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aryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CNO：其他資產剩餘交易成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CNO：其他資產剩餘交易成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員CNO：其他資產剩餘交易成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：債務抵押授權成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：債務抵押授權成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:TotalFixedMaturitiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:TotalFixedMaturitiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:TradingSecuritiesMortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:TradingSecuritiesMortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:TradingSecuritiesCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:TradingSecuritiesCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員CNO：TradingSecurities成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員CNO：TradingSecurities成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:InterestSensitiveProductsFixedIndexAnnuityProductsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:InterestSensitiveProductsFixedIndexAnnuityProductsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:InterestSensitiveProductsFixedIndexAnnuityProductsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:InterestSensitiveProductsFixedIndexAnnuityProductsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001224608美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Cno:InterestSensitiveProductsFixedIndexAnnuityProductsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608CNO：ValuationTechniqueRecoveryMethodMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-12-310001224608CNO：ValuationTechniqueRecoveryMethodMemberCno:MeasurementInputExpectedRecoveryPercentageMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608CNO：ValuationTechniqueRecoveryMethodMemberCno:MeasurementInputExpectedRecoveryPercentageMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608CNO：ValuationTechniqueRecoveryMethodMemberCno:MeasurementInputExpectedRecoveryPercentageMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員CNO：ValuationUnadjustedPurcheePriceMember2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001224608美國-公認會計準則：股權證券成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
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| ☑ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2022
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| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-31792
CNO金融集團，Inc.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | 75-3108137 |
| 公司註冊狀態 | | 美國國税局僱主識別號碼 |
| | | | | | |
| 賓夕法尼亞州北街11825號 | | | |
| 卡梅爾 | 印第安納州 | 46032 | | (317) | 817-6100 |
| 主要執行機構的地址 | | 電話 |
根據該法第12(B)條登記的證券：
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| 每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | CNO | | 紐約證券交易所 |
| 購買E系列初級參與優先股的權利 | | | | 紐約證券交易所 |
| 2060年到期的5.125%次級債券 | | CNOpA | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：
無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐ 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求：是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)：是☐不是☒
截至2022年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，註冊人非關聯公司持有的普通股總市值約為#美元2.0十億美元。
截至2023年2月8日已發行的普通股：114,220,896
通過引用併入的文件：註冊人關於2023年股東周年大會的最終委託書的部分內容以參考方式併入本報告第三部分。
目錄
| | | | | | | | |
| 第一部分 | | 頁面 |
| 第1項。 | CNO的業務 | 6 |
| 第1A項。 | 風險因素 | 28 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 43 |
| 第二項。 | 屬性 | 43 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 43 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 43 |
| 註冊人的行政人員 | 44 |
| | |
| 第II部 | | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 45 |
| 第六項。 | 選定的合併財務數據 | 47 |
| 第7項。 | 管理層對合並財務狀況和經營成果的探討與分析 | 48 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 86 |
| 第八項。 | 合併財務報表和補充數據 | 87 |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 169 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 169 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 169 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 169 |
| | |
| 第三部分 | | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 170 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 170 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 170 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 170 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 170 |
| | |
| 第四部分 | | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | 171 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 175 |
關於前瞻性陳述的警告性聲明
我們在本報告和其他地方(如CNO提交給美國證券交易委員會的文件、新聞稿、CNO或其管理層的陳述或口頭聲明)中包含的關於CNO產品市場的聲明、趨勢分析和其他信息，以及其他聲明，均包含符合聯邦證券法和1995年私人證券訴訟改革法的前瞻性聲明。前瞻性陳述通常通過使用諸如“預期”、“相信”、“計劃”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“可能”、“將”、“將”、“考慮”、“可能”、“嘗試”、“尋求”、“應該”、“可能”、“目標”、“目標”、“正在進行中”等術語來識別，“滿意”、“樂觀”、“指引”、“展望”和類似的詞語，儘管一些前瞻性陳述的表達有所不同。您應該仔細考慮包含這些詞語的聲明，因為它們描述了我們對未來業務狀況、運營結果、財務狀況和業務前景的期望、計劃、戰略和目標以及我們的信念，或者它們陳述了基於當前可用信息的其他“前瞻性”信息。第1A項中的“風險因素”。提供可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中表達的預期大不相同的風險、不確定性和事件的例子。可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中預期的大不相同的假設和其他重要因素包括但不限於：
•一般經濟、市場和政治條件及不明朗因素，包括金融市場的表現和波動，可能影響我們的投資價值，以及我們籌集資金或為現有債務再融資的能力，以及這樣做的成本；
•重大公共衞生問題的持續影響，包括新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行以及由此造成的金融市場、經濟和其他影響，包括投保人推遲醫療保健以及未來索賠成本可能增加，可能對我們的業務、運營業績、財務狀況和流動性產生不利影響；
•暴露於利率風險，包括利率波動，可能會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生負面影響；
•未來的投資結果，包括已實現虧損(包括非暫時性減值費用)的影響，可能會降低我們投資資產的價值，並對我們的盈利能力、財務狀況和流動性產生負面影響；
•針對我們提起的訴訟以及我們所受的其他法律和監管程序的最終結果；
•我們有能力對我們的人壽保險產品的某些非擔保因素進行預期的改變；
•我們有能力對我們的健康產品，包括我們的長期護理業務，獲得足夠和及時的費率上調；
•收到保險子公司支付股息和剩餘債券利息所需的任何監管批准；
•死亡率、發病率、醫療保健服務成本和使用量的增加、持續性、我們先前儲備估計的充分性、醫療保健市場的變化以及其他可能影響我們保險產品盈利能力的因素；
•與遞延收購成本或未來利潤現值相關的假設發生變化；
•遞延税項資產的可回收性以及潛在所有權變化和税率變化對其價值的影響；
•我們的假設是，我們在納税申報單上的立場不會被美國國税局成功挑戰；
•會計原則的變更及其解釋；
•我們有能力繼續滿足我們債務協議中的財務比率和餘額要求以及其他契約；
•我們投資的業績和估值；
•我們識別產品和市場的能力，在這些產品和市場中，我們可以有效地與擁有更大市場份額、更高評級、更多財力和更強品牌認知度的競爭對手競爭；
•我們有能力產生足夠的流動資金來滿足我們的償債義務和其他現金需求；
•資本部署機會的變化；
•我們對財務報告和建模保持有效控制的能力；
•我們繼續招聘和留住生產性代理商和分銷夥伴的能力；
•客户對新產品、分銷渠道和營銷舉措的反應；
•通貨膨脹或其他不利的經濟或商業狀況可能會影響保險產品的銷售和持久性，我們的部分保單利益受到醫療保險成本增加和各種銷售、一般和行政費用的影響；
•我們維持CNO和我們保險公司子公司的財務實力評級的能力，以及我們評級對我們業務、我們獲得資本的能力和資本成本的影響；
•監管變更或行動，包括：與監管保險公司財務有關的變更或行動，例如基於風險的資本和最低資本要求的計算，以及向我們支付股息和剩餘債券利息；對產品的銷售、承保和定價的監管；以及影響健康保險產品的醫療監管；
•聯邦所得税法律法規的變化可能會影響或消除我們某些產品的相對税收優勢或影響我們遞延税項資產的價值；
•再保險安排的可用性和有效性，以及再保險人任何違約或不履行義務的影響；
•第三方服務提供商(國內和國際)的業績和外包安排可能產生的困難；
•對銷售額、收取的保費、年金存款和資產增長率的預期；
•電信、信息技術或其他運營系統中斷或未能維護這些系統上敏感數據的安全、保密或隱私；
•恐怖主義、網絡攻擊、自然災害或其他災難性事件，包括氣候變化可能增加與天氣有關的災害的頻率或嚴重程度的潛在不利影響；
•風險管理政策和程序在識別、監測和管理風險方面不力；以及
•我們在提交給美國證券交易委員會的文件中不時列出的風險因素或不確定性。
上文沒有指出的其他因素和假設也與前瞻性陳述有關，如果這些因素和假設被證明是不正確的，也可能導致實際結果與預測結果大相徑庭。
可歸因於我們的所有書面或口頭前瞻性陳述均明確符合前述警示聲明的全部內容。我們的前瞻性陳述僅代表發佈之日的情況。我們沒有義務更新或公開宣佈對任何前瞻性表述的任何修訂的結果，以反映實際結果、未來事件或發展、假設的變化或影響前瞻性表述的其他因素的變化。
報告基於風險的資本衡量並不是為了對任何保險公司進行排名，也不是為了用於任何營銷、廣告或促銷活動。
第一部分
項目1.國家石油公司的業務。
CNO金融集團是特拉華州的一家公司，是在美國各地經營的一批保險公司的控股公司，這些公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。本報告中使用的術語“CNO金融集團”、“CNO”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指CNO及其子公司。這些術語用於描述保險業務和產品時，是指中海油旗下保險子公司的保險業務和產品。
我們專注於為中等收入、退休前和退休的美國人提供服務，我們認為這是有吸引力的、服務不足的高增長市場。我們通過獨家代理商、獨立生產商(其中一些生產商獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售我們的產品。截至2022年12月31日，我們的總資產為333億美元，股東權益為14億美元(其中包括累計的其他綜合虧損21億美元，主要反映了我們固定期限投資組合的公允價值變化)。在截至2022年12月31日的一年中，我們的收入為36億美元，淨收益為3.968億美元。有關公司及其部門的更多財務信息，請參閲我們的合併財務報表和附註。
我們將我們的業務視為三個保險產品線(年金、健康和人壽)以及投資和費用收入部分。我們的部門根據它們的共同特徵、利潤率的可比性以及管理層做出運營決策和評估業務表現的方式進行調整。
我們通過消費者和工作現場部門來營銷我們的產品，這些部門反映了公司所服務的客户。消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。工作現場事業部專注於企業、協會和其他成員團體的工作場所和小組銷售，在他們工作的地方與客户進行虛擬互動。工地司還提供一套自願福利、福利管理技術和全年宣傳服務，以降低成本並增加僱主及其僱員的福利參與度。
我們集中了某些職能領域，包括市場營銷、業務部門財務、銷售培訓和支持以及代理商招聘等。我們主要以三個主要品牌營銷我們的保險產品：銀行家人壽、華盛頓國家銀行和殖民地賓夕法尼亞大學。
其他信息
我們的行政辦公室位於印第安納州卡梅爾賓夕法尼亞大街北11825號，郵編：46032，電話號碼是(317)817-6100。我們關於Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告以及根據《證券交易法》第13(A)或15(D)條提交或提交的報告的修正案可在我們的網站上免費獲取，網址為：Www.CNOinc.com在以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後，應在合理可行的範圍內儘快採取行動。這些備案文件也可以在美國證券交易委員會的網站上查閲Www.sec.gov。這些文件的副本也可以從CNO投資者關係部免費獲得，地址：11825 N賓夕法尼亞街，卡梅爾，郵編：46032。除以引用方式明確納入本10-K年度報告的文件外，我們網站上包含的或可通過我們網站訪問的信息不會以引用方式併入本10-K年度報告中。對我們網站的引用是一種不活躍的文本引用。
我們的網站還包括我們的審計和企業風險委員會、執行委員會、治理和提名委員會、人力資源和薪酬委員會和投資委員會的章程，以及適用於所有高級管理人員、董事和員工的公司治理指南和行為準則。這些文件的副本可在我們的網站上免費獲取，網址為CNOinc.com或按上述地址向CNO投資者關係部索取。在美國證券交易委員會和紐約證券交易所指定的時間內，我們將在我們的網站上公佈對我們的行為準則的任何修訂，以及適用於我們的主要高管、主要財務官或主要會計官的任何豁免。
2022年5月，我們根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A.12(A)節的要求，向紐約證券交易所提交了關於公司遵守公司治理上市標準的年度首席執行官證書。此外，我們還提交了根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條要求的公司首席執行官和首席財務官關於公司公開披露的適用證明，作為這份2022年10-K表格的證物。
CNO成為與2003年9月10日(“生效日期”)生效的破產重組有關的印第安納州公司Conseco，Inc.(我們的“前身”)的繼任者。我們的前身成立於1979年，並於1982年開始運作。
除非另有説明，第一項中的數據是截至2022年12月31日止的年度或截至該年度的數據(如上下文所示)。
營銷和分銷
我們的保險子公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險產品。我們通過獨家代理商、獨立生產商(其中一些生產商獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售這些產品。2022年、2021年和2020年，我們的優質藏品分別為41億美元、40億美元和37億美元。
我們的保險子公司共同持有在美國所有50個州、哥倫比亞特區和某些受保護地區銷售我們的保險產品的許可證。在我們2022年收取的保費中，面向以下州居民的銷售額至少佔5%：佛羅裏達州(11%)、賓夕法尼亞州(6%)、愛荷華州(6%)和德克薩斯州(5%)。
我們認為，大多數購買人壽保險、意外和健康保險以及年金產品的行為都是在保險代理人聯繫和拉攏個人之後才發生的。因此，我們分銷系統的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住經驗豐富、積極進取的代理商的能力。
我們通過我們的兩個銷售組織部門-消費者部門和工作場所部門來營銷我們的產品，這兩個部門反映了公司所服務的客户。
消費者部門：
消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。這一結構將消費者能力統一到一個單一的部門中，並將我們代理銷售隊伍的實力與最大的直接面向消費者的企業之一整合在一起，這些企業在廣告、網絡/數字和呼叫中心支持方面具有成熟的經驗。2021年，我們開始通過第三方分銷商銷售直接面向消費者的產品。
獨家代理。截至2022年12月31日，我們擁有一支由大約4,100名生產代理商和財務代表組成的獨家代理隊伍，他們來自美國各地的235個分支機構和衞星外地辦事處，以及專門的電話銷售代理商，他們通過電話進行銷售。外地代理人與潛在投保人建立一對一聯繫，並促進與現有投保人建立牢固的個人關係。現場代理銷售聯邦醫療保險補充、補充健康和長期護理保險單、人壽保險和年金。這些代理人還通過與第三方保險公司的分銷安排銷售Medicare Advantage計劃。在銷售保險單後，代理人充當投保人問題、索賠協助和額外保險需求的聯繫人。電話銷售代理主要從事我們的分級福利人壽保險保單的銷售，以及使用直接響應營銷技術銷售第三方保險公司的Medicare Advantage計劃。新的投保人線索主要來自電視、平面廣告、直接回復郵件和互聯網。財務代表能夠為客户買賣證券，並可能為客户提供持續的投資建議。
獨立製片人。補充健康和人壽保險產品也通過一個多樣化的網絡銷售
獨立代理人、保險經紀人和營銷組織。總代理和保險經紀
分銷系統由在所有50個州開展業務的獨立許可代理商組成，
哥倫比亞，以及美國的某些保護國。
工地部門：
工作現場事業部專注於企業、協會和其他成員團體的工作場所和小組銷售，在他們工作的地方與客户進行虛擬互動。通過獨立的工作站點事業部，我們將更加專注於這一高增長業務，同時進一步利用我們在2019年4月收購Web Benefits Design Corporation(WBD)和2021年2月收購DirectPath，LLC(2022年4月更名後的DirectPath，現稱Optavise，LLC)的實力。通過我們的Optavise品牌，我們通過一套自願福利、福利管理技術和全年倡導服務來指導僱主及其員工進行醫療選擇，以降低成本並增加福利參與度。
獨家代理。截至2022年12月31日，我們在全美約有275家獨家生產代理商。這些代理人與僱主建立關係，並主要在其受僱地點與潛在的投保人進行一對一接觸，主要銷售補充健康和人壽保險產品。
獨立生產者。補充的健康和人壽保險產品也通過由獨立代理人、保險經紀人和營銷組織組成的多樣化網絡進行銷售。總代理和保險經紀分銷系統由在所有50個州、哥倫比亞特區和美國某些受保護地區開展業務的獨立特許代理人組成。
營銷組織通常通過直接郵寄廣告或通過為代理商和經紀人舉辦研討會來宣傳我們的產品和佣金結構，從而招募代理商。這些組織承擔了營銷我們產品所產生的大部分成本。我們通過向營銷組織支付從此類組織招聘的代理商產生的新銷售中賺取的一定比例的佣金來補償營銷組織。這些營銷組織中的某些是專業組織，它們擁有與特定產品或市場相關的營銷專業知識或分銷系統，如工作場所和個人保健品。
高級收藏品總數
消費者和工作場所部門主要專注於銷售保險產品(包括年金、健康和人壽產品)，這兩個部門都銷售幾種類型的保險產品，並以相同的方式承保。下表彙總了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度溢價收藏(以百萬美元為單位)：
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| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年金： | | | | | |
| 固定指數化年金 | $ | 1,509.5 | | | $ | 1,348.1 | | | $ | 1,122.1 | |
| 固定利息年金 | 87.4 | | | 45.4 | | | 37.3 | |
| 其他年金 | 7.7 | | | 6.9 | | | 5.6 | |
| 年金總額 | 1,604.6 | | | 1,400.4 | | | 1,165.0 | |
| 健康： | | | | | |
| 補充健康 | 692.9 | | | 688.0 | | | 677.2 | |
| 醫療保險補貼 | 651.6 | | | 707.5 | | | 750.5 | |
| 長期護理 | 263.9 | | | 264.0 | | | 263.9 | |
| 總體健康狀況 | 1,608.4 | | | 1,659.5 | | | 1,691.6 | |
| 生活： | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | 227.9 | | | 219.4 | | | 206.5 | |
| 傳統生活 | 683.9 | | | 676.4 | | | 633.1 | |
| 總壽命 | 911.8 | | | 895.8 | | | 839.6 | |
| 高級收藏品總數 | $ | 4,124.8 | | | $ | 3,955.7 | | | $ | 3,696.2 | |
年金
在2022年，我們收取了16.046億美元的年金保費，佔我們收取的總保費的41%。年金產品包括固定指數年金、傳統固定利率年金和單一保費即期年金產品。年金提供了一種為退休需求積累儲蓄的遞延納税手段，並在支付期提供了一種節税的收入來源。對於固定指數化年金，我們的主要收入來源是從基礎普通賬户資產賺取的投資收入與為向承包人賬户提供基於指數的信貸而購買的指數期權的成本之間的差額。我們來自固定利率年金的主要收入來源是從基本一般賬户資產賺取的投資收入與記入承包人賬户的利息之間的差額。
以下是我們的主要年金產品：
固定指數化年金。2022年，這些產品的價值為15.095億美元，佔我們的優質收藏總額的39%。這些年金的賬面價值(或“累積值”)是根據特定指數在特定時間段內的變化記入貸方的。在每份發行的合同中，每一份固定指數化年金規定：
•要使用的索引。
•測量索引變化的時間段。在時間段結束時，索引中的更改將應用於帳户值。合同期限從一年到四年不等。
•用於衡量指數變化的方法。
•在申請信貸之前，將測量到的指數變化乘以“參與率”(指數變化的百分比)。有些政策保證合同有效期內的初始參與率，有些政策則對每個期限的參與率有所不同。
•在應用信貸之前，指數的可測量變化也可能受到“上限”的限制。一些政策保證合同有效期的初始上限，而另一些政策則對每個期限的上限有所不同。
•該指數的測量變化也可能限於在應用信貸之前測量的變化超過“保證金”的部分。有些保單保證合同有效期內的初始保證金，有些保單每期保證金各不相同。
這些產品保證了最低現金退保值，無論實際指數表現如何，以及由此產生的基於指數的利息信用適用情況如何。2016年，我們開始提供有保障的終身收入年金，允許投保人選擇獲得終身有保障的收入流，而不必將他們的保單年化。2021年，增加了一項可選福利，如果投保人滿足與進行日常生活活動能力有關的某些條件，該福利將提高兩年期間的保證收入流賠付金額。
我們通常成功地對衝了保單持有人收益因與產品回報掛鈎的指數上漲而增加的風險。
2022年，我們新推出的年金銷售中，有很大一部分是“保費獎金”產品。這些產品通常指定僅在第一個保單年度適用於保費的3%的獎金費率。保費獎金將在幾年內發放。
固定利息年金。這些產品包括固定利率單一保費遞延年金(“SPDA”)和靈活保費遞延年金(“FPDA”)。2022年，這些產品的價值為8740萬美元，佔我們的優質收藏總額的2%。我們的固定利率SPDA和FPDA通常具有由公司在第一個保單年度擔保的貸記利率，之後我們可以將貸記利率更改為不低於保證的最低利率的任何利率。目前正在發行的年金的保證利率為1.0%，所有有效保單的保證利率從1.0%到5.5%不等。截至2022年12月31日，我們未償還的傳統年金的平均貸記率為3%。
初始貸記率很大程度上取決於以下因素：
•我們用新的年金基金存款獲得的投資資產的利率；
•與營銷和維護年金產品有關的成本；以及
•我們的競爭對手提供的類似產品的價格。
對於隨後對貸記利率的調整，我們會考慮當前和預期的投資收益率、年金退還假設、具有競爭力的行業定價以及具有類似特徵的特定年金保單組的貸記利率歷史。
我們目前銷售的固定利率年金的提款通常在第一年收取8%至10%的退保費，在5至10年內降至零，具體取決於發行年齡和產品。退保費被設定在旨在保護公司免受提前終止損失的水平，並降低投保人在利率上升期間終止保單的可能性。這種做法旨在延長保單負債的期限，並使我們能夠保持此類保單的盈利能力。
從固定利息年金中提取高達保費或賬户價值10%的罰款在大多數固定利息年金中都是可以的，在年金期限的第一年之後。
部分固息年金產品在退保收費期內實行市值調整。這一調整由年金合同中規定的公式確定，並可根據提取時市場利率或貸記利率的金額和方向的變化而增加或減少現金退還價值。由此產生的現金退還價值將至少等於保證的最小价值。
其他年金。這些產品包括單一保費即時年金(“SPIA”)。SPIA佔我們2022年收取的保費總額的770萬美元。SPIA旨在根據投保人在發行時的選擇，提供一系列固定期限或終身的定期付款。一旦付款開始，付款的金額、頻率和時間長度就是固定的。SPIA通常是由退休年齡或接近退休年齡的人購買的，他們希望在未來幾年內獲得穩定的付款。單一保費通常是固定利率合同的支付。SPIA的隱含利率是根據政策發佈時的市場狀況確定的。截至2022年12月31日，我們未償還SPIA的隱含利率平均為6.6%。其他年金還包括封閉式結構性定居點，上一次出售是在25年前。
健康狀況
補充健康。2022年，補充健康收取的保費為6.929億美元，佔我們收取的保費總額的16%。這些政策通常提供固定或有限的福利。癌症保險和心臟/中風產品是可保證可更新的個人意外和健康保險單。癌症保險單下的付款通常是在保險類型的癌症被診斷或治療後直接支付給投保人或在投保人的指示下支付。心臟/中風保單規定直接向投保人支付治療心臟病、心臟病發作或中風的費用。事故產品將意外死亡保險與有限福利殘疾收入保險結合在一起。醫院賠償產品提供了每天在醫院分娩的固定金額。補充健康保單下提供的福利不一定反映投保人因疾病或事故而產生的實際費用，並且福利不會因支付給投保人或代表投保人的任何其他醫療保險而減少。
我們的補充健康產品包括危重疾病保險產品，當被保險人被診斷出患有特定的危重疾病時，該產品直接向被保險人支付一次性現金津貼。該產品旨在提供與治療和康復相關的額外財務保護，並涵蓋非醫療費用，如：(I)收入損失；(Ii)在家康復或治療；(Iii)實驗和/或替代醫學；(Iv)自付、免賠額和網絡外費用；以及(V)兒童保育和交通費用。此外，這些產品還包括醫院賠償產品，可在住院期間提供付款。該產品旨在幫助支付私人保險或聯邦醫療保險可能無法覆蓋的費用，如免賠額和自付費用。
在我們有效的補充健康保單總數中，約有74%是在返還保費或現金價值的情況下出售的。退還保費一般規定，在保單生效一年後或投保人達到指定年齡時，我們將向投保人支付，或在某些情況下，
保險單受益人根據保險單支付的所有保險費的總額，減去根據保險單產生的所有索賠的總額。對於一些保單，溢價騎手的返還沒有任何索賠補償。現金價值附加條款類似於溢價附加條款的返還，但還規定，如果保單在獲得溢價補貼返還之前終止，則支付溢價補貼返還的分級部分。
聯邦醫療保險補充條款。2022年，聯邦醫療保險補充收取的保費為6.516億美元，佔我們收取的總保費的15%。聯邦醫療保險是一項針對殘疾人和老年人(65歲及以上)的聯邦醫療保險計劃。該計劃的A部分提供住院及相關醫院和熟練護理設施護理費用的保護，但須受初始免賠額、相關共同保險金額和特定最高福利水平的限制。聯邦政府每年都會改變免賠額和共同保險金額。聯邦醫療保險的B部分涵蓋醫生賬單和A部分未涵蓋的其他一些醫療費用，但須受聯邦醫療保險批准的費用的免賠額和共同保險額的限制。聯邦政府每年都會改變可扣除的金額。
聯邦醫療保險補充政策為聯邦醫療保險計劃不包括的許多醫院和醫療費用提供保險，例如免賠額、共同保險費(其中被保險人和聯邦醫療保險分擔醫療費用)和超過聯邦計劃最高福利的特定損失。我們的聯邦醫療保險補充計劃會自動調整覆蓋範圍，以反映聯邦醫療保險福利的變化。在營銷這些產品時，我們目前專注於最近達到65歲才有資格享受聯邦醫療保險的個人。2022年，大約62%的聯邦醫療保險補充政策的新銷售是在七個月的開放投保期內，該七個月的開放投保期從個人達到65歲前的三個月開始。
長期護理。2022年，長期護理收取的保費為2.639億美元，佔我們收取的保費總額的6%。長期護理產品在規定的範圍內為療養院、家庭保健或兩者的組合提供保險。我們主要向退休人員銷售長期護理計劃，其次是中等收入市場上年齡較大的自僱人士。
在2022年期間，98%的新銷售的長期護理產品的受益期為兩年或更短。自2009年以來，我們已經將大多數新銷售的25%讓給了第三方。截至2022年12月31日，我們94%的長期護理政策的福利期限小於或等於四年，63%的此類長期護理政策的福利期限為一年或更短。2018年，我們停止銷售僅限家庭健康護理的長期護理保單。此外，我們還停止銷售福利期限超過三年的綜合護理和養老院長期護理保單。全面的政策涵蓋養老院護理和家庭保健。全面保單中包括的家庭醫療福利包括免賠期或消除期後發生的費用，並受每週或每月最高美元金額和總體福利最高限額的限制。我們監控我們長期護理產品的損失體驗，並在適當的情況下，在我們銷售此類產品的司法管轄區申請精算合理的費率上調。在我們提高這些產品的保費之前，需要獲得監管部門的批准。
生命
壽險產品包括傳統壽險產品和對利息敏感的壽險產品。2022年，我們收取了9.118億美元的人壽保險保費，佔總保費的22%。
對利息敏感的生活。這些產品包括萬能人壽和其他對利率敏感的人壽產品，這些產品為人壽保險提供與當前利率相關的可調整回報率。他們佔了我們2022年收取的保費總額的6%，即2.279億美元。萬能人壽產品與其他對利息敏感的人壽產品之間的主要區別是影響保費支付金額和時間的政策規定。萬能人壽保單持有人的保費支付頻率和金額可能會有所不同，保單福利也可能會因此而波動。其他利息敏感型保單的保費支付，投保人不得更改。萬能人壽產品包括固定指數化萬能人壽產品。這些保單的賬户價值按保證利率計入利息，外加根據特定時間段內特定指數的變化而產生的額外利息抵免。
傳統生活。這些產品佔我們2022年收取的保費總額的16%，即6.839億美元。傳統的壽險保單，包括終身壽險、分級受益壽險、定期壽險和單次保費終身壽險產品，通過獨立生產商、獨家代理和直接回應營銷進行營銷。在終身保單中，投保人通常在約定的期間或投保人的一生中支付一定比例的保費。終身保單的年度保費一般高於保單生命初期的可比定期保險的保費，但一般低於保單生命後期的可比定期保險的保費。這些保單將保險保護與儲蓄部分結合在一起，儲蓄部分在保單的有效期內逐漸增加。投保人可以以儲蓄部分為抵押借款，利率可能低於可用利率。
從其他貸款來源。投保人亦可選擇退保及收取累積現金價值，而不繼續提供保險保障。定期人壽產品為生命提供純保險保護，保費水平為特定時期--通常為5年、10年、15年或20年。在某些情況下，這些產品提供了在保證期結束時退還保費的選項。
傳統壽險產品還包括分級受益型壽險產品。分級福利人壽保險產品主要以個人為基礎提供給50歲至85歲的人，主要面值為400美元至30,000美元，只有有限的體檢或沒有體檢或可保證據。保費支付的頻率與每月一樣高。除了意外死亡的情況外，在頭兩年支付的福利低於保單的票面金額。
傳統的壽險產品還包括單次保費的終身壽險。該產品只需一次一次性支付，即可為被保險人提供終身壽險保障。2022年，單一保費終身產品佔我們收取的保費總額的3820萬美元。
投資
40|86 Advisors，Inc.(“40|86 Advisors”，CNO的註冊投資顧問和全資子公司)管理我們保險子公司的投資組合。40|86 Advisors於2022年12月31日管理的資產約為244億美元(按公允價值)，其中242億美元為我們的資產(包括由可變利益實體(VIE)持有的投資，這些投資包括在我們的綜合資產負債表中)，以及2億美元為第三方管理的資產。我們的一般賬户投資策略是：
•從多元化的高質量固定收益投資組合中提供基本穩定的投資收入；
•最大化並保持我們的投資收入和我們在保險產品上支付的收益之間的穩定利差；
•維持充足的流動資金水平，以滿足業務現金需求，包括為潛在的不利發展留出餘地；
•繼續監察和管理我們的投資組合與我們的保險負債的財務特徵之間的關係，例如期限和現金流；以及
•通過積極的戰略資產配置和投資管理，實現總回報最大化。
投資活動是我們業務的重要組成部分，因為投資收入是我們收入的重要組成部分。我們許多保險產品的盈利能力受到投資利息收益率和保險負債利率之間的利差的重大影響。此外，某些保險產品的定價基於包括投資回報在內的長期假設。儘管SPDA、FPDA和對利率敏感的人壽產品的幾乎所有信貸利率可能每年都會改變(受最低保證利率的限制)，但信貸利率的變化可能不足以在所有經濟和市場環境下保持目標投資利差。此外，競爭、最低保證利率和其他因素，包括投降和撤資的影響，可能會限制我們在某些市場條件下調整或保持信貸利率在避免利差收窄所需水平的能力。
我們通過以下方式管理固定指數化年金產品的基於權益的風險部分：
•購買具有相似收益特徵的股票指數的期權；以及
•調整參與率，以反映此類期權成本的變化(此類成本因市場情況而異)。
我們為管理固定指數年金的股權風險部分而購買的期權的價格根據市場狀況而有所不同。在所有其他因素保持不變的情況下，期權的價格通常會隨着適用指數波動性的增加而增加，這可能會降低固定指數產品的盈利能力，導致我們降低參與率，或者兩者兼而有之。因此，指數的波動性是我們固定指數產品盈利能力不確定性的一個因素。
我們的投資資產以固定利率為主，其價值隨市場利率的變化而波動，以及其他因素(例如市場要求的整體風險補償的變化，以及發行人的具體變化)。
信用質量)。我們尋求通過管理我們固定期限投資的期限和現金流以及相關保險負債的期限和現金流來管理我們業務中固有的利率風險。例如，我們使用的一種管理指標是資產和負債期限。持續期衡量給定利率變化時公允價值的預期變化。如果利率增加1%，期限為5年的固定到期日證券的公允價值通常預計會減少約5%。如果資產和負債的估計期限相似，在不考慮其他因素的情況下，與利率變化有關的資產價值的變化應主要被負債價值的變化所抵消。我們使用對未來資產和負債現金流的估計來計算資產和負債期限。
競爭
我們經營的市場競爭激烈。與CNO相比，金融服務業的許多公司規模更大，擁有更多的資本、技術和營銷資源，以更低的成本更容易獲得資本和其他流動性來源，提供更廣泛和多樣化的產品線，擁有更高的品牌認知度，擁有更多員工和更高的評級。銀行、證券經紀公司和其他金融中介機構也營銷保險產品或提供與之競爭的產品，如共同基金產品、傳統銀行投資和其他投資和退休資金選擇。我們還在提供收費服務方面與其中許多公司和其他公司競爭。在大多數領域，競爭基於許多因素，包括定價、向分銷商和投保人提供的服務以及評級。CNO的子公司還必須競爭，以吸引和保持代理人、保險經紀人和營銷組織的忠誠度。
在個人健康保險業務中，公司主要通過營銷、服務和價格進行競爭。根據聯邦法規，所有公司提供的醫療保險補充劑產品都具有標準化的政策功能。這增加了這些政策的可比性，並加劇了基於其他因素的競爭。有關更多信息，請參閲“保險承保”和“政府監管”。除了與其他保險公司、商業銀行、共同基金和經紀/交易商的產品競爭外，我們的保險產品還與健康維護組織、首選提供者組織和其他根據合同協議提供醫療福利的醫療保健相關機構競爭。
我們的主要競爭對手因產品線而異。我們代理銷售的長期護理保險產品的主要競爭對手包括西北互惠銀行、奧馬哈互惠銀行和紐約人壽。我們代理銷售的聯邦醫療保險補充保險產品的主要競爭對手包括藍十字和藍盾計劃、聯合醫療保健和奧馬哈互惠銀行。我們通過直接營銷渠道銷售的人壽保險的主要競爭對手包括奧馬哈互助公司、庫納互助公司、Gerber Life、AAA人壽保險公司、紐約人壽和Globe Life Inc.，通過我們的工地部門銷售的補充健康產品的主要競爭對手包括Aflac、殖民地人壽和意外公司以及Globe Life Inc.的子公司。
在我們的一些產品線上，如人壽保險和固定年金，我們的市場份額相對較小。即使在我們是頂級作家之一的一些行業中，我們的市場份額也相對較小。例如，根據個人長期護理保險調查，我們的一家子公司(Bankers Life and Casualty Company(“Bankers Life”))在2021年個人長期護理保險的新年化保費中排名第四，市場份額約為11%，而個人長期護理保險的前三大投保人在此期間的新年化保費合計市場份額約為67%。此外，根據2021年聯邦醫療保險補充損失率報告，我們在2021年聯邦醫療保險補充保險的直接保費收入中以2.1%的市場份額排名第八，而在此期間，聯邦醫療保險補充保險的頭號投保人擁有直接保費，市場份額為33%。
我們的大多數主要競爭對手的財務實力評級都比我們高。最近的行業整合，包括保險和其他金融服務公司之間的業務合併，導致了更大的競爭對手，擁有更多的財務資源。此外，聯邦法律的變化縮小了銀行和保險公司之間的歷史隔離，使傳統銀行機構能夠進入保險和年金市場，並進一步加劇競爭。這種日益激烈的競爭可能會損害我們維持或提高盈利能力的能力。
此外，由於產品在銷售時的實際成本是未知的，我們受制於競爭對手，他們可能以低於實際成本的價格銷售產品。因此，如果我們真的為產品定價以保持盈利，我們的市場份額可能會被其他公司搶走。如果我們降低價格以保持市場份額，我們的盈利能力就會下降。
我們的直接面向消費者的渠道面臨着來自其他保險公司的日益激烈的競爭，這些公司也通過直銷來分銷產品。此外，適用於我們的直接面向消費者活動的電視廣告的需求和成本在不同時期波動，將影響產生電視廣告的平均成本。
我們必須吸引和留住銷售代表來銷售我們的保險和年金產品。保險和金融服務公司之間對銷售代表的競爭非常激烈。我們主要根據我們的財務狀況、財務實力評級、支持服務、薪酬、產品和產品功能來競爭銷售代表。我們對這類代理商的競爭力還取決於我們與這些代理商發展的關係。
壽險公司的一個重要競爭因素是它們從國家公認的評級機構獲得的財務實力評級。銷售我們產品的代理人、保險經紀人和營銷公司以及我們產品的潛在購買者使用我們保險子公司的財務實力評級作為決定是營銷還是購買的重要因素。評級對我們在工作場所向消費者銷售補充保健和生活產品的影響最大。AM Best Company(“AM Best”)、Fitch Ratings(“Fitch”)、Moody‘s Investor Services，Inc.(“Moody’s”)和S&P Global Ratings(“S&P”)提供的財務實力評級是評級機構對我們的保險子公司在到期時支付投保人索賠和債務能力的意見。它們不是為了保護投資者，這樣的評級也不是購買、出售或持有證券的建議。我們主要保險子公司目前的財務實力評級分別為AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P，分別為“A”、“A-”、“A3”和“A-”。有關這些評級的説明和有關這些評級的附加信息，請參閲“管理層對綜合財務狀況和經營結果的討論和分析-綜合財務狀況-我們保險子公司的財務實力評級”。
保險承保
根據全國保險專員協會(“NAIC”)(由州監管機構及其工作人員組成的協會)制定並被各州採納的規定，我們被禁止為某些首次購買保險的人承保我們的聯邦醫療保險補充政策。如果個人在因年齡或在某些有限情況下殘疾而符合資格後六個月內申請保險，則不得因健康狀況而拒絕申請。一些州禁止承保所有的醫療保險補充政策。對於其他潛在的聯邦醫療保險補充投保人，如正在轉移到我們產品的老年人，除提供處方藥保險的保單外，承保程序相對有限。
在發行長期護理產品之前，我們一般會採用詳細的承保程序來評估和量化保險風險。對於某些健康保險產品和超過規定保單金額的人壽保險產品，我們要求申請人進行體檢(在允許的情況下，包括血液和尿液測試)。這些要求因申請人的年齡而異，也可能因保單或產品的類型而異。我們還依賴醫療記錄和潛在投保人的書面申請。近年來，在承保某些類型的健康保險方面，監管發生了重大變化。越來越多的州禁止承保不合標準的風險和/或收取更高的保費。我們監測影響我們產品的州法規的變化，並在確定我們銷售的產品和在哪裏銷售時考慮這些法規的發展。
我們的補充健康政策是使用簡化的問題申請單獨承保的。根據申請人對申請的答覆，保險人可以：(I)批准所申請的保單；(Ii)批准減少福利的保單；或(Iii)拒絕申請。
我們的壽險產品包括個人承保的保單和採用標準化承保程序的低面額壽險產品。在初步處理後，保險承保人獲得做出承保決定所需的信息(如處方歷史、體檢、醫生聲明和特殊體檢)。保險人在收集和審查信息後，可以：(I)批准所申請的保單；(Ii)因不利因素而批准保單並收取額外保費；或(Iii)拒絕申請。
我們根據集團的特點和過去的索賠經驗承保團體保險單。分級福利人壽保險單是在沒有體檢或可投保證據的情況下籤發的。年金有最低限度的承保。
保險產品的責任
截至2022年12月31日，我們的保險產品負債總額為274億美元。這些債務一般要在一段較長的時間內支付。我們保險產品的盈利能力取決於定價和其他因素。我們銷售這些產品時的預期與我們的實際經驗之間的差異可能會導致未來的損失。
保險產品的負債乃根據管理層根據過往經驗及標準精算表就死亡率、發病率、錯失率、投資經驗及開支水平作出的最佳判斷計算，並已適當考慮按美國公認會計原則(“公認會計原則”)所規定的不利發展撥備。對於我們所有的保險產品，我們建立了有效的壽險準備金，對到期和未支付的索賠、結算過程中的索賠和已發生但未報告的索賠建立了責任。此外，對於我們的健康保險業務，我們為發生的索賠尚未到期的金額的現值建立了準備金。許多因素可能會影響這些準備金和負債，例如經濟和社會條件、通貨膨脹、醫院和藥品費用、法律責任理論的變化以及合同外損害賠償。因此，我們的儲備和負債必須基於廣泛的估計、假設和歷史經驗。建立準備金是一個不確定的過程，實際索賠可能會大大超過我們的準備金，並對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們的財務結果在很大程度上取決於我們的實際索賠經驗與我們在確定準備金和為產品定價時使用的假設的一致性程度。如果我們對未來索賠、未來投保人保費和保單費用或資產支持負債的投資收益的假設是不正確的，或者我們的準備金不足以彌補我們的實際損失和費用，我們將被要求增加我們的負債，這將對我們的經營業績產生負面影響。
再保險
與壽險業的一般做法一致，我們的子公司與其他保險公司簽訂彌償再保險協議，以便對我們的保險產品提供的部分保險進行再保險。彌償再保險協議旨在限制人壽保險人在大風險或異常危險風險上的最大損失，或分散風險。賠償再保險不解除原保險人對被保險人的主要責任。我們的再保險業務被割讓給了許多再保險公司。根據我們對他們的財務報表、保險行業報告和提交給國家保險部門的報告的定期審查，我們相信假設公司能夠履行所有合同承諾。
截至2022年12月31日，我們保險子公司的保單風險留存限額一般為180萬美元或更少。CNO分出的再保險佔有效合併人壽保險總額的9%，假設再保險佔有效合併人壽保險淨額的0.3%。
截至2022年12月31日，我們已放棄人壽、年金和健康業務的主要再保險公司如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險人名稱 | 再保險應收賬款 | | 割讓人壽保險有效 | | AM最佳評級 |
威爾頓再保險公司(“Wilton Re”)(A) | $ | 2,666.1 | | | $ | 841.2 | | | A+ |
| 傑克遜國家人壽保險公司(“傑克遜”)(B) | 1,030.4 | | | 444.0 | | | A |
| RGA再保險公司(C) | 392.1 | | | 65.6 | | | A+ |
| 薩吉克人壽保險公司 | 38.5 | | | 42.9 | | | A- |
| 瑞士再保險生命健康美國公司。 | 4.2 | | | 715.9 | | | A+ |
| 慕尼黑美國再保險公司 | 4.1 | | | 556.9 | | | A+ |
| SCOR全球人壽美國再保險公司 | 1.9 | | | 55.5 | | | A+ |
| 所有其他(D) | 104.4 | | | 98.0 | | | |
| $ | 4,241.7 | | | $ | 2,820.0 | | | |
________________
(A)除人壽保險外，部分長期護理業務已透過100%彌償共同保險協議轉讓予Wilton Re。截至2022年12月31日，此類業務的保單負債總額為24億美元。
(B)除人壽保險外，部分年金業務已透過共同保險協議割讓予Jackson。截至2022年12月31日，此類業務的保單負債總額為18億美元。
(C)Bankers Life的部分長期護理業務已以共同保險方式割讓予RGA再保險公司。
(D)沒有其他單一再保險人佔再保險應收賬款餘額的1%以上，或承擔有效的已轉讓人壽保險業務總額的2%以上。
人力資本
截至2022年12月31日，我們僱傭了大約3400名全職員工，幾乎所有員工都位於美國。
目前，我們的員工中沒有一人在集體談判協議下擔任代表，我們的員工關係總體上是有利的。
CNO員工是我們最重要的資源之一。它們對於實現我們的使命至關重要，即通過提供保險和金融服務來保障中等收入美國的未來，幫助保護他們的健康、收入和退休需求，同時為我們所有的利益相關者創造持久的價值。
我們非常注重吸引和留住有才華、有經驗的人員來服務我們的客户，並管理和支持我們的運營。我們董事會的人力資源和薪酬委員會積極參與監督我們的人力資源倡議，並定期收到管理層關於進展和發展的最新情況。我們對員工的承諾體現在以下幾個重點領域：
•助理髮展和參與
CNO提供了一個支持性的環境，旨在鼓勵所有員工通過一對一的指導、指導、繼續教育、專業教育和培訓來追求他們的職業目標和職業目標。我們還定期通過調查收集員工反饋，以更好地瞭解員工的需求、優先事項和關注的問題。
•補償
在CNO，我們努力打造一種卓越的業績文化。我們相信通過具有挑戰性的工作環境以及廣泛的支持和培訓來培養員工。我們的薪酬理念是注重按績效支付。我們獎勵為公司和我們的員工帶來長期成功的整體和個人表現。
•健康和福祉
支持員工的身體、情緒和財務健康是我們吸引員工的核心。我們今年增加了401K Match，以幫助員工為退休儲蓄更多資金，並擴大財務教育資源。我們為員工提供的福利包括醫療、牙科和視力保險，以及廣泛的福利計劃。我們理解醫療負擔能力和公平性是基本的，併為CNO的健康計劃引入了與員工工資水平保持一致的分級保費。CNO的福利計劃鼓勵員工和他們的家人蔘與健康的生活方式選擇，包括完成預防性檢查和篩查，並照顧他們的心理健康。福利計劃包括增強的精神健康支持和照顧者資源，以及通過我們的診所服務向CNO健康計劃覆蓋的所有同事和家庭成員提供的免費虛擬預防護理和行為健康服務。
•符合道德的商業慣例
CNO的行為準則概述了我們對關鍵問題和商業實踐的期望，包括反洗錢、政治活動和捐款、利益衝突、防欺詐、數據安全、保密性、贈送禮物和公平競爭。我們的員工必須熟悉該守則，並按照該守則行事。
•多樣性、公平性和包容性
多樣性、公平性和包容性(DE&I)是CNO的五大企業價值觀之一。我們致力於創造一種包容的文化，鼓勵、支持、慶祝和珍視員工和客户的不同聲音。CNO的多元化理事會彙集了來自公司各地的領導人，以支持DE&I。我們的五個由助理領導的商業資源小組和三個親和力小組專注於教育、指導和社區拓展。中國海洋石油總公司首席執行官於2018年簽署了首席執行官促進多樣性和包容性行動™承諾，並一直是
自2020年起擔任首席執行官促進種族平等行動管理委員會。CNO在2021年簽署了印地種族平等承諾。
•社區參與
CNO致力於支持致力於解決中等收入美國人的健康和財務狀況的社區組織，並通過我們的團隊CNO志願者計劃為我們的同事提供回饋的方式。
•持續的大流行應對
在2022年期間，在我們繼續應對新冠肺炎疫情的過程中，CNO仍然專注於我們客户、同事和代理人的健康和安全，以及為依賴我們的投保人提供的連續性服務。我們保持了聯邦、州和地方政府機構要求的推薦方案和其他健康和安全標準，並考慮了疾病控制和預防中心和其他公共衞生當局的指導方針。
2022年初，我們開始重新開放我們的公司辦公室，並於4月底全面開放，儘管我們的大多數員工在混合工作安排下工作，根據這種安排，他們大部分時間都是遠程工作。我們的分支機構在整個大流行期間仍然開放，因為保險被歸類為一項基本業務。
我們為大多數員工提供靈活的工作安排，包括在家工作、在辦公室工作或兩者兼而有之。我們始終致力於提供始終如一的服務，同時將對客户和代理商的影響降至最低，同時為員工提供工作場所的靈活性。
政府監管
保險監管與監管
概述
我們的保險附屬公司獲發牌經營保險業務，並受到其所在司法管轄區保險監管機構的廣泛規管和監督。我們的保險子公司註冊在伊利諾伊州、印第安納州、紐約州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州，並在美國所有50個州、哥倫比亞特區和四個美國領土獲得集體許可。司法管轄區的監管程度各有不同，但大多數司法管轄區都有管理保險公司財務方面和業務行為的法律和法規。這種監管主要是為了客户的利益和保護，而不是為了我們的投資者或債權人的利益。州法律一般設立具有廣泛監管權力的監督機構，包括有權：
•核發、吊銷營業執照；
•確定可接受的會計原則；
•規定所要求的財務報表和報告的形式和內容；
•建立準備金要求；
•確定法定資本和盈餘的合理性和充分性；
•規範獲準投資的類型和金額；
•規範和監督銷售行為；
•批准保單表格；
•批准長期護理和醫療保險補充保險等部分業務的保險費率和保險費率上調；
•進行財務、市場行為等方面的檢查；
•建立擔保協會；以及
•許可證代理。
NAIC是美國的標準制定和監管支持組織，由來自50個州、哥倫比亞特區和美國五個領地的首席保險監管機構管理，以協調對多州保險公司的監管。NAIC協助州保險監管機構履行服務公眾利益和實現監管目標的使命。國家保險監管機構為保險公司建立標準和最佳實踐。他們通過NAIC協調其監管監督，並與NAIC合作，定期重新審查現有的保險法律和法規。NAIC制定示範法律和法規，其中許多法律和法規被州立法機構或保險監管機構採納，涉及：
•儲備金要求；
•基於風險的資本(“RBC”)標準；
•將保險會計原則編纂成法典；
•風險管理；
•集團資本；
•投資限制；
•公司治理；
•限制保險公司支付股息的能力；
•再保險貸方；
•保險數據安全；
•產品插圖；以及
•隱私。
本公司的保險子公司必須根據規定的法定會計規則向其開展業務的每個司法管轄區的監管機構提交詳細的年度報告。作為例行監督程序的一部分，州保險部門至少每五年對本州註冊的保險公司的賬簿、記錄和賬户進行定期詳細檢查。這些審查通常在州主要監管機構的指導下進行協調，通常包括根據NAIC頒佈的指導方針在控股公司系統中運營的所有保險公司。
會計規則的現有和未來變化可能會影響我們的運營結果或財務狀況，包括與2023年1月1日生效的針對長期保險產品會計的有針對性的改進相關的新指導意見。
NAIC
NAIC的使命是支持其州保險監管成員制定標準，並確保公平、競爭和健康的保險市場以保護消費者。為解決保險公司的財務監管問題，如資本要求、公司治理和風險管理實踐以及法定會計和財務報告，創建了示範保險法律和法規，供各州採用。
NAIC通過了對其估值手冊的修訂，其中包含一種基於原則的方法來計算人壽保險和年金合同的準備金，這反映了對NAIC標準估值法的相應修訂。以原則為基礎的準備金用更能反映人壽保險和年金產品風險的設計取代了以前確定保單準備金的公式化方法。我們的保險子公司所在國家已採用原則性準備金方式，適用於在當日或之後發行的人壽保險和某些年金產品。
2020年1月1日。對其他產品的類似預留要求預計將隨着時間的推移而實施。雖然到目前為止，實施該方法對我們的人壽保險產品的影響還不是很大，但最終的影響是未知的。
NAIC通過了《風險管理及自身風險和償付能力評估範本法案》(ORSA)，該法案已由我們保險子公司的註冊地州頒佈。ORSA要求保險公司維持風險管理框架，並對保險公司在正常和壓力環境下的重大風險進行內部風險和償付能力評估。評估必須記錄在年度總結報告中，並根據要求或根據要求向保險監管機構提交一份副本。
我們的保險子公司的註冊地州也採用了NAIC的公司治理年度披露範本法案(CGAD)。CGAD要求保險公司或保險集團每年提交一份文件，提供有關其治理做法的詳細信息，包括其董事會是否有多元化政策的信息，以及關於其公司治理結構和政策的樣本文件。
自2017年以來，NAIC一直專注於一項宏觀審慎舉措，旨在通過擬議的加強與流動性、回收和解決、資本壓力測試以及壽險公司交易對手風險敞口集中相關的監管做法，加強風險識別努力。2020年12月，NAIC通過了對模型控股公司法和法規的修正案，對某些美國大型人壽保險公司和保險集團實施了流動性壓力測試框架(“流動性壓力測試”)的年度申報要求。人壽保險公司必須遵守這一備案要求，其依據是與某些投資交易(如衍生品和證券借貸)的某些類型業務的金額或重大風險敞口相關的標準。在已通過《控股公司法》修正案的司法管轄區，流動性壓力測試被用作一種監管工具。我們的兩個保險子公司所在的州已經頒佈了流動性壓力測試，紐約州立法機構正在等待通過修正案的法案。隨着NAIC正在為這些變化制定認證標準，預計所有州都將隨着時間的推移採用控股公司修正案。
NAIC還開發了一個集團資本計算工具(“GCC”)，使用RBC聚合方法計算保險控股公司系統內的所有實體。其目標是為州保險監管機構提供一種方法，以一種適用於所有集團的方式，聚合集團中每個實體的可用資本和最低資本，而無論其結構如何。NAIC在2020年對《示範控股公司法》和《條例》的修正案採用了集團資本計算模板和説明以及要求每家保險集團每年向其國家主要監管機構提交GCC文件。我們的主要州監管機構印第安納州尚未採納控股公司修正案，儘管如上所述，由於NAIC正在制定認證標準，預計所有州都會這樣做。NAIC金融分析手冊為保險監管機構審查GCC提交的文件提供了指導。我們無法預測會有什麼影響這 監管工具可能會對我們的業務產生影響.
