apam-20221231
00015173022022財年錯誤P3Y0M0DP3Y0M0DP2Y0M0D00015173022022-01-012022-12-3100015173022022-06-30ISO 4217：美元ISO 4217：美元Xbrli：共享0001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2023-02-23Xbrli：共享0001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2023-02-230001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2023-02-230001517302美國-公認會計準則：合併實體不包括虛擬成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：合併實體不包括虛擬成員2021-12-3100015173022022-12-3100015173022021-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2022-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2021-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：投資業績成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：投資業績成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：投資業績成員2020-01-012020-12-3100015173022021-01-012021-12-3100015173022020-01-012020-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-12-310001517302Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2022-01-012022-12-310001517302Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2021-01-012021-12-310001517302Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：合併投資產品成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：合併投資產品成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：合併投資產品成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2019-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-3100015173022019-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-01-012020-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2020-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-3100015173022020-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2021-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-01-012022-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2022-12-310001517302US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001517302美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310001517302Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001517302美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：合併實體不包括虛擬成員2020-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2022-12-31Xbrli：純0001517302APAM：ArtisanPartnersLimitedPartnership成員2022-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembers2022-12-31阿帕姆：投票0001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2022-12-310001517302APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2022-12-310001517302SRT：最小成員數US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：最大成員數US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：最小成員數Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2022-01-012022-12-310001517302SRT：最大成員數Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-01-012022-12-310001517302SRT：最小成員數美國-公認會計準則：租賃改進成員2022-01-012022-12-310001517302SRT：最大成員數美國-公認會計準則：租賃改進成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember2022-12-310001517302APAM：種子投資成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：種子投資成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：種子投資成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember2022-01-012022-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember2021-01-012021-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：其他成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：其他成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：其他成員2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001517302美國-GAAP：老年人注意事項成員APAM：SeriesCSeniorNotesMembers2022-12-310001517302美國-GAAP：老年人注意事項成員APAM：SeriesCSeniorNotesMembers2022-08-160001517302美國-GAAP：老年人注意事項成員APAM：SeriesDSeniorNotesMembers2022-12-310001517302美國-GAAP：老年人注意事項成員APAM：SeriesDSeniorNotesMembers2021-12-310001517302美國-GAAP：老年人注意事項成員APAM：SeriesESeniorNotesMembers2022-12-310001517302美國-GAAP：老年人注意事項成員APAM：SeriesESeniorNotesMembers2021-12-310001517302APAM：SeriesFSeniorNotesMembers美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-12-310001517302APAM：SeriesFSeniorNotesMembers美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成員數Apam:AdjustedTermSOFRPlusApplicableMarginMember2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成員數Apam:AdjustedTermSOFRPlusApplicableMarginMember2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersAPAM：聯邦基金EffectiveRateMember2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersApam:AdjustedTermSOFRForAOneMonthInterestPeriodMember2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成員數APAM：MarginBasedOnLeverageRatioMember2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成員數APAM：MarginBasedOnLeverageRatioMember2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembers2022-01-012022-12-310001517302Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：債務證券成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衍生成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：衍生成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衍生成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衍生成員2022-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衍生成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：衍生成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衍生成員2021-12-310001517302美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衍生成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2019-12-310001517302APAM：General Partnership UnitsMember2019-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2019-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2019-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員美國-GAAP：資本單位成員2019-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員APAM：General Partnership UnitsMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員美國-GAAP：資本單位成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：FollowOnOfferingMemberAPAM：General Partnership UnitsMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員APAM：FollowOnOfferingMember2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員APAM：FollowOnOfferingMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：General Partnership UnitsMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：General Partnership UnitsMember2020-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2020-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2020-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員美國-GAAP：資本單位成員2020-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員APAM：General Partnership UnitsMember2021-01-012021-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員美國-GAAP：資本單位成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：FollowOnOfferingMemberAPAM：General Partnership UnitsMember2021-01-012021-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員APAM：FollowOnOfferingMember2021-01-012021-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員APAM：FollowOnOfferingMember2021-01-012021-12-310001517302APAM：General Partnership UnitsMember2021-01-012021-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2021-01-012021-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2021-01-012021-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：General Partnership UnitsMember2021-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2021-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2021-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員美國-GAAP：資本單位成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員APAM：General Partnership UnitsMember2022-01-012022-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員美國-GAAP：資本單位成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：General Partnership UnitsMember2022-12-310001517302APAM：有限的合作伙伴單位成員2022-12-310001517302美國-GAAP：資本單位成員2022-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員美國-GAAP：資本單位成員2022-12-310001517302APAM：延期納税資產成員US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001517302APAM：延期納税資產成員US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員APAM：General Partnership UnitsMember2022-12-310001517302Apam：季度現金分部成員2022-01-012022-12-310001517302Apam：季度現金分部成員2021-01-012021-12-310001517302Apam：季度現金分部成員2020-01-012020-12-310001517302阿帕姆：特殊年度分部成員2022-01-012022-12-310001517302阿帕姆：特殊年度分部成員2021-01-012021-12-310001517302阿帕姆：特殊年度分部成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2019-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2019-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2020-01-012020-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員US-GAAP：Common ClassCMembers2020-01-012020-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-01-012020-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-01-012020-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2020-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員APAM：FollowOnOfferingMember2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員APAM：FollowOnOfferingMember2021-01-012021-12-310001517302APAM：FollowOnOfferingMemberUS-GAAP：Common ClassCMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員US-GAAP：Common ClassCMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員US-GAAP：Common ClassCMembers2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-12-310001517302US-GAAP：Common ClassCMembers2022-01-012022-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-12-310001517302美國-美國公認會計準則：普通股成員US-GAAP：Common ClassCMembers2022-01-012022-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2022-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員SRT：ProFormaMember2022-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanPartnersHoldingsLPM成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員APAM：ArtisanFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員APAM：ArtisanFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員APAM：ArtisanFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers美國-公認會計準則：資產管理1成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers美國-公認會計準則：資產管理1成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers美國-公認會計準則：資產管理1成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員APAM：分離帳户成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員APAM：分離帳户成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：資產管理1成員APAM：分離帳户成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：投資業績成員APAM：分離帳户成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：投資業績成員APAM：分離帳户成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：投資業績成員APAM：分離帳户成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers美國-公認會計準則：投資業績成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers美國-公認會計準則：投資業績成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers美國-公認會計準則：投資業績成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembers2021-12-310001517302APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2021-12-310001517302APAM：分離帳户成員2022-12-310001517302APAM：分離帳户成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：遞延債券成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：遞延債券成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：遞延債券成員2020-01-012020-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：股票補償計劃成員2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：A2022 GrantMembers2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2019-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2020-01-012020-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2020-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-12-310001517302美國公認會計準則：績效共享成員2021-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember美國公認會計準則：運營費用成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember美國公認會計準則：運營費用成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember美國公認會計準則：運營費用成員2020-01-012020-12-310001517302US-GAAP：非運營收入支出成員APAM：LongTermCashAwardsMember2022-01-012022-12-310001517302US-GAAP：非運營收入支出成員APAM：LongTermCashAwardsMember2021-01-012021-12-310001517302US-GAAP：非運營收入支出成員APAM：LongTermCashAwardsMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember2021-12-310001517302APAM：LongTermCashAwardsMember2022-01-012022-12-310001517302US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：FollowOnOfferingMember2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001517302阿帕姆：PhantomEquityPlanMember2022-01-012022-12-310001517302阿帕姆：PhantomEquityPlanMember2021-01-012021-12-310001517302阿帕姆：PhantomEquityPlanMember2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：股票審批權SARSM成員2022-12-310001517302美國-GAAP：股票審批權SARSM成員2021-12-310001517302US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2022-12-310001517302US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2021-12-310001517302Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2022-12-310001517302Us-gaap:SoftwareAndSoftwareDevelopmentCostsMember2021-12-310001517302美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-12-310001517302美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2021-12-310001517302美國-公認會計準則：租賃改進成員2022-12-310001517302美國-公認會計準則：租賃改進成員2021-12-310001517302APAM：薪酬和福利成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：薪酬和福利成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：薪酬和福利成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：職業成員2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：職業成員2021-01-012021-12-310001517302美國-公認會計準則：職業成員2020-01-012020-12-310001517302APAM：通信和技術成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：通信和技術成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：通信和技術成員2020-01-012020-12-310001517302美國-公認會計準則：職業成員Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfByMeansOtherThanSaleNotDiscontinuedOperationsAbandonmentMember2022-01-012022-12-310001517302美國-公認會計準則：職業成員Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfByMeansOtherThanSaleNotDiscontinuedOperationsAbandonmentMember2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembersSRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembersSRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembersSRT：替補成員2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembersSRT：替補成員2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanFundsMembersSRT：替補成員2020-01-012020-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302SRT：最小成員數APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：最大成員數APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：替補成員APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：替補成員APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302SRT：替補成員APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanGlobalFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302SRT：最小成員數APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：最大成員數APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：替補成員APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：替補成員APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302SRT：替補成員APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2022-01-012022-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302SRT：整合消除成員APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2021-01-012021-12-310001517302APAM：ArtisanPrivateFundsMembers2020-01-012020-12-310001517302國家：美國2022-01-012022-12-310001517302國家：美國2021-01-012021-12-310001517302國家：美國2020-01-012020-12-310001517302美國-GAAP：非美國成員2022-01-012022-12-310001517302美國-GAAP：非美國成員2021-01-012021-12-310001517302美國-GAAP：非美國成員2020-01-012020-12-310001517302國家：美國2022-12-310001517302國家：美國2021-12-310001517302美國-GAAP：非美國成員2022-12-310001517302美國-GAAP：非美國成員2021-12-310001517302APAM：LongTermIncentiveMember美國公認會計準則：次要事件成員2023-01-250001517302美國-公認會計準則：受限的股票成員美國公認會計準則：次要事件成員2023-01-250001517302APAM：現金獲得者成員美國公認會計準則：次要事件成員2023-01-250001517302美國公認會計準則：次要事件成員2023-02-012023-02-010001517302美國-公認會計準則：公共類別成員Apam：季度現金分部成員美國公認會計準則：次要事件成員2023-02-012023-02-010001517302美國-公認會計準則：公共類別成員阿帕姆：特殊年度分部成員美國公認會計準則：次要事件成員2023-02-012023-02-010001517302美國-公認會計準則：公共類別成員美國公認會計準則：次要事件成員2023-02-012023-02-01

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
☑
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期

委託文件編號：001-35826
Artisan Partners資產管理公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州45-0969585
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
威斯康星大道東875號, 800套房
密爾沃基, 無線
53202
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
(414) 390-6100
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
A類普通股，面值0.01美元阿帕姆紐約證券交易所
(每節課的標題)(交易代碼)(註冊的每間交易所的名稱)
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是þ 不是o
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是o 不是þ
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是þ 不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是þ 不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 þ
加速文件管理器o
非加速文件服務器o
規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是þ
截至2022年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的普通股總市值約為#美元。2.3億美元的收盤價35.57為A類普通股，如當日在紐約證券交易所報告的。
僅為此計算目的，假設註冊人的關聯公司僅包括註冊人的董事和高級管理人員。
截至2023年2月23日，註冊人的A類普通股每股面值0.01美元、B類普通股每股面值0.01美元和C類普通股每股面值0.01美元的流通股數量為67,948,122, 2,491,147和9,025,147，分別為。
以引用方式併入的文件
註冊人將在2022年12月31日後120天內向證券交易委員會提交的年度股東大會的最終委託書的某些部分通過引用併入本10-K表格的第三部分。

目錄表

目錄
頁面
第一部分
第1項。
業務
1
第1A項。
風險因素
14
項目1B。
未解決的員工意見
27
第二項。
屬性
28
第三項。
法律訴訟
28
第四項。
煤礦安全信息披露
28
關於我們的執行官員的信息
28
第II部
第五項。
註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
29
第六項。
[已保留]
30
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
31
第7A項。
關於市場風險的定性和定量披露
56
第八項。
財務報表和補充數據
58
第九項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
92
第9A項。
控制和程序
92
項目9B。
其他信息
92
項目9C。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
92
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
93
第11項。
高管薪酬
93
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
93
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
93
第14項。
首席會計師費用及服務
93
第四部分
第15項。
展品和財務報表附表
94
第16項。
表格10-K摘要
96
簽名
97
除上下文另有要求外，在本報告中：
•Artisan Funds是指Artisan Partners Funds，Inc.的每個系列，Artisan Partners Funds，Inc.是一家在證券交易委員會註冊的開放式管理投資公司。
•“Artisan Global Funds”是指Artisan Partners Global Funds plc的各個子基金，Artisan Partners Global Funds plc是一家根據歐洲UCITS指令在愛爾蘭中央銀行註冊的開放式投資公司。
•Artisan私募基金是指Artisan發起的私募投資基金。
•“客户”和“客户”是指投資者通過投資於我們作為投資顧問的基金，包括Artisan Funds、Artisan Global Funds、Artisan Private Funds或其他集合投資工具(包括集合投資信託)，或通過聘請我們在一個或多個投資策略中管理單獨的賬户來獲得我們的投資管理服務。
•“公司”、“Artisan”、“我們”、“我們”是指Artisan Partners Asset Management Inc.(“APAM”)及其直接和間接子公司，包括Artisan Partners Holdings LP(“Artisan Partners Holdings”或“Holdings”)，在我們首次公開募股之前，“Artisan”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指Artisan Partners Holdings及其直接和間接子公司，除非上下文另有規定。2013年3月12日，APAM完成IPO及相關IPO重組。在此之前，APAM是Artisan Partners Holdings的子公司。IPO重組和IPO在本10-K表格第二部分包括的合併財務報表的附註中進行了説明。
•“IPO”是指Artisan Partners Asset Management Inc.於2013年3月12日完成的12,712,279股A類普通股的首次公開發行。
•“IPO重組”是指Artisan Partners Asset Management Inc.和Artisan Partners Holdings在IPO前於2013年3月12日完成的一系列交易，目的是重組其資本結構，為IPO做準備。
•2020年後續發行是指Artisan Partners Asset Management Inc.於2020年2月24日完成的1,802,326股A類普通股的登記發行。
i
目錄表
•2021年後續發行是指Artisan Partners Asset Management Inc.於2021年3月1日完成的登記發行963,614股A類普通股。

前瞻性陳述
本報告包含(我們的管理層可能不時作出)符合《1995年美國私人證券訴訟改革法》安全港條款的前瞻性陳述。關於未來事件和我們未來業績的陳述，以及管理層目前對未來的期望、信念、計劃、估計或預測，均屬前瞻性陳述，符合這些法律的含義。在某些情況下，你可以通過“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等前瞻性詞語來識別這些陳述，以及這些術語和其他類似術語的否定。前瞻性陳述僅是基於當前預期和對未來事件的預測。前瞻性表述受許多風險和不確定因素的影響，有一些重要因素可能導致實際結果、活動水平、業績、行動或成就與前瞻性表述明示或暗示的結果、活動水平、業績、行動或成就大相徑庭。這些因素包括：關鍵投資專業人士或高級管理人員的流失、不利的市場或經濟狀況、我們的投資戰略表現不佳、我們經營所處的立法和監管環境的變化、運營或技術錯誤或對我們聲譽的其他損害，以及公司在提交給美國證券交易委員會的文件中披露的其他因素，包括在本10-K表格第1A項中題為“風險因素”的標題下列出的那些因素, 並可不時予以修訂。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，以反映本報告日期後可能發生的事件或情況，除非法律要求。
前瞻性陳述包括但不限於關於以下方面的陳述：
•我們預期的未來運營結果；
•我們潛在的經營業績和效率，包括我們在不同和獨特情況下的經營能力；
•我們對未來業務計劃的期望；
•我們對我們投資策略表現的期望；
•我們對未來管理資產水平的預期，包括我們戰略的能力和客户現金流入和流出的能力；
•我們對行業趨勢的預期以及這些趨勢可能如何影響我們的業務；
•我們的融資計劃、現金需求和流動性狀況；
•我們支付股息的意圖以及我們對這些股息金額的預期；
•我們對員工的預期薪酬水平，包括基於股權和現金的長期激勵性薪酬；
•我們對未來費用和未來費用水平的預期；
•我們的預期税率，以及我們對遞延税項資產的預期；以及
•根據我們的應收税金協議，我們對未來應付金額的估計。

II
目錄表

本報告中使用的業績和管理資產信息
我們主要通過集合投資基金和獨立賬户來管理投資。我們擔任Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的投資顧問。我們將由我們管理的具有廣泛共同投資目標並基本上符合單一模式賬户的基金和其他賬户稱為同一投資“戰略”的一部分。
我們根據“組合”的結果來衡量投資表現，“組合”代表投資於同一策略的所有可自由支配客户賬户(包括集合投資工具)的綜合表現，但我們認為客户施加的投資限制可能對投資組合的構建產生重大影響的賬户以及以美元以外的貨幣管理的賬户除外。截至2022年12月31日，這些被排除的賬户的結果約佔我們管理資產的13%，這些賬户的結果以獨立的組合形式保存，本報告中沒有介紹這些組合的結果。
有投資限制的賬户的表現與適用策略的本金組合中的賬户的表現不同，因為為了遵守客户限制，可能會從投資組合中省略一種或多種證券，而其他證券組合中的權重通常會相應改變。非美元賬户的表現與適用策略的主要綜合賬户的表現不同，這是因為投資組合證券交易的貨幣與管理賬户的貨幣或美元之間的貨幣匯率波動。本文所述任何投資策略的結果，以及策略內不同投資工具的結果，均受多種因素影響，包括：不同的重要市場或經濟狀況；不同的投資管理費費率、經紀佣金及其他開支；以及股息或其他收益的再投資。任何策略的回報可能是正的，也可能是負的，過去的表現並不能保證未來的結果。在本報告中，我們將開始跟蹤投資戰略業績的日期稱為“開始日期”。
除非另有説明，否則我們按“總”基準列示我們的綜合資產組合的平均年回報，即綜合資產組合中任何投資組合在支付應付費用前的平均年度回報，以及扣除佣金和交易成本的淨額。由於扣除了適用的費用和費用，投資者在投資組合中的回報將低於提出的總結果。我們還提供了某些市場指數或“基準”在可比時期的平均年回報率。這些指數不受管理，具有不同的波動性、信用和其他特徵。您不應假設這些期間我們投資策略投資組合中包含的證券與本報告中任何策略比較指標所包含的證券之間有任何實質性的重疊。有時，這會導致相對性能上的實質性差異。直接投資任何一個指數都是不可能的。如本報告所示，這些指數的回報並未因與證券投資相關的費用和支出而減少，但包括股息的再投資。
在這些材料中，我們展示了附加值，這是Artisan策略的平均年回報率與其各自基準回報率之間的差額，以基點為單位。用於展示策略表現和計算增值的基準通常是我們的客户最常用來比較相關策略表現的市場指數，如果沒有，則是管理層用來評估策略表現的市場指數。用於增值計算的組合/指數包括：非美國增長戰略/國際價值戰略-MSCI EAFE指數；全球發現/全球股票戰略/全球機會戰略/全球價值戰略-MSCI ACWI指數；非美國中小型增長戰略-MSCI ACWI(美國除外)中小型指數；美國中型增長戰略-羅素中型股增長®指數；美國中型股價值策略-羅素中型股價值®指數；美國小盤股增長戰略-羅素2000年增長®指數；價值股票策略-羅素1000價值®指數；發展中世界策略/可持續新興市場策略-摩根士丹利資本國際新興市場指數；高收益策略-洲際交易所美國高收益主II總回報指數；信用機會策略-洲際銀行美元LIBOR 3個月恆定期限指數；順勢見頂策略/順勢見頂對衝策略/精選股票策略/價值收益策略-標準普爾500®指數；中國創業後策略-摩根士丹利資本國際中國中小盤股指數(淨值)；國際探索者策略-摩根士丹利資本國際全球除美國小型股指數；浮息策略-瑞信槓桿貸款指數；全球不受約束策略-洲際交易所3個月期美國國債指數；新興市場債務機會策略-摩根大通EMB硬通貨/當地貨幣50-50指數；新興市場本地機會策略-摩根大通GBI-EM全球多元化指數。
MSCI EAFE指數、MSCI EAFE Growth指數、MSCI EAFE Value Index、MSCI ACWI Index、MSCI ACWI ex-USA Index、MSCI ACWI ex-USA SMID Index、MSCI ACWI ex-USA Small Cap、MSCI Emerging Markets Index和MSCI中國SMID Cap Index是MSCI Inc.的商標。MSCI Inc.是與這些指數相關的所有版權的所有者，是本報告中提到的這些指數的業績統計數據的來源。MSCI不作任何明示或默示的保證或陳述，對本文中包含的任何MSCI數據不承擔任何責任。MSCI明晟的數據可能不會被進一步重新分配，也不會被用來創建指數或金融產品。本文檔未經MSCI批准或製作。

羅素2000®羅素2000指數®價值指數，羅素中型股®羅素中型股指數®價值指數，羅素1000指數®羅素1000指數®價值指數，羅素中型股®增長指數，羅素1000指數®增長指數與羅素2000指數®Growth Index是羅素投資集團的商標。羅素投資集團是本報告中包含或反映的羅素指數數據以及與此相關的所有商標和版權的來源和所有者。
標準普爾500指數是標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P DJI)和/或其附屬公司的產品，已獲得使用許可。版權所有© 2023標準普爾道瓊斯指數有限責任公司，標準普爾全球公司的一個部門。保留所有權利。未經標準普爾道瓊斯指數有限責任公司的書面許可，禁止轉載或複製全部或部分內容。標普(S&P)®是標準普爾全球公司和道瓊斯公司的註冊商標®是道瓊斯商標控股有限公司(道瓊斯)的註冊商標。標普DJI、道瓊斯、其聯營公司或第三方許可方均不對任何指數準確代表其聲稱所代表的資產類別或市場板塊的能力作出任何明示或默示的陳述或保證，亦不對任何指數或其中所包括的數據的任何錯誤、遺漏或中斷承擔任何責任。

三、
目錄表
ICE BofA美國高收益主II總回報指數、ICE BofA美元LIBOR 3個月固定期限指數和ICE BofA 3個月美國國庫券指數由ICE Data Indices，LLC擁有，經許可使用。作為ICE數據指數的一部分，有限責任公司允許按“原樣”使用ICE BofA指數和相關數據，對此不作任何擔保，不保證ICE BofA指數或其中包含、相關或衍生的任何數據的適宜性、質量、準確性、及時性和/或完整性，不承擔與前述使用相關的責任，也不讚助、背書或推薦Artisan Partners或其任何產品或服務。

摩根大通EMB硬通貨/當地貨幣50/50指數和摩根大通GBI-EM全球多元化指數是摩根大通的商標。信息是從據信可靠的來源獲得的，但摩根大通不保證其完整性或準確性。未經摩根大通事先書面批准，不得複製、使用或分發索引。版權所有2023，摩根大通公司。保留所有權利。

在本報告中，我們介紹了晨星公司對Artisan基金系列的評級。晨星評級TM對於基金，或“星級”是計算管理產品(包括共同基金、可變年金和可變壽命子賬户、交易所交易基金、封閉式基金和獨立賬户)，至少有三年的歷史。為了進行比較，交易所交易基金和開放式共同基金被認為是一個單一羣體。它是基於晨星風險調整後回報(Morningstar Risk-Adjusted Return)計算的，該指標考慮了受管產品月度超額表現的變化，更強調下行變化和獎勵一致的表現。每個產品類別中排名前10%的產品獲得5顆星，緊隨其後的22.5%獲得4顆星，緊隨其後的35%獲得3顆星，緊隨其後的22.5%獲得2顆星，排名靠後的10%獲得1顆星。晨星對託管產品的整體評級是根據與其三年、五年和十年(如果適用)晨星評級指標相關的業績數據的加權平均值得出的。這些權重是：36-59個月總回報的100%三年期評級，60-119個月總回報的60%五年期評級/40%三年期評級，以及120個月或以上總回報的50%10年評級/30%五年期評級/20%三年期評級。雖然10年整體星級評級公式似乎最看重10年期，但最近的三年期實際上影響最大，因為它包含在所有三個評級期中。構成本報告所反映信息的基礎的評級，以及對其進行評級的基金類別, 與各基金投資者份額類別相關的有：Artisan發展中世界基金-多元化新興市場；Artisan Focus基金-大型增長；Artisan Global Discovery-全球中小型股票增長；Artisan全球股票基金-全球大型股票增長；Artisan全球機會基金-全球大型股票增長；Artisan全球價值基金-全球大型股票價值；Artisan高收入基金-高收益債券；Artisan國際基金-國外大型成長；Artisan國際中小型基金-國外中小型成長；Artisan國際價值基金-國外大型混合；Artisan中型基金-中型成長；Artisan中型價值基金-中型價值；Artisan Small Cap Fund-Small Growth；Artisan可持續新興市場基金-多元化新興市場；Artisan Value Fund-大值；Artisan精選股票基金-Large Blend；Artisan International Explorer Fund-Foreign Small/Meid Blend；Artisan浮息基金-銀行貸款；Artisan Value Income Fund-大值；Artisan Global Unstraint Fund-非傳統債券；Artisan Emerging Markets Debt Opportunities Fund-Emerging Markets Bond Bond。晨星評級最初是根據一隻基金的三年業績記錄給出的，每月都會發生變化。
在本報告中，我們提供了有關我們管理的資產的歷史信息，包括由於客户現金流、投資回報和投資工具(例如集合投資工具和單獨賬户)之間的轉移而導致我們管理的資產發生變化的信息。客户現金流代表客户資金、終止以及客户發起的供款和提款(可以是現金或證券)，但一般不包括Artisan基金的收益和資本收益分配，這些收益和資本收益分配不是基金股東再投資的。投資回報和其他是指已實現損益、未實現損益的變動、淨收益和某些雜項項目，這些項目合計起來並不重要，其中可能包括支付Artisan的管理費或支付託管費用，前提是客户要求從我們管理的賬户支付這些費用。將以美元以外的貨幣計價的投資組合證券價值換算成美元的影響也包括在投資回報和其他方面。
我們使用我們的信息管理系統來跟蹤我們管理的資產、投資回報的組成部分和客户現金流，我們相信本報告中關於我們管理的資產、投資回報和客户現金流的信息在所有重要方面都是準確的。我們還提供有關我們管理的資產數量和通過特定投資工具和分銷渠道獲得的客户現金流的信息。管理下的資產和通過特定分銷渠道獲得的客户現金流的配置涉及估計，因為無法完整或及時地獲得有關通過中介機構獲得投資於Artisan基金或Artisan Global基金的資產的準確信息，並涉及進行判斷，因為在某些情況下，可以公平地説相同的資產來自不止一個分銷渠道。我們已經以我們在業務管理中準備和使用這些信息的方式展示了我們管理的資產和來自分銷渠道的客户現金流的信息。非財務數據，包括關於我們的投資業績、客户現金流和通過分銷渠道獲得的管理資產的信息，不受我們對財務報告的內部控制。
本報告中的任何信息都不構成買賣任何基金證券的要約或邀約，也不是對任何基金證券或投資服務的建議。
四.
目錄表
第一部分
項目1.業務
概述
Artisan成立於1994年，是一家投資管理公司，專注於為世界各地成熟的客户提供高附加值、積極的資產類別投資策略。
自我們成立以來，我們一直保持着一種旨在最大限度地提高我們為客户創造有吸引力的投資結果的能力的商業模式，我們相信這種模式對我們這樣做的成功做出了貢獻。我們專注於吸引、留住和培養有才華的投資專業人士，為每個投資團隊提供充足的資源和支持、透明和直接的財務激勵、高度的投資自主權和長期的時間範圍。我們的每個投資團隊都由一名或多名經驗豐富的投資組合經理領導，並應用自己獨特的投資理念和流程。我們相信，這種自主的投資團隊結構促進了我們投資專業人員的獨立分析和責任追究，我們相信這會促進卓越的投資結果。
我們的每個投資團隊管理一個或多個投資策略，每個投資策略都旨在擁有一個清晰、一致和可複製的投資流程，客户可以很好地理解該流程，並設法實現長期業績。在我們公司的歷史上，我們創造了新的投資策略，可以使用廣泛的證券、工具和技術(我們稱之為自由度)來區分收益和管理風險。
當我們相信新戰略有潛力在我們相信將以有吸引力的費率長期保持客户需求的領域實現卓越的投資業績時，我們就會推出新戰略。我們努力保持投資過程的完整性，在我們的每一項戰略中嚴格遵守我們與客户溝通的投資參數。我們還在每一項投資策略中仔細監控我們的投資能力。我們相信，對我們投資能力的管理可以保護我們提供強勁投資回報的能力，從而保護我們客户的利益，並從長遠來看，保護我們保留客户資產和維持利潤率的能力。為了更好地實現我們的長期目標，我們願意向新投資者關閉一項戰略，或者採取其他行動減緩或限制其增長，即使我們的短期業績可能會受到影響。
除了我們的投資團隊，我們還擁有一支具有受託心態的管理團隊，專注於深思熟慮地長期發展業務，同時為我們有才華的投資專業人士和合夥人保持穩定的環境。我們認為，保持公司以人才為導向的商業模式和以投資為重點的文化對於為客户創造可持續的長期成果至關重要，而這反過來又對於為股東創造可持續的長期成果至關重要。為此，我們的管理團隊專注於管理公司投資專業人員的協調和資源，管理我們的運營基礎設施以提供一個不受幹擾的投資環境，堅持我們透明和可預測的財務模式，並促進公司的可持續性。
我們主要向機構提供我們的投資管理能力，並通過中介機構以獨立賬户和集合工具的方式進行類似機構的決策過程。我們主要通過與投資顧問的關係接觸傳統機構客户。我們主要通過顧問、與主要固定貢獻/401(K)平臺的聯盟以及與財務顧問和經紀自營商的關係來接觸其他類似機構的投資者。
我們基本上所有的收入都來自投資管理費，這主要是基於客户管理的平均資產的特定百分比。我們的一小部分客户和投資者向我們支付績效費用或獎勵分配，其中一部分費用或分配是基於客户賬户相對於基準的業績。這些投資諮詢費是由我們與客户之間的投資諮詢和分諮詢協議確定的。我們與客户之間的投資諮詢和分諮詢協議通常可由我們的客户在短時間內或在沒有通知的情況下終止。
投資團隊
我們為客户提供按資產類別、市值和投資風格多樣化的積極管理型投資策略。每項戰略都由下文所述的投資團隊之一管理。下表列出了截至2022年12月31日我們的投資團隊和戰略管理的總資產和某些業績信息。
1
目錄表
投資團隊和戰略
截至2022年12月31日的AUM
綜合起始日期
自創始之日起增值 (1) 截至2022年12月31日
基金評級(2) 截至2022年12月31日
 (單位：百萬)
成長團隊  
全球機遇18,6762007年2月1日473««««
全球發現1,3922017年9月1日491«««««
美國中型股增長10,624April 1, 1997494«««
美國小盤股增長3,285April 1, 1995321«««
全球股票團隊    
全球公平413April 1, 2010342«««
非美國經濟增長13,285(一九九六年一月一日)462«««
非美國中小企業增長6,7522019年1月1日596««««
中國創業後173April 1, 2021(32)不適用
美國價值團隊   
價值公平3,252July 1, 2005111««
美國中型股價值2,826April 1, 1999255««
價值型收入10March 1, 2022324尚未評級
國際價值團隊
國際價值30,152July 1, 2002568«««««
國際探險家582020年10月1日812尚未評級
全球價值團隊  
全球價值21,432July 1, 2007282«««
選擇股權335March 1, 2020(467)尚未評級
 
可持續的新興市場團隊  
可持續的新興市場873July 1, 200639«««
 
信用團隊
高收入6,957April 1, 2014251«««««
信貸機會136July 1, 2017951不適用
浮動匯率472022年1月1日26尚未評級
發展中世界團隊
發展中世界3,466July 1, 2015486««««
Antero Peak羣
前峯2,948May 1, 2017584««««
Antero Peak樹籬7282017年11月1日29不適用
EMsights資本集團
全局不受約束16April 1, 2022698尚未評級
新興市場債務機會45May 1, 2022927尚未評級
新興市場本地機遇112022年8月1日69尚未評級
截至2022年12月31日的總AUM
127,892  
2
目錄表
(1) 增值是指我們每種策略的平均年總綜合回報率超過或低於各自基準的幅度，以基點為單位。有關所用基準的信息，請參閲“本報告使用的業績和管理下的資產信息”。不滿一年的增值額不按年率計算。高收入戰略持有的貸款和其他證券類型不包括在其基準中，這有時會導致相對業績的實質性差異。信貸機會策略與基準無關，並已與3個月期LIBOR進行比較，僅供參考。Antero Peak和Antero Peak對衝策略在首次公開募股(IPO)中的投資對業績做出了重大貢獻。IPO投資可能會對一個小投資組合的回報做出重大貢獻，這種影響通常會隨着資產的增長而減弱。未來可能無法獲得IPO投資。
(2) 晨星的整體評級TM適用於Artisan Fund管理的每種投資策略，是根據與其三年、五年和十年(如果適用)晨星評級指標相關的業績數據的加權平均值得出的。
成長團隊
我們的增長團隊管理着四種投資策略：全球機遇、全球發現、美國中型股增長和美國小盤股增長。詹姆斯·D·哈梅爾、馬修·H·卡姆、克雷·A·塞普肯納斯、傑森·L·懷特和傑伊·C·華納是這四種策略的投資組合經理。Hamel先生是全球機遇戰略的首席投資組合經理；White先生是Global Discovery戰略的首席投資組合經理；Kamm先生是美國中型股增長戰略的首席投資組合經理；Cepukenas先生是美國小盤股增長戰略的首席投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
全球機遇(2007年2月1日)     
平均年毛利回報(29.53)%4.71 %7.69 %11.22 %9.95 %
MSCI ACWI®索引
(18.36)%4.00 %5.22 %7.97 %5.22 %
Global Discovery(2017年9月1日)
平均年毛利回報(30.08)%5.65 %10.78 %— %11.28 %
MSCI ACWI®索引
(18.36)%4.00 %5.22 %— %6.37 %
美國中型股增長(1997年4月1日)     
平均年毛利回報(36.04)%4.51 %9.18 %11.30 %13.90 %
羅素中型股®索引
(17.32)%5.87 %7.10 %10.95 %9.86 %
羅素中型股®增長指數
(26.72)%3.85 %7.64 %11.40 %8.96 %
 
美國小盤股增長(1995年4月1日)     
平均年毛利回報
(28.67)%2.35 %9.51 %12.29 %10.37 %
羅素2000®索引
(20.44)%3.10 %4.12 %9.01 %8.56 %
羅素2000®增長指數
(26.36)%0.65 %3.50 %9.20 %7.16 %

全球股票團隊
我們的全球股票團隊目前管理着四種投資策略：全球股票、非美國成長型、非美國中小型成長型和中國後創業。
馬克·L·約基(Mark L.Yockey)擔任全球股票和非美國增長戰略投資組合經理。Charles-Henri Hamker和Andrew J.Euretig也是全球股票戰略的投資組合經理和非美國增長戰略的副投資組合經理。雷佐·卡諾維奇是非美國中小企業增長戰略的唯一投資組合經理。蕭如彬擔任中國後創業投資策略的投資組合經理，季元元擔任副投資組合經理。
3
目錄表
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
全球股票(2010年4月1日)     
平均年毛利回報(19.79)%3.60 %7.69 %10.41 %10.97 %
MSCI ACWI®索引
(18.36)%4.00 %5.22 %7.97 %7.55 %
非美國增長(1996年1月1日)     
平均年毛利回報(18.44)%(0.84)%2.83 %5.66 %9.07 %
摩根士丹利資本國際EAFE®索引
(14.45)%0.87 %1.54 %4.67 %4.45 %
非美國中小型增長(2019年1月1日)
平均年毛利回報(23.02)%3.10 %— %— %10.96 %
MSCI All Country World Index(不含美國中小型股)(淨值)(19.49)%(0.22)%— %— %5.00 %
中國創業後(2021年4月1日)
平均年毛利回報(27.30)%— %— %— %(21.02)%
摩根士丹利資本國際中國中小盤指數(22.17)%— %— %— %(20.70)%

美國價值團隊
我們的美國價值團隊管理着三種投資策略：價值股權、美國中型股價值和價值收益。託馬斯·A·雷諾茲、Daniel·L·凱恩和克雷格·英曼是這些策略的投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
價值公平(2005年7月1日)     
平均年毛利回報(8.21)%8.18 %7.49 %10.41 %8.56 %
羅素1000®索引
(19.13)%7.34 %9.13 %12.37 %9.07 %
羅素1000®價值指數
(7.54)%5.95 %6.66 %10.29 %7.45 %
美國中型股價值(1999年4月1日)     
平均年毛利回報
(12.11)%6.27 %5.55 %9.03 %11.79 %
羅素中型股®索引
(17.32)%5.87 %7.10 %10.95 %9.09 %
羅素中型股®價值指數
(12.03)%5.82 %5.72 %10.10 %9.24 %
價值所得(2022年3月1日)1
平均年毛利回報— %— %— %— %(7.74)%
標準普爾500指數— %— %— %— %(10.98)%
1不足一年的期間不按年計算。


4
目錄表
國際價值團隊
我們的國際價值團隊由N·David·薩姆拉領導，管理着兩種投資策略：國際價值和國際探索者(前身為國際小盤價值)。N·David·薩姆拉擔任國際價值戰略首席投資組合經理，管理國際探險家戰略的董事。伊恩·P·麥戈尼格爾是國際價值戰略的聯席投資組合經理。周貝尼和阿南德·瓦薩吉里擔任國際探險家戰略的聯合投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
國際價值(2002年7月1日)     
平均年毛利回報(6.12)%6.76 %5.45 %8.74 %11.13 %
摩根士丹利資本國際EAFE®索引
(14.45)%0.87 %1.54 %4.67 %5.45 %
國際探險家(2020年10月1日)
平均年毛利回報(13.21)%— %— %— %12.65 %
MSCI All Country World Index(美國小型股除外)(淨值)(19.97)%— %— %— %4.53 %

全球價值團隊
我們的全球價值團隊由Daniel·J·奧基夫領導，管理着兩個投資策略。奧基夫先生擔任該團隊全球價值和精選股票策略的首席投資組合經理，邁克爾·J·麥金農擔任投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
全球價值(2007年7月1日)     
平均年毛利回報(12.69)%3.22 %3.95 %8.80 %7.61 %
MSCI ACWI®索引
(18.36)%4.00 %5.22 %7.97 %4.79 %
精選股票(2020年3月1日)
平均年毛利回報(15.92)%— %— %— %6.78 %
標準普爾500指數
(18.11)%— %— %— %11.45 %

