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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

___________________

表格10-K

___________________


☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

或


☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

委託文件編號：001-33530


綠磚合夥公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州				20-5952523
(成立為法團的國家或其他司法管轄區)				(美國國税局僱主識別號碼)
2805達拉斯Pkwy	,	STE 400
普萊諾	,	TX	75093	(469)	573-6755
(主要執行辦公室地址，包括郵政編碼)				(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	GRBK	紐約證券交易所
存托股份(每股相當於5.75%系列累積永久優先股股份的千分之一權益，每股面值0.01美元)	GRBK PRA	紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。

是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐

非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。

☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。

☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。

是☐不是☒

註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為#美元。518,560,146截至2022年6月30日(基於該日期在紐約證券交易所的收盤價)。為此目的，由董事、高管和股東持有的、實益擁有註冊人普通股10%或更多的所有股票都被視為由關聯公司持有。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2023年2月22日，註冊人的已發行普通股數量為46,032,886.

以引用方式併入的文件

註冊人2023年股東周年大會的最終委託書的部分內容通過引用併入本10-K表格的第III部分。


第一部分
	第1項。	業務	1
	第1A項。	風險因素	7
	項目1B。	未解決的員工意見	18
	第二項。	屬性	18
	第三項。	法律訴訟	18
	第四項。	煤礦安全信息披露	18
第II部
	第五項。	註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券	19
	第六項。	已保留	19
	第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	20
	第7A項。	關於市場風險的定量和定性披露	30
	第八項。	財務報表和補充數據	32
	第九項。	會計與財務信息披露的變更與分歧	69
	第9A項。	控制和程序	69
	項目9B。	其他信息	71
第三部分
	第10項。	董事、高管與公司治理	71
	第11項。	高管薪酬	71
	第12項。	某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項	71
	第13項。	某些關係和相關交易，以及董事的獨立性	71
	第14項。	首席會計師費用及服務	71
第四部分
	第15項。	展品和財務報表附表	72
	第16項。	表格10-K摘要	74
		簽名	75

第一部分

項目1.業務

綠磚合夥公司及其子公司(“綠磚”、“本公司”、“我們”或“我們”)是一家多元化的住宅建築和土地開發公司。我們通過我們在五個主要市場的八個品牌的建築商收購和開發土地並建造房屋。我們的核心市場位於達拉斯-沃斯堡(DFW)、德克薩斯州奧斯汀、佐治亞州亞特蘭大以及佛羅裏達州珍寶海岸和科羅拉多州科羅拉多州斯普林斯等高增長的美國大都市地區。我們致力於住宅建設過程的方方面面，包括土地收購和開發、權利、設計、施工、產權和抵押服務、營銷和銷售，以及在我們的住宅社區和總體規劃社區創建品牌形象。

我們相信，與我們的競爭對手以可比價格建造的住宅相比，我們提供更高質量的住宅，具有更獨特的設計和平面圖。我們的許多社區都位於黃金地段，我們尋求通過使用高質量的材料、提供廣泛的定製選項和建造精心製作的房屋來提高購房者的滿意度。我們尋求在長期內實現價值最大化，並通過控制成本和對地區和當地市場趨勢做出快速反應來運營我們的業務，以在經濟低迷時減輕風險。

我們是我們市場上領先的地塊開發商，並相信我們嚴格的經營紀律為我們提供了在尋求最大化回報的同時將風險降至最低的競爭優勢。截至2022年12月31日，我們在DFW、奧斯汀和亞特蘭大大都市區以及佛羅裏達州珍寶海岸市場的高成長子市場擁有或控制了約25,500個住宅站點。我們向我們的子公司建築商提供成品地塊，或向第三方開發商提供可選地塊，用於我們的建築商的住宅建設業務，併為他們提供建設資金和戰略規劃。我們的亞特蘭大和佛羅裏達建築商為我們提供當地的知識和關係。

我們是特拉華州的一家公司，成立於2006年。我們於2014年開始作為一家上市住宅建築公司運營。我們的主要執行辦事處位於德克薩斯州普萊諾，Ste400，Dallas Pkwy2805號，郵編：75093。

業務戰略

我們相信，通過有條不紊地執行以下戰略要素，我們已經為增長做好了準備：

•一致的土地收購計劃和紀律嚴明的承保。我們相信，我們有能力在合適的地點以有利的條件識別、收購和開發土地，這對我們的成功至關重要。我們根據我們對土地機會對整體盈利和回報的預期來評估土地機會。通過我們嚴格的全國承保計劃，我們尋求確定那些通常位於黃金社區位置或首選增長走廊的有吸引力的物業。我們專注於社區中有資格的地塊的開發，在這些社區中，我們通常可以在銷售開始後24至60個月內出售所有房屋。儘管如此，如果我們的回報標準得到滿足，我們也會投資於較長期的土地投資。

•關注增長前景良好、需求基本面強勁的市場。我們選擇將業務重點放在陽光地帶和陽光地帶鄰近的州，因為我們相信這些市場提供了有吸引力的住宅房地產投資特徵，例如經濟增長、就業水平提高、相對於全國平均水平的人口增長、有利的移民模式、普遍的住房負擔能力以及理想的生活方式和天氣特徵。我們目前在德克薩斯州、科羅拉多州、佛羅裏達州和佐治亞州通過房屋銷售獲得收入。這些州在2010至2020年間都經歷了兩位數的增長，而美國的人口僅增長了7.3%。根據美國人口普查局的數據，2022年，德克薩斯州、佛羅裏達州和佐治亞州的人口增長率分別排在第一、第二和第四位。

•戰略性地增加我們現有市場的市場地位。我們相信，在我們的核心市場上有巨大的機會進行有利可圖的擴張。自.起12月31日, 2022，我們相信我們廣泛的土地和地塊庫存將使我們能夠最大限度地提高我們的盈利能力和資本回報率。在DFW、奧斯汀和亞特蘭大，我們尋求獲得通往大都市區的便捷土地，這些大都市區擁有不同的經濟基礎和就業基礎，以及我們相信將支持長期增長的人口結構。在寶藏海岸，我們在非常令人嚮往但有限的沿海地區尋找土地，這些地區吸引了重新安置的購房者。我們不斷審查我們在這些市場的投資分配，考慮到人口趨勢和可能對我們經營業績的影響，並將在必要時重新分配我們的投資。

•提供卓越的設計、廣泛的產品範圍和增強的購房體驗。我們與我們的建築商合作，設計有吸引力的社區和住宅，以吸引各種各樣的潛在購房者。我們的住宅建設項目包括聯排住宅、庭院住宅、獨棟住宅和豪華住宅。我們相信，由於我們的多元化產品戰略，我們可以快速適應不斷變化的市場條件，優化業績和回報，同時從戰略上降低投資組合風險。我們的核心經營理念之一

是創造一種文化，為我們的購房者提供積極、難忘的體驗。我們與全國和當地公認的建築公司、室內和外部顧問以及房主焦點小組協商，研究和設計各種不同水平和價位的產品。

•紀律嚴明的投資策略與審慎使用槓桿相結合。我們尋求在長期內實現價值最大化，並通過控制成本和關注地區和當地市場趨勢來運營我們的業務，以降低經濟低迷時的風險。我們相信，我們嚴格的經營紀律，加上我們謹慎使用財務槓桿，繼續投資於我們的土地收購、開發和住宅建設業務，為我們在尋求最大化回報的同時將風險降至最低方面提供了競爭優勢。我們的目標是債務與總資本的比率約為30%至35%，我們預計這將繼續為我們提供顯著的額外增長資本。自.起12月31日, 2022，我們的債務與總資本的比率為25.7%。

•有針對性地向鄰近市場擴張。我們目前打算有針對性地將我們的入門級建築商Trophy Signature Home擴展到我們目前所在州的市場。我們相信，Trophy更實惠的產品和更快的庫存週轉使其平臺具有獨特的可擴展性，可以擴展到DFW Metroplex之外。我們計劃通過利用與土地開發商和住宅建築商的現有關係，將Trophy擴展到與我們現有市場兼容的市場，這些市場在人口結構、就業和移民方面表現出強勁的趨勢。在這方面，2022年2月，我們開始向德克薩斯州奧斯汀市場擴張。此外，我們傳統上，並可能在未來通過在我們當前的市場或其他符合我們的人口和經濟增長標準的市場收購房屋建築商來實現增長。

我們的建造者和家園

下表列出了我們每個建築商的一般信息，包括他們建造的房屋類型和截至12月31日, 2022.

建築商

所有權

市場

提供的產品

價格範圍

獎盃簽名房屋有限責任公司(“獎盃”)

100%

DFW和奧斯汀

單户家庭

$270,000 to $1,080,000

CB Jeni Home DFW LLC(“CB Jeni”)

100%

DFW

聯排別墅

$270,000 to $630,000

諾曼底之家(《諾曼底》)

100%

DFW

單户家庭

$450,000 to $1,150,000

SGHDAL LLC(“索斯蓋特”)

100%

DFW

豪宅

$760,000 to $1,570,000

CLH20 LLC(“中心生活”)

90%

DFW

聯排別墅和單身家庭

$380,000 to $930,000

佐治亞州普羅維登斯集團有限責任公司(“TPG”)

50%

亞特蘭大

聯排別墅、共管公寓和單身家庭

$360,000 to $1,200,000

GRBK gho home LLC(“GRBK gho”)

80%

寶藏海岸

露臺住宅和獨棟家庭

$340,000 to $2,290,000

GB Challenger，LLC(“Challenger”)

49.9%

科羅拉多州斯普林斯和丹佛

聯排別墅和單身家庭

$330,000 to $820,000

我們的積壓反映了我們與客户簽訂了銷售合同但尚未交付的房屋的數量和價值。除了正常的取消率外，我們預計所有積壓的訂單都將於12月31日, 2022將於2023年交付。下表列出了關於銷售社區和積壓的建造者的信息。


	截至2022年12月31日的年度	2022年12月31日				2021年12月31日
建築商	平均銷售社區	銷售社區	積壓，單位	積壓，以千為單位		銷售社區	積壓，單位	積壓，以千為單位
獎盃	25	28	143	$	78,840	23	413	$	246,668
CB Jeni (1)	15	16	121	72,395		15	283	139,531
索斯蓋特	4	4	38	44,045		4	158	131,455
中心生活	4	3	22	12,352		5	45	24,289
TPG	19	20	111	77,431		19	352	200,405
GRBK Gho	9	9	102	84,032		8	229	127,508
總計(2)	76	80	537	$	369,095	74	1,480	$	869,856

(1)包括諾曼底之家。

(2)GB Challenger不包括在上表中，因為Green Brick在Challenger中沒有控股權。根據權益會計法，我們對Challenger的投資被視為未合併投資，並計入我們綜合資產負債表中對未合併實體的投資。

為了響應我們的客户對快速和透明銷售過程的渴望，我們提供了一系列帶有簡化的、包括所有升級選項的房屋。我們的Trophy Signature Home和CB Jeni X系列一直走在創造誠實、易於跟蹤的銷售體驗的前沿，無論購房者的價格範圍如何，都尋求提供具有頂級飾面的簡化解決方案。我們相信，這種簡化的流程和對運營效率的關注使我們能夠對購房者在家工作生活方式的興起做出快速反應。因此，我們推出了更新的計劃，重點放在專用辦公空間、與最新技術的家庭集成以及最新的節能解決方案，包括無油箱熱水器、高效LED照明、能源之星額定電器和低流量浴室設備。

我們專注於創造環境可持續的產品，我們的購買力使我們能夠在家裏加入綠色特徵。我們建造的每一個新家都更健康、更節能，對環境的影響比前幾代家對環境的影響更小，原因包括：

•低VOC塗料，減少污染；

•水感®水龍頭，在不犧牲性能的情況下減少水流；

• Low-E窗，可減少進入家中的紅外線和紫外線；以及

•能源之星®電器，降低能源消耗。

土地政策

我們的土地庫存戰略努力為我們的每個品牌提供多年的地塊供應，用於未來的住宅建設，同時限制可能受到市場週期風險的過剩供應。除了某些例外，我們專注於社區中有資格的地塊的開發，在這些社區中，我們通常可以在銷售開始後24至60個月內出售所有地塊和房屋。這種專注使我們能夠限制土地開發和土地風險的敞口，同時追求我們的投資的良好回報。我們力求通過有紀律的權利管理、土地和地段選擇的使用以及其他靈活的土地徵用安排，儘量減少我們面臨的土地風險。我們與我們的建築商一起積極參與土地授權、房屋設計和建設過程的每一個步驟。

我們的陸地團隊專注於獲得地理位置優越的土地，這將使我們能夠在2023年及以後實現未來的收益增長。自.起12月31日, 2022，我們擁有和控制了25,527個地塊。當不包括為未來發展而持有的土地時，12月31日, 2022，我們擁有和控制了18,952個地塊。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1373670/000137367023000006/grbk-20221231_g1.jpg

市場營銷和銷售流程

我們出售的房屋主要是我們設計和建造的模型。我們聘請了新的房屋顧問，他們拿到了工資、佣金或兩者兼而有之，來現場銷售我們的房子。我們的內部銷售團隊通常在每個社區內或附近的樣板房的銷售辦公室工作。銷售代表通過向潛在買家提供基本平面圖、價格信息、開發和建設時間表、虛擬和麪對面的模型房屋參觀以及升級選項來幫助潛在買家。銷售人員是由我們培訓的，通常都有在當地市場銷售新房的經驗。我們的工作人員與分包的營銷和設計顧問一起，精心設計每套房子的外部和內部，以吸引目標購房者的生活方式。我們還通過獨立的房地產經紀人出售房屋。

我們通過我們的抵押貸款合資企業提供優先貸款人推薦計劃，為需要融資的購房者提供貸款選擇。我們還為房主提供每套住房的全面保修。房屋通常因結構問題保修8至10年，因缺陷和使用的產品而保修1年，對電氣、管道、供暖、通風和空調部件及人工保修2年。

我們的營銷戰略越來越多地通過數字渠道投放廣告，包括房地產上市網站、付費搜索、展示廣告、社交媒體和電子郵件營銷，所有這些都為我們的建築商網站帶來了流量。這使我們能夠吸引更多合格和有知識的購房者，並幫助我們降低銷售、一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比。然而，我們也繼續在有限的基礎上通過更傳統的媒體做廣告，包括報紙、電臺廣告、其他地方和區域出版物，以及適當時在廣告牌上做廣告。我們根據所宣傳的社區和目標客户來定製我們的營銷策略和信息。

金融服務

除了獨立品牌的子公司房屋建築商外，Green Brick Partners還保留Green Brick所有權的100%所有權和BHOME Mortgage的49%所有權。我們的金融服務通過提供抵押貸款和產權服務，幫助我們的客户將他們的購房夢想變成現實，從而實現一站式解決方案。通過BHOME Mortgage，我們的抵押貸款服務買家可以期待從他們的第一次見面到他們的新家關閉的個人關注。作為Green Brick Partners大家庭的一員，Green Brick TITLE前所未有地獲得了傳統所有權公司以外的資源，使我們始終領先於競爭對手一步，為買家帶來無與倫比的客户服務。

原材料

通常，我們業務中使用的所有原材料和大部分零部件在美國都很容易買到。大多數是主要供應商提供的標準物品。然而，2021年至2022年上半年開工的住房數量迅速增加，導致此類材料供應短缺和服務價格下降，從而導致住房延遲交付和住房建築價格上漲。我們繼續監測供應市場，以實現最好的價格。風險因素-勞動力和原材料短缺以及價格波動可能會推遲或增加土地開發和房屋建設的成本，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

季節性

住宅建築業在季度經營業績和資本要求方面經歷了季節性波動。我們通常在春季和夏季經歷最高的新住宅訂單活動，儘管這一活動也高度依賴於活躍的銷售社區的數量、新社區開業的時間和其他市場因素。由於建造一套新房通常需要五到九個月的時間，從歷史上看，隨着春季和夏季房屋訂單的交付，我們在今年下半年交付了更多的房屋。由於這種季節性，房屋開工、建築成本和相關現金流出在第二和第三季度一直是歷史上最高的，送貨上門帶來的大部分現金收入都發生在第三和第四季度。我們預計，這種季節性模式將長期持續下去，儘管它可能會受到住宅建築業波動的影響。過去兩年，由於住宅需求顯著增加，以及所有建築商的現房供應和投機性房屋庫存均較為有限，這種季節性模式在我們的商業運作中遠沒有那麼明顯。

競爭

住宅建築行業競爭激烈，進入門檻相對較低。房屋建築商競爭的對象包括購房者、理想的地塊、融資、原材料和熟練勞動力。競爭加劇可能會損害我們的業務，因為它可能會阻止我們獲得有吸引力的地塊來建造房屋，或者使此類收購變得更加昂貴，阻礙我們市場份額的擴大，並導致我們房屋的定價壓力，這可能會對我們的收入和利潤率產生不利影響。我們的競爭對手可能會獨立開發土地和建造與我們的產品優越或基本相似的住房單元。此外，我們的一些主要競爭對手的規模要大得多，經營歷史更長，可能擁有更多的資源或更低的資本成本；因此，它們可能能夠在我們運營的一個或多個市場上更有效地競爭。許多競爭對手還與我們所在市場的分包商和供應商建立了長期的合作關係。我們還與現房的個人轉售和可用的出租住房競爭銷售。

人力資本資源

吸引、留住和培養人才在我們的業務中至關重要。我們繼續招募表現出卓越情商的有才華的團隊成員。這種對員工的關注非常強調溝通和在快節奏的環境中導航，富有同情心和明智地使我們能夠有效和高效地每天運作。我們尋求建立一種支持性的文化，培養強烈的主人翁意識和不斷出類拔萃的動力。我們的目標不僅是賦予我們的團隊成員成功所需的工具，而且要創建一個專注於對自己的工作擁有所有權的社區。我們的文化慶祝個人的成功，為員工的成長做好準備，對於保持我們相對於同行的競爭優勢至關重要。

在…12月31日, 2022，我們有大約550全職員工，包括大約500名參與我們房屋建設業務的員工，在達拉斯-福特設有辦事處。沃思和奧斯汀、德克薩斯州、亞特蘭大、佐治亞州和佛羅裏達州的珍寶海岸，以及大約50個管理和行政部門。我們的業務通過本地管理和集中管理兩種方式進行。我們的集中管理制定了我們的戰略，並主導了與我們的土地收購、國家採購、營銷分析、風險管理、財務、現金管理、資本分配、人力資源管理和建築商的IT支持相關的決策。我們的房屋建築商業務由我們的部門員工組成，由擁有豐富房屋建築經驗並對其特定市場擁有深入瞭解的管理層領導，其中包括負責我們房屋的設計、施工監督、營銷和銷售的員工。我們僅作為總承包商行事，所有施工作業都由我們的項目經理和現場主管協調，他們負責安排和監督第三方獨立分包商。我們交付房屋的能力取決於分包商的可用性和質量，如電工、水管工、石膏板安裝工和與我們合作建造房屋的磚瓦工。我們沒有與我們的任何員工有關的集體談判協議。我們為我們的員工提供薪酬方案，其中包括公司支付的廣泛福利，包括醫療、牙科、人壽保險和其他我們認為具有競爭力的健康和福利計劃。

我們相信，擁有一個多樣化和包容性的工作環境，每個人都有歸屬感，不僅能推動參與度，還能促進創新，這對推動增長至關重要。我們的管理團隊應該在工作場所展示和促進誠實、道德和尊重他人的行為。我們的所有員工必須遵守為適當行為設定標準的行為準則，幷包括有關預防、識別、報告和制止任何類型歧視的必要內部培訓。此外，我們的管理團隊支持從現有員工中培養未來領導者的文化，使我們能夠從內部提拔許多領導職位。我們相信，這為我們的運營提供了長期的重點和連續性，同時也為我們員工的成長和晉升提供了機會。

政府管制與環境管制

與住宅建設相關的法規。我們受制於與分區、建築設計、施工和類似事項有關的各種地方、州和聯邦法規、條例、規則和法規，包括強制實施限制性分區和密度要求的地方法規。此外，地方和州政府在對其管轄的項目徵收開發費方面擁有廣泛的自由裁量權。管理機構還可能要求讓步，或可能要求開發商承諾提供道路和其他場外基礎設施，其成本可能很高，並可能要求它們在新住宅建設開始之前到位。此外，管理機構可能會暫停施工，這可能會使我們受到延誤，或者可能由於建築暫停、“不增長”或“緩慢增長”的倡議或建築許可證分配條例，我們完全不能發展社區，這些都可能在未來實施。此外，在我們社區的房屋建設、廣告和銷售方面，我們還受到各種許可、登記和備案要求的約束。此外，一些州正試圖追究房屋建築商對其分包商違反工資和其他勞動法的責任。

環境法規。我們受制於各種有關環境保護的地方、州和聯邦法規、條例、規則和條例。適用於任何特定住宅建築工地的特定環境法因多種因素而異，包括工地的位置、環境條件，以及工地和毗鄰物業的現在和以前的用途。在一些街市，我們須遵守對環境敏感的土地條例，這些條例規定在房屋發展項目中須闢設有公共元素的休憩用地，並禁止在山坡、濕地和其他保護區進行發展。我們還必須遵守開放空間限制、洪泛平原限制、沙漠沖刷面積限制、本地植物法規、瀕危物種法案和景觀限制。在涉及瀕危或受威脅物種的情況下，環境規則和條例可導致限制或取消已確定的環境敏感地區的開發。美國環境保護署和類似的聯邦或州機構會不時審查房屋建築商遵守環境法律的情況，並可能對未能嚴格遵守適用的環境法律的房屋建築商徵收罰款和處罰，或因過去的失敗而對未來的合規性提出額外要求。採取任何此類行動都可能增加我們的成本。此外，我們預計未來將對房屋建築商和土地開發商施加越來越嚴格的要求。

能源和氣候變化相關法規。在聯邦、州和地方各級，不斷有各種與能源和氣候變化有關的新立法正在頒佈或正在考慮頒佈。其中一些立法涉及二氧化碳排放控制和建築法規等強制執行能效標準的項目。實施更嚴格能效標準的新建築法規要求可能會顯著增加建造住宅的成本，儘管我們的能效技術和產品達到並在許多情況下超過了當前和預期的能效門檻。隨着對氣候變化的關注繼續增加，這種性質的立法和法規預計將繼續下去，並可能導致成本增加和審批和開發時間延長。同樣，與能源和環境相關的舉措影響到美國和世界各地的眾多公司，而且由於我們的業務嚴重依賴木材、鋼鐵和混凝土等大量原材料，如果我們的材料製造商和供應商承擔昂貴的二氧化碳排放控制和其他環境和能源相關法規的負擔，此類舉措可能會對我們的業務和盈利產生間接的不利影響。

可用信息

我們的網站地址是www.greenbrickpartners.com。我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13或15(D)節提交或提供的對這些報告的修訂，在以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費提供。我們的網站及其包含或合併的信息不打算納入本Form 10-K年度報告。

第1A項。風險因素

下面列出的是我們認為對我們的投資者來説至關重要的風險。這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。您應仔細考慮以下描述的風險，以及本10-K表格年度報告中包含的其他信息，包括“前瞻性陳述”標題下包含的信息。

與我們的商業和工業有關的風險

住宅建築業是週期性的。該行業的嚴重低迷可能會對我們的業務、運營結果和股東權益產生不利影響。

住宅住宅建築業是週期性的，對總體經濟狀況的變化高度敏感，如就業水平、消費者信心和收入、收購、建築和永久抵押貸款的融資可獲得性、利率水平、通脹和住房需求。美國房地產市場可能受到消費者信心下降、抵押貸款標準限制以及大量止贖、轉售和新房供應等因素的負面影響。這些情況，再加上長期的經濟低迷、高失業率、通貨膨脹率的上升和美國經濟的不確定性，可能會導致更高的取消率、住房需求下降、市場新房庫存增加、銷售價格下降和定價壓力增加。對我們房屋的需求下降，再加上較低的銷售價格或提供其他激勵或優惠，也會對我們的利潤率產生不利影響。如果對住房的需求停滯不前或下降，我們可能會經歷庫存的市值以及對地塊、房屋和建築貸款的需求下降，這可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。

我們的經營業績受到與房地產行業相關的風險的影響。

房地產投資容易受到價值和需求的各種風險、波動和週期的影響，其中許多是我們無法控制的。某些事件可能會減少可用於運營的現金和我們房地產資產的價值。這些活動包括但不限於：

•國際、國家或地方經濟和人口狀況的不利變化；

•物業買賣雙方的財務狀況發生不利變化，特別是住宅和適合發展住宅的土地；

•來自其他資本雄厚的房地產投資者的競爭，包括其他房地產運營公司和開發商以及機構投資基金；

•利率波動，這可能會對購房者以優惠條件獲得融資的能力或他們獲得融資的意願產生不利影響；

•意外增加的費用，包括但不限於保險費、開發費用、房地產評估和其他税收以及遵守法律、法規和政府政策的費用；以及

•法律、法規和政府政策執行方面的變化，包括但不限於衞生、安全、環境、分區和税法。

我們經營的市場及其周圍的宏觀經濟狀況的不利變化，以及我們房屋的潛在購買者居住的地方，可能會減少需求，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