保險監管考試及其他活動
如前所述，國家保險部門定期審查其註冊保險公司的賬簿、記錄、賬目和業務做法。州保險部門還可以對在本州獲得執照的非户籍保險公司進行審查。
國家監管當局和行業團體制定了幾項關於市場行為的倡議，包括向消費者披露的形式和內容、廣告、銷售做法和投訴處理。各州保險部門定期檢查在其州開展業務的國內和非國內保險公司的市場行為活動，包括我們的保險子公司。這些市場行為檢查的目的是確定保險公司的經營是否符合進行檢查的國家的法律法規。市場行為也成為評級機構用來建立保險公司財務實力評級的標準之一。例如，AM Best的評級分析現在包括對保險公司合規計劃的審查。
大多數州規定事故和健康保險單的最低福利標準和福利比率。就我們的個人長期護理政策而言，我們通常被要求維持以下費率：(I)足以支持適度不利的索賠經歷；或(Ii)支持在整個承保期內不低於60%的最低預期福利比率。具體要求因州而異。關於我們的聯邦醫療保險補充政策，我們通常被要求在三年後達到並保持不低於65%的實際福利比率。關於補充健康政策，有幾個州要求我們每年證明保費費率的設定是為了滿足最低的終身損失率。這些最小壽命損失率因州和產品而異。我們向
保險部門，如有需要，進行年度計算，證明符合長期護理、聯邦醫療保險補充和補充醫療保險的規定的最低福利比率。這些計算是利用法定失效和利率假設編制的。如果我們未能維持最低強制福利比率，我們的保險子公司可能被要求提供追溯退款和/或預期的費率下調。截至2022年12月31日，我們相信我們的保險子公司在未維持規定的最低福利比率時，已提供追溯退款和/或預期的費率下調。
擔保協會
我們的保險子公司根據其業務所在司法管轄區的擔保基金法律的要求，必須參加擔保協會，這些協會的組織是為了支付根據受損、破產或破產保險人出具的保險單所欠的某些合同保險利益。這些法律要求保險公司支付不超過規定限額的評估，以資助破產保險公司的投保人損失或負債。通常，對會員保險公司徵收的評估是根據會員保險公司在所有成員保險公司承保的業務中所佔比例的基礎上徵收的。在一些州，可以通過減少未來的保費税來部分收回評估。
醫療保險和醫療補助服務中心
除州法規外，我們還須遵守聯邦法律、法規和由聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)發佈的指南，這些法律、法規和指南對計劃發起人及其代理人在營銷和銷售Medicare Advantage計劃方面提出了許多要求。例如，CMS和州法規和指南包括一些關於聯繫符合聯邦醫療保險資格的個人的能力的禁令，並對與聯邦醫療保險相關的計劃的營銷施加了許多限制。
《保險控股公司條例》
美國國家保險控股公司制度的法律法規一般以NAIC模式的控股公司制度法案和法規為基礎。這些法律和法規因管轄區不同而不同，但一般要求受控保險公司(即保險控股公司的子公司)登記並向國家監管當局提交關於其資本結構、所有權、財務狀況、公司間交易和一般業務運營的報告。它們還要求美國保險公司的最終控制人向保險控股公司制度的主要州監管機構提交年度企業風險報告。本報告確定了保險控股公司制度內可能對保險人或其保險控股公司制度整體構成企業風險的重大風險。我們每個保險子公司所在的州都制定了法律來實施這些要求，包括企業風險報告要求。
保險控股公司制度的法律和條例還規定了剩餘債券的條款以及保險公司與其關聯公司之間或涉及其關聯公司的交易。不同的報告和審批要求適用於保險控股公司系統內保險公司及其關聯公司之間或涉及保險公司及其關聯公司的交易，具體取決於交易的規模和性質。一般來説，保險公司和關聯公司之間的所有交易都必須是公平合理的。根據我們所在州的法律法規，本公司及其保險子公司註冊為控股公司制度。
此外，保險控股公司制度的法律法規對保險公司控制權的收購(或出售)進行了規範。一般而言，這些法律和條例規定，未經保險公司所在地國家監管機構事先批准，任何個人、公司或其他實體不得控制國內保險公司或此類國內保險公司的任何母公司。任何直接或間接獲得保險公司10%或以上有投票權證券的人，通常被推定為獲得了對保險公司的“控制”。這一法定推定可能會被反駁，因為它表明控制實際上並不存在。然而，州保險監管機構可能會發現，在一個人直接或間接擁有或控制不到10%的有投票權的證券的情況下，存在“控制權”。有關收購控制權的法律和法規可能會阻止潛在的收購提議，或者可能會推遲或阻止涉及公司的控制權變更，包括通過我們的一些股東可能認為可取的主動交易。
國家保險控股公司制度的法律法規也規範了我們的保險子公司向母公司支付股息或其他款項。如果州保險監管機構確定股息支付可能對保險公司的投保人或合同持有人不利，該監管機構可能會禁止支付股息。我們的保險子公司支付股息的能力是基於其按照法定會計編制的財務報表。
監管部門規定或允許的做法，不同於按照公認會計準則編制的財務報表。這些規定通常允許保險公司在沒有監管批准的情況下從賺取的盈餘中支付股息，如果股息的金額連同在之前12個月內支付的其他股息不超過以下兩項中的較大者(或在某些州，以較小者為準)：
·此類保險公司上一歷年的法定經營淨收益或淨收益；或
·該保險公司在上一歷年年末對投保人的盈餘的10%。
如果一家保險公司的盈餘為負，任何股息支付都需要事先獲得該公司所在國監管機構的批准。此外，以下所述的加拿大皇家銀行和其他資本要求在某些情況下也可能限制我們的保險子公司支付股息的能力。
根據佛羅裏達州保險監管辦公室的命令，華盛頓國家保險公司(“華盛頓國家保險公司”)不得向任何附屬公司或股東分配資金，除非根據與已獲批准的附屬公司達成的協議，而未事先通知佛羅裏達州保險監管辦公室。
《長期護理條例》
NAIC通過了提供非沒收福利的長期護理政策語言範本，並提出了長期護理政策的費率穩定標準。截至2022年12月，NAIC長期護理保險特別工作組一直專注於實施NAIC執行委員會於2022年4月通過的長期護理保險多州費率審查框架。該框架的目標是建立審查長期護理保險費率的一致的國家辦法，從而使各州及時給予精算上適當的費率增加。我們正在評估我們對申請的多州審查過程的參與情況精算合理的加息，如下所述。此外，美國國會不時提出各種法案，建議在所有長期護理政策中實施某些最低消費者保護標準，包括保證可續期、防止通貨膨脹和限制預先存在的疾病的等待期。聯邦立法允許為合格的長期護理保險支付的保費是可扣税的醫療費用，並允許從此類保單上獲得的福利不包括在應税收入中。
我們從事長期護理業務的保險子公司已經提交了保險監管文件，尋求對我們的長期護理保單進行精算合理的費率上調。我們的大部分長期護理業務都保證是可再生的。如果我們無法提高保費費率，因為我們未能獲得一個或多個州精算合理費率上調的批准，我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
盈餘和資本要求
保險公司必須將其資本和盈餘維持在或高於各自司法管轄區法律規定的最低水平。如果保險公司沒有保持最低盈餘或資本，或如果監管機構發現進一步的業務交易將對投保人構成危險，監管機構通常有權限制或禁止保險公司向投保人出售產品。
虹膜比率
NAIC每年計算美國大多數保險公司的某些法定財務比率，以協助州監管機構監測保險公司的財務狀況。這些計算稱為保險監管信息系統(IRIS)比率。壽險公司有12個IRIS比率，每個比率都有一個既定的“通常範圍”的結果作為基準。一家保險公司可能會因為不重要的特定交易或在綜合水平上被剔除，而超出一個或多個比率的通常範圍。一般來説，如果一家保險公司不在通常的四倍或四倍以上的比率範圍內，它將受到監管機構的審查，如果該公司資本金不足，監管機構可能會採取行動，限制該公司的承保能力。過去，我們的保險子公司的某些比例存在差異，導致保險部門的詢問，我們已經對此做出了迴應。這些調查沒有導致任何影響我們運營的限制。
基於風險的資本
NAIC的RBC要求為保險監管機構提供了一個工具，以評估保險公司業務的內在風險水平，並確定保險公司是否資本不足，這可能導致監管幹預。這個
該制度的基礎是一個公式，它將規定的因素應用於保險公司業務中的各種風險因素，以報告與保險公司承擔的風險金額成比例的最低資本金要求。人壽和健康保險公司RBC公式旨在每年衡量：(I)資產違約和資產價值波動造成的損失風險；(Ii)因不良死亡率和發病經歷而造成的損失風險；(Iii)由於利率變化而導致的資產和負債現金流不匹配造成的損失風險；以及(Iv)業務風險。
加拿大皇家銀行的要求目前規定，如果一家公司在年底時調整後的總資本佔其紅細胞的比例在100%至150%之間，就需要進行趨勢測試。趨勢測試計算本年度、前一年和前三年每一年的毛利，即調整後總資本超過授權控制水平RBC的部分。趨勢測試假設，這種下降可能在未來一年再次發生。任何趨勢調整後資本總額低於RBC 95%的公司都將被要求向監管機構提交一份全面的計劃，提出旨在改善其資本狀況的糾正措施。我們每一家保險子公司的2022年年度法定財務報表反映的調整後資本總額超過了我們的子公司將受到任何監管行動的水平。
NAIC批准了2021年底生效的公司債券、房地產股權和長壽風險的RBC修訂，將我們的綜合RBC比率降低了約16個百分點。
雖然我們沒有義務這樣做，但我們可以選擇貢獻額外資本或保留更多資本，以加強某些保險子公司的盈餘。任何出資或保留額外資本的選擇都可能影響我們的保險子公司向控股公司支付的股息金額。我們保險子公司支付股息的能力也受到評級機構為保持或獲得更高評級而制定的各種標準的影響，以及我們為保險子公司設定的資本水平。
對投資的監管
我們的保險子公司受國家法律法規的約束，要求其投資組合多樣化，並限制某些投資類別的投資金額，如投資級別以下的債券、股權房地產和普通股。不遵守這些法律和法規將導致超過監管限制的投資在衡量法定盈餘時被視為非確認資產，在某些情況下，將需要剝離此類不符合條件的投資。截至2022年12月31日，我們保險子公司的投資在所有實質性方面都符合此類投資法規。
NAIC一直在評估某些保險公司投資於槓桿貸款和抵押貸款債券(CLO)的相關風險。NAIC正在考慮一項提議，即根據自己的建模而不是信用評級，為CLO分配風險權重。根據這項提議，NAIC結構性證券集團將對CLO投資進行建模，並在一系列經過校準和加權的抵押品壓力情景下評估所有債務和股權部分的部分水平損失，以分配消除RBC套利的NAIC指定。NAIC的目標是確保擁有CLO所有部分的總RBC係數與擁有所有相關貸款抵押品所需的RBC係數相同，以避免RBC套利。這一變化最早將於2023年年底實施。目前尚不清楚這是否將適用於所有CLO，還是僅適用於特定情況。NAIC可能會提出關於CLO的新規定或改變法定會計原則。
隱私和網絡安全監管
聯邦和州法律和法規要求金融機構保護個人信息的安全和機密性，包括與健康有關的信息和客户信息，並向客户和其他個人通報其與收集、使用、維護、披露和銷燬此類信息有關的政策和做法，以及與保護該信息的安全性、保密性、完整性和可用性有關的做法。州法律監管個人信息的使用和披露，如社保號和其他識別符，聯邦和州法律要求在某些個人信息(包括社保號、金融信息和其他識別符)的安全受到破壞時，通知受影響的個人、執法部門、監管機構和其他人。聯邦和州的法律和法規對金融機構撥打電話銷售電話以及向消費者和客户發送未經請求的電子郵件或傳真消息的能力進行了監管。美國衞生與公眾服務部根據修訂後的《健康保險可攜帶性和責任法》發佈了有關標準化電子交易格式、代碼集、成員健康信息隱私以及實施數據安全控制以保護受保護的電子健康信息的規定。
此外，許多州監管機構將重點放在收集個人信息的公司的安全和隱私要求上，各個州立法機構提出並頒佈了有關數據保護標準和協議的立法和法規，網絡安全領域也受到州保險監管機構更嚴格的審查。例如，紐約州金融服務部(“NYDFS”)的網絡安全法規適用於其管轄下的銀行和保險實體，如Bankers Conseco Life Insurance Company。該規定要求公司的網絡安全計劃包括以下方面的強有力的控制：訪問權限、應用程序安全、處理非公開信息的政策和程序、定期的網絡安全意識培訓、非公開信息的加密、第三方盡職調查和事件應對計劃。受監管的公司還必須執行和維護由公司高級管理人員批准的書面政策，以保護其信息系統和非公開信息，任命一名首席信息安全官，並定期進行風險評估。我們被要求向NYDFS提交關於我們的網絡安全計劃的年度合規性證書。
2022年11月，NYDFS提出了對該條例的修正案，如果獲得通過，將要求實施新的技術報告、治理和監督措施，加強某些網絡安全保障措施(例如，年度審計、漏洞評估、密碼控制和監測)，以及在被覆蓋實體支付網絡贖金的情況下發出強制通知。我們無法預測修正案是否會被採用，它們將採取什麼形式，或者它們將對我們的業務或合規努力產生什麼影響。
NAIC通過了《保險數據安全示範法》，適用於根據相關國家保險法獲得許可的實體。示範法要求此類實體建立數據安全標準，並就涉及未經授權訪問或濫用某些非公開信息的網絡安全事件進行調查並向保險專員通報。示範法規定了重大的監管負擔，旨在保護信息系統的機密性、完整性和可用性。包括印第安納州在內的幾個州已經採用了示範法(或其形式)。我們還被要求向印第安納州保險局提交一份年度合規證書。
此外，某些州立法機構已經通過或正在積極考慮可能適用於我們的一般消費者隱私立法。例如，2018年，加利福尼亞州頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA為加州的消費者提供了增強的隱私權，包括瞭解企業收集和/或與第三方共享了哪些個人信息的權利，刪除企業持有的個人信息的權利，以及限制對此類信息的某些處理或使用的權利。CCPA規定了一項具有潛在重大法定損害賠償的私人訴訟權利，據此，企業如果未能實施合理的安全措施以防止個人信息被泄露，可能會對受影響的消費者承擔法律責任。另有規定的某些數據處理，包括根據《格拉姆-利奇-布利利法》(“GLBA”)，被排除在《反海外腐敗法》之外；然而，這並不是實體範圍的排除。2020年11月，加州選民通過全民公投，制定了《加州隱私權法案》，設立了加州隱私保護局，並以各種方式修改了CCPA，並於2023年1月1日生效。弗吉尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州頒佈的法律對收集、使用和共享州居民的個人信息採取了類似的方法，但包括對進行GLBA數據處理的組織進行更廣泛的實體範圍的豁免。其他州也在考慮類似的立法。
2022年3月，美國證券交易委員會發布了加強企業網絡安全風險和管理信息披露要求的擬議規則。如果獲得通過，擬議的規則將要求在確定其經歷的事件是重大事件後的四個工作日內，在8-K表格中披露任何重大網絡安全事件。它們還要求定期披露以下信息：(1)公司網絡安全政策和程序的細節；(2)網絡安全治理、監督政策和風險管理政策，包括董事會對網絡安全風險的監督；(3)董事會成員在網絡安全問題上的相關專門知識；(4)以前在8-K表中披露的任何網絡安全事件的細節，以及任何非實質性、但已成為實質性綜合的未披露事件的細節。
NAIC目前正在創建一種新的模式，以取代現有的隱私模式#670(保險信息和隱私保護模式法案)和#672(消費者金融和健康信息隱私監管)，而不是更新它們。新車型#674的草案於2023年1月公開徵求意見。
這些法規和根據這些法規通過的任何相應法規會影響我們產品的管理、營銷和銷售，以及我們收集、存儲、使用和傳播個人信息的方式。聯邦和州立法者和監管機構可能會考慮對這些主題以及個人信息的隱私和安全進行額外或更詳細的監管。
聯邦倡議
美國聯邦政府並不直接監管保險業務，儘管2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)一般規定加強聯邦對金融機構的監管，包括某些情況下的保險公司，以及對金融穩定或美國經濟構成系統性風險的金融活動。多德-弗蘭克法案在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(FIO)，以監督保險業的方方面面。它的權力延伸到我們的保險子公司承保的大多數保險類別，儘管FIO沒有授權對保險公司進行任何一般監管。
多德-弗蘭克法案還設立了金融穩定監督委員會(FSOC)，如果FSOC確定公司的財務困境可能對美國金融穩定構成威脅，該委員會有權要求包括保險公司在內的非銀行金融機構接受美聯儲的監管和更高的審慎標準。FSOC修改了指定此類非銀行金融機構的程序，採用了一種基於活動的方法來確定和處理金融穩定面臨的潛在風險。
多德-弗蘭克法案還規定，當州法律與非美國政府或監管機構的協議不一致時，可以優先購買州法律，多德-弗蘭克法案簡化了州一級對再保險和盈餘額度保險的監管。此外，在某些情況下，FDIC可以承擔州保險監管機構的角色，並根據州法律啟動清算程序。
2001年《美國愛國者法》旨在促進金融機構、監管機構和執法實體之間的合作，以查明可能參與恐怖主義、洗錢或其他非法活動的各方。CNO及其保險子公司通過採用反洗錢(AML)計劃來支持這些目標，這些計劃包括髮現和防止洗錢的政策、程序和控制，指定合規官員監督這些計劃，提供持續的員工培訓，並確保定期對這些計劃進行獨立測試。CNO和保險子公司的反洗錢計劃還建立和執行客户識別計劃，並規定對某些可疑交易進行監測並向財政部報告。
2022年10月，美國證券交易委員會通過了最終規則，要求按照多德-弗蘭克法案的要求收回錯誤授予的賠償。這些規定將要求各國證券交易所建立上市標準，要求上市公司採用並遵守補償追回政策，並要求上市公司披露此類政策及其執行情況。如果一家公司被要求編制會計重述，包括糾正一項錯誤，如果錯誤在當期得到糾正或在本期未予糾正，將導致重大錯報的錯誤，公司必須追回在要求重述之日之前三年內錯誤發放的任何現任或前任高管基於激勵的薪酬。可收回的數額將是收到的獎勵賠償額，超過了根據重述的財務計量確定的數額。更新後的與追回政策相關的上市標準將不遲於2023年11月28日生效。上市公司將被要求在不遲於適用的上市標準生效日期後60天內實施追回政策，並在委託書和信息報表以及在採用追回政策後提交的年報中進行規定的披露。我們目前正在等待相關上市標準的最終敲定，並正在評估我們現有的追回政策，以確定是否需要任何更新。
投資顧問及經紀/交易商規例
40|86 Advisors和我們的其他投資諮詢子公司的資產管理活動受各種聯邦和州證券法律法規的約束。美國證券交易委員會是我們資產管理業務的主要監管機構。
我們擁有一家根據1934年證券交易法註冊的經紀/交易商子公司，並受聯邦和州監管，包括但不限於金融業監管局(FINRA)的監管。與我們的經紀/交易商子公司註冊或關聯的代理人和員工必須遵守1934年的《證券交易法》，並受美國證券交易委員會、FINRA和州證券專員的審查要求和監管。美國證券交易委員會和其他政府機構，以及美國的州證券委員會，有權提起行政訴訟，導致受監管實體或其員工的活動受到譴責、罰款、發出停止令或暫停、終止或限制其活動。
許多監管機構專注於制定法規，要求投資顧問、經紀商/交易商和/或代理人在向客户提供建議時達到更高的謹慎標準，並加強對衝突的披露。
感興趣的人。例如，美國證券交易委員會的監管規定最佳利益提升了經紀/交易商的行為標準，超出了現有的適宜性義務，並要求經紀/交易商在向零售客户推薦任何涉及證券的證券交易或投資策略時，必須以客户的最佳利益為依歸。此外，新表格CRS關係摘要要求註冊投資顧問和經紀/交易商向散户投資者提供簡單易懂的資料，説明他們與其金融專業人士的關係性質。除美國證券交易委員會規則外，全國保險委員會和幾個州還提出和/或頒佈了法律法規，要求投資顧問、經紀/交易商和/或代理人(例如保險生產商)在向客户提供建議或建議時向客户披露利益衝突和/或達到更高的謹慎標準。2020年1月，NAIC修訂了年金交易適宜性標準，以適用於年金銷售的“最佳利益”標準。修訂後的示範條例已被我們兩個保險子公司的註冊州採用，另一個註冊州的擬議修正案正在等待中。在紐約，NYDFS修訂了“人壽保險和年金交易的適宜性和最佳利益”(“第187條”)，為在紐約銷售人壽保險和年金產品的建議增加了“最佳利益”標準。該修正案在多個生產者貿易團體的訴訟中受到質疑，但最終於2022年10月20日被紐約州上訴法院(紐約州最高上訴法院)維持。
對註冊投資顧問營銷要求的修改於2020年12月通過，並於2022年11月生效。 這些變化修訂了《投資顧問法》下現有的第206(4)-1條規則，並納入了《投資顧問法》第206(4)-3條規則，此前美國證券交易委員會同時廢除了該條規則。經修訂的規則規定了一些新的要求，這些要求將影響某些諮詢產品的營銷，特別是包括私人基金。我們的全資註冊投資顧問已經為修訂後的規則更新了他們的政策和程序。
其他領域的聯邦立法和行政政策，包括僱員福利計劃和個人退休賬户(“IRA”)監管，也可能影響保險業。在這方面，美國勞工部(DOL)發佈了一項新的類別豁免(PTE)，於2021年2月16日生效，適用於受1974年修訂的《僱員退休收入保障法》(ERISA)和IRA約束的退休和福利計劃的投資建議，以及與受ERISA約束的退休計劃向IRA滾轉以及計劃到計劃滾轉相關的受託建議。PTE規定了向ERISA退休和福利計劃和IRA提供的投資建議所支付的補償(包括第三方付款)可以豁免於ERISA和《國內收入法》(“守則”)下被禁止的交易條款的條件。PTE的條件包括公正的行為標準、披露、書面政策和程序、年度合規審查和認證以及記錄保存要求。
氣候變化與金融風險
氣候風險已受到保險監管機構和其他監管機構越來越嚴格的審查。在紐約，NYDFS於2020年向紐約國內保險公司(如Bankers Conseco Life Insurance Company)和外國授權保險公司發佈了一封通函，指出保險公司應將與氣候變化有關的金融風險納入其治理框架、風險管理流程和業務戰略。2021年11月15日，NYDFS發佈了進一步的指導意見，稱紐約國內保險公司，如Bankers Conseco Life Insurance Company，預計將通過概述與其業務的性質、規模和複雜性相稱的行動來管理氣候風險。例如，這類保險公司應將氣候風險納入其財務風險管理(例如，公司的ORSA應處理氣候風險)。截至2022年8月15日，紐約國內保險公司應該已經實施了某些公司治理變化，並制定了實施組織結構變化的計劃(例如，明確定義與管理氣候風險相關的角色和責任)。關於NYDFS更復雜的預期，它將發佈關於執行時間表的額外指導。銀行家康塞科人壽保險公司董事會於2022年6月批准了一項氣候風險保單。
紐約金融服務管理局還通過了一項管理企業風險管理的條例修正案，自2021年8月13日起生效，該修正案要求保險集團在其企業風險管理職能中包括某些額外風險，如氣候變化風險。在我們提交給NYDFS和我們的州主要監管機構的最新ORSA報告中，我們包括了關於氣候風險管理的加強披露。
NAIC正在尋求通過保險監管的三個領域解決與氣候有關的風險：金融風險分析；保險市場的可獲得性和可負擔性；以及消費者教育和外聯。2022年，NAIC通過了對氣候風險披露調查的修改，該調查必須由在某些州獲得許可的保險公司完成，如果這樣的保險公司，包括我們的兩家保險子公司的註冊州滿足全國範圍的保費門檻。調查的變化使這些問題與金融穩定委員會氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)建議的披露保持一致，TCFD代表氣候風險披露的國際基準.
此外，如上所述，根據多德-弗蘭克法案，FIO有權監督美國保險業。為進一步落實總裁·拜登於2021年5月20日發佈的《關於氣候相關金融風險的行政命令》，FIO就保險業的氣候相關金融風險徵求公眾意見。FIO正在評估保險業如何緩解氣候風險，並幫助實現國家氣候相關目標。沒有要求人壽保險和健康保險行業提供數據。
2022年3月21日，美國證券交易委員會提出規則，要求美國證券交易委員會註冊者在註冊聲明和年報中提供額外的氣候相關信息，包括在財務報表中。該提案提出了關於披露與氣候有關的風險、實質性影響、治理、風險管理、財務報表指標、温室氣體排放、排放披露證明以及目標和目標的擬議規則。該等規定一經通過，將適用於本公司。
2022年5月25日，美國證券交易委員會提出規則，要求註冊的投資公司、業務發展公司、註冊和未註冊的投資顧問在基金招股説明書、年報和表格中披露基金和顧問如何將環境、社會和治理因素納入其投資策略的信息。
多元化與公司治理
保險監管機構也在關注種族、多樣性和包容性的話題。在紐約，NYDFS於2021年發佈了一封通函，表示預計其監管的保險公司，如Bankers Conseco Life Insurance Company，將把領導層的多樣性作為商業優先事項和公司治理的關鍵要素。2022年12月，NAIC的種族和保險特別(EX)委員會通過了向保險業提出的DE&I建議，其中包括保險監管機構和保險公司評估和討論DE&I活動或倡議的行動步驟。
聯邦所得税
冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARS)法案於2020年3月簽署成為法律，這是一項旨在提供經濟救濟以應對新冠肺炎大流行影響的税收和支出一攬子計劃。CARE法案中的條款允許在2017年12月31日之後至2021年1月1日之前的納税年度內產生的淨營業虧損結轉(“NOL”)作為結轉至此類虧損的納税年度之前的五個納税年度中的每一年。因此，我們能夠將2018年創建的與長期護理再保險交易相關的NOL結轉到2017和2016年，從而從當前21%的頒佈税率與2016和2017年35%的頒佈税率之間的税率差異中獲得3400萬美元的税收優惠。這筆撥款還加快了約3.75億美元生命NOL的利用，恢復了約1.3億美元的非生命NOL。此外，CARE法案暫時廢除了從2021年1月1日之前開始的應税年度80%的限制(根據《減税和就業法案》(“税收改革法案”)的要求)。這一撥款使約1.05億美元的生命NOL加速，並恢復了約3500萬美元的非LIFE NOL。2021年7月，根據CARE法案中的結轉條款，我們從美國國税局獲得了8000萬美元的退款。
與存單和債券等其他儲蓄投資相比，我們的年金和人壽保險產品通常為投保人提供所得税優惠，因為產品增值的税收要推遲到投保人收到才能繳納。對於其他儲蓄投資，增加的價值通常作為收入徵税。在投保人死亡前累積的年金利益和人壽保險利益，通常在支付之前不應納税。人壽保險死亡撫卹金一般免徵所得税。此外，從即時年金(結構性結算除外)獲得的福利應按税率確認為應納税所得額，而不是用於其他一些投資的方法，後者往往會將應納税所得額加速至較早年度。《守則》規定了年金和人壽保險的税收優惠，所有州和美國其他徵税管轄區普遍遵循這一規定。
國會不時考慮對美國税法進行可能的修改，包括取消某些年金和人壽保險產品增值的遞延納税規定。當局可能會制定更多税務法例，規定可能會對年金和人壽保險產品造成不良影響的條文。
我們的保險公司附屬公司須根據本守則有關人壽保險公司的規定繳税。《守則》規定，銷售保險產品所產生的部分費用須在一段時期內扣除，而不是在所發生的年份立即扣除。這一規定增加了法定會計目的的税收，這是
減少法定收益和盈餘，並相應減少人壽保險子公司可能支付的現金股息金額。
我們的所得税支出包括因資產和負債、資本損失結轉和NOL的財務報告和計税基礎之間的暫時性差異而產生的遞延所得税。在評估我們的遞延税項資產時，我們會考慮遞延税項資產變現的可能性是否更大。我們遞延税項資產的最終實現取決於在我們的臨時差額成為可抵扣期間和我們的NOL到期之前產生未來的應税收入。此外，我們NOL的使用在一定程度上取決於美國國税局最終是否同意我們在之前提交的納税申報單中所採取的納税立場，以及我們計劃在未來的納税申報單中採取的立場。因此，就我們的遞延税項資產而言，我們會持續評估估值撥備的需要。
2022年8月16日，總裁·拜登簽署了降通脹法案，引入了基於財務報表收入的15%的最低税率，目前預計這不會對中海油產生重大影響。通脹降低法案還對股票回購徵收1%的消費税，從2023年開始的納税年度生效，這將適用於CNO未來進行的股票回購。我們繼續關注與《降低通貨膨脹法案》相關的發展和法規，以確定未來對我們的業務、經營結果和財務狀況是否有任何潛在的影響。
2022年12月29日簽署成為法律的《2022年安全2.0法案》(“Secure 2.0”)以2019年《建立每個社區退休增強法案》中的條款為基礎，對現行的退休計劃法律進行了重大修改。Secure 2.0對計劃發起人提出了新的要求和考慮，旨在擴大覆蓋範圍、增加儲蓄、保護收入並簡化計劃規則和行政程序。在其他條款中，Secure 2.0指示美國司法部審查其目前關於ERISA計劃發起人選擇年金提供者的解釋性公告，目的是將計劃發起人福利計劃責任轉移給此類年金提供者。這種審查可能導致美國司法部對計劃發起人或年金提供者提出新的或不同的要求，或者可能使有關各方更難進行這種選擇過程。
第1A項。風險因素。
中海油及其業務面臨一系列風險，包括一般業務風險和財務風險。任何或所有此類風險都可能對CNO的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外，請參閲本表格10-K中的“關於前瞻性陳述的警示聲明”部分。
經濟狀況、市場狀況和投資情況：
我們的業務存在與廣泛的經濟狀況相關的風險。
信貸可獲得性、消費者支出、商業投資、資本市場狀況、美國政府違約的可能性和通脹等一般因素都會影響我們的業務。美國經濟面臨的最嚴重威脅之一是在聯邦債務上限問題上的分歧，如果在未來幾個月不解決這一問題，可能會導致聯邦債務違約、不利的市場影響和今年的經濟低迷。在經濟低迷時期，更高的失業率、更低的家庭收入、更低的企業收益、更低的商業投資和更低的消費者支出，可能會抑制對人壽保險、年金和其他保險產品的需求。此外，這種類型的經濟環境可能會導致更高的政策失誤或放棄。
我們的業務受到債務和股票市場表現的影響。不利的市場狀況可能會影響我們投資的流動性和價值。債務和股票市場表現以及利率變化已經並將繼續影響我們的業務、財務狀況、增長和盈利能力的方式包括但不限於：
•過去，我們投資組合的價值受到市場狀況變化的重大影響，這些變化導致已實現和/或未實現虧損發生重大變化。未來不利的資本市場狀況可能導致額外的已實現和/或未實現虧損。
•利率的變化也會影響我們的投資組合。在利率上升的時期，隨着投保人尋求更高的回報，壽險保單貸款、退保和提款可能會增加。這可能需要我們在利率上升壓低投資資產價格的時候出售投資資產，這可能會導致我們實現投資損失。相反，在利率下降期間，我們可能會看到具有靈活保費功能的產品的保費支付增加，保單貸款的償還以及保單保持有效的比例增加。用這些現金流進行投資，我們可以獲得較低的回報。此外，投資的預付率可能會上升，因此我們可能不得不將這些收益再投資於低收益的投資。由於這些因素，我們的投資組合的回報與投保人和合同持有人貸方金額之間的利差可能會縮小，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，降低利率可能導致遞延收購成本和未來利潤現值的攤銷加速，並減少我們預計的虧損確認測試利潤率。
•我們某些保險產品的吸引力可能會下降，因為它們與股票市場和對我們財務實力的評估掛鈎，導致利潤下降。消費者對我們保險產品的回報和功能或我們的財務實力日益擔憂，可能會導致現有客户放棄保單或撤回資產，並削弱我們銷售保單和從新老客户那裏吸引資產的能力，這將導致銷售和手續費收入下降。
長期的低利率環境可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。
在2022年加息之前，利率一直處於或接近歷史低位。我們的一些產品，主要是傳統的終身壽險、萬能壽險、固定利率和固定指數年金合同，使我們面臨低利率將縮小我們的利差(合同要求我們支付的金額與我們能夠從支持合同義務的投資中賺取的投資收益之間的差額)的風險。我們的價差是我們淨收入的關鍵組成部分。投資收入也是我們健康產品盈利能力的重要組成部分，特別是長期護理和補充健康政策。此外，利率影響我們在代理遞延補償計劃下提供的福利的負債(因為我們的政策是立即確認用於確定這一負債的假設的變化)。
如果利率在較長一段時間內回到低水平，我們可能不得不投資新的現金流，或將已到期或已預付或以收益率出售的投資收益進行再投資，這些收益會降低我們的淨投資收入以及投資賺取的利息與我們一些產品的利息之間的利差，低於當前或計劃的水平。如果我們投資組合中固定期限投資或抵押貸款的提前還款利率超出我們的假設，這可能會增加這種風險的影響。我們可以降低某些產品的信貸利率，以抵消投資收益率的下降。然而，我們降低這些費率的能力可能受到以下因素的限制：(I)合同保證的最低費率；或(Ii)競爭。此外，信貸利率的下降可能與投資收益率變化的時機或幅度不匹配。目前，我們約53%的固定利率年金和萬能人壽產品的合同保證最低利率已設定為最低利率。因此，持續較低的投資收益率將減少我們賺取的利差，這種利差可能會成為虧損。
我們的固定指數化年金產品提供有保證的最低迴報率和更高的潛在回報率，該回報率基於特定指數(如標準普爾500指數)在指定時期內價值增長的百分比(“參與率”)。我們通常能夠在每個指標期開始時(通常是在每個政策週年日)改變參與率，但必須遵守合同最低要求。截至2022年12月31日，我們的固定指數年金賬户價值中有15億美元是按合同最低擔保或參與率計算的。
在利率下降或較低的時期，人壽和年金產品對消費者可能相對更具吸引力，從而導致具有靈活保費特徵的產品的保費支付增加，保單貸款的償還和持久性增加(保單按年有效的保單比例更高)。
我們對未來投資收益的預期是確定遞延收購成本的攤銷和未來利潤的現值(統稱為“保險收購成本”)、分析這些資產的回收以及確定我們對保險產品的負債是否充足時的一個重要考慮因素。對未來投資收益下降的預期可能需要我們加快攤銷，減記保險收購成本的餘額，或者為保險產品建立額外的負債，從而減少未來的淨收益。當與對長期保險合同會計進行有針對性的改進有關的新會計準則於2023年1月1日生效時，保險收購成本的攤銷將不再以利潤的出現為基礎。
此外，快速上升的利率環境可能會導致我們某些保險子公司的利息維持準備金(“IMR”)餘額減少或變為負值，因為它們在資本虧損的情況下出售債券。現行的法定會計準則要求不承認負的IMR。如果我們保險子公司的IMR餘額變為負值，將導致盈餘和RBC比率下降。NAIC正在考慮是否應該允許在法定會計中允許出現負的IMR餘額，儘管這一舉措的結果尚不確定。
高通脹水平可能會給我們、保險業和美國經濟帶來不利後果
大體上.
美國經濟目前正在經歷不斷上升的通脹水平，這給我們、保險業和美國經濟帶來了更高的風險水平。不斷上升的通脹可能會影響我們保險產品的銷售和持久性、我們損失準備金估計的可靠性以及我們為保險產品準確定價的能力，並可能導致我們投資的公允價值出現額外的波動。我們的部分保單福利可能會受到醫療保險成本增加的影響，包括工資在內的各種運營費用已經受到影響。此外，監管機構，如各州保險部門、美國政府和美聯儲，可能在批准利率變化或採取措施試圖控制通脹方面行動遲緩，這可能會影響我們創造利潤和現金流的能力。不能保證通貨膨脹率在未來不會繼續上升，也不能保證美國政府或美聯儲為控制通脹而採取或可能採取的措施是否有效或成功。持續的嚴重通脹可能會對保險業和美國經濟產生長期影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。
包括新冠肺炎在內的重大公共衞生問題可能會對我們的財務狀況、運營結果、流動性、現金流和我們業務的其他方面產生不利影響。
我們的業務面臨着重大衞生流行病、流行病或疫情爆發的風險，如新冠肺炎。新冠肺炎疫情嚴重影響了美國和全球經濟，造成資本市場大幅波動和時期混亂，並在2020年至2021年期間大幅上升了失業率。此外，大流行導致許多企業和學校暫時關閉，在某些情況下永久關閉，許多州和地方社區的社會距離和庇護制度也因此受到影響。因此，我們的銷售能力
通過我們的常規渠道銷售產品，對我們的產品和服務的需求受到重大影響。例如，我們工地部門的健康和人壽保險產品的銷售額(以新的年化保費衡量)尚未恢復到2019年的水平。與2019年相比，工地事業部的銷售額在2020年下降了43%，2021年下降了35%，2022年下降了22%。工地事業部過去三年的銷售額下降將對我們未來的收益產生不利影響。包括新冠肺炎在內的重大健康問題對我們的業務、經營結果或財務狀況的影響程度將取決於高度不確定和無法預測的未來發展，包括但不限於：(I)新冠肺炎的新變種或新的健康流行病；(Ii)疫苗的效力和疫苗採用率；(Iii)過早死亡對我們的索賠體驗的影響；(Iv)美聯儲頒佈的貨幣政策的潛在變化；以及(V)聯邦政府實施的潛在財政刺激措施。
在經歷了一段時間我們的大多數員工由於新冠肺炎疫情而遠程工作之後，我們的大多數員工現在在混合工作安排下工作，根據這種安排，他們大部分時間都在遠程工作。遠程工作安排可能會給我們的業務連續性計劃帶來壓力，帶來額外的運營風險，包括但不限於網絡安全風險，並削弱我們有效管理業務的能力。未經授權訪問我們的技術系統和欺詐的企圖的頻率和複雜性可能會增加，目前的情況可能會損害我們的網絡安全努力和風險管理。我們還將各種職能外包給第三方(國內和國際)，包括我們的某些行政業務。因此，我們有賴於在當前環境下成功實施和執行這些實體的業務連續性規劃。雖然我們密切關注這些第三方的業務連續性活動，但他們的業務連續性戰略的成功實施和執行在很大程度上是我們無法控制的。如果我們外包某些關鍵業務活動的一個或多個第三方由於新冠肺炎傳播的影響和政府對此的反應而發生運營故障或無法履行，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。
由於新冠肺炎疫情，我們的壽險產品索賠增加，對我們的業務業績產生了不利影響。我們可能會因為新冠肺炎的延遲護理和可能的長期健康併發症而對我們的人壽和某些健康保險產品提出額外的索賠。2022年，我們壽險產品的利潤率反映了與新冠肺炎相關的約2,100萬美元的不利死亡影響。此外，投保人可能會尋求流動資金來源，並從年金中提取資金或退保，利率高於我們之前的預期。過去，許多國家保險部門要求保險公司提供靈活的保費支付計劃，放寬支付日期，免除滯納金和罰款，以避免取消或不續保政策，未來可能會出台此類要求。如果投保人失誤，退保率或保費豁免大大超出我們的預期，我們可能需要改變我們的假設、模型或準備金。對於我們來説，這些保單的再保險成本可能會增加，我們可能會遇到此類再保險可用性的下降。其中每一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流產生實質性的不利影響。此類事件或狀況也可能對產品銷售產生不利影響。
我們的投資組合可能會受到不利影響，原因是借款人延遲或未能在到期時支付本金和利息，或止贖延遲或暫停，政府當局對拖欠或違約的抵押貸款採取執法行動，或租户未能支付租金或租户要求修改租約。此外，嚴重的市場波動可能會使我們無法以符合我們歷史投資慣例的審慎方式對市場事件作出反應。在每種情況下，由重大公共健康問題(如新冠肺炎)引起的市場混亂、可觀察到的市場活動減少或信息不可用，可能會限制我們獲取用於得出與財務報告或其他方面相關的某些估計和假設的關鍵信息。限制獲得此類投入可能會使我們用於經營業務的財務報表餘額、估計和假設受到更大的變異性和主觀性的影響。此外，辦公空間整體使用的變化可能會影響我們持有的某些投資的價值和信譽。
新冠肺炎等重大公共衞生問題的任何直接或間接影響都可能導致訴訟或監管、投資者、媒體或公眾詢問。我們可能面臨更高的工作場所安全成本和風險，無法接觸到關鍵員工，面臨與就業相關的索賠和員工關係挑戰。當我們的員工開始回到我們的工作場所時，這些成本和風險可能會增加。我們管理和有效應對這些問題以及通過和解或其他方式解決這些問題的成本可能會增加。
這些事件造成的任何不確定性都可能要求我們改變我們的估計、假設、模型或儲備。有關某些精算假設的改變及其對我們2022年經營結果的影響的進一步信息，請參閲“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-經營成果-精算假設的變化”。當局可能無法準確報告人口和影響數據，例如
我們在估計、假設和模型中使用的死亡率、感染、發病率、住院或疾病。此外，這些事件發生的速度增加了我們的估計、假設和模型的不確定性。這些事件中的任何一項都可能導致或促成項目1A所列舉的風險和不確定性。本文中包含的風險因素可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。
我們的投資組合受到幾個風險的影響，這些風險可能會降低我們投資資產的價值，並對我們的盈利能力、我們的財務狀況和我們的流動性產生負面影響。
我們投資組合的表現在一定程度上取決於利率、風險利差、房地產價值、股票市場價值、市場波動、影響投資者的供應鏈問題、整體經濟表現、美聯儲因經濟表現而採取的政策、我們投資組合中特定義務人的表現以及其他我們無法控制的因素的水平和變化。這些因素的變化在任何時期都會影響我們的淨投資收益，而且這種變化可能是巨大的。這些因素包括但不限於：(I)利率和信用利差的變化，這可能會降低我們投資的價值；(Ii)不同資產類別的資本市場相對流動性模式的變化；(Iii)發行人認為或實際有能力及時償還的變化，這可能會降低我們投資的價值；(Iv)估計收到現金流的時間的變化；以及(V)抵押貸款拖欠率或回收率的變化，房地產價格的下降，對止贖有效性的挑戰，以及我們投資組合中證券服務提供商提供的服務質量。這些風險在低於投資級的證券和另類投資方面明顯更大，截至2022年12月31日，這兩種投資分別佔我們總投資的5.4%和2.5%。我們的結構性證券(定義如下)佔2022年12月31日可供出售的固定期限投資的29.6%，通常需要對此類證券的基礎資產(如抵押貸款)進行可變預付款。當資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券、非機構住宅抵押貸款支持證券, 由於抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券(統稱為“結構性證券”)的預付速度快於預期，投資收益可能會因購買溢價加速攤銷或無法在較低利率環境下以可比收益率進行再投資而受到不利影響。
我們使用衍生品來對衝固定指數年金投保人基於特定指數的價值增加而獲得的更高潛在回報。對於我們持有的現金衍生品頭寸，如果我們的交易對手違約，我們將面臨信用風險。
此外，我們從聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)獲得的投資借款以抵押品為抵押，抵押品的公允價值可能會受到一般市場狀況的重大影響。如果質押抵押品的公允價值低於特定水平，我們將被要求質押更多符合條件的抵押品或償還全部或部分投資借款。
我們的投資組合集中在任何特定行業、相關行業集團、資產類別(如住宅抵押貸款支持證券和其他資產支持證券)或地理區域，都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。雖然我們尋求通過擁有廣泛多元化的投資組合來降低這一風險，但對任何特定行業、相關行業集團或地理區域具有負面影響的事件或發展可能會對投資組合產生不利影響。
由於我們的大部分經營業績來自我們投資組合的回報，投資組合中的重大虧損可能會對我們的經營業績產生直接和實質性的不利影響。此外，我們投資組合的虧損可能會降低我們能夠貸給某些產品客户的投資回報，從而影響我們的銷售並侵蝕我們的財務業績。投資損失也可能減少我們保險子公司的資本，這可能會導致我們向這些子公司支付額外的資本，或者可能限制我們的保險子公司向CNO支付股息的能力。
與我們的投資相關的信貸損失準備的確定是非常主觀的，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
撥備及減值金額的釐定因投資類別而異，並基於我們對與各資產類別相關的已知及固有風險的定期評估及評估。這種評價和評估需要作出重大判斷，並隨着條件的變化和獲得新的信息而加以修訂。未來可能需要進行額外的減值或撥備，最終損失可能會超過我們目前的損失估計。
我們固定到期日證券的公允價值的確定會導致未實現的投資損益，在某些情況下具有很高的主觀性，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。
在確定公允價值時，我們通常使用相同或類似工具的市場交易數據。確定公允價值所涉及的管理層判斷程度與市場可觀察信息的可獲得性成反比。由於某些證券沒有重要的可觀察到的市場投入，因此可能很難對它們進行估值。金融資產和金融負債的公允價值可能與在計量日出售資產實際收到的金額或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的金額不同。此外，使用不同的估值假設可能會對金融資產和金融負債的公允價值產生重大影響。在市場混亂期間，如果交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察，可能很難對某些證券進行估值。可能有某些資產類別處於活躍的市場，具有大量可觀察到的數據，但由於當前的金融環境，這些資產類別變得缺乏流動性。在這種情況下，估值過程可能需要更多的主觀性和管理層的判斷。迅速變化的市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響，期間與期間之間的價值變化可能會有很大差異。
取消倫敦銀行間同業拆放利率(LIBOR)可能會影響某些投資的價值。
預計LIBOR將不遲於2023年6月停止，並將使用一個或多個替代利率。因此，我們預計某些投資證券存在潛在的估值風險。此外，取消倫敦銀行同業拆借利率或更改其他參考利率，或對參考利率的確定或監管進行任何其他更改或改革，可能會對我們某些投資的應收利息金額產生不利影響。這些變化還可能影響這些投資的市場流動性和市值。LIBOR或任何替代利率的任何變化，或與實施該等變化的時間和方式有關的任何進一步不確定性，都可能對基於LIBOR的證券的價值產生不利影響，包括我們投資組合中持有的證券。這也可能對我們的負債產生不利影響，因為我們的一些負債參考了LIBOR，包括我們於2026年7月16日到期的2.5億美元無擔保循環信貸協議(“循環信貸協議”)。我們正在重新談判循環信貸協議中的LIBOR條款。
在我們持有LIBOR工具的範圍內，這些工具的條款可能會有備用條款，規定在LIBOR不再存在時提供替代參考利率。對於沒有足夠的備用條款的證券，已經制定了管理這類證券的聯邦立法，為過渡到建議的替代參考利率提供了一個安全港。
保險風險：
如果我們的保險費率不夠高，或者我們不能提高費率，我們的保險業務的經營業績就會下降。
我們根據發出保單時已知的事實和情況以及對眾多變量的假設來確定保單的保費費率，這些變量包括但不限於投保人發生索賠的精算概率、索賠的可能規模、管理保單的維護成本以及我們投資保費所賺取的利率。在制定保險費率時，我們會考慮歷史索賠信息、行業統計數據、競爭對手的費率和其他因素，但我們不能肯定地預測未來對我們產品的實際索賠。如果我們的實際索賠經驗被證明沒有我們假設的那麼有利，並且我們無法將保費費率提高到抵消不利索賠經驗所需的程度，我們的財務業績將受到不利影響。
我們定期審查我們的保費費率是否足夠，當我們認為現有的保費費率太低時，我們會就我們的健康保險產品提交建議的費率上調。我們可能無法從目前懸而未決或未來的請求中獲得提高保費費率的批准。如果我們因為未能在一個或多個州獲得批准而無法提高保費費率，我們的財務業績將受到不利影響。此外，在某些情況下，我們退出無利可圖的業務線的能力受到我們大多數保單的保證續期功能的限制。由於這一功能，我們不能在沒有監管部門批准的情況下退出此類業務，因此，我們可能需要在較長一段時間內繼續為虧損的產品提供服務。
如果我們成功地獲得監管部門的批准，提高保費費率，增加的保費費率可能會減少我們新的銷售量，並導致現有投保人允許他們的保單失效。如果較健康的投保人允許他們的保單失效，而不太健康的投保人的保單繼續有效，這可能導致索賠成本與保費的比率大幅上升。這將降低我們未來的保費收入和盈利能力。
我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流取決於我們模型和假設的準確性，如果模型和假設與實際結果顯著不同，我們可能會經歷重大收益或虧損。
我們做出並依賴於許多與我們的業務相關的假設，這些假設被用來做出對我們的運營至關重要的決策。實際經驗和我們模型中的假設之間的差異可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和現金流產生實質性的不利影響。此外，由於會計變化，與我們的建模相關的風險更大，例如與2023年1月1日生效的長期保險合同會計的有針對性改進有關的新指導意見。
我們為未來保單利益和索償而準備的準備金可能會被證明是不足的，需要我們增加負債，從而導致淨收益和股東權益減少。
保險產品的負債是根據我們過去的經驗和死亡率、發病率、錯失率、投資經驗和費用水平的標準精算表，根據管理層的最佳判斷來計算的。對於我們的健康保險業務，我們建立了有效的人壽儲備；對到期和未支付的索賠、在和解過程中的索賠和已發生但未報告的索賠的責任；以及為已發生但尚未到期的索賠金額的現值準備金。我們根據在業務生效日期確立的假設和對因素的估計建立準備金，或在為該日期之後的業務設定保費費率時考慮這些因素。
許多因素可能會影響這些準備金和負債，例如經濟和社會條件、通貨膨脹、醫院和藥品費用、預期壽命的變化、監管行動、法律責任理論的變化和合同外損害賠償。因此，我們建立的準備金和負債必須基於估計、假設、行業數據和前幾年的統計數據。我們的財務表現在很大程度上取決於我們的實際索賠經驗和未來費用與我們在設定準備金時所用的假設相一致的程度。如果我們未來的索賠高於我們的假設，而我們的準備金被證明不足以彌補我們的實際損失和費用，我們將被要求增加我們的負債，這可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
我們可能被要求加速攤銷遞延收購成本或未來利潤的現值，或建立溢價不足準備金。
遞延購入成本是指與成功購入新的或續訂的保險合同有關的遞增直接成本。未來利潤的現值是指分配給從生效之日存在的合同中獲得未來現金流量的權利的價值。這些賬户的餘額在相關保險合同的預期年限內攤銷。在持續的基礎上，我們對我們資產負債表上記錄的這些賬户進行測試，以確定這些金額在當前假設下是否可以收回。此外，我們會定期檢討該等產品的估計及假設，我們會按毛利或毛利的比例攤銷遞延收購成本或未來利潤的現值。如果事實和情況發生變化，這些測試和審查可能導致這些賬户餘額減少，並建立保費不足準備金。這樣的結果可能會對我們的運營結果和我們的財務狀況產生不利影響。見“項目7.管理層對綜合財務狀況和經營成果、關鍵會計估計、未來利潤現值和遞延收購成本的討論和分析”。
如果投保人退保水平與我們的假設有很大不同，我們的經營業績可能會受到影響。
如果退保水平與假設水平有很大差異，我們年金和人壽保險產品的退保可能會導致損失和收入減少。截至2022年12月31日，投保人可以不受處罰地交出我們總保險責任的約45億美元。對我們的固定利率年金徵收的退保費通常在懲罰期內遞減，懲罰期從保單發出之日起五至十二年不等。在懲罰期限過後，移交指控將被取消。交出和贖回可能要求我們比原計劃更早地處置資產，可能會虧損。此外，交出和贖回需要更快地攤銷與產品原始銷售相關的收購成本或佣金，從而減少我們的淨收入。我們認為，如果投保人認為發行人有財務困難，或者如果他們能夠以更高的回報率將保單價值再投資於另類保險或投資產品，他們通常更有可能放棄保單。
我們在再保險協議方面面臨風險。
我們通過再保險安排將某些風險的敞口轉移給其他人。根據這些安排，其他保險公司承擔我們與已報告和未報告的索賠相關的部分損失和費用，以換取部分保單保費。再保險的可獲得性、金額和成本取決於一般市場情況，可能會有很大差異。截至2022年12月31日，我們有效的再保險應收賬款和轉讓人壽保險總額分別為42億美元和28億美元。我們的七家最大的再保險公司(目前被AM Best評級為A-或更高)佔我們有效轉讓的人壽保險的97%，佔我們再保險應收賬款的98%。此類再保險應收賬款還包括已轉讓的長期護理和年金業務。我們在再保險方面面臨信用風險。當我們獲得再保險時，即使再保險人不履行其義務，我們仍對轉移的風險負有責任。如果本公司的一家或多家再保險人不能、無力或不願按照其再保險協議的條款履行職責，可能會對我們的收益或財務狀況產生負面影響。此外，將來可能沒有或負擔不起再保險，或可能不足以保障我們免受損失。
流動性風險：
我們負債累累，這可能會限制我們利用商業、戰略或融資機會的能力。
截至2022年12月31日，我們的本金總額為11.5億美元(包括2025年到期的利率為5.250的優先債券為5.0億美元，2029年到期的利率為5.250的優先債券為5.00億美元(統稱為“債券”))，以及2060年到期的利率為5.125的次級債券(“債券”)1.5億美元。我們的債務將需要大約6080萬美元的現金在2023年償還(根據截至2022年12月31日的未償還本金和適用利率)。此外，本公司已訂立循環信貸協議。截至2022年12月31日，沒有根據循環信貸協議提取任何金額。更多信息見合併財務報表附註，標題為“應付票據--公司直接債務”。
如果吾等未能就吾等的其他債務(包括票據)支付利息或本金，吾等將會在管限該等債務的契約下違約，這亦可能導致管限吾等現有及未來債務的協議(包括循環信貸協議)下的違約。如果在任何適用的通知或寬限期之後加快償還相關債務，我們可能在控股公司層面沒有足夠的資金來償還我們的債務。如果沒有足夠的流動資金償還我們的債務，我們的管理層或我們的獨立註冊會計師事務所可能會得出結論，我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力存在很大的疑問。
循環信貸協議和票據及債券的契約包含各種限制性契約和所需的財務比率，可能會限制我們的營運靈活性。違反一項或多項貸款契約規定，我們的貸款人將有權宣佈循環信貸協議、票據和債券項下的所有未償還金額為到期和應付。
管理我們債務的某些協議包含許多限制性契約，並要求財務比率，這對我們施加了經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為，包括限制我們的能力：產生額外的債務和擔保債務；支付股息或進行其他分配或回購或贖回我們的股本；預付、贖回或回購次級債務；出售資產；產生留置權；與關聯公司進行交易；以及合併、合併、出售或以其他方式處置我們的資產。
循環信貸協議要求本公司維持(每個按循環信貸協議計算)：(I)債務與總資本的比率(不包括混合證券，除非所有該等混合證券的未償還總額超過總資本的15%)不超過35.0%(該比率於2022年12月31日為21.6%)；以及(Ii)最低綜合淨值不少於(X)26.74億美元加(Y)本公司從發行及出售本公司股權所得淨額的25.0%(本公司於2022年12月31日的綜合淨值為34.939億美元，而最低要求為26.944億美元)。
這些公約限制了我們經營業務的方式，我們履行這些金融公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。如吾等違反任何該等契諾，貸款人可宣佈貸款本金、應計及未付利息，以及根據該等契諾所欠及應付的所有其他款項即時到期及須予支付，這將對吾等造成重大不良後果。此外，一個
循環信貸協議下的違約事件將允許我們的貸款人終止對進一步發放信貸的承諾。更多信息見合併財務報表附註，標題為“應付票據--公司直接債務”。
CNO是一家控股公司，其流動性和履行義務的能力可能會受到CNO旗下保險子公司向其分配現金的能力的限制。
中國海洋石油總公司和中國海洋石油總公司(“中國海洋石油總公司”)均為控股公司，本身並無經營業務。中海油和國開行依賴其運營子公司獲得現金，以支付債務本金和利息，並支付行政費用和所得税。中海油和國開行從我們的保險子公司獲得現金，包括股息和分配、剩餘債券的本金和利息支付以及分攤税款，以及來自其非保險子公司的現金，包括股息、分配、貸款和墊款。由於任何原因，這些重要子公司的財務狀況、收益或現金流惡化可能會阻礙該等子公司向CNO和/或CDOC支付現金股息或其他付款的能力，這將限制我們滿足償債要求和履行其他財務義務的能力。此外，CNO可選擇向某些保險附屬公司提供額外資本，以加強其盈餘以符合公約或監管目的(例如，包括維持足夠的RBC水平)，或提供增長所需的資本，在此情況下，其保險附屬公司向控股公司支付股息的可能性較低。因此，這可能會限制CNO滿足償債要求和履行其他控股公司財務義務的能力。更多信息見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--控股公司的流動資金”。
保險條例一般允許保險公司在未經監管機構批准的情況下，從法定賺取的盈餘中支付股息，條件是股息的金額連同在前12個月期間內支付的其他股息不超過以下兩項中較大的(或在某些州，以較小者為準)：(I)該保險人上一歷年的經營所得的法定淨收益；或(Ii)該保險人在上一歷年年末的盈餘的10%。中海油從國開行和某些非保險子公司獲得股息和其他付款。國開行從我們的保險子公司獲得股息和盈餘債券利息，從我們的某些非保險子公司獲得付款。從我們的非保險子公司向CNO或CDOC付款，以及從CDOC向CNO付款，不需要任何監管機構或其他第三方的批准。然而，我們的保險子公司向國開行支付股息或剩餘債券利息符合國家保險部門的規定，如果保險監管機構確定此類股息或其他支付可能對我們的投保人或合同持有人不利，可能會被保險監管機構禁止。
然而，由於國開行直屬保險子公司均為負盈餘，保險子公司向中海油支付股息必須事先獲得董事或相關國家保險部門專員的批准。2022年，我們的保險子公司向國開行分紅1.436億美元。CNO預計將從我們的保險子公司獲得未來股息的監管批准，但不能保證此類支付將獲得批准，也不能保證我們保險子公司的財務狀況不會惡化，從而降低了未來獲得批准的可能性。
CDOC持有德克薩斯州康賽科人壽保險公司(“CLTX”)的剩餘債券，本金總額為7.496億美元。如果CLTX的RBC比率超過100%，這些盈餘債券的利息支付不需要額外批准(但需要事先書面通知德克薩斯州保險部)。截至2022年12月31日，CLTX的紅細胞比率估計為340%。CDOC還持有殖民地賓夕法尼亞人壽保險公司(“殖民地賓夕法尼亞”)的盈餘債券，本金餘額為1.6億美元。剩餘債券的利息支付需要事先得到賓夕法尼亞州保險部的批准。
此外，雖然我們沒有義務這樣做，但我們可以選擇提供額外資本，以加強某些保險子公司的盈餘，以遵守公約或監管目的，或提供增長所需的資本。任何關於向我們的保險子公司提供額外資本的選擇都可能影響我們頂級保險子公司支付股息的能力。我們的保險子公司支付股息的能力也受到評級機構為保持或獲得更高的財務實力評級而制定的各種標準的影響，也受到我們為我們的保險子公司設定的資本水平以及循環信貸協議下的加拿大皇家銀行合規要求的影響。
此外，華盛頓國家保險公司不得將資金分配給任何附屬公司或股東，除非根據與已獲批准的附屬公司達成的協議，而無需事先通知佛羅裏達州保險監管辦公室，根據佛羅裏達州保險監管辦公室的命令。
如果我們目前的信用評級下降，可能會對我們獲得資本的能力和此類資本的成本產生不利影響，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的高級無擔保債務評級目前分別為AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P的“BBB”、“BBB-”、“Baa3”和“BBB-”。如果我們需要額外的資本，無論是為了對現有債務進行再融資，還是出於任何其他原因，我們目前的優先無擔保債務評級，以及信貸市場的總體狀況，可能會限制我們獲得此類資本，並對其成本產生不利影響。金融市場的中斷、波動和不確定性，以及我們的信用評級，可能會限制我們在滿足資本和流動性需求的條件下進入外部資本市場的能力。更多信息見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--控股公司的流動資金”。
税收、法律和法規：
我們使用現有NOL的能力可能會受到某些交易的限制，現有NOL的減值可能會導致我們的遞延税項資產價值大幅減記。
截至2022年12月31日，我們有7.903億美元的聯邦税收NOL，導致約1.66億美元的遞延税收資產(將於2023年至2035年到期)。該法典第382條對公司在三年內經歷50%的所有權變更時使用其NOL的能力施加了限制。雖然由於我們的重組，我們在2003年經歷了所有權變更，但我們能夠使用我們的NOL的時間和方式目前不受第382條的限制。
我們根據現有信息定期監控所有權變更(根據第382條計算)，截至2022年12月31日，我們的分析表明，我們低於50%的所有權變更門檻，這可能會限制我們利用NOL的能力。根據第382條，未來的一筆或多筆交易以及此類交易的時間可能會觸發所有權變更。此類交易可能包括但不限於額外的普通股回購或發行、某些CNO股票持有者對CNO股票的收購或出售，包括已經、目前或未來可能為自己的賬户持有CNO已發行普通股的5%或更多的人。CNO董事會通過了一項第382條權利協議，旨在通過保護我們NOL的價值來保護股東價值。為了進一步防止根據第382條引發所有權變更的可能性，CNO的股東批准了對CNO公司註冊證書的修訂，旨在防止普通股的某些轉讓，這可能會限制我們使用NOL的能力。有關第382條權利協議和CNO公司註冊證書修正案的更多信息，請參閲合併財務報表中題為“所得税”的附註。
如果根據第382條的規定發生所有權變更，我們將被要求計算每年使用我們的NOL來抵消未來應納税所得額的限制。年度限制將根據CNO在所有權變更時的股權價值乘以聯邦長期免税率(2022年12月31日為3.29%)來計算，年度限制可能會限制我們使用很大一部分NOL來抵消未來應税收入的能力。此外，根據第382條的規定，在所有權變更的情況下對我們的遞延税項資產進行減記可能會導致我們違反循環信貸協議中的債務與總資本之比契約。
如果我們未來的利潤低於我們的預期或當前的企業所得税税率降低，我們的遞延税項資產的價值可能會減少，這種價值的減少可能會對我們的經營業績和我們的財務狀況產生重大不利影響。
截至2022年12月31日，我們的遞延税淨資產為11.575億美元。我們的所得税支出包括因資產和負債、資本損失結轉和NOL的財務報告和計税基礎之間的暫時性差異而產生的遞延所得税。我們評估遞延税項資產的變現能力，並持續評估估值撥備的需求。在評估我們的遞延税項資產時，我們會考慮遞延税項資產變現的可能性是否更大。我們遞延税項資產的最終實現取決於在我們的臨時差異成為可扣除期間以及在我們的資本損失結轉和NOL到期之前產生足夠的未來應納税所得額。我們對遞延税項資產變現能力的評估需要做出重大判斷。如果未能實現我們的預測，可能會導致未來一段時間內估值免税額的增加。未來估值免税額的任何增加都將導致額外的所得税支出，這可能對我們未來的收益產生重大不利影響，並減少股東權益。
截至2022年12月31日，我們的遞延税淨資產價值反映了當前21%的聯邦企業所得税税率。税法的變化，包括關於NOL使用的變化，可能會導致我們的遞延税淨資產減記，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
税法的變化可能會增加我們的税收成本，並減少我們保險和年金產品的銷售。
根據現行的美國聯邦所得税法，我們發行的保險和年金產品享受優惠的税收待遇。美國聯邦所得税法的變化可能會減少或取消我們某些產品的税收優惠，從而降低這些產品對我們客户的吸引力。這可能會導致銷售額減少，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，我們還受益於某些税目，包括但不限於已收到的股息扣除、税收抵免、免税債券利息和保險準備金扣除。美國國會以及州和地方政府不時會考慮立法改革，以減少或取消與這些和其他税收項目相關的好處。我們繼續評估税制改革建議可能對我們未來的經營業績和財務狀況產生的影響。
我們可能會不時受到税務審計、税務訴訟或類似訴訟的影響，因此，我們可能會欠下額外的税款、利息和罰款，或者我們的NOL可能會減少，金額可能很大。
在確定我們的所得税撥備和我們對與税收有關的事項的一般會計處理時，我們必須做出判斷。我們經常在最終税收決定不確定的情況下進行估計。任何税務審計、對税務機關決定的上訴、税務訴訟或類似程序的最終決定可能與我們財務報表中反映的情況存在重大差異。對額外税收、利息和罰款的評估可能會對我們目前和未來的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
我們的業務受到廣泛的監管，這限制了我們的運營靈活性，並可能導致我們的保險子公司受到監管控制，或以其他方式對我們的財務業績產生負面影響。
我們的保險業務在我們經營的司法管轄區受到廣泛的監管和監督。見“CNO的業務--政府監管”。我們的保險子公司受國家保險法的約束，這些法律設立了監管機構。國家保險機構發佈的規定可能很複雜，並受到不同解釋的影響。如果州保險監管機構確定我們的一家保險子公司不符合適用的法規，該子公司將受到各種潛在的行政補救措施，包括但不限於罰款、對子公司在該州開展業務的能力的限制以及退還部分投保人保費。此外，監管行動或調查可能導致我們遭受重大聲譽損害，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們的保險子公司必須遵守法定會計原則。這些法定會計原則(包括影響加拿大皇家銀行和我們的保險負債計算的原則)將受到NAIC的持續審查，以努力解決新出現的問題和改進財務報告。NAIC正在考慮的提案如果獲得通過，可能會對我們的保險子公司產生負面影響。
我們的保險子公司也受到加拿大皇家銀行的要求。這些要求旨在評估與資產質量、死亡率和發病率、資產與負債匹配和其他業務因素有關的投資和保險風險的法定資本和盈餘的充分性。這些要求被各州用作早期預警工具，以發現可能資本薄弱的公司，以啟動監管行動。一般而言，如果承保人的紅細胞比率低於指定水平，承保人會因不足的程度而受到不同程度的監管行動。我們每一家保險子公司的2022年法定年度報表反映的RBC比率超過了使我們的保險子公司受到任何監管行動的水平。
除了加拿大皇家銀行的要求外，某些州還為獲得許可在其州開展業務的保險公司設定了最低資本金要求。對於本公司保險子公司的持續許可，這些監管機構有權在國家判斷保險子公司沒有保持足夠的法定盈餘或資本或保險子公司的進一步業務將對投保人構成危險時，限制或禁止在其管轄範圍內承保新業務。
我們的經紀/交易商和投資顧問子公司受到美國證券交易委員會、FINRA和某些州監管機構的監管。美國證券交易委員會、FINRA和其他政府機構以及國家證券委員會可以審查或調查經紀/交易商和投資顧問的活動。這些檢查或調查經常
重點關注通過這些實體開展業務的註冊代表和註冊投資顧問的活動以及這些實體對這些人的監督。任何審查或調查都可能導致監管機構採取執法行動和/或可能導致向客户支付罰款和罰款，或兩者兼而有之，以及該等實體的系統或程序發生變化，其中任何一項都可能對公司的財務狀況或運營業績產生重大不利影響。
此外，如上所述，美國證券交易委員會已通過了與適用於經紀/交易商向散户客户提出涉及證券的某些建議時的行為標準有關的新規定，並要求註冊投資顧問和經紀/交易商向散户投資者提供新的披露。此外，NAIC和幾個州提出和/或頒佈了與向客户提供建議時要求的披露和/或行為標準有關的法律和法規。這些法規和類似的監管舉措可能會對公司的運營以及經紀/交易商和投資顧問分銷公司產品的方式產生影響。
訴訟和監管調查是我們業務固有的，可能會損害我們的財務狀況和聲譽，並可能對我們的財務業績產生負面影響。
從歷史上看，保險公司一直受到重大訴訟。除了與其業務相關的傳統保單索賠外，像我們這樣的保險公司還面臨來自投保人和/或股東的集體訴訟和衍生訴訟。我們還面臨與監管調查和訴訟相關的重大風險。我們正在、已經或可能成為的訴訟和監管事項包括與我們的獨家代理被歸類為獨立承包商、銷售、營銷和承保做法、支付或其他銷售佣金、索賠支付和程序、產品設計、產品披露、管理、定期支付的保費的額外保費、保險費成本的計算、某些非保證保單功能的更改、拒絕或延遲福利、對產品收取過高或不允許的費用、與取消保單和向客户推薦不適合的產品相關的程序等相關事宜。我們的某些保單允許或要求我們根據經驗對某些非擔保要素(“NGE”)進行更改，例如保險費成本、費用負擔、貸記利率和投保人獎金。我們打算在未來對某些NGE進行修改。在過去的一些情況下，這樣的行動已經導致了訴訟，未來可能會出現類似的訴訟。我們因任何此類行動而產生的風險(包括延誤或決定不對某些NGE進行改革的潛在不利財務後果)目前無法確定。我們懸而未決的法律和監管程序包括我們特定的事項，以及其他保險公司面臨的事項。國家保險部門已經並將繼續把重點放在銷售上, 市場營銷和索賠的支付做法和產品問題在其市場上進行審查。集體訴訟和其他訴訟的談判和解對CNO和我們的保險子公司的業務、財務狀況和經營結果產生了實質性的不利影響。
在我們的正常業務過程中，我們是保險業務引起的訴訟的原告或被告，包括集體訴訟和再保險糾紛，我們還不時參與各種政府和行政程序，以及州、聯邦和其他當局的調查和詢問，如信息請求、傳票、賬簿和記錄檢查。見合併財務報表的附註，標題為“訴訟和其他法律程序”。這些訴訟、監管程序和調查的最終結果無法確切預測。如果上述一個或多個事項出現不利結果，最終負債可能超過我們已確定的負債，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。我們還可能因此類訴訟、監管程序或調查而遭受重大聲譽損害，包括實際或威脅吊銷營業執照帶來的損害、監管機構對我們業務進行監督或控制的行動，以及可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響的其他制裁。
聯邦和州立法可能會對我們保險業務的財務表現產生不利影響。
近年來，健康保險業經歷了實質性的變化，包括由醫療保健立法引起的變化。最近的聯邦和州立法以及與醫療改革相關的待定立法提案包含的功能可能會嚴重限制或消除我們改變定價條款或對個人應用醫療承保標準的能力，從而潛在地提高我們的福利比率，並對我們的財務業績產生不利影響。特別是，醫療保險改革可能會影響我們為產品定價或銷售產品或有利可圖地維持我們的區塊的能力。例如，Medicare Advantage計劃為健康計劃提供激勵，鼓勵他們向老年人提供管理性醫療計劃。該計劃下管理式醫療計劃的增長減少了我們銷售的傳統聯邦醫療保險補充產品的銷售額。
國會和一些州立法機構提出的提案也可能影響我們的財務業績。這些建議包括在所有長期護理保單中實施最低消費者保護標準，其中包括：保證保費費率；防止通貨膨脹；限制預先存在的疾病的等待期；為長期護理保險的銷售實踐設定標準；以及保證消費者獲得關於保險公司的信息，包括關於保單失效和更換費率以及被拒絕索賠的百分比的信息。任何限制我們產品收費的提案，如保證保費費率，或增加我們必須支付的福利，如對等待期的限制，或否則將增加我們的業務成本，都可能對我們的財務業績產生不利影響。
2010年的多德-弗蘭克法案對監管金融服務公司的法律進行了廣泛的修改，並要求各聯邦機構採用廣泛的實施規則和條例，包括與使用衍生品有關的規則和條例。該等法規施加了可能影響本公司及其衍生工具交易對手的額外要求，包括報告、記錄保存、某些衍生工具的強制性交易所執行及結算、若干衍生工具的持倉限額、監管的初始保證金及變動保證金要求，以及限制在某些交易對手破產時與該等交易對手進行某些衍生產品交易的能力。這些法規以及《多德-弗蘭克法案》下的其他法規可能會對本公司及其衍生品交易對手構成限制和負擔，這可能會導致本公司與其衍生品交易相關的成本增加。對多德-弗蘭克法案的潛在調整仍然存在不確定性，也不確定對多德-弗蘭克法案的任何此類變化是否會對我們的商業運營產生實質性影響。
州保險監管機構、聯邦監管機構和NAIC不斷重新審查現有的法律和法規，並可能在未來實施變化。新法律的通過或對現有法律的新解釋可能會影響我們的銷售、盈利能力或財務實力。NAIC定期審查和更新其美國法定準備金和加拿大皇家銀行的要求。這些要求的變化導致我們必須持有的準備金和資本額增加，並可能對我們的保險子公司向控股公司支付股息的能力產生不利影響。
我們無法預測最終通過的法規的要求、這些法規將對一般金融市場產生的影響，或具體而言對我們業務的影響、與遵守這些法規相關的額外成本，或為遵守新法規而可能需要對我們的運營進行的任何變化，這些變化中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
我們的保險子公司可能被要求支付評估，為其他公司的投保人損失或債務提供資金，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。
保險公司經營業務的所有州的擔保基金法律要求該公司支付高達某些規定限額的評估，以資助破產的其他保險公司的投保人損失或債務。保險公司的破產增加了可能需要評估的可能性。根據大多數擔保法，如果這些評估會威脅到保險公司的財務實力，則可以推遲或免除這些評估，在某些情況下，可以抵消未來的保費税。我們無法估計未來評估的可能性和金額。雖然過去的評估不是實質性的，但如果發生了一些大規模破產，未來的評估可能是實質性的，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
一般業務風險：
管理操作風險可能不能有效地減輕我們的風險和損失。
我們面臨的運營風險包括但不限於欺詐、錯誤、未能妥善記錄交易或未獲得適當的內部授權、未能遵守監管要求或我們協議下的義務、信息技術故障(包括網絡安全攻擊)以及我們的服務提供商(如投資託管人和信息技術及投保人服務提供商)未能遵守我們的服務協議。管理我們業務的合夥人和代理，包括高管和其他管理層成員、銷售經理、投資專業人士、產品經理、銷售代理和其他合夥人，在一定程度上是通過做出涉及讓我們面臨風險的決策和選擇來做到這一點的。這些決策涉及許多業務活動，如制定承保準則、產品設計和定價、投資購買和銷售、準備金設定、索賠處理、保單管理和服務、財務和税務報告以及其他活動，其中許多活動非常複雜。
我們尋求通過包括各種報告制度、內部控制、管理審查程序和其他機制的風險控制框架，監測和控制我們對這些活動產生的風險的敞口。然而，這些流程和程序可能無法有效控制所有已知風險或有效識別不可預見的風險。
運營風險管理失敗的原因有很多，包括設計故障、系統故障、網絡安全攻擊、人為錯誤或非法活動。如果我們的控制沒有得到有效或適當的實施，我們可能會遭受財務或其他損失、業務中斷、監管制裁或我們的聲譽受損。這些失敗造成的損失可能會對我們的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
發生自然災害或人為災害或大流行病或氣候變化可能對我們的財務狀況和業務成果產生不利影響。
