美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
|
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
|
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號:
(景順DB多部門商品信託系列)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
|
|
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
|
|
|
|
(主要行政辦公室地址) |
(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼,包括區號:(
根據該法第12(B)條登記的證券:
每個班級的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
|
|
|
根據該法第12(G)條登記的證券:無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 |
☐ |
|
|
☒ |
非加速文件管理器 |
☐ |
|
規模較小的報告公司 |
|
|
|
|
新興成長型公司 |
|
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是
説明非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的市值,其計算依據是截至註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日普通股的最後一次出售價格,或此類普通股的平均買入價和要價:$
截至2023年1月31日未償還的實益利息普通單位數:
目錄
第一部分 |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
第1項。 |
|
生意場 |
|
1 |
|
|
|
|
|
第1A項。 |
|
風險因素 |
|
6 |
|
|
|
|
|
項目1B。 |
|
未解決的員工意見 |
|
19 |
|
|
|
|
|
第二項。 |
|
特性 |
|
19 |
|
|
|
|
|
第三項。 |
|
法律程序 |
|
19 |
|
|
|
|
|
第四項。 |
|
煤礦安全信息披露 |
|
20 |
|
|
|
|
|
第II部 |
|
|
|
20 |
|
|
|
|
|
第五項。 |
|
註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 |
|
20 |
|
|
|
|
|
第六項。 |
|
已保留 |
|
20 |
|
|
|
|
|
第7項。 |
|
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 |
|
21 |
|
|
|
|
|
第7A項。 |
|
關於市場風險的定量和定性披露 |
|
28 |
|
|
|
|
|
第八項。 |
|
財務報表和補充數據 |
|
31 |
|
|
|
|
|
第九項。 |
|
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 |
|
54 |
|
|
|
|
|
第9A項。 |
|
控制和程序 |
|
54 |
|
|
|
|
|
項目9B。 |
|
其他信息 |
|
54 |
|
|
|
|
|
項目9C。 |
|
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 |
|
54 |
|
|
|
|
|
第三部分 |
|
|
|
55 |
|
|
|
|
|
第10項。 |
|
董事、行政人員和公司治理 |
|
55 |
|
|
|
|
|
第11項。 |
|
高管薪酬 |
|
57 |
|
|
|
|
|
第12項。 |
|
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項 |
|
58 |
|
|
|
|
|
第13項。 |
|
某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 |
|
58 |
|
|
|
|
|
第14項。 |
|
首席會計師費用及服務 |
|
58 |
|
|
|
|
|
第四部分 |
|
|
|
59 |
|
|
|
|
|
第15項。 |
|
展品和財務報表附表 |
|
59 |
i
關於前瞻性信息的警示聲明
本報告包括符合1933年證券法(“證券法”)第27A節和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的含義的前瞻性陳述,涉及重大風險和不確定因素。本報告通篇討論的不是歷史事實的事項是前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於基金和景順資本管理有限責任公司(“管理所有人”)對基金、基金業務和行業的未來結果、業績、前景和機會的當前預期、估計和預測,以及他們對未來事件的信念和假設,僅説明截至作出這些陳述的日期。諸如“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“展望”和“估計”等詞彙和短語以及類似的詞彙和短語都表示前瞻性陳述。前瞻性陳述並不能保證未來的結果。很難預測可能影響基金及其業績的未來經濟和行業趨勢。基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、適用於基金管理人、基金及其服務提供者的法律和監管制度在更廣泛的經濟中的條件和重要因素、風險和不確定因素在全球政治中可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達的結果大不相同。不能保證本報告所載的前瞻性陳述將被證明是準確的。這些前瞻性陳述會受到一些風險、不確定性和其他因素的影響,包括但不限於本報告中所述的因素,包括第一部分第1A項中描述的因素。這些表述包括“風險因素”和第二部分“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析”(“MD&A”),以及基金提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件,這些文件可能導致基金的實際結果、業績、前景或機會與這些前瞻性表述中明示或暗示的內容大不相同。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除非聯邦證券法明確要求,否則基金和管理所有人不承擔公開更新或修改本報告中所述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素的義務,無論是由於新信息、未來事件或情況變化,還是由於本報告日期後的任何其他原因。
II
第一部分
第1項。 |
生意場 |
引言
景順DB石油基金(“基金”)是景順DB多部門商品信託(“信託”)的一個獨立系列,該信託是特拉華州的法定信託,分為七個獨立系列,於2006年8月3日成立。基金的期限是永久的(除非在某些情況下提前終止),如經修訂和重新修訂的基金第五次信託和信託協定(“信託協定”)所規定。該基金授權發行的股票數量不限。
景順資本管理有限公司(“景順資本管理有限公司”)自2015年2月23日起擔任基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池營運商及商品交易顧問。管理擁有人持有基金的40股普通股(“普通股”)。基金的財政年度結束日期為12月31日ST.
基金旨在追蹤DBIQ最佳收益原油指數超額回報™(“指數”)水平的變化,不論是正面或負面的變化,加上基金持有美國國庫券的利息收入(“國庫收入”)、貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)及所持國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分派(“T-Bill ETF收入”)的總和(如有)超過基金的開支。該基金投資於期貨合約,試圖跟蹤其指數。該指數旨在反映原油板塊市值的變化。組成該指數的單一商品是輕質低硫原油(WTI)(“指數商品”)。
基金可直接投資於美國財政部的債務。基金還可以通過投資交易所交易基金(“ETF”)(附屬或其他)來增加對美國財政部債務的敞口,這些ETF跟蹤衡量剩餘期限最長不超過12個月的美國財政部債務表現的指數(“T-Bill ETF”)。基金持有美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(附屬或其他)作為抵押品,用於保證金和/或現金管理。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值或貶值,但基金的業績,無論是積極的還是消極的,主要是由其交易期貨合同的戰略推動的,目的是尋求跟蹤指數。
商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)和某些期貨交易所對參考指數商品的期貨合約(“指數合約”)施加持倉限制。
如果在任何時候,通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或效率低下的,管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品,也可能不基於指數商品。當它們不是時,管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
基金只向若干合資格金融機構(“認可參與者”)提供一個或多個100,000股的普通實益單位(“股份”)(“創設單位”)。該基金於2007年1月3日開始投資業務。該基金於2007年1月5日在美國證券交易所(即後來的NYSE AlterNext美國有限責任公司)開始交易,自2008年11月25日以來一直在NYSE Arca,Inc.(“NYSE Arca”)上市。
索引描述
管理所有者向德意志銀行證券公司(“指數贊助商”)支付一筆許可費和一筆履行其職責的指數服務費。
這些費用是日常業務、行政和其他普通費用的一部分,從支付給管理所有人的管理費(“管理費”)中支付,不向基金收取費用,也不由基金償還。
管理所有人或管理擁有人的任何關聯公司均無權影響指數基礎期貨合約的選擇。管理所有者已與索引贊助商簽訂了使用該索引的許可協議。
本基金並非由德意志銀行股份公司、德意志銀行證券公司或德意志銀行股份公司或德意志銀行證券公司(統稱為“德意志銀行”)的任何附屬公司或聯營公司贊助或背書。DBIQ最佳收益率原油指數超額收益™(“指數”)是德意志銀行證券公司的獨家財產。“DBIQ”和“最佳收益率”是德意志銀行股份公司的服務標誌,並已被德意志銀行證券公司授權用於特定目的。德意志銀行或參與或編制該指數的任何其他方都不對該指數、基金或一般證券投資的可取性作出任何明示或默示的陳述或擔保。德意志銀行或參與編制或編制該指數的任何其他人士,在決定、組成或計算該指數時,均無義務考慮管理擁有人或其客户的需要。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與編制或編制該指數有關的任何其他各方均不負責或參與確定按以下價格計算的價格時間:
1
基金的數量或估值。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與編制或編制該指數有關的任何其他各方,均無任何與基金的管理或交易有關的義務或責任.
德意志銀行或參與、或與製作或編制索引有關的任何其他方,均不保證或保證索引或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性,且對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。對於景順資本管理有限責任公司使用該指數或其中包含的任何數據將獲得的結果,德意志銀行或參與、製作或編制該指數、或與之相關的任何其他各方,均不作任何明示或默示的保證。德意志銀行或參與、或與製作或編制指數有關的任何其他方,均不對指數或其中包含的任何數據的適銷性或特定用途或用途的適銷性或適用性作出任何明示或默示的保證,並明確表示不作任何保證。在不限制上述任何規定的情況下,德意志銀行或參與或涉及製作或編制指數的任何其他方,即使被告知可能發生這種情況,也不對直接、間接、懲罰性、特殊、後果性或任何其他損害或損失(包括利潤損失)承擔任何責任。除另有明確相反規定外,德意志銀行與景順資本管理有限責任公司之間的任何協議或安排均無第三方受益人。
本基金股份的買方、賣方或持有人,或任何其他個人或實體,在未事先聯繫德意志銀行以確定是否需要德意志銀行許可的情況下,不得使用或提及任何德意志銀行的商品名稱、商標或服務標誌來贊助、背書、營銷或推廣本基金。在任何情況下,未經德意志銀行書面許可,任何個人或實體不得聲稱與德意志銀行有任何聯繫。
指數保薦人可以不定期地將計算和其他服務的提供分包給一個或多個第三方。
該指數由一個基礎指數商品組成。計入指數的指數商品名義金額旨在反映指數商品在指數內的市值變動。指數保薦人於每個營業日根據指數商品期貨合約的收市價及該等指數商品的名義金額計算指數的收市水平。
在指數保薦人無法計算指數商品的收盤價的情況下,指數的組成可能會調整。
該指數包括在期貨合約接近到期日時更換期貨合約的條款。這種替換是在一段時間內進行的,以減少被替換的期貨合約對市場的影響。關於指數商品,基金在從一個期貨合約“滾動”到另一個期貨合約時,採用基於規則的方法。不是根據預定的時間表(例如,每月)選擇新的期貨合約,而是每個指數商品從一個合約滾動到另一個期貨合約,該期貨合約旨在在當前市場條件下產生最有利的“隱含滾動收益率”。在期貨合約價格曲線向上傾斜的情況下,隱含的滾動收益率預計為負值,這是一種被稱為“期貨溢價”的市場狀況。期貨溢價是指遠期交割月份的合同價格高於近期交割月份的合同價格,這通常是由於與較長時間儲存特定實物商品相關的成本。在期貨市場中滾動往往會拖累期貨交易的回報。在這樣的市場條件下,該指數選擇一種新的指數商品期貨合約,旨在將滾動收益率為負的影響降至最低。此外,在特別市場壓力的情況下,下一個月的期貨合約(例如,2023年3月可獲得的2023年4月期貨合約)的交易價格可能顯著低於隨後幾個月交割的期貨合約,這通常表明參考商品在被稱為“超級期貨溢價”的市場中供過於求。見第一部分,第1A項。“風險因素”,以討論與“超級期貨溢價”市場相關的風險。
相反,在期貨合約價格曲線向下傾斜的情況下,隱含的滾動收益率預計為正數。 這是一種被稱為現貨溢價的市場狀況。當到期期限較短的合約價格高於期限較長的合約時,就存在現貨溢價,這種情況通常與快速消耗而不是存放在倉庫中的大宗商品有關。在一個落後的市場中滾動,往往會提高期貨交易的回報。該指數在這樣的市場條件下選擇一種新的指數商品期貨合約,旨在最大限度地發揮正滾動收益率的影響。該指數考慮到隱含滾動收益率的影響,選擇在當前市場條件下交割月份在未來13個月內產生最有利隱含滾動收益率的期貨合約作為即將到期的期貨合約的替代品。
期貨交易的收益被稱為超額收益,它是基於指數商品的現貨價格和交易指數合約的滾動收益的綜合收益。
2
該指數是在超額收益(無資金)的基礎上以美元計算的,這意味着該指數反映了與指數商品現貨價格相關的回報以及與交易指數合約相關的滾動收益率。與指數基金不同,基金亦持有預期可帶來收入的證券作為抵押品,包括國庫券、貨幣市場共同基金及國債交易所買賣基金。這些證券由託管人持有。此外,存放於商品經紀的國庫券可作為基金期貨頭寸的保證金。該指數沒有反映任何相應的收入特徵。
指數商品期貨合約價格將為指數商品在適當交易所開業當日(“指數營業日”)的交易所收盤價。如果工作日不是交易所營業日(如以下句子所定義),而是指數營業日,則指數商品將使用前一個指數營業日的交易所收盤價。“交易所營業日”就指數商品而言,指指數商品在相關交易所的交易日(除非發生指數中斷事件或不可抗力事件)。
在每個月的第一個指數營業日(“驗證日”),指數商品期貨合約將接受測試,以確定是否繼續將其納入指數。如果指數商品期貨合約要求在下一個月(即交割月)交割標的商品,將選擇一份新的指數商品期貨合約納入指數。例如,如果第一個指數營業日是當年5月1日,而指數中當前的指數商品期貨合約的交割月份是當年6月,則將選擇交割月份較晚的新指數商品期貨合約。
對於指數中的標的指數商品,所選的新指數商品期貨合約將是指數商品期貨合約,根據每份符合資格的指數商品期貨合約的收盤價,具有儘可能最佳的“隱含滾動收益率”。合資格的指數商品期貨合約是指交割月份(I)不早於指數所載指數商品期貨合約交割月份的下一個月,及(Ii)不遲於核實日期後第十三個月的任何指數商品期貨合約。例如,如果第一個指數營業日是當年5月1日,而指數中當前的指數商品期貨合約的交割月份是當年6月,則符合條件的新指數商品期貨合約的交割月份必須在當年7月至次年6月之間。然後計算隱含軋輥收益率,然後選擇在當前市場條件下具有最佳隱含軋輥收益率的指數合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益率,則選擇交割月份之前的最小月數的期貨合約。
在選擇期貨合約後,指數商品在該特定月份滾動的月度滾動解除舊的商品期貨合約,並在新的商品期貨合約中建立頭寸。這發生在每月的第二個和第六個指數營業日之間。
在滾動期間的每一天,都會計算新的名義持有量。然後計算正在離開指數的指數商品的舊期貨合約和指數商品的新期貨合約。
在所有不是月度指數滾動日的日子裏,指數商品期貨的名義持有量保持不變。
該指數在每年11月的第六個指數營業日重新加權。
指數的計算以指數商品的加權平均收益表示。
受託人
根據信託協議,信託及基金的受託人Wilmington Trust Company(“受託人”)有權按特拉華州法定信託法的要求籤立和提交證書,並接受特拉華州對基金的法律程序文件的送達。管理所有人擁有信託和基金業務的所有方面的獨家管理和控制權。受託人將擔任這一職務,直到管理所有者罷免受託人或受託人辭職,並由管理所有者任命繼任者。受託人將沒有義務或責任監督或監督管理所有者的表現,也不對管理所有者的作為或不作為承擔任何責任。
《經營所有人》
管理業主成立於2003年2月7日。管理擁有人是景順有限公司的聯營公司。管理擁有人是ETF等投資工具的管理擁有人,自2003年以來一直管理基於非商品期貨的ETF,自2014年以來一直管理基於商品期貨的ETF。管理所有人擔任信託基金和基金的商品池經營者和商品交易顧問。管理擁有人在CFTC註冊為商品池運營商和商品交易顧問,是全國期貨協會(“NFA”)的成員,並被批准為掉期公司。作為註冊商品池經營者和商品交易顧問,基金管理所有人必須遵守修訂後的1936年商品交易法(“商品交易法”)以及CFTC和NFA的規則和法規下的各種監管要求,包括投資者保護要求、反欺詐禁令、披露要求以及報告和記錄保存要求。管理所有者還接受CFTC和NFA的定期檢查和審計。
3
管理所有者的主要業務辦公室位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫唐納斯格羅夫700號萊西路3500號,電話號碼是(60515)983-0903。
基金向管理擁有人支付每月拖欠的管理費,金額相當於基金每日資產淨值(“資產淨值”)的0.75%。
本基金可出於保證金及/或現金管理的目的,投資於由管理擁有人的聯營公司管理的貨幣市場共同基金及/或國債ETF。基金通過這種投資可能產生的管理費中的間接部分是支付給管理所有人的管理費之外的。管理擁有人已簽約同意無限期豁免其收取的費用,其數額相等於基金因投資於附屬貨幣市場共同基金及/或附屬T-Bill ETF而產生的間接管理費。管理擁有人可以提前60天通知終止這項費用減免。
根據信託協議,基金將賠償管理所有人為解決其代表基金的活動而提出的任何索賠而支付的任何損失、判決、債務、費用和金額,但因嚴重疏忽或故意行為不當而產生的任何費用除外。
商品經紀人
摩根士丹利有限責任公司是一家特拉華州的有限責任公司,擔任基金的期貨結算經紀(“商品經紀”)。該商品經紀在CFTC註冊為期貨佣金商人(“FCM”),並以這種身份成為NFA的成員。
各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。這些執行經紀商將所有此類交易放棄給商品經紀商。商品經紀以結算經紀的身份,可執行或接受由他人執行的交易,結算基金的所有期貨交易,併為基金提供若干行政及保管服務。商品經紀人除其他外,負責對基金在報告所述期間進行的所有交易和採取的行動進行定期核算,並對基金或其代名人為基金或代表基金持有的所有證券、現金或其他債務或債務進行核算。
基金向商品經紀支付所有經紀佣金,包括適用的交換費、NFA費用、放棄費用、場內經紀費用以及與交易活動有關的其他交易相關費用和開支。商品經紀商的經紀佣金和交易手續費是按合同確定的。任何未來財年或任何未來財年任何部分的經紀佣金和手續費可能高於前一財年產生的手續費。平均而言,支付給大宗商品經紀商的總費用不到每次往返交易6美元、6美元和6美元1截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。
1 |
週轉交易是既包括購買又包括清算出售的完成交易,或者是先出售後回補購買的交易。 |
管理員、託管人和轉移代理
紐約梅隆銀行(“管理人”、“託管人”和“轉移代理人”)是基金的管理人、託管人和轉移代理人。基金和署長分別簽訂了行政和會計、託管人、轉讓機構和服務協議(統稱為“管理協議”)。
紐約梅隆銀行是根據紐約州法律成立的具有信託權的銀行公司,其辦事處設在紐約布魯克林漢森廣場2號,郵編:11217。紐約梅隆銀行受紐約州金融服務部和聯邦儲備系統理事會的監管。
根據《管理協議》,管理人履行或監督基金運作和管理所需服務的執行(作出投資決定除外),包括接收和處理授權參與者發出的創建和贖回基金單位、資產淨值計算、會計和其他基金管理服務的訂單。署長保存某些財務賬簿和記錄,包括:創設單位的創建和贖回記錄;基金會計記錄;關於資產、負債、資本、收入和支出的分類賬;登記員、轉賬日記帳和相關細節;以及從商品經紀人那裏收到的交易和相關文件。管理所有者從管理費中支付管理員的管理服務費。
總代理商
景順分銷商是基金的分銷商(“分銷商”)。根據管理層之間的分銷服務協議物主作為基金和分銷商的一部分,分銷商協助管理所有人和管理人履行與基金的分銷和營銷服務有關的某些職能和職責,包括審查和批准營銷材料。
經銷服務協議由經銷所有人或分銷商在六十天內發出書面通知後終止,不受處罰。經銷服務協議將在其轉讓時自動終止。
4
根據分銷服務協議,基金將賠償分銷商及其每名董事和高級管理人員,以及證券法第15條所指的控制分銷商的每名人士(如有)因任何人收購任何股份而產生的任何損失、責任、申索、損害或開支(包括調查或辯護任何指稱的損失、責任、申索、損害或開支的合理成本,以及因此而招致的合理律師費),並使其不受損害,理由是登記聲明、招股説明書、補充資料聲明、基金提交或公佈的股東報告或其他資料(經不時修訂)包括對重大事實作出不真實的陳述,或遺漏必須陳述或必需陳述的重大事實,以使其中的陳述根據證券法或任何其他法規或普通法不具誤導性。
管理所有者從管理費中向分銷商支付分銷費。
指數贊助商
主管人代表信託基金和基金指定德意志銀行證券公司為指數保薦人(“指數保薦人”)。2021年2月1日,指數保薦人服務的提供從DWS Investment Management America,Inc.轉回指數保薦人,指數保薦人之前曾將這一責任分配給指數保薦人。指數保薦人計算並公佈每日指數水平和指示性日內指數水平。此外,指數贊助商還計算基金在每個工作日的每股指示性價值。
管理所有者從管理費中向指數保薦人支付許可費和指數服務費,以履行其職責。
營銷代理
自2021年1月31日起,DWS投資管理美洲公司不再擔任該基金的營銷代理(“營銷代理”)。在2021年1月31日之前,市場營銷代理通過提供支持向機構投資者提供關於DBIQ指數的教育,並完成與DBIQ指數相關的政府或機構盡職調查問卷或徵求建議,以幫助管理所有者。管理人從管理費中向營銷代理支付了一筆營銷服務費。
納税申報
基金保留了普華永道會計師事務所的服務,以協助基金及其股東的某些納税申報要求。
監管
根據《商品交易法》,美國的期貨交易所受到CFTC的監管,CFTC是負責監管期貨交易所和這些交易所的交易的政府機構。
商品交易法“和商品期貨交易委員會還規範”商品交易顧問“和”商品池經營者“的活動,商品期貨交易委員會通過了關於某些這類人活動的條例。根據CFTC的授權,CFTC要求商品池運營商(如管理所有者)就其運營的每個池保持準確、最新和有序的記錄。商品期貨交易委員會認定商品池經營者違反《商品交易法》、《商品交易法》規定及其他情形的,可以暫停該經營者的登記。暫停、限制或終止管理所有人作為商品池經營者的登記將使其在恢復登記之前無法管理基金,並可能導致基金終止。商品交易法賦予CFTC類似的權力,涉及商品交易顧問的活動,如管理所有者。如果管理擁有人作為商品交易顧問的註冊被終止、限制或暫停,管理擁有人將無法向基金提供交易建議,直到恢復註冊的時間(如果有的話)。該基金沒有以任何身份在商品期貨交易委員會登記。
商品交易法“要求所有”期貨佣金商人“,如商品經紀商,滿足並保持特定的健康和財務要求,將客户資金與自營基金分開,並分別對所有客户的資金和頭寸進行核算,並保留特定的賬簿和記錄,供CFTC工作人員檢查。
商品交易法還賦予各州某些權力,以執行其條款和CFTC的規定。
根據商品交易法,股東被賦予了某些賠償權利。對於某些違反《商品交易法》的行為,股東也可以保留私人訴權。CFTC通過了實施商品交易法賠償條款的規則,其中規定,任何人都可以向CFTC投訴違反商品交易法的場內經紀商、FCM、介紹經紀商、商品交易顧問、商品池運營商及其各自的關聯人,要求獲得賠償裁決。
5
根據商品交易法的授權,NFA成立並在CFTC註冊為“註冊期貨協會”。目前,NFA是唯一一個針對衍生品專業人士的非交易所自律組織。NFA成員須遵守與公平貿易做法、市場誠信和消費者保護有關的NFA標準。作為衍生品行業的自律機構,NFA頒佈了監管衍生品專業人士行為的規則,並對那些不遵守此類標準的專業人士進行了紀律處分。CFTC已將商品交易顧問、商品池經營者、FCMs,介紹經紀人和掉期交易商,以及適用的他們各自的聯繫人,以及場內經紀人。商品經紀人和管理所有人是國家金融管理局的成員(基金不需要成為國家金融管理局的成員)。
CFTC無權監管外國期貨交易所和市場的交易,但允許在CFTC註冊的外國交易委員會從美國直接進入此類市場。
員工
該基金沒有僱員。
可用信息
本基金向或向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告以及其他符合《交易法》信息要求的信息。這些報告可在管理所有者的網站上找到,網址為http://www.invesco.com/ETFs.除非本報告另有明文規定,否則管理所有者網站中的信息不應被視為本報告的一部分或通過引用將其併入本報告。美國證券交易委員會維護一個互聯網網站,其中包含我們以電子方式提交給美國證券交易委員會的報告、委託書和信息聲明以及其他信息,這些信息可在美國證券交易委員會的互聯網網站上獲得http://www.sec.gov.