在我們開展業務的市場和我們房屋的潛在買家居住的市場，經濟狀況的不利變化已經並可能在未來對我們的業務產生負面影響。就業和收入中位數水平、就業增長、消費者信心、利率、對房地產市場強勁程度的看法、人口增長或待售房屋供過於求的不利變化可能會減少對我們房屋的需求或壓低價格，並導致購房者取消購買我們房屋的協議。這反過來可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，經濟放緩或衰退、利率上升或房地產需求下降，或者公眾認為這些事件中的任何一種都可能發生，都可能導致購房普遍下降或取消購房訂單的發生率增加。如果我們不能成功地實施我們的業務戰略，我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績都將受到不利影響。

我們的業務和財務業績可能會受到嚴重通脹或通貨緊縮的不利影響。

通貨膨脹會增加土地、融資、材料、勞動力和建築成本，從而對我們的住房建設業務產生不利影響。雖然我們試圖通過漲價將成本上漲轉嫁給購房者，但在房地產市場疲軟的情況下，我們可能無法用更高的銷售價格來抵消成本上漲的影響。此外，嚴重的通脹往往伴隨着更高的利率，這對住房需求產生了負面影響。在高通脹的環境下，視乎工業和其他經濟情況，我們可能無法將房價提高至足以跟上通脹率，或可能須對價格作出折扣，以減低我們的利潤率。此外，隨着通貨膨脹，資本成本增加和我們現金資源的購買力可能會下降。當前和持續的高通脹經濟狀況

利率上升，特別是抵押貸款利率上升，可能會導致對新房的需求減少。政府當前或未來刺激經濟的努力可能會增加嚴重通脹的風險，及其對我們的業務或財務業績的不利影響。

或者，嚴重的通貨緊縮可能會導致整體支出和借款水平下降。這可能導致經濟狀況惡化，包括失業率上升。通貨緊縮可能會導致我們的庫存價值下降或使現有房屋的價值低於相關的抵押貸款餘額，這可能會增加現有房屋的供應，並對我們的運營業績產生負面影響。

我們依賴於分包商的可用性和令人滿意的表現。如果我們的分包商不能履行職責，我們的業務可能會受到負面影響。

我們主要以總承包商的身份進行土地開發和房屋建設業務。我們的獨立第三方分包商幾乎承擔了我們所有的土地開發和建設。因此，我們土地開發和房屋建設的時間和質量取決於我們分包商的可用性和技能。在我們經營的市場中，這些獨立的第三方分包商可能沒有足夠的供應和令人滿意的表現。如果分包商資源不足，我們在時間和質量上滿足客户需求的能力可能會受到不利影響，這可能會對我們的聲譽、我們未來的增長和我們的盈利能力產生實質性的不利影響。

勞動力和原材料短缺以及價格波動可能會推遲或增加土地開發和房屋建設的成本，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

住宅建築行業不時出現勞動力和原材料短缺的情況，包括合格的行業人員短缺，以及絕緣材料、石膏板、水泥、鋼材和木材等供應短缺。在住房需求旺盛的時期，或者當我們所在的地區經歷對現有住宅和商業建築產生重大影響的自然災害時，這些勞動力和原材料短缺可能會更加嚴重。由於對原材料、產品和家用電器的需求增加，對新房的需求大幅增加，導致交貨期延長、供應短缺和價格上漲。例如，我們以前和未來可能會遇到價格上漲、短缺和延長木材、電器和窗户等材料交付的交貨期。如果我們不能相應地提高銷售價格，這已經並可能繼續導致更長的建設期、房屋關閉的延遲和利潤率壓縮。

在勞動力短缺或高通脹時期，勞動力和原材料成本也可能受到不利影響。短缺和價格上漲可能會導致土地開發和房屋建設的延遲，並增加我們的成本，我們可能無法通過因市場需求而提高房屋價格來抵消這一影響，因為每套房屋的價格通常是在根據與購房者的銷售協議交付之前確定的。此外，聯邦政府近年來多次對從外國進口的各種商品加徵關税，未來可能還會加徵關税。對我們在房屋建築業務中使用的原材料(如木材或鋼材)徵收高額關税或其他限制，可能會導致房屋建築成本增加，我們可能無法通過提高房價來抵消這一影響，或者由於市場需求的限制，這可能會減緩我們的吸收速度。因此，勞動力和原材料的短缺或成本增加可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果不能招聘、留住和培養高技能、有能力的員工，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的成功有賴於關鍵員工的持續表現，包括公司和房屋建築商子公司的管理團隊成員。如果任何管理團隊成員決定終止他們在我們的工作，我們的運營結果可能會受到影響。我們是否有能力留住我們的管理團隊，或在我們的管理團隊中有任何成員離開時吸引合適的替代者，這取決於就業市場的競爭性質。關鍵管理團隊成員失去服務或其可用性受到限制可能會對我們的

業務、流動資金、財務狀況和經營結果。在資本市場上，這樣的損失也可能是負面的。我們不會為我們指定的高管中的任何成員維護關鍵人保險。

此外，在土地開發、住宅建築和建築行業工作的關鍵員工也備受追捧。房屋建築、土地收購和建築行業的經驗豐富的員工是我們創造、獲得和管理機會的基礎。特別是，當地的知識和關係對我們尋找有吸引力的土地收購機會的能力至關重要。未能吸引和留住這些人員，或未能確保他們的經驗和知識在他們因退休、裁員或其他原因離開業務時不會丟失，可能會對我們的服務標準產生不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們可能無法實現我們的目標，因為我們無法執行我們的商業戰略。

我們的業務目標包括拓展新市場，成為資本和運營效率更高的房屋建築商。我們不能保證我們實現這些目標的戰略會成功，也不能保證它們會在我們期望的時間框架內實現增長、增加收益或回報。我們不能保證我們未來將取得積極的運營或財務業績，或者取得與過去相同或更好的業績。我們也不能保證我們將來能夠維持我們的戰略。由於意想不到的有利或不利的市場條件或其他因素，我們可能決定需要調整、完善或放棄我們的全部或部分戰略，以及任何相關的舉措或行動。我們不能保證任何這樣的調整都會成功。我們目前的任何一項或多項策略、或任何相關計劃或行動的失敗，或我們可能尋求或實施的任何調整的失敗，都可能對我們增加業務價值和盈利的能力、我們在正常過程中運營業務的能力、我們的整體流動資金以及我們的綜合財務報表產生不利影響。每一種情況的影響都可能是實質性的。

我們能否取得長遠的成功，有賴於我們有能力按照我們的土地投資準則，以合理的價格收購未開發的土地、部分已完成的已開發地段和適合建造住宅的已完成地段。

住宅建築業對合適土地的競爭非常激烈，購買和開發土地所固有的風險直接受到消費者對住房需求變化的影響。符合我們投資標準的已完工和部分完工的已開發地塊和未開發土地的可供購買取決於許多我們無法控制的因素，包括土地可獲得性、與其他房屋建築商和土地買家的競爭、地價通脹、分區、允許的住房密度、獲得建築許可的能力和其他監管要求。如果合適的土地或地塊變得更難找到或獲得，我們可能能夠開發和銷售的地塊數量可能會減少，我們可能能夠建造和銷售的房屋數量可能會減少，土地成本可能會大幅增加，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。

隨着對合適土地的競爭加劇，收購已建成和未開發地段的成本以及開發自有土地的成本可能會上升，而以可接受的價格獲得合適土地的可能性可能會下降，這可能會對我們的財務業績造成不利影響。合適的土地資產的可獲得性也可能影響我們的土地收購戰略的成功，這可能會影響我們增加活躍銷售社區的數量、增加我們的收入和利潤率以及實現或保持盈利的能力。

如果我們不能成功地或在預期的時間範圍內發展社區，我們的行動結果可能會受到不利影響。

在社區產生任何收入之前，需要時間和物質支出來獲得和準備土地，授予和完成地塊，獲得開發批准，繳納税款，並建造項目基礎設施、便利設施、樣板房和銷售設施的很大一部分。從我們獲得一處房產的控制權到我們在該網站上進行第一次房屋銷售可能需要幾年的時間。社區發展的拖延使我們面臨住房市場條件變化的風險。我們成功地開發和營銷我們的社區並及時從這些業務中產生正現金流的能力下降，可能會對我們的業務和運營結果以及我們償還債務和滿足營運資本要求的能力產生重大不利影響。

房地產投資的流動性相對較差。因此，我們因應不斷變化的經濟、金融和投資狀況而迅速出售一處或多處房產的能力可能會受到限制，我們可能會被迫在較長一段時間內持有非創收資產。我們無法預測我們是否能夠以我們設定的價格或條款出售任何物業，或者潛在買家提供的任何價格或其他條款是否為我們所接受。我們也無法預測需要多長時間才能找到願意的買家並完成一項物業的銷售。

我們未來的增長可能包括額外的戰略投資、合資企業、合作伙伴關係和/或收購公司，這些公司可能沒有我們預期的那麼成功，可能會擾亂我們正在進行的業務，並對我們的運營產生不利影響。

我們對住宅建設子公司的投資為我們的歷史增長做出了貢獻，類似的投資可能是我們未來增長戰略的一個組成部分。我們可能會進行額外的戰略投資，進入新的合資企業或夥伴關係安排，或收購業務，其中一些可能是重要的。這些努力可能涉及重大風險和不確定性，包括管理層從當前業務中分心、重大啟動成本、收入不足以抵消與這些新投資相關的費用以及這些投資的資本回報不足，任何這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。我們未能成功識別和管理未來的投資、合資企業、合作伙伴關係或收購，可能會損害我們的運營結果。

如果我們當前市場的住宅建築業下滑，我們的地理集中度可能會對我們產生實質性的不利影響。

在DFW大都市區，我們主要在達拉斯、科林、丹頓、埃利斯、羅克沃爾、塔蘭特、考夫曼、亨特和約翰遜等縣開展業務。在奧斯汀，我們主要在巴斯特羅普縣和特拉維斯縣開展業務。在亞特蘭大，我們主要在富爾頓、格温內特、科布、福賽斯、切諾基和代卡爾布等縣開展業務。在佛羅裏達州，我們主要在印第安河縣和聖盧西縣運營。如果我們核心市場的住房需求和人口增長停滯不前或下降，我們可能無法實現良好的增長前景。此外，我們可能無法在我們的核心市場與轉售本土市場進行有效競爭。由於我們的業務集中在這些地區，其中一個或多個地區的長期經濟低迷可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，對我們的影響比其他業務更加多元化的房屋建築商要大得多。此外，DFW、奧斯汀、亞特蘭大或珍寶海岸市場的人口增長或人口下降速度放緩，特別是與前幾年的高人口增長率相比，可能會影響對住房的需求，導致這些市場的房價下降，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的開發受到政府法規的約束，這可能會導致我們承擔重大債務或限制我們的業務活動。

我們的開發項目受到許多與分區、開發、建築設計、建築和類似事項有關的地方、州、聯邦和其他法規、條例、規則和法規的約束，這些法規和法規對分區和密度要求施加了限制性的分區和密度要求，這些要求限制了在特定區域的邊界內可以建造的住宅的數量和類型。由於政府規定，尚未獲得資格的項目可能會受到週期性延誤、用途改變、集約度較低的開發或在某些特定領域取消開發的影響。我們還可能受到週期性的拖延，或者可能完全被排除在某些社區發展的門外，這是因為在未來可能實施的建築暫停或“增長緩慢”或“不增長”的舉措。地方政府在對其管轄範圍內的項目徵收開發和服務費方面也有廣泛的自由裁量權。我們已獲得土地使用和開發權利或批准的項目，在開發過程中可能仍然需要各種其他政府批准和許可，也可能受到不可預見的健康、安全和福利問題的不利影響，這些問題可能會進一步拖延這些項目或阻止其發展。因此，地塊和房屋銷售可能會下降，成本可能會增加，這可能會對我們目前的運營業績和我們的長期增長前景產生實質性的不利影響。

全球或區域環境條件的變化以及政府為應對這種變化而採取的行動可能會增加或限制我們計劃的或未來的增長活動的成本，從而對我們產生不利影響。

科學界許多成員和公眾越來越擔心，温室氣體排放和其他人類活動導致的全球平均氣温上升已經或將導致天氣模式發生重大變化，並增加自然災害的頻率和嚴重程度。政府旨在減少温室氣體排放或預計的氣候變化影響的任務、標準或條例已經並可能繼續導致某些地區的土地開發受到限制，能源、交通和原材料成本增加。政府旨在減少對氣候影響的要求可能會導致我們產生無法收回的費用，或者要求我們提高出售房屋的價格，以至於影響對這些房屋的需求。

我們的財務狀況和經營結果可能會受到我們土地或房屋價值下降以及相關承接成本的不利影響。

我們會不斷取得土地，以補充現有市場內的土地儲備及進行擴展，並於未來取得土地以擴展至新市場。然而，由於不斷變化的市場狀況，土地、建築地塊和房屋庫存的市場價值可能會大幅波動。我們用來管理庫存風險的措施可能不足以使我們的業務免受庫存價值大幅下降的影響。如果住房需求下降到低於我們

當我們獲得庫存時預計，我們可能無法產生與過去相同的利潤，當我們出售地塊和房屋時，我們可能無法收回成本。當市況令土地價值不再升值時，先前訂立的期權安排可能會變得不太可取，屆時我們可能會選擇放棄按金及收購前成本，並終止該等安排。在不利的市況下，我們可能有更高的庫存持有成本，可能因減值而不得不減記庫存，和/或可能不得不虧本出售土地或房屋。任何重大資產減記或虧本出售，都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

對我們的房屋和地塊的需求取決於抵押貸款的成本和可用性。

我們的業務取決於購房者的能力，以及那些從我們向其出售地塊的第三方住房建設實體(我們的“住房建設客户”)購買住房的人獲得購買住房的融資的能力。這些購房者中的許多人必須出售他們現有的房屋，才能從我們或我們的房屋建築客户那裏購買房屋。不斷上升的利率、抵押貸款融資或某些抵押貸款計劃的減少、更高的首付要求或每月抵押貸款成本的增加可能會導致對我們房屋和地塊的需求減少。更高的利率也會阻礙我們實現積壓的能力，因為我們的某些購房合同為購房者提供了融資應急。融資或有事項允許購房者在購房合同執行後的一定時間內無法安排足夠資金的情況下，取消購房合同。因此，利率上升可能會減少我們的房屋銷售和抵押貸款發放。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、流動資金、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

此外，聯邦政府通過託管聯邦國家抵押貸款協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)，以及其通過聯邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)為貸款人發起的抵押貸款提供保險，在支持抵押貸款方面發揮着重要作用。抵押貸款的可獲得性和可負擔性，包括此類貸款的消費者利率，可能會因聯邦政府削減或停止與抵押貸款相關的計劃或政策而受到不利影響。FHA可能會繼續實施更嚴格的貸款資格標準，提高最低首付要求，徵收更高的抵押貸款保險費和其他成本，和/或限制其承保的抵押貸款數量。由於不斷增加的聯邦預算赤字，美國財政部可能無法繼續支持房利美、房地美、聯邦住房管理局和退伍軍人管理局在當前水平上的抵押貸款相關活動，或者它可能會大幅修改聯邦政府參與和支持住宅抵押貸款市場的規定。由於Fannie Mae、Freddie Mac、FHA和VA支持的抵押貸款融資的可用性是營銷和銷售我們許多房屋的重要因素，因此此類政府支持融資的可用性方面的任何限制、限制或變化都可能減少我們的房屋銷售，這可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

較高的取消率可能會對我們的業務造成負面影響。

我們的積壓反映了我們與購房者簽訂了銷售合同但尚未交付的房屋的數量和價值。雖然這些銷售合同需要現金定金，但購房者在某些情況下可能會取消合同，並根據州或地方法律和我們的合同條款獲得全部或部分定金退款。如果房價下跌，全國或地方住宅建設環境或整體經濟疲軟，我們鄰近的競爭對手降低銷售價格(或增加銷售激勵)，利率上升或抵押貸款融資收緊，購房者可能會有動機取消與我們的合同，即使他們可能有權獲得不退款或僅獲得部分退款。由於銷售收入損失和未售出房屋庫存的積累，大量取消可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

失業或就業不足的任何增加都可能導致拖欠貸款和收回財產的數量增加，這將對我們的業務產生不利影響。

失業、就業不足、離開勞動力大軍或擔心失業的人購買新房的可能性較小。他們還可能被迫出售自己的房屋，因為他們在支付所需的抵押貸款方面面臨困難。因此，失業或就業不足的任何增加都可能導致貸款拖欠和財產收回的數量增加。這種情況可能會對我們的業務產生不利影響，既會減少對房屋、地塊和建築貸款的需求，也會增加待售房屋的供應。

我們的經營業績可能會受到我們部分控股建築商的負面事件或業績的不利影響。

我們通過非全資子公司參與房屋建築業務，我們稱之為“受控建築商”。我們對每個受控建築商的運營進行控制。我們已經安排好了

與這些受控制的建築商合作，以便利用他們在當地的知識和關係，獲得有吸引力的土地位置和品牌形象，管理我們的風險狀況，並利用我們的資本基礎。儘管我們受控建築商的共同投資者受到某些非競爭條款的約束，但我們參與住宅建築業務的可行性取決於我們與受控建築商保持良好關係的能力。

我們管理的有效性、我們專業知識的價值以及我們與受控建築商保持的融洽關係是考慮與我們做生意的新建築商的重要因素，並可能影響我們吸引購房者、分包商、員工或我們的業務和運營結果最終依賴的其他人的能力。此外，我們與受控建築商的關係創造了額外的商機，支持我們的增長。如果我們無法與我們的受控建築商保持良好的關係，我們可能無法充分利用現有協議，無法擴大我們與這些受控建築商的關係，也無法利用與更多建築商的未來機會。

在亞特蘭大，我們將地塊出售給我們控制的一家建築商，用於其住房建設業務，併為其提供貸款，為住房建設提供資金。如果我們的受控建築商因任何原因未能成功執行其業務戰略，它可能無法向我們購買地塊、償還我們發放的未償還建設融資貸款或未來向我們借款，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

擁有一套住房的税後成本增加可能會減少對我們的住房和地塊的需求。

2017年12月22日，美國政府頒佈了全面的税收立法，俗稱《減税和就業法案》(《税法》)。《税法》對《國税法》進行了重大修改，這在一定程度上影響了擁有住房的税後成本。具體地説，《税法》限制了購房者扣除(I)財產税、(Ii)抵押貸款利息以及(Iii)州和地方所得税的能力。房地產税、州和地方所得税(或代替所得税的銷售税)的年度扣除額現在一般限制在10,000美元。這些變化增加了我們許多潛在購房者和我們房屋建築客户的潛在購房者擁有一套新房的税後成本。

如果聯邦政府或州政府進一步修改所得税法，進一步取消或大幅限制這些所得税減免，擁有一套新房子的税後成本將進一步增加，我們的許多潛在客户。

失去或減少歷史上可用的房主税收減免已經減少，並可能進一步降低人們對住房所有權的感知負擔能力，從而降低對包括我們在內的新房的需求和銷售價格。此外，地方政府當局因聯邦和州政府資金減少或為資助學校或道路改善等地方舉措而提高財產税税率或向開發商收取費用，或增加保險費，可能會對潛在客户獲得融資的能力或他們購買新房的意願產生不利影響，並可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。

惡劣的天氣條件、自然災害、戰爭行為或恐怖主義行為可能會增加我們的運營費用，減少我們的收入和現金流。

我們所在州的氣候和地質條件增加了惡劣天氣條件和自然災害的風險。惡劣天氣條件或自然災害的發生可能會延誤新住房的交付和地塊開發，減少材料的可獲得性和/或對受影響地區的新房需求產生負面影響。

此外，如果發生颶風、嚴重風暴、地震、龍捲風、乾旱、洪水、野火或其他自然災害或類似事件，我們的在建房屋或正在開發的地塊可能會受損或被毀，這可能導致損失超出我們的保險範圍。這些事件中的任何一個都可能增加我們的運營費用，損害我們的現金流，並減少我們的收入。在一定程度上，氣候變化增加了與天氣有關的災害的頻率和嚴重性，我們未來可能會遇到與天氣有關的對我們業務的負面影響越來越多的情況。

此外，戰爭行為、美國與任何外國勢力之間敵對行動的任何爆發或升級或恐怖主義行為可能會對美國經濟或我們經營的市場的當地經濟造成幹擾，導致建築材料短缺，增加與獲得建築材料相關的成本，導致建築法規變化，可能增加建築成本，影響就業增長和消費者信心，或導致我們無法預見的經濟變化，所有這些都可能減少對我們的地塊、住房和建築貸款的需求，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們可能無法有效地與房屋建築、土地開發和金融服務業的競爭對手競爭。

我們市場的土地開發和住宅建築行業競爭激烈，進入門檻相對較低。土地開發商和房屋建築商在爭奪購房者、理想的地塊、融資、原材料和熟練勞動力等方面相互競爭。競爭加劇可能會損害我們的業務，因為它可能會阻止我們獲得有吸引力的地塊用於開發和轉售或住宅建設(或使此類收購更加昂貴)，阻礙我們市場份額的擴大，並導致定價壓力，對我們的利潤率和收入產生不利影響。如果我們不能成功競爭，我們的業務、流動資金、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。我們的競爭對手可能會獨立開發土地和建造與我們的產品優越或基本相似的住房單元。此外，我們的一些主要競爭對手比我們大得多，運營歷史更長，可能擁有更多的資源或更低的資本成本。因此，競爭對手可能會在我們經營的一個或多個市場上更有效地競爭。許多競爭對手還與我們所在市場的分包商和供應商建立了長期的合作關係。我們的房屋建築業務還與現有房屋的個人轉售和可用的出租房屋競爭銷售。

我們的建築融資業務與其他貸款機構競爭，包括國家、地區和地方銀行以及其他金融機構，其中一些機構獲得資本的機會更大，或有不同的貸款標準，或許能夠向潛在購房者提供更具吸引力的融資。

如果我們被要求回購或出售我們控制的房屋建築子公司的相當大一部分股權，我們的資本資源和流動性可能會受到不利影響。

管理我們部分擁有的受控建築商的運營協議包含在某些情況下可能觸發的買賣條款。如果發生買入-賣出事件，我們的建築商將有權啟動買入-賣出過程，這可能會在我們不方便的時候發生。如果在我們缺乏足夠資本購買剩餘股權的情況下行使買賣條款，我們可能會選擇出售我們在該實體的股權。如果行使買賣條款，而我們選擇購買我們尚未擁有的實體的權益，我們可能有義務花費大量資本來完成此類收購，這可能導致我們無法進行其他投資或機會。如果發生這兩種情況中的任何一種，我們的收入和淨利潤可能會下降，或者我們可能沒有足夠的資本來實施我們的增長戰略。

我們受到環境法律和法規的約束，這可能會增加我們的成本，限制我們可以建造住房和開發土地的區域，並推遲我們項目的完成。

我們受制於幾項與環境有關的地方、州、聯邦和其他法規、條例、規則和條例。適用於任何特定住宅建築或開發地點的特定環境法律因多種因素而異，包括地點的位置、環境條件以及該地點和毗鄰物業的現在和以前的用途。環境法律和條件可能會導致延誤，可能會導致我們產生大量合規和其他成本，並可能禁止或嚴格限制在環境敏感地區或地區的住房建設和土地開發活動。此外，當涉及瀕危或受威脅物種時，環境規則和條例可能導致限制或取消已確定的環境敏感地區的開發。美國環境保護署和類似的聯邦或州機構不時審查房屋建築商是否遵守環境法律，並可能對未能嚴格遵守適用的環境法律的人徵收罰款和處罰，或因過去的失敗而對未來的合規性提出額外要求。對我們的業務採取的任何此類行動都可能增加我們的成本。環境法規還可能對木材等某些原材料的供應和價格產生不利影響。此外，我們預計未來將對房屋建築商和土地開發商施加越來越嚴格的要求。

根據各種環境法，房地產的現任或前任所有者可能被要求調查和清理危險或有毒物質，並可能被要求對政府實體或第三方承擔相關損害的責任，包括身體傷害，以及這些各方與污染有關的調查和清理費用。

與社區居民或當地房地產經紀人的關係不佳可能會對我們的房屋銷售產生負面影響，這可能會導致我們的收入或運營業績下降。

我們開發的社區的居民依賴我們來解決可能出現的與其社區的運營或發展相關的問題或糾紛。我們為解決這些問題或糾紛所做的努力可能會被受影響的居民視為不滿意，而這些居民隨後採取的行動可能會對銷售或我們的聲譽造成不利影響。此外，我們可能被要求支付與解決此類問題或糾紛有關的物質支出，或修改社區發展計劃，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們的大多數潛在購房者都會聘請與我們無關的當地房地產經紀人，幫助他們尋找新家。如果我們不與這些房地產中介保持良好的關係和良好的聲譽，中介可能不會鼓勵潛在的購房者考慮我們的社區，或者可能會積極地阻止購房者考慮我們的社區，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