我們面臨着自然災害和人為災害產生的各種風險，包括地震、颶風、洪水、龍捲風、恐怖主義行為和軍事行動、氣候變化和流行病的影響。例如，天災或人為災難或流行病(如新冠肺炎大流行)可能會導致保單持有率發生意外變化，因為受災害影響的投保人和合同持有人可能無法履行其合同義務，例如支付保單保費和將資金存入我們的投資產品。此外，這樣的災難或大流行也可能顯著增加我們的死亡率和發病率，超過我們在為產品定價時使用的假設。恐怖主義的持續威脅和持續不斷的軍事行動可能導致全球金融市場大幅波動，自然災害或人為災難或大流行可能在直接或間接受災害或大流行影響的地區引發經濟衰退。除其他外，這些後果可能導致業務下滑，並導致來自這些領域的索賠增加。災難或大流行還可能擾亂公共和私人基礎設施，包括通信和金融服務，這可能會擾亂我們的正常商業運營。
自然災害或人為災難或大流行也可能擾亂我們的交易對手的業務，或導致他們向我們提供的產品和服務的價格上漲。例如，自然災害或人為災難或大流行可能導致再保險價格上漲，並可能導致我們保留的風險高於如果我們能夠以更低的價格獲得再保險的情況下我們保留的風險。此外，如果災難或流行病影響到公司支付證券本金或利息的能力，可能會對我們投資組合中的資產價值產生不利影響。
氣候變化法規和對氣候變化作出反應的市場力量可能會影響本公司持有證券的公司和其他實體的前景，或影響其繼續持有其證券的意願。它還可能影響包括再保險公司在內的其他交易對手，並影響投資的價值，包括公司為他人持有或管理的房地產投資。該公司無法預測氣候變化法規的長期影響。
電信、信息技術和其他操作系統中斷，或未能維護駐留在這些系統上的敏感數據的安全性、保密性或隱私，可能會損害我們的業務。
我們在很大程度上依賴於我們的電信、信息技術和其他操作系統，以及我們用來運營業務和服務客户的數據的完整性和及時性。由於可能完全或部分超出我們控制範圍的事件或情況，包括網絡攻擊、拒絕服務、病毒或其他惡意活動，這些系統可能無法正常運行或被禁用。此外，我們還面臨着其他人--包括金融中介機構、供應商和向我們提供服務的各方--在運營和技術上失敗的風險。如果這些方面的表現沒有達到預期，我們可能會遇到運營困難、成本增加和其他對我們業務的不利影響。我們已經實施並要求我們的供應商實施各種安全措施，以保護我們的信息系統和數據的機密性、可用性和完整性。然而，如果不能維持合理有效的網絡安全計劃，或對我們的信息系統以及此類系統上的敏感、專有和機密數據的安全性、保密性、完整性或可用性造成任何損害，都可能導致額外的成本和責任，並損害我們的聲譽或阻止人們購買我們的產品。不能保證將來不會發生違規行為，或者即使確實發生了違規行為，也不能保證在不對我們的業務或運營造成實質性影響的情況下，能夠迅速發現並進行充分的補救。
無論是由於我們、我們的供應商或其他人的行為，電信、信息技術和其他操作系統的中斷，或這些系統上駐留的敏感、機密或專有數據的安全性、保密性、完整性或可用性未得到維護，都可能延誤或破壞我們開展業務和為客户服務的能力，損害我們的聲譽，使我們面臨訴訟、監管制裁和其他索賠，要求我們產生鉅額技術、法律和其他費用，導致客户、收入和機會的損失，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。根據泄露信息的性質，如果發生數據泄露或對我們客户數據的其他未經授權的訪問或獲取，我們還可能有義務將事件通知客户以及聯邦和州政府監管機構，我們可能需要為受事件影響的個人提供某種形式的補救措施，例如訂閲信用監控服務。所有50個州以及越來越多的監管機構都採取了在實際或懷疑未經授權訪問或獲取某些類型的個人數據時通知消費者的要求。此類違約通知法仍在不斷演變，可能會因司法管轄區的不同而不一致。遵守
這些義務可能會導致我們招致鉅額成本(包括罰款)，並可能增加圍繞任何泄露客户數據的事件的負面宣傳。雖然我們根據保單條款和條件以及自行承保的保留條款，維持旨在處理網絡風險某些方面的保險範圍，但此類保險範圍可能不足以涵蓋在不斷演變的網絡風險領域中可能出現的所有損失或所有類型的索賠。
如果我們遇到外包關係帶來的困難，我們的業務可能會中斷或受到影響。
我們將某些信息技術和政策管理業務外包給(國內和國際)第三方服務提供商。如果我們未能保持有效的外包戰略，或者如果第三方提供商沒有按照合同履行，我們可能會遇到運營困難、成本增加和業務損失，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，加強對供應商和其他服務提供商的監督的監管和其他標準可能會導致更高的成本和其他潛在的風險。如果我們的一個或多個第三方服務提供商無法繼續提供服務，我們可能會遭受經濟損失和其他負面後果。
如果我們保險子公司目前的財務實力評級下降，可能會導致我們的銷售額下降，代理人自然減員增加，投保人失誤和贖回增加。
對於我們的保險子公司來説，一個重要的競爭因素是它們從國家公認的評級機構獲得的財務實力評級。銷售我們產品的代理人、保險經紀人和營銷公司以及我們產品的潛在購買者使用我們保險子公司的財務實力評級作為決定是營銷還是購買的重要因素。評級對我們的年金、利息敏感型人壽保險和長期護理產品的影響最大。目前，AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P對我們主要保險子公司的財務實力評級分別為“A”、“A-”、“A3”和“A-”。有關這些評級的説明，請參閲“管理層對綜合財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--我們保險子公司的財務實力評級”。
如果我們的評級被下調，我們可能會經歷某些保險產品的銷售下降，我們獨立和獨家銷售團隊的叛逃，以及更多的保單被贖回或失效。這些事件將對我們的財務業績產生不利影響，進而可能導致評級下調。
來自擁有更大市場份額、更高評級、更多財務資源和更強品牌認知度的公司的競爭，可能會削弱我們留住現有客户和銷售代表、吸引新客户和銷售代表以及維持或改善我們的財務業績的能力。
補充健康保險、年金和個人壽險市場競爭激烈。競爭對手包括其他人壽保險公司、意外和健康保險公司、商業銀行、儲蓄機構、共同基金和經紀/交易商。
我們的大多數主要競爭對手的財務實力評級都比我們高。我們的許多競爭對手都是規模較大的公司，擁有更多的資本、技術和營銷資源，並能夠以較低的成本獲得資金。最近的行業整合，包括保險和其他金融服務公司之間的業務合併，導致了更大的競爭對手，擁有更多的財務資源。在我們的一些產品線上，如人壽保險和固定年金，我們的市場份額相對較小。即使在我們是頂級作家之一的一些行業中，我們的市場份額也相對較小。此外，聯邦法律的變化縮小了銀行和保險公司之間的歷史隔離，使傳統銀行機構能夠進入保險和年金市場，並進一步加劇競爭。這種日益激烈的競爭可能會損害我們維持或提高盈利能力的能力。
此外，由於產品在銷售時的實際成本是未知的，我們受制於競爭對手，他們可能以低於實際成本的價格銷售產品。因此，如果我們不降低同類產品的價格，我們的市場份額可能會被這些競爭對手搶走。如果我們降低價格以保持市場份額，我們的盈利能力就會下降。
如果我們不能吸引和留住代理商和營銷組織，我們的產品銷售可能會減少。
我們的產品主要通過由獨家代理商和銷售經理組成的專門的現場力量以及我們全資擁有的營銷組織和其他獨立的營銷組織進行營銷和分銷。我們必須吸引和留住代理商、銷售經理和獨立的營銷組織，通過這些分銷渠道銷售我們的產品。我們與其他保險公司、金融服務公司和其他實體爭奪代理。
和銷售經理，並通過營銷組織為企業服務。如果我們無法吸引和留住這些代理商、銷售經理和營銷組織，我們發展業務和從新銷售中創造收入的能力將受到影響。
我們可能無法保護我們的知識產權，並可能受到侵權索賠。
我們依靠合同權利與版權、商標和商業祕密法律的結合來建立和保護我們的知識產權。雖然我們使用各種措施來保護我們的知識產權，但第三方可能會侵犯或挪用我們的知識產權。我們可能不得不提起訴訟，以強制和保護我們的版權、商標、商業祕密和專有技術，或者確定它們的範圍、有效性或可執行性，這代表着資源的轉移，這些資源的數量可能很大，可能不會成功。失去知識產權保護或無法確保或執行對我們知識產權資產的保護，可能會對我們的業務及其有效競爭的能力造成不利影響。
如果另一方指控我們的運營或活動侵犯了對方的知識產權，我們也可能面臨代價高昂的訴訟。我們還可能受到第三方侵犯版權、商標、商業祕密或許可證使用權的索賠。任何此類索賠和任何由此引起的訴訟可能導致鉅額費用和損害賠償責任，或者我們可能被禁止向客户提供某些產品或服務，或被禁止使用某些方法、流程、版權、商標、商業祕密或許可證並從中受益，或者，我們可能被要求與第三方達成代價高昂的許可協議，所有這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
會計準則的變化可能會對我們報告的經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們的合併財務報表是按照公認會計準則編制的。我們不時須採用由財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)頒佈的新會計準則。要求採用未來的會計準則可能會對我們報告的經營結果和財務狀況產生不利影響。此外，需要採用新的會計準則可能會導致與初始實施和持續遵守相關的鉅額費用。2018年8月，財務會計準則委員會發布了關於有針對性地改進長期保險合同會計的最終指導意見。該指導意見於2023年1月1日起施行。我們預計，採用這一標準將對我們的合併財務報表和披露產生實質性影響。我們預計，對2021年1月1日過渡日期(“過渡日期”)最重大的影響將是要求更新貼現率假設，該假設用於確定與我們的負債期限相匹配的中上級固定收益公司工具收益率的未來政策福利負債的價值。我們預計這一要求將導致我們股東權益總餘額中累積的其他全面收益大幅減少。於過渡期後，吾等將須於每個報告期內根據累計其他全面收益所錄得的變動更新折現率，而吾等預期此變動可能不時對累積其他全面收益產生重大影響。我們還預計，採用這一標準將改變過渡日期後未來利潤出現的模式。
項目1B。 未解決的員工評論。
沒有。
第二項。 屬性。
我們的總部以及子公司和工地事業部的某些行政部門位於印第安納州卡梅爾的公司園區內，就在印第安納波利斯以北。我們目前在園區內有四棟建築，面積約為420,000平方英尺，儘管目前並不是所有的空間都用於我們的運營。
我們的消費者部門主要在伊利諾伊州芝加哥市中心進行管理。根據一項將於2023年到期的租賃協議，我們目前擁有約135,000平方英尺的辦公空間。我們已經簽署了一份為期十年的租賃協議，約33,000平方英尺(部分反映了我們非常成功的混合工作安排)，並將於2023年搬到芝加哥市中心的另一棟建築。我們還在各州租賃了235個銷售辦事處，總面積約為80萬平方英尺。這些租約一般都是短期租約，剩餘的租期在2023年至2028年之間到期。
我們直接面向消費者的產品主要通過公司擁有的位於賓夕法尼亞州費城的辦公樓進行管理，該辦公樓面積約為127,000平方英尺。我們佔據了大約45%的空間，未使用的空間租給了租户。
我們的Optavise業務有三個地點：佛羅裏達州的奧蘭多、威斯康星州的密爾沃基和阿拉巴馬州的伯明翰。在奧蘭多，我們提前終止了租約，並於2023年1月搬到了一個較小的地點，在那裏我們租賃了大約22,000平方英尺。我們在密爾沃基的業務於2022年8月搬遷到一個新的7000平方英尺的租賃辦公室。我們在伯明翰的業務位於7400平方英尺的租賃辦公室內，租期到2026年。
第三項。 法律程序。
項目3所需的資料通過參考“法律訴訟”標題下的討論併入本表格10-K項目8所列題為“訴訟和其他法律訴訟”的合併財務報表附註中。
第四項。 煤礦安全信息披露。
不適用。
註冊人的行政人員
| | | | | | | | |
| 軍官 | 使用CNO | CNO的職位，負責人 |
| 姓名和年齡(A) | 自.以來 | 職業和商業經驗(B) |
| 加里·C·博伊瓦尼，55歲 | 2016 | 自2018年1月起擔任首席執行官。2016年4月至2017年12月，中海油總裁。從2015年4月到加入CNO，GCB，LLC的首席執行官，這是一家他創立的保險和金融服務諮詢公司。Bhojwani先生在2012至2015年間擔任安聯SE管理委員會成員以及美國安聯、安聯人壽保險公司和消防員基金保險公司的董事長。2007年至2012年，擔任北美安聯人壽保險公司首席執行官；2004年至2007年，擔任消防員基金保險公司商業業務部總裁。 |
| 邁克爾·B·拜爾斯，61歲 | 2021 | 2021年2月至今，總裁兼任工地事業部；2021年8月起，總裁任工地事業部。在加入CNO之前，拜爾斯於2018年至2021年2月擔任DirectPath董事長兼首席執行官，並於2015年至2018年擔任執行主席。 |
| 凱倫·J·德託羅，51歲 | 2019 | 2019年9月起任CNO首席精算師，2020年6月至2022年6月任CNO首席風險官。2013年至2019年，在紐約人壽擔任高管領導職務。2011至2013年，擔任德勤諮詢公司負責人。 |
| 伊馮·K·弗蘭澤，64歲 | 2017 | 自2017年11月起，擔任CNO首席人力資源官。從2016年到加入CNO，TCF銀行首席人力資本官。從2007年到2016年，弗蘭澤斯在安聯擔任了多個人力資源職位，包括北美安聯的首席人力資源職位。 |
| 斯科特·L·戈德堡，52歲 | 2004 | 2020年1月起，總裁任消費者事業部。2013年9月至2020年1月，銀行家人壽總裁。戈德伯格先生自2004年加入CNO以來，還擔任過各種其他職位。 |
| 埃裏克·R·約翰遜，62歲 | 1997 | 2003年9月起擔任中海油首席投資官和總裁，擔任中海油全資註冊投資顧問40|86 Advisors首席執行官。自2018年1月起，主管企業發展活動。自1997年加入CNO以來，Johnson先生擔任過多個投資管理職位。 |
| 約翰·R·克萊恩，65歲 | 1990 | 2002年7月起任首席會計官。自1990年以來，克萊恩先生一直在CNO擔任各種會計和財務職務。 |
| 珍妮·L·林寧布林格，60歲 | 2015 | 自2023年1月起擔任首席運營官。2017年8月至2022年12月，高級副總裁任運營。2015年6月至2017年8月，擔任消費者運營高級副總裁、客服副總裁總裁等多個領導職務。在加入CNO之前，Linnenbringer在2000至2015年間在Genworth Financial擔任過各種職位。 |
| 保羅·H·麥克多諾，58歲 | 2019 | 自2019年3月起擔任中海油首席財務官。2005年至2017年，擔任一號信標保險集團執行副總裁兼首席財務官。 |
| 邁克爾·E·米德，56歲 | 2018 | 自2023年1月起擔任首席信息官。2018年11月至2022年12月，高級副總裁和首席信息官。在加入CNO之前，米德於1996年至2018年在美國國際集團技術公司擔任過多個職位，包括高級副總裁和轉型高管。 |
| 羅科·F·塔拉西，51歲 | 2017 | 自2019年3月起擔任首席營銷官。2017年至2019年3月，銀行家人壽財務運營副總裁總裁。在加入CNO之前，他在2011年10月至2016年9月擔任過各種職位，包括2015年8月開始的臨時首席財務官和2016年1月開始的首席財務官，ITT Financial Services，Inc.於2016年9月申請破產保護。 |
| 馬修·J·津普費爾，55歲 | 1998 | 自2008年6月以來，擔任總法律顧問。自1998年加入CNO以來，Zimpfer先生擔任過各種法律職務。 |
___________________________
(A)執行幹事由董事會酌情決定，每年選舉產生。
(B)至少在過去五年內有經商經驗。
第II部
第五項。 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。
市場信息和紅利
該公司的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“CNO”。
截至2023年2月8日，約有42,900名普通股流通股持有人，包括證券頭寸上市的個人參與者。
我們於二零一二年第二季度開始支付普通股股息。我們普通股的股息每季度由我們的董事會宣佈。在確定股息時，我們的董事會會考慮我們的財務狀況，包括當前和預期的收益以及預計的現金流。
性能圖表
下面的業績圖表比較了CNO在2017年12月31日至2022年12月31日期間普通股的累計股東總回報與標準普爾人壽和健康保險指數(“S&P Life and Health Insurance Index”)和標準普爾MidCap 400指數(“S&P MidCap 400 Index”)的累計總回報。每個時期的比較假設在2017年12月31日投資於CNO普通股、標準普爾人壽和健康保險指數中的股票以及標準普爾MidCap 400指數中的股票，並對所有股息進行再投資。此圖中顯示的股票表現代表過去的表現，不應被視為CNO普通股未來表現的指標。
*於17/12/31投資100美元於股票或指數，包括股息再投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12/17 | 12/18 | 12/19 | 12/20 | 12/21 | 12/22 |
| CNO金融集團，Inc. | $ | 100.00 | | $ | 61.48 | | $ | 76.90 | | $ | 96.89 | | $ | 106.10 | | $ | 104.41 | |
| 標準普爾人壽保險和健康保險指數 | 100.00 | | 79.23 | | 97.60 | | 88.35 | | 120.76 | | 133.25 | |
| 標準普爾中型股400指數 | 100.00 | | 88.92 | | 112.21 | | 127.54 | | 159.12 | | 138.34 | |
發行人購買股權證券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間(2022年) | | 股份(或單位)總數 | | 每股(或單位)平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份(或單位)總數 | | 根據計劃或方案(A)可購買的股份(或單位)的最大數量(或近似美元價值) |
| | | | | | | | | (百萬美元) |
| 10月1日至10月31日 | | 399 | | | $ | 19.32 | | | — | | | $ | 196.9 | |
| 11月1日至11月30日 | | 207,813 | | | 22.52 | | | 207,496 | | | 192.3 | |
| 12月1日至12月31日 | | 238,298 | | | 22.51 | | | 236,669 | | | 186.9 | |
| 總計 | | 446,510 | | | 22.51 | | | 444,165 | | | 186.9 | |
_________________
(A)2011年5月，本公司宣佈了一項證券回購計劃。自該日起，公司董事會不時批准額外的回購，最近一次是在2021年5月，當時董事會批准回購額外5.0億美元的公司已發行證券。
股權薪酬計劃信息
下表彙總了截至2022年12月31日與我們的普通股有關的信息，這些普通股可能根據CNO金融集團修訂和重新啟動的長期激勵計劃發行。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在行使尚未行使的期權和權利時鬚髮行的證券數目 | | 未償還期權和權利的加權平均行權價 | | 根據股權補償計劃剩餘可供未來發行的證券數量(不包括第一欄反映的證券) |
| 證券持有人批准的股權補償計劃 | | 2,735,760 | | | $ | 19.45 | | | 5,583,352 | |
| 未經證券持有人批准的股權補償計劃 | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | 2,735,760 | | | $ | 19.45 | | | 5,583,352 | |
第六項。 選定的合併財務數據。
保留。
第7項。 管理層對合並財務狀況和經營結果的討論和分析。
在本節中，我們回顧了中海油截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合財務狀況及其綜合經營業績，以及在適當情況下可能影響未來財務業績的因素。請與本10-K表格中包含的合併財務報表和附註一起閲讀本討論。
概述
我們是一家在美國各地經營的保險公司集團的控股公司，這些公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。我們專注於為中等收入、退休前和退休的美國人提供服務，我們認為這是有吸引力的、服務不足的高增長市場。我們通過獨家代理商、獨立生產商(其中一些生產商獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售我們的產品。
我們將我們的業務視為三個保險產品線(年金、健康和人壽)以及投資和費用收入部分。我們的部門根據它們的共同特徵、利潤率的可比性以及管理層做出運營決策和評估業務表現的方式進行調整。
我們的保險產品線(年金、健康和人壽)包括營銷、承保和管理我們的保險子公司銷售的保單。通過我們所有的保險子公司在三個產品類別中的每一個產品類別中的業務被彙總，允許管理層和投資者評估每個產品類別的表現。在分析這些細分市場的盈利能力時，我們使用保險產品利潤率作為盈利能力的衡量標準，即：(I)保單收入；(Ii)分配給保險產品線的淨投資收入；減去(I)計入投保人的保單利益和利息；以及(Ii)攤銷、非遞延佣金和廣告費用。淨投資收益是根據支持該業務的投資的賬面收益率分配給產品線的，該收益率適用於該業務塊在每個時期的平均保險負債(扣除保險無形資產)。
保險產品的收入是年金、健康和人壽產品系列的保險利潤率減去分配給保險系列的費用後的總和。它不包括我們手續費收入業務的收入、未分配給產品線的投資收入、未分配給產品線的淨費用(主要是控股公司費用)和所得税。管理層相信，保險產品保證金和來自保險產品的收入有助於更好地瞭解業務，並對我們保險產品線的結果進行更有意義的分析。
我們通過消費者和工作現場部門來營銷我們的產品，這些部門反映了公司所服務的客户。
消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。這一結構將消費者能力統一到一個單一的部門中，並將我們代理銷售隊伍的實力與最大的直接面向消費者的保險業務之一整合在一起，這些業務在廣告、網絡/數字和呼叫中心支持方面具有成熟的經驗。
工作現場事業部專注於企業、協會和其他成員團體的工作場所和小組銷售，在他們工作的地方與客户進行虛擬互動。有了獨立的工作現場部門，我們將更加專注於這一高增長的業務，同時進一步利用我們收購WBD和DirectPath的優勢。考慮到在工作地點與客户互動的挑戰，工地司的銷售受到新冠肺炎疫情的特別不利影響。工地司正在加大招聘力度，以重建因新冠肺炎疫情而受到不利影響的代理部隊。
消費者和工作場所部門主要專注於營銷保險產品，這兩個部門都銷售幾種類型的保險產品，並以相同的方式承保。集團承保保單的銷售額目前並不顯著，但預計在工地事業部內會有所增加。
投資部分涉及我們資本資源的管理，包括投資以及公司債務和流動性的管理。我們衡量這一部門的盈利能力是指未分配給保險產品的總淨投資收入。未分配到產品線的投資收入代表淨投資收入減去：(1)記入投保人賬户餘額的股權回報；(2)分配給我們產品線的投資收入；(3)應付票據和投資借款的利息支出；(4)與融資協議支持票據(“FABN”)計劃有關的費用；
以及(V)與福利計劃有關的某些費用，由特殊用途投資收入抵消。未分配到產品線的投資收入包括超過分配給產品線的投資的投資收入、我們控股公司持有的投資、我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差以及投資收入的可變組成部分(包括催繳和預付收入、因現金流變化對結構性證券回報的調整、公司擁有的人壽保險的收入(虧損)和未分配給產品線的替代投資收入)，扣除公司債務的利息支出。從我們的FHLB投資借款和FABN計劃賺取的利差包括匹配資產的投資收入減去：(I)與FHLB投資借款計劃相關的投資借款利息；(Ii)融資協議中貸記的利息；以及(Iii)與FABN計劃相關的遞延收購成本的攤銷。
我們的手續費收入部分包括銷售第三方保險產品、WBD(我們的在線福利管理公司)、Optavise(一家提供全年技術驅動的員工福利管理服務的全國性提供商)提供的服務以及我們的經紀人/交易商和註冊投資顧問的運營產生的收益。
未分配到產品線的費用包括公司運營費用，不包括債務利息支出。
以下是我們截至2022年12月31日的三年收益摘要(百萬美元，不包括每股數據)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 保險產品保證金 | | | | | |
| 年金保證金 | $ | 161.1 | | | $ | 270.3 | | | $ | 296.7 | |
| 健康邊際 | 477.3 | | | 493.0 | | | 459.8 | |
| 壽命保證金 | 172.9 | | | 150.4 | | | 165.0 | |
| 保險產品總保證金 | 811.3 | | | 913.7 | | | 921.5 | |
| 已分配費用 | (596.6) | | | (566.5) | | | (557.7) | |
| 來自保險產品的收入 | 214.7 | | | 347.2 | | | 363.8 | |
| 費用收入 | 23.7 | | | 19.4 | | | 16.7 | |
| 未分配給產品線的投資收益 | 159.5 | | | 184.5 | | | 167.1 | |
| 未分配到產品線的費用 | (40.8) | | | (80.5) | | | (83.8) | |
| 營業税前收益 | 357.1 | | | 470.6 | | | 463.8 | |
| 營業收入所得税費用 | (83.2) | | | (105.0) | | | (101.5) | |
| 淨營業收入(A) | 273.9 | | | 365.6 | | | 362.3 | |
| 銷售、減值和信貸損失準備變動的已實現投資收益(損失)淨額(相關攤銷淨額) | (58.8) | | | 34.8 | | | (31.1) | |
| 在收益中確認的投資市值淨變化 | (73.2) | | | (17.4) | | | (2.7) | |
| 與代理遞延薪酬計劃相關的公允價值變化 | 48.9 | | | 8.9 | | | (16.3) | |
| 嵌入衍生負債的公允價值變動(扣除相關攤銷) | 247.2 | | | 67.2 | | | (79.1) | |
| | | | | |
| 其他 | (3.9) | | | 3.6 | | | 9.7 | |
| 税前營業外淨收益(虧損) | 160.2 | | | 97.1 | | | (119.5) | |
| 所得税費用(福利)： | | | | | |
| 論營業外收入(虧損) | 37.3 | | | 21.7 | | | (25.0) | |
| 遞延税項和其他税目的估值準備 | — | | | — | | | (34.0) | |
| 營業外淨收益(虧損) | 122.9 | | | 75.4 | | | (60.5) | |
| 淨收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| | | | | |
| 每股攤薄股份： | | | | | |
| 淨營業收入 | $ | 2.33 | | | $ | 2.79 | | | $ | 2.53 | |
| 營業外淨收益(虧損) | 1.04 | | | .57 | | | (.42) | |
| 淨收入 | $ | 3.37 | | | $ | 3.36 | | | $ | 2.11 | |
____________
(a)管理層認為，對適用於普通股的淨收入的分析表明：(1)銷售、減值和信貸損失準備變動的已實現投資收益(損失)淨額，扣除相關攤銷和税項；(2)在收益中確認的投資市值淨變化，扣除税項；(3)由於用於貼現與我們的固定指數年金相關的隱含衍生債務的利率波動而產生的公允價值變動，扣除相關攤銷和税項；(4)與代理遞延補償計劃有關的公允價值變動，扣除税項；(五)遞延税項及其他税目的估值免税額變動；及其他非營業項目，主要包括可歸因於VIE的收益(“淨營業收入”，非公認會計準則財務指標)是評價公司財務業績的重要指標，也是壽險業常用的關鍵指標。管理層使用這一衡量標準來評估業績，因為不包括在淨營業收入之外的項目可能會受到與公司基本基本面無關的事件的影響。上表將非GAAP衡量標準與相應的GAAP衡量標準進行了核對。
此外，管理層在預算編制過程中使用這些非公認會計準則財務計量，對各分部業績進行財務分析，並評估資源分配情況。我們相信，這些非公認會計準則的財務衡量標準增強了投資者對我們財務業績的瞭解，並使他們能夠對整個公司做出更明智的判斷。這些措施還突顯了原本可能不明顯的經營趨勢。然而，淨營業收入不是根據公認會計準則衡量財務業績的指標，不應被視為經營活動現金流的替代方案，不應被視為流動性指標，也不應被視為淨收益的替代方案，以衡量我們的經營業績或根據公認會計準則得出的任何其他業績指標。此外，淨營業收入不應被解釋為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。淨營業收入作為一種分析工具具有侷限性，您不應孤立地考慮這種衡量標準，也不應將其作為分析我們根據GAAP報告的結果的替代指標。由於計算方法不同，我們對淨營業收入的定義和計算不一定與其他公司使用的其他類似名稱的衡量標準進行比較。此外，隨着我們採用與2023年1月1日起有針對性地改進長期保險合同會計有關的新會計準則，我們將更新我們為固定指數年金確定營業外收益的方法，以更好地識別該業務的波動的非經濟影響。這應該會產生固定的指數化年金利潤率，更能反映企業的真實經濟狀況。
關鍵會計估計
根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表日期的各種資產和負債的報告金額以及報告期內的或有資產和負債以及收入和支出的披露。管理層過去曾作出我們認為適當的估計，但後來經修訂以反映實際經驗。如果我們未來的經驗與這些估計和假設有很大不同，我們的運營結果和財務狀況可能會受到重大影響。
我們的估計是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的假設。隨着我們的業務和經濟環境的變化，我們不斷評估用於做出這些估計的信息。在我們的財務報表中，對估計的使用無處不在。我們認為最關鍵的會計政策和估計摘要如下。有關我們的會計政策的更多信息包括在我們的合併財務報表的附註中，標題為“重要會計政策摘要”。
本文所述的會計政策和估計與截至2022年12月31日的現行會計準則有關。關於有針對性地改進長期保險合同會計的新指導意見於2023年1月1日生效，並將顯著改變我們對長期保險合同的會計處理方式，包括更新用於衡量傳統人壽保險和有限付款保險合同負債的假設，核算市場風險收益，以及改變與未來利潤和遞延收購成本現值相關的餘額攤銷方式。有關這些變化的更多信息，請參閲題為“重要會計政策摘要--最近發佈的會計準則--待定會計準則”的合併財務報表附註。
投資估價
公允價值是指在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產或轉移負債而收取的價格，因此代表退出價格，而不是進入價格。我們帶着
按公允價值按經常性基準計算的若干資產及負債，包括固定到期日、股權證券、交易證券、VIE持有的投資、衍生工具、獨立賬户資產及與固定指數年金產品相關的嵌入衍生工具。我們的Coli投資於一系列共同基金，其現金退還價值接近公允價值。此外，我們披露若干金融工具的公允價值，包括按揭貸款、保單貸款、現金及現金等價物、利息敏感型產品及融資協議的保險負債、投資借款、應付票據及與VIE有關的借款。
用於衡量金融工具公允價值的判斷程度在很大程度上取決於根據可觀察到的投入進行定價的水平。可觀測的投入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀測的投入反映了我們在缺乏可觀測市場信息的情況下對市場假設的看法。具有現成有效報價的金融工具將根據可觀察到的投入的最高水平被視為具有公允價值，在計量公允價值時將很少使用判斷。很少交易的金融工具通常會基於較低水平的可觀察到的投入而具有公允價值，在計量公允價值時將使用更多的判斷。我們根據投入的可觀測性，將按公允價值列賬的金融工具分為三級。公允價值計量的三級層次結構在題為“公允價值計量”的合併財務報表附註中進行了説明。
以下彙總了截至2022年12月31日我們綜合資產負債表上按定價來源和公允價值層次按公允價值列賬的投資(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 相同資產在活躍市場的報價
(1級) | | 重要的可觀察輸入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
(3級) | | 總公允價值 |
| 由第三方定價服務定價 | | $ | 59.6 | | | $ | 21,310.3 | | | $ | — | | | $ | 21,369.9 | |
| 由獨立經紀人報價定價 | | — | | | 112.0 | | | 233.3 | | | 345.3 | |
| 按矩陣定價 | | — | | | .8 | | | — | | | .8 | |
以其他方式定價 (a) | | — | | | 13.1 | | | 120.1 | | | 133.2 | |
| 總計 | | $ | 59.6 | | | $ | 21,436.2 | | | $ | 353.4 | | | $ | 21,849.2 | |
| | | | | | | | |
| 佔總數的百分比 | | .3 | % | | 98.1 | % | | 1.6 | % | | 100.0 | % |
_______________
(A)主要代表以可比證券為基準以釐定公允價值的證券。
當可供出售的固定到期日證券的公允價值低於攤銷成本時，該證券被視為減值。如果部分下降是由於信貸相關因素，我們將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。信貸損失部分作為備抵入賬，並在淨投資收益(損失)(僅限於估計公允價值與攤銷成本之間的差額)中報告。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在累計其他全面收益(虧損)以及與可供出售的固定期限投資相關的未實現收益(虧損)中報告，扣除税項和相關調整後的淨額。根據任何額外的信貸損失和隨後的追回，撥備將進行調整。當確認與信用損失相關的備抵時，成本基礎不會調整。當我們確定一種證券無法收回時，剩餘的攤銷成本將被註銷。
在確定信貸損失部分時，我們在證券基礎上對估計的現金流進行貼現。我們考慮了宏觀經濟狀況對用於衡量信貸損失量的投入的影響。對於大多數結構性證券，現金流估計是基於債券特定的事實和情況，可能包括抵押品特徵、對違約率和違約率的預期、損失嚴重性、提前還款速度和結構性支持，包括過度抵押、超額利差、從屬和擔保。對於公司債券，現金流估計是通過考慮資產類型、評級、到期時間和應用預期損失率得出的。
如果我們打算出售可供出售的減值固定到期日證券，或識別可供出售的減值固定到期日證券，我們是否更有可能被要求在預期回收之前出售，公允價值與攤銷成本之間的差額計入淨投資收益(虧損)，公允價值成為新的攤銷成本。新成本基準不會按公允價值對任何後續回收進行調整。
未來事件可能會發生，或可能會有更多信息可用，這可能會導致我們的投資組合出現未來的已實現虧損。重大虧損可能會對我們未來的合併財務報表產生重大不利影響。
有關我們的投資組合和與投資相關的關鍵會計估計的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註，標題為“投資”。
未來利潤的現值和遞延收購成本
結合重新開始會計的實施，我們消除了前身遞延收購成本和未來利潤現值的歷史餘額，取而代之的是按生效日期計算的未來利潤現值。
分配給從生效日存在的合同中獲得未來現金流量的權利的價值稱為未來利潤的現值。該賬户的餘額按照下文所述遞延收購成本的相同方式進行攤銷、評估回收，並根據未實現收益(虧損)的影響進行調整。我們預計，截至2022年12月31日的未來利潤現值餘額攤銷如下：2023年11%，2024年11%，2025年9%，2026年8%，2027年7%。
遞延購入成本是指與成功購入新的或續訂的保險合同有關的遞增直接成本。對於對利息敏感的人壽或年金產品，我們使用計入基礎保單的利率，根據估計毛利攤銷這些成本。對於其他產品，我們通常使用預計投資收益率來攤銷與未來預期保費收入相關的成本。
保險收購成本在標的保單有效期內攤銷至與未來預期保費或毛利相關的費用。除利息敏感型人壽和年金產品外，其他保單的保險收購成本按保單估計支付保費期間的利息(使用預計投資收益率)攤銷，其方式是按每年保費收入的比例確認攤銷費用。對利息敏感的人壽和年金產品的保險收購成本按估計毛利潤的比例連同利息(使用計入標的保單的利率)攤銷。用於攤銷保險收購成本的利息、死亡率、發病率和持續性假設與用於估計保險產品負債的假設是一致的。對於對利息敏感的人壽和年金產品，這些假設會定期進行審查。當實際利潤或我們目前對未來利潤的最佳估計與之前的估計不同時，我們調整累計攤銷保險收購成本，以保持攤銷費用在保單整個生命週期內佔毛利潤的恆定百分比。
當我們在支持我們的利息敏感型人壽或年金產品的投資中實現收益或虧損時，我們調整保險收購成本的攤銷，以反映由於實現的收益或損失而導致的產品估計毛利潤的變化以及對未來投資收益率的影響。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們因此類變化而增加(減少)的攤銷費用分別增加(340萬美元)、170萬美元和(240萬美元)。我們還針對攤銷變化調整了保險收購成本，如果可供出售的固定到期日證券以其聲明的總公允價值出售，並以當前收益率將收益再投資，則將計入攤銷變化。此類調整通常被稱為“影子調整”，可能包括對：(I)遞延收購成本；(Ii)未來利潤現值；(Iii)虧損確認準備金；以及(Iv)所得税的調整。我們將這一調整的影響計入股東權益內的累計其他全面收益(虧損)。截至2022年12月31日，此類調整對累計其他全面收益(虧損)的税前總影響為減少3.399億美元。這些調整對截至2021年12月31日的累計其他全面收益的税前總影響為減少4.54億美元(包括1.65億美元，用於某些業務塊的保費不足，如果支持此類產品的資產的未實現收益已經實現，並且我們出售此類資產的收益按當時的收益率進行投資)。
截至2022年12月31日，保險收購成本餘額為21億美元。這一金額的可回收性取決於相關業務的未來盈利能力。我們每年都會評估未攤銷保險收購成本餘額的可回收性。進行這些評價是為了確定對未來現金流現值的估計以及對保險產品的相關負債是否將支持未攤銷餘額。這些未來現金流是基於我們對未來保費收入的最佳估計，減去福利和費用。這些現金流的現值加上保險產品的相關負債餘額，然後與保險收購成本的未攤銷餘額進行比較。如果出現不足，這筆金額將計入攤銷費用。如果
不足部分超過保險獲取成本餘額的，為超出部分建立保費不足準備金。未來現金流的確定涉及重大判斷。對確定該等現金流的假設的修訂可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
下表彙總了我們對保險收購成本或保費不足準備金(當缺口超過保險收購成本餘額時)因對某些假設的假設修訂而進行的累計調整的估計。儘管目前不需要或預期進行這樣的假設修訂，但我們相信，根據過去經驗的差異和我們對未來可能發生的合理經驗範圍的預期，這些修訂可能會發生。我們假設，對假設的修訂將在每個產品分類內的保單類型、年齡和期限之間發生相同的變化，從而導致下文概述的調整。任何實際調整將取決於受影響的具體政策，因此可能與下文概述的估計數不同。此外，實際調整的影響將反映這一期間假設的所有變化的淨影響。
| | | | | | | | |
| 假設的改變 | 根據對某些假設的修訂對所得税前收入進行的估計調整 |
| (百萬美元) |
| 對利息敏感的人壽產品： | | |
| 假設死亡率增加5% | $(11) | |
| 假設死亡率下降5% | 11 | | |
| 假設費用增加15% | (4) | | |
| 假設費用減少15% | 4 | | |
| 10個基點降至假設利差(A) | (4) | | |
| 假設利差上調10個基點(A) | 4 | | |
| 假設失誤增加20% | (2) | | |
| 假設失誤減少20% | 2 | | |
| 固定指數化和固定利息年金產品： | | |
| 假定自首增加20% | (1) | | |
| 假設投降減少20% | 1 | | |
| 假設費用增加15% | (1) | | |
| 假設費用減少15% | 1 | | |
| 10個基點降至假設利差(A) | (12) | | |
| 假設利差上調10個基點(A) | 12 | | |
| 利息敏感型人壽及年金產品除外(B)： | | |
| 將新貨幣利率定為投資收益率 | 5 | | |
__________________
(a)通過降低賺取利率10個基點，同時保持貸記利率不變來計算利差減少。
(b)我們已經排除了利息敏感型人壽和年金產品以外的保單的失效、退保和費用假設合理可能變化的影響。
以下假設情景説明瞭基於我們2022年全面精算審查的產品對利率變化的敏感性(包括變化對保險獲取成本、保費缺口準備金和與我們的固定指數產品相關的嵌入衍生品的估值的影響)：
•第一種假設假設利率敏感型產品的當前利差立即和永久性地降低。我們估計，如果我們在假設賺取利率不變的情況下，立即和永久地將與我們的利息敏感型人壽和年金產品相關的貸記利率增加10個基點(或分配給我們固定指數年金產品期權成本的金額)，將產生約2900萬美元的税前費用。
•第二種情況假設新貨幣利率立即降至3.00%的總體平均水平，並在非利率敏感型產品上無限期保持在這一水平。我們估計，這種情況將導致
我們壽險或有支出年金的税前費用為600萬美元，非利息敏感型產品的未來利潤率將減少約3.38億美元。
•第三種情況假設新貨幣利率立即降至2.00%的總體平均水平，並在非利率敏感型產品上無限期保持在這一水平。我們估計，這種情況將導致我們的人壽或有支出年金模塊產生約1,700萬美元的税前費用，並使非利息敏感型產品的未來利潤率減少約5.91億美元。
儘管上述方案中描述的假設修訂目前並不需要或預期，但我們相信，基於過去經驗的差異和我們對未來可能合理發生的經驗範圍的預期，類似的變化可能會發生。我們假設，對導致此類調整的假設的修訂將在每個產品分類中的保單類型、年齡和期限之間發生相同的變化。任何實際調整將取決於受影響的具體政策，因此可能與此類估計數不同。此外，實際調整的影響將反映這一期間假設的所有變化的淨影響。
以下按業務類別總結了我們主要保險業務的持久性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年金： | | | | | |
| 固定指數化年金(1) | 83.9 | % | | 84.8 | % | | 85.1 | % |
| 固定利息年金(1) | 90.9 | % | | 90.9 | % | | 91.5 | % |
| 其他年金(2) | 95.7 | % | | 96.8 | % | | 94.1 | % |
| 健康： | | | | | |
| 補充健康(3) | 88.2 | % | | 88.8 | % | | 88.7 | % |
| 醫療保險補助金(3) | 82.1 | % | | 82.6 | % | | 83.4 | % |
| 長期護理(3) | 91.0 | % | | 87.7 | % | | 91.5 | % |
| 生活： | | | | | |
| 傳統生活(三) | 84.0 | % | | 84.8 | % | | 85.7 | % |
| 對利息敏感的生活(3) | 88.8 | % | | 88.7 | % | | 88.7 | % |
_____________________
(1)根據死亡撫卹金的總金額，交出價值和部分支取除以平均賬户價值。
(2)根據死亡時釋放的總準備金除以平均賬户價值。
(3)以生效保單數量為依據。
保險產品的負債--長期護理保單索賠的未來付款準備金
我們根據精算假設計算和維護未來向投保人支付索賠的準備金。對於我們所有的保險產品，我們建立了有效的壽險準備金，對到期和未支付的索賠、結算過程中的索賠和已發生但未報告的索賠建立了責任。此外，對於我們的健康保險業務，我們為尚未到期的索賠金額的現值建立了準備金。許多因素可能會影響這些準備金和負債，例如經濟和社會條件、通貨膨脹、醫院和藥品費用、法律責任理論的變化以及合同外損害賠償。因此，我們的儲備和負債必須建基於無數的估計和假設，以及歷史經驗。建立準備金是一個不確定的過程，實際索賠可能會大大超過我們的準備金，並對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。例如，我們的長期護理保單索賠可能會在很長一段時間內支付，因此，損失估計具有更高的不確定性。
以下是與我們的長期護理業務有關的準備金的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百萬美元) |
| 歸類為未來保單福利的金額： | | | | |
現役生命儲備 | | $ | 3,932.1 | | | $ | 3,915.3 | |
未到期索償款項現值準備金 | | 1,360.3 | | | 1,320.8 | |
| | | | |
| | | | |
| 歸類為保單和合同索賠責任的金額： | | | | |
對到期和未付的索賠、和解過程中的索賠和已發生但未報告的索賠的責任 | | 154.4 | | | 158.4 | |
| | | | |
總計 | | 5,446.8 | | | 5,394.5 | |
| 再保險應收賬款 | | 2,769.8 | | | 2,766.7 | |
長期護理準備金，扣除應收再保險款項後的淨額 | | $ | 2,677.0 | | | $ | 2,627.8 | |
用於計算有效壽命儲備的重要假設包括髮病率、持久性和投資收益率。這些假設是在發行日期確定的，通常在保單有效期內不會改變，除非存在保費不足。
用於計算尚未到期的索賠金額現值準備金的重要假設包括未來的福利付款、利率和索賠持續模式。利率用於確定未來福利支付的現值，並以支持準備金的資產的投資收益率為基礎。索賠持續假設是對由於恢復、死亡或達到保單最高福利而終止之前索賠付款將持續的預期時間段的估計。這些估計是基於類似保單和保險類型的歷史索賠經驗。我們對福利支付、利率和索賠連續性的估計會定期審查和更新，以考慮當前的證券投資收益率和最近的索賠經驗。
用於計算到期和未付索賠、在和解過程中的索賠以及已發生但未報告的索賠的負債的重要假設是基於以往的索賠支付模式，其中包括與索賠數量以及索賠支付的規模和時間有關的假設。這些假設每季度更新一次，以反映有關索賠付款模式的最新信息。為了確定我們先前估計的準確性，我們計算了先前索賠準備金估計的總宂餘(不足)。截至2022年12月31日，2021年長期護理索賠準備金的宂餘額約為6100萬美元。
與長期護理業務相關的未支付損失的估計比我們其他產品的估計具有更高的不確定性，這是由於這些索賠的最終持續時間範圍以及由此導致的成本變化(除了報告索賠的滯後時間的變化之外)。我們的財務結果在很大程度上取決於我們的實際索賠經驗與我們在確定準備金和產品定價時使用的假設的一致性程度。如果我們對未來索賠的假設是不正確的，並且我們的準備金不足以彌補我們的實際損失和費用，我們將被要求增加我們的負債，這將對我們的經營業績產生負面影響。
所得税
我們的所得税支出包括因資產和負債的財務報告和計税基礎以及NOL之間的臨時差異而產生的遞延所得税。遞延税項資產及負債採用制定税率計量，預期適用於預計收回或支付暫時性差額的年度。税率變化對遞延税項資產和負債的影響在變化生效時的收益中確認。
如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則需要通過建立估值撥備來減少遞延税項資產的賬面淨額。在評估是否需要計提估值免税額時，應考慮所有可用證據，包括正面和負面證據，以根據這些證據的權重來確定是否需要對遞延税項資產計提估值免税額。這項評估需要作出重大判斷，並考慮(其中包括)當前虧損及累積虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免結轉到期未用期間方面的經驗，以及税務籌劃策略。
我們使用遞延税項估值模型評估是否需要持續為我們的遞延所得税資產建立估值撥備。我們的模型進行了調整，以反映我們對未來應納税所得額預測的變化，包括税改法、投資戰略、出售或再保險業務的影響、重新捕獲以前放棄的業務、税務籌劃戰略和新冠肺炎疫情造成的變化。我們對未來應税收入的估計是基於我們認為可以客觀核實的證據。於2022年12月31日，我們為確定估值免税額而對未來應納税所得額的預測是基於我們對截至我們的NOL到期之日該等未來應納税所得額的估計。此類估計受到與新冠肺炎疫情相關的風險和不確定性的影響，以及實際影響與我們的遞延納税評估模型中使用的假設的不同程度的影響。根據我們的評估，我們得出的結論是，我們所有11.575億美元的遞延税項資產更有可能通過未來的應納税所得額變現。
我們的遞延税項資產的回收取決於達到我們的遞延税項估值模型中預測的未來應納税所得額，如果達不到這一目標，可能會導致未來一段時期的估值撥備增加。未來估值免税額的任何增加都可能導致額外的所得税支出和減少股東權益，這種增加可能會對我們未來的收益產生重大影響。
《守則》將非壽險實體(或多個實體)實現的損失可抵銷人壽保險公司收入的程度限制為：(1)人壽保險公司收入的35%；或(2)非壽險實體(包括非壽險實體的NOL)總損失的35%。對於人壽保險實體(或多個實體)實現的損失可以抵消非壽險實體(或多個實體)收入的程度，沒有類似的限制。
截至2022年12月31日，我們有8億美元的聯邦NOL，總結如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | |
| | 淨營業虧損 |
| 到期年份 | | 結轉 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 2023 | | $ | 203.7 | |
| | |
| 2025 | | 85.2 | |
| 2026 | | 149.9 | |
| 2027 | | 10.8 | |
| 2028 | | 80.3 | |
| 2029 | | 213.2 | |
| 2030 | | .3 | |
| 2031 | | .2 | |
| 2032 | | 44.4 | |
| 2033 | | .6 | |
| 2034 | | .9 | |
| 2035 | | .8 | |
| 聯邦非壽險NOL總數 | | $ | 790.3 | |
2020年，我們的生活NOL得到了充分利用。我們的非壽險NOL可以用來抵消壽險公司應税收入的35%和非壽險公司應税收入的100%，直到所有非壽險NOL使用完畢或到期。
保險產品的責任
截至2022年12月31日，我們的保險產品負債總額為274億美元。這些負債一般在較長的一段時間內支付，相關產品的盈利能力取決於產品的定價和其他因素。保險產品的負債是根據管理層根據我們過去的經驗和標準精算表對死亡率、發病率、失敗率、投資經驗和費用水平作出的最佳判斷來計算的。我們銷售這些產品時的預期與我們的實際經驗之間的差異可能會導致未來的損失。
我們根據精算假設計算和維護未來向投保人支付索賠的準備金。對於我們的保險產品，我們建立了有效的壽險準備金，對到期和未支付的索賠、結算過程中的索賠和已發生但未報告的索賠建立了責任。此外，對於我們的健康保險業務，我們為尚未到期的索賠金額的現值建立了準備金。許多因素可能會影響這些準備金和負債，例如經濟和社會條件、通貨膨脹、醫院和藥品費用、法律責任理論的變化以及合同外損害賠償。我們為年金和對利息敏感的人壽產品和融資協議確立了相當於
累計保單賬户價值，其中包括存款支付加貸記利息的累積、減去提款和截至期末對投保人評估的金額。此外，某些利息敏感型人壽產品的投保人賬户價值會受到我們的假設的影響，這些假設與我們根據保單條款允許進行的某些NGE的變化有關，例如保險費成本、費用負擔、計入利率和投保人獎金。與我們的固定指數年金產品相關的歸屬於投保人的期權被計入嵌入衍生品。因此，我們的儲備和負債必須建基於無數的估計和假設，以及歷史經驗。建立準備金是一個不確定的過程，實際索賠可能會大大超過我們的準備金，並對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們的財務結果在很大程度上取決於我們的實際索賠經驗與我們在確定準備金和產品定價時使用的假設的一致性程度。如果我們對未來索賠的假設是不正確的，並且我們的準備金不足以彌補我們的實際損失和費用，我們將被要求增加我們的負債，這將對我們的經營業績產生負面影響。
行動的結果
以下表格和説明總結了我們各部門的經營業績(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 保險產品保證金 | | | | | | | |
| 年金： | | | | | | | |
| 保單收入 | $ | 23.1 | | | $ | 19.6 | | | $ | 18.8 | | | |
| 淨投資收益 | 466.8 | | | 462.4 | | | 465.1 | | | |
| 保險單福利 | (124.3) | | | 14.5 | | | 93.7 | | | |
| 記入貸方的利息 | (178.1) | | | (149.1) | | | (170.6) | | | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (26.4) | | | (77.1) | | | (110.3) | | | |
| 年金保證金 | 161.1 | | | 270.3 | | | 296.7 | | | |
| 健康： | | | | | | | |
| 保單收入 | 1,617.3 | | | 1,661.5 | | | 1,699.5 | | | |
| 淨投資收益 | 287.6 | | | 287.7 | | | 282.3 | | | |
| 保險單福利 | (1,241.0) | | | (1,266.3) | | | (1,329.7) | | | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (186.6) | | | (189.9) | | | (192.3) | | | |
| 健康邊際 | 477.3 | | | 493.0 | | | 459.8 | | | |
| 生活： | | | | | | | |
| 保單收入 | 859.4 | | | 842.3 | | | 793.0 | | | |
| 淨投資收益 | 146.2 | | | 144.7 | | | 139.6 | | | |
| 保險單福利 | (585.2) | | | (613.5) | | | (570.0) | | | |
| 記入貸方的利息 | (47.4) | | | (44.4) | | | (44.5) | | | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (105.8) | | | (88.9) | | | (87.1) | | | |
| 廣告費 | (94.3) | | | (89.8) | | | (66.0) | | | |
| 壽命保證金 | 172.9 | | | 150.4 | | | 165.0 | | | |
| 保險產品總保證金 | 811.3 | | | 913.7 | | | 921.5 | | | |
| 已分配費用： | | | | | | | |
| 分支機構費用 | (62.3) | | | (62.5) | | | (65.0) | | | |
| 其他已分配費用 | (534.3) | | | (504.0) | | | (492.7) | | | |
| 來自保險產品的收入 | 214.7 | | | 347.2 | | | 363.8 | | | |
| 費用收入 | 23.7 | | | 19.4 | | | 16.7 | | | |
| 未分配給產品線的投資收益 | 159.5 | | | 184.5 | | | 167.1 | | | |
| 未分配到產品線的費用 | (40.8) | | | (80.5) | | | (83.8) | | | |
| 營業税前收益 | 357.1 | | | 470.6 | | | 463.8 | | | |
| 營業收入所得税費用 | (83.2) | | | (105.0) | | | (101.5) | | | |
| 淨營業收入 | $ | 273.9 | | | $ | 365.6 | | | $ | 362.3 | | | |
一般信息：CNO是在美國各地經營的一批保險公司的頂級控股公司，這些公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。我們按細分業務查看我們的業務，這些細分業務由保險產品線組成。這些產品由我們的兩個部門經銷。消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。工作現場事業部專注於企業、協會和其他成員團體的工作場所和小組銷售，在他們工作的地方與客户進行虛擬互動。
保險產品利潤率是管理層對其年金、健康和人壽產品線業績的盈利能力的衡量標準，由保單收入加上分配的投資收入減去保單收益、計入利息、佣金、廣告費用和收購成本的攤銷組成。保險產品的收入是年金、健康和人壽產品系列的保險利潤率減去分配給保險系列的費用後的總和。它不包括我們手續費收入業務的收入、未分配給產品線的投資收入、未分配給產品線的淨費用(主要是控股公司費用)和所得税。管理層相信，保險產品保證金和來自保險產品的收入有助於更好地瞭解業務，並對我們保險產品線的結果進行更有意義的分析。
投資收益是根據支持該業務的投資的賬面收益率分配給產品線的，該收益率適用於該業務塊在每個時期的平均保險負債(扣除保險無形資產)。未分配到產品線的投資收入代表淨投資收入減去：(I)記入投保人賬户餘額的權益回報；(Ii)分配給我們產品線的投資收入；(Iii)應付票據和投資借款的利息支出；(Iv)與FABN計劃有關的費用；以及(V)與福利計劃相關的某些費用，由特殊目的投資收入抵消。未分配給產品線的投資收入包括超過分配給產品線的投資的投資收入、我們控股公司持有的投資、我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差以及投資收入的可變組成部分(包括催繳和預付收入、由於現金流變化對結構性證券回報的調整、Coli的收入(損失)和未分配給產品線的替代投資收入)，扣除公司債務的利息支出。
精算假設的變化：我們在每年第四季度更新作為投資合同計入的保單預期毛利率所依據的假設和經驗。此外，我們還更頻繁地審查和更新我們的假設，以滿足當前條件或情況需要對我們的經營業績產生重大影響的變化。這些解鎖行動的影響對我們的收益產生了重大影響。
在2022年第四季度，我們對精算假設進行了年度全面審查，包括但不限於死亡率、自首比率、賺取率、貸記率和費用。本次審查對固定指數年金和固定利率年金的利潤率分別產生了140萬美元和170萬美元的有利影響，並對270萬美元的利息敏感型人壽保證金產生了不利影響。對固定指數化年金利潤率的主要影響與較高的掙費率和未來期權成本有關。這樣的未來期權成本代表了我們購買一系列期權將產生的估計成本，這些期權支持記入投保人的指數。當賺取的利率增加時，未來的期權成本也會增加。
對於2021年，我們在2021年第四季度對精算假設進行了年度全面審查，包括但不限於死亡率、投保人行為假設、收益率、貸記率和費用。本次審查對固定指數年金和固定利率年金的利潤率分別產生了2510萬美元和180萬美元的有利影響，並對100萬美元的利息敏感型壽險保證金產生了不利影響。對固定指數化年金利潤率的主要影響與較低的掙費率和未來期權成本有關。這樣的未來期權成本代表了我們購買一系列期權將產生的估計成本，這些期權支持記入投保人的指數。當賺取率下降時，我們被允許(在政策最低限度的約束下)減少這一好處，從而降低期權成本。
在2020年第二季度，我們對未來新貨幣利率的預期發生了變化，我們進行了一次精算解鎖操作，以反映我們的假設，即平均新貨幣利率將長期保持在4%不變。這一變化及其對持續性假設的相關影響對税前收益造成了4560萬美元的不利影響。作為精算解鎖工作的一部分，我們還改變了與我們為固定指數年金提供福利而產生的未來期權成本相關的假設，這對9150萬美元的税前收益產生了有利影響。這些未來期權成本代表我們在保單期限內購買一系列年度遠期期權將產生的估計成本，這些期權基於適當指數價值增加金額的百分比來支持潛在回報。當利率下降時，我們被允許(在政策最低限度的限制下)減少這一好處，
降低期權成本。新貨幣利率變化和未來期權成本變化的抵消影響的大小對我們2020年的業績產生了顯著不同的影響。這些結果與我們固定指數年金產品的未來期權預算相關的保險無形資產和嵌入衍生品的不同會計要求是一致的。
2020年第二季度完成的精算解鎖工作並沒有取代我們在2020年第四季度完成的對我們保險產品所有假設的全面年度審查。在2020年第四季度，我們更新了各種假設，包括但不限於掙利率和持續性，這對我們的年金利潤率產生了1610萬美元的有利影響，對我們的壽險利潤率產生了430萬美元的不利影響。
下表總結了我們在2022年、2021年和2020年解鎖行動的影響(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 保險 | | 攤銷 | | |
| | 政策 | | 保險業的 | | |
| 業務範圍 | | 優勢 | | 無形資產 | | 總計 |
| | | | | | |
| 2022 | | | | | | |
| 固定指數化年金 | | (32.8) | | | 33.2 | | | .4 | |
| 固定利息年金 | | — | | | .7 | | | .7 | |
| 對利息敏感的生活 | | (1.4) | | | (1.3) | | | (2.7) | |
| 對税前營業收入的有利(不利)影響 | | $ | (34.2) | | | $ | 32.6 | | | $ | (1.6) | |
| 2021 | | | | | | |
| 固定指數化年金 | | $ | 40.7 | | | $ | (15.6) | | | $ | 25.1 | |
| 固定利息年金 | | — | | | 1.8 | | | 1.8 | |
| 對利息敏感的生活 | | (.9) | | | (.1) | | | (1.0) | |
| 對税前營業收入的有利(不利)影響 | | $ | 39.8 | | | $ | (13.9) | | | $ | 25.9 | |
| 2020 | | | | | | |
| 固定指數化年金： | | | | | | |
| 第二季度解鎖： | | | | | | |
| 新貨幣利率假設變化的影響 | | $ | (5.0) | | | $ | (25.6) | | | $ | (30.6) | |
| 未來期權成本變化的影響 | | 104.8 | | | (13.3) | | | 91.5 | |
| 第二季度解鎖影響總和 | | 99.8 | | | (38.9) | | | 60.9 | |
| 第四季度年度解鎖影響 | | 24.5 | | | (7.7) | | | 16.8 | |
| 固定指數化年金的總解鎖影響 | | 124.3 | | | (46.6) | | | 77.7 | |
| 固定利息年金： | | | | | | |
| 第二季度解鎖： | | | | | | |
| 新貨幣利率假設變化的影響 | | — | | | (9.4) | | | (9.4) | |
| 第四季度年度解鎖影響 | | — | | | (.7) | | | (.7) | |
| 對固定利息年金的總解鎖影響 | | — | | | (10.1) | | | (10.1) | |
| 對利息敏感的生活： | | | | | | |
| 第二季度解鎖： | | | | | | |
| 新貨幣利率假設變化的影響 | | (7.4) | | | 1.8 | | | (5.6) | |
| 第四季度年度解鎖影響 | | (1.8) | | | (2.5) | | | (4.3) | |
| 對興趣敏感的生活的全面解鎖影響 | | (9.2) | | | (.7) | | | (9.9) | |
| 對税前營業收入的有利(不利)影響 | | $ | 115.1 | | | $ | (57.4) | | | $ | 57.7 | |
新冠肺炎對保險產品利潤率的影響：保險產品利潤率受到新冠肺炎疫情的重大影響。我們的壽命保證金反映了2022年、2021年和2020年與新冠肺炎相關的死亡增加約2,100萬美元、5,300萬美元和3,800萬美元造成的不良死亡。我們的健康利潤率與新冠肺炎大流行之前的利潤率相比是有利的。我們估計，2022年、2021年和2020年，新冠肺炎對我們健康利潤率的有利影響分別約為1.02億美元、1.3億美元和9700萬美元。我們的年金利潤率反映出2022年、2021年和2020年新冠肺炎分別產生了約100萬美元、500萬美元和(400萬美元)的有利(不利)淨影響，這主要是由於與疫情間接相關的持續性影響。
經營成果摘要：2022年淨營業收入為2.739億美元，而2021年和2020年分別為3.56億美元和3.623億美元。
2022年、2021年和2020年的保險產品利潤率受到以下重大影響：(I)上文“精算假設的變化”中進一步描述的精算假設的變化；(Ii)與大流行病有關的影響，包括健康索賠減少，扣除死亡索賠增加，如上所述“新冠肺炎對保險產品利潤率的影響”。此外，與2021年相比，2022年和2021年固定指數年金的利潤率分別受到(6200萬)美元和400萬美元的有利(不利)影響，原因是2022年的市場狀況(主要是利率上升和股票市場下降)。
2022年、2021年和2020年，分配給保險產品的費用分別為5.966億美元、5.665億美元和5.577億美元。與2021年相比，2022年的支出有所增加，這主要反映了我們對增長計劃的持續投資。與2020年相比，2021年分配的費用包括與銷售生產有關的更高的可變費用。2020年的某些費用被分配給與第三方達成的過渡服務協議，該協議於2020年第三季度完成，對2020年分配的費用產生了有利影響。
費用收入部分彙總如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收費收入 | $ | 169.3 | | | $ | 147.6 | | | $ | 106.0 | |
| 營運成本及開支 | (145.6) | | | (128.2) | | | (89.3) | |
| 手續費淨收入 | $ | 23.7 | | | $ | 19.4 | | | $ | 16.7 | |
2022年手續費收入的增長主要是由於最近幾個時期與第三方產品銷售相關的增長，以及反映有利政策持續性的收入確認假設的變化。2022年的這一收入被與我們提供福利行政和員工福利管理服務的業務相關的更高費用部分抵消。2021年的淨手續費收入反映了Optavise活動的額外費用以及與銷售第三方Medicare Advantage保單相關的額外費用。
沒有分配給產品線的投資收入通常會根據預付款收入(包括電話保費)和交易賬户收入的水平、我們另類投資的表現(通常被報告為拖欠一個季度)、與我們的COLI基礎投資相關的收益以及我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差而在不同時期波動。
未分配到產品線的費用包括下表中列出的某些重要項目。未按此類重要項目調整後分配到產品線的費用匯總如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 未分配到產品線的費用 | $ | 40.8 | | | $ | 80.5 | | | $ | 83.8 | |
| 體驗與再保險協議相關的退款(A) | 22.5 | | | — | | | — | |
| 與重大法律和監管事項有關的費用淨額 | — | | | (12.8) | | | (23.5) | |
| 與資產減值相關的費用 | — | | | — | | | (3.7) | |
| 與收購DirectPath相關的交易費用 | — | | | (2.5) | | | — | |
| 調整後合計 | $ | 63.3 | | | $ | 65.2 | | | $ | 56.6 | |
_______________
(A)根據再保險協議的條款，如果批准並實施某些費率增加，我們有權獲得高達2,250萬美元的體驗退款，以放棄我們遺留下來的長期護理病房的大部分業務。截至2022年6月30日，獲得最高體驗退款的所有條件均已滿足，退款已獲認可。根據共同保險協議的條款，退款將於2023年下半年支付。
年金產品的利潤率(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年金保證金： | | | | | |
| 固定指數化年金 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 14.5 | | | $ | 12.8 | | | $ | 11.3 | |
| 淨投資收益 | 360.7 | | | 343.9 | | | 332.1 | |
| 保險單福利 | (106.2) | | | 33.7 | | | 108.8 | |
| 記入貸方的利息 | (130.1) | | | (95.7) | | | (110.1) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (20.3) | | | (71.3) | | | (91.3) | |
| 固定指數化年金保證金 | $ | 118.6 | | | $ | 223.4 | | | $ | 250.8 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 8,480.5 | | | $ | 7,771.8 | | | $ | 7,123.4 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 1.40 | % | | 2.87 | % | | 3.52 | % |
| 固定利息年金 | | | | | |
| 保單收入 | $ | .8 | | | $ | .8 | | | $ | .9 | |
| 淨投資收益 | 83.0 | | | 93.6 | | | 105.6 | |
| 保險單福利 | (1.0) | | | (1.1) | | | (.6) | |
| 記入貸方的利息 | (45.7) | | | (50.9) | | | (57.4) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (5.7) | | | (5.4) | | | (18.7) | |
| 固定利息年金的保證金 | $ | 31.4 | | | $ | 37.0 | | | $ | 29.8 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 1,701.8 | | | $ | 1,880.1 | | | $ | 2,069.1 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 1.85 | % | | 1.97 | % | | 1.44 | % |
| 其他年金 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 7.8 | | | $ | 6.0 | | | $ | 6.6 | |
| 淨投資收益 | 23.1 | | | 24.9 | | | 27.4 | |
| 保險單福利 | (17.1) | | | (18.1) | | | (14.5) | |
| 記入貸方的利息 | (2.3) | | | (2.5) | | | (3.1) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (.4) | | | (.4) | | | (.3) | |
| 其他年金的保證金 | $ | 11.1 | | | $ | 9.9 | | | $ | 16.1 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 479.3 | | | $ | 504.1 | | | $ | 531.7 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 2.32 | % | | 1.96 | % | | 3.03 | % |
| 總年金利潤率 | $ | 161.1 | | | $ | 270.3 | | | $ | 296.7 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 10,661.6 | | | $ | 10,156.0 | | | $ | 9,724.2 | |
| 保證金/平均淨保險負債 | 1.51 | % | | 2.66 | % | | 3.05 | % |
