pmt-10k_20221231.htm
錯誤財年0001464423--12-310.0350.0352017-03-312017-07-312021-08-31P3YP1Y2024-06-308.125%A系列累計可贖回優先股 實益利息，面值$0.018.00%B系列累計可贖回優先股 實益利息，面值0.01美元6.75%C系列累計可贖回優先股 實益利息，面值0.01美元00000000http://fasb.org/us-gaap/2022#DerivativeAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#DerivativeAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestments000000.0870.0330.0750.1260.0050.0010.0040.0010.1110.0590.0830.1310.0130.0080.0070.0060.5480.6430.0190.0050.0070.0031.001.000.0710.0630.0310.0270.1130.0640.0430.0380.0790.1760.0770.1490.0200.0140.0060.0050.0200.0110.0070.0030.0550.0600.0670.0550.0550.070P4YP3Y6MP3Y6MP8YP8Y1M6DP7Y4M24D7380780.0890.0800.1130.1970.1250.209P9Y7M6DP9Y1M6DP9Y2M12D8181810.0490.0600.0510.055P3Y6MP3Y6MP8Y10M24DP8Y1M6D69800.0880.0800.1740.125P9Y3M18DP9Y1M6D6981000000000http://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnSalesOfLoansNethttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnSalesOfLoansNethttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnSalesOfLoansNethttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#InterestExpensehttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnSalesOfLoansNethttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnSalesOfLoansNethttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnSalesOfLoansNethttp://fasb.org/us-gaap/2022#ContractuallySpecifiedServicingFeesLateFeesAndAncillaryFeesEarnedInExchangeForServicingFinancialAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#ContractuallySpecifiedServicingFeesLateFeesAndAncillaryFeesEarnedInExchangeForServicingFinancialAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#ContractuallySpecifiedServicingFeesLateFeesAndAncillaryFeesEarnedInExchangeForServicingFinancialAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentsP2M6D2028年6月26日或2029年6月25日P27MP27M0.000.0000014644232022-01-012022-12-31ISO 4217：美元00014644232022-06-30Xbrli：共享00014644232023-02-220001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2022-01-012022-12-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-01-012022-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-3100014644232022-12-3100014644232021-12-310001464423Pmt:PennyMacFinancialServicesAffiliatedEntityMember2022-12-310001464423Pmt:PennyMacFinancialServicesAffiliatedEntityMember2021-12-310001464423Us-gaap:RealEstateAcquiredInSatisfactionOfDebtMember2022-12-310001464423Us-gaap:RealEstateAcquiredInSatisfactionOfDebtMember2021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-3100014644232021-01-012021-12-3100014644232020-01-012020-12-310001464423付款：非關聯成員2022-01-012022-12-310001464423付款：非關聯成員2021-01-012021-12-310001464423付款：非關聯成員2020-01-012020-12-310001464423Pmt:PennyMacFinancialServicesAffiliatedEntityMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:PennyMacFinancialServicesAffiliatedEntityMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:PennyMacFinancialServicesAffiliatedEntityMember2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2019-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-12-3100014644232019-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2020-01-012020-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2020-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-3100014644232020-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2021-01-012021-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2021-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2021-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2021-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2021-12-310001464423Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2021-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2021-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2021-12-310001464423Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2022-01-012022-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：首選股票成員2022-12-310001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310001464423US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2021-01-012021-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2020-01-012020-12-310001464423付款：信用風險轉移協議成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:LoansREAndMSRsSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001464423付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-01-012022-12-310001464423支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-01-012022-12-31付款：細分市場Xbrli：純0001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：JumboMortgageLoanFinancingMember2013-09-292013-09-300001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：JumboMortgageLoanFinancingMember2013-09-300001464423美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2022-01-010001464423Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2022-01-010001464423美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員2022-01-012022-01-010001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMemberPMT：房利美或房地美抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：MortgageLoansSoldAndSecuriizedMember2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001464423付款：TwentyTwentyMBSAgreementMembers2022-01-012022-12-310001464423付款：TwentyTwentyMBSAgreementMembersSRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001464423付款：TwentyTwentyMBSAgreementMembersSRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001464423付款：TwentyTwentyMBSAgreementMembersPMT：房利美或房地美抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：TwentyTwentyMBSAgreementMembers付款：GinnieMaeMortgageLoansMember2022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2021-12-310001464423付款：固定費率抵押貸款成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款方式：SubServicingLoanMember2022-01-012022-12-310001464423付款：可調整費率抵押成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款方式：SubServicingLoanMember2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：主要抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：主要抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：主要抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數付款：總付貸款成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數付款：總付貸款成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2022-01-012022-12-310001464423付款：總付貸款成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2022-01-012022-12-310001464423付款：MSRRecaptureAgreement成員2022-01-012022-12-310001464423付款：TwentyTwentyMSR領用協議成員2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMemberPmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMemberPmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMemberPmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：抵押貸款AtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：抵押貸款AtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：抵押貸款AtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：MortgageServicingRightsMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：MortgageServicingRightsMember2021-01-012021-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember付款：MortgageServicingRightsMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:OnePointFivePercentOfStockholdersEquityMember付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:OnePointFivePercentOfStockholdersEquityMemberSRT：最大成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423Pmt:OnePointThreeSevenFivePercentOfStockholdersEquityMember付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:OnePointThreeSevenFivePercentOfStockholdersEquityMemberSRT：最小成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423Pmt:OnePointThreeSevenFivePercentOfStockholdersEquityMemberSRT：最大成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423Pmt:OnePointTwoFivePercentOfStockholdersEquityMember付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:OnePointTwoFivePercentOfStockholdersEquityMemberSRT：最小成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423付款：NetIncomeExceedsTenPercentageMember付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款：NetIncomeExceedsTenPercentageMemberSRT：最大成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423付款：NetIncomeExceedsTenPercentageMember付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423付款：NetIncomeExceeds15%成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款：NetIncomeExceeds15%成員SRT：最大成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423付款：NetIncomeExceeds15%成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423付款：NetIncomeExceeds20entyPercentageMember付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款：NetIncomeExceeds20entyPercentageMemberSRT：最大成員數付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-12-310001464423付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:FederalNationalMortgageAssociationCertificatesAndObligationsFNMAMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員SRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001464423付款方式：基本成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：基本成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2021-01-012021-12-310001464423付款方式：基本成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2020-01-012020-12-310001464423付款：績效考核成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款：績效考核成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2021-01-012021-12-310001464423付款：績效考核成員付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2020-01-012020-12-310001464423付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2021-01-012021-12-310001464423付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2020-01-012020-12-310001464423付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2020-12-310001464423付款：PNMACCapitalManagementLLCM成員2020-07-0100014644232016-12-172016-12-190001464423SRT：最大成員數2016-12-172016-12-190001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember付款日期：COVID19成員2022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember付款日期：COVID19成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移協議成員SRT：最小成員數2022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移協議成員SRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：信用風險轉移協議成員2021-01-012021-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：信用風險轉移協議成員2020-01-012020-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：信用風險轉移協議成員2022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：信用風險轉移協議成員2021-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：信用風險轉移協議成員美國-公認會計準則：採購委員會成員付款日期：COVID19成員2022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：信用風險轉移協議成員美國-公認會計準則：採購委員會成員付款日期：COVID19成員2021-12-310001464423付款：下屬抵押貸款擔保證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001464423付款：下屬抵押貸款擔保證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001464423付款：下屬抵押貸款擔保證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-12-310001464423付款：下屬抵押貸款擔保證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001464423付款：下屬抵押貸款擔保證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：前轉採購合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：前轉採購合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：前轉採購合同成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：前轉採購合同成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：遠期銷售合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：遠期銷售合同成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：遠期銷售合同成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：遠期銷售合同成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員付款：前轉採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員付款：前轉採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員付款：前轉採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：前轉採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員付款：遠期銷售合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員付款：遠期銷售合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員付款：遠期銷售合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：遠期銷售合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員付款：交換採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員付款：交換採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員付款：交換採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：交換採購合同成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMember2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：InterestOnlySecurityPayableMember2021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國公認會計準則：信用風險成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：InterestOnlySecurityPayableMember付款：其他風險成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：InterestOnlySecurityPayableMember2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：InterestOnlySecurityPayableMember2022-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：ExcessSpreadInvestmentMember2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMemberSRT：場景先前報告的成員2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員SRT：場景先前報告的成員2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：ExcessSpreadInvestmentMember2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMember2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：ExcessSpreadInvestmentMember2021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國公認會計準則：信用風險成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember付款：其他風險成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：ExcessSpreadInvestmentMember2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：回購協議成員2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMemberSRT：場景先前報告的成員2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員SRT：場景先前報告的成員2019-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAcquiredForSaleMember2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：LoansAtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：ExcessSpreadInvestmentMember2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：信用風險轉移條帶成員2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：回購協議成員2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員付款：MortgageServicingRightsMember2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：回購協議成員2020-12-310001464423美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember2020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2019-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國公認會計準則：信用風險成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember付款：其他風險成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAtFairValueHeldByVariableInterestEntityMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAtFairValueHeldByVariableInterestEntityMember2021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAtFairValueHeldByVariableInterestEntityMemberUs-gaap:NonperformingFinancingReceivableMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAtFairValueHeldByVariableInterestEntityMemberUs-gaap:NonperformingFinancingReceivableMember2021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansInDistressedMortgageLoanPortfolioAtFairValueMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansInDistressedMortgageLoanPortfolioAtFairValueMember2021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansInDistressedMortgageLoanPortfolioAtFairValueMemberUs-gaap:NonperformingFinancingReceivableMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansInDistressedMortgageLoanPortfolioAtFairValueMemberUs-gaap:NonperformingFinancingReceivableMember2021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMemberUs-gaap:NonperformingFinancingReceivableMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMemberUs-gaap:NonperformingFinancingReceivableMember2021-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值責任成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值責任成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值責任成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值責任成員美國-GAAP：投資收入支出成員2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員2022-01-012022-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員2022-01-012022-12-310001464423付款：公允價值責任成員2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember付款：信用風險轉移條帶成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值責任成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員1付款：信用風險轉移條帶成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值責任成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember付款：信用風險轉移條帶成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值責任成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：投資收入支出成員付款：信用風險轉移條帶成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值責任成員美國-GAAP：投資收入支出成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember2021-01-012021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員2021-01-012021-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員2021-01-012021-12-310001464423付款：公允價值責任成員2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMemberPmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值責任成員Pmt:FeesAndCommissionsMortgageBankingAndServicingMember2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值責任成員美國-GAAP：GainLossOnInvestments成員12020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值責任成員付款方式：GainLossOnSalesOfLoansNetMember2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值責任成員美國-GAAP：投資收入支出成員2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageBackedSecuritiesAtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423付款：抵押貸款AtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423付款：ExcessSpreadInvestmentMember2020-01-012020-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2020-01-012020-12-310001464423Pmt:FirmCommitmentToPurchaseCreditRiskTransferSecuritiesMember2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageServicingRightsAtFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值資產虧損成員2020-01-012020-12-310001464423付款：InterestOnlySecurityPayableMember2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員2020-01-012020-12-310001464423付款：公允價值責任成員2020-01-012020-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2022-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-01-012021-12-310001464423Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:NotesPayableSecuredByCreditRiskTransferAndMortgageServicingAssetsMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-12-310001464423Pmt:NotesPayableSecuredByCreditRiskTransferAndMortgageServicingAssetsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310001464423Pmt:NotesPayableSecuredByCreditRiskTransferAndMortgageServicingAssetsMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001464423Pmt:NotesPayableSecuredByCreditRiskTransferAndMortgageServicingAssetsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001464423付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-12-310001464423SRT：最小成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最小成員數Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最大成員數Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：權重平均成員Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：權重平均成員Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最小成員數美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最小成員數美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：最大成員數美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：權重平均成員美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：權重平均成員美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員付款：信用風險轉移衍生工具成員2021-01-012021-12-310001464423US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2022-12-310001464423US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-12-310001464423SRT：最小成員數付款：測量輸入拉動率成員2022-12-310001464423SRT：最小成員數付款：測量輸入拉動率成員2021-12-310001464423SRT：最大成員數付款：測量輸入拉動率成員2022-12-310001464423SRT：最大成員數付款：測量輸入拉動率成員2021-12-310001464423SRT：權重平均成員付款：測量輸入拉動率成員2022-12-310001464423SRT：權重平均成員付款：測量輸入拉動率成員2021-12-310001464423SRT：最小成員數Pmt:MeasurementInputServicingFeeMultipleMember2022-12-310001464423SRT：最小成員數Pmt:MeasurementInputServicingFeeMultipleMember2021-12-310001464423SRT：最大成員數Pmt:MeasurementInputServicingFeeMultipleMember2022-12-310001464423SRT：最大成員數Pmt:MeasurementInputServicingFeeMultipleMember2021-12-310001464423SRT：權重平均成員Pmt:MeasurementInputServicingFeeMultipleMember2022-12-310001464423SRT：權重平均成員Pmt:MeasurementInputServicingFeeMultipleMember2021-12-310001464423SRT：最小成員數Pmt:MeasurementInputUnpaidPrincipalBalanceMember2022-12-310001464423SRT：最小成員數Pmt:MeasurementInputUnpaidPrincipalBalanceMember2021-12-310001464423SRT：最大成員數Pmt:MeasurementInputUnpaidPrincipalBalanceMember2022-12-310001464423SRT：最大成員數Pmt:MeasurementInputUnpaidPrincipalBalanceMember2021-12-310001464423SRT：權重平均成員Pmt:MeasurementInputUnpaidPrincipalBalanceMember2022-12-310001464423SRT：權重平均成員Pmt:MeasurementInputUnpaidPrincipalBalanceMember2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最大成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最大成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最小成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最小成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：權重平均成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：權重平均成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputVoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最大成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputVoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最大成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputVoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最小成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputVoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最小成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputVoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：權重平均成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputVoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：權重平均成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputInvoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最大成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputInvoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最大成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputInvoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最小成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputInvoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：最小成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputInvoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：權重平均成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputInvoluntaryPrepaymentSpeedMemberSRT：權重平均成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputRemainingLossExpectationMemberSRT：最大成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputRemainingLossExpectationMemberSRT：最大成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputRemainingLossExpectationMemberSRT：最小成員數2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputRemainingLossExpectationMemberSRT：最小成員數2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputRemainingLossExpectationMemberSRT：權重平均成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員Pmt:MeasurementInputRemainingLossExpectationMemberSRT：權重平均成員2021-12-310001464423SRT：最小成員數2021-01-012021-12-310001464423SRT：最小成員數2020-01-012020-12-310001464423SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001464423SRT：最大成員數2020-01-012020-12-310001464423SRT：權重平均成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：權重平均成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：權重平均成員2020-01-012020-12-31ISO 4217：美元付款：借款0001464423SRT：最小成員數2022-12-310001464423SRT：最小成員數2021-12-310001464423SRT：最大成員數2022-12-310001464423SRT：最大成員數2021-12-310001464423SRT：權重平均成員2022-12-310001464423SRT：權重平均成員2021-12-310001464423付款：FairValueInputPricingSpreadMemberPmt:EffectOnValueOfFivePercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputPricingSpreadMemberPmt:EffectOnValueOfFivePercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputPricingSpreadMemberPmt:EffectOnValueOfTenPercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputPricingSpreadMemberPmt:EffectOnValueOfTenPercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputPricingSpreadMemberPmt:EffectOnValueOfTwentyPercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputPricingSpreadMemberPmt:EffectOnValueOfTwentyPercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423SRT：最小成員數付款：MortgageServiceRightsMember2022-01-012022-12-310001464423SRT：最小成員數付款：MortgageServiceRightsMember2021-01-012021-12-310001464423SRT：最大成員數付款：MortgageServiceRightsMember2022-01-012022-12-310001464423SRT：最大成員數付款：MortgageServiceRightsMember2021-01-012021-12-310001464423SRT：權重平均成員付款：MortgageServiceRightsMember2022-01-012022-12-310001464423SRT：權重平均成員付款：MortgageServiceRightsMember2021-01-012021-12-310001464423付款：FairValueInputPrepaymentSpeedMemberPmt:EffectOnValueOfFivePercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputPrepaymentSpeedMemberPmt:EffectOnValueOfFivePercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputPrepaymentSpeedMemberPmt:EffectOnValueOfTenPercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputPrepaymentSpeedMemberPmt:EffectOnValueOfTenPercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputPrepaymentSpeedMemberPmt:EffectOnValueOfTwentyPercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputPrepaymentSpeedMemberPmt:EffectOnValueOfTwentyPercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputCostOfServicingMemberPmt:EffectOnValueOfFivePercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputCostOfServicingMemberPmt:EffectOnValueOfFivePercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputCostOfServicingMemberPmt:EffectOnValueOfTenPercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputCostOfServicingMemberPmt:EffectOnValueOfTenPercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423付款：FairValueInputCostOfServicingMemberPmt:EffectOnValueOfTwentyPercentageAdverseChangeMember2022-12-310001464423付款：FairValueInputCostOfServicingMemberPmt:EffectOnValueOfTwentyPercentageAdverseChangeMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2021-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2020-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2019-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-12-310001464423付款方式：AgencyFixedRatePassThroughSections成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-12-310001464423付款：下屬信用聯動證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-12-310001464423付款：非代理高級證券成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-12-310001464423付款方式：AgencyFixedRatePassThroughSections成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2021-12-310001464423付款：政府海綿實體EligibleMembers2022-12-310001464423付款：政府海綿實體EligibleMembers2021-12-310001464423PMT：政府擔保證券成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2022-12-310001464423PMT：政府擔保證券成員付款：PennyMacLoanServicesLlcMember2021-12-310001464423US-GAAP：HomeEquityLoanMembers2022-12-310001464423US-GAAP：HomeEquityLoanMembers2021-12-310001464423付款：商業地產貸款成員2022-12-310001464423付款：商業地產貸款成員2021-12-310001464423付款：代表和保修成員2022-12-310001464423付款：代表和保修成員2021-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2021-12-310001464423付款：MortgageLoansAcquiredForSaleMember2022-12-310001464423付款：MortgageLoansAcquiredForSaleMember2021-12-310001464423Pmt:AgencyConformingLoansSecuredByInvestmentPropertiesMember2022-12-310001464423Pmt:AgencyConformingLoansSecuredByInvestmentPropertiesMember2021-12-310001464423付款方式：固定利息費率JumboMember2022-12-310001464423付款方式：固定利息費率JumboMember2021-12-310001464423付款：查看貸款成員2022-12-310001464423付款：查看貸款成員2021-12-310001464423付款：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：抵押貸款成員2021-12-310001464423Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2022-12-310001464423Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2022-12-310001464423付款：前轉採購合同成員2022-12-310001464423付款：遠期銷售合同成員2022-12-310001464423付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2022-12-310001464423付款：交換採購合同成員2022-12-310001464423付款：SwapFuturesMember2022-12-310001464423付款方式：債券期貨成員2022-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2022-12-310001464423美國-公認會計準則：回購協議成員2022-12-310001464423Pmt:CallOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423Pmt:PutOptionsOnInterestRateFuturesPurchaseContractsMember2021-12-310001464423付款：前轉採購合同成員2021-12-310001464423付款：遠期銷售合同成員2021-12-310001464423付款：抵押貸款擔保證券PutOptionsMember2021-12-310001464423付款：交換採購合同成員2021-12-310001464423付款：SwapFuturesMember2021-12-310001464423付款方式：債券期貨成員2021-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2021-12-310001464423付款：交換採購合同成員2022-12-310001464423付款：交換採購合同成員2021-12-310001464423Pmt:DerivativeAssetsRelatedToCreditRiskTransferDerivativesMember2022-12-310001464423Pmt:DerivativeAssetsRelatedToCreditRiskTransferDerivativesMember2021-12-310001464423付款：摩根斯坦利和公司LLCM成員2022-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember2022-12-310001464423付款：RjBrienAssociatesLlcMember2022-12-310001464423付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員2022-12-310001464423付款：信貸資產證券化USALCM成員2022-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員2022-12-310001464423付款：巴克萊資本成員2022-12-310001464423付款：摩根大通證券LLCM成員2022-12-310001464423付款：其他對手方成員2022-12-310001464423付款：摩根斯坦利和公司LLCM成員2021-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember2021-12-310001464423付款：RjBrienAssociatesLlcMember2021-12-310001464423付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員2021-12-310001464423付款：信貸資產證券化USALCM成員2021-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員2021-12-310001464423付款：巴克萊資本成員2021-12-310001464423付款：摩根大通證券LLCM成員2021-12-310001464423付款：其他對手方成員2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberUS-GAAP：InterestRateLockCommentsMembersPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMemberPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：摩根大通證券LLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：BankOfamericaNaMemberPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：巴克萊資本成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：信貸資產證券化USALCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：大華資本市場美國公司成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：AmherstPierpontSecuritiesLLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberPM：皇家銀行加拿大資本市場LPM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：摩根斯坦利和公司LLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：花旗集團全球市場成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：BNPParibasMemberPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423付款：野村控股美國公司成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：其他對手方成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2022-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberUS-GAAP：InterestRateLockCommentsMembersPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMemberPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：摩根大通證券LLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：BankOfamericaNaMemberPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：巴克萊資本成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：信貸資產證券化USALCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：大華資本市場美國公司成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：AmherstPierpontSecuritiesLLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberPM：皇家銀行加拿大資本市場LPM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：摩根斯坦利和公司LLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：花旗集團全球市場成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：BNPParibasMemberPmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423付款：野村控股美國公司成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember付款：其他對手方成員Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423Pmt:UnpaidPrincipalBalanceBeforeUnamortizedDebtIssuanceCostsAdjustmentMember2021-12-310001464423US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2022-01-012022-12-310001464423US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-01-012021-12-310001464423US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2020-01-012020-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:NetDerivativeRelatedToCreditRiskTransferTransactionsMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:InterestRateLockCommitmentsAndLoansAcquiredForSaleMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:InterestRateLockCommitmentsAndLoansAcquiredForSaleMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:InterestRateLockCommitmentsAndLoansAcquiredForSaleMember2020-01-012020-12-310001464423付款：MortgageServiceRightsMember2022-01-012022-12-310001464423付款：MortgageServiceRightsMember2021-01-012021-12-310001464423付款：MortgageServiceRightsMember2020-01-012020-12-310001464423US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2022-01-012022-12-310001464423US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2021-01-012021-12-310001464423US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2020-01-012020-12-310001464423Pmt:ContractuallyUnrestrictedFromSaleUnrestrictedMember付款：信用風險轉移條帶成員2022-12-310001464423Pmt:ContractuallyUnrestrictedFromSaleUnrestrictedMember付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423Pmt:ContractuallyRestrictedFromSaleToMaturityMember付款：信用風險轉移條帶成員2022-12-310001464423Pmt:ContractuallyRestrictedFromSaleToMaturityMember付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移條帶成員2021-12-310001464423付款：質押資產成員2022-12-310001464423付款：質押資產成員2021-12-310001464423Pmt:RealEstateAcquiredInSettlementOfLoansMember2022-12-310001464423Pmt:RealEstateAcquiredInSettlementOfLoansMember2021-12-310001464423Pmt:AssetsSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:AssetsSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:AssetsSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2020-01-012020-12-310001464423付款：已提交的工廠成員2022-12-310001464423付款：已提交的工廠成員2021-12-310001464423付款：未提交的工廠成員2022-12-310001464423付款：未提交的工廠成員2021-12-310001464423Pmt:AssetsSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001464423Pmt:AssetsSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2022-12-310001464423美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員2021-12-310001464423付款方式：LoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2022-12-310001464423付款方式：LoansAcquiredForSaleAtFairValueMember2021-12-310001464423付款：LoansAtFairValueMemberPmt:SecuritiesRetainedInAssetBackedFinancingsMember2022-12-310001464423付款：LoansAtFairValueMemberPmt:SecuritiesRetainedInAssetBackedFinancingsMember2021-12-310001464423付款：LoansAtFairValueMember付款：總付貸款成員2022-12-310001464423付款：LoansAtFairValueMember付款：總付貸款成員2021-12-310001464423付款：信用風險轉移協議成員2022-12-310001464423付款：信用風險轉移協議成員2021-12-310001464423付款：MortgageServiceRightsMember2022-12-310001464423付款：MortgageServiceRightsMember2021-12-310001464423付款：ServicingAdvancesMember2022-12-310001464423付款：ServicingAdvancesMember2021-12-310001464423美國公認會計準則：到期至30天成員2022-12-310001464423美國公認會計準則：成熟期30天至90天成員2022-12-310001464423付款時間：到期九個零到一個八個零天數成員2022-12-310001464423付款：到期一年零日至一年成員2022-12-310001464423付款：到期一年至兩年成員2022-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款方式：花旗銀行成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：巴克萊資本成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款方式：JPMganChaseAndCompanyMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423Pmt:CreditSuisseFirstBostonMortgageMaturityInTwoThousandTwentyMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：摩根斯坦利和公司LLCM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：RBCC資本市場LPM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423Pmt:BNPParibasCorporateAndInstitutionalBankingMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：花旗銀行成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：巴克萊資本成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：JPMganChaseAndCompanyMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:CreditSuisseFirstBostonMortgageMaturityInTwoThousandTwentyMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：摩根斯坦利和公司LLCM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款：RBCC資本市場LPM成員美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:BNPParibasCorporateAndInstitutionalBankingMember美國-公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：花旗銀行成員2022-12-310001464423付款方式：JPMganChaseAndCompanyMember2022-12-310001464423付款：大華資本市場美國公司成員2022-12-310001464423付款：AmherstPierpontSecuritiesLLCM成員2022-12-310001464423付款：野村控股美國公司成員2022-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember2022-01-012022-12-310001464423付款方式：花旗銀行成員2022-01-012022-12-310001464423付款：巴克萊資本成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：JPMganChaseAndCompanyMember2022-01-012022-12-310001464423付款：WellsFargoSecuritiesLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款：大華資本市場美國公司成員2022-01-012022-12-310001464423付款：AmherstPierpontSecuritiesLLCM成員2022-01-012022-12-310001464423付款：野村控股美國公司成員2022-01-012022-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember付款：信用風險轉移協議成員2022-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員付款：信用風險轉移協議成員2022-12-310001464423付款方式：花旗銀行成員付款：信用風險轉移協議成員2022-12-310001464423付款：BankOfamericaNaMember付款：信用風險轉移協議成員2022-01-012022-12-310001464423付款：GoldmanSachsCoLLCM成員付款：信用風險轉移協議成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：花旗銀行成員付款：信用風險轉移協議成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoanParticipationPurchaseAndSalesAgreementMember2022-01-012022-12-310001464423Pmt:MortgageLoanParticipationPurchaseAndSalesAgreementMember2021-01-012021-12-310001464423Pmt:MortgageLoanParticipationPurchaseAndSalesAgreementMember2020-01-012020-12-310001464423Pmt:MortgageLoanParticipationPurchaseAndSalesAgreementMember2022-12-310001464423Pmt:MortgageLoanParticipationPurchaseAndSalesAgreementMember2021-12-310001464423付款時間：4月20日20月1日美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-12-310001464423付款時間：兩年12月兩千人美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-12-310001464423付款時間：2月14日2,000,200人美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-12-310001464423付款時間：10月16日2,009名成員美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-12-310001464423付款時間：6月2日9日美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-12-310001464423付款時間：4月20日20月1日美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-01-012022-12-310001464423付款時間：兩年12月兩千人美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-01-012022-12-310001464423付款時間：2月14日2,000,200人美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-01-012022-12-310001464423付款時間：10月16日2,009名成員美國-GAAP：SecuredDebt成員付款：CRT ArrangementFinancingMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-12-310001464423付款：PennyMacLoanServicesLlcMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-01-012022-12-310001464423付款：八月二十二日兩千兩個成員付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-12-310001464423付款日期：30月2,000，21,000成員付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-12-310001464423付款：二十五個月二千個月十八個月付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-12-310001464423付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-12-310001464423付款：八月二十二日兩千兩個成員付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-01-012022-12-310001464423付款日期：30月2,000，21,000成員付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-01-012022-12-310001464423付款：二十五個月二千個月十八個月付款：SecuredTermNotesMember支付日期：房利美MSRFinancingMembers2022-01-012022-12-310001464423付款：房地美MacMSR金融成員付款：信用協議成員2022-12-310001464423付款：房地美MacMSR金融成員付款：信用協議成員2022-01-012022-12-310001464423付款：NotesPayableMember付款：房地美MacMSR金融成員2022-01-012022-12-310001464423付款：NotesPayableMember付款：房地美MacMSR金融成員2021-01-012021-12-310001464423付款：NotesPayableMember付款：房地美MacMSR金融成員2020-01-012020-12-310001464423付款：CRTTermNotesMember付款：房地美MacMSR金融成員2022-12-310001464423付款：CRTTermNotesMember付款：房地美MacMSR金融成員2021-12-310001464423付款方式：FTOneNotesMember付款：房地美MacMSR金融成員2022-12-310001464423付款方式：FTOneNotesMember付款：房地美MacMSR金融成員2021-12-310001464423付款：FreddieMacCreditAgreement成員付款：房地美MacMSR金融成員2022-12-310001464423付款：FreddieMacCreditAgreement成員付款：房地美MacMSR金融成員2021-12-310001464423付款：房地美MacMSR金融成員2022-12-310001464423付款：房地美MacMSR金融成員2021-12-310001464423付款：NotesPayableMember付款：房地美MacMSR金融成員2022-12-310001464423付款：NotesPayableMember付款：房地美MacMSR金融成員2021-12-310001464423付款：房地美MacMSR金融成員2022-01-012022-12-310001464423付款：房地美MacMSR金融成員2021-01-012021-12-310001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentySixMember2013-04-300001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentySixMember2021-03-092021-03-090001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentyFourMember2019-11-190001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentyFourMember2019-11-192019-11-190001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentySixMember付款：InitialExchangeableRateMemberSRT：最小成員數2021-03-092021-03-090001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentySixMember付款：InitialExchangeableRateMemberSRT：最大成員數2021-03-092021-03-090001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員付款：非關聯成員2022-01-012022-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員付款：非關聯成員2021-01-012021-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員付款：非關聯成員2020-01-012020-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員付款：非關聯成員2022-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員付款：非關聯成員2021-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員付款：非關聯成員2020-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員2022-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務成員2021-12-310001464423付款：可兑換節點成員美國-公認會計準則：會計標準更新202006年成員Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2022-01-010001464423付款：可兑換節點成員2022-01-010001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：資產認可證券成員Pmt:AssetBackedSecuredFinancingLiabilityFairValueMember2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：資產認可證券成員Pmt:AssetBackedSecuredFinancingLiabilityFairValueMember2021-01-012021-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：資產認可證券成員Pmt:AssetBackedSecuredFinancingLiabilityFairValueMember2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberPmt:AssetBackedSecuredFinancingLiabilityFairValueMember2022-12-310001464423美國-公認會計準則：資產認可證券成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberPmt:AssetBackedSecuredFinancingLiabilityFairValueMember2021-12-3100014644232023-12-3100014644232024-12-3100014644232025-12-3100014644232026-12-3100014644232027-12-3100014644232028-12-310001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2022-12-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2022-12-310001464423美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2022-12-310001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2021-01-012021-12-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2019-01-012019-12-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2019-01-012019-12-310001464423美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2019-01-012019-12-310001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembers2017-01-012017-03-310001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembersPmt:CumulativeDividendsFromDateOfOriginalIssuanceToMarchFourteenTwoThousandTwentyFourMember美國-公認會計準則：固定的年度成員2017-03-310001464423美國-GAAP：系列APReferredStockMembersPmt:CumulativeDividendsFromMarchFifteenTwoThousandTwentyFourAndThereafterMember美國公認會計準則：可變年度成員2017-01-012017-03-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2017-07-012017-07-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember2017-07-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMemberPmt:CumulativeDividendsFromDateOfOriginalIssuanceToMarchFourteenTwoThousandTwentyFourMember2017-07-012017-07-310001464423美國-美國公認會計準則：系列BPferredStockMember美國-公認會計準則：固定的年度成員Pmt:CumulativeDividendsFromDateOfOriginalIssuanceToMarchFourteenTwoThousandTwentyFourMember2017-07-310001464423美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMember2021-08-012021-08-310001464423美國-公認會計準則：系列CPreferredStockMemberPmt:CumulativeDividendsFromDateOfOriginalIssuanceToMarchFourteenTwoThousandTwentyFourMember美國-公認會計準則：固定的年度成員2021-08-310001464423付款方式：SeriesABAndCPferredStockMember2022-12-310001464423付款：權益分配協議成員2019-03-310001464423付款：權益分配協議成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001464423付款：權益分配協議成員2020-01-012020-12-3100014644232022-10-2300014644232022-10-240001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員付款：佣金金額成員2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：非關聯成員2022-01-012022-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：非關聯成員2021-01-012021-12-310001464423Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember付款：非關聯成員2020-01-012020-12-310001464423付款：抵押貸款成員付款：非關聯成員2022-01-012022-12-310001464423付款：抵押貸款成員付款：非關聯成員2021-01-012021-12-310001464423付款：抵押貸款成員付款：非關聯成員2020-01-012020-12-310001464423付款：PennymacFinancialServicesIncMember2022-01-012022-12-310001464423付款：PennymacFinancialServicesIncMember2021-01-012021-12-310001464423付款：PennymacFinancialServicesIncMember2020-01-012020-12-310001464423SRT：最小成員數美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：受限股票單位RSU成員SRT：最大成員數2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-12-310001464423美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-12-310001464423美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-12-310001464423美國公認會計準則：績效共享成員2020-01-012020-12-310001464423美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-12-310001464423美國公認會計準則：績效共享成員2022-12-3100014644232017-01-012017-12-310001464423SRT：替補成員2022-01-012022-12-310001464423Pmt:ExchangeableSeniorNotesDueTwoThousandAndTwentyMember2020-05-010001464423美國-GAAP：股票補償計劃成員2022-01-012022-12-310001464423美國-GAAP：股票補償計劃成員2021-01-012021-12-310001464423美國-GAAP：股票補償計劃成員2020-01-012020-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2022-01-012022-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2021-01-012021-12-310001464423美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2020-01-012020-12-310001464423付款：信用敏感策略成員2022-01-012022-12-310001464423付款方式：InterestRateSensitiveStrategiesMember2022-01-012022-12-310001464423付款：對應生產成員2022-01-012022-12-310001464423美國-公認會計準則：公司成員2022-01-012022-12-310001464423付款：信用敏感策略成員2022-12-310001464423付款方式：InterestRateSensitiveStrategiesMember2022-12-310001464423付款：對應生產成員2022-12-310001464423美國-公認會計準則：公司成員2022-12-310001464423付款：信用敏感策略成員2021-01-012021-12-310001464423付款方式：InterestRateSensitiveStrategiesMember2021-01-012021-12-310001464423付款：對應生產成員2021-01-012021-12-310001464423美國-公認會計準則：公司成員2021-01-012021-12-310001464423付款：信用敏感策略成員2021-12-310001464423付款方式：InterestRateSensitiveStrategiesMember2021-12-310001464423付款：對應生產成員2021-12-310001464423美國-公認會計準則：公司成員2021-12-310001464423付款：信用敏感策略成員2020-01-012020-12-310001464423付款方式：InterestRateSensitiveStrategiesMember2020-01-012020-12-310001464423付款：對應生產成員2020-01-012020-12-310001464423美國-公認會計準則：公司成員2020-01-012020-12-310001464423付款：信用敏感策略成員2020-12-310001464423付款方式：InterestRateSensitiveStrategiesMember2020-12-310001464423付款：對應生產成員2020-12-310001464423美國-公認會計準則：公司成員2020-12-310001464423PMT：房利美或房地美抵押貸款成員2022-12-310001464423付款：未支付本金餘額成員PMT：房利美或房地美抵押貸款成員2022-12-310001464423Us-gaap:NonperformingFinancingReceivableMemberPMT：房利美或房地美抵押貸款成員SRT：最小成員數2022-12-310001464423Us-gaap:NonperformingFinancingReceivableMemberPMT：房利美或房地美抵押貸款成員2022-12-310001464423Pmt:FederalNationalMortgageAssociationAndFederalHomeLoanMortgageCorporationMember2022-12-310001464423Pmt:FederalNationalMortgageAssociationAndFederalHomeLoanMortgageCorporationMember2021-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2022-12-310001464423付款：PennyMacOperatingPartnership LPMembers2022-12-310001464423付款：PennymacHoldingsLlcMembers2022-12-310001464423付款：PennymacCorpMember2022-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2021-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310001464423SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：首選股票成員2022-01-012022-12-310001464423SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：首選股票成員2021-01-012021-12-310001464423SRT：ParentCompany Member美國-公認會計準則：首選股票成員2020-01-012020-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2020-12-310001464423SRT：ParentCompany Member2019-12-31

 

f

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

 

表格10-K

 

(標記一)

☒

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止十二月三十一日，2022

或

☐

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                    至                    

委託文件編號：001-34416

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

 

馬裏蘭州

 

27-0186273

(述明或其他司法管轄權

公司或組織)

 

(美國國税局僱主

識別號碼)

 

 

 

 

湯斯蓋特路3043號, 西湖村, 加利福尼亞

 

91361

(主要執行辦公室地址)

 

(郵政編碼)

(818) 224-7442

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

 

交易代碼

 

註冊的每個交易所的名稱

8.125%首輪累計可贖回優先

實益權益股份，面值0.01美元

 

 

PMT/PA

 

紐約證券交易所

8.00%B系列累計可贖回優先

實益權益股份，面值0.01美元

 

6.75%C系列累計可贖回優先

實益權益股份，面值0.01美元

 

實益權益普通股，面值0.01美元

 

 

PMT/PB

 

PMT/PC

 

PMT

 

紐約證券交易所

 

紐約證券交易所

 

紐約證券交易所

 

 

根據該法第12(G)條登記的證券：無

 

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是   ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐     不是   ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是   ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是   ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

 

大型加速文件服務器

 

☒

 

加速文件管理器

 

☐

非加速文件服務器

 

☐   

 

規模較小的報告公司

 

☐

 

 

 

 

新興成長型公司

 

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

截至2022年6月30日，登記公司非關聯公司持有的實益權益普通股(“普通股”)的總市值為0.01美元。1,249,688,052以當日在紐約證券交易所公佈的收盤價計算。

截至2023年2月22日，有88,892,107註冊人已發行的普通股。

引用成立為法團的文件

 

文檔

 

成立為法團的零件

2023年年度股東大會的最終委託書

 

第三部分

 

 

 

 

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

表格10-K

2022年12月31日

目錄

 

 

 

頁面

關於前瞻性陳述的特別説明

 

3

第一部分

 

6

項目1

 

業務

 

6

第1A項

 

風險因素

 

18

項目1B

 

未解決的員工意見

 

47

項目2

 

屬性

 

47

第3項

 

法律訴訟

 

47

項目4

 

煤礦安全信息披露

 

47

第II部

 

48

第5項

 

註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

 

48

項目6

 

已保留

 

48

第7項

 

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

 

49

第7A項

 

關於市場風險的定量和定性披露

 

86

項目8

 

財務報表和補充數據

 

88

項目9

 

會計與財務信息披露的變更與分歧

 

89

第9A項

 

控制和程序

 

89

項目9B

 

其他信息

 

91

項目9C

 

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

 

91

第三部分

 

92

第10項

 

董事、高管與公司治理

 

92

項目11

 

高管薪酬

 

92

項目12

 

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項

 

92

第13項

 

某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

 

93

項目14

 

首席會計費及服務

 

93

第四部分

 

94

項目15

 

展品和財務報表附表

 

94

項目16

 

表格10-K摘要

 

98

 

 

簽名

 

99

 

2

 

 

關於前瞻性陳述的特別説明

本Form 10-K年度報告(“報告”)包含某些受各種風險和不確定因素影響的前瞻性陳述。前瞻性表述一般可通過使用“可能”、“將會”、“應該”、“潛在”、“打算”、“預期”、“尋求”、“預期”、“估計”、“大約”、“相信”、“可能”、“項目”、“預測”、“繼續”、“計劃”或其他類似的詞語或表述來識別。

前瞻性陳述基於某些假設，討論未來預期，描述未來計劃和戰略，包含財務和運營預測或陳述其他前瞻性信息。前瞻性陳述的例子如下：

 

•

對我們的收入、收入、每股收益、資本結構或其他財務項目的預測；

 

•

對我們未來運營、產品或服務的計劃或目標的描述；

 

•

對未來經濟表現、利率、利潤率和未來市場佔有率的預測；以及

 

•

關於產生任何收入的時間的任何前述預期背後的或與之相關的假設的描述。

我們預測未來事件、行動、計劃或戰略的結果或實際效果的能力本質上是不確定的。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們的實際結果和表現可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。有許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致實際結果與管理層的預期大不相同。下面將討論其中的一些因素

您不應過度依賴任何前瞻性陳述，應考慮以下不確定性和風險，以及本報告和任何後續的Form 10-Q季度報告中討論的風險和不確定性。

可能導致實際結果與歷史結果或預期結果大不相同的因素包括但不限於：

 

•

利率和其他宏觀經濟狀況的變化；

 

•

我們有能力遵守管理我們業務的各種聯邦、州和地方法律法規；

 

•

根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，借款人要求容忍的增加對我們CRT安排和協議的影響；

 

•

我們的投資目標或投資或經營戰略的變化，包括任何可能使我們面臨額外風險的新業務或新產品和服務；

 

•

我們競爭的程度和性質；

 

•

我們的行業、債務或股票市場、一般經濟或房地產金融和房地產市場的波動性，特別是市場事件或其他因素的結果；

 

•

破壞對金融和住房市場的信心或以其他方式對金融和住房市場產生廣泛影響的事件或情況，如大型存款機構或其他重要公司突然不穩定或倒閉、恐怖襲擊、自然災害或人為災難、或威脅或實際的武裝衝突；

 

•

一般商業、經濟、市場、就業以及國內和國際政治狀況的變化，或消費者信心和消費習慣的變化；

 

•

房地產下跌或美國房價或美國房地產市場活動的重大變化；

 

•

在符合我們投資目標的貸款和按揭相關資產中，是否有有吸引力的風險調整投資機會，以及對這些機會的競爭程度；

 

•

贏得貸款投標的內在困難，以及我們成功地做到了這一點；

 

•

我們面臨的信用風險集中；

 

•

我們對我們的經理和服務商的依賴，與這些實體及其附屬公司的潛在利益衝突，以及這些實體的表現；

 

•

我們的經理、服務商或其附屬公司的人員變動和缺乏合格的人員；

 

•

短期和長期資本的可獲得性、條款和部署；

3

 

 

 

•

我們的現金儲備和營運資本是否充足；

 

•

我們的鉅額債務；

 

•

我們有能力在我們的融資與我們資產的利率和到期日之間保持理想的關係；

 

•

投資產生現金流的時間和金額(如果有的話)；

 

•

我們面臨不利天氣條件、人為或自然災害、氣候變化和新冠肺炎等流行病造成的損失和運營中斷的風險；

 

•

融資和其他成本的意外增加或波動，包括利率上升；

 

•

借款人的業績、財務狀況和流動性；

 

•

我們服務機構的能力，它也為我們提供履約服務，批准和監督代理賣家，並根據投資者標準承保貸款；

 

•

客户或交易對手提供的信息或文件不完整或不準確，或客户和交易對手的財務狀況發生不利變化；

 

•

與我們購買的貸款相關的賠償和回購義務，然後出售或證券化；

 

•

證明我們對所投資資產的所有權和權利的抵押品文件的質量和可執行性；

 

•

我們投資的拖欠率、違約率和/或回收率下降；

 

•

我們保留信用風險的抵押貸款支持證券的貸款表現；

 

•

我們能夠及時或根本取消我們的投資的抵押品贖回權；

 

•

我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率波動的影響；

 

•

在衡量和報告我們的財務狀況和經營結果時，我們對不確定性、或有事項以及資產和負債估值的估計的準確性或變化的影響；

 

•

我們對財務報告保持適當的內部控制的能力；

 

•

技術故障、網絡安全風險和事件，以及我們緩解網絡安全風險和網絡入侵的能力；

 

•

我們有能力在這些司法管轄區獲得和/或保持開展業務所需的許可證和其他批准；

 

•

我們發現不當行為和欺詐行為的能力；

 

•

我們貸款產品二級市場的發展；

 

•

影響貸款行業或住房市場的立法和監管變化；

 

•

影響抵押貸款機構和/或上市公司的業務、經營或治理的法規變化，或增加與此類實體開展業務的成本的此類變化；

 

•

消費者金融保護局及其發佈和未來的規則及其執行；

 

•

改變政府對住房擁有者的支持；

 

•

我們有能力有效地識別、管理和對衝我們的信貸、利率、提前還款、流動性和氣候風險；

 

•

政府或政府資助的住房負擔能力計劃的變化；

 

•

對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制，使我們有資格成為符合美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(REIT)，有資格被排除在1940年《投資公司法》之外，我們的某些子公司有資格成為REITs或符合美國聯邦所得税目的的應税REIT子公司的能力，以及我們的子公司在這些規則施加的限制內有效運營的能力；

 

•

政府規章、會計處理、税率和類似事項的變化(包括對管理REITs徵税的法律的變化，或將其排除在投資公司登記之外)；

4

 

 

•

我們未來向股東進行分配的能力；

 

•

未能妥善處理可能導致聲譽風險的問題；以及

 

•

我們的組織結構和我們憲章文件中的某些要求。

也可能導致結果與我們的預期不同的其他因素可能不會在本報告或任何其他文件中描述。這些因素中的每一個都可能單獨或與一個或多個其他因素一起對我們的業務、運營結果和/或財務狀況產生不利影響。

前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起發表，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件的影響。

 

5

 

 

第一部分

 

第1項。

業務

以下對我們業務的描述應與本報告其他部分包含的信息一起閲讀。本説明包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於“風險因素”標題和本報告其他部分所述的因素，實際結果可能與前瞻性陳述中討論的預測和結果大相徑庭。除非另有説明，本報告中提及的“我們”、“PMT”或“公司”是指PennyMac Mortgage Investment Trust及其合併子公司。

我公司

我們是一家專業金融公司，主要投資於抵押貸款相關資產。我們幾乎所有的業務和投資都是通過PennyMac Operating Partnership，L.P.(我們的“運營夥伴”)及其子公司進行的。我們的一家全資子公司是我們經營合夥企業的唯一普通合夥人，我們是唯一有限責任合夥人。下文所述吾等進行或作出的若干活動或投資，是透過一間全資附屬公司進行或作出的，該附屬公司為吾等營運合夥企業的一間應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)。

PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的子公司代表我們管理我們的業務和執行我們的業務。PFSI是一家專業金融服務公司，專注於貸款的生產和服務以及與美國抵押貸款市場相關的投資管理。具體地説，就是：

 

•

我們由PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”或我們的“經理”)管理，PNMAC Capital Management，LLC是PFSI的全資子公司，也是在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)註冊的投資顧問，專門從事並專注於美國抵押貸款資產。

 

•

我們的貸款製作和服務活動(如下所述)是由另一家全資擁有的PFSI子公司PennyMac Loan Services，LLC(以下簡稱“PLS”或“服務商”)代表我們進行的。

我們的投資重點是住宅抵押貸款支持證券(MBS)和我們通過相應的生產活動創造的與抵押貸款相關的資產。代理生產活動包括購買、彙集和銷售新發放的優質信用住宅貸款(“代理生產”)。通過我們的相應生產活動，我們創建和持有抵押貸款服務權(“MSR”)、非機構MBS、信用風險轉移(“CRT”)協議(“CRT協議”)和其他CRT證券(統稱“CRT安排”)。

我們的業務包括四個部分：信用敏感型策略、利率敏感型策略、代理製作和公司。

 

•

信貸敏感策略部分代表我們在CRT安排、次級抵押貸款證券、不良貸款和房地產方面的投資。

 

•

利率敏感策略部分代表我們對MSR、從PFSI、機構和高級非機構MBS購買的超額服務利差(“ESS”)的投資，以及相關的利率對衝活動。

 

•

對應生產部分代表我們的業務，旨在通過直接或以MBS的形式購買、彙集和轉售新發放的優質信用貸款，利用PCM和PLS服務，在貸款人和資本市場之間充當中介。

我們主要將通過代理生產活動獲得的貸款出售給政府支持的實體(“GSE”)，如聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售給美國政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的證券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被稱為“機構”，統稱為“機構”。

 

•

我們的公司部門包括管理費和公司費用金額以及一定的利息收入。

6

 

 

以下是我們這幾年的業績摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用敏感型戰略

 

$

(106,772

)

 

$

323,121

 

 

$

(305,340

)

利率敏感型策略

 

 

297,726

 

 

 

(204,665

)

 

 

174,558

 

相應的製作

 

 

111,078

 

 

 

298,925

 

 

 

597,222

 

公司

 

 

1,739

 

 

 

2,916

 

 

 

2,911

 

 

 

$

303,771

 

 

$

420,297

 

 

$

469,351

 

税前收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用敏感型戰略

 

$

(112,566

)

 

$

306,643

 

 

$

(317,143

)

利率敏感型策略

 

 

207,802

 

 

 

(290,065

)

 

 

105,697

 

相應的製作

 

 

27,557

 

 

 

86,936

 

 

 

344,639

 

公司

 

 

(59,706

)

 

 

(58,853

)

 

 

(53,463

)

 

 

$

63,087

 

 

$

44,661

 

 

$

79,730

 

年終總資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用敏感型戰略

 

$

1,614,977

 

 

$

1,848,294

 

 

$

2,920,558

 

利率敏感型策略

 

 

9,991,621

 

 

 

7,363,878

 

 

 

4,593,127

 

相應的製作

 

 

1,936,797

 

 

 

4,325,750

 

 

 

3,781,010

 

公司

 

 

378,169

 

 

 

234,786

 

 

 

197,316

 

 

 

$

13,921,564

 

 

$

13,772,708

 

 

$

11,492,011

 

在我們的相應生產部分，我們購買符合代理資格的和巨型貸款。鉅額貸款是一種貸款，其金額超過了根據其指導方針有資格出售給這些機構的貸款的最高貸款額。然後，我們也可以：

 

•

銷售符合政府支持實體準則的機構合格貸款出售給房利美或房地美的貸款資格(“符合GSE資格的貸款”)，我們保留相關的MSR；

 

•

將政府貸款(由聯邦住房管理局擔保，或由美國退伍軍人事務部或美國農業部擔保)和某些符合GSE資格的貸款，以服務發放的方式出售給Ginnie Mae批准的發行人和服務商PLS，我們為此賺取採購費用，如附註4所述-與關聯方的交易列入本報告的合併財務報表；

 

•

創建和發行結構性MBS，保留一部分次級證券，並將剩餘的高級MBS出售給非關聯公司；或

 

•

將具有某些特定特徵的貸款出售給銀行或其他投資者，通常以留存利息的方式進行。

我們的對應生產部門涉及從經批准的抵押貸款發起人那裏購買貸款，這些貸款符合與管理經驗、財務實力、風險管理控制和貸款質量相關的特定標準。2022年，我們被Inside Mortgage Finance評為美國最大的通訊商聚集商。截至2022年12月31日，我們有722家獲得授權的獲批賣方，主要是獨立的抵押貸款發起人和位於全美各地的小銀行。請也作為我們的通訊產品的來源。

7

 

以下是本報記者的生產活動摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

按公允價值代購貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

符合GSE條件的貸款(1)

 

$

41,575,252

 

 

$

113,667,618

 

 

$

106,472,654

 

持有待售給PLS-政府投保或擔保(2)

 

 

46,562,853

 

 

 

67,702,945

 

 

 

63,574,547

 

巨無霸

 

 

5,029

 

 

 

—

 

 

 

—

 

房屋淨值信用額度

 

 

132

 

 

 

—

 

 

 

2,569

 

 

 

$

88,143,266

 

 

$

181,370,563

 

 

$

170,049,770

 

已發出利率鎖定承諾

 

$

91,031,903

 

 

$

172,953,139

 

 

$

185,414,040

 

待售年終貸款的公允價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非附屬公司

 

$

1,662,262

 

 

$

3,856,030

 

 

$

3,085,910

 

有意者

 

 

159,671

 

 

 

314,995

 

 

 

460,414

 

 

 

$

1,821,933

 

 

$

4,171,025

 

 

$

3,546,324

 

年終核準賣方數目(2)

 

 

722

 

 

 

768

 

 

 

714

 

 

(1)

該公司將其符合GSE資格的貸款產品的一部分出售給其他投資者或與其他投資者一起提供資金，包括PLS。

(2)

僅包括具有委託承銷權限的賣家。

向非關聯公司出售相應生產活動的貸款是我們對MSR、CRT安排和下屬非機構MBS的投資來源，概述如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

為出售而購入的貸款的銷售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

 

$

39,077,156

 

 

$

110,919,477

 

 

$

106,306,805

 

致PennyMac金融服務公司。

 

 

50,575,617

 

 

 

67,851,630

 

 

 

63,618,185

 

 

 

$

89,652,773

 

 

$

178,771,107

 

 

$

169,924,990

 

為出售而購入貸款的淨收益

 

$

25,692

 

 

$

87,273

 

 

$

379,922

 

相應生產產生的投資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

收到MSR作為出售貸款的收益

 

$

670,343

 

 

$

1,484,629

 

 

$

1,158,475

 

有抵押貸款證券化的權益的保留

按投資物業分類，扣除相關資產擔保融資後的淨額

 

 

23,485

 

 

 

42,256

 

 

 

—

 

購買由以前出售的貸款支持的次級債券

由合併後持有的投資物業擔保

可變利息實體

 

 

—

 

 

 

28,815

 

 

 

—

 

對CRT安排的投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,700,000

 

確認購買CRT證券的公司承諾(1)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

堅定承諾的票面金額的變化

購買CRT證券和承諾

提供資金保證CRT安排的存款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,502,203

)

CRT安排的總投資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

159,636

 

相應活動產生的總投資

 

$

693,828

 

 

$

1,555,700

 

 

$

1,318,111

 

 

(1)

出售貸款時對公司承諾的初步確認。

我們也投資於MBS，並在歷史上投資於由PLS收購的MSR和不良抵押貸款資產(為償還貸款而獲得的貸款和房地產(REO))的ESS。我們已經清算了我們在ESS的投資，並大幅清算了我們對不良抵押貸款資產的投資。

8

 

以下是我們收購的其他抵押貸款相關投資的摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

MBS，扣除銷售後的淨額

 

$

2,638,267

 

 

$

932,270

 

 

$

352,307

 

ESS，淨銷售額

 

 

—

 

 

 

(129,304

)

 

 

2,093

 

 

 

$

2,638,267

 

 

$

802,966

 

 

$

354,400

 

 

我們的抵押貸款投資組合包括以下內容：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

信用敏感資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT安排，淨額(1)

 

$

1,144,078

 

 

$

1,686,445

 

 

$

2,617,509

 

次級信用掛鈎抵押貸款支持證券

 

 

177,898

 

 

 

—

 

 

 

—

 

在VIE中持有的貸款的從屬權益，扣除相聯

資產擔保融資

 

 

84,044

 

 

 

85,266

 

 

 

8,981

 

按公允價值計價的不良貸款

 

 

3,457

 

 

 

4,161

 

 

 

8,027

 

為清償貸款而取得的房地產

 

 

7,734

 

 

 

14,382

 

 

 

28,709

 

其他(2)

 

 

2,424

 

 

 

4,229

 

 

 

6,576

 

 

 

 

1,419,635

 

 

 

1,794,483

 

 

 

2,669,802

 

利率敏感型資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

 

4,284,703

 

 

 

2,666,768

 

 

 

2,213,922

 

按公允價值計算的抵押貸款償還權

 

 

4,012,737

 

 

 

2,892,855

 

 

 

1,755,236

 

超額維修價差

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

131,750

 

淨利率鎖定承諾

 

 

(478

)

 

 

2,451

 

 

 

72,386

 

淨利率對衝(3)

 

 

77,483

 

 

 

(2,546

)

 

 

(123,490

)

 

 

 

8,374,445

 

 

 

5,559,528

 

 

 

4,049,804

 

 

 

$

9,794,080

 

 

$

7,354,011

 

 

$

6,719,606

 

 

(1)

對CRT安排的投資包括保證CRT安排的存款、CRT條帶、CRT衍生品和只支付利息的證券。

(2)

包括房屋淨值信用額度和小額商業貸款餘額。

(3)

衍生資產，扣除衍生負債後的淨額，不包括利率鎖定承諾(“IRLC”)和CRT衍生工具。

隨着時間的推移，我們的目標資產類別可能會因為市場上可用機會的變化等因素而發生變化。如果我們認為上述某些類型的投資不會為我們提供適當的回報，或者如果我們認為其他類型的目標資產為我們提供更好的回報，我們可能不會繼續投資於這些投資。

投資政策

我們的董事會已經對我們的投資和借款採取了以下規定的政策。PCM定期審查其對我們投資政策的遵守情況，並定期向我們的董事會報告遵守情況。

 

•

不得進行會導致我們不符合美國聯邦所得税規定的REIT資格的投資；

 

•

不得進行會導致我們作為投資公司受1940年《投資公司法》(“投資公司法”)監管的任何投資；以及

 

•

除房地產和住房外，任何單一行業在我們投資組合中的投資或總風險敞口不得超過20%。

這些投資政策可能會被我們的大多數董事會成員更改，而無需得到我們股東的批准或事先通知。

吾等並未制定政策，明文禁止吾等的受託人、高級職員、股東或聯營公司在吾等將收購或出售的任何投資或吾等參與或擁有權益的任何交易中擁有直接或間接的財務利益。我們並沒有政策明文禁止任何這類人士為本身的利益而從事業務。

9

 

我們所從事的那種活動。然而，我們的商業行為和道德準則包含一項利益衝突政策，該政策禁止我們的受託人和高級職員以及全氟辛烷及為我們提供服務的附屬公司在未經適當批准的情況下，不得從事任何涉及與我們實際或表面上的利益衝突的交易。我們還制定了審查和批准關聯方交易的書面政策和程序，包括由我們的董事會和PFSI董事會指定的委員會進行監督。

競爭

在我們的代理生產活動中，我們與大型金融機構、政府支持的企業現金窗口和其他獨立的住宅貸款生產商和服務商競爭，如庫珀先生、Rithm Capital Corp.、Truist Financial、西聯銀行和Ocwen Financial。我們以產品供應、技術知識、貸款質量、執行速度、利率和費用為基礎進行競爭。

在收購抵押貸款資產方面，我們與專業金融公司、私人基金、其他抵押房地產投資信託基金、儲蓄機構、銀行、抵押貸款銀行家、保險公司、共同基金、機構投資者、投資銀行、政府機構和其他實體競爭，如Chimera Investment Corporation、Invesco Mortgage Capital Inc.、Rithm Capital Corp.、MFA Financial，Inc.、New York Mortgage Trust、Redwood Trust Inc.和Two Harbors Investment Corp.，這些公司也可能專注於收購抵押貸款相關資產，因此可能會加劇對適合購買的可用抵押貸款資產供應的競爭。

我們的許多競爭對手比我們大得多，擁有比我們更強大的財務狀況和更多的資本和其他資源，可能比我們有其他優勢。這些優勢包括能夠獲得較低成本的融資，如存款，以及由於規模較大而產生的運營效率。

我們的一些競爭對手可能具有更高的風險容忍度或不同的風險評估，可能不會受到與REIT税務合規或維持《投資公司法》排除在外相關的運營限制，任何這些都可以讓他們考慮更廣泛的投資和融資策略，並與抵押貸款資產的賣家建立比我們更多的關係。

由於抵押貸款資產的可獲得性可能會波動，對資產和融資來源的競爭可能會加劇。對資產的競爭加劇可能會導致我們接受較低的資產收購回報，或者對我們以允許我們收購資產的水平競標此類資產的能力產生不利影響。

為了應對這種競爭，我們可以接觸到PCM的專業人員及其行業專業知識，我們相信這為我們提供了競爭優勢，並幫助我們評估投資風險，併為某些潛在投資確定適當的定價。我們期望這種關係能夠使我們更有效地競爭有吸引力的投資機會。此外，我們相信，與其他具有類似重點的公司相比，我們獲得PLS服務專業知識的機會為我們提供了競爭優勢。然而，由於我們面臨的競爭和其他風險，我們不能保證我們將能夠實現我們的業務目標或預期。

週期性和季節性

對貸款來源的需求受到住房貸款消費需求的影響。對住房貸款的需求通常來自為購買住房而發放的貸款的需求，以及為現有貸款再融資而發放的貸款的需求。

購買住房的貸款需求受經濟整體實力、房價和可獲得性以及家庭組成和政府支持置業等社會因素的影響最大。

對現有貸款再融資的貸款需求受利率變動的影響最大，受物業價值和就業變化的影響較小。

 

10

 

 

我們的融資活動

以下是截至2022年12月31日我們的融資摘要，包括借款和為確保這些借款而質押的資產：

 

 

融資資產

 

融資

 

MBS

 

 

獲得的貸款

待售

 

 

貸款金額為

公允價值

 

 

CRT資產

 

 

MSR(1)

 

 

REO

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

借款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據協議出售的資產

回購

 

$

4,250,638

 

 

$

1,678,554

 

 

$

64,501

 

 

$

237,835

 

 

$

385,000

 

 

$

—

 

 

$

6,616,528

 

按揭貸款參與購房

和銷售協議

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

長期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT擔保的應付票據

安排和MSR

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

591,027

 

 

 

2,213,001

 

 

 

—

 

 

 

2,804,028

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,414,955

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,414,955

 

應付僅限利息的證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

21,925

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

21,925

 

有擔保借款總額

 

 

4,250,638

 

 

 

1,678,554

 

 

 

1,479,456

 

 

 

850,787

 

 

 

2,598,001

 

 

 

—

 

 

 

10,857,436

 

可交換高級票據

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

546,254

 

借款總額

 

$

4,250,638

 

 

$

1,678,554

 

 

$

1,479,456

 

 

$

850,787

 

 

$

2,598,001

 

 

$

—

 

 

 

11,403,690

 

股東權益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,962,815

 

融資總額

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

13,366,505

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為擔保借款而質押的資產

 

$

4,462,601

 

 

$

1,801,368

 

 

$

1,510,148

 

 

$

1,326,556

 

 

$

4,063,708

 

 

$

3,297

 

 

$

13,167,678

 

債務與股本比率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括無追索權債務

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.1:1

 

總計

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.8:1

 

 

(1)

為獲得借款而承諾的金額包括已承諾的還本付息預付款。

債務

我們目前的債務融資策略是以一種方式為我們的資產融資，以使用於融資的負債期限與標的資產的預期壽命相匹配，而我們認為此類借款是審慎、適當和可用的。我們的借款主要是以根據回購協議、貸款和擔保協議以及貸款參與買賣協議出售資產的形式進行的抵押借款。我們用長期證券化票據補充這些借款，包括為我們的MSR和CRT安排提供有擔保的定期融資。

