目錄

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本文包含涉及風險和不確定因素的“前瞻性陳述”。這些陳述可以通過以下事實來識別：它們嚴格地與歷史或當前事實無關，而是基於對我們的行業、業務、戰略、收購和戰略投資、股息政策、財務業績和財務狀況的當前預期、估計、假設和預測。前瞻性陳述通常包括“將”、“應該”、“預期”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”等詞語，以及與討論未來經營或財務業績有關的類似實質的詞語和術語。與任何預測或預測一樣，前瞻性陳述本身就容易受到不確定性和環境變化的影響。我們的實際結果可能與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。因此，不應過分依賴我們或代表我們所作的任何前瞻性陳述。可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素包括政府監管、經濟、戰略、政治和社會條件以及以下因素：

我們在本文件中所作的任何前瞻性陳述僅限於發表之日。我們沒有義務，除非法律要求，否則我們沒有義務更新或改變我們的前瞻性陳述，無論是由於新信息、後續事件或其他原因。

第一部分

概述

CABLE ONE，Inc.(“CABLE ONE”、“US”、“Our”、“We”或“Company”)是一家領先的寬帶通信提供商，致力於將客户和社區與最重要的東西聯繫起來。我們努力通過提供使客户生活更輕鬆的解決方案來提供輕鬆的體驗，並且把他們當做我們的鄰居和當地的商業夥伴。在我們豐富的光纖基礎設施的支持下，Cable One品牌系列為住宅客户提供廣泛的連接和娛樂服務，包括千兆位速度、高級Wi-Fi和視頻。對於從中小型市場到企業、批發和運營商的各種企業，我們提供可擴展、經濟高效的解決方案，使各種規模的企業都能成長、競爭並取得成功。我們相信我們在西部、中西部和南部的24個州提供的電子服務對於新業務的發展和推動非大都市、二級和三級市場的經濟增長至關重要。截至2022年12月31日，我們約有74%的客户D分七個階段TES：亞利桑那州、愛達荷州、密西西比州、密蘇裏州、俄克拉何馬州、南卡羅來納州和德克薩斯州。截至2022年12月31日，我們為大約270萬套住宅和商業客户提供了超過110萬套的服務。截至2022年12月31日，這些客户中約有1060,000人訂閲了數據服務，182,000人訂閲了視頻服務，132,000人訂閲了語音服務。

下圖顯示了截至2022年12月31日我們合併市場的位置：

我們幾乎所有的收入都來自三個主要產品線。按2022年我們總收入的份額排名，它們是住宅數據(54.8%)、住宅視頻(19.1%)和商業服務(向企業提供的數據、語音和視頻：17.9%)。由於競爭、產品成熟度和相對成本的不同，這三個主要產品線的利潤率、增長率和/或資本密集度差異很大。

2022年，我們調整後的利息、税項、折舊及攤銷前利潤(“調整後EBITDA”)的住宅數據和商業服務利潤率接近LY五次和六次分別高於住宅視頻，相比之下，2021年分別高出9倍和11倍。這一同比變化主要是由於住宅批量視頻客户的分解和2022年的額外費率調整，導致住宅視頻的整體利潤率高於2021年。我們將產品線的調整後EBITDA利潤率定義為該產品線的調整後EBITDA除以該產品線的收入(請參閲標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--調整後EBITDA的使用”關於調整後EBITDA的定義和調整後EBITDA與淨收入的協調，這是美國公認會計原則(“GAAP”)下最直接的可比衡量標準。這種利潤率差距在很大程度上是由於提供住宅視頻服務所產生的鉅額節目成本和重傳費造成的，在過去三年中，每年都有64%至66%的住宅視頻總收入。我們的其他主要產品線都沒有直接成本，直接成本佔收入的比例不像住宅視頻的節目成本和轉播費那麼高，間接成本通常按每個主要服務單位(“PSU”)分配。

我們專注於發展利潤率更高的業務，即住宅數據和商業服務，而不是通過最大化客户PSU來增加收入。我們的戰略承認了住宅視頻服務盈利能力下降和住宅語音服務收入下降的全行業趨勢。住宅視頻服務的盈利能力下降主要是由於節目成本和轉播費的增加以及來自其他流媒體內容提供商的競爭，而住宅語音服務收入的下降主要是由於越來越多地使用無線語音服務而不是住宅語音服務。另外，我們還專注於留住那些在與我們的服務關係的生命週期中可能產生更高相對價值、不太受折扣吸引、需要更少支持和更少流失的客户。這一戰略的重點是增加調整後的EBITDA，推動更高的利潤率，並提供具有吸引力的調整後EBITDA減少資本支出的水平。下面的圖表顯示了我們產品線的相對規模(佔總收入的百分比)2022與2015年相比，我們在完成從格雷厄姆控股公司(GHC)的剝離後成為一家獨立的上市公司：

剔除最近完成的以及未來任何潛在收購和資產剝離的影響，上述趨勢已經並預計將在以下方面進一步影響我們的三個主要產品線：

我們繼續面臨着日益激烈的競爭，特別是來自電話公司；光纖、市政和合作建築商；固定無線接入(FWA)數據提供商；Over-top(OTT)視頻提供商；以及直播衞星(DBS)電視提供商的競爭。由於我們面臨着激烈的競爭，我們相信對我們的基礎設施進行投資是很重要的。此外，我們資本分配過程的一個關鍵目標是投資於旨在推動收入和調整後的EBITDA擴張的舉措。自2017年以來，約佔我們總資本支出的65%將重點放在改善基礎設施上，以促進這些措施的實施。我們繼續投入資金，以增加光纖密度和覆蓋範圍，擴大我們的佔地面積，增加工廠和數據容量，增強網絡可靠性和改善客户體驗。我們為幾乎所有經過的家庭提供千兆下載數據服務，並已部署DOCSIS 3.1，它與Sparklight TV一起，進一步增加了我們的網絡容量，並使我們的住宅數據和商業服務產品線未來能夠增長。

我們預計將繼續投入財政資源改善現有和新收購市場的基礎設施，並在現有網絡鄰近地區擴大高速數據服務。我們相信這些投資對於持續滿足我們客户的需求和保持競爭力是必要的。與最近的收購相關的資本增強包括重建低容量市場；從模擬視頻服務中回收帶寬；實施32通道綁定；部署DOCSIS 4.0；整合後臺功能，如計費、會計和服務提供；將產品遷移到Cable One的平臺；以及擴展我們的大容量光纖網絡.

我們的主要目標是繼續增長住宅數據和商業服務收入，提高利潤率，並提供強勁的調整後EBITDA和調整後EBITDA減少資本支出。為了實現這些目標，我們打算繼續我們有紀律的成本管理方法，繼續關注預期相對價值更高的客户，並繼續進行進一步的寬帶設備升級計劃投資，包括為住宅和商業客户部署DOCSIS 4.0功能和新的數據服務產品。除了通過市場拓展項目尋求有機增長外，我們還計劃繼續在農村市場尋找與寬帶相關的收購和戰略投資機會。鑑於我們的戰略重點是利潤率更高的住宅數據和商業服務產品線，我們相對於調整後的EBITDA評估我們的資本支出水平，而不像業內其他公司那樣，他們可能會將資本支出與收入進行比較，因為他們的住宅視頻客户羣要大得多。

我們的業務受到廣泛的政府監管，這對我們的運營和管理費用有很大影響。此外，現有監管框架的變化可能會對我們產生重大影響，無論是由立法、行政還是司法裁決引發的。國會和許多州，包括亞利桑那州、明尼蘇達州和密蘇裏州(我們在那裏有訂户)，過去或目前正在考慮立法和/或行政行動，這可能導致對我們提供的數據服務加強監管，包括擬議的網絡中立性規則。幾個州，包括俄勒岡州和華盛頓州(w在這裏，我們也有用户)，已通過立法，要求在該州提供寬帶互聯網接入服務的實體遵守網絡中立性要求，或禁止州和地方政府機構與從事基於付費優先順序、內容攔截或其他歧視的某些網絡管理活動的互聯網服務提供商簽訂合同。我們無法預測監管框架未來是否或何時會在聯邦或州一級發生變化，或者這些變化是否會影響我們的運營或在多大程度上影響我們的業務或給我們的業務帶來額外成本。

我們通過工廠和網絡為客户提供服務，工廠和網絡的容量通常為750兆赫或更高在我們的整個系統中都具有DOCSIS 3.1功能。我們的技術先進的基於光纖的基礎設施可提供全套數據、視頻和語音產品。我們的寬帶工廠通常由光纖到户或HFC網絡組成，具有充足的未使用容量，並且我們通過的幾乎所有家庭都可以訪問千兆下載速度，我們相信這將使我們的產品與我們大多數市場的競爭對手區別開來。由於我們對工廠和網絡的多年投資，我們提高了寬帶容量和可靠性，這已經並將繼續使我們能夠為客户提供更高的下載速度此外，我們預計到2023年底，我們將在選定市場的數據網絡上部署對稱千兆位速度，並從2024年開始部署DOCSIS 4.0。這些升級將使我們能夠進一步提高工廠產能，以支持消費者需求的持續增長。 我們相信，這些投資將增強我們在這一領域的競爭力。

企業歷史

1986年，華盛頓郵報公司(我們的前母公司GHC的原名)收購了53個有線電視系統，在15個西部、中西部和南部州擁有約35萬視頻訂户。截至2015年，我們通過現金銷售和系統交易完成了30多項有線電視系統的收購和處置。在這個過程中，我們大幅重塑了我們最初的地理足跡，並調整了我們的典型系統，包括退出一些大城市市場，並在符合我們商業模式的非大城市市場收購有線電視系統。2015年7月1日，我們從GHC剝離完成後，成為一家在紐約證券交易所上市的獨立公司，股票代碼為“CABO”。

除了我們的有機增長外，我們近年來還完成了多項收購。2017年，我們以7.402億美元收購了RBI Holding LLC(“NewWave”)。2019年，我們以3.588億美元和5.314億美元收購了Delta Communications，L.L.C.(簡稱ClearWave)和Fidelity Communications Co.(簡稱Fidelity)。2020年，我們以3890萬美元收購了Value-Net LLC(“Value-Net”)。於2020年，我們將我們位於阿拉巴馬州安尼斯頓的系統(“Anniston系統”)的資產貢獻給哈格雷，以換取哈格雷約15%的股權，隨後於2021年以約20億美元收購了剩餘約85%的股權。我們還於2021年底以1.131億美元收購了密蘇裏州有線電視有限責任公司(“CableAmerica”)的某些資產和承擔了某些債務。

2020年，我們完成了將傳統的Cable One面向消費者的業務更名為Sparklight。Sparklight品牌更好地傳達了我們是誰，我們所代表的是什麼-一家致力於為我們的社區提供連接，豐富他們的世界的公司。作為品牌重塑的一部分，我們開始簡化我們的住宅互聯網服務計劃和定價，併為任何計劃提供更快的速度和無限的數據選擇。此外，我們已經加強，並計劃繼續加強我們對我們服務的社區的承諾，通過教育計劃、企業捐贈以及捐贈時間和資源。

近年來，我們投資了幾家以寬帶為中心的提供商，這些提供商服務於非城市市場，遵循與我們自己類似的各種戰略。這類戰略投資利用了在全資擁有模式下可能不存在的機會，使我們能夠更積極地參與光纖擴展業務，並可能提供未來的收購或投資機會，同時使我們的管理團隊能夠專注於我們的核心業務，而不會增加我們的現金流負擔。2020年，我們向CTI Towers，Inc.(“CTI”)、AMG Technology Investment Group，LLC(“Nextlink”)、Wisper isp，LLC(“Wisper”)和Mega Broadband Investments Holdings LLC(“MBI”)總共投資了6.349億美元，並將Anniston系統的資產貢獻給Hargrey，以換取約15%的股權。2021年，我們總共向Point Broadband Holdings、LLC(“Point Broadband”)、三星收購I公司(“Tristar”)和Nextlink投資了9,580萬美元。2022年，我們的戰略投資和資產剝離活動包括以下內容：

行業概述

我們是一家為美國不同地理區域的住宅和商業客户提供數據、視頻和語音服務的完全集成的提供商，主要專注於住宅數據和商業服務。我們提供的服務類似於有線電視公司、電話公司和光纖供應商等提供的服務。這些提供商每個都不同程度地擁有和/或租賃網絡，該網絡允許他們提供他們的服務並將他們的信號分發到訂户的家庭和企業。除了建設自己的網絡主幹和/或租用對網絡主幹的物理接入外，提供視頻服務的公司還購買許可證，通過網絡主幹上的分發向其訂户提供對節目製作人和廣播公司擁有的電視頻道的訪問。提供視頻服務的公司通常也會在其視頻頻道上銷售廣告。

這些提供商通過向住宅和企業客户收取訂閲費來創造收入，收費標準根據客户訂閲的數據、視頻和/或語音服務以及向他們提供的互聯網接入和設備的類型而有所不同。這些公司通常以捆綁或套餐形式營銷和銷售其服務，以便最大限度地增加每個家庭的PSU數量，因為他們認為聯合銷售多個產品是可取的，以便每個客户的固定成本可以分攤到多個PSU。這些供應商通常在其選定的地理市場中以非獨家特許經營權或州或地方當局頒發的其他電信許可證經營一段時間。

在我們差異化的經營理念和文化的推動下，我們有持續的、長期的財務和運營成功的記錄。我們強調專注，而不是規模，這與我們行業採用的歷史上更傳統的戰略背道而馳，但非常適合我們經營的市場，使我們能夠利用我們的優勢。

我們的優勢

我們利用作為服務提供商的各種優勢，其中包括對我們工廠的歷史和持續資本投資，以及我們對非大城市市場客户的服務重點。這些優勢包括：

有吸引力的市場和區域多樣化。我們的客户主要位於非大都市、二級和三級市場，與主要城市中心相比，這些市場具有有利的競爭動態。尤其是：

深入瞭解客户。我們作為一家非大都市服務提供商已經運營了25年，我們適應了這些地區客户的獨特需求。為了瞭解客户的需求和偏好，我們經常通過各種方法進行客户調查，包括客户滿意度調查、地理人口細分研究和其他分析。再加上我們通過虛擬呼叫中心和當地運營辦事處與客户建立的直接聯繫，我們相信，我們對如何在非大都市市場為客户提供服務有了寶貴的見解，包括提供數據速度、價位和一流客户服務水平的最佳組合。我此外，我們的大部分員工在我們的市場居住和工作，通過教育計劃和捐贈時間和資源提供當地服務，以加強我們對所服務社區的承諾。.

卓越的寬帶技術，擁有充足的未使用容量.我們向住宅和企業數據客户提供互聯網產品的速度比我們大多數市場上的競爭對手提供的產品更快。我們的寬帶工廠通常由光纖到户或HFC網絡組成，具有充足的未使用容量。在2022年第四季度，我們的平均住宅數據客户ED每月639 GB的數據，其中近20%我們的住宅數據客户每月使用超過1 TB的數據。我們相信，我們市場上的大多數競爭對手都無法滿足這樣的產能需求。此外，在2022年期間，我們的網絡可靠性99.5%,大大超過使用其他技術和網絡的競爭服務提供商。

我們為住宅客户提供的旗艦寬帶下載速度為200 Mbps，這是我們市場上類似住宅產品範圍中速度較快的一端，儘管我們越來越多的客户現在訂閲更高速度的產品。O我們為住宅客户提供的最快寬帶目前的下載速度為高達1千兆每秒(“Gbps”)。我們還為幾乎所有的住宅客户提供先進的Wi-Fi解決方案，為客户提供增強的Wi-Fi信號強度，從而擴展和改善整個家庭的Wi-Fi信號。向向我們租用一個或多個調制解調器的住宅客户免費提供這項服務。我們還推出了Wi-Fi 6e Mesh系統產品，這是目前市場上最先進的Wi-Fi系統。在商業方面，我們在特定市場為中小型企業客户提供高達5 Gbps的光纖對稱速度，為我們的企業客户提供10 Gbps的光纖對稱速度。

網絡可靠性是我們成功的關鍵，也是我們日常運營理念的宗旨。我們對未來需求規劃的投資和關注旨在確保網絡性能永遠不會成為客户滿意度的障礙。自2017年在現有的Cable One市場完成多年的工廠和產品重大增強後，我們繼續對我們收購的系統進行持續投資，這提高了我們的寬帶容量和可靠性。我們已經投資了在過去三年中，近11億美元為我們的市場帶來快速、可靠的高速數據服務。我們預計將繼續投資於戰略性資本項目，包括與新收購的業務和市場擴張相關的項目，因為我們相信競爭優勢將是顯著的，特別是在數據服務方面。我們還在2022年進行了以下資本投資：

我們預計，我們在過去幾年中投資的項目將促進住宅數據和商業服務收入和客户滿意度的持續增長。

低成本結構和具有競爭力的定價. 我們相信，從整體來看，我們的運營成本與任何主要服務提供商一樣低，甚至更低。我們將我們的低成本結構歸因於致力於留住我們最高價值的客户(而不是尋求獲得儘可能多的PSU)，以及與大都市市場相比，在非大都市市場的運營成本更低。此外，由於我們以具有競爭力的工廠和成本結構運營我們的住宅和企業數據服務，我們能夠為我們的客户提供有吸引力的價格和有吸引力的產品。

