美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

對於財政年度告一段落2022年12月31日

或

¨根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

委託文件編號：001-16853

SBA通信公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號(561) 995-7670

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是x No ¨

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是¨ No x

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x No ¨

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。是x No ¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。¨

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。¨

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)是¨ No x

註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值約為#美元。34.2截至2022年6月30日。

註冊人普通股流通股數量(截至2023年2月15日)：A類普通股-108,038,955.

引用成立為法團的文件

註冊人為其2023年年度股東大會提交的最終委託書的部分內容將不遲於註冊人截至2022年12月31日的財政年度結束後120天提交，現以引用方式併入本年度報告的第三部分Form 10-K。

表中的目錄

第1項。生意場

一般信息

我們是無線通信基礎設施的領先獨立所有者和運營商，包括塔式結構、屋頂和其他支持用於無線通信的天線的結構，我們統稱為“塔式”或“站點”。我們的主要業務是在美國及其領土上。此外，我們在南美、中美洲、加拿大、南非、菲律賓和坦桑尼亞擁有和運營塔樓。我們的主要業務線是我們的場地租賃業務，在截至2022年12月31日的年度中，該業務貢獻了我們總部門運營利潤的96.2%。在我們的場地租賃業務中，我們(1)將我們擁有或運營的資產的空間出租給無線服務提供商和其他客户，以及(2)根據各種合同安排為物業所有者管理屋頂和塔樓場地。截至2022年12月31日，我們擁有39,311座塔樓，其中很大一部分是我們建造的，或者由其他塔樓所有者或運營商建造的，他們像我們一樣建造這樣的塔樓，將空間出租給多家無線服務提供商。我們的另一項業務是網站開發業務，通過這項業務，我們幫助無線服務提供商開發和維護他們自己的無線服務網絡。

業務戰略

我們的主要戰略是繼續專注於通過有機增長和擴大我們的塔樓投資組合來擴大我們的場地租賃業務，以創造股東價值。我們相信，我們的場地租賃業務的長期和重複性將使我們能夠保持穩定的經常性現金流，並減少我們在場地開發業務中出現的客户支出週期性變化的風險敞口。我們戰略的關鍵要素包括：

有機增長。

最大限度地提高我們的塔臺容量。我們通常建造或購買可容納多個租户的塔樓，我們的大多數塔樓都是高容量的塔樓結構。我們的大多數鐵塔都有相當大的容量可用於安裝額外的天線，我們相信增加我們鐵塔的結構容量可以產生額外的租賃收入，並以較低的增量成本實現。我們通過評估幾個因素來衡量現有場地支持額外租户的可用容量，這些因素包括塔樓高度、塔樓類型、風荷載、環境條件、塔樓上的現有設備以及塔樓所在司法管轄區有效的分區和許可法規。我們通過我們的內部銷售隊伍積極營銷我們的塔樓空間。截至2022年12月31日，我們平均每個塔樓結構有1.9個租户。

充分利用我們的規模和管理經驗。我們是塔樓的大業主、運營商和開發商，擁有雄厚的資本、人力和運營資源。自1989年以來，我們一直在為美國的無線服務提供商開發塔臺，並自1997年以來擁有和運營塔臺。我們相信，我們的規模、經驗、能力和資源使我們成為美國和國際上無線服務提供商的首選合作伙伴。我們的管理團隊在場地租賃和場地開發方面擁有豐富的經驗，在塔樓和場地開發行業中擁有一些最長的任期。我們相信，我們的行業專業知識和與無線服務提供商的牢固關係將使我們能夠繼續有機地增長我們的網站租賃和網站開發服務。

系統化塔式產品組合增長. 我們相信，我們的塔樓業務具有高度的可擴展性。因此，我們相信，我們能夠大幅增加我們的國內和國際塔樓產品組合，而不會按比例增加銷售、一般和管理費用。我們打算通過收購塔樓和建造新的塔樓結構，在國內和國際上繼續擴大我們的塔樓產品組合。我們相信，我們的流動性，包括來自經營活動和借款的現金，最好的利用之一是以我們認為在短期和長期內對我們的股東都有利的價格收購和/或建造新的塔樓，並使我們能夠維持我們的長期目標槓桿率。

紀律嚴明的塔樓收購。在我們的塔樓收購計劃中，我們尋求來自第三方的塔樓，這些塔樓符合或超過我們關於當前和未來潛在回報的內部指導方針。對於每筆收購，我們準備了各種分析，包括對幾種不同投資回報指標的預測、對可用容量的審查、未來租賃預測，以及對當前和未來租户/技術組合的總結。

新的構建計劃。我們在國內和國際上建造新的塔樓。在我們的新建造計劃中，我們建造塔樓結構(1)在按需建造的安排下，或(2)在我們戰略性地選擇的地點。在按套建造的安排下，我們在無線服務提供商確定的地點為他們建造塔式結構。根據這些安排，我們保留了塔樓結構的所有權和合住額外租户的獨家權利。當我們在我們選擇的地點建造塔樓結構時，我們利用我們對客户網絡需求的瞭解來確定我們認為多個無線服務提供商需要或將需要放置天線以滿足容量或服務需求的地點。我們尋求為新的塔樓結構尋找有吸引力的地點，並完成必要的施工前程序，以確保在我們的租賃努力的同時確保該地點的安全。一般來説，我們至少會有

每個新建的塔樓結構在完工當天都會簽署一份租户租約，預計其中一些會有多個租户。

國際塔樓增長。與美國相比，我們的大多數國際市場通常擁有不太成熟的無線網絡，有線基礎設施有限，無線數據普及率較低。因此，我們在這些市場的增長主要是由(1)無線服務提供商尋求提高其網絡的質量和覆蓋範圍，(2)消費者移動數據流量的增加，如媒體流、移動應用程序和遊戲、網頁瀏覽和電子郵件，以及(3)增量頻譜拍賣以及增量語音和數據網絡部署推動的。 

拓展國際市場。我們相信，通過將我們的場地租賃服務擴展到我們認為擁有高速增長的無線行業和相對穩定的政治和監管環境的選定國際市場，我們可以創造大量價值。我們在確定國際擴張的市場時會考慮各種因素，包括：

o國家分析-我們考慮國家的經濟和政治穩定，以及國家的總體商業、法律和監管環境是否有利於我們業務的可持續性和增長。

o市場潛力-我們分析對無線服務的預期需求，以及一個國家是否有多個積極尋求投資部署語音和數據網絡的無線服務提供商，以及已經發生或預計發生的頻譜拍賣。

o風險調整後的回報標準-我們考慮在一個國家購買或建造塔樓並提供我們的管理和租賃服務是否符合我們的回報標準。作為這項分析的一部分，我們考慮了進入國際市場的風險(例如，外幣匯率和通脹、房地產、許可和税收風險的影響)，以及我們的擴張如何滿足我們對該地區和我們業務的長期戰略和財務目標。

利用我們的本地業務與主要無線服務提供商建立牢固的關係。鑑於鐵塔作為特定位置通信設施的性質，我們相信我們所做的幾乎所有事情都是在當地做得最好的。因此，我們擁有一個廣泛的領域組織，使我們能夠發展和利用我們在每個當地市場的經驗、專業知識和關係，這反過來又加強了我們的客户關係。我們尋求在國際上覆制這種運營模式。由於我們在當地市場的存在，我們相信我們處於有利地位，能夠有機地發展我們的場地租賃業務，並在我們的市場中捕捉新的塔樓建造機會，並在我們的市場中確定和參與場地開發項目。

控制我們的基礎土地頭寸。我們認為，強大的土地租賃業務的一個主要組成部分是控制基礎土地頭寸的能力。因此，我們已經獲得了我們塔樓結構所在土地的永久地役權、長期租約或其他財產權益，並打算以商業合理的價格繼續這樣做。我們相信，這些永久地役權、長期租賃和其他物業權益將增加我們的利潤率，改善我們的運營現金流，並將我們未來物業權益租金上漲的風險降至最低。截至2022年12月31日，我們大約70%的塔樓結構位於我們擁有或控制了20多年的土地上，根據我們的土地租約和其他財產權益(包括我們控制的續期選擇權)的平均剩餘壽命為36年。截至2022年12月31日，我們大約10.1%的塔樓結構的土地租約或其他財產權益將在未來10年到期。

探索不斷髮展的技術和輔助服務領域的機遇。除了我們傳統的塔臺相關服務外，我們還繼續探索輔助服務和不斷髮展的技術，我們相信這些服務和技術將使我們能夠利用我們現有的資產、能力以及與無線服務提供商和其他公司的關係，在不斷增長的通信生態系統中擴大SBA的業務，從而創造額外的價值。這包括支持使用蜂窩和Wi-Fi技術的邊緣數據中心和專用網絡。例如，我們正在探索參與邊緣計算基礎設施的方法，以支持現有和未來客户日益增長的需求，即將計算能力部署到離最終用户更近的位置，例如位於我們塔樓底部的區域數據中心和較小的本地數據中心。SBA擁有三個地區性數據中心和多個基於塔式的數據中心，以支持此計劃。關於開放接入網絡，SBA與房地產開發商合作，部署可在社區各種公共區域和居民便利設施中訪問的網絡。我們還與運營商和高流量的消費者零售商合作，開發將數據卸載到無線網絡的系統。此外，我們正在探索利用塔式資產和基礎設施提供能源即服務的機會，包括通過部署現場電池備份系統和太陽能解決方案。

行業發展動態

我們認為，不斷增長的無線數據流量將要求無線服務提供商繼續增加其網絡的容量，我們認為，持續的容量增加將要求我們的客户在新的地點和

在現有地點添加新設備。我們預計，由於以下趨勢，無線通信行業將繼續增長：

由於採用了帶寬密集型無線數據應用，例如高清流媒體、銀行、遊戲、社交網絡、增強型網絡瀏覽和機器對機器應用，消費者對無線連接的需求不斷增加。根據愛立信在2022年11月發佈的一份報告，到2022年底，全球移動數據總流量估計將達到每月約90艾字節，預計到2028年將增長近3.6倍，達到每月324艾字節。

隨着運營商繼續部署新頻段和優化目前服務的頻段，頻譜開發的速度預計將保持動態，我們預計這兩項活動都將要求運營商在新地點安裝設備，並在現有地點增加新設備。例如，最近和未來的頻譜拍賣，如美國的C-Band拍賣、拍賣108和拍賣110，預計將在未來幾年繼續推動增長。此外，5G無線技術的繼續部署預計將增加現有地點的設備安裝。

消費者在終止或更改服務時將網絡質量列為一個關鍵因素。為了保持競爭力和降低用户流失率，無線運營商對其無線網絡進行了大量資本投資，以提高服務質量和擴大覆蓋範圍。我們預計無線運營商將繼續投入資金，以實現產品差異化。

我們相信，全球無線產業將繼續增長，資本充足，競爭激烈，並專注於高質量和先進的服務。因此，我們預計我們將看到客户對塔樓空間的多年額外需求趨勢，我們相信這將轉化為我們的租賃穩步增長。

我們的業務

場地租賃服務

我們的主要業務是根據美國、南美、中美洲、加拿大、南非、菲律賓和坦桑尼亞的長期租賃合同，將我們多租户塔樓上的天線空間租賃給各種無線服務提供商。我們的網站租賃收入主要來自無線服務提供商租户。無線服務提供商與我們簽訂租户租約，每一份租約都與租賃或使用單個站點的空間有關。我們的場地租賃業務幾乎創造了我們所有部門的總營業利潤，佔過去三個會計年度我們部門總營業利潤的96.2%或更多。我們的場地租賃業務分為兩個可報告的部門，國內場地租賃和國際場地租賃。

國內場地租賃

截至2022年12月31日，我們在美國及其領土擁有17,416個地點。在截至2022年12月31日的一年中，我們從這些網站獲得的網站租賃收入佔總收入的76.1%。我們的國內網站租賃收入主要來自T-Mobile、AT&T Wireless、Verizon Wireless和Dish Wireless。在美國，我們的租户的初始租期一般為五年至十年，並可由租户選擇多次續訂。這些租約通常包含特定的年度租金自動扶梯，包括續約選擇期。我們在美國的土地租約和其他物業權益的初始期限一般為五年或更長時間，有多個續約期，可由我們選擇，並規定特定的年度租金自動扶梯。截至2022年12月31日，按塔樓數量計算，美國沒有任何州或地區佔我們總塔樓投資組合的10%以上，在截至2022年12月31日的一年中，美國沒有任何州或地區佔我們總收入的10%以上。

國際場地租賃

我們目前在南美、中美洲、加拿大、南非、菲律賓和坦桑尼亞的15個國際市場擁有和運營塔樓。截至2022年12月31日，我們在國際市場擁有21,895個站點，其中約30%的塔樓位於巴西，沒有其他國際市場(每個國家被視為一個市場)佔我們塔樓總數的5%以上。我們在國際市場的業務主要是場地租賃業務，我們將繼續專注於通過收購和開發塔樓以及有機增長來發展我們的國際場地租賃業務。

我們從我們運營的15個國家和地區的所有主要運營商那裏獲得國際場地租賃收入。在我們的國際市場，我們的租户租賃要麼是按塔樓場地單獨租賃的，要麼是受總租賃協議管轄的，總租賃協議規定了將管轄場地使用條款的重大條款和條件。我們的租户的初始租期一般為五年至15年，租户可選擇多次續期。我們的租户租賃或(1)包含

