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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期            至            

委託文件編號：001-07434

Aflac Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)

佐治亞州

58-1167100

(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)

(國際税務局僱主身分證號碼)

雲頓道1932號

哥倫布

佐治亞州

31999

(主要執行辦公室地址)

(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：706.323.3431

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.10美元

AFL

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。þ 是    ¨不是

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。¨ Yes þ  不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。þ  是  ¨不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。þ  是  ¨不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。☐ Yes ☑不是

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值為$34,906,869,651.

截至2023年2月16日，註冊人的普通股流通股數量為面值0.10美元612,208,648. 

引用成立為法團的文件

本公司2023年股東周年大會的通知和委託書中包含的某些信息通過引用併入本協議第三部分。

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Aflac Inc.

表格10-K的年報

截至2022年12月31日止的年度

目錄表

第一部分									頁面
			第1項。			業務			2
			第1A項。			風險因素			13
			項目1B。			未解決的員工意見			27
			第二項。			屬性			27
			第三項。			法律訴訟			28
			第四項。			煤礦安全信息披露			28
第II部
			第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			29
			第六項。			[已保留]			31
			第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			32
			第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			70
			第八項。			財務報表和補充數據			78
			第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			176
			第9A項。			控制和程序			176
			項目9B。			其他信息			176
			項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			176
第三部分
			第10項。			董事、高管與公司治理			177
			第11項。			高管薪酬			177
			第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			177
			第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			177
			第14項。			首席會計費及服務			177
第四部分
			第15項。			展品和財務報表附表			178
			第16項。			表格10-K摘要			193
精選術語詞彙表									194

 

 

i

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項目1.業務

第一部分

前瞻性信息

1995年的《私人證券訴訟改革法》提供了一個安全港，鼓勵公司提供前瞻性信息，只要這些信息性陳述被確認為前瞻性陳述，並伴隨着確定可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的重大不同的重要因素的有意義的警告性陳述。Aflac公司及其子公司(本公司)希望利用這些規定。本報告包含警示性聲明，指出了可能導致實際結果與本文預測的結果大不相同的重要因素，以及公司官員在與金融界溝通時所做的以及在提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的文件中所作的任何其他聲明。前瞻性陳述不以歷史信息為基礎，與未來的業務、戰略、財務結果或其他發展有關。此外，前瞻性信息受到許多假設、風險和不確定因素的影響。特別是，包含下列詞語或類似詞語的陳述以及對未來結果的具體預測通常屬於前瞻性陳述。公司不承擔更新此類前瞻性陳述的義務。

·期待

·預測

·相信

·目標

·目標

·5月

·應該

·估算

·打算

·項目

·意志

·假設

·潛力

·目標

·展望

公司提醒讀者，除了不時提及的其他因素外，下列因素還可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的大不相同：

•全球資本市場和經濟狀況艱難，包括新冠肺炎造成的狀況

•投資違約和信用評級下調

•全球利率波動和重大利率風險敞口

•業務集中在日本

•可接受的日元計價投資可獲得性有限

•日元/美元匯率的外幣波動

•對投資估值的不同解讀

•在確定公司投資中記錄的預期信貸損失時的重大估值判斷

•公司財務實力或債務評級下降

•其他金融機構的信譽下降

•公司的投資集中在任何特定的單一發行人或部門

•重大公共衞生問題，包括新冠肺炎以及任何由此產生的或巧合的經濟影響，對公司的業務和財務業績

•公司吸引和留住合格銷售人員、經紀人、員工和分銷合作伙伴的能力

•實際經驗與定價和保留假設的偏差

•有能力繼續開發和實施信息技術系統的改進措施，併成功執行收入增長和費用管理舉措

•電信、信息技術和其他操作系統中斷，或未能維護這些系統上的敏感數據的安全、保密或隱私

•子公司向母公司支付股息的能力

•風險管理政策和程序的固有侷限性

•第三方供應商的經營風險

•適用於本公司的税率可能會發生變化

•未能遵守對投保人隱私和信息安全的限制

•廣泛的監管和政府當局對法律或監管的修改

•有競爭力的環境和預測和應對市場趨勢的能力

•災難性事件，包括但不限於氣候變化、流行病、流行病(如新冠肺炎)、龍捲風、颶風、地震、海嘯、戰爭或其他軍事行動、恐怖主義或其他暴力行為以及隨之而來的損害

•保護Aflac品牌和公司聲譽的能力

•有效管理關鍵高管繼任的能力

•會計準則的變更

•訴訟的級別和結果

•關於美國工人分類錯誤的指控或裁定

1

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項目1.業務

項目1.業務

概述

Aflac公司(母公司)於1973年根據佐治亞州的法律成立。母公司及其子公司(統稱為本公司)為全球5000多萬人提供財務保障。該公司的主要業務是補充健康和人壽保險產品，旨在為客户提供美國(美國)補充保險產品的最佳價值。還有日本。當投保人或被保險人生病或受傷時，本公司將公平、及時地為符合條件的索賠支付現金福利。在其67年的歷史中，該公司的補充保險單使投保人有機會專注於恢復，而不是財務壓力。

隨着時間的推移，該公司繼續開發和擴大其產品供應。在日本，公司正在培育一種創新驅動的文化，以滿足快速變化的客户和社會需求。通過2019年和2020年完成的收購，該公司將其在美國的產品供應擴大到牙科和視力網絡以及僱主付費的團體人壽和殘疾。該公司還一直在通過收購和合作夥伴關係投資新的分銷機會。近年來，該公司轉向數字化銷售方式，並加快了相關的數字化投資。關於報告分部的信息，見項目7.財務狀況和業務結果的管理討論和分析(MD&A)中按分部分列的業務結果一節。

該公司有權在所有50個州、哥倫比亞特區、美國幾個領地和日本開展保險業務。該公司的網站是：www.aflac.com。公司網站上包含的信息未通過引用併入本文件。公司通過其網站免費提供其網站、Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，並在這些報告以電子方式提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)後，在合理可行的範圍內儘快對其進行修正。

創收活動

多年來，該公司在美國和日本的增長戰略一直是直截了當和始終如一的。該公司開發相關的補充健康保險產品，為被保險人的主要保險範圍內不包括的與醫療事件相關的不斷上升的自付費用提供財務保障。該公司還提供其他自願健康和人壽保險產品的補充，以滿足其客户的需求。此外，公司的目標是通過在客户喜歡購買保護的地方進行銷售來獲得更多的客户，無論是通過代理商或經紀人、分銷合作伙伴還是直接從公司購買保護。為了幫助推廣其保險產品，該公司的營銷活動以Aflac Duck為特色。

長期增長戰略

2

---

項目1.業務

1999年，該公司已經投放了近十年的廣告，但其品牌知名度徘徊在10%左右。需要一場具有獨特和令人難忘的東西的創新營銷活動，以建立品牌知名度。Aflac Duck在美國的首個商業廣告《公園板凳》於2000年1月1日播出，教消費者如何發音。Aflac Duck於2003年在日本首次在國際上亮相。在美國亮相的20年裏，Aflac Duck已經成為世界上最熟悉的廣告偶像之一，出現在美國和日本的許多商業廣告和無數平面美國存托股份上。今天，Aflac Duck是增加品牌知識和聯繫的助手。

該公司的保險業務由兩個報告部門組成：Aflac日本和Aflac美國。Aflac日本部門的主要保險子公司是Aflac Life Insurance Japan Ltd.(ALIJ)。Aflac美國公司包括保險子公司哥倫布美國家庭人壽保險公司(Aflac)；美國大陸保險公司(CAIC)，品牌為Aflac Group Insurance(AGI)；紐約美國家庭人壽保險公司(Aflac New York)；Tier One Insurance Company(TOIC)；以及Aflac Benefits Solutions(ABS)(前身為Argus Dental&Vision，Inc.，Inc.)，為Aflac Dental和Vision在美國提供平臺。

2020年11月，該公司通過其保險子公司Aflac和Aflac New York收購了蘇黎世北美的美國企業人壽和養老金業務，該業務包括團體人壽、殘疾和缺勤管理產品。Aflac和Aflac New York同意在賠償的基礎上為蘇黎世北美地區有效的美國團體人壽保險和殘疾保單提供再保險，年化賺取保費超過1億美元。Aflac還收購了支持團體人壽和殘疾業務所需的資產，以及一個缺勤管理平臺。

有關本公司經營業績及分部財務資料，請參閲本報告合併財務報表附註第7項MD&A及附註2。

Aflac日本

Aflac日本公司是母公司綜合收益的主要貢獻者，也是日本有效的癌症和醫療(第三部門保險產品)保單方面最大的保險公司。有關Aflac日本公司經營業績的信息，請參見項目7的Aflac日本分部部分。

保險產品

Aflac日本第三部門保險產品是旨在幫助消費者支付在日本國家健康保險制度下不報銷的醫療和非醫療費用的補充產品。日本經濟的變化和人口老齡化給日本的國家醫療體系帶來了越來越大的壓力。結果，更多的成本被轉嫁到了日本消費者身上，反過來，他們對幫助他們管理這些成本的保險產品越來越感興趣。此外，自2020年以來，疫情加速了數字化進程，顯著提高了客户對潛在財務和醫療負擔的認識。Aflac Japan通過改進現有產品和開發新產品來回應這一消費者需求，例如2021年推出的護理產品和2022年推出的工作假保險。Aflac日本的重點仍然是保持在第三部門保險產品領域的領先地位，這些產品對利率不那麼敏感，利潤率強勁而穩定。與此同時，Aflac日本公司還推出瞭如下所述的類似盈利的第一行業保護產品來補充這一核心業務。

第三部門保險產品

癌

癌症保險 Aflac日本公司於1974年在日本開創了癌症保險市場，至今仍是日本最大的癌症保險供應商。Aflac日本的癌症保險產品在首次診斷為癌症時提供一次性福利，併為隨後因癌症住院和門診治療提供固定的每日福利，以及與癌症相關的手術和康復護理福利。

醫療和其他健康

醫療保險Aflac日本的醫療保險產品為各種疾病的住院、手術和門診治療提供福利，以及與三種危重疾病相關的一次性福利：癌症、心臟病發作和中風。

收入支持保險Aflac日本的收入支持保險在投保人因重大疾病或受傷而無法工作的情況下提供固定金額的福利。

3

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項目1.業務

其他

護理保險Aflac日本的護理保險為接受公共護理服務時發生的自付費用提供保險。

工作假保險Aflac日本的工作假保險為相對短期的住院和與工作假不到一年相關的家庭護理提供福利。這是一款滿足日益增長的休假福利需求的產品，特別是針對中小型公司員工的需求。

First Sector保險產品

生命

保障型人壽保險

終生Aflac日本於2018年推出了Prepare Smart終身保險，這是一種低現金退保價值的終身保險產品，為不吸煙的投保人提供進一步的折扣保費，並在被保險人死亡時為受益人(通常是指定的家庭成員)提供預先確定的福利支付。

饋贈Gift是一種定期人壽保險產品，在養家餬口的人去世或嚴重殘疾時，每月向指定的家庭成員提供固定金額的錢作為家庭贍養費。

儲蓄型人壽保險

途徑和子女捐贈Ways是一種保險產品，其功能是允許投保人在預定年齡將其人壽保險的一部分轉換為醫療、護理或固定年金福利。Aflac日本的兒童養老保險產品提供死亡撫卹金，直到孩子年滿18歲。該產品還在孩子進入高中時一次性支付，以及在他或她的大學教育期間的四年中的每一年的教育年金。2022年11月，Aflac日本公司更新了Ways和Child Endowment產品，並在2013年開始削減這兩種產品的銷售後，開始積極促進這兩種產品的銷售。

分銷渠道

傳統銷售渠道 這一分銷渠道包括個人機構、獨立法人機構和關聯法人機構。截至2022年底，Aflac日本約有7400家銷售機構，這些機構僱用了約11萬名有執照的銷售人員，包括個別機構。

第一生命 Aflac日本公司與第一生命公司的聯盟成立於2001年，大約有40,000家第一生命公司的代表提供Aflac公司的癌症產品。Dai-ichi Life是Aflac日本分公司的經銷渠道之一。

日本郵政集團公司 Aflac日本與日本郵政集團的聯盟成立於2008年，隸屬於Aflac日本的關聯企業代理分銷渠道。2013年聯盟加強後，日本郵政株式會社(Japan Post Co.)Aflac日本的抗癌產品銷量增加到20,000多件。日本郵政保險株式會社(Japan Post Insurance)通過其76個直接管理的辦事處提供Aflac日本癌症產品。此外，2022年4月，日本郵政公司的大約10,000名員工被轉移到日本郵政保險公司。日本郵政集團已經通知Aflac Japan，被轉移的員工的職責將包括銷售日本郵政保險產品和Aflac日本癌症產品，但不包括其他金融產品的銷售。有關這一聯盟的更多信息，請參閲MD&A的“Aflac日本部分”一節。

大度生活 2013年，Aflac Japan和Daido Life Insurance達成了一項協議，由Daido專門向Hojinkai市場銷售Aflac日本的癌症保險產品，Hojinkai市場是一個小企業協會。目前，Daido還在納税協會向市場銷售Aflac日本的癌症保險產品，納税協會是一個非營利性的小企業協會，以支持與税收相關的事務。Daido Life被納入Aflac日本的關聯企業代理分銷渠道。

4

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項目1.業務

銀行 日本消費者不僅依賴銀行提供傳統的銀行服務，還將其作為提供保險解決方案和其他服務的關鍵來源之一。截至2022年12月31日，Aflac Japan與日本約90%的銀行達成了銷售其產品的協議。

競爭激烈的市場

該公司通過投保人服務、價格、產品設計和銷售努力與其他保險公司競爭，因為自2001年日本市場放松管制以來，提供獨立癌症和醫療保險的保險公司的數量增加了一倍多。然而，基於Aflac日本公司有效的年化保費規模和多元化的分銷網絡，該公司相信它處於有利地位，能夠繼續適應日益激烈的競爭。此外，該公司相信，持續發展和保持運營效率將使Aflac日本公司能夠提供吸引消費者的負擔得起的產品。該公司相信，Aflac日本公司將繼續是日本第三部門產品(如癌症和醫療保險)的領先供應商，這主要是由於其在市場上的經驗、知名品牌、低成本運營、廣泛的營銷體系和產品專業知識。

政府監管

金融服務局(FSA)Aflac日本的財務和商業事務受到日本金融廳的審查。Aflac日本公司根據日本金融廳規定或允許的日本監管會計做法，以3月31日財政年度結束為基礎，提交日本保險業務的年度和中期報告和財務報表。日本監管基礎收益是根據與美國公認會計原則(美國公認會計原則)大不相同的會計原則確定的。有關補充資料，請參閲合併財務報表附註13。

下面概述了適用於Aflac日本的兩項FSA法規。

▪隱私和網絡安全

對於從投保人、被保險人或其他人那裏獲得的個人信息，AFAC日本公司在日本受《個人信息保護法》(APPI)以及FSA和其他政府機構發佈的指導方針的監管。FSA於2022年2月更新了有關網絡安全的指導方針。

•金融服務管理局償付能力標準

日本金融廳維持着償付能力標準，即償付能力保證金比率(SMR)，日本監管機構使用該標準來監控保險公司的財務實力。Aflac日本的SMR對利率、信貸利差和匯率變化非常敏感。有關SMR的更多信息，請參閲項目7.MD&A的流動性和資本資源部分，包括討論公司為緩解Aflac日本SMR的敏感性而採取的措施。

《日本公司法》 Aflac日本向母公司的股息分配受日本公司法允許的股息能力的限制。

投保人保護 日本保險業有一家投保人保護公司，為破產保險公司的投保人提供資金。有關更多信息，請參閲MD&A的投保人保護部分。

欲瞭解有關Aflac日本公司業務和法規的更多信息，請參閲本報告MD&A中的“Aflac日本分部”小節和合並財務報表附註2和13。

Aflac美國

該公司設計其美國保險產品，為已經擁有主要醫療或主要保險覆蓋範圍的人提供補充保險，因為Aflac美國保單支付福利，而不考慮其他保險。Aflac美國公司的產品在個人和團體補充保險市場分銷。Aflac的個人保單是可移植的，這意味着個人在脱離工作或加入集團時可以保留他們的全額保險，通常保費相同。個別保單通常是有保障的--在投保人的一生中可續保(對於短期殘疾保單，可續保至75歲)。

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項目1.業務

保險產品

意外事故

意外險 Aflac美國公司提供個人和團體事故保險。這些保單在發生保險傷害的情況下支付現金福利。該政策的事故部分包括意外死亡、肢解和特定傷害的一次性福利，以及住院分娩的固定福利。其他福利還可用於房屋改建、健康和因參加有組織的體育活動而受傷的增加福利。

殘疾

傷殘保險 Aflac美國公司以個人和團體為基礎提供短期殘疾福利，以團體為基礎提供長期殘疾福利。

重症監護

癌症保險 Aflac美國公司的癌症保險產品在首次診斷為癌症時提供一次性福利，併為因癌症接受治療提供後續福利。Aflac美國公司提供個人癌症保險。

危重疾病保險 Aflac美國公司為個人和團體的危重疾病計劃提供保險。這些政策旨在在心臟病發作、中風或癌症等危重疾病發生時支付現金福利。

醫院賠款

醫院賠款保險 Aflac美國公司以個人和團體為基礎提供醫院賠償保險。醫院賠償產品為投保人提供因意外或疾病住院引發的固定美元福利。住院和門診手術以及各種其他診斷事件的賠償福利也可用。

牙科和視力

牙科和視力保險Aflac美國公司以團體為基礎提供網絡牙科和視力產品，並以個人和團體為基礎提供固定福利保險。Aflac Vision NowSM是一項單獨發佈的政策，為嚴重的眼睛健康狀況和失明提供固定福利，以及為矯正的眼睛材料和檢查福利提供保險。

生命

人壽保險 Aflac美國公司提供個人和團體定期和終身保單。

季節性

近年來，由於許多僱主開放註冊的時機，Aflac美國集團業務第四季度的新年化保費銷售額普遍較高。因此，Aflac美國集團業務新的年化保費銷售總額中，約有一半是在第四季度產生的，這通常導致超過三分之一的Aflac美國總銷售額產生於第四季度。

分銷渠道

獨立助理/職業代理 Aflac美國的職業代理渠道專注於向小企業市場營銷Aflac，小企業市場的定義是擁有3至99名員工的僱主。在美國的銷售人員是獨立承包商，根據他們銷售保險產品的第一年保費和續期保費獲得佣金和其他可變薪酬。

經紀人 Aflac美國的經紀渠道專注於向大中型市場銷售，該市場由擁有100名或更多員工的僱主組成，通常平均規模為1000名或更多員工。美國的經紀人是

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項目1.業務

獨立承包商根據其銷售保險產品的第一年保費和續期保費獲得佣金。

消費市場 雖然Aflac美國公司主要在工作地點營銷其保險產品，但Aflac美國公司也在擴大其分銷戰略，通過數字銷售線索直接接觸到傳統工作地點以外的消費者。

競爭激烈的市場

Aflac美國公司在全國和地區範圍內與幾家補充保險公司競爭。Aflac美國公司認為，其保單、保費費率、平臺、增值服務和銷售佣金在產品類型方面具有競爭力。此外，Aflac美國公司認為，由於其產品重點(包括功能、福利和索賠服務模式)、分銷能力和品牌知名度，其產品有別於競爭產品。

由於Aflac產品為投保人提供了額外的財務保護，公司認為，一些員工可能面臨的更大的財務風險為Aflac美國產品創造了有利的機會。然而，考慮到一些主要醫療運營商在其核心業務領域面臨的盈利能力侵蝕，隨着這些運營商尋求進入Aflac的補充產品細分市場，並通過捆綁和折扣產品來利用其核心福利產品，以獲得市場份額，公司看到了更具競爭力的格局。

政府監管

《國家保險條例》 母公司及其美國保險子公司Aflac、CAIC、TOIC(在內布拉斯加州註冊的保險公司)、Aflac New York(在紐約註冊的保險公司)和ABS(在大多數美國司法管轄區獲得許可的第三方管理人和佛羅裏達州的預付費有限醫療服務組織)作為保險控股公司制度受美國各州的法規約束。這種條例一般規定，控股公司制度內的公司之間的某些交易必須是公平和公平的。此外，此類關聯公司之間的資產轉移、保險子公司的某些股息支付以及系統內公司之間的某些交易，包括管理費、貸款和墊款，都必須事先通知國家監管機構或獲得其批准。除其他事項外，這些法律一般要求保險控股公司和控股公司直接擁有的每家保險公司向各自所在州的保險部門登記，並每年提供有關控股公司制度內公司業務的財務和其他信息。

與所有美國保險公司一樣，Aflac、CAIC、TOIC和Aflac New York在它們開展業務的司法管轄區受到監管和監督。一般而言，各司法管轄區的保險法均設有監管機構，除其他事項外，具有廣泛的行政權力：

•授予和吊銷進行業務交易的許可證

•規範貿易和索賠做法

•保險代理人及經紀的發牌

•保單表格及保費費率的批准

•償付能力標準和特定保單利益準備金的維持以及最低損失率要求

•資本要求

•對向股東派發股息的限制

•投資的性質和限制

•為保單持有人的利益而存放證券

•提交按照監管當局規定或允許的法定保險會計做法編制的財務報表

•定期檢查保險公司的市場行為、財務和其他事務

管理Aflac活動的內布拉斯加州保險法規定，未經內布拉斯加州保險部(Ndoi)事先批准，不得完成對國內保險公司或任何控制國內保險公司的個人的“控制權”的收購或變更。尋求直接或間接控制一家國內保險公司或控制一家國內保險公司的任何人(就Aflac、CAIC和TOIC母公司而言)的人，一般必須向國家保險總局提出變更控制的申請，其中包含法規和已公佈的條例所要求的某些信息，並向Aflac提供一份副本。在內布拉斯加州，如果任何人直接或間接獲得保險公司或控制該保險公司的任何其他個人或實體10%或更多的股份，通常被推定為存在控制權。10%的推定並不是決定性的，可能會發現控制在10%以下。類似的法律也適用於紐約，紐約是Aflac紐約保險子公司的註冊地。

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項目1.業務

州保險部門對其所在州的保險公司的賬簿和記錄、財務報告、保單檔案和市場行為進行定期檢查，通常每三到五年一次。檢查通常是在全國保險專員協會(NAIC)頒佈的指導方針下與其他州的保險部門合作進行的。2020年，NDOI和紐約州金融服務部(NYSDFS)對各自州註冊的保險實體進行了全面的、以風險為重點的財務審查。這些檢查涵蓋報告所述期間2016年1月1日至2019年12月31日。NDOI或NYSDFS的期末考試報告中沒有實質性的調查結果。2023年，NYSDFS將開始對截至2022年12月31日的五年期間Aflac New York進行例行市場行為審查。

NAIC基於風險的資本 NAIC不斷審查監管事項，如基於風險的資本(RBC)現代化、集團資本計算和流動性風險評估。NAIC使用與保險風險、業務風險、資產風險和利率風險有關的RBC公式，以便於保險監管機構根據保險公司運營中固有的風險類型和組合來識別資本不足的保險公司。確定RBC數額的公式規定了各種加權係數，這些係數根據感知的風險程度應用於財務餘額或各種活動水平。監管合規性由NAIC定義的公司監管總調整資本與其授權控制水平RBC的比率確定。低於特定觸發點或比率的公司被歸類在一定的水平內，每個水平都需要具體的糾正行動。這些層級是公司行動、監管行動、授權控制和強制控制。有關加拿大皇家銀行的更多信息，請參閲綜合財務報表附註13和MD&A的流動性和資本資源部分。

擔保協會及類似安排 根據國家保險擔保協會法律和國際司法管轄區的類似法律，本公司須根據本公司在相關司法管轄區承保的業務份額，對破產保險公司對投保人和索賠人的某些義務進行評估。在美國，一些州允許會員保險公司收回通過全額或部分保費税收抵消支付的評估。本公司的政策是，當與破產有關的實體已達到其註冊地國家對破產的法定定義、損失金額可合理地評估以及評估所依據的相關溢價已寫入時，應計評估。在大多數州，有管轄權的法院都會宣佈財務破產，以符合這一定義。

聯邦法規 幾個領域的聯邦立法和行政政策，包括醫療改革立法、金融服務改革立法、證券監管、養老金監管、隱私、侵權改革立法和税收，可能會對保險公司產生重大和不利的影響。適用於Aflac美國公司的某些聯邦法規概述如下。

•《患者保護和平價醫療法案》

《患者保護和平價醫療法案》和《2010年醫療保健和教育協調法案》(統稱為ACA)是聯邦醫療改革立法，賦予美國聯邦政府對醫療保險業務的直接監管權。頒佈後的ACA不要求對本公司保險產品的設計進行重大改變。然而，法律和法規的間接後果或變化可能會帶來挑戰，可能會對公司的銷售模式、財務狀況和經營結果產生影響。ACA的某些條款已經並可能繼續受到訴訟的挑戰，其對ACA的最終影響尚不確定。有關更多信息，請參閲題為“廣泛的監管和立法變化可以影響盈利能力和增長”的風險因素。

•《多德-弗蘭克法案》

2010年《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(Dodd-Frank)第七章以及根據其發佈的法規，尤其是要求對某些類型的衍生品進行集中清算的規則，可能會對公司的衍生品活動產生影響，包括代表Aflac日本的活動。

多德-弗蘭克法案還在美國財政部下設立了聯邦保險辦公室(FIO)，以監督保險業和除某些健康保險、某些長期護理保險和農作物保險以外的所有方面的業務。

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項目1.業務

•隱私和網絡安全

在缺乏全面的聯邦隱私法的情況下，各州正在推動隱私立法。個人身份信息用於支持公司的許多業務流程。多年來，保護和處理這些數據的標準是以1999年聯邦《格拉姆-利奇-布萊利法案》(GLBA)和1996年《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)的隱私和安全條款為基準的。隨着消費者越來越關注他們的數據保護以及組織如何使用他們的數據，美國國內外的許多司法管轄區都制定了適用於或未來可能適用於Aflac美國業務的方面的立法和法規，並允許消費者有權訪問、更正、刪除和選擇不銷售或使用他們的數據。這類立法的例子包括加州消費者隱私法(CCPA)、加州隱私權法案(CPRA)、英國一般數據保護條例(UK GDPR)、2018年英國數據保護法(UK DPA)以及最近於2023年生效的康涅狄格州數據隱私法案(CDPA)、猶他州消費者隱私法案(UCPA)、弗吉尼亞州消費者數據保護法(VCDPA)和科羅拉多州隱私法案(CPA)。

網絡安全仍然是立法和監管活動不斷演變的重點領域。行業監管機構以及聯邦政府已經更新了現有標準，並加大了對執法的關注。例如，美國國家標準與技術研究所(NIST)發佈了增強的軟件供應鏈安全指南，NYSDFS發佈了與勒索軟件相關的增強安全指南。

該公司擁有一個跨職能團隊，跟蹤和監控新的和正在出現的法律和法規，以確保隱私和網絡安全計劃得到評估並符合監管要求。這包括一個強大的第三方風險管理和評估計劃。在過去的幾年裏，已經制定了支持CCPA要求的數據主體請求流程的流程，按照CPRA的要求實施了隱私影響評估，並在公司網站上增加了專門的隱私和安全中心，為消費者提供有關其數據的使用和保護的信息。

欲瞭解有關Aflac美國業務的更多信息，請參閲本報告MD&A中的“Aflac美國分部”小節和合並財務報表附註2和13。

公司和其他

該公司的其他業務包括母公司、Aflac Global Ventures LLC及其子公司、資產管理子公司、再保險活動的結果和一家印刷子公司。

Aflac美國公司的投資以及Aflac日本公司的某些次級諮詢資產由公司的美國資產管理子公司Aflac Asset Management LLC(AAM)管理，而Aflac日本公司的投資則根據Aflac日本公司和公司在日本的資產管理子公司Aflac Asset Management Japan Ltd.(AAMJ)之間的投資諮詢協議進行管理。根據《日本金融工具和交易法》，AAMJ被授權為可自由支配的資產管理公司，並受日本投資顧問協會(Japan Investment Advisors Association)的規則約束。日本投資顧問協會是一個自律組織，日本投資經理必須成為該協會的成員。自2021年1月19日起，AAM根據1940年投資顧問法案在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。AAM和AAMJ在公司和其他部門報告；然而，他們管理的資產在各自的AFAC日本和AFAC美國部門報告。

2022年，本公司成立了Aflac re百慕大有限公司(Aflac re百慕大)，這是一家在百慕大註冊的保險公司，對ALIJ簽發的某些保單進行再保險。Aflac re百慕大受百慕大法規管轄，在百慕大，百慕大金融管理局(BMA)擁有廣泛的行政權力，涉及授予和撤銷處理再保險業務的許可證、批准特定的再保險交易、資本要求和償付能力標準、向股東派息的限制、投資的性質和限制，以及按照規定或允許的會計慣例提交財務報表。

2020年，公司購買了美國和加拿大的寵物醫療保險供應商Trupanion公司新發行的普通股，使公司擁有Trupanion公司約9%的已發行普通股。這些股票已登記轉售，根據股東協議，除某些例外情況外，公司同意在截至2023年11月13日的限制期內不轉讓其持有的Trupanion公司普通股。該公司還與Trupanion，Inc.達成了一項聯盟協議，在美國的工作場所銷售寵物保險，但有某些例外情況，並在獨家基礎上探索潛力

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項目1.業務

寵物保險在日本的分銷機會。2022年11月10日，該公司和Trupanion宣佈ALIJ和Trupanion成立合資企業，在日本提供寵物保險。

有關公司其他業務的更多信息，請參閲MD&A中的“公司和其他”小節和合並財務報表附註8。

人力資本

公司最重要的人力資本理念是：“如果你照顧好你的員工，你的員工就會照顧好你的企業。”截至2022年12月31日，Aflac日本有6996名員工，Aflac美國有4839名員工，公司其他業務有1047名員工。2022年，該公司的薪酬和福利支出總額約為19億美元，而2021年的薪酬和福利支出約為20億美元。該公司認為其員工關係總體上令人滿意。

人才

該公司利用內部和外部資源來吸引、留住和發展各種背景和人口結構的人才。

Aflac日本通過每年招聘應屆大學畢業生以及在職業生涯中期招聘具有專業技能或專業知識的人來尋找多樣化的人才。對於員工，Aflac日本公司實施標準和統一的培訓和發展計劃，重點放在一系列商業技能上。例如，Aflac日本的領導力計劃允許選定的經理參加一個全面的培訓計劃，以瞭解創新和全球商業環境。Aflac日本公司從2021年1月開始實施人力資本管理制度，包括經理和更高級別的領導職位，並於2022年1月開始實施所有其他員工。在新制度下，員工可以獲得公司所有工作職位的描述和必要的技能，並能夠更主動地設計自己的職業生涯。

Aflac在美國的招聘努力包括與學院和大學(包括歷史上的黑人學院和大學)以及公民組織建立合作伙伴關係，以吸引不同的人才。Aflac美國公司還提供各種實習機會、合作機會和過渡計劃，讓新興人才得以發展。提供自我發展和成長的教育機會，幫助員工進一步提高他們的技術和專業技能。

補償

Aflac日本和Aflac美國人力資源部作為集中的內部薪酬職能運作，為各自的管理團隊提供監督和意見，目標是提供與工作範圍、職責和責任一致的薪酬。薪酬職能評估新僱用的工作機會、晉升和薪酬調整，目標是一致和公平的薪酬。定期審查確定的薪金結構，並利用市場數據進行更新。工作水平和相關薪酬是根據每年更新的市場數據、工作範圍、職責和責任確定的。員工績效評估每年進行一次，並被計入員工的獎金和工資。

健康與安康

2022年，Aflac日本公司連續第五年被日本經濟產業省認證的健康和生產力管理傑出組織認可計劃認證為健康和生產力管理500強領先公司之一。該認證授予在員工健康管理、注重戰略的工作方式和發展具有社會價值的工作環境方面的最佳實踐。Aflac日本公司目前的認證是對廣泛的倡議的認可，包括步行運動，專注於提高健康素養的在線研討會，改善生活習慣的努力，如支持無煙努力，促進癌症篩查，以及新冠肺炎控制措施，包括靈活的工作安排，工作場所環境的改善和疫苗接種支持。

Aflac U.S.Health and Wellness是一項培訓和服務計劃，旨在增強組織健康，鼓勵所有美國員工採用健康的生活方式，提供多樣化的健康計劃以滿足廣泛的個人健康需求，表彰參與更健康生活方式活動的員工，並支持積極的企業文化，重點是慶祝和提高所有美國員工的生活質量。

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項目1.業務

多樣性、公平性和包容性

該公司的企業文化反映了其在公司各級對多樣性、公平性和包容性的承諾。例如：

•截至2022年12月31日，女性佔Aflac日本員工的54%，佔領導職位員工的33%。女性還擔任了19%的高級管理職位。Aflac日本公司的目標是到2025年進一步提高女性在直線經理職位上的比例。

•截至2022年12月31日，Aflac美國公司及其母公司在美國的員工中，49%是有色人種，66%是女性。女性還佔據了美國50%的領導職位和31%的高級管理職位。2022年，美國62%的新員工是有色人種，69%是女性。

•成立於2009年的Aflac心意服務有限公司(Aflac Heartful Services)是Aflac日本公司的子公司，旨在促進殘疾員工的招聘。Aflac誠心服務建立了一個無障礙的工作環境，並提供專門培訓、專門培訓的主管和發展機會，以支持殘疾人。截至2022年12月31日，Aflac心意服務公司的154名員工中，有124人是殘疾人士。Aflac誠摯的服務在顧問的協助下為這些員工提供長期的職業支持。

•Aflac日本公司和Aflac美國公司都成立了多元化委員會，成員包括來自不同層面的員工，他們定期開會討論活動和倡議。這些委員會旨在為員工創造交流和欣賞彼此文化差異的渠道。

•女性和有色人種約佔母公司董事會的64%。

員工敬業度與員工文化

該公司通過發展職業發展支持計劃和強調工作與生活平衡的計劃，努力營造敬業的員工文化。每年，Aflac日本公司都會進行一次人力資本敬業度調查，讓所有員工回答有關公司及其組織的問題，以衡量整個公司的敬業度並發現組織問題。調查結果將報告給Aflac日本人力資本管理委員會，以確定問題，制定增強/改進措施並實施。Aflac美國公司每隔一年向員工提供一次員工敬業度調查，以收集他們對公司文化和滿意度的看法，並與其領導層合作，監控持續改進和增強員工體驗。

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項目1.業務

關於公司高管的信息

名字			主要職業(1)			年齡
Daniel·P·阿莫斯			2001年以來擔任Aflac公司董事長；1990年以來擔任Aflac公司和Aflac首席執行官；2017年至2018年擔任Aflac首席執行官；2018年至2020年擔任Aflac公司首席執行官			71
史蒂文·K·比弗			高級副總裁，自2019年起擔任AFLAC美國公司首席財務官；高級副總裁，AFLAC Inc.財務規劃與分析，2018年至2019年；高級副總裁，AFLAC Inc.全球戰略項目，企業財務規劃與分析，2017年至2018年			58
馬克斯·K·布羅德			執行副總裁，自2020年起擔任Aflac Inc.首席財務官；執行副總裁，自2020年起擔任Aflac；財務主管，自2017年起；Aflac Inc.，自2017年起至2021年；高級副總裁，自2017年至2020年，Aflac Inc.和Aflac			44
弗雷德裏克·J·克勞福德			總裁和Aflac Inc.首席運營官，自2020年起；執行副總裁總裁，Aflac Inc.首席財務官，自2015年至2020年			59
託德·丹尼爾斯			自2018年起擔任Aflac日本公司首席財務官，執行副總裁總裁；2016年至2018年，Aflac Inc.全球首席風險官兼首席精算師執行副總裁總裁			52
布拉德利·E·戴斯林			總裁，自2023年起擔任AFLAC全球首席投資官；總裁，自2023年起擔任AFLAC Asset Management LLC；副首席投資官，2021年至2023年；高級董事總經理董事，AFLAC全球信用和戰略投資機會主管，2017年至2021年			57
瓊·霍華德			自2010年起擔任Aflac Inc.和Aflac首席會計官；自2010年起擔任Aflac Inc.和Aflac金融服務部首席財務官高級副總裁			56
小田雅史			總裁和董事代表(自2018年起)；總裁和首席運營官(自2017年至2018年)			62
查爾斯·D·萊克，II			總裁，自2014年起擔任Aflac國際公司董事長兼代表；董事，自2018年起擔任AFLAC日本公司董事長兼代表；2008年至2018年，AFLAC日本公司董事長			61
維吉爾·R·米勒			總裁，2023年起擔任AFLAC美國公司；總裁副手，2022年至2023年擔任AFLAC美國公司；總裁，總裁，AFLAC美國公司集團和個人利益部常務副主任，2021年至2022年；總裁，AFLAC美國公司執行副總裁，首席運營官，2018年至2021年；高級副總裁，AFLAC美國公司首席行政官，2016年至2018年			54
阿爾伯特·A·裏格里			高級副總裁，Aflac Inc.全球首席風險官兼首席精算師，2018年起；高級副總裁，Aflac企業精算師，2016年至2018年			67
奧黛麗·B·蒂爾曼			總裁，執行副總裁，總法律顧問，Aflac Inc.和Aflac，自2014年起			58

(1) 除非特別註明，否則各自的執行幹事至少在過去五年中持有表中所列職業。每名執行幹事每年由董事會任命，任職至選定繼任者並獲得資格為止，或直至其去世、辭職或被免職。

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第1A項。風險因素

第1A項。風險因素

該公司面臨廣泛的風險，其持續的成功取決於其識別、確定優先順序和適當管理企業風險敞口的能力。讀者應仔細考慮以下風險以及本10-K表格中列出的所有其他信息。這些風險和其他因素可能會影響前瞻性陳述，包括本文檔中或公司在其他地方發表的前瞻性陳述，例如在收益發佈網絡廣播、投資者大會演示或新聞稿中。這裏描述的風險和不確定性可能並不是該公司面臨的唯一風險和不確定性。公司目前不知道或公司目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對其業務產生不利影響。如果以下任何風險和不確定性演變為實際事件，可能會對公司產生實質性影響。

投資和市場風險因素

全球資本市場和經濟的困難狀況，包括新冠肺炎造成的困難，可能對公司的投資、資本狀況、收入、盈利能力和流動性產生重大不利影響，並損害公司業務。

該公司的經營業績受到全球資本市場和全球經濟狀況的重大影響，包括美國和日本這兩個主要經營市場。全球經濟在2022年經歷了嚴重的通貨膨脹，通貨膨脹率和影響因國家而異。央行和政府通過減少刺激和資產購買以及加息來控制通脹的努力，導致了全球經濟活動的下降。新冠肺炎疫情遺留下來的供應鏈問題，以及地緣政治事件，都加劇了通脹和能源價格的波動。儘管一些市場已被證明在通脹控制措施面前具有彈性，但全球金融市場的持續疲軟影響了公司現有投資組合的信譽和價值，影響了新投資的機會，並可能導致經濟基本面普遍疲軟，這可能會對公司的運營業績和財務狀況產生負面影響。

該公司的投資容易受到不利市場發展的影響，如資產價格波動、市場流動性不足、信用評級下調、付款違約、資產重組、虧損增加和其他風險。該公司對其持股進行了評估，並確定了商業房地產等領域的投資，包括抵押貸款、消費者可自由支配支出、槓桿率較高的發行人以及新興市場發行人，它們最容易受到利率上升、經濟低迷和新冠肺炎全球大流行的持續影響。這些投資正在經歷並可能繼續經歷更高的信用損失、信用評級下調和/或違約，本公司已逐一審查了減持規模是否合適。此外，油價的波動可能會繼續對能源行業的發行人產生不利影響。雖然該公司已經確定了受利率上升和經濟收縮影響或預計將受到影響的資產，但到目前為止尚未確定的其他投資也可能受到影響。在某些私人市場資產類別，如中間市場貸款、商業抵押貸款和過渡性房地產，新投資的可獲得性一直有限，而且可能繼續受到限制。雖然美國和其他地區的利率有所上升，但日本的利率仍然很低，美國和日本的利差擴大了。其他國家，尤其是日本的長期低利率，仍然是一種風險，可能會導致新投資的收益率低於之前幾個時期。該公司可能需要調整其投資策略和/或被迫清算投資以支付索賠。此外，美國和日本利差的擴大導致日元在2022年走軟, 與上一可比期間相比，其影響抑制了本公司本期業績。美元和日元利差的擴大也增加了Aflac Japan持有的美元計價投資的貨幣風險對衝成本。該公司無法預測通脹、加息、利率差異和其他不斷變化的市場狀況對公司投資和對衝計劃的最終影響。有關更多信息，請參閲下面題為“本公司面臨重大利率風險，這可能對其運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響”的風險因素。有關更多信息，請參見項目7，MD&A中的“投資”和“按部門劃分的經營結果”部分。

由於該公司持有由分佈在世界許多不同地區的借款人發行的大量固定期限證券，其財務業績直接受到全球金融市場的影響。最近全球資本市場的疲軟可能會對公司的財務狀況產生不利影響，包括其資本狀況和整體盈利能力。市場波動和衰退壓力可能導致重大的已實現或未實現虧損，原因是利率或信用利差上升、本金或利息違約或信用評級下調導致價格嚴重下跌。

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第1A項。風險因素

日本是本公司保險產品的最大市場，本公司持有大量日本政府債券。政府刺激經濟的行動影響到公司現有資產的價值、對日本國債或其他日元計價資產的新投資的再投資率，以及與公司保險產品系列相關的消費者行為。財政刺激行動帶來的額外政府債務可能會對日本的主權信用狀況產生不利影響，進而可能導致日本資本和貨幣市場的波動。

如果投資者對該公司的任何投資持股感到擔憂，包括對日本國債的集中，其獲得市場資金來源的機會可能會受到負面影響。如果公司遭受鉅額投資損失，或者如果公司的業務活動水平因市場低迷而下降，或者美國或日本，特別是在發達市場普遍出現進一步的不利經濟趨勢，貸款人或債務投資者也可能會感到擔憂。

該公司需要流動資金來支付運營費用、普通股股息、債務利息和負債。有關更多信息，請參閲“流動性和資本資源”第7項，MD&A。如果公司目前的資源不能滿足其需要，公司可能需要尋求額外的融資。該公司能否獲得額外的融資將取決於各種因素，如市場狀況、金融服務行業的普遍可獲得性及其信用評級。有關更多信息，請參閲下面題為“公司財務實力或債務評級的任何下降都可能對其競爭地位以及獲得流動資金和資本的機會產生不利影響”的風險因素。

廣泛的經濟因素，如消費者支出、企業投資、政府支出、資本市場的波動性和強勢、通脹以及美國供應鏈的緊張，都會影響商業和經濟環境，並間接影響公司業務的數量和盈利能力。在失業率較高、家庭收入較低、企業收入較低、企業投資較低和消費者支出較低的經濟衰退中，對金融和保險產品的需求可能會受到不利影響。如果經濟狀況導致新員工數量和員工總數減少，這種不利影響可能對Aflac等公司尤其顯著，這些公司主要通過工作場所分銷補充的、可自由支配的保險產品。經濟的不利變化可能會導致該公司的客户不太願意購買補充保險，或決定取消或修改現有的保險範圍。此外，在美國經濟中就業流動和勞動力流動增加的時期，Aflac美國可能會經歷更高的政策失敗率。上述因素可能會對公司的淨賺取保費、經營業績和財務狀況產生不利影響。本公司無法預測全球金融市場的走向或此類市場中斷的復發、持續時間或嚴重程度。

有關更多信息，請參閲題為“重大公共衞生問題，包括新冠肺炎和任何由此產生的或巧合的經濟影響，可能對公司的財務狀況和經營結果及其業務的其他方面產生不利影響”的風險因素。

違約、評級下調、信用利差擴大或其他損害本公司投資組合中固定期限證券和貸款應收賬款價值的事件可能會減少本公司的收益和資本狀況。

本公司面臨本公司擁有的固定期限證券和應收貸款的發行人和/或擔保人可能在本金或利息上違約的風險。公司投資組合的很大一部分代表發行人的無擔保債務，包括髮行人資本結構中可能從屬於其他債務的一些債務。在這些情況下，許多因素可能會影響發行人的整體信譽，並最終影響其償還本公司所持股份的能力。這可能包括全球經濟、公司資產、戰略或管理層的變化，它們所在行業動態的變化，它們獲得額外資金的途徑，以及信貸市場的整體健康狀況。公司證券特有的因素，包括合同保護，如財務契約或發行人在資本結構中的相對地位，也影響公司所持股份的價值。

本公司的大部分投資都擁有一個或多個國家認可的統計評級機構(NRSRO或評級機構)的評級。評級機構評估信用和分配意見的方法的任何變化都可能對公司投資組合的公允價值產生負面影響。公司投資的任何預期或持續的信用惡化將通過信用減值和其他與信用相關的損失對公司的淨收入和資本狀況產生負面影響。與信貸相關的非暫時性損失也會影響該公司在美國和日本的償付能力比率。Aflac Japan對實現可能由信貸相關損失引發的減值有一定的監管會計要求，這可能不同於美國的GAAP和法律要求。這些減值損失可能會對Aflac日本公司的收益以及相應的

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第1A項。風險因素

分紅和資本配置。該公司還面臨任何為公司投資提供信用增強的抵押品可能惡化的風險。

該公司還受到信貸市場利差的普遍變動的影響。信用利差的擴大可能會降低公司現有投資組合的價值，造成投資組合的未實現虧損，並減少公司調整後的資本狀況和/或公司保險子公司的股息能力。信貸利差收緊可能會減少公司可用於新信貸投資的淨投資收入。市場波動性的增加也使該公司的某些投資持股難以估值。有關更多信息，請參閲第7項(MD&A)的“關鍵會計估計”部分和第7A項(關於市場風險的定量和定性披露)的“信用風險”小節。

本公司面臨重大利率風險，可能對其經營業績、財務狀況和流動資金產生不利影響。

該公司擁有大量的投資組合，以支持其保單責任。利率風險是公司固有的投資組合、業務和資本風險，利率的重大變化可能通過已實現的虧損、減值、未實現頭寸的變化和流動性對公司的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。利率的變化也可能導致本公司不得不確認收益或虧損，因為本公司在投資到期之前處置了部分或全部投資。

本公司面臨的利率風險主要與投資未來現金流以支持本公司產品定價和相關準備金假設時所作的利率假設的能力有關。日本和美國在過去十年經歷的低利率投資也降低了公司的投資收入水平。雖然美國和其他地區的利率目前正在上升，但日本的利率仍然很低，該公司的整體投資收入水平將繼續受到日本低利率和最近加息開始之前進行的投資的負面影響。雖然公司通常尋求維持反映其支持的負債的現金流和持續時間特徵的多元化固定收益投資組合，但公司可能無法完全降低其資產相對於其負債的利率風險。長期的低利率也增加了與未來利率上升相關的風險，因為公司投資組合中越來越多的投資包括回報率低於投資組合內含賬面收益率的投資。利率上升會降低公司債務證券的公允價值。

利率的持續下降可能會阻礙本公司在銷售和發行其保險產品時賺取定價和準備金中假定的回報的能力，還可能影響本公司開發和定價有吸引力的新產品的能力，並可能影響其整體銷售水平。該公司的第一部門產品比第三部門產品對利率更敏感。如項目1“業務”所述，自2013年起，由於日本利率持續處於低位，Aflac日本開始減少第一部門儲蓄型產品的銷售。日本央行(BoJ)對銀行超額準備金實施的持續負利率可能會繼續對這些產品的分銷和定價產生負面影響。

相反，同時，利率上升將提高本公司從未來投資以及其投資組合中持有的浮動利率投資中賺取更高回報率的能力。然而，利率上升對公司固定期限投資的公允價值產生了負面影響，導致公司整體股本減少。利率的大幅上升可能導致公司投資組合的價值下降，這對公司對其遞延税項資產狀況的整體評估產生二次影響。美國和日本短期利差的擴大還將增加將Aflac日本部門以美元計價的部分資產對衝為日元的成本，這可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，Aflac在美國和日本銷售的一些保險產品提供現金退保價值，利率上升可能會引發大量保單退保，這可能需要公司出售投資資產並確認未實現損失。在某些司法管轄區，利率上升也會對資本比率產生負面影響，因為可供出售投資組合的未實現虧損會影響資本比率。除了對資本比率產生負面影響的未實現虧損外，重大未實現虧損還可能影響根據當地法規可以支付的股息金額，包括在日本。對於Aflac日本公司來説，利率上升和信貸利差擴大將降低Aflac日本公司固定期限投資的公允價值，再加上日元走強，以及由此導致的Aflac日本公司以美元計價的固定期限投資的日元價值下降，對SMR產生負面影響.對於AFAC日本的監管會計目的，也有可能觸發的實現減值的某些要求

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第1A項。風險因素

由於利率上升，對Aflac日本的監管收益以及相應的股息和資本部署產生了負面影響。

公司的浮動利率投資通常以美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)計息，儘管公司最近的貸款收購以有擔保的隔夜融資利率(SOFR)計息。基於倫敦銀行間同業拆借利率計息的投資預計將在2023年6月30日美元倫敦銀行間同業拆借利率停止日期之前過渡到基於SOFR或其他參考利率的利率。即將停止將美元LIBOR作為利率基準，可能會給基於美元LIBOR的貸款、衍生品和其他金融合約的估值帶來不確定性。該公司無法準確預測即將停止的美元倫敦銀行同業拆借利率將如何影響市場、定價、流動性和其他因素或公司的活動。

更多信息見項目7A“利率風險”小節“關於市場風險的定量和定性披露”。

該公司將業務集中在日本，對其運營和財務狀況構成風險。

2022年，公司在日本的業務，包括Aflac日本投資組合的淨投資損益，佔公司總收入的69%，而2021年和2020年這一比例分別為69%和68%。截至2022年12月31日，日本業務佔公司總資產的80%，而截至2021年12月31日，這一比例為82%。

日本信用質量或市場準入、日本整體經濟的任何潛在惡化，或日本市場波動性的增加，都可能對Aflac日本的業務及其財務狀況產生不利影響，從而對Aflac的整體財務表現產生不利影響。此外，由於公司的業務集中在日本，並且需要長期的日元計價資產，公司的投資組合中大量集中了日本國債，這使公司面臨信用惡化和日本國債評級可能下調的風險。有關更多信息，請參閲題為“公司財務實力或債務評級的任何下降都可能對其競爭地位以及獲得流動資金和資本的機會產生不利影響”的風險因素。

該公司尋求將投資貨幣和利率風險與其日元負債相匹配。日元計價證券的低利率對整體淨投資收益產生了負面影響。每年可用於再投資的現金有很大一部分被配置為日元計價工具，並受到日元利率水平較低的影響。

缺乏可接受的日元計價投資可能會對公司的經營業績、財務狀況或流動資金產生不利影響。

該公司的目標是使其資產的期限和貨幣與其負債相匹配。對於Aflac Japan來説，這非常困難，因為除了日本國債之外，缺乏可用的以日元計價的長期固定收益工具。

Aflac日本公司的投資戰略包括以美元計價的投資，其中美元貨幣風險的一部分通過進行貨幣對衝來緩解。該計劃包括公共投資級債券以及以美元計價的投資級商業抵押貸款、中間市場貸款、基礎設施債務、抵押貸款債券和其他貸款類型、高收益債券以及公共和私人股本。該公司計劃繼續增加其他以美元計價的工具，包括浮動利率投資，以改善投資組合多樣化和/或回報狀況。該公司已經增加並預計將繼續增加的一些以美元計價的資產類別，其流動性低於投資級公司債券。此外，近年來，該公司減少了受貨幣對衝約束的以美元計價的投資的比例，這一比例仍可由公司自行決定是否改變。這些策略將繼續增加該公司對美國利率、信用利差和其他風險的敞口。該公司增加了在日本的美元風險敞口，因為全面的對衝計劃可能並不總是與以美元計價的基礎資產相關，從而增加了收益的波動性。這些風險可能會對公司的綜合經營業績、財務狀況或流動性產生重大影響。

投資於Aflac日本的美元計價投資也會帶來無與倫比的外幣敞口和相關的資本比率波動，因為Aflac日本的保險負債是以日元計價的。儘管該公司從事某些外匯對衝活動以部分緩解這一風險，而且這些對衝資產可能被用來償還以日元計價的保險債務和其他業務義務，但重大風險依然存在。

用於套期保值的外匯衍生品是定期結算的，這導致在到期或提前終止時現金收付。Aflac日本衍生品對衝貨幣風險的累計現金淨結算額

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第1A項。風險因素

以美元計價的投資與繼續對衝的現有美元計價投資、繼續持有但不再對衝的先前對衝投資、以及後來出售、到期或贖回並可能或可能沒有轉換為日元的先前對衝投資相關。該公司的外匯衍生品通常比被對衝的以美元計價的標的投資的期限更短，這在對衝計劃中產生了展期風險，可能會增加此類衍生品的成本。如果公司在對衝的美元計價投資到期之前減少外匯衍生品的名義金額，則美元計價投資的外匯收益或虧損在經濟上仍未實現。這些投資的外幣收益或損失只有通過出售、到期或贖回投資並同時兑換成日元，才能在經濟上實現或貨幣化。然而，如果貨幣匯率在投資轉換為日元之前出現反向變動，或者如果投資從未轉換為日元，公司可能無法實現用美元計價投資的現金收入對衝衍生品的不利現金結算的好處。作為後者的一個例子，如果公司在日本的實際保險風險體驗如預期或比預期更有利，日元支付費用和索賠的需要將相應地保持在或低於預期水平, 從而減少了將以美元計價的投資轉換為日元的操作要求。外匯衍生產品的結算在公司綜合現金流量表的投資活動部分“衍生產品的結算，淨額”中列示。

見題為“本公司受日元/美元匯率外幣波動影響”的風險因素、第7項MD&A中的“對衝活動”小節和第7A項中的“貨幣風險”小節。關於市場風險的定量和定性披露以獲取更多信息。

該公司面臨日元/美元匯率外幣波動的風險。

由於Aflac日本的規模很大，其功能貨幣是日元，日元和美元之間的匯率波動可能會對公司報告的財務狀況和經營業績產生重大影響。Aflac日本公司的保費和很大一部分投資收入是以日元支付的，其索賠和幾乎所有費用都是以日元支付的。Aflac Japan購買日圓計價資產和美元計價資產，這些資產可能對衝到日圓，以支持日圓計價的政策負債。Aflac Japan持有的某些未對衝的美元計價資產和負債以日元重新計量，波動性在收益中報告。此外，Aflac日本公司以日元計價的資產負債表在財務報告中轉換為美元，外匯影響反映在股本中。因此，日元/美元匯率的波動可能會對公司報告的財務狀況和經營結果產生重大影響。日元貶值具有抑制本年度業績相對於上一年的效果，而日元升值具有放大本年度業績相對於上一年的效果。此外，日元相對於美元的貶值通常會對該公司以美元計的日元計價投資的價值產生不利影響。當日元相對於美元走強時，Aflac日本公司未對衝的美元計價投資的日元價值下降，導致SMR下降。此外，Aflac Japan持有的未對衝的美元計價證券面臨外匯波動的風險，這也會影響SMR。因此，匯率異常波動的時期可能會導致母公司可獲得的股息受到限制。

該公司從事某些外幣對衝活動，以對衝其在日本業務的淨投資對日元的風險敞口。這些對衝活動的範圍有限，公司不能保證這些活動將是有效的。此外，美國和日本短期利差的擴大將增加將Aflac日本部門以美元計價的部分資產對衝為日元的成本，這可能對公司的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。如MD&A所示，公司已確定，未對衝的美元計價投資組合作為公司在Aflac日本的部分投資的自然經濟貨幣對衝，以防止經濟價值的侵蝕。與此同時，未對衝的美元計價投資組合造成了無與倫比的外幣風險，並使Aflac日本公司受到監管資本(包括SMR)和收益波動的影響，這可能會對Aflac日本公司向母公司支付股息的能力產生不利影響。該公司在歷史上和目前一直將未對衝投資組合的規模維持在低於Aflac日本經濟股本盈餘的水平，但不能保證這一戰略將成功。

就監管會計而言，存在某些實現減值的要求，這些減值可能由日元與美元之間的匯率變化引發，並可能對Aflac日本的收益以及相應的股息和資本配置產生負面影響。

此外，當日元現金流兑換成美元時，公司面臨貨幣風險，導致公司以美元計價的現金流和收益在匯兑損益時發生變化。

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第1A項。風險因素

分別實現了。這主要發生在Aflac日本公司以日元向母公司支付股息時，但當日元形式的現金轉換為美元投資於以美元計價的資產時，也會產生影響。支付股息時的匯率可能與賺取日元利潤時的匯率不同。母公司利用遠期合約來實現雙重目標，即對衝與Aflac日本公司股息支付相關的外幣匯率風險，以及降低企業範圍的對衝成本。然而，如果市場經歷日元的顯著走強，這可能會由於現金抵押品和潛在的現金結算要求而導致母公司的現金緊張。根據匯率波動的時機和嚴重程度，再加上該計劃中未完成活動的水平，母公司的現金壓力可能會很大。

欲瞭解有關未對衝的美元計價證券的更多信息，請參閲上面題為“缺乏可接受的日元計價投資可能對公司的經營業績、財務狀況或流動性產生不利影響”的風險因素。更多信息見項目7A“貨幣風險”小節“關於市場風險的定量和定性披露”。

公司投資和衍生品的估值包括方法、估計和假設，這些方法、估計和假設可能會受到不同解讀，並可能導致投資估值的變化，從而可能對公司的經營業績或財務狀況產生不利影響。

本公司按公允價值報告相當數量的固定到期日證券和其他金融工具。因此，估值可能包括不太容易觀察到的投入和假設，或需要更復雜的估計和估值方法，從而導致價值可能高於或低於投資最終可能出售的價值。迅速變化和史無前例的信貸和股票市場狀況可能會對本公司綜合財務報表中報告的證券估值產生重大影響，期間之間的價值變化可能會有很大差異。

該公司衍生品的估值隨着利率和外幣匯率等相關市場變量的變化而波動。在政治不穩定、經濟不確定性、政府幹預或其他因素造成的市場動盪期間，本公司的衍生產品估值的波動性可能會發生重大變化。極端的市場狀況也會影響此類工具的流動性，造成交易水平和交易對手估值的顯着差異。根據其衍生產品估值變動的嚴重程度和方向，該公司將面臨需要向其交易對手提交的抵押品金額的增加。如果所需抵押品金額在非常短的時間內大幅增加，公司的流動性壓力也可能發生。相反，本公司可能在短期內面臨交易對手信用風險增加的風險，同時要求交易對手提供抵押品。

若估值及利率以美元倫敦銀行同業拆息為基準，即將停止以美元倫敦銀行同業拆息作為利率基準，可能會對以美元倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款、衍生工具及其他金融合約的估值，在市場上出售及處置該等資產的定價帶來不確定性。

見項目7、MD&A和附註1、3、4和 5請參閲合併財務報表附註，以獲取更多信息。

本公司投資所錄得的預期信貸損失金額乃根據重大估值判斷而釐定，並可能對其經營業績或財務狀況造成重大影響。

本公司估計以攤銷成本計量的投資預期終身信貸損失，包括持有至到期的固定到期日證券、應收貸款及貸款承諾。對於公司的可供出售的固定期限證券，只有當可供出售的固定期限證券的公允價值低於其攤銷成本基礎時，公司才會評估估計的信貸損失。

該公司估計信貸損失的方法是複雜的，並納入了重要的判斷。除了證券、資產類別或發行人特定的信用基本面外，它還考慮相關的歷史信息(例如損失統計數據)、當前市場狀況以及合理和可支持的微觀和宏觀經濟預測。隨着情況的變化和新信息的出現，公司管理層定期更新其預期的信貸損失假設，並在認為必要時在公司收益中反映預期的信貸損失。此外，未來可能需要承擔更多的信貸損失。歷史趨勢可能並不能預示未來信貸損失的預期。更多信息見本報告合併財務報表附註3。

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第1A項。風險因素

該公司不能保證這些評估將是準確和有效的。如果公司對信貸損失的估計不準確，實際信貸損失高於公司估計，公司的淨收入和資本狀況將受到負面影響。這些較高的虧損還將對該公司在美國和日本的償付能力比率產生負面影響.

就Aflac日本的監管會計而言，對於實現利率上升、信貸相關損失或外匯變化可能引發的減值有一定的要求，這些減值可能會對Aflac日本的收益以及相應的股息和資本配置產生負面影響。

公司財務實力或債務評級的任何下降都可能對其競爭地位以及獲得流動資金和資本產生不利影響。

NRSRO可能會因各種因素而改變其對保險公司評級的評級或展望，這些因素包括但不限於競爭地位；盈利能力；現金產生和其他流動性來源；資本水平；投資組合的質量；以及對管理能力的看法。NRSRO賦予公司的評級是公司從銀行市場、債務資本市場或其他可用來源(如再保險交易)獲得流動性和資本的能力的重要因素。下調本公司的信用評級可能使其衍生品交易對手有權要求提前終止衍生品交易或交付額外抵押品，從而對本公司的流動性造成不利影響。

公司評級的下調也可能對代理商的招聘和保留、銷售、競爭力和產品的適銷性產生重大不利影響，所有這些都可能對公司的流動性、經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，由於銀行對評級水平的依賴和敏感性，通過銀行渠道在日本的銷售可能會受到不利影響。

該公司無法預測評級機構可能會採取什麼行動，或者公司可能會採取什麼行動來回應評級機構的行動。與金融服務業的其他公司一樣，該公司的評級可能會在任何時候被下調，而不會受到任何NRSRO的通知.