基金還按照商品期貨交易委員會的要求,將月度業績報告和年度報告張貼在管理所有者的網站上,地址如上所列。
第1A項。風險因素
投資股票有很高的風險。投資者在作出投資股票的決定前,應仔細考慮以下所述的所有風險,以及本10-K表格年報(下稱“年報”)及基金招股章程所載的其他資料。如果發生下列風險之一,基金的業務、財務狀況和運作結果可能會受到不利影響。
風險因素摘要
•2022年2月下旬俄羅斯入侵烏克蘭後,包括美國在內的各國對俄羅斯和白俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。此類制裁,以及持續的衝突和相關事件的影響,可能導致指數商品價值的波動性增加,並可能對基金的業績和股票價值產生不利影響。
•大流行病和其他突發公共衞生事件,包括新的冠狀病毒(“新冠肺炎”)變種的出現導致另一場大流行,可能擾亂全球經濟並對基金的業績產生不利影響。
•基金的期貨合約交易是在非常動盪的市場中進行的,過去,石油市場曾經歷過劇烈波動。例如,2020年5月實貨交割的WTI期貨合約在2020年4月20日達到負價。如果基金目前持有的WTI期貨合約或基金未來持有的期貨合約的價格為負值,基金的投資者可能會失去全部投資。
•過去的業績不一定預示着未來的成果;對基金的全部或基本上所有投資都可能損失。
•基金的費用和支出總額約為0美元。只有當其期貨交易的年度回報,加上其每年的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入超過該等費用和支出時,該公司才能獲得成功。
•基金的持倉量受CFTC和/或期貨交易所規則。如果基金達到頭寸限制,其發行新的創造單位或將收入再投資於更多期貨合約的能力可能會受到損害或受到限制。這可能會對股票市場價格與基金資產淨值之間的相關性產生不利影響,從而導致股票的交易價格高於基金資產淨值或低於基金資產淨值。
•不能保證基金將實現盈利或避免虧損,無論虧損幅度大小。
•在特定時期或長期內,基金的業績可能不會跟蹤指數。這種跟蹤誤差可能會導致基金跑贏或跑輸指數。
•創造或贖回創造單位能力的中斷可能會對投資者造成不利影響。
6
•管理擁有人、商品經紀(定義見此)及其關聯公司與基金股東(“股東”)之間存在某些潛在的利益衝突。儘管管理所有者試圖監測衝突,但管理所有者要確保衝突實際上不會對基金和股東造成不利後果,即使不是不可能,也是極其困難的。
•基金的資產淨值並不總是與股票的市場價格相對應,因此,股票的交易價格可能高於資產淨值(溢價)、資產淨值或低於資產淨值(折價)。
•股東在基金的應税收入中的可分配份額將被徵税,無論他們是否收到現金分配。
市場風險
波動 在……裏面 這個 價格 的 資產 vbl.持有 通過 這個 基金 可 有 a 物質上 不利的 效應 在……上面 這個 股票投資的價值。
這些股票旨在通過基金的交易所交易指數合約組合,儘可能準確地反映指數水平的變化,無論是積極的還是消極的。股票的價值直接關係到投資組合的價值,減去負債(包括估計的應計但未支付的負債)。 開支) 的 這個 基金。 這個 價格 的 這個 索引 商品 可能 波動 廣泛地。 幾個 因素 可能影響指數商品的價格,包括但不限於:
|
• |
指數商品的全球供求情況,這可能受到各種商品生產者的遠期銷售、商品生產者為解除其對衝頭寸而進行的購買以及指數商品主要市場的生產和成本水平等因素的影響; |
|
• |
國內 和 國外 利息 費率 和 投資者的 期望值 關於 利息 差餉; |
|
• |
國內 和 國外 通貨膨脹率 費率 和 投資者的 期望值 關於 通貨膨脹率 差餉; |
|
• |
投資 和 交易 活動 的 互 資金, ETF, 封閉式 資金, 樹籬 資金 和商品基金; |
|
• |
A 顯着性 變化 在……裏面 投資者 利息, 包括 AS a 結果 的 在線 運動 或 其他 針對指數商品投資的活動; |
|
• |
天氣 和 其他 環境保護 條件; |
|
• |
使徒行 的上帝; |
|
• |
戰事 或 行為 的 恐怖主義;和 |
|
• |
全球 或 區域性 政治上的, 經濟上的 或 金融 活動 和 情況。 |
正如2020年所證明的那樣,投資石油市場具有獨特的風險。
石油市場的特點是極度波動。隨着金融和商品市場各部門意識到與新冠肺炎大流行有關的價格波動的影響,原油市場出現了不尋常的事態發展。在政府限制旅行後,燃料需求崩潰,導致原油生產過剩,迅速填滿了大多數可用的石油儲存設施。因此,在2020年4月,原油期貨合約在歷史上首次低於零交易。未來可能會出現類似的存儲短缺。石油供應過剩的原因可能是:(I)石油管道和其他將石油從倉庫中取出並運往煉油廠的方式中斷(可能是由於基礎設施惡化、停工或天氣/災難而發生的);(Ii)投資者對期貨合約的需求,將其作為推動產量增加的投資機會;或(Iii)美國政府可能進行幹預(以贈款或其他援助的形式),以維持石油生產商及其僱用的工人的服務。如果基金持有的WTI期貨合約的價格為負值,基金的投資者可能會失去他們的全部投資。
可能影響對原油的需求,從而影響原油價格的因素包括:能源效率的技術改進;季節性天氣模式,包括與供暖和製冷相關的天氣模式;替代能源的競爭力增強;技術或消費者偏好的變化,從而改變燃料選擇,例如對電動汽車和替代燃料汽車的偏好;以及新冠肺炎疫情導致的遠程工作和政府封鎖。
供應相關因素可能會影響原油價格。例如,通過開發新的石油供應來源和技術來增加供應,以加強從現有來源回收石油,往往會降低原油價格,但這種供應增加不會被相應的需求增長所抵消,工業煉油或石化製造能力的增加可能會影響原油供應。世界石油供應水平也可能受到減少供應的因素的影響,例如成員國遵守石油輸出國組織(歐佩克)的生產配額和發生戰爭、敵對行動、自然災害、競爭對手的業務中斷,或可能中斷供應的分銷渠道意外不可用。技術變革還可以改變石油行業公司尋找、生產和提煉石油以及製造石化產品的相對成本,這反過來可能會影響石油的供應和需求。
資產淨值可能並不總是與市價一致,因此,創建單位可能會以與股票市價不同的價值創建或贖回。
股票可能在其資產淨值之上或之下交易。資產淨值隨基金資產市值的變化而波動。股票的交易價格隨着資產淨值的變化而波動,盤中指數合約的價值變化
7
和市場供求。股票交易價格相對於其資產淨值的折讓或溢價可能受到紐約證券交易所(股票交易所)和指數合約交易所之間非同時交易時間的影響。雖然股票預計將在紐約證交所Arca交易到下午4點。(東部時間),指數合約市場的流動性預計將在這些合約的主要市場關閉時減少。因此,在市場交易時間的這些間隙期間,交易價差以及由此產生的股票溢價或折價可能會擴大。
紐約證交所可能會暫停股票交易,這將對您出售股票的能力產生不利影響。
這些股票在紐約證券交易所Arca上市交易。股票交易可能會因市場狀況或紐約證交所Arca規則下的某些程序和保障措施而被暫停。此外,根據“熔斷機制”規則,如果市場出現異常波動,交易將被暫停。“熔斷機制”規則要求在特定市場跌幅的基礎上,在特定時間內暫停交易。如果基金不再滿足維持其股票上市所需的要求,這些股票將被摘牌。在這種情況下,基金將被終止。
缺乏活躍的股票交易市場可能會導致您在出售股票時的投資損失。
儘管這些股票在紐約證交所Arca上市和交易,但不能保證這些股票的交易市場將保持活躍。如果你需要在沒有活躍市場的情況下出售你的股票,假設你能夠出售,你收到的股票價格可能會低於如果存在活躍市場的情況下你得到的價格。
波動可能會導致您的投資完全損失。
期貨合約價格具有高度的波動性,並受到快速和實質性變化的影響。因此,由於基金持有的期貨合約價格的快速和重大變化,您在基金的投資價值可能會大幅下降。該指數自成立以來的年均波動率為27.68%。年平均波動率是該指數自成立以來每年的平均波動率。年波動率是指數價格上下波動的相對速率,通過計算給定年份每個工作日價格每日變化的年化標準差得出。然而,年度波動性不應被解讀為最有可能的結果。正如2020年史無前例的市場狀況所表明的那樣,在全球經濟和社會壓力時期,某些期貨合約的波動性可能會大幅上升。在這種情況下,如果基金持有的期貨合約受到這種市場壓力的全面影響,其投資的波動性可能大大超過該指數自成立以來的年度波動率。
此外,基金不時與商品經紀訂立賣單,平倉指數合約頭寸,以滿足贖回要求或支付開支及負債。基金面臨這樣的風險,即在執行這些指令時,指數合約市場將出現暫時性的異常或扭曲。基金從平倉中獲得的價格可能會受到不利影響,進而可能對股票價值產生不利影響。這些異常或扭曲可能是由其他市場參與者的交易活動或商品經紀商、商品期貨交易委員會、交易所或其他監管機構採取的行動造成的。如果基金的頭寸在不合時宜的時候平倉,或在市場暫時扭曲或以其他方式出現定價偏差時平倉,股票的價值可能會受到不利影響。
此外,在波動加劇的時期,購買基金股票的買入和要約“價差”通常會擴大。因此,投資者的投資回報在股票交易時可能會受到負面影響。
基金交易指數合約可能會對基金為指數合約支付的價格產生不利影響。
基金為指數合約支付的價格可能會受到其他市場參與者進行指數合約交易的不利影響。其他市場參與者的交易可能基於他們對基金在指數合約中的頭寸的瞭解。例如,如果其他市場參與者能夠預測基金指數合約交易的時間,他們可能能夠在基金之前執行交易。如果發生這種情況,這些市場參與者可能會從他們的指數合約交易中獲得比基金自己隨後的指數合約交易更優惠的定價。此外,如果基金的指數合約頭寸佔這些指數合約未平倉多頭權益的很大一部分,其他市場參與者可能會考慮到這一事實,並以對基金在交易指數合約時獲得的價格產生不利影響的方式進行交易。基金可能無法抵消其自身倉位和指數合約交易的不利定價影響。
8
授權參與者退出可能會影響股票的流動性。
如果一個或多個授權參與者退出參與,創建或贖回創建單位可能會變得更加困難,這可能會減少股票的流動性。在波動性增加的市場條件下,這種情況可能會更加明顯。如果創建或贖回創造單位變得更加困難,股票價格與資產淨值之間的相關性可能會受到影響,這可能會影響股票的交易市場。股票市場參與者減少也可能對期貨合約和股票之間的任何價差進行套利的能力產生不利影響,這也可能影響股票的交易市場和流動性。
可能的流動性不足的市場可能會加劇損失。
期貨頭寸不可能總是以理想的價格平倉。當市場上的買賣訂單數量相對較少時,很難以特定的價格執行交易。市場混亂,例如外國政府可能採取或受制於擾亂本國貨幣市場或主要大宗商品出口的政治行動,也可能使平倉變得困難。
流動資金不足可能會給基金造成損失。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險,既使其頭寸更難結清,也增加了在試圖結清頭寸時發生的損失。
風險 那 俄羅斯的 入侵 的 烏克蘭 可能 結果 在……裏面 市場 波動率 那 可 不利的 影響 基金的表現。
跟隨 俄羅斯的 入侵 的 烏克蘭 在……裏面 遲到了 二月 2022, 多種多樣 國家, 包括 這個 美聯航 美國、澳大利亞、 加拿大, 這個 美聯航 王國, 瑞士, 德國, 法國, 和 日本, AS 井 AS 北約 和 歐盟對俄羅斯和白俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。由此產生的制裁(以及可能為應對持續的軍事活動而實施的進一步制裁)、軍事行動的可能性 升級 和 其他 對應 活動、 有 有, 和 可能 繼續 至 有, 嚴重 負面 對區域和全球經濟和金融市場的影響,包括波動性增加、流動性減少和總體不確定性。在某些部門,負面影響可能特別嚴重。俄羅斯可能會採取額外的反制措施或報復性行動(包括網絡攻擊),這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。無法預測持續敵對行動和相應制裁及相關事件的持續時間。衝突和相關事件的影響可能導致指數商品價值的波動性增加,並可能對基金的業績和股票價值產生不利影響。
流行病和其他突發公共衞生事件,包括出現新的新冠肺炎變種,可能擾亂全球經濟,並對基金的業績產生不利影響。
新冠肺炎的影響大流行在社會的許多方面都是廣泛的。疫情導致大量死亡,對全球商業活動造成不利影響,並導致全球經濟和金融市場出現重大不確定性和混亂。許多國家的反應是實行隔離,禁止旅行,關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。企業也實施了類似的預防措施。雖然世界各地的限制已經開始放鬆,但未來可能會恢復。這些措施,以及圍繞新冠肺炎的危險和影響的普遍不確定性--包括病毒的新變種和突變--造成了供應鏈和經濟活動的嚴重中斷。消費者、企業和金融信心受到疫情的嚴重不利影響。這種對信心的侵蝕可能會導致或擴大到局部或全球經濟衰退。未來的大流行和其他突發公共衞生事件可能會加劇政治、社會和經濟風險,導致經濟出現重大故障、延誤和其他幹擾,對基金及其投資的業績可能產生相應的影響。此外,新冠肺炎疫情導致某些政府幹預在“緊急”基礎上實施,市場參與者突然大幅喪失了繼續實施某些策略或管理其未平倉頭寸風險的能力。不能保證美聯儲、聯邦政府(包括監管機構)、任何州政府或任何外國政府可能因以下原因而採取的政策其他或新的暴發美國和其他突發公共衞生事件或市場波動性.