整合敏鋭。我們相信，中端市場收購目標將繼續提供有吸引力的增值機會。我們還繼續從我們收購的業務中學習和採用最佳實踐和解決方案。無論是我們從NewWave實施的全公司激勵計劃、事實證明在疫情期間對連接和服務客户至關重要的富達創新視頻聊天解決方案、採用哈格雷的人力資源平臺還是在我們所有收購中加入我們公司的優秀員工，從這些收購中獲得的寶貴經驗和有形和無形的收益都提升了我們在應用同類最佳運營模式方面的專業技能，導致在每次收購完成後不久就開始實現有意義的協同效應和擴大利潤率。

持續過程改進的思維方式。從交易改進到大規模創新，持續的流程改進貫穿於我們所做的一切，以使我們在競爭日益激烈的市場中蓬勃發展，並保持低成本效率的運營商。例如，我們最近推出了自動化現場維護計劃和自動化卡車滾動推薦引擎，從而提高了效率，使我們的員工能夠更好地為客户服務。自動化現場維護程序監控我們的工廠，並在客户遇到問題之前創建工單。這進一步提高了我們服務的可靠性，同時推動了我們內部員工的高效路由，他們越來越多地從被動維護轉向主動維護我們的網絡。我們的自動卡車滾動推薦引擎是一個機器學習系統，它分析電纜調制解調器信號，以確定客户的設備是否運行不佳，是否無法通過遠程故障排除進行修復。這一新流程使我們的員工和客户能夠繞過流程中耗時的步驟，直接求助於現場技術人員。

客户滿意度.我們以客户為中心，影響我們的組織方式、服務銷售方式和客户服務方式艾爾斯。有相當大一部分人我們的員工在我們服務的社區生活和工作，是我們客户的鄰居。我們相信，我們致力於提供差異化的客户體驗是我們整體價值主張的重要驅動力，並創造了忠誠度，提高了客户保留率，並推動了對我們服務的更大需求。我們專注於客户滿意度，強調根據內部和外部生成的客户滿意度數據，在一段時間內一致地對我們的客户滿意度進行基準測試，並相對於我們的競爭對手。我們繼續專注於通過提供增值服務來簡化客户的生活，例如通過改進的住宅和商業在線門户網站擴大客户自助服務選項，以及在更新和更新的當地辦公室創造更個性化的體驗。此外，我們還提供全天候網絡監控和支持，以確保我們的客户儘可能體驗到最高質量和最可靠的服務。2022年，我們連續第二年被《個人電腦雜誌》評為十大速度最快的互聯網服務提供商。

員工滿意度。員工是有線電視一號的核心。我們的經營成功是由敬業和忠誠的員工推動的。我們相信，客户的滿意度與員工的滿意度密切相關，根據常規的內部測量，員工的滿意度在過去十年中一直居高不下。我們目前每年都會測量員工滿意度，同時進行多項定期員工調查。2022年，我們連續第二年入選福布斯美國最佳中型僱主排行榜。

經驗豐富的管理團隊.我們的高級管理團隊由在我們行業擁有豐富經驗的高管組成。我們的高管擁有平均的行業任期在Cable One(或其前身)工作了近24年，平均年限超過11年我們相信，這個團隊對我們市場的成本和競爭條件有着深刻的瞭解。他們也理解並堅定地致力於我們的戰略，我們多年來在合作的基礎上制定、增強和更新了這一戰略。

我們的戰略

我們的目標是通過正確對待我們所服務的人，推動進步並伸出援手，將我們的客户和社區與最重要的事情聯繫起來。我們通過多方面的戰略來實現這一點，該戰略建立在我們專注於正確的市場、正確的產品和正確的客户以及控制我們的運營和資本成本的長期記錄的基礎上。具體地説，我們的戰略包括以下主要組成部分：

把重點放在非大都市市場。我們相信，二十多年前我們決定專注於非大都市市場，這對我們很有好處，我們打算繼續專注於主要在這些市場提供我們的產品。我們針對非大城市市場的經濟情況，優化了我們的戰略和運營，不同於主要城市的運營，為我們的業務帶來了積極的運營結果。由於非大城市市場的服務價格點通常較低，而且非大城市市場的客户往往訂閲較少的PSU，因此我們每個客户的平均收入和每個客户的PSU都低於大城市市場。然而，我們的許多成本也低於大都市市場的成本。非大城市市場的動態使我們能夠以誘人的利潤率運營並獲得可觀的回報，同時保持與滿足客户對低價需求的關注一致，同時保持低成本。此外，在大都市市場上，我們面臨的競爭往往沒有服務提供商那麼激烈。

優先考慮更高增長、更高利潤率的機會。我們專注於最大限度地利用調整後的EBITDA減少資本支出並提供最佳盈利增長機會的產品和客户。我們認為，住宅視頻和住宅聲音面臨着不可阻擋的長期衰落。對於我們的視頻產品，節目製作商和廣播公司向提供視頻服務的分銷商收取更高的費率和轉播費(通常是針對收視率下降的內容)，而分銷商不得不做出選擇，要麼承受這些增加，損害他們的利潤率，要麼將全部成本轉嫁給客户，這對客户需求產生了不利影響。與此同時，OTT產品的快速擴張為客户提供了傳統視頻產品的新選擇。此外，客户對無線語音服務的需求減少了我們和行業內其他公司對住宅語音服務的需求。因此，我們減少了對這兩種產品的關注，優先考慮住宅數據和商業服務領域的高增長、高利潤率機會。

我們拒絕用我們高增長、高利潤率產品的現金流來交叉補貼我們的視頻業務，這導致我們的住宅視頻客户以高於行業平均水平的速度下降。與2022年相比，我們傳統的Cable One住宅視頻PSU減少了34.7%18.2% w將2021年與2020年進行比較。雖然這一戰略與我們行業歷史上的傳統智慧背道而馳，即非常重視視頻客户數量，並通過捆綁和折扣服務最大化每個客户的PSU數量，但我們相信它為我們的長期成功做好了最好的準備。對於我們來説，成功地發展和留住住宅數據和商業客户，比最大限度地增加選擇數據、視頻和語音服務三網融合服務的客户數量要重要得多。

驅動器E住宅數據和商業服務的增長。我們相信，我們的住宅數據和商業服務產品提供了有吸引力的當前和未來增長機會。我們對住宅數據和商業服務的嚴格優先順序通常反映在我們業務戰略的各個方面，包括定價、銷售、營銷和客户服務資源的分配、資本支出和供應商談判。在2022年，我們繼續將收入來源從視頻轉向多元化，因為住宅數據和商業服務佔我們總收入的72.7%us 71.3% for 2021 and 68.2% 2020年。我們相信，我們已經證明，有可能使我們的住宅數據和住宅視頻業務的單位增長脱鈎，這兩項業務歷來是作為一攬子產品進行營銷的。我們專注於向新客户銷售純數據套餐，而不是向這些客户交叉銷售視頻服務，我們的大多數住宅客户都是純數據客户。

我們的商業服務收入減少了350萬美元，r 1.1%, i2022年與2021年相比。包括商業服務收入$5.02022年哈格雷和CableAmerica業務的額外收入為100萬美元，包括$22.52021年與ClearWave光纖業務相關的收入中有100萬美元來自ClearWave光纖。我們希望通過利用和投資於我們現有的基礎設施能力和佔地面積，實現商業服務的持續有機增長，以提供比我們市場上的其他供應商更高的寬帶速度、更多的選擇和更大的價值，並擴大我們的商業服務，以吸引更多的中小型和企業商業客户。

延續我們的成本領先文化。我們相信，在過去十年中，我們每個客户的總運營成本和資本成本是所有公開報告數據的服務提供商中最低的，我們的運營利潤率與我們行業中規模大得多的公司相比非常有利。這與正常的規模經濟預期相反，在正常的規模經濟預期中，更高的產量預計將創造更低的每位客户成本，並提高運營利潤率。我們沒有通過規模經濟擴大規模和節省成本，而是通過專注於以下幾個方面，多年來實現了較低的成本結構：

我們相信，我們的戰略已經為我們的客户、同事和股東帶來了積極的結果，我們已經開始在我們收購的業務中應用這一戰略。我們的戰略有利可圖D我們將繼續減少客户服務電話和卡車滾動。我們能夠在客户羣快速增長的同時實現這些運營效率，同時保持客户滿意度得分。

均衡資本配置。我們致力於以一種有紀律的方法來評估收購、內部和外部投資、資本結構優化和資本回報，以建立長期股東價值。我們在現有市場和鄰近地區積極投資於我們的網絡。我們還通過全面收購互補性公司或對其進行戰略投資來評估可用的無機機會，因為我們相信，我們的戰略的一部分是成為小城市和大城鎮農村寬帶資產的自然聚合體。在確定和評估收購目標時，我們尋找以數據為中心的產品組合、可比較的市場人口統計數據、地理位置一致、有吸引力的競爭地位、可見的增長和利潤率擴大機會、穩定的財務業績、領先的寬帶技術和相似文化的提供商。在評估戰略投資機會時，我們尋找那些我們會考慮在未來收購的公司，這些公司已經證明瞭運營領導者和值得信賴的財務合作伙伴。我們通過分紅和機會主義的股票回購將資本返還給股東，還可能償還未償債務。

瞄準相對價值較高的住宅客户。我們使用嚴格的分析來更深入地瞭解我們的客户，並在整個組織中推動有利可圖的決策。我們使用數據分析來幫助完善我們的入市戰略，並識別在與我們的服務關係的生命週期中可能產生更高相對價值的客户，而不是尋求最大限度地增加PSU的數量。我們在商業智能方面的投資使我們能夠近乎實時地以推動戰略和運營決策的格式集成、分析和可視化日益複雜的數據集。因此，我們的組織能夠更快地識別、建模、測試、分析和實施符合我們吸引和留住較高相對價值客户的戰略重點的計劃。商業智能還使我們能夠更好地預測客户習慣和行業趨勢。例如，我們專注於純數據客户的決定就是以這樣的數據分析為指導的。我們相信，隨着視頻和語音剪線的加速，優化我們與這些客户的關係對我們的業務來説既是必要的，也是機會。

我們的產品

住宅數據服務

2022年、2021年和2020年，住宅數據服務分別佔我們總收入的54.8%、52.0%和50.5%。我們以更低的價格和更高的速度在我們的高級層提供簡化的數據計劃，我們幾乎所有住宅客户的下載速度都高達1 Gbps截至2022年12月31日。我們還為我們的客户提供購買無限數據套餐的選項，而不考慮速度級別。此外，為了滿足在家中使用越來越多設備的客户日益增長的帶寬需求，我們為大多數客户提供先進的Wi-Fi服務，將最先進的技術解決方案與經過認證的技術人員相結合，他們根據客户的個人需求定位和配置硬件。這項服務為客户提供了增強的Wi-Fi信號強度，從而擴展和改善了整個家庭的Wi-Fi信號。

住宅視頻服務

2022年、2021年和2020年，住宅視頻服務分別佔我們總收入的19.1%、21.2%和25.1%。我們提供種類繁多的住宅視頻服務，通常範圍從基本視頻服務到可訪問數百個頻道的全數字服務。我們現在提供Sparklight TV，這是一種IPTV視頻服務，允許客户通過支持的設備(如Amazon Firestick、Apple TV和基於Android的智能電視)上的新應用程序從雲上流傳輸我們的視頻頻道，並提供不需要使用機頂盒的基於雲的DVR功能。

商業服務

我們認為，我們向企業客户提供的數據、語音和視頻產品是獨立於這些服務的住宅版本的產品。2022年、2021年和2020年，商業服務分別佔我們總收入的17.9%、19.2%和17.7%。我們除了為企業、批發和運營商客户提供服務外，還為從中小型市場到中端市場的企業提供服務。我們相信，從長遠來看，我們對企業客户的銷售額將繼續增長，因為我們的足跡內有相當大的總目標市場，而且我們有不斷擴大滲透率的歷史。

我們為小型企業提供的服務包括通過我們的光纖和HFC網絡的混合提供，所有新建的都是光纖。我們的數據服務提供多種選擇，通過HFC的下載速度從25 Mbps到1 Gbps不等，具有不同的上傳速度，以及託管Wi-Fi。我們的小型企業語音解決方案包括託管語音和統一通信服務，從單線路到多線路選項，包括提供流行的呼叫功能，如同時振鈴、尋線組和選擇性呼叫轉移。商業視頻包的範圍從基本的服務層到全面的精選，包括高清綜藝、新聞和體育節目。我們的中小型企業客户在特定市場體驗高達5 Gbps的光纖對稱速度。

我們主要為中端市場客户提供使用光纖到户技術的數據和語音服務交付。這種共享光纖架構提供範圍從50 Mbps到5 Gbps的對稱數據速度。在可預見的未來，我們希望每年將這項技術擴展到更多的領域和市場，特別是在我們具有競爭力的地區。

對於企業和批發客户，除了通過光纖技術提供多種語音服務外，我們還提供專用帶寬和企業Wi-Fi。我們基於光纖的產品除了專用互聯網接入和E-Line、E-Lan和E-Access以太網服務外，還包括暗光纖。我們還在全美多個地點為其他運營商提供網絡到網絡接口連接。我們的企業客户體驗到高達10 Gbps的光纖對稱速度。

住宅語音服務

2022年、2021年和2020年，住宅語音服務分別佔我們總收入的2.5%、3.0%和3.6%。我們的大多數住宅語音服務產品通過我們的網絡傳輸數字語音信號，並且是互連的互聯網協議語音(VoIP)服務。我們還通過我們的一些子公司提供傳統的電信服務。

競爭

我們在一個競爭激烈、用户驅動和快速變化的行業中運營，並與越來越多的實體競爭，這些實體向用户提供廣泛的通信產品、服務和內容。我們的競爭對手過去一直包括，我們預計將繼續包括：DBS提供商、通過數字用户線(DSL)技術或光纖到節點網絡提供數據和視頻服務的電話公司、市政當局和基於光纖網絡的合作社、地區性光纖提供商和其他服務提供商，它們已經獲得了在我們已經運營的地理市場中運營的特許經營權。

我們還面臨來自無線電話公司對我們住宅語音服務的日益激烈的競爭，因為我們的客户繼續用無線語音服務取代我們的住宅語音服務。擁有大量財力的新進入者可能會在更大範圍內與我們的視頻和數據服務競爭，隨着越來越多的無線語音服務提供商提供無限的數據選擇，一些客户可能會選擇完全放棄我們的數據服務。我們可能還面臨來自各種無線互聯網產品提供商的日益激烈的競爭，包括正在部署高速5G無線網絡的FWA提供商，這些提供商擁有更高的容量頻譜，以及公共場所或商業機構免費提供Wi-Fi。到目前為止，我們還沒有面臨由FWA引發的重大客户損失。如果FWA有意義地進入我們的市場，我們相信我們將處於強大的長期競爭地位，因為我們的有線基礎設施提供的速度和容量遠遠超過任何FWA競爭對手鑑於新技術的限制所能提供的。

在我們約三分之二的佔地面積中，我們沒有一家有線競爭對手提供100Mbps或更高，這只是我們的旗艦200 Mbps住宅高速數據產品的一半速度。

某些市政當局和合作社還宣佈計劃通過使用光纖到節點或光纖到駐地技術來建設自己的數據網絡，其接入速度與我們的相匹配或超過我們的速度。在某些情況下，地方政府實體和市政公用事業可能會在沒有獲得州或地方政府特許經營機構(“LFA”)特許經營權的情況下合法地與我們競爭，從而降低它們進入我們市場的門檻。市政當局作為競爭對手進入我們的市場將增加我們面臨的競爭，並可能導致一些客户流失。

雖然不是我們的戰略重點領域，但我們的視頻業務也面臨着來自其他形式的家庭和移動娛樂形式的實質性且日益激烈的競爭，其中包括Amazon Prime Video、Apple TV+、Disney+、HBO Max、Hulu、Netflix、派拉蒙+、孔雀、YouTube TV以及越來越多提供OTT視頻節目的新進入者，其中包括許多傳統節目製作人。由於許多提供此類服務的公司擁有龐大的規模和財力，我們預計他們將繼續投入資源，以增加互聯網上視頻內容的可用性，這可能會導致對我們提供的視頻服務的需求減少。儘管這場競爭對我們的視頻業務產生了負面影響，但由於客户對數據服務的需求持續增長，這些服務也對我們的住宅數據業務產生了額外的需求。

為企業業務客户提供專用光纖服務的競爭也很激烈，因為本地電話公司和地區建築商都通過專用光纖連接提供數據和語音服務。雖然其中某些實體目前在專用光纖服務方面比我們更廣為人知，但我們通過在當地的存在和在我們服務的社區中建立的深厚客户關係保持着競爭優勢。

此外，近年來，聯邦和州政府利用聯邦通信委員會(“FCC”)2020年農村數字機會基金(RDOF)拍賣、2021年美國救援計劃法案(ARPA)和2021年基礎設施投資和就業法案(“基礎設施法案”)的資金，向在被認為“沒有服務”或“服務不足”的地區部署寬帶的公司提供了數十億美元的補貼。儘管我們打算反對針對我們已經服務的地區的競爭對手提供此類補貼，但我們的挑戰努力可能並不總是成功的，使用政府資金補貼我們已經服務的地區的寬帶部署的努力可能會導致競爭加劇。