其他金融機構的信譽下降可能會對本公司造成不利影響。

本公司與金融服務行業的交易對手，包括經紀交易商、衍生品交易對手、商業銀行和其他機構有風險敞口，並經常與之進行交易。該公司使用衍生工具來降低與其投資組合、應付票據和附屬股息相關的各種風險。本公司使用衍生工具會導致衍生工具交易對手的財務風險。如果本公司的交易對手未能或拒絕履行其在衍生工具下的義務，本公司對風險的對衝將無效，本公司的財務狀況和經營業績可能受到不利影響。

根據國際掉期和衍生工具協會(ISDA)的協議和其他文件，該公司直接與關聯公司和非關聯第三方進行衍生品交易。大多數ISDA協議還包括信貸支持附件(CSA)條款，這些條款通常規定以第一美元的風險敞口雙向抵押品過賬。此外，很大一部分衍生品交易有條款賦予交易對手在Aflac財務實力評級下調時終止交易的權利。該公司可能被要求支付的實際金額取決於市場狀況、未完成的受影響交易的公允價值以及降級時及之後的其他因素。如果公司被要求提供抵押品以支持衍生品合同和/或在到期時支付現金結算合同，公司的流動性可能會緊張。此外，本公司的清算掉期導致交易對手對結算經紀和中央票據交換所的風險敞口；雖然這種風險敞口通過票據交換所和結算經紀資本和法規部分緩解，但不能保證這些交易對手將履行其義務。如果證券借貸交易的交易對手未能歸還借出的證券，公司也有風險敞口。該公司還面臨這樣的風險，即作為證券借貸計劃抵押品的證券價值可能會下降，或者以現金作為此類計劃抵押品的投資價值可能會下降。

此外，該公司還與多家日本金融機構就其保險產品的分銷達成了協議。例如，截至2022年12月31日，該公司與359家銀行達成了在日本銷售Aflac產品的協議。通過這些銀行的銷售額佔Aflac日本2022年新的年化保費銷售額的4.0%。對這些或其他金融機構的任何重大不利影響也可能對公司的銷售產生不利影響。

該公司已與包括關聯公司在內的大型、高評級交易對手進行了重大的再保險交易。此外，Aflac Japan已與Aflac Re百慕大達成再保險交易。(對於其他

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第1A項。風險因素

有關這項交易的資料，請參閲綜合財務報表附註16。)Aflac re百慕大是一家新成立的實體，其資本少於本公司過去曾與之進行再保險交易的外部交易對手。影響任何一家交易對手的負面事件或事態發展都可能對公司的財務狀況或經營結果產生不利影響。

所有這些與對其他金融機構的風險敞口有關的風險都可能對公司的綜合經營業績和財務狀況產生不利影響。

公司的投資組合集中在任何特定的單一發行人或經濟部門，可能會對公司的財務狀況或經營結果產生不利影響。

影響任何特定單一發行人、行業、相關行業集團、資產類別或地理部門的負面事件或事態發展可能會對某一特定持股或一組持股產生不利影響，這可能會增加因不支付利息或本金而違約的損失風險。在公司集中倉位的情況下，這可能會對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。有關更多信息，請參閲第7項MD&A的“投資”部分和第7A項的“信用風險”部分，即關於市場風險的定量和定性披露。

與運營相關的風險因素

重大公共衞生問題，包括新冠肺炎和任何由此產生的或巧合的經濟影響，可能會對公司的財務狀況、經營業績和其他業務方面產生不利影響。

由於新冠肺炎疫情的演變性質，新冠肺炎疫情以及由此產生的任何或巧合的經濟影響可能會繼續以多種方式影響公司的業務、財務狀況、運營結果、資本狀況、流動性或前景。疫情可能會導致對未來收益、資本部署和公司在MD&A項目7“2023年展望”部分向市場提供的其他指導的估計發生變化。

Aflac日本公司和Aflac美國公司發佈的保單主要通過面對面的互動方式進行銷售和登記。同樣，招聘新的代理和經紀人主要是通過面對面的接觸。個人代理商和代理商、戰略聯盟合作伙伴、經紀人和其他分銷合作伙伴在日本和美國進行銷售的能力以及進行代理商和經紀人招聘的能力因減輕疫情影響的努力以及由疫情引起或巧合的文化和工作場所變化而降低，這些變化可能是長期的，包括社交距離技術和員工的遠程工作。這些努力和變化可能會阻礙公司產品在日本和美國的銷售。公司無法確切地預測這些事件對其分銷渠道和財務業績的持續影響，但到目前為止，Aflac日本公司和Aflac美國公司的影響有所不同。例如，Aflac美國公司的大多數商業客户及其代理渠道中的大多數獨立代理商都是小企業，他們可能缺乏財務資源來度過經濟低迷，並且可能會受到圍繞新冠肺炎的經濟不確定性的不成比例的負面影響。這些因素可能會繼續對2022年後的銷售產生負面影響。有關更多信息，請參閲題為“公司產品和服務的銷售取決於其在美國和日本的合格銷售人員、經紀人和員工網絡以及銷售人員和其他分銷合作伙伴網絡的能力”和“全球資本市場和經濟的困難狀況，包括新冠肺炎造成的困難狀況，可能對公司的投資、資本狀況、收入、盈利能力和流動性產生實質性的不利影響，並損害公司業務”。

此外，公司的運營及其供應商、服務提供商和交易對手的運營也可能受到新冠肺炎疫情或上文概述的緩解努力以及文化和工作場所變化的不利影響。2022年期間，公司實施了AFLAC日本公司和美國AFLAC公司的重返工作計劃，這些計劃具有適應性，並基於多種因素，包括政府命令、公共衞生當局發佈的指導方針、公司特定人員的地點和工作職責、新冠肺炎疫苗接種率、各地的病例和死亡人數以及其他因素。然而，該公司可能會遇到運營中斷的情況。

公司用於確定保費和準備金的假設和估計取決於公司對未來事件的可能性的判斷，具有內在的不確定性，包括但不限於新冠肺炎的影響。有關更多信息，請參閲題為“如果未來的保單利益、索賠或支出超過建立保費和準備金時的預期，公司的財務業績將受到不利影響”的風險因素和第7項(MD&A)的“執行摘要”部分。

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第1A項。風險因素

欲瞭解新冠肺炎疫情對市場和投資的影響的更多信息，請參閲題為“全球資本市場和經濟的困難狀況，包括新冠肺炎造成的困難狀況，可能對公司的投資、資本狀況、收入、盈利能力和流動性產生重大不利影響，損害公司業務”的風險因素。

該公司產品和服務的銷售取決於其吸引、留住和支持由美國的合格銷售人員、經紀人和員工以及日本的銷售人員和其他分銷夥伴組成的網絡的能力。

如果公司的銷售網絡惡化，或者如果公司沒有為其現有的銷售夥伴、經紀人、其他分銷合作伙伴和員工網絡提供足夠的支持、培訓和教育，公司的銷售、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。在美國，存在着對有能力的銷售人員和經紀人的競爭。此外，低失業率，如目前反映在美國就業市場的失業率，往往會使Aflac美國公司更難維持其銷售人員網絡。在日本，該公司的銷售業績取決於它與銷售夥伴和包括日本郵政集團在內的其他經銷夥伴的關係。從2019年8月開始，Aflac日本癌症產品在日本郵政集團渠道的銷售額經歷了實質性的下降。雖然日本郵政集團於2021年4月1日恢復了積極主動的癌症保險銷售，公司預計通過日本郵政集團渠道的癌症保險銷售將在中期內逐步改善，但公司不能就此類銷售恢復的最終時間或程度提供保證。目前尚不確定這些事態發展將對公司的經營業績或財務狀況產生什麼長期影響，但任何此類影響都可能是實質性的。有關更多信息，請參閲項目7.MD&A中的“Aflac日本部分”部分。

該公司與其他保險公司和金融機構的競爭主要基於其產品、賠償、支持服務和財務評級。該公司的銷售人員、經紀人和其他分銷合作伙伴是獨立承包商，可能銷售其競爭對手的產品。如果公司的競爭對手提供比公司更有吸引力的產品，或者支付比公司更高的佣金，任何或所有這些分銷合作伙伴都可以集中精力銷售公司競爭對手的產品，而不是公司的產品。除了公司在美國的委託銷售隊伍外，Aflac還擴大了其銷售領導團隊，包括一支由200多名市場總監和經紀銷售專業人員組成的受薪銷售隊伍。公司無法吸引和留住合格的銷售人員、經紀人和其他分銷夥伴，包括其在日本的聯盟夥伴，這可能會對公司的銷售、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

此外，隨着日本和美國就業市場的不斷髮展，公司在吸引、培養和留住員工方面的做法可能不會完全有效。由於各種因素，包括競爭激烈的勞動力市場，員工可能會離開公司或選擇其他僱主。儘管到目前為止，Aflac美國公司還沒有經歷過任何物質勞動力短缺，但它經歷了勞動力流動率的上升，美國勞動力市場的整體收緊和競爭加劇。這些情況，加上更高的通脹水平，可能會導致運營費用增加。由於勞動力市場因素或美國經濟狀況，Aflac美國員工持續短缺或離職率持續上升，可能會導致Aflac美國業務日常運營成本增加，無法招聘和留住員工，或者某些業務被外包。如果不能成功地滿足並保持足夠的員工數量，可能會削弱公司實現其財務和合規目標的能力，這兩個目標都是耗時和人員密集的。

如果未來的保單利益、索賠或支出超過建立保費和準備金時的預期，公司的財務業績將受到不利影響。

公司在確定保費和準備金時使用的假設和估計取決於公司對未來事件可能性的判斷，本質上是不確定的。許多因素可能導致實際結果偏離這些假設和估計，例如發病率、經濟狀況、政府醫療政策的變化、醫療技術的進步、治療模式的變化以及平均壽命的變化。因此，本公司不能準確地確定其將支付的最終金額，或支付實際福利和索賠的時間，或支持保單負債的資產是否將增長到本公司在支付福利或索賠之前承擔的水平。如果公司的實際經驗與其假設或估計不同，公司的保費和準備金可能被證明是不足的。因此，本公司將在其確定存在該等差額的期間計入收益，這可能會對本公司的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

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第1A項。風險因素

公司業務的成功在一定程度上取決於有效的信息技術系統，取決於繼續開發和實施技術改進，以及成功實施收入增長和費用管理計劃。

公司的業務在很大程度上依賴於其與僱主、投保人、銷售人員和經紀人互動的技術系統，公司的業務戰略包括為客户提供易於使用的產品以滿足他們的需求，並確保員工擁有支持這些需求的技術。該公司的一些信息技術系統和軟件是較舊的遺留類型系統，效率較低，需要持續投入大量資源來維護或升級到當前標準，包括適當的業務連續性程序。因此，該公司正在投資於技術和其他能力，以不斷增強其客户體驗，同時也尋求提高效率。該公司還在開發新的和創新的產品，並改進現有的產品。該公司將繼續產生與數字能力和產品創新投資等相關的費用。此外，公司的長期戰略取決於成功的運營執行和執行其轉型計劃的能力，包括對技術和其他旨在增加收入和控制支出的計劃的投資，以及實現效率和吸引和留住人員的能力。如果公司不保持其系統的有效性，並繼續開發和增強信息系統，以成本效益的方式支持其業務流程，公司的銷售、業務保留、運營和聲譽可能會受到不利影響，並可能面臨訴訟、監管程序和罰款或處罰。

電信、信息技術和其他操作系統中斷，或未能維護駐留在這些系統上的敏感數據的安全性、保密性、完整性或隱私，可能會損害公司的業務。

該公司在其信息技術系統上存儲保單持有人、員工、代理人、經紀人和其他專有信息。該公司還在很大程度上依賴其電信、信息技術和其他運營系統，以及用於運營其業務和服務其客户的數據的完整性和及時性。本公司的信息技術和其他系統，以及第三方提供商和本公司分銷渠道的參與者的系統，一直並可能繼續受到物理或電子入侵、未經授權的篡改、安全漏洞、社會工程、網絡釣魚、網絡應用程序攻擊、計算機病毒或其他惡意代碼或其他與網絡有關的攻擊，這可能導致無法充分維護敏感數據的安全性、保密性、完整性或隱私，包括與客户和潛在客户有關的個人信息。或挪用公司的知識產權或專有信息。隨着第三方繼續開發新的高度複雜的攻擊方法，網絡事件影響商業運營的風險增加。本公司及其第三方或供應商已經並可能繼續遭受中斷運營或影響信息保密性、可用性或完整性的網絡攻擊，這可能會導致運營、法律、監管或財務損害。此外，根據攻擊的類型，它可能會影響IT系統和數據的機密性、完整性和/或可用性，擾亂業務運營，並導致消費者失去信心。儘管該公司試圖通過購買網絡責任保險來管理其對此類事件的風險敞口，但此類事件本質上是不可預測的, 保險可能不足以保護公司免受所有損失。因此，這類事件可能會對公司的財務狀況或經營結果產生不利影響。儘管到目前為止，該公司經歷的輕微數據泄露問題尚未對其業務產生實質性影響，但不能保證該公司的安全系統或流程將防止或減輕未來的入侵、篡改、安全漏洞或其他與網絡有關的攻擊。隨着公司進行IT轉型和更多地採用雲，公司本身就會面臨潛在的網絡相關攻擊。

電信、信息技術和其他運營系統的中斷，或由於公司或其他人(包括第三方提供商和公司分銷渠道參與者)的行動而導致的此類系統上駐留的敏感數據的安全性、保密性或隱私無法維護，都可能延誤或擾亂公司開展業務和為客户提供服務的能力，嚴重損害公司的品牌、聲譽和有效競爭能力，受到監管制裁和其他索賠，導致客户和收入損失，並以其他方式對公司業務造成不利影響。此外，解決或補救系統中斷或安全威脅和漏洞的成本可能會很高，無論是在事故發生之前還是之後。

作為一家控股公司，母公司依賴於其子公司向其轉移資金以履行其償債和其他義務以及支付普通股股息的能力。

母公司是一家控股公司，沒有直接業務，其最重要的資產是其子公司的股票。由於母公司通過其運營子公司進行運營，因此母公司

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第1A項。風險因素

公司依賴這些實體支付股息和其他款項，以產生必要的資金，以履行其償債和其他義務，支付股息和進行普通股回購，並對其子公司或外部機會進行投資。

Aflac總部設在內布拉斯加州，並受保險法規的約束，這些法規對Aflac向母公司支付股息、管理費、貸款和墊款施加了一定的限制和限制。內布拉斯加州保險法要求，如果股息分配超過根據法定會計原則確定的上一年運營淨收入(不包括已實現投資淨收益)的較大部分，或超過前一年年底法定資本和盈餘的10%，則必須事先獲得批准。內布拉斯加州保險部門還必須批准附屬公司集團內的服務安排和其他交易。在日本分行轉換後，內布拉斯加州保險部門和FSA批准了各自注冊的保險公司的服務安排和交易。FSA不允許Aflac Japan支付股息或其他款項，除非該公司符合日本公司法規定的某些財務標準。根據這些標準，日本子公司的股息能力將被定義為留存收益加上其他資本儲備減去可供出售證券的税後淨未實現虧損。

Aflac和Aflac Japan向母公司支付股息或其他付款的能力也可能受到公司對獨立評級機構財務實力評級的依賴的限制。這些評級機構對該公司的評級在很大程度上取決於Aflac的資本水平。如果Aflac無法向母公司支付股息或其他款項，可能會對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

由於上述原因，不能保證母公司運營子公司的收益或其他可用資產將足以進行分配，使本公司能夠運營。

公司的風險管理政策和程序可能被證明是無效的，並使公司面臨不明或不可預見的風險，這可能對公司的業務造成不利影響或造成損失。

公司制定了全企業範圍的風險管理和治理框架，以減少公司的風險和損失。公司維護旨在識別、衡量、監控、報告和分析公司面臨的風險的政策、程序和控制。然而，風險管理策略存在固有的侷限性，因為風險可能存在或在未來出現，而公司沒有適當地預測或識別這些風險。如果公司的風險管理框架被證明無效，公司可能遭受意外損失，並可能受到重大不利影響。隨着公司業務的變化及其所在市場的發展，公司的風險管理框架可能不會與這些變化同步發展，風險可能無法得到適當的識別、監控或管理。在市場壓力、意外市場波動或因發病率、死亡率、壽命或持續性超出預期而發生意外索賠時，公司風險管理策略的有效性可能有限，從而導致公司損失。在困難或流動性較差的市場條件下，公司的風險管理策略可能無效，或更難執行或執行成本更高，因為其他市場參與者可能正在使用相同或類似的策略來管理風險。

公司的許多風險管理戰略或技術都是基於歷史上的客户和市場行為，所有這些戰略和技術在某種程度上都是基於管理層的主觀判斷。本公司不能保證其風險管理框架，包括基本假設或戰略，將是準確和有效的。

管理業務、法律和監管風險，除其他外，需要適當記錄和核實大量交易和事件的政策、程序和控制，而這些政策、程序和控制可能並不完全有效。該公司的業務和公司領域主要使用模型來預測與產品定價、計算準備金和評估資產、評估風險和確定資本需求等相關的未來現金流。這些模型是根據公司執行風險管理委員會批准的風險管理政策使用的，然而，這些模型可能不能正常運行，並依賴於內在不確定的假設和預測。隨着公司業務的不斷增長和發展，公司使用的模型的數量和複雜性也在擴大，這增加了公司在設計、實施或使用模型(包括相關的輸入數據和假設)時出現錯誤的風險。

公司員工或第三方(基於成本的供應商和創收關係的聯盟合作伙伴)員工過去或將來的不當行為可能導致公司違法、監管制裁和/或嚴重的聲譽或財務損害，以及公司採取的預防措施

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第1A項。風險因素

預防和檢測此活動並不是在所有情況下都有效。儘管公司公佈了供應商行為準則、公司聯盟合作伙伴的盡職調查和嚴格的合同程序(包括財務、法律、IT安全和風險審查)，但不能保證公司採用的控制程序和程序將是有效的。此外，使用第三方還會帶來運營風險，可能導致財務損失、運營中斷、品牌受損或合規問題。由於缺乏政策、程序、培訓和治理，對公司第三方供應商的監管不足可能會導致Aflac品牌的財務損失或損害。

使用第三方供應商支持本公司的運營使本公司容易受到這些第三方的操作風險的影響，這可能會降低收入、增加成本、減少利潤、擾亂業務或損害本公司的聲譽。

本公司利用第三方供應商提供某些業務支持服務和功能，這使本公司面臨本公司無法控制的風險，可能導致業務中斷。對這些第三方供應商的依賴造成了許多業務風險，例如本公司可能無法維持服務質量、控制或有效管理外包業務運營，以及本公司無法控制該等第三方供應商的信息系統、設施或網絡。此外，如果第三方供應商的信息系統、設施或網絡中斷、損壞或故障，無論是由於火災、自然災害、流行病或停電等物理中斷，還是由於網絡安全事件、勒索軟件或對供應商的其他影響(包括勞工罷工、政治動盪和恐怖襲擊)，公司都有無法履行法律、法規、財務或客户義務的風險。由於某些第三方供應商在美國以外為本公司開展業務，外國司法管轄區的政治和軍事事件可能會對本公司的外包業務產生不利影響。公司可能會受到第三方供應商的不利影響，第三方供應商的運營方式控制不善或未能提供合同服務，這可能會降低收入、增加成本、減少利潤、擾亂業務或損害公司的聲譽。

監管風險因素

適用於本公司的税率可能會發生變化。

該公司在日本和美國的聯邦以及許多州和地方的税收管轄區內都要納税。在編制公司財務報表時，公司估計應支付的税額，但由於許多因素，包括所得税會計、來自日本和美國的收益組合、税務審計結果、對不確定税收頭寸價值的調整、估計的變化和其他因素，公司的實際税率可能與估計不同。此外，美國或日本税法的變化或此類法律的解釋可能會增加公司的公司税，減少收益。

此外，仍然很難預測未來税法變化可能對公司在美國和其他司法管轄區的收益產生的時間和影響，包括與現任總統政府繼續有意從美國的企業部門增加收入有關。這些因素中的任何一個都可能導致公司的實際税率與之前的時期或公司當前的估計有很大不同。如果公司的實際税率提高，公司的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

如果公司未能遵守對客户隱私和信息安全的限制，包括採取措施確保其訪問、存儲、處理或傳輸敏感客户信息的第三方服務提供商和業務夥伴維護其安全性、完整性、保密性和可用性，公司的聲譽和業務運營可能會受到重大不利影響。

公司業務對個人可識別數據的收集、維護、使用、保護、披露和處置受到國際、聯邦和州各級的監管。這些法律和規則可通過立法或行政或司法解釋進行修改。對於從投保人、被保險人或其他人那裏獲得的個人信息，AFAC日本公司在日本受到APPI和FSA和其他政府機構發佈的指導方針的監管。

美國多個州的法律針對未經授權訪問和獲取個人信息以及使用和披露個人身份健康數據的問題。HIPAA要求公司對其業務夥伴實施隱私和安全要求(該術語在HIPAA法規中定義)。近年來，包括加利福尼亞州和紐約州在內的幾個州對隱私或網絡安全法律或法規進行了修改。Aflac美國公司在這些州開展了很大一部分業務。此外，美國國會和許多州正在考慮適用於該公司業務的新的隱私和安全要求。遵守新的隱私和

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第1A項。風險因素

安全法律、要求和新法規可能會由於必要的系統更改、公司業務模式的新限制或約束、新管理流程的開發以及公司業務夥伴可能不遵守的影響而導致成本增加。他們還可能對公司收集、披露和使用存儲在公司一個或多個行政數據庫中的客户身份數據施加進一步限制。公司或其第三方不遵守任何隱私法或涉及挪用、丟失、盜竊或以其他方式未經授權披露敏感或機密客户信息的任何安全漏洞，都可能對公司的業務、聲譽、品牌和經營結果產生重大不利影響，包括：重大罰款和處罰；補償性、特殊、懲罰性和法定損害賠償；關於公司隱私和安全做法的同意命令；針對公司經營許可證的不利行動；以及禁令救濟。

此外，根據包括APPI在內的日本法律法規，如果Aflac日本公司或其業務夥伴發生個人信息泄露或丟失，取決於所涉及的個人數據量和其他二次損害的可能性等因素，Aflac日本公司可能被要求向FSA提交報告；向公眾發佈解釋此類事件的公開新聞稿；或受到FSA業務改善令的約束，這可能會對公司的聲譽構成風險。

儘管該公司通過其合同提供適當的保護，並對其第三方服務提供商和商業夥伴進行信息安全風險評估，但該公司對他們的行動和做法的控制仍然有限。此外，儘管公司有確保遵守適用法律和規則的安全措施，但公司的設施和系統以及公司第三方供應商和分銷渠道參與者的設施和系統可能容易受到安全漏洞、破壞或盜竊行為、計算機病毒、錯位或丟失數據、編程和/或人為錯誤或其他類似事件的影響。本公司、其第三方供應商和本公司分銷渠道的參與者不時經歷並可能繼續經歷這樣的事件。在這種情況下，可能需要通知受影響的個人、州和聯邦監管機構、州總檢察長和媒體，這取決於受影響的個人的數量以及包括健康或財務數據在內的個人信息是否受到未經授權的訪問。

廣泛的監管和立法的變化可能會影響盈利能力和增長。

Aflac的保險子公司受多個政府機構管理和執行的複雜法律法規的約束，這些機構行使一定程度的解釋自由，包括日本的金融廳和財務省(MOF)、州保險監管機構、百慕大的BMA、美國證券交易委員會、NAIC、FIO、美國司法部、州總檢察長。美國商品期貨交易委員會，以及美國財政部，包括美國國税局(IRS)。本公司面臨這樣的風險，即遵守任何特定監管機構或執法機構對法律或監管問題的解釋可能會導致不遵守另一監管機構或執法機構對同一問題的解釋，特別是在事後判斷合規性時。此外，監管當局還定期重新審查適用於保險公司及其產品的現行法律法規。這些法律法規或其解釋的變化可能會對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，整體法律或監管環境的變化，即使沒有任何特定監管機構或執法當局對問題變化的解釋，也可能導致公司從法律或監管風險管理的角度改變其對需要採取的行動的看法。這可能需要改變公司的做法，在某些情況下，可能會限制公司的增長能力，或以其他方式對公司業務的盈利能力產生負面影響。

如果公司的子公司未能達到各自監管機構制定的最低資本或運營要求，它們可能會受到審查或糾正行動，或者公司的財務實力評級可能會被下調，或者兩者兼而有之。遵守適用的法律法規耗費時間和人員密集，這些法律法規的變化可能會大幅增加公司的直接和間接合規以及開展業務的其他費用，從而對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。更多信息見項目1“商業”中的“政府監管”小節。

一般風險因素

競爭可能會對公司增加或保持其市場份額或盈利能力產生不利影響。

該公司在競爭激烈的環境中運營，所處的行業受到客户需求、立法改革、營銷實踐以及醫療保健和健康保險交付變化帶來的市場壓力的持續變化的影響。這些因素要求公司預測市場趨勢並做出改變，使公司的產品和服務有別於競爭對手。該公司還面臨着潛在的

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第1A項。風險因素

來自美國和日本的現有或新公司的競爭，這些公司歷史上在補充健康保險行業並不活躍，但其中一些公司擁有比公司更多的財務、營銷和管理資源。此外，其中一些潛在競爭對手可能會引入新的產品開發和交付手段，擾亂公司的商業模式。未能預測市場趨勢和/或使公司的產品和服務與眾不同，可能會影響公司保留或發展盈利業務的能力。此外，隨着僱主和經紀人越來越多地要求一家保險提供商提供全套產品，如果不能對這些需求做出反應和適應，可能會導致銷售額或市場份額下降。

該公司未來的成功將在一定程度上取決於它是否有能力跟上快速的技術變化，並利用技術來滿足和增長客户對公司產品和服務的需求，並在其運營中創造更多的效率。該公司可能無法有效地實施新的技術驅動的產品和服務，或無法成功地向其客户營銷這些產品和服務。如果不能通過創新的產品開發、有效的分銷渠道和對公司技術的持續投資來滿足不斷變化的客户需求，可能會對公司的經營業績產生不利影響。此外，隨着時間的推移，近年來媒體和營銷渠道不斷髮展的碎片化可能會削弱公司廣告努力的影響。因此，公司有效競爭以保留或收購新業務的能力可能會受到損害，其業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

災難性事件，包括氣候變化的結果，可能會對公司的財務狀況和經營結果以及公司基礎設施和系統的可用性產生不利影響。

本公司的保險業務面臨災難性事件的風險，包括但不限於流行病、流行病、龍捲風、颶風、地震、海嘯、戰爭或其他軍事行動、恐怖主義或其他暴力行為。自然或人為災難事件導致的索賠可能會導致公司任何一個會計季度或年度的財務業績大幅波動，並可能大幅降低公司的盈利能力或損害公司的財務狀況，以及影響其開展新業務的能力。此外，此類事件可能導致自願或要求的保費寬限期，這可能導致拖欠率和相關保費的波動。此外，公司的業務運營可能會受到此類災難性事件的不利影響，因為它們擾亂了公司的有形基礎設施、人力資源或支持其業務和客户的系統。雖然公司有一個全球危機管理框架，將災難性事件造成的業務中斷降至最低，但這種框架可能無法有效地避免此類事件對公司的不利影響。氣候變化可能會增加颶風、龍捲風、洪水和森林火災等自然災害的頻率和嚴重程度。此外，公司無法預測因應氣候變化擔憂而做出的任何法律或法規變化將對公司業務產生的影響。此外，雖然與氣候變化相關的風險評估是公司信用審查過程的一部分，但與氣候變化相關的風險可能會對公司持有的證券的價值產生不利影響。

事件，包括公司運營之外的事件，可能會損害公司的聲譽。

長期以來，該公司在Aflac品牌上進行了大量投資。由於保險產品是無形的，本公司爭奪和維持投保人的能力在很大程度上取決於消費者對本公司業務的信任，包括其聯盟夥伴、銷售夥伴和其他分銷夥伴。對公司、其聯盟夥伴、銷售夥伴或其他分銷夥伴不利的商業行為或財務弱點的看法可能會使人懷疑公司是否有能力履行其對投保人作出的承諾。這種看法還可能對公司吸引和留住合格銷售人員、經紀人和其他分銷夥伴(包括其在日本的聯盟夥伴)的能力產生負面影響，並可能對公司的銷售、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。這些影響也可能是因為人們認為缺乏對可持續發展努力的承諾和對社會影響的關注，在公共政策項目上的不利立場，或未能在實現公司的可持續發展目標方面取得進展。保持公司作為值得信賴的保險商和負責任的企業公民的地位，有助於支持公司的品牌實力，對公司的聲譽至關重要，如果未能或被認為未能做到這一點，可能會對公司的品牌價值、財務狀況和經營結果產生不利影響。

該公司嚴重依賴關鍵管理人員，失去一名或多名關鍵高管的服務可能會損害公司的業務。

該公司的成功在很大程度上取決於其主要管理人員的努力和能力。失去本公司一名或多名高級管理人員的服務可能會嚴重削弱其管理專長，並可能對本公司的業務造成不利影響。

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第1A項。風險因素

財務會計準則委員會(FASB)或其他準則制定機構發佈的會計準則的變化可能會對公司的財務報表產生不利影響。

該公司的財務報表遵循美國公認會計原則，並定期進行修訂和/或擴大。因此，本公司須不時採用由認可權威機構(包括財務會計準則委員會)頒佈的新會計準則或經修訂的會計準則。會計準則的變化可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。更多信息見合併財務報表附註1。

該公司面臨與訴訟、監管調查和詢問等事項相關的風險。

該公司是被認為在正常業務過程中的各種訴訟的被告。任何訴訟的最終結果都不能肯定地預測，原告可能會在集體訴訟或其他訴訟中尋求非常大的金額。雖然這類訴訟中的一些案件是在最近幾年判決鉅額懲罰性賠償的州進行的，但該公司相信，未決訴訟的結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。然而，針對本公司的重大法律責任或重大聯邦、州或其他監管行動，以及監管查詢或調查，可能會損害本公司的聲譽，導致業務變化，導致重大罰款或處罰，因法律費用、和解或判決而導致鉅額費用，或以其他方式對本公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。在不限制前述規定的情況下，公司正在、已經或可能受到的訴訟和監管事項包括與銷售代理招聘、保單銷售行為、索賠付款和程序(包括拒絕或推遲福利)、最近財政期間Aflac美國福利比率水平較低、公司財務報告或其他公開聲明中的重大錯報或遺漏、和/或公司治理、公司文化或商業道德問題有關的事項。此外，公司可能會受到性行為或其他形式的不當行為或騷擾的索賠或訴訟，或基於種族、膚色、民族血統、宗教、性別或其他基礎的歧視, 儘管公司的《商業行為和道德準則》禁止員工進行此類騷擾和歧視，但公司有持續的培訓計劃，並提供舉報違規行為指控的機會，公司還會調查並可能對指控的騷擾或歧視採取紀律處分。公司員工或獨立銷售代理對法律、法規、內部或外部規範或規範行為標準的任何違反或背離，或對此類違反或背離的看法，都可能對公司的聲譽和品牌價值、財務狀況和經營結果產生不利影響。

代理商錯誤分類的指控或決定可能會對公司的運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響。

該公司在美國的大部分銷售隊伍都是由獨立代理商組成的，從歷史上看也是如此。雖然本公司認為它已將此類代理人恰當地歸類為獨立承包商，但本公司可能會受到索賠、州或聯邦勞工部門或税務當局的監管行動、州或聯邦法律的變更，或聲稱此類代理人是員工的訴訟的影響。與過去的解釋相比，美國管理工人分類的法律和法規可能會有不同的修改或解釋，包括在公司通過獨立代理產生大量銷售的州。有關本公司美國銷售隊伍中的獨立代理人被錯誤歸類為獨立承包商的指控或裁定可能導致本公司的運營和美國商業模式發生變化，導致重大罰款或罰款，因法律費用、和解或判決而導致鉅額費用，或以其他方式對本公司的業務、經營結果、財務狀況和流動性產生重大不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

不適用。

項目2.財產

在日本東京，該公司有兩個主要園區。第一個園區包括一棟由公司擁有的大樓，用於客户呼叫中心、理賠部門、信息技術部門和培訓設施。這個園區還包括一處租賃物業，其中包括Aflac日本公司的政策管理和客户服務部門。第二個園區包括租用的辦公空間，作為Aflac日本公司的總部，並設有行政和投資支持功能。該公司還在東京租賃了額外的辦公空間，並在全國各地設立了地區辦事處。

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項目2.財產

在美國，該公司擁有位於佐治亞州哥倫布市的兩個主校區的土地和建築。這些園區包括作為公司全球總部的建築，以及為美國業務提供行政支持和信息技術功能的場所。該公司在南卡羅來納州哥倫比亞市、紐約紐約、佛羅裏達州坦帕市、康涅狄格州法明頓、康涅狄格州温莎和佛羅裏達州普蘭特租用辦公空間，分別是公司的CAIC子公司(品牌為Aflac Group Insurance)、紐約(公司的全球投資部門)、以及康涅狄格州的法明頓、康涅狄格州的温莎和佛羅裏達州的種植園，後者負責公司的團體生活、殘疾和缺勤管理業務。該公司在美國、波多黎各和英國租賃其他行政辦公空間。

本公司相信其物業足以及適合其目前經營的業務，並得到適當的維護。

項目3.法律程序

該公司是被認為在正常業務過程中的各種訴訟的被告。公司高級法律和財務管理團隊成員每季度和每年審查訴訟。任何訴訟的最終結果都不能肯定地預測。雖然這類訴訟中的一些案件是在最近幾年判決鉅額懲罰性賠償的州進行的，但該公司相信，未決訴訟的結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

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項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人

購買股權證券

市場信息

Aflac公司的普通股主要在紐約證券交易所交易，交易代碼為AFL。

持有者

截至2023年2月16日，共有84,297名登記在冊的公司普通股持有人。

分紅

關於2022年和2021年支付給股東的股息摘要以及對公司未來股息支付能力的潛在限制，見項目7的流動性和資本資源一節。

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項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

股票表現圖表

下圖比較了該公司普通股與標準普爾500指數(S&P 500)和標準普爾人壽與健康保險指數(S&P Life and Health)的五年表現。標準普爾人壽和健康保險指數包括：Aflac公司、全球人壽公司、林肯國家公司、大都會人壽公司、信安金融集團公司和保誠金融公司。

績效圖形索引

十二月三十一日，

			2017						2018						2019						2020						2021						2022
Aflac Inc.			100.00						106.21						125.92						108.82						146.43						185.03
S&P 500			100.00						95.62						125.72						148.85						191.58						156.89
標普人壽保險和健康保險			100.00						79.23						97.60						88.35						120.76						133.25

版權所有©2023標準普爾，標普全球的一個部門。版權所有。

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項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

發行人購買股票證券

在截至2022年12月31日的年度內，母公司回購其普通股股份如下：

期間			總計 數量 股票 購得												平均值 支付的價格 每股												總計 數 的股份 購得 作為以下內容的一部分 公開地 宣佈 計劃或 節目												根據計劃或計劃可購買的最大股票數量
1月1日-1月31日						1,933,400												$	61.87											1,933,400												53,895,617
2月1日-2月28日						3,183,212												63.58												2,845,206												51,050,411
3月1日-3月31日						3,233,866												61.93												3,228,600												47,821,811
4月1日-4月30日						2,592,239												62.98												2,589,500												45,232,311
5月1日-5月31日						4,284,400												57.22												4,284,400												40,947,911
6月1日-6月30日						4,315,931												56.12												4,310,888												36,637,023
7月1日-7月31日						3,670,800												55.40												3,670,800												32,966,223
8月1日-8月31日						3,983,200												61.37												3,983,200												28,983,023
9月1日-9月30日						3,406,571												59.47												3,403,200												25,579,823
10月1日-10月31日						2,817,100												60.01												2,817,100												22,762,723
11月1日-11月30日						2,867,949												69.91												2,856,100												119,906,623
12月1日-12月31日						3,268,609												70.89												3,264,800												116,641,823
總計						39,557,277						(1)						$	61.29											39,187,194												116,641,823						(2)

(1) 在截至2022年12月31日的年度內，與歸屬限制性股票獎勵相關的所得税預扣義務購買了370,083股股票。

(2) 截至2022年12月31日，可供回購的剩餘股份總數為16,641,823股，涉及董事會於2020年8月宣佈的100,000,000股股份回購授權，以及與董事會於2022年11月宣佈的100,000,000股股份回購授權相關的100,000,000股股份。

ITEM 6. [已保留]

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

項目7.管理層對#年財務狀況和結果的討論和分析

運營

本節中包含的某些陳述構成了“1995年美國私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述是基於管理層目前對未來發展及其對公司的潛在影響的預期和信念作出的。該公司的實際結果可能與這些前瞻性陳述中反映的預期或估計大不相同。某些重要因素可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中反映的預期或估計大不相同，這些因素可以在本文的“風險因素”和“前瞻性陳述”部分找到。

MD&A概述

以下財務回顧對公司的經營結果和財務狀況進行了討論，並對公司的關鍵會計估計進行了總結。本節應結合第一部分--項目1.業務和本報告第二部分--項目8.財務報表和補充數據中所列的經審計的合併財務報表和附註一併閲讀。本MD&A分為以下幾個部分：

			頁面
執行摘要			33
行業趨勢			33
展望			34
經營成果			35
投資			49
對衝活動			53
保單負債			56
福利計劃			57
投保人保護			57
流動性與資本資源			57
關鍵會計估計			64

本公司決定不討論項目8.財務報表和補充數據所列合併財務報表所涵蓋的三年中最早的一年。讀者應參考項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析位於公司的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告於2022年2月23日提交，以供參考對截至2020年12月31日的年度的討論，這是提交的三個年度中最早的一個。由於四捨五入，本MD&A中報告的金額可能不是足數。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

執行摘要

市況

新冠肺炎全球大流行對本公司的影響仍在繼續發展，鑑於這場大流行已經造成或恰好發生的潛在的長期影響，全球經濟復甦的持續道路仍然不確定。例如，經濟狀況對2022年的銷售額和保費收入構成了逆風。此外，美國和日本利差的持續擴大導致日元走弱，從而壓低了該公司與上一季度相比的當期業績。有關更多信息，請參閲本MD&A的按細分市場劃分的運營結果部分。

性能亮點

2022年全年總收入下降11.8%，至195億美元，而2021年全年收入為221億美元。2022年全年的淨收益為42億美元，或每股稀釋後收益6.59美元，而2021年全年的淨收益為43億美元，或每股稀釋後收益6.39美元，反映瞭解除遞延納税負債帶來的4.52億美元的所得税收益。

2022年的業績包括3.63億美元的税前淨投資收益，而2021年的淨投資收益為4.68億美元。2022年的淨投資收益包括增加3600萬美元的信貸損失準備金；2.73億美元的某些衍生品和外幣損益的淨收益；3.41億美元的股權證券淨虧損；以及4.67億美元的銷售和贖回淨收益。

日元兑美元的平均匯率(1)2022年為130.17，比2021年的109.79低15.7%。

調整後收益(2)2022年全年為34億美元，或每股稀釋後5.33美元，而2021年為40億美元，或每股稀釋後5.94美元。疲軟的日元/美元匯率對調整後的稀釋後每股收益產生了0.34美元的負面影響。

截至2022年12月31日，總投資和現金為1,174億美元，而截至2021年12月31日為1,430億美元。投資組合下降的主要原因是日元走弱和利率上升。2022年，Aflac Inc.回購了24億美元，相當於3920萬股普通股。截至2022年12月31日，公司有1.166億股剩餘股份授權回購。

截至2022年12月31日，股東權益為224億美元，或每股36.35美元，而截至2021年12月31日，股東權益為333億美元，或每股50.99美元。截至2022年12月31日的股東權益包括投資證券和衍生品的未實現淨虧損7.29億美元，而截至2021年12月31日的未實現淨收益為96億美元。截至2022年12月31日的股東權益還包括36億美元的未實現外幣折算虧損，而2021年12月31日的未實現外幣折算虧損為20億美元。2022年平均股東權益年化回報率為15.1%。

股東權益，不包括累計其他全面收益(AOCI)(調整後賬麪價值)(2)2022年12月31日為268億美元，合每股43.51美元，而2021年12月31日為259億美元，合每股39.65美元。不含外幣的年化調整後股本回報率 影響(2) in 2022 was 13.7%.

(1) 日元兑美元匯率以公佈的三菱UFG銀行電匯中間價(TTM)為基礎。

(2) 有關這一非美國公認會計準則財務指標的定義，請參閲本MD&A的運營結果部分。

行業趨勢

該公司受到金融市場、經濟狀況、監管監督以及影響其競爭行業的各種趨勢的影響。

金融和經濟環境

公司的業務和經營結果受到全球資本市場和整體經濟狀況的重大影響。全球資本市場、特定市場或金融資產類別的緊張狀況、波動和中斷可能會對本公司產生不利影響，部分原因是本公司擁有大量投資組合，其保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素非常敏感。見第1A項。風險因素題為“全球資本市場和經濟的困難狀況，包括由下列因素造成的困難

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

新冠肺炎，可能會對公司的投資、資本狀況、收入、盈利能力和流動性產生重大不利影響，並損害公司的業務。

人口統計

Aflac日本分部

隨着日本人口老齡化和醫療成本上升，補充醫療保險產品仍然具有吸引力。然而，由於人口老齡化和出生率下降，客户人口結構的新機會並不那麼容易獲得。日本的現有客户和潛在客户尋求易於理解、成本效益高、可以通過技術設備訪問的產品。

Aflac美國分部

客户人口結構繼續發展，新的機會出現在不同的客户細分市場，如千禧年和多元文化市場。客户的期望和偏好正在發生變化。趨勢表明，現有客户和潛在客户尋求易於理解並可通過支持技術的設備訪問的經濟高效的解決方案。此外，收入保護和即將退休的嬰兒潮一代的健康需求繼續塑造着保險業。

監管環境

有關可能影響公司的監管動態及相關風險的討論，請參閲項目1.商務-Aflac日本政府法規和Aflac美國政府法規。

競爭環境

有關競爭環境和公司在每個細分市場中的競爭基礎的討論，請參閲項目1.商業-Aflac日本競爭市場和Aflac美國競爭市場。

2023年展望

該公司推動長期股東價值的戰略是通過產品開發和分銷擴張來追求增長，並通過更新其技術和精簡其運營來實現效率。

公司2023年的目標是通過更新Aflac日本部門的產品來保持強勁的税前利潤率，通過產品更新增加銷售產量，並開始從收購中實現收益，以建立計劃和其他平臺投資，管理費用並加強Aflac美國公司的職業經紀人數量。公司相信，其為未來的增長和效率定位自己的戰略，同時捍衞和利用其在日本和美國的市場領先地位、強大的品牌認知度和多樣化的分銷將為實現這些目標提供支持。

該公司宣佈，2023年第一季度的股息比上一季度增加了5.0%，並打算在Aflac日本和Aflac美國保持強勁的資本比率，以支持其對股東股息的承諾，同時保持以股票回購和機會性投資的形式進行資本部署的戰術性。根據公司的風險管理實踐，公司打算將AFLAC日本的SMR保持在最低500%，並在一段時間內保持AFLAC美國的目標綜合RBC約為400%。

Aflac日本分部

對於Aflac日本，本公司預計，過去幾年保費從第一部門儲蓄產品向第三部門癌症和醫療產品以及第一部門保護產品的轉變，將繼續導致Aflac日本部門的福利比率適度降低。該公司預計，與新冠肺炎疫情爆發前的幾年相比，由於已付清政策的影響和銷售額下降的影響，福利和費用比率將繼續面臨一定程度的收入壓力。在2023年至2024年期間，公司預計經遞延利潤負債的影響調整後，Aflac日本的淨賺取保費將下降至較低的個位數範圍重新分類和預期的新的內部再保險計劃，其福利比率在66%至68%之間，費用比率在20%至22%之間。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

Aflac美國分部

對於Aflac美國公司，公司預計福利比率將在2023年正常化，費用比率將在未來五年下降，因為公司開始實現對美國平臺的投資帶來的好處，繼續擴大收購規模，並專注於賺取的保費增長。在2023年至2024年期間，該公司預計Aflac美國淨賺取保費在複合年增長率的基礎上增長3%至5%，福利比率在47%至50%之間，費用比率在37%至40%之間。

公司和其他

該公司預計，假設美國利率保持穩定，2023年公司和其他業績將反映與2022年相比穩定的淨投資收入。

關於適用於本《2023年展望》中所作陳述的重要披露，請參閲項目1開頭的前瞻性信息聲明：業務，項目1A中確定的風險因素。本項目7.MD&A。

行動的結果

該公司的收入主要來自保險費和投資。本公司的經營費用主要包括為預期未來的保險利益提供的保險利益和已建立的準備金、一般業務費用、佣金以及銷售和服務其產品的其他成本。本公司的盈利能力主要取決於其為其保險產品定價的能力，該水平使本公司能夠賺取超過提供福利和管理這些產品的相關成本的利潤。盈利能力還取決於保險產品的精算和投保人行為經驗，以及公司吸引和保留客户資產、產生和保持良好的投資結果、有效配置資本和利用税收能力以及管理費用的能力。

本文件包括對公司財務業績衡量標準的引用，這些衡量標準不是按照美國公認會計原則(美國公認會計原則)(非美國公認會計原則)計算的。這些財務措施不包括本公司認為可能掩蓋保險業務的基本基本面和趨勢的項目，因為它們往往是由一般經濟狀況和事件驅動的，或者與與保險業務沒有直接聯繫的不常見活動有關。

由於Aflac日本的規模很大，其功能貨幣是日元，日元/美元匯率的波動可能會對報告的業績產生重大影響。在日元走弱的時期，將日元兑換成美元會導致報告的美元減少。當日元走強時，將日元兑換成美元會導致更多的美元被報道。因此，相對於可比前期，日元貶值具有抑制本期業績的效果，而日元升值具有相對於可比前期放大本期業績的效果。該公司的很大一部分業務是以日元進行的，從未兑換成美元，但在美國GAAP報告中換算成美元，這導致了外匯對美國GAAP基礎上的收益、現金流和賬面價值的影響。管理層評估公司的財務業績，包括和排除外幣換算的影響，以分別監測一段時間內累積的貨幣影響和貨幣中性的經營業績。日圓兑美元的平均匯率以公佈的三菱UFG銀行電匯中間價(TTM)為基礎。

本公司對本文件中包括的非美國公認會計原則財務指標的定義如下：

•調整後收益調整後的收入減去福利和調整後的費用。調整後每股收益(基本或攤薄)是指該期間的調整後收益除以列報期間的加權平均流通股(基本或攤薄)。收入和費用的調整都計入了某些項目，這些項目無法預測或不在管理層的控制範圍之內。調整後的收入是美國公認會計原則下的總收入，不包括調整後的淨投資收益和損失。調整後的支出是指美國公認會計原則下的總收購和運營支出，包括與應付票據相關的衍生產品的利息現金流的影響，但不包括任何非經常性項目或與公司保險業務的正常進程無關的其他項目，這些項目不反映公司的基本業務表現。管理層使用調整後的收益和調整後的每股攤薄收益在綜合基礎上評估公司保險業務的財務業績，並認為這些財務指標的陳述對於瞭解公司保險業務的基本盈利驅動因素和趨勢至關重要。調整後收益和調整後每股收益(基本或稀釋後)的最具可比性的美國公認會計準則財務指標分別是淨收益和每股淨收益。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

•調整後的淨投資損益淨投資損益是否根據i)與外幣風險管理策略及某些衍生工具活動有關的攤銷對衝成本/收入，ii)與某些投資策略有關的外幣及利率衍生工具的利息現金流量淨額，兩者重新分類為投資淨收益，以及iii)與應付票據有關的衍生工具的利息現金流量的影響，重新分類為利息開支，作為調整後總開支的一部分而調整。本公司認為經調整的淨投資損益很重要，因為它代表被認為不受管理層控制的剩餘金額，但不包括管理層控制範圍內的組成部分，因此重新分類為投資收益和利息支出淨額。美國公認會計準則中衡量調整後淨投資損益的最具可比性的財務指標是淨投資損益。

•攤銷對衝成本/收益指因使用外幣衍生品對衝公司日本業務或公司及其他業務的某些外匯風險而產生或確認的成本/收入。這些攤銷對衝成本/收入在衍生工具開始時根據每份合同的具體條款進行估計，並在對衝期限內以直線基礎確認。本公司認為，攤銷套期保值成本/收益衡量的是與對衝某些外匯兑換風險相關的定期貨幣風險管理成本/收益，是淨投資收益的重要組成部分。對於攤銷的對衝成本/收益，沒有可比的美國公認會計準則財務衡量標準。

•不包括本期外幣影響的調整後收益使用上一年可比期間的平均外幣匯率計算，消除了完全由外幣匯率變化引起的波動。不計本期外幣影響的調整後每股攤薄收益為不計本期外幣影響的調整後收益除以列示期間的加權平均已發行攤薄股份。公司認為不包括本期外幣影響的調整後收益和不包括本期外幣影響的調整後每股攤薄收益很重要，因為公司的大部分業務是在日本進行的，而匯率不受管理層的控制；因此，公司認為了解將外幣(主要是日元)兑換成美元的影響是重要的。對於不計本期外幣影響的調整後收益和不計本期外幣影響的調整後每股攤薄收益，最具可比性的美國公認會計準則財務指標分別是淨收益和每股淨收益。

•調整後的賬面價值是指美國公認會計準則賬面價值(代表股東權益總額)，減去美國公認會計準則資產負債表上記錄的AOCI。調整後每股普通股賬面價值為期末調整後賬麪價值除以本期期末已發行普通股。本公司認為調整後的賬面價值和調整後的每股普通股賬面價值很重要，因為它們不包括AOCI，AOCI因管理層無法控制的市場波動而波動。調整後每股賬面價值和調整後每股普通股賬面價值的最具可比性的美國公認會計準則財務衡量標準分別是每股賬面總價值和每股普通股賬面總價值。

•調整後股本回報率(不包括外幣影響)不包括本期外幣影響的調整後收益除以平均股東權益，不包括AOCI。本公司認為經調整的股本回報率(不包括外幣)的影響很重要，因為它不包括外幣和AOCI組成部分的變動，這些變動是由於管理層無法控制的市場波動而引起的。對於調整後的股本回報率(不包括外幣影響)，最具可比性的美國公認會計準則財務指標是使用淨收益和平均總股東權益確定的淨資產收益率(ROE)。

•不包括外幣影響的以美元計價的投資收入表示不包括外幣對美元計價投資收入的影響的金額，使用上一年可比期間的平均外幣匯率。該公司認為，不包括外幣影響的以美元計價的投資收入很重要，因為它消除了外幣變化對Aflac日本部門業績的影響，這些影響不在管理層的控制之下。美國公認會計原則中衡量美元計價投資收益(不包括外幣影響)的最具可比性的財務指標是美元計價投資換算成日元的相應淨投資收入金額。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表將影響調整後收益和調整後每股攤薄收益的項目分別與最直接可比的美國公認會計原則財務指標--分別為截至12月31日的年度淨收益和每股攤薄淨收益進行了核對。

淨收益與調整後收益的對賬

			以百萬計												每股稀釋後股份
			2022						2021												2022						2021
淨收益			$	4,201					$	4,325											$	6.59					$	6.39
影響淨收益的項目：
調整後的淨投資(收益)損失(1)			(447)						(462)												(.70)						(.68)
其他和非經常性(收入)損失			(1)						73												.00						.11
項目所得税(福利)費用 不包括在調整後收益中(2)			(357)						83												(.56)						.12
調整後收益			3,397						4,019												5.33						5.94
本期外幣影響(3)			215						不適用												.34						不適用
調整後收益，不包括本期 外幣影響			$	3,613					$	4,019											$	5.67					$	5.94

(1)見下文淨投資(收益)虧損與調整後淨投資(收益)虧損的對賬。

(2)包括在2022年釋放452美元的遞延税款。

(3)上期外幣影響反映為“N/A”，以隔離本期的變化。

對賬項目

淨投資損益

淨投資(收益)虧損與調整後淨投資(收益)虧損的對賬

(單位：百萬)			2022						2021
淨投資(收益)損失			$	(363)					$	(468)
影響淨投資(收益)損失的項目：
攤銷對衝成本			(112)						(76)
攤銷對衝收益			68						57
與某些投資策略相關的衍生品的淨利息現金流			(90)						(30)
外幣掉期公允價值變動的利率部分 應付票據			50						55
調整後的淨投資(收益)損失			$	(447)					$	(462)

公司的投資戰略是主要投資於固定期限證券，以提供可靠的投資收入流，這是公司盈利能力的驅動力之一。這一投資戰略結合了資產負債匹配(ALM)，以使投資組合的預期現金流與公司負債結構的需求保持一致。本公司購買證券的目的不是為了產生投資收益或損失。然而，投資收益和損失可能會由於金融市場和特定發行人的信譽、税務規劃戰略和/或一般投資組合管理和再平衡的變化而實現。投資損益的實現獨立於本公司保險產品的承保和管理。

調整後收益中不包括的淨投資損益包括：

•證券交易

•信貸損失

•股權證券的公允價值變動

•某些衍生工具和外幣活動。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

證券交易、信用損失與股權證券公允價值變動

證券交易包括出售和贖回投資的收益和損失，其中收到的金額與投資的攤銷成本不同。信貸損失包括持有至到期的固定期限證券、可供出售的固定期限證券、應收貸款、貸款承諾和再保險可收回款項的損失。權益證券的公允價值變動是市場價格波動導致的收益或損失的結果。

某些衍生工具及外幣活動

該公司的衍生業務包括：

•外幣遠期和期權，用於對衝Aflac日本投資組合中以美元計價的投資的外匯風險，其中期權獨立使用和/或在套頭策略中使用；

•外幣遠期和期權，用於在經濟上對衝以日元計價的預測現金流的某些部分，並對衝公司對日元疲軟的長期風險敞口；

•與某些優先票據和次級債券相關的交叉貨幣利率互換，也稱為外幣互換；

•與可變利益實體(VIE)債券購買承諾相關的外幣互換，以及對特殊目的實體的投資，包括公司為主要受益人的VIE；

•用於在某些可變利率投資中對利率波動進行經濟對衝的利率掉期；

•利率互換，用於對衝某些美元計價的可供出售的固定期限證券因利率波動而產生的公允價值變化；以及

•在合併的VIE開始投資時的債券購買承諾。

收益和損失確認為對這些衍生品進行估值的結果，扣除了對衝會計的影響。該公司還從調整後的收益中剔除了與外幣匯率變化相關的重新計量的會計影響。

關於淨投資損益的補充資料，包括所列期間報告數額的詳情，見合併財務報表附註3和附註4。

其他和非經常性項目

美國保險業有一個投保人保護制度，為破產保險公司的投保人提供資金。由於壽險業中的其他公司發生破產/破產，該系統可能會導致對公司的定期費用。一些州允許會員保險公司收回通過全額或部分保費税收抵消支付的攤款。這些費用既不涉及本公司的正常業務過程，也不反映本公司的基本業務表現，而是由本公司無法控制的外部情況造成的。該公司不包括與美國擔保基金評估相關的任何費用，以及調整後收益中相應的税收優惠或支出。

在日本，政府還要求保險業向投保人保護公司出資，該公司為破產保險公司的投保人提供資金；然而，這些成本的計算和管理與美國不同。在日本，這些成本與具體的破產或破產沒有直接關係，而是保險公司的常規運營成本。根據這一結構，本公司不會從調整後的收益中扣除日本保單持有人的保護費用。

本公司認為，與提前贖回債務相關的成本與其保險業務的基本基本面和趨勢無關。此外，這些成本是由債務發行後利率的變化推動的，公司認為這些利率變化代表的是與其保險業務沒有直接聯繫的經濟狀況。2021年5月，母公司用2021年4月發行各種系列優先債券所得款項淨額的一部分，贖回了2023年6月到期的3.625%優先債券中的7億美元。由於提前贖回這些票據而產生的税前支出為4800萬美元。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

調整後收益中不包括的其他項目包括與該公司收購蘇黎世北美的美國企業人壽和養老金業務有關的整合成本；這些成本主要包括法律、會計、諮詢、系統和流程整合以及其他類似服務的支出。這些整合成本不包括在收購後一年的調整後收益中，在截至2021年12月31日的一年中為2600萬美元。

所得税

公司税前收益在美國和日本的綜合有效所得税率為8.8%2022年和2021年分別為18.7%和18.7%。2022年，合併有效税率不同於美國法定税率，主要原因是以下討論的税務會計方法變化的影響，以及歷史和太陽能税收抵免。2021年，綜合有效税率與美國法定税率不同，主要是由於歷史和太陽能税收抵免。2022年所得税總額為4.03億美元，2021年為9.97億美元。Aflac日本公司業績的日本所得税佔該公司綜合所得税支出的大部分。

Aflac Japan在特拉華州法定信託(DST)中持有某些以美元計價的資產。這些資產主要由各種以美元計價的商業抵押貸款組成。從歷史上看，出於美國税務目的，DST的功能貨幣是日元。2022年，該公司通過美國國税局的自動同意程序要求改變税務會計方法，將其在DST上用於美國税務目的的本位幣改為美元。因此，出於美國税收的目的，DST持有的資產的外幣換算收益或虧損將不再被確認。本公司歷史上記錄了DST資產的外幣折算收益的遞延税項負債，該負債於2022年第三季度因功能貨幣變化而釋放，隨後在2022年第四季度根據外幣影響進行了調整。功能貨幣的這一變化導致公司在2022年確認了4.52億美元的所得税優惠(基本和稀釋後每股分別為0.71美元)。

2022年8月，《2022年通脹削減法案》(IRA)簽署成為美國法律。自2023年1月1日起，該法對公司回購普通股徵收15%的公司替代最低税率和1%的消費税。該公司預計新的公司最低税率不會產生任何影響，因為目前的税率高於15%的最低税率。此外，該公司預計與消費税相關的費用將與與庫存股相關的其他成本在股本中確認。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註10和本MD&A的關鍵會計估計-所得税部分。

該公司預計其調整後的未來期間的有效税率將約為20%。有效税率將繼續受到美國和其他司法管轄區未來税法變化的影響。見第一部分第1A項中題為“適用於本公司的税率可能發生變化”的風險因素。風險因素瞭解更多信息。

外幣折算

Aflac日本公司的保費和很大一部分投資收入是用日元支付的，其索賠和大部分費用都是用日元支付的。Aflac Japan購買日圓計價資產和美元計價資產，這些資產可能對衝到日圓，以支持日圓計價的政策負債。以日元計價的損益表賬户使用報告期的加權平均日元/美元匯率換算成美元，證券交易的已實現損益除外，這些收益和虧損是在每筆交易的交易日按匯率換算的。以日元計價的資產負債表賬户在報告期末使用日元兑美元的即期匯率換算成美元。

按部門劃分的運營結果

美國公認會計準則財務報告要求一家公司在其年度和中期財務報表中報告有關經營部門的財務和描述性信息。此外，公司還必須報告分部損益、某些收入和費用項目以及分部資產的衡量標準。該公司的保險業務由兩部分組成：Aflac日本公司和Aflac美國公司。Aflac日本公司是綜合收益的主要貢獻者。此外，母公司、不應單獨報告的其他業務部門以及不包括在AFAC日本或AFAC美國範圍內的業務活動，包括再保險轉分活動，均包括在公司和其他範圍內。有關每個細分市場的產品和分銷渠道的摘要，請參閲本表格10-K中的項目1.業務部分。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

與美國GAAP部門報告指南一致，税前調整後收益是公司衡量部門業績的美國GAAP指標。該公司認為，介紹這一衡量標準對於瞭解其業務的潛在盈利能力、驅動因素和趨勢至關重要。用於評估本公司各部門財務狀況和業績的其他業績衡量標準如下所示。

•營運比率

•新的年化保費銷售額

•新貨幣收益率

•平均投資資產回報率

•平均每週製片人

欲瞭解本MD&A中包含的公司業績衡量標準的更多信息，請參閲緊跟在第四部分後面的精選術語詞彙表。請參閲合併財務報表附註2，以將分部結果與公司的美國公認會計原則綜合結果進行協調，並提供更多信息。

Aflac日本分部

Aflac日本税前調整後收益

Aflac日本公司税前調整後收益和利潤率的變化主要受發病率、死亡率、費用、持久性和投資收益的影響。下表是截至12月31日的年度Aflac日本公司的經營業績摘要。

Aflac日本公司經營業績摘要

(單位：百萬)			2022						2021
淨賺得保費			$	9,548					$	11,853
淨投資收益：(1)
以日元計價的投資收益			1,140						1,262
美元計價的投資收益			1,641						1,845
淨投資收益			2,782						3,107
與某些外幣相關的攤銷對衝成本 暴露管理策略			112						76
調整後的投資淨收益			2,669						3,031
其他收入(虧損)			35						41
調整後總收入			12,252						14,925
福利和索賠，淨額			6,565						7,963
調整後的費用：
遞延保單收購成本攤銷			547						653
保險佣金			563						706
保險費和其他費用			1,520						1,849
調整後費用總額			2,630						3,208
福利總額和調整後費用			9,195						11,171
税前調整後收益			$	3,056					$	3,754
加權平均日元/美元匯率			130.17						109.79

			以美元計算												以日元為單位
較上一時期的百分比變化：			2022						2021												2022						2021
淨賺得保費			(19.4)		%				(6.4)		%										(4.2)		%				(3.9)		%
調整後的投資淨收益			(11.9)						14.0												5.5						17.6
調整後總收入			(17.9)						(2.9)												(2.2)						(.2)
税前調整後收益			(18.6)						15.0												(3.1)						18.5

(1)2022年和2021年與某些投資策略相關的衍生品淨利息現金流分別為86美元和33美元，已從淨投資收益(虧損)中重新分類，並作為淨投資收入的組成部分計入調整後收益。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以日元計算，Aflac日本的淨賺取保費在2022年有所下降，主要是由於有限薪酬產品達到溢價實收狀態以及有效保費略有下降。以日元計算，2022年調整後的淨投資收入增加，主要是由於美元匯率走強、利率上升以及對贖回證券進行整體付款的收入增加，導致以美元計價的投資產生的浮動利率收入增加，但替代資產收入下降和對衝成本上升部分抵消了這一增長。以日元計算的税前調整後收益減少的主要原因是收入減少，以及在2022年第三季度的大部分時間裏實行的更大範圍的“視為住院”導致福利比率上升。

截至2022年12月31日，有效年化保費為1.30萬億元，而2021年為1.36萬億元。以日元計算的有效年化保費在2022年和2021年分別下降了4.4%和4.7%，這主要是由於有限薪酬產品達到已付狀態以及大流行情況導致銷售額下降所致。按照年終匯率折算成美元的有效年化保費在2022年和2021年分別為98億美元和118億美元。截至2022年12月31日，Aflac日本公司在日本有效的個人保單超過2300萬份。Aflac Japan在2022年全年繼續成為日本最大的癌症保單銷售商，截至2022年12月31日，有效的癌症保單超過1400萬份。

Aflac日本公司的投資組合包括以美元計價的證券和反向雙貨幣證券(以日元計價的債務證券，以美元息票支付)。在日元相對美元走強的年份，將Aflac日本公司以美元計價的投資收入換算成日元會降低淨投資收入、調整後總收入和以日元計算的税前調整後收益的增長率。在日元走弱的年份，將以美元計價的投資收入換算成日元會放大淨投資收入、調整後總收入和以日元計算的税前調整後收益的增長率。