9
市場混亂和政府幹預的影響是不可預測的,可能會對您的股票價值產生不利影響。
由於各種因素,商品期貨市場可能會受到暫時性的扭曲,這些因素包括缺乏流動性、擁堵、無序的結算期、操縱和破壞性行為、對可交割供應的限制、過度投機、政府監管和幹預、技術和操作或系統故障、核事故、恐怖主義、騷亂和天災。
在某些情況下,政府幹預是在“緊急”的基礎上進行的,突然和大幅喪失了市場參與者繼續實施某些策略或管理其未平倉頭寸的風險的能力。這些幹預措施通常在範圍和應用上不明確,導致混亂和不確定,這本身就對市場的有效運作以及以前成功的投資戰略造成了重大損害。
2008-2009年的金融危機和相關的監管改革,包括多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(“多德-弗蘭克法案”),通常被認為是導致金融市場參與者獲得的信貸減少的原因之一。對於銀行和其他傳統貸款來源發放的信貸來説,情況尤其如此。基金不為實現其投資目標而向貸款人借款。儘管如此,對信貸供應的限制可能會對借款購買股票的投資者和基金交易的金融工具市場的參與者產生不利影響,包括期貨市場。對信貸供應的限制,無論是在緊張的市場條件下還是在其他情況下,都可能對投資者和金融市場參與者產生重大不利影響,進而可能影響基金實現其投資目標的能力。除其他外,潛在投資者的減少可能對基金的資產水平產生不利影響,金融市場參與者的減少可能會減少流動資金,並對基金尋求交易的金融工具的定價產生不利影響。
如果出現市場混亂和其他非常事件,使歷史定價關係嚴重扭曲,基金可能會蒙受重大損失。在混亂的市場中,許多頭寸變得缺乏流動性,這使得市場很難或不可能結清或清算市場正在行動的頭寸,這加劇了定價扭曲帶來的虧損風險。基金可能獲得的大量頭寸增加了流動性不足的風險,既使其頭寸更難結清,也增加了在試圖結清頭寸時發生的損失。
對股票的投資可能會受到來自其他大宗商品投資方式的競爭的不利影響。
該基金與其他金融工具競爭,包括共同基金、交易所買賣基金和其他投資公司、其他追蹤商品池的指數、交易活躍的商品池、對衝基金、大宗商品行業公司發行的傳統債務和股票證券、由大宗商品支持或與大宗商品掛鈎的其他證券,以及對基礎商品或商品期貨合約的直接投資。市場及財務狀況,以及管理擁有人無法控制的其他情況,可能令投資於其他金融工具或直接投資於此類商品更具吸引力,這可能會限制股票的市場,從而減少股票的流動性。
基金的資產淨值計算可能會因資產淨值計算當日未有結算價時所採用的估值方法而被誇大或低估。
基金資產淨值的計算部分包括未平倉商品期貨合約的任何未實現利潤或虧損。在正常情況下,基金的資產淨值反映計算資產淨值當日未平倉商品期貨合約的結算價。然而,如果商品期貨合約的結算價因任何原因不能確定,管理所有人可以根據管理所有人採取的政策對期貨合同進行估值。在這種情況下,基金資產淨值的計算結果有可能被低估或誇大,甚至可能在很大程度上被誇大。
基金 閉包 和 交易 停頓 可能 影響 這個 價格 的 股份。
特殊的市場環境可能會導致其他交易所交易產品,這些產品為投資者提供對某些大宗商品的敞口,不得不清算或暫時停止發行創造單位。其他大宗商品集合投資工具的資金外流或清算,這些投資工具提供了對 相同 商品 至 哪一個 這個 基金 是 裸露 可能 結果 在……裏面 向下 價格 壓力 在……上面 這個 相關期貨合約,因為商品池結清頭寸。
10
期貨風險
期貨合約的保證金要求和風險限額可能會限制基金實現充分敞口的能力,並妨礙基金實現其投資目標。
“初始”或“原始”保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向其商品經紀商存入的最低金額。“保證金”是指交易者的賬户在必須提供額外保證金之前可以減少的金額(通常低於初始保證金)。保證金就像現金履約保證金。它有助於確保期貨交易商履行其買入或賣出的期貨合約。期貨合約的買賣保證金通常只佔標的商品買入價的很小比例(從不到2%不等)。由於保證金如此之低,期貨市場上出現的價格波動可能會產生相對於投資額更大的利潤和虧損,這比其他形式的投資通常更大。與特定期貨合約有關的最低保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定,並可在合約有效期內不時由該交易所修訂。至於管理擁有人的交易,只有管理擁有人,而不是基金或其股東個人,將受到追加保證金通知的影響。
為期貨合約交易者提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金金額,通常要求更高的保證金金額作為政策問題,以便為自己提供進一步的保護。
FCM可以每天多次計算保證金要求,並且必須每天至少計算一次。當基金持有未平倉期貨合約頭寸時,它將受到FCM的每日變動保證金要求,如果出現不利的價格波動,保證金要求可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或初始保證金的形式進行少量初始投資,因此它們涉及高槓杆程度。持有未平倉基金的基金,其未平倉合約的保證金須維持或變動。當特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時,FCM將發出追加保證金通知。如果在合理時間內未能滿足追加保證金要求,FCM可能會結清基金的頭寸,這可能會導致基金投資者的回報減少,或損害基金實現其投資目標。如果基金沒有足夠的現金來滿足每日變動保證金的要求,它可能需要在這樣做不利的時候出售資產。期貨市場總體上波動性很大,在市場或經濟波動期間可能會變得更加波動,使用期貨合約或暴露於期貨合約可能會增加基金資產淨值的波動性。
此外,除票據交換所規定的保證金要求外,金融期貨交易中心還可以實施保證金要求。保證金要求可能會在任何一天發生變化,未來可能會由票據交換所和FCM中的一家或兩家提高,或在未來的一天或多天或連續幾天提高。高保證金要求可能妨礙基金獲得對期貨合約的足夠敞口,並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。如果FCM未能及時向基金返還所需保證金,可能會導致基金推遲贖回結算日或限制、推遲或限制贖回權利。
期貨合約面臨流動性風險。FCM可對基金施加風險限制,限制基金可通過FCM獲得的期貨合約的風險敞口。如果FCM施加的風險限額不能提供足夠的風險敞口,該基金可能無法實現其投資目標。
交易 侷限性 可 vt.是,是 強加的 在……上面 這個 基金。
2020年發生的市場波動和經濟動盪導致FCM提高了某些期貨合約的保證金要求。一些金融穩定機制可能會施加交易限制,無論是以限制或禁止交易某些期貨合約的形式。如果提高基金的保證金要求,就會增加實現其投資目標的成本。如果基金受到更嚴格的交易限制,它可能無法實現其投資目標。
因為指數合約沒有內在價值,你的投資的積極表現完全取決於相等的和抵消的損失。
期貨合約交易將未來價格波動的風險從一個市場參與者轉移到另一個市場參與者。期貨交易中的每一次收益,都會有相等的、可抵消的損失。因此,期貨交易對一方是否有利可圖,取決於相關期貨合同下支付的價格、收到的價值或交割成本是否對該方有利。股票、債券和其他資產的價格可能大幅上漲,整體經濟可能繁榮,而基金則因通過交易指數合約實現其投資目標而蒙受損失。
11
基金可能不會為其他資產類別的投資提供分散投資收益,並可能導致您的投資組合遭受額外損失。
從歷史上看,大宗商品期貨的回報往往與股票和債券等其他資產的回報不相關。因此,商品期貨合約有可能有助於分散由股票和債券組成的投資者投資組合,只要商品期貨合約與這些投資組合中持有的其他資產之間存在低相關性或負相關性。然而,該指數與股票和債券等其他資產並不是成反比的事實意味着,在尋求複製該指數的表現時,基金在股票或債券市場不利的時期不一定會盈利。如果股票的表現與股票或債券市場相關,或者表現不佳,股票可能無法從這些市場的損失中獲得任何分散投資。在這種情況下,股票可能不會產生任何收益來抵消股票、債券或相關資產投資的損失,並可能導致額外的投資損失。.
當在指數商品上以新的期貨合約取代即將到期的期貨合約時,基金的期貨交易回報將受市場情況影響。
基金從期貨交易中獲得的收益稱為超額收益,它是基於指數商品現貨價格和交易指數合約的滾動收益的綜合收益。當基金以新的指數合約取代即將到期的指數合約時的市況-即,當指數合約被“滾動”時-將影響基金的滾動收益率。這些市場狀況被稱為現貨溢價和期貨溢價,通常將影響基金的滾動收益率,如下所述:
|
• |
在一個落後的市場中滾動,往往會提高期貨交易的回報。當到期期限較短的合約的價格高於期限較長的合約時,就存在現貨溢價,這種情況通常與快速消耗而不是入庫的大宗商品有關。 |
|
|
• |
在期貨市場中滾動往往會拖累期貨交易的回報。期貨溢價是指遠期交割月份的合同價格高於近期交割月份的合同價格,這通常是由於與較長時間儲存特定實物商品相關的成本。 |
|
因此,在尋求跟蹤指數的表現時,基金在結清指數合約的頭寸時,將面臨現貨溢價和期貨溢價的影響。指數使用最優收益率TM滾動方法論,尋求在落後的市場中最大化滾動收益,並將在期貨市場中滾動的損失降至最低。不能保證會取得這些結果。現貨溢價和期貨溢價的影響還可能導致基金的業績與其他價格參考的回報不同,包括指數商品的現貨價格。
當下一個月的期貨合約(例如,2023年3月推出的2023年4月期貨合約)的交易價格顯著低於隨後幾個月交割的期貨合約時,就存在超級期貨溢價。超級期貨溢價通常發生在可用於儲存實物商品的庫存空間因供應過剩而顯著減少時,這意味着期貨合約的攜帶成本(例如,儲存實物商品的成本)增加。在一個超級連續的市場中滾動的影響通常比在一個連續的市場中滾動的效果更誇張。如果指數合約經歷超級期貨溢價(就像2020年4月下旬發生的2020年5月WTI期貨合約那樣),對回報的拖累可能會加劇,連鎖反應可能會影響交割月份較晚的期貨合約的表現。
指數化風險
這個基金的表現可能並不總是複製其指數水平的變化。
跟蹤指數需要對基金的投資組合進行交易,以期隨着時間的推移跟蹤指數,並取決於管理所有者及其交易負責人的技能等因素。基金的業績可能無法完全複製指數水平的變化,原因是指數商品市場中斷、實施頭寸限制或其他特殊情況。
如果在任何時候投資於其他期貨合約是不切實際的,包括在期貨市場交易清淡,或通過指數合約獲得指數商品的全部或部分敞口的效率低下的情況下,管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品,也可能不基於指數商品。當它們不是時,管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
此外,基金可能無法複製指數水平的變動,因為基金產生的總回報減去開支及交易成本(包括與基金交易活動有關的開支及交易成本),並按適用情況增加庫房收入、貨幣市場收入及國債交易所買賣基金收入。
不能保證指數或基本方法沒有錯誤。第三方也可能試圖操縱指數或指數商品的價值,如果成功,很可能會對基金的業績產生不利影響。
12
基金不受積極管理,在指數持平或下降期間以及指數上升時跟蹤指數。
基金並不是根據與經濟、金融和市場狀況有關的判斷積極管理,以期在所有市場狀況下取得積極成果。相反,管理所有者尋求使資產淨值跟蹤指數在指數持平或下降以及指數上升期間的表現。因此,如果指數商品的頭寸價值下降,基金將不會平倉,除非與指數的組成或權重改變有關。
投資單一商品可能會導致比投資多種商品指數基金更大的波動性。
該基金投資於尋求單一商品敞口的指數合約。其他商品指數可能包含比該指數更多的商品。因此,指數商品的波動性增加預計將對指數的整體波動性產生更大的影響,而不是更廣泛的指數中單一商品波動性增加的情況。由於基金跟蹤指數的表現,您在基金的投資將面臨對單一指數商品的波動率指數相對較大的影響。
不同尋常相對於指數的較長的峯谷縮減期可能會反映在股票表現的同樣長的峯谷縮減期中。
“峯谷縮水”指因任何期間的虧損而導致的月末每股資產淨值累計下降的百分比,在該期間內,初始月末每股資產淨值沒有被隨後的月末每股資產淨值持平或超過。
儘管過去的指數水平不一定預示着未來的指數水平,但指數經歷的從峯谷到谷底的縮減期偶爾會非常長,並持續多年的縮減期。
由於預計基金的業績將跟蹤其基礎指數的變化,因此在指數經歷這種下降期間,基金將經歷持續下降。在此期間,您的股票價值也將縮水。
監管風險
期貨交易的頭寸限制和其他潛在限制可能會限制創建基金單位和基金的運作。
倉位限制。商品期貨交易委員會和期貨交易所規則對包括基金在內的市場參與者交易某些大宗商品期貨合約施加頭寸限制。這些倉位限制禁止任何人持有超過特定數量的期貨合約的倉位。通常,現貨交割市場的頭寸限制在現貨月設定得更嚴格,現貨月是期貨合約到期並可交割的月份,而其他任何月份或所有月份的頭寸限制加在一起。限額一般適用於持有10%或更多共同所有權或控制權的賬户中的頭寸。2016年12月,CFTC通過了規則修正案,免除了根據10%或更大的共同所有權或控制權持有的所有頭寸的一般要求。
該指數由一種指數商品組成,受CFTC和/或指數合約所在期貨交易所規則的持倉限制。CFTC在2020年10月修訂了頭寸限制規則。根據經修訂的規則,聯邦頭寸限制適用於25份實物交割商品期貨合約及其期權,以及在經濟上等同於這類合約的掉期,以及與這類合約的價格或與這類合約所涉及的同一商品直接或間接掛鈎的期貨和期權(例如,現金結算的類似期貨)。在經修訂的框架下,25種核心參考期貨合約(包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、粗米、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮汁、糖、黃金、銀、銅、鉑、鈀、天然氣、原油、取暖油和RBOB汽油)的持倉限額(I)由CFTC確定,(Ii)所有其他商品的持倉限額由期貨交易所確定。
期貨交易所有權修改現有的頭寸限制規則,或採用符合聯邦限制的新要求。新的或更具限制性的頭寸限制可能會減少市場的流動性,這可能會對商品期貨合約的定價產生不利影響。因此,商品期貨交易委員會和/或交易所一級倉位限制規則的變化可能會對基金實現其投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。
倉位彙總。一般來説,CFTC或交易所規則(視情況而定)要求交易員彙總賬户中該交易員擁有10%或更多所有權或控制權的所有頭寸。CFTC和交易所規則提供了這一要求的豁免。例如,如果交易者能夠滿足豁免聚合這些賬户的要求,包括(如果可能的話)獨立賬户控制人豁免的要求,則該交易者不需要在其擁有或控制的多個賬户中聚合頭寸。
13
不遵守獨立賬户控制人豁免或另一項豁免彙總要求的情況下,管理所有人可能有義務彙總其控制的多個賬户的倉位,其中可能包括基金和管理擁有人控制的其他商品池或賬户。在這種情況下,基金可能無法獲得實現其投資目標所需的一個或多個指數合約的風險敞口,或者可能需要結清現有的指數合約頭寸以遵守限制。這種結果可能會對基金實現其投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。
CFTC在2016年12月修訂了頭寸彙總規則。CFTC工作人員隨後發佈了有時限的不採取行動的豁免,使其不必遵守經修訂的彙總規則下的某些要求,包括根據基本相同的交易策略交易的相同商品期貨合約的一般要求。這項不採取行動的救濟措施將於2025年8月12日到期。
問責級別。交易所可以建立適用於期貨合約的責任級別,而不是頭寸限制,前提是期貨合約不受聯邦頭寸限制。交易所可以命令持有或控制的頭寸超過頭寸責任水平的人不得進一步增加其頭寸,遵守任何超過所擁有或控制的頭寸規模的預期限制,或減少任何超過頭寸責任水平的未平倉頭寸,如果交易所確定這樣做是維持有序市場所必需的。如果基金交易商品期貨合約,頭寸問責制水平可能會對基金建立和維持適用這種水平的商品期貨合約的頭寸的能力產生不利影響。這種結果可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
每日限價。美國期貨交易所和一些外匯交易所的規定限制了期貨合約價格在一個交易日內可能出現的波動量。這些限制通常被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”,而由於這些限制而導致的合約在任何一天的最高或最低價格被稱為“限價”。一旦某一特定合約達到限價,通常情況下,不得以超出限價規定的價格進行交易。限價的持續時間通常各不相同。限價可能會使基金無法交易某一特定合同,或要求基金在不利的時間或價格清算合同。這兩個結果中的任何一個都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
職位限制、責任水平和每日限制的潛在影響。基金目前受到頭寸限制,未來可能會受到新的、更具限制性的頭寸限制。如果基金達到頭寸限額或責任水平,或受到每日限額的限制,其發行新的創設單位或將收入再投資於更多商品期貨合約的能力可能受到限制,因為這些限制限制了其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。根據這些要求限制基金的規模或限制基金的期貨交易,可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
期貨事務監察委員會、商人或商品經紀未能將資產分開,可能會令基金蒙受損失。
商品交易法要求FCM將從客户那裏收到的所有資金從FCM的自有資產中分離出來。如果商品經紀未能按要求隔離客户資產,則在商品經紀破產的情況下,基金的資產可能得不到充分保障。此外,在商品經紀商破產的情況下,基金可限於追回按比例代表商品經紀的綜合客户賬户或基金分離的所有可用基金份額可能根本不會追回任何資產,即使特定可追溯到基金的某些財產由商品經紀持有。
《商品交易法》要求經批准的衍生品清算組織將從結算會員客户那裏獲得的與美國期貨和期權合約有關的所有資金和其他財產與結算組織持有的任何資金分開,以支持結算會員的自營交易。然而,在結算組織持有的與任何期貨或期權合約有關的客户資金可以存放在一個混合的綜合賬户中,該賬户可能不會指明結算會員的個別客户的姓名。在期貨和期權合約方面,結算組織可以使用在結算組織的綜合賬户中持有的非違約客户的資產,履行結算成員違約客户對結算組織的付款義務。如果該清算金管會的其他客户違約或該清算金管會未能就任何此類違約提供自有資金,客户可能無法代表該客户追回該清算金管所交存於該清算機構的全部資產。
在任何交易所或結算所破產或無力償債的情況下,基金可能會損失透過商品經紀存放於交易所或結算所的保證金資金、交易所未平倉未實現利潤的損失,以及交易所已平倉未實現利潤的損失。
如果商品經紀人降低基金的內部風險限額,基金的業績可能會受到不利影響。
CFTC要求FCM,如商品經紀商,對期貨頭寸和訂單規模實施並不時評估基於風險的限制。根據這一制度,大宗商品經紀商可以決定降低其將為IMF交易或清算的期貨頭寸規模的內部風險限制。這種發展將降低基金進行期貨合約交易的能力。在這種情況下,基金可尋求與一個或多個其他清算經紀人建立清算關係
14
目標是提高其交易和清算期貨合約的整體能力。建立一個或多個額外的結算經紀人關係可能會增加基金的交易成本,並可能使基金的整體交易效率降低或更容易出錯。這些後果可能會影響基金的業績。
監管的改變或行動可能會改變基金的運作和盈利能力。
對商品利益交易和市場的監管,包括根據《多德-弗蘭克法案》,是一個快速變化的法律領域,並受到政府和司法行動的不斷修改。特別是,《多德-弗蘭克法案》擴大了對市場、市場參與者和金融工具的監管。《多德-弗蘭克法案》下的監管制度給期貨和其他商品利益市場的參與者帶來了額外的合規和法律負擔。例如,根據《多德-弗蘭克法案》,對市場中介機構提出了新的資本和風險要求。這些要求可能會導致諸如基金這樣的市場參與者的交易成本增加,這些參與者必須與這些中介機構互動才能開展交易活動。這些增加的費用可能會影響基金的業績。
基金和管理所有人須遵守廣泛的法律和法規要求。
該基金受到聯邦商品期貨交易和證券法以及期貨市場規則和其股票的規則和上市標準下的全面監管方案的約束。如果不遵守這些要求,基金和管理所有人都可能受到制裁,這可能會對基金的財務業績及其實現其投資目標的能力產生不利影響。此外,美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會和交易所有權對各自的市場進行幹預,以應對極端市場狀況。任何此類幹預措施都可能對基金實現其投資目標的能力造成不利影響,並可能給基金及其股東造成損失。
此外,由於股票是公開交易的,基金受到重大披露、內部控制、治理和財務報告要求的約束。