信息技術故障和數據安全漏洞可能會損害我們的業務。

我們依靠信息技術系統和其他計算機資源來開展運營和營銷活動，以及保存我們的業務記錄。作為我們正常業務活動的一部分，我們可能會收集和存儲某些機密信息，包括有關員工、購房者、客户、供應商和供應商的信息，並可能與幫助我們處理業務某些方面的供應商共享信息。其中許多資源是由第三方服務提供商根據規定某些安全和服務級別標準的協議以我們的名義提供和/或維護的。如果這些資源受到損害、降級、損壞或故障，則我們開展業務的能力可能會受到損害，無論是由於病毒或其他有害環境、第三方故意滲透或破壞我們的信息技術資源、自然災害、硬件或軟件損壞或故障或錯誤(包括包含或應用於此類硬件或軟件的安全控制故障)、電信系統故障、服務提供商錯誤或故障、故意或無意的人員行為(包括未能遵守我們的安全協議)或與網絡資源的連接中斷。

近年來，網絡攻擊事件有所增加。對我們數據安全系統的破壞，包括網絡攻擊，可能會導致我們的專有信息或個人和機密信息意外公開披露或被挪用，這些信息涉及我們的員工、查看我們房屋的消費者、購房者或我們的商業合作伙伴，這可能需要我們招致鉅額費用來解決此類問題。泄露機密信息還可能導致受影響的個人、業務合作伙伴和/或監管機構對我們進行身份盜竊和相關欺詐、訴訟或其他訴訟，以及此類訴訟的結果，其中可能包括罰款或罰款，而我們業務的任何重大中斷都可能對我們的聲譽產生重大和不利的影響，導致客户、銷售和收入的損失。

在美國各個聯邦和州司法管轄區，數據保護和隱私法不斷演變，變得更加複雜。這樣的監管變化、不同司法管轄區的要求不同，以及正在進行的關於國家隱私法的討論，都可能帶來合規挑戰。遵守這些變化的成本可能會對我們的業務產生不利影響。

我們維持對潛在違規行為的保險覆蓋，但我們的保險可能不完全覆蓋補救違規行為的成本。我們為員工提供網絡安全威脅意識培訓，並利用信息技術安全專家協助我們評估信息技術系統的安全有效性，我們還定期加強我們的安全措施，以保護我們的系統和數據。我們使用各種加密、令牌化和身份驗證技術來緩解網絡安全風險，並增強了我們的監控能力，以增強對潛在網絡威脅的早期發現和快速反應。雖然我們沒有發生對我們的業務或運營產生實質性影響的重大網絡安全漏洞或攻擊，但不能保證我們維護我們信息技術系統的安全和完整性的努力將是有效的，或者未來企圖的入侵將不會成功。

在正常業務過程中出現的產品責任和保修索賠以及訴訟可能代價高昂，這可能會對我們的業務產生不利影響。

作為一家房屋建築商，我們會受到正常業務過程中出現的建築缺陷和房屋保修索賠的影響。這些索賠在房屋建築業很常見，可能代價高昂，一旦索賠被認定，可能很難確定索賠將在地理上擴展到什麼程度。此外，針對建築缺陷和產品責任索賠的保險成本很高。這一覆蓋範圍可能會受到限制，未來會變得更加昂貴。如果我們當前和以前的保險計劃的限額或承保範圍被證明是不充分的，或者我們無法在未來針對這些類型的索賠獲得足夠的或合理定價的保險，或者目前為未來保修或保險索賠提供的金額不足，我們可能會遭受損失，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。

我們通過一家全資擁有的保險子公司為我們的一些風險提供自我保險。我們根據支付自我保險責任所需的估計成本來記錄費用和負債。這些估計成本是基於對我們歷史索賠和行業數據的分析，幷包括已發生但尚未報告的索賠估計。與這些負債相關的損失的預測需要精算假設，這些假設可能會因與我們的市場和我們製造的產品類型相關的建築缺陷索賠、保險行業實踐以及法律或監管行動和/或解釋等因素而存在不確定性。

我們的季度運營結果可能會波動，因為我們的業務具有季節性。

住宅建築業的季度運營業績和資本需求出現季節性波動。我們通常在春季和夏季經歷最高的新房訂單活動，儘管這一活動也高度依賴於活躍的銷售社區的數量、新社區開業的時間和其他市場因素。由於建造一套新房通常需要5到9個月的時間，隨着春季和夏季的房屋訂單轉變為送貨上門，我們在今年下半年交付更多的房屋。由於這種季節性，第二季度和第三季度的房屋開工、建築成本和相關現金流出一直是歷史上最高的，送貨上門帶來的大部分現金收入都發生在下半年。我們預計這種季節性模式將長期持續下去，儘管我們可能也會受到住宅建築業波動的影響。

此外，可能會出現與天氣有關的問題，推遲開工或關閉，或者增加成本，降低盈利能力。推遲開設新社區或現有社區的新部分可能會對房屋銷售和收入產生不利影響。費用不是全年平均發生和確認的。由於這些因素，我們的季度運營結果可能參差不齊，某些季度的收入和收益可能會低於其他季度。

自然資源和公用事業的短缺或極端波動可能會對我們的運營產生不利影響。

我們經營的市場未來可能會面臨公用事業或其他資源短缺的問題，包括電力和水供應方面的重大變化。我們市場自然資源的短缺，特別是水資源的短缺，可能會使我們更難獲得監管部門對新開發項目的批准。我們可能會經歷我們整個市場的公用事業和資源成本的材料波動，如果出現這種波動，我們可能會產生額外的成本，可能無法及時完成建設。此外，這些短缺和利率波動可能會對我們所在的地區經濟產生不利影響，這可能會減少對我們的住房、地塊和建築貸款的需求，並對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們可能遭受未投保的損失，或遭受超過保險限額的物質損失。

我們可能會遭受財產的有形損害或產生債務，從而導致可能無法通過保險完全追回的損失。此外，某些類型的風險，如人身傷害索賠，可能是或將來可能成為不可保或經濟上不可保的風險，或可能不在我們的保單承保範圍內，或在其他方面受到重大免賠額或限制的影響。如果發生未投保的損失或超過投保限額的損失，或須支付免賠額，我們可能會蒙受財務損失或損失投資於受影響物業的資本，以及該物業的預期未來收入。此外，我們可能有責任修復損壞或承擔由未投保或受免賠額約束的風險造成的責任。我們可能對與受影響財產有關的任何債務或其他財務義務承擔責任。未來可能會發生重大損失或超過保險金額的負債。

負面宣傳可能會對我們的聲譽和業務造成不利影響

我們的成功還取決於我們的聲譽和我們的品牌形象。任何與我們的行業、品牌、人員或運營相關的不利媒體報道都可能對我們的股價和業務表現產生不利影響，無論其準確性或不準確性。負面宣傳通過使用電子傳播迅速傳播，包括社交媒體渠道、網站、“推文”、博客和其他數字平臺。我們能否成功維護和擴大我們的品牌形象，取決於我們適應這個快速變化的媒體環境的能力。任何媒體的負面宣傳或負面評論都可能損害我們的聲譽，減少對我們房屋的需求，這將對我們的業務造成不利影響。

與我們業務相關的重大健康和安全事件可能會帶來潛在的責任和聲譽損害，代價高昂。

建築工地本質上是危險的，在土地開發和住宅建築行業運營會帶來一定的固有健康和安全風險。鑑於監管部門對積分的要求，我們的健康和安全表現對我們業務的成功至關重要。任何不符合健康和安全表現的行為可能會導致不遵守相關法規要求的處罰，而導致重大或重大健康和安全事件的失敗可能會導致潛在的責任代價高昂。這樣的失敗可能會產生重大的負面宣傳，並對我們的聲譽、我們與相關監管機構或政府當局的關係以及我們吸引員工、分包商和購房者的能力產生相應的影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。此外，我們受到與工人健康和安全相關的法律法規的約束，還有一些努力讓像我們這樣的房屋建築商受到其他與勞工有關的法律或規則的約束，其中一些法律或規則可能會要求我們對分包商所做的事情負責，而我們對這些事情幾乎無法控制。

代表我們行事的人員未能遵守適用的法規和指導方針，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

雖然我們希望我們的所有員工、高級管理人員和董事在任何時候都遵守所有適用的法律、規則和法規，但可能會有分包商或我們通過其開展業務的其他人從事不符合適用法規或指導方針的做法的情況。如果我們瞭解到我們建造的房屋不符合適用的法規或指南、我們開發的地塊或我們提供的資金的相關做法，我們將積極採取行動，儘快停止不符合規定的做法，並將對知道這些做法但沒有采取措施解決這些做法的員工採取紀律處分，包括在必要時終止他們的僱用。然而，無論我們在瞭解到不符合適用法規或指南的做法後採取什麼步驟，在某些情況下，我們可能會受到罰款或其他政府處罰，並且我們的聲譽可能會因此類做法的發生而受到損害。

供應給我們的產品和分包商所做的工作可能會使我們面臨可能對我們的業務產生不利影響的風險。

我們依靠分包商來實際建造我們的房屋，在某些情況下，我們還選擇和獲得建築材料。儘管我們有詳細的規格和質量控制程序，但在某些情況下，分包商可能會使用不正確的施工工藝或有缺陷的材料。房屋建築業廣泛使用的有缺陷的產品可能需要對大量房屋進行大規模維修。如果我們無法從分包商、材料供應商和保險公司收回維修費用，則履行我們的保修義務的成本可能會很高。

管理住宅抵押貸款行業的法律法規可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

2020年，我們成立了一家合資企業BHOME Mortgage，為購房者提供抵押貸款相關服務。住宅抵押貸款行業仍然受到嚴格的審查，並受到聯邦、州和地方各級的嚴格監管。雖然我們不發起抵押貸款，但我們直接或間接地受到這些規定的某些約束。修改現有法律或法規或採用新的法律或法規可能會要求我們的合資企業產生鉅額合規成本。如果不遵守這些法律或法規中的任何一項，可能會導致所需許可證或其他批准的丟失或暫停，並處以罰款、恢復原狀或其他救濟。這些結果中的任何一個都可能對我們的運營結果產生不利影響。

與我們的融資和資本結構相關的風險

我們可能無法為我們的房屋項目發展獲得合適的擔保

我們被要求定期向政府當局和其他機構提供債券，以確保我們項目的完成，這些債券通常在與之相關的所有開發和建設活動完成之前不會發放。根據市場情況，擔保提供者可能不願發行新債券，並可能要求信用增強(如現金保證金或信用證)，以維持現有債券或發行新債券。如果我們無法為我們未來的項目獲得所需的債券，或者如果我們被要求為我們當前或未來的債券提供信用增強，我們的業務、流動性、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們信用評級的負面變化可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務需要以優惠的條件獲得資本，以償還我們的債務，支付我們的運營費用，併為其他流動性需求提供資金。信用機構的負面評級行動，如降級，增加了獲得資本的成本，使我們難以滿足流動性需求。任何一家主要信用機構對我們的信用評級的任何下調都可能加劇這些困難。我們不能保證未來我們的信用評級不會被下調，無論是由於宏觀經濟狀況惡化、房地產行業低迷、未能成功執行我們的業務戰略，還是上述任何一項對我們的運營業績或流動性狀況的不利影響。

在獲得足夠資本方面遇到困難，可能會導致無法為我們的發展項目獲得土地，或者增加成本，延誤發展項目的完成。

住宅建築業是資本密集型行業，需要大量的前期支出才能獲得地塊並開始開發。土地徵用、開發和建築活動可能因融資短缺或成本增加或第三方不願參與夥伴關係、合資企業或其他替代安排而受到不利影響。

除了優先無擔保票據提供的融資外，我們目前還可以獲得優先擔保循環信貸安排和優先無擔保循環信貸安排。我們不能確保我們能夠以可接受的條款延長這些信貸安排的到期日，或安排另一項安排。

此外，在未來，我們可能會從各種潛在來源尋求以股權或債務融資形式的額外資本，包括額外的銀行融資和/或證券發行。舉藉資金，特別是用於土地收購和建築融資的資金，可能會在全國範圍內大大減少，貸款界可能要求借款人在新貸款和延長現有貸款的情況下，增加對項目的股本投資。信貸和資本市場容易受到波動的影響。如果我們被要求尋求額外的融資來為我們的運營提供資金，這些市場的波動可能會限制我們獲得此類融資的靈活性。如果我們不能成功地獲得足夠的資本來支付我們計劃的資本和其他支出，我們可能無法獲得土地來發展我們的住房和/或發展住房。為計劃的發展支出獲得足夠資本的任何困難也可能導致項目延誤，任何此類延誤都可能導致費用增加。上述任何一項或多項事件都可能對我們的業務、流動資金、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的債務工具包含限制和限制，可能會阻止我們利用商業機會，並可能對我們的增長產生不利影響。

我們的循環信貸安排和優先無擔保票據的條款對我們和我們的某些子公司的運營和活動施加了某些限制，並要求我們維持某些財務契約。最重要的限制涉及債務產生(包括無追索權債務)、設立留置權、在某些債務各自規定的到期日之前償還、出售資產、現金分配(包括支付股息)、股本回購以及我們和我們的某些子公司的投資。這些限制可能會阻止我們利用商機，並可能對我們的增長產生不利影響。

我們債務工具中的限制可能禁止或限制我們和我們的某些子公司的活動，如進行資本籌集或重組活動或進行其他交易。此外，如果我們未能遵守這些限制，可能會發生違約事件，我們在這些債務工具下的債務可能在到期前到期和支付。任何此類違約事件都可能導致我們某些其他債務的交叉違約，或者對其他公約產生負面影響。在上述任何一種情況下，我們可能無法在沒有重大額外費用的情況下修改適用的文書或獲得豁免，或者根本不能。任何此類情況都可能對我們的流動性和財務狀況產生實質性的不利影響。

與我們普通股所有權相關的風險

未來發行我們的普通股或A系列優先股可能會對我們的普通股和優先股市場產生不利影響，或稀釋我們股東的所有權利益。

我們不受限制地發行我們的授權普通股或A系列優先股的額外股票，包括可以轉換為或交換我們的普通股或優先股的證券，或代表接受我們普通股或優先股股票的權利的證券。例如，在2021年12月，我們發行了2,000,000股存托股份，相當於我們5.75%的累積永久優先股的股份。如果我們發行大量普通股或A系列優先股，或代表我們優先股權益的存托股份，或者如果此類發行的預期在市場上廣泛傳播，包括與任何收購有關，我們普通股、優先股或存托股份的市場價格可能會受到不利影響，我們股東的利益可能會被稀釋。我們發行股票證券的決定將取決於市場狀況和其他因素，我們不能肯定地預測或估計未來潛在發行的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔這樣的風險，即未來的股票發行可能會降低市場價格，稀釋他們在我們手中的股份。截至2022年12月31日，我們擁有46,032,930普通股和2,000股A系列優先股已發行。

我們的普通股和優先股是股權證券，從屬於我們現有和未來的債務，並實際上從屬於針對我們子公司的所有債務和其他非股權債權。

我們普通股和優先股的股份是股權，不構成負債。因此，我們的普通股和存托股份，代表了我們A系列優先股的一小部分權益，將排在我們所有現有和未來的債務(包括可轉換為我們的普通股或優先股的債務)、我們現有或未來子公司的債務和其他債務、對我們的其他非股權債權以及我們可用於償還對我們的債權的資產(包括在清算情況下)的次要地位。此外，我們的持有者

與我們普通股的持有者相比，存托股份和已發行優先股擁有優先分紅和清算權。我們被允許招致額外的債務。如果我們的業務發生破產、清算、解散或結束，我們債務證券的貸款人和持有人將優先於我們普通股、存托股份和其他已發行優先股的持有人獲得我們可用資產的分配。此外，我們在任何子公司清算或重組時參與資產分配的權利受制於該子公司債權人的優先債權，包括該子公司任何優先股的持有人。

某些大股東擁有我們相當大比例的股份，並對我們產生重大影響。他們的利益可能與我們的不一致，他們可能會做出我們可能不同意的決定。

綠光資本及其附屬公司(“綠光資本”)和James R.Brickman分別擁有我們約37.2%和3.4%的投票權。這些大股東共同行動，基本上可以決定所有需要股東批准的事項，包括選舉董事和批准重大公司交易，如出售或其他控制權變更交易。此外，這種所有權集中可能會推遲或阻止我們內部控制權的變化，並使一些交易在沒有這些股東的支持下變得更加困難或不可能。這些股東的利益可能並不總是與我們的利益或其他股東的利益一致。因此，這些股東可能會導致我們達成您不會批准或做出您可能不同意的決定的交易或協議。

某些大股東的股票已經並可能在未來出售給市場，這可能會導致我們普通股的市場價格大幅下降。

我們相信，綠光資本和布里克曼先生實益擁有的我們的普通股中，有很大一部分是聯邦證券法所指的“受限證券”。我們於2014年與上述各方簽訂了登記權協議，賦予這些各方在某些情況下要求我們對其股份轉售進行登記的權利。2020年12月，綠光資本持有的24,118,668股股份根據登記權協議在S-3表格上登記轉售。在遵守證券法的前提下，這些股票可以隨時在市場上出售。如果這些持有者大量出售這些股票，我們普通股的價格可能會下跌。此外，出售這些股份可能會削弱我們通過出售額外股權證券籌集資金的能力。自.起12月31日, 2022，綠光資本持有16,600,508股。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目2.財產

我們租用了位於德克薩斯州普萊諾400套房達拉斯公園路2805號的主要行政辦公室，郵編：75093。我們的房屋建築和產權劃分辦公室位於我們開展業務的市場中的租賃空間中。我們相信，這些物業是適合和足夠的，以滿足我們的業務需求。由於我們房屋建築業務的性質，我們和我們的建築商持有與我們的房屋建築業務相關的大量財產作為庫存。我們在本年度報告10-K表格的第一部分第1項和第二部分第7項中討論我們的住房建設業務時討論了這些財產。

項目3.法律程序

我們涉及在正常業務過程中產生的各種索賠和訴訟。我們不認為任何此類索賠和訴訟會對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼為“GRBK”。

紀錄持有人

2023年2月22日，我們的普通股有59名登記在冊的股東。我們相信，我們普通股的受益者人數遠遠多於記錄持有者的人數，因為為了個人投資者的利益，我們的已發行普通股有很大一部分是以經紀商的“街頭名字”的形式記錄在案的。截至2023年2月22日，已發行普通股有46,032,886股。

普通股分紅

我們自成立以來沒有支付過任何股息，在可預見的未來也不會宣佈或支付我們普通股的任何現金股息。我們目前預計，我們將保留可用現金，用於一般公司用途。未來股息的支付(如有)將由我們的董事會(“董事會”)酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的一般經濟和商業狀況、我們的戰略計劃、我們的財務結果和狀況、法律要求和我們董事會認為相關的其他因素。

普通股業績圖表

下圖比較了自2017年12月31日至2022年12月31日的五年期間，公司普通股累計股東總回報與羅素3000指數和標準普爾住宅建築商精選行業指數的累計總股東回報的年度美元變化。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1373670/000137367023000006/grbk-20221231_g2.jpg

項目6.保留

前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含證券法定義的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述受到許多風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素是我們無法控制的。本Form 10-K年度報告中包含或以引用方式併入本年度報告中的歷史事實以外的所有陳述，包括有關我們的戰略、未來運營、財務狀況、預計收入、預計成本、前景、計劃和目標的陳述，均為前瞻性陳述。在本年度報告中使用的“將”、“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“估計”、“預期”、“項目”以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並不是所有的前瞻性陳述都包含這些識別詞語。儘管我們相信我們在10-K表格年度報告中所作的前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和期望是合理的，但我們不能向您保證這些計劃、意圖或期望一定會實現。這份10-K表格年度報告中包含的前瞻性表述包括：(1)我們的資產負債表戰略和對我們擁有充足流動性的信念；(2)我們的目標和戰略及其預期收益，包括拓展新市場；(3)我們的意圖以及產品和土地定位戰略的預期效益和優勢；(4)我們對未來完工地塊的預期、這些地塊的質量以及完成積壓的時間；(5)對我們的行業和業務在2023年及以後的預期；(6)某些市場因素對我們增長的貢獻；(7)我們的土地和地塊收購戰略；(8)我們的資本資源是否足以支持我們的業務戰略和償還我們的債務；(9)新會計準則和會計估計的變化的影響；(10)關於銷售價格、銷售訂單、銷售速度、取消、建築成本、毛利率、土地成本和盈利能力以及未來房屋庫存的趨勢和預期；(11)我們未來的現金需求；(12)我們利用槓桿投資於我們業務的戰略；(13)季節性因素和未來幾個季度季節性的影響；(14)我們對獲得額外增長資本的預期；(15)我們對未來土地收入確認的預期；(16)我們適應不斷變化的市場狀況的能力；(17)法律索償和相關或有事項的處置。

這些前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，受風險、不確定性和假設的影響。我們希望提醒讀者，某些重要因素可能已經並可能在未來影響我們的實際結果，並可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中預期的大不相同。這些風險包括但不限於：(1)我們市場的總體經濟狀況、季節性、週期性和住宅建築業的競爭；(2)宏觀經濟狀況的變化，包括利率和失業率，可能對對新房的需求或我們的買家的資格產生不利影響；(3)原材料短缺、延誤或成本增加，或其他運營成本的增加，包括與勞動力、房地產税和保險相關的成本，在每一種情況下，這都超出了我們提高價格的能力；(4)顯著的通脹或通貨緊縮時期；(5)勞工短缺；(6)無法以預期價格在我們的市場取得土地，或難以取得土地使用權；(7)我們無法成功執行我們的策略，包括成功發展我們的社區 (8)未能招聘、保留或培養高技能和有能力的員工；(9)我們業務的地理集中度；(10)政府監管風險；(11)抵押貸款融資的可獲得性或波動性的不利變化；(12)惡劣天氣事件或自然災害；(13)難以獲得足夠的資本為我們的增長提供資金；(14)我們履行償債義務的能力；(15)我們的庫存價值下降，以及由此導致的房地產資產賬面價值的減記； (16)我們充分自我保險的能力和(17)對我們報告的收益或財務狀況產生不利影響的會計準則的變化。

有關這些和其他可能影響我們未來業績的風險和不確定因素的進一步討論，請參閲本年度報告中表格10-K第I部分第1A項中的“風險因素”。我們沒有義務修改任何前瞻性陳述，以反映這些陳述之日之後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生，除非法律要求我們在美國證券交易委員會提交的文件中或以其他方式披露某些事項。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

有關截至2022年12月31日止年度的業務概況及發展，請參閲本年度報告第I部分第1項的10-K表格。

概述和展望

我們的主要財務和運營指標是房屋交付數量、房屋成交收入、交付房屋的平均銷售價格和新屋淨訂單，淨新屋訂單指的是執行的銷售合同數量減去相關期間取消的銷售合同數量。與截至2021年12月31日的年度相比，我們的每項關鍵財務和運營指標的結果如下：


						截至的年度
						2022年12月31日
送貨上門						增長2.9%
房屋成交收入						增長30.0%
已交付房屋銷售均價						增長26.3%
淨新屋訂單						下降30.8%

我們收入的同比增長主要歸因於我們Trophy部門的強勁表現、房屋平均售價的增長、宏觀經濟因素的影響以及上半年千禧一代首次購房者的湧入。我們市場上新房建設的顯著增加反過來又導致了對勞動力以及新房所需原材料、產品和家電的需求增加。由於需求的增加，我們經歷了成本的增加和熟練勞動力的減少，以及關鍵材料和投入交付的提前期的增加、短缺和顯著延長。此外，最近利率的快速上升以及通貨膨脹對購買力的影響影響了一些買家有資格獲得抵押貸款的能力，儘管對住房的需求沒有得到滿足，現有和新住房庫存仍然供應不足。

2022年的發展

從2021年10月到2022年10月，DFW和亞特蘭大市場的房屋分別升值了13.5%和14.9%，而美國20個主要大都市地區的平均升值幅度為8.6%(來源：標普道瓊斯指數和CoreLogic，2022年10月31日)。在美國12個最大的大都會地區中，達拉斯和亞特蘭大地區從2021年11月到2022年11月的就業增長年率分別排在第三和第六位(來源：美國勞工統計局，2022年11月)。我們相信，我們在全國最令人嚮往的兩個住房市場運營，我們目標市場日益增長的需求和供應限制為我們未來的增長創造了有利條件。

經營成果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較

住宅單位收入和已交付新房

下表為截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度住宅單位收入和交付的新房(以千美元為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		變化		%
房屋成交收入	$	1,696,911	$	1,305,620	$	391,291	30.0	%
機械師的留置權合同收入	7,040		4,067		2,973		73.1	%
住宅單位收入	$	1,703,951	$	1,309,687	$	394,264	30.1	%
新房交付	2,916		2,834		82		2.9	%
已交付房屋銷售均價	$	581.9	$	460.7	$	121.2	26.3	%