具體的年租金自動扶梯，(2)根據通脹指數每年遞增，或(3)使用固定和通脹調整自動扶梯的組合遞增。此外，我們的國際場地租賃可能包括直通費，如與土地租賃和其他財產權益、公用事業和燃料相關的租金。

在我們的國際市場上，土地租約和其他物業權益的初始期限一般為五年或更長時間，並有多個續期期限，我們可以選擇。我們的土地契約通常是(1)包含特定的年度租金自動扶梯，或(2)根據通脹指數每年遞增。

在厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、尼加拉瓜和巴拿馬，我們所有來自新建築活動的收入、支出和資本支出都以美元計價。具體地説，我們的大部分土地租賃和其他財產權益、租户租賃和與塔樓相關的費用都是以美元支付的。在我們的中美洲市場，我們的當地貨幣義務主要限於(1)許可證和其他當地費用，(2)公用事業和(3)税收。在巴西、加拿大、智利、南非和菲律賓，我們所有的收入、支出和資本支出，包括租户租賃、土地租賃和其他財產權益，以及其他與塔樓相關的支出，都以當地貨幣計價。在阿根廷、哥倫比亞、哥斯達黎加、祕魯和坦桑尼亞，我們的收入、支出和資本支出，包括租户租賃、土地租賃和其他財產權益，以及其他與塔樓相關的支出，都是以當地貨幣和美元混合計價的。

網站開發服務

我們的網站開發業務僅在美國進行，是對我們網站租賃業務的補充，使我們能夠與產生我們幾乎所有網站租賃收入的無線服務提供商保持密切聯繫，並獲取我們網站租賃活動產生的輔助收入，例如在我們的塔臺位置安裝天線和設備。網站開發服務收入主要來自向無線服務提供商提供全方位的端到端服務，或向無線服務提供商提供開發或項目管理服務的公司。我們的服務包括：(1)網絡預設計；(2)現場審計；(3)確定現有基礎設施上的發射塔和天線的潛在位置；(4)支持位置租賃；(5)協助獲得分區批准和許可；(6)發射塔和相關場地建設；(7)天線安裝；以及(8)無線電設備安裝、調試和維護。我們通過地區、市場和項目辦事處在我們的塔樓和其他人擁有的塔樓提供現場開發服務。這些市場辦事處負責所有場地開發業務。

顧客

我們的網站租賃和網站開發收入依賴於相對較少的客户。以下客户至少佔我們過去三年總收入的10%：

除了四大無線運營商(T-Mobile、AT&T Wireless、Verizon Wireless和Dish Wireless)外，我們還向許多客户提供服務或租賃空間，包括：

銷售和市場營銷

我們的銷售和營銷目標是：

利用現有的關係並與無線服務提供商發展新的關係，將天線空間出租給我們擁有的塔樓或託管物業，並銷售相關服務，使我們能夠發展我們的場地租賃業務；以及

成功競標並贏得那些將有助於我們的運營利潤率和/或為我們的場地租賃業務提供財務或戰略利益的場地開發服務合同。

我們在全公司的基礎上進行銷售，涉及到我們的許多員工。我們擁有一支敬業的銷售隊伍，並輔之以我們的執行管理團隊成員。我們敬業的銷售人員在地區和我們的公司辦公室工作。我們還依賴副總裁、董事和其他運營人員來銷售我們的服務並培養客户關係。我們的戰略是按地理區域或將銷售工作委託給與客户關係最好的員工。大多數無線服務提供商都有全國性的公司總部，並設有地區和本地辦事處。我們認為，無線服務提供商根據其公司總部的意見，在地區和地方層面上做出網站開發和網站租賃服務的大部分決策。我們的銷售代表在適當的情況下與地區和地方以及國家層面的無線服務提供商代表合作。我們銷售人員的薪酬在很大程度上取決於基於激勵的目標和衡量標準。

競爭

國內場地租賃-在美國，我們場地租賃活動的主要競爭對手是(1)大型獨立鐵塔公司，包括美國鐵塔公司和皇冠城堡國際公司；(2)一些地區獨立鐵塔業主；(3)擁有和運營自己的鐵塔並將天線空間出租給或未來可能決定出租給其他供應商的無線服務提供商；以及(4)替代設施的所有者和運營商，如屋頂、室外和室內分佈式天線系統(“DAS”)網絡、廣告牌、電線杆和輸電鐵塔。

國際場地租賃-在國際上，我們的競爭對手包括擁有和運營自己的鐵塔網絡的無線服務提供商，大型跨國、國家和地區獨立鐵塔公司，以及替代設施，如屋頂、室外和室內網絡、廣告牌、電線杆和輸電鐵塔。

我們認為，塔樓的位置和容量、服務質量、地理市場內的密度以及價格歷來都是並將繼續是影響國內和國際場地租賃業務的最重要的競爭因素。

場地開發-土地開發業務競爭激烈，對價格敏感。我們相信，我們在美國網站開發業務中的大多數競爭對手都在當地和市場區域內運營，而一些公司則在全國範圍內提供服務。該市場包括來自不同細分市場的參與者，提供單獨的競爭服務或競爭服務的組合。競爭對手包括場地開發公司、分區顧問公司、房地產公司、無線建築公司、塔樓業主、通過多個分包商提供端到端場地開發服務的電信設備供應商，以及無線服務提供商的內部員工。我們認為，供應商根據一系列標準來決定網站開發服務，包括公司經驗、價格、業績記錄、當地聲譽、地理覆蓋範圍和完成項目的時間。

人力資本

我們的公司辦公室位於佛羅裏達州博卡拉頓。我們還在國際、地區和本地辦事處設有員工。我們認為我們的員工關係很好。截至2022年12月31日，我們擁有1834名員工，其中625人駐紮在美國及其領土以外。

多樣性、公平性和包容性。我們承認並讚賞員工對公司、客户和我們所服務的社區的成功所產生的影響。我們感到自豪的是，我們促進了一個包容的環境，慶祝和鼓勵各種形式的多樣性。我們也珍視所有為國家服務的人，併為在退伍軍人及其家人退伍時支持他們而自豪。截至2022年12月31日，女性佔我們全球勞動力的41%，佔我們被認定為少數族裔的美國員工的41%。

人才管理。我們認識到吸引、發展、吸引和留住我們的人才的價值。我們通過提供資源和機會來發展員工的技能和專業知識，從而投資於員工的職業成長和發展。 我們認為，思想和經驗的多樣性是小企業管理局長期成功的關鍵因素。因此，我們致力於通過戰略性地招聘和留住不同的候選人來建立未來商業領袖的渠道。

員工幸福感。員工的幸福感是我們文化、員工敬業度和工作效率的關鍵要素。我們的全球薪酬和福利戰略提供了專注於整體福祉的計劃和資源。我們提供具有競爭力的整體獎勵方案，其中包括基於市場的薪酬、基於績效的年度獎勵、醫療保健和退休福利、假期和帶薪假期以及學費補助。

健康與安全. 在SBA，為員工提供安全健康的工作環境是最重要的。自公司成立以來，我們登塔者的安全一直是公司的重點。2013年，我們開設了內部設施“Tower U”，該設施提供嚴格的多天安全認證計劃，這是我們僱用的攀巖者所必需的。我們感到自豪的是，2022年我們在美國的平均缺勤事故率(因工作場所事故而休假的天數)低於2021年勞工局的基準。

監管和環境事務

聯邦法規。在美國，在截至2022年12月31日的一年中，佔我們場地租賃總收入的76.1%，聯邦通信委員會(FCC)和聯邦航空管理局(FAA)都對塔樓進行了監管。聯邦航空局的許多要求都在FCC法規中實施。這些規定管理塔樓的建造、照明和噴漆或其他標記，以及與塔樓有關的維護、檢查和記錄保存，並根據特定塔樓的特點，可能要求在建造、更改或使用塔樓之前事先批准和註冊塔樓。無線通信設備以及在鐵塔上運行的無線電或電視臺天線是單獨管理的，可能需要獨立的客户許可，具體取決於所使用的特定頻率或頻段。此外，任何申請FCC塔樓結構註冊的人(通過FCC的天線結構註冊系統)必須證明，根據1988年的《反藥物濫用法》，申請人及其負責人都不會因為持有或分銷受控物質而被判有罪而被剝奪聯邦福利。新的塔樓建設還需要獲得州或地方管理當局的批准，符合國家環境政策法案(NEPA)，符合國家歷史保護法案(NHPA)，符合瀕危物種法案(ESA)，並可能需要通知FAA並向FCC註冊。

根據修訂後的1934年《通信法》的要求，聯邦通信委員會與聯邦航空局共同制定了標準，以審議涉及新塔或改裝塔的提案。這些標準要求聯邦通信委員會和聯邦航空局考慮擬建塔樓的高度，塔樓與現有天然或人造障礙物的關係，以及塔樓與跑道和機場的距離。在一定高度以上建造或修改現有塔樓的提案必須經過聯邦航空局的審查，以確保該結構不會對空中航行構成危險。美國聯邦航空局可在符合規定的照明和/或塗裝要求的情況下發布無害化決定。符合一定高度和位置標準的塔樓也必須在FCC註冊。需要聯邦航空局批准的塔樓在聯邦航空局批准之前不會在FCC註冊。在註冊時，FCC還可能需要特殊的照明和/或油漆。無線通信塔的所有者可能有義務維護油漆和照明或其他標記，以符合FAA和FCC的規定。在這些塔樓上運營的塔樓所有者和FCC頻譜許可證持有者也有責任監控任何照明系統，並在任何照明中斷或故障時通知聯邦航空局。

塔樓的所有者和運營者可能會受到環境法律的約束，因此必須遵守這些法律，包括《國家環境政策法》、《國家健康政策法》和《歐空局》。根據《國家環境政策法》等法規，任何在鐵塔上獲得許可的無線電設施都要接受環境審查，這些法規要求聯邦機構在某些情況下評估其決定對環境的影響。聯邦通信委員會已經發布了實施《國家環境政策法》的規定。這些規定規定，申請者有責任在建造或改建鐵塔之前，以及在從鐵塔開始某些無線通信或電臺或電視臺的運營之前，調查其運營對環境的潛在影響，並在環境評估中披露任何對環境的潛在重大影響。如果FCC根據FCC制定的標準確定擬議的結構或操作將對環境產生重大影響，FCC將被要求準備一份環境影響聲明，該聲明將徵求公眾意見。這一過程可能會大大推遲特定塔樓的註冊。

我們一般會就客户未能遵守適用於塔樓業主或經營者的有關建造、改裝或放置塔樓的法律及法規合規要求，向客户作出賠償。不遵守適用的要求可能會導致民事處罰。

1996年的《電信法》修訂了1934年的《通信法》，保留了州和地方分區當局對塔樓的建造、改造和放置的管轄權。然而，該法律限制了地方分區當局，禁止任何歧視不同個人無線服務提供商的行為，或完全禁止建造、改造或放置無線電通信塔。最後，1996年的《電信法》和聯邦通信委員會實施該法案的規則要求聯邦政府幫助無線通信服務的許可證持有人進入其設施在聯邦財產上的首選地點。這可能需要聯邦機構和部門直接與許可證持有人合作，使聯邦財產可用於塔樓設施。

鐵塔運營商還必須考慮到某些無線電頻率(“RF”)排放法規，這些法規規定了各種程序和操作要求。經營無線通訊及電臺或電視的若干建議

FCC還對塔樓結構中的站點進行審查，以確保遵守與人體暴露在射頻輻射中有關的要求。

環境法規。作為房地產的所有者和經營者，我們受某些環境法律的約束，這些法律規定我們對現場或非現場污染以及相關的人身傷害或財產損失的清理負有嚴格的連帶責任。我們還受到某些環境法律的約束，這些法律管理着塔樓的佈置，並可能要求進行施工前的環境研究。我們對環境影響的篩選包括評估我們的塔址位置(1)可能位於荒野地區或野生動物保護區，(2)可能影響受威脅和瀕危物種或它們的棲息地(ESA)，(3)可能影響列入國家歷史名勝名錄(NRHP)或印度宗教和文化遺址的財產，(4)可能影響世界遺產地和IUCN I-IV類保護區的財產，(5)將位於氾濫平原且設施設備不會放置於洪泛平原基準洪水高程之上至少一英尺的情況；(6)建造將涉及地表特徵重大變化(例如濕地、引水、地面擾動、森林砍伐)的情況；(7)塔樓高度超過450英尺時可能會影響候鳥的情況；(8)住宅地區涉及高強度照明、或導致射頻輻射超過FCC規定的界限的情況；(9)根據我們國際市場的法律或最佳做法，可能會有類似的考慮。當塔址受到任何所列類別的影響時，我們會立即完成環境評估，並獲得相應監管機構的批准, 這可以包括減輕場地建設或運營的影響的步驟。我們的區域現場經理通常每年都會檢查我們的塔樓現場，並報告是否存在新的鳥巢。這確保我們最大限度地減少我們的影響，並在我們資產的運營期間保持環境合規。

