元。 由於我們在2022年12月31日的收盤價低於2022年影子單位增值權獎勵的執行價格，因此包括了未授予的影子單位增值權的0美元市值。
118


截至2022年12月31日止年度既得權益表
受限單位平面圖
單位獎(A)
名字歸屬時取得的公用事業單位數量歸屬實現的價值
羅伯特·邦杜蘭特—$— 
蘭德爾·L·陶舍爾—$— 
莎倫·L·泰勒—$— 
克里斯·H·布斯—$— 
斯科特·A·舒普—$— 

(A)截至2022年12月31日，在2017年長期投資促進計劃下，沒有針對被任命的高管的懸而未決的獎項。

董事薪酬

作為合夥企業，我們由我們的普通合夥人管理。我們的普通合夥人的董事會為我們履行商業公司董事會的職能。我們普通合夥人的董事有權獲得每個季度總計25,000美元的預聘費，這些費用由普通合夥人支付。作為我們普通合夥人董事會成員的Martin Resources Management Corporation員工不會因擔任此類職務而獲得任何額外報酬。我們的普通合夥人兼任董事的高管將不會獲得額外的薪酬。我們普通合夥人的所有董事都有權獲得合理的自付費用的報銷，這些費用與他們往返董事會或委員會會議的旅費有關。在特拉華州法律允許的範圍內，每一個董事都將因與成為董事相關的行為而受到我們的完全賠償。

下表列出了我們董事會成員在2022年1月1日至2022年12月31日期間的薪酬。
 
 
名字
賺取的費用已支付
現金		庫存
獎項(A)
 
總計
魯本·馬丁$— $— $— 
羅伯特·邦杜蘭特$— $— $— 
C.斯科特·梅西(B)$100,000 $60,912 $160,912 
拜倫·R·凱利(B)$100,000 $60,912 $160,912 
詹姆斯·M·科林斯沃斯(B)$100,000 $60,912 $160,912 

(A)所示金額代表根據FASB ASC 718計算的授予日獎勵的公允價值，然而，此類獎勵受TBRU和PBRU的歸屬要求的限制，而這些要求尚未得到滿足，因為它涉及2018年的股票獎勵。有關吾等對該等獎勵的估值所作的假設，請參閲本文第8項所載的附註16。

(B)2022年2月，夥伴關係向夥伴關係三名獨立董事C·斯科特·梅西、拜倫·R·凱利和詹姆斯·M·科林斯沃斯每人發放了11,400個TBRU。這些受限制的公共單位在2023年1月24日、2024年、2025年和2026年等額分期付款2850個單位。2022年4月，夥伴關係根據2017年LTIP向夥伴關係三名獨立董事每人發放了4600個TBRU。這些受限制的公共單位在2023年1月24日、2024年、2025年和2026年等額分期付款1150個單位。在計算授予的公允價值時，我們將授予日我們在納斯達克上的普通單位的收盤價乘以授予每個董事的受限普通單位數量。


薪酬委員會的薪酬報告
 
119

Martin Midstream Partners L.P.普通合夥人薪酬委員會已與Martin Midstream Partners L.P.普通合夥人管理層審查和討論了本報告的薪酬討論和分析部分，並在此基礎上建議將薪酬討論和分析包括在本報告中。
 
賠償委員會成員：
詹姆斯·M·科林斯沃斯
詹姆斯·M·科林斯沃斯，委員會主席
//拜倫·R·凱利
拜倫·R·凱利
S/C.斯科特·梅西
C.斯科特·梅西

薪酬委員會聯鎖與內部人蔘與

除該等獨立董事外，本公司普通合夥人或其附屬公司的其他高級職員或僱員均不是薪酬委員會成員。馬丁資源管理公司的員工，通過我們的普通合夥人，是從事我們事務的個人。
 

120

第12項。某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
 
下表列出了截至2023年3月2日，我們的單位的實益所有權由持有5%或更多未償還單位的實益所有者、我們的普通合夥人的董事、每名高管以及我們的普通合夥人的所有董事和高管作為一個集團持有。
實益擁有人姓名或名稱1
公共單位
有益的
擁有
百分比
公共單位
有益的
擁有3
MRMC員工持股計劃信託4
6,114,532 15.7%
馬丁資源管理公司5
6,114,532 15.7%
馬丁資源有限責任公司5
4,203,823 10.8%
馬丁產品銷售有限責任公司5
1,021,265 2.6%
克羅斯煉油營銷公司。5
889,444 2.3%
景順有限公司2
7,216,779 18.5%
Senterfitt Holdings Inc.6
3,025,445 7.8%
魯本·馬丁7
9,290,016 23.9%
羅伯特·邦杜蘭特132,337 —%
蘭德爾·L·陶舍爾79,597 —%
克里斯·H·布斯8
48,221 —%
莎倫·L·泰勒9
20,251 —%
斯科特·A·舒普25,975 —%
C.斯科特·梅西10
123,206 —%
拜倫·R·凱利105,306 —%
詹姆斯·M·科林斯沃斯11
103,481 —%
全體董事和執行幹事(9人)12
9,928,390 25.5%
  
1除非另有説明，否則馬丁資源管理公司和此表中列出的所有個人的地址為c/o Martin Midstream Partners L.P.，地址為德克薩斯州基爾戈爾石路4200號，郵編：75662。