固定指數化年金保證金2022年為1.186億美元，而2021年和2020年分別為2.234億美元和2.508億美元。不包括前面討論的精算假設變化的有利影響，2022年、2021年和2020年的利潤率分別為1.182億美元、1.983億美元和1.731億美元。與2021年相比，2022年和2021年固定指數年金的利潤率分別受到(6200萬)美元和400萬美元的有利(不利)影響，原因是2022年的市場狀況(主要是較高的利率和較低的股市)。平均保險負債淨額(保險負債總額減去：(I)與再保險業務有關的金額；(Ii)遞延收購成本；(Iii)未來利潤的現值；及(Iv)計入保險負債的未到期期權價值)在2022年、2021年和2020年分別為84.805億美元、77.718億美元和71.234億美元，這是由於存款和再投資回報超過提款所致。保險負債淨額的增加導致分配的淨投資收入增加，然而，2022年的賺取收益率為4.25%，低於2021年的4.42%和2020年的4.66%，反映出隨着高收益投資到期，投資組合收益率較低。我們認為，固定指數年金的利潤率在2022年、2021年和2020年分別受到了大約(100萬)美元、600萬美元和(300萬)美元的有利(不利)影響，主要是由於與疫情間接相關的持續性影響。
淨投資收入和計入利息不包括支持固定指數年金產品的相關期權的市場價值變化以及計入投保人賬户餘額的相應抵銷金額。2022年、2021年和2020年的這一數字分別為181.3、1.955億和3,230萬美元。
固定利息年金的保證金2022年為3140萬美元，而2021年和2020年分別為3700萬美元和2980萬美元。2022年、2021年和2020年的差額分別反映了之前討論的總額為70萬美元、180萬美元和1010萬美元的精算假設變化的有利(不利)影響。剔除這種有利(不利)影響，2022年、2021年和2020年固定利率年金的利潤率分別為3070萬美元、3520萬美元和3990萬美元。利潤率的下降主要是由於區塊規模的縮小和投資收益率的降低。2022年、2021年和2020年的平均淨保險負債分別為17.018億美元、18.801億美元和20.691億美元，原因是超過存款的提款和再投資回報。保險負債淨額的減少導致分配的淨投資收入減少。2022年的收益收益率為4.88%，低於2021年的4.98%和2020年的5.10%，反映出隨着高收益投資的到期，投資組合收益率較低。
其他年金的保證金2022年為1110萬美元，而2021年和2020年分別為990萬美元和1610萬美元。這一相對較小的業務塊的利潤率對與壽險或有合同有關的年金死亡率很敏感。這一地區死亡率的增加將導致保險責任和保險單福利的減少。2020年異常高的死亡率(與新冠肺炎無關)導致了更高的收入。我們認為，來自其他年金的利潤率反映了2022年、2021年和2020年分別約200萬美元、(100萬)美元和(100萬)美元的有利(不利)新冠肺炎影響。
保健品利潤率(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 健康邊際： | | | | | |
| 補充健康 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 694.3 | | | $ | 683.8 | | | $ | 679.4 | |
| 淨投資收益 | 151.6 | | | 146.6 | | | 140.9 | |
| 保險單福利 | (491.3) | | | (509.7) | | | (520.9) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (121.0) | | | (117.9) | | | (112.7) | |
| 補充健康的利潤率 | $ | 233.6 | | | $ | 202.8 | | | $ | 186.7 | |
| 保證金/保單收入 | 34 | % | | 30 | % | | 27 | % |
| 醫療保險補貼 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 657.8 | | | $ | 714.1 | | | $ | 754.7 | |
| 淨投資收益 | 5.3 | | | 5.1 | | | 4.9 | |
| 保險單福利 | (460.1) | | | (493.5) | | | (505.0) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (57.2) | | | (61.7) | | | (66.3) | |
| 來自醫療保險補充的利潤率 | $ | 145.8 | | | $ | 164.0 | | | $ | 188.3 | |
| 保證金/保單收入 | 22 | % | | 23 | % | | 25 | % |
| 長期護理 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 265.2 | | | $ | 263.6 | | | $ | 265.4 | |
| 淨投資收益 | 130.7 | | | 136.0 | | | 136.5 | |
| 保險單福利 | (289.6) | | | (263.1) | | | (303.8) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (8.4) | | | (10.3) | | | (13.3) | |
| 長期護理的保證金 | $ | 97.9 | | | $ | 126.2 | | | $ | 84.8 | |
| 保證金/保單收入 | 37 | % | | 48 | % | | 32 | % |
| 總健康邊際 | $ | 477.3 | | | $ | 493.0 | | | $ | 459.8 | |
| 保證金/保單收入 | 30 | % | | 30 | % | | 27 | % |
補充健康的利潤率2022年的業務為2.336億美元，而2021年和2020年的業務分別為2.028億美元和1.867億美元。2022年，利潤率佔保單收入的比例為34%，而2021年和2020年分別為30%和27%。補充健康利潤率繼續與新冠肺炎大流行之前的利潤率進行比較。我們估計，與我們的預期和新冠肺炎之前的經驗相比，2022年、2021年和2020年新冠肺炎對補充健康利潤率的有利影響分別約為4,300萬美元、2,600萬美元和1,100萬美元。索賠經歷將在不同時期波動，不能保證這種有利的影響將繼續下去。2022年，由於最近完成的損失調整費用對我們的索賠準備金損失調整費用假設進行了改進，補充健康利潤率也受到了300萬美元的有利影響
學習。2020年有利的索賠經歷被較高的持久性部分抵消，導致較低的儲備釋放。這種較高的持久性主要是由於監管授權和公司的政策，該政策由於新冠肺炎疫情的頭幾個月沒有支付保費而推遲了保單的失效。
我們的補充保健品(包括特定疾病、意外和醫院賠償產品)一般提供固定或有限的福利。例如，癌症保險單下的付款通常是在保險類型的癌症被診斷或治療後直接支付給投保人或在投保人的指示下支付。我們有效的補充健康保單中約有四分之三(基於保單數量)是通過返還保費或現金價值附加條款出售的。高級乘客的返還一般規定，在保單已生效指定年限後或在
如果投保人年屆指定年齡，我們會向投保人或保單受益人支付保單下所有保費的無息總金額，減去保單下所有索償的總金額。現金價值附加條款類似於溢價附加條款的返還，但還規定，如果保單在獲得溢價補貼返還之前終止，則支付溢價補貼返還的分級部分。因此，這些產品的淨現金流通常導致保單最初幾年的金額積累(反映在我們的收益中作為準備金增加，這是保險單福利的一個組成部分)，這些金額將在以後的保單年度作為福利支付(反映在我們的收益中作為準備金減少，以抵消福利支付的記錄)。隨着保單的老化，保單收益通常會增加，但收益的增加將被累積資產所賺取的投資收入部分抵消。
來自醫療保險補充的利潤率2022年的業務為1.458億美元，而2021年和2020年的業務分別為1.64億美元和1.883億美元。醫療保險補充業務的利潤率繼續與新冠肺炎大流行之前的利潤率相比有利。我們估計，2022年、2021年和2020年，新冠肺炎(基於已發生的實際索賠和相對於我們在新冠肺炎之前的預期和先前經驗的持續性)對醫療保險補充利潤率的有利影響分別約為1,500萬美元、3,200萬美元和5,000萬美元。索賠經歷將在不同時期波動，不能保證這種有利的影響將繼續下去。2022年保單收入為6.578億美元，而2021年和2020年分別為7.141億美元和7.547億美元，反映出近期銷售額下降，部分被保費費率上升所抵消。我們經歷了從銷售Medicare補充保單到銷售Medicare Advantage保單的轉變。當銷售其他提供商的Medicare Advantage保單時，我們將獲得手續費收入，這將記錄在我們的手續費收入部分中。我們繼續投資於我們的聯邦醫療保險補充產品和聯邦醫療保險優勢分銷，以滿足我們客户的需求和偏好。例如，我們在2022年推出了一款新的具有競爭力的醫療保險補充產品。
醫療保險補充業務包括個人保單和團體保單。政府法規一般要求我們在個別產品上獲得並保持產生的總收益與獲得的總保費的比例(不包括作為保單收益組成部分的保單收益準備金的變化)不低於65%，對於團體產品不低於75%。這一比例是在保單最初發出之日起三年後和保單有效期內確定的，並按照法定會計原則計算。由於我們為聯邦醫療保險補充業務建立的保險產品責任受到重大估計的影響，因此我們在特定時期產生的最終索賠責任可能與我們最初的估計不同。我們估計的變化反映在確定變化的期間的保單福利中。
長期護理產品的利潤率2022年為9790萬美元，而2021年和2020年分別為1.262億美元和8480萬美元。2022年，利潤率佔保單收入的比例為37%，而2021年和2020年分別為48%和32%。2022年、2021年和2020年的利潤率繼續高於新冠肺炎大流行之前的利潤率。此外，可歸因於大流行的投保人死亡人數增加，導致準備金釋放高於預期。我們估計，2022年、2021年和2020年，新冠肺炎(基於相對於我們的預期和新冠肺炎之前的經驗產生的實際索賠和持續性)對長期護理利潤率的有利影響分別約為4,400萬美元、7,200萬美元和3,600萬美元。索賠經歷將在不同時期波動，不能保證這種有利的影響將繼續下去。此外，利潤率受到目前正在出售的利潤更高的業務以及利潤較低的較老的長期護理業務的流失的影響。
來自人壽產品的利潤率(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 壽命保證金： | | | | | |
| 對利息敏感的生活 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 174.6 | | | $ | 167.1 | | | $ | 158.8 | |
| 淨投資收益 | 51.9 | | | 50.2 | | | 47.4 | |
| 保險單福利 | (75.2) | | | (82.6) | | | (76.1) | |
| 記入貸方的利息 | (46.7) | | | (43.7) | | | (43.8) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (30.9) | | | (25.3) | | | (28.2) | |
| 利息敏感型人壽的保證金 | $ | 73.7 | | | $ | 65.7 | | | $ | 58.1 | |
| 平均淨保險負債 | $ | 1,023.1 | | | $ | 976.4 | | | $ | 920.0 | |
| 利差 | $ | 5.2 | | | $ | 6.5 | | | $ | 3.6 | |
| 利差/平均保險負債淨額 | .51 | % | | .67 | % | | .39 | % |
| 承保保證金 | $ | 68.5 | | | $ | 59.2 | | | $ | 54.5 | |
| 承保保證金/保單收入 | 39 | % | | 35 | % | | 34 | % |
| 傳統生活 | | | | | |
| 保單收入 | $ | 684.8 | | | $ | 675.2 | | | $ | 634.2 | |
| 淨投資收益 | 94.3 | | | 94.5 | | | 92.2 | |
| 保險單福利 | (510.0) | | | (530.9) | | | (493.9) | |
| 記入貸方的利息 | (.7) | | | (.7) | | | (.7) | |
| 攤銷和非遞延佣金 | (74.9) | | | (63.6) | | | (58.9) | |
| 廣告費 | (94.3) | | | (89.8) | | | (66.0) | |
| 與傳統生活的差距 | $ | 99.2 | | | $ | 84.7 | | | $ | 106.9 | |
| 保證金/保單收入 | 14 | % | | 13 | % | | 17 | % |
| 不包括廣告費用/保單收入的保證金 | 28 | % | | 26 | % | | 27 | % |
| 總壽命保證金 | $ | 172.9 | | | $ | 150.4 | | | $ | 165.0 | |
利息敏感型人壽的保證金2022年的業務為7370萬美元，而2021年為6570萬美元，2020年為5810萬美元。2022年、2021年和2020年的差額反映了之前討論的總額分別為270萬美元、100萬美元和990萬美元的精算假設變化的不利影響。剔除這些不利影響，利息敏感型人壽業務的利潤率分別為7,640萬美元、6,670萬美元和6,800萬美元。利潤率的變化反映了我們經歷的與新冠肺炎相關的死亡率；部分被最近幾個時期銷售收入的增長所抵消。我們估計，2022年、2021年和2020年，與新冠肺炎相關的死亡索賠對這一塊業務利潤率的不利影響分別約為600萬美元、1600萬美元和900萬美元。
2022年的利差為520萬美元，而2021年和2020年的利差分別為650萬美元和360萬美元。與2021年和2020年相比，2022年的淨投資收入更高。平均淨保險負債的增加導致分配的淨投資收入增加，但這部分被較低的賺取收益率所抵消。2022年的勞動收益率為5.07%，低於2021年的5.14%和2020年的5.15%。計入投保人的利息每年可能會改變，但須遵守最低保證利率，因此，我們賺取的利率的任何下降可能不會完全反映在計入投保人的利率中。
淨投資收入及入賬利息不包括支持固定指數化人壽產品的相關期權的市值變動及相應的抵銷金額記入保單持有人賬户結餘。2022年、2021年和2020年的這一數字分別為2400萬美元、2430萬美元和550萬美元。
與傳統生活的差距2022年的業務為9920萬美元，而2021年和2020年的業務分別為8470萬美元和1.069億美元。2022年保單收入為6.848億美元，而2021年和2020年分別為6.752億美元和6.342億美元，反映了新的銷售和在該領域的持續性。2022年保險單福利為5.1億美元，而2021年和2020年分別為5.309億美元和4.939億美元。我們估計，與新冠肺炎相關的死亡索賠的影響在2022年、2021年和2020年分別增加了約1,500萬美元、3,700萬美元和2,900萬美元的保單福利。在……裏面
此外，與2021年相比，2022年的攤銷較高，主要是由於強勁的銷售(包括通過第三方分銷商銷售我們的直接面向消費者的產品)導致最近幾個時期遞延收購成本上升。
2022年的廣告支出為9430萬美元，而2021年和2020年的廣告支出分別為8980萬美元和6600萬美元。電視廣告的需求和成本可以在不同時期波動。我們嚴格控制營銷支出，並將根據價格或其他因素增加或減少營銷支出。
未分配給產品線的投資收入(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨投資收益 | $ | 1,015.9 | | | $ | 1,420.7 | | | $ | 1,222.5 | |
| 分配給產品線： | | | | | |
| 年金 | (466.8) | | | (462.4) | | | (465.1) | |
| 健康狀況 | (287.6) | | | (287.7) | | | (282.3) | |
| 生命 | (146.2) | | | (144.7) | | | (139.6) | |
| 計入投保人賬户餘額的權益回報 | 205.3 | | | (219.8) | | | (37.8) | |
| 分配給產品線並貸記到投保人賬户餘額的金額 | (695.3) | | | (1,114.6) | | | (924.8) | |
| 與可變利息實體和其他非經營性項目有關的金額 | (48.5) | | | (30.5) | | | (39.2) | |
| 債務利息支出 | (62.5) | | | (62.4) | | | (55.2) | |
| FHLB投資借款的利息支出 | (33.5) | | | (9.8) | | | (21.2) | |
| 與FABN計劃相關的費用 | (30.0) | | | (2.3) | | | — | |
| 減少記入遞延薪酬計劃的金額(抵消投資收入) | 13.4 | | | (16.6) | | | (15.0) | |
| 調整總額 | (161.1) | | | (121.6) | | | (130.6) | |
| 未分配給產品線的投資收益 | $ | 159.5 | | | $ | 184.5 | | | $ | 167.1 | |
上表將淨投資收入與未分配給產品線的投資收入進行了核對。這一數額通常會根據預付款收入(包括電話保費)和交易賬户收入的水平、我們另類投資的表現(通常被報告為拖欠一個季度)、與我們的COLI基礎投資相關的收益以及我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差，而在不同時期波動。
營業外淨收入(虧損)：
以下彙總了截至2022年12月31日的三年的淨營業外收益(虧損)(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 銷售、減值和信貸損失準備變動的已實現投資收益(損失)淨額(相關攤銷淨額) | $ | (58.8) | | | $ | 34.8 | | | $ | (31.1) | |
| 在收益中確認的投資市值淨變化 | (73.2) | | | (17.4) | | | (2.7) | |
| 與代理遞延薪酬計劃相關的公允價值變化 | 48.9 | | | 8.9 | | | (16.3) | |
| 嵌入衍生負債的公允價值變動(扣除相關攤銷) | 247.2 | | | 67.2 | | | (79.1) | |
| | | | | |
| 其他 | (3.9) | | | 3.6 | | | 9.7 | |
| 税前營業外淨收益(虧損) | $ | 160.2 | | | $ | 97.1 | | | $ | (119.5) | |
2022年，扣除相關攤銷後的已實現投資損失淨額為5880萬美元，其中包括計入收益的5260萬美元信貸損失準備金的不利變化。2021年，扣除相關攤銷的已實現投資收益淨額為3480萬美元，其中包括1220萬美元的信貸損失撥備的有利變化。2020年，扣除相關攤銷後的已實現投資虧損淨額為3,110萬美元，包括1,850萬美元的信貸損失撥備和非臨時性減值損失準備的不利變化。
2022年、2021年和2020年期間，由於在收益中確認的投資市值淨變化，我們確認的收益分別減少了7320萬美元、1740萬美元和270萬美元。價值的變化將根據市場狀況在不同時期波動。
在2022年、2021年和2020年期間，由於代理遞延薪酬計劃負債按市價計價的變化受到用於評估負債的基本精算假設變化的影響，我們確認收益分別增加(減少)4890萬美元、890萬美元和(1630萬美元)。我們確認，隨着假設的變化，這一負債通過收益的估計價值按市值計算的變化。
於2022年、2021年及2020年，我們確認收益分別增加(減少)2.472億美元、6720萬美元及(7910萬美元)，原因是與我們的固定指數年金相關的嵌入衍生負債的估計公允價值在扣除相關攤銷後發生變化。這些數額包括用於確定衍生品估計公允價值的市場利率變化的影響。貼現率是基於根據我們的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率(類似期限的美國國債利率)。2022年和2021年美國國債利率的上升是隱含衍生債務估計公允價值下降的主要因素。這樣的美國國債利率在2020年下降，這是估計公允價值增加的主要因素。
2022年，其他非運營項目包括一次性重組費用710萬美元，主要與提前退休計劃有關。該計劃將我們的員工人數減少了2%，預計將減少約1000萬美元的運行費用。其他非營業項目還包括我們需要合併的VIE應佔收益，扣除關聯金額後的收益。這些收益並不代表公司的基本基本面，也與公司的基本基本面無關。此外，2020年的其他非營業項目包括根據過渡服務協議賺取的淨收入，該淨收入代表我們從Wilton Re收到的費用與根據該協議提供與2018年9月完成長期護理再保險交易相關的此類服務所產生的間接成本之間的差額。
高級收藏
根據公認會計原則，我們綜合經營報表中的保單收入包括從具有人壽或意外事故或發病特徵的傳統保單賺取的保費。對於年金和對利息敏感的壽險合同，收取的保費不作為收入報告，而是作為存款與保險負債報告。隨着時間的推移，我們以投資收入和退還或其他費用的形式確認這些產品的收入。
銷售我們產品的代理人、保險經紀人和營銷組織以及我們產品的潛在購買者使用我們保險子公司的財務實力評級作為決定是營銷還是購買的重要因素。評級對我們的補充健康和人壽產品的工作場所銷售影響最大，因為此類評級通常是僱主考慮的一個重要因素。目前，AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P對我們主要保險子公司的財務實力評級分別為“A”、“A-”、“A3”和“A-”。有關這些評級的説明和有關我們評級的其他信息，請參閲“綜合財務狀況-我們保險子公司的財務實力評級”。
我們根據開具保單時已知的事實和情況，使用對眾多變量的假設來設定健康保險單的保費費率，這些變量包括但不限於投保人發生索賠的精算概率、索賠的可能規模以及我們投資保費所賺取的利率。我們還考慮了歷史索賠信息、行業統計數據、競爭對手的費率和其他因素。如果我們的實際索賠體驗不如我們預期的那麼有利，並且我們無法提高保費費率，我們的財務業績可能會受到不利影響。在獲得州保險監管機構的批准之前，我們通常不能在任何州提高我們的健康保險費。我們定期審查我們的保費費率是否足夠，當我們認為保費費率太低時，我們會申請提高產品的費率。我們很可能無法獲得所有要求的保費上調的批准。如果這樣的請求在一個或多個州被拒絕，我們的淨收入可能會下降。如果此類請求獲得批准，增加的保費費率可能會減少我們的新銷售量，並可能導致現有投保人的保單失效。如果更健康的投保人允許他們的保單失效，這將降低我們未來的保費收入和盈利能力。
高級收藏品總數如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按產品收取的保費： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 固定索引(第一年) | $ | 1,509.2 | | | $ | 1,347.8 | | | $ | 1,121.7 | |
| 固定索引(續訂) | .3 | | | .3 | | | .4 | |
| 小計-固定指數化年金 | 1,509.5 | | | 1,348.1 | | | 1,122.1 | |
| 固定利息(第一年) | 83.7 | | | 40.4 | | | 33.5 | |
| 固定利息(續期) | 3.7 | | | 5.0 | | | 3.8 | |
| 小計-固定利息年金 | 87.4 | | | 45.4 | | | 37.3 | |
| 其他年金(第一年) | 7.7 | | | 6.9 | | | 5.6 | |
| 年金總額 | 1,604.6 | | | 1,400.4 | | | 1,165.0 | |
| 健康： | | | | | |
| 補充健康(第一年) | 73.2 | | | 67.9 | | | 72.7 | |
| 補充健康(續訂) | 619.7 | | | 620.1 | | | 604.5 | |
| 小計--補充健康 | 692.9 | | | 688.0 | | | 677.2 | |
| 醫療保險補貼(第一年) | 34.2 | | | 40.3 | | | 54.2 | |
| 醫療保險補充(續訂) | 617.4 | | | 667.2 | | | 696.3 | |
| 小計--醫療保險補助金 | 651.6 | | | 707.5 | | | 750.5 | |
| 長期護理(第一年) | 20.8 | | | 20.7 | | | 18.3 | |
| 長期護理(續期) | 243.1 | | | 243.3 | | | 245.6 | |
| 小計--長期護理 | 263.9 | | | 264.0 | | | 263.9 | |
| 總體健康狀況 | 1,608.4 | | | 1,659.5 | | | 1,691.6 | |
| 人壽保險： | | | | | |
| 對利息敏感(第一年) | 42.1 | | | 41.5 | | | 44.3 | |
| 利息敏感型(續訂) | 185.8 | | | 177.9 | | | 162.2 | |
| 小計-利息敏感 | 227.9 | | | 219.4 | | | 206.5 | |
| 傳統(一年級) | 151.0 | | | 163.9 | | | 136.9 | |
| 傳統(續訂) | 532.9 | | | 512.5 | | | 496.2 | |
| 小計-繁體 | 683.9 | | | 676.4 | | | 633.1 | |
| 總人壽保險 | 911.8 | | | 895.8 | | | 839.6 | |
| 年金、健康和人壽產品系列： | | | | | |
| 首年保費收藏總數 | 1,921.9 | | | 1,729.4 | | | 1,487.2 | |
| 續訂保費總和 | 2,202.9 | | | 2,226.3 | | | 2,209.0 | |
| 保險產品合計收款 | $ | 4,124.8 | | | $ | 3,955.7 | | | $ | 3,696.2 | |
年金包括出售給高級市場的固定指數、固定利息和其他年金。2022年的年金收入為16.046億美元，而2021年和2020年的年金收入分別為14.04億美元和11.65億美元。2022年和2021年我們固定指數產品的溢價收藏量增加，主要是由於股市的總體表現使這些產品對某些客户具有吸引力。我們主動管理我們固定指數產品的參與率，以便在低利率時期平衡銷售增長和盈利能力。與2020年相比，2021年我們固定指數產品的溢價收入有所增加，這主要反映了我們的定價紀律和大流行開始後存在的市場狀況。我們固定利率產品的溢價集合反映了消費者對固定指數產品的偏好。
健康狀況產品包括補充健康、醫療保險補充和長期護理產品。
2022年，補充健康產品(包括特定疾病、意外和醫院賠償保險產品)收取的保費為6.929億美元，而2021年和2020年分別為6.88億美元和6.772億美元。這種增長主要是由於新的銷售和穩定的持久性。
2022年、2021年和2020年，聯邦醫療保險補充保單的收取保費分別為6.516億美元、7.075億美元和7.505億美元。這一下降反映了最近幾個時期銷售額的下降，部分被保費費率的上升所抵消。我們經歷了從銷售Medicare補充保單到銷售Medicare Advantage保單的轉變。當銷售其他提供商的Medicare Advantage保單時，我們將獲得手續費收入，這將記錄在我們的手續費收入部分中。我們繼續投資於我們的Medicare補充劑產品和Medicare Advantage分銷，以確保我們處於有利地位，滿足客户的需求和偏好。例如，我們在2022年推出了一款新的具有競爭力的醫療保險補充產品。
生命產品包括利息敏感型和傳統生活類產品。2022年、2021年和2020年的人壽保險保費分別為9.118億美元、8.958億美元和8.396億美元。收取的保費既反映了最近的銷售活動，也反映了穩定的持久性。
投資
我們的投資策略是：(I)通過多元化的優質固定收益組合提供基本穩定的投資收入；(Ii)通過積極的資產/負債管理緩解利率變化的影響；(Iii)提供流動資金，以履行我們對投保人和其他人的現金義務；以及(Iv)通過積極的策略性資產配置和投資管理，實現總回報最大化。與這一戰略一致，截至2022年12月31日，固定期限證券和抵押貸款投資佔我們243億美元投資組合的90%。其餘的投資資產是交易證券、VIE持有的投資、COLI、股權證券、保單貸款和其他投資資產。
下表彙總了截至2022年12月31日我們的投資組合構成(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 佔總投資的百分比 |
| 固定期限，可供出售 | $ | 20,353.4 | | | 84 | % |
| 股權證券 | 135.3 | | | 1 | |
| 按揭貸款 | 1,411.9 | | | 6 | |
| 政策性貸款 | 121.6 | | | — | |
| 證券交易 | 207.9 | | | 1 | |
| 可變利益實體持有的投資 | 1,077.6 | | | 4 | |
| 公司所有的人壽保險 | 199.1 | | | 1 | |
| 其他投資資產 | 835.6 | | | 3 | |
| 總投資 | $ | 24,342.4 | | | 100 | % |
下表總結了過去三年分配給我們產品線的投資所獲得的投資收益。普通賬户投資不包括期權的價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百萬美元) |
| 按分配給產品線的攤餘成本計算的加權平均投資 | | $ | 19,661.2 | | | $ | 18,877.0 | | | $ | 18,093.0 | |
| 分配投資收益 | | 900.6 | | | 894.8 | | | 887.0 | |
| 已配置投資的平均收益率 | | 4.58 | % | | 4.74 | % | | 4.90 | % |
保險法規定了我們的保險子公司被允許進行的投資類型，並限制了可用於任何一種投資類型的資金數量。此外，我們對各種風險敞口和活動有內部管理合規限制，這些限制通常比保險法規更具限制性。根據這些法律法規以及我們的業務和投資戰略，我們通常尋求投資於美國政府和政府機構證券，以及被公認的國家公認評級機構評級為投資級的公司證券，或者投資於投資質量相當的證券(如果沒有評級)。
固定期限，可供出售
下表彙總了截至2022年12月31日我們可供出售的固定到期日證券的賬面價值和未實現虧損總額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 固定到期日百分比 | | 未實現虧損總額 | | 未實現虧損總額百分比 |
| 國家和政治分區 | $ | 2,388.5 | | | 11.7 | % | | $ | 476.8 | | | 15.5 | % |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,222.4 | | | 10.9 | | | 272.3 | | | 8.9 | |
| 銀行 | 1,747.4 | | | 8.6 | | | 266.8 | | | 8.7 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,548.5 | | | 7.6 | | | 191.9 | | | 6.3 | |
| 資產支持證券 | 1,287.0 | | | 6.3 | | | 149.4 | | | 4.9 | |
| 公用事業 | 1,163.9 | | | 5.7 | | | 180.4 | | | 5.9 | |
| 保險 | 1,140.2 | | | 5.6 | | | 208.9 | | | 6.8 | |
| 醫療保健/製藥 | 1,030.1 | | | 5.1 | | | 215.5 | | | 7.0 | |
| 經紀業務 | 938.8 | | | 4.6 | | | 151.8 | | | 4.9 | |
| 抵押貸款債券 | 785.9 | | | 3.9 | | | 39.6 | | | 1.3 | |
| 技術 | 774.2 | | | 3.8 | | | 166.3 | | | 5.4 | |
| 食品/飲料 | 680.1 | | | 3.3 | | | 88.7 | | | 2.9 | |
| 能量 | 519.7 | | | 2.6 | | | 52.7 | | | 1.7 | |
| 電纜/介質 | 441.1 | | | 2.2 | | | 89.0 | | | 2.9 | |
| 房地產/房地產投資信託基金 | 386.8 | | | 1.9 | | | 51.7 | | | 1.7 | |
| 交通運輸 | 363.6 | | | 1.8 | | | 44.7 | | | 1.5 | |
| 電信 | 322.8 | | | 1.6 | | | 36.9 | | | 1.2 | |
| 資本貨物 | 279.7 | | | 1.4 | | | 38.4 | | | 1.2 | |
| 化學品 | 268.9 | | | 1.3 | | | 41.4 | | | 1.4 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他 | 2,063.8 | | | 10.1 | | | 303.7 | | | 9.9 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 20,353.4 | | | 100.0 | % | | $ | 3,066.9 | | | 100.0 | % |
下表彙總了截至2022年12月31日，按類別和評級類別劃分的可供出售的固定期限證券的未實現虧損總額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投資級 | | 低於投資級 | | |
| AAA/AA/A | | BBB | | BB | | B+和
在下面 | | 總毛數
未實現
損失 |
| 國家和政治分區 | $ | 465.6 | | | $ | 10.4 | | | $ | — | | | $ | .8 | | | $ | 476.8 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 206.2 | | | 47.9 | | | 16.5 | | | 1.7 | | | 272.3 | |
| 銀行 | 137.6 | | | 128.6 | | | .6 | | | — | | | 266.8 | |
| 醫療保健/製藥 | 147.2 | | | 64.2 | | | 2.9 | | | 1.2 | | | 215.5 | |
| 保險 | 102.3 | | | 102.8 | | | 3.2 | | | .6 | | | 208.9 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 99.4 | | | 74.9 | | | 1.2 | | | 16.4 | | | 191.9 | |
| 公用事業 | 98.3 | | | 80.1 | | | 1.9 | | | .1 | | | 180.4 | |
| 技術 | 96.8 | | | 62.9 | | | 6.0 | | | .6 | | | 166.3 | |
| 經紀業務 | 73.2 | | | 75.6 | | | 1.9 | | | 1.1 | | | 151.8 | |
| 資產支持證券 | 48.2 | | | 81.9 | | | 18.0 | | | 1.3 | | | 149.4 | |
| 電纜/介質 | 12.0 | | | 70.1 | | | 3.7 | | | 3.2 | | | 89.0 | |
| 食品/飲料 | 20.0 | | | 67.0 | | | 1.2 | | | .5 | | | 88.7 | |
| 能量 | 7.9 | | | 40.9 | | | 3.9 | | | — | | | 52.7 | |
| 房地產/房地產投資信託基金 | 29.8 | | | 21.1 | | | .8 | | | — | | | 51.7 | |
| 交通運輸 | 16.5 | | | 27.7 | | | .1 | | | .4 | | | 44.7 | |
| 化學品 | 3.4 | | | 36.5 | | | .7 | | | .8 | | | 41.4 | |
| 消費品 | 21.7 | | | 13.8 | | | 2.8 | | | 1.4 | | | 39.7 | |
| 抵押貸款債券 | 34.0 | | | 5.6 | | | — | | | — | | | 39.6 | |
| 資本貨物 | 18.3 | | | 18.6 | | | 1.2 | | | .3 | | | 38.4 | |
| 電信 | .2 | | | 36.7 | | | — | | | — | | | 36.9 | |
| 零售 | 22.2 | | | 11.2 | | | 3.3 | | | — | | | 36.7 | |
| 汽車 | 4.6 | | | 21.1 | | | 1.7 | | | .4 | | | 27.8 | |
| 航空航天/國防 | 6.5 | | | 19.5 | | | — | | | .4 | | | 26.4 | |
| 建材 | 5.4 | | | 19.5 | | | 1.0 | | | .2 | | | 26.1 | |
| 金屬和採礦業 | 3.2 | | | 13.4 | | | .8 | | | — | | | 17.4 | |
| 紙 | .7 | | | 12.4 | | | .1 | | | .4 | | | 13.6 | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | 13.0 | | | — | | | — | | | — | | | 13.0 | |
| 娛樂/酒店 | 5.6 | | | 4.3 | | | .6 | | | 1.7 | | | 12.2 | |
| 外國政府 | 4.9 | | | 6.4 | | | — | | | — | | | 11.3 | |
| 商業服務 | — | | | 1.6 | | | .7 | | | .3 | | | 2.6 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 其他 | 69.6 | | | 6.5 | | | .7 | | | .1 | | | 76.9 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 1,774.3 | | | $ | 1,183.2 | | | $ | 75.5 | | | $ | 33.9 | | | $ | 3,066.9 | |
投資評級由國家公認的統計評級機構(穆迪、標準普爾或惠譽)給予第二低評級，如果這些機構沒有評級，則由NAIC給予評級。NAIC指定的“1”或“2”包括通常評級為投資級的固定到期日(穆迪評級為“Baa3”或更高，或標準普爾和惠譽評級為“BBB-”或更高)。“3”至“6”的NAIC評級被稱為低於投資級(通常被穆迪評為“Ba1”或更低，或被標普和惠譽評為“BB+”或更低)。在我們的綜合財務報表中，對投資級或低於投資級的引用的確定如上所述。下表列出了截至2022年12月31日的固定到期日投資，按評級分類(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估計公允價值 |
| 投資評級 | 攤銷成本 | | 金額 | | 固定到期日百分比 |
| AAA級 | $ | 2,099.9 | | | $ | 1,975.0 | | | 10 | % |
| AA型 | 3,587.4 | | | 3,052.9 | | | 15 | |
| A | 7,484.3 | | | 6,402.7 | | | 32 | |
| BBB+ | 2,393.1 | | | 2,101.7 | | | 10 | |
| BBB | 3,984.8 | | | 3,452.0 | | | 17 | |
| BBB- | 2,424.3 | | | 2,050.6 | | | 10 | |
| 投資級 | 21,973.8 | | | 19,034.9 | | | 94 | |
| BB+ | 237.9 | | | 209.4 | | | 1 | |
| BB | 216.1 | | | 197.0 | | | 1 | |
| BB- | 279.0 | | | 246.9 | | | 1 | |
| B+及以下 | 677.4 | | | 665.2 | | | 3 | |
| 低於投資級 | 1,410.4 | | | 1,318.5 | | | 6 | |
| 固定到期日證券總額 | $ | 23,384.2 | | | $ | 20,353.4 | | | 100 | % |
我們不斷評估我們持有證券的每一家發行人的信譽。我們特別關注大型投資、具有重大風險特徵的投資，以及公允價值因一般市場狀況變化以外的原因而大幅下降的證券。我們評估投資的可變現價值、發行人的具體情況以及發行人遵守證券重大條款的能力。我們回顧了發行人歷史和近期的經營業績和財務狀況、有關其行業的信息、關於影響發行人業績的因素的信息以及其他信息。40|86 Advisors在廣泛的專業領域僱用經驗豐富的證券分析師，負責彙編和審查此類數據。於2022年，吾等確認淨投資虧損1.354億美元，包括：(I)出售投資淨虧損960萬美元；(Ii)與股權證券有關的虧損1,120萬美元，包括公允價值變動；(Iii)若干其他投資資產及嵌入衍生工具的固定到期日投資的公允價值減少4,590萬美元；(Iv)與經修訂的共同保險協議相關的嵌入衍生工具公允價值減少1,610萬美元；及(V)信貸損失撥備增加5,260萬美元。
2022年，我們出售了16.515億美元的固定期限投資，導致已實現投資總虧損(税前)1.04億美元。在不可預見的特定發行事件或條件或感知的相對價值發生變化後，證券通常會虧本出售。這些原因包括但不限於：(I)投資環境的變化；(Ii)市場價值可能惡化的預期；(Iii)我們希望減少對某一資產類別、發行人或行業的風險敞口；(Iv)信貸質素的預期或實際變化；或(V)預期投資組合現金流的變化。
我們的投資組合面臨可變現價值下降的風險。然而，我們試圖通過多樣化和積極管理我們的投資組合來緩解這種風險。
該公司將應計投資收入與固定期限分開報告，可供出售，並已選擇不計量應計投資收入的信貸損失準備金。應計投資收益在債券發行人違約或預期違約時通過淨投資收益予以註銷。
截至2022年12月31日，我們有固定到期日證券，其攤銷成本和公允價值分別為100萬美元和零，處於實質性違約(即由於不支付利息或本金而違約)。我們並無對其他投資項目的賬面價值能否收回存有嚴重疑慮。
其他投資
截至2022年12月31日，我們持有商業抵押貸款投資，攤銷成本為12.322億美元(或總投資資產的5.1%)，公允價值為10.829億美元。我們的商業按揭貸款組合主要由大額商業按揭貸款組成。商業抵押貸款餘額中分別約有16%、10%、7%和7%用於購買位於加利福尼亞州、馬裏蘭州、威斯康星州和佐治亞州的房產。沒有其他州的抵押貸款餘額超過6%。截至2022年12月31日，沒有正在喪失抵押品贖回權的商業抵押貸款。
截至2022年12月31日，我們持有住宅抵押貸款投資，攤銷成本為1.877億美元，公允價值為1.907億美元。截至2022年12月31日，共有三筆賬面價值60萬美元的非流動住房抵押貸款(其中兩筆賬面價值50萬美元的貸款被取消抵押品贖回權)。
截至2022年12月31日，抵押貸款相關信貸損失撥備為800萬美元，2022年、2021年和2020年分別增加(減少)240萬美元、620萬美元和510萬美元。
下表顯示了截至2022年12月31日我們的商業抵押貸款組合按物業類型的分佈情況(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 貸款數量 | | 攤銷成本 |
| 多户住宅 | 24 | | | $ | 382.4 | |
| 工業 | 37 | | | 300.8 | |
| 辦公樓 | 26 | | | 216.4 | |
| 零售 | 46 | | | 195.6 | |
| 其他 | 16 | | | 137.0 | |
| 商業按揭貸款總額 | 149 | | | $ | 1,232.2 | |
下表按貸款規模顯示了我們截至2022年12月31日的商業抵押貸款組合(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 貸款數量 | | 攤銷成本 |
| 500萬美元以下 | 61 | | | $ | 163.4 | |
| 500萬美元但不足1000萬美元 | 41 | | | 285.7 | |
| 1,000萬美元但不足2,000萬美元 | 35 | | | 479.0 | |
| 超過2000萬美元 | 12 | | | 304.1 | |
| 商業按揭貸款總額 | 149 | | | $ | 1,232.2 | |
下表彙總了截至2022年12月31日我們的商業抵押貸款的期限分佈(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 貸款數量 | | 攤銷成本 |
| 2023 | 2 | | | $ | 22.1 | |
| 2024 | 8 | | | 79.3 | |
| 2025 | 14 | | | 70.4 | |
| 2026 | 9 | | | 68.2 | |
| 2027 | 13 | | | 90.5 | |
| 2027年後 | 103 | | | 901.7 | |
| 商業按揭貸款總額 | 149 | | | $ | 1,232.2 | |
下表提供了截至2022年12月31日我們的未償還商業抵押貸款和基礎抵押品的按起源年份劃分的攤銷成本和估計公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 估計公允
價值 |
| 按揭成數(A) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 攤銷總成本 | | 按揭貸款 | | 抵押品 |
低於60% | $ | 234.1 | | | $ | 114.7 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 66.5 | | | $ | 476.3 | | | $ | 1,010.5 | | | $ | 889.8 | | | $ | 4,027.6 | |
60%至70%以下 | 47.2 | | | 13.2 | | | — | | | — | | | 8.2 | | | 45.0 | | | 113.6 | | | 104.7 | | | 170.7 | |
70%至80%以下 | 33.0 | | | 22.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 55.6 | | | 47.2 | | | 72.3 | |
80%至90%以下 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42.5 | | | 42.5 | | | 34.5 | | | 52.0 | |
| 90%或更高 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | | | 10.0 | | | 6.7 | | | 10.7 | |
| 總計 | $ | 314.3 | | | $ | 150.5 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 74.7 | | | $ | 573.8 | | | $ | 1,232.2 | | | $ | 1,082.9 | | | $ | 4,333.3 | |
________________
(a)按揭比率按以下比率計算：(I)商業按揭貸款的攤銷成本；及(Ii)相關抵押品的估計公允價值。
截至2022年12月31日，我們持有2.079億美元的交易證券。我們按估計公允價值持有交易證券；公允價值的變化反映在經營報表中。我們的交易證券包括：(I)為在短期內出售以產生收入而購買的投資；以及(Ii)某些含有嵌入衍生品的固定到期日證券，我們已為其選擇公允價值選項。來自交易支持某些保險責任的證券的投資收入被與某些產品和協議相關的保單利益的變化大大抵消。
其他投資資產包括支持我們固定指數年金和人壽保險產品的期權、COLI、FHLB普通股和某些非傳統投資，包括對有限合夥企業、對衝基金和待售房地產投資的投資。
截至2022年12月31日，我們持有與我們需要整合的VIE相關的投資，攤銷成本為11.342億美元，公允價值估計為10.776億美元。VIE持有的投資組合主要由商業銀行貸款組成，借款人的評級幾乎全部低於投資級。有關這些投資的更多信息，請參閲題為“對可變利益實體的投資”的合併財務報表附註。
流動資金和資本資源
2023年展望
在美國2022年大幅加息之前，利率一直處於或接近歷史低位。我們預計，隨着時間的推移，持續的更高利率水平將有利於我們的經營業績。我們不斷監測當前的市場狀況以及整體經濟增長的潛在變化對我們業務的影響。我們還受到與股票市場和信貸週期變化相關的金融影響。
我們正在準備一份申請文件，尋求批准成立一家全資擁有的百慕大專屬再保險公司，目的是放棄我們有效的固定指數年金業務的一部分，以及在再保險協議開始後承保的大部分新的固定指數年金業務。這一安排將使我們能夠提高業務的資本效率，同時保留該區塊的所有經濟利益。此外，這將使我們能夠實現與一些採用類似安排的同行公司相同的好處。我們預計不會為我們全資擁有的百慕大專屬再保險公司承擔任何獨立業務或尋求任何第三方資本。根據我們目前的計劃，如果得到監管機構的批准，我們預計將在2023年第三季度啟動一項再保險條約。
關於有針對性地改進長期保險合同會計的新指導意見於2023年1月1日生效，並將顯著改變我們對長期保險合同的會計處理方式，包括更新用於衡量傳統人壽保險和有限付款保險合同負債的假設，核算市場風險收益，以及改變與未來利潤和遞延收購成本現值相關的餘額攤銷方式。在通過這一新指南的同時，我們正在更新確定
我們的固定指數年金的營業外收益，以更好地確定該業務線的波動的非經濟影響。
根據我們目前的估計，我們預計新標準將對之前指導下報告的保險利潤率產生以下税前影響：2021年增加4500萬美元至6500萬美元；2022年增加3500萬美元至5500萬美元。此外，我們預計，我們用來確定固定指數年金業務的營業外收益的方法的改進，將導致這項業務的税前保險利潤率在2021年和2022年分別增加(減少)約500萬美元和6000萬美元。
關於2023年，我們預計根據新指引(並反映上述改進)的稀釋後每股營業收益將在2.80美元至3.00美元的範圍內，不包括本年度的任何重大項目。
關於2023年的超額現金流，我們預計流向控股公司的現金流將在1.7億至2億美元之間。
綜合資產負債表的變動
我們綜合資產負債表在2022年12月31日至2021年12月31日期間的變化主要反映：(I)我們2022年的淨收益；(Ii)我們可供出售的固定到期日證券的公允價值變化；(Iii)用於回購1.8億美元普通股的支付；以及(Iv)2022年1月發行的9億美元融資協議。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的資本結構如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2022 | | 2021年12月31日 |
| 總資本： | | | |
| 應付公司票據 | $ | 1,138.8 | | | $ | 1,137.3 | |
| 股東權益： | | | |
| 普通股 | 1.1 | | | 1.2 | |
| 額外實收資本 | 2,033.8 | | | 2,184.2 | |
| 累計其他綜合收益 | (2,093.1) | | | 1,947.1 | |
| 留存收益 | 1,459.0 | | | 1,127.2 | |
| 股東權益總額 | 1,400.8 | | | 5,259.7 | |
| 總資本 | $ | 2,539.6 | | | $ | 6,397.0 | |
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的某些財務比率：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2022 | | 2021年12月31日 |
| 普通股每股賬面價值 | $ | 12.25 | | | $ | 43.69 | |
| 普通股每股賬面價值，不包括累計其他全面收益(虧損)(A) | 30.56 | | | 27.52 | |
| 債務與總資本比率： | | | |
| 公司債務與總資本之比 | 44.8 | % | | 17.8 | % |
| 公司債務與資本總額之比，不包括累計的其他全面收益(虧損)(A) | 24.6 | % | | 25.6 | % |
_____________________
(a)這一非公認會計原則計量不同於上述相應的公認會計原則計量，因為累計的其他綜合收益(虧損)已從用於確定這一計量的資本價值中剔除。管理層認為這一非公認會計原則的衡量標準是有用的，因為它消除了因累積的其他全面收益(虧損)的變化而引起的波動。這種波動往往是由於我們的投資組合的估計公允價值因一般市場利率的變化而引起的，而不是管理層做出的商業決定造成的。然而，這一衡量標準並不取代相應的公認會計準則衡量標準。
合同義務
截至2022年12月31日，公司的重大合同義務如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款到期日期為 |
| 總計 | | 2023 | | 2024-2025 | | 2026-2027 | | 此後 |
| 保險責任(A) | $ | 54,745.0 | | | $ | 3,564.4 | | | $ | 7,585.7 | | | $ | 6,622.7 | | | $ | 36,972.2 | |
| 應付票據(B) | 1,680.8 | | | 60.8 | | | 608.6 | | | 68.2 | | | 943.2 | |
| 投資借款(C) | 1,805.3 | | | 299.1 | | | 937.1 | | | 569.1 | | | — | |
與浮動利息有關的借款 實體(%d) | 1,301.5 | | | 249.4 | | | 598.4 | | | 308.4 | | | 145.3 | |
| 退休後計劃(E) | 261.8 | | | 8.1 | | | 16.8 | | | 17.8 | | | 219.1 | |
| 經營租約 | 51.3 | | | 22.4 | | | 21.6 | | | 6.7 | | | .6 | |
| 對購買/資助投資的承諾 | 441.2 | | | 441.2 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他合同承諾(F) | 520.2 | | | 123.9 | | | 197.7 | | | 193.1 | | | 5.5 | |
| 總計 | $ | 60,807.1 | | | $ | 4,769.3 | | | $ | 9,965.9 | | | $ | 7,786.0 | | | $ | 38,285.9 | |
________________
(A)這些現金流是我們對我們預期向投保人支付的款項的估計，而不考慮未來的保費或再保險賠償。這些估計是基於與死亡率、發病率、失誤、提款、未來保費、未來存款、投資利率、貸記利率、費用和其他影響我們未來付款的因素有關的許多假設(取決於產品類型)。所列現金流未貼現利息。因此，所有年份的流出總額都超過了截至2022年12月31日我們綜合資產負債表中包含的274億美元的相應負債。由於這類付款是基於許多假設，實際付款可能與所顯示的數額有很大差異。
在估計我們預期向投保人支付的款項時，我們考慮了以下因素：
•對於即時年金和結構性結算年金等產品，支付義務是固定的，並可根據保單條款確定。
•對於萬能人壽、普通人壽、長期護理、補充健康和遞延年金等產品，未來的付款應在可保事件(如死亡或殘疾)或觸發事件(如退保或部分提取)發生後才到期。我們根據歷史經驗和我們對未來付款模式的預期，使用精算模型估計了這些付款，這與我們在這些業務塊的損失確認測試中使用的假設是一致的。
•對於短期保險產品，如聯邦醫療保險補充保險，未來的付款僅涉及結算所有未決索賠所需的金額，包括截至資產負債表日期已發生但未報告的索賠。我們根據我們的歷史經驗和對未來付款模式的預期來估計這些付款，這與我們在這些業務塊的損失確認測試中使用的假設是一致的。
•在合同期限內，我們假設的平均利率將計入我們的保險總負債(僅不包括第一個保單年度的利率獎金，也不包括可歸因於可變或固定指數產品的貸記利率的影響)，為4.4%。
(B)包括根據2022年12月31日的適用利率計算的預計利息支付。有關應付票據的更多信息，請參閲題為“應付票據--公司直接債務”的合併財務報表附註。
(C)這些借款是來自FHLB的抵押借款，以及這些借款的預計利息支出。
(D)這些借款是由VIE發行的證券，幷包括根據2022年12月31日的利率(如適用)預計的利息支付。
(E)包括根據我們的遞延補償計劃和退休後計劃預計支付的福利，該計劃基於許多精算假設和按5.25%計入的利息。
(F)包括對第三方的信息技術服務、軟件維護和許可協議以及諮詢服務的義務。
各種不確定性的最終結果可能會影響我們未來一段時間的流動性。例如，以下事件可能對我們的現金流產生重大不利影響：
•在未決或未來的訴訟中作出不利的決定。
•無法使我們的某些保險產品提高費率。
•比預期更糟糕的索賠經歷。
•我們的保險子公司的股息和/或盈餘債券利息支付低於預期(由於收益或資本或監管要求不足)。
•無法履行和/或維持我們的循環信貸協議中的契諾。
•保單退保額大幅增加。
•投資違約大幅增加。
•我們的再保險人沒有能力履行他們的財務義務。
雖然我們積極管理我們投資資產的持續期和現金流與合同負債產生的福利支付的估計持續期和現金流之間的關係，但此類現金流的時間可能會有重大差異。儘管我們相信我們目前的估計正確地預測了未來的索賠經驗，但如果這些估計被證明是錯誤的，並且我們的經驗惡化(就像之前的一些時期那樣)，我們未來的流動性可能會受到不利影響。
保險業務的流動性
我們的保險公司通常從保費收入和投資收入中獲得足夠的現金流，以履行其義務。人壽保險、長期護理、補充健康保險和年金負債一般都是長期負債。然而，人壽和年金的投保人可以提取資金或退還其保單，但須遵守任何適用的處罰條款；長期護理保險一般沒有提取或退保福利。我們積極管理我們投資資產的持續期與合同負債產生的福利支付估計持續期之間的關係。
該公司的三家保險子公司(銀行家人壽、華盛頓國家保險公司和殖民地賓夕法尼亞保險公司)是FHLB的成員。作為聯邦住房抵押貸款委員會的成員，我們的保險子公司有能力在抵押的基礎上向聯邦住房貸款委員會借款。我們被要求持有某些最低數額的FHLB普通股，作為FHLB的成員條件，並根據借款金額增加金額。截至2022年12月31日，FHLB普通股的賬面價值為7520萬美元。截至2022年12月31日，聯邦住房金融局的抵押借款總額為16億美元，所得資金用於購買匹配的可變利率固定期限證券。該等借款在隨附的綜合資產負債表中被分類為投資借款。這些借款以2022年12月31日估計公允價值為22億美元的投資為抵押，這些投資保存在託管賬户中，以使FHLB受益。
2021年第三季度，Bankers Life建立了一個FABN計劃，根據該計劃，Bankers Life可以向特拉華州一家按系列組織的法定信託(“信託”)發行融資協議，以產生基於利差的收益。根據FABN計劃，任何時候允許未償還的資金協議的本金總額最高為30億美元。2021年10月，Bankers Life向該信託的一系列公司發佈了一份本金總額為5億美元的融資協議。2022年1月，銀行家人壽又發佈了兩份融資協議，每份協議都是針對該信託的一系列融資協議，總額為9億美元。與供資協定有關的活動在沒有分配給產品線的投資收入中報告。
州法律一般賦予州保險監管機構廣泛的權力，以保護其管轄範圍內的投保人。監管機構過去曾利用這一權力限制我們的保險子公司在未經事先批准的情況下支付任何股息或其他金額的能力。我們不能保證監管機構不會尋求加強對我們保險子公司的業務和財務的監督和控制。
截至2022年12月31日，我們估計的綜合法定RBC比率為384%，而2021年12月31日為386%。於2022年，我們的估計綜合法定營運收益為2.64億美元，向控股公司支付的保險公司股息(扣除資本貢獻淨額)為1.29億美元。截至2022年12月31日，我們的RBC比率超過了我們375%的目標法定RBC比率，以及我們與評級機構和保險監管機構分享和討論的風險偏好聲明中反映的最低350%。我們相信，375%的RBC比率目標繼續充分支持我們的財務實力和信用評級。
2022年，我們的三家保險子公司按照監管部門規定或允許的法定會計慣例編制的財務報表反映了資產充足率或保費不足準備金。截至2022年12月31日，Bankers Life、Washington National和Bankers Conseco Life Insurance Company的總資產充足率和保費不足準備金分別為5000萬美元、1.345億美元和3450萬美元。由於法定保險負債與公認會計準則保險負債之間的差異，吾等並不需要在根據公認會計準則編制的綜合財務報表中確認類似的資產充足率或保費不足準備金。資產充足性或保費不足準備金的需要和數額的確定取決於許多精算假設和國家要求。
我們的保險子公司通過再保險安排將某些風險的敞口轉移給其他人。當我們獲得再保險時，如果再保險人不履行其義務，我們仍然要對轉移的風險負責。如果本公司的一家或多家再保險人不能、無力或不願按照其再保險協議的條款履行職責，可能會對我們的收益或財務狀況以及我們的綜合法定RBC比率產生負面影響。
我國保險子公司財務實力排名
AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P提供的財務實力評級是評級機構對我們的保險子公司在到期時支付投保人索賠和債務的能力的意見。
2023年2月1日，AM Best確認其對我們主要保險子公司的財務實力評級為A，這些評級的前景為穩定。在AM Best看來，“A”評級被分配給具有出色能力履行其對投保人的持續義務的公司。AM目前對該行業的最佳評級從A++(高級)到F(清盤中)不等，一些公司沒有評級。“A++”評級表明其具有更強的能力來履行對投保人的持續義務。AM Best有16個可能的評級。我們的主要保險子公司有兩個評級高於A級，13個評級低於該評級。
2022年11月21日，惠譽確認了我們主要保險子公司的“A-”財務實力評級，並將這些評級的前景從穩定修訂為正面。惠譽認為，評級為A的保險公司表示對停止或中斷付款的預期較低，並表明有較強的能力履行投保人和合同義務。儘管如此，這種能力可能更容易受到環境或經濟狀況變化的影響，而不是更高評級的情況。惠譽對該行業的評級從“AAA級異常強勁”到“C級不良”不等，一些公司沒有評級。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。惠譽有19個可能的評級。我們的主要保險子公司有6個評級高於A-評級，12個評級低於該評級。
穆迪最近一次對我們主要保險子公司的財務實力評級是在2022年5月5日，時間是2022年5月5日。這些評級的前景保持穩定。穆迪的財務實力評級從“AAA”到“C”不等。這些評級可以用數字“1”、“2”或“3”補充，以表示在某一類別中的相對地位。穆迪認為，評級為A的保險公司提供良好的財務保障，但可能存在某些因素，這表明未來某個時候容易出現減值。穆迪有21種可能的評級。我們的主要保險子公司有6個評級高於“A3”評級，14個評級低於該評級。
標普最近一次對我們主要保險子公司的財務實力評級是在2022年7月15日，時間是2022年7月15日。這些評級的前景為穩定。標普的財務實力評級從“AAA”到“R”不等，一些公司沒有評級。在標準普爾看來，評級為A的保險公司具有很強的財務安全特徵，但在某種程度上比評級較高的保險公司更有可能受到不利商業狀況的影響。正負顯示相對地位
在一個類別內。標普有21種可能的評級。我們的主要保險子公司有6個評級高於A-評級，14個評級低於該評級。
評級機構增加了信用審查的頻率和範圍，並要求包括我們在內的評級公司提供更多信息。它們還可以上調其評級模型中採用的資本和其他要求，以維持某些評級水平。我們無法預測評級機構可能會採取什麼行動，或者我們可能會採取什麼行動作為迴應。因此，與我們或壽險業有關的評級下調和展望修訂可能會在未來任何時間發生，而不會得到任何評級機構的通知。這可能會增加保單退還和取款，對我們與分銷渠道的關係產生不利影響，減少新的銷售，降低我們的借款能力，並增加我們未來的借款成本。
控股公司的流動資金
控股公司流動性的可獲得性、來源和用途；保險子公司向控股公司支付股息和盈餘債券利息的能力限制；控股公司活動的限制
中海油和國開行都是控股公司，沒有自己的業務運營；它們依靠經營中的子公司獲得現金，以支付債務的本金和利息，並支付行政費用和所得税。中海油和國開行從保險子公司獲得現金，包括股息和分配、剩餘債券的利息支付和分税支付，以及來自非保險子公司的現金，包括股息、分配、貸款和墊款。向CNO及CDOC提供現金的主要非保險附屬公司為40|86 Advisors及CNO Services LLC(“CNO Services”)，前者收取保險子公司提供投資服務的費用，後者則收取保險附屬公司提供行政服務的費用。我們的保險子公司分別與CNO Services和40|86 Advisors之間的協議之前已獲得國內保險監管機構對每家保險公司的批准，根據這些協議進行的任何付款都不需要進一步的監管批准。
截至2022年12月31日，中海油、國開銀行和我們的其他非保險子公司持有1.671億美元的無限制現金和投資，其中包括：(I)1.305億美元的無限制現金和現金等價物；(Ii)投資於固定收益證券的交易所交易基金(ETF)3660萬美元。我們控股公司1.671億美元的流動資金高於我們1.5億美元的最低目標水平。
下表列出了我們的保險子公司在過去三個會計年度每年向非保險子公司支付的股息(扣除資本繳款淨額)和其他分配的總額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 來自保險子公司的股息(扣除繳款) | $ | 129.0 | | | $ | 328.3 | | | $ | 294.1 | |
| 剩餘債券利息 | 58.8 | | | 55.4 | | | 57.4 | |
| 依據服務協議提供服務的費用 | 124.0 | | | 117.8 | | | 111.7 | |
保險子公司支付的股息和其他分配總額 | $ | 311.8 | | | $ | 501.5 | | | $ | 463.2 | |
我們保險子公司支付股息的能力受國家保險部門的規定，並基於我們保險子公司的財務報表，這些財務報表是按照監管機構規定或允許的法定會計慣例編制的，不同於公認會計原則。這些條例一般允許在任何12個月期間，在沒有監管機構批准的情況下，從保險公司的法定賺取盈餘中支付股息，數額等於(或在一些州，取其較小者)：(1)上一年度的法定經營淨收益或淨收益；或(2)截至上一年年底的法定資本和盈餘的10%。然而，由於國開行的每家直屬保險子公司都存在顯著的負盈餘，保險子公司的任何股息支付都必須事先獲得董事或相關國家保險部門專員的批准。2022年，我們的保險子公司向國開行分紅共計1.436億美元。我們預計未來我們子公司的股息將獲得監管部門的批准，但不能保證此類支付會得到批准，也不能保證我們保險子公司的財務狀況不會改變，從而降低了未來獲得批准的可能性。
國開行持有CLTX的剩餘債券，本金總額為7.496億美元。如果CLTX的RBC比率超過100%(但需要)，這些剩餘債券的利息支付不需要額外的批准
要求事先書面通知德克薩斯州保險部)。截至2022年12月31日，CLTX的紅細胞比率估計為340%。CDOC還持有殖民地賓夕法尼亞大學的盈餘債券，本金餘額為1.6億美元。剩餘債券的利息支付需要事先得到賓夕法尼亞州保險部的批准。我們的非保險子公司(包括40|86 Advisors和CNO Services)向CNO或CDOC支付的股息和其他款項不需要任何監管機構或其他第三方的批准。然而，如果保險監管機構確定我們的保險子公司向母公司支付的款項可能對我們的投保人或合同持有人不利，他們可能會禁止此類付款。
國開行的保險子公司支付股息的資金主要來自：(I)其直接業務的收益；(Ii)從子公司收到的分税金(如適用)；以及(Iii)就CLTX而言，從子公司收到的股息。截至2022年12月31日，CLTX子公司的盈餘(赤字)摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| CLTX的子公司 | | 勞動盈餘(赤字) | | 更多信息 |
| 銀行家生活 | | $ | 374.1 | | | (a) |
| 殖民地賓夕法尼亞 | | (454.6) | | | (b) |
____________________
(a)銀行家人壽在2022年向CLTX支付了6500萬美元的股息。銀行家人壽可在任何12個月期間支付股息，而無需監管部門的批准或事先通知，條件是股息少於以下兩者中的較大者：(I)上一年的法定淨收入；或(Ii)截至上一年年底的法定資本和盈餘的10%。超過這些水平的股息需要提前30天通知。
(b)赤字主要是由於幾年前發生的交易，包括一筆税務籌劃交易，以及為重新奪回之前割讓給一家獨立保險公司的一塊業務而支付的費用。
CNO或CDOC的重要子公司的財務狀況、收益或現金流因任何原因而顯著惡化，可能會阻礙該等子公司向CNO和/或CDOC支付現金股息或其他付款的能力，進而可能限制CNO滿足償債要求和履行其他財務義務的能力。此外，我們可以選擇保留保險子公司的資本或向保險子公司提供額外資本，以維持或加強其盈餘或為再保險交易提供資金，這些決定可能會限制我們頂級保險子公司向控股公司支付股息的金額。2022年，國開行向CLTX出資1,460萬美元。
於2021年7月16日，本公司就其循環信貸協議訂立第二次修訂及重述協議(“第二次修訂協議”)。第二修訂協議除其他事項外，(I)修訂債務與總資本比率，將混合證券剔除在計算範圍內，但如所有該等混合證券的未償還總額超過總資本的15%，則除外；(Ii)將最低綜合淨值契諾的股本收益淨額由50%減至25%；(Iii)刪除總RBC比率契諾；及(Iv)將循環信貸安排的到期日延長至2026年7月16日。第二修正案協議繼續包含公司必須遵守的某些其他限制性契約。根據第二修正案協議適用於貸款的利率繼續以歐洲美元利率或基本利率計算，由本公司選擇，外加基於本公司無擔保債務評級的保證金。《第二修正案協定》規定的利潤率繼續保持在1.375%至2.125%之間，對於按歐洲美元利率發放的貸款，利潤率為0.375%至1.125%。第二修訂協議項下的承諾費繼續以本公司的無抵押債務評級為基礎，而第二修訂協議包括最新的LIBOR備用撥備。截至2022年12月31日，循環信貸協議下沒有未償還的金額。
我們公司直接債務的預定本金和利息支付如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 本金 | | 利息(A) |
| 2023 | $ | — | | | $ | 60.8 | |
| 2024 | — | | | 60.8 | |
| 2025 | 500.0 | | (b) | 47.8 | |
| 2026 | — | | (c) | 34.3 | |
| 2027 | — | | | 33.9 | |
| 2028年及其後 | 650.0 | | (d) | 293.2 | |
| $ | 1,150.0 | | | $ | 530.8 | |
_________________________
(a)以2022年12月31日的利率計算。
(b)這筆金額相當於我們2025年到期的5.250%的債券。
(c)循環信貸協議到期日為2026年7月16日。
(d)這筆金額包括5.0億美元2029年到期的5.250%債券和債券。
自由現金流是衡量控股公司流動資金的一項指標，計算方法為：(I)從子公司收到的股息、管理費和盈餘債券利息付款；加上(Ii)公司投資收益；減去(Iii)利息支出、公司支出和納税淨額。2022年，我們創造了1.78億美元的自由現金流。該公司預計將其自由現金流用於投資，以加速盈利增長、普通股分紅和股票回購。未來股票回購的金額和時間(如果有)將基於商業和市場狀況以及其他因素，包括但不限於可用自由現金流、我們普通股的當前價格和投資機會。2022年，根據我們的證券回購計劃，我們以1.8億美元的價格回購了760萬股普通股。截至2022年12月31日，該公司剩餘的回購權限為1.869億美元。