可持續的新興市場團隊
我們的可持續新興市場團隊管理着一個投資策略。Maria Negrete-Gruson是可持續新興市場策略的投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
可持續的新興市場(2006年7月1日)     
平均年毛利回報(27.21)%(3.69)%(1.33)%2.67 %4.33 %
摩根士丹利資本國際新興市場指數
(20.09)%(2.69)%(1.40)%1.44 %3.94 %


5
目錄表
信用團隊
我們的信用團隊管理着三種投資策略：高收益、信用機會和浮動利率。布萊恩·C·克魯格擔任高收入和信貸機會策略的投資組合經理，以及浮動利率策略的首席投資組合經理。賽斯·B·耶格爾還擔任浮動利率策略的投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
高收入(2014年4月1日)     
平均年毛利回報(9.15)%2.62 %4.31 %— %5.83 %
ICE BofA美國高收益大師II總回報指數(11.22)%(0.23)%2.12 %— %3.32 %
信貸機會(2017年7月1日)
平均年毛利回報(3.64)%12.17 %10.48 %— %10.92 %
ICE BofA美國高收益大師II總回報指數1.21 %0.82 %1.42 %— %1.41 %
浮動利率(2022年1月1日)
平均年毛利回報(0.80)%— %— %— %(0.80)%
瑞士信貸槓桿貸款總回報指數(1.06)%— %— %— %(1.06)%

發展中世界團隊
我們的發展中世界團隊管理着一個投資策略。劉易斯·S·考夫曼是發展中國家戰略的投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
發展中國家(2015年7月1日)     
平均年毛利回報(40.56)%(0.15)%4.06 %— %7.04 %
摩根士丹利資本國際新興市場指數(20.09)%(2.69)%(1.40)%— %2.18 %

Antero Peak羣
Antero Peak Group管理着兩種投資策略：Antero Peak和Antero Peak Hedge。克里斯托弗·P·史密斯是這兩種策略的投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
Antero Peak(2017年5月1日)     
平均年毛利回報(24.90)%7.13 %12.96 %— %16.58 %
標準普爾500指數(18.11)%7.65 %9.42 %— %10.74 %
Antero Peak Hedge(2017年11月1日)
平均年毛利回報(22.96)%4.24 %9.92 %— %10.27 %
標準普爾500指數(18.11)%7.65 %9.42 %— %9.98 %


6
目錄表
EMsights資本集團

EMsights Capital Group管理着三種投資策略：新興市場債務機會、全球不受約束的機會和新興市場的本地機會。邁克爾·A·齊拉米和薩拉·C·奧文擔任每種策略的投資組合經理。
 截至2022年12月31日
投資策略(綜合啟動日期)1年3年5年10年開始
全球不受限制(2022年4月4日)1
     
平均年毛利回報— %— %— %— %8.40 %
ICE BofA 3個月國庫券指數— %— %— %— %1.42 %
新興市場債務機會(2022年5月1日)1
平均年毛利回報— %— %— %— %8.28 %
摩根大通EMB硬通貨/當地貨幣各佔50%— %— %— %— %(0.99)%
新興市場本地機遇(2022年8月1日)1
平均年毛利回報— %— %— %— %3.72 %
摩根大通GBI-EM全球多元化— %— %— %— %3.03 %
1不足一年的期間不按年計算。

分銷、投資產品和客户關係
我們的營銷、分銷和客户服務努力的目標是發展和保持一個因投資戰略、客户類型、分銷渠道和地理區域而多樣化的客户基礎。我們專注於成熟的投資者和資產配置者的分銷和營銷努力，包括以類似機構的集中式決策流程和較長期投資視野運營的機構和中介機構。我們設計了我們的分銷戰略，並構建了我們的分銷團隊，以使用知識豐富、經驗豐富的營銷和客户服務專業人員，旨在限制我們的投資專業人員在營銷和客户服務活動上花費的時間。我們相信，最大限度地減少其他需求可以讓我們的投資組合經理和其他投資專業人士將他們的精力和注意力集中在投資決策過程中，我們相信這將增強實現卓越投資回報的機會。我們的分銷工作由我們的全球分銷主管集中管理，他負責監督和協調我們的營銷和客户服務專業人員的工作。
機構渠道
我們的機構分銷渠道包括機構客户，如在美國註冊的共同基金、非美國基金和我們的次級投資信託基金；州和地方政府；包括塔夫脱-哈特利計劃在內的員工福利計劃；基金會和捐贈基金。我們的機構渠道還包括來自固定繳款計劃的管理資產。我們直接向機構客户提供我們的投資產品，並通過向為他們提供建議的投資顧問和顧問營銷我們的服務。截至2022年12月31日，我們管理的資產中約有37%歸因於由投資顧問代表的客户。
截至2022年12月31日，我們管理的資產有65%是通過我們的機構渠道獲得的。
中間渠道
我們與許多大型經紀公司以及較大的私人銀行和信託公司保持着關係，在這些公司，確定應該提供哪些基金的過程已經集中到相對有限的關鍵決策者手中，這些決策者表現出機構式的決策行為。我們還與許多向客户提供我們投資產品的金融諮詢公司和經紀自營商顧問保持着關係。這些顧問的範圍從相對較小的公司到大型組織。
截至2022年12月31日，我們管理的資產中約有31%是通過我們的中間渠道採購的。
零售渠道
我們主要通過共同基金超市間接接觸散户投資者，投資者可以通過這些超市購買和贖回基金份額。美國投資者也可以直接投資Artisan基金。我們的子公司Artisan Partners Distributors LLC是一家註冊經紀交易商，經銷Artisan基金的股票。晨星、理柏和其他公司的宣傳、評級和排名對於打造Artisan Partners品牌至關重要，而Artisan Partners品牌對於吸引散户投資者非常重要。因此，我們公佈Artisan基金收到的評級和排名，並努力確保潛在散户投資者擁有適當的信息來評估Artisan基金的潛在投資。我們一般不使用直接營銷活動，因為我們認為它們的成本超過了它們的潛在收益。
7
目錄表
截至2022年12月31日，我們管理的資產中約有4%來自我們歸類為散户的投資者。
通過一系列投資工具獲得
我們的客户通過一系列投資工具獲取我們的投資策略，包括獨立賬户和集合工具。截至2022年12月31日，Artisan基金和Artisan Global基金約佔我們管理的總資產的48%，我們管理的資產中約有52%是在單獨的賬户和其他集合工具中管理的。
獨立賬户和其他
我們在我們的大多數投資策略中管理傳統的獨立賬户。截至2022年12月31日，我們管理着226個傳統獨立賬户，涉及133個客户關係，其中我們最大的獨立賬户關係約佔我們管理資產的10%。這些單獨的賬户客户包括機構和中介渠道關係，如養老金和利潤分享計劃、公司、信託、捐贈基金、基金會、慈善組織、高淨值個人、政府實體、保險公司、混合投資工具、投資顧問和其他金融機構、集體投資信託和投資公司的受託人以及類似的集合投資工具。我們對獨立賬户收取的費用因客户、投資策略和賬户規模的不同而不同。費用按月累加，但通常按季度拖欠。
我們的許多投資策略可通過Artisan品牌的集合投資信託基金(CIT)獲得某些類型的員工福利計劃。我們擔任中國投資信託基金的投資顧問，並因提供這項服務而賺取管理費。截至2022年12月31日，CITs約佔我們管理資產的5%。
我們的某些投資策略主要通過Artisan贊助的未註冊的集合投資工具提供，稱為Artisan Private Funds。作為Artisan Private Funds的投資顧問，我們賺取管理費，對於某些基金，我們有權獲得利潤分配或基於業績的費用。截至2022年12月31日，Artisan Private Fund約佔我們管理資產的1%。
在我們的報告材料中，除非另有説明，我們的“獨立賬户和其他”資產管理包括我們在傳統獨立賬户、Artisan品牌CITs和Artisan Private Fund中管理的資產，以及與我們為其提供投資模型但沒有酌情投資權限的客户相關的顧問資產，這些資產佔我們管理的資產的不到1%。
Artisan基金和Artisan Global基金
不符合我們單獨賬户最低賬户規模的美國投資者，或者更喜歡通過共同基金投資的美國投資者，可以通過Artisan基金投資於我們的策略。我們擔任每個Artisan基金系列的投資顧問，這些基金是在美國證券交易委員會註冊的共同基金，提供免費、不含12b-1的股票類別，旨在滿足一系列投資者的需求。每一系列Artisan基金都對應着我們為客户提供的投資策略。我們作為這些基金的投資顧問賺取管理費，管理費是根據每隻Artisan基金的平均每日淨資產計算的，按月支付。截至2022年12月31日，Artisan基金約佔我們管理資產的45%。
我們還擔任Artisan Global Funds的投資經理，這是一系列總部位於愛爾蘭的UCITS基金。Artisan Global Funds為非美國投資者提供了在集合投資工具結構中使用我們的一系列投資策略的機會。我們作為這些基金的投資顧問賺取投資管理費，這是根據每個子基金的平均每日淨資產計算的，通常是按月支付的。截至2022年12月31日，Artisan Global基金約佔我們管理資產的3%。
監管環境和合規性
我們的業務在美國受到聯邦層面的廣泛監管，在較小程度上受到州層面的監管，以及美國境外的自律組織和監管機構。根據這些法律法規，監管投資顧問、投資基金和其他相關實體的機構擁有廣泛的行政權力，包括在受監管實體未能遵守此類法律法規的情況下限制、限制或禁止其開展業務的權力。違反這些法律和法規可能導致監管執法行動、民事責任、刑事責任和/或施加制裁，包括金錢損害、禁令、交出、罰款、譴責，以及撤銷、取消、暫停或限制我們或我們的員工在司法管轄區或市場持有的執照、註冊地位或批准。此外，監管程序，無論是否導致制裁，都可能需要大量支出，並可能對我們的聲譽或業務產生不利影響。
適用於我們業務的國內、國際和域外法律法規涉及廣泛的主題，包括證券、合規、公司治理、財務報告和披露、税務、隱私和數據保護、可持續性、信息安全、反賄賂和反腐敗、反洗錢和反恐融資。這些法律法規很複雜，而且會隨着時間的推移而不斷變化和演變。因此，我們所處的監管環境存在一定程度的不確定性。因此，下面的討論是一般性的，並不聲稱是完整的，只是截至本報告之日的最新情況。
8
目錄表
美國監管機構
作為一家上市公司，我們受美國聯邦證券法、州證券法和公司法以及美國監管和自律組織的規章制度的約束。特別是，我們必須遵守1933年的《證券法》、1934年的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)、2010年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》、2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》，以及由於我們在紐約證券交易所上市，所以遵守《紐約證券交易所上市規則》。
Artisan Partners Limited Partnership和Artisan Partners UK LLP根據1940年投資顧問法案(“Advisers Act”)在美國證券交易委員會註冊為投資顧問，Artisan Funds和我們的幾家附屬投資公司根據1940年投資公司法(“1940年法案”)註冊為投資顧問。《顧問法》和《1940年法案》，以及其他適用的證券法和《美國證券交易委員會》條例及其解釋，對投資顧問和共同基金的運作施加了實質性的限制和要求。美國證券交易委員會被授權對違規行為提起訴訟並實施制裁，範圍從罰款和譴責，到就投資顧問而言，終止顧問的註冊。
Artisan Partners Limited Partnership在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池運營商，並在管理某些Artisan基金方面是全國期貨協會(“NFA”)的成員。CFTC和NFA各自管理着涵蓋期貨、掉期和其他衍生品工具的可比監管體系。作為這些基金的商品池運營商，Artisan Partners根據商品交易法要求免除某些報告和記錄要求。Artisan Partners Distributors LLC是我們在美國證券交易委員會註冊的有限目的經紀交易商子公司，受交易所法案、美國證券交易委員會根據該法頒佈的規則以及金融業監管局(“FINRA”)的規則和法規的約束，這些規則和法規通常與銷售行為、人員登記、合規和監督以及薪酬和披露有關。FINRA有權對會員經紀自營商進行定期檢查，並可提起行政訴訟。Artisan Partners分銷商有限責任公司還必須遵守美國證券交易委員會的統一淨資本規則和美國國家證券結算公司的超額淨資本要求，這些要求至少要求註冊經紀自營商的資產中至少有一部分以相對流動的形式存在。
Artisan Partners Limited Partnership是根據1974年修訂的《僱員退休收入保障法》(“ERISA”)就我們為某些福利計劃客户管理的資產而設立的受託機構。ERISA對ERISA受託人施加責任，並禁止退休計劃相關方之間的某些交易。美國勞工部管理ERISA並監管計劃受託人，包括為退休計劃客户提供服務的投資顧問。
美國的立法和監管環境不斷變化。政治和選舉方面的變化和事態發展在過去帶來了，並可能在未來帶來更多的不確定性。新的法律或法規要求往往會進一步增加我們的業務和運營的複雜性，滿足這些新要求可能需要花費大量的時間和資金。美國的某些監管改革已經或可能在未來影響我們的業務，包括以下項目：
•美國證券交易委員會最近提出和/或通過了一些影響註冊投資顧問(例如私募基金顧問規則、ESG披露規則、網絡安全風險管理和披露規則、實益所有權規則、服務提供商監督要求、對PF表的修正案和修訂的廣告規則)和註冊投資公司(例如ESG披露規則、名稱規則修正案、流動性風險管理、報告現代化、估值)的新規則。此外，美國證券交易委員會還提出和/或通過了一系列影響上市公司的規則(例如，關於氣候變化、人力資本管理、網絡安全風險治理和高管薪酬等主題的新披露要求)。這些規則對我們以及我們管理的共同基金產生了不同程度的影響。
•近年來，人們越來越重視保護客户隱私和數據，以及保護敏感信息的必要性。我們受2020年1月生效的加州消費者隱私法的約束，該法案為加州居民提供了加強消費者保護的規定。自那以後，加利福尼亞州也通過了《加州隱私權法案》，還有幾個州提出和/或通過了數據隱私法，我們正在或可能被要求遵守這些法律。
非美國監管
除了我們在美國受到廣泛的監管外，我們的一些子公司和某些非美國業務也受到非美國司法管轄區的監管。非美國司法管轄區的一些法律也是域外法律，可能適用於我們的業務。
Artisan Partners UK LLP由英國金融市場行為監管局授權和監管，負責在英國開展業務和監管金融公司。FCA實施了一個主要以原則為基礎的全面監管體系(與主要以規則為基礎的美國監管體系相比)。
Artisan Partners Europe由愛爾蘭中央銀行授權和監管，愛爾蘭中央銀行監管我們的愛爾蘭商業活動，包括我們對Artisan Global Funds的管理，Artisan Global Funds是在愛爾蘭註冊的UCITS基金家族。Artisan Global基金在世界各地的許多國家註冊銷售，包括歐盟和其他國家，因此也受到這些國家政府當局的法律和監管。
9
目錄表
我們的香港附屬公司Artisan Partners Hong Kong Limited由香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)發牌及監管。根據《證券及期貨條例》進行受規管活動的藝人合夥香港有限公司及其僱員，須受證監會不時發出的規則、守則及指引所規限。
我們在澳大利亞的運營歷來基於澳大利亞證券和投資委員會提供的“充分同等豁免”的本地許可豁免。對於像我們這樣的外國金融服務提供商來説，這一減免即將到期，因此，Artisan Partners Limited Partnership或其附屬公司可能需要在2024年4月之前申請並獲得證券牌照或新的豁免。
根據開曼羣島《共同基金法》(經修訂)，某些Artisan私人基金被作為共同基金進行監管，開曼羣島金融管理局擁有監督和執行權，以確保基金遵守共同基金法。
我們的業務還受我們開展分銷或投資管理活動所在國家的規章制度的約束。我們與美國以外的客户有關係，這可能會受到客户所在司法管轄區的法律和法規的約束。此外，截至2022年12月31日，我們管理的資產中有47%投資於以美元以外的貨幣計價的證券。我們對這些非美國證券的投資可能會使我們受到發行人居住或交易所在司法管轄區的某些法律和法規的約束。對於我們在非美國市場的分銷或投資管理活動，包括在可能被認為風險較高的司法管轄區，我們也可能受到美國法律法規的約束。
在我們目前運營或投資的司法管轄區進行監管改革，以及將我們的業務擴展到新的國際司法管轄區，使我們的合規努力進一步複雜化。解決這些法律和監管問題可能需要大量的時間和費用。某些非美國監管改革或關於此類法規的指導已經影響或可能在未來影響我們的業務，包括以下項目：
•根據《可持續發展相關財務披露條例》(下稱《財務披露條例》)和《歐盟分類條例》，在歐盟經營的金融服務公司必須披露環境、社會和治理(ESG)對其投資組合的影響的信息。資產管理公司被要求對其產品進行分類，並展示自己的ESG整合流程，以及ESG風險預計將在多大程度上影響所售產品的回報。此外，資產管理公司還被要求根據產品的分類每年報告某些詳細信息。
•歐盟的金融工具市場指令II對使用軟美元支付研究和其他軟美元服務進行了監管。MIFID II的軟美元規則不直接適用於我們的業務，因為我們目前在美國進行投資管理活動。然而，為了應對MiFID II及其引發的整個行業的變化，我們過去曾遇到過客户要求承擔目前使用軟美元支付的研究費用的情況。為了響應這些要求或由於我們業務的變化，我們最終可能會承擔目前使用軟美元支付的研究成本的很大一部分或全部，這將大幅增加我們的運營費用。
如果我們在現有和新的司法管轄區擴大業務，我們未來可能會受到額外的監管要求。見“風險因素--與我們行業相關的風險--我們受到廣泛、複雜、有時甚至是重疊的規則、法規和法律解釋的制約。”風險因素-與我們行業相關的風險-我們運營的監管環境不斷變化，監管發展可能會對我們的業務產生不利影響。
競爭
投資管理行業競爭激烈。為了取得成功並發展我們的業務，我們必須能夠有效地競爭所管理的資產。我們競相吸引客户和投資者的主要依據是：
•我們投資策略的表現
•我們的投資和分銷專業人員的連續性
•我們為客户提供的服務質量
•我們提供的投資策略和投資工具的範圍
•我們在投資界的品牌認知度和聲譽
•我們為提供的投資管理服務收取的費用
我們在業務的各個方面都與大量的投資管理公司、商業銀行、經紀自營商、保險公司和其他金融機構展開競爭。有關我們面臨的競爭風險的更多信息，請參閲“風險因素--與我們行業相關的風險--投資管理行業競爭激烈。”

10
目錄表
人力資本資源
自1994年Artisan Partners成立以來，我們作為一家投資管理公司的成功一直建立在整個組織內每個角色、每個級別的優秀員工的基礎上。我們明白，吸引、培養和留住有才華的專業人士是我們業務戰略的重要組成部分。因此，我們致力於提供一個對我們現有和未來的員工具有吸引力的環境，讓我們有才華的員工在Artisan的整個職業生涯中茁壯成長。
截至2022年12月31日，我們僱傭了549名員工。我們大約29%的員工在我們的投資團隊中工作，25%在我們的分銷團隊中工作，46%在我們的業務管理和運營團隊中工作。大約94%的員工在我們的美國辦事處運營，6%的員工在美國以外的辦公室運營。截至2022年12月31日，我們在美國的員工中有43%是女性，22%的美國員工自認為是種族多元化。
我們在招聘員工方面投入了大量精力，因為他們對確保我們公司的長期成功至關重要。我們努力招募和聘用優秀的員工，他們在廣泛的角色中茁壯成長，並希望自由發展自己的才華和職業生涯。我們致力於尋找來自不同背景、經驗和地點的專業人士，以培養創造性思維和差異化視角，這仍然是公司文化的支柱。我們已經與各種招聘夥伴和社區組織建立了關係，以擴大我們的候選者人才庫，並增加我們接觸不同人才的機會。
我們積極支持員工的正式和非正式參與和發展，並鼓勵在公司內部晉升。我們的學費報銷計劃適用於正在攻讀適用的本科和研究生學位或與業務相關的證書或執照的合夥人。我們的多樣性、公平和包容性委員會通過將一羣在整個公司具有廣泛代表性的個人以及不同的社會、地區和文化身份聚集在一起，支持我們的Dei倡議。我們還積極支持一些由協會領導的團體，包括驕傲聯盟、多元文化交流、不同能力和婦女網絡倡議。這些團體創建支持和合作的網絡，鼓勵參與和歸屬感，並促進職業和個人成長。我們對這些和其他由員工主導的項目的支持是我們持續承諾的一部分，我們致力於提供一個讓我們有才華的員工茁壯成長的環境。
我們相信，為了吸引和留住人才，我們繼續營造一個吸引人的環境並提供有吸引力的薪酬和福利計劃是至關重要的。我們定期審查支付給員工的薪酬，以確保其在角色、經驗、地點和個人貢獻方面具有競爭力、公平和公平。我們向所有員工提供股權或與股權掛鈎的激勵，以使他們的經濟利益與我們客户和股東的經濟利益保持一致。我們鼓勵員工為退休儲蓄。在美國，我們100%匹配關聯401(K)繳費的美元對美元(完全既得利益)，最高可達美國國税局的限額。我們還為所有非美國員工維持有競爭力的退休計劃或福利。此外，我們還為所有員工提供全面的福利計劃，無論其頭銜、角色或職責如何。
可持續性
工匠合夥人的宗旨是為我們的客户創造和創造長期的複合財富。我們創造的財富改善了退休結果，支付了教育費用，資助了慈善事業，總體上改善了人們的生活。除了為我們的客户創造成功的投資成果外，我們還努力在不同的員工羣體中促進成功，為我們的股東創造可持續的財務成果。
為了實現我們的目標，我們必須繼續深思熟慮地長期發展我們的業務，同時保持一個一致的環境，讓我們有才華的投資專業人員和同事能夠茁壯成長。保持我們以人才為導向的商業模式和以投資為重點的文化對於為我們的員工提供穩定的環境、為客户創造可持續的長期投資成果以及為股東創造長期成功的財務成果至關重要。
對我們來説，可持續發展意味着以下幾點：
•以正確的條款和正確的長期投資視野與合適的客户建立關係。我們通過優先考慮投資回報來培養客户關係。有時，優先考慮客户的投資回報可能需要我們限制客户現金流和在戰略中管理的整體資產--我們將這種做法稱為能力管理。
•使用深思熟慮的過程來吸引新的投資人才，推出新的戰略，並建立可持續的特許經營權。我們耐心地發展我們的人才、團隊和戰略。我們樂於發展-有時甚至顛覆-我們的公司，以增加通過市場週期獲得長期成功投資結果的可能性。
•在量身定做的環境中有吸引力的工作，為我們公司的員工提供長期的機會。我們的文化促進員工的成功--最好是在他們的整個職業生涯中--以可變薪酬和長期激勵獎勵的形式與經濟保持一致。
•增加我們的業務價值，同時保持財務紀律，並繼續產生和分配大量現金給我們的股東。通過照顧我們的員工並履行我們對客户的受託責任，我們創造了一種瀑布效應，有助於為我們的股東創造長期可持續的財務結果。

11
目錄表
我們的結構
控股公司結構
我們是一家控股公司，我們的資產主要包括我們對Artisan Partners Holdings合夥單位的所有權、遞延税項資產和現金。作為Artisan Partners Holdings的唯一普通合夥人，我們運營和控制其所有業務和事務，但受其有限合夥人的某些投票權的限制。我們通過Artisan Partners Holdings的運營子公司開展所有業務活動。淨利潤和淨虧損是根據Artisan Partners Holdings合夥單位的所有權進行分配的。截至2022年12月31日，我們擁有Artisan Partners Holdings約85%的股份，另外15%由Artisan Partners Holdings的有限責任合夥人擁有。
我們的控股公司結構主要是我們於2013年3月完成的IPO的結果。在IPO方面，我們和Artisan Partners Holdings完成了一系列重組交易，我們稱之為IPO重組，以重組我們的資本結構，為IPO做準備。除其他變化外，IPO重組包括：
•我們被任命為Artisan Partners Holdings的唯一普通合夥人。
•我國資本結構調整為三類普通股和一系列可轉換優先股。我們向Artisan Partners Holdings的首次公開募股前合作伙伴發行了B類普通股和C類普通股以及可轉換優先股。每股B類普通股對應於Artisan Partners Holdings的一個B類普通股。每股C類普通股對應於Artisan Partners Holdings的A類、D類或E類普通股。在某些限制的情況下，Artisan Partners Holdings的每個普通股(連同相應的B類或C類普通股)可交換為我們A類普通股的一股。
•一家公司(“H&F公司”)與Artisan Partners Asset Management合併並進入Artisan Partners Asset Management，我們在本文中將其稱為H&F公司合併。
•我們簽訂了兩份應收税款協議(“TRAS”)，一份是與一傢俬募股權基金(“H&F公司合併前股東”)簽訂的，另一份是與Artisan Partners Holdings的每個有限合夥人簽訂的。根據第一項TRA，APAM向H&F公司合併前股東的受讓人支付因H&F公司合併而實現的某些税收優惠的一部分。根據第二個TRA，APAM向Artisan Partners Holdings的現任或前任有限合夥人(或其受讓人)支付因購買或交換其有限合夥單位Artisan Partners Holdings而實現的某些税收優惠的一部分。

下圖描述了我們截至2022年12月31日的組織結構：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1517302/000151730223000016/apam-20221231_g1.jpg

(1)
我們已向我們授予股權的員工已就他們從我們那裏獲得的普通股的所有股份以及他們未來可能從我們那裏獲得的任何股份達成了一項股東協議，根據該協議，他們向一個股東委員會授予了不可撤銷的投票委託書，該委員會目前由Eric R.Colson(首席執行官)、Charles J.Daley，Jr.(首席財務官)和格雷戈裏·K·拉米雷斯(執行副總裁總裁)。股東委員會將通過其多數成員的投票決定所有股份的投票權，但須符合股東協議。除了擁有我們B類普通股的所有股份外，我們的員工合夥人與我們的其他員工一起，擁有我們A類普通股的未歸屬限制性股票，相當於截至2022年12月31日我們已發行的A類普通股的約8%。
(2)
每一類共同單位通常使其持有者有權享有與其他類別共同單位相同的Artisan Partners Holdings的經濟和投票權，但E類共同單位除非法律要求，否則沒有投票權。
12
目錄表
可用信息
我們的網站地址是www.artisanpartners.com。我們在美國證券交易委員會以電子方式存檔或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供我們向美國證券交易委員會存檔或提供的所有材料。我們網站上包含的信息不是本表格10-K的一部分，也不會通過引用將其併入本表格。該公司於2011年3月21日在威斯康星州成立，並於2012年10月29日轉變為特拉華州的一家公司。


13
目錄表
第1A項。風險因素
與我們的業務相關的風險
關鍵投資專業人士或我們分銷和管理團隊高級成員的流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的成功取決於我們能否留住管理我們投資策略的投資組合經理，他們對我們取得的歷史上強勁的投資業績負有主要責任。投資組合經理的離職，即使是擁有多個投資組合經理的策略，也可能導致客户從該策略中撤出資金，這將減少我們管理的資產、投資諮詢費和我們的淨收入，如果我們在該策略中管理的資產和相關收入是實質性的，這些減少可能是實質性的。投資組合經理的離職還可能導致諮詢公司和中介機構停止推薦一種策略，客户也會避免為一種策略分配額外的資金，或者在建立足夠的新記錄之前推遲這種額外的資金。
除了我們的主要投資專業人員外，我們還依賴於我們以Eric R.Colson和Jason A.Gottlieb為首的高級管理團隊的貢獻，以及我們的高級營銷和客户服務人員的貢獻，他們與我們每個分銷渠道中的機構客户、顧問、中介和其他關鍵個人有直接聯繫。失去這些關鍵專業人員中的任何一個都可能限制我們成功執行業務戰略的能力，或者對我們保留和吸引新客户資產和相關收入的能力產生不利影響。
我們的任何關鍵專業人員都可以隨時辭職、加入我們的競爭對手或組建一家競爭對手的公司。儘管我們的許多投資組合經理和每一位指定的高管在離職後負有競業禁止義務，但這些競業禁止條款可能無法執行或可能無法完全執行。此外，我們亦可因應前主要專業人士與我們關係的情況，同意豁免適用於他們的競業禁止條款或其他限制性公約。我們不購買“關鍵人”保險，即在我們的任何關鍵專業人員死亡或殘疾的情況下為我們提供收益。
我們投資環境或薪酬結構的變化可能會導致我們投資團隊內部的不穩定，和/或對我們投資戰略的表現、我們的財務業績和我們的增長能力產生不利影響。
吸引、培養和留住有才華的投資專業人士是我們商業戰略的重要組成部分。要做到這一點，我們必須繼續營造一個對現有和未來的投資專業人士具有吸引力的環境，並提供有吸引力的薪酬。如果我們不能成功地維持這樣的環境或薪酬水平或結構，我們現有的投資專業人員可能會離開我們的公司，或無法在一致、長期的基礎上產生他們最好的工作，和/或我們可能無法成功地吸引有才華的新投資專業人員，其中任何一項都可能對我們投資策略的表現、我們的財務業績和我們的增長能力產生負面影響。
在我們公司的歷史上，我們一直尋求成功地設計和實施薪酬結構，使我們投資專業人員的經濟利益與我們客户、投資者和股東的經濟利益保持一致。我們認為，這種一致性對我們的長期增長非常重要，客觀、可預測和透明的薪酬結構最能激勵投資專業人士長期表現。
關於基於資產的收入，我們在所有投資團隊之間使用單一的收入分享安排，根據這一安排，每個團隊分享一個獎金池，其中包括各自團隊管理的戰略所賺取的基於資產的收入的25%。收入份額直接將投資團隊的大部分現金薪酬與收入的長期增長聯繫在一起，我們認為，從長期來看，收入增長主要與投資業績有關。基於資產的收入份額是客觀的、可預測的、透明的，並且對所有團隊都是相同的。此外，每個團隊都有權從團隊管理的戰略所賺取的績效收入中分得一杯羹。未來，我們預計績效費用將佔我們總收入的更高比例。
自我們首次公開募股以來，我們授予投資專業人士的股權一直由APAM限制性股票獎勵組成。一般而言，授予我們投資專業人士的股權包括由授予之日起五年內按比例歸屬的標準限制性股份，以及一般於符合資格的退休後18個月或之後歸屬的事業或專營權股份。特許經營股票還受特許經營保護條款的約束，該條款適用於現任或前任投資組合經理和創始投資團隊成員。根據這一條款，最終歸屬的股票數量可以減少到獲獎者的投資團隊在從獲獎者的退休通知之日開始的一段時間內客户現金累計淨流出超過設定的門檻的程度。
我們亦向投資專業人士頒發專營權資本獎勵，以加強我們的投資專業人士與客户之間的聯繫，並讓投資專業人士更能掌握其長期經濟成果。特許權資本獎勵是現金獎勵，受與上述限制性股票獎勵相同的長期歸屬和沒收條款的約束。然而，在授予之前，特許經營資本獎勵通常會投資於由獲獎者的投資團隊管理的一個或多個投資策略。
正如我們自成立以來所做的那樣，我們繼續評估我們的薪酬安排和長期激勵結構的有效性，以使我們的投資專業人員的長期利益與我們的客户、投資者和
14
目錄表
無論是不同的，還是經過修改的安排或結構，都將加強對長期增長和繼任規劃的激勵。
實施新的或修改後的薪酬安排或長期激勵計劃可能會導致我們的投資團隊內部不穩定，和/或影響我們吸引和留住新投資人才的能力。此外，任何新的安排或結構都可能對我們的財務業績和業績(或對我們未來財務業績和業績的預期)產生重大影響，減少可用於向我們的股東和合作夥伴分紅和分配的現金數量，或導致對其他股東的稀釋。
糟糕的投資業績可能會導致管理下的資產損失，這可能會減少我們的收入，並對我們的財務狀況產生負面影響。
我們投資策略的表現對於保留現有客户資產和吸引新客户資產至關重要。糟糕的業績可能會導致金融中介、顧問和顧問將我們的投資產品從推薦名單中刪除，並可能導致晨星和理柏評級和排名下降。我們現有的客户可能會決定從我們的投資策略中提取資金，或者不向我們的投資策略分配額外的資金，或者完全結束他們與我們的關係。此外，我們吸引新客户資產的能力也可能受到不利影響。由於業績不佳導致我們管理的資產價值下降，將對我們的收入產生不利影響，因為我們幾乎所有的投資管理費都是基於客户管理的平均資產的特定百分比。業績不佳還會對我們因績效收費而獲得的收入部分造成不利影響。
我們的投資策略可能表現不佳，原因有很多，包括一般市場狀況；投資者對市場和經濟狀況的情緒；投資風格和理念；投資決策；我們投資策略投資的公司的業績和進行這些投資的貨幣；我們投資策略投資的證券或工具的流動性；我們無法及時為現有和新的客户資產尋找足夠的適當投資機會；以及我們無法留住關鍵的投資專業人員和其他人員。此外，雖然我們尋求為客户提供長期價值，但波動可能會導致短期內表現不佳，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
此外，當我們的策略相對於市場經歷了強勁的結果時，客户對我們策略的配置通常會相對於他們的其他投資增加，我們有時會遇到撤資，因為我們的客户重新平衡他們的投資以適應他們的資產配置偏好，儘管我們的結果很強勁。
雖然客户不能僅僅因為糟糕的投資結果而對我們提出法律追索，但如果我們的投資策略表現不佳，我們更有可能成為不滿客户提起的訴訟的對象。此外，如果客户成功地聲稱他們的損失是由欺詐、疏忽、故意不當行為、違約或類似不當行為造成的，這些客户可能會根據各種美國和非美國法律對我們、我們為之提供諮詢的共同基金和其他基金和/或我們的投資專業人員獲得補救。
困難的市場環境在許多方面對我們的業務產生不利影響，包括降低我們管理的資產價值和導致客户撤資，每一種情況都可能大幅減少我們的收入並影響我們的財務狀況。
由於對通脹上升、加息、烏克蘭戰爭的長期影響、對經濟衰退風險的擔憂以及其他全球經濟狀況的持續擔憂，金融市場已經並可能繼續經歷動盪和混亂。全球金融市場的持續波動和不確定性影響了我們管理的資產的價值。因為我們獲得的收入是基於我們管理的資產的價值，所以我們管理的資產的波動將導致我們的收入和收益相應的波動。困難的市場狀況可能會導致我們建議的共同基金的投資者贖回他們在這些基金的投資，他們可以隨時贖回投資，而無需事先通知。我們的獨立賬户客户也可以在任何原因(包括金融市場狀況下降)的情況下，在最少通知或不通知的情況下減少與我們管理的資產總額。此外，我們管理的投資組合中持有的證券的價格可能會因為任何我們無法控制的原因而下跌，其中包括市場下滑、整體經濟低迷或衰退、政治不確定性、通貨膨脹率、自然災害、戰爭、恐怖主義行為或其他不可預測的事件，如全球大流行。
例如，由於2008年和2009年的嚴重市場混亂，我們管理的資產價值大幅下降，主要原因是全球股票價格大幅下跌。在2008年6月30日至2009年3月31日期間，我們管理的資產減少了約43%，這主要是由於一般市場狀況的結果。在2020年第一季度，由於與新冠肺炎疫情相關的全球股市暴跌，資產管理水平從2020年2月19日至2020年3月31日下降了約24%，其未知的長期影響繼續給市場帶來不確定性。最近，在2022年期間，我們的資產下降了約27%，這是因為持續的通脹和各國央行通過提高利率來遏制通脹的努力，以及俄羅斯入侵烏克蘭在全球金融市場造成了廣泛的動盪。
我們根據我們的投資管理協議賺取的費用通常基於我們管理的資產的市場價值，在較小程度上直接基於投資業績。困難的市場環境已經並可能繼續導致我們管理的資產減少，從而導致我們的投資顧問費下降。如果我們的收入下降而不相應地減少開支，我們的淨收入就會減少。
15
目錄表
我們建立和發展新團隊和戰略的努力可能會面臨挑戰，或者最終不會成功，這可能會影響我們的運營結果、我們的聲譽和文化。
我們尋求招聘新的投資團隊，他們管理着高附加值的投資戰略，並將使我們能夠實現戰略性增長。我們還希望開發由我們現有團隊管理的新的差異化戰略。我們預計，與建立新團隊或戰略相關的成本最初將超過產生的收入，這將對我們的運營結果產生負面影響。無論是由新團隊還是由現有團隊管理的新戰略，都可能進行投資，或出現我們尚未遇到的與運營、法律、監管或分銷相關的問題和風險。納入新的團隊、戰略和投資類型可能會使我們的資源緊張，並增加出錯或失敗的可能性，這種風險可能會因新的投資團隊和戰略的日益專業化而加劇。建立新的團隊或戰略(特別是另類投資團隊或戰略)也可能導致我們背離傳統的薪酬和經濟模式，這可能會降低我們的盈利能力，並損害我們公司的文化。
我們現有投資策略的歷史回報不會指示任何新策略的投資表現，新策略可能會有更高的業績預期，而這些預期更難實現。任何新策略的糟糕表現都會對我們的聲譽和我們其他投資策略的聲譽造成負面影響。
我們通常支持開發新的戰略，通過使用原本可用於我們一般公司目的的資本進行一項或多項種子投資。進行這樣的種子投資會使我們面臨資本損失，並減少可用於其他目的的資本額。
如果不能妥善解決利益衝突，可能會損害我們的聲譽或導致客户撤資，每一種情況都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
美國證券交易委員會和其他監管機構繼續關注潛在的利益衝突，以及我們作為顧問的受託責任。我們已經實施了程序和控制，我們認為這些程序和控制措施是為解決這些問題而合理設計的。然而，適當地處理利益衝突是複雜的，如果我們未能或似乎未能適當地處理利益衝突，我們可能面臨聲譽損害、訴訟或監管程序或處罰，其中任何一項都可能對我們的運營結果產生不利影響。
隨着我們擴大業務範圍和客户基礎，我們必須繼續監測和解決股東和客户之間的任何利益衝突。如果我們的客户認為我們為他們所投資的戰略所做的投資決策與我們對我們股東的義務之間存在利益衝突，他們可能會撤回資金。例如，我們可能會限制資產的增長，或在我們認為符合客户最佳利益的情況下關閉策略，即使我們管理的資產和投資諮詢費可能在短期內受到負面影響。同樣，如果我們認為這樣的行動最符合我們客户的利益，我們可能會建立新的投資團隊或戰略，或將業務擴展到其他地理區域，即使我們的盈利能力可能在短期內受到不利影響。儘管我們相信這樣的行動使我們能夠保留客户資產並保持我們的盈利能力，這對我們的客户和股東都有利，但如果客户感覺到我們的投資或運營決策發生了有利於最大化短期結果的戰略的變化，他們可能會撤出資金，這可能會減少我們的收入並影響我們的財務狀況。
我們的幾個投資策略主要投資於非美國公司的證券，涉及外匯兑換、税收、政治、社會和經濟的不確定性和風險。
截至2022年12月31日，我們管理的資產中約有53%投資於主要投資於非美國公司證券的策略。我們的其他一些策略也在更有限的基礎上投資於非美國公司的證券。我們管理的資產中約有47%投資於以美元以外的貨幣計價的證券。外幣匯率的波動可能會對投資於這些策略的客户的回報產生負面影響。此外，美元相對於非美元貨幣的價值上升可能會導致我們管理的資產的美元價值下降，進而可能導致收入和利潤下降。有關匯率風險的更多信息，見本報告第7A項“關於市場風險的定性和定量披露--匯率風險”。
對非美國發行人的投資也可能受到我們投資的國家或地區的税收狀況以及政治、社會和經濟不確定性的影響。税收收入的下降可能會導致各國政府聲稱它們有能力對外國投資者的當地收益和/或收入徵税，這可能會對客户在其國內市場以外投資的利益產生不利影響。許多金融市場不像美國金融市場那樣發達或有效，因此，這些市場的流動性可能有限，價格波動性更高，可能缺乏既定的監管。
流動性也可能受到政治或經濟事件、政府政策以及特定國家內的社會或內亂的不利影響。例如，作為對俄羅斯入侵烏克蘭的迴應，美國和其他國家對俄羅斯以及某些俄羅斯個人、銀行實體和公司實施了廣泛的經濟制裁，這影響了俄羅斯所持資產的流動性。如果我們增持規模較小的非美國發行人，我們處置投資的能力可能會受到不利影響。美國以外的法律和監管環境，包括財務會計準則和做法，也可能有所不同，關於這類公司的公開信息可能較少。這些風險可能會對我們投資於非美國發行人證券的策略的表現產生不利影響，在我們投資的新興市場或欠發達市場可能尤其嚴重。除了我們可持續的新興市場和發展中世界
16
目錄表
根據我們的戰略，以及由EMsights Capital Group管理的戰略，我們的其他幾個投資戰略被允許並確實在更有限的程度上投資於新興市場或欠發達市場。