住宅單位收入增加3.943億美元是由於截至2022年12月31日的一年中交付的房屋的平均銷售價格上漲了26.3%，交付的房屋數量增加了2.9%。漲幅

在截至2022年12月31日的一年中交付的房屋平均銷售價格中，可歸因於高需求和低庫存供應推動的整體價格上漲。

新屋訂單和積壓訂單

下表代表了與我們的建築商運營部門相關的新住宅訂單和積壓訂單，不包括機械師的留置權合同(以千美元為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022			2021			變化			%
淨新屋訂單	1,973			2,851			(878)			(30.8)	%
來自新屋淨訂單的收入	$	1,210,315		$	1,488,613		$	(278,298)		(18.7)	%
淨新屋訂單平均售價	$	613.4		$	522.1		$	91.3		17.5	%
取消率	13.8		%	7.7		%	6.1		%	79.2	%
每季度平均每個活躍銷售社區的吸納率	6.5			8.2			(1.7)			(20.7)	%
平均活躍銷售社區	76			87			(11)			(12.6)	%
期末活躍的銷售社區	80			74			6			8.1	%
積壓	$	369,095		$	869,856		$	(500,761)		(57.6)	%
積壓單位	537			1,480			(943)			(63.7)	%
積壓的平均銷售價格	$	687.3		$	587.7		$	99.6		16.9	%

與去年同期相比，新屋淨訂單減少了30.8%，我們每個活躍銷售社區的平均吸收率同比下降了20.7%。我們許多社區的買家流量較低，減少了新房訂單的水平；我們認為，第二季度開始的流量下降是由於最近利率的快速上升，因為買家重新評估了他們的購買能力，以及通脹對消費者購買力和消費者信心的影響。儘管銷售速度較慢，但我們新訂單收入的降幅小於訂單的降幅，為18.7%，因為我們新訂單的平均銷售價格上漲了17.5%。

積壓是指在相關期間結束時尚未完成的銷售合同中的房屋，吸收率是指在相關期間每個平均活躍銷售社區簽約的淨新房訂單的比率。一旦取消，客户押金可以退還給潛在購買者。因此，積壓可能不會預示我們未來的收入。

在截至2022年12月31日的年度，我們的取消率為13.8%，而截至2021年12月31日的年度，取消率為7.7%。我們取消利率的增加是由於利率迅速上升以及客户對宏觀經濟環境的擔憂。與積壓房屋有關的銷售合同可能會因一些原因而被潛在買家取消，例如潛在買家無法獲得適當的抵押融資。

積壓訂貨下降了57.6%，積壓單位下降了63.7%，被積壓單位平均銷售價格16.9%的增長所抵消。積壓單位的下降是由於上文所述的較低水平的新住宅訂單以及我們取消訂單的增加所致。隨着利率的波動，客户也表現出對即將完工的庫存規格房屋的強烈偏好。因此，房屋在積壓中花費的時間更短，從而產生較小的總積壓水平。平均銷售價格上升是由於高需求和低庫存供應所帶動的整體價格上漲。

住宅單位毛利率

下表為住宅單位毛利的組成部分(以千元計)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022				2021
房屋成交收入	$	1,696,911	100.0	%	$	1,305,620	100.0	%
房屋建築單位成本	1,190,782		70.2	%	961,115		73.6	%
住宅建設毛利率	$	506,129	29.8	%	$	344,505	26.4	%

機械師的留置權合同收入	$	7,040	100.0	%	$	4,067	100.0	%
技工留置權合同費用	6,132		87.1	%	3,249		79.9	%
機械師的留置權合同毛利率	$	908	12.9	%	$	818	20.1	%

住宅單位收入	$	1,703,951	100.0	%	$	1,309,687	100.0	%
住宅單位成本	1,196,914		70.2	%	964,364		73.6	%
住宅單位毛利率	$	507,037	29.8	%	$	345,323	26.4	%

截至2022年12月31日的年度住宅單位成本較截至2021年12月31日的年度增加2.326億美元，或24.1%，主要是由於投入價格水平上升和在此期間交付的更昂貴的住房。

截至2022年12月31日止年度的住宅單位毛利率增至29.8%，而截至2021年12月31日止年度則為26.4%，主要原因是整體價格升幅超過成本升幅。

土地及地段收入

下表表示已完成的地塊以及土地和地塊的收入(以千美元為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		變化		%
地塊收入	$	19,090	$	24,866	$	(5,776)	(23.2)	%
土地收入	34,752		68,323		(33,571)		(49.1)	%
土地及地段收入	$	53,842	$	93,189	$	(39,347)	(42.2)	%
地段已關閉	288		323		(35)		(10.8)	%
成交地段的平均售價	$	66.3	$	77.0	$	(10.7)	(13.9)	%

地段收入下降23.2%是由於較高比例的內部使用地段導致成交地段數量減少10.8%所致。由於入門級拍品數量增加，平均拍賣價下降13.9%。土地收入是指在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內出售大片土地；此類出售是機會主義的，但通常不在正常業務過程中。

銷售、一般和行政費用

下表列出了銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，				作為部門收入的百分比
	2022		2021		2022		2021
建築商操作	$	166,816	$	135,464	9.7	%	10.1	%
土地開發	621		880		1.3	%	1.4	%
公司、其他和未分配(收入)支出	(3,494)		(2,075)		—	%	—	%
銷售、一般和行政費用合計	$	163,943	$	134,269	9.3	%	9.6	%

與截至2021年12月31日的年度相比，銷售、一般和行政費用總額佔收入的百分比從截至2022年12月31日的9.6%略有提高至9.3%。

建築商運營

銷售、一般及行政費用佔建築商業務收入的百分比由10.1%下降至9.7%，主要是由於建築商業務收入增加而間接費用水平沒有相應增加。建築商的管理費用包括工資、銷售佣金和社區成本，如廣告和營銷費用、租金、專業費用和未資本化的物業税。

土地開發

截至2022年12月31日的一年，用於土地開發的銷售、一般和行政費用佔收入的百分比與截至2021年12月31日的年度相比相對持平。

公司、其他和未分配

在截至2022年12月31日的一年中，公司、其他和未分配的非營業部門的銷售、一般和行政費用收入為350萬美元，而截至2021年12月31日的一年的收入為210萬美元。這一變化主要是由於未分配給建築商業務和土地開發部門的資本化間接費用調整增加所致。

未合併實體收入的權益

截至2022年12月31日的年度，未合併實體的權益收入增至2,560萬美元，或30.0%，而截至2021年12月31日的年度為1,970萬美元，主要是由於來自GB Challenger的收益增加。有關綠磚在未合併實體的淨收益中所佔份額的摘要，請參閲本年度報告第二部分第8項表格10-K中的綜合財務報表附註5。

其他收入，淨額

在截至2022年12月31日的一年中，其他淨收入增加到1180萬美元，而截至2021年12月31日的一年中為950萬美元。這一變化主要是由於在截至2022年12月31日的一年中沒收了客户存款。

所得税費用

在截至2022年12月31日的一年中，所得税支出從截至2021年12月31日的5260萬美元增加到8250萬美元。增長的原因是在截至2022年12月31日的一年中，能效税收住房税收抵免的福利減少，佛羅裏達州和科羅拉多州税率的變化，以及更高的應税收入。

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較

有關本公司截至2021年12月31日止年度的經營業績的討論及分析，以及與本公司截至2020年12月31日止年度的經營業績的比較，請參閲本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年報第II部分第7項。

擁有和控制的地段

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日我們擁有或控制的地段，包括批次期權合約。擁有地段是我們持有所有權的地段，而受管制地段是過去可行性研究的地段，我們沒有所有權，但有合同權利獲得所有權。


	2022年12月31日						2021年12月31日
	中環		東南		總計		中環		東南		總計
擁有的地段
已完成的地段	1,901		998		2,899		1,328		797		2,125
正在開發的社區地塊	10,309		1,698		12,007		16,439		1,675		18,114
保留土地作未來發展之用(1)	6,575		—		6,575		—		—		—
擁有的地段總數	18,785		2,696		21,481		17,767		2,472		20,239

地段受管制
第三方期權合約下的地段	2,212		6		2,218		2,670		70		2,740
可供日後收購和發展的土地	110		18		128		3,318		508		3,826
可通過未合併的開發合資企業選擇的地塊	1,289		411		1,700		1,333		483		1,816
受管制地段總數	3,611		435		4,046		7,321		1,061		8,382
擁有和控制的地段總數 (2)	22,396		3,131		25,527		25,088		3,533		28,621
地段擁有率	83.9	%	86.1	%	84.2	%	70.8	%	70.0	%	70.7	%

(1)預留作未來發展用途的土地，包括因市況或其他因素而延遲進行發展活動的未加工地塊。

(2)總地段不包括興建中房屋的地段。

下表顯示了截至2022年12月31日和2021年12月31日我們擁有的地段的其他信息。


	2022年12月31日		2021年12月31日
擁有的地段總數	21,481		20,239
可供日後收購和發展的土地	128		3,826
可通過未合併的開發合資企業選擇的地塊	1,700		1,816
自建地段總數	23,309		25,881
自開發地段佔擁有和控制的地段總數的百分比	91.3	%	90.4	%

流動性和資本資源概述

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別擁有7660萬美元和7720萬美元的無限制現金。我們的歷史現金管理戰略包括重新部署出售房屋庫存的淨現金，以獲得和開發代表產生預期利潤率的機會的土地和地塊，並使用現金在商業收購、合資企業或其他戰略活動中進行額外投資。

在截至2022年12月31日的年度內，我們資本的主要用途是房屋建設、土地購買、土地開發、運營費用、支付日常債務和股票回購。我們使用運營產生的資金和可用的借款來滿足我們的短期營運資金需求。我們仍然專注於在我們的建築商業務部門創造積極的利潤率，並獲得理想的土地頭寸，以保持強勁的資產負債表，併為持續增長做好準備。

我們每個社區的現金流取決於社區在發展週期中的階段，可能與報告的收入有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金支出，用於土地收購、權利和其他批准、道路、公用事業、一般環境美化和其他便利設施。這些成本是

這是我們庫存的組成部分，在房屋關閉之前不會在我們的損益表中確認。在社區發展的後期階段，現金流入可能大大超過財務報表所報告的收益，因為與住房建設和土地開發相關的現金流出以前就發生過。

截至2022年12月31日，我們的債務與總資本之比約為25.7%，其計算方法為信用額度借款、優先無擔保票據和應付票據的總和，扣除債務發行成本，除以總資本，等於Green Brick Partners，Inc.股東權益和總債務的總和。此外，截至2022年12月31日，我們的淨債務與總資本之比(非GAAP財務指標)保持在21.5%的低水平。我們的意圖是謹慎使用槓桿，繼續投資於我們的土地收購、開發和住宅建設業務。我們的目標是債務與總資本的比率約為30%至35%，我們預計這將為我們提供大量額外的增長資本。

對非公認會計準則財務指標的對賬

在這份Form 10-K年度報告中，我們使用了淨債務與總資本比率的財務指標，這是美國證券交易委員會定義的非公認會計準則財務指標。淨債務佔總資本的比例為總債務減去現金和現金等價物，除以綠磚合夥公司股東權益和總債務減去現金和現金等價物的總和。我們提出這一措施是因為我們相信這對管理層和投資者評估我們的融資結構是有用的。我們還相信，這項措施有助於將我們的融資結構與我們行業內的其他公司進行比較。由於該計量不是根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算的，因此它可能無法與其他公司的其他類似名稱計量進行比較，因此不應單獨考慮，或作為根據GAAP編制的財務計量的替代或更好的計量。

最接近淨債務與總資本比率的GAAP財務指標是債務與總資本比率。下表是截至2022年12月31日的淨債務與總資本比率的對賬。


	毛收入			現金和現金等價物		網絡
債務總額，扣除債務發行成本	$	367,842		$	(76,588)	$	291,254
綠磚合夥公司股東權益總額	1,061,907			—		1,061,907
總市值	$	1,429,749		$	(76,588)	$	1,353,161

債務與總資本比率	25.7		%	—		—
淨負債與總資本比率	—			—		21.5		%

流動性的主要來源

在截至2022年12月31日的一年中，我們的主要流動性來源是運營產生的資金和借款提供的資金。

債務工具

截至2022年12月31日和2021年12月31日，扣除債務發行成本的未償還信貸額度借款構成如下(以千計)：


	2022年12月31日		2021年12月31日
有擔保循環信貸安排	$	—	$	2,000
無擔保循環信貸安排	20,000		—
債務發行成本，扣除攤銷後淨額	(2,605)		(2,738)
信用額度借款總額，淨額	$	17,395	$	(738)

有擔保循環信貸安排 – 截至2022年12月31日，我們的擔保循環信貸安排下沒有未償還金額，而截至2021年12月31日，我們的未償還金額為200萬美元。有抵押循環信貸安排下的借款按浮動利率計息，年利率等於美國銀行宣佈的“最優惠利率”減去0.25%，但須有最低利率。2022年2月9日，本公司簽訂了本信貸協議的第八修正案，將到期日延長至2025年5月1日，並將最低利率從4.00%降至3.15%。經修訂的信貸協議的所有其他實質性條款保持不變。

無擔保循環信貸安排-截至2022年12月31日，我們的無擔保循環信貸安排下有2000萬美元的未償還資金。截至2021年12月31日，我們沒有未償還的金額。2022年12月9日，該公司簽署了本信貸協議的第十修正案，將擔保未償還承諾從3.00億美元增加到3.25億美元，取代了歐洲美元匯率，並將終止日期延長了一年，至2025年12月14日。無抵押循環信貸安排項下的未償還墊款按基準利率加2.5%計息。截至2022年12月31日，無抵押循環信貸安排下的未償還借款年利率為6.9%。經修訂後，截至2025年12月14日，信貸協議項下循環信貸承諾的本金總額為3.25億美元。

高級無抵押票據-截至2022年12月31日，我們有四個系列的優先無擔保票據未償還，每個系列都是根據票據購買協議發行的。截至2022年12月31日，未償還的優先無擔保票據總額為3.358億美元，高於截至2021年12月31日的3.354億美元(扣除發行成本)。

•2019年8月，我們發行了7500萬美元的優先無抵押票據(簡稱2026年票據)。利息年利率為4.0%，每季度支付一次。2026年債券的本金須於2024年8月8日和2025年8月8日分別以1,250萬美元和1,250萬美元的增量支付，最後本金支付日期為2026年8月8日5,000萬美元。

•於2020年8月，我們發行了3,750萬美元的優先無抵押票據(“2027年票據”)。利息年利率為3.35%，每季度支付一次。2027年發行的債券本金將於2027年8月26日到期。

•於2021年2月，我們發行了1.25億美元的優先無抵押票據(“2028票據”)。利息按3.25%的年利率計息，按季度支付。2028年債券的本金將於2024年、2025年、2026年、2027年和2028年分別在每年2月25日以2500萬美元的增量到期。

•2021年12月，我們發行了1.00億美元的優先無抵押票據(“2029年票據”)。利息按3.25%的年利率計息，按季度支付。所需的3000萬美元本金預付款將於2028年12月28日到期。剩餘的未償還本金餘額將於2029年12月28日到期。

可選擇提前還款，但需支付隨市場利率浮動的“全額”保費。利息每季度付息一次，拖欠。

我們的債務工具要求我們維持特定的金融契約，截至2022年12月31日，我們都遵守了這些契約。具體地説，根據最具限制性的公約，我們須維持以下各項：

•最低利息覆蓋率(合併EBITDA對已產生利息的比率)不低於2.0至1.0。截至2022年12月31日，我們最近12個月的利息覆蓋率為24.1至1.0；

•合併有形資產淨值不少於約6.788億美元。截至2022年12月31日，我們的綜合有形淨資產為10.606億美元；以及

•債務與總資本的最高滾動平均比率不超過40.0%。截至2022年12月31日，我們的滾動平均比率為27.1%。

截至2022年12月31日，我們相信，我們手頭的現金、我們信貸額度下的可用能力以及未來12個月的運營現金流將足以償還未來12個月的未償債務，併為我們的運營提供資金。有關我們信貸額度的更多詳細信息，請參閲本年度報告第二部分第8項表格10-K中的綜合財務報表附註8。

優先股

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們已發行和發行了2,000,000股存托股份，每股佔我們5.75%的A系列累積永久優先股(“A系列優先股”)的千分之一。當董事會宣佈時，我們將按每股25,000美元清算優先股的5.75%的比率支付A系列優先股的累計現金股息。股息每季度拖欠一次。在截至2022年12月31日的年度內，我們為A系列優先股支付了280萬美元的股息。由於A系列優先股於2021年12月發行，故截至2021年12月31日止年度並無派發股息。2023年2月14日，董事會宣佈A系列優先股的季度現金股息為每股存托股份0.359美元。紅利將於2023年3月15日支付給截至2023年3月1日登記在冊的股東。

註冊聲明

2020年12月，我們向美國證券交易委員會提交了一份S-3表格的擱置登記聲明，登記了高達5億美元的證券，包括普通股、優先股或債務證券，無論是單獨的還是由認股權證代表的，或存托股份，以及包括任何這些證券的單位。根據擱置登記聲明的規則，我們將提交招股説明書補編，並在每次根據本登記聲明發行證券時向美國證券交易委員會通報證券的數量和類型。

現金流

以下概述了截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度相比，我們的主要現金來源和用途：

•經營活動。截至2022年12月31日的年度，經營活動提供的現金淨額為9070萬美元，而截至2021年12月31日的年度，經營活動提供的現金淨額為9240萬美元。截至2022年12月31日的年度現金淨流入主要來自3.14億美元的業務運營，但庫存增加2.176億美元部分抵消了這一影響。

•投資活動。截至2022年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金增至650萬美元，而截至2021年12月31日的年度為200萬美元。現金流出的增加主要是由於在截至2022年12月31日的一年中，向我們的合資企業GBTM Sendera，LLC提供了360萬美元的資本。

•融資活動。在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的現金淨額為8450萬美元，而截至2021年12月31日的一年中，現金來源為1.543億美元。截至2022年12月31日的一年，現金流出主要用於股票回購1.015億美元，部分被1800萬美元的信貸額度淨借款所抵消。

有關本公司截至2021年12月31日止年度的現金流量的討論及分析，以及與本公司截至2020年12月31日止年度的現金流量的比較，請參閲本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年報第II部分第7項。

表外安排

土地及地段選擇權合約

在正常的業務過程中，我們會與第三方發展商簽訂土地購買合約，以採購土地以供日後興建房屋之用。我們受制於與此類合同相關的習慣義務。這些購買合同通常需要保證金，根據這些合同購買財產通常取決於滿足某些要求，包括獲得適用的財產和開發權利。

我們還利用與地塊賣家簽訂的期權合同作為在分階段拆卸中獲得地塊的一種方法，這是一種時間表，規定了何時必須購買地塊，以幫助管理與土地持有相關的財務和市場風險，並減少我們公司融資來源的資金使用。批次期權合同通常要求我們支付不可退還的押金，以獲得在特定時間段內以預定價格收購批次的權利，這通常包括隨着時間的推移批次價格的上漲。

我們對地段選擇權合約的使用取決於(其中包括)我們內部開發地段的供應、願意參與這些安排的土地賣家的可用性、是否有資金為可選地段的開發提供資金、一般住房市場狀況和當地市場動態。在住房市場強勁的情況下，可能更難從土地賣家那裏獲得選擇，而且在某些地理區域更為普遍。

我們通常有權酌情終止我們在購買合同和期權合同下的義務，沒收保證金，而無需對土地賣方承擔進一步的財務責任。

截至2022年12月31日，我們有2460萬美元的保證金，與購買2923個地塊的合同相關，這些地塊在過去的可行性研究中，總購買價格約為2.198億美元。

信用證和履約保證金

有關未償還信用證及履約保證金的詳情，請參閲本年報10-K表格所附綜合財務報表附註18。

擔保

有關我們與ejb River Holdings，LLC(“ejb River Holdings”)的合資企業的擔保詳情，請參閲本年報10-K表格所附綜合財務報表附註5。

關鍵會計政策

根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出判斷和估計，以影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入、成本和費用。管理層根據歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他因素進行估計和判斷。實際結果可能與不同假設或條件下的估計結果不同。管理層認為，以下會計領域對我們的財務狀況和經營結果的描述最為關鍵，需要作出最主觀或最複雜的判斷。

存貨減值

我們按成本對庫存進行估值，除非賬面價值被確定為不可收回，在這種情況下，受影響的庫存將減記為公允價值。根據《會計準則彙編》360，物業、廠房和設備(“ASC 360”)，我們評估我們在每個報告期內按個別社區和發展情況劃分的損害指標清單。

對於我們的建築商運營部門，在每個報告期內，管理層在社區層面審查已關閉房屋的貢獻利潤率、在建房屋的平均利潤率和未來開工的預測利潤率。如果審查顯示特定社區的損失可能性較大，公司將通過將這些社區添加到我們的“觀察名單”社區來監控這些社區，並在存在減值指標時執行進一步的分析。

對於我們的土地開發部門，我們對每個項目的減值指標進行季度審查，其中包括將預期地塊銷售收入與預計成本(即地塊毛利率)進行比較。對於為我們的建築商指定的地塊，我們在每個社區的綜合水平上審查土地的減值指標，查看總體預測的房屋貢獻利潤率。在釐定某幅土地的成本分配時，我們依賴的項目預算，是根據多項假設而制訂的，例如發展時間表和未來的成本。由於各種原因，實際成果與預算數額不同是很常見的，這些原因包括延誤、尚未承付的費用變動、項目開發過程中遇到的超出現有合同範圍的意外問題，或最終費用高於或低於預算數額的項目。我們採用程序來保持預算中的最佳估計，包括定期評估和修訂項目預算，從分包商和供應商那裏獲得對未來發生的成本的承諾，以及利用可用的最新信息來估計成本。

對於每一項具有減值指標的房地產資產，我們分析估計的剩餘未貼現未來現金流是高於還是低於資產的賬面價值。預計現金流是根據剩餘合同拆分、未來預計拆分或房屋建設業務的歷史和預計房屋銷售或交付吸收情況，預測完成交易的剩餘收入，然後將這些預測與用於開發或房屋建設的剩餘預計支出進行比較。剩餘的預計支出是根據從分包商收到的當前階段或正在開發的住宅的最新定價/投標。對於未來的土地開發階段，管理層利用其判斷來預測潛在的成本增加。在釐定持有待售土地的估計現金流時，管理層會考慮近期與市場可比交易的比較、外部人士的真誠意向書、已簽署的銷售合約、經紀報價及類似資料。在預測收入時，管理層並不假定市場狀況有所改善。

如果估計的未貼現現金流量低於該資產的賬面價值，該資產被視為減值並減記為公允價值。這些減值評估要求我們對未來狀況作出估計和假設，包括房地產資產的開發成本和銷售價格的時間和金額，以確定預期的未來現金流是否足以恢復資產的賬面價值。

公允價值是根據與房地產資產相關的固有風險折現的估計未來現金流量確定的。該等貼現現金流受基於估計土地開發活動、建造及交付時間表的預期風險、價格侵蝕的市場風險、開發或建造成本增加的不確定性，以及作出評估時資產所在市場狀況的其他特定風險影響。這些因素因每個社區而異，並可能因社區而異。當被認為適當時，我們使用最近對市場可比交易、外部各方的真誠意向書、已簽署的銷售合同、經紀人報價或類似信息的比較作為輸入，以估計某些房地產資產的公允價值。

在估計社區的現金流時，管理層會作出各種假設，包括：(I)預期的銷售價格和銷售優惠，包括可供選擇的房屋數量、我們或其他建築商提供的定價和優惠，以及未來根據市場和經濟趨勢進行的銷售價格調整；(Ii)根據當地住房市場狀況、競爭和歷史趨勢而預計的銷售速度和取消率；(Iii)迄今已支出和預計將發生的成本，包括但不限於土地和土地開發成本、房屋建築成本、利息成本、間接建築和間接管理成本，以及銷售和營銷成本；(Iv)可能會對銷售速度、售價及/或建築成本產生影響的其他產品供應；及。(V)物業的其他用途。

許多假設是相互依賴的，其中一個假設的改變可能需要對其他假設進行相應的改變。例如，銷售吸收率的增加或減少直接影響房屋的估計單位銷售價格、對時間敏感的成本水平(如間接建造、管理費用和搬運成本)以及銷售和營銷成本(如模型房屋維護成本和廣告成本)。由於估計過程中的不確定性、對新住房的需求波動以及許多社區的生命週期較長，實際結果可能與這些估計值大不相同。