本報告所載綜合財務報表附註14及15概述了本公司的借款條款。我們資產負債表的很大一部分是由壽命較長的資產組成的--如MSR、服務墊款、CRT安排和不良貸款--這些資產歷來流動性較差，融資難度高於我們新發放的抵押貸款和抵押貸款證券。因此，我們歷來依賴較短期的融資安排，主要是根據回購協議出售資產，為我們的較長期資產提供資金。隨着我們的發展，我們在長期安排下為更多資產融資的能力有所增強，這些安排將借款期限與相應資產的預期壽命更緊密地結合在一起，條件對我們來説是經濟可行的。

以下是我們用來為投資和經營活動提供資金的債務類型的摘要：

短的-術語債務

根據回購協議出售資產

我們最大的債務融資來源是根據回購協議出售資產。根據這些協議，我們向貸款人出售資產或參與證書，承諾在特定期限內回購資產或參與證書-對於MBS和CRT資產，一般為30至90天；對於抵押貸款，通常為60至120天；對於MSR擔保的參與證書，為2至5年。

在回購協議未完成期間，我們的貸款人通常在合同上被授權對回購協議相關的資產進行抵押。回購協議一般包含保證金條款，要求我們將借款維持在為借款提供擔保的資產的公允價值的特定百分比。因此，在回購協議尚未完成期間，吾等須支付追加保證金通知，因此，若獲得回購協議擔保的資產的公允價值(由適用貸款人釐定)下降，吾等可能須在回購協議到期前償還部分借款。

11

 

如果貸款人向我們發出追加保證金通知，而我們無法為追加保證金通知提供資金，我們將面臨損失。在這種情況下，合同允許貸款人清算獲得回購協議的資產，並要求我們償還通過出售抵押品而未能償還的任何餘額。就我們通過回購協議為長期資產融資的程度而言，當回購協議到期時，我們也面臨着無法以對我們合理的條款為這些資產進行再融資的風險。

我們的回購協議安排包括承諾和未承諾安排的混合。已承諾的貸款在合同上約束貸款人購買符合信貸安排標準的資產，最高可達承諾金額，而貸款人不需要為未承諾金額的回購協議提供資金。我們支付貸款承諾費以維持承諾金額，並努力將借款成本降至最低，同時保持足夠的承諾金額，為貸款承諾期間的預期貸款庫存水平提供資金。

按揭貸款參與買賣協議

我們使用抵押貸款參與購買和銷售協議為我們為出售而獲得的貸款庫存的一部分提供資金。根據抵押貸款參與買賣協議，我們向貸款人出售參與證書，代表被視為有資格支持由房利美或房地美髮行和擔保的直通MBS的貸款池中不可分割的實益所有權權益，而這些池正在等待證券化和由此產生的證券的出售。作為參與證書銷售的一部分，我們安排將所產生的證券交付給貸款人，並在我們和非關聯公司之間轉讓出售這些證券的承諾。

按揭貸款參與買賣證書的有效期一般為45天，以相關按揭證券的預期交割日期為基準，並在非關聯投資者購買證券時償還。

我們的抵押貸款參與買賣協議安排既有承諾安排，也有未承諾安排。抵押貸款參與證書不包含追加保證金條款。然而，如果證券購買者未能結清購買金額，我們有義務從出借人那裏購買證券。

貸款和擔保協議

我們使用貸款和擔保協議或類似的信貸協議為我們與抵押貸款相關的MSR融資，這些貸款和擔保協議的期限從最初的生效日期起計兩年。根據協議，我們借入由MSR抵押的金額，其公允價值由貸款人或第三方代理按月確定，或由貸款人酌情決定。貸款人提供已承諾和未承諾的金額，借款餘額的最大到期日不得超過協議的到期日。

這些協議包括條款，要求我們將借款維持在不超過為獲得借款而承諾的MSR公允價值的特定百分比的水平。因此，如果協議項下有任何金額未清償，我們將在此期間面臨追加保證金通知的要求。如果貸款人向我們發出追加保證金通知，而我們無法為追加保證金通知提供資金，我們將面臨損失。在這種情況下，合同允許貸款人清算獲得協議的MSR的任何部分，並要求我們償還通過他們隨後出售MSR而未償還的任何餘額。

長期債務

應付票據由CRT安排和MSR保護

我們由CRT安排和MSR擔保的應付票據代表我們CRT和MSR資產的長期融資，包括：

 

•

根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)第144A條向合格機構買家發行的11億美元有擔保定期票據。定期票據由抵押給一家附屬信託的聯邦抵押協會貸款的MSR擔保，該附屬信託還發行了可變融資票據(VFN)，這些票據可以通過根據回購協議出售資產的形式與某些貸款人進行融資。VFN通常用於為附屬信託持有的MSR的公允價值提供超過擔保定期票據抵押所需公允價值的一部分。定期票據包括追加保證金條款，要求我們根據標的MSR的公允價值維持一定的預付款。由於MSR的公允價值會受到週期性波動的影響，當MSR的公允價值下降時，即使借款期限較長，我們也必須向附屬信託質押額外的MSR或現金。

 

 

•

房地美MSR擔保的各種信貸協議11億美元

 

 

•

通過投資CRT資產獲得的5.93億美元定期票據，根據證券法第144A條向合格機構買家發行。這些定期票據不包括追加保證金條款。然而，這些定期票據必須根據抵押它們的CRT資產的攤銷來償還。這些定期票據的到期日從2023年3月到2024年10月不等。這些定期説明中的一部分條款規定，根據各自協定規定的條件，可選擇延長兩年。

12

 

資產擔保融資

我們參與了各種交易，通過這些交易我們投資於以貸款證券化方式發行的次級證券。這些交易由我們或非附屬公司贊助。我們通過我們的代理貸款活動獲得作為這些貸款證券化基礎的貸款。然後，我們要麼將貸款出售給非附屬公司，後者將貸款彙集成證券，要麼將貸款彙集成由我們的一個子公司信託發行的證券。我們從非關聯贊助交易中購買從屬證券，並在我們贊助的交易中保留從屬證券。這些證券相關貸款的任何抵押還本付息權利由我們所有，並由PLS為發行該證券的附屬信託提供分項服務。

由於我們持有在這些交易中產生的幾乎所有次級證券，我們或LS為基礎貸款提供服務，因此我們將發行信託的資產計入我們的綜合資產負債表，主要是按公允價值發放的貸款。我們也 包括髮行信託向非關聯公司發行的證券按公允價值計算的資產擔保融資在我們的綜合資產負債表上。

這筆債務由發行信託從這些次級證券的貸款中收到的現金流中償還。這些貸款的現金流是償還這筆債務的唯一來源，這筆債務的持有人對我們綜合資產負債表上的其他資產沒有追索權。這些融資的到期日是根據發行子公司信託中貸款的最新到期日計算的。

應付僅限利息的證券

與我們在CRT安排中的投資有關的信託發行的證券類別之一是提供給非關聯公司的純利息證券。如附註6所述-可變利息實體根據本報告所包括的綜合財務報表，我們合併了發行我們在CRT安排中投資的證券的信託。作為合併CRT安排的一部分，我們承認這一僅限利息的擔保。

這筆債務由發行信託根據這些證券的參考貸款從現金流中償還。這些貸款的現金流是償還這一證券的唯一來源，其持有人對我們綜合資產負債表上的其他資產沒有追索權。

可交換高級票據

我們有2.1億美元的未償還可交換優先票據將於2024年11月1日到期，3.45億美元的未償還可交換優先票據將於2026年3月15日到期。可交換的優先票據是無擔保債務。對於2024年11月1日到期的票據，可交換為每1,000美元本金40.101股PMT普通股，對於2026年3月15日到期的票據，可交換為每1,000美元本金46.1063股PMT普通股，並可根據某些事件的發生進行調整。可交換優先票據的利息為5.50%。

權益

我們的股東權益包括普通股和累積優先股，我們的累積虧損部分抵消了這一部分，總結如下：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

實收資本

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

$

541,482

 

 

$

541,482

 

 

$

299,707

 

普通股

 

 

1,948,155

 

 

 

2,082,706

 

 

 

2,097,886

 

 

 

 

2,489,637

 

 

 

2,624,188

 

 

 

2,397,593

 

累計赤字

 

 

(526,822

)

 

 

(256,670

)

 

 

(100,734

)

 

 

$

1,962,815

 

 

$

2,367,518

 

 

$

2,296,859

 

我們積極管理我們的股權融資，努力獲得優化普通股股東回報的股權結構。這種管理我們股本的方法包括通過發行優先股和普通股回購活動來補充我們的普通股。截至2022年12月31日，根據我們的市場股權發行計劃，我們有2億美元的普通股可供發行，1.013億美元的普通股可用於股票回購。

13

 

以下是我們普通股的發售和回購摘要：

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

股票發行

 

 

股份回購

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

2022

 

 

$

—

 

 

$

87,992

 

 

2021

 

 

$

—

 

 

$

56,855

 

 

2020

 

 

$

5,597

 

 

$

37,267

 

我們的優先股由三個系列的25美元累計優先股組成，股息率從面值的6.75%到8.125%不等，清算優先權總計5.6億美元。吾等的優先股並無指定到期日，不受任何償債基金或強制贖回的約束，並將無限期流通股，除非吾等贖回或回購該等股份，或該等股份因優先股持有人的控制權變更而轉換為普通股，有關規定載於訂立各系列優先股條款的相關細則補充條款內。優先股在2024年3月15日至2026年8月24日期間可贖回。

作為一家房地產投資信託基金，我們用留存收益為我們的運營和投資融資的能力受到限制，因為我們通常被要求每年向股東分配至少90%的應納税所得額，才有資格根據1986年的美國國税法(“國税法”)成為房地產投資信託基金。如果我們滿足90%的分配要求，但分配的應税收入少於100%，我們就必須為未分配的應税收入繳納美國聯邦公司所得税。我們根據這一要求以及我們的收益、財務狀況和董事會可能不時認為相關的其他因素來確定我們的定期普通股分配水平。

經營和監管結構

税務-房地產投資信託基金資格

我們已選擇從截至2009年12月31日的納税年度開始，根據《國內收入法》第856至860條被視為房地產投資信託基金。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們是否有能力通過實際投資和經營業績持續滿足國內税法中關於我們的總收入來源、我們資產的構成和價值、我們的分配水平和我們普通股所有權的多樣性等各種複雜要求。我們相信，我們的組織符合《國税法》對REIT的資格和税收要求，我們的運營方式使我們能夠滿足REIT的資格和税收要求。

作為房地產投資信託基金，我們通常不需要為我們分配給股東的REIT應税收入繳納美國聯邦所得税。如果我們在任何課税年度沒有資格成為REIT，並且沒有資格獲得某些法定救濟條款，我們將按正常的公司税率繳納美國聯邦所得税，並可能在我們失去REIT資格的那一年之後的隨後四個納税年度被排除為REIT資格。因此，我們不符合REIT的資格可能會對我們的運營結果和可分配給股東的金額產生重大不利影響。

儘管我們已選擇作為REIT徵税，但我們的收入或財產仍需繳納一些美國聯邦、州和地方税。我們的一部分業務是通過我們的TRS進行的，我們的一部分收入是在TRS中賺取的，該TRS需要繳納企業所得税。一般來説，我們的TRS可以持有資產，從事我們不能直接持有或從事的活動，並可以從事任何房地產或非房地產相關業務。TRS需繳納美國聯邦、州和地方企業所得税。為了維持我們的REIT選擇，在每個季度末，REIT的資產價值不得超過20%由一個或多個TRS的股票或證券組成。

如果我們的TRS產生淨收入，我們的TRS可以向我們宣佈股息，這將包括在我們的應税收入中，並需要分配給我們的股東。相反，如果我們將收益保持在TRS水平，則不需要分配，我們可以增加合併實體的股東權益。如第1A節所述。本報告的標題為風險因素，要求在TRS中保留不超過我們資產的20%，再加上TRS股息對我們收入測試的影響，為我們在維持合格REIT地位方面創造了合規復雜性。

房地產投資信託基金支付給股東的合格股息的股息扣除是使用我們的應納税所得額計算的，而不是使用我們財務報表上報告的淨收入計算的。應税收入通常不同於我們財務報表上報告的淨收入，因為應納税所得額的確定是基於税收法律法規，而不是財務會計原則。

合規和監管

我們的業務受到廣泛的聯邦、州和地方法規的約束。消費者金融保護局(“CFPB”)成立於2010年7月21日，根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法第X章。CFPB負責確保向消費者提供及時和可理解的信息，以做出負責任的決定

14

 

金融交易、聯邦消費者金融法得到執行，消費者受到保護，不受不公平、欺騙性或濫用行為和做法以及歧視的影響。儘管CFPB的行動可能會改善對消費者的保護，但這些行動也導致消費者和金融服務公司(包括抵押貸款發起人和服務商)的成本顯著增加。

我們和我們的經理的貸款生產和貸款服務業務由國家許可機構和行政機構在州一級進行監管。從事受監管活動的我們經理的員工必須根據適用的州法律申請抵押貸款銀行家或貸款人、貸款服務機構和收債人的執照。這些州的許可要求通常需要一個申請過程、支付費用、背景調查和行政審查。我們經理的服務業務在所有50個州、哥倫比亞特區、關島和美屬維爾京羣島都獲得了為抵押貸款提供服務的許可(或豁免或不需要許可)。我們或我們的經理不時會收到各州和機構以及各種投資者的請求，要求提供關於我們的貸款生產和貸款服務業務活動的政策、程序和實踐的記錄、文件和信息，並接受聯邦和州監管機構的定期檢查。

2008年《安全和公平執行抵押貸款許可法》(簡稱《SAFE法》)要求所有州頒佈法律，要求所有在美國境內作為抵押貸款發起人的個人如果打算提供抵押貸款產品，都必須單獨獲得許可或註冊。這些許可要求包括加入全國抵押貸款許可系統，向州監管機構申請個人執照，並完成許可前教育、年度教育以及成功完成國家和州考試。

我們必須遵守多項聯邦消費者保護法，其中包括：

 

•

《房地產和解程序法》(“RESPA”)及其下的條例X，要求向抵押人披露抵押貸款的成本、税務和保險託管的管理、抵押貸款服務的轉讓、對消費者投訴的迴應，以及貸款人和某些和解服務供應商之間的付款；

 

•

《真實貸款法》(“TILA”)及其下的法規Z，要求向抵押人披露其抵押貸款的條款、銷售通知、抵押貸款的所有權轉讓或轉讓、涉及支付處理的新服務規則、可調整利率抵押貸款變更通知和定期報表；

 

•

《平等信貸機會法》及其B條例，禁止在信貸發放方面基於年齡、種族和某些其他特徵的歧視；

 

•

《公平住房法》，禁止基於種族、性別、民族血統和某些其他特徵的住房歧視；

 

•

《住房抵押貸款公開法》及其下的法規C，要求金融機構報告某些公共貸款數據；

 

•

《房主保護法》要求一旦達到一定的股本水平就取消私人抵押貸款保險，規定了披露和通知要求，並要求返還未賺取的保費；

 

•

《軍人民事救濟法》，除其他外，為現役軍人提供利益和止贖保護；

 

•

Gramm-Leach-Bliley法案及其下的P法規，要求我們對我們擁有的某些消費者數據保持隱私，並定期與消費者就隱私問題進行溝通；

 

•

《公平收債行為法》，規定收債通信的時間和內容；

 

•

《公平信用報告法》及其第五條規定了與消費者信用記錄有關的信息的使用和報告；

 

•

1994年《國家洪水保險改革法》，規定貸款人要求特別洪災地區財產的借款人/業主為此類財產購買洪水保險，或要求貸款人代表這些借款人/業主購買洪水保險；以及

 

•

CARE法案，允許擁有聯邦支持貸款的借款人請求臨時還款，以應對持續的新冠肺炎疫情導致的借款人困難增加。

其中許多法律進一步受到《外管局法案》和CFPB實施新規則的影響。

15

 

我們的經理和服務人員

根據管理協議，我們由PCM進行外部管理和建議。PCM專門從事並專注於美國抵押貸款資產的投資。

PCM負責管理我們的業務活動和日常運營，包括制定我們的投資策略，以及為我們的投資組合採購和收購與抵押貸款相關的資產。根據管理協議的條款，PCM為我們提供高級管理團隊，包括我們的官員和支持人員。PCM受我們董事會的監督和監督，並擁有管理協議中規定的職能和權力。

我們還與PLS簽訂了一項貸款服務協議，根據該協議，PLS為我們的住宅貸款和MSR組合提供主要和特殊服務。PLS的貸款服務活動包括收取本金、利息和託管賬户付款，對貸款中的投資者進行記賬和匯款，迴應客户查詢，以及違約管理活動，包括管理減少損失，其中可能包括催收活動、貸款安排、修改和再融資、止贖、賣空和REO的銷售。維修費費率是根據所提供貸款的拖欠狀況、所進行的活動和其他特徵確定的，我們認為總的維修費補償水平與其他主要服務商和專業服務商收取的費用具有競爭力。PLS作為未償還本金餘額總計約5517億美元的貸款的服務機構，截至2022年12月31日，已為我們再償還2336億美元。

人力資本資源

我們所有的高級官員都是PFSI或其附屬公司的員工，我們沒有員工。我們的長期增長和成功高度依賴於PFSI的員工，以及PFSI維持一個多元化、公平和包容的工作場所的能力，這些工作場所代表着廣泛的背景、想法和觀點。作為這些努力的一部分，PFSI努力提供有競爭力的薪酬和福利，培養一個每個人都有更大歸屬感和使命感的社區，併為員工提供回饋和影響我們生活和服務的社區的機會。

截至2022財年末，PFSI約有4,000名國內員工。此外，截至2022年財政年度末，PFSI的勞動力為49.9%的女性和50.1%的男性，PFSI勞動力的種族為44.4%的白人，22.6%的西班牙裔或拉丁裔，14.3%的黑人或非裔美國人，14.2%的亞裔和4.5%的其他(包括美洲印第安人或阿拉斯加原住民、夏威夷原住民或其他太平洋島民，兩個或更多種族，未按其提交給勞工部的EE0-1報告中的定義)。

員工留任與發展

我們和PFSI相信吸引、發展和吸引最優秀的人才，同時提供一個支持性的工作環境，優先考慮所有人的健康和安全。人才發展是我們和PFSI經驗的重要組成部分，確保員工有職業發展機會，包括建立發展網絡和關係，促進持續增長和學習。員工定期接受業務和合規培訓，以幫助進一步提升他們的職業發展目標。PFSI還積極管理整個企業和部門的指導計劃，並與外部供應商合作，建立了旨在提高員工生產率的全面、完全集成的健康計劃。

薪酬和繼任計劃

我們和PFSI的薪酬計劃旨在激勵和獎勵擁有必要技能的員工，以支持我們的業務戰略併為我們的股東創造長期價值。PFSI薪酬可能包括基本工資、年度現金激勵和長期股權激勵，以及人壽保險和401(K)計劃的匹配繳費。PFSI還為其員工提供全面的健康和福利福利選擇，包括情感健康支持和帶薪育兒假計劃。繼任規劃對我們的運營也至關重要，我們已經對我們的領導深度和繼任能力進行了持續的評估。

多樣性、公平性和包容性

我們和PFSI相信，建立一支多元化、公平和包容的高績效員工隊伍，讓PFSI的員工每天將不同的視角和經驗帶到工作中，對PFSI的工作場所、社區和業務運營產生積極影響。我們的董事會、提名和公司治理委員會、薪酬委員會和風險委員會定期監督我們和PFSI的公司可持續發展計劃，包括我們的多樣性、公平性和包容性計劃和倡議。我們和PFSI還在採取積極措施，通過企業資源小組(“BRGS”)、多元化招聘計劃、導師計劃以及與抵押貸款銀行家協會和美國全國少數族裔抵押貸款銀行家協會等組織的外部夥伴關係，從戰略上和可持續地促進工作場所的公平。我們和PFSI還制定了領導目標，並創建了定製的倡議，重點是PFSI繼續努力增加整個公司及其業務部門管理職位中女性和代表性不足的少數族裔的數量。由於與PFSI的包容性文化有關，PFSI建立了以下BRG，以強調具有共同背景和經驗的員工和盟友的職業發展、網絡和學習機會：BOLD BRG(針對黑人和非裔美國人員工和盟友)，HOLA BRG(針對西班牙裔、拉丁裔和拉丁裔員工和盟友)，

16

 

InspirAsian BRG(針對亞裔美國人和太平洋島民員工和盟友)、Pennymac Pride BRG(針對LGBTQIA員工和盟友)、Serve BRG(針對退伍軍人家屬員工和盟友)和wEMRG BRG(針對女性員工和盟友)。我們和PFSI還通過各種倡議，包括企業培訓、特別活動、社區推廣和企業慈善活動，培養更具包容性的文化。

社區參與

PFSI有一個企業慈善計劃，遵循給予的理念，優先支持我們當地社區重要的事業和問題，並在我們和PFSI的組織中推動員工參與和協作的文化。我們和PFSI致力於讓我們的員工在我們生活和服務的社區發揮積極影響，並相信這一承諾支持我們吸引和吸引員工並提高留住能力的努力。PFSI的慈善計劃由三個關鍵部分組成：員工配對禮物計劃、慈善贈款計劃和企業贊助計劃。PFSI的五個慈善重點領域是：社區發展和公平住房、金融知識和經濟包容、人類和社會服務、健康和醫學研究以及環境可持續性。PFSI設立了一個單獨的捐助者諮詢基金，以促進對各種地方和國家慈善組織的捐款，並向位於我們辦公地點附近的幾個慈善組織和支持可持續住房所有權、抵押貸款和租賃援助、糧食不安全、災後恢復、家庭和兒童倡導以及社區賦權等任務的國家組織提供資金。我們和PFSI還通過專注於改善我們的廢物減少、能源效率和節約用水來管理我們的環境影響.

可用信息

我們關於Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告、委託書以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)條向美國證券交易委員會提交或提交的報告的修正案，均可在以下網址免費獲取Www.pennymacmortgageinvestmenttrust.com在以電子方式將這些材料提交給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的範圍內儘快通過我們網站的投資者關係部分進行操作。美國證券交易委員會設有一個互聯網網站，其中包含有關我們提交的文件的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，網址為Www.sec.gov。以上對我們網站和美國證券交易委員會網站的引用並不構成通過引用納入這些網站上的信息，因此不應被視為本文件的一部分。

17

 

項目 1A.

風險因素

彙總風險因素

我們面臨着許多風險，如果實現這些風險，可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。我們面臨的一些更重大的挑戰和風險包括但不限於以下內容，下面將更詳細地介紹：

 

•

利率波動可能會顯著降低我們的經營業績、現金流和我們投資的公允價值。

 

•

抵押貸款、房地產和金融市場以及整體經濟的困難狀況可能會對我們投資的業績和公允價值產生不利影響。

 

•

MBS市場的中斷可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。

 

•

我們在一個高度監管的行業中運營，不斷變化的聯邦、州和地方法律法規可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。

 

•

新的CFPB和州規則和法規，或者CFPB或州監管機構更嚴格地執行現有規則和法規，可能會導致執法行動、罰款、處罰，以及此類行為造成的固有聲譽損害。

 

•

我們高度依賴美國政府支持的實體和政府機構，此類實體或其監管機構的任何組織或定價變化都可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

 

•

我們和/或PL必須擁有各種機構批准和州許可證才能開展我們的業務，並且不能保證我們和/或PLS能夠獲得或保持這些機構批准或州許可證。

 

•

本行或本行無法滿足評級機構提出的某些淨值及流動資金要求，可能會對本公司的業務、財務狀況、流動資金及經營業績產生重大不利影響。

 

•

我們有一大筆錢負債，這可能會限制我們的財務和經營活動，使我們面臨利率波動導致的成本大幅上升，使我們面臨債務違約的風險，並對我們產生額外債務以滿足未來需求的能力產生不利影響。.

 

•

我們通過借款為我們的投資融資，這可能會對我們的投資回報產生實質性的不利影響，並可能減少可供分配給我們股東的現金。

 

•

我們可能無法籌集到為我們的資產融資或增長業務所需的債務或股本。

 

•

新冠肺炎疫情的長期影響可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

 

•

我們相應的生產活動可能使我們面臨更大的損失風險。

 

•

我們相應生產活動的成功和增長將在一定程度上取決於PLS適應和實施技術變化以及成功開發、實施和保護其專有技術的能力。

 

•

對利率風險進行對衝可能會對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。

 

•

我們不是獲批的金利美髮行人，我們獲得的政府貸款比例的增加可能會損害我們的經營業績。

 

•

我們對出售給GSE的貸款的信用風險保留本身就是不確定的，並使我們面臨重大損失風險。

 

•

自2020年底以來，政府支持的實體已經結束了CRT投資等貸款機構風險分擔交易。如果我們不能找到合適的替代投資，而不是投資回報相若的CRT，我們的業務、流動資金、財務狀況和經營業績都會受到重大的不利影響。.

 

•

我們的一部分投資是以貸款的形式進行的，我們投資的貸款使我們面臨拖欠和喪失抵押品贖回權所產生的成本和損失，以及與住宅房地產和與住宅房地產相關的投資相關的風險，其中任何一項都可能導致我們的損失。.

 

•

我們收購抵押貸款償還權將使我們面臨重大風險。

18

 

 

 

•

氣候變化、不利的天氣條件、人為或自然災害、流行病、恐怖襲擊和其他長期的物理和環境變化和條件可能會對我們擁有的或我們擁有或服務的抵押貸款的財產以及我們開展業務的地理區域產生不利影響。

 

•

我們可能會受到影響借款人的風險或我們的投資可能在任何給定時間集中於的資產或物業類型的重大不利影響，以及相關地理區域的不利變化。

 

•

我們的許多投資缺乏流動性，我們可能無法調整我們的投資組合，以應對經濟和其他條件的變化。

 

•

我們許多投資的公允價值都是估計的，從我們記錄的估計中實現的減值可能會對定期報告的業績和信貸供應產生實質性的不利影響，這可能會減少收益，進而減少可供分配給股東的現金。.

 

•

我們被要求提供可能會延遲恢復或在某些情況下可能無法收回的服務預付款，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向我們的股東進行分配的能力產生不利影響。

 

•

我們依賴於PCM和PLS及其資源，如果我們與PCM或PLS的任何服務協議終止，我們可能找不到合適的替代品。

 

•

管理費結構可能會導致抑制和/或產生更大的投資風險。

 

•

終止我們的管理協議是困難和昂貴的。

 

•

馬裏蘭州法律的某些條款、我們交錯的董事會以及我們信託聲明中的某些條款都可能阻礙我們控制權的改變。

 

•

如果未能根據《投資公司法》保持註冊豁免或排除，可能會對我們造成實質性的不利影響。

 

•

我們不符合REIT的資格將導致更高的税收和可用於分配給我們股東的現金減少。

 

•

即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也面臨着減少現金流的納税義務，而且我們很大一部分收入可能是通過繳納美國聯邦所得税的TRS獲得的。

 

•

我們的TRS所代表的資產百分比和我們可以TRS股息形式獲得的收入金額受到法定限制，這可能會危及我們的REIT地位。

 

•

我們和我們經理的風險管理努力可能不會奏效。

 

•

網絡安全風險、網絡事件和技術故障可能會對我們的業務造成負面影響，因為它們會導致我們的運營中斷、我們的機密信息受損和/或我們的業務關係受損，所有這些都可能對我們的財務業績產生負面影響。

以上清單並不詳盡，我們還面臨更多的挑戰和風險。請認真審議本報告中的所有資料，包括本項目1A所列事項。

風險因素

除本報告所載其他資料外，閣下應仔細考慮下列因素，這些因素可能會對本公司未來期間的業務、財務狀況、流動資金及經營業績造成重大不利影響。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險也可能對我們的業務、財務狀況、流動性和未來期間的運營結果產生重大不利影響。

 

19

 

 

與我們的業務相關的風險

利率波動可能會顯著降低我們的經營業績、現金流和我們投資的公允價值。

利率對許多因素高度敏感，包括美國的貨幣政策、國內和國際經濟和政治考慮以及其他宏觀經濟狀況，如通脹波動、消費者信心和需求。利率波動給我們的運營帶來了各種風險。 我們的主要利率敞口涉及我們投資的收益率、其公允價值和我們債務的融資成本，以及我們用於對衝目的的任何衍生金融工具。此外，利率和MBS市場的流動性可能會受到美聯儲提高聯邦基金利率、縮減MBS購買或出售MBS的影響。利率的變化影響我們的淨利息收入，這是我們從利息投資中賺取的利息收入與我們為這些投資融資而產生的利息支出之間的差額。利率波動導致我們的利息支出超過利息收入，可能會導致我們的經營虧損。2022年利率上調對我們的貸款生產量產生了負面影響，進一步提高利率可能會進一步對我們的相應生產活動產生重大不利影響。

利率水平的變化也可能影響我們的投資能力、我們的投資(包括我們的貸款承諾渠道)和任何相關對衝工具的公允價值、通過我們相應的生產部門獲得的新貸款的價值，以及我們從資產處置中實現收益的能力。利率的變化可能會導致追加保證金通知，並要求我們提供額外的抵押品，影響借款人違約率，並影響我們再融資或修改貸款和/或出售REO的能力。利率下降可能會導致大量借款人進行再融資，這可能會導致抵押貸款服務業務的損失和相關MSR的減記。任何這樣的情況都可能對我們產生實質性和不利的影響。

長期的經濟放緩、經濟衰退或房地產價格下跌可能會對我們造成實質性的不利影響。

在經濟放緩或衰退期間，與我們的投資相關的風險更加嚴重，特別是如果這些時期伴隨着高失業率和房地產價值下降。新冠肺炎疫情的長期影響、疲軟的經濟、高失業率和房地產價值下降極大地增加了借款人拖欠償債義務的可能性，以及我們將在特定投資發生違約時蒙受投資損失的可能性，因為我們取消抵押品贖回權的任何抵押品的公允價值可能不足以覆蓋此類投資的全部金額，或者可能需要大量時間才能變現。這些因素也可能增加再違約率的可能性，即使我們已經完成了貸款修改。拖欠付款、喪失抵押品贖回權或虧損的任何時期都可能對我們的投資組合產生的淨利息收入以及我們為未來投資提供資金的能力產生不利影響，這將對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

抵押貸款、房地產和金融市場以及整體經濟的困難狀況可能會對我們投資的業績和公允價值產生不利影響。

我們業務策略的成功和我們的經營結果受到抵押貸款、房地產和金融市場以及整體經濟的當前狀況的重大影響。對新冠肺炎疫情的長期影響、通脹、通縮、失業、個人所得税和企業所得税、醫療保健、能源成本、國內政治問題、氣候變化、信貸可獲得性和成本以及抵押貸款和房地產市場等因素的持續擔憂，導致波動性增加，對未來經濟和市場的預期不明朗。抵押貸款市場可能會受到貸款格局變化、違約、信貸損失和流動性擔憂的影響。房地產和抵押貸款市場的不穩定或這些市場的惡化可能會對我們的投資業績和公允價值產生不利影響，減少我們的貸款產生量，降低我們的利潤率，降低償還抵押貸款的盈利能力，或者對我們出售我們獲得的貸款的能力產生不利影響，無論是盈利還是根本沒有。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營結果以及向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

MBS市場的中斷可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生重大不利影響。

在我們的相應生產活動中，我們將我們獲得的符合機構資格的新貸款提供給Fannie Mae或Freddie Mac，以彙集為機構MBS證券，或將我們獲得的政府貸款轉移到PLS，後者將這些貸款彙集為Ginnie Mae MBS證券。此外，利率和MBS市場的流動性可能會受到美聯儲提高聯邦基金利率、縮減MBS購買或出售MBS的影響。一般MBS市場的任何重大中斷或流動資金不足的時期都將直接影響我們的流動性，因為現有的替代二級市場很可能無法及時容納我們通常在任何給定時期收購和出售的貸款額。此外，根據合同，我們仍有義務為未償還貸款提供資金。利率鎖定承諾(“IRLCs“)無法出售我們現有的抵押貸款庫存。因此，如果MBS市場經歷了一段流動性不足的時期，我們可能會

20

 

被阻止將我們生產的貸款及時或以優惠價格出售到二級市場，而我們可能被要求持有比我們承諾的融資貸款更多的貸款庫存,或者我們可能被要求償還由這些資產擔保的部分債務，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

我們在一個高度監管的行業中運營，不斷變化的聯邦、州和地方法律法規可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。

我們被要求遵守廣泛的聯邦、州和地方法律法規，這些法規規範了我們進行貸款生產和服務業務的方式等。這些法規直接影響我們的業務，需要持續的合規性、監控以及內部和外部審計。PLS及其使用的服務提供商，包括聘請來處理喪失抵押品贖回權和破產的外部律師，也必須遵守其中的一些法律要求。我們未能有效地運營或未能遵守這些法律、法規和規則，可能會使我們面臨訴訟或政府行動，損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們未能或未能遵守這些法律、法規和規則，可能會導致經營成本增加、借款人支付的金額減少、修改原始貸款條款、永久免除債務、止贖過程中的延誤、增加服務預付款、訴訟、聲譽損害、執法行動以及回購和賠償義務。

我們和PLS還必須遵守一些聯邦、州和地方消費者保護和州止贖法律。這些法規適用於貸款發放、還本付息、催收債務、營銷、信用報告的使用、保護我們客户的非公開個人身份信息、止贖和索賠處理、託管餘額的投資和利息支付以及託管支付功能，並強制要求對客户進行某些披露和通知。

由於我們和PLS都不是聯邦特許的存款機構，我們通常不會受益於聯邦優先購買州抵押貸款銀行、貸款服務或收債許可和監管要求，必須遵守多個州的許可和合規要求。這些州的規則和條例一般規定但不限於：發起人、服務商和收債人的許可要求，合同和其他文件的形式和內容要求，僱員許可和背景調查要求，費用要求，利率限制，以及披露和記錄保存要求。

我們的代理賣家不遵守任何適用的法律、法規和規則也可能導致這些不良後果。PERS制定了一項盡職調查計劃，旨在評估我們從此類代理賣家那裏獲得的貸款的風險領域。然而，我們可能不會發現每一項違法行為，並且，如果與我們有業務往來的任何代理賣家未能遵守適用的法律或法規，並且他們的任何貸款或MSR成為我們資產的一部分，這可能會使我們作為相關貸款或MSR的受讓人或購買者，受到罰款或其他損失。雖然我們可能有向某些貸款人尋求賠償或回購的合同權利，但如果他們無法在很大程度上履行其對我們的賠償或回購義務，我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績可能會受到重大和不利的影響。我們的服務提供商和其他供應商也必須遵守適用的法律、法規和規則。我們未能充分管理服務提供商和其他供應商以降低不遵守適用法律的風險，也可能產生這些負面結果。

監管機構和消費者權益倡導團體正變得更加積極地主張公平貸款、公平住房和其他主張，即貸款人和貸款服務商的做法對受保護階層造成了不同的影響。《公平住房法》和《平等信貸機會法》等反歧視法規禁止債權人基於某些特徵，如種族、宗教和民族血統，歧視貸款申請人和借款人。各聯邦監管機構和部門的立場是，這些法律不僅適用於故意歧視，而且還適用於對具有債權人在作出信貸決定時可能不會考慮的特徵的羣體具有“不同影響”的中性做法(即，對受保護類別的個人具有不成比例的負面影響的債權人或服務做法)。

聯邦和州政府可能會出台重大政策變化，加強我們行業的監管審查和執法行動。雖然無法預測何時以及是否會發生重大政策或監管變化，但聯邦、州或地方層面的任何此類變化都可能對我們的運營費用和抵押貸款融資的可用性產生重大影響。如果現任政府通過提出和/或通過可能對我們的行業產生負面影響的監管政策來採取行動，此類行動可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。如果任何這樣的州監管機構強制實施新的最低淨值、資本比率和流動性標準，這些標準都過於繁重，此類行動可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的不利影響。

這個金融穩定監督委員會 (“FSOC”) and 國家銀行監事長會議(“CSBS”)一直在審查州特許的非銀行抵押貸款服務機構是否應該遵守類似於聯邦法律對有保險的存款機構施加的“安全和穩健”標準，即使非銀行抵押貸款服務機構沒有任何聯邦保險的存款。

21

 

帳目。為例如，on July 26, 2021, the CSB發佈了國家監管非銀行抵押貸款服務機構的國家監管審慎標準範本。CSBS範本審慎標準包括修訂後的最低淨值、資本比率和流動性標準，與現行標準類似聯邦住房金融局(“FHFA”)要求並要求服務人員保持足夠的允許除維修費用所需數額外，資產還用於支付正常業務費用。此外，o年8月17, 2022, 這個FHFA和吉妮·梅宣佈提高最低淨資本和流動資金資格要求 為賣家，服務商和將於2023年和2024年生效的發行人。在任何新的最低淨值、資本比率和流動性標準範圍內和要求負擔過重, 遵守這些規定標準和要求可能會對我們的業務、財務狀況、流動資金和業績行動計劃。

新的CFPB和州規則和法規，或者CFPB或州監管機構更嚴格地執行現有規則和法規，可能會導致執法行動、罰款、處罰，以及此類行為造成的固有聲譽損害。

CFPB對我們因住宅抵押貸款銀行活動而產生的某些業務方面擁有監管權，包括但不限於進行調查、提起執法行動、施加罰款、要求糾正做法、提起行政訴訟或訴訟，以及就違反適用的聯邦消費者金融法律獲得停止令和停止令的權力。CFPB本屆政府已表示打算積極監督、調查，並在其認為適當的情況下，對CFPB認為從事違反聯邦法律法規的活動的貸款人和服務商採取執法行動。此外，州監管機構的審查以及州總檢察長在住宅抵押貸款發放和服務部門的執法行動已經增加，並可能繼續增加。未能遵守CFPB和我們所受的州法律、規則或法規，無論是實際的還是據稱的，都可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

吾等或本行未能遵守吾等實際或聲稱須遵守的法律、規則或法規，將使吾等或本行面臨罰款、懲罰或潛在的訴訟責任，包括費用、和解及判決，任何這些都可能對本行或本行的業務、流動資金、財務狀況及經營結果以及向本公司股東作出分配的能力產生重大不利影響。

我們高度依賴美國政府支持的實體和政府機構，此類實體或其監管機構的任何組織或定價變化都可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們通過貸款銷售創造收入的能力取決於這些機構和其他機構管理的計劃，這些計劃促進了MBS在二級市場的發行。我們通過相應的生產活動從抵押貸款機構獲得貸款，根據現有標準，這些貸款符合機構支持的抵押貸款證券的要求。我們還從這些關係中獲得其他實質性的財務好處，包括能夠通過簡化貸款融資和銷售程序來避免某些貸款庫存融資成本。

近年來，已經提出了一些立法提案，這些提案將逐步關閉或逐步淘汰目前形式的GSE，包括前聯邦政府提出的結束託管並將房利美和房地美私有化的提案。無法預測美國政府(包括現任聯邦政府)最終將對GSE採取的行動的範圍和性質。任何影響房利美和房地美及其監管機構或美國聯邦政府之間關係的法律法規的變化，以及這些實體領導層的任何變動，都可能對我們的業務和前景產生不利影響。房利美或房地美業務的任何中斷或大幅減少，或其資本結構、財務狀況、一級或二級抵押貸款市場的活動水平或承銷標準的任何重大不利變化，都可能對我們的業務、流動性、財務狀況、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

我們通過相應的生產活動從新發放的貸款中獲得收入的能力也高度依賴於這樣一個事實，即這些機構在歷史上並沒有直接從抵押貸款機構獲得此類貸款，而是依賴於銀行和像我們這樣的非銀行集合者來獲得、彙總和證券化或以其他方式在二級市場上向投資者出售此類貸款。其中一些機構已經批准了傳統上可能沒有資格獲得此類批准的新的、規模較小的貸款機構。在一定程度上，如果抵押貸款機構選擇直接向代理機構銷售，而不是通過我們這樣的貸款聚合器，這將減少可供購買的貸款數量，並可能對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。此外，根據某些機構資本規定，來自貸款聚合機構(如我們)的貸款具有更高的資本要求，與第三方抵押貸款機構在沒有貸款聚合機構協助的情況下直接向機構現金窗口提供的個人貸款相比，我們聚合並交付給機構的第三方貸款可能會產生更高的機構費用。如果這些機構增加自己賬户的採購和銷售數量，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

22

 

我們和/或PL必須擁有各種機構批准和州許可證才能開展我們的業務，並且不能保證我們和/或PLS能夠獲得或保持這些機構批准或州許可證。

由於我們和PLS不是聯邦特許的存款機構，因此我們和PLS都不能從州抵押貸款、還貸或收債許可和監管要求的豁免中受益。因此，在所有州的司法管轄區，以及對於那些需要獲得許可並認為獲得許可是具有成本效益和適當的活動，PLS是獲得許可的。

我們未能維護任何必要的許可證、遵守適用的許可法或滿足長期維護許可證的各種要求可能會限制我們的直接業務活動，導致訴訟或民事及其他罰款，或導致我們在某些貸款安排下違約，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

我們和PLS還需要持有機構的批准，才能向機構出售貸款並代表他們提供此類貸款。我們未能滿足長期保持此類機構批准所需的各種要求，或未能滿足PLS的失敗，也將限制我們的直接業務活動，並可能對我們的業務產生不利影響。

我們和PLS會接受聯邦、州和機構審計師和監管機構的定期檢查，這可能會導致我們的管理成本增加，並且我們或PLS可能需要支付這些監管機構因合規錯誤而施加的鉅額罰款，否則我們或PLS可能會失去我們的執照。在一個司法管轄區發生的負面宣傳或罰款和處罰可能會導致其他司法管轄區的監管機構進行調查或採取其他行動，並可能對我們的業務產生不利影響。

本行或本行無法滿足上述機構所規定的某些淨值及流動資金要求，可能會對本公司的業務、財務狀況、流動資金及經營業績產生重大不利影響。

如果適用，我們和我們的服務機構必須遵守這些機構制定的最低財務資格要求。例如，o2022年8月，FHFA和Ginnie Mae宣佈提高最低淨資本和流動性資格要求 將於2023年和2024年生效的銷售商、服務商和發行商。這些資格要求與抵押貸款賣方/服務商和按揭證券發行人與這些機構開展業務的最低財務要求保持一致。這些最低財務要求包括淨值、資本比率和/或流動性標準，以設定充分吸收潛在損失所需的最低資本水平，以及償還機構貸款和抵押貸款證券所需的最低流動資金水平，並涵蓋相關的財務義務和風險。

為了滿足這些最低財務要求，我們和LS必須維持現金和現金等價物，而不是花費或投資，其金額可能會對我們或其業務、財務狀況、流動性、運營結果和向我們的股東進行分配的能力產生不利影響，這可能會顯著阻礙我們和PLS作為非銀行抵押貸款機構發展我們各自的業務，並使我們相對於聯邦特許銀行和某些其他金融機構處於競爭劣勢。在不滿足最低財務要求的情況下，代理機構可能會暫停或終止代理批准或與我們或PLS的某些協議，這可能會導致我們或PLS在融資安排下交叉違約和/或對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營結果和向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響。

我們揹負着鉅額債務，這可能會限制我們的財務和經營活動，使我們面臨利率波動導致的成本大幅上升，使我們面臨債務違約的風險，並對我們產生額外債務以滿足未來需求的能力產生不利影響。

截至2022年12月31日，我們的未償債務總額為114億美元(其中約109億美元已獲得擔保)，根據我們的擔保借款和其他擔保債務融資安排，我們還有高達50億美元的額外能力。這種鉅額債務和我們未來產生的任何債務都可能產生不良後果，例如：

 

•

要求我們將業務和投資的現金流的很大一部分用於支付債務的本金和利息，包括我們未來可能發生的債務，從而減少可用於業務、投資和其他一般公司目的的資金；

 

•

使我們更難履行與我們的債務有關的義務，任何未能履行我們任何債務工具的義務，包括任何限制性契約，都可能導致我們其他債務協議下的違約事件，如果不治癒或免除，可能導致我們的債務加速償還；

 

•

讓我們對加息變得更加敏感；

 

•

讓我們更容易受到經濟低迷、不利行業狀況或災難性事件的影響，包括新冠肺炎疫情和氣候變化；

23

 

 

•

降低我們在規劃或應對不斷變化的商業、行業和經濟狀況方面的靈活性，或限制我們開展業務活動的能力；和/或

 

•

與負債相對較少的競爭對手相比，這使我們處於競爭劣勢。

此外，我們龐大的債務水平可能會限制我們以可接受的條件獲得額外融資的能力，或者根本不能用於營運資金和一般企業用途。我們的流動性需求不時變化很大，可能會受到一般經濟狀況、行業趨勢、業績和許多我們無法控制的其他因素的影響。

我們通過借款為我們的投資融資，這可能會對我們的投資回報產生實質性的不利影響，並可能減少可供分配給我們股東的現金。

我們目前利用槓桿，並打算在可用的範圍內繼續通過借款來利用我們的投資，借款的水平可能會根據我們的投資組合特徵和市場狀況而有所不同。在獲得長期融資之前，我們通常用相對短期的融資來為我們的投資融資。因此，我們面臨的風險是，我們將無法獲得適當的無追索權長期融資，或在任何短期融資可用期間以其他方式獲得足夠的合格資產或證券，以最大限度地提高證券化的效率。我們還承擔風險，即如果我們需要更多時間來獲得長期融資或尋求和獲得足夠的符合條件的資產或證券進行證券化，我們將無法獲得新的短期融資或在到期後續期任何短期融資。如果我們無法獲得和更新短期融資或完善證券化以長期為我們的投資融資，我們可能被要求尋求其他形式的潛在吸引力較低的融資，或在不合適的時間或不利的價格清算資產。

具體地説，我們通過回購協議為我們的某些投資提供資金，根據該協議，我們可以向貸款人(即回購協議交易對手)出售證券或貸款，並從貸款人那裏獲得現金。CRT的投資一直通過定期票據和回購協議籌集資金。與MBS和其他投資不同，我們根據回購協議進行融資，我們的CRT投資通常流動性較差，受公允價值波動較大的影響，我們發行的為這些資產融資的定期票據可能無法贖回，否則可能會禁止處置獲得融資的資產。

我們目前還根據擔保融資安排為我們的某些MSR提供資金。我們的房地美MSR承諾根據貸款和擔保協議獲得借款，而我們的房利美MSR被質押給一個特殊目的實體，該實體發行由該等Fannie Mae MSR擔保的可變融資票據和定期票據，並通過作為貸款人的特殊目的實體根據與PennyMac Corp.(“PMC”)達成的回購協議收到的現金流償還。質押抵押品的公允價值下降可能導致追加保證金通知。任何此類追加保證金通知可能要求我們在不利的時間清算資產，或者規定擔保各方可以出售抵押品，這兩種情況中的任何一種都可能給我們帶來重大損失。根據我們為MSR提供融資的每項擔保融資安排，我們還須遵守與Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae簽訂的認收協議的條款，根據該協議，我們和擔保方的權利在各方面均從屬於適用機構的權利。我方和被擔保方在相關抵押品上的任何權利的喪失都可能給我方造成重大損失。

我們未來可能會利用其他借款來源，包括定期貸款、銀行信貸安排和結構性融資安排等。我們使用的槓桿量取決於所融資的資產類別、我們的可用資本、我們獲得並獲得與貸款人的融資安排的能力，以及貸款人和評級機構對我們投資組合現金流穩定性的估計。

我們的投資回報和可供分配給股東的現金可能會減少，因為市場狀況的變化增加了我們的融資成本，而不是從所獲得的投資中獲得的收入。我們的償債支付也減少了可供分配給股東的現金流。在我們無法履行償債義務的情況下，我們冒着喪失部分或全部資產的風險喪失抵押品贖回權或出售以履行義務。

我們的融資協議包含財務和限制性契約，可能會對我們的財務狀況和我們經營業務的能力產生不利影響。

根據我們的回購協議，貸款人要求我們和/或我們的子公司遵守各種財務契約，包括與有形淨值、盈利能力和我們的總負債與有形淨值的比率有關的財務契約。我們的貸款人還要求我們維持最低金額的現金或現金等價物，足以維持特定的流動性頭寸。如果我們無法維持這些流動性水平，我們可能會被迫虧本出售更多投資，我們的財務狀況可能會迅速惡化。

我們現有的融資協議還包含某些違約事件和其他金融和非金融契約和限制，這些條款和限制影響了我們決定經營政策和投資策略的靈活性。如果吾等未能履行信貸或融資協議下的義務、未能遵守某些契諾及限制或違反吾等的申述而無法補救，貸款人可終止交易或其承諾、加速任何未清償款項、要求吾等提供額外抵押品或回購資產、及/或停止與吾等進行任何其他信貸交易。

24

 

由於我們的融資協議通常包含交叉違約條款，根據任何一項協議發生的違約可能允許我們其他協議下的貸款人也宣佈違約，從而使我們面臨如上所述的各種貸款人補救措施，以及由此產生的潛在損失。我們在信貸和融資協議上遭受的任何損失都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

作為受回購協議約束的資產的服務機構，本行亦須遵守多項財務契約，包括有關有形淨值、流動資金、盈利能力及其總負債與有形淨值比率的條款。根據我們的一個或多個回購協議，如果PERS不遵守任何這些公約，通常會導致服務商終止事件或違約事件。因此，除了依靠盈科基金管理我們的財務契約外，我們還依賴太平洋信貸銀行管理其自身的財務契約，以確保我們遵守我們的回購協議，並繼續獲得流動資金和資金。服務機構終止事件或違約事件可能會對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

我們可能無法籌集到為我們的資產融資或增長業務所需的債務或股本。

我們要求繼續獲得債務和股權資本，這些債務和股權資本可能會或可能不會以有利的條件或在所需的時間或根本不能獲得。此外，我們投資於某些資產，包括MSR，這些資產的融資歷來很難獲得。我們無法繼續維持MSR的債務融資，可能需要我們尋求成本更高或無法獲得的股權資本。

我們還依賴於數量有限的銀行機構，它們以我們認為在商業上合理的條款向我們提供信貸。這些銀行機構受其自身的監管、流動性和資本要求、風險管理框架以及風險門檻和容忍度的約束，其中任何一項都可能發生重大變化，並對它們向我們或一般抵押貸款機構和服務商提供信貸的意願產生負面影響。此類行動可能會增加我們的資本成本，並限制或以其他方式消除我們獲得資本的機會，在這種情況下，我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東進行分配的能力將受到實質性和不利的影響。

我們不能保證我們將以有利的條件或在所需的時間或根本不能獲得任何債務或股權資本。我們無法以有利的條件籌集此類資本或獲得融資，可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

新冠肺炎疫情的長期影響可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

新冠肺炎大流行，包括任何變種，已經造成了前所未有的經濟、金融和公共衞生中斷，可能會繼續對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。新冠肺炎在多大程度上繼續影響我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果，將取決於未來的事態發展，包括新冠肺炎疫情的範圍和持續時間，以及政府當局和其他第三方針對新冠肺炎疫情采取的行動。

聯邦政府頒佈了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)，允許擁有聯邦支持貸款的借款人申請臨時寬限還款，以應對新冠肺炎疫情造成的長期影響增加的借款人困難。由於CARE法案和其他忍耐要求，我們的服務組合可能會出現拖欠，要求我們向持有這些貸款的投資者預付本金和利息，以及預付財產税、保險費和其他費用，以保護投資者在獲得貸款的物業中的利益。CARE法案和其他忍耐要求減少了我們的維修費收入，增加了我們的維修費支出，這是因為拖欠貸款的數量增加，我們已經批准並將繼續提供的大量忍耐，以及我們預計最終將由於新冠肺炎疫情的長期影響而違約的貸款的解決。未來的服務墊款將受到一系列因素的推動，其中包括：借款人拖欠的數量，包括因容忍付款而造成的拖欠；借款人仍然拖欠款項的時間長度；以及成功解決拖欠款項的程度，所有這些都將受到經濟從新冠肺炎疫情的長期影響中復甦的速度的影響。截至2022年12月31日，我們的MSR投資組合中有0.3%的貸款是在忍耐計劃中和拖欠的，導致我們因借款人違約而被要求支付的墊款水平增加。新冠肺炎疫情導致的維修墊款可能會對我們的現金流產生重大不利影響，也可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

CARE法案和其他忍耐要求對我們的服務資產的公允價值產生了負面影響，進一步的市場波動或經濟疲軟可能導致我們的服務資產的價值進一步減少，並使我們的對衝活動變得越來越困難。我們的流動性和/或監管資本也可能受到資本和信貸市場波動和中斷的不利影響。如果我們在融資中未能達到或滿足任何公約

25

 

如果由於新冠肺炎大流行的影響，我們將在這些協議下違約，這可能導致其他融資安排下的交叉違約或交叉加速，我們的貸款人可以選擇宣佈未償還的到期和應付金額(或者這些金額可能自動成為到期和應付的)，終止其承諾，要求張貼額外的抵押品，並以現有抵押品強制執行其各自的利益。

由於新冠肺炎疫情的影響，我們可能難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，或者根本無法獲得債務和股權資本，這可能對我們獲得為我們的運營提供資金或及時處理到期債務所需的資本產生不利影響。這包括與我們的貸款人續訂我們現有的信貸安排，這些貸款人可能會受到金融市場的波動和混亂的不利影響，可能不願意或不能繼續以相同的條件或優惠的條件或根本不能向我們提供貸款。

如果我們或我們的經理因改變政府限制而無法運營，例如對我們的員工或運營實施或重新實施的旅行禁令和隔離措施，包括從偏遠地點成功運營我們的業務，確保我們員工的健康得到保護，以及維護我們的信息技術基礎設施，我們的業務可能會中斷。此外，為解決這些限制和普遍存在的員工疾病而增加的運營費用可能會對我們各種業務和地區的人員配備產生負面影響。

聯邦、州和地方對新冠肺炎大流行的長期影響的行政、立法和監管響應可能在範圍或應用上不一致或存在衝突，可能會在不事先通知的情況下發生變化。這些監管迴應可能會施加額外的合規義務，並可能延長現有的CARE法案和其他容忍要求。此外，CARE法案和其他聯邦、州和地方法規由於規則和法規中存在的模糊之處而受到解釋，這可能會導致未來的集體訴訟和其他訴訟風險。

目前尚不清楚與新冠肺炎相關的政府措施的結果，這些措施可能不足以應對未來的市場混亂，也不足以避免經濟活動嚴重而長期的下降。由於新冠肺炎疫情的影響，我們還可能面臨與商業夥伴發生糾紛、訴訟以及政府和監管機構審查的風險增加。新冠肺炎大流行的最終範圍和持續時間，以及政府為應對它而採取的非常措施的效力，目前尚不清楚。即使在新冠肺炎疫情消退後，經濟也可能在一段時間內不會完全復甦，我們可能會受到長期衰退或經濟下滑的實質性不利影響。

新冠肺炎大流行和CARE法案顯着增加了借款人的數量，他們的貸款是在我們的CRT安排中的，這可能會導致未來的損失。

CARE法案允許擁有聯邦支持貸款的借款人在證明自己直接或間接經歷了因新冠肺炎疫情而導致的任何經濟困難的情況下，請求暫時免除還款。CARE法案還禁止服務商向信用報告機構報告受忍耐計劃約束的借款人為拖欠，即使就我們與Fannie Mae的CRT安排而言，聯邦支持的貸款可能仍被定性為拖欠。我們的CRT安排的結構是，我們在參考貸款中保留部分信用風險和只計利息的所有權權益，根據我們的某些CRT協議，在發生180天或更長時間的貸款拖欠時，我們可能需要實現損失，即使該貸款最終沒有實現損失(例如，由於借款人的重新履行)。《CARE法案》根據我們的CRT安排提出的容忍要求可能會導致信貸和公允價值損失，要求我們大幅減記資產價值。此外，在喪失抵押品贖回權的情況下，出售相關房地產的收益可能不足以償還借款人的抵押貸款義務，這可能會導致我們的CRT安排和我們的損失。

我們面臨與倫敦銀行間同業拆借利率終止相關的風險。

 自2021年12月31日起，一週和兩個月期美元LIBOR(以及某些非美元LIBOR設置)停止，而其餘的非美元LIBOR設置不再具有代表性，此後開始僅在“綜合基礎上”發佈。此外，作為LIBOR管理人監管機構的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，主要美元LIBOR期限(隔夜以及1個月、3個月、6個月和12個月)將不再由任何管理人公佈，或從2023年6月30日起不再具有代表性。此外，儘管預計將在2023年6月30日之前公佈主要的美元LIBOR設置，但FCA已禁止其監管的公司在新合同中使用此類設置。  

因此，許多倫敦銀行間同業拆借利率債券已經或將過渡到另一種基準利率。不同類型的金融產品已經或預計將過渡到不同的基準；不能保證任何替代基準將在經濟上等同於任何LIBOR設置。對於一些現有的基於LIBOR的債務，終止LIBOR的合同後果可能並不明確。儘管上文反映了LIBOR終止的時間(或預期時間)和某些後果，但不能保證任何特定貨幣或期限的LIBOR將繼續發佈到任何特定日期或以任何特定形式發佈，也不能保證LIBOR的後果

26

 

停產。上述情況的不確定性以及替代參考利率的性質可能會對借款的可得性和成本產生不利影響。

倫敦銀行同業拆息的終止可能會對金融市場和我們的業務活動產生重大影響。根據我們的某些融資安排，借款成本是基於倫敦銀行同業拆借利率。我們也可以持有資產和工具，用於通過參考倫敦銀行同業拆借利率確定的價值或現金流來對衝某些資產的價值。我們預計，無論到期日(視情況而定)是在2023年6月30日之後的終止日期之前還是之後，我們所有基於LIBOR的融資安排在從LIBOR過渡期間都將面臨挑戰。這些挑戰包括但不限於以適當的備用語言修訂以LIBOR為基礎的現有和/或新資產、融資安排、證券和負債的協議或工具，以確保在LIBOR停止之前與我們基於LIBOR的資產、融資安排和證券的經濟等價性，以及LIBOR可能惡化為可行的基準，以確保我們與LIBOR相關負債的資金公平成本、與LIBOR相關資產的利息收入、和/或使用LIBOR作為基準利率或用於制定市場貼現率來確定某些資產和對衝的公允價值。此外，過渡到使用任何新的基準利率或其他財務指標可能需要更改現有的交易數據、產品、系統、模型、運營和定價流程。

我們還預計，由於與倫敦銀行間同業拆借利率的終止有關，我們目前的業務活動將面臨額外的風險。我們可以為以倫敦銀行同業拆息為基礎的可調利率抵押貸款提供服務，但我們無法預期借款人或票據持有人對此類風險的反應。我們還可以將用於財務規劃和報告的LIBOR基本利率納入我們的財務模型。

美國一直在努力尋找替代參考利率，以取代美元倫敦銀行同業拆息。另類參考利率委員會建議以有抵押隔夜融資利率(“SOFR”)為基礎的利率取代美元倫敦銀行同業拆息，就現有的倫敦銀行同業拆息合約和債務而言，則為利差調整。衍生品市場預計也將使用基於SOFR的利率來取代美元LIBOR。SOFR旨在廣泛衡量以美國國債為抵押的交易中隔夜拆借資金的成本。Libor旨在成為一種無擔保利率，代表不同短期期限的銀行間融資成本，除了隔夜設定之外，還反映了對未來利率的預期。因此，LIBOR一般旨在對銀行信貸風險和短期利率預期保持敏感，而SOFR則旨在對信用風險和與隔夜利率以外的利率相關的風險不敏感。LIBOR和SOFR之間的這些根本差異意味着，我們無法清楚地評估我們任何基於LIBOR的負債或資產從LIBOR過渡到SOFR的風險。

由於這些風險，我們預計即將和實際終止LIBOR可能會影響我們的利息支出和收益、我們的資本成本、我們某些資產的公允價值以及我們用來對衝其公允價值的工具。出於同樣的原因，我們也不能保證我們對衝工具的公允價值的變化將有效地抵消他們預期對衝的資產的公允價值的變化。此外，從廣泛使用的基準利率(如倫敦銀行同業拆借利率)過渡可能導致客户或其他市場參與者對其利息或股息支付的確定提出質疑，對合同或工具“備用”條款的解釋或實施以及其他與過渡相關的變化產生爭議。我們無法有效地管理這些風險，可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

我們受到市場風險、信用質量下降和信用利差變化的影響，這可能會對投資收益產生不利影響，造成已實現和未實現的損失。

我們面臨着信貸市場的風險，並面臨着由於信貸利差的不利變化而蒙受損失的風險。這些利差的不利變化可能是由於財政政策的變化、新冠肺炎疫情的長期影響、經濟氣候、市場或市場部分的流動性、關鍵做市商或參與者的破產或財務困境，或者市場對信用和/或風險承受能力的看法的變化。

我們面臨着與信用質量潛在下降、與特定發行人或特定行業相關的信用質量以及經濟普遍疲軟相關的風險，所有這些通常都通過信用利差反映出來。信用利差是指固定收益證券高於無風險利率(通常指美國國債收益率)的額外收益率，市場參與者要求這些收益率來補償他們承擔的信貸、流動性和/或提前還款風險。信用利差隨着市場對特定發行人或特定部門風險和流動性的看法的變化而變化(即增加或減少)，並受到第三方評級機構發佈的信用評級和這些評級的可靠性的影響。由於不利的經濟狀況或其他原因導致我們的投資組合質量下降，可能會導致我們的投資出現額外的已實現和未實現損失。

信貸利差的下降可能會對我們的投資收入產生不利影響，因為我們將現金投資於可能低於投資組合平均收益率的新投資。信用利差的增加可能會降低我們投資組合中對信用利差變化敏感的投資的公允價值，從而對我們投資組合的公允價值產生不利影響。任何這樣的情況都可能對我們產生實質性和不利的影響。

27

 

對利率風險進行對衝可能會對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們以符合REIT資格要求的方式實施對衝策略，以減少我們對利率的敞口。這些策略旨在減輕利率波動對我們TRS的資產公允價值的影響，以及我們TRS以外實體用於收購或攜帶房地產資產的債務的影響。為了管理這一價格風險，我們使用購買的衍生金融工具，目的是降低市場利率變化將導致我們資產公允價值發生不利變化的風險，主要是對我們的MSR投資以及IRLC和我們持有的待售貸款庫存以及MBS和CRT的提前還款敞口。例如，對於我們持有的待售貸款的IRLC和庫存，我們可以使用MBS遠期銷售合同來鎖定我們將出售抵押貸款或由此產生的MBS的價格，並使用MBS看跌期權來降低我們的IRLC沒有以我們預期的速度收盤的風險。此外，對於我們的MSR，我們可能會使用MBS遠期買賣合約來應對國債和利率掉期期貨對較小利率變動的風險敞口，並使用期權和掉期來實現較大利率衝擊的目標覆蓋水平。

我們的對衝活動將根據正在緩解的風險、利率水平、所持投資類型以及其他不斷變化的市場狀況(如新冠肺炎疫情的長期影響)而有所不同。套期保值工具涉及風險，因為它們通常不在受監管的交易所進行交易，不受交易所或其結算所的擔保，也不受任何美國或外國政府當局的監管，我們的利率對衝可能無法保護我們，或可能對我們產生不利影響，其中包括：

 

