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美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

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表單 10-K

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（Mark One）

 

☒	根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的年度報告

在截至的財政年度 2022年12月31日

☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡期從到的過渡期的過渡報告

 

委員會檔案編號 001-36729

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FRESHPET, INC.

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

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特拉華		20-1884894
（註冊狀態）		（美國國税局僱主識別號）
廣場大道 400 號，一樓 錫考克斯, 新澤西		07094
（主要行政辦公室地址）		（郵政編碼）

(201) 520-4000

（註冊人的電話號碼，包括區號）

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根據該法第12（b）條註冊的證券：

 

每個班級的標題	交易符號	註冊的交易所名稱
普通股，每股面值0.001美元	FRPT	納斯達克全球市場

 

 

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

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按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。是的☒ 不 ☐

 

用複選標記表示註冊人是否無需根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。是的 ☐沒有  ☒

 

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒ 不 ☐

 

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不 ☐

 

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

 

大型加速過濾器		☒		加速過濾器		☐
非加速過濾器		☐		規模較小的申報公司		☐
				新興成長型公司		☐

 

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

 

用複選標記指明註冊人是否已提交報告並證明其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C.7262 (b)）第404（b）條對財務報告的內部控制的有效性的評估。是的☒不是 ☐

 

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記説明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。☐

 

用複選標記指明這些錯誤更正中是否有任何是重報，需要根據§240.10D-1 (b) 對註冊人的任何執行官在相關恢復期內獲得的基於激勵的薪酬進行回收分析。☐

 

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的☐不是 ☒

 

截至2022年6月30日，即註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為美元2.4十億。

 

截至2023年2月23日， 48,048,343註冊人的普通股已流通。

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以引用方式納入的文檔

本年度報告第10-K表第三部分第10、11、12、13和14項所要求的信息將通過本文件修正案或根據第14A條規定的包含此類信息的最終委託書提交（並以引用方式納入）。

 

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前瞻性陳述

該報告包含存在風險和不確定性的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，本報告中包含的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述討論了我們當前對財務狀況、經營業績、計劃、目標、未來業績和業務的預期和預測。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：它們與歷史或當前事實不完全相關。這些陳述可能包括諸如 “目標”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“展望”、“潛力”、“項目”、“預測”、“計劃”、“打算”、“尋求”、“可能”、“會”、“將”、“應該”、“可以”、“可能”、“可以”、“可以”、“可以”、“可以”、“可以”、“可以”” 其底片以及與討論未來運營或財務業績或其他事件的時間或性質相關的具有相似含義的其他詞語和術語。它們出現在本報告的多個地方，包括有關我們對經營業績、財務狀況、流動性、前景、增長、戰略和業務所在行業等方面的意圖、信念或當前預期的陳述。所有前瞻性陳述都存在風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際結果與我們預期的結果存在重大差異，包括：

儘管我們認為我們的假設是合理的，但我們警告説，很難預測已知因素的影響，而且我們不可能預測所有可能影響我們實際結果的因素。在本報告的 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 下，披露了可能導致實際業績與我們的預期或警示聲明存在重大差異的重要因素。這些警示性陳述對所有前瞻性陳述的全部明確限定。您應在這些風險和不確定性的背景下評估本報告中作出的所有前瞻性陳述。

第一部分

第 1 項。商業

概述

Freshpet, Inc.（“Freshpet”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）正在推動消費者重新評估幾十年來基本保持不變的傳統狗糧和貓糧產品，從而顛覆價值超過384億美元的北美寵物食品行業。我們將我們的品牌定位為受益於日益增長的寵物人性化以及消費者對健康和保健的關注的主流趨勢。我們對產品進行定價以使普通消費者能夠買到，從而為我們提供廣泛的人口吸引力，並使我們能夠滲透到多個零售類別，包括雜貨店（包括網店）、大眾商店、俱樂部、寵物專賣店和天然食品。我們已經成功地在領先的藍籌零售連鎖店中擴展了我們的Freshpet Fridges網絡。我們的商業模式的優勢延伸到我們的客户，我們相信他們會發現Freshpet增加了寵物類別的銷售額，帶來了更高的流量，增加了購物頻率，並帶來了類別領先的利潤。截至2022年12月31日，我們在北美的家庭滲透率約為490萬户，目標是到2025年達到1100萬户。此外，我們相信有機會將我們的網絡擴展到國際市場，我們最近在英國市場的舉措就證明瞭這一點。

我們的行業

我們主要在北美的狗糧和貓糧市場上競爭，我們估計，從2022年到2027年，該市場的平均複合年增長率將增長5.7％。我們認為，在同一時期，北美的寵物食品支出將繼續以類似的速度增長。從歷史上看，寵物食品市場一直保持彈性，因為即使在經濟低迷時期，消費者仍繼續在寵物上消費。

我們認為，以下趨勢正在推動我們行業的增長：

寵物所有權。根據美國寵物用品協會的數據，目前美國大約有9050萬個養寵物的家庭，約佔家庭總數的70％，美國有超過1.143億隻狗和貓。

寵物人性化。根據Packaged Facts，92％-96％的美國寵物主人將他們的寵物視為家庭成員。隨着寵物越來越多地被視為伴侶、朋友和家人，寵物主人正在轉變為 “寵物父母”，他們不遺餘力地照顧親人，推動了各類寵物的高端化。這種趨勢反映在食品購買決策中。根據美國寵物用品協會的脈衝研究，72% 的寵物父母認為由於 COVID-19 疫情，他們與寵物的聯繫更加緊密/更加緊密。我們認為，寵物主人與寵物的緊密聯繫符合最近的趨勢，COVID-19 疫情進一步加速了這種趨勢。

增加消費者對健康和保健的關注。消費者越來越多地購買新鮮、天然和有機食品。我們相信，消費者正在從他們信任的品牌中尋求簡單、新鮮、易於理解的食品，這些產品採用透明原料製成。

與許多其他包裝消費品類別相比，品牌忠誠度更高，這為寵物食品的購買決策提供了支持。選擇寵物食品品牌的消費者為了避免幹擾寵物的飲食習慣而拒絕頻繁切換，從而導致大量重複購買行為。因此，我們認為，當消費者嘗試新鮮的冷藏寵物食品時，他們很可能會成為該產品的回頭客。

我們的機會

儘管寵物人性化以及健康和保健的長期消費者趨勢有據可查，但幾十年來，以幹磨粉或罐裝濕糧形式出售的傳統寵物食品並未發生實質性變化。我們認為，寵物食品行業跟不上消費者對家庭食物（包括寵物）的看法。因此，消費者正在為狗糧和貓餐尋找質量更高、加工程度更低的食品，這些食品可以與當今人們對 “好食物” 的實際敏感性相提並論。Freshpet專為滿足這一不斷增長的需求而設計，為普通消費者提供負擔得起的產品。

我們的使命和價值觀

我們創辦 Freshpet 的使命是一心一意——為我們的狗和貓帶來真正的新鮮食物的力量。而且，我們致力於以有利於寵物、人類和地球的方式做到這一點。

寵物

我們的寵物是我們家庭的成員，應該像我們一樣吃新鮮、健康的食物。Freshpet 精心挑選的食材和温和的烹飪過程可確保一流的生物可利用營養。每年都有數百份客户感言，凸顯了Freshpet對長壽和健康生活的支持。此外，自創立 Freshpet 以來，我們已經通過庇護所、慈善組織和人道協會（包括聖休伯特動物福利中心、賓夕法尼亞愛護動物協會和 4 Paws for Ability）向寵物捐贈了超過一千四百萬份新鮮食物。

人們

人包括我們的團隊成員、寵物父母和我們的合作伙伴。我們尊重我們的團隊成員，並致力於幫助他們在職業和個人方面發展。這些努力使員工淨推薦值達到80.0％。此外，我們知道沒有他們的支持，我們就無法發展，因此我們以誠實和透明的方式開展業務，努力與客户、分銷商和供應商成為良好的合作伙伴。

星球

我們致力於最大限度地減少對環境的影響，同時儘可能提供最健康、最美味的寵物食品。Freshpet Kitchens 伯利恆是一個無垃圾填埋設施，這要歸功於最先進的回收、消化和廢物轉化為能源的流程。我們將伯利恆Freshpet Kitchens和我們在25,000多個零售點的冰箱中使用的電力與來自北美項目的Green-E認證可再生能源證書相匹配，從而支持可再生能源。Freshpet 的製冷機組效率持續提高，我們的最新機組的效率比舊機組高出 8.5 倍。2020年，Nature's Fresh成為Freshpet的第一個也是業界唯一的範圍1、2和3排放的碳中和品牌之一。2021年，我們更進一步，實現了Freshpet的整個業務範圍1和2的碳中和。我們致力於儘可能減少碳排放，並使用抵消來減少殘留排放。2022 年，我們在德克薩斯州恩尼斯開設了最先進的廚房。該設施將是我們迄今為止最可持續的設施，擁有現場太陽能和電池微電網、廢水回收以及我們最先進的加熱/冷卻技術。這些努力旨在幫助實現我們的環境目標，為子孫後代建設和保護一個健康的地球。

我們對價值觀的承諾有助於我們與消費者互動，激勵我們的團隊成員並吸引強大的合作伙伴，這使我們能夠履行我們的使命，即提供最佳的營養產品選擇，以改善寵物的健康，豐富寵物父母的生活併為社區做出貢獻。Freshpet——寵物、人物、地球。

我們的產品

Freshpet的業務分為一個單一領域：寵物食品和狗和貓用寵物零食的製造、營銷和分銷。我們的產品包括狗糧、貓糧和狗糧。所有 Freshpet 產品均根據我們的營養理念製成，即以新鮮肉類為基礎的營養和最少的加工。我們的專有食譜包括真正的鮮肉，以及富含維生素的蔬菜、綠葉蔬菜和富含抗氧化劑的水果的不同組合，不使用防腐劑、添加劑或人工成分。我們獨特的產品屬性吸引了銷售 Freshpet 的多個零售類別的不同消費者需求。因此，我們的品牌在各行各業的寵物父母羣體中引起共鳴。

我們的產品以 Freshpet 品牌出售，配料、包裝和標籤由不同的行業類別定製，並有多種形式可供選擇。

我們還以Dognation和Dog Joy的標籤在所有零售類別中提供新鮮零食。

我們的產品創新

作為第一家在北美銷售的新鮮冷藏寵物食品的製造商，產品創新是我們戰略的核心。我們對寵物食品採取全新的方法，不受傳統寵物食品產品、屬性和生產能力的限制。我們僱用了一支由市場營銷和研發專業人員組成的緊密團結、富有創造力的團隊，並通過營養委員會諮詢外部專家，該委員會由營養學博士和獸醫營養學家組成。我們的團隊經常通過評估寵物食品和人類食品的新興需求趨勢來確定寵物父母的需求。在消費者小組數據的幫助下，對新產品進行反覆完善，從而得出我們認為可以在商業上取得成功的產品。

我們今天廣泛的產品組合證明瞭我們方法的成功。Freshpet 最初是生產新鮮的冷藏切片和服務卷，隨着時間的推移，我們穩步擴展到包括袋裝和零食在內的成功的新產品形式。我們還推出了新的新鮮食譜和食材，例如寵物食品中從未見過的蛋白質和無穀物食品，可滿足寵物的特定飲食需求。

我們的創新中心是我們的 Freshpet Kitchens 的一部分，它幫助我們確保我們能夠保持強勁的創新能力，包括創建新的產品平臺以擴大我們新鮮寵物食品供應的廣度。我們預計，新產品的推出和新烹飪技術的引入將繼續令我們的消費者滿意，並推動未來的增長。

我們的供應鏈

製造業：我們所有的產品都是在美國製造的。我們擁有並運營我們認為是北美第一個新鮮冷藏寵物食品製造網絡。我們最初的 Freshpet Kitchens 伯利恆工廠佔地 24 萬平方英尺，按照美國農業部的標準建造，目前擁有六條為生產新鮮冷藏食品而定製的生產線。

2020年，我們開始投資一家名為 “Freshpet Kitchens South” 的製造工廠。Freshpet Kitchens South 目前有三條生產線，將來還有空間增加生產線。

位於德克薩斯州恩尼斯的Freshpet Kitchens Ennis的建設於2020年開始，第一條生產線已於2022年第四季度投入使用，另外兩條生產線將在項目第一階段後的18個月內投入使用。該項目分三個階段開發，隨後計劃在未來幾年內進行擴建。