我們相信，我們基本上遵守了任何適用的環境法律，並且我們不承擔任何重大責任。遵守現有或未來環境法律的這些成本以及與之相關的責任可能對我們的前景、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

州和地方法規。大多數州對房地產收購、租賃活動和建築活動的某些方面進行管理。如有需要，我們會透過持牌房地產經紀代理(可能是我們的僱員或受僱為獨立承包商)進行網站開發服務業務的地盤收購部分，並透過持牌承包商(可能是我們的僱員或獨立承包商)進行我們網站開發服務的建築部分。地方性法規包括城市和其他地方性法規、分區限制和社區開發商強加的限制性契約。這些法規在不同的司法管轄區有很大的不同，但通常要求鐵塔所有者在建造鐵塔之前獲得當地官員或社區標準組織或某些其他實體的批准，並建立關於鐵塔維護和拆除的法規。FCC規則為州和地方當局設定了假定合理的時間段，以對設施並置或部署設施(如塔樓)的申請採取行動。此外，許多地方分區當局要求塔樓所有者提交保證金或現金抵押品，以確保他們的拆除義務。由於塔樓的高度和能見度，地方分區當局通常不接受在其社區建造新的塔樓，在某些情況下，還制定了暫停令。然而，在2018年8月，FCC發佈了一項宣告性裁決，聲明事實暫停部署電信設施違反了《通信法》。聯邦上訴法院確認了聯邦通信委員會的這一裁決。

國際規則。美國及其地區以外的監管制度因國家和地區而異；然而，這些法規通常要求鐵塔所有者和/或許可證持有人在建造或修改鐵塔或向現有鐵塔添加新天線之前，必須獲得當地官員或政府機構的批准。此外，一些法規還包括有關油漆、照明和維護的持續義務。我們的國際業務也可能受到某些地區的外國土地所有權的限制。根據我們到目前為止的經驗，這些制度與美國的制度相似，但並不比美國的制度更嚴格、更繁重或更全面。不遵守這些規定可能會導致罰款或解體令。我們的國際業務還受到有關員工關係和其他職業健康和安全事項的各種法規和指導方針的約束。隨着我們將業務擴展到更多的國際地理區域，我們將受到這些司法管轄區的監管。

提供報告和其他信息

SBA通信公司於1997年3月在佛羅裏達州註冊成立，是一家出於聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(“REIT”)。我們的公司網站是Www.sbasite.com。在我們以電子方式向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交或向美國證券交易委員會(“委員會”)提交或提交這些材料後，我們在合理可行的範圍內，儘快在我們的網站上“投資者-美國證券交易委員會備案文件”項下免費提供我們的10-K年度報告、10-Q季度報告、8-K當前報告、附表14A的委託書以及根據1934年美國證券交易法(SEC)第13(A)或15(D)節(“交易法”)提交或提供的材料的修正案。

第1A項。風險影響因素

與我們的業務相關的風險

如果我們的無線服務提供商客户在很大程度上合併他們的業務，我們未來的經營業績、償還債務的能力和股票價格可能會受到不利影響。

我們的國內和國際無線服務提供商已經並可能繼續受到競爭壓力、頻譜限制、根據不斷髮展的技術建設國家網絡所需的鉅額資本支出以及試圖限制電信基礎設施在市場內足跡的政府政策的影響。我們的無線服務提供商客户之間的重大整合已經導致，預計將繼續導致我們的客户無法續訂現有的塔樓空間租約，原因是覆蓋範圍重疊、附近位置重疊，或者由於他們現有的網絡和擴展計劃可能重疊或非常相似而總體上減少了未來的資本支出。

從歷史上看，國內三大無線服務提供商T-Mobile、AT&T Wireless和Verizon Wireless都是通過收購其他無線服務提供商實現增長的。因此，合併後的公司對其網絡的重複部分進行了合理化，或者網絡已經停產。在2020年，T-Mobile和Sprint的合併完成，我們開始經歷由於這次合併而導致的某些租約的不續簽(“流失”)。我們目前預計，到2028年，這一流失將代表1.4億至1.9億美元的現金網站租賃收入。總流失率估計包括重疊和相鄰的Sprint租賃。我們預計在這段時間內每年的人員流失量不會是一致的，因為人員流失的時間將取決於終止權以及承運人的需求。

在國際上，巴西的OI S.A.(“OI”)和我們在中美洲的一些無線服務提供商最近利用整合來應對財務或其他競爭壓力。例如，在巴西，Oi的重組於2022年12月基本完成，導致Oi的所有無線資產出售給巴西的其他三家電信供應商：Telefonica、Claro和Tim。我們預計這筆交易將帶來2300萬至3300萬美元的流失(包括我們最近從Grupo TorreSur收購的網站的流失)。雖然我們與Oi的租約的當前期限平均還有六年，但我們預計與這些租約相關的流失可能會早於當前期限結束日期，具體取決於與每一家航空公司的談判。

如果我們的國內或國際無線服務提供商客户繼續整合，這些整合可能會顯著影響我們的塔樓租約未續簽的數量，或者我們的無線服務提供商客户為擴展其網絡而需要的新租約數量，這可能會對我們未來的運營業績產生實質性的不利影響。

我們的大部分收入依賴於相對較少的客户，任何重要客户的流失、整合或財務不穩定可能會大幅減少我們的收入，並對我們的財務狀況產生不利影響。

我們很大一部分收入來自一小部分客户。因此，場地租賃需求的減少、未來網絡資本支出或運營費用的減少，或由於破產、與我們的其他客户合併或其他原因導致我們任何最大客户的損失，都可能大幅減少我們的收入，並對我們的增長產生不利影響。

我們通過大量的場地租賃和場地開發合同獲得收入。在美國和我們的國際市場，每份場地租賃合同涉及單個塔樓的空間租賃，最初的租期一般為5年至15年，租户可以選擇多次續期。然而，如果我們的任何重要場地租賃客户遇到財務困難，大幅減少他們的資本支出，或減少他們對我們場地上租賃的塔樓空間的依賴，並且無法與我們續簽租約，我們的收入、未來收入增長和運營業績將受到不利影響。此外，我們在國際市場的許多租户都是全球電信公司的子公司。這些子公司可能沒有其母實體的明確或默示的財務支持，這可能會影響它們的信譽。

我們的站點開發客户在逐個項目的基礎上與我們接觸，客户通常可以在任何時候終止任務，而不會受到懲罰。此外，客户對站點開發服務的需求可能會降低，我們可能無法成功地與新客户建立關係。此外，我們現有的客户可能不會繼續與我們接洽其他項目。

雖然美國無線服務提供商市場最近已經減少到三家全國性的無線服務提供商，AT&T Wireless、T-Mobile和Verizon Wireless，但我們和大多數行業人士預計，一旦DISH Wireless成功地建立起其全國網絡，全國性無線服務提供商的數量將再次增加到四家。如果DISH無線無法

要想成功地擴建其無線網絡，或者一旦其網絡建成就無法成功地爭奪客户，那麼我們對三家美國無線服務提供商的財務和運營增長的依賴將會加劇。

以下是重要客户(在過去三年中的任何一年中至少佔收入的10%)的列表，以及在指定時間段內來自這些客户的總收入的百分比：

我們還在每個財務報告部門的收入方面有客户集中度：

(1)金額反映了將Oi的無線資產出售給Telefonica、Claro和Tim。

我們的浮動利率債務和再融資義務使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務顯著增加。

根據吾等信貸協議的條款，吾等就循環信貸安排下產生的債務及定期貸款支付的利率，根據基準利率或參考LIBOR利率的歐洲美元利率的固定保證金而有所不同。截至2022年12月31日，這筆債務約為30億美元，佔我們總債務的23.3%。因此，我們面臨利率風險。利率，包括LIBOR和SOFR，都會定期波動，因此未來可能會增加。如果利率上升，我們對浮動利率債務的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收益和現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。由於美國經濟面臨的通脹壓力和政府抗擊通脹的行動，利率在過去12個月裏大幅上升，2023年利率可能會上升，而且可能會繼續上升，這可能會增加我們的浮動利率債務的利息支出，並減少我們的淨收入。此外，利率上升可能導致我們目前的固定利率債務在再融資時產生更高的利息支出。

儘管我們不時使用利率互換來降低我們的利率風險，但我們可能不會就我們所有的浮動利率債務維持利率互換，我們達成的任何掉期可能無法完全緩解我們的利率風險。此外，如果衍生工具的交易對手未能滿足或履行該工具的條款，我們對衍生工具的使用的增加會增加我們對交易對手信用風險的風險。截至2022年12月31日，我們對2018年定期貸款的一部分進行了利率互換，這部分貸款的名義價值固定為19.5億美元，利息為一個月倫敦銀行同業拆借利率加175個基點，固定利率為1.874%。

我們的負債水平很高，這可能會對我們的業務產生不利影響，或者限制我們利用商業、戰略或融資機會的能力。

如下所示，我們已經並將繼續揹負大量債務。下表列出了我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的債務本金總額和股東赤字：

我們龐大的負債水平增加了我們可能無法產生足夠的現金來支付債務的本金、利息或其他金額的可能性。受我們現有債務的某些限制，我們和我們的子公司未來還可能產生重大的額外債務，這可能會增加我們的總槓桿率。

由於我們的負債，(1)對我們現金資源的需求可能增加，(2)我們受到限制性契約的進一步限制，這些契約進一步限制了我們的財務和運營靈活性，以及(3)我們可能基於某些考慮因素，包括市場利率、我們的相對槓桿和我們的戰略計劃，選擇對我們的債務施加自我限制。例如，由於我們的鉅額債務以及信貸市場和美國經濟中出現的不確定性：

•我們可能更容易受到普遍不利的經濟和行業狀況的影響；

•如果利率上升，我們可能不得不在再融資時支付更高的利率，或者為我們的浮動利率債務支付更高的利率，從而減少我們的現金流；

•我們可能會發現更難獲得額外的融資，以資助未來的營運資本、資本支出和其他符合我們最佳長期利益的一般公司需求；

•我們可能被要求將運營現金流的很大一部分用於支付債務的本金和利息，從而減少了可用於其他投資的現金流，包括股票回購、塔樓收購和新建資本支出，或滿足我們的REIT分配要求；

•我們在規劃或應對業務或行業中的變化方面的靈活性可能有限；

•與其他槓桿率較低的行業公司相比，我們可能處於競爭劣勢；以及

•我們可能被要求出售債務或股權證券，或出售我們的一些核心資產，可能是以不利的條款，以履行付款義務。

如果我們的無線服務提供商客户無法獲得足夠的資本，或者基於此類資本的經濟成本或其他原因不願投資於他們的基礎設施或頻譜，這可能會降低我們滿足增長預期的能力。

每個無線服務提供商都必須擁有大量的資本資源和能力，以便在其無線網絡中部署新的頻譜，包括頻譜許可證。例如，Dish Wireless表示，預計其5G網絡部署的資本支出總額約為100億美元。無線服務提供商維持或增加資本支出的能力和意願可能會受到宏觀經濟狀況的不利影響，例如利率和通脹的上升，以及政府為打擊通脹而採取的措施的影響。較高的利率增加了可用資本的經濟成本，並可能使無線服務提供商獲得投資資本的條件變得不那麼有利。如果我們的部分或全部無線服務提供商客户或潛在客户無法獲得足夠的資本，或根據此類資本的經濟成本不願投資於其網絡擴展，這可能會對我們的收入增長產生不利影響。無線資本支出還可能受到運營商關於債務水平、股息、自由現金流目標和各種其他因素的決策的不利影響。

LIBOR的終止可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)一直是最近改革提案的主題。洲際交易所基準管理有限公司(“IBA”)於2021年12月31日停止發佈1周及2個月期限的美元LIBOR，並打算於2023年6月30日停止發佈所有其他期限。這些改革導致了紐約聯邦儲備銀行ARRC工作組的成立，該工作組提議用有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代美元LIBOR，SOFR是根據與美聯儲簽訂的回購協議計算的，這些回購協議完全由美國國債擔保。這一替代利率，或類似SOFR的利率，將用於計算我們根據我們的信用協議支付的可變利率債務的利率和/或付款，該協議將在2023年後到期。任何新的利率可能會導致利率和/或付款高於、低於、或隨着時間的推移與本應適用於我們義務的利率和/或付款無關，如果

Libor是以目前的形式提供的。因此，任何此類事件的潛在長期影響都是不確定的，但我們的資本成本、財務業績、現金流和運營業績可能會受到不利影響。

由於從倫敦銀行同業拆借利率過渡到另一種參考利率，我們的利率支出可能會增加。雖然我們已修訂我們的循環信貸安排，以提供與以替代基準利率取代LIBOR有關的機制，但我們仍不清楚替代基準利率將在多大程度上與LIBOR一樣可預測，或該等利率是否會比LIBOR更昂貴或波動性更大。因此，在LIBOR終止後，我們的浮動利率債務的利率可能高於如果LIBOR以當前形式提供給我們的債務所適用的利率。