下表説明瞭將Aflac日本公司以美元計價的投資收入和相關項目轉換為日元的效果，方法是將某些部門的業績與在外幣匯率與上年保持不變的情況下報告的業績進行比較。不包括外幣對以美元計價的投資收入的影響的數額是根據上一年可比期間的平均外幣匯率確定的。請參閲上文定義的非美國公認會計準則財務指標。

Aflac日本與上一年的百分比變化

(日元經營業績)

截至12月31日止年度，

			包括外國 貨幣變動															不包括外國 貨幣變動
			2022						2021												2022						2021
調整後的投資淨收益			5.5		%				17.6		%										(5.0)		%				15.6		%
調整後總收入			(2.2)						(.2)												(4.3)						(.5)
税前調整後收益			(3.1)						18.5												(11.3)						16.9

下表彙總了截至12月31日的一年中Aflac日本公司以日元計算的營運比率。

調整後總收入的比率：			2022						2021
福利和索賠，淨額			53.6		%				53.3		%
調整後的費用：
遞延保單收購成本攤銷			4.5						4.4
保險佣金			4.6						4.7
保險費和其他費用			12.4						12.4
調整後費用總額			21.5						21.5
税前調整後收益			24.9						25.2
佔總保費的比率：
福利和索賠，淨額			68.9		%				67.2		%
調整後的費用：
遞延保單收購成本攤銷			5.7						5.5

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2022年，與2021年相比，福利佔總保費的比例有所上升，主要原因是總保費下降，第三部門福利增加，原因是與新冠肺炎相關的更大範圍的“視為住院”導致醫療住院索賠大幅增加，但第一和第三部門業務組合的持續變化部分抵消了這一比例。2022年，調整後的費用比率與2021年持平，反映了調整後總收入的減少和調整後費用總額的抵消減少。總體而言，與2021年相比，2022年的税前調整後利潤率有所下降，這主要是由於調整後的收入較低，福利比率較高，費用比率持平。

Aflac日本銷售

下表顯示了Aflac日本公司截至12月31日的新的年化保費銷售額。

			以美元計算															以日元為單位
(單位：百萬美元和數十億日元)			2022						2021												2022						2021
新的年化保費銷售額			$	416					$	499											¥	54.8					¥	54.8
較上一時期增加(減少)			(16.7)		%				4.6		%										.0		%				7.7		%

2022年，以日元為基礎的新年化保費銷售額與2021年基本持平，反映出上半年的銷售受限，原因是持續的大流行狀況被某些分銷渠道推出的新癌症產品和下半年的第一部門產品更新所抵消。

下表詳細説明瞭在截至12月31日的年度內，主要保險產品對Aflac日本公司新的年化保費銷售額的貢獻。

			2022						2021
癌			56.5		%				49.2		%
醫療和其他健康：
醫療			26.6						37.2
收入支持			1.3						.5
人壽保險：
傳統生活 (1)			8.1						9.0
方式			3.5						.8
兒童養老			.3						.3
其他			3.7						3.0
總計			100.0		%				100.0		%

(1) 包括期限和終身

Aflac日本公司產品組合的基礎一直是並將繼續是第三部門產品，其中包括癌症、醫療、收入支持和護理保險產品。隨着日本醫療保健系統繼續面臨成本壓力，該公司預計未來對第三部門產品的需求將繼續上升，Aflac日本公司提供的醫療和癌症保險產品將繼續成為其產品組合的重要組成部分。此外，2022年11月，Aflac日本更新了其首批行業儲蓄型產品Ways和Child Endowment，並在2013年開始削減這兩種產品的銷售後，開始積極促進這兩種產品的銷售。這些第一部門產品的更新通過向年輕人羣營銷這些產品以及Aflac日本第三部門產品的潛在交叉銷售機會，為Aflac日本未來潛在的長期銷售機會做好了準備。

從2019年8月開始，Aflac日本癌症產品在日本郵政集團渠道的銷售額經歷了實質性的下降。日本郵政集團於2021年4月1日恢復主動銷售癌症保單，Aflac日本公司繼續加強戰略聯盟。2022年4月，日本郵政公司的大約10,000名員工被轉移到日本郵政保險公司。日本郵政集團已經通知Aflac Japan，被轉移的員工的職責將包括銷售日本郵政保險產品和Aflac日本癌症產品，但不包括其他金融產品的銷售。該公司預計，持續的合作將進一步促進兩家公司的長期增長，並在中期內逐步改善日本郵政集團的癌症保險銷售。例如，在2021年和2022年，Aflac日本觀察到在日本郵政集團渠道向潛在客户提出的建議數量有所增加，日本郵政集團繼續在全國範圍內開展活動，以改進某些銷售流程實踐。如需瞭解更多信息，請參閲題為“本公司產品的銷售和

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

服務取決於其能否吸引、留住和支持由美國的合格銷售人員、經紀人和員工以及日本的銷售人員和其他分銷合作伙伴組成的網絡“，在第一部分，第1A項.風險因素。

Aflac日本公司繼續向團體推廣數字和基於網絡的銷售，並使用其系統，通過允許客户和Aflac日本運營商通過他們的智能設備看到相同的屏幕，實現基於智能設備的保險應用程序。此外，Aflac日本公司繼續利用其虛擬銷售工具，使在線諮詢和保單申請能夠完全在線完成。

下表詳細説明瞭在截至12月31日的年度內，Aflac日本公司按代理類型劃分的新的年化保費銷售額的貢獻。

			2022						2021
獨立的公司和個人			49.5		%				51.1		%
關聯公司(1)			46.5						43.7
銀行			4.0						5.2
總計			100.0		%				100.0		%

(1) 包括日本郵政、第一生命和第一生命

2022年，Aflac日本公司新招募了38家銷售機構。截至2022年12月31日，Aflac日本公司有大約7400家銷售機構，這些機構僱用了大約11萬名有執照的銷售人員。近年來，由於Aflac日本公司專注於支持具有強大管理框架、高生產率和更多生產代理的代理機構，銷售代理機構的數量有所下降。

截至2022年12月31日，Aflac日本已與359家銀行達成銷售其產品的協議，約佔日本銀行總數的90%。

與日本郵政控股公司建立戰略聯盟

如此前報道，2018年12月19日，母公司和Aflac日本公司與日本公司(Japan Post Holdings)日本郵政控股有限公司(Japan Post Holdings Co.，Ltd.)簽訂了基本協議。根據基本協議的條款，除其他事項外，日本郵政控股公司和Aflac日本公司同意重新確認有關癌症保險的現有倡議，並考慮新的聯合倡議。2021年6月，母公司、Aflac日本公司和日本郵政集團同意採取幾項具體舉措，以建立一個“共同創造平臺”來支持客户和當地社區，這與日本郵政集團於2021年5月宣佈的中期管理計劃相一致。這些舉措旨在促進Aflac日本癌症保險、日本郵政集團內部的數字化轉型以及某些多元化努力等。

如此前報道，2019年2月28日，母公司僅以紐約有表決權信託(信託)受託人的身份與日本郵政控股公司、特拉華州公司J&A Alliance Holdings Corporation和日本一般註冊協會J&A Alliance簽訂了股東協議。根據日本郵政控股於2021年1月6日向美國證券交易委員會提交的附表13G/A，截至2020年12月31日，信託已實益收購7.45%的已發行Aflac Inc.普通股。日本郵政控股公司是該信託基金的唯一受益人。根據日本郵政控股公司2022年11月2日提交給美國證券交易委員會的13F表，截至2022年9月30日，日本郵政控股公司擁有5230萬股Aflac Inc.普通股。

2020年5月1日，母公司提交了S-3表格的登記聲明，登記了J&A Alliance Holdings Corporation以信託受託人的身份不定期出售其普通股。該申請是嚴格按照股東協議所載的合同要求提出的。儘管提交了S-3表格，但信託繼續受到鎖定期的限制，鎖定期在信託收購母公司7%的流通股後四年屆滿。在該期限屆滿後，信託已同意不擁有超過母公司已發行股份的10%或該等佔母公司投票權22.5%的股份。

鑑於信託收購的股份與所有Aflac InCorporation普通股一樣，在連續持有48個月後將有資格獲得1比10的投票權，股東協議進一步規定了投票限制，實際上將受託人的投票權限制為不超過母公司投票權的20%，並進一步限制受託人在某些控制權交易中的投票權。日本郵政控股公司

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

在母公司董事會中沒有席位，無權控制、管理或幹預母公司的管理。

上述條款受《基本協議》和《股東協議》全文的制約和限制，《基本協議》的副本作為附件10.1附於本公司於2018年12月19日提交的當前8-K表格報告中，股東協議的副本作為附件10.50附於本公司於2019年4月26日提交的Form 10-Q季度報告中，其條款以引用的方式併入本文。

Aflac日本投資公司

以日元計價的投資收益水平受到運營可用現金流、投資現金流的時機、新投資的收益、日元/美元匯率對以美元計價的投資收入的影響，以及其他因素的影響。

作為公司投資組合管理和資產配置流程的一部分，Aflac日本公司投資日元和美元計價的投資。以日元計價的投資主要包括日本國債、公共和私人固定期限證券以及公共股本證券。Aflac日本的美元計價投資包括固定期限投資和成長型資產，包括對有限合夥企業或類似投資工具的另類投資。Aflac日本一直在投資公開交易和私人發行的美元計價的投資級和投資級以下固定到期日證券和貸款應收賬款，並簽訂了外幣遠期和期權，以對衝部分美元投資的公允價值上的貨幣風險。

下表詳細説明瞭截至12月31日的年度對Aflac Japan的投資購買情況。

(單位：百萬)						2022						2021
日元計價：
固定期限證券：
日本政府和機構						$	0					$	1,208
私募						854						695
其他固定期限證券						113						171
股權證券						398						216
其他投資						22						10
以日元計價的總額						$	1,387					$	2,300
以美元計價：
固定期限證券：
其他固定期限證券						$	559					$	1,963
基礎設施債務						347						52
抵押貸款債券						498						216
股權證券						22						8
商業按揭及其他貸款：
過渡性房地產貸款						1,645						1,768
商業按揭貸款						0						31
中端市場貸款						1,203						2,428
其他投資						391						404
以美元計價的總額						$	4,666					$	6,870
Aflac日本採購總額						$	6,053					$	9,170

有關這些投資計劃的進一步討論，請參閲本MD&A的投資部分，有關貸款和應收貸款的更多信息，請參閲合併財務報表附註1、3和4。

可供投資的資金包括經營現金流、投資收益以及到期、贖回、證券出借和其他證券交易產生的資金。證券借貸也不時被用來加快投資資金的到位。確定不同時期的證券購買

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

基於多個目標，包括適當的投資組合多元化、潛在投資的相對價值以及投資機會的可用性、流動性、信貸和其他風險因素，同時遵守公司的投資政策指導方針。

下表列出了截至12月31日的年度和截至12月31日的Aflac日本投資收益率的結果。

			2022						2021
該期間的總購買量(單位：百萬)(1)			$	5,640					$	8,756
新貨幣收益率(1),(2)			4.48		%				3.50		%
平均投資資產回報率(3)			2.78						2.72
投資組合賬面收益率，包括以美元計價的投資，期末(1),(2)			3.06		%				2.60		%

(1) 包括固定期限證券、商業抵押貸款和其他貸款、股權證券，不包括有限合夥企業的另類投資

(2) 按毛利率報告；不包括投資費用、外部管理費和攤銷對衝成本

(3) 扣除投資費用和攤銷對衝成本後的淨額，按季度平均數反映的年初至今數字

2022年Aflac日本新貨幣收益率的增加主要是由於美國利率的提高。

有關公司投資和對衝策略的更多信息，請參閲合併財務報表附註3、4和5以及本MD&A中的投資和對衝活動部分。

Aflac美國分部

Aflac美國税前調整後收益

Aflac美國税前調整後收益和利潤率的變化主要受發病率、死亡率、費用、持久性和投資收益的影響。下表是Aflac美國公司截至12月31日的年度經營業績摘要。

Aflac美國公司經營業績摘要 

(單位：百萬)			2022						2021
淨賺得保費			$	5,570					$	5,614
調整後的投資淨收益(1)			755						754
其他收入			161						121
調整後總收入			6,486						6,489
福利及申索			2,442						2,447
調整後的費用：
遞延保單收購成本攤銷			605						517
保險佣金			553						550
保險費和其他費用			1,562						1,498
調整後費用總額			2,720						2,564
福利總額和調整後費用			5,162						5,011
税前調整後收益			$	1,324					$	1,478
較上一時期的百分比變化：
淨賺得保費			(.8)		%				(2.5)		%
調整後的投資淨收益			.1						7.0
調整後總收入			.0						(1.2)
税前調整後收益			(10.4)						16.6

(1) 與2022年和2021年某些投資策略相關的衍生工具淨利息現金流分別為4美元和2美元，已從淨投資收益(虧損)中重新分類，並作為淨投資收入的組成部分計入調整後收益。

2022年，Aflac美國淨賺取保費下降，主要原因是持續性降低。2022年，由於手續費收入增加，其他收入增加。税前調整後盈利減少，主要是由於

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

遞延保單收購成本(DAC)攤銷，與較低的持續性和部分反映平臺和成長性投資的計劃支出增加有關。

有效的年化保費在2022年基本持平 2021年下降了1.6%。截至12月31日的有效年化保費在2022年和2021年為60億美元。

下表列出了截至12月31日的年度Aflac美國公司的營運比率摘要。 

調整後總收入的比率：			2022						2021
福利及申索			37.7		%				37.7		%
調整後的費用：
遞延保單收購成本攤銷			9.3						8.0
保險佣金			8.5						8.5
保險費和其他費用			24.1						23.1
調整後費用總額			41.9						39.5
税前調整後收益			20.4						22.8
佔總保費的比率：
福利及申索			43.8		%				43.6		%
調整後的費用：
遞延保單收購成本攤銷			10.9						9.2

與2021年相比，2022年福利佔總保費的比率略有上升，反映了發生的索賠增加，主要被與較低持續性相關的準備金釋放所抵消。與2021年相比，2022年調整後的費用比率有所上升，主要是由於較高的DAC攤銷與較低的持久性和較高的計劃支出反映了對美國平臺的持續投資。 與2021年相比，2022年的税前調整利潤率有所下降，主要是由於調整後的費用比率較高。

Aflac美國銷售額

下表顯示了截至12月31日的年度Aflac在美國的新年化保費銷售額。

(單位：百萬)			2022						2021
新的年化保費銷售額			$	1,483					$	1,278
較上一時期增加(減少)			16.1		%				16.9		%

與2021年相比，2022年意外險新保費銷售增長5.2%；殘疾銷售增長28.1%；重症護理保險銷售(包括癌症保險)增長9.6%；醫院賠償保險銷售增長8.1%；牙科/視力銷售增長32.3%；人壽銷售增長36.5%。2022年Aflac美國公司銷售額的增長反映了對增長計劃的投資以及生產率的提高帶來的持續改善。

    

下表詳細説明瞭在截至12月31日的年度內，按主要保險產品類別劃分的Aflac在美國新的年化保費銷售額的貢獻。

			2022						2021
意外事故			22.8		%				25.1		%
殘疾			25.5						23.1
重症監護(1)			20.1						21.3
住院賠款			15.3						16.4
牙科/視力			5.8						5.1
生命			10.5						9.0
總計			100.0		%				100.0%

(1) 包括癌症、危重疾病和醫院重症監護產品

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2022年，Aflac美國銷售隊伍平均包括大約6200名美國代理商，其中包括經紀人，他們每週都在積極開展業務。該公司認為，這一每週平均生產者當量指標使銷售管理層能夠監測進展和需求，並作為未來生產能力的領先指標。Aflac美國公司認為，在2021年至2022年期間，勞動力市場的限制限制了其招聘新的銷售代理，新冠肺炎大流行期間面對面銷售機會的限制抑制了新招聘代理向商業生產者的發展以及資深代理和經紀人的生產率。Aflac美國認為，上述因素對銷售額和平均每週生產商數量的增長起到了逆風作用。隨着美國經濟繼續從疫情中復甦，Aflac美國公司仍然專注於緩解和扭轉這些趨勢。

Aflac美國公司仍然專注於通過提供財務支持和擴展的價值主張來支持其代理渠道，其中大部分是小企業。Aflac美國銷售團隊已經適應了首選的登記條件，包括通過面對面登記、登記呼叫中心、通過共同瀏覽和自行登記的視頻登記在工作地點實現銷售。傳統的代理商銷售團隊還通過視頻會議使用虛擬招聘和培訓，以保持或增加招聘渠道。Aflac美國經紀銷售團隊專注於產品改進，以及利用基於技術的解決方案來推動註冊。

Aflac在美國的投資

投資收益水平受運營可用現金流、現金流投資時機、新投資收益和其他因素的影響。

作為公司投資組合管理和資產配置流程的一部分，Aflac美國公司投資於固定期限投資和成長型資產，包括公開股本證券和有限合夥企業的另類投資。Aflac U.S.一直在投資上市交易和私人發起的投資級和投資級以下固定到期日證券和貸款應收賬款。

下表詳細介紹了截至12月31日Aflac美國公司的投資購買情況。

(單位：百萬)						2022						2021
固定期限證券：
其他固定期限證券						$	635					$	770
基礎設施債務						191						91
抵押貸款債券						199						65
股權證券						33						213
商業按揭及其他貸款：
過渡性房地產貸款						342						525
商業按揭貸款						0						276
中端市場貸款						301						190
其他投資						44						45
Aflac美國採購總額						$	1,745					$	2,175

可供投資的資金包括運營現金流、投資收入以及到期、贖回和其他證券交易產生的資金。不同時期的證券購買是根據多個目標確定的，包括適當的投資組合多樣化、潛在投資的相對價值以及投資機會的可用性、流動性、信貸和其他風險因素，同時遵守公司的投資政策指導方針。

47

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表列出了截至12月31日的年度和截至12月31日的Aflac在美國的投資收益率。

			2022						2021
期間的購買總額(以百萬為單位)(1)			$	1,701					$	2,130
新貨幣收益率(1),(2)			5.16		%				3.41		%
平均投資資產回報率(3)			4.72						4.87
投資組合賬面收益率，期末(1),(2)			5.39		%				4.94		%

(1) 包括固定期限證券、商業抵押貸款和其他貸款、股權證券，不包括有限合夥企業的另類投資

(2) 按毛利率報告；不包括投資費用和外部管理費

(3) 扣除投資費用後，按季度平均數反映的年初至今數字

截至2022年12月31日的一年，Aflac美國新貨幣收益率的增加主要是由於美國利率的提高。

見合併財務報表附註3和金融工具市場風險--信用風險分項7A。有關公司投資的行業集中度的更多信息。

公司和其他

公司及其他税前調整後收益的變動主要受投資收益的影響。下表列出了截至12月31日的年度公司和其他公司的經營業績摘要。

公司和其他經營業績摘要

(單位：百萬)			2022						2021
淨賺得保費			$	145					$	180
淨投資收益(虧損)(1)			30						(73)
與某些外幣有關的攤銷對衝收入 管理策略			68						57
調整後的投資淨收益			98						(16)
其他收入			24						11
調整後總收入			267						175
福利和索賠，淨額			146						166
調整後的費用：
利息支出			162						165
調整後的其他費用			182						142
調整後費用總額			344						307
福利總額和調整後費用			490						473
税前調整後收益			$	(223)					$	(298)

(1)2022年和2021年聯邦歷史修復和太陽能合夥企業投資的價值變化分別為91美元和138美元，計入淨投資收入的減少額。2022年和2021年對這些投資的税收抵免分別為83美元和115美元，已在綜合收益表中作為所得税優惠記錄。有關這些投資的更多信息，見合併財務報表附註3。

2022年，調整後的總收入與2021年相比有所增加，主要是由於利率上升帶來的調整後淨投資收入增加，以及攤銷對衝收入的增加，但部分抵消了聯邦税收抵免投資的影響，以及日元大幅走弱導致淨賺取保費的減少。與2021年相比，調整後的總支出有所增加，主要是因為與員工薪酬和福利以及差旅相關的支出增加。這些結果還反映了外幣對淨賺取保費和相應利益的影響。

母公司投資於專門修復歷史建築或安裝太陽能設備的合作伙伴關係，以獲得聯邦歷史建築修復和太陽能税收抵免。這些投資被歸類為有限合夥企業，並列入合併資產負債表中的其他投資。每項投資的價值變動被記錄為淨投資收入的減少。這些投資產生的税收抵免在綜合收益表中記為所得税優惠。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

投資

該公司的投資戰略利用紀律嚴明的資產和負債管理，同時尋求長期風險調整後的投資回報，在監管和資本目標範圍內提供穩定的收入，並保護股東價值。為了以最佳方式平衡這些目標，公司試圖代表Aflac日本公司維持一個由日元計價的投資資產、以美元計價的以日元對衝的投資組合和一個未對衝的美元計價資產的投資組合。作為公司投資組合管理和資產配置流程的一部分，Aflac美國公司投資於固定期限投資和成長型資產，包括公開股本證券和有限合夥企業的另類投資。Aflac美國公司投資於上市交易和私人發起的投資級和投資級以下固定期限證券和貸款。該公司還簽署了負責任投資原則，這是一個將環境、社會和治理(ESG)考慮因素納入投資和所有權決策的全球框架。

有關公司投資的更多信息，請參見合併財務報表附註3、4和5。

下表詳細介紹了截至12月31日的各個細分市場的投資。

按類別劃分的投資證券

			2022
(單位：百萬)			Aflac日本						Aflac美國						公司和其他						總計
可供出售的固定期限證券， 按公允價值計算			$	61,615					$	12,231					$	1,895					$	75,741
持有至到期，固定期限證券， 以攤銷成本計算(1)			19,056						0						0						19,056
股權證券			650						51						390						1,091
商業按揭及其他貸款：
過渡性房地產貸款(1)			5,133						1,140						182						6,455
商業按揭貸款(1)			1,269						729						15						2,013
中端市場貸款(1)			4,557						471						0						5,028
其他投資：
政策性貸款			190						24						0						214
短期投資(2)			319						184						1,029						1,532
有限合夥企業			1,900						208						182						2,290
其他			0						34						0						34
對關聯公司的投資(3)			0						195						(195)						0
總投資			94,689						15,267						3,498						113,454
現金和現金等價物			1,601						720						1,622						3,943
總投資和現金			$	96,290					$	15,987					$	5,120					$	117,397

(1) 扣除信貸損失準備後的淨額

(2) 包括證券借貸抵押品

(3)對於合併報告，Aflac U.S.在Aflac Re百慕大的投資在公司和其他

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

			2021
(單位：百萬)			Aflac日本						Aflac美國						公司和其他						總計
可供出售的固定期限證券， 按公允價值計算			$	81,793					$	14,910					$	1,993					$	98,696
持有至到期，固定期限證券， 以攤銷成本計算(1)			22,000						0						0						22,000
股權證券			714						226						663						1,603
商業按揭及其他貸款：
過渡性房地產貸款(1)			4,226						1,020						45						5,291
商業按揭貸款(1)			1,217						669						8						1,894
中端市場貸款(1)			4,297						304						0						4,601
其他投資：
政策性貸款			216						20						0						236
短期投資(2)			590						302						834						1,726
有限合夥企業			1,534						169						155						1,858
其他			0						22						0						22
總投資			116,587						17,642						3,698						137,927
現金和現金等價物			2,053						681						2,317						5,051
總投資和現金			$	118,640					$	18,323					$	6,015					$	142,978

(1) 扣除信貸損失準備後的淨額

(2) 包括證券借貸抵押品

下表中提及的公司證券的評級是基於穆迪、標準普爾和惠譽等主要評級機構提供的評級指定，如果沒有評級，則根據公司對該等證券的內部分析確定。當評級機構發出的評級不同時，本公司在有三個或以上評級機構評級時採用次低評級，或在只有兩個評級機構評級時採用最低評級。

根據信用評級，截至12月31日，該公司擁有的固定到期日證券的分配如下：

按信用評級劃分的固定期限證券構成

						2022																								2021
			攤銷 成本												公平 價值												攤銷 成本												公平 價值
AAA級						1.6		%										1.5		%										1.0		%										.9		%
AA型						5.2												5.3												5.1												5.2
A						68.0												68.1												68.9												68.5
BBB						23.0												22.9												22.5												22.8
BB或更低						2.2												2.2												2.5												2.6
總計						100.0		%										100.0		%										100.0		%										100.0		%

截至2022年12月31日，該公司對其投資組合中由第三方擔保的證券的直接和間接風險敞口無論是個人還是總體都是無關緊要的。

下表列出了截至2022年12月31日公司投資組合中最大的10個未實現虧損頭寸。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

(單位：百萬)			信用 額定值												攤銷 成本												公平 價值												未實現虧損
每個Litalia Spa的Autostrade						BBB												$	149											$	108											$	(41)
摩根大通公司。						A												210												171												(39)
荷蘭皇家航空公司						B												135												96												(39)
Investcorp Capital Limited						BB												329												291												(38)
前言LP						A												172												142												(30)
城市文藝復興機構						A												184												154												(30)
普洛斯私人有限公司						BBB												113												83												(30)
智利銀行						A												150												127												(23)
花旗集團						A												176												154												(22)
摩根士丹利						A												135												113												(22)

一般來説，公允價值的下降可能是由於利率、日元/美元匯率的變化，以及廣泛市場走勢或發行人基礎信貸質量變化推動的淨利差變化的結果。本公司相信，這些發行人有能力繼續按時支付本金和利息。關於與金融機構和其他公司投資有關的未實現損失的進一步討論，見合併財務報表附註3中未實現投資損益一節。

低於投資級的證券

該公司的低於投資級證券組合包括在發行人被評級為投資級時購買的債務證券，以及作為對該市場部分配置的其他貸款和債券。以下是該公司截至12月31日的低於投資級的敞口。

低於投資級的投資

			2022
(單位：百萬)			帕爾 價值						攤銷 成本(1)						公平 價值						未實現 利得 (虧損)
Investcorp Capital Limited			$	329					$	329					$	291					$	(38)
Pemex項目資金主信託基金			226						226						230						4
德國商業銀行			188						145						209						64
意大利電信温泉			151						151						178						27
荷蘭皇家航空公司			151						135						96						(39)
阿帕奇公司			138						110						130						20
豪邁航空航天公司。			100						70						97						27
德國工業銀行股份有限公司			98						47						75						28
加泰羅尼亞自治區			60						24						58						34
特立尼達和多巴哥國家天然氣公司			52						50						48						(2)
其他發行人			84						85						69						(16)
小計(2)			1,577						1,372						1,481						109
高收益公司債券			785						666						697						31
中端市場貸款			4,732						4,562						4,554						(8)
總計			$	7,094					$	6,600					$	6,732					$	132

(1) 扣除信貸損失準備後的淨額

(2) 最初作為投資級購買的證券，但後來被降級至低於投資級

該公司投資於主要面向美國企業借款人的中端市場貸款，其中大多數借款人的評級低於投資級。該計劃的目標包括提高投資資產的收益率，實現信用風險的進一步分散，並通過收購浮動利率資產來緩解利率上升和對衝成本的風險。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

該公司在Aflac日本和Aflac美國投資組合中保持對收益率較高的公司債券的配置。這些證券中的大多數在購買時被評為低於投資級，但該公司也購買了幾個被評為投資級的證券，由於市場定價，提供的收益率與低於投資級的風險概況相稱。這一分配的目的是提高公司的投資資產收益率，並進一步分散信用風險。該計劃中的所有投資在購買低BB時必須具有使用公司上述評級方法的最低評級，並由公司的內部信貸組合管理團隊管理。

按行業劃分的固定期限證券

該公司按行業保持投資多元化，以避免集中於任何一個行業，從而管理風險敞口。下表顯示了截至12月31日按行業分類的固定期限分佈情況。

			2022
(單位：百萬)						攤銷 成本(1)						未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			的百分比 總計
政府和機構						$	43,854					$	3,304		$	(1,732)		$	45,426		46.4					%
市政當局						2,590						215			(150)			2,655			2.7
抵押貸款和資產支持證券						2,167						75			(96)			2,146			2.3
公用事業						7,450						545			(288)			7,707			7.9
電式						6,036						456			(197)			6,294			6.4
天然氣						249						28			(10)			267			.3
其他						565						35			(48)			553			.6
公用事業/能源						600						26			(33)			593			.6
主權和超國家						1,238						113			(17)			1,334			1.3
銀行/金融機構						9,340						595			(636)			9,299			9.9
銀行業						5,633						434			(364)			5,704			6.0
保險						1,703						119			(81)			1,740			1.8
其他						2,004						42			(191)			1,855			2.1
其他公司						27,886						2,107			(1,609)			28,384			29.5
基礎產業						2,452						263			(112)			2,602			2.6
資本貨物						3,394						180			(226)			3,350			3.6
通信						2,866						284			(109)			3,039			3.0
消費週期						2,206						184			(71)			2,320			2.3
消費非週期性						6,238						383			(362)			6,259			6.7
能量						2,664						330			(85)			2,909			2.8
其他						1,371						81			(146)			1,306			1.5
技術						3,534						122			(257)			3,399			3.7
交通運輸						3,161						280			(241)			3,200			3.3
固定到期日證券總額						$	94,525					$	6,954		$	(4,528)		$	96,951		100.0					%

(1)扣除信貸損失準備後的淨額

按發行類型劃分的證券

該公司對公開發行和非公開發行的證券都有投資。該公司出售任何一種證券的能力取決於整體市場流動性，市場流動性受特定發行者或發行者的已發行證券數量、發行者或發行者的交易歷史、整體市場狀況以及影響特定發行者或發行者的特殊事件等因素的影響。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表詳細介紹了截至12月31日按發行類型劃分的投資證券。

按發行類型劃分的投資證券

						2022																								2021
(單位：百萬)			攤銷 成本(1)												公平 價值												攤銷 成本(1)												公平 價值
公開發行的證券：
固定期限證券						$	77,176											$	79,090											$	88,552											$	103,034
股權證券						882												882												950												950
公開發行的股票總數						78,058												79,972												89,502												103,984
私人發行的證券：(2)
固定期限證券(3)						17,349												17,861												18,817												22,531
股權證券						209												209												653												653
非公開發行總額						17,558												18,070												19,470												23,184
總投資證券						$	95,616											$	98,042											$	108,972											$	127,168

(1) 扣除信貸損失準備後的淨額

(2) 主要由Aflac Japan擁有的證券組成

(3) 不包括規則第144A條證券

下表詳細説明瞭該公司截至12月31日的反向雙幣種證券。

反向雙幣種證券(1)

(攤銷成本，單位：百萬)			2022						2021
私人發行的反向雙幣種證券			$	4,049					$	4,784
以反向雙幣種證券為結構的公開發行抵押品			1,383						1,596
總反向雙幣種證券			$	5,432					$	6,380
反向--雙幣種證券佔總投資的百分比 證券			5.7		%				5.9		%

(1)本金以日元支付，利息以美元支付

Aflac Japan擁有一系列私人發行的證券，以更好地匹配債務特徵，並獲得比日本政府或其他公共公司債券更高的收益率。 Aflac日本對以日元計價的非公開發行證券的投資主要由非日本發行人組成，在購買時被評為投資級，期限更長，從而使公司能夠改善資產/負債匹配和整體投資回報。這些證券通常要麼是私下協商的安排，要麼是根據中期票據計劃發行的，並具有與發行人信用評級相稱的標準文件，除非內部信用分析表明需要額外的保護和/或事件風險契約。其中許多投資都有適用於具體投資的保護性契約。這些可能包括禁止借款人的某些活動，維持某些財務措施，以及影響公司票據付款的特定條件。

對衝活動

該公司利用衍生品合約對衝外幣匯率風險和利率風險。該公司使用包括衍生品在內的各種策略來管理這些風險。見項目7A。關於市場風險的定量和定性披露，瞭解有關市場風險和公司使用衍生品的更多信息。

衍生品旨在降低經濟基礎上的風險，同時將對財務業績的影響降至最低。該公司的衍生品計劃根據所對衝的風險類型而有所不同。見合併財務報表附註4：

•公司衍生品、對衝策略和潛在風險敞口的説明。

•有關本公司衍生工具的名義金額及公平市價的資料。

•未實現和已實現損益在現金流量、公允價值、境外業務淨投資或非合格套期保值關係中影響衍生品的調整收益。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

外幣匯率風險對衝計劃

為減少外幣匯率風險，公司採取了以下套期保值策略：

•Aflac日本對衝以美元計價的投資回到日元(見Aflac日本的美元計價對衝計劃(見下文)。

•Aflac日本持有某些未對衝的美元計價證券，作為公司在Aflac日本的部分投資的經濟貨幣對衝(見Aflac日本的美元計價對衝計劃(見下文)。

•母公司將日元計價的負債(應付票據和貸款)指定為非衍生品對衝工具，並指定某些外幣遠期和期權作為公司在Aflac日本的淨投資的衍生品對衝(看見企業企業套期保值計劃(下圖).

•母公司簽訂遠期和期權合同以實現雙重目標，即對衝與其子公司ALIJ支付股息有關的外幣匯率風險，並降低企業範圍的對衝成本(看見企業企業套期保值計劃在下面).

下表列出了截至12月31日的年度內Aflac日本公司以美元計價的對衝計劃和母公司的企業企業對衝計劃的相關指標，包括相關的攤銷對衝成本/收入。有關本公司攤銷對衝成本/收益的定義，請參閲本MD&A的經營業績部分。

			2022						2021
Aflac日本：
外匯遠期
期末外匯遠期(賣出美元，買入日元)名義(以十億計)(1)			$4.1						$6.4
加權平均剩餘期限(月)(2)			.7						2.6
期內攤銷套期保值收益(成本)(百萬)			$(44)						$(55)
外匯期權
期末外匯期權名義(以十億計)(1)			$13.5						$11.6
加權平均剩餘期限(月)(2)			6.4						6.0
期內攤銷套期保值收益(成本)(百萬)			$(68)						$(22)
公司及其他(母公司)：
外匯遠期
期末外匯遠期(買入美元，賣出日元)名義(以十億計)(1)			$5.0						$5.0
加權平均剩餘期限(月)(2)			10.8						11.5
期內攤銷套期保值收益(成本)(百萬)			$71						$62
外匯期權
期末外匯期權名義(以十億計)(1)			$2.6						$1.9
加權平均剩餘期限(月)(2)			9.0						7.3
期內攤銷套期保值收益(成本)(百萬)			$(3)						$(5)

(1)名義上的報告是分別扣除Aflac日本或母公司內的任何抵銷頭寸。

(2)根據期間報告日期至結算日期的期限

攤銷對衝成本/收益可能會根據許多因素而波動，包括衍生品名義金額、衍生品合同的期限、美國和日本利率的變化以及美元資金的供求。由於上述因素的變化，攤銷對衝成本/收入在最近幾個時期有所波動。

Aflac日本的美元計價對衝計劃(U.S.Dollow Program)

Aflac Japan購買以美元計價的投資，通常是公司債券，並用外幣遠期和期權將它們對衝回日元，以對衝外幣匯率風險。這在經濟上創造了與衍生品有效期內的日元負債相匹配的日元資產，並根據日本SMR提供了有利的資本待遇

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

計算。被對衝的貨幣風險通常基於對衝投資的公允價值。下表彙總了截至12月31日Aflac Japan持有的美元計價投資。

			2022									2021
(單位：百萬)			攤銷 成本(1)			公平 價值						攤銷 成本(1)			公平 價值
可供出售的證券：
固定期限證券			$	14,321		$	15,191					$	17,615		$	20,478
股權證券			33			33						24			24
商業按揭及其他貸款：
過渡性房地產貸款(浮動利率)			5,133			5,088						4,226			4,293
商業按揭及其他貸款			1,269			1,129						1,217			1,265
中間市場貸款(浮動利率)			4,557			4,545						4,297			4,352
其他投資			1,899			1,899						1,534			1,534
美元計劃總額			27,212			27,885						28,913			31,946
可供出售的證券：
固定到期日證券-經濟上轉換為日元			2,209			2,795						2,236			3,328
在Aflac日本的美元計價投資總額			$	29,421		$	30,680					$	31,149		$	35,274

(1) 扣除信貸損失準備後的淨額

美元計劃包括在Aflac日本的所有以美元計價的投資，但不包括對某些合併VIE的投資，在這些VIE中，由於合併VIE中的衍生品，該工具在經濟上轉換為日元。該公司使用單邊外幣看跌期權來緩解與極端外幣匯率變化相關的美元資產的結算風險。Aflac Japan還不時地在其美元計劃的一部分維持一個領子計劃，以緩解外匯更極端的波動，從而支持SMR。截至2022年12月31日，Aflac日本沒有任何套頭，該公司對衝Aflac日本美元計價資產的外幣期權都不是現金。

2021年，該公司採取了一種戰略，即包含單邊看跌期權、更少的外幣遠期和無掛鈎，以減少其對定價波動的敞口，以及在日元大幅走弱的情況下出現負結算的相關風險。根據進一步的發展，包括市場進一步波動的可能性，可能會有與維持期權計劃相關的額外成本。該公司正在繼續評估其他調整，包括改變美元計價投資所採用的對衝水平的可能性。

截至2022年12月31日，Aflac日本公司未對衝的美元計價投資組合的公允價值為103億美元(不包括上表所示的某些美元計價資產，這些資產已通過衍生品經濟地轉換為日元)。

用於套期保值的外匯衍生品是定期結算的，這導致在到期或提前終止時現金收付。下表列出了該公司在截至12月31日的年度中用於對衝Aflac日本公司以美元計價的投資的貨幣衍生品的相關結算。

(單位：百萬)			2022						2021
現金淨流入(流出)			$	(757)					$	66

企業企業套期保值計劃

該公司已將母公司的某些日元計價債務、外幣遠期和期權指定為其在Aflac日本的淨投資的會計對衝。截至2022年12月31日，該公司以日元計價的綜合淨資產頭寸部分對衝為116億美元，對衝工具包括40億美元日元計價債務和76億美元外幣遠期和期權，而截至2021年12月31日為102億美元，對衝工具包括33億美元日元計價債務和69億美元外幣遠期和期權。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本公司在每個季度初進行淨投資對衝的會計指定。如指定母公司的非衍生工具及衍生工具名義總額等於或少於本公司在Aflac Japan的淨投資，則對衝被視為有效，而日元計價負債的貨幣兑換影響及衍生工具的估計公允價值變動將在其他全面收益的未實現外幣部分中反映。本公司的淨投資對衝分別於截至2022年及2021年12月31日止年度生效。有關公司淨投資套期保值策略的更多信息，請參閲綜合財務報表附註4。

為了在經濟上減輕與整個企業對日元的風險敞口以及對衝成本的水平和波動性相關的風險，母公司簽訂了外匯遠期和期權合同。通過買入美元和賣出日元，母公司實際上正在降低其對日元的整體經濟敞口，而由於Aflac日本的美元計劃從經濟上創造日元資產，Aflac日本的美元敞口仍然減少。在其他目標中，這一戰略旨在通過產生攤銷對衝收入來抵消整個企業的攤銷對衝成本。這項活動在《公司和其他》雜誌上有報道。該公司不斷評估該計劃的效果。

利率風險對衝計劃

Aflac日本和Aflac美國不時使用利率掉期來緩解某些可變利率投資的投資收益波動風險。2022年，該公司擴大了利率互換的使用，以實現這一對衝策略。此外，為了管理與Aflac日本公司持有的美元計價投資相關的利率風險，該公司不時利用利率掉期。

有關外幣風險的更多討論，請參考關於市場風險的定量和定性披露第7A項中的貨幣風險部分，特別是題為“公司受到日元/美元匯率外幣波動的影響”和“缺乏可接受的日元計價投資可能對公司的經營結果、財務狀況或流動性產生不利影響”的風險因素。

有關公司套期保值活動的更多信息，請參閲合併財務報表附註4。

保單負債

下表按分部列出截至12月31日止年度的保單負債總額。

(單位：百萬)			2022						2021
日本地區：
未來的政策好處			$	71,150					$	81,176
未付保單索賠			2,610						2,903
其他保單負債			7,835						9,534
日本保單負債總額			81,594						93,613
美國市場：
未來的政策好處			9,960						9,865
未付保單索賠			1,952						1,933
其他保單負債			117						119
美國保單總負債			12,029						11,916
綜合：
未來的政策好處			80,749						90,588
未付保單索賠			4,561						4,836
其他保單負債			7,948						9,648
綜合保單負債總額(1)			$	93,258					$	105,072

(1) 由於再保險和分拆活動，日本和美國業務的總和超過了總和。

有關公司保單負債的更多信息，請參閲綜合財務報表附註7。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

福利計劃

Aflac日本公司和Aflac美國公司都有各種福利計劃。有關該公司在日本和美國的計劃的更多信息，請參見綜合財務報表附註14。

投保人保護

投保人保護公司

日本保險業有一個投保人保護制度，為破產保險公司的投保人提供資金。關於人壽保險投保人保護公司(LIPPC)框架的立法包括支持LIPPC的政府財政措施。2022年3月，日本國會通過立法，將政府對LIPPC的財政支持延長至2027年3月。2022年3月，LIPPC達到了公司章程規定的壽險行業總餘額4000億元的要求。因此，除非由於LIPPC向破產保險公司的投保人支付款項而導致餘額減少，否則預計不需要額外繳費。在截至2022年和2021年12月31日的財年，Aflac Japan分別確認了人民幣19億元和人民幣18億元的LIPPC評估費用。

擔保基金評估

根據美國州擔保協會法律，對於承保相同或類似業務的受損或破產保險公司的投保人和索賠人，某些保險公司可以被評估(最高可達規定的限額)。對保險公司進行評估的擔保基金評估金額是根據其在該州保費中的比例份額進行評估的。關於擔保基金攤派的進一步資料，見合併財務報表附註15。

流動資金和資本資源

流動資金是指產生足夠的現金資源來履行公司的支付義務的能力。資本是指可用於支持企業運營、為企業增長提供資金並提供抵禦不利環境能力的長期財務資源。財務槓桿是指利用債務提高潛在ROE的投資策略。本公司根據一系列考慮因素，瞄準並積極管理流動性、資本和槓桿，包括：

•企業投資和增長需求

•戰略增長目標

•財務靈活性和債務

•對套期保值活動的資本支持

•不斷變化的商業和經濟環境

•平衡資本配置和股東配置的方法。

支持流動性、資本和槓桿的治理框架包括全球高級管理層和董事會委員會，負責審查和批准所有與資本相關的重大決策。

該公司的現金和現金等價物包括手頭的無限制現金、貨幣市場工具以及購買時到期日不超過90天的其他債務工具，所有這些都具有最小的市場、結算或其他風險敞口。母公司現金和現金等價物的目標最低金額約為18億美元，以提供控股公司的資本緩衝和流動性支持。這一數額不包括2021年發行高級可持續發展票據的4億美元收益，其中未分配的收益貢獻了總現金，但不打算支持控股公司的流動性。公司將繼續致力於審慎的流動資金和資本管理。截至2022年12月31日，公司持有39億美元現金和現金等價物以應對壓力，其中包括母公司18億美元的目標最低金額。

Aflac日本公司和Aflac美國公司從其業務中產生現金流，並通過管理費和股息為母公司提供主要的流動性來源，其中Aflac日本公司是最大的貢獻者。母公司現金的主要用途是股東股息、回購普通股、未償債務的利息和運營費用。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表載列截至12月31日止年度撥給母公司的金額。

子公司向母公司提供的流動資金

(單位：百萬)			2022						2021
子公司支付的管理費			$	136					$	130
附屬公司宣佈或支付的股息			3,006						2,791

下表詳細説明瞭截至12月31日的各年度AFAC日本匯款情況，包括在上述總額中。

Aflac日本匯款

(單位：百萬美元和數十億日元)			2022						2021
Aflac日本公司向母公司支付的管理費			$	61					$	59
Aflac日本公司宣佈或支付給母公司的股息(美元)			2,412						2,138
Aflac日本公司宣佈或支付給母公司的股息(日元)			¥	324.2					¥	236.7

為應付壓力，本公司擬維持母公司高於歷史水平的流動資金及資本，目標是應付本公司的對衝成本及相關抵押品的潛在需要，以及減輕日元長期疲弱的影響。此外，公司計劃繼續在Aflac日本公司維持一個以美元計價的非對衝投資組合，並考慮鑑於潛在的對衝成本上升和其他因素，相對於公司對Aflac日本公司經濟股本盈餘的看法，此類投資的金額是否應該增加或減少。有關更多信息，請參閲本MD&A的套期保值活動小節。

該公司相信，其現金和現金等價物以及運營產生的現金餘額將足以滿足其短期和長期現金需求和現金計劃，包括已知合同義務的重大現金需求，以及通過股票回購和股息向股東返還資本。

除了現金和現金等價物外，該公司還維持着公司間和與外部合作伙伴之間的信貸安排，以及許多其他可用的工具，以支持全球範圍內的流動性需求。2021年9月，母公司向美國證券交易委員會提交了一份擱置登記聲明，允許公司在2024年9月之前不時發行一個或多個系列的無限量債務證券。該公司相信，如果需要，將繼續獲得額外債務和股權資本的外部來源。此外，截至2022年12月31日，母公司和Aflac在第三方擁有4個信用額度，公司間信用額度為10個。截至2022年12月31日，該公司遵守了其應付票據和信貸額度的所有契諾。關於更多信息，見合併財務報表附註9。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表列出了截至2022年12月31日，公司從已知合同債務中支付的物質現金需求的估計金額。該公司使用2022年12月31日的匯率換算了以日元計價的債務。以美元報告的實際未來付款將隨着日元/美元匯率的變化而波動。

(單位：百萬)			總計 負債(1)						總計 付款						短期付款						長期付款
未來保單福利責任(注7)(2)			$	80,749					$	193,394					$	7,763					$	185,631
未付保單索賠責任(注7)(3)			4,561						4,555						2,862						1,693
其他投保人的資金(注7)(4)			6,123						7,533						352						7,181
長期債務本金(注9)			7,295						7,103						0						7,103
長期債務利息(注9)			44						2,705						165						2,540
出借證券的現金抵押品(注3)			1,809						1,809						1,809						0
運營服務協議(注15)			不適用						386						175						211
經營租賃義務(注9)			139						144						44						100
融資租賃義務(注9)			8						8						3						5
合同債務總額			$	100,728					$	217,637					$	13,173					$	204,464

(1) 負債額是指截至2022年12月31日在綜合資產負債表上報告的負債額。

(2) 估計的支付反映了未來為未來的保單福利而向投保人和其他人支付的估計現金支付。這些預計的現金流出是基於對未來保單持續性、死亡率、發病率和其他與公司經驗相當的假設的假設，考慮當前有效保單的未來保費收入，並假設市場增長和利息計入與攤銷遞延收購成本時使用的假設一致。這些現金流出相對於利息是未貼現的，因此，現金流出的總和超過了相應的負債額。由於所用假設的重要性，實際現金流出金額和時間可能與這些估計值大不相同。

(3) 估計付款包括關於投保人報告前幾個期間索賠的時間和這些索賠數額的假設。未支付的保單索賠的實際金額和時間可能與上述估計有很大不同。

(4) 這些現金流出相對於利息是未貼現的，因此，現金流出的總和超過了相應的負債額。

有關公司主要合同義務的更多信息，請參閲上表行項目所示合併財務報表附註中的適用附註。

該公司的綜合財務報表傳達了其在所列期間的融資安排。本公司於呈列期間並無進行重大的期內短期融資，而該等融資並未在其資產負債表中以其他方式呈報或披露。截至2022年12月31日，本公司無重大信用證、備用信用證、擔保或備用回購義務。本公司並無訂立涉及轉讓金融資產的交易，而該等金融資產須回購根據適用會計準則入賬為出售的金融資產，包括證券借貸交易。有關公司證券借貸和衍生產品活動的更多信息，請參閲合併財務報表附註1、3和4。除了那些參考腳註中披露的活動和題為“本公司受日元/美元匯率外幣波動的影響”和“缺乏可接受的日元計價投資可能對本公司的經營業績、財務狀況或流動資金產生不利影響”的風險因素外，本公司不知道有任何趨勢、需求、承諾、事件或不確定性會合理地導致其流動資金大幅增加或減少。

合併現金流

該公司持續從運營中產生正現金流，並有能力調整來自其他流動性來源的現金流管理，包括再投資現金流和出售投資，以滿足短期現金需求。

該公司使用加權平均匯率將Aflac日本日圓計價項目的現金流轉換為美元。在日元走弱的年份，將日元兑換成美元會導致報告的美元減少。當日元走強時，將日元兑換成美元會導致報告更多的美元。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表彙總了截至12月31日的年度按活動分列的綜合現金流量。

(單位：百萬)			2022						2021
經營活動			$	3,879					$	5,051
投資活動			(1,540)						(2,378)
融資活動			(3,551)						(2,739)
對現金和現金等價物的匯兑影響			104						(24)
現金和現金等價物淨變化			$	(1,108)					$	(90)

經營活動

本公司保險業務的本金現金流入來自保險費和投資收入。本金現金流出是保單索賠、營業費用、所得税以及利息支出的結果。由於投保人年齡的增長，理賠金額預計會在保單的有效期內逐漸增加。因此，未來的政策福利準備金是在保單的最初幾年積累的，旨在幫助為未來的索賠支付提供資金。

該公司預計其未來來自保費和投資組合的現金流將足以滿足其福利和支出的現金需求。與2021年相比，2022年來自運營的合併現金流下降了23.2%。

投資活動

該公司的投資目標主要是通過購買公開交易的投資級債務證券來提供流動性。審慎的投資組合管理要求公司嘗試將其資產的持續時間與其負債的持續時間相匹配。目前，當公司的固定到期日證券到期時，所得資金可能會以低於早些年發行的保單的保單福利負債增加所需的收益率進行再投資。然而，公司業務的長期性質及其強勁的現金流為公司提供了將各種資產充足性分析確定的不匹配期限和/或收益率的影響降至最低的能力。本公司不時或當市場機會出現時，出售可供出售的選定固定期限證券，以改善資產與負債的期限匹配、改善未來投資收益及/或重新平衡其投資組合。因此，到期前的處置可能每年都有很大的不同。

作為其整體公司戰略的一部分，該公司已承諾在機會出現時向Aflac Ventures，LLC(Aflac Ventures)提供4億美元。Aflac Ventures是Aflac Global Ventures，LLC(Aflac Global Ventures)的子公司，據《公司和其他》雜誌報道。Aflac Global Ventures的核心使命是支持Aflac日本和美國的有機增長和業務發展需求，重點是旨在改善客户體驗、提高效率和開發新市場的數字應用程序，以努力提高和維護長期股東價值。投資計入權益證券或綜合資產負債表中的其他投資項目。

作為與亞特蘭大聯邦住房貸款銀行(FHLB)達成的一項安排的一部分，Aflac美國公司從聯邦住房貸款銀行獲得低成本資金，並得到Aflac美國公司承諾的可接受抵押品形式的支持。2022年，Aflac美國公司根據該計劃借入並償還了5.99億美元。截至2022年12月31日，Aflac U.S.的資產負債表中報告的未償借款為6.09億美元。

有關某些投資承諾的詳情，見綜合財務報表附註3。

融資活動

融資活動的現金流主要包括股份回購、向股東派發股息以及不時發行和贖回債務。

2022年10月，母公司用2022年9月發行各種系列優先票據的部分淨收益贖回了2025年3月到期的3.25%優先票據中的4.5億美元。

2022年9月，母公司根據其美國擱置登記聲明，通過公開發行債券發行了四個系列共730億元的優先票據。第一期共334億元，固定年利率1.075%，每半年支付一次，將於2029年9月到期。第二季，總共有

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

人民幣211億元，固定利率為年息1.320%，每半年支付一次，將於2032年12月到期。第三期共65億元，固定年利率1.594%，每半年支付一次，將於2037年9月到期。第四期共120億元，固定年息2.144%，每半年支付一次，將於2052年9月到期。這些票據在發生影響美國税收的某些變化時，可由母公司隨時贖回，全部但不是部分，具體情況如管理髮行條款的契約所規定。此外，於2029年9月、2032年12月和2037年9月到期的票據，可分別在2029年6月14日、2032年6月14日和2037年3月14日或之後，由母公司隨時選擇全部或部分贖回，贖回價格相當於將贖回的適用系列的本金總額加上贖回日(但不包括贖回日)的本金的應計未付利息。

2022年9月，母公司使用其於2022年9月發行各種系列優先票據所得款項淨額的一部分，以及2022年8月的優先定期貸款安排，贖回了2024年11月到期的利率為3.625的優先票據中的7.5億美元。

2022年8月，母公司續貸優先定期貸款，承諾額合計1,070億元。第一批貸款總額為人民幣117億元，年利率相當於東京銀行間市場利率(Tibor)，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2027年8月到期。適用的保證金範圍在.225%至.625%之間，這取決於母公司截至確定日期的債務評級。第二批總計人民幣253億元，年利率相當於Tibor，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2029年8月到期。適用的保證金範圍在.325%至.725%之間，這取決於母公司截至確定日期的債務評級。第三批總計人民幣700億元，年利率等於Tibor，如果適用，則為備用Tibor加上適用的Tibor保證金，將於2032年8月到期。適用保證金介於.475%至1.025%之間，視乎母公司於釐定日期的債務評級而定。

2021年5月，母公司用2021年4月發行各種系列優先債券所得資金淨額的一部分，贖回了2023年6月到期的3.625%優先債券中的7億美元。

2021年4月，母公司根據當時存在的美國貨架登記聲明，通過公開發行債券發行了五個系列共820億元的優先票據。第一期共300億元，固定利率為年息0.633%，每半年支付一次，將於2031年4月到期。第二期共120億元，固定利率為年息0.844%，每半年支付一次，將於2033年4月到期。第三期共100億元，固定利率為年息1.039%，每半年支付一次，將於2036年4月到期。第四期共100億元，固定年利率1.264%，每半年支付一次，將於2041年4月到期。第五期共200億元，固定年利率1.560%，每半年支付一次，將於2051年4月到期。該等票據可由母公司選擇在(I)發生影響美國税項的若干變動時全部但非部分贖回，該等變動載於管限發行條款的契約所述，或(Ii)在該系列的指定到期日前六個月或之後的日期或之後，贖回價格相當於將贖回的本金總額加上將贖回至(但不包括)贖回日期的本金的應計及未付利息。

2021年3月，母公司通過美國公開發行債券發行了4億美元的優先可持續發展票據。債券的固定息率為年息1.125釐，每半年派息一次，將於二零二六年三月期滿。本公司打算，但沒有合同承諾，將至少相當於此次發行的淨收益的金額專門分配給符合與該等票據相關的發售文件中所述的本公司可持續債券框架的資格標準的資產、業務或項目的現有或未來投資或融資。該等票據可按母公司的選擇權隨時全部或部分贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)將予贖回的票據的本金總額或(Ii)相等於擬贖回票據的本金及利息的其餘預定付款的現值總和的款額，但不包括在該贖回日期應計的利息付款的任何部分，按美國國庫券的到期日收益率折現至該贖回日，而該美國國庫券的到期日與該票據的剩餘期限相若，加10個基點，在每種情況下，另加將贖回但不包括該贖回日期的票據本金的應計和未償還利息。

關於上文討論的債務發行的進一步資料，見合併財務報表附註9。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2022年，通過購買庫存股和分紅向股東返還的現金為34億美元，而2021年為32億美元。

下表彙總了截至12月31日的年度的庫存股活動。

購買的庫存股

(以百萬美元和數千股計)			2022						2021
購買國庫股票			$	2,401					$	2,301
購買的股份數量：
股份回購計劃			39,187						43,327
其他			370						437
購買的股份總數			39,557						43,764

已發行庫存股

(以百萬美元和數千股計)			2022						2021
從庫房發行的股票：
現金融資			$	17					$	26
非現金融資			57						55
從國庫發行的總股本			$	74					$	81
已發行股份數量			1,341						1,721

2022年11月，公司董事會授權增購1億股普通股。截至2022年12月31日，根據公司董事會的股份回購授權，公司普通股的剩餘餘額為1.166億股。更多信息見合併財務報表附註11。

2022年8月，愛爾蘭共和軍簽署成為美國法律。自2023年1月1日起，該法對公司回購普通股徵收1%的消費税。

2022年支付給股東的每股1.60美元的現金股息比2021年增加了21.2%。下表列出了截至12月31日的年度的股息活動。

支付給股東的股息

(單位：百萬)			2022						2021
現金支付的股息			$	979					$	855
通過發行庫藏股分紅			37						32
向股東支付的股息總額			$	1,016					$	887

2022年11月，董事會宣佈將季度現金股息增加5.0%，從2023年第一季度起生效。2023年第一季度每股0.42美元的現金股息將於2023年3月1日支付給2023年2月15日收盤時登記在冊的股東。

監管限制

Aflac日本

Aflac Japan必須符合日本公司法規定的某些財務標準，才能向母公司提供股息。根據這些標準，日本子公司的股息能力基本上被定義為不包括普通股的總股本、累積的其他全面收入金額、資本儲備(代表日本法定要求的金額)，但扣除可供出售證券的税後未實現淨虧損。這些分紅能力要求通常與SMR保持一致。日本金融服務管理局維持着自己的償付能力標準，該標準通過SMR進行量化。Aflac日本的SMR對利率、信用利差和匯率變化非常敏感，因此公司考慮不同的方法來抵消SMR的顯著下降，包括

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

減少支付給母公司的子公司股息和母公司的出資額。在市場風險狀況迅速變化導致SMR下降的情況下，本公司擁有一項金額為1000億元的優先無擔保循環信貸安排和一項金額約為1200億元的承諾再保險安排，作為資本應急計劃。此外，該公司可以採取行動，對帶有外幣期權或遠期外匯的無對衝美元計價投資進行衍生品交易。更多信息見合併財務報表附註8和9。

該公司已經採取了各種措施來緩解Aflac日本SMR的敏感性。例如，該公司採用政策準備金匹配(PRM)投資策略，這是一種日本特有的會計處理方法，降低了SMR利率敏感性，因為PRM指定的投資是以與相應負債一致的攤餘成本進行的。為了讓PRM指定的資產以攤銷成本持有，必須維持某些標準。主要標準涉及將指定資產和負債的存續期維持在規定的容差範圍內。如存續期差額未經再平衡而維持於指定範圍內，則該等資產的某一部分必須重新分類為可供出售，並按公允價值持有，任何相關的未實現收益或虧損均記入盈餘。為了實現再平衡，可能需要出售資產，以便將存續期維持在指定範圍內，從而實現出售的收益或損失。對於美國公認會計原則，PRM投資被歸類為可供出售。該公司還使用外幣衍生品對其以美元計價的部分投資進行對衝。 有關公司投資戰略、對衝活動和再保險的更多信息，請參閲綜合財務報表附註3、4和8。

Aflac日本的SMR比率仍然很高，反映出強勁的資本和盈餘狀況。截至2022年12月31日，Aflac日本的SMR為878%，而2021年12月31日為1012%。該公司致力於保持強勁的資本水平，與保持目前的保險財務實力和信用評級保持一致。

FSA正在考慮為日本的保險公司引入基於經濟價值的償付能力制度，該制度基於保險資本標準(ICS)。FSA目前正在與日本的保險公司進行實地測試，目的是調查出台法規的影響。FSA於2022年6月發佈了臨時規範。最終規範預計將在2024年確定，新的資本制度預計將在2025年引入，以取代目前的償付能力制度。

Aflac美國

壽險公司的法定資本和盈餘，由保險公司住所地保險主管部門修改後，按照國家保險監督管理委員會規定的規則確定。法定會計規則不同於美國公認會計原則，旨在強調對投保人的保護和公司的償付能力。本公司業務的持續長期增長可能需要增加其保險業務的法定資本和盈餘。本公司的保險業務可通過各種來源獲得額外的法定資本，如內部產生的法定收益、向母公司支付的股息減少、母公司從債務或股權發行產生的資金中出資，或再保險交易。保險監管機構使用NAIC的RBC公式來幫助識別資本不足的保險公司。加拿大皇家銀行公式通過權衡保險公司運營中固有的風險類型和組合，量化了保險風險、業務風險、資產風險和利率風險。

截至2022年12月31日，Aflac美國的綜合RBC比率為732%，而截至2021年12月31日的綜合RBC比率為659%。該公司在計算其綜合RBC比率時，將所有美國受監管的人壽保險實體視為一個合併的美國RBC實體，扣除與資本資源和風險相關的公司間項目。該公司打算在一段時間內將Aflac美國公司的目標綜合RBC保持在約400%，這與公司的風險管理做法一致。

下表列出了截至12月31日公司美國人壽保險子公司的RBC比率，這是RBC申請的子公司最近的法定財政年度結束。

			2022						2021
美國家庭人壽保險公司			692		%				635		%
CAIC			1,056						832
TOIC			4,321						5,829
Aflac紐約			859						1,089

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

NAIC完成了與更新美國保險償付能力監管框架相關的償付能力現代化倡議(SMI)進程。SMI的重點是資本要求、治理和風險管理、集團監管、再保險、法定會計和財務報告事項等關鍵問題。NAIC仍有一些與SMI相關的正在進行的舉措，如監督國際上關於集團資本金要求的努力以及加拿大皇家銀行。NAIC採用集團資本計算(GCC)，概念性地對保險公司控股系統內的所有實體使用RBC聚合方法。GCC旨在成為監管機構用來標準化集團資本金要求的監管工具。 2021年，NAIC結束了對債券因素變化的分析，並正式採用了穆迪分析提出的新因素。這一舉措將加拿大皇家銀行債券係數從6個指定擴大到20個指定，以更緊密地與評級機構使用的評級標準保持一致。採用的變化沒有對Aflac美國公司的綜合RBC比率產生重大影響。

Aflac、CAIC和TOIC的註冊地在內布拉斯加州，受其法規的約束。NDOI對向母公司支付股息、管理費、貸款和墊款施加了一定的限制和限制。根據內布拉斯加州保險法，如果股息分配超過根據法定會計原則確定的上一年運營淨收入(不包括投資淨收益)的較大值，或超過前一年年底法定資本和盈餘的10%，必須事先獲得NDOI的批准。Aflac在2023年宣佈的超過11億美元的股息將被視為非常股息，需要獲得批准。類似的法律也適用於紐約，也就是Aflac紐約州的户籍管轄區。