2僅基於受益所有人截至2022年12月31日於2022年2月11日向美國證券交易委員會提交的13G/A附表。景順股份有限公司對7,216,779個普通單位擁有唯一投票權和唯一處置權。景順有限公司的地址是佐治亞州亞特蘭大桃樹街東北1555號，1800Suit1800，郵編：30309。

3除非另有説明，否則顯示的班級百分比不到1%。

4由於持有Martin Resources Management Corporation已發行普通股的89.38%，MRMC ESOP信託(“MRMC ESOP”)是Martin Resource Management Corporation的控股股東，並可能被視為實益擁有Martin Resources LLC、Cross Oil Refining&Marketing Inc.和Martin Product Sales LLC持有的6,114,532個MMLP普通股。總裁人力資源部副總裁羅伯特·D·邦杜蘭特、蘭德爾·L·陶舍爾和梅勒妮·馬修斯(“MRMC員工持股計劃聯席受託人”)擔任MRMC員工持股計劃的聯合受託人，但其所有投票和投資決定均由馬丁資源管理公司董事會指導。由於投票和投資決定由馬丁資源管理公司董事會指導，MRMC ESOP明確放棄對MMLP共同單位的實益所有權。

5 馬丁資源管理公司是Martin Resources LLC、Martin Product Sales LLC和Cross Oil Refining&Marketing Inc.的所有者，因此可能被視為實益擁有Martin Resources LLC、Cross Oil Refining&Marketing Inc.和Martin Product Sales LLC持有的普通股。由Martin Resources Management Corporation通過其對Martin Resources LLC的所有權而實益擁有的4,203,823個普通單位已被質押給第三方，以確保該第三方的貸款付款。馬丁資源管理公司通過其對Martin Product Sales LLC的所有權而實益擁有的1,021,265個普通單位已被質押給第三方作為擔保，以確保該第三方的貸款得到償付。馬丁資源管理公司通過其對Cross Oil Refining&Marketing Inc.的所有權而實益擁有的889,444個普通單位已被質押給第三方作為擔保，以確保該第三方的貸款得到償付。

121

6 馬丁先生是董事的唯一股東和唯一股東，擁有Senterfitt Holdings Inc.的唯一投票權和投資權，因此可以被視為實益擁有Senterfitt Holdings Inc.持有的普通股。

7 包括：(1)由馬丁先生直接持有的150,039個普通單位；(2)由Senterfitt Holdings Inc.持有的3,025,445個普通單位，馬丁先生是該公司的唯一股東、唯一董事，並擁有唯一的投票權和投資權。通過擔任馬丁資源管理公司的董事長和總裁，魯本·S·馬丁可以控制馬丁資源管理公司擁有的證券的投票和處置，因此，可以被視為馬丁資源管理公司擁有的普通單位的實益所有者，其中包括通過擁有馬丁資源有限責任公司、交叉石油精煉和營銷公司和馬丁產品銷售有限責任公司而實益擁有的6,114,532個普通單位。

8布斯是Mibech Holdings LLC的唯一成員和唯一經理。布斯先生可能被視為Mibech Holdings LLC持有的22,375個普通股的實益擁有人。

9泰勒女士可以被認為是她丈夫持有的1450套共用公寓的實益所有人。

10梅西先生可能被認為是他妻子持有的1500套普通公寓的實益擁有人。

11科林斯沃斯先生可能被認為是他妻子持有的775個共同單位的實益所有者。

12所有董事及行政人員作為一個整體的總額包括由該等董事及行政人員直接擁有的共同單位，以及由馬丁資源管理公司實益擁有的共同單位，因為魯本·S·馬丁可能被視為其實益擁有人。

馬丁資源管理公司間接擁有控股公司100%的會員權益，該控股公司是我們普通合夥人的唯一成員，截至2022年12月31日，馬丁資源管理公司與我們的普通合夥人一起，擁有我們現有普通有限合夥人單位約15.7%的股份。下表列出了截至2022年12月31日的信息，涉及(I)每人實益持有馬丁資源管理公司5%以上有表決權的普通股，以及(Ii)馬丁資源管理公司每股董事、(B)馬丁資源管理公司每位高管和(C)馬丁資源管理公司作為一個集團的所有該等高管和董事的實益普通股所有權。除非另有説明，每個人對其名字對面列出的所有股票都有單獨的投票權和投資權。
 實益所有權
投票表決普通股
實益擁有人姓名或名稱1
數量
股票		百分比
已發行的投票權股票
MRMC員工持股計劃信託2
124,757.26 89.38 %
馬丁員工持股信託基金3
14,828.54 10.62 %
羅伯特·邦杜蘭特3
14,828.54 10.62 %
蘭德爾·陶舍爾3
14,828.54 10.62 %

1馬丁資源管理公司每位股東、董事和高管的營業地址是：德克薩斯州基爾戈爾石路4200號馬丁資源管理公司c/o，郵編：75662。

2MRMC ESOP擁有139,585.80股馬丁資源管理公司的普通股。MRMC員工持股計劃的共同受託人是MRMC員工持股計劃的受託人，但其與普通股未分配股份有關的所有投票和投資決定都由馬丁資源管理公司的董事會指導。在MRMC員工持股計劃持有的普通股中，117,543.53股普通股分配給參與者賬户，22,042.27股普通股未分配。