有關本公司主要會計政策的進一步説明，請參閲本年度報告第II部分第8項表格10-K的綜合財務報表附註1。

近期會計公告

有關最近的會計聲明，請參閲本年度報告第II部分第8項表格10-K中的綜合財務報表附註1。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們的業務對利率很敏感。由於整體住房需求受到利率上升的不利影響，抵押貸款利率大幅上升可能會對購房者獲得足夠融資的能力產生負面影響。更高的利率可能會對我們的收入、毛利率和淨利潤產生不利影響。

我們的信貸額度有浮動利率，受最低利率的限制。利率的提高可能會導致這些線路的成本增加。自.起12月31日, 2022，我們在這些信貸額度上有2000萬美元的未償還款項。

對於固定利率債務，如我們的優先無擔保票據，利率的變化對債務工具的公允價值產生影響，而不是對我們的收益或現金流產生影響。

下表提供了有關我們對利率變化敏感的重要固定利率工具的信息。我們的債務債務、年度到期額、加權平均利率以及截至年底的優先無擔保票據的估計公允市場價值12月31日, 2022摘要如下(以千為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2023			2024		2025		2026		2027		2028		2029		總計		2022年12月31日的公允價值
負債：
優先無擔保票據
還本付息	$	—		37,500		37,500		75,000		62,500		55,000		70,000		337,500		306,129
加權平均利率	3.43		%	3.43	%	3.42	%	3.37	%	3.27	%	3.25	%	3.25	%	3.38	%

我們並不訂立或打算訂立利率或商品的掉期、遠期或期權合約或其他類型的衍生金融工具作交易、對衝或投機用途。

這一部分包含的許多陳述都是前瞻性的，應該與“前瞻性陳述”標題下的披露一起閲讀。

項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

綠磚合夥公司

對財務報表的幾點看法

我們已審計了隨附的綠磚合夥公司及其子公司(本公司)的綜合資產負債表，截至12月31日, 2022和2021年，終了三年期間每年的相關綜合收益表、股東權益表和現金流量表12月31日, 2022，以及合併財務報表(統稱為財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至12月31日, 2022和2021年，以及在截至以下三個年度的每一年的經營結果和現金流12月31日, 2022，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至12月31日, 2022，基於在內部控制--綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會2013年發佈的報告和我們2023年2月27日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

存貨減值評估

如財務報表附註1和附註4所述，截至2022年12月31日，公司的庫存，包括已建成或在建房屋以及土地和地塊庫存為14.22億美元。本公司每季度進行減值測試，以確定發生的事件或環境變化是否表明其庫存的賬面價值可能無法收回。

如果未來的結果與公司的假設和估計不一致，包括未來的事件，如市場狀況惡化或吸收速度的重大變化，假設的變化可能會對潛在減值指標的確定產生重大影響。

我們將評估存貨的潛在減值指標確定為一項重要的審計事項。這是由於在評估管理層關於以下方面的假設和判斷時涉及到了高度的審計師判斷

公司經營地點的市場狀況的變化將表明庫存的公允價值大幅下降。

我們與公司評估潛在庫存減值指標相關的審計程序包括以下主要程序，以及解決這一關鍵審計問題的其他程序：

a.吾等已瞭解與評估存貨減值相關的控制措施，並測試該等控制措施的設計及運作成效，包括與本公司評估潛在減值指標的程序有關的控制措施。

b.我們評估了社區管理層對定性和定量損害指標評估的完整性和適當性。

c.我們測試了管理層識別潛在減值指標的過程，方法是將封閉房屋的實際貢獻利潤率與管理層的目標貢獻利潤率進行比較，以確定平均低於目標的社區，並確定利潤率大幅下降和/或成本增加的社區。

d.我們評估了管理層未貼現現金流量分析和公允價值確定中使用的關鍵投入和假設的合理性，方法是將假設與歷史信息進行比較、重新計算管理層計算的數學準確性、獨立分析、本年度實際財務信息和第三方資源。

/s/ RSM US LLP

自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

PCAOB ID：49

德克薩斯州達拉斯

2023年2月27日

綠磚合夥公司

合併資產負債表

(單位：千，共享數據除外)


	截至12月31日，
	2022		2021
資產
現金和現金等價物	$	76,588	$	77,166
受限現金	16,682		16,388
應收賬款	5,288		6,871
庫存	1,422,680		1,203,743
對未合併實體的投資	74,224		55,616
使用權資產--經營租賃	3,458		4,596
財產和設備，淨額	2,919		2,812
保證金存款	23,910		26,008
遞延所得税資產，淨額	16,448		15,741
無形資產，淨額	452		537
商譽	680		680
其他資產	12,346		11,709
總資產	$	1,655,675	$	1,421,867
負債和權益
負債：
應付帳款	$	51,804	$	45,682
應計費用	91,281		61,351
客户和建築商存款	29,112		64,610
租賃負債--經營租賃	3,582		4,745
信用額度借款，淨額	17,395		(738)
高級無擔保票據，淨額	335,825		335,446
應付票據	14,622		210
總負債	543,621		511,306
承付款和或有事項
可贖回的合併附屬公司的非控股權益	29,239		21,867
股本：
綠磚合夥公司股東權益
優先股，面值0.01美元：授權發行5,000,000股；截至2022年和2021年12月31日分別發行和發行2,000股	47,696		47,696
普通股，面值0.01美元：授權發行100,000,000股；截至2022年12月31日已發行和已發行46,032,930股，截至2021年12月31日已發行和已發行51,151,911股和50,759,972股	460		512
庫存股，按成本計算：截至2022年12月31日為零，截至2021年12月31日為391,939股	—		(3,167)
額外實收資本	259,410		289,641
留存收益	754,341		539,866
綠磚合夥公司股東權益總額	1,061,907		874,548
非控制性權益	20,908		14,146
總股本	1,082,815		888,694
負債和權益總額	$	1,655,675	$	1,421,867

附註是這些合併財務報表的組成部分。

綠磚合夥公司

合併損益表

(單位為千，每股數據除外)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020
住宅單位收入	$	1,703,951	$	1,309,687	$	930,176
土地及地段收入	53,842		93,189		45,845
總收入	1,757,793		1,402,876		976,021
住宅單位成本	1,196,914		964,364		705,866
土地及地段的成本	37,854		76,453		35,551
收入總成本	1,234,768		1,040,817		741,417
毛利總額	523,025		362,059		234,604
銷售、一般和行政費用	(163,943)		(134,269)		(112,134)
或有對價的公允價值變動	—		—		(368)
未合併實體收入的權益	25,626		19,713		16,654
其他收入，淨額	11,757		9,483		4,057
所得税前收入	396,465		256,986		142,813
所得税費用	82,468		52,605		25,016
淨收入	313,997		204,381		117,797
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	22,097		14,171		4,104
Green Brick Partners，Inc.的淨收入	$	291,900	$	190,210	$	113,693

Green Brick Partners，Inc.每股普通股的淨收入：
基本信息	$6.07		$3.75		$2.25
稀釋	$6.02		$3.72		$2.24
在計算Green Brick Partners，Inc.每股普通股的淨收入時使用的加權平均普通股：
基本信息	47,648		50,700		50,568
稀釋	47,987		51,060		50,795

附註是這些合併財務報表的組成部分。

綠磚合夥公司

合併股東權益變動表

(單位：千，共享數據除外)


	普通股			優先股			庫存股			額外實收資本		留存收益		Total Green Brick Partners，Inc.股東權益		非控股權		股東權益總額
	股票	金額		股票	金額		股票	金額
2019年12月31日的餘額	50,879,949	$	509	—	$	—	(391,939)	$	(3,167)	$	290,799	$	235,027	$	523,168	$	13,227	$	536,395
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股	249,617	3		—	—		—	—		1,597		—		1,600		—		1,600
對歸屬受限制股票獎勵的保留	(75,708)	(1)		—	—		—	—		(591)		—		(592)		—		(592)
遞延股份薪酬攤銷	—	—		—	—		—	—		497		—		497		—		497
可贖回非控股權益的公允價值變動	—	—		—	—		—	—		940		—		940		—		940
CB Jeni住宅擁有量增加	—	—		—	—		—	—		—		936		936		(936)		—
投稿	—	—		—	—		—	—		—		—		—		400		400
分配	—	—		—	—		—	—		—		—		—		(5,251)		(5,251)
淨收入	—	—		—	—		—	—		—		113,693		113,693		1,727		115,420
2020年12月31日餘額	51,053,858	$	511	—	$	—	(391,939)	$	(3,167)	$	293,242	$	349,656	$	640,242	$	9,167	$	649,409
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股	139,371	2		—	—		—	—		2,436		—		2,438		—		2,438
對歸屬受限制股票獎勵的保留	(41,318)	(1)		—	—		—	—		(833)		—		(834)		—		(834)
發行優先股	—	—		2,000	47,696		—	—		—		—		47,696		—		47,696
遞延股份薪酬攤銷	—	—		—	—		—	—		640		—		640		—		640
可贖回非控股權益的公允價值變動	—	—		—	—		—	—		(5,844)		—		(5,844)		—		(5,844)
分配	—	—		—	—		—	—		—		—		—		(6,606)		(6,606)
淨收入	—	—		—	—		—	—		—		190,210		190,210		11,585		201,795
2021年12月31日的餘額	51,151,911	$	512	2,000	$	47,696	(391,939)	$	(3,167)	$	289,641	$	539,866	$	874,548	$	14,146	$	888,694

綠磚合夥公司

合併股東權益變動表

(單位：千，共享數據除外)


	普通股			優先股			庫存股			額外實收資本		留存收益		Total Green Brick Partners，Inc.股東權益		非控股權		股東權益總額
	股票	金額		股票	金額		股票	金額
2021年12月31日的餘額	51,151,911	$	512	2,000	$	47,696	(391,939)	$	(3,167)	$	289,641	$	539,866	$	874,548	$	14,146	$	888,694
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股	163,932	1		—	—		—	—		2,751		—		2,752		—		2,752
對歸屬受限制股票獎勵的保留	(46,415)	—					—	—		(1,074)		—		(1,074)		—		(1,074)
遞延股份薪酬攤銷	—	—		—	—		—	—		811		—		811		—		811
分紅	—	—		—	—		—	—		—		(2,812)		(2,812)		—		(2,812)
股份回購	—	—		—	—		(4,844,559)	(101,463)		—		—		(101,463)		—		(101,463)
庫存股的報廢	(5,236,498)	(53)		—	—		5,236,498	104,630		(29,964)		(74,613)		—		—		—
可贖回非控股權益的公允價值變動	—	—		—	—		—	—		(2,755)		—		(2,755)		—		(2,755)
分配	—	—		—	—		—	—		—		—		—		(10,718)		(10,718)
淨收入	—	—		—	—		—	—		—		291,900		291,900		17,480		309,380
2022年12月31日的餘額	46,032,930	$	460	2,000	$	47,696	—	$	—	$	259,410	$	754,341	$	1,061,907	$	20,908	$	1,082,815

附註是這些合併財務報表的組成部分。

綠磚合夥公司

合併現金流量表

(單位：千)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020
經營活動的現金流：
淨收入	$	313,997	$	204,381	$	117,797
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷費用	2,367		2,744		3,666
財產和設備處置損失(淨額)	(377)		150		36
基於股份的薪酬費用	3,477		3,078		2,097
或有對價的公允價值變動	—		—		368
遞延所得税，淨額	(707)		(365)		(114)
未合併實體收入的權益	(25,626)		(19,713)		(16,654)
期權保證金和收購前成本的免税額	966		223		1,513
未合併實體的收入分配	11,483		10,548		10,936
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款減少(增加)	1,583		(1,647)		(504)
庫存增加	(217,598)		(358,270)		(90,345)
保證金存款減少(增加)	2,021		(3,772)		(9,069)
(增加)其他資產減少	(1,551)		2,054		(3,739)
應付帳款增加(減少)	6,122		21,161		(5,523)
應計費用增加	30,017		20,935		15,760
支付超過購置日公允價值的或有對價	—		(368)		(5,267)
(減少)客户和建築商存款增加	(35,498)		26,479		14,177
經營活動提供(用於)的現金淨額	90,676		(92,382)		35,135
投資活動產生的現金流：
對未合併實體的投資	(4,465)		(8)		(10,431)
購置財產和設備，扣除處置後的淨額	(2,012)		(2,025)		(2,903)
用於投資活動的現金淨額	(6,477)		(2,033)		(13,334)
融資活動的現金流：
從信用額度借款	420,000		749,800		354,500
償還信貸額度	(402,000)		(855,800)		(412,500)
優先無擔保票據的借款	—		225,000		37,500
應付票據收益	14,472		209		10,714
應付票據的償還	(60)		(2,124)		(8,590)
債務發行成本的支付	(829)		(2,901)		(527)
在歸屬限制性股票獎勵時支付預扣税	(1,074)		(834)		(592)
股份回購	(101,463)		—		—
發行優先股所得淨收益	—		47,696		—
已支付的股息	(2,811)		—		—
非控制性權益的貢獻	—		—		400
分配給可贖回的非控股權益	—		(106)		(5,251)
對非控股權益的分配	(10,718)		(6,606)		(1,505)
融資活動提供的現金淨額(用於)	(84,483)		154,334		(25,851)
現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增	(284)		59,919		(4,050)
期初現金及現金等價物	77,166		19,479		33,269
受限現金，期初	16,388		14,156		4,416
期初現金和現金等價物及限制性現金	$	93,554	$	33,635	$	37,685
期末現金和現金等價物	76,588		77,166		19,479
受限現金，期末	16,682		16,388		14,156
現金及現金等價物和受限現金，期末	$	93,270	$	93,554	$	33,635

綠磚合夥公司

合併現金流量表

(單位：千)


補充披露現金流量信息：
支付所得税的現金，扣除退款後的淨額	$	85,445	$	47,288	$	20,541

附註是這些合併財務報表的組成部分。

綠磚合夥公司

合併財務報表附註

1. 重要會計政策摘要

陳述的基礎

隨附的綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“FASB”)的會計準則編纂(“ASC”)及美國證券交易委員會的適用規定所載的美國公認會計原則(“GAAP”)編制。

合併原則

隨附的合併財務報表包括綠磚合夥公司、其受控子公司以及綠磚合夥公司或其受控子公司之一被視為主要受益人的可變利益實體(統稱為“公司”、“我們”或“綠磚”)的賬户。

公司根據ASC 810對其全資子公司和受控建築商進行了評估，整固(“ASC 810”)，並斷定其受控建築商是可變權益實體(“VIE”)。公司擁有一家50%股權和a51在其控制的建築商中擁有%的投票權。此外，該公司還任命了其受控建築商的三名董事會經理中的兩名，並能夠對其運營進行控制。本公司根據可變利息模式對其受控建築商進行會計核算，並根據ASC 810為其受控建築商的主要受益人。

所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

本公司對其對其有重大影響但不擁有控股權的未合併實體的投資採用權益會計方法。根據權益法，本公司在未合併實體的收益或虧損中的份額計入綜合收益表。

預算的使用

根據公認會計原則編制綜合財務報表時，本公司管理層須作出影響綜合財務報表及附註所呈報金額的估計及假設，包括於綜合財務報表日期的已呈報資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及報告期內已呈報的收入及開支。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類

某些上期金額已重新分類，以符合本期列報，不影響任何期間的淨收入。

現金和現金等價物

本公司將購買時原始到期日為三個月或以下的所有高流動性投資視為現金等價物。公司的現金餘額由多家金融機構持有。有時，某些銀行和金融機構的現金餘額可能會超過可保金額。該公司認為，它通過監控持有重大現金餘額的機構的財務穩定性來減輕這一風險。本公司並未在該等賬目中蒙受任何損失，並相信損失風險微乎其微。

受限現金

限制性現金主要涉及為土地開發和所有權活動代管的現金。

應收賬款

應收賬款包括我們的房屋建築商在正常業務過程中從製造回扣中賺取的應收款項、與土地開發聯合金額有關的應收款項、與土地、地塊和房屋交易有關的第三方託管代理應收款項，以及與機械師的留置權合同相關的應收款項。截至2022年12月31日，所有金額均被視為全額收款不是計入了信貸損失準備金。任何信貸損失準備金都是根據我們的歷史損失、目前的經濟狀況和我們客户的財務穩定性來估計的。應收賬款在其被視為無法收回的期間予以註銷。

庫存和收入成本

庫存包括未開發土地、計劃開發的原始土地、持有的未來開發用地、開發中的土地、持有的出售土地、已開發地塊、已建成和在建的房屋以及樣板住宅。存貨按成本計價，除非賬面價值被確定為不可收回，在這種情況下，受影響的存貨將減記為公允價值。成本包括可直接與特定物業確認的任何相關收購前成本，只要該等收購前成本預期可在出售該物業時收回。

持有待售住宅地段及持有待開發地段包括取得土地的初始成本，以及與將土地發展為個別住宅地塊有關的某些資本化成本，包括直接間接管理費用、利息及房地產税。

土地開發和其他項目成本，包括開發和房屋建設過程中產生的直接管理費用、利息和財產税，都是資本化的。使整個社區受益的土地開發和其他共同成本根據相對銷售價值分配給個別地塊或房屋。當房屋開始建造時，完工地塊的成本被轉移到在製品中。房屋建造成本和相關的持有費(主要是利息和房地產税)被分配給個人房屋的成本。

竣工房屋的庫存成本在房屋關閉和交付時計入費用。社區最初房屋關閉後估計的土地開發總成本的變化通常按比例分配給社區中未關閉的房屋和地塊。社區的生命週期通常從24至72從獲得土地開始，持續到土地開發階段、建設，最後是出售和交付住房，這一過程持續了數月。我們確認發生在技工留置權合同上的費用。

存貨減值

根據ASC 360，物業、廠房和設備(“ASC 360”)，我們評估我們在每個報告期內按個別社區和發展情況劃分的損害指標清單。

對於我們的建築商運營部門，在每個報告期內，在社區層面審查已關閉房屋的貢獻利潤率、在建房屋的平均利潤率和未來開工的預測利潤率。如果審查顯示特定社區的損失可能性較大，公司將通過將這些社區添加到我們的“觀察名單”社區來監控這些社區，並在存在減值指標時執行進一步的分析。

對於我們的土地開發部門，我們對每個項目的減值指標進行季度審查，其中包括將預期地塊銷售收入與預計成本(即地塊毛利率)進行比較。對於為我們的建築商指定的地塊，我們在每個社區的綜合水平上審查土地的減值指標，查看總體預測的房屋貢獻利潤率。在釐定某幅土地的成本分配時，我們依賴的項目預算，是根據多項假設而制訂的，包括有關發展時間表和未來成本的假設。由於各種原因，實際成果與預算數額不同是很常見的，這些原因包括延誤、尚未承付的費用變動、項目開發過程中遇到的超出現有合同範圍的意外問題，或最終費用高於或低於預算數額的項目。我們採用程序來保持預算中的最佳估計，包括定期評估和修訂項目預算，從分包商和供應商那裏獲得對未來發生的成本的承諾，以及利用可用的最新信息來估計成本。

對於每一項具有減值指標的房地產資產，我們分析估計的剩餘未貼現未來現金流是高於還是低於資產的賬面價值。預計現金流是根據剩餘合同成交量、未來預計成交量或房屋建設業務的歷史和預計房屋銷售或交付吸納量預測剩餘收入，然後將這些預測與

用於開發或住宅建設的剩餘預計支出。剩餘的預計支出是根據從分包商收到的當前階段或正在開發的住宅的最新定價/投標。對於未來的土地開發階段，管理層利用其判斷來預測潛在的成本增加。在釐定持有待售土地的估計現金流時，管理層會考慮近期與市場可比交易的比較、外部人士的真誠意向書、已簽署的銷售合約、經紀報價及類似資料。在預測收入時，管理層並不假定市場狀況有所改善。

利息資本化

該公司將土地開發、房屋建設和其他符合條件的活動期間產生的庫存利息成本資本化。利息資本化為庫存成本，計入相關房屋、土地和地塊關閉時的收入成本。未開發土地產生的利息直接支出並計入綜合損益表的利息支出。

對未合併實體的投資

根據ASC 323, 投資--權益法和合資企業(“ASC 323”)、The Company對其在對其有重大影響但不擁有控股權的未合併實體的投資使用權益會計方法。權益會計方法要求投資最初按成本入賬，然後根據公司的情況進行調整’的股權份額未合併實體的收益或虧損。本公司根據美國會計準則第323條評估未合併實體投資的賬面金額以計提減值。如果本公司確定投資價值的損失不是暫時的，則本公司將該投資減記為其估計公允價值。任何此類損失都會記入e非合併主體的收入數量在公司裏’的綜合損益表。由於估計過程中的不確定性和對新住房需求的波動，實際結果可能與此類估計大不相同。

本公司已選擇使用分配方法的性質對從未合併實體收到的分配進行分類。根據產生分配的被投資人活動的性質，將收到的分配歸類為業務活動的現金流入。

可變利息實體

本公司根據ASC 810對可變權益實體(“VIE”)進行會計核算。根據美國會計準則第810條，在下列情況下，實體是VIE：(A)實體的風險股權投資不足以允許實體在沒有包括股權持有人在內的其他各方提供額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金；(B)實體的股權持有人作為一個羣體(I)缺乏對實體作出決定的直接或間接能力，(Ii)沒有義務吸收實體的預期損失，或(Iii)無權獲得實體的預期剩餘收益；或(C)實體的股權持有人擁有與其經濟利益不成比例的投票權，並且實體的活動涉及股權持有人或代表股權持有人進行，但投票權極少。如果一家實體根據ASC 810被視為VIE，則同時具有(I)有權指導VIE的活動，從而對該實體的經濟業績產生最重大影響的企業，以及(Ii)有義務承擔該實體的預期損失或有權從該實體獲得可能對VIE產生重大影響的利益的企業，被視為主要受益者，必須合併VIE。根據ASC 810，本公司對其是否為VIE的主要受益人進行持續的重新評估。本公司被視為主要受益人的VIE的財務報表(如有)在本公司的綜合財務報表中合併。屬於VIE其他受益人的非控制性權益在本公司的綜合財務報表中列為非控制性權益。

財產和設備，淨額

財產和設備淨額按成本減去累計折舊計算。折舊是使用直線法在資產的估計使用年限內計算的。資產的估計使用壽命範圍為1至15好幾年了。修理費和維護費在發生時計入。

保證金存款

在正常業務過程中，本公司訂立土地及地段選擇權合約，以採購土地以供日後建造住宅之用。根據這些期權合同，公司通常向賣方提供一筆保證金，作為在未來不同時間購買土地的權利的代價，通常是以預定的價格。此類合同使本公司能夠推遲收購第三方或未合併實體擁有的部分物業，直到本公司確定是否以及何時行使其選擇權，從而降低本公司與長期土地持有相關的財務風險。購股權保證金及購入前成本(例如環境測試、勘測、工程及權益成本)如可直接與購股權下的土地確認，且可能購入物業，則予以資本化。這些成本在獲得土地所有權後被重新歸類到庫存中。如果本公司可能不會繼續進行項目或收回資本化成本，本公司將註銷保證金和收購前成本。這些決定考慮到當地市場情況的變化、所需土地收回的時機、是否有必要的增量資本的供應和最佳利用，以及其他因素。

根據ASC 810，支付給實體的不可退還按金被視為可變利息，如果實體發生預期虧損，該按金將吸收部分或全部損失，因此，公司的土地和地塊期權合同被視為可變權益。本公司的購股權合約按金連同任何相關收購前成本代表本公司在本公司選擇不購買購股權物業時對土地賣方的最大風險敞口。因此，每當公司與實體簽訂期權或購買合同並支付不可退還的押金時，都會進行VIE評估。然而，由於公司在這些活動中缺乏股權，公司通常幾乎沒有控制權或權力來指導對VIE的經濟表現最重要的活動。此外，VIE的債權人通常對本公司沒有實質性追索權，除期權合同中規定的以外，本公司不向這些VIE提供財務或其他支持。根據ASC 810，本公司對本公司是否為VIE的主要受益人進行持續的重新評估。

無形資產

無形資產淨值由被收購商號的估計公允價值、扣除攤銷後的淨值組成。這個商號有一定的壽命，在十年內攤銷。

當事件或情況顯示一項資產的賬面金額可能無法收回時，無形資產就會進行減值測試。如果資產的賬面金額超過資產使用及其最終處置預期產生的估計未貼現未來現金流量，則將確認減值損失。記錄的減值損失將是資產的賬面價值超過其公允價值的部分。公允價值將使用貼現現金流分析或其他估值技術來確定。

商譽

根據美國會計準則第805條，企業收購的收購價格超出收購資產和承擔的負債的公允淨值的部分計入商譽(“ASC 805”)。商譽分配是指購買價格(包括或有對價)超出所收購資產和承擔的負債的估計公允價值。商譽主要來自業務合併預期的經營協同效應。