人力資本資源

關聯指標

截至2022年12月31日，我們有3,132名全職和兼職員工，而截至2021年12月31日，全職和兼職員工為3,628名。員工人數同比減少的主要原因是將員工轉移到ClearWave光纖。在2022年12月31日或2021年12月31日，我們的員工中沒有一人由工會代表。婦女代表大約佔佔我們員工總數的33%和36%2022年12月31日的管理層職位佔我們員工總數的30%，截至2021年12月31日的管理層職位佔35%，我們最近被有線電視電信網絡的女性評為2022年最適合女性工作的公司之一，這是基於她們最近的薪酬公平性、晉升機會和資源工作場所多樣性調查的結果。

員工聘用、留任和薪酬計劃及福利

我們相信我們的員工是我們最重要的資源，對我們的持續成功至關重要。我們努力吸引、發展、激勵和留住員工，注重業績和生產率。我們尋求保持一致，促進責任感，並鼓勵公司各級員工長期專注於此。我們在Cable One(或其前身)的平均助理任期S)是近10年。

我們的高級管理團隊由在我們行業擁有豐富經驗的高管組成。他們也理解並堅定地致力於我們的戰略，我們多年來在合作的基礎上制定、增強和更新了這一戰略。我們的高管擁有平均的行業任期近24年，在Cable One(或其前身)的平均任職時間超過11年RS，我們相信這個團隊對我們市場的成本和競爭狀況瞭如指掌。

我們的總薪酬理念包括薪酬、健康福利、激勵、健康和職業發展選項。我們的績效工資理念滲透到我們的組織中。業績增長基於個人表現和市場狀況，所有員工都有資格根據公司每個人共享的目標公司業績目標獲得年度獎金。

我們還關注員工滿意度。我們認為，客户滿意度與員工滿意度密切相關，在過去十年中，員工滿意度的常規內部測量一直很高。我們目前每年都會測量員工滿意度，同時進行多項定期員工調查。管理層審查我們的員工滿意度調查，以監控員工士氣，並接收對各種問題的反饋。

人才培養與發展

我們相信投資於我們員工的發展和職業生涯，使他們能夠在一個競爭激烈、不斷變化和創新的行業中發揮其潛力。我們通過內部和外部計劃吸引我們的員工，以發展專業知識和領導技能。員工可以通過我們的電子學習平臺獲得專業技能和證書準備的在線發展計劃。為符合條件的員工提供專門的技術培訓，幫助他們在專業上成長，並使他們能夠提供差異化的客户體驗。我們的學費報銷計劃使員工能夠獲得網絡編程、數據分析、網絡管理和安全等領域的證書。其他人利用我們的教育福利來獲得他們的助理、學士和碩士學位。

為了讓員工為我們公司當前和未來的領導角色做好準備，我們EST致力於通過內部和第三方學習課程，為從一線領導者到高管領導力的所有人提供領導力發展計劃。公司領導人接受有關領導期望、發展員工、建立偉大團隊和競爭取勝的培訓，以確保我們在成為Cable One領導者的意義上始終如一。

我們有從內部提拔員工的長期記錄，包括我們的董事會主席朱莉婭·M·勞利斯、總裁和首席執行官，她在有線電視一號工作了20多年，她的職業生涯始於有線電視一號的營銷部門董事。

健康與安全

我們的安全團隊負責全公司的安全教育和培訓計劃。為了最大限度地減少或消除危險，我們定期分析可能發生危險和傷害的指標和區域。我們還對員工進行強制性合規和安全培訓，超過20,000英寸建築工時於2022年完成。

多樣性和包容性

我們是一個機會均等的僱主，努力提供一個包容和尊重的環境，代表着廣泛的背景、文化和經驗。我們致力於營造一個重視所有員工和客户的環境。我們通過提供有競爭力的薪酬、全面的獎勵計劃以及為所有員工提供個人和職業成長的機會來培養多元化和包容性的文化。我們的包容性和多樣性諮詢委員會(“I&D諮詢委員會”)由整個組織的個人組成，從一線員工到管理層成員。投資與發展諮詢委員會的成立是為了進一步加強電纜一號尊重和包容的文化。我們I&D顧問委員會的成員培養可在我們的內聯網上訪問的資源，邀請外部演講者並主持活動，以告知、教育併為所有員工提供聲音，以分享他們獨特的經驗、觀點和觀點。2022年，共有2401名參與者參加了所提供的不同課程。

可用信息和網站

我們的互聯網地址是Www.sparklight.com。我們通過我們的投資者關係網站免費提供，Ir.cableone.net、我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)以及根據1934年證券交易法(以下簡稱“交易法”)第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修訂版，這些文件將在以電子方式提交給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快公佈。如有書面要求，這些文件的打印副本將免費提供給任何股東，地址為亞利桑那州鳳凰城厄爾路210 E號，郵編：85012。美國證券交易委員會有一個網站，Www.sec.gov,其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

這些網站的內容並未以引用的方式併入本10-K表格年度報告中，也不應被視為已根據《交易法》進行了“備案”。此外，我們對網站URL的引用僅用於非活動文本引用。

關於我們的執行官員的信息

下表列出了截至2023年2月23日有關我們高管的某些信息。

朱莉婭·M·勞利斯

Laulis女士自2018年1月起擔任董事會主席，自2017年1月起擔任本公司首席執行官兼董事會(“董事會”)成員，並自2015年1月起出任第一有線電視的總裁。

勞利斯女士於1999年加入有線電視一號，擔任市場營銷-西北事業部董事。2001年，她被任命為西南師作戰副總裁。2004年，她開始負責創辦有線電視一號的鳳凰城客户服務中心。Laulis女士於2008年被任命為首席運營官，負責公司的三個運營部門和兩個呼叫中心。2012年，勞利斯被任命為首席運營官，她的職責還包括銷售、市場營銷和技術。2015年1月，她晉升為總裁兼首席運營官。

在加入Cable One之前，Laulis女士在華盛頓特區和丹佛的Jones Communications工作，在那裏她擔任過各種營銷管理職位。勞利斯在豪澤通信公司開始了她在有線電視行業39年的職業生涯。

勞利斯女士是AES Corporation、CableLabs和C-SPAN的董事會成員。

邁克爾·E·鮑克

鮑克自2017年5月以來一直擔任第一有線電視的首席運營官。

鮑克先生於1999年加入有線電視一號，擔任廣告區域銷售經理。鮑克自2005年以來一直擔任第一有線電視副總裁總裁。2012年任銷售副總裁，2014年晉升為首席銷售營銷官高級副總裁。

在加入有線電視一號之前，鮑克先生曾在AT&T媒體服務公司和TCI有線電視公司任職，擔任過多個銷售管理職位。

鮑克先生是美國通信協會ACA Connects的副主席。

託德·M·科傑

自2022年7月以來，科傑一直擔任第一有線電視公司的首席財務長。他之前在2021年8月至2022年6月期間擔任第一有線電視業務發展和財務部門的高級副總裁。

在加入有線電視一號之前，Koetje先生曾在Truist證券公司擔任董事公司董事總經理，負責技術、媒體和電信槓桿融資團隊。

肯尼斯·E·約翰遜

約翰遜自2023年1月以來一直擔任首席技術和數字官。此前，他曾在2018年5月至2022年12月期間擔任第一有線電視技術服務部高級副總裁。

在有線電視一號收購NewWave後，約翰遜先生於2017年加入有線電視一號，擔任東北事業部副總裁總裁。

在加入電纜一號之前，約翰遜先生曾擔任NewWave的首席運營官和首席技術官。在加入NewWave之前，約翰遜先生是SureWest通信公司和珠穆朗瑪峯連接公司的首席技術官。

約翰遜先生是有線電視電信工程師協會的董事會成員。

克里斯托弗D。布恩

自2021年1月以來，Boone先生一直擔任Cable One商業服務和新興市場總監高級副總裁。

布恩先生於2010年加入有線電視一號，擔任業務銷售經理。2016年，他被任命為商務服務業總裁副主任。

在加入電纜一號之前，布恩先生在考克斯通信公司工作，在那裏他擔任過各種銷售管理職務。

梅根·M·德茨

德茨女士自2021年5月以來一直擔任第一有線電視人力資源部的高級副總裁。

在收購哈格雷之後，德茨加入了有線電視一號。

在加入有線電視一號之前，德茨女士曾在哈格雷擔任人力資源和行政部門的高級副總裁。在加入哈格雷之前，德茨女士是VARIDESK的首席人事官，而高級副總裁是NTT data，Inc.的人力資本。

埃裏克·M·拉迪

自2020年6月以來，拉迪先生一直擔任第一有線電視運營和集成部高級副總裁一職。

拉迪先生於1997年加入Cable One，擔任我們其中一個系統的經理，在市場營銷、運營和系統綜合管理方面擔任過越來越多的職位。2014年，拉迪先生被任命為戰略規劃與財務副總裁，2017年1月晉升為高級副總裁。

詹姆斯·A·奧伯邁爾

奧伯邁爾先生自2020年2月以來一直擔任有線電視一號的市場營銷和銷售部主任高級副總裁。

在加入有線電視一號之前，奧伯邁爾先生在查特通信公司擔任市場營銷部副經理總裁。在加入Charge Communications之前，他是納斯卡品牌和消費者營銷部門的董事經理，以及Supra Telecom的首席營銷官。

奧伯邁爾先生是全國有線電視合作社的董事會成員。

彼得·N·威蒂

Witty先生自2018年4月起擔任Cable One總法律顧問兼祕書高級副總裁。

在加入Cable One之前，Witty先生曾擔任能源研究、開發和培訓機構天然氣技術研究所(GTI)的總法律顧問兼祕書。在加入GTI之前，他在雅培律師事務所工作了10年，擔任過多個職位，包括高級律師和分部律師。Witty先生之前在Latham&Watkins LLP和Ross&Hardy(現為McGuirewood LLP)擔任律師。

法規和立法

一般信息

我們的數據、視頻和語音業務受到美國聯邦、州和地方政府當局的各種要求。根據國會制定的程序對某些有線電視費率進行監管，對我們的收入產生了負面影響。本節中討論的某些其他立法、監管和司法事項也有可能對我們的數據、視頻和語音業務產生不利影響。以下討論並不是對可能影響我們運營的聯邦、州和地方法律的所有條款的完整總結。增加或修訂法規和要求的提案正在國會、州立法機構以及聯邦和州監管機構面前等待。我們通常無法預測新的立法或法規、法院行動或現行法律和法規的適用或執行範圍的變化是否會對我們的運營產生不利影響。

寬帶互聯網接入服務s

我們目前在所有系統中提供的寬帶互聯網接入服務，在聯邦一級受到一些監管，目前不受州或地方政府監管，但以下討論的州網絡中立法除外。

監管重新分類和淨值 中立性監管。2017年，聯邦通信委員會通過了恢復互聯網自由令(“互聯網自由令”)，根據經修訂的1934年“通信法”(“通信法”)第一章，恢復寬帶互聯網接入服務為“信息服務”。互聯網自由令廢除了FCC在2015年通過的開放互聯網令中的大部分開放互聯網規則，但加強了披露要求，要求寬帶互聯網接入服務提供商向客户披露有關網絡管理、性能和服務的商業條款的信息。2020年10月，在美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院將某些問題發回FCC後，FCC重申了其之前對互聯網自由令的調查結果。2021年7月，總裁·拜登發佈了一項關於促進美國經濟競爭的行政命令，鼓勵聯邦通信委員會考慮採用類似於2015年最初通過的網絡中立規則。許多政黨也敦促FCC就網絡中立性採取行動。FCC的任何此類行動都可能受到進一步的司法審查。

國會和眾多州，包括G亞利桑那州、明尼蘇達州和密蘇裏州(我們在那裏有訂户)已經提出了立法和/或行政行動過去或目前正在考慮採取此類行動，可能導致加強對我們提供的數據服務的監管，包括擬議的網絡中立性規則。幾個州，包括俄勒岡州和華盛頓州(w在這裏，我們也有用户)，已通過立法，要求在該州提供寬帶互聯網接入服務的實體遵守網絡中立性要求，或禁止州和地方政府機構與從事基於付費優先順序、內容攔截或其他歧視的某些網絡管理活動的互聯網服務提供商簽訂合同。網絡中立義務可能會導致我們產生額外的合規成本，而這些新義務的執行或解釋可能會對我們的業務產生不利影響。我們無法預測監管框架未來是否或何時會在聯邦或州一級發生變化，或者這些變化是否會影響我們的運營或在多大程度上影響我們的業務或給我們的業務帶來額外成本。

披露和非歧視要求。如上所述，FCC當前的規則要求寬帶互聯網接入服務提供商向其客户披露有關網絡管理、性能和服務商業條款的某些信息。作為基礎設施法案的一部分，國會命令FCC制定規則，考慮對使用“寬帶標籤”的寬帶互聯網接入服務提供商施加額外的消費者披露要求。聯邦通信委員會的新寬帶標籤要求計劃在聯邦管理和預算辦公室批准六個月後生效。此外，基礎設施URE法案要求聯邦通信委員會通過規則，促進平等獲得寬帶互聯網接入服務，防止對接入的數字歧視，包括制定示範政策和最佳做法，以及接受與數字歧視有關的公眾投訴的程序。遵守這些新義務可能會導致我們產生額外的合規成本，而執行或解釋這些新義務可能會對我們的業務產生不利影響。我們無法預測這些變化是否或在多大程度上會影響我們的運營或給我們的業務帶來額外的成本。

緊急寬帶福利和經濟實惠的連接計劃。2021年，我們參加了FCC的緊急寬帶福利(EBB)計劃，該計劃為符合條件的低收入消費者提供了我們從FCC獲得補償的某些寬帶互聯網接入服務的折扣。2021年12月31日，EBB計劃根據基礎設施法的要求過渡到負擔得起的連接計劃(ACP)。ACP的運作方式與ebb計劃大體相同，並允許我們為向符合條件的低收入消費者提供的某些寬帶互聯網接入服務折扣尋求補償。我們因參與EBB計劃和ACP而受到各種合規義務的約束，這可能會導致我們產生額外的合規成本。我們無法預測機場核心計劃未來是否或何時可能發生任何變化，或者這些變化是否或在多大程度上可能影響我們的運營或給我們的業務帶來額外成本。

隱私。寬帶互聯網接入服務受適用於其他電子通信的許多相同的聯邦和州隱私法的約束。其中包括《電子通信隱私法》，它涉及對過境電子通信的攔截；《存儲通信法》，它涉及存儲中電子數據的獲取；以及其他聯邦和州隱私法律和法規。隨着消費者數據的收集和使用在通信行業變得更加普遍，我們的合規義務可能會增加。此外，還在聯邦和州一級提出了隱私立法，其中一些立法將要求寬帶服務提供商對客户數據實施更嚴格的隱私和安全保護。我們無法預測是否、何時或在多大程度上SE義務可能會給我們的業務帶來成本。

除了FCC管理寬帶互聯網接入服務的隱私法規外，聯邦貿易委員會(“FTC”)還可以通過利用其對不公平和欺騙性行為或做法的現有權力，對收集和使用與消費者有關的個人身份信息和其他信息施加更多限制，從而行使對隱私的權力。聯邦貿易委員會還對沒有針對此類信息的丟失或未經授權披露提供足夠安全保護的各方採取了許多執法行動。我們還遵守嚴格的數據安全和數據保留要求，這些要求適用於針對13歲以下兒童的網站運營商和在線服務，或故意收集或發佈13歲以下兒童個人信息的網站運營商和在線服務。其他以隱私為導向的法律已被法院擴大到在線視頻提供商，並越來越多地被用於針對在線視頻材料提供商的隱私訴訟，包括集體訴訟。我們無法預測這些義務是否、何時或在多大程度上會給我們的業務帶來成本。

我們還受聯邦和州有關數據安全的法律和法規的約束，這些法律和法規主要適用於可能被用來實施身份盜竊的敏感個人信息。大多數州都有安全違規通知法，通常要求企業在某些信息因安全違規而泄露時向消費者和政府機構發出通知，FCC已經通過了語音服務的安全違規規則，目前正在考慮進一步修改其語音服務的數據違規規則。幾個州還頒佈了一般數據安全要求，以保護消費者信息，包括適當處理消費者信息。我們無法預測這些義務是否、何時或在多大程度上會給我們的業務帶來成本。

《數字千年版權法》。版權和商標的所有者積極尋求防止使用互聯網侵犯他們的權利。例如，版權和商標所有人可以聲稱，客户未經版權所有人同意，使用互聯網服務或通過互聯網訪問的資源來張貼、下載或傳播受版權保護的音樂、電影、軟件或其他內容。在某些情況下，版權和商標所有人尋求向寬帶互聯網接入服務提供商以及或代替客户追回損害賠償。有關寬帶互聯網接入服務提供商在這些情況下的潛在責任的法律尚未解決。《數字千年版權法》允許寬帶互聯網接入服務提供商在互聯網提供商遵守某些要求的情況下，針對因客户的行為而導致的某些侵犯版權的索賠提供保護。國會尚未對寬帶互聯網接入服務提供商的商標侵權索賠採取類似的豁免權。