3 Robert D.Bonduant和Randall Tauscher(“Martin ESOP聯席受託人”)是Martin Employee Stock Ownership Trust的聯合受託人，該信託於2014年1月1日由一項名為Martin Employees‘Stock利潤分享計劃的利潤分享計劃轉變而來。馬丁員工持股計劃的共同受託人對該信託擁有的證券的投票和處置行使共同控制權。因此，Martin ESOP共同受託人可能被視為該信託持有的證券的實益所有人；因此，本文報告的由Martin ESOP共同受託人實益擁有的普通股數量
122

包括該信託擁有的14,829股。Martin ESOP聯合受託人否認對這16,003股股票的實益所有權。

下表列出了截至2022年12月31日根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息：
 
股權薪酬計劃信息
 數量
證券須為
在鍛鍊時發放
傑出的
期權、認股權證
和權利		加權平均
行權價格
未完成的選項，
認股權證及權利		證券數量
保持可用時間
股權補償下的未來發行
圖則(不包括
反映在中的證券
(A)欄)
計劃類別(a)(b)(c)
證券持有人批准的股權補償計劃不適用不適用2,582,562 
總計— $— 2,582,562 
我們的普通合夥人採用並維護了Martin Midstream Partners L.P.2021幻影單元計劃和Martin Midstream Partners L.P.2017受限單元計劃。有關這些計劃的主要特點的説明，請參閲“第11項.高管薪酬-員工福利計劃-Martin Midstream Partners L.P.長期激勵計劃”。









123

第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
 
截至2023年3月2日，馬丁資源管理公司擁有我們的普通有限合夥單位6,114,532個，約佔我們未償還的普通有限合夥單位的15.7%。馬丁資源管理公司間接持有我們的普通合夥人Martin Midstream GP LLC 100%的會員權益，因為它擁有我們普通合夥人的唯一成員MMGP Holdings，LLC的100%所有權。我們的普通合夥人擁有我們2%的普通合夥人權益。我們的普通合夥人管理和運營我們的能力，以及馬丁資源管理公司擁有我們約15.7%的優秀普通有限合夥企業單位的所有權，有效地使馬丁資源管理公司有能力否決我們的一些行動並控制我們的管理層。
 
向普通合夥人及其關聯公司的分配和付款
 
下表彙總了我們將向我們的普通合夥人及其附屬公司支付的與我們的成立、持續運營和清算相關的分配和付款。這些分配和付款是由關聯實體和關聯實體之間確定的，因此，不是保持距離談判的結果。
 
形成階段 
我們的普通合夥人和馬丁資源管理公司因將資產轉讓給我們而收到的對價4 253 362個附屬單位(原發給馬丁資源管理公司的4 253 362個附屬單位自夥伴關係成立以來已一一轉為共同單位。2005年11月14日、2006年11月14日、2007年11月14日和2008年11月14日分別轉換了850,672個附屬單位，2009年11月14日轉換了850,674個附屬單位)
 
2%的普通合夥人權益；以及
激勵性分配權。
運營階段 
向我們的普通合作伙伴分配可用現金我們通常會將98%的現金分配給我們的單位持有人，包括作為所有附屬單位持有人的馬丁資源管理公司，以及2%的現金分配給我們的普通合夥人。
 假設我們有足夠的現金支付四個季度所有未償還單位的全部最低季度分派，我們的普通合夥人將從其2%的普通合夥人權益中獲得約10萬美元的年度總計分派。
向我們的普通合夥人及其附屬公司付款馬丁資源管理公司有權報銷其或我們的普通合夥人代表我們產生的所有直接費用。直接費用包括為我們提供服務的馬丁資源管理公司員工的工資和福利成本。我們的普通合夥人有權自行決定這些費用的數額。除直接費用外，馬丁資源管理公司有權獲得部分間接一般、行政和公司管理費用的報銷。根據綜合協議，我們必須償還馬丁資源管理公司的間接一般、行政和公司管理費用。我們的普通合夥人董事會將每年審查和批准未來間接費用報銷金額的調整。請閲讀下面的“協議-總括協議”。
我們普通合夥人的退出或除名如果我們的普通合夥人退出或被除名，其普通合夥人權益將以現金形式出售給新的普通合夥人或轉換為普通單位，每種情況下的金額都等於這些權益的公平市場價值。
清算階段 
Liquidation 在我們清算時，合夥人，包括我們的普通合夥人，將有權根據其特定的資本賬户餘額獲得清算分配。

124

協議
 
總括協議

我們和我們的普通合作伙伴是與Martin Resource Management Corporation簽訂的《綜合協議》的締約方，該協議規範了協議各方之間的潛在競爭和賠償義務、關聯方交易、Martin Resources Management Corporation提供的一般管理和支持服務以及我們對Martin Resource Management Corporation的某些商品名稱和商標的使用。2009年11月25日對《綜合協議》進行了修訂，將原油加工成成品，包括環烷潤滑油、餾分、瀝青和其他中間產品。綜合協議於2012年10月1日進一步修訂，允許合夥企業向馬丁資源管理公司提供某些潤滑油包裝產品和服務。