由於公司新鮮寵物食品銷售的持續增長，公司計劃通過提高現有設施的運營效率以及未來擴大我們的物理特徵來繼續擴大其製造能力。

2022年，我們的產品量中約有98.8％是使用Freshpet自有設備製造的。

成分和包裝：我們的產品採用天然和新鮮食材製成，包括肉類、蔬菜、水果、全穀物、維生素和礦物質。我們超過 50% 的原材料來自距離我們 Freshpet Kitchens 不到 300 英里的供應商，96% 來自北美。我們在原料質量和安全方面保持嚴格的標準。按體積計算，我們最大的單一投入是新鮮雞肉。為了保持運營靈活性和談判槓桿作用，我們不與任何供應商簽訂排他性協議或長期承諾。我們所有的供應商都是老牌公司，其規模足以支持我們的發展。對於每種原料，我們要麼使用多個供應商，要麼已經確定了符合我們質量和安全標準的替代供應來源。

分佈：從我們的設施出發的出境運輸由第三方冷藏貨運經紀人處理。2022年，我們開始利用德克薩斯州的第二個第三方配送中心，預計德克薩斯州的設施將為該國的西部地區提供服務，而賓夕法尼亞州的配送中心將為該國的東部地區提供服務。隨着銷量的增長，我們希望利用我們的分銷網絡來持續提高客户服務水平並降低某些分銷成本。對於某些零售商，我們使用全國和地區分銷商。

我們的產品質量和安全

從原料採購到成品，我們不遺餘力地確保產品質量、一致性和安全性。我們的 FreshPet 擁有的生產線使我們能夠對生產進行重大控制。我們擁有一支高技能的質量保證團隊，由在寵物和人類食品生產方面具有豐富經驗的質量保證主管、專家、分析師和質量技術人員組成。

我們的生產流程旨在滿足基於科學的質量標準，包括有記錄的危害分析、關鍵控制點和基於風險的危害分析預防控制計劃，以監控既定的生產控制、校準儀器、記錄數據並採取糾正措施。我們的現場實驗室具有微生物和成分測試能力。質量控制批准基於積極的發佈策略，即只有通過控制點記錄審查和實驗室測試的批次才能發貨。在開始生產之前，質量保證專業人員會擦拭設備以測試潛在的污染物。

Freshpet 的食品安全計劃已獲得食品安全質量三級認證，這是根據全球食品安全倡議基準確定的最高標準。我們相信，我們的產品質量和安全體系和標準可以支持我們的增長並確保在市場上持續取得成功。

我們的客户和分銷商

我們在美國、加拿大和歐洲銷售產品，絕大部分銷售額來自美國。我們的商業模式的優勢使我們成為領先的藍籌零售商的有吸引力的合作伙伴，我們相信他們發現Freshpet可以增加其寵物類別的銷售額，增加流量，增加購物頻率，並帶來類別領先的利潤。隨着我們增加新的零售賬户並在現有賬户中增加門店，我們的 Freshpet Fridge 門店持續增加。我們有大約25,281家門店，我們相信我們有機會在北美至少3萬家門店安裝Freshpet冰箱。我們通過以下零售類別銷售產品：雜貨（包括線上）、大眾零售、俱樂部、寵物特產和天然食品。

我們的客户決定他們是希望直接從我們這裏還是通過第三方分銷商購買我們的產品。2022年，按淨銷售額計算，我們最大的分銷商動物供應公司佔我們淨銷售額的8.0％，最大的客户沃爾瑪佔我們淨銷售額的21.4％。

Freshpet 冰箱

我們通過不斷壯大的公司自有品牌冰箱網絡 Freshpet Fridges 來銷售我們的產品。我們的 Freshpet 冰箱通常寬四英尺，高七英尺，可取代寵物過道中的標準貨架或零售商店的端蓋。我們的 Freshpet 冰箱設計不斷髮展，所有新機型均採用醒目的邊緣照明 LED 接頭、LED 室內照明、清爽的黑色內飾和無框玻璃平開門，既美觀又易於使用。我們使用最先進的製冷技術和環保製冷劑，以最大限度地減少能耗和環境影響。

我們通過內部資源和世界一流的合作伙伴設計和生產 Freshpet 冰箱。我們從全球領先的商用冰箱製造商那裏採購Freshpet Fridges，我們在冰箱的設計和創新方面與他們合作。一旦我們訂購，Freshpet Fridges 就會被運送到配送中心，然後在零售商店進行配送和安裝。

Freshpet 冰箱的安裝和持續維護由 Freshpet 協調，並通過領先的第三方服務提供商執行。我們所有的 Freshpet 冰箱均享有三年制造商質保。我們的冰箱經過精心設計，在任何給定時間，只有不到0.5％的網絡因維護而無法使用。此外，為了確保質量、清潔度和適當的庫存水平，我們聘請經紀合作伙伴對Freshpet冰箱網絡進行持續的實物審計，並將Freshpet冰箱的照片結果傳回給Freshpet，供我們的銷售團隊成員審查。

我們目前估計，Freshpet 冰箱的平均安裝量現金回報不到12個月，這是通過將我們當前的冰箱總成本（包括安裝）與當前淨收入利潤率進行比較計算得出的。我們相信，我們對零售商和寵物父母具有吸引力的價值主張將使我們能夠繼續滲透現有和新客户的門店。Freshpet Fridge提供了一個引人注目的銷售平臺，使我們能夠控制我們的品牌在銷售點向消費者展示的方式，也是與其他寵物食品競爭對手的重要區別點。我們在零售商處的製冷機組總面積超過一百萬立方英尺。

市場營銷和廣告

我們的營銷策略旨在教育消費者瞭解新鮮冷藏寵物食品的好處，並提高對 Freshpet 品牌的知名度。我們在電視、數字和公共關係領域部署了廣泛的營銷工具，通過多個接觸點吸引消費者並增加產品試用量。

我們的冰箱網絡遍佈藍籌零售商的大約 25,281 個零售點，有助於向消費者介紹我們的品牌，並立即將 Freshpet 與傳統銷售的寵物食品區分開來。我們有效地利用了全國電視廣告來推動越來越多的消費者嘗試Freshpet產品。隨着我們在全國範圍內繼續發展Freshpet門店網絡，我們希望從全國電視廣告中獲得更大的收益。我們還擴大了在線影響力，以更好地定位尋求健康寵物食品信息的消費者。我們通過多個數字和社交媒體平臺吸引消費者，包括網站、博客和在線評論，並在包括Instagram、Facebook、Twitter、TikTok和YouTube在內的熱門數字中心上提供量身定製的消息。

我們的營銷策略使我們能夠吸引新的消費者加入我們的品牌，並發展一個由積極倡導 Freshpet 的用户組成的高度參與的社區。

競爭

寵物食品是一個競爭激烈的行業。我們與瑪氏、雀巢和Big Heart Pet Brands（J.M. Smucker Company的一部分）等傳統寵物食品製造商競爭。我們還與高露潔棕欖和通用磨坊等特種和天然寵物食品製造商競爭。此外，我們在各個地域市場上與許多區域利基品牌競爭，並推出新的直接面向消費者的冷凍品牌。

鑑於北美零售格局由大型零售商主導，貨架空間有限，競爭產品數量眾多，競爭對手通過營銷、廣告、促銷支出和折扣積極支持其品牌。

寵物食品行業的競爭因素包括產品質量、成分、品牌知名度和忠誠度、產品種類、產品包裝和設計、聲譽、價格、廣告、促銷和營養聲明。我們相信，在所有這些因素方面，我們都能進行有效的競爭。

團隊成員和人力資本資源

在Freshpet，我們一直希望建立一個公平、健康和安全的工作場所，同時制定工作環境政策，促進我們尊貴的員工的多元化、平等和包容性。我們相信，當我們創造一個讓同事長期參與、盡職盡責和賦權的工作場所時，我們就能更好地為公司和股東創造價值。我們為專注於促進從供應鏈到產品運營的員工參與度而感到自豪，並致力於在嚴格的道德基礎上發展我們的業務。

吸引和留住各級人才對於我們繼續取得成功至關重要。我們促進員工的工作與生活平衡，通過高質量的福利和各種健康和保健計劃對員工進行投資，並在我們的辦公室創造了健康的工作環境。為了激勵和吸引我們的員工，Freshpet 提供：

截至2022年12月31日，我們有1,011名員工，主要分佈在賓夕法尼亞州伯利恆、德克薩斯州恩尼斯、新澤西州錫考克斯和歐洲。我們的任何員工都沒有工會或任何與他在我們的工作有關的集體談判安排的代表。我們相信我們的員工關係良好。

我們的企業信息

我們於 2004 年 11 月在特拉華州註冊成立，目前作為特拉華州的一家公司存在。我們的主要行政辦公室位於新澤西州錫考克斯廣場大道400號一樓 07094。

網站信息

我們公司網站的地址是 www.freshpet.com。根據適用法律的要求，我們的年度報告、年度委託書和相關代理卡將在郵寄給股東的同時在我們的網站上公佈。我們的10-K表年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的定期報告以及我們根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）條提交或提供的報告修正案，在以電子方式提交或提供給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費查閲（“秒”）。我們的網站還允許訪問我們的董事、執行官和某些大股東根據《交易法》第16條提交的報告。此外，我們的《公司治理準則》、《一般道德準則》、《執行官和首席會計人員道德守則》以及董事會委員會的章程可在我們的網站以及其他股東通訊中查閲。我們的網站包含或可通過我們的網站訪問的信息不構成本報告的一部分，也未以引用方式納入本報告。美國證券交易委員會維護着一個名為 http://www.sec.gov 的網站，其中包含我們以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。

商標和其他知識產權

我們認為，我們對商標和服務商標的權利對於我們提高品牌知名度並使我們的品牌從競爭對手中脱穎而出的營銷工作非常重要，也是我們業務的重要組成部分。我們擁有許多已經在美國專利和商標局註冊或正在申請中的商標和服務標誌，包括Freshpet、Vital、Nature's Fresh、Broaked Meals、Fresh From The Kitchen、Freshpet Dog Joy、Dognation、Homestyle Creations和Pets People Planet等。

我們相信，我們的知識產權具有巨大的價值，為我們迄今為止的成功做出了重大貢獻。我們不斷開發新技術，強化與我們的寵物食品、Freshpet Fridges 和製造業務相關的專有技術。

我們還依靠未獲得專利的專有專業知識、配方和配方、持續創新和其他商業祕密來發展和維持我們的競爭地位。

政府監管

除了我們的經紀人、分銷商、原料和包裝供應商外，我們也受到聯邦、州和地方政府當局在美國的廣泛法律和法規的約束。在美國，管理我們產品的製造、分銷和廣告的聯邦機構包括聯邦貿易委員會、美國食品和藥物管理局（“FDA”）、美國農業部、美國環境保護署和職業安全與健康管理局等。根據各種法規，這些機構除其他外，規定了質量和安全要求並制定了標準，並規範了我們對消費者的營銷和廣告。在某些情況下，其中某些機構不僅必須批准我們的產品，還必須審查用於生產這些產品的製造流程和設施，然後才能在美國上市。除了機構監管外，我們還必須遵守美國各州的飼料控制要求。我們還受加拿大法律（包括加拿大食品檢驗局）和英國（包括食品標準局）以及省和地方法規的約束。

我們受勞動和就業法、廣告法、隱私法、安全法規和其他法律的約束，包括規範零售商或管理商品促銷和銷售的消費者保護法規。我們的運營以及我們的分銷商和供應商的運營受與環境保護和工人健康與安全問題有關的各種法律和法規的約束。我們會監控這些法律的變化，並認為我們在很大程度上遵守了適用法律。

信息系統

在截至2022年3月31日的三個月中，我們過渡到新的ERP系統。此後，執行、整合和過渡工作仍在繼續，並且仍在繼續。因此，我們修改了與實施新的ERP系統有關的某些現有內部控制流程。在截至2022年12月31日的三個月中，除了實施新的ERP系統外，管理層根據《交易法》第13a-15（d）條和第15d-15（d）條進行的評估中發現，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。

該系統管理訂單錄入、客户服務、應付賬款、應收賬款、採購、資產管理、製造和倉庫管理。我們的訂單管理流程通過與幾乎所有客户的電子數據交換實現自動化，並將信息直接提供給我們的ERP平臺。