業務數據服務。FCC已經通過了一個放鬆對商業數據服務(BDS)的監管框架，以前被稱為“特殊訪問”服務。這些服務使用大容量連接以特定的保證速度和服務級別提供專用的點對點數據傳輸。該框架取消了對某些類型的BDS的定價監管，並建立了一個競爭性市場測試，以確定其他類型的BDS是否應繼續受到定價監管。2019年7月，FCC重申了其關於該框架的決定，併為進一步放鬆對現有運營商提供的BDS的監管提供了過渡期。目前，我們無法預測這些或任何未來規則變化將如何影響我們的業務。

視頻服務s

《通信法》第六章為我們有線電視系統的運營和提供我們的視頻服務建立了主要的聯邦監管框架。《通信法》規定了聯邦通信委員會以及州和地方政府當局執行聯邦政策的主要責任。

特許經營。我們必須獲得州或地方政府當局的特許經營權或授權才能運營我們的有線電視系統。這些特許經營權通常是非排他性的，時間有限，包含各種條件和限制，並規定向地方當局支付費用，一般按收入的百分比確定。聯邦法律規定，特許經營費的支付不得超過有線電視系統提供視頻服務所產生的總收入的5%。不遵守特許經營的條款和條件可能會導致特許經營當局的終止權。

我們經營業務的一些州已經通過了特許經營法，規定了全州範圍內的特許經營。一般來説，全州範圍內的有線電視特許經營權是以固定期限發放的，減少了傳統地方有線電視特許經營權中包含的許多繁瑣要求，並消除了地方監督和談判的必要性。其他各種州和地方法規、法令和行政法還管理着我們在特定社區的運作。

在我們的特許經營權按計劃到期之前，我們通常會向授權當局發起續簽程序。聯邦法律規定了一個有序的特許經營權續簽過程，在這個過程中，地方當局不得無理地扣留特許經營權續簽。然而，在特許經營權續簽過程中，許多地方政府當局要求有線電視運營商做出額外的承諾。

2019年8月，FCC發佈了一項命令，限制了州和地方當局為換取發放或續簽特許經營權而可能要求的要求的範圍。FCC的命令澄清，州和地方特許經營當局不得利用其視頻特許經營權來監管非有線服務的提供，包括通過提供各種服務的“混合使用”系統提供的寬帶、Wi-Fi和VoIP服務。聯邦通信委員會還認為，特許經營當局要求的非貨幣實物捐助計入特許經營費，但此類費用不得超過5%的上限。就是這樣。聯邦通信委員會的大部分命令在上訴時得到了第六巡迴法院的支持，美國最高法院拒絕對州和地方特許經營當局的上訴進行審查。我們無法預測FCC或法院修訂的規則是否或在多大程度上會影響我們的運營或對我們的業務施加成本。

聯邦通信委員會通過了一些規則，旨在加快授予競爭性特許經營權的過程，並免除競爭特許經營權的申請者在當地施加的一些特許經營義務。這些規則對新進入者特別有利，預計將繼續加速我們在視頻服務市場上正在經歷的競爭。

費率監管。FCC法規禁止LFA或FCC在有線電視系統受到“有效競爭”的情況下，對某些級別的視頻服務、設備和服務呼叫的收費進行監管。FCC法規包含一項推定，除非另有證明，否則所有有線電視系統都受到有效競爭豁免的約束。

地方電視廣播電臺的載運。在有線電視系統上傳輸地方廣播電視臺有兩種替代的法律方法。聯邦“必須攜帶”的規定要求有線電視系統在當地廣播公司的要求下傳送地方廣播電視臺。因此，我們的某些有線電視系統必須承載我們本來可能不會選擇承載的廣播電臺。

或者，聯邦法律規定，廣播公司可以選擇禁止轉播，除非有線電視運營商首先就轉播許可進行談判，條件可能是有線電視運營商支付大量款項或做出其他讓步，例如承諾提供電視臺或附屬公司提供的其他節目服務，在電視臺購買廣告，或在有線電視頻道上向電視臺提供廣告，或提供現金補償。這一發展增加了視頻服務提供商的運營成本，最終提高了視頻訂户的費率。

FCC和國會在這一領域提出了額外的要求，包括限制廣播公司與視頻提供商就其電臺的運輸進行聯合談判的能力，以及要求各方真誠地談判重播同意。聯邦通信委員會表示，它不會通過關於轉播同意善意談判的額外規則，但它將準備在必要時協助談判。政府規定的額外廣播承載義務，包括與FCC新採用的增強型技術廣播選項(高級電視系統委員會3.0)相關的義務，可能會擾亂現有的節目承諾，並增加我們承載此類節目的成本。

媒體所有權規則。FCC在2017年採取措施放鬆其媒體所有權規則，包括對每個市場共同擁有的電視臺數量以及報紙/廣播和電臺/電視臺交叉持股的限制。經過多次法庭訴訟，FCC的規則於2021年4月得到美國最高法院的支持。這個SE的變化可能會導致電視廣播電臺和電視臺集團的合併增加，廣播公司和電視臺集團在轉播問題上的談判籌碼也相應增加進行了談判，從而可能增加我們為轉播許可向廣播公司支付的金額。FCC目前正在對其媒體所有權規則進行定期審查。我們無法預測FCC和任何人正在進行的審查的結果法院隨後的審查，以及FCC或法院對規則的任何進一步修訂是否或在多大程度上可能影響我們的運營或給我們的業務帶來額外成本。

杆子附着物。聯邦法律要求擁有電線杆的大多數電話公司和電力公用事業公司為電纜系統提供通向電線杆和地下管道的通道。聯邦法律還要求這些實體向有線電視運營商收取合理的費用，以利用這些杆子或地下管道上的空間。FCC的電線杆連接規則包含一個計算電線杆租賃率的公式，該公式規定電信附件和電纜附件的費率類似，並禁止公用事業公司對用於提供寬帶互聯網接入服務的電線杆附件收取更高的費率。FCC還通過了促進新附件的規則，包括2020年8月生效的新附件的一鍵式準備程序。聯邦通信委員會的規則不適用於選擇採用自己的極點連接規則的州，這可能會使這些州更難獲得極點。我們無法預測未來對電線杆連接規則的任何變化可能會如何影響我們的運營或給我們的業務帶來成本。一般來説，我們的極點附着率結構的變化可能會顯著增加我們的年度極點附着率成本。

聯邦版權問題。經修訂的1976年《著作權法》(下稱《著作權法》)賦予有線電視系統在某些條款和條件下，並假設已獲得任何適用的轉播同意，根據強制版權許可轉播電視臺信號的能力。美國版權局正在考慮澄清和修訂某些有線電視強制版權許可報告要求的請求，並不時考慮對有線電視強制版權規則的其他修訂。我們無法預測任何此類調查的結果。然而，規則或版權強制許可費計算或合規程序的變化可能會對我們的業務產生不利影響，例如，增加版權強制許可費成本，或導致我們減少或停止傳輸我們目前酌情進行的某些廣播信號。非廣播節目服務的版權許可是通過私下談判安排的。有線電視運營商還必須從主要音樂表演版權組織獲得本地原創節目和廣告的音樂版權。這些許可費過去一直是訴訟的源頭，我們無法肯定地預測未來是否會出現許可費糾紛。

客户設備。一段時間以來，國會、FCC和其他政府機構一直在制定和實施法規，這些法規影響有線電視運營商可以租賃或部署給其訂户的機頂盒類型。在2015年前，FCC規則禁止在機頂盒中集成安全和非安全功能，並要求多頻道視頻節目發行商允許第三方供應商為機頂盒提供基本的轉換器功能。2015年，國會廢除了整合禁令，並授權FCC成立一個工作組，以確定、報告和建議後續的技術和平臺中立的安全解決方案。各黨派繼續向國會和行政機構倡導新的監管方法，以減少消費者對傳統運營商提供的機頂盒的依賴，如果採用這種方法，可能會影響我們未來的業務。我們無法預測是否或何時可能提出新的更改，這些更改可能會對我們的運營產生什麼影響，或者它們是否會增加我們的成本並削弱我們向客户提供節目的能力。

其他監管要求。FCC監管我們視頻業務的其他各個方面，除其他外，包括平等就業機會義務；客户服務標準；技術服務標準；某些網絡和辛迪加節目的強制停電；限制政治廣告；限制兒童節目中的廣告；維護公共文件；緊急警報系統；向公寓和共管公寓提供服務的內部佈線和獨家合同；以及殘疾人無障礙，包括視頻説明和隱藏字幕的要求。這些法規都在不同程度上限制了我們的業務做法，並可能給我們的運營帶來額外的成本。我們無法預測這些法規和其他法規的變化是否、何時或在多大程度上會影響我們的運營或成本。

語聲服務s

我們的語音服務受到不同程度的聯邦和州監管。電信服務在聯邦和州一級都受到廣泛的監管，而互連的VoIP服務受到的監管程度較低。

基於互聯網協議的語音。包括我們和其他人在內的服務提供商提供互連的VoIP服務，該服務允許用户通過包括互聯網的寬帶通信網絡向公共交換電話網(PSTN)和其他寬帶通信網絡上的接收者進行語音呼叫。聯邦法律對服務提供商提供語音服務的州和地方監管障礙先發制人，聯邦通信委員會和聯邦法院通常會先發制人，阻止試圖對VoIP進行監管或分類的州法律。

FCC認為VoIP服務是支持互聯網協議服務，這是令人感興趣的州的性質，因此完全受聯邦通信委員會的聯邦管轄，而不受州法規的約束。這一決定在上訴中得到維持，儘管FCC正在進行程序，考慮由服務提供商提供的VoIP服務是否被正確地歸類為“信息服務”、“電信服務”或其他一些新的服務類別。這一決定一旦做出，可能會對包括我們在內的提供互聯VoIP服務的服務提供商產生許多監管影響。儘管FCC尚未對VoIP服務做出監管定義，但FCC已對互連的VoIP服務提供商施加了許多義務，其中一些義務將在下文中進行更全面的討論。

2017年，美國明尼蘇達州地區法院裁定，另一家有線電視運營商的VoIP服務是一種“信息服務”，而不是“電信服務”，這將使其受到進入和費率監管，並阻止明尼蘇達公用事業委員會將VoIP作為明尼蘇達州的一項電信服務進行監管。地區法院的決定在上訴中得到維持，美國最高法院拒絕對此案進行復審。我們無法預測其他州是否會試圖對VoIP服務進行進入和費率監管、此類訴訟的結果或這些訴訟可能如何影響我們的運營或對我們的業務施加成本。

國家對電信服務的監管。我們通過幾家子公司作為有競爭力的本地交換運營商(“CLEC”)提供電信服務。電信服務提供商在提供州內電信服務之前，通常需要獲得州監管委員會的許可證或授權。我們持有CLEC許可證，可以在阿拉巴馬州、阿肯色州、佐治亞州、堪薩斯州、密蘇裏州、俄克拉何馬州、南卡羅來納州和德克薩斯州提供電信服務。我們還被要求遵守國家對電信服務施加的報告、費用支付、徵税和其他義務。許多州要求公司和金融交易事先獲得批准，遵守這些要求可能會推遲並增加我們完成此類交易的成本。不遵守適用於電信服務的要求，我們可能會被罰款、處罰或其他執法後果。

現有本地交換運營商法規。我們作為現有本地交換運營商(“ILEC”)提供電信服務。在佐治亞州、密蘇裏州和南卡羅來納州通過我們的子公司。與CLEC相比，ILEC通常受到更嚴格的監管。聯邦法律對所有提供本地電話服務的電信運營商規定了各種義務，包括要求與其他電信運營商互連；為完成通話建立互惠補償安排；允許轉售服務；允許用户在更換運營商時保留其電話號碼；以及向競爭運營商提供進入電線杆、管道、管道和通行權的機會。ILEC必須承擔額外的責任，在其網絡內的任何技術可行點以非歧視性和基於成本的條件提供互連；在非歧視的基礎上在其場所內提供競爭對手的設備同地辦公；以非歧視性和基於成本的條款提供其部分網絡設施、特徵和能力，稱為非捆綁網絡元素；以及以折扣價提供其零售服務的批發版本。我們的ILEC子公司目前免除了某些義務，因為根據聯邦法律，它們有資格成為“農村電話公司”。如果不遵守適用於ILEC業務的要求，我們可能會面臨罰款、處罰或其他執法後果。

緊急911服務。FCC裁定，互連的VoIP服務提供商如果使其客户能夠向使用PSTN的人員撥打和接聽電話，則必須向其客户提供傳統電話、電信和無線公司有義務提供的增強911(“E911”)功能。FCC還規定了互聯VoIP用户撥打E911電話時的室內位置要求。FCC還要求某些基於設施的固定住宅語音服務提供商(包括互聯的VoIP服務提供商)向消費者提供備用電源選項，並告知消費者此類選項的可用性。2019年10月，FCC澄清，州、地方和部落政府不能向相同類別的用户收取比具有相同911呼叫能力的傳統電信服務更高的VoIP服務總911費用。

卡利亞。FCC法規要求語音服務提供商遵守《執法通信協助法》的要求，該法案要求覆蓋的實體及其設備供應商部署執法人員可以隨時獲取的設備，用於合法竊聽目的。

普遍服務繳費。聯邦通信委員會已經決定，互連的VoIP服務提供商必須向聯邦普遍服務基金(USF)捐款。電信服務提供商也被要求向聯邦聯邦繳費。一家公司的美國聯邦捐款數額是根據最終用户州際和國際電信和/或互連VoIP服務所賺取的收入的百分比計算的。我們被允許從我們的客户那裏收回這些貢獻2012年，聯邦通信委員會啟動了一項程序，重點是改革實體向美國聯邦捐款的性質和方式以及捐款的級別。一些人建議對寬帶互聯網接入服務提供商實施聯邦USF的繳費要求。我們無法預測這種改革是否會發生以及如何發生，以及它可能在多大程度上影響VoIP、電信和寬帶互聯網接入服務提供商，包括我們和我們的競爭對手。

各州還可以對電信服務徵收州USF費用，FCC已經確定，各州可以在某些限制和要求的情況下，對互聯的VoIP服務提供商徵收州USF費用。州政府繳費通常基於最終用户州內電信服務和/或互連VoIP服務所賺取收入的百分比，我們通常被允許從客户那裏收回這些繳費。我們無法預測徵收這種基於國家的普遍服務費是否或如何影響我們的運營和業務。

聯邦補貼和補助金。FCC已經通過了旨在過渡美國聯邦的規則，以便它支持寬帶而不是電信設施的建設。我們某些提供電信服務的子公司已被指定為合格電信運營商(ETC)，並因此接受或將接受聯邦和州資金用於在佐治亞州的運營，愛達荷州、路易斯安那州、密蘇裏州、俄克拉何馬州和南卡羅來納州。我們此外，我們還可以從學校和圖書館普遍服務支持計劃(通常稱為E-Rate)以及農村醫療保健基金獲得報銷，以補償我們在整個服務區域提供的折扣服務。聯邦通信委員會有幾個程序懸而未決，可能會影響我們繼續接受此類聯邦資金的能力。我們無法預測這些計劃是否或如何更改，或此類更改將如何影響我們的運營或業務。我們的一些ILEC子公司還根據FCC的Alternative Connect America Cost Model計劃第二階段從聯邦聯邦獲得付款。為了繼續獲得這種付款，我們必須在未來十年達到某些擴建里程碑。我們也是聯邦通信委員會農村寬帶試驗計劃的贈款接受者，該計劃要求我們在五年內履行一定的擴建和公共服務義務。我們也是FCC RDOF計劃下的贈款接受者，該計劃要求我們在十年內履行某些擴建和公共服務義務。雖然我們打算在規定的時限內履行這些擴建義務，但不能保證我們將及時或完全完成擴建工作。我們也無法預測履行擴建義務的成本將對我們的業務產生什麼影響。

此外，FCC一直專注於補貼寬帶部署，這一轉變可能會幫助我們的一些競爭對手。例如，FCC修訂了為學校和圖書館的服務提供普遍服務支持的計劃，將支持從語音服務轉移到寬帶服務和Wi-Fi的部署。FI電視網。同樣，FCC已經擴大了針對低收入消費者的生命線補貼計劃，除了語音服務外，還包括寬帶服務，並正在考慮可能影響生命線計劃的進一步變化。我們無法預測是否她或這些計劃將如何改變，或這些改變將對我們的運營或業務產生什麼影響。

載波間補償。FCC對本地電信運營商為發起和終止長途電信業務而向交換運營商徵收的交換接入服務費率進行管理。FCC已經採用了載波間補償規則，根據該規則，降低了與PSTN互連的所有業務的交換接入服務費率，並將產生針對州內和州際終止接入業務的統一計費和保留框架。FCC規則所要求的改革將在多年期間分階段實施。未來聯邦通信委員會關於傳輸和終止此類流量的費率、條款和條件的決定可能會對提供語音和數據服務的盈利能力產生深遠而實質性的影響。