•

利率對衝可能代價高昂，尤其是在利率上升和波動的時期；

 

•

現有的利率套期保值可能與尋求保護的利率風險不直接對應；

 

•

套期保值的期限可能與相關負債或資產的期限不符；

 

•

套期保值交易對手在套期保值上欠錢的信用質量可能會被降低到損害我們出售或轉讓我們這一方的對衝交易的能力的程度；

 

•

在套期保值交易中欠款的套期保值交易對手可能會違約；以及

 

•

適用於REITs的聯邦税收法規將我們在TRS之外的對衝活動限制在對衝用於收購或攜帶房地產資產的債務的利率波動。

此外，我們可能無法以有效的方式重新計算、重新調整和執行對衝。任何旨在限制損失的套期保值活動都可能對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響。因此，雖然我們可能會進行此類交易以降低利率風險，但與我們沒有進行任何此類對衝交易相比，意想不到的利率變化可能會導致更糟糕的整體投資表現。此外，購買或出售的套期保值工具可能不存在流動性的二級市場，我們可能被要求維持頭寸，直到行使或到期，這可能導致重大損失。此外，對衝策略中使用的工具的價格變動與被對衝的投資組合頭寸或負債的價格變動之間的關聯程度可能會有很大差異。此外，由於各種原因，我們可能無法在此類對衝工具與被對衝的投資組合頭寸或負債之間建立有效的關聯。任何這種無效的關聯可能會阻止我們實現預期的對衝，並使我們面臨損失的風險。目前有許多法規適用於套期保值，任何新的法規或現有法規的變化都可能顯著增加我們的行政或合規成本。我們的衍生品協議通常規定了我們的對衝敞口的每日按市值計價。如果對衝交易對手確定其對我們的敞口超過其敞口門檻，它可能會發起追加保證金通知，並要求我們提供抵押品。如果我們無法滿足追加保證金通知，我們將違約，這可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。

我們使用衍生金融工具，這可能會使我們面臨損失的風險。

我們利用衍生金融工具進行對衝，可能包括掉期、期權和期貨。然而，包括期貨和期權在內的衍生金融工具的價格波動很大，根據掉期協議支付的款項也是如此。因此，使用衍生品的成本可能會減少我們原本可以分配給股東或用於其他目的的收入，而我們使用的衍生品工具可能無法有效對衝我們的頭寸。本公司亦須承受衍生工具交易對手方的信貸風險。

我們面臨着與持有衍生品工具有關的許多風險。對於購買或出售的套期保值工具，可能不存在具有流動性的二級市場，我們可能被要求維持頭寸，直到行使或到期，這可能會導致重大損失。此外，對衝策略中使用的工具的價格變動與被對衝的投資組合頭寸或負債的價格變動之間的關聯程度可能會有很大差異。此外，由於各種原因，我們可能無法在此類對衝工具與被對衝的投資組合頭寸或負債之間建立有效的關聯。任何這種無效的關聯可能會阻止我們實現預期的對衝，並使我們面臨損失的風險。

目前有許多法規適用於套期保值，任何新的法規或現有法規的變化都可能顯著增加我們的行政或合規成本。我們的衍生產品協議一般規定我們的每日按市值計價

28

 

對衝風險敞口。如果對衝交易對手確定其對我們的敞口超過其敞口門檻，它可能會發起追加保證金通知，並要求我們提供抵押品。如果我們無法滿足追加保證金通知，我們將違約，這可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生重大不利影響。

衍生工具的使用還受到越來越多的法律和法規的約束，包括《多德-弗蘭克法案》和其他聯邦法規。這些法律和法規很複雜，遵守它們可能代價高昂且耗時，而我們如果不遵守這些法律和法規中的任何一項，我們可能會受到訴訟或政府行動，並損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

我們相應的生產活動可能使我們面臨更大的損失風險。

在我們的相應生產活動中，我們從抵押貸款機構獲得新發放的貸款，並將這些貸款出售或證券化給或通過這些機構或其他第三方投資者。我們還向MBS市場出售由此產生的證券。然而，不能保證PLS將繼續以我們的名義成功地經營這項業務，或者我們將能夠繼續以有利的條件或根本不能利用這些機會。特別是，我們已承諾，並預期將繼續承諾向這項業務投入資本和其他資源；然而，巴黎銀行可能無法繼續獲得足夠的資產收購機會，以證明該等資本和其他資源的支出是合理的。如本公司無法繼續為這項業務尋找足夠的機會，則不能保證本公司能夠以優惠條款收購該等資產，或根本不能保證收購該等資產會為本公司帶來利潤。此外，我們可能無法為收購這些資產提供資金，和/或可能無法以優惠條件或根本無法在二級抵押貸款市場出售由此產生的MBS。我們還面臨被收購貸款的公允價值在出售前可能減少的風險。任何這些風險的發生都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果和向股東分配的能力產生不利影響。

我們相應生產活動的成功和增長將在一定程度上取決於PLS適應和實施技術變化以及成功開發、實施和保護其專有技術的能力。

我們在抵押貸款行業的成功在很大程度上取決於我們的服務機構PLS適應不斷的技術變化的能力，通過使用第三方和專有技術成功地增強其現有的信息技術解決方案，並推出更有效地滿足我們需求的新解決方案和服務。

我們的相應生產活動目前在一定程度上依賴於PLS與我們的抵押貸款機構和其他第三方有效對接的能力，以及高效地處理貸款資金和結清貸款的能力。相應的生產過程越來越依賴於技術進步，我們的代理銷售商期望並要求一定的便利和服務水平。在這方面，PLS已經過渡到一個工作流驅動的、基於雲的貸款獲取平臺。

雖然我們預計，基於雲的系統將增加可伸縮性併產生其他效率，但不能保證基於雲的系統將被證明是有效的，也不能保證這些對應的銷售商將很容易適應基於雲的系統。任何未能有效或及時過渡到新系統並滿足我們的期望和我們的代理賣家的期望，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

這些技術的開發、實施和保護，以及變得更加熟練，也可能需要最低成本的鉅額資本支出。隨着未來這些技術進步的增加，PLS將需要進一步開發和投資這些技術能力，以保持競爭力。此外，為保護其技術，已需要提起訴訟，這類訴訟預計將耗時較長，並導致大量費用和對PLS資源的分流。

任何未能開發、實施、執行或維持其技術能力以及與保護其技術相關的訴訟費用的情況都可能對該公司及其代表我們有效執行其貸款生產和服務活動的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營結果以及向我們的股東進行分配的能力產生不利影響。

我們不是獲批的金利美髮行人，我們獲得的政府貸款比例的增加可能會損害我們的經營業績。

通常通過Ginnie Mae計劃證券化的政府擔保或擔保貸款佔我們2022財年購買量的53%。我們沒有被批准為Ginnie Mae的發行人，而是依賴PLS從我們那裏獲得此類貸款。因此，我們無法生產或擁有Ginnie Mae MSR，與傳統貸款相比，我們從政府貸款中獲得的收入明顯減少。此外，與傳統貸款相比，市場對政府貸款的需求可能會增加，或者PLS可能會向我們批准的政府貸款代理賣家提供比傳統貸款定價更具市場競爭力的定價，其結果可能是我們收購了更大比例的政府貸款。我們獲得的政府貸款比例的任何顯著增加都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和向我們的股東進行分配的能力產生不利影響。

29

 

與我們投資相關的風險

我們對出售給GSE的貸款的信用風險保留本身就是不確定的，並使我們面臨重大損失風險。

結合我們的代理業務，我們之前已經與Fannie Mae達成了CRT安排，根據該安排，我們將貸款池出售給Fannie Mae擔保的證券化，同時保留此類貸款的部分信用風險和吸收此類貸款產生的損失的只有利息(IO)所有權權益或購買機構證券。我們與CRT相關的投資使我們面臨與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的信用風險，類似於擁有相關貸款的風險，並使我們面臨比將貸款出售給Fannie Mae而沒有保留此類信用風險所帶來的風險更大的損失風險。拖欠可能是許多因素造成的，包括失業、疲軟的經濟狀況或房地產價值，或者人為或自然災害等災難性事件、新冠肺炎大流行的長期影響、戰爭或恐怖襲擊。此外，在某些情況下，與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險可能大於與擁有基礎貸款相關的風險，因為某些CRT協議的結構規定，我們可能需要在違約或喪失抵押品贖回權的情況下實現損失，即使基礎貸款最終沒有實現損失(例如，由於借款人的重新履行)。我們亦面臨市場風險，而由於當時的市況或整體經濟情況，我們可能須確認與CRT協議的公允價值不利變動有關的虧損。我們遭受的任何損失都可能是重大的，可能會減少對我們股東的分配，並對我們普通股的市場價值產生重大和不利的影響。

自2020年底以來，政府支持的實體已經結束了CRT投資等貸款機構風險分擔交易。如果我們找不到合適的替代方案 若從投資類似回報的CRT到投資CRT，我們的業務、流動資金、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

FHFA指示政府支持的實體從2020年底起逐步結束CRT投資等貸款機構風險分擔交易，因此，我們不再創建新的CRT安排。截至2022年12月31日，我們繼續持有CRT相關投資淨額(包括保證CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT條帶、應付利息證券)總計11億美元。如果我們無法找到可與CRT相媲美的合適替代投資，我們的業務、流動資金、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們的一部分投資是以貸款的形式進行的，我們投資的貸款使我們面臨拖欠和喪失抵押品贖回權所產生的成本和損失，以及與住宅房地產和住宅房地產相關的投資相關的風險，其中任何一項都可能導致我們的損失。

我們投資於住宅貸款，這些貸款通常由單户住宅物業擔保，並受到與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險和成本以及由此產生的損失風險的影響。我們對貸款的投資也使我們面臨住宅房地產和住宅房地產相關投資的風險，其中包括：(I)住宅房地產價值下降；(Ii)整體和當地經濟狀況，包括新冠肺炎疫情的長期影響所造成的情況；(Iii)缺乏可供借款人為房屋再融資或出售房屋的抵押貸款資金；(Iv)過度建設；(V)物業税和運營費用增加；(Vi)分區法的變化；(Vii)清理環境問題(例如室內黴菌)所產生的成本及對第三方的損害賠償責任；(Viii)傷亡或譴責損失；(Ix)洪水、地震或其他自然災害造成的未投保損害；(X)租金的限制及變動；(Xi)利率波動；(Xii)貸款借款人、發起人及/或賣方的欺詐行為；(Xiii)貸款文件及計算中未發現的缺陷及/或不準確之處；及(Xiv)借款人未能妥善保養物業。如果我們投資的資產集中在地理位置、物業類型或某些其他方面，我們可能會在更大程度上受到上述某些風險的影響。

我們可能被要求取消一筆貸款的抵押品贖回權，這樣的行動可能會使我們面臨更集中的住宅房地產市場風險以及與房地產所有權和管理相關的風險。在喪失抵押品贖回權的情況下，我們可以承擔基礎房地產的直接所有權。出售這類房地產的清算收益可能不足以收回我們在貸款中的投資，導致我們的損失。此外，喪失抵押品贖回權的過程可能漫長而昂貴，取消貸款抵押品贖回權或清算相關財產所涉及的任何延誤或費用都可能進一步減少收益，從而增加損失。

在貸款借款人破產的情況下，向該借款人提供的貸款將被視為僅在破產時基礎抵押品的價值(由破產法院確定)範圍內得到擔保，而在根據州法律無法強制執行的範圍內，確保貸款的留置權將受制於破產受託人或佔有債務人的撤銷權。

我們收購抵押貸款償還權將使我們面臨重大風險。

MSR源於我們與投資者(或其代理人)之間的合同協議，即我們為其提供服務的抵押證券和貸款。代表。我們收購MSR通常與我們向代理機構出售貸款有關，在這些代理中，我們承擔

30

 

代表他們償還這類貸款的義務。我們收購的任何MSR最初都以公允價值記錄在我們的資產負債表上。在確定MSR的公允價值時，我們的管理層需要做出大量的估計和假設。此類估計和假設包括但不限於，基於涉及利率以及基礎服務貸款的提前還款率、違約率和止贖率以及長期影響新冠肺炎大流行的影響。MSR的最終實現可能與截至任何特定日期在我們的綜合資產負債表中反映的MSR的價值存在實質性差異。對於用於確定MSR公允價值的投入和假設，掌握相同事實的不同人可能合理地得出不同的結論。使用與該等資產估值相關的不同估計或假設，可能會為該等資產產生重大不同的公允價值，從而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流產生重大不利影響。因此，我們收購的任何MSR的公允價值可能存在重大不確定性。

提前還款速度對MSR有很大影響。提前還款速度是衡量借款人償還未償還貸款本金餘額的速度，或者以其他方式將貸款帶入流動、修改、清算或註銷的速度。我們為MSR支付的價格，除了其他因素外，還基於我們對相關貸款池的現金流的預測。我們對提前還款速度的預期是我們現金流預測的重要投入。如果提前還款速度預期大幅提高，MSR的公允價值可能會下降，我們可能需要記錄一筆非現金費用，這將對我們的財務業績產生負面影響。此外，提前還款速度的顯著提高可能會大幅減少我們從MSR獲得的最終現金流，我們最終獲得的現金流量可能會大大低於我們為此類資產支付的金額。此外，拖欠率對任何MSR的估值都有重大影響。違約率的增加通常會導致收入減少，因為我們通常只向機構或抵押貸款所有者收取服務費，而我們向借款人收取款項。我們對違約的預期也是我們現金流預測的重要投入。如果違約率大大超過我們的預期，MSR的估計公允價值可能會減少。當MSR的估計公允價值減少時，我們可能會遭受損失，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

利率的變化是MSR業績的關鍵驅動因素。從歷史上看，由於利率變化對提前還款估計的影響，MSR的公允價值在利率上升時增加，在利率下降時下降。我們可能會以符合我們作為房地產投資信託基金資格的方式，推行各種對衝策略，以減少我們因利率變動而導致的公允價值不利變動的風險。我們的對衝活動範圍將根據利率水平和波動性、所持資產類型和其他不斷變化的市場狀況而有所不同。利率對衝可能無法保護我們，或者可能對我們產生不利影響。如果我們沒有利用衍生金融工具來對衝MSR的公允價值變化，或者我們在對衝活動中使用的衍生品的表現沒有達到預期，我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和向股東進行分配的能力將更容易受到MSR公允價值或來自MSR的現金流隨着利率變化而發生變化的波動的影響。此外，MSR和相關服務活動受到眾多聯邦、州和地方法律法規的約束，並可能受到對我們的業務施加各種要求和限制的各種司法和行政決定的約束。例如，CARE法案允許擁有聯邦支持貸款的借款人請求暫時寬限還款，以應對新冠肺炎疫情的長期影響造成的借款人困難增加。

我們不能獨立地保護我們的MSR資產不受借款人再融資的影響，方法是有針對性地向我們的服務組合中的借款人徵集和發起再融資貸款。因此，與傳統的抵押貸款發起人和許多服務商不同，我們必須依靠PLS為我們的服務組合中的貸款進行再融資，否則這些貸款將成為其他貸款人的目標。PLS已根據MSR再融資協議的條款同意向我們轉移現金，金額相當於基於MSR與其再融資貸款相關的公允價值的分級回收費，但不能保證PLS將擁有或分配有效和高效地保護我們的MSR資產所需的時間和資源。如果它不這樣做，或者終止我們的MSR重新收購協議，可能會導致我們的MSR資產在沒有補償的情況下加速流失，降低其公允價值，並對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東進行分配的能力產生不利影響。

我們未能遵守或服務機構未能遵守我們或他們因擁有MSR而受到的法律、規則或法規的約束，無論是實際的還是據稱的，都可能使我們面臨罰款、處罰或潛在的訴訟責任，包括費用、和解和判決，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向我們的股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

我們可能會在未經股東同意的情況下改變我們的投資策略和政策，這可能會對我們普通股的市場價值和我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

我們的董事會授權PCM遵循非常廣泛的投資政策，因此，它在確定適合我們進行投資的資產類型以及做出個人投資決策方面具有很大的自由度。未來，盈科可能會進行回報率低於當前市場條件下預期的投資，和/或可能會進行風險更大的投資，以實現預期收益。我們的董事會將定期審查我們的投資

31

 

政策和我們的投資組合，但不會審查或批准PCM提出的每一項投資，除非它不屬於我們的投資政策或構成關聯方交易。

在進行定期審查時，我們的董事會將主要依靠PCM向其提供的信息。此外，PCM可能使用複雜的策略，而PMT或由PCM代表PMT進行的交易在我們的董事會審查之前可能是昂貴、困難或不可能解除的。我們還可能在未經股東同意的情況下隨時改變我們的投資策略和政策以及目標資產類別，這可能導致我們進行的投資類型不同於我們目前的投資或目前正在考慮的投資，並且可能比我們目前的投資或目前考慮的投資風險更高。我們的投資策略和政策以及目標資產類別的變化可能會使我們面臨新的風險，或增加我們對利率風險、交易對手風險、違約風險和房地產市場波動的敞口，這可能會對我們普通股的市值以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

投資於次級貸款和次級或與信用掛鈎的MBS，可能會增加我們的虧損風險。

我們對次級貸款或次級或信用掛鈎MBS的投資可能會使我們面臨更大的虧損風險。轉讓的合同限制、風險保留要求或我們投資的流動性不足，可能會使我們在需要或希望出售此類投資時難以出售。如果借款人在次級貸款上違約，並且缺乏足夠的資產來償還這筆貸款，我們可能會損失全部或很大一部分投資。如果次級貸款的借款人受到破產程序的約束，我們將不會對借款人的資產(如果有的話)進行任何追索權，而這些資產並未被質押來擔保我們的貸款。如果借款人拖欠我們的貸款或其優先債務(即第一留置權貸款)，或在借款人破產的情況下，我們的次級貸款只有在所有優先債務全額償還後才會得到償還。因此，我們可能無法收回全部甚至很大一部分投資，這可能會導致損失。一般來説，在證券化中獲得貸款的房地產資產的損失將首先由物業的股權持有人承擔，然後由借款人提供的現金儲備基金或信用證(如果有的話)承擔，然後由“第一損失”從屬證券持有人承擔，然後由“第二損失”從屬證券持有人承擔。如果發生違約和耗盡任何股權支持、儲備基金、信用證和任何級別低於我們所投資證券的證券，我們可能無法收回全部或甚至大部分投資，這可能會導致損失。

 

如果貸款服務機構未能有效地提供相關按揭組合的服務，或其後資產的公允價值下降，以致抵押品減少，以支付相關按揭證券的到期利息和本金，我們所投資的證券可能會蒙受重大損失。與評級較高的投資相比，次級貸款或次級或信貸掛鈎投資的公允價值通常對不利的實際或預期的經濟低迷或個別發行人的發展更敏感。此外，利率和MBS市場的流動性可能會受到美聯儲提高聯邦基金利率、縮減MBS購買或出售MBS的影響。例如，經濟衰退或對經濟衰退的預測可能會導致信用質量較低的投資的價格下降，因為債務人支付本金和利息或再融資的能力可能會受到損害。

氣候變化、不利的天氣條件、人為或自然災害、流行病、恐怖襲擊和其他長期的物理和環境變化和條件可能會對我們擁有的或我們擁有或服務的抵押貸款的財產以及我們開展業務的地理區域產生不利影響。

氣候變化、不利的天氣條件、人為或自然災害、流行病、恐怖襲擊和其他長期的物質和環境變化和條件可能會對我們擁有的或我們擁有或服務的抵押貸款的財產以及我們開展業務的地理區域產生不利影響。此外，這種不利條件以及長期的物質和環境變化可能會影響我們資產的需求和價值，以及服務或管理此類資產的成本，或通過損壞、破壞或損失直接影響我們資產的價值，並在此之後對針對這些事件的保險的可用性或成本產生重大影響。房地產價值下降也可能降低支持我們某些資產的價值，例如CRT和次級債券，在這些資產中，我們可能提供信用擔保或以其他方式對所有或部分信用損失負責。一旦發生災難性事件，我們可能無法繼續運營，並可能遭受重大業務中斷、聲譽損害、延遲服務我們的客户和與我們的合作伙伴合作、我們的技術和系統可用性中斷、數據安全遭到破壞以及關鍵數據丟失，所有這些都可能對我們未來的運營結果產生不利影響。災難性事件也可能無法投保或在經濟上不可投保，並可能使保險收益不足以在財產受損或被毀時修復或更換財產。

全球越來越關注氣候變化的風險和相關的環境可持續性問題。氣候變化的實際風險可能包括全球平均氣温上升、海平面上升以及極端天氣事件和自然災害的頻率和嚴重程度增加，包括洪水、野火、颶風和龍捲風，這些事件可能會影響我們擁有的房地產和抵押我們的貸款資產或以我們的MSR資產為基礎的物業，以及我們開展業務的某些地區的當地經濟。雖然我們相信我們擁有的房地產和抵押我們的貸款資產或我們的MSR資產的財產是適當的保險覆蓋範圍，但目前我們無法預測我們或我們的借款人是否能夠在未來以合理的成本獲得適當的覆蓋範圍，或者我們是否能夠繼續轉嫁所有保險成本。還有一種風險是，我們的一家或多家財產保險公司可能無法履行其在以下方面的義務

32

 

由於財務狀況惡化而要求賠償，甚至可能由於在某些地理區域提供保險的成本增加而取消保單。此外，已經頒佈或提議了許多條約、法律和條例，以努力規範氣候變化，包括旨在限制温室氣體排放和執行“綠色”建築規範的條例。這些法律和法規可能會影響我們獲得財產保險的費率，導致運營成本增加，或者給借款人帶來鉅額成本，或者影響他們以合理成本獲得適當保險的能力。我們還可能產生與增加法規或投資者要求增加環境和社會披露和報告相關的成本。此外，對氣候變化的擔憂可能會導致過渡風險。消費者偏好的變化以及額外的立法和監管要求，包括與向低碳經濟過渡相關的要求，可能會增加支出或以其他方式對我們的運營和業務產生不利影響.

我們的許多投資是未評級的，或者，如果我們的投資被分配了任何信用評級，它們將受到持續的評估和修訂，我們不能保證這些評級不會被下調。

我們目前的許多投資，以及我們未來的許多投資，都沒有得到任何評級機構的評級。因此，PCM對我們投資的公允價值和定價的評估可能很困難，而且此類評估的準確性本質上是不確定的；但是，我們的某些投資可能會被評級。如果評級機構給予低於預期的評級，或降低或撤回，或表示他們可能會降低或撤回對我們未來投資的評級，這些投資的公允價值可能會大幅下降，這將對我們投資組合的公允價值產生重大和不利的影響，並可能導致投資損失。

我們可能會受到影響借款人的風險或我們的投資可能在任何給定時間集中於的資產或物業類型的重大不利影響，以及相關地理區域的不利變化。

我們的資產不受任何地域、多元化或集中度的限制，只是我們將專注於與抵押貸款相關的投資。因此，我們的投資組合可能會根據地理位置、資產、物業類型和/或借款人而集中，如果我們投資組合中的特定集中受到更大風險或正在經歷不利發展，則會增加我們的損失風險。確保或以其他方式支撐我們投資的物業所在地區的不利條件(包括業務裁員或裁員、行業放緩、人口結構變化和其他因素)以及當地房地產條件(如供過於求或需求減少)可能會對我們投資的公允價值產生不利影響。這些地區的房地產需求大幅下降，可能會對我們造成實質性的不利影響。集中度或缺乏多元化可能會增加我們投資中的不良表現風險和止贖風險的相關性。

我們的許多投資缺乏流動性，我們可能無法調整我們的投資組合，以應對經濟和其他條件的變化。

我們對MSR、CRT以及以合併的可變利息實體持有的證券和貸款的投資可能缺乏流動性。因此，我們可能很難或不可能獲得或驗證我們購買的投資的第三方定價。非流動性投資通常會經歷更大的價格波動，因為不存在現成的市場，而且可能更難估值。根據適用的風險保留規則，我們的某些投資(包括我們必須持有的次級證券)的轉讓或流動性不足的合同限制，可能會使我們在需要或希望出售此類投資時難以出售，這可能會削弱我們滿足追加保證金通知或某些REIT測試的能力。此外，如果我們被要求迅速清算我們的全部或部分投資組合，我們的變現可能遠遠低於記錄價值，或者可能根本無法獲得任何清算收益，從而使我們面臨重大或全部損失。

我們許多投資的公允價值都是估計值，從我們記錄的估計值中實現減值可能會對定期報告的業績和信貸供應產生重大不利影響，這可能會減少收益，進而減少可供分配給我們股東的現金。

我們一些投資的公允價值不容易確定。我們每月衡量這些投資的公允價值，但我們資產記錄的公允價值可能與我們最終實現的價值不同。資產公允價值的最終實現在很大程度上取決於經濟和其他條件，這些條件在投資持有期間發生變化，超出了PCM、我們或我們的董事會的控制。此外，對於某些交易不活躍的投資，公允價值是基於對一項投資可以出售的價格的善意判斷而做出的估計，因為投資的交易價格只能通過有意願的買方和賣方之間的談判來確定。

在某些情況下，PCM對我們投資的公允價值的估計包括第三方交易商和定價服務提供的信息，我們投資的某些證券或其他資產的估值通常很難獲得，並受到市場參與者可能不同的判斷的影響。這些資產的估計公允價值變動直接計入或計入當期收益。如果我們要清算一項特定的資產，實現價值可能高於或低於該資產的記錄金額。因此，在任何一種情況下，我們普通股的公允價值都可能是實質性的

33

 

由於我們對我們投資的公允價值的決定產生了不利影響，該等估值可能會在短時間內波動。

PCM使用與我們的投資估值相關的分析模型和數據，任何與此相關的不正確、誤導性或不完整的信息都將使我們面臨潛在的風險。

鑑於我們的投資和戰略的非流動性和複雜性，PCM必須嚴重依賴模型和數據，包括分析模型(PCM開發的專有模型和第三方提供的模型)以及第三方提供的信息和數據。如果任何第三方信息被故意或疏忽地失實陳述，而這種失實陳述沒有被檢測到，那麼我們的模型和數據結果可能會受到實質性影響。模型和數據被用來評估投資或潛在投資，也用於對衝我們的投資。如果模型和數據被證明是不正確的、誤導性的或不完整的，任何依賴於此而做出的決定都會使我們面臨潛在的風險。例如，由於依賴不正確的模型和數據，特別是估值模型，PCM可能會被誘使以過高的價格買入某些投資，以太低的價格出售某些其他投資，或者完全錯失預期的有利機會。同樣，任何基於錯誤模型和數據的對衝都可能被證明是不成功的。

我們依賴關於借款人和交易對手的信息的準確性和完整性，任何失實陳述的信息都可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

關於我們的代理生產活動，我們可以依賴借款人和交易對手或其代表提供的信息，包括財務報表和其他財務信息。我們還可以依賴借款人和交易對手就該信息的準確性和完整性所作的陳述，以及就經審計的財務報表而言，依賴獨立審計師的報告。如果這些信息中的任何信息被故意或疏忽地歪曲，並且在貸款融資之前沒有發現這種虛假陳述，貸款的公允價值可能會大大低於預期。我們的控制和流程可能沒有檢測到或沒有檢測到我們的貸款收購或來自我們的商業客户的所有虛假陳述的信息。任何此類失實陳述的信息都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

我們受到交易對手風險的影響，如果交易對手違反陳述和擔保，我們可能無法尋求賠償或要求我們回購貸款，這可能會導致我們遭受損失。

當我們購買抵押資產時，我們的交易對手通常會就此類資產向我們做出慣常的陳述和擔保。我們的住宅貸款購買協議可能使我們有權在交易對手違反向我們提供的陳述或擔保的情況下尋求賠償或要求回購或替代貸款。然而，不能保證我們的貸款購買協議將包含適當的陳述和擔保，我們將能夠執行我們要求回購或替代的合同權利，或者我們的交易對手將保持償付能力，或者以其他方式願意並能夠履行其在我們的貸款購買協議下的義務。我們無法獲得賠償或要求回購大量貸款，可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

當我們出售貸款時，我們被要求就此類貸款向貸款購買者做出慣常的陳述和擔保。作為我們代理生產活動的一部分，pls對我們獲得的貸款進行一定比例的再承銷，我們依靠pls確保代理賣家的高質量承銷、準確的第三方評估，並嚴格遵守我們要求代理賣家和我們的投資者要求的陳述和保證。

我們的住宅貸款銷售協議可能要求我們回購或替代貸款，或在我們違反向貸款購買者提供的陳述或擔保或在貸款提前付款違約的情況下賠償購買者未來的損失。代理機構、其他買方和保險公司對貸款的補救措施可能比我們針對發起人或代理貸款人的補救措施更廣泛，如果買方或保險公司對我們強制執行其補救措施，我們可能無法執行我們對賣方的補救措施。回購的貸款通常只能以比回購價格低得多的價格融資，如果真的有的話。回購貸款通常也是以低於未償還本金餘額的價格出售的，在某些情況下，這可能是很大的一筆。重大回購活動可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

 

34

 

 

我們的交易對手可能會終止我們的MSR，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

 

按照行業標準，根據我們與代理機構簽訂的關於我們保留的與貸款生產相關的代理MSR的主服務協議的條款，代理機構有權隨時終止我們作為我們代表其提供的貸款的服務商的身份(在某些情況下，無需支付任何終止費)，也有權促使我們將MSR出售給第三方。此外，如果我們不遵守適用的服務指南，可能會導致代理機構根據此類主服務協議終止我們的服務，而不會發出通知或不給予任何賠償。如果我們不遵守適用的維修指南，我們所服務的其他非機構貸款的所有者也可能終止我們的某些MSR。如果MSR在我們的服務組合中的重要部分被終止，我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果可能會受到不利影響。

我們被要求提供可能會延遲恢復或在某些情況下可能無法收回的服務預付款，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向我們的股東進行分配的能力產生不利影響。

在借款人不付款的任何期間，根據我們與我們的MSR有關的服務協議，我們可能被要求墊付我們自己的資金，以支付物業税和保險費、法律費用和其他保護性墊款，並可能被要求提前向出售貸款的MBS的證券持有人支付本金和利息。我們還根據這些協議墊付資金，代表投資者維護、維修和銷售房地產。隨着房屋價值的變化，我們可能不得不重新考慮我們決定墊款的某些假設，在某些情況下，我們的合同義務可能要求我們墊款，而我們可能得不到報銷。此外，如果由我們提供服務的貸款出現違約或違約，我們可能會推遲向我們償還預付款，直到貸款得到償還或再融資或發生清算。聯邦、州或地方監管行動還可能導致我們需要支付的墊款金額增加，延長我們獲得此類墊款的報銷時間，並增加貸款拖欠期間產生的成本。我們收取預付款的能力的延遲可能會對我們的流動性產生不利影響，我們無法獲得預付款的報銷可能會有對我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果和向股東分配的能力產生重大不利影響。

與我們的管理以及與我們的經理及其附屬公司的關係相關的風險

我們依賴於PCM和PLS及其資源，如果我們與PCM或PLS的任何服務協議終止，我們可能找不到合適的替代品。

我們的外部諮詢和管理是由PFSI的附屬公司PCM提供的，我們還與其他PFSI附屬公司(如PLS)簽訂了其他單獨的合同協議，以提供各種服務。根據我們的管理協議，PCM做出了我們所有或幾乎所有的投資、融資和風險管理決策，並在執行我們的經營政策和戰略方面擁有很大的自由裁量權。根據我們與PLS的貸款服務協議，PLS為我們的貸款和MSR組合提供服務，根據我們與PLS的抵押貸款銀行服務協議，PLS提供與我們的對應生產業務相關的履行和處置相關服務。這些服務的成本會影響我們的運營成本，並可能減少我們的淨收入，但我們依賴PCM和PLS根據這些合同協議提供這些服務，因為我們的內部能力和員工獨立執行這些活動的能力有限。

我們不能保證PCM、PLS或其附屬公司在這些協議中的任何一項下的戰略將會成功，他們中的任何一個將進行全面和準確的盡職調查或提供合理的建議，或者他們中的任何一個在將其資源分配給我們的業務方面將按照我們的最佳利益行事。如果其中任何一家未能按照適用的法律和法規開展業務，或持有開展當前業務所需的所有許可證或註冊，將對我們繼續執行業務計劃的能力造成重大不利影響。

此外，這些協議的條款可延長至2025年6月30日，但可自動續期18個月，但在某些情況下，任何協議均可提前終止，或在其他情況下不予續簽。見下文“終止我們的管理協議是困難和昂貴的”。如果任何協議被終止或不續簽，也不被新協議取代，將對我們繼續執行業務計劃的能力產生實質性和不利的影響。

如果我們的管理協議或貸款服務協議被終止或不續簽，我們將不得不從另一家服務提供商那裏獲得服務。我們可能無法及時或以優惠條件更換這些服務，甚至根本無法更換。關於我們的抵押貸款銀行服務協議，PLS提供的服務本身就是獨一無二的，如果有的話，也不是廣泛提供的。這一點尤其正確，因為我們不是Ginnie Mae許可的發行商，但我們能夠從我們的代理賣家那裏獲得政府貸款，我們知道這些貸款最終將通過PLS從我們那裏購買。雖然在我們的按揭銀行服務協議期限內，我們一般都有權獨家使用這些服務，但一旦終止，我們可能無法

35

 

及時或以優惠條件替換這些服務，或者根本不替換這些服務，我們最終將被要求與PLS競爭，因為它涉及我們的相應業務活動。

如果PLS或任何其他服務商未能有效地為我們的MSR和貸款組合提供服務，將對我們造成實質性和不利的影響。根據我們的貸款服務協議，中國人民銀行為我們提供主要和特殊的服務。PLS的貸款服務活動包括收取與貸款有關的本金、利息和託管賬户付款(如果有的話)，以及管理減少損失，其中可能包括催收活動、貸款安排、修改、止贖、賣空和出售REO。PLS或任何其他服務商或子服務商是否有能力有效地為我們的貸款組合提供服務，對我們的成功至關重要，特別是考慮到我們在MSR上的大量投資，或者在不良貸款的情況下，以及時、有序和經濟高效的方式實現財產清盤。如果PLS或任何其他服務商或子服務商未能有效地為我們的MSR和貸款組合提供服務，將對我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。

此外，我們在違約貸款時迅速取消抵押品贖回權和清算相關不動產的能力，在我們對我們投資的資產的估值和我們對這些投資的預期回報方面發揮着至關重要的作用。有多種因素可能會抑制我們通過LS取消貸款抵押品贖回權的能力，並在我們將其作為估值過程一部分的時間框架內或在適用州法律的限制法規內清算房地產，這可能會增加我們的業務成本和/或降低預期投資回報。

管理費結構可能會導致抑制和/或產生更大的投資風險。

根據我們的管理協議，PCM有權每季度獲得基於我們的股東權益(如我們的管理協議中所定義)的基本管理費。因此，即使我們在該季度出現淨虧損，也將向PCM支付大量的基礎管理費。PCM獲得非業績薪酬的權利可能不會為PCM提供足夠的激勵，使其將時間和精力投入到我們的投資組合中尋找並最大化風險調整後的回報，這反過來可能會對我們普通股的市場價格和/或我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

相反，根據我們的管理協議，PCM還有權根據我們的業績連續四個季度獲得激勵性薪酬。在評估投資和其他管理策略時，基於我們的淨收入賺取激勵性薪酬的機會可能會導致PCM過度強調高收益投資和短期收入最大化，而忽視了其他標準，如保本、保持足夠的流動性和/或市場風險管理，以實現更高的激勵性薪酬。具有較高收益潛力的投資通常風險更高，投機性更強。

維修費結構可能會造成利益衝突。

對於我們貸款服務協議下的服務，PLS有權獲得我們認為與其他貸款服務商收取的服務費相比具有競爭力的服務費，包括基於所服務貸款或REO的拖欠、破產和/或止贖狀態的每月固定貸款金額，以及通常為固定美元金額的活動費用。PLS還有權獲得常規輔助收入和某些基於市場的費用和收費，包括住宿費和退船費、清算和處置費以及假設、修改和創始費用。由於這些費用中的某些是在達到特定里程碑時賺取的，這種費用結構可能會為PLS提供激勵，使其更積極地喪失抵押品贖回權或以低於其公允價值的價格清算資產。

作為我們的代表，我們也可以對履約貸款進行再融資，併發起新的貸款，以促進我們通過喪失抵押品贖回權獲得的房地產的處置。為鼓勵本行發放此類貸款，本行有權根據基於市場的定價和條款獲得發放費和其他補償，這些定價和條款與本行以零售方式向非關聯第三方提供的定價和條款相一致。這可能會為PLS提供激勵，使其比其他情況下更大比例地對我們的貸款進行再融資，和/或代表我們對貸款進行再融資，而不是與第三方貸款人安排再融資，這兩種情況中的任何一種都可能導致潛在的或被認為是利益衝突。

終止我們的管理協議是困難和昂貴的。

無故終止我們的管理協議是困難的，代價也是高昂的。我們的管理協議規定，在有限的情況下，我們可以無故終止它，並向PCM支付一筆可觀的終止費。終止我們的管理協議給我們帶來的成本可能會對我們無故終止與PCM的管理協議的意願或能力產生不利影響。如果吾等未能履行吾等管理協議的任何重要條款，並且在書面通知吾等後違約持續30天，或者吾等無故終止吾等的貸款服務協議、吾等的按揭銀行服務協議或吾等與PCM或PLS的某些其他關聯方協議(在當前期限或任何自動續期期限結束以外的任何時間)，則PCM亦可提前至少60天書面通知終止吾等的管理協議，而在任何情況下，吾等將被要求向PCM支付一筆可觀的終止費。因此，我們的

36

 

終止我們的任何關聯方協議的意願或能力可能會受到不利影響，因為這種終止將觸發PCM終止管理協議的權利和我們向PCM支付鉅額終止費的義務。

我們與PCM的關係可能會導致利益衝突。

儘管我們與PCM和PLS的協議為我們提供了一定的排他性和其他權利，我們和PCM已經採取了一些政策來具體解決與我們的投資機會有關的一些衝突，但不能保證這些措施足以解決可能出現的所有衝突，或將以對我們有利的方式解決此類衝突。我們在收購不符合條件的房地產資產和/或房地產相關資產方面的能力也受到限制。此外，PCM和未來可能由PCM管理的其他實體或賬户可能參與我們的一些投資，這可能不是公平談判的結果，可能涉及或稍後導致我們在投資中的利益與PCM或此類其他實體的利益之間的潛在衝突。

我們可能會在經理努力在PFSI的活動和我們的管理層之間適當分配其時間和服務的過程中遇到利益衝突，而失去經理管理團隊的服務可能會對我們產生不利影響。

根據我們的管理協議，PCM有義務為我們提供其高級管理團隊的服務，該團隊的成員必須根據我們的活動水平，為我們投入必要和適當的時間。PCM高級管理團隊的成員在分配他們的時間和服務時，可能會在PFSI的運營和我們的活動以及他們未來可能管理的其他實體或賬户之間發生衝突。

我們未能妥善處理可能導致聲譽風險的各種問題，可能會對我們的業務造成損害，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的業務面臨着重大的聲譽風險。如果我們未能或似乎未能解決可能導致聲譽風險的各種問題，我們可能會嚴重損害我們的業務。此類問題包括但不限於實際或預期的利益衝突以及違反法律或法規要求。同樣，市場謠言以及與自身聲譽受到質疑的交易對手的實際或感知關聯可能會損害我們的業務。

我們可能無法充分監控和解決我們與PFSI、PCM和PLS的利益之間的潛在衝突。我們已經實施了當實際或潛在的利益衝突發生時應遵循的程序和控制措施，但潛在的或潛在的衝突可能會引起我們的投資者或監管執法行動的不滿或訴訟。妥善處理利益衝突是複雜和困難的，如果我們未能或似乎未能妥善處理一個或多個潛在或實際的利益衝突，我們的聲譽可能會受到損害。與利益衝突相關的監管審查、訴訟或聲譽風險將在多個方面對我們的業務產生不利影響，並可能對我們的運營結果產生不利影響。與利益衝突相關的聲譽風險可能會對我們的財務狀況和業務產生負面影響，使我們與監管機構和政府機構的工作關係緊張，使我們面臨訴訟和監管行動，影響我們吸引和留住客户、交易對手、投資者和員工的能力，並對我們的業務、財務狀況、流動性、經營業績和我們向股東進行分配的能力產生不利影響。

我們在任何數量的活動中的實際或被指控的行為都可能導致聲譽損害，包括貸款和追債做法、公司治理以及政府監管機構和社區組織針對這些活動採取的行動。負面輿論也可能來自社交媒體和媒體的報道，無論是否準確。我們的聲譽也可能受到我們的環境、社會和治理(“ESG”)實踐和披露的負面影響，包括氣候變化實踐和披露。此外，各種私人第三方組織已經制定了評級程序，以評估公司對ESG事項的處理方式。這些第三方ESG評級可能被一些投資者用來幫助他們的投資和投票決策。任何不利的ESG評級都可能導致我們的投資者和其他利益相關者的聲譽損害和負面情緒。這些因素可能會損害我們與政府機構和投資者的工作關係，使我們面臨訴訟和監管行動，對我們吸引和留住客户、交易對手和員工的能力產生負面影響，嚴重損害我們的股票價格和融資能力，並對我們的運營業績產生不利影響。

 

我們某些交易的會計規則非常複雜，涉及重大判斷和假設。會計解釋或假設的變化可能會影響我們的財務報表。

 

抵押貸款銷售和證券化、金融工具和MSR的估值、投資合併、所得税和我們業務的其他方面的會計規則非常複雜，涉及重大判斷和假設。這些複雜性可能會導致財務信息的準備和向我們的股東交付這些信息的延遲，還會增加錯誤和重述的風險，以及合規成本。我們無法在未來及時編制財務報表，很可能會被視為違反了我們的財務契約，並對我們的股價產生了重大不利影響。會計解釋、假設以及會計規則錯誤解釋的變化可能會導致

37

 

差異在於我們的財務業績或其他方面對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果都有實質性的不利影響.

PCM和PLS都擁有有限責任和賠償權利。

我們與PCM和PLS的協議規定，除了提供適用協議中規定的服務外，PCM和PLS將不承擔任何責任。我們的管理協議進一步規定，PCM將不對我們的董事會在遵循或拒絕遵循其建議或建議時採取的任何行動負責。此外，按照慣例，PCM和PLS及其各自的關聯公司，包括每個此類實體的經理、高級管理人員、受託人、董事、員工和成員，將不會受到某些責任的損害，並將得到我們的賠償。因此，如果我們因PCM或PL的某些行動或不行動而受到損害，我們的追索權是有限的，我們可能無法挽回我們的損失。

與我們的組織和結構有關的風險

馬裏蘭州法律的某些條款、我們交錯的董事會以及我們信託聲明中的某些條款都可能阻礙我們控制權的改變。

適用於馬裏蘭州房地產投資信託基金的馬裏蘭州一般公司法(下稱“馬裏蘭州公司法”)的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙我們控制權的改變，否則我們普通股的持有者將有機會實現高於該等普通股當時市場價格的溢價。

此外，我們的董事會分為三類受託人。每一類別的受託人將在其當前任期屆滿時選出，任期三年，每年我們的股東將選出一類受託人。我們受託人的交錯條款可能會減少要約收購或控制權變更的可能性，即使要約收購或控制權變更可能符合我們股東的最佳利益。

此外，我們的信託聲明授權我們發行額外的授權但未發行的普通股和優先股。我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下增加我們的授權普通股的總數或我們有權發行的任何類別或系列的股票數量，並對任何未發行的普通股或優先股進行分類或重新分類，並可以設定分類或重新分類的股份的優先股、權利和其他條款。因此，我們的董事會可能會設立一類或一系列普通股或優先股，或採取其他行動，延遲或阻止可能涉及普通股溢價或符合股東最佳利益的交易或控制權變更。

我們的權利和我們股東對受託人和高級管理人員採取行動的權利是有限的，這可能會限制股東在不符合我們股東最佳利益的行動時的追索權。

我們的信託聲明在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內限制了我們現任和前任受託人和管理人員對我們和我們的股東的金錢損害的責任。根據馬裏蘭州現行法律，我們的現任和前任受託人和高級職員不會對我們或我們的股東承擔任何金錢損害的責任，但因以下原因而產生的責任除外：(A)實際收到不正當的利益或金錢、財產或服務中的利潤，或(B)受託人或高級職員主動和故意的不誠實行為，這是由最終判決確定的，並且對訴訟的起因至關重要。

我們的信託聲明授權我們賠償現任和前任受託人和官員在馬裏蘭州法律允許的最大程度上以這些身份採取的行動。我們的章程要求我們在馬裏蘭州法律允許的最大程度上對每一位現任和前任受託人或官員進行賠償，以捍衞他或她因向我們提供服務而被提起或威脅成為當事人的任何訴訟。此外，我們可能有義務支付或償還我們現任和前任受託人和高級職員所發生的費用，而不需要初步確定他們最終有權獲得賠償。因此，我們和我們的股東對我們現任和前任受託人和高級管理人員的權利可能比如果沒有我們的信託聲明和章程中的當前條款或其他公司可能存在的權利更有限，這可能會限制股東在不符合我們股東最佳利益的情況下的追索權。

我們的信託聲明包含了一些條款，使得罷免受託人變得困難，這可能會使我們的股東難以對我們的管理層進行改變。

我們的信託聲明規定，在任何一系列優先股持有人的權利的約束下，受託人只能因“原因”(如我們的信託聲明中所定義)而被免職，並且必須在選舉受託人時獲得至少三分之二的贊成票。空缺一般只能由其餘在任受託人的過半數填補，即使不足法定人數，填補空缺的受託人類別的完整任期也是如此。這些要求使它更多地

38

 

很難通過撤換受託人來改變我們的管理層，而且可能會阻止我們控制權的改變，這符合我們股東的最佳利益。

我們的章程包括一項獨家法庭條款，該條款可能限制我們的股東獲得被股東視為更有利於與我們或我們的受託人或高級管理人員發生糾紛的司法論壇的能力。

我們的附例規定，馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院，或如果該法院沒有管轄權，馬裏蘭州地區法院，巴爾的摩分部，是代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的獨家論壇；任何聲稱違反受託責任的訴訟；任何根據馬裏蘭州REIT法的任何條款對我們提出索賠的訴訟；或任何針對我們提出受內部事務原則管轄的索賠的訴訟。這一排他性法院條款可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的受託人或高級管理人員發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們以及我們的受託人和高級管理人員的此類訴訟。或者，如果法院發現我們的附例中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

如果未能根據《投資公司法》保持註冊豁免或排除，可能會對我們造成實質性的不利影響。

由於我們是一家控股公司，主要通過經營合夥企業及其全資子公司開展業務，根據《投資公司法》，我們的地位取決於我們經營合夥企業的地位，而經營合夥企業作為控股公司，其地位將由其子公司的地位決定。如果我們的運營合夥企業或其一個或多個子公司未能維持其在《投資公司法》中的例外或排除，並且我們沒有其他可以避免註冊的依據，我們可能不得不根據《投資公司法》進行註冊。這可能會使我們在資本結構(包括我們使用槓桿的能力)、管理、運營、與關聯人的交易(如《投資公司法》所界定的)、投資組合構成(包括對多元化和行業集中度的限制)以及其他事項方面受到實質性監管。它還可能導致違反我們或我們的子公司根據我們的某些融資安排訂立的契約，這可能導致違約、債務加速和/或終止。

不能保證管轄REITs《投資公司法》地位的法律法規，包括美國證券交易委員會投資管理司關於例外和排除的指導和解釋，不會以對我們的運營產生不利影響的方式發生變化。如果美國證券交易委員會採取的行動可能導致我們或我們的子公司未能維持例外或被排除在投資公司法之外，則我們可能被要求(A)重組我們的業務，以避免被要求註冊為投資公司，(B)以我們不會選擇這樣做的方式或在我們不選擇這樣做的時候出售我們的資產，或(C)註冊為投資公司(除其他外，這將要求我們遵守適用於投資公司的槓桿限制)，其中任何一項都可能對我們的普通股價值產生負面影響。我們商業模式的可持續性、我們的財務狀況、流動性、經營結果以及向股東分配的能力。

此外，失去我們的《投資公司法》的例外或排除將允許PCM終止我們與我們的管理協議，如果我們的管理協議因任何原因終止，我們與PLS的貸款服務協議將被提前終止。如果這些協議中的任何一項終止，我們將不得不自己獲得服務，我們可能無法及時或以優惠條件替換這些服務，或者根本無法替換這些服務。這將對我們繼續執行業務戰略的能力產生實質性的不利影響，並可能對我們的財務狀況、流動性、經營業績和向股東進行分配的能力產生負面影響。

我們打算這樣運作，使我們和我們的每一家子公司不需要根據《投資公司法》註冊為投資公司。我們認為，根據《投資公司法》，我們的子公司PMC有資格獲得一項或多項豁免，因為其資產和收入的歷史和當前構成；然而，不能保證PMC的資產和收入的構成隨着時間的推移保持不變，從而繼續適用一項或多項豁免。

如果PMC被要求註冊為一家投資公司，我們將被要求遵守投資公司法下的各種實質性要求，這些要求包括：對資本結構的限制；對特定投資的限制；禁止與附屬公司的交易；遵守報告、記錄保存、投票和代理披露；以及其他會顯著增加我們運營費用的規章制度。此外，如果PMC被或被要求註冊為投資公司，PMC將違反其財務安排中包含的各種陳述和擔保，導致我們的某些合同和義務違約。這也可能使我們面臨民事或刑事訴訟或監管程序，或導致法院指定的接管人接管我們並清算我們的業務，任何或所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果以及向我們股東進行分配的能力產生重大不利影響。

39

 

 

我們投資的公允價值的快速變化可能會使我們更難保持我們的REIT資格或將其排除在投資公司法之外。

如果我們的住宅貸款和其他房地產相關資產的公允價值或收入潛力因利率、預付率或其他因素的增加而下降，我們可能需要增加某些房地產投資和收入和/或清算我們不符合條件的資產，以保持我們的REIT資格或將其排除在投資公司法之外。如果房地產資產價值和/或收入迅速下降，這可能特別難實現，特別是考慮到我們投資的非流動性。我們可能不得不做出投資決定，包括在不利的時間或以不利的條款清算投資，否則我們不會在沒有我們的REIT和投資公司法考慮的情況下做出這些投資決定，並且此類清算可能對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向我們的股東們。

與税收有關的風險

我們不符合REIT的資格將導致更高的税收和可用於分配給我們股東的現金減少。

我們的組織和運作方式符合美國聯邦所得税的REIT資格。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足。如果我們在任何納税年度失去REIT地位，公司級所得税，包括適用的州和地方税，將適用於我們在聯邦和州税率下的所有應納税所得額，我們在計算應納税所得額時將不能扣除對我們股東的分配。任何這樣的公司税負擔都可能是巨大的，並將減少可供分配給我們股東的現金數量，這反過來將對我們普通股的價值產生不利影響。除非我們根據某些《國內税法》規定有權獲得減免，否則我們也將被取消在我們不再符合REIT資格的下一年的四個課税年度內作為REIT納税的資格。

即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也面臨着減少現金流的納税義務，而且我們很大一部分收入可能是通過繳納美國聯邦所得税的TRS獲得的。

即使我們有資格獲得REIT的税收，我們的收入和資產也可能需要繳納某些美國聯邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税收，因喪失抵押品贖回權而進行的某些活動的收入的税收，以及州或地方所得税、財產税和轉移税，如抵押貸款記錄税。這些税收中的任何一項都會減少可用於分配給我們股東的現金。

我們還從事要求在TRS中進行的商業活動。為了符合REIT資格要求，或避免對REIT從交易商財產或庫存獲得的某些收益徵收100%的税，我們通過TRS持有很大一部分資產，並從TRS獲得很大一部分應税收入和收益，但TRS中的證券不得佔我們資產的20%以上，才能保持REIT的資格。所有來自我們TRS不時持有的資產的應税收入和收益都必須繳納定期的企業所得税。

我們的TRS所代表的資產百分比和我們可以TRS股息形式獲得的收入金額受到法定限制，這可能會危及我們的REIT地位。

目前，在每個季度末，房地產投資信託基金的資產價值不得超過20%由一個或多個TRS的股票或證券組成。我們可能不得不修改我們的活動或一個或多個TRS的資本結構，以遵守這一限制，並保持我們作為REIT的資格。雖然我們打算管理我們的事務以滿足這一要求，但不能保證我們在所有市場情況下都能做到這一點，即使我們能夠做到這一點，遵守這一規則可能會降低我們經營業務的靈活性。儘管TRS的應税收入需要繳納美國聯邦、州和地方所得税，但我們可能需要不時地分配這些税後收入，以便將TRS的價值保持在我們總資產的20%以下。然而，為了達到我們成為房地產投資信託基金的資格所必須滿足的一項測試的目的，我們在每個納税年度通常必須至少有75%的總收入來自房地產資產。雖然我們監督我們遵守這一收入測試和對TRS證券代表的資產百分比的限制，但這兩者有時可能會相互衝突。也就是説，我們可能希望從TRS中分配股息，以便將TRS的價值降低到所需資產百分比的20%以下，但如果不違反納税年度我們總收入的75%來自房地產資產的要求，就無法做到這一點。不能保證我們將能夠在所有市場條件下遵守這兩項測試中的一項或兩項。我們無法同時遵守這兩項測試，可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果、作為REIT的資格以及向我們的股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

 

40

 

 

REITs支付的普通股息通常不符合適用於某些公司股息的降低税率。

《國內税法》規定，普通美國公司向符合條件的國內股東支付股息的最高聯邦所得税税率為20%，這些股東是個人、信託基金或財產。REITs支付的股息通常不符合這些降低的利率。H.R.於2017年12月22日頒佈的《2017年減税和就業法案》(簡稱《税法》)，一般允許國內股東從其應納税所得額中扣除2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的應税年度應付給他們的普通股息。為符合這項扣除的資格，收取股息的股東必須在股份除息前45天開始的91天期間內持有支付股息的房地產投資信託基金股份至少46天(考慮某些特殊持有期規則)，並且沒有義務就實質上類似或相關財產的頭寸支付相關款項。然而，即使國內股東有資格享受這一扣減，此類REIT股息的實際税率仍高於向高税收個人支付常規公司股息的税率。適用於定期公司股息的較優惠利率可能會導致個人、信託和遺產投資者認為，與投資於支付股息的非REIT公司的股票相比，投資於REITs作為聯邦所得税事項的吸引力相對較小，這可能會對REITs股票的價值產生重大和不利影響，包括我們的普通股。

我們早期的一些CRT投資可能不符合資格的REIT資產，由我們的TRS持有，導致我們來自這些投資的收入的很大一部分需要繳納美國聯邦和州所得税，以避免危及我們的REIT地位。

我們最近的一些CRT投資的結構符合我們的REIT資格要求。然而，我們的其他CRT投資可能不被視為符合資格的REIT資產，因此由我們的TRS持有，以避免危及我們的REIT地位。在TRS中持有的CRT投資的收入可能需要繳納美國聯邦和州所得税。未來，我們可能會考慮在REIT中持有CRT的其他投資，這取決於此類投資的準確結構以及我們對此類投資的形式是否符合其作為REIT合格資產的描述的確定程度。如果國税局(“IRS”)採取與我們的解釋相反的立場，該行動的後果可能會對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

我們還沒有建立最低分配支付水平，也不能保證我們將來能夠以目前的水平向我們的股東進行分配，或者根本不能。

我們通常被要求每年向股東分配至少90%的應納税所得額，才有資格根據美國國税法成為房地產投資信託基金，這是我們目前打算滿足的要求。如果我們滿足90%的分配要求，但分配的應税收入低於100%，我們將為未分配的應税收入繳納美國聯邦公司所得税。我們還沒有設定最低分銷支付水平，我們向股東進行分銷的能力可能會受到本報告和任何後續的Form 10-Q季度報告中討論的風險因素的重大不利影響。雖然我們已向股東作出季度分派，並預期會繼續向股東作出季度分派，但我們的董事會有權自行決定任何未來向股東分派的時間、形式及金額，而此等決定將取決於我們的歷史及預期經營結果、財務狀況、現金流及流動資金、維持我們的房地產投資信託基金資格及其他税務考慮、資本開支及其他開支義務、債務契約、合同禁令或其他限制及適用法律，以及董事會可能不時認為相關的其他事項。這些因素可能會削弱我們繼續向我們的股東進行分配如下：

•我們沒有能力將股票發行的淨收益進行投資；

•我們無法從當前和未來的投資中獲得有吸引力的風險調整後回報；

•減少我們現金流的非現金收益或意外費用；

•我們的投資組合違約或價值縮水；

•因延遲償還或清算我們的投資而導致的現金流減少；以及

•預期的運營費用水平可能不準確，因為實際結果可能與估計的不同。

因此，不能保證我們未來將能夠繼續向我們的股東進行分配，或任何未來分配的水平將實現市場收益或隨着時間的推移而增加甚至保持，或者未來的股息可能不是美國國税局準則允許的股票和現金的組合，其中任何一項都可能對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。

 

41

 

 

房地產投資信託基金的分銷要求可能會對我們執行業務戰略的能力產生重大不利影響。

我們打算繼續向我們的股東進行分配，以遵守國內税法的要求，並避免為未分配的收入支付公司所得税。然而，確認應税收入和實際收到現金之間的時間差異可能要求我們出售資產，以短期或長期基礎借入資金，或發行股本以滿足國內收入法的分配要求。在某些情況下，我們可能會發現很難或不可能滿足分銷要求。由於我們投資和可能投資的資產的性質以及我們對該等資產的會計選擇，我們可能需要在收到該等資產的現金流或處置該等資產的收益之前確認該等資產的應納税所得額。

此外，根據税法，我們一般必須在向美國證券交易委員會提交的財務報表中反映某些金額的收入時確認這些金額。這一規則的適用可能要求我們所持有的貸款、MBS和其他類型的債務證券或債務證券的利息(如原始發行折扣或市場折扣)的應計收入早於《國內税法》其他條款的情況。

因此，如果該等收入不是在TRS內實現的，則分配我們應税收入淨額的很大一部分的要求可能會導致我們：(I)在不利的市場條件下出售資產，(Ii)以不利的條款借款，(Iii)分配本應投資於未來收購、資本支出或償還債務的金額，或(Iv)將我們的股票作為分配的一部分進行應税分配，股東可在該分配中選擇接受股票或(受以總分配的百分比衡量的限制)現金，以符合REIT的要求。

對於某些超過我們最終實現的經濟收入的投資，我們可能被要求在持有期早期報告應納税所得額。

吾等收購及/或預期於二級市場收購吾等可能以低於其面值大幅修改的債務工具、以原始發行折扣發行的按揭證券、以市場折扣購入的按揭證券，或拖欠強制性本金及利息支付的債務工具或按揭證券。在每一種情況下，我們都可能被要求報告收入，無論相應的現金付款是否收到或最終是可收回的。如果我們最終收取的收入少於我們之前報告的收入，當時我們可能有壞賬扣除，或者我們可能在處置此類資產時記錄資本損失，但我們從壞賬扣除中受益的能力將取決於我們在較晚的納税年度或隨後的納税年度分別有應納税所得額或資本利得。這種可能的“早收後虧”現象如果持續且數額巨大，可能會對我們和我們的股東造成實質性的不利影響。

《房地產投資信託基金國內收入法》規定的適用於我們的股份所有權限制以及我們的信託聲明可能會限制我們的業務合併機會。

為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，在我們第一年之後的每個課税年度的最後半年內的任何時間，我們的流通股價值不得超過50%由五個或更少的個人直接或間接擁有(根據國税法的定義，包括某些實體)。除某些例外情況外，我們的信託聲明授權我們的董事會採取必要和可取的行動，以保持我們作為房地產投資信託基金的資格。根據吾等的信託聲明，任何人士不得以投票權或價值(以限制性較高者為準)持有超過9.8%的已發行普通股，或以投票權或價值(以限制性較高者為準)持有超過9.8%的已發行實益權益股份。本公司董事會可全權酌情豁免股份擁有權限額，但須受某些條件及收到某些申述及承諾的限制所規限。這些股份所有權限制是基於“個人”的直接或間接所有權，這一術語包括某些實體。

所有權限制在房地產投資信託基金的組織文件中很常見，除其他目的外，其目的是為遵守税法要求提供額外保證，並將行政負擔降至最低。然而，我們的股份所有權限制也可能延遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或符合我們股東最佳利益的交易或我們控制權的改變。

42

 

遵守REIT的要求可能會很困難，並可能導致我們放棄其他有吸引力的機會或清算其他有吸引力的投資。

要符合美國聯邦所得税的REIT資格，我們必須不斷滿足有關我們的收入來源、我們資產的性質和多樣化、我們分配給我們的股東的金額以及我們股票所有權等方面的測試。我們可能被要求在不利的時候或當我們沒有現成的資金可供分配時，向我們的股東進行分配。因此，遵守REIT的要求可能會阻礙我們進行某些有吸引力的投資的能力，或者要求我們從我們的投資組合中清算其他有吸引力的投資。如果我們被迫清算我們的投資，我們可能無法遵守這些要求，最終危及我們作為房地產投資信託基金的資格，或者如果我們出售被視為交易商財產或庫存的資產，我們可能會對任何由此產生的收益徵收100%的税。這些行動可能會減少我們的收入和可分配給股東的金額。

遵守REIT的要求可能會限制我們有效對衝的能力。

《國税法》中的房地產投資信託基金條款可能會限制我們對衝資產、負債和運營的能力。根據現行法律，我們從套期保值交易中獲得的任何收入，可以(I)管理與購買或攜帶房地產資產而進行或將進行的借款有關的利率變化風險，(Ii)管理與符合REIT 75%或95%毛收入測試或產生此類收入的資產有關的收入項目的貨幣波動風險，或(Iii)對衝另一種工具，該工具在先前通過該工具對衝的資產的負債或處置後的一段時間內對衝第(I)或(Ii)款所述的風險，但在每種情況下，根據適用的財政部法規，此類工具將不會被視為REIT毛收入測試的合格收入。作為這些規則的結果，我們可能不得不限制我們使用對衝技術，否則可能是有利的，這可能導致與利率或其他變化相關的更大風險，而不是我們本來會受到的影響。

對被禁止交易的徵税限制了我們從事交易的能力，包括將貸款證券化的某些方法，這些貸款將被視為美國聯邦所得税目的的銷售。

房地產投資信託基金從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的税。一般來説，被禁止的交易是指出售或以其他方式處置財產(止贖財產除外)，但包括貸款，主要是為了在正常業務過程中出售給客户而持有的。如果我們要出售我們持有的貸款，主要是為了在通過房地產投資信託基金進行的證券化交易中出售給客户，我們將被徵收這一税。因此，為了規避被禁止的交易税，我們通過TRS從事此類貸款的銷售。我們可能在一個或多個TRS持有大量資產，這些資產的收益需要繳納企業所得税，這可能會總體上減少我們和我們子公司產生的現金流，以及我們向股東進行分配的能力。