此外，由於LIBOR的終止，我們的利率掉期利率可能不完全符合我們的信貸協議下使用的任何新的備用利率。此外，如果我們的信用協議使用的利率與我們利率互換的備用利率完全不同，我們可能需要解除我們的互換協議並簽訂新的互換協議，這將導致我們在現有互換協議上產生破壞成本，我們將需要向互換協議提供商支付這些成本，這些成本可能會很大。如果我們的利率掉期下的備用LIBOR利率與我們的信貸協議下的備用LIBOR利率不同，但我們仍未履行我們的掉期協議，我們的利率掉期將至少部分作為對衝無效，並可能要求我們通過我們的損益表按市價計價利率掉期的無效部分，儘管FASB已表示，如果掉期協議的一部分由於備用利率不同於掉期協議下的LIBOR備用利率而變得無效，預計它將在終止LIBOR開始時暫時免除掉期協議的無效部分。然而，如果在我們的掉期協議和信貸協議仍未完成並使用不同的利率時，這一暫時的減免應該結束，這可能會對我們的損益表產生不利影響。

塔樓行業日益激烈的競爭可能會造成定價壓力或導致不續訂，這可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們的行業競爭激烈，我們的無線服務提供商客户有時會有租用天線空間的替代方案。我們認為，塔樓的位置和容量、服務質量、地理市場的密度以及價格歷來是並將繼續是影響場地租賃業務的最重要的競爭因素。然而，來自競爭對手對塔樓租户的競爭性定價壓力可能會對我們的租賃率產生重大不利影響，或導致現有租約無法續簽。此外，定價壓力可能會導致國內和國際上更普遍的網絡共享，這可能會減少對我們塔樓空間的需求，或者導致現有租賃的不續簽。此外，塔樓數量的增加(1)可能會使客户能夠將他們的天線遷移到其他塔樓，如果他們確定存在更合適、更高效或更經濟的位置，這可能導致不續簽現有租約，或(2)可能對我們簽訂新客户租約的能力產生不利影響。如果競爭對手在我們現有的塔樓附近建造塔樓，這種影響可能會加劇。這些因素中的任何一個都可能對我們的增長率和未來的運營產生實質性的不利影響。

在場地租賃業務方面，我們的競爭對手是：

•擁有和運營自己的發射塔並將天線空間出租給或未來可能決定出租給其他提供商的無線服務提供商；

•國家和地區的塔樓公司可能比我們大得多，擁有更多的財務資源；

•進入國際市場的時間比我們長的國際塔樓公司；以及

•替代設施，如屋頂、室外和室內DAS網絡、廣告牌和輸電塔。

我們行業的網站開發領域也競爭激烈。有許多大大小小的公司提供我們網站開發業務提供的一項或多項服務。由於這場競爭，這一細分市場的利潤率可能會受到壓力。我們的許多競爭對手的管理費用較低，因此可能能夠以我們認為無利可圖的價格提供服務。如果這一部門的利潤率下降，我們的綜合收入和網站開發部門的運營利潤可能會受到不利影響。

日益激烈的競爭可能會對我們長期發展通信網站產品組合的能力產生負面影響。

我們打算通過收購和新的建設，在國內和國際上繼續擴大我們的塔樓產品組合。我們實現增長目標的能力在很大程度上取決於我們建造或收購符合我們投資要求的現有塔樓的能力。傳統上，我們的收購戰略側重於從規模較小的塔樓公司、獨立塔樓開發商和無線服務提供商手中收購塔樓。然而，由於塔樓行業的整合，這類中型塔樓交易的可用數量減少了，收購現有塔樓的競爭也更加激烈。收購競爭加劇可能會導致我們的收購機會減少，收購價格上升，談判和

完成收購此類塔樓的協議。此外，就收購塔樓的機會而言，我們的一些競爭對手和財務贊助商比我們大得多，擁有更多的財務資源。最後，監管國內和國際競爭的法律可能會限制我們獲得某些投資組合的能力。由於這些風險，收購這些塔樓的成本可能高於我們的預期，或者我們可能無法實現我們的年度和長期塔樓投資組合增長目標。如果我們不能成功應對這些挑戰，我們可能無法通過收購在長期內大幅增加我們的塔樓產品組合。

我們建造新鐵塔的能力取決於我們無線客户的需求和足夠資本的可獲得性來為建設提供資金，我們有能力為這類鐵塔選址並以商業合理的價格獲得有吸引力的地點，以及我們獲得必要的分區和許可的能力。當地法規，包括市政或地方條例、分區限制和社區開發商強加的限制性契約，差異很大，但通常要求天線塔和結構所有者在建造或修改塔或結構之前獲得當地官員或社區標準組織的批准。至於我們的國際新建築，我們的塔樓建設可能會因為當地的分區限制、法律之間的不一致或國際市場上建設的其他障礙而延遲或停止。由於這些風險，我們在國內和國際上完成新塔樓的時間可能會比預期的更長，建造這些塔樓的成本可能會高於我們的預期，或者我們可能無法在2023年按計劃增加那麼多的塔樓。如果我們不能像預期的那樣增加我們的新建築塔樓投資組合，可能會對我們實現財務目標的能力產生負面影響。

我們的國際業務受到經濟、政治和其他風險的影響，這些風險可能會對我們的收入或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們目前在發展中市場的業務運營，以及我們未來向任何其他國際市場的擴張，可能會導致不利的財務後果和運營問題，這些問題在美國是不常見的。在截至2022年12月31日的一年中，我們的國際業務產生的場地租賃收入約佔我們總收入的21.2%，我們預計我們的國際業務收入在未來將繼續增長。因此，我們的業務正在並將在未來受到與開展國際業務相關的風險的影響，包括：

•規定我們如何運營我們的塔樓和開展業務的法律法規，包括分區、維護和環境事務，以及與房地產所有權相關的法律；

•特定國家或地區政治或經濟條件的變化，包括通貨膨脹或貨幣貶值；

•影響電信基礎設施的法律，包括共享這類基礎設施；

•對收益或其他資金匯回徵税或以其他方式限制資本分配的法律和條例；

•現有或新的國內或國際税法的變化，新的或大幅增加的專門針對塔樓所有權和運營的市政費用，這些收費可能會追溯適用和強制執行，並可能對我們的運營利潤產生重大影響；

•徵收和政府規定限制外資所有權或要求歸還或剝離；

•影響塔式許可證、頻譜許可證和特許權的政府法規和限制，包括對使用或吊銷此類許可證、特許權或頻譜的額外限制，以及接受或維持此類許可證的額外條件；

•管理員工關係的法律和法規，包括職業健康和安全事項以及員工補償和福利事項；

•我們遵守反賄賂法律的能力和遵守這些法律的成本，例如《反海外腐敗法》和類似的當地反賄賂法律；

•法律或司法制度方面的不確定性，包括法律、條例和法令之間和內部的不一致之處，以及其司法適用情況，以及司法程序的拖延；

•某些市場基礎設施欠發達帶來的挑戰；

•難以招聘和留住訓練有素的人員；以及

•我們有能力在國際市場上為我們的塔場提供電力，這些市場在我們的塔場沒有可用的電網。

我們還面臨着在高通脹國家運營的風險，包括在我們的租賃包括固定自動扶梯的市場上，通貨膨脹率超過我們的固定自動扶梯百分比的風險，以及不利的經濟狀況可能會阻礙消費者需求的增長，從而減少客户對我們場地租賃服務的需求。截至2022年12月31日，我們國際市場上約14.3%的租户租賃包括固定自動扶梯。

匯率波動可能會對我們的運營結果產生負面影響。

我們在厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、尼加拉瓜和巴拿馬的業務主要以美元計價。在巴西、加拿大、智利、南非和菲律賓，我們所有的收入、支出和資本支出，包括

租户租賃、土地租賃和其他財產權益，以及其他與塔樓相關的費用都以當地貨幣計價。在阿根廷、哥倫比亞、哥斯達黎加、祕魯和坦桑尼亞，我們的收入、支出和資本支出，包括租户租賃、土地租賃和其他財產權益，以及其他與塔樓相關的支出，都是以當地貨幣和美元混合計價的。我們以外幣計價的收入和費用按平均匯率換算成美元，以計入我們的合併財務報表。

在截至2022年12月31日的一年中，約23.9%的場地租賃收入來自我們的國際業務，其中19.4%來自非美元貨幣，包括12.8%以巴西雷亞爾計價。近年來，我們的外幣與美元之間的匯率波動很大，未來可能還會繼續波動。例如，巴西雷亞爾歷史上一直受到大幅波動的影響，在比較截至2022年12月31日和2021年12月31日的幾年的平均匯率時，巴西雷亞爾升值了4.6%。這種波動已經影響，並可能在未來繼續影響我們報告的運營結果。

這些當地貨幣與美元之間的匯率變化將影響場地租賃收入、部門營業利潤、資產和/或負債的記錄水平。外幣匯率的波動也會影響我們為國際業務和擴張努力制定計劃、預測和預算的能力。

此外，我們與外國子公司簽訂了公司間貸款協議，可以借入美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，根據與我們的海外子公司重新計量的公司間貸款協議，未償還總額分別為15億美元和8.729億美元。根據ASC 830，我們重新計量以外幣計價的公司間貸款，餘額的相應變化記錄在我們的綜合經營報表中的其他收入(費用)淨額中，因為預期或計劃在可預見的未來進行結算。因此，如果美元對巴西雷亞爾或南非蘭特走強，我們的運營結果將受到不利影響。在截至2022年和2021年12月31日的年度中，由於匯率變化，我們在重新計量公司間貸款時分別錄得1290萬美元的税後收益和4430萬美元的虧損。在截至2022年12月31日的一年中，我們根據公司間貸款協議為7.682億美元提供了資金，並償還了1.228億美元。

無線服務需求的放緩可能會對我們未來的增長和收入產生實質性的不利影響。

我們預計，我們未來收入增長的很大一部分將來自我們的無線服務提供商客户在部署新頻譜或閒置頻譜方面的投資，包括Dish Wireless在美國擴建第四個全國性網絡。無線服務提供商通常會投資於他們的網絡，以滿足消費者對額外或更高質量服務的需求。潛在的經濟低迷時期或可自由支配收入的減少也可能減少消費者在額外或更高質量無線服務上的支出和需求。如果消費者大幅減少他們對無線服務的使用，或未能廣泛採用和使用新的無線技術及其產品和應用，我們的無線服務提供商客户可能會感受到他們服務的增長率或需求下降，從而減少他們對網絡的投資。

新頻譜的推出或新技術部署的延遲可能會對我們未來的增長和收入產生實質性的不利影響。

我們的增長能力取決於我們的無線服務提供商客户投資推出新頻譜或新技術的能力和意願。預計國內無線服務提供商未來的大部分資本投資將來自5G的推出。然而，包括3G和4G在內的先前頻譜的推出經常被推遲，這一頻譜的推出可能會遇到類似的中斷。例如，2022年1月，美國幾大無線運營商不得不暫時推遲部署新的無線設施，這些設施旨在促進其無線網絡向5G技術的演變，以迴應航空業的擔憂，即這些5G設施可能會干擾用於航空的設備，並可能阻礙航空安全。雖然這一問題已得到實質性解決，但新技術的部署已經並可能繼續導致意外問題，這些問題可能會增加成本或推遲新技術的部署。

聯邦通信委員會繼續拍賣新的頻段，包括C頻段、拍賣108和拍賣110。我們的客户一直是這些拍賣的主要贏家，預計他們將成為這些拍賣的主要獲勝者，並隨後在我們的投資組合中部署該頻譜，這將為我們提供收入增長機會。這些拍賣的任何延遲或失敗都可能對未來對我們的塔樓的需求產生負面影響。同樣，在這些拍賣之後，在清理或提供這一頻譜方面的任何延誤，都可能推遲對我們發射塔的相關需求。

新技術或網絡架構或客户業務模式的變化可能會減少對我們無線基礎設施的需求，或對我們的收入產生負面影響。

改進或更改無線網絡的效率、架構和設計，或更改無線服務提供商客户的業務模式，可能會減少對我們無線基礎設施的需求。此外，隨着客户部署更多的資本來開發和實施新技術，他們可能會減少用於租賃我們塔樓空間的預算。例如，可能會促進我們的無線服務提供商客户的網絡共享、聯合開發或轉售協議的新技術，如信號組合技術或網絡功能虛擬化，可能會減少對我們的無線基礎設施的需求，或者可能導致某些站點上的設備退役，因為客户的部分網絡可能會變得宂餘。此外，其他技術和架構，如WiFi、DAS、毫微微蜂窩、其他小蜂窩或衞星(如近地軌道)和網狀傳輸系統，在未來可能作為傳統的宏站點通信架構的替代或替代，而傳統的宏站點通信架構是我們幾乎所有站點租賃業務的基礎。我們的大部分塔式產品組合包括傳統的宏站點，因此不像我們的一些競爭對手那樣多元化地進入非宏站點以及其他技術和架構。此外，增強無線設備範圍、效率和容量的新技術可能會減少對我們的無線基礎設施的需求。例如，我們的無線服務提供商客户越來越多地使用網絡共享、漫遊或轉售安排, 導致資本支出減少，或者決定出售或不續簽其頻譜許可證或特許權。由於新技術或新架構或客户業務模式的變化而導致的對我們無線基礎設施的需求的任何大幅減少都可能對我們的收入產生負面影響或產生實質性的不利影響。與我們的競爭對手相比，任何此類活動都可能對我們的業務產生不成比例的影響，競爭對手的投資組合在技術和架構上可能比我們的更多元化。此外，雖然我們正在探索和投資輔助服務和新興技術，包括我們的移動邊緣計算計劃和專用網絡，但這些投資可能被證明是無利可圖的。