第 1A 項。風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。以下是對我們認為對業務至關重要的風險、不確定性和假設的討論，應將其與本報告中包含的其他信息（包括我們的合併財務報表和隨附附註）一起考慮。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。雖然風險是按標題組織的，每種風險都是單獨討論的，但許多風險是相互關聯的。在任何此類情況下，我們普通股的交易價格都可能下跌，您可能會損失全部或部分投資。我們目前未知或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

與我們的增長戰略和資本需求相關的風險

我們可能無法及時或根本無法成功實施我們的增長戰略。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們能否通過吸引新消費者加入我們的品牌、通過及時擴展我們的某些Freshpet Kitchens來擴大分銷、安裝新的Freshpet冰箱以及推出新產品來實施增長戰略。除其他外，我們提高產品的知名度、消費者試用和採用率以及實施這一增長戰略的能力，取決於我們的以下能力：

我們可能無法成功實施我們的增長戰略，也無法在不同時期內持續增長。如果我們未能實施增長戰略，或者如果我們將資源投資於最終被證明不成功的增長戰略，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

我們預計將來需要資金來發展業務，我們可能無法產生足夠的現金流或以可接受的條件籌集資金來滿足我們的需求。

過去，發展我們的業務需要大量資金，並將繼續需要大量資金。為了滿足我們的資本需求，我們預計將繼續依賴我們的運營現金流、信貸額度和其他第三方融資。但是，將來可能無法以對我們有利的條件提供第三方融資，或者根本無法提供第三方融資。我們獲得額外資金的能力將取決於各種因素，包括總體經濟和市場狀況、我們的經營業績、市場對我們增長潛力的看法、貸款人情緒以及我們根據合同限制承擔額外債務的能力。

此外，我們償還任何債務和為其再融資以及為增長和運營效率計劃的計劃支出提供資金的能力將取決於我們未來產生現金的能力。如果我們的業務沒有達到預期的盈利水平或產生了我們預期的現金額，或者我們的擴張速度快於預期，我們可能需要尋求額外的債務或股權融資來運營和擴展我們的業務。我們可能會不時通過進入債務和/或股票市場來籌集更多資金，為資本支出或其他提供資金。我們無法向您保證，我們的業務將從運營中產生的現金流足以滿足我們的流動性需求。此外，如果我們的收入未達到預期水平，或者我們必須承擔不可預見的資本支出並進行投資以保持競爭地位，則我們的資本要求可能與目前的計劃相差很大。在這種情況下，我們可能會尋求替代融資，例如出售額外的債務或股權證券，如果有的話，我們無法向您保證，我們將能夠以優惠的條件進行融資。有關此類發行可能產生的其他影響，請參閲 “未來發行債務證券，在我們破產或清算時，債務證券的排名將高於我們的普通股，以及未來為分紅和清算分配而可能優先於普通股的股票證券的發行，可能會對普通股的市場價格產生不利影響。”

如果我們不遵守債務契約，我們使用信貸額度的能力可能會受到限制或取消，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們是第六次修訂和重列的貸款和擔保協議的締約方，該協議規定了3.5億美元的優先擔保信貸額度（經修訂後的 “第六修正案”），包括3億美元的延遲提款定期貸款額度（“延遲提款額度”）和5000萬美元的循環貸款機制（“循環貸款機制”）。

信貸額度包含慣例陳述、擔保和契約，包括財務契約。我們無法保證我們將在2023年繼續遵守財務契約。如果我們未能遵守規定，如果信貸額度下的貸款機構拒絕為此類違規行為提供豁免，那麼貸款人可能會加快支付到期的款項，或者可能終止我們獲得信貸額度的能力。如果發生這種情況，我們可能無法獲得所需的資金來為我們的運營、資本支出和其他需求的流動性需求提供資金，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

失去我們的主要執行官或人員，或者無法吸引和留住此類管理層和其他人員，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們主要執行官的技能、經驗和努力。這些高管的任何服務突然中斷或我們未能妥善規劃任何預期的關鍵高管繼任，都可能對我們的業務和前景產生重大和不利影響，因為如果有的話，我們可能無法及時找到合適的人選來接替他們。此外，我們還依賴於我們吸引和留住合格人員的能力，以有效地運營和擴展我們的業務。如果我們未能吸引或留住有才華的新員工，我們的業務和經營業績可能會受到負面影響。

與本行業競爭相關的風險

我們參與的寵物食品類別競爭激烈。如果我們無法有效競爭，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們參與的寵物食品類別競爭激烈。有許多品牌和產品爭奪貨架空間和銷售，競爭主要基於品牌知名度和忠誠度、產品包裝、質量和創新、口味、營養、產品線的廣度、價格和便利性。我們與大量不同規模的公司競爭，包括大型公司的部門或子公司。我們面臨着來自競爭對手產品的激烈競爭，這些產品有時以較低的價格出售。我們的產品與競爭對手的產品之間的價格差距可能導致市場份額侵蝕並損害我們的業務。我們的許多競爭對手比我們擁有更廣泛的產品線、更多的財務和其他資源和/或更低的固定成本。我們的競爭對手可能會成功開發新的或增強型產品，包括更多的新鮮冷藏寵物食品，這些產品對客户或消費者來説比我們的產品更具吸引力。事實證明，這些競爭對手在營銷和銷售產品方面也可能更成功，或者可能能夠更好地提高價格以反映成本壓力。我們可能無法成功地與其他公司競爭，也無法維持或擴大我們產品的分銷。我們無法預測競爭對手的定價或促銷活動，也無法預測他們的策略是否會對我們產生負面影響。我們的許多競爭對手都參與激進的定價和促銷活動。競爭壓力和其他因素可能導致我們的產品失去市場份額或銷售額下降或導致價格或利潤率大幅下降，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的經營業績在一定程度上取決於我們的營銷和貿易支出計劃的充足性和有效性。

總的來説，由於我們所競爭的業務競爭激烈，我們必須對整體業務進行有效和高效的營銷投資和貿易支出計劃，以維持我們在市場中的競爭地位。營銷投資可能很昂貴。此外，我們可能會不時更改我們的營銷和貿易支出策略，包括電視廣告和相關促銷計劃的時機、數量或性質。我們的營銷和貿易支出做法的充足性和有效性對於我們保持或提高市場份額或利潤率的能力至關重要。如果我們的營銷和貿易支出計劃不成功，或者如果我們未能實施足夠有效的營銷和貿易支出計劃，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

與我們的產品和客户相關的風險

我們的業務取決於我們能否推出新產品和改進現有產品，以應對消費者偏好和人口結構的變化。

我們的業務專注於寵物食品的開發、製造、營銷和分銷。如果消費者對我們產品的需求下降，我們的業務將受到影響。寵物食品的銷售受不斷變化的消費者偏好、不斷變化的人口結構和經濟壓力的影響。消費者需求從我們的產品上大幅轉移或寵物擁有量下降可能會降低我們的銷售額或品牌聲譽，這將損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們增長戰略的一個關鍵要素取決於我們開發和銷售新產品的能力，以及對現有產品的改進，以滿足我們的質量標準並吸引消費者偏好。我們創新和產品開發工作的成功取決於我們預測消費者偏好和人口結構變化的能力、產品開發人員在開發和測試產品原型（包括遵守政府法規）方面的技術能力，以及我們的管理和銷售團隊在推出和營銷新產品方面的成功。此外，新產品的開發和推出需要大量的研究、開發和營銷支出，如果新產品得不到市場的廣泛認可，我們可能無法收回這些支出。加速創新的努力可能會加劇與創新相關的風險。未能開發和銷售吸引消費者並實現我們目標的新產品可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

如果我們未能發展和維護我們的品牌或客户所期望的產品質量，我們的業務可能會受到影響。

我們相信，發展和維護我們的品牌和產品質量對我們的成功至關重要。隨着競爭對手提供更多與我們相似的產品，我們的品牌知名度和產品質量的重要性可能會變得更加重要。我們的財務成功直接取決於消費者對我們品牌和產品的看法。我們的品牌建設活動包括提供高質量的產品、提高我們的品牌知名度、建立和維護品牌忠誠度以及增加我們產品的可用性。

如果我們的營銷計劃或產品計劃對我們的品牌形象或其吸引客户的能力沒有預期的影響，那麼我們品牌的成功可能會受到影響。此外，我們的品牌價值可能由於多種因素而顯著降低，包括消費者認為我們的行為不負責任、對我們產品的負面宣傳（無論是否有效）、我們未能保持產品質量、產品污染、我們的產品未能提供持續的積極消費者體驗或消費者無法獲得產品。消費者越來越多地使用社交和數字媒體，這提高了共享信息和意見的速度和範圍。在社交媒體或數字媒體上發佈有關我們或我們的品牌或產品的負面帖子或評論可能會損害我們的品牌和聲譽。如果我們未能保持對品牌的良好看法，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到負面影響。

重要客户的流失、重要客户的某些行為或重要客户的財務困難可能會對我們的經營業績產生不利影響。

相對有限的客户佔我們淨銷售額的很大比例。在2022年，直接從我們這裏或通過第三方分銷商購買的十位客户共佔我們淨銷售額的64％左右。如果零售商之間進行整合，或者如果大眾銷售商的增長與競爭對手不成比例，則這一百分比可能會增加。我們預計，我們收入的很大一部分將繼續來自少數客户；但是，這些客户可能不會繼續以與過去相同數量購買我們的產品。根據合同，我們的客户沒有義務從我們這裏購買。客户策略的變化，包括減少他們經營的品牌數量、運輸策略、將貨架空間轉移到或更多地強調自有品牌產品（包括 “商店品牌”）、減少寵物食品的貨架空間或減少分配給我們的Freshpet Fridges的空間，可能會對我們的銷售產生不利影響。客户可能對我們施加的要求，例如可持續性、庫存管理或產品規格要求，可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，特別是在經濟低迷時期（包括可能與 COVID-19 疫情有關的經濟衰退），我們的客户可能面臨財務困難、破產或其他業務中斷，這可能會影響他們的運營和向我們購買，並可能影響他們向我們支付從我們這裏購買產品的能力。如果客户尋求降低通常或慣常的庫存水平，或改變購買量超過消費者消費的做法，則在此期間，我們的銷售和經營業績可能會受到不利影響。如果我們減少對一個或多個重要客户的產品銷售，則這種減少可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果我們無法維持或提高產品價格，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們在某種程度上依靠價格上漲來抵消成本上漲並提高業務的盈利能力。我們有效實施提價或以其他方式提高產品價格的能力可能會受到多種因素的影響，包括競爭、競爭對手的定價和營銷、行業總供應、品類限制、市場需求和經濟狀況，包括通貨膨脹和利率壓力。在經濟困難時期，我們提高產品價格的能力可能特別受到限制。此外，客户可能會向我們施加壓力，要求其撤銷我們已經宣佈或已經實施的提價（通過更改標價或增加促銷活動）。如果我們無法維持或提高產品的價格（或者如果我們必須增加促銷活動），我們的經營業績可能會受到不利影響。此外，價格上漲通常會導致銷量損失，因為消費者購買的單位較少。如果此類損失（也稱為彈性影響）大於預期，或者如果我們因價格上漲（可能是客户迴應或其他原因造成的）而損失分配，則我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

如果我們的產品被指控造成傷害或疾病、貼錯標籤或貼錯標籤，或者不遵守政府法規，我們可能會受到不利的公共關係，需要召回我們的產品並面臨產品責任索賠。

如果我們的產品被指控造成傷害或疾病，或者如果我們被指控貼錯了產品標籤或貼錯了標籤，或者以其他方式違反了政府法規，我們過去和將來都可能面臨產品召回（包括自願召回或撤回）以及不利的公共關係。例如，我們在描述某些產品時使用 “天然” 一詞在加利福尼亞州受到了法律索賠。我們還可能自願召回或撤回我們認為不符合我們標準的產品，無論是口味、外觀還是其他方面，以保護我們的品牌聲譽。消費者或客户對我們產品的質量或安全的擔憂（無論是否合理）可能會對我們的業務產生不利影響。產品召回或撤回可能導致大量意想不到的支出、產品庫存的破壞以及由於產品在一段時間內不可用而導致的銷售損失，這可能會降低盈利能力和現金流。此外，產品召回或撤回可能需要管理層的高度關注。例如，由於潛在的沙門氏菌污染，我們在2022年6月啟動了對特定品牌的單批次自願召回。儘管我們沒有收到有關這種潛在污染對寵物或其主人造成傷害的報告，但此次召回導致了生產延遲，也大大轉移了管理層識別和修復問題的時間。產品召回、產品責任索賠（即使不合理或不成功）或任何其他導致消費者不再將我們的品牌與高質量和安全產品聯繫在一起的事件也可能導致負面宣傳或法律挑戰，損害我們品牌的價值，導致消費者對我們產品的信心和需求下降，並導致聯邦和州監管機構對我們的業務加強審查、罰款或其他處罰，這可能會對我們產生重大不利影響我們的業務、財務狀況和業績操作。