由於投資表現不佳、競爭壓力、業務組合變化或其他原因，我們可能無法維持目前的費率，這可能會對我們的利潤率和運營業績產生重大不利影響。
我們可能無法維持目前的費率，原因有很多，包括投資表現不佳、競爭壓力、全球市場和資產類別的變化，或我們業務組合的變化。儘管我們的投資管理費因客户和投資策略的不同而有所不同，但由於我們強勁的投資業績和對高附加值投資策略的關注，我們歷來成功地保持了誘人的整體費率和利潤率。然而，近年來，由於競爭以及監管和法律壓力，投資管理行業出現了降低費用的總體趨勢。為了在競爭環境中維持我們的收費結構，我們必須保留從要求較低費用的潛在客户那裏拒絕額外管理資產的能力，即使我們的收入可能在短期內受到不利影響。此外，我們必須能夠繼續為客户提供我們認為值得我們收費的投資回報和服務。
我們不時提供較低的費用，以留住現有資產，並吸引更多資產進行管理。在某些情況下，我們也會做出費用讓步，例如，為了吸引新戰略的早期投資者或增加戰略的營銷勢頭。手續費的下行壓力也可能源於市場或資產類別中潛在投資範圍的增長和演變。客户選擇獲得資產管理服務的方式的變化，也可能對費用構成下行壓力。例如，一些投資顧問實施了由顧問提供一系列服務的方案，包括以受託身份選擇資產管理公司擔任次級顧問，費率低於管理人在其他方面適用的費率，期望通過該顧問管理更多的資產。隨着時間的推移，這些項目和類似項目的擴大可能會使我們更難維持費率。此外，401(K)和我們管理的其他固定繳款資產的計劃發起人不時選擇將計劃資產投資於成本結構低於共同基金的工具(如集體投資信託)，或選擇通過單獨的賬户獲得我們的服務。與向Artisan基金提供的服務相比，我們為集合投資信託和單獨賬户提供的服務更少，而且我們收取的費用也更低。
根據我們為共同基金提供建議的投資管理協議，基金董事會每年都會審查和更新這些協議。作為這一過程的一部分，基金委員會除了考慮其他事項外，還會考慮基金為我們的服務支付的補償水平。這一進程可能導致重新談判我們的費用結構或增加我們履行義務的成本。對現有或未來新業務的任何費用削減都會對我們的利潤率和經營業績產生不利影響。
我們幾乎所有的收入都來自合同和關係，這些合同和關係可能在短時間內或在沒有通知的情況下終止。
我們幾乎所有的收入都來自投資諮詢和分諮詢協議，所有這些協議都可以由客户在短時間內或在沒有通知的情況下終止。根據法律規定，我們與共同基金的投資管理協議通常可由基金董事會終止，或在不超過60天的書面通知下對大多數基金的未償還有表決權證券進行表決。在初始期限之後，每隻基金的投資管理協議必須每年由該基金的董事會續簽，包括由其獨立成員續簽。此外，我們所有的獨立賬户和我們建議的一些共同基金都有能力在幾乎沒有通知的情況下，隨時重新分配我們管理的全部或任何部分資產。終止重要客户關係或從我們手中重新分配資產可能導致收入下降，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們建議的許多集合投資工具的投資者可以在沒有事先通知或相當有限的通知的情況下隨時贖回他們在這些基金中的投資，這將減少我們管理的資產，並可能對我們的收益產生不利影響。
我們建議的共同基金、UCITS基金和其他集合投資工具的投資者可以隨時贖回他們在這些基金中的投資，而無需事先通知。某些其他集合投資工具的投資者可以在相當有限的事先通知下贖回他們的投資。這些投資者可能會因各種原因贖回，包括一般金融市場狀況、我們所取得的絕對或相對投資表現，或他們本身的財務狀況和要求。在股市下跌的情況下，贖回的步伐可能會加快。這些贖回將減少我們管理的資產，並對我們的收入產生不利影響。
我們依賴第三方來推銷我們的投資策略。
我們吸引更多資產進行管理的能力在很大程度上取決於我們能否接觸到第三方中介機構。我們主要通過顧問、401(K)平臺、共同基金平臺、經紀自營商和財務顧問接觸投資者，通過這些平臺出售基金的股票。我們與一些第三方中介機構建立了關係，通過這些中介機構，我們可以通過多種分銷渠道接觸客户。截至2022年12月31日，我們跨多個分銷渠道的兩個最大的中介關係分別約佔我們管理的總資產的9%和7%。
我們通過支付費用來補償我們接觸Artisan基金投資者的大多數中介機構，其中大部分費用是通過該中介機構投資於Artisan基金的資產的一個百分比，並與該中介機構有關
17
目錄表
提供股東和行政服務。我們和Artisan基金之間的費用分配是由Artisan Funds董事會根據我們的信息和建議確定的，目標是至少將Artisan基金股票的營銷和分銷所需的所有成本分攤給我們。未來，如果確定與營銷和分銷相關的費用部分增加，或以其他方式分配給我們或由我們支付的費用增加，我們與這些中介關係相關的費用可能會增加。
行業要求提高透明度、減少或消除分銷誘因的壓力，對中介機構的商業模式和收費方式產生了影響。如果中介機構的基金收入繼續減少，我們可能會看到中介機構要求更多替代形式的補償。到目前為止，這種替代形式的賠償要求還沒有對我們產生實質性影響，但隨着時間的推移，它們可能會產生影響。我們可能無法繼續以我們認為商業上合理的條款接觸到這些中介機構的客户，或者根本不能。如果沒有這種渠道，可能會對我們的業務結果產生實質性的不利影響。
我們主要通過顧問接觸機構客户，我們的機構業務高度依賴他們的推薦。這些顧問不時地對我們的產品和我們的公司進行審查和評估。截至2022年12月31日，為我們管理的資產的最大部分提供諮詢的投資顧問約佔我們管理的總資產的5%。對我們或特定戰略的糟糕評價或評估可能會導致客户撤資，或者可能會削弱我們通過這些顧問吸引新資產的能力。
我們管理的大部分現有資產主要通過只做多的股權投資策略進行管理，這使我們面臨比某些競爭對手更大的風險，後者可能以更多樣化的策略管理資產。
截至2022年12月31日，在我們管理的1279億美元資產中，我們的25種投資策略中有19種主要投資於公開交易的股權證券，佔1207億美元。在股權證券價值普遍下降的市場條件下，每種策略所管理的資產都可能下降。儘管某些策略可以在股票證券中建立空頭頭寸，這可以抵消我們的只做多股票策略在這種市場條件下表現不佳的部分，但截至2022年12月31日，這些策略中的資產並未佔我們管理的總資產的很大比例。即使在這種市況下，相對於其他只做多的股票策略，我們的投資表現仍然強勁，投資者可能會選擇從我們的管理層撤出資產，或將更大比例的資產配置到非只做多或非股票策略。此外，股權證券的價格波動可能比其他類型證券的價格波動更大，使我們管理的資產和相關收入的水平更加不穩定。
我們不遵守客户的投資指導方針和適用的法律限制，可能會導致對我們的損害賠償和管理資產的損失，這兩種情況都可能對我們的財務狀況產生不利影響。
當客户聘請我們代表他們管理資產時，他們通常會指定某些投資指導方針，要求我們在管理他們的投資組合時遵守這些指導方針。此外，我們的一些客户受到法律的約束，這些法律對其資產的投資施加了限制。例如，我們管理的美國共同基金資產必須根據1940年法案和修訂後的1986年國內收入法適用條款的限制進行投資。我們不遵守任何這些準則和其他限制可能會給客户或基金投資者造成損失，這可能會導致我們有義務賠償客户或基金投資者的此類損失，具體取決於具體情況。如果我們認為情況不足以補償，或客户和投資者認為我們提供的補償不足，他們可以尋求向我們追討損害賠償，或從我們的管理層撤回資產或終止與我們的投資管理協議。這些事件中的任何一個都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務造成不利影響。
運營風險可能會擾亂我們的業務、導致虧損、損害我們的聲譽或限制我們的增長。
我們嚴重依賴支持我們業務的通信和信息技術系統的能力和可靠性，無論是由我們還是由第三方開發、擁有和運營的。我們還依賴於手動工作流和各種手動用户控件。隨着我們的客户、實際位置、投資團隊和戰略的數量和複雜性的增加，以及我們的員工的移動性越來越強，開發和維護支持我們運營的系統變得越來越具有挑戰性。此外，新技術的引入帶來了新的挑戰，並帶來了操作和法律風險。對我們的系統進行任何更改、升級或擴展，以支持交易量或複雜性的增加，或以其他方式支持業務增長，都可能需要鉅額支出，並可能增加我們遇到操作錯誤的可能性。運營風險，如交易或其他操作錯誤或我們的財務、會計、交易、合規和其他數據處理系統的中斷或故障，無論是由人為錯誤、電力或電信故障、網絡攻擊、勒索軟件或病毒、嚴重天氣事件、自然災害、火災、恐怖主義行為或戰爭、流行病或其他不可預測的事件引起的，都可能導致我們的業務中斷、對客户的責任、監管幹預或聲譽損害，從而對我們的業務造成不利影響。此外，由於在疫情期間實施了廣泛的遠程工作措施，我們越來越依賴遠程設備和連接基礎設施來訪問可能會對我們的業務運營產生負面影響的故障、中斷或不可用的關鍵業務系統。潛在的某些類型的操作風險，包括交易錯誤, 在波動性增加的時期可能會增加，這可能會放大錯誤的成本。我們有備用系統和業務連續性計劃，但是，在對我們的業務至關重要的系統或運營發生重大中斷或故障的情況下，無論原因如何，這些安排可能不夠充分。儘管我們沒有遭受實質性的運營
18
目錄表
錯誤，包括重大的交易錯誤，在過去，我們可能會在未來經歷這樣的錯誤，與此相關的損失我們會吸收。保險和其他保障措施可能無法獲得，或者可能只能部分補償我們的損失。
我們依賴一些關鍵供應商來滿足交易、中後臺職能、各種基金管理、會計、託管和轉讓代理角色以及其他運營需求。這些主要供應商本身可能依賴第三方服務提供商來支持自己的運營。任何關鍵供應商或關鍵供應商的任何服務提供商未能履行其義務可能會導致運營問題，可能導致法律責任、監管問題、聲譽損害和財務損失。我們所依賴的許多主要服務提供商和供應商在遠程或混合環境中運營，這使我們和第三方服務提供商和主要供應商都面臨運營問題和中斷的風險，以及網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件的高風險。我們和我們的服務提供商還面臨這樣的風險，即員工或承包商或其他第三方可能故意試圖繞過既定的控制來實施欺詐或以與我們或他們的控制、政策和程序不一致的方式行事，並且在遠程工作環境中可能更難監控。控制失敗可能會對財務和聲譽造成重大影響。此外，隨着我們在新的地理區域擴大業務，特定類型的政治、經濟或基礎設施不穩定、信息、技術或安全限制或漏洞或其他特定國家或地區的業務連續性風險的可能性也會增加。
對我們的運營至關重要的信息安全基礎設施、軟件應用程序或其他系統的任何重大限制、故障或安全漏洞都可能擾亂我們的業務、損害我們的聲譽，並導致監管處罰或給我們帶來其他額外成本。
我們嚴重依賴內部和第三方技術系統、網絡和應用程序來查看、處理、傳輸和存儲信息，包括敏感的客户和專有信息，並與我們的客户、供應商和其他第三方進行許多業務活動和交易。此外，近年來，我們增加了對移動、遠程工作和雲技術的使用和依賴。維護這些系統、網絡和技術的完整性對於我們業務運營的成功至關重要。我們依靠我們(和我們的供應商)的信息和網絡安全基礎設施、政策、程序和能力來保護這些系統、網絡和應用程序以及駐留在這些系統、網絡和應用程序上或通過它們傳輸的數據。
到目前為止，我們沒有遇到任何已知的對我們或我們供應商的系統、網絡或應用程序的重大破壞或幹擾。然而，我們經常遇到並應對此類威脅，近年來，我們或我們的供應商遇到的潛在威脅或安全事件的數量和頻率都有所增加，原因包括安全漏洞數量的增加、更復雜和自動化的攻擊、基於雲的解決方案的普及、中國和香港業務的增加以及遠程工作的增加。我們應對網絡安全和其他技術威脅的經驗和準備包括網絡釣魚詐騙、引入惡意軟件、企圖電子入侵、勒索軟件和未經授權的付款請求。未來可能發生的任何此類違規或幹擾都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
儘管我們已經並可能在未來採取措施應對和緩解網絡安全和其他技術風險，但我們不能保證我們的系統、網絡和應用程序以及我們所依賴的第三方的系統、網絡和應用程序不會受到中斷、系統故障或停機、未經授權的訪問、勒索軟件、入侵或其他幹擾。
網絡安全和信息安全事件可能導致運營中斷以及對我們的專有信息或我們客户或員工的信息的未經授權的訪問或披露、腐敗或丟失，這反過來可能導致法律索賠、監管審查和責任、聲譽損害、消除或減少進一步風險的成本、客户流失或對我們業務的其他損害。此外，任何此類事件的必要公開通知都可能加劇對我們的業務、財務狀況或運營結果的損害。即使我們成功地保護了我們的技術基礎設施和敏感數據的機密性，我們在應對任何此類攻擊以及採取和維護額外的適當安全措施方面也可能會產生鉅額費用。我們不能肯定，未來犯罪能力的進步、新漏洞的發現或其他事態發展不會損害或破壞保護我們使用的網絡、系統和應用程序的安全措施。
我們最新的投資戰略和我們未來可能制定的戰略存在某些投資、運營、分銷和其他風險，這些風險在性質和/或程度上與我們以前的投資戰略提出的風險不同，處理這些風險可能會對我們現有的運營基礎設施和員工提出額外的要求。
我們最新的投資策略能夠做出與我們的其他策略不同的風險和/或風險程度的投資，這些策略主要投資於公開交易的股權證券。例如，我們的幾個最新策略投資於未公開交易的證券。我們可能被禁止在一段時間內出售這些投資，並且通常不能公開出售這些證券，除非它們的出售是根據適用的證券法登記的，或者除非有此類登記的豁免。流動性差的證券在需要時更難估值和處置，在某些情況下，可能會使管理投資者的贖回請求變得更加困難。我們較新的策略，以及我們未來可能提供的策略，也可能投資於某些工具(如衍生證券)和從事複雜的活動(如做空和使用槓桿)，這可能會對我們現有的運營基礎設施和現有員工提出額外的要求，並增加運營錯誤的風險。任何此類錯誤都可能損害我們的聲譽，或導致監管審查或法律責任。任何實際或感知到的問題都可能對我們的業務和聲譽造成不成比例的負面影響。
19
目錄表
我們的幾個最新投資策略主要是通過私募基金提供的，這些基金存在與運營、監管和分銷相關的風險，不同於我們提供早期投資策略的共同基金和傳統的獨立賬户。未來，我們預計將通過不同類型的基金結構提供新的投資策略，這些結構可能會帶來我們幾乎沒有經驗的不同類型的運營、監管和分銷相關風險。這些車輛的複雜性可能會給我們的資源帶來壓力，並增加發生真正或感知到的問題的可能性，這可能會損害我們的聲譽，或導致監管審查或法律責任。
提供私募基金還會帶來與並肩管理相關的風險，以及可能出現實際或被認為存在的利益衝突，如果管理不當，可能會導致聲譽損害、監管審查或訴訟。雖然我們已經制定了政策和程序來管理潛在的利益衝突，但我們無法完全消除這些風險。
我們未來可能建立的幾個較新的投資策略和工具，以及我們可能建立的戰略和工具，比我們以前的大容量投資策略具有更有限的能力。儘管能力有限，但這些自由度更大的新戰略可能需要更多地獲得專門技術、具有高級數據分析能力的市場數據和運營資源，包括定製的運營解決方案和第三方服務提供商，以及具有專業人才的運營、分銷和其他人員，以適應投資戰略日益複雜的情況。除了我們較新的投資團隊、戰略或工具可能無法經歷必要的增長來彌補這些增加的運營支持成本之外，對與投資團隊規模不成比例的資源的請求可能會給我們的資源分配模型帶來壓力，並導致團隊之間的摩擦和不穩定。如果這些擁有更大自由度的新策略採取行動或進行投資，最終影響我們其他投資團隊以與其理念和流程一致的方式進行投資的能力，也可能發生投資團隊之間的摩擦。我們投資團隊內部的摩擦和分心可能會導致我們現有的投資專業人員離開我們的公司，或無法在一致、長期的基礎上產生他們最好的工作，和/或我們可能無法成功地吸引有才華的新投資專業人員，其中任何一項都可能對我們投資策略的表現、我們的財務業績和我們的增長能力產生負面影響。
員工不當行為或被認為的不當行為可能會使我們承擔重大法律責任和/或聲譽損害。
我們很容易受到聲譽損害，因為我們經營的行業中，客户的誠信和信心至關重要。我們的員工或與我們有關聯的第三方可能會從事不當行為或被認為是不當行為，從而對我們的業務產生不利影響。阻止員工不當行為並不總是可能的，我們採取的預防和發現此類活動的預防措施可能並不總是有效的。我們員工的不當行為或被認為是不當行為，甚至是對此類行為的未經證實的指控，都可能對我們的聲譽造成嚴重損害，導致客户流失，並對我們的收入產生不利影響。員工的不當行為也可能使我們受到監管審查和法律責任。
如果我們的風險管理技術無效，我們可能會面臨重大的意外損失。
為了管理我們業務中固有的重大風險，我們必須保持有效的政策、程序和系統，使我們能夠識別、監控和減少我們面臨的運營、法律和聲譽風險。我們的風險管理方法可能被證明是無效的，因為它們的設計或實施，或者由於缺乏足夠、準確或及時的信息或其他原因。如果我們的風險管理努力無效，我們可能會遭受損失，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們可能會受到訴訟，特別是來自我們客户或投資者的訴訟，以及監管機構的制裁或罰款。
我們可能會不時代表我們自己或代表我們的客户，從戰略上管理我們對市場、利率或匯率風險的敞口。然而，由於我們的客户投資於我們的投資策略是為了獲得對相應策略的投資組合證券的敞口，我們沒有采用公司層面的風險管理政策來管理會影響我們管理的整體資產價值的市場、利率或匯率風險。
我們的負債可能使我們面臨實質性的風險。
我們有2億美元的無擔保票據未償債務，這使我們面臨與使用槓桿相關的風險。此外，我們維持着一項1億美元的循環信貸協議，儘管截至本申請日期沒有未償還的金額。我們的負債可能會使我們更難承受或應對不利或不斷變化的商業、監管和經濟狀況，或更難利用新的商業機會或進行必要的資本支出。只要我們從現金流中償還債務，這些現金就不能用於我們的運營或其他目的。由於我們的償債義務是固定的，如果我們的收入大幅下降，無論是由於市場下滑還是其他原因，用於償還這些債務的現金流部分可能會變得相當大。
我們的D系列，E系列和F系列債券的年利率分別為4.29%、4.53%和3.10%。如果Holdings獲得低於投資級的評級，則每筆債券的利率將上調100個基點。每個系列都需要在到期時支付一筆氣球付款。運營現金流淨額的任何大幅減少或費用的大幅增加都可能使我們難以滿足償債要求，或迫使我們調整運營。我們償還票據本金或循環信貸協議下任何未償還貸款的能力、債務再融資或通過債務或出售額外股權證券獲得額外融資的能力將取決於我們的業績，以及影響信貸和股票市場總體或特別是我們業務的財務、商業和其他一般經濟因素，其中許多因素是我們無法控制的。我們可能不會以令人滿意的條件或根本不能提供任何此類替代方案。
20
目錄表
我們的票據購買協議和循環信貸協議包含，我們未來的債務可能包含可能限制我們業務活動的各種契約。
我們的票據購買協議和循環信貸協議包含限制我們業務活動的財務和運營契約，包括對我們產生額外債務和向股東支付股息的能力的限制。這些協議還限制Holdings向其合作伙伴(包括我們)進行分配，但税收分配或為支付我們的普通費用而進行的分配除外，如果違約(如各自協議中所定義的)已經發生並且正在繼續或將因此類分配而產生。此外，如果我們一個財季管理的平均資產低於450億美元，控股公司通常將被要求預付無擔保票據。不遵守這些限制中的任何一項都可能導致違約，使我們的貸款人有能力加快償還我們的債務。截至2022年12月31日，我們相信我們遵守了協議中規定的所有公約。
我們為Artisan Funds、Artisan Global Funds、Artisan Private Funds和可能使我們承擔責任的次級顧問基金提供一系列服務。
我們為Artisan基金提供廣泛的行政服務，包括提供人員擔任Artisan基金的董事和高級管理人員，以及擔任Artisan基金的估值和流動性委員會成員。我們準備或監督Artisan基金的監管文件和財務報表的準備，並管理合規和監管事項。我們提供股東服務、會計服務，包括監督Artisan基金會計服務提供商在計算基金資產淨值時的活動，以及税務服務，包括計算股息和分派金額。我們還協調財務報表的審計，並監督納税申報單的準備。儘管不如我們為Artisan基金提供的服務範圍廣泛，但我們為Artisan Global Funds和Artisan Private Funds提供了一系列類似的服務。此外，我們不時向我們建議的其他基金(或向此類基金提供服務的實體)提供信息，這些基金可能會在努力遵守各種監管要求時使用這些信息。
我們向Artisan Funds、Artisan Global Funds、Artisan Private Funds和我們建議的其他基金提供的服務可能會使我們承擔責任。例如，如果我們在提供這類服務時出錯，基金可能會產生費用，我們可能需要承擔這些費用。如果確定基金因我們的行動或我們的員工沒有采取行動而未能遵守適用的監管要求，我們可能會對遭受的損失或施加的懲罰負責。此外，我們可能會受到懲罰，被要求支付罰款或受到私人訴訟，任何這些都可能減少我們未來的收入或對我們目前的業務或未來的增長前景產生負面影響。
我們在美國內外業務的擴張增加了税收和監管風險，可能會對我們的利潤率產生不利影響，並對我們的資源和員工提出更多要求。
我們繼續將分銷努力擴展到美國以外的市場。美國以外的客户關係數量從2012年12月31日的32家增加到2022年12月31日的226家。與我們在非美國市場的分銷工作相關的成本通常比在美國的可比成本更高，我們的非美國客户可能習慣於某些不同於美國慣例的做法，甚至可能與美國的慣例相沖突。例如，在美國，對研究產品和服務使用軟美元是普遍接受的。但是，其他司法管轄區(例如歐盟)有限制或禁止對研究產品和服務使用軟美元的要求。這種相互衝突的做法增加了我們非美國客户關係的複雜性、成本和風險。
雖然我們的大部分業務發生在美國，但我們在其他一些國家也設有辦事處，包括英國、愛爾蘭、新加坡、澳大利亞和香港。在美國以外的市場經營我們的業務通常比在美國的成本更高。在其他費用中，我們分配給一些非美國市場的收入適用的實際税率可能高於我們分配給美國的收入的實際税率。如果我們的收入沒有增加到與我們在美國以外的持續擴張相關的支出增加的程度，我們的盈利能力可能會受到不利影響。將我們的業務擴展到新市場也可能對我們現有的運營基礎設施和現有員工提出重大要求。
我們目前運營的非美國司法管轄區的監管機構可以改變他們的法律或法規，或改變他們解釋現有法律和法規的方式，以限制或以其他方式阻礙我們在各自市場運營的能力。任何此類變化都可能增加我們在特定司法管轄區產生的成本，而不會相應增加在該司法管轄區運營的收入和收入。例如，為了應對英國退歐，我們成立了一家受愛爾蘭中央銀行監管的愛爾蘭子公司，以在歐盟開展分銷工作。英國退歐增加了我們全球業務的複雜性，帶來了額外的風險，並導致了額外的法律和合規成本，而收入卻沒有增加來抵消這些成本。儘管這些成本增加了，但我們目前預計英國退歐不會對我們的業務產生實質性影響。
作為我們投資研究過程的一部分，我們的員工經常在美國國內外旅行，推銷我們的服務，並監督和管理我們的業務。他們在代表我們前往的司法管轄區的活動可能會引發税收和監管問題。如果我們對這些税收或監管要求的適用性或影響的分析是錯誤的，我們可能會招致成本、罰款或成為執法或其他行動的對象。
税法的變化或面臨額外的納税義務可能會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生實質性影響。
在美國和不同的外國司法管轄區，我們都要繳納所得税和非所得税。
21
目錄表
聯邦、州和地方各級政府。我們無法預測我們受制於或可能適用於我們業務的税收法律、法規、行政指導或司法決定的未來變化。任何此類變化都可能對我們的納税義務產生重大影響，對我們的有效税率產生重大影響，導致額外的納税申報義務，或導致與我們的納税合規努力相關的成本增加。
我們不時會在業務所在的司法管轄區接受以收入和非收入為基礎的税務審計。在計算我們的税務責任時，涉及處理在多個司法管轄區適用複雜税務規則和規例時的不明朗因素。有時，税務機關不同意我們採取的某些立場，這導致了額外的税收，在某些情況下還會支付利息。在未來，這種情況可能會導致額外的税收、利息、罰款和罰款。我們根據我們對是否應繳納額外所得税以及應繳納多少額外所得税的估計，評估是否應為可能的税務審計問題記錄納税義務。我們根據不斷變化的事實和情況調整這些負債，並諮詢我們的外部税務顧問。然而，由於其中一些不確定性的複雜性，最終解決方案可能導致的付款與我們的估計大不相同。
與我們的行業相關的風險
我們受制於廣泛、複雜、有時還相互重疊的法律、規則和條例。
我們經營的行業受到廣泛而頻繁變化的監管。政治和選舉方面的變化和事態發展在過去帶來了，並可能在未來帶來更多的不確定性。我們在美國受到廣泛的監管，主要是在聯邦一級，包括美國證券交易委員會、美國勞工部、金融業監管局和商品期貨交易委員會的監管。我們的業務還受我們進行分銷或投資管理活動所在國家/地區的法律法規的約束。關於我們必須遵守的某些法律和法規的更廣泛的討論，見本報告第一部分“項目1--商業--監管環境和合規”。
由於我們所處的監管環境廣泛而複雜，我們面臨監管行動和訴訟的風險，這可能會消耗大量的時間和資金支出。我們的監管和合規義務給我們帶來了巨大的運營和成本負擔，涵蓋了廣泛的主題，包括投資諮詢事項、證券和其他金融工具、財務報告和其他披露事項、可持續性、會計、税務、數據保護和隱私。隨着我們的業務擴展到新的地理區域，並推出新的投資產品，自由度擴大，我們受到監管要求的數量將會增加。雖然我們已將大量注意力和資源集中在合規政策、程序和實踐的制定和維護上，但任何無意中違反適用法律、規則或法規的行為，無論是在美國還是國外，都可能導致各種法律訴訟，包括民事訴訟、監管調查和執法行動，可能導致罰款、個別員工停職或特定業務活動的限制，其中任何一項都可能對我們的聲譽和業務產生不利影響。
我們按我們認為適當的金額和條款投保。我們的保險不包括我們可能面臨的所有責任和損失。某些保險覆蓋範圍可能無法獲得，或在未來期間可能過於昂貴。隨着我們的保單即將續期，我們可能需要承擔更高的免賠額或支付更高的保費，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們所處的監管環境不斷變化，監管的發展可能會對我們的業務產生不利影響。
我們在一個不斷變化的立法和監管環境中運作，這種變化的性質我們無法預測。適用於我們業務的法律和法規一般涉及與各種技術性、專業性和擴張性的事項和關注點相關的限制和要求。美國證券交易委員會、其他美國或非美國監管機構或監管金融市場的自律組織強加的新的或修訂的法律或法規可能會對我們產生不利影響。這些政府當局和自律組織以及法院在解釋或執行現行法律和規則方面的變化也可能對我們產生不利影響。無法確定可能提出的任何新法律、法規或倡議的影響程度，也無法確定任何此類建議是否會成為法律。此外，新的法律、條例或對現有法律的解釋可能導致加強披露和其他義務，包括在氣候變化或其他環境、社會和治理事項以及網絡安全方面。遵守任何新的法律或法規，或改變對現有法律或法規的解釋或執行，都可能是困難和昂貴的，並影響我們開展業務的方式。不遵守適用的新法律、規則或法規可能會導致訴訟、政府調查和執法行動，可能導致罰款、處罰、個別員工停職或特定業務活動的限制，其中任何一項都可能對我們的聲譽和業務產生不利影響。
投資管理行業競爭激烈。
投資管理行業內的競爭基於多種因素，包括投資表現、管理費費率、投資專業人員和客户關係的連續性、客户服務的質量、公司定位和商業聲譽、與中介機構分銷安排的連續性以及產品組合和提供。包括以下因素在內的一些因素會增加我們的競爭風險：
22
目錄表
•與我們的一些競爭對手不同，我們目前不從事影響力投資，提供被動投資策略或目標日期基金等“解決方案”產品。
•我們的一些競爭對手比我們擁有更多的資金、技術、營銷和其他資源，更全面的知名度和更多的人員。
•潛在競爭對手進入投資管理行業的成本相對較低。
•一些投資者可能更願意投資於一家未上市的投資管理公司，因為人們認為，上市的資產管理公司可能會專注於管理公司自身的增長，從而損害投資業績。
•其他行業參與者可能會尋求招聘我們的投資專業人士。
•許多競爭對手對他們的投資管理服務收取的費用比我們低。
例如，對指數和某些交易所交易基金等低費用被動產品的青睞趨勢有利於我們的競爭對手，他們提供被動投資策略。這一趨勢已經並可能繼續給我們的業務帶來逆風。另外，我們分銷共同基金的中介機構也可能銷售自己的自營基金和投資產品，這可能會限制我們投資策略的分銷。如果我們不能有效地競爭，我們的收入將會減少，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
投資管理行業面臨重大訴訟風險，這些風險可能對我們的業務、財務狀況或經營結果造成重大不利影響，或對我們的聲譽造成重大損害。
我們在很大程度上依賴於我們的關係網絡和我們的聲譽，以吸引和保留客户資產。我們代表我們的客户做出投資決定，這可能會給他們帶來重大損失。如果我們的客户遭受重大損失，或對我們的服務不滿意，我們可能面臨法律責任或指控疏忽、違反受託責任、違反合同、不當得利和/或欺詐的訴訟。這些風險往往難以評估或量化，它們的存在和大小往往在很長一段時間內都是未知的，即使在行動開始之後也是如此。
無論我們是否從事可能導致法律責任的行為，我們都可能在抗辯訴訟方面招致鉅額法律費用。針對我們的重大法律責任或重大監管行動可能對我們的業務、財務狀況或運營結果造成重大不利影響，或對我們的聲譽造成重大損害。
控制權的變更可能會導致我們終止與美國證券交易委員會註冊的共同基金的投資諮詢協議，並可能觸發我們其他投資諮詢協議中的同意要求。
根據1940年法案，在美國證券交易委員會註冊的共同基金與我們的子公司Artisan Partners Limited Partnership之間的每一項投資諮詢協議，在發生轉讓時將自動終止。一旦發生此類轉讓，我們的子公司可以繼續擔任任何此類基金的顧問，除非該基金的董事會和股東批准了一項新的投資諮詢協議，但對於我們為其提供次級建議的某些基金，只需董事會批准即可。此外，根據《顧問法》的要求，我們管理的每個獨立賬户的投資諮詢協議都規定，未經客户同意，不得按照《顧問法》的規定進行轉讓。如果Artisan Partners Limited Partnership發生1940年法案和Advisers Act承認的控制權變更，則根據1940法案和Advisers Act進行轉讓。如果發生這樣的轉讓，我們不能確定我們是否能夠獲得我們建議的共同基金的董事會和股東的必要批准，或者我們的獨立賬户客户的必要同意。
與我們的結構相關的風險
由我們的股東委員會控制我們股本的大約11%的總投票權和Artisan Partners Holdings有限合夥單位的持有人的權利可能會引起利益衝突。
截至2023年2月23日，我們獲得股權的員工(包括我們的員工-合夥人)持有我們股本總投票權的約11%。這些員工已經簽訂了股東協議，根據協議，他們向股東委員會授予了不可撤銷的表決權，代表他們從我們手中收購的所有普通股以及他們未來可能從我們手中收購的任何股票。只要股東協議沒有終止，我們向員工發行的任何額外普通股都將受到股東協議的約束。僱員持有的股份在終止僱傭時不再受股東協議的約束。
股東委員會目前由埃裏克·R·科爾森(首席執行官)、小查爾斯·J·戴利組成。(首席財務官)和格雷戈裏·K·拉米雷斯(執行副總裁總裁)。符合股東協議的所有股份將根據這三名成員的多數決定進行表決。該委員會控制着大約11%的總投票權，這使該委員會在決定任何股東投票的結果方面具有重大影響力，包括董事選舉和某些交易的批准。
控股要進行某些重大的公司交易，包括合併、合併、解散或出售超過控股資產公平市值的25%，必須徵得我們的A類普通單位持有人的同意，才能進行某些重大的公司交易。這些投票權和類別批准權可能使A類普通股的持有者能夠阻止可能符合我們A類普通股持有者最佳利益的交易的完成。
23
目錄表
此外，由於我們的大多數上市前所有者(包括我們的某些董事會成員)通過Holdings而不是Artisan Partners Asset Management持有他們在我們業務中的部分所有權權益，這些IPO前所有者可能與我們A類普通股的持有者存在利益衝突。例如，我們IPO前的所有者可能與我們有不同的税務立場，這可能會影響他們關於我們是否以及何時處置資產、我們是否以及何時應該產生新的債務或為現有債務進行再融資的決定，特別是考慮到應收税款協議的存在，以及Artisan Partners Asset Management是否和何時應該終止應收税款協議並加快其在應收税款協議下的責任。此外，未來交易的結構可能會考慮這些首次公開募股前所有者的税收或其他考慮因素，即使我們不會獲得類似的好處。
我們定期向股東支付股息的能力取決於我們董事會的酌情決定權，並可能受到我們的結構和特拉華州法律適用條款的限制。
我們打算向我們A類普通股的持有者支付股息，如“股利政策”所述。本公司董事會可自行決定改變派息金額或頻率，或完全停止派發股息。此外，作為一家控股公司，我們依賴於子公司產生收益和現金流並將其分配給我們的能力，以便我們可以向股東支付股息。我們希望促使特拉華州的有限合夥企業Holdings向包括我們在內的合作伙伴進行分配，金額足以讓我們支付股息。然而，其進行此類分配的能力將取決於其及其子公司的經營業績、現金需求和財務狀況、特拉華州法律的適用條款、其對與現有或未來債務相關的契約的遵守情況、其與第三方的其他協議以及根據其合夥協議進行税收分配的義務(這些分配將減少Holdings可用於分配給我們的現金)。由於這些限制和限制，我們可能無法支付或可能不得不減少我們A類普通股的股息。我們股息水平的任何變化或暫停支付都可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們支付税款和費用的能力，包括根據應收税金協議(“TRA”)支付的款項，可能會受到我們控股公司結構的限制。
作為一家控股公司，我們的資產主要包括我們對控股合夥單位的所有權、遞延税項資產和現金，我們沒有獨立的收入來源。控股是一家合夥企業，符合美國聯邦所得税的目的，因此不需要繳納美國聯邦所得税。相反，Holdings的應納税所得額分配給其合夥單位的持有人，包括我們。因此，我們在Holdings的應税收入中按比例繳納所得税，並可能產生與我們的運營相關的費用。根據其經修訂及重述的有限合夥協議的條款，Holdings有責任向其合夥單位的持有人(包括我們)進行税項分配。除了税收支出外，我們還需要根據貿易往來協定支付款項，這將是一筆巨大的費用，我們還會產生與貿易往來協定和我們的運營相關的其他費用。我們打算從亞太及太平洋地區協會就與貿易協定有關的税收屬性實現的減少的税款中，為支付貿易協定項下的到期款項提供資金。我們還打算讓Holdings以足夠的金額進行分配，以使我們能夠支付我們的税款和任何額外的運營費用。然而，其進行此類分發的能力將受到前面風險因素中所述的各種限制和限制。如果由於這些限制和限制，我們沒有足夠的資金來支付税款或其他債務或為我們的業務提供資金，我們可能不得不借入資金，因此我們的流動資金和財務狀況可能會受到重大不利影響。在《貿易協定》規定的期限內，我們不能付款, 這些款項將延期支付，並將按相當於一年期LIBOR加300個基點的利率計息，直到支付為止。我們預期在2023年修訂TRAS，以有抵押隔夜融資利率(SOFR)或與終止LIBOR基準有關的另一個適當的重置參考利率取代LIBOR。
我們將被要求向TRA受益人支付我們所要求的某些税收優惠，我們預計我們將被要求支付大量款項。
我們是兩個Tra的締約方。第一個TRA一般規定APAM向H&F公司合併前股東的受讓人支付APAM實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税的85%的適用現金節省(如果有)，原因是(I)2013年3月H&F公司合併前股東的全資子公司合併APAM時獲得的優先單位的税收屬性，以及(Ii)與推算利息相關的税收優惠。
第二個TRA一般規定APAM向控股的現任或前任有限合夥人或他們的受讓人支付APAM實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税節省的85%的適用現金，其原因是(I)其合夥單位的某些税務屬性出售給我們或交換(A類普通股、可轉換優先股或其他對價)，以及(Ii)與估算利息相關的税收優惠。
TRAS下的付款義務是APAM的義務，而不是Holdings的義務，我們預計根據TRAS我們將被要求支付大量款項。假設相關税法沒有實質性變化，並且APAM賺取了足夠的應税收入來實現受TRAS約束的所有税收優惠，我們預計因(I)上述合併；(Ii)從2013年3月至2022年12月31日購買或交換合夥單位而為我們減少的税款；以及(Iii)預計未來合夥單位的購買或交換將在一般至少15年內總計約5.48億美元，假設第(Iii)條所述的未來購買或交換以我們A類普通股每股29.70美元的價格發生，我們A類普通股的收盤價
24
目錄表
2022年12月31日。在這種情況下，我們將被要求在一般至少15年內向TRAS的其他各方支付該金額的85%，即約5.02億美元。實際金額可能與這些假設金額有很大不同，因為我們未來對我們和TRA支付的潛在減税將使用我們購買或交換時A類普通股的市場價值和我們在TRA有效期內適用的現行税率來計算，並將取決於我們未來產生足夠的未來應税收入來實現收益。截至2022年12月31日，我們記錄了3.99億美元的負債，相當於我們預計從上述H&F公司合併中實現的税收優惠的85%。我們從Holdings的有限合夥人手中購買合夥單位，並從2013年3月至2022年12月31日，假設相關税法沒有實質性變化，且APAM賺取足夠的應納税所得額，以實現受TRAS約束的所有税收優惠。
在今後購買或交換有限責任合夥單位時，負債將增加，增加的金額相當於此類購買或交換產生的估計未來税收優惠(如果有的話)的85%。TRAS項下的付款不以交易對手對我們的持續所有權為條件。税基的實際增加以及根據這些協議支付的任何款項的金額和時間將因多個因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換股份的時間、出售或交換A類普通股時的價格、該等銷售或交換是否應納税、APAM未來產生的應納税收入的金額和時間、當時適用的税率以及APAM根據交易安排支付的款項構成計入利息或折舊基準或攤銷基準的部分。根據《貿易協定》支付的款項，預期會帶來若干額外的税項優惠，可歸因於按基準進一步增加或以扣除推算利息的形式，視乎《貿易協定》及有關情況而定。任何此類福利都在《貿易與投資協議》的覆蓋範圍內，並將增加其應支付的金額。此外，TRAS規定了從相應的亞太及太平洋地區納税申報單的到期日(無延期)到實際支付日期的應計利息，但實際支付日期必須在支付到期日或之前，如TRAS所規定的那樣。此外，如果我們無法在TRAS下到期付款，這類付款將被推遲，並將按TRAS中指定的利率計息。
TRAS下的付款將基於我們確定的納税申報立場。雖然我們不知道有任何問題會導致美國國税局或其他税務機關對税基增加或其他受TRAS影響的税項屬性提出質疑，但如果之前根據TRAS作出的任何付款後來被拒絕，我們將不會獲得補償(然而，任何此類額外付款可能會從根據TRAS作出的未來付款(如果有的話)中扣除)。因此，在某些情況下，在貿易協定項下支付的款項可能超過我們在貿易協定所涉及的屬性方面實際實現的惠益。
在某些情況下，TRAS下的支付可能會加快和/或大大超過我們在TRAS所涉税收屬性方面實現的實際利益。
交易協議規定：(I)於若干合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權變更時，(Ii)倘若吾等嚴重違反吾等於該等協議下的任何重大責任，或(Iii)倘吾等於任何時間選擇提早終止該等協議，吾等(或吾等的繼承人)於該等協議下的責任(就所有單位而言，不論單位是否已於該等交易之前或之後被交換或收購)將以若干假設為基礎。在發生重大違約或我們選擇提前終止的情況下，這些假設包括我們將有足夠的應税收入來充分利用因增加的税收減免和與加入TRAS相關的税收基礎和其他好處而產生的扣除。在控制權變更的情況下，假設包括在控制權變更截止日期或之後結束的每個課税年度，本公司的應納税所得額(在適用減税和税收基礎及與實施貿易協定有關的其他利益之前)將等於(1)該課税年度的實際應納税所得額(在適用減税和課税基礎及與進入貿易協定有關的其他利益之前)和(2)在截至控制權變更結束日之前的四個財政季度中的任何一個財政季度的最高應税收入(計算時不考慮非常收入或扣除項目，以及在適用與進入貿易協定有關的税收扣除和徵税基礎及其他福利之前)，自控制權變更截止日期後的第二個課税年度開始，每個課税年度按年計算並增加10%。如果我們選擇提前終止協議，或者我們嚴重違反了實質性義務, 我們在協議下的義務將會加快。因此，(I)根據《貿易協定》，我們可能被要求支付大於或低於我們就受協議約束的税務屬性實現的實際利益的指定百分比，以及(Ii)如果我們嚴重違反了協議下的重大義務，或者如果我們選擇提前終止協議，我們將被要求立即支付相當於預期未來税收優惠的現值的款項，這筆款項可能大大提前於該等未來利益的實際實現。在這些情況下，我們在《交易協議》下的義務可能會對我們的流動資金產生重大負面影響，並可能產生推遲、推遲或阻止某些合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權變更的效果。不能保證我們將能夠根據貿易協定為我們的義務提供資金。如果我們選擇終止與(I)上述合併；(Ii)從2013年3月到2022年12月31日的合夥單位的購買或交換；以及(Iii)預計截至2022年12月31日的合夥單位的購買或交換，基於假設的貼現率等於一年期LIBOR加100個基點，A類普通股每股29.70美元(我們A類普通股在2022年12月31日的收盤價)，我們估計我們將需要支付約3.54億美元。我們預期在2023年修訂TRAS，以SOFR或其他適當的替代參考利率取代倫敦銀行同業拆息，以配合LIBOR基準的終止。
25
目錄表
如果我們因擁有Artisan Partners Holdings而被視為1940年法案下的投資公司，適用的限制可能會使我們不切實際地繼續預期的業務，並可能對我們的業務產生重大不利影響。
我們不相信我們是“投資公司”，因為這一術語在1940年法案第3(A)(1)(A)和(C)節中有定義。作為其唯一的普通合夥人，我們控制和運營控股。然而，如果我們停止參與Holdings的管理，我們在Holdings的權益可能被視為一種“投資證券”，我們最終可能被視為一家“投資公司”。
我們和控股公司打算繼續開展業務，這樣我們就不會被視為投資公司。然而，如果我們被視為一家投資公司，1940法案施加的限制，包括對我們資本結構和我們與關聯公司進行交易的能力的限制，可能會使我們不切實際地繼續我們所設想的業務，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
與A類普通股相關的風險
股票市場和我們A類普通股的價格一直並將繼續波動，這可能會給我們的股東帶來迅速而重大的損失。
我們A類普通股的市場價格受到更廣泛的股票市場波動的重大影響，因此，我們已經並可能繼續經歷價格和成交量的波動。此外，數量相對集中的機構股東持有我們的A類普通股。如果我們的大股東決定減持或平倉，我們A類普通股的交易量可能會波動，並導致重大的價格波動。如果我們A類普通股的市場價格大幅下跌，投資者可能無法以買入價或高於買入價的價格出售A類普通股，如果有的話。我們A類普通股的市場價格未來可能會大幅波動或下跌。
未來在公開市場出售我們的A類普通股可能會降低我們的股價，未來任何股權或可轉換證券的出售可能會稀釋現有股東對我們的所有權。
我們A類普通股的市場價格可能會因為未來大量出售我們A類普通股的股票而下降，或者人們認為這種出售可能會發生。這些出售或可能發生的出售，可能會使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券來籌集資金變得更加困難。
我們是轉售和註冊權協議的一方，根據該協議，我們在交換有限合夥單位時發行的A類普通股有資格轉售。該等A類普通股股份只可根據轉售及登記權協議的條款及條件轉讓，本公司董事會可隨時放棄或修改該等條款及條件。在一對一的基礎上，持有的普通股單位可以交換為我們A類普通股的股票。
我們的A類有限合夥人或AIC被允許出售的A類普通股的數量沒有限制。截至2023年2月23日，我們的A類有限合夥人擁有約440萬個A類普通股，AIC擁有約350萬個D類普通股。
轉售和註冊權協議對我們的員工合作伙伴在每一年期間允許出售的A類普通股的股票數量施加了一定的限制。截至2023年2月23日，我們的員工合作伙伴擁有250萬個B類普通單位，其中約150萬個單位有資格在2023年剩餘時間內出售。此外，2023年約有120萬個E類普通單位有資格由前員工-合作伙伴交換和出售。
我們也可以在任何時候購買控股公司的有限合夥單位，並可能發行和出售我們A類普通股的額外股份，為此類購買提供資金。我們無法預測我們A類普通股未來發行的規模，也無法預測此類未來發行和出售可能對我們A類普通股的市場價格產生的影響。大量出售或分配我們的A類普通股(包括與收購相關的股票)，或認為此類出售可能發生，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。
此外，截至本文件提交日期，我們的董事會已經根據修訂後的2013年綜合激勵薪酬計劃和2013年非員工董事計劃批准了11,866,016份限制性股票獎勵，該計劃將於2023年第一季度終止。根據這些計劃授予的獎勵，包括限制性股票單位、業績股單位和A類普通股的限制性股票，在根據適用的計劃和獎勵協議的條款歸屬或沒收之前一直有效。一旦根據這些計劃發行的股票獲得歸屬，它們將能夠在公開市場上出售。我們預計將在公司2023年年度股東大會上尋求股東批准新的股權激勵計劃，並根據此類計劃登記額外股份。
我們組織文件、股權獎勵協議和特拉華州法律中的條款可能會阻止股東可能支持的控制權變更，這可能會對我們A類普通股的市場價格產生負面影響。
我們重述的公司註冊證書、修訂和重述的公司章程和特拉華州一般公司法中的條款，以及我們股權獎勵的條款，可能會使第三方更難和更昂貴地獲得對我們的控制權，即使控制權的變更將有利於我們的股東的利益。這些規定包括：
26
目錄表
•我們的某些類別的股本有權作為單獨類別，對我們重述的公司註冊證書和某些基本交易的某些修訂進行投票。
•我們董事會決定發行優先股的能力。
•股東必須遵守的預先通知程序，以便提名我們董事會的候選人或在股東大會上提出要採取行動的事項。
•一般情況下，股東只能在年度會議或特別會議上或經一致書面同意才能採取行動的限制。
•要求股東特別會議只能由我們的董事會、董事會主席或首席執行官召開。
•我們的董事會有能力以多數票通過、修改和廢除我們修訂和重述的章程，而股東的這種行動需要絕對多數票。
•除了由我們指定的高管所持有的獎勵外，這些獎勵是雙觸發、單觸發的，在未歸屬的員工股權獎勵的控制發生變化時歸屬。在2019年2月之前，我們的裁決通常包括控制權變更時的雙觸發歸屬。
我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響，因為上述因素可能會阻礙或推遲我們的股東可能支持的潛在收購嘗試。
我們重述的公司註冊證書包含一項法院選擇條款，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力。
我們重述的公司註冊證書規定，除非我們以書面形式同意另一個論壇，否則特拉華州衡平法院將是我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇。任何人士如取得本公司股本中任何股份的任何權益，將被視為已知悉並同意本公司重述公司註冊證書的這項規定。這種法院條款的選擇可能會限制我們的股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙針對此類當事人的訴訟。或者，如果法院發現選擇法院條款不適用於一項或多項訴訟或法律程序，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類事項相關的額外費用，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
我們的賠償義務可能會對我們的財務狀況構成重大風險。
根據我們重述的公司註冊證書，我們將在特拉華州法律允許的最大範圍內，賠償我們的董事和高級管理人員作為我們的董事或高級管理人員所產生的所有責任和費用，我們有義務支付他們與索賠抗辯相關的費用。我們的章程規定對我們的董事、高級管理人員、員工和代理人以及股東委員會成員進行類似的賠償和墊付費用。我們還與我們的董事和高管以及我們股東委員會的每一名成員簽訂了賠償協議，根據這些協議，我們將在特拉華州法律允許的最大範圍內，就他們擔任此類職務對他們進行賠償。控股公司還將賠償和墊付AIC(其前普通合夥人)、其首次公開募股前諮詢委員會成員、我們的股東委員會成員、我們的董事和高級管理人員以及其高級管理人員和員工因他們擔任或服務於Holdings的身份而產生的任何責任和費用。
我們已經獲得了責任保險，為我們的董事、高級管理人員和股東委員會成員提供責任保險，防止他們作為董事、高級管理人員和股東委員會成員的行為或不作為承擔責任，但受某些例外情況的限制。這些義務可能會對我們的財務狀況構成重大風險，如果我們無法維持我們的保險，或者即使我們能夠維持我們的保險，超出我們承保範圍的索賠可能是實質性的。此外，賠償義務以及我們重述的公司註冊證書和經修訂及重述的控股合夥協議中的其他條款，可能會降低針對受補償人提起衍生品訴訟的可能性，並可能阻止或阻止股東或管理層對該等人提起訴訟，即使此類訴訟如果成功，可能會使我們和我們的股東受益。
我們重述的公司註冊證書規定，我們的某些投資者沒有義務為我們提供商業機會。
我們重述的公司註冊證書規定，在適用法律允許的最大範圍內，我們的某些投資者及其各自的關聯公司(包括在我們董事會任職的關聯公司)沒有義務向我們提供參與向他們呈現的商機的機會，即使該機會是我們可能合理追求的。因此，他們可以自由地在相同或類似的業務上與我們競爭。此外，吾等放棄及放棄該等機會，並同意不會因任何該等活動而就違反任何該等機會的責任向該等投資者及其聯營公司提出任何索賠，除非身為吾等董事人員的任何人士純粹以書面身分明確向該等人士提供該機會或董事。這可能會在我們與我們的某些投資者及其附屬公司(包括我們的某些董事)之間造成實際和潛在的利益衝突。
項目1B。未解決的員工意見
無
27
目錄表
項目2.財產
我們租用了所有的辦公空間，包括我們在威斯康星州密爾沃基的最大辦公室，我們的大多數員工都在那裏工作。我們相信我們現有的和簽約的設施足以滿足我們的要求。