這些因素也可能對我們的增長率產生重大不利影響，因為新技術帶來的增長機會和對我們塔樓空間的需求可能無法在預期的時間或程度上實現。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們不能保護我們對塔樓下土地的權利，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們與塔樓下的土地相關的不動產權益主要包括租賃和轉租權益、手續費權益、地役權、許可證、通行權和其他類似權益。我們不時會與土地擁有人就塔式建築物下土地的協議條款發生爭執，這可能會影響我們進入和營運這些塔式建築物的能力。此外，土地所有者可能不想與我們續簽協議，他們可能會失去土地的權利，或者他們可能會將他們的財產權益轉讓給第三方，包括房地產權益集合商和我們的競爭對手，這可能會影響我們以商業上可行的條款續簽協議的能力，或者根本沒有影響。例如，巴西3,890座塔樓下的土地目前受到巴西聯邦共和國的特許權。當時我們從OI購買了2,113座這樣的塔樓，我們還獲得了優先購買這些土地的權利，只要巴西的法規允許出售這些資產。巴西於2021年通過了一項新的電信法，規定這些特許權在期限結束時可轉換為永久授權，並規定賣方和/或巴西政府有權出售作為這些資產基礎的土地。然而，將這些特許權轉換為授權書所需支付的金額，以及/或我們購買此類權益所需支付的費用，尚未確定。在特許權條款結束時，如果我們的客户沒有選擇將他們的特許權轉換為授權，巴西政府可以終止特許權，並接管土地和該土地上的塔樓。如果特許權沒有續期，我們無法購買土地，那麼我們從合租租户那裏獲得的土地租賃收入將在此類租約結束之前終止。在截至2022年12月31日的一年中，我們從這3,890座塔樓獲得的國際場地租賃收入約佔我們總收入的7.9%。

截至2022年12月31日，我們控制的土地租約和其他物業權益(包括續期選擇權)的平均剩餘壽命約為36年，我們約10.1%的塔樓結構的土地租約或其他物業權益將在未來10年到期。未能保護我們對塔樓下土地的權利可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們可能無法充分認識到我們所獲得的塔樓的預期好處。

我們增長戰略的一個關鍵要素是通過收購來增加我們的塔樓產品組合。由於這些收購活動，我們面臨許多風險和不確定因素。這些活動可能無法實現我們預期的收購收益，或者收購的資產可能不符合我們關於當前和未來回報的內部指導方針，特別是如果我們被要求在個別重大收購中更多地依賴賣方的財務和運營陳述和擔保。在國際市場收購塔樓時，這些風險的影響進一步增強，而國際市場的風險可能更大。

具有挑戰性地分析和核實與所收購資產有關的所有相關信息。這些風險可能會對我們的收入和經營業績產生不利影響。

此外，總體上重大的收購可能會加劇我們增長戰略固有的風險，例如(1)如果收購的塔樓無法實現預期的財務結果，(2)與收購相關的意外成本對我們運營結果的影響，(3)對我們現金資源的需求增加，這可能會影響我們探索其他機會的能力，(4)我們可能無法收回的未披露和承擔的債務，(5)對我們現有客户關係的不利影響，(6)額外的費用和暴露在新的監管、政治和經濟風險中，(7)管理者注意力的轉移。

作為新收購自然災害多發地區塔樓資產的一部分，我們可能會評估資產的物理風險敞口，並檢查資產是否有氣候相關損害的跡象，以幫助我們瞭解該地點長期可能面臨的龍捲風、火災、颶風、洪水和地震的風險程度。然而，我們的環境盡職調查可能無法發現我們收購的塔樓資產的所有與自然災害相關的風險，我們的緩解措施可能不會成功，這可能需要我們產生鉅額支出，並可能對我們的運營或財務狀況產生不利影響。

將任何收購的塔樓整合到我們的運營中的過程也受到一些風險和財務影響，包括不可預見的運營困難、鉅額支出、管理層注意力的轉移、關鍵客户和/或人員的流失、我們無法留住或及時為運營收購業務所需的關鍵員工和管理層找到合適的繼任者，以及承擔意外的債務。收購大量塔樓可能會加劇這些風險。不能保證我們會成功地將國內和國際收購整合到我們現有的業務中。

管理我們債務的文件包含限制性契約，這些契約可能會限制我們的靈活性，從而對我們的業務產生不利影響。

2020年高級債券和2021年高級債券的契約、高級信貸協議和Tower Securities相關抵押貸款協議包含對我們施加重大運營和財務限制的限制性契約，包括可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的限制。除其他事項外，每項文書下的公約限制了我們的能力：

•合併、合併或出售資產；

•進行限制性支付，包括支付股息或進行其他分配；

•與關聯公司進行交易；

•進行銷售和回租交易；以及

•出具債務擔保。

此外，管理與我們的Tower Securities有關的按揭貸款的協議包含金融契約，要求借款人在綜合基礎上維持最低償債比率。如果截至任何日曆季度末的償債覆蓋率降至1.30倍或更低，則超過償還債務付款、為所需準備金提供資金、支付管理費和預算運營費用以及進行貸款文件所要求的其他付款所需金額的所有現金流，稱為“超額現金流”，將被存入儲備賬户，而不是發放給借款人。除非連續兩個日曆季度的償債覆蓋率超過1.30倍，否則不會向借款人發放準備金賬户中的資金。如果在任何一個日曆季度結束時償債覆蓋率降至1.15倍以下，則將開始一個“攤銷期”，儲備賬户中的所有存款將用於預付按揭貸款，直到一個日曆季度的償債覆蓋率超過1.15倍。

根據高級信貸協議，我們必須保持一定的財務比率。經修訂的高級信貸協議要求SBA高級財務II保持特定的財務比率，包括(1)任何財政季度綜合淨債務與年化借款人EBITDA的比率不超過6.5倍，以及(2)任何財政季度的綜合淨債務與年化借款人EBITDA與年化現金利息支出的比率(根據高級信貸協議計算)不低於2.0倍。

與我們的一些競爭對手相比，這些公約可能會使我們處於不利地位，這些競爭對手的限制性公約可能較少，而且可能不需要在這些限制下運營。此外，這些公約可能會限制我們利用融資、新塔樓開發、合併和收購或其他機會的能力，從而對我們的業務產生不利影響。如果我們不遵守這些公約，可能會導致我們的債務工具違約。如果有任何缺省情況

發生時，我們的未償還票據和高級信貸協議項下的所有未償還金額可能立即到期和應付。

我們對子公司現金流的依賴可能會對我們的業務產生負面影響。

我們是一家控股公司，沒有自己的業務運營。我們唯一的重要資產是，預計也將是我們子公司的未償還股本和會員權益。我們通過我們的子公司進行，並預計將繼續通過我們的子公司進行所有業務運營。因此，我們支付債務的能力取決於我們的子公司向我們支付的股息和其他分配。我們的大部分債務是由我們的子公司直接欠下的，包括以Tower Securities為基礎的抵押貸款、定期貸款和我們在循環信貸安排下可能借入的任何金額。因此，該等附屬公司經營所產生的任何現金流的第一用途將是支付其各自債務項下的利息及本金(如有)。除了償還2020年優先債券和2021年優先債券到期金額所需的現金以及用於股票回購和股息支付的資金外，我們目前預計我們子公司的幾乎所有收益和現金流將被保留並用於其運營，包括償還各自的債務義務。我們的運營子公司向我們支付股息或轉移資產的能力受到適用的州法律和合同限制的限制，包括其未償還債務工具的條款。

失去關鍵人員或大量員工的服務可能會對我們的業務產生負面影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們的關鍵人員的表現和積極參與。從2022年12月31日起，我們的兩名高級管理人員退休，由內部高管接替；2023年2月21日，我們宣佈總裁兼首席執行官傑弗裏·A·斯托普斯將於2023年12月31日退休，我們的執行副總裁總裁兼首席財務官布倫丹·T·卡瓦納將接任首席執行官一職。與這些高級管理人員的過渡有關，我們的新管理人員可能不具備與他們的前任相同的機構知識或行業關係，或者我們可能無法長期留住這些管理人員。如果我們的任何關鍵人員離職或退休，我們可能無法及時找到適當的繼任者，我們的業務結果可能會受到負面影響。此外，大量員工的流失或我們無法僱用足夠數量的合格員工可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的業務受到政府法規的約束，當前或未來法規的變化可能會損害我們的業務。

我們的業務在美國和國際上都受到聯邦、州和地方的監管。在美國，美國聯邦航空局和聯邦通信委員會都對支持用於無線通信和廣播電視廣播的天線的塔和結構的建造、改造和維護進行監管。此外，FCC還單獨頒發許可證或以其他方式管理從這些發射塔運營的無線通信設備、無線無線電臺以及廣播和電視廣播站。美國聯邦航空局和聯邦通信委員會的法規管理着塔樓的建造、照明、油漆和標記，並可能根據塔樓的特點要求對塔樓進行註冊。美國聯邦航空局審查了建造新塔樓、或在現有塔樓上改裝或增加新設備的某些建議，以確保塔樓不會對空中航行構成危險。此外，關於我們之前收購的一棟包含數據中心的大樓，我們還收購了有限數量的住宅公寓單元和受制於其他聯邦、州和地方法律和法規，如建築、分區、房東/租户、健康和安全以及管理住宅的可訪問性。

鐵塔業主可能有義務標記或粉刷此類鐵塔或安裝照明設備，以符合美國聯邦航空局和聯邦通信委員會的規定，並維護此類標記、油漆和照明。塔樓業主還可能承擔向美國聯邦航空局通報任何照明中斷的責任。聯邦通信委員會還審查了在鐵塔上運營無線通信和廣播或電視廣播站的某些提案，以確保符合聯邦法規中建立的環境影響要求，包括國家環境政策法、國家安全局和歐空局。未能遵守現有或未來適用的要求可能會導致民事處罰或其他責任，並可能使我們因未能遵守任何此類要求而對客户承擔重大賠償責任。此外，新法規可能會給我們帶來額外的代價高昂的負擔，這可能會影響我們的收入，並導致我們的增長延遲。當地法規，包括市政或地方法規、分區限制和社區開發商強加的限制性契約，差異很大，但通常要求塔樓所有者在建造或修改塔樓之前獲得當地官員或社區標準組織的批准。當地法規可能會延遲、阻止或增加新建築、主機代管或站點升級的成本，從而限制我們響應客户需求的能力。此外，可能會採用增加延誤或給我們帶來額外成本的新規定。在我們的國際業務中，這些分區、許可和相關法規和限制性公約對我們的新建築、共用位置和運營的影響可能會加劇，因為其中一些市場可能缺乏針對塔樓的既定許可程序，國家和地方法規之間存在不一致，以及在及時建造和批准塔樓方面存在其他障礙。因此，我們一些國際市場的塔樓建設可能會推遲或停工，或者我們收購的塔樓可能不會像預期的那樣發揮作用。這些因素可能會對我們未來的增長和運營產生實質性的不利影響。

安全漏洞和其他中斷可能會危及我們的信息，這將導致我們的業務和聲譽受損。

作為我們日常業務的一部分，我們依靠信息技術和其他計算機資源和基礎設施來開展重要的業務活動，並保存我們的業務記錄。我們的計算機系統，或我們的雲或基於互聯網的提供商的系統，可能會自行發生故障，並受到停電、計算機和電信故障、計算機病毒、安全漏洞(包括網絡攻擊、數據盜竊和利用潛在脆弱服務，如由於遠程工作增加而導致的虛擬專用網絡和協作平臺)、錯誤、自然災害等災難性事件以及其他我們無法控制的事件的影響。如果我們或我們供應商的計算機系統和備份系統被破壞、降級、損壞或被破壞，或以其他方式停止正常運行，我們的運營可能會中斷，或無意中允許專有或機密信息(包括關於我們租户或房東的信息)被盜用。這可能會損害我們的聲譽，擾亂我們的運營和向客户提供的服務，這可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。此外，影響我們的客户和其他業務合作伙伴的安全事件可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，我們對輔助服務和新興技術的投資，包括數據中心和我們的移動邊緣計算計劃，可能會使我們更容易受到安全事件的影響，給我們帶來不同類型的安全事件的新風險，或加劇此類事件對我們業務和運營業績的影響。

數據隱私和保護法律在全球範圍內不斷演變，並帶來了與我們處理敏感數據相關的風險，可能導致監管處罰或訴訟。

支持我們業務的部分活動涉及收集、存儲和傳輸我們的員工、租户、土地出租人和其他第三方(包括住宅租户)的敏感數據，這是我們之前收購數據中心的結果，其中包括有限數量的住宅公寓單元。近年來，隨着旨在加強數據保護和信息安全的立法和條例的出臺，公眾對個人數據的保護和數據傳輸的安全越來越關注。美國和我們開展業務的其他國家的隱私法不斷演變的性質可能會影響我們處理此類數據的合規成本。許多數據隱私法規也授予私人訴權，包括巴西的一般數據保護法和某些州的法律，如加利福尼亞州的消費者隱私法。隨着這些和其他未來數據隱私法規和行業標準的解釋和執行的發展，如果我們被指控違反規定，我們可能會產生與訴訟或監管處罰相關的成本。