隱私與網絡安全治理

公司董事會通過了一項信息安全政策，指示管理層建立和運行一個全球信息安全計劃，目標是監控現有的和新出現的威脅，並確保公司的信息資產和數據及其客户的數據得到適當的保護，以免丟失或被盜。董事會已將對公司信息安全計劃的監督授權給審計和風險委員會。該公司的高級官員，包括其全球安全和首席信息安全官，負責全球信息安全計劃的運作，並每季度與審計和風險委員會就該計劃進行溝通，包括關於該計劃的狀態、對適用法規的遵守情況、當前和不斷變化的威脅以及對信息安全計劃的改變的建議。全球信息安全計劃還包括網絡安全事件響應計劃，旨在提供跨公司職能的管理框架，以協調評估和應對潛在安全事件。這一框架確立了向全球安全和首席信息安全乾事和其他高級幹事報告某些事件的協議，目的是及時評估此類事件，確定適用的披露要求，並與審計和風險委員會進行溝通。事件響應計劃指示高管立即並直接向首席非管理層董事報告某些事件。

其他

關於承付款和或有負債的資料，見合併財務報表附註15。

附加信息

投資者應該注意到，該公司在其美國證券交易委員會申報文件、新聞稿和公開電話會議中宣佈了重大財務信息。根據美國證券交易委員會指引，本公司亦可使用本公司網站(http://investors.aflac.com))的投資者關係欄目與投資者就本公司進行溝通。公司在那裏發佈的財務和其他信息可能被視為重要信息。公司網站上的信息不是本文件的一部分。此外，公司對網站URL的引用僅用於非活動文本引用。

關鍵會計估計

該公司根據美國公認會計準則編制財務報表。這些原則主要是由FASB制定的。在本MD&A中，財務會計準則委員會發布的對美國公認會計原則的引用源自財務會計準則編撰™(ASC)。根據美國公認會計原則編制財務報表，要求公司在記錄業務運營產生的交易時，根據目前可用的信息進行估計。該公司認為對了解其經營結果和財務狀況最關鍵的估計是與投資和衍生工具、DAC、未來保單福利和未付保單索賠的負債以及所得税有關的估計。這些關鍵會計估計數的編制和評估涉及使用管理層分析和判斷得出的各種假設。這個

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

這些關鍵會計估計的應用決定了截至2022年12月31日公司93%的資產和80%的負債的報告價值，因此對淨收益和股東權益有直接影響。隨後的經驗或其他假設的使用可能會產生顯著不同的結果。

投資的估值，包括衍生工具

該公司的投資主要包括債務和股權證券，既包括公開發行的證券，也包括私人發行的證券。對於公開發行的證券，本公司根據從公開交易所市場隨時獲得的報價市場價格以及第三方定價供應商的報價和估值來確定公允價值。對於公司投資組合中與VIE相關的大多數非公開發行的證券和衍生品，第三方定價供應商已經開發了估值模型，公司使用這些模型來確定公允價值。分別從2021年6月和2022年7月開始，這些模型以及相關的流程和控制被過渡到公司人員並由其執行。對於剩餘的非公開發行的證券，該公司使用外部經紀商的非約束性報價。本公司已修訂其非公開配售估值模型，在適當情況下將貨幣基礎掉期調整(市場可觀察數據)明確納入假設利率曲線。

該公司每月估計其證券的公允價值。該公司在考慮當前市場狀況的同時，每月監測從其定價供應商和經紀人那裏獲得的估計公允價值的一致性。本公司還定期與其定價經紀人和供應商討論他們用來監測其方法的一致性的定價方法，並定期評估分配給他們的價值的估值水平的適當性。如果公允價值似乎不合理，公司將重新審查投入，並與供應商一起評估定價數據的合理性。此外，公司可能會將投入與相關的市場指數和其他業績衡量標準進行比較。根據管理層的分析，若有證據顯示根據現有市場數據對公允價值有更合適的估計，則確認或可能修訂估值。本公司已對任何估值模型中的輸入及計算進行核實，以確認該等估值代表對公允價值的合理估計。用於評估衍生品價值的投入包括但不限於利率、信用利差、外幣遠期和現貨匯率以及利率波動性。

該公司估計按攤銷成本計量的投資的預期終身信貸損失，包括持有至到期的固定到期日證券、應收貸款和每季度的貸款承諾。對於公司的可供出售的固定期限證券，只有當可供出售的固定期限證券的公允價值低於其攤銷成本基礎時，公司才評估估計的信貸損失

該公司估計信貸損失的方法是複雜的，並納入了重要的判斷。除了一種證券、一種資產類別或一種特定於發行人的信用基本面，它還考慮過去的事件、當前的經濟狀況和對未來經濟狀況的預測。隨着情況的變化和新信息的出現，該公司的估計會進行修訂。

見項目7A中題為“金融工具公允價值對利率變化的敏感性”的表格披露。關於市場風險的定量和定性披露，以及綜合財務報表附註1、3、4和5的補充信息。

遞延保單收購成本和保單負債

本公司大多數健康和人壽保單的保險費，包括癌症、意外、醫院、危重疾病、牙科、視力、定期人壽、終身、長期護理和殘疾，在投保人到期支付保費期間被確認為合同保費支付期間的賺取保費。當報告賺取的保費時，相關的福利和費用金額將從此類收入中扣除，以便在保單預期繼續有效期間，利潤與賺取的保費成比例確認。這種關聯是通過每年增加對未來政策福利的負債以及推遲和隨後攤銷政策獲得成本來實現的。

該公司具有有限薪酬特徵的產品的保費，包括定期、終身、方式和子女養老，在比提供福利的期限短得多的期限內收取保費。當投保人到期時，這些產品的保費被確認為合同保費支付期間的賺取保費。超過淨保費的任何毛保費將遞延並記錄在收益中，這樣利潤就會與現行保險保持不變的關係。福利在發生時被記為費用。在使用淨保費方法確認保費時，將記錄對未來保單福利的負債。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

延期保單收購成本

發援金和未來政策福利負債的計算需要使用基於可靠的精算估值技術的估計數。對於新的政策問題，公司每年審查其精算假設和可推遲的收購成本，並在必要時進行修訂，以更準確地反映最近的經驗和對實際收購成本的研究。對於生效的保單，該公司根據主要產品分組對DAC進行評估，以確定它們可從未來收入中收回，任何被確定為不可收回的金額將計入淨收益。關於過去兩年發援會活動的詳情，見合併財務報表附註6。

保單負債

該公司的保單負債是根據美國公認會計原則和精算業務標準中定義的適用準則確定的，包括兩個涉及分析和判斷的組成部分：未來保單福利和未付保單索賠，這兩個部分分別佔2022年12月31日保單負債總額的87%和5%。

未來保單福利規定了將來發生的索賠，其計算方法一般為未來預期福利的現值減去未來預期淨福利保費的現值。該公司根據發病率、死亡率、持續性和利息的假設來計算未來的政策收益。這些假設通常在政策發佈時確定並被認為是鎖定的。計算中使用的假設與制定保單毛保費時使用的假設密切相關。根據美國公認會計原則的要求，該公司還包括一項關於不利偏差的條款，旨在適應實際經驗中的不利波動。只有在某些情況下，根據定期DAC可恢復性和溢價不足測試的結果，才能解鎖這些假設。

未支付的保單索賠包括已發生和正在支付的索賠，以及已發生但尚未向本公司報告的索賠的估計。該公司使用對歷史索賠付款的統計分析，並根據當前趨勢和變化的情況進行調整，在非貼現的基礎上計算未付保單索賠。本公司定期更新未付保單索賠估計所依據的假設，並納入其歷史經驗以及提供有關本公司未償負債信息的其他數據。

該公司的保險產品為每次事故提供不受醫療成本通貨膨脹影響的固定保險額。此外，該公司的業務廣泛分佈在美國和日本。這種地理上的分散和該公司福利結構的性質減輕了由於局部流行病和災難性事件而導致索賠支付意外大幅增加的風險。根據公司保單發生的索賠通常在相對較短的時間內報告和支付。未付索賠責任對病態假設特別敏感，特別是索賠的嚴重性和頻率。嚴重性是索賠的最終規模，頻率是發生的索賠數量。該公司的索賠經驗主要與其投保人的人口統計有關。

作為其既定財務報告和會計慣例和控制的一部分，該公司對其投保人負債進行詳細的年度精算審查(毛保費估值分析)，並按照美國公認會計準則的要求將審查結果反映在其經營業績和財務狀況中。對於Aflac日本公司，公司2022年和2021年的年度審查表明，沒有必要加強與日本保單相關的負債。對於Aflac美國公司，公司在2022年和2021年的年度審查表明，沒有必要加強與美國保單相關的負債。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

下表反映了截至12月31日止年度未來保單福利負債的增長。

未來的政策優勢

(單位：百萬美元和數十億日元)			2022						2021
Aflac美國			$	9,960					$	9,865
增長率			1.0		%				2.0		%
Aflac日本			$	71,150					$	81,176
增長率			(12.4)		%				(8.4)		%
已整合			$	80,749					$	90,588
增長率			(10.9)		%				(7.4)		%
日元/美元匯率(期末)			132.70						115.02
Aflac日本			¥	9,442					¥	9,337
增長率			1.1		%				1.8		%

Aflac日本的未來保單福利負債以日元計算的增長和以美元計算的Aflac美國的未來保單福利負債的增長是由於公司有效業務塊的老化和新業務的增加。

下表總結了在為公司產品建立儲備時作出的某些重要假設，以及這些假設發生變化可能造成的淨影響。根據美國公認會計原則，公司對其有限薪酬和長期合同的準備金主要是根據鎖定的假設計算的。因此，下表所示的不利假設影響將增加公司的最佳估計儲備，但不會導致溢價不足，需要加強儲備或註銷DAC。下表中的有利假設影響將減少公司的最佳估計儲量，但它們不會導致其美國公認會計原則儲量立即減少(鑑於公司將被要求鎖定當前的假設)；相反，積極影響將在有效保單有效期內的淨收益中確認。

以下信息僅供説明，包括單一假設變化的影響，而不是任何組合假設的變化的影響。由於新出現的經驗，當前假設的變化以及可能導致所列財務報表餘額超過所示數額的相關影響，可能會在未來期間發生。

假設

當前假設

假設改變

最佳估計儲量的增加(減少) (單位：百萬)(1)

投資回報

企業整個生命週期的預期投資組合賬面收益率

上調25個基點/下調25個基點

$(2,102) to $2,277

預期未來理賠金額/基本死亡率

根據公司經驗將定價預期調整為最佳估計

增加/減少預期未來索賠金額：+5%至-5%

$4,994 to $(4,994)

總終止率

根據公司經驗將定價預期調整為最佳估計

提高/降低預期總終止率：+5%至-5%

$(434) to $600

(1) 按照目前的最佳估計假設，最佳估計準備金等於索賠、現金價值、費用和佣金的現值減去毛保費的現值。

在計算未付保單索賠的估計時，公司考慮了許多因素，包括保單下可獲得的利益和金額；面臨索賠的保單的數量和人口統計；以及內部業務做法，如發生的日期分配和當前的索賠管理做法。本公司密切監察這些情況，並在實際經驗出現時對負債作出調整。索賠水平在不同時期通常是穩定的；但是，索賠水平可能會出現波動。在計算未付保單索賠負債時，本公司不計算估計的範圍。下表顯示了截至2022年12月31日未付保單索賠負債對索賠嚴重性和頻率變化的預期敏感度。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

未付保單索賠責任的敏感性

(單位：百萬)						總嚴重性
總頻率			減少量 增加2%												減少量 增加1%												保持不變												增加 增加1%												增加 增加2%
增長2%						$	(1)											$	24											$	49											$	74											$	99
增長1%						(25)												0												24												49												74
保持不變						(49)												(24)												0												24												49
減少1%						(73)												(49)												(24)												0												24
減少2%						(97)												(73)												(49)												(25)												(1)

截至2022年12月31日，其他保單負債佔保單負債總額的9%，主要包括年金和未到期保費準備金，以及保單持有人在購買某些Aflac Japan保險產品時支付的預付保費貼現。這些預付保費在收取時遞延，並在合同保費支付期間確認為賺取的保費。預付保費分別佔2022年12月31日和2021年12月31日其他保單負債餘額的11%和15%。有關更多信息，請參閲本MD&A的Aflac日本部分。

所得税

所得税撥備一般基於為財務報表目的報告的税前收益，這與公司在準備所得税申報單時使用的金額不同。遞延所得税是根據制定的税法和適用於本公司預期暫時差異逆轉的期間適用的税法和法定税率，為資產和負債的財務報告基礎和所得税基礎之間的臨時差異確認的。根據美國公認會計原則對税收狀況進行評估是一個分兩步進行的過程。在第一步中，企業確定税務機關審查後是否更有可能維持納税狀況。第二步是計量，通過計量符合更有可能確認門檻的税收頭寸，以確定在財務報表中確認的收益金額。當一筆金額很可能不會變現時，就會為遞延税項資產建立估值準備。在確定遞延税項資產的估值準備時，管理層需要作出某些判斷和假設。

在評估收回遞延税項資產的能力時，公司管理層考慮所有可獲得的證據，包括未結轉年度的應税收入、最近幾年累計虧損的存在、預測收益、不包括沖銷暫時性差異和結轉的未來應税收入、未來應税暫時性差異沖銷以及審慎和可行的税務籌劃策略。倘若本公司確定其未來不太可能全部或部分變現其遞延税項資產，將於釐定期間於盈利中計入估值減值。同樣，如果後來確定這些遞延税項資產更有可能變現，則先前提供的估值撥備將被撤銷。未來的經濟狀況和市場波動，包括利率上升或信貸利差擴大，可能會對公司的税務籌劃戰略產生不利影響，特別是對以前確認的資本損失利用税收優惠的能力。鑑於預測未來業績以及特定行業和投資市場狀況的固有不確定性，公司的判斷和假設可能會發生變化。

Aflac Japan在DST中持有某些美元計價資產。這些資產主要由各種以美元計價的商業抵押貸款組成。從歷史上看，出於美國税務目的，DST的功能貨幣是日元。2022年，該公司通過美國國税局的自動同意程序要求改變税務會計方法，將其在DST上用於美國税務目的的本位幣改為美元。因此，出於美國税收的目的，DST持有的資產的外幣換算收益或虧損將不再被確認。本公司歷史上記錄了DST資產的外幣折算收益的遞延税項負債，該負債於2022年第三季度因功能貨幣變化而釋放，隨後在2022年第四季度根據外幣影響進行了調整。功能貨幣的這一變化導致公司在2022年確認了4.52億美元的所得税優惠(基本和稀釋後每股分別為0.71美元)。

公司的有效税率每增加或減少一個百分點，公司2022年的所得税支出將增加或減少4200萬美元。

有關所得税的更多信息，請參見本報告提出的合併財務報表附註10。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

長久期保險合同未來會計準則的採納

2018年8月，FASB發佈了2018-12年度會計準則更新(ASU)，金融服務.保險，對長期合同會計的有針對性的改進“(LDTI)。這一更新極大地改變了保險公司對長期合同的會計處理方式，並修訂了適用於該公司的現有確認、計量、列報和披露要求。新指南中涉及的問題包括：1)要求對未來保單收益負債(LFPB)的現金流量假設進行至少每年一次的審查和更新，並要求每季度更新貼現率假設；2)按公允價值核算市場風險收益；3)簡化遞延收購成本的攤銷；以及4)改進財務報表的列報和披露。本公司沒有具有市場風險收益的產品。

自最初發行以來，財務會計準則委員會已將ASU的生效日期推遲了兩年，因此，修正案現在對本公司的會計年度和這些會計年度內的過渡期生效，從2022年12月15日之後開始。修訂後的指南將從提出的最早的時期開始實施，從2021年1月1日過渡日(過渡日)開始。

本公司將於2023年1月1日結束實施工作並通過修正案。這一採用將對公司的財務狀況、經營結果和披露產生重大影響。更新LFPB假設的要求將對公司的運營、系統、流程和控制的結果產生重大影響，更新貼現率的要求將對其AOCI和股本產生重大影響。

採用時有兩種允許的過渡方法，本公司選擇了修改後的追溯過渡方法。新的指導意見要求，用於保險負債貼現的貼現率最初應在採用之日調整，隨後在每個報告期內調整為反映本公司保險負債期限的中上(低信用風險)固定收益工具收益率(以基礎保險合同的貨幣表示為A級)的市場水平。

在修改後的追溯方法下，對過渡的主要影響是通過更新貼現率來推動的，貼現率增加了準備金，並將AOCI降低了相應的税額淨額。採用過渡日期的影響將導致AOCI減少約186億美元，留存收益減少約-3億美元。對AOCI的影響是由於將貼現率假設從截至過渡日期鎖定的準備金利率更新為參考過渡日期(截至2020年12月31日)中上級(低信用風險)固定收益工具的市場水平收益率確定的利率。由於利率上升和日元走弱，截至2023年1月1日的AOCI減少將減少到約21億美元。

正如綜合財務報表附註1中詳細討論的那樣，該公司為美國和日本的保險業務設計了貼現率方法。根據新的ASU的規定，貼現率在每個報告期都會更新。

根據美國公認會計原則對公司報告的財務報表的影響很大程度上受到公司商業模式的性質的影響。採用新的指導意見反映了該公司專注於日本的第三部門業務，特別是癌症保險，在這方面，負債期限大大長於資產期限，而日本的總體業務繼續從死亡率、發病率和費用方面獲得有利的經驗。本公司在日本的第三部門保險負債持續時間較長，加上日本長期固定收益市場的流動性有限或幾乎沒有流動性，這給基於市場的貼現率指導的應用帶來了挑戰，要求本公司在其日本第三部門負債的貼現率方法中應用重大判斷。根據修訂的追溯法，適用於長期第三部門負債的低貼現率的影響在採用時得到確認，而相關的有利發病率利潤率則隨着時間的推移得到確認，從而對美國公認會計準則權益產生顯著的時間影響。此外，在日本業務方面，公司擁有大量指定為持有至到期(HTM)的資產組合，作為降低資本(償付能力保證金比率或SMR)波動性的戰略。在低利率環境下(如日本目前存在的)，在較高利率環境下購買的被指定為HTM的資產具有未反映在AOCI(HTM證券按美國公認會計準則按攤銷成本列賬)中的重大內含收益，這是對適用於保單負債的低貼現率的經濟抵消。截至2022年12月31日，公司的HTM投資組合按攤銷成本計算為191億美元，有22億美元的未實現淨收益。截至2020年12月31日(就在1月1日之前, 截至2021年過渡日)，公司的HTM投資組合按攤銷成本計算為245億美元，未實現淨收益為59億美元。在採用ASU 2018-12年度後，公司還預計淨收益和每股淨收益將反映未來現金流假設更新期間更大的季度波動，這些假設用於計算未來政策收益的負債。有關合並財務報表附註1的補充資料，見合併財務報表附註1

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

對公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的綜合收益表的影響，根據LDTI重述。

下表列出了採用ASU 2018-12對本公司先前報告的截至12月31日的年度營運比率的預期影響。

			如報道所述																								調整後的
			2022												2021												2022												2021
Aflac日本：(1)
佔總保費的比率：
福利和索賠，淨額						68.8		%										67.0		%										67.4		%										67.9		%
調整後總收入的比率：
調整後費用總額						21.5												21.6												20.3												20.5
Aflac美國：
佔總保費的比率：
福利和索賠，淨額						43.8		%										43.6		%										45.9		%										47.0		%
調整後總收入的比率：
調整後費用總額						41.9												39.5												39.7												38.4

(1)包括綜合財務報表附註1所述遞延利潤負債重新分類的影響。

在截至2022年12月31日的一年中，正如新的ASU所重申的那樣，Aflac日本公司的福利比率較低，而美國公司的福利比率較高，而由於遞延收購成本的攤銷速度較慢，費用比率略低。這導致Aflac日本公司的税前利潤率略高，Aflac美國公司的税前利潤率略高。

在截至2021年12月31日的一年中，正如新的ASU所重申的那樣，Aflac日本和Aflac美國的福利比率較高，而費用比率略低，原因是遞延收購成本的攤銷速度較慢。這導致Aflac日本公司的税前利潤率略高，而Aflac美國公司的税前利潤率略低。

在採用ASU之前，與大流行病有關的低索賠經驗在報告所述期間經歷低索賠時在收益中確認，而在新的ASU下，這種與大流行病有關的低索賠經驗根據與經驗有關的重新計量並可能通過年度假設更新予以確認，即部分在報告所述期間確認，其餘部分在每個隊列的剩餘預期壽命內確認。

該公司創建了一個強有力的治理框架，以支持最新標準的實施。作為其實施的一部分，本公司作出了相關的政策選擇，這些選擇在合併財務報表附註1中概述。公司還完成了精算技術平臺的現代化，以增強其建模、數據管理、經驗研究和分析能力，增加關鍵報告和分析過程的端到端自動化，並優化其控制框架。該公司還建立了與作為執行更新標準的一部分而創建的新流程相關的內部控制。

採用這一新的會計準則不會影響根據FSA要求的AFLAC日本公司的財務報表，也不會影響適用法律要求的AFLAC美國公司的財務報表。因此，採用最新準則不會影響本公司的整體現金流、子公司的派息能力或達到適用監管資本標準的能力，也不會影響本公司現有的債務契約或資本配置策略。

新會計公告

在過去三年中，各會計準則制定機構一直在積極徵求意見併發布聲明、解釋和披露草案。有關新的會計聲明及其對公司財務狀況或經營結果的影響(如有)的信息，請參閲綜合財務報表附註1。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

本公司主要面臨以下類型的市場風險：貨幣風險、利率風險、信用風險和股權風險。這些因素的波動可能會影響公司的綜合運營或財務業績

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

條件。本公司定期監測其市場風險，並使用各種策略來管理其對這些市場風險的敞口。

貨幣風險

Aflac日本

Aflac日本保險業務的本位幣是日元。Aflac日本公司的保費和很大一部分投資收入是用日元支付的，其索賠和大部分費用都是用日元支付的。Aflac Japan購買日圓計價資產和美元計價資產，這些資產可能對衝到日圓，以支持日圓計價的政策負債。然而，出於財務報告的目的，這些和其他以日元計價的財務報表項目是換算成美元的。Aflac日本的大部分現金和債務都是以日元計價的。

該公司從事對衝活動，以減輕在Aflac日本持有美元計價投資的某些貨幣風險；然而，這種對衝計劃也有一些固有的風險。有一種風險是，在日元長期走軟的情況下，可能會出現鉅額衍生品損失，從而產生相應的流動性要求，以支持中期衍生品結算。此外，用於對衝的衍生品的存續期比被套期保值的投資短，因此存在展期風險。在不利的市場環境下，衍生品在整個對衝期間的展期可能會導致對衝成本增加。此外，正如題為“缺乏可接受的日元計價投資可能對公司的經營結果、財務狀況或流動性產生不利影響”的風險因素部分所詳細討論的那樣，在日元走弱期間衍生產品結算實現的損失可能無法通過實現對衝的美元計價投資的相應持有貨幣收益來彌補，如果這些投資最終沒有出售並轉換為日元的話。

該公司已採取措施完善戰略，以減少Aflac日本公司因美元計價投資而面臨的貨幣風險，同時平衡對Aflac日本公司經濟股本盈餘的考慮。這一戰略的改進導致了在Aflac日本持有的未對衝美元計價投資的數量增加，同時緩解了對衝成本的增加。總體而言，Aflac日本的貨幣風險敞口隨着其非對衝美元計價投資組合的增加而增加。隨着Aflac日本以美元計價的投資組合的價值波動和公司商業模式的演變，公司定期重新評估這一未對衝投資組合的規模，並可能相應地上調或下調其貨幣對衝目標。見風險因素部分的其他討論，標題為“公司受到日元/美元匯率的外幣波動的影響”。

母公司

當日元資金實際兑換成美元時，公司將面臨貨幣風險，這是一個經濟事件。當以日元計價的資金作為股息和管理費從Aflac Japan支付給母公司，並按季度結算其再保險轉分交易時，就會發生這種情況。支付日元時的現行匯率將與賺取日元利潤時的現行匯率不同。該公司可能會使用部分日元股息和管理費支付Aflac公司的日元計價票據，其餘部分兑換成美元。

除了日元支付和再保險退保外，Aflac日本公司的某些投資活動還使公司在日元兑換成美元時面臨經濟貨幣風險。如上所述，該公司將一部分日元現金流投資於以美元計價的資產。這要求公司在投資之前將日元現金流轉換為美元。如前所述，對於某些以美元計價的證券，該公司簽訂外幣遠期和期權合同，以對衝對衝投資的公允價值上的貨幣風險。此外，母公司簽訂遠期合同以實現雙重目標，即對衝Aflac日本公司股息支付的外幣匯率風險，以及降低企業範圍的對衝成本。該公司還在遠期和期權之間平衡對衝工具的數量，試圖管理和平衡與抵押品、對衝成本和現金結算相關的風險。如果市場經歷日元的大幅走強，這可能會由於現金抵押品和潛在的現金結算要求而導致母公司的現金緊張。根據匯率波動的時機和嚴重程度，再加上該計劃中未完成活動的水平，母公司的現金壓力可能會很大。

除上述活動外，該公司一般不會將日元兑換成美元；但是，出於財務報告的目的，它會將財務報表金額從日元兑換成美元。因此，報告的金額受到外幣波動的影響。本公司報告未實現外幣折算損益計入AOCI。在日元對美元走弱的時期，將日元兑換成美元會導致美元減少

71

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

要上報。當日元走強時，將日元兑換成美元會導致報告更多的美元。日元相對於美元的貶值通常會對該公司以美元計的日元計價投資的價值產生不利影響。該公司還考慮了Aflac日本的經濟股本盈餘和相關的外幣敞口。該公司通過將Aflac日本公司投資組合的一部分投資於美元計價證券以及母公司發行日元計價債券來管理這一貨幣風險。因此，匯率波動對公司淨資產的影響減少。

下表列出了截至12月31日該公司以日元計價的資產和負債的美元價值，以及按特定匯率計算的以日元計價的綜合淨資產敞口，從而説明瞭外幣波動的影響。

以日元計價的資產和負債的美元價值

按選定匯率計算

(單位：百萬)			2022																		2021
日元/美元匯率			117.70						132.70 (1)						147.70						100.02						115.02 (1)						130.02
日元計價的金融工具：
資產：
可供出售的證券：(2)
固定期限證券(3)			$	48,591					$	43,102					$	38,730					$	65,733					$	57,160					$	50,566
固定到期日證券-綜合 可變利息實體(4)			636						564						506						951						827						731
持有至到期的證券：(2)
固定期限證券			21,485						19,056						17,121						25,299						22,000						19,462
股權證券			755						670						602						856						744						659
現金和現金等價物			1,077						955						858						1,239						1,078						953
衍生品			731						617						977						941						936						2,120
其他金融工具			247						219						196						261						227						200
小計			73,522						65,183						58,990						95,280						82,972						74,691
負債：
應付票據			4,838						4,290						3,854						4,150						3,603						3,193
衍生品			1,386						1,698						2,205						1,125						1,619						3,035
小計			6,224						5,988						6,059						5,275						5,222						6,228
淨日元計價金融工具			67,298						59,195						52,931						90,005						77,750						68,463
其他以日元計價的資產			7,891						6,999						6,288						9,268						8,059						7,130
其他以日元計價的負債			94,340						83,680						75,186						113,564						98,754						87,361
合併日元計價淨資產 (受外幣影響的負債) 波動(2)			$	(19,151)					$	(17,486)					$	(15,967)					$	(14,291)					$	(12,945)					$	(11,768)

(1) 實際期末匯率

(2)扣除信貸損失準備後的淨額

(3) 不包括本公司已簽訂外幣衍生品的美元計價公司債券，如MD&A的Aflac Japan Investment部分所述

(4)不包括合併VIE中具有相應交叉貨幣互換的美元計價債券

該公司被要求合併某些VIE。Aflac日本投資組合中的一些合併VIE使用外幣掉期將外幣現金流轉換為Aflac日本的功能貨幣日元，以將現金流波動降至最低。外幣掉期交換兩種貨幣的初始本金金額，約定在未來某一天以商定的匯率重新交換這兩種貨幣。還可以根據商定的費率和名義金額，以規定的時間間隔定期交換付款。在合併之前，公司在這些VIE中的實益權益是以日元計價的可供出售的固定到期日證券。合併後，原來以日元計價的投資被取消確認，基礎固定到期日證券和交叉貨幣掉期得到確認。以美元計價的投資和交叉貨幣互換的組合在經濟上創造了以日元計價的投資，對公司的淨投資對衝頭寸沒有影響。

72

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

同樣，美國公司債券與公司簽訂的外幣遠期和期權的組合，如MD&A的Aflac日本投資小節所述，在經濟上創造了一種以日元計價的投資，有資格作為公司在Aflac日本的投資的組成部分，用於淨投資對衝目的。

有關公司Aflac日本淨投資對衝的更多信息，請參見MD&A的對衝活動小節。

利率風險

該公司的主要利率風險是利率變化對其債務證券投資的公允價值的影響。利率的大幅上升可能導致公司投資組合的價值下降，這也將對公司對其遞延税項資產狀況的整體評估產生次要影響。該公司利用全面的估值方法，每季度監測其投資組合，衡量其投資的價格波動性，以及其投資的公允價值對公司擁有的債務證券的利率變化的敏感性。例如，如果債務證券的當前期限為10年，那麼假設所有其他因素保持不變，如果市場利率下降100個基點，該證券的公允價值將增加約10%。同樣，假設所有其他因素保持不變，如果市場利率增加100個基點，債務證券的公允價值將減少約10%。

截至12月31日，利率可能上升對該公司擁有的債務證券、不包括信用違約掉期的衍生品和應付票據的公允價值的估計影響如下：

金融工具公允價值的敏感性

利率的變化

			2022																					2021
(單位：百萬)			公平 價值									+100 基礎 支點												公平 價值									+100 基礎 支點
資產：
債務證券：
固定期限證券：
日元計價						$	64,876								$	57,535											$	84,856								$	74,186
以美元計價						32,075									29,551												40,709									37,168
債務證券總額						$	96,951								$	87,086											$	125,565								$	111,354
商業按揭及其他貸款						$	13,212								$	13,136											$	11,996								$	11,881
衍生品						$	617								$	669											$	936								$	958
負債：
應付票據(1)						$	6,826								$	6,368											$	8,539								$	7,882
衍生品						1,698									1,542												1,619									1,419

(1) 不包括租賃義務

影響本公司債務證券投資的公允價值的因素有很多。這些因素包括現行利率環境的變化，這些變化直接影響到某一特定期間相對於上一期間的未實現損益餘額。市場收益率的下降通常會提高債務證券的公允價值，而市場收益率的上升通常會對公司債務證券的公允價值產生負面影響。然而，該公司預計不會實現任何未實現收益或虧損的大部分。關於債務證券未實現損失的更多信息，見合併財務報表附註3。

公司試圖將其資產的期限與其負債的期限相匹配。下表列出了截至12月31日，Aflac日本公司以日元計價的資產和負債以及保費的大致期限。

73

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

(單位：年)			2022						2021
日元計價的債務證券			13						14
未來年度應支付的政策福利及相關費用			14						14
在未來數年就有效保單收取的保費			10						10

下表列出了截至12月31日，Aflac以美元計價的資產和負債以及保費的大致期限。

(單位：年)			2022						2021
美元計價的債務證券			7						8
未來年度應支付的政策福利及相關費用			8						8
在未來數年就有效保單收取的保費			7						7

下表顯示了截至12月31日的幾年中，基於攤銷成本的未來政策福利的平均所需利率和投資收益率的比較。

未來政策利好的利率比較

和投資收益率

(扣除投資支出後的淨額)

			2022																		2021
			U.S.									日本									U.S.									日本
年內發出的保單：
政策準備金的規定利息						3.00		%							1.22		%	(1)						3.00		%							.96		%	(1)
新的投資收益						4.92									4.29									3.19									3.34
年底生效的政策：
政策準備金的規定利息						4.99									2.98			(1)						5.10									3.05			(1)
投資組合賬面收益率，期末						5.15									2.87									4.72									2.44

(1)代表對Aflac日本的投資，這些投資支持政策義務，因此不包括Aflac日本的年金產品

高於上述水平的Aflac Japan投資收益率包括計入攤銷對衝成本之前的美元計價投資收益率。該公司繼續監測其在美國和日本新發行產品的新貨幣收益率與所需利息假設之間的差額，並將在必要時重新評估這些假設。目前，當公司擁有的投資到期時，所得資金可以低於早些年發行的保單的保單福利負債增加所需利息的收益率進行再投資。總體而言，由於業務組合的變化以及死亡率、發病率和費用方面的有利經驗，Aflac日本的總體業務存在足夠的利潤率。

該公司持有投資併發行了以美元LIBOR為基準的債券，還持有以美元LIBOR為基準的衍生品。即將停止以美元LIBOR作為利率基準，可能會給基於美元LIBOR的貸款以及其他基於美元LIBOR的衍生品和資產的估值帶來不確定性。這可能會對此類工具的定價和流動性產生不利影響。公司已通過識別、評估和監控與美元倫敦銀行間同業拆借利率過渡相關的風險，為預期的美元倫敦銀行間同業拆借利率終止做好準備。準備工作包括採取步驟更新業務流程(包括支持替代參考匯率)和模式，以及評估遺留合同中可能需要的任何變化，包括確定適用的後備辦法。

本公司可能定期進行衍生交易以對衝利率風險，視乎一般經濟情況而定。2022年，公司在其套期保值策略中擴大了利率掉期的使用，旨在幫助管理公司對利率的敏感性。有關利率衍生工具的其他資料，請參閲MD&A的對衝活動小節及綜合財務報表附註4。

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

信用風險

該公司投資組合的很大一部分由債務證券和貸款組成，這些證券和貸款使其面臨標的發行人或借款人的信用風險。公司對每一項新投資都會仔細評估這一風險，並密切監控其現有投資組合的信用風險。除了為投資組合中的每項投資承保信用風險外，該公司還考慮了其產品和負債的需求、業務的總體要求以及其他因素。

評估公司信貸組合中的潛在風險涉及多種因素，包括但不限於對發行人或借款人的業務活動、資產、產品、市場地位、財務狀況和未來前景的評估，包括髮行人或借款人業務的可持續性以及與環境、社會和治理相關的因素的影響。該公司在分配信用評級時納入了NRSRO的評估，並在為投資組合所持股份分配貸款評級時採用了其外部經理的評級方法。公司對其持有的所有投資組合和潛在的新投資進行廣泛的內部信用風險評估，包括使用公司的專業外部經理提供的分析。對於由外部資產管理公司管理的資產，本公司提供在作出投資決策時必須使用的投資和信用風險參數，並要求資產管理公司持續監測和報告投資組合內信用風險的重大變化。

投資集中度

該公司15個最大的固定到期日證券全球投資敞口如下：

全球最大的固定期限證券投資頭寸

(單位：百萬)

2022年12月31日

																		總計						佔總數的百分比
不是的。												合併的公司/主權風險敞口						已整合						固定到期日						信用
																		賬面價值						證券						額定值
1												日本國民政府(1)						$	42,618					45.09		%				A+
2												美國銀行北美						339						.36
												三菱UFG銀行有限公司						226						.24						A
												三菱UFG銀行有限公司						113						.12						A-
3												三菱UFG銀行有限公司						339						.36
												美國銀行公司						188						.20						A
												美國銀行公司						151						.16						BBB+
4												Investcorp SA						329						.35						BB
5												意昂國際金融集團						320						.34						BBB
6												巴諾布拉斯						279						.30						BBB-
7												北歐銀行						258						.27						A-
8												安盛						252						.27						A
9												華特迪士尼公司。						246						.26						A-
10												德國電信股份公司						246						.26						BBB+
11												CFE						240						.25						BBB
12												日本高速公路控股和債務						240						.25						A+
13												美國電話電報公司						239						.25						BBB
14												墨西哥石油公司(Pemex)						226						.24						BB-
15												捷克(共和國)						226						.24						AA-
												Subtotal						$	46,397					49.08		%
												固定到期日證券總額						$	94,525					100.00		%

(1)日本國債或日本國債支持證券

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

正如之前披露的那樣，該公司擁有長期債務工具，以支持其長期投保人義務。公司持有的一些最大的全球投資頭寸是多年前購買的，由於發行實體之間的合併和整合活動，其規模有所增加。此外，該公司的許多最大持有量都是以日元計價的，因此日元走強可以增加其美元頭寸，日元走弱可以減少其美元頭寸。該公司的全球投資指導方針為其投資組合設定了集中度限制。

地理曝光度

下表顯示了截至12月31日該公司債務證券的地理風險敞口。

			2022												2021
(單位：百萬)			攤銷成本						的百分比 總計						攤銷成本						的百分比 總計
日本			$	46,539					49.2		%				$	54,701					50.9		%
美國和加拿大			28,547						30.2						30,971						28.8
英國			3,014						3.2						3,473						3.2
德國			2,074						2.0						2,448						2.3
法國			1,870						2.0						2,112						2.0
歐元區外圍國家			1,788						1.9						1,916						1.8
葡萄牙			75						.1						87						.1
意大利			997						1.1						1,090						1.0
愛爾蘭			118						.1						99						.1
西班牙			598						.6						640						.6
北歐地區			1,670						1.8						1,770						1.6
瑞典			914						1.0						905						.8
挪威			322						.3						366						.3
丹麥			276						.3						317						.3
芬蘭			158						.2						182						.2
其他歐洲			2,519						2.8						2,728						2.6
荷蘭			1,125						1.3						1,259						1.2
瑞士			578						.6						532						.5
捷克共和國			399						.4						461						.4
奧地利			106						.1						122						.1
比利時			160						.2						180						.2
波蘭			151						.2						174						.2
除日本外的亞洲地區			1,895						2.0						2,198						2.0
非洲和中東			1,002						1.1						1,134						1.1
拉丁美洲			1,935						2.0						2,056						1.9
澳大利亞			1,417						1.5						1,578						1.5
所有其他人			261						.3						292						.3
固定到期日證券總額			$	94,531					100.0		%				$	107,377					100.0		%

在確定投資敞口的註冊地時，考慮的主要因素是發行人的合法國家風險所在地。然而，母擔保人的所在地、公司總部或主要業務運營地點(包括重大資產所在地)、一級市場所在地(包括創收地點)以及評級機構公開承認的特定國家風險等其他因素可能會影響國家(或地理)風險地點的分配。如果發行人是特殊融資工具或全球公司的分公司或子公司，則公司在確定國家風險的適當分配時，會考慮發行人相對於其最終母公司的任何擔保和/或法律、監管和公司關係。

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

衍生交易對手

本公司是大部分衍生工具的直接交易對手，在該等合約的交易對手不履行合約的情況下，本公司須承擔信用風險。對於與本公司的VIE投資相關的外幣掉期，本公司承擔因交易對手違約而造成的外匯和/或信用損失的風險，即使它不是這些合同的直接交易對手。本公司的VIE和優先票據及次級債券互換、外幣互換、某些外幣遠期、外幣期權和利率互換的交易對手違約風險通過這些交易的交易對手必須滿足的抵押品登記要求而得到緩解。如果抵押品入賬協議不到位，與外幣遠期和外幣期權相關的交易對手風險是，在合同到期時，交易對手無法按商定的價格或交割日期交付商定金額的日元，從而使公司在Aflac日本投資組合中面臨額外的未對衝美元敞口。更多信息見合併財務報表附註4。

股權風險

股權證券的市場價格受波動的影響，因此在隨後的投資出售中變現的金額可能與報告的市場價值大不相同。證券市場價格的波動可能是由另類投資的相對價格和一般市場狀況造成的。截至2022年12月31日，該公司最大的股本敞口是對Trupanion，Inc.的投資，其成本基礎為2億美元，公允價值為1.73億美元。不包括Trupanion Inc.，截至2022年12月31日，該公司三個最大的股本敞口的公允價值為2.4億美元，約佔其股本證券總投資的24%。如果股票價格在假設的廣泛範圍內下跌10%，公司股權投資的公允價值將減少約1.09億美元。

77

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項目8.財務報表和補充數據

第八項。    財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告			79
合併財務報表			83
合併損益表			83
綜合全面收益表(損益表)			84
合併資產負債表			85
合併股東權益報表			86
合併現金流量表			88
合併財務報表附註			89
附註1.主要會計政策摘要			89
注2.業務細分和對外信息			104
注3.投資			108
注4.衍生工具			122
附註5.公允價值計量			132
附註6.遞延保單收購成本和保險費			146
附註7.保單負債			147
附註8.再保險			149
附註9.應付票據和租賃債務			150
注10.所得税			157
注11.股東權益			160
注12.基於股份的薪酬			164
附註13.法定會計和股息限制			167
附註14.福利計劃			170
附註15.承付款和或有負債			174
注16.後續事件			175

管理層財務報告內部控制年度報告

管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。在公司管理層(包括主要行政人員和主要財務官)的監督和參與下，公司根據#年的框架對其財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。根據公司在這一框架下的評估，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

畢馬威會計師事務所(PCAOB公司ID185)，一家獨立的註冊會計師事務所，已在該事務所的所在地#年出具了一份證明報告佐治亞州亞特蘭大關於公司截至2022年12月31日的財務報告的內部控制有效性，本文包括在內。

78

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項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

Aflac Inc.：

財務報告內部控制之我見

我們審計了Aflac股份有限公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益(虧損)表、股東權益和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II、III和IV(統稱為合併財務報表)，我們於2023年2月23日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/畢馬威律師事務所

佐治亞州亞特蘭大

2023年2月23日

79

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項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

Aflac Inc.：

關於企業合併的幾點看法 財務報表

我們審計了Aflac股份有限公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益(虧損)表、股東權益表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II、III和IV(統稱為合併財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的報告，以及我們2023年2月23日的報告，對公司財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

某些私人發行證券的公允價值

正如綜合財務報表附註5所述，本公司投資於若干需要在估計公允價值時作出重大判斷的私人發行證券。非公開發行證券的公允價值使用由第三方定價供應商開發的貼現現金流估值模型進行估計，並考慮證券的獨特特徵和其他市場信息以確定特定於發行人的信用曲線以估計預期現金流。需要判斷來確定估值模型中使用的輸入和假設，包括確定最合適的可比證券，以便在無法根據特定證券特徵開發特定於發行人的信用曲線時開發該曲線。截至2022年12月31日，私人發行證券的價值包括在可供出售的固定期限證券的財務報表標題中，公允價值為719.36億美元；可供出售的固定期限證券-合併變量

80

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項目8.財務報表和補充數據

利息實體，公允價值38.05億美元；持有至到期的固定到期日證券，攤銷成本190.56億美元。

我們將某些私人發行證券的公允價值評估確定為一項重要的審計事項。由於估值模型的複雜性，評估估值模型、估計公允價值所用的方法以及公司確定最合適的可比證券以制定特定於發行人的信用曲線(如有必要)需要主觀的核數師判斷和專業的估值技能和知識。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在估值專業人員的協助下，對公司評估某些非公開發行證券的公允價值的過程進行了評估，並測試了某些內部控制的運作有效性。這包括對本公司在適當情況下確定可比證券的控制，以制定特定於發行人的信用曲線，用於估值模型以估計公允價值。我們聘請了具有專門技能和知識的估值專業人員，以協助評估此類證券的估計公允價值，包括

•評估公司的估值方法是否符合美國公認的會計原則。

•評估本公司由第三方開發的模型，以評估非公開發行證券的公允價值，方法是確定該模型與內部開發的模型之間的公允價值高於預先確定的容差(如果有)的差異已由本公司進行調查。

•對於選定的非公開發行的證券，評估用於制定發行人特定信用曲線的可比證券，方法是根據本公司的方法以及我們對該等證券和該等證券市場的瞭解，評估確定可比證券是否合理。

•根據獨立開發的估值模型和假設(如適用)，使用市場數據來源為選定的非公開發行證券編制公允價值的獨立估計，並將我們的獨立估計與本公司的公允價值進行比較。

估計未付的保單索償

正如綜合財務報表附註1所述，未付保單索賠主要按未貼現基準計算，並根據當前趨勢和變化的情況對歷史索賠經驗進行了統計分析。該公司對估計數進行評估，並在出現新的索賠經驗時對估計數進行必要的調整。截至2022年12月31日，該公司記錄的未付保單索賠負債為45.61億美元。

我們將評估未付保單索賠的估計數確定為一項重要的審計事項。需要專門的精算技能和知識以及審計師的主觀判斷，以評估用於估計未付保單索賠負債的精算方法和假設，並確定公司的方法與公認的精算方法一致。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。在精算專業人員的協助下，我們評估了對公司評估未付保單索賠責任的流程的某些內部控制的設計和運行有效性。這包括與計算未付保單索賠負債時使用的精算方法和假設的評價有關的控制。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員協助評估未付保單索賠責任，其中包括

•評估公司採用的精算方法和假設，並將其與公認的精算方法和歷史結果進行比較。

•通過與歷史結果和我們對估計變化的預期進行比較，評估公司對未付保單索賠責任的估計。

•為估計某些產品的未付保單索賠制定一個獨立的範圍，以評估公司的已記錄負債，並評估已記錄負債在我們範圍內的任何變動。

81

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項目8.財務報表和補充數據

•通過將本公司在不同歷史時期記錄的某些產品的未付保單索賠責任與使用截至2022年12月31日支付的索賠制定的獨立範圍進行比較，評估本公司估計未付保單索賠的歷史能力。

披露採用ASU 2018-12金融服務-保險的預期影響：有針對性地改進長期合同的會計

正如綜合財務報表附註1所述，本公司披露了由於ASU 2018-12年度金融服務-保險：對長期合同會計(標準)的有針對性的改進，截至2021年12月31日和2022年12月31日的預期過渡影響和未來政策福利的調整負債(LFPB)餘額。公司計劃於2023年1月1日採用該標準，採用修改後的追溯過渡法。該標準要求公司使用當前的現金流假設和當前的中上等級(低信用風險)固定收益工具收益率(當前貼現率)來估計LFPB餘額。使用緊接2021年1月1日(過渡日期)之前使用的貼現率和截至過渡日期的當前貼現率的LFPB餘額的差額記錄在過渡時累計其他綜合收益(AOCI)淨額中。保險合同下的所有付款將作為綜合準備金一起計量。該公司估計，採用這一過渡日期的影響將導致AOCI減少約186億美元，並已披露截至2021年12月31日和2022年12月31日的調整後LFP餘額分別為1159.64億美元和882.41億美元。

我們使用更新的假設和當前的貼現率(統稱為LFP餘額)，將對公司採用該準則對過渡期以及截至2021年和2022年12月31日的調整後LFP餘額的預期影響的披露進行評估，這是一項重要的審計事項。在評估精算方法、某些現金流假設(死亡率、發病率和終止)和預測，以及用於制定美國和日本單獨貼現率曲線的方法和假設時，涉及審計師的高度努力，包括專業技能和知識以及審計師的主觀判斷。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在估值和精算專業人員的協助下，對公司估算LFPB餘額的過程進行了評估，並測試了某些內部控制的運作有效性，包括與精算方法、現金流假設和預測相關的控制，以及貼現率曲線的開發。我們聘請了具有專業技能和知識的估值專業人員協助評估公司使用的方法和假設，通過開發獨立的貼現率曲線並將其與公司使用的折現率曲線進行比較，來為美國和日本開發單獨的貼現率曲線。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員協助評估LFPB餘額，其中包括

•評估公司對LFPB餘額的估計，以符合標準。

•評估公司使用的精算方法，通過評估公司計算LFP餘額是否符合公認的精算方法來估算LFP B餘額。

•通過將某些現金流假設與公司的歷史經驗進行比較來評估其合理性。

•通過重新計算選定保單的預計現金流，並將結果與公司的估計進行比較，來測試公司對LFPB餘額的估計。

/s/畢馬威律師事務所

自1963年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

佐治亞州亞特蘭大

2023年2月23日

82

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

合併損益表

截至十二月三十一日止的年度，

 

(單位：百萬，不包括每股和每股金額)			2022												2021												2020
收入：
淨賺取保費，主要是補充健康保險						$	15,263											$	17,647											$	18,622
淨投資收益						3,656												3,818												3,638
淨投資收益(虧損)						363												468												(270)
其他收入(虧損)						220												173												157
總收入						19,502												22,106												22,147
福利和費用：
福利和索賠，淨額						9,153												10,576												11,796
收購和運營費用：
遞延保單收購成本攤銷						1,152												1,170												1,214
保險佣金						1,117												1,256												1,316
保險費和其他費用(1)						3,250												3,544												3,420
利息支出						226												238												242
收購和運營費用總額						5,745												6,208												6,192
福利和費用總額						14,898												16,784												17,988
所得税前收益						4,604												5,322												4,159
所得税費用(福利)：
當前						1,181												1,095												794
延期						(778)												(98)												(1,413)
所得税						403												997												(619)
淨收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
每股淨收益：
基本信息						$	6.62											$	6.42											$	6.69
稀釋						6.59												6.39												6.67
加權平均已發行普通股用於 計算每股收益(千)：
基本信息						634,816												673,617												713,702
稀釋						637,655												676,729												716,192
每股現金股息						$	1.60											$	1.32											$	1.12

(1) 包括$的費用48 in 2021 and $152020年為提前清償債務。

見合併財務報表附註。

83

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

綜合全面收益表(損益表)

截至十二月三十一日止的年度，

 

(單位：百萬)			2022												2021												2020
淨收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
所得税前其他綜合收益(虧損)：
年度未實現外幣折算收益(虧損) 期間						(1,080)												(889)												510
固定期限證券的未實現收益(虧損)：
固定期限證券的未實現持有收益(損失) 在此期間						(12,603)												(929)												1,061
重新分類調整對損失(收益)的調整 計入淨收益的固定期限證券						(453)												(31)												159
期內衍生工具未實現收益(虧損)						4												5												(1)
期間養老金負債調整						165												148												(7)
所得税前其他綜合收益(虧損)合計						(13,967)												(1,696)												1,722
與其他綜合項目相關的所得税費用(效益) 收入(虧損)						(2,169)												(155)												251
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)						(11,798)												(1,541)												1,471
全面收益(虧損)合計						$	(7,597)											$	2,784											$	6,249

見合併財務報表附註。

84

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

合併資產負債表

十二月三十一日，

 

(單位：百萬，不包括每股和每股金額)			2022						2021
資產：
投資和現金：
可供出售的固定期限證券，按公允價值計算，(不是年計提信貸損失準備 2022年和2021年，攤銷成本$72,246 in 2022 and $82,105 in 2021)			$	71,936					$	94,206
可供出售的固定到期日證券--按公允價值合併的可變利息實體 (攤銷成本$3,223 in 2022 and $3,264 in 2021)			3,805						4,490
持有至到期的固定到期日證券，按攤銷成本計算，扣除津貼後的淨額 信貸損失$7 in 2022 and $82021年(公允價值$21,210 in 2022 and $26,869 in 2021)			19,056						22,000
股權證券，按公允價值計算			1,091						1,603
商業按揭和其他貸款，扣除信貸損失準備金#美元192 in 2022 and $174 2021年(包括$10,832 in 2022 and $9,7402021年合併可變利息實體)			13,496						11,786
其他投資 (包括$1,909 in 2022 and $1,5352021年合併可變利息實體)			4,070						3,842
現金和現金等價物			3,943						5,051
總投資和現金			117,397						142,978
應收賬款			647						672
應計投資收益			745						737
遞延保單收購成本			8,593						9,525
財產和設備，按成本減去累計折舊			530						538
其他			3,105						3,092
總資產			$	131,017					$	157,542
負債和股東權益：
負債：
保單負債：
未來的政策好處			$	80,749					$	90,588
未付保單索賠			4,561						4,836
未賺取的保費			1,825						2,576
其他投保人的資金			6,123						7,072
保單負債總額			93,258						105,072
所得税			1,296						4,339
歸還出借證券的現金抵押品的應付款項			1,809						2,162
應付票據和租賃債務			7,442						7,956
其他			4,847						4,760
總負債			108,652						124,289
承擔和或有負債(附註15)
股東權益：
普通股：$.10票面價值。以千為單位：授權1,900,000 2022年和2021年的股票；已發行1,354,0792022年和1,352,7392021年的股票			135						135
額外實收資本			2,641						2,529
留存收益			44,568						41,381
累計其他綜合收益(虧損)：
未實現外幣折算收益(虧損)			(3,640)						(2,013)
固定期限證券的未實現收益(損失)			(702)						9,602
衍生工具的未實現收益(虧損)			(27)						(30)
養老金負債調整			(36)						(166)
國庫股，按平均成本計算			(20,574)						(18,185)
股東權益總額			22,365						33,253
總負債和股東權益			$	131,017					$	157,542

見合併財務報表附註。

                                                    

85

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

合併股東權益報表

(單位：百萬，每股除外)			普通股			額外實收資本			留存收益			累計其他綜合收益(虧損)			庫存股			總計 股東的 權益
2019年12月31日的餘額			$	135		$	2,313		$	34,291		$	6,615		$	(14,395)		$	28,959
會計變更的累積影響 原則--會計準則 更新(ASU)2016-13年度，所得税淨額 (1)			0			0			(56)			0			0			(56)
會計變更的累積影響 原則-ASU 2019-04，所得税淨額(1)			0			0			0			848			0			848
2020年1月1日的餘額			135			2,313			34,235			7,463			(14,395)			29,751
淨收益			0			0			4,778			0			0			4,778
未實現的外幣折算 期內損益(淨額) 所得税			0			0			0			514			0			514
固定期限未實現收益(虧損) 期內證券，扣除收入後的淨額 税收和重新分類調整			0			0			0			965			0			965
衍生工具的未實現收益(虧損) 期間，扣除所得税後的淨額			0			0			0			(1)			0			(1)
期間養老金負債調整， 所得税淨額			0			0			0			(7)			0			(7)
向股東派發股息(2)   ($1.45每股)			0			0			(1,029)			0			0			(1,029)
股票期權的行使			0			12			0			0			0			12
基於股份的薪酬			0			53			0			0			0			53
購買庫存股			0			0			0			0			(1,565)			(1,565)
重新發行的庫存股			0			32			0			0			56			88
2020年12月31日餘額			135			2,410			37,984			8,934			(15,904)			33,559
淨收益			0			0			4,325			0			0			4,325
未實現的外幣折算 期內損益(淨額) 所得税			0			0			0			(904)			0			(904)
固定期限未實現收益(虧損) 期內證券，扣除收入後的淨額 税收和重新分類調整			0			0			0			(759)			0			(759)
衍生工具的未實現收益(虧損) 期間，扣除所得税後的淨額			0			0			0			4			0			4
期間養老金負債調整， 所得税淨額			0			0			0			118			0			118
向股東派發股息(2)   ($1.39每股)			0			0			(928)			0			0			(928)
股票期權的行使			0			18			0			0			0			18
基於股份的薪酬			0			61			0			0			0			61
購買庫存股			0			0			0			0			(2,322)			(2,322)
重新發行的庫存股			0			40			0			0			41			81
2021年12月31日的餘額			$	135		$	2,529		$	41,381		$	7,393		$	(18,185)		$	33,253

(1) 關於採用2020年1月1日的會計準則，見合併財務報表附註1。

(2) 支付給股東的股息在宣佈股息的期間入賬。

見合併財務報表附註。

(續)

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

合併股東權益報表(續)

(單位：百萬，每股除外)			普通股			額外實收資本			留存收益			累計其他綜合收益(虧損)			庫存股			總計 股東的 權益
2021年12月31日的餘額			$	135		$	2,529		$	41,381		$	7,393		$	(18,185)		$	33,253
淨收益			0			0			4,201			0			0			4,201
未實現的外幣折算 期內損益(淨額) 所得税			0			0			0			(1,627)			0			(1,627)
固定期限未實現收益(虧損) 期內證券，扣除收入後的淨額 税收和重新分類調整			0			0			0			(10,304)			0			(10,304)
衍生工具的未實現收益(虧損) 期間，扣除所得税後的淨額			0			0			0			3			0			3
期間養老金負債調整， 所得税淨額			0			0			0			130			0			130
向股東派發股息(1)   ($1.62每股)			0			0			(1,014)			0			0			(1,014)
股票期權的行使			0			12			0			0			0			12
基於股份的薪酬			0			62			0			0			0			62
購買庫存股			0			0			0			0			(2,425)			(2,425)
重新發行的庫存股			0			38			0			0			36			74
2022年12月31日的餘額			$	135		$	2,641		$	44,568		$	(4,405)		$	(20,574)		$	22,365

(1) 支付給股東的股息在宣佈股息的期間入賬。

見合併財務報表附註。

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

合併現金流量表

截至十二月三十一日止的年度，

(單位：百萬)			2022												2021												2020
經營活動的現金流：
淨收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
對淨收益與淨現金提供(使用)的調整 經營活動：
應收賬款和預付保費的變動						2												75												58
遞延保單購置成本的資本化						(1,054)												(1,063)												(1,142)
遞延保單收購成本攤銷						1,152												1,170												1,214
保單負債增加						661												976												2,023
所得税負債的變化						(558)												118												(1,419)
淨投資(收益)損失						(363)												(468)												270
其他，淨額						(162)												(82)												176
經營活動提供(使用)的現金淨額						3,879												5,051												5,958
投資活動產生的現金流：
出售或到期投資的收益：
可供出售的固定期限證券						4,418												4,157												3,725
股權證券						570												264												234
持有至到期的固定期限證券						3												4												4
商業按揭及其他貸款						2,190												4,099												2,085
獲得的投資成本：
可供出售的固定期限證券						(3,514)												(5,813)												(4,772)
股權證券						(461)												(492)												(498)
商業按揭及其他貸款						(3,897)												(5,282)												(3,263)
其他投資，淨額						(227)												(1,066)												(860)
衍生品結算，淨額						(61)												199												18
收到(質押或返還)作為抵押品的現金，淨額						(673)												1,511												(1,027)
其他，淨額						112												41												(265)
投資活動提供(使用)的現金淨額						(1,540)												(2,378)												(4,619)
融資活動的現金流：
購買庫存股						(2,401)												(2,301)												(1,537)
借款收益						1,277												1,153												1,545
債務項下的本金支付						(1,416)												(700)												(350)
支付給股東的股息						(979)												(855)												(769)
投資型合同的變動，淨額						(83)												(36)												(11)
重新發行的庫存股						17												26												34
其他，淨額						34												(26)												(27)
融資活動提供(使用)的現金淨額						(3,551)												(2,739)												(1,115)
匯率變動對現金及現金等價物的影響						104												(24)												21
現金和現金等價物淨變化						(1,108)												(90)												245
期初現金及現金等價物						5,051												5,141												4,896
期末現金和現金等價物						$	3,943											$	5,051											$	5,141
現金流量信息的補充披露：
已繳納的所得税						$	961											$	880											$	800
支付的利息						211												213												210
非現金利息						14												24												32
非現金融資活動：
租賃義務						102												46												56
庫存股發行對象：
聯營股票紅利						14												19												19
股東分紅再投資						37												32												29
以股份為基礎的薪酬授予						6												4												6

見合併財務報表附註。

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac公司及其子公司

合併財務報表附註

1. 重要會計政策摘要

業務説明 

Aflac股份有限公司(母公司)及其子公司(統稱為本公司)主要在美國(美國)銷售補充健康和人壽保險。還有日本。該公司的保險業務通過美國哥倫布的美國家庭人壽保險公司(Aflac)和日本的Aflac人壽保險有限公司(ALIJ)進行營銷和管理。該公司的業務包括二可報告的業務部門：包括Aflac的Aflac美國公司和包括ALIJ的Aflac日本公司。紐約美國家庭人壽保險公司(Aflac New York)是Aflac的全資子公司。Aflac的大部分保單都是單獨承保，並通過獨立代理進行營銷。除了由Aflac Benefits Solutions Inc.(ABS)(前身為Argus Dental&Vision，Inc.)管理的牙科和視力產品以及某些團體人壽保險產品外，Aflac美國公司通過品牌為Aflac Group Insurance的美國大陸保險公司(CAIC)營銷和管理團體產品。此外，Aflac美國公司還通過Tier One保險公司(TOIC)營銷其消費產品。該公司在美國和日本的保險業務為該公司保險業務的兩個市場提供服務。Aflac日本的收入，包括投資組合的淨利得和淨虧損，佔69佔該公司2022年總收入的%，而69% in 2021 and 68到2020年。該公司歸屬於Aflac日本公司的總資產的百分比為802022年12月31日的百分比，而822021年12月31日。

2022年，本公司成立了Aflac re百慕大有限公司(Aflac re百慕大)，這是一家在百慕大註冊的保險公司，對ALIJ簽發的某些保單進行再保險。Aflac re百慕大受百慕大法規管轄，在百慕大，百慕大金融管理局(BMA)擁有廣泛的行政權力，涉及授予和撤銷處理再保險業務的許可證、批准特定的再保險交易、資本要求和償付能力標準、向股東派息的限制、投資的性質和限制，以及按照規定或允許的會計慣例提交財務報表。

2020年，該公司通過其保險子公司Aflac和Aflac New York收購了蘇黎世北美的美國企業人壽和養老金業務(蘇黎世)，該業務包括團體人壽、殘疾和缺勤管理產品。Aflac和Aflac New York將在賠償的基礎上對蘇黎世現行的團體人壽保險和殘疾保單進行再保險。Aflac還收購了支持團體人壽和殘疾業務所需的資產，以及一個缺勤管理平臺。

陳述的基礎

該公司根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制財務報表。這些原則主要由財務會計準則委員會(FASB)制定。在這些合併財務報表附註中，對FASB發佈的美國公認會計原則的引用源自FASB會計準則編碼TM(ASC)。根據美國公認會計原則編制財務報表，要求公司在記錄業務運營產生的交易時，根據目前可用的信息進行估計。公司資產負債表中最重要的項目是投資和衍生產品的估值、遞延保單收購成本(DAC)、未來保單福利的負債和未付保單索賠以及所得税。這些會計估計和精算決定對市場狀況、投資收益、死亡率、發病率、佣金和其他收購費用以及投保人的終止非常敏感。當獲得更多信息或實際金額可確定時，記錄的估計數將被修訂並反映在經營業績中。儘管這些估計存在一些固有的變異性，但公司相信所提供的數額是合理的，並反映了對管理層的最佳估計。

合併財務報表包括母公司、其子公司及根據適用會計準則須合併的實體的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都已註銷。

市況：冠狀病毒病2019(新冠肺炎)全球大流行對本公司的影響仍在繼續發展，鑑於大流行已造成或恰好與之重合的潛在較長期影響，全球經濟復甦的持續道路仍不確定。例如，經濟狀況對2022年的銷售額和保費收入構成了逆風。此外，美國和日本利差的持續擴大導致日元走弱，從而壓低了該公司與上一季度相比的當期業績。

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項目8.財務報表和補充數據

重大會計政策

外幣折算： 日本AFAC的功能貨幣是日元。該公司將其以日元計價的財務報表賬户換算成美元如下。資產和負債按期末匯率換算。證券交易的已實現損益在每筆交易的交易日按匯率換算。其他收入、支出和現金流使用該期間的平均匯率換算。由此產生的貨幣換算調整在累計其他全面收益中列報。本公司在收益中計入外幣交易產生的已實現貨幣匯兑損益。