項目3.法律訴訟
在正常的業務過程中，我們可能會受到各種法律和行政訴訟。目前，沒有管理層認為可能對我們的綜合財務狀況、現金流或經營結果產生重大不利影響的法律或行政程序。

項目4.礦山安全信息披露
不適用

關於我們的執行官員的信息
有關本公司行政人員的資料如下：
現年53歲的埃裏克·R·科爾森自2011年3月以來一直擔任Artisan Partners資產管理公司的首席執行官和董事董事。高樂聖先生曾於2011年3月至2021年1月擔任Artisan Partners Asset Management的總裁，並於2015年8月至2021年8月擔任公司董事會主席。自2010年1月以來，科爾森一直擔任Artisan Partners的首席執行長。在2010年1月之前，Colson先生在2007年3月至2010年1月期間擔任投資運營首席運營官。自2005年1月加入董事以來，科爾森一直擔任該公司的董事總經理。

現年60歲的小查爾斯·J·戴利自2011年3月以來一直擔任Artisan Partners資產管理公司首席財務官兼財務主管總裁。他自2010年8月以來一直擔任Artisan Partners的首席財務官，並自2010年7月加入該公司以來一直擔任董事的董事總經理。

賈森·A·戈特利布，53歲，自2021年1月以來一直擔任Artisan Partners資產管理公司的總裁。2017年2月至2021年1月，任藝人合夥人資產管理執行副總裁總裁。戈特利佈於2016年10月加入Artisan Partners，擔任董事的董事總經理和投資業務的首席運營官。

現年51歲的薩拉·A·約翰遜自2013年10月以來一直擔任Artisan Partners資產管理公司首席法務官兼祕書總裁。2013年4月至2013年10月，她擔任Artisan Partners Asset Management助理祕書。2010年3月，約翰遜被任命為藝人合夥公司董事的董事總經理。

克里斯托弗·J·克萊恩現年51歲，自2020年1月以來一直擔任Artisan Partners資產管理公司執行副總裁兼Artisan Partners全球分銷主管總裁。在成為全球分銷主管之前，Krein先生負責Artisan Developing World團隊的機構營銷和客户服務。克萊恩自2015年9月加入董事以來，一直擔任該公司的董事總經理。

44歲的艾琳·L·奎因自2021年1月以來一直擔任Artisan Partners資產管理公司的執行副總裁總裁和Artisan Partners的首席行政官。2018年2月至2021年1月，Kwei女士負責Artisan Credit團隊的機構營銷和客户服務。在2018年2月之前，Kwei女士是Artisan Global Equity團隊的客户關係經理。Kwei女士於2013年6月加入Artisan Partners，自2018年以來一直擔任Artisan Partners的董事董事總經理。

格雷戈裏·K·拉米雷斯，52歲，2016年2月被任命為Artisan Partners資產管理公司的執行副總裁總裁。2013年10月至2016年2月，任高級副總裁；2013年4月至2013年10月，任助理司庫。拉米雷斯目前是Artisan Partners的車輛管理主管，並擔任Artisan風險和誠信委員會主席。2003年4月，拉米雷斯被任命為藝人合夥公司董事的執行董事。

塞繆爾·B·塞勒斯，40歲，自2023年1月以來一直擔任Artisan Partners Asset Management的執行副總裁兼首席運營官總裁。在擔任現任職務之前，塞勒斯先生從2021年1月起擔任投資運營主管。此前，他從2015年1月起擔任副總法律顧問，並從2013年4月起擔任助理法律顧問。
28
目錄表
第II部
第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
我們A類普通股的股票自2013年3月7日起在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“APAM”。截至2023年2月23日，我們A類普通股的登記股東約有117人，B類普通股的登記股東約有25人，C類普通股的登記股東約有26人。這些數字並不反映實益擁有權或以代名人名義持有的股份，亦不包括任何限制性股票單位或業績股份單位的持有人。我們B類普通股或C類普通股的股票沒有交易市場。
性能圖表
下圖將截至2022年12月31日的五年期間我們A類普通股的年底累計總股東回報與標準普爾500指數的年底累計總回報進行了比較® 和道瓊斯美國資產管理公司指數。該圖假設將100美元投資於我們的普通股和市場指數，並對所有股息進行再投資。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1517302/000151730223000016/apam-20221231_g2.jpg
截至12月31日止年度，
20182019202020212022
Artisan Partners資產管理公司。$61.88 $103.04 $176.16 $180.92 $124.31 
標準普爾500指數$95.62 $125.72 $148.85 $191.58 $156.88 
道瓊斯美國資產管理公司指數$74.95 $94.98 $109.37 $153.79 $120.54 
上表是根據美國證券交易委員會規定提供的，結果受到股息再投資價格以及股息再投資價格的重大影響。如果股東在2013年3月7日的首次公開募股(IPO)中以每股30美元的IPO價格投資APAM，如果保留所有股息，截至2022年12月31日，年總回報率將達到8%，而如果將所有股息再投資，年總回報率將達到9%。
股利政策
在2023年第一季度，我們的董事會宣佈了相對於2022年第四季度每股0.55美元的可變季度股息和每股0.35美元的特別年度股息。每股0.55美元的可變季度股息約佔2022年第四季度產生的現金的80%。如果董事會每個季度批准，我們目前預計將支付公司每個季度產生的現金的大約80%的季度股息。我們預計季度現金產生將接近調整後的淨收入加上長期激勵薪酬獎勵支出，減去為未來特許經營資本獎勵預留的現金(我們預計每季度約佔投資管理收入的4%)，並對某些其他現金來源和用途進行額外調整，包括資本支出。.年底後，我們的董事會將在確定一般公司用途所需的現金金額以及對增長和戰略舉措的投資後，考慮支付特別股息。雖然我們預計會根據我們的股利政策支付股息，但我們可能不會根據我們的政策支付股息，或者根本不會。
29
目錄表
我們打算從控股公司從運營中產生的可用現金中分派的我們部分中為股息提供資金。我們B類普通股和C類普通股的持有人無權以股東身份獲得任何現金股息，但作為控股有限合夥單位的持有人，他們通常按比例參與控股公司的分配。
宣佈和支付所有未來的股息，如果有的話，將由我們的董事會全權決定。在決定未來任何股息的數額時，我們的董事會將考慮：(I)我們的財務業績，(Ii)我們的可用現金，以及預期的現金需求(包括償債、新投資戰略和工具的種子資本，以及支持增長和戰略舉措所需的現金)，(Iii)我們的資本要求和我們子公司(包括Holdings)的資本要求，(Iv)我們向股東或我們的子公司(包括Holdings)向我們支付股息的合同、法律、税收和監管限制，以及對我們的影響，包括控股向合夥單位持有人(包括我們)進行税項分配的義務、(V)一般經濟及商業狀況及(Vi)董事會可能認為相關的任何其他因素。
作為一家控股公司，我們的資產主要包括我們對合夥企業控股、遞延税項資產和現金的所有權。因此，我們依賴Holdings的分配來為我們可能支付的任何股息提供資金。我們打算促使Holdings向包括我們在內的合作伙伴分發現金，金額足以支付我們宣佈的股息(如果有的話)。如果我們確實促使Holdings進行此類分配，則Holdings有限合夥單位的持有人將有權按比例獲得同等分配。
我們的股息政策有一定的風險和侷限性，特別是在流動性方面。雖然我們預計將根據我們的股息政策支付股息，但我們可能不會根據我們的政策支付股息，或者，如果Holdings由於其經營業績、現金要求和財務狀況、特拉華州的適用法律(可能限制可供分配的資金數量)、其遵守與債務有關的契諾和財務比率(包括票據和循環信貸協議)以及與第三方的其他協議等原因而無法向我們分發股息，則我們可能根本不會支付股息。我們的票據購買和循環信貸協議包含契約，限制了Holdings在違約已經發生、正在繼續或將由此類分發產生的情況下進行分發的能力。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源”。
根據特拉華州一般公司法，我們只能從合法可用盈餘中支付股息，如果沒有這種盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一財年的淨利潤中支付股息。盈餘被定義為我們的總資產的公允價值超過我們的總負債的公允價值加上我們的未償還股本的面值之和。股本定義為所有已發行股本面值的總和。如果我們沒有足夠的現金支付股息，我們可能會決定不支付股息。
股權證券的未登記銷售
如本報告第8項所載綜合財務報表附註8“股東權益”所述，終止受僱於Artisan時，僱員-合夥人的B類普通股單位將交換為E類普通股，相應的B類普通股股份將註銷。APAM向前僱員-合夥人發行數量相當於前僱員-合夥人的E類普通股數量的C類普通股。E類普通股可交換為A類普通股，但須遵守適用於其他控股普通股的相同交換限制和限制。在截至2022年12月31日的三個月內，沒有此類發行。

第六項。[已保留]
30
目錄表
項目7.管理層對財務狀況和財務狀況的討論和分析 經營成果
以下對公司經營結果和財務狀況的討論和分析應與前面第一部分披露的“前瞻性陳述”和本10-K年度報告第一部分第1A項中的“風險因素”一起閲讀，每一項都更詳細地描述了我們的風險、不確定因素和其他重要因素。
概述和最新亮點
我們是一家投資管理公司，專注於為世界各地的複雜客户提供高附加值、積極的資產類別投資策略。截至2022年12月31日，我們的十個自主投資團隊共管理了25個投資策略，涉及多個資產類別和投資風格。
我們注重吸引、留住和培養有才華的投資專業人士，並創造一個環境，為每個投資團隊提供充足的資源和支持、透明和直接的財務激勵、高度的投資自主權和長期的時間範圍。當我們發現為客户增加價值的機會時，我們創造了新的投資策略，通常是通過使用一系列廣泛的證券、工具和技術(我們稱之為自由度)來區分回報和管理風險。
我們主要向經驗豐富的投資者提供我們的投資管理能力，這些投資者擁有機構決策流程和較長期的投資視野。我們聘請了知識淵博、專注於投資的關係經理，他們直接與我們的投資團隊保持一致，我們將他們與區域和分銷渠道專家配對。我們通過多種投資工具提供我們的投資策略，包括獨立賬户和不同類型的集合投資工具。截至2022年12月31日，我們管理的資產中約有76%是為美國境內的客户和投資者管理的，24%的管理資產是為美國境外的客户和投資者管理的。
作為一家高附加值投資管理公司，我們預計長期投資業績將是我們長期業務和財務業績的主要驅動力。如果我們保持和發展現有的投資策略，並推出新的投資策略，滿足複雜的資產配置者的需求，併為其產生有吸引力的結果，我們相信我們將繼續產生強勁的業務和財務業績。
在較短的時間內，我們業務和財務業績的變化在很大程度上是由市場狀況和我們管理的資產的波動推動的，這些波動可能不一定是我們的長期投資業績或對我們戰略的長期需求的結果。出於這個原因，我們預計我們的業務和財務業績將隨着時間的推移而起伏不定。
我們努力維持一種透明和可預測的財務模式。目前，我們幾乎所有的收入都來自投資管理費，其中大部分是根據客户管理的平均資產的特定百分比計算的。我們的大部分支出，包括大部分薪酬支出，都會隨着收入的變化而直接變化。
我們深思熟慮地投資，以支持我們的投資團隊和未來的增長，同時也將我們通過股息和分配從運營中產生的大部分現金支付給股東和合作夥伴。我們預計將繼續投資於業務的增長，專注於在機會和客户需求都存在的領域增加新的投資能力和更多自由度，在這些領域，我們可以區分我們的積極管理併為客户增加價值。
2022年的商業亮點包括：
•我們的美國價值團隊於2022年3月推出了第三個戰略，即價值收入戰略。
•2022年3月，我們推出了由EMsights資本集團管理的全球不受約束戰略。
•2022年4月，我們推出了新興市場債務機會戰略，由EMsights資本集團管理。
•2022年5月，我們設立了Artisan國際探險基金，為投資者提供通過美國共同基金投資國際探險戰略的機會。
•2022年7月，我們啟動了新興市場本地機遇戰略，由EMsights資本集團管理。
2022年的財務亮點包括：
•在截至2022年12月31日的一年中，我們管理的資產減少到1279億美元，與2021年12月31日的1748億美元相比減少了469億美元，降幅為27%，原因是366億美元的市場貶值，98億美元的客户現金淨流出，以及5億美元的Artisan基金分配沒有由基金股東進行再投資。
•截至2022年12月31日的年度平均管理資產為1,415億美元，較截至2021年12月31日的年度平均1,718億美元減少17.6%。
•在截至2022年12月31日的一年中，我們的收入為9.933億美元，較截至2021年12月31日的12.272億美元下降了19%。
•我們的GAAP營業利潤率在2022年為34.6%，而2021年為44.0%。2022年調整後的營業利潤率為34.3%，而2021年為44.1%。
•我們產生了2.94美元的每股基本和稀釋後收益以及3.11美元的調整後每股收益。
31
目錄表
•2022年，我們宣佈並分配了每股A類普通股3.67美元的股息。
•我們宣佈，從2023年1月31日起，與2022年12月季度相比，A類普通股的季度股息為每股0.55美元，特別年度股息為每股0.35美元，與2022年相比，每股股息總額為2.82美元。

組織結構
組織結構
我們的業務是通過Artisan Partners Holdings LP(“Holdings”)及其子公司進行的。2013年3月12日，Artisan Partners Asset Management Inc.(“APAM”)和Holdings完成了一系列交易(“IPO重組”)，以重組與APAM A類普通股首次公開發行(“IPO”)相關的資本結構。IPO重組和IPO於2013年3月12日完成。IPO重組旨在創建一種資本結構，保留我們通過Holdings開展業務的能力，同時允許我們通過上市公司籌集額外資本並提供流動性。
截至2022年12月31日，Holdings的有限責任合夥人(其中一些是員工)持有Holdings約15%的股權。因此，我們的結果反映了重大的非控股利益。
我們在一個單獨的細分市場中經營我們的業務。
控股單位交易所
於截至2022年12月31日止年度內，Holdings若干有限合夥人以711,166股普通股單位(連同相應數目的亞太資產管理公司B類或C類普通股(視何者適用而定))交換711,166股A類普通股。在交易所方面，APAM收到了711,166個GP Holdings單位。
由於期內的這些交易和其他股權交易，Apam在Holdings的股權所有權從2021年12月31日的84%增加到2022年12月31日的85%。
財務概述
經濟環境
全球市場狀況對我們的財務表現有重大影響。在截至2022年12月31日的一年裏，全球市場繼續波動，原因是人們繼續擔心新冠肺炎、通脹上升、利率上升、烏克蘭戰爭的長期影響、經濟衰退的風險和其他全球經濟狀況。全球金融市場的持續波動和不確定性影響了我們管理的資產的價值。因為我們獲得的收入是基於我們管理的資產的價值，所以我們管理的資產的波動將導致我們的收入和收益相應的波動。
下表列出了截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度相關市場指數的總回報：
截至12月31日止年度，
202220212020
標準普爾500指數總回報率(18.1)%28.7 %18.4 %
摩根士丹利資本國際全球總回報(18.4)%18.5 %16.3 %
摩根士丹利資本國際EAFE總回報(14.5)%11.3 %7.8 %
羅素中型股®總回報(17.3)%22.6 %17.1 %
摩根士丹利資本國際新興市場指數(20.1)%(2.5)%18.3 %
ICE BofA美國高收益大師II總回報指數(11.2)%5.4 %6.2 %


32
目錄表
關鍵績效指標
當我們審查我們的業務和財務業績時，除了其他因素外，我們還考慮以下因素：
截至12月31日止年度，
202220212020
(未經審計；百萬美元)
期末管理的資產$127,892 $174,754 $157,776 
管理的平均資產(1)
$141,516 $171,767 $124,901 
淨客户現金流(2)
$(9,813)$1,678 $7,154 
總收入$993 $1,227 $900 
加權平均費用(3)
70.2 bps70.7 bps70.9 bps
營業利潤率34.6 %44.0 %39.8 %
調整後的營業利潤率 (4)
34.3 %44.1 %39.8 %
(1) 我們通過計算適用期間內管理的日終資產的平均值來計算平均管理資產。
(2)淨客户現金流不包括Artisan基金的收益和資本收益分配，這些收益和資本收益分配沒有被基金股東再投資。
(3)我們通過將年化投資管理費(不包括績效管理費)除以適用期間管理的平均資產來計算加權平均管理費。
(4)調整後的計量是非GAAP計量，在下文的“補充非GAAP財務信息”中解釋並與可比的GAAP計量相一致。
我們的綜合投資產品中的投資諮詢費和管理的資產不包括在加權平均費用計算和總收入中，因為任何此類收入在合併後都會被剔除。Artisan私募基金管理的資產包括在報告的全公司範圍內的單獨賬户和其他資產，以及下文報告的管理下的機構資產。
資產管理規模與投資業績
我們的經營業績從一個時期到另一個時期的變化主要是由於我們管理的資產數量的變化造成的。我們管理的資產在我們的投資策略和工具中的相對構成以及我們產品的有效費率的變化也影響了我們的經營業績。
我們所管理的資產的數額和組成，現時和將來會繼續受到多種因素的影響，其中包括：
•投資業績，包括金融市場和外幣匯率的波動以及我們投資決策的質量；
•客户資產流入和流出我們的各種戰略和投資工具；
•我們決定關閉策略或限制策略或工具的資產增長，因為我們認為這符合我們客户的最佳利益，以及我們決定部分或全部重新啟動策略；
•我們有能力吸引和留住合格的投資、管理、營銷和客户服務專業人員；
•我們不提供的產品、戰略、車輛或服務的行業趨勢；
•投資管理和更廣泛的金融服務部門的競爭條件；以及
•投資者情緒和信心。
33
目錄表
下表列出了我們管理的總資產的變化：
截至12月31日止年度，
202220212020
(未經審計；百萬美元)
管理下的期初資產$174,754 $157,776 $121,016 
客户現金流入總額27,227 33,725 36,338 
客户現金流出總額(37,040)(32,047)(29,184)
淨客户現金流(9,813)1,678 7,154 
工匠基金的分配不再投資(1)
(497)(2,295)(690)
投資回報和其他(2)
(36,552)17,595 30,296 
結束管理下的資產$127,892 $174,754 $157,776 
管理的平均資產$141,516 $171,767 $124,901 
(1)Artisan基金的未再投資分配代表未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配的金額。
(2)包括將以非美元貨幣計價的管理資產價值換算成美元的影響。就所述時期而言，影響並不重要。
在2022年，我們管理的資產減少了469億美元，原因是366億美元的市場折舊，98億美元的客户現金淨流出，以及5億美元的Artisan基金分配沒有由基金股東進行再投資。在本年度，我們的25個投資策略中，有10個策略的淨流入總計12億美元，其餘策略的淨流出110億美元抵消了這些淨流入。
從長期來看，我們預計大部分資產管理增長將來自投資回報，這是我們的歷史經驗。
我們監測相對於我們在每個投資策略中管理的資產數量的有吸引力的投資機會的可用性，以及這些策略經歷資金流入的速度。在適當的時候，我們將向新投資者關閉一項戰略，或以其他方式採取行動減緩或限制其增長，即使我們管理的總資產可能在短期內受到負面影響。我們還可能重新啟動一項戰略，廣泛或選擇性地填補可用產能，或在該戰略中管理我們客户基礎的多元化。我們相信，投資能力的管理保護了我們成功管理資產的能力，這保護了我們客户的利益，並從長遠來看，保護了我們保留客户資產和維持利潤率的能力。
截至本文件提交之日，Artisan High Income Fund、Artisan International Value Fund和Artisan International Small-Meid Fund對大多數新投資者關閉，它們各自的策略對大多數新客户關係的可用性有限。此外，我們正在積極管理我們的美國小盤股增長戰略在新客户關係方面的能力。
當我們關閉或以其他方式限制某個戰略的增長時，我們通常會繼續允許現有客户和某些相關實體對該戰略進行額外投資。我們也可以酌情允許其他符合條件的投資者進行新的投資。因此，在給定的時期內，我們可能會在封閉式策略中獲得客户現金淨流入。然而，當一項策略被關閉或其增長受到限制時，我們預計會有一段時間客户現金淨流出。
下一頁未經審計的表格列出了截至2022年12月31日的多期限時間段內每個綜合(費用總額)及其各自的廣泛基準(以及風格基準)的平均年總回報。不到一年的回報不按年率計算。
34
目錄表