自然災害和其他不可預見的事件造成的損害可能對我們產生不利影響。

我們的塔樓受到與自然災害(包括氣候變化的任何潛在影響)相關的有形氣候風險的影響，如龍捲風、火災、颶風、洪水和地震，或者可能由於各種原因而倒塌，包括結構缺陷。此外，我們的一些塔址上有能源，任何不可預見的事件都可能對周圍財產造成損害。我們維持保險，以支付更換受損塔樓和周圍財產損壞的估計費用，但這些保險受到損失限額、免賠額和保留金的限制。我們還維護第三方責任保險，受損失限額、免賠額和保留金的限制，以在發生涉及塔樓的事故時保護我們。涉及我們的塔樓或塔樓場地的事故，如果我們沒有投保或保險不足，或損壞我們的大量塔樓或周圍財產，可能需要我們招致鉅額支出，並可能對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響，並可能損害我們的聲譽。

在我們無法履行對客户的合同義務的範圍內，由於自然災害或其他災難性情況，我們的客户可能沒有義務或不願意支付他們的租賃費用；但是，我們可能需要繼續支付與受影響塔樓相關的固定費用，包括土地租賃和其他財產權益的費用。如果我們無法履行對客户的合同義務，為我們的塔的重要部分，我們的運營可能會受到實質性和不利的影響。

根據環境法，我們可能會承擔責任，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務與其他從事類似業務的公司一樣，受各種聯邦、州、地方和外國環境和職業安全與健康法律法規(包括與氣候有關的法規)的要求，包括與危險和非危險物質、材料和廢物的管理、使用、儲存、處置、排放和補救以及暴露在其中的法律法規有關的要求。作為眾多塔式構築物的所有者、承租人或運營者，無論我們作為擁有者、承租人或運營者是否知道或對污染負責，我們可能都要承擔修復被危險材料污染的土壤和地下水的鉅額費用。我們可能會被處以鉅額罰款，

如果我們不遵守這些要求中的任何一項，就會受到懲罰或徵税。目前遵守這些法律的成本對我們的財務狀況或運營結果並不重要。然而，這些法律法規的要求複雜，變化頻繁，未來可能會變得更加嚴格。這些要求可能會發生變化，或者未來可能會出現負債，對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果税務機關不同意我們的納税立場，我們可能會遭受不利的税收和其他財務後果。

我們定期接受我們所在州和國家的税務當局的一系列税務檢查。我們在美國聯邦和州税務管轄區也有重大淨營業虧損(“NOL”)。一般來説，出於美國聯邦和州税收的目的，在2018納税年度之前產生的NOL可以結轉並使用長達20年，我們所有的納税年度將繼續接受審查，直到我們的NOL使用或到期後三年。從2018納税年度開始產生的NOL可以無限期結轉，但受80%利用率的限制。我們預計，未來我們將繼續接受税務審查。此外，美國聯邦、州和地方以及國際税收法律法規極其複雜，受到不同解釋的影響。如果我們的税收優惠，包括我們使用NOL或其他税收屬性，被税務機關成功挑戰，我們可能會被要求支付額外的税款或罰款，或進行額外的分配，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們在持有資產或經營的地理區域繳納所得税和其他税，我們定期收到税務當局關於審計、評估或其他行動的通知。在某些司法管轄區，税務機關可能會發出通知和評估，而這些通知和評估可能並不反映我們最終要承擔的實際税務責任。

結合巴西目前的一項評估，税務當局公佈了2016至2019納税年度與採購會計調整有關的所得税缺額。我們不同意這一評估，並已向更高上訴税務機關提出上訴，因為我們認為擬議的調整沒有根據。我們將繼續積極抗辯這些調整，並期待用盡所有必要的行政和司法補救措施來解決問題，這可能是一個漫長的過程。不能保證這些問題將以對我們有利的方式得到解決，不利的結果或任何未來涉及類似斷言的税務檢查，都可能對我們在任何一個時期的運營業績或現金流產生重大影響。截至2022年12月31日，我們估計，超過應計金額的合理可能損失的總範圍在0至8970萬美元之間(不包括罰款和利息，截至該日期，罰款和利息應為7950萬美元)。

我們發行的股權證券和其他關聯交易可能會引發未來的所有權變更，這可能會對我們未來利用NOL的能力產生負面影響。

股權證券的發行和其他關聯交易可能會增加我們未來根據1986年《國內税法》(以下簡稱《税法》)第382條進行所有權變更的機會。我們目前的股東未來的股權交易也可能導致我們無法控制的未來所有權變更。根據我們未來所有權變更時的市場價值，根據第382條的所有權變更可能會對我們利用NOL的能力產生負面影響，並可能導致我們不得不進行額外的現金分配。

由於感知到射頻能源帶來的健康風險，我們的成本可能會增加，收入可能會減少。

美國和其他外國政府對射頻能量的暴露施加了要求和其他指導方針。暴露在高水平的射頻能量下會對健康造成負面影響。暴露於低水平的射頻能量與某些負面健康影響之間的潛在聯繫，包括某些形式的癌症，近年來一直是科學界大量研究的主題。根據FCC的説法，到目前為止，這些研究的結果還沒有定論。然而，公眾對蜂窩和其他無線通信技術(如5G)可能帶來的健康風險的看法可能會減緩無線公司的增長和新技術的部署，這反過來可能會減緩我們的增長。特別是，公眾對健康風險的負面看法和有關法規可能會導致對無線通信服務的需求減少。此外，如果暴露在低水平的射頻能量和可能的負面健康影響(包括癌症)之間的聯繫被證明，我們可能會受到許多索賠的影響。我們目前的保單不包括基於射頻能量暴露的索賠。如果我們受到與接觸射頻能量有關的索賠的影響，即使最終發現此類索賠沒有道理，我們的財務狀況也可能受到實質性和不利的影響。

與我們作為房地產投資信託基金的地位有關的風險

遵守REIT的要求可能會導致我們清算資產或阻礙我們尋求其他有吸引力的資產收購機會的能力。

要符合聯邦所得税的REIT資格，我們必須不斷滿足有關我們資產的性質和多樣化、我們的收入來源以及我們分配給股東的金額等方面的測試。舉例來説，要符合REIT的資格，我們必須確保在每個日曆季度結束時，我們的資產價值中至少有75%是現金、現金項目、政府證券和“房地產資產”(根據守則的定義)，包括塔樓和某些抵押貸款和證券。我們的其餘投資(政府證券、合資格房地產資產和由應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)發行的證券除外)一般不得包括超過任何一家發行人的未償還有表決權證券的10%或任何一家發行人的未償還證券總價值的10%。此外，一般而言，我們總資產(政府證券、合格房地產資產和TRS發行的證券除外)價值的5%可能由任何一個發行人的證券組成，而我們總資產價值的20%可能由一個或多個TRS的證券代表。如果我們在任何日曆季度結束時未能遵守這些要求，我們必須在日曆季度結束後30天內糾正不符合要求的情況，或有資格獲得某些法定救濟條款，以避免失去我們的REIT資格和遭受不利的税收後果。因此，我們可能被要求清算資產。 在不利的市場條件下，或者放棄其他有吸引力的投資。這些行動可能會減少我們的收入和可供分配給我們股東的金額。

除了上述資產測試外，為了符合REIT的資格並納税，我們將被要求每年在使用任何可用的NOL(不考慮所支付的股息扣除和不包括淨資本收益)後，將至少90%的REIT應納税收入分配給我們的股東。我們對未來派息的時間或金額的決定將基於許多因素，包括圍繞我們核心業務的投資機會和我們現有的NOL的可用性。如果我們滿足90%的分配要求，但分配的應税收入少於我們REIT應税收入的100%(在應用可用NOL後，如果有)，我們將就未分配的應税收入繳納美國聯邦公司所得税。此外，如果我們在一個日曆年度向股東支付的實際金額低於守則規定的最低金額，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税。這些分配要求可能會阻礙我們尋求其他有吸引力的資產收購機會的能力。此外，如果我們需要或要求目標公司遵守某些REIT要求，我們在國內和國際市場競爭收購機會的能力可能會受到不利影響。這些行動可能會減少我們的收入，減少可分配給股東的金額，以及可用於償還債務的金額。

成為房地產投資信託基金的資格涉及守則中高度技術性和複雜的條款。如果我們未能保持REIT的資格，只要我們有REIT應税收入並使用了我們的NOL，我們將失去在計算我們的應税收入時扣除支付給我們股東的股息的能力，作為普通公司，我們將就此類應税收入繳納美國聯邦所得税，並可能面臨巨大的納税義務，這將減少可用於分配給我們股東的現金數量。

作為房地產投資信託基金的資格涉及到應用高度技術性和複雜的法典條款，而這些條款只有有限的司法和行政當局。即使是技術上或無意中的違規行為也可能危及我們的REIT資格。我們作為REIT的資格將取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足。我們滿足資產測試的能力取決於我們對我們資產的特性和公平市場價值的分析，其中一些不受準確確定的影響，因此我們將無法獲得獨立的評估。

如果我們在任何納税年度沒有資格成為REIT，只要我們有REIT應税收入並使用了我們的NOL，我們將按正常的公司税率就我們的應税收入繳納美國聯邦所得税，我們在計算我們的應税收入時將不能扣除支付給我們股東的股息。任何由此產生的公司税負擔都可能是巨大的，並將減少可供分配給我們股東的現金數量，這反過來可能對我們普通股的價值產生不利影響。除非我們根據守則的某些條文有權獲得寬免，否則我們亦會被取消資格，在未能取得REIT資格的年度後的四個課税年度重新選擇作為REIT繳税。如果我們不符合REIT的納税資格，我們可能需要借入額外的資金或清算資產來支付任何額外的納税義務。因此，可用於投資和償還債務的資金將會減少。

我們可能被要求借入資金、出售資產或籌集股本，以滿足我們的REIT分配要求。

由於確認應税收入與實際收到現金的時間不同，或由於不可扣除的資本支出的影響，我們不時可能產生比我們的現金流量更大的REIT應納税收入，

建立準備金或所需的債務或攤銷付款。如果我們在這些情況下沒有其他資金可用，我們可能需要借入資金、出售資產或籌集股本，即使當時的市場狀況對這些借款、銷售或發行不利，以使我們能夠滿足REIT分配要求，並避免美國聯邦企業所得税和特定年度4%的消費税。這些替代方案可能會增加我們的成本和槓桿，減少我們從運營部門獲得的調整後資金，或者要求我們分配原本投資於未來收購或股票回購的金額。

因此，遵守REIT的要求可能會阻礙我們的增長能力，這可能會對我們的普通股價值產生不利影響。此外，遵守REIT分配要求可能會增加我們為資本支出、未來增長或擴張計劃提供資金所需的融資，這將增加我們的總槓桿。

我們當前和未來債務工具中規定的契約可能會限制我們進行所需REIT分配的能力。

與我們的證券化交易相關的抵押貸款協議、高級信貸協議以及管理我們2020年優先債券和2021年優先債券的契約包含某些契約，可能會限制我們向股東進行分配的能力。根據與我們的證券化交易相關的抵押貸款協議，如果未能遵守該協議中的償債覆蓋率，我們的借款人子公司可能無法將其塔樓運營所產生的任何多餘現金分配給我們。此外，雖然高級信貸協議 允許我們的附屬公司向我們作出分派，以滿足我們的REIT分派要求，但這一授權的條件是，我們的附屬公司當時沒有拖欠高級信貸協議下的付款義務，或者我們或我們的任何附屬公司已就債務人的破產、資不抵債、重組或免除提起訴訟。此外，雖然管限2020年高級債券及2021年優先債券的契約容許我們向股東作出必要的分派，以維持我們作為房地產投資信託基金的地位或避免實體層面的税項，但此項授權須受以下條件規限：不存在或不會因此而導致違約或違約事件，以及2020年高級債券或2021年優先債券(視乎適用而定)下的責任並未以其他方式加速履行。

如果這些限制阻止我們滿足REIT的分配要求，我們可能無法獲得REIT的税收資格。如果這些限制不危及我們作為房地產投資信託基金的納税資格，但確實阻止我們分配100%的房地產投資信託基金應税收入，我們將繳納美國聯邦公司所得税，並可能對留存金額徵收不可抵扣的4%消費税。

我們未來對現金分配的支付不受保證，任何未來現金分配的金額可能會波動，這可能會對我們A類普通股的價值產生不利影響。

REITs必須每年分配至少90%的REIT應税收入(在扣除已支付的股息之前確定，不包括任何淨資本利得)。我們可能會使用我們的NOL來抵消我們的REIT應税收入，因此在NOL完全使用之前，可能會減少或取消對股東的任何必要分配，這可能會對我們A類普通股的市場價值產生不利影響。該準則根據我們權益的變化對未來NOL的可用性進行了限制。如果發生這種情況，我們用現有的NOL抵消未來收入的能力可能會受到限制。

未來分配的金額將由我們的董事會不時決定，以平衡我們增加長期股東價值和保留足夠現金的目標，以實施我們目前的資本分配政策，該政策優先投資於符合我們回報標準的優質資產，然後在我們認為我們的股票價格低於其內在價值時進行股票回購。分配的實際時間和金額將由我們的董事會決定和宣佈，並將取決於我們的NOL、我們的財務狀況、收益、債務契約和此類資金的其他可能用途。因此，我們未來的分配水平可能會波動。