如果有人指控消費或使用我們的產品造成傷害或疾病，我們也可能受到產品責任索賠和負面公共關係的約束。雖然我們有產品責任保險，但我們的保險可能不足以支付我們可能承擔的與產品責任索賠有關的所有負債。例如，懲罰性賠償通常不在保險範圍內。此外，我們可能無法繼續維持現有保險，無法以合理的成本獲得類似的保險（如果有的話），也可能無法獲得額外的保險（這可能導致未來的產品責任索賠沒有保險）。針對我們的產品責任判決或我們同意解決產品責任索賠也可能導致大量意想不到的支出，從而降低盈利能力和現金流。此外，即使針對我們的產品責任索賠不成功或沒有得到充分解決，這些索賠也可能損害我們的品牌形象，既昂貴又耗時，並且可能需要管理層花時間為索賠辯護，而不是運營我們的業務。

我們可能會不時受到競爭對手或消費者的索賠，包括消費者集體訴訟，指控我們的產品索賠具有欺騙性，例如產品貼錯標籤或貼錯標籤。無論案情如何，這些索賠都可能需要大量的時間和費用來進行調查和辯護。無論虛假的營銷主張是否成功，此類斷言都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，圍繞它們的負面宣傳可能會損害我們的聲譽和品牌形象。

與我們的製造和供應鏈相關的風險

我們可能無法成功實施提高生產力和簡化運營以控制或降低成本的舉措。不實施此類舉措可能會對我們的經營業績產生不利影響。

由於我們有效實施產品提價的能力可能會受到我們無法控制的因素的影響，因此我們的盈利能力和增長在很大程度上取決於我們控制運營成本的努力。由於我們的許多成本，例如能源和物流成本、包裝成本和原料、商品和原產品成本，都受到我們無法控制或基本上超出我們控制範圍的因素的影響，因此我們通常必須尋求通過運營效率或其他舉措來控制或降低成本。如果我們無法按時或在預算範圍內確定和完成旨在控制或降低成本並提高運營效率的計劃，我們的運營業績可能會受到不利影響。此外，如果我們迄今為止實施的成本節約計劃或任何未來的成本節約計劃沒有產生預期的成本節約，那麼我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的製造能力和擴張計劃可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

由於製造能力有限和我們的持續增長，公司最近擴大了製造能力，將來可能會通過有機增長、提高運營效率或其他方式繼續擴大其製造能力。請參閲 “項目 1”。業務” 和 “項目 7.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——最新發展。”如果我們的增長超出我們的預期，我們可能無法將自己的製造能力提高到滿足我們產品需求的水平，或獲得合同製造能力，這可能會使我們無法滿足不斷增長的客户需求並損害我們的業務。如果我們高估需求並過度建設產能，我們的資產可能嚴重未得到充分利用，利潤率可能會降低。如果我們不準確地將製造能力與需求保持一致，則可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們需要的投入、商品和原料會受到價格上漲和短缺的影響，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們使用的主要投入、商品和原料包括肉類、蔬菜、水果、卡拉膠、全穀物、維生素、礦物質、包裝和能源（包括風能）。我們使用的這些物品和其他物品的價格可能會波動，由於我們無法控制的因素，例如商品市場波動、供應情況、需求增加（無論是我們需要的物品還是其他物品，這反過來會影響我們需要的物品）、天氣狀況、自然災害、氣候變化的影響、貨幣波動、通貨膨脹和/或利率壓力、政府法規（包括進口限制）、農業計劃或問題，能源計劃，地緣政治問題，包括烏克蘭和俄羅斯之間持續的衝突、勞工罷工和供應商的財務狀況。投入、商品和原料價格上漲或短缺可能導致成本上漲或中斷我們的生產計劃，所有這些都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。生產延遲可能導致銷量和盈利能力下降，以及市場份額的流失。更高的成本可能會對我們的收益產生不利影響。例如，燃油價格會影響我們原料和成品的運輸成本。如果由於消費者對定價或其他方面的敏感性，我們無法實施生產率計劃或提高產品價格以抵消我們的投入、大宗商品和原料的價格上漲，或者如果由於價格上漲而導致銷量下降，我們的經營業績可能會受到不利影響。我們的競爭對手可能比我們更有能力實施生產力計劃或提高價格，或者以其他方式將成本上漲轉嫁給客户。此外，如果我們提高價格以應對成本的增加，我們可能需要增加營銷支出，包括貿易促進支出，以保持我們的市場份額。這種營銷支出的增加可能會大大抵消任何價格上漲帶來的好處（如果有），並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

如果我們不能有效地管理供應鏈，包括庫存水平，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

任何供應商、聯合包裝商、第三方分銷商或運輸提供商都無法及時或具有成本效益地為我們交付或履行職責，都可能導致我們的運營成本增加和利潤率下降。我們必須根據預測的需求持續監控庫存和產品組合，否則將面臨供應不足以滿足消費者需求的風險，以及手頭庫存過多而可能到期而無法銷售的風險。貨運可用性和成本的變化可能會影響我們的供應鏈，並最終影響我們產品的定價和可用性。如果我們無法有效地管理供應鏈並確保我們的產品能夠滿足消費者的需求，我們的運營成本可能會增加，利潤率可能會降低。

惡劣的天氣條件、自然災害、瘟疫、全球或本地疫情（例如 COVID-19）和其他自然條件可能會干擾我們的運營，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們在生產產品時使用的原料（包括肉類、蔬菜、水果、角叉菜膠、全穀物、維生素和礦物質）容易受到惡劣天氣條件和自然災害的影響，例如洪水、乾旱、霜凍、火災、地震、龍捲風和疫病。惡劣的天氣條件可能會受到氣候變化和其他因素的影響。惡劣的天氣條件和自然災害會減少作物規模和作物質量，這反過來又可能減少我們的原料供應，降低可用原料的回收率，提高原料的價格，增加我們的運輸成本，或者在加速收穫且無法獲得加工能力的情況下增加我們的原料儲存成本。此外，農作物的生長以及我們產品的製造和加工需要大量的水。乾旱或含水層水量減少的其他原因可能會影響水的供應，這反過來又可能對我們的運營結果產生不利影響。競爭製造商可能受到天氣條件和自然災害的不同影響，具體取決於其供應或運營地點。如果我們的原料供應減少，我們可能無法以優惠的條件找到足夠的補充供應來源，這可能會影響我們向客户供應產品的能力，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。原料或其他投入成本的增加也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，如 “——我們需要的投入、大宗商品和原料會受到價格上漲和短缺的影響，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。”

此外，影響我們的運營活動或主要設施的惡劣天氣條件、自然災害或其他自然條件，包括全球或本地疫情，例如 COVID-19，可能會導致我們的生產或交付計劃中斷或延遲，庫存和/或數據丟失，或者使我們無法及時接受和履行客户訂單，或根本無法接受和履行客户訂單。例如，如果我們的運營因火災、洪水或其他災難而受到損害，則我們的供應或交付中斷、我們的設施和產品遭到破壞或其他業務中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。例如，在2020年第四季度，由於美國東北部的冬季風暴，我們的分銷鏈出現延遲，這對我們2020年第四季度的經營業績產生了負面影響。

如果我們的Freshpet Fridges的運營能力或聲譽受到損害，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到影響。

我們的成功取決於我們公司擁有的品牌冰箱網絡，即Freshpet Fridges。如果我們的 Freshpet 冰箱的運行能力受到外部因素（例如惡劣天氣或能源供應）或內部因素（例如製造錯誤或維護不足）的損害，則這些冰箱中包含的產品可能會損壞並需要丟棄。此外，如果我們的 Freshpet 冰箱由於任何原因未能按預期運行，我們的 Freshpet 冰箱在客户中的聲譽以及我們品牌在消費者中的聲譽可能會下降。在這種情況下，客户可以選擇停止或不擴大對Freshpet Fridges和我們產品的使用，消費者可以選擇放棄購買我們的產品。對我們 Freshpet Fridges 的運營能力或聲譽的任何此類損害都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們在產品中使用的成分受到污染、據稱受到污染或有其他傳言會產生不良影響，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們從第三方供應商那裏購買原料。如果這些材料被指控或被證明含有影響我們產品安全或質量的污染物，或者有傳言説會產生不利影響，則出於任何原因，我們可能需要為我們的產品尋找替代成分，推遲產品的生產，或者丟棄或以其他方式處置我們的產品，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，如果這種情況發生在受影響產品分銷之後，我們可能需要撤回或召回受影響的產品，並且我們可能會遇到負面宣傳或產品責任索賠。無論哪種情況，我們的業務、財務狀況和經營業績都可能受到不利影響。

為應對動物疾病疫情而實施的限制措施可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

過去，圍繞動物疾病（例如牛海綿狀腦病或 “瘋牛病”）的宣傳對我們在產品中使用的蛋白質成分的成本產生了不利影響。由於為預防瘋牛病而進行了廣泛的全球宣傳和貿易限制，我們在產品中使用的蛋白質成分的替代來源的成本不時大幅增加，如果發現更多瘋牛病病例，將來可能會再次增加。

如果瘋牛病或其他動物疾病，例如口蹄疫或高致病性禽流感，也稱為 “禽流感”，影響了我們在產品中使用的蛋白質成分的可用性，我們可能需要尋找蛋白質成分的替代來源。這些來源可能無法維持我們的銷量，可能更昂貴，並可能影響我們產品的質量和營養價值。如果瘋牛病、口蹄疫、禽流感或任何其他動物疾病的爆發或由此產生的法規或宣傳影響了我們在產品中使用的蛋白質成分的成本，或與當前成本相比產品所需的替代蛋白質成分的成本，則我們可能需要提高產品的銷售價格以避免利潤率下降。但是，如果不對未來的銷量產生負面影響，我們可能無法為我們的產品收取更高的價格。

我們依靠聯合包裝商來提供某些產品的供應。合作包裝商未能履行其義務或終止或重新談判我們的代包裝協議都可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們與合作包裝商簽訂了供應協議，要求他們向我們提供特定的成品。我們依靠聯合包裝商作為某些產品的唯一來源。我們還預計，未來的產品將依賴獨家供應商。合作包裝商出於任何原因未能履行與我們的適用協議規定的義務，或者終止或重新談判任何此類代包裝協議，都可能導致我們的製成品供應中斷，並對我們的經營業績產生不利影響。此外，代打包商可能會不時遇到財務困難、破產或其他業務中斷，這可能會中斷我們的製成品供應，或者要求我們通過向代包裝商提供財務便利或採取其他措施來最大限度地減少或避免供應中斷而承擔額外費用，例如與其他供應商建立新的代包裝安排。在經濟衰退（包括可能與 COVID-19 疫情有關的衰退）期間，我們的代加工商可能更容易遇到此類財務困難、破產或其他業務中斷。如果有的話，新的代打包安排對我們來説可能不如現有的代打包安排那麼有利。

我們的運輸提供商未能按時或根本無法交付我們的產品可能會導致銷售損失。

我們使用第三方運輸提供商進行產品運輸。我們幾乎所有的貨運都依賴兩家主要供應商。運輸服務包括安排和協調向客户運輸成品、貨運跟蹤和貨運調度服務。我們使用運輸服務進行運輸會面臨風險，包括燃油價格上漲，這將增加我們的運輸成本，以及員工罷工和惡劣天氣，這可能會影響供應商提供充分滿足我們運輸需求的送貨服務的能力，包括在運輸過程中保持產品充分冷藏。任何這樣的變化都可能導致我們產生成本和消耗資源。此外，將來我們可能無法獲得像我們目前使用的第三方運輸提供商那樣優惠的條款，這反過來又會增加我們的成本，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