複合啟始戰略AUM平均年總報税額(毛收入)
年均增加值(1)自初始(Bps)起
投資團隊和戰略日期
(單位：百萬元)(2)
1年3年5年10年開始
成長團隊
全球機遇戰略2/1/2007$18,676 (29.53)%4.71%7.69%11.22%9.95%473
摩根士丹利資本國際全球指數(18.36)%4.00%5.22%7.97%5.22%
全球發現戰略9/1/20171,392 (30.08)%5.65%10.78%---11.28%491
摩根士丹利資本國際全球指數(18.36)%4.00%5.22%---6.37%
美國中型股增長戰略4/1/199710,624 (36.04)%4.51%9.18%11.30%13.90%494
羅素®中型股指數
(17.32)%5.87%7.10%10.95%9.86%
羅素®中型股成長股指數
(26.72)%3.85%7.64%11.40%8.96%
美國小盤股增長戰略4/1/19953,285 (28.67)%2.35%9.51%12.29%10.37%321
羅素®2000年指數
(20.44)%3.10%4.12%9.01%8.56%
羅素®2000年增長指數
(26.36)%0.65%3.50%9.20%7.16%
全球股票團隊
全球股票戰略4/1/2010413 (19.79)%3.60%7.69%10.41%10.97%342
摩根士丹利資本國際全球指數(18.36)%4.00%5.22%7.97%7.55%
非美國增長戰略1/1/199613,285 (18.44)%(0.84)%2.83%5.66%9.07%462
MSCI明晟EAFE指數(14.45)%0.87%1.54%4.67%4.45%
非美國中小企業增長戰略1/1/20196,752 (23.02)%3.10%------10.96%596
摩根士丹利資本國際全球指數(美國除外)中小盤股(19.49)%(0.22)%------5.00%
中國後創業戰略4/1/2021173 (27.30)%---------(21.02)%(32)
摩根士丹利資本國際中國中小盤指數(22.17)%---------(20.70)%
美國價值團隊
價值公平戰略7/1/20053,252 (8.21)%8.18%7.49%10.41%8.56%111
羅素®1000指數(19.13)%7.34%9.13%12.37%9.07%
羅素®1000價值指數(7.54)%5.95%6.66%10.29%7.45%
美國中型股價值戰略4/1/19992,826 (12.11)%6.27%5.55%9.03%11.79%255
羅素®中型股指數(17.32)%5.87%7.10%10.95%9.09%
羅素®中型股價值指數(12.03)%5.82%5.72%10.10%9.24%
價值收益戰略3/1/202210 ------------(7.74)%324
標準普爾500指數------------(10.98)%
國際價值團隊
國際價值戰略7/1/200230,152 (6.12)%6.76%5.45%8.74%11.13%568
MSCI明晟EAFE指數(14.45)%0.87%1.54%4.67%5.45%
國際探險家戰略10/1/202058 (13.21)%---------12.65%812
MSCI All Country World Index(美國小型股除外)(淨值)(19.97)%---------4.53%
全球價值團隊
全球價值戰略7/1/200721,432 (12.69)%3.22%3.95%8.80%7.61%282
摩根士丹利資本國際全球指數(18.36)%4.00%5.22%7.97%4.79%
選擇股票策略3/1/2020335 (15.92)%---------6.78%(467)
標準普爾500指數(總回報)(18.11)%---------11.45%
可持續的新興市場團隊
可持續的新興市場戰略7/1/2006873 (27.21)%(3.69)%(1.33)%2.67%4.33%39
摩根士丹利資本國際新興市場指數(20.09)%(2.69)%(1.40)%1.44%3.94%
信用團隊
高收入戰略4/1/20146,957 (9.15)%2.62%4.31%---5.83%251
ICE BofA美國高收益大師II總回報指數(11.22)%(0.23)%2.12%---3.32%
信貸機會戰略7/1/2017136 (3.64)%12.17%10.48%---10.92%951
ICE BofA美元LIBOR 3個月固定期限指數1.21%0.82%1.42%---1.41%
浮動利率策略1/1/202247 (0.80)%---------(0.80)%26
瑞士信貸槓桿貸款總回報指數(1.06)%---------(1.06)%
35
目錄表
發展中世界團隊
發展中世界戰略7/1/20153,466 (40.56)%(0.15)%4.06%---7.04%486
摩根士丹利資本國際新興市場指數(20.09)%(2.69)%(1.40)%---2.18%
Antero Peak羣
順峯策略5/1/20172,948 (24.90)%7.13%12.96%---16.58%584
標準普爾500指數(18.11)%7.65%9.42%---10.74%
順峯對衝策略11/1/2017728 (22.96)%4.24%9.92%---10.27%29
標準普爾500指數(18.11)%7.65%9.42%---9.98%
EMsights資本集團
全球不受約束的戰略4/1/202216 ------------8.40%698
ICE BofA 3個月國庫券指數------------1.42%
新興市場債務機會戰略5/1/202245 ------------8.28%927
摩根大通EMB硬通貨/當地貨幣50：50指數------------(0.99)%
新興市場本地機遇戰略8/1/202211 ------------3.72%69
摩根大通GBI-EM全球多元化指數------------3.03%
管理的總資產$127,892 
(1) 增值是指我們每種策略的平均年總綜合回報率超過或低於各自基準的幅度，以基點為單位。有關所用基準的更多信息，請參閲“本報告使用的業績和管理下的資產信息”。不滿一年的增值額不按年率計算。高收入戰略持有的貸款和其他證券類型不包括在其基準中，這有時會導致相對業績的實質性差異。信貸機會策略與基準無關，並已與3個月期LIBOR進行比較，僅供參考。Antero Peak和Antero Peak對衝策略在首次公開募股(IPO)中的投資對業績做出了重大貢獻。IPO投資可能會對一個小投資組合的回報做出重大貢獻，這種影響通常會隨着資產的增長而減弱。未來可能無法獲得IPO投資。
(2)某些戰略的AUM包括Artisan Partners向託管賬户贊助商提供投資模型的以下金額(報告滯後一個月)：Artisan可持續新興市場4800萬美元。


36
目錄表
下表列出了我們按投資團隊管理的資產的變化：
按投資團隊
截至的年度生長全球公平美國價值國際價值全球價值可持續的新興市場信用發展中世界
Antero Peak羣
EMsights資本集團總計
2022年12月31日(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$52,434 $32,998 $8,053 $31,816 $26,744 $1,173 $8,157 $8,102 $5,277 $— $174,754 
客户現金流入總額7,069 3,252 544 7,560 2,759 293 3,021 1,599 1,064 66 27,227 
客户現金流出總額(8,579)(8,681)(1,617)(6,617)(4,003)(226)(3,033)(2,998)(1,286)— (37,040)
淨客户現金流(1,510)(5,429)(1,073)943 (1,244)67 (12)(1,399)(222)66 (9,813)
工匠基金的分配不再投資(1)
(5)(35)(47)(173)(16)— (209)(7)(5)— (497)
投資回報和其他(2)
(16,942)(6,911)(845)(2,376)(3,717)(367)(796)(3,230)(1,374)6 (36,552)
結束管理下的資產$33,977 $20,623 $6,088 $30,210 $21,767 $873 $7,140 $3,466 $3,676 $72 $127,892 
管理的平均資產$38,565 $24,019 $7,146 $30,406 $23,574 $996 $7,548 $4,872 $4,350 $53 $141,516 
2021年12月31日
管理下的期初資產$52,685 $32,056 $7,149 $24,123 $22,417 $679 $6,338 $8,853 $3,476 $— $157,776 
客户現金流入總額7,418 4,384 407 8,121 4,723 499 3,158 3,499 1,516 — 33,725 
客户現金流出總額(12,528)(5,313)(1,189)(4,057)(3,809)(54)(1,582)(3,035)(480)— (32,047)
淨客户現金流(5,110)(929)(782)4,064 914 445 1,576 464 1,036 — 1,678 
工匠基金的分配不再投資(1)
(302)(545)(47)(701)(46)— (217)(286)(151)— (2,295)
投資回報和其他(2)
5,161 2,416 1,733 4,330 3,459 49 460 (929)916 — 17,595 
結束管理下的資產$52,434 $32,998 $8,053 $31,816 $26,744 $1,173 $8,157 $8,102 $5,277 $— $174,754 
管理的平均資產$53,375 $33,679 $7,835 $28,998 $25,463 $924 $7,576 $9,541 $4,376 $— $171,767 
2020年12月31日
管理下的期初資產$34,793 $27,860 $7,402 $22,000 $19,707 $234 $3,850 $3,374 $1,796 $— $121,016 
客户現金流入總額9,532 6,479 786 6,165 4,681 349 3,438 3,527 1,381 — 36,338 
客户現金流出總額(8,616)(5,885)(1,687)(6,101)(3,535)(25)(1,415)(1,487)(433)— (29,184)
淨客户現金流916 594 (901)64 1,146 324 2,023 2,040 948 — 7,154 
工匠基金的分配不再投資(1)
(222)(115)(12)(46)— — (130)(142)(23)— (690)
投資回報和其他(2)
17,198 3,717 660 2,105 1,564 121 595 3,581 755 — 30,296 
結束管理下的資產$52,685 $32,056 $7,149 $24,123 $22,417 $679 $6,338 $8,853 $3,476 $— $157,776 
管理的平均資產$40,806 $26,991 $6,266 $20,045 $17,780 $476 $4,493 $5,465 $2,579 $— $124,901 
(1)Artisan基金的未再投資分配代表未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配的金額。
(2)包括將以非美元貨幣計價的管理資產價值換算成美元的影響。就所述時期而言，影響並不重要。
37
目錄表
我們的營銷、分銷和客户服務努力的目標是建立和維護一個因投資戰略、客户類型和分銷渠道而多樣化的客户基礎。隨着分銷渠道演變為更具機構性的決策流程和更長期的投資視野，我們已將分銷努力擴大到這些領域。下表列出了我們按分銷渠道管理的資產：
截至2022年12月31日截至2021年12月31日截至2020年12月31日
百萬美元佔總數的百分比百萬美元佔總數的百分比百萬美元佔總數的百分比
(未經審計)(未經審計)(未經審計)
體制性$82,456 64.5 %$111,705 63.9 %$102,189 64.8 %
中介機構39,851 31.1 %55,198 31.6 %48,657 30.8 %
零售5,585 4.4 %7,851 4.5 %6,930 4.4 %
結束管理下的資產(1)
$127,892 100.0 %$174,754 100.0 %$157,776 100.0 %
(1) 通過分銷渠道分配所管理的資產涉及估計和判斷的使用。
我們的機構渠道包括來自固定繳款計劃客户的管理資產，截至2022年12月31日，這些資產約佔我們管理的總資產的11%。

38
目錄表
下表按車輛類型列出了我們管理的資產的變化：
截至的年度工匠基金和工匠全球基金
獨立賬户和其他(1)
總計
2022年12月31日(未經審計；以百萬計)
管理下的期初資產$84,363 $90,391 $174,754 
客户現金流入總額18,632 8,595 27,227 
客户現金流出總額(24,552)(12,488)(37,040)
淨客户現金流(5,920)(3,893)(9,813)
工匠基金的分配不再投資(2)
(497)— (497)
投資回報和其他(3)
(16,834)(19,718)(36,552)
淨轉賬(4)
(301)301 — 
結束管理下的資產$60,811 $67,081 $127,892 
管理的平均資產$68,080 $73,436 $141,516 
2021年12月31日
管理下的期初資產$74,746 $83,030 $157,776 
客户現金流入總額23,957 9,768 33,725 
客户現金流出總額(18,628)(13,419)(32,047)
淨客户現金流5,329 (3,651)1,678 
工匠基金的分配不再投資(2)
(2,295)— (2,295)
投資回報和其他(3)
6,984 10,611 17,595 
淨轉賬(4)
(401)401 — 
結束管理下的資產$84,363 $90,391 $174,754 
管理的平均資產$83,533 $88,234 $171,767 
2020年12月31日
管理下的期初資產$57,288 $63,728 $121,016 
客户現金流入總額22,510 13,828 36,338 
客户現金流出總額(18,110)(11,074)(29,184)
淨客户現金流4,400 2,754 7,154 
工匠基金的分配不再投資(2)
(690)— (690)
投資回報和其他(3)
14,259 16,037 30,296 
淨轉賬(4)
(511)511 — 
結束管理下的資產$74,746 $83,030 $157,776 
管理的平均資產$58,629 $66,272 $124,901 
(1) 單獨的賬户和其他由我們通過Artisan Funds或Artisan Global Funds以外的工具管理的AUM組成。這一AUM包括我們在傳統獨立賬户中管理的資產，以及我們在Artisan品牌的集合投資信託基金和Artisan私人基金中管理的資產。截至2022年12月31日，某些戰略的AUM包括Artisan Partners向託管賬户發起人提供投資模型的以下金額(報告滯後一個月)：Artisan可持續新興市場4800萬美元。
(2)Artisan基金的未再投資分配代表未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配的金額。
(3)包括將以非美元貨幣計價的管理資產價值換算成美元的影響。就所述時期而言，影響並不重要。
(4) 淨轉賬是指我們已確定的從一種投資策略、投資工具或賬户轉到另一種策略、工具或賬户的某些金額。

39
目錄表
Artisan基金和Artisan Global基金
截至2022年12月31日，Artisan基金佔我們管理資產的558億美元，佔45%。在截至2022年12月31日的一年中，Artisan基金的費用為5.739億美元，佔我們收入的58%。我們對Artisan系列基金的合同分級費率從基金資產的0.60%到1.05%不等，這取決於投資策略、投資金額和其他因素。
截至2022年12月31日，Artisan Global基金佔我們管理資產的50億美元，佔3%。在截至2022年12月31日的一年中，Artisan Global Funds的費用為4310萬美元，佔我們收入的4%。我們對Artisan Global基金的合同費率從所管理資產的0.70%到1.85%不等。
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，我們的Artisan基金和Artisan Global基金客户支付的加權平均管理費費率分別為0.907%、0.912%和0.916%。
獨立賬户和其他
“獨立賬户和其他”包括我們通過Artisan基金或Artisan Global基金以外的工具管理的資產，包括傳統的獨立賬户、Artisan品牌的集合投資信託基金和Artisan Private基金，以及我們為其提供投資模型但沒有酌情投資權限的客户相關的顧問資產。截至2022年12月31日，單獨賬户和其他賬户佔我們管理資產的671億美元，佔52%。在截至2022年12月31日的一年中，來自單獨賬户和其他賬户的費用佔我們收入的3.763億美元，佔我們收入的38%。
對於傳統的獨立賬户客户，我們通常實施不同投資策略的標準收費表，並通過應用標準斷點來反映賬户規模和客户關係。截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，我們傳統獨立賬户客户支付的加權平均管理費費率分別為0.484%、0.484%和0.498%。我們的標準收費表有許多例外，包括基於我們與客户關係的性質以及我們在該關係中管理的資產價值的例外情況。一般來説，我們對特定客户關係的有效費率隨着我們為該客户管理的資產的增加而下降，我們認為這是資產管理行業的典型情況。
我們的許多投資策略可通過Artisan品牌的集體投資信託基金獲得某些類型的員工福利計劃。我們擔任集合投資信託基金的投資顧問，並因提供這項服務而賺取管理費。截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，Artisan品牌集合投資信託客户支付的加權平均管理費費率分別為0.714%、0.729%和0.735%。
Artisan擔任某些Artisan私人基金的投資經理和普通合夥人。根據這些協議的條款，Artisan賺取管理費，對於某些基金，有權獲得利潤分配或基於業績的費用。截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，Artisan Private Funds客户支付的加權平均管理費費率分別為0.809%、0.786%和0.800%。
截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，我們的獨立賬户及其他客户支付的加權平均管理費費率(不包括績效費用)分別為0.512%、0.513%及0.526%。因為，正如資產管理行業中的典型情況一樣，我們的費率隨着我們在關係中管理的資產的增加而下降，而且由於我們按投資策略收取的費用不同，我們管理的資產的構成的變化，特別是轉向有效費率較低的策略、客户或關係，可能會對我們的整體加權平均費率產生實質性影響。有關我們管理的資產構成的某些變化可能對我們的收入產生影響的敏感性分析，請參閲《關於市場風險的定性和定量披露-市場風險》。
投資諮詢收入
基本上，我們所有的收入都是通過管理客户資產賺取的手續費。我們的投資顧問費由管理費和績效費組成，根據許多因素而波動，包括我們管理的資產的總價值、投資工具和我們的投資策略中管理的資產的構成、我們產品的投資管理費費率的變化、我們達成的費用安排與我們的標準費用表不同的程度(這可能會受到習俗和相關市場競爭格局的影響)，以及對於我們賺取績效費用的賬户，這些賬户的投資表現。
與Artisan基金、Artisan Global基金和獨立賬户及其他集合工具相關的不同收費結構，以及適用於我們每種投資策略的不同收費表，使我們管理的資產的構成成為我們賺取投資管理費的重要決定因素。從歷史上看，我們從Artisan Funds和Artisan Global Funds獲得的投資管理費實際費率高於傳統的獨立賬户，反映出我們向Artisan Funds和Artisan Global Funds提供的不同和更廣泛的服務。非美國基金的投資管理費也可能更高，因為它們包括抵消更高分銷成本的費用。我們的投資管理費也因投資策略的不同而不同，能力較高的策略的標準費率低於能力較有限的策略。
40
目錄表
某些獨立賬户客户根據其賬户相對於商定基準的表現向我們支付費用，這通常會導致較低的基本費用，但如果我們為該客户實現的業績優於商定基準的業績，我們就可以賺取更高的費用。我們還可能從Artisan私募基金獲得績效費用或獎勵撥款。截至2022年12月31日，我們管理的1,279億美元資產中約有3%有績效收費安排。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，分別確認了60萬美元、1330萬美元和1470萬美元的績效費用。
下表列出了我們在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中按車輛類型劃分的收入：
截至12月31日止年度，
202220212020
收入(單位：百萬)
管理費
工匠基金和工匠全球基金$617.0 $761.4 $537.2 
獨立賬户和其他375.7 452.5 347.7 
演出費用0.6 13.3 14.7 
總收入$993.3 $1,227.2 $899.6 
期間管理的平均資產$141,516 $171,767 $124,901 
從合併投資產品中賺取的管理費、績效費用和獎勵分配在合併時從收入中扣除。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的每一年中，我們的投資顧問費分別約有82%、83%和83%來自位於美國的客户。
運營費用
我們的運營費用主要包括薪酬和福利、分銷、服務和營銷、入住率、通信和技術，以及一般和行政費用。
我們的費用因多種因素而波動，包括以下因素：
•薪酬支出總額的變化，原因包括獲得的激勵性薪酬和股權獎勵的金額變化、員工人數的變化(包括增加新的投資團隊)、產品組合和其他競爭因素的變化；以及
•如經銷費、租金、專業服務費、技術和數據相關成本等費用，可視需要產生，以運營和發展我們的業務。
我們很大一部分運營費用是可變的，與我們管理的資產和收入直接相關而波動。即使我們的收入不斷下降，我們預計也會繼續為管理和發展我們的業務提供必要的支出。因此，我們的利潤可能會下降。
薪酬和福利
薪酬和福利包括(I)工資、激勵性薪酬和福利成本以及(Ii)與發放給員工的股權和現金獎勵有關的長期激勵性薪酬支出。
激勵性薪酬佔我們高級僱員總薪酬的很大一部分。支付給我們投資團隊和分銷團隊成員的激勵性薪酬在很大程度上是基於與收入直接掛鈎的公式。對於我們的每個投資團隊，激勵性薪酬通常佔基於資產的管理費的25%，以及團隊戰略中所管理資產產生的績效管理費的一部分。支付給大多數其他員工的激勵性薪酬是可自由支配的，並根據個人表現和我們在適用年度的整體業績確定。
該公司主要為健康福利提供自我保險，最高可達某些年度止損限額。費用是根據提交的索賠和由獨立第三方確定的已發生但尚未報告的索賠估計來確認的。

固定薪酬成本，包括工資、福利和基於股權的長期薪酬支出，預計將上升約個位數，反映2023年業績增長、吸收2022年聘用的全職員工的全年費用以及員工人數預期增長5%，主要是投資和分銷角色。某些薪酬和福利支出在年初通常較高，包括僱主出資的退休和醫療保健繳費以及工資税。我們預計，與2022年第四季度相比，這些成本將使我們在2023年第一季度的支出增加約500萬美元。
41
目錄表
我們已根據修訂後的Artisan Partners Asset Management Inc.2013年度綜合激勵薪酬計劃向我們的員工授予股權獎勵。股權獎勵包括一般按比例在5年內授予的標準限制性獎勵，以及在滿足以下兩個條件時授予的職業獎勵：(1)按比例授予5年以上的時間和(2)符合條件的退休(如獎勵協議中的定義)。授予投資團隊成員的職業獎勵通常還受特許經營保護條款的約束，該條款適用於當前或未來的投資組合經理和創始投資團隊成員。特許經營權保護條款規定，最終授予的獎勵總數將減少到獲獎者投資團隊在通常從獲獎者退休通知日期開始的3年測算期內累計淨客户現金流出超過設定的門檻的程度。於2020、2021及2022年度，本公司若干行政人員獲授予業績分享單位(“PSU”)。將授予的PSU的數量取決於公司調整後的營業利潤率和相對於同行集團在三年測算期內的總股東回報。一旦確定滿足性能條件的程度，有資格歸屬的PSU的50%將歸屬，有資格歸屬的PSU的50%將在合格的退役後歸屬。2023年沒有授予任何業績份額單位。
估計授予日股權獎勵的公允價值在獎勵的必要服務期內按直線原則確認為補償費用。對於PSU，最初的必要服務期限一般為三年，對於迄今已授予的所有其他股權獎勵，初始必需服務期限通常為五年。只有在可能達到性能條件的情況下，才確認PSU的補償費用。對於所有獎勵，如果沒有達到服務或績效條件，相應的獎勵將被沒收，之前確認的任何補償費用都將被沖銷。
我們向某些投資團隊成員授予以現金為基礎的長期激勵獎勵，稱為特許資本獎勵，以代替額外的股權獎勵。特許權資本獎勵受與股權獎勵相同的長期歸屬和沒收條款的約束。在授予之前，特許經營資本獎勵通常分配給Artisan的一個或多個投資策略。相關投資持有量和特許經營資本獎勵負債按每個季度的市值計價。賠償責任的價值變動包括在補償費用中。相關投資持股的價值變動計入營業外收入/(支出)。
我們預計每個季度將保留大約4%的管理費收入，用於未來的特許經營資本獎勵，我們預計在每年結束後獲得這一獎勵。從長遠來看，我們相信可用於派息的現金減少對經濟的影響將被相應的攤薄減少所抵消，因為我們預計由於特許資本獎勵而授予的股權獎勵將減少。
2023年1月25日，公司董事會根據修訂後的公司2013年綜合激勵薪酬計劃，批准向某些員工授予長期激勵獎勵，授予日期公允價值5710萬美元，其中包括1810萬美元的股權獎勵和3900萬美元的特許資本獎勵。這項撥款將於2023年3月1日生效。
自首次公開招股以來，包括2023年第一季度的授予，我們的董事會已經批准了11,866,016份基於限制性股票的獎勵。這些獎勵的未確認非現金補償支出總額為9770萬美元。截至本文件提交之日，根據歸屬條件，未歸屬股權獎勵包括以下數量的股票：
僅限服務服務和性能條件服務和市場狀況總計
標準比例時間歸屬1,842,485 58,581 58,581 1,959,647 
符合條件的退休2,867,467 1,376,369 57,002 4,300,838 
未歸屬總額4,709,952 1,434,950 115,583 6,260,485 
包括2023年第一季度批准的長期激勵獎勵，未確認的長期激勵薪酬支出總額(包括股權獎勵和特許資本獎勵)為1.973億美元。我們預計，2023年的長期激勵薪酬支出約為每季度1,400萬美元，不包括投資回報對特許經營資本獎勵基礎投資的影響。
我們預計每年將繼續頒發長期獎勵，儘管獎勵的形式和結構可能會發生變化，因為我們尋求最大限度地保持員工與客户、投資者和股東之間的一致性。隨着時間的推移，實際支出金額將主要取決於獎勵的規模和授予股權獎勵時我們的股票價格。長期激勵獎勵的規模每年都會有所不同，並會受到我們的業績和其他因素的影響。有時，我們也可能向我們僱用的人發放個人股權贈款。

42
目錄表
分銷、服務和營銷
分銷、服務和營銷費用主要是指我們支付給經紀交易商、財務顧問、固定繳款計劃提供商、共同基金超市和其他中介機構的費用，用於銷售、服務和管理投資於Artisan基金股票的賬户。Artisan Funds授權中介機構代表Artisan Funds接受Artisan Funds股票的購買、交換和贖回訂單。許多中介機構對這些服務收取費用。Artisan Funds支付其中一部分費用，這部分費用旨在補償中介機構提供的服務，如果股票直接登記在Artisan Funds轉讓代理的賬簿上，Artisan Funds的轉讓代理或其他服務提供商將提供這種類型的服務。就像我們作為Artisan基金顧問賺取的投資管理費一樣，分銷、服務和營銷費用通常會隨着投資於Artisan基金股票的資產價值的不同而變化。我們和Artisan基金之間的此類費用分配由Artisan Funds董事會根據我們的信息和建議確定，目標是至少將Artisan基金股票的營銷和分銷所需的所有成本分攤給我們。Artisan Funds的很大一部分股票由投資者通過中介機構持有，我們向這些中介機構支付分銷、服務和營銷費用。
隨着我們增加通過收取這些費用或類似費用的中介機構獲得的管理資產，總分銷、服務和營銷費用將會增加。我們支付給中介機構的分銷和管理服務的金額因股票類別而異。隨着資產從投資者股票類別轉移到顧問和機構股票類別，我們為分銷、服務和營銷支付的金額有所減少。與其他投資管理人的經驗一致，隨着上述費用的減少，我們看到中間人對替代補償形式的要求有所增加。到目前為止，這種替代形式的補償還不是實質性的，但隨着時間的推移，它們可能會出現。
入住率
佔用費用包括設施、傢俱和辦公設備的經營租賃、與雜項設施有關的費用以及與傢俱採購和租賃改進有關的折舊費用。我們預計2023年的入住費將與2022年相對一致。
通信和技術
通信和技術費用包括信息和印刷費、電話費、信息系統諮詢費、設備和軟件維護費、信息技術設備的業務租賃費以及與計算機硬件和軟件有關的折舊和攤銷費用。信息和印刷訂閲是我們為獲得投資、研究和我們運營業務所需的其他數據而支付的成本。這些費用中的一部分通常根據我們的員工數量以及我們業務運營的總體規模和規模按相對比例增加或減少。我們預計將繼續在技術方面進行有分寸的投資，以支持我們的投資團隊、分銷努力和可擴展的運營。我們預計2023年通信和技術支出將增長約5%。
代表我們的客户，我們決定為每個投資組合買賣證券，選擇經紀自營商執行交易，並就經紀佣金費率進行談判。在這些交易中，我們從經紀自營商那裏獲得研究產品和服務，以換取我們與此類公司開展的業務。其中一些研究產品和服務可以用現金購買，我們通過使用客户佣金或軟美元獲得這些產品和服務，減少了我們本來會產生的現金支出。為了迴應金融工具市場指令II及其引發的行業變化，我們過去曾遇到客户要求承擔目前使用軟美元支付的研究費用。為了響應這些要求或由於我們業務的變化，我們最終可能會承擔目前使用軟美元支付的研究成本的很大一部分或全部，這將大幅增加我們的運營費用。
一般和行政
一般和行政費用包括專業費用、差旅和娛樂費用、某些州税和地方税、董事和高級管理人員責任保險、董事手續費以及我們在運營業務中產生的其他雜項費用。由於新冠肺炎疫情，2020年旅行費用大幅下降，2021年仍低於歷史水平。2022年，與旅行有關的費用恢復到大流行前的接近水平，部分原因是與大流行前的水平相比，旅行費用增加。由於我們投資和分銷團隊的員工人數預期增加，以及差旅成本預期增加，我們預計2023年差旅成本將增加5%。
營業外收入(費用)
利息支出
利息支出主要是指我們為債務支付的利息。有關我們債務條款的説明，請參閲“-流動性和資本資源”。利息支出還包括TRA付款的利息，這是在我們的聯邦所得税申報單到期日(不得延期)和我們支付TRA付款的日期之間發生的。

43
目錄表
綜合投資產品淨投資損益
合併投資產品的淨投資收益(虧損)指與投資產品相關的已實現和未實現投資收益(虧損)，這些投資產品包括在我們的合併財務報表中，因為Artisan持有各自投資實體的控股權。綜合投資產品的淨投資收益(虧損)的很大一部分被我們綜合經營報表中的非控股權益所抵消。
淨投資收益
淨投資收入包括與非合併投資產品有關的已實現和未實現投資收益(虧損)、超額現金餘額所賺取的收入以及非合併股權證券所賺取的股息。
應收税金協議淨收益(虧損)
營業外收入(費用)還包括與我們對TRAS項下支付義務的估計變化相關的收益或虧損，包括税率變化的影響。我們對貿易協定下應支付金額的估計的變化的影響，包括已制定的税率和適用税法變化的影響，計入淨收益。
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)
非控股權益應佔淨收益(虧損)-控股
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)-控股指由Artisan Partners Holdings的有限合夥人持有的Artisan Partners Holdings所有權權益所應佔的收益或虧損部分。
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)--綜合投資產品
非控股權益應佔淨收益(虧損)-綜合投資產品指第三方投資者在綜合投資產品中的所有權權益應佔的收益或虧損部分。
所得税撥備
所得税撥備主要是指APAM對Holdings的可分配收入部分徵收的美國聯邦、州和地方所得税，以及Holdings子公司應支付的外國所得税。我們的有效所得税率取決於許多因素，包括可歸因於Holdings的一部分應納税所得額無需繳納公司税的税率優惠。因此，所得税前收入包括可歸因於非控股權益的金額，而不應向APAM及其子公司納税，這降低了實際税率。實際税率也低於法定税率，原因是未歸屬的基於股份的獎勵支付了股息。這些有利影響被永久性項目的影響部分抵消，包括某些高管薪酬支出，這些項目不能從税收角度扣除。
隨着APAM在Holdings的股權持有量增加，實際税率也將增加，因為更多的收入將被繳納公司級税收。
44
目錄表
經營成果
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
截至12月31日止年度，逐個週期
20222021$%
運營報表數據：(單位：百萬，不包括每股和每股數據)
收入$993.3 $1,227.2 $(233.9)(19)%
運營費用
薪酬和福利總額510.4 563.0 (52.6)(9)%
其他運營費用138.8 123.7 15.1 12 %
總運營費用649.2 686.7 (37.5)(5)%
營業總收入344.1 540.5 (196.4)(36)%
營業外收入(費用)
利息支出(9.9)(10.8)0.9 8 %
其他營業外收入(22.4)21.9 (44.3)(202)%
營業外收入(費用)合計(32.3)11.1 (43.4)(391)%
所得税前收入311.8 551.6 (239.8)(43)%
所得税撥備63.4 107.1 (43.7)(41)%
扣除非控股權益前的淨收益248.4 444.5 (196.1)(44)%
較少：非控股權益-Artisan Partners Holdings49.1 96.9 (47.8)(49)%
減：非控股權益--綜合投資產品(7.5)11.1 (18.6)(168)%
Artisan Partners Asset Management Inc.的淨收入。$206.8 $336.5 $(129.7)(39)%
共享數據
基本每股收益$2.94 $5.10 
稀釋後每股收益$2.94 $5.09 
已發行普通股基本加權平均數62,475,960 59,866,790 
已發行普通股的攤薄加權平均數62,498,509 59,881,039 
收入
與截至2021年12月31日的一年相比，截至2022年12月31日的一年收入減少了2.339億美元，降幅為19%，主要是由於我們管理的平均資產減少了303億美元，降幅為18%，績效費用收入減少了1270萬美元。不包括績效費用的加權平均投資管理費在截至2022年12月31日的年度為70.2個基點，而截至2021年12月31日的年度為70.7個基點。加權平均投資管理費略有下降，主要是由於我們的Artisan基金和Artisan Global基金客户支付的平均管理費費率略有下降，從截至2021年12月31日的年度的91.2個基點下降到截至2022年12月31日的年度的90.7個基點，這是由於我們的Artisan基金和Artisan Global基金的投資組合，每個基金都有單獨的管理費。

45
目錄表
下表列出了投資工具賺取的投資諮詢費和加權平均管理費。Artisan Funds和Artisan Global Funds的加權平均管理費反映了我們為這些集合工具提供的額外服務。
獨立賬户和其他(2)
Artisan基金和Artisan Global基金
截至12月31日止年度，2022202120222021
(百萬美元)
投資諮詢費$376.3 $465.8 $617.0 $761.4 
加權平均管理費(1)
51.2 bps51.3 bps90.7 bps 91.2 bps
結束AUM的百分比52 %52 %48 %48 %
(1) 我們通過將年化管理費(不包括績效費用)除以適用期間管理下的平均資產來計算加權平均管理費。
(2) 獨立賬户和其他包括我們在Artisan基金或Artisan Global基金以外的工具中或通過其他工具管理的資產，包括我們在傳統單獨賬户中管理的資產、Artisan品牌的集合投資信託和Artisan私募基金，以及我們為其提供投資模型但沒有酌情投資權限的客户相關的顧問資產。
運營費用
這個減少量在截至2022年12月31日的年度中，與截至2021年12月31日的年度相比，總運營支出為3750萬美元，或5%，這主要是由於收入下降導致激勵薪酬和第三方分銷費用下降，但部分被差旅、入住率和技術成本增加以及反映年度業績增長的固定薪酬成本上升以及全職員工數量增加(包括我們最新的投資團隊)所抵消。
薪酬和福利
截至12月31日止年度，逐個週期
20222021$%
(單位：百萬)
工資、激勵性薪酬和福利(1)
$458.6 $516.9 $(58.3)(11)%
長期激勵性薪酬獎勵51.8 46.1 5.7 12 %
薪酬和福利總額
$510.4 $563.0 $(52.6)(9)%
(1)不包括長期激勵薪酬獎勵
工資、激勵性薪酬和福利的減少主要是由於收入減少，支付給我們投資和營銷專業人員的激勵性薪酬減少了7360萬美元。
長期激勵性薪酬獎勵支出增加了570萬美元，因為2022年授予的獎勵的價值高於2022年完全歸屬的獎勵。2022年第一季度，公司董事會批准了8700萬美元的長期激勵獎勵，其中包括3800萬美元的限制性股票獎勵和4900萬美元的特許經營資本獎勵。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，總薪酬和福利分別佔我們收入的51%和46%。
其他運營費用
在截至2022年12月31日的一年中，與截至2021年12月31日的年度相比，其他運營支出增加了1510萬美元，這主要是由於入住率成本增加，隨着大流行相關旅行限制的放鬆，與旅行相關的費用增加，以及總計2080萬美元的技術成本增加，部分被第三方分銷費用減少710萬美元所抵消，這些費用與AUM的減少有關。

46
目錄表
營業外收入(費用)
營業外收入(費用)包括：
截至12月31日止年度，逐個週期
20222021$%
(單位：百萬)
利息支出$(9.9)$(10.8)$0.9 8 %
綜合投資產品投資淨收益(虧損)(7.0)19.7 (26.7)(136)%
其他投資收益(虧損)(16.4)1.8 (18.2)(1,011)%
應收税金協議淨收益(虧損)1.0 0.4 0.6 150 %
營業外收入(費用)合計
$(32.3)$11.1 $(43.4)(391)%
截至2022年12月31日的年度的營業外收入(支出)包括與應收税款協議規定的支付義務估計變化有關的100萬美元收益，而截至2021年12月31日的年度收益為40萬美元。在交換或出售之日之後，該估計數發生變化的影響計入淨收入。在截至2022年12月31日的一年中，利息支出減少了90萬美元，這是由於與C系列優先票據相比，新的F系列優先票據的利率較低而節省了成本。與截至2021年12月31日的年度的收益相比，截至2022年12月31日的年度，綜合投資產品的淨投資收益(虧損)和其他淨投資收益(虧損)(主要包括種子投資和特許經營資本獎勵的經濟對衝投資)的虧損是由市場狀況推動的。
所得税撥備
截至2022年和2021年12月31日止年度，APAM的有效所得税率分別為20.3%和19.4%。實際税率的增加主要是由於APAM Holdings的所有權增加所致。
幾個因素導致了實際税率，其中包括可歸因於以下事實的税率優惠：在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，Holdings全年預計應税收益中分別約有17%和19%無需繳納公司級税。因此，所得税前收入包括可歸因於非控股權益的金額，而不應向APAM及其子公司納税，這降低了實際税率。隨着APAM在Holdings的股權持有量增加，實際税率也將增加，因為更多的收入將被繳納公司級税收。這兩個時期的有效税率都受到有利的影響，這是由於非既有限制性股票獎勵支付的可扣税股息以及與歸屬受限股票獎勵相關的有利減税。
每股收益
由於2021年的股票發行、單位交換和股權獎勵授予，截至2022年12月31日的一年，A類普通股的加權平均基本和稀釋後普通股的流通股數量高於截至2021年12月31日的一年。關於每股收益的進一步討論，見本報告第8項合併財務報表附註中的附註12，“每股收益”。
47
目錄表
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
截至12月31日止年度，對於期間之間的
20212020$%
運營報表數據：(單位：百萬，不包括每股和每股數據)
收入$1,227.2 $899.6 $327.6 36 %
運營費用
薪酬和福利總額563.0 435.8 127.2 29 %
其他運營費用123.7 105.5 18.2 17 %
總運營費用686.7 541.3 145.4 27 %
營業總收入540.5 358.3 182.2 51 %
營業外收入(費用)
利息支出(10.8)(10.8)— — %
其他營業外收入21.9 21.8 0.1 — %
營業外收入(費用)合計11.1 11.0 0.1 1 %
所得税前收入551.6 369.3 182.3 49 %
所得税撥備107.1 60.8 46.3 76 %
扣除非控股權益前的淨收益444.5 308.5 136.0 44 %
較少：非控股權益-Artisan Partners Holdings96.9 81.1 15.8 19 %
減：非控股權益--綜合投資產品11.1 14.8 (3.7)(25)%
Artisan Partners Asset Management Inc.的淨收入。$336.5 $212.6 $123.9 58 %
共享數據
基本每股收益$5.10 $3.40 
稀釋後每股收益$5.09 $3.40 
已發行普通股基本加權平均數59,866,790 55,633,529 
已發行普通股的攤薄加權平均數59,881,039 55,637,922 
關於截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度業績的詳細討論，可以在我們於2022年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中的項目7-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析中找到。