競業禁止條款。馬丁資源管理公司已同意，只要它控制合夥企業的普通合夥人，就不從事以下業務：

•石油產品和副產品的終止、加工、儲存和包裝服務，包括煉製環烷類原油；

•石油產品及副產品、化學品和特種產品的陸運和海運服務；

•硫磺和硫磺產品的加工、製造、營銷和分銷；以及

•NGL營銷、分銷和運輸服務。

此限制不適用於：

•代表合夥企業對其或其關聯企業擁有的任何資產或資產組的所有權和/或經營權；

•馬丁資源管理公司經營的任何業務，包括：

◦分發瀝青、船用燃料和其他液體；

◦在德克薩斯州、路易斯安那州、密西西比州和阿拉巴馬州提供岸上海上服務；

◦在阿肯色州斯蒂芬斯經營原油收集業務；

◦在阿肯色州斯馬科弗市提供基礎油、瀝青和餾分產品的原油收集和營銷服務；

◦提供原油銷售和從井口到終端市場的運輸；

◦經營環境諮詢公司；

◦為我們的業務運營提供員工和服務；以及

◦單獨為我們運營位於德克薩斯州本多市、南休斯頓市、內克斯港和內布拉斯加州奧馬哈市的瀝青設施。

•馬丁資源管理公司收購或建立的公平市場價值低於5,000美元的任何業務；

•馬丁資源管理公司收購或建造的任何企業，如果合夥企業有機會以公平市場價值收購企業，而合夥企業拒絕徵得衝突委員會的同意，則該企業的公平市場價值為5,000美元或更高；以及

•馬丁資源管理公司收購或建設的任何業務，其中部分業務包括受限業務，且受限業務的公平市場價值為5,000美元或更多，佔擬收購或建設的整個業務總價值的20%以下；但條件是：
125

收購或建設完成後，合夥企業將有機會購買受限制的業務。

服務。根據綜合協議，Martin資源管理公司為我們提供的公司員工和支持服務在性質和質量上與Martin資源管理公司之前在協議日期前一年內提供的與我們資產管理和運營相關的服務基本相同。綜合協議要求我們償還Martin Resources Management Corporation代表我們或與我們的業務運營相關的所有直接費用或付款。我們向Martin Resources Management Corporation報銷直接費用的金額沒有任何金錢限制。除直接費用外，馬丁資源管理公司有權獲得部分間接一般、行政和公司管理費用的報銷。

根據綜合協議，我們必須償還馬丁資源管理公司的間接一般、行政和公司管理費用。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，我們的普通合夥人董事會批准了我們分別向Martin Resources Management Corporation報銷的1350萬美元、1440萬美元和1640萬美元，反映了我們在此類費用中的可分配份額。我們的普通合夥人董事會將每年審查和批准未來間接費用報銷金額的調整。

這些間接費用包括馬丁資源管理公司為我們提供的所有集中的公司職能，如會計、財務、文書賬單、信息技術、保險管理、一般辦公室費用和員工福利計劃，以及我們與馬丁資源管理公司保留的業務共享的其他一般公司管理職能。如果馬丁資源管理公司停止控制我們的普通合夥人，綜合協議中關於馬丁資源管理公司服務的條款將終止。
 
關聯方交易。《總括協議》禁止我們在未經衝突委員會事先批准的情況下與馬丁資源管理公司簽訂任何實質性協議。就綜合協議而言，重要協議一詞是指我們與Martin Resources Management Corporation之間的任何協議，而該協議要求每年支付的總金額超過當時適用的間接一般和行政費用可報銷金額限制。請閲讀“服務“上面。

許可證條款。根據《總括協議》，Martin Resources Management Corporation授予我們不可轉讓、非排他性、免版税的權利和許可，允許我們使用其某些商標名稱和商標，以及其部分附屬公司使用的商標名稱和商標。

修改和終止。綜合協議可經當事各方書面同意予以修正，但如果這種修正會對單位持有人造成不利影響，則不得在未經衝突委員會批准的情況下予以修正。綜合協議於2009年11月25日首次修訂，允許我們向馬丁資源管理公司提供煉油服務。2012年10月1日，《綜合協議》進一步修訂，允許我們向馬丁資源管理公司提供某些潤滑油包裝產品和服務。這些修正得到了衝突委員會的批准。如果我們不再是馬丁資源管理公司的附屬公司，則除賠償條款和限制我們代表馬丁資源管理公司向馬丁資源管理公司償還一般和行政服務的金額的條款外，《綜合協議》將終止。

總運輸服務協議

總運輸服務協議。MTI是我們的全資子公司，與馬丁資源管理公司的某些全資子公司簽訂了一項於2019年1月1日生效的總運輸服務協議。根據協議，MTI同意運輸馬丁資源管理公司的石油產品和副產品。

條款和定價。除非任何一方向另一方發出至少30天的書面通知而終止協議，否則協議將繼續生效。協議下的費率可根據雙方商定的或按照物價指數進行任何調整。此外，運費還需根據美國能源部的國家柴油價格表每週確定一次燃油附加費。

126

賠償。MTI已同意賠償馬丁資源管理公司因MTI及其官員、員工、代理人、代表和分包商的疏忽或故意不當行為而產生的所有索賠。馬丁資源管理公司已同意賠償MTI因馬丁資源管理公司及其管理人員、員工、代理人、代表和分包商的疏忽或故意不當行為而提出的所有索賠。如果索賠是由於MTI和Martin資源管理公司的共同疏忽或不當行為造成的，則賠償義務將按雙方在此類共同疏忽或不當行為中的可分配份額按比例分擔。