客户專有網絡信息。電信服務和互連的VoIP服務受客户專有網絡信息(CPNI)保護，該保護將CPNI保護要求擴展到此類提供商。CPNI是關於語音客户使用的數量、技術配置、類型、位置和數量的信息。這些要求通常會增加提供語音服務的成本，因為提供商必須實施各種保障措施，以保護CPNI免受未經授權的披露。2017年，FCC恢復了之前適用於CPNI語音服務的規則。

殘疾人無障礙通道。FCC法規要求互聯VoIP服務提供商遵守適用於電信服務的所有殘疾接入要求，包括為語言或聽力障礙者提供電信中繼服務。聯邦通信委員會還通過了與殘疾人無障礙義務有關的報告要求。我們還必須向州際電信接力服務基金捐款，以支持這種接入。這些要求通常會增加提供語音服務的成本。

服務中斷和中斷義務。FCC已通過規則，要求互聯VoIP服務提供商遵守適用於有線電信服務提供商的相同服務中斷要求。FCC還對互聯VoIP服務提供商採用了強制中斷報告要求，當互聯VoIP服務的客户失去服務或連接並因此無法訪問911服務時適用。電訊服務亦受類似規定所規限。與本文中描述的將傳統電信義務強加給互聯VoIP提供商的其他FCC行動一起，這一發展使我們的互聯VoIP服務受到更嚴格的監管，因此也帶來了更大的負擔和成本。

監管費用。FCC要求電信服務和互聯VoIP服務提供商通過年度監管費用評估來分擔FCC監管的成本。這些費用增加了我們提供語音服務的成本。FCC會不時修訂其監管費用，有時還會制定新的費用。我們無法預測FCC將在何時或在多大程度上採用影響電信服務和VoIP服務提供商的新規則或監管費用，這可能會影響我們的業務成本。

本地號碼可移植性。電信服務和互連VoIP服務的供應商及其“編號夥伴”必須確保他們的用户在更換服務供應商時有能力轉移他們的電話號碼。我們還必須提供資金，以支付當地號碼可攜帶性的分擔費用和北美編號計劃管理局的費用。FCC規則要求額外的編號要求，例如在某些情況下允許消費者訪問211和311等縮撥代碼，以應用於互聯的VoIP服務提供商。雖然消費者將他們現有的電話號碼轉移到互連的VoIP服務的能力為我們創造了更多獲得語音客户的機會，但本地號碼可攜帶性和相關規則總體上增加了提供語音服務的成本。

鄉村電話問題。聯邦通信委員會通過了一些規則，以解決農村地區長途電話接通的問題。這些規則對包括VoIP服務提供商在內的所有語音提供商適用了詳細的記錄保存、記錄保留和報告要求，但某些例外情況除外。規則還禁止VoIP服務提供商(和其他語音提供商)在發起呼叫時使用虛假的可聽振鈴。

機器人通話。FCC已通過規則，要求語音提供商在其網絡中實施行業採用的STIR/Shaken框架，以驗證主叫身份，以防止欺騙性的機器人呼叫到達消費者手中。新規則要求提供商在接受某些類型的流量在其網絡上終止之前，必須證明符合該框架並進行合規性檢查。遵守這些規則使我們的語音服務面臨更大的合規成本，並增加了提供語音服務的成本。

州税和地方税

互聯網税收自由法禁止大多數州和地方對互聯網接入服務費徵税。此外，FCC決定廢除開放互聯網秩序中通過的大部分規則，目前可能會阻礙尋求對我們的數據服務徵收額外税費的州和地方，但如果FCC或國會就網絡中立要求採取進一步行動，這種情況可能會改變。一些州和地方的立法和行政訴訟已經或正在考慮對適用於我們的服務的一般營業税、物業税的中央評估和新的税費進行修改。通常情況下，星展銀行和其他通過互聯網提供服務的競爭對手不會面臨類似的國家税費負擔。

您應仔細考慮本年度報告中有關Form 10-K的所有信息以及下面所述的每一項風險，我們認為這些風險是我們面臨的主要風險。有些風險主要與證券市場和我們普通股的所有權有關。

下列任何風險都可能對我們的業務、財務結果、財務狀況和經營結果以及本年度報告中以Form 10-K格式作出的前瞻性陳述的實際結果產生重大不利影響。此外，其他目前未知或目前認為不重大的風險和不確定性也可能對我們的業務、財務業績、財務狀況和運營結果以及我們已作出前瞻性陳述的事項的實際結果產生不利影響。

與我們的業務相關的風險

我們面臨着來自其他公司的激烈競爭服務提供商，以及視頻和數據服務行業的其他資本充裕的進入者，這可能會降低我們的分數ET分享和降低我們的利潤。

我們在一個競爭激烈、用户驅動和快速變化的行業中運營，並與越來越多的實體競爭，這些實體向用户提供廣泛的通信產品、服務和內容。我們的競爭對手歷來包括，我們預計將繼續包括DBS提供商、通過DSL技術或光纖到節點網絡提供數據和視頻服務的電話公司、擁有光纖網絡的市政當局、地區光纖提供商和其他服務提供商，這些提供商已經獲得了在我們已經運營的地理市場中運營的特許經營權。

我們的系統通常根據州和地方政府頒發的特許經營權、許可證和類似的授權來運行。由於這些特許經營權通常是非獨家的，州和地方政府可以將額外的特許經營權授予其他實體，並在我們以前沒有的市場上製造競爭，導致過度建設。在某些情況下，FCC通過了一些規則，簡化了新競爭對手(特別是那些與電話公司有關聯的競爭對手)的進入程序，並減輕了這些新進入者的特許經營負擔。自.起2022年12月31日，我們大約三分之一的足跡已經被提供100 Mbps或更高速度的高速數據服務提供商過度建設。進一步的過度建設可能會導致更多的客户從我們的競爭對手而不是我們那裏購買數據和視頻服務。我們還面臨來自無線電話公司對住宅語音服務的日益激烈的競爭，因為我們的客户繼續用無線語音服務完全取代我們的住宅語音服務。此外，擁有大量財力的新進入者可能會與我們的視頻和數據服務進行更大規模的競爭，隨着越來越多的無線語音服務提供商提供無限的數據選擇，一些客户可能會選擇完全放棄我們的數據服務。我們可能還面臨來自各種無線互聯網產品提供商的日益激烈的競爭，包括正在部署高速5G無線網絡的FWA提供商，這些提供商擁有更高容量的頻譜和公共場所或公司商業機構免費提供Wi-Fi。

某些市政當局和合作社還宣佈計劃通過使用光纖到節點或光纖到駐地技術來建設自己的數據網絡，其接入速度與我們的相匹配或超過我們的速度。在某些情況下，地方政府實體和市政公用事業公司可能會在沒有獲得LFA特許經營權的情況下合法地與我們競爭，從而降低它們進入我們市場的門檻。更多的城市作為競爭對手進入我們的市場，將增加我們面臨的競爭，並可能導致客户流失。

我們的視頻業務還面臨着來自其他形式的家庭和移動娛樂形式的激烈且日益激烈的競爭，其中包括Amazon Prime Video、Apple TV+、Disney+、HBO Max、Hulu、Netflix、派拉蒙+、孔雀、YouTube TV以及越來越多提供OTT視頻節目的新進入者，其中包括許多傳統節目製作人。由於許多提供此類服務的公司擁有龐大的規模和財力，我們預計他們將繼續投入資源，以增加互聯網上視頻內容的可用性，這可能會導致對我們提供的視頻服務的需求減少。此外，在某些市場提供在線直播內容的公司也提供數據服務，例如Alphabet，它們可能尋求通過為客户降低數據服務成本來增加其流媒體內容的銷售，這將進一步加劇我們提供的數據服務的價格競爭。除了為我們的視頻服務帶來競爭外，OTT內容還顯著增加了我們數據網絡上的流量，這可能導致所有用户的訪問速度下降，如果不升級數據網絡，使他們的寬帶容量能夠跟上流量增加的步伐。

為企業業務客户提供專用光纖服務的競爭也很激烈，因為本地電話公司和地區建築商都通過專用光纖連接提供數據和語音服務。

此外，近年來，聯邦和州政府利用聯邦通信委員會2020年RDOF拍賣、ARPA和基礎設施法案的資金，向在被視為“未得到服務”或“未得到充分服務”的地區部署寬帶的公司提供了數十億美元的補貼。儘管我們打算反對針對我們已經服務的地區的競爭對手提供此類補貼，但我們的挑戰努力可能並不總是成功的，使用政府資金補貼我們已經服務的地區的寬帶部署的努力可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

這些事件中的任何一個都可能對我們的運營、業務、財務業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務受到快速技術變化的影響，如果我們不適應技術變化，適當地應對消費者需求的變化，我們的競爭地位可能會受到損害。例如，我們的成功可能取決於我們開發、部署和運營新技術、服務產品和客户服務平臺的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們獲取、開發、採用、升級和利用新技術和現有技術的能力，以滿足不斷變化的消費者需求，並使我們的服務有別於我們的競爭對手。我們可能無法準確預測技術趨勢或新產品和服務的成功。如果我們選擇的技術或設備的效率、成本效益或對客户的吸引力低於我們競爭對手選擇的技術或設備，或者如果我們提供的服務無法吸引消費者、無法以具有競爭力的價格提供或沒有預期的功能，或者如果我們無法開發、部署和運營新技術、服務產品和客户服務平臺，我們的競爭地位可能會惡化，我們的業務和財務業績可能會受到影響。

我們的一些競爭對手比我們更快地推出新技術、產品和服務的能力，可能會對我們的競爭地位產生不利影響。此外，技術的進步、現有技術成本的降低或競爭對手產品和服務的變化可能要求我們在未來增加研發支出，或者以不額外的費用或更低的價格提供我們目前單獨或以溢價向客户提供的某些產品和服務。

此外，我們通常尋求在推出新技術之前利用整體行業經驗，以避免投資於在其他市場尚未證明成功的技術。我們採用這種方法是為了避免新技術的早期採用者犯下代價高昂的錯誤，這些新技術不能提供預期的回報，而且它使我們面臨這樣的風險，即我們的競爭對手之一將在我們之前採用成功的新技術，並利用這種新技術來吸引我們的客户，從而增加我們經歷的客户流失水平，並對我們的業務產生不利影響。

商業服務銷售對我們的運營結果的貢獻越來越大，當我們試圖進一步專注於s時，我們面臨風險。向我們的商業客户出售啤酒。

年向企業客户銷售收入的有機增長分別為6.2%、5.5%和6.5%2022, 2021在2011年(我們開始專注於商業服務銷售)到2019年期間，每年的增長率都超過10%。新冠肺炎疫情和政府的相關應對措施抑制了小企業客户的銷售增長。當我們繼續向企業客户擴大數據、語音和視頻服務的銷售時，我們可能會遇到額外的挑戰。為了適應這種擴張，我們預計近年來將把更大比例的技術、設備和人員支出用於我們的商業客户。如果我們不能充分維護為這些客户提供服務所需的必要基礎設施和內部支持功能，我們未來業務服務收入的潛在增長將受到限制。在許多情況下，企業客户的服務級別協議要求我們提供更高標準的服務和可靠性。如果我們無法滿足我們的服務水平要求，或者更廣泛地説，無法滿足我們業務客户的期望，或者如果與業務銷售相關的與流行病相關的逆風重新開始，我們的業務銷售額可能不會增加，我們的運營結果可能會受到實質性的負面影響。

節目成本和轉播費的增加可能會在未來繼續，導致損失更高的利潤率和/或對我們視頻產品的需求下降。

在過去的幾年裏，我們的住宅視頻服務的銷售利潤率在2022年、2021年和2020年分別佔我們總收入的19.1%、21.2%和25.1%，但由於節目成本、轉播費和客户剪線的增加，銷售利潤率有所下降。由於預計內容提供商將繼續尋求更高的費用，支付給主要節目製作人和廣播公司的節目成本和轉播費可能會繼續增加。此外，節目成本和轉播費的增加已經導致我們，並可能在未來導致我們停止傳送某些節目製作人和廣播公司提供的頻道，這可能會導致視頻訂户以及訂閲包括視頻服務的雙播或三重播放套餐的客户的流失。這些客户流失和成本增加可能導致我們的住宅視頻利潤率進一步下降，對我們的收入和收入增長率產生不利影響，並對我們的業務產生不利影響。

我們可能無法獲得必要的硬件，所以軟件和運營支持。

我們依賴數量有限的第三方供應商和許可方提供提供我們某些服務所需的一些硬件和軟件，包括我們對網絡主幹的訪問、我們向客户出租的調制解調器以及我們的IPTV視頻服務的交付。其中一些供應商代表我們的唯一供應來源，或者通過合同或由於知識產權而具有某種排他性地位。如果其中任何一方違反或終止與我們的協議，或未能及時履行其義務；需求超過這些供應商的能力；他們遇到經營或財務困難(包括由於一般不利的經濟條件)；他們由於勞動力或其他供應限制而出現電子元件短缺；他們大幅增加我們必須為必要的產品或服務支付的金額；或者他們由於缺乏需求、盈利能力、所有權變更或其他原因而停止生產任何必要的產品，那麼我們提供某些服務的能力可能會受到實質性的不利影響。這些事件中的任何一項都可能對我們留住和吸引訂户的能力造成不利影響，並對我們的運營、業務、財務業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們可能無法實現收購哈格雷所帶來的預期收益。

2021年5月3日，我們完成了對哈格雷的收購。哈格雷收購的成功將在一定程度上取決於我們能否通過將哈格雷與我們的業務合併實現預期的商機和增長前景。我們可能永遠不會意識到這些商機和增長前景。我們可能會投入大量的高級管理層注意力和資源來準備我們的業務實踐和運營，然後將其與哈格雷的業務實踐和運營相結合。如果整合過程的時間超過預期或成本高於預期，我們可能無法實現收購哈格雷的一些預期好處，或者可能無法在預期的時間框架內實現一些預期的好處。

我們最近製造的眾多收購s和戰略投資, 和可能會使其他收購和未來的戰略投資，其中讓我們接觸到風險和不確定性與收購相關和戰略投資.

我們在2017年5月完成了對NewWave的收購，在2019年1月完成了對ClearWave的收購，在2019年10月完成了對Fidelity的收購，在2020年11月完成了對MBI的投資，在2021年5月完成了對HarGrey的收購，在2021年12月完成了對CableAmerica的收購，並在2022年1月完成了對ClearWave Fibre的貢獻。此外，我們已經並可能進行其他收購和戰略投資(每一項被收購的業務或被投資人、“戰略被收購方”以及統稱為“戰略被收購方”)。此類收購和戰略投資可能涉及許多風險和不確定因素，包括：

如果戰略被收購方未能按預期運營或不能與我們的現有業務成功整合，我們的運營、業務、運營結果和財務狀況可能會受到重大負面影響。

我們新的企業資源規劃系統的實施可能會擾亂業務運營。

我們在2021年第二季度實施了新的ERP系統。實施這項工作需要並可能繼續需要投入大量的時間、資金和資源，可能會分散高級管理層對我們正在進行的業務的注意力。此外，這一實施已經並可能繼續改變我們現有的許多業務、財務和行政業務流程，包括但不限於我們的預算、採購、接收、供應、服務、會計和報告流程。新的企業資源規劃系統已經並可能繼續需要實施新的內部控制以及改變現有的內部控制框架和程序。如果在實施或操作新的企業資源規劃系統時出現技術問題或其他重大問題，可能會對我們的運營、業務、財務業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們依賴網絡和信息系統及其他技術，以及此類網絡、系統或技術因以下原因而中斷或故障網絡安全事件，以及停電、自然災害(包括極端天氣)、大流行，恐怖襲擊、信息意外泄露或類似電動汽車企業，可能會擾亂我們的業務。

網絡和信息系統及其他技術對我們的運營活動至關重要，無論是在內部還是在向客户提供數據、視頻和語音服務方面都是如此。網絡攻擊造成的網絡或信息系統關閉或其他服務中斷，如分佈式拒絕服務攻擊、勒索軟件、傳播惡意軟件和其他惡意活動，構成了越來越大的風險。近年來，針對公司(包括我們的公司)的網絡攻擊無論是失敗的還是成功的，在頻率、範圍和潛在危害方面都在不斷增加，由於此類攻擊中使用的技術已變得更加複雜和頻繁變化，我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施。不時會有第三方惡意嘗試訪問我們的網絡或我們使用的第三方供應商的網絡。網絡攻擊可能導致未經授權的信息發佈、我們的網絡和信息系統降級或我們的數據、視頻和語音服務中斷，所有這些都可能對我們的聲譽和運營結果產生不利影響。

我們的網絡和信息系統也容易受到停電、自然災害(包括短期天氣模式或任何長期變化引起的極端天氣)、流行病、恐怖襲擊和類似事件的破壞或中斷，負責這些系統的個人也可能受到某些此類事件的威脅。例如，在2018年前，颶風哈維和卡特里娜以及密蘇裏州喬普林龍捲風對我們的網絡基礎設施造成的破壞都嚴重擾亂了我們在受影響地區提供服務的能力。任何類似事件都可能在未來對我們和我們的客户產生不利影響，包括服務降級、服務中斷、呼叫中心的呼叫量過大以及對我們的工廠、設備、數據和聲譽的損害。此類事件還可能導致修復或更換此類網絡或信息系統或保護它們免受今後類似事件或損害所需的大筆支出。此外，與極端天氣相關的影響，如風暴活動加劇，可能會導致業務中斷增加。