48
目錄表
補充非公認會計準則財務信息
我們的管理層使用非GAAP淨收入衡量標準(稱為“調整後”衡量標準)來評估我們業務的基本運營的盈利能力和效率，並在考慮可用於分配和分紅的淨收入時將其作為一個因素。這些調整後的措施消除了(1)淨收益(虧損)對應收税金協議(如有)的影響，(2)與補償計劃市場估值變化有關的補償費用(沖銷)，(3)投資產品的淨投資收益(虧損)，以及(4)遞延税項的重新計量。這些調整還通過增加非控股權益並假設Artisan Partners Holdings的所有收入都分配給APAM，消除了我們結構中的非運營複雜性。管理層認為，這些非GAAP衡量標準提供了有意義的信息，以分析我們在不同時期和一段時間內的盈利能力和效率。我們納入了這些非GAAP措施，為投資者提供管理層管理公司所使用的相同財務指標。
非公認會計準則計量應作為根據公認會計準則編制的財務計量的補充，而不是替代。我們的非GAAP衡量標準可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準。我們的非GAAP衡量標準如下：
•經調整的淨收入為不包括(1)應收税項協議(如有)的淨收益(虧損)、(2)與補償計劃市場估值變動有關的補償開支(沖銷)、(3)投資產品的淨投資收益(虧損)及(4)遞延税項的重新計量的影響的淨收益。調整後的淨收入也反映了所得税，假設所有未歸屬的基於A類股票的獎勵被歸屬，以及假設Artisan Partners Holdings的所有未償還有限合夥單位已一對一地交換為APAM的A類普通股。假設完全歸屬和交換，Artisan Partners Holdings的所有收入將被視為分配給APAM，調整後的所得税撥備代表按反映APAM當前聯邦、州和地方所得税法定税率的有效税率對所得税支出的估計。調整後的税率為所有期間的24.7%。
•調整後每股淨收入的計算方法為調整後淨收入除以調整後股份。調整後股份的數目是通過假設所有未歸屬的基於A類股份的獎勵和Artisan Partners Holdings的所有已發行有限合夥單位以一對一的方式交換APAM的A類普通股而得出的。
•調整後的營業收入是指合併後公司的營業收入，不包括與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出。
•調整後的營業利潤率是通過調整後的營業收入除以總收入來計算的。
•調整後的EBITDA代表扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷費用前的調整後淨收益。
應收税項協議的淨收益(虧損)指與APAM首次公開發售及相關重組訂立的應收税項協議項下應付金額估計變動有關的收入(開支)。
與薪酬計劃的市場估值變動相關的薪酬支出(逆轉)指與相關投資產品的投資回報導致的長期激勵獎勵負債變化相關的支出(收入)。由於投資市場敞口的薪酬支出影響在經濟上進行了對衝，管理層認為在計算調整後的營業收入、調整後的淨收入和調整後的EBITDA時反映預期淨收入抵消是有用的。標的投資的相關投資損益計入投資產品淨投資損益調整。
投資產品的淨投資收益(虧損)是指與公司在綜合投資產品和非綜合投資產品中的投資有關的營業外收益(費用)，包括為經濟上對衝薪酬計劃而持有的投資。剔除這些投資的非經營性市場收益或損失，可以提供更大的透明度，以評估企業基礎運營的盈利能力和效率。
49
目錄表
下表列出了在所示期間從公認會計準則財務計量到非公認會計準則計量的對賬情況：
截至12月31日止年度，
202220212020
(未經審計；單位為百萬，每股數據除外)
非公認會計準則財務指標的對賬：
Artisan Partners Asset Management Inc.(GAAP)的淨收入$206.8 $336.5 $212.6 
補充：可歸因於非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings
49.1 96.9 81.1 
補充：所得税撥備63.4 107.1 60.8 
加回：薪酬計劃中與市場估值變化相關的薪酬支出(沖銷)(3.8)0.3 — 
加回：應收税款協議的淨(收益)損失(1.0)(0.4)4.7 
補充：APAM投資產品的淨投資(收益)損失16.9 (9.3)(10.3)
減去：調整後的所得税準備金81.8 131.2 86.2 
調整後淨收益(非公認會計準則)$249.6 $399.9 $262.7 
平均流通股
A類普通股62.5 59.9 55.6 
假定歸屬或交換：
未歸屬的A類限制性股票獎勵5.7 5.4 5.4 
Artisan Partners Holdings未償還單位(非控股權益)12.0 14.2 17.9 
調整後的股份80.2 79.5 78.9 
基本每股收益(GAAP)$2.94 $5.10 $3.40 
稀釋後每股收益(GAAP)$2.94 $5.09 $3.40 
調整後每股淨收益(非公認會計準則)$3.11 $5.03 $3.33 
營業收入(GAAP)$344.1 $540.5 $358.3 
加回：薪酬計劃中與市場估值變化相關的薪酬支出(沖銷)(3.8)0.3 — 
調整後營業收入(非公認會計準則)$340.3 $540.8 $358.3 
營業利潤率(GAAP)34.6 %44.0 %39.8 %
調整後的營業利潤率(非GAAP)34.3 %44.1 %39.8 %
Artisan Partners Asset Management Inc.(GAAP)的淨收入$206.8 $336.5 $212.6 
補充：可歸因於非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings
49.1 96.9 81.1 
加回：薪酬計劃中與市場估值變化相關的薪酬支出(沖銷)(3.8)0.3 — 
加回：應收税款協議的淨(收益)損失(1.0)(0.4)4.7 
補充：APAM投資產品的淨投資(收益)損失16.9 (9.3)(10.3)
加回：利息支出9.9 10.8 10.8 
補充：所得税撥備63.4 107.1 60.8 
加回：折舊和攤銷7.9 7.0 6.6 
調整後的EBITDA(非GAAP)$349.2 $548.9 $366.3 

50
目錄表
流動性、資本資源和合同義務
我們的營運資金需求，包括應計激勵薪酬支付，已經並預計主要通過我們業務產生的現金來滿足。歸屬於第三方投資者的綜合投資產品的資產和負債不會影響我們的流動性和資本資源。除直接股權投資及賺取的任何投資顧問費外，我們無權從綜合投資產品的資產及負債中獲益，亦不承擔與之相關的風險。因此，歸屬於第三方投資者的綜合投資產品的資產和負債不包括在以下金額和討論中。下表顯示了我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的流動性狀況：
2022年12月31日2021年12月31日
(單位：百萬)
現金和現金等價物$114.8 $189.2 
應收賬款$98.6 $115.9 
種子投資(1)
$124.8 $71.9 
關於循環信貸安排的未提取承諾$100.0 $100.0 
(1) 種子投資包括Artisan對合並和非合併Artisan贊助的投資產品的直接股權投資。餘額不包括與有資金的長期激勵薪酬計劃有關的6730萬美元投資。
我們管理我們的現金餘額，為我們的日常運營提供資金。應收賬款主要是指已經賺取但尚未從客户那裏收到的投資諮詢費。我們每月對應收賬款進行審查，以評估應收賬款的收款情況。截至2022年12月31日，我們沒有應收賬款被認為是無法收回的。
我們利用現金對Artisan贊助的投資產品進行種子投資，以支持新投資策略和工具的開發。截至2022年12月31日，包括綜合投資產品投資在內的所有種子投資餘額為1.248億美元。在受贖回時間的某些限制的限制下，種子投資一般可由我們酌情贖回。
在截至2022年12月31日的一年中，我們還進行了4860萬美元的投資，與我們的特許經營資本獎勵的經濟對衝有關。截至2022年12月31日，與我們特許經營資本獎勵的經濟對衝相關的投資價值為6730萬美元。在2023年第一季度，我們打算額外投資3900萬美元，用於我們的經濟對衝特許資本獎勵，這與我們董事會於2023年1月25日批准的撥款有關。
我們預計，隨着我們授予額外的年度特許經營資本獎勵，並對新的投資戰略和工具進行種子投資，我們的投資組合將繼續增長。
2022年8月16日，Artisan Partners Holdings根據2021年12月簽署的協議發行了9,000萬美元3.10%的系列F票據，並用所得資金償還了2022年8月16日到期的9,000萬美元C系列優先票據。此外，Holdings還修改並將其1.00億美元的循環信貸安排延長了五年。
截至2022年12月31日，我們有2億美元的未償還無擔保票據和1億美元的循環信貸安排，期限為5年，至2027年8月結束。這些票據由三個系列組成，D系列、E系列和F系列，每個系列在到期時都有一筆氣球付款。截至2022年12月31日的年度，1億美元的循環信貸安排未使用。
如果Holdings獲得低於投資級的評級，則每個系列無擔保票據的固定利率將上調100個基點，任何此類上調都將繼續適用，直到收到投資級評級。控股在截至2022年12月31日的年度內維持投資級評級。
該等借款包含若干慣常契約，包括限制Artisan Partners Holdings有能力：(I)招致額外的債務或留置權，(Ii)進行合併或其他基本變動，(Iii)出售或以其他方式處置包括股權在內的資產，及(Iv)向Artisan Partners Holdings的合夥人支付股息或其他分派(但不包括支付予合夥人的税項分派，以資助其權益應佔的税項責任)，以及(Iii)向Artisan Partners Holdings的合夥人支付股息或其他分派，而該等分派仍在或將會導致違約。此外，如果控制權發生變化(根據票據購買協議的定義)，或者如果Artisan在一個會計季度管理的平均資產低於450億美元，控股公司通常需要提出預付票據。Artisan Partners Limited Partnership是Holdings的全資子公司，已根據票據購買協議的條款為Holdings的義務提供擔保。
此外，票據購買和循環信貸協議中的契約要求Artisan Partners Holdings保持以下財務比率：
•槓桿率(以任何日期的合併總負債與截至該日期或之前的連續四個財政季度的合併EBITDA的比率計算)不能超過3.00至1.00(Artisan Partners Holdings截至2022年12月31日的年度的槓桿率為0.5至1.00)；以及
51
目錄表
•利息覆蓋比率(計算為連續四個會計季度的任何期間的綜合EBITDA與該期間的綜合利息支出的比率)在該期間不能低於4.00至1.00(Artisan Partners Holdings截至2022年12月31日的年度的利息覆蓋比率為42.4至1.00)。
我們不遵守上述任何公約或限制可能會導致協議違約，使我們的貸款人有能力加快償還我們的債務。截至2022年12月31日，我們遵守了所有債務契約。
有關我們的未償還票據和循環信貸安排的進一步信息，請參閲附註5，“借款”。
截至2022年12月31日，根據不可取消的租賃安排，我們有大約1.439億美元的未來最低租金承諾。
分配和分紅
Artisan Partners Holdings截至2022年和2021年12月31日的年度分配，包括對APAM的分配如下：
截至12月31日止年度，
20222021
(單位：百萬)
控股合夥企業對有限合夥人的分配$57.2 $93.2 
向APAM分配控股合作伙伴關係299.0 400.2 
控股合作伙伴關係分配總額$356.2 $493.4 
作為Artisan Partners Holdings普通合夥人的Apam宣佈，自2023年1月31日起，Artisan Partners Holdings將於2023年2月21日向包括APAM在內的合夥單位持有人支付2300萬美元。
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，阿帕姆宣佈並支付了以下每股股息：
截至12月31日止年度，
股息類型股票類別20222021
季刊常見的A類$2.95 $3.92 
年度特別活動常見的A類$0.72 $0.31 
我們的董事會宣佈，生效2023年1月31日與2022年12月季度相比，可變季度股息為每股A類普通股0.55美元，特別年度股息為0.35美元。合併後的金額為每股A類普通股0.90美元，將於2023年2月28日支付給截至2023年2月14日收盤時登記在冊的股東。每股0.55美元的可變季度股息約佔2022年12月季度產生的現金(如下所述)的80%，以及與我們的應收税款協議相關的2022年按比例節省的税款。特別股息是截至2022年12月31日的年度內產生的未分配現金的剩餘部分，減去為未來增長舉措保留的現金，包括對新投資戰略和工具的種子投資。
如果董事會每個季度批准，我們目前預計將支付公司每個季度產生的現金的大約80%的季度股息。我們預計我們的季度現金產生將接近調整後的淨收入加上長期激勵薪酬獎勵支出，減去為未來特許經營資本獎勵預留的現金(我們預計每季度約佔投資管理收入的4%)，並對某些其他來源和現金使用進行額外調整，包括資本支出。年底後，我們的董事會將在確定一般公司用途所需的現金金額以及對增長和戰略舉措的投資後，考慮支付特別股息。雖然我們預計會根據我們的股利政策支付股息，但我們可能不會根據我們的政策支付股息，或者根本不會。
應收税金協議(“TRAS”)
除了為我們的正常運營提供資金外，我們還將被要求為我們與IPO相關的TRA項下的應付金額提供資金，這導致截至2022年12月31日確認了3.988億美元的負債。一般情況下，該負債佔亞太資產管理公司預期實現的税收優惠的85%，這是由於作為IPO重組的一部分將一個實體合併為亞太資產管理公司、我們從Holdings的有限合夥人手中購買合夥企業單位以及交換合夥企業單位(以換取A類普通股或其他對價)。

52
目錄表
估計負債假設相關税法沒有重大變化，且亞太資產管理公司賺取足夠的應納税所得額，以實現受貿易往來協定約束的所有税收優惠。未來税率的增加或降低將分別增加或減少亞太及太平洋區域管理局將實現的預期税收優惠和《貿易協定》項下應支付的金額。亞太税務局將實現預期税收優惠估計數的變化，由於税率變化而根據貿易協定應支付的金額已經並將計入淨收入。
在今後購買或交換有限責任合夥單位時，負債將增加，增加的金額相當於此類購買或交換產生的估計未來税收優惠(如果有的話)的85%。我們打算從亞太及太平洋地區協會就與貿易協定有關的税收屬性實現的減少的税款中，為支付貿易協定項下的到期款項提供資金。
税基的實際增加以及根據這些協議支付的任何款項的金額和時間將因多個因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換股份的時間、出售或交換A類普通股時的價格、該等銷售或交換是否應納税、APAM未來產生的應納税收入的金額和時間、當時適用的税率以及APAM根據交易安排支付的款項構成計入利息或折舊基準或攤銷基準的部分。
在某些情況下，TRAS下的支付可能會加快和/或大大超過我們在TRAS所涉税收屬性方面實現的實際利益。在這種情況下，我們打算用手頭的現金為這些付款提供資金，儘管我們可能不得不根據付款的金額和時間借入資金。在截至2022年12月31日的一年中，我們支付了3320萬美元與貿易往來相關的費用，包括利息。2023年，我們預計將支付大約3600萬美元與TRAS相關的款項。

現金流
截至12月31日止年度，
202220212020
(單位：百萬)
截至1月1日的現金、現金等價物和限制性現金，$200.8 $199.5 $144.3 
經營活動提供的淨現金312.6 398.5 318.7 
投資活動提供(用於)的現金淨額(63.7)(27.0)18.7 
用於融資活動的現金淨額(306.4)(335.4)(282.2)
合併投資產品解除合併的淨影響— (34.8)— 
截至12月31日的現金、現金等價物和限制性現金，$143.3 $200.8 $199.5 
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的一年中，經營活動提供的現金淨額減少了8590萬美元，這主要是由於平均資產管理和收入下降導致營業收入減少，但與2021年12月31日相比，與綜合投資產品相關的現金流出減少部分抵消了這一影響。
投資活動主要包括購置財產和設備、改進租賃以及購買和出售投資證券。在截至2022年12月31日的一年中，投資活動使用的淨現金增加了3670萬美元，這主要是由於投資證券的淨購買量增加了2310萬美元，其中包括與我們的特許資本獎勵的經濟對衝相關的投資證券增加了1400萬美元。此外，物業和設備購置以及租賃改進增加了1360萬美元，主要與截至2022年12月31日的年度新租賃空間的擴建有關。
融資活動主要包括向非控股權益的合夥企業分配、向A類普通股持有人支付紅利、在後續發行中發行A類普通股的收益、向購買控股合夥企業單位的付款以及支付應收税金協議項下的欠款。在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額減少了2900萬美元，這主要是因為支付給有限合夥人的股息減少了2600萬美元，支付給有限合夥人的分配減少了3600萬美元，這兩者都與截至2022年12月31日的年度的營業收入減少有關，這兩個因素都是由於AUM的減少導致的。這些較低的現金使用量被我們綜合投資產品中非控股權益貢獻的淨減少3220萬美元部分抵消。
在截至2022年12月31日的年度內，本公司決定不再擁有先前合併的投資產品的控股權。投資產品的解除合併對現金、現金等價物和限制性現金沒有影響。

53
目錄表
關鍵會計政策和估算
所附合並財務報表是根據公認會計準則以及美國證券交易委員會的相關規則和規定編制的。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計或假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及列報期間的收入和支出報告金額。實際結果可能與這些估計或假設不同，並可能對合並財務報表產生重大影響。
會計政策是我們財務報表不可分割的一部分。在審查我們報告的經營結果和財務狀況時，徹底瞭解這些會計政策是至關重要的。管理層認為，由於所用方法和假設的敏感性，下文討論的關鍵會計政策和估計涉及額外的管理層判斷。
整固
我們合併我們擁有控股權的所有子公司或其他實體。我們每季度對我們持有可變權益的每個法人實體進行評估，以確定合併是否合適。根據公認會計原則，我們通過評估該實體是有表決權的利益實體(“VOE”)還是可變利益實體(“VIE”)來確定我們是否擁有該實體的控股權。評估一個實體是VIE還是VOE以及它是否需要合併涉及判斷和分析。評估中考慮的因素包括實體的法律組織、我們與實體的股權所有權和合同參與，以及我們參與實體的任何關聯方或事實上的代理人的影響。
有表決權的利益實體-VOE是這樣的實體：(1)有風險的股權投資總額足以使該實體能夠獨立為其活動提供資金，(2)有風險的股權持有人有義務吸收損失，有權獲得剩餘收益，並有權指導對實體的經濟業績有最大影響的實體的活動，因此，股權投資具有控制財務權益的所有特徵。因此，投票權是決定哪一方(如果有的話)應該合併實體的關鍵驅動因素。在VOE模型下，控制財務利益通常被定義為擁有投票權利益的多數所有權。
可變利息實體-VIE是缺少VOE的一個或多個特徵的實體。根據公認會計原則，企業必須合併它是主要受益者的所有VIE。我們通過考慮基金的風險股權投資是否足以在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金，以及基金的風險股權持有人是否吸收任何損失、有權獲得剩餘收益以及有權指導對實體的經濟表現負有最大責任的實體的活動，來確定法人實體是否符合VIE的定義。
在VIE模式下，控制財務利益的定義是：(1)指導對實體的經濟表現影響最大的活動的權力；(2)獲得潛在重大利益的權利或承擔潛在重大損失的義務。我們一般會整合符合權力標準並持有10%以上股權的VIE。
我們擔任Artisan Funds的投資顧問，Artisan Funds是根據1940年《投資公司法》在美國證券交易委員會註冊的共同基金家族，以及Artisan Global Funds的投資經理，Artisan Global Funds是總部位於愛爾蘭的UCITS基金家族。Artisan Funds和Artisan Global Funds是法人實體，其業務和事務由各自的董事會管理。這些基金的股東保留投票權，包括選舉和連任各自董事會成員的權利。每一系列Artisan基金都是一個VOE，並根據VOE模型對合並進行單獨評估。Artisan Global Funds的股東缺乏簡單的多數清算權，因此，Artisan Global Funds根據VIE模型進行合併評估。根據VIE模式，Artisan Private基金也會被評估是否合併，因為這些基金的第三方股權持有人沒有能力解除Artisan的普通合夥人身份，或者以其他方式剝離Artisan對基金的控制權。
種子投資-我們通常在投資組合形成時對贊助投資組合進行種子投資。如果種子投資產生控股權，我們將合併投資，標的單個證券將根據其在標的基金的分類入賬。如果種子投資產生了重大影響，但沒有控制權，則該投資將計入權益法投資。股權水平在20%至50%之間通常被認為存在重大影響，儘管考慮了其他因素。我們在其中沒有控股權或重大影響力的種子投資被計入投資證券。這些投資在綜合財務狀況表中按公允價值計量。投資證券的已實現和未實現收益(虧損)計入綜合業務報表中的投資淨收益。這些投資的股息收入在賺取時予以確認，並計入綜合經營報表中的淨投資收入。

54
目錄表
收入確認
投資管理費一般按所管理資產的百分比計算，並在每個不同的服務期結束時確認為收入。提供投資管理服務的費用是根據相關投資管理協議計算和收費的，一般按月或按季計算。投資管理費是根據集合投資工具的合同費用限制，扣除向某些Artisan Global Fund投資者提供的現金回扣和費用報銷後的淨額。
一些投資管理協定規定按業績收費或獎勵分配，統稱為“業績費用”。績效費用，如果賺取，在合同確定的計量期結束時確認，通常是每季度或每年。績效費用一般不會因最近計量日期後的業績下降而被追回。
Artisan將資產管理服務視為一項單一的業績義務，隨着時間的推移而得到滿足，使用基於時間的進度衡量標準來確認收入。由於在每個不同的服務期內管理的資產價值的不確定性，客户的考慮因素是可變的。在每個季度末，Artisan都會記錄該季度投資管理費的實際金額的收入，因為不確定性已經解決。
績效費用受市場波動的不確定性影響，因此，與績效費用相關的可變對價的全部金額受到限制，直至每個測算期結束。在季度或年度測算期結束時，收入被記錄為在該期間賺取的績效費用的實際金額，因為不確定性已經得到解決。
Artisan Funds和Artisan Global Funds的投資組合，以及我們為其他客户管理的投資組合，主要投資於市值隨時可用的證券，每個投資組合的一部分以現金或類似現金的工具持有。除了由我們的信用團隊和EMsights Capital Group管理的資產(截至2022年12月31日，約佔我們管理資產的5.6%)，投資組合主要投資於公開交易的股權證券。
我們收到的投資管理費是根據我們為客户管理的賬户中持有的證券的價值計算的。對於我們在美國註冊的共同基金和UCITS基金客户，包括Artisan Funds和Artisan Global Funds，以及Artisan Private Fund，我們的費用是根據基金的資產價值計算其資產淨值。Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds持有的證券一般按收市價估值，如果收盤價不容易獲得或被認為不可靠，則按基金董事會制定的程序(公允價值定價)確定的公允價值進行估值。使用公允價值定價確定的證券的價值可能與僅使用收盤價確定的證券的價值不同。
對於獨立賬户客户，我們的費用可以根據客户的選擇，根據客户(或其託管人或其他服務提供商)或我們根據我們採用的估值程序確定的我們管理的投資組合中的證券價值。我們採用的估值程序一般採用證券交易市場的收市價，除非在非常情況下，否則不會因隨後發生的事件而作出調整。我們相信，我們根據我們的程序確定的估值收取的費用，與我們收到的基於客户、其託管人或其他服務提供商確定的估值的費用沒有實質性差異。
所得税
我們在許多州和國家開展業務，必須根據每個徵税管轄區的各種法律和法規分配我們的收入、費用和收入。因此，我們的所得税撥備是對我們每年在所有地點開展業務所產生的所得税負債的總估計。每年，我們都會向每個司法管轄區提交代表我們的申報頭寸的納税申報單，並結算我們的納税申報單債務。每個司法管轄區都有權審計這些納税申報單，並可以對收入和費用分配以及應税收入的確定採取不同的立場。由於我們年度所得税撥備的確定受到判斷和估計的影響，實際結果可能與我們財務報表中記錄的結果不同。當我們的估計負債被修訂以及我們的實際納税申報單和税務審計完成時，我們確認了報告期內與前期撥備相關的所得税支出的增加和減少。
我們的管理層必須在制定所得税撥備時作出判斷，包括確定遞延税項資產和負債，以及可能需要針對遞延税項資產的任何估值撥備。截至2022年12月31日，我們尚未對任何遞延税項資產計入估值準備。如果相同性質的足夠應納税所得額不能在未來年度產生，除其他事項外，我們可能需要對我們的某些遞延税項資產計入估值準備金。

55
目錄表
根據應收税金協議(“TRAS”)支付的款項
截至2022年12月31日，我們已記錄了3.988億美元的負債，相當於受TRAS影響的預計未來税收優惠的85%。根據此等協議支付任何款項的實際金額及時間將因若干因素而有所不同，包括有限合夥單位持有人出售或交換股份的時間、出售或交換股份時A類普通股的價格、該等出售或交換股份是否應課税、亞太資產管理公司日後產生的應課税收入的金額及時間、當時適用的税率，以及亞太資產管理公司根據交易協議支付的款項構成入賬利息或折舊基準或攤銷基準的部分。
新的或修訂的會計準則
見本表格10-K第二部分第8項所列合併財務報表附註2“重要會計政策摘要--最近的會計聲明”。
第7A項。關於市場風險的定性和定量披露
市場風險
我們對市場風險的敞口與我們的運營公司作為其管理的集合工具和獨立賬户的投資顧問的角色直接相關。基本上，我們所有的收入都來自與這些投資工具和賬户的投資管理協議。根據這些協議，我們收到的投資諮詢費通常基於我們管理的資產的價值、我們的費率，對於我們賺取績效費用的賬户，則基於這些賬户的投資表現。因此，如果我們管理的資產因市場貶值而下降，我們的收入和淨收入也將下降。此外，這種下降可能會導致我們的客户撤回他們的資金，轉而投資於被認為提供更高回報或更低風險的投資，這將導致我們的收入進一步下降。
截至2022年12月31日，我們管理的資產價值為1279億美元。如果我們管理的資產價值增加或減少10%，如果按比例分配到我們的所有投資策略、產品和客户關係，按我們目前70個基點的加權平均費率計算，我們的收入將按年率增加或減少約8980萬美元。由於我們對較大關係的費率下降，以及我們不同投資策略的費率不同，我們管理的資產構成的變化，特別是我們管理的總資產中歸因於有效費率較低的策略、客户或關係的比例的增加，可能會對我們的整體加權平均費率產生重大負面影響。我們管理的總資產價值同樣增加或減少10%，如果完全歸因於Artisan基金和Artisan Global基金的資產按比例增加或減少，我們除了提供給單獨賬户的服務外，還為每個Artisan基金提供一系列服務，因此收取更高的費率，將導致Artisan Funds和Artisan Global Funds加權平均費用總額按年率增加或減少約1.16億美元，即91個基點。如果我們管理的總資產價值同樣增加或減少10%完全歸因於我們管理的每個單獨賬户的資產按比例增加或減少，這將導致我們所有51個基點的單獨賬户按當前加權平均費率計算的年化收入增加或減少約6550萬美元。
按照資產管理行業的慣例，客户投資於特定策略，以獲得對某些資產類別的敞口，這使他們的投資面臨這些資產類別的好處和風險。由於我們相信我們的客户投資於我們的每一種策略是為了獲得對相應策略的投資組合證券的敞口，並可能實施他們自己的風險管理計劃或程序，因此我們沒有對客户資產採取公司層面的風險管理政策，也沒有試圖在公司層面或在個別策略中對衝會影響我們管理的整體資產價值和相關收入的市場風險。其中一些風險(例如：行業風險和貨幣風險)是某些策略所固有的，客户可能投資於特定策略以獲得特定風險敞口。雖然我們投資策略的負回報和客户現金淨流出不會直接減少我們資產負債表上的資產(因為我們管理的資產是由我們的客户擁有的，而不是我們)，但我們管理的資產的任何價值的減少都會導致我們的收入減少。
我們所擁有的有價證券價格下跌，使我們面臨市場風險。截至2022年12月31日，我們擁有的有價證券(包括我們對綜合投資產品的直接股權投資)的總價值為1.922億美元。我們投資於某些Artisan私人基金、Artisan基金和Artisan Global基金的金額足以支付某些組織費用，並確保這些基金在開始運營時擁有足夠的資產來建立可行的投資組合。此外，我們投資於Artisan投資策略，以對衝我們的經濟風險，因為我們的特許經營資本獎勵的價值因市場波動而發生變化。假設我們的全部可交易證券的價值增加或減少10%，到2022年12月31日，公允價值將增加或減少1920萬美元。管理層定期監測這些投資的價值；然而，鑑於它們的性質和相對規模，我們沒有采取具體的風險管理政策來管理相關的市場風險。


56
目錄表
匯率風險
我們建議或建議的賬户中，有很大一部分持有以美元以外的貨幣計價的投資。美元和基礎外幣之間的匯率變動會影響我們管理的賬户中持有的資產的價值，從而影響我們的收入。截至2022年12月31日，我們管理的資產價值為1279億美元。截至2022年12月31日，我們管理的資產中約有53%投資於主要投資於非美國公司證券的策略，約47%的管理資產投資於以美元以外的貨幣計價的證券。如果我們管理的資產是以美元以外的貨幣計價，那麼這些資產的價值將隨着美元價值的增加而減少，或隨着美元價值的下降而增加。每個投資團隊監控自己的匯率風險敞口，並就如何在該團隊管理的投資組合中管理這一風險做出決定。
我們沒有采取企業層面的風險管理政策來管理我們管理的資產中的匯率風險。假設我們管理的資產的47%投資於以美元以外的貨幣計價的證券，不包括任何對衝安排的影響，美元價值每增加或減少10%，我們管理的資產的公允價值將減少或增加60億美元，這將導致按我們目前70個基點的加權平均費率計算的年化收入增加或減少約4220萬美元。
我們在幾個外國開展業務，其中英國是最突出的。我們產生運營費用，並擁有與這些業務相關的以外幣計價的資產和負債。此外，我們還有以非美國貨幣計價的收入安排。我們認為，這些以外幣計價的收入安排或我們在外國的業務不會造成外匯波動，從而對我們的業務業績產生實質性影響。
利率風險
我們通常將可用現金餘額投資於貨幣市場共同基金，這些基金主要投資於美國國債或機構支持的貨幣市場工具。這些基金試圖保持穩定的資產淨值，但利率變化或其他市場風險可能會影響這些基金投資的公允價值，如果重大，可能會導致投資本金的損失。利率變化會影響我們從超額現金餘額中賺取的收入。截至2022年12月31日，我們可用現金中的330萬美元投資於僅投資於美國國債的貨幣市場基金。鑑於這些基金目前的收益率，利率變化不會對我們從這些投資中獲得的收入產生實質性影響。我們的現金的剩餘部分存在活期存款賬户中。
利率變化可能會影響我們與循環信貸協議相關的利息支付金額，從而影響未來的收益和現金流。截至2022年12月31日，循環信貸協議下沒有未償還的借款。
截至2022年12月31日，我們的信用團隊管理着71億美元的資產，該團隊管理的策略投資於固定收益證券。這些策略持有的債務工具的價值可能會因利率上升而下跌，這將減少我們的收入。我們已經考慮了市場利率變動100個基點對我們的信用團隊管理的策略投資組合的潛在影響。根據我們的分析，我們預計這樣的變化不會對我們未來12個月的收入或運營結果產生實質性影響。
57
目錄表
項目8.財務信息和補充數據

財務報表索引：頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)
59
截至2022年和2021年12月31日的合併財務狀況報表
61
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合業務報表
62
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益表
63
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度股東權益變動表
64
截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表
66
截至2022年、2021年和2020年12月31日及終了年度的合併財務報表附註
68

58
目錄表

獨立註冊會計師事務所報告


致Artisan Partners Asset Management Inc.董事會和股東：

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

我們已審計所附Artisan Partners Asset Management Inc.及其附屬公司(“貴公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合財務狀況表，以及截至2022年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營表、全面收益表、股東權益變動表及現金流量表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，該報告載於項目9A“控制和程序”下的“財務報告內部控制管理報告”。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

59
目錄表
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

所得税--應收税金協議項下的遞延税金資產和應付金額

如綜合財務報表附註2及附註11所述，本公司於2022年12月31日錄得遞延税項資產(“DTA”)餘額4.77億美元，而根據應收税項協議(“TRA”)應付的金額則為3.988億美元。遞延税項由管理層根據可歸因於資產的財務報表賬面值與税基之間的暫時性差異而產生的未來税務後果而釐定。TRAS一般規定支付公司因某些税收屬性或利益而實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税節省的85%的適用現金。現金節餘的計算方法是將公司的實際所得税負債與如果不能利用任何受TRAS約束的税收優惠時需要支付的金額進行比較。產生差額協議的税基增加以及根據此等協議支付任何款項的金額和時間將因多個因素而異，這些因素包括有限合夥單位持有人出售或交換股份的時間、出售或交換A類普通股時的價格、該等銷售或交換是否應納税、本公司未來產生的應税收入的金額和時間以及當時適用的税率，以及本公司在TRAS下支付的部分構成計入利息或折舊基準或攤銷基準。

吾等決定執行與遞延税項資產及應收税項協議項下應付款項有關的程序屬重要審計事項的主要考慮因素包括：(1)在執行與上述因素有關的程序時所需的大量審計工作，以及(2)使用具備專業技能及知識的專業人士協助評估從該等程序取得的審計證據。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與所得税有關的控制措施的有效性，包括對遞延税項資產和應收税款協議的控制。這些程序還包括測試管理層估計遞延税項資產和根據應收税款協議應付金額的程序，包括(1)測試與有限合夥單位持有人出售或交換的時間和A類普通股在出售或交換時的價格有關的公司估計因素，(2)評估公司估計中使用的因素的合理性，這些因素涉及公司有足夠的未來應納税收入來利用遞延税項資產的可能性，以及公司根據TRA支付的部分構成折舊基礎或攤銷基礎的可能性，(3)測試有限合夥單位的出售或交換對遞延税項資產和應收税款協議項下應付金額的影響。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助檢驗估計數，並評估適用與評估合夥單位的銷售或交換是否應納税有關的税法的適當性。

/s/ 普華永道會計師事務所
芝加哥，伊利諾斯州
2023年2月27日


自1995年以來，我們一直擔任該公司的審計師。


60
目錄表

Artisan Partners資產管理公司。
合併財務狀況報表
(美元以千為單位，每股除外)
12月31日，
20222021
資產
現金和現金等價物$114,832 $189,226 
應收賬款98,634 115,850 
投資證券85,415 47,878 
預付費用15,723 12,543 
財產和設備，淨額48,104 35,313 
經營性租賃資產101,410 88,642 
受限現金— 629 
遞延税項資產477,024 497,902 
其他4,330 7,739 
綜合投資產品資產
現金和現金等價物
28,416 10,916 
應收賬款及其他
4,977 6,408 
按公允價值計算的投資資產
255,743 195,001 
總資產$1,234,608 $1,208,047 
負債、可贖回的非控股權益和股東權益
應付賬款、應計費用和其他$24,414 $28,992 
應計激勵性薪酬29,762 7,521 
經營租賃負債120,847 100,303 
借款199,050 199,444 
應收税金協議項下的應付款項398,789 425,427 
綜合投資產品的負債
應付賬款、應計費用和其他
26,358 20,185 
按公允價值計算的投資負債
20,751 19,179 
總負債$819,971 $801,051 
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益135,280 111,035 
普通股
A類普通股($0.01每股面值，500,000,000授權股份，67,982,025和66,699,872分別於2022年12月31日及2021年12月31日發行的股份)
680 667 
B類普通股($0.01每股面值，200,000,000授權股份，2,583,884和3,206,580分別於2022年12月31日及2021年12月31日發行的股份)
26 32 
C類普通股($0.01每股面值，400,000,000授權股份，9,040,147和9,128,617分別於2022年12月31日及2021年12月31日發行的股份)
90 91 
額外實收資本171,416 141,835 
留存收益93,088 134,889 
累計其他綜合收益(虧損)(3,079)(1,310)
合計Artisan Partners資產管理公司股東權益262,221 276,204 
非控股權益-Artisan Partners Holdings17,136 19,757 
股東權益總額$279,357 $295,961 
總負債、可贖回的非控股權益和股東權益$1,234,608 $1,208,047 

附註是綜合財務報表的組成部分。


61
目錄表

Artisan Partners資產管理公司。
合併業務報表
(美元以千為單位，每股除外)
截至12月31日止年度，
收入202220212020
管理費$992,728 $1,213,924 $884,902 
演出費用557 13,312 14,665 
總收入$993,285 $1,227,236 $899,567 
運營費用
薪酬和福利510,382 563,054 435,818 
分銷、服務和營銷24,612 31,719 24,312 
入住率28,833 21,942 21,922 
通信和技術50,257 43,899 38,926 
一般和行政35,104 26,131 20,265 
總運營費用649,188 686,745 541,243 
營業總收入344,097 540,491 358,324 
營業外收入(費用)
利息支出(9,912)(10,803)(10,804)
應收税金協議淨收益(虧損)913 358 (4,674)
綜合投資產品投資淨收益(虧損)(6,990)19,748 26,147 
其他淨投資收益(虧損)(16,273)1,756 305 
營業外收入(費用)合計(32,262)11,059 10,974 
所得税前收入311,835 551,550 369,298 
所得税撥備63,450 107,026 60,795 
扣除非控股權益前的淨收益248,385 444,524 308,503 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入-Artisan Partners Holdings49,123 96,879 81,079 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)--綜合投資產品(7,493)11,129 14,807 
Artisan Partners Asset Management Inc.的淨收入。$206,755 $336,516 $212,617 
基本每股收益$2.94 $5.10 $3.40 
稀釋後每股收益$2.94 $5.09 $3.40 
已發行普通股基本加權平均數62,475,960 59,866,790 55,633,529 
已發行普通股的攤薄加權平均數62,498,509 59,881,039 55,637,922 
宣佈的每股A類普通股股息$3.67 $4.23 $3.39 

附註是綜合財務報表的組成部分。


62
目錄表

Artisan Partners資產管理公司。
綜合全面收益表
(美元以千為單位)
截至12月31日止年度，
202220212020
扣除非控股權益前的淨收益$248,385 $444,524 $308,503 
其他全面收益(虧損)
外幣折算收益(虧損)(2,053)(319)732 
其他全面收益(虧損)合計(2,053)(319)732 
綜合收益246,332 444,205 309,235 
可歸因於非控股權益的全面收入-Artisan Partners Holdings48,839 96,879 81,376 
可歸因於非控股權益的綜合(虧損)收益--綜合投資產品(7,493)11,129 14,807 
Artisan Partners Asset Management Inc.的全面收入。$204,986 $336,197 $213,052 

附註是綜合財務報表的組成部分。


63
目錄表

Artisan Partners資產管理公司。
合併股東權益變動表
(美元以千為單位)
A類普通股B類普通股C類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控股權益-Artisan Partners Holdings股東權益總額可贖回的非控股權益
2020年1月1日的餘額
$564 $78 $136 $89,149 $44,455 $(1,425)$5,544 $138,501 $43,110 
淨收入— — — — 212,617 — 81,079 293,696 14,807 
其他全面收益--外幣換算— — — — — 623 109 732 — 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響(税後淨額)— — — (2,544)— (189)2,733 — — 
基於股權的薪酬攤銷— — — 28,801 — — 8,226 37,027 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下應付款項後的淨額— — — 14,740 — — — 14,740 — 
發行A類普通股，扣除發行成本18 — — 62,696 — — — 62,714 — 
沒收和終止員工/合夥人— — — — — — — — — 
發行限制性股票獎勵9 — — (9)— — — — — 
員工股份淨額結算(1)— — (3,314)— — (1,215)(4,530)— 
交換附屬股權41 (15)(26)— — — — — — 
購買股權和附屬股權— (18)— (63,009)— — — (63,027)— 
淨出資額— — — — — — — — 38,277 
解除合併投資產品合併的影響— — — — — — — — (2,441)
分配— — — — — — (85,805)(85,805)— 
分紅— — — (18,772)(184,128)— (106)(203,006)— 
2020年12月31日餘額
$631 $45 $110 $107,738 $72,944 $(991)$10,565 $191,042 $93,753 
淨收入— — — — 336,516 — 96,879 433,395 11,129 
其他全面收益(虧損)-外幣換算— — — — — (271)(48)(319)— 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響— — — (563)— (48)611 — — 
基於股權的薪酬攤銷— — — 32,750 — — 6,899 39,649 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下應付款項後的淨額— — — 9,656 — — — 9,656 — 
發行A類普通股，扣除發行成本10 — — 46,630 — — — 46,640 — 
沒收和終止員工/合夥人(1)— — 1 — — — — — 
發行限制性股票獎勵7 — — (7)— — — — — 
員工股份淨額結算(2)— — (7,452)— — (1,791)(9,245)— 
交換附屬股權22 (6)(16)— — — — — — 
購買股權和附屬股權— (7)(3)(46,918)— — — (46,928)— 
淨出資額— — — — — — — — 73,236 
解除合併投資產品合併的影響— — — — — — — — (67,083)
分配— — — — — — (93,189)(93,189)— 
分紅— — — — (274,571)— (169)(274,740)— 
2021年12月31日的餘額
$667 $32 $91 $141,835 $134,889 $(1,310)$19,757 $295,961 $111,035 