2022年、2021年和2020年，普通股宣佈的股息總額分別為6500萬美元(每股0.55美元)、6610萬美元(每股0.51美元)和6740萬美元(每股0.47美元)。2022年5月，公司將季度普通股股息從每股0.13美元提高到0.14美元。
2023年2月1日，AM Best確認了其對我們發行人信用和優先無擔保債務的“BBB”評級，這些評級的前景是穩定的。在AM Best看來，評級為“BBB”的公司有足夠的能力履行其債務條款；然而，發行人更容易受到經濟或其他條件變化的影響。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。AM Best總共有22個可能的評級，範圍從“AAA(特殊)”到“d(違約)”。中國海洋石油總公司有8個評級高於其“BBB”評級，13個評級低於其評級。
2022年11月21日，惠譽確認了對我們的優先無擔保債務的“BBB-”評級。惠譽還確認了CNO的長期發行違約評級為“BBB”，並將該評級的前景從穩定修正為正面。在惠譽看來，評級為“BBB”的債務表明違約風險的預期目前較低。支付財政承諾的能力被認為是足夠的，但不利的商業或經濟狀況更有可能削弱這一能力。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。惠譽總共有21個可能的評級，範圍從“AAA”到“D”。中國海洋石油總公司有9個評級高於其“BBB-”評級，11個評級低於其評級。
穆迪最近一次對我們的優先無擔保債務評級是在2022年5月5日，當時是“Baa3”評級。這些評級的前景保持穩定。在穆迪看來，評級為“Baa”的債務具有中等信用風險，可能具有一定的投機性特徵。評級是用數字修飾語“1”、“2”或“3”補充的，以顯示一個類別中的相對地位。穆迪總共有21個可能的評級，範圍從“AAA”到“C”。中國海洋石油總公司有9個評級高於其“Baa3”評級，11個評級低於其評級。
標普最近一次對我們的優先無擔保債務評級是在2022年7月15日，時間是2022年7月15日。這些評級的前景為穩定。在標普看來，評級為“BBB”的債務具有足夠的保護參數。然而，不利的經濟條件或不斷變化的情況更有可能導致債務人履行其對債務的財政承諾的能力減弱。加號和減號表示一個範疇內的相對地位。標普總共有22個可能的評級，從“AAA(極強)”到“D(付款違約)”不等。中國海洋石油總公司有9個評級高於其“BBB-”評級，有12個評級低於其評級。
展望
我們相信，控股公司的現有現金、運營和其他交易產生的現金流將足以使我們履行償債義務、支付公司費用和履行其他財務義務。然而，我們的現金流受到各種因素的影響，其中許多因素不是我們所能控制的，包括保險監管問題、競爭、金融市場和其他一般商業狀況。我們不能保證我們將擁有足夠的收入和流動性來滿足我們所有的償債要求和其他控股公司的義務。有關我們面臨的流動性和其他風險的更多討論，請參閲“風險因素”。
對市場敏感的工具和風險管理
我們的利差保險業務受到利率變動帶來的幾個固有風險的影響，特別是如果我們未能預測或應對這種變動的話。首先，利率變化可能會壓縮我們從投資賺取的利息與客户存款利息之間的淨利差，從而對我們的業績產生不利影響。其次，如果利率變化導致我們基於利差的產品的退保率意外增加，我們可能會被迫虧本出售投資資產，以便為此類退保額提供資金。我們的許多產品包括退保費、市場利率調整或其他功能，以鼓勵持續性；然而，截至2022年12月31日，投保人可以不受處罰地交出我們總保險責任的約45億美元。最後，利率的變化可能會對我們的投資組合產生重大影響。我們使用資產/負債管理策略，旨在減輕利率變化對我們盈利能力的影響。然而，不能保證管理層將成功地實施這些戰略並保持足夠的投資利差。
我們尋求將分配給我們保險產品的資產進行投資，以滿足未來對投保人的義務和實現盈利目標的方式，並取決於適當的風險考慮。我們尋求通過以下投資來實現這一目標：(I)具有與其支持的負債相似的現金流特徵；(Ii)多元化(包括按債務人類型)；以及(Iii)主要是投資級質量。
我們的投資策略是通過積極的策略性資產配置和投資管理，在可接受的質量和風險參數範圍內，在持續的時間內最大化投資收益和總投資回報。因此，我們可能會在獲利或虧損的情況下出售證券，以在市場機會變化時提高投資組合的預期總回報，以反映不斷變化的風險認知，或更好地將我們投資組合的某些特徵與我們保險負債的相應特徵相匹配。
我們許多產品的盈利能力取決於投資賺取的利息和我們保險負債的利率之間的利差。此外，競爭和其他因素的變化，包括退還和取款的水平，可能會限制我們在某些市場條件下調整或將信貸利率維持在避免利差收窄所需的水平的能力。截至2022年12月31日，我們大約14%的保險負債的利率可能每年重置；49%的保險負債在合同期限內有固定的顯式利率；34%是固定指數產品，其賺取的收入受到通常每年可能變化的參與率的影響；其餘的沒有顯式利率。
下表彙總了截至2022年12月31日按保證利息貸記利率計算的年金和萬能人壽賬户價值的分佈情況(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有保證的 | | 固定索引 | | 固定利息 | | 普適 | | |
| 率 | | 年金 | | 年金 | | 生活 | | 總計 |
| > 5.0% to 6.0% | | $ | — | | | $ | .2 | | | $ | 7.5 | | | $ | 7.7 | |
| > 4.0% to 5.0% | | — | | | 22.9 | | | 241.8 | | | 264.7 | |
| > 3.0% to 4.0% | | 12.6 | | | 520.6 | | | 34.4 | | | 567.6 | |
| > 2.0% to 3.0% | | 475.6 | | | 578.0 | | | 277.6 | | | 1,331.2 | |
| > 1.0% to 2.0% | | 1,342.4 | | | 127.1 | | | 32.9 | | | 1,502.4 | |
| 1.0%及以下 | | 7,661.7 | | | 421.1 | | | 598.6 | | | 8,681.4 | |
| | $ | 9,492.3 | | | $ | 1,669.9 | | | $ | 1,192.8 | | | $ | 12,355.0 | |
| 加權平均 | | 1.13 | % | | 2.65 | % | | 2.33 | % | | 1.45 | % |
截至2022年12月31日，我們的年金和萬能人壽賬户價值中分別有27億美元和33億美元的淨額是按最低保證貸記利率計算的。 2022年12月31日，與年金和萬能人壽賬户價值相關的加權平均授信利率處於最低保證授信利率，分別為2.11%和4.49%。
截至2022年12月31日，根據分配給我們產品線的投資的成本計算的加權平均收益率約為4.6%，計入或應計到我們總保險負債中的平均利率為4.4%(僅不包括第一個保單年度的利率獎金，不包括可歸因於可變或固定指數產品的計入利率的影響)。這一4.4%的利率包括計入年金和萬能險產品的利息，以及我們在計算健康和傳統壽險產品準備金時假設的利率，該利率是根據保單發行時的投資收益率設定的，並根據當前的會計要求鎖定。有關利率風險的更多信息，請參閲“第1部分-第1A項風險因素-長期的低利率環境可能對我們的經營結果、財務狀況和現金流產生負面影響”。
我們模擬各種利率情景下現有保險業務的預期現金流。這些模擬有助於我們衡量利率敏感型投資的公允價值潛在收益或損失，並管理我們資產和負債的利率敏感度之間的關係。如果資產和負債的估計期限相似，在不考慮其他因素的情況下，與利率變化有關的資產價值的變化應主要被負債價值的變化所抵消。截至2022年12月31日，我們固定收益證券的估計存續期(經修改以反映估計的預付款和看漲保費)和我們保險負債的估計存續期分別約為8.3年和8.4年。我們估計，如果利率比2022年12月31日的水平提高10%，我們的固定到期日證券和短期投資(扣除保險收購成本或損失確認準備金的相應變化)的公允價值將下降約6億美元。我們的模擬包含了許多假設，需要大量的估計，並假設利率立即發生變化，而不需要對投資組合進行任何管理來應對這種變化。因此，模擬顯示的我們金融工具的潛在價值變化可能與給定利率情景下經歷的實際變化不同，差異可能是實質性的。由於我們積極管理我們的投資和債務，我們對利率的淨敞口可能會隨着時間的推移而變化。
如果利率繼續上升，我們的投資將面臨貶值的風險。
本公司面臨由我們的股權證券的市場價格波動引起的風險。總體而言，這些投資比我們的固定期限投資具有更大的年際價格波動。然而，在更長的時間範圍內，回報率一直更高。我們通過將股權證券佔總投資的比例限制在相對較小的比例來管理這一風險。
我們對支持股票掛鈎產品的期權的投資，與我們對固定指數年金持有人的義務密切相關。與這項投資相關的公允價值變化被投保人賬户固定指數化產品負債增加或減少的數額大大抵消。
通貨膨脹率
通貨膨脹率可能會影響幾個領域的財務報表和經營業績。通貨膨脹影響利率，進而影響投資組合的公允價值和新投資的收益。通貨膨脹還會影響我們的部分保單福利，因為醫療保險成本增加而受到影響。運營費用，包括工資，在一定程度上受到通貨膨脹率的影響。有關通貨膨脹的更多信息，請參閲“第一部分--第1A項.風險因素--高通脹水平可能對我們、保險業和美國經濟產生不利影響”。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
項目7中“對市場敏感的工具和風險管理”標題下所列的信息。《管理層對綜合財務狀況和經營成果的討論與分析》作為參考併入本文。
項目8.合併財務報表
| | | | | |
| 合併財務報表索引 |
| 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號：238) | 88 |
截至2022年和2021年12月31日的綜合資產負債表 | 91 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合業務報表 | 93 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日的綜合全面收益表 | 94 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度股東權益綜合報表 | 95 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表 | 96 |
合併財務報表附註 | 97 |
獨立註冊會計師事務所報告
致CNO金融集團董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了中海油金融集團及其附屬公司(“貴公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2022年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營表、全面收益表、股東權益表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱為“綜合財務報表”)下的指數所列相關附註及財務報表附表。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
與固定指數年金產品相關的嵌入衍生產品的估值
如綜合財務報表附註2及附註4所述，本公司發行固定指數年金產品，該產品提供有保證的最低迴報率及基於特定指數(例如標準普爾500指數)於指定期間價值增加的百分比(“參與率”)的較高潛在回報率。本公司將在合同估計期限內歸屬於投保人的期權作為嵌入衍生品入賬。截至2022年12月31日，與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品價值為13億美元，計入投保人賬户負債。會計要求是按估計公允價值記錄這些嵌入衍生品。嵌入衍生工具的價值是根據估計的貼現未來期權成本的現值確定的。正如管理層所述，在估計與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的公允價值時，管理層使用了關於預計投資組合收益率、貼現率和退保率的重大不可觀察的輸入。貼現率是基於根據公司的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率。折現率的增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。
我們認為執行與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的估值程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是(I)管理層在估計嵌入衍生品的公允價值時的重大判斷，特別是對貼現率的重大不可觀察的投入，其中包括公司的非資本市場投入的不履行風險和風險幅度；(Ii)審計師在執行與管理層的貼現率假設相關的程序和評估審計證據方面的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試管理層對與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的估值的控制的有效性，包括對公司開發重大假設的控制。除其他外，這些程序還包括讓具有專門技能和知識的專業人員參與測試管理層確定與固定指數年金相關的嵌入衍生品的公允價值的程序。這包括測試管理層提供的數據的完整性和準確性，評價估值方法的適當性和貼現率假設的合理性。評估與貼現率相關的重大假設涉及評估考慮到相關宏觀經濟條件、與外部市場和行業數據的一致性以及當前和過去的投保人經驗，公司的非資本市場重大不可觀察投入的不履行風險和風險邊際是否合理。
/s/ 普華永道會計師事務所
印第安納州印第安納波利斯
2023年2月24日
自1983年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併資產負債表
2022年12月31日和2021年12月31日
(百萬美元)
資產
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| | | | |
| 投資： | | | |
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(扣除信貸損失撥備：2022-$56.0 and 2021 - $7.6；攤銷成本：2022-美元23,384.2 and 2021 - $21,867.6) | $ | 20,353.4 | | | $ | 24,805.4 | |
| 按公允價值計算的股權證券 | 135.3 | | | 131.1 | |
按揭貸款(扣除信貸損失準備後淨額：2022--美元)8.0 and 2021 - $5.6) | 1,411.9 | | | 1,218.6 | |
| 政策性貸款 | 121.6 | | | 120.2 | |
| 證券交易 | 207.9 | | | 227.2 | |
可變利息實體持有的投資(扣除信貸損失準備後：2022年--#美元5.5 and 2021 - $3.7；攤銷成本：2022-美元1,134.2 and 2021 - $1,206.8) | 1,077.6 | | | 1,199.6 | |
| 其他投資資產 | 1,034.7 | | | 1,224.0 | |
| 總投資 | 24,342.4 | | | 28,926.1 | |
| 現金和現金等價物--不受限制 | 575.7 | | | 632.1 | |
| 可變利息實體持有的現金和現金等價物 | 69.2 | | | 99.6 | |
| 應計投資收益 | 235.6 | | | 216.4 | |
| 未來利潤的現值 | 212.2 | | | 222.6 | |
| 遞延收購成本 | 1,913.4 | | | 1,112.0 | |
應收再保險款項(扣除信貸損失準備後淨額：2022--#美元)2.0 and 2021 - $3.0) | 4,241.7 | | | 4,354.3 | |
| 所得税資產，淨額 | 1,165.5 | | | 118.3 | |
| 在單獨賬户中持有的資產 | 2.7 | | | 3.9 | |
| 其他資產 | 580.8 | | | 519.1 | |
| 總資產 | $ | 33,339.2 | | | $ | 36,204.4 | |
(下一頁續)
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併資產負債表，續
2022年12月31日和2021年12月31日
(百萬美元)
負債和股東權益
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
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| 負債： | | | |
| 保險產品的責任： | | | |
| 投保人賬户負債 | $ | 14,858.3 | | | $ | 13,689.7 | |
| 未來的政策好處 | 11,809.1 | | | 11,670.7 | |
| 保單和合同索賠的責任 | 456.5 | | | 501.8 | |
| 未賺取保費和預付保費 | 235.0 | | | 246.7 | |
| 與獨立賬目有關的負債 | 2.7 | | | 3.9 | |
| 其他負債 | 693.9 | | | 830.9 | |
| 投資借款 | 1,639.5 | | | 1,715.8 | |
| 與可變利息實體有關的借款 | 1,104.6 | | | 1,147.9 | |
| 應付票據--直接公司債務 | 1,138.8 | | | 1,137.3 | |
| 總負債 | 31,938.4 | | | 30,944.7 | |
| 承付款和或有事項 | | | |
| 股東權益： | | | |
普通股($0.01面值，8,000,000,000授權股份、已發行股份和已發行股份：2022-114,343,070 and 2021 - 120,377,152) | 1.1 | | | 1.2 | |
| 額外實收資本 | 2,033.8 | | | 2,184.2 | |
| 累計其他綜合收益 | (2,093.1) | | | 1,947.1 | |
| 留存收益 | 1,459.0 | | | 1,127.2 | |
| 股東權益總額 | 1,400.8 | | | 5,259.7 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 33,339.2 | | | $ | 36,204.4 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併業務報表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百萬美元，每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | | |
| 保單收入 | | $ | 2,499.8 | | | $ | 2,523.4 | | | $ | 2,511.3 | |
| 淨投資收益： | | | | | | |
| 一般賬户資產 | | 1,179.0 | | | 1,140.2 | | | 1,079.0 | |
| 投保人及其他特殊用途投資組合 | | (163.1) | | | 280.5 | | | 143.5 | |
| 投資收益(虧損)： | | | | | | |
| 已實現投資收益(虧損) | | (17.9) | | | 21.3 | | | (18.4) | |
| 其他投資收益(虧損) | | (117.5) | | | (2.2) | | | (17.8) | |
| 總投資收益(虧損) | | (135.4) | | | 19.1 | | | (36.2) | |
| 手續費收入及其他收入 | | 196.5 | | | 159.0 | | | 123.5 | |
| 總收入 | | 3,576.8 | | | 4,122.2 | | | 3,821.1 | |
| 福利和費用： | | | | | | |
| 保險單福利 | | 1,658.3 | | | 2,190.7 | | | 2,157.9 | |
| 利息支出 | | 137.0 | | | 95.4 | | | 108.8 | |
| 攤銷 | | 309.6 | | | 281.1 | | | 268.1 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他營運成本及開支 | | 954.6 | | | 987.3 | | | 942.0 | |
| 福利和費用總額 | | 3,059.5 | | | 3,554.5 | | | 3,476.8 | |
| 所得税前收入 | | 517.3 | | | 567.7 | | | 344.3 | |
| 所得税費用(福利)： | | | | | | |
| 對期間收入徵税的費用 | | 120.5 | | | 126.7 | | | 76.5 | |
| 遞延税項和其他税目的估值準備 | | — | | | — | | | (34.0) | |
| 淨收入 | | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | |
| 加權平均流通股 | | 115,733,000 | | | 128,400,000 | | | 142,096,000 | |
| 淨收入 | | $ | 3.43 | | | $ | 3.43 | | | $ | 2.12 | |
| 稀釋： | | | | | | |
| 加權平均流通股 | | 117,717,000 | | | 131,126,000 | | | 143,164,000 | |
| 淨收入 | | $ | 3.37 | | | $ | 3.36 | | | $ | 2.11 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
綜合全面收益表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| 税前其他全面收益(虧損)： | | | | | |
| 當期未實現收益(虧損) | (6,028.4) | | | (486.7) | | | 1,332.8 | |
| 攤銷未來利潤現值和遞延收購成本 | 632.3 | | | 35.5 | | | (116.0) | |
| 假設未實現淨收益(虧損)已實現，與保費不足有關的金額 | 165.0 | | | 174.5 | | | (204.0) | |
| 改敍調整： | | | | | |
| 已實現投資(收益)淨虧損計入淨收益 | 60.5 | | | (29.4) | | | 27.1 | |
| 用於攤銷未來利潤的現值和與淨收益中包括的已實現投資(收益)損失相關的遞延收購成本 | (3.4) | | | 1.7 | | | (2.4) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他税前綜合收益(虧損) | (5,174.0) | | | (304.4) | | | 1,037.5 | |
| 與累計其他綜合收益(虧損)項目相關的所得税(費用)收益 | 1,133.8 | | | 65.4 | | | (223.9) | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | (4,040.2) | | | (239.0) | | | 813.6 | |
| 綜合收益(虧損) | $ | (3,643.4) | | | $ | 202.0 | | | $ | 1,115.4 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併股東權益表
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | |
其他內容
已繳費 | | 累計的其他綜合 | | 保留 | | |
| | 股票 | | 金額 | | 資本 | | 收入 | | 收益 | | 總計 |
| 平衡，2019年12月31日 | 148,084 | | | $ | 1.5 | | | $ | 2,767.3 | | | $ | 1,372.5 | | | $ | 535.7 | | | $ | 4,677.0 | |
| 會計變更的累積影響 | — | | | — | | | — | | | — | | | (17.8) | | | (17.8) | |
| 平衡，2020年1月1日 | 148,084 | | | 1.5 | | | 2,767.3 | | | 1,372.5 | | | 517.9 | | | 4,659.2 | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 301.8 | | | 301.8 | |
投資未實現增值(折舊)變動(扣除適用所得税支出#美元223.9) | — | | | — | | | — | | | 813.6 | | | — | | | 813.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | (14,471) | | | (.2) | | | (262.8) | | | — | | | — | | | (263.0) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (67.4) | | | (67.4) | |
| 員工福利計劃，扣除用於支付預扣税款的股份 | 1,666 | | | — | | | 40.0 | | | — | | | — | | | 40.0 | |
| 平衡，2020年12月31日 | 135,279 | | | 1.3 | | | 2,544.5 | | | 2,186.1 | | | 752.3 | | | 5,484.2 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 441.0 | | | 441.0 | |
投資未實現增值(折舊)變動(扣除適用所得税優惠#美元65.4) | — | | | — | | | — | | | (239.0) | | | — | | | (239.0) | |
| 回購普通股 | (16,561) | | | (.1) | | | (402.3) | | | — | | | — | | | (402.4) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (66.1) | | | (66.1) | |
| 員工福利計劃，扣除用於支付預扣税款的股份 | 1,659 | | | — | | | 42.0 | | | — | | | — | | | 42.0 | |
| 平衡，2021年12月31日 | 120,377 | | | 1.2 | | | 2,184.2 | | | 1,947.1 | | | 1,127.2 | | | 5,259.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 396.8 | | | 396.8 | |
投資未實現增值(折舊)變動(扣除適用所得税優惠#美元1,133.8) | — | | | — | | | — | | | (4,040.2) | | | — | | | (4,040.2) | |
| | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | (7,612) | | | (.1) | | | (179.9) | | | — | | | — | | | (180.0) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (65.0) | | | (65.0) | |
| 員工福利計劃，扣除用於支付預扣税款的股份 | 1,578 | | | — | | | 29.5 | | | — | | | — | | | 29.5 | |
| 平衡，2022年12月31日 | 114,343 | | | $ | 1.1 | | | $ | 2,033.8 | | | $ | (2,093.1) | | | $ | 1,459.0 | | | $ | 1,400.8 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併現金流量表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | | | |
| 保單收入 | | $ | 2,300.2 | | | $ | 2,341.8 | | | $ | 2,331.0 | |
| 淨投資收益 | | 1,154.5 | | | 1,073.1 | | | 1,097.4 | |
| 手續費收入及其他收入 | | 149.2 | | | 142.5 | | | 123.5 | |
| | | | | | |
| 保險單福利 | | (1,635.8) | | | (1,661.1) | | | (1,582.9) | |
| | | | | | |
| 利息支出 | | (120.9) | | | (92.8) | | | (111.2) | |
| 可推遲的保單獲取成本 | | (332.2) | | | (298.8) | | | (275.8) | |
| 其他運營成本 | | (985.7) | | | (926.2) | | | (818.1) | |
| 所得税 | | (33.9) | | | 19.8 | | | (28.4) | |
| 經營活動的現金淨額 | | 495.4 | | | 598.3 | | | 735.5 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | | |
| 出售投資 | | 3,253.6 | | | 1,823.6 | | | 1,480.0 | |
| 投資的到期日和贖回 | | 1,550.7 | | | 2,880.3 | | | 2,218.3 | |
| 購買投資 | | (6,482.0) | | | (6,135.2) | | | (4,280.7) | |
| 交易性證券淨賣出(買入) | | (42.4) | | | (19.5) | | | 13.8 | |
| 其他 | | (61.2) | | | (75.3) | | | (39.8) | |
| 投資活動使用的現金淨額 | | (1,781.3) | | | (1,526.1) | | | (608.4) | |
| 融資活動的現金流： | | | | | | |
| 發行應付票據，淨額 | | — | | | — | | | 145.8 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 普通股發行 | | 13.5 | | | 21.5 | | | 19.0 | |
| 回購普通股的付款 | | (190.1) | | | (407.8) | | | (268.3) | |
| 已支付普通股股息 | | (64.8) | | | (65.7) | | | (67.0) | |
| 存款產品的收款金額 | | 3,022.6 | | | 2,405.1 | | | 1,620.1 | |
| 從存款產品中提取 | | (1,461.4) | | | (1,352.5) | | | (1,235.6) | |
| 發行投資借款： | | | | | | |
| 聯邦住房貸款銀行 | | 285.0 | | | 795.8 | | | 498.0 | |
| | | | | | |
| 投資借款的償付情況： | | | | | | |
| 聯邦住房貸款銀行 | | (361.3) | | | (722.4) | | | (499.8) | |
| 與可變利益實體和其他 | | (44.4) | | | (5.4) | | | (2.1) | |
| | | | | | |
| 發債成本 | | — | | | (1.0) | | | — | |
| 融資活動提供的現金淨額 | | 1,199.1 | | | 667.6 | | | 210.1 | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | | (86.8) | | | (260.2) | | | 337.2 | |
| 現金和現金等價物--不受限制，由可變利息實體持有，年初 | | 731.7 | | | 991.9 | | | 654.7 | |
| 現金和現金等價物--不受限制，由可變利息實體持有，年終 | | $ | 644.9 | | | $ | 731.7 | | | $ | 991.9 | |
附註是完整的一部分。
合併財務報表的財務報表。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
1. 業務和演示基礎
CNO金融集團是特拉華州的一家公司，是在美國各地經營的一批保險公司的控股公司，這些公司開發、營銷和管理健康保險、年金、個人人壽保險和其他保險和金融服務產品。這些財務報表中使用的“CNO金融集團公司”、“CNO”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指CNO及其子公司。這些術語用於描述保險業務和產品時，是指中海油旗下保險子公司的保險業務和產品。
我們專注於為中等收入、退休前和退休的美國人提供服務，我們認為這是有吸引力的、服務不足的高增長市場。我們通過獨家代理商、獨立生產商(其中一些生產商獨家銷售我們的一個或多個產品線)和直接營銷來銷售我們的產品。
我們根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)編制財務報表。我們對前幾個時期的某些數額進行了重新分類，以符合2022年的列報。這些重新分類對淨利潤或股東權益沒有影響。
當吾等根據公認會計原則編制財務報表時，吾等須作出對各項資產及負債的呈報金額及於財務報表日期的或有資產及負債的披露以及報告期內收入及開支有重大影響的估計及假設。例如，我們使用重大估計和假設來計算遞延收購成本的價值、未來利潤的現值、某些投資(包括衍生品)的公允價值計量、信貸損失準備和與所得税、保險產品負債、與訴訟相關的負債和擔保基金評估應計項目相關的投資、資產和負債的非臨時性減值準備。如果我們未來的經驗與這些估計和假設不同，我們的財務報表可能會受到重大影響。
隨附的財務報表包括本公司及其子公司的賬目。我們的合併財務報表不包括我們與我們的合併關聯公司之間的交易，或我們合併關聯公司之間的交易。
2021年2月，我們收購了DirectPath，LLC(“DirectPath”，2022年4月更名後更名為Optavise，LLC(“DirectPath”，現稱Optavise，LLC))，這是一家為僱主和員工提供全年技術驅動的員工福利管理服務的領先全國性提供商。Optavise提供個性化福利教育、宣傳和透明度以及通信合規服務，幫助僱主降低醫療成本，並幫助員工做出明智的福利決定。基本購買價格為1美元。50如果實現了某些財務目標，還可以獲得額外的收入。這筆交易的資金來自控股公司現金。支付的金額，扣除收購當日DirectPath持有的現金，為#美元。46.2並在綜合現金流量表中列為其他投資活動。收購的淨資產總額為#美元。53其中主要由商譽和其他無形資產組成，約為#美元。48百萬美元。收購的有形資產和承擔的負債按其賬面價值計入，賬面價值接近公允價值。該等無形資產乃根據本公司於收購日期認為合理的各項假設(包括長期增長率、正常化營運資金淨額、內部回報率、經濟年限及折現率)按公允價值入賬。此外，我們確認諮詢和法律費用為#美元。3與收購有關的百萬美元(其中，$2.52021年第一季度確認了100萬美元)。Optavise的業務包括在我們的手續費收入部分。
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2. 重要會計政策摘要
投資
固定期限證券包括可供出售債券和可贖回優先股。我們按估計公允價值計入這些投資。我們記錄任何未實現的收益或損失，扣除税金和相關調整後的淨額，作為股東權益的組成部分。
股權證券包括對普通股、交易所交易基金和不可贖回優先股的投資。我們按估計公允價值計入這些投資。權益證券的公允價值變動在淨收益中確認。
按揭貸款在我們的投資組合中持有的是以攤銷未償還餘額計入的，扣除估計的信貸損失準備金。利息收入根據貸款的合同利率按貸款本金應計。為抵押貸款規定的付款條件可能包括對投資的計劃外償還的提前還款罰款。提前還款罰金在收到時確認為投資收入。估計信貸損失準備是以個人資產為基礎，採用損失率法計量的。使用的投入包括資產特定特徵、當前經濟狀況、歷史損失信息以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。
政策性貸款在當期未付本金餘額中列報。保單貸款以人壽保險保單的現金退保額為抵押。利息收入按合同利率入賬。
證券交易包括：(I)為在短期內出售以產生收入而購買的投資；及(Ii)若干含有嵌入衍生工具的固定到期日證券，吾等已為其選擇公允價值選項。創收投資的公允價值變動在投保人和其他特殊用途投資組合的收入(淨投資收入的一部分)中確認。嵌入衍生工具的證券的公允價值變動在其他投資收益(虧損)中確認。
其他投資資產包括：(I)為抵消或對衝與我們的固定指數化年金和人壽保險產品相關的某些投保人利益的影響而購買的看漲期權；(Ii)公司所有的人壽保險；(Iii)對聯邦住房貸款銀行普通股的投資；以及(Iv)某些非傳統投資。我們按估計公允價值計入看漲期權，詳情請參閲本附註“衍生工具會計”一節。我們按其現金退回價值持有Coli，現金退回價值接近其可變現淨值。非傳統投資包括對某些有限合夥企業和對衝基金的投資，這些投資採用權益法核算。在對有限合夥企業和對衝基金進行會計核算時，我們一貫使用每項投資的普通合夥人或經理提供的最新財務信息，通常是在我們的報告期結束前三個月。
固定到期日證券的利息收入在按恆定有效收益率法賺取時確認，計入攤銷溢價和遞增折價。預付費用在賺取時確認。股權證券的股息在除股息日確認。
當我們出售證券(而不是交易證券)時，我們報告出售收益和攤銷成本(根據具體標識確定)之間的差額，作為已實現的投資收益或損失。
當可供出售的固定到期日證券的公允價值低於攤銷成本時，該證券被視為減值。如果部分下降是由於信貸相關因素，我們將減值的信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。信貸損失部分作為備抵入賬，並在其他投資收益(損失)中列報(僅限於估計公允價值和攤銷成本之間的差額)。與所有其他因素(非信貸因素)有關的減值，連同與可供出售的固定期限投資有關的未實現收益、税項及相關調整後的淨額，在累積的其他全面收益中列報。根據任何額外的信貸損失和隨後的追回，撥備將進行調整。當確認與信用損失相關的備抵時，成本基礎不會調整。當我們確定一種證券無法收回時，剩餘的攤銷成本將被註銷。
在確定信貸損失部分時，我們在證券基礎上對估計的現金流進行貼現。我們考慮了宏觀經濟狀況對用於衡量信貸損失量的投入的影響。對於大多數結構性證券，現金流估計是基於債券特定的事實和情況，可能包括抵押品特徵，
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對拖欠率和違約率、損失嚴重性、提前還款速度和結構性支持的預期，包括過度抵押、過度利差、從屬和擔保。對於公司債券，現金流估計是通過考慮資產類型、評級、到期時間和應用預期損失率得出的。
如果我們打算出售可供出售的已減值固定到期日證券，或確認可供出售的已減值固定到期日證券，我們很可能需要在預期回收之前出售該證券，則公允價值和攤餘成本之間的差額將計入其他投資收益(虧損)，公允價值將成為新的攤銷成本。新成本基準不會按公允價值對任何後續回收進行調整。
該公司將應計投資收入與固定期限分開報告，可供出售，並已選擇不計量應計投資收入的信貸損失準備金。應計投資收益在債券發行人違約或預期違約時通過淨投資收益予以註銷。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括投資的現金和購買的原始到期日少於三個月的其他投資。我們按攤銷成本計價，與估計公允價值大致相當。本公司的政策是，在允許合法抵銷權的協議到位時，與同一交易對手的其他賬户中的負現金餘額與正餘額相抵銷。
遞延收購成本
遞延購入成本是指與成功購入新的或續訂的保險合同有關的遞增直接成本。對於對利息敏感的人壽或年金產品，我們使用計入基礎保單的利率，根據估計毛利攤銷這些成本。對於其他產品，我們使用預計投資收益率將這些成本與未來預期保費收入進行攤銷。
當我們意識到支持我們的利息敏感型人壽或年金產品的投資的收益或虧損時，我們會調整攤銷，以反映由於實現的收益或虧損而導致的產品估計毛利潤的變化以及對未來投資收益率的影響。我們還調整遞延收購成本(包括與利息敏感型人壽或年金產品以外的保單相關的成本)，用於本應記錄的攤銷變化，如果我們可供出售的固定到期日證券以其聲明的總公允價值出售，所得收益按當前收益率進行再投資。我們將與未實現損失的影響有關的調整總額限制為資本化的成本加上與特定年度發行的保單有關的利息的總額。我們將這一調整的影響計入股東權益內的累計其他全面收益(虧損)。
我們定期評估遞延收購成本的未攤銷餘額的可回收性。我們會考慮估計未來毛利或未來保費、預期死亡率或發病率、賺取的利息及貸方利率、持續性及開支，以決定餘額是否可收回。如果我們確定未攤銷餘額的一部分無法收回，則將其計入攤銷費用。在某些情況下，遞延收購成本的未攤銷餘額總體上可能並不不足，但我們對未來收益的估計表明，利潤將在早期確認，虧損將在後期確認。在這種情況下，我們在利潤期間增加遞延收購成本的攤銷，增加一個必要的金額，以抵消預計將在以後幾年確認的虧損。
未來利潤的現值
未來利潤的現值是分配給從2003年9月10日(“生效日期”，印第安納州公司(我們的“前身”)Conseco，Inc.破產重組的生效日期)存在的投保人保險合同中獲得未來現金流量的權利的價值。我們用來確定未來利潤現值的貼現率是12百分比。該賬户的餘額按照上述遞延購置費用的相同方式進行攤銷和評估，以供回收。我們還調整了未來利潤的現值，以計入攤銷變化，如果可供出售的固定到期日證券以其所述的總公允價值出售，並按當前收益率進行再投資，與上文所述的遞延收購成本的方式類似。我們將與未實現虧損影響相關的總調整限制為未來利潤加利息的總現值。
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保險合同中保單收入及相關利益和費用的確認
對於對利息敏感的人壽和年金合同，不涉及重大死亡或發病風險和籌資協議，從投保人那裏收取的金額被視為存款，不包括在收入中。這些合約的收入包括保單管理費、保險費和退保費，這些費用是從投保人的賬户餘額中評估的。此類收入在提供服務或承保範圍時或在交出保單時確認。
我們為年金和對利息敏感的人壽產品和融資協議確定的負債等於累積的保單賬户價值，其中包括存款支付加上貸記利息的累積，減去提款和保單持有人在整個期間結束時評估的金額。此外，某些利息敏感型人壽產品的投保人賬户價值會受到我們的假設的影響，這些假設與我們根據保單條款允許我們做出的某些非擔保因素的變化有關，例如保險費成本、費用負擔、計入利率和投保人獎金。向這些產品的投保人提供的銷售激勵在合同必須保持有效才有資格獲得激勵的期間內被確認為負債。與我們的固定指數年金產品相關的歸屬於投保人的期權被計入嵌入衍生品，如本説明“衍生品會計”一節所述。
個人人壽產品(對利息敏感的人壽合同除外)和健康產品的保費在到期時予以確認。如果應繳保費的期限比提供福利的期限短得多，則超過淨保費的任何毛保費(即提供所有預期未來福利和支出所需的毛保費部分)將遞延並確認為收入，與現行保險保持不變的關係。福利在發生時被記為費用。
我們使用美國通用的死亡率表來確定傳統人壽保險、意外和健康保險以及人壽或有付款年金產品的負債，這些表在適當時會進行修改，以反映公司的實際經驗。我們根據公司的實際或預期經驗，使用發病率表確定意外和健康保險產品的責任。這些儲備金的計算金額，加上收到的估計未來保費加上按估計未來利率計算的儲備金利息，預計足以履行我們在保單條款下的義務。未來保單福利的負債是以淨保費方法計算的，該方法是根據有關未來索賠成本、投資收益、死亡率、發病率、提款、保單紅利和維護費用的假設計算的(或關於2003年8月31日生效的保單，這是該公司在生效日期對這些假設的最佳估計)。我們做了額外的撥備，以考慮到我們的一些假設可能出現的不利偏差。一旦確定，除非存在溢價不足，否則對這些產品的假設通常不會改變。在這種情況下，確認保費不足準備金，並修改準備金變化的未來模式，以反映基於對未來索賠費用、投資收益率、死亡率、發病率、提款、政策紅利和維持費的當前最佳估計數的保費與福利的關係，而不需要為潛在的不利偏差追加準備金。
我們根據我們對已報告索賠將發生的損失的估計，加上根據我們過去的經驗對已發生但未報告的索賠的估計，建立索賠準備金。
長期護理保費費率上調的原因分析
我們的許多長期護理政策都受到保費上漲的影響。在某些情況下，這些保費費率的增長與我們在生效日期對特定業務塊進行估值時所用的假設大體一致。關於某些保費費率的增加，我們的一些投保人可以選擇停止支付保費，並以有限福利的已繳足保單的形式獲得不沒收選項。此外，當我們的合同允許或監管機構要求時，我們的投保人可以選擇以相同的比例減少他們的保險金額和保費。下面介紹我們如何對這些投保人選項進行會計處理：
•保費費率上調-如果保費費率上調反映了我們之前的費率上調假設的變化，則新的假設不會前瞻性地反映在我們的儲備中。相反，提高費率所產生的額外保費收入被確認為賺取的，除非存在保費不足，否則將繼續使用原始假設來確定保險產品負債的變化。
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•福利減少-如果我們的合同允許，投保人可以選擇減少保險，並按比例減少保費。此選項不需要額外的承保。福利削減被視為部分承保範圍的失效，我們的準備金和遞延保險收購成本的餘額按減少的承保範圍比例減少。
•與費率上調同時提供的非沒收福利--在某些情況下，向希望在費率大幅上調時終止保單的投保人提供非沒收福利。在這些情況下，行使這一選擇權被視為終止原合同並簽發新合同。我們的準備金和遞延保險收購成本的餘額被釋放，併為新合同建立了準備金。
如果我們的一些投保人根據其原始合同(或根據在生效日期之前達成的訴訟和解或佛羅裏達州保險監管辦公室發佈的命令對其原始合同所做的更改)停止支付保費，他們可能會獲得非沒收福利。在這些情況下，行使這一選擇權被視為行使政策福利，減少保費支付福利準備金，並調整非沒收福利準備金，以反映這一福利的選擇。
對某些營銷協議的會計處理
Bankers Life and Casualty Company(以下簡稱“Bankers Life”)已與其他保險公司簽訂各種分銷和營銷協議，利用Bankers Life的獨家代理經銷處方藥和Medicare Advantage計劃。這些協議允許Bankers Life向當前和潛在的未來投保人提供這些產品，而不需要投資於管理和基礎設施。我們獲得與通過我們的分銷渠道銷售的計劃相關的手續費收入，並向銷售此類產品的代理商支付分銷費用。
支付給我們代理人的手續費收入和分銷費用的確認源於第三方保險公司的申請獲得批准，我們將第三方保險公司定義為我們的客户。我們確認預計從這些銷售中獲得的終身淨收入，但只有在確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉的情況下才會確認。用於確認此類淨收入的假設和約束是基於現有的歷史數據。只要我們對我們用來計算這些產品收入的假設做出改變，我們就會認識到做出改變的時期的變化的影響。
再保險
在正常的業務過程中，我們尋求通過將再保險轉讓給其他保險公司來限制我們對任何一名被保險人或某些保單組的損失敞口。我們目前保留的資金不超過$0.8任何一份保單都有數百萬的死亡風險。我們通過使用一些具有強大理賠評級的再保險公司來分散再保險損失的風險。在每一種情況下，在假設公司無法支付的情況下，剝離的CNO子公司對再保險的索賠負有直接責任。
轉讓的再保險成本總計為$。206.2百萬，$222.4百萬美元和美元239.52022年、2021年和2020年分別為100萬。我們從保單收入中扣除這筆費用。扣除保單利益的再保險賠償總額為$361.4百萬，$310.9百萬美元和美元403.82022年、2021年和2020年分別為100萬。
我們不時地從其他公司承保。與保險假設相關的任何成本都將按照攤銷遞延收購成本的方法進行攤銷。假設再保險保費總額為$18.7百萬，$20.3百萬美元和美元23.02022年、2021年和2020年分別為100萬。假設與再保險有關的保險單福利總額為#美元。25.0百萬，$24.9百萬美元和美元31.42022年、2021年和2020年分別為100萬。
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所得税
我們的所得税支出包括因資產和負債的財務報告和計税基礎之間的暫時性差異以及淨營業虧損結轉(“NOL”)而產生的遞延所得税。遞延税項資產及負債採用制定税率計量，預期適用於預計收回或支付暫時性差額的年度。税率變化對遞延税項資產和負債的影響在變化生效時的收益中確認。
如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則需要通過建立估值撥備來減少遞延税項資產的賬面淨額。在評估是否需要計提估值免税額時，應考慮所有可用證據，包括正面和負面證據，以根據這些證據的權重來確定是否需要對遞延税項資產計提估值免税額。這項評估需要作出重大判斷，並考慮(其中包括)當前虧損及累積虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免結轉到期未用期間方面的經驗，以及税務籌劃策略。我們持續評估是否有需要為我們的遞延所得税資產設立估值撥備。我們遞延税項資產的實現取決於在我們的臨時差額成為可扣除的期間和我們的NOL到期之前產生足夠的適當類型的未來應納税所得額。
對可變利益實體的投資
我們的結論是，我們是某些可變利益實體(“VIE”)的主要受益人，這些實體在我們的財務報表中進行了合併。所有VIE都是抵押貸款信託基金，成立這些信託基金是為了發行證券，為購買公司貸款和其他獲準投資提供資金。信託基金持有的資產在法律上是孤立的，公司無法使用。VIE的負債預計將由信託持有的相關貸款產生的現金流償還，而不是通過本公司的資產償還。除對每個VIE的投資外，本公司對VIE沒有任何財務義務。
VIE持有的投資組合主要由商業銀行向公司債務人提供的貸款組成，這些貸款的評級幾乎全部低於投資級。有關可變利益實體的其他信息，請參閲題為“對可變利益實體的投資”的合併財務報表附註。
此外，本公司在正常業務過程中，對本公司並非投資管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些結構性證券包括資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券、非機構住宅抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券。我們在這些證券上的最大損失風險僅限於我們在投資中的成本基礎。我們已確定我們不是這些結構性證券的主要受益人，因為我們的投資相對於單個結構性證券的本金總額和信貸從屬水平而言相對較大，這降低了我們吸收收益或損失的義務。
截至2022年12月31日，我們持有對各種有限合夥企業和對衝基金的投資，我們不是這些基金的主要受益者，總額為$588.9百萬美元(歸類為其他投資資產)。截至2022年12月31日，我們對這些合作伙伴關係的未出資承諾總額為441.2百萬美元。我們在這些投資中面臨的最大損失僅限於我們的投資額。
投資借款
三該公司的保險子公司(Bankers Life、Washington National Insurance Company(“Washington National”)和殖民地賓夕法尼亞人壽保險公司)是FHLB的成員。作為聯邦住房抵押貸款委員會的成員，我們的保險子公司有能力在抵押的基礎上向聯邦住房貸款委員會借款。我們被要求持有某些最低數額的FHLB普通股，作為FHLB的成員條件，並根據借款金額增加金額。截至2022年12月31日，FHLB普通股的賬面價值為$75.2百萬美元。截至2022年12月31日，聯邦住房金融局的抵押借款總額為$1.610億美元，所得資金用於購買固定到期日證券。該等借款在隨附的綜合資產負債表中被分類為投資借款。借款以估計公允價值為#美元的投資作抵押。2.22022年12月31日，即
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為FHLB的利益而保存在託管賬户中。在我們的綜合資產負債表中，幾乎所有這類投資都被歸類為固定期限，可供出售。
以下是我們的保險子公司從FHLB借款的條款(以百萬美元為單位)：
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| 金額 | | 成熟性 | | 利率為 |
| 借來 | | 日期 | | 2022年12月31日 |
| $ | 20.8 | | | 2023年3月 | | 固定利率-2.160% |
| 50.0 | | | 2023年7月 | | 可變利率-4.490% |
| 100.0 | | | 2023年7月 | | 可變利率-4.490% |
| 50.0 | | | 2023年7月 | | 可變利率-4.490% |
| 100.0 | | | 2024年4月 | | 可變利率-4.262% |
| 50.0 | | | May 2024 | | 可變利率-4.919% |
| 22.0 | | | May 2024 | | 可變利率-4.764% |
| 100.0 | | | 2024年7月 | | 可變利率-4.058% |
| 15.5 | | | 2024年7月 | | 固定利率-1.990% |
| 34.5 | | | 2024年7月 | | 可變利率-4.782% |
| 15.0 | | | 2024年7月 | | 可變利率-4.865% |
| 27.0 | | | 2024年8月 | | 固定利率-.640% |
| 25.0 | | | 2024年9月 | | 可變利率-5.031% |
| 21.7 | | | May 2025 | | 可變利率-4.313% |
| 18.5 | | | 2025年6月 | | 固定利率-2.940% |
| 125.0 | | | 2025年9月 | | 可變利率-4.650% |
| 100.0 | | | 2025年10月 | | 可變利率-4.583% |
| 100.0 | | | 2025年10月 | | 可變利率-4.512% |
| 57.7 | | | 2025年10月 | | 可變利率-4.600% |
| 50.0 | | | 2025年11月 | | 可變利率-4.532% |
| 50.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-4.519% |
| 50.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-4.589% |
| 100.0 | | | 2026年1月 | | 可變利率-4.582% |
| 21.8 | | | May 2026 | | 可變利率-4.472% |
| 50.0 | | | May 2026 | | 可變利率-4.570% |
| 75.0 | | | 2026年12月 | | 可變利率-4.526% |
| 50.0 | | | 2027年4月 | | 可變利率-4.322% |
| 50.0 | | | May 2027 | | 可變利率-4.332% |
| 100.0 | | | 2027年6月 | | 可變利率-4.670% |
| 10.0 | | | 2027年6月 | | 可變利率-4.893% |
| $ | 1,639.5 | | | | | |
浮動利率借款在每個利息重置日提前支付，不會受到懲罰。固定利率借款#美元81.8100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元可預付，但須根據當時的市場利率支付收益維持費。於2022年12月31日，預付所有固定利率借款的收益維持費總額為$1.0百萬美元。
利息支出$33.5百萬，$9.8百萬美元和美元21.22022年、2021年和2020年分別確認了與FHLB借款總額相關的100萬美元。
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衍生產品的會計核算
我們的固定指數化年金產品提供有保證的最低迴報率和更高的潛在回報率，該回報率基於特定指數(如標準普爾500指數)在指定時期內價值增長的百分比(“參與率”)。我們通常能夠在每個指標期開始時(通常是在每個政策週年日)改變參與率，但必須遵守合同最低要求。本公司將在合同估計期限內歸屬於投保人的期權作為嵌入衍生品入賬。我們必須按估計公允價值記錄與我們的固定指數年金產品相關的嵌入衍生品。
嵌入衍生品的價值是基於履行我們對固定指數年金投保人的承諾的估計成本，即在保單期限內購買一系列年度遠期期權，這些期權基於適當指數價值增加金額的百分比來支持潛在回報。在對這些期權進行估值時，我們需要作出以下假設：(I)未來指數值，以確定每個週年日的未來名義金額和遠期啟動期權的未來價格；(Ii)未來年度參與率；以及(Iii)與政策持續性有關的非經濟因素。這些假設被用來估計購買期權的未來成本。
嵌入衍生品的價值是根據估計未來期權成本的現值確定的，該現值是使用根據我們的非履約風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率來折現的。非履約風險調整是通過考慮與信用評級與我們相似的債務的二級市場利差相關的公開信息來確定的。然後對這些可見的利差進行調整，以反映這些負債的優先順序和發行保險子公司的賠付能力。
風險保證金乃用以涵蓋非資本市場風險，而非資本市場風險代表市場參與者承擔與有關嵌入衍生工具的不確定性有關的風險所需的額外補償，包括與持續性有關的未來保單持有人行為。鑑於缺乏一個市場來承擔僅與我們的固定指數年金產品的嵌入衍生品相關的風險，風險保證金的確定具有很高的判斷力。
確定適當的無風險利率和不履行風險對經濟和利率環境是敏感的。因此，由於外部市場敏感性，衍生工具的價值是不穩定的，這可能會對淨收益產生重大影響。此外，關於適當風險保證金的判斷假設的變化可能會顯著影響衍生品的價值。
我們通常購買參考適用指數的看漲期權(包括看漲價差)，以努力抵消或對衝保單回報所關聯的特定指數上漲導致的投保人利益的潛在增加。
我們購買某些固定到期日證券，其中包含要求在綜合資產負債表上按公允價值持有的嵌入衍生品。我們選擇了公允價值選項，以公允價值計量整個證券，公允價值變動在淨收益中報告。
銷售誘因
我們的某些年金產品在合同的初始階段以更高的貸記率或獎金支付的形式向合同持有人提供銷售激勵。我們的某些人壽保險產品在保單到期一段時間後提供持續獎金，計入保單持有人的餘額。根據公認會計原則，這些提高的費率和持續性獎金被視為銷售誘因。這類金額的遞延和攤銷方式與遞延收購成本相同。遞延的銷售獎勵總額為$22.5百萬，$17.3百萬美元和美元14.12022年、2021年和2020年分別為100萬。攤銷金額總計為#美元17.8百萬，$15.5百萬美元和美元15.42022年、2021年和2020年分別為100萬。遞延銷售誘因的未攤銷餘額為#美元。65.9百萬美元和美元61.2分別為2022年12月31日和2021年12月31日。
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近期發佈的會計準則
待定會計準則
2018年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了修訂長期保險合同會計的權威指導意見。新的指導意見：(1)改進確認未來福利負債變化的及時性，並修改用於貼現未來現金流量的比率；(2)簡化和改進與存款(或賬户餘額)合同有關的某些基於市場的期權或擔保的會計處理；(3)簡化遞延購置費用的攤銷；(4)要求加強披露，包括對未來保單福利負債、投保人賬户負債、市場風險效益和遞延購置費用的負債進行分類前滾。此外，還需要關於預期現金流、估計和假設的定性和定量信息。傳統和有限付款合同負債的新計量指南和遞延購置費用攤銷的新指南需要採用修正的追溯過渡辦法，如果符合某些標準，可選擇完全追溯過渡。遞延購置費用的過渡辦法必須與適用於未來投保人福利的負債的過渡辦法保持一致。根據修訂的追溯法，對於在過渡日期有效的合同，實體將繼續使用現有的鎖定投資收益率利率假設來計算淨溢價比率，而不是中上級固定收益公司工具收益率。然而，出於資產負債表重新計量的目的, 目前的中上檔固定收益公司債券收益率將在過渡期通過累積的其他全面收益(虧損)使用，隨後通過其他全面收益使用。對於市場風險收益，需要追溯應用，能夠在先前期間的假設不可觀察或以其他方式不可用的情況下，使用事後評估來計量公允價值組成部分。
我們選擇了修改後的追溯過渡法，除了市場風險收益，我們需要使用完全追溯方法。
我們在釐定與該準則有關的某些會計決策方面已取得進展，包括但不限於以下結論：(I)釐定貼現率的方法；(Ii)將保單分組以衡量未來保單利益的過程；(Iii)在隊列水平發展經驗研究以證實死亡率、發病率、終止及其他精算假設的過程；及(Iv)估計某些年金產品特徵的公允價值的方法，該等特徵可保證保單持有人終身有明確的收入來源(這被視為市場風險利益)。
關於利率的確定方法，我們已經得出了一定的結論，但我們正在繼續完善我們的方法。這一過程涉及確定貼現現金流的貼現率曲線，以在總體水平上計算未來政策福利的負債。每條貼現率曲線均採用與中上等級(低信用風險)固定收益收益率相當的貼現率來反映相關保險負債的存續期特徵。折扣率將按季度更新。
我們的長期保險合同將主要根據合同發行日期、營銷分銷渠道、法人實體和產品類型分為年度日曆年組。單一溢價合同將與其他傳統產品劃分為不同的類別。騎手通常會與基本政策相結合。在2003年9月10日(Conseco公司(我們的前身)破產重組的生效日期)之前發行的保險合同將按銷售分銷渠道、法人實體和產品類型分組在一個單一發行年的隊列中。
使用我們保險合同背後的現金流假設，我們已經完成了對2021年1月1日過渡日期(“過渡日期”)潛在損失確認的初步測試。在新的指導下，這項測試是在過渡日期在隊列級別執行的，而不是按照當前的要求將所有年份聚集在一個區塊內。
雖然我們沒有被視為“市場風險收益”的有保證特徵的可變年金業務，但我們確實發行了某些具有終身收入的固定指數年金。這些乘客目前使用傳統的保險會計核算，但在新標準下必須按公允價值計提。我們已經初步確定了這一變化對過渡日期的影響。
採用新準則將對我們的財務狀況、經營結果和信息披露產生重大影響。我們預計，更新對未來保單福利負債的假設的要求將具有
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我們認為這將對我們的運營、系統、流程和控制的結果產生重大影響，而更新貼現率的要求將對股東權益產生重大影響。
根據經修訂的追溯過渡法，我們估計在過渡日採用的新貼現率影響將導致累計其他全面收益(虧損)餘額減少約$2,080100萬美元，餘額約為#美元。110在過渡日期為百萬美元。這主要是由於將未來政策福利負債貼現率假設從截至過渡日期鎖定的準備金利率更新為參考截至2020年12月31日的中上等級(低信用風險)固定收益工具的市場水平收益率確定的利率。對過渡日期後期間累計其他全面收益(虧損)的影響將基於財務報表日期生效的市場收益率，該等影響可能與上文披露的估計範圍大不相同。
此外，我們估計過渡日期對留存收益的影響將減少約$130100萬美元，主要是由於某些較舊的長期護理政策的利潤率為負值。我們長期護理部門的總體利潤率繼續保持積極。此外，我們對過渡日期對留存收益的影響的估計包括按公允價值計入終身收入對某些固定指數年金的影響。對留存收益的估計影響基於許多假設和方法，包括：(I)我們定義隊列的方法；(Ii)用於估計特徵的市場價值的假設，這些特徵保證投保人終身獲得確定的收入流；以及(Iii)關於未來保單利益的許多假設。
在新標準下，我們估計從過渡日期到2021年和2022年的重新預測保險利潤率將更高，波動性更小。保險利潤率較高是由於以下幾個因素：首先，大多數產品的季度與季度之間的波動性較小，因為臨時偏離經驗的情況(包括新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的影響)被準備金變化所抵消。這與目前對健康和傳統人壽產品的GAAP會計不同，在這種情況下，沒有對準備金進行這樣的更改，以應對暫時偏離經驗的情況。其次，逐步釋放不良偏差撥備或墊款，嵌入我們的過渡資產負債表準備金，預計將對收益產生積極影響。這將影響我們的健康和傳統生活中的商業區塊，並將蔓延到這些區塊的剩餘壽命。第三，我們預計遞延收購成本和其他類似無形資產的攤銷減少將產生積極影響。第四，對留存收益的過渡影響，主要是由於某些較舊的長期護理政策的準備金變化，將增加2021年和2022年的收益，因為這兩個時期的有利經驗。這一積極影響預計不會持續到2022年年底以後。根據我們目前的估計，我們預計新標準將對根據先前指引報告的保險利潤率產生以下税前影響：增加$45百萬至美元65到2021年將達到100萬美元；增加35百萬至美元552022年將達到100萬。
我們正在根據過渡日期後會計期間的新指導，測試我們的報告和披露能力。我們還在加強某些建模、數據管理、經驗研究和分析能力，並提高關鍵報告和分析過程的自動化程度。作為我們實施計劃的一部分，我們正在建立與新流程相關的內部控制，並將繼續完善和發展這些內部控制，直到2023年第一季度新標準正式實施。採用的實際影響將隨着模型驗證、系統測試和並行運行的完成而更新；因此，我們的估計可能會發生變化。
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採用的會計準則
2016年6月，FASB發佈了與金融工具信用損失計量相關的權威指導意見。新指引以反映預期信貸損失的方法取代已發生損失減值方法，並要求考慮更廣泛的合理及可支持的資料，以形成信貸損失估計。指導意見要求按攤餘成本基礎計量的金融資產應按預期收取的淨額列報。信貸損失準備是一個估值賬户，從金融資產的攤餘成本基礎上扣除，以金融資產預期收取的金額計入賬面淨值。可供出售債務證券的信貸損失以與現行公認會計準則類似的方式計量。然而，指導意見要求將信貸損失作為一種津貼而不是減記來列報。本指導意見於2020年1月1日起對本公司生效。採用修改後的追溯法產生的影響如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年1月1日 |
| 權威性指導意見生效前的金額 | | 採用權威性指導的效果 | | 調整後的 |
| 固定期限，可供出售 | $ | 21,295.2 | | | $ | (2.1) | | | $ | 21,293.1 | |
| 按揭貸款 | 1,566.1 | | | (6.7) | | | 1,559.4 | |
| 可變利益實體持有的投資 | 1,188.6 | | | (9.9) | | | 1,178.7 | |
| 所得税資產，淨額 | 432.6 | | | 4.9 | | | 437.5 | |
| 再保險應收賬款 | 4,785.7 | | | (4.0) | | | 4,781.7 | |
| 總資產 | 33,630.9 | | | (17.8) | | | 33,613.1 | |
| 留存收益 | 535.7 | | | (17.8) | | | 517.9 | |
| 股東權益總額 | 4,677.0 | | | (17.8) | | | 4,659.2 | |
2017年1月，FASB發佈了權威指導意見，取消了當前指導意見下商譽減值測試的第二步，這要求進行假設的收購價格分配。新的指導意見要求對賬面價值超過報告單位公允價值的金額確認減值費用。一旦通過，該指南將被前瞻性地應用。本指導意見於2020年1月1日起對本公司生效。採用這一指導方針並未對公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
2018年8月，FASB發佈了與公允價值計量披露要求變化相關的權威指導意見。新指南刪除、修改和增加了某些披露要求。本指導意見於2020年1月1日起對本公司生效。採納此類指引會影響某些公允價值披露，但不會影響我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流。
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3. 投資
截至2022年12月31日，可供出售的攤銷成本、未實現收益總額、未實現損失總額、信貸損失準備金和固定到期日估計公允價值如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 信貸損失準備 | | 估計數
公平
價值 |
| 投資級(A)： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 13,043.6 | | | $ | 28.9 | | | $ | (1,858.4) | | | $ | (37.0) | | | $ | 11,177.1 | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | 171.7 | | | — | | | (13.0) | | | — | | | 158.7 | |
| 國家和政治分區 | 2,836.3 | | | 19.3 | | | (476.0) | | | (.8) | | | 2,378.8 | |
| 外國政府 | 86.3 | | | .1 | | | (11.3) | | | (.4) | | | 74.7 | |
| 資產支持證券 | 1,312.5 | | | 1.0 | | | (130.1) | | | (.3) | | | 1,183.1 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 174.3 | | | 1.4 | | | (.7) | | | — | | | 175.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,122.6 | | | 6.0 | | | (174.3) | | | — | | | 954.3 | |
| 抵押貸款債券 | 825.2 | | | .3 | | | (39.6) | | | — | | | 785.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,401.3 | | | .1 | | | (254.1) | | | — | | | 2,147.3 | |
| 總投資級固定到期日，可供出售 | 21,973.8 | | | 57.1 | | | (2,957.5) | | | (38.5) | | | 19,034.9 | |
| 投資級別以下(A)(B)： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | 605.5 | | | 1.0 | | | (53.5) | | | (17.4) | | | 535.6 | |
| 國家和政治分區 | 10.6 | | | — | | | (.8) | | | (.1) | | | 9.7 | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 123.2 | | | — | | | (19.3) | | | — | | | 103.9 | |
| | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 577.8 | | | 34.0 | | | (17.6) | | | — | | | 594.2 | |
| | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 93.3 | | | — | | | (18.2) | | | — | | | 75.1 | |
| 低於投資級的固定到期日總額，可供出售 | 1,410.4 | | | 35.0 | | | (109.4) | | | (17.5) | | | 1,318.5 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 23,384.2 | | | $ | 92.1 | | | $ | (3,066.9) | | | $ | (56.0) | | | $ | 20,353.4 | |
_______________
(a)投資評級由國家公認的統計評級機構(NRSRO)(穆迪投資者服務公司(Moody‘s)、標準普爾全球評級(S&P)或惠譽評級(Fitch))給予第二低評級，如果不是由這些機構評級，則由全國保險監理員協會(NAIC)給予評級。NAIC指定的“1”或“2”包括通常評級為投資級的固定到期日(穆迪評級為“Baa3”或更高，或標準普爾和惠譽評級為“BBB-”或更高)。“3”至“6”的NAIC評級被稱為低於投資級(通常被穆迪評為“Ba1”或更低，或被標普和惠譽評為“BB+”或更低)。在我們的綜合財務報表中，對投資級或低於投資級的引用的確定如上所述。