我們的某些業務活動可能需要繳納公司所得税和外國税，這將減少我們的現金流，並可能產生潛在的遞延和或有税項負債。

我們的收入和資產可能需要繳納某些聯邦、州、地方和外國税，包括替代性最低税、任何未分配收入税、州、地方或外國所得税、特許經營税、財產税和轉讓税。此外，在某些情況下，我們可能被要求支付消費税或懲罰性税款，數額可能很大，以利用守則下的一項或多項寬免條款，維持作為房地產投資信託基金的税務資格。此外，如果與TRS的交易不是在公平的基礎上進行的，我們可能會產生100%的消費税。這些税收中的任何一項都會減少我們的收入和可用現金。

我們的TRS資產和業務也將繼續在適用的情況下繳納聯邦和州公司所得税以及這些資產和業務所在司法管轄區的外國税。如果我們繼續我們的國際擴張，我們

可能有額外的TRS資產和業務需要繳納此類税款。這些税收中的任何一項都會減少我們的收入和可用現金。

我們使用TRSS可能會導致我們不符合REIT的資格。

我們的TRS的淨收入不需要分配給我們，而且這種未分配的TRS收入通常不受我們的REIT分配要求的約束。然而，如果在我們的TRS中積累現金或將大量收益進行再投資，導致我們在這些實體中的證券的公平市場價值，加上其他不符合資格的資產，在每種情況下都佔我們總資產價值的20%以上，這是為了進行REIT資產測試而確定的，如果沒有及時的反應行動，我們將無法成為REIT。如果我們繼續進行國際擴張，我們的TRS公平市場價值可能會導致我們超過上述門檻。

影響REITs的立法或其他行動可能會對我們產生負面影響。

參與立法程序的人員以及美國國税局和財政部一直在審查涉及美國聯邦所得税的規則。税法或其解釋的變化，無論是否具有追溯力，都可能對我們的投資者或我們產生實質性的不利影響。我們無法預測税法的變化可能會如何影響我們的投資者或我們。新的立法、美國財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們是否有資格成為房地產投資信託基金或美國聯邦所得税的能力產生重大負面影響，並可能對我們的投資者和我們造成負面影響。

我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下撤銷我們的REIT資格，這可能會給我們的股東帶來不利的後果。

我們的公司章程規定，如果董事會認為繼續作為房地產投資信託基金的資格不再符合我們的最佳利益，則董事會可以在沒有股東批准的情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉。如果我們不再是房地產投資信託基金，在計算我們的應税收入時，我們將不被允許扣除支付給股東的股息(如果有的話)，而且只要我們有應税收入並利用了我們的NOL，我們將按正常的公司税率以及州和地方税繳納美國聯邦所得税，這可能會對我們向股東的總回報產生不利影響。

我們於2016年開始以房地產投資信託基金的形式運營，這可能會對我們的財務狀況、運營結果、現金流、普通股每股交易價和償還債務的能力產生不利影響。

我們在2016年開始作為REIT運營，可能無法繼續作為REIT成功運營。此外，我們必須維持實質的控制系統和程序，以維持我們作為房地產投資信託基金的地位。我們還產生了額外的法律、會計和其他費用，這些費用是我們作為房地產投資信託基金運營之前沒有發生的，我們的管理層和其他人員投入了額外的時間來遵守這些規則和法規以及繼續遵守準則所需的控制措施。這些因素可能會對我們作為房地產投資信託基金的表現產生不利影響。如果我們的業績受到不利影響，可能會影響我們的財務狀況、運營結果、現金流和償還債務的能力。

REITs支付的股息通常不符合某些股息的降低税率。

適用於支付給美國股東的“合格股息”收入的美國聯邦所得税最高税率為20%，這些股東是個人、信託基金和遺產。然而，REITs支付的股息通常不符合適用於合格股息的降低税率，而通常按普通所得税率徵税。雖然這些規則不會對REITs的税收產生負面影響，但適用於合格股息的更優惠的税率可能會導致個人、信託和遺產投資者認為，投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REITs公司的股票，這可能會對REITs股票的價值產生不利影響，包括我們的普通股。然而，在2026年前開始的納税年度，我們的非公司美國股東通常可以扣除我們支付的股息的高達20%，資本利得股息和被視為“合格股息”的股息除外。如果不採取進一步的立法行動，這項20%的扣除額將於2026年1月1日到期。

與我們A類普通股所有權相關的風險

與REIT相關的所有權和轉讓限制可能會限制或阻止我們的股東參與我們普通股的某些轉讓。

為使我們符合REIT資格的要求，我們所有類別或系列的已發行股票的價值不得超過50%，在每個課税年度的後半年度(已選擇作為REIT納税的第一年除外)的任何時間，由5名或更少的個人(如守則所界定的包括某些實體)實益或建設性地擁有。此外，我們的股本必須在12個月的納税年度的至少335天內或在較短的納税年度的相應部分(已選擇作為房地產投資信託基金徵税的第一年除外)期間由100人或以上的人實益擁有。我們的公司章程包含與房地產投資信託基金相關的所有權和轉讓限制，這些限制一般限制股東持有超過9.8%的A類普通股流通股，或所有類別和系列股本的流通股總價值9.8%。根據適用的推定所有權規則，某些關聯所有人擁有的任何股份通常將被加在一起，以達到所有權限制的目的。這些所有權和轉讓限制可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們股本溢價或符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更。

我們的公司章程、章程和佛羅裏達州法律規定了反收購條款，這可能會使第三方更難收購我們。

我們的公司章程、章程和佛羅裏達州法律的規定可能會使第三方更難收購我們，即使這樣做對我們的股東有利。這些條款單獨或相互結合，可能會阻礙涉及實際或潛在控制權變更的交易，包括可能涉及向A類普通股持有者支付高於當前市場價格的溢價的交易，或者可能限制我們的股東批准他們認為符合他們最佳利益的交易的能力。

項目1B.未解決的員工意見

沒有。

第二項。特性

我們的總部位於佛羅裏達州博卡拉頓，目前我們在那裏有大約16萬平方英尺的辦公空間。我們還擁有或簽訂了便於我們場地租賃活動管理和運營的國際和地區地點的長期租約，以及我們預計我們的活動將長期進行的某些場地開發寫字樓地點。我們相信，我們現有的設施足以滿足我們目前和計劃中的運營水平，並且我們運營的市場中有合理的額外辦公空間來滿足我們的需求。

我們在塔樓及其下方土地的權益由各種收費權益、長期租賃協議產生的租賃權益、永久地役權、地役權、許可證、通行權、使用權和其他類似權益組成。截至2022年12月31日，我們大約70%的塔樓建築位於我們擁有的地塊上，受永久地役權限制的土地，或權益超過20年的地塊。在我們的土地租約和其他物業權益(包括我們控制的續期選擇權)下，平均剩餘壽命為36年。在農村地區，支持我們的塔樓、設備庇護所和相關設備需要一塊通常高達10,000平方英尺的土地。單極或自立式鐵塔所需的面積不到2500平方英尺，這種鐵塔通常用於大都市地區的無線通信鐵塔。土地租賃和其他物業權益的初始期限一般為五年或以上，並有多個續期期限，總計為30年或更長時間。

我們的大多數發射塔都有相當大的容量可用於安裝額外的天線。我們通過評估幾個因素來衡量我們現有設施的可用容量，以支持額外的租户和產生額外的租賃收入，這些因素包括塔樓高度、塔樓類型、風荷載、環境條件、塔樓上的現有設備以及塔樓所在司法管轄區有效的分區和許可法規。截至2022年12月31日，我們平均每個塔樓結構有1.9個租户。

第三項。法律法律程序

我們參與了與正常業務過程中發生的索賠有關的各種法律程序。我們不認為這些問題的最終解決會對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生實質性的不利影響。

第四項。礦場安全信息披露

不適用。

 第II部

第五項。市場對於註冊人的普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券

A類普通股的行情

我們的A類普通股於1999年6月16日在納斯達克全國市場系統開始交易，代碼為SBAC。我們現在納斯達克全球精選市場進行交易，這是納斯達克全球市場的一部分，正式名稱為納斯達克全國市場體系。

截至2023年2月15日，我們A類普通股共有288名紀錄保持者。

分紅

作為房地產投資信託基金，我們被要求在使用任何可用的NOL(在扣除已支付的股息之前確定，不包括任何淨資本收益)後，每年至少分配我們REIT應納税收入的90%。截至2022年12月31日，聯邦NOL中有5.452億美元是REIT的屬性。我們可能會使用這些NOL來抵銷我們的REIT應税收入，因此，在我們的NOL被充分利用之前，可能會減少或取消對股東的任何必要分配。未來分配的金額將由我們的董事會不時決定，以平衡我們增加長期股東價值和保留足夠現金的目標，以實施我們目前的資本分配政策，該政策優先投資於符合我們回報標準的優質資產，然後在我們認為我們的股票價格低於其內在價值時進行股票回購。未來分紅的實際金額、時間和頻率將由我們的董事會自行決定，並將根據各種因素宣佈，其中許多因素超出了我們的控制範圍。

 項目6.決議草案已豎立

 第7項。管理層的財務狀況與經營成果的探討與分析

以下關於我們財務狀況和經營結果的討論應與我們的合併財務報表及其附註中的信息結合起來閲讀。以下討論包括涉及某些風險和不確定性的前瞻性陳述，包括但不限於項目1A所述的風險和不確定性。風險因素。我們的實際結果可能與下面討論的結果大不相同。見“關於前瞻性陳述的特別説明”和項目1A。風險因素。

我們是無線通信基礎設施的領先獨立所有者和運營商，包括塔式結構、屋頂和其他支持用於無線通信的天線的結構，我們統稱為“塔式”或“站點”。我們的主要業務是在美國及其領土上。此外，我們在南美、中美洲、加拿大、南非、菲律賓和坦桑尼亞擁有和運營塔樓。我們的主要業務線是我們的場地租賃業務，在截至2022年12月31日的年度中，該業務貢獻了我們總部門運營利潤的96.2%。在我們的場地租賃業務中，我們(1)將我們擁有或運營的資產的空間出租給無線服務提供商和其他客户，以及(2)根據各種合同安排為物業所有者管理屋頂和塔樓場地。截至2022年12月31日，我們擁有39,311座塔樓，其中很大一部分是我們建造的，或者由其他塔樓所有者或運營商建造的，他們像我們一樣建造這樣的塔樓，將空間出租給多家無線服務提供商。我們的另一項業務是網站開發業務，通過這項業務，我們幫助無線服務提供商開發和維護他們自己的無線服務網絡。

場地租賃

我們的主要業務是根據美國、南美、中美洲、加拿大、南非、菲律賓和坦桑尼亞的長期租賃合同，將我們多租户塔樓上的天線空間租賃給各種無線服務提供商。截至2022年12月31日，按塔樓數量計算，美國沒有任何州或地區佔我們總塔樓投資組合的10%以上，在截至2022年12月31日的一年中，美國沒有任何州或地區佔我們總收入的10%以上。此外，截至2022年12月31日，我們的塔樓總數約有30%位於巴西，沒有其他國際市場(每個國家被視為一個市場)佔我們塔樓總數的5%以上。

我們從我們運營的16個國家/地區的所有主要運營商那裏獲得場地租賃收入。我們的租户租賃要麼是按塔樓場地單獨租賃，要麼是受總租賃協議管轄，主租賃協議規定了將管轄場地使用條款的重大條款和條件。我們的租户的初始租期一般為五年至15年，租户可選擇多次續期。我們的租户租約可以(1)包含特定的年度租金自動扶梯，(2)根據通脹指數每年遞增，或(3)使用固定和通脹調整後的自動扶梯的組合遞增。此外，我們的國際場地租賃可能包括直通費，如與土地租賃和其他財產權益相關的租金、水電費、物業税和燃料費。

場地租賃收入的成本主要包括：

•土地租賃、使用權和其他相關財產權益的現金和非現金租金支出；

•財產税；

•現場維護和監控費用(不包括與員工有關的費用)；

•公用事業；

•財產保險；

•燃料(在我們的塔址沒有電網的國際市場)；以及

•租賃初始直接成本攤銷。

土地租約和其他物業權益的初始期限一般為五年或更長時間，並有多個續期期限，可由我們選擇。我們的土地契約通常是(1)包含特定的年度租金自動扶梯，或(2)根據通脹指數每年遞增。截至2022年12月31日，我們大約70%的塔樓建築位於我們擁有的地塊上，受永久地役權限制的土地，或我們擁有超過20年租賃權益的地塊。對於任何給定的塔，成本在每月或每年的時間段內是相對固定的。因此，自有塔樓的運營成本通常不會因為增加塔樓客户而增加。不同地點的財產税數額不同，這取決於徵税管轄區以及塔樓的高度和年齡。持續的維護要求通常很低，包括更換照明系統、粉刷塔樓，或者升級或修復通道或圍欄。

在厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、尼加拉瓜和巴拿馬，我們所有來自新建築活動的收入、支出和資本支出都以美元計價。具體地説，我們的大部分土地租賃和其他財產權益、租户租賃和與塔樓相關的費用都是以美元支付的。在我們的中美洲市場，我們的當地貨幣義務主要限於(1)許可證和其他當地費用，(2)公用事業和(3)税收。在巴西、加拿大、智利、南非和菲律賓，我們所有的收入、支出和資本支出，包括租户租賃、土地租賃和其他財產權益，以及其他與塔樓相關的支出，都以當地貨幣計價。在阿根廷、哥倫比亞、哥斯達黎加、祕魯和坦桑尼亞，我們的收入、支出和資本支出，包括租户租賃、土地租賃和其他財產權益，以及其他與塔樓相關的支出，都是以當地貨幣和美元混合計價的。

如下表所示，我們的場地租賃業務基本上創造了我們所有部門的總營業利潤。有關我們經營部門的信息，請參閲本年度報告中包含的綜合財務報表附註15。

我們相信，除與客户合併或終止特定技術有關外，場地租賃業務由於長期合同、內置租金自動扶梯、高運營利潤率和較低的客户流失率(指客户在租期結束前沒有續約或取消租約)而繼續具有吸引力。我們相信，從長遠來看，由於網絡使用和數據傳輸時間的增加、網絡擴展和網絡覆蓋要求的增加，無線服務提供商將在我們的塔樓上租賃更多的天線空間，因此場地租賃收入將繼續增長。

2023年，我們預計國內和國際市場的有機場地租賃收入將比2022年的水平有所增長，部分原因是無線運營商部署了未使用的頻譜。我們相信，我們的場地租賃業務的特點是穩定和長期的經常性收入，可預測的運營成本，以及最低的非可自由支配資本支出。由於我們的塔樓投資組合的年齡和組合相對較年輕，我們預計未來維護這些塔樓所需的支出將微乎其微。因此，我們預計將通過(1)利用現有塔樓容量以最低的增量成本向我們的塔樓增加租户，或要求無線服務提供商承擔全部或部分塔樓改造成本，以及(2)隨着無線服務提供商增加或升級其設備而執行貨幣修訂，以增加我們的現金流。此外，由於我們的塔樓處於戰略位置，除了與客户整合或特定技術的終止有關外，我們歷來經歷過低租户租賃終止佔收入的百分比。

2020年，T-Mobile和Sprint的合併完成，我們開始經歷由於這次合併而導致的某些租約不續簽的情況。我們目前預計，到2028年，這一流失將代表1.4億至1.9億美元的現金網站租賃收入。總流失率估計包括重疊和相鄰的Sprint租賃。

場地開發

我們的場地開發業務僅在美國進行，是對我們場地租賃業務的補充，使我們能夠與產生我們幾乎所有場地租賃收入的無線服務提供商保持密切聯繫，並獲取我們場地租賃活動產生的輔助收入，例如在我們塔臺位置安裝天線和設備。網站開發收入主要來自向無線服務提供商提供全方位的端到端服務，或向無線服務提供商提供開發或項目管理服務的公司。我們的服務包括：(1)網絡預設計；(2)現場審計；(3)確定現有基礎設施上的發射塔和天線的潛在位置；(4)支持位置租賃；(5)協助獲得分區批准和許可；(6)發射塔和相關場地建設；(7)天線安裝；以及(8)無線電設備安裝、調試和維護。我們通過地區、市場和項目辦事處，在我們的塔樓和其他人擁有的塔樓上提供現場開發服務。市場辦事處負責所有場地開發業務。

有關我們經營部門的信息，請參閲本年度報告中包含的綜合財務報表附註15。

資本配置策略

我們的資本配置戰略旨在通過投資於符合我們回報標準的優質資產、在我們認為股票價格低於其內在價值時回購股票以及以現金股息的形式返還我們業務產生的現金來增加股東價值。雖然在我們的資本分配策略中增加現金股息為我們提供了一個向股東返還價值的額外工具，但我們仍然相信，我們的首要任務是將投資重點放在增加每股運營的調整後資金上。我們資本分配戰略的關鍵要素包括：

投資組合增長。我們打算繼續擴大我們在國內和國際上的資產組合，主要是通過收購塔樓和建造符合我們內部投資資本回報率標準的新塔樓。

股票回購計劃。當我們認為我們的股價低於其內在價值時，我們目前將股票回購作為我們資本分配政策的一部分。我們相信，當以合適的價格購買股票回購時，將有助於我們實現增加每股運營調整後資金的目標。

分紅。現金分紅是我們向股東返還價值戰略的一個額外組成部分。我們預計我們的股息不會要求我們的槓桿率發生任何變化，並相信，由於我們的股息支付率較低，我們可以繼續專注於建立和購買優質資產，並機會性地回購我們的股票。雖然未來分紅的時間和金額將取決於我們董事會的批准，但我們相信，我們未來的現金流產生將允許我們在未來增加我們的現金紅利。

關鍵會計政策和估算

我們已確定以下政策和重要的評估流程對我們的業務運營和對我們運營結果的理解至關重要。這份清單並不打算是一份全面的清單。在許多情況下，對特定交易的會計處理是由美國普遍接受的會計原則具體規定的，在應用這些原則時不需要管理層的判斷。在其他情況下，要求管理層在對特定交易適用會計原則時作出判斷。與這些政策相關的影響和任何相關風險

在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中討論了業務運營，其中此類政策會影響已報告和預期的財務結果。有關上述及其他會計政策應用的詳細討論，請參閲本公司截至2022年12月31日的年度合併財務報表附註2。我們的財務報表編制要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們財務報表日期的資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。管理層的估計是基於歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設。不能保證實際結果不會與這些估計數不同，而且這種差異可能很大。

收入確認和應收賬款

場地租賃收入

場地租賃的收入在相關租賃協議的當前期限內以直線基礎確認，一般為五年至15年。與土地租賃的直線化相關的應收賬款反映在綜合資產負債表上的其他資產中。預收租金金額在綜合資產負債表中記為遞延收入。來自場地租賃的收入佔我們截至2022年12月31日的年度總收入的89%。

網站開發收入

我們提供諮詢服務的網站開發項目包括以固定價格為基礎的合同，這些合同按合同費率計費。隨着時間的推移，收入根據所實現的里程碑確認，這些里程碑是根據所發生的成本確定的。預收帳款(已收或未收)在我們的綜合資產負債表上記為遞延收入。

建築項目的收入是隨着時間的推移確認的，由迄今產生的成本與管理層估計的每份合同總成本的百分比確定。之所以使用這種方法，是因為管理層認為總成本是衡量合同進展情況的最佳辦法。這些數額是根據估計數計算的，最初估計數中固有的不確定性隨着合同工作接近完成而減少。請參閲本年度報告所包括的綜合財務報表中的附註5，以瞭解有關未完成合同的成本和超出賬單的估計收益的進一步細節。未完成合同的估計損失準備金是在確定此類損失可能發生的期間計提的。

網站開發部門約佔我們截至2022年12月31日的年度總收入的11%。我們根據ASC 606《與客户簽訂合同的收入》核算網站開發收入。付款條款不會導致任何重大的融資安排。此外，這些合同通常不包括可變對價；因此，隨着時間的推移確認的交易價格通常是總合同的金額。

應收賬款

截至2022年和2021年12月31日止年度的應收賬款餘額分別為1.844億美元和1.02億美元，其中分別涉及場地開發部門的5,960萬美元和2,460萬美元。我們定期對客户進行信用評估。此外，我們監控客户的收款和付款，並根據歷史經驗、發現的特定客户收款問題和根據合同條款確定的逾期餘額，為估計的信貸損失保留準備金。根據與客户訂立的有關合約或協議的條款，按個別情況向客户收取未償還應收賬款的利息。被確定為無法收回的金額，在被確定為可能無法收回的期間，從壞賬準備中註銷。請參閲本年度報告所包括的綜合財務報表中的附註15，以瞭解場地開發部分的進一步詳情。

租賃會計

ASU第2016-02號，租賃(“主題842”)要求所有承租人確認使用權資產和租賃負債，最初以租賃付款的現值計量。我們已選擇不將所有基礎資產類別的非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開。為了計算我們的租賃負債，我們對租賃期限和貼現率做出了某些假設。在釐定吾等合理地確定可繼續留在該地盤的期間時，吾等將會合理地肯定會就下列較大的期限行使可選擇的續期：(1)足以涵蓋目前承諾年期內所有租户的期間，而吾等已向該等租户提供不超過包括續期在內的合約土地租賃條款的權利；及(2)該期間足以收回位於該地點的重大租賃改善的投資。對於貼現率，我們使用租賃中隱含的利率，當可用時，將租賃付款貼現到現值。然而，我們的土地租約和其他物業權益一般不會提供一個容易確定的隱含税率。因此，我們估計

根據租賃期限和租賃貨幣對租賃付款進行貼現的遞增借款利率。在計算我們的增量借款利率時，我們使用具有類似特徵的工具的公開可用數據。有關租賃會計的進一步討論，請參閲本年度報告所載綜合財務報表中的附註2。

中間價改革

ASU 2020-04、ASU 2021-01和ASU 2022-06，參考匯率改革，為將普遍接受的會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。這些修訂僅適用於合約、套期保值關係和其他參考LIBOR或其他參考利率的交易，這些交易預計將因參考利率改革而終止。修正案提供的權宜之計和例外不適用於在2024年12月31日之後訂立或評估的合同修改和套期保值關係，但截至2024年12月31日存在的套期保值關係除外，即實體已為其選擇了某些可選的權宜之計並保留到套期保值關係終止。實體可以選擇在2024年12月31日之前實施這些修正案。IBA於2021年12月31日停止發佈1周和2個月期限的美元LIBOR，並將於2023年6月30日停止發佈所有其他期限。2021年7月7日，我們修改了我們的循環信貸安排，提供了與放棄LIBOR作為基準利率以及用替代基準利率取代LIBOR有關的機制。關於循環信貸安排的進一步討論，請參閲下文“債務工具和償債要求”。截至2022年12月31日，我們尚未因參考匯率改革而修改任何其他合同，並正在評估這一標準可能對我們的合併財務報表產生的影響。

行動的結果

這份報告在公認會計原則的基礎上公佈了我們的財務業績和其他財務指標，就我們的國際和綜合業績而言，剔除了外幣匯率變化的影響。我們相信，在不變貨幣基礎上提供這些非GAAP衡量標準的財務結果和指標，使管理層和投資者能夠在不受外幣匯率波動影響的情況下評估我們業務的表現。我們通過將當期財務業績除以上年同期的月平均匯率，以及消除已實現和未實現損益對公司間貸款的影響來消除外幣匯率變化的影響。

截至2022年的年度與截至2021年的年度比較

收入和部門營業利潤：

收入

與前一年相比，截至2022年12月31日的一年，國內場地租賃收入增加了9620萬美元，主要原因是(1)有機場地租賃增長，主要來自為我們的塔樓增加設備以及新的租約和合同租金自動扶梯的貨幣租約修訂(2)收購的873座塔樓的收入(包括無線租户

從PG&E交易中獲得的719個公用事業輸電結構的許可證)和自2021年1月1日以來建造的19個塔，部分被租約非續簽所抵消。

在截至2022年12月31日的一年中，國際場地租賃收入比上一年增加了1.363億美元。在不變貨幣的基礎上，國際場地租賃收入增加了1.318億美元。這些變化主要是由於(1)收購了4,908座塔樓(包括從坦桑尼亞Airtel收購的1,445座塔樓和從巴西GTS獲得的2,632座塔樓)和自2021年1月1日以來建造的777座塔樓的收入，(2)主要由於坦桑尼亞燃料和能源直通成本增加以及我們地面租賃的消費者價格指數自動扶梯增加，以及(3)新租賃、修訂和合同自動扶梯帶來的有機場地租賃增長，部分被租賃未續訂抵消。巴西的場地租賃收入佔同期場地租賃總收入的12.8%。沒有其他單獨的國際市場佔我們總場地租賃收入的5%以上。

在截至2022年12月31日的一年中，網站開發收入比上一年增加了9210萬美元，這是主要由T-Mobile、Verizon Wireless和Dish Wireless推動的運營商活動增加的結果。

營業利潤

截至2022年12月31日止年度，國內場地租賃業務的營業利潤較上一年增加9,070萬美元，主要由於(1)自2021年1月1日以來收購和建造的塔樓以及上述有機場地租賃增長所產生的額外利潤，(2)繼續控制我們的場地租賃收入成本，以及(3)我們的地面租賃購買計劃的積極影響。

在截至2022年12月31日的一年中，國際場地租賃部門的營業利潤比上一年增加了8250萬美元。在不變貨幣的基礎上，國際場地租賃部門的營業利潤增加了7900萬美元。這些變化主要是由於(1)自2021年1月1日以來收購和建造的塔樓以及如上所述的有機場地租賃增長產生的額外利潤，以及(2)我們的地面租賃購買計劃的積極影響，但部分被我們增加的場地租賃成本部分抵消了收入的增加，這主要是由於我們增加了新場地和向新市場擴張。

在截至2022年12月31日的一年中，網站開發部門的營業利潤比上一年增加了2830萬美元，這是主要由T-Mobile、Verizon Wireless和Dish Wireless推動的運營商活動增加的結果。

銷售、一般和管理費用：