全球經濟的中斷可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

不利和不確定的經濟狀況可能會影響分銷商、客户和消費者對我們產品的需求。此外，我們管理與供應商、合同製造商、分銷商、客户、消費者和債權人的正常商業關係的能力可能會受到影響。消費者可以獲得價格較低的產品，在經濟低迷時期，他們可能會將購買轉向這些價格較低或其他被認為有價值的產品。客户在應對這些條件時可能會變得更加保守，並尋求減少庫存。例如，在2007年至2009年的經濟低迷時期，客户大幅減少了庫存。諸如 COVID-19 之類的全球或本地流行病也可能對我們的業務運營產生不利影響。除其他外，我們的經營業績取決於我們維持和增加現有客户的銷售量、吸引新消費者以及以消費者願意和能夠支付的價格提供吸引消費者的產品的能力。長期的不利經濟狀況可能會對我們的銷售和盈利能力產生不利影響。

我們滿足員工需求的能力，尤其是 Freshpet Kitchens 人員配備的能力至關重要

我們依靠可用的合格員工隊伍來有效地執行我們的運營和製造我們的產品。爭奪合格員工或員工薪酬面臨的通貨膨脹壓力可能要求我們支付更高的工資以吸引和留住足夠數量的合格員工。我們無法確定我們能否以合理的成本吸引和留住合格的員工來滿足當前或未來的運營需求。

儘管我們目前沒有員工受到集體談判協議的保護，但我們的員工關係的任何中斷，包括僱用和留住員工，都可能對我們以合理的成本吸引和留住合格員工以滿足當前或未來的製造需求的能力產生不利影響。

與政府監管和法律訴訟相關的風險

政府監管、審查、警告和公眾認知可能會增加我們的生產成本並增加法律和監管開支。

寵物用品的製造、加工、貼標、包裝、儲存和分銷均受廣泛的聯邦、州和地方法規以及外國法規的約束。在美國，我們運營的這些方面受美國食品藥品管理局以及各州和地方公共衞生和農業機構的監管。美國食品和藥物管理局2011年的《食品安全現代化法案》向美國食品和藥物管理局提供了直接召回權，其中包括許多其他旨在加強食品安全的條款，包括加強對國內外食品設施的檢查，以及加強對進口到美國的食品的審查。此外，許多州已經採用了美國飼料控制官員協會的寵物食品示範法規或其變體，這些法規通常規範製造商提供的有關寵物食品的信息。遵守政府法規可能代價高昂，或者可能對我們的業務產生不利影響。不遵守適用的法律和法規可能會使我們面臨民事補救措施，包括罰款、禁令、召回或扣押，以及潛在的刑事制裁，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的業務還受到美國和其他地方的進出口管制以及類似法律法規的影響。諸如國家安全或健康與安全之類的問題會減緩或以其他方式限制進出口，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，修改現行法律或法規或出臺新的法律或法規可能會要求我們進行物質支出或以其他方式對我們歷史上的業務運營方式產生不利影響。

我們可能會不時受到訴訟、政府調查或政府訴訟，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們曾經或可能繼續不時地參與正常業務過程中出現的各種法律、監管或行政調查、談判或訴訟。在訴訟、政府調查或政府訴訟中，如果結果與我們的預期不同，我們就會面臨固有的風險和不確定性。如果在任何訴訟、調查或政府訴訟中出現不利結果，我們可能會被要求支付鉅額賠償金、罰款或罰款，並停止某些可能對我們的業務造成重大損害的做法或活動。例如，作為僱主，我們可能會面臨各種與就業相關的索賠，例如與涉嫌的就業歧視、員工分類和相關的預扣税、工資時間、勞動標準或醫療保健和福利問題有關的個人或集體訴訟或政府執法行動。此類行動如果全部或部分成功，可能會影響我們的競爭能力，也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與知識產權相關的風險

如果我們未能成功保護我們的知識產權，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們依靠商標、版權、商業祕密、專利和其他知識產權法，以及保密和保密協議和其他方法，來保護我們的知識產權以及我們負有不使用和保密義務的第三方的知識產權。我們可能需要參與訴訟或類似活動來行使我們的知識產權、保護我們的商業祕密或確定他人所有權的有效性和範圍。任何此類訴訟都可能要求我們花費大量資源，將管理層和其他人員的精力和注意力從業務運營中轉移開。我們為防止盜用、侵權或以其他方式侵犯我們的知識產權或他人知識產權而採取的措施可能不會成功。此外，我們的某些商標和專利在某些外國可能無法獲得有效的專利、版權、商標和商業祕密保護或受到限制。未能保護我們的知識產權可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們的品牌名稱和商標對我們的業務很重要，我們已經註冊或申請註冊了其中許多商標。我們無法向您保證我們的商標申請將獲得批准。第三方也可能反對我們的商標申請，或以其他方式質疑我們對商標的使用。如果我們的商標成功受到質疑，我們可能被迫對產品進行品牌重塑，這可能會導致品牌知名度的喪失，並可能要求我們投入資源來宣傳和營銷新品牌。此外，我們無法向您保證競爭對手不會侵犯我們的商標，也無法向您保證我們將有足夠的資源來維護我們的商標。

我們依賴食譜、食材採購、烹飪技術、包裝、運輸和交付領域未獲得專利的專有知識。其他人有可能獨立開發相同或相似的專有技術，或以其他方式獲得我們的專有知識。為了保護我們的商業祕密和其他專有知識，我們要求員工、顧問、顧問和合作者簽訂保密協議。我們無法向您保證，如果我們的商業祕密、專有技術或其他專有信息遭到未經授權的使用、盜用或披露，這些協議將提供有意義的保護。如果我們無法保持配方、方法和其他專有技術的專有性質，我們可能會受到重大不利影響。

此外，在我們開發、推出和收購產品的範圍內，此類索賠的風險可能會增加。任何此類索賠，即使是沒有法律依據的索賠，都可能 (i) 要求我們花費大量資源，(ii) 導致我們停止生產或使用包含受質疑知識產權的產品，(iii) 要求我們重新設計、重新設計或重塑我們的產品或包裝，包括我們的 Freshpet Fridges，(iv) 轉移管理層的注意力和資源，或 (v) 要求我們簽訂特許權使用費或許可協議才能獲得以下權利使用第三方的知識產權，我們可能無法按可接受的條款或根本無法獲得這些知識產權。任何此類事件都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們的國際業務相關的風險

當我們向沒有運營經驗的國家擴展業務時，我們可能會遇到困難。

近年來，我們通過進入新市場擴大了我們的全球足跡，並可能在未來擴展到更多市場。例如，我們目前與英國的四家零售商有業務往來，我們的產品在大約407家門店銷售。隨着我們繼續將業務擴展到新的國家，我們可能會遇到監管、人事、技術和其他方面的困難，這些困難會增加我們的支出或延遲我們在這些國家實現盈利的能力。這可能會對我們的業務產生不利影響。

此外，我們向新國家的擴張可能需要大量資源以及管理層和其他人員的努力和關注，這將分散我們現有業務運營的資源。隨着我們在全球範圍內擴展業務，我們的成功將在很大程度上取決於我們預測和有效管理與我們在美國和加拿大以外的業務相關的這些風險和其他風險的能力。

與環境監管和環境風險相關的風險

我們受到環境監管和環境風險的約束，這可能會對我們的業務產生不利影響。氣候變化或對氣候變化的擔憂可能會增加環境監管和環境風險。

由於我們的農業和食品加工業務，我們受到聯邦、州和地方各級眾多環境法律和法規的約束。隨着這些法律法規變得越來越複雜，我們的合規成本變得越來越昂貴。環境條件的變化可能導致現有立法對我們的影響更大。此外，將來我們可能會受到新的立法和法規的約束。

例如，全球氣候變化的長期影響既存在物理風險（例如極端天氣條件或海平面上升），也存在過渡風險（例如監管或技術變化），預計這些風險將是廣泛和不可預測的。例如，隨着時間的推移，這些變化可能會影響產品、商品（包括我們的原料）和能源（包括公用事業）的可用性和成本，這反過來又可能影響我們以所需的數量和水平採購業務運營所需的商品或服務的能力。未來幾年，限制温室氣體排放和能源投入的法規也可能會增加，這可能會增加我們與合規相關的成本。

此外，遵守不斷變化的環境立法和法規，特別是如果它們比我們目前用於監測排放和提高能源效率的可持續發展措施更為激進，可能會增加我們的成本並對我們的經營業績產生不利影響。我們無法預測將來可能頒佈或執行的任何環境法律或法規會在多大程度上影響我們的運營。這些行動和未來行動對農藥供應和使用的影響可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。如果遵守適用的環境法律或法規的成本增加，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到負面影響。

與信息技術和網絡安全相關的風險

如果我們的信息技術系統無法正常運行，我們的業務運營可能會中斷。

我們業務的有效運營取決於我們的信息技術系統，其中一些系統由第三方服務提供商管理。我們依靠信息技術系統來有效管理我們的業務數據、通信、供應鏈、訂單輸入和配送以及其他業務流程。我們的信息技術系統未能如我們預期的那樣運行可能會中斷我們的業務，並可能導致交易錯誤、處理效率低下以及銷售和客户流失，影響營運資金，使我們的業務和經營業績受到影響。此外，我們的信息技術系統可能容易受到我們無法控制的情況的損壞或中斷，包括火災、自然災害、停電、系統故障、安全漏洞、物理盜竊或故意破壞、網絡攻擊和病毒。任何此類損害或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們面臨網絡安全風險，為了最大限度地減少這些風險，我們可能會增加成本。

我們的業務採用的系統和網站可以安全地存儲和傳輸有關我們的客户、員工、供應商和其他人的專有或機密信息，包括個人身份信息。安全漏洞可能使我們面臨丟失或濫用這些信息、訴訟和潛在責任的風險。我們可能沒有足夠的資源或技術來預測或防止快速變化的網絡攻擊類型。攻擊可能針對我們、我們的客户和供應商或委託我們提供信息的其他人。實際或預期的攻擊可能會導致我們承擔越來越多的成本，包括部署更多人員和防護技術、培訓員工以及聘請第三方專家和顧問的成本。此外，數據和安全漏洞也可能由非技術問題引起，包括我們或與我們有商業關係的個人的違規行為，導致個人或機密信息未經授權的發佈。任何破壞或破壞我們安全的行為都可能導致違反適用的隱私和其他法律，包括聯邦和州法律以及《通用數據保護條例》（“GDPR”），這可能會導致重大的法律和財務風險，並使人們對我們的安全措施失去信心，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們的 NOL 相關的風險

我們可能無法使用部分或全部淨營業虧損結轉額，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

截至2022年12月31日，我們的聯邦淨營業虧損（“NOL”）結轉額約為3.403億美元，州淨營業虧損約為2.594億美元，我們可以分別用於抵消用於美國聯邦和州所得税目的的應納税收入。一般而言，經歷 “所有權變更” 的公司在利用 “所有權前變更” NOL來抵消未來的應納税所得額的能力方面會受到限制。總體而言，根據經修訂的1986年《美國國税法》（以下簡稱 “守則”），如果某些股東（適用某些透視和彙總規則，通常為5％的股東）的總股票所有權比此類股東的最低所有權百分比在測試期間（通常為三年）增加50個百分點以上，則所有權發生變化。過去，我們已經根據《守則》第382條完成了幾項分析，得出的結論是存在某些年度限制。購買或出售普通股的金額大於規定水平，這通常是我們無法控制的，這可能會對我們未來將淨資產用於税收目的的能力造成更多限制。對我們使用NOL的能力施加的限制可能會導致我們在未來幾年中增加美國聯邦和州所得税的總繳納額。此外，（i）允許我們在2020年12月31日之後的任何應納税年度中扣除的自2017年12月31日之後的應納税年度中產生的NOL僅限於該年度應納税收入的80％，（ii）在2020年12月31日之後的應納税年度中產生的淨資產不能結轉到之前的應納税年度。此外，在NOL到期之前，我們可能無法產生足夠的應納税收入來使用它們。如果發生這些事件中的任何一個，我們可能無法從我們的NOL中獲得部分或全部預期收益。此外，在一個州產生的 NOL 可能無法抵消在另一個州獲得的收入。此外，在某些時期，出於州税收目的，可能會暫停使用NOL或以其他方式限制，這可能會加速或永久增加所欠的州税。