附註是綜合財務報表的組成部分。


64
目錄表





Artisan Partners資產管理公司。
合併股東權益變動表，續
(美元以千為單位)
A類普通股B類普通股C類普通股額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)非控股權益-Artisan Partners Holdings股東權益總額可贖回的非控股權益
2022年1月1日的餘額
$667 $32 $91 $141,835 $134,889 $(1,310)$19,757 $295,961 $111,035 
淨收入— — — — 206,755 — 49,123 255,878 (7,493)
其他全面收益(虧損)-外幣換算— — — — — (1,736)(317)(2,053)— 
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響— — — (1,087)— (33)1,120 — — 
基於股權的薪酬攤銷— — — 35,494 — — 6,038 41,532 — 
遞延税項資產，扣除應收税金協議項下應付款項後的淨額— — — 1,894 — — — 1,894 — 
發行A類普通股，扣除發行成本— — — (94)— — — (94)— 
沒收和終止員工/合夥人— — — — — — — — — 
發行限制性股票獎勵8 — — (8)— — — — — 
員工股份淨額結算(2)— — (6,618)(25)— (1,221)(7,866)— 
交換附屬股權7 (6)(1)— — — — — — 
淨出資額— — — — — — — — 41,011 
解除合併投資產品合併的影響— — — — — — — — (9,273)
分配— — — — — — (57,199)(57,199)— 
分紅— — — — (248,531)— (165)(248,696)— 
2022年12月31日的餘額
$680 $26 $90 $171,416 $93,088 $(3,079)$17,136 $279,357 $135,280 

附註是綜合財務報表的組成部分。


65
目錄表

Artisan Partners資產管理公司。
合併現金流量表
(美元以千為單位)
截至12月31日止年度，
經營活動的現金流202220212020
扣除非控股權益前的淨收益$248,385 $444,524 $308,503 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷7,797 6,933 6,625 
遞延所得税30,156 38,382 27,990 
資產減值1,413 — 871 
非現金租賃費用1,865 (1,931)(1,499)
非合併投資證券的淨投資(收益)損失16,606 (2,315)(160)
應收税金協議淨(利)損(913)(358)4,674 
財產和設備處置損失51 4 5 
債務發行成本攤銷440 421 422 
基於股份的薪酬41,532 39,649 37,027 
綜合投資產品淨投資(收益)損失6,990 (19,748)(26,147)
以綜合投資產品購買投資(335,647)(252,399)(191,274)
以綜合投資產品出售投資所得收益211,537 196,620 137,561 
綜合投資產品的經營資產和負債淨變化，包括投資淨收益45,970 (30,804)36,587 
資產和負債的變化導致現金的增加(減少)：
應收賬款16,622 (15,962)(18,020)
預付費用和其他資產3,348 (3,164)(6,110)
應付賬款和應計費用16,458 (1,301)1,622 
經營活動提供的淨現金312,610 398,551 318,677 
投資活動產生的現金流
購置財產和設備(6,637)(2,435)(2,049)
租賃權改進(12,921)(3,532)(1,050)
出售投資證券所得收益5,164 12,813 24,001 
購買投資證券(49,337)(33,820)(2,150)
投資活動提供(用於)的現金淨額(63,731)(26,974)18,752 
附註是綜合財務報表的組成部分。


66
目錄表

Artisan Partners資產管理公司。
合併現金流量表(續)
(美元以千為單位)
截至12月31日止年度，
融資活動產生的現金流202220212020
合作伙伴關係分配(57,199)(93,189)(85,805)
已支付的股息(248,696)(274,740)(203,006)
支付債務發行成本(543)— — 
發行應付票據所得款項90,000 — — 
應付票據的本金支付(90,000)— — 
應收税金協議項下的付款(33,109)(31,250)(26,943)
發行普通股的淨收益— 46,928 63,027 
支付與發行A類普通股直接相關的費用— (244)(227)
購買股權和附屬股權— (46,928)(63,027)
與員工股份淨額結算相關的税款(7,866)(9,246)(4,530)
對綜合投資產品的資本貢獻，淨額41,011 73,236 38,277 
用於融資活動的現金淨額(306,402)(335,433)(282,234)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)(57,523)36,144 55,195 
合併投資產品解除合併所產生的現金淨影響— (34,823)— 
現金、現金等價物和限制性現金
期初200,771 199,450 144,255 
期末$143,248 $200,771 $199,450 
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$114,832 $189,226 $154,987 
受限現金— 629 629 
綜合投資產品的現金和現金等價物28,416 10,916 43,834 
現金、現金等價物和限制性現金$143,248 $200,771 $199,450 
補充資料
非現金活動：
設立遞延税項資產$9,054 $54,214 $77,756 
確定應收税款協議項下的應付款額6,471 44,209 64,087 
因綜合投資產品解除合併而增加的投資證券9,970 20,900 1,469 
以經營租賃換取的經營租賃資產32,055 20,830 3,425 
支付的現金：
借款利息$10,299 $10,210 $10,255 
所得税31,571 70,337 35,484 

附註是綜合財務報表的組成部分。


67
目錄表
Artisan Partners資產管理公司。
合併財務報表附註
(美國貨幣以千為單位，但股票和每股金額除外，另有説明)
注1.業務性質和組織
業務性質
Artisan Partners Asset Management Inc.(“APAM”)通過其子公司，是一家投資管理公司，專注於向全球複雜客户提供高附加值、積極的投資策略。阿帕姆及其子公司以下統稱為“工匠”或“公司”。
Artisan的自主投資團隊管理着廣泛的美國、非美國和全球投資策略，這些策略因資產類別、市值和投資風格而多樣化。戰略是通過多種投資工具提供的，以適應廣泛的客户委託。Artisan主要向機構提供投資管理服務，並通過中介機構提供投資管理服務，這些中介機構具有類似機構的決策流程，並具有長期投資視野。
組織
2013年3月12日，APAM完成首次公開募股(IPO)。阿帕姆成立的目的是成為Artisan Partners Holdings LP(“Artisan Partners Holdings”或“Holdings”)與IPO相關的普通合夥人。控股是一家以“Artisan Partners”名義經營的投資管理業務的控股公司。重組(“IPO重組”)確立了完成IPO所需的公司結構，同時保留了公司通過Holdings及其附屬公司開展業務的能力。
作為其唯一的普通合夥人，APAM控制着Holdings的業務和事務。因此，APAM合併了Holdings的財務報表，並記錄了由Holdings的有限責任合夥人持有的Holdings股權的非控股權益。2022年12月31日，APAM召開了大約85持有控股公司股權的%。
控股公司及其全資子公司Artisan Investments GP LLC控制着一家100Artisan Partners Limited Partnership(“APLP”)是一家多產品投資管理公司，是Artisan Partners Holdings的主要運營子公司。APLP根據1940年的《投資顧問法案》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。APLP為傳統的獨立賬户和集合投資工具提供投資諮詢服務，包括Artisan Partners Funds，Inc.(“Artisan Funds”)、Artisan Partners Global Funds plc(“Artisan Global Funds”)和Artisan贊助的私人基金(“Artisan Private Funds”)。工匠基金是根據1940年修訂後的《投資公司法》註冊的一系列開放式共同基金。Artisan Global Funds是在愛爾蘭註冊的UCITS基金的一個家族。Artisan Private Fund由Artisan贊助的多個未註冊的集合投資工具組成。
附註2.主要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)及美國證券交易委員會的相關規則及規定編制。按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表中報告金額和披露的估計或假設。實際結果可能與這些估計或假設不同。
合併原則
Artisan的政策是整合其擁有控股權的所有子公司或其他實體。合併指南要求進行分析，以確定是否應使用有投票權的利益實體(“VOE”)模型或可變利益實體(“VIE”)模型對一個實體進行合併評估。在VOE模型下，控制財務利益通常被定義為擁有投票權利益的多數所有權。在VIE模式下，控制財務利益的定義是：(1)指導對實體的經濟表現影響最大的活動的權力；(2)獲得潛在重大利益的權利或承擔潛在重大損失的義務。Artisan通常整合符合Power標準的VIE，並持有超過10%的股權。綜合財務報表包括亞太資產管理公司及亞太資產管理公司擁有直接或間接控股財務權益的所有附屬公司或其他實體的賬目。所有重要的公司間餘額都已在合併中沖銷。
Artisan擔任Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的投資顧問。Artisan Funds和Artisan Global Funds是法人實體，其業務和事務由各自的董事會管理。這些基金的股東保留投票權，包括選舉和連任各自董事會成員的權利。每一系列Artisan基金都是一個VOE，並根據VOE模型對合並進行單獨評估。Artisan Global Funds的股東缺乏簡單多數清算權，因此Artisan Global Funds的每個子基金都要根據VIE模式進行評估以進行合併。Artisan Private基金也會根據VIE模式進行整合評估，因為這些基金的第三方股權持有人通常沒有能力剝離Artisan對這些基金的控制權。
68
目錄表
公司不時投資於Artisan基金、Artisan Global基金和Artisan私募基金。如果投資產生控股權，APAM將合併該基金，整個基金的基本活動將包括在Artisan的合併財務報表中。截至2022年12月31日，Artisan擁有二Artisan基金系列，五Artisan Global Funds的子基金和二Artisan私人基金，因此，這些基金包括在Artisan的綜合財務報表中。由於這些綜合投資產品符合美國公認會計準則對投資公司的定義，Artisan在合併財務報表中保留了投資公司的專門行業會計原則。更多細節見附註6，“可變利息實體和綜合投資產品”。
重新分類
在截至2022年12月31日的一年中，該公司改變了其綜合經營報表的列報方式，將計算機和移動設備的支出從“一般和行政”改為“通信和技術”。上一會計年度的比較期間的金額已被重新分類，以符合本年度的列報方式。這些重新分類對以前報告的營業收入、淨收入或財務狀況沒有影響。管理層認為，修訂後的列報方式對財務報表的讀者更有用。

運營細分市場
Artisan只經營一個細分市場，即投資管理行業。Artisan為獨立賬户和集合投資工具提供投資管理服務。管理層在綜合的基礎上評估這些車輛的財務表現。
現金和現金等價物
Artisan將現金和現金等價物定義為貨幣市場基金和其他原始到期日為90天或更短的高流動性投資。現金和現金等價物按成本列報，由於這些金融工具的短期性質和流動性，成本接近公允價值。出於披露的目的，現金等價物在公允價值層次結構中被歸類為第一級。現金和現金等價物面臨信用風險，主要保存在金融機構或金庫貨幣市場基金的活期存款賬户中。與現金和現金等價物有關的利息和股息在合併經營報表的其他投資收益(虧損)中記錄。
外幣折算
功能貨幣不是美元的外國業務的資產和負債按年終現行匯率換算。此類海外業務的收入和支出按年內平均匯率換算。境外業務換算調整的淨影響計入綜合全面收益表中的其他全面收益(虧損)。換算調整的累積影響計入累計的其他全面收益(虧損)和非控股權益-Artisan Partners Holdings在合併財務狀況報表中，基於期末所有權水平。
應收賬款
應收賬款按發票金額列賬，主要包括已賺取但尚未從客户處收到的投資諮詢費。由於應收賬款的短期性質，這些資產的賬面價值接近公允價值。應收賬款餘額不包括任何壞賬準備，因為Artisan認為所有應收賬款餘額都是完全可以收回的。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的幾年裏，沒有任何壞賬支出記錄。
投資證券
投資證券包括對Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds股票的非合併投資。投資帶來了各種風險，包括價格風險(投資價值未來可能下降的風險)和外匯風險。投資以估值日的資產淨值為基礎，按公允價值列賬。
非合併投資證券的已實現和未實現收益(虧損)計入合併經營報表中的其他投資淨收益(虧損)。這些投資的股息收入在賺取時確認，也包括在其他投資收益(虧損)中。
財產和設備
財產和設備按成本價減去累計折舊計算。折舊一般按直線基準按有關資產的估計使用年限或剩餘租賃期(以較短者為準)確認。
69
目錄表
截至2022年12月31日，財產和設備的估計使用年限如下：
房產和設備類型使用壽命
計算機和設備
三至五年
計算機軟件
三至五年
傢俱和固定裝置
七年
租賃權改進
二至14年份
開發或獲得內部使用軟件所產生的實施費用，包括託管安排，以直線方式在各自軟件的估計使用壽命或託管安排的期限內資本化和支出。
當有跡象顯示一項資產的賬面金額可能無法收回時，對財產和設備進行減值測試。當一項資產被確定為不可收回時，減值損失根據該資產的賬面價值超過其公允價值的超額(如有)計量。
租契
Artisan有辦公空間、停車結構和設備的租賃承諾，這些都被計入運營租賃。工匠在租賃期內以直線方式記錄經營租賃的費用。Artisan收到的任何租賃激勵也都是在租賃期內按直線攤銷。
Artisan在開始時評估其存在租約的合同安排。初始期限大於12個月的經營租賃在綜合財務狀況表中計入經營租賃資產和經營租賃負債。租賃部分(如固定租金支付)和非租賃部分(如固定公共區域維修費)一般作為一個組成部分入賬。
經營租賃負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。營運租賃資產於租賃開始日按租賃期內的租賃付款現值(經預付租金及收到的租賃優惠餘額調整後)確認。Artisan的租賃協議一般不提供隱含利率，因此現值計算使用Artisan的估計增量借款利率。基於市場的方法被用來使用可觀察到的市場利率和Artisan特定的投入來估計每個單獨租賃的遞增借款利率。租賃條款包括期權所涵蓋的期限，以便在合理確定Artisan將行使該期權時，延長或排除終止租賃的期權所涵蓋的期限。
受限現金
限制性現金是指作為與租賃義務有關的備用信用證的抵押品而受到限制的現金。
綜合投資產品的現金和現金等價物
綜合投資產品的現金和現金等價物包括高流動性投資，包括貨幣市場基金。更多細節見附註6，“可變利息實體和綜合投資產品”。
綜合投資產品的投資資產和投資負債
合併投資產品的投資資產和負債主要包括股權證券、固定收益證券、短期投資和衍生品。投資資產和投資負債的賬面價值也是其公允價值。投資的公允價值變動確認為收益損益。股權證券一般根據證券在其交易所在的主要交易所的收盤價進行估值。固定收益證券包括公司債券、可轉換債券和銀行貸款。固定收益證券通常根據獨立定價供應商提供的價格進行估值。短期投資包括回購協議和美國財政部債務。回購協議的價值是成本加應計利息，美國國債的價值是使用與固定收益證券相同的原則。衍生品資產和負債通常由證券或指數的看跌期權和看漲期權以及未平倉遠期外幣合約組成。看跌期權和看漲期權的估值為中間價(買入價和賣出價的平均值)，由定價供應商在合約主要交易所交易結束時提供。未平倉遠期外幣合約以市場現貨匯率計價。更多細節見附註6，“可變利息實體和綜合投資產品”。
可贖回的非控股權益
可贖回非控股權益代表第三方投資者在綜合投資產品中的所有權權益。綜合投資產品的第三方投資者一般有權在一定條件下撤資。目前可由持有人選擇贖回或轉換為現金或其他資產的綜合投資產品的非控股權益被歸類為臨時權益。
70
目錄表


收入確認
Artisan的投資顧問收入來自與客户以投資管理費和績效費用的形式簽訂的合同。
投資管理費
投資管理費一般按所管理資產的百分比計算，並在每個不同的服務期結束時確認為收入。提供投資諮詢服務的管理費是根據相關投資管理協議計算和計費的，一般按月或按季計算。投資管理費是根據某些基金的合同費用限制，扣除現金回扣和費用償還後列報的淨額。
演出費用
一些投資管理協定規定按業績收費或獎勵分配，統稱為“業績費用”。績效費用，如果賺取，在每個合同確定的衡量期限結束時確認，通常是每季度或每年一次。績效費用不會因最近計量日期後的業績下降而被追回。
收入確認
Artisan將資產管理服務視為一項單一的業績義務，隨着時間的推移而得到滿足，使用基於時間的進度衡量標準來確認收入。由於在每個不同的服務期內管理的資產價值的不確定性，客户的考慮因素是可變的。在每個期間結束時，Artisan會記錄該期間實際賺取的投資管理費金額的收入，因為不確定性已經解決。
績效費用受市場波動的不確定性影響，因此，與績效費用相關的可變對價的全部金額受到限制，直至每個測算期結束。在測算期結束時，由於不確定性已經解決，收入將計入該期間賺取的績效費用的實際金額。對於有年度計量期間的績效費用，本期確認的收入可能與前幾個期間部分履行的履約義務有關。
客户返點和費用報銷
Artisan已根據合同同意償還所發生的費用，以將某些基金髮生的年化普通運營費用限制在不超過基金平均每日淨資產的固定百分比。Artisan還可能在合同上同意向Artisan Global Funds的某些投資者支付費用回扣。Artisan將所有報銷和回扣作為交易價格(以及收入)的降低進行核算，因為帳單調整和付款代表向客户支付的對價，而Artisan沒有從客户那裏獲得任何不同的商品或服務作為交換。
基於股份的薪酬
以股份為基礎的薪酬開支以估計授予日期為基礎，在獎勵的必要服務期內按直線原則確認公允價值。限制性股票獎勵的初始必需服務期通常為五年。本公司的會計政策是在沒收發生時記錄其影響。
分銷、服務和營銷
Artisan Funds已授權某些金融服務公司、經紀自營商、銀行或其他中介機構，以及在某些情況下由授權中介指定的其他組織，代表基金接受Artisan基金股票的購買、交換和贖回訂單。許多中介機構對代表基金向基金股東提供的會計和股東服務收取費用。這些服務通常包括記錄保存、股東賬户交易處理和其他服務。
收費依據是中介機構向其提供此類服務的賬户數量，或者是此類賬户所持基金份額日均價值的百分比。基金直接向中介機構支付此類費用的一部分，中介機構的目的是補償中介機構提供的服務，如果股票直接登記在基金轉讓機構的賬簿上，這些服務將由基金轉讓機構或其他服務提供者提供。Artisan支付這些費用的餘額，其中包括對中介機構分銷、服務和營銷Artisan基金股票的補償。
Artisan Global Funds也有安排，根據該安排，Artisan必須支付其投資管理費的一部分，用於分銷、服務和營銷Artisan Global Funds股票。
71
目錄表
Artisan支付的分銷、服務和營銷費用被列為運營費用，因為Artisan是與這些服務相關的主要義務人的主要角色。所發生的費用如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
與Artisan基金有關的開支$20,708 $28,640 $21,320 
與全球基金有關的費用903 899 595 
其他營銷費用3,001 2,180 2,397 
總分銷、服務和營銷$24,612 $31,719 $24,312 
向中介機構收取的應計費用為$3.8百萬美元和美元5.3截至2022年12月31日和2021年12月31日，應付賬款、應計費用和合並財務狀況綜合報表中的其他費用分別為100萬美元。
或有損失
Artisan認為評估或有損失是一項重要的會計政策，因為與任何潛在法律行動和其他索賠的結果有關的重大不確定性，以及難以預測所涉潛在負債的可能性和範圍，以及法律行動或其他索賠和評估可能對Artisan的經營業績產生的重大影響。工匠確認預計的辯護成本為已發生的費用。潛在的或有損失至少每季度審查一次，並進行調整，以反映與特定事項有關的和解、裁決、律師諮詢和其他信息的影響和狀況。調查、訴訟和/或解決索賠所需的實際費用或訴訟的最終結果與管理層的估計可能存在重大差異。這些差異可能會對Artisan的運營業績、財務狀況或現金流產生實質性影響。當被認為可能收到損失時，損失的收回在合併經營報表中確認。不是或有損失記錄在2022年12月31日、2021年和2020年。目前，沒有管理層認為可能對Artisan的綜合財務狀況、現金流或運營結果產生實質性影響的法律或行政程序。
所得税
工匠按資產和負債法核算所得税，該方法要求確認由於資產和負債的財務報表賬面金額和計税基礎之間的暫時性差異而產生的未來税務後果的遞延税項資產和負債。遞延税項資產和負債按預計適用於預期實現或結算這些臨時差額的年度的應納税所得額的制定税率計量。如果部分或全部遞延税項資產很可能不會變現，Artisan將確認估值備抵。
Artisan通過在合併財務報表中確認税務狀況的影響來説明不確定的所得税狀況，而Artisan認為，在適當的税務機關根據該狀況的技術價值進行審查後，該税收狀況很可能不會持續下去。
綜合收益(虧損)
綜合收益(虧損)總額包括淨收益和其他綜合收益。其他全面收益(虧損)包括外幣換算。
合作伙伴關係分配
Artisan根據Artisan Partners Holdings的合夥協議的條款，為繳納所得税的目的向其合夥人進行分配。如果合夥企業中的合夥人因在合夥企業中擁有權益而應納税，税收分配採用聯邦、州和地方最高的合併個人所得税税率計算，前提是最大限度地適用《國税法》所載適用於任何特定納税年度的逐步取消分項扣除的規定。Artisan還根據合作協議的條款進行額外的分銷。分配記錄在申報日的財務報表中。
每股收益
每股基本收益按兩類法計算，計算方法為A類普通股股東可獲得的收入除以該期間已發行的A類普通股的加權平均數。在計算基本每股收益時，基於非歸屬限制性股票的獎勵不包括在已發行的A類普通股數量中，因為員工尚未賺取這些股票。A類普通股股東可獲得的收入是根據他們各自參與這些收益的權利，通過分配給參與證券的收益(分配和未分配)減去APAM的淨收入來計算的。除某些業績股單位外，未歸屬股份獎勵是參與證券，因為獎勵包括歸屬期間不可沒收的股息權。B類和C類普通股不分享APAM的利潤，因此不反映在計算中。
72
目錄表
稀釋每股收益是按照庫存股法或兩級法中稀釋程度較高的方法計算的。期內已發行A類普通股的加權平均數是通過假定非參與非歸屬股份獎勵使用庫藏股方法轉換為A類普通股而增加的。
最近的會計聲明
沒有。

注3.投資證券
以下披露包括Artisan的投資細節，不包括貨幣市場基金和合並投資產品。綜合投資產品持有的投資在附註6“可變利息實體和綜合投資產品”中説明。
截至2022年12月31日截至2021年12月31日
股權證券投資$76,156 $37,179 
在權益法下入賬的權益證券投資9,259 10,699 
總投資證券$85,415 $47,878 
Artisan對股票證券的投資包括對Artisan基金、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的投資。截至2022年12月31日，美元63.3Artisan的投資證券中有數百萬與特許經營資本獎勵的經濟對衝有關。下列期間期末與投資證券有關的未實現收益(虧損)如下：
截至2022年12月31日截至2021年12月31日截至2020年12月31日
期末持有的投資證券的未實現收益(虧損)$(14,799)$1,602 $716 
其他淨投資收益(損失)列在綜合經營報表的營業外收入(費用)部分。其他淨投資收益(損失)的構成如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
種子投資淨投資收益(虧損)$(3,407)$(401)$160 
特許經營資本投資淨投資收益(虧損)$(13,198)$2,716 $— 
其他$332 $(559)$145 
其他淨投資收益(虧損)$(16,273)$1,756 $305 
附註4.公允價值計量
下表提供了有關Artisan按公允價值計量的資產和負債的信息，以及Artisan用來確定該公允價值的估值技術。綜合投資產品所持有的金融工具不包括在下表中，並載於附註6“可變利息實體及綜合投資產品”。
根據ASC 820，公允價值被定義為Artisan在有秩序的交易中向投資的本金或最有利市場的獨立買家出售投資時將收到的價格。以下三層公允價值層次結構對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序：
•級別1-可觀察的輸入，例如相同證券在活躍市場中的報價(未調整)市場價格。
•第2級-其他重要的可觀察到的投入(包括但不限於類似工具的報價、利率、提前還款速度、信用風險等)。
•第3級-重大不可觀察的投入(包括Artisan自己在確定公允價值時的假設)。
73
目錄表
以下是用於計算Artisan截至2022年和2021年12月31日作為金融工具的資產和負債的公允價值的投入層次：
按公允價值計算的資產和負債
總計資產淨值實用權宜之計(無公允價值水平)1級2級3級
2022年12月31日
資產
貨幣市場基金$3,297 $— $3,297 $— $— 
股權證券85,415 8,835 76,580 — — 
2021年12月31日
資產
貨幣市場基金$37,861 $— $37,861 $— $— 
股權證券47,878 9,975 37,903 — — 
根據第1級投入確定的公允價值使用相同資產的報價市場價格。一級資產一般包括貨幣市場基金、開放式共同基金和UCITS基金。沒有公允價值水平的股本證券包括公司對Artisan Private Fund的投資，這些投資是根據ASC 820實用權宜之計，按標的基金的資產淨值(“NAV”)計量的。資產淨值由基金提供，按報告日期相關投資的公允價值計算。活期存款賬户中保存的現金不包括在上表中。
附註5.借款
截至2022年12月31日和2021年12月31日，Artisan的借款包括以下內容：
成熟性(1)
截至2022年12月31日的未償還餘額
截至2021年12月31日的未償還餘額
年利率
循環信貸協議2027年8月— — 北美
高級筆記
C系列2022年8月— 90,000 5.82 %
D系列2025年8月60,000 60,000 4.29 %
E系列2027年8月50,000 50,000 4.53 %
F系列2032年8月90,000 — 3.10 %
借款總額$200,000 $200,000 
未攤銷債務發行成本$(950)$(556)
借款總額$199,050 $199,444 
(1) 本公司不需要在合同到期日之前就任何未償債務支付本金。
借款的公允價值約為#美元。179.0截至2022年12月31日。公允價值乃根據未來現金流量釐定，並按當前市場利率貼現至現值。按照附註4“公允價值計量”的定義，投入在公允價值層次結構中被歸類為第二級。
2022年8月16日，Artisan Partners Holdings發行了美元90.0百萬美元3.10根據2021年12月簽署的一項協議發行的%F系列票據，並用所得資金償還了$90.02022年8月16日到期的C系列優先票據中的100萬張。本公司與票據有關的債務發行成本為#美元。0.6百萬美元，在票據的生命週期內攤銷為利息支出。
如果Holdings獲得低於投資級的評級，則每個系列無擔保票據的固定利率將上調一個百分點，任何此類上調都將繼續適用，直到收到投資級評級。

74
目錄表
循環信貸協議-2022年8月16日，Artisan Partners Holdings修改並延長了其美元100.0100萬美元的循環信貸安排，用於額外的五年期。公司發生了與循環信貸安排有關的債務發行費用#美元。1.1百萬美元，在票據的生命週期內攤銷為利息支出。循環信貸協議下的任何未償還貸款的年利率等於(I)經調整的期限SOFR加上適用保證金，範圍為1.25%至2.25%，取決於Holdings的槓桿率(在循環信貸協議中定義)或(Ii)等於(A)Citibank，N.A.的最優惠利率，(B)聯邦基金有效利率加0.50%；及(C)調整後的SOFR期限為一個月的利息加1.00%，外加在每種情況下的適用邊際0.25%至1.25%，這取決於Holdings的槓桿率。未使用的承付款將產生利息，利率範圍為0.15%至0.45%，這取決於Holdings的槓桿率。
截至2022年12月31日止年度，有不是循環信貸協議項下的未償還借款和未用承付款的利率為0.15%.
無抵押票據及循環信貸協議載有若干限制性財務契約，包括對控股的槓桿率及最低利息覆蓋率的限制。截至2022年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。
無抵押票據和循環信貸協議產生的利息支出為#美元。9.3百萬，$10.3百萬美元，以及$10.3截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

注6.可變利息主體和綜合投資產品
Artisan是由VIE和VOE組成的各種類型投資產品的投資顧問。如果Artisan在實體中擁有控股權，它將合併一種投資產品。見附註2，“重要會計政策摘要”。任何此類實體在本文中統稱為綜合投資產品或CIPS。
截至2022年12月31日，Artisan被認為擁有二Artisan基金系列，五Artisan Global Funds的子基金和二工匠私募基金，對綜合投資產品的直接股權投資總額為#美元106.7百萬美元。
Artisan與CIPS的資產和負債相關的最大虧損風險僅限於其直接股權投資，而潛在收益僅限於收到的管理費和績效費用以及其直接股權投資的回報。除Artisan的直接股權投資外，Artisan的債權人不能獲得CIPS的資產，Artisan也不能將其用於一般企業用途。此外，CIPS的第三方投資者對本公司的一般信貸沒有追索權。
在合併後，從CIPS獲得的管理費和績效費用從收入中扣除。關於從CIPS賺取的管理費和履約費的更多信息，見附註17，“關聯方交易”。
第三方投資者在CIPS的所有權權益在合併財務狀況報表中作為可贖回的非控股權益列示，因為第三方投資者有權在一定條件下撤回其資本。第三方投資者的淨收入在綜合經營報表中報告為非控股權益--綜合投資產品的淨收入。
於截至2022年12月31日止年度內，由於第三方出資，本公司決定不再擁有Artisan Funds One Series基金的控股權。在失去控制權後，基金被取消合併，基金的相關資產、負債和權益從公司的綜合財務狀況報表中取消確認。截至2022年12月31日止年度的綜合經營報表並無淨影響。由於CIPS的資產和負債按公允價值列賬，Artisan一般不會確認投資產品解除合併時的損益。工匠的$10.0將100萬直接股權投資從綜合投資產品的投資資產重新分類為投資證券。
截至2022年12月31日，Artisan持有的直接股權投資為9.3本公司並不持有控股財務權益的VIE中的100萬美元。這些直接股權投資包括對Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的子基金的種子投資，由於Artisan對基金具有重大影響力，這兩項投資均按股權會計方法入賬。
公允價值計量--綜合投資產品
CIPS持有的投資按公允價值反映。股權證券的空頭和多頭頭寸根據證券在會計代理或定價供應商指定為主要交易所的交易所或市場的收盤價進行估值。根據市場慣例，收盤價可能代表最後成交價、官方收盤價、收盤拍賣或其他信息。固定收益工具的空頭和多頭頭寸按市場價值估值。市場價值通常是基於獨立定價供應商提供的價格進行的評估，除其他因素外，該評估可能考慮證券的實際交易價格、經紀-交易商報價、定價公式、從與具有類似特徵的投資或證券有關的收益率數據獲得的市場價值估計和/或可能適用的貼現現金流模型。
75
目錄表
短期投資包括回購協議和美國財政部債務。回購協議的價值是成本加應計利息，美國國債的價值是使用與固定收益證券相同的原則。衍生品資產和負債一般由證券和指數的看跌期權和看漲期權以及遠期外幣合約組成。看跌期權和看漲期權的估值為中間價(買入價和賣出價的平均值)，由定價供應商在合約主要交易所交易結束時提供。未平倉遠期外幣合約以市場現貨匯率計價。
下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日，CIPS持有的按公允價值計量的資產和負債的公允價值層次水平：
按公允價值計算的資產和負債
總計1級2級3級
2022年12月31日
資產
貨幣市場基金$25,140 $25,140 $— $— 
股權證券--多頭頭寸32,388 30,179 2,209 — 
固定收益工具-多頭頭寸216,638 — 212,368 4,270 
衍生資產951 74 877 — 
短期投資5,766 — 5,766 — 
負債
股權證券--空頭頭寸$256 $256 $— $— 
固定收益工具-空頭頭寸17,273 — 17,273 — 
衍生負債3,222 2,462 760 — 
2021年12月31日
資產
貨幣市場基金$7,908 $7,908 $— $— 
股權證券--多頭頭寸33,583 31,838 1,745 — 
固定收益工具-多頭頭寸161,177 — 156,240 4,937 
衍生資產241 — 241 — 
負債
股權證券--空頭頭寸$3,427 $3,427 $— $— 
固定收益工具-空頭頭寸15,570 — 15,570 — 
衍生負債182 4 178 — 

包括在公司綜合財務狀況報表中的CIP餘額如下：
截至12月31日，
2022		截至12月31日，
2021
上表所列CIP淨資產$260,132 $183,730 
未包括在上表中的CIP淨資產(負債)(18,105)(10,769)
CIP淨資產總額242,027 172,961 
減去：可贖回的非控股權益135,280 111,035 
工匠對CIPS的直接股權投資$106,747 $61,926 

注7.非控股權益-控股
非控股權益應佔淨收益-Artisan Partners Holdings在綜合經營報表中指由控股有限合夥人持有的控股股權應佔的收益或虧損部分。截至2022年12月31日，APAM舉辦了大約85持有控股公司股權的%。
76
目錄表
Artisan Partners Holdings的有限合夥人有權不時將合夥單位(連同相應數量的APAM B類或C類普通股)交換為A類普通股(“控股普通股交易所”)。控股共同單位交易所增加APAM於Holdings的股權權益，並導致遞延税項資產及應收税項協議項下的應付金額增加。見附註11，“所得税和相關付款”。
為保持控股合夥單位數目與APAM普通股數目的一一對應，控股將向APAM發行一個普通合夥人單位，以換取APAM發行的每股A類普通股。
在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，APAM在Holdings的股權權益因以下交易而增加：
控股GP單位有限合夥單位總計APAM所有權%
2020年1月1日的餘額
56,429,825 21,372,029 77,801,854 73 %
APAM限制性股票的發行，淨額 (1)
789,114 — 789,114 — %
以RSU為基礎的股份的交付(1)
24,233 — 24,233 — %
2020年後續服務
1,802,326 (1,802,326)— 2 %
控股通用單位交易所4,128,600 (4,128,600)— 5 %
因僱員解僱而被沒收的權利(1)
(43,091)— (43,091)— %
2020年12月31日餘額
63,131,007 15,441,103 78,572,110 80 %
APAM限制性股票的發行，淨額562,289 — 562,289 1 %
以RSU為基礎的股份的交付(1)
1,074 — 1,074 — %
2021年後續服務
963,614 (963,614)— 1 %
控股通用單位交易所2,142,292 (2,142,292)— 2 %
因僱員解僱而被沒收的權利(1)
(100,404)— (100,404)— %
2021年12月31日的餘額
66,699,872 12,335,197 79,035,069 84 %
APAM限制性股票的發行，淨額(1)
588,598 — 588,598 — %
以RSU為基礎的股份的交付(1)
1,060 — 1,060 — %
控股通用單位交易所711,166 (711,166)— 1 %
因僱員解僱而被沒收的權利 (1)
(18,671)— (18,671)— %
2022年12月31日的餘額
67,982,025 11,624,031 79,606,056 85 %
(1) 這筆交易對APAM的持股比例的影響不到1%。
由於APAM繼續擁有Holdings的控股權，因此Holdings的所有權變更被計入股權交易。額外的實收資本和非控股權益-Artisan Partners Holdings在綜合財務狀況報表中進行了調整，以重新分配Holdings的歷史股本，以反映APAM Holdings所有權的變化。
權益的重新分配對合並財務狀況報表產生了以下影響：
財務狀況表截至12月31日止年度，
2022
2021
額外實收資本$(1,087)$(563)
非控股權益-Artisan Partners Holdings1,120 611 
累計其他綜合收益(虧損)(33)(48)
對財務狀況的淨影響$— $— 
除了歷史權益的重新分配外，所有權的改變還導致遞延税項資產增加和額外的實收資本#美元。0.6百萬美元和美元1.8截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。

77
目錄表
附註8.股東權益
APAM-股東權益
截至2022年12月31日和2021年12月31日，APAM分別擁有以下授權和未償還股本：
傑出的
普通股授權2022年12月31日2021年12月31日
投票權(1)
經濟權利
A類，面值$0.01每股
500,000,000 67,982,025 66,699,872 
1每股投票權
相稱的
B類，面值$0.01每股
200,000,000 2,583,884 3,206,580 
1每股投票權
無
C類，面值$0.01每股
400,000,000 9,040,147 9,128,617 
1每股投票權
無
(1)Artisan授予本公司股權的本公司員工已就他們從本公司收購的所有APAM普通股以及他們未來可能從本公司收購的任何股份訂立了股東協議，根據該協議，他們向股東委員會授予了不可撤銷的投票委託書。截至2022年12月31日，Artisan的員工5,286,542A類普通股限售股及全部2,583,884B類普通股的流通股，所有這些都受協議的約束。
APAM依賴Holdings產生的現金為任何股息提供資金。一般來説，Holdings將根據每個合作伙伴在Holdings中的比例份額向其所有合作伙伴(包括APAM)進行分配。APAM將在扣除税收和其他義務撥備後，從其在這些分配中的比例份額中為其股東提供股息。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，阿帕姆宣佈並支付了以下每股股息：
截至12月31日止年度，
股息類型股票類別202220212020
季刊常見的A類$2.95 $3.92 $2.79 
年度特別活動常見的A類$0.72 $0.31 $0.60 
78
目錄表
下表彙總了亞太地區截至2022年、2021年和2020年12月31日的股票交易：
未償還總存量
A類普通股(1)
B類普通股C類普通股
2020年1月1日的餘額
77,801,854 56,429,825 7,803,364 13,568,665 
2020年後續服務
— 1,802,326 (1,777,326)(25,000)
控股通用單位交易所— 4,128,600 (1,535,275)(2,593,325)
以RSU為基礎的股份的交付24,233 24,233 — — 
限制性股票獎勵授予916,085 916,085 — — 
限售股獎勵股份淨額結算(126,971)(126,971)— — 
員工/合作伙伴離職(43,091)(43,091)(32,805)32,805 
2020年12月31日餘額
78,572,110 63,131,007 4,457,958 10,983,145 
2021年後續服務
— 963,614 (638,614)(325,000)
控股通用單位交易所— 2,142,292 (612,764)(1,529,528)
以RSU為基礎的股份的交付1,074 1,074 — — 
限制性股票獎勵授予740,249 740,249 — — 
限售股獎勵股份淨額結算(177,960)(177,960)— — 
員工/合作伙伴離職(100,404)(100,404)— — 
2021年12月31日的餘額
79,035,069 66,699,872 3,206,580 9,128,617 
控股通用單位交易所— 711,166 (622,696)(88,470)
以RSU為基礎的股份的交付1,060 1,060 — — 
限制性股票獎勵授予787,372 787,372 — — 
限售股獎勵股份淨額結算(198,774)(198,774)— — 
員工/合作伙伴離職(18,671)(18,671)— — 
2022年12月31日的餘額
79,606,056 67,982,025 2,583,884 9,040,147 
(1) 有幾個367,392, 327,713，以及304,570限制性股票單位分別於2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日發行。此外，還有231,170和135,230分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行的業績份額單位。根據目前的市場狀況和業績狀況，231,170未歸屬的業績單位最終將導致發行261,173如果滿足所有其他歸屬條件，A類普通股的股份。限制性股票單位和業績股單位沒有反映在表中，因為它們不被視為已發行或已發行股票。
每股A類、B類、D類和E類普通股(連同相應的B類或C類普通股)可交換為一股A類普通股。B類和C類普通股的相應股份在任何此類交換後立即註銷。
在終止受僱於Artisan時，員工-合夥人的B類普通股單位將被交換為E類普通股單位，相應的B類普通股股份將被註銷。APAM向前僱員-合夥人發行數量相當於前僱員-合夥人的E類普通股數量的C類普通股。E類普通股可交換為A類普通股，但須遵守適用於其他控股普通股的相同交換限制和限制。
Artisan Partners Holdings-合作伙伴股權
Holdings根據合夥協議的條款將其淨收入分配給其合夥單位的持有者繳納所得税，並根據合夥協議的條款根據需要進行額外的分配。分配在申報日或代替申報日的付款日記錄在財務報表中。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，控股公司的合夥企業分佈如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
控股合夥企業對有限合夥人的分配$57,199 $93,189 $85,805 
向APAM分配控股合作伙伴關係299,040 400,191 270,044 
控股合作伙伴關係分配總額$356,239 $493,380 $355,849 
79
目錄表
這些分配被記錄為合併股東權益的減少，但對亞太地區的分配除外，這些分配在合併時被沖銷.
注9.與客户簽訂合同的收入
下表列出了截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度按類型和工具分列的投資諮詢收入：
截至12月31日止年度，
202220212020
管理費
工匠基金$573,924 $712,952 $503,642 
Artisan Global基金43,128 48,498 33,531 
獨立賬户和其他(1)
375,676 452,474 347,729 
演出費用
獨立賬户和其他(1)
557 13,312 14,650 
Artisan Global基金— — 15 
總收入(2)
$993,285 $1,227,236 $899,567 
(1)單獨賬户和其他收入包括從Artisan基金或Artisan Global基金以外的工具賺取的管理費和績效費用，因此包括從傳統單獨賬户、Artisan品牌集合投資信託基金和Artisan Private基金賺取的收入。
(2) 合併投資產品的所有管理費和績效費用在合併時已取消，因此在本表中省略。見附註17，“關聯方交易”。
下表列出了與客户合同相關的應收賬款餘額：
客户十二月三十一日，
2022		十二月三十一日，
2021
工匠基金$5,597 $5,874 
Artisan Global基金4,453 5,433 
獨立賬户和其他74,936 98,568 
與客户簽訂的合同應收賬款總額$84,986 $109,875 
非客户應收賬款13,648 5,975 
應收賬款$98,634 $115,850 
Artisan Funds和Artisan Global Funds在每月的最後一天進行結算。Artisan Funds和Artisan Global Funds在收到發票的同一天支付發票金額的大部分。發票的其餘部分一般在收到發票後的一個月內支付。單獨的賬户和其他客户通常按月或按季度計費，付款應在計費後30天內到期。
工匠有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日來自與客户合同的其他合同資產或負債。
非客户應收賬款包括代表某些有限合夥人支付的國家税款，這些税款隨後從向有限合夥人的後續分配或付款中扣除，以及尚未收回的種子本金贖回。
附註10.薪酬和福利
薪酬和福利總額包括以下內容：
截至12月31日止年度，
202220212020
工資、激勵性薪酬和福利(1)
$458,609 $516,931 $399,325 
特許經營資本獎勵補償費用11,769 6,887 — 
限制性股票獎勵薪酬支出40,004 39,236 36,493 
長期激勵性薪酬支出51,773 46,123 36,493 
薪酬和福利總額$510,382 $563,054 $435,818 
(1)不包括長期激勵性薪酬支出。
80
目錄表