吾等收購及持有住宅按揭證券(“RMBS”)，並已從事並預期會繼續從事RMBS交易活動，因為我們會定期評估我們的RMBS投資組合，並不時以交易商的身份重新定位。我們收購RMBS頭寸的目的是為了投資，而不是在正常的業務過程中出售給客户。我們打算在我們認為足以證明情況屬實的內部指引下進行這類交易活動。因此，我們相信，我們不會被視為從事“被禁止的交易”，這些交易將對銷售RMBS的任何淨收益徵收100%的税。然而，我們並不認為這類交易活動將落入法定的“安全港”，從而最終保護我們不受美國國税局相反的斷言的影響。如果美國國税局成功地要求將在這類交易活動中進行的銷售視為“違禁交易”，它將對來自此類銷售的任何淨收益徵收100%的税，但不會影響我們作為房地產投資信託基金的資格。

應税抵押貸款池(“TMP”)規則可能會增加我們或我們的股東可能產生的税收，並可能限制我們實現未來證券化的方式。

我們的某些證券化涉及發行債務而不是銷售，可能會被認為是為美國聯邦所得税目的而創建的TMP。出於美國聯邦所得税的目的，TMP總是被歸類為公司。然而，只要房地產投資信託基金擁有TMP的100%股權，這種分類通常不會導致徵收企業所得税，因為TMP是“合格的REIT子公司”。

就此類REIT全資擁有的TMP而言，我們的某些類別的股東，例如有資格享受條約福利的外國股東、有淨營業虧損的股東以及需要繳納無關業務所得税的免税股東，可能需要對他們從我們那裏獲得的部分股息收入(可歸因於TMP)增加税收，即“超額包含收入”。此外，如果我們的股票被免税的“不符合資格的組織”以創紀錄的名義擁有，例如某些與政府相關的實體，不需要對無關的業務收入徵税，我們可能會對此類REIT全資擁有的TMP產生的超額包含收入的可分配部分徵收公司税。在這種情況下，並在可行的範圍內，我們可以減少向任何不符合資格的組織分配的金額，因為這些組織的股權導致了税收，或者我們可以將此類税收作為一般公司費用來承擔。如果我們被取消資格的組織所擁有的股票被經紀人/交易商或其他被提名人以記錄的名義持有，該經紀人/交易商或其他被提名人將承擔公司級税。

43

 

超額包含性收入可分配給經紀/交易商或其他被提名者代表不合格組織持有的股票的部分。雖然我們打算嘗試將受這些規則約束的分配部分降至最低，但關於超額包含性收入的計算法律並不明確，其金額可能很大。

在任何TMP如果不是全資擁有的情況下將作為國內公司納税的情況下，我們將被禁止向外部投資者出售這些證券化的股權，或出售與這些證券化相關的任何債務證券，這些債務證券可能被視為税收方面的股權。這一營銷限制可能會阻止我們在此類證券化中出售更多初級或非投資級債務證券，並使我們在這些發行中實現的收益最大化。

新的立法或行政或司法行動，在每一種情況下都可能具有追溯效力，可能會使我們更難或不可能有資格成為房地產投資信託基金。

涉及聯邦所得税的規則，包括目前美國聯邦所得税對REITs的處理方式，可以隨時通過立法、司法或行政行動進行修改，可能具有追溯力，這可能會影響美國聯邦所得税對我們普通股投資的處理。税法的變化，包括影響REITs的美國聯邦税收規則，不斷受到參與立法程序的人員、美國國税局和美國財政部的審查，這導致法律變化以及財政部法規和解釋的頻繁修訂。美國聯邦税法的修訂及其解釋可能會對我們和我們的股東造成實質性的不利影響。

我們亦可能進行某些交易，而受該等交易影響的資產的房地產投資信託基金資格並不確定。在影響我們投資的這些規則和法規的適用情況不明確的情況下，我們可能不得不解釋它們及其對我們的應用。如果美國國税局採取與我們的解釋相反的立場，這種行動的後果可能會對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。

一般風險

我們和我們經理的風險管理努力可能不會奏效。

如果我們和我們的經理不能有效地識別、管理、監控和緩解金融風險，如信用風險、利率風險、提前還款風險、流動性風險、氣候風險和其他與市場相關的風險，以及與我們的業務、資產和負債相關的運營和法律風險，我們可能會遭受重大損失，我們的業務運營可能會中斷。我們和我們的經理還受非特定行業的各種法律、法規和規則的約束，包括與員工僱用和解僱實踐相關的僱傭法律、健康和安全法律、環境法律以及我們所在司法管轄區的其他聯邦、州和地方法律、法規和規則。我們和我們經理的風險管理政策、程序和技術可能不足以識別我們面臨的所有風險、減輕我們已經確定的風險或識別我們未來可能面臨的額外風險。我們和我們經理的風險管理框架旨在識別、監控和緩解可能對我們的財務狀況或聲譽產生負面影響的風險。這一框架包括專門負責企業風險管理、信用風險、氣候風險、公司可持續性和可持續發展、信息安全、災後恢復和其他與信息技術有關的風險、業務連續性、法律和合規、薪酬結構和其他人力資源事項、供應商管理和內部審計等問題的各司或小組。我們業務活動的擴張也可能導致我們暴露在以前從未暴露過的風險中，或者可能增加我們對某些類型風險的敞口，並且我們可能無法有效地識別、管理、監控和緩解這些風險，因為我們的業務活動發生了變化或增加。

我們可能會受到難以發現的不當行為或欺詐行為的傷害。

我們面臨與我們和經理的員工以及經理的子公司、附屬公司、承包商或與我們有關係的其他第三方的員工的不當行為有關的風險。例如，此類員工可能執行未經授權的交易、不正當或未經授權使用我們的資產、執行不正當活動、將機密信息用於不正當目的，或試圖向我們隱瞞不正當活動。這類不當行為也可能與我們由PCM管理的資產有關。這種類型的不當行為很難發現，如果不加以預防或發現，可能會導致針對我們的索賠或執法行動或損失。因此，我們和我們經理的員工及其子公司、附屬公司、承包商或其他人的不當行為可能會使我們遭受損失或受到監管制裁，並嚴重損害我們的聲譽。我們的控制可能不能有效地檢測到這種類型的活動。

如果我們不能保持有效的內部控制系統，我們可能無法準確確定我們的財務結果或防止欺詐。

有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告和有效防止舞弊是必要的。我們未來可能會發現我們的內部控制需要改進的領域。薩班斯-奧克斯利法案第404條要求我們評估

44

 

並報告我們的財務報告內部控制，每年讓我們的獨立審計師證明我們的評估，並就我們的財務報告內部控制發表他們自己的意見。雖然我們已經做了大量工作來遵守第404條，但我們不能肯定我們將成功地保持對我們的財務報告和財務流程的充分控制。

如果我們或我們的獨立審計師發現重大弱點，披露這一事實，即使迅速補救，也可能導致我們一項或多項貸款安排下的違約事件，和/或降低我們普通股的市值。此外，任何實質性缺陷或重大缺陷的存在可能需要管理層投入大量時間和大量費用來補救任何此類實質性缺陷或重大缺陷，而管理層可能無法及時或根本無法補救任何此類實質性缺陷或重大缺陷。因此，我們未能對財務報告保持有效的內部控制，可能會導致對我們的財務結果的錯誤陳述或財務報表的重述，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東分配的能力產生重大不利影響。

網絡安全風險、網絡事件和技術故障可能會對我們的業務造成負面影響，因為它們會導致我們的運營中斷、我們的機密信息受損和/或我們的業務關係受損，所有這些都可能對我們的財務業績產生負面影響。

網絡事件被認為是威脅我們信息資源的保密性、完整性或可用性的任何不利事件。這些事件可能是故意的攻擊，也可能是無意的事件，可能涉及未經授權訪問我們的信息系統，目的是竊取消費者的某些個人身份信息、挪用資產、竊取機密信息、損壞數據或造成運營中斷。這些事件的結果可能包括運營中斷、錯誤陳述或不可靠的財務數據、被盜資產或信息的責任、網絡安全保護和保險成本增加、訴訟以及對我們投資者關係的損害。

隨着我們對快速變化的技術的依賴增加，對我們的信息系統構成的風險也增加了，無論是內部的還是由第三方服務提供商(如基於雲計算的服務提供商)提供給我們的系統。火災、斷電、電信中斷、未經授權的入侵、惡意軟件、自然災害和其他類似事件導致的系統中斷和故障可能會中斷或延遲我們為客户提供服務的能力。

儘管我們的經理努力確保我們系統的完整性，並在重要的物理和技術安全措施、員工培訓、合同預防措施、政策和程序、董事會監督和業務連續性計劃方面進行了投資，但不能保證不會發生任何此類網絡入侵，或者即使發生，也不能保證它們會得到充分解決。我們也可能無法預見或採取有效的預防措施來防範所有違反安全規定的行為，特別是因為攻擊方法經常發生變化，或者可能要等到此類攻擊發生之後才能被識別，而且安全攻擊可能來自各種各樣的來源，包括參與有組織犯罪或與第三方服務提供商有關聯的第三方。我們的數據安全管理計劃包括身份、信任、漏洞和威脅管理業務流程以及採用標準數據保護策略。我們還對第三方供應商在網絡安全和其他與消費者相關的問題上的行為和不作為負責。

上述任何事件都可能導致違反適用的隱私和其他法律，給我們或我們的客户造成財務損失，對我們的安全措施失去信心，客户不滿，額外的監管審查，重大訴訟風險和對我們聲譽的損害，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

我們在競爭激烈的市場中運營，競爭加劇或我們無法成功競爭而導致的利潤率下降可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。

我們所在的行業競爭激烈，隨着經濟、立法、監管和技術的變化，競爭可能會變得更加激烈。我們在我們的投資活動中與其他抵押貸款房地產投資信託基金、專業金融公司、私募基金、銀行、抵押貸款銀行家、保險公司、共同基金、機構投資者、投資銀行公司、存款機構、政府機構和其他實體競爭，其中許多實體專注於收購抵押貸款資產。此外，大型商業銀行和儲蓄機構以及其他獨立的抵押貸款機構和服務商在獲得新發放貸款方面的競爭日益激烈。與我們相比，這些機構中有許多具有競爭優勢，包括規模、財務實力、獲得資金的渠道、資金成本、聯邦優先購買權和更高的風險容忍度。此外，我們現有的和潛在的競爭對手可能會決定修改他們的商業模式，以便更直接地與我們的對應制作業務競爭。競爭可能導致更少的投資，更高的價格，接受更大的風險，更低的收益率，以及收益率與融資成本之間的價差縮小。此外，如果更多的非銀行實體進入這些市場，隨着更多的商業銀行積極競爭，我們相應的生產活動可能會產生較低的數量和/或利潤率。

45

 

未來發行的債務證券將優先於我們的普通股，未來發行的股權證券將稀釋我們現有股東的持股，並可能優先於我們的普通股，可能會對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。

我們可能依賴額外的普通股和優先股發行為我們的業務提供資金，這可能會優先於我們的現有股東和/或稀釋我們的現有股東，或者依靠優先於我們股東的債務融資形式，需要我們運營的現金流的更大比例，從而減少可用於我們的運營、未來商業機會、向我們股東的現金分配和其他目的的資金。例如，我們的已發行優先股優先於分配付款，包括清算分配，這可能限制我們向普通股持有人進行分配(包括清算分配)的能力。此外，在清算時，我們的債務證券和其他貸款的持有人將獲得我們的可用資產的分配，而不是我們普通股的持有人。

在適用法律的規限下，我們的董事會有權按其認為適當的條款和代價發行額外債務、普通股和優先股，而無需股東進一步批准。根據我們的股權激勵計劃，我們已經發行和/或打算髮行額外普通股和可轉換為普通股、可交換或可行使普通股的證券。我們還擁有有效的貨架登記聲明，允許我們通過我們的“市場”股權計劃發行額外的普通股和優先股，包括但不限於普通股，截至2022年12月31日，我們有大約2億美元的普通股可根據該計劃發行。

我們也可能不時發行與投資組合或業務收購相關的額外普通股，並可能授予與此類發行相關的需求或搭載註冊權。由於我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測未來發行我們的普通股、優先股或其他基於股權的證券的影響，或此類發行對我們普通股的市場價格的前景。大量此類證券的發行，或認為此類發行可能發生的看法，可能會壓低我們普通股的市場價格。

因此，我們普通股的持有者承擔着我們未來發行債務或股權證券或其他借款的風險，這將降低我們普通股的市場價格，並稀釋他們對我們的所有權。

啟動新的業務活動或投資策略、開發新產品或大幅擴展現有的業務活動或投資策略可能會使我們面臨新的風險，並增加我們的經營成本。

開展新的業務活動或投資戰略、開發新產品或大幅擴展現有業務活動或投資戰略，是發展我們的業務和應對行業不斷變化的環境的方法；然而，它們可能會使我們面臨新的風險和監管合規要求。我們不能確定我們是否能夠有效地管理這些風險和合規要求。此外，我們的努力可能不會成功，我們從任何新的或擴展的業務計劃或投資戰略中獲得的任何收入可能不足以抵消該計劃的初始和持續成本，這將導致該計劃或戰略的虧損。

我們可能無法成功運營我們的業務或產生足夠的運營現金流來向我們的股東進行或維持分配。

不能保證我們將能夠產生足夠的現金來支付我們的運營費用並向我們的股東進行分配。例如，在2022財年第一季度、第二季度和第四季度，我們報告的普通股股東應佔淨虧損分別為2960萬美元、8120萬美元和580萬美元。我們業務的結果以及我們向股東進行或維持分配的能力取決於許多因素，包括滿足我們的投資策略的有吸引力的風險調整投資機會的可用性以及我們能否以有利的條件成功地識別和完成這些機會、房價的水平和預期變動、利率的水平和波動、以優惠條款隨時可以獲得的短期和長期融資，以及不能給予保證的金融市場、房地產市場和經濟狀況。

在我們的投資活動和相應的生產活動中，我們在獲得有吸引力的投資方面也面臨着激烈的競爭。雖然我們試圖在各種類型的抵押貸款和抵押貸款相關資產中分散投資，但對這類資產的競爭可能會壓縮利潤率和降低收益率，使我們難以進行具有吸引力的風險調整後回報的投資。我們不能保證我們能夠成功地從低迴報的投資過渡到高回報的投資，也不能保證我們不會為了獲得相同水平的回報而尋求風險更高的投資。任何或所有這些因素都可能導致我們投資的公允價值大幅下降，並對我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果和向股東進行分配的能力產生重大不利影響。

46

 

項目1B。

取消解析D工作人員評論

沒有。

第二項。

屬性

我們不擁有或租賃任何財產。我們的業務代表我們在Pennymac的主要執行辦公室進行，該辦公室位於加利福尼亞州西湖村湯斯蓋特路3043號，郵編91361。

第三項。

我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種法律訴訟、索賠和法律程序。截至2022年12月31日，我們未涉及任何重大法律訴訟、索賠或訴訟。

第四項。

煤礦安全信息披露

不適用。

 

47

 

 

第II部

 

 

第五項。

註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

我們的普通股在紐約證券交易所上市(代碼：PMT)。截至2023年2月22日，我們的普通股由136名登記持有人持有。

我們打算每季度支付股息，並每年將至少90%的應税收入分配給我們的股東(取決於某些調整)。這是根據國內收入法有資格享受房地產投資信託基金的税收優惠的一項要求。我們沒有設定最低股息支付水平，我們支付股息的能力可能會因本報告第I部分第1A項“風險因素”一節所述的原因而受到不利影響。所有分派均由我們的董事會酌情決定，並取決於我們的收入、我們的財務狀況、我們REIT地位的維持以及我們的董事會可能不時認為相關的其他因素。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

在截至2022年12月31日的季度內，沒有出售未註冊的股權證券。

回購我們的普通股

下表彙總了截至2022年12月31日的季度的PMT普通股實益權益(以下簡稱普通股)回購活動：

 

期間

 

總計

數量

股票

購得

 

 

平均值

支付的價格

每股

 

 

總人數

股票

購買方式為

公開的一部分

已宣佈的計劃

或計劃(1)

 

 

金額

適用於

未來份額

回購

在

計劃或

節目(1)

 

 

 

(單位為千，每股平均價格除外)

 

October 1, 2022 – October 31, 2022

 

 

1,166

 

 

$

11.80

 

 

 

1,166

 

 

$

101,754

 

2022年11月1日-2022年11月30日

 

 

2

 

 

$

13.49

 

 

 

2

 

 

$

101,730

 

2022年12月1日-2022年12月31日

 

 

38

 

 

$

12.42

 

 

 

38

 

 

$

101,261

 

 

(1)

2022年10月24日，公司董事會批准將公司的普通股回購授權從4億美元增加到5億美元(以下簡稱《股份回購計劃》)。股份回購計劃不要求公司購買特定數量的普通股，任何普通股回購的時間和金額取決於市場狀況和其他因素，包括價格、監管要求和資本可獲得性。普通股回購可以通過私下協商的交易或公開市場購買進行，包括根據《交易法》第10b5-1條實施的交易計劃。股份回購計劃無到期日，但可隨時暫停、修改或終止，恕不另行通知。.

 

第六項。

已保留

 

48

 

 

項目7.

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

我們是一家專業金融公司，主要投資於抵押貸款相關資產。我們的目標是為我們的投資者提供有吸引力的風險調整後的長期回報，主要是通過分紅，其次是通過資本增值。我們的投資重點是通過相應的生產活動創造的抵押貸款相關資產，包括抵押貸款服務權(MSR)、次級抵押貸款支持證券(MBS)和信用風險轉移(CRT)安排，其中包括CRT協議和CRT條帶，這些協議和CRT條帶吸收了我們出售的某些貸款的信貸損失。我們還投資於機構MBS和高級非機構MBS。我們還歷來投資於超額服務利差(“ESS”)和不良抵押資產(不良貸款和為清償貸款而獲得的房地產(“REO”))，我們已大量清算這些資產。

我們由PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)進行外部管理，這是一家專注於美國抵押貸款資產的投資顧問公司。我們的貸款和MSR是由PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)提供服務的。PCM和PLS都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的間接控股子公司，PennyMac Financial Services，Inc.是一家上市的抵押貸款銀行和投資管理公司。

於截至2022年12月31日止年度，本公司購入新發放優質信貸優質住宅貸款，公平價值合共881億美元，而截至2021年12月31日止年度及2020年12月31日止年度分別為1,814億美元及1,700億美元。只要我們通過聯邦住房管理局購買由美國住房和城市發展部承保的貸款，或由美國退伍軍人事務部或美國農業部承保或擔保的貸款，我們和PLS已同意由PLS履行併購買此類貸款，因為PLS是政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)批准的發行人，而我們不是。這一安排使我們能夠與其他同時購買政府和傳統貸款的代理聚合機構競爭。在2022年期間，我們開始向PLS出售某些傳統貸款，以優化我們的資本使用和配置。我們的購買量包括在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內分別向PLS出售了506億美元、679億美元和636億美元的貸款。我們根據每筆貸款的未付本金餘額(“本金餘額”)從物流服務商獲得採購費用，並在貸款出售給物流服務商之前的一段時間內賺取貸款利息收入。於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度內，我們收到的採購費用總額分別為500萬美元、650萬美元及1,100萬美元。

我們的業務分為四個部分：代理製作、利率敏感策略、信用敏感策略和我們的公司運營，如下所述。

49

 

我們的投資活動

相應的製作

我們的代理生產活動涉及收購和銷售新發放的優質信用住宅貸款。 記者製作是我們對MSR、自有品牌非機構證券化以及2020年前CRT安排的投資來源。我們的對應生產和由此產生的投資活動摘要如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

為出售而購入的貸款的銷售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

 

$

39,077,156

 

 

$

110,919,477

 

 

$

106,306,805

 

致PennyMac金融服務公司。

 

 

50,575,617

 

 

 

67,851,630

 

 

 

63,618,185

 

 

 

$

89,652,773

 

 

$

178,771,107

 

 

$

169,924,990

 

為出售而購入貸款的淨收益

 

$

25,692

 

 

$

87,273

 

 

$

379,922

 

相應生產產生的投資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

收到MSR作為出售貸款的收益

 

$

670,343

 

 

$

1,484,629

 

 

$

1,158,475

 

有抵押貸款證券化的權益的保留

按投資物業分類，扣除相關資產擔保融資後的淨額

 

 

23,485

 

 

 

42,256

 

 

 

—

 

購買由以前出售的貸款支持的次級債券

由合併後持有的投資物業擔保

可變利息實體

 

 

—

 

 

 

28,815

 

 

 

—

 

對CRT安排的投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,700,000

 

確認購買CRT證券的公司承諾(1)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

堅定承諾的票面金額的變化

購買CRT證券和承諾

提供資金保證CRT安排的存款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,502,203

)

CRT安排的總投資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

159,636

 

相應活動產生的總投資

 

$

693,828

 

 

$

1,555,700

 

 

$

1,318,111

 

 

(1)

出售貸款時對公司承諾的初步確認。

利率敏感型投資

我們的利率敏感型投資包括：

 

•

抵押貸款償還權。在截至2022年12月31日的一年中，我們收到了大約6.703億美元的MSR，作為出售為出售而購買的貸款的收益。截至2022年12月31日，我們以公允價值持有40億美元的MSR。

 

•

符合REIT資格的機構和高級抵押貸款支持證券或與抵押貸款相關的證券。在截至2022年12月31日的一年中，我們購買了約26億美元的機構固定利率直通證券和非機構高級MBS(扣除銷售)。截至2022年12月31日，我們持有機構固定利率傳遞證券和非機構高級MBS，公允價值總計約43億美元。

信用敏感型投資

CRT佈置

於截至2022年12月31日止年度內，我們並無收購任何額外的CRT投資。截至2022年12月31日，我們持有與CRT相關的淨投資(包括獲得CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT條帶和僅限利息的應付證券)，總額約為11億美元。

次級信用掛鈎抵押貸款支持證券

次級信用掛鈎MBS為我們提供了比優先證券更高的收益率。然而，我們保留附屬的信用掛鈎MBS的信用風險，因為它們是第一批吸收與標的貸款相關的信用損失的證券。在截至2022年12月31日的年度內，我們購買了約1.847億美元的次級信用掛鈎MBS。截至2022年12月31日，我們持有與信用掛鈎的次級MBS，公允價值總計約1.779億美元。

50

 

作為本公司合併可變權益實體的結果發佈了下級MBS 如附註6所述-可變利息實體 – 投資於由投資物業擔保的貸款支持的證券在本報告所包括的合併財務報表中，我們包括與這些交易和類似交易相關的貸款總額約為#美元。1.5 b上百萬美元我們的 c截至以下日期的綜合資產負債表2022年12月31日.

税收

我們認為，我們有資格作為REIT納税，因此，只要我們符合適用的REIT資產、收入和股票所有權測試，我們分配給股東的收入部分就不需要繳納聯邦所得税。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，並且沒有資格獲得某些法定寬免條款，我們的利潤將被繳納所得税，我們可能會在失去房地產投資信託基金資格的下一年的四個納税年度被禁止成為房地產投資信託基金。

我們的部分活動，包括我們的代理製作業務，是在我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)進行的，該子公司需要繳納公司聯邦和州所得税。因此，我們已經為我們的TRS的運營制定了所得税撥備。我們預計所得税撥備的實際税率在未來一段時期內可能會波動。 因為只有我們在TRS中賺取的那部分收入才受這項規定的約束。我們的目標是管理業務，以充分利用作為REIT提供給我們的税收優惠。

我們每季度評估我們的遞延税項資產，以基於對所有可用正面和負面證據的考慮，使用關於遞延税項資產是否將被變現的“更有可能”的標準來確定是否需要估值津貼。我們的評估考慮了其他因素，包括應税虧損結轉的可用性、對未來足夠的應税收入的預期、收益趨勢、近年來是否存在應税收入、暫時性差異的未來逆轉以及可在必要時實施的税務籌劃策略。遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。.

關鍵會計政策

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，吾等須作出估計及判斷，以影響於財務報表日期呈報的資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及開支。這些估計中的某些對我們財務狀況和結果的描述有很大影響，它們要求我們做出困難、主觀或複雜的判斷。我們的關鍵會計政策主要與我們的公允價值估計有關。

公允價值

我們的綜合資產負債表主要由按其公允價值計量或基於其公允價值計量的資產組成。按公允價值計量可按經常性或非經常性基礎計量，具體取決於適用於特定資產或負債的會計原則以及我們是否選擇按公允價值計量。我們根據資產的交易市場和用於確定公允價值的投入的可觀測性，將按公允價值計量或基於公允價值計量的財務報表項目分為三個水平。

51

 

分配給資產或負債的公允價值水平是根據對確定相應資產有重要意義的最低投入水平確定的’s或負債的公允價值。這些級別是：

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

百分比

 

水平

描述

 

賬面價值

資產的價值

已測量(1)

 

 

總計

資產

 

 

總計

股東的

股權

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1

使用相同資產或負債的活躍市場報價確定的價格。

 

$

263,307

 

 

 

2

%

 

 

13

%

2

根據其他重要的可觀察到的投入確定的價格。可觀察到的投入是其他市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入，是基於從本公司以外的來源獲得的市場數據而制定的。

 

 

7,830,404

 

 

 

56

%

 

 

399

%

3

價格是使用不可觀察的重大投入來確定的。不可觀察的輸入反映了我們對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於當時可獲得的最佳信息。(2)

 

 

5,365,069

 

 

 

39

%

 

 

273

%

 

按公允價值或按公允價值計量的總資產

 

$

13,458,780

 

 

 

97

%

 

 

685

%

 

總資產

 

$

13,921,564

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股東權益總額

 

$

1,962,815

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

包括基於適用於特定資產或負債的會計原則以及我們是否選擇按其公允價值列報該項目的經常性和非經常性基礎上計量的資產。

(2)

出於本討論的目的，包括保證信用風險轉移安排的存款這些都是以攤銷成本計價的。這些存款連同相關的CRT衍生品和CRT條帶以證券的形式持有，這些證券是CRT衍生品和條帶的估值基礎。

截至2022年12月31日，我們總資產的135億美元，即97%，按公允價值按經常性基礎列賬，770萬美元，或不到1%(包括REO)，按公允價值按非經常性基礎列賬。在這些資產中，54億美元，即總資產的39%，是使用“第3級”公允價值投入來計量的--在很難觀察市場參與者用於確定公允價值的投入的情況下，這是一種重要的投入。不同的估值方法或用於衡量這些資產的投入的變化可能會對這些項目報告的金額及其對我們業務結果的影響產生重大影響。

計量第3級公允價值財務報表項目的投入的變化對這些項目報告的金額有重大影響，包括它們報告的餘額及其對我們税前收入的影響，總結如下：

 

 

 

 

 

公允價值變動

 

 

 

 

 

截至的年度

十二月三十一日，

 

 

貸款金額為

公允價值(1)

 

 

過剩

服務

展開

 

 

利息

速率鎖定

承諾

 

 

CRT資產

 

 

抵押貸款

服務

權利(2)

 

 

總計

 

 

税前收入

 

(單位：千)

 

 

2022

 

 

$

(2,680

)

 

 

—

 

 

 

(234,146

)

 

 

(163,908

)

 

 

819,727

 

 

$

418,993

 

 

$

63,087

 

 

2021

 

 

$

1,182

 

 

 

1,037

 

 

 

(156,840

)

 

 

163,290

 

 

 

(39,056

)

 

$

(30,387

)

 

$

44,661

 

 

2020

 

 

$

(1,578

)

 

 

(24,970

)

 

 

536,943

 

 

 

(267,969

)

 

 

(706,107

)

 

$

(463,681

)

 

$

79,730

 

 

(1)

包括持有的待售貸款和公允價值貸款。

(2)

不包括可歸因於實現現金流量的公允價值變動。

由於難以觀察影響“第3級”公允價值資產及負債的若干重大估值投入，吾等須就該等項目的公允價值作出判斷。掌握相同事實的不同人可以合理地就估計這些資產和負債的公允價值所採用的投入得出不同的結論。這種差異可能導致公允價值計量的顯著不同。同樣，由於其中一些公允價值資產和負債普遍缺乏流動性，後續交易的價值可能與報告的大不相同。

由於“3級”公允價值資產和負債的公允價值很難估計，我們的估值過程由專業人員進行，並受到大量管理層的監督。我們已將評估“第3級”公允價值資產及負債(利率鎖定承諾(“IRLC”)除外)的責任交由PFSI的財務分析及估值小組(“FAV小組”)負責。關於這些估值，PFSI的FAV小組向PFSI的估值委員會報告，

52

 

負責監管估值的機構。PFS我的估價委員會包括該公司的首席財務、風險、信貸和副首席投資官以及公司財務、資本市場和風險管理部門的其他高級成員.

本公司內部投資有限責任公司的公允價值由我們經理的資本市場風險管理人員制定，並由我們經理的資本市場運營部門在履行其內部控制職責時進行審查。

以下是關於我們計量受“第3級”公允價值估計影響最大的資產和負債的方法的討論。

貸款

我們按貸款的公允價值提供貸款。我們確認當期收入中貸款公允價值的變化是其中之一的組成部分為出售而購入貸款的淨收益或投資和融資的淨(虧損)收益。我們估計貸款的公允價值是基於貸款是否可以以可觀察到的價格出售到活躍的市場。

 

•

我們將可在活躍市場出售的貸款歸類為“2級”公允價值資產。這類貸款基本上包括我們為出售而收購的所有貸款和我們在VIE持有的貸款。我們使用其報價的市場價格或市場等價物來估計此類貸款的公允價值。截至2022年12月31日，我們以公允價值持有33億美元的此類貸款。

 

•

我們將不能在活躍市場出售的貸款歸類為“3級”公允價值資產。此類貸款包括我們對不良貸款、房屋淨值和商業貸款的投資，以及我們隨後根據陳述和擔保回購的某些待售貸款，或者我們認為不可出售給這些機構的貸款。截至2022年12月31日，我們以公允價值持有1420萬美元的此類貸款。

我們根據個別不良貸款的預期解決方案及持有待售貸款的貼現現金流量估值模型，估計“3級”貸款的公允價值。該模型的輸入包括當前利率、貸款金額、支付狀況和物業類型，以及對未來利率、房價、提前還款速度、違約和損失嚴重程度的預測。

衍生資產

利率鎖定承諾

我們從為出售而獲得的貸款中獲得的淨收益包括我們對出售我們承諾購買但尚未購買或出售的貸款預期實現的收益或損失的估計。因此，在我們購買貸款之前，我們確認以公允價值出售的貸款淨收益的很大一部分。在我們的代理生產活動過程中，我們向代理賣家作出合同承諾，以規定的條件購買貸款。我們稱這些承諾為IRLC。我們在向代理賣方作出承諾時確認IRLC的公允價值，並在承諾未履行期間調整該等IRLC的公允價值。

我們將IRLC作為衍生資產或衍生負債計入我們的綜合資產負債表。當貸款獲得資金時，IRLC的公允價值轉移到以公允價值出售的貸款的公允價值。

不存在活躍的、可觀察到的IRLC市場。因此，我們使用我們認為市場參與者在定價IRLC時使用的方法和投入來衡量IRLC的公允價值。我們根據機構MBS報價、我們對我們預期在出售貸款中收到的MSR的公允價值的估計，以及貸款將被購買的可能性作為我們所作承諾的百分比(“拖通率”)來估計IRLC的公允價值。

拖欠率和MSR公允價值是基於我們的估計，因為這些投入在抵押貸款市場很難觀察到。我們對貸款提供資金的概率的估計的變化以及抵押市場利率的變化在IRLC的購買過程中得到確認，並可能導致IRLC的公允價值估計發生重大變化。這些變化反映在IRLC的公允價值變化中，這是我們的為出售而購入貸款的淨收益並可包含在貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權利對衝結果當我們在變更期間將IRLC納入我們的MSR對衝活動時。拖欠率和MSR公允價值變化的財務影響通常朝着不同的方向移動。提高利率對IRLC公允價值的MSR部分的公允價值有積極的影響，但增加公允價值減少的貸款本金和利息支付部分的拖欠率。

53

 

IRLC市場的變化或我們對IRLC估值投入的評估發生變化，可能會對該期間為出售而獲得的貸款的銷售收益產生影響。我們認為，內部評級公司的公允價值對拉通率投入的變化最為敏感。我們持有1美元0.5百萬美元的淨值IRLC負債在…2022年12月31日。以下是拉動投入的變化對IRLC公允價值的影響的量化摘要2022年12月31日:

 

拖欠率變動對公允價值的影響

 

輸入更改(%1)

 

 

對公允價值的影響

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

(20%)

 

 

$

68

 

(10%)

 

 

$

34

 

(5%)

 

 

$

17

 

5%

 

 

$

(32

)

10%

 

 

$

(68

)

20%

 

 

$

(67

)

 

(1)

個人貸款的拖放率調整僅限於將個人貸款的拖放率提高到100%的調整。

信用風險轉移安排

到2020年底，我們與Fannie Mae達成了CRT安排，根據該安排，我們將貸款池出售給Fannie Mae擔保的證券化，同時保留追索權義務，作為保留此類貸款的僅有利息所有權權益的一部分。本公司按公允價值列賬與該等交易有關的剝離或衍生資產或負債，並確認有關資產或負債的公允價值於投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。

CRT安排市場的變化或我們對CRT安排估值投入的評估的改變，可能會對CRT安排的公允價值和我們在此期間的運營結果產生重大影響。我們相信，對CRT安排估值最重要的“第3級”公允價值輸入是定價利差(折現率)和剩餘虧損預期，這受到獲得參考池中貸款的物業公允價值變化的影響。

截至2022年12月31日，我們持有11億美元的CRT安排淨資產。以下是用於估計截至2022年12月31日我們CRT安排的公允價值的定價利差和財產價值變動(用於確定估計剩餘信貸損失)的各種變化對公允價值的影響摘要：

 

價差投入變動對公允價值的影響

 

 

物業價值變動對公允價值的影響

 

輸入的更改

 

對公允價值的影響

 

 

輸入的更改

 

對公允價值的影響

 

(單位：基點)

 

(單位：千)

 

 

 

 

(單位：千)

 

(100)

 

$

42,115

 

 

(15%)

 

$

(119,403

)

(50)

 

$

20,688

 

 

(10%)

 

$

(70,147

)

(25)

 

$

10,246

 

 

(5%)

 

$

(31,008

)

25

 

$

(10,114

)

 

5%

 

$

24,864

 

50

 

$

(20,040

)

 

10%

 

$

44,802

 

100

 

$

(39,400

)

 

15%

 

$

60,627

 

抵押貸款服務權

MSR代表一份合同的價值，該合同規定我們有義務代表貸款所有人償還貸款，以換取維修費和從借款人那裏收取某些輔助收入的權利。我們對MSR的所有投資均按公允價值計提，並確認當期經營業績的公允價值變動。MSR的公允價值變動被確認為貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權公允價值的變化在我們的綜合經營報表中。

54

 

MSR市場的變化或我們對MSR估值投入的評估發生變化，可能會對MSR的公允價值和我們的行動的結果在這段時間裏。我們認為，對MSR估值最重要的“3級”公允價值輸入是定價利差(貼現率)、提前還款速度和每年每筆貸款的服務成本。我們持有1美元4.010億的MSR2022年12月31日。以下是我們在進行公允價值估計時使用的這些關鍵投入的各種變化對公允價值的影響的摘要2022年12月31日:

 

 

 

 

 

投入變更對公允價值的影響

 

輸入的更改

 

 

價差

 

 

提前還款速度

 

 

維修成本

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

(20%)

 

 

$

221,745

 

 

$

221,309

 

 

$

70,515

 

(10%)

 

 

$

108,032

 

 

$

107,046

 

 

$

35,258

 

(5%)

 

 

$

53,330

 

 

$

52,668

 

 

$

17,629

 

5%

 

 

$

(52,004

)

 

$

(51,044

)

 

$

(17,629

)

10%

 

 

$

(102,727

)

 

$

(100,544

)

 

$

(35,258

)

20%

 

 

$

(200,497

)

 

$

(195,201

)

 

$

(70,515

)

 

前面的資產分析保持所有投入不變，但正在改變的投入除外，以顯示特定投入變化對公允價值的影響的估計。我們預計，在市場震盪事件中，多種投入將受到影響，這些變化的影響可能會相互疊加或抵消。因此，前面的分析不是對衝擊事件的影響的預測，也不是我們對投入估計的變化的預測，不應作為收益預測。

關鍵會計政策不與公允價值掛鈎

合併-可變利息實體

我們與特殊目的實體(“SPE”)進行各種類型的交易，這些實體是為有限目的而建立的信託。一般而言，特殊目的企業是與證券化交易相關的。在證券化交易中，我們將資產負債表上的貸款轉移到SPE，然後SPE向投資者發行這些資產的各種形式的利息。在證券化交易中，我們通常會獲得SPE的現金和/或實益權益，以換取我們轉讓的資產。

特殊目的實體通常被認為是可變利益實體(“VIE”)。VIE是一種實體，其總股權投資不足以在沒有額外附屬財務支持的情況下為其活動提供資金，或者其股權投資者缺乏控制對VIE經濟表現最重要的活動的能力。可變權益是指將吸收VIE的部分預期虧損或獲得VIE的部分預期剩餘收益的投資或其他利益。預期剩餘收益代表VIE淨資產公允價值的預期正變異性。

當SPE是VIE時，該實體的可變利益持有者必須評估他們是否是VIE的主要受益人。VIE的主要受益者是既有權指導對VIE影響最大的活動的一方，也有可能對VIE產生重大影響的可變利益方。VIE的主要受益人必須將VIE的資產和負債包括在其綜合資產負債表中。因此，我們對證券化作為VIE的評估以及我們作為VIE主要受益人的地位可能會對我們的綜合資產負債表產生重大影響。

我們對資產轉移到的證券化信託進行評估，以確定該實體是否為VIE。為了確定我們持有的可變利益是否可能對VIE具有重要意義，我們考慮了與我們參與VIE的性質、規模和形式有關的定性和定量因素。我們會持續評估我們是否是VIE的主要受益者。

就我們的財務報告而言，我們目前合併的證券化VIE所擁有的基礎資產列於公允價值貸款, 衍生資產、衍生工具和信用風險轉移剝離負債和擔保信用風險轉移協議的存款在我們的綜合資產負債表上：

 

•

持有我們證券化貸款的VIE顯示為其組成資產和負債-公允價值貸款，合併後的VIE向第三方發行的證券如下按公允價值計算的資產擔保融資在我們的綜合資產負債表上。我們將VIE所持貸款的利息計入利息收入以及投資公司於年發行的資產抵押證券的利息。利息支出在我們的綜合經營報表中。VIE所持貸款及相關資產抵押融資的公允價值變動計入投資和融資的淨(虧損)收益在我們的綜合經營報表中。

 

•

持有與CRT安排有關的資產的VIE顯示為其組成資產和負債-存款擔保信用風險轉移協議，衍生資產和衍生工具和信用風險 負債代表我們僅限權益(“IO”)的所有權權益和追索權義務，以及按公允價值支付的純利息證券。我們計入從IO所有權權益中獲得的收入以及衍生資產和衍生工具和信用風險 負債和按公允價值支付的純利息證券在……裏面投資和融資的淨(虧損)收益在我們的綜合經營報表中。

55

 

所得税

我們已選擇作為房地產投資信託基金徵税，並相信我們遵守適用於房地產投資信託基金的《國內收入法》的規定。因此，我們認為，只要我們滿足某些資產、收入和股權測試的要求，我們就不會為分配給股東的REIT應税收入部分繳納聯邦所得税。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，並且沒有資格獲得某些法定救濟條款，我們將繳納所得税，並可能在失去房地產投資信託基金資格的下一年的四個納税年度內被禁止成為房地產投資信託基金。

我們的TRS需要繳納聯邦和州所得税。我們使用資產負債法計提所得税。我們確認遞延税項資產和負債是由於現有資產和負債的賬面金額與其各自税基之間的差異而產生的未來税項後果。我們使用制定的税率來計量遞延税項資產和負債，這些税率預計將適用於我們預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。

我們確認發生變化期間收入税率變化對遞延税金的影響。根據我們的判斷，如果遞延税項資產變現的可能性不大，我們就會建立估值撥備。

我們確認與我們持有的税收頭寸有關的税收優惠，只有在適當的税務機關審查後，該頭寸很可能得到維持的情況下才會確認。我們確認符合這一標準的納税狀況是我們判斷的最大金額，即在結算時變現的可能性超過50%。我們將把任何罰款和利息歸類為所得税費用的一個組成部分。

會計發展動態

請參閲注3-重大會計政策--2022年通過的會計準則到我們的綜合財務報表，討論最近的會計發展以及這些發展對我們的影響。

非現金投資收益

我們淨投資收入的很大一部分是非現金項目，包括公允價值調整、確認貸款銷售交易中產生的資產和負債的公允價值以及某些資產和負債的資本化和攤銷。由於我們已經選擇或GAAP要求記錄我們的某些金融資產(包括MBS、按公允價值收購的貸款、按公允價值獲得的貸款和ESS)、我們購買CRT證券、我們的衍生品和CRT條帶、我們的MSR、我們的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券的堅定承諾，我們就該等資產和負債記錄的收入或損失的很大一部分源於公允價值的非現金變化。

56

 

這筆金額網絡非現金投資(虧損)包括在淨投資收益中的收入項目如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(千美元)

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

$

(576,758

)

 

$

(74,354

)

 

$

87,852

 

貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以可變權益實體形式持有

 

 

(301,164

)

 

 

(12,536

)

 

 

(6,617

)

苦惱

 

 

524

 

 

 

(206

)

 

 

(87

)

ESS

 

 

—

 

 

 

1,651

 

 

 

(22,729

)

CRT佈置

 

 

(152,576

)

 

 

163,126

 

 

 

(161,854

)

購買CRT證券的堅定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(121,067

)

按公允價值支付的純利息證券

 

 

(11,332

)

 

 

164

 

 

 

14,952

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

283,586

 

 

 

19,708

 

 

 

5,519

 

 

 

 

(757,720

)

 

 

97,553

 

 

 

(204,031

)

為出售而購入貸款的淨收益(1)

 

 

620,813

 

 

 

1,379,717

 

 

 

1,199,605

 

淨貸款服務費--MSR估值調整(2)

 

 

425,779

 

 

 

(344,435

)

 

 

(934,437

)

 

 

$

288,872

 

 

$

1,132,835

 

 

$

61,137

 

淨投資收益

 

$

303,771

 

 

$

420,297

 

 

$

469,351

 

非現金項目佔淨投資收入的百分比

 

 

95

%

 

 

270

%

 

 

13

%

 

(1)

金額為收到的MSR、貸款銷售交易中產生的陳述和擔保的責任以及年末持有的貸款、IRLC和對衝衍生品的公允價值變化。

(2)

包括與MSR衍生對衝工具相關的公允價值變動。

我們收到或支付的現金與以下各項有關：

 

•

我們通過每月支付此類證券發行人的本金和利息或通過出售投資來投資於MBS；

 

•

還清、還清或者變賣投資，償還貸款本息或者變賣為清償貸款而取得的財產時的貸款投資；

 

•

ESS通過對ESS參考池中的貸款收取的每月利息的一部分或從投資的銷售中進行投資；

 

•

透過就商業及期貨交易安排的參考池中的貸款收取的部分利息，支付保證該安排作短期投資的存款的投資利息，以及向本行發放保證該安排作為該等貸款本金的按金，以償還該等安排；

 

•

套期保值工具：當工具的公允價值發生變化時，當工具到期時，或當我們通過抵銷交易有效取消交易時，我們收到或支付保證金；

 

•

當我們回購貸款或解決投資者的損失索賠時，我們對陳述和擔保的責任；以及

 

•

MSR以貸款服務費和存款配置費的形式存在，我們代表借款人和投資者管理我們所服務的貸款。

經營成果

概述

在截至2022年12月31日的一年中，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)上調了聯邦基金利率，預計近期還將進一步加息，並減少聯邦政府持有的美國國債和抵押貸款支持證券的總量。據主要經濟學家稱，利率上升預計將使抵押貸款發放市場的規模從2022年的約2.2萬億美元降至目前預測的2023年的1.6萬億至1.9萬億美元。預計較低的抵押貸款交易量預計將增加抵押貸款製作業務的競爭，同時也導致我們的抵押貸款服務組合和其他與抵押貸款相關的資產的預付款速度從2021年的較高水平下降。利率上升預計還會增加某些借款的成本，並增加託管存款和待售貸款的配售費用帶來的利息收入。

57

 

在宏觀經濟層面，利率上升也可能導致經濟活動減少，房價增長或貶值放緩，這可能導致抵押貸款拖欠或違約增加，損失增加。如果這些影響成為現實，可能會對我們的信貸敏感資產的表現產生負面影響，例如商業票據和次級信貸掛鈎票據。然而，我們的資產所涉及的許多貸款具有良好的信貸特徵和較低的貸款與價值比率，這可能有助於抵消經濟低迷時期信貸表現的負面影響。.

由於某些資本規定，房利美和房地美對貸款聚合機構提供的貸款有更高的資本金要求，與抵押貸款機構在沒有貸款聚合機構協助的情況下直接向機構現金窗口提供的個人貸款相比，我們聚合並交付給代理機構的第三方發起的貸款可能收取更高的費用。如果這些機構增加自己賬户的現金窗口購買和銷售的數量，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。 我們代理業務的競爭格局也受到了幾家大型實體退出的影響，這可能為我們在該業務中的份額增長提供機會。

以下是我們主要業績衡量標準的摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(美元金額以千計，每股普通股金額除外)

 

淨投資收益

 

$

303,771

 

 

$

420,297

 

 

$

469,351

 

費用

 

 

240,684

 

 

 

375,636

 

 

 

389,621

 

税前收入

 

 

63,087

 

 

 

44,661

 

 

 

79,730

 

所得税準備金(受益於)

 

 

136,374

 

 

 

(12,193

)

 

 

27,357

 

淨(虧損)收益

 

 

(73,287

)

 

 

56,854

 

 

 

52,373

 

優先股股息

 

 

41,819

 

 

 

30,891

 

 

 

24,938

 

普通股股東應佔淨(虧損)收入

 

$

(115,106

)

 

$

25,963

 

 

$

27,435

 

按部門劃分的税前(虧損)收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用敏感型戰略

 

$

(112,566

)

 

$

306,643

 

 

$

(317,143

)

利率敏感型策略

 

 

207,802

 

 

 

(290,065

)

 

 

105,697

 

相應的製作

 

 

27,557

 

 

 

86,936

 

 

 

344,639

 

公司

 

 

(59,706

)

 

 

(58,853

)

 

 

(53,463

)

 

 

$

63,087

 

 

$

44,661

 

 

$

79,730

 

平均普通股股東權益回報率

 

 

(7.2

)%

 

 

1.3

%

 

 

1.4

%

(虧損)普通股每股收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

(1.26

)

 

$

0.26

 

 

$

0.27

 

稀釋

 

$

(1.26

)

 

$

0.26

 

 

$

0.27

 

每股普通股股息

 

$

1.81

 

 

$

1.88

 

 

$

1.52

 

年終時：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總資產

 

$

13,921,564

 

 

$

13,772,708

 

 

$

11,492,011

 

普通股每股賬面價值

 

$

15.78

 

 

$

19.05

 

 

$

20.30

 

每股普通股收盤價

 

$

12.39

 

 

$

17.33

 

 

$

17.47

 

 

在截至2022年12月31日的年度內，我們的綜合淨收入減少了1.301億美元，反映了我們的淨投資收入從我們的非納税REIT子公司轉移到我們的應税REIT子公司的所得税影響；與2021年同期相比，與2021年同期相比，與CRT相關的投資公平估值、待售貸款收益和貸款發放費的減少；部分被我們MSR投資公允價值表現的改善所抵消。

税前業績減少的情況彙總如下：

 

•

我們的信用敏感戰略部門認識到，與2021年相比，我們的CRT安排的淨收益減少了4.341億美元，這是由於2022年宏觀經濟不確定性增加導致信貸利差擴大的影響，而2021年則是從新冠肺炎大流行造成的市場混亂中繼續復甦。

 

•

我們的利率敏感型策略部門受到積極影響，因為我們對MSR的投資和對衝結果的公允價值正向變化導致服務費用淨額增加9.456億美元，利息支出淨額減少4920萬美元，反映出配售費用收益增加，與機構證券化相關的償還利息缺口減少，但被抵押貸款證券虧損增加5.024億美元部分抵消，反映出利率上升的影響。

58

 

 

•

本報記者生產識別的數據段 a $180.2貸款銷售收益及發端費用減少百萬，反映在截至2022年12月31日止年度，由於利率上升對貸款需求的影響，生產量及銷售利潤率均有所下降.

 

•

在截至2022年12月31日的一年中，由於利率大幅上升，我們記錄了1.364億美元的所得税撥備，這是由於我們TRS持有的MSR的公允價值收益。

截至2021年12月31日止年度，我們的綜合淨收入增加450萬美元，反映我們CRT相關投資的公允價值表現改善的影響，與2020年相比，部分被我們相應產量和利率敏感型策略業績的減少所抵消。税前業績增長情況彙總如下：

 

•

在截至2021年12月31日的年度內，我們確認我們的CRT安排的淨收益比2020年增加了6.36億美元，這反映了新冠肺炎疫情造成的市場混亂對我們在2020年和隨後的2021年復甦的CRT安排的投資造成的嚴重影響。

 

•

我們的利率敏感型策略部門受到了負面影響，因為我們對MSR的投資和套期保值結果的公允價值負變化導致服務費用淨額減少1.897億美元，MBS收益減少1.622億美元，淨利息支出增加5070萬美元。

 

•

我們相應生產部門產量的增長被我們銷售利潤率的減少所抵消，這是因為市場競爭的加劇壓縮了我們的利潤率，導致我們的税前收入減少了2.577億美元。

 

•

我們記錄了1220萬美元的所得税優惠，這是由於我們TRS中持有的MSR的公允價值損失。

淨投資收益

我們的淨投資收入彙總如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

貸款服務費用淨額

 

$

909,551

 

 

$

(36,022

)

 

$

153,696

 

投資和融資的淨(虧損)收益

 

 

(658,787

)

 

 

304,079

 

 

 

(170,885

)

為出售而購入貸款的淨收益

 

 

25,692

 

 

 

87,273

 

 

 

379,922

 

貸款發放費淨額

 

 

52,085

 

 

 

170,672

 

 

 

147,272

 

淨利息支出

 

 

(26,626

)

 

 

(109,498

)

 

 

(48,635

)

其他

 

 

1,856

 

 

 

3,793

 

 

 

7,981

 

 

 

$

303,771

 

 

$

420,297

 

 

$

469,351

 

貸款服務費淨額

我們的淨貸款服務費用有兩個主要組成部分：服務貸款賺取的費用和MSR估值變化的影響，扣除對衝結果，總結如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

貸款服務費

 

$

651,251

 

 

$

595,346

 

 

$

462,517

 

 

MSR的影響與套期保值結果

 

 

258,300

 

 

 

(631,368

)

 

 

(308,821

)

 

貸款服務費用淨額

 

$

909,551

 

 

$

(36,022

)

 

$

153,696

 

 

59

 

 

以下是我們的貸款服務費用摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

合同規定的維修費

 

$

625,210

 

 

$

526,245

 

 

$

406,060

 

附屬費用及其他費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

滯納金

 

 

2,526

 

 

 

1,701

 

 

 

1,498

 

其他

 

 

23,515

 

 

 

67,400

 

 

 

54,959

 

 

 

 

26,041

 

 

 

69,101

 

 

 

56,457

 

 

 

$

651,251

 

 

$

595,346

 

 

$

462,517

 

平均MSR服務組合

 

$

222,847,593

 

 

$

196,996,623

 

 

$

147,832,880

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MSR重新捕獲費用

 

$

13,744

 

 

$

50,859

 

 

$

28,373

 

UPB重新獲得貸款

 

$

2,533,115

 

 

$

9,389,260

 

 

$

6,012,911

 

貸款服務費用與我們的MSR有關，這主要與我們為機構證券化中包括的貸款提供的服務有關。根據合同，這些費用是按所提供貸款的UPB年化百分比確定的，我們從借款人付款中收取這些費用。其他貸款服務費用主要包括借款人簽約的費用，如滯納金、轉運費和向代理貸款人收取的貸款費用，這些費用由借款人在購買後不久償還。

與2021年相比，在截至2022年12月31日的一年中，合同規定的費用發生變化，主要是因為我們的貸款服務組合的增長導致服務費增加。同樣，在截至2021年12月31日的一年中，合同規定的服務費與2020年相比有所增加，這是由於我們的貸款服務組合的增長。

與2021年相比，截至2022年12月31日止年度的其他貸款服務費用有所變動，原因是向代理貸款人收取的購入貸款後不久還清的費用減少，反映利率上升對再融資活動的影響。同樣，2020年至2021年期間此類費用的增加反映了當時利率下降對再融資活動的影響。

MSR回收費的下降反映了2022年利率上升的影響，這影響了再融資貸款額。

我們已選擇按公允價值計入我們的服務資產。公允價值的變化有兩個組成部分：合同服務費變現引起的變化和用於估計此類項目公允價值的投入的變化。我們努力緩和公允價值變動的影響，主要是通過進行衍生品交易。

MSR公允價值變動和套期保值結果摘要如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

MSR公允價值變動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金流變現

 

$

(370,292

)

 

$

(298,130

)

 

$

(232,830

)

評估模型中使用的評估投入的變化

 

 

819,727

 

 

 

(39,056

)

 

 

(706,107

)

 

 

 

449,435

 

 

 

(337,186

)

 

 

(938,937

)

套期保值結果

 

 

(204,879

)

 

 

(345,041

)

 

 

601,743

 

按揭公允價值變動總額

服務權和套期保值結果

 

 

244,556

 

 

 

(682,227

)

 

 

(337,194

)

從PFSI重新獲得收入

 

 

13,744

 

 

 

50,859

 

 

 

28,373

 

 

 

$

258,300

 

 

$

(631,368

)

 

$

(308,821

)

抵押貸款償還權平均餘額

 

$

3,615,920

 

 

$

2,506,678

 

 

$

1,354,508

 

現金流的變現受到資產和負債服務水平的變化以及待實現的剩餘現金流估計數的變化的影響。在截至2022年12月31日的年度內，與2021年相比，現金流的實現有所增加，主要原因是與截至2021年12月31日的年度相比，我們對MSR的投資大幅增長，但預付款速度降低對預期現金流實現速度的影響部分抵消了這一增長。

 

於截至2022年12月31日止年度內，由於我們估值模型所用估值投入較2021年有所變動而導致的公允價值變動，反映預期於截至2022年12月31日止年度利率較2021年及2020年更顯著上升而導致標的貸款未來提前還款額放緩的影響。

60

 

 

套期保值結果反映了截至2022年12月31日的一年內針對利率上升而進行的套期保值的估值損失，在此期間，利率上升非常劇烈，而2021年同期的對衝損失可歸因於長期利率略有上升和對衝成本上升。與2021年同期相比，在截至2022年12月31日的年度內，對衝活動的虧損減少，這是由於相同的因素，以及2022年利率水平上升導致被對衝MSR的提前還款敏感度降低，以及我們的MBS投資組合的公允價值和利率敏感度的增長導致MSR價值波動的目標對衝覆蓋率降低，這也用於抵消我們的MSR的公允價值變化。

PFSI貸款回收收入的下降反映了截至2022年12月31日的一年中，我們的MSR投資組合中的再融資活動與2021年同期相比有所減少。我們與PFSI達成了一項協議，要求當PFSI為我們持有MSR的貸款進行再融資時，我們將獲得重新回收費。MSR重新捕獲協議摘要見附註4-與關聯方的交易 對本報告所列合併財務報表作出了調整。

以下是我們的貸款服務組合摘要：

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

(單位：千)

 

未償還貸款的UPB

$

229,858,573

 

 

$

215,927,495

 

收集狀態(UPB)(1)

 

 

 

 

 

 

 

違紀行為：

 

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

$

1,903,007

 

 

$

1,148,542

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

$

880,841

 

 

$

1,726,488

 

喪失抵押品贖回權

$

70,921

 

 

$

36,658

 

破產

$

123,239

 

 

$

130,582

 

新冠肺炎疫情相關忍耐中的拖欠貸款：

 

 

 

 

 

 

 

30-89天

$

176,346

 

 

$

169,654

 

90天或以上

$

464,694

 

 

$

614,882

 

公司管理的託管資金(2)

$

1,783,157

 

 

$

3,823,527

 

 

(1)

包括新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中的拖欠貸款，這些貸款是借款人根據冠狀病毒援助救濟和經濟安全法(“CARE法案”)尋求付款救濟而請求的。

(2)

託管資金包括借款人和投資者託管現金賬户，這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關，不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用，這些資金包括在利息收入在公司的綜合經營報表中。

投資和融資的淨(虧損)收益

投資和融資的淨收益(虧損)摘要如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

來自非附屬公司：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

$

(576,758

)

 

$

(74,354

)

 

$

87,852

 

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在合併的可變利息實體中持有

 

 

(301,164

)

 

 

(12,536

)

 

 

(6,617

)

苦惱

 

 

686

 

 

 

611

 

 

 

(837

)

CRT佈置

 

 

(65,137

)

 

 

368,999

 

 

 

(145,938

)

購買CRT證券的堅定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(121,067

)

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

283,586

 

 

 

19,708

 

 

 

5,519

 

套期保值衍生產品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,932

 

 

 

 

(658,787

)

 

 

302,428

 

 

 

(148,156

)

來自PFSI-超額維修價差

 

 

—

 

 

 

1,651

 

 

 

(22,729

)

 

 

$

(658,787

)

 

$

304,079

 

 

$

(170,885

)

61

 

 

截至2022年12月31日止年度的投資淨收益較截至2021年12月31日止年度的淨收益減少，主要是由於我們於按揭證券及中央結算系統安排的投資虧損增加所致 隨着利率上升和信貸利差擴大。

與2020年相比，截至2021年12月31日的年度的投資淨收益增加，主要是由於我們的CRT安排帶來的收益增加。CRT安排的收益增加反映了公允價值從截至2020年12月31日的一年中信貸市場的錯位中復甦。這一增長被利率上升對我們在MBS投資的公允價值的影響部分抵消。

抵押貸款支持證券

在2022年，我們確認了MBS的淨估值虧損5.768億美元，而2021年的淨估值虧損為7440萬美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們確認的虧損增加反映了比2021年更大的資產組合以及更大的加息和利差擴大。在截至2020年12月31日的一年中確認的收益反映了該年度利率的顯著下降。

按公允價值發放的貸款--以VIE形式持有的貸款和按公允價值進行的資產擔保融資

在截至2022年12月31日的一年中，以VIE持有的公允價值貸款和以公允價值進行的資產支持融資產生了1760萬美元的淨虧損，而截至2021年12月31日的年度淨收益為720萬美元。截至2022年12月31日的一年中的淨虧損反映了該年度利率上升和信貸利差擴大的影響。

截至2021年12月31日止年度的淨收益反映資產抵押融資的收益超過基礎資產的虧損，這是由於我們的鉅額貸款和投資物業擔保的淨投資的信貸利差收緊所致。

截至2020年12月31日止年度的虧損可歸因於新冠肺炎疫情導致的抵押貸款市場圍繞借款人信用表現的不確定性的影響。與我們對MBS的投資不同，我們在VIE中持有的貸款是證券償還的唯一來源，而MBS帶有機構對付款表現的擔保。因此，借款人業績的不確定性更直接地反映在這些貸款的公允價值中，並抵消了截至2021年12月31日的年度利率下降的積極影響。

62

 

CRT安排

與我們的CRT安排有關的活動和餘額摘要如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

已售出貸款的UPB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

18,277,263

 

投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,700,000

 

公司預期面值的變化

購買CRT證券的承諾

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1,502,203

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

197,797

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品和條帶：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

$

38,382

 

 

$

93,837

 

 

$

(53,965

)

估值變動

 

 

(42,220

)

 

 

(12,829

)

 

 

(82,633

)

 

 

 

(3,838

)

 

 

81,008

 

 

 

(136,598

)

CRT帶材

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

 

60,389

 

 

 

111,872

 

 

 

54,929

 

估值變動

 

 

(110,356

)

 

 

175,955

 

 

 

(79,221

)

 

 

 

(49,967

)

 

 

287,827

 

 

 

(24,292

)

按公允價值支付的純利息證券

 

 

(11,332

)

 

 

164

 

 

 

14,952

 

 

 

 

(65,137

)

 

 

368,999

 

 

 

(145,938

)

購買CRT證券的公司承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(121,067

)

 

 

 

(65,137

)

 

 

368,999

 

 

 

(267,005

)

為出售而購入貸款的淨收益-公允價值

對購買CRT的堅定承諾

出售貸款時確認的證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

利息收入-保證CRT安排的存款

 

 

21,324

 

 

 

559

 

 

 

7,012

 

 

 

$

(43,813

)

 

$

369,558

 

 

$

(298,154

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為結清款項而支付的淨額(收到的收回款項)

(追回)CRT安排的損失

 

$

(19,016

)

 

$

(62,387

)

 

$

115,475

 

63

 

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

CRT裝置的賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具和信用風險轉移剝離資產(負債)淨額

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品

 

$

(22,098

)

 

$

18,964

 

CRT帶材

 

 

(137,193

)

 

 

(26,837

)

 

 

$

(159,291

)

 

$

(7,873

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

$

1,325,294

 

 

$

1,704,911

 

按公允價值支付的純利息證券

 

$

21,925

 

 

$

10,593

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為確保借款而質押的CRT安排資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生資產

 

$

1,262

 

 

$

19,627

 

保證CRT安排的存款(1)

 

$

1,325,294

 

 

$

1,704,911

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

作為CRT安排基礎的貸款的UPB

 

$

25,315,524

 

 

$

30,808,907

 

收款狀態(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

青少年犯罪(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

當前

 

$

24,673,719

 

 

$

29,581,803

 

拖欠30-89天

 

$

409,049

 

 

$

349,291

 

拖欠90-180天

 

$

112,286

 

 

$

120,775

 

拖欠180天或以上

 

$

93,717

 

 

$

748,576

 

止贖

 

$

26,753

 

 

$

8,462

 

破產

 

$

54,395

 

 

$

64,694

 

新冠肺炎疫情相關忍耐計劃中的拖欠貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

 

$

35,388

 

 

$

44,015

 

拖欠90-180天

 

$

39,033

 

 

$

57,815

 

拖欠180天或以上

 

$

35,588

 

 

$

174,041

 

 

(1)

出於本討論的目的，包括保證信用風險轉移的存款剝離負債獲得1.606億美元和2750萬美元的CRT帶材和CRT衍生負債分別於2022年12月31日和2021年12月31日.