與利率相關的風險

利率變化可能會對我們的收益和現金流產生不利影響。

我們的某些浮動利率負債使用有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）作為確定利率的基準，並可能使用基於倫敦銀行同業拆借利率或基於SOFR的利率衍生品進行對衝。SOFR是根據短期回購協議計算得出的，由美國國債支持。SOFR是觀察和向後看的，這與先前方法下的倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）形成鮮明對比，後者是一個估計的前瞻性利率，在某種程度上依賴於提交小組成員的專家判斷。鑑於SOFR是一種由政府證券支持的擔保利率，因此該利率沒有像倫敦銀行同業拆借利率那樣考慮銀行信用風險。因此，SOFR可能低於倫敦銀行同業拆借利率，並且不太可能與金融機構的融資成本相關。由於這些和其他差異，無法保證SOFR的表現會與倫敦銀行同業拆借利率在任何時候的表現相同，也無法保證它是倫敦銀行同業拆借利率的可比替代品。作為倫敦銀行同業拆借利率的替代工具，SOFR能否獲得市場吸引力仍然存在疑問。

目前，無法預測任何替代參考利率的設定或英國或其他地方可能頒佈的任何其他改革的影響。此類潛在變化的性質、包括SOFR在內的替代參考利率或其他改革的不確定性可能會對包括我們的倫敦銀行同業拆借利率或SOFR在內的基於倫敦銀行同業拆借利率或SOFR的證券的交易市場產生不利影響。因此，我們的利息支出可能會增加，我們為部分或全部現有債務進行再融資的能力可能會受到影響，我們的可用現金流可能會受到不利影響。

與我們的普通股所有權相關的風險

由於我們無法控制的各種因素，我們的季度經營業績可能會大幅波動，並可能低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們的股價下跌。

我們的季度經營業績可能會大幅波動，包括由於本 “風險因素” 部分中描述的風險。因此，任何一個時期的結果不一定代表未來任何時期的預期結果。將來，經營業績可能會低於證券分析師和投資者的預期。在這種情況下，我們的普通股價格可能會下跌。

我們的普通股價格一直波動並且可能繼續波動，您可能會損失全部或部分投資。

我們普通股的交易價格一直處於波動狀態，並且可能繼續處於波動狀態，您可能無法以或高於購買價格的價格轉售股票。這種波動性可能基於與我們公司和行業相關的各種因素，包括本 “風險因素” 部分中描述的因素。

此外，近年來，股票市場經歷了巨大的價格和交易量波動。這些波動可能與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能導致我們普通股的市場價格下跌。我們的普通股價格可能會根據與我們的業務、財務狀況和經營業績幾乎無關的因素而波動，而這些波動可能會大幅降低我們的普通股價格。

由於我們在單一行業中運營，因此我們特別容易受到這些因素的影響，因為它們會影響我們的行業或我們的產品。過去，證券集體訴訟通常是在公司股價波動一段時間後對公司提起的，我們過去曾就此類訴訟進行過辯護。

我們普通股的未來銷售，或者認為可能發生這種銷售，可能會壓低我們的普通股價格。

截至2022年12月31日，我們有48,037,016股已發行普通股，我們的公司註冊證書授權我們發行高達2億股普通股。

將來，如果我們需要籌集更多資金，我們可能會發行額外的普通股或其他證券。我們為籌集額外資本而發行的新普通股數量可能構成我們當時已發行普通股的重要部分。未來我們普通股的任何出售，或者認為可能出現這種銷售，都可能對普通股的價格產生負面影響。

激進股東的行為可能導致我們承擔大量成本，轉移管理層的注意力和資源，並對我們的業務產生負面影響。

我們一直並將繼續受到股東敦促我們採取某些公司行動的建議的約束。如果激進股東活動繼續下去，我們的業務可能會受到不利影響，因為迴應代理人競賽和對激進股東的其他行為做出反應可能既昂貴又耗時，會干擾我們的運營，並轉移管理層和員工的注意力。例如，我們一直並將繼續被要求聘請各種專業人士就激進股東事務向我們提供建議，包括法律、財務和傳播顧問，其成本可能會對我們未來的財務業績產生負面影響。這可能會被我們的競爭對手利用，引起我們當前或潛在客户的擔憂，並使吸引和留住合格人員變得更加困難。此外，基於臨時或投機性的市場看法或其他不一定反映我們業務基本面和前景的因素，激進股東的行為可能會導致我們的股價大幅波動。

未來發行的債務證券將在我們破產或清算時優先於我們的普通股，以及未來發行的股票證券（出於分紅和清算分配的目的，這些證券可能優先於普通股）可能會對普通股的市場價格產生不利影響。

將來，我們可能會嘗試通過發行債務證券或額外發行股權證券來增加我們的資本資源。破產或清算後，我們的債務證券和優先股的持有人以及其他借款的貸款人將在普通股持有人之前獲得我們可用資產的分配。額外的股票發行可能會稀釋我們現有股東的持股量或降低普通股的市場價格，或兩者兼而有之，並可能導致未來的第382條限制，從而降低我們使用NOL結轉的比率。優先股如果發行，可能會優先考慮清算分配，或者優先支付股息，或者兩者兼而有之，這可能會限制我們向普通股持有人分配股息的能力。我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素。因此，我們無法預測或估計未來發行的金額、時間或性質，本次發行中普通股的購買者承擔未來發行降低普通股市場價格並稀釋他們在我們公司的所有權的風險。

第 1B 項。未解決的工作人員評論

沒有。

第 2 項。屬性

我們的公司總部位於新澤西州錫考克斯，由約24,000平方英尺的辦公空間組成，受租賃協議的約束，該協議將於2024年6月30日到期。

我們擁有 Freshpet Kitchens Bethlehem（“Kitchens 1.0” 和 “Kitchens 2.0”）。Kitchens 1.0是一個大約10萬平方英尺的製造工廠，而Kitchens 2.0是一個約14萬平方英尺的製造工廠，每個工廠都位於賓夕法尼亞州的伯利恆（統稱為 “Freshpet Kitchens Bethlehem”）。

此外，我們在德克薩斯州恩尼斯擁有第二家分店（“Freshpet Kitchens Ennis”）。一條生產線的初始生產於2022年第四季度開始，並計劃在未來18個月內全面調試第一階段的剩餘兩條生產線。第一階段完成後，Freshpet Kitchens Ennis的設施將佔地約40萬平方英尺。

我們認為，我們的物業已得到充分維護，總體狀況良好，適合並足以滿足我們目前的業務。

第 3 項。法律訴訟

我們是訴訟程序的一方。儘管無法確定地預測此類訴訟程序的結果，但管理層認為，最終結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。另請參閲 “第 1A 項”。風險因素” 和合並財務報表附註7，用於討論涉及公司的某些法律訴訟。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股權市場、相關股東事務和發行人購買股權證券的市場

市場信息

我們的普通股在納斯達克全球市場上公開交易，股票代碼為 “FRPT”。

截至2023年2月23日，我們普通股的記錄股東人數約為420人。該數字不包括經紀人以名義或街道名稱持有股票的股東。

股息政策

自2014年我們成為上市公司以來，我們沒有申報或支付股本的任何現金分紅，預計在可預見的將來也不會申報或支付任何現金分紅。未來申報和支付現金分紅的任何決定將由董事會根據適用法律自行決定，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、現金需求、合同限制以及董事會認為相關的其他因素等。我們支付股息的能力也可能受到我們或子公司未來產生的任何未償債務的契約的限制。

發行人購買股票證券

沒有。

股票表現圖

就交易法第18條而言，該業績圖表不應被視為 “徵集材料” 或向美國證券交易委員會 “提交”，也不得被視為以提及方式納入Freshpet, Inc.根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）或《交易法》提交的任何文件中。

下圖將我們的普通股總回報率與截至2022年12月31日的五年期間（i）納斯達克綜合指數（“納斯達克綜合指數”）和（ii）羅素3000指數（“羅素3000”）的總回報率進行了比較。該圖假設，2018年12月31日，我們的每隻普通股、納斯達克綜合指數和羅素3000指數均投資了100美元。表中的比較是美國證券交易委員會要求的，並不是為了預測或表明我們普通股未來可能的表現。

未註冊的股權證券銷售

2022年9月29日，公司向Freshpet Kitchens South的運營商發行了認股權證，以每股0.01美元的價格以無現金行使的方式購買最多19.4萬股有表決權的普通股。認股權證是根據我們與該運營商簽訂的供應協議作為部分對價向該運營商簽發的，根據該協議，價值約為980萬美元。

上述交易不涉及任何承銷商、任何承保折扣或佣金或任何公開發行。我們認為，根據《證券法》第4（a）（2）條，上述發行可根據《證券法》免於註冊，因為向收款人發行證券不涉及公開發行。這些證券的發行是在沒有任何一般招標或廣告的情況下發行的。

第 6 項。 [保留的]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括 “風險因素” 中列出的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。以下關於我們財務狀況和經營業績的討論應與本報告其他部分包含的合併財務報表一起閲讀。

有關截至2021年12月31日止年度與截至2020年12月31日止年度相比的合併業績以及流動性和資本資源的更多信息，請參閲 “第二部分，第7項”。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，載於公司2021年10-K表年度報告，該信息以引用方式納入此處。

概述

我們創辦 Freshpet 時一心一意的使命，就是為我們的狗和貓帶來真正的新鮮食物的力量。我們的靈感來自於寵物主人迅速增長的觀點，即他們的狗和貓是家庭的一部分，這促使他們要求選擇更健康的寵物食品。自2006年Freshpet成立以來，我們已經建立了全面的商業模式，提供寵物父母可以信賴的有益健康的寵物食品，在此過程中，我們相信我們已經成為北美增長最快的寵物食品公司之一。我們的商業模式很難被其他人複製，通過利用我們獨特的業務要素，包括我們的品牌、我們的產品知識、我們的Freshpet Kitchens、我們的冷藏配送、Freshpet 冰箱和我們的文化，我們看到了未來的巨大增長機會。

最近的事態發展

作為公司越來越關注現金的一部分，我們最近改變了調整後毛利、調整後銷售和收購以及調整後息税折舊攤銷前利潤的報告方式。從截至2022年9月30日的期間開始，在計算非公認會計準則指標時，我們不再將啟動費用和工廠啟動費用相加。這一變化反映出我們對現金的關注日益增強，我們相信，隨着公司計劃增加產能，業務規模將進一步擴大，修訂後的演示文稿將進一步明確我們實現正淨收入的道路。

對上一年度和上一季度的調整後毛利、調整後的銷售和收購以及調整後的息税折舊攤銷前利潤的列報進行了如下所示，以反映這些變化，以增強各期之間的可比性。

每年變更的影響如下：

在2022年9月30日之前，公司公佈了以下項目作為對其非公認會計準則指標的調整。此處再次提供這些詳細信息是為了方便起見，也為了在與前幾個時期進行比較時可以考慮：

每季度變更的影響如下：

在2022年9月30日之前，公司將以下項目作為對非公認會計準則指標的調整。此處再次提供這些詳細信息是為了方便起見，也為了在與前幾個時期進行比較時可以考慮：

運營業績的組成部分

淨銷售額

我們的淨銷售額來自通過經紀人和分銷商安排出售給零售商的寵物食品的銷售。我們的產品通過位於客户商店中的快速增長的公司自有品牌冰箱網絡（名為 Freshpet Fridges）銷售給消費者。我們繼續在北美和歐洲部分地區的領先零售商推出Freshpet Fridges，截至2022年12月31日，我們已在大約25,281家零售商店安裝了Freshpet Fridges。我們的產品以 Freshpet 品牌出售，配料、包裝和標籤按零售類別定製。銷售額扣除折扣、退貨和促銷補貼後入賬。