碼頭服務協議

柴油碼頭服務協議。自2022年10月1日起，合夥公司簽訂了第三份經修訂和重述的終止服務協議，根據該協議，合夥公司向Martin Resources Management Corporation的全資子公司Martin Energy Services LLC(“MES”)提供碼頭服務，以利用合夥公司擁有的海上岸基碼頭進行燃料分銷。該協議修改了夥伴關係和MES之間的現有安排，取消了任何最低吞吐量要求，並提高了每加侖的吞吐量費用。本協議的期限將於2023年12月31日到期，但將按年繼續，直到任何一方在任何期限結束前至少發出90天的書面通知而終止。

    其他碼頭服務協議。我們目前是多個碼頭服務協議的訂約方，我們可能會不時訂立其他碼頭服務協議，以向相關方提供碼頭服務。單獨來看，這些協議中的每一項都是無關緊要的，但當綜合考慮時，它們可能被認為是實質性的。這些協議是以吞吐量為基礎的，並有最低數量承諾。一般來説，根據這些協議應支付的費用每年根據物價指數進行調整。

海事協定

《海洋運輸協議》。我們是2006年1月1日生效的經修訂的海運協議的締約方，根據該協議，我們以現貨合同為基礎，以適用的市場費率向Martin資源管理公司提供海運服務。本協議每年1月1日生效，除非任何一方在當時適用的期限屆滿前至少60天向另一方發出書面通知，終止協議，否則本協議將自動續簽一年。我們向Martin資源管理公司收取的費用是基於適用的市場費率。
 
船用燃料。我們是與馬丁資源管理公司簽訂的經修訂的2002年11月1日協議的締約方，根據該協議，馬丁資源管理公司以高於普拉特美國墨西哥灣2號燃料油指數的固定費率從其位於墨西哥灣的地點向我們提供船用燃料。根據這項協議，我們同意購買其在馬丁資源管理公司服務的地區發生的所有船用燃料需求。

其他協議

交叉收費協議。該合夥公司是2014年10月28日與Cross Oil Refining and Marketing，Inc.(“Cross”)簽訂的修訂和重述收費協議的一方，根據該協議，該合夥公司將原油加工成成品，包括環烷潤滑油、餾分、瀝青和Cross的其他中間產品。通行費協議將於2031年11月25日到期。根據這項收費協議，克羅斯同意以每桶固定價格在該設施每天至少加工6500桶原油。任何額外的桶都將以每桶修改後的價格進行加工。此外，克羅斯同意根據通行費協議中規定的某些參數支付每月預訂費和定期燃油附加費。此外，在克羅斯要求的範圍內，某些資本改善將通過資本回收費用得到報銷。所有這些費用(燃油附加費除外)每年均會按3%或某一特定期間的消費物價指數升幅計算。d.

其他雜項協議。我們不時與馬丁資源管理公司就提供其他服務或購買其他貨物訂立其他雜項協議。

其他關聯方交易

東得克薩斯麥克租約。MTI從East Texas Mack Sales租賃包括拖拉機和拖車在內的設備。我們的某些董事和管理人員是East Texas Mack的所有者，包括與Ruben Martin有關聯的實體，Ruben Martin擁有East Texas Mack約46%的已發行和流通股。支付給東德克薩斯麥克的拖拉機和
127

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的財年，拖車租賃付款和租賃剩餘分別約為1.9美元、1.1美元和0.7美元。

諮詢服務協議。經營夥伴關係是諮詢服務協議的一方。根據諮詢服務協議的條款，Ruben S.Martin已同意向運營合夥企業提供業務和戰略發展支持，運營合夥企業已同意每年為此類服務向Martin先生支付30萬美元，這筆款項將在截至2022年12月31日和2021年12月31日的每個財政年度支付給Martin先生。諮詢服務協議已於12月31日到期。2022年

雜類

我們的普通合夥人和Martin資源管理公司的某些董事、高級管理人員和員工在經紀-交易商處就這些人持有的我們的共同單位維持保證金賬户。該等董事、高級職員及僱員的保證金賬户交易，是由該等經紀交易商在正常業務過程中進行的。

關於夥伴關係綜合業務報表所列關聯方交易金額的資料，請見第二部分第8項附註12，“關聯方交易”。
 
關聯方交易的審批和審查
 
如果吾等考慮進行一項交易，而該交易並非例行公事或在正常業務過程中進行，而在該交易中，關連人士將擁有直接或間接的重大利益，則建議的交易將呈交吾等普通合夥人的董事會或吾等管理層(視乎情況而定)考慮。如果董事會參與了審批過程，它將決定是否將此事提交根據我們的有限合夥協議組成的衝突委員會。如果將某一事項提交衝突委員會，該委員會將從管理層獲得有關擬議交易的信息，並決定是否聘請獨立法律顧問或獨立財務顧問就該交易向委員會成員提供諮詢意見。如果衝突委員會保留這樣的法律顧問或財務顧問，它將考慮這種諮詢意見，如果是財務顧問，則考慮該顧問關於交易對我們和我們的單位持有人是否公平合理的意見。