(2)

將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中，這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。

 

在截至2022年12月31日的一年內，我們對CRT安排的投資表現反映了信貸市場CRT證券的信用利差擴大(投資者對工具的要求利率高於那些被認為是“無風險”的工具)。這與CRT投資在截至2021年12月31日的年度內的收益形成鮮明對比，後者反映出信貸市場已從2020年第一季度因新冠肺炎疫情爆發而經歷的混亂中復甦，而且這項投資相關貸款的表現持續改善。

從PFSI購買的ESS

在截至2021年12月31日的一年中，我們確認了與我們在ESS的投資相關的公允價值收益總計170萬美元，而2020年的公允價值虧損為2270萬美元。收益是由於2021年期間利率普遍上升對預期未來現金流的積極影響，即ESS尚未結清。2020年的估值虧損是由於對ESS相關貸款的提前還款經驗和預期增加，以及圍繞未來現金流的不確定性對用於制定資產公允價值的貼現率的影響。在截至2021年3月31日的季度內，ESS的剩餘餘額出售給了PLS。

64

 

淨收益s淺談為出售而取得的貸款

我們從為出售而購買的貸款中獲得的淨收益彙總如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

來自非附屬公司：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金損失：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款

$

(1,196,384

)

 

$

(1,487,649

)

 

$

(326,214

)

對衝活動

 

596,295

 

 

 

188,733

 

 

 

(504,506

)

 

 

(600,089

)

 

 

(1,298,916

)

 

 

(830,720

)

非現金收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在貸款銷售交易中收到MSR

 

670,343

 

 

 

1,484,629

 

 

 

1,158,475

 

與申述有關的損失準備金

和貸款銷售中提供的保修：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據貸款銷售

 

(4,442

)

 

 

(25,029

)

 

 

(19,316

)

因預算變動而減少的負債

 

4,227

 

 

 

5,812

 

 

 

4,457

 

 

 

(215

)

 

 

(19,217

)

 

 

(14,859

)

確認購買承諾的公允價值

與出售貸款有關的信用風險轉移證券

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

年末持有的金融工具的公允價值變動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定承諾

 

(2,928

)

 

 

(69,935

)

 

 

61,232

 

貸款

 

(4,057

)

 

 

31,072

 

 

 

(12,279

)

套期保值衍生產品

 

(42,330

)

 

 

(46,832

)

 

 

45,197

 

 

 

(49,315

)

 

 

(85,695

)

 

 

94,150

 

 

 

620,813

 

 

 

1,379,717

 

 

 

1,199,605

 

來自非附屬公司的合計

 

20,724

 

 

 

80,801

 

 

 

368,885

 

來自PFSI-現金

 

4,968

 

 

 

6,472

 

 

 

11,037

 

 

$

25,692

 

 

$

87,273

 

 

$

379,922

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年發出的利率鎖定承諾

為出售給非關聯公司而收購的貸款

$

44,174,447

 

 

$

108,458,880

 

 

$

117,727,579

 

收購待售貸款(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

$

37,090,031

 

 

$

110,003,574

 

 

$

106,898,339

 

至PFSI

 

49,533,119

 

 

 

64,641,218

 

 

 

62,413,089

 

 

$

86,623,150

 

 

$

174,644,792

 

 

$

169,311,428

 

與2021年同期相比，在截至2022年12月31日的年度內收購的用於銷售的貸款的收益變化反映了利率上升對按揭貸款需求的影響以及銷售利潤率的收益。中的變化為出售而購入貸款的淨收益在截至2021年12月31日的年度內，與2020年相比，反映了銷售利潤率收益的收緊以及利率鎖定承諾的減少。

出售貸款收益的非現金要素

利率鎖定承諾

我們出售貸款的淨收益包括我們對出售我們承諾購買但尚未購買或出售的抵押貸款時預期實現的收益或損失的估計。因此，我們認識到我們的大部分出售為出售而購入的貸款的淨收益在我們購買貸款之前。這些收益作為IRLC衍生品資產和負債反映在我們的資產負債表上。我們會隨着貸款收購過程的進展調整IRLC的公允價值，直到我們完成收購或取消承諾。這樣的調整包括在我們的出售為出售而購入的貸款的淨收益。當我們完成貸款的購買時，我們的IRLC的公允價值就會成為我們貸款的賬面價值的一部分。我們用來計量IRLC公允價值的方法和主要數據摘要載於附註7-公允價值--估值技術和投入對本報告所列合併財務報表作出了調整。

65

 

我們承認的MSR和對陳述和保證的責任代表我們對未來幾年我們將實現的利益和成本的公允價值的估計。您好，您好。這些估計隨着情況的變化而變化，這些估計的變化在我們隨後時期的運營結果中得到確認。我們的MSR的公允價值隨後的變化對我們的運營結果產生了重大影響.

抵押貸款服務權

我們計量和更新MSR計量的方法以及估值投入的變化對MSR公允價值的影響詳見附註7-公允價值--估值技術和投入對本報告所列合併財務報表作出了調整。

購買CRT證券的堅定承諾

在我們向CRT安排出售貸款期間，當我們出售符合CRT安排的貸款時，我們認識到我們購買CRT證券的承諾的公允價值。這一公允價值代表我們承諾購買的CRT證券的預期公允價值與其合同購買價格之間的差額。

對陳述和保證項下的損失的責任

我們確認對我們在貸款銷售交易中向購買者提供的陳述和保證相關的損失承擔責任。陳述和擔保要求遵守買方和保險人發起和承保指南，包括但不限於保證貸款的留置權的有效性、財產資格、借款人信用、收入和資產要求，以及遵守適用的聯邦、州和當地法律。

如果發生違反我們的陳述和擔保的情況，我們可能被要求回購具有已識別缺陷的貸款，或賠償投資者或保險公司因具有已賠償缺陷的貸款而遭受的信用損失。在這種情況下，我們承擔貸款的任何後續信用損失。我們的信用損失可以通過我們對代理賣家的任何追索權來減少，而這些賣家反過來又向我們出售了此類貸款，並違反了類似或其他陳述和保證。在這種情況下，我方有權要求該代理賣方賠償回購損失。

在截至2022年、2021年和2020年12月31日的每個年度，作為貸款銷售的一部分，我們分別記錄了與當前貸款銷售相關的440萬美元、2500萬美元和1930萬美元的與陳述和擔保相關的損失準備金。在截至2022年12月31日的年度內，與當前貸款銷售相關的撥備減少，反映出與2021年相比，2022年我們的貸款銷售量減少，違約和考慮到虧損的違約假設減少。截至2021年12月3日止年度，與當前貸款銷售有關的撥備有所增加，反映我們的貸款銷售量增加，以及貸款銷售不再受信貸風險轉移安排的影響，而我們對該等安排的陳述及保修損失估計低於其他貸款銷售。

66

 

以下為彌償和回購活動以及受申述和擔保約束的貸款的摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

賠償活動(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初獲彌償的貸款

 

$

2,782

 

 

$

4,583

 

 

$

5,697

 

新的賠償規定

 

 

6,009

 

 

 

345

 

 

 

450

 

減去：已償還或再融資的彌償貸款

 

 

683

 

 

 

2,146

 

 

 

1,564

 

年底獲彌償的貸款

 

$

8,108

 

 

$

2,782

 

 

$

4,583

 

由代理貸款人彌償的彌償貸款

在年底

 

$

1,312

 

 

$

1,112

 

 

$

1,497

 

從往來行收到的存款貸款的UPB

抵押預期賠償的賣家

年終虧損

 

$

2,670

 

 

$

213

 

 

$

213

 

回購活動(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已回購的貸款

 

$

92,293

 

 

$

86,954

 

 

$

72,535

 

更少：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理賣家回購的貸款

 

 

77,813

 

 

 

52,787

 

 

 

31,306

 

借款人轉售或償還的貸款

 

 

26,584

 

 

 

33,950

 

 

 

24,837

 

淨貸款(已清償)回購的損失應計入

申述及保證

 

$

(12,104

)

 

$

217

 

 

$

16,392

 

記入陳述和保證責任項下的淨損失

 

$

993

 

 

$

861

 

 

$

580

 

年終時：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

受陳述和擔保約束的貸款

 

$

228,339,312

 

 

$

213,944,023

 

 

$

163,592,788

 

申述及保證的法律責任

 

$

39,471

 

 

$

40,249

 

 

$

21,893

 

到目前為止，我們記錄的陳述和保修方面的損失已經得到緩解，因為我們有能力從代理賣家那裏收回回購貸款中固有的大部分損失。隨着我們根據陳述和擔保購買和出售的貸款餘額增加，隨着貸款銷售季節，隨着我們投資者和擔保人的損失緩解策略的變化，以及我們的對應賣方回購貸款的能力和意願的變化，我們預計回購活動的水平和相關損失可能會增加。

我們用來估計陳述和擔保責任的方法取決於我們對未來違約的估計、貸款回購利率、違約情況下的損失嚴重程度以及相應貸款賣方償還的可能性。我們在出售貸款時確定負債，並定期審查我們的負債估計。

申述和保證的賠償責任數額很難估計，需要作出相當大的判斷。貸款回購損失的水平取決於經濟因素、投資者減少損失的策略、我們從代理賣方那裏收回回購貸款固有損失的能力以及在標的貸款的生命週期中發生變化的其他外部條件。我們可能被要求在貸款出售或清算後的幾個時期內產生與此類陳述和保證相關的損失。

隨着經濟基本面的變化，投資者和機構對其減損策略(包括根據陳述和保證提出的索賠)的評估發生變化，以及經濟狀況影響我們的代理賣家履行對我們的追索義務的能力或意願，我們記錄了對我們的陳述和擔保損失的責任的調整。這樣的調整可能會對我們未來的財務狀況和經營結果產生重大影響。

對我們的陳述和保證責任的調整包括在我們的按公允價值購入用於銷售的貸款的淨收益。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的三個年度內，由於某些貸款達到指定業績歷史的影響足以限制與該等貸款相關的回購索賠，我們記錄了先前已售出貸款的陳述和擔保負債分別減少了420萬美元、580萬美元和450萬美元。

發貸手續費

貸款發放費是指我們向代理賣家收取的與我們從這些賣家購買貸款有關的費用。與2021年和2020年相比，2022年期間費用的下降反映了我們購買貸款和交貨費的減少。

67

 

淨利息費用

淨利息支出彙總如下：

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

利息

 

 

 

 

 

 

利息

 

 

利息

 

 

 

 

 

 

利息

 

 

利息

 

 

 

 

 

 

利息

 

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

收益率/

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

收益率/

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

收益率/

 

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本百分比

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本百分比

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本百分比

 

 

 

(千美元)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期

投資

 

$

6,912

 

 

$

332,251

 

 

 

2.05

%

 

$

938

 

 

$

243,548

 

 

 

0.38

%

 

$

3,804

 

 

$

650,630

 

 

 

0.58

%

抵押貸款支持證券

 

 

133,640

 

 

 

3,559,869

 

 

 

3.70

%

 

 

36,180

 

 

 

2,210,940

 

 

 

1.61

%

 

 

59,461

 

 

 

2,921,879

 

 

 

2.00

%

收購以供出售的貸款

公允價值

 

 

103,300

 

 

 

1,938,470

 

 

 

5.26

%

 

 

125,438

 

 

 

4,135,140

 

 

 

2.99

%

 

 

103,221

 

 

 

3,469,392

 

 

 

2.93

%

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由可變利益實體持有

 

 

59,263

 

 

 

1,612,103

 

 

 

3.63

%

 

 

17,014

 

 

 

474,808

 

 

 

3.53

%

 

 

10,609

 

 

 

214,596

 

 

 

4.86

%

苦惱

 

 

219

 

 

 

3,879

 

 

 

5.57

%

 

 

369

 

 

 

6,625

 

 

 

5.49

%

 

 

493

 

 

 

9,032

 

 

 

5.37

%

 

 

 

59,482

 

 

 

1,615,982

 

 

 

3.63

%

 

 

17,383

 

 

 

481,433

 

 

 

3.56

%

 

 

11,102

 

 

 

223,628

 

 

 

4.88

%

超額維修價差

來自PFSI

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,280

 

 

 

21,563

 

 

 

5.85

%

 

 

8,418

 

 

 

153,768

 

 

 

5.38

%

保證CRT的存款安全

安排

 

 

21,324

 

 

 

1,468,219

 

 

 

1.43

%

 

 

559

 

 

 

2,307,155

 

 

 

0.02

%

 

 

7,012

 

 

 

1,772,762

 

 

 

0.39

%

 

 

 

324,658

 

 

 

8,914,791

 

 

 

3.59

%

 

 

181,778

 

 

 

9,399,779

 

 

 

1.91

%

 

 

193,018

 

 

 

9,192,059

 

 

 

2.07

%

與以下項目有關的配售費用

託管資金

 

 

57,961

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

13,366

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28,804

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

 

1,175

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

95

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

313

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

383,794

 

 

$

8,914,791

 

 

 

4.25

%

 

$

195,239

 

 

$

9,399,779

 

 

 

2.05

%

 

$

222,135

 

 

$

9,192,059

 

 

 

2.38

%

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據協議出售的資產

回購

 

$

165,436

 

 

$

5,625,345

 

 

 

2.90

%

 

$

97,078

 

 

$

6,161,755

 

 

 

1.55

%

 

$

102,131

 

 

$

5,508,147

 

 

 

1.82

%

按揭貸款參與

購銷

協議

 

 

1,023

 

 

 

30,024

 

 

 

3.36

%

 

 

606

 

 

 

33,827

 

 

 

1.77

%

 

 

902

 

 

 

44,432

 

 

 

2.00

%

應付票據由以下人擔保

信用風險轉移和

抵押貸款服務資產

 

 

137,021

 

 

 

2,646,597

 

 

 

5.11

%

 

 

86,753

 

 

 

2,635,601

 

 

 

3.25

%

 

 

59,261

 

 

 

1,771,370

 

 

 

3.29

%

可交換高級票據

 

 

33,368

 

 

 

541,233

 

 

 

6.08

%

 

 

36,747

 

 

 

445,064

 

 

 

8.14

%

 

 

18,847

 

 

 

269,247

 

 

 

6.89

%

資產擔保融資

按公允價值計算

 

 

53,570

 

 

 

1,512,590

 

 

 

3.49

%

 

 

15,076

 

 

 

447,247

 

 

 

3.32

%

 

 

10,971

 

 

 

203,795

 

 

 

5.30

%

根據以下條款出售給PFSI的資產

回購協議

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

387

 

 

 

13,020

 

 

 

2.93

%

 

 

3,325

 

 

 

93,264

 

 

 

3.56

%

 

 

 

390,418

 

 

 

10,355,789

 

 

 

3.72

%

 

 

236,647

 

 

 

9,736,514

 

 

 

2.40

%

 

 

195,437

 

 

 

7,890,255

 

 

 

2.44

%

償還下列款項的利息不足

為代理機構服務的貸款

證券化

 

 

15,806

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

64,519

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

71,516

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款利息保證金

 

 

4,196

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,571

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,817

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

410,420

 

 

$

10,355,789

 

 

 

3.91

%

 

 

304,737

 

 

$

9,736,514

 

 

 

3.09

%

 

 

270,770

 

 

$

7,890,255

 

 

 

3.38

%

淨利息支出

 

$

(26,626

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(109,498

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(48,635

)

 

 

 

 

 

 

 

 

淨息差

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-0.29

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-1.15

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-0.52

%

淨息差

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.34

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-1.04

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-1.00

%

68

 

 

我們投資的收益率、成本和構成的變化對我們利息支出的影響摘要如下：

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

 

v.v.

 

 

v.v.

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

增加(減少)

由於以下方面的變化

 

 

增加(減少)

由於以下方面的變化

 

 

 

費率

 

 

卷

 

 

總計

 

 

費率

 

 

卷

 

 

總計

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

 

$

5,517

 

 

$

457

 

 

$

5,974

 

 

$

(1,008

)

 

$

(1,858

)

 

$

(2,866

)

抵押貸款支持證券

 

 

66,233

 

 

 

31,227

 

 

 

97,460

 

 

 

(10,318

)

 

 

(12,963

)

 

 

(23,281

)

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

65,295

 

 

 

(87,433

)

 

 

(22,138

)

 

 

2,321

 

 

 

19,896

 

 

 

22,217

 

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由可變利益實體持有

 

 

452

 

 

 

41,797

 

 

 

42,249

 

 

 

(3,540

)

 

 

9,945

 

 

 

6,405

 

苦惱

 

 

5

 

 

 

(155

)

 

 

(150

)

 

 

11

 

 

 

(135

)

 

 

(124

)

 

 

 

457

 

 

 

41,642

 

 

 

42,099

 

 

 

(3,529

)

 

 

9,810

 

 

 

6,281

 

PFSI帶來的超額維修差額

 

 

—

 

 

 

(1,280

)

 

 

(1,280

)

 

 

673

 

 

 

(7,811

)

 

 

(7,138

)

保證CRT安排的存款

 

 

21,042

 

 

 

(277

)

 

 

20,765

 

 

 

(8,075

)

 

 

1,622

 

 

 

(6,453

)

 

 

 

158,544

 

 

 

(15,664

)

 

 

142,880

 

 

 

(19,936

)

 

 

8,696

 

 

 

(11,240

)

與託管有關的配售費用

資金

 

 

—

 

 

 

44,595

 

 

 

44,595

 

 

 

—

 

 

 

(15,438

)

 

 

(15,438

)

其他

 

 

—

 

 

 

1,080

 

 

 

1,080

 

 

 

—

 

 

 

(218

)

 

 

(218

)

 

 

$

158,544

 

 

$

30,011

 

 

$

188,555

 

 

$

(19,936

)

 

$

(6,960

)

 

$

(26,896

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據協議出售的資產

回購

 

$

77,478

 

 

$

(9,120

)

 

$

68,358

 

 

$

(16,219

)

 

$

11,166

 

 

$

(5,053

)

按揭貸款參與

買賣合約

 

 

492

 

 

 

(75

)

 

 

417

 

 

 

(96

)

 

 

(200

)

 

 

(296

)

以信用風險擔保的應付票據

轉讓和抵押服務

資產

 

 

49,905

 

 

 

363

 

 

 

50,268

 

 

 

(808

)

 

 

28,300

 

 

 

27,492

 

可交換高級票據

 

 

(10,393

)

 

 

7,014

 

 

 

(3,379

)

 

 

3,914

 

 

 

13,986

 

 

 

17,900

 

資產擔保融資

按公允價值計算

 

 

802

 

 

 

37,692

 

 

 

38,494

 

 

 

(5,234

)

 

 

9,339

 

 

 

4,105

 

根據以下條款出售給PFSI的資產

回購協議

 

 

—

 

 

 

(387

)

 

 

(387

)

 

 

(470

)

 

 

(2,468

)

 

 

(2,938

)

 

 

 

118,284

 

 

 

35,487

 

 

 

153,771

 

 

 

(18,913

)

 

 

60,123

 

 

 

41,210

 

償還下列款項的利息不足

為代理機構服務的貸款

證券化

 

 

—

 

 

 

(48,713

)

 

 

(48,713

)

 

 

—

 

 

 

(6,997

)

 

 

(6,997

)

貸款利息保證金

 

 

—

 

 

 

625

 

 

 

625

 

 

 

—

 

 

 

(246

)

 

 

(246

)

 

 

 

118,284

 

 

 

(12,601

)

 

 

105,683

 

 

 

(18,913

)

 

 

52,880

 

 

 

33,967

 

淨利息支出增加

 

$

40,260

 

 

$

42,612

 

 

$

82,872

 

 

$

(1,023

)

 

$

(59,840

)

 

$

(60,863

)

 

69

 

 

與2021年相比，截至2022年12月31日的年度淨利息支出減少的原因是：

 

•

我們在MBS上的投資和為出售而收購的貸款的收益增加，這是由於我們收購了較高票面利率的機構通過證券、次級MBS和為出售而收購的貸款。

 

•

我們收到的與我們代表MSR投資組合中的借款人和投資者管理的託管基金有關的配售費用收入增加。

 

•

為機構證券化服務的貸款償還利息缺口的減少，反映出由於利率上升降低了借款人再融資的動機，我們的MSR投資組合中的提前還款活動減少。

與2020年相比，截至2021年12月31日的年度淨利息支出增加的原因是：

 

•

為融資我們對CRT協議和MSR的投資以及發行無擔保債務而發行的長期債務的增加。與它們取代的短期債務相比，這些形式的債務承擔更高的利息成本，並且不為賺取利息的資產提供資金。與MSR和CRT安排有關的收入反映在貸款服務費用淨額和投資和融資的淨(虧損)收益.

 

•

與為借款人和投資者管理的託管基金有關的配售費用收入減少，以及為CRT安排提供擔保的存款，反映了我們從這些資產賺取的利率的下降。

費用

我們的費用匯總如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

PennyMac Financial Services，Inc.賺取：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費

 

$

81,915

 

 

$

80,658

 

 

$

67,181

 

貸款履約費

 

 

67,991

 

 

 

178,927

 

 

 

222,200

 

管理費

 

 

31,065

 

 

 

37,801

 

 

 

34,538

 

貸款來源

 

 

12,036

 

 

 

28,792

 

 

 

26,437

 

專業服務

 

 

9,569

 

 

 

11,148

 

 

 

6,405

 

保管

 

 

8,201

 

 

 

9,087

 

 

 

7,090

 

補償

 

 

5,941

 

 

 

4,000

 

 

 

3,890

 

催收和清算貸款

 

 

5,396

 

 

 

11,279

 

 

 

10,363

 

其他

 

 

18,570

 

 

 

13,944

 

 

 

11,517

 

 

 

$

240,684

 

 

$

375,636

 

 

$

389,621

 

 

與2021年12月31日相比，截至2022年12月31日的年度支出減少1.35億美元，或36%；與2020年相比，截至2021年12月31日的年度支出減少1400萬美元，或4%，這主要是由於與PFSI代表我們進行的履行活動相關的費用減少。

70

 

貸款服務費

應付給貸款行的貸款服務費用匯總如下：

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

貸款服務費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值購入用於出售的貸款

$

1,018

 

 

$

2,363

 

 

$

2,067

 

公允價值貸款

 

529

 

 

 

505

 

 

 

807

 

MSR

 

80,368

 

 

 

77,790

 

 

 

64,307

 

 

$

81,915

 

 

$

80,658

 

 

$

67,181

 

在以下方面的平均投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值購入用於出售的貸款

$

1,938,470

 

 

$

4,135,140

 

 

$

3,469,392

 

公允價值貸款

$

1,615,982

 

 

$

481,433

 

 

$

223,628

 

平均MSR投資組合UPB

$

222,847,593

 

 

$

196,996,623

 

 

$

147,832,880

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在截至2022年12月31日的一年中，貸款服務費用比2021年同期增加了130萬美元，與2020年相比，在截至2021年12月31日的一年中增加了1350萬美元。我們產生的貸款服務費主要是為了支持我們的MSR投資組合。貸款服務費的同比增長是由於我們的MSR投資組合的增長。

貸款履約費

貸款履行費用是指我們為我們的貸款獲取、打包和銷售而代表我們提供的服務向LS支付的費用。與2021年相比，2022年期間貸款履行費用減少1.109億美元，和4330萬美元2021年，與2020年相比，由於貸款承諾量減少。我們的貸款結算費結構説明見附註4-與關聯方的交易本報告所列合併財務報表.

管理費

應支付給PCM的管理費摘要如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

基座

 

$

31,065

 

 

$

34,794

 

 

$

34,538

 

績效激勵

 

 

—

 

 

 

3,007

 

 

 

—

 

 

 

$

31,065

 

 

$

37,801

 

 

$

34,538

 

平均股東權益使用額

計算基數管理費費用

 

$

2,079,851

 

 

$

2,348,395

 

 

$

2,330,154

 

在截至2022年12月31日的一年中，管理費與2021年相比減少了670萬美元。這一下降反映了在截至2022年12月31日的一年中不再發生績效激勵費用，以及與截至2021年12月31日的年度相比，在截至2022年12月31日的一年中我們的平均股東權益減少對我們的基本管理費的影響。

在截至2021年12月31日的年度內，與2020年相比，管理費增加了330萬美元，這是因為與我們截至2020年12月31日的年度盈利能力相比，確認了我們在截至2021年12月31日的某些滾動12個月衡量期間的盈利能力增加所產生的業績激勵。

貸款來源

與2021年相比，2022年的貸款發放費用減少了1,680萬美元，降幅為58%，這主要反映了通過我們的相應生產活動產生的貸款額的下降。

與2020年相比，2021年的貸款發放費用增加了240萬美元，增幅為9%，反映了我們通過相應的生產活動產生的貸款支出的增加。

71

 

補償

截至2022年12月31日止年度的薪酬支出較2021年增加190萬美元，截至2021年12月31日止年度的薪酬支出較2020年增加11萬美元，主要是由於某些基於業績的限制性股票獎勵對實現業績目標的預期增加所致。

催收和清算貸款

在截至2022年12月31日的一年中，由於不良抵押貸款組合的減少以及與CRT參考池中的貸款相關的借款人援助費用的減少，貸款收集和清算費用減少了590萬美元。

與截至2020年的一年相比，2021年的貸款收集和清算費用增加了916,000美元，這是由於與我們的不良抵押貸款組合和CRT參考池中的貸款相關的繼續收集和清算工作。我們產生這筆費用是為了幫助某些借款人減少他們因新冠肺炎疫情引起的混亂而產生的貸款拖欠，作為在CRT安排中招致損失的替代方案。

其他費用

其他費用匯總如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

來自PFSI的公共開銷分配

 

$

8,588

 

 

$

4,906

 

 

$

5,172

 

技術

 

 

2,058

 

 

 

1,787

 

 

 

1,440

 

銀行手續費

 

 

2,262

 

 

 

1,731

 

 

 

1,924

 

保險

 

 

1,622

 

 

 

1,671

 

 

 

1,351

 

其他

 

 

4,040

 

 

 

3,849

 

 

 

1,630

 

 

 

$

18,570

 

 

$

13,944

 

 

$

11,517

 

72

 

 

所得税

我們已選擇將PMC視為應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)。來自TRS的收入僅在TRS向我們進行收入的股息分配的範圍內才作為REIT應納税所得額的組成部分包括在內。TRS需繳納公司、聯邦和州所得税。因此，在所附的綜合損益表中列入了私營軍營公司的所得税準備金。

我們的有效税率在截至2022年12月31日的年度為216.2%，在截至2021年12月31日的年度為(27.3%)。在截至2022年12月31日的一年中，我們的TRS確認了税前收入7.129億美元的税前支出1.419億美元，而我們的綜合税前收入為6310萬美元。2021年，TRS確認了1220萬美元的税收優惠，税前虧損1.753億美元，而我們的綜合税前收入為4470萬美元。在TRS的税收優惠或費用與我們的綜合税前收入之間的相對價值推動了實際税率的波動。我們只在TRS記錄税收撥備。因此，當TRS税前收入大幅高於綜合税前收入時，TRS提供的税項支出將與綜合收入不成比例。這種相關性導致截至2022年12月31日的一年的綜合税率為216.2%。我們的有效税率與法定税率之間的主要差異是由於支付的股息扣除所產生的非應税REIT收入。

本公司評估現有的正面及負面證據，以評估未來是否會產生足夠的應課税收入以使用現有的遞延税項資產。在此評估的基礎上，截至2022年12月31日，由於TRS截至2022年12月31日的GAAP收入，估值津貼從2021年12月31日記錄的3410萬美元估值津貼降至零。被視為可變現的遞延税項資產金額可根據未來收入在未來期間進行調整。

《降低通貨膨脹法案》於2022年8月16日簽署成為法律。該法案從2022年12月31日之後的納税年度開始生效，對“適用公司”的調整後財務報表收入(“AFSI”)徵收15%的替代最低税(“AMT”)。術語“適用公司”不包括REITs，但包括三年平均AFSI超過10億美元的TRS。根據目前的法律和AFSI的定義，我們預計在可預見的未來，我們的TRS不會被徵收這一最低税。

一般而言，就所得税而言，公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入。部分股息可以被描述為資本收益分配或資本回報。在2017年12月31日之後的納税年度，2017年《減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)(受某些限制)規定，普通REIT股息可從應税收入中扣除20%。

 

 

以下是GAAP年初至今淨收入與應納税所得額(虧損)以及應納税所得額(虧損)在TRS和REIT之間的分配情況：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

應納税所得額(虧損)

 

 

 

公認會計原則

淨收入

 

 

公認會計原則/税務

差異

 

 

應課税總額

收入(虧損)

 

 

應税

附屬公司

 

 

房地產投資信託基金

 

截至2022年12月31日的年度

 

(單位：千)

 

淨投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費淨額/ESS交易

 

$

909,551

 

 

$

65,857

 

 

$

975,408

 

 

$

975,408

 

 

$

—

 

投資和融資的淨(虧損)收益

 

 

(658,787

)

 

 

715,712

 

 

 

56,925

 

 

 

(14,766

)

 

 

71,691

 

為出售而購入貸款的淨收益

 

 

25,692

 

 

 

(671,121

)

 

 

(645,429

)

 

 

(645,429

)

 

 

—

 

發貸手續費

 

 

52,085

 

 

—

 

 

 

52,085

 

 

 

52,085

 

 

 

—

 

淨利息(費用)收入

 

 

(26,626

)

 

 

(4,266

)

 

 

(30,893

)

 

 

(161,277

)

 

 

130,384

 

取得的房地產清償貸款的結果

 

 

496

 

 

 

(116

)

 

 

380

 

 

 

380

 

 

 

—

 

其他

 

 

1,360

 

 

—

 

 

 

1,361

 

 

 

1,361

 

 

 

—

 

淨投資收益

 

 

303,771

 

 

 

106,066

 

 

 

409,837

 

 

 

207,762

 

 

 

202,075

 

費用

 

 

240,684

 

 

 

(3,393

)

 

 

237,290

 

 

 

213,824

 

 

 

23,466

 

房地產投資信託基金股息扣除

 

 

—

 

 

 

178,615

 

 

 

178,615

 

 

—

 

 

 

178,615

 

總費用和股息扣除

 

 

240,684

 

 

 

175,222

 

 

 

415,905

 

 

 

213,824

 

 

 

202,081

 

未計提準備金(受益於)的收益(虧損)

所得税

 

 

63,087

 

 

 

(69,156

)

 

 

(6,068

)

 

 

(6,062

)

 

 

(6

)

所得税準備金(受益於)

 

 

136,374

 

 

 

(136,380

)

 

 

(6

)

 

 

—

 

 

 

(6

)

淨(虧損)收益

 

$

(73,287

)

 

$

67,224

 

 

$

(6,062

)

 

$

(6,062

)

 

$

—

 

 

73

 

 

資產負債表分析

以下是截至公佈日期的主要資產負債表項目摘要：

 

 

十二月三十一日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

 

(單位：千)

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

現金

 

$

111,866

 

 

$

58,983

 

投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

短期

 

 

252,271

 

 

 

167,999

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

 

4,462,601

 

 

 

2,666,768

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

1,821,933

 

 

 

4,171,025

 

公允價值貸款

 

 

1,513,399

 

 

 

1,568,726

 

衍生資產

 

 

84,940

 

 

 

34,238

 

保證信用風險轉移安排的存款

 

 

1,325,294

 

 

 

1,704,911

 

MSR

 

 

4,012,737

 

 

 

2,892,855

 

 

 

 

13,473,175

 

 

 

13,206,522

 

其他

 

 

336,523

 

 

 

507,203

 

總資產

 

$

13,921,564

 

 

$

13,772,708

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

債務：

 

 

 

 

 

 

 

 

短期

 

$

6,616,528

 

 

$

6,721,878

 

長期的

 

 

4,787,162

 

 

 

4,455,012

 

 

 

 

11,403,690

 

 

 

11,176,890

 

其他

 

 

555,059

 

 

 

228,300

 

總負債

 

 

11,958,749

 

 

 

11,405,190

 

股東權益

 

 

1,962,815

 

 

 

2,367,518

 

總負債和股東權益

 

$

13,921,564

 

 

$

13,772,708

 

 從2021年12月31日到2022年12月31日，總資產增加了約1.489億美元，增幅為1%，主要原因是MBS增加了18億美元，MSR增加了11億美元,減少23億美元，部分抵消了按公允價值購入用於出售的貸款和3.796億美元的減少保證信用風險轉移安排的存款。我們MBS的增加主要是由於我們增加了對機構傳遞證券的投資。對MSR的投資增長反映了我們的代理貸款活動在我們的服務組合中的增長。

資產收購

我們的資產收購摘要如下。

相應的製作

以下是我們按公允價值進行的相應生產收購摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

代理貸款購買：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

符合資格的政府資助實體(“GSE”)(1)

 

$

41,575,252

 

 

$

113,667,618

 

 

$

106,472,654

 

持有待售給PLS-政府投保或擔保

 

 

46,562,853

 

 

 

67,702,945

 

 

 

63,574,547

 

鉅額貸款

 

 

5,029

 

 

 

—

 

 

 

—

 

房屋淨值信貸額度預付款

 

 

132

 

 

 

—

 

 

 

2,569

 

 

 

$

88,143,266

 

 

$

181,370,563

 

 

$

170,049,770

 

 

(1)

GSE資格是指出售給房利美或房地美的貸款的資格。該公司將其符合GSE條件的貸款產品的一部分出售或融資給包括PLS在內的其他投資者。

 

74

 

 

2022年，我們購買了881億美元的對口生產貸款公允價值，而2021年和2020年分別為1814億美元和1700億美元。截至2022年12月31日止年度的貸款產量減少，反映於截至2022年12月31日止年度，與2021年及2020年同期有利的利率環境相比，因利率環境上升而導致貸款需求減少的影響。

其他投資活動

以下是我們在信貸敏感型策略和利率敏感型策略部門收購的抵押貸款相關投資的摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

信用敏感資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用風險轉移條

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(178,501

)

存款和為與以下項目有關的存款提供資金的承諾

CRT佈置

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,700,000

 

購買CRT證券的公司承諾發生變化

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(159,228

)

預期面額

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1,502,203

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1,661,431

)

以投資物業作抵押的貸款，扣除相聯物業

資產擔保融資

 

$

23,485

 

 

$

71,071

 

 

 

—

 

 

 

 

23,485

 

 

 

71,071

 

 

 

(139,932

)

利率敏感型資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券(扣除銷售)

 

 

2,638,267

 

 

 

932,270

 

 

 

352,307

 

超額維修價差是根據

收繳協議

 

 

—

 

 

 

557

 

 

 

2,093

 

在貸款銷售中收到的抵押貸款償還權

 

 

670,343

 

 

 

1,484,629

 

 

 

1,158,475

 

 

 

 

3,308,610

 

 

 

2,417,456

 

 

 

1,512,875

 

 

 

$

3,332,095

 

 

$

2,488,527

 

 

$

1,372,943

 

在截至2022年12月31日的三年中，我們的收購是通過組合使用借款和清算現有投資的收益來籌集資金的。我們繼續尋找通過業務活動、現有投資、借款和交易的現金流增加投資組合的其他方法，以最大限度地減少當前的現金支出。然而，我們預計，隨着時間的推移，我們繼續增長投資組合的能力將取決於我們籌集額外股本的能力。

投資組合構成

抵押貸款支持證券

以下為我們所持MBS的摘要：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

 

公平

 

 

 

 

 

 

生命

 

 

 

 

 

 

公平

 

 

 

 

 

 

生命

 

 

 

 

 

 

 

價值

 

 

本金

 

 

(單位：年)

 

 

息票

 

 

價值

 

 

本金

 

 

(單位：年)

 

 

息票

 

 

 

(千美元)

 

代理傳遞證券

 

$

4,262,502

 

 

$

4,693,045

 

 

 

10.1

 

 

 

3.5

%

 

$

2,666,768

 

 

$

2,649,238

 

 

 

8.6

 

 

 

2.2

%

次級信用掛鈎證券

 

 

177,898

 

 

 

184,620

 

 

 

4.6

 

 

 

11.2

%

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

高級非機構證券

 

 

22,201

 

 

 

28,103

 

 

 

14.3

 

 

 

2.5

%

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

$

4,462,601

 

 

$

4,905,768

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

2,666,768

 

 

$

2,649,238

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

75

 

 

信用風險轉移交易

以下是我們投資於資助CRT安排的貸款構成摘要。

CRT交易記錄

以下是我們所持CRT安排的構成摘要。

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

CRT裝置的賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具和信用風險轉移剝離資產(負債)淨額

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT帶材

 

$

(137,193

)

 

$

(26,837

)

CRT衍生品

 

 

(22,098

)

 

 

18,964

 

 

 

 

(159,291

)

 

 

(7,873

)

保證CRT安排的存款

 

 

1,325,294

 

 

 

1,704,911

 

按公允價值支付的純利息證券

 

 

(21,925

)

 

 

(10,593

)

 

 

$

1,144,078

 

 

$

1,686,445

 

受信用擔保義務約束的貸款的UPB(1)

 

$

25,315,524

 

 

$

30,808,907

 

 

(1)

2022年12月31日的UPB包括已發生損失的修改貸款；此類貸款不包括2021年12月31日的UPB。

以下是截至2022年12月31日我們投資CRT安排的貸款構成摘要：

 

 

創始年份

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

UPB (1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

傑出的

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

清盤：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

餘額

 

$

—

 

 

$

2.8

 

 

$

54.2

 

 

$

155.1

 

 

$

114.0

 

 

$

56.6

 

 

$

382.7

 

損失

 

$

—

 

 

$

0.2

 

 

$

5.3

 

 

$

18.9

 

 

$

11.8

 

 

$

6.7

 

 

$

42.9

 

修改：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

餘額

 

$

64.4

 

 

$

532.0

 

 

$

286.2

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

882.6

 

損失

 

$

0.6

 

 

$

6.9

 

 

$

5.7

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

13.2

 

 

(1)

包括截至2022年12月31日發生虧損的修改後貸款。

 

 

 

創始年份

 

原始債務收入比

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

 

$

1,049

 

 

$

1,770

 

 

$

286

 

 

$

328

 

 

$

316

 

 

$

72

 

 

$

3,821

 

25 - 30%

 

 

817

 

 

 

1,490

 

 

 

253

 

 

 

299

 

 

 

286

 

 

 

73

 

 

 

3,218

 

30 - 35%

 

 

896

 

 

 

1,805

 

 

 

359

 

 

 

399

 

 

 

364

 

 

 

100

 

 

 

3,923

 

35 - 40%

 

 

877

 

 

 

2,103

 

 

 

498

 

 

 

471

 

 

 

403

 

 

 

120

 

 

 

4,472

 

40 - 45%

 

 

875

 

 

 

2,541

 

 

 

733

 

 

 

656

 

 

 

553

 

 

 

181

 

 

 

5,539

 

>45%

 

 

571

 

 

 

2,067

 

 

 

958

 

 

 

435

 

 

 

191

 

 

 

121

 

 

 

4,343

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

加權平均

 

 

33.4

%

 

 

35.8

%

 

 

38.9

%

 

 

36.4

%

 

 

35.0

%

 

 

31.4

%

 

 

35.6

%

76

 

 

 

 

 

創始年份

 

發端FICO信用評分

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

600 - 649

 

$

35

 

 

$

169

 

 

$

73

 

 

$

30

 

 

$

19

 

 

$

11

 

 

$

337

 

650 - 699

 

 

254

 

 

 

1,112

 

 

 

649

 

 

 

394

 

 

 

257

 

 

 

133

 

 

 

2,799

 

700 - 749

 

 

1,204

 

 

 

3,454

 

 

 

1,091

 

 

 

880

 

 

 

671

 

 

 

203

 

 

 

7,503

 

750或以上

 

 

3,584

 

 

 

7,009

 

 

 

1,266

 

 

 

1,280

 

 

 

1,166

 

 

 

320

 

 

 

14,625

 

不可用

 

 

8

 

 

 

32

 

 

 

8

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

52

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

加權平均

 

 

763

 

 

 

752

 

 

 

734

 

 

 

744

 

 

 

751

 

 

 

742

 

 

 

751

 

 

 

 

創始年份

 

發端貸款與估值比率

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

 

$

2,388

 

 

$

4,163

 

 

$

988

 

 

$

838

 

 

$

857

 

 

$

267

 

 

$

9,501

 

80-85%

 

 

854

 

 

 

2,254

 

 

 

736

 

 

 

737

 

 

 

570

 

 

 

177

 

 

 

5,328

 

85-90%

 

 

333

 

 

 

663

 

 

 

140

 

 

 

134

 

 

 

115

 

 

 

38

 

 

 

1,423

 

90-95%

 

 

462

 

 

 

1,249

 

 

 

354

 

 

 

317

 

 

 

236

 

 

 

72

 

 

 

2,690

 

95-100%

 

 

1,048

 

 

 

3,447

 

 

 

869

 

 

 

562

 

 

 

335

 

 

 

113

 

 

 

6,374

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

加權平均

 

 

80.7

%

 

 

83.3

%

 

 

83.5

%

 

 

82.5

%

 

 

80.6

%

 

 

81.0

%

 

 

82.4

%

 

 

 

創始年份

 

現行按揭成數(1)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

 

$

5,046

 

 

$

11,677

 

 

$

3,064

 

 

$

2,584

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,151

 

80-85%

 

 

31

 

 

 

73

 

 

 

13

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

119

 

85-90%

 

 

6

 

 

 

17

 

 

 

6

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

30

 

90-95%

 

 

1

 

 

 

5

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

8

 

95-100%

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

1

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4

 

>100%

 

 

1

 

 

 

2

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

加權平均

 

 

56.1

%

 

 

55.9

%

 

 

53.0

%

 

 

48.0

%

 

 

43.9

%

 

 

41.3

%

 

 

53.4

%

 

(1)

根據目前的UPB與擔保貸款的物業的估計公允價值進行比較。

 

 

 

創始年份

 

地理分佈

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

鈣

 

$

519

 

 

$

1,134

 

 

$

373

 

 

$

269

 

 

$

399

 

 

$

121

 

 

$

2,815

 

平面

 

 

564

 

 

 

1,150

 

 

 

398

 

 

 

274

 

 

 

229

 

 

 

60

 

 

 

2,675

 

TX

 

 

615

 

 

 

1,027

 

 

 

247

 

 

 

223

 

 

 

268

 

 

 

103

 

 

 

2,483

 

弗吉尼亞州

 

 

268

 

 

 

525

 

 

 

113

 

 

 

123

 

 

 

148

 

 

 

63

 

 

 

1,240

 

國防部

 

 

197

 

 

 

491

 

 

 

139

 

 

 

147

 

 

 

138

 

 

 

37

 

 

 

1,149

 

其他

 

 

2,922

 

 

 

7,449

 

 

 

1,817

 

 

 

1,552

 

 

 

931

 

 

 

283

 

 

 

14,954

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

77

 

 

 

 

 

創始年份

 

區域地理

分配(1)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

東北方向

 

$

469

 

 

$

1,439

 

 

$

363

 

 

$

372

 

 

$

267

 

 

$

98

 

 

$

3,008

 

東南

 

 

1,734

 

 

 

4,074

 

 

 

1,111

 

 

 

895

 

 

 

668

 

 

 

207

 

 

 

8,689

 

中西部

 

 

472

 

 

 

1,237

 

 

 

263

 

 

 

248

 

 

 

191

 

 

 

48

 

 

 

2,459

 

西南

 

 

1,337

 

 

 

2,615

 

 

 

589

 

 

 

508

 

 

 

401

 

 

 

140

 

 

 

5,590

 

西

 

 

1,073

 

 

 

2,411

 

 

 

761

 

 

 

565

 

 

 

586

 

 

 

174

 

 

 

5,570

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

 

(1)

東北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VI組成；東南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV組成；中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD、WI組成；西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、UT組成；西部由AK、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、WA和WY組成。

 

 

 

創始年份

 

收款狀態

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總計

 

 

(單位：百萬)

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

當前--89天

 

$

5,063

 

 

$

11,662

 

 

$

3,022

 

 

$

2,572

 

 

$

2,102

 

 

$

663

 

 

$

25,084

 

90 - 179 Days

 

 

10

 

 

 

52

 

 

 

26

 

 

 

12

 

 

 

9

 

 

 

4

 

 

 

113

 

180多天

 

 

10

 

 

 

49

 

 

 

28

 

 

 

4

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

93

 

止贖

 

 

2

 

 

 

13

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26

 

 

 

$

5,085

 

 

$

11,776

 

 

$

3,087

 

 

$

2,588

 

 

$

2,113

 

 

$

667

 

 

$

25,316

 

破產

 

$

2

 

 

$

19

 

 

$

16

 

 

$

7

 

 

$

8

 

 

$

2

 

 

$

54

 

現金流

我們截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的現金流摘要如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

經營活動

 

$

1,784,471

 

 

$

(2,819,714

)

 

$

671,656

 

投資活動

 

 

(1,867,474

)

 

 

1,093,013

 

 

 

(15,367

)

融資活動

 

 

135,886

 

 

 

1,727,980

 

 

 

(702,641

)

淨現金流

 

$

52,883

 

 

$

1,279

 

 

$

(46,352

)

78

 

 

 

我們的現金流導致2022年期間現金淨增加5290萬美元，如下所述。

經營活動

2022年期間，經營活動提供的淨現金總額為18億美元，相比之下，2021年期間經營活動使用的現金淨額為28億美元，2020年經營活動提供的現金淨額為6.717億美元。經營活動的現金流受貸款現金流的影響最大，如下所示：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

營運現金流來自：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為出售而收購的貸款

 

$

1,417,213

 

 

$

(2,704,816

)

 

$

(165,398

)

其他

 

 

367,258

 

 

 

(114,898

)

 

 

837,054

 

 

 

$

1,784,471

 

 

$

(2,819,714

)

 

$

671,656

 

用於銷售的貸款產生的現金流主要反映從列報年度開始到年終的生產庫存水平的變化，以及與相關對衝活動有關的現金流。與2021年相比，截至2022年12月31日的年度內，我們的購入用於銷售的貸款庫存減少，導致與購入用於出售的貸款相關的現金流入。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，與收購用於銷售的貸款相關的負現金流分別反映了我們收購用於銷售的貸款庫存的增加，以及顯著的現金對衝成本，這使得來自貸款銷售的現金流入減少了超過我們持有的出售貸款庫存的減少。

投資活動

2022年，我們在投資活動中使用的現金淨額為19億美元，而2021年期間投資活動提供的現金淨額為11億美元，2020年投資活動中使用的現金淨額為1540萬美元。於2022年期間，現金淨額主要用於投資活動，這主要是由於我們購買的MBS投資超過了銷售以及此類資產的償還部分被我們對CRT安排的投資的償還所抵消。

2021年，我們的投資活動提供的現金淨額為11億美元，而2020年投資活動的現金淨額為1540萬美元，這主要是由於CRT安排的13億美元分配沒有被CRT安排的新投資所取代。

融資活動

2022年，我們的融資活動提供的現金淨額為1.359億美元，而2021年和2020年，融資活動提供的現金淨額和用於融資活動的現金淨額分別為17億美元和7.026億美元。2022年的變化反映了與2021年的增長相比，我們在這一年的投資水平相對穩定。2021年期間的變化反映了為我們的投資活動提供資金的借款增加。

如下文中所討論的流動性與資本資源，我們的經理不斷評估和尋求更多的融資來源，為我們提供未來的投資能力。我們不會為了支付股息而籌集股本或進行借款。我們相信，我們投資的現金流足以支付我們的運營費用和股息支付需求。然而，我們從總體上管理我們的流動性，並將我們的現金流再投資於新的投資，並使用這些現金為我們的股息需求提供資金。

流動性與資本資源

我們的流動資金反映了我們履行當前義務的能力(包括從代理賣方購買貸款、我們的運營費用，以及在適用的情況下，報廢我們的債務和衍生品頭寸，以及與我們的債務和衍生品頭寸相關的追加保證金通知)，在我們的經理確定他們時進行投資，在確定為有利的情況下實施我們的股票回購計劃，並向我們的股東進行分配。我們通常需要每年將至少90%的應税收入分配給我們的股東(取決於某些調整)，才有資格根據美國國税法成為房地產投資信託基金。這種分配要求限制了我們保留收益從而補充或增加資本以支持我們活動的能力。

79

 

我們預計我們的主要流動性來源將是我們投資組合的現金流，包括我們投資的現金收益、業務活動的現金流、現有投資的清算以及借款和/或額外股票發行的收益。當我們為某一特定資產融資時，借入的金額低於該資產的公允價值，我們必須提供相當於該差額的現金。我們繼續進行投資的能力取決於我們投資於代表這種差額的現金的能力。

我們目前的債務融資策略是，在我們認為這樣的借款是謹慎、適當和可用的情況下，為我們的資產融資。我們以根據回購協議、貸款參與買賣協議和應付票據出售資產的形式進行抵押借款，包括為我們的MSR和我們的CRT安排提供擔保定期融資，這使我們能夠更緊密地將我們的借款條款與獲得這些借款的資產的預期壽命相匹配。我們的槓桿率定義為所有借款除以股東權益，在2022年12月31日和2021年12月31日分別為5.81和4.72。

2022年6月28日，本公司通過其間接子公司PMT發行人信託-FMSR，根據證券法第144A條向合格機構買家發行本金總額3.05億美元的有擔保定期票據(“2022-FT1票據”)。2022-FT1債券的利息相當於美國30天平均擔保隔夜融資利率加4.19%的年利率，將於2027年6月25日到期，如果根據2022-FT1債券契約補充條款展期，則將於2028年6月25日或2029年6月25日到期。2022-FT1債券與2018年-FT1債券、2021-FT2債券和由PMT發行人Trust-FMSR發行的2017-MSRVF1系列債券並列。

根據回購協議出售資產

我們的回購協議代表出售資產，以及我們在晚些時候回購資產的協議。以下是我們回購協議融資中的活動摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

根據回購協議出售的資產

 

 

2022

 

 

 

2021

 

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

平均未償還餘額

 

$

5,625,345

 

 

$

6,161,755

 

 

$

5,508,147

 

每日最高未償還餘額

 

$

8,834,936

 

 

$

8,882,538

 

 

$

10,433,609

 

期末餘額

 

$

6,616,528

 

 

$

6,671,890

 

 

$

6,309,418

 

每日最高未償還金額與平均每日未償還金額之間的差異，主要是由於我們相應生產業務的貸款購買和銷售的時機所致。截至2022年12月31日，根據回購協議出售的我們資產的總規模約為116億美元。

由於我們目前的債務安排中有很大一部分是短期借款，我們預計要麼在到期前更新這些安排，以確保我們持續的流動性和獲得資本的機會，要麼讓我們有足夠的時間來更換任何必要的融資。

如上所述，我們所有的回購協議和抵押貸款參與買賣協議都是短期到期日：

 

•

與回購協議項下的貸款和回購有關的交易一般規定期限約為一至兩年；

 

•

與抵押貸款參與買賣協議項下的貸款有關的交易規定期限約為一年；以及

 

•

應付票據項下與資產有關的交易期限從兩年到五年不等。

債務契約

我們的債務融資協議要求我們和我們的某些子公司遵守各種財務契約。截至提交本報告時，這些金融契約包括以下內容：

 

•

公司和/或我們子公司之間至少有7,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；我們的經營合夥企業及其合併子公司之間至少有7,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；PMC和PennyMac Holdings，LLC(“PMH”)之間至少有2,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；PMC至少有2,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；PMH至少有1,000萬美元的非限制性現金和現金等價物；

 

•

公司的最低有形淨值為12.5億美元；我們的經營夥伴關係的最低有形淨值為12.5億美元；PMH的最低有形淨值為2.5億美元；PMC的最低有形淨值為3億美元；

80

 

 

•

PMC和PMH的總負債與有形淨值的最高比率低於10：17：1適用於公司和我們的經營夥伴關係；和

 

•

至少兩個倉庫或回購設施，為金額和資產提供融資，與我們現有債務融資協議下的融資類似。

雖然這些財務公約透過最低現金儲備規定，限制我們可能產生的債務數額，並影響我們的流動資金，但我們相信，這些公約目前為我們提供足夠的靈活性，讓我們能夠成功經營業務，並獲得所需的融資，以達致上述目的。

PLS還受到各種財務契約的約束，既作為其自身融資安排下的借款人，也作為我們某些債務融資協議下的服務機構。目前，這些金融公約中最重要的包括：

 

•

至少1億美元的無限制現金和現金等價物；

 

•

最低有形淨資產為12.5億美元；

 

•

總負債與有形淨值的最高比率為10：1；以及

 

•

至少一個其他倉庫或回購設施，為與我們現有的某些擔保融資協議下的融資類似的金額和資產提供融資。

我們的許多債務融資協議都包含獲得額外資金的先決條件，要求我們在之前連續兩個季度中至少有一(1)個季度保持正的淨收入，或採取其他類似措施。在最近一個財政季度，該公司符合所有這些條件。然而，如果這一條件不符合先例，我們可能需要在未來獲得某些貸款人的豁免。

我們的債務融資協議還包含追加保證金條款，在收到適用貸款人的通知後，要求我們轉移現金，或在某些情況下，轉移足以消除任何保證金赤字的額外資產。保證金赤字通常是受相關融資協議約束的資產市值下降(由適用的貸款人決定)所致，儘管在某些情況下，吾等可能與貸款人就某些門檻(以美元金額或基於資產市值的百分比)達成一致，該門檻必須超過後才會出現保證金赤字。在收到適用貸款人的通知後，吾等一般須於通知當日或其後一個營業日內(視乎通知的時間而定)滿足追繳保證金要求。

監管資本和流動性要求

除了根據我們的債務融資協議強加給我們和PLs的財務契約外，我們和/或PLs(視情況而定)還必須遵守聯邦住房金融局(FHFA)為機構賣家/服務商制定的流動性和淨值要求，以及Ginnie Mae為單户發行人制定的流動性和淨值要求。FHFA和Ginnie Mae就FHFA和Ginnie Mae為經批准的非存款單户賣家/服務商和Ginnie Mae為經批准的單户發行人確定了最低流動資金和淨值要求，摘要如下：

 

•

最低淨資產為250萬美元，外加已償還的1-4個單位住宅貸款總額的25個基點；

 

•

有形資產淨值/總資產比率大於或等於6%；

 

•

流動性要求相當於為UPB提供服務的機構總額的0.035%(3.5個基點)，加上為UPB提供服務的機構總不良貸款金額的增量200個基點(減去處於新冠肺炎大流行相關付款承受能力且在進入這種容忍時是當前的不良機構貸款的UPB的70%)超過適用機構為UPB提供服務的6%；滿足流動性要求的允許資產，包括現金和現金等價物(不受限制)、某些可供出售或持有以供交易的投資級證券，包括機構抵押貸款支持證券、房利美或房地美的債務和美國財政部債務，以及承諾的服務預付款的未使用和可用部分；

 

•

就PLS而言，流動資金相當於其已發行的Ginnie Mae單户證券的100萬美元或0.10%(10個基點)中的較大者，必須以現金和現金等價物滿足；以及

 

•

就PLS而言，淨資產相當於250萬美元加上其未償還Ginnie Mae單一家庭債務的0.35%(35個基點)。

我們相信，我們和勞斯萊斯目前符合適用的機構要求。2022年8月，這些機構發佈了修訂後的資本和流動性要求。這些要求將從2023年9月30日起對由向房利美和房地美提供抵押貸款的賣方/服務商擔保的證券的發行人生效 和金利美證券的發行人。我們相信，截至2022年12月31日，我們和PLS都符合適用機構修訂後的要求。

81

 

我們的經理繼續探索各種額外的融資方式，包括通過銀行倉庫信用額度、回購協議、定期融資、證券化交易和額外的股權發行進行債務融資。然而，不能保證這些努力將產生多少額外的融資能力，融資將採取什麼形式，或者這種努力是否會成功。

表外安排和合同債務總額

表外安排

截至2022年12月31日，我們尚未達成任何表外安排。

2022年12月31日至本報告日期之間到期的所有債務融資安排均已續簽、延期或更換。

與我們根據回購協議出售的資產相關的風險金額(質押資產的公允價值加上相關保證金存款，減去交易對手墊付的金額和應計利息)按交易對手彙總如下：

 

交易對手

 

風險金額

 

 

 

(單位：千)

 

北卡羅來納州美國銀行

 

$

110,367

 

高盛有限責任公司

 

 

101,768

 

北卡羅來納州花旗銀行

 

 

95,553

 

巴克萊資本公司。

 

 

71,837

 

摩根大通。

 

 

59,677

 

富國證券有限責任公司

 

 

18,527

 

瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司

 

 

15,093

 

摩根士丹利律師事務所

 

 

11,452

 

加拿大皇家銀行資本市場，L.P.