我們的淨銷售增長是由以下關鍵因素推動的：

我們相信，由於上述關鍵因素，我們將繼續滲透寵物食品市場，增加我們在寵物食品類別中的份額。

毛利

我們的毛利潤扣除了銷售商品的成本，其中包括產品製造、產品原料、包裝材料和入境運費，以及折舊和攤銷以及基於非現金股份的薪酬。

我們預計將通過成本管理和價格上漲相結合來繼續緩解投入成本的任何不利變動。

銷售、一般和管理費用

我們的銷售、一般和管理費用包括以下內容：

出庫貨物。 我們使用第三方物流提供商提供直接運送給零售商和第三方分銷商的出站貨物。

市場營銷和廣告。我們的營銷和廣告費用主要包括全國電視媒體、數字營銷、社交媒體和基層營銷，以提高品牌知名度。這些費用可能因季度而異，具體取決於我們的營銷和廣告活動的時間。我們的 Feed the Growth 計劃側重於通過增加營銷投資來發展業務。

Freshpet 冰箱的運營成本。Freshpet 冰箱的運營成本包括維修成本和折舊。新 Freshpet 冰箱的購買和安裝成本在估計的使用壽命內資本化並折舊。所有新冰箱的製造商保修期為三年。隨後，我們因第三方服務提供商處理的維修和翻新而產生維護和運費。

研究與開發。研發成本包括開發和測試新產品的費用。費用在發生時記作支出。

經紀業務。我們使用第三方經紀人來協助在銷售點監控我們的產品，並在總部代表我們為各種客户提供服務。這些經紀人訪問我們的零售客户的門店，以確保商品得到適當的庫存和維護。

基於股份的薪酬。我們使用公允價值法核算向員工、董事和非僱員發放的所有基於股份的薪酬。因此，基於股份的薪酬支出是使用Black-Scholes Merton期權定價模型根據授予日獎勵的估計公允價值來衡量的。我們確認獎勵中最終預計將在接受者使用直線單一選擇法向我們提供所需服務的期間內分配的部分的補償費用。

其他一般和管理費用。其他一般和管理成本包括非工廠人員的工資和福利，以及公司一般和管理成本。

所得税

截至2022年12月31日，我們的聯邦淨營業虧損（“NOL”）結轉額約為3.403億美元，其中2017年及之前產生的約1.754億美元將在2025年至2037年之間到期。2018年至2022年產生的淨資產約為1.649億美元，將有無限期的結轉期，但通常只能用於抵消任何特定年度80％的應納税所得額。根據《美國國税法》第382條，我們每年使用NOL結轉額來抵消未來的應納税所得額可能會受到某些限制，這可能會導致未使用的NOL到期。截至2022年12月31日，我們有大約2.594億美元的州NOL，將在2023年至2041年之間到期，還有1,430萬美元的外國NOL沒有到期。截至2022年12月31日，我們對遞延所得税淨資產進行了全額估值補貼，因為人們認為變現此類資產的可能性不大。

合併運營報表和綜合虧損報表

截至2022年12月31日的十二個月與截至2021年12月31日的十二個月相比

淨銷售額

下表按零售類別列出了淨銷售額：

截至2022年12月31日的十二個月中，淨銷售額與去年同期相比增長了1.699億美元，達到5.953億美元，增長39.9％。淨銷售額增長了1.699億美元，這得益於雜貨（包括在線）、大眾和俱樂部冷藏渠道1.680億美元的增長，而寵物專業和天然食品的剩餘增長則是推動的。淨銷售額增長是由整體速度的提高、價格的上漲以及Freshpet Fridges門店和冰箱的增加推動的，從截至2021年12月31日的23,631台增長到2022年12月31日的25,281台，增長了7.0％。

毛利

截至2022年12月31日的十二個月中，毛利為1.860億美元，佔淨銷售額的31.2％，而去年為1.621億美元，佔淨銷售額的百分比為38.1％。在截至2022年12月31日的十二個月中，調整後的毛利為2.141億美元，佔淨銷售額的36.0％，而去年同期為1.846億美元，佔淨銷售額的百分比為43.4％。毛利佔淨銷售額百分比的下降主要是由於工廠啟動成本增加、原料成本和人工通脹以及質量問題，但定價上漲、折舊成本槓桿作用和上一年的 COVID-19 支出部分抵消了這一下降。

調整後毛利佔淨銷售額百分比的下降主要是由於工廠啟動成本增加、原料成本和勞動力的通貨膨脹以及質量問題，但定價上漲部分抵消了這些下降。有關我們如何定義調整後毛利、調整後毛利與毛利的對賬、最接近的可比美國公認會計準則指標、非公認會計準則指標的某些限制以及管理層為何納入此類非公認會計準則指標，請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。

銷售、一般和管理費用

截至2022年12月31日的十二個月中，銷售、一般和管理費用（“SG&A”）為2.38億美元，而去年同期為1.868億美元。按淨銷售額的百分比計算，銷售和收購在截至2022年12月31日的十二個月中降至40.0％，而去年同期為43.9％。銷售和收購佔淨銷售額的百分比下降了390個基點，這主要是隨着業務規模的擴大，銷售、一般和管理費用槓桿率的提高。

截至2022年12月31日的十二個月中，調整後的銷售和收購為1.957億美元，佔淨銷售額的32.9％，而去年同期為1.497億美元，佔淨銷售額的35.2％。調整後的銷售和收購佔淨銷售額的百分比下降的主要原因是隨着業務規模的擴大，銷售、一般和管理費用槓桿率的提高。請參閲 “—非公認會計準則財務指標”，瞭解我們如何定義調整後的銷售和收支與銷售和收購的對賬，最接近的可比美國公認會計準則指標，非公認會計準則指標的某些限制以及管理層為何包括此類非公認會計準則指標。

運營損失

由於上述因素，截至2022年12月31日的十二個月中，運營虧損增加了2730萬美元，至5,200萬美元的運營虧損，而上一年度的運營虧損為2470萬美元。

利息支出

由於第六修正案和附註6中討論的額外借款，與我們的信貸額度相關的利息支出增加了230萬美元，達到520萬美元，而去年同期的利息支出為290萬美元。

權益法投資虧損

如附註1所述，在截至2022年12月31日的十二個月中，我們的權益法投資虧損為370萬美元，而去年公司持有私人控股公司的19％權益的權益法投資虧損為200萬美元。

淨虧損

截至2022年12月31日的十二個月中，淨虧損增加了2980萬美元，至淨虧損5,950萬美元，而上一年度的淨虧損為2970萬美元，這是由於銷售和收購增加，其中包括媒體支出增加1,660萬美元和工廠啟動成本增加2,120萬美元，部分被淨銷售額的增加和毛利的增加所抵消。

調整後 EBITDA

截至2022年12月31日的十二個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤為2,010萬美元，佔淨銷售額（也稱為調整後息税折舊攤銷前利潤率）的3.4％，而去年同期為3,500萬美元，佔淨銷售額的百分比為8.2％。調整後息税折舊攤銷前利潤的下降是調整後的銷售和收購支出（包括410萬美元的啟動費用）的增加部分被淨銷售額和調整後毛利（包括2610萬美元的工廠啟動費用）的增加所抵消。請參閲 “—非公認會計準則財務指標”，瞭解我們如何定義調整後息税折舊攤銷前利潤與息税折舊攤銷前利潤的對賬，最接近的可比美國公認會計準則指標，非公認會計準則指標的某些侷限性以及管理層為何納入此類非公認會計準則指標，以及從截至2022年9月30日的期間開始對調整後息税折舊攤銷前利潤計算方法所做的某些變更的討論；見標題為 “前瞻性陳述” 的部分在本報告和本報告中標題為 “風險因素” 的部分中，涉及可能導致的因素我們的結果會有所不同，在某些情況下存在重大差異。

非公認會計準則財務指標

Freshpet在其財務通訊中使用以下非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則財務指標應被視為對美國公認會計原則報告指標的補充，不應被視為美國公認會計準則指標的替代或優於美國公認會計準則指標，也不得與其他公司使用的類似名稱的指標進行比較。

此類財務指標不是根據美國公認會計原則制定的財務指標。我們將調整後的毛利定義為扣除折舊費用前的毛利潤、基於非現金股份的薪酬和 COVID-19 費用。我們將調整後的銷售和收購定義為扣除折舊和攤銷費用前的銷售和收購費用、非現金股票薪酬、與普通股股票發行相關的費用、與實施 ERP 系統相關的實施和其他成本、設備處置損失、COVID-19 費用以及旨在支持長期增長目標的組織變動。截至 2021 年第四季度，所有剩餘的 COVID-19 支出都是我們經營業績的一部分。息税折舊攤銷前利潤代表淨收益（虧損）加上利息支出、所得税支出以及折舊和攤銷。調整後的息税折舊攤銷前利潤代表息税折舊攤銷前利潤加上權益法投資虧損、基於非現金股票的薪酬、與普通股股票發行相關的費用、與實施 ERP 系統相關的實施和其他成本、設備處置虧損、COVID-19 支出以及旨在支持長期增長目標的組織變動。作為公司關注現金的一部分，我們最近改變了報告非公認會計準則財務指標的方式。從截至2022年9月30日的期間開始，公司在計算非公認會計準則財務指標時不再將啟動費用和工廠啟動費用相加。這一變化反映出人們重新關注現金，隨着公司計劃增加產能，業務規模進一步擴大，這將為我們創造正淨收入的道路提供更明確的路徑。如上文 “——近期動態” 所述，我們對上一年度非公認會計準則財務指標的列報進行了重新調整，以反映這些變化，以增強各期之間的可比性。

我們認為，這些非公認會計準則財務指標中的每一項都為評估我們的運營提供了額外的指標，如果結合我們的美國公認會計準則業績以及與最接近的可比美國公認會計準則指標的對賬情況，可以比不進行披露才能更全面地瞭解我們的業務。我們使用非公認會計準則財務指標以及淨銷售額、毛利率和運營現金流等美國公認會計準則財務指標來評估我們的歷史和預期經營業績，對各時期的經營業績進行有意義的比較，以增進我們對經營業績的理解，並將我們的業績與同行和競爭對手的業績進行比較。

調整後的息税折舊攤銷前利潤也是內部預算和管理層薪酬設定的重要組成部分。

此處列出非公認會計準則財務指標，因為我們認為它們有助於投資者在不受非現金項目和其他項目影響的情況下評估我們的業務經營業績，詳見下文。不應孤立地考慮非公認會計準則財務指標，也不得將其作為淨收益（虧損）、運營收入（虧損）或根據美國公認會計原則計算和規定的任何其他財務業績指標的替代方案。不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為衡量我們可用於投資業務增長的可支配現金的指標。我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他組織中標題相似的指標進行比較，因為其他組織可能無法像我們一樣計算非公認會計準則財務指標。

我們對非公認會計準則財務指標的陳述不應被解釋為推斷我們的未來業績不會受到該期限中不包括的支出或不尋常或非經常性項目的影響。我們認識到，非公認會計準則財務指標作為分析性財務指標存在侷限性。例如，非公認會計準則財務指標並未反映：

此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括基於非現金股份的薪酬支出，該費用是並將繼續是我們整體長期激勵薪酬計劃的關鍵要素。調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括某些現金費用，這些費用源於我們認為不代表我們持續運營的事項。我們行業中的其他公司對非公認會計準則財務指標的計算方式可能與我們不同，這限制了它們作為比較指標的用處。

下表提供了息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤與淨虧損的對賬情況，淨虧損是根據美國公認會計原則提出的最直接可比的財務指標：

下表提供了調整後毛利與毛利的對賬情況，這是根據美國公認會計原則提出的最直接可比的財務指標：

下表提供了調整後的銷售和收購支出與銷售和收支的對賬情況，這是根據美國公認會計原則列報的最直接可比的財務指標：

流動性和資本資源

我們預計未來的資本支出將與我們的計劃開發項目以及Freshpet Kitchens Ennis第一階段、Ennis第二階段、Ennis Chicken Processing和Freshpet Kitchens South的完成有關。在2022財年，我們花費了大約2.301億美元的資本來滿足我們的容量需求和經常性資本支出。在2023財年，我們預計將花費約2.4億美元。為了滿足我們的資本需求，我們預計將依靠我們當前和未來的運營現金流、可用的借貸能力以及資本市場準入（如果適用）。在2023年的某些季度，公司有可能不遵守債務契約，在此期間，公司要麼必須獲得借款人的豁免，要麼必須重新談判債務。如果不合規，則信貸額度內的所有未償債務都將到期，借款人可以選擇提供豁免或終止信貸額度。我們獲得額外資金的能力將受各種因素的影響，包括總體市場狀況、我們的經營業績、市場對我們增長潛力的看法、貸款人情緒以及我們根據其他合同限制（例如債務協議下的財務契約）承擔額外債務的能力，而我們無法保證我們能夠做到這一點。