安全漏洞和其他中斷，包括網絡-攻擊，以及我們實際或認為未能充分保護企業和消費者數據可能會導致責任或聲譽損害。

在我們的正常業務過程中，我們在我們的信息技術系統和網絡以及第三方供應商的系統和網絡中以電子方式保存機密、專有和個人信息，包括客户、人員和供應商數據。這些系統一直是，也可能繼續是網絡犯罪分子或其他不法分子攻擊的目標，他們試圖竊取此類信息以獲取經濟利益，或損害我們的商業運營或聲譽。此類信息的丟失、誤用、泄露、篡改或意外泄露已導致並可能在未來導致代價高昂的調查、補救工作以及通知受影響的消費者、人員和/或供應商。例如，我們在2019年發現了一起信息安全事件，可能會影響我們一些現任和前任同事的個人信息，在某些情況下，還會影響他們的家屬、受益人和其他人的個人信息。網絡攻擊已經並可能在未來消耗內部資源，它們還可能對我們的運營結果產生不利影響，並導致政府調查、罰款和處罰、訴訟或潛在的責任，並以其他方式損害我們的業務。

各種聯邦、州和國際法律和法規對可能被用來實施身份盜竊的消費者數據和敏感個人信息的收集、使用、保留、共享和安全進行管理。法律的這一領域正在演變，對適用法律和條例的解釋各不相同。隱私領域的立法和監管活動可能會產生與我們的運營相關的新法律，例如，將消費者數據用於營銷或廣告。聲稱未能遵守我們的隱私政策或適用的法律或法規可能構成政府或私人方對我們採取行動的基礎。此類索賠和行為可能會對我們的聲譽造成損害，並可能對我們的業務產生不利影響。

我們還遵守嚴格的數據安全和數據保留要求，這些要求適用於針對13歲以下兒童的網站運營商和在線服務，或故意從13歲以下兒童收集或發佈個人信息的網站運營商和在線服務。其他以隱私為導向的法律已被法院擴大到在線視頻提供商，並越來越多地被用於針對在線視頻材料提供商的隱私訴訟，包括集體訴訟。大多數州都有安全漏洞通知法，通常要求企業在某些信息因安全漏洞而泄露時向消費者和政府機構發出通知，FCC已經針對語音服務採用了安全漏洞規則。幾個州還頒佈了一般數據安全要求，以保護消費者信息，包括適當處理消費者信息。我們無法預測這些義務是否、何時或在多大程度上可能對我們的業務造成成本或其他不利影響。

其他人的知識產權和專有權利可能會阻止我們使用必要的技術來提供我們的服務，或者使我們受到昂貴的電子財產訴訟。

我們定期收到第三方的索賠，聲稱我們的網絡和信息技術基礎設施侵犯了他人的知識產權。在這些訴訟中，我們有時會與其他數據、視頻和語音服務提供商一起被列為共同被告。通常，這些索賠聲稱我們的系統架構、電子節目指南、調制解調器技術或VoIP服務的某些方面侵犯了第三方持有的工藝專利。我們很可能會繼續受到類似索賠的影響，因為這些索賠與我們的業務有關。無論索賠的是非曲直，處理這些索賠都是一項既耗時又昂貴的工作。為了解決這樣的索賠，我們可以確定是否需要改變我們的經營方式、簽訂許可協議或承擔重大的金錢責任。我們的企業也可能被禁止使用有爭議的知識產權，導致我們顯著改變我們的運營。如果任何此類索賠成功，那麼結果可能會影響我們利用有爭議的知識產權的服務，並可能對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

與監管和立法有關的風險

我們的數據服務產品的盈利能力可能會受到立法或監管努力的影響 中立性和其他新規則對有線電視運營商的要求。

我們調整後的EBITDA減少的資本支出大部分來自住宅數據服務，而我們的大多數住宅客户僅限數據。我們已經調整了我們的資源，以強調增加數據服務的銷售以及對商業客户的銷售。為了繼續在我們期望的數據服務水平上產生調整後EBITDA較少的資本支出，我們需要持續的靈活性來開發和改進商業模式，以響應不斷變化的消費者使用和需求，並有效地管理數據使用，包括根據他們可用或使用的速度和總帶寬容量向我們的數據訂户收取更高的費率，稱為“基於使用的計費”。我們未來實施基於使用情況的計費或其他網絡管理計劃的能力可能會受到新的政府資助計劃附加的法規或對有線電視運營商的任何新的網絡中立性要求的限制。

在未來FCC限制我們為數據服務定價的能力的程度上，我們可能無法在數據服務上產生我們預期的利潤率，因為我們將重點從視頻轉移到數據服務，我們的業務可能會受到實質性的負面影響。雖然FCC已經取消了大多數網絡中立性要求，但FCC、國會、各州或法院未來可能會重新考慮這一決定。例如，2021年7月，總裁·拜登發佈了一項關於促進美國經濟競爭的行政命令，鼓勵聯邦通信委員會考慮採用與2015年最初通過的規則類似的網絡中立規則。許多政黨也敦促FCC就網絡中立性採取行動。此外，國會和包括亞利桑那州在內的許多州，明尼蘇達州和密蘇裏州(我們在那裏有訂户)過去曾提出立法和/或行政行動，或目前正在考慮採取行動，這可能導致對我們提供的數據服務加強監管，包括擬議的網絡中立性規則。幾個州，包括俄勒岡州和華盛頓州(w在這裏，我們也有用户)，已通過立法，要求在該州提供寬帶互聯網接入服務的實體遵守網絡中立性要求，或禁止州和地方政府機構與從事基於付費優先順序、內容攔截或其他歧視的某些網絡管理活動的互聯網服務提供商簽訂合同。此外，目前的規則只要求VoIP服務收入的一部分貢獻給美國聯邦，而美國聯邦不適用於寬帶服務。美國聯邦資金分配方式帶來的變化可能會為那些要麼與我們競爭，要麼尋求與我們競爭的人提供資金和補貼，從而使我們處於競爭劣勢。此外，如果FCC對寬帶服務、捆綁服務或更大比例的VoIP服務徵收USF費用，將增加我們服務的成本，並損害我們的競爭能力。

對寬帶活動的監管，包括任何網絡中立義務，以及任何相關的法院裁決，可能會導致我們產生額外的合規成本，限制我們從現有寬帶網絡中獲利的能力，限制我們過去和未來在寬帶網絡投資中預期獲得的回報，並對我們的業務產生不利影響。我們無法預測可能採用的建議(如果有的話)或它們可能對我們的業務產生什麼影響。

我們的視頻和語音服務受到聯邦、州和地方當局的額外監管，這可能會徵收額外的成本和對我們業務的限制。

我們的視頻服務業務在高度監管的環境中運營。我們的系統通常按照控制公共通行權的州或地方政府頒發的特許經營權、許可證和類似的授權來運作，這些授權通常是非排他性的，時間有限，包含各種條件和限制，並規定向地方當局支付費用，一般按收入的百分比確定。不遵守特許經營權的所有條款和條件可能會導致特許經營當局的終止權。

根據著作權法，我們有能力在某些條款和條件下，並假設已獲得任何適用的轉播同意，根據強制版權許可轉播電視臺的信號。當局不時考慮修訂《有線電視強制版權規則》。規則或版權強制許可費計算或合規程序的變化可能會對我們的業務產生不利影響，例如，增加版權強制許可費成本，或導致我們減少或停止傳送我們目前酌情提供的某些廣播信號。非廣播節目服務的版權許可是通過私下談判安排的。有線電視運營商還必須從主要音樂表演版權組織獲得本地原創節目和廣告的音樂版權。這些許可費過去一直是訴訟的源頭，我們無法肯定地預測未來是否會出現許可費糾紛。

此外，國會、FCC和其他政府機構已經實施了影響我們可以租賃或部署給訂户的機頂盒類型的規定，我們預計這些規定未來可能會改變。對我們提供給客户的硬件產品實施節能法規可能會阻礙創新，需要強制升級我們的機頂盒，並且對我們來説代價高昂。此外，FCC可能會重新考慮採用要求任何零售視頻設備在任何有線電視運營商的系統上工作的規則。各黨派繼續向國會和行政機構倡導新的監管方法，以減少消費者對傳統運營商提供的機頂盒的依賴。我們無法預測何時、是否或在多大程度上這些類型的建議將被採納，或它們將如何影響我們的業務。

我們的電訊服務受到更嚴格的監管審查，而我們互連的VoIP服務亦受到越來越嚴格的監管。遵守這些規定可能會增加我們產生的成本，減少我們從語音業務中獲得的收入。雖然與適用於我們的語音服務的當前監管結構相關的合規成本是可控的，但此監管結構的變化是不可預測的，並有可能通過增加合規成本和/或税收進一步對我們的語音服務產生負面影響。

我們的有線電視系統特許經營權不能續簽或終止。未能在一個或多個市場續簽特許經營權可能對我們的業務造成不利影響。

我們獲得專營權、許可證和類似授權以經營視像服務業務的LFA中，許多都建立了全面的設施和服務要求，以及對違反規定的具體客户服務標準和罰款。在許多情況下，如果我們未能遵守管理我們視頻業務的適用特許經營協議中規定的重要條款，我們的特許經營權將被終止。特許經營權通常是按固定條款授予的，必須定期續簽。如果過去的業績或未來的運營方案被認為不充分，LFA可能會拒絕批准續簽。LFA通常要求讓步或其他承諾作為續簽的條件。由於各種聯邦和州的行動，傳統的有線電視特許經營制度發生了重大變化。一些州的特許經營法不允許我們立即選擇在全州範圍內進行有利的特許經營。在許多情況下，州特許經營法將導致對新進入者的競爭對手施加的特許經營權要求比我們少，直到我們能夠選擇加入適用的州特許經營權。我們不能保證我們將能夠遵守我們的特許經營協議中的所有重要條款，我們的某些特許經營人不時指控我們沒有遵守這些協議。此外，儘管從歷史上看，我們在續簽特許經營權時沒有產生重大成本，但我們不能保證我們將來能夠續簽或以同樣有利的方式續簽我們的特許經營權。在一個或多個市場終止或持續未能續簽特許經營權，可能會對我們在受影響地理區域的業務產生重大負面影響。

此外，我們的某些特許經營協議要求適用的LFA批准轉讓公司的控制權或將特許經營權轉讓給另一實體。儘管FCC規則規定，如果轉讓申請在提交後120天內沒有采取行動，應被視為批准，但作為實際事項，如果LFA沒有完成審查，有線電視運營商往往放棄最後期限，以便於討論，從而避免LFA拒絕控制權轉讓。如未能以商業上合理及令人滿意的條款取得該等同意，則在本公司控制權可能轉讓或個別特許經營權轉讓予另一實體時，可能會損害本公司享有此等特許經營協議利益的權利。

我們可能會遇到我增加了電杆連接成本。

聯邦法律要求擁有電線杆的大多數電話公司和電力公用事業公司為電纜系統提供通向電線杆和地下管道的通道。聯邦法律還要求這些公用事業公司向有線電視運營商收取合理的費用，以利用這些杆子或地下管道上的空間。FCC的電線杆連接規則包含一個計算電線杆租賃率的公式，該公式規定電信附件和電纜附件的費率類似，並禁止公用事業公司對用於提供寬帶互聯網接入服務的電線杆附件收取更高的費率。FCC還通過了為新附件提供便利的規則，包括為新附件提供一鍵式準備程序。聯邦通信委員會的規則不適用於選擇採用自己的極點連接規則的州，這可能會使這些州更難獲得極點。一般來説，我們的電線杆附着率結構的變化可能會大幅增加我們的年度電線杆連接成本，並對我們的運營、業務、財務狀況和運營業績產生重大負面影響。

廣播運輸法規的變化可能會影響E顯著的額外成本。

雖然我們可能會選擇在我們自願經營的市場內傳送本地廣播電臺的所有主要視像，但所謂的“必須攜帶”規則可能會要求我們在某些系統上傳送一些我們可能無法傳送的本地廣播電視訊號。如果聯邦通信委員會尋求修訂或擴大“必須攜帶”的規則，例如要求攜帶多播流，我們將被迫攜帶我們本來不會攜帶的視頻節目，並可能放棄其他更受歡迎的節目，以釋放所需節目的容量，這可能會降低我們的競爭力。此外，如果FCC採用非競爭中立的規則，有線電視運營商可能會比其他視頻提供商處於劣勢。

與我們的負債有關的風險

我們有欠下鉅額債務，包括與以下內容相關多種多樣 收購s，我們現在的槓桿化程度可能會對我們的業務、財務狀況或結果產生實質性的不利影響運營和現金流。

我們目前負債累累，這可能會限制我們為營運資本、資本支出、收購、戰略投資、我們在與我們對MBI的投資有關的看漲期權或看跌期權下的義務獲得額外融資的能力(如下文所述)。管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--財務狀況：流動性和資金來源--流動性“)、償債要求、股票回購或其他目的。它還可能增加我們在不利的經濟、市場和行業條件下的脆弱性，限制我們在規劃或應對我們業務運營或整個行業的變化方面的靈活性，並使我們相對於債務水平較低的競爭對手處於劣勢。

我們償還債務和為債務再融資的能力，包括與收購相關的債務，以及我們未來可能產生的任何債務，將取決於我們未來從運營、融資或資產出售中產生現金的能力。我們產生現金的能力受到一般經濟、金融、競爭、立法、監管和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。

我們的債務條件限制我們目前和未來的業務，特別是我們產生債務的能力，我們可能需要為應對業務、我們經營的行業、經濟和政府法規的變化而採取的舉措提供資金。

我們的負債條件包括一些限制性公約，這些公約對我們施加了重大的經營和財務限制，並限制了我們採取可能符合我們長期最佳利益的行動的能力。這些因素可能會限制我們採取以下部分或全部行動的能力：

由於所有這些限制，我們可能會：

如果違反這些公約中的任何一項，根據我們的債務條款，可能會導致違約。如果發生違約事件，貸款人將有權加速償還此類債務，違約或加速事件可能會導致我們適用交叉違約或交叉加速條款的任何其他債務的償還速度加快。此外，這種債務的貸款人可能要求我們將我們的資產抵押為抵押品，作為我們償還義務的擔保。如果我們無法在到期和應付時償還這筆債務的任何金額，貸款人可以對擔保這筆債務的抵押品進行擔保。如果我們的債權人加快償還我們的借款，我們可能沒有足夠的資產來償還這些債務，我們的財務狀況將受到重大負面影響。

我們有浮動利率的債務，這使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務大幅增加。

截至2022年12月31日，我們大約有2.3美元 根據信貸協議(見本年度報告表格10-K其他部分的定義)，未償還的定期貸款和額外的5,000,000,000美元的未提取循環信貸能力。2023年2月22日，我們簽訂了新的信貸協議(如本年度報告Form 10-K中其他部分所定義)，截至該日期，我們有大約 $2.3 b數十億未償還借款a以及新信貸協議項下未提取的循環信貸能力5.12億美元。新信貸協議項下的未償還貸款應計利率浮動，結果使我們面臨利率風險。如果利率繼續上升，在借款金額不變的情況下，我們的浮動利率債務的償債義務將增加，我們的淨收益和現金流將相應減少。此外，如果我們通過額外的短期或可變利率借款為我們的業務提供資金，我們將面臨利率上升的風險。我們已經簽訂並可能在未來簽訂額外的利率掉期合約，以對衝未來的利率波動。我們可以選擇不維持與我們的浮動利率債務有關的此類利率掉期，如果有的話，我們已經或可能達成的任何掉期可能無法完全緩解我們的利率風險。因此，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性的負面影響。

從傳統的倫敦銀行同業拆借利率而採用替代參考利率可能會對償還債務的成本產生不利影響。

我們的債務有很大一部分以浮動利率計息，在某些情況下是根據倫敦銀行同業拆借利率計算的。近年來，取代LIBOR成為基準利率的舉措一直在進行中，2021年3月5日，洲際交易所基準管理局(IBA)證實，將在2023年6月30日公佈LIBOR後立即停止公佈隔夜、1、3、6和12個月的美元LIBOR設置。由美國聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行召集的另類參考利率委員會已將有抵押隔夜融資利率(SOFR)確定為建議的無風險美元LIBOR替代利率。於2023年2月22日，由於訂立新信貸協議，我們將大部分債務轉為基於SOFR的利率；然而，定期貸款B-4(如本年報10-K表格中其他部分所界定)繼續按LIBOR利率計息。目前，無法預測倫敦銀行同業拆借利率的終止或建立替代參考利率(如SOFR)將對我們或我們的借款成本產生的影響。SOFR是一個相對較新的參考利率，其組成和特點與LIBOR不同。鑑於SOFR的歷史非常有限，與其他基準利率或市場利率相比，SOFR的潛在波動性非常有限，因此無法根據歷史表現預測SOFR的未來表現。使用SOFR的後果可能包括增加我們的浮動利率債務的成本。

我們無法籌集必要的資金來回購或結算任何一系列債券的轉換可轉換票據(定義見下文)如適用的可轉換票據契約(定義見下文)所述的根本性改變，可能會導致該契約下及管限我們現有或未來債務的協議下的違約。