例如,基金負責建立和維持對財務報告的內部控制。根據這一要求,基金必須採用、實施和維持一個內部控制制度,以便就編制和公平列報已公佈的財務報表向其管理層提供合理保證。基金還被要求採用、實施和維持披露控制和程序,旨在確保基金在其提交或提交給美國證券交易委員會的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。基金對財務報告和披露的內部控制和程序可能無法正常運作,或無法滿足美國證券交易委員會的要求。這種失職可能導致報告或披露不正確的信息或未能及時報告信息。這種失敗可能對股東不利,可能使基金受到懲罰,或者以其他方式對基金在聯邦證券法和美國證券交易委員會法規下的地位產生不利影響。
所有的內部控制系統,無論設計得多麼好,都有其固有的侷限性。因此,即使是那些被確定為有效的制度,也只能就財務報表的編制和列報以及其他披露事項提供合理的保證。
税務風險
股東在基金的應税收入中的可分配份額將被徵税,無論他們是否獲得現金分配。
股東將接受美國聯邦所得税,在某些情況下,他們在基金應税收入中的可分配份額將被繳納州、地方或外國所得税,無論他們是否從基金獲得現金分配。股東可能得不到與其在基金的應税收入中所佔份額相同的現金分配,甚至不能從這種收入中得到納税義務。
如果國税局不接受基金在分配這些項目時使用的假設或慣例,則可以重新分配與股份有關的收入、收益、損失和扣除項目。
適用於合夥企業的美國聯邦所得税規定很複雜,往往很難適用於上市交易的合夥企業。基金將應用某些假設和慣例,試圖遵守適用的規則,並以反映股東在這些税項中的實益利益的方式向股東報告收入、收益、損失和扣除項目,但這些假設和慣例可能不符合適用税收要求的所有方面。美國國税局(“國税局”)可能會成功地斷言,基金使用的慣例和假設不符合經修訂的1986年國税法(以下簡稱“國税法”)和/或根據第26 C.F.R.編纂的聯邦税收條例(本文稱為財政部條例)的技術要求,並可能要求以對一個或多個股東不利的方式調整或重新分配收入、收益、損失和扣除項目。
該基金是一種合夥企業,通常不繳納美國聯邦所得税。相反,合夥企業的應税收入流向所有者,所有者負責為分配給他們的收入繳納適用的所得税。基金須遵守《守則》第63章C分節(“中央夥伴關係審計制度”)中的夥伴關係審計規則。在.之下
15
根據中央夥伴關係審計制度,國税局對基金的任何審計都將在基金一級進行,如果國税局決定進行調整,默認規則是基金將支付“估算的少付款項”,包括適用的利息和罰款。相反,IMF可能會選擇“退出”選舉,在這種情況下,被審計年度的股東將被要求考慮對他們自己的個人所得税申報單的調整。
合格的上市交易合夥企業的收入不能扣除。
在2026年1月1日之前的課税年度,守則199A(E)(4)節所指的“合資格上市合夥企業收入”可獲20%的扣減。一般而言,為此目的的“合格上市合夥企業收入”是指與美國貿易或企業有效相關的收入、收益、扣除或虧損項目,應包括在確定該年度的應税收入中,但不包括某些投資收入。目前預計基金的收入不符合這種扣除條件,因為如下所述,雖然此事並非毫無疑問,但基金認為基金直接開展的活動不會導致基金在美國境內從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的税務顧問,瞭解他們在基金的收入、收益、扣除和損失項目中的可分配份額是否有這種扣除。
我們強烈要求潛在投資者就投資股票可能對他們造成的税務後果諮詢他們自己的税務顧問和法律顧問;不同的投資者可能會有不同的税務後果。
一般風險
另一系列信託或信託本身造成的破產可能會對基金產生重大不利影響。
該基金是特拉華州一系列法定信託基金。根據特拉華州法律,信託基金的組織規定,基金的資產和負債與信託基金其他系列的資產和負債以及較大的信託基金本身是分開的。雖然根據州法律,這種組織可以在信託另一系列債權人提起的破產訴訟中保護基金的資產,但這可能不足以在聯邦法院或外國司法管轄區的法院的破產訴訟中保護基金的資產不受這些債權人的傷害。因此,信託或信託本身的另一系列導致的破產可能對基金產生重大不利影響。
創造和贖回創造單位能力的中斷可能會對投資者造成不利影響。
普遍預計,隨着時間的推移,每股公開交易價格將密切跟蹤每股資產淨值。每股公開交易價格與每股資產淨值之間的關係,在很大程度上取決於授權參與者或其客户或客户在正常過程中購買和贖回創造單位的能力。如果創設或贖回股票的流程因任何原因而受損,授權參與者及其客户或客户可能無法購買和贖回創設單位,或者即使可能,也可能選擇不這樣做。無法購買和贖回創造單位,或部分損害購買和贖回創造單位的能力,可能導致股票交易相對於基金的資產淨值溢價或折價。根據減值的性質或持續時間,此類溢價或折扣可能會很大。
此外,基金可酌情暫停設立創設單位。暫停創設可能會對股票的交易方式產生不利影響,並可能導致股票相對於基金的資產淨值溢價或折價,或許在很大程度上是如此。
如果出現意想不到的運營或交易問題,該公司股票可能會貶值
管理設立、贖回和發行股份的機制和程序是專門為基金制定的。因此,在基金的運作機制和股票交易方面可能會出現意想不到的問題,這些問題可能會產生對股票投資產生重大不利影響。如果出現意想不到的經營或交易問題,管理擁有人過去的經驗和資歷可能不適合解決這些問題。
基金和指數的歷史業績並不代表未來的業績。
基金或該指數過去的業績不一定預示着未來的成果。因此,在決定是否購買基金的股份時,不應依賴基金或指數的過往表現。
如果基金的投資業績不佳,費用和支出可能會耗盡基金的資產。
無論其投資業績如何,基金都會支付費用和支出。該等費用和支出包括每年0.75%的基於資產的費用。額外費用包括每年約0.01%的經紀手續費和銷售佣金。出售佣金不包括在基金的盈虧平衡計算中。基金的庫房收入、貨幣市場收入及/或國債ETF收入的總和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出,為了實現收支平衡,基金的期貨交易活動將需要有超過
16
基金的庫房收入、貨幣市場收入及/或國庫券ETF收入與其費用及開支之和的差額。如果基金的期貨交易表現不夠有利,隨着時間的推移,基金的支出可能會耗盡其資產。在這種情況下,您的股票價值將會縮水。
在某些情況下,基金可能無法以符合其投資目標的方式運作。
可能存在管理所有人和/或基金無法控制的情況,使得基金無法重新定位和/或處理購買或贖回訂單。此類情況的例子包括:自然災害;公共服務中斷或公用事業問題,如火災、洪水、極端天氣條件和停電導致的電話、傳真和計算機故障;導致交易暫停的市場狀況或活動;涉及計算機或其他信息系統的系統故障,影響到前述各方以及DTC或採購過程中的任何其他參與者,以及類似的特殊事件。儘管管理所有人制定並實施了災後恢復計劃,但上述情況可能會妨礙基金以符合其投資目標的方式運作。
此外,自然災害或環境災害,如地震、火災、洪水、颶風、海嘯和其他普遍與天氣有關的嚴重現象,以及包括流行病和流行病在內的廣泛疾病,已經並可能對經濟和市場造成嚴重破壞,對個別公司、部門、行業、市場、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒和其他影響基金投資價值的因素產生不利影響。鑑於全球經濟和市場之間日益相互依賴,一個國家、市場或地區的情況越來越有可能對包括美國在內的其他國家的市場、發行者和/或外匯匯率產生不利影響。任何此類事件都可能對基金投資的價值產生重大不利影響,並可能導致基金資產淨值溢價或折扣增加。此外,基金根據該指數對其投資組合進行再平衡,因此,對該指數再平衡時間表的任何改變都將導致基金的再平衡時間表相應改變。
在某些情況下,創造單位的贖回令可能會被延期、暫停或拒絕。
管理擁有人可酌情決定暫停贖回權利或延遲設立單位的贖回令交收日期(1)因緊急情況而導致贖回分配並不合理可行的任何期間,或(2)管理擁有人認為為保障股東而必需的其他期間。此外,如果贖回令的形式不符合與獲授權參與者的協議中所述的適當形式,或者如果基金的律師認為履行贖回令可能是非法的,則基金將拒絕贖回令。任何此類延期、暫停或拒絕都可能對贖回授權參與者產生不利影響。例如,如果基金的資產淨值在延遲期間下降,由此產生的延遲可能會對獲授權參與者的贖回收益的價值產生不利影響。基金不對任何此種暫停或推遲可能造成的任何損失或損害承擔任何責任。
股東不享有與根據1940年《投資公司法》登記的投資公司的股份所有權相關的保護。
本基金並非根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊為投資公司。因此,股東得不到為註冊的投資公司的投資者提供的法律和監管保護。
股東不享有投資者在某些其他工具中享有的權利。
這些股份不具有通常與公司股份所有權相關的任何法定權利。然而,根據特拉華州的法律,在某些情況下,商業信託的實益所有人(如股東)可以代表他本人和所有其他類似情況的實益所有人提起法律訴訟,向第三方追討損害賠償,條件是管理所有人未能或拒絕代表他本人和所有其他類似情況的實益擁有人提起訴訟,代表管理所有人就違反受託責任向管理所有人追討損害賠償,或者在管理所有人沒有或拒絕提起訴訟以追回此類損害賠償的情況下,代表商業信託向第三方追討損害賠償。股份的投票權和分配權有限(例如,股東無權選舉董事,基金不需要定期支付分派,儘管基金可以由管理所有人酌情支付分派)。
各種實際和潛在的利益衝突可能對股東不利。
基金受到實際和潛在利益衝突的影響,涉及管理所有者或其任何關聯公司、商品經紀(包括其委託人及其關聯公司)、指數保薦人和分銷商。主管人及其負責人--他們都從事其他投資活動--不必將大部分時間用於基金的業務,這也可能與基金產生許多利益衝突。管理所有人及其委託人和關聯公司從事廣泛的資產管理和金融服務活動,並可能在正常業務過程中從事導致其或其其他客户的利益與基金及其股東的利益發生衝突的活動。
17
由於這些關係和其他關係,與基金有關的各方有財務動機以不符合基金和股東最佳利益的方式行事。例如,通過投資於關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF用於保證金和/或現金管理目的,管理所有者可以選擇關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF,其支付的股息可能低於非關聯貨幣市場共同基金和/或T-Bill ETF。此外,如果管理擁有人在對關聯基金不利的情況下試圖贖回基金在關聯貨幣市場共同基金或T-Bill ETF中的權益,則管理所有者將存在利益衝突。主管人尚未建立任何解決利益衝突的正式程序。因此,投資者依賴於受到此類衝突影響的各方的誠意來公平地解決這些衝突。儘管管理所有者試圖監督這些衝突,但管理所有者要確保這些衝突實際上不會對基金和股東造成不利後果,即使不是不可能,也是極其困難的。
基金可能面臨與商品經紀人有關的某些衝突,包括但不限於因從其他客户獲得更多賠償或代表通過商品經紀人交易的第三方賬户購買相對或相互競爭的頭寸而產生的衝突。
因為管理所有者和總代理商是附屬公司,所以管理所有者沒有更換總代理商的動力。此外,管理所有者在保留經銷商時沒有進行距離談判。
缺欠的代表投資者的獨立顧問。
管理所有人就基金的運作與律師、會計師和其他顧問進行了協商。本公司並未委任任何律師代表貴公司就基金持續發售股份事宜進行辯護。因此,你應該諮詢你自己的法律、税務和財務顧問,以決定你是否應該投資於該基金。
基金終止的可能性可能會對您的投資組合產生不利影響。
它最終由管理擁有人自行決定是否繼續運作基金並向基金提供意見。基金管理人可以提前120天書面通知所有股東和受託人退出基金,這將導致基金終止,除非找到替代的管理人。持有50%或以上股份的股東有權終止基金。如果這樣做,希望繼續投資於追蹤基金指數的工具的投資者將不得不尋找另一種工具,並且可能無法找到另一種提供與基金相同功能的工具。關於終止事件的摘要,見基金説明書中的“股份説明;基金;信託協議的某些實質性條款--終止事件”。這種不利的發展可能會導致你清算你的投資,並擾亂你投資組合的整體到期日和時機。 此外,在基金清理結束和終止的情況下,股東從出售基金資產中獲得的收益可能少於在清理結束和終止的情況下出售這些資產所能變現的數額。如果在商品期貨交易委員會的登記或在管理所有人或商品經紀人的國家金融管理局的會員資格被撤銷或暫停,該實體將不再能夠向基金提供服務。
與基金有關的知識產權所有權爭奪權可能對基金和對股票的投資產生不利影響。
雖然管理所有人認為基金以基金招股説明書所述方式運作所需的所有知識產權均由管理所有人擁有或授權予管理所有人或已取得,但第三方可聲稱或主張與基金的設計、結構和運作有關的知識產權的所有權。只要就該等所有權提出任何申索或提起任何法律程序以提出該等申索,則發出任何限制令或禁制令、談判、訴訟或解決該等申索,或在法庭上最終處置該等申索,均可能對基金及對股份的投資造成不利影響。例如,這種行動可能導致基金支付費用或損害賠償、暫停活動或終止基金。
如果基金需要賠償受託人或管理擁有人,股份的價值將受到不利影響。
根據信託協議,受託人和管理擁有人有權就他們招致的任何責任或費用獲得賠償,但因嚴重疏忽或故意行為不當而產生的任何費用除外。這意味着管理所有人可以要求出售基金的資產,以彌補基金或受託人遭受的損失或責任。任何這類出售都會降低基金的資產淨值,從而降低股票的價值。
雖然股份是有限責任投資,但某些情況,如基金破產或股東賠償基金,會增加股東的責任.
這些股票屬於有限責任投資;投資者的損失不得超過他們的投資金額,包括他們投資的任何增值。但是,根據破產法,在基金實際上資不抵債或違反《信託協議》的情況下,股東可以被要求將他們收到的任何分配退還給基金的財產。此外,股東在信託協議中同意,他們將賠償基金因下列原因而遭受的任何損害:
|
• |
與基金業務無關的股東行動,或 |
18
|
• |
這些投資者所在的州或市政府對股票徵收的税。 |
該基金持有的貨幣市場共同基金可能出現虧損。
該基金可能會投資於政府貨幣市場基金,如果政府貨幣市場基金每週的流動資產跌至某個門檻以下,這些基金選擇不依賴於對股東贖回收取費用或流動資金的能力,或暫時暫停贖回特權或閘門。儘管這類政府貨幣市場基金尋求將投資價值保持在每股1.00美元,但不能保證它們能夠做到這一點。因此,該基金可能因投資政府貨幣市場基金而虧損。政府貨幣市場基金的投資不受聯邦存款保險公司(“FDIC”)或任何其他政府機構的保險或擔保。政府貨幣市場基金的股價可能跌至1.00美元以下。IMF不能依賴或期望政府貨幣市場基金的顧問或其附屬公司達成支持協議或採取其他行動來維持政府貨幣市場基金1.00美元的股價。在某些市場上,政府貨幣市場基金所持資產的信用質量可能會迅速變化,而單一資產的違約可能會對政府貨幣市場基金的股價產生不利影響。由於利率波動,政府貨幣市場基金持有的證券的市值可能會有所不同。在贖回壓力較大和/或市場流動性不佳的時期,政府貨幣市場基金的股價也可能受到負面影響。
由於越來越多地使用技術,有意和無意的網絡攻擊構成了運營和信息安全風險。
由於越來越多地使用互聯網等技術,並依賴計算機系統履行必要的業務職能,基金容易受到業務和信息安全風險的影響。一般來説,網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡攻擊包括但不限於未經授權訪問數字系統,目的是挪用資產或敏感信息、破壞數據或造成運營中斷。
網絡攻擊也可以以不需要獲得未經授權的訪問的方式進行,例如導致對網站的拒絕服務攻擊。基金的第三方服務提供商(包括但不限於指數贊助商、管理人和轉讓代理)或基金投資的貨幣市場共同基金和國債ETF的網絡安全故障或違規,有能力造成中斷和影響業務運營,可能導致財務損失、股東或授權參與者無法分別在股票和創設單位進行交易、違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、懲罰、聲譽損害、償還或其他賠償成本、和/或額外的合規成本。此外,為了防止未來發生任何網絡事件,可能會產生鉅額成本。因此,基金及其股東可能會受到負面影響。
雖然管理所有者已經建立了合理設計的業務連續性計劃和系統,以檢測和防止此類網絡攻擊有效,但此類計劃和系統存在固有的侷限性。例如,在實施反補貼措施之前,可能尚未發現某些現有風險,或者會出現新的風險。此外,基金不能控制、甚至不一定影響基金的第三方服務提供商制定的網絡安全計劃和系統。由於基金的幾乎所有業務需要都依賴於第三方服務提供商(包括管理所有人),因此基金面臨着服務提供商遭受網絡攻擊將嚴重損害其正常業務的風險,即使基金本身沒有受到這種攻擊。影響基金任何服務提供商的網絡安全事件可能導致信息丟失或意外披露或基金資產丟失或被盜,並可能對基金服務提供商開展業務的能力產生不利影響,包括其代表基金開展業務的能力。此外,發生網絡安全事件的服務提供者可能會將通常用於為基金提供服務的資源轉用於處理該事件,這可能會對基金的運作產生不利影響。網絡攻擊還可能擾亂基金投資期貨合約的期貨交易所和結算所,以及基金買賣國債ETF股票的交易所,這可能會擾亂基金實現其投資目標的能力,給基金和股東造成財務損失。
項目1B。 |
未解決的員工意見 |
沒有。
第二項。 |
特性 |
基金在開展業務時不擁有或使用實物財產。其資產包括期貨合約、現金、美國國債,並可能包括貨幣市場共同基金和/或國債ETF。管理業主總部位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫唐納斯格羅夫700室萊西路3500號,郵編:60515。
第三項。 |
法律程序 |
沒有。
19
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
不適用。
第II部
第五項。 |
註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 |
市場信息
自2008年11月25日以來,該公司股票一直在紐約證券交易所Arca交易,交易代碼為“DBO”。
持有者
截至2023年1月31日,該基金有93名股票登記持有人。
出售未登記證券和使用已登記證券的收益
(A)並無未經登記的股份出售。根據股權補償計劃,基金未授權發行任何股票。
(B)不適用。
(C)雖然基金沒有直接從股東手中贖回股份,但基金在截至2022年12月31日的三個月中從授權參與者手中贖回了以下創設單位:
贖回期限 |
|
總人數 股票 贖回 |
|
|
平均價格 按股支付 |
|
||
2022年10月1日至2022年10月31日 |
|
|
400,000 |
|
|
$ |
16.28 |
|
2022年11月1日至2022年11月30日 |
|
|
700,000 |
|
|
|
15.85 |
|
2022年12月1日至2022年12月31日 |
|
|
2,300,000 |
|
|
|
15.34 |
|
總計 |
|
|
3,400,000 |
|
|
$ |
15.55 |
|
第六項。 |
已保留 |
20
第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 |
這些資料應與本報告第二部分第8項所列財務報表和説明一併閲讀。隨後的討論和分析可能包含趨勢分析和其他前瞻性陳述。請參閲上文“關於前瞻性信息的告誡聲明”。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除非聯邦證券法明確要求,否則基金和管理所有人沒有義務公開更新或修改本報告中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定因素或其他因素,因為新信息、未來事件或情況變化,或由於本報告日期後的任何其他原因。
概述/簡介
景順DB石油基金(“基金”)是景順DB多部門商品信託(“信託”)的一個獨立系列,該信託是特拉華州的法定信託,分為七個獨立系列,於2006年8月3日成立。基金的期限是永久的(除非在某些情況下提前終止),如經修訂和重新修訂的基金第五次信託和信託協定(“信託協定”)所規定。該基金授權發行的股票數量不限。
景順資本管理有限公司(“景順資本管理有限公司”)自2015年2月23日起擔任基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池營運商及商品交易顧問。管理擁有人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池運營商和商品交易顧問,是美國國家期貨協會(“NFA”)的會員事務所。
基金旨在追蹤DBIQ最佳收益原油指數超額回報™(“指數”)水平的變化,不論是正面或負面的變化,加上基金持有美國國庫券的利息收入(“國庫收入”)、貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)及所持國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分派(“T-Bill ETF收入”)的總和(如有)超過基金的開支。該基金投資於期貨合約,試圖跟蹤其指數。該指數旨在反映原油板塊市值的變化。組成該指數的單一商品是輕質低硫原油(WTI)(“指數商品”)。