商譽在第四季度至少每年評估一次減值，如果存在某些減值指標，則更頻繁地評估減值。商譽減值損失確認為報告單位的賬面金額(包括商譽)超出其公允價值的金額。

本公司在報告單位層面審核減值商譽。本公司一般選擇首先評估定性因素，以確定報告水平的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。定性因素包括不利的宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、整體財務表現、報告單位特定事件和實體特定事件。如果在完成定性評估後，本公司得出結論認為報告單位的公允價值很可能少於其賬面價值，則本公司必須進行量化測試以評估商譽的減值。

為了進行量化測試，公司計算報告單位的公允價值，並將該金額與報告單位的賬面價值進行比較。報告單位的公允價值是採用普遍接受的估值方法確定的，包括貼現現金流模型和市場倍數分析。該公司評估減值的估值方法將要求管理層根據歷史經驗和對未來經營業績的預測做出判斷和假設。本公司確認商譽減值(如有)為報告單位賬面價值超過其公允價值的部分，不得超過分配給報告單位的商譽總額。

保修

該公司為房主提供每套住房的全面第三方保修。對於合格和明確的結構缺陷，房屋一般有十年的保修，對缺陷和使用的產品有一年的保修，對電氣、管道、供暖、通風和空調部件和人工的保修有兩年。該公司根據當前和歷史房屋關閉數據以及產生的保修成本估計其對保修索賠的風險敞口。保修應計費用是隨着房屋的關閉而產生的，並計入合併資產負債表中的應計費用。與保修相關的或有損失相關的任何法律費用在發生時計入費用。

發債成本

債務發行成本指與優先無抵押票據、循環有抵押及無抵押信貸安排及應付票據(包括修訂)相關的成本，並減少綜合資產負債表上債務的賬面金額。該等成本須於相關債務融資期間按存貨資本化，採用直線法，此方法與我們的優先無抵押票據及應付票據的實際利率法相若。

可贖回的合併附屬公司的非控股股權

合併附屬公司的可贖回非控股權益指與附屬公司少數股東持有的認沽期權有關的權益。根據認沽期權結構，小股東於受控附屬公司的權益在綜合資產負債表上分類為可贖回的非控股權益。如果估計贖回價值扣除增值後的淨值大於非控制權益資本賬户的現值，則可贖回非控制權益對其估計贖回價值的增加計入綜合資產負債表中的額外繳入資本。

收入確認

與客户簽訂合同

該公司的收入主要來自兩個來源：通過我們的建築商運營部門完成和交付房屋，以及通過我們的土地開發部門完成出售給第三方的地塊和土地。我們所有的收入都來自與客户的合同。

合同責任

該公司要求購房者提交購房定金，並要求第三方購房者提交與土地銷售或地塊期權合同相關的定金。這些保證金作為對房屋建設和土地銷售或開發合同業績的激勵。作為客户存款收到的現金，如果以第三方託管方式持有，則在合併資產負債表中反映為限制性現金以及客户和建築商存款。

履約義務

該公司與購房者的合同包含一項單一的履約義務，當房屋竣工且合法所有權已轉讓給購房者時，該義務即可履行。本公司沒有任何與房屋銷售交易相關的可變對價。

在機械師留置權合同中，公司作為客户擁有基礎土地和改善措施的定製住宅的總承包商，其收入根據投入方法確認，其中，完成進度是通過將迄今完成的工作的實際成本與相應合同的估計總成本相關聯來衡量的。

批次期權合同包含多個履約義務。隨着地塊的關閉和合法所有權的轉移，履行義務得到了履行。對於批次期權合同，單獨的履約義務是單獨核算的。交易價格按相對獨立銷售價格分配給單獨的履約義務。某些批次期權合同要求在期權期間提升批次價格。在拍賣會結束之前，任何自動扶梯都是不能收藏的。儘管我們確認地段自動扶梯為交易價格內的可變考慮因素，但由於自動扶梯涉及一般通脹和持有成本，因此我們在建築商關閉受自動扶梯影響的地段之前不會確認自動扶梯收入。

偶爾，該公司會出售已開發和未開發的地塊。如果地塊是在出售土地之前開發的，由於我們以已開發地塊的形式交付單一履行義務，因此收入在成交時確認。我們也確認在完成未開發地塊銷售時的收入，因為除了交付未開發土地之外，沒有其他義務。

購房者在房屋成交和交付之前沒有義務支付房屋費用。房屋的銷售價格是基於根據任何變更單調整的合同價格，這被認為是對合同價格的修改。

房屋建築商沒有義務在控制地塊和任何相關的改善轉讓給他們之前支付已開發地塊的費用。我們的批次期權合同的期限通常基於購買的批次數量和商定的批次拆卸時間表，可以超過一年。在開發基本完成之前，不能拆除地塊。沒有與我們的第三方拍賣品銷售相關的重大融資部分。

除房屋或開發地塊在銷售時提供的慣常工藝保證外，本公司不銷售保修。向購房者提供的保修是短期的，但因房屋結構問題而提供的10年保修除外。由於這些是擔保類型的擔保，因此不存在與向購房者或房屋建築商提供擔保相關的單獨履行義務。

重大判斷和估計

住宅單位收入的確認沒有涉及重大判斷。交付竣工房屋的履行義務在所有權轉移給買受人的銷售成交時履行。

土地和地塊收入的確認沒有涉及重大判斷。當所有權轉讓給買受人時，交付土地和地塊的履行義務在銷售結束時履行。

合同費用

如果公司希望收回與客户簽訂合同的增量成本，則確認該資產的增量成本。

公司向員工和/或外部房地產經紀人支付與個人住房銷售有關的銷售佣金，這些佣金在成交時計入費用。出售地塊的佣金也在成交時計入費用。房屋銷售佣金計入綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。

該公司還根據建造個人住宅所需的時間、質量檢查完成情況和客户滿意度向員工支付建築商獎勵。建築商的激勵措施並不代表需要資本化的增量成本，因為無論我們是否出售了房屋，我們都會產生這些成本。因此，我們確認建築商的獎勵是在發生和支付時的費用。

廣告成本、銷售工資和與模型住宅相關的某些成本，如標牌，不符合ASC 340-40的資本化要求。其他資產和遞延成本--與客户的合同，因為它們不是獲得合同的增量成本。因此，我們將這些成本計入已發生的銷售、一般和行政費用。與樣板家居和銷售辦公室建造有關的費用被資本化，並計入合併資產負債表中的財產和設備淨額。

銷售、一般和管理費用

銷售、一般和行政費用是指工資、福利、基於股份的補償、完工房屋的財產税、銷售佣金、折舊、攤銷、廣告和營銷、租金和其他管理項目，並在發生的期間記錄。

廣告費

本公司的廣告費用為已發生的費用。廣告成本計入綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。截至年度的廣告費用12月31日, 2022、2021年和2020年的總金額為1.2百萬，$1.3百萬美元和美元2.2分別為100萬美元。

利息支出

利息支出主要包括我們的債務發生的未資本化的利息成本，以及債務發行成本的攤銷。我們將在開發和其他合格活動期間產生的庫存利息成本資本化。根據我們的利息資本化政策，債務發行成本使用直線法在標的債務期限內資本化到庫存，該方法近似於我們的優先無擔保票據和應付票據的有效利率方法。所有利息成本於截至該年度止年度資本化。12月31日, 2022, 2021 and 2020.

綠磚合夥公司每股普通股淨收益

普通股每股基本收益的計算方法是，將分配給普通股股東的淨收入除以每期已發行普通股的加權平均數，並根據每期限制性股票獎勵的非既得股進行調整。分配給普通股股東的淨收入是經優先股股息調整後的淨收入，包括已宣佈的股息和截至期末尚未宣佈的與當前股息期有關的累計股息。稀釋每股收益採用庫存股方法計算，包括所有稀釋性證券的影響，包括股票期權和限制性股票獎勵。

該公司的限制性股票獎勵有權在與普通股平等的基礎上獲得可沒收的股息，因此不被視為必須包括在使用兩級法計算每股普通股淨收入中的參與證券。

成本確認

地塊收購、材料、直接成本、利息和與地塊和房屋的收購、開發和建設相關的間接成本被資本化。開發住宅地塊的直接和間接成本平均分配給所有適用的地塊。住宅地塊的資本化成本在確認相關收入時確認。與已開發地段和已完工房屋相關的非資本化成本以及其他銷售和行政成本在發生時予以確認。

基於股份的薪酬

本公司根據ASC 718對基於股票的獎勵進行計量和核算，薪酬--股票薪酬。公司向員工和董事發放基於股份的薪酬獎勵，包括股票期權和限制性股票獎勵。與股票期權和限制性股票獎勵相關的基於股票的薪酬支出，根據服務條件的實現而歸屬，在獎勵預期歸屬的必要服務期內，扣除估計沒收，按直線基礎確認。該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計股票期權的價值，該股票期權的價值取決於服務條件的實現情況。布萊克-斯科爾斯期權定價模型需要使用某些輸入變量，如預期波動率、無風險利率和預期獎勵年限。

所得税

本公司採用資產負債法核算所得税，根據資產負債法，遞延税項資產和負債被確認為可歸因於現有資產和負債的財務報表賬面金額與其各自的税基、營業虧損和税項抵免結轉之間的暫時性差異而產生的未來税務後果。遞延税項資產及負債採用制定税率計量，預期適用於預期收回或結算暫時性差額的年度的應納税所得額。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。

該公司定期審查歷史和預期的未來經營税前業績，以確定我們是否能夠實現遞延税項資產的好處。當遞延税項資產的全部或部分由於缺乏足夠的應納税所得額而很可能無法變現時，需要計入估值撥備以減少遞延税項資產。本公司持續評估遞延税項資產的可回收性及估值撥備的需要。在作出這項評估時，管理層會考慮所有可得的正面和負面證據以及可得的所得税計劃，以確定部分或全部遞延税項資產是否更有可能在未來期間變現。這項評估需要重大的判斷和估計，涉及當期和遞延所得税、與各種税法解釋相關的税務屬性、與某些資產相關的税務屬性的歷史基礎以及圍繞遞延税項資產變現的限制。

我們為不確定的税收頭寸建立應計項目，這些項目反映了我們對扣減和抵免的最佳估計，這些扣減和抵免可能在更有可能的基礎上無法維持。我們在合併損益表中確認與所得税支出中不確定税收狀況相關的利息和罰金。應計利息和罰金(如有)計入綜合資產負債表的應計費用。根據ASC 740，所得税，公司只有在所得税頭寸很有可能被公司維持的情況下才會確認這些頭寸的影響。確認的所得税頭寸是以實現可能性大於50%的最大金額計量的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。

公允價值計量

本公司已採納並實施ASC 820-10的規定，公允價值計量(“ASC 820-10”)，關於公允價值計量：所有選定的金融資產和負債以及在合併財務報表中按公允價值經常性(至少每年)確認或披露的任何非金融資產和負債。根據ASC 820-10，公允價值被定義為退出價格，即截至計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的金額。這些規定建立了一個三級公允價值層次結構，對公允價值計算中使用的估值技術的投入進行了優先排序。三個層次

輸入的定義如下：


1級-			同一資產或負債在公司可進入的活躍市場的未調整報價；

2級-			在市場上可觀察到的投入，而不是歸類為第一級的投入；以及

3級-			在市場上看不到的、對估值有重要意義的投入。

鼓勵各實體最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。如果金融工具使用的投入屬於層次結構的不同級別，則該工具將根據對公允價值計算有重要意義的最低投入水平進行分類。

我們的估值方法可能產生的公允價值計算可能不能反映可變現淨值或反映未來的公允價值。此外，儘管我們相信我們的估值方法與其他市場參與者是適當和一致的，但使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致在報告日期進行不同的公允價值計量。

公允價值層級之間的轉移被視為發生在導致轉移的事件或環境變化之日。

近期會計公告

美國公認會計原則的變更是由FASB通過對FASB ASC的會計準則更新(“ASU”)確定的。本公司考慮所有華碩的適用性及影響，並已確定近期採納的任何會計聲明對本公司的綜合財務報表並無重大影響，而所有近期尚未採納的會計聲明並不適用或預期不會對本公司的綜合財務報表產生重大影響.

2.無形資產、商譽和可贖回的非控股權益

無形資產

於2018年4月，經一系列交易後，本公司透過新成立的附屬公司GRBK GHO HOMES，LLC(“GRBK GHO”)收購GHO HOME Corporation及其聯屬公司(“GHO”)的實質全部資產及承擔若干負債。該公司在這個總部位於佛羅裏達的合作伙伴中擁有80%的控股權。

與收購的商標相關的無形資產在這項業務合併中確認。已收購的商品名稱$的攤銷0.1截至以下各年度每年百萬元12月31日, 2022、2021年和2020年分別計入綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。所收購商號的累計攤銷為$0.4百萬美元和美元0.3百萬，截至12月31日, 2022和2021年12月31日。

截至以下日期的未來五年每年與收購商標相關的預計攤銷費用12月31日, 2022如下(以千為單位)：


2023	$	85
2024	85
2025	85
2026	85
2027	85
此後	27
總計	$	452

商譽

根據此次收購，公司確認商譽為#美元。0.7百萬美元。本公司於2022年第四季度完成了一項定性評估，完成了年度商譽減值測試，其中包括對宏觀經濟狀況和財務業績等的審查。通過這次評估，公司

確定東南報告單位的賬面價值不太可能超過其公允價值。本公司於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度內並無錄得任何商譽減值。

可贖回的合併附屬公司的非控股股權

作為GRBK GHO業務合併的一部分，我們就少數股東持有的合資企業的股權訂立了認沽/看漲協議(“認沽/看漲協議”)。看跌期權/看漲期權協議規定，從2024年4月開始，少數合夥人持有的GRBK gho 20%的所有權權益將受看跌期權和購買期權的約束。行使價格將根據GRBK Ghoo在行使該期權前三年的財務結果。如果少數合夥人不行使看跌期權，我們有選擇權，但沒有義務從我們的合夥人手中購買GRBK gho 20%的權益。

根據賣權/看漲期權結構的性質，我們的佛羅裏達合作伙伴擁有的20%少數股權所應佔的非控制性權益在公司的綜合財務報表中作為合併子公司的可贖回非控制性權益計入。

下表顯示合併附屬公司於截至該年度止年度的可贖回非控股權益變動12月31日, 2022和2021年(千人)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021
期初可贖回的非控制權益	$	21,867	$	13,543
可贖回非控股權益合夥人應佔淨收益	4,617		2,586
將收入分配給可贖回的非控股權益合夥人	—		(106)
可贖回非控股權益的公允價值變動	2,755		5,844
可贖回的非控股權益，期末	$	29,239	$	21,867

3.可變利息實體

合併後的VIE

CB Jeni

2020年4月29日，通過一系列交易，本公司收購了我們的子公司CB Jeni Home DFW LLC(“CB Jeni”)的剩餘成員資格和有表決權的權益。因此，世邦魏理仕成為一家間接全資子公司，不再被視為VIE。根據ASC 810，CB Jeni根據多數表決權在本公司的綜合財務報表中合併。

由於CB Jeni的所有權權益轉讓給本公司全資擁有的實體及CB Jeni由本公司控制，根據管理共同控制下的實體之間交易的ASC 805條款，剩餘成員權益的收購在CB Jeni的賬面上計入賬面金額。

TPG

佐治亞州普羅維登斯集團(TPG)，一家總部位於亞特蘭大的受控建築商，該公司擁有50%股權，被認為是VIE。我們將第三方開發商的完工地塊和期權地塊出售給這家受控建築商，用於其住宅建設業務，併為他們提供建設融資和戰略規劃。根據公司與TPG的協議，公司有能力任命二的三TPG董事會成員。管理委員會的大多數成員構成處理業務的法定人數，在沒有公司指定的至少一名個人批准的情況下，管理委員會不能批准任何行動。

本公司有能力通過管理委員會控制對其經濟表現影響最大的TPG活動。這些活動包括但不限於參與日常資本和經營決策，確定預算和計劃的能力，控制融資決策的能力，以及獲得或處置土地的能力。此外，本公司有權獲得預期剩餘收益，並有義務通過根據我們的所有權權益按比例分配的利潤和虧損來吸收該受控建築商的預期虧損。因此，本公司被視為TPG的主要受益人，其財務報表按照可變利息模式在公司的合併財務報表中合併。

TPG的資產及負債賬面值合共為$190.1百萬美元和美元164.1百萬美元，分別截至12月31日, 2022及$162.0百萬美元和美元146.6截至2021年12月31日，分別為100萬。由TPG擁有的50%少數股權所應佔的非控股權益在本公司的綜合財務報表中列為非控股權益。該受控建築商的債權人對本公司沒有追索權。

未整合的VIE

請參閲附註5，以瞭解公司對其與ejb River Holdings，LLC和GBTM Sendera，LLC的合資企業進行的VIE評估。

土地及地段選擇權購買合約

本公司評估所有購買土地及地段的購股權合約，以確定該等購股權合約是否為VIE，若然，本公司是否為該等購股權合約交易對手的主要受益人。雖然本公司並不擁有購股權土地或地段的法定業權，但如本公司被視為主要受益人或就購股權土地或地段支付一大筆按金，則本公司可能需要按購股權土地或地段的買入價合併購股權下的土地或地段。

自.起12月31日, 2022至2021年，本公司與第三方期權合同相關的虧損主要包括不可退還的期權押金。經VIE評估後，本公司並不是任何與土地或地段選擇權合約有關的VIE的主要受益人12月31日, 2022 and 2021.

4. 盤存

庫存摘要如下(單位：千)：


	12月31日, 2022		2021年12月31日
已建成或在建的房屋	$	603,953	$	544,258
土地和地段-已開發和正在開發	768,194		620,129
保留土地作未來發展之用(1)	48,369		—
持有待售土地	2,164		39,356
總庫存	$	1,422,680	$	1,203,743

(1)為未來開發而持有的土地包括因市場狀況或其他因素而推遲開發活動的原始地塊。所有適用的賬面成本，包括物業税，都在發生時計入費用。

已發生、資本化和支出的利息費用匯總如下(單位：千)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022			2021			2020
期初資本化的利息	$	19,950		$	17,520		$	18,596
產生的利息	16,454			13,340			9,823
計入收入成本的利息	(13,652)			(10,910)			(10,899)
期末資本化利息	$	22,752		$	19,950		$	17,520

資本化利息佔存貨的百分比	1.6		%	1.7		%

自.起12月31日, 2022，本公司審查了潛在減值指標的庫存，並在存在此類指標的情況下進行了詳細的減值分析。根據這一分析，該公司記錄了#美元6.0百萬元減值費用，將為未來發展而持有的若干土地的賬面價值減值至公允價值。此減值費用已計入綜合損益表中的住宅單位成本。

截至2021年12月31日止年度，本公司並無錄得減值調整。於截至2020年12月31日止年度，本公司錄得減值調整，以將受損社區之賬面值減至公允價值。

5.對未合併實體的投資

我們與獨立的第三方參與了許多合資企業和其他投資。這些實體通常專注於住房建設、土地開發和向購房者提供抵押貸款服務。本公司對這些實體的投資按權益會計法計入本公司綜合資產負債表中對未合併實體的投資。

本公司對未合併實體的投資摘要如下(以千計)：


	2022年12月31日		2021年12月31日
GB Challenger，LLC	$	49,897	$	37,737
GBTM Sendera，LLC	14,319		9,854
Ejb River Holdings，LLC	8,554		6,130
綠磚抵押有限責任公司	307		715
BHOME Mortgage，LLC	1,147		1,180
對未合併實體的總投資	$	74,224	$	55,616

挑戰者

2017年8月，本公司收購了GB Challenger，LLC(“Challenger”)49.9%的所有權權益。Challenger建造聯排別墅、獨棟住宅和豪華庭院住宅，並在科羅拉多州斯普林斯和科羅拉多州丹佛市運營。

本公司對Challenger的投資按成本計價，並根據公司在收入或虧損中的份額及收到的分配進行調整，以及與公司成本與Challenger截至收購日財務報表中記錄的淨資產中公司相關權益之間的基差相關的調整。

自.起12月31日, 2022，Challenger投資的賬面價值為$49.9百萬美元。潛在的49.9Challenger淨資產中的股權百分比為$47.4百萬，截至12月31日, 2022。這一美元2.5百萬差額是指為公司的股權支付的溢價超過Challenger的賬面價值。這一基差主要涉及庫存的估計公允價值，以及Challenger Home的商號和資本化收購成本。當房屋交付給購房者，商品名稱在十年內攤銷時，與庫存相關的基數差異的攤銷被確認。基差的攤銷是未合併實體收入中權益的減少。

該公司確認了$20.9百萬，$14.8百萬美元，以及$11.9百萬，與Challenger於截至年度止年度內未合併實體收入的權益相關12月31日, 2022、2021年和2020年。

GBTM Sendera，LLC

2020年8月，GRBK Edgewood，LLC(“GRBK Edgewood”)和TM Sendera，LLC(“TM Sendera”)成立了合資公司GBTM Sendera，LLC(“GBTM Sendera”)，以收購和開發德克薩斯州沃斯堡的一塊土地。每一方都持有一個50擁有GBTM Sendera的%所有權權益，並平分GBTM Sendera的損益，但某些常規費用除外。該公司出資#美元。3.6於截至該年度止年度內12月31日, 2022。在截至2021年12月31日的年度內，並無現金捐助。A$9.8於二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司作出現金出資百萬元。

自.起12月31日, 2022，GBTM Sendera資產和負債的賬面價值為#美元。35.2百萬美元和美元8.3分別為100萬美元。自.起12月31日, 2022，該公司因該合資企業而面臨的最大虧損風險為$13.5100萬美元，代表該公司對GBTM Sendera的投資。

Ejb River控股

2018年12月，TPG成立了合資企業ejb River Holdings(簡稱ejb)，以收購和開發佐治亞州格温尼特縣的一塊土地。2019年5月，East Jones Bridge，LLC被接納為成員，這導致TPG擁有50擁有ejb River Holdings的%所有權權益。

Ejb River Holdings有1,270萬美元的借款，為其土地收購和開發提供資金。該公司的一家全資子公司提供了有限的美元2.0與這筆債務有關的百萬擔保。如果ejb缺省為

作為其貸款之一，該公司在其有限擔保下可能被要求支付的未來最高潛在付款金額為$2.0百萬美元。自.起12月31日, 2022至2021年，本公司不承擔與擔保義務相關的責任，因為擔保的支付風險被評估為非常低。

自.起12月31日, 2022，ejb River Holdings的資產和負債賬面值為#美元。30.6百萬美元和美元13.5分別為100萬美元。自.起12月31日, 2022該公司因參與ejb River Holdings而面臨的最大虧損風險為$10.6百萬美元，包括公司對ejb的投資總額#美元。8.6百萬美元和2.0如上所述的百萬有限擔保。

青磚抵押

2018年6月，本公司與PrimeLending成立了一家合資企業，為我們的建築商提供按揭貸款發放服務。公司擁有一家49.9綠磚抵押貸款有限責任公司的%股權。2022年，該合資企業終止，本公司因解散而蒙受的損失降至最低。

BHOME按揭

於2020年5月，本公司與First Continental Mortgage，Ltd.成立合營公司BHOME Mortgage，LLC(“BHOME Mortgage”)，為購房者提供按揭相關服務。該公司擁有49BHOME按揭的百分比。BHOME Mortgage收到約#美元的初始資本貢獻0.5於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，根據兩名會員之會員權益，向兩名會員收取百萬元。

普羅維登斯標題

2018年3月，本公司與佐治亞州的一家業權公司成立了一家合資企業，為我們位於亞特蘭大的建築商提供業權轉讓和結算服務。該公司通過其控股的建築商TPG擁有一家49普羅維登斯集團所有權有限責任公司(“普羅維登斯所有權”)的股權百分比。於2020年12月，該合資企業終止，本公司於解散時蒙受的損失減至最低。

如上所述，按權益法核算的未合併實體的財務信息摘要如下(以千計)：


	2022年12月31日		2021年12月31日
資產：
現金	$	15,265	$	15,903
應收賬款	4,972		4,787
應收債券和票據	10,381		5,772
按公允價值持有的待售貸款	8,829		20,734
庫存	195,732		166,861
其他資產	9,352		7,220
總資產	$	244,531	$	221,277
負債：
應付帳款	$	10,166	$	7,701
應計費用和其他負債	12,177		13,992
應付票據	82,484		95,816
總負債	$	104,827	$	117,509
業主權益：
青磚	$	70,812	$	52,983
其他	68,892		50,785
所有者權益總額	$	139,704	$	103,768
總負債和所有者權益	$	244,531	$	221,277


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020
收入	$	301,818	$	221,190	$	181,724
成本和開支	250,240		181,429		145,525
未合併實體淨收益	$	51,578	$	39,761	$	36,199
公司在未合併實體淨收益中的份額	$	25,626	$	19,713	$	16,654

按未合併實體分列的公司在淨收益(虧損)中的份額彙總如下(單位：千)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020
GB Challenger，LLC	$	20,921	$	14,831	$	11,899
Ejb River Holdings，LLC	2,424		833		(2)
BHOME Mortgage，LLC	1,548		1,585		18
綠磚抵押有限責任公司	733		2,464		4,727
普羅維登斯集團股份有限公司	—		—		12
未合併實體的淨收益合計	$	25,626	$	19,713	$	16,654