母公司已將其大部分以日元計價的負債(應付票據和以日元計價的貸款)指定為非衍生品對衝，並將外幣遠期和期權指定為公司在Aflac日本的淨投資的外幣風險的衍生對衝。這些母公司負債的未償還本金和相關應計利息以及這些衍生工具的公允價值按期末匯率換算成美元。這些衍生工具的貨幣換算調整和公允價值變動計入其他全面收益中的未實現外幣換算收益(虧損)，並計入累計其他全面收益。

保險收入和費用確認： 公司出具的幾乎所有補充健康和人壽保險單都被歸類為長期合同。合同條款一般不能在合同期內更改或取消；但是，公司可以在規定的指導方針內，經州保險監管機構批准，調整在美國簽發的補充健康保單的保費。

本公司大多數健康和人壽保單的保險費，包括癌症、意外、醫院、危重疾病、牙科、視力、定期人壽、終身、長期護理和殘疾，在投保人到期支付保費期間被確認為合同保費支付期間的賺取保費。當報告賺取的保費時，相關的福利和費用金額將從此類收入中扣除，以便在保單預期繼續有效期間，利潤與賺取的保費成比例確認。這種關聯是通過每年增加對未來政策福利的負債以及推遲和隨後攤銷政策獲得成本來實現的。

該公司具有有限支付特徵的產品的保費，包括癌症、醫療和護理、定期生命、整個生命、生活方式和兒童養老，在比提供福利的期限短得多的時間內收取。當投保人到期時，這些產品的保費被確認為合同保費支付期間的賺取保費。超過淨保費的任何毛保費將遞延並記錄在收益中，這樣利潤就會與現行保險保持不變的關係。福利在發生時被記為費用。在使用淨保費方法確認保費時，將記錄對未來保單福利的負債。

根據投保人的選擇，客户還可以為公司的某些產品支付折扣預付保費。預付保費在保單持有人在定期安排的保費支付期間到期時遞延並確認。

發援金和未來政策福利負債的計算需要使用基於可靠的精算估值技術的估計數。對於新的政策問題，公司每年審查其精算假設和可推遲的收購成本，並在必要時進行修訂，以更準確地反映最近的經驗和對實際收購成本的研究。對於生效的保單，該公司根據主要產品分組對DAC進行評估，以確定它們可從未來收入中收回，任何被確定為不可收回的金額將計入淨收益。在本10-K表格中的任何一年中，公司沒有對DAC的收益進行任何被確定為不可追回的重大費用。

廣告費用在合併損益表中列為發生在保險和其他費用中。

現金和現金等價物： 現金和現金等價物包括手頭現金、貨幣市場工具和購買時期限不超過90天的其他債務工具。

投資： 本公司的債務證券包括固定到期日證券，分為持有至到期或可供出售。被歸類為持有至到期的證券是指公司有能力和意圖持有至到期或贖回的證券，並按攤銷成本列賬。

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項目8.財務報表和補充數據

所有其他固定到期日債務證券均分類為可供出售，並按公允價值列賬。如果公允價值高於債務證券的攤銷成本，則超出部分為未實現收益，如果低於成本，則差額為未實現損失。可供出售證券的未實現淨收益和虧損減去相關遞延所得税，通過其他全面收益入賬，並計入累計其他全面收益。

債務證券的攤銷成本是根據公司的購買價格調整的，該價格根據應計折價或溢價攤銷以及確認減值費用(如有)進行調整。公司以折價或溢價購買的債務證券的攤餘成本將等於到期日或贖回日的面值或面值(如果適用)。利息在賺取時報告為收入，並根據任何溢價或折扣的攤銷進行調整。

本公司擁有按公允價值列賬的有價證券投資。權益證券的公允價值變動計入收益，作為淨投資損益的組成部分。

該公司在可變利益實體(VIE)中有投資。評價可變利益實體合併的標準側重於確定哪個企業有權指導對該實體的經濟業績影響最大的可變利益實體的活動，以及(1)承擔該實體的損失的義務或(2)從該實體獲得利益的權利。本公司是某些VIE的主要受益人，因此在其財務報表中合併了這些實體。雖然合併的VIE一般在一套明確的合同條款內運作，但本公司保留的某些權力在得出本公司是主要受益人的結論時被認為具有重大意義。這些權力因結構而異，但通常包括對標的抵押品的初始選擇；在違約情況下獲得標的抵押品的能力；以及任命或罷免結構中關鍵各方的能力。特別是，本公司圍繞相關抵押品的權力被認為是最重要的權力，因為這些權力對VIE的經濟影響最大。本公司沒有義務向其為主要受益人的任何實體提供任何持續的財務支持。該公司的最大損失限於其原始投資。除非發生違約事件，否則本公司或其任何債權人均無能力取得相關抵押品，亦無權控制VIE持有的票據。對於本公司為主要受益人的那些實體，合併實體的資產在資產負債表上以“合併可變利益實體”的標題分開，包括固定期限證券、權益證券、應收貸款, 有限合夥企業和衍生工具。

對於公司固定到期日投資組合中持有的抵押貸款和資產支持證券，公司使用恆定有效收益率確認收入，該收益率基於預期的預付款和證券的估計經濟壽命。當預付款的估計發生變化時，重新計算有效收益率，以反映到目前為止的實際付款和預期的未來付款。抵押貸款和資產擔保證券的淨投資調整為在收購時應用新的有效收益率時應該存在的金額。這一調整反映在淨投資收益中。

本公司採用特定的確認方法確定證券交易的損益，並將已實現的損益在合併收益表中報告為淨投資損益。證券交易以交易當日的價值為基礎進行會計處理。

該公司在短期證券出借交易中向金融機構出借固定期限證券和公開股本證券。在貸款期限內，這些證券繼續作為投資資產在公司的資產負債表上列賬，不作為銷售報告。該公司收到現金或其他證券作為此類貸款的抵押品。對於涉及不受限制的現金或證券作為抵押品的貸款，抵押品被報告為資產，並對抵押品的返還承擔相應的責任。對於公司收到的證券作為抵押品的貸款，公司不得出售或抵押品，抵押品不作為資產報告。

商業抵押貸款和其他貸款包括過渡性房地產貸款(TRES)、商業抵押貸款(CMLS)和中間市場貸款(MML)。公司在TRES、CMLS和MML的投資作為應收貸款入賬，並在收購日按攤銷成本入賬。本公司有意及有能力在可預見的將來或直至到期前持有該等應收貸款，因此，該等應收貸款被視為為投資而持有，並在其綜合資產負債表的商業按揭及其他貸款項目中按攤銷成本入賬。應收貸款的攤餘成本反映了截至每個報告日期估計的預期終身信貸損失的準備金。

其他投資包括政策性貸款、有限合夥企業和購買時期限在一年或以下但大於90天的短期投資。有限合夥企業採用權益會計法進行會計核算。在權益會計法下，公司報告其在被投資公司的

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項目8.財務報表和補充數據

在合併損益表中作為淨投資收入的組成部分的收益或虧損。本公司有限合夥企業持有的基本投資主要包括私募股權和房地產。短期投資按攤銷成本列報，接近公允價值。

信貸損失：本公司估計按攤銷成本計量的金融資產的預期終身信貸損失，包括短期應收賬款、應收保費、持有至到期的固定到期日證券、應收貸款、貸款承諾和可收回再保險。對於可供出售的固定期限證券，只有當可供出售的固定期限證券的公允價值低於其攤銷成本基礎時，本公司才評估估計的信貸損失。信貸損失變動計入本公司持有至到期及可供出售證券、應收貸款、貸款承諾及再保險可收回款項的淨投資損益，而應收保費的信貸虧損則計入綜合收益表中賺取的淨保費。該公司的表外信貸風險主要歸因於不能無條件取消的貸款承諾。本公司考慮信貸風險的合約期、融資發生的可能性、損失風險，以及當前狀況和對未來經濟狀況的預期，以制定預期信貸損失的估計。本公司將某些貸款承諾的預期信貸損失估計計入綜合資產負債表中的其他負債。

核銷和部分核銷被記錄為貸款或固定期限擔保餘額攤銷成本的減少和信貸津貼的相應減少。

本公司已選擇不計量所有資產類別的應計利息收入撥備，因為應收壞賬已及時註銷。本公司在應計利息逾期超過90天時，通過在綜合收益表中減少利息收入(這是淨投資收入的一個組成部分)來註銷應計利息。

本公司在綜合資產負債表的應收賬款項目中，採用基於歷史虧損信息、根據當前狀況和合理、可支持的預測進行調整的賬齡方法，在應收賬款項目中計入應收應收保費淨額。與應收保費有關的估計信貸損失的變動在綜合收益表的淨賺取保費中記錄。

衍生品和對衝：獨立衍生工具於綜合資產負債表中按公允價值於其他資產及其他負債內列報，價值變動於盈利及/或其他全面收益內列報。這些獨立的衍生品是外幣遠期、外幣期權、外幣掉期、利率掉期和利率掉期。本公司不使用衍生品進行交易，也不從事槓桿衍生品交易。

本公司不時購買某些包含嵌入衍生工具的投資。本公司評估這一嵌入衍生工具是否與作為其主合同的資產明確和密切相關。如本公司認為嵌入衍生工具的條款與主要合約並無明確而密切的關連，而另一具相同條款的獨立工具將符合衍生工具的資格，則衍生工具將與該合約分開，按公允價值持有，並與主要工具一起在綜合資產負債表中呈報，而公允價值變動則於收益中呈報。如果本公司選擇了公允價值期權，則嵌入衍生工具不會被分流，且全部投資按公允價值持有，公允價值變動在收益中報告。

關於本公司如何確定其衍生產品的公允價值的討論見附註5。衍生工具的應計項目通常記錄在合併資產負債表中的其他資產或其他負債中。

要符合套期保值會計處理的資格，衍生工具必須在降低可歸因於被套期保值項目的指定風險方面非常有效。在套期保值關係開始時，本公司正式記錄套期保值工具和被套期保值項目之間的所有關係，以及進行各自套期保值關係的風險管理目標和戰略，以及將用於在套期保值開始時和之後評估套期保值關係有效性的方法。本公司將每項對衝指定為(I)與已確認資產或負債有關而將收取或支付的現金流量變異性的對衝或預測交易的對衝(“現金流量對衝”)；(Ii)因特定風險而對已確認資產或負債公允價值變動的風險敞口的對衝(“公允價值對衝”)；或(Iii)對境外業務淨投資的外幣風險敞口的對衝(“淨投資對衝”)。文件編制過程包括將在對衝關係中指定的衍生品和非衍生金融工具與財務狀況表中的特定資產或資產或負債組或特定預測交易聯繫起來，並確定要使用的有效性測試方法。於對衝開始時及持續按季，本公司亦正式評估在對衝活動中使用的衍生工具及非衍生金融工具是否

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項目8.財務報表和補充數據

並預計將繼續非常有效地抵消其指定的風險。套期保值有效性的評估決定了對公允價值變動的會計處理。

使用定性和定量方法評估套期保值的有效性。定性方法可包括將衍生工具的關鍵條款與對衝項目進行比較，定量方法可包括迴歸、美元抵銷或與對衝關係相關的公允價值或現金流量變化的其他統計分析。

對於被指定並符合現金流量對衝資格的衍生工具，包括在有效性評估中的對衝工具部分的收益或虧損被報告為累計其他全面收益(虧損)的組成部分，並重新分類為被對衝交易影響收益的同期或多個期間的收益。重新分類的金額記錄在合併收益表的項目中，其中記錄了套期保值項目的損益。本公司在評估套期保值有效性時，包括每項衍生工具損益的所有組成部分。

對於被指定為公允價值套期保值的衍生工具，被套期保值項目的損益以及在有效性評估中計入的套期保值工具部分計入記錄被套期保值項目損益的綜合收益表的項目。在評估本公司公允價值套期保值的有效性時，本公司不計入與其外幣遠期現貨匯率差異有關的公允價值變動、不因交叉貨幣掉期最終名義匯率波動而產生的公允價值，以及外匯期權和利率掉期的貨幣時間價值。對於在利率風險公允價值對衝下指定的利率互換和跨貨幣利率互換，貨幣時間價值的變化在其他全面收益(虧損)中確認，並在其法定期限內攤銷為收益(淨投資收入)。

如附註4所述，本公司不時就其於Aflac日本的淨投資指定淨投資對衝。該公司在每個季度初進行淨投資對衝指定。符合資格的對衝工具為不按公允價值報告的非衍生工具，代表以日元計價的負債，即本公司發行的日元計價債務以及包括外幣遠期和期權在內的外幣衍生品。對於指定為淨投資對衝的衍生和非衍生套期保值工具，本公司採用即期匯率法。根據該方法，套期保值工具因即期匯率波動而產生的公允價值變動計入其他全面收益的未實現外幣部分，並僅在被套期淨投資出售或在外國實體的相應淨投資基本完成清算時才重新分類為收益。如果發生出售或清算，在其他全面收益的未實現外幣部分遞延的衍生工具的公允價值變動將在同一個損益表項目中披露，被對衝淨投資的收益(虧損)將在出售時記錄。套期保值工具的所有其他公允價值變動均被視為“除外部分”，並計入淨投資收益(虧損)。如果這些指定的淨投資對衝頭寸超過公司在Aflac日本的淨投資，則超過其在Aflac日本的投資的部分的匯兑影響將在當前收益中投資淨收益(虧損)中確認。

在下列情況下，本公司將終止預期的套期保值會計：(1)確定該衍生工具在抵銷被套期保值項目的估計現金流量或公允價值變化方面不再十分有效；(2)該衍生工具不再被指定為套期保值工具；或(3)該衍生工具到期或被出售、終止或行使。

當現金流量對衝或公允價值對衝終止時，衍生工具按其估計公允價值計入綜合資產負債表，估計公允價值變動在本期收益中確認。對於非持續現金流量套期保值，包括出售、終止或行使衍生工具時，先前在其他全面收益(虧損)中遞延的金額在被套期保值項目的現金流量影響收益時重新分類為收益。

如果衍生工具未被指定為會計對衝，或其用於管理風險的用途不符合對衝會計的資格，則衍生工具的估計公允價值變動一般在其他收益(虧損)內報告，其他收益(虧損)是淨投資收益(虧損)的一個組成部分。未被指定用於對衝會計的衍生品的估計公允價值的波動可能導致淨收益的波動。

該公司接受並質押現金或其他證券，作為未平倉衍生產品的抵押品。作為抵押品收到的現金被報告為資產，併為抵押品的返還承擔相應的負債。質押作為抵押品的現金被記錄為現金減值，相應的應收款被確認為現金抵押品的返還。本公司一般可以補充或轉售從交易對手處獲得的抵押品，儘管本公司通常不行使此類權利。收到的作為抵押品的證券不會被確認，除非公司行使其

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項目8.財務報表和補充數據

在交易對手違約時出售該抵押品或對該抵押品行使補救措施的權利。公司質押作為抵押品的證券將繼續作為投資資產計入資產負債表。

遞延保單收購成本： 獲得保險合同的某些直接和遞增成本將根據年度賺取保費與預期賺取保費總額的比例遞延並在保費支付期間按利息攤銷。預期賺取保費是根據計算未來保單利益負債時所用的相同死亡率、持續性及利息假設來估計的。通過這種方式，相關的收購費用與收入相匹配。遞延成本包括當年佣金超過最終續訂年度佣金以及某些遞增的直接保單發行、承保和銷售費用。所有這些增量成本都與成功的保單獲取直接相關。

對於一些產品，投保人可以選擇通過將合同換成新合同或通過修改、背書或附加合同，或通過選擇合同中的特徵或保險來修改產品利益、特徵、權利或保險。這些交易被稱為內部替代。該公司對內部替換進行兩階段分析，以確定修改是否對基本政策具有實質性影響。評估階段如下：1)確定修改是否與基本政策整合，以及2)如果整合，則確定所產生的合同是否發生重大改變。

對於產生的合同基本不變的內部替換交易，原始保單的未攤銷遞延收購成本將在新保單的預期壽命內繼續攤銷，而更換保單的成本將計入保單維護成本並在發生時計入費用。

對於導致保單發生重大變化的內部重置交易，原始保單上的未攤銷遞延收購成本將立即計入費用，收購新保單的成本將根據公司遞延收購成本會計政策進行資本化和攤銷。

騎手可以被認為是整合或非整合的內部替代者，從而導致實質性改變或實質上不變的待遇。騎手是根據騎手的具體事實和情況進行評估的，並被認為是現有福利的擴展，需要額外的保險費。現有合同的非整合騎手不會改變公司對相關產品的利潤預期，並被視為遞增覆蓋的新政策機構。

本公司每年通過對其業務進行毛保費估值來衡量DAC的可回收性和其保單儲備的充分性。

商譽：商譽是指在企業合併中收購的其他資產所產生的未來經濟利益的資產，這些資產沒有單獨確認和單獨確認。確認的商譽金額也受到某些資產和負債(如所得税、員工福利)所產生的計量差異的影響。商譽不攤銷，但至少每年在同一報告期內按報告單位的水平進行減值測試。商譽列在合併資產負債表的“其他”資產項下，為#美元。265截至2022年12月31日，為100萬美元，相比之下，2682021年12月31日為100萬人。大部分商譽結餘歸因於Aflac美國部門內的以下業務組合，該部門代表商譽減值測試的報告單位：(I)2009年收購CAIC，(Ii)EmPower Benefits，LLC於2015年收購，(Iii)2019年收購ABS，以及(Iv)於2020年收購蘇黎世業務。

保單負債： 未來保單利益是指預計在未來發生的保險索賠，是按照淨水平保費方法計算的，使用估計的未來投資收益、持續性和公認的發病率和死亡率表進行修改，以反映公司的經驗，包括不利偏差撥備。這些假設通常是既定的，並被認為是在政策開始時鎖定的。只有在某些情況下，根據定期DAC可恢復性和溢價不足測試的結果，才能解鎖這些假設。

未付保單索賠估計數主要是在未貼現的基礎上利用根據當前趨勢和變化的條件調整的歷史索賠經驗的統計分析計算的。最終責任可能與此類估計有很大不同。隨着新的索賠經驗的出現，本公司定期調整這些估計，並反映做出此類調整的當年經營結果的變化。

未賺取的保費主要包括保單持有人在購買某些Aflac日本有限支付保險產品時預付的貼現保費。這些預付保費在收取時遞延，並在合同保費支付期間確認為賺取的保費。

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項目8.財務報表和補充數據

其他投保人的基金負債主要包括Aflac日本的固定年金業務，該業務有固定的福利和保費。

對於確定發生重大變更的內部替換，立即解除與被替換的原保單相關的保單責任，併為新的保險合同建立保單責任。此外，根據新的保單特點評估保單準備金，並在合同變更/修改之日確認變更。然而，對於被認為基本不變的內部替換，不確認準備金的變化。

再保險：本公司在正常業務過程中訂立再保險協議。對於每一份再保險協議，本公司確定該協議是否根據適用的會計準則就與保險風險有關的損失或責任提供賠償。已支付或提供的再保險保費和福利的會計基礎與出具的原始保單和再保險合同條款的會計基礎一致。保費、福利和DAC是在放棄保險後報告的淨額。

所得税： 所得税撥備一般基於為財務報表目的報告的税前收益，這與公司在準備所得税申報單時使用的金額不同。遞延所得税是根據制定的税法和適用於本公司預期暫時差異逆轉的期間適用的税法和法定税率，為資產和負債的財務報告基礎和所得税基礎之間的臨時差異確認的。本公司根據其對税務機關審查後是否更有可能維持税務狀況的評估，記錄所持税務狀況的遞延税項資產。當一筆金額很可能不會變現時，就會為遞延税項資產建立估值準備。

投保人保護公司和國家擔保協會評估： 在日本，政府要求保險業出資成立一家投保人保護公司。一旦可確定，該公司就其在該行業債務中的估計份額確認費用。本公司每年審查保單持有人保護公司供款的估計負債，並報告Aflac日本費用的任何調整。

在美國，每個州都有一個擔保協會，支持在這些州運營的資不抵債的保險公司。本公司的政策是，當與破產有關的實體已達到其註冊地國家對破產的法定定義、損失金額可合理地評估以及評估所依據的相關溢價已寫入時，應計評估。有關計入本公司的擔保基金評估的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註15。

國庫股： 庫存股反映為按成本減少股東權益。本公司使用加權平均購買成本來確定重新發行的庫存股的成本。當庫存股重新發行時，本公司計入任何額外實收資本的損益。

基於股份的薪酬： 本公司於授出日按公允價值計量與其股份支付交易有關的補償成本，並於僱員提供服務以換取獎勵的歸屬期間於財務報表中確認該等成本。本公司進行了一項全實體範圍的會計政策選擇，以估計預計將授予的獎勵數量和相應的沒收。

每股收益： 公司計算每股基本收益(EPS)的方法是將淨收益除以當期已發行的非限制性股票的加權平均數。攤薄每股收益的計算方法為淨收益除以當期已發行股份的加權平均數，再加上代表以股份為基礎的獎勵的攤薄效果的股份。

重新分類： 對上一年的數額進行了某些重新分類，以符合本年度的報告分類。這些重新分類對淨收益或股東權益總額沒有影響。

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項目8.財務報表和補充數據

新會計公告

最近採用的會計公告

ASU 2020-04參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響，並由以下人員澄清和修訂：

ASU 2021-01參考匯率改革：擴大對受貼現過渡影響的衍生品的救濟

ASU 2022-06參考匯率改革：推遲主題848的日落日期

2020年3月，FASB發佈了修正案，為將美國GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考利率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。本ASU中的修訂僅適用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將因參考利率改革而停止的其他參考利率的合同、套期保值關係和其他交易。

一個實體可以選擇從包括2020年3月12日或之後的過渡期開始的任何日期起實施修訂，或從包括2020年3月12日或之後的過渡期內的某個日期起實施修訂，直到可以發佈財務報表之日。

2021年1月，FASB發佈了一項標準，允許實體將ASC 848中的可選權宜之計應用於因貼現過渡而修改的衍生工具。貼現過渡是指用於衍生工具保證金、貼現或合同價格調整的利率向替代利率過渡。修正案立即生效。

2022年12月，FASB發佈修正案，將ASC 848中適用參考匯率改革減免的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許適用可選的權宜之計和例外。這些修訂立即生效。

本標準於2020年4月1日通過。採用新的指導方針並未對公司的財務報表產生影響。該公司將繼續評估參考利率改革對合同修改和套期保值關係的影響，直至2024年12月31日。

ASU 2019-04對主題326，金融工具-信貸損失，主題815，衍生工具和套期保值，以及主題825，金融工具的編纂改進

2019年4月，FASB發佈了編纂改進，以澄清和更正ASU 2016-01，金融工具-總體(分主題825-10)：金融資產和金融負債的確認和計量；ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量；以及ASU 2017-12，衍生工具和對衝(主題815)：有針對性地改進對衝活動的會計處理的某些指導領域。

對本公司來説，這些改進中最重要的是對ASU 2017-12年度的編纂改進，並澄清新的對衝會計準則允許對根據最後一層法有資格進行對衝的資產(即某些預付證券)從持有至到期一次性重新分類為可供出售，並不會影響本公司繼續將其他債券歸類為持有至到期的能力。

與亞利桑那州立大學2017-12年度和2016-01年度相關的其他修正案要麼意義不大，要麼以前作為相關亞利桑那州立大學收養的一部分實施。

與ASU 2016-13相關的適用修正案將在以下最近通過的該更新中進行討論。

本標準於2020年1月1日通過。這一指導意見的通過導致改敍#美元。6.9(按攤餘成本)從持有至到期到可供出售類別的預付固定期限證券。重新分類的結果是在2020年初記錄了累計其他全面收入，未實現淨收益#美元。848百萬美元，基於證券在重新分類日期的公允價值。重新分類影響了ASU 2016-13年度的採用(有關更多詳細信息，請參閲下文ASU 2016-13)。

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項目8.財務報表和補充數據

ASU 2016-13金融工具-信用損失：金融工具信用損失的測量，並由以下人員澄清和修訂：

ASU 2019-04對主題326，金融工具-信貸損失的編纂改進，主題815，

衍生工具和套期保值，以及主題825，金融工具

ASU 2019-05金融工具-信貸損失(主題326)，定向過渡救濟

ASU 2019-11對主題326《金融工具-信貸損失》的編纂改進

2016年6月，財務會計準則委員會發布修正案，要求按攤銷成本計量的金融資產(或一組金融資產)在扣除信貸損失準備(ASU)後列報，以反映預期在金融資產上收取的金額。

本標準於2020年1月1日通過。公司記錄了累計影響調整，截至2020年初留存收益減少$56百萬美元，扣除税收後的淨額。關於信貸損失的披露，見合併財務報表附註3。合併資產負債表中的下列項目受採用新會計準則的影響最大：

•持有至到期的固定到期日證券，按攤銷成本計算

•商業按揭及其他貸款

•可收回的再保險，包括在其他資產中

有待採納的會計聲明

ASU 2018-12金融服務-保險：針對長期會計的有針對性的改進

合同，並由以下人員澄清和修訂：

ASU 2019-09金融服務-保險：生效日期

ASU 2020-11金融服務-保險：生效日期和早期申請

2018年8月，FASB發佈了修正案，將顯著改變保險公司對長期合同的會計處理方式。修正案將改變現有的確認、衡量、列報和披露要求。新指南中涉及的問題包括：1)要求對未來保單收益負債(LFBP)進行至少每年一次的審查和更新假設，並每季度更新貼現率假設；2)按公允價值核算市場風險收益；3)簡化遞延收購成本攤銷；以及4)改進財務報表的列報和披露。

2019年11月，財務會計準則委員會發布了一項修正案，將符合美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)備案文件定義的公共商業實體的生效日期延長一年，不包括符合美國證券交易委員會定義的小型報告公司的實體。

2020年11月，財務會計準則委員會發布了一項修正案，由於新冠肺炎的影響，所有保險實體都將額外延期一年。這些修訂現在對本公司的會計年度和該等會計年度內的過渡期生效，自2022年12月15日起生效。修正案被允許及早應用。

本公司將於2023年1月1日結束實施工作並通過修正案。這一採用將對公司的財務狀況、經營結果和披露產生重大影響。更新LFPB假設的要求將對公司的運營、系統、流程和控制的結果產生重大影響，更新貼現率的要求將對其股本產生重大影響。

作為實施最新標準的工作的一部分，公司做出了關鍵的會計政策決策，包括建立確定用於LFPB計量和DAC攤銷目的的保險單分組(隊列)的流程、適用的貼現率、開發負債現金流和索賠費用假設以及DAC攤銷方法。

本公司沒有及早採用更新的標準，而是選擇了修改的追溯過渡法，該方法要求自2021年1月1日過渡日(過渡日)開始提出的最早期間開始應用修訂的指導。經修訂的追溯過渡法一般根據截至過渡日的現有賬面價值對合同適用指導。於過渡日，本公司採用最新假設及緊接過渡日前的折現率計算預期收益減去現有賬面價值與毛保費的比率(淨保費比率)。對於在過渡日期淨保費比率大於100%的任何羣體，淨保費比率上限為100%。本公司使用在過渡日計算的淨保費比率(如有需要，上限為100%)來計算LFPB，使用

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項目8.財務報表和補充數據

兩種不同的貼現率：(I)緊接過渡日之前使用的貼現率，以及(Ii)參照過渡日(截至2020年12月31日)中上級(低信用風險)固定收益工具的市場水平收益率確定的貼現率。對於於過渡日期淨溢價比率上限為100%的組別，按緊接過渡日期前的折現率計算的LFPB與截至過渡日期的現有賬面價值之間的任何差額，均記為對期初留存收益的調整(減少)。對於過渡日期的所有組別，使用兩種不同的貼現率(即緊接過渡日期前使用的貼現率和截至過渡日期的更新貼現率)計算的LFPB差額計入過渡期累計其他綜合收益(AOCI)扣除税款後的淨額。

一旦採用，期初股本將根據過渡日期對AOCI的影響進行調整，留存收益和先前列報的期間(2021年和2022年)將根據更新的準則重新列報。根據修訂的追溯過渡方法，採用過渡日期的影響將導致AOCI減少約$18.610億美元，留存收益減少約美元0.3十億美元。截至2023年1月1日，AOCI的降幅將減少到約$2.110億美元，原因是利率上升和日元走弱。

該公司為美國和日本的保險業務設計了貼現率方法。該方法包括分別構建一條貼現率曲線，用於貼現用於計算美國和日本LFPB的現金流，每條曲線都旨在反映保險負債的貨幣、期限和特徵。組成每條曲線的貼現率是參照反映相應保險負債期限特徵的中上等級(低信用風險)固定收益工具收益率確定的。對於這些收益，該公司使用具有基於國際評級標準的信用評級的單A級固定收益工具。在只有本地評級的情況下，本公司選擇本地評級相當於基於國際評級標準的Single-A評級的固定收益工具。該方法的目的是根據當地債務市場現有的市場數據確定可觀察到的投入的優先次序，在這些市場上，各自的保單是以保單計價的貨幣發行的。對於適用於單A級債券市場缺乏流動性或只有很少或沒有可觀察到的市場數據的期限的貼現率，本公司使用符合ASC 820公允價值指引的各種估計技術，這些技術包括但不限於：(I)對於較少可觀察到的市場數據和/或類似工具可獲得的市場數據的期限，估計特定於期限的單A級信用利差，並將其應用於無風險政府利率；(Ii)對於非常有限或沒有可觀察到的單A或類似市場數據的期限，插入和推斷技術。貼現率在每個報告期都會更新。

本公司發行的長期保險合同將根據合同發行日期、應報告的類別、法人實體和產品類型按年度日曆年度分組。有限薪酬合同將以同樣的方式與其他傳統產品劃分為不同的類別，並將根據其溢價支付結構進一步分開。騎手將與基本保單相結合，具有類似的保險覆蓋類型和相同的合同發佈年份。

除了與直接影響過渡日期AOCI的羣體和LFPB貼現率相關的政策選擇外，公司還做出了以下與過渡日期會計相關的會計政策選擇：

•保險合同下的所有付款，包括未來的預期索賠和已經發生的索賠(即索賠負債)和相關費用，將作為綜合準備金一起計量。這將導致綜合資產負債表的下列列報變化：(1)長期保險合同的未付保單索賠和採用前單獨列報的應計索賠調整費用將作為LFPB的一部分列報；(2)固定年金福利的負債將被排除在綜合準備金之外，因為它們不在經修訂的標準的範圍內，將在其他投保人的基金中列報。

•該公司將每季度更新淨保費比率，以反映本季度的實際毛保費和福利，並根據有效的實際期末保險更新預期的未來現金流量。每個季度還將對現金流假設進行評估，以確定是否需要更新。為了便於對現金流假設進行更詳細的審查，將每年在每年一致的季度進行經驗研究，以證實假設，包括死亡率、發病率和未來時期的終止。

•用於計算2021年1月1日或之後發行的保單的LFPB利息累加的鎖定貼現率將為每個發行年度隊列確定為單一貼現率，計算方法為日曆年度每月中上等級(低信用風險)固定收益工具遠期曲線的加權平均，使用上述方法確定，並使用每個發行月份的已發行年化保費進行加權。每個發行年度組別的單一貼現率將保持不變

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項目8.財務報表和補充數據

發行的歷年。在過渡日期持有的保單的鎖定折扣率反映緊接過渡日期之前存在的鎖定折扣率。

•對於DAC攤銷，本公司已選擇將保單分組為與估計相關LFPB時使用的分組一致的分組。DAC將在相關合同的預期剩餘期限內為分組合同按固定水平攤銷。對於Aflac日本發行的人壽和保健品，使用的恆定水平基準將是有效單位，它分別代表面額和有效保險。對於Aflac美國公司發行的壽險產品，使用的恆定水平基數將是有效保單的面額；對於由Aflac美國公司發行的保健品，使用的恆定水平基礎將是有效保單的數量。

•該公司已在整個實體範圍內選擇使用為每個發行年度的隊列確定的鎖定索賠費用假設，作為已支付索賠的百分比；這些假設在保單期限內保持不變。根據修訂的指導意見，某些保險佣金和費用必須從費用假設中剔除，這將導致有限支付產品的遞延利潤負債與當前指導意見相比有所增加。隨着更新的準則於2023年1月1日生效，公司將改變其在合併收益表中記錄具有有限支付特徵的產品的遞延利潤負債變化的做法，從福利和索賠淨額項目改為淨賺取保費項目。這一重新分類不會對淨收益產生影響。列報方式的改變將在列報的所有比較期間發生，並已反映在截至2022年12月31日和2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度的綜合收益表和綜合資產負債表中，並根據修訂後的指導進行調整，並作為本附註1的一部分在下文中列報。

該公司已經制定了一個治理框架和一個計劃，以支持執行更新後的標準。作為其實施計劃的一部分，公司已完成其精算技術平臺的現代化，以增強其建模、數據管理、經驗研究和分析能力，增加關鍵報告和分析過程的端到端自動化，並優化其控制框架。該公司還建立了與作為執行更新標準的一部分而創建的新流程相關的內部控制。

該公司繼續在新的ASU下測試其在過渡日期後會計期間的報告和披露能力。

本公司目前尚無具有市場風險效益的產品。

對先前報告的結果的影響

採用ASU 2018-12對公司先前報告的業績的影響預計如下：

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項目8.財務報表和補充數據

合併損益表

截至2022年12月31日的年度

(單位：百萬)			AS 已報告												收養 影響												AS 調整後的
收入：
淨賺取保費，主要是補充健康保險(1)						$	15,263											$	(362)											$	14,901
淨投資收益						3,656												0												3,656
淨投資收益(虧損)						363												0												363
其他收入(虧損)						220												0												220
總收入						19,502												(362)												19,140
福利和費用：
福利和索賠，不包括準備金重新計量(1),(2)						9,153												(51)												9,102
準備金重新計量(收益)損失(3)						0												(215)												(215)
福利和索賠總額，淨額						9,153												(266)												8,887
收購和運營費用：
遞延保單收購成本攤銷(4)						1,152												(360)												792
保險佣金						1,117												0												1,117
保險費和其他費用(5)						3,250												(1)												3,249
利息支出						226												0												226
收購和運營費用總額						5,745												(361)												5,384
福利和費用總額						14,898												(627)												14,271
所得税前收益						4,604												265												4,869
所得税(6)						403												48												451
淨收益						$	4,201											$	217											$	4,418

(1) 調整反映的是$324根據更新後的標準增加有限支付產品的遞延利潤負債，並改敍#美元。38以前在福利和索賠中報告的遞延利潤負債增加，並隨着採用更新的標準而重新分類為淨賺取保費。

(2) 調整反映了使用修訂的淨保費比率和最佳估計未來現金流預測計算福利的影響的2022年活動，不包括準備金重新計量的影響。

(3) 調整反映了對未來政策福利負債的準備金重新計量，這是由於在更新後的準則下每個季度對過去期間應用了基於更新的歷史實際和修訂的假設的修訂的淨保費比率。

(4) 調整反映了發援金攤銷減少，原因是發援金資產在合同預期期限內攤銷，而且更新後的標準沒有記錄利息增加。

(5) 調整反映了2022年應計索賠調整費用的變化活動，這些費用作為更新標準下綜合準備金的一個組成部分列入福利和索賠。

(6) 調整反映了與税前收益增加相關的所得税支出的增加。

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項目8.財務報表和補充數據

合併損益表

截至2021年12月31日的年度

(單位：百萬)			AS 已報告												收養 影響												AS 調整後的
收入：
淨賺取保費，主要是補充健康保險(1)						$	17,647											$	(552)											$	17,095
淨投資收益						3,818												0												3,818
淨投資收益(虧損)						468												0												468
其他收入(虧損)						173												0												173
總收入						22,106												(552)												21,554
福利和費用：
福利和索賠，不包括準備金重新計量(1)(2)						10,576												47												10,623
準備金重新計量(收益)損失(3)						0												(147)												(147)
福利和索賠總額，淨額						10,576												(100)												10,476
收購和運營費用：
遞延保單收購成本攤銷(4)						1,170												(335)												835
保險佣金						1,256												0												1,256
保險費和其他費用(5)						3,544												(3)												3,541
利息支出						238												0												238
收購和運營費用總額						6,208												(338)												5,870
福利和費用總額						16,784												(438)												16,346
所得税前收益						5,322												(114)												5,208
所得税(6)						997												(20)												977
淨收益						$	4,325											$	(94)											$	4,231

(1) 調整反映的是$489根據更新後的標準增加有限支付產品的遞延利潤負債，並改敍#美元。63以前在福利和索賠中報告的遞延利潤負債增加，並隨着採用更新的標準而重新分類為淨賺取保費。

(2) 調整反映了2021年活動的影響，即使用修訂後的淨保費比率和最佳估計未來現金流預測來計算收益，不包括準備金重新計量的影響。

(3) 調整反映了對未來政策福利負債的準備金重新計量，這是由於在更新後的準則下每個季度對過去期間應用了基於更新的歷史實際和修訂的假設的修訂的淨保費比率。

(4) 調整反映了發援金攤銷減少，原因是發援金資產在合同預期期限內攤銷，而且更新後的標準沒有記錄利息增加。

(5) 調整反映了2021年應計索賠調整費用的變化活動，這些費用作為更新標準下綜合準備金的一個組成部分列入福利和索賠.

(6) 調整反映了與税前收益減少相關的所得税支出的減少。

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項目8.財務報表和補充數據

合併資產負債表

2022年12月31日

(單位：百萬)			AS 已報告												收養 影響												AS 調整後的
資產：
投資和現金：
可按公允價值出售的固定到期日證券						$	71,936											$	0											$	71,936
可供出售的固定到期日證券-綜合變量 利益主體，按公允價值計算						3,805												0												3,805
持有至到期的固定到期日證券，按攤銷成本計算， 扣除信貸損失準備後的淨額						19,056												0												19,056
股權證券，按公允價值計算						1,091												0												1,091
商業按揭和其他貸款，扣除信貸損失準備後的淨額						13,496												0												13,496
其他投資						4,070												0												4,070
現金和現金等價物						3,943												0												3,943
總投資和現金						117,397												0												117,397
應收賬款						647												0												647
應計投資收益						745												0												745
遞延保單收購成本(1)						8,593												646												9,239
財產和設備						530												0												530
其他(2)						3,105												75												3,180
總資產						$	131,017											$	721											$	131,738
負債和股東權益：
負債：
保單負債：
未來的政策好處(3),(4),(5)						$	80,749											$	7,492											$	88,241
未付保單索賠(3),(6)						4,561												(4,360)												201
未賺取的保費						1,825												0												1,825
其他投保人的資金(6)						6,123												520												6,643
保單負債總額						93,258												3,652												96,910
所得税(7)						1,296												(598)												698
歸還出借證券的現金抵押品的應付款項						1,809												0												1,809
應付票據和租賃債務						7,442												0												7,442
其他(4)						4,847												(108)												4,739
總負債						108,652												2,946												111,598
承付款和或有負債
股東權益：
普通股						135												0												135
額外實收資本						2,641												0												2,641
留存收益(8)						44,568												(201)												44,367
累計其他綜合收益(虧損)：
未實現外幣折算收益(虧損)(9)						(3,640)												76												(3,564)
固定期限證券的未實現收益(損失)						(702)												0												(702)
衍生工具的未實現收益(虧損)						(27)												0												(27)
更改貼現率假設的影響(10)						0												(2,100)												(2,100)
養老金負債調整						(36)												0												(36)
庫存股						(20,574)												0												(20,574)
股東權益總額						22,365												(2,225)												20,140
總負債和股東權益						$	131,017											$	721											$	131,738

(1) 調整反映了發展援助基金資產的增加，原因是在合同預期期限內攤銷了發展援助基金，而且在更新後的標準下沒有記錄利息增加。

(2) 調整反映了根據最新標準對可收回再保險項目進行的貼現。

(3) 將長期合同的未付保單索賠重新分類為未來保單福利的調整數，作為綜合準備金的一個組成部分。

(4) 將應計索賠調整費用從其他負債重新分類為未來政策福利的調整，作為綜合準備金的一個組成部分。

(5) 調整反映了採用標準和採用後影響的影響，包括使用修訂的淨保費比率計算福利準備金，以及有限支付產品的遞延利潤負債增加

(6) 對某些固定年金的索賠負債進行重新分類的調整，這些負債來自對其他投保人基金的未付保單索賠。

(7) 調整反映了更新標準下采用和採用後活動產生的税務影響。

(8) 調整反映了更新標準下采用和採用後活動的累積影響，包括2022年淨收益增加#美元217.

(9) 調整反映了與更新後的標準相關的外幣換算。

(10) 調整反映了經更新的標準下采用和採用後活動的累積影響，包括增加#美元13,7322022年由於折現率假設的變化。

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項目8.財務報表和補充數據

合併資產負債表

2021年12月31日

(單位：百萬)			AS 已報告												收養 影響												AS 調整後的
資產：
投資和現金：
可按公允價值出售的固定到期日證券						$	94,206											$	0											$	94,206
可供出售的固定到期日證券-綜合變量 利益主體，按公允價值計算						4,490												0												4,490
持有至到期的固定到期日證券，按攤銷成本計算， 扣除信貸損失準備後的淨額						22,000												0												22,000
股權證券，按公允價值計算						1,603												0												1,603
商業按揭和其他貸款，扣除信貸損失準備後的淨額						11,786												0												11,786
其他投資						3,842												0												3,842
現金和現金等價物						5,051												0												5,051
總投資和現金						142,978												0												142,978
應收賬款						672												0												672
應計投資收益						737												0												737
遞延保單收購成本(1)						9,525												323												9,848
財產和設備						538												0												538
其他(2)						3,092												285												3,377
總資產						$	157,542											$	608											$	158,150
負債和股東權益：
負債：
保單負債：
未來的政策好處(3),(4),(5)						$	90,588											$	25,376											$	115,964
未付保單索賠(3),(6)						4,836												(4,685)												151
未賺取的保費						2,576												0												2,576
其他投保人的資金(6)						7,072												568												7,640
保單負債總額						105,072												21,259												126,331
所得税(7)						4,339												(4,309)												30
歸還出借證券的現金抵押品的應付款項						2,162												0												2,162
應付票據和租賃債務						7,956												0												7,956
其他(4)						4,760												(120)												4,640
總負債						124,289												16,830												141,119
承付款和或有負債
股東權益：
普通股						135												0												135
額外實收資本						2,529												0												2,529
留存收益(8)						41,381												(418)												40,963
累計其他綜合收益(虧損)：
未實現外幣折算收益(虧損)(9)						(2,013)												28												(1,985)
固定期限證券的未實現收益(損失)						9,602												0												9,602
衍生工具的未實現收益(虧損)						(30)												0												(30)
更改貼現率假設的影響(10)						0												(15,832)												(15,832)
養老金負債調整						(166)												0												(166)
庫存股						(18,185)												0												(18,185)
股東權益總額						33,253												(16,222)												17,031
總負債和股東權益						$	157,542											$	608											$	158,150

(1) 調整反映了發展援助基金資產的增加，原因是在合同預期期限內攤銷了發展援助基金，而且在更新後的標準下沒有記錄利息增加。

(2) 調整反映了根據最新標準對可收回再保險項目進行的貼現。

(3) 將長期合同的未付保單索賠重新分類為未來保單福利的調整數，作為綜合準備金的一個組成部分。

(4)將應計索賠調整費用從其他負債重新分類為未來政策福利的調整，作為綜合準備金的一個組成部分。

(5)調整反映了採用標準和採用後影響的影響，包括使用修訂的淨保費比率計算福利準備金，以及有限支付產品的遞延利潤負債增加

(6) 對某些固定年金的索賠負債進行重新分類的調整，這些負債來自對其他投保人基金的未付保單索賠。

(7)調整反映了更新標準下采用和採用後活動產生的税務影響。

(8) 調整反映了採用($)的影響324)由於根據最新標準，在過渡和採用後活動中處於虧損狀態的羣體的淨保費比率上限為100%，包括2021年淨收益減少$(94).

(9) 調整反映了與更新後的標準相關的外幣換算。

(10) 調整反映了採用($)的影響18,570)和更新標準下的採用後活動，包括#美元2,7382021年由於折現率假設的變化.

103

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項目8.財務報表和補充數據

上述未予討論的近期會計指引不適用、不會或預期不會對本公司的業務產生重大影響。 

2.    業務分部和對外信息

該公司由以下人員組成二可報告的保險業務部門：Aflac日本和Aflac美國，這兩家公司都銷售補充健康和人壽保險。此外，母公司、不應單獨報告的其他運營業務部門以及不包括在AFAC日本或AFAC美國範圍內的業務活動(包括再保險活動)都包括在公司和其他項目中。

本公司不會將公司管理費用分配給業務部門。按照美國公認會計原則的部門報告會計準則，該公司使用一種稱為税前調整後收益的財務業績衡量標準來評估和管理其業務部門。調整後的收益是調整後的收入減去福利和調整後的費用。收入和費用的調整都計入了某些項目，這些項目無法預測或不在管理層的控制範圍之內。調整後的收入是不包括淨投資收益和損失的美國公認會計準則總收入，不包括與外幣風險敞口管理策略相關的攤銷對衝成本/收入，以及與某些投資策略相關的衍生品的淨利息現金流。調整後的支出是指美國公認會計原則下的總收購和運營支出，包括與應付票據相關的衍生產品的利息現金流的影響，但不包括任何非經常性項目或與公司保險業務的正常進程無關的其他項目，這些項目不反映公司的基本業務表現。該公司不包括與業務有關的所得税，以實現税前調整後的收益。截至12月31日的年度，按可報告部門和公司及其他部門分列的運營信息如下：

104

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項目8.財務報表和補充數據

(單位：百萬)			2022												2021												2020
收入：
Aflac日本：
淨賺取保費：
癌						$	4,791											$	5,829											$	6,119
醫療及其他健康						2,775												3,400												3,596
人壽保險						1,982												2,624												2,955
調整後的投資淨收益(1),(2)						2,669												3,031												2,659
其他收入						35												41												42
調整後總收入AFAC日本						12,252												14,925												15,371
Aflac美國：
淨賺取保費：
意外事故						1,314												1,362												1,449
殘疾						1,171												1,162												1,165
重症監護						1,753												1,797												1,856
住院賠款						722												730												747
牙科/視力						199												188												196
人壽保險						372												332												298
其他						39												43												47
調整後的投資淨收益(3)						755												754												705
其他收入						161												121												102
調整後的總收入AFAC美國						6,486												6,489												6,565
公司和其他(4), (5)						267												175												384
調整後總收入						19,005												21,589												22,320
淨投資收益(虧損)(1),(2),(3),(4)						497												517												(173)
總收入						$	19,502											$	22,106											$	22,147

(1) 攤銷對衝成本為$112, $76及$2062022年、2021年和2020年分別與某些外匯風險管理戰略有關的風險從淨投資收益(損失)中重新分類，並在分析業務時從淨投資收入中扣除。

(2) 來自與某些投資策略相關的衍生品的淨利息現金流為$(86), $(33)及$92022年、2021年和2020年分別從淨投資收益(虧損)中重新歸類，並在分析業務時作為淨投資收入的組成部分計入調整後收益。

(3) 來自與某些投資策略相關的衍生品的淨利息現金流為$(4), $2及$32022年、2021年和2020年分別從淨投資收益(虧損)中重新歸類，並在分析業務時作為淨投資收入的組成部分計入調整後收益。

(4) 攤銷對衝收入為#美元68, $57及$972022年、2021年和2020年分別與某些外匯風險敞口管理戰略有關的項目已從淨投資收益(損失)中重新歸類，並在分析業務時報告為淨投資收入。

(5) 聯邦歷史修復和太陽能在合夥企業中的投資價值變化為#美元91及$1382022年和2021年分別作為淨投資收入的減少額計入。這些投資的税收抵免為#美元83及$1152022年和2021年分別作為所得税優惠記錄在綜合收益表中。有關這些投資的更多信息，見合併財務報表附註3。

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項目8.財務報表和補充數據

(單位：百萬)			2022												2021												2020
税前收益：
Aflac日本(1),(2)						$	3,056											$	3,754											$	3,263
Aflac美國(3)						1,324												1,478												1,268
公司和其他(4),(5),(6)						(223)												(298)												(115)
税前調整後收益(7)						4,157												4,934												4,416
淨投資收益(虧損)(1),(2),(3),(4),(5)						447												462												(229)
其他收入(虧損)						0												(74)												(28)
所得税前總收益						$	4,604											$	5,322											$	4,159
適用於税前調整後收益的所得税						$	760											$	915											$	864
外幣折算對税後的影響 調整後收益						(215)												(38)												31

(1) 攤銷對衝成本為$112, $76及$2062022年、2021年和2020年分別與某些外匯風險管理戰略有關的風險從淨投資收益(損失)中重新分類，並在分析業務時從淨投資收入中扣除。

(2) 來自與某些投資策略相關的衍生品的淨利息現金流為$(86), $(33)及$92022年、2021年和2020年分別從淨投資收益(虧損)中重新歸類，並在分析業務時作為淨投資收入的組成部分計入調整後收益。

(3) 來自與某些投資策略相關的衍生品的淨利息現金流為$(4), $2及$32022年、2021年和2020年分別從淨投資收益(虧損)中重新歸類，並在分析業務時作為淨投資收入的組成部分計入調整後收益。

(4) 攤銷對衝收入為#美元68, $57及$972022年、2021年和2020年分別與某些外匯風險敞口管理戰略有關的項目已從淨投資收益(損失)中重新歸類，並在分析業務時報告為淨投資收入。

(5) 一美元的收益50, $55 和 $562022年、2021年和2020年分別與應付票據公允價值變動的利率部分相關的部分已從淨投資收益(虧損)中重新分類，並在分析業務時計入調整後收益。

(6) 聯邦歷史修復和太陽能在合夥企業中的投資價值變化為#美元91及$1382022年和2021年分別作為淨投資收入的減少額計入。這些投資的税收抵免為#美元83及$1152022年和2021年分別作為所得税優惠記錄在綜合收益表中。有關這些投資的更多信息，見合併財務報表附註3。

(7) 包括$167, $170及$1672022年、2021年和2020年的債務利息支出。

截至12月31日的資產如下：

(單位：百萬)			2022												2021
資產：
Aflac日本						$	105,173											$	128,536
Aflac美國						20,779												23,106
公司和其他						5,065												5,900
總資產						$	131,017											$	157,542

日元-翻譯效果： 下表顯示了截至12月31日期間使用的日元兑美元匯率。計算匯率影響時使用的是當年與前一年相同的日元/美元匯率。

			2022												2021												2020
損益表：
加權平均日元/美元匯率(1)						130.17												109.79												106.86
日元百分比走強(走弱)						(15.7)		%										(2.7)		%										2.1		%
匯率對税前調整後收益的影響(單位：百萬)						$	(263)											$	(47)											$	38

106

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項目8.財務報表和補充數據

			2022												2021
資產負債表：
12月31日的日元兑美元匯率(1)						132.70												115.02
日元百分比走強(走弱)						(13.3)		%										(10.0)		%
匯兑對總資產的影響(單位：百萬)						$	(10,936)											$	(9,635)
匯兑對總負債的影響(單位：百萬)						(9,589)												(7,566)

(1) 利率以公佈的三菱UFG銀行電匯中間利率(TTM)為準。

Aflac日本公司的資金轉賬： AFLAC日本公司向母公司支付管理費和收益匯款。截至12月31日的每一年度的轉賬信息如下。關於限制從AFAC日本轉賬的信息，見附註13。

(單位：百萬)			2022												2021												2020
管理費						$	61											$	59											$	71
利潤匯出						2,412												2,138												1,215
從Aflac日本轉賬總額						$	2,473											$	2,197											$	1,286

財產和設備： 建築物、傢俱和設備的成本主要是在其估計使用年限內按直線折舊的(最高50建築和建築的年限20傢俱和設備的使用年數)。維護和維修支出在發生時計入費用；修繕支出計入資本化和折舊。截至12月31日，財產和設備類別如下：

(單位：百萬)			2022												2021
財產和設備：
土地						$	168											$	168
建築物						437												491
設備和傢俱						587												542
總資產和設備						1,192												1,201
減去累計折舊						662												663
淨資產和設備						$	530											$	538

應收款： 應收賬款主要包括個人投保人或其僱主因工資扣除保費而應支付的每月保險費，扣除當前預期信貸損失後的淨額。在2022年12月31日，$174百萬美元，或27.0應收賬款總額的%與Aflac日本公司的業務有關，相比之下，這一比例為#195百萬美元，或29.0%，2021年12月31日。

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項目8.財務報表和補充數據

3.     投資

淨投資收益

12月31日終了年度的投資收入淨額構成如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
固定期限證券						$	2,926											$	3,068											$	3,113
股權證券						31												35												29
商業按揭及其他貸款						716												570												545
其他投資(1)						131												356												145
短期投資和現金等價物						78												7												18
總投資收益						3,882												4,036												3,850
更少的投資費用						226												218												212
淨投資收益						$	3,656											$	3,818											$	3,638

(1)聯邦歷史修復和太陽能在合夥企業中的投資價值變化為#美元91 in 2022 and $1382021年被列為淨投資收入的減少額。這些投資的税收抵免為#美元83 in 2022 and $1152021年在合併損益表中作為所得税優惠入賬。

投資控股

公司固定期限證券投資的攤餘成本、股權證券成本以及這些投資在12月31日的公允價值如下表所示。

			2022
(單位：百萬)			攤銷 成本			信貸損失準備			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
可供出售的證券，在交易會上攜帶 通過其他全面收入實現的價值：
固定期限證券：
日元計價：
日本政府和機構			$	25,418		$	0		$	1,259		$	1,724		$	24,953
市政當局			1,034			0			124			61			1,097
抵押貸款和資產支持證券			241			0			8			12			237
公用事業			3,932			0			301			108			4,125
主權和超國家			659			0			24			5			678
銀行/金融機構			6,348			0			324			531			6,141
其他公司			6,288			0			555			408			6,435
以日元計價的總額			43,920			0			2,595			2,849			43,666
以美元計價：
美國政府和機構			169			0			0			8			161
市政當局			1,269			0			43			89			1,223
抵押貸款和資產支持證券			1,926			0			67			84			1,909
公用事業			3,481			0			240			180			3,541
主權和超國家			133			0			35			12			156
銀行/金融機構			2,992			0			271			105			3,158
其他公司			21,579			0			1,549			1,201			21,927
以美元計價的總額			31,549			0			2,205			1,679			32,075
可供出售的證券總額			$	75,469		$	0		$	4,800		$	4,528		$	75,741

 

108

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項目8.財務報表和補充數據

			2021
(單位：百萬)			攤銷 成本			信貸損失準備			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
可供出售的證券，按公允價值列賬 通過其他全面收入：
固定期限證券：
日元計價：
日本政府和機構			$	30,335		$	0		$	3,343		$	61		$	33,617
市政當局			1,192			0			322			5			1,509
抵押貸款和資產支持證券			300			0			19			1			318
公用事業			4,462			0			906			2			5,366
主權和超國家			760			0			82			0			842
銀行/金融機構			6,963			0			787			72			7,678
其他公司			7,148			0			1,535			26			8,657
以日元計價的總額			51,160			0			6,994			167			57,987
以美元計價：
美國政府和機構			196			0			8			1			203
市政當局			1,340			0			189			2			1,527
抵押貸款和資產支持證券			897			0			33			2			928
公用事業			3,781			0			909			5			4,685
主權和超國家			222			0			57			6			273
銀行/金融機構			3,169			0			747			3			3,913
其他公司			24,604			0			4,629			53			29,180
以美元計價的總額			34,209			0			6,572			72			40,709
可供出售的證券總額			$	85,369		$	0		$	13,566		$	239		$	98,696

			2022
(單位：百萬)			攤銷 成本			信貸損失準備			賬面淨額			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
持有至到期日的證券，以 攤銷成本：
固定期限證券：
日元計價：
日本政府和機構			$	18,269		$	2		$	18,267		$	2,045		$	0		$	20,312
市政當局			287			0			287			48			0			335
公用事業			38			1			37			4			0			41
主權和超國家			450			4			446			54			0			500
其他公司			19			0			19			3			0			22
以日元計價的總額			19,063			7			19,056			2,154			0			21,210
持有至到期的證券總額			$	19,063		$	7		$	19,056		$	2,154		$	0		$	21,210

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項目8.財務報表和補充數據

			2021
(單位：百萬)			攤銷 成本			信貸損失準備			賬面淨額			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
持有至到期日的證券，以 攤銷成本：
固定期限證券：
日元計價：
日本政府和機構			$	21,089		$	3		$	21,086		$	4,613		$	0		$	25,699
市政當局			335			0			335			101			0			436
公用事業			44			1			43			12			0			55
主權和超國家			518			4			514			136			0			650
其他公司			22			0			22			7			0			29
以日元計價的總額			22,008			8			22,000			4,869			0			26,869
持有至到期的證券總額			$	22,008		$	8		$	22,000		$	4,869		$	0		$	26,869

			2022												2021
(單位：百萬)			公允價值												公允價值
按公允價值計入淨收益的股權證券：
股權證券：
日元計價						$	670											$	744
以美元計價						374												817
其他貨幣						47												42
總股本證券						$	1,091											$	1,603

本公司投資於固定到期日證券及權益證券的公允價值釐定方法載於附註5。

在2022至2021年間，該公司做到了不將所有投資從持有至到期類別重新歸類為可供出售類別。2020年內，由於採用了附註1中討論的ASU 2019-04，公司重新分類了$6.9(按攤餘成本)從持有至到期類別到可供出售類別的預付固定期限證券。這一改敍導致在累計其他全面收入中記錄未實現淨收益#美元。848在税後的基礎上是100萬美元。

110

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項目8.財務報表和補充數據

合同和經濟到期日

截至2022年12月31日，公司對固定期限證券的投資的合同和經濟到期日如下：

(單位：百萬)			攤銷 成本 (1)												公平 價值
可供銷售：
在一年或更短的時間內到期						$	1,777											$	1,894
應在一年至五年後到期						6,806												7,080
在五年至十年後到期						15,467												16,498
在10年後到期						49,252												48,123
抵押貸款和資產支持證券						2,167												2,146
可供出售的固定期限證券總額						$	75,469											$	75,741
持有至到期：
在一年或更短的時間內到期						$	0											$	0
應在一年至五年後到期						40												42
在五年至十年後到期						10,132												11,212
在10年後到期						8,884												9,956
抵押貸款和資產支持證券						0												0
持有至到期的固定到期日證券總額						$	19,056											$	21,210

(1)扣除信貸損失準備後的淨額

經濟到期日用於某些沒有規定到期日的債務工具，其中預期到期日基於金融工具中的特徵組合，例如贖回或預付債務的權利或票面利率的變化。

投資集中度

該公司投資與信貸有關的投資的程序始於以獨立的方式承保每個發行人的基本信用質量。本公司獨立評估其認為可能影響發行人根據本公司票據的合同條款付款的能力的因素。這包括對各種項目的透徹分析，包括髮行人的註冊國(包括政治、法律和財務考慮)；發行人參與競爭的行業(包括對行業結構、終端市場動態和監管的分析)；公司特定問題(如管理、資產、收益、現金產生和資本需求)；以及工具的合同條款(如財務契約和在資本結構中的地位)。該公司進一步考慮到廣泛的業務和投資組合管理目標，包括資產/負債需求、投資組合多樣化和預期收入，對投資進行評估。

截至12月31日，分別超過股東權益10%的投資風險如下：

2022

2021

(單位：百萬)

信用 額定值

攤銷 成本

公平 價值

信用 額定值

攤銷 成本

公平 價值

日本國民政府(1)

A+

$42,618

$44,178

A+

$50,186

$57,862

(1)日本政府債券(JGB)或日本國債支持證券

淨投資損益

關於截至12月31日的年度的投資税前淨收益和淨虧損的信息如下：

111

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項目8.財務報表和補充數據

(單位：百萬)			2022						2021						2020
淨投資收益(虧損)：
銷售和贖回：
可供出售的固定期限證券：
銷售毛利			$	93					$	64					$	31
銷售毛損			(78)						(52)						(47)
外幣收益(虧損)			442						1						(69)
其他投資：
銷售毛利			10						0						0
銷售和贖回總額			467						13						(85)
股權證券			(341)						164						184
信貸損失：
可供出售的固定期限證券			0						38						(38)
持有至到期的固定到期日證券			0						1						1
商業按揭及其他貸款			(18)						6						(93)
減值損失			(25)						(20)						(49)
貸款承諾			9						4						(21)
再保險可追回款項及其他			(2)						(2)						0
信貸損失總額			(36)						27						(200)
衍生品和其他：
衍生收益(虧損)			(1,151)						(805)						399
外幣收益(虧損)			1,424						1,069						(568)
衍生品及其他合計			273						264						(169)
淨投資收益(虧損)合計			$	363					$	468					$	(270)

截至2022年12月31日的年度，與2022年12月31日報告日期仍持有的股權證券有關的未實現持有虧損，扣除收益，作為淨投資損益的組成部分記錄為#美元。340百萬美元。

未實現的投資損益

關於截至12月31日的年度AOCI記錄的投資未實現損益的變化情況如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
未實現收益(虧損)變動：
固定期限證券，可供出售						$	(13,056)											$	(960)											$	2,399
未實現收益(虧損)總變動						$	(13,056)											$	(960)											$	2,399

對股東權益的影響

截至12月31日，固定期限證券的未實現損益對股東權益的淨影響如下：

(單位：百萬)			2022												2021
可供出售的證券的未實現收益(虧損)						$	272											$	13,330
遞延所得税						(974)												(3,728)
股東權益、固定期限證券的未實現收益(虧損)						$	(702)											$	9,602

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項目8.財務報表和補充數據

未實現虧損總額賬齡

下表顯示了公司可供出售投資的公允價值和未實現虧損總額，按投資類別和個別證券在12月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總。

 

			2022
			總計																								少於12個月																								12個月或更長時間
(單位：百萬)			公平 價值												未實現 損失												公平 價值												未實現 損失												公平 價值												未實現 損失
固定期限證券可用 待售：
美國政府和 代理機構：
以美元計價						$	159											$	8											$	85											$	3											$	74											$	5
日本政府和 代理機構：
日元計價						8,856												1,724												3,733												580												5,123												1,144
市政當局：
以美元計價						854												89												735												57												119												32
日元計價						286												61												150												26												136												35
抵押貸款和資產- 支持證券：
以美元計價						936												84												640												42												296												42
日元計價						62												12												38												6												24												6
公用事業：
以美元計價						1,852												180												1,667												144												185												36
日元計價						880												108												576												61												304												47
主權和超國家：
以美元計價						30												12												0												0												30												12
日元計價						71												5												34												4												37												1
銀行/金融機構：
以美元計價						1,147												105												786												58												361												47
日元計價						3,957												531												1,760												174												2,197												357
其他公司：
以美元計價						10,529												1,201												8,636												785												1,893												416
日元計價						2,090												408												1,507												273												583												135
總計						$	31,709											$	4,528											$	20,347											$	2,213											$	11,362											$	2,315

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項目8.財務報表和補充數據

			2021
			總計																								少於12個月																								12個月或更長時間
(單位：百萬)			公平 價值												未實現 損失												公平 價值												未實現 損失												公平 價值												未實現 損失
固定期限證券可用 待售：
美國政府和 代理機構：
以美元計價						$	1											$	1											$	0											$	1											$	1											$	0
日本政府和 代理機構：
日元計價						2,868												61												445												3												2,423												58
市政當局：
以美元計價						82												2												79												2												3												0
日元計價						187												5												53												0												134												5
抵押貸款和資產- 支持證券：
以美元計價						278												2												278												2												0												0
日元計價						33												1												0												0												33												1
公用事業：
以美元計價						130												5												70												2												60												3
日元計價						26												2												0												0												26												2
主權和超國家：
以美元計價						37												6												6												1												31												5
銀行/金融機構：
以美元計價						292												3												274												3												18												0
日元計價						2,074												72												1,011												16												1,063												56
其他公司：
以美元計價						1,365												53												458												8												907												45
日元計價						541												26												274												4												267												22
總計						$	7,914											$	239											$	2,948											$	42											$	4,966											$	197

未實現損失頭寸中的證券分析

該公司固定期限證券投資的未實現虧損主要與利率、外匯匯率和/或信用價差水平的一般市場變化有關，而不是對發行人支付利息和償還本金能力的具體擔憂。

對於任何公允價值大幅下降的固定期限證券，本公司會進行詳細分析，以確定導致公允價值下降的驅動因素是由於一般市場驅動因素，如最近利率上升，還是由於與信貸相關的因素。識別公允價值下降的驅動因素有助於將公司的資源與可能影響最終本金和利息收取的真實信貸相關問題協調和分配到證券上。對於被確定為與利率或市場無關的公允價值的任何重大下降，本公司將對相關發行人的特定信用狀況進行更有針對性的審查。

對於公司發行人，該公司評估其資產、業務概況，包括行業動態和競爭定位、財務報表和其他可用財務數據。對於非公司發行人，本公司分析所有信貸支持來源，包括髮行人特有的因素。該公司利用公共領域可獲得的信息，對於某些私募發行人，則直接從與發行人的磋商中獲得。該公司還考慮國家認可的統計評級機構(NRSRO)的評級，以及其擁有的證券的具體特徵，包括髮行人資本結構中的資歷、契約保護或其他相關特徵。從這些審查中，本公司評估發行人繼續通過支付利息和本金為本公司的投資提供服務的能力。

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項目8.財務報表和補充數據

假設沒有信貸相關因素的發展，固定期限證券的未實現收益和損失預計將隨着投資接近到期而減少。根據其信貸分析，本公司相信其於上表所示行業的定期到期投資的發行人有能力償還其對本公司的責任，本公司無意出售該等投資，而本公司亦不大可能會被要求在收回其可能已到期的攤銷成本基礎前出售該等投資。

然而，本公司不時確認某些可供出售的固定到期日證券，其攤銷成本基礎超過因信貸相關因素而預期收取的現金流的現值，因此將估計信貸撥備。請參閲信貸損失準備下面的章節瞭解更多信息。

商業按揭及其他貸款

該公司將其TRES、CMLS和MML歸類為投資持有，並將其計入綜合資產負債表上的商業抵押貸款和其他貸款項目。本公司按攤餘成本減去估計的信貸損失準備金將其計入資產負債表。

下表反映了截至12月31日按物業類別劃分的商業按揭及其他貸款的賬面價值構成。

(單位：百萬)			2022												2021
			攤銷成本						佔總數的百分比						攤銷成本						佔總數的百分比
商業按揭及其他貸款
過渡性房地產貸款：
辦公室			$	2,158					15.8		%				$	2,001					16.7		%
零售			493						3.6						267						2.2
公寓/多户住宅			2,701						19.7						1,893						15.8
工業			123						.9						94						.8
熱情好客			803						5.9						876						7.3
其他			231						1.7						228						1.9
過渡性房地產貸款總額			6,509						47.6						5,359						44.7
商業按揭貸款：
辦公室			388						2.8						398						3.3
零售			310						2.3						332						2.8
公寓/多户住宅			630						4.6						649						5.4
工業			694						5.1						525						4.4
商業按揭貸款總額			2,022						14.8						1,904						15.9
中端市場貸款			5,157						37.6						4,697						39.4
商業按揭和其他貸款總額			$	13,688					100.0		%				$	11,960					100.0		%
信貸損失準備			(192)												(174)
淨商業按揭和其他貸款總額			$	13,496											$	11,786

CMLS和TRES完全由美國境內的物業提供擔保(加州是最大的集中地)。22%)，德克薩斯州(12%)和佛羅裏達州(10%))。MML只發放給在美國和加拿大註冊的公司。

過渡性房地產貸款

TRES是商業抵押貸款，通常是相對短期的浮動利率工具，以房產的第一留置權為擔保。這些貸款為正在經歷其物理特徵和/或經濟狀況變化的物業提供資金，通常不需要在到期日之前償還任何本金。這種貸款組合通常被認為是投資級的。截至2022年12月31日，該公司擁有811為TRES提供資金的未償還承付款為100萬美元。這些承諾取決於最終的承保和要進行的盡職調查。

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項目8.財務報表和補充數據

商業按揭貸款

CML通常是商業房地產的固定利率貸款，在貸款期限內部分償還本金，剩餘的未償還本金在到期時償還。這種貸款組合通常被認為是更高質量的投資級貸款。

中端市場貸款

MML通常是向中小型公司提供的第一留置權優先擔保現金流貸款，用於營運資本、再融資、收購和資本重組。這些貸款通常被認為低於投資級。抵押貸款的賬面價值包括$28百萬美元和美元11分別於2022年12月31日和2021年12月31日在合併資產負債表上反映在其他負債中的短期信貸安排100萬美元。

截至2022年12月31日，該公司的承諾額約為771100萬美元，用於資助未來的MML。這些承諾取決於符合該公司承銷標準的MML的供應情況。

信用質量指標

對於TRES，公司的關鍵信用質量指標是貸款與價值比率(LTV)。鑑於TRE貸款涉及正在翻新或建設的物業，貸款與價值之比提供了對貸款信用風險的最深入瞭解。該公司定期監測貸款的執行情況，但頻率不低於季度。

對於債務抵押貸款，該公司的主要信用質量指標包括LTV和償債覆蓋率(DSCR)。LTV的計算方法是將當前未償還貸款餘額除以最近估計的物業價值。DSCR是與貸款要求的償債能力相比，標的物業的最新可用營業收入。

對於抵押貸款和持有至到期的固定到期日證券，公司的關鍵信用質量指標是信用評級。該公司的持有至到期投資組合由投資級證券組成，這些證券是高級無擔保工具，而其MML通常具有低於投資級的評級，但通常是高級擔保工具。該公司定期監測信用評級，但頻率不低於季度。

對於本公司的再保險可收回餘額，關鍵的信用質量指標是本公司再保險交易對手的信用評級。該公司使用的外部信用評級側重於再保險人的財務實力和信用價值。自2022年12月31日起，本公司的再保險交易對手評級為A+。該公司定期監測信用評級，但頻率不低於季度。

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項目8.財務報表和補充數據

下表為截至2022年12月31日的TRES、CMLS和MMLs的攤餘成本基礎，按發起年份和信貸質量指標分列.