基金可直接投資於美國財政部的債務。基金還可以通過投資交易所交易基金(“ETF”)(附屬或其他)來增加對美國財政部債務的敞口,這些ETF跟蹤衡量剩餘期限最長不超過12個月的美國財政部債務表現的指數(“T-Bill ETF”)。基金持有美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(附屬或其他)作為抵押品,僅用於保證金和/或現金管理目的。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值和貶值,但基金的業績,無論是積極的還是消極的,主要是由其交易期貨合同的戰略推動的,目的是尋求跟蹤指數。
基金通過投資於交易所交易的商品期貨合約組合來實現其投資目標,這些合約在特定月份到期,並在構成指數的單一商品(“指數商品”)中的特定交易所(“指數合約”)進行交易。單一指數商品是輕質低硫原油(WTI)。該指數由指數商品的名義金額組成。基金亦持有美國國庫券及美國國庫券ETF(如有),存放於基金的商品經紀商(“商品經紀商”)摩根士丹利有限公司,作為保證金,在商品期貨交易委員會規則及美國國庫債券、現金、貨幣市場共同基金及美國國庫券ETF(如有)存放於紐約梅隆銀行(“託管人”)的許可範圍內,作現金管理用途。基金擁有的商品期貨合約的總名義價值預計將接近基金的總資產淨值,而不是總指數價值。
CFTC和某些期貨交易所對期貨合約實施頭寸限制,包括指數合約。
如果在任何時候,通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或效率低下的,管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品,也可能不基於指數商品。當它們不是時,管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
這些股票旨在提供通常與指數水平隨時間的變化相對應的投資結果,無論是積極的還是消極的。預計這些股份的價值將隨着基金投資組合價值的變化而波動。這些股票的市場價格可能不會與每股資產淨值相同,但這兩種估值預計會非常接近。
21
追加保證金通知
“初始”或“原始”保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向其商品經紀商存入的最低金額。“保證金”是指交易者的賬户在必須提供額外保證金之前可以減少的金額(通常低於初始保證金)。保證金就像現金履約保證金。它有助於確保期貨交易商履行其買入或賣出的期貨合約。期貨合約的買賣保證金通常只佔標的商品買入價的很小比例(從不到2%不等)。由於保證金如此之低,期貨市場上出現的價格波動可能會產生相對於投資額更大的利潤和虧損,這比其他形式的投資通常更大。與特定期貨合約有關的最低保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定,並可在合約有效期內不時由該交易所修訂。“變動保證金”每天評估,以反映頭寸價值的變化。
為期貨合約交易者提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金金額,通常要求更高的保證金金額作為政策問題,以便為自己提供進一步的保護。
保證金要求由一家大宗商品經紀商每天計算。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時,商品經紀商將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金的要求,經紀商可以平倉基金的頭寸。至於管理擁有人的交易,只有管理擁有人,而不是基金或其股東個人,將受到追加保證金通知的影響。
職位限制和/或責任級別
基金尚未達到2022年和2021年報告期的持倉限額。
資產淨值
NAV指基金的總資產,包括但不限於基金的所有商品期貨合約、現金和投資減去基金的總負債,每項資產均根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)確定,並一貫採用權責發生制會計方法。所有未平倉商品期貨合約將按其當時的當前市值計算,這將基於在適用的初級交易所交易的該特定商品期貨合約的結算價。NAV正在被確定。不容易獲得市場報價或變得不可靠的證券,根據管理所有者批准的程序,按公允價值進行估值。任何分配的數額從宣佈分配之日起至支付之日,都是基金的負債。
NAV每股是NAV除以流通股的數量。
市場風險
期貨合約交易是指基金作出合同承諾,在特定日期和價格購買一種特定商品。與基金購買商品承諾有關的市場風險僅限於所持合同的總額或面值。
基金的市場風險敞口還受到一些因素的影響,包括利率和外幣匯率的波動、進行合約交易的市場的流動性以及所持合約之間的關係。基金交易固有的不確定性以及劇烈市場事件的發展最終可能導致所有或幾乎所有投資者的資本損失。
信用風險
當基金簽訂期貨合同時,基金面臨合同對手方無法履行其義務的信用風險。在美國和大多數外國期貨交易所交易的期貨合約的交易對手是與特定交易所有關的結算所。一般而言,結算所得到其法人會員的支持,這些法人會員可能被要求分擔因其中一名成員不履行義務而產生的財務負擔,因此旨在分散和減輕任何一名成員構成的信用風險。在結算所沒有結算會員(即一些外國交易所)擔保的情況下,它可以由銀行或其他金融機構組成的財團擔保。不能保證任何交易對手、結算會員或結算所將履行其對基金的義務。
商品經紀在作為基金的FCM接受買賣本地期貨合約的訂單時,根據商品期貨交易委員會的規定,必須將基金所有與本地期貨交易有關的資產分開核算,並將其作為屬於基金的資產。商品經紀人不得將此類資產與公司的其他資產混為一談
22
大宗商品經紀人。此外,商品期貨交易委員會的規定還要求商品經紀在一個安全的賬户中持有與外國期貨交易有關的基金資產。雖然法律要求旨在保護FCMs但是,如果商品經紀人不遵守這些要求,在商品經紀人破產或遭受其他財務困難的情況下,很可能會對基金產生重大不利影響。
流動性
基金的全部資金來源來自基金向經授權的參與者提供股份。該基金反過來將其淨額資產大宗商品期貨交易。世界上很大一部分NAV資金以美國國庫債務形式持有,可用作基金交易商品期貨合約和美國國庫債務、貨幣市場共同基金、現金和國庫券ETF(如果有的話)的保證金,可用於現金管理。由於基金商品權益的市場價值發生變化,美國財政部債務佔總淨資產的百分比將在不同時期有所不同。基金的部分美國國庫債務存放在商品經紀人處,以滿足保證金要求。所有剩餘的現金、貨幣市場共同基金、T-Bill ETF(如果有的話)和美國國債都存放在託管人那裏。基金的計息基金所賺取的利息和基金持有的貨幣市場共同基金的股息支付給基金。基金持有國庫券交易所買賣基金(如有)所收取的任何股息或資本收益分派,均支付予基金。
由於市場狀況、監管方面的考慮或其他原因,基金的商品期貨合約可能會出現流動性不足的情況。例如,美國期貨交易所和一些外國交易所的規定限制了期貨合約價格在一個交易日內可能出現的波動量。這些限制通常被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”,而由於這些限制而導致的合約在任何一天的最高或最低價格被稱為“限價”。一旦某一特定合約達到限價,通常情況下,不得以超出限價規定的價格進行交易。限價的持續時間通常各不相同。限價可能會使基金無法交易某一特定合同,或要求基金在不利的時間或價格清算合同。這兩個結果中的任何一個都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
由於基金交易期貨合同,其資本因期貨合同價值的變化(市場風險)或交易對手(包括商品經紀商和/或交易所票據交換所)無法根據合同條款履行義務(信用風險)而面臨風險。
在任何營業日,獲授權參與者均可向轉讓代理訂購贖回一個或多個創造單位。贖回訂單必須在東部時間上午10:00之前下達。管理擁有人收到有效贖回令的日期為贖回令日期。贖回令交收日為贖回令結算日。如下所述,贖回令交收日期最多可於贖回令日期後兩個營業日進行。贖回令是不可撤銷的。贖回程序允許授權參與者贖回創造單位。個人股東不得直接從基金贖回。相反,個人股東只能通過授權參與者以100,000的整數倍贖回股份。
除非下一句中規定的管理擁有人和授權參與者另有約定,否則通過發出贖回訂單,授權參與者同意在不遲於贖回訂單交割日(東部時間下午2:45)之前,通過DTC的簿記系統向基金交付待贖回的創建單元,即贖回訂單日期後的下一個工作日。於遞交贖回令後,獲授權參與者可要求管理擁有人同意贖回令交收日期,最長可於贖回令日期後兩個營業日內完成。通過發出贖回訂單,在收到贖回收益之前,授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。
贖回指令可以是(I)透過國家證券結算公司(“NSCC”)的持續淨額結算(“CNS”)結算程序(“CNS結算程序”),或(Ii)如在CNS結算程序以外,只可透過存託信託公司(“DTC”或“存託”)的設施(“DTC程序”)或後繼的託管機構作出,並且只可換取現金。透過發出贖回命令,在收到贖回收益前,獲授權參與者的DTC户口須就贖回命令收取不可退還的交易費用,而該等費用並不由基金承擔。
基金不知道任何已知趨勢或任何已知需求、承諾、事件或不確定因素將導致或可能導致註冊人的流動資金以任何實質性方式增加或減少。
資本資源
截至最近一個財政期結束時,基金沒有任何重大現金需求。基金不知道基金的資本資源有任何已知的重大趨勢,無論是有利的還是不利的。
23
在正常業務過程中,基金是存在表外風險的金融工具的一方。表外風險是指未記錄的潛在負債,即使它沒有出現在資產負債表上,也可能導致未來的債務或損失。基金使用的金融工具是商品期貨,其價值以相關資產為基礎,一般代表有合理可能性以現金或實物交割的未來承付款。這些金融工具在交易所交易,是標準化的合約。
基金沒有利用、也不預期今後利用特殊目的實體促進表外融資安排,除上述在正常業務過程中達成的協議外,沒有任何類型的貸款擔保安排或表外安排,其中可能包括與服務提供者在向基金提供服務時承擔的某些風險有關的賠償規定。雖然無法估計基金在這種賠償條款下的風險,但這些一般業務賠償預計不會對基金的財務狀況產生實質性影響。主管人預計與賠償有關的損失風險是微乎其微的。
基金根據信託協議及其與商品經紀的協議(“商品經紀協議”)分別對管理擁有人及商品經紀負有財務責任。根據信託協議,向管理所有人支付的管理費按基金資產淨值的固定百分比計算。根據《商品經紀商協議》,向商品經紀商支付佣金是按合同或按週轉方式進行的。因此,由於資產淨值和交易活動要到未來某一日期才能知曉,管理所有者無法預計根據這些安排在未來期間需要支付的金額。基金與商品經紀人的協議可由任何一方以各種理由終止。所有管理費和佣金分別支付給管理所有者和商品經紀人。
現金流
基金的一項主要現金流活動是通過發行股票從授權參與者那裏籌集資金。這筆現金用於投資於美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(如果有的話),並滿足期貨合約的保證金要求,以配合指數的波動。
截至本報告之日,荷蘭銀行清算芝加哥有限公司、美國銀行證券公司、蒙特利爾銀行資本市場公司、法國巴黎銀行證券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市場公司、瑞士信貸證券(美國)有限公司、德意志銀行證券公司、高盛公司、高盛執行和清算公司、互動經紀公司、傑富瑞公司、摩根大通證券公司、美林專業清算公司、摩根士丹利公司、野村證券國際公司、加拿大皇家銀行資本市場公司、SG America Securities LLC、瑞銀證券公司、高盛執行和清算公司、Interactive Brokers LLC、傑富瑞公司、摩根大通證券公司、美林專業清算公司、摩根士丹利公司、野村證券國際公司、加拿大皇家銀行資本市場公司、SG America Securities LLC、瑞銀證券公司、瑞士銀行證券公司、高盛執行和清算公司、Interactive Brokers LLC、傑富瑞公司、摩根大通證券公司、美林專業清算公司、野村證券國際公司、加拿大皇家銀行資本市場公司、SG America Securities LLC、瑞銀證券公司、Virtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已經簽署了參與者協議,是唯一授權的參與者。
經營活動
截至2022年和2021年12月31日止年度,經營活動提供(用於)的淨現金流量分別為2.083億美元和2.248億美元。這些數額主要包括淨收益(虧損)、貨幣市場共同基金的淨買入和淨賣出以及美國財政部債務和附屬投資的淨買入和淨賣出。該基金投資於期貨合約,試圖跟蹤其指數。該基金投資於美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(附屬或其他),僅用於保證金和/或現金管理目的。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值和貶值,但基金的業績,無論是積極的還是消極的,主要是由其交易期貨合同的戰略推動的,目的是尋求跟蹤指數。
在2022年12月31日終了的年度內,為購買美國國債支付了4.483億美元,從出售和到期的美國國債中收到3.96億美元。在2021年12月31日終了的一年中,支付了3.629億美元用於購買美國財政部債券,並從出售和到期的美國財政部債券中收到4.45億美元。於截至2022年12月31日止年度,聯營投資的銷售收入為14.576億美元,而購買聯營投資則支付12.548億美元。於截至2021年12月31日止年度,聯營投資的銷售收入為9.783億美元,而購買聯營投資的支出則為10.756億美元。
融資活動
在截至2022年和2021年12月31日的年度內,基金由融資活動提供(用於)的淨現金流量分別為208.3百萬美元和228.0百萬美元。這包括在截至2022年和2021年12月31日的年度內,授權參與者購買的股票分別為8860萬美元和8400萬美元,以及授權參與者贖回的股票分別為2.949億美元和3.12億美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度,應付託管人的金額沒有變化。在截至2022年12月31日的一年中,向股東支付的分派為210萬美元。截至2021年12月31日止年度內,並無向股東派發任何股息。
24
經營成果
截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度
下圖顯示了(1)股票市場價格(由“市場”線反映)、(2)基金資產淨值(由“資產淨值”線反映)和(3)指數收盤水平(由“DBIQ期權收益率原油指數ER”線反映)的百分比變化。當基金所賺取的庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入超過基金開支時,股份價格一般會高於指數水平,主要原因是股價反映庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF從基金所持抵押品所得的收入,而指數則不考慮該等收入。不能保證股票的價格或基金的資產淨值將超過指數水平。
指數將或可能達到與本文所述一致或相似的收盤水平,並未作出任何陳述。同樣,沒有人表示該基金將產生與該基金過去的業績或指數收盤水平變化類似的利潤或虧損。
25
市場、NAV和DBIQ OPT原油收益率指數ER的比較
截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度
既不是基金過去的業績,也不是以前的指數水平和變化,
無論是積極的還是消極的,都應該被視為基金未來業績的指標。
既不是基金過去的業績,也不是以前的指數水平和變化,
無論是積極的還是消極的,都應該被視為基金未來業績的指標。
26
性能摘要
本報告涵蓋截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。有關截至2020年12月31日的年度的業績討論,請參閲截至2020年12月31日的年度報告,網址為http://www.invesco.com/ETFs.
基金過去的業績不一定預示着未來的業績。
該指數旨在反映指數商品市值的變化。反過來,該指數旨在反映石油行業。DBIQ最佳收益率原油指數總回報™(“DBIQ-Oy CL tr™”)由該指數加上3個月期美國國債回報組成。DBIQ-Oy CL tr™過去的結果不一定表明DBIQ-Oy CL tr™收盤水平的未來變化,無論是積極的還是消極的。過去的指數結果並不一定預示着指數收盤水平未來的變化,無論是積極的還是消極的。
“截至2022年及2021年12月31日止年度的DBIQ-Oy CL™及相關指數商品回報摘要”一節。以下概述了DBIQ-Oy CL tr™的收盤水平的變化,方法是通過“代理”(和類似的)指數加上3個月美國國債回報披露基礎成分指數商品的市值變化。還請注意,基金的目標是跟蹤指數(而不是DBIQ-Oy CL tr™),基金不會試圖跑贏或落後於指數。該指數採用最優收益率滾動方法,目的是減輕期貨溢價的負面影響,期貨遠期交割價格超過現貨價格,並最大限度地發揮現貨溢價的積極影響,這是期貨溢價的對立面。
年DBIQ-Oy CL tr™及相關指數商品回報摘要
截至2022年和2021年12月31日的年度
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||
基礎指數 |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
DB輕質低硫原油(WTI)指數 |
|
|
14.72 |
% |
|
|
60.89 |
% |
如果基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債交易所買賣基金收入超過基金的費用和開支,基金投資的總回報預計將超過指數,表現遜於DBIQ-Oy CL tr™。(I)指數(“超額回報指數”)與(Ii)DBIQ-Oy CL tr™(“總回報指數”)的唯一分別是,超額回報指數不包括固定收益證券的利息收入,而總回報指數則包括這類成分。因此,超額回報指數與總回報指數之間的差異完全是由於總回報指數反映的固定收益證券的利息收入所致。總回報指數實際上並不持有任何固定收益證券。如果基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入(如有)超過基金的費用和支出,則超出的金額將定期分配。預計該股的市場價格將密切跟蹤超額回報指數。在任何期間內投資於基金的總回報是該期間內股份的資本增值或折舊的總和,加上該期間內任何分派的數額。因此,基金的總回報預計將超過超額回報指數,超出基金的國庫收入、貨幣市場收入和國債ETF收入相對於費用和支出的超額金額(如果有的話)。然而,由於基金的費用和支出,基金的總回報預計將低於總回報指數。如基金的費用及開支超過基金的庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有), 基金投資的總回報預計將遜於超額回報指數。
截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度
基金股價表現
在截至2022年12月31日的一年中,每股紐約證券交易所Arca市值從每股13.57美元增加到每股15.21美元。截至2022年12月31日的年度股價高低及與2021年12月31日股價的相關變動如下:股票在2022年1月3日的低點為每股13.75美元(+1.33%),在2022年6月8日的高點為每股21.04美元(+55.05%)。2022年12月23日,基金向截至2022年12月20日登記在冊的持有人支付了每股普通股和普通股0.10021美元的分配。因此,基金按市值計算的總回報率為+12.86%。
儘管由於對衰退的擔憂加劇,基金在今年第二季度末至第三季度出現回落,但基金在2022年設法保持了超過12%的收益。俄羅斯入侵烏克蘭以及隨之而來的制裁措施--最引人注目的是歐盟禁止俄羅斯海運石油進口--加劇了人們對供應的擔憂,導致近月WTI原油價格在第二季度升至三位數區間。然而,隨着俄羅斯油價上限討論、歐佩克+行動、美國戰略石油儲備釋放、俄烏戰爭、中國的零利率政策、美聯儲加息和其他市場驅動因素的發展,導致避險情緒,投資者繼續觀望,導致避險情緒。
27
截至該年度為止 2021年12月31日,每股股票的紐約證交所Arca市值從每股8.44美元增加到每股13.57美元。截至該年度的股價又低又高2021年12月31日 及自股價起的相關變動 十二月三十一日, 2020 2021年1月4日股票交易價格為每股8.26美元(-2.13%),2021年10月26日股票交易價格為每股15.44美元(+82.99%)。截至該年度並無派發任何款項2021年12月31日。因此,基金按市值計算的總回報率為+60.78%。.