在.期間結束的年頭12月31日, 2022於二零二一年、二零二一年及二零二零年，本公司並無就其於未合併實體的投資確認減值指標。

6. 財產和設備，淨額

以下是按主要類別劃分的財產和設備摘要以及截至12月31日, 2022和2021年(千人)：


	2022年12月31日		2021年12月31日


示範家居和資本化的銷售辦公室成本	$	7,496	$	7,140
辦公傢俱和設備	596		489
租賃權改進	1,979		2,060
計算機和設備	560		498
車輛和現場拖車	998		790
	11,629		10,977
減去：累計折舊	(8,710)		(8,165)
財產和設備合計(淨額)	$	2,919	$	2,812

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度折舊費用總額為2.3百萬，$2.7百萬美元，以及$3.6分別為100萬美元，並在我們的綜合損益表中計入銷售、一般和行政費用。

7.應計費用

本公司應計費用摘要如下(以千計)：


	2022年12月31日	2021年12月31日
房地產開發儲備待完成(1)	28,793	14,551
保修準備金	17,945	9,378
應計補償	13,917	8,493
其他應計費用	30,626	28,929
應計費用總額	91,281	61,351

(1)我們要完成的房地產開發儲備包括完成社區開發的估計未來成本。

保修

保修活動包括在我們合併資產負債表的應計費用中，包括以下內容(以千計)：


	2022年12月31日		2021年12月31日
保修應計，期初	$	9,378	$	6,407
已發佈的保修	8,295		6,174
更改現有保修的法律責任	4,559		(357)
已建立的定居點	(4,287)		(2,846)
保修應計，期末	$	17,945	$	9,378

8。債務

未來五年在信貸額度、應付票據及優先無抵押票據借款項下的年度本金總額12月31日, 2022具體如下(以千為單位)：


2023	$	—
2024	51,928
2025	57,500
2026	75,000
2027	62,500
此後	125,000
總計	$	371,928

信用額度

未償還信貸額度借款，扣除債務發行成本，截至12月31日, 2022和2021年由以下內容組成(以千為單位)：


	2022年12月31日		2021年12月31日
有擔保循環信貸安排	$	—	$	2,000
無擔保循環信貸安排	20,000		—
債務發行成本，扣除攤銷後淨額	(2,605)		(2,738)
信用額度借款總額，淨額	$	17,395	$	(738)

有擔保循環信貸安排

該公司是與Inwood National Bank的循環信貸安排(“有擔保循環信貸安排”)的締約方，該安排的總承諾額為#美元。35.0百萬美元。有抵押循環信貸融資項下的未償還款項以本公司若干附屬公司擁有的不動產按揭及若干動產(以該動產與不動產的使用及享用有關的範圍為限)的擔保權益作抵押。全部未支付本金餘額和任何應計但未支付的利息在到期日到期並應支付。於2022年2月9日，本公司訂立本信貸協議第八修正案，將其到期日延長至May 1, 2025並將最低利率從4.00%降至3.15%。經修訂的信貸協議的所有其他實質性條款保持不變。

自.起12月31日, 2022，我們沒有未償還的信用證來減少總額為#美元的最高承諾額。35.0百萬美元。

經修訂有抵押循環信貸安排項下的未償還借款按月支付利息，利率為美國銀行不時公佈的“最優惠利率”(“指數”)，年利率為浮動利率(“指數”)，並於指數任何變動的生效日期對利率作出調整，減去0.25%。儘管有上述規定，利息在任何時候都不得低於3.15年利率%或以上，數額以較小者為準18%和適用法律允許的最高最高費率。

有擔保循環信貸安排的借款基數限制等於50土地總價值的百分比，以及65公司某些附屬公司擁有的地段總價值的%，每個由獨立評估師確定，土地價值不得超過65借款基數的%。經修訂的有擔保循環信貸安排亦須繳交相當於0.25過去12個月期間承諾額平均未到位金額的百分比。

手續費和其他債務發行費用#美元0.1於截至本年度止年度內產生百萬元12月31日, 2022與有擔保循環信貸安排修正案相關。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，發生了De Minimis費用和其他發行成本。這些成本被遞延，並減少了我們合併資產負債表中的債務賬面金額。本公司使用直線法對這些成本在有擔保循環信貸安排期限內的存貨資本化進行分析，該方法與我們的優先無擔保票據和應付票據的有效利率方法相似。

根據經修訂有抵押循環信貸安排的條款，除其他事項外，本公司須維持超過未償還有抵押循環信貸安排餘額的有形淨值的最低倍數、最低利息覆蓋範圍及最高槓杆。公司於以下日期遵守有擔保循環信貸機制下的這些財務契諾12月31日, 2022.

無擔保循環信貸安排

本公司是一項信貸協議的一方，規定提供優先的無擔保循環信貸安排(“無抵押循環信貸安排”)。2022年12月9日，本公司簽訂了本信貸協議第十修正案，將擔保未償還承諾額從3.00億美元增加到3.0億美元325.0百萬元，並將終止日期延長一年至2025年12月14日。第十修正案還用安全隔夜融資利率(SOFR)取代了LIBOR作為基準利率。

無擔保循環信貸安排項下未清償預付款按基準利率加基準利率計息2.5%。根據無擔保循環信貸機制借入的款項利息按月以欠款方式支付。公司按月就未使用的承諾額向貸款人支付承諾費，年費率相當於0.45%。截至2022年12月31日，無擔保循環信貸安排下未償還借款的利率為6.9年利率。

除其他事項外，無擔保循環信貸安排項下的未償還借款須有借款基數。借款基數限制等於以下各項之和：100超過$的無限制現金的%15.0百萬；85模型房屋、在建房屋、已售出房屋和投機性房屋賬面價值的百分比(受投機性房屋和模型房屋的年齡和數量的一定限制)；65已完成地段和發展中土地賬面價值的百分比；以及50有權土地賬面價值的%(受有權土地和開發中土地的價值佔借款基礎的百分比的某些限制)。

手續費和其他債務發行費用#美元0.7百萬，$2.8百萬美元和美元0.5在截至的年度內產生百萬美元12月31日, 2022、2021年和2020年，分別與修正案、延長期限和增加貸款人承諾有關。這些成本被遞延，並減少了我們合併資產負債表中的債務賬面金額。本公司使用直線法將這些成本在無擔保循環信貸安排期限內的存貨資本化，該方法與我們的優先無擔保票據和應付票據的有效利率方法相近。

根據無抵押循環信貸安排的條款，本公司須遵守各項財務契約，包括最高槓杆率、最低利息覆蓋率及最低綜合有形淨值。本公司於無抵押循環信貸機制下遵守該等財務契諾。12月31日, 2022.

高級無擔保票據

於2019年8月8日，本公司與保誠私人資本訂立票據購買協議，發行美元75.0於2026年8月8日到期的本金總額為百萬元的優先無抵押票據(“2026票據”)，固定息率為4.00在第4(A)(2)條私募交易中的年利率。該公司收到淨收益#美元。73.3百萬美元，產生的債務發行成本約為$1.7100萬美元延期，並減少了我們綜合資產負債表上的債務金額。本公司利用發行2026年債券所得款項淨額償還本公司現有循環信貸安排下的借款。2026年債券的本金須以$為增量支付12.52024年8月8日的百萬美元和$12.52025年8月8日，百萬。最後一筆本金為$50.0100萬美元將於8月到期

2026年8月。可選擇提前還款，但需支付隨市場利率浮動的“全額”罰金。利息從2019年11月8日開始每季度支付一次。

於二零二零年八月二十六日，本公司與美國保誠保險公司及保誠環球再保險公司訂立票據購買協議，發行美元37.5於2027年8月26日到期的本金總額為百萬的優先無抵押票據(“2027年票據”)，固定息率為3.35在第4(A)(2)條私募交易中的年利率。該公司收到淨收益#美元。37.4百萬美元，產生的債務發行成本約為$0.1100萬美元延期，並減少了我們綜合資產負債表上的債務金額。本公司將發行2027年債券所得款項淨額用於償還本公司現有循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。可選擇提前還款，但需支付隨市場利率浮動的“全額”罰金。利息每季度支付一次，從2020年11月26日開始拖欠。

於2021年2月25日，本公司與數名購買者訂立票據購買協議，發行$125.0於2028年5月25日到期的本金總額為百萬元的優先無抵押票據(“2028年票據”)，固定息率為3.25在第4(A)(2)條私募交易中的年利率。該公司收到淨收益#美元。124.4百萬美元，產生的債務發行成本約為$0.6100萬美元延期，並減少了我們綜合資產負債表上的債務金額。本公司將發行2028年債券所得款項淨額用於償還本公司現有循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。2028年債券的本金將於2024年2月25日到期，增量為2,500萬美元；2025年2月25日為2,500萬美元；2026年2月25日為2,500萬美元；2027年2月25日為2,500萬美元；2028年2月25日為2,500萬美元。可選擇提前還款，但需支付隨市場利率浮動的“全額”罰金。利息每季度支付一次，從2021年5月25日開始拖欠。

於二零二一年十二月二十八日，本公司與數名購買者訂立票據購買協議，發行$100.0於2029年12月28日到期的高級無抵押票據(“2029年票據”)本金總額合計，固定息率為3.25在第4(A)(2)條私募交易中的年利率。該公司收到淨收益#美元。99.6百萬美元，產生的債務發行成本約為$0.4100萬美元延期，並減少了我們綜合資產負債表上的債務金額。本公司將發行2029年債券所得款項淨額用於償還本公司現有循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。2029年債券的本金為3,000萬美元，將於2028年12月28日到期。剩餘的7000萬美元本金將於2029年12月29日到期。可選擇提前還款，但需支付隨市場利率浮動的“全額”罰金。利息每季度支付一次，從2022年3月28日開始拖欠。

根據優先無抵押票據的條款，除其他事項外，本公司須遵守各項財務契約，包括最高槓杆率、最低利息覆蓋率及最低綜合有形淨值。公司遵守高級無抵押票據項下的該等財務契諾於12月31日, 2022。高級無抵押票據由本公司的主要附屬公司及若干其他附屬公司以無抵押優先基準提供擔保。優先無抵押票據將與公司現有和未來的所有優先無擔保和無從屬債務享有同等的償付權。

應付票據

2022年2月7日，該公司的一家子公司與另一家房屋建築商簽訂了一份2880萬美元的本票協議，與收購德克薩斯州巴斯特羅普縣的一塊土地有關。該公司同意支付$14.4根據《管理共同所有權和開發協議》，每百萬美元。本票於2024年2月7日到期，年利率固定為0.6%.

9. 股東權益

普通股

根據本公司經修訂及重述的公司註冊證書(“公司註冊證書”)，本公司獲授權發出最多100,000,000普通股，面值$0.01每股。自.起12月31日, 2022，有幾個46,032,930發行在外的普通股。

優先股

根據本公司的註冊證書，本公司獲授權發行最多5,000,000股優先股，面值為$0.01每股。董事會(“董事會”)有權在法律或紐約證券交易所規則施加的任何限制的限制下，不經股東採取進一步行動，以一個或多個系列發行此類優先股。

並確定該系列的投票權(如有)、優先權和親屬、參與、可選或其他特殊權利或特權(如有)，以及其限制、限制或限制。該等權利、優惠及特權可包括但不限於股息權、轉換權、投票權、贖回條款、清算優惠、償債基金條款及組成任何系列的股份數目或該系列的名稱。

2021年12月23日，本公司發佈2,000的股份5.75%系列A累計永久優先股，5,000萬美元。當董事會宣佈時，公司將按每股面值5.75%的比例支付A系列優先股的累計現金股息25,000每股清算優先權。股息按季度拖欠支付，從2022年3月15日左右開始支付。

公司將有權在2026年12月23日，也就是A系列優先股發行五週年當天或之後，或在控制權變更時，以相當於每股25,000美元的贖回價格贖回全部或部分股份。除非本公司決定行使贖回選擇權，否則一旦發生控制權變更，優先股股東將有權將部分或全部A系列優先股轉換為一定數量的公司普通股，其數量等於(I)商(A)除以(A)(X)待轉換的清算優先權的總和，再加上(Y)相當於任何應計和未支付股息的每股此類股票的金額，(B)普通股價格和(Ii)1.7059。

該公司產生了$2.3在截至2021年12月31日的一年中，與這筆交易相關的費用和支出減少了我們綜合資產負債表上的股本金額。

下表彙總了已發行的永久優先股12月31日, 2022 and 2021.

系列

描述

初始發行日期

未償還股份總數

每股清算優先權(美元)

賬面價值

每年股息率

贖回期

A系列(1)

5.75%累計持續期

2021年12月

2,000

50,000

5.75

不適用

(1)所有權以存托股份的形式持有，每股相當於1,000股優先股的1/1000權益，如果宣佈，將支付季度現金股息。

分紅

我們為A系列優先股支付的股息總計2.8於截至該年度止年度內12月31日, 2022。由於A系列優先股於2021年12月發行，故截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度並無派發股息。

2023年2月14日，董事會宣佈A系列優先股的季度現金股息為每股存托股份0.359美元。紅利將於2023年3月15日支付給截至2023年3月1日登記在冊的股東。

共享回購計劃

2021年股份回購計劃

2021年3月1日，公司董事會(“董事會”)批准了一項50.0百萬股回購計劃(《2021年回購計劃》)。2021年回購計劃授權公司在以下時間或之前不時購買2022年12月31日根據交易法10B-18規則，通過公開市場回購和/或管理層根據市場和業務條件、適用的法律要求和其他因素酌情決定的私下談判交易，我們的已發行普通股最高可達5,000萬美元。本公司董事會可隨時全權決定修改或終止2021年回購計劃。

截至年底止年度12月31日, 2022，公司回購2,423,644股票價格約為$50.0百萬美元。本公司於2022年4月29日完成2021年回購計劃下的回購。回購的股份隨後被註銷。

2022年股份回購計劃

於2022年4月27日，董事會批准一項股票回購計劃(“2022年回購計劃”)，授權本公司不時額外購買最多$100.0根據交易法10b-18規則，通過公開市場回購和/或管理層根據市場和業務條件、適用的法律要求和其他因素酌情決定的私下談判交易，我們的已發行普通股將達到100萬股。新的

計劃沒有最後期限，並將繼續執行，直到董事會在任何時候完全酌情修改或終止。

根據2022年回購計劃，該公司回購2,420,915股票價格約為$51.3於截至該年度止年度內12月31日, 2022。回購的股份隨後被註銷。根據2022年回購計劃可能購買的股票的剩餘美元價值為#美元。48.7百萬，截至12月31日, 2022.

10. 基於股份的薪酬

2014年綜合股權激勵計劃

2014年10月17日，公司股東批准了綠磚合夥公司2014年度總括股權激勵計劃(“2014股權激勵計劃”)。2014年股權計劃的目的是為公司提供一種吸引和留住關鍵人員的手段，並提供一種手段，使現任和未來的董事、高級管理人員、員工、顧問和顧問可以收購和維持公司的股權，或支付激勵性薪酬，該薪酬可以(但不需要)參考公司普通股的價值來衡量，從而加強他們對公司福利的承諾，並使他們的利益與公司股東的利益保持一致。2014年股權計劃將在生效之日起十週年時自動終止。在該日期之後，將不會根據2014年股權計劃授予任何獎勵，但在該日期之前授予的獎勵可能會延長至該日期之後。

根據2014年股權計劃，可以授予股票期權的獎勵，包括激勵性股票期權和非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票和限制性股票單位、其他基於股票的獎勵和業績補償獎勵。根據2014年股權計劃授權和預留髮行的公司普通股的最高股數為2,350,956股票，可能因某些公司事件或公司資本結構的變化而進行調整。

一般來説，公司員工或合理預期將成為公司員工、顧問和董事的人有資格獲得2014年股權計劃下的獎勵，前提是激勵性股票期權只能授予員工。該公司擁有六非僱員董事和大約550有資格獲得2014年股權計劃獎勵的員工(包括我們建築商的員工)。公司和每個參與者之間的書面協議證明瞭2014年股權計劃下授予的每個獎勵的條款。

如果2014年股權計劃下的任何獎勵到期或以其他方式全部或部分終止，而沒有全部行使，則根據該獎勵扣留的普通股將可用於該計劃下的未來發行。如果根據2014年股權計劃發行的股份被本公司根據任何沒收條款條款重新收購，則該等股份將可用於該計劃下的未來獎勵。只能以現金支付的獎勵將不會被視為2014年股權計劃所授予的普通股。根據2014年股權計劃的現金紅利獎勵，在任何一個歷年可向任何一名參與者支付的最高金額為$2.0百萬美元。自.起12月31日, 2022, 1,252,096股票仍可用於未來根據2014年股權計劃授予的獎勵。

以股份為基礎的獎勵活動

截至以下年度12月31日, 2022本公司於二零一四年、二零二一年及二零二零年根據2014年股權計劃向高級管理人員及董事會非僱員成員授予限制性股票獎勵(RSA)。批給特許經營人的許可證如下100授予日已授予且不可沒收的百分比。一些董事會成員選擇推遲到100以普通股的形式支付其年度預聘費的%。授予董事會的RSA將於(I)授予受限制普通股股份日期一週年或(Ii)本公司2023年股東周年大會日期(以較早者為準)全面歸屬。授予董事會董事及非僱員成員的特別利益協議的公允價值於授出日期及歸屬期間分別記為以股份為基準的薪酬開支。截至以下年度12月31日, 2022、2021年和2020年，該公司扣留46,415; 41,318，以及75,708；分別為Eos的普通股，總成本為#美元1.1百萬，$0.8百萬美元，以及$0.6於批出RSA時，於有關期間支付1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元人民幣以滿足法定最低税務要求。

2021年和2022年員工股票獎勵

2021年3月1日，公司董事會批准了一項針對符合條件的員工參與公司新的限制性股票獎勵計劃的激勵計劃。這項計劃是根據2014年綜合股權計劃提出的。該公司產生了$0.3百萬美元和美元0.1於截至年度內發放的與僱員獎勵有關的百萬股薪酬開支12月31日, 2022和2021年。

截至年度止年度以股份為基礎的獎勵活動摘要12月31日, 2022、2021年和2020年的情況如下：


	股份數量 (單位：千)	加權平均授予日期每股公允價值
未歸屬，2019年12月31日	59	$	9.05
授與	250	$	8.63
既得	(264)	$	8.10
被沒收	—	$	—
未歸屬，2020年12月31日	45	$	12.33
授與	139	$	22.10
既得	(156)	$	19.09
被沒收	—	$	—
未歸屬，2021年12月31日	28	$	23.21
授與	171	$	22.47
既得	(153)	$	22.17
被沒收	(8)	$	23.84
未歸屬，2022年12月31日	38	$	23.94

股票期權

迄今授予的股票期權不是根據2014年股權計劃授予的。截至的未償還股票期權12月31日, 2022於授權日的首五個週年日及期滿時，分五個大致相等的分期日行使10在他們被授予之日之後數年。與這些選項相關的補償費用是按直線計算的5服務年限。截至的所有未償還股票期權12月31日, 2022都是既得利益的。我們使用Black-Scholes期權定價模型來估計股票期權的授予日期公允價值。有幾個不是於截至該年度止年度內授出的股票期權12月31日, 2022, 2021 and 2020.

截至該年度的股票期權活動摘要12月31日, 2022如下所示：


	股份數量(千)	每股加權平均行權價		加權平均剩餘合同期限(年)	聚合內在價值(以千為單位)
未償還期權，2021年12月31日	500	$	7.49
授與	—	—
已鍛鍊	—	—
被沒收	—	—
未償還期權，2022年12月31日	500	$	7.49	1.82	$	8,370
可行使期權，2022年12月31日	500	$	7.49	1.82	$	8,370

基於股份的薪酬費用

以股份為基礎的薪酬支出為$3.5百萬，$3.1百萬美元和美元2.1截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。已確認的與基於股份的薪酬支出相關的税收優惠為$0.8百萬，$0.6百萬美元和美元0.4截至年底的年度的百萬美元12月31日, 2022、2021年和2020年。

自.起12月31日, 2022，扣除沒收後，與未歸屬特別津貼有關的未攤銷股份薪酬支出估計總額為#美元。0.4100萬美元，預計將在加權平均期間確認0.7好幾年了。於截至該年度止年度內歸屬的應收賬款協議的總公平價值12月31日, 2022, 2021 and 2020 was $3.4百萬，$3.0百萬美元和美元2.1分別為100萬美元。

自.起12月31日, 2022，沒有剩餘的與股票期權相關的未攤銷基於股份的薪酬支出。

11. 收入確認

收入的分類

以下是按主要地理市場、客户類型、產品類型和收入確認時間細分的收入情況(單位：千)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022				2021				2020
	住宅單位收入		土地及地段收入		住宅單位收入		土地及地段收入		住宅單位收入		土地及地段收入
初級地理市場
中環	$	1,181,393	$	46,479	$	938,052	$	66,613	$	644,976	$	43,788
東南	522,558		7,363		371,635		26,576		285,200		2,057
總收入	$	1,703,951	$	53,842	$	1,309,687	$	93,189	$	930,176	$	45,845

客户類型
購房者	$	1,703,951	$	—	$	1,309,687	$	—	$	930,176	$	—
住宅建築商和多户型開發商	—		53,842		—		93,189		—		45,845
總收入	$	1,703,951	$	53,842	$	1,309,687	$	93,189	$	930,176	$	45,845

產品類型
住宅單位	$	1,703,951	$	—	$	1,309,687	$	—	$	930,176	$	—
土地和地段	—		53,842		—		93,189		—		45,845
總收入	$	1,703,951	$	53,842	$	1,309,687	$	93,189	$	930,176	$	45,845

收入確認的時機(1)
在某個時間點傳輸	$	1,696,911	$	53,842	$	1,305,620	$	93,189	$	923,901	$	45,845
隨時間轉移	7,040		—		4,067		—		6,275		—
總收入	$	1,703,951	$	53,842	$	1,309,687	$	93,189	$	930,176	$	45,845

(1)隨着時間的推移，確認的收入代表機械師留置權合同的收入。

合同餘額

綜合資產負債表上客户和建築商存款中的期初和期末合同餘額如下(以千計)：


	12月31日, 2022		2021年12月31日
客户和建築商存款	$	29,112	$	64,610

客户和建築商存款的期初和期末餘額之間的差異是由於客户支付定金和公司交付房屋之間的時間差異造成的，略受合同終止的影響。

在期初持有的住宅單位和土地及地段的按金數額，並在截至該年度結束時確認為收入12月31日, 20222021年和2021年的數字如下(單位：千)：


	2022		2021
客户類型
購房者	$	20,649	$	29,313
住宅建築商和多户開發商	83		2,126
確認為收入的存款總額	$	20,732	$	31,439

履約義務

曾經有過不是於截至年度止年度內確認的收入12月31日, 2022、2021年和2020年期間已履行的履約義務。

分配給剩餘履約義務的交易價格

我們的賣地合約和地段選擇權合約餘下的履約責任所分配的交易價格總額為$7.0百萬美元。該公司將在收回地段或完成出售一幅地塊時確認剩餘收入，預計將發生以下情況(以千計)：


2023	$	6,969
2024	—
總計	$	6,969

收回地塊的時間取決於一系列因素，包括客户需求、購買的地塊數量、市政當局對平臺的接收情況、與天氣有關的延誤以及商定的地塊回收時間表。

我們與購房者的合同期限不到一年。因此，本公司使用ASC 606允許的實際權宜之計，與客户簽訂合同的收入，並未披露截至報告所述期間結束時分配給剩餘履約債務的交易價格。

12. 細分市場信息

該公司有三個可報告的部門-建築商運營中心、建築商運營東南部和土地開發。建築商運營中心代表我們在德克薩斯州的建築商的運營，而Builder運營東南區代表我們的建築商在佐治亞州和佛羅裏達州的運營。土地開發部門收購土地用於開發住宅地塊，這些地塊轉讓給我們的受控建築商或出售給第三方住宅建築商。該公司建築商的業務和土地開發根據類似的經濟特徵被彙總到三個可報告的部門，包括地理位置、住房產品、購房者類別、監管環境以及建造和銷售住房的方法。

公司運營被報告為非運營部門，包括通過集中某些行政職能(如財務、財務、信息技術和人力資源)以及發展戰略舉措來支持公司的建築商運營、土地開發、所有權和抵押運營的活動。未分配的公司支出在公司、其他和未分配部分中報告，因為這些活動與建築商運營或土地開發部門並不共享大部分彙總標準。

雖然Challenger的運營符合運營部門的標準，但它們不符合ASC 280的量化門檻，細分市場報告(“ASC 280”)將單獨報告和披露。因此，Challenger的業績包括在公司、其他和未分配部門。

綠磚業權、有限責任公司(“綠磚業權”)及BHOME按揭業務在經濟上與建築商業務或土地開發業務並不相似，亦不符合ASC 280的量化門檻，須另行報告及披露。因此，這些實體的結果包括在公司、其他和未分配部分。