 

 

8,996

 

大和資本市場美國公司。

 

 

9,904

 

Amherst Pierpont Securities LLC

 

 

6,744

 

法國巴黎銀行企業和機構銀行業務

 

 

6,480

 

野村控股美國公司

 

 

1,707

 

 

 

$

518,105

 

 

管理協議。根據一項管理協議，我們由我們的經理進行外部管理和提供建議，該協議要求我們的經理按照董事會批准和監督的投資政策來監督我們的業務。我們的經理負責我們的日常管理，並將適當地執行與我們的資產和運營相關的服務和活動。

根據我們的管理協議，我們的經理收取基本管理費，並可能收取業績激勵費，按季度支付和拖欠。經修訂的管理協議將於2025年6月30日到期，但可自動續期18個月，除非根據服務協議的條款提前終止。

基本管理費是按“股東權益”的年化百分比計算的。我們的“股東權益”被定義為自公司成立以來發行任何股權證券的淨收益的總和(在衡量期間內未償還的時間加權)；加上我們在季度末的留存收益；減去我們為回購普通股支付的任何金額(在衡量期間持有的時間加權)；不包括在我們的經理與我們的獨立受託人討論並得到大多數獨立受託人批准後根據GAAP和某些其他非現金費用的變化而發生的一次性事件。

根據我們的管理協議條款，基本管理費相當於(I)不超過20億美元的平均股東權益每年1.5%，(Ii)超過20億美元至50億美元的平均股東權益每年1.375%，以及(Iii)超過50億美元的平均股東權益每年1.25%的總和。

績效激勵費是按規定的年化百分比計算的，在扣除激勵費之前，按四個季度滾動計算的“淨收入”超過了我們的“權益”年化回報的一定水平。就釐定業績獎勵費金額而言，“淨收入”定義為應佔普通股的淨收入或根據公認會計原則計算的虧損，並經調整以不包括根據公認會計原則的變動而產生的一次性事件，以及經盈科拓展與我們的獨立受託人討論並經大多數獨立受託人批准後釐定的某些其他非現金費用。為此，“股本”是指我們所有公眾的每股普通股發行價的加權平均數。

82

 

普通股發行，乘以四個季度期間已發行普通股的加權平均數(包括根據我們的股權激勵計劃發行的限制性股票單位)。

業績獎勵費每季度計算一次，等於：(A)當季收益普通股的淨收入超過(I)8%的股本回報率加上最高水位，達到(Ii)12%的股本回報率；加上(B)該季度淨收入超過(I)12%的股本回報率加上高點，(Ii)16%的股本回報率的數額的10%；加上(C)本季度淨收入超過16%的股本回報率加上最高水位的20%。

“高水位線”是反映該季度淨收入(以股本回報率的百分比表示)超過或低於較低者8%和房利美MBS收益率(目標收益率)的季度調整金額。“高水位線”從零開始，每季度進行調整。如果淨收益低於目標收益率，則通過差額增加高水位線。如果淨收益高於目標收益率，則高水位線按差額減少。每賺取一筆績效獎勵費用，高水位線就會回到零。因此，PCM賺取業績激勵費所需的門檻金額根據我們的淨收益高於(或低於)目標收益率的表現進行累積調整，直到超過目標收益率的淨收益超過當時的累計高水位線金額，並賺取業績激勵費。

根據管理協議，PCM有權獲得代表我們產生的組織和運營費用(包括第三方費用)的報銷，但有一項諒解是，PCM及其附屬公司應分配一部分人員時間，為我們的直接利益提供某些法律、税務和投資者關係服務。關於PCM及其附屬公司人員的分配，PCM在2020年6月30日之前的每個財季獲得120,000美元的報銷，從2020年7月1日起每個財季獲得165,000美元的報銷，這筆金額將每年審查，並且不排除PCM或其附屬公司提供的任何其他服務的報銷。

我們必須按比例向PCM及其關聯公司支付租金、電話、水電費、辦公傢俱、設備、機械和其他PCM及其關聯公司運營所需的辦公室、內部和間接費用。這些費用將根據我們及其子公司的總資產佔PCM和/或其附屬公司在每個財政季度結束時管理或擁有的所有剩餘總資產的比例進行分配。

在某些情況下，PCM也可能有權獲得終止費。具體而言，(1)吾等無故終止吾等的管理協議，(2)PCM因吾等在收到書面通知後30天內未能履行本協議的任何實質性條款而終止吾等的管理協議，或(3)PCM在吾等無故終止吾等的MBS協議、吾等的MSR回收協議或吾等的服務協議(兩者均如下所述及/或定義)後終止本協議，須支付終止費用。解約費相當於(A)平均年度基本管理費和(B)本公司經理在緊接終止日期前24個月期間賺取的平均年度(或，如期間少於24個月，則按年計算)績效獎勵費總和的三倍。

在某些情況下，我們可以在不支付任何終止費的情況下終止管理協議，包括(除其他情況外)經理對管理協議的重大違反行為，以及經理控制權變更(定義為在單一交易或相關係列交易中包括經理持股50%的變化)。

我們的管理協議還規定，在PCM或其關聯公司承諾任何新的投資機會或任何其他需要資本來源的商業機會之前，PCM或其關聯公司將獲得管理、諮詢、諮詢或類似費用，在與第三方尋求該機會之前，PCM應向我們展示該等新機會以及PCM建議向我們提供服務的實質性條款。

服務協議。我們已經與PLS簽訂了一項貸款服務協議，根據該協議，PLS為我們的住宅貸款組合提供服務，併為我們的MSR組合提供次級服務。物流服務公司提供的此類服務和次級服務包括收取與貸款有關的本金、利息和代管賬户付款(如果有的話)，以及管理減少損失，其中除其他外可能包括催收活動、貸款安排、修改、止贖和賣空。PLS還從事某些貸款發放活動，包括再融資貸款和促進房地產自有物業(REO)銷售的融資。

基地服務非不良貸款的費率由我們提供的貸款也是通過每月每筆貸款的美元金額計算出來的，每筆貸款的實際美元金額是基於貸款是固定利率貸款還是可調整利率貸款。以我行名義轉貸的貸款的基本利率為固定利率貸款每月7.50美元，浮動利率貸款每月8.50美元。在這些貸款拖欠的範圍內，根據貸款的拖欠、破產和喪失抵押品贖回權的狀況，每筆貸款有權獲得每月10至55美元的額外服務費，如果相關抵押財產成為REO，則有權獲得每月75美元的額外服務費。PLS也有權獲得常規的輔助收入和某些基於市場的費用。

83

 

和收費，包括登船和退船費用、清算和處置費用、假設、修改和發起費用，以及CARE法案規定的與新冠肺炎相關的容忍和修改活動的某些費用。

不良整體貸款的基本服務費費率是根據每月每筆貸款的美元金額收取的，每筆貸款的實際美元金額是根據該貸款的拖欠、破產和/或止贖狀態或基礎抵押財產是否已成為REO來收取的。不良整體貸款的基本服務費費率從目前貸款的每月30美元到借款人已宣佈破產的貸款每月95美元不等。選舉事務處的基本服務費為每月75元。在我們的REO租賃計劃下租賃REO的範圍內，我們向PLS支付REO租金，每個REO每月30美元，REO物業租約續期費100美元，如果物業管理服務和/或任何相關軟件成本外包給第三方物業管理公司，我們向PLS支付相當於PLS成本的物業管理費，如果PLS直接提供物業管理服務，則支付總租金收入的9%。PLS還有權保留任何租户支付的申請費和滯納金，並要求退還某些第三方供應商費用。

對於不良貸款，PLS還有權獲得某些基於活動的費用，這些費用是根據某些事件的完成情況收取的。這些費用由簡化改裝的750元至全面改裝或清盤的1,750元，以及代替止贖契據的500元不等。在任何18個月的期限內，PLS不得獲得超過一筆清算費、重新履約費或修改費。

此外，由於我們的員工和基礎設施有限，因此要求服務提供商提供的服務和活動範圍遠遠大於與常規服務安排相關的服務。對於這些服務，每筆不良整筆貸款每月可獲得25美元的補充服務費。PLS有權獲得所有因履行其服務義務而產生的所有慣例、善意、合理和必要的自付費用的報銷。

除非在我們的MSR重新收購協議中另有規定，當PLS代表我們而不是通過第三方貸款人對貸款進行再融資並且由此產生的貸款可以隨時出售時，或者PLS發起貸款以促進我們為清償貸款而收購的房地產的處置時，PLS有權從我們那裏獲得基於市場的費用和補償，這些費用和補償與PLS以零售方式向非關聯第三方提供的定價和條款一致。

抵押貸款銀行服務協議。根據按揭銀行服務協議(“按揭證券協議”)，本行就本行從代理賣方取得的貸款，向本行提供若干按揭銀行服務，包括履行及處置相關服務。

根據MBS協議，PLS已同意僅為我們的利益提供此類服務，並禁止PLS及其關聯公司為任何其他第三方提供此類服務。然而，如果我們出於任何原因無法按照我們的MBS協議的規定購買貸款或為貸款融資，這種排他性和禁令將不適用，而某些其他關税將轉而對PLS徵收。

考慮到在2020年6月30日之前，美國抵押貸款協會就我們收購貸款所提供的按揭銀行服務，該銀行有權獲得每月還款費，該費用應等於(A)不大於(I)0.35%和(Ii)在該月購買的所有貸款的初始未償還本金餘額(“初始UPB”)的乘積，加上(B)出售給Fannie Mae或Freddie Mac或通過Fannie Mae或Freddie Mac進行證券化的貸款以外的所有貸款，不大於(I)0.50%和(Ii)在該月出售和證券化的所有此類貸款的初始UPB的乘積；但是，對於吉尼·梅的任何貸款，不應或不應向PLS支付任何履行費用。我們不持有發行Ginnie Mae MBS和充當服務機構所需的Ginnie Mae批准。因此，根據住房抵押貸款證券化協議，按揭證券公司按照Ginnie Mae Mortgage-Backed Securities Guide“現狀”購買了貸款，並且不向我們追索任何種類的貸款，費用減去行政費加上應計利息，並在2020年6月30日之前支付2至3.5個基點不等的採購費用，這通常是根據我們在購買按揭證券公司之前持有貸款的平均天數計算的。

自2020年7月1日起，履行費用和採購費用調整如下：

 

•

履約費用不得超過以下金額：

 

(i)

貸款承諾額乘以0.99或0.80的拉動係數，視乎貸款承諾額分別受“強制性交易確認”或“盡力而為鎖定確認”的限制，再乘以每季16,500項及以下的每項拉動調整貸款承諾額585元，以及每季度超過16,500項的每項拉動調整貸款承諾額355元，加上

 

(Ii)

$315乘以每季16,500宗及以下的購入貸款數目，以及195元乘以每季購入的16,500宗以上貸款數目，加

 

(Iii)

750美元乘以出售或證券化給除Fannie Mae和Freddie Mac以外的各方的所有已購買貸款的數量；但條件是，不應就任何Ginnie Mae貸款到期或向PLS支付任何履行費用，自2022年10月1日起，指定的Fannie Mae或Freddie Mac貸款由PLS收購。

84

 

 

•

採購費用從1個基點到2個基點不等，一般基於我們在購買貸款之前持有貸款的平均日曆天數。

在我們的同意下，PERS也可以向我們購買常規貸款，但須遵守與他們購買Ginnie Mae Loans相同的採購費用和其他條款。

儘管按揭證券協議有任何相反的規定，但如就往來協議而言，按揭證券公司有合理需要或適宜從事與違約後或違約後清償活動有關的額外服務，則吾等已大致同意與按揭證券公司真誠磋商，就履行該等額外服務而支付予按揭證券公司的額外補償及退還費用進行磋商。

MSR重新捕獲協議。截至2020年6月30日，根據PMC與PLS訂立的MSR收回協議的條款，如果PLS通過我們之前持有MSR的消費直接貸款業務貸款進行再融資，則PLS通常被要求向PMC轉讓和轉讓相當於與如此產生的所有此類貸款相關的MSR公平市場價值30%的現金。

自2020年7月1日起，2020年MSR重新捕獲協議將PLS應支付的重新捕獲費用更改為等同於以下值的分級金額：

 

•

與收回貸款有關的MSR公平市場價值的40%，但須以“收回利率”的前15%為準；

 

•

與收回貸款有關的MSR公平市場價值的35%，但收回利率超過15%至30%；以及

 

•

與收回貸款有關的MSR公平市場價值的30%，但收回利率超過30%。

“回收率”是指在每個月內，(I)所有收回貸款的未償還本金餘額總額，與(Ii)本公司持有MSR並在該月進行再融資或以其他方式還清的所有按揭貸款的未償還本金餘額之比。該公司還同意分配足夠的資源，以實現15%的收穫率目標。

除非根據其條款提前終止，否則MSR重新獲取協議將於2025年6月30日到期，除非根據其條款終止，否則可自動續期18個月。

價差收購和MSR服務協議。2016年12月19日，我們修訂並重述了與PLS簽訂的主價差收購和MSR服務協議(“12/19/16價差收購協議”)。根據12/19/16年度價差收購協議，吾等可不時向PLS收購代表Ginnie Mae MSR實益所有權的ESS參與證書的權利，在這種情況下，一般將需要PLS為Ginnie Mae提供相關貸款的服務或再服務。修正和重述的主要目的是便利繼續為我們擁有的與締約方參與GNMA MSR融資機制(定義見下文)有關的ESS提供資金。

就與我們所收購的ESS相關的任何貸款而言，12/19/16利差收購協議也包含重新獲取條款，要求PLS免費將與新發放貸款的未償還本金餘額相關的一定百分比的ESS轉讓給吾等。然而，根據12/19/16利差收購協議，在任何月份，如果轉移的與新發放的Ginnie Mae貸款有關的ESS不等於超額服務費利率和再融資貸款的未償還本金餘額的至少90%的乘積，則PLS還必須轉移額外的ESS或現金，以彌補該等差額。同樣，在任何月份，如果與經修訂的Ginnie Mae貸款有關的轉讓的ESS不等於超額償還費利率與經修改的貸款的未償還本金餘額的至少90%的乘積，則12/19/16利差收購協議包含的條款要求PLS轉讓額外的ESS或現金，金額為該等差額。在適用月份將轉讓的ESS總額的公平市值低於200,000美元的範圍內，PLS可以選擇將相當於該公平市值的金額的現金電匯給我們，以代替轉讓該等ESS。在截至2021年3月31日的季度內償還了ESS的剩餘餘額。

與PLS簽訂主回購協議。於二零一六年十二月十九日，吾等透過PMH與PLS訂立一項總回購協議(“PMH回購協議”)，據此，PMH可向PLS借款，以資助PMH根據12/19/16年度價差收購協議從PLS購入代表ESS實益擁有權的參與證書。然後，請將該等參與證書再質押給PNMAC GMSR發行人信託(“發行人信託”)，由發行人信託及作為擔保人的私人國家按揭承兑公司LLC之間訂立的總回購協議(“個人回購協議”)。成立發行人信託的目的是為了允許PLS為MSR和與該等MSR相關的ES提供資金(“GNMA MSR設施”)。

就GNMA MSR融資機制而言，根據個人電腦回購協議的條款，本公司承諾及/或出售代表MSR及ESS實益權益的參與證書予發行人信託。作為回報，發行人信託(A)已根據契約條款，於2016年12月19日向太平洋商業銀行發行2016系列-MSRVF1可變資金票據，稱為“PNMAC GMSR發行人信託MSR抵押票據，2016系列-MSRVF1”(“VFN”)，及(B)已發行，並可不時根據任何補充契約的條款，向機構投資者發行額外定期票據(“期限

85

 

附註“)，在每種情況下都固定在平價通行證以與MSR和ESS相關的參與證書為基礎。VFN的最高本金餘額為10億美元。

根據PMH回購協議，PLS為參與證書支付的本金金額基於相關ESS市場價值的百分比。於瑪嘉烈回購參與證書時，瑪嘉烈須於購回有關本金連同應計利息(利率反映當時市場，並與VFN加權平均票據利率及任何未償還定期票據保持一致)至回購日期為止。然後，PERS需要償還發行人信託根據個人回購協議支付的相應金額。

作為我們簽訂12/19/16價差收購協議和參與GNMA MSR設施的一項條件，我們還被要求達成一項排序居次、確認和質押協議(“排序居次協議”)。根據附屬協議的條款，吾等向發行人信託承諾吾等根據12/19/16價差收購協議所享有的權利，以及吾等在根據該協議購買的任何ESS中的權益。

從屬協議包含我們的陳述、擔保和契諾，與我們其他融資安排中的陳述、擔保和契諾基本相似。只要個人購回協議下存在違約事件或“觸發事件”(定義見附屬協議)，發行人信託將有權清算保證個人購回協議的任何和所有抵押品，包括受PMH回購協議約束的ESS. 在截至2021年3月31日的季度內，PMH償還了本協議下與PLS回購ESS剩餘餘額相關的所有借款。

貸款購買協議。我們已與我們的服務商簽訂了一項貸款購買協議。目前，我們使用貸款購買協議的目的是獲得由我們的服務商發起的優質大額和符合代理資格的住宅貸款。貸款購買協議包含慣例條款和條款，包括陳述和擔保、契諾、回購補救措施和賠償。我們向服務商支付的此類貸款的購買價格是基於市場的。

 

第7項A.

關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指利率、外幣匯率、商品價格、股票價格、房地產價值和其他基於市場的風險的變化所造成的損失。我們面臨的主要市場風險是房地產風險、信用風險、利率風險、提前還款風險、通脹風險和市值風險。我們的主要交易資產是為出售而獲得的貸款庫存。我們認為，這類資產的公允價值主要是對可比新近發放貸款的市場利率的變化作出反應。我們的其他市場風險資產是我們投資的重要組成部分，主要由MSR、ESS、CRT安排和MBS組成。我們相信，MSR、ESS和MBS的公允價值也主要對可比貸款的市場利率或MBS收益率的變化做出反應。利率的變化反映在這些投資背後的提前還款速度和定價利差(貼現率的一個要素)上。我們認為，我們對CRT安排的投資的公允價值面臨的主要市場風險是市場信用利差和擔保該等安排所涉貸款的房地產的公允價值的變化。

房地產風險

住宅物業的價值會受到波動的影響，並可能受到多個因素的不利影響，包括但不限於國家、地區和當地的經濟狀況(可能受到行業放緩和其他因素的不利影響)；當地的房地產狀況(例如住房供過於求)；建築質量、樓齡和設計；人口因素；以及建築或類似法規的追溯變化。房地產價值的下降降低了抵押品的價值和借款人可用於償還貸款的潛在收益，這可能會導致我們蒙受損失。

信用風險

我們的投資會受到信用風險的影響。我們資產的很大一部分由住房貸款構成或取決於住房貸款的表現。與這些投資有關的信用風險與借款人的支付能力和意願有關，在授予信貸之前對其進行評估。我們認為，剩餘貸款信用質量主要由借款人的信用狀況和貸款特徵決定。我們已經達成了CRT安排，其中涉及我們部分承擔與我們出售的某些貸款相關的損失，這些貸款隨後違約。我們持有的與這些安排相關的資產的公允價值通常對信貸市場狀況、對我們CRT安排參考池中貸款表現的看法以及此類貸款的實際表現敏感。

如果利率環境大幅上升和/或經濟下滑，違約可能會增加並導致我們的信貸損失，這可能會對我們的業務、財務狀況、流動資金、經營業績和前景產生重大和不利的影響。此外，此類違約可能會對我們的計息資產和計息負債之間的利差產生不利影響。

86

 

利率風險

利率風險對許多因素高度敏感，包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮以及其他我們無法控制的因素。利率的變化會影響我們從抵押貸款相關投資中賺取的利息收入和淨服務收入的公允價值。這種影響在固定利率投資、MSR和ESS中最為明顯。利率的變化極大地影響了我們在MSR和ESS投資的貸款的提前還款速度，從而影響了這些資產的估計壽命。總體而言，利率上升對我們在MBS和貸款中投資的公允價值產生負面影響，而市場利率下降對我們MSR和ESS的公允價值產生負面影響。

我們的經營業績將在一定程度上取決於我們的投資收入和融資成本之間的差異。目前，我們的大部分債務融資是基於浮動利率，該浮動利率是根據特定融資安排確定的相關指數的固定利差計算的。

我們從事利率風險管理活動，以努力減少因利率變化而導致的收益變異性。為了管理由利率風險引起的價格風險，我們使用購買的衍生金融工具，目的是緩解市場利率變化將導致我們的利率鎖定承諾、為出售而獲得的貸款庫存、MBS、ESS、貸款和MSR的價值發生不利變化的風險。除支持風險管理活動外，我們不會將衍生金融工具用於其他目的。

提前還款風險

如果我們的按揭投資的實際預付率與我們在購買貸款時的預期不同，並且當我們在每個報告期結束時計量公允價值時，我們的收益或虧損將受到影響。由於我們收到MBS投資本金的預付款，為該等投資支付的任何保費將使用利息方法在投資的預期到期日之前按利息收入攤銷。一般來説，預付率的提高將加速購買保費的攤銷，從而減少此類MBS投資所賺取的利息收入，並將加速MSR和ESS的公允價值下降，從而減少淨服務收入。相反，當吾等收到投資本金的預付款時，在購買該等投資時所實現的任何折扣將按利息方法計入利息收入，直至該等投資的預期到期日。一般來説，提前還款利率的提高會加速購買折扣的累積，從而增加這類MBS投資的利息收入。

通貨膨脹風險

事實上，我們所有的資產和負債都是利率敏感型的。因此，利率和其他因素對我們業績的影響將比通脹更大。利率的變化不一定與通貨膨脹率或通貨膨脹率的變化相關。此外，我們的綜合財務報表是根據公認會計原則編制的，我們可能向股東進行的任何分配將由我們的董事會主要根據我們的應税收入來確定，在每種情況下，我們的活動和資產負債表都是參考歷史成本和/或公允價值計量的，不考慮通貨膨脹。

風險管理活動

我們從事風險管理活動，主要是為了減輕利率變化對我們資產公允價值的影響。來管理這個價格風險 考慮到其對我們的盈利能力、賬面價值和可用流動性的影響，我們使用獲得的衍生金融工具，目的是降低市場利率變化將導致我們資產的公允價值發生不利變化的風險，主要是對我們的MSR投資以及IRLC和我們持有的待售貸款的庫存。我們的目標是將我們的損失覆蓋水平保持在既定的門檻內，同時將我們的對衝費用降至最低。除支持我們的風險管理活動外，我們不會將IRLC和回購協議衍生工具以外的衍生金融工具(兩者均源於我們的業務)用於支持我們的風險管理活動。

我們的戰略每天都在紀律嚴明的風險管理框架內進行審查。我們使用各種利率和利差變動和情景，並在這些情景中定義市值和流動性損失的目標上限。關於我們持有的待售貸款的IRLC和庫存，我們使用MBS遠期銷售合同來鎖定我們將出售抵押貸款或由此產生的MBS的價格，並進一步使用MBS看跌期權來降低我們的IRLC沒有以我們預期的速度收盤的風險。對於我們的MSR和其他對利率敏感的資產和負債，我們尋求利用MBS遠期買賣合同來減少基於抵押貸款的損失敞口，通過國債和利率掉期期貨解決較小利率變動的風險敞口，並使用期權和掉期來達到較大利率衝擊的目標覆蓋水平。

公允價值風險

我們的貸款、MBS、MSR、ESS和CRT安排按其公允價值報告。這些資產的公允價值主要根據基礎投資的風險敞口而波動。履約優質貸款(連同任何相關的認可內部貸款機構)、按揭證券、管理系統代表及社會保障服務對市場利率的變動較為敏感，而綜合評級貸款安排則對市場利率的變動較為敏感。

87

 

市場信貸利差、與我們投資相關的貸款相關的潛在房地產價值，以及與獲得此類投資的物業相關的服務商的有效性和服務做法等其他因素。

一般而言，在利率上升或預期會上升的利率市場中，我們的貸款及按揭證券的公允價值預期會減少，而在利率普遍下降或預期會下降的利率市場中，貸款及按揭證券的價值則預期會上升。另一方面，MSR和ESS的公允價值一般與為出售而獲得的貸款和MBS的公允價值相反。

一般來説，在價值上升或預期上升的房地產市場，我們對CRT安排的投資的公允價值預計會升值，而在房地產市場，價值普遍下降或預計會下降，CRT安排的公允價值預計會下降。

以下敏感性分析是有限的，因為它們是在特定的時間點進行的；它們只考慮所示變量的變動；沒有納入其他變量的變化；受到所使用的各種模型和投入的準確性的影響；以及沒有納入在這種情況下影響我們整體財務業績的其他因素，包括管理層為適應不斷變化的情況而進行的運營調整。出於這些原因，以下估計不應被視為收益預測。

下表彙總了截至2022年12月31日，各資產對我們認為對其公允價值影響最大的市場投入變化的公允價值敏感性。

公允價值的抵押貸款支持證券

下表彙總了在利率幾次假設(瞬時)變化和收益率曲線平行移動的情況下，我們的抵押貸款支持證券的公允價值估計變化：

以基點為單位的利率變動

 

-200

 

 

-75

 

 

-50

 

 

50

 

 

75

 

 

200

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動

 

$

394,796

 

 

$

176,799

 

 

$

120,005

 

 

$

(125,362

)

 

$

(188,929

)

 

$

(501,175

)

抵押貸款服務權

下表彙總了考慮到定價利差、提前還款速度和年度每筆貸款的服務成本的幾個變化，MSR的公允價值估計變化：

公允價值變動可歸因於以下方面的變化：

 

-20%

 

 

-10%

 

 

-5%

 

 

+5%

 

 

+10%

 

 

+20%

 

 

 

(單位：千)

 

價差

 

$

221,745

 

 

$

108,032

 

 

$

53,330

 

 

$

(52,004

)

 

$

(102,727

)

 

$

(200,497

)

提前還款速度

 

$

221,309

 

 

$

107,046

 

 

$

52,668

 

 

$

(51,044

)

 

$

(100,544

)

 

$

(195,201

)

每筆貸款的年度服務成本

 

$

70,515

 

 

$

35,258

 

 

$

17,629

 

 

$

(17,629

)

 

$

(35,258

)

 

$

(70,515

)

CRT佈置

以下是考慮到定價價差的幾個變化，用於估計我們CRT安排的公允價值的定價價差輸入的各種變化對公允價值的影響：

價差變動以基點為單位

 

-100

 

 

-50

 

 

-25

 

 

25

 

 

50

 

 

100

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動

 

$

42,115

 

 

$

20,688

 

 

$

10,246

 

 

$

(10,114

)

 

$

(20,040

)

 

$

(39,400

)

以下彙總了房屋價值的各種瞬時變化對公允價值的影響，這些變化是在給定幾個班次的情況下用於估計CRT安排的公允價值的：

屬性值變動百分比

 

-15%

 

 

-10%

 

 

-5%

 

 

5%

 

 

10%

 

 

15%

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動

 

$

(119,403

)

 

$

(70,147

)

 

$

(31,008

)

 

$

24,864

 

 

$

44,802

 

 

$

60,627

 

項目8.

財務報表和補充數據

本項目8要求提供的資料從本報告F-1頁開始，以引用方式併入我們的財務報表和審計師報告。

88

 

項目9.

會計與財務信息披露的變更與分歧

無

項目9A.

控制和程序

披露控制和程序

我們維持披露控制和程序，旨在確保根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。然而，無論控制系統的設計和操作有多好，它只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，即它將檢測或發現公司內部披露重大信息的失誤，否則需要在我們的定期報告中列出。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據《交易所法案》第13a-15和15d-15規則(B)段的要求，對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維護交易法規則13a-15(F)中定義的對財務報告的充分內部控制。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會在《內部控制--綜合框架》(2013年)中提出的標準，對其財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這些標準，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

我們截至2021年12月31日的財務報告內部控制有效性已由德勤律師事務所，一家獨立的註冊會計師事務所，如本文所示的報告中所述。

財務報告內部控制的變化

在截至2022年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

89

 

獨立註冊人的報告註冊會計師事務所

 

 

致本公司股東及董事會

PennyMac抵押貸款投資信託基金

 

財務報告內部控制之我見

 

我們已經審計了PennyMac Mortgage Investment Trust及其子公司(“本公司”)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都對財務報告實施了有效的內部控制。

 

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年12月31日及截至2022年12月31日年度的綜合財務報表以及我們2023年2月24日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。

 

意見基礎

 

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

 

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

 

財務報告內部控制的定義及侷限性

 

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。一家公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持記錄有關的政策和程序，這些記錄合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)提供關於防止或及時發現未經授權的收購、使用、或對公司資產的處置可能對財務報表產生實質性影響。

 

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

 

/s/ 德勤律師事務所

 

加利福尼亞州洛杉磯

2023年2月24日

 

 

90

 

 

項目9B.

其他信息

沒有。

項目9C。

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

沒有。

 

91

 

 

第三部分

第10項.

董事、高管與公司治理

本第10項所要求的信息在此通過引用納入我們的最終委託書，或將包含在本報告的修正案中，無論是哪種情況，都應在2022財年結束後120天內提交。

項目11.

高管薪酬

本項目11所要求的信息在此通過引用納入我們的最終委託書，或將包含在本報告的修正案中，無論是哪種情況，都應在2022財年結束後120天內提交。

項目12.

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項

股權薪酬計劃信息

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(《2019計劃》)於2019年6月獲公司股東通過並通過。2019年計劃規定發行基於股權的獎勵，包括我們可能授予我們的高級管理人員和受託人、PFSI及其子公司的成員、高級管理人員、受託人、董事和員工，或為我們和該等其他實體的員工提供服務的其他實體，包括股票期權、限制性股票、限制性股票單位、非限制性普通股獎勵和基於我們的股票的其他獎勵。2019年計劃由我們的薪酬委員會根據我們董事會授予的權力進行管理，該委員會有權向上述合格參與者進行獎勵，並決定獎勵的形式以及獎勵的條款和條件。2019年計劃允許授予基於股權的獎勵，在獎勵時，在稀釋的基礎上，最高可達我們已發行和已發行普通股的8%。然而，根據2019年計劃可供發行的股票總數不能超過4000萬股。

下表提供了截至2022年12月31日我們根據2019年計劃授權發行的普通股的信息。

 

 

 

(a)

 

 

(b)

 

 

(c)

 

計劃類別

 

要發行的證券數量

在鍛鍊時發放

在未完成的選項中，

認股權證及權利

 

 

加權平均

行權價格

未完成的選項，

認股權證及權利

 

 

證券數量

保持可用時間

根據以下條款未來發行

股權補償

不包括的圖則

反映的證券

在(A)欄中)

 

證券持有人批准的股權補償計劃(1)

 

 

444,299

 

 

$

—

 

 

 

8,007,008

 

未經證券持有人批准的股權補償計劃(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

—

 

總計

 

 

444,299

 

 

 

—

 

 

 

8,007,008

 

 

(1)

代表2019年計劃下的未償還股權獎勵。

(2)

我們沒有任何未經股東批准的股權計劃。

本第12項要求的其他信息在此通過引用納入我們的最終委託書，或將包含在本報告的修正案中，無論是哪種情況，都應在2022財年結束後120天內提交。

92

 

第13項.

第13項所要求的信息在此通過引用納入我們的最終委託書，或將包含在本報告的修正案中，無論是哪種情況，都應在2022財年結束後120天內提交。

項目14.

首席會計費及服務

本項目14所要求的信息在此通過引用納入我們的最終委託書，或將包含在本報告的修正案中，無論是哪種情況，都應在2022財年結束後120天內提交。

93

 

部分IV

項目15.

展品和財務報表附表

 

 

 

引用自下面列出的表格(每個在美國證券交易委員會檔案號14-64423下提交)

 

 

 

證物編號：

展品説明

表格

提交日期

 

 

 

 

  3.1

經修訂和重述的PennyMac Mortgage Investment Trust信託聲明。

10-Q

2009年11月6日

 

 

 

 

  3.2

第二次修訂和重新修訂PennyMac Mortgage Investment Trust章程.

8-K

March 16, 2018

 

 

 

 

  3.3

補充條款8.125%A系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。

8-A

March 7, 2017

 

 

 

 

  3.4

補充條款8.00%系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。

8-A

June 30, 2017

 

 

 

 

  3.5

補充條款6.75%C系列累計實益可贖回優先股的分類和指定。

8-A

2021年8月20日

 

 

 

 

  4.1

根據1934年《證券交易法》第12條登記的證券説明。

10-K

2022年2月25日

 

 

 

 

  4.2

PennyMac Mortgage Investment Trust普通股證書樣本。

10-Q

2009年11月6日

 

 

 

 

  4.3

8.125%A系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股證書樣本。

8-A

March 7, 2017

 

 

 

 

  4.4

8.00%B系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股證書樣本。

8-A

June 30, 2017

 

 

 

 

  4.5

6.75%C系列累計可贖回實益優先股證書樣本。

8-A

2021年8月20日

 

 

 

 

  4.6

高級債務證券契約，日期為2013年4月30日，由PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)共同簽署。

8-K

April 30, 2013

 

 

 

 

  4.7

第二補充契約，日期為2019年11月7日，由PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)共同簽署.

8-K

2019年11月8日

 

 

 

 

  4.8

第三補充契約，日期為2021年3月5日，由PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)簽署。

8-K

March 5, 2021

 

 

 

 

  4.9

2024年到期的5.50%可交換優先債券的格式(載於附件4.6)。

8-K

2019年11月8日

 

 

 

 

  4.10

2026年到期的5.50%可交換優先債券的格式(載於附件4.7)。

8-K

March 5, 2021

 

 

 

 

10.1

修訂和重新簽署PennyMac營運合夥有限合夥協議，L.P.

10-Q

2009年11月6日

 

 

 

 

10.2

PennyMac Operating Partnership，L.P.修訂和重新簽署的有限合夥協議的第一修正案，日期為2017年3月9日。

8-K

March 9, 2017

 

 

 

 

10.3

PennyMac Operating Partnership，L.P.修訂和重新簽署的有限合夥協議第二修正案，日期為2017年7月5日。

8-K

July 6, 2017

 

 

 

 

10.4

修訂後的PennyMac Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第三修正案，日期為2021年8月24日。

8-K

2021年8月24日

 

 

 

 

10.5

PennyMac Mortgage Investment Trust、Stanford L.Kurland、David A.Spector、貝萊德Holdco 2，Inc.、Highfield Capital Investments LLC和Private National Mortgage Accept Company，LLC之間的註冊權協議，日期為2009年8月4日.

10-Q

2009年11月6日

94

 

 

 

 

 

10.6

第三次修訂和重新簽署的管理協議，日期為2020年6月30日，由PennyMac Mortgage Investment Trust、PennyMac Operating Partnership，L.P.和PNMAC Capital Management，LLC之間達成。

8-K

July 2, 2020

 

 

 

 

10.7

PennyMac Operating Partnership，L.P.和PennyMac Loan Services，LLC之間的第四次修訂和重新簽署的流動服務協議，日期為2020年6月30日.

10-Q

July 2, 2020

 

 

 

 

10.8

第四次修訂和重新簽署的流動服務協議的第1號修正案，日期為2021年3月9日，由PennyMac Loan Services LLC和PennyMac Operating Partnership，L.P.

10-Q

May 7, 2021

 

 

 

 

10.9

第四次修訂和重新簽署的流動服務協議的第2號修正案，日期為2021年6月4日，由PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Operating Partnership，L.P.

10-Q

2021年8月6日

 

 

 

 

10.10

第四次修訂和重新簽署的流動服務協議的第3號修正案，日期為2021年9月29日，由PennyMac Loan Services LLC和PennyMac Operating Partnership，L.P.

10-Q

2021年11月5日

 

 

 

 

10.11

PennyMac Loan Services LLC和PennyMac Corp.之間的Flow Servicing協議，日期為2022年6月1日。

10-Q

2022年8月5日

 

 

 

 

10.12

PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Corp之間的第二次修訂和重新簽署的抵押銀行服務協議，日期為2020年6月30日.

8-K

July 2, 2020

 

 

 

 

10.13

PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Corp.之間的第二次修訂和重新簽署的抵押銀行服務協議的第1號修正案，日期為2020年12月8日。

10-K

2021年2月26日

 

 

 

 

10.14

PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Corp.之間的第二次修訂和重新修訂的抵押銀行服務協議的第2號修正案，日期為2022年9月28日，自2022年10月1日起生效。

10-Q

2022年11月3日

 

 

 

 

10.15

PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Corp.之間的第二次修訂和重新修訂的抵押銀行服務協議的第3號修正案，日期為2022年12月6日，自2022年11月1日起生效。

*

 

 

 

 

 

10.16

第二次修訂和重新簽署了PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Corp.之間的MSR重新捕獲協議，日期為2020年6月30日。

8-K

July 2, 2020

 

 

 

 

10.17

PennyMac Loan Services，LLC和PennyMac Corp.之間的MSR重新捕獲協議，日期為2020年12月8日，第二次修訂和重新簽署的第1號修正案。

10-K

2021年2月26日

 

 

 

 

10.18

抵押貸款購買協議，日期為2012年9月25日，由PennyMac Loan Services LLC和PennyMac Corp.

10-K

2016年2月29日

 

 

 

 

10.19

流動銷售協議，日期為2015年6月16日，由PennyMac Corp.和PennyMac Loan Services，LLC簽署。

10-Q

2015年8月10日

 

 

 

 

10.20

HELOC Flow購買和服務協議，日期為2019年2月25日，由PennyMac Loan Services LLC和PennyMac Corp.簽署。

10-Q

May 5, 2019

 

 

 

 

10.21†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2009股權激勵計劃。

10-Q

2009年11月6日

 

 

 

 

10.22†

PennyMac Mortgage Investment Trust股權激勵計劃第一修正案。

10-Q

2017年11月8日

 

 

 

 

10.23†

PennyMac抵押貸款投資信託股權激勵計劃第二修正案。

10-K

March 1, 2018

 

 

 

 

10.24†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃。

定義14A

April 22, 2019

 

 

 

 

10.25†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2009股權激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議格式(2019年)。

10-Q

2019年2月26日

 

 

 

 

10.26†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2009股權激勵計劃(2019年)下的績效股單位獎勵協議格式。

10-Q

2019年2月26日

 

 

 

 

95

 

10.27†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2009股權激勵計劃下非僱員受託人限制性股份單位獎勵協議格式(2019年)。

10-Q

May 3, 2019

 

 

 

 

10.28†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(2020 MBO)下的業績份額單位獎勵協議格式。

10-Q

May 8, 2020

 

 

 

 

10. 29†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃下的績效股單位獎勵協議格式(股票淨扣繳)(2020).

10-Q

May 8, 2020

 

 

 

 

10.30†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議格式(股票扣留淨額)(2020).

10-Q

May 8, 2020

 

 

 

 

10.31†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(非員工受託人)下的限制性股票單位獎勵協議格式(2020)。

10-Q

May 8, 2020

 

 

 

 

10.32†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(股票扣繳淨額)下的限制性股票獎勵協議格式(2021)。

10-Q

May 7, 2021

 

 

 

 

10.33†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(股票淨扣繳)下的績效股票獎勵協議格式(2021)。

10-Q

May 7, 2021

 

 

 

 

10.34†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(非員工受託人)下的限制性股票獎勵協議格式(2021)。

10-Q

May 7, 2021

 

 

 

 

10.35†

PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(非僱員受託人)(2022)下的限制性股票獎勵協議格式。

10-Q

May 6, 2022

 

 

 

 

10.36

Base Indenture，日期為2017年12月20日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、N.A.、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供。

8-K

2017年12月27日

 

 

 

 

10.37

第1號修正案，日期為2018年4月25日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供，日期為2017年12月20日

8-K

April 30, 2018

 

 

 

 

10.38

第2號修正案，日期為2020年7月31日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供，日期為2017年12月20日.

10-Q

2020年8月7日

 

 

 

 

10.39

第3號修正案，日期為2020年10月20日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供，日期為2017年12月20日.

10-Q

2020年11月6日

 

 

 

 

10.40

第4號修正案，日期為2021年3月30日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、N.A.、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司(Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC)簽署，日期為2017年12月20日。

8-K

March 31, 2021

 

 

 

 

10.41

第5號修正案，日期為2022年6月28日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、N.A.、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司(Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC)簽署，日期為2017年12月20日。

8-K

July 5, 2022

 

 

 

 

10.42

2017系列-VF1契約補充資料，日期為2017年12月20日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、北卡羅來納州、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司提供.

10-K

March 1, 2018

 

 

 

 

10.43

截至2018年6月29日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司(Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC)發佈的2017-VF1系列印記補編第1號修正案。

8-K

July 6, 2018

 

 

 

 

10.44

截至2020年8月4日，PMT發行人信託-FMSR、Citibank，N.A.、PennyMac Corp.和Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC之間的2017系列-VF1契約補編第2號修正案.

8-K

2020年8月10日

 

 

 

 

10.45^

2017系列-VF1印記補編第3號修正案，日期為2021年8月9日，由PMT發行人信託公司-FSMR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供。

10-Q

2021年11月5日

 

 

 

 

96

 

10.46

2017系列-VF1印記補編第4號修正案，日期為2022年2月8日，由PMT發行人信託-FSMR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司簽署。

10-Q

May 6, 2022

 

 

 

 

10.47

2018年-FT1系列印記附錄，日期為2018年4月25日至基礎印記日期為2017年12月20日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、北卡羅來納州、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供。

8-K

April 30, 2018

 

 

 

 

10.48

2021-FT1系列契約補充材料，日期為2021年3月30日，至基礎契約，日期為2017年12月20日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、北卡羅來納州、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供。

8-K

March 31, 2021

 

 

 

 

10.49

基礎契約的2022-FT1系列契約補充文件，日期為2022年6月28日，由PMT發行人信託公司-FMSR、花旗銀行、N.A.、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司-提供。

8-K

July 5, 2022

 

 

 

 

10.50

主回購協議，日期為2017年12月20日，由PennyMac Corp.、PMT發行人信託-FMSR和PennyMac Mortgage Investment Trust簽署。

8-K

2017年12月27日

 

 

 

 

10.51

擔保，日期為2017年12月20日，由PennyMac Mortgage Investment Trust以PMT發行人信託-FMSR為受益人。

8-K

2017年12月27日

 

 

 

 

10.52

主回購協議，日期為2017年12月20日，由PennyMac Holdings，LLC，PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust簽署。

8-K

2017年12月27日

 

 

 

 

10.53

擔保，日期為2017年12月20日，由PennyMac Mortgage Investment Trust以PennyMac Corp.為受益人。

8-K

2017年12月27日

 

 

 

 

10.54

截至2017年12月20日，PMT發行人Trust-FMSR和PennyMac Holdings，LLC之間的從屬、確認和質押協議。

8-K

2017年12月27日

 

 

 

 

10.55

修訂和重新簽署了主回購協議，日期為2018年6月29日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司和PennyMac Corp.

8-K

July 6, 2018

 

 

 

 

10.56

PennyMac Mortgage Investment Trust、PennyMac Corp.、Credit Suisse First Boston Mortgage Capital LLC、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行和花旗銀行之間的2017-VF1系列回購協議聯合修正案1和定價附帶信函修正案2，日期為2020年8月4日.

8-K

2020年8月10日

 

 

 

 

10.57 ˄

2017-VF1系列回購協議的第2號聯合修正案和定價附帶信函的第5號修正案，日期為2021年8月9日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限公司、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行、花旗銀行、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust共同完成。

8-K

2021年11月5日

 

 

 

 

10.58˄

2017系列-VF1回購協議的第3號修正案，日期為2022年1月3日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本公司、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行、花旗銀行、N.A.、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust簽署。

10-K

2022年2月25日

 

 

 

 

10.59

2017-VF1系列回購協議第4號聯合修正案和定價附帶信函第7號修正案，日期為2022年3月30日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行、花旗銀行、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust共同完成。

10-Q

May 6, 2022

 

 

 

 

10.60

2017-VF1系列回購協議第5號聯合修正案和定價附帶信函第9號修正案，日期為2022年6月30日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行、花旗銀行、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust共同完成。

10-Q

2022年8月5日

 

 

 

 

97

 

10.61

2017-VF1系列回購協議的第6號聯合修正案和定價附帶信函的第1號修正案，日期為2022年9月30日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限公司、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust共同完成。

10-Q

2022年11月3日

 

 

 

 

10.62

修訂和重新啟動了擔保，日期為2018年6月29日，由PennyMac Mortgage Investment Trust以瑞士信貸股份公司、開曼島分行和花旗銀行為受益人。

8-K

July 6, 2018

 

 

 

 

21.1

PennyMac Mortgage Investment Trust的子公司。

*

 

 

 

 

 

23.1

德勤律師事務所同意。

*

 

 

 

 

 

31.1

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條，對David·A·斯佩克特進行認證。

*

 

 

 

 

 

31.2

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的規則13a-14(A)，對Daniel·S·佩羅蒂進行認證。

*

 

 

 

 

 

32.1**

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對David A·斯佩克特的認證。

**

 

 

 

 

 

32.2**

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對Daniel·S·佩羅蒂的認證。

**

 

 

 

 

 

101

(I)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表；(Ii)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合收益表；(Iii)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合股東權益變動表；(Iv)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合現金流量表及(V)綜合財務報表附註。

*

 

 

 

 

 

101.INS

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

*

 

 

 

 

 

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構文檔

*

 

 

 

 

 

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

*

 

 

 

 

 

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

*

 

 

 

 

 

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

*

 

 

 

 

 

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

*

 

 

 

 

 

104

封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)

 

 

 

*

隨函存檔

**

本文件所附證書如附件32.1和32.2所示，是根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節向美國證券交易委員會提供的，不應被視為就修訂後的1934年證券交易法第18節的目的進行了備案，也不應被視為通過引用將其納入1933年證券法下的任何備案文件，除非在該申請文件中通過具體引用明確規定的情況除外。

†

指管理合同或補償計劃或安排

˄

展品的部分內容已被編輯。

它EM 16.

表格10-K摘要

沒有。

 

 

98

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併財務報表索引

2022年12月31日

 

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34)

 

F-2

財務報表：

 

 

合併資產負債表

 

F-4

合併O報表操作

 

F-6

合併股東權益變動表

 

F-7

合併現金流量表

 

F-8

合併財務報表附註

 

F-10

 

 

F-1

 

 

獨立註冊會計師事務所報告

 

致本公司股東及董事會

PennyMac抵押貸款投資信託基金

 

對財務報表的幾點看法

 

我們審計了PennyMac Mortgage Investment Trust及其附屬公司(“本公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表、截至2022年12月31日止三個年度各年度的相關綜合營運報表、股東權益變動及現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

 

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2023年2月24日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。

 

意見基礎

 

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

 

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

 

關鍵審計事項

 

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

 

抵押貸款服務權(“MSR”)--請參閲財務報表附註3、7和12

 

關鍵審計事項説明

 

本公司按公允價值對MSR進行會計處理，並將其MSR歸類為“3級”公允價值資產。該公司使用貼現現金流量法來估計MSR的公允價值。在估計MSR的公允價值時使用的關鍵數據包括適用的價差(貼現率的一個組成部分)、基礎貸款的提前還款率(“提前還款速度”)和每年的每筆貸款的服務成本，所有這些都是無法觀察到的。孤立地對這些投入中的任何一項進行重大改變，都可能導致MSR的公允價值計量發生重大變化。

 

由於管理層在確定這些假設時做出了重大判斷，因此我們將MSR估值中使用的定價價差和提前還款速度假設確定為一項關鍵的審計事項。審核這些假設需要高度的核數師判斷力和更大的努力程度，包括需要我們的公允價值專家參與評估管理層估計和假設的合理性，這些估計和假設與定價價差和預付款速度的選擇有關。

 

 

F-2

 

 

 

如何在審計中處理關鍵審計事項

 

我們的審計程序與公司用來估計MSR公允價值的定價價差和預付款速度假設有關，包括以下內容：

 

•

我們測試了確定MSR公允價值的內部控制的設計和操作有效性，包括確定定價利差和提前還款速度假設的內部控制

 

•

在我們公允價值專家的協助下，我們通過準備與公司估值進行比較的價值，評估了管理層提前還款速度假設的合理性

 

•

我們通過將歷史上的提前還款速度假設與實際結果進行比較，評估了管理層對基礎按揭貸款提前還款速度假設的合理性

 

•

我們測試了管理層確定定價價差假設的過程，方法是將它們與市場交易中的隱含價差和管理層使用的其他第三方信息進行比較

 

信用風險轉移協議和信用風險轉移資產和負債--見財務報表附註2、3、6、7和11

 

關鍵審計事項説明

 

該公司投資於信用風險轉移(CRT)安排，根據該安排，它將最近發放的抵押貸款池出售給聯邦抵押協會擔保的證券化產品，同時保留此類抵押貸款的部分信用風險。本公司保留該等按揭貸款的純利息(“IO”)所有權權益，以及承擔因該等按揭貸款而產生的信貸損失(“追索權義務”)。該公司將保證CRT安排的存款存入附屬信託實體，以確保其追索權義務。保證CRT安排的存款代表了該公司根據其追索權義務對索賠的最大合同敞口，是解決損失的唯一來源。追索權義務和IO所有權權益共同構成CRT協議和CRT條帶資產和負債。

 

本公司按公允價值核算CRT協議和CRT條帶資產和負債，並將其歸類為“3級”公允價值資產和負債。本公司根據非關聯經紀就代表CRT協議及CRT條狀資產及負債實益權益的憑證向本公司提供的公允價值指標，釐定CRT協議及CRT條狀資產及負債的公允價值。當合同限制限制了公司出售CRT條狀資產和負債的能力時，公司對CRT條狀資產和負債的公允價值指標進行了調整。CRT協議和CRT條帶資產及負債的公允價值是通過從證書的估計公允價值中減去保證CRT安排的存款餘額來估計的。

 

我們認為CRT協議和CRT條帶資產和負債的估值是一項關鍵的審計事項。審核相關的公允價值，特別是制定估值中使用的貼現率，需要審計師高度的判斷和更大程度的努力，包括需要我們的公允價值專家參與。

 

如何在審計中處理關鍵審計事項

 

我們與CRT協議和CRT條帶資產和負債的公允價值有關的審計程序包括以下內容：

 

•

我們通過評估和批准非關聯經紀商提供的公允價值，測試了內部控制的設計和運作有效性。

 

•

在我們公允價值專家的協助下，我們制定了CRT協議和CRT條帶資產和負債的獨立公允價值估計，其中包括貼現率假設，並將我們的估計與公司的公允價值進行了比較。

 

/s/ 德勤律師事務所

 

加利福尼亞州洛杉磯

2023年2月24日

 

自2009年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

 

 

F-3

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併資產負債表

 

 

十二月三十一日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

 

(以千為單位，共享信息除外)

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

現金

 

$

111,866

 

 

$

58,983

 

按公允價值計算的短期投資

 

 

252,271

 

 

 

167,999

 

以公允價值質押給債權人的抵押貸款證券

 

 

4,462,601

 

 

 

2,666,768

 

按公允價值購入可供出售的貸款(美元1,801,368及$4,059,479分別質押給債權人)

 

 

1,821,933

 

 

 

4,171,025

 

按公允價值發放的貸款(美元1,510,148及$1,564,924分別質押給債權人)

 

 

1,513,399

 

 

 

1,568,726

 

衍生資產(美元1,262及$19,627分別質押給債權人)

 

 

84,940

 

 

 

34,238

 

質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款

 

 

1,325,294

 

 

 

1,704,911

 

按公允價值計算的抵押貸款償還權(美元3,962,820及$2,863,544分別質押給債權人)

 

 

4,012,737

 

 

 

2,892,855

 

服務預付款(美元100,888及$93,455分別質押給債權人)

 

 

197,972

 

 

 

204,951

 

應由PennyMac金融服務公司支付。

 

 

3,560

 

 

 

15,953

 

其他($3,297及$7,293分別質押給債權人)

 

 

134,991

 

 

 

286,299

 

總資產

 

$

13,921,564

 

 

$

13,772,708

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

$

6,616,528

 

 

$

6,671,890

 

按揭貸款參與買賣協議

 

 

—

 

 

 

49,988

 

由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據

 

 

2,804,028

 

 

 

2,471,961

 

可交換高級票據

 

 

546,254

 

 

 

502,459

 

以公允價值計算的可變利息實體的資產擔保融資

 

 

1,414,955

 

 

 

1,469,999

 

按公允價值支付的純利息證券

 

 

21,925

 

 

 

10,593

 

衍生工具和信用風險轉移按公允價值剝離負債

 

 

167,226

 

 

 

42,206

 

應付賬款和應計負債

 

 

160,212

 

 

 

96,156

 

由於PennyMac金融服務公司。

 

 

36,372

 

 

 

40,091

 

應付所得税

 

 

151,778

 

 

 

9,598

 

對陳述和保證項下的損失的責任

 

 

39,471

 

 

 

40,249

 

總負債

 

 

11,958,749

 

 

 

11,405,190

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承付款和或有事項─附註17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股東權益

 

 

 

 

 

 

 

 

實益權益優先股，$0.01每股面值，授權100,000,000股票，

已發行和未償還22,400,000，清算優先權$560,000,000

 

 

541,482

 

 

 

541,482

 

實益權益普通股-授權，500,000,000普通股：$0.01

面值；已發行和未償還，88,888,889和94,897,255分別為普通股

 

 

889

 

 

 

949

 

額外實收資本

 

 

1,947,266

 

 

 

2,081,757

 

累計赤字

 

 

(526,822

)

 

 

(256,670

)

股東權益總額

 

 

1,962,815

 

 

 

2,367,518

 

總負債和股東權益

 

$

13,921,564

 

 

$

13,772,708

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

F-4

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併資產負債表

包括在總資產和負債中的綜合可變利息實體(“VIE”)的資產和負債(每個VIE的資產只能用於清償該VIE的負債)摘要如下：

 

 

十二月三十一日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

 

(單位：千)

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值貸款

 

$

1,509,942

 

 

$

1,564,565

 

按公允價值計算的衍生資產

 

 

1,262

 

 

 

19,627

 

保證信用風險轉移安排的存款

 

 

1,325,294

 

 

 

1,704,911

 

其他--應收利息

 

 

4,343

 

 

 

3,701

 

 

 

$

2,840,841

 

 

$

3,292,804

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

$

1,414,955

 

 

$

1,469,999

 

衍生工具和信用風險轉移按公允價值剝離負債

 

 

160,553

 

 

 

27,500

 

按公允價值支付的純利息證券

 

 

21,925

 

 

 

10,593

 

應付賬款和應計負債--應付利息

 

 

4,343

 

 

 

3,701

 

 

 

$

1,601,776

 

 

$

1,511,793

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

F-5

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併業務報表

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(以千為單位，每股普通股除外)

 

淨投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費用淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬公司

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合同規定

$

625,210

 

 

$

526,245

 

 

$

406,060

 

其他

 

26,041

 

 

 

69,101

 

 

 

56,457

 

 

 

651,251

 

 

 

595,346

 

 

 

462,517

 

抵押貸款償還權的公允價值變動

 

449,435

 

 

 

(337,186

)

 

 

(938,937

)

按揭還款權對衝結果

 

(204,879

)

 

 

(345,041

)

 

 

601,743

 

 

 

895,807

 

 

 

(86,881

)

 

 

125,323

 

來自PennyMac金融服務公司。

 

13,744

 

 

 

50,859

 

 

 

28,373

 

 

 

909,551

 

 

 

(36,022

)

 

 

153,696

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬公司

 

(658,787

)

 

 

302,428

 

 

 

(148,156

)

來自PennyMac金融服務公司。

 

—

 

 

 

1,651

 

 

 

(22,729

)

 

 

(658,787

)

 

 

304,079

 

 

 

(170,885

)

購買用於出售的貸款的淨收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬公司

 

20,724

 

 

 

80,801

 

 

 

368,885

 

來自PennyMac金融服務公司。

 

4,968

 

 

 

6,472

 

 

 

11,037

 

 

 

25,692

 

 

 

87,273

 

 

 

379,922

 

發貸手續費

 

52,085

 

 

 

170,672

 

 

 

147,272

 

淨利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬公司

 

383,794

 

 

 

193,959

 

 

 

213,717

 

來自PennyMac金融服務公司。

 

—

 

 

 

1,280

 

 

 

8,418

 

 

 

383,794

 

 

 

195,239

 

 

 

222,135

 

利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

 

410,420

 

 

 

304,350

 

 

 

267,445

 

致PennyMac金融服務公司。

 

—

 

 

 

387

 

 

 

3,325

 

 

 

410,420

 

 

 

304,737

 

 

 

270,770

 

淨利息支出

 

(26,626

)

 

 

(109,498

)

 

 

(48,635

)

取得的房地產清償貸款的結果

 

496

 

 

 

3,075

 

 

 

5,465

 

其他

 

1,360

 

 

 

718

 

 

 

2,516

 

淨投資收益

 

303,771

 

 

 

420,297

 

 

 

469,351

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PennyMac Financial Services，Inc.賺取：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費

 

81,915

 

 

 

80,658

 

 

 

67,181

 

貸款履約費

 

67,991

 

 

 

178,927

 

 

 

222,200

 

管理費

 

31,065

 

 

 

37,801

 

 

 

34,538

 

貸款來源

 

12,036

 

 

 

28,792

 

 

 

26,437

 

專業服務

 

9,569

 

 

 

11,148

 

 

 

6,405

 

保管

 

8,201

 

 

 

9,087

 

 

 

7,090

 

補償

 

5,941

 

 

 

4,000

 

 

 

3,890

 

催收和清算貸款

 

5,396

 

 

 

11,279

 

 

 

10,363

 

其他

 

18,570

 

 

 

13,944

 

 

 

11,517

 

總費用

 

240,684

 

 

 

375,636

 

 

 

389,621

 

扣除所得税準備(受益於)所得税前的收入

 

63,087

 

 

 

44,661

 

 

 

79,730

 

所得税準備金(受益於)

 

136,374

 

 

 

(12,193

)

 

 

27,357

 

淨(虧損)收益

 

(73,287

)

 

 

56,854

 

 

 

52,373

 

優先股股息

 

41,819

 

 

 

30,891

 

 

 

24,938

 

普通股股東應佔淨(虧損)收入

$

(115,106

)

 

$

25,963

 

 

$

27,435

 

每股普通股(虧損)收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

$

(1.26

)

 

$

0.26

 

 

$

0.27

 

稀釋

$

(1.26

)

 

$

0.26

 

 

$

0.27

 

加權平均已發行普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

91,434

 

 

 

97,402

 

 

 

99,373

 

稀釋

 

91,434

 

 

 

97,402

 

 

 

99,373

 

  

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-6

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併股東權益變動表

 

 

優先股

 

 

普通股

 

 

保留

 

 

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

 

其他內容

 

 

收益

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

 

的

 

 

帕爾

 

 

已繳費

 

 

(累計

 

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

金額

 

 

股票

 

 

價值

 

 

資本

 

 

赤字)

 

 

總計

 

 

 

(以千為單位，每股除外)

 

2019年12月31日的餘額

 

 

12,400

 

 

$

299,707

 

 

 

100,182

 

 

$

1,002

 

 

$

2,127,889

 

 

$

22,317

 

 

$

2,450,915

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

52,373

 

 

 

52,373

 

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

207

 

 

 

2

 

 

 

663

 

 

 

—

 

 

 

665

 

發行普通股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

241

 

 

 

2

 

 

 

5,652

 

 

 

—

 

 

 

5,654

 

有關普通股的發行成本

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(57

)

 

 

—

 

 

 

(57

)

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(24,945

)

 

 

(24,945

)

普通股($1.52每股)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(150,479

)

 

 

(150,479

)

普通股回購

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,767

)

 

 

(27

)

 

 

(37,240

)

 

 

—

 

 

 

(37,267

)

2020年12月31日餘額

 

 

12,400

 

 

$

299,707

 

 

 

97,863

 

 

$

979

 

 

$

2,096,907

 

 

$

(100,734

)

 

$

2,296,859

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

56,854

 

 

 

56,854

 

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

133

 

 

 

1

 

 

 

1,688

 

 

 

—

 

 

 

1,689

 

發行可交換票據

帶現金轉換選項

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

39,986

 

 

 

—

 

 

 

39,986

 

發行優先股

 

 

10,000

 

 

 

250,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

250,000

 

與優先股相關的發行成本

 

 

—

 

 

 

(8,225

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8,225

)

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(30,146

)

 

 

(30,146

)

普通股($1.88每股)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(182,644

)

 

 

(182,644

)

普通股回購

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,099

)

 

 

(31

)

 

 

(56,824

)

 

 

—

 

 

 

(56,855

)

2021年12月31日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

94,897

 

 

$

949

 

 

$

2,081,757

 

 

$

(256,670

)

 

$

2,367,518

 

採用ASU 2020-06的累積效果

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(50,347

)

 

 

9,394

 

 

 

(40,953

)

2022年1月1日的餘額

 

 

22,400

 

 

 

541,482

 

 

 

94,897

 

 

 

949

 

 

 

2,031,410

 

 

 

(247,276

)

 

 

2,326,565

 

淨虧損

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(73,287

)

 

 

(73,287

)

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

86

 

 

 

1

 

 

 

3,787

 

 

 

—

 

 

 

3,788

 

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(41,819

)

 

 

(41,819

)

普通股($1.81每股)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(164,440

)

 

 

(164,440

)

普通股回購

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6,094

)

 

 

(61

)

 

 

(87,931

)

 

 

—

 

 

 

(87,992

)

2022年12月31日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

88,889

 

 

$

889

 

 

$

1,947,266

 

 

$

(526,822

)

 

$

1,962,815

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

F-7

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併現金流量表

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

經營活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨(虧損)收益

 

$

(73,287

)

 

$

56,854

 

 

$

52,373

 

對淨(虧損)收入與由以下機構提供的現金淨額的調整

(用於)經營活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款償還權的公允價值變動

 

 

(449,435

)

 

 

337,186

 

 

 

938,937

 

按揭還款權對衝結果

 

 

204,879

 

 

 

345,041

 

 

 

(601,743

)

投資和融資的淨虧損(收益)

 

 

658,787

 

 

 

(304,079

)

 

 

170,885

 

為出售而購入貸款的淨收益

 

 

(25,692

)

 

 

(87,273

)

 

 

(379,922

)

按公允價值計算的貸款利息和費用資本化

 

 

—

 

 

 

(251

)

 

 

—

 

購買的超額服務利差的應計利息

PennyMac金融服務公司

 

 

—

 

 

 

(1,280

)

 

 

(8,418

)

應計未賺取折扣和購進溢價攤銷

抵押貸款支持證券、公允價值貸款和資產支持融資

 

 

(9,815

)

 

 

9,803

 

 

 

24,712

 

債務發行成本攤銷

 

 

16,563

 

 

 

27,156

 

 

 

18,987

 

取得的房地產清償貸款的結果

 

 

(496

)

 

 

(3,075

)

 

 

(5,465

)

基於股份的薪酬費用

 

 

4,310

 

 

 

2,419

 

 

 

2,294

 

提前清償債務的收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,738

)

購買為出售而從非關聯公司獲得的貸款

 

 

(87,844,404

)

 

 

(181,370,296

)

 

 

(167,768,999

)

購買從PennyMac Financial Services，Inc.收購以供出售的貸款。

 

 

(298,862

)

 

 

—

 

 

 

(2,248,896

)

出售給非關聯公司並償還為出售而購買的貸款

 

 

39,077,156

 

 

 

110,919,477

 

 

 

106,306,805

 

將為出售而購買的貸款出售給PennyMac金融服務公司。

 

 

50,575,617

 

 

 

67,851,630

 

 

 

63,618,185

 

以陳述和擔保為條件的貸款回購

 

 

(92,294

)

 

 

(105,627

)

 

 

(72,493

)

服務預付款的減少(增加)

 

 

6,979

 

 

 

(83,219

)

 

 

(73,129

)

PennyMac Financial Services，Inc.的到期減少(增加)。

 

 

12,393

 

 

 

(7,744

)

 

 

(5,244

)

(增加)其他資產減少

 

 

(189,551

)

 

 

(318,237

)

 

 

604,211

 

應付賬款和應計負債增加(減少)

 

 

73,162

 

 

 

(27,320

)

 

 

34,836

 

(減少)由於PennyMac Financial Services，Inc.

 

 

(3,719

)

 

 

(46,914

)

 

 

38,406

 

回購協議衍生品的結算

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,328

 

應繳所得税的增加(減少)

 

 

142,180

 

 

 

(13,965

)

 

 

21,744

 

經營活動提供(用於)的現金淨額

 

 

1,784,471

 

 

 

(2,819,714

)

 

 

671,656

 

投資活動產生的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投資淨增長

 

 

(84,272

)

 

 

(40,704

)

 

 

(36,459

)

購買抵押貸款支持證券

 

 

(3,718,093

)

 

 

(2,232,923

)

 

 

(2,332,096

)

出售和償還抵押貸款支持證券

 

 

1,358,199

 

 

 

1,696,400

 

 

 

3,022,336

 

購買與以下項目相關的次級按揭傳遞證券

合併可變利息實體

 

 

—

 

 

 

(28,815

)

 

 

—

 

按公允價值償還和出售貸款

 

 

159,647

 

 

 

122,260

 

 

 

114,553

 

按公允價值回購貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,058

)

應收超額服務價差的結算和償還

PennyMac金融服務公司

 

 

—

 

 

 

134,624

 

 

 

32,377

 

衍生金融工具淨結算額

 

 

25,489

 

 

 

3,863

 

 

 

(8,029

)

結算公司購買信用風險轉移證券的承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

128,786

 

現金保證金保證信用風險轉移安排

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,700,000

)

來自信用風險轉移安排的分配

 

 

478,388

 

 

 

1,300,061

 

 

 

871,485

 

將與拖欠貸款有關的按揭償還權轉讓給中介機構

 

 

(104

)

 

 

—

 

 

 

—

 

出售抵押貸款償還權

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7

 

出售為清償貸款而取得的房地產

 

 

7,999

 

 

 

17,096

 

 

 

43,505

 

保證金存款(增加)減少

 

 

(94,727

)

 

 

121,151

 

 

 

(150,774

)

投資活動提供的現金淨額(用於)

 

 

(1,867,474

)

 

 

1,093,013

 

 

 

(15,367

)

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

下一頁繼續陳述

F-8

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併現金流量表(續) 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

融資活動產生的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售資產

 

 

121,017,757

 

 

 

193,729,139

 

 

 

190,821,908

 

回購根據回購協議出售的資產

 

 

(121,073,659

)

 

 

(193,372,527

)

 

 

(191,152,716

)

發放按揭貸款參與買賣協議

 

 

3,742,870

 

 

 

4,172,863

 

 

 

5,159,029

 

償還按揭貸款參與買賣協議

 

 

(3,792,858

)

 

 

(4,139,725

)

 

 

(5,142,178

)

發行以信用風險轉移和抵押為擔保的應付票據

維修資產

 

 

944,999

 

 

 

2,022,127

 

 

 

850,000

 

以信用風險轉移和抵押擔保的應付票據的償還

維修資產

 

 

(611,943

)

 

 

(1,472,508

)

 

 

(622,549

)

發行可交換優先票據

 

 

—

 

 

 

345,000

 

 

 

—

 

償還可交換優先票據

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(248,262

)

發行資產擔保融資

 

 

382,423

 

 

 

690,550

 

 

 

—

 

償還資產擔保融資

 

 

(155,654

)

 

 

(115,137

)

 

 

(107,333

)

回購出售給PennyMac Financial Services，Inc.的資產

回購協議

 

 

—

 

 

 

(80,862

)

 

 

(26,650

)

支付債務發行成本

 

 

(14,170

)

 

 

(21,007

)

 

 

(23,990

)

向優先股股東支付股息

 

 

(41,819

)

 

 

(30,146

)

 

 

(24,945

)

向普通股股東支付股息

 

 

(173,546

)

 

 

(183,973

)

 

 

(151,580

)

發行優先股

 

 

—

 

 

 

250,000

 

 

 

—

 

支付與優先股有關的發行成本

 

 

—

 

 

 

(8,225

)

 

 

—

 

支付以既得股份為基礎的補償税預提

 

 

(522

)

 

 

(730

)

 

 

(1,629

)

發行普通股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,654

 

支付與普通股相關的發行成本

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(57

)

支付與普通股有關的或有承銷費

 

 

—

 

 

 

(4

)

 

 

(76

)

普通股回購

 

 

(87,992

)

 

 

(56,855

)

 

 

(37,267

)

融資活動提供(用於)的現金淨額

 

 

135,886

 

 

 

1,727,980

 

 

 

(702,641

)

現金淨增(減)

 

 

52,883

 

 

 

1,279

 

 

 

(46,352

)

年初現金

 

 

58,983

 

 

 

57,704

 

 

 

104,056

 

年終現金

 

$

111,866

 

 

$

58,983

 

 

$

57,704

 

補充現金流量信息

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(退款)付款，淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所得税

 

$

(5,806

)

 

$

1,771

 

 

$

5,613

 

利息

 

$

368,671

 

 

$

298,862

 

 

$

290,225

 

非現金投資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

次級抵押貸款支持證券在貸款證券化中的保留

 

$

23,485

 

 

$

42,256

 

 

$

—

 

按公允價值確認初始價值產生的貸款

可變利益主體的合併

 

$

405,908

 

 

$

1,542,333

 

 

$

—

 

將MSR重組為公允價值貸款，原因是

可變利息主體的初步合併

 

$

—

 

 

$

9,824

 

 

$

—

 

將貸款和墊款轉移到為清償貸款而取得的房地產

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,166

 

根據重新捕獲收到超額服務價差

與PennyMac Financial Services，Inc.達成協議。

 

$

—

 

 

$

557

 

 

$

2,093

 

將購買CRT證券的公司承諾轉讓給

投資證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

178,501

 

收取按揭償還權作為出售貸款所得款項

 

$

670,343

 

 

$

1,484,629

 

 

$

1,158,475

 

非現金融資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

確認初始投資產生的資產擔保融資

VIE的合併

 

$

382,423

 

 

$

1,471,262

 

 

$

—

 

宣佈的股息，未支付的股息

 

$

35,658

 

 

$

44,764

 

 

$

46,093

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

F-9

 

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司

合併財務報表附註

注1-組織

PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“公司”)是一家專業金融公司，通過其子公司(所有子公司均為全資擁有)主要投資於與住宅抵押貸款相關的資產。該公司在以下地區運營四細分市場：信貸敏感型策略、利率敏感型策略、對應產品和公司：

 

•

信用敏感策略部門代表公司在信用風險轉移(“CRT”)安排方面的投資，包括CRT協議(“CRT協議”)和其他CRT證券(統稱“CRT安排”)、次級抵押貸款支持證券(“MBS”)、不良貸款和房地產。

 

•

利率敏感戰略部分代表公司對抵押貸款服務權利(“MSR”)、從PennyMac金融服務公司(“PFSI”)購買的超額服務利差(“ESS”)、機構和高級非機構MBS以及相關利率對衝活動的投資。

 

•

對應的生產部分代表公司的業務，旨在通過直接或以抵押貸款證券的形式購買、彙集和轉售新發放的優質信用貸款，作為貸款人和資本市場之間的中介，使用PNMAC資本管理公司(“PCM”)和PennyMac Loan Services LLC(“PLS”)的服務，這兩家公司都是PFSI的子公司。

本公司主要將其通過相應的生產活動獲得的貸款出售給政府支持的實體(“GSE”)，如聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售給美國政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的證券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被稱為“機構”，統稱為“機構”。

 

•

公司部分包括管理費、公司費用金額和一定的利息收入。

本公司透過其附屬公司PennyMac Operating Partnership，L.P.(“營運合夥公司”)及營運合夥公司的附屬公司進行實質上所有的業務及進行實質上的所有投資。本公司的全資附屬公司為經營合夥的唯一普通合夥人，而本公司為唯一有限責任合夥人。

本公司認為，根據經修訂的1986年國內税法，本公司有資格成為房地產投資信託基金(“REIT”)，並已選擇徵税。為了維持其作為房地產投資信託基金的税務地位，該公司被要求至少分配90其應納税所得額的%，以符合條件的分配形式分配給股東。

附註2--風險集中

如注1所述-組織如上所述，PMT的運營和投資活動集中在與住宅抵押貸款相關的資產，包括CRT安排、MBS和MSR。與傳統貸款和機構MBS等其他與抵押貸款相關的投資相比，CRT安排和從屬MBS對借款人的信貸表現更加敏感。MSR對預付率、活動和預期的變化很敏感。

信用風險

Note 6 – 可變利息實體詳細説明瞭該公司在CRT安排中的投資，根據該安排，該公司將最近發起的貸款池出售給聯邦抵押協會擔保的證券化，同時：

 

•

到2018年5月，簽訂CRT協議，根據該協議，它保留此類貸款的部分信用風險，作為保留此類貸款的純利息(IO)所有權權益的一部分，並有義務吸收此類貸款達到特定拖欠天數時產生的預定信貸損失；或

 

•

自2018年6月至2020年，訂立購買及購買CRT證券的確定承諾，並在購買該等證券時持有代表IO所有權權益的CRT條帶，以吸收因該等貸款而產生的已實現信貸損失。承擔CRT協議和CRT證券的損失的義務代表本公司與CRT安排相關的追索權義務(“追索權義務”)。

該公司還投資於次級抵押貸款證券，這些證券是這些證券化中的第一批受益權益，以吸收標的貸款的信貸損失。

F-10

 

公司通過投資CRT安排保留信用風險和下屬MBS 使其面臨與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險，類似於擁有標的貸款的相關損失風險，高於將此類貸款出售給GSE或其他實體而不保留這種信用風險。

CRT協議的結構是，達到特定拖欠天數的貸款(包括忍耐貸款，也包括那些受到冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法案”)規定的忍耐的貸款)會觸發根據貸款規模和損失嚴重程度的合同時間表向CRT協議收取的損失。因此，在某些情況下，與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險可能大於與擁有相關貸款相關的風險，因為CRT協議的結構規定，在發生拖欠或喪失抵押品贖回權的情況下，公司可能被要求吸收損失，即使這些貸款最終沒有實現任何損失(例如，由於借款人的重新履行)。相比之下，該公司對其他CRT證券的投資結構要求PMT只有在參考貸款實現實際虧損時才吸收虧損。

公允價值風險

除了特定於信貸的風險外，公司還面臨公允價值風險，並且由於當前的市場狀況或一般經濟狀況，公司可能需要確認與其在MSR、CRT安排和MBS的投資的公允價值不利變化相關的損失：

 

•

當抵押貸款利率下降導致提前還款速度加快、基礎貸款服務成本估計增加或市場參與者要求的回報增加時，MSR通常會遭受公允價值損失；

 

•

中央結算系統安排及附屬按揭證券的公允價值，對市場對相關貸款未來信貸表現的看法、該等貸款的實際信貸表現，以及市場參與者持有該等投資所需的回報十分敏感；及

 

•

機構和高級非機構MBS的公允價值對市場利率的變化非常敏感。

附註3--重要會計政策

PMT的重要會計政策摘要如下。

陳述的基礎

公司的綜合財務報表是按照財務會計準則委員會(FASB)編纂的美國公認會計原則(GAAP)編制的。會計準則編撰 (“ASC”).