過渡性房地產貸款
(單位：百萬)			2022			2021			2020			2019			2018			之前			總計
按揭成數：
0%-59.99%			$	532		$	596		$	36		$	153		$	61		$	0		$	1,378
60%-69.99%			679			769			138			485			425			50			2,546
70%-79.99%			787			940			97			389			146			1			2,360
80%或更高			64			161			0			0			0			0			225
總計			$	2,062		$	2,466		$	271		$	1,027		$	632		$	51		$	6,509

商業按揭貸款
(單位：百萬)			2022			2021			2020			2019			2018			之前			總計			加權平均DSCR
按揭成數：
0%-59.99%			$	228		$	310		$	46		$	510		$	151		$	492		$	1,737		2.16
60%-69.99%			0			15			0			46			0			135			196			2.03
70%-79.99%			0			0			0			40			0			24			64			2.21
80%或更高			0			0			0			0			0			25			25			1.41
總計			$	228		$	325		$	46		$	596		$	151		$	676		$	2,022		2.14
加權平均DSCR			0.00			2.83			1.92			2.50			2.02			2.26

中端市場貸款
(單位：百萬)			2022			2021			2020			2019			2018			之前			循環貸款			總計
信用評級：
BBB			$	63		$	144		$	70		$	37		$	19		$	0		$	133		$	466
BB			333			451			300			203			80			44			362			1,773
B			252			678			411			483			240			218			311			2,593
CCC			0			15			20			85			59			78			53			310
抄送			0			0			0			0			14			0			1			15
C及更低版本			0			0			0			0			0			0			0			0
總計			$	648		$	1,288		$	801		$	808		$	412		$	340		$	860		$	5,157

信貸損失準備

本公司計算持有至到期日固定到期日證券、應收貸款、貸款承諾及再保險的信貸損失準備，當個別資產沒有明確的虧損預期時，可通過將具有類似風險特徵的資產分組來收回。對於持有至到期的固定到期日證券、MML和MML承諾，該公司按信用評級、行業和國家對資產進行分組。該公司按物業類型、物業位置以及物業的LTV和DSCR對CML和TRE以及各自的貸款承諾進行分組。再保險可收回餘額的信用額度是使用違約概率(PD)/給定損失違約(LGD)方法估計的。

持有至到期的固定到期日證券和貸款應收賬款的信貸撥備是使用PD/LGD方法估計的，並按貨幣的時間價值進行貼現。對於持有至到期的固定期限證券、可供出售的固定期限證券和應收貸款，本公司計入了因信貸損失準備變化而導致的現值變化。該公司估計信貸損失的方法利用金融資產的合同到期日，在必要時進行調整，以反映預期的還款時間(如預付款期權、續期期權、看漲期權或延期期權)。該公司對持有至到期的固定到期日證券和抵押貸款對宏觀經濟變量進行合理和可支持的預測，這些變量會影響兩年內PD/LGD的確定。本公司恢復一年內的歷史虧損信息，

117

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項目8.財務報表和補充數據

在兩年預測期之後。對於CML和TRE投資組合，本公司應用對宏觀經濟變量以及國家和地方房地產市場因素的合理和可支持的預測來估計未來的信貸損失，其中市場因素隨着時間的推移恢復到歷史水平，期間取決於當前市場狀況、預測的市場狀況以及每個因素的當前和歷史市場水平的差異。由於投資組合構成的變化、承保實踐的變化以及重大事件或條件的變化，本公司持續監測評估方法，並在必要時進行調整。

該公司持有至到期的固定到期日投資組合包括1美元的日本政府和機構證券。18.1截至2022年12月31日的10億攤銷成本，滿足零信用損失預期的要求，因此這些資產類別已被排除在當前預期信用損失衡量之外。

如果公允價值低於攤銷成本，對可供出售的固定期限證券的投資可能會受到減值。本公司定期審查其固定到期日證券投資組合，以確定公允價值是否下降。本公司的債務減值模式側重於最終收取其投資的現金流，以及本公司是否有出售的意圖，或者如果更有可能要求本公司在收回其攤銷成本之前出售證券。根據這一模式，減值金額的確定是基於公司對與各自證券相關的已知和固有風險的定期評估和評估。這種評價和評估會隨着條件的變化和獲得新的信息而進行修訂。

在確定公司是否打算在按攤銷成本收回公允價值之前出售證券時，公司會評估事實和情況，例如但不限於未來的現金流需求、重新定位其證券組合的決定以及個人投資持股的風險狀況。該公司對其流動性需求進行持續分析，包括對其保單負債、債務到期日、預計股息支付以及其他現金流和流動性需求進行現金流測試。

該公司估計可供出售的固定期限證券的信貸損失的方法採用貼現現金流模型，基於過去的事件、當前的市場狀況和未來的經濟狀況，以及對固定期限證券的行業分析和信用評級。此外，在制定管理層對預期現金流的最佳估計時，本公司根據借款人的基本財務狀況和資產以及發行人中其他債務持有人的資歷和/或安全性，評估特定發行人的違約概率及其在違約情況下的預期恢復頭寸。

在截至2022年12月31日的一年中，該公司對其MML和TRE投資組合進行了某些貸款修改。截至2022年12月31日，這些貸款修改並未對公司的經營業績產生實質性影響。

該公司擁有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內的問題債務重組(TDR)。

本公司為不良債務證券或因借款人不支付定期利息而不產生其所述利率的貸款指定非應計狀態。本公司採用收付實現制來記錄收到的非應計資產的任何付款。本公司恢復對目前正在進行合同付款的固定期限證券和貸款或借款人已及時付款(未償還30天以下)的非定期證券和貸款的應計利息。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司擁有非應計狀態的無形貸款和固定到期日證券。

下表列出了截至12月31日的年度按投資組合分類的信貸損失準備的前滾。.

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項目8.財務報表和補充數據

(單位：百萬)			過渡性房地產貸款			商業按揭貸款			中端市場貸款			持有至到期的證券			可供出售的證券			再保險可追回款項
2019年12月31日的餘額(1)			$	(22)		$	(3)		$	(20)		$	0		$	0		$	0
轉型對留存收益的影響			(2)			(8)			(33)			(10)			0			(11)
免除信用額度(除) 損失			(39)			(21)			(41)			0			(75)			(1)
撇除回收後的淨額註銷			0			0			9			0			37			0
2020年12月31日餘額			(63)			(32)			(85)			(10)			(38)			(12)
免除信用額度(除) 損失			(5)			22			(11)			1			26			(2)
撇除回收後的淨額註銷			0			0			0			0			12			0
外匯變動			0			0			0			1			0			1
2021年12月31日的餘額			(68)			(10)			(96)			(8)			0			(13)
免除信用額度(除) 損失			14			1			(39)			0			0			2
撇除回收後的淨額註銷			0			0			6			0			0			0
外匯變動			0			0			0			1			0			3
2022年12月31日的餘額			$	(54)		$	(9)		$	(129)		$	(7)		$	0		$	(8)

(1) 截至2020年1月1日採用的美國公認會計準則指導已經取代了這些損失，僅用於比較目的。

對於受信貸損失計量的資產，信貸損失準備的變化將受到期內購買和出售該等資產以及簽訂新的不可註銷貸款承諾的重大影響。貸款承諾的信貸損失估計數為#美元。24百萬美元和美元31分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。

其他投資

下表反映了截至12月31日的其他投資的賬面價值構成。

(單位：百萬)			2022												2021
其他投資：
政策性貸款						$	214											$	236
短期投資(1)						1,532												1,726
有限合夥企業						2,290												1,858
其他						34												22
其他投資總額						$	4,070											$	3,842

(1) 包括證券借貸抵押品

母公司投資於專門修復歷史建築或安裝太陽能設備的合作伙伴關係，以獲得聯邦歷史建築修復和太陽能税收抵免。這些投資被歸類為有限合夥企業，並列入合併資產負債表中的其他投資。每項投資的價值變動被記錄為淨投資收入的減少。這些投資產生的税收抵免在綜合收益表中記為所得税優惠。

截至2022年12月31日，該公司擁有2.110億美元的未償還承諾，為有限合夥企業的另類投資提供資金。

可變利息實體(VIE)

作為參與或投資VIE的一項條件，本公司訂立若干保護性權利及契諾，以防止VIE結構發生改變而改變本公司投資的信譽或其於VIE的實益權益。

對於某些單位信託結構以外的VIE，本公司的參與性質是被動的。本公司沒有，也沒有被要求購買這些VIE未來發行的任何證券。

119

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項目8.財務報表和補充數據

本公司於VIE的所有權權益僅限於持有由VIE發行的債務。本公司並無直接或或有責任為該等VIE的有限活動提供資金，亦無任何與該等VIE的有限活動有關的直接或間接財務擔保。本公司並無向其投資的任何VIE提供任何協助或任何其他類型的融資支持，亦無意於未來提供任何協助或任何其他類型的融資支持。對於本公司持有債務的VIE，本公司票據的加權平均壽命與該等VIE持有的標的抵押品非常相似(如適用)。

本公司於其任何VIE的權益相關的虧損風險僅限於VIE持有的相關投資的賬面價值。

VES-整合

下表列出了截至12月31日報告合併VIE的資產和負債的成本或攤銷成本、公允價值和資產負債表標題。

對綜合可變利息實體的投資

			2022																								2021
(單位：百萬)			攤銷 成本(1)												公平 價值												攤銷 成本(1)												公平 價值
資產：
固定期限證券，可供出售						$	3,223											$	3,805											$	3,264											$	4,490
商業按揭及其他貸款						10,832												10,762												9,740												9,910
其他投資(2)						1,909												1,909												1,535												1,535
其他資產(3)						62												62												78												78
合併VIE的總資產						$	16,026											$	16,538											$	14,617											$	16,013
負債：
其他負債(3)						$	390											$	390											$	414											$	414
合併VIE的總負債						$	390											$	390											$	414											$	414

(1) 扣除信貸損失準備後的淨額

(2) 完全由有限合夥企業的另類投資組成

(3) 完全由衍生品組成

本公司實質上是上表所列綜合VIE的唯一投資者。作為該等可變權益實體的唯一投資者，本公司有權指導對該實體的經濟表現有最重大影響的可變權益實體的活動，因此被視為其合併後的可變權益實體的主要受益人。該公司還參與了這些VIE造成的幾乎所有變異性。這些VIE的活動僅限於酌情持有投資資產和外幣掉期，並利用這些證券的現金流為其投資服務。除非發生違約事件或其他特定事件，否則本公司或其任何債權人均不能獲得VIE的相關抵押品。對於那些包含掉期的VIE，本公司不是掉期合同的直接交易對手，也沒有對它們的控制權。該公司對這些VIE的損失敞口僅限於其原始投資。本公司的合併VIE不依賴外部或持續的資金來源來支持其活動，而不是基礎抵押品和掉期合同(如果適用)。除對單位信託結構的投資外，本公司綜合VIE的相關抵押品資產和資金一般為靜態性質。

對單位信託結構的投資

該公司還利用其Aflac日本部門的單位信託結構投資於各種資產類別。作為這些VIE的唯一投資者，本公司必須根據美國公認會計準則合併這些信託。

VIE-未合併

下表反映了截至12月31日公司對未合併的VIE的投資的攤餘成本、公允價值和資產負債表標題。

120

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項目8.財務報表和補充數據

對未合併的可變利息實體的投資

			2022																								2021
(單位：百萬)			攤銷 成本												公平 價值												攤銷 成本												公平 價值
資產：
固定期限證券，可供出售						$	3,998											$	4,259											$	4,779											$	5,864
其他投資(1)						381												381												323												323
對VIE的總投資未合併						$	4,379											$	4,640											$	5,102											$	6,187

(1) 完全由有限合夥企業的另類投資組成

本公司不需要合併的VIE的某些投資是VIE的債務形式的投資，由其公司母公司或保薦人提供不可撤銷和無條件的擔保。這些VIE是其企業發起人在資本市場籌集資金的主要融資工具。這些VIE產生的可變權益主要或完全是它們發行的債務工具的結果。本公司無權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，也沒有義務承擔該實體的損失或從該實體獲得利益的權利。因此，本公司不是這些VIE的主要受益人，因此不需要對其進行合併。

該公司在已確定為VIE的有限合夥企業中持有另類投資。這些合作伙伴關係投資於私募股權和結構性投資。該公司在這些投資上的最大虧損風險僅限於其投資額。本公司不是這些VIE的主要受益者，因此不需要對其進行合併。本公司將這些投資歸類為綜合資產負債表中的其他投資。

證券借貸和質押證券

該公司在短期證券出借交易中向金融機構出借固定期限證券和公開股本證券。這些短期擔保貸款安排以最小的風險增加了投資收入。該公司收到現金或其他證券作為此類貸款的抵押品。公司的證券借貸政策要求作為抵押品收到的證券的公允價值102出借證券的公允價值的%或以上，以及作為抵押品收到的不受限制的現金100出借證券公允價值的%或以上。在貸款期限內，借出的證券繼續作為投資資產在公司的資產負債表上列賬，不作為銷售報告。對於涉及不受限制的現金或證券作為抵押品的貸款，抵押品被報告為資產，並對抵押品的返還承擔相應的責任。對於本公司收到的證券作為抵押品的貸款，本公司不得出售或抵押品，抵押品不會反映在合併財務報表中。

121

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項目8.財務報表和補充數據

截至12月31日，按已借出證券類別和協議剩餘期限分列的抵押品詳情如下：

證券借貸交易作為擔保借款入賬
協議的剩餘合同到期日
			2022									2021
(單位：百萬)			通宵 和 連續式(1)						最多30個 日數						總計			通宵 和 連續式(1)			最多30個 日數			總計
證券借貸交易：
固定期限證券：
日本政府和 代理機構			$	0					$	1,087					$	1,087		$	0		$	920		$	920
公用事業			12						0						12			40			0			40
主權和超國家			0						0						0			2			0			2
銀行/金融機構			89						0						89			88			0			88
其他公司			621						0						621			1,112			0			1,112
借款總額			$	722					$	1,087					$	1,809		$	1,242		$	920		$	2,162
已確認證券負債總額 借貸交易															$	1,809								$	2,162

(1) 根據公司的美國證券借貸計劃，相關的借出證券可由受讓人酌情返還給公司；因此，它們被歸類為隔夜和連續證券。

在證券借貸方面，除收到現金抵押品外，本公司還從交易對手處收到證券抵押品#美元。6.82022年12月31日和2021年12月31日分別為10億美元，除非交易對手違約，否則不得出售或再質押。該等證券抵押品不會反映在綜合財務報表內。

《公司》做到了不分別在2022年和2021年12月31日有任何回購協議或回購至到期交易未完成。

某些固定期限證券可以作為衍生品交易的一部分被質押，或者被質押以支持某些投資項目的國家存款要求。有關與衍生工具交易有關的質押證券的其他資料，請參閲附註4。

截至2022年12月31日，公允價值為美元的債務證券15100萬人存放在美國(包括美國領土)的監管機構。本公司保留所有存款證券的所有權，並收取相關的投資收益。

有關公司投資會計政策的一般信息，請參閲附註1。

4.      衍生工具

該公司的獨立衍生金融工具歷史上包括：

•外幣遠期和期權，用於對衝Aflac日本投資組合中以美元計價的投資的外匯風險，其中期權獨立使用和/或在套頭策略中使用；

•外幣遠期和期權，用於在經濟上對衝以日元計價的預測現金流的某些部分，並對衝公司對日元疲軟的長期風險敞口；

•與某些優先票據和次級債券相關的交叉貨幣利率互換，也稱為外幣互換；

•與VIE債券購買承諾相關的外幣互換，以及對特殊目的實體的投資，包括公司為主要受益者的VIE；

•用於在某些可變利率投資中對利率波動進行經濟對衝的利率掉期；

•利率互換，用於對衝某些美元計價的可供出售的固定期限證券因利率波動而產生的公允價值變化；以及

•在合併的VIE開始投資時的債券購買承諾。

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項目8.財務報表和補充數據

本公司的一些衍生工具被指定為現金流量對衝、公允價值對衝或淨投資對衝；然而，其他衍生品不符合對衝會計或本公司選擇不將其指定為會計對衝。

派生類型

Aflac日本部門執行外幣遠期和期權，以對衝某些以美元計價的投資的賬面價值的貨幣風險。這些遠期和期權的平均到期日可能會根據市場狀況和所持投資類型等因素而變化。在遠期及期權的到期日短於被對衝的標的投資的情況下，本公司可在現有衍生工具接近到期日時訂立新的遠期及期權，以繼續對標的投資進行對衝。在遠期交易中，Aflac Japan與另一方達成協議，在指定的未來日期購買固定數量的日元，並出售相應數量的美元。該公司還使用單邊外幣看跌期權來緩解與極端外幣匯率變化相關的以美元計價資產的結算風險。Aflac日本公司還不時地以領子策略執行外幣期權交易，即Aflac日本公司同意與另一方同時購買看跌期權和賣出看漲期權。在購買的看跌期權交易中，Aflac日本公司獲得了在指定的未來日期購買固定數量的日元和出售相應數量的美元的選擇權。在賣出看漲期權交易中，Aflac日本同意在指定的未來日期賣出固定數量的日元，買入相應數量的美元。購買看跌期權和賣出看漲期權的組合導致2021年沒有支付淨溢價(即無成本或零成本上限)，公司轉向了一種包含單邊看跌期權、更少的外幣遠期和沒有上限的策略，以減少其對定價波動的敞口，以及在日元大幅走弱時的相關負結算風險。

本公司亦可不時訂立外幣遠期合約及期權，以對衝與在Aflac Japan的淨投資有關的貨幣風險。在這些遠期交易中，該公司與另一方達成協議，在指定的未來日期以指定的價格購買固定數量的美元，並出售相應數量的日元。在期權交易中，公司可能使用外幣期權的組合來保護預期的未來現金流，方法是同時購買日元看跌期權(防止日元走弱的期權)和出售日元看漲期權(限制參與日元走強的期權)。這兩個行動的結合創造了一個零成本的領子。此外，該公司還簽訂了購買的期權，以對衝在Aflac日本的淨投資產生的現金流。

本公司訂立外幣互換協議，根據該協議，本公司將一種貨幣的初始本金金額兑換為另一種貨幣的初始本金金額，並達成一項在未來日期重新交換本金金額的協議。還可以根據商定的費率和名義金額，以規定的時間間隔定期交換付款。外幣掉期主要用於公司Aflac日本投資組合中的綜合VIE，以將以外幣計價的現金流轉換為Aflac日本的功能貨幣日元，以將現金流波動降至最低。該公司還使用外幣互換將其某些以美元計價的優先票據和次級債券本息債務經濟地轉換為以日元計價的債務。

為了減少浮動利率投資帶來的投資收益波動性，本公司簽訂了固定收益、浮動利率的利率互換協議。這些衍生品通過一箇中央票據交換所進行清算和結算。

掉期被用來緩解因利率波動而導致美元計價可供出售證券的公允價值發生重大變化所造成的不利影響。在支付人掉期中，公司支付溢價以獲得簽訂掉期合同的權利，但不是義務，在掉期合同中，公司將支付固定利率和獲得浮動利率。利率掉期環是兩個掉期頭寸的組合。為了在最大限度地降低成本的同時最大限度地提高支付效率，本公司採用套期策略，即公司購買長期付款人掉期(本公司購買期權，允許其進行掉期，公司將支付固定利率，並接受掉期的浮動利率)，並出售短期接收者掉期(本公司出售的期權，使交易對手有權達成掉期，其中公司將收到固定利率，並支付浮動利率)。買入多頭支付者掉期和賣出短接收者掉期的組合不會產生淨保費支付(即無成本或零成本的上限)。

債券購買承諾源於重新打包的債券結構，即合併VIE，根據該結構中債券的交易日期和結算日期的延遲，以確保完成所有必要的法律協議，以支持發行重新打包債券的合併VIE。由於公司承諾以特定價格購買標的債券，該協議符合衍生品的定義，其中價值為

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項目8.財務報表和補充數據

根據債券的當前市場價值與結算日支付的固定購買價格的比較得出的。

衍生資產負債表分類

下表彙總了截至12月31日公司衍生公允價值金額以及總資產和負債公允價值金額的資產負債表分類。列報的公允價值金額不包括應計收益。衍生資產計入“其他資產”，而衍生負債計入公司綜合資產負債表內的“其他負債”。衍生工具合約的名義金額代表計算支付或收受金額的基準，並不反映風險敞口或信貸風險。

			2022																																	2021
(單位：百萬)															資產 衍生品												負債 衍生品																		資產 衍生品									負債 衍生品
對衝指定/衍生工具 類型			概念上的 金額												公允價值												公允價值									概念上的 金額									公允價值									公允價值
現金流對衝：
外幣掉期(簡寫為VIE)						$	18											$	0											$	3								$	18								$	0								$	2
總現金流對衝						18												0												3									18									0									2
公允價值對衝：
外幣遠期						0												0												0									62									0									5
外幣期權						7,940												45												0									8,829									5									0
總公允價值套期保值						7,940												45												0									8,891									5									5
淨投資對衝：
外幣遠期						4,982												383												85									4,996									341									0
外幣期權						2,630												7												0									1,949									0									0
總淨投資對衝						7,612												390												85									6,945									341									0
非資格戰略：
外幣掉期						1,900												66												0									2,250									59									13
外幣掉期(簡寫為VIE)						3,420												62												387									3,151									78									412
外幣遠期						5,049												17												640									15,953									450									1,133
外幣期權						5,521												30												0									2,746									3									0
利率互換						17,730												7												583									3,500									0									54
非資格戰略總數						33,620												182												1,610									27,600									590									1,612
總衍生品						$	49,190											$	617											$	1,698								$	43,454								$	936								$	1,619

現金流對衝

對於Aflac Japan通過合併VIE持有的某些以美元計價的可供出售的浮動利率證券，外幣掉期用於將美元的浮動利率利息和本金支付交換為固定利率的日元利息和本金支付。本公司已指定外幣掉期，以對衝預測交易的現金流或與確認資產有關的應收或應付金額的變異性(“現金流”對衝)。對這些現金流進行對衝的剩餘最長時間長度約為四年。本説明“非限定策略”一節討論了公司合併VIE中未被指定為會計套期保值的衍生工具。

公允價值對衝

當某些外幣遠期、期權和利率掉期符合套期保值要求時，本公司將其指定並計入公允價值套期保值。本公司確認該等衍生工具的損益，以及當期收益中相關對衝項目的抵銷損益。

外幣遠期和期權對衝了在Aflac日本持有的某些以美元計價的可供出售的固定期限投資的外幣風險。外幣遠期公允價值的變動

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項目8.財務報表和補充數據

與即期匯率和遠期價格之差變化相關的風險被排除在套期保值有效性評估之外。外幣期權的公允價值變動與期權的時間價值相關，在當期收益中確認，不計入對衝效果的評估。

利率互換對衝了Aflac日本持有的某些以美元計價的可供出售證券的利率敞口。對於這些對衝關係，本公司將時間價值排除在對衝有效性的評估之外，並確認淨投資收入內當前收益掉期的內在價值的變化。掉期的時間價值變動在其他全面收益(虧損)中確認，並在法定期限內攤銷為收益(淨投資收益)。

下表載列截至12月31日止年度在公允價值對衝中衍生工具及相關套期項目的損益。

公允價值套期關係

(單位：百萬)									套期保值衍生產品																		套期保值項目
套期保值衍生產品			套期保值項目						總計 收益 (虧損)						得(損)利 被排除在有效性測試之外(1)						得(損)利 包括在有效性測試中(2)						得(損)利(2)						公允價值套期保值確認的淨投資收益(損失)
2022:
外幣期權			固定期限證券						$	(18)					$	(18)					$	0					$	0					$	0
總收益(虧損)									$	(18)					$	(18)					$	0					$	0					$	0
2021:
外幣遠期			固定期限證券						$	(7)					$	0					$	(7)					$	6					$	(1)
外幣期權			固定期限證券						(26)						(25)						(1)						4						3
總收益(虧損)									$	(33)					$	(25)					$	(8)					$	10					$	2
2020:
外幣遠期			固定期限證券						$	(14)					$	(8)					$	(6)					$	7					$	1
外幣期權			固定期限證券						(9)						(8)						(1)						1						0
總收益(虧損)									$	(23)					$	(16)					$	(7)					$	8					$	1

(1) 不包括有效性測試的收益(損失)包括外幣遠期的遠期點數和外幣期權的時間價值變化，這些在綜合收益表中作為投資淨收益(損失)報告。它還包括與掉期時間價值相關的利率掉期公允價值的變動，掉期時間價值被確認為其他全面收益(虧損)的組成部分。

(2)外幣遠期和期權及相關套期保值項目的損益在綜合收益表中列為淨投資收益(虧損)。至於利率掉期及相關對衝項目，在對衝項目仍未清償時計入對衝評估、溢價攤銷及時間價值攤銷的損益，在淨投資收益內列報。當相關套期項目被贖回時，利率掉期的時間價值損益在與套期項目的影響一致的淨投資損益中列報。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，計入對利率互換和相關對衝項目的對衝評估的損益並不重要。

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項目8.財務報表和補充數據

下表顯示截至12月31日在利率風險的公允價值對衝中被指定和符合資格的對衝項目的資產的賬面價值，以及包括在賬面金額中的相關累計對衝調整。

(單位：百萬)			套期保值資產/(負債)賬面金額(1)															計入套期保值資產/(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
						2022						2021						2022						2021
固定期限證券						$	2,360					$	3,038					$	189					$	205

(1) 餘額包括對中斷的套期保值關係的套期調整#美元。189 in 2022 and $205 in 2021.

淨投資對衝

該公司在Aflac日本的投資受到日元/美元匯率變化的影響。為減輕這項風險，母公司以日元計價的負債(見附註9)已被指定為非衍生工具對衝，而若干外幣遠期及期權已被指定為本公司於Aflac Japan的淨投資的外幣風險的衍生對衝。

本公司的淨投資對衝於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度有效。

非資格化策略

對於不符合對衝會計處理資格的本公司合併VIE中的衍生工具，其公允價值的所有變動均在投資淨收益(虧損)內的當期收益中報告。本公司VIE在收益中確認的收益或虧損金額可歸因於該等投資結構中的衍生品。雖然掉期的價值變動是通過當期收益記錄的，但與這些掉期相關的可供出售的固定期限證券的價值變化則通過其他全面收益記錄。

截至2022年12月31日，母公司擁有1.9與其某些以美元計價的優先票據相關的交叉貨幣利率互換協議名義金額為10億美元，以有效地將票據的部分利息從美元轉換為日元。這些掉期的價值變動通過本期收益記錄。有關這些掉期的更多信息，請參見注9。

該公司使用外匯遠期和期權來經濟地降低其在Aflac日本部門持有的一些以美元計價的貸款應收賬款的貨幣風險。這些安排不被指定為會計對衝，因為應收貸款的外幣重新計量影響了當期收益，並在淨投資收益(損失)內大大抵消了遠期外匯的損益。該公司還對未應用對衝會計的美元計價可供出售證券進行某些外匯遠期。

該公司使用利率掉期將可變利率投資收益經濟地轉換為某些可變利率投資的固定利率。

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項目8.財務報表和補充數據

衍生工具和套期保值工具的影響

下表彙總了截至12月31日止年度所有衍生工具及對衝工具對盈利及其他全面收益(虧損)的影響。

			2022																														2021																														2020
(單位：百萬)			淨投資收益(1)									淨投資 得(損)利									其他 全面 收入(虧損)(2)												淨投資收益(1)									淨投資 得(損)利									其他 全面 收入(虧損)(2)												淨投資收益(1)									淨投資 得(損)利									其他 全面 收入(虧損)(2)
符合條件的對衝：
現金流對衝：
外幣掉期(簡寫為VIE)						$	(1)								$	(4)								$	4											$	(1)								$	(4)								$	3											$	(1)								$	0								$	(2)
總現金流對衝						(1)									(4)			(3)						4												(1)									(4)			(3)						3												(1)									0			(3)						(2)
公允價值對衝：
外幣遠期(3)															0																														(1)																														(7)
外幣期權(3)															(18)																														(22)																														(8)
利率互換(3)						0									0									0												(1)									(1)									2												(1)									0									1
總公允價值套期保值						0									(18)									0												(1)									(24)									2												(1)									(15)									1
淨投資對衝：
非衍生工具套期保值 儀器															0									371																					0									328																					0									(135)
外幣遠期															(80)									673																					29									525																					149									(282)
外幣期權															(1)									0																					(4)									0																					(5)									0
總淨投資對衝															(81)									1,044																					25									853																					144									(417)
非資格戰略：
外幣掉期															159																														135																														29
外幣掉期(簡寫為VIE)															9																														(188)																														(122)
外幣遠期															(650)																														(707)																														311
外幣期權															0																														(3)																														(3)
利率互換															(546)																														(38)																														49
利率互換															1																														0																														0
遠期債券購買 承諾-VIE															(21)																														(1)																														6
非資格戰略總數															(1,048)																														(802)																														270
Total						$	(1)								$	(1,151)								$	1,048											$	(2)								$	(805)								$	858											$	(2)								$	399								$	(418)

(1) 現金流量套期保值的利息支出/收入計入淨投資收益。對於被歸類為公允價值套期保值的利率掉期，掉期時間價值的變化在其他全面收益(虧損)中確認，並在其法定期限內攤銷至淨投資收入。如果掉期提前終止但套期保值項目仍未清償，則掉期處置金額的攤銷計入被套期保值項目剩餘壽命的投資淨收益。

(2) 得失 現金流量套期保值和與公允價值套期保值中掉期時間價值相關的利率互換的公允價值變動計入未實現收益(虧損)。與外幣即期匯率變動有關的淨投資對衝損益計入綜合全面收益表(損益表)的未實現外幣換算損益。

(3) 報告為淨投資收益(損失)的現金流對衝的影響包括#美元。4在截至2022年12月31日的年度內，從累積的其他全面收益(虧損)重新分類為收益的虧損，而不是4於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度分別錄得虧損及非實質金額。此外，美元1在截至2022年12月31日的年度內，從累積的其他全面收益(虧損)重新分類為收益，而不是2截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的虧損及無形金額分別與公允價值對衝不包括的部分有關。扣除套期保值項目的影響後顯示的影響(詳情見本附註4的公允價值對衝部分)。

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項目8.財務報表和補充數據

截至2022年12月31日，美元5在累計其他全面收益中記錄的衍生工具遞延虧損100萬美元預計將在未來12個月重新分類為收益。

通過衍生工具承擔的信用風險

對於與本公司的VIE投資相關的外幣掉期，本公司承擔因交易對手違約而造成的損失風險，即使它不是這些合同的直接交易對手。

本公司是與其某些優先票據和次級債券、外幣遠期和外幣期權相關的外幣掉期的直接交易對手，因此，如果這些合同中的交易對手不履行義務，本公司將面臨信用風險。該公司的外幣掉期、某些外幣遠期和外幣期權的交易對手違約風險通過這些交易的交易對手必須滿足的抵押品入賬要求而得到緩解。

截至2022年12月31日，該公司的所有衍生協議交易對手均為投資級。

根據國際掉期和衍生品協會(ISDA)的協議和其他文件，該公司直接與獨立的第三方進行場外(OTC)雙邊衍生品交易。大多數ISDA協議還包括信貸支持附件(CSA)條款，這些條款通常規定以第一美元的風險敞口雙向抵押品過賬。本公司通過監控交易對手的信用風險和抵押品價值，同時一般要求在交易開始時公佈抵押品，從而降低了交易對手可能無法履行其合同義務的風險。此外，很大一部分衍生品交易有條款賦予交易對手在公司財務實力評級下調時終止交易的權利。該公司可能被要求支付的實際金額取決於市場狀況、未完成的受影響交易的公允價值以及降級時及之後的其他因素。

本公司亦透過受監管的中央結算對手進行場外結算衍生工具交易。這些頭寸按市價計價並按日計算保證金(初始保證金和變動保證金)，在這些衍生品的交易對手不履行義務的情況下，公司對信貸相關損失的敞口最小。

本公司為衍生品交易向第三方提供的抵押品通常可由交易對手進行再抵押或轉售。所有具信貸風險或有特徵的衍生工具，按交易對手計為淨負債，其公允價值合計約為$。1.310億美元904分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。如果這些協議背後的信用風險相關或有特徵在2022年12月31日被觸發，公司估計將需要發佈最多$167向這些衍生品交易對手提供數百萬美元的額外抵押品。該公司通常被允許出售或補充從其衍生品交易對手那裏獲得的抵押品，儘管它通常不行使此類權利。(請參閲下面的抵押品抵銷表，這些抵押品是截至報告的資產負債表日期已過帳或收到的抵押品。)

金融工具和衍生工具的抵銷

本公司大部分衍生工具須遵守可強制執行的總淨額結算安排，規定在發生違約或發生某些終止事件時，母公司或其附屬公司與有關交易對手之間的所有衍生合約將會獲得淨額結算。與主要淨額結算安排簽訂的抵押品支持協議一般規定，公司將在風險敞口的第一美元收到或質押金融抵押品。

本公司與非關聯金融機構訂立證券借貸協議，這些機構向本公司提供抵押品，以換取使用其固定到期日及公開股本證券(見附註3)。當本公司與同一交易對手訂立證券借貸協議時，該等協議一般規定在交易對手違約的情況下提供淨額結算。這種抵銷權允許本公司保留和使用收到的抵押品，如果交易對手未能按照合同約定歸還從本公司借來的證券。有關本公司證券借貸會計政策的其他資料，請參閲附註1。

下表概述了公司截至12月31日的衍生品和證券借貸交易，如表所示，根據美國公認會計原則，公司的政策是不在綜合資產負債表中沖銷這些金融工具。

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項目8.財務報表和補充數據

金融資產與衍生資產的抵銷

2022
																																							未抵銷的總金額 在資產負債表中
(單位：百萬)			已確認資產總額												資產負債表中的總額抵銷												列報的資產淨額 在資產負債表中												金融工具												證券 抵押品						收到的現金抵押品												網絡 金額
導數 資產：
導數 受限制的資產 主網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						$	548											$	0											$	548											$	(167)								$	(60)								$	(320)											$	1
場外交易--清盤						7												0												7												(7)									0									0												0
全導數 受限制的資產 主網 協議或 偏移 佈置						555												0												555												(174)									(60)									(320)												1
導數 不受約束的資產 給一張總球網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						62																								62																																										62
全導數 不受約束的資產 給一張總球網 協議或 偏移 佈置						62																								62																																										62
全導數 資產						617												0												617												(174)									(60)									(320)												63
證券借貸 和類似的 安排						1,788												0												1,788												0									0									(1,788)												0
總計						$	2,405											$	0											$	2,405											$	(174)								$	(60)								$	(2,108)											$	63

129

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項目8.財務報表和補充數據

2021
																																							未抵銷的總金額 在資產負債表中
(單位：百萬)			已確認資產總額												資產負債表中的總額抵銷												資產負債表列示的資產淨額												金融 儀器									證券抵押品									收到的現金抵押品												網絡 金額
導數 資產：
導數 受限制的資產 主網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						$	858											$	0											$	858											$	(471)								$	(53)								$	(334)											$	0
全導數 受限制的資產 主網 協議或 偏移 佈置						858												0												858												(471)									(53)									(334)												0
導數 不受約束的資產 給一張總球網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						78																								78																																										78
全導數 不受約束的資產 給一張總球網 協議或 偏移 佈置						78																								78																																										78
全導數 資產						936												0												936												(471)									(53)									(334)												78
證券借貸 和類似的 安排						2,124												0												2,124												0									0									(2,124)												0
總計						$	3,060											$	0											$	3,060											$	(471)								$	(53)								$	(2,458)											$	78

130

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項目8.財務報表和補充數據

金融負債與衍生負債的抵銷

2022
																																							未抵銷的總金額 在資產負債表中
(單位：百萬)			已確認負債總額												資產負債表中的總額抵銷												資產負債表列示的負債淨額												金融工具												證券抵押品						質押現金抵押品												網絡 金額
導數 負債：
導數 負債主體 給一張總球網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						$	725											$	0											$	725											$	(167)								$	(506)								$	(52)											$	0
場外交易--清盤						583												0												583												(7)									0									(577)												(1)
全導數 負債主體 給一張總球網 協議或 偏移 佈置						1,308												0												1,308												(174)									(506)									(629)												(1)
導數 負債備註 受制於 主網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						390																								390																																										390
全導數 負債備註 受制於 主網 協議或 偏移 佈置						390																								390																																										390
全導數 負債						1,698												0												1,698												(174)									(506)									(629)												389
證券借貸 和類似的 安排						1,809												0												1,809												(1,788)									0									0												21
總計						$	3,507											$	0											$	3,507											$	(1,962)								$	(506)								$	(629)											$	410

131

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項目8.財務報表和補充數據

2021
																																							未抵銷的總金額 在資產負債表中
(單位：百萬)			已確認負債總額												資產負債表中的總額抵銷												資產負債表列示的負債淨額												金融工具												證券抵押品						質押現金抵押品												網絡 金額
導數 負債：
導數 負債主體 給一張總球網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						$	1,151											$	0											$	1,151											$	(471)								$	(662)								$	(14)											$	4
場外交易--清盤						54												0												54												0									0									(35)												19
全導數 負債主體 給一張總球網 協議或 偏移 佈置						1,205												0												1,205												(471)									(662)									(49)												23
導數 負債備註 受制於 主網 協議或 偏移 佈置
場外交易-雙邊						414																								414																																										414
全導數 負債備註 受制於 主網 協議或 偏移 佈置						414																								414																																										414
全導數 負債						1,619												0												1,619												(471)									(662)									(49)												437
證券借貸 和類似的 安排						2,162												0												2,162												(2,124)									0									0												38
總計						$	3,781											$	0											$	3,781											$	(2,595)								$	(662)								$	(49)											$	475

欲瞭解有關該公司金融工具的更多信息，請參閲附註1、3和5。

5.    公允價值計量

公允價值層次結構

美國公認會計原則根據估值技術的輸入是可觀察的還是不可觀察的，規定了估值技術的層次結構。這兩種類型的輸入創建了三個估值層次結構級別。一級估值反映活躍市場中相同資產或負債的報價。二級估值反映活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價或所有重要估值投入均可在活躍市場中觀察到的模型衍生估值。3級估值反映在活躍的市場中無法觀察到一項或多項重要投入的估值。

下表列出了截至12月31日按公允價值經常性計量和入賬的公司資產和負債的公允價值等級。

132

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項目8.財務報表和補充數據

			2022
(單位：百萬)			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)												意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)												意義重大 看不見 輸入量 (3級)												總計 公平 價值
資產：
可供出售的證券，以 公允價值：
固定期限證券：
政府和機構						$	24,158											$	956											$	0											$	25,114
市政當局						0												2,320												0												2,320
抵押貸款和資產支持證券						0												1,803												343												2,146
公用事業						0												7,169												497												7,666
主權和超國家						0												797												37												834
銀行/金融機構						0												9,140												159												9,299
其他公司						0												27,620												742												28,362
固定到期日證券總額						24,158												49,805												1,778												75,741
股權證券						822												60												209												1,091
其他投資						1,532												0												0												1,532
現金和現金等價物						3,943												0												0												3,943
其他資產：
外幣掉期						0												128												0												128
外幣遠期						0												400												0												400
外幣期權						0												82												0												82
利率互換						0												7												0												7
其他資產總額						0												617												0												617
總資產						$	30,455											$	50,482											$	1,987											$	82,924
負債：
其他負債：
外幣掉期						$	0											$	390											$	0											$	390
外幣遠期						0												725												0												725
利率互換						0												583												0												583
總負債						$	0											$	1,698											$	0											$	1,698

133

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項目8.財務報表和補充數據

			2021
(單位：百萬)			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)												意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)												意義重大 看不見 輸入量 (3級)												總計 公平 價值
資產：
可供出售的證券，以 公允價值：
固定期限證券：
政府和機構						$	32,532											$	1,288											$	0											$	33,820
市政當局						0												3,036												0												3,036
抵押貸款和資產支持證券						0												955												291												1,246
公用事業						0												9,558												493												10,051
主權和超國家						0												1,072												43												1,115
銀行/金融機構						0												11,546												45												11,591
其他公司						0												37,411												426												37,837
固定到期日證券總額						32,532												64,866												1,298												98,696
股權證券						1,340												90												173												1,603
其他投資						1,726												0												0												1,726
現金和現金等價物						5,051												0												0												5,051
其他資產：
外幣掉期						0												137												0												137
外幣遠期						0												791												0												791
外幣期權						0												8												0												8
其他資產總額						0												936												0												936
總資產						$	40,649											$	65,892											$	1,471											$	108,012
負債：
其他負債：
外幣掉期						$	0											$	427											$	0											$	427
外幣遠期						0												1,138												0												1,138
利率互換						0												54												0												54
總負債						$	0											$	1,619											$	0											$	1,619

134

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項目8.財務報表和補充數據

下表列出了截至12月31日公司未按公允價值列賬的金融工具的賬面金額和按公允價值等級分類的公允價值。

			2022
(單位：百萬)			攜帶 價值									報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)												意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)												意義重大 看不見 輸入量 (3級)									總計 公平 價值
資產：
持有至到期的證券， 按攤銷成本列賬：
固定期限證券：
政府和機構						$	18,267								$	20,132											$	180											$	0											$	20,312
市政當局						287									0												335												0												335
公用事業						37									0												41												0												41
主權和 超國家						446									0												500												0												500
其他公司						19									0												22												0												22
商業按揭及 其他貸款						13,496									0												0												13,212												13,212
其他投資 (1)						34									0												34												0												34
總資產						$	32,586								$	20,132											$	1,112											$	13,212											$	34,456
負債：
其他投保人的資金						$	6,123								$	0											$	0											$	6,022											$	6,022
應付票據 (不包括租約)						7,295									0												6,024												802												6,826
總負債						$	13,418								$	0											$	6,024											$	6,824											$	12,848

(1) 不包括$的保單貸款214和權益法投資：$2,290按賬面價值計算

135

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項目8.財務報表和補充數據

			2021
(單位：百萬)			攜帶 價值									報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)												意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)												意義重大 看不見 輸入量 (3級)												總計 公平 價值
資產：
持有至到期的證券， 按攤銷成本列賬：
固定期限證券：
政府和機構						$	21,086								$	25,469											$	230											$	0											$	25,699
市政當局						335									0												436												0												436
公用事業						43									0												55												0												55
主權和 超國家						514									0												650												0												650
其他公司						22									0												29												0												29
商業按揭及 其他貸款						11,786									0												0												11,996												11,996
其他投資(1)						22									0												22												0												22
總資產						$	33,808								$	25,469											$	1,422											$	11,996											$	38,887
負債：
其他投保人的資金						$	7,072								$	0											$	0											$	6,957											$	6,957
應付票據 (不包括租約)						7,839									0												8,280												259												8,539
總負債						$	14,911								$	0											$	8,280											$	7,216											$	15,496

(1) 不包括$的保單貸款236和權益法投資：$1,858，按賬面價值計算

金融工具的公允價值

固定期限證券和股權證券

本公司使用以下方法或技術來確定固定到期日證券以及公開和非公開發行的股權證券的公允價值：第三方定價供應商的報價和估值(包括從公開交易所市場隨時可以獲得的市場報價)、公司從外部經紀商獲得的內部估值和非約束性報價。

一家第三方定價供應商開發了估值模型，以確定與VIE相關的私人發行證券和衍生品的公允價值。分別從2021年6月和2022年7月開始，這些模型以及相關的流程和控制被過渡到公司人員並由其執行。這些模型是貼現現金流(DCF)估值模型，但也使用相關市場，特別是信用違約互換(CDS)市場的信息來估計預期現金流。這些模型考慮了證券或衍生品的任何獨特特徵，並進行了各種調整，以得出適當的發行人特定損失調整後的信用曲線。此信用曲線然後與相關回收率一起使用，以估計預期現金流，並對其他特徵進行建模，包括在必要時進行非流動性調整，以通過貼現那些經虧損調整的現金流來為證券或衍生品定價。如果無法根據特定的證券特徵繪製信用曲線，則評估方法會考慮其他市場可觀察到的投入，包括：

1)發行人最合適的可比證券

2)特定於發行人的CDS利差

3)具有相似特徵(如評級、地理或行業)的可比發行人的債券或CDS利差

4)在評級、行業、期限和地區方面具有可比性的債券指數。

本公司從外部來源(包括第三方定價服務)獲得的定價數據和市場報價將在內部進行審查，以確定其合理性。如果公允價值似乎不合理，公司將重新審查投入，並與供應商一起評估定價數據的合理性。此外，公司可能會將投入與相關的市場指數和其他業績衡量標準進行比較。根據管理層的分析，如果有證據表明基於現有市場的公允價值估計更合適，則確認或可能修訂估值

136

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項目8.財務報表和補充數據

數據。本公司已對任何估值模型中的輸入及計算進行核實，以確認該等估值代表對公允價值的合理估計。

在本報告所述期間，本公司沒有調整其從其使用的定價服務和經紀人那裏獲得的報價或價格。

下表列出了公司截至12月31日的固定到期日證券和股權證券的公允價值的定價來源。

137

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項目8.財務報表和補充數據

						2022
(單位：百萬)						相同資產在活躍市場的報價 (1級)												重要的可觀察輸入 (2級)												無法觀察到的重要輸入 (3級)												總計 公平 價值
可供出售的證券，按公允價值列賬：
固定期限證券：
政府和機構：
第三方定價供應商									$	24,158											$	582											$	0											$	24,740
內部									0												374												0												374
政府和機構總數									24,158												956												0												25,114
市政當局：
第三方定價供應商									0												2,021												0												2,021
內部									0												299												0												299
市政當局總數									0												2,320												0												2,320
抵押貸款和資產支持證券：
第三方定價供應商									0												1,798												0												1,798
內部									0												3												0												3
經紀人/其他									0												2												343												345
抵押貸款和資產支持證券總額									0												1,803												343												2,146
公用事業：
第三方定價供應商									0												3,786												0												3,786
內部									0												3,383												0												3,383
經紀人/其他									0												0												497												497
公用事業總量									0												7,169												497												7,666
主權和超國家：
第三方定價供應商									0												232												0												232
內部									0												565												0												565
經紀人/其他									0												0												37												37
完全主權和超國家									0												797												37												834
銀行/金融機構：
第三方定價供應商									0												4,622												0												4,622
內部									0												4,518												105												4,623
經紀人/其他									0												0												54												54
銀行/金融機構總數									0												9,140												159												9,299
其他公司：
第三方定價供應商									0												22,268												0												22,268
內部									0												5,352												200												5,552
經紀人/其他									0												0												542												542
其他公司合計									0												27,620												742												28,362
可供出售的證券總額									$	24,158											$	49,805											$	1,778											$	75,741
按公允價值列賬的股權證券：
第三方定價供應商									$	822											$	60											$	0											$	882
經紀人/其他									0												0												209												209
總股本證券									$	822											$	60											$	209											$	1,091

138

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項目8.財務報表和補充數據

						2022
(單位：百萬)						相同資產在活躍市場的報價 (1級)												重要的可觀察輸入 (2級)												無法觀察到的重要輸入 (3級)												總計 公平 價值
持有至到期日的證券，按攤銷成本列賬：
固定期限證券：
政府和機構：
第三方定價供應商									$	20,132											$	180											$	0											$	20,312
政府和機構總數									20,132												180												0												20,312
市政當局：
第三方定價供應商									0												335												0												335
市政當局總數									0												335												0												335
公用事業：
第三方定價供應商									0												41												0												41
公用事業總量									0												41												0												41
主權和超國家：
第三方定價供應商									0												242												0												242
經紀人/其他									0												258												0												258
完全主權和超國家									0												500												0												500
其他公司：
第三方定價供應商									0												22												0												22
其他公司合計									0												22												0												22
持有至到期的證券總額									$	20,132											$	1,078											$	0											$	21,210

139

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項目8.財務報表和補充數據

						2021
(單位：百萬)						活躍市場報價 對於相同的資產 (1級)												顯著的可觀察性 輸入量 (2級)												無法觀察到的重要輸入 (3級)												總計 公平 價值
可供出售的證券，按公允價值列賬：
固定期限證券：
政府和機構：
第三方定價供應商									$	32,532											$	808											$	0											$	33,340
內部									0												480												0												480
政府和機構總數									32,532												1,288												0												33,820
市政當局：
第三方定價供應商									0												2,222												0												2,222
內部									0												814												0												814
市政當局總數									0												3,036												0												3,036
抵押貸款和資產支持證券：
第三方定價供應商									0												955												0												955
經紀人/其他									0												0												291												291
抵押貸款和資產支持證券總額									0												955												291												1,246
公用事業：
第三方定價供應商									0												4,527												0												4,527
內部									0												5,031												0												5,031
經紀人/其他									0												0												493												493
公用事業總量									0												9,558												493												10,051
主權和超國家：
第三方定價供應商									0												273												0												273
內部									0												799												0												799
經紀人/其他									0												0												43												43
完全主權和超國家									0												1,072												43												1,115
銀行/金融機構：
第三方定價供應商									0												5,237												0												5,237
內部									0												6,309												0												6,309
經紀人/其他									0												0												45												45
銀行/金融機構總數									0												11,546												45												11,591
其他公司：
第三方定價供應商									0												29,495												0												29,495
內部									0												7,916												0												7,916
經紀人/其他									0												0												426												426
其他公司合計									0												37,411												426												37,837
可供出售的證券總額									$	32,532											$	64,866											$	1,298											$	98,696
按公允價值列賬的股權證券：
第三方定價供應商									$	1,340											$	90											$	0											$	1,430
經紀人/其他									0												0												173												173
總股本證券									$	1,340											$	90											$	173											$	1,603

140

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項目8.財務報表和補充數據

						2021
(單位：百萬)						活躍市場報價 對於相同的資產 (1級)												顯著的可觀察性 輸入量 (2級)												無法觀察到的重要輸入 (3級)												總計 公平 價值
持有至到期日的證券，按攤銷成本列賬：
固定期限證券：
政府和機構：
第三方定價供應商									$	25,469											$	230											$	0											$	25,699
政府和機構總數									25,469												230												0												25,699
市政當局：
第三方定價供應商									0												436												0												436
市政當局總數									0												436												0												436
公用事業：
第三方定價供應商									0												55												0												55
公用事業總量									0												55												0												55
主權和超國家：
第三方定價供應商									0												313												0												313
經紀人/其他									0												337												0												337
完全主權和超國家									0												650												0												650
其他公司：
第三方定價供應商									0												29												0												29
其他公司合計									0												29												0												29
持有至到期的證券總額									$	25,469											$	1,400											$	0											$	26,869

以下是對該公司剩餘金融工具公允價值確定的討論。

衍生品

公司使用衍生工具來管理與某些資產相關的風險。然而，衍生工具不得歸類於與相關資產相同的公允價值層級。衍生品定價的重要投入通常是在市場上可觀察到的，或者可以通過可觀察到的市場數據得出。當這些輸入是可觀察到的時，導數被歸類為2級。

該公司使用現值技術對非期權衍生產品進行估值。它還使用期權定價模型對基於期權的衍生品進行估值。按鍵輸入如下：

儀器類型						2級
利率衍生品						掉期收益率曲線 基本曲線 利率波動性(1)
外幣匯率衍生品--非VIE(遠期、掉期和期權)						外幣遠期匯率 掉期收益率曲線 基本曲線 外幣即期匯率 交叉外幣基差曲線 外幣波動性 (1)
外幣匯率衍生品-VIE(掉期)						外幣即期匯率 掉期收益率曲線 信用違約互換曲線 基本曲線 回收率 外幣遠期匯率 外匯交叉貨幣基差曲線

(1) 僅基於選項

141

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項目8.財務報表和補充數據

外幣遠期和期權的公允價值是基於可觀察到的市場投入，因此被歸類為第二級。

母公司擁有與其某些美元計價的優先票據相關的交叉貨幣掉期協議，以有效地將票據的部分利息從美元轉換為日元。它們的公允價值是基於可觀察到的市場投入，因此被歸類為第二級。

為釐定其利率衍生工具的公允價值，本公司採用市場上普遍可見或可從可見市場數據中得出的資料。利率互換是一種清算交易。在清算掉期合約中，票據交換所向交易對手提供類似於在交易所交易的上市投資合約的利益，因為它保持每日保證金，以減輕交易對手的信用風險。這些衍生工具的定價採用可觀察的投入，因此被歸類為第二級。對於其利率掉期，本公司使用可觀察的市場數據(包括利率曲線和波動率)來估計其公允價值。它們的公允價值也被歸類為第二級。

對於與本公司為主要受益人的VIE相關的衍生品，本公司不是掉期合同的直接交易對手。儘管如此，該公司在合同中完全透明，以適當地為掉期進行估值，以便進行報告。在2021年10月1日之前，這些衍生品被歸類為3級，因為某些重要的輸入被確定為不可觀察到，主要是因為掉期持續時間較長，需要在曲線的可觀察範圍之外進行外推。然而，由於掉期投資組合的自然老化和資本市場投入的持續演變，特別是期限超過30年的長期利率的可獲得性，本公司得出結論，所有重要的投入現在都可以觀察到。因此，自2021年10月1日起，該公司將與其合併VIE相關的衍生品轉移到公允價值層次的第二級。

對於與VIE的遠期債券購買承諾，衍生工具的公允價值基於固定購買價格與相關債券在結算日之前的當前市值之間的差額。由於債券通常是定價容易獲得的公開債券，與遠期購買承諾相關的衍生品被歸類為公允價值層次的第二級。

商業按揭及其他貸款

商業抵押貸款和其他貸款包括TRES、CML和MML。該公司的應收貸款不具備可隨時確定的市場價格，且普遍缺乏市場流動性。應收貸款的公允價值是根據按適用的美國國債或浮動利率基準收益率貼現的預期未來現金流的現值加上考慮其他風險因素(如信貸和流動性風險)的適當利差來確定的。價差是定價投入的重要組成部分，通常被認為是不可觀察的。因此，這些投資在公允價值層次結構中被分配了3級。

其他投資

其他投資包括按公允價值計量的短期投資，其中攤銷成本接近公允價值。

其他投保人的資金

其他投保人的基金負債中最大的組成部分是該公司在Aflac日本的年金業務。該公司的年金有固定的福利和保費。對於這一產品，公司估計公允價值等於現金退回價值。這類似於如果投保人交出保單，他們在估值日支付給投保人的價值。公司定期對照貼現現金流預測檢查現金價值是否合理。本公司認為其對這一估值的投入不可觀察，因此將這一估值歸類為3級。

應付票據

公司公開發行的應付票據的公允價值是通過利用第三方定價供應商提供的可觀察信息來源確定的，被歸類為第二級。公司以日元計價的貸款的公允價值接近其賬面價值，被歸類為第三級。

142

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項目8.財務報表和補充數據

層次結構級別和級別3前滾之間的轉移

當重大投入不能與市場可觀察到的數據相證實時，資產和負債被轉移到第三級。當市場活動大幅減少，無法觀察到潛在的投入，無法獲得當前價格，和/或報價存在重大差異，從而影響透明度時，就會發生這種情況。當情況發生變化時，資產和負債轉出第三級，以便可以用市場可觀察到的數據來證實重大投入。這可能是由於市場活動的顯著增加，特定的事件，或一個或多個重要的投入變得可見。自2021年10月1日起，上述外匯掉期被從3級轉移到2級，因為用於其估值的重大投入以前無法觀察到，現在可以觀察到。

下表列出了截至12月31日該公司按公允價值計入第3級的投資和衍生工具的公允價值變動。衍生資產和負債以淨值的形式列報。

2022
			固定期限證券																														權益 證券						衍生品
(單位：百萬)			抵押貸款- 和 資產- 後備 證券						公眾 公用事業						主權國家 和 超國家						銀行/ 金融 院校						其他 公司												外國 貨幣 掉期												總計
期初餘額			$	291					$	493					$	43					$	45					$	426					$	173					$	0											$	1,471
包括淨投資收益(虧損) 在收入方面			(4)						4						0						1						0						4						0												5
未實現收益(虧損)包括在 其他全面收益(虧損)			(76)						(99)						(6)						(14)						(93)						0						0												(288)
購買、發行、銷售 和定居點：
購買			273						35						0						132						387						59						0												886
發行			0						0						0						0						0						0						0												0
銷售額			0						0						0						0						0						0						0												0
聚落			(78)						(64)						0						(23)						(187)						(7)						0												(359)
轉到3級			0						128						0						18						350						0						0												496
轉出級別3			(63)						0						0						0						(141)						(20)						0												(224)
期末餘額			$	343					$	497					$	37					$	159					$	742					$	209					$	0											$	1,987
未實現收益(虧損)變動 與第3級資產和負債有關 在期末仍持有 包括在收入中			$	(4)					$	1					$	0					$	0					$	0					$	1					$	0											$	(2)

143

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項目8.財務報表和補充數據

2021
			固定期限證券																														權益 證券						衍生品
(單位：百萬)			抵押貸款- 和 資產- 後備 證券						公眾 公用事業						主權國家 和 超國家						銀行/ 金融 院校						其他 公司												外國 貨幣 掉期												總計
期初餘額			$	224					$	422					$	48					$	24					$	299					$	102					$	(98)											$	1,021
包括淨投資收益(虧損) 在收入方面			0						0						0						0						2						21						(158)												(135)
未實現收益(虧損)包括在 其他全面收益(虧損)			(25)						(21)						(5)						(2)						(11)						0						(1)												(65)
購買、發行、銷售 和定居點：
購買			169						167						0						23						90						41						0												490
發行			0						0						0						0						0						17						0												17
銷售額			0						(2)						(23)						0						0						(8)						0												(33)
聚落			0						(21)						0						0						(17)						0						0												(38)
轉到3級			0						0						23						0						84						0						0												107
轉出級別3			(77)						(52)						0						0						(21)						0						257												107
期末餘額			$	291					$	493					$	43					$	45					$	426					$	173					$	0											$	1,471
未實現收益(虧損)變動 與第3級資產和負債有關 在期末仍持有 包括在收入中			$	(24)					$	(23)					$	(4)					$	(2)					$	(27)					$	21					$	(158)											$	(217)

144

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項目8.財務報表和補充數據

公允價值敏感性

級別3顯著不可觀察的輸入敏感度

下表彙總了公司截至12月31日按公允價值列賬的3級投資估值中使用的重大不可觀察投入。表中包括對金融工具整體估值有影響的投入或可能投入的範圍。

2022

(單位：百萬)

公允價值

估值技術

無法觀察到的輸入

射程

資產：

可供出售的證券，按公允價值列賬：

固定期限證券：

抵押貸款和資產支持證券

$

343

共識定價

報價

97.38

-

106.71

(a)

公用事業

497

貼現現金流

信用利差

128Bps

-

286Bps

(b)

主權和超國家

37

共識定價

報價

不適用

(c)

銀行/金融機構

159

貼現現金流

信用利差

67Bps

-

188Bps

(b)

其他公司

742

貼現現金流

信用利差

66Bps

-

647Bps

(b)

股權證券

209

調整後的成本

私人金融機構

不適用

(d)

總資產

$

1,987

(a)代表本公司收到未經調整的經紀人報價，且供應商的估值技術不透明的證券的價格。

(b) 實際或等值的信貸利差以基點為單位。

(C)類別代表單一證券；範圍不適用。

(D)價格不利用信用利差，因此範圍不適用。

2021

(單位：百萬)

公允價值

估值技術

無法觀察到的輸入

射程

資產：

可供出售的證券，按公允價值列賬：

固定期限證券：

抵押貸款和資產支持證券

$

291

共識定價

報價

104.79

-

111.36

(a)

公用事業

493

貼現現金流

信用利差

118Bps

-

260Bps

(b)

主權和超國家

43

共識定價

報價

不適用

(c)

銀行/金融機構

45

共識定價

報價

100.00

-

103.00

(a)

其他公司

426

貼現現金流

信用利差

121Bps

-

560Bps

(b)

股權證券

173

調整後的成本

私人金融機構

不適用

(d)

總資產

$

1,471

(A)代表本公司收到未經調整的經紀報價且供應商的估值技術不透明的證券的價格。

(B)以基點為單位的實際或等值信貸利差。

(C)類別代表單一證券；範圍不適用。

(D)價格不利用信用利差，因此範圍不適用。

145

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項目8.財務報表和補充數據

以下討論了在確定被歸類為3級證券的公允價值時使用的重大不可觀察的投入或估值技術。

信用價差

本公司持有某些獨特、專業及/或證券化性質的資產，而這些資產並非在活躍的市場上定期交易，因此其公允價值難以估計。該等資產大部分由外部資產管理公司管理，而本公司在評估用以釐定該等資產的公允價值的各種意見時，會利用該等管理公司的專業知識，包括識別適當的信貸或在無風險利率上的風險息差，並在估值中納入資產的獨特性質或結構。對於那些性質相似但不由外部資產管理公司管理的資產，本公司在內部估計與無風險利率的利差和風險調整，以反映資產的獨特性質或結構，以及可比或相關投資的當前定價環境和市場狀況。信用或風險利差是完成用於估計投資公允價值的貼現現金流分析所需的重要投入。這些公允價值背後的信用或風險價差是一項重大的、不可觀察的投入，其來源是公司對外部經理的專業知識、當前定價環境以及特定資產的市場狀況的綜合評估。

報價

在本公司的估值模型價格因其隱含的價值與當前市場狀況不一致而被推翻的情況下，本公司將向有限數量的經紀商徵求投標。該公司還從經紀商那裏獲得其某些抵押貸款和資產支持證券的未經調整的價格。這些報價不具約束力，但反映了該特定時間點的最佳估值。在確定抵押貸款和資產支持證券、某些銀行/金融機構、某些其他公司和股權證券投資的公允價值時，報價是不可觀察的投入。

私人金融機構

該公司投資於在癌症、醫療技術、保險技術、金融、物聯網、大數據和分析部門運營的私人公司的債務和股權證券。由於這些公司是私人的，而且往往是小型的初創公司，它們的持續運營依賴於機構和私募股權投資者提供的資本。他們沒有在活躍的市場上定期交易的公開證券，這使得他們的公允價值很難估計。本公司以成本為基礎對這些投資進行估值，並根據監測這些公司提供的私人財務信息進行適當調整。對估值的調整一般在執行新的資金部分或所提供的財務信息發生重大變化表明需要減值時進行。這些私人財務信息是不可觀察的，是這些公司風險投資公允價值的重要決定因素。

欲瞭解有關公司投資和金融工具的更多信息，請參閲附註1、3和4。

6.     遞延保單收購成本和保險費

合併保單收購成本遞延為$1.12022年為10億美元，相比之下，1.12021年為10億美元，1.2到2020年將達到10億。下表按分部列出截至12月31日的年度遞延保單收購成本的前滾。

			2022																								2021
(單位：百萬)			日本												美國												日本												美國
遞延保單收購成本：
年初餘額						$	6,233											$	3,292											$	6,991											$	3,450
大寫						498												556												593												470
攤銷						(547)												(605)												(653)												(517)
外幣折算及其他						(829)												(5)												(698)												(111)
年終餘額						$	5,355											$	3,238											$	6,233											$	3,292

146

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項目8.財務報表和補充數據

遞延佣金佔遞延總購置成本的百分比為682022年為%，相比之下71% in 2021 and 77% in 2020.