此外，我們償還信貸額度下的任何債務併為其進行再融資以及為增長提供任何必要支出的資金的能力將取決於我們未來產生現金的能力。如果我們的業務沒有達到預期的盈利水平或產生了我們預期的現金額，或者我們的擴張速度快於預期，我們可能需要尋求額外的債務或股權融資來運營和擴展我們的業務。未來的第三方融資可能無法以優惠條件或根本無法獲得。

除了工廠擴建外，我們的主要現金需求還包括購買食材、運營費用、營銷費用和購買 Freshpet Fridges 的資本支出。我們認為，現金和現金等價物、預期的運營現金流、計劃的借貸能力以及我們在可預見的將來進入資本市場的能力，足以為我們在可預見的將來的償債需求、經營租賃義務、資本支出和營運資本義務提供資金。我們認為，我們的流動性和資本來源將足以為我們的持續運營、增長戰略和預計至少在未來十二個月內產生的額外支出提供資金。但是，除其他外，我們繼續履行這些要求和義務的能力將取決於我們實現預期的運營收入和現金流水平的能力，以及我們成功管理成本和營運資金的能力。此外，我們的現金流創造能力受一般經濟因素的影響，包括但不限於通貨膨脹和利率上升、財務、競爭、立法和監管因素以及其他我們無法控制的因素。我們無法向您保證，我們的業務將從運營中產生的現金流足以滿足我們的流動性需求。擴建我們的某些Freshpet Kitchens主要包括我們未來的物質現金需求。但是，如果我們的收入未達到預期水平，或者我們必須承擔不可預見的資本支出並進行投資以維持我們的競爭地位，則我們的資本需求，包括我們的現金需求，可能與目前的計劃有重大差異。在這種情況下，我們可能會尋求替代融資，例如出售額外的債務或股權證券，如果有的話，我們無法向您保證，我們將能夠以優惠的條件進行融資。此外，如果我們發行新的債務證券，債務持有人將擁有優先於普通股股東的權利，可以對我們的資產提出索賠，任何債務的條款都可能限制我們的運營，包括我們支付普通股股息的能力。如果我們發行額外的股票或可轉換債務證券，現有股東可能會被稀釋，而此類新證券的權利可能優先於我們的普通股。這些因素可能使額外融資的時機、金額、條款和條件失去吸引力。我們無法籌集資金可能會阻礙我們的增長或以其他方式要求我們放棄增長機會，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

2022年4月29日，公司簽訂了第六修正案的第一修正案，該修正案除其他外，(i) 進行了修訂，以允許公司的預計資本支出（定義見修訂後的信貸協議），而不會觸發強制性預付款義務或違反資本支出契約；（ii）將美元貸款的倫敦銀行同業拆借利率替換為經修正後定義的定期擔保隔夜融資利率（或 “期限SOFR”）信貸協議）。有關其他詳細信息，請參見注釋 6。

下表列出了我們在指定期間內的營運資金：

營運資金由扣除流動負債的流動資產組成。截至2022年12月31日，營運資金增加了8100萬美元，至1.724億美元，而截至2021年12月31日的營運資金為9140萬美元。增長的主要原因是我們在2022年4月為資本擴張計劃提供資金時首次發行的現金及現金等價物增加了5,990萬美元，由於銷售額增加，應收賬款增加了2,280萬美元，庫存增加了2,270萬美元，預付費用增加了390萬美元。由於與我們的資本擴張計劃相關的時間和資本支出增加了約3,800萬美元，應付賬款增加了1,250萬美元，而與資本擴張計劃相關的時間和資本支出增加了約620萬美元，應計支出增加了1,810萬美元，這部分抵消了這一增長。

我們通常會存放三到四周的成品庫存。截至2022年12月31日，我們的應收賬款的平均期限約為32天。

在截至2022年12月31日的財年中，我們的資本資源主要包括1.327億美元的手頭現金及現金等價物，以及3.5億美元信貸額度下可用的2.7億美元，但須遵守債務契約。我們的信貸額度反映了為兩張信用證預留的200萬美元，以及延遲提款機制下2022年後剩餘的7,800萬美元借款活動。

在截至2021年12月31日的財年中，我們的資本資源主要包括7,280萬美元的手頭現金，在3.5億美元的信貸額度下可用的3.48億美元，但須遵守債務契約。我們的信貸額度反映了為兩張信用證預留的200萬美元。

我們希望使用現金和現金等價物、運營現金流以及信貸額度下的可用資金為我們的持續運營和債務提供資金。

下表列出了我們在所示期間的期初現金餘額、運營、投資和融資活動提供的淨現金流量以及我們的期末現金餘額。

網絡 C運營活動提供的灰分（用於）

經營活動提供的現金（用於）主要包括經某些非現金項目調整後的淨虧損（即應收賬款損失準備金、設備處置虧損/（收益）、庫存報廢準備金變動、折舊和攤銷、遞延融資成本攤銷和貸款折扣、經營租賃使用權資產變更、權益法投資虧損以及基於股份的薪酬）。

2022

2022年用於經營活動的淨現金為4,320萬美元，主要歸因於：

這被以下因素抵消：

2021

2021年經營活動提供的淨現金為60萬美元，主要歸因於：

這被以下因素抵消：

用於投資活動的淨現金

2022

2022年用於投資活動的淨現金為2.334億美元，主要歸因於：

這被以下因素抵消：

2021

2021年用於投資活動的淨現金為3.221億美元，主要歸因於：

融資活動提供的淨現金

2022

2022年融資活動提供的淨現金為3.365億美元，主要歸因於：

這被以下因素部分抵消：

2021

2021年融資活動提供的淨現金為3.27億美元，主要歸因於：

這被以下因素部分抵消：

債務

有關我們重大債務的討論，請參閲本報告中包含的合併財務報表附註6。

關鍵會計估算和政策

我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的財務報表為基礎，這些報表是根據美國普遍接受的會計原則或（“美國公認會計原則”）編制的。這些財務報表的編制要求我們做出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露，以及報告期間發生的收入和支出。我們會持續評估我們的估計和判斷，包括與應計費用和股份薪酬相關的估算和判斷。我們的估計基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的各種其他因素，這些因素的結果構成了判斷資產和負債賬面價值的基礎，而這些因素在其他來源中並不明顯。估計數和政策的變化反映在已知期間報告的結果中。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。

儘管本報告中出現的財務報表附註中描述了我們的重要會計估計和政策，但我們認為，以下關鍵會計估計和政策對於理解和評估我們報告的財務業績最為重要。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的淨銷售額和支出金額。

我們認為，下文討論的會計估算政策對於瞭解我們的歷史和未來業績至關重要，因為這些政策與涉及管理層判斷和估計的更重要領域有關。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種假設。稍後確定的實際結果可能與這些估計值不同。如果我們的估計與實際業績之間存在差異，則我們未來的財務報表列報、財務狀況、經營業績和現金流將受到影響。

以下重要會計政策反映了我們在編制合併財務報表時使用的重要判斷和估計：

收入確認和激勵措施—報告收入扣除適用的貿易激勵措施和補貼。我們的客户開具賬單和到期的金額被歸類為應收賬款，需要短期付款。公司運用判斷力來確定公司從客户那裏獲得的對價金額。收入以公司為換取貨物轉讓而預計獲得的對價金額來衡量。公司確認的收入會隨着公司向客户及其消費者提供的貿易激勵措施的變化而有所不同。貿易激勵措施主要包括客户定價補貼和銷售資金，消費者優惠券通過各種計劃向客户和消費者提供。對貿易促銷費用和優惠券兑換成本的估算基於所提供的計劃、這些優惠的時機、根據歷史業績估算的兑換/使用率、管理層的經驗和當前的經濟趨勢。

基於股份的薪酬—我們使用公允價值法核算向員工、董事和非僱員發放的所有基於股份的薪酬。因此，基於股份的薪酬支出是根據授予當日獎勵的估計公允價值來衡量的。我們確認獎勵中最終預計將在接受者使用直線單一選擇法向我們提供所需服務的期間內分配的部分的補償費用。

除了基於時間的歸屬外，我們還有出色的股票獎勵，這些獎勵具有基於績效的歸屬條件。具有基於績效的歸屬條件的獎勵要求達到某些財務標準作為歸屬的條件。對於某些基於績效的獎項，獲得的獎勵數量可能因所獲得的績效水平而異。具有財務標準的基於績效的獎勵要麼設定2023財年至2025財年的淨銷售額和/或調整後的息税折舊攤銷前利潤目標。根據我們對績效目標是否有可能實現的確定，我們將基於績效的獎勵的估計公允價值認定為業績期內基於股份的薪酬支出。在每個報告期內，我們都會重新評估實現績效標準的可能性以及實現這些目標所需的績效期。確定績效標準是否會得到滿足涉及判斷，基於股份的薪酬支出可能會根據實現績效標準概率的變化定期進行修改。修訂反映在概率評估變更的時期內。如果未實現績效目標，則不會確認已取消股票的基於股份的薪酬支出，而且，如果這些取消的股票先前確認了基於股份的薪酬支出，則此類基於股份的薪酬支出將被沖銷。

最近的會計公告

有關最近會計聲明的討論，請參閲本報告所含經審計的合併財務報表附註1（重要會計政策摘要）。

細分市場

我們已決定在同一個領域開展業務：寵物食品和狗貓寵物零食的製造、營銷和分銷。

第 7a 項。有關市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們有時會面臨債務利率變化和大宗商品價格變動帶來的市場風險。我們對利率波動的風險僅限於信貸額度下的未償債務，信貸額度按浮動利率計息。截至2022年12月31日，我們的信貸額度下沒有任何未償借款。

大宗商品價格和通貨膨脹風險

我們購買的某些產品和服務受大宗商品價格影響，因此受到天氣、市場狀況和其他被認為不可預測或無法控制的因素造成的價格波動的影響。在許多情況下，我們相信，通過提高價格或減少運營支出，我們將能夠應對大宗商品成本的上漲。但是，在不調整定價或減少運營費用的情況下，大宗商品價格的上漲可能會增加我們的運營成本佔淨銷售額的百分比。

通脹

除其他外，我們的盈利能力取決於我們預測和應對關鍵運營資源（包括食品和其他原材料、勞動力、能源和其他供應和服務）成本變化的能力。成本和支出的大幅增加可能會影響我們的經營業績，因為這種增長無法轉嫁給我們的客户。與2022年一樣，通貨膨脹對食品、勞動力和能源成本的影響可能會嚴重影響我們公司的盈利能力。

儘管總體而言，我們能夠通過提高價格、提高生產率和擴大規模經濟來抵消通貨膨脹和關鍵運營資源成本的其他變化，但我們的價格上漲並不總是立即發生的，因此我們不得不暫時吸收增加的成本。此外，無法保證我們將來能夠繼續這樣做。有時，競爭條件可能會限制我們的定價靈活性。此外，宏觀經濟條件可能使進一步的價格上漲變得不謹慎。無法保證未來所有成本上漲都能被價格上漲所抵消，也無法保證價格上漲會被完全吸收，而購買模式不會因此發生任何變化。

外匯匯率

公司在美國以外開展業務的國家/地區的貨幣波動可能會影響我們的財務業績。該公司受到英鎊和歐元變動的影響。非美國業務單位的財務狀況表使用資產和負債的期末匯率以及收入和支出的加權平均匯率轉換為美元。在截至2022年12月31日的十二個月中，我們在歐洲確認的合併收入百分比約為1％。

公司可能會不時簽訂遠期外匯合約，以減少公司對某些以外幣計價的資產和負債的外幣波動的影響。從歷史上看，外幣遠期合約未被指定為套期保值，因此，其公允價值的任何變化均在合併運營報表和其他費用綜合（虧損）淨額中確認，並按其公允價值計入合併資產負債表，在預付費用中列報收益，其他流動資產和虧損列為應計費用。截至2022年12月31日，沒有未兑現的遠期合約。

第 8 項。財務報表和補充數據

FRESHPET, INC.

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所的報告

FRESHPET, INC.和子公司

合併資產負債表

（以千計，每股數據除外）

見合併財務報表附註。

FRESHPET, INC.和子公司

合併運營報表和綜合虧損報表

（以千計，每股數據除外）