原油價格在2021年大幅上漲,這得益於罕見的強勁週期,需求上升和供應趨緊同時發生。在2020年春季歐佩克+歷史性的減產和北美減產以應對全球停產導致的需求崩潰之後,全球產量處於十年來的最低水平。隨着疫苗的推出和全球經濟的復甦,新冠肺炎疲軟推動的被壓抑的需求導致餘額迅速收緊。
基金份額資產淨值表現
截至2022年12月31日止年度,每股資產淨值由每股13.50美元增至15.18美元。截至2022年12月31日止年度,輕質低硫原油的商品期貨合約價格上升,導致指數整體水平上升12.42%,而DBIQ-Oy CL TR™水平上升14.72%。2022年12月23日,基金向截至2022年12月20日登記在冊的持有人支付了每股普通股和普通股0.10021美元的分配。因此,基金按資產淨值計算的總回報率為+13.23%。
截至2022年12月31日的年度淨收益(虧損)為7730萬美元,主要來自540萬美元的收入、8380萬美元的已實現淨收益(虧損)、880萬美元的未實現收益(虧損)淨變動和320萬美元的淨運營費用。
在截至2021年12月31日的年度內,每股資產淨值從每股8.46美元增加到每股13.50美元。截至2021年12月31日止年度,輕質低硫原油的商品期貨合約價格上升,令該指數整體水平上升60.82%,以及DBIQ-Oy CL TRR™指數水平上升60.89%。截至2021年12月31日的年度未支付任何分派。因此,基金按資產淨值計算的總回報率為+59.57%。
截至2021年12月31日的年度淨收益(虧損)為2.287億美元,主要來自收入20萬美元、已實現淨收益(虧損)3.526億美元、未實現收益(虧損)淨變化120.4美元和淨運營費用360萬美元。
關鍵會計估計
根據美國公認會計原則編制財務報表及相關披露,需要應用適當的會計規則及指引,並使用估計數字,並要求管理層作出估計及假設,以影響財務報表及附註報告期內資產及負債的呈報金額、收入及開支,以及或有資產及負債的相關披露。基金對這些政策的適用涉及判斷,實際結果可能與所使用的估計數不同。
沒有在編制這些財務報表時使用的重大估計數,這些估計數涉及很大程度的估計不確定性,並且對基金的財務狀況產生或可能產生重大影響。
第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
引言
該基金旨在跟蹤指數的表現。其持有的市場敏感工具存在交易損失風險。與運營公司不同,市場敏感型工具的風險對基金的主要業務是不可或缺的,而不是附帶的。
市場波動可能導致基金未平倉的公平市場價值經常發生變化,從而導致其收益和現金流的變化。基金的市場風險主要受商品價格變化的影響。
實質性標準
本節“關於市場風險的定量和定性披露”所用的重要性是基於對合理可能的市場變動和這種變動造成的潛在損失的評估,同時考慮到保證金的影響以及基金對市場敏感的工具的任何其他適用的乘數特徵。
28
量化基金的風險交易價值
量化的前瞻性陳述
以下關於基金市場風險敞口的量化披露包含“前瞻性陳述”,其含義符合1995年“私人證券訴訟改革法”(見“證券法”第27A節和“交易法”第21E節)規定的免除此類陳述的民事責任。就安全港而言,本節中的所有量化披露均被視為前瞻性陳述,但有關歷史事實的陳述除外(如報告期末持有的市場風險敏感型工具所需的維持保證金的美元金額)。
風險價值(“VaR”)是對因潛在風險因素的變動而在給定的時間範圍和給定的概率水平上預期不會超過的損失的價值的統計衡量。損失是指投資組合的公允價值因確定公允價值所依據的任何重大變量的變化而出現的下降。VaR是在指定的持有期(一天)和指定的統計置信度(第99%)範圍內測量的。然而,基金交易市場固有的不確定性,以及基金交易市場反覆出現遠遠超出預期的市場波動,可能導致實際的交易或非交易損失,遠遠超出所顯示的風險值或基金迄今的經驗(即“破產風險”)。鑑於這些考慮,以及所有未來預測所固有的風險和不確定性,以下VaR陳述並不構成基金在任何市場部門的虧損將僅限於VaR的任何保證或陳述。
該基金的交易風險價值
基金使用基金淨資產的實際歷史市場變動來計算VaR。
下表顯示了截至2022年12月31日與基金淨資產相關的交易風險值。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至該年度為止 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2022年12月31日 |
|
|
描述 |
|
淨資產 |
|
|
每日波動率 |
|
|
變量* (99 百分位數) |
|
|
次數 VAR已超出 |
|
||||
景順石油基金 |
|
$ |
303,570,293 |
|
|
|
2.09 |
% |
|
$ |
14,786,959 |
|
|
|
16 |
|
下表顯示了截至2021年12月31日與基金淨資產相關的交易VaR。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至該年度為止 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2021年12月31日 |
|
|
描述 |
|
淨資產 |
|
|
每日波動率 |
|
|
變量* (99百分位數) |
|
|
次數 VAR已超出 |
|
||||
景順石油基金 |
|
$ |
434,588,053 |
|
|
|
1.69 |
% |
|
$ |
17,114,509 |
|
|
|
7 |
|
* |
VaR代表在正常市場條件下99%的置信度水平下的某一天的下行風險。它是根據基金淨資產的歷史市場變動計算的,並使用一年回顧。 |
該基金的非交易市場風險
由於投資於短期美國國債、國庫券ETF和貨幣市場共同基金,基金存在非交易市場風險。預計這些投資所代表的市場風險不會很大。儘管基金在交易所買賣國債ETF的股票,但它不會建立或清算這些頭寸用於交易目的。
關於初級交易市場風險敞口的定性披露
以下關於基金市場風險敞口的定性披露--除了那些屬於歷史事實的披露--構成了《證券法》第27A節和《交易法》第21E節所指的前瞻性陳述。基金的主要市場風險敞口受到許多不確定因素、意外情況和風險的影響。政府幹預、違約和沒收、缺乏流動性的市場、主要基本因素的出現、政治動亂、歷史價格關係的變化、新的市場參與者的湧入、監管的加強和許多其他因素都可能導致基金的重大損失以及風險敞口的重大變化。基金組織目前的市場風險敞口可能會發生實質性變化。投資者可能會失去他們在該基金的全部或幾乎全部投資。
以下為基金截至2022年12月31日按市場類別劃分的主要交易風險敞口:
29
輕質低硫原油
輕質低硫原油價格波動較大,受眾多因素影響。全球工業活動水平影響對輕質低硫原油的需求。此外,天氣、政治事件和勞工活動等各種其他因素也可能影響對輕質低硫原油的需求。輕質低硫原油的供應可能會受到許多事件的影響,特別是石油輸出國組織的會議。市場對將影響需求或供應的事件的預期可能會導致輕質低硫原油價格大幅波動。世界石油產能的很大一部分由相對較少的產油國控制。這些生產商中的任何一家的產量發生重大變化,都可能對輕質低硫原油的價格產生重大影響。
關於非交易市場風險敞口的定性披露
如上所述,由於投資於短期美國國債、國庫券ETF和貨幣市場共同基金,基金存在非交易市場風險。預計這些投資所代表的市場風險不會很大。
關於風險敞口管理方法的定性披露
在一般情況下,管理擁有人行使酌情權,只限於決定基金會否作出分配。在緊急或特殊情況下,管理擁有人可能會增加其自由裁量權的使用。例如,這些特殊情況包括無法獲得指數或某些自然災害或人為災害。管理所有人沒有積極管理基金以避免損失。該基金只持有多頭投資頭寸,並不採用“止損”技術。
30
第八項。 |
財務報表和補充數據 |
財務報表索引
文件 |
|
頁面 |
|
|
|
關於財務報告內部控制的管理報告 |
|
32 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID |
|
33 |
截至2022年和2021年12月31日的財務狀況報表 |
|
35 |
截至2022年12月31日的投資日程表 |
|
36 |
截至2021年12月31日的投資日程表 |
|
37 |
2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的收支報表 |
|
38 |
截至2022年12月31日的年度股東權益變動表 |
|
39 |
截至2021年12月31日的年度股東權益變動表 |
|
40 |
截至2020年12月31日的年度股東權益變動表 |
|
41 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的現金流量表 |
|
42 |
財務報表附註 |
|
43 |
31
關於內部控制的管理報告
過度財務報告
景順資本管理有限公司管理層作為景順DB石油基金(“基金”)的管理擁有人(“管理擁有人”),負責建立和維持對財務報告的充分內部控制,如經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(F)和15d-15(F)條所界定。財務報告內部控制是指根據公認會計原則,對財務報告的可靠性和對外財務報表的編制提供合理保證的過程。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們,管理所有者投資池首席執行官Anna Paglia和首席財務和會計官Kelli Gallegos評估了截至2022年12月31日基金對財務報告的內部控制的有效性。在作出這項評估時,我們採用了特雷德威委員會贊助組織委員會(“COSO”)在#年所訂的準則內部控制--綜合框架(2013年)。根據我們的評估和這些標準,我們得出結論,截至2022年12月31日,基金對財務報告保持了有效的內部控制。
基金的獨立註冊公共會計師事務所,
發信人: |
|
/S安娜·帕格里亞 |
姓名: |
|
安娜·帕格里亞 |
標題: |
|
首席執行幹事 |
|
|
|
發信人: |
|
/S/ K埃利 GAllegos |
姓名: |
|
凱利·加列戈斯 |
標題: |
|
首席財務會計官, 投資池 |
2023年2月23日
32
獨立註冊會計師事務所報告
致Invesco Capital Management LLC(作為Invesco DB多部門商品信託基金的管理所有者)董事會和Invesco DB石油基金的股東
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本公司已審核所附的景順DB石油基金(組成景順DB多部門商品信託基金之一,以下簡稱“基金”)的財務狀況報表,包括投資明細表。截至2022年12月31日 and 2021, 以及相關的損益表、股東權益變動表和現金流量表在截至2022年12月31日的期間內的每一年, 包括相關附註(統稱為“財務報表”)。 我們還審計了基金截至2022年12月31日的財務報告內部控制,其依據是內部控制--綜合框架 (2013) 由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為,上述財務報表在所有實質性方面都公平地列報了基金截至2022年和2021年12月31日的財務狀況。, 以及ITS的結果 運營及其智能交通系統 截至2022年12月31日的三個年度的現金流量符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。我們還認為,截至2022年12月31日,基金在所有實質性方面保持對財務報告的有效內部控制,其依據是#年#月#日確定的標準。內部控制--綜合框架 (2013) 由COSO發佈。
意見基礎
基金管理層負責編制這些財務報表,維持對財務報告的有效內部控制,並對財務報告內部控制的有效性進行評估。,包括在隨附的《財務報告內部控制管理報告》中。我們的責任是就基金的財務報表和基金對財務報告的內部控制發表意見審計。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定,我們必須與基金保持獨立。
我們進行了我們的審計I根據PCAOB的標準。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得合理保證,以確定財務報表是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐,以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關;(2)提供合理保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
33
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
關鍵審計事項指在對財務報表進行當期審計時產生的事項,這些事項已傳達或要求傳達給審計委員會,並且(I)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露,以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。我們確定不存在關鍵的審計事項。
/s/
2023年2月23日
自2013年以來,我們一直擔任該基金的審計師。
34
景順石油基金
財務狀況表
2022年12月31日和2021年12月31日
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務,按價值計算(費用為#美元 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
關聯投資,按價值計算(成本為$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他投資: |
|
|
|
|
|
|
|
|
應收差額保證金-商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
應收賬款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自關聯公司的股息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
總資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他投資: |
|
|
|
|
|
|
|
|
應付差價保證金-商品期貨合約 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
應付款對象: |
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
經紀佣金及費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
總負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
承付款和或有事項(附註10) |
|
|
|
|
|
|
|
|
權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益-普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益-股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
負債和權益總額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已發行普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
每股資產淨值 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
每股市值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
35
景順石油基金
投資明細表
2022年12月31日
描述 |
|
百分比 股東的 權益 |
|
|
價值 |
|
|
本金價值 |
|
|||
美國財政部債務(a) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國國庫券, |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
美國國庫券, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國國庫券, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務總額(費用#美元 |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
關聯投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票 |
|
|
交易所買賣基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順國庫抵押品ETF(成本:$ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
貨幣市場共同基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順政府和機構投資組合, 機構類, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
附屬投資總額(成本為$ |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
證券投資總額(成本:$ |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
(a) |
|
(b) |
|
(c) |
|
(d) |
|
未平倉商品期貨合約 |
|
合同數量 |
|
|
到期日 |
|
概念上的 價值 |
|
|
價值(e) |
|
|
未實現 欣賞 (折舊)(e) |
|
||||
多頭期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
紐約商品交易所WTI原油 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(e) |
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
36
景順石油基金
投資明細表
2021年12月31日
描述 |
|
百分比 股東的 權益 |
|
|
價值 |
|
|
本金價值 |
|
|||
美國財政部債務(A) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國國庫券, |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
美國國庫券, |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
美國國庫券, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務總額(費用#美元 |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
關聯投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票 |
|
|
交易所買賣基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順國庫抵押品ETF(成本:$ |
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
貨幣市場共同基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順政府和機構投資組合, 機構類, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
附屬投資總額(成本為$ |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
證券投資總額(成本:$ |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
(a) |
證券可以在折扣的基礎上進行交易。顯示的利率代表該證券在期末之前最近一次拍賣日的貼現率。 |
(b) |
|
(c) |
|
(d) |
|
未平倉商品期貨合約 |
|
合同數量 |
|
|
到期日 |
|
概念上的 價值 |
|
|
價值(e) |
|
|
未實現 欣賞 (折舊)(e) |
|
||||
多頭期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
紐約商品交易所WTI原油 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(e) |
未實現增值(折舊)和價值按合同淨額列於上文。 |
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
37
景順石油基金
損益表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
來自關聯公司的股息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經紀佣金及費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
減去:豁免 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
費用淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
已實現淨額和未實現損益淨變動額 美國財政部債務,附屬投資 和商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
關聯投資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
關聯投資的資本利得分配 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
已實現淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
未實現收益(虧損)淨變化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
關聯投資 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
商品期貨合約 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
未實現收益(虧損)淨變動 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
已實現淨額和未實現損益淨變動額 附屬美國財政部債務 投資和商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
38
景順石油基金
股東權益變動表
截至2022年12月31日止的年度
|
|
普通股 |
|
|
股票 |
|
|
總計 |
|
|||||||||||
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股東的 權益 |
|
|||||
2021年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
購買股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贖回股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
因股票交易而淨增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
資本分配的回報 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部已實現淨收益(虧損) 債務、附屬投資和 商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美聯航未實現收益(虧損)淨變化 國家財政部債務、附屬投資 和商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益淨變動 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
2022年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
39
景順石油基金
股東權益變動表
截至2021年12月31日止的年度
|
|
普通股 |
|
|
股票 |
|
|
總計 |
|
|||||||||||
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股東的 權益 |
|
|||||
2020年12月31日餘額 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
購買股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贖回股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
因股票交易而淨增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
美國財政部已實現淨收益(虧損) 債務、附屬投資和 商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美聯航未實現收益(虧損)淨變化 國家財政部債務、附屬投資 和商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益淨變動 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
2021年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
40
景順石油基金
股東權益變動表
截至2020年12月31日止年度
|
|
普通股 |
|
|
股票 |
|
|
總計 |
|
|||||||||||
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股東的 權益 |
|
|||||
2019年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
購買股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贖回股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
因股票交易而淨增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
美國財政部已實現淨收益(虧損) 債務、附屬投資和 商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
美聯航未實現收益(虧損)淨變化 國家財政部債務、附屬投資 和商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益淨變動 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020年12月31日餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
41
景順石油基金
現金流量表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
經營活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
對淨收益(虧損)與(已使用)提供的現金淨額進行調整 In)經營活動: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購買證券的成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
出售和到期證券的收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購買關聯投資的成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
出售關聯投資所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國國債貼現淨增量 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
美國國債淨已實現(收益)虧損和 關聯投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
美國財政部未實現(收益)損失淨變化 債務和附屬投資 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
營業資產和負債變動: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
變動保證金--商品期貨合約 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
來自關聯公司的股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
管理費 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
經紀佣金及費用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
融資活動的現金流: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付給股東的分配 |
|
|
( |
) |
|
— |
|
|
— |
|
||
購買股份所得款項 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贖回股份 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
現金淨變動額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
期初現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期末現金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
補充披露現金流量信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付利息的現金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
見財務報表附註,這是財務報表的組成部分。
42
景順石油基金
財務報表附註
2022年12月31日
注1-組織
景順DB石油基金(“基金”),是景順DB多部門商品信託(“信託”)的一個獨立系列,是特拉華州的一個法定信託,成立於
景順資本管理有限公司(“景順資本管理有限公司”)自成立以來一直擔任基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池經營者及商品交易顧問。
基金旨在追蹤DBIQ最佳收益原油指數超額回報™(“指數”)水平的變化,不論是正面或負面的變化,加上基金持有美國國庫券的利息收入(“國庫收入”)、貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)及所持國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分派(“T-Bill ETF收入”)的總和(如有)超過基金的開支。該基金投資於期貨合約,試圖跟蹤其指數。該指數旨在反映原油板塊市值的變化。組成該指數的單一商品是輕質低硫原油(WTI)(“指數商品”)。
基金可直接投資於美國財政部的債務。基金還可以通過投資交易所交易基金(“ETF”)(附屬或其他)來獲得對美國財政部債務的敞口,這些ETF跟蹤衡量美國財政部債務表現的指數,其最大剩餘期限最高可達
商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)和某些期貨交易所對參考指數商品的期貨合約(“指數合約”)施加持倉限制。
如果在任何時候,通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或效率低下的,管理所有者可決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品,也可能不基於指數商品。當它們不是時,管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
基金只向某些合資格的金融機構(“獲授權參與者”)提供普通實益單位(“股份”)。
本年度報告(以下簡稱“年度報告”)涵蓋截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度。基金過去的業績不一定預示着未來的業績.
附註2--主要會計政策摘要
A. |
陳述的基礎 |
基金的財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。
基金已確定其符合投資公司的定義,並已按照財務會計準則委員會會計準則編纂專題946的會計和報告指南,為投資公司編制符合美國公認會計準則的財務報表。金融服務 — 投資公司.