人員、薪酬和福利費用佔保險費用的百分比為602022年為%，相比之下57% in 2021 and 59% in 2020. 在綜合收益表中列入保險費用的廣告費用如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
廣告費：
Aflac日本						$	77											$	91											$	72
Aflac美國						127												138												112
廣告總費用						$	204											$	229											$	184

在綜合損益表中列入保險費的折舊和其他攤銷費用如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
折舊費用						$	40											$	39											$	36
其他攤銷費用						5												6												5
折舊及其他攤銷費用合計						$	45											$	45											$	41

7.     保單負債

保單負債包括未來保單利益、未付保單索償、未到期保費及其他保單持有人的資金，佔86%, 5%, 2%和7分別佔2022年12月31日保單負債總額的百分比。本公司定期審查其保單負債總額和組成部分的充分性。

截至12月31日，對未來保單福利的負債包括：

						負債額															利率假設
(單位：百萬)						2022						2021
醫療保險
日本						$	42,936					$	49,421								0.6 - 6.75			%
美國						8,972						8,949									3.0 - 8.0
公司間的淘汰(1)						(367)						(456)									2.0
人壽保險
日本						28,218						31,756									0.6 - 4.0
美國						990						918									2.5 - 6.0
總計						$	80,749					$	90,588

(1) 由於如綜合財務報表附註8所述的再保險分拆交易，重新收回一部分對外轉讓的保單負債而需要的沖銷分錄

反映於日本保單未來保單利益綜合收益表的加權平均利率為3.02022年為%，相比之下3.12021年和2020年都是2%；對於美國的政策，5.02022年為%，相比之下5.1% in 2021 and 5.2% in 2020.

147

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項目8.財務報表和補充數據

截至12月31日止年度的未付保單索償負債變動如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
未支付的補充健康索賠，期初						$	4,067											$	4,389											$	3,968
再保險可收回金額減少						37												39												30
期初淨餘額						4,030												4,350												3,938
添加在該期間內發生的與以下事項相關的索賠：
本年度						6,412												6,969												7,179
前幾年						(633)												(860)												(540)
已發生的總金額						5,779												6,109												6,639
減去期間因下列期間發生的索賠而支付的索賠：
本年度						3,973												4,356												4,488
前幾年						1,736												1,827												1,966
已支付總額						5,709												6,183												6,454
外匯匯率變動對未付索賠的影響						(289)												(246)												128
蘇黎世收購						0												0												99
期末淨餘額						3,811												4,030												4,350
添加再保險可追回款項						43												37												39
未支付的補充健康索賠，期末						3,854												4,067												4,389
未付終身索償，期間終結						707												769												798
未付保單索償的總責任						$	4,561											$	4,836											$	5,187

與前幾年相關的已發生索賠的發展反映了與先前估計相比有利的索賠經驗。美元有利債權的發展6332022年的100萬美元約包括373來自日本的百萬美元和美元260來自美國的100萬美元，相當於大約59%和41分別佔總數的%。不包括匯兑損失約為#美元的影響57從2021年12月31日到2022年12月31日，日本的優惠債權發展大約為$430百萬，相當於大約68佔總數的%。

該公司的核心保健品在2020年、2021年和2022年在日本經歷了持續的有利索賠趨勢。在2022年、2021年和2020年期間，由於新冠肺炎疫情，醫療服務利用率下降帶來了影響。這對癌症和醫療產品都產生了影響，因為日本人避免去看醫生和醫院，而更多地呆在家裏。這導致了較低的疾病、事故和癌症索賠。儘管總體體驗是有利的，但在2022年期間，與新冠肺炎相關的醫療住院索賠有所增加，這主要是因為在日本，今年前9個月的大部分時間都在使用更廣泛的“視為住院”。此外，可以追溯到大流行之前，日本的癌症治療模式繼續受到早期發現技術的重大進步以及越來越多地使用病理診斷而不是臨牀檢查的影響。此外，後續的放射和化療治療在門診進行得更頻繁。這樣的治療變化不僅提高了患者的生活質量和初步結果，還減少了平均住院時間，導致了有利的索賠發展。

2022年，如2021年和2020年所經歷的那樣，與前幾年相關的已發生索賠發展反映了與之前估計相比有利的索賠經驗。對於該公司在美國的大部分主要事故和健康業務，包括事故、醫院賠償、癌症、危重疾病和短期傷殘，有利的索賠趨勢仍在繼續。此外，對新冠肺炎的提煉招致了估計，也有助於有利的發展。2022年開發的優惠索賠的美國部分包括$91隨着經驗的出現，對新冠肺炎和非新冠肺炎索賠的估計數進行了改進，造成了100萬美元的損失。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，未賺取的保費主要包括存款的貼現預付保費。貼現預付保費是指投保人在購買某些Aflac日本有限支付保險產品時支付的存款保費。這些預付保費在收取時遞延，並在合同保費支付期間確認為賺取的保費。這些預付保費代表492022年12月31日和542021年12月31日未到期保費餘額的%。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，其他投保人的基金負債中最大的組成部分是公司在Aflac日本的年金業務。該公司的年金有固定的福利和保費。這些年金代表了96%和97分別為2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的其他投保人資金負債的百分比。

148

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項目8.財務報表和補充數據

8.     再保險

本公司在正常業務過程中定期簽訂固定額度份額共同保險協議。對於其每一份再保險協議，本公司確定該協議是否根據適用的會計準則就與保險風險有關的損失或責任提供賠償。已支付或提供的再保險保費和福利的會計基礎與出具的原始保單和再保險合同條款的會計基礎一致。保費和福利是在放棄保險後報告的淨額。

本公司已記錄與再保險交易有關的遞延利潤負債。剩餘的遞延利潤負債#美元。692百萬美元和美元859截至2022年12月31日和2021年12月31日的600萬美元分別計入綜合資產負債表中未來的政策福利，並在保單預期壽命內攤銷為收入。該公司還為再保險交易記錄了可收回的再保險，該再保險列入綜合資產負債表中的其他資產，剩餘餘額為#美元。846百萬美元和美元957分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。日元兑美元即期匯率走弱約13.3%，放棄的儲量大約減少了11.72021年12月31日至2022年12月31日。

下表對直接保費、直接利益和索賠在再保險影響後的淨額進行了核對，其中還包括了截至12月31日的年度與附屬再保險相關的部門間金額的取消。

(單位：百萬)			2022									2021									2020
直接賺取保費						$	15,387								$	17,857								$	18,955
割讓給其他公司：
Aflac日本關閉區塊的割讓						(343)									(431)									(466)
其他						(76)									(73)									(87)
假設來自其他公司：
光復活動						144									180									195
其他						151									114									25
淨賺得保費						$	15,263								$	17,647								$	18,622
直接利益和索償						$	9,255								$	10,716								$	12,080
放棄的福利和未來福利準備金的變化：
Aflac日本關閉區塊的割讓						(340)									(379)									(419)
淘汰						23									31									39
其他						(38)									(36)									(63)
假設來自其他公司：
光復活動						145									165									180
淘汰						(23)									(31)									(39)
其他						131									110									18
福利和索賠，淨額						$	9,153								$	10,576								$	11,796

該等再保險交易屬彌償再保險，並不解除本公司對投保人的責任。在再保險人無法履行其義務的情況下，本公司仍對再保險索賠承擔責任。

作為其資本應急計劃的一部分，公司於2015年12月1日簽訂了一項承諾的再保險安排協議，準備金約為人民幣120截至2022年12月31日。該再保險安排協議於2022年續簽，有效期至2023年12月31日。還有為期一年的額外承諾期，除非在期滿前60天內收到再保險人的通知，否則每一承諾期都會自動延長。如果Aflac的標準普爾(S&P)評級降至BBB-以下，再保險公司可以退出承諾的貸款。截至2022年12月31日，本公司尚未根據這一承諾的再保險安排簽署再保險條約。

149

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項目8.財務報表和補充數據

9.     應付票據和租賃債務

截至12月31日的應付票據和租賃債務摘要如下：

(單位：百萬)			2022												2021
3.6252022年9月支付的優先票據百分比						0												748
3.252022年10月支付的優先票據百分比						0												448
1.1252026年3月到期的高級可持續發展票據百分比						397												397
2.8752026年10月到期的優先債券						298												298
3.602030年4月到期的優先債券百分比						992												991
6.902039年12月到期的優先債券						221												221
6.452040年8月到期的優先債券百分比						254												255
4.002046年10月到期的優先債券						394												394
4.7502049年1月到期的優先債券						541												541
日元計價的優先債券和次級債券：
.3002025年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.4十億美元)						93												107
.9322027年1月到期的優先票據百分比(本金人民幣60.0十億美元)						450												520
1.0752029年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣33.4十億美元)						250												0
.5002029年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.6十億美元)						95												109
.5502030年3月到期的優先票據百分比(本金人民幣13.3十億美元)						99												115
1.1592030年10月到期的優先票據百分比(本金人民幣29.3十億美元)						220												254
.6332031年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣30.0十億美元)						225												259
.8432031年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣9.3十億美元)						70												81
.7502032年3月到期的優先票據百分比(本金人民幣20.7十億美元)						155												179
1.3202032年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣21.1十億美元)						158												0
.8442033年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.0十億美元)						90												104
1.4882033年10月到期的優先票據百分比(本金人民幣15.2十億美元)						114												131
.9342034年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣9.8十億美元)						73												85
.8302035年3月到期的優先票據百分比(本金人民幣10.6十億美元)						79												91
1.0392036年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣10.0十億美元)						75												86
1.5942037年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣6.5十億美元)						49												0
1.7502038年10月到期的優先票據百分比(本金人民幣8.9十億美元)						66												77
1.1222039年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣6.3十億美元)						47												54
1.2642041年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣10.0十億美元)						75												86
2.1082047年10月到期的次級債券百分比(本金人民幣60.0十億美元)						448												517
.9632049年4月到期的次級債券百分比(本金人民幣30.0十億美元)						226												260
1.5602051年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣20.0十億美元)						149												172
2.1442052年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.0十億美元)						90												0
日元計價貸款：
2027年8月到期的浮動利率貸款(.332022年，本金金額人民幣11.7十億美元)						88												0
2029年8月到期的浮動利率貸款(.43% in 2022 and .41% in 2021, 本金人民幣25.32022年的10億和人民幣5.02021年為10億)						190												43
2032年8月到期的浮動利率貸款(.58% in 2022 and .56% in 2021, 本金人民幣70.02022年的10億和人民幣25.02021年為10億)						524												216
2028年前應付的融資租賃債務						8												12
2049年前應付的經營租賃債務						139												105
應付票據和租賃債務總額						$	7,442											$	7,956

上表所列金額為扣除債務發行成本及發行溢價或折扣(如適用)後的淨額，該等溢價或折扣將於票據有效期內攤銷。

150

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項目8.財務報表和補充數據

2022年9月，母公司發佈四系列高級紙幣，共計人民幣73.010億美元，根據其美國貨架登記聲明進行公開債券發行。第一個系列，總金額為人民幣33.410億美元，按固定利率計息1.075年利率，每半年支付一次，將於2029年9月到期。第二季，總金額為人民幣21.110億美元，按固定利率計息1.320年息%，每半年支付一次，將於2032年12月到期。第三季，總金額為人民幣6.510億美元，按固定利率計息1.594年利率，每半年支付一次，將於2037年9月到期。第四季，總票房為人民幣12.010億美元，按固定利率計息2.144年利率，每半年支付一次，將於2052年9月到期。這些票據在發生影響美國税收的某些變化時，可由母公司隨時贖回，全部但不是部分，具體情況如管理髮行條款的契約所規定。此外，於2029年9月、2032年12月和2037年9月到期的票據，可分別在2029年6月14日、2032年6月14日和2037年3月14日或之後，由母公司隨時選擇全部或部分贖回，贖回價格相當於將贖回的適用系列的本金總額加上贖回日(但不包括贖回日)的本金的應計未付利息。

2022年8月，母公司續簽了一項高級定期貸款安排，承諾額為人民幣107.0十億美元。該設施的第一批，總計人民幣11.710億美元，年利率等於東京銀行間市場利率(Tibor)，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2027年8月到期。適用的邊際範圍為.225%和.625%，取決於母公司截至確定日期的債務評級。第二批，共計人民幣25.310億美元，年利率等於Tibor，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2029年8月到期。適用的邊際範圍為.325%和.725%，取決於母公司截至確定日期的債務評級。第三批，共計人民幣70.010億美元，年利率等於Tibor，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2032年8月到期。適用的邊際範圍為.475%和1.025%，取決於母公司截至確定日期的債務評級。

2021年4月，母公司發佈五系列高級紙幣，共計人民幣82.010億美元，根據其當時在美國的貨架登記聲明進行公開債券發行。第一個系列，總金額為人民幣30.010億美元，按固定利率計息.633年利率，每半年支付一次，將於2031年4月到期。第二季，總金額為人民幣12.010億美元，按固定利率計息.844年息%，每半年支付一次，將於2033年4月到期。第三季，總金額為人民幣10.010億美元，按固定利率計息1.039年息%，每半年支付一次，將於2036年4月到期。第四季，總票房為人民幣10.010億美元，按固定利率計息1.264年息%，每半年支付一次，將於2041年4月到期。第五季，總票房為人民幣20.010億美元，按固定利率計息1.560年利率，每半年支付一次，將於2051年4月到期。該等票據可由母公司選擇在(I)發生影響美國税項的若干變動時全部但非部分贖回，該等變動載於管限發行條款的契約所述，或(Ii)在該系列的指定到期日前六個月或之後的日期或之後，贖回價格相當於將贖回的本金總額加上將贖回至(但不包括)贖回日期的本金的應計及未付利息。

2021年3月，母公司發行了美元400通過美國公共債券發行，數以百萬計的高級可持續發展票據。這些票據的固定息率為1.125年息%，每半年支付一次，將於2026年3月到期。本公司打算，但沒有合同承諾，將至少相當於此次發行的淨收益的金額專門分配給符合與該等票據相關的發售文件中所述的本公司可持續債券框架的資格標準的資產、業務或項目的現有或未來投資或融資。該等票據可按母公司的選擇權隨時全部或部分贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)將予贖回的票據的本金總額或(Ii)相等於擬贖回票據的本金及利息的其餘預定付款的現值總和的款額，但不包括在該贖回日期應計的利息付款的任何部分，按美國國庫券的到期日收益率折現至該贖回日，而該美國國庫券的到期日與該票據的剩餘期限相若，加10個基點，在每種情況下，另加將贖回但不包括該贖回日期的票據本金的應計和未償還利息。

151

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項目8.財務報表和補充數據

2020年4月，母公司發行了美元1.0通過美國公共債券發行的10億優先票據。這些票據的固定息率為3.60年利率，每半年支付一次，將於2030年4月到期。該等票據可按母公司的選擇權隨時全部或部分贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)將予贖回的票據的本金總額或(Ii)相等於擬贖回票據的本金及利息的其餘預定付款的現值總和的款額，但不包括在該贖回日期應計的利息付款的任何部分，按美國國庫券的到期日收益率折現至該贖回日，而該美國國庫券的到期日與該票據的剩餘期限相若，加45個基點，在每種情況下，另加將贖回但不包括該贖回日期的票據本金的應計和未付利息。

2020年3月，母公司發佈四系列高級紙幣，共計人民幣57.010億美元，根據其當時在美國的貨架登記聲明進行公開債券發行。第一個系列，總金額為人民幣12.410億美元，按固定利率計息.300年息%，每半年支付一次，將於2025年9月到期。第二季，總金額為人民幣13.310億美元，按固定利率計息.550年息%，每半年支付一次，將於2030年3月到期。第三季，總金額為人民幣20.710億美元，按固定利率計息.750年息%，每半年支付一次，將於2032年3月到期。第四季，總票房為人民幣10.610億美元，按固定利率計息.830年息%，每半年支付一次，將於2035年3月到期。這些票據只能在到期前全部贖回，但不能在發生某些影響美國税收的變化時贖回，如管理髮行條款的契約中所規定的那樣。

2019年12月，母公司發佈四系列高級紙幣，共計人民幣38.010億美元，根據其當時在美國的貨架登記聲明進行公開債券發行。第一個系列，總金額為人民幣12.610億美元，按固定利率計息.500年利率，每半年支付一次，將於2029年12月到期。第二季，總金額為人民幣9.310億美元，按固定利率計息.843年利率，每半年支付一次，將於2031年12月到期。第三季，總金額為人民幣9.810億美元，按固定利率計息.934年利率，每半年支付一次，將於2034年12月到期。第四季，總票房為人民幣6.310億美元，按固定利率計息1.122年利率，每半年支付一次，將於2039年12月到期。該等票據可由母公司選擇在(I)發生影響美國税項的若干變動時全部但非部分贖回，該等變動載於管限發行條款的契約所述，或(Ii)在該系列的指定到期日前六個月或之後的日期或之後，贖回價格相當於將贖回的本金總額加上將贖回至(但不包括)贖回日期的本金的應計及未付利息。

2019年4月，ALIJ發行了人民幣30.010億(面值)的永久次級債券。這些債券的利息固定在.963年利率，然後以6個月期歐元日元倫敦銀行同業拆借利率加緊接2024年4月18日及之後的適用利差。這些債券將在2024年4月18日及之後的每個利息支付日贖回。2019年11月，ALIJ修改了債券的存續期，將其期限從永久改為規定的到期日2049年4月16日，並刪除了允許ALIJ在某些情況下推遲支付利息的條款。

2018年10月，母公司發行美元550通過美國公共債券發行的數百萬優先票據。這些票據的固定息率為4.750年息%，每半年支付一次，將於2049年1月到期。該等票據可按母公司的選擇權隨時全部或部分贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)將予贖回的票據的本金總額或(Ii)相等於擬贖回票據的本金及利息的其餘預定付款的現值總和的款額，但不包括在該贖回日期應計的利息付款的任何部分，按美國國庫券的到期日收益率折現至該贖回日，而該美國國庫券的到期日與該票據的剩餘期限相若，加25個基點，在每種情況下，另加將贖回的票據本金的應計和未付利息，贖回日期為(但不包括)。

2018年10月，母公司發佈三系列高級紙幣，共計人民幣53.410億美元，根據其當時在美國的貨架登記聲明進行公開債券發行。第一個系列，總金額為人民幣29.310億美元，按固定利率計息1.159年利率，每半年支付一次，將於2030年10月到期。第二季，總金額為人民幣15.210億美元，按固定利率計息1.488年利率，每半年支付一次，將於2033年10月到期。第三季，總金額為人民幣8.910億美元，按固定利率計息1.750年利率，每半年支付一次，將於2038年10月到期。這些票據只能在到期前全部贖回，但不能在發生某些影響美國税收的變化時贖回，如管理髮行條款的契約中所規定的那樣。

2017年10月，母公司發行人民幣60.0通過美國公共債券發行的10億次級債券。債券的初始利率為2.108年息至2027年10月22日，或更早贖回。

152

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項目8.財務報表和補充數據

此後，債券的利率將每五年重置一次，利率等於當時的日元5年期掉期利率加205個基點。債券每半年支付一次，將於2047年10月到期。該等債權證可於(I)於管限債權證條款的契約所指明的某些税務事項或某些評級機構事項發生時隨時全部但非部分贖回，或(Ii)於2027年10月23日或之後贖回全部或部分債權證，贖回價格相等於其本金加上贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。

2017年1月，母公司發行人民幣60.0通過美國公共債券發行的10億優先票據。這些票據的固定息率為.932年息%，每半年支付一次，將於2027年1月到期。這些票據只能在到期前全部贖回，但不能在發生某些影響美國税收的變化時贖回，如管理髮行條款的契約中所規定的那樣。

2016年9月，母公司下發二一系列總值港幣的優先票據700通過美國公共債券發行的100萬美元。第一季，總票房為1美元300百萬美元，按固定利率計息2.875年息%，每半年支付一次，將於2026年10月到期。第二季，總票房為1美元400百萬美元，按固定利率計息4.00年利率，每半年支付一次，將於2046年10月到期。

2015年3月，母公司發行了美元450通過美國公共債券發行的數百萬優先票據。這些票據的固定息率為3.25年息%，每半年支付一次，將於2025年3月到期。母公司進行了交叉貨幣互換，將優先票據上以美元計價的本金和利息轉換為以日元計價的債務，從而降低了債務的名義淨利率。通過達成這些交叉貨幣互換，母公司將其美元450百萬負債摺合成人民幣55.010億日元的債務，並將這筆債務的利率從3.25以美元為單位的百分比.82以日元為單位的百分比。於2022年10月，母公司用其於2022年9月發行各種系列優先票據所得款項淨額的一部分贖回美元450上百萬的ITS3.252025年3月到期的優先債券百分比。

2014年11月，母公司發行了美元750通過美國公共債券發行的數百萬優先票據。這些票據的固定息率為3.625年利率，每半年支付一次，將於2024年11月到期。該等票據可由母公司選擇在任何時間全部或部分贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)將贖回的票據的本金總額或(Ii)將贖回的票據的本金及利息的剩餘預定付款的現值之和，但不包括在贖回日期應計利息的任何部分，按國庫利率加20個基點每半年貼現至該贖回日，在該贖回日期(但不包括該贖回日期)贖回的票據本金的應計利息及未付利息。母公司通過將發行的優先票據的美元本金和利息轉換為日元計價的債券，進行了跨貨幣利率掉期，以減少利息支出。通過達成掉期協議，母公司將其美元750百萬負債摺合成人民幣85.3億美元債務，並將這筆債務的利率從3.625以美元為單位的百分比1.00以日元為單位的百分比。於2022年9月，母公司使用其於2022年9月發行各系列優先票據所得款項淨額的一部分及2022年8月的優先定期貸款安排贖回美元750上百萬的ITS3.6252024年11月到期的優先債券。

2010年和2009年，母公司通過美國公開發行債券發行了優先票據；這些票據的詳細情況如下。2010年8月，母公司發行了美元450將於2040年8月到期的100萬優先票據。2009年12月，母公司發行了美元400將於2039年12月到期的100萬優先票據。該等優先票據每半年付息一次，並可由母公司隨時選擇全部或部分贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)票據本金金額或(Ii)將於贖回日期折現至贖回日的剩餘預定本金及利息的現值，另加應計及未付利息。2016年12月，母公司完成了一項收購要約，其中取消了#美元176百萬美元ITS本金6.902039年12月到期的優先債券%和$193百萬美元ITS本金6.452040年8月到期的%優先債券。由於提早贖回這些票據而產生的税前虧損為$。137百萬美元。

對於公司以日元計價的票據和貸款，由於日元/美元匯率的變化，以美元計價的本金金額將在不同時期波動。該公司已將其大部分以日元計價的應付票據指定為公司在Aflac日本的投資的外幣風險的非衍生品對衝。

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項目8.財務報表和補充數據

2022年12月31日以後各年度應付票據的合同到期日合計如下：

(單位：百萬)															總計 備註 應付
2023																														$	0
2024																														0
2025																														93
2026																														700
2027																														540
此後																														6,021
總計																														$	7,354

綜合收益表中列入保險費的經營租賃費用為#美元。52百萬，$58百萬美元和美元56截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。經營租賃的經營現金流出為#美元。49百萬，$56百萬美元和美元54截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

154

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項目8.財務報表和補充數據

以下是該公司截至2022年12月31日的信貸額度摘要：

借款人

類型

術語

到期日

容量

未清償金額

借款利率

成熟期

承諾費

業務目的

Aflac Inc. 和Aflac

未承諾的雙邊

364日數

2023年12月28日

$100百萬

$0百萬

銀行在借款時所報的和約定的利率

至.為止3月份

無

一般公司用途

Aflac Inc.

無擔保週轉

5年份

5月9日， 2027年，或根據違約事件終止承諾的日期

¥100.0十億

¥億美元

年利率等於(A)Tibor加，在從結算日到承諾終止日的可用期間內的替代適用Tibor保證金，或(B)代理人為適用期間向主要銀行提供的日元Tibor利率加上期限外期間適用的替代Tibor保證金

不遲於 May 10, 2027

.28%至.45%，取決於母公司截至確定日期的債務評級

一般公司用途，包括母公司運作的資本應急計劃

Aflac Inc. 和Aflac

無擔保週轉

5年份

2027年11月15日，或根據違約事件終止承諾的日期

$1.0十億

$億美元

根據本公司的選擇，年利率等於(A)美元計價借款的有擔保隔夜融資利率(SOFR)或日元計價借款的Tibor，兩者均根據某些成本進行調整，或(B)基準利率，參考(1)聯邦基金利率加1%的1/2，(2)代理人宣佈的當日利率作為其最優惠利率，或(3)一個月的利息期限加1.00%，在每種情況下加適用保證金中的最高者確定的基本利率

不遲於2027年11月15日

.08%至 .20%，取決於母公司截至確定日期的債務評級

一般公司用途，包括母公司運作的資本應急計劃

Aflac Inc. 和Aflac

未承諾的雙邊

未指定

未指定

$50百萬

$0百萬

根據母公司的選擇，年利率等於(A)通過參考美元LIBOR確定的與此類借款相關的利息期的利率，或(B)通過參考(A)貸款人的美元短期商業貸款利率、(B)聯邦基金利率加1%和(C)美元一個月LIBOR加1%中的最高者確定的基本利率。在某些情況下，美元倫敦銀行同業拆息可能會被SOFR取代

至.為止3月份

無

一般公司用途

美國家庭人壽保險公司(1)

未承諾的循環

364日數

2023年11月30日

$250百萬

$0百萬

美元三個月期倫敦銀行同業拆息加年利率75個基點

不遲於2023年12月1日

無

一般公司用途

Aflac Inc.(1) (第一批)

未承諾的循環

364日數

2023年11月27日

¥50.0十億

¥億美元

三個月倫敦銀行間同業拆借利率加45個基點的年利率

不遲於2023年11月28日

無

一般公司用途

Aflac Inc.(1) (第二批)

未承諾的循環

364日數

2023年11月27日

¥50.0十億

¥億美元

三個月倫敦銀行間同業拆借利率加45個基點的年利率

不遲於2023年11月28日

無

一般公司用途

Aflac紐約(1)

未承諾的循環

364日數

4月10日， 2023

$25百萬

$0百萬

美元三個月期倫敦銀行同業拆息加年利率75個基點

不遲於 April 11, 2023

無

一般公司用途

CAIC(1)

未承諾的循環

364日數

3月21日， 2023

$15百萬

$0百萬

美元三個月期倫敦銀行同業拆息加年利率75個基點

不遲於2023年3月22日

無

一般公司用途

(1)公司間信貸協議

(續)

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項目8.財務報表和補充數據

借款人

類型

術語

到期日

容量

未清償金額

借款利率

成熟期

承諾費

業務目的

一級保險公司(1)

未承諾的循環

364日數

3月21日， 2023

$0.3百萬

$0百萬

美元三個月期倫敦銀行同業拆息加年利率75個基點

不遲於 March 22, 2023

無

一般公司用途

Aflac Ventures 日本K.K.(1)

未承諾的循環

364日數

5月2日， 2023

¥500百萬

¥350百萬

年利率等於在適用期間的第一天出現在日本銀行網站上的銀行短期最優惠貸款利率

不遲於 May 3, 2023

無

一般公司用途

哈奇醫療保健 K.K.(1)

未承諾的循環

364日數

1月3日， 2023 (2)

¥900百萬

¥0百萬

年利率等於在適用期間的第一天出現在日本銀行網站上的銀行短期最優惠貸款利率

不遲於2023年1月4日

無

一般公司用途

Hatch Insight K.K.(1)

未承諾的循環

364日數

1月3日， 2023 (2)

¥600百萬

¥0百萬

年利率等於在適用期間的第一天出現在日本銀行網站上的銀行短期最優惠貸款利率

不遲於2023年1月4日

無

一般公司用途

Aflac GI Holdings LLC(1)

未承諾的循環

364日數

7月17日， 2023

$30百萬

$0百萬

美元三個月期倫敦銀行同業拆息加年利率75個基點

不遲於 July 18, 2023

無

一般公司用途

(1)公司間信貸協議

(2)續訂於2023年1月，到期日為2024年1月3日

截至2022年12月31日，該公司遵守了其應付票據和信貸額度的所有契諾。不是2022年至2021年期間發生了違約或違約事件。

156

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項目8.財務報表和補充數據

10.     所得税

適用於截至12月31日的年度税前收益的所得税支出(福利)構成如下：

(單位：百萬)			外國												美國												總計
2022:
當前						$	913											$	268											$	1,181
延期						200												(978)												(778)
所得税總支出						$	1,113											$	(710)											$	403
2021:
當前						$	884											$	211											$	1,095
延期						251												(349)												(98)
所得税總支出						$	1,135											$	(138)											$	997
2020:
當前						$	822											$	(28)											$	794
延期						(28)												(1,385)												(1,413)
所得税總支出						$	794											$	(1,413)											$	(619)

2022年、2021年和2020財年的日本所得税税率為28.0%.

Aflac Japan在特拉華州法定信託(DST)中持有某些以美元計價的資產。這些資產主要由各種以美元計價的商業抵押貸款組成。從歷史上看，出於美國税務目的，DST的功能貨幣是日元。2022年，該公司通過美國國税局的自動同意程序要求改變税務會計方法，將其在DST上用於美國税務目的的本位幣改為美元。因此，出於美國税收的目的，DST持有的資產的外幣換算收益或虧損將不再被確認。本公司歷史上記錄了DST資產的外幣折算收益的遞延税項負債，該負債於2022年第三季度因功能貨幣變化而釋放，隨後在2022年第四季度根據外幣影響進行了調整。本位幣的這一變化導致公司確認所得税優惠#美元。452百萬(美元)0.71分別為基本每股和稀釋後每股)。

2022年8月，《2022年通脹削減法案》(IRA)簽署成為美國法律。自2023年1月1日起，該法律強制15%公司替代最低税率和a1公司回購普通股的消費税。本公司預計新的公司最低税率不會有任何影響，因為其當前税率高於15%最低速率。此外，該公司預計與消費税相關的費用將與與庫存股相關的其他成本在股本中確認。

2020年9月，美國財政部和國税局發佈了最終和擬議的法規，其中包括在計算外國税收抵免限額時如何分配保險費。這些條例明確瞭如何為此目的分配和分攤與保險有關的費用。由於之前存在的不確定性，該公司此前已建立了遞延外國税收抵免的估值免税額。在這些規定的指導下，公司確認了一筆一次性所得税優惠#美元1.4由於該等估值免税額主要根據本公司的遞延海外税項抵免利益而釐定。該公司已確定，這也將降低其在未來期間的有效税率，取決於美國税收政策未來的任何變化。

2020年3月，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案簽署成為法律，其中包括與企業相關的某些所得税條款。本公司須於法律頒佈期間，即截至2020年3月31日止期間，確認對綜合財務報表的影響。截至2020年12月31日止年度，CARE法案對本公司的綜合財務報表並無重大影響。隨附的損益表中的所得税支出與通過適用預期美國税率計算的金額不同212022年、2021年和2020年的税前收益。

157

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項目8.財務報表和補充數據

出現差異的主要原因及截至12月31日止年度的相關税務影響如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
基於美國法定税率的所得税						$	967											$	1,118											$	873
估值免税額發放						0												0												(1,411)
DST本位幣變動						(452)												0												0
其他，淨額						(112)												(121)												(81)
所得税費用						$	403											$	997											$	(619)

截至12月31日的年度所得税支出總額分配如下：

(單位：百萬)			2022												2021												2020
損益表						$	403											$	997											$	(619)
其他全面收益(虧損)：
年度未實現外幣折算收益(虧損) 期間						547												15												(3)
固定期限證券的未實現收益(虧損)：
固定期限的未實現持有收益(虧損) 期內有價證券						(2,752)												(194)												223
損失(收益)的重新分類調整 論計入淨收益的固定期限證券						0												(7)												33
期內衍生工具未實現收益(虧損)						1												1												0
期間養老金負債調整						35												30												(2)
與下列項目相關的所得税支出(利益)總額 其他全面收益(虧損)						(2,169)												(155)												251
所得税總額						$	(1,766)											$	842											$	(368)

158

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項目8.財務報表和補充數據

截至12月31日，導致遞延所得税資產和負債的暫時性差異對所得税的影響如下：

(單位：百萬)			2022												2021
遞延所得税負債：
遞延保單收購成本						$	2,803											$	3,262
未實現收益和其他投資基差						0												5,313
Aflac日本的外幣收益						147												0
應收保費						59												66
政策福利準備金						3,173												3,578
遞延所得税負債總額						6,182												12,219
遞延所得税資產：
無資金支持的退休福利						7												7
其他應計費用						27												38
保單和合同索賠						722												794
Aflac日本公司的外匯損失						0												91
遞延補償						65												104
折舊						248												230
預期外國税收抵免						3,069												5,883
遞延外國税收抵免						822												701
投資中的其他基差						101												0
其他						147												163
遞延所得税資產總額						5,208												8,011
遞延所得税淨負債						974												4,208
流動所得税(資產)負債						322												131
所得税應繳總額						$	1,296											$	4,339

美國公認會計原則的應用要求公司評估遞延税項資產的可回收性，並在必要時建立估值撥備，以將遞延税項資產減少到比預期更有可能實現的金額。該公司已確定不需要對其預期的外國税收抵免進行估值扣除。預期的外國税收抵免是指公司未來因沖銷日本遞延税項債務而產生的外國税收抵免。預期外國税收抵免計價準備的發放是由於2020年9月29日發佈的外國税收抵免計算中關於保險費用分配的規定。本公司亦已決定無須就其遞延外國税項抵免作出估值扣減。遞延外國税收抵免是這家日本壽險公司在本納税年度產生的外國税收抵免，但由於日本本納税年度要到2022年3月31日才結束，因此直到2022年才能使用。遞延外國税收抵免計價額度的釋放也得益於2020年9月29日發佈的外國税收抵免規定。根據對公司預期未來應納税收入的審查，幷包括所有其他可獲得的積極和消極證據，公司管理層得出結論，儘管有上述項目，所有其他遞延税項資產更有可能變現。

根據美國所得税規則，每年只有35%的非壽險經營虧損可以從壽險應納税所得額中抵消。就目前的美國所得税而言，截至2022年12月31日，有非壽險運營虧損結轉美元。18可用於抵銷未來應税收入的100萬美元，所有這些收入都不會到期。該公司擁有不是資本損失結轉可用於抵消資本收益。該公司有海外税收抵免結轉#美元。65可用於抵銷未來支付的超額外國税的百萬美元，美元20其中100萬美元將於2030年到期，20其中100萬美元將於2031年到期，25其中100萬美元將於2032年到期。

該公司在美國和日本提交聯邦所得税申報單，並在這兩個國家的不同司法管轄區提交州或縣所得税申報單。該公司修改後的2017-2019年聯邦所得税申報單目前正在接受美國國税局的審計。目前沒有其他公開的聯邦、州或地方所得税審計。2016年前的美國聯邦所得税申報單不再接受審查。在日本，截至2020年3月31日、2021年和2022年的財年的企業所得税申報單目前正在接受審計。2016年前的日本企業所得税申報單不再接受審查。管理層相信，它已經確定了足夠的納税義務，所有未結審計的最終解決方案預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

159

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項目8.財務報表和補充數據

截至12月31日的年度，未確認税收優惠的期初和期末金額核對如下：

(單位：百萬)						2022									2021
年初餘額						$	5								$	19
增加前幾年的納税狀況						0									1
前幾年的減税情況						0									(15)
年終餘額						$	5								$	5

包括在2022年12月31日和2021年12月31日的未確認税收優惠負債餘額中不是最終扣除額高度確定，但扣減時間不確定的税務頭寸。由於除利息和罰金外，由於遞延税項會計的影響，取消較短的扣除期不會影響年度有效税率，但會加速向税務機關提早支付現金。該公司已累計約$5截至2022年12月31日，針對永久性不確定因素，如果逆轉，不會對年度有效增長率產生實質性影響。

本公司在所得税支出中確認與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款。該公司認可了一項非物質的2022年的利息和罰款金額，相比之下約為#美元12021年和2020年都將達到100萬。本公司應計一筆非物質的截至2022年12月31日和2021年12月31日的利息支付金額和罰款金額。

截至2022年12月31日，不存在未確認税收優惠總額將在未來12個月內大幅增加或減少的重大不確定税收頭寸。

11.    股東權益

下表是截至12月31日的年度公司普通股股數的對賬。

(單位：千股)			2022						2021						2020
普通股-已發行：
期初餘額			1,352,739						1,351,018						1,349,309
行使股票期權和發行限制性股票			1,340						1,721						1,709
期末餘額			1,354,079						1,352,739						1,351,018
庫存股：
期初餘額			700,607						658,564						622,516
購買庫存股：
股份回購計劃			39,187						43,327						37,899
其他			370						437						542
庫存股處置：
向AFL股票計劃發行的股票			(1,009)						(1,216)						(2,021)
股票期權的行使			(117)						(275)						(121)
其他			(215)						(230)						(251)
期末餘額			738,823						700,607						658,564
流通股，期末			615,256						652,132						692,454

以流通股為基礎的獎勵不包括在計算基本每股收益時使用的加權平均股份的計算。下表列出了在加權平均基礎上購買股票的基於股票的獎勵的大約數量，這些股票被認為是反稀釋的，不包括在12月31日的稀釋每股收益的計算中：

(單位：千)			2022												2021												2020
反攤薄股權獎勵						118												0												687

160

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項目8.財務報表和補充數據

用於計算截至12月31日的年度每股收益的加權平均份額如下：

(單位：千股)			2022						2021						2020
用於計算基本每股收益的加權平均流通股			634,816						673,617						713,702
基於股份的獎勵的稀釋效應			2,839						3,112						2,490
用於計算稀釋每股收益的加權平均流通股			637,655						676,729						716,192

股份回購計劃：在2022年間，公司回購了39.2在公開市場發行100萬股普通股，價格為1美元2.4十億美元。公司回購43.3百萬股，價值1美元2.32021年達到10億美元，37.9百萬股，價值1美元1.5到2020年將達到10億。2022年11月，公司董事會授權購買另一家100百萬股普通股。截至2022年12月31日，剩餘餘額為116.6根據董事會的股份回購授權，公司普通股有100萬股可供購買。

2022年8月，愛爾蘭共和軍簽署成為美國法律。自2023年1月1日起，該法對公司回購普通股徵收1%的消費税。

投票權： 根據母公司的公司章程，普通股一般都有權一每股投票權，直至該等股份連續由同一實益擁有人持有48幾個月，到那時他們就有權10每股投票權.

從累積的其他全面收入中重新分類

下表是按構成部分分列的截至12月31日年度的累計其他全面收入的對賬。

累計其他綜合收益變動情況

2022
(單位：百萬)			未變現的國外 貨幣換算 得(損)利												未實現 得(損)利 論固定期限證券												未實現 得(損)利 淺談導數												養老金 負債 調整，調整												總計
2021年12月31日的餘額						$	(2,013)											$	9,602											$	(30)											$	(166)											$	7,393
其他綜合性的 以前的收入(虧損) 重新分類						(1,627)												(9,946)												(1)												111												(11,463)
重新分類的金額來自 累計其他 綜合收益 (虧損)						0												(358)												4												19												(335)
本期其他淨額 全面 收入(虧損)						(1,627)												(10,304)												3												130												(11,798)
2022年12月31日的餘額						$	(3,640)											$	(702)											$	(27)											$	(36)											$	(4,405)

All amounts in the table above are net of tax.

161

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項目8.財務報表和補充數據

2021
(單位：百萬)			未變現的國外 貨幣換算 得(損)利												未實現 得(損)利 論固定期限證券												未實現 得(損)利 淺談導數												養老金負債調整												總計
2020年12月31日餘額						$	(1,109)											$	10,361											$	(34)											$	(284)											$	8,934
其他綜合性的 以前的收入(虧損) 重新分類						(904)												(735)												(1)												90												(1,550)
重新分類的金額來自 累計其他 綜合收益 (虧損)						0												(24)												5												28												9
本期其他淨額 全面 收入(虧損)						(904)												(759)												4												118												(1,541)
2021年12月31日的餘額						$	(2,013)											$	9,602											$	(30)											$	(166)											$	7,393

上表中的所有金額均為税後淨額。

2020
(單位：百萬)			未變現的國外 貨幣換算 得(損)利												未實現 得(損)利 論固定期限證券												未實現 得(損)利 淺談導數												養老金負債調整												總計
2019年12月31日的餘額						$	(1,623)											$	8,548											$	(33)											$	(277)											$	6,615
變化的累積影響 在會計原則中- ASU 2019-04						0												848												0												0												848
2020年1月1日的餘額						$	(1,623)											$	9,396											$	(33)											$	(277)											$	7,463
其他綜合性的 以前的收入(虧損) 重新分類						514												839												(1)												(30)												1,322
重新分類的金額來自 累計其他 綜合收益 (虧損)						0												126												0												23												149
本期其他淨額 全面 收入(虧損)						514												965												(1)												(7)												1,471
2020年12月31日餘額						$	(1,109)											$	10,361											$	(34)											$	(284)											$	8,934

上表中的所有金額均為税後淨額。

下表彙總了12月31日終了年度從累計其他全面收入各組成部分重新歸類為淨收益的數額。

162

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項目8.財務報表和補充數據

從累積的其他全面收入中重新分類

(單位：百萬)			2022
累計其他全面收入組成部分詳情			從累計其他全面收入中重新分類的金額									中受影響的行項目 損益表
可供出售的未實現收益(虧損) 證券						$	453					淨投資收益(虧損)
						(95)						税收(費用)或福利(1)
						$	358					税後淨額
衍生工具的未實現收益(虧損)						$	(4)					淨投資收益(虧損)
						(1)						淨投資收益
						(5)						税前合計
						1						税收(費用)或福利(1)
						$	(4)					税後淨額
固定收益養卹金項目攤銷：
精算收益(損失)						$	(24)					收購和運營費用(2)
前期服務(成本)抵免						0						收購和運營費用(2)
						5						税收(費用)或福利(1)
						$	(19)					税後淨額
該期間的改敍總數						$	335					税後淨額

(1) 基於21%税率

(2) 這些累積的其他全面收入部分計入定期退休金淨成本的計算(詳情見附註14)。

(單位：百萬)			2021
累計其他全面收入組成部分詳情			從累計其他全面收入中重新分類的金額									中受影響的行項目 損益表
可供出售的未實現收益(虧損) 證券						$	31					淨投資收益(虧損)
						(7)						税收(費用)或福利(1)
						$	24					税後淨額
衍生工具的未實現收益(虧損)						$	(5)					淨投資收益(虧損)
						(1)						淨投資收益
						(6)						税前合計
						1						税收(費用)或福利(1)
						$	(5)					税後淨額
固定收益養卹金項目攤銷：
精算收益(損失)						$	(35)					收購和運營費用(2)
前期服務(成本)抵免						0						收購和運營費用(2)
						7						税收(費用)或福利(1)
						$	(28)					税後淨額
該期間的改敍總數						$	(9)					税後淨額

(1) 基於21%税率

(2) 這些累積的其他全面收入部分計入定期退休金淨成本的計算(詳情見附註14)。

163

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項目8.財務報表和補充數據

(單位：百萬)			2020
累計其他全面收入組成部分詳情			從累計其他全面收入中重新分類的金額									中受影響的行項目 損益表
可供出售的未實現收益(虧損) 證券						$	(159)					淨投資收益(虧損)
						33						税收(費用)或福利(1)
						$	(126)					税後淨額
固定收益養卹金項目攤銷：
精算收益(損失)						$	(32)					收購和運營費用(2)
前期服務(成本)抵免						3						收購和運營費用(2)
						6						税收(費用)或福利(1)
						$	(23)					税後淨額
該期間的改敍總數						$	(149)					税後淨額

(1) 基於21%税率

(2) 這些累積的其他全面收入部分計入定期退休金淨成本的計算(詳情見附註14)。

12.     基於股份的薪酬

截至2022年12月31日，根據2022年8月9日進一步修訂的Aflac Inc.長期激勵計劃(2017年2月14日修訂和重新設定)，本公司擁有基於股票的未償還獎勵。以股份為基礎的獎勵旨在獎勵員工對公司的長期貢獻，併為他們留在公司提供激勵。以股份為基礎的獎勵的數量和頻率是基於競爭做法、公司的經營業績、政府法規和其他因素。

該計劃允許在其期限內發行最多數量的股票75百萬股，包括38可就期權或股票增值權以外的獎勵而授予的百萬股。如果根據本計劃授予的任何獎勵因税收沒收以外的任何原因而被沒收或終止，或在行使或結算之前被終止，則獎勵相關的股票將根據本計劃重新可用。

該計劃允許向公司員工獎勵激勵性股票期權(ISO)、非合格股票期權(NQSO)、限制性股票、限制性股票單位和股票增值權。非僱員董事有資格獲得NQSO、限制性股票和股票增值權。截至2022年12月31日，大約35.8根據這一計劃，可供未來授予的股票為100萬股。ISO和NQSO的任期為10基於股票的獎勵通常基於基於時間的條件或基於時間和業績的條件。基於時間的歸屬通常發生在三年。基於業績的授權條件通常包括實現與公司財務業績相關的目標。截至2022年12月31日，已頒發和未兑現的唯一業績獎勵是限制性股票獎勵和單位。

根據經修訂計劃授予的股票期權和股票增值權的行使價至少為相關股票在授予日的公平市值，並且到期日不遲於10從授予之日起的數年內。2017年1月1日後授予的基於時間的限制性股票獎勵、限制性股票單位和股票期權通常在三年，以及在修訂前授予的賠償在懸崖基礎上授予三年。董事會薪酬委員會有權決定授予時間表.