(b)某些被NRSRO評級低於投資級的結構性證券，可能會根據該證券相對於NAIC確定的估計可收回金額的成本基礎，被指定為NAIC 1或NAIC 2。請參閲下表，瞭解我們可按NAIC指定出售的固定期限證券的摘要。
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NAIC出於監管和資本評估的目的評估保險公司的固定期限投資，並將證券分配給六個信用質量類別中的一個，稱為NAIC指定，保險公司在根據法定會計原則編制年度報表時使用這些指定。NAIC名稱一般類似於NRSRO對可銷售的固定期限證券的信用質量名稱，但某些結構性證券除外。然而，某些被NRSRO評級低於投資級的結構性證券可以被指定為NAIC 1或NAIC 2，這取決於所持證券相對於NAIC確定的估計可收回金額的成本基礎。以下是NAIC稱號和NRSRO等值評級的摘要：
| | | | | | | | |
| NAIC認證 | | NRSRO等值評級 |
| 1 | | AAA/AA/A |
| 2 | | BBB |
| 3 | | BB |
| 4 | | B |
| 5 | | CCC及更低版本 |
| 6 | | 違約或接近違約 |
截至2022年12月31日，我們可供出售的固定期限證券(或非監管實體持有的固定期限證券，基於NRSRO評級)摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| NAIC認證 | | 攤銷成本 | | 估計公允價值 | | 估計公允價值總額的百分比 |
| 1 | | $ | 14,205.4 | | | $ | 12,385.7 | | | 60.9 | % |
| 2 | | 8,407.1 | | | 7,294.9 | | | 35.8 | |
| 合計NAIC 1和2(投資級) | | 22,612.5 | | | 19,680.6 | | | 96.7 | |
| 3 | | 606.9 | | | 535.8 | | | 2.6 | |
| 4 | | 145.5 | | | 125.9 | | | .6 | |
| 5 | | 18.3 | | | 11.1 | | | .1 | |
| 6 | | 1.0 | | | — | | | — | |
| NAIC合計3、4、5和6(低於投資級) | | 771.7 | | | 672.8 | | | 3.3 | |
| | $ | 23,384.2 | | | $ | 20,353.4 | | | 100.0 | % |
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截至2021年12月31日，可供出售的攤銷成本、未實現收益總額、未實現損失總額、信貸損失準備金和固定到期日估計公允價值如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 信貸損失準備 | | 估計數
公平
價值 |
| 投資級： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 12,384.0 | | | $ | 2,229.5 | | | $ | (20.2) | | | $ | (4.3) | | | $ | 14,589.0 | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | 166.2 | | | 54.3 | | | (.9) | | | — | | | 219.6 | |
| 國家和政治分區 | 2,637.4 | | | 356.7 | | | (1.5) | | | — | | | 2,992.6 | |
| 外國政府 | 85.4 | | | 13.6 | | | (.3) | | | (.2) | | | 98.5 | |
| 資產支持證券 | 983.1 | | | 35.2 | | | (1.9) | | | — | | | 1,016.4 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 36.7 | | | 3.7 | | | — | | | — | | | 40.4 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,141.0 | | | 28.4 | | | (2.9) | | | — | | | 1,166.5 | |
| 抵押貸款債券 | 574.2 | | | 2.3 | | | (1.2) | | | — | | | 575.3 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,064.6 | | | 76.3 | | | (8.7) | | | — | | | 2,132.2 | |
| 總投資級固定到期日，可供出售 | 20,072.6 | | | 2,800.0 | | | (37.6) | | | (4.5) | | | 22,830.5 | |
| 投資級別以下： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | 811.4 | | | 55.0 | | | (1.5) | | | (3.1) | | | 861.8 | |
| 國家和政治分區 | 11.6 | | | — | | | — | | | — | | | 11.6 | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 145.9 | | | 1.8 | | | (1.2) | | | — | | | 146.5 | |
| | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 729.4 | | | 128.1 | | | (.2) | | | — | | | 857.3 | |
| 抵押貸款債券 | 13.1 | | | — | | | (.1) | | | — | | | 13.0 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 83.6 | | | 1.6 | | | (.5) | | | — | | | 84.7 | |
| 低於投資級的固定到期日總額，可供出售 | 1,795.0 | | | 186.5 | | | (3.5) | | | (3.1) | | | 1,974.9 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 21,867.6 | | | $ | 2,986.5 | | | $ | (41.1) | | | $ | (7.6) | | | $ | 24,805.4 | |
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累計其他綜合收益(虧損)主要包括未實現升值(折舊)對我們投資的淨影響。截至2022年12月31日和2021年12月31日，包括在股東權益中的這些金額如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 不計信貸損失的投資未實現淨收益(虧損) | $ | (1,247.0) | | | $ | 2,963.3 | |
| 計提信貸損失準備的投資未實現虧損 | (1,780.7) | | | (23.1) | |
| 對未來利潤現值的調整(A) | 8.2 | | | (8.3) | |
| 對遞延購置費用的調整 | 331.7 | | | (420.2) | |
| 對保險責任的調整 | — | | | (25.5) | |
| | | |
| 遞延所得税資產(負債) | 594.7 | | | (539.1) | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | $ | (2,093.1) | | | $ | 1,947.1 | |
________
(a)未來利潤的現值是指分配給從2003年9月10日存在的合同中獲得未來現金流的權利的價值，2003年9月10日是我們的前身擺脱破產的日子。
截至2021年12月31日，對未來利潤、遞延收購成本、保險負債和遞延税項資產現值的調整包括(7.3)百萬，$(132.2)百萬，$(25.5)百萬元及$35.8如果支持該等產品的資產的未實現收益已實現，且出售該等資產所得款項按當時的收益率投資，則某些業務區塊將存在的溢價虧損分別為1,000,000英鎊。截至2022年12月31日，沒有這樣的調整。
低於投資級的證券
截至2022年12月31日，公司可供出售的投資級以下固定到期日證券的攤銷成本為$1,410.4百萬美元，或6.0公司固定期限投資組合的百分比(或美元771.7百萬美元，或3.3根據NAIC分配的信用質量評級計算的公司固定到期日投資組合的百分比)。低於投資級的投資組合的估計公允價值為#美元。1,318.5百萬美元，或93攤銷成本的百分比(或$672.8百萬美元，或87根據NAIC分配的信用質量評級，攤銷成本的百分比)。
低於投資級的公司債券通常具有與投資級公司債券不同的特徵。基於歷史表現，對於低於投資級的公司債務證券，借款人違約的可能性明顯更大，在許多情況下，損失的嚴重性相對更大，因為此類證券通常是無擔保的，通常從屬於發行人的其他債務。此外，低於投資級的公司債務證券的發行人往往比投資級發行人的債務水平更高，因此，在其他條件相同的情況下，通常對不利的經濟狀況更敏感。該公司試圖通過仔細的信用分析、嚴格的投資政策指導以及發行人和/或擔保人以及行業的多元化，降低與其投資低於投資級證券有關的總體風險，就像在所有投資中一樣。
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合同到期日
下表列出了按合同到期日於2022年12月31日可供出售的固定到期日的攤銷成本和估計公允價值。實際到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或提前償還債務，包括或不包括罰款。結構性證券(如資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券、非機構住宅抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券，統稱為“結構性證券”)經常包括定期本金支付撥備，並允許定期非計劃支付。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 112.0 | | | $ | 110.8 | |
| 應在一年至五年後到期 | 1,913.7 | | | 1,790.2 | |
| 在五年到十年後到期 | 2,098.9 | | | 1,910.4 | |
| 十年後到期 | 12,629.4 | | | 10,523.2 | |
| 小計 | 16,754.0 | | | 14,334.6 | |
| 結構性證券 | 6,630.2 | | | 6,018.8 | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 23,384.2 | | | $ | 20,353.4 | |
淨投資收益
淨投資收入由以下部分組成(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 一般帳户資產： | | | | | |
| 固定期限 | $ | 1,084.1 | | | $ | 962.6 | | | $ | 924.8 | |
| 股權證券 | 5.9 | | | 4.3 | | | 3.0 | |
| 按揭貸款 | 63.0 | | | 65.0 | | | 79.5 | |
| 政策性貸款 | 8.4 | | | 8.2 | | | 8.5 | |
| 其他投資資產 | 38.0 | | | 124.8 | | | 84.0 | |
| 現金和現金等價物 | 5.9 | | | .3 | | | 2.6 | |
| 投保人及其他特殊用途投資組合： | | | | | |
| 證券交易 | 7.7 | | | 7.2 | | | 28.1 | |
| 與固定索引產品相關的選項： | | | | | |
| 期權收益(虧損) | (6.3) | | | 212.0 | | | 35.0 | |
| 期權價值的變動 | (200.3) | | | 8.9 | | | 4.5 | |
| 其他特殊用途投資組合 | 35.8 | | | 52.4 | | | 75.9 | |
| 總投資收益 | 1,042.2 | | | 1,445.7 | | | 1,245.9 | |
| 更少的投資費用 | 26.3 | | | 25.0 | | | 23.4 | |
| 淨投資收益 | $ | 1,015.9 | | | $ | 1,420.7 | | | $ | 1,222.5 | |
截至2022年12月31日，2022年期間非收益產生的固定到期日的攤銷成本和賬面價值總計為$1.0百萬美元和零，分別為。
目錄表
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合併財務報表附註
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總投資收益(虧損)
下表列出了所示期間的投資收益(虧損)總額(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 已實現投資收益(虧損)： | | | | | |
| 可供出售的固定期限銷售的總已實現收益 | $ | 99.8 | | | $ | 51.6 | | | $ | 48.6 | |
| 可供出售的固定期限銷售的已實現虧損總額 | (104.0) | | | (20.4) | | | (53.7) | |
| 股權證券，淨額 | (8.3) | | | (2.9) | | | (3.3) | |
| 其他，淨額 | (5.4) | | | (7.0) | | | (10.0) | |
| 已實現投資收益(虧損)總額 | (17.9) | | | 21.3 | | | (18.4) | |
| 信貸損失和其他投資減值準備的變化(A) | (52.6) | | | 12.2 | | | (18.5) | |
| 權益證券公允價值變動(B) | (2.9) | | | (7.3) | | | (1.8) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 公允價值的其他變動(C) | (62.0) | | | (7.1) | | | 2.5 | |
| 其他投資損失 | (117.5) | | | (2.2) | | | (17.8) | |
| 總投資收益(虧損) | $ | (135.4) | | | $ | 19.1 | | | $ | (36.2) | |
_________________
(A)信貸損失準備的變動包括$(1.8)，百萬，$11.4百萬美元和$(5.2截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元，與VIE持有的投資有關。
(B)權益證券(於有關年度結束時仍持有)的估計公允價值變動為$(7.3)百萬，$(7.8)百萬元及(1.7)分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。
(C)我們選擇公允價值選擇權的交易性證券的估計公允價值變動(截至有關年度結束時仍持有)為$(43.3)百萬，$(3.1)百萬元及$0.4截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
2022年期間，我們確認淨投資虧損為#美元。135.4100萬美元，其中包括：(I)$9.6出售投資淨虧損百萬美元；(二)美元11.2與股權證券有關的損失，包括公允價值變動；(3)某些其他投資資產和固定期限投資的公允價值減少#美元45.9(4)與修改後的共同保險協議有關的嵌入衍生品的公允價值減少#美元16.1(5)信貸損失準備金增加#美元；52.6百萬美元。
在2021年期間，我們確認淨投資收益為$19.1100萬美元，其中包括：(I)$24.2出售投資淨收益百萬美元；(二)美元10.2與股權證券有關的損失，包括公允價值的變化；(3)某些固定期限投資的公允價值減少#美元4.0(4)與修改後的共同保險協議有關的嵌入衍生品的公允價值減少#美元3.1(5)信貸損失準備金減少#美元12.2百萬美元。
在2020年內，我們確認淨投資虧損為$36.2100萬美元，其中包括：(I)$15.1出售投資淨虧損百萬美元；(二)美元5.1與股權證券有關的損失，包括公允價值的變化；(3)某些固定期限投資的公允價值減少#美元0.1(4)與修改後的共同保險協議有關的嵌入衍生品公允價值增加#美元2.6(5)信貸損失和非暫時性減值損失準備增加#美元18.5百萬美元。
在2022年12月31日，有不是違約的固定期限投資。
在2022年期間，104.0100萬美元銷售額的已實現虧損1,651.5百萬可供出售的固定到期日證券包括：(I)$70.9與各種公司證券有關的百萬美元；。(Ii)$16.5百萬元與非機構住宅按揭證券有關；。(Iii)$7.5與各州和政治分區有關的百萬美元；和(4)美元9.1與各種其他投資有關的百萬美元。在不可預見的發行人特定事件或條件或感知的相對價值發生變化後，證券通常會虧本出售。這些原因包括但不限於：(I)投資環境的變化；(Ii)市場價值可能惡化的預期；(Iii)我們希望減少對某一資產類別、發行人或行業的風險敞口；(Iv)信貸質素的預期或實際變化；或(V)預期投資組合現金流的變化。
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在2021年期間，20.4100萬美元銷售額的已實現虧損493.5百萬可供出售的固定期限證券包括：(I)$19.5與各種公司證券有關的百萬美元；及(Ii)$0.9與各種其他投資有關的百萬美元。
在2020年間，53.7100萬美元銷售額的已實現虧損507.1百萬可供出售的固定到期日證券包括：(I)$16.2與各種公司證券有關的百萬美元；。(Ii)$26.1與商業按揭證券有關的百萬元；。(Iii)$9.6與資產支持證券有關的百萬美元；及(Iv)$1.8與各種其他投資有關的百萬美元。
我們的固定期限投資通常是在各種長期戰略的背景下購買的，包括為保險負債融資，因此我們通常不尋求通過買賣此類證券來產生短期實現收益。在某些情況下，包括證券以超出我們對其潛在經濟價值的看法出售的價格，或當有可能將所得資金再投資以更好地滿足我們的長期資產負債目標時，我們可能會出售某些證券。
以下是2022年虧損出售的投資的摘要，這些投資連續處於未實現虧損超過20所示期間銷售前攤銷成本的百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在銷售之日 |
| 數
發行人的數量 | | 攤銷成本 | | 公允價值 |
| 在銷售前不到6個月 | 21 | | $ | 85.6 | | | $ | 51.8 | |
| 大於或等於6個月但在銷售前12個月以下 | 3 | | 6.1 | | | 4.2 | |
| | | | | |
| | | | $ | 91.7 | | | $ | 56.0 | |
未來事件可能會發生，或可能會有更多信息可用，這可能會導致我們的投資組合出現未來的已實現虧損。重大虧損可能會對我們未來的合併財務報表產生重大不利影響。
有未變現虧損的投資
下表列出了這些可供出售的固定到期日的攤餘成本和估計公允價值，以及按合同到期日計算的2022年12月31日的未實現虧損。實際到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或提前償還債務，包括或不包括罰款。結構性證券通常包括定期本金支付準備金，並允許定期非計劃付款。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 91.2 | | | $ | 89.8 | |
| 應在一年至五年後到期 | 1,741.9 | | | 1,615.5 | |
| 在五年到十年後到期 | 1,845.3 | | | 1,649.8 | |
| 十年後到期 | 11,631.2 | | | 9,485.8 | |
| 小計 | 15,309.6 | | | 12,840.9 | |
| 結構性證券 | 6,040.1 | | | 5,385.9 | |
| 總計 | $ | 21,349.7 | | | $ | 18,226.8 | |
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以下總結了我們的投資組合中評級低於投資級但不被視為有信用損失的投資，這些投資已連續處於未實現虧損超過20截至2022年12月31日所示期間的成本基礎百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 數
發行人的數量 | | 成本
基礎 | | 未實現
損失 | | 估計數
公允價值 | |
| 少於6個月 | 6 | | $ | 47.5 | | | $ | (11.1) | | | $ | 36.4 | | |
| 大於或等於6個月但不超過12個月 | 5 | | 33.6 | | | (10.3) | | | 23.3 | | |
| | | | | | | | |
| 總計 | | | $ | 81.1 | | | $ | (21.4) | | | $ | 59.7 | | |
下表彙總了截至2022年12月31日，按投資類別和此類證券處於持續未實現虧損狀態的時間長度彙總的未實現損失總額和未實現損失撥備未記錄的投資的公允價值(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 證券的説明 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 |
| 公司證券 | | $ | 2,830.8 | | | $ | (329.4) | | | $ | 370.4 | | | $ | (129.3) | | | $ | 3,201.2 | | | $ | (458.7) | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | | 134.4 | | | (9.6) | | | 21.9 | | | (3.4) | | | 156.3 | | | (13.0) | |
| 國家和政治分區 | | 667.0 | | | (124.8) | | | 132.1 | | | (58.5) | | | 799.1 | | | (183.3) | |
| 外國政府 | | 35.0 | | | (3.5) | | | 2.1 | | | (.3) | | | 37.1 | | | (3.8) | |
| 資產支持證券 | | 914.0 | | | (90.1) | | | 258.1 | | | (53.4) | | | 1,172.1 | | | (143.5) | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | | 59.7 | | | (.7) | | | — | | | — | | | 59.7 | | | (.7) | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 861.6 | | | (89.7) | | | 335.4 | | | (102.2) | | | 1,197.0 | | | (191.9) | |
| 抵押貸款債券 | | 553.0 | | | (27.4) | | | 184.2 | | | (12.2) | | | 737.2 | | | (39.6) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 1,581.4 | | | (160.0) | | | 593.3 | | | (112.3) | | | 2,174.7 | | | (272.3) | |
| 總固定到期日，可供出售 | | $ | 7,636.9 | | | $ | (835.2) | | | $ | 1,897.5 | | | $ | (471.6) | | | $ | 9,534.4 | | | $ | (1,306.8) | |
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下表彙總了截至2021年12月31日，我們的未實現損失總額和未實現損失投資的公允價值，這些投資沒有記錄信貸損失準備金，按投資類別和此類證券處於持續未實現損失狀況的時間長度彙總(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 證券的説明 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 |
| 公司證券 | | $ | 87.8 | | | $ | (.4) | | | $ | 9.2 | | | $ | (.1) | | | $ | 97.0 | | | $ | (.5) | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | | 5.7 | | | — | | | 18.7 | | | (.9) | | | 24.4 | | | (.9) | |
| 國家和政治分區 | | 47.3 | | | (.4) | | | — | | | — | | | 47.3 | | | (.4) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | | 210.8 | | | (2.4) | | | 17.8 | | | (.7) | | | 228.6 | | | (3.1) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 380.8 | | | (3.1) | | | 2.3 | | | — | | | 383.1 | | | (3.1) | |
| 抵押貸款債券 | | 271.5 | | | (1.2) | | | 32.8 | | | (.1) | | | 304.3 | | | (1.3) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 694.7 | | | (7.6) | | | 41.4 | | | (1.6) | | | 736.1 | | | (9.2) | |
| 總固定到期日，可供出售 | | $ | 1,698.6 | | | $ | (15.1) | | | $ | 122.2 | | | $ | (3.4) | | | $ | 1,820.8 | | | $ | (18.5) | |
根據管理層目前對截至2022年12月31日未實現虧損的投資的評估，公司相信證券發行人將繼續履行其義務。雖然我們不打算出售有未實現虧損的證券，而且我們也不太可能被要求在預期恢復之前出售有未實現虧損的證券，但我們對個別證券的意圖可能會根據市場或其他不可預見的發展而發生變化。在這種情況下，如果由於這些意想不到的發展，在資產負債表日期之後的銷售中確認了損失，則損失將在我們打算在證券預期收回之前出售的期間確認。
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下表彙總了截至2022年12月31日的三年中可供出售的與固定期限有關的信貸損失準備金的變化(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司證券 | | 國家和政治分區 | | 外國政府 | | 資產支持證券 | | 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 總計 |
| 2020年1月1日的津貼 | $ | 2.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2.1 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | 23.6 | | | .7 | | | .1 | | | .3 | | | 1.0 | | | 25.7 | |
| 因信用惡化而購買的證券的追加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | (22.3) | | | (.4) | | | (.1) | | | (.3) | | | (1.0) | | | (24.1) | |
| 期內出售證券的減幅 | (1.5) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.5) | |
| 本公司決定在先前錄得減值的情況下出售的證券的減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 核銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收回先前核銷的金額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2020年12月31日的津貼 | 1.9 | | | .3 | | | — | | | — | | | — | | | 2.2 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | 6.1 | | | .1 | | | .1 | | | — | | | — | | | 6.3 | |
| 因信用惡化而購買的證券的追加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | .2 | | | (.4) | | | .2 | | | — | | | — | | | — | |
| 期內出售證券的減幅 | (.8) | | | — | | | (.1) | | | — | | | — | | | (.9) | |
| 本公司決定在先前錄得減值的情況下出售的證券的減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 核銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收回先前核銷的金額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2021年12月31日的津貼 | 7.4 | | | — | | | .2 | | | — | | | — | | | 7.6 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | 48.9 | | | .7 | | | .5 | | | .3 | | | — | | | 50.4 | |
| 因信用惡化而購買的證券的追加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | 10.3 | | | .3 | | | (.3) | | | — | | | — | | | 10.3 | |
| 期內出售證券的減幅 | (12.2) | | | (.1) | | | — | | | — | | | — | | | (12.3) | |
| 本公司決定在先前錄得減值的情況下出售的證券的減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 核銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收回先前核銷的金額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2022年12月31日的津貼 | $ | 54.4 | | | $ | .9 | | | $ | .4 | | | $ | .3 | | | $ | — | | | $ | 56.0 | |
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結構性證券
截至2022年12月31日，固定期限投資包括結構性證券，估計公允價值為#美元。6.0億(或29.6佔所有固定期限證券的百分比)。結構性證券的收益率特徵通常在某些方面不同於傳統的公司固定收益證券或政府證券。例如，結構性證券的利息和本金支付可能會更頻繁，通常是每月一次。在許多情況下，我們的本金和利息支付的金額和時間可能會發生變化。例如，在許多情況下，部分提前還款可能是根據發行人的選擇而發生的，提前還款額受到一些無法確切預測的因素的影響，這些因素包括：支持證券的標的資產的提前還款對利率和資產價值變化的相對敏感性；替代融資的可用性；各種經濟、地理和其他因素；清算違約抵押品的時間、速度和收益；以及各種特定於證券的結構性考慮(例如，證券化結構中給定證券的償還優先順序)。此外，非機構結構性證券的支付總額可能會受到相關抵押品的累計違約率或損失嚴重性變化的影響。
從歷史上看，當現行利率的絕對值和相對於基礎抵押品的利率大幅下降時，結構性證券的預付款率往往會上升。當基礎抵押品的準備速度快於預期時，以面值折扣價購買的結構性證券的確認收益率通常會增加(相對於所述利率)。當標的抵押品的準備速度快於預期時，以溢價購買的結構性證券的確認收益率將下降(相對於所述利率)。當利率下降時，提前還款的收益可能會以低於我們在預付證券上賺取的利率進行再投資。當利率上升時，提前還款額可能會低於預期水平。當這種情況發生時，結構性證券的平均期限和持續時間會增加，從而降低以折扣價購買的結構性證券的收益率，而增加以溢價購買的結構性證券的收益率，因為溢價的年度攤銷減少。
對於以折價或溢價購買的固定期限、可供出售的結構性證券，我們使用基於預期未來預付款和證券的估計最終到期日的有效收益率來確認投資收入。當最初預期的預付款與實際收到和當前預期的預付款之間出現差異時，將定期審查實際預付款經驗，並重新計算有效收益率。對於信用敏感的抵押貸款支持證券和資產支持證券，以及可以預付或結算的證券，我們不會收回基本上所有的投資，有效收益率是在預期的基礎上重新計算的。在這種方法下，證券中的攤餘成本基礎不會立即調整，而是前瞻性地應用新的收益率。對於所有其他結構性證券和資產支持證券，實際收益率在假設發生變化時重新計算，並在追溯的基礎上反映在我們的收入中。根據這一方法，證券投資的攤餘成本基礎被調整為自收購證券以來應用新的實際收益率時將存在的金額。這樣的調整在2022年並不顯著。
對於購買的信用減值證券，在收購時，未貼現的預期未來現金流與記錄的證券投資之間的差額代表初始可增值收益，該收益率按水平收益率基礎在證券剩餘壽命內增值為淨投資收入。隨後，已購買的信用減值證券確認的有效收益率將重新計算並進行前瞻性調整，以反映浮動利率證券的合同基準利率的變化，以及因利率變化以外的原因而產生的未貼現預期未來現金流的任何重大增加。如果此類證券的公允價值低於攤銷成本，則信貸事件產生的預期現金流大幅下降將導致減值。
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按證券類型彙總的結構性證券在2022年12月31日的攤銷成本和估計公允價值如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 估計公允價值 |
| 類型 | 攤銷
成本 | | 金額 | | 百分比
固定的
到期日 |
| 資產支持證券 | $ | 1,435.7 | | | $ | 1,287.0 | | | 6.3 | % |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | 174.3 | | | 175.0 | | | .9 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,700.4 | | | 1,548.5 | | | 7.6 | |
| 抵押貸款債券 | 825.2 | | | 785.9 | | | 3.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 2,494.6 | | | 2,222.4 | | | 10.9 | |
| | | | | |
| 結構性證券總額 | $ | 6,630.2 | | | $ | 6,018.8 | | | 29.6 | % |
住房抵押貸款支持證券(“RMBS”)包括以機構擔保和非機構抵押債務為抵押的交易。非機構RMBS投資主要根據基礎借款人的信用質量進行分類：Prime、Alt-A、非合格抵押貸款(“Non-QM”)和次級。優質借款人的違約頻率通常最低，Alt-A和非QM的違約利率較高，次級借款人的違約頻率最高。除借款人信貸類別外，RMBS投資還包括再履行貸款(RPL)和信用風險轉移(CRT)交易。RPL交易包括先前難以滿足原始抵押條款並隨後被修改的借款人，從而產生了可持續的償還安排。CRT證券由符合抵押貸款和優質借款人的政府支持企業(“GSE”)抵押，但沒有針對違約損失的機構擔保。
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)由商業房地產抵押貸款擔保，通常是以盈利為目的進行管理的創收物業。物業類型包括但不限於多户住宅，包括公寓、零售中心、酒店、餐館、醫院、療養院、倉庫和寫字樓。雖然大多數CMBS都有贖回保護功能，根據該功能，相關借款人可能不會在不招致提前還款罰款的情況下在規定時間內提前償還抵押貸款，但追回違約抵押品可能會導致非自願提前還款。
按揭貸款
按揭貸款是在扣除估計信貸損失準備後，按攤銷未償還餘額計算的。利息收入根據貸款的合同利率按貸款本金應計。為抵押貸款規定的付款條件可能包括對投資的計劃外償還的提前還款罰款。提前還款罰金在收到時確認為投資收入。
估計信貸損失準備是以個人資產為基礎，採用損失率法計量的。使用的投入包括資產特定特徵、當前經濟狀況、歷史損失信息以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。
截至2022年12月31日，按揭貸款餘額主要由商業按揭貸款組成。大致16百分比,10百分比,7百分比和7商業抵押貸款餘額的百分比分別用於位於加利福尼亞州、馬裏蘭州、威斯康星州和佐治亞州的房產。不是包含的其他州大於六商業抵押貸款餘額的百分比。在2022年12月31日，有不是喪失抵押品贖回權的商業抵押貸款。
於2022年12月31日，我們持有住宅按揭貸款投資，賬面價值為$187.7百萬美元，公允價值為$190.7百萬美元。在2022年12月31日，有三賬面價值為$的非流動住宅按揭貸款0.6百萬(其中，二賬面價值為#美元的貸款0.5有100萬人喪失了抵押品贖回權)。
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下表提供了截至2022年12月31日我們的未償還商業抵押貸款和基礎抵押品的按起源年份劃分的攤銷成本和估計公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 估計公允
價值 |
| 按揭成數(A) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 攤銷總成本 | | 按揭貸款 | | 抵押品 |
少於60% | $ | 234.1 | | | $ | 114.7 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 66.5 | | | $ | 476.3 | | | $ | 1,010.5 | | | $ | 889.8 | | | $ | 4,027.6 | |
60%設置為小於70% | 47.2 | | | 13.2 | | | — | | | — | | | 8.2 | | | 45.0 | | | 113.6 | | | 104.7 | | | 170.7 | |
70%設置為小於80% | 33.0 | | | 22.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 55.6 | | | 47.2 | | | 72.3 | |
80%設置為小於90% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42.5 | | | 42.5 | | | 34.5 | | | 52.0 | |
90%或更高 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | | | 10.0 | | | 6.7 | | | 10.7 | |
| 總計 | $ | 314.3 | | | $ | 150.5 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 74.7 | | | $ | 573.8 | | | $ | 1,232.2 | | | $ | 1,082.9 | | | $ | 4,333.3 | |
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(a)按揭比率按以下比率計算：(I)商業按揭貸款的攤銷成本；及(Ii)相關抵押品的估計公允價值。
下表彙總了截至2022年12月31日的三年中與抵押貸款有關的信貸損失準備的變化(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | |
| | 按揭貸款 |
| 計提2020年1月1日的信貸損失準備 | | $ | 6.7 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | | 5.1 | |
| 對信用惡化的已購買金融資產確認的初始撥備 | | — | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | | — | |
| 追討以前撇賬的款額 | | — | |
| 計提2020年12月31日的信貸損失準備 | | 11.8 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | | (6.2) | |
| 對信用惡化的已購買金融資產確認的初始撥備 | | — | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | | — | |
| 追討以前撇賬的款額 | | — | |
| 2021年12月31日的信貸損失準備 | | 5.6 | |
| 本期預期信貸損失準備金 | | 2.4 | |
| 對信用惡化的已購買金融資產確認的初始撥備 | | — | |
| 從津貼中扣除的沖銷 | | — | |
| 追討以前撇賬的款額 | | — | |
| 2022年12月31日的信貸損失準備 | | $ | 8.0 | |
其他投資信息披露
人壽保險公司被要求將某些投資存放在州監管機構。這些資產的總公允價值為#美元。37.2百萬美元和美元38.8分別為2022年12月31日和2021年12月31日。
該公司擁有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日，超過股東權益10%的固定期限投資。
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4. 公允價值計量
公允價值是指在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產或轉移負債而收取的價格，因此代表退出價格，而不是進入價格。本公司按公允價值經常性列賬若干資產及負債，包括固定到期日、股權證券、交易證券、VIE持有的投資、衍生工具、獨立賬户資產及嵌入衍生工具。我們的Coli投資於一系列共同基金，其現金退還價值接近公允價值。此外，我們披露若干金融工具的公允價值，包括按揭貸款、保單貸款、現金及現金等價物、利息敏感型產品及融資協議的保險負債、投資借款、應付票據及與VIE有關的借款。
用於衡量金融工具公允價值的判斷程度在很大程度上取決於根據可觀察到的投入進行定價的水平。可觀測的投入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀測的投入反映了我們在缺乏可觀測市場信息的情況下對市場假設的看法。具有現成有效報價的金融工具將根據可觀察到的投入的最高水平被視為具有公允價值，在計量公允價值時將很少使用判斷。很少交易的金融工具通常會基於較低水平的可觀察到的投入而具有公允價值，在計量公允價值時將使用更多的判斷。
估值層次結構
根據投入是可觀察的還是不可觀察的，按公允價值對資產或負債進行估值有一個三級層次結構。
•第1級-包括使用相同資產或負債在活躍市場的未調整報價的投入進行估值的資產和負債。我們的一級資產主要包括現金和現金等價物以及交易所交易證券。
•第2級--包括使用活躍市場中類似資產的報價的投入進行估值的資產和負債，不是活躍的、可觀察到的投入或可由市場數據證實的可觀察投入的市場中相同或類似資產的報價。二級資產和負債包括由獨立定價服務使用模型或其他估值方法進行估值的金融工具。這些模型考慮了各種輸入，如信用評級、到期日、公司信用利差、報告的交易和其他可觀察到的或從市場上可觀察到的信息得出的或由市場上執行的交易支持的輸入。這一類別的金融資產主要包括：某些公開註冊和私人配售的公司固定到期日證券；某些政府或機構證券；某些抵押貸款和資產支持證券；某些股權證券；我們的綜合VIE持有的大多數投資；以及看漲期權等衍生品。這一類別的金融負債包括投資借款、應付票據和與VIE有關的借款。
•第3級-包括使用不可觀察的輸入進行估值的資產和負債，這些輸入用於包含管理假設的基於模型的估值。第3級資產及負債包括其公允價值是根據經紀/交易商報價、定價服務或內部開發的模型或方法估計的金融工具，而該等模型或方法所採用的重大投入並非基於現成的市場信息或經其證實。這一類別的金融資產包括某些公司證券、某些結構性證券、抵押貸款和其他流動性較差的證券。這一類別的金融負債包括我們對利息敏感產品的保險負債，其中包括嵌入衍生品(包括與我們的固定指數年金產品和修改後的共同保險安排相關的嵌入衍生品)，以及融資協議，因為它們的價值包括包括精算假設在內的重大不可觀察的投入。
在每個報告日期，我們根據對按公允價值計量每項資產和負債的公允價值具有重要意義的最低投入水平，將資產和負債分類為三個投入水平。這一分類受到多個因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具在市場上是否新出現和尚未建立、交易的具體特徵和整體市場狀況。我們對公允價值計量的特定投入的重要性以及每項資產和負債的最終分類的評估需要作出判斷，並可能根據估值投入的可觀測性而在不同時期發生變化。
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我們絕大多數以公允價值計值的資產使用第二級投入來確定公允價值。這些公允價值主要來自獨立定價服務，這些服務使用第2級投入來確定公允價值。我們的二級資產價值如下：
•可供出售、股權證券和交易證券的固定到期日
公司證券通常使用市場和收入方法定價，使用獨立的定價服務。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、發行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
美國國債和美國政府公司和機構的義務一般採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、非活躍市場的報價和到期日。
國家和政治分區一般採用市場定價方法，使用獨立的定價服務。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、新發行的債券和信用利差。
外國政府一般採用市場定價方法，使用獨立的定價服務。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、新發行的債券、基準收益率、信用利差和發行人評級。
資產支持證券、機構和非機構住宅抵押貸款支持證券、抵押貸款債券和商業抵押貸款支持證券通常使用市場和收入方法定價，使用獨立的定價服務。投入通常包括非活躍市場的報價、交易活躍的證券的價差、預期的提前還款、預期的違約率、預期的回收率，以及發佈特定信息，包括但不限於抵押品類型、資歷和年份。
股權證券一般採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、發行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
•VIE持有的投資
公司證券通常使用市場和收入方法，使用定價供應商進行定價。投入通常包括髮行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
•其他投資資產--衍生工具
衍生工具(包括需要分拆的嵌入式衍生工具)的公允價值計量，是根據若干因素的考慮而釐定的，這些因素包括收市交易所或場外市場報價、期權相關的時間價值及波動因素、市場利率及不履行風險。
第三方定價服務通常通過最近報告的相同或類似證券的交易得出證券價格，並根據現有的市場觀察信息在報告日期進行調整。如果沒有最近報告的交易，第三方定價服務可以使用矩陣或模型過程來制定證券價格，其中未來現金流預期以估計的風險調整後的市場利率貼現。特定證券獲得的價格數量取決於公司對該等價格的分析，如下所述。
由於本公司負責釐定公允價值，我們設有控制程序，以確保從第三方定價來源收到的公允價值是合理的，所使用的估值技術和假設似乎是合理的，並與當時的市場狀況一致。此外，當投入由第三方定價來源提供時，我們有適當的控制措施來審查這些投入的合理性。作為這些控制的一部分，我們每月對從第三方收到的價格進行定量和定性分析，以確定價格是否合理
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公允價值估計。該公司的分析包括：(I)審查第三方定價服務所使用的方法；(Ii)如果有的話，比較多種定價服務對同一證券的估值；(Iii)審查月度價格波動；(Iv)審查以確保估值不會出現不合理的日期；以及(V)回測以比較實際買賣交易與從第三方收到的估值。作為此類程序的結果，公司可能會得出結論，從第三方收到的特定價格不能反映當前的市場狀況。在這些情況下，我們可能會要求額外的定價報價或應用內部制定的估值。然而，這類情況的數量微不足道，而且這類投資的總價值變化與收到的原始價格沒有實質性差異。
對由獨立定價服務定價的我們投資的公允價值計量的分類是基於本公司對獨立定價服務用來評估不同資產類別的投入或方法的判斷。這類輸入通常包括：基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人利差、基準證券、出價、報價和其他相關數據。本公司根據資產類別及用以評估該等投資的相關可觀察或不可觀察的投入，對該等公允價值計量進行分類。
對於不是由定價服務定價的證券，以及可能不能使用定價模型可靠定價的證券，我們獲得經紀人報價。這些經紀人報價不具約束力，並且 代表退出價格，但用於確定公允價值的假設可能無法觀察到，因此代表第三級投入。大致89我們3級固定到期日證券和交易證券的百分比是使用未經調整的經紀人報價或經紀人提供的估值輸入進行估值的。其餘的3級固定到期日投資沒有容易確定的市場價格和/或可觀察到的投入。對於這些證券，我們使用內部制定的估值。用於確定這些證券的公允價值的主要假設可能包括風險溢價、基礎抵押品的預計表現以及其他涉及可能不能反映活躍市場的重大假設的因素。對於某些投資，我們使用矩陣或模型過程來制定證券價格，其中未來現金流預期以估計的市場利率貼現。定價矩陣包括定期利率以及基於發行人信用評級的利差水平、與發行人有關的其他因素以及證券的到期日。在某些情況下，針對發行人的利差調整可以是正的，也可以是負的，調整是基於對流動性、交易規模和到期時間等證券細節的內部分析。
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按投入水平對2022年12月31日按公允價值經常性列賬的金融工具的公允價值計量分類如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活躍市場報價
對於相同的資產或負債
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
(3級) | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | — | | | $ | 11,584.9 | | | $ | 127.8 | | | $ | 11,712.7 | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | — | | | 158.7 | | | — | | | 158.7 | |
| 國家和政治分區 | — | | | 2,388.5 | | | — | | | 2,388.5 | |
| 外國政府 | — | | | 74.7 | | | — | | | 74.7 | |
| 資產支持證券 | — | | | 1,230.0 | | | 57.0 | | | 1,287.0 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 175.0 | | | — | | | 175.0 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 1,492.3 | | | 56.2 | | | 1,548.5 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 782.5 | | | 3.4 | | | 785.9 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 2,207.9 | | | 14.5 | | | 2,222.4 | |
| 總固定到期日，可供出售 | — | | | 20,094.5 | | | 258.9 | | | 20,353.4 | |
| 股權證券--公司證券 | 59.6 | | | — | | | 75.7 | | | 135.3 | |
| 證券交易： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 資產支持證券 | — | | | 15.1 | | | — | | | 15.1 | |
| | | | | | | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | .3 | | | — | | | .3 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 60.2 | | | .5 | | | 60.7 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 131.8 | | | — | | | 131.8 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 證券交易總額 | — | | | 207.4 | | | .5 | | | 207.9 | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | 1,077.6 | | | — | | | 1,077.6 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | |
| 衍生品 | — | | | 56.7 | | | — | | | 56.7 | |
| 住宅用地 | — | | | — | | | 18.3 | | | 18.3 | |
| 其他投資資產總額 | — | | | 56.7 | | | 18.3 | | | 75.0 | |
| 在單獨賬户中持有的資產 | — | | | 2.7 | | | — | | | 2.7 | |
| 按類別劃分的按公允價值列賬的總資產 | $ | 59.6 | | | $ | 21,438.9 | | | $ | 353.4 | | | $ | 21,851.9 | |
| | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 與固定指數化年金產品相關的嵌入衍生品(分類為投保人賬户負債) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,297.0 | |
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按投入水平對2021年12月31日按公允價值經常性列賬的金融工具的公允價值計量分類如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活躍市場報價
對於相同的資產或負債
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
(3級) | | 總計 |
| 資產： | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | — | | | $ | 15,361.1 | | | $ | 89.7 | | | $ | 15,450.8 | |
| 美國財政部證券和美國政府公司和機構的義務 | — | | | 219.6 | | | — | | | 219.6 | |
| 國家和政治分區 | — | | | 3,004.2 | | | — | | | 3,004.2 | |
| 外國政府 | — | | | 98.5 | | | — | | | 98.5 | |
| 資產支持證券 | — | | | 1,136.3 | | | 26.6 | | | 1,162.9 | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 40.4 | | | — | | | 40.4 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 2,023.8 | | | — | | | 2,023.8 | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 583.3 | | | 5.0 | | | 588.3 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 2,197.9 | | | 19.0 | | | 2,216.9 | |
| 總固定到期日，可供出售 | — | | | 24,665.1 | | | 140.3 | | | 24,805.4 | |
| 股權證券--公司證券 | 100.8 | | | 18.8 | | | 11.5 | | | 131.1 | |
| 證券交易： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 資產支持證券 | — | | | 5.8 | | | — | | | 5.8 | |
| | | | | | | |
| 機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | .4 | | | — | | | .4 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | 77.5 | | | 3.5 | | | 81.0 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 127.1 | | | 12.9 | | | 140.0 | |
| | | | | | | |
| 證券交易總額 | — | | | 210.8 | | | 16.4 | | | 227.2 | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | 1,197.4 | | | 2.2 | | | 1,199.6 | |
| 其他投資資產--衍生工具 | — | | | 227.5 | | | — | | | 227.5 | |
| 在單獨賬户中持有的資產 | — | | | 3.9 | | | — | | | 3.9 | |
| 按類別劃分的按公允價值列賬的總資產 | $ | 100.8 | | | $ | 26,323.5 | | | $ | 170.4 | | | $ | 26,594.7 | |
| | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 與固定指數化年金產品相關的嵌入衍生品(分類為投保人賬户負債) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,724.1 | | | $ | 1,724.1 | |
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CNO金融集團，Inc.及附屬公司
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我們按公允價值經常性披露的金融工具的公允價值如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| | 相同資產或負債的活躍市場報價
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
(3級) | | 總估計公允價值 | | 總賬面金額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 按揭貸款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,273.6 | | | $ | 1,273.6 | | | $ | 1,411.9 | |
| 政策性貸款 | — | | | — | | | 121.6 | | | 121.6 | | | 121.6 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | | | |
| 公司所有的人壽保險 | — | | | 199.1 | | | — | | | 199.1 | | | 199.1 | |
| 現金和現金等價物： | | | | | | | | | |
| 不受限制 | 575.7 | | | — | | | — | | | 575.7 | | | 575.7 | |
| 由可變利益實體持有 | 69.2 | | | — | | | — | | | 69.2 | | | 69.2 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
| 投保人賬户負債 | — | | | — | | | 14,858.3 | | | 14,858.3 | | | 14,858.3 | |
| 投資借款 | — | | | 1,640.5 | | | — | | | 1,640.5 | | | 1,639.5 | |
| 與可變利息實體有關的借款 | — | | | 1,066.3 | | | — | | | 1,066.3 | | | 1,104.6 | |
| 應付票據--直接公司債務 | — | | | 1,077.0 | | | — | | | 1,077.0 | | | 1,138.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| | 相同資產或負債的活躍市場報價
(1級) | | 重要的其他可觀察到的投入
(2級) | | 無法觀察到的重要輸入
(3級) | | 總估計公允價值 | | 總賬面金額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 按揭貸款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,297.5 | | | $ | 1,297.5 | | | $ | 1,218.6 | |
| 政策性貸款 | — | | | — | | | 120.2 | | | 120.2 | | | 120.2 | |
| 其他投資資產： | | | | | | | | | |
| 公司所有的人壽保險 | — | | | 207.0 | | | — | | | 207.0 | | | 207.0 | |
| 現金和現金等價物： | | | | | | | | | |
| 不受限制 | 632.1 | | | — | | | — | | | 632.1 | | | 632.1 | |
| 由可變利益實體持有 | 99.6 | | | — | | | — | | | 99.6 | | | 99.6 | |
| 負債： | | | | | | | | | |
| 投保人賬户負債 | — | | | — | | | 13,689.7 | | | 13,689.7 | | | 13,689.7 | |
| 投資借款 | — | | | 1,719.6 | | | — | | | 1,719.6 | | | 1,715.8 | |
| 與可變利息實體有關的借款 | — | | | 1,144.8 | | | — | | | 1,144.8 | | | 1,147.9 | |
| 應付票據--直接公司債務 | — | | | 1,283.4 | | | — | | | 1,283.4 | | | 1,137.3 | |
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下表提供了有關按公允價值經常性計量的資產的補充信息，對於這些資產，我們利用重大的不可觀察(3級)投入來確定截至2022年12月31日的年度的公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 | | | | |
| | | 截至2021年12月31日的期初餘額 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額(B) | | 已實現和未實現收益(虧損)總額計入淨收入 | | 已實現和未實現收益(虧損)合計計入累計其他綜合收益(虧損) | | 轉入3(A)級 | | 調出第3級(A) | | 截至2022年12月31日的期末餘額 | | 截至2022年12月31日的年度收益(虧損)總額，包括在與截至報告日期仍持有的資產有關的淨收入中 | | 截至2022年12月31日的年度收益(虧損)總額，計入與截至報告日仍持有的資產有關的累計其他全面收益(虧損) |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司證券 | | $ | 89.7 | | | $ | 15.2 | | | $ | (10.4) | | | $ | (35.5) | | | $ | 76.2 | | | $ | (7.4) | | | $ | 127.8 | | | $ | (9.8) | | | $ | (37.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | | 26.6 | | | 38.1 | | | (.1) | | | (10.3) | | | 2.7 | | | — | | | 57.0 | | | — | | | (10.3) | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | — | | | 14.3 | | | (.3) | | | (24.7) | | | 66.9 | | | — | | | 56.2 | | | — | | | (24.7) | |
| 抵押貸款債券 | | 5.0 | | | — | | | — | | | (.2) | | | 3.6 | | | (5.0) | | | 3.4 | | | — | | | (.4) | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 19.0 | | | — | | | — | | | (4.5) | | | — | | | — | | | 14.5 | | | — | | | (4.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | | 140.3 | | | 67.6 | | | (10.8) | | | (75.2) | | | 149.4 | | | (12.4) | | | 258.9 | | | (9.8) | | | (77.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | | 11.5 | | | 63.9 | | | .3 | | | — | | | — | | | — | | | 75.7 | | | .4 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券交易： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | | 3.5 | | | — | | | (.3) | | | — | | | .8 | | | (3.5) | | | .5 | | | (.3) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | | 12.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.9) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 證券交易總額 | | 16.4 | | | — | | | (.3) | | | — | | | .8 | | | (16.4) | | | .5 | | | (.3) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | | 2.2 | | | (2.1) | | | (.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投資資產--剩餘部分 | | — | | | 18.6 | | | — | | | (2.1) | | | 1.8 | | | — | | | 18.3 | | | — | | | (2.1) | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
_________
(a)轉入第三級是在以前使用可觀察到的投入進行估值的資產的估值方法中使用不可觀察到的投入的結果。轉出第三級是由於在估值方法中使用了可觀察到的投入，以及使用了本公司能夠驗證的某些資產的定價服務信息。
(b)淨買入、出售、發行和結算是指導致資產發生變化的期間內發生的活動，但不代表期初持有的工具的公允價值變化。這類活動主要包括購買和出售固定期限證券和股權證券。以下是截至2022年12月31日的年度此類活動摘要(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 購買 | | 銷售額 | | 發行 | | 聚落 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 27.3 | | | $ | (12.1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15.2 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 41.0 | | | (2.9) | | | — | | | — | | | 38.1 | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 20.3 | | | (6.0) | | | — | | | — | | | 14.3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | 88.6 | | | (21.0) | | | — | | | — | | | 67.6 | |
| | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | 67.0 | | | (3.1) | | | — | | | — | | | 63.9 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | (2.1) | | | — | | | — | | | (2.1) | |