預算的使用

按照公認會計原則編制財務報表時，本公司必須作出估計和判斷，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。

整固

合併財務報表包括PMT及所有全資子公司的賬目。PMT沒有重大的權益法或成本基礎投資。公司間賬户和交易在合併時被註銷。本公司亦合併下文所述若干可變權益實體(“VIE”)所包括的資產及負債。

可變利息實體

本公司與特殊目的實體(“特殊目的實體”)進行各種類型的表內和表外交易，這些特殊目的實體是為有限目的而設立的信託。一般而言，特殊目的企業是與證券化交易相關的。在證券化交易中，公司將其資產負債表上的資產轉移到特殊目的企業，然後特殊目的企業向投資者發行這些資產的各種形式的實益權益。在證券化交易中，公司通常獲得SPE的現金和實益權益的組合，以換取公司轉讓的資產。

SPE通常是VIE。VIE是指風險股權投資總額不足以在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金的實體，或其風險股權投資者缺乏控制實體活動的能力。可變權益是指將吸收VIE的部分預期虧損或獲得VIE的部分預期剩餘收益的投資或其他利益。預期剩餘收益代表VIE淨資產公允價值的預期正變異性。

F-11

 

PMT合併本公司為主要受益人的VIE的資產和負債。主要受益者是既有權指導對香港的經濟表現VIE並持有可能對VIE具有重大意義的可變權益。為了確定公司持有的可變權益是否可能對VIE產生重大影響，公司考慮了有關其參與VIE的性質、規模和形式的定性和定量因素。“公司”(The Company)評估它是否為持續的VIE的主要受益人。

本公司還評估持有資產的證券化信託，以確定實體是否為VIE，以及本公司是否為主要受益人，因此需要合併證券化信託。

信用風險轉移安排

該公司與Fannie Mae持有CRT安排，根據該安排，PennyMac Corp.(“PMC”)通過附屬信託實體將貸款池出售給Fannie Mae擔保的貸款證券化，同時保留對此類貸款的信用損失和IO所有權權益的追索權義務。符合CRT安排的貸款由PMC轉移到附屬信託實體，後者將貸款出售給Fannie Mae貸款證券化。受中央審查制度安排約束的貸款轉移得到了銷售會計處理。

本公司的結論是，持有其CRT安排的附屬信託實體是VIE，而本公司是VIE的主要受益人，因為它是吸收信託經營業績變化的主要實益權益的持有人。合併VIE的結果是，在本公司的綜合資產負債表上計入了追索權債務的公允價值、以衍生和只計息資產和負債形式保留的IO所有權權益、為履行追索權義務而質押的存款以及按公允價值支付的僅計息證券。這些保證金代表了該公司在其追索權義務下對索賠的最大合同敞口，是解決CRT安排下的損失的唯一來源。與CRT安排相關的衍生資產和只計息的條帶資產和負債的損益包括在投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。

次級抵押貸款支持證券

在PMC或一家非關聯公司發起的交易中，該公司保留或購買由投資物業擔保的貸款支持的次級MBS。次級抵押貸款證券為公司提供比優先證券更高的收益。然而，本公司保留附屬MBS的信用風險，因為它們是第一批吸收與標的貸款有關的信用損失的證券。

次級抵押貸款證券相關貸款的現金流入根據合同中的付款優先順序分配給投資者和服務提供商，因此，這些流入的大部分資金必須首先用於服務和償還高級證書。次級證書持有人獲得本金和/或利息分配的權利(視情況而定)從屬於高級證書持有人的權利。在高級證書償還後，幾乎所有現金流入將流向從屬證書，包括本公司持有的證書，直到它們得到全額償還。

本公司的結論是，持有這些交易中某些資產的信託是VIE。本公司的結論是，本公司是VIE的主要受益人，因為其作為貸款的服務機構或次級服務機構的角色有權指導信託的活動，這些活動對信託的經濟表現影響最大，並且作為附屬證券的持有人，PMT面臨可能對VIE造成重大損失的風險。因此，PMT合併其持有從屬權益的VIE，併為VIE持有的大部分貸款提供服務。

巨型貸款證券化交易

2013年9月30日，公司完成了一項證券化交易，其中VIE發行了$537.0由固定利率優質大額貸款支持的未償還本金餘額(“UPB”)為百萬美元3.9加權成本百分比。

VIE發行的證券由其基礎固定利率優質巨型貸款的預期現金流支持。來自這些固定利率優質巨型貸款的現金流入根據合同中的付款優先順序分配給投資者和服務提供商，因此，這些流入的大部分必須首先用於服務和償還高級證書。在高級證書償還後，幾乎所有的現金流入都將流向次級證書，直到全部償還，然後流向本公司擁有的信託基金的剩餘權益。

本公司於證券化交易中持有實益權益，包括附屬證書及VIE發行的剩餘權益。本公司在證券化中保留信貸風險，因為本公司的實益權益包括證券化資產中最附屬的權益，該等權益是吸收該等資產的信貸損失的最先實益權益。該公司預計，證券化資產池中的任何信貸損失可能僅限於公司的附屬權益和剩餘權益。除違反陳述和擔保外，公司沒有義務回購或替換隨後違約或以其他方式違約的證券化資產。

F-12

 

當公司確定它是VIE的主要受益者時，VIE由PMT合併。本公司的結論是，本公司是VIE的主要受益人，因為它有權通過其聯屬公司作為貸款服務商指導信託活動，從而對信託的經濟表現產生最大影響，而次級和剩餘權益信託證書使PMT面臨可能對VIE產生重大影響的損失和回報。

就財務報告而言，綜合VIE所擁有的貸款計入公允價值貸款合併後的VIE向第三方發行的證券包括在按公允價值計算的資產擔保融資在公司的綜合資產負債表上。這兩個公允價值貸款以及按公允價值計算的資產擔保融資本公司合併資產負債表之後的另一份報表中也包含了合併VIE中包含的信息。該公司此前確認了與其中一家合併VIE擁有的貸款有關的MSR。於購買附屬證券及合併VIE後，本公司將MSR與VIE中的貸款重組至公允價值貸款.

本公司確認VIE所擁有貸款的利息收入以及VIE向非關聯公司發行的資產擔保證券在其綜合經營報表中應佔的利息支出。

公允價值

該公司的綜合財務報表包括按其公允價值或基於其公允價值計量的資產和負債。按公允價值計量或按公允價值計量可按經常性或非經常性基礎計量，具體取決於適用於特定資產或負債的會計原則，以及本公司是否已選擇按公允價值列賬，如下文所述。

本公司根據資產及負債的交易市場及用以釐定公允價值的投入的可觀測性，按公允價值將其資產及負債按三個水平分組。這些級別是：

 

•

第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價。

 

•

第2級-使用其他重要的可觀察到的投入來確定或可確定的價格。可觀察到的投入是其他市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入，是基於從本公司以外的來源獲得的市場數據而制定的。

 

•

第三級--使用不可觀察到的重大投入來確定價格。在重要的可觀測輸入不可用的情況下，可以使用不可觀測的輸入。不可觀察到的投入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於當時情況下可獲得的最佳信息。

由於難以觀察影響“第3級”公允價值資產及負債的若干重大估值投入，本公司須就該等項目的公允價值作出判斷。掌握相同事實的不同人可能合理地得出關於對這些資產和負債及其公允價值進行估值的投入的不同結論。這種差異可能導致公允價值計量的顯著不同。同樣，由於其中一些資產和負債普遍缺乏流動性，後續交易的價值可能與報告的大不相同。

當在公允價值層級中某個層級建立公允價值所需的投入不再容易獲得，需要使用較低水平的投入，或當在較高層級中建立公允價值所需的投入可用時，本公司將其資產和負債在公允價值層級之間重新分類。

公允價值會計選擇

公司確認了PMT的所有非現金金融資產，其購買CRT證券的堅定承諾和MSR應按公允價值入賬。公司已選擇按公允價值對這些資產進行會計處理，因此公允價值的這種變化將在發生時反映在收入中，並更及時地反映公司的業績結果。

該公司還確定了其按公允價值計算的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券將按公允價值入賬，以反映該等借款的公允價值變動與抵押該等融資的按公允價值計算的資產的公允價值變動大致抵銷。對於其他借款，本公司認為歷史成本會計更合適，因為根據這種方法，債務發行成本在債務融資期限內攤銷，從而使債務發行成本與受益於債務可獲得性的期間相匹配。

短期投資

短期投資按公允價值計提，公允價值變動在當期經營業績中確認。短期投資是指存款賬户。該公司將其短期投資歸類為“1級”公允價值資產。

F-13

 

抵押貸款支持證券

本公司對MBS的投資按公允價值計入，公允價值變動在當期經營業績中確認。購買溢價攤銷和應計未賺取折扣所產生的公允價值變動採用利息法確認，並計入利息收入。公允價值因其他因素引起的變動計入投資和融資淨(虧損)收益。MBS的買入額和賣出額均在交易日入賬。該公司將其在MBS的投資歸類為“2級”公允價值資產。

利息收入確認

抵押貸款證券的利息收入在證券的有效期內使用利息方法確認。在購買時，公司估計未來的預期現金流，並根據估計的現金流和證券的購買價格確定實際利率。該公司每月更新其現金流估計。

貸款

貸款按其公允價值列賬，公允價值變動在當期經營業績中確認。除因應計未賺取折扣和購入溢價攤銷而導致的公允價值變動外，公允價值變動包括在投資和融資的淨(虧損)收益對於分類為公允價值貸款和為出售而購入貸款的淨收益對於分類為按公允價值購入用於出售的貸款。應計未賺取折扣和購入溢價攤銷的公允價值變動包括在利息收入關於合併業務報表。該公司將其按公允價值購入用於出售的貸款容易出售到活躍的市場，具有對其公允價值和公允價值貸款 在VIE中持有作為“2級”公允價值資產。該公司將所有其他貸款歸類為“3級”公允價值資產。

銷售確認

本公司向二級按揭市場買賣貸款，並無信貸損失追索權。然而，該公司繼續以服務安排的形式參與貸款，並根據其向貸款購買者和保險人作出的陳述和擔保承擔責任。

本公司根據是否向VIE轉讓貸款，將貸款轉讓確認為銷售：

 

•

對於轉移到VIE的貸款，當公司確定本公司不是VIE的主要受益人時，公司將轉移確認為銷售。

 

•

對於沒有轉讓給VIE的貸款，當公司交出對貸款的控制權時，公司將轉讓確認為出售。在下列情況下，轉讓貸款的控制權被視為放棄：(I)貸款已從本公司分離，(Ii)受讓人有權(不受限制其利用該權利的條件)質押或交換轉讓的貸款，以及(Iii)本公司未通過(A)有權並有義務在貸款到期前回購或贖回貸款的協議，或(B)單方面促使持有人歸還特定貸款的能力，來維持對轉讓貸款的有效控制。

利息收入確認

在可預見的未來，本公司有能力但無意持有為出售而收購的貸款和以公允價值持有的貸款，而不是持有在VIE中的貸款。因此，出售貸款和按公允價值發放的貸款的利息收入，除在VIE持有的貸款外，在貸款有效期內按其合同利率確認。

本公司有能力也有意願在可預見的未來持有以VIE形式持有的貸款。因此，在VIE持有的貸款的利息收入使用利息方法在貸款的估計剩餘壽命內確認。未賺取的折扣和購買溢價應計並按貸款估計現金流中固有的實際利率攤銷為利息收入。

當貸款變為利息收入時，收入確認暫停，應計未付利息應收賬款沖銷90拖欠的天數。當貸款在合同上生效時，收入確認將恢復。

超額維修費用

本公司已獲得獲得與PFSI擁有的某些MSR相關的ESS的權利。ESS按其公允價值列賬。該公司將ESS歸類為“3級”公允價值資產。

利息收入確認

ESS的利息收入是根據ESS在相關抵押貸款的預期年限內的預期收益，使用利息方法應計的。

F-14

 

衍生品和信用風險轉移資產和負債

本公司持有及發行與其經營、投資及融資活動有關的衍生金融工具。衍生金融工具是作為本公司某些業務的結果而產生的，本公司也進行衍生交易，作為其利率風險管理活動的一部分。

因公司經營而產生的衍生金融工具包括：

 

•

當公司承諾購買為出售而購買的貸款時產生的利率鎖定承諾(“IRLC”)；以及

 

•

根據CRT協議，公司保留與其出售給Fannie Mae的某些貸款有關的追索權義務，以擔保證券化，作為保留IO對此類貸款所有權權益的一部分。

本公司從事利率風險管理活動，以努力減少因利率變化對其某些資產和負債的公允價值的影響而導致的收益變異性。由於市場利率的變化，該公司承擔與其抵押貸款生產、服務和MBS融資活動有關的價格風險，如下所述：

 

•

如果市場按揭利率上升，本公司將蒙受損失，因為市場利率上升一般會導致按揭證券、內部貸款公司及為出售而取得的貸款的公平價值減少。

 

•

如果市場抵押貸款利率下降，本公司將面臨損失，因為市場利率下降通常會導致MSR和ESS的公允價值下降。

為了管理由這些利率風險引起的價格風險，該公司使用衍生金融工具，目的是緩和市場利率變化將導致公司為出售、IRLC、MSR和MBS融資而收購的貸款庫存的公允價值發生不利變化的風險。

本公司按公允價值記錄所有衍生產品和CRT條帶資產和負債，並在當期經營業績中記錄公允價值變動。本公司並不指定任何衍生金融工具進行對衝會計，亦不認可其衍生金融工具。

來自衍生金融工具的現金流量，與對衝內部融資公司及為出售而購入的貸款有關，載於經營活動的現金流在……裏面以公允價值向非關聯公司出售和償還為出售而取得的貸款。與套期保值有關的衍生金融工具的現金流量 MSR包括在投資活動產生的現金流.

購買信用風險轉移證券的堅定承諾

該公司履行了以公允價值購買CRT證券的堅定承諾。購買CRT證券的公司承諾最初被認為是為出售而購入貸款的淨收益。隨後的公允價值變動記錄於投資和融資的淨(虧損)收益。該公司將其購買CRT證券的堅定承諾歸類為“3級”公允價值資產或負債。

為清償貸款而取得的不動產

為清償貸款而收購的房地產(“REO”)按物業購置成本(按緊接收購物業以清償貸款前的公允價值計量)或其公允價值減去出售的估計成本中較低者計量。公允價值變動至低於或等於收購成本和出售REO的損益的水平，在綜合經營報表的標題下確認取得的房地產清償貸款的結果。該公司將REO歸類為“3級”公允價值資產。

抵押貸款服務權

MSR產生於公司與抵押證券和貸款的投資者(或其代理人)之間的合同協議。根據這些協議，該公司有義務提供貸款服務功能，以換取費用和其他報酬。除其他職責外，通常履行的服務職能包括收取和匯出貸款付款；答覆借款人的詢問；核算本金和利息，保管(扣押)資金用於支付財產税和保險費；為拖欠抵押貸款的人提供諮詢；管理減少損失的活動，包括修改和容忍方案；監督止贖和財產處置。該公司已聘請PFSI代表其提供這些服務。

該公司最初按其公允價值確認MSR，既可以是公司在出售交易中承擔償還貸款義務的貸款的銷售收益，也可以是購買MSR的收益。該公司將其MSR歸類為“3級”公允價值資產。

F-15

 

服務進步

墊款是代表借款人和貸款投資者墊付的預付款，用於支付扣押餘額不足的被扣押貸款的財產税和保險費，以及拖欠房產税或保險費的非扣押貸款和拖欠貸款的自付費用(例如，保存和恢復抵押財產、律師費、估價和保險費)。維修墊款是根據公司的維修協議支付的，一旦支付，就被認為是可以收回的。該公司定期審查維修預付款是否可收集。維修墊款在被認為無法收回時予以核銷。

借款

借款，但不包括按公允價值計算的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券，按攤銷成本計提。建立作為協議基礎的貸款的費用和在貸款項下收到的與墊款有關的保費計入借款貸款的賬面價值，並累算到利息支出在直線基礎上的循環借款期限和使用利息法的非循環借款的合同期限內。

按公允價值計算的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券

本公司向非關聯公司發出的與資產抵押融資和應付利息擔保有關的證書 被記錄為借款。 發放給非關聯公司的證書有權獲得合併VIE持有的貸款的本金和利息支付。VIE和VIE的資產擔保融資按公允價值支付的純利息證券均按公允價值列賬。公允價值變動在當期經營業績中確認為投資和融資的淨(虧損)收益。本公司按公允價值將綜合VIE的資產抵押融資歸類為“2級”公允價值負債及按公允價值支付的純利息證券作為“3級”公允價值負債。

對陳述和保證項下的損失的責任

該公司就其預計因違反其向其出售貸款的購買者和保險人提供的陳述和擔保而在未來產生的損失進行了估計。該公司的銷售協議包括與該公司向代理機構和其他投資者出售的貸款有關的陳述和擔保。陳述和擔保要求遵守機構和其他投資者發起和承銷指南，包括但不限於保證貸款的留置權的有效性、財產資格、財產價值、貸款金額、借款人信用、收入和資產要求，以及遵守適用的聯邦、州和當地法律。

在違反其陳述和保證的情況下，公司可能被要求回購已發現缺陷的貸款，或賠償投資者或保險公司因此類貸款而產生的信用損失。在任何一種情況下，本公司都承擔貸款的任何後續信用損失。本公司的信用損失可以通過對代理賣家的任何追索權來減少，這些代理賣家又將此類貸款出售給本公司，並違反了類似或其他陳述和保證。在這種情況下，本公司有權要求該代理賣方追回相關的回購損失。

該公司記錄了與陳述和擔保有關的損失準備金，作為其貸款銷售交易的一部分。用於估計陳述和擔保責任的方法是所給陳述和擔保的函數，並考慮了一系列因素，包括但不限於估計的未來違約率和貸款不良率、違約情況下的估計損失嚴重程度以及相應貸款賣方償還的可能性。該公司在出售貸款時確定負債，並定期更新其負債估計。陳述和保證的責任水平由公司的管理信用委員會審查和批准。

陳述和保證的責任水平很難估計，需要作出相當大的判斷。貸款回購損失的水平取決於經濟因素、投資者需求策略和其他可能在基礎貸款的生命週期中發生變化的外部條件。該公司的陳述和擔保一般不受規定的風險限度的限制。然而，該公司認為，PMT迄今出售的貸款的當前UPB代表了與陳述和保修有關的回購的最大風險敞口。

貸款服務費

貸款服務費及其他報酬由本公司收取，用於償還住宅貸款。貸款還本付息活動在抵押貸款償還權上面。本公司在為貸款提供服務時履行了其貸款服務協議下的義務。

貸款付息費數額是根據貸款出售或證券化訂立時確定的費率和貸款的未付本金餘額計算的。貸款服務費用在其賺取的期間確認。

基於股份的薪酬

本公司將先前授予的基於股份的獎勵的公允價值攤銷至補償使用分級歸屬方法的歸屬期間的費用。以股份為基礎的獎勵的初始成本以公司的收盤價確定

F-16

 

根據預計將在授標之日授予的獎勵部分進行調整。本公司會根據其預期將會被承授人沒收的獎勵部分的估計變動及預期業績表現的變動，調整其股份獎勵的成本，直至單位歸屬或已被沒收、所提供的服務隨後完成或在某些情況下可能完成為止，兩者以較早發生者為準。

所得税

本公司已選擇作為REITs徵税，本公司認為PMT符合適用於REITs的國內收入法的規定。因此，該公司認為，只要滿足某些資產、收入和股票所有權測試，PMT將不需要為其分配給股東的REIT應税收入部分繳納聯邦所得税。如果PMT不符合REIT資格，且不符合某些法定寬免條款的資格，它將繳納所得税，並可能在失去本公司REIT資格的下一個納税年度的四個納税年度內被禁止成為REIT。

PMC是本公司的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)，需繳納聯邦和州所得税。所得税是為使用資產負債法而計提的。遞延税項資產及負債就可歸因於現有資產及負債的賬面金額與其各自税基之間的差異而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，預計適用於公司預計收回或結算這些臨時差額的年度的應納税所得額。税率變動對遞延税項的影響在發生變動期間的收入中確認。

如本公司認為遞延税項資產變現的可能性不大，則計提估值撥備。本公司確認與其持有的税務頭寸有關的税務優惠，前提是該頭寸很可能會在經適當税務機關審核後得以維持。符合這一標準的納税頭寸被確認為超過50在和解時變現的可能性。本公司將把任何罰款和利息歸類為所得税支出的組成部分。

2022年採用的會計準則

自2022年1月1日起，公司採用FASB會計準則更新2020-06，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自身權益的合同(分主題815-40)(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06通過刪除ASC副標題470-20中的某些分離模型簡化了可轉換工具的會計處理，債務--帶有轉換和其他選項的債務適用於可兑換票據。

由於採用ASU 2020-06，公司重新分類了大約$50.3原確認於發行的發行折扣百萬元可交換高級票據從…額外實收資本的賬面價值可交換高級票據及$9.4發行折扣以前確認的應計項目的百萬美元，作為對累計赤字自2022年1月1日起生效。ASU 2020-06的採用率減少利息支出大約減少了$7.1由於發行折扣的重新分類，截至2022年12月31日的年度為100萬歐元。

附註4--與關聯方的交易

經營活動

相應的生產活動

根據修訂和重述的抵押貸款銀行服務協議，該公司由PLS提供履行和其他服務。

在2020年6月30日之前，根據協議條款，每月的履約費用不超過(I)的乘積0.35%和(Ii)該月份購買的所有貸款的初始未償還本金餘額總額(“初始本金餘額”)，加上(B)出售給房利美或房地美或通過其證券化的貸款以外的所有貸款，不得大於(I)的乘積0.50%和(Ii)在該月份出售和證券化的所有此類貸款的初始UPB總額；然而，根據Ginnie Mae MBS指南承銷的任何貸款不應到期或應向PLS支付任何履行費用。

該公司不持有發行由Ginnie Mae MBS擔保的證券和充當服務機構所需的Ginnie Mae批准。因此，根據該協議，該公司目前以減去代理行向本公司支付的任何行政費用加上應計利息和採購費用的方式向本公司購買可根據《Ginnie Mae MBS指南》出售的貸款，截至2020年6月30日，貸款的範圍為二至三個半基點，一般基於本公司在通過PLS購買之前持有的貸款的平均日曆天數。如雙方同意，本公司亦可按相同安排向本行出售傳統貸款。

F-17

 

有效July 1, 2020，履行費用和採購費用調整如下.

履約和採購費用匯總如下：

 

•

履約費用不得超過以下金額：

 

(Iv)

本公司發出的貸款承諾數目乘以0.99或0.80的拉動係數，視乎貸款承諾是否須接受“強制性交易確認”或“盡力鎖定確認”，然後乘以$585每次通過調整後的貸款承諾，直至和包括16,500每季及$355每一項通過調整的貸款承諾超過16,500每季度，外加

 

(v)

$315乘以購買貸款的數量，最高可達16,500每季及$195乘以購買的貸款數量超過16,500每季度，外加

 

(Vi)

$750乘以出售或證券化給房利美和房地美以外的各方的所有已購買貸款的數量；但前提是不是對於任何Ginnie Mae貸款，以及截至2022年10月1日，由PLS收購的指定Fannie Mae或Freddie Mac貸款，應向PLS支付到期或應付的履行費用。

 

•

採購費用從一至二UPB的基點，通常基於PMT在通過PLS購買貸款之前持有的平均日曆天數。

除非按按揭銀行服務協議的條款提前終止，否則該協議將於June 30, 2025，可自動續期以獲得額外18-月期，除非按照其條款終止。

本公司可根據抵押貸款購銷協議，向中國人民銀行購買新發放的符合條件的餘額、非政府保險或擔保貸款。

以下是公司與pls之間的相應生產活動摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

PLS賺取的貸款履行費用

$

67,991

 

 

$

178,927

 

 

$

222,200

 

最低貸款成交額

$

37,090,031

 

 

$

110,003,574

 

 

$

100,389,252

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

從物流服務部收到的採購費用包含在

   為出售而購入貸款的淨收益

$

4,968

 

 

$

6,472

 

 

$

11,037

 

出售給PLS的貸款的UPB

$

49,680,267

 

 

$

64,774,728

 

 

$

60,540,530

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

從巴黎銀行購買貸款以供出售

$

298,862

 

 

$

—

 

 

$

2,248,896

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付給物流服務商的税務服務費

$

8,418

 

 

$

26,126

 

 

$

23,408

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

(單位：千)

 

貸款包括在按公允價值購入用於出售的貸款

待售給PLS機

$

159,671

 

 

$

314,995

 

 

貸款服務

本公司透過其營運夥伴關係與本公司訂立一項貸款服務協議(“服務協議”)，根據該協議，本公司的MSR組合、持有以供出售的貸款、持有於VIE的貸款(主要服務)及其因信貸惡化而購買的住宅貸款組合(特別服務)提供次級服務。服務協議規定，根據所服務的貸款或REO的拖欠、破產和/或喪失抵押品贖回權的狀況，按每筆貸款每月固定金額確定的服務協議所賺取的服務費。維修協議將於June 30, 2025，可自動續期以獲得額外18-月期，除非按照其條款提前終止。

F-18

 

優質服務

由本公司代為提供次級貸款的優質貸款的基本服務費用為$7.50每月固定利率貸款及$8.50每月可調利率貸款。

在這些優質貸款拖欠的範圍內，每筆貸款有權獲得額外的服務費，從#美元不等。10至$55每月，並根據貸款的拖欠、破產和喪失抵押品贖回權的狀況或$75如果標的抵押財產成為REO，則每月支付。

PLS還有權獲得常規輔助收入和某些基於市場的費用和收費，包括住宿費和退船費、清算和處置費、假設、修改和創始費用。

自2020年7月1日起，PLS還將根據CARE法案的要求，因其提供的與新冠肺炎大流行相關的容忍和修改活動而獲得一定費用。

特殊服務

因信貸惡化而購買的貸款(不良貸款)的基本服務費費率由#美元至#美元不等。30每月不超過$的流動貸款95對於止贖程序中的貸款，每月。REO的基本維修費費率為#美元75每個月。請同時收取$$的額外維修費。25每月為每筆不良貸款。

PERS為不良貸款的修改、止贖和清算提供便利，並收取基於活動的費用，以及其他基於市場的再融資和貸款處置費用。此外，房委會亦可收取REO租賃費、物業租約續期費、物業管理費、租户繳交的申請費、滯納金及第三方賣家費用。

MSR重新捕獲協議

該公司與PFSI達成了MSR重新捕獲協議。根據MSR重新收購協議的條款，如果PFSI對公司之前持有MSR的抵押貸款進行再融資，到2020年6月30日，PFSI通常需要向公司轉移和轉讓相當於以下金額的現金30與所有此類貸款相關的MSR公平市場價值的%。

有效July 1, 2020，2020年MSR重新捕獲協議將PLS應支付的重新捕獲費用更改為分級金額，相當於：

 

•

與收回貸款有關的MSR公平市場價值的40%，但須以“收回利率”的前15%為準；

 

•

與收回貸款有關的MSR公平市場價值的35%，但須以超過15%至30%的“收回比率”為準；及

 

•

與收回貸款有關的MSR公平市場價值的30%，但須以超過30%的“收回比率”為準。

“回收率”是指在每個月內，(I)所有收回貸款的未償還本金餘額總額，與(Ii)本公司持有MSR並在該月進行再融資或以其他方式還清的所有按揭貸款的未償還本金餘額之比。PFSI還同意分配足夠的資源，以使重新捕獲率至少達到15%.

除非根據其條款提前終止，否則MSR重新獲取協議將於June 30, 2025，可自動續期以獲得額外18-月期，除非按照其條款終止。

以下是按揭證券賺取的貸款服務費用摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

貸款服務費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值購入用於出售的貸款

$

1,018

 

 

$

2,363

 

 

$

2,067

 

公允價值貸款

 

529

 

 

 

505

 

 

 

807

 

MSR

 

80,368

 

 

 

77,790

 

 

 

64,307

 

 

$

81,915

 

 

$

80,658

 

 

$

67,181

 

在以下方面的平均投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值購入用於出售的貸款

$

1,938,470

 

 

$

4,135,140

 

 

$

3,469,392

 

公允價值貸款

$

1,615,982

 

 

$

481,433

 

 

$

223,628

 

平均MSR投資組合UPB

$

222,847,593

 

 

$

196,996,623

 

 

$

147,832,880

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

F-19

 

 

管理費

本公司與PCM簽訂了管理協議，根據該協議，PMT支付PCM管理費如下：

 

•

按季度計算的基本管理費，等於(I)之和1.5平均每年股東權益的百分比最高可達$2十億美元，(Ii)1.375平均每年股東權益的百分比超過$210億美元，最高可達5億美元，以及(Iii)1.25平均每年股東權益的百分比超過$5十億美元。

 

•

一種業績激勵費用，按規定的年化百分比按季度計算，在扣除激勵費用之前，按每四個季度滾動計算的“淨收入”超過一定水平的“股本”回報率。

績效獎勵費相當於：(A)10本季度“淨收入”超過(I)和8%的“股本”回報率加上“高水位線”，最高可達(Ii)a12“股本”回報率；加上(B)15本季度“淨收入”超過(I)a的百分比12%股本回報率加上高水位線，最高可達(Ii)a16“股本”回報率；加上(C)20本季度“淨收入”超過16%的“股本回報率”加上“高水位線”。

為確定績效獎勵費用的數額：

“淨收入”定義為按公認會計原則計算的普通股實益權益(“普通股”)應佔淨收益或虧損，經盈科拓展與本公司獨立受託人討論並經本公司大多數獨立受託人批准後，根據GAAP變動及若干其他非現金費用作出調整，以剔除一次性事項。

“股本”是本公司所有公開發行的普通股每股發行價的加權平均數，乘以滾動四個季度期間已發行普通股(包括受限股單位)的加權平均數。

“高水位線”是反映該季度“淨收入”(以“股本回報率”的百分比表示)超過或低於較低者的季度調整數。8%和房利美的平均30四個季度的年期MBS收益率(目標收益率)隨後結束。“高水位線”從零開始，每季度進行調整。如果“淨收益”低於目標收益率，則高水位線會因差額而增加.如果“淨收益”高於目標收益率，則高水位線會因差額而降低.每賺取一筆績效獎勵費用，高水位線就會回到零。因此，PCM賺取業績激勵費所需的門檻金額根據PMT的“淨收益”高於(或低於)目標收益率的表現進行累積調整，直到超過目標收益率的“淨收益”超過當時的累計“高水位線”。

基數管理費和績效激勵費均按季度拖欠。績效獎勵費用可以現金支付，也可以現金和公司普通股相結合的方式支付(不超過50%以普通股支付)，由公司選擇。

如本公司與盈科管理公司終止管理協議，盈科管理在某些情況下有權收取終止費。解約費相當於(A)平均年度基本管理費和(B)PCM在終止前24個月期間賺取的平均年度績效獎勵費之和的三倍。

以下是管理費支出摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

基地管理

 

$

31,065

 

 

$

34,794

 

 

$

34,538

 

績效激勵

 

 

—

 

 

 

3,007

 

 

 

—

 

 

 

$

31,065

 

 

$

37,801

 

 

$

34,538

 

平均股東權益使用額

計算基數管理費費用

 

$

2,079,851

 

 

$

2,348,395

 

 

$

2,330,154

 

 

F-20

 

 

費用報銷及應付和應收PCM款項

根據管理協議，電訊盈科有權獲得報銷其代表公司產生的組織和運營費用，包括第三方費用，但有一項諒解，即盈科及其附屬公司應分配一部分人員時間，為公司的直接利益提供某些法律、税務和投資者關係服務。PCM已報銷#美元120,000截至2020年6月30日的每個財季。有效July 1, 2020，PMT對PCM及其附屬公司補償費用的報銷從12萬美元增加到12萬美元165,000每個財政季度，每年審查這一金額，並不排除PCM或其附屬公司提供的任何其他服務的報銷.

本公司須向電訊盈科及其聯屬公司支付部分租金、電話費、水電費、辦公傢俱、設備、機械及其他電訊盈科及其聯屬公司營運所需的辦公室、內部及間接費用。這些費用的分配是根據公司及其子公司在每個會計季度末計算的公司及其子公司的總資產佔PCM和/或其附屬公司管理或擁有的剩餘總資產的比例來分配的。

以下是該公司向PCM及其附屬公司報銷的費用摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

報銷：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本公司在以下方面發生的費用

代表，淨額

$

23,829

 

 

$

18,812

 

 

$

22,583

 

PCM和

其附屬公司

 

8,588

 

 

 

4,906

 

 

 

5,172

 

補償

 

660

 

 

 

660

 

 

 

570

 

 

$

33,077

 

 

$

24,378

 

 

$

28,325

 

年內付款及結算(1)

$

144,012

 

 

$

284,381

 

 

$

378,162

 

 

(1)

付款及結算包括根據本公司與PFSI之間就本附註所列經營、投資及融資活動訂立的主要淨額結算協議而進行的付款及淨額結算。

投資活動

價差收購和MSR服務協議

本公司透過全資附屬公司PennyMac Holdings，LLC(“PMH”)與PLS訂立經修訂及重述的總價差收購及MSR服務協議(“價差收購協議”)，根據該協議，本公司可不時向PLS購買代表Ginnie Mae收購的Ginnie Mae MSR所產生的ESS實益擁有權的參與證書，在此情況下，一般須要求PLS為Ginnie Mae提供相關貸款的服務或再服務。修訂和重述的主要目的是促進本公司擁有的ESS與其參與GNMA MSR融資機制(定義如下)相關的持續融資。

就與本公司已收購的ESS有關的任何貸款進行再融資而言，利差收購協議亦載有收回條款，規定PLS向本公司免費轉讓與新發放貸款中的UPB的某一百分比有關的ESS。然而，根據利差收購協議，在任何月份，如果與新發放的Ginnie Mae貸款有關的轉讓ESS不等於至少90%的超額維修費利率和再融資貸款的UPB的乘積，還要求貸方轉移額外的ESS或現金，以彌補此類差額。同樣，在任何月份，如果轉讓的與經修改的Ginnie Mae按揭貸款有關的ESS不等於至少90除超額服務費率及經修訂按揭貸款的未償還本金餘額的乘積的%外，利差收購協議載有條款，要求本公司轉移額外的ESS或現金，以彌補該等差額。將於適用月份轉讓的綜合社會保障服務的公平市價少於$200,000，該公司可選擇以現金結算其對本公司的收回債務，金額相等於該等公平市價，以代替轉讓該等ESS。

在截至2021年3月31日的季度內償還了ESS的剩餘餘額。

F-21

 

以下是該公司與PFSI之間的投資活動摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

ESS：

 

 

 

 

 

 

 

根據收繳協議收到的

$

557

 

 

$

2,093

 

還款

$

134,624

 

 

$

32,377

 

利息收入

$

1,280

 

 

$

8,418

 

淨收益(虧損)包含在投資淨(虧損)收益

和融資：

 

 

 

 

 

 

 

估值變動

$

1,037

 

 

$

(24,970

)

奪回收入

 

614

 

 

 

2,241

 

 

$

1,651

 

 

$

(22,729

)

 

融資活動

持有的PFSI75,000在2022年12月31日和2021年12月31日，公司的普通股。

與巴黎銀行簽訂回購協議

本公司透過PMH與PLS訂立總回購協議(“PMH回購協議”)，根據該協議，PMH可向PLS借款，以融資PMH根據價差收購協議從PLS收購的代表ESS實益擁有權的參與證書。然後，請將該等參與證書再質押給PNMAC GMSR發行人信託(“發行人信託”)，由發行人信託及作為擔保人的私人國家按揭承兑公司LLC之間訂立的總回購協議(“個人回購協議”)。成立發行人信託的目的是為了允許PLS為MSR和與該等MSR相關的ES提供資金(“GNMA MSR設施”)。

於2021年第一季，太古地產按公平市價從瑪嘉烈手中購回ESS，有效終止允許PMH為其代表ESS實益擁有權的參與證書融資的借款安排。

以下是該公司與PFSI之間的融資活動摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

根據協議出售的資產的淨償還金額

回購

 

$

80,862

 

 

$

26,650

 

利息支出

 

$

387

 

 

$

3,325

 

 

應收和應付PFSI的金額

應收和應付PFSI的款項彙總如下：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

PFSI到期--雜項應收賬款

 

$

3,560

 

 

$

15,953

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由於PFSI：

 

 

 

 

 

 

 

 

已分配的費用和費用及成本

由PFSI代表PMT支付

 

$

11,447

 

 

$

15,431

 

管理費

 

 

7,307

 

 

 

8,918

 

相應的製作費

 

 

6,835

 

 

 

8,894

 

貸款服務費

 

 

6,740

 

 

 

6,848

 

履約費

 

 

4,043

 

 

 

—

 

 

 

$

36,372

 

 

$

40,091

 

 

F-22

 

 

該公司還將現金轉移到PLS，以代表其為貸款預付款和REO財產收購和保全費用提供資金。這些數額包括在各種資產負債表項目中，彙總如下：

 

包括預付款的資產負債表項目

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

還本付息預付款

 

$

197,972

 

 

$

204,951

 

為清償貸款而取得的房地產

 

 

3,479

 

 

 

7,115

 

 

 

$

201,451

 

 

$

212,066

 

 

注5--貸款銷售

下表彙總了公司與受讓人之間的現金流，這些貸款在公司繼續參與貸款的情況下作為銷售入賬：

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

現金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

銷售收入

$

39,077,156

 

 

$

110,919,477

 

 

$

106,306,805

 

收到的貸款服務費

$

625,210

 

 

$

526,245

 

 

$

406,060

 

下表彙總了顯示日期的貸款的收集狀態信息，這些貸款作為公司持續參與的銷售入賬：

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

(單位：千)

 

未償還貸款的UPB

$

229,858,573

 

 

$

215,927,495

 

收集狀態(UPB)(1)

 

 

 

 

 

 

 

違紀行為：

 

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

$

1,903,007

 

 

$

1,148,542

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

$

880,841

 

 

$

1,726,488

 

喪失抵押品贖回權

$

70,921

 

 

$

36,658

 

破產

$

123,239

 

 

$

130,582

 

新冠肺炎疫情相關忍耐中的拖欠貸款：

 

 

 

 

 

 

 

30-89天

$

176,346

 

 

$

169,654

 

90天或以上

$

464,694

 

 

$

614,882

 

公司管理的託管資金(2)

$

1,783,157

 

 

$

3,823,527

 

 

(1)

將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中，這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。

(2)

託管資金包括借款人和投資者託管現金賬户，這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關，不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用，這些資金包括在利息收入在公司的綜合經營報表中。

 

附註6--可變利息實體

本公司是與其投資和融資活動相關的各種VIE的可變權益持有人。

信用風險轉移安排

本公司先前已訂立若干貸款銷售安排，根據該等安排，本公司接受與出售貸款有關的信貸風險，以換取該等貸款所賺取的部分利息。這些安排吸收此類貸款的預定或已實現的信貸損失，包括CRT協議、CRT條帶和銷售貸款，其中包括購買CRT證券的確定承諾。

該公司通過其子公司PMC與Fannie Mae達成CRT協議，根據該協議，PMC通過子公司信託實體將貸款池出售給Fannie Mae擔保的證券化，同時保留追索權義務，作為保留IO在此類貸款中所有權權益的一部分。CRT協議的結構是，達到特定拖欠天數的貸款(包括忍耐貸款，也包括那些受到CARE法案規定的忍耐的貸款)

F-23

 

觸發應根據貸款規模和合同損失嚴重程度表. 該公司放置了保證CRT安排的存款附屬信託實體，以確保其追索權義務。這個保證CRT安排的存款代表該公司在其追索權義務下對索賠的最大合同敞口，並是解決CRT協議下的損失的唯一來源。本公司於綜合資產負債表確認其IO所有權權益及追索權義務為CRT導數在……裏面衍生資產和衍生品和信用風險轉移剝離負債。

自2018年6月起，本公司開始簽訂不同類型的CRT安排。根據新的安排，該公司出售貸款的協議要求PMT購買吸收此類貸款產生的信貸損失的證券。與CRT協議不同，這些CRT證券要求公司只有在參考貸款實現信用損失時才吸收損失。該公司最初將這些確定的購買承諾確認為為出售而購入貸款的淨收益；隨後的公允價值變動確認為投資和融資的淨(虧損)收益。受這類CRT安排約束的貸款的最終銷售是在2020年9月進行的。

該公司購買了符合公司承諾的證券。與CRT協議類似，本公司將抵押該等證券的存款入賬為保證CRT安排的存款並確認其IO所有權權益和追索權義務為CRT帶材該等資產亦包括在綜合資產負債表內衍生品和信用風險轉移剝離負債。與CRT協議一樣，保證CRT安排的存款與這些安排有關的風險代表該公司的最大合同損失風險。CRT安排中包含的衍生工具和條帶(包括出售給非關聯公司的IO所有權權益)的損益包括在投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。

公司在追索權義務項下的損失敞口最初確定的費率為3.5%至4.0在商業登記處安排下售出的貸款中，UPB的百分比。由於每項綜合信貸評級安排所涉及的基礎貸款的貸款淨值透過償還而減少，每項綜合貸款抵押貸款安排的風險敞口百分比將增加至以下最高水平：4.5%至5.0未償還的UPB的%，儘管損失敞口的總金額並沒有增加。

F-24

 

 

以下為CRT安排的摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

已售出貸款的UPB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

18,277,263

 

投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,700,000

 

公司預期面值的變化

購買CRT證券的承諾

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1,502,203

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

197,797

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品和條帶：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

$

38,382

 

 

$

93,837

 

 

$

(53,965

)

估值變動

 

 

(42,220

)

 

 

(12,829

)

 

 

(82,633

)

 

 

 

(3,838

)

 

 

81,008

 

 

 

(136,598

)

CRT帶材

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

 

60,389

 

 

 

111,872

 

 

 

54,929

 

估值變動

 

 

(110,356

)

 

 

175,955

 

 

 

(79,221

)

 

 

 

(49,967

)

 

 

287,827

 

 

 

(24,292

)

按公允價值支付的純利息證券

 

 

(11,332

)

 

 

164

 

 

 

14,952

 

 

 

 

(65,137

)

 

 

368,999

 

 

 

(145,938

)

購買CRT證券的公司承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(121,067

)

 

 

 

(65,137

)

 

 

368,999

 

 

 

(267,005

)

為出售而購入貸款的淨收益-公允價值

對購買CRT的堅定承諾

出售貸款時確認的證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

利息收入-保證CRT安排的存款

 

 

21,324

 

 

 

559

 

 

 

7,012

 

 

 

$

(43,813

)

 

$

369,558

 

 

$

(298,154

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為結清款項而支付的淨額(收到的收回款項)

(追回)CRT安排的損失

 

$

(19,016

)

 

$

(62,387

)

 

$

115,475

 

F-25

 

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

CRT裝置的賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具和信用風險轉移剝離資產(負債)淨額

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品

 

$

(22,098

)

 

$

18,964

 

CRT帶材

 

 

(137,193

)

 

 

(26,837

)

 

 

$

(159,291

)

 

$

(7,873

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

$

1,325,294

 

 

$

1,704,911

 

按公允價值支付的純利息證券

 

$

21,925

 

 

$

10,593

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為確保借款而質押的CRT安排資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生資產

 

$

1,262

 

 

$

19,627

 

保證CRT安排的存款(1)

 

$

1,325,294

 

 

$

1,704,911

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

作為CRT安排基礎的貸款的UPB

 

$

25,315,524

 

 

$

30,808,907

 

收款狀態(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

青少年犯罪(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

當前

 

$

24,673,719

 

 

$

29,581,803

 

拖欠30-89天

 

$

409,049

 

 

$

349,291

 

拖欠90-180天

 

$

112,286

 

 

$

120,775

 

拖欠180天或以上

 

$

93,717

 

 

$

748,576

 

止贖

 

$

26,753

 

 

$

8,462

 

破產

 

$

54,395

 

 

$

64,694

 

新冠肺炎疫情相關忍耐計劃中的拖欠貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

 

$

35,388

 

 

$

44,015

 

拖欠90-180天

 

$

39,033

 

 

$

57,815

 

拖欠180天或以上

 

$

35,588

 

 

$

174,041

 

 

 

(1)

保證信用風險轉移的存款剝離負債同樣安全的$160.6百萬美元和美元27.5百萬美元的CRT條帶和CRT衍生品負債 分別於2022年12月31日和2021年12月31日.

(2)

將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中，這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。

次級抵押貸款支持證券

在PMC或非關聯公司贊助的交易中，公司保留或購買從屬MBS。根據合同規定的優先付款順序，這些證券相關貸款的現金流入將分配給投資者和服務提供商，因此，這些流入中的大部分必須首先用於償還優先證券。

附屬證券持有人收取本金及/或利息分派的權利(視何者適用而定)從屬於優先證券持有人的權利。在償還優先證券後，幾乎所有現金流入都將流向附屬證券，包括本公司持有的證券，直到它們得到全額償還。

本公司保留或購買附屬MBS使PMT公司在相關貸款中面臨信用風險，因為本公司的實益權益是吸收這些資產的信貸損失的第一批實益權益之一。該公司對附屬MBS的投資所造成的損失僅限於其在此類證券上的記錄投資。

F-26

 

本公司是否得出結論認為它是VIE發行這些從屬MBS的主要受益者並因此合併這些實體，取決於它面臨的可能對VIE造成重大損失的風險，以及它指導對VIE經濟表現最重要的活動的權力：

 

•

本公司對附屬MBS的某些投資不會使本公司面臨可能對發行VIE產生重大影響的虧損或剩餘收益，或者本公司得出結論，它沒有權力指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動。如附註8所示，該等投資在其對按揭證券的投資中被歸類為次級信貸掛鈎證券-抵押貸款支持證券.

 

•

至於對附屬按揭證券的其他投資，包括由本公司購買的貸款支持的交易，而該等貸款其後包括在由本公司或一間非聯屬公司發起的證券化中，並由萊斯證券提供服務，本公司的結論是，本公司是該等VIE的主要受益人，因為其有權透過該等貸款的服務機構或分服務機構的角色，指導該等VIE的活動，而該等活動對該等VIE的經濟表現有最重大影響，而作為附屬證券持有人，該等機構可能會蒙受可能對該等VIE產生重大影響的虧損或剩餘回報。因此，PMT合併了發行這些從屬MBS的VIE。

本公司確認VIE所擁有貸款的利息收入以及VIE向非關聯公司發行的資產擔保證券在其綜合經營報表中應佔的利息支出。

以下是該公司對次級抵押貸款支持證券的投資摘要 在合併VIE中持有：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值貸款

 

$

(301,164

)

 

$

(12,536

)

 

$

(6,617

)

按公允價值計算的資產擔保融資

 

$

283,586

 

 

$

19,708

 

 

$

5,519

 

利息收入

 

$

59,263

 

 

$

17,014

 

 

$

10,609

 

利息支出

 

$

53,570

 

 

$

15,076

 

 

$

10,971

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值貸款

 

$

1,509,942

 

 

$

1,564,565

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

$

1,414,955

 

 

$

1,469,999

 

以公允價值質押保留的次級抵押貸款證券

安全根據回購協議出售的資產

 

$

84,044

 

 

$

85,266

 

 

附註7-公允價值

公允價值會計選擇

該公司確認了PMT的所有非現金金融資產、購買CRT證券的堅定承諾以及將按公允價值入賬的MSR。公司已選擇按公允價值對這些資產進行會計處理，因此公允價值的這種變化將在發生時反映在收入中，並更及時地反映公司的業績結果。

本公司亦確認PMT的VIE資產抵押融資及僅應付利息證券將按公允價值入賬，以反映該等借款的公允價值變動與抵押該等融資的公允價值資產的公允價值變動大致抵銷。對於其他借款，本公司認為歷史成本會計更合適，因為根據這種方法，債務發行成本在債務融資期限內攤銷，從而使債務發行成本與受益於債務可獲得性的期間相匹配。

F-27

 

按公允價值經常性計量的財務報表項目

以下是按公允價值經常性計量的財務報表項目摘要：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投資

 

$

252,271

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

252,271

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

 

—

 

 

 

4,462,601

 

 

 

—

 

 

 

4,462,601

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

1,811,225

 

 

 

10,708

 

 

 

1,821,933

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

1,509,942

 

 

 

3,457

 

 

 

1,513,399

 

衍生資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期貨買入合約的看漲期權

 

 

2,906

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,906

 

利率期貨買入合約的看跌期權

 

 

8,130

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

8,130

 

遠期採購合同

 

 

—

 

 

 

418

 

 

 

—

 

 

 

418

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

43,435

 

 

 

—

 

 

 

43,435

 

MBS看跌期權

 

 

—

 

 

 

2,783

 

 

 

—

 

 

 

2,783

 

CRT衍生品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,262

 

 

 

1,262

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,877

 

 

 

3,877

 

淨額計算前的衍生資產總額

 

 

11,036

 

 

 

46,636

 

 

 

5,139

 

 

 

62,811

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22,129

 

扣除淨額後的衍生資產總額

 

 

11,036

 

 

 

46,636

 

 

 

5,139

 

 

 

84,940

 

按公允價值計算的抵押貸款償還權

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,012,737

 

 

 

4,012,737

 

 

 

$

263,307

 

 

$

7,830,404

 

 

$

4,032,041

 

 

$

12,147,881

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

$

—

 

 

$

1,414,955

 

 

$

—

 

 

$

1,414,955

 

按公允價值支付的純利息證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

21,925

 

 

 

21,925

 

衍生品和信用風險轉移剝離負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

遠期採購合同

 

 

—

 

 

 

15,196

 

 

 

—

 

 

 

15,196

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

17,279

 

 

 

—

 

 

 

17,279

 

CRT衍生品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

23,360

 

 

 

23,360

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,355

 

 

 

4,355

 

淨額計算前的衍生負債總額

 

 

—

 

 

 

32,475

 

 

 

27,715

 

 

 

60,190

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(30,157

)

扣除淨額後的衍生負債總額

 

 

—

 

 

 

32,475

 

 

 

27,715

 

 

 

30,033

 

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

137,193

 

 

 

137,193

 

總衍生品和信用風險轉移條帶

負債

 

 

—

 

 

 

32,475

 

 

 

164,908

 

 

 

167,226

 

 

 

$

—

 

 

$

1,447,430

 

 

$

186,833

 

 

$

1,604,106

 

F-28

 

 

 

 

 

2021年12月31日

 

 

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投資

 

$

167,999

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

167,999

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

 

—

 

 

 

2,666,768

 

 

 

—

 

 

 

2,666,768

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

4,140,896

 

 

 

30,129

 

 

 

4,171,025

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

1,564,565

 

 

 

4,161

 

 

 

1,568,726

 

衍生資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期貨買入合約的看漲期權

 

 

2,828

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,828

 

利率期貨買入合約的看跌期權

 

 

3,180

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,180

 

遠期採購合同

 

 

—

 

 

 

5,806

 

 

 

—

 

 

 

5,806

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

6,307

 

 

 

—

 

 

 

6,307

 

MBS看跌期權

 

 

—

 

 

 

3,662

 

 

 

—

 

 

 

3,662

 

互換採購合同

 

 

—

 

 

 

39

 

 

 

—

 

 

 

39

 

CRT衍生品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

19,627

 

 

 

19,627

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,897

 

 

 

3,897

 

淨額計算前的衍生資產總額

 

 

6,008

 

 

 

15,814

 

 

 

23,524

 

 

 

45,346

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(11,108

)

扣除淨額後的衍生資產總額

 

 

6,008

 

 

 

15,814

 

 

 

23,524

 

 

 

34,238

 

按公允價值計算的抵押貸款償還權

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,892,855

 

 

 

2,892,855

 

 

 

$

174,007

 

 

$

8,388,043

 

 

$

2,950,669

 

 

$

11,501,611

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

$

—

 

 

$

1,469,999

 

 

$

—

 

 

$

1,469,999

 

按公允價值支付的純利息證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,593

 

 

 

10,593

 

衍生工具負債和信用風險轉移條帶：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

遠期採購合同

 

 

—

 

 

 

3,620

 

 

 

—

 

 

 

3,620

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

13,782

 

 

 

—

 

 

 

13,782

 

CRT衍生品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

663

 

 

 

663

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,446

 

 

 

1,446

 

淨額計算前的衍生負債總額

 

 

—

 

 

 

17,402

 

 

 

2,109

 

 

 

19,511

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(4,142

)

扣除淨額後的衍生負債總額

 

 

—

 

 

 

17,402

 

 

 

2,109

 

 

 

15,369

 

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26,837

 

 

 

26,837

 

總衍生品和信用風險轉移條帶

負債

 

 

—

 

 

 

17,402

 

 

 

28,946

 

 

 

42,206

 

 

 

$

—

 

 

$

1,487,401

 

 

$

39,539

 

 

$

1,522,798

 

 

 

 

F-29

 

 

以下是按公允價值經常性計量的項目變動摘要，使用對估計資產和負債在列報年度開始或結束時的公允價值有重要意義的“第3級”投入：

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

資產(1)

 

貸款

收購的

待售

 

 

貸款金額為

公平

價值

 

 

CRT

衍生物

 

 

利率

鎖

承諾

 

 

CRT

條帶

 

 

抵押貸款

服務

權利

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

平衡，2021年12月31日

 

$

30,129

 

 

$

4,161

 

 

$

18,964

 

 

$

2,451

 

 

$

(26,837

)

 

$

2,892,855

 

 

$

2,921,723

 

購買和發行

 

 

13,619

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(87,393

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(73,774

)

還款和銷售

 

 

(29,674

)

 

 

(1,390

)

 

 

(37,224

)

 

 

—

 

 

 

(60,389

)

 

 

—

 

 

 

(128,677

)

根據以下規定收到的金額

出售貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

670,343

 

 

 

670,343

 

計入收益的公允價值變動

產生於：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

中的更改

特定於工具的信用風險

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

(3,366

)

 

 

686

 

 

 

(3,838

)

 

 

(234,146

)

 

 

(49,967

)

 

 

449,435

 

 

 

158,804

 

 

 

 

(3,366

)

 

 

686

 

 

 

(3,838

)

 

 

(234,146

)

 

 

(49,967

)

 

 

449,435

 

 

 

158,804

 

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定對貸款的承諾

為出售而收購(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

318,610

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

318,610

 

與以下各項有關的按揭償還權

拖欠中介機構的貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

104

 

 

 

104

 

平衡，2022年12月31日

 

$

10,708

 

 

$

3,457

 

 

$

(22,098

)

 

$

(478

)

 

$

(137,193

)

 

$

4,012,737

 

 

$

3,867,133

 

期間確認的公允價值變動

與仍持有的資產有關的年度

2022年12月31日

 

$

(1,098

)

 

$

196

 

 

$

(42,220

)

 

$

(478

)

 

$

(110,356

)

 

$

449,435

 

 

$

295,479

 

 

(1)

在此表中，CRT衍生工具、利率鎖定承諾(“IRLC”)以及CRT條帶資產和負債頭寸均為淨額顯示。

(2)

本公司於購買有關貸款時，將內部融資公司轉讓至按公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行轉移。

 

負債

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

 

(單位：千)

 

僅支付利息的證券：

 

 

 

 

平衡，2021年12月31日

 

$

10,593

 

計入經營業績的公允價值變動

產生於：

 

 

 

 

特定於工具的信用風險的變化

 

 

—

 

其他因素

 

 

11,332

 

 

 

 

11,332

 

平衡，2022年12月31日

 

$

21,925

 

有關年度內確認的公允價值變動

截至2022年12月31日的未償債務

 

$

11,332

 

 

F-30

 

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

資產(1)

 

貸款

收購的

待售

 

 

貸款金額為

公平

價值

 

 

過剩

服務

展開

 

 

CRT

衍生物

 

 

利息

速率鎖定

承諾

 

 

CRT帶材

 

 

抵押貸款

服務

權利

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

平衡，2020年12月31日

 

$

33,875

 

 

$

8,027

 

 

$

131,750

 

 

$

31,795

 

 

$

72,386

 

 

$

(202,792

)

 

$

1,755,236

 

 

$

1,830,277

 

購買和發行

 

 

86,285

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

76,934

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

163,219

 

還款和銷售

 

 

(90,603

)

 

 

(5,121

)

 

 

(134,624

)

 

 

(93,839

)

 

 

—

 

 

 

(111,872

)

 

 

—

 

 

 

(436,059

)

利息資本化

 

 

—

 

 

 

251

 

 

 

1,280

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,531

 

根據以下條款收到的ESS

與PFSI達成重新捕獲協議

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

557

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

557

 

根據規定收到的金額

出售貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,484,629

 

 

 

1,484,629

 

公允價值變動包括在內

在因下列原因而產生的運營結果中：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

儀器的更換-

特定信用風險

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

572

 

 

 

610

 

 

 

1,037

 

 

 

81,008

 

 

 

(156,840

)

 

 

287,827

 

 

 

(337,186

)

 

 

(122,972

)

 

 

 

572

 

 

 

610

 

 

 

1,037

 

 

 

81,008

 

 

 

(156,840

)

 

 

287,827

 

 

 

(337,186

)

 

 

(122,972

)

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自REO的貸款

 

 

—

 

 

 

394

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

394

 

利率鎖定承諾

為出售而收購的貸款(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9,971

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9,971

 

MSR與貸款的重組

按公允價值計算

VIE的整合

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,824

)

 

 

(9,824

)

平衡，2021年12月31日

 

$

30,129

 

 

$

4,161

 

 

$

—

 

 

$

18,964

 

 

$

2,451

 

 

$

(26,837

)

 

$

2,892,855

 

 

$

2,921,723

 

公允價值變動

年內獲認可

與仍持有的資產有關

2021年12月31日

 

$

(157

)

 

$

(371

)

 

$

—

 

 

$

(12,829

)

 

$

2,451

 

 

$

175,955

 

 

$

(337,186

)

 

$

(172,137

)

 

(1)