128

第14項。首席會計費及服務
 
畢馬威會計師事務所在截至2022年12月31日和2021年12月31日的財年擔任我們的獨立審計師。在過去兩個財年，畢馬威向畢馬威有限責任公司支付了以下費用：
 20222021
審計費$1,238,000 (1)$1,060,000 (1)
審計相關費用— — 
審計及與審計有關的費用1,238,000 1,060,000 
税費95,100 (2)107,000 (2)
所有其他費用— 7,000 
總費用$1,333,100 $1,174,000 

(1)2022年和2021年審計費用包括年度財務報表審計費用、財務報告內部控制審計費用和我們在Form 10-Q季度報告中包括的中期審查費用。在這兩個時期，這些金額還包括與交易、監管申報和同意相關的服務費用。

(2)税費是為審查我們的合夥企業K-1的申報單，以及就其他與税務有關的事項進行研究和諮詢而收取的費用。

根據董事會和審計委員會制定的政策和程序，審計委員會必須預先批准我們的獨立審計師提供的所有審計和非審計服務，以確保該等服務的提供不會損害審計師的獨立性。畢馬威會計師事務所在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內提供的上述所有服務均事先獲得審計委員會的批准。

129

第四部分

第15項。展示、財務報表明細表
(a)    財務報表、附表
(1)財務報表(見本年度報告有關財務報表的表格10-K第II部分第8項)
(2)財務報表明細表：財務報表明細表的單獨歸檔已被省略，因為這些明細表要麼不適用，要麼要求的信息出現在我們的合併財務報表的腳註中。

130

(b)    陳列品
展品索引
展品
數		展品名稱
3.1
Martin Midstream Partners L.P.有限合夥企業證書(以下簡稱“合夥企業”)，日期為2002年6月21日(作為合夥企業註冊説明書的附件3.1)。第333-91706號)，2002年7月1日提交，並通過引用併入本文)。
3.2
第三次修訂和重新簽署的《有限合夥企業有限合夥協議》，日期為2021年11月23日(作為合夥企業當前8-K表報告的附件3.1(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)，提交於2021年11月29日，通過引用併入本文)。
3.3
馬丁經營合夥公司有限合夥企業證書(“經營合夥企業”)，日期為2002年6月21日(作為合夥企業註冊説明書的附件3.3)。第333-91706號)，2002年7月1日提交，並通過引用併入本文)。
3.4
2002年11月6日修訂和重新簽署的《經營合夥有限合夥協議》(作為合夥企業當前8-K表報告的附件3.2提交(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)，於2002年11月19日提交，並通過引用併入本文)。
3.5
Martin Midstream GP LLC(“普通合夥人”)的成立證書，日期為2002年6月21日(作為S-1(REG.第333-91706號)，2002年7月1日提交，並通過引用併入本文)。
3.6
第二次修訂和重新簽署的《普通合夥人有限責任公司協議》，日期為2021年11月23日(作為合夥企業目前報告的表格8-K(Reg.編號000-50056)，提交於2021年11月29日，並通過引用併入本文)。
3.7
Martin Operating GP LLC(“運營普通合夥人”)的成立證書，日期為2002年6月21日(作為S-1(REG.第333-91706號)，2002年7月1日提交，並通過引用併入本文)。
3.8
《經營普通合夥人有限責任公司協議》，日期為2002年6月21日(作為合夥企業註冊表S-1(REG.第333-91706號)，2002年7月1日提交，並通過引用併入本文)。
3.9
紅鳥儲氣有限責任公司成立證書，日期為2011年5月24日(作為合夥企業10-K年度報告的附件3.27提交(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)，於2015年3月2日提交，並通過引用併入本文)。
3.10
紅鳥儲氣有限責任公司與紅鳥儲氣有限責任公司合併證書，日期為2014年10月27日(作為合夥企業季度報告10-Q表的附件3.27提交，美國證券交易委員會檔案編號：000-50056，於2014年10月29日提交，並通過引用併入本文)。
3.11
第三次修訂和重新簽署的紅鳥儲氣有限責任公司協議(紅鳥儲氣有限責任公司)日期為2014年10月27日(作為2014年10月29日提交的合夥企業季度報告10-Q表的附件3.26(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056，通過引用併入本文))。
4.1
契約(包括2023年2月8日到期的11.500%高級擔保第二留置權票據的形式)，由合夥企業、馬丁·中流金融公司、其中點名的擔保人、美國銀行信託公司、全國協會作為受託人和抵押品代理人(作為2023年2月8日提交的合夥企業當前8-K表格報告(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)的證據4.1提交，並通過引用併入本文)。
4.2*
證券説明
10.1
馬丁資源管理公司、普通合夥人、合夥企業和經營合夥企業之間於2002年11月1日簽訂的綜合性協議(作為2002年11月19日提交的合夥企業當前8-K表格報告的附件10.3(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)，通過引用併入本文)。
10.2
馬丁資源管理公司、普通合夥人、合夥企業和經營合夥企業之間於2009年11月25日提交的《總括協議》第1號修正案(作為2009年12月1日提交的合夥企業當前8-K表格報告的附件10.3(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)，通過引用併入本文)。
10.3
馬丁資源管理公司、普通合夥人、合夥企業和經營合夥企業於2012年10月1日提交的《總括協議》第2號修正案(作為2012年10月9日提交的合夥企業當前8-K表格報告的附件10.4(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)，通過引用併入本文)。
10.4
汽車承運人協議，日期為2006年1月1日，由經營合夥企業和Martin Transport，Inc.之間修訂(作為2011年3月2日提交的合夥企業10-K表格年度報告的附件10.9(美國證券交易委員會檔案第000-50056號，通過引用併入本文))。
10.5
經營合夥公司和交叉煉油營銷公司之間於2014年10月28日簽訂的2014年修訂和重新簽署的收費協議(作為2014年10月29日提交的合夥企業10-Q季度報告(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)的附件10.5，通過引用併入本文)。
131