| 其他投資資產--剩餘部分 | 18.6 | | | — | | | — | | | — | | | 18.6 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了有關按公允價值經常性計量的資產的補充信息，對於這些資產，我們利用重大的不可觀察(3級)投入來確定截至2021年12月31日的年度的公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | | | |
| | 截至2020年12月31日的期初餘額 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額(B) | | 已實現和未實現收益(虧損)總額計入淨收入 | | 已實現和未實現收益(虧損)合計計入累計其他綜合收益(虧損) | | 轉入3(A)級 | | 調出第3級(A) | | 截至2021年12月31日的期末餘額 | | 截至2021年12月31日的年度收益(虧損)總額，包括在與截至報告日期仍持有的資產有關的淨收入中 | | 截至2021年12月31日的年度收益(虧損)總額，計入與截至報告日仍持有的資產有關的累計其他全面收益(虧損) |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 146.9 | | | $ | 25.0 | | | $ | (.5) | | | $ | 1.4 | | | $ | — | | | $ | (83.1) | | | $ | 89.7 | | | $ | (.5) | | | $ | (.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 14.3 | | | 14.4 | | | — | | | (.1) | | | — | | | (2.0) | | | 26.6 | | | — | | | (.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 1.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.6) | | | — | | | — | | | — | |
| 抵押貸款債券 | — | | | 5.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.0 | | | — | | | — | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 6.5 | | | — | | | (.7) | | | 13.2 | | | — | | | 19.0 | | | — | | | (.8) | |
| 總固定到期日，可供出售 | 162.8 | | | 50.9 | | | (.5) | | | .6 | | | 13.2 | | | (86.7) | | | 140.3 | | | (.5) | | | (1.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | 26.8 | | | (8.0) | | | (7.3) | | | — | | | — | | | — | | | 11.5 | | | (7.3) | | | — | |
| 證券交易： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非機構住房抵押貸款支持證券 | 5.9 | | | (2.5) | | | (.4) | | | .5 | | | — | | | — | | | 3.5 | | | (.4) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 17.0 | | | — | | | (.1) | | | .7 | | | — | | | (4.7) | | | 12.9 | | | (.1) | | | — | |
| 證券交易總額 | 22.9 | | | (2.5) | | | (.5) | | | 1.2 | | | — | | | (4.7) | | | 16.4 | | | (.5) | | | — | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | (.2) | | | — | | | .1 | | | 2.3 | | | — | | | 2.2 | | | — | | | .1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
____________
(a)轉入第三級是在以前使用可觀察到的投入進行估值的資產的估值方法中使用不可觀察到的投入的結果。轉出第三級是由於在估值方法中使用了可觀察到的投入，以及使用了本公司能夠驗證的某些資產的定價服務信息。
(b)淨買入、出售、發行和結算是指導致資產發生變化的期間內發生的活動，但不代表期初持有的工具的公允價值變化。這類活動主要包括購買和出售固定期限證券和股權證券。以下是截至2021年12月31日的年度此類活動摘要(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 購買 | | 銷售額 | | 發行 | | 聚落 | | 購買、銷售、發行和結算，淨額 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | |
| 公司證券 | $ | 25.2 | | | $ | (.2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 25.0 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 資產支持證券 | 15.0 | | | (.6) | | | — | | | — | | | 14.4 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 抵押貸款債券 | 5.0 | | | — | | | — | | | — | | | 5.0 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | 6.5 | | | — | | | — | | | — | | | 6.5 | |
| 總固定到期日，可供出售 | 51.7 | | | (.8) | | | — | | | — | | | 50.9 | |
| | | | | | | | | |
| 股權證券--公司證券 | .2 | | | (8.2) | | | — | | | — | | | (8.0) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 交易證券.非機構住房抵押貸款支持證券 | — | | | (2.5) | | | — | | | — | | | (2.5) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 由可變利益實體持有的投資--公司證券 | — | | | (.2) | | | — | | | — | | | (.2) | |
| | | | | | | | | |
上表中列示的已實現和未實現投資損益為適用金融工具被歸類為第三級期間的損益。第三級資產的已實現和未實現收益(虧損)主要在投保人和其他特殊用途投資組合的淨投資收益或綜合經營報表內的投資收益(虧損)或股東權益內的累計其他全面收益(虧損)中報告，這是基於對該工具的適當會計處理。本公司截至報告日仍持有的資產淨收入中列報的損益金額主要反映：(I)可供出售的固定期限信貸損失準備的變化；(Ii)截至報告日持有的股權證券和交易證券的公允價值變化。截至報告日仍持有的資產的累計其他全面收益(虧損)中列報的損益金額主要是截至報告日持有的可供出售的固定到期日公允價值的變化。
2022年12月31日，86我們可供出售的3級固定到期日的百分比為投資級和49我們可供出售的3級固定到期日的百分比包括公司證券。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表彙總了與固定指數化年金產品(歸類為投保人賬户負債)相關的嵌入衍生品的價值變化，該產品按公允價值經常性計量，我們已為其使用重大不可觀察(3級)輸入來確定公允價值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 期初餘額 | $ | 1,724.1 | | | $ | 1,644.5 | |
| 保費減去福利 | 61.4 | | | 103.1 | |
| 公允價值變動淨額 | (488.5) | | | (23.5) | |
| 期末餘額 | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
本公司嵌入衍生工具的每一期間的公允價值淨額變動計入綜合經營報表。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了有關公司內部為確定某些資產和負債在2022年12月31日按公允價值列賬的公允價值(以百萬美元為單位)而開發的重大不可觀察(3級)投入的補充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日的公允價值 | | 估值技術 | | 不可觀測的輸入 | | 極差(加權平均值)(A) |
| 資產： | | | | | | | |
| 公司證券(B) | $ | 2.9 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | 2.23% - 3.94% (2.25%) |
| 公司證券(C) | 3.5 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 35.00% (35.00%) |
| 公司證券(D) | .5 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| 資產支持證券(E) | 21.8 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | 2.50% - 3.86% (3.30%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股權證券(F) | 63.9 | | | 市場可比性 | | EBITDA倍數 | | 8.5X |
| 股權證券(G) | .1 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 股權證券(H) | 11.7 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他被歸類為第3級(I)的資產 | 249.0 | | | 未調整的第三方價格來源 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 總計 | 353.4 | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 與固定指數年金產品有關的嵌入衍生品(分類為投保人賬户負債)(J) | 1,297.0 | | | 貼現投影嵌入衍生品 | | 預計投資組合收益率 | | 4.30% - 4.63% (4.31%) |
| | | | | 貼現率 | | 3.77% - 5.48% (4.47%) |
| | | | | 上交率 | | 1.90% - 27.70% (9.20%) |
________________________________
(A)加權平均數以有關資產或負債的相對公允價值為基礎。
(B)公司證券-我們公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現保證金加上無風險的市場收益率。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(C)公司證券--在這些公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期的回收百分比。單獨預計回收百分比的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
(D)公司證券--對於這些資產，購買價格沒有調整。
(E)資產擔保證券--在計量這些資產擔保證券的公允價值時使用的不可觀察的重大投入是貼現保證金加上無風險的市場收益率。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(F)股權證券-在計量這些股權證券的公允價值時使用的重大不可觀察的投入是利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)的倍數。一般來説，EBITDA倍數的增加(減少)將導致更高(更低)的公允價值計量。
(G)股權證券--在這些股權證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期的回收百分比。單獨預計回收百分比的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
(H)股權證券--對於這些資產，購買價格沒有任何調整。
(1)分類為第3級的其他資產--對於這些資產，從第三方定價來源獲得的不具約束力的報價市場價格沒有調整。
(J)與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品(分類為投保人賬户負債)-在我們與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預計投資組合收益率、貼現率和退保率。增加(減少)
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
孤立地預測投資組合收益率將導致更高(更低)的公允價值衡量。貼現率是基於根據我們的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率(類似期限的美國國債利率)。折現率的增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。假設退保率被用來預測合同的有效期。一般來説，假定合同有效期越長，嵌入衍生品的公允價值就越高。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了有關公司內部為確定某些資產和負債在2021年12月31日按公允價值列賬的公允價值(以百萬美元為單位)而開發的重大不可觀察(3級)投入的補充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的公允價值 | | 估值技術 | | 不可觀測的輸入 | | 極差(加權平均值)(A) |
| 資產： | | | | | | | |
| 公司證券(B) | $ | .1 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | 4.49% |
| 公司證券(C) | 2.3 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 公司證券(D) | 12.5 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| 資產支持證券(E) | 11.6 | | | 貼現現金流分析 | | 折扣利潤率 | | 1.50% |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股權證券(F) | 3.3 | | | 回收方法 | | 預期恢復百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 股權證券(G) | 8.2 | | | 未調整的購進價格 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 分類為3(H)級的其他資產 | 132.4 | | | 未調整的第三方價格來源 | | 不適用 | | 不適用 |
| 總計 | 170.4 | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| 與固定指數年金產品有關的嵌入衍生品(分類為投保人賬户負債)(一) | 1,724.1 | | | 貼現投影嵌入衍生品 | | 預計投資組合收益率 | | 3.98% - 4.37% (3.99%) |
| | | | | 貼現率 | | 0.31% - 3.18% (1.89%) |
| | | | | 上交率 | | 1.50% - 26.40% (9.00%) |
________________________________
(A)加權平均數以有關資產或負債的相對公允價值為基礎。
(B)公司證券-我們公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現保證金加上無風險的市場收益率。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(C)公司證券--在這些公司證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期的回收百分比。單獨預計回收百分比的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
(D)公司證券--對於這些資產，購買價格沒有調整。
(E)資產擔保證券--在計量這些資產擔保證券的公允價值時使用的不可觀察的重大投入是貼現保證金加上無風險的市場收益率。單獨地大幅增加(減少)貼現保證金將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
(F)股權證券--在這些股權證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是預期的回收百分比。單獨預計回收百分比的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
(G)股權證券--對於這些資產，購買價格沒有任何調整。
(H)分類為第三級的其他資產--對於這些資產，從第三方定價來源獲得的不具約束力的報價市場價格沒有調整。
(I)與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品(分類為投保人賬户負債)-在與固定指數年金產品相關的嵌入衍生品的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是預計投資組合收益率、貼現率和退保率。單獨增加(減少)預期投資組合收益率將導致更高(更低)的公允價值衡量。貼現率是基於根據我們的非業績風險和非資本市場投入的風險保證金調整後的無風險利率(類似期限的美國國債利率)。折現率的增加(減少)將導致較低(較高)的公允價值計量。假設退保率被用來預測合同的有效期。一般來説，假定合同有效期越長，嵌入衍生品的公允價值就越高。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
5. 保險產品的責任
我們未來的政策收益摘要如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 撤退假設 | | 發病率假設 | | 死亡率假設 | | 平均利率假設 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | |
| 長期護理 | 公司經驗 | | 公司經驗 | | 公司經驗 | | 5% | | $ | 5,292.4 | | | $ | 5,236.1 | |
| 傳統人壽保險合同 | 公司經驗 | | 不適用 | | (a) | | 5% | | 2,695.6 | | | 2,632.4 | |
| 意外及健康合約 | 公司經驗 | | 公司經驗 | | 公司經驗 | | 5% | | 3,384.3 | | | 3,302.7 | |
| 對利息敏感的人壽保險合同 | 公司經驗 | | 公司經驗 | | 公司經驗 | | 5% | | 53.5 | | | 73.6 | |
| 年金和人生或有意外事件的補充合同 | 公司經驗 | | 不適用 | | (b) | | 3% | | 383.3 | | | 425.9 | |
| 總計 | | | | | | | | | $ | 11,809.1 | | | $ | 11,670.7 | |
____________________
(A)主要修改：(1)1965-70年和1975-1980年基本表；(2)1941年、1958年和1980年專員標準普通表；以及公司經驗。
(B)主要修訂：(I)1971年個人年金死亡率表；(Ii)1983年表“A”；及(Iii)2000年年金死亡率表；以及公司經驗。
我們的投保人賬户負債摘要如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| 固定指數化年金 | | $ | 9,268.9 | | | $ | 8,891.7 | |
| 其他年金 | | 2,855.6 | | | 3,014.2 | |
| 對利息敏感的人壽保險合同 | | 1,323.0 | | | 1,281.8 | |
| 籌資協議 | | 1,410.8 | | | 502.0 | |
| 總計 | | $ | 14,858.3 | | | $ | 13,689.7 | |
本公司根據對投資收益、死亡率、發病率、撤資、失誤和維護費用的假設，為保單福利建立準備金。這些準備金包括根據精算假設估計今後支付索賠的數額。餘額包括公司對這項業務未來投保人利益的最佳估計，考慮到最近和預期的未來經驗變化。
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合併財務報表附註
___________________
與事故和健康保險有關的未付索賠準備金(包括在應付索賠中)和傷殘人壽準備金(包括在未來保單福利的負債中)的變化情況如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初餘額 | $ | 1,742.2 | | | $ | 1,825.0 | | | $ | 1,921.2 | |
| 再保險(應收款)應付款減少 | (814.6) | | | (881.5) | | | (993.2) | |
| 年初淨餘額 | 927.6 | | | 943.5 | | | 928.0 | |
| 已發生的索賠與以下事項有關： | | | | | |
| 本年度 | 1,177.8 | | | 1,205.0 | | | 1,177.8 | |
| 往年(A) | (111.2) | | | (111.5) | | | (75.2) | |
| 已發生的總金額 | 1,066.6 | | | 1,093.5 | | | 1,102.6 | |
| 索賠準備金利息 | 33.1 | | | 34.8 | | | 36.8 | |
| 已支付的索賠涉及以下方面： | | | | | |
| 本年度 | (789.6) | | | (802.9) | | | (766.1) | |
| 前幾年 | (342.6) | | | (341.3) | | | (357.8) | |
| 已支付總額 | (1,132.2) | | | (1,144.2) | | | (1,123.9) | |
| | | | | |
| 年終淨餘額 | 895.1 | | | 927.6 | | | 943.5 | |
| 添加再保險應收款(Oracle Payables) | 863.2 | | | 814.6 | | | 881.5 | |
| 年終餘額 | $ | 1,758.3 | | | $ | 1,742.2 | | | $ | 1,825.0 | |
___________
(A)我們所建立的儲備和負債，必須以估計、假設和往年的統計數字為基礎。這些數額將根據用於確定未付損失數額的估計程序而浮動。實際索賠可能會超過我們的準備金，並對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
6. 所得税
所得税支出(福利)的構成如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 當期税費(福利) | $ | 31.8 | | | $ | 64.1 | | | $ | (24.0) | |
| 遞延税費 | 88.7 | | | 62.6 | | | 100.5 | |
| | | | | |
| 按年有效税率計算的所得税費用 | 120.5 | | | 126.7 | | | 76.5 | |
| | | | | |
離散項目的所得税費用： | | | | | |
| 根據《CARE法案》(定義如下)的規定，將淨營業虧損結轉到法定公司税率較高的年份 | — | | | — | | | (34.0) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 所得税總支出 | $ | 120.5 | | | $ | 126.7 | | | $ | 42.5 | |
冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARS)法案於2020年3月簽署成為法律，這是一項旨在提供經濟救濟以應對新冠肺炎大流行影響的税收和支出一攬子計劃。CARE法案中的條款允許在2017年12月31日之後至2021年1月1日之前的應税年度產生的NOL作為結轉到此類損失的應税年度之前的五個應税年度的每一年。因此，我們能夠將2018年創建的與長期護理再保險交易相關的NOL結轉到2017年和2016年，產生了$34.0由於目前頒佈的税率為21%，與2016年和2017年頒佈的税率35%之間的税率差異，2020年的税收優惠將達到1000萬歐元。這筆經費還加快了大約#美元的使用。375百萬的生命NOL和恢復的大約$130數以百萬計的非生命NOL。此外，CARE法案暫時廢除了從2021年1月1日之前開始的應税年度80%的限制(根據《減税和就業法案》(“税收改革法案”)的要求)。這筆經費使經費增加了約#美元。105百萬的生命NOL和恢復的大約$35數以百萬計的非生命NOL。2021年7月，我們收到了一筆美元80根據CARE法案中的結轉條款，從美國國税局(“國税局”)退還100萬美元。
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美國法定公司税率與綜合經營報表中反映的實際税率的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 美國法定公司利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| | | | | |
| 非應納税所得額和不可扣除福利淨額 | (.4) | | | (.5) | | | (.4) | |
| 州税 | 2.7 | | | 1.8 | | | 1.6 | |
| 根據《CARE法案》的規定，將淨營業虧損結轉到法定公司税率較高的年份 | — | | | — | | | (9.9) | |
| | | | | |
| 實際税率 | 23.3 | % | | 22.3 | % | | 12.3 | % |
公司所得税資產和負債的構成彙總如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 結轉的聯邦淨營業虧損 | $ | 166.0 | | | $ | 241.4 | |
| 結轉國家淨營業虧損 | 2.5 | | | 2.3 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 保險責任 | 322.2 | | | 390.7 | |
| 可分配給自建房地產資產的間接成本 | 214.8 | | | 158.3 | |
| 累計其他綜合損失 | 589.0 | | | — | |
| 其他 | 7.3 | | | 27.5 | |
| 遞延税項總資產 | 1,301.8 | | | 820.2 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 投資 | (37.2) | | | (48.2) | |
| 未來利潤和遞延收購成本的現值 | (107.1) | | | (119.4) | |
| 累計其他綜合收益 | — | | | (540.4) | |
| 遞延税項負債總額 | (144.3) | | | (708.0) | |
| 遞延税項淨資產 | 1,157.5 | | | 112.2 | |
| 預繳當期所得税 | 8.0 | | | 6.1 | |
| 所得税資產，淨額 | $ | 1,165.5 | | | $ | 118.3 | |
我們的所得税支出包括因資產和負債的財務報告和計税基礎以及NOL之間的臨時差異而產生的遞延所得税。遞延税項資產及負債採用制定税率計量，預期適用於預計收回或支付暫時性差額的年度。税率變化對遞延税項資產和負債的影響在變化生效時的收益中確認。
如果根據現有證據，遞延税項資產更有可能無法變現，則需要通過建立估值撥備來減少遞延税項資產的賬面淨額。在評估是否需要計提估值準備時，考慮了所有現有的證據，無論是積極的還是消極的，以確定是否需要根據這些證據的權重，對遞延税項資產進行估值準備。這項評估需要作出重大判斷，並考慮(其中包括)當前虧損及累積虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免結轉到期未用期間方面的經驗，以及税務籌劃策略。
我們使用遞延税項估值模型評估是否需要持續為我們的遞延所得税資產建立估值撥備。我們的模型進行了調整，以反映我們對未來應納税所得額預測的變化，包括税改法、投資戰略、出售或再保險業務的影響、重新捕獲以前放棄的業務、税務籌劃戰略和新冠肺炎疫情造成的變化。我們對未來應税收入的估計是基於我們認為可以客觀核實的證據。於2022年12月31日，為釐定估值免税額，我們對未來應課税收入的推算是基於我們通過
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我們的NOL過期日期。此類估計受到與新冠肺炎疫情相關的風險和不確定性的影響，以及實際影響與我們的遞延納税評估模型中使用的假設的不同程度的影響。根據我們的評估，我們得出的結論是，我們所有的遞延税項資產很可能為#美元。1,157.5100萬美元將通過未來的應税收入實現。
我們的遞延税項資產的回收取決於達到我們的遞延税項估值模型中預測的未來應納税所得額，如果達不到這一目標，可能會導致未來一段時期的估值撥備增加。未來估值免税額的任何增加都可能導致額外的所得税支出和減少股東權益，這種增加可能會對我們未來的收益產生重大影響。
《國內税法》(以下簡稱《準則》)將非壽險實體(或多個實體)變現的虧損可抵銷人壽保險公司(或多個公司)的收入的程度限制為：(I)35人壽保險公司收入的百分比；或(Ii)35非生命實體(包括非生命實體的NOL)損失總額的百分比。對於人壽保險實體(或多個實體)實現的損失可以抵消非壽險實體(或多個實體)收入的程度，沒有類似的限制。
該法第382條對公司在三年內所有權發生50%變更時使用其NOL的能力施加了限制。未來的交易和此類交易的時間可能會導致第382條所得税的所有權變更。此類交易可能包括，但不限於，根據我們的證券回購計劃進行的額外回購，發行普通股，以及由我們股票的某些持有人收購或出售CNO股票，包括已經持有、目前持有或未來可能積累5%或更多已發行普通股的人。其中許多交易都超出了我們的控制範圍。如果為了第382條的目的發生額外的所有權變更，我們將被要求計算每年使用我們的NOL來抵消未來應納税所得額的限制。年度限額將根據所有權變更時CNO的股權價值乘以聯邦長期免税率(3.292022年12月31日)，年度限制可能會限制我們使用很大一部分NOL來抵消未來應税收入的能力。我們定期監測所有權變更(根據第382條計算)，截至2022年12月31日，我們低於50百分比所有權更改可能會限制我們利用NOL的能力。
2009年，公司董事會通過了第382條權利協議，旨在通過根據第382條保留我們主要與税務NOL相關的税務資產的價值來保護股東價值。通過第382條權利協議是為了減少所有權變更發生的可能性，因為它阻止了對股票的收購，這將創造5第382節的權利協議被修訂了四次，最近一次是在2020年11月13日生效(“第四次修訂和重新修訂的第382條權利協議”)。第四次修訂和重新修訂的第382條權利協議將第382條權利協議的到期日延長到2023年11月13日，更新了下文所述權利的收購價，並規定了與以前的優先股系列基本相同的與權利相關的新的優先股系列。第四次修訂和重新修訂的第382條權利協議在公司2021年年度會議上得到了公司股東的批准。
根據第382條權利協議，一2009年1月30日收盤時，每股已發行普通股及其後發行的每股普通股均獲分派權利。根據第四次修訂和重新修訂的第382條權利協議，如果任何個人或團體(受某些豁免)成為超過4.99如果未經董事會批准，公司已發行普通股(或根據適用的第382條規定將被視為“股票”的公司的任何其他權益)的百分比，將發生觸發事件，導致該個人或集團的投票權和經濟所有權顯著稀釋。持有量超過4.99截至2020年11月13日公司已發行普通股的百分之一，只有在未經董事會事先批准的情況下收購超過我們已發行普通股百分之一的額外股份時，才會觸發攤薄事件。
2010年，我們的股東批准了對CNO公司註冊證書的修訂，旨在防止普通股的某些轉讓，否則可能對我們使用NOL的能力產生不利影響(“最初的第382條憲章修正案”)。在遵守最初的第382條憲章修正案的規定的情況下，轉讓限制一般將限制任何直接或間接轉讓(例如，由於轉讓擁有我們股票的其他實體的利益而導致的我們普通股的轉讓)，條件是：(I)轉讓人是個人或公共團體(如該術語定義的)
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在第382條下的規定中)直接或間接擁有或被視為擁有4.99%或更多我們的普通股；(2)轉讓的效果是任何個人或公共團體對我們普通股的直接或間接所有權將從4.99%至4.99%或更多的普通股；或(Iii)轉讓的效果將是增加由擁有或被視為擁有的個人或公共集團直接或間接擁有的普通股的百分比4.99佔我們普通股的%或更多。原《382條憲章修正案》分別於2013年、2016年、2019年和2022年進行了修改和延期(《2022年第382條憲章修正案》)。2022年第382條憲章修正案的到期日是2025年7月31日。
我們有$0.8截至2022年12月31日的聯邦NOL數為10億美元，彙總如下(百萬美元)：
| | | | | | | | |
| | 淨營業虧損 |
| 到期年份 | | 結轉 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 2023 | | $ | 203.7 | |
| | |
| 2025 | | 85.2 | |
| 2026 | | 149.9 | |
| 2027 | | 10.8 | |
| 2028 | | 80.3 | |
| 2029 | | 213.2 | |
| 2030 | | .3 | |
| 2031 | | .2 | |
| 2032 | | 44.4 | |
| 2033 | | .6 | |
| 2034 | | .9 | |
| 2035 | | .8 | |
| 聯邦非壽險NOL總數 | | $ | 790.3 | |
| | |
| | |
2020年，我們的生活NOL得到了充分利用。我們的非壽險NOL可以用來抵消壽險公司應税收入的35%和非壽險公司應税收入的100%，直到所有非壽險NOL使用完畢或到期。
我們還有與NOL相關的遞延税項資產，州所得税為#美元。2.5百萬美元和美元2.3分別為2022年12月31日和2021年12月31日。在某些州，相關的州NOL可用於抵消未來的州應税收入，預計將在到期前全部使用。
有幾個不是2022年或2021年未確認的税收優惠。
美國國税局正在對我們2016至2018年的納税申報單進行審查。聯邦訴訟時效對2016年至2022年的納税年度仍然開放。該公司的各種州所得税申報單通常在基於個別州限制法規的納税年度內開放。一般來説，對於產生NOL、資本損失或税收抵免結轉的納税年度，法規保持開放，直到使用此類結轉的納税年度的訴訟時效到期。税務審計的結果不能肯定地預測。如果公司的税務審計沒有以與管理層期望一致的方式解決，公司可能被要求調整其所得税撥備。
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7. 應付票據--直接公司債務
以下應付票據是該公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的直接公司債務(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
5.2502025年5月到期的優先債券百分比 | $ | 500.0 | | | $ | 500.0 | |
5.2502029年5月到期的優先債券百分比 | 500.0 | | | 500.0 | |
5.1252060年到期的次級債券百分比 | 150.0 | | | 150.0 | |
| 循環信貸協議(定義見下文) | — | | | — | |
| 未攤銷債務發行成本 | (11.2) | | | (12.7) | |
| 直接公司義務 | $ | 1,138.8 | | | $ | 1,137.3 | |
次級債券將於2060年到期
2020年11月，該公司發行了美元150.0百萬美元5.1252060年到期的次級債券百分比(“債券”)。債券的條款載於日期為2019年6月12日的契約(“2019年基礎契約”)及日期為2020年11月25日的第二補充契約(“2020補充契約”及連同2019年基礎契約(“2020契約”)，每份契約由本公司與美國銀行協會作為受託人(“受託人”)共同訂立。債券的利息年利率為5.125%，自2021年2月25日開始，每季度支付一次，分別於2月25日、5月25日、8月25日和11月25日拖欠。債券將於2060年11月25日到期。該公司將發行債券所得款項淨額用於一般企業用途。
債券為無抵押債券，排名低於所有現有和未來的優先債務(包括2025年債券和2029年債券，定義如下)。此外，這些債券在結構上從屬於本公司子公司所有現有和未來的債務及其他債務。
本公司可贖回該等債券：
(I)在2025年11月25日或之後的任何時間全部或不時部分，贖回價格相等於其本金加上到贖回日(但不包括贖回日)的應累算及未償還的利息；但如該等債權證並未全部贖回，則最少$25在實施贖回後，債券本金總額必須保持未償還的百萬美元；
(Ii)在2025年11月25日之前的任何時間，在“税務事項”或“監管資本事項”(如2020年契約所界定)發生後90天內，以相等於其本金的贖回價格加上贖回日(但不包括贖回日)的應計利息和未付利息，全部但不是部分；或
(Iii)在2025年11月25日之前的任何時間，在“評級機構事件”(該詞在2020年契約中定義)發生後90天內的任何時間，全部但不是部分，贖回價格等於102本金的%，另加到贖回日(但不包括贖回日)的任何應計利息和未付利息。
2020年契約包含的契約將限制本公司及其某些子公司將其財產和資產作為一個整體進行合併、合併或出售、租賃、轉讓或以其他方式處置的能力。
與債務有關的違約事件將僅在我們的破產、無力償債或接管(如2020年契約所規定)的特定事件時發生。
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2029年筆記
於2019年6月12日，本公司與受託人簽訂了截至2019年6月12日的2019年基礎契約及第一份補充契約(“2019補充契約”及連同2019年度基礎契約，“2019契約”)，據此，本公司發行了$500.0本金總額為百萬美元5.2502029年到期的優先債券百分比(“2029年債券”)。
本公司使用發售2029年票據所得款項淨額：(I)償還其現有循環信貸協議(定義見下文)下的所有未償還款項；(Ii)贖回、清償及清償其所有未償還款項4.5002020年5月到期的優先債券百分比(“2020年債券”)；及(Iii)支付與上述有關的費用及開支。其餘收益用於一般企業用途。
2029年發行的債券將於2029年5月30日到期，2029年債券的利息將在5.250年利率。2029年債券的利息每半年支付一次，以現金形式支付，由2019年11月30日開始，每年5月30日和11月30日支付一次。
2029年債券為優先無抵押債務，與本公司不時未償還的其他優先無抵押和無附屬債務並列。2029年債券實際上從屬於本公司所有現有和未來的有擔保債務，但以擔保該等債務的資產價值為限。2029年債券在結構上從屬於本公司子公司所有現有和未來的債務及其他債務。
在2029年2月28日之前，本公司可隨時或不時以“完整”贖回價格贖回部分或全部2029年債券，外加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。於2029年2月28日及之後，公司可隨時或不時贖回部分或全部2029年債券，贖回價格相當於100本金的%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。
一旦發生控制權變更回購事件(定義見2019年契約)，本公司將被要求以相當於以下價格的價格回購2029年票據101本金的%，另加回購當日(但不包括回購日)的應計和未付利息(如有)。如果2029年債券獲得投資級信用評級，本公約將停止適用。
《2019年契約》包含的契約限制了本公司的能力，但某些例外情況除外：
•設立留置權；
•發行、出售、轉讓或以其他方式處置任何保險子公司的股本(定義見《2019年契約》)；以及
•與其他公司合併或合併，或轉讓公司的全部或幾乎所有資產。
2019年契約規定了習慣違約事件(在某些情況下受到習慣寬限期和治療期的限制)，其中包括不付款、違反2019年契約中的契約、到期未能付款或其他債務加速、未能支付某些判決以及某些破產和資不抵債事件。通常，如果發生違約事件，受託人或至少50當時未償還的2029年債券的本金%可宣佈所有2029年債券的本金及應計但未付的利息，包括任何額外利息，均為到期及應付。
2025年筆記
於2015年5月19日，本公司與受託人簽訂了日期為2015年5月19日的契約(“2015年基礎契約”)及日期為2015年5月19日的第一份補充契約(“2015補充契約”及連同2015年基礎契約“2015契約”)，據此，本公司發行了$325.02020年發行的債券本金總額為百萬元500.0本金總額為百萬美元5.2502025年到期的優先債券百分比(“2025年債券”)。如上所述，2020年債券已於2019年6月12日贖回。
2025年發行的債券將於2025年5月30日到期。2025年發行的債券的利息在5.250年利率。2025年債券的利息每半年支付一次，以現金形式支付，由2015年11月30日開始，每年5月30日和11月30日支付。
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CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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2025年票據為優先無抵押債務，與本公司不時未償還的其他優先無抵押及無附屬債務(包括循環信貸協議(定義見下文)下的債務)並列。2025年債券實際上從屬於本公司所有現有和未來的有擔保債務，但以擔保該等債務的資產價值為限。2025年債券在結構上從屬於本公司子公司所有現有和未來的債務及其他債務。
在2025年2月28日之前，公司可隨時或不時以“完整”贖回價格贖回部分或全部2025年債券，外加贖回日(但不包括贖回日)的應計和未付利息。在2025年2月28日及之後，公司可隨時或不時贖回部分或全部2025年債券，贖回價格相當於100本金的%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。
一旦發生控制權變更回購事件(定義見2015年契約)，公司將被要求以相當於以下價格的價格回購2025年債券101本金的%，另加回購當日(但不包括回購日)的應計和未付利息(如有)。
2015年契約包含的契約限制了本公司的能力，但某些例外情況除外：
•產生某些附屬債務，但不為2025年期票據提供擔保；
•設立留置權；
•進行銷售和回租交易；
•發行、出售、轉讓或以其他方式處置任何保險子公司的任何股本股份(定義見2015年契約)；以及
•與其他公司合併或合併，或轉讓公司的全部或幾乎所有資產。
2015年《契約》規定了慣常違約事件(在某些情況下受到慣常寬限期和治療期的限制)，其中包括不付款、違反2015契約中的契約、到期不付款或其他債務加速、不能支付某些判決以及某些破產和無力償債事件。通常，如果發生違約事件，受託人或至少25當時未償還的2025年債券的本金%可宣佈所有2025年債券的本金及應計但未付的利息，包括任何額外利息，均為到期及應付。
循環信貸協議
2015年5月19日，本公司簽訂了一項150.0百萬四年制與KeyBank National Association達成的無擔保循環信貸協議，作為行政代理(“代理”)，並不時與貸款人達成協議。2015年5月19日，公司初步提款為#美元。100.0循環信貸協議項下的1,000,000美元。於二零一七年十月十三日，本公司就其循環信貸協議(經修訂協議及第二修訂協議(下稱“修訂協議”)修訂)訂立修訂及重述協議(“修訂協議”)。除其他事項外，《修訂協議》將循環信貸安排下的可用承付款總額從#美元增加到150.0百萬至美元250.0100萬美元，增加了公司可能產生的額外增量貸款總額50.0百萬至美元100.0並將循環信貸安排的到期日從2019年5月19日延長至2022年10月13日(如下所述於2021年7月進一步延長)。如上所述，循環信貸協議項下的所有未償還款項已於發行2029年票據時償還。
於2021年7月16日，本公司就其循環信貸協議訂立第二次修訂及重述協議(“第二次修訂協議”)。第二修正案協議，除其他事項外，(I)修改債務與總資本的比率，將混合證券排除在計算之外，除非所有此類混合證券的未償還總額超過等於15總資本的%，(Ii)將最低綜合淨值契諾的股本淨收益從50%至25%，(Iii)取消總RBC比率契約和(Iv)將循環信貸安排的到期日延長至2026年7月16日。第二修正案協議繼續包含公司必須遵守的某些其他限制性契約。第二修正案協議包括更新後的LIBOR備用條款。
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合併財務報表附註
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循環信貸協議包括一項最高可達#美元的Swingline貸款的未承諾次級貸款。5.0百萬美元，最高可達5.0循環信貸協議中的100萬可用於簽發信用證。公司可根據循環信貸協議產生本金總額高達$的額外增量貸款100.0100萬美元，條件是沒有違約事件，並受某些其他條款和條件的約束，包括某些文件的交付。
循環信貸協議項下貸款的利率按本公司選擇的浮動基本利率(定義為年利率等於以下最高者)計算：(I)聯邦基金利率加0.50%；(Ii)代理人的“最優惠利率”；及(Iii)一個月利息期間的歐洲美元利率加上基於公司無擔保債務評級的適用保證金)，或歐洲美元利率加上基於公司無擔保債務評級的適用保證金。循環信貸協議下的保證金範圍為1.375百分比至2.125%，對於以歐洲美元利率發放的貸款，以及0.375百分比至1.125在以基本利率發放貸款的情況下，按%計算。此外，循環信貸協議的每日平均未支取部分應計入每季度拖欠的承諾費。循環信貸協議的適用保證金和適用於循環信貸協議的承諾費將根據基於評級的定價網格不時調整。
循環信貸協議包含某些金融、肯定和否定契約。循環信貸協議中的負面契約包括限制，這些限制除其他事項外，還受慣例籃子的限制，適用於此類貸款的例外和限制：
•附屬債務；
•留置權；
•限制性協議；
•違約事件持續期間的限制付款；
•資產處置以及出售和回租交易；
•與關聯公司的交易；
•業務上的變化；
•根本性變化；
•修改某些協議；以及
•財政年度的變化。
循環信貸協議要求本公司維持(每項按循環信貸協議計算)：(I)債務與總資本比率(不包括混合證券，除非所有該等混合證券的未償還總額超過15總資本的%)不超過35.0百分比(該比率為21.6截至2022年12月31日的百分比)；及(Ii)最低綜合淨值不少於(X)$2,674百萬加(Y)25.0公司因發行和出售公司股權而收到的淨權益收益的%(公司的綜合淨值為#美元3,493.92022年12月31日為100萬美元，而最低要求為2,694.4百萬)。
循環信貸協議規定了習慣違約事件(在某些情況下受習慣寬限期和救助期的限制)，其中包括但不限於：
•不付款；
•違反陳述、保證或契諾；
•交叉默認和交叉加速；
•破產和無力償債事件；
•判決違約；
•與循環信貸協議有關的單據實際或聲稱無效；
•控制權的變更；以及
•慣用的ERISA默認設置。
如果循環信貸協議項下的違約事件發生且仍在繼續，代理人可加速支付款項並終止循環信貸協議項下所有未償還的承付款。
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按計劃償還我們的直接公司債務
我們的直接公司債務計劃於2022年12月31日償還如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2023 | $ | — | |
| 2024 | — | |
| 2025 | 500.0 | |
| 2026 | — | |
| 2027 | — | |
| 此後 | 650.0 | |
| | $ | 1,150.0 | |
8. 訴訟及其他法律程序
法律訴訟
本公司及其子公司在正常業務過程中參與了各種法律訴訟，提出了補償性和懲罰性損害賠償要求，其中一些索賠金額很大。當我們認為可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計時，我們確認這些或有損失中的估計損失。一些懸而未決的問題被作為所謂的集體訴訟提起，一些訴訟在某些司法管轄區提起，允許懲罰性損害賠償與實際發生的損害賠償不成比例。其中某些行動所要求的數額往往很大或不確定，而且某些行動的最終結果很難預測。如果上述一個或多個事項出現不利結果，最終負債有可能超過我們已確定的負債，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。此外，未決或未來訴訟的解決可能涉及修改未償還保單的條款，或可能影響費率上調的時間和金額，從而可能對相關保單的未來盈利能力產生不利影響。根據現有資料，並考慮到本公司及其附屬公司可獲得的法律、事實及其他抗辯理由，本公司認為，在考慮現有損失撥備後，來自未決或威脅的法律行動的最終責任不大可能對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，鑑於預測法律訴訟結果的固有困難，, 該等法律行動有可能對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
除了預測訴訟結果的固有困難之外，特別是那些將由陪審團決定的訴訟結果，一些事項聲稱要根據複雜的法律理論和損害賠償模式，為持續數年的未經證實的行為尋求鉅額或數額不詳的損害賠償。據稱的損害賠償通常是不確定的，或者在申訴中沒有事實支持，而且，無論如何，公司的經驗表明，損害賠償的金錢要求往往與最終損失幾乎沒有關係。在某些情況下，原告正在尋求認證訴訟中的課程，課程認證要麼被拒絕，要麼正在等待，我們已經對課程認證提出了反對意見，或者試圖取消先前的課程認證。此外，對於其中許多案件：(1)未決上訴或動議的結果存在不確定性；(2)有重大的事實問題需要解決；和/或(3)出現新的法律問題。因此，本公司不能合理地估計可能的損失或超過應計金額的損失範圍(如果有的話)，也不能預測這些問題最終解決的時間。本公司會持續檢討這些事項。在評估合理可能和可能的結果時，本公司根據所有上訴後的預期最終結果進行評估。
2019年4月9日，Bankers Conseco Life Insurance Company(BCLIC)和Washington National開始了一項名為銀行家康塞科人壽保險公司和華盛頓國家保險公司訴威爾明頓信託公司，全國協會，紐約州最高法院，紐約縣商務部(“威爾明頓行動”)。BCLIC和Washington National尋求未指明數額的損害賠償、費用、律師費和法院認為適當的其他救濟。在威爾明頓訴訟中，BCLIC和Washington National對Wilmington Trust，National Association(“Wilmington”)提出索賠，稱其違反了四信任
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根據協議，Wilmington是信託資產的受託人，作為與Beechwood Re Ltd.(“BRE”)再保險協議的一部分，以及違反其對BCLIC和Washington National的受託責任。法院批准了威爾明頓駁回這起訴訟的動議。BCLIC和華盛頓國家銀行對法院的裁決提出上訴。2021年4月20日，最高法院紐約上訴審判庭、第一司法部一致推翻初審法院，恢復對威爾明頓的違約和違反受託責任索賠。威爾明頓案目前正在紐約州最高法院、紐約縣商務部待決。
2019年6月7日，白金合夥人價值套利基金L.P.(正式清算中)和信安增長戰略有限責任公司的聯合官方清算人在特拉華州衡平法院開始起訴CNO金融集團、BCLIC、Washington National和40|86 Advisors，Inc.(統稱為CNO當事人)。原告尋求數額不詳的損害賠償、費用、律師費和法院認為適當的其他救濟。原告聲稱，當CNO各方終止BCLIC和Washington National與BRE的再保險協議，並從再保險信託，特別是Agera證券中奪回資產時，CNO各方獲得了不公正的財富。原告辯稱，Agera證券被其他與白金相關的實體欺詐性地轉移到再保險信託基金，他們正尋求從CNO各方追回這些Agera證券或這些資產的價值。CNO各方正在對原告的索賠進行激烈的抗辯。CNO各方已將案件移交美國特拉華州地區法院，但在2020年4月6日，地區法院批准了原告將案件發回特拉華州衡平法院的動議。原告已提出修改後的申訴，CNO各方已採取行動駁回修改後的申訴。特拉華州衡平法院以法院不方便為由，駁回了CNO各方關於駁回經修正的申訴的動議，但批准了CNO各方關於在相關事項結束之前擱置案件的動議。緩刑解除後，法院將處理CNO各方和其他被告提出的以許多其他理由駁回修改後的申訴的動議。
2019年6月28日，BCLIC和華盛頓國家銀行開始了一項名為銀行家Conseco人壽保險公司和華盛頓國民保險公司訴畢馬威有限責任公司，在紐約州最高法院，紐約州，商務部(“畢馬威行動”)。BCLIC和Washington National尋求未指明數額的損害賠償、費用、律師費和法院認為適當的其他救濟。在畢馬威行動中，BCLIC和Washington National向畢馬威會計師事務所(“畢馬威”)提出指控，指控畢馬威協助和教唆欺詐、推定欺詐和疏忽失實陳述，這些欺詐、推定欺詐和疏忽失實陳述是由於畢馬威涉嫌在白金合夥人計劃中扮演的角色，騙取BCLIC和Washington National向其長期護理業務提供BRE再保險。法院批准了畢馬威駁回這起訴訟的動議。BCLIC和華盛頓國家銀行對法院的裁決提出上訴。2020年12月1日，最高法院紐約上訴審判庭、第一司法部一致推翻初審法院，恢復對畢馬威的協助和教唆指控。畢馬威的訴訟目前正在紐約州最高法院、紐約縣商務部待決。
2012年10月5日，原告威廉·傑弗裏·伯內特和Joe·H·坎普提起訴訟，題為伯內特訴康賽克人壽保險公司。公司在美國加利福尼亞州中央地區法院起訴CNO金融集團和CNO服務有限責任公司(統稱為“CNO實體”)，代表一類可能對利益敏感的前終身壽險投保人放棄他們的保單或讓他們失效。原告的第一份修改後的起訴書聲稱，根據另一個自我理論，CNO實體對Conseco Life Insurance Company據稱違反原告保險單的可選保費支付條款負有責任。2018年1月，案件移交印第安納州南區。2020年8月17日，法院駁回了CNO實體的駁回動議。2021年1月13日，法院最終批准了原告和共同被告康賽克人壽保險公司(n/k/a Wilco Life Insurance Company)之間的集體訴訟和解。針對CNO實體的案件仍懸而未決。2022年3月25日，法院批准了規則第23(B)(3)條規定的2,000在2008年10月之前申請保單的可選保費付款，並在2008年10月7日至2011年9月1日期間投保的投保人。法院的證明令承認存在個別化的因果關係和損害賠償問題，法院表示，在對另一個自我的指控和主題保險單語言的含義進行集體審判後，可以在個別化的訴訟程序中解決這些問題。CNO實體繼續積極為此案辯護。
監管考試和罰款
保險公司面臨與監管調查和行動相關的重大風險。監管調查通常是由與銷售或承保做法、支付或有或有或其他銷售佣金、索賠支付和程序、產品設計、產品披露、定期支付的保費的額外保費、拒絕或延遲福利、對產品收取過高或不允許的費用、與取消保單有關的程序、改變某些人壽保險產品的保險費用計算方式或向客户推薦不適合的產品有關的事項引起的。在正常的業務過程中，我們要接受各種檢查、詢問和
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州、聯邦和其他當局的信息請求。這些監管行動的最終結果(包括遵守信息要求和政策審查的成本)無法確切預測。如果這些事項中的一項或多項出現不利結果，最終責任可能超過我們已確定的責任，我們可能因這些事項而遭受重大聲譽損害，這也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
2011年8月，我們接到通知，將代表多個州進行審查，以確定公司及其子公司是否遵守無人認領的財產法。此類審查包括與使用美國社會保障管理局死亡總檔案(SSADMF)中可用數據有關的查詢，以確定人壽保險單、年金和留存資產賬户下的福利應支付的情況。我們應考官的要求向他們提供了信息。總計42各州和哥倫比亞特區參加了這次考試。2018年11月，我們達成了一項關於識別、報告和欺詐無人認領的合同利益或放棄的資金的法律法規的協議(《全球解決協議》)。根據全球決議協議的條款，代表簽署司法管轄區行事的第三方審計師將擴大的匹配標準與SSADMF進行比較，以確定尚未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。2022年5月，我們收到了考試結束的書面通知。
擔保基金評估
截至2022年12月31日的資產負債表包括：(1)應計項目#美元6.2百萬美元，這是我們對各種國家擔保協會根據截至2022年12月31日的保費對本公司保險子公司徵收的所有已知評估的估計；以及(Ii)應收賬款#美元。10.6我們估計，由於這種評估，將通過減少未來的保費税收回100萬美元。截至2021年12月31日，此類擔保基金評估應計項目為#美元。6.8百萬美元，該等應收賬款為$12.6百萬美元。當協會更準確地確定已發生的損失以及這些損失將如何在保險公司之間分配時，這些估計可能會發生變化。我們確認了此類評估的費用為#美元2.1百萬，$2.7百萬美元和美元2.92022年、2021年和2020年分別為100萬。
擔保
根據僱傭協議的條款，二在本公司前任行政總裁中，本公司若干全資附屬公司為前任行政總裁的非合格補充性退休福利的擔保人。對這種福利的負債為#美元。20.5百萬美元和美元21.2分別於2022年12月31日和2021年12月31日計入1000萬美元，並列入合併資產負債表的“其他負債”項下。
租約和某些其他長期承諾
公司根據合同承諾或不可撤銷的經營租賃協議租賃辦公空間、設備和計算機軟件。根據這些協議，總支出為#美元。86.4百萬，$76.3百萬美元和美元74.92022年、2021年和2020年分別為100萬。
根據一項將於2023年到期的協議，該公司為某些行政業務租用辦公空間。我們在不同的州租賃銷售辦公室，這些辦公室通常是短期的，剩餘的租賃期限在2023年至2028年之間到期。許多租約包括延長或續訂租期的選項。續期選擇權的行使由本公司酌情決定。經營租賃負債包括與延長或續訂租賃期的期權有關的租賃付款，只有在公司合理確定行使該等期權的情況下。在確定租賃付款的現值時，本公司對以與相關租賃條款相稱的抵押品擔保的借款使用其遞增借款利率。
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與我們的使用權資產相關的信息如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| | | |
| 經營租賃費用 | $ | 24.3 | | | $ | 24.6 | |
| 為經營租賃負債支付的現金 | 25.5 | | | 25.7 | |
| 用租賃負債換取的使用權資產(非現金交易) | 21.7 | | | 17.3 | |
| 使用權資產總額 | 46.6 | | | 48.2 | |
截至2022年12月31日，我們的經營租賃負債到期日如下(單位：百萬美元)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 22.4 | |
| 2024 | 13.5 | |
| 2025 | 8.1 | |
| 2026 | 4.8 | |
| 2027 | 1.9 | |
| 此後 | .6 | |
| 未貼現的租賃付款總額 | 51.3 | |
| 更少的興趣 | (1.7) | |
| 租賃負債現值 | $ | 49.6 | |
| | | | | |
| |
| |
| |
| 加權平均剩餘租賃年限(年) | 3.0 |
| 加權平均貼現率 | 2.30 | % |
9. 代理延期補償計劃
對於我們的代理遞延補償計劃，我們的政策是立即確認由於實際經驗與預期不同或由於精算假設的變化而導致的精算福利義務的變化。
我們的一家保險子公司為其獨家代理隊伍中符合條件的成員提供了一項非繳費、無資金支持的遞延補償計劃。福利是根據服務年限和職業收入計算的。2016年，對代理遞延報酬計劃進行了修訂，以：(1)凍結參加該計劃；(2)凍結該計劃下的應計福利；(3)增加有限的套現功能。這項遞延薪酬計劃的精算計量日期為12月31日。在合併資產負債表中確認的代理遞延報酬計劃負債為#美元。128.8百萬美元和美元179.9分別為2022年12月31日和2021年12月31日。該計劃產生的費用為$(42.8)百萬，$(2.6)百萬元及$22.82022年、2021年和2020年分別為100萬美元(包括確認收益(損失)#美元)48.9百萬，$8.9百萬美元和$(16.3)分別為2022年、2021年和2020年的1000萬美元，主要原因是：(1)用於確定遞延薪酬計劃負債的貼現率假設發生變化，以反映當前投資收益；(2)死亡率表假設發生變化。我們購買了Coli作為一種投資工具，為代理遞延補償計劃提供資金。COLI資產不是代理遞延補償計劃的資產，因此，在計劃之外入賬，並在合併資產負債表中作為其他投資資產入賬。科利資產的賬面價值為$。199.1百萬美元和美元207.0分別為2022年12月31日和2021年12月31日。與COLI有關的死亡撫卹金和COLI資產的現金退回價值(接近可變現淨值)的變化被記錄為特殊用途投資組合的淨投資收益(虧損)，合計為$(4.4)百萬，$(2.7)百萬元及$15.72022年、2021年和2020年分別為100萬。
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我們對遞延薪酬計劃使用了以下假設來計算：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 福利義務： | | | |
| 貼現率 | 5.25 | % | | 2.75 | % |
| 淨定期成本： | | | |
| 貼現率 | 2.75 | % | | 2.50 | % |
貼現率是基於假設的高質量債務工具組合的收益率，該組合可以在計量日期按現值有效地結算計劃收益。
截至2022年12月31日，根據我們的代理遞延補償計劃預計支付的福利如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 8.1 | |
| 2024 | 8.3 | |
| 2025 | 8.5 | |
| 2026 | 8.9 | |
| 2027 | 8.9 | |
| 2028 - 2032 | 44.7 | |
我們的一家保險子公司為其獨家代理隊伍中符合條件的成員提供了另一項無資金支持的非限定遞延補償計劃。這類代理商可以將他們淨佣金的一定比例推遲到該計劃中。此外，公司的年度繳費是基於代理人在一段時間內的生產和歸屬五至10好幾年了。在合併資產負債表中確認的該方案負債為#美元。62.5百萬美元和美元68.8分別為2022年12月31日和2021年12月31日。公司繳費總額為$6.3百萬，$6.0百萬美元和美元4.92022年、2021年和2020年分別為100萬。我們購買了信託擁有的人壽保險(“Toli”)作為投資工具，為該計劃提供資金。Toli資產不是該方案的資產，因此，在該方案之外入賬，並作為其他投資資產記入綜合資產負債表。託利資產的賬面價值為$。54.9百萬美元和美元62.0分別為2022年12月31日和2021年12月31日。
該公司有一個合格的固定繳款計劃，幾乎所有員工都有資格參加。公司繳費與員工對該計劃的某些自願繳費的一部分相匹配，總計為$10.3百萬，$6.7百萬美元和美元6.02022年、2021年和2020年分別為100萬。僱主的配對繳費是可自由支配的。
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10. 衍生品
我們的獨立和嵌入衍生品(未被指定為對衝工具)以公允價值持有，摘要如下(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允價值 |
| | 2022 | | 2021 |
| 資產： | | | | |
| 其他投資資產： | | | | |
| 固定索引呼叫選項 | | $ | 56.7 | | | $ | 225.0 | |
| 其他 | | — | | | 2.5 | |
| 再保險應收賬款 | | (17.8) | | | (1.7) | |
| 總資產 | | $ | 38.9 | | | $ | 225.8 | |
| 負債： | | | | |
| 投保人賬户負債： | | | | |
| 固定索引產品 | | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
| 總負債 | | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
我們被要求建立與修改後的共同保險協議相關的嵌入衍生品，根據該協議，我們承擔一塊健康保險業務的風險。嵌入的衍生工具代表大約$的按市值計價的調整。92截至2022年12月31日，正在剝離的再保險公司持有的標的投資為100萬美元。
與獨立衍生工具相關的活動以名義或合同數量計量。與固定指數化年金嵌入衍生品相關的活動由保單數量顯示。下表列出了截至所示日期與衍生工具有關的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 量測 | | 2021年12月31日 | | 加法 | | 到期日/終止日期 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | | | |
| 固定指數化年金-嵌入衍生品 | | 政策 | | 120,103 | | | 13,503 | | | (10,120) | | | 123,486 | |
| 固定索引呼叫選項 | | 概念性(A) | | $ | 2,988.9 | | | $ | 2,835.7 | | | $ | (3,040.3) | | | $ | 2,784.3 | |
_________________
(A)百萬元。
下表提供了在衍生工具收入中確認的税前收益(虧損)，這些工具在所示期間未被指定為套期保值(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 投保人及其他特殊用途投資組合的淨投資收益(虧損)： | | | | | | |
| 固定索引呼叫選項 | | $ | (206.6) | | | $ | 220.9 | | | $ | 39.5 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 總投資收益(虧損)： | | | | | | |
| | | | | | |
| 與修改的共同保險協議相關的嵌入衍生工具 | | (16.1) | | | (3.1) | | | 2.6 | |
| | | | | | |
| 衍生工具的總收入，非套期保值工具 | | $ | (222.7) | | | $ | 217.8 | | | $ | 42.1 | |
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衍生品交易對手風險
如果看漲期權的對手方未能履行其義務，我們可能會確認損失。我們通過在幾家據信實力雄厚、信譽良好的交易對手之間進行多元化投資，來限制我們對此類損失的敞口。截至2022年12月31日，我們的所有交易對手都被標普評為A-或更高評級。
本公司及其附屬公司是與其交易對手訂立各種衍生工具合約的主要淨額結算安排的一方。
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日與具有主淨額結算安排或抵押品的衍生品相關的信息(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 資產負債表中未抵銷的總額 | | |
| | | 確認的總金額 | | 資產負債表中的總金額抵銷 | | 資產負債表中列報的資產淨額 | | 金融工具 | | 收到的現金抵押品 | | 淨額 |
| 2022年12月31日： | | |
| 固定索引呼叫選項 | | $ | 56.7 | | | $ | — | | | $ | 56.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 56.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日： | | | | | | | | | | | | |
| 固定索引呼叫選項 | | 225.0 | | | — | | | 225.0 | | | — | | | — | | | 225.0 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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11. 股東權益
2011年5月，公司宣佈了一項證券回購計劃。在2022年、2021年和2020年，我們回購了7.6百萬，16.6百萬美元和14.5百萬股，分別為美元180.0百萬，$402.4百萬美元和美元263.0根據證券回購計劃，分別為100萬美元。該公司剩餘的回購授權為$。186.9截至2022年12月31日。
在2022年、2021年和2020年，普通股宣佈的股息總額為#美元65.0百萬(美元)0.55每股普通股)，$66.1百萬(美元)0.51每股普通股)和$67.4百萬(美元)0.47每股普通股)。2022年5月，本公司將季度普通股股息增加至1美元0.14每股由$0.13每股。2021年5月，本公司將季度普通股股息增加至1美元0.13每股由$0.12每股。2020年5月，公司將季度普通股股息提高到1美元0.12每股由$0.11每股。
本公司有一項長期激勵計劃，允許向本公司的某些董事、高級管理人員和員工以及為本公司服務的某些其他個人授予CNO獎勵或非限制性股票期權、限制性股票獎勵、限制性股票單位、股票增值權、績效股票或單位以及某些其他基於股權的獎勵(儘管尚未向該等其他個人授予任何獎勵)。截至2022年、2021年和2020年12月31日，有5.6百萬股，7.8百萬股和8.8根據該計劃，可供發行的股票分別為100萬股。我們授予的股票期權的行權價通常等於授予日公司股票的市場價格，最長期限為十年。我們在2010至2014年間授予的股票期權一般以分級為基礎授予三年服務期限和到期時間七年了自授予之日起生效。我們在2015至2019年間授予的股票期權一般以分級為基礎授予三年服務期限和到期時間十年自授予之日起生效。2018年，一筆贈款1.6數以百萬計的股票期權在分級的基礎上授予五年服務期限和到期時間十年自授予之日起生效。有過不是2019年以來授予的股票期權。本公司授予限制性股票及限制性股票單位(統稱“限制性股票”)的歸屬期間一般由即時歸屬至三年.