Ejb River Holdings和GBTM Sendera的運營不符合運營部門的標準，也不符合ASC 280的量化門檻，需要單獨報告和披露。因此，這些結果包括在公司、其他和未分配部分。

各應呈報分部的經營業績並不一定表示假若該應呈報分部在列報期間是一個獨立、獨立的實體，將會取得的結果。

與該公司的可報告部門有關的財務信息如下(以千計)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020
收入： (1)
建築商操作
中環	$	1,181,393	$	940,021	$	645,475
東南	529,921		398,211		287,257
建築商總運行量	1,711,314		1,338,232		932,732
土地開發	46,479		64,644		43,289
總收入	$	1,757,793	$	1,402,876	$	976,021

毛利：
建築商操作
中環	$	393,697	$	271,799	$	172,341
東南	156,840		110,181		77,121
建築商總運行量	550,537		381,980		249,462
土地開發	13,393		9,385		10,877
公司、其他和未分配 (2)	(40,905)		(29,306)		(25,735)
毛利總額	$	523,025	$	362,059	$	234,604

利息支出： (3)
建築商操作
中環	$	—	$	—	$	—
東南	32,323		15,719		15,635
建築商總運行量	32,323		15,719		15,635
公司、其他和未分配	(32,323)		(15,719)		(15,635)
利息支出總額	$	—	$	—	$	—

所得税前收入：
建築商操作
中環	$	281,793	$	178,760	$	99,624
東南	107,669		69,606		41,061
建築商總運行量	389,462		248,366		140,685
土地開發	13,062		8,767		9,512
公司、其他和未分配(4)	(6,059)		(147)		(7,384)
所得税前收入	$	396,465	$	256,986	$	142,813


	12月31日, 2022		2021年12月31日
庫存：
建築商操作
中環	$	515,981	$	460,796
東南	293,787		258,759
建築商總運行量	809,768		719,555
土地開發	570,065		449,654
公司、其他和未分配(5)	42,847		34,534
總庫存	$	1,422,680	$	1,203,743

商譽：
建築商運營-東南部	$	680	$	680

(1)建築商業務中部和東南部業務的收入總和不等於在我們的建築商有土地或地塊成交收入的期間包括在綜合收益表中的住宅單位收入，在截至該年度結束的年度12月31日, 2022, 2021 and 2020 were $7.4百萬，$28.5百萬美元和美元2.6分別為100萬美元。

(2)公司、其他及未分配總虧損包括資本化間接費用及資本化利息調整，而該等調整並未分配給建築商業務及土地開發部門。

(3)建築商業務中部和東南部的利息支出是指公司、其他和未分配部門為購買土地和建設公司達拉斯和亞特蘭大的一些建築商提供資金而收取的利息支出。公司、其他和未分配部門的公司間利息收入在合併中被沖銷。

(4)除未分配給經營部門的資本化成本調整外，所得税前的公司、其他和未分配的虧損包括來自Green Brick Title、Ventana Insurance和對未合併子公司的投資的結果。

(5)公司庫存、其他庫存和未分配庫存包括與在製品和開發中土地有關的資本化間接費用和利息。

13. 所得税

所得税費用

當期和遞延所得税費用的構成如下(以千計)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020
當期所得税支出(福利)：
聯邦制	$	73,747	$	47,688	$	20,968
狀態	9,428		5,282		4,162
當期所得税支出總額	83,175		52,970		25,130
遞延所得税費用(福利)：
聯邦制	(630)		(604)		(354)
狀態	(77)		239		240
遞延所得税支出總額	(707)		(365)		(114)
所得税總支出	$	82,468	$	52,605	$	25,016

有效所得税率調節

所得税支出與適用法定聯邦所得税税率21%計算的金額不同。12月31日, 2022、2021年和2020年分別計入因下列原因而產生的所得税前收入(單位：千)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022			2021			2020
税前賬面所得税額(非控股權益減值前)	$	83,258		$	53,967		$	29,991
非受控盈餘的税收效應	(4,640)			(2,976)			(862)
扣除聯邦福利後的州所得税支出	7,353			4,425			3,606
税收抵免	(5,861)			(3,629)			(8,088)
其他	2,358			818			369
所得税總支出	$	82,468		$	52,605		$	25,016
有效所得税率	20.8		%	20.5		%	17.5		%

截至該年度的實際税率變動12月31日, 2022主要是由於與税前賬面收入的增加相比，節能住宅税收抵免中的税率優惠減少。此外，實際税率包括截至該年度的國家税率變動的影響。12月31日, 2022佛羅裏達州和科羅拉多州。

遞延所得税

資產和負債的財務報表和計税基礎之間的主要差異如下(以千計)：


	2022年12月31日		2021年12月31日
遞延税項資產：
合夥企業的基礎	$	5,672	$	6,867
應計費用	6,563		4,404
庫存	2,966		2,956
或有對價的公允價值變動	1,122		1,240
租賃負債--經營租賃	826		1,078
基於股票的薪酬	418		404
其他	229		218
遞延税項資產，毛額	17,796		17,167
估值免税額	—		—
遞延税項資產，淨額	$	17,796	$	17,167

遞延税項負債：
使用權資產--經營租賃	$	(810)	$	(1,060)
預付保險	(108)		(97)
其他	(430)		(269)
遞延税項負債	$	(1,348)	$	(1,426)
遞延所得税總資產，淨額	$	16,448	$	15,741

不確定的税收狀況

該公司為不確定的税務頭寸建立應計項目，反映管理層對可能無法維持的扣減和抵免的最佳估計。根據ASC 740，所得税，公司只有在所得税頭寸很有可能被公司維持的情況下才會確認這些頭寸的影響。確認的所得税頭寸是以被認為實現可能性大於50%的最大金額來衡量的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。截至目前，沒有不確定的税務狀況12月31日, 2022.

截至本年度止年度並無利息開支及與不確定税務狀況有關的罰金12月31日, 2022、2021和2020年。截至，並無與不確定税務狀況有關的應計負債12月31日, 2022和2021年。

訴訟時效

美國聯邦訴訟時效在2019年及隨後的納税年度仍然有效。

該公司及其子公司在德克薩斯州、佐治亞州、佛羅裏達州和科羅拉多州提交申報單。

德克薩斯州的訴訟時效在2018年及以後的納税年度仍然有效。與附屬合夥企業提交的報税表有關的任何調整將由附屬合夥企業實體承擔。

佐治亞州和佛羅裏達州的訴訟時效在2019年及隨後的納税年度仍然有效。與附屬合夥企業提交的申報表有關的任何調整將由合夥人承擔。

該公司目前沒有接受美國國税局或國家税務機關的審查。

14. 員工福利

我們有一個符合資格的401(K)固定繳款計劃，覆蓋公司的所有員工。每年，我們可酌情作出相當於僱員供款百分比的等額供款。該公司貢獻了$1.3百萬，$1.0百萬美元和美元0.9401(K)計劃在終了年度的相應繳款百萬美元12月31日, 2022, 2021 and 2020.

15. 普通股每股收益

Green Brick Partners，Inc.每股普通股的基本和稀釋後淨收入的計算如下(單位為千，每股除外)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022		2021		2020

Green Brick Partners，Inc.的淨收入	$	291,900	$	190,210	$	113,693
累計優先股股息	(2,875)		(71)		—
適用於普通股股東的淨收益	289,025		190,139		113,693

加權-已發行普通股的平均數量-基本	47,648		50,700		50,568
綠磚合夥公司每股普通股的基本淨收入	$	6.07	$	3.75	$	2.25

加權-已發行普通股的平均數量-基本	47,648		50,700		50,568
股票期權和限制性股票獎勵的稀釋效應	339		360		227
加權-已發行普通股的平均數-稀釋	47,987		51,060		50,795
可歸因於Green Brick Partners，Inc.的稀釋後每股普通股淨收入	$	6.02	$	3.72	$	2.24

以下可能稀釋未來每股收益的股票不包括在確定Green Brick Partners，Inc.每股普通股的稀釋後淨收入(以千為單位)時：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2022	2021	2020
購買普通股和限制性股票獎勵的反攤薄期權	(17)	—	10

16. 公允價值計量

金融工具的公允價值

該公司的金融工具包括現金、限制性現金、應收賬款、保證金存款、其他資產、應付帳款、應計費用、客户和建築商存款、信用額度借款、優先無擔保票據和應付票據。

根據公允價值層次結構，第1級金融工具包括：現金、限制性現金、應收賬款、保證金存款、其他資產、應付賬款、應計費用以及客户和建築商存款(因其短期性質而定)。本公司估計，由於相關金融工具的短期性質或相關交易接近適用的報告日期，一級金融工具的公允價值與綜合財務報表中記錄的總賬面價值並無重大差異12月31日, 2022 and 2021.

二級金融工具包括信用額度借款、優先無擔保票據和應付票據。由於短期性質和浮動利率條款，信貸額度借款的賬面價值被視為接近公允價值。優先無抵押票據的估計公允價值12月31日, 2022 and 2021, was $306.1百萬美元和美元352.3分別為100萬美元。

當事件及情況顯示賬面價值可能無法收回時，某些資產須按公允價值按非經常性原則入賬。公司記錄了存貨減值，這些減值計入我們綜合損益表中的住宅單位成本，並從存貨#美元中扣除。6.0截至該年度的百萬12月31日, 2022(見附註4)。在估計這些資產的公允價值時，使用了基於第三方經紀人報價的第三級計量。

截至以下日期，我們的任何金融工具的公允價值層級之間均無轉移12月31日, 2022與2021年12月31日相比。

17. 關聯方交易

在2022年、2021年和2020年期間，本公司通過正常業務過程進行了以下關聯方交易。

企業高管

綠磚首席執行官的兒子特雷弗·布里克曼是Centre Living的總裁。綠磚在Centre Living的所有權權益為90%，Trevor Brickman的所有權權益為10%。青磚有90對Centre Living運營的投票控制百分比。因此，Centre Living的100%運營都包含在我們的綜合財務報表中。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，特雷弗·布里克曼沒有向Centre Living提供現金捐助。特雷弗·布里克曼賺了一美元0.4在截至2020年12月31日的年度內，現金貢獻為百萬美元。

GRBK Gho

GRBK gho從與GRBK gho的總裁有關聯的實體那裏租賃辦公空間。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，GRBK gho產生的租賃成本為$0.2百萬，$0.2百萬美元，以及$0.1根據這樣的租賃協議，每一段時間都有100萬美元。截至2022年12月31日，有不是與該等租賃協議相關的應付關聯實體的金額。

GRBK GHO從GRBK GHO的總裁附屬實體那裏獲得購買土地和第三方地塊的所有權終止服務。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，GRBK GHO產生了與此類產權終止服務相關的極低費用。截至2022年12月31日，沒有應付所有權公司附屬公司的款項。

18.承付款和或有事項

信用證和履約保證金

在正常業務過程中，某些監管機構和市政當局要求公司郵寄與開發項目有關的信用證或履約保證金。自.起12月31日, 2022和2021年，信用證和未償還履約保證金為$5.0百萬美元和美元1.7分別為百萬美元。本公司認為，在可預見的未來，不太可能根據信用證或履約保證金提出任何重大索賠。

經營租約

我們在佐治亞州、德克薩斯州和佛羅裏達州有與辦公和設計中心空間相關的租約，在開始日期，每個租約的租期都超過12個月，並被歸類為運營租約。這類經營租賃合同中可用的任何延期選擇權的行使不是合理確定的。

運營租賃成本為#美元1.6百萬，$1.4百萬美元，以及$1.3該等租約截至該年度的租金為百萬元12月31日, 2022、2021年和2020年分別計入綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。在過去幾年裏12月31日, 2022和2021年，為計量經營租賃負債所支付的現金為#美元。1.6百萬美元和美元1.3分別為100萬美元。

自.起12月31日, 2022，計算租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率為4.3年和4.04%。

與經營租賃有關的未來年度未貼現現金流量，以及該等未貼現現金流量與於綜合資產負債表確認的經營租賃負債的對賬12月31日, 2022如下所示(以千計)：


2023	$	1,459
2024	590
2025	565
2026	504
2027	447
此後	417
未來租賃支付總額	3,982
減去：利息	400
租賃負債現值	$	3,582

本公司選擇對所有於開始日期租期為12個月或以下且不包括購買本公司合理地確定將行使的標的資產的選擇權的所有租約選擇短期租約確認豁免。對於這類租賃，本公司不確認使用權資產或租賃負債，而是按直線原則在綜合收益表中確認租賃付款。短期租賃費用為#美元1.3百萬，$0.7百萬美元，以及$0.4截至以下各年度每年百萬元12月31日, 2022與該等租賃合同有關的二零二一年及二零二零年，在綜合損益表中計入銷售、一般及行政費用。

新總部租約

2022年10月，我們簽訂了一項租賃協議，在普萊諾的一個新的公司總部設施，茶。租賃期為94個月，自租賃開始之日起算。租賃預計於2023年4月開始，屆時辦公空間可供我們使用。與本協議相關的未來租賃付款摘要如下(以千為單位)：


2023	$	—
2024	753
2025	843
2026	867
2027	891
此後	2,894
未來租賃支付總額	$	6,248

法律事務

在正常的業務過程中，可能會對我們提起訴訟、索賠或訴訟。該公司還須遵守與土地開發活動、房屋建設標準、銷售行為、業權公司法規、僱傭行為和環境保護相關的地方、州和聯邦法律法規。因此，公司可能會接受管理這些法律和法規的機構的定期檢查或詢問。

當法律索賠和監管事項可能發生且潛在損失可合理估計時，本公司將計入應計項目。本公司根據每個事項的具體事實和情況對這些事項進行應計，並在必要時修訂這些估計。

鑑於法律索賠和相關或有事項的結果難以預測，本公司一般無法預測其最終解決辦法、相關時間或最終損失。如果評估顯示重大或有損失不太可能發生，但有合理的可能性，公司將披露其性質，並估計可能的損失範圍或聲明此類損失不可合理估計。我們相信，法律索賠和相關或有事項的處置不會對我們的經營業績和現金流或我們的財務狀況產生重大不利影響。

19.後續活動

沒有。

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

信息披露控制和程序的評估

我們已經建立了披露控制和程序，旨在確保根據經修訂的交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並因此被積累並在適當時傳達給綠磚的管理層，包括首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)，以便及時就所需披露做出決定。管理層與我們的首席執行官和首席財務官一起，評估了截至2022年12月31日，我們的披露控制程序和程序的有效性，這些控制和程序在《交易法》規則13a-15(E)中定義。根據我們的評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2022年12月31日起有效。

管理層關於財務報告內部控制的報告

綠磚的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)中有定義。財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和根據公認會計準則編制外部財務報表提供合理保證的過程。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們對截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估，內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

我們的獨立註冊會計師事務所RSM US LLP已審計了本報告所包含的我們的綜合財務報表，並就我們的財務報告內部控制發佈了一份認證報告，該報告包含在本報告中。

財務報告內部控制的變化

在截至2022年12月31日的季度內，我們的內部控制沒有任何變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響。

獨立註冊會計師事務所報告

股東與董事會

綠磚合夥公司

財務報告內部控制之我見

我們已經審計了Green Brick Partners，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，根據內部控制--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年印發。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年印發。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司的綜合財務報表，我們於2023年2月27日的報告表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中對財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/RSM US LLP

PCAOB ID：49

德克薩斯州達拉斯

2023年2月27日

項目9B。其他信息

不適用。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

第三部分第10項所要求的信息通過引用我們2023年年度股東大會的委託書(“委託書”)併入本文，該委託書將在我們的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

項目11.高管薪酬

第三部分第11項要求的信息通過參考我們提交給美國證券交易委員會的委託書合併在此，該委託書將在我們的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

第三部分第12項要求的信息通過參考我們提交給美國證券交易委員會的委託書被併入本文，該委託書將在我們的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

下表彙總了截至2022年12月31日授權發行註冊人股權證券的註冊人補償計劃的相關信息：

股權薪酬計劃信息

截至2022年12月31日

(單位為千，行使價除外)

證券數量

加權平均

保持可用時間

待發

行權價格

根據以下條款未來發行

在行使

傑出的

股權補償計劃

未完成的選項，

期權、認股權證

(不包括證券

認股權證和權利

和權利

反映在第一欄(A))

(a)

(b)

(c)

證券持有人批准的股權補償計劃

2014年綜合股權激勵計劃

538,479

7.49

(1)

713,617

未經證券持有人批准的股權補償計劃

—

總計

538,479

713,617

(1)不包括38,479股限制性股票獎勵，因為它們沒有行使價。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

第三部分第13項要求的信息通過參考我們提交給美國證券交易委員會的委託書被併入本文，該委託書將在我們的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

項目14.首席會計師費用和服務

第三部分第14項要求的信息通過參考我們提交給美國證券交易委員會的委託書被併入本文，該委託書將在我們的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

以下文件作為本年度報告的10-K表格的一部分提交：

(一)財務報表

請參閲本年度報告中表格10-K的第II部分第8項。

(2)財務報表附表

財務報表附表被省略，因為它們不是必需的或不適用的，或者所需的資料已列入合併財務報表或附註。

(3)展品

以下證物以10-K表格形式與本年度報告一同存檔，或以引用方式併入本報告：


數						展品説明
3.1						修訂和重新發布的公司註冊證書(通過引用2014年10月31日提交的公司8-K表格的附件3.1合併而成)。
3.2						修訂和重新修訂綠磚合夥公司的章程，自2022年1月27日起生效(通過參考2022年1月27日提交的公司8-K表格的附件3.2併入)。
3.3						綠磚合夥公司5.75%系列累積永久優先股指定證書(通過參考2021年12月23日提交的公司當前報告8-K表的附件3.3合併而成)。
4.1						普通股證書樣本(通過參考2014年10月31日提交的公司8-K表格的附件4.1合併而成)。
4.2						股本説明(通過參考公司2022年3月1日提交的Form 10-K年度報告的附件4.2併入)。
4.3						2021年12月23日簽署的存託協議，該協議由本公司、作為託管機構的大陸股票轉讓信託公司和根據該協議發行的存託憑證持有人簽訂(通過引用本公司於2021年12月23日提交的當前8-K報表的附件4.3併入)。
4.4						存託收據格式(附於附件4.3《存託協議》)
10.1						修訂和重新簽署的《喬治亞州普羅維登斯集團有限責任公司經營協議》，日期為2011年7月1日(通過參考公司於2014年7月16日提交的S-1表格註冊説明書(第333-197446號文件)附件10.20而併入)。
10.2						CB Jeni Home DFW LLC的第二次修訂和重新簽署的公司協議，日期為2018年1月1日(通過引用2020年3月6日提交的公司10-K表的附件10.2併入)。
10.3						於2011年11月15日修訂及重訂的JBGL A&A，LLC有限責任公司經營協議(於2014年7月16日提交的公司S-1表格註冊聲明(文件編號333-197446)附件10.23)。
10.4†						Green Brick Partners，Inc.2014年綜合股權激勵計劃(通過引用本公司2015年3月31日提交的Form 10-K年度報告的附件10.14納入)。
10.5†						公司與James R.Brickman之間的僱傭協議，日期為2019年7月22日(通過參考2019年7月26日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1合併)。
10.6†						Green Brick Partners，Inc.股票期權協議，日期為2014年10月27日，由公司與James R.Brickman簽訂(通過參考2014年10月31日提交的公司當前8-K報表的附件10.16併入)。
10.7†						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2021年7月28日，由公司與Richard A.Costello簽訂(通過參考公司2021年8月3日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.7併入)。
10.8†						公司與Jed Dolson之間的僱傭協議，日期為2020年9月10日(通過引用公司於2020年10月29日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.8(A)而併入)。
10.9†*						公司與Neal Suit之間的僱傭協議，日期為2022年10月31日。


數						展品説明
10.10						截至2022年12月9日，由綠磚合夥公司(Green Brick Partners，Inc.)、其中指名的貸款人和作為行政代理的北卡羅來納州弗拉格星銀行(Flagstar Bank，N.A.)對信貸協議(包括第二至第九修正案附件)的第十項修正案(通過引用本公司2022年12月14日提交的當前8-K報表的附件10.43併入)。
10.36†						股票紅利獎勵協議表格(參照公司2022年3月1日提交的10-K表格年度報告附件10.36併入)。
10.37†						其他以股票為基礎的獎勵協議表格(通過參考2018年4月3日提交的公司當前8-K表格的附件10.1納入)。
10.38†						績效補償獎勵協議表(通過引用本公司2018年4月3日提交的當前8-K表的附件10.2併入)。
10.39						票據購買協議，日期為2019年8月8日(通過引用本公司2019年8月9日提交的當前8-K報表的附件10.1併入)。
10.40						附屬擔保協議，日期為2019年8月8日(通過引用本公司2019年8月9日提交的當前8-K報表的附件10.2併入)。
10.41						票據購買協議，日期為2020年8月26日，由Green Brick Partners，Inc.、Prudential Universal ReInsurance Company和the Prudential Insurance Company簽訂(通過引用公司2020年10月29日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.41併入)。
10.42						擔保協議，日期為2020年8月26日，由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司簽訂(通過引用公司2020年10月29日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.42併入)。
10.44						註冊權協議，日期為2014年10月27日，由公司和JBGL交易所(離岸)、有限責任公司、JBGL Willow Crest(離岸)、LLC、JBGL Hawthorne(離岸)、LLC、JBGL Inwood(離岸)、LLC、JBGL城堡(離岸)、LLC、JBGL Castle Pines(離岸)、LLC、JBGL Lakeside(離岸)、LLC、JBGL Mustang(離岸)、LLC、JBGL KittyHawk(離岸)、LLC、JBGL Builder Finance(離岸)、LLC、Greenlight Capital、LP、Greenlight Capital Partners、Greenlight ReInsurance，Ltd.、Greenlight Capital(Gold)、LLC、Greenlight ReInsurance，Ltd.綠光資本離岸大師(黃金)有限公司、Scott L.Roberts、L.Loraine Brickman Revocable Trust、Roger E.Brickman GST婚姻信託、James R.Brickman、Blake Brickman、Jennifer Brickman Roberts、Trevor Brickman和Natalie Brickman(通過引用附件10.4合併到公司2014年10月31日提交的當前8-K表格報告中)。
10.45						註明購買協議，日期為2021年2月25日，由Green Brick Partners，Inc.和其中提到的幾個買家簽訂(通過參考2021年3月3日提交的公司當前報告8-K表的附件10.45併入)。
10.46						由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司簽訂的擔保協議，日期為2021年2月25日(通過參考2021年3月3日提交的公司當前8-K報表的附件10.46併入).
10.49						註明購買協議，日期為2021年12月28日，由Green Brick Partners，Inc.和其中提到的幾個買家簽署。(通過引用附件10.49併入公司2022年1月3日提交的當前8-K表格報告中)。
10.50						擔保協議，日期為2021年12月28日，由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司簽署(通過參考2022年1月3日提交的公司當前報告8-K表的附件10.50併入)。
21*						本公司子公司名單。
23.1*						獨立註冊會計師事務所RSM US LLP對本公司的同意。
31.1*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第18編第7241條)第302條對公司首席執行官的認證。
31.2*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第18編第7241條)第302條對公司首席財務官的認證。
32.1*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第18編第1350條)第906條對公司首席執行官的認證。
32.2*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第18編第1350條)第906條對公司首席財務官的認證。
101.INS**						XBRL實例文檔。
101.SCH**						XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL**						XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF**						XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。


數						展品説明
101.LAB**						XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE**						XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104**						封面交互數據文件(嵌入在附件101中包含的內聯XBRL文檔中)。

*以表格10-K與本年度報告一併提交。

**以電子方式提交。

†管理合同或補償計劃。

#本公司承諾應要求向美國證券交易委員會提供該協議中任何遺漏的時間表或證物的副本。

項目16.表格10-K摘要

沒有。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已於2023年2月27日正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。


綠磚合夥公司
詹姆斯·R·布里克曼
發信人：			詹姆斯·R·布里克曼
ITS：			首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人以下列身份在下列日期簽署。

簽名

標題

日期

詹姆斯·R·布里克曼

首席執行官和董事(首席執行官)

2023年2月27日

詹姆斯·R·布里克曼

理查德·A·科斯特洛

首席財務官(首席財務官和首席會計官)

2023年2月27日

理查德·A·科斯特洛

伊麗莎白·K·布萊克

董事

2023年2月27日

伊麗莎白·K·布萊克

哈里·布蘭德勒

董事

2023年2月27日

哈里·布蘭德勒

/s/David·艾因霍恩

董事會主席

2023年2月27日

David·艾因霍恩

/s/萊拉·馬納薩·墨菲

董事

2023年2月27日

萊拉·馬納薩·墨菲

凱瑟琳·奧爾森

董事

2023年2月27日

凱瑟琳·奧爾森

/s/Richard S.Press

董事

2023年2月27日

理查德·S·普賴斯