如果我們以現金回購可轉換票據(持有人可能在適用的可轉換票據契約所述的基本變更時要求)，或在持有人選擇在根本變更後轉換其可轉換票據的情況下，以現金或現金和普通股的組合結算該等可轉換票據，我們將被要求就正在轉換或回購的可轉換票據支付現金。

然而，我們可能沒有足夠的可用現金或能夠在我們被要求購買被退回或轉換的可轉換票據時獲得融資。此外，我們回購可轉換票據或在轉換可轉換票據時支付現金的能力受到管理我們現有債務的協議的限制，也可能受到法律、監管機構或將管理我們未來債務的協議的限制。吾等未能在適用的可換股票據契約要求回購可換股票據時回購可換股票據，或未能按該等契約的要求支付未來轉換可換股票據時的應付現金，將構成該契約項下的違約。適用的可轉換票據契約下的違約或根本變化本身也可能導致根據管理我們現有或未來債務的協議違約(包括新的信貸協議和高級票據假牙，每個都在本年度報告表格10-K中的其他地方定義)。

任何一系列可轉換票據的有條件轉換功能，如果被觸發，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果觸發任何一系列可轉換票據的條件轉換功能，適用可轉換票據的持有人將有權在指定期間內的任何時間根據其選擇轉換該等可轉換票據。如果一個或多個持有人選擇轉換其可轉換票據，我們最初可能選擇通過合併結算來履行我們的轉換義務。此外，在未來，我們可能會選擇通過支付現金來清償所有轉換債務，這可能會對我們的流動性產生不利影響。此外，即使持有人不選擇轉換可轉換票據，根據適用的會計規則，我們可能需要將可轉換票據的全部或部分未償還本金重新歸類為流動負債，而不是長期負債，這將導致我們的營運資本淨額大幅減少。

任何一系列可轉換票據的轉換都將稀釋現有股東的所有權權益，或者可能壓低我們普通股的價格。

部分或全部可轉換票據的轉換將稀釋現有股東的所有權權益，達到我們在轉換任何可轉換票據時交付普通股的程度。在某些情況下，可換股票據可不時由其持有人在其預定條款之前選擇於日後進行可換股。在這種轉換後可發行的普通股在公開市場上的任何銷售都可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。此外，可轉換票據的存在可能會鼓勵市場參與者賣空，因為可轉換票據的轉換可以用來滿足空頭頭寸，或者可轉換票據預期轉換為我們普通股的股票可能會壓低我們普通股的價格。

與我們的普通股和證券市場有關的風險

我們不能向您保證我們將繼續為我們的普通股支付股息，我們的負債限制了我們支付股息的能力。在我們的普通股上。

未來向股東派發股息的時間、宣佈、金額及支付均由本公司董事會酌情決定。董事會就未來股息的數額和支付作出的決定將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、收益、我們業務的資本要求和與債務義務相關的契約，以及我們董事會認為相關的法律要求、監管限制、行業慣例和其他因素。不能保證我們未來會繼續支付任何股息。

我們修訂和重新發布的公司註冊證書以及修訂和重新發布的附例和特拉華州法律中的某些條款可能會阻止收購，我們普通股的所有權集中將影響Subm事項的投票結果。已提交股東批准。

本公司經修訂及重訂的公司註冊證書、經修訂及重訂的附例及特拉華州法律的若干條文，可能會阻止、延遲或阻止本公司董事會或某些持有本公司已發行有表決權股票相當大百分比投票權的股東反對的合併或收購。這些規定包括：

我們修訂和重訂的公司註冊證書、修訂和重新修訂的章程和特拉華州法律中的這些和其他條款可能會阻止、推遲或阻止涉及實際或威脅收購或公司控制權變更的某些類型的交易，包括主動收購企圖，即使交易可能為我們的股東提供以高於當前市場價格的價格出售其普通股股份的機會。

我們修訂和重新發布的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院作為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、合夥人或股東的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們經修訂及重新修訂的公司註冊證書規定，除有限的例外情況外，特拉華州衡平法院將是任何(I)代表本公司提起的衍生訴訟或法律程序、(Ii)聲稱本公司任何董事、主管人員或聯繫人違反對本公司或本公司股東的受信責任的申索、(Iii)根據特拉華州一般公司法(“特拉華州一般公司法”)任何條文提出的申索或(Iv)聲稱受內部事務原則管限的申索的唯一及排他性法院。任何人士或實體購買或以其他方式收購或持有本公司股本股份的任何權益，應被視為已知悉並同意本公司上述經修訂及重新簽署的註冊證書的規定。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他關聯公司發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們及其董事、高級管理人員和關聯公司的此類訴訟。或者，如果法院發現我們修訂和重新簽署的公司註冊證書中的這些條款不適用於一種或多種特定類型的訴訟或法律程序，或無法對其強制執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

一般風險因素

美國經濟中的不利條件可能會影響我們的運營結果。

不利的總體經濟狀況，如美國經濟衰退或經濟放緩、通脹加劇、失業率上升、利率上升以及新冠肺炎疫情的持續影響，可能會對我們一些產品和服務的承受能力和需求產生負面影響。在困難的經濟狀況下，消費者可能會放棄購買我們的產品和服務，選擇更少使用利潤率更高的產品和服務，或獲得其他公司提供的成本更低的產品和服務，以減少可自由支配的支出。同樣，在這些情況下，我們在美國服務的商業客户可能會推遲購買決定、推遲服務產品的全面實施或減少他們對服務的使用。此外，我們獲得新客户的能力在一定程度上取決於我們市場內家庭搬家和新建住房的速度，這既受國家和當地經濟狀況的影響。此外，不利的經濟狀況可能會導致我們的住宅和企業客户數量增加，他們無法支付服務費用。如果這些事件中的任何一個發生，都可能對我們的運營、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的負面影響。

流行病、流行病或疾病爆發的發生可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響，包括對全球經濟的負面影響、對全球供應鏈和勞動力參與的幹擾，以及金融市場的波動和中斷。例如，新冠肺炎疫情對美國和其他國家產生了重大影響，導致國際、聯邦、州和地方政府採取各種措施，試圖減少導致新冠肺炎的病毒的傳播，包括旅行限制、隔離、避難所到位或完全封鎖命令以及商業限制和關閉。最近，新冠肺炎的新變種出現了，比如奧密克戎變種及其亞變種。這些新毒株的傳播最初導致許多政府部門和企業重新實施先前的限制措施，或施加新的限制措施，以努力減緩新冠肺炎及其變種的傳播。雖然其中許多限制已經取消，但與這場全球大流行將對我們產生的最終持續時間和影響相關的重大不確定性仍然存在，包括政府當局和企業未來可能採取的行動，以應對新冠肺炎病例的激增.

我們是美國關鍵基礎設施的一部分，我們的持續運營對連接服務至關重要，而這些服務在新冠肺炎疫情期間至關重要。我們已經並可能採取政府當局要求或我們認為審慎的進一步行動，以支持我們的合作伙伴、客户、供應商、業務合作伙伴和其他人的福祉。

我們的業務、財務業績和財務狀況已經並可能在多個方面受到新冠肺炎疫情的進一步不利影響，這些方面可能包括但不限於：

此外，新冠肺炎疫情可能會對我們對財務報告的內部控制產生負面影響，包括因為我們的部分人員在家工作。因此，已經並可能繼續需要新的流程、程序和控制措施，以應對我們商業環境的變化。

新冠肺炎疫情的潛在影響也可能影響本年度報告中包含的許多其他風險因素。新冠肺炎疫情對我們的運營、業務、財務業績和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，正在不斷演變，在許多情況下無法預測。這包括但不限於大流行及其變種的持續時間和傳播；其嚴重性；政府和監管機構為控制病毒或治療其影響而採取的行動，例如疫苗的可用性和有效性(特別是針對新出現的病毒株)，以及使用這些疫苗的潛在猶豫不決；供應鏈限制；勞動力供應問題，以及恢復正常社會、經濟和運營條件的速度和程度。

對我們的住宅數據和商業服務的需求可能會低於我們的預期。

未來對我們服務的需求增長很難預測，可能與我們目前的預期有很大不同。如果未來對我們服務的需求，特別是我們的住宅數據和商業服務的需求大大低於我們的預期，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的股價可能會大幅波動，取決於許多因素，其中一些可能是我們無法控制的.

我們普通股的市場價格可能會大幅波動，這取決於許多因素，其中一些因素可能超出我們的控制，包括：

我們股票的低成交量會放大上述因素對我們股價波動的影響，其中包括其他原因，如果活躍的交易市場無法持續，可能會出現這種情況。

股票市場通常會經歷與特定公司的經營業績無關的波動。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。

您擁有以下股份的百分比這個公司未來可能會被稀釋。

您在公司的持股比例在未來可能會被稀釋，因為我們將授予我們的董事、高級管理人員和其他合夥人股權獎勵，而我們希望在未來授予這些獎勵。此外，我們可能會發行股本，作為我們未來可能進行的收購和戰略投資所支付的全部或部分融資或對價，或根據需要為我們的持續運營提供資金。截至2022年12月31日，我們還有9.2億美元的未償還可轉換票據，如果這些可轉換票據被轉換，這可能會進一步稀釋您未來在公司的持股比例。

任何對我們聲譽或品牌形象的損害都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

保持良好的聲譽和品牌形象是影響我們銷售產品和服務能力的重要因素。通過社交媒體、網站和博客傳播負面宣傳的速度急劇增加。我們能否成功地保持積極的品牌形象，取決於我們適應這個快速變化的媒體環境的能力。任何媒體的負面宣傳或負面評論都可能損害我們的聲譽，減少對我們產品和服務的需求，這將對我們的業務造成不利影響。我們的聲譽或品牌形象可能會受到負面宣傳、評論或溝通(無論是否有效)的不利影響，包括與以下主題相關的問題：我們未能在我們的所有運營和活動中保持高度的道德和社會實踐；我們未能被視為適當地處理社會責任問題；我們使用社交媒體；或公眾對我們的聲明或立場的看法，包括我們的高管和同事。

如果我們無法留住關鍵員工，我們管理業務的能力可能會受到不利影響。

我們的經營業績取決於我們管理團隊的留任和持續表現，我們未來的業績也將取決於這一點。寬帶通信行業管理人才的競爭環境可能會對我們留住和聘用新的關鍵員工擔任管理職位的能力產生不利影響。失去關鍵管理層成員的服務，以及無法或延遲招聘新的關鍵員工，可能會對我們管理業務的能力以及我們未來的運營和財務業績產生不利影響。

我們未來產生債務的能力，無論是用於一般公司目的，還是用於收購和戰略投資，可能不會以有利的條件提供，或者根本不會。

我們可能需要為我們的一般公司目的或未來的收購和戰略投資尋求額外的融資，包括我們在與我們對MBI的投資相關的看漲期權或看跌期權下的義務(如下文所述)。管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--財務狀況：流動性和資金來源--流動性“)。我們可能無法在對我們有利的條件下獲得額外的債務，或者根本無法獲得額外的債務，包括因為我們目前的債務條款。如果在可接受的條件下沒有足夠的資金可用，我們可能無法為我們未來的活動提供資金，這可能會對我們的業務產生負面影響。如果我們通過發行債券籌集更多資金，我們的運營可能會受到限制性公約的限制。

本公司經修訂及重訂的公司註冊證書包括限制本公司董事違反DGCL受信責任的個人責任的條款。

本公司經修訂及重訂的公司註冊證書載有《香港公司註冊條例》所準許的有關董事責任的條文。本條款在DGCL允許的最大範圍內免除了董事因違反受託責任而造成的金錢損害的個人責任；前提是該條款不會免除或限制董事的責任：

責任限制條款的主要效果是，股東將無法對董事提起金錢損害訴訟，除非股東能夠證明其責任基礎，而該責任根據DGCL無法獲得彌償。然而，這一規定不應限制或消除我們或任何股東在董事違反受信責任時尋求非金錢救濟(如禁令或撤銷)的權利。這一規定不會改變董事在聯邦證券法下的責任。在我們修訂和重新簽署的公司註冊證書中加入這一條款可能會阻止或阻止股東或管理層對董事違反其受託責任提起訴訟，即使這樣的行動如果成功，可能會使我們和我們的股東受益。

沒有。

我們的總部位於亞利桑那州鳳凰城。我們各個系統的大部分辦公室和前端設施都位於我們擁有的建築物內。

我們的主要實物資產包括我們的寬帶廠房和設備，包括信號接收、編碼和解碼設備、頭端設施、光纖傳輸和分配網絡以及我們每個系統的客户駐地設備。根據與當地公用事業公司和電話公司簽訂的電線杆租賃協議，我們的寬帶設備和相關設備通常連接到電線杆上，儘管在某些地區，我們的運輸和分配網絡埋在地下管道或戰壕中。我們擁有或租賃房地產作為信號接收點，並擁有我們的大部分服務車輛。

我們寬帶網絡的物理組件需要維護和定期升級，以提高性能和容量，並支持現有和新的服務和產品。我們還運營着一個網絡運營中心，隨時監控我們的網絡。

我們相信，我們的物業總體狀況良好，適合和足夠支持我們的運營。

在正常的業務過程中，我們會定期收到第三方的索賠，聲稱我們的網絡和信息技術基礎設施侵犯了他人的知識產權。我們有時會與其他數據、視頻和語音服務提供商一起被列為這些訴訟的共同被告。通常，這些索賠聲稱我們的系統架構、電子節目指南、調制解調器技術或VoIP服務的某些方面侵犯了第三方持有的工藝專利。此外，在日常業務過程中，我們也遇到了各種民事訴訟，包括合同糾紛、指控疏忽、侵犯隱私、違反適用的工資和工時法，以及涉及各種其他事項的成文法和普通法索賠。我們不認為這些訴訟中的任何一項對我們的業務具有重大意義，目前也不受任何其他重大法律訴訟的約束。

不適用。

第II部

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所公開交易，股票代碼為“CABO”。

持有者

截至2023年2月17日，我們普通股的登記持有者約為1,053人。

分紅

我們目前預計，如果董事會批准，我們將繼續為普通股股票支付可比的季度現金股息。

性能圖表

下圖將我們普通股在2017年12月31日至2022年12月31日期間的股東累計總回報與標準普爾500股票指數和自定義同業組指數的累計總回報(同業組)進行了比較。在此圖表中，它假設在2017年12月31日進行了100美元的投資，並將股息(如果有的話)進行了再投資。數據、視頻和語音服務公司的Peer Group由Altice USA，Inc.、Charge Communications，Inc.、Comcast Corporation和WideOpenWest，Inc.組成。

此圖中顯示的股價表現基於歷史結果，並不一定代表未來的股價表現。該圖表僅隨本10-K表格年度報告一起提供，並不是為了交易法第18節的目的而提交的，也不受該節下的責任的約束，並且不應被視為通過引用而併入公司根據1933年證券法(經修訂)或交易法提交的任何文件。

發行人購買股權證券

下表列出了在截至2022年12月31日的三個月內，我們和任何關聯買家根據《交易法》規則10b-18(A)(3)的含義購買我們的普通股的某些信息(以千美元為單位，每股數據除外)：

以下有關本公司財務狀況及經營成果的討論及分析，應與本年度報告中有關Form 10-K的經審核綜合財務報表及附註，以及本年度報告中題為“Form 10-K”一節的討論一併閲讀。業務“本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於多種因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同，包括本年度報告中題為“警示聲明關於 前瞻性陳述” and “風險因素。”

在整個過程中“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，“所有總數、百分比和同比變化都是用準確的數字計算的。由於四捨五入的原因，可能存在細微差異。

以下討論的結果包括自2021年5月3日收購日期以來的HarGrey業務和自2021年12月30日收購日期以來的CableAmerica業務，不包括自2022年1月1日以來對ClearWave光纖做出貢獻的業務。在下面的討論中，哈格雷和CableAmerica業務統稱為“收購業務”。在2022年第二季度，我們剝離了位於佛羅裏達州塔拉哈西的系統和某些其他非核心資產。

概述

我們是一家領先的寬帶通信提供商，致力於將客户和社區與最重要的東西聯繫起來。我們努力提供讓客户的生活更輕鬆的解決方案，並將他們作為我們的鄰居和當地的商業夥伴與他們個人聯繫在一起。在我們豐富的光纖基礎設施的支持下，Cable One品牌系列為住宅客户提供廣泛的連接和娛樂服務，包括千兆位速度、高級Wi-Fi和視頻。對於從中小型市場到企業、批發和運營商的各種企業，我們提供可擴展、經濟高效的解決方案，使各種規模的企業都能成長、競爭並取得成功。我們我們相信，我們提供的服務對於新業務的發展和推動我們在西部、中西部和南部24個州服務的非大都市、二級和三級市場的經濟增長至關重要。截至2022年12月31日，我們約有74%的客户D在七個州：亞利桑那州、愛達荷州、密西西比州、密蘇裏州、俄克拉何馬州、南卡羅來納州和德克薩斯州。截至2022年12月31日，我們為大約270萬户家庭中的110多萬户居民和商業客户提供了服務。截至2022年12月31日，這些客户中約有1060,000人訂閲了數據服務，182,000人訂閲了視頻服務，132,000人訂閲了語音服務。