10.60
經營合夥公司和交叉煉油營銷公司之間於2021年10月20日修訂和重新簽署的收費協議(作為2022年3月1日提交的合夥企業10-K表格年度報告的附件10.20(美國證券交易委員會檔案第000-50056號，通過引用併入本文))。
10.7
經營合夥公司和中游燃料服務公司之間於2006年1月1日簽署的經修訂的《海上運輸協議》(作為2011年3月2日提交的合夥企業10-K表格年度報告的附件10.10(美國證券交易委員會檔案第000-50056號，通過引用併入本文))。
10.8
中流燃料服務有限責任公司和經營合夥企業之間於2002年11月1日簽訂的《船用燃料協議》(作為2002年11月19日提交的合夥企業當前8-K表格報告(美國證券交易委員會編號：000-50056)的附件10.9提交，並通過引用併入本文)。
10.9†
Martin Midstream Partners L.P.修訂和重新制定的長期激勵計劃(作為合夥企業當前報告8-K表(美國證券交易委員會編號：000-50056)的附件10.1提交，提交日期為2006年1月26，通過引用併入本文)。
10.10†
限制性共同單位授予通知的形式(作為合夥企業當前報告的8-K表格(美國證券交易委員會編號：000-50056)的附件10.2提交，於2006年1月26日提交，並通過引用併入本文)。
10.11
買方使用由MGSLLC和經營合夥公司之間於2002年11月1日簽訂的地役權、進出地役權和公用事業設施地役權(作為2002年11月19日提交的合夥企業當前報告8-K/A(美國證券交易委員會第000-50056號)的附件10.13提交，並通過引用併入本文)。
10.12
經營合夥公司與馬丁燃料服務有限責任公司之間於2004年10月27日修訂和重新簽署的碼頭服務協議(作為2004年10月28日提交的合夥企業當前8-K表格報告(美國證券交易委員會第000-50056號)的附件10.1提交，並通過引用併入本文)。
10.13
經營合夥企業和MFS有限責任公司簽訂和之間的潤滑油和鑽井液終端服務協議，日期為2003年12月23日，經修訂(作為2004年1月23日提交的合夥企業對當前報告的8-K/A表修正案第1號的附件10.4(美國證券交易委員會第000-50056號，通過引用併入本文))。
10.14†
修訂和重新發布了馬丁資源管理公司合夥企業單位採購計劃，自2015年4月1日起生效(作為2015年5月5日提交的美國證券交易委員會S-8表格登記聲明的附件10.1(美國證券交易委員會文件第333-203857號，通過引用併入本文))。
10.15
合夥賠償協議表(作為2008年11月6日提交的合夥企業季度報告10-Q表的附件10.1(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)提交，通過引用併入本文)。
10.16
由合夥企業和馬丁資源管理公司之間於2009年11月24日簽署的修訂和重新簽署的共同單位購買協議(作為2009年12月1日提交的合夥企業當前8-K表格報告(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)的第10.4份存檔，並通過引用併入本文)。
10.17
Martin Midstream Partners L.P.2017受限單位計劃(作為合夥企業關於附表14A的最終委託書(美國證券交易委員會文件編號：000-50056)的證據A提交，於2017年4月21日提交，並通過引用併入本文)。
10.18
Martin Midstream Partners L.P.2017受限單位計劃下的受限單位協議(作為2018年2月16日提交的合夥企業年度報告10-K表的附件10.34(美國證券交易委員會檔案編號000-50056)提交)。
10.19
合夥權益購買協議(作為合夥企業當前報告8-K表的附件10.1提交(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056,2018年7月25日提交，通過引用併入本文))。
10.20
馬丁資源管理公司與經營合夥企業之間的股票購買協議(作為合夥企業當前報告表格8-K(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)的附件10.1於2018年10月24日提交，並通過引用併入本文)。
10.21
馬丁資源管理公司、Cross Oil Refining&Marketing，Inc.、Martin Energy Services LLC和Martin Product Sales LLC之間的主運輸服務協議(作為合作伙伴關係的10-Q季度報告(美國證券交易委員會文件編號：000-50056)上的附件10.1提交，該協議於2019年4月26日提交，並通過引用併入本文。
10.22
哈特里紅衣主教氣體有限責任公司、紅衣主教天然氣存儲合作伙伴有限責任公司、哈特里散裝存儲有限責任公司以及合夥企業之間簽訂的會員權益購買協議(作為附件10.1在2019年6月13日提交的合夥企業當前8-K表格報告(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)上提交，並通過引用併入本文。
10.23
留任獎金協議，日期為2020年8月28日，是馬丁經營合夥公司與某些指定高管之間的協議，其實質性條款在2020年9月3日提交的Form 8-K(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)第5.02項中披露。
10.24
馬丁經營合夥公司和約翰·W·斯通石油分銷商有限責任公司簽訂的、日期為2020年12月22日的資產買賣協議(作為2020年12月29日提交的合夥企業當前8-K報表(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)中的附件10.1提交，通過引用併入本文)。
10.25
馬丁經營合夥公司和約翰·W·斯通石油分銷商有限責任公司之間簽訂的、日期為2020年12月22日的船舶購銷協議(作為2020年12月29日提交的合夥企業當前8-K表(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056)中的附件10.2提交，通過引用併入本文)。
10.26
馬丁資源管理公司和羅伯特·D·邦杜蘭特之間的僱傭協議，日期為2020年10月20日(作為合夥企業當前8-K表格報告(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)的附件10.1提交，於2020年10月22日提交，通過引用併入本文)。
132