授予美國受贈人的股票獎勵是用授權但未發行的公司股票結算的，而發行給日本受贈人的股票是用庫存股結算的。

基於股份的薪酬費用匯總表

基於股票的薪酬支出主要包括股票期權、限制性股票獎勵(包括基於業績的限制性股票獎勵)和授予員工的限制性股票單位的費用。

164

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項目8.財務報表和補充數據

下表列出了截至12月31日期間確認的與基於股票的獎勵有關的費用的影響。

(單位：百萬，不包括每股金額)			2022												2021												2020
對持續經營收益的影響						$	69											$	65											$	61
對所得税前收益的影響						69												65												61
對淨收益的影響						55												51												48
對每股淨收益的影響：
基本信息						$	.09											$	.08											$	.07
稀釋						.09												.08												.07

股票期權

下表彙總了員工股票期權計劃下的股票期權活動。

(單位：千股)			庫存 選擇權 股票												加權平均 行權價格 每股
截至2019年12月31日未償還						3,706												$	29.65
2020年獲批						59												35.75
2020年取消						(82)												26.31
2020年的演練						(638)												27.82
截至2020年12月31日未償還						3,045												30.25
於2021年獲批						0												0.00
2021年取消						(4)												16.93
在2021年實施						(896)												28.45
截至2021年12月31日的未償還債務						2,145												31.02
於2022年獲批						0												0.00
2022年取消						(8)												32.43
在2022年實施						(560)												28.11
在2022年12月31日未償還						1,577												$	32.05

(單位：千股)			2022												2021												2020
年終可行使的股份						1,577												2,145												2,986

該公司估計使用布萊克-斯科爾斯-默頓多重期權方法授予的每一份股票期權的公允價值。預期波動率是根據一般與期權估計條款相稱的歷史期間計算的。該公司使用歷史數據來估計模型中的期權行使和終止模式。具有相似歷史鍛鍊模式的不同員工組被分成不同的層次，並出於估值目的單獨考慮。已授予期權的預期期限來自公司期權模型的輸出，代表已授予期權預計未償還的加權平均時間段。本公司的無風險利率以國庫券利率為基準，其期限與期權的估計期限相若。有幾個不是2022年或2021年授予的期權。期權授予日的加權平均公允價值為#美元。6.33 in 2020. 下表載列於評估截至12月31日止年度所授期權(如適用)時所用的假設。

			2022												2021												2020
預期期限(年)						7.8												7.9												6.0
預期波動率						25.8			%									25.6			%									24.4			%
年罰沒率						4.0												3.8												3.9
無風險利率						1.6												1.0												2.0
股息率						2.7												3.0												3.3

165

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項目8.財務報表和補充數據

下表彙總了截至2022年12月31日已發行和可行使的股票期權的信息。

(單位：千股)																		未完成的期權																																				可行使的期權
			範圍 行權價格 每股															股票期權 股票 傑出的												Wgtd.-平均 剩餘 合同 壽命(年)												Wgtd.-平均 鍛鍊 價格 每股												股票期權 股票 可操練												Wgtd.-平均 鍛鍊 價格 每股
			$	0.00		-			$	24.75											88												0.1												$	24.75											88												$	24.75
			24.75			-			28.97												298												3.0												28.94												298												28.94
			28.97			-			31.21												564												1.8												30.70												564												30.70
			31.21			-			36.21												478												3.7												34.25												478												34.25
			36.21			-			44.59												149												4.8												40.57												149												40.57
			$	0.00		-			$	44.59											1,577												2.8												$	32.05											1,577												$	32.05

下表中的合計內在價值代表税前內在價值總額，並基於股票期權的行權價與報價的收盤價普通股價格$之間的差額。71.94截至2022年12月31日，對於那些行使價格目前低於收盤價的獎項。截至2022年12月31日，未償還股票期權的總內在價值為$63百萬美元，加權平均剩餘期限為2.8好幾年了。截至2022年12月31日，可行使的現金股票期權總數為1.6百萬股。可在同一日期行使股票期權的內在價值合計為#美元63百萬美元，加權平均剩餘期限為2.8好幾年了。

下表彙總了截至12月31日的年度內的股票期權活動。

(單位：百萬)			2022												2021												2020
行使的期權的總內在價值						$	20											$	21											$	11
從行使的期權中收到的現金						16												26												18
因行使期權而實現的税收優惠以及 限制性股票發行						18												17												18

基於業績的限制性股票獎勵和單位

根據該計劃，公司每年2月向選定的高管授予基於業績的限制性股票獎勵(PBR)，該獎勵的授予取決於實現各種業績目標。PBR通常以現金形式授予，並在一段時間內獲得或有懸崖背心三年，一般以連續受僱為準。2022年2月，公司授予390數千個基於業績的股票獎勵，這取決於公司財務業績指標的成就及其基於市場的條件。於授出日，本公司採用蒙特卡羅模擬模型，估計基於市場條件的限制性股票獎勵的公允價值。該模型基於無風險利率對股票在假定歸屬日期的價值進行貼現。根據對實際業績與歸屬門檻的估計，計算的公允價值百分比派息估計將每季度更新。實際業績，包括對相對總股東回報的修改，可能導致最終獎勵0%至200最初發放的PBR數量的%，如果在三年內沒有實現公司業績目標，可能不會獲得獎勵。須在退休資格之日加速歸屬的PBR在隱含服務期內予以確認。

本公司還授予選定的高管全年以業績為基礎的限制性股票單位(PSU)，這些單位的歸屬取決於實現各種業績目標。PSU通常以現金形式授予，並在一段時間內獲得或有懸崖背心三年，一般以連續受僱為準。2022年，公司授予123千個基於業績的股票單位，這取決於公司確定的某些指標的實現情況。根據對實際業績與歸屬門檻的估計，計算的公允價值百分比派息估計將每季度更新。實際表現可能會導致最終獲獎0%至200初始發放的PSU數量的百分比，如果公司確定在以下時間內未實現指標，則可能不會獲得獎勵三-年期間。在退休資格之日加速歸屬的PSU在隱含服務期內得到確認。

該公司使用第三方分析來協助開發蒙特卡洛模擬模型中使用的假設，並對其進行校準。本公司負責釐定在估計其以股份為基礎的支付獎勵的公允價值時所使用的假設。

166

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項目8.財務報表和補充數據

用於評估2022年批准的PBR的主要假設如下：

(單位：百萬)			2022
預期波動率(基於Aflac Inc.和同業集團歷史每日股價)						37.1			%
從授予之日起的預期壽命(年)						2.9
無風險利率(基於授予日的美國國債收益率)						1.8			%

限制性股票獎勵和單位

限制性股票獎勵和限制性股票單位的價值以授予之日公司普通股的公平市場價值為基礎。下表彙總了截至12月31日的年度內的限制性股票活動。

(單位：千股)			股票												加權平均 授予日期 公允價值 每股
2019年12月31日的限制性股票(1)						2,715												$	43.74
2020年獲批						1,544												45.88
2020年取消						(119)												49.27
在2020年歸屬						(1,560)												35.23
2020年12月31日的限制性股票						2,580												48.57
於2021年獲批						1,496												47.87
2021年取消						(148)												49.00
於2021年歸屬						(1,371)												45.80
2021年12月31日的限制性股票						2,557												49.38
於2022年獲批						1,119												66.72
2022年取消						(96)												54.59
於2022年歸屬						(1,166)												49.64
2022年12月31日的限制性股票						2,414												$	56.21

(1) 這一餘額已調整為包括股息。

截至2022年12月31日，尚未在公司財務報表中確認的與限制性股票獎勵和限制性股票單位有關的總補償成本為$33100萬美元，其中14百萬(1.2百萬股)與具有業績歸屬條件的限制性股票獎勵有關。該公司預計在加權平均期內確認這些金額約為1.7好幾年了。一旦授予限制性股票獎勵，就沒有其他合同條款涵蓋。

13.     法定會計和股息限制

本公司的保險子公司必須根據保險監管機構規定或允許的法定會計慣例，向保險監管機構報告經營業績和財務狀況。

Aflac日本必須根據日本金融廳(FSA)規定的日本監管會計基礎，向FSA報告其運營結果和財務狀況。日本的監管會計實踐在許多方面與美國的公認會計原則不同。根據日本的監管會計慣例，保單收購成本是立即支出的；保單利益和索賠準備金的方法和假設是不同的；保費是以現金基礎確認的；VIE適用不同的合併標準；再保險是以不同的基礎確認的；投資可以有單獨的會計分類和處理，稱為保單準備金匹配債券(PRM)。根據日本監管會計慣例，Aflac日本的資本和盈餘為#美元6.72022年12月31日為10億美元，而9.82021年12月31日。

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac、CAIC和TOIC報告根據內布拉斯加州保險局(NDOI)規定或允許的會計做法編制的法定財務報表。NDOI承認內布拉斯加州為確定和報告保險公司的財務狀況和經營結果以及根據內布拉斯加州保險法確定公司償付能力而規定或允許的法定會計原則和做法。

Aflac New York報告根據紐約州金融服務部(NYSDFS)規定或允許的會計做法編制的法定財務報表。NYSDFS認可紐約州為確定和報告保險公司的財務狀況和經營結果，以及根據紐約州保險法確定公司的償付能力而規定或允許的法定會計原則和做法。

法定會計原則(SAP)，由全國保險監理員協會(NAIC)詳細説明《會計實務和程序手冊》已被內布拉斯加州和紐約州採納，作為這些規定或允許的做法的一部分。法定會計慣例與美國公認會計原則的主要不同之處在於，將保單購置成本計入已發生的費用，使用不同的精算假設確定未來的保單福利負債，以及以不同的基礎對投資和某些資產進行估值並對遞延税項進行會計處理。此外，國家能源署的董事和紐約國家可持續發展部警司各自有權允許偏離規定做法的其他具體做法。截至2022年12月31日和2021年12月31日，Aflac、CAIC、TOIC和Aflac New York沒有允許的做法。

下表是公司美國人壽保險子公司截至12月31日的法定資本和基於法定會計慣例的盈餘。

(單位：百萬)			2022						2021
美國家庭人壽保險公司			$	3,097					$	2,627
CAIC			360						244
TOIC			60						57
Aflac紐約			339						360

截至2022年12月31日，公司在美國的每一家人壽保險子公司的資本和盈餘都超過了要求的公司行動水平資本和盈餘。

下表為公司美國人壽保險子公司截至12月31日的基於法定會計慣例的淨收益(虧損)。

(單位：百萬)			2022						2021						2020
美國家庭人壽保險公司			$	1,134					$	1,146					$	872
CAIC			(69)						(30)						1
TOIC			(35)						(27)						(24)
Aflac紐約			67						83						75

母公司依賴子公司的現金流，主要是以股息和管理費的形式。隨附的財務報表中的合併留存收益主要代表公司保險子公司的未分配收益。保險子公司可用於向母公司支付股息、管理費和其他款項的金額可能會因監管部門要求的不同會計方法而波動。這些付款還受到與保護保險投保人利益有關的各種監管限制和批准。該公司的美國壽險實體必須為美國監管機構保持充足的基於風險的資本(RBC)，而Aflac日本公司必須為日本監管機構保持足夠的償付能力。

未經內布拉斯加州董事保險公司事先批准，AFLAC、CAIC和TOIC可以向母公司支付的最高股息金額為根據法定會計原則確定的上一年的運營淨收入(不包括投資淨收益)或法定資本和截至前一年年底盈餘的10%。2022年，Aflac宣佈股息為#美元594百萬美元。Aflac在2023年宣佈的股息超過$1.110億美元需要這樣的批准。中航工業和TOIC在2022年期間沒有宣佈分紅。

168

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項目8.財務報表和補充數據

Aflac New York不時會向Aflac New York的母公司Aflac支付股息。Aflac New York未經NYSDFS事先批准，不得向Aflac支付股息。Aflac New York宣佈股息為#美元832022年，這是由NYSDFS授權的。

Aflac Japan必須符合日本公司法規定的某些財務標準，才能向母公司提供股息。根據這些標準，Aflac日本公司的股息能力基本上被定義為留存收益，不包括資本準備金，資本準備金代表日本法定要求的資本利潤產生的股本，減去基於上一財年末的可供出售證券的税後未實現淨虧損。Aflac日本公司向母公司匯出的截至12月31日的年度利潤如下：

			以美元計算																																				以日元為單位
(單位：百萬美元和數十億日元)			2022												2021												2020												2022												2021												2020
利潤匯出						$	2,412											$	2,138											$	1,215											¥	324.2											¥	236.7											¥	129.8

169

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項目8.財務報表和補充數據

14.     福利計劃

退休金和其他退休後計劃

該公司為日本和美國的固定福利計劃提供了資金，但自2013年10月1日起，美國的計劃被凍結，不允許新的參與者參加。該公司還維持着不受限制的、沒有資金的補充退休計劃，這些計劃為某些日本、美國和前僱員提供超過聯邦税法規定的限制的固定養老金福利，但從2015年1月1日起，美國計劃對新參與者凍結。不是固定福利計劃參與者的美國員工可以獲得非可選的401(K)僱主繳費。

該公司為符合條件的美國退休員工、他們的受益人和受保家屬提供一定的醫療福利(其他退休後福利)。醫療保健計劃是繳費的，沒有資金。自2014年1月1日起，有資格享受福利的員工包括：(1)年齡加工齡等於或超過年限的在職員工80(規則80)；(2)適齡在職員工55或更年長的人，並且遇到過15服務年限要求；(3)符合以下規定的在職員工80在接下來的時間裏五年(四)適齡在職職工55或更年長的人，誰會遇到15下一年內的服務年限要求五年(五)現退休人員。對於某些僱員和前僱員，額外提供終身所有醫療費用的保險。

截至12月31日，關於該公司福利計劃的資產和債務的信息如下：

						養老金福利																																										其他
						日本																					美國																					退休後福利
(單位：百萬)						2022									2021												2022									2021												2022									2021
預計福利義務：
福利義務，年初									$	432								$	473											$	1,186								$	1,204											$	36								$	42
服務成本									19									23												26									28												0									0
利息成本									5									6												34									32												1									1
精算(收益)損失									(61)									(9)												(374)									(50)												0									(2)
已支付的福利和費用									(13)									(15)												(29)									(28)												(5)									(5)
外匯效應 匯率變化									(55)									(46)												0									0												0									0
年終福利義務									327									432												843									1,186												32									36
計劃資產：
計劃資產的公允價值， 年初									415									416												885									824												0									0
計劃資產的實際回報率									(46)									14												(205)									81												0									0
僱主供款									34									44												8									8												5									5
已支付的福利和費用									(13)									(15)												(29)									(28)												(5)									(5)
外匯效應 匯率變化									(55)									(44)												0									0												0									0
計劃資產的公允價值， end of year									335									415												659									885												0									0
計劃的資金狀況(1)									$	8								$	(17)											$	(184)								$	(301)											$	(32)								$	(36)
累計其他中確認的金額 綜合收入：
淨精算(收益)損失									$	35								$	50											$	10								$	158											$	8								$	10
前期服務(信用)成本									0									0												(2)									(2)												0									0
累計中包含的合計 其他綜合收益									$	35								$	50											$	8								$	156											$	8								$	10
累積利益義務									$	215								$	346											$	741								$	1,010											不適用									不適用

(1) 資金不足的金額在綜合資產負債表的其他負債中確認，超額的金額在綜合資產負債表的其他資產中確認

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項目8.財務報表和補充數據

累計福利義務超過計劃資產的養老金計劃的信息

						養老金福利
						日本																											美國
(單位：百萬)						2022												2021															2022												2021
累積利益義務									$	215											$	346														$	741											$	1,010
計劃資產的公允價值									335												415															659												885

預計福利義務超過計劃資產的養老金計劃的信息

						養老金福利
						日本(1)																											美國(2)
(單位：百萬)						2022												2021															2022												2021
預計福利義務									$	327											$	432														$	843											$	1,186
計劃資產的公允價值									335												415															659												885

(1) 超支的日本養卹金計劃的預計福利債務和計劃資產淨額為#美元。8於2022年12月31日，在財務狀況表上列為其他資產。資金不足(包括資金不足)的日本養卹金計劃的預計福利債務和計劃資產淨額為#美元。17於2021年12月31日，在財務狀況表上列為負債。

(2) 資金不足(包括資金不足)的美國養卹金計劃的預計福利債務和計劃資產淨額為#美元。184及$301分別於2022年12月31日和2021年12月31日，在財務狀況表上列為負債。

其他退休後福利計劃的累積退休後福利債務超過計劃資產的信息已在關於“債務和供資狀況”的説明中披露，因為所有其他退休後福利計劃都沒有資金或資金不足。

			養老金福利																																										其他
			日本																					美國																					退休後福利
			2022						2021						2020									2022						2021						2020									2022						2021						2020
加權平均 精算假設：
貼現率--淨定期 效益成本			.94		%				.75		%				.75		%							2.94		%				2.68		%				3.25		%							2.94		%				2.68		%				3.25		%
貼現率--福利 義務			1.95						.94						.75									5.28						2.94						2.68									5.28						2.94						2.68
預期長期回報 關於計劃資產			2.00						2.00						2.00									5.50						5.75						6.00									不適用						不適用						不適用
補償率 增加			不適用						不適用						不適用									4.00						4.00						4.00									不適用						不適用						不適用
醫療保健費用趨勢比率			不適用						不適用						不適用									不適用						不適用						不適用									6.50			(1)			5.80			(1)			6.30			(1)

(1) 2022年、2021年和2020年，醫療保健費用趨勢率預計將下降到3.7%in51幾年來，3.7%in52年頭，還有3.7%in53分別是幾年。

本公司根據AA級公司債券指數確定其退休金退休債務的貼現率假設，平均存續期約為20日本養老金計劃的年限和17美國養老金計劃的折現率的確定使用了85年的外推收益率曲線。在日本，參與者的工資和未來的工資增長不是決定養老金福利成本或相關養老金福利義務的因素。

該公司對長期資產回報率的假設基於歷史趨勢(日本計劃資產的10年或更長曆史回報率和美國計劃資產的15年曆史回報率)、預期的未來市場走勢以及資產組合中的證券組合，包括但不限於風格、類別和股票以及固定收益配置。此外，該公司的諮詢精算師還根據精算業務標準(ASOP)評估其對長期回報率的假設。在ASOP下，對實際的投資組合類型、組合和類別進行建模，以確定對長期回報率的最佳估計。該公司反過來利用這些結果進一步驗證自己的假設。

171

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項目8.財務報表和補充數據

淨週期效益成本的構成要素

養卹金和其他退休後福利支出列入合併損益表中的購置和業務費用，其中包括#美元。14百萬, $25百萬及$30百萬截至2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的定期養卹金淨費用和退休後費用(服務費用除外)的其他組成部分。定期福利淨成本總額包括以下組成部分：

						養老金福利																																																																			其他
									日本																																	美國																																				退休後福利
(單位：百萬)						2022												2021												2020												2022												2021												2020												2022												2021												2020
服務成本									$	19											$	23											$	24											$	26											$	28											$	29											$	0											$	0											$	0
利息成本									5												6												5												34												32												34												1												1												1
計劃資產的預期回報									(8)												(8)												(7)												(42)												(41)												(35)												0												0												0
精算損失淨額攤銷									1												2												4												21												30												26												2												3												2
攤銷先前服務費用									0												0												(1)												0												0												(2)												0												0												0
定期(收益)淨成本									$	17											$	23											$	25											$	39											$	49											$	52											$	3											$	4											$	3

累計其他綜合收益變動情況

下表彙總了截至12月31日的年度在其他全面虧損(收入)中確認的金額：

						養老金福利																																																																			其他
						日本																																				美國																																				退休後福利
(單位：百萬)						2022												2021												2020												2022												2021												2020												2022												2021												2020
淨精算損失(收益)									$	(14)											$	(22)											$	(14)											$	(127)											$	(90)											$	45											$	0											$	(2)											$	5
淨額攤銷 精算損失									(1)												(2)												(4)												(21)												(30)												(26)												(2)												(3)												(2)
優先股攤銷 服務成本									0												1												1												0												0												2												0												0												0
總計									$	(15)											$	(23)											$	(17)											$	(148)											$	(120)											$	21											$	(2)											$	(5)											$	3

不是2022年期間產生了過渡義務。

福利支付

下表酌情提供了預期的福利付款，反映了預期的未來服務。

						養老金福利																					其他
(單位：百萬)						日本									美國												退休後福利
2023									$	10								$	33											$	5
2024									17									34												5
2025									15									35												5
2026									14									37												4
2027									14									46												4
2028-2032									79									246												7

資金來源

該公司計劃出資#美元。322023年，向日本資助的固定福利計劃提供了100萬美元。該公司不打算在2023年向美國資助的固定收益計劃做出任何貢獻。《公司》做到了不為美國資助的2022年固定福利計劃做出貢獻。本公司的非合格補充固定收益養老金計劃和其他退休後福利計劃的資金政策是貢獻年內支付的福利金額。

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項目8.財務報表和補充數據

計劃資產

該公司在日本和美國資助的固定收益計劃的投資目標是保持計劃資產的購買力，並在長期內賺取合理的通脹調整後的回報率。此外，該公司尋求以一種允許為計劃福利和費用提供足夠資金的方式來實現這些目標。為了實現這些目標，公司的目標是維持一個保守、多樣化和平衡的高質量股票、固定收益和貨幣市場證券組合。作為其戰略的一部分，該公司在投資證券的質量、類型和集中度方面制定了嚴格的政策。對於公司的日本計劃，這些政策包括對包括期貨、期權和掉期在內的衍生品投資的限制，以及對房地產、風險資本投資和私人發行證券等流動性較低的投資的限制。對於公司的美國計劃，這些政策禁止對貴金屬、有限合夥企業、風險資本和房地產的直接投資。該公司還被禁止進行保證金交易。

本公司出資的固定收益計劃的計劃受託人已制定了反映按資產類別劃分的總資產百分比的資產分配指導方針，並每年對其進行審查。2022年，公司更新了Aflac美國養老金計劃的資產分配，以更好地協調資產和負債，並保持目前資金接近全額的狀態。截至2022年12月31日的資產配置目標如下：

						日本 養老金												美國 養老金
國內股票									6		%										0		%
國際股票									17												0
固定收益證券									69												100
其他									8												0
總計									100		%										100		%

下表列出了截至12月31日Aflac日本養老金計劃資產的公允價值，這些資產是在經常性基礎上按公允價值計量的。所有這些資產在公允價值層次結構中都被歸類為第二級。

(單位：百萬)			2022												2021
日本養老金計劃資產：
股票：
日本股權證券						$	20											$	21
國際股權證券						57												86
固定收益證券：
日本債券						20												22
國際債券						210												252
保險合同						28												34
Total						$	335											$	415

下表列出了截至12月31日按公允價值經常性計量的AFAC美國養老金計劃資產的公允價值。所有這些資產都被歸類為公允價值層次結構中的第一級。

(單位：百萬)			2022												2021
美國養老金計劃資產：
共同基金：
大盤股基金						$	0											$	297
中型股票型基金						0												25
國際股票基金						0												208
固定收益債券基金						641												346
Aflac公司普通股						0												7
現金和現金等價物						18												2
Total						$	659											$	885

173

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項目8.財務報表和補充數據

該公司的養老金計劃投資被歸類為第1級，由共同基金和普通股組成，其公允價值是根據在活躍市場上交易的相同證券的市場報價計算的，這些證券對公司來説是隨時可得的。本公司第二級養老金計劃投資的公允價值是基於非活躍市場中類似資產的報價，以及其他可觀察到的投入，如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率，或其他經市場證實的投入。

401(K)計劃

該公司發起了一項401(K)計劃，在該計劃中，它與美國員工的部分繳費相匹配。該計劃規定了員工的減薪繳費，並在2022年、2021年和2020年為公司提供了相應的繳費100每名僱員供款的百分比，但不超過4員工年度現金薪酬的%。該公司還向401(K)計劃提供非選擇性捐款4選擇退出美國固定福利計劃未來福利的員工和新美國員工的年度現金薪酬的%。

公司的401(K)繳款包括在綜合收益表的收購和運營費用中，為#美元。182022年為100萬美元，202021年和2020年都將達到100萬。計劃受託人持有大約2.2截至2022年12月31日，向計劃參與者出售公司普通股100萬股。

股票分紅計劃

Aflac美國公司為符合條件的美國銷售人員維持一項股票獎金計劃。計劃參與者根據他們新的年化保費銷售額和他們幾乎所有新保單的第一年持久性獲得Aflac公司的普通股。這項計劃的費用被資本化為遞延保單購置費用，總額為#美元。162022年為100萬美元，152021年為100萬美元，24到2020年將達到100萬。

自願分居計劃

2020年9月，該公司宣佈了一項針對某些美國員工的自願離職計劃。該計劃向符合條件的員工提供遣散費，包括12個月的工資、員工2020年的目標獎金支付，以及一年的綜合總括預算調節法(COBRA)或退休人員醫療保險(如果符合條件)。接受該計劃的員工於2020年10月收到通知，大部分過渡工作在2020年12月31日之前完成，少數過渡工作將持續到2021年第一季度。公司記錄了一筆一次性遣散費#美元。43在2020年第四季度，與該計劃相關的資金為100萬美元。

15.     承付款和或有負債

該公司擁有二與一家技術和諮詢公司簽訂外包協議。第一個協議為Aflac日本公司提供主機計算機操作、分佈式中端服務器計算機操作和相關支持。它的剩餘任期是兩年和合計剩餘成本人民幣19.410億(美元)146以2022年12月31日的匯率計算)。第二份協議為Aflac日本公司提供應用程序維護和開發服務。它的剩餘任期是兩年和合計剩餘成本人民幣2.210億(美元)17以2022年12月31日的匯率計算)。

該公司與一家管理諮詢和技術服務公司簽訂了一項外包協議，為Aflac日本公司提供應用程序維護和開發服務。該協議的剩餘期限為四年總剩餘成本為人民幣12.510億(美元)94以2022年12月31日的匯率計算)。

該公司擁有二與信息技術和數據服務公司簽訂外包協議，為Aflac日本公司提供應用程序維護和開發服務。第一份協議的剩餘期限為三年總剩餘成本為人民幣6.010億(美元)45以2022年12月31日的匯率計算)。第二份協議的剩餘期限為三年總剩餘成本為人民幣7.610億(美元)57以2022年12月31日的匯率計算)。

該公司與一家信息技術和數據服務公司簽訂了一項企業協議，授權Aflac日本公司使用軟件。該協議的剩餘期限為一年總剩餘成本為人民幣0.910億(美元)7以2022年12月31日的匯率計算)。

174

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項目8.財務報表和補充數據

該公司與一家信息技術和軟件公司簽訂了外包協議，為Aflac日本公司提供應用程序維護和開發服務。該協議的剩餘期限為三年總剩餘成本為人民幣2.710億(美元)20以2022年12月31日的匯率計算)。

該公司是被認為在正常業務過程中的各種訴訟的被告。公司高級法律和財務管理團隊成員每季度和每年審查訴訟。任何訴訟的最終結果都不能肯定地預測。雖然這類訴訟中的一些案件是在最近幾年判決鉅額懲罰性賠償的州進行的，但該公司相信，未決訴訟的結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

有關某些投資承諾的詳情，見綜合財務報表附註3。

擔保基金評估

美國保險業有一個由州保險部門監督和監管的投保人保護制度。這些人壽保險和健康保險擔保協會是國家實體(在所有50個州以及波多黎各和哥倫比亞特區)，旨在保護破產保險公司的投保人。所有獲準在一個州銷售人壽保險或健康保險的保險公司(有限的例外情況除外)必須是該州擔保協會的成員。根據國家擔保協會法，對於承保相同或類似業務的受損或破產保險公司的投保人和索賠人，某些保險公司可以被評估(最高可達規定的限額)。

2009年，賓夕法尼亞州保險專員讓長期護理保險公司賓夕法尼亞州條約網絡美國保險公司及其子公司美國網絡保險公司(統稱為賓夕法尼亞條約)恢復健康，這兩家公司都不隸屬於Aflac，並向州法院請願批准清算賓夕法尼亞州條約。2017年3月1日，一個公認的司法當局發出了最終清算令，因此，《賓夕法尼亞條約》正在進行清算。本公司使用以下貼現率估計和確認其在清理結束後分攤的擔保基金攤款的影響。4.25%。公司確認了一項已貼現的負債，用於分攤#美元。62百萬美元(未打折$94百萬美元)，被貼現的保費税收抵免$所抵消48百萬美元(未打折$74百萬美元)，淨收益為$14在截至2017年3月31日的季度中，對淨利潤的影響為100萬。截至2022年12月31日，該公司支付了大部分評估。該公司使用全國生命和健康保障協會組織(NOLHGA)提供的截至清算日期的成本估計數來計算其估計的攤款和税收抵免。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，擔保基金的評估無關緊要。

16.     後續事件

自2023年1月1日起，ALIJ達成了一項共同保險交易，據此它放棄了28與某些癌症保單和乘客相關的負債的百分比被報告為公司和其他活動的一部分。這筆交易轉賬了大約$2.1此外，還將涉及向Aflac Re百慕大轉移資產以支持這些儲備。

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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

項目9.會計和財務方面的變更和與會計師的分歧

披露

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，會計師在會計和財務披露事項上沒有任何變化或分歧。

第9A項。控制和程序

披露控制和程序

本公司管理層在本公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本年度報告所涵蓋期間(“評估日期”)結束時本公司的披露控制和程序(該詞在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這樣的評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至評估日期，公司的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制

(a) 管理層財務報告內部控制年度報告

管理層的《財務報告內部控制年度報告》引用自本報告第二部分第8項。

(b) 註冊會計師事務所認證報告

註冊會計師事務所關於本公司財務報告內部控制的認證報告以引用方式併入本報告第二部分第8項。

(c) 財務報告內部控制的變化

2022年，公司執行了與新流程相關的內部控制，以支持長期保險合同(LDTI)2018-12年度會計準則更新(ASU)的實施。該等控制對本公司於2021年1月1日過渡期預期的累積其他全面收益及留存收益的估計影響，以及於2023年1月1日採納LDTI後預計的2022年及2021年經調整金額的合理性提供保證，如綜合財務報表附註1所披露。本公司將繼續完善和完善與LDTI相關的內部控制。除本公司實施LDTI的控制有所改變外，於2022年最後一個財政季度，本公司對財務報告的內部控制(該詞的定義見交易法第13a-15(F)及15d-15(F)條)並無任何重大影響或合理地可能對本公司財務報告的內部控制產生重大影響的任何改變。

項目9B。其他信息

不適用。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

176

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項目10.董事、高級管理人員和公司治理

第三部分

根據Form 10-K的一般指示G，第10至14項通過參考納入本公司關於本公司2023年股東周年大會的最終通知和委託書，該最終通知和委託書將根據交易所法案下的第14A條於2023年3月16日左右提交給美國證券交易委員會。審計委員會報告和薪酬委員會報告將包括在該委託書中，應被視為在本報告中提供，不得因分別在第10項和第11項中提供而被納入根據1933年證券法提交的任何文件中作為參考。

						請參閲代理中包含的信息 標題下的聲明(電子存檔)
第10項。			董事、行政人員和公司治理 有關公司高管的信息--見本文件第一部分第1項			建議1董事選舉；拖欠第16(A)條報告；審計和風險委員會；審計和風險委員會報告；董事提名過程；以及商業行為和道德守則

第11項。			高管薪酬			董事薪酬；薪酬委員會；薪酬委員會報告；薪酬討論和分析；2022年薪酬摘要表；2022年基於計劃的獎勵授予；2022年財政年度末傑出股權獎勵；2022年期權行使和股票既得；養老金福利；非限定遞延薪酬；終止或控制權變更後的潛在付款；以及薪酬委員會聯鎖和內部參與

第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項			公司證券的實益所有權；董事的擔保所有權；建議1董事選舉；管理層的擔保所有權；股權補償計劃信息

第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			關聯人交易；董事獨立性

第14項。			主要會計費用及服務			建議4批准審計員；以及審計和風險委員會

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項目15.物證、財務報表附表

第四部分

項目15.證物、財務報表附表

(a)

1.

財務報表

頁面

載於本報告第二部分第8項：

Aflac公司及其子公司：

獨立註冊會計師事務所報告

79

三年內每一年度的綜合收益表- 截至2022年12月31日止的年度期間

83

各年度綜合全面收益(損益表) 截至2022年12月31日的三年內

84

截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表

85

年度股東權益綜合報表 在截至2022年12月31日的三年內

86

年內各年度合併現金流量表 截至2022年12月31日的三年期間

88

合併財務報表附註

89

2.

財務報表明細表

包括在本報告第四部分：

Schedule II -

註冊人截至2022年12月31日和2021年12月31日的簡明財務信息，以及截至2022年12月31日的三年期間的每一年

184

附表III-

截至2022年12月31日和2021年12月31日的補充保險信息，以及截至2022年12月31日的三年期間的每一年

191

附表IV-

截至2022年12月31日的三年期內各年度的再保險

192

3.

展品索引

從下一頁開始，《證據索引》已作為本報告的一部分提交，並以引用的方式併入本文。

上述附表以外的其他附表被省略，是因為它們不是必需的、不是實質性的、不適用的，或者所要求的信息顯示在財務報表或附註中。

在審查作為本年度報告證物的協議時，請記住，這些協議是為了向您提供有關其條款的信息，而不是為了提供有關公司或協議其他各方的任何其他事實或披露信息。協議包含適用協議每一方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他各方的利益而作出的，並且：

•在所有情況下都不應被視為對事實的明確陳述，而是在事實證明不準確的情況下將風險分攤給一方當事人的一種方式；

•通過與適用協議的談判有關的向另一方作出的披露而受到限制，而這些披露不一定反映在協議中；

•可以不同於對您或其他投資者可能被視為重要的標準的方式適用重要性標準；以及

•僅在適用協議的日期或協議中規定的其他一個或多個日期作出，並視最近的事態發展而定。

因此，這些陳述和保證不得描述截至其作出之日或在任何其他時間的實際情況。

178

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(b)			展品索引(1)
			3.0			-						經修訂的公司章程-通過引用併入2008年6月30日的表格10-Q，附件3.0。
			3.1			-						經修訂和重述的公司章程-通過引用合併自日期為2022年2月11日的表格8-K，附件3.1。
			4.0			-						對於未登記的長期債務，沒有任何工具的授權證券總額超過Aflac Inc.及其附屬公司綜合資產總額的10%。本公司同意應要求向美國證券交易委員會提供任何長期債務票據的副本。
			4.1			-						根據1934年《證券交易法》第12節登記的普通股證券説明--從2019年表格10-K通過引用併入，附件4.1。
			4.2			-						契約，日期為2009年5月21日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人-通過引用2009年5月21日的8-K表格中的附件4.1合併而成。
			4.3			-						第二補充契約，日期為2009年12月17日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2039年到期的6.900%優先票據)-通過引用2009年12月14日的8-K表格中的附件4.1併入。
			4.4			-						第三補充契約，日期為2010年8月9日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2040年到期的6.45%優先票據的形式)-通過引用從日期為2010年8月4日的8-K表格合併而成，附件4.1。
			4.5			-						第九期補充契約，日期為2014年11月7日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2024年到期的3.625%優先票據的形式)-通過引用日期為2014年11月4日的8-K表格中的附件4.1併入。
			4.6			-						第十一次補充契約，日期為2015年3月12日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2025年到期的3.25%優先票據的形式)-通過引用從2015年3月9日的8-K表格合併而成，附件4.2。
			4.7			-						第十二期補充契約，日期為2016年9月19日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2026年到期的2.875%優先票據的形式)-通過引用日期為2016年9月19日的8-K表格中的附件4.1併入。
			4.8			-						第13期補充契約，日期為2016年9月19日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2046年到期的4.000%優先票據的形式)-通過引用日期為2016年9月19日的8-K表格合併而成，附件4.2。
			4.9			-						第14次補充契約，日期為2017年1月25日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2027年到期的.932%優先票據的形式)-通過引用2017年1月25日的8-K表格中的附件4.1併入。
			4.10			-						第15次補充契約，日期為2018年10月18日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2030年到期的1.159%優先票據的形式)-通過引用合併自2018年10月18日的8-K表格，附件4.1。
			4.11			-						第16期補充契約，日期為2018年10月18日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2033年到期的1.488%優先票據的形式)-通過引用合併自2018年10月18日的8-K表格，附件4.2。
			4.12			-						第17號補充契約，日期為2018年10月18日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2038年到期的1.750%優先票據的形式)-通過引用合併自2018年10月18日的8-K表格，附件4.3。
			4.13			-						第18期補充契約，日期為2018年10月31日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2049年到期的4.750%優先票據的形式)-通過引用合併自2018年10月31日的8-K表格，附件4.1。
			4.14			-						第19號補充契約，日期為2019年12月17日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2029年到期的0.500%優先票據的形式)-通過引用從日期為2019年12月17日的8-K表格合併，附件4.1。
			4.15			-						第20期補充契約，日期為2019年12月17日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2031年到期的0.843%優先票據的形式)-通過引用合併自日期為2019年12月17日的8-K表格，附件4.2。
			4.16			-						第21期補充契約，日期為2019年12月17日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2034年到期的0.934%高級票據)-通過引用從日期為2019年12月17日的8-K表格合併，附件4.3。

179

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			4.17			-						第二十二次補充契約，日期為2019年12月17日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2039年到期的1.122%優先票據的形式)-通過引用從日期為2019年12月17日的8-K表格合併，附件4.4。
			4.18			-						日期為2020年3月12日的第23份補充契約，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人(包括2025年到期的0.300%優先票據的形式)-通過引用日期為2020年3月12日的8-K表格中的附件4.1併入。
			4.19			-						第24期補充契約，日期為2020年3月12日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2030年到期的0.550%優先票據的形式)-通過引用日期為2020年3月12日的8-K表格合併而成，附件4.2。
			4.20			-						第二十五次補充契約，日期為2020年3月12日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2032年到期的0.750%優先票據的形式)-通過引用從日期為2020年3月12日的8-K表格合併，附件4.3。
			4.21			-						第26次補充契約，日期為2020年3月12日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2035年到期的0.830%優先票據的形式)-通過引用從日期為2020年3月12日的8-K表格合併，附件4.4。
			4.22			-						第二十七份補充契約，日期為2020年4月1日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2030年到期的3.600%優先票據的形式)-通過引用從日期為2020年4月1日的8-K表格合併，附件4.1。
			4.23			-						第28份補充契約，日期為2021年3月8日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2026年到期的1.125%高級可持續發展票據)-通過引用日期為2021年3月8日的8-K表格中的附件4.1併入。
			4.24			-						第29次補充契約，日期為2021年4月15日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2031年到期的0.633%優先票據的形式)-通過引用從日期為2021年4月15日的8-K表格中合併，附件4.1。
			4.25			-						第三十次補充契約，日期為2021年4月15日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人(包括2033年到期的0.844%優先票據的形式)-通過引用從日期為2021年4月15日的8-K表格合併，附件4.2。
			4.26			-						日期為2021年4月15日的第31號補充契約，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2036年到期的1.039%優先票據的形式)-通過引用從日期為2021年4月15日的8-K表格中合併，附件4.3。
			4.27			-						第三十二次補充契約，日期為2021年4月15日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2041年到期的1.264%優先票據的形式)-通過引用從日期為2021年4月15日的8-K表格中合併，附件4.4。
			4.28			-						第三十三份補充契約，日期為2021年4月15日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2051年到期的1.560%優先票據的形式)-通過引用日期為2021年4月15日的8-K表格中的附件4.5併入。
			4.29			-						日期為2022年9月14日的第34號補充契約，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2029年到期的1.075%優先票據的形式)-通過引用從日期為2022年9月14日的8-K表格中合併，附件4.1。
			4.30			-						日期為2022年9月14日的第35次補充契約，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人(包括2032年到期的1.320%優先票據的形式)-通過引用從日期為2022年9月14日的8-K表格合併，附件4.2。
			4.31			-						日期為2022年9月14日的第36份補充契約，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2037年到期的1.594%優先票據的形式)-通過引用從日期為2022年9月14日的8-K表格中合併，附件4.3。
			4.32			-						第三十七份補充契約，日期為2022年9月14日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2052年到期的2.144%優先票據的形式)-通過引用從日期為2022年9月14日的8-K表格中合併，附件4.4。
			4.33			-						附屬公司，日期為2012年9月26日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人-通過引用從2012年9月26日的8-K表格中註冊成立，附件4.1。
			4.34			-						第二補充契約，日期為2017年10月23日，由Aflac Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(N.A.)作為受託人(包括2047年到期的2.108%次級債券)-通過引用2017年10月23日的8-K表格合併而成，附件4.1。
			10.0*			-						1989年10月1日修訂和重述的美國家族企業高級官員退休計劃-通過引用併入1993年表格10-K，附件10.2。

180

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10.1*

-

2008年12月8日美國家族企業高級官員退休計劃修正案--從2008年表格10-K通過引用併入，附件10.1。

10.2*

-

2012年11月16日《美國家族企業高級官員退休計劃第二修正案》--以引用方式併入2016年9月30日的表格10-Q，附件10.2。

10.3*

-

美國家族企業高級官員退休計劃第三修正案，日期為2016年10月18日--通過引用併入2016年9月30日的表格10-Q，附件10.3。

10.4*

-

Aflac Inc.補充高管退休計劃，經修訂和重述，2009年1月1日-通過引用併入2008 Form 10-K，附件10.5。

10.5*

-

2009年1月1日修訂和重述的Aflac Inc.補充高管退休計劃的第一修正案-通過引用合併自2012年Form 10-K，附件10.3。

10.6*

-

2009年1月1日修訂並重述的Aflac Inc.補充高管退休計劃的第二修正案-通過引用合併自2014年Form 10-K，附件10.4。

10.7*

-

Aflac Inc.高管遞延薪酬計劃，經修訂和重述，自2020年1月1日起生效-通過引用併入2019年Form 10-K，附件10.11。

10.8*

-

經修正的Aflac Inc.高管遞延薪酬計劃第一修正案 並重述，2020年1月1日生效-通過引用併入2020年6月30日的10-Q表，附件10.1。

10.9*

-

經修正的Aflac Inc.高管遞延薪酬計劃第二修正案 並重述，自2020年1月1日起生效-通過引用併入2022年9月30日的10-Q表格，附件10.1。

10.10*

-

Aflac Inc.2018年管理激勵計劃-通過引用併入2017年委託書，附錄B。

10.11*

-

1999年Aflac聯營股票紅利計劃，自2021年2月1日起修訂和重述-通過引用併入2021年3月31日的表格10-Q，附件10.1。

10.12*

-

2004 Aflac Inc.長期激勵計劃，經2012年3月14日修訂和重述-通過引用納入2012年委託書，附錄A。

10.13*

-

經2012年3月14日修訂和重述的2004 Aflac Inc.長期激勵計劃下的非僱員董事股票期權協議表格-通過引用併入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.13。

10.14*

-

2004 Aflac Inc.長期激勵計劃下的美國員工股票期權協議(非限定股票期權)，經2012年3月14日修訂和重述-通過引用併入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.21。

10.15*

-

2004年Aflac公司長期激勵計劃下的日本員工股票期權協議(非限定股票期權)，經2012年3月14日修訂和重述-通過引用併入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.22。

10.16*

-

2012年3月14日修訂和重述的2004 Aflac Inc.長期激勵計劃下的美國員工股票期權協議(激勵性股票期權)-通過引用併入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.23。

10.17*

-

Aflac Inc.長期激勵計劃，2017年2月14日修訂並重述-通過引用併入2017年5月1日的8-K表格，附件10.1。

10.18*

-

Aflac Inc.長期激勵計劃第一修正案，經2017年2月14日修訂和重述-通過引用併入2022年9月30日的Form 10-Q，附件10.2。

10.19*

-

經2017年2月14日修訂和重述的Aflac Inc.長期激勵計劃下的非僱員董事股票期權協議(非限定股票期權)的表格-通過引用合併自2017年6月30日的10-Q表格，附件10.33。

10.20*

-

Aflac Inc.長期激勵計劃下的非員工董事限制性股票獎勵協議表格，經2017年2月14日修訂和重述-通過引用併入2017年6月30日的10-Q表格，附件10.34。

10.21*

-

Aflac Inc.長期激勵計劃下的美國員工限制性股票獎勵協議，經2017年2月14日修訂和重述-通過引用併入2022年2月11日的Form 8-K，附件10.1。

10.22*

-

Aflac Inc.長期激勵計劃下的日本員工限制性股票獎勵協議表格，經2017年2月14日修訂和重述-通過引用併入2022年2月11日的8-K表格，附件10.2。

10.23*

-

Aflac公司榮休董事退休計劃，經修訂和重述，日期為2010年2月9日-通過引用納入自2009年Form 10-K，附件10.26。

181

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			10.24*			-						Aflac公司董事退休計劃修正案，經修訂和重述，日期為2010年8月10日-通過引用併入2010年9月30日的10-Q表格，附件10.27。
			10.25*			-						Aflac Life Insurance Japan Ltd.高級人員退休計劃-通過引用從2019年10-K表格註冊成立，附件10.43。
			10.26*			-						Aflac公司與Daniel·P·阿莫斯的僱傭協議，經修訂和重述，日期為2015年8月20日-通過引用併入2015年9月30日的表格10-Q，附件10.29。
			10.27*			-						Aflac與Eric M.Kirsch的僱傭協議，經修訂和重述，日期為2015年12月1日--通過引用併入自2015年12月1日的表格8-K，附件10.1。
			10.28*			-						Aflac與Eric M.Kirsch的僱傭協議修正案，日期為2017年11月30日--通過引用併入2017年10-K表，附件10.42。
			10.29*			-						Aflac公司與Eric M.Kirsch的協議書，日期為2022年10月21日。
			10.30*			-						Aflac Inc.與Eric M.Kirsch簽訂的諮詢協議，日期為2022年10月21日。
			10.31*			-						Aflac公司與Frederick J.Crawford的僱傭協議，2015年6月30日生效-通過引用併入2015年6月24日的Form 8-K，附件10.1。
			10.32*			-						Aflac Inc.與Frederick J.Crawford的僱傭協議修正案，日期為2021年4月29日-通過引用併入2021年3月31日的表格10-Q，附件10.2。
			10.33*			-						Aflac Inc.與Frederick J.Crawford的僱傭協議修正案，日期為2022年10月24日。
			10.34*			-						與弗雷德裏克·J·克勞福德的國際任務信，日期為2022年12月19日。
			10.34*			-						Aflac Inc.與Audrey Boone Tillman的僱傭協議，日期為2015年6月11日-通過引用併入2018年3月31日的Form 10-Q，附件10.6。
			10.35*			-						Aflac Inc.與Audrey Boone Tillman的僱傭協議修正案，日期為2022年10月24日。
			10.36*			-						Aflac公司與Max K.Brodén的僱傭協議，日期為2021年4月29日-通過引用併入2021年3月31日的表格10-Q，附件10.3。
			10.37*									2022年10月24日Aflac Inc.與Max K.Brodén簽訂的僱傭協議修正案。
			10.38			-						代理服務協議，日期為2008年3月1日，由日本郵政網絡株式會社和Aflac之間簽訂-通過引用合併自2020年3月31日的10-Q表格，附件10.2。
			10.39**			-						《代理服務協定修正案》，日期為2016年6月27日，由 日本郵政株式會社和Aflac-通過引用成立於2020年3月31日的10-Q表格，附件10.3。
			10.40			-						日本郵政控股有限公司、Aflac Inc.和Aflac Life Insurance Japan Ltd之間於2018年12月19日簽署的關於“基於資本關係的戰略聯盟”的基本協議-通過引用合併自2018年12月19日的8-K表格，附件10.1。
			10.41			-						日本郵政控股有限公司和Aflac Inc.之間於2018年12月19日簽署的信函協議-通過引用合併自2018年12月19日的Form 8-K，附件10.2。
			10.42			-						Aflac Inc.、日本郵政控股有限公司、J&A Alliance Holdings Corporation(僅以J&A Alliance Trust受託人的身份)和General Inc.Association J&A Alliance之間於2019年2月28日簽署的股東協議-通過參考2019年3月31日的10-Q表格合併而成，附件10.50。
			21			-						子公司。
			23			-						獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司同意形成關於Aflac Inc.401(K)儲蓄和利潤分享計劃的S-8註冊聲明第333-158969號。
						-						獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所同意就Aflac Inc.高管遞延薪酬計劃形成第333-135327號、第333-161269號、第333-202781號和第333-245702號S-8註冊聲明。
						-						獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所同意形成關於Aflac Inc.長期激勵計劃的S-8註冊聲明第333-115105號和第333-219888號。
						-						獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司同意形成關於勞聯股票計劃的S-3註冊聲明第333-242390號。
						-						獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司同意形成S-3註冊聲明第333-237969號，內容是關於J&A Alliance Holdings Corporation以J&A Alliance Trust受託人的身份轉售Aflac Inc.普通股。
						-						獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司同意形成關於Aflac Inc.貨架註冊聲明的S-3註冊聲明第333-259379號。

182

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			31.1			-						首席執行官證書日期為2023年2月23日，根據1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)的要求。
			31.2			-						日期為2023年2月23日的CFO證明，根據1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)的要求。
			32			-						根據美國聯邦法典第18編第1350條，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的，日期為2023年2月23日的CEO和CFO證書。
			101.INS			-						XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
			101.SCH			-						內聯XBRL分類擴展架構。
			101.CAL			-						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。
			101.DEF			-						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。
			101.LAB			-						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。
			101.PRE			-						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。
			104			-						封面交互數據文件-格式為內聯XBRL，包含在附件101中。
(1)			如欲索取任何展品的副本，可致電公司投資者關係部，電話：800.235.2667-選項3
*			根據本報告第15(B)項要求作為證據提交的管理合同或補償計劃或安排。
**			根據S-K規則第601(B)(10)條的規定，本展品的部分內容已被編輯。

183

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(c)

財務報表明細表

附表II

註冊人的簡明財務信息

Aflac Inc.(僅限母公司)

簡明損益表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2022												2021												2020
收入：
子公司的管理費和服務費(1)						$	136											$	130											$	131
淨投資收益						3												(93)												62
附屬公司的利息(1)						2												2												3
淨投資收益(虧損)						(228)												206												399
總收入						(87)												245												595
運營費用：
利息支出						215												222												221
其他運營費用(2)						275												300												277
總運營費用						490												522												498
未計所得税和權益的收益 附屬公司						(577)												(277)												97
所得税支出(福利)						(208)												(144)												(15)
未計權益前收益佔子公司收益						(369)												(133)												112
子公司收益中的權益(1)						4,570												4,458												4,666
淨收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778

(1)在整合中被淘汰

(2)包括$的費用48 in 2021 and $152020年提前清償債務

見附註“簡明財務報表”。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

 

184

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附表II

註冊人的簡明財務信息

Aflac Inc.(僅限母公司)

簡明全面收益(損益)表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2022												2021												2020
淨收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
所得税前其他綜合收益(虧損)：
期內未實現外幣折算收益(虧損)						(1,080)												(889)												510
固定期限證券期內未實現收益(虧損)						(13,056)												(960)												1,220
期內衍生工具未實現收益(虧損)						4												5												(1)
期間養老金負債調整						165												148												(7)
所得税前其他綜合收益(虧損)合計						(13,967)												(1,696)												1,722
與其他綜合項目相關的所得税費用(效益) 收入(虧損)						(2,169)												(155)												251
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)						(11,798)												(1,541)												1,471
全面收益(虧損)合計						$	(7,597)											$	2,784											$	6,249

見附註“簡明財務報表”。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

185

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附表II

註冊人的簡明財務信息

Aflac Inc.(僅限母公司)

簡明資產負債表

			十二月三十一日，
(單位：百萬，不包括每股和每股金額)			2022												2021
資產：
投資和現金：
可按公允價值出售的固定到期日證券 (攤銷成本$1,649 in 2022 and $1,608 in 2021)						$	1,744											$	1,828
對子公司的投資(1)						25,197												35,905
其他投資						1,461												1,413
現金和現金等價物						1,143												2,097
總投資和現金						29,545												41,243
子公司應收賬款(1)						267												248
其他資產						964												640
總資產						$	30,776											$	42,131
負債和股東權益：
負債：
員工福利計劃						$	291											$	336
應付票據						7,069												7,579
其他負債						1,051												963
總負債						8,411												8,878
股東權益：
普通股：$.10票面價值。以千為單位：授權1,900,000 2022年和2021年的股票；已發行1,354,0792022年和1,352,739 2021年的股票						135												135
額外實收資本						2,641												2,529
留存收益						44,568												41,381
累計其他綜合收益(虧損)：
未實現外幣折算收益(虧損)						(3,640)												(2,013)
固定期限證券的未實現收益(損失)						(702)												9,602
衍生工具的未實現收益(虧損)						(27)												(30)
養老金負債調整						(36)												(166)
國庫股，按平均成本計算						(20,574)												(18,185)
股東權益總額						22,365												33,253
總負債和股東權益						$	30,776											$	42,131

(1)在整合中被淘汰

見附註“簡明財務報表”。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

186

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附表II

註冊人的簡明財務信息

Aflac Inc.(僅限母公司)

現金流量表簡明表

			截至十二月三十一日止的年度，
(單位：百萬)			2022												2021												2020
經營活動的現金流：
淨收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
將淨收益與從以下來源提供的淨現金進行調整 經營活動：
子公司收益中的權益(1)						(4,570)												(4,458)												(4,666)
從子公司收到的現金股利						2,705												2,791												2,060
其他，淨額						18												408												(331)
經營活動提供(使用)的現金淨額						2,354												3,066												1,841
投資活動產生的現金流：
出售的固定期限證券						392												483												438
購買的固定期限證券						(438)												(489)												(484)
出售(購買)的其他投資						(206)												(421)												(711)
衍生工具的結算						718												135												4
附屬公司的額外資本化(1)						(294)												(161)												(291)
其他，淨額						1												1												2
投資活動提供(使用)的現金淨額						173												(452)												(1,042)
融資活動的現金流：
購買庫存股						(2,401)												(2,301)												(1,537)
借款收益						1,277												1,153												1,545
債務項下的本金支付						(1,416)												(700)												(350)
支付給股東的股息						(979)												(855)												(769)
重新發行的庫存股						17												26												34
行使股票期權所得收益						12												17												12
應收/應收子公司的淨額變化(1)						16												43												(89)
其他，淨額						(7)												(26)												(27)
融資活動提供(使用)的現金淨額						(3,481)												(2,643)												(1,181)
現金和現金等價物淨變化						(954)												(29)												(382)
期初現金及現金等價物						2,097												2,126												2,508
期末現金和現金等價物						$	1,143											$	2,097											$	2,126

(1)在整合中被淘汰

見附註“簡明財務報表”。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

187

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附表II

註冊人的簡明財務信息

Aflac Inc.(僅限母公司)

簡明財務報表附註

附隨的簡明財務報表應與本報告第二部分第8項所列Aflac公司及其子公司的合併財務報表及其附註一併閲讀。

(A)應付票據

截至12月31日的應付票據摘要如下：

(單位：百萬)			2022												2021
3.6252022年9月支付的優先票據百分比						$	0											$	748
3.252022年10月支付的優先票據百分比						0												448
1.1252026年3月到期的高級可持續發展票據百分比						397												397
2.8752026年10月到期的優先債券						298												298
3.602030年4月到期的優先債券百分比						992												991
6.902039年12月到期的優先債券						221												221
6.452040年8月到期的優先債券百分比						254												255
4.002046年10月到期的優先債券						394												394
4.7502049年1月到期的優先債券						541												541
日元計價的優先債券和次級債券：
.3002025年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.4十億美元)						93												107
.9322027年1月到期的優先票據百分比(本金人民幣60.0十億美元)						450												520
1.0752029年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣33.4十億美元)						250												0
.5002029年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.6十億美元)						95												109
.5502030年3月到期的優先票據百分比(本金人民幣13.3十億美元)						99												115
1.1592030年10月到期的優先票據百分比(本金人民幣29.3十億美元)						220												254
.6332031年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣30.0十億美元)						225												259
.8432031年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣9.3十億美元)						70												81
.7502032年3月到期的優先票據百分比(本金人民幣20.7十億美元)						155												179
1.3202032年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣21.1十億美元)						158												0
.8442033年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.0十億美元)						90												104
1.4882033年10月到期的優先票據百分比(本金人民幣15.2十億美元)						114												131
.9342034年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣9.8十億美元)						73												85
.8302035年3月到期的優先票據百分比(本金人民幣10.6十億美元)						79												91
1.0392036年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣10.0十億美元)						75												86
1.5942037年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣6.5十億美元)						49												0
1.7502038年10月到期的優先票據百分比(本金人民幣8.9十億美元)						66												77
1.1222039年12月到期的優先票據百分比(本金人民幣6.3十億美元)						47												54
1.2642041年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣10.0十億美元)						75												86
2.1082047年10月到期的次級債券百分比(本金人民幣60.0十億美元)						448												517
1.5602051年4月到期的優先票據百分比(本金人民幣20.0十億美元)						149												172
2.1442052年9月到期的優先票據百分比(本金人民幣12.0十億美元)						90												0
日元計價貸款：
2027年8月到期的浮動利率貸款(.332022年，本金為%   ¥11.7十億美元)						88												0
2029年8月到期的浮動利率貸款(.43% in 2022 and .41% in 2021, 本金人民幣25.32022年的10億和人民幣5.02021年為10億)						190												43
2032年8月到期的浮動利率貸款(.58% in 2022 and .56% in 2021, 本金人民幣70.02022年的10億和人民幣25.02021年為10億)						524												216
應付票據總額						$	7,069											$	7,579

上表所列金額為扣除債務發行成本及發行溢價或折扣(如適用)後的淨額，該等溢價或折扣將於票據有效期內攤銷。

188

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2022年9月，母公司發佈四系列高級紙幣，共計人民幣73.010億美元，根據其美國貨架登記聲明進行公開債券發行。第一個系列，總金額為人民幣33.410億美元，按固定利率計息1.075年利率，每半年支付一次，將於2029年9月到期。第二季，總金額為人民幣21.110億美元，按固定利率計息1.320年息%，每半年支付一次，將於2032年12月到期。第三季，總金額為人民幣6.510億美元，按固定利率計息1.594年利率，每半年支付一次，將於2037年9月到期。第四季，總票房為人民幣12.010億美元，按固定利率計息2.144年利率，每半年支付一次，將於2052年9月到期。這些票據在發生影響美國税收的某些變化時，可由母公司隨時贖回，全部但不是部分，具體情況如管理髮行條款的契約所規定。此外，於2029年9月、2032年12月和2037年9月到期的票據，可分別在2029年6月14日、2032年6月14日和2037年3月14日或之後，由母公司隨時選擇全部或部分贖回，贖回價格相當於將贖回的適用系列的本金總額加上贖回日(但不包括贖回日)的本金的應計未付利息。

2022年8月，母公司續簽了一項高級定期貸款安排，承諾額為人民幣107.0十億美元。該設施的第一批，總計人民幣11.710億美元，年利率等於東京銀行間市場利率(Tibor)，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2027年8月到期。適用的邊際範圍為.225%和.625%，取決於母公司截至確定日期的債務評級。第二批，共計人民幣25.310億美元，年利率等於Tibor，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2029年8月到期。適用的邊際範圍為.325%和.725%，取決於母公司截至確定日期的債務評級。第三批，共計人民幣70.010億美元，年利率等於Tibor，或備用Tibor(如果適用)加上適用的Tibor保證金，將於2032年8月到期。適用的邊際範圍為.475%和1.025%，取決於母公司截至確定日期的債務評級。

於2022年10月，母公司用其於2022年9月發行各種系列優先票據所得款項淨額的一部分贖回美元450上百萬的ITS3.252025年3月到期的優先債券百分比。

於2022年9月，母公司使用其於2022年9月發行各系列優先票據所得款項淨額的一部分及2022年8月的優先定期貸款安排贖回美元750上百萬的ITS3.6252024年11月到期的優先債券。

2022年12月31日以後各年度應付票據的合同到期日合計如下：

(單位：百萬)
2023			$	0
2024			0
2025			93
2026			700
2027			540
此後			5,795
總計			$	7,128

有關應付票據的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註9。

(B)衍生工具

截至2022年12月31日，母公司的未償還獨立衍生品合約為掉期、外幣遠期和期權。這些掉期與其應付票據相關，包括與母公司某些優先票據相關的交叉貨幣利率掉期，也稱為外幣掉期。外幣遠期和期權被指定為公司在Aflac日本的淨投資的外幣風險的衍生品對衝。母公司不使用衍生金融工具進行交易，亦不從事槓桿衍生工具交易。有關這些衍生工具的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註1、4及9。

189

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(C)所得税

母公司及其符合條件的美國子公司提交一份合併的美國聯邦所得税申報單。所得税負債或利益由各主要附屬公司根據單獨的回報計算入賬，綜合撥備與附屬公司記錄的總金額之間的任何差額反映在母公司財務報表中。有關所得税的進一步資料，請參閲合併財務報表附註10。

(D)股息限制

有關股息限制的資料，請參閲綜合財務報表附註13。

(E)現金流量信息的補充披露

(單位：百萬)			2022												2021												2020
支付的利息						$	211											$	213											$	209
非現金融資活動：
為股東股息再投資而發行的庫存股						37												32												29

190

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附表III

補充保險信息

Aflac公司及其子公司

截至十二月三十一日止的年度，

(單位：百萬)			延期保單 採辦 費用												未來政策 福利和未支付 保單索賠												不勞而獲 保費												其他 投保人的 基金
2022:
Aflac日本						$	5,355											$	73,760											$	1,716											$	6,119
Aflac美國						3,238												11,912												113												4
所有其他						0												305												(4)												0
公司間的淘汰						0												(667)												0												0
總計						$	8,593											$	85,310											$	1,825											$	6,123
2021:
Aflac日本						$	6,233											$	84,079											$	2,469											$	7,064
Aflac美國						3,292												11,798												111												8
所有其他						0												280												(4)												0
公司間的淘汰						0												(733)												0												0
總計						$	9,525											$	95,424											$	2,576											$	7,072

由於四捨五入的原因，分段金額可能與相應的合併金額不一致。

截至十二月三十一日止的年度，

(單位：百萬)			網絡 掙來 保費						網絡 投資 收入												優勢和 索賠，淨額												攤銷 延期保單 採購成本												其他 運營中 費用												保費 成文
2022:
Aflac日本			$	9,548								$	2,867											$	6,565											$	547											$	2,083								$	9,474
Aflac美國			5,570									759												2,442												605												2,115									5,469
所有其他			145									30												146												0												395									0
總計			$	15,263								$	3,656											$	9,153											$	1,152											$	4,593								$	14,943
2021:
Aflac日本			$	11,853								$	3,139											$	7,963											$	653											$	2,555								$	11,600
Aflac美國			5,614									752												2,447												517												2,048									5,537
所有其他			180									(73)												166												0												435									0
總計			$	17,647								$	3,818											$	10,576											$	1,170											$	5,038								$	17,137
2020:
Aflac日本			$	12,670								$	2,856											$	8,851											$	644											$	2,613								$	12,312
Aflac美國			5,758									702												2,765												570												1,963									5,763
所有其他			194									80												180												0												402									0
總計			$	18,622								$	3,638											$	11,796											$	1,214											$	4,978								$	18,075

由於四捨五入的原因，分段金額可能與相應的合併金額不一致。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

191

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附表IV

再保險

Aflac公司及其子公司

截至十二月三十一日止的年度，

(單位：百萬)			毛收入 金額						割讓給 其他 公司												假設 來自其他 公司												網絡 金額						百分比 金額的 假設 到網中
2022:
有效人壽保險			$	132,880								$	11,755											$	34,599								$	155,724								22		%
保費：
醫療保險			$	13,058								$	384											$	235								$	12,909								2		%
人壽保險			2,329									35												60									2,354									3
已賺取的保費總額			$	15,387								$	419											$	295								$	15,263								2		%
2021:
有效人壽保險			$	134,577								$	7,199											$	22,568								$	149,946								15		%
保費：
醫療保險			$	14,913								$	475											$	253								$	14,691								2		%
人壽保險			2,944									29												41									2,956									1
已賺取的保費總額			$	17,857								$	504											$	294								$	17,647								2		%
2020:
有效人壽保險			$	148,801								$	7,016											$	20,662								$	162,447								13		%
保費：
醫療保險			$	15,682								$	526											$	213								$	15,369								1		%
人壽保險			3,273									27												7									3,253									0
已賺取的保費總額			$	18,955								$	553											$	220								$	18,622								1		%

由於四捨五入的原因，按類型劃分的保費總額可能與相應的合併金額不一致。

見所附獨立註冊會計師事務所報告。

192

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項目16.表格10-K摘要

項目16.表格10-K摘要

不適用。

193

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選定術語詞彙表

在本Form 10-K年度報告中，公司可能會使用以下定義的某些業績指標和其他術語。

調整後的淨投資收益--經調整的淨投資收入經以下因素調整：i)與外幣風險管理策略及某些衍生工具活動有關的攤銷對衝成本/收入，以及ii)與某些投資策略有關的外幣及利率衍生工具的利息現金流淨額，由投資淨收益及(虧損)重新分類為投資淨收益。公司認為調整後的淨投資收入很重要，因為它能更全面地瞭解與公司投資和相關對衝策略相關的成本和收入。該指標在分部報告中用作分部盈利能力的組成部分。

關聯法人機構-日本的一家機構，直接隸屬於一家主要向其員工銷售保單的特定公司。

有效的按年計算的保費 – 投保人為了保單而必須在一整年內支付的毛保費。淨賺取保費的增長(定義見下文)直接受到有效保費變化和加權平均日元/美元匯率變化的影響。

平均每週製片人 – 在生產周內生產超過0.00美元的寫作助理總數-不包括任何手動調整除以時間段內的週數。該公司相信，這一指標使銷售管理層能夠監測進展和需求，並作為未來生產能力的領先指標。

資本緩衝 –母公司為向保險實體注資或為母公司一般開支提供一般流動資金支持而預留的既定流動資金金額。目前，資本緩衝為10億美元，是母公司20億美元最低餘額的一部分。

基本每股收益-淨收益除以當期的加權平均流通股數量。

稀釋後每股收益-淨收益除以當期的加權平均流通股數量，再加上以流通股為基礎的獎勵的攤薄效應的加權平均股數。

團體保險 –發放給某一團體的保險，如僱主或行業協會，包括

僱員或協會成員及其受撫養人通過保險證書。

個人保險-向個人發放的保險，其保單旨在為個人及其家屬提供保險。

有效保單 – 期間結束時有效合同的保單計數。

流動性支持--為支持母公司衍生產品的潛在抵押品和結算而預留的內部定義和確定的美元流動資金金額。目前，流動資金支持為10億美元，是母公司20億美元最低餘額的一部分。

淨投資收益-從投資資產的利息和股息中獲得的收益，扣除投資費用。

淨賺取保費-是出現在公司的綜合收益表和分部報告中的一種財務衡量標準。這一衡量標準反映了在本報告所述期間按比例從有效保單上賺取的已收保費或應收保費，減去轉讓給第三方的保費，再加上通過再保險承擔的保費。

新的年化溢價銷售額-(有時稱為新銷售或新銷售)未反映在公司財務報表中的經營措施。新的年化保費銷售通常代表公司銷售的保單和乘客的年度保費，以及假設保單在整個期間有效的情況下，在12個月內收取的保單轉換的增量增長。對於Aflac日本公司，新的年化保費銷售額是根據報告期內提交的申請確定的。對於Aflac美國公司，新的年化保費銷售額取決於申請。在本報告所述期間印發的文件。保單轉換被定義為在本報告期內保單升級時年化保費的正差額。

新貨幣收益率 –從購買固定期限、應收貸款和股票中賺取的毛利率。購買不包括資本化利息、證券借貸/回購協議、短期/現金活動和替代方案。股票的新貨幣收益率是基於購買時的假設股息收益率。Aflac日本公司的新貨幣收益率不包括與美元計價投資相關的任何衍生品和相關攤銷對衝成本的影響。管理層將這一指標作為未來投資收益潛力的領先指標。

194

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營運比率 – 用於評估公司的財務狀況和盈利能力。例如：(1)調整後總收入的比率，即費用佔總收入的百分比；(2)保險費總額的比率，包括福利比率。

堅持不懈-保費在一個期間結束時仍然有效的百分比，通常是一年。例如，95%的持久率意味着在期初有效的保費中，95%在期末仍然有效。

税前調整後收益-適用所得税前的調整後收益。這一衡量標準用於本公司的分部報告。

税前調整後利潤率-調整後的收益除以調整後的收入，在適用税前。這一衡量標準用於本公司的分部報告。

平均投資資產回報率-淨投資收益佔期內平均投資資產的百分比。管理層使用這一指標來展示公司的實際淨投資收益結果如何代表投資組合的總體回報，以便隨着公司投資組合的規模隨着時間的推移而變化，提供更具可比性的指標。

基於風險的資本(RBC)比率-法定調整資本除以法定要求資本。這一保險比率是基於全國保險專員協會(NAIC)制定的規則，並提供了保險公司相對於保險公司運營中的固有風險所持有的法定資本額的指標。

償付能力保證金比率(SMR)-償付能力保證金總額除以風險總額的一半。這一保險比率由日本金融廳(FSA)規定，用於日本所有人壽保險公司，以衡量公司在實際風險超過預期水平時支付投保人索賠的能力是否充足。

法定收益 –根據保險公司所在地保險部門修改的全國保險監理員協會(NAIC)制定的會計規則確定的收益。這些法定會計規則不同於美國公認會計原則，旨在強調對投保人的保護和公司的償付能力。

對股東的總回報-股東在一段時間內的投資增值，包括在這段時間內支付的再投資現金股息。

加權平均外幣匯率-本季度日本部門的營業收益

(不包括對衝成本)以日元除以日本部門當期的營業收益(不包括對衝成本)(以美元為單位)。管理層使用此指標來評估和確定有效外幣基礎上的合併結果。

195

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

 

Aflac Inc.

發信人：

/s/Daniel P.阿莫斯

2023年2月23日

(Daniel P.阿莫斯)

首席執行官，

董事會主席

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

 

/s/ Daniel·P·阿莫斯

首席執行官，

2023年2月23日

(Daniel P.阿莫斯)

董事會主席

/s/ 馬克斯·K·布羅德

常務副總裁，

2023年2月23日

(Max K.Brodén)

首席財務官

/s/ 瓊·霍華德

高級副總裁，金融服務；

2023年2月23日

(瓊·霍華德)

首席會計官

 

196

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/s/ W·保羅·鮑爾斯

董事

2023年2月23日

(W.保羅·鮑爾斯)

/s/ 阿瑟·R·柯林斯

董事

2023年2月23日

(阿瑟·R·柯林斯)

/s/ 福澤俊彥

董事

2023年2月23日

(福澤俊彥)

/s/ 託馬斯·J·肯尼

董事

2023年2月23日

(託馬斯·J·肯尼)

/s/ 喬吉特·D·基瑟

董事

2023年2月23日

(喬吉特·D·基瑟)

/s/ 卡羅爾·F·勞埃德

董事

2023年2月23日

(卡羅爾·F·勞埃德)

/s/ 森信介

董事

2023年2月23日

(森信介)

/s/ 約瑟夫·L·莫斯科維茨

董事

2023年2月23日

(約瑟夫·L·莫斯科維茨)

/s/ 芭芭拉·K·裏默

董事

2023年2月23日

(芭芭拉·K·裏默)

/s/ 凱瑟琳·T·羅勒

董事

2023年2月23日

(凱瑟琳·T·羅勒)

197