我們幾乎所有的收入都來自三個主要產品線。按2022年我們總收入的份額排名，它們是住宅數據(54.8%)、住宅視頻(19.1%)和商業服務(向企業提供的數據、語音和視頻：17.9%)。由於競爭、產品成熟度和相對成本的不同，這三個主要產品線的利潤率、增長率和/或資本密集度差異很大。

在……裏面2022，我們用於住宅數據和商業服務的調整後EBITDA利潤率約為GREA的五倍和六倍與2021年的9倍和11倍相比，分別比住宅視頻高出9倍和11倍。這一同比變化主要是由於住宅批量視頻客户的分解和2022年的額外費率調整，導致住宅視頻的整體利潤率高於2021年。我們將產品線的調整後EBITDA利潤率定義為該產品線的調整後EBITDA除以該產品線的收入(見“調整後EBITDA的使用“以下為調整後EBITDA的定義以及調整後EBITDA與淨收入的對賬，這是GAAP最直接的可比性衡量標準)。這種利潤率差距在很大程度上是由於提供住宅視頻服務所產生的鉅額節目成本和重傳費造成的，在過去三年中，每年都有在64%至66%之間佔住宅視頻總收入的比例。我們的其他主要產品線都沒有直接成本，直接成本佔收入的比例不像住宅視頻的節目成本和轉播費那麼高，間接成本通常是按PSU分配的。

我們專注於發展利潤率更高的業務，即住宅數據和商業服務，而不是通過最大化客户PSU來增加收入。我們的戰略承認了住宅視頻服務盈利能力下降和住宅語音服務收入下降的全行業趨勢。住宅視頻服務的盈利能力下降主要是由於節目成本和轉播費的增加以及來自其他流媒體內容提供商的競爭，而住宅語音服務收入的下降主要是由於越來越多地使用無線語音服務而不是住宅語音服務。另外，我們還專注於留住那些在與我們的服務關係的生命週期中可能產生更高相對價值、不太受折扣吸引、需要更少支持和更少流失的客户。這一戰略的重點是增加調整後的EBITDA，推動更高的利潤率，並提供具有吸引力的調整後EBITDA減少資本支出的水平。

剔除最近完成的以及未來任何潛在收購和資產剝離的影響，上述趨勢已經並預計將在以下方面進一步影響我們的三個主要產品線：

我們繼續面臨着日益激烈的競爭，特別是來自電話公司、光纖、市政和合作建築商、FWA數據提供商、OTT視頻提供商和DBS電視提供商的競爭。由於我們面臨着激烈的競爭，我們相信對我們的基礎設施進行投資是很重要的。此外，我們資本分配過程的一個關鍵目標是投資於旨在推動收入和調整後的EBITDA擴張的舉措。自2017年以來，我們總資本支出的約65%集中在基礎設施改善上，旨在擴大這些措施。我們繼續投入資金，其中包括增加纖維密度和覆蓋率，擴大我們的腳步打印、增加工廠和數據容量、增強網絡可靠性和改善客户體驗。我們提供千兆下載數據服務幾乎所有人我們的大多數家庭都通過了DOCSIS 3.1，並部署了DOCSIS 3.1，與Sparklight TV一起，進一步增加了我們的網絡容量，並使我們的住宅數據和商業服務產品線未來能夠增長。

我們預計將繼續投入財政資源改善現有和新收購市場的基礎設施，並在現有網絡鄰近地區擴大高速數據服務。我們相信這些投資對於持續滿足我們客户的需求和保持競爭力是必要的。與最近的收購相關的資本增加包括重建低產能市場；從模擬視頻服務中回收帶寬；實施32通道綁定；部署DOCSIS 4.0；整合後臺功能，如計費、記賬和服務提供；遷移產品用纜索吊索某人的平臺以及擴展我們的大容量光纖網絡。

我們的主要目標是繼續增長住宅數據和商業服務收入，提高利潤率，並提供強勁的調整後EBITDA和調整後EBITDA減少資本支出。為了實現這些目標，我們打算繼續我們有紀律的成本管理方法，繼續關注預期相對價值更高的客户，並繼續進行進一步的寬帶設備升級計劃投資，包括為住宅和商業客户部署DOCSIS 4.0功能和新的數據服務產品。除了通過市場拓展項目尋求有機增長外，我們還計劃繼續在農村市場尋找與寬帶相關的收購和戰略投資機會。鑑於我們的戰略重點是利潤率更高的住宅數據和商業服務產品線，我們相對於調整後的EBITDA評估我們的資本支出水平，而不像業內其他公司那樣，他們可能會將資本支出與收入進行比較，因為他們的住宅視頻客户羣要大得多。

我們的業務受到廣泛的政府監管，這對我們的運營和管理費用有很大影響。此外，現有監管框架的變化可能會對我們產生重大影響，無論是由立法、行政還是司法裁決引發的。國會和許多州，包括亞利桑那州、明尼蘇達州和密蘇裏州(我們在這些州有訂户)，在過去或目前正在考慮採取立法和/或行政行動，這可能導致對我們提供的數據服務加強監管，包括擬議的網絡中立性規則。包括俄勒岡州和華盛頓州(我們也有訂户)在內的幾個州已經通過立法，要求在該州提供寬帶互聯網接入服務的實體遵守網絡中立要求，或禁止州和地方政府機構與從事基於付費優先順序、內容阻止或其他歧視的某些網絡管理活動的互聯網服務提供商簽訂合同。我們無法預測監管框架未來是否或何時會在聯邦或州一級發生變化，或者這些變化是否會影響我們的運營或在多大程度上影響我們的業務或給我們的業務帶來額外成本。

我們通過工廠和網絡為客户提供服務，工廠和網絡的容量一般為750兆赫或更高，並在我們的整個系統中具有DOCSIS 3.1功能。我們技術先進的基於光纖的基礎設施可提供全套數據、視頻和語音產品。我們的寬帶工廠通常由光纖到户或HFC網絡組成，具有充足的未使用容量，並且我們通過的幾乎所有家庭都可以訪問千兆下載速度，我們相信這將使我們的產品與我們大多數市場的競爭對手區別開來。由於對我們傳統的Cable One工廠進行了多年的投資，我們提高了寬帶容量和可靠性，這已經並將繼續使我們能夠為客户提供更高的下載速度。此外，我們預計到2023年底在選定市場的數據網絡上部署對稱千兆位速度，並從2024年開始部署DOCSIS 4.0。這些升級將使我們能夠進一步提高工廠產能，以支持消費者需求的持續增長。我們相信，這些投資將增強我們在這一領域的競爭力。

除了我們的有機增長外，我們近年來還完成了多項收購。2017年，我們以7.402億美元收購了NewWave。2019年，我們以3.588億美元收購了ClearWave，以5.314億美元收購了富達。2020年，我們以3890萬美元收購了Value-Net。2020年，我們將Anniston系統的資產貢獻給哈格雷，以換取哈格雷約15%的股權，隨後於2021年以約20億美元收購了剩餘約85%的股權。我們還在2021年底以1.131億美元收購了CableAmerica的某些資產和承擔了某些債務。

近年來，我們投資了幾家以寬帶為中心的提供商，這些提供商服務於非城市市場，遵循與我們自己類似的各種戰略。這類戰略投資利用了在全資擁有模式下可能不存在的機會，使我們能夠更積極地參與光纖擴展業務，並可能提供未來的收購或投資機會，同時使我們的管理團隊能夠專注於我們的核心業務，而不會增加我們的現金流負擔。2020年，我們向CTI、Nextlink、Wisper和MBI總共投資了6.349億美元，並將Anniston系統的資產貢獻給Hargrey，以換取約15%的股權。2021年，我們在Point Broadband、三星和Nextlink總共投資了9580萬美元。2022年，我們的戰略投資和資產剝離活動包括以下內容：

請參閲我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告，以討論和分析我們2021年的財務狀況和與2020年相比的經營結果，載於“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.”

經營成果

關鍵績效衡量標準摘要

下表彙總了我們運營結果的某些關鍵指標(以千美元為單位)：

PSU和客户數量

所顯示時段的選定訂户數據如下(除百分比外，以千計)：

近年來，我們的客户組合已經從結合數據、視頻和/或語音服務的雙播和三網融合套餐轉變，這與我們專注於更高利潤率的住宅數據和商業服務產品線的戰略是一致的。這在很大程度上是因為一些住宅視頻客户已經叛逃到DBS服務和OTT服務，家庭繼續停止住宅語音服務。此外，我們一直專注於向新客户銷售僅限數據的套餐，而不是向這些客户交叉銷售視頻。

使用非財務指標和ARPU

我們使用各種非財務指標來衡量、管理和監控我們的運營業績。這些指標包括傳遞的房屋、PSU和客户關係。通過的房屋數量代表我們的工廠通過的可服務和適銷對路的房屋和企業的數量。PSU代表對特定服務產品的單一訂閲。住宅大宗多户型PSU通常被歸類為住宅，並按單個單位計算。擁有多條語音線路的業務語音客户將計入單個PSU。客户關係表示訂閲一個或多個PSU的單個客户。

我們相信，房屋完成率、PSU和客户關係計數對投資者評估我們的經營業績很有用。具有類似頭銜的類似指標是投資者、分析師和同行用來比較我們行業業績的常見指標，儘管我們對房屋通過率、PSU和客户關係的指標可能無法直接與其他公司報告的類似頭銜指標進行比較。

我們使用ARPU來評估和監控客户訂閲的每種服務產生的收入金額以及對總收入的貢獻，並分析和比較增長模式。住宅ARPU值是指適用的住宅服務收入(不包括安裝和激活費)除以每個期間開始和結束時的PSU數量的相應平均值除以該期間的月數，但對於因期間發生的收購或剝離而增加或減去的任何PSU，相關的ARPU值表示適用的住宅服務收入(不包括安裝和激活費)除以該期間按比例計算的PSU平均數量。業務服務ARPU值是指業務服務收入除以每個期間開始和結束時的業務客户關係數的平均值除以該期間的月數，但對於由於在該期間發生的收購或剝離而增加或減去的任何業務客户關係，相關的ARPU值表示業務服務收入除以該期間按比例計算的業務客户關係平均數。

我們相信ARPU對投資者評估我們的經營業績是有用的。ARPU和具有類似標題的類似指標是投資者、分析師和同行用來比較我們行業業績的常見指標，儘管我們的ARPU指標可能無法直接與其他公司報告的類似標題指標進行比較。

2022年與2021年相比

收入

收入增加1.002億美元，增幅6.2%，主要原因是$96.8來自收購業務的額外收入以及利潤率較高的住宅數據和業務服務收入的增加，這些收入沒有對Clearwave光纖做出貢獻，部分被ClearWave業務對ClearWave光纖的貢獻所抵消 $22.5 上一年的收入為100萬美元，住宅視頻和住宅語音收入下降。

2022年和2021年按服務提供的收入，以及每個項目所代表年份總收入的百分比如下(以千美元為單位)：

住宅數據服務Reven烏斯增加d $98.8百萬美元，或11.8%，主要是由於收購的運營業務帶來的5130萬美元的額外收入，以及有機的訂户增長，套餐折扣的減少和高級層客户訂閲的增加，包括在2022年3月將我們100 Mbps計劃的客户遷移到我們的200 Mbps計劃.

住宅視頻服務收入減少量d $14.5百萬美元，或4.3%這主要是由於住宅視頻用户的減少，但被收購業務帶來的1770萬美元的額外收入和2022年3月實施的費率調整部分抵消。

住宅語音服務收入減少量d $4.4百萬美元，或9.3%這主要是由於住宅語音用户的減少，但被收購業務帶來的250萬美元的額外收入部分抵消。

商業服務收入減少量d $3.5百萬美元，或1.1%，主要是由於ClearWave操作對ClearWave光纖的貢獻$22.5上一年業務服務收入的百萬美元，部分抵消了收購業務帶來的額外收入500萬美元，以及我們為中小型企業和企業客户提供的業務數據和語音服務的有機增長.

其他收入增加d 2,380萬美元，或32.1%，主要原因是 $20.2 m來自收購業務的數十億額外收入，主要包括監管收入。

2022年和2021年所示服務產品的ARPU如下：

成本和開支

運營費用(不包括NG折舊和攤銷)是$470.9百萬美元用於2022並增加了$15.6百萬美元，或3.4%，與2021。運營費用增加的主要原因是與收購業務有關的額外支出2,800萬美元，以及勞動力和其他與補償相關的成本增加620萬美元，燃料成本增加260萬美元，醫療保險成本增加260萬美元，專業費用增加220萬美元，但由於視頻客户損失導致節目和特許經營費減少2660萬美元，以及租金支出減少260萬美元，這部分抵消了增加的費用。運營費用佔收入的百分比為27.6%2022年和2021年分別為28.4%。

銷售、一般和管理VE費用是$350.3百萬美元用於2022並增加了$3.3百萬美元，或0.9%，與2021。這個增加在銷售方面，一般和行政支出主要是由於專業費用增加470萬美元、壞賬支出增加400萬美元、軟件成本增加310萬美元和醫療保險成本增加280萬美元，但與採購相關的成本減少760萬美元和系統轉換成本減少340萬美元，部分抵消了增加的費用。硒2022年和2021年，單項、一般和行政費用佔收入的百分比分別為20.5%和21.6%。

2022年的折舊和攤銷費用為3.505億美元，比2021年增加了1140萬美元，增幅為3.4%。這一增長主要是由於來自收購業務的2110萬美元的額外支出，但部分被ClearWave光纖貢獻導致的支出減少所抵消。2022年和2021年的折舊和攤銷費用佔收入的百分比分別為20.5%和21.1%。

我們確認2022年資產出售和處置的淨虧損分別為920萬美元和780萬美元和2021, r分別是。

2022年，我們確認了與ClearWave光纖貢獻相關的2210萬美元的非現金收益，以及與我們佛羅裏達州塔拉哈西系統和某些其他非核心資產的處置相關的830萬美元的非現金虧損。

利息支出

利息支出為137.7美元 2022年為100萬美元，增加了2430美元 與2021年相比，100萬，或21.4%，主要推動由於額外的未償債務和更高的利率。

其他收入(費用)、Net

2022年的其他費用淨額為2590萬美元，主要包括一種$40.7百萬非現金損失與MBI淨期權相關的公允價值調整，部分被1,370萬美元的利息和投資收入抵消。其他費用，淨額為600萬美元2021主要由以下幾部分組成與MBI淨期權相關的公允價值調整非現金虧損5,030萬美元和210萬美元的債務發行成本沖銷，部分被收購哈格雷時與我們在哈格雷的現有投資相關的公允價值調整非現金收益3340萬美元、利息和投資收入1160萬美元以及按市值計價的非現金投資收益230萬美元所抵消。

所得税撥備

所得税撥備曾經是$126.3百萬美元用於2022和增加d $80.6百萬美元，或176.0%，與2021。我們的實際税率是33.7%和13.6%的2022和2021，分別為。這個增加實際税率中的主要原因是3,540萬美元的所得税收益，這是由於上一年哈格雷投資的先前存在的遞延税項負債在本年度沒有重現，以及本年度2,290萬美元的遞延所得税支出，原因是對現有的遞延税淨負債進行了重估，原因是州所得税採用了統一的申報頭寸。在哈格雷整合到有線電視一號之後。

淨收入

2022年淨收入為2.341億美元，而2022年為291.8萬美元獅子換取2021. 

未實現收益(損失)在……上面現金流套期保值及其他，税後淨額

2022年和2021年，現金流對衝和其他税後未實現收益分別為1.328億美元和5790萬美元，增長主要是由於遠期利率的相對較大幅度的增長。

調整後EBITDA的使用

我們使用GAAP沒有定義的某些指標來評估我們業務的各個方面。調整後的EBITDA是一種非GAAP財務計量，應被視為是對根據GAAP報告的淨收入的補充，而不是高於或替代。調整後的EBITDA與下面的淨收入進行了核對，這是最直接可比的GAAP財務指標。

調整後的EBITDA定義為淨收益加利息支出、所得税撥備、折舊和攤銷、基於股權的補償、遞延補償(收益)虧損、收購相關成本、資產出售和處置的(收益)虧損、系統轉換成本、品牌重塑成本、業務銷售(收益)虧損、權益法投資(收益)損失、其他(收益)支出和其他非常項目，如下表所示。因此，它消除了由於我們業務的資本密集型性質以及其他非現金或特殊項目而產生的重大非現金折舊和攤銷費用，不受我們的資本結構或投資活動的影響。這一衡量標準是有限的，因為它沒有反映用於產生收入的某些資本化有形和無形資產的定期成本以及我們債務融資的現金成本。這些成本是通過其他財務措施進行評估的。

我們使用調整後的EBITDA來評估我們的業績。此外，經調整EBITDA一般與新信貸協議及高級票據契約(定義見本年度報告10-K表其他部分)下的槓桿率計算所用的量度相關，以確定新信貸協議所載契諾的遵守情況及根據高級票據契約採取若干行動的能力。調整後的EBITDA也是%s我們在激勵性薪酬計劃中使用的重要績效衡量標準。調整後的EBITDA沒有考慮用於強制性償債要求或其他非可自由支配支出的現金，因此不代表可用於可自由支配用途的剩餘資金。