10.27†
Martin Midstream Partners L.P.2021年幻影單元計劃，於2021年7月21日生效(作為合夥企業季度報告10-Q表的附件10.1提交(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056，於2021年7月26日提交，並通過引用併入本文))。
10.28†
Martin Midstream Partners L.P.2021年幻影單元計劃的幻影單元獎勵協議表(作為合夥企業季度報告Form 10-Q(美國證券交易委員會文件號：000-50056)的附件10.2提交，於2021年7月26日提交，並通過引用併入本文)。
10.29†
馬丁·中流合夥公司L.P.2021年幻影單元計劃的幻影單元增值權獎勵協議表(作為合夥企業季度報告10-Q表的附件10.3提交(美國證券交易委員會檔案號：000-50056，於2021年7月26日提交，通過引用併入本文)。
10.30†
Martin Midstream Partners L.P.2021年幻影單元計劃第一修正案，於2022年4月20日生效(作為合夥企業季度報告10-Q表的附件10.1提交(美國證券交易委員會檔案編號：000-50056，於2022年4月26日提交，並通過引用併入本文))。
10.31†
馬丁資源管理公司和羅伯特·D·邦杜蘭特之間的《僱傭協議第一修正案》，日期為2022年7月26日(作為合夥企業當前8-K表報告的附件10.1提交(美國證券交易委員會檔案第000-50056號)，於2022年8月1日提交，通過引用併入本文)。
10.32‡
修訂和重述協議，日期為2023年1月30日，由馬丁經營合夥公司簽署，日期為2023年1月30日，該協議由馬丁經營合夥公司簽署，作為借款人，合夥企業作為擔保人，其他擔保人一方作為貸款人，金融機構一方作為貸款人，加拿大皇家銀行作為行政代理和抵押品代理，富國銀行作為辛迪加代理和信用證發行方(作為合夥企業當前報告的附件10.1提交於2023年1月30日的8-K表格(美國證券交易委員會檔案編號000-50056)，通過引用併入本文)。
21.1*
子公司名單。
23.1*
畢馬威有限責任公司同意。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官的證明.
32.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節首席執行官證書。根據美國證券交易委員會發布的34-47551，本展品是提供給美國證券交易委員會的，不應被視為“已存檔”。
32.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節首席財務官證書。根據美國證券交易委員會發布的34-47551，本展品是提供給美國證券交易委員會的，不應被視為“已存檔”。
101內聯交互數據：以下財務信息來自Martin Midstream Partners L.P.截至2022年12月31日的會計年度Form 10-K，格式為可擴展商業報告語言：(1)綜合資產負債表；(2)綜合收益表；(3)綜合全面收益表；(4)綜合現金流量表；(5)綜合資本表；(6)綜合財務報表附註。
104
封面交互數據文件-封面XBRL標籤嵌入內聯XBRL文檔(包含在附件101中)。
*隨函存檔或提供的。
†根據表格10-K第15(A)(3)項的要求，本展品為補償性計劃或安排。
‡ 本文件不包括根據S-K條例第601(A)(5)項登記人同意應證券交易委員會的要求向證券交易委員會補充提供的某些附表和證物；但條件是，登記人可根據1934年《證券交易法》(經修訂)第24b-2條要求對如此提供的任何附表或證物進行保密處理。

第16項。表格10-K摘要

不適用。

簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，我們已正式促使本報告由簽署的正式授權代表代表我方簽署。
133

Martin Midstream Partners L.P.
(註冊人)
發信人：
Martin Midstream GP LLC
是普通合夥人
March 2, 2023發信人：羅伯特·D·邦杜蘭特
羅伯特·邦杜蘭特
總裁與首席執行官
Martin Midstream Partners L.P.
(註冊人)
發信人：
Martin Midstream GP LLC
是普通合夥人
March 2, 2023發信人：/s/莎倫·L·泰勒
莎倫·L·泰勒
常務副總裁兼首席財務官
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以2023年3月2日指定的身份簽署。

134

簽名標題
羅伯特·D·邦杜蘭特總裁，董事，Martin Midstream GP LLC首席執行官(首席執行官)
羅伯特·邦杜蘭特
/s/Ruben S.MartinMartin Midstream GP LLC董事會主席
魯本·馬丁
詹姆斯·M·科林斯沃斯馬丁·中流集團有限責任公司的董事
詹姆斯·M·科林斯沃斯
//拜倫·R·凱利馬丁·中流集團有限責任公司的董事
拜倫·R·凱利
S/C.斯科特·梅西馬丁·中流集團有限責任公司的董事
C.斯科特·梅西

135