B. |
會計估計 |
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計相差很大。此外,基金監測在期間終了日期之後和財務報表印發日期之前可能發生或已知的重大事件或交易。
43
C. |
投資估值 |
對不在交易所交易的開放式和封閉式註冊投資公司的投資按每股資產淨值(“NAV”)進行估值。在交易所交易的開放式和封閉式註冊投資公司的投資,以證券主要交易所在交易所常規交易時段收盤時的最後銷售價格或正式收盤價計價。
美國財政部債務使用獨立定價服務機構提供的評估報價進行公允估值。定價服務提供的評估報價可在不完全依賴報價的情況下確定,並可能反映與特定證券、收益率、質量、發行類型、票面利率、到期日、個別交易特徵和其他市場數據有關的適當因素。所有債務在利息和/或本金支付方面都有一定的違約風險。
期貨合約按其主要交易所在交易所設定的最終結算價進行估值。
不容易獲得市場報價或變得不可靠的證券,根據管理所有者批准的程序,按公允價值進行估值。在對證券的公允價值進行善意確定的過程中,可能會審查特定發行人的事件、市場趨勢、經紀商和信息提供商的出價/要約報價以及其他數據。
估值會因很多因素而改變,包括髮行人的歷史和預期收益、
發行人的資產,與特定發行人沒有具體關係的一般市場狀況,例如真實的或被認為不利的
經濟狀況,總體收入前景的變化,利率或貨幣利率的變化,地區或全球的不穩定,
自然災害或環境災難、廣泛傳播的疾病或其他公共衞生問題、戰爭、恐怖主義行為或不利投資者
總體情緒和市場流動性。由於估值的內在不確定性,財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時收到的價值大不相同。
D. |
投資交易與投資收益 |
投資交易按交易日入賬。出售或處置證券或衍生工具的已實現收益或虧損按特定識別基準確定,並在合同結束或出售或處置發生期間的損益表中分別確認。美國財政部債務的利息收入在賺取時按應計制確認。溢價和折扣在美國財政部債務的有效期內攤銷或增加。股利收入(扣除預扣税後)在除股息日入賬。
E. |
損益分配和分配 |
根據信託協議,收入和支出分配按比例按上個月最後一個交易日收盤時股東各自的百分比權益向作為普通股持有人的主管人及股東按月支付。分派(除贖回單位外)可由管理擁有人自行決定於按比例以股東各自的資本結餘為基準。
基金所有人有權自行決定基金將向股東作出何種分配(如果有的話)。截至2022年12月31日止年度的分派已於
支付了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的分配。
下表顯示了各年度的每股普通股和總股數的分配情況:
|
|
截至12月31日止年度。 |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
每股普通股分派 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
每股分派 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
支付給普通股的分配 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
支付給股票的分派 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
F. |
日常業務、行政和其他普通費用 |
管理所有人負責基金的所有日常業務、行政和其他普通費用,包括但不限於計算機服務、受託人的費用和開支、法律和會計費用以及開支、報税準備費用、申報費用和印刷、郵寄和複印費用。基金不向管理所有人償還基金的日常業務、行政和其他普通費用。因此,這類費用沒有反映在基金的收入和支出表中。
44
G. |
非經常性費用和支出 |
基金支付所有非經常性和非常費用,如有,由管理所有人自行決定。非經常性和非常費用包括費用和費用,如法律索賠和負債、訴訟費用、賠償費用或其他非常規費用。就性質而言,非經常性和不尋常的費用和支出在時間和金額上都是不可預測的。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內,基金沒有產生此類費用。
H. |
經紀佣金及費用 |
基金收取所有經紀佣金,包括適用的交換費、全國期貨協會(“NFA”)手續費、放棄手續費、場內經紀手續費及其他與商品經紀交易活動有關的手續費及開支(定義見下文)。這些費用在收入和支出表中記為經紀佣金和手續費。商品經紀商的經紀佣金和交易手續費是按合同確定的。平均而言,支付給商品經紀人的費用總額(如適用)不到#美元。
I. |
所得税 |
就美國聯邦所得税而言,該基金被歸類為合夥企業。因此,該基金一般不會招致美國聯邦所得税。所附財務報表沒有規定聯邦、州和地方所得税,因為投資者對其在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的可分配份額單獨承擔所得税責任。
管理所有人審查了基金的所有未結納税年度和主要司法管轄區,並得出結論認為,不存在因在未來納税申報單中採取或預期採取的不確定納税立場而產生的未確認税收優惠所產生的納税義務。基金也不知道有任何税務狀況有可能使未確認的税收優惠總額在未來12個月內發生重大變化。基金的主要税收管轄區和接受審查的最早納税年度:美國,2019年。
J. |
商品期貨合約 |
基金利用衍生工具來實現其投資目標。商品期貨合約是交易對手之間以特定價格購買或出售特定標的商品的協議,或根據指數或其他參考工具的價值在未來日期支付或接收現金金額的協議。訂立期貨合約時所需的初始保證金,由商品經紀商以特定證券或現金作為抵押品來支付。在商品期貨合約未平倉期間,合約價值的變動按日重新計算合約價值,確認為未實現損益。後續或變動保證金付款的收取或支付取決於是否產生未實現的收益或虧損。這些金額在財務狀況報表中反映為應收或應付。當合同結束或到期時,基金確認已實現的收益或損失,該損益等於結算交易的收益或成本與基金合同基礎之間的差額。未平倉的已實現收益(虧損)和未實現增值(折舊)變動分別按特定確認基礎確定,並在合同結束或發生變動期間的損益表中確認。
附註3--金融工具風險
在正常業務過程中,基金是存在表外風險的金融工具的一方。表外風險是指未記錄的潛在負債,即使它沒有出現在資產負債表上,也可能導致未來的債務或損失超過財務狀況表上顯示的金額。基金使用的金融工具是商品期貨合約,其價值以相關資產為基礎,一般代表有合理可能性以現金或實物交割的未來承付款。這些金融工具在交易所交易,是標準化的合約。
市場風險是指貨幣基金交易的金融工具的價值可能因市場變化,包括商品價格波動而發生變化。在訂立這些期貨合約時,存在一個市場風險,即該等期貨合約可能會受到不利市況的重大影響,導致該等期貨合約的價值下降。如果市場同時下跌所有期貨合約,IMF可能會遭受重大損失。
信用風險是指由於商品經紀商和/或結算所未能按照期貨合同的條款履行義務而導致虧損的可能性。在交易所或結算組織作為交易對手的情況下,交易所交易工具的信用風險就會降低。商品經紀在作為基金的期貨佣金商(“FCM”)接受買賣本地期貨合約的訂單時,根據商品期貨交易委員會的規定,須將基金所有與本地期貨交易有關的資產分開核算,並將其分隔為基金所有資產。商品經紀人不得將此類資產與商品經紀人的其他資產混為一談。此外,CFTC
45
條例還要求商品經紀商在一個安全賬户中持有基金與外國期貨交易有關的資產。在交易對手違約的情況下,基金的損失風險通常限於財務狀況報表中確認的數額,而期貨合同或票據的名義數額並不代表這一數額。
除上述在正常業務過程中達成的協議外,基金沒有、也不預期今後利用特殊目的實體促進表外融資安排,也沒有任何類型的貸款擔保安排或表外安排。
附註4--服務提供者和相關方協議
受託人
根據信託協議,信託及基金的受託人Wilmington Trust Company(“受託人”)有權按特拉華州法定信託法的要求籤立和提交證書,並接受特拉華州對基金的法律程序文件的送達。管理所有人擁有信託和基金業務的所有方面的獨家管理和控制權。受託人將擔任這一職務,直到管理所有者罷免受託人或受託人辭職,並由管理所有者任命繼任者。受託人將沒有義務或責任監督或監督管理所有者的表現,也不對管理所有者的作為或不作為承擔任何責任。
《經營所有人》
管理所有人擔任基金的商品池運營者、商品交易顧問和管理所有者。基金每月向管理所有人支付管理費,數額相當於
業主免收費用$
總代理商
景順經銷公司(以下簡稱“經銷”)為基金提供某些經銷服務。根據主管人、基金和分銷商之間的分銷服務協議,分銷商協助主管人和基金的管理人紐約梅隆銀行履行與基金的分銷和營銷服務有關的某些職能和職責,包括審查和批准營銷材料。
管理所有者從管理費中向分銷商支付分銷費。
商品經紀人
摩根士丹利有限責任公司是一家特拉華州的有限責任公司,擔任基金的期貨結算經紀(“商品經紀”)。商品經紀人在CFTC註冊為FCM,並以這種身份成為NFA的成員。
各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。這些執行經紀商將所有此類交易放棄給商品經紀商。商品經紀以結算經紀的身份,可執行或接受由他人執行的交易,結算基金的所有期貨交易,併為基金提供若干行政及保管服務。商品經紀人除其他外,負責定期核算信託基金在本報告所述期間代表基金進行的所有交易和採取的行動,並對信託基金或其代名人為基金或代表基金持有的所有證券、現金或其他債務或債務進行會計核算。
管理員、託管人和轉移代理
紐約梅隆銀行(“管理人”、“託管人”和“轉移代理人”)是基金的管理人、託管人和轉移代理人。。基金和署長分別簽訂了行政和會計、託管人、轉讓機構和服務協議(統稱為“管理協議”)。
根據《管理協議》,管理人履行或監督基金運作和管理所需服務的執行(作出投資決定除外),包括接收和處理授權參與者發出的創建和贖回基金單位、資產淨值計算、會計和其他基金管理服務的訂單。署長保存某些財務賬簿和記錄,包括:創設股創建和贖回賬簿和記錄、基金會計記錄、關於資產、負債、資本、收入和支出的分類賬、登記員、轉賬
46
日記賬和相關細節,以及從商品經紀商收到的交易和相關文件。管理所有者從管理費中向管理員支付其服務費用。
指數贊助商
基金管理人代表基金委任德意志銀行證券公司為指數保薦人(“指數保薦人”)。2021年2月1日,指數保薦人服務的提供從DWS投資管理美洲公司轉回德意志銀行證券公司,此前德意志銀行證券公司曾將這一責任指派給德意志銀行證券公司。指數保薦人計算並公佈每日指數水平和指示性日內指數水平。此外,指數贊助商還計算基金在每個工作日的每股指示性價值。
管理所有者從管理費中向指數保薦人支付許可費和指數服務費,以履行其職責。
附註5-存放於商品經紀及託管人的存款
基金將現金定義為託管人持有的現金。有幾個
在CFTC規則允許的範圍內,基金可將現金、美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金存入商品經紀商作為保證金。基金與其現金和美國財政部債務商品經紀人的存款,加上未平倉期貨合約的未實現利潤或虧損,構成了基金經紀人交易賬户中的全部權益。為滿足基金的維持保證金要求,基金對商品經紀人承擔美國財政部的債務。基金將現金轉移至商品經紀商,以滿足變動保證金要求。基金從存放於商品經紀的任何多餘現金賺取利息,併為存放於商品經紀的任何赤字餘額產生利息支出。
與商品經紀商的經紀協議規定,在任何一份合同違約或終止的情況下,對協議涵蓋的所有金融工具進行淨結算。管理所有人將利用商品經紀商持有的任何多餘現金來抵消商品期貨合約中發生的任何已實現虧損(如果有)。如果商品經紀商持有的任何多餘現金不足以彌補任何已實現的損失,則存放在商品經紀商的部分美國國債和美國國債ETF(如果有的話)將被出售,以獲得額外的現金。就財務報告而言,基金抵銷受法律上可強制執行的淨額結算安排約束的金融資產和金融負債。
基金的剩餘現金、美國國債、國庫券ETF和貨幣市場共同基金都存放在託管人手中。基金獲準在託管人的賬户中暫時結轉負餘額或透支餘額。基金對託管人的任何透支餘額都會產生利息支出。這類餘額,如果在期末有的話,列在財務狀況報表的應付標題下由於託管人的責任.
附註6-其他估值資料
美國公認會計原則將公允價值定義為在當前市場條件下,在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格。美國公認會計準則建立了一個層次結構,對估值方法的輸入進行優先排序,在活躍的市場上對相同資產給予最高優先級(第一級)可隨時獲得的未調整報價,對重大不可觀察到的輸入(第三級)給予最低優先級(通常在市場價格不容易獲得或不可靠的情況下)。根據估值輸入,證券或其他投資被分成三個級別之一。估值方法或市場狀況的變化可能會導致一項投資的指定水平發生轉移:
第1級:價格是根據相同資產在活躍市場上的報價確定的。
第2級:價格是使用其他重要的可觀察到的投入來確定的。可觀察到的投入是其他市場參與者在為證券定價時可能使用的投入。這些可能包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信用風險、收益率曲線、損失嚴重性、違約率、貼現率、波動性和其他。
第三級:價格是使用不可觀察到的重大投入來確定的。在無法獲得報價或可觀察到的投入的情況下(例如,當一項投資在期末很少或沒有市場活動時),可以使用不可觀察到的投入。無法觀察到的投入反映了基金自己對市場參與者在確定證券或工具的公允價值時將使用的因素的假設,並將以現有的最佳信息為基礎。
分配給證券估值的水平可能不是與投資這些證券相關的風險或流動性的指標。由於估值的內在不確定性,財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時收到的價值大不相同。
47
|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
總計 |
|
||||
證券投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
交易所買賣基金 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
貨幣市場共同基金 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
證券投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
其他投資--資產(a) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
總投資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
(a) |
未實現升值(折舊)。 |
以下為截至2021年12月31日的分級估值投入水平摘要:
|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
總計 |
|
||||
證券投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國財政部債務 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
交易所買賣基金 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
貨幣市場共同基金 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
證券投資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
其他投資--資產(a) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品期貨合約 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
總投資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
(a) |
未實現升值(折舊)。 |
附註7-衍生工具
衍生工具的公允價值如下:
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||||||||||
風險敞口/衍生工具類型(a) |
|
資產 |
|
|
負債 |
|
|
資產 |
|
|
負債 |
|
||||
商品風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品期貨合約 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
(a) |
包括商品期貨合約的累計升值(貶值)。僅當日變動保證金應收(應付)在2022年12月31日和2021年12月31日財務狀況報表中報告。 |
衍生工具對損益表的影響如下:
|
衍生品的損益位置 |
|
截至12月31日止年度, |
|
|||||||||
風險敞口/衍生工具類型 |
在收入中確認 |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
商品風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商品期貨合約 |
已實現淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
未實現收益(虧損)淨變動 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
總計 |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
下表彙總期內未平倉期貨合約的每月平均名義價值:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
平均名義價值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
48
附註8-對關聯公司的投資
景順國庫抵押品ETF是一家根據1940年修訂後的《投資公司法》註冊的投資公司,其股票主要在國家證券交易所買賣。在尋求其投資目標時,景順國債抵押品ETF主要持有以下美國國債:(1)以美元發行;(2)最低剩餘期限至少為
景順美國政府貨幣投資組合、景順政府機構投資組合和基金由景順有限公司共同控制下的投資顧問提供建議,因此景順美國政府貨幣投資組合和景順政府機構投資組合被視為與基金有關聯。
以下是截至2022年12月31日的年度附屬公司投資交易和收益摘要。
|
|
Value 12/31/2021 |
|
|
按成本價採購 |
|
|
銷售收入 |
|
|
未實現的增值中的變化 (折舊) |
|
|
已實現收益 (虧損) |
|
|
Value 12/31/2022 |
|
|
股息收入 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順金庫 抵押品ETF |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
對關聯資金的投資 市場基金: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順政府及 機構投資組合, 院校班級 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
以下是截至2021年12月31日的年度附屬公司投資交易和收益摘要。
|
|
Value 12/31/2020 |
|
|
按成本價採購 |
|
|
銷售收入 |
|
|
未實現的增值中的變化 (折舊) |
|
|
已實現收益 (虧損) |
|
|
Value 12/31/2021 |
|
|
股息收入 |
|
|||||||
景順金庫 抵押品ETF |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
對關聯資金的投資 市場基金: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順美國總理 政府資金 投資組合,機構類 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
(a) |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(a)
49
以下是截至本年度的附屬公司投資交易及收益摘要十二月三十一日, 2020.
|
|
Value 12/31/2019 |
|
|
按成本價採購 |
|
|
銷售收入 |
|
|
未實現的增值中的變化 (折舊) |
|
|
已實現收益 (虧損) |
|
|
Value 12/31/2020 |
|
|
股息收入 |
|
|||||||
景順金庫 抵押品ETF |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
對關聯資金的投資 市場基金: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順政府及 機構投資組合, 院校班級 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
景順美國總理 政府資金 投資組合,機構類 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
總計 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
(a) |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(a)
附註9-股份申購及贖回
(A)購買
在任何工作日,授權參與者都可以向轉移代理下單以創建
除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定,否則在創設訂單交收日(東部時間下午2:45),在創設訂單日的下一個營業日下午2:45,以紐約證券交易所Arca收盤時間或交易其期貨合約的最後一個交易所(以較晚的時間為準)的每股資產淨值發行創設單位,但前提是及時收到所需付款。提交創建單後,授權參與者可以要求管理所有者同意創建單結算日期,最長為創建單日期後的兩個工作日。
(B)贖回
在任何工作日,授權參與者可以向轉賬代理下單兑換
除非下一句中規定的管理擁有人和授權參與者另有約定,否則通過發出贖回訂單,授權參與者同意在不遲於贖回訂單交割日(東部時間下午2:45)之前,通過DTC的簿記系統向基金交付待贖回的創建單元,即贖回訂單日期後的下一個工作日。於遞交贖回令後,獲授權參與者可要求管理擁有人同意贖回令交收日期,最長可於贖回令日期後兩個營業日內完成。通過發出贖回訂單,在收到贖回收益之前,授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。
基金的贖回款項包括現金贖回金額。現金贖回金額等於獲授權參與者在贖回指令中要求的設立單位數目的資產淨值,截至紐約證券交易所Arca收市時間或基金期貨合約在贖回指令日期最後一次關閉的交易所的資產淨值,兩者以較遲者為準。管理擁有人將在贖回令結算日東部時間下午2:45分配現金贖回金額
50
時間,在贖回訂單結算日,通過DTC轉到授權參與者的賬户,記錄在DTC的記賬系統上。
本基金到期的贖回款項將於東部時間下午2時45分於贖回令交收日下午2時45分交付予獲授權參與者,但前提是基金的存託憑證賬户已記入待贖回單位的貸方。如基金的存託憑證户口尚未存入所有需贖回的創造單位的貸方,贖回分配將按收到的全部創造單位的程度交付。若轉讓代理收到適用於延長贖回分派日期的費用,則任何剩餘的贖回分派將於下一個營業日交付,並於東部時間下一個營業日下午2時45分前將剩餘的贖回單位記入基金的DTC賬户。贖回訂單的任何未清償款項將被取消。即使待贖回的創造單位在贖回令結算日下午2:45前仍未存入基金的DTC賬户,管理持有人亦獲授權交付贖回分配,前提是獲授權參與者已抵押其義務,按管理擁有人不時釐定的條款,通過DTC的簿記系統交付創造單位。
51
附註10--承付款和或有事項
管理所有人以其本人或管理所有人的身份並代表基金簽訂了各種服務協議,其中載有各種陳述,或就服務提供者在為基金提供服務時承擔的某些風險提供了賠償條款。信託協議規定,基金在適用法律允許的最大限度內對基金管理人及其為基金提供服務的任何關聯人進行賠償,但對管理人或這種關聯人的行為予以取消資格的某些例外情況除外。基金在這些安排下的最大風險還不得而知,因為這將涉及到未來可能對基金提出的尚未發生的索賠。此外,根據這些合同,基金以前沒有索賠或損失。因此,管理所有者預計損失的風險是微乎其微的。
52
附註11-財務摘要
該基金在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中介紹了與已發行股票的投資業績相關的以下資產淨值和財務要點。個人投資者的回報和比率可能會因資本交易的時機而有所不同。
每股淨資產淨值是基金的淨資產淨值除以在各自呈報日期的流通股數目。
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
資產淨值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期初每股資產淨值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
已實現淨額和未實現損益(虧損)變動 美國財政部債務,附屬投資 和商品期貨合約(a) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
淨投資收益(虧損)(b) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
更少: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資本分配收益 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