本公司2022年股票期權活動和相關信息摘要如下(股票以千股計；美元以百萬美元計，每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命(年) | | 合計內在價值 |
| 年初的傑出表現 | 3,411 | | | $ | 19.28 | | | | | |
| 授予的期權 | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | (618) | | | (18.43) | | | | | $ | 3.8 | |
| 被沒收或終止 | (57) | | | (20.18) | | | | | |
| 年終未結賬 | 2,736 | | | 19.45 | | | 4.7 | | $ | 15.1 | |
| 年底可行使的期權 | 2,540 | | | | | 4.6 | | $ | 14.1 | |
以下是公司2021年股票期權活動和相關信息的摘要(以千股為單位；以百萬美元為單位，每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命(年) | | 合計內在價值 |
| 年初的傑出表現 | 4,544 | | | $ | 19.01 | | | | | |
| 授予的期權 | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | (1,023) | | | (18.01) | | | | | $ | 7.8 | |
| 被沒收或終止 | (110) | | | (19.97) | | | | | |
| 年終未結賬 | 3,411 | | | 19.28 | | | 5.0 | | $ | 19.2 | |
| 年底可行使的期權 | 2,662 | | | | | 4.6 | | $ | 15.7 | |
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CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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公司2020年股票期權活動和相關信息摘要如下(股票以千股計；美元以百萬美元計，每股金額除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均行權價 | | 加權平均剩餘壽命(年) | | 合計內在價值 |
| 年初的傑出表現 | 6,015 | | | $ | 18.59 | | | | | |
| 授予的期權 | — | | | — | | | | | |
| 已鍛鍊 | (1,104) | | | (16.59) | | | | | $ | 9.0 | |
| 被沒收或終止 | (367) | | | (19.40) | | | | | |
| 年終未結賬 | 4,544 | | | 19.01 | | | 5.6 | | $ | 27.5 | |
| 年底可行使的期權 | 2,946 | | | | | 4.5 | | $ | 19.9 | |
我們確認了與股票期權相關的薪酬支出總額為$0.9百萬(美元)0.7税後百萬美元)，2022年，$1.6百萬(美元)1.3税後百萬美元)和2021年的2.6百萬(美元)2.1税後為100萬美元)。與股票期權相關的薪酬支出使基本每股收益和稀釋後每股收益都減少了一2022年、2021年和2020年分別為1美分。截至2022年12月31日，非既得股票期權的未確認補償費用總計為#美元。0.3百萬美元，預計將在加權平均期間確認0.4好幾年了。公司通過行使股票期權收到的現金為#美元。10.4百萬，$18.4百萬美元和美元16.52022年、2021年和2020年分別為100萬。
下表彙總了有關2022年12月31日已發行股票期權的信息(以千股為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未償還期權 | | 可行使的期權 |
| 行權價格區間 | | 未完成的數量 | | 剩餘壽命(以年為單位) | | 平均行權價格 | | 可行數 | | 平均行權價格 |
| | | | | | | | | | |
$15.08 - $21.06 | | 2,412 | | | 4.7 | | $ | 18.93 | | | 2,216 | | | $ | 18.80 | |
$23.33 | | 324 | | | 4.8 | | 23.33 | | | 324 | | | 23.33 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 2,736 | | | | | | | 2,540 | | | |
在2022年、2021年和2020年期間，公司授予了0.5百萬，0.4百萬美元和0.5分別向本公司若干董事、高級管理人員及僱員支付百萬元，加權平均公允價值為#23.59每股，$23.53每股及$18.28分別為每股。此類贈款的公允價值總計為#美元。12.0百萬，$10.5百萬美元和美元9.52022年、2021年和2020年分別為100萬。這些金額被確認為限制性股票歸屬期間的補償費用。本公司2022年非既得限制性股票活動摘要如下(以千股為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均授權日公允價值 |
| 非既得股，年初 | 975 | | | $ | 20.30 | |
| 授與 | 509 | | | 23.59 | |
| 既得 | (418) | | | (19.79) | |
| 被沒收 | (43) | | | (23.52) | |
| 非既得股，年終 | 1,023 | | | 22.01 | |
截至2022年12月31日，非既有限制性股票的未確認補償費用總計為$9.8百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.9好幾年了。截至2021年12月31日，非既有限制性股票的未確認補償費用合計為$8.7百萬美元。我們確認了與限制性股票獎勵相關的薪酬支出總計$9.9百萬，$9.0百萬美元和美元8.72022年、2021年和2020年分別為100萬。2022年、2021年和2020年期間歸屬的限制性股票的公允價值為美元。8.3百萬，$8.4百萬美元和美元6.8分別為100萬美元。
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2022年、2021年、2020年，公司授予績效單位共計0.4百萬，0.4百萬美元和0.5根據其對本公司某些高級管理人員的長期激勵計劃，分別支付1,300萬歐元。此類獎勵的支付標準是基於必須在指定的績效時間內達到的某些全公司績效水平(通常一至三年)，每一項都在裁決中定義。2022年、2021年和2020年授予的表演單位最高可支付200如果達到了特定的績效門檻，則為獎勵的百分比。除非採取反攤薄措施，否則稀釋後的加權平均流通股將反映預期發行的業績單位數量，採用庫存股方法。
公司業績單位摘要如下(以千股計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股東總回報獎勵 | | 股權獎勵的營業回報 | | 每股營業收益獎勵 |
| 截至2019年12月31日的懸而未決的獎項 | 551 | | | 551 | | | — | |
| 2020年獲批 | — | | | 247 | | | 247 | |
| 為達到某些業績標準而發行的額外股份(A) | — | | | 138 | | | — | |
| 2020年歸屬的股份 | — | | | (281) | | | — | |
| 被沒收 | (212) | | | (74) | | | (8) | |
| 截至2020年12月31日的未結獎項 | 339 | | | 581 | | | 239 | |
| 於2021年獲批 | — | | | 209 | | | 209 | |
| 為達到某些業績標準而發行的額外股份(A) | — | | | 57 | | | — | |
| 2021年歸屬的股份 | (81) | | | (178) | | | — | |
| 被沒收 | (55) | | | (34) | | | (23) | |
| 截至2021年12月31日的懸而未決的獎項 | 203 | | | 635 | | | 425 | |
| 於2022年獲批 | — | | | 204 | | | 204 | |
| 為達到某些業績標準而發行的額外股份(A) | 188 | | | 186 | | | — | |
| 2022年歸屬的股份 | (389) | | | (390) | | | — | |
| 被沒收 | — | | | (24) | | | (25) | |
| 截至2022年12月31日的未決裁決 | 2 | | | 611 | | | 604 | |
_________________________
(A)2020年、2021年和2022年歸屬的業績單位規定的支出最高可達200如果達到了一定的績效水平，則為獎勵的百分比。
授予日期授予的業績單位的公允價值為$10.5百萬美元和美元9.92022年和2021年分別為100萬。我們確認薪酬支出為#美元。13.8百萬，$14.6百萬美元和美元12.52022年、2021年和2020年分別為相關業績單位。
正如綜合財務報表題為“所得税”的附註所進一步討論，本公司董事會於2009年通過第382條權利協議，並已四次修訂及延長第382條權利協議。修訂後的第382條權利協議旨在通過保留我們主要與NOL相關的税務資產的價值來保護股東價值。在通過第382條權利協議時，公司宣佈股息為一普通股每股流通股的優先股購買權(“權利”)。紅利於2009年1月30日支付給截至該日交易結束時登記在冊的股東，在該日期之後發行的每股CNO普通股也將獲得一項權利。根據經修訂的第382條權利協議，每項權利賦予股東向公司購買千分之一股E系列初級參與優先股的權利，面值為$.01每股(“初級優先股”)，價格為$95.00每千分之一股初級優先股。權利的描述和條款載於經修訂的第382條權利協議。在任何個人或團體的情況下，該權利將成為可行使的
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(受某些豁免的規限)成為超過4.99未經董事會批准的CNO(“門檻持有人”)流通股的百分之一，或當前為門檻持有人的現有股東在未經董事會事先批准的情況下收購超過我們流通股百分之一的額外股份。
用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的淨收入和股票對賬如下(以百萬美元為單位，以千為單位的股票)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 基本每股收益淨收益 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | | | |
| 份額： | | | | | | | |
| 基本每股收益的加權平均流通股 | 115,733 | | | 128,400 | | | 142,096 | | | |
| 稀釋證券對加權平均股票的影響： | | | | | | | |
| 與員工福利計劃相關的金額 | 1,984 | | | 2,726 | | | 1,068 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 稀釋後每股收益的加權平均流通股 | 117,717 | | | 131,126 | | | 143,164 | | | |
每股普通股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。限制性股票(包括我們的業績單位)在歸屬之前不計入基本每股收益。稀釋每股收益反映了在行使未償還股票期權和授予限制性股票的情況下可能發生的稀釋。期權和限制性股票的攤薄採用庫存股方法計算。根據這種方法，我們假設行使期權的收益(或與受限股票和業績單位有關的未確認補償費用)將用於按期內平均市場價格購買我們普通股的股份，從而減少行使期權(或歸屬受限股票和業績單位)的稀釋效應。
12. 其他經營報表數據
保險單收入包括以下內容(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收取的直接保費(A) | $ | 4,619.7 | | | $ | 4,457.7 | | | $ | 4,176.0 | |
假設再保險 | 18.6 | | | 20.7 | | | 23.0 | |
放棄再保險 | (214.6) | | | (231.3) | | | (247.8) | |
收取的保費，扣除再保險後的淨額 | 4,423.7 | | | 4,247.1 | | | 3,951.2 | |
| 未賺取保費的變動 | 9.8 | | | .9 | | | 9.2 | |
| 利息敏感型人壽和沒有死亡和發病風險的產品的保費減少，這些保費被記錄為保險負債的增加(A) | (2,123.6) | | | (1,905.2) | | | (1,620.1) | |
| 有死亡或發病風險的傳統產品的保費 | 2,309.9 | | | 2,342.8 | | | 2,340.3 | |
| 利息敏感型產品的費用和退還費用 | 189.9 | | | 180.6 | | | 171.0 | |
| 保單收入 | $ | 2,499.8 | | | $ | 2,523.4 | | | $ | 2,511.3 | |
________________
(A)不包括$899.0百萬美元和美元499.92022年和2021年，根據我們的融資協議支持票據(FABN)計劃發行融資協議所收到的資金分別為100萬美元。
這個四2022年收取保費份額最大的州是佛羅裏達州(11%)，賓夕法尼亞州(6百分比)，愛荷華州(6百分比)和德克薩斯州(5百分比)。沒有其他州的佔比超過五收取的保費總額的百分比。
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其他業務成本和支出如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 佣金費用 | $ | 117.9 | | | $ | 116.4 | | | $ | 111.8 | |
| 薪金和工資 | 287.9 | | | 267.9 | | | 252.6 | |
| 其他 | 548.8 | | | 603.0 | | | 577.6 | |
| 其他運營成本和支出合計 | $ | 954.6 | | | $ | 987.3 | | | $ | 942.0 | |
遞延收購成本的變化如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初餘額 | $ | 1,112.0 | | | $ | 1,027.8 | | | $ | 1,215.5 | |
| 加法 | 332.2 | | | 298.8 | | | 275.8 | |
| 攤銷 | (282.7) | | | (252.4) | | | (233.4) | |
| | | | | |
| 與固定期限未實現投資收益(虧損)變動有關的金額，可供出售 | 751.9 | | | 37.8 | | | (230.1) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 年終餘額 | $ | 1,913.4 | | | $ | 1,112.0 | | | $ | 1,027.8 | |
未來利潤的現值變動情況如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初餘額 | $ | 222.6 | | | $ | 249.4 | | | $ | 275.4 | |
| 攤銷 | (26.9) | | | (28.7) | | | (34.7) | |
| | | | | |
| 與固定期限未實現投資收益(虧損)變動有關的金額，可供出售 | 16.5 | | | 1.9 | | | 8.7 | |
| | | | | |
| 年終餘額 | $ | 212.2 | | | $ | 222.6 | | | $ | 249.4 | |
根據所有生效保單的當前條件和對未來事件的假設，公司預計將攤銷約112022年12月31日餘額佔2023年未來利潤現值的百分比，112024年的百分比，92025年的百分比，82026年和7到2027年。用來確定未來利潤現值攤銷的貼現率。5在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中的百分比。
根據權威指引，我們被要求就利息敏感型人壽產品和年金產品的估計毛利攤銷未來利潤的現值。這種指導還要求定期評估用作攤銷基礎的預期毛利估計數，如果實際經驗或其他證據表明應修訂早先的估計數，則對迄今記錄的攤銷總額進行計入或記入經營報表的調整。
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13. 合併現金流量表
以下披露是對我們綜合現金流量表的補充。
以下是對淨收入與業務活動提供的現金淨額(百萬美元)的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| 將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 攤銷和折舊 | 345.3 | | | 319.5 | | | 303.9 | |
| 所得税 | 86.6 | | | 146.5 | | | 14.1 | |
| 保險責任 | (175.6) | | | 346.2 | | | 397.6 | |
| 投資收益的應計和攤銷 | 138.7 | | | (347.6) | | | (125.2) | |
| 遞延保單購置成本 | (332.2) | | | (298.8) | | | (275.8) | |
| 淨投資(收益)損失 | 135.4 | | | (19.1) | | | 36.2 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他(A) | (99.6) | | | 10.6 | | | 82.9 | |
| 經營活動的現金淨額 | $ | 495.4 | | | $ | 598.3 | | | $ | 735.5 | |
_____________
(A)主要涉及：(1)與付款和收款時間有關的其他資產和負債的變動；(2)遞延補償計劃負債的公允價值變動。
未反映在合併現金流量表投資和融資活動部分的其他非現金項目(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 股票期權、限制性股票和業績單位 | $ | 25.2 | | | $ | 26.0 | | | $ | 24.5 | |
14. 法定信息(基於非公認會計準則衡量標準)
監管機構為本公司保險子公司規定或允許的法定會計做法不同於公認會計準則。在適當註銷子公司之間的公司間賬户後，本公司的保險子公司向監管機構報告了以下金額(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 法定資本和盈餘 | $ | 1,849.8 | | | $ | 1,799.6 | |
| 資產估值準備金 | 305.8 | | | 332.5 | |
| 利息維持準備金 | 395.7 | | | 407.9 | |
| 總計 | $ | 2,551.3 | | | $ | 2,540.0 | |
法定資本和盈餘包括對上游附屬公司的投資#美元。42.6截至2022年12月31日和2021年12月31日，已在根據公認會計準則編制的合併財務報表中註銷。
法定收益構成了評級機構和監管機構所要求的資本。保險公司向母公司支付的法定收益、費用和利息創造了母公司履行其義務(包括償債)所需的“現金流能力”。我們保險子公司的綜合法定淨收入(非公認會計準則衡量標準)為#美元。238.0百萬，$277.5百萬美元和美元409.62022年、2021年和2020年分別為100萬。2020年，法定淨營業收入、資本和盈餘受到了有利的影響99百萬美元和美元53100萬美元，分別與《CARE法》中的某些條款有關。產生有利影響的原因是，允許結轉2017年後產生的淨營業虧損的條款，以及暫時廢除2017年後產生的對NOL使用量80%的限制。淨收益還包括已實現資本損失淨額，扣除所得税後淨額為#美元。25.9百萬，$11.2百萬美元和美元11.9
目錄表
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合併財務報表附註
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2022年、2021年和2020年分別為100萬。此外，這些淨收入包括支付給CNO或其非壽險子公司的費用和利息的税前金額，總額為1美元。168.4百萬，$164.2百萬美元和美元163.82022年、2021年和2020年分別為100萬。
保險監管機構可禁止我們的保險子公司向母公司支付股息或其他付款，如果他們確定此類支付可能對我們的投保人或合同持有人不利。否則，我們保險子公司的分紅能力受國家保險部門的規定。保險條例一般允許在沒有監管批准的情況下，從保險公司的法定賺取盈餘中支付任何12個月期間的股息，數額等於(或在一些州，取其較小者)：(1)前一年的法定經營淨收益或法定淨收入；或(2)10截至上一年度末法定資本和盈餘的百分比。然而，由於國開銀行股份有限公司(“國開銀行”，我們的全資子公司，以及華盛頓國家人壽保險公司和德克薩斯州康塞科人壽保險公司(“康塞科人壽保險公司”)的直屬母公司)的每家直屬保險子公司都有負盈利盈餘，保險子公司向中海油支付的任何股息都必須事先獲得董事或適用的州保險部門專員的批准。在2022年，我們的保險子公司支付了美元的股息143.6100萬美元給國開行。2022年，國開行出資美元。14.6100萬美元給CLTX。
支付剩餘債券的利息需要事先書面通知或獲得董事或適用的州保險部門專員的批准。我們的非保險子公司向CNO或CDOC支付的股息和其他款項不需要任何監管機構或其他第三方的批准。
根據佛羅裏達州保險監管辦公室的命令，華盛頓國家保險公司不得向任何附屬公司或股東分配資金，除非根據已獲批准的協議，而未事先通知佛羅裏達州保險監管辦公室。此外，下文所述的基於風險的資本(“RBC”)和其他資本要求在某些情況下也可能限制我們的保險子公司支付股息的能力。
加拿大皇家銀行的要求為保險監管機構提供了一種工具，以確定保險公司必須就其保險和投資風險保持的法定資本和盈餘水平，以及是否需要可能的監管關注。加拿大皇家銀行的要求提供了四個監管級別的關注，根據保險公司的總調整資本(定義為其法定資本和盈餘、資產估值準備金和某些其他調整的總和)與其加拿大皇家銀行(以每年12月31日衡量)的比率如下：(I)如果公司的調整資本總額少於100百分比，但大於或等於75，公司必須向監管機構提交一份全面的計劃，提出旨在改善其資本狀況的糾正措施(“公司行動水平”)；(Ii)如果公司的調整後資本總額低於75百分比，但大於或等於50，監管機構將對該公司進行專項審查，並下達命令，規定必須採取的糾正措施；(三)如果公司的調整後資本總額低於50百分比，但大於或等於35，監管當局可以採取其認為必要的任何行動，包括將公司置於監管之下；以及(4)如果公司的調整後資本總額低於35%的RBC，監管當局必須將該公司置於其控制之下。此外，加拿大皇家銀行的要求規定了一項趨勢測試，如果一家公司的調整後總資本在100百分比和150佔年底時其RBC的百分比。趨勢檢驗計算調整後總資本對加拿大皇家銀行的利潤率下降幅度中的較大者：(I)本年度與前一年之間；(Ii)過去3年的平均水平。它假設這種下降可能在未來一年再次發生。任何趨勢調整資本總額少於95其RBC的百分比將觸發提交如上所述的公司行動級別的全面計劃的要求。我們每一家保險子公司的2022年法定年度報表反映的調整後資本總額超過了使我們的子公司受到任何監管行動的水平。
此外，雖然我們沒有義務這樣做，但我們可以選擇貢獻額外資本或保留更多資本，以加強某些保險子公司的盈餘。任何出資或保留額外資本的選擇都可能影響我們的保險子公司向控股公司支付的股息金額。我們保險子公司支付股息的能力也受到評級機構為保持或獲得更高評級而制定的各種標準的影響，以及我們為保險子公司設定的資本水平。
我們通過假設我們的保險子公司的所有資產、負債、資本和盈餘以及其他方面的業務合併在一家保險子公司，並適當地進行公司間的剔除來計算綜合RBC比率。
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15. 業務細分
我們認為我們的業務是三保險產品線(年金、健康和人壽)以及投資和手續費收入部分。我們的部門根據它們的共同特徵、利潤率的可比性以及管理層做出運營決策和評估業務表現的方式進行調整。
我們的保險產品線(年金、健康和人壽)包括營銷、承保和管理我們的保險子公司銷售的保單。寫在每一本書中的業務三通過我們所有保險子公司的產品類別被彙總，使管理層和投資者能夠評估每個產品類別的表現。在分析這些細分市場的盈利能力時，我們使用保險產品利潤率作為盈利能力的衡量標準，即：(I)保單收入；(Ii)分配給保險產品線的淨投資收入；減去(I)計入投保人的保單利益和利息；以及(Ii)攤銷、非遞延佣金和廣告費用。淨投資收益是根據支持該業務的投資的賬面收益率分配給產品線的，該收益率適用於該業務塊在每個時期的平均保險負債(扣除保險無形資產)。
保險產品的收入是年金、健康和人壽產品系列的保險利潤率減去分配給保險系列的費用後的總和。它不包括我們手續費收入業務的收入、未分配給產品線的投資收入、未分配給產品線的淨費用(主要是控股公司費用)和所得税。管理層相信，保險產品保證金和來自保險產品的收入有助於更好地瞭解業務，並對我們保險產品線的結果進行更有意義的分析。
我們通過消費者和工作現場部門來營銷我們的產品，這些部門反映了公司所服務的客户。
消費者事業部為個人消費者服務，通過電話、虛擬、在線、與代理商面對面或通過多種銷售渠道與他們接觸。這一結構將消費者能力統一到一個單一的部門中，並將我們代理銷售隊伍的實力與最大的直接面向消費者的保險業務之一整合在一起，這些業務在廣告、網絡/數字和呼叫中心支持方面具有成熟的經驗。
工作現場事業部專注於企業、協會和其他成員團體的工作場所和小組銷售，在他們工作的地方與客户進行虛擬互動。通過獨立的工作站點部門，我們將更加專注於這項高增長的業務，同時進一步利用我們在2019年4月收購Web Benefits Design Corporation(WBD)和2021年2月收購DirectPath的實力。
消費者和工作場所部門主要專注於營銷保險產品，這兩個部門都銷售幾種類型的保險產品，並以相同的方式承保。集團承保保單的銷售額目前並不顯著，但預計在工地事業部內會有所增加。
投資部分涉及我們資本資源的管理，包括投資以及公司債務和流動性的管理。我們衡量這一部門的盈利能力是指未分配給保險產品的總淨投資收入。未分配到產品線的投資收入代表淨投資收入減去：(I)記入投保人賬户餘額的權益回報；(Ii)分配給我們產品線的投資收入；(Iii)應付票據和投資借款的利息支出；(Iv)與FABN計劃有關的費用；以及(V)與福利計劃相關的某些費用，由特殊目的投資收入抵消。未分配給產品線的投資收入包括超過分配給產品線的投資的投資收入、我們控股公司持有的投資、我們從FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差以及投資收入的可變組成部分(包括催繳和預付收入、由於現金流變化對結構性證券回報的調整、Coli的收入(損失)和未分配給產品線的另類投資收入)，扣除公司債務的利息支出。從我們的FHLB投資借款和FABN計劃賺取的利差包括匹配資產的投資收入減去：(I)與FHLB投資借款計劃相關的投資借款利息；(Ii)融資協議中貸記的利息；以及(Iii)與FABN計劃相關的遞延收購成本的攤銷。
我們的手續費收入部分包括銷售第三方保險產品、WBD(我們的在線福利管理公司)、Optavise(一家提供全年技術驅動的員工福利管理服務的全國性提供商)提供的服務以及我們的經紀人/交易商和註冊投資顧問的運營產生的收益。
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未分配到產品線的費用包括公司運營費用，不包括債務利息支出。
我們通過剔除總投資收益(虧損)、嵌入衍生負債的公允價值變化(扣除相關攤銷)、與代理遞延薪酬計劃相關的公允價值變化、所得税和其他主要由VIE應佔收益組成的非營業項目(“税前營業收益”)來衡量部門業績，因為我們認為這一業績指標能更好地反映我們業務的持續業務和趨勢。我們的主要投資重點是投資收益，以支持我們對保險產品的負債，而不是產生投資收益(虧損)，長期關注是必要的，以保持業務生命週期的盈利能力。
投資收益(虧損)、嵌入衍生負債的公允價值變動(扣除相關攤銷)、與代理遞延薪酬計劃相關的公允價值變動以及主要由VIE應佔收益組成的其他非營業項目取決於市場狀況，或代表與我們部門的基礎業務不一定相關的不尋常項目。嵌入衍生負債的投資收益(虧損)和公允價值變動(扣除相關攤銷)可能會影響未來的收益水平，因為我們的基礎業務是長期的，我們投資組合的變化可能會影響我們賺取維持業務盈利能力所需的假定利率的能力。
各部門的經營信息如下(單位：百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 保單收入 | $ | 23.1 | | | $ | 19.6 | | | $ | 18.8 | |
| 淨投資收益 | 466.8 | | | 462.4 | | | 465.1 | |
| 年金總收入 | 489.9 | | | 482.0 | | | 483.9 | |
| 健康： | | | | | |
| 保單收入 | 1,617.3 | | | 1,661.5 | | | 1,699.5 | |
| 淨投資收益 | 287.6 | | | 287.7 | | | 282.3 | |
| 醫療保健總收入 | 1,904.9 | | | 1,949.2 | | | 1,981.8 | |
| 生活： | | | | | |
| 保單收入 | 859.4 | | | 842.3 | | | 793.0 | |
| 淨投資收益 | 146.2 | | | 144.7 | | | 139.6 | |
| 人壽總收入 | 1,005.6 | | | 987.0 | | | 932.6 | |
| 支持固定指數化年金及人壽產品的標的期權市值變動(由記入保單持有人結餘的市值變動抵銷) | (205.3) | | | 219.8 | | | 37.8 | |
| 未分配給產品線的投資收益 | 272.1 | | | 273.3 | | | 258.5 | |
| 手續費收入及其他收入： | | | | | |
| 費用收入 | 169.3 | | | 147.6 | | | 106.0 | |
| 未分配給產品線的費用中淨額 | 30.5 | | | 17.2 | | | 6.9 | |
| 部門總收入 | $ | 3,667.0 | | | $ | 4,076.1 | | | $ | 3,807.5 | |
(下一頁續)
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(續上一頁)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 費用： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 保險單福利 | $ | 124.3 | | | $ | (14.5) | | | $ | (93.7) | |
| 記入貸方的利息 | 178.1 | | | 149.1 | | | 170.6 | |
| 攤銷和非遞延佣金 | 26.4 | | | 77.1 | | | 110.3 | |
| 年金支出總額 | 328.8 | | | 211.7 | | | 187.2 | |
| 健康： | | | | | |
| 保險單福利 | 1,241.0 | | | 1,266.3 | | | 1,329.7 | |
| 攤銷和非遞延佣金 | 186.6 | | | 189.9 | | | 192.3 | |
| 衞生總費用 | 1,427.6 | | | 1,456.2 | | | 1,522.0 | |
| 生活： | | | | | |
| 保險單福利 | 585.2 | | | 613.5 | | | 570.0 | |
| 記入貸方的利息 | 47.4 | | | 44.4 | | | 44.5 | |
| 攤銷、非遞延佣金和廣告費用 | 200.1 | | | 178.7 | | | 153.1 | |
| 生活總開支 | 832.7 | | | 836.6 | | | 767.6 | |
| 已分配費用 | 596.6 | | | 566.5 | | | 557.7 | |
| 未分配到產品線的費用 | 71.3 | | | 95.4 | | | 90.7 | |
| 記入固定指數年金和壽險保單持有人的期權的市值變化 | (205.3) | | | 219.8 | | | 37.8 | |
| 未分配給產品線的投資收益淨額： | | | | | |
| 利息支出 | 96.0 | | | 72.2 | | | 76.4 | |
| 記入貸方的利息 | 28.5 | | | 2.2 | | | — | |
| 攤銷 | 1.5 | | | .1 | | | — | |
| 其他費用 | (13.4) | | | 16.6 | | | 15.0 | |
| 扣除手續費收入的費用： | | | | | |
| 佣金及其他營運開支 | 145.6 | | | 128.2 | | | 89.3 | |
| 部門總費用 | 3,309.9 | | | 3,605.5 | | | 3,343.7 | |
| 税前盈利衡量標準： | | | | | |
| 年金保證金 | 161.1 | | | 270.3 | | | 296.7 | |
| 健康邊際 | 477.3 | | | 493.0 | | | 459.8 | |
| 壽命保證金 | 172.9 | | | 150.4 | | | 165.0 | |
| 保險產品總保證金 | 811.3 | | | 913.7 | | | 921.5 | |
| 已分配費用 | (596.6) | | | (566.5) | | | (557.7) | |
| 來自保險產品的收入 | 214.7 | | | 347.2 | | | 363.8 | |
| 費用收入 | 23.7 | | | 19.4 | | | 16.7 | |
| 未分配給產品線的投資收益 | 159.5 | | | 184.5 | | | 167.1 | |
| 未分配到產品線的費用 | (40.8) | | | (80.5) | | | (83.8) | |
| 營業税前收益 | 357.1 | | | 470.6 | | | 463.8 | |
| 營業收入所得税費用 | 83.2 | | | 105.0 | | | 101.5 | |
| 淨營業收入 | $ | 273.9 | | | $ | 365.6 | | | $ | 362.3 | |
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分部收入和費用與合併收入和費用以及淨收入的對賬如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 部門總收入 | $ | 3,667.0 | | | $ | 4,076.1 | | | $ | 3,807.5 | |
| 總投資收益(虧損) | (135.4) | | | 19.1 | | | (36.2) | |
| 與VIE應佔收益相關的收入 | 45.2 | | | 27.0 | | | 35.5 | |
| 與過渡服務協議有關的費用收入 | — | | | — | | | 14.3 | |
| 合併收入 | 3,576.8 | | | 4,122.2 | | | 3,821.1 | |
| | | | | |
| 部門總費用 | 3,309.9 | | | 3,605.5 | | | 3,343.7 | |
保險單利益-嵌入衍生負債的公允價值變化 | (340.9) | | | (90.1) | | | 99.0 | |
與嵌入衍生負債的公允價值變動相關的攤銷 | 93.7 | | | 22.9 | | | (19.9) | |
| 與投資收益(虧損)相關的攤銷 | (3.4) | | | 1.7 | | | (2.4) | |
| 可歸屬於VIE的費用 | 43.0 | | | 24.4 | | | 33.8 | |
| 與代理遞延薪酬計劃相關的公允價值變化 | (48.9) | | | (8.9) | | | 16.3 | |
| | | | | |
| 與過渡服務協議有關的費用 | — | | | — | | | 8.8 | |
| 其他費用 | 6.1 | | | (1.0) | | | (2.5) | |
| 合併費用 | 3,059.5 | | | 3,554.5 | | | 3,476.8 | |
| 税前收入 | 517.3 | | | 567.7 | | | 344.3 | |
| 所得税費用(福利)： | | | | | |
| 期間所得的所得税費用 | 120.5 | | | 126.7 | | | 76.5 | |
| 遞延税項和其他税目的估值準備 | — | | | — | | | (34.0) | |
| 淨收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
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分部資產負債表信息如下(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 資產： | | | |
| 年金 | $ | 11,323.9 | | | $ | 13,288.6 | |
| 健康狀況 | 9,221.6 | | | 10,558.7 | |
| 生命 | 4,090.1 | | | 4,686.2 | |
| 未分配到產品線的投資 | 8,203.0 | | | 7,093.0 | |
| 我們非壽險公司的資產包括在手續費收入部分 | 207.7 | | | 194.0 | |
| 我們其他非壽險公司的資產 | 292.9 | | | 383.9 | |
| 總資產 | $ | 33,339.2 | | | $ | 36,204.4 | |
| 負債： | | | |
| 年金 | $ | 12,367.0 | | | $ | 12,283.3 | |
| 健康狀況 | 9,727.4 | | | 9,610.0 | |
| 生命 | 4,317.9 | | | 4,279.5 | |
| 與未分配給產品線的投資有關的負債(A) | 5,293.8 | | | 4,502.9 | |
| 我們非壽險公司的負債計入費用收入部分 | 23.5 | | | 25.0 | |
| 我們其他非壽險公司的負債 | 208.8 | | | 244.0 | |
| 總負債 | $ | 31,938.4 | | | $ | 30,944.7 | |
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(A)包括投資借款、與融資協議有關的投保人賬户餘額、與VIE有關的借款和應付票據--直接公司債務。
下表列出了我們細分市場的精選財務信息(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 細分市場 | 未來利潤的現值 | | 遞延收購成本 | | 保險責任 |
| 2022 | | | | | |
| 年金 | $ | 8.5 | | | $ | 655.1 | | | $ | 12,104.9 | |
| 健康狀況 | 189.7 | | | 636.4 | | | 9,642.1 | |
| 生命 | 14.0 | | | 615.9 | | | 4,203.8 | |
| 與未分配給產品線的投資中包括的供資協議有關的金額 | — | | | 6.0 | | | 1,410.8 | |
| 總計 | $ | 212.2 | | | $ | 1,913.4 | | | $ | 27,361.6 | |
| 2021 | | | | | |
| 年金 | $ | — | | | $ | 126.4 | | | $ | 11,956.2 | |
| 健康狀況 | 205.9 | | | 509.0 | | | 9,508.7 | |
| 生命 | 16.7 | | | 473.3 | | | 4,145.9 | |
| 與未分配給產品線的投資中包括的供資協議有關的金額 | — | | | 3.3 | | | 502.0 | |
| 總計 | $ | 222.6 | | | $ | 1,112.0 | | | $ | 26,112.8 | |
目錄表
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16. 季度財務數據(未經審計)
我們計算每個季度的每股普通股收益，而不是全年的每股收益。季度每股收益的總和可能不等於該年度的每股收益，原因是：(I)影響每個季度的加權平均流通股數量的交易；以及(Ii)該年度的收益分配不均。季度財務數據(未經審計)如下(百萬美元，每股數據除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 842.9 | | | $ | 855.0 | | | $ | 905.3 | | | $ | 973.6 | |
| 所得税前收入 | $ | 149.3 | | | $ | 175.4 | | | $ | 137.2 | | | $ | 55.4 | |
| 所得税費用 | 37.0 | | | 39.3 | | | 32.2 | | | 12.0 | |
| 淨收入 | $ | 112.3 | | | $ | 136.1 | | | $ | 105.0 | | | $ | 43.4 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | .95 | | | $ | 1.18 | | | $ | .92 | | | $ | .38 | |
| 稀釋： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | .93 | | | $ | 1.16 | | | $ | .91 | | | $ | .37 | |
| | | | | | | |
| 2021 | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 1,006.0 | | | $ | 1,073.1 | | | $ | 968.3 | | | $ | 1,074.8 | |
| 所得税前收入 | $ | 190.0 | | | $ | 101.6 | | | $ | 128.0 | | | $ | 148.1 | |
| 所得税費用 | 42.6 | | | 23.6 | | | 28.2 | | | 32.3 | |
| 淨收入 | $ | 147.4 | | | $ | 78.0 | | | $ | 99.8 | | | $ | 115.8 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1.10 | | | $ | .59 | | | $ | .79 | | | $ | .95 | |
| 稀釋： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1.08 | | | $ | .58 | | | $ | .77 | | | $ | .93 | |
17. 對可變利息實體的投資
我們的結論是，我們是某些VIE的主要受益者，這些VIE已合併到我們的財務報表中。在合併VIE時，我們一貫使用VIE中最近分發給投資者的財務信息。
所有VIE都是抵押貸款信託基金，成立這些信託基金是為了發行證券，為購買公司貸款和其他獲準投資提供資金。信託基金持有的資產在法律上是孤立的，公司無法使用。VIE的負債預計將由信託持有的相關貸款產生的現金流償還，而不是通過本公司的資產償還。與私營部門投資公司有關的借款本金餘額預計償還情況如下：187.02023年為100萬美元；266.82024年為100萬美元；245.42025年為100萬美元；169.82026年為100萬美元；100.42027年為100萬美元；111.22028年為100萬美元；19.12029年為100萬美元；以及7.0到2030年將達到100萬。除對每個VIE的投資外，本公司對VIE沒有任何財務義務。
我們的某些子公司是VIE的票據持有人。該公司的另一家附屬公司是VIE的投資經理。因此，它有權指導對VIE的經濟表現有重大影響的VIE的最重要活動。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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下表提供了關於已合併的VIE的資產和負債的補充信息(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| VIES | | 淘汰 | | 對…的淨影響
已整合
資產負債表 |
| 資產： | | | | | |
| 可變利益實體持有的投資 | $ | 1,077.6 | | | $ | — | | | $ | 1,077.6 | |
| 子公司持有的VIE應收票據 | — | | | (113.8) | | | (113.8) | |
| 可變利息實體持有的現金和現金等價物 | 69.2 | | | — | | | 69.2 | |
| 應計投資收益 | 3.5 | | | — | | | 3.5 | |
| 所得税資產，淨額 | 19.6 | | | — | | | 19.6 | |
| 其他資產 | 2.5 | | | (.8) | | | 1.7 | |
| 總資產 | $ | 1,172.4 | | | $ | (114.6) | | | $ | 1,057.8 | |
| 負債： | | | | | |
| 其他負債 | $ | 29.3 | | | $ | (2.4) | | | $ | 26.9 | |
| 與可變利息實體有關的借款 | 1,104.6 | | | — | | | 1,104.6 | |
| 子公司持有的VIE應付票據 | 126.1 | | | (126.1) | | | — | |
| 總負債 | $ | 1,260.0 | | | $ | (128.5) | | | $ | 1,131.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| VIES | | 淘汰 | | 對…的淨影響
已整合
資產負債表 |
| 資產： | | | | | |
| 可變利益實體持有的投資 | $ | 1,199.6 | | | $ | — | | | $ | 1,199.6 | |
| 子公司持有的VIE應收票據 | — | | | (113.8) | | | (113.8) | |
| 可變利息實體持有的現金和現金等價物 | 99.6 | | | — | | | 99.6 | |
| 應計投資收益 | 1.6 | | | — | | | 1.6 | |
| 所得税資產，淨額 | 8.4 | | | — | | | 8.4 | |
| 其他資產 | 7.1 | | | (.9) | | | 6.2 | |
| 總資產 | $ | 1,316.3 | | | $ | (114.7) | | | $ | 1,201.6 | |
| 負債： | | | | | |
| 其他負債 | $ | 89.5 | | | $ | (4.3) | | | $ | 85.2 | |
| 與可變利息實體有關的借款 | 1,147.9 | | | — | | | 1,147.9 | |
| 子公司持有的VIE應付票據 | 126.1 | | | (126.1) | | | — | |
| 總負債 | $ | 1,363.5 | | | $ | (130.4) | | | $ | 1,233.1 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表提供了有關VIE的收入和支出的補充信息，這些收入和支出在取消我們對VIE的投資和公司一家子公司賺取的投資管理費後，已根據權威指導合併(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 收入： | | | | | | | |
| 淨投資收益--投保人和其他特殊用途投資組合 | $ | 60.1 | | | $ | 45.6 | | | $ | 52.7 | | | |
| 手續費收入及其他收入 | 5.3 | | | 5.2 | | | 5.1 | | | |
| 總收入 | 65.4 | | | 50.8 | | | 57.8 | | | |
| 費用： | | | | | | | |
| 利息支出 | 41.0 | | | 23.2 | | | 32.4 | | | |
| 其他運營費用 | 2.0 | | | 1.2 | | | 1.4 | | | |
| 總費用 | 43.0 | | | 24.4 | | | 33.8 | | | |
| 扣除投資淨收益(虧損)和所得税前的收益 | 22.4 | | | 26.4 | | | 24.0 | | | |
| 淨投資收益(虧損) | (8.1) | | | 3.6 | | | (13.8) | | | |
| | | | | | | |
| 所得税前收入 | $ | 14.3 | | | $ | 30.0 | | | $ | 10.2 | | | |
VIE持有的投資組合主要由商業銀行向公司債務人提供的貸款組成。截至2022年12月31日，VIE持有的低於投資級投資的攤銷成本為#美元。1,103.5百萬美元，或97VIE投資組合的百分比。截至2022年12月31日，此類貸款的攤銷成本為#美元。1,134.2百萬美元；未實現收益總額為$1.0百萬美元；未實現虧損總額為$52.1百萬美元；信貸損失準備金為#美元5.5百萬美元；估計公允價值為$1,077.6百萬美元。低於投資級的投資組合的估計公允價值為#美元。1,047.2百萬美元，或95攤銷成本的百分比。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表彙總了VIE在截至2022年12月31日的三年中與投資有關的信貸損失準備的變化(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | |
| | 公司證券 |
| 2020年1月1日的津貼 | | $ | 9.9 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | | 26.6 | |
| 因信用惡化而購買的證券的追加 | | — | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | | (15.7) | |
| 期內出售證券的減幅 | | (5.7) | |
| 本公司決定在先前錄得減值的情況下出售的證券的減值 | | — | |
| 核銷 | | — | |
| 收回先前核銷的金額 | | — | |
| 2020年12月31日的津貼 | | 15.1 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | | 1.3 | |
| 因信用惡化而購買的證券的追加 | | — | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | | (2.9) | |
| 期內出售證券的減幅 | | (9.8) | |
| 本公司決定在先前錄得減值的情況下出售的證券的減值 | | — | |
| 核銷 | | — | |
| 收回先前核銷的金額 | | — | |
| 2021年12月31日的津貼 | | 3.7 | |
| 以前沒有記錄信貸損失的證券的增加 | | 7.8 | |
| 因信用惡化而購買的證券的追加 | | — | |
| 增加(減少)先前已記錄備抵的證券 | | (3.0) | |
| 期內出售證券的減幅 | | (3.0) | |
| 本公司決定在先前錄得減值的情況下出售的證券的減值 | | — | |
| 核銷 | | — | |
| 收回先前核銷的金額 | | — | |
| 2022年12月31日的津貼 | | $ | 5.5 | |
下表按合同到期日列出了VIE持有的投資在2022年12月31日的攤餘成本和估計公允價值。實際到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或提前償還債務，包括或不包括罰款。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 11.4 | | | $ | 9.4 | |
| 應在一年至五年後到期 | 732.9 | | | 699.0 | |
| 在五年到十年後到期 | 389.9 | | | 369.2 | |
| 總計 | $ | 1,134.2 | | | $ | 1,077.6 | |
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
___________________
下表按合同到期日列出了VIE持有的截至2022年12月31日未實現虧損的投資的攤餘成本和估計公允價值。實際到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或提前償還債務，包括或不包括罰款。
| | | | | | | | | | | |
| 攤銷
成本 | | 估計數
公平
價值 |
| | (百萬美元) |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 7.9 | | | $ | 5.9 | |
| 應在一年至五年後到期 | 676.5 | | | 641.9 | |
| 在五年到十年後到期 | 370.3 | | | 349.3 | |
| 總計 | $ | 1,054.7 | | | $ | 997.1 | |
以下是2022年虧損出售的投資的摘要，這些投資連續處於未實現虧損超過20所示期間銷售前攤銷成本的百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在銷售之日 |
| 數
發行人的數量 | | 攤銷成本 | | 公允價值 |
| 在銷售前不到6個月 | 3 | | $ | 7.0 | | | $ | 3.9 | |
| 大於或等於6個月但在銷售前12個月以下 | 2 | | 1.7 | | | .6 | |
| | | | | |
| | | | $ | 8.7 | | | $ | 4.5 | |
以下是評級低於投資級但不被視為有信用損失的VIE所持投資的摘要，這些投資持續處於未實現虧損狀態20截至2022年12月31日所示期間的成本基礎百分比(百萬美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 數
發行人的數量 | | 成本
基礎 | | 未實現
損失 | | 估計數
公允價值 | |
| 少於6個月 | 5 | | $ | 13.2 | | | $ | (3.9) | | | $ | 9.3 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
在2022年期間，VIE確認淨投資損失為#美元8.1百萬美元，其中包括：(I)$6.3出售固定期限債券淨虧損100萬美元；及1.8信貸損失準備金增加了100萬英鎊。此類淨投資損失包括已實現損失總額#美元。6.3百萬美元的銷售收入69.2百萬美元的投資。
在2021年期間，VIE確認淨投資收益為#美元3.6百萬美元，其中包括：(I)$7.8出售固定期限債券淨虧損100萬美元；及(Ii)美元11.4信貸損失準備減少了100萬美元。此類淨投資損失包括已實現損失總額#美元。8.1百萬美元的銷售收入70.0百萬美元的投資。
在2020年間，VIE確認淨投資損失為#美元13.8百萬美元，其中包括：(I)$8.6出售固定期限債券淨虧損100萬美元；及5.2信貸損失準備金增加了100萬英鎊。此類淨投資損失包括已實現損失總額#美元。8.7百萬美元的銷售收入57.4百萬美元的投資。
在2022年12月31日，有不是違約的VIE持有的固定期限投資。
截至2022年12月31日，投資實體認為：(1)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備金)。392.2百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額14.2(2)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備)；477.9百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額17.3超過12個月的未實現虧損。
目錄表
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
合併財務報表附註
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截至2021年12月31日，VIE持有：(1)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備金)。417.7百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額2.2(2)公允價值為#美元的投資(尚未計入信貸損失準備)；279.7百萬美元的未實現虧損和未實現虧損總額3.1超過12個月的未實現虧損。
VIE持有的投資以與本公司可供出售的固定到期日一致的方式進行減值評估。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
___________________
第9項會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧。
沒有。
第9A項。控制和程序。
信息披露控制和程序的評估。CNO的管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，評估了CNO的披露控制和程序(根據1934年《證券交易法》經修訂的第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)的有效性。根據評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年12月31日，CNO的披露控制和程序有效，以確保CNO根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序也旨在合理地確保積累此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就所需披露做出決定。
對控制措施有效性的限制。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們對財務報告的披露控制將防止所有錯誤和欺詐。一個控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，保證控制系統的目標將會實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都不能絕對保證所有控制問題和舞弊事件都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能是由於錯誤或錯誤而發生的。控制也可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避。任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標。隨着時間的推移，由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化，控制可能會變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。
關於披露控制和程序的有效性的結論。根據我們的控制評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本年度報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證：(I)我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告；以及(Ii)重大信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告。根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義，我們的管理層有責任建立和維護對財務報告的充分內部控制。在管理層(包括行政總裁和財務總監)的監督下，我們根據#年的框架，對財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在#年框架下的評估內部控制--綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起生效。
我們截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，如本文所述。
財務報告內部控制的變化。在截至2022年12月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法第13a-15(F)條的定義)沒有發生變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
項目9B。其他信息。
沒有。
項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
___________________
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
吾等將於本年報所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年報的修訂本中，提供與本項目有關的資料。該信息以引用方式併入本項目10。本項目要求提供的補充信息載於本年度報告第一部分，標題為“登記人的執行幹事”。
第11項.行政人員薪酬
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中，提供與本項目11.有關的資料。該信息以引用的方式併入本項目11。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項。
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中，提供與本項目12.有關的資料。該信息以引用的方式併入本項目12。
第13項：某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中，提供與本項目13.有關的資料。該信息以引用的方式併入本項目13。
項目14.首席會計師費用和服務
吾等將於本年度報告所涵蓋的財政年度結束後120天內，在吾等的最終委託書或本年度報告的修訂本中提供與本項目14.作出迴應的資料。該信息以引用的方式併入本項目14。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
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第四部分
項目15.證物和財務報表附表
| | | | | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| (a) | 1. | 財務報表。有關本報告中包括的財務報表列表，請參閲合併財務報表索引。 | 87 |
| 2. | 財務報表附表： | |
| | 附表二--註冊人(母公司)財務摘要 | |
| | 2022年和2021年12月31日的資產負債表 | 178 |
| | 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的業務報表 | 179 |
| | 截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度現金流量表 | 180 |
| | 簡明財務信息備註 | 181 |
| | 附表四--2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的再保險 | 182 |
所有其他明細表都被省略，要麼是因為它們不適用、不是必需的，要麼是因為它們所包含的信息包括在合併財務報表或附註的其他地方。
3.展品索引。
展品
不是的。 描述
2.1 總交易協議日期為2018年8月1日，由Bankers Life and Casualty Company和Wilton再保險公司簽訂，通過參考我們於2018年8月2日提交的當前8-K表格報告的附件2.1合併而成。
3.1 修訂和重新簽署的CNO金融集團公司註冊證書，通過參考我們2022年8月1日提交的8-K表格當前報告的附件3.1合併而成。
3.2 CNO Financial Group，Inc.於2022年12月13日修訂和重新制定的章程，通過引用我們於2022年12月14日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入。
3.3 CNO金融集團公司E系列初級參與優先股指定證書，通過引用我們於2020年11月12日提交的8-K表格當前報告的附件3.1合併而成。
3.4 CNO Financial Group，Inc.的D系列初級參與優先股註銷證書，通過引用我們於2020年11月12日提交的8-K表格當前報告的附件3.2合併而成。
3.5 CNO Financial Group，Inc.C系列初級參與優先股的註銷證書，通過引用我們於2017年10月4日提交的8-K表格當前報告的附件3.2合併而成。
3.6 CNO Financial Group，Inc.B系列初級參與優先股的註銷證書，通過引用我們於2014年11月13日提交的8-K表格當前報告的附件3.2合併而成。
3.7 CNO Financial Group，Inc.的A系列初級參與優先股註銷證書，通過參考我們於2011年12月6日提交的8-K表格當前報告的附件3.2合併而成。
4.1 第四次修訂和重新修訂了日期為2020年11月12日的CNO Financial Group，Inc.和American Stock Transfer&Trust Company，LLC作為權利代理的第382條權利協議，其中包括作為附件A的E系列初級參與優先股的指定證書、作為附件B的權利證書的格式和作為附件C的優先股購買權利摘要，這些協議通過引用我們於2020年11月12日提交的當前報告的8-K表格的附件4.1併入。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
___________________
4.2 樣品存放證的格式，通過參考我們提交的2010年5月12日提交的8-K表格的當前報告的附件4.1併入。
4.3 契約，日期為2015年5月19日，由CNO Financial Group，Inc.和作為受託人(受託人)的全國協會威爾明頓信託公司(Wilmington Trust，National Association)之間的契約，通過引用我們於2015年5月19日提交的8-K表格當前報告的附件4.1合併而成。
4.4 第一補充契約，日期為2015年5月19日，由公司和受託人簽署，涉及2025年到期的5.250%優先債券，通過參考我們於2015年5月19日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入。
4.5 2025年到期的5.250釐優先債券表格(載於附件4.4)。
4.6 契約，日期為2019年6月12日，由CNO Financial Group，Inc.和美國銀行全國協會作為受託人，通過引用我們2019年6月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.1合併而成。
4.7 第一補充契約，日期為2019年6月12日，由CNO Financial Group，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2029年到期的5.250%優先債券，通過參考我們於2019年6月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入。
4.8 2029年到期的5.250釐優先債券表格(載於附件4.7)。
4.9 第二補充契約，日期為2020年11月25日，由CNO Financial Group，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2060年到期的5.125的次級債券，通過參考我們於2020年11月25日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入。
4.10 2060年到期的5.125%次級債券表格(作為附件A至附件4.9)。
4.11 根據1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券的描述，通過參考我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表的附件4.11併入。
10.1 作為貸款方的CNO金融集團和KeyBank National Association之間的第二次修訂和重述協議，日期為2021年7月16日，關於截至2015年5月19日的CNO Financial Group，Inc.和KeyBank National Association之間的信貸協議，該協議日期為2015年5月19日，其中CNO Financial Group，Inc.作為貸款方的貸款方，KeyBank National Association作為貸款人的行政代理(由日期為2017年10月13日的特定第一修正案和重述協議修訂和重述)，通過引用我們於2021年7月16日提交的當前8-K表格的附件10.1併入。
10.2* CNO Services，LLC(前身為Conseco Services，LLC)與John R.Kline於2007年8月3日簽署的協議書，通過參考我們截至2007年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.11合併而成。
10.3* CNO Financial Group，Inc.修訂和重新制定了長期激勵計劃，通過參考我們截至2020年3月31日的季度報告10-Q表的附件10.1併入。
10.4* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的股票期權協議表格，參考本公司截至2014年3月31日止季度10-Q表格的附件10.1併入。
10.5* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2015年股票期權協議表格，參考我們截至2015年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.1併入。
10.6* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下尚未完成的股票期權協議的修訂表，併入本公司截至2015年3月31日止季度10-Q表的季度報告附件10.5。
10.7* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2017及2018年度的股票期權協議表格，參考我們截至2017年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.1併入。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
___________________
10.8* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2017及2018年度限制性股票單位獎勵協議表格，納入本公司截至2017年3月31日止季度10-Q表格的季度報告附件10.2。
10.9* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2017及2018年度績效股票單位獎勵協議的表格，納入本公司截至2017年3月31日止季度的Form 10-Q季度報告附件10.3。
10.10* 2019年的股票期權協議表格，通過參考我們截至2018年12月31日的年度報告10-K表格的附件10.10併入。
10.11* 2019年限制性股票單位獎勵協議表格，通過參考我們截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K的附件10.11併入。
10.12* 2019年績效股票單位獎勵協議表格，通過參考我們截至2018年12月31日的10-K表格年度報告附件10.12併入。
10.13* 根據經修訂及重訂的長期激勵計劃，2020年限制性股票單位獎勵協議的格式，通過參考我們截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.2併入。
10.14* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2020年度績效股票單位獎勵協議表格，納入本公司截至2020年3月31日止季度10-Q表格的季度報告附件10.3。
10.15* 本公司、國開銀行股份有限公司、中海油服務有限責任公司(前稱康賽科服務有限責任公司)和本公司各董事之間的賠償協議表，通過參考本公司截至2008年12月31日的10-K表格年度報告附件10.16合併而成。
10.16 Not used.
10.17* 自2017年1月1日起修訂和重述的CNO遞延薪酬計劃，通過參考我們截至2016年12月31日的年度報告10-K表的附件10.20併入。
10.18* 自2017年1月1日起生效的CNO遞延薪酬計劃第一修正案，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告附件10.18併入。
10.19* 對2020年1月1日生效的CNO遞延補償計劃的第二次修正，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告附件10.19併入。
10.20* 自2021年1月1日起生效的CNO遞延補償計劃第三修正案，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告附件10.20併入。
10.21 Conseco保險公司和Rasure American Life保險公司之間的共同保險和管理協議，通過參考我們截至2007年6月30日的季度報告Form 10-Q的附件10.34而合併。
10.22* 本公司與Gary C.Bhojwani於2019年8月6日簽訂的經修訂及重新簽署的僱傭協議，以參考本公司於2019年8月8日提交的8-K表格的現行報告附件10.3成立為法團。
10.23* CNO Financial Group，Inc.和Gary C.Bhojwani於2020年11月12日簽署的修訂和重新簽署的僱傭協議修正案，通過引用我們於2020年11月12日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入。
10.24* CNO董事會遞延薪酬計劃，通過參考我們截至2016年12月31日的年度報告10-K表的附件10.31併入。
10.25* 自2021年1月1日起生效的CNO董事會遞延薪酬計劃第一修正案，通過引用我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告附件10.25而併入。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
___________________
10.26 由Bankers Life and Casualty Company和Wilton再保險公司簽署並於2018年9月27日簽署的共同保險協議，通過參考我們於2018年10月2日提交的8-K表格的附件10.1合併而成。
10.27 由Bankers Life and Casualty Company、Wilton再保險公司和Citibank，N.A.簽署並於2018年9月27日簽署的信託協議，通過引用我們於2018年10月2日提交的當前8-K表格的附件10.2合併而成。
10.28 截至2018年9月27日由Bankers Life and Casualty Company和Wilton ReInsurance Company簽訂的行政服務協議，通過參考我們於2018年10月2日提交的當前報告8-K表的附件10.3合併而成。
10.29 截至2018年9月27日由CNO Services，LLC和Wilton Reasure Company簽訂和之間的過渡服務協議，通過引用我們於2018年10月2日提交的當前報告8-K表的附件10.4合併而成。
10.30* 公司與Bruce Baude、Karen Detoro、Yvonne Franzese、Eric Johnson、Paul McDonough、Rocco Tarasi和Matthew Zimpfer各自簽署的保密信息和非邀約協議表，通過參考我們於2019年8月8日提交的當前8-K報表的附件10.2合併而成。
10.31* 公司與Scott Goldberg、Michael Hed、Michael Byers和Joel Schwartz各自簽署的保密信息、競業禁止和競業禁止協議表，通過參考2019年8月8日提交的當前Form 8-K報告的附件10.4合併而成。
10.32* 與CNO Financial Group，Inc.追回政策有關的高級官員確認和協議書的格式，通過參考我們截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.4併入。
10.33* CNO Services，LLC高管離職薪酬計劃，通過引用我們截至2020年9月30日的季度報告10-Q表的附件10.2併入。
10.34* 對2020年10月1日生效的CNO Services，LLC高管離職薪酬計劃的第一號修正案，通過引用我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表的附件10.34併入。
10.35* CNO Financial Group，Inc.2020修訂和重新調整了績效激勵計劃，通過引用我們於2020年8月12日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入其中。
10.36* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2021年限制性股票單位獎勵協議的形式，通過參考我們截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.1併入。
10.37* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2021年績效股票單位獎勵協議表格，通過參考我們截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.2併入。
10.38* 根據修訂和重新確定的長期激勵計劃，2022年限制性股票單位獎勵協議的形式，通過參考我們截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.1併入。
10.39* 經修訂及重訂的長期激勵計劃下的2022年績效股票單位獎勵協議表格，通過參考我們截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q的附件10.2併入。
10.40* CNO Services，LLC和Bruce K.Baude於2022年12月6日簽署的諮詢協議，通過引用我們2022年12月8日提交的8-K表格當前報告的附件10.1而併入。
21 註冊人的子公司。
23.1 普華永道會計師事務所同意。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
___________________
31.1 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條的認證。
31.2 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條的認證。
32.1 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。
32.2 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。
101.INS XBRL實例文檔-實例文檔不出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.定義XBRL分類擴展定義Linkbase文件。
101.Lab XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.Pre XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)。
*補償計劃或安排
項目16.表格10-K摘要。
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
CNO金融集團，Inc.
日期：2023年2月24日
| | | | | | | | |
| | 發信人： | /s/Gary C.Bhojwani |
| | | 加里·C·博伊瓦尼 |
| | 首席執行官 |
| | | |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員代表登記人在下列日期以登記人身份簽署：
| | | | | | | | |
| 簽名 | 職稱(能力) | 日期 |
| /s/Gary C.Bhojwani | 董事和首席執行官 | 2023年2月24日 |
| 加里·C·博伊瓦尼 | (首席行政主任) | |
| | |
| /保羅·H·麥克多諾 | 總裁常務副總經理 | 2023年2月24日 |
| 保羅·H·麥克多諾 | 和首席財務官 | |
| (首席財務官) | |
| | |
| /s/John R.Kline | 高級副總裁 | 2023年2月24日 |
| 約翰·R·克萊恩 | 和首席會計官 | |
| (首席會計主任) | |
| | |
| /s/Ellyn L.Brown | 董事 | 2023年2月24日 |
| 埃林·L·布朗 | | |
| | |
| /史蒂芬·N·David | 董事 | 2023年2月24日 |
| 斯蒂芬·N·David | | |
| | |
| /s/David B.福斯 | 董事 | 2023年2月24日 |
| David·B·福斯 | | |
| | |
| 瑪麗·R·尼娜·亨德森 | 董事 | 2023年2月24日 |
| 瑪麗·R·尼娜·亨德森 | | |
| | |
| /s/Daniel R.毛雷爾 | 董事 | 2023年2月24日 |
| Daniel·毛雷爾 | | |
| | |
| /s/CHETLUR S.Ragavan | 董事 | 2023年2月24日 |
| 切特魯爾·S·拉加萬 | | |
| | |
| /s/Steven E.SHEBIK | 董事 | 2023年2月24日 |
| 史蒂文·E·謝比克 | | |
| | |
| /s/弗雷德裏克·J·西弗特 | 董事 | 2023年2月24日 |
| 弗雷德裏克·J·西弗特 | | |
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
註冊人(母公司)財務信息摘要
資產負債表
截至2022年12月31日和2021年12月31日
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | |
| 資產 |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
| 現金和現金等價物--不受限制 | $ | 136.7 | | | $ | 196.2 | |
| | | |
| 按公允價值計算的股權證券 | 36.6 | | | 49.9 | |
| | | |
| | | |
| 對全資子公司的投資(在合併中取消) | 2,292.4 | | | 6,054.3 | |
| 所得税資產，淨額 | 154.9 | | | 164.5 | |
| | | |
| 子公司應收賬款(合併沖銷) | 114.9 | | | 156.9 | |
| 其他資產 | 2.2 | | | 1.2 | |
| 總資產 | $ | 2,737.7 | | | $ | 6,623.0 | |
| | | |
| 負債和股東權益 |
| 負債： | | | |
| 應付票據 | $ | 1,138.8 | | | $ | 1,137.3 | |
| 應付子公司(合併中沖銷) | 172.0 | | | 146.9 | |
| 其他負債 | 26.1 | | | 79.1 | |
| 總負債 | 1,336.9 | | | 1,363.3 | |
| 承付款和或有事項 | | | |
| 股東權益： | | | |
普通股和額外實收資本(美元0.01面值，8,000,000,000授權股份、已發行股份和已發行股份：2022-114,343,070; 2021 - 120,377,152) | 2,034.9 | | | 2,185.4 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | (2,093.1) | | | 1,947.1 | |
| 留存收益 | 1,459.0 | | | 1,127.2 | |
| 股東權益總額 | 1,400.8 | | | 5,259.7 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 2,737.7 | | | $ | 6,623.0 | |
附註是完整的一部分。
簡明財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
註冊人(母公司)財務信息摘要
運營説明書
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 淨投資收益 | $ | 9.8 | | | $ | 7.4 | | | $ | 28.7 | |
| 投資淨收益-附屬收益 | 3.0 | | | .3 | | | .8 | |
| 淨投資收益(虧損) | (.6) | | | (.2) | | | .2 | |
| | | | | |
| 總收入 | 12.2 | | | 7.5 | | | 29.7 | |
| 費用： | | | | | |
| 利息支出 | 62.5 | | | 62.4 | | | 55.2 | |
| 公司間費用(在合併中取消) | 3.8 | | | .5 | | | 1.1 | |
| 營運成本及開支 | .2 | | | 38.5 | | | 65.9 | |
| | | | | |
| 總費用 | 66.5 | | | 101.4 | | | 122.2 | |
| 子公司未分配收益中的所得税和權益前虧損 | (54.3) | | | (93.9) | | | (92.5) | |
| 所得税優惠 | (18.3) | | | (26.0) | | | (28.2) | |
| 子公司未分配收益中的權益前虧損 | (36.0) | | | (67.9) | | | (64.3) | |
| 子公司未分配收益中的權益(合併中剔除) | 432.8 | | | 508.9 | | | 366.1 | |
| 淨收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| | | | | |
附註是完整的一部分。
簡明財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
註冊人(母公司)財務信息摘要
現金流量表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流 | $ | (143.2) | | | $ | (153.2) | | | $ | (136.3) | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 出售投資 | 24.6 | | | — | | | 18.4 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 購買投資 | (11.8) | | | (50.0) | | | (18.2) | |
| | | | | |
| 交易性證券淨賣出 | 7.7 | | | 8.4 | | | 26.8 | |
| 從合併子公司收到的股息* | 69.6 | | | 328.3 | | | 324.7 | |
| | | | | |
| 投資活動提供的現金淨額 | 90.1 | | | 286.7 | | | 351.7 | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 發行應付票據，淨額 | — | | | — | | | 145.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通股發行 | 13.5 | | | 21.5 | | | 19.0 | |
| 回購普通股的付款 | (190.1) | | | (407.8) | | | (268.3) | |
| 已支付普通股股息 | (64.8) | | | (65.7) | | | (67.0) | |
| | | | | |
| 發行應付聯屬公司的票據* | 349.5 | | | 249.7 | | | 308.1 | |
| 應付聯屬公司票據的付款* | (114.5) | | | (125.3) | | | (143.6) | |
| 發債成本 | — | | | (1.0) | | | — | |
| 融資活動使用的現金淨額 | (6.4) | | | (328.6) | | | (6.0) | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | (59.5) | | | (195.1) | | | 209.4 | |
| 現金和現金等價物，年初 | 196.2 | | | 391.3 | | | 181.9 | |
| 現金和現金等價物，年終 | $ | 136.7 | | | $ | 196.2 | | | $ | 391.3 | |
* 在整合中被淘汰
附註是完整的一部分。
簡明財務報表。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表II
簡明財務信息備註
1. 陳述的基礎
簡明財務信息應與CNO金融集團公司的合併財務報表一起閲讀。簡明財務信息包括母公司的賬户和活動。
CNO金融集團，Inc.及附屬公司
附表IV
再保險
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 有效人壽保險： | | | | | |
| 直接 | $ | 30,444.8 | | | $ | 29,954.0 | | | $ | 29,109.8 | |
| 假設 | 86.5 | | | 93.8 | | | 99.5 | |
| 割讓 | (2,820.0) | | | (2,930.8) | | | (3,042.4) | |
| 有效淨額保險 | $ | 27,711.3 | | | $ | 27,117.0 | | | $ | 26,166.9 | |
| 假設佔淨額的百分比 | .3 | % | | .3 | % | | .4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 保單收入： | | | | | |
| 直接 | $ | 2,483.1 | | | $ | 2,530.5 | | | $ | 2,542.4 | |
| 假設 | 18.7 | | | 20.3 | | | 23.0 | |
| 割讓 | (191.9) | | | (208.0) | | | (225.1) | |
| 淨保費 | $ | 2,309.9 | | | $ | 2,342.8 | | | $ | 2,340.3 | |
| 假設佔淨額的百分比 | .8 | % | | .9 | % | | 1.0 | % |