激勵性薪酬
支付給Artisan投資團隊成員和分銷團隊成員的現金激勵性薪酬通常是基於與收入直接掛鈎的公式。這一激勵性薪酬的大部分按季度計算，並在隨後的季度支付，但第四季度賺取的激勵性薪酬除外，也是在今年第四季度支付。支付給大多數其他員工的現金激勵薪酬通常是可自由支配的，並根據個人業績和Artisan在適用年度的整體業績確定，通常按年支付。
長期激勵性薪酬獎勵包括APAM股權獎勵和長期現金獎勵，稱為特許經營資本獎勵。下面將對這些獎項進行更詳細的描述。
股權獎勵
技工註冊14,000,000根據經修訂的2013年綜合激勵薪酬計劃(“計劃”)發行的A類普通股，該計劃將於2023年第一季度終止。根據該計劃，APAM向員工授予了A類普通股的限制性股票獎勵、限制性股票單位和績效股票單位(統稱為“基於限制性股票的獎勵”或“獎勵”)的組合。我們預計將在公司2023年年度股東大會上尋求股東批准一項新的股權激勵計劃，並根據該計劃登記額外股份。
標準限制性股票。標準的限制性股票一般按比例分配。五年制服務歸屬條件。
事業分享。事業份額通常受以下兩個因素的影響：(I)按比例五年制服務歸屬條件和(Ii)符合條件的退休條件(如獎勵協議中所定義)。
特許經營股份。與事業股份一樣，特許經營權股份通常受以下兩個條件的制約：(I)按比例分配五年制服務歸屬條件和(Ii)符合條件的退休條件。此外，僅授予投資團隊成員的特許經營股票受特許經營保護條款的約束，該條款規定，最終授予的股票數量取決於是否滿足與客户現金流有關的某些條件。如果不滿足這些條件，任何不歸屬的股票的補償成本將被逆轉。
績效共享單位(PSU)。PSU通常受制於(I)a三年制(I)服務歸屬條件；(Ii)與本公司於三年業績期間經調整營運利潤及股東總回報相較於同業集團有關的若干業績條件；及(Iii)於業績期間結束時有資格歸屬的一半個人服務單位的合資格退休條件。與每個PSU獎勵相關的最終發行的A類普通股的數量將取決於業績、市場和合格的退休條件的結果。對於符合ASC 718規定的PSU獎勵中具有“性能條件”的部分，如果有可能達到該性能條件，則在服務期間確認費用。
補償費用根據估計授予日期的公允價值在獎勵的必要服務期內以直線方式確認。最初所需的服務期限一般為五年對於限制性股票獎勵和限制性股票單位，以及三年用於績效共享單位。每項獎勵的公允價值等於授予日公司普通股的市場價格，但根據ASC 718以“市場狀況”為業績指標的業績股單位除外，這些單位在授予日的公允價值是基於蒙特卡洛估值模型的。
未授予的限制性股票獎勵可能會被沒收。受贈人通常有權獲得未既得和既得獎勵的股息或股息等價物。2,967,582截至2022年12月31日，根據該計劃，A類普通股已預留並可供發行。在截至2022年12月31日的年度內，Artisan授予787,372限制性股票獎勵，1,331限制性股票單位，以及95,940A類普通股向公司員工分配的業績份額單位。與2022年贈款相關的總補償支出預計約為#美元。37.9百萬美元。
81
目錄表
下表總結了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度限制性股票獎勵活動：
加權平均授予日期公允價值限制性股票獎勵和限制性股票單位
在2020年1月1日未歸屬
$35.00 5,005,422 
授與33.80 919,455 
被沒收30.92 (43,091)
既得32.59 (588,144)
未歸屬於2021年1月1日
$35.09 5,293,642 
授與52.93 741,555 
被沒收29.99 (101,001)
既得31.51 (688,802)
未歸屬於2022年1月1日
$38.18 5,245,394 
授與41.86 788,703 
被沒收40.11 (18,671)
既得34.85 (619,083)
未歸屬於2022年12月31日
$39.09 5,396,343 
加權平均授予日期公允價值績效份額單位
在2020年1月1日未歸屬
$— — 
授與52.45 60,000 
被沒收— — 
既得— — 
未歸屬於2021年1月1日
$52.45 60,000 
授與68.58 75,230 
被沒收— — 
既得— — 
未歸屬於2022年1月1日
$61.42 135,230 
授與53.50 95,940 
被沒收— — 
既得— — 
未歸屬於2022年12月31日
$58.13 231,170 
根據目前的市場狀況和業績狀況，231,170未歸屬的業績單位最終將導致發行261,173如果滿足所有其他歸屬條件，A類普通股的股份。
歸屬日期截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度內歸屬的獎勵的公允價值合計約為$24.4百萬, $35.8百萬美元，以及$21.0分別為100萬美元。截至2022年12月31日，未歸屬限制性股票獎勵和限制性股票單位的未確認補償支出為#美元。73.0百萬，加權平均確認期間為3.3剩下的幾年。截至2022年12月31日，未歸屬業績份額單位的未確認補償費用為#美元。6.6百萬，加權平均確認期間為2.5剩下的幾年。
截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司共扣繳198,774和177,960限制性股票，分別支付了$7.9百萬美元和美元9.2分別作為淨股份結算的結果，以滿足員工的預扣税義務。這些股份淨額結算產生了本公司回購和註銷股份的效果，因為它們減少了已發行股份的數量。

82
目錄表
特許經營資本獎
截至2022年12月31日止年度及2021，Artisan Graned$48.6百萬美元和美元35.0分別向投資團隊成員發放特許經營資本獎勵100萬英鎊，以取代某些額外的基於限制性股票的獎勵。專營權資本獎勵受與限制性股份獎勵相同的長期歸屬和沒收條款的約束。在授予之前，特許經營資本獎勵通常分配給獲獎者投資團隊管理的一個或多個投資策略。在歸屬期間，獎勵的價值將根據獎勵所投資的策略的投資回報而增加或減少。補償費用，包括與投資回報有關的增值或折舊，在規定的服務期內以直線方式確認，一般為五年。由於獎勵將在歸屬時以現金支付，因此未歸屬獎勵的公允價值根據已完成的服務要求的百分比作為負債入賬。
該公司通過將為獎勵保留的現金投資於標的投資來對衝這些獎勵價值因市場變動而發生變化的經濟敞口。特許權資本獎勵負債和相關投資持股每季度按市價計價。賠償責任的價值變化在所要求的服務期間以直線方式確認為補償費用。標的投資持股的價值變動於變動期間於營業外收入(支出)中確認。雖然確認補償支出與抵銷投資收益或虧損之間存在時間差異，但最終歸屬的所有獎勵的補償支出和投資收益在多年歸屬期結束時將淨額為零。投資價值的變化對綜合業務報表產生了以下影響：
截至12月31日止年度，
行動説明書科室營運説明書項目明細202220212020
運營費用(收益)薪酬和福利$(3,391)$520 $— 
營業外收入(費用)其他淨投資收益(虧損)(13,198)2,717 — 
專營權資本獎勵負債為$14.5百萬美元和美元6.9截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為600萬美元，並在合併財務狀況報表中計入應計激勵薪酬。截至2022年12月31日，未確認的特許經營資本獎勵的未確認補償費用為$52.8百萬，加權平均確認期間為4.0剩下的幾年。
附註11.所得税及相關付款
APAM對控股公司可分配部分的收入繳納美國聯邦、州和地方所得税，以及控股公司子公司應繳納的外國所得税。所得税準備金的構成如下：
截至12月31日止年度，
當前：202220212020
聯邦制$25,903 $53,131 $24,116 
州和地方6,870 14,990 8,174 
外國521 523 515 
總計33,294 68,644 32,805 
延期：
聯邦制25,670 32,655 27,110 
州和地方4,486 5,727 880 
總計30,156 38,382 27,990 
所得税費用$63,450 $107,026 $60,795 
83
目錄表
所得税準備與通過將適用的美國法定聯邦所得税税率適用於所得税準備前的收入而計算的所得税金額不同，如下所示：
截至12月31日止年度，
202220212020
美國聯邦法定利率21.0 %21.0 %21.0 %
州税和地方税，扣除聯邦税收影響3.7 3.5 3.1 
基於股票的薪酬的超額税收優惠(1.7)(1.4)(1.1)
從流經實體的流量中獲得的費率收益(2.8)(4.1)(5.5)
國家税率的變化— — (1.1)
未確認的税收優惠(0.1)— 0.2 
其他0.2 0.4 (0.1)
實際税率20.3 %19.4 %16.5 %
實際税率包括可歸因於以下事實的税率優惠：截至2022年12月31日的年度, 2021年和2020年，大約17%, 19%和24Artisan Partners Holdings的應税收益中，分別有%可歸因於其他合作伙伴，不需要繳納公司層面的税。實際税率也低於法定税率，這是由於非歸屬限制性股票獎勵支付的可扣税股息以及與歸屬限制性股票獎勵相關的優惠税收減免所致。由於Artisan的國家遞延所得税税率上升導致對現有遞延税項資產的重新計量，實際税率在截至2020年12月31日的年度也有所降低。
關於首次公開募股，亞太資產管理公司簽訂了兩項應收税款協議(“TRA”)。第一個TRA，一般規定APAM向私募股權基金(“H&F公司合併前股東”)或其受讓人支付85APAM實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税的適用現金節省(如果有)的百分比，其原因是(I)APAM在2013年3月將H&F Corp合併前股東的全資子公司合併為APAM時獲得的優先股的税收屬性，以及(Ii)與計入利息相關的税收優惠。
第二個TRA一般規定APAM向控股的現任或前任有限合夥人或其受讓人支付85APAM實際實現(或在某些情況下被視為實現)的美國聯邦、州和地方所得税的適用現金節省的%，其原因是(I)其合夥單位出售給APAM或交換(交換A類普通股、可轉換優先股或其他對價)的某些税收屬性，以及(Ii)與計入利息相關的税收優惠。根據這兩項協議，APAM通常將保留剩餘部分的利益15適用節税金額的%。
就《貿易協定》而言，所得税現金節餘的計算方法是將亞太地區的實際所得税負債與如果不能利用《貿易協定》規定的任何税收優惠所需支付的數額進行比較，除非適用某些假設。TRAS將繼續有效，直到所有此類税收優惠均已使用或到期為止，除非APAM行使其終止協議的權利，或在APAM實質性違反其在協議下的任何實質性義務的情況下，加快協議下的付款。
税基的實際增加以及根據這些協議支付的任何款項的金額和時間將因多個因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換股份的時間、出售或交換A類普通股時的價格、該等銷售或交換是否應納税、APAM未來產生的應納税收入的金額和時間、當時適用的税率以及APAM根據交易安排支付的款項構成計入利息或折舊基準或攤銷基準的部分。
TRA下的付款，如果有的話，將按比例在所有TRA交易對手中按比例支付，只要APAM有足夠的應税收入來利用增加的折舊和攤銷費用以及推算的利息扣除。Artisan希望在TRAS項下，在需要的範圍內，在TRAS之前或之內進行一次或多次付款125APAM提交每個財政年度的美國聯邦所得税申報單的幾天後。TRA付款的利息將按相當於一年期LIBOR加100自納税申報單的到期日(不得延期)起至支付該等款項為止的基點。我們預計在2023年修訂TRA協議，以適當的替代參考利率取代LIBOR，該參考利率可能是SOFR，與終止LIBOR基準有關。
TRAs項下應支付的金額是可能受各種因素影響的估計數，這些因素包括但不限於預期税率、預計應税收入和預計所有權水平，可能會發生變化。應收税金協議項下應付金額估計數的變動在綜合經營報表中記為營業外收入(虧損)。
84
目錄表
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，公司與上述税收優惠有關的遞延税項資產的變化以及根據貿易往來協定應支付的相應金額的變化摘要如下：
遞延税項資產--可攤銷基礎應收税金協議項下的應付款項
2020年12月31日$446,954 $412,468 
2021年後續服務
16,362 13,908 
2021年控股公用股交易所
36,069 30,659 
攤銷(39,483)— 
TRAS項下的付款(1)
— (31,250)
預算的更改(9)(358)
2021年12月31日$459,893 $425,427 
2022年控股公用股交易所
8,687 7,384 
攤銷(42,122)— 
TRAS項下的付款(1)
— (33,109)
預算的更改10 (913)
2022年12月31日$426,468 $398,789 
(1)支付利息$0.1百萬美元及以下0.1在截至2022年和2021年的年度中，除這些TRA付款外，還分別支付了100萬美元。

遞延税金淨資產包括以下各項：
遞延税項資產：截至2022年12月31日截至2021年12月31日
攤銷基礎(1)
$426,468 $459,893 
其他(2)
50,556 38,009 
遞延税項資產總額477,024 497,902 
減去：估值免税額(3)
— — 
遞延税項淨資產$477,024 $497,902 
(1)指上述合併及合夥單位銷售及交易所的未攤銷税基及其他税項屬性的遞增。這些未來的税收優惠取決於TRA協議。
(2)代表與Artisan對Holdings的投資相關的遞延税項淨資產，主要與激勵薪酬計劃扣除時間差異有關。這些未來的税收優惠不受TRA協議的約束。
(3)Artisan評估了遞延税項資產是否可變現，並根據其應納税所得史確定收益更有可能實現。因此，不需要估值津貼。

85
目錄表
會計準則為確認財務報表中所得税申報頭寸的收益設定了一個最低門檻和一個衡量程序。本公司截至2022年、2021年和2020年12月31日的未確認税收優惠總額的變化摘要如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
年初餘額$1,085 $1,085 $1,667 
增加前幾年的納税狀況117 — 1,187 
前幾年的減税情況(476)— (613)
與本年度相關的納税狀況30 — 216 
與税務機關達成和解(609)— (1,372)
訴訟時效的有效期屆滿— — — 
年終餘額$147 $1,085 $1,085 
如果已識別，則$0.1百萬美元和美元1.0截至2022年12月31日和2021年12月31日記錄的福利(支出)中，有100萬將對未來時期的實際税率產生有利(不利)影響。未確認的税收優惠總額目前預計不會在未來12個月內大幅增加或減少。
該公司確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款是所得税規定的組成部分。不確定税收頭寸的應計利息不到#美元0.1百萬美元和美元0.2分別截至2022年和2021年12月31日，並不包括在上述未確認的税收優惠總額中。未確認税利總額記入應付賬款、應計費用和公司綜合財務狀況報表中的其他項目。
在正常業務過程中，Artisan受到聯邦和某些州、地方和外國税務監管機構的審查。截至2022年12月31日，2019年至2021年提交的美國聯邦所得税申報單是開放的，因此需要進行審查。提交的州、地方和外國所得税申報單通常在2018年至2021年期間接受審查。

注12.每股收益
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：
截至12月31日止年度，
基本每股收益和稀釋後每股收益202220212020
分子：
可歸因於亞太地區的淨收入$206,755 $336,516 $212,617 
減去：分配給參與證券22,801 31,430 23,268 
普通股股東可獲得的淨收入$183,954 $305,086 $189,349 
分母：
基本加權平均流通股62,475,960 59,866,790 55,633,529 
非參股股權獎勵的稀釋效應22,549 14,249 4,393 
稀釋加權平均流通股62,498,509 59,881,039 55,637,922 
每股收益-基本$2.94 $5.10 $3.40 
每股收益-稀釋後$2.94 $5.09 $3.40 
上表中對參與證券的分配主要是向基於非既得限制性股票獎勵的持有者支付的股息，這減少了普通股股東可獲得的淨收入。
控股有限合夥單位是反攤薄的，主要是由於上市公司費用的影響。在歸屬期間具有不可沒收股息權的未歸屬限制性股票獎勵被視為參與證券，因此是反攤薄的。
86
目錄表
下表彙總了不計入稀釋每股收益計算的加權平均流通股，因為它們的影響將是反稀釋的：
截至12月31日止年度，
抗稀釋加權平均未清償股份202220212020
控股有限公司合夥單位12,022,633 14,167,538 17,885,335 
非既得性限制性股票獎勵5,601,756 5,410,221 5,313,466 
總計17,624,389 19,577,759 23,198,801 
注13.福利計劃
Artisan為其非美國員工制定了401(K)計劃和類似的外國安排，根據該計劃，它將為員工的税前貢獻提供等額貢獻。截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，與Artisan福利計劃相關的支出為9.7百萬，$8.4百萬美元和美元7.8分別為100萬美元，並列入合併業務報表中的薪酬和福利。
Artisan根據Artisan Partners Holdings LP影子股權計劃，為符合條件的員工提供機會，通過影子股權獎勵參與Artisan的財務增長和成功。影子股權獎勵使參與者有權在授予時根據APAM的A類普通股的交易價格獲得現金支付。根據影子股權計劃作出的獎勵屬責任獎勵，並須在五年內按比例歸屬。獲獎者必須在獲獎之日受僱於Artisan，才能獲得付款。
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度與影子股權計劃有關的費用為#美元0.7百萬，$1.6百萬美元和美元1.6分別為100萬美元，並列入合併業務報表中的薪酬和福利。截至2022年12月31日和2021年12月31日，該計劃的負債為$0.8百萬美元和美元1.5分別為100萬美元。
附註14.賠償
在正常的業務過程中，APAM簽訂的協議包括以第三方為受益人的賠償。控股亦同意彌償APAM為其普通合夥人、Artisan Investment Corporation(“AIC”)為其前普通合夥人、APAM董事及高級職員、AIC為其前普通合夥人、其前顧問委員會成員，以及其合夥人、董事、高級職員、僱員及代理人。控股的子公司也可能有類似的協議，以補償其各自的普通合夥人、其普通合夥人的董事、高級管理人員、董事和高級管理人員、合夥人、成員、員工和代理人。公司在這些安排下的最大風險是未知的，因為這將涉及未來可能對公司提出的尚未發生的索賠。APAM的保險單可以為這些賠償項下的某些索賠提供保險。

附註15.財產和設備
2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的財產和設備構成如下：
截至12月31日，
20222021
計算機和設備$6,132 $7,210 
計算機軟件6,740 6,643 
傢俱和固定裝置14,785 12,689 
租賃權改進66,304 52,623 
總成本$93,961 $79,165 
減去：累計折舊(45,857)(43,852)
財產和設備，累計折舊後的淨額$48,104 $35,313 
折舊費用總額為$7.7百萬, $6.8百萬美元和美元6.5截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

87
目錄表
附註16.租約
經營租賃費用如下：
截至12月31日止年度，
租賃類型分類202220212020
停車位租約薪酬和福利$398 $518 $520 
寫字樓租賃(1)
入住率18,979 14,463 14,991 
可變租賃成本(2)
入住率351 110 135 
短期租賃成本(2)
入住率710 455 343 
轉租收入入住率(133)(267)(429)
辦公設備租賃通信和技術134 247 281 
經營租賃總費用$20,439 $15,526 $15,841 
(1) 辦公室租賃費用包括減值費用#美元。1.4百萬美元和美元0.9截至2022年12月31日和2020年12月31日的年度，分別與放棄租用的辦公空間有關。
(2) 變動和短期租賃成本不計入經營租賃負債的計量。
截至2022年12月31日止年度，本公司確認資產減值虧損1美元1.4100萬美元，與放棄租用的辦公地點有關。該損失根據預期未來現金流的現值計入佔用費用。
下表列出了經營租賃負債的到期日：
截至2022年12月31日
2023$18,698 
202418,619 
202518,524 
202617,783 
202716,540 
此後53,592 
未貼現的租賃付款總額143,756 
調整貼現至現值(22,909)
經營租賃負債$120,847 
截至2022年12月31日，無延長租賃期的選擇中，有合理的把握可以行使。與租約有關的其他資料如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
加權平均貼現率4.1 %4.4 %4.6 %
加權平均剩餘租期9.0年份8.3年份7.4年份
經營租賃的經營現金流16,393 16,821 16,546 

附註17.關聯方交易
APAM的幾位現任高管和董事，或與這些個人有關聯的實體，是或曾經是Holdings的有限責任合夥人。因此，Artisan與這些人之間的某些交易(如TRA付款)被視為關聯方交易。
控股公司代表某些有限合夥人(包括關聯方)繳納估計的國家税款。然後，這些付款將從隨後分配給有限責任合夥人的款項中扣除。截至2022年和2021年12月31日，應收賬款包括#美元6.5百萬美元和美元1.5控股的有限合夥人(包括關聯方)應分別償還的合夥企業税退還金額為100萬英鎊。
88
目錄表
關聯交易-Artisan Funds    
Artisan有一項協議，將擔任Artisan Funds的投資顧問，Artisan的某些員工與Artisan有關聯。根據協議的條款，Artisan基金的董事會通常每年審查並繼續執行該協議，根據Artisan基金平均每日淨資產的年度百分比向Artisan支付費用，範圍為0.60%至1.05%。Artisan已根據合同同意償還所發生的費用，以將Artisan某些基金髮生的年化普通運營費用限制在不超過固定百分比(從0.88%至1.45%)的基金的日均淨資產。此外，Artisan可以自願免除費用或報銷Artisan基金的任何其他費用。費用減免和償還在合併業務報表中反映為管理費的減少。與Artisan有關聯的Artisan基金的高級管理人員和董事不會從基金中獲得任何補償。
管理Artisan基金的投資諮詢費以及Artisan報銷的費用和開支(包括管理費)如下：
截至12月31日止年度，
工匠基金202220212020
投資諮詢費(費用報銷總額)$575,286 $713,595 $504,204 
取消綜合投資產品的費用 (1)
$(217)$(8)$— 
綜合投資諮詢費(費用報銷總額)$575,069 $713,587 $504,204 
費用報銷$1,515 $676 $562 
取消綜合投資產品的費用報銷(1)
$(370)$(41)$— 
合併費用報銷$1,145 $635 $562 
(1) 與合併投資產品有關的投資諮詢費和費用報銷在合併後從收入中扣除。
關聯交易-Artisan Global Funds
Artisan有一項協議，將擔任Artisan Global Funds的投資經理，Artisan的某些員工與Artisan Global Funds有關聯。根據這些協議的條款，費用是根據每個基金平均每日淨資產的年度百分比支付的，範圍為0.70%至1.85%。Artisan對Artisan Global Funds的每個子基金進行報銷，以子基金的年度支出(不包括Artisan的費用)超過一定水平為限，這些水平的範圍為0.10%至0.20%。此外，Artisan可以自願免除費用或報銷Artisan Global基金的任何其他費用。Artisan Global Funds的董事也是Artisan的僱員，他們不會從這些基金中獲得任何補償。
管理Artisan Global基金的投資諮詢費以及Artisan償還給Artisan Global Funds的金額如下：
截至12月31日止年度，
Artisan Global基金202220212020
投資諮詢費(費用報銷總額)$43,326 $48,622 $33,786 
取消綜合投資產品的費用(1)
(164)(75)(58)
綜合投資諮詢費(費用報銷總額)$43,162 $48,547 $33,728 
費用報銷$424 $489 $515 
取消綜合投資產品的費用報銷(1)
(390)(440)(333)
合併費用報銷$34 $49 $182 
(1)與合併投資產品有關的投資諮詢費和費用報銷在合併後從收入中扣除。


89
目錄表
關聯交易-Artisan Private Funds
根據書面協議，Artisan擔任某些Artisan私募基金的投資經理和普通合夥人。根據這些協議的條款，Artisan賺取管理費，對於某些基金，有權獲得利潤分配或基於業績的費用。此外，Artisan已同意償還某些資金，條件是費用(不包括Artisan的管理費、績效費用和某些交易相關成本)超過某些水平，範圍為0.10%至1.00基金淨資產的每年百分比。工匠也可以自願免除費用或報銷資金的其他費用。Artisan私人基金的董事和與Artisan有關聯的Artisan私人基金的普通合夥人的高級職員不會從基金中獲得任何補償。
Artisan及若干關聯方，包括僱員、高級職員及本公司董事會成員，已投資於Artisan Private Fund中的一項或多項，而就若干投資而言，並不支付管理費、履約費或獎勵撥款。
管理Artisan私募基金的投資顧問費和Artisan退還給Artisan私募基金的金額如下：
截至12月31日止年度，
工匠私募基金202220212020
投資諮詢費(費用報銷總額)$15,025 $14,519 $7,570 
取消綜合投資產品的費用(1)
(583)(1,246)(1,084)
綜合投資諮詢費(費用報銷總額)$14,442 $13,273 $6,486 
費用報銷$286 $281 $405 
取消綜合投資產品的費用報銷(1)
(132)(154)(258)
合併費用報銷$154 $127 $147 
(1)與合併投資產品有關的投資諮詢費和費用報銷在合併後從收入中扣除。

注18.地理信息
Artisan的部分收入來自於在美國以外的不同國家註冊的客户。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，按客户所在地分列的收入如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
美國$812,390 $1,021,595 $748,327 
非美國180,895 205,641 151,240 
總收入$993,285 $1,227,236 $899,567 

下表按地理區域列出了Artisan的長期資產，包括淨資產和設備以及經營租賃資產：
截至12月31日，
20222021
美國$146,816 $118,558 
非美國2,698 5,397 
長期資產總額$149,514 $123,955 


90
目錄表
注19.訴訟事宜
在正常業務過程中，Artisan可能會受到各種法律和行政訴訟。目前，沒有管理層認為可能對Artisan的綜合財務狀況、現金流或運營結果產生實質性影響的法律或行政程序。

注20.後續事件
長期激勵獎勵
2023年第一季度，APAM董事會批准授予長期激勵獎，授予日期公允價值為#美元57.1百萬美元，包括$18.1以限制性股票為基礎的獎勵和美元39.0根據本公司經修訂的2013年綜合激勵薪酬計劃，向某些員工發放百萬元特許經營資本獎勵。這項撥款將於2023年3月1日生效。與這些獎勵相關的補償費用將在必要的服務期內以直線方式確認，一般為三年或五年。特許資本(現金)獎勵的費用將根據獎勵分配到的投資策略的投資回報而變化。
分配和分紅
阿帕姆作為Artisan Partners Holdings的普通合夥人宣佈，自2023年1月31日起，Artisan Partners Holdings的分銷為$23.0100萬美元給Artisan Partners Holdings合夥單位的持有者，包括APAM。APAM董事會宣佈，自2023年1月31日起，季度股息為#美元。0.55每股A類普通股和特別年度股息$0.35每股A類普通股。兩個APAM的普通股股息，總額為$0.90每股，將於2023年2月28日支付給截至2023年2月14日登記在冊的股東。
91
目錄表
第九項。 會計與財務信息披露的變更與分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
我們遵守1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制程序和程序，旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的主要高管和主要財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，於2022年12月31日評估了我們的披露控制和程序(該術語在交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
關於財務報告內部控制的管理報告
公司管理層有責任按照《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性提供合理保證的程序，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

公司管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會於#年制定的2013年版內部控制-綜合框架，評估了截至2022年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性內部控制--綜合框架。基於這一評估，公司管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

本公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，其報告載於第8項，該報告對截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性表達了無保留意見。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年12月31日的季度內，對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
92
目錄表
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本第10項所要求的資料(以下所列資料除外)將於本公司於2022年12月31日後120天內呈交美國證券交易委員會的2023年股東周年大會委託書(以下簡稱“委託書”)中“建議1：董事選舉”及“董事會組成及領導層-董事會委員會”兩節列出，並併入本文作為參考。
行政人員
本項目10所要求的關於我們的執行幹事的資料載於本表格10-K第一部分的末尾，標題為“關於我們的執行幹事的資料”。
道德守則
我們的董事會已經通過了一項適用於公司所有董事、高級管理人員和員工的商業行為準則，以提供一個最高標準的專業行為框架，並培養誠實和負責任的文化。《商業行為準則》符合適用的美國證券交易委員會要求和紐約證券交易所上市標準。《企業行為準則》可在公司治理鏈接下查閲，網址為Www.apam.com.
我們打算在我們的網站上發佈Www.apam.com法律或紐約證券交易所上市標準要求的所有披露，涉及對我們的商業行為準則任何條款的任何修訂或豁免。
項目11.高管薪酬
第11項所要求的信息將在委託書中“薪酬討論與分析”、“董事會組成與領導層--薪酬委員會聯鎖與內部人士參與”和“董事薪酬”部分闡述，並通過引用併入本文。
第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。
本條款12所要求的信息將在委託書中題為“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”一節中陳述，並通過引用併入本文。
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
第13條所要求的信息將在委託書中“董事會組成和領導力--董事獨立性”和“關係和關聯方交易”兩節中闡述，並通過引用併入本文。
項目14.首席會計師費用及服務
第14項所要求的信息將在委託書中題為“批准普華永道會計師事務所在截至2023年12月31日的財政年度的任命”一節中列出，並通過引用併入本文。
93
目錄表
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(1)財務報表：本項目所需資料載於本報告第二部分第8項。
(2)財務報表明細表：無
(三)展品：
證物編號：描述表格文件編號展品提交日期隨信存檔或提供
2.1
Artisan Partners Asset Management Inc.與H&F Breaker Blocker Corp.的合併協議和計劃
10-K001-358262.12016年2月25日
3.1
Artisan Partners Asset Management Inc.重述的註冊證書。
10-K001-358263.12016年2月25日
3.2
修訂和重新制定Artisan Partners Asset Management Inc.的章程。
10-K001-358263.22016年2月25日
4.1
註冊人的證券説明
10-K001-358264.12020年2月18日
10.1
Artisan Partners Holdings LP第五次修訂和重新簽署的有限合夥協議
10-K001-3582610.12016年2月25日
10.2
修訂和重新簽署轉售和註冊權協議
10-K001-3582610.22016年2月25日
10.3
交換協議
10-K001-3582610.32016年2月25日
10.4
應收税金協議(合併)
10-K001-3582610.42016年2月25日
10.5
應收税金協議(交易所)
10-K001-3582610.52016年2月25日
10.6
股東協議
10-K001-3582610.62016年2月25日
10.7
Artisan Partners Asset Management Inc.2013綜合激勵薪酬計劃 (1)
10-K001-3582610.92016年2月25日
10.8
Artisan Partners Asset Management Inc.2013綜合激勵薪酬計劃修正案1 (1)
X
10.9
Artisan Partners資產管理公司2013年非僱員董事計劃 (1)
10-K001-3582610.102016年2月25日
10.10
Artisan Partners Holdings LP重申的B類普通單位贈款協議格式
10-K001-3582610.122016年2月25日
10.11
彌償協議的格式
10-K001-3582610.142016年2月25日
10.12
彌償優先權協議的格式
10-K001-3582610.152016年2月25日
10.13
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年非僱員董事計劃-限制性股票獎勵協議 (1)
10-K001-3582610.182016年2月25日
10.14
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-限制性股票獎勵協議(1)
10-K001-3582610.132019年2月20日
10.15
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃-職業分享獎勵協議(1)
10-K001-3582610.142019年2月20日
10.16
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-修訂並重新簽署限制性股票獎勵協議 (1)
10-K001-3582610.152019年2月20日
10.17
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-修訂和重新簽署職業分享獎勵協議 (1)
10-K001-3582610.162019年2月20日
10.18
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃-特許經營股份獎勵協議表格
10-K001-3582610.172019年2月20日
94
目錄表
證物編號：描述表格文件編號展品提交日期隨信存檔或提供
10.19
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃-業績分享單位獎勵協議表格 (1)
10-K001-3582610.182020年2月18日
10.20
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-2021年1月26日或之後頒發的績效股票單位獎勵證書 (1)
10-K001-3582610.192021年2月23日
10.21
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-2022年1月25日或之後頒發的績效股票單位獎勵證書(1)
10-K001-3582610.202022年2月22日
10.22
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-特許經營資本獎勵協議-年度歸屬
10-K001-3582610.202021年2月23日
10.23
Artisan Partners Asset Management Inc.表格2013綜合激勵薪酬計劃-修訂和重新簽署特許經營資本獎勵協議-職業歸屬(PM和創始人)
10-K001-3582610.222022年2月22日
10.24
Artisan Partners Asset Management Inc.2013年綜合激勵薪酬計劃表格-修訂和重新簽署的特許經營資本獎勵協議-職業歸屬(非PM)
10-K001-3582610.232022年2月22日
10.25
單位購買協議格式
10-K001-3582610.222016年2月25日
10.26
第二次修訂和重新修訂Artisan Partners Limited Partnership和Artisan Partners Funds，Inc.之間的投資諮詢協議。
X
10.27
Artisan Partners Holdings LP和其中列出的購買者之間的票據購買協議，日期為2017年8月16日
8-K001-3582610.12017年8月18日
10.28
Artisan Partners Holdings LP和其中列出的購買者之間的票據購買協議，日期為2019年6月6日
8-K001-3582610.1June 6, 2019
10.29
Artisan Partners Holdings LP和其中列出的購買者之間的票據購買協議，日期為2021年12月7日
8-K001-3582610.12021年12月7日
10.30
修訂和重新簽署了截至2022年8月16日的五年循環信貸協議，協議的貸款人為Artisan Partners Holdings LP，管理代理為花旗銀行，聯合牽頭安排人和聯席賬簿管理人為花旗銀行和美國銀行證券公司
8-K001-3582610.12022年8月17日
21.1
註冊人的子公司
X
23.1
獨立註冊會計師事務所的同意
X
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條對公司首席執行官的證明
X
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條對公司首席財務官的證明
X
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對公司首席執行官的證明 (2)
X
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對公司首席財務官的證明 (2)
X
95
目錄表
證物編號：描述表格文件編號展品提交日期隨信存檔或提供
101
以下可擴展商業報告語言(XBRL)文件作為附件101包括在此：(I)截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合財務狀況報表；(Ii)截至2022年、2022年和2020年12月31日的綜合經營狀況報表；(Iii)截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的綜合全面收益表；(Iv)截至12月31日、2022年、2021年和2020年的綜合股東權益變動表；(五)2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的合併現金流量表和(六)截至2022年、2021年和2020年12月31日及終了年度的合併財務報表附註
X
104封面交互數據文件(嵌入在附件101中包含的內聯XBRL文檔中)X
(1)指管理合同或補償計劃或安排。
(2)這些證明被視為是根據1933年《證券法》第11和12節以及1934年《證券交易法》第18節的規定提供的，而不是提交的。

項目16.表格10-K摘要
沒有。
96
目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。


Artisan Partners資產管理公司。

日期：2023年2月27日
發信人：/s/Eric R.Colson
埃裏克·R·科爾森
首席執行官
(首席行政官)
小查爾斯·J·戴利
小查爾斯·J·戴利
執行副總裁總裁，首席財務官兼財務主管
(首席財務會計官)

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以第27號所示的身份簽署這是2023年2月1日。
簽名標題
/s/珍妮弗·巴貝塔董事
詹妮弗·A·巴貝塔
/s/Matthew R.Barger董事
馬修·R·巴格
/秒/丁字褲董事
坦奇·科克西
/s/斯蒂芬妮·G·迪馬科董事會主席
斯蒂芬妮·G·迪馬科
/傑弗裏·A·約雷斯董事
傑弗裏·A·約雷斯
/s/Saloni S.Multani董事
薩洛尼·S·穆爾塔尼
安德魯·A·齊格勒董事
安德魯·A·齊格勒
97