每股資產淨值,期末 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
期初每股市值(c) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
每股市值,期末(c) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對平均淨資產的比率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益(虧損) |
|
|
|
% |
|
|
( |
)% |
|
|
( |
)% |
豁免後的開支 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
豁免前的開支 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
總回報,按資產淨值計算(d) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
( |
)% |
按市值計算的總回報(d) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
( |
)% |
(a) |
|
(b)
(c) |
|
(d) |
|
53
第九項。 |
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 |
沒有。
第9A項。 |
控制和程序 |
就本項目9A而言,對“基金”的所有提及應理解為具體包括基金和信託。請注意,本信託的披露控制及程序及財務報告的內部控制為本基金及景順DB農業基金、Invesco DB賤金屬基金、Invesco DB Energy Fund、Invesco DB Gold Fund、Invesco DB貴金屬基金及Invesco DB Silver Fund的財務報告總和披露控制及程序及內部控制。
信息披露控制和程序的評估
在基金首席執行幹事Anna Paglia和投資池首席財務和會計幹事Kelli Gallegos等管理人員的監督和參與下,基金對截至2022年12月31日,即本年度報告所涉期間結束時,基金披露控制和程序(見經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評價,並在此基礎上評價了管理所有者的首席執行幹事Anna Paglia,和管理所有人投資池首席財務和會計官凱利·加列戈斯得出結論,基金的披露控制和程序有效,可提供合理保證,即基金根據《美國證券交易委員會》向證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交的報告中需要披露的信息,在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告,並提供合理保證,即根據《交易法》提交或提交的報告中要求基金披露的信息已累計並傳達給管理所有人的管理層,包括其首席執行幹事和首席財務幹事,以便及時作出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年12月31日的季度內,對財務報告的內部控制(如《外匯法案》規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對基金的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
管理層財務報告內部控制年度報告
管理所有人的管理層負責按照《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定,為基金建立和維持對財務報告的充分內部控制。管理所有者的首席執行幹事Anna Paglia和管理所有者的投資池首席財務和會計官Kelli Gallegos評估了截至2022年12月31日基金對財務報告的內部控制的有效性。他們的評估報告可以在本年度報告10-K表第32頁的《財務報告內部控制管理報告》中找到。
基金的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計了基金截至2022年12月31日的財務報告內部控制,如本10-K表第33頁所述。
項目9B。 |
其他信息 |
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
54
第三部分
第10項。 |
董事、行政人員和公司治理 |
董事會和主要管理人員
該基金沒有董事或主要官員,也沒有任何僱員。它由管理所有者管理。
個人是CFTC註冊人的負責人,基於此人在註冊人中的角色或地位、控制註冊人的業務活動的能力或註冊人的所有權或財務股權。截至2022年12月31日,以下負責人代表管理所有人以下列身份任職,除非另有説明,否則不是基金的執行幹事:
名字 |
|
容量 |
|
安娜·帕格里亞1 |
|
管理委員會首席執行官 |
|
彼得·哈伯德 |
|
投資組合管理的總裁副和董事 |
|
喬丹·克魯格曼1 |
|
管理委員會 |
|
特里·吉布森江詩丹頓 |
|
首席財務官 |
|
凱利·加列戈斯1 |
|
投資池首席財務和會計官 |
|
梅勒妮·津達斯 |
|
首席合規官 |
|
約翰·澤爾1 |
|
管理委員會 |
|
布萊恩·哈蒂根 |
|
ETF投資全球主管 |
1.《交易法》第3b-7條所指的基金執行幹事。
景順集團服務有限公司也是管理所有者的負責人。
管理所有者由管理委員會管理。管理委員會由帕格里亞女士、克魯格曼先生和澤爾先生組成。
管理委員會設立了一個審計委員會,成員如下:帕格里亞女士、克魯格曼先生和澤爾先生。審計委員會的總體目的是協助管理委員會監督基金的財務報表、基金遵守法律和監管要求的情況、基金獨立註冊會計師事務所(“獨立審計員”)的資格和獨立性、基金內部審計職能的履行情況以及獨立審計員的業績。
管理所有者已指定哈伯德先生為基金的交易負責人。
安娜·帕格里亞(48)自2020年6月以來一直擔任管理所有者的首席執行官。在這一角色中,她對管理所有者的所有業務負有一般監督責任。自2020年6月以來,帕格里亞女士一直是管理所有者管理委員會的成員。此外,帕格里亞還是董事董事總經理兼景順投資管理有限公司ETF和指數策略部全球主管,她於2020年6月開始擔任該職位。在這些職位中,她負責管理管理所有者的交易所交易基金業務,並直接負責管理所有者的投資組合管理、產品、營銷和資本市場團隊的職能。在這方面,帕格里亞女士還負責管理景順基金的運作。此前,帕格里亞從2010年9月開始擔任景順美國ETF法律部主管。在該職位上,她負責ETF的註冊和上市,併為美國ETF董事會提供支持,擔任全球ETF專家和為美國ETF董事會和管理所有者的人員提供資源,併為管理所有者提供日常支持。此外,她是景順投資信託的團隊負責人,併為其提供法律支持。帕格里亞女士在羅馬法學院獲得法學博士學位,在倫敦金斯頓大學法學院獲得法學院證書,在芝加哥西北大學法學院獲得碩士學位。她被允許在伊利諾伊州和紐約從事法律工作。帕格里亞於2020年6月11日被列為管理所有者公司的負責人。
彼得·哈伯德(42)於2005年5月加入管理擁有人,擔任投資組合經理,自2012年9月起擔任董事投資組合管理副總裁總裁。哈伯德管理着一個由八名投資組合經理組成的團隊。他的職責包括促進與在美國、加拿大和歐洲上市的200多隻股票和固定收益景順基金相關的所有投資組合管理流程。他畢業於惠頓學院,擁有商業和經濟學學士學位。哈伯德先生分別於二零一二年十一月十五日及二零一三年一月一日被列為主事人及註冊為董事總經理的相聯人士。自2015年9月8日起,哈伯德先生註冊為董事總經理的掉期聯繫人。
喬丹·克魯格曼(45)是景順有限公司的美洲首席財務官,景順是一家附屬於管理所有者的全球投資管理公司。他於2020年10月被任命為這一職位。在這一職位上,克魯格曼先生負責一般管理支持,此外還負責執行各種戰略舉措並監督景順有限公司美洲分公司內運營的業務部門的財務框架。自2020年10月以來,他還一直擔任管理所有者的管理委員會成員。從2019年3月至2020年10月,Krugman先生擔任景順公司全球財務規劃和分析主管。在這一職位上,他負責監督景順的預測、戰略預算
55
規劃和財務目標設定流程,包括為景順有限公司的執行團隊提供分析和決策支持。從2017年3月到2019年3月,克魯格曼先生擔任景順公司北美區財務和企業戰略主管。在這一職位上,克魯格曼先生負責景順公司的全球投資組織的戰略和財務規劃,包括全球房地產、私募股權和全球固定收益。在此之前,克魯格曼曾在2011年5月至2017年3月期間擔任景順的財務主管和投資者關係主管。在這一職位上,他負責管理景順有限公司的流動性和資本管理項目。此外,克魯格曼還負責與景順公司的外部利益相關者進行溝通,這些利益相關者包括股權股東、債務投資者、評級機構和研究分析師。克魯格曼先生於1999年在佛蒙特州米德爾伯裏學院獲得美國文明學士學位,主修美國曆史,並於2007年在加利福尼亞州聖克拉拉大學獲得工商管理碩士學位。他是一名註冊財務專業人員(CTP)。克魯格曼於2020年11月12日被列為管理所有者公司的負責人。
特里·江詩龍 註冊會計師(58歲)是景順有限公司的首席會計官(自2022年4月以來)和全球税務主管(自2020年11月以來)。在這一職位上,她領導公司的財務報告、會計、公司税務、工資和SOX職能。江詩龍女士還擔任管理所有者和景順顧問公司的首席財務官(自2022年6月起),負責監督公司財務運營的方方面面,包括財務報告和會計。江詩文於2020年10月加入景順,此前她曾在兩個職位之間短暫休息。在加入公司之前,她從2009年10月到2020年9月在SunTrust Bank(後來是2019年BB&T和SunTrust合併後成立的Truist Bank)工作,擔任首席税務官。江卓倫女士全面負責公司税務事務,並領導了BBT和SunTrust合併的税務合併工作。2013年3月至2019年12月,她在SunTrust銀行擔任企業職能風險官,在履行首席税務官職責的同時,建立並領導了多個企業風險計劃,以識別和管理風險。在她任職期間,她監督了風險項目更嚴格的指導方針和責任的實施,包括SOX、第三方風險管理和運營風險監督。江詩文女士在田納西大學獲得了會計學學士學位。她是一名註冊會計師。2013至2020年間,江詩隆女士在大亞特蘭大聯合之路的董事會任職。她曾是聯合之路社區參與委員會的成員,目前是聯合之路財務委員會的成員。江卓倫女士被列為管理所有者和景順顧問公司的負責人,景順顧問公司是一家附屬於管理所有者的註冊投資顧問公司, 2022年6月29日。
凱利·加列戈斯(52)自2018年9月以來一直擔任管理所有者的首席財務和會計官-投資池。此外,自2018年9月以來,Gallegos女士一直擔任景順專業產品投資池首席財務會計官(一系列貨幣交易所交易基金的贊助商)、景順股份有限公司(全球投資管理公司)北美基金報告部主管,以及景順交易所買賣基金信託、景順交易所買賣基金信託II、景順印度交易所買賣基金信託、景順積極管理交易所買賣基金信託、景順積極管理交易所買賣商品基金信託的副總裁兼財務主管、和景順交易所交易的自我指數化基金信託基金(每家都是一家註冊的投資公司,提供一系列交易所交易基金,即景順ETF)。她亦曾擔任由註冊投資顧問景順顧問有限公司(“景順基金”)提供建議的一系列互惠基金的總裁副總監(自2016年3月起)、首席財務官(自2016年3月起)及助理司庫(自2008年12月起)。Gallegos女士在Invesco、Invesco、Invesco ETF和Invesco Funds擔任財務和行政監督職務,並擔任Invesco ETF、信託、基金和由ISP作為保薦人的交易所交易基金(“CurrencyShares Trust”)的首席財務官。在此之前,她於2008年12月至2018年9月擔任基金金融服務部董事助理財務主管,2013年1月至2018年9月擔任董事總經理助理財務主管,2018年4月至2018年9月擔任互聯網服務供應商助理財務主管,2014年9月至2018年9月擔任景順ETF助理財務主管,2008年12月至2016年3月擔任景順基金助理副財務總裁。在這樣的角色中, Gallegos女士管理的人員小組負責編制基金財務報表和股東報告、基金招股説明書、監管文件所需的其他信息,並負責協調和監督基金的第三方服務提供商、景順基金、景順基金和CurrencyShares信託基金。加列戈斯女士在阿肯色州瑟西的哈丁大學獲得了會計學工商管理學士學位。加列戈斯於2018年9月25日被列為管理所有者公司的負責人。
梅勒妮·H·津達斯(46)自2017年11月起擔任管理擁有人首席合規官。在這一角色中,她負責管理所有者的所有方面的合規工作。自2017年11月以來,津達斯女士還擔任過景順交易所買賣基金信託、景順交易所買賣基金信託II、景順印度交易所買賣基金信託、景順積極管理交易所買賣基金信託及景順積極管理交易所買賣商品基金信託的首席合規官。2009年9月至2017年10月,她在阿爾卑斯控股公司擔任副總裁和副首席合規官,擔任六個不同共同基金複合體的首席合規官,包括主動和被動ETF以及開放式和封閉式基金。阿爾卑斯控股公司通過其子公司為金融服務業提供投資產品和定製服務解決方案。齊達斯女士獲得了威斯康星大學拉克羅斯分校的理學士學位。齊達斯於2018年2月1日被列為管理所有者的負責人。
約翰·澤爾(60)自2006年9月起擔任管理業主管理委員會成員。自2018年2月以來,澤爾先生還一直擔任景順有限公司的美洲區首席運營官。在擔任目前職位之前,澤爾先生曾擔任
56
從2006年3月到2018年2月,他擔任景順管理集團有限公司的董事經理和美國零售總法律顧問,景順管理集團是一家與管理所有者關聯的註冊投資顧問公司,在那裏他負責監督景順有限公司及其關聯公司的美國零售法務部。自2006年3月以來,澤爾先生一直是國際數據公司的高級副總裁。在2010年2月之前,他還一直擔任該實體的董事用户。澤爾自2009年12月以來一直擔任景順顧問公司的高級副總裁,景順顧問是一家附屬於管理所有者的註冊投資顧問公司。澤爾目前是景順投資服務有限公司的董事董事和總裁副董事長。景順投資是一家註冊轉讓機構,於2007年5月註冊成立。自2007年5月至2010年6月以來,澤爾先生曾在景順有限公司多家全資子公司擔任董事、高級副總裁總法律顧問兼祕書一職,這些子公司為景順有限公司的部分美國零售業務提供服務,併為景順有限公司從摩根士丹利手中收購的某些從事資產管理業務的範坎本實體提供服務。在上述每個職位上,澤爾先生負責監督法律業務。在這方面,澤爾先生還負責監督景順基金的法律活動。澤爾先生在烏爾辛斯學院獲得了經濟學學士學位。他以優異的成績畢業於坦普爾大學法學院,獲得法學博士學位。澤爾先生於2012年12月6日被列為管理所有者的負責人。
布萊恩·哈蒂根(44)於2015年5月加入管理所有者,擔任ETF投資全球主管。在他的職位上,哈蒂根先生管理着管理所有者的投資組合管理職能,投資組合管理的董事向他彙報。在此之前,從2010年6月到2015年5月,哈蒂根是單位投資信託的發起人景順資本市場公司的投資組合管理和研究主管。在擔任該職位期間,他負責景順單位信託的投資組合管理。他在明尼蘇達州的聖託馬斯大學獲得學士學位,並在德保羅大學獲得金融MBA學位。他是CFA特許持有人和芝加哥CFA協會的成員。哈迪根先生分別於2018年2月21日和2018年5月29日被列為董事總經理的負責人,並註冊為董事總經理的關聯人。
景順集團服務有限公司它是景順有限公司的全資間接子公司,自2018年9月27日以來一直是管理所有者的委託人,並自1990年5月17日以來定期被NFA列為其他NFA成員的委託人。
道德守則
該基金沒有管理人員或僱員,由景順資本管理有限責任公司管理。景順資本管理有限責任公司通過了一項適用於所有員工的道德準則,並可應要求免費撥打電話1-800-983-0903,週一至週五上午8點。下午5點。中部時間。
第11項。 |
高管薪酬 |
該基金沒有僱員、管理人員或董事。管理擁有人於每月月底收取基金每日資產淨值的1/12或每年0.75%的管理費。
在截至2022年12月31日的年度內,基金產生的管理費為3 290 210美元,其中3 107 442美元已在2022年12月31日支付。截至2022年12月31日,尚未支付的管理費為182,768美元,在財務狀況報表中列為負債。
在2022年12月31日終了年度,基金產生的經紀佣金為35103美元,其中30328美元已在2022年12月31日支付。截至2022年12月31日,未支付的經紀佣金為4,775美元,在財務狀況報表中報告為負債。
在截至2021年12月31日的年度內,基金產生的管理費為3 619 439美元,其中3 350 999美元已於2021年12月31日支付。截至2021年12月31日,268,440美元的管理費尚未支付,並在財務狀況報表中報告為負債。
在2021年12月31日終了年度,基金產生的經紀佣金為103966美元,其中98890美元已在2021年12月31日支付。截至2021年12月31日,5,076美元的經紀佣金未付,在財務狀況報表中報告為負債。
在2020年12月31日終了年度,基金產生的管理費為2,896,197美元,其中2,641,945美元已於2020年12月31日支付。截至2020年12月31日,尚未支付的管理費為254252美元,在財務狀況報表中列為負債。
在2020年12月31日終了年度,基金產生的經紀佣金為96 352美元,其中截至2020年12月31日已支付91 609美元。截至2020年12月31日,未支付的經紀佣金為4,743美元,在財務狀況報表中報告為負債。
57
第12項。 |
某些受益OW的安全所有權業主和管理層及相關股東事宜 |
該基金沒有管理人員或董事。下表列出了截至2023年1月31日管理層所知的基金普通股和普通股的實益所有權的某些信息。據管理擁有人所知,並無任何人實益擁有該類別流通股超過5%。
班級名稱 |
|
實益擁有人姓名或名稱及地址 |
|
金額和性質 實益所有權 |
|
|
百分比 屬於班級 |
|
||
普通股 |
|
景順資本管理有限公司 萊西路3500號,700號套房 唐納斯格羅夫,伊利諾伊州60515 |
|
|
40 |
|
|
100% |
|
|
股票 |
|
景順資本的董事和高級職員 集團管理有限責任公司 |
|
|
— |
|
|
|
低於0.01% |
|
基金沒有根據股權補償計劃授權發行的證券。
第13項。 |
某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 |
參見第11項。
第14項。本金帳户NTANT費用和服務
審計和非審計費用
下表列出了基金的獨立註冊會計師事務所普華永道在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內提供的專業服務的費用。
|
|
截至12月31日的財政年度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
審計費 |
|
81,410 |
|
|
$ |
78,660 |
|
|
審計相關費用(1) |
|
— |
|
|
|
7,500 |
|
|
税費(2) |
|
203,387 |
|
|
|
240,274 |
|
|
所有其他費用 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
總計 |
|
$ |
284,797 |
|
|
$ |
326,434 |
|
|
(1) |
截至2021年12月31日的財年,與審計相關的費用包括審查監管備案文件的費用。 |
|
(2) |
截至2022年12月31日和2021年12月31日的財年的税費包括準備納税表格的費用。 |
認可獨立註冊會計師事務所的服務及收費
管理所有人批准了普華永道有限責任公司向上述基金提供的所有服務。管理所有人預先核準了基金獨立註冊會計師事務所的所有審計和允許的非審計服務,包括所有聘用費和條款。
58
第四部分
第15項。 |
展品和財務報表附表 |
(A)(1)財務報表
見本文件第31頁開始的財務報表。
(A)(2)財務報表附表
本文件沒有提交財務報表附表,因為(1)不需要這樣的附表,或(2)所需資料已在上述財務報表中列報。
(A)(3)展品
以下文件(除非另有説明)隨本年度報告存檔,並作為本年度報告的組成部分:
證物編號: |
|
描述 |
|
|
|
4.1 |
|
第五份經修訂和重新簽署的登記人信託聲明和信託協議1 |
|
|
|
4.1.1 |
|
第五次經修訂和重申的登記人信託和信託協議宣言第1號修正案2 |
|
|
|
4.1.2 |
|
第五次經修訂和重申的登記人信託和信託協議宣言第2號修正案 3 |
|
|
|
4.2 |
|
參與者協議的格式4 |
|
|
|
4.2.1 |
|
修訂參與者協議的格式4 |
|
|
|
4.3 |
|
常見受益單位的説明5 |
|
|
|
10.1 |
|
客户協議的格式 6 |
|
|
|
10.2 |
|
管理協議的格式 7 |
|
|
|
10.3 |
|
全球託管協議格式 7 |
|
|
|
10.4 |
|
轉讓機構和服務協議的格式8 |
|
|
|
10.5 |
|
分銷服務協議9 |
|
|
|
23.1 |
|
普華永道會計師事務所同意書(茲提交) |
|
|
|
31.1 |
|
交易法規則13a-14和15d-14所要求的認證(隨函提交) |
|
|
|
31.2 |
|
交易法規則13a-14和15d-14所要求的認證(隨函提交) |
|
|
|
32.1 |
|
依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書(隨函提供) |
|
|
|
32.2 |
|
依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證書(隨函提供) |
|
|
|
101 |
|
根據S-T規則405的交互數據文件:(一)景順數據庫石油基金財務狀況表--2022年12月31日和2021年12月31日;(二)景順數據庫石油基金投資表--2022年12月31日;(三)景順數據庫石油基金投資表--2021年12月31日;(四)景順數據庫石油基金損益表--截至2022年、2022年和2020年12月31日止年度;(五)景順數據庫石油基金股東權益變動表--截至2022年12月31日止年度(Vi)Invesco DB石油基金股東權益變動表-截至2021年12月31日的年度;(Vii)Invesco DB石油基金股東權益變動表-截至2020年12月31日的年度;(Viii)Invesco DB石油基金的現金流量表-截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度;及(Ix)Invesco DB石油基金的財務報表附註。 |
101.INS |
|
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
|
|
|
101.SCH |
|
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
|
|
|
101.CAL |
|
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
|
|
|
101.DEF |
|
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
|
|
|
59
101.LAB |
|
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
|
|
|
101.PRE |
|
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
|
|
|
104 |
|
基金截至2022年12月31日的年度10-K表格年度報告的封面,格式為內聯XBRL |
|
|
|
1 |
之前作為證據於2015年2月25日提交給Form 8-K,並通過引用併入本文。 |
2 |
之前於2016年6月20日作為8-K表格的證物提交,並通過引用併入本文。 |
3 |
之前於2018年6月4日作為8-K表格的證物提交,並通過引用併入本文。 |
4 |
之前作為證據提交到2020年11月6日的Form 10-Q中,並通過引用併入本文。 |
5 |
之前於2020年2月28日作為證據提交給Form 10-K,並通過引用併入本文。 |
6 |
之前作為證據於2015年2月26日提交給Form 8-K,並通過引用併入本文。 |
7 |
之前作為證據於2019年10月1日提交給Form 8-K,並通過引用併入本文。 |
8 |
之前於2006年12月14日作為表格S-1註冊聲明的生效前修正案第2號的證物提交,並通過引用併入本文。 |
9 |
之前於2020年5月19日作為8-K表格的證物提交,並通過引用併入本文。 |
60
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
|
Invesco DB多部門商品信託公司代表其自身並與Invesco DB石油基金有關 |
||
|
|
||
|
發信人: |
景順資本管理有限公司, |
|
|
|
它的管理所有者 |
|
|
|
|
|
日期:2023年2月23日 |
|
發信人: |
/S安娜·帕格里亞 |
|
|
姓名: |
安娜·帕格里亞 |
|
|
標題: |
首席執行幹事 |
|
|
|
|
日期:2023年2月23日 |
|
發信人: |
/S/ K埃利 GAllegos |
|
|
姓名: |
凱利·加列戈斯 |
|
|
標題: |
投資池首席財務和會計官 |
|
|
|
|
|
|
|
|
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由下列人員於
代表登記人,以登記人的身份*並在指定的日期。
簽名
|
容量*
|
日期
|
|
|
|
|
|
|
/s/喬丹·克魯格曼
喬丹·克魯格曼 |
經理 |
2023年2月23日 |
|
|
|
/s/John Zerr
約翰·澤爾 |
經理 |
2023年2月23日 |
* |
註冊人是一家信託公司,註冊人是以景順資本管理有限公司高級管理人員或董事的身份簽署的,景順資本管理公司是註冊人的管理所有者。 |
61