就此表而言，CRT衍生工具、IRLC和CRT條帶資產和負債頭寸均為淨額顯示。

(2)

本公司於購買有關貸款時，將內部融資公司轉讓至按公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行轉移。

 

負債

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

 

(單位：千)

 

僅支付利息的證券：

 

 

 

 

平衡，2020年12月31日

 

$

10,757

 

公允價值變動計入因下列原因產生的收入：

 

 

 

 

特定於工具的信用風險的變化

 

 

—

 

其他因素

 

 

(164

)

 

 

 

(164

)

平衡，2021年12月31日

 

$

10,593

 

年內確認的公允價值變動

與截至2021年12月31日的未決法律責任有關

 

$

(164

)

F-31

 

 

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

資產(1)

 

貸款

收購的

待售

 

 

貸款金額為

公平

價值

 

 

過剩

服務

展開

 

 

CRT

衍生物

 

 

利息

速率鎖定

承諾

 

 

CRT

條帶

 

 

回購

協議

衍生物

 

 

購買CRT證券的公司承諾

 

 

抵押貸款

服務

權利

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

平衡，2019年12月31日

 

$

18,567

 

 

$

14,426

 

 

$

178,586

 

 

$

115,863

 

 

$

11,154

 

 

$

54,930

 

 

$

5,275

 

 

$

109,513

 

 

$

1,535,705

 

 

$

2,044,019

 

購買和發行

 

 

74,339

 

 

 

1,058

 

 

—

 

 

—

 

 

 

369,802

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

445,199

 

還款和銷售

 

 

(58,290

)

 

 

(5,734

)

 

 

(32,377

)

 

 

52,530

 

 

—

 

 

 

(54,929

)

 

 

(5,328

)

 

 

(128,786

)

 

 

(7

)

 

 

(232,921

)

利息資本化

 

—

 

 

—

 

 

 

8,418

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

8,418

 

根據以下條款收到的ESS

與以下公司簽訂重新捕獲協議

全氟辛烷

 

—

 

 

—

 

 

 

2,093

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

2,093

 

收到的(已發生的)金額

根據出售貸款

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

 

 

1,158,475

 

 

 

1,120,314

 

公允價值變動包括在內

在運營結果中

產生於：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

儀器的更換-

特定信用風險

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

(741

)

 

 

(837

)

 

 

(24,970

)

 

 

(136,598

)

 

 

536,943

 

 

 

(24,292

)

 

 

53

 

 

 

(121,067

)

 

 

(938,937

)

 

 

(710,446

)

 

 

 

(741

)

 

 

(837

)

 

 

(24,970

)

 

 

(136,598

)

 

 

536,943

 

 

 

(24,292

)

 

 

53

 

 

 

(121,067

)

 

 

(938,937

)

 

 

(710,446

)

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給REO的貸款

 

—

 

 

 

(886

)

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

(886

)

堅定的購買承諾

CRT證券到CRT條帶

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

(178,501

)

 

—

 

 

 

178,501

 

 

—

 

 

 

—

 

利率鎖定承諾

為出售而收購的貸款(2)

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

(845,513

)

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

—

 

 

 

(845,513

)

平衡，2020年12月31日

 

$

33,875

 

 

$

8,027

 

 

$

131,750

 

 

$

31,795

 

 

$

72,386

 

 

$

(202,792

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,755,236

 

 

$

1,830,277

 

公允價值變動

年內獲認可

與仍持有的資產有關

2020年12月31日

 

$

(899

)

 

$

(1,033

)

 

$

(24,970

)

 

$

(82,633

)

 

$

72,386

 

 

$

(79,221

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(938,937

)

 

$

(1,055,307

)

 

(1)

就此表而言，CRT衍生工具、IRLC和CRT條帶資產和負債頭寸均為淨額顯示。

(2)

本公司於購買有關貸款時，將內部融資公司轉讓至按公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行轉移。

 

負債

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

(單位：千)

 

僅支付利息的證券：

 

 

 

 

平衡，2019年12月31日

 

$

25,709

 

公允價值變動計入因下列原因產生的收入：

 

 

 

 

特定於工具的信用風險的變化

 

 

—

 

其他因素

 

 

(14,952

)

 

 

 

(14,952

)

平衡，2020年12月31日

 

$

10,757

 

年內確認的公允價值變動

與截至2020年12月31日的未決法律責任有關

 

$

(14,952

)

 

F-32

 

 

公允價值選項下按公允價值計量的財務報表項目

以下是根據公允價值期權入賬的貸款到期時的公允價值和相關本金金額(包括為出售而收購的貸款、以綜合VIE持有的貸款和不良貸款)：

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

公允價值

 

 

本金

到期金額

成熟後

 

 

差異化

 

 

公允價值

 

 

本金

到期金額

成熟後

 

 

差異化

 

 

 

(單位：千)

 

按公允價值購入的待售貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

當前至89天的拖欠

 

$

1,819,551

 

 

$

1,795,445

 

 

$

24,106

 

 

$

4,166,177

 

 

$

4,048,967

 

 

$

117,210

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

 

1,666

 

 

 

1,927

 

 

 

(261

)

 

 

4,848

 

 

 

5,801

 

 

 

(953

)

喪失抵押品贖回權

 

 

716

 

 

 

809

 

 

 

(93

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

2,382

 

 

 

2,736

 

 

 

(354

)

 

 

4,848

 

 

 

5,801

 

 

 

(953

)

 

 

$

1,821,933

 

 

$

1,798,181

 

 

$

23,752

 

 

$

4,171,025

 

 

$

4,054,768

 

 

$

116,257

 

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在合併VIE中持有：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

當前至89天的拖欠

 

$

1,508,540

 

 

$

1,788,911

 

 

$

(280,371

)

 

$

1,561,794

 

 

$

1,514,575

 

 

$

47,219

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

 

1,231

 

 

 

1,642

 

 

 

(411

)

 

 

2,141

 

 

 

2,722

 

 

 

(581

)

喪失抵押品贖回權

 

 

171

 

 

 

226

 

 

 

(55

)

 

 

630

 

 

 

809

 

 

 

(179

)

 

 

 

1,402

 

 

 

1,868

 

 

 

(466

)

 

 

2,771

 

 

 

3,531

 

 

 

(760

)

 

 

 

1,509,942

 

 

 

1,790,779

 

 

 

(280,837

)

 

 

1,564,565

 

 

 

1,518,106

 

 

 

46,459

 

苦惱：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

當前至89天的拖欠

 

 

498

 

 

 

682

 

 

 

(184

)

 

 

782

 

 

 

1,455

 

 

 

(673

)

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

 

1,230

 

 

 

2,964

 

 

 

(1,734

)

 

 

1,181

 

 

 

3,824

 

 

 

(2,643

)

喪失抵押品贖回權

 

 

1,729

 

 

 

2,728

 

 

 

(999

)

 

 

2,198

 

 

 

5,490

 

 

 

(3,292

)

 

 

 

2,959

 

 

 

5,692

 

 

 

(2,733

)

 

 

3,379

 

 

 

9,314

 

 

 

(5,935

)

 

 

 

3,457

 

 

 

6,374

 

 

 

(2,917

)

 

 

4,161

 

 

 

10,769

 

 

 

(6,608

)

 

 

$

1,513,399

 

 

$

1,797,153

 

 

$

(283,754

)

 

$

1,568,726

 

 

$

1,528,875

 

 

$

39,851

 

以下是在公允價值選項下會計的財務報表項目的合併業務報表項目在當期經營成果中計入的公允價值變動情況：

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

 

 

淨貸款

維修費

 

 

淨(虧損)收益

關於投資和融資

 

 

淨收益

獲得的貸款

待售

 

 

淨利息

費用

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

(576,758

)

 

$

—

 

 

$

12,697

 

 

$

(564,061

)

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(539,102

)

 

 

—

 

 

 

(539,102

)

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

(300,478

)

 

 

—

 

 

 

(1,109

)

 

 

(301,587

)

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

(49,967

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(49,967

)

按公允價值計算的MSR

 

 

449,435

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

449,435

 

 

 

$

449,435

 

 

$

(927,203

)

 

$

(539,102

)

 

$

11,588

 

 

$

(1,005,282

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值支付的純利息證券

 

$

—

 

 

$

(11,332

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(11,332

)

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

—

 

 

 

283,586

 

 

 

—

 

 

 

1,773

 

 

 

285,359

 

 

 

$

—

 

 

$

272,254

 

 

$

—

 

 

$

1,773

 

 

$

274,027

 

F-33

 

 

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

 

 

淨貸款

維修費

 

 

淨(虧損)收益

關於投資和融資

 

 

淨收益

獲得的貸款

待售

 

 

淨利息

費用

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

(74,354

)

 

$

—

 

 

$

(9,323

)

 

$

(83,677

)

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,960

 

 

 

—

 

 

 

3,960

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

(11,925

)

 

 

—

 

 

 

(1,624

)

 

 

(13,549

)

按公允價值計算的ESS

 

 

—

 

 

 

1,037

 

 

 

—

 

 

 

1,280

 

 

 

2,317

 

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

287,827

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

287,827

 

按公允價值計算的MSR

 

 

(337,186

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(337,186

)

 

 

$

(337,186

)

 

$

202,585

 

 

$

3,960

 

 

$

(9,667

)

 

$

(140,308

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值支付的純利息證券

 

$

—

 

 

$

164

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

164

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

—

 

 

 

19,708

 

 

 

—

 

 

 

(1,144

)

 

 

18,564

 

 

 

$

—

 

 

$

19,872

 

 

$

—

 

 

$

(1,144

)

 

$

18,728

 

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

淨貸款

維修費

 

 

淨(虧損)收益

關於投資和融資

 

 

淨收益

獲得的貸款

待售

 

 

淨利息

費用

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

87,852

 

 

$

—

 

 

$

(23,323

)

 

$

64,529

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

817,158

 

 

 

—

 

 

 

817,158

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

(7,454

)

 

 

—

 

 

 

2,776

 

 

 

(4,678

)

按公允價值計算的ESS

 

 

—

 

 

 

(24,970

)

 

 

—

 

 

 

8,418

 

 

 

(16,552

)

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

(24,292

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(24,292

)

購買CRT的堅定承諾

按公允價值計算的證券

 

 

—

 

 

 

(121,067

)

 

 

(38,161

)

 

 

—

 

 

 

(159,228

)

按公允價值計算的MSR

 

 

(938,937

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(938,937

)

 

 

$

(938,937

)

 

$

(89,931

)

 

$

778,997

 

 

$

(12,129

)

 

$

(262,000

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

應付僅限利息的證券

 

$

—

 

 

$

14,952

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

14,952

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

—

 

 

 

5,519

 

 

 

—

 

 

 

(4,218

)

 

 

1,301

 

 

 

$

—

 

 

$

20,471

 

 

$

—

 

 

$

(4,218

)

 

$

16,253

 

 

按公允價值非經常性基礎計量的財務報表項目

以下是年內按公允價值按非經常性基礎重新計量的資產的賬面價值摘要：

 

為清償貸款而取得的房地產

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

2022年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,292

 

 

$

1,292

 

2021年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

5,147

 

 

$

5,147

 

 

下表彙總了年終持有的資產的公允價值變動，這些資產在非經常性基礎上根據公允價值重新計量：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

為清償貸款而取得的房地產資產

 

$

(505

)

 

$

279

 

 

$

(1,638

)

本公司在評估REO減值時，按公允價值重新計量其REO。本公司參考各自物業的公允價值減去銷售成本來評估其REO的減值。REO可能在收購後重新估值

F-34

 

由於本公司獲得更多進入該物業的機會，該物業被長期持有，或有跡象顯示該物業的公允價值可能不受不斷髮展的市場狀況的支持。公允價值隨後發生的任何變動，如低於或等於物業成本，將在取得的房地產清償貸款的結果在公司的已整合的聲明運營.

按攤餘成本列賬的金融工具的公允價值

該公司的大部分借款是按攤銷成本計入的。該公司的根據回購協議出售的資產, 抵押貸款參與買賣協議， 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和可交換高級票據由於本公司依賴不可觀察的投入來估計這些工具的公允價值，因此被歸類為“3級”公允價值負債。

本公司的結論是，這些借款的公允價值，可交換的高級票據， 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據中所述附註15--長期債務，由於借款協議的浮動利率和較短期限，近似協議的賬面價值。

以下是這些資產的賬面價值和公平價值由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和可交換高級票據: 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

儀表

 

賬面價值

 

公允價值

 

 

賬面價值

 

公允價值

 

 

 

(單位：千)

 

以信用風險轉移擔保的應付票據

和抵押貸款服務資產

 

$

2,804,028

 

$

2,721,391

 

 

$

2,471,961

 

$

2,480,842

 

可交換高級票據

 

$

546,254

 

$

471,781

 

 

$

502,459

 

$

536,460

 

本公司估計公允價值由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和可交換高級票據使用非關聯經紀商提供的公允價值指標。

估值治理

公司的大部分資產，其按公允價值進行的資產擔保融資， 應付僅限利息的證券 按公允價值計算和衍生品和信用風險轉移剝離負債 按公允價值計算按公允價值列賬，並在當期經營業績中確認公允價值變動。這些項目中有很大一部分是“第3級”公允價值資產和負債，這些資產和負債需要使用對估計資產和負債公允價值有重大意義的不可觀察投入。不可觀察到的投入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於在這種情況下可獲得的最佳信息。

由於很難估計“3級”公允價值資產和負債的公允價值，公司已將估計這些資產和負債的公允價值的責任指派給專門的工作人員，並使估值過程受到高級管理層的重大監督：

 

•

PFSI的財務分析及估值部(“FAV組”)負責估計IRLC以外的“第3級”公允價值資產及負債的公允價值，並維持其估值政策及程序。

 

•

PFSI的資本市場風險管理人員負責估計公司IRLC的公允價值，該公允價值由PFSI的資本市場運營部門進行審查。

關於非IRLC“3級”估值，FAV集團向PFSI的高級管理層估值委員會報告，該委員會負責監督估值。FAV小組監督用於評估公司除IRLC以外的“3級”公允價值資產和負債的模型，包括模型的表現和實際結果，並將這些結果報告給PFSI的高級管理層評估委員會。PFSI的高級管理層評估委員會包括公司的首席財務、風險、信貸和副首席投資官以及公司財務、資本市場和風險管理人員的其他高級成員。

FAV小組負責就非IRLC“3級”公允價值資產和負債的估值變化，包括影響估值的主要因素以及模型方法和投入的任何變化，向PFSI的高級管理層估值委員會報告。為了評估其估值的合理性，FAV小組對模型和MSR的重大投入的變化對估值的影響進行了分析，將其對公允價值的估計與從非關聯經紀商獲得的公允價值估計進行了比較，並將公司估值模型中使用的關鍵投入與公佈的調查進行了比較。

F-35

 

估值技術和投入

以下是估計“第2級”和“第3級”公允價值資產和負債的公允價值時使用的技術和投入：

抵押貸款支持證券

該公司將其目前持有的計入MBS的證券歸類為“2級”公允價值資產。這些MBS的公允價值是根據公司所持MBS或類似證券的報價市場價格確定的。按揭證券的公允價值變動包括在投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。

貸款

貸款的公允價值是根據貸款是否可以在活躍的市場上銷售來估計的：

 

•

可在活躍市場出售的貸款，包括公司以公允價值出售的大部分貸款和所有以公允價值持有的VIE貸款，被歸類為“2級”公允價值資產：

 

•

對於為出售而收購的貸款，公允價值是使用貸款的合同銷售價格或市場報價或市場等值價格來確定的。

 

•

對於在VIE持有的公允價值貸款，證券化信託發行的所有個別證券的公允價值報價指標用於計算貸款的公允價值。公司根據可比證券從非關聯經紀商那裏獲得公允價值指標，並使用公司認為與其他市場參與者使用的模型和投入類似的定價模型和投入來驗證經紀商的公允價值指標。本公司調整從經紀商收到的公允價值，以計入計入VIE的本公司所持貸款應佔MSR的公允價值。

 

•

不能銷售到活躍市場的貸款，包括公司根據向買方提供的陳述和擔保回購的以前出售的貸款和不良貸款，被歸類為“3級”公允價值資產：

 

•

被歸類為“3級”資產的出售貸款的公允價值採用貼現現金流量法或其合同銷售價格(如適用)估計。貼現現金流模型的輸入包括當前利率、支付狀態、物業類型、貼現率和對未來利率的預測、房價、提前還款速度、違約速度和損失嚴重程度。

 

•

不良貸款的公允價值是基於從個別資產的處置策略中實現的預期解決方案來估計的。當現金流預測被用來估計決議的公允價值時，這些現金流以年利率貼現，最高可達20%.

衍生品和信用風險轉移資產和負債

CRT導數

該公司將CRT衍生產品歸類為“3級”公允價值資產和負債。CRT衍生工具的公允價值是根據非關聯經紀就代表持有信託的實益權益的證書向本公司提供的公允價值指標。質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款、追索權義務和IO所有權利益。追索權義務和IO所有權權益共同構成CRT衍生品。CRT衍生產品的公允價值是通過扣除質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款從證書的公允價值中扣除。

本公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商獲得的公允價值。本公司在審核及批准CRT衍生工具估值時使用的重大不可觀察資料包括折現率、自願及非自願提前還款速度，以及參考貸款的剩餘損失(追回)預期。CRT衍生產品的公允價值變動計入投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。

F-36

 

以下是公司審查和批准經紀提供的CRT衍生品公允價值時使用的關鍵不可觀察投入的量化摘要：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允價值

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品：

 

 

 

 

 

 

 

 

資產

 

$

1,262

 

 

$

19,627

 

負債

 

$

23,360

 

 

$

663

 

參考池中貸款的UPB

 

$

5,972,060

 

 

$

7,426,288

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

貼現率

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

8.7% – 11.1%

 

 

3.3% – 5.9%

 

加權平均

 

10.8%

 

 

5.7%

 

自願提前還款速度(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

7.5% – 8.3%

 

 

12.6% – 13.1%

 

加權平均

 

7.6%

 

 

12.7%

 

非自願提前還款速度(3)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.5% – 1.3%

 

 

(0.1)% – 0.8%

 

加權平均

 

0.6%

 

 

0.1%

 

剩餘損失(追回)預期(4)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.4% – 0.7%

 

 

(0.1)% – 0.6%

 

加權平均

 

0.6%

 

 

0.1%

 

 

(1)

加權平均投入以綜合風險管理協議的公允價值金額為基礎，但剩餘損失(追回)預期除外，該預期以參考集合中貸款的UPB為基礎。

(2)

自願性提前還款速度是使用生命自願有條件提前還款率(“CPR”)來衡量的。

(3)

非自願提前還款速度是使用生命非自願心肺復甦來衡量的。負的非自願提前還款速度反映了按照某些CRT協議的合同規定，在CARE Act下容忍其預期重新履行時，將先前因違約而引發合同損失的部分貸款恢復到參考池的預期。

(4)

剩餘損失(收回)預期的衡量方法是預期未來合同損失除以參考貸款的UPB。負的剩餘損失預期反映了對以前發生的合同損失的合同逆轉的預期，這是由於預計在CARE法案的容忍下發生拖欠的部分貸款將重新履行。

利率鎖定承諾

該公司將IRLC歸類為“3級”公允價值資產和負債。本公司根據代理MBS報價、根據承諾購買貸款的可能性(“拉通率”)以及本公司對出售貸款時預期收到的MSR的公允價值的估計來估計IRLC的公允價值。

在本公司內部融資公司的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是拖欠率和歸因於受承諾約束的抵押貸款的估計MSR。單獨來看，IRLC的拉通率或MSR成分的重大變化可能會導致IRLC的公允價值發生重大變化。這些投入變化的財務影響通常是負相關的，因為利率上升對IRLC公允價值的MSR部分的公允價值有積極影響，但也增加了公允價值減少的貸款本金和利息支付現金流量部分的拖欠率。IRLC的公允價值變動計入為出售而購入貸款的淨收益在合併業務報表中。

F-37

 

以下是IRLC估值中使用的關鍵不可觀察輸入的量化摘要：

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

公允價值(千)(1)

 

$

(478

)

 

$

2,451

 

承諾金額(以千為單位)

 

$

1,484,384

 

 

$

2,092,129

 

按鍵輸入(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

通過率

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

54.8% – 100%

 

 

64.3% – 100%

 

加權平均

 

92.1%

 

 

91.4%

 

MSR公允價值表示為

 

 

 

 

 

 

 

 

維修費倍數

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

1.9 – 7.1

 

 

0.5 – 6.3

 

加權平均

 

4.7

 

 

4.5

 

UPB的百分比

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.7% – 3.1%

 

 

0.3% – 2.7%

 

加權平均

 

1.9%

 

 

1.5%

 

 

(1)

在本表中，IRLC資產和負債頭寸為淨額。

(2)

加權平均投入以承諾金額為基礎。

套期保值衍生產品

本公司將活躍於交易所交易的衍生金融工具的公允價值歸類為“1級”公允價值資產和負債。根據MBS或其他市場的可見利率、波動性和價格計算的衍生金融工具的公允價值被本公司歸類為“第2級”公允價值資產和負債。套期保值衍生工具的公允價值變動計入淨貸款服務費用--來自非附屬公司--抵押貸款服務權對衝結果，投資和融資的淨(損失)收益，或為出售而購入貸款的淨收益，視情況在合併業務報表中列出。

信用風險轉移條

該公司將CRT條帶歸類為“3級”公允價值資產或負債。CRT條帶的公允價值是基於非關聯經紀商就代表持有信託的實益權益的證券向本公司提供的公允價值指標。抵押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款，IO所有權利益和追索權義務。IO所有權權益和追索權義務共同構成CRT條帶。

CRT條帶的公允價值是通過扣除質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款證券的公允價值來自非關聯經紀商提供的指示。到2021年12月31日，該公司對從這些跡象得出的公允價值進行了調整，以考慮到限制PMT銷售某些證書的能力的合同限制。在截至2022年3月31日的季度內，取消了對該公司銷售證書能力的合同限制。因此，截至2022年12月31日，本公司不包括與證書公允價值中的證書轉讓限制有關的調整。

本公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商收到的公允價值指標。本公司在審核及批准CRT條帶估值時所使用的重大不可觀察資料為折現率、自願及非自願提前還款速度，以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT條帶的公允價值變動包括在投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中.

F-38

 

以下是在公司審查和批准調整後的經紀人提供的公允價值用於計算CRT條帶負債價值時使用的關鍵不可觀察投入的量化摘要：

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允價值

 

$

137,193

 

 

$

26,837

 

參考池中貸款的UPB

 

$

19,343,464

 

 

$

23,382,619

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

貼現率

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

4.3% – 11.3%

 

 

3.8% – 6.4%

 

加權平均

 

10.5%

 

 

6.0%

 

自願提前還款速度(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

7.7% – 7.9%

 

 

14.9% – 17.6%

 

加權平均

 

7.7%

 

 

17.2%

 

非自願提前還款速度(3)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.6% – 2.0%

 

 

0.5% – 1.4%

 

加權平均

 

0.8%

 

 

0.6%

 

剩餘損失預期(4)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.7% – 2.0%

 

 

0.3% – 1.1%

 

加權平均

 

0.9%

 

 

0.5%

 

 

(1)

加權平均投入以綜合資產管理安排的公允價值金額為基礎，但剩餘虧損預期則以參考池中貸款的UPB為基礎。

(2)

自願提前還款速度是使用生命自願CPR來衡量的。

(3)

非自願提前還款速度是使用生命非自願心肺復甦來衡量的。

(4)

剩餘虧損預期以預期未來虧損除以參考池貸款的UPB來衡量。

抵押貸款服務權

該公司將MSR歸類為“3級”公允價值資產。該公司使用貼現現金流量法來估計MSR的公允價值。MSR的公允價值來自與維修協議相關的正現金流量淨額。本公司收取以服務協議所規限貸款的剩餘UPB為基礎的維修費，並一般有權收取其他酬金，包括各種按揭人簽約的費用，例如滯納金及抵押品轉移費，並一般有權保留在抵押人本金、利息、税項及保險付款匯款前持有的資金所賺取的任何配售費用。

用於估計MSR公允價值的關鍵輸入包括基礎貸款的提前還款速度、適用的定價利差以及每年償還貸款的每筆貸款成本，所有這些都是無法觀察到的。孤立地對這些投入中的任何一項進行重大變化都可能導致MSR公允價值計量的重大變化。這些關鍵輸入的變化沒有直接關係。MSR的公允價值變動計入貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權公允價值的變化在合併業務報表中。

當抵押貸款利率下降、市場參與者要求的回報(定價利差)增加或年度每筆貸款的服務成本增加時，MSR通常會受到公允價值的損失。MSR公允價值的減少主要通過確認公允價值的變化來影響收入。

F-39

 

以下是在初始確認時確定MSR公允價值時使用的關鍵輸入：

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(已確認的MSR和基礎貸款金額的UPB

(以千計)

 

已識別的MSR

$

670,343

 

 

$

1,484,629

 

 

$

1,158,475

 

基礎貸款的UPB

$

39,014,110

 

 

$

108,424,795

 

 

$

103,136,121

 

加權平均年維修費費率(基點)

34

 

 

28

 

 

28

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

價差(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

5.5% – 8.9%

 

 

6.0% – 8.0%

 

 

6.7% – 11.3%

 

加權平均

6.3%

 

 

7.2%

 

 

7.8%

 

提前還款速度(3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

5.5% – 19.7%

 

 

5.5% – 12.5%

 

 

7.0% – 20.9%

 

加權平均

9.3%

 

 

8.2%

 

 

10.0%

 

等效平均壽命(以年為單位)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

4.0 – 9.6

 

 

3.5 – 9.1

 

 

3.5 – 9.2

 

加權平均

8.0

 

 

8.1

 

 

7.4

 

每筆貸款的年度服務成本

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

$73 – $81

 

 

$80 – $81

 

 

$78 – $81

 

加權平均

$79

 

 

$80

 

 

$80

 

 

 

(1)

加權平均投入基於標的貸款的UPB。

 

(2)

截至2021年12月31日，該公司將定價利差應用於美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)/掉期曲線所隱含的遠期利率，以貼現與MSR相關的現金流。自2022年1月1日起，該公司採用美國財政部(“財政部”)證券收益率曲線，以貼現與MSR有關的現金流。參考匯率的變動對本公司的公允價值估計並無重大影響。

 

(3)

提前還款速度是使用生活總CPR來衡量的，包括自願和非自願提前還款。等值平均壽命作為補充信息提供。

F-40

 

以下是截至提交日期用於MSR估值的關鍵投入的量化摘要，以及這些投入的不利變化對公允價值的影響：

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(公允價值，基礎貸款的UPB

以及對公允價值金額的影響(以千計)

 

公允價值

 

$

4,012,737

 

 

$

2,892,855

 

基礎貸款的UPB

 

$

229,971,035

 

 

$

216,065,626

 

加權平均年維修費費率(基點)

 

29

 

 

28

 

加權平均票據利率

 

3.5%

 

 

3.0%

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

價差(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

4.9% – 8.8%

 

 

6.0% – 8.0%

 

加權平均

 

5.7%

 

 

7.2%

 

對公允價值的影響(3)：

 

 

 

 

 

 

 

 

5%的不利變化

 

$(52,004)

 

 

$(39,826)

 

10%的不利變化

 

$(102,727)

 

 

$(78,613)

 

20%的不利變化

 

$(200,497)

 

 

$(153,220)

 

提前還款速度(4)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.1% – 17.4%

 

 

5.5% – 12.5%

 

加權平均

 

6.3%

 

 

8.2%

 

等效平均壽命(以年為單位)

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

3.5 – 9.3

 

 

3.5 – 9.1

 

加權平均

 

8.9

 

 

8.1

 

對公允價值的影響(3)：

 

 

 

 

 

 

 

 

5%的不利變化

 

$(51,044)

 

 

$(59,726)

 

10%的不利變化

 

$(100,544)

 

 

$(117,162)

 

20%的不利變化

 

$(195,201)

 

 

$(225,672)

 

每筆貸款的年度服務成本

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

$69 – $69

 

 

$80 – $81

 

加權平均

 

$69

 

 

$80

 

對公允價值的影響(3)：

 

 

 

 

 

 

 

 

5%的不利變化

 

$(17,629)

 

 

$(17,585)

 

10%的不利變化

 

$(35,258)

 

 

$(35,169)

 

20%的不利變化

 

$(70,515)

 

 

$(70,338)

 

 

 

(1)

加權平均投入基於標的貸款的UPB。

 

(2)

截至2021年12月31日，該公司將定價利差應用於美元LIBOR/掉期曲線隱含的遠期利率，以貼現與MSR相關的現金流。自2022年1月1日起，該公司採用國庫券收益率曲線，以貼現與MSR有關的現金流。參考匯率的變動對本公司的公允價值估計並無重大影響。

 

(3)

這些敏感性分析是有限的，因為它們是在特定日期進行的；只考慮了所示投入的變動的估計影響；沒有納入這些投入相對於其他投入的變化；受到所用模型和投入的準確性的影響；也沒有納入其他可能影響公司在此類事件中的整體財務表現的因素，包括考慮到不斷變化的情況的運營調整。出於這些原因，這些估計不應被視為收益預測。

 

(4)

提前還款速度是使用生活總CPR來衡量的，包括自願和非自願提前還款。等值平均壽命作為補充信息提供。

 

為清償貸款而取得的不動產

REO按非經常性基礎上的公允價值計量，被歸類為“3級”公允價值資產。REO的公允價值是通過使用經紀人的價格意見、全面評估或未決銷售合同中給出的價格對公允價值的當前估計來確定的。

F-41

 

當本公司獲得多項公允價值指標且公允價值指標之間存在重大差異時，REO公允價值由公司的員工評估師進行審核。請工作人員評估人員將嘗試解決公允價值指標之間的差異。在工作人員評估師不能生成足夠的數據來支持公允價值結論的情況下，工作人員評估師獲得額外的評估以確定公允價值。。REO公允價值的確認變動計入取得的房地產清償貸款的結果 在合併後的的聲明運營.

附註8-抵押貸款支持證券

以下為該公司在MBS的投資活動摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

年初餘額

 

$

2,666,768

 

 

$

2,213,922

 

 

$

2,839,633

 

購買

 

 

3,718,093

 

 

 

2,232,923

 

 

 

2,332,096

 

銷售額

 

 

(1,079,826

)

 

 

(1,300,653

)

 

 

(1,979,789

)

還款

 

 

(278,373

)

 

 

(395,747

)

 

 

(1,042,547

)

公允價值變動計入因下列原因產生的收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨購買(折扣)保費的應計(攤銷)

 

 

12,697

 

 

 

(9,323

)

 

 

(23,323

)

估值調整

 

 

(576,758

)

 

 

(74,354

)

 

 

87,852

 

 

 

 

(564,061

)

 

 

(83,677

)

 

 

64,529

 

年終餘額

 

$

4,462,601

 

 

$

2,666,768

 

 

$

2,213,922

 

以下為該公司對MBS的投資摘要：

 

 

2022年12月31日

 

 

 

本金

平衡

 

 

未攤銷

淨購買量

保費(折扣)

 

 

累計

估值

變化

 

 

公允價值(1)

 

 

 

(單位：千)

 

機構固定利率傳遞證券

 

$

4,693,045

 

 

$

30,423

 

 

$

(460,966

)

 

$

4,262,502

 

次級信用掛鈎證券

 

 

184,620

 

 

 

52

 

 

 

(6,774

)

 

 

177,898

 

高級非機構證券

 

 

28,103

 

 

 

(876

)

 

 

(5,026

)

 

 

22,201

 

 

 

$

4,905,768

 

 

$

29,599

 

 

$

(472,766

)

 

$

4,462,601

 

 

 

 

2021年12月31日

 

 

 

本金

平衡

 

 

未攤銷

淨購買量

保費

 

 

累計

估值

變化

 

 

公允價值(1)

 

 

 

(單位：千)

 

機構固定利率傳遞證券

 

$

2,649,238

 

 

$

82,938

 

 

$

(65,408

)

 

$

2,666,768

 

 

(1)

所有MBS的到期日都超過十年並承諾確保根據回購協議出售的資產在2022年12月31日和2021年12月31日。

F-42

 

附註9--為按公允價值出售而收購的貸款

以下是該公司按公允價值出售而收購的貸款的分配摘要：

貸款類型

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

符合資格的政府資助實體(“GSE”)(1)

 

$

1,651,554

 

 

$

3,825,901

 

持有待售給PLS-政府投保或

有保證(2)

 

 

159,671

 

 

 

314,995

 

房屋淨值信用額度

 

 

2,424

 

 

 

3,265

 

商業地產

 

 

—

 

 

 

964

 

根據申述和申述回購

保修

 

 

8,284

 

 

 

25,900

 

 

 

$

1,821,933

 

 

$

4,171,025

 

承諾獲得的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

$

1,801,368

 

 

$

4,007,377

 

抵押貸款參與買賣

協議

 

 

—

 

 

 

52,102

 

 

 

$

1,801,368

 

 

$

4,059,479

 

 

(1)

GSE資格是指出售給房利美或房地美的貸款的資格。該公司將其符合GSE條件的貸款產品的一部分出售或融資給包括PLS在內的其他投資者。

(2)

Ginnie Mae沒有批准該公司作為由政府擔保或擔保貸款支持的Ginnie Mae擔保證券的發行商。該公司將從代理賣方購買的政府擔保或擔保貸款出售給經Ginnie Mae批准的發行人PLS，並賺取如附註4所述的採購費用-與關聯方的交易– 經營活動– 相應的生產活動。

附註10--公允價值貸款

如附註6所述，按公允價值計算的貸款主要包括以動產企業持有的貸款，並以資產作抵押進行融資。可變利息實體-次級抵押貸款支持證券.

以下是該公司按公允價值分配貸款的摘要：

貸款類型

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

VIE中的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

由投資物業擔保的符合機構要求的貸款

 

$

1,459,160

 

 

$

1,495,914

 

固定利率鉅額貸款

 

 

50,782

 

 

 

68,651

 

 

 

 

1,509,942

 

 

 

1,564,565

 

不良貸款

 

 

3,457

 

 

 

4,161

 

 

 

$

1,513,399

 

 

$

1,568,726

 

以公允價值擔保的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產擔保融資(1)

 

$

1,509,942

 

 

$

1,564,565

 

根據回購協議出售的資產

 

 

206

 

 

 

359

 

 

 

$

1,510,148

 

 

$

1,564,924

 

 

 

(1)

如附註6所述 ‒ 可變利息實體 ‒ 次級抵押貸款支持 證券，本公司持有部分由VIE發行的證券。在2022年12月31日和2021年12月31日，84.0百萬美元和美元85.3分別有100萬份這樣的證書被承諾獲得根據回購協議出售的資產.

 

F-43

 

 

附註11-衍生工具和信用風險轉移資產和負債

衍生工具和信用風險轉移資產和負債摘要如下：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

衍生資產

 

$

84,940

 

 

$

34,238

 

 

 

$

84,940

 

 

$

34,238

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生負債

 

$

30,033

 

 

$

15,369

 

信用風險轉移條狀負債

 

 

137,193

 

 

 

26,837

 

 

 

$

167,226

 

 

$

42,206

 

本公司按公允價值記錄所有衍生品和CRT剝離負債，並記錄當期經營業績的公允價值變動。

衍生活動

衍生工具名義金額和衍生工具的公允價值

本公司有下列衍生資產及負債記錄於衍生資產和衍生工具和信用風險轉移負債及有關的保證金存款記錄於其他綜合資產負債表上的資產：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

公允價值

 

 

 

 

 

 

公允價值

 

 

 

概念上的

 

 

導數

 

 

導數

 

 

概念上的

 

 

導數

 

 

導數

 

儀表

 

金額(1)

 

 

資產

 

 

負債

 

 

金額(1)

 

 

資產

 

 

負債

 

 

 

(單位：千)

 

受主淨額結算約束的對衝衍生品

安排(2)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

購買利率期貨的看漲期權

合約

 

 

1,950,000

 

 

$

2,906

 

 

$

—

 

 

 

1,450,000

 

 

$

2,828

 

 

$

—

 

購買利率期貨的看跌期權

合約

 

 

1,785,000

 

 

 

8,130

 

 

 

—

 

 

 

1,775,000

 

 

 

3,180

 

 

 

—

 

遠期採購合同

 

 

3,929,833

 

 

 

418

 

 

 

15,196

 

 

 

6,945,340

 

 

 

5,806

 

 

 

3,620

 

遠期銷售合同

 

 

11,661,925

 

 

 

43,435

 

 

 

17,279

 

 

 

10,466,182

 

 

 

6,307

 

 

 

13,782

 

MBS看跌期權

 

 

1,050,000

 

 

 

2,783

 

 

 

—

 

 

 

3,400,000

 

 

 

3,662

 

 

 

—

 

互換採購合同

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,200,000

 

 

 

39

 

 

 

—

 

掉期期貨

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,425,100

 

 

 

—

 

 

 

—

 

債券期貨

 

 

867,900

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

181,800

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他不受主淨額結算限制的衍生工具

安排：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT衍生品

 

 

5,972,060

 

 

 

1,262

 

 

 

23,360

 

 

 

7,426,288

 

 

 

19,627

 

 

 

663

 

利率鎖定承諾

 

 

1,484,384

 

 

 

3,877

 

 

 

4,355

 

 

 

2,092,129

 

 

 

3,897

 

 

 

1,446

 

淨額結算前衍生工具合計

 

 

 

 

 

 

62,811

 

 

 

60,190

 

 

 

 

 

 

 

45,346

 

 

 

19,511

 

編織成網

 

 

 

 

 

 

22,129

 

 

 

(30,157

)

 

 

 

 

 

 

(11,108

)

 

 

(4,142

)

 

 

 

 

 

 

$

84,940

 

 

$

30,033

 

 

 

 

 

 

$

34,238

 

 

$

15,369

 

保證金存款存入(收款自)

衍生產品交易對手包括在

以上衍生工具餘額，淨額

 

 

 

 

 

$

52,286

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(6,965

)

 

 

 

 

承諾擔保的衍生資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以信用風險轉移擔保的應付票據

和抵押貸款服務資產

 

 

 

 

 

$

1,262

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

19,627

 

 

 

 

 

 

(1)

名義金額顯示了該公司衍生產品活動的規模。

(2)

所有對衝衍生品都是利率衍生品，被用作經濟對衝。

 

F-44

 

 

金融工具的淨額結算

本公司已選擇在符合可依法強制執行的總淨額結算安排的情況下，將衍生工具資產和負債頭寸以及向其衍生工具交易對手放置或從其衍生工具交易對手收到的現金抵押品淨額計算在內。不受主要淨額結算安排約束的衍生金融工具為CRT衍生品和IRLC。截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司並無參與任何須於下表披露的逆回購協議或證券借貸交易。

交易對手持有的衍生資產、金融工具和抵押品

下表按主要交易對手彙總經考慮主要淨額結算安排及不符合會計指引並符合抵銷會計資格的金融工具或質押現金後的衍生資產持倉量。

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

 

 

資產的價值

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

資產的價值

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

現金

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

現金

 

 

 

 

 

 

 

平衡

 

 

金融

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

 

平衡

 

 

金融

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

 

 

板材

 

 

儀器

 

 

收到

 

 

金額

 

 

板材

 

 

儀器

 

 

收到

 

 

金額

 

 

 

(單位：千)

 

CRT衍生品

 

$

1,262

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,262

 

 

$

19,627

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

19,627

 

利率鎖定承諾

 

 

3,877

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,877

 

 

 

3,897

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,897

 

摩根士丹利律師事務所

 

 

33,703

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

33,703

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

北卡羅來納州美國銀行

 

 

14,666

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,666

 

 

 

1,958

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,958

 

RJ O‘Brien&Associates，LLC

 

 

11,036

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11,036

 

 

 

6,008

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6,008

 

富國證券有限責任公司

 

 

6,980

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6,980

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

瑞士信貸證券(美國)有限公司

 

 

5,827

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,827

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

高盛有限責任公司

 

 

2,789

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,789

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

巴克萊資本公司。

 

 

2,013

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,013

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

摩根大通證券有限責任公司

 

 

110

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

110

 

 

 

2,085

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,085

 

其他

 

 

2,677

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,677

 

 

 

663

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

663

 

 

 

$

84,940

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

84,940

 

 

$

34,238

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

34,238

 

 

F-45

 

 

衍生負債、金融負債和交易對手質押的抵押品

下表按主要交易對手彙總在考慮主要淨額結算安排及不符合會計指引以符合抵銷會計資格的金融工具或現金質押後，根據回購協議出售的衍生負債及資產的金額。根據回購協議出售的所有資產代表足夠的抵押品或超過綜合資產負債表上記錄的負債額。

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

 

 

負債的比例

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

負債的比例

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

金融

 

 

現金

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

金融

 

 

現金

 

 

 

 

 

 

 

平衡

 

 

儀器

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

 

平衡

 

 

儀器

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

 

 

板材

 

 

(1)

 

 

已承諾

 

 

金額

 

 

板材

 

 

(1)

 

 

已承諾

 

 

金額

 

 

 

(單位：千)

 

利率鎖定承諾

 

$

4,355

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,355

 

 

$

1,446

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,446

 

CRT衍生品

 

 

23,360

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

23,360

 

 

 

663

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

663

 

摩根大通證券有限責任公司

 

 

1,605,813

 

 

 

(1,605,813

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

726,762

 

 

 

(726,762

)

 

 

—

 

 

 

—

 

北卡羅來納州美國銀行

 

 

1,239,293

 

 

 

(1,239,293

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,088,417

 

 

 

(1,088,417

)

 

 

—

 

 

 

—

 

巴克萊資本公司。

 

 

1,115,265

 

 

 

(1,115,265

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,086,104

 

 

 

(1,085,723

)

 

 

—

 

 

 

381

 

瑞士信貸證券(美國)有限公司

 

 

675,639

 

 

 

(675,639

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

832,610

 

 

 

(830,954

)

 

 

—

 

 

 

1,656

 

大和資本市場

 

 

439,089

 

 

 

(439,089

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

496,231

 

 

 

(495,973

)

 

 

—

 

 

 

258

 

Amherst Pierpont Securities LLC

 

 

283,928

 

 

 

(283,294

)

 

 

—

 

 

 

634

 

 

 

125,090

 

 

 

(125,090

)

 

 

—

 

 

 

—

 

加拿大皇家銀行資本市場，L.P.

 

 

268,581

 

 

 

(268,581

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,293,754

 

 

 

(1,293,754

)

 

 

—

 

 

 

—

 

富國證券有限責任公司

 

 

262,512

 

 

 

(262,512

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

106,088

 

 

 

(104,674

)

 

 

—

 

 

 

1,414

 

摩根士丹利律師事務所

 

 

218,730

 

 

 

(218,730

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

412,321

 

 

 

(410,413

)

 

 

—

 

 

 

1,908

 

花旗全球市場公司。

 

 

197,229

 

 

 

(195,807

)

 

 

—

 

 

 

1,422

 

 

 

131,312

 

 

 

(129,016

)

 

 

—

 

 

 

2,296

 

高盛有限責任公司

 

 

156,952

 

 

 

(156,952

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

217,459

 

 

 

(212,580

)

 

 

—

 

 

 

4,879

 

法國巴黎銀行

 

 

153,220

 

 

 

(153,220

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

171,185

 

 

 

(171,185

)

 

 

—

 

 

 

—

 

野村控股美國公司

 

 

4,444

 

 

 

(4,444

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14

 

其他

 

 

262

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

262

 

 

 

454

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

454

 

 

 

$

6,648,672

 

 

$

(6,618,639

)

 

$

—

 

 

$

30,033

 

 

$

6,689,910

 

 

$

(6,674,541

)

 

$

—

 

 

$

15,369

 

 

 

(1)

金額表示以下項目的UPB根據回購協議出售的資產.

 

以下是公司確認的衍生金融工具淨收益(虧損)和綜合業務報表細目，其中包括此類損益：

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

衍生活動

 

合併業務報表行

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

利率鎖定承諾

 

為出售而購入貸款的淨收益(1)

 

$

(2,928

)

 

$

(69,935

)

 

$

61,232

 

CRT衍生品

 

投資淨(虧損)收益

和融資

 

$

(3,838

)

 

$

81,008

 

 

$

(136,598

)

回購協議衍生品

 

利息支出

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

53

 

套期保值項目：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定

承諾和

為出售而收購的貸款

 

為出售而購入貸款的淨收益

 

$

553,965

 

 

$

141,901

 

 

$

(459,309

)

抵押貸款償還權

 

貸款服務費用淨額

 

$

(204,879

)

 

$

(345,041

)

 

$

601,743

 

固定費率和預付款

敏感資產和

Libor指數

回購協議

 

投資淨(虧損)收益

和融資

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

32,932

 

 

(1)

指自年初至年末IRLC的公允價值淨變動。在承諾之日確認的金額和在購買基礎貸款或取消承諾之前的期間確認的公允價值變動列於附註7所示期間的內部評級公司的前滾。– 公允價值--按公允價值經常性計量的財務報表項目.

F-46

 

信用風險轉移條

以下是該公司持有的CRT帶材的摘要：

合同限制銷售的信用風險轉移條(1)

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

目前不受限制

 

$

(137,193

)

 

$

5,978

 

走向成熟

 

 

—

 

 

 

(32,815

)

 

 

$

(137,193

)

 

$

(26,837

)

 

(1)

到2021年12月31日，CRT證券相關協議的條款限制了這些證券的銷售，但根據未經聯邦抵押協會批准的回購協議，從發行之日起的特定時期內，CRT證券的銷售受到限制。在截至2022年3月31日的季度內，對銷售的限制被取消。

附註12-按揭服務權

以下是MSR的摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

年初餘額

 

$

2,892,855

 

 

$

1,755,236

 

 

$

1,535,705

 

 

貸款銷售產生的MSR

 

 

670,343

 

 

 

1,484,629

 

 

 

1,158,475

 

 

將按揭償還權轉讓給代理機構

與拖欠貸款有關

 

 

104

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

銷售額

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(7

)

 

公允價值變動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由於估值中使用的投入發生變化

model (1)

 

 

819,727

 

 

 

(39,056

)

 

 

(706,107

)

 

公允價值的其他變動(2)

 

 

(370,292

)

 

 

(298,130

)

 

 

(232,830

)

 

 

 

 

449,435

 

 

 

(337,186

)

 

 

(938,937

)

 

按公允價值進行貸款重組

初始合併VIE所產生的結果(3)

 

 

—

 

 

 

(9,824

)

 

 

—

 

 

年終餘額

 

$

4,012,737

 

 

$

2,892,855

 

 

$

1,755,236

 

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

抵押貸款償還權的公允價值

承諾確保根據以下條款出售的資產

回購協議和備註

以信用風險轉移為擔保的應付款項

和抵押貸款服務資產

 

$

3,962,820

 

 

$

2,863,544

 

 

(1)

主要反映基礎貸款的提前還款速度、定價利差、服務成本和UPB的變化。

(2)

表示因實現預期現金流而產生的變化.

(3)

如附註6所述-可變利息實體-次級抵押貸款支持 證券，該公司合併了某些VIE。在2021年期間，該公司最初合併了一個VIE持有其先前認可的MSR的貸款。在初始整合時 在VIE中，公司將MSR與合併VIE中的貸款進行重組，以公允價值貸款.

F-47

 

與MSR相關的維修費記錄在貸款服務費用淨額--來自非附屬公司關於公司的綜合經營報表，摘要如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

合同規定的維修費

 

$

625,210

 

 

$

526,245

 

 

$

406,060

 

附屬費用及其他費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

滯納金

 

 

2,526

 

 

 

1,701

 

 

 

1,498

 

其他

 

 

23,515

 

 

 

67,400

 

 

 

54,959

 

 

 

 

26,041

 

 

 

69,101

 

 

 

56,457

 

 

 

$

651,251

 

 

$

595,346

 

 

$

462,517

 

平均MSR服務組合

 

$

222,847,593

 

 

$

196,996,623

 

 

$

147,832,880

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MSR重新捕獲費用

 

$

13,744

 

 

$

50,859

 

 

$

28,373

 

UPB重新獲得貸款

 

$

2,533,115

 

 

$

9,389,260

 

 

$

6,012,911

 

 

附註13--其他資產

其他資產摘要如下：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

衍生保證金存款

 

$

51,463

 

 

$

193,418

 

應收利息

 

 

31,027

 

 

 

15,168

 

應收維修費

 

 

15,727

 

 

 

16,756

 

應收對應借款

 

 

8,967

 

 

 

27,539

 

其他應收賬款

 

 

7,657

 

 

 

15,299

 

為清償貸款而取得的房地產

 

 

7,734

 

 

 

14,382

 

其他

 

 

12,416

 

 

 

3,737

 

 

 

$

134,991

 

 

$

286,299

 

取得的不動產在清償貸款中質押擔保

根據回購協議出售的資產

 

$

3,297

 

 

$

7,293

 

 

附註14--短期債務

本附註14及15中所述的借貸安排載有多項契約，包括管限本公司及其附屬公司淨值、債務與股本比率及流動資金的財務契約。管理層認為，截至2022年12月31日，公司遵守了這些公約。

根據回購協議出售的資產

以下為根據回購協議出售的資產相關財務資料摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(千美元)

 

加權平均利率(1)

 

 

2.81

%

 

 

1.36

%

 

 

1.62

%

平均餘額

 

$

5,625,345

 

 

$

6,161,755

 

 

$

5,508,147

 

利息支出總額

 

$

165,436

 

 

$

97,078

 

 

$

102,131

 

每日最高未清償金額

 

$

8,834,936

 

 

$

8,882,538

 

 

$

10,433,609

 

 

(1)

不包括債務發行成本攤銷的影響#美元7.6百萬，$13.2百萬美元和美元12.9截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

 

F-48

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

未付本金餘額

 

 

 

 

 

 

 

 

承諾的設施

 

$

6,189,344

 

 

$

5,799,975

 

未承諾的設施

 

 

429,295

 

 

 

874,566

 

 

 

 

6,618,639

 

 

 

6,674,541

 

未攤銷債務發行成本

 

 

(2,111

)

 

 

(2,651

)

 

 

$

6,616,528

 

 

$

6,671,890

 

加權平均利率

 

 

5.03

%

 

 

1.08

%

可用借款能力(1)：

 

 

 

 

 

 

 

 

vbl.承諾

 

$

217,279

 

 

$

289,436

 

未提交

 

 

4,762,056

 

 

 

4,875,433

 

 

 

$

4,979,335

 

 

$

5,164,869

 

存入交易對手的保證金存款(從)

包括在(應付賬款和應計負債)

   其他資產，淨額

 

$

(13,630

)

 

$

67,997

 

確保回購協議的資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

$

4,462,601

 

 

$

2,666,768

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

$

1,801,368

 

 

$

4,007,377

 

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

資產擔保融資中保留的證券

 

$

84,044

 

 

$

85,266

 

苦惱

 

$

206

 

 

$

359

 

CRT佈置

 

$

455,552

 

 

$

—

 

抵押貸款償還權(2)

 

$

2,092,794

 

 

$

1,598,090

 

服務進步

 

$

100,888

 

 

$

93,455

 

為清償貸款而取得的房地產

 

$

3,297

 

 

$

7,293

 

 

(1)

根據資產回購協議，本公司能夠借入的金額與有資格獲得這些協議的未設押資產的公允價值以及本公司為與所融資資產有關的協議保證金要求提供資金的能力掛鈎。

(2)

在聯邦抵押協會MSR中的實益權益被抵押給這兩家公司根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據。

以下為按到期日劃分的回購協議下未償還墊款到期日摘要：

2022年12月31日剩餘期限

 

未付

本金

平衡

 

 

 

(單位：千)

 

30天內

 

$

4,342,147

 

超過30至90天

 

 

1,763,899

 

超過90天至180天

 

 

62,439

 

超過180天到1年

 

 

65,154

 

超過1年至2年

 

 

385,000

 

 

 

$

6,618,639

 

加權平均到期日(月)

 

 

2.2

 

在回購協議尚未完成期間，本公司須支付追加保證金通知，因此，如果以回購協議為抵押的資產的公允價值(由適用貸款人釐定)下降，本公司可能須在回購協議到期前償還部分借款。

F-49

 

這筆錢s風險(質押資產的公允價值加上相關保證金存款減去交易對手墊付的金額和應付利息)和與公司出售資產有關的到期日信息根據回購協議，截至以下日期按質押資產和交易對手彙總2022年12月31日:

貸款、REO和MSR

 

 

 

 

 

 

加權平均到期日

交易對手

 

金額 面臨風險

 

 

預付款

 

設施

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

北卡羅來納州美國銀行

 

$

25,572

 

 

2023年1月30日

 

June 5, 2024

高盛有限責任公司

 

$

2,104

 

 

March 16, 2023

 

2023年12月23日

北卡羅來納州花旗銀行

 

$

12,072

 

 

2023年2月24日

 

April 26, 2024

巴克萊資本公司。

 

$

19,214

 

 

2023年2月26日

 

2024年11月13日

摩根大通。

 

$

20,817

 

 

March 3, 2023

 

June 17, 2024

富國證券有限責任公司

 

$

15,321

 

 

March 16, 2023

 

2023年11月17日

瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司

 

$

15,093

 

 

March 13, 2023

 

May 31, 2024

摩根士丹利律師事務所

 

$

11,452

 

 

March 12, 2023

 

2024年1月3日

加拿大皇家銀行資本市場，L.P.

 

$

8,996

 

 

March 27, 2023

 

2023年11月10日

法國巴黎銀行企業和機構銀行業務

 

$

6,480

 

 

March 12, 2023

 

2024年11月30日

 

證券

交易對手

 

風險金額

 

 

加權平均到期日

 

 

(單位：千)

 

 

 

北卡羅來納州美國銀行

 

$

24,165

 

 

2023年1月17日

北卡羅來納州花旗銀行

 

$

25,570

 

 

2023年2月22日

巴克萊資本公司。

 

$

52,623

 

 

2023年1月26日

摩根大通。

 

$

38,860

 

 

2023年1月20日

富國證券有限責任公司

 

$

3,206

 

 

2023年1月6日

大和資本市場美國公司。

 

$

9,904

 

 

2023年1月23日

Amherst Pierpont Securities LLC

 

$

6,744

 

 

2023年1月20日

野村控股美國公司

 

$

1,707

 

 

2023年1月3日

 

CRT佈置

 

交易對手

 

風險金額

 

 

加權平均到期日

 

 

(單位：千)

 

 

 

北卡羅來納州美國銀行

 

$

60,630

 

 

April 3, 2023

高盛有限責任公司

 

$

99,664

 

 

March 28, 2023

北卡羅來納州花旗銀行

 

$

57,911

 

 

July 3, 2023

 

按揭貸款參與買賣協議

為出售而購買的貸款所擔保的借款便利之一是以抵押貸款參與買賣協議的形式。參與證書在與房利美或房地美合併的貸款池中代表不可分割的實益所有權權益，出售給貸款人，等待此類貸款的證券化和由此產生的證券的出售。本公司與非關聯公司之間出售此類證券的承諾也在出售參與證書時轉讓給貸款人。

貸款人為每張參與證書支付的購買價格是基於證券的交易價格，加上預期交付日期前證券預計應計的利息金額，減去現值調整、任何相關的對衝成本和扣留金額。預扣金額是基於購買價格的一個百分比，在證券結清並交付給貸款人之前，不需要向公司支付。

F-50

 

《抵押貸款參與買賣協議》摘要如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(千美元)

 

平均餘額

 

$

30,024

 

 

$

33,827

 

 

$

44,432

 

加權平均利率(1)

 

 

2.99

%

 

 

1.42

%

 

 

1.63

%

利息支出總額

 

$

1,023

 

 

$

606

 

 

$

902

 

每日最高未清償金額

 

$

91,857

 

 

$

89,879

 

 

$

96,570

 

 

(1)

不包括債務發行成本攤銷的影響#美元125,000截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度及176,000截至2020年的年度。

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

未清償金額

 

$

—

 

 

$

49,988

 

未攤銷債務發行成本

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

$

—

 

 

$

49,988

 

加權平均利率

 

 

—

 

 

 

1.48

%

為確保按揭貸款參與而購入供出售的貸款

買賣合約

 

$

—

 

 

$

52,102

 

 

 

 

 

附註15--長期債務

以信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據

CRT安排融資

本公司透過多間全資附屬公司，根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)第144A條向合資格機構買家發行有擔保定期票據(“CRT定期票據”)。所有CRT術語筆記的等級都是相同的。

以下是CRT未償還定期票據的摘要：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未付

 

 

年利率

 

 

到期日

術語

注

 

發行日期

 

發行量

 

 

本金

平衡

 

 

索引

 

傳播

 

 

陳述

 

可選分機(1)

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021 1R

 

March 4, 2021

 

$

659,156

 

 

$

298,655

 

 

倫敦銀行同業拆借利率

 

 

2.90

%

 

2024年2月28日

 

2026年2月27日

2020 1R

 

2020年2月14日

 

$

350,000

 

 

 

58,295

 

 

倫敦銀行同業拆借利率

 

 

2.35

%

 

March 1, 2023 (2)

 

2025年2月27日

2019 3R

 

2019年10月16日

 

$

375,000

 

 

 

54,811

 

 

倫敦銀行同業拆借利率

 

 

2.70

%

 

2022年10月27日 (3)

 

2024年10月29日

2019 2R

 

June 11, 2019

 

$

638,000

 

 

 

180,933

 

 

倫敦銀行同業拆借利率

 

 

2.75

%

 

May 29, 2023

 

May 29, 2025

 

 

 

 

 

 

 

 

$

592,694

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

與該等發行相關的契約為本公司提供選擇，以根據各自協議所指定的條件延長若干CRT定期票據的到期日。

(2)

於2023年1月，本公司行使選擇權延長本票據的到期日

(3)

在2022年10月，本公司行使了延長本票據到期日的選擇權。

聯邦抵押協會MSR融資

該公司通過一家名為PMT發行者信託-FMSR的子公司，通過回購協議和定期融資的組合，為PMC質押或出售的MSR和ESS提供資金。

F-51

 

聯邦抵押協會MSR的回購協議融資是通過PMT發行人信託-FMSR向PMC發行日期為2017年12月20日的2017-VF1系列票據(“FMSR VFN”)來實現的，然後根據回購協議將該票據出售給合格的機構買家。FMSR VFN項下的未償還金額包括在根據回購協議出售的資產在公司的綜合資產負債表中。FMSR VFN的承諾借款能力為#美元。700百萬美元，到期日期為May 31, 2024.

根據證券法第144A條，公司通過PMT發行人信託-FMSR為Fannie Mae MSR提供的定期融資是通過向合格的機構買家發行定期票據(“FT-1票據”)來實現的。

FT1債券和FMSR VFN由與Fannie Mae MSR有關的某些參與證書擔保，並相互具有同等地位。

以下是該公司Fannie Mae MSR的定期融資摘要：

 

 

 

 

 

 

 

 

未付

 

 

年利率

 

 

到期日

FT-1音符

 

發行日期

 

發行量

 

 

本金

平衡

 

 

索引

 

傳播

 

 

陳述

 

可選分機(1)

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

June 28, 2022

 

$

305,000

 

 

$

305,000

 

 

SOFR(2)

 

4.19%

 

 

June 25, 2027

 

(3)

2021

 

March 30, 2021

 

$

350,000

 

 

 

350,000

 

 

倫敦銀行同業拆借利率

 

3.00%

 

 

March 25, 2026

 

March 27, 2028

2018

 

April 25, 2018

 

$

450,000

 

 

 

450,000

 

 

倫敦銀行同業拆借利率

 

2.35%

 

 

April 25, 2023

 

April 25, 2025

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,105,000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

與這些發行相關的契約為本公司提供了根據各自協議規定的條件延長定期票據到期日的選擇權。

(2)

有擔保隔夜融資利率(SOFR)。

(3)

2028年6月26日或2029年6月25日。

 

房地美MSR融資

該公司通過PMC和PMH為某些MSR(包括由此產生的任何相關超額服務價差)提供資金，這些MSR與通過各種信貸協議彙集到房地美證券中的貸款有關。根據協議，貸款總額為$。1.610億美元，年利率等於SOFR加上每份協議定義的利差，加權平均到期日為2024年6月。根據協議可獲得的貸款總額可從與交易對手的其他未償債務中減去。信貸協議下的預付款由MSR擔保，這些MSR與為Freddie Mac擔保證券服務的貸款有關。

以下是以信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據的財務信息摘要：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(千美元)

 

平均餘額

 

$

2,646,597

 

 

$

2,635,601

 

 

$

1,771,370

 

加權平均利率(1)

 

 

4.92

%

 

 

3.08

%

 

 

3.19

%

利息支出總額

 

$

137,021

 

 

$

86,753

 

 

$

59,261

 

每日最高未清償金額

 

$

3,629,637

 

 

$

3,336,480

 

 

$

2,032,665

 

 

(1)

不包括債務發行成本攤銷的影響#美元6.7百萬，$5.5百萬美元和美元2.7截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

F-52

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

未付本金餘額：

 

 

 

 

 

 

 

 

CRT術語説明

 

$

592,694

 

 

$

1,204,636

 

FT-1票據

 

 

1,105,000

 

 

 

800,000

 

房地美信貸協議

 

 

1,115,000

 

 

 

475,000

 

 

 

 

2,812,694

 

 

 

2,479,636

 

未攤銷債務發行成本

 

 

(8,666

)

 

 

(7,675

)

 

 

$

2,804,028

 

 

$

2,471,961

 

加權平均利率

 

 

7.30

%

 

 

3.02

%

擔保應付票據的資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款償還權(1)

 

$

3,962,820

 

 

$

2,863,544

 

CRT協議：

 

 

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

$

869,742

 

 

$

1,704,911

 

衍生資產

 

$

1,262

 

 

$

19,627

 

 

(1)

房地美MSR的實益權益被質押為由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據。在聯邦抵押協會MSR中的實益權益被抵押給這兩家公司根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據.

可交換高級債券

2021年3月5日和3月9日，PMC發行了美元345百萬元可交換優先票據本金總額(“2026可交換注“)在非公開發行中。2026年的可交換票據將成熟於 March 15, 2026除非在該日期前按照其條款回購或調換。2026年可交換票據的利息為5.50每年%，每半年支付一次.

2019年11月4日和11月19日，PMC發行了$210將於2024年到期的本金為百萬元的可交換優先票據(“2024年可交換票據”及連同2026年可交換票據，稱為“可交換票據”)以非公開發售方式發行。2024年發行的可交換票據將於2024年11月1日除非在該日期前按照其條款回購或調換。2024年發行的可交換票據的利息為5.50每年%，每半年支付一次。

2026年可交換票據和2024年可交換票據由本公司全面和無條件擔保，並可在PMC選擇的任何時間交換為普通股、現金或兩者的組合，直至緊接到期日之前的第二個預定交易日交易結束為止，如果交換分別在2025年12月15日和2024年8月1日之前進行，則必須滿足某些條件。匯率等於46.1063和40.101每美元普通股1,000本金金額分別為2026年可交換債券及2024年可交換債券，並會在發生某些事項時作出調整，但不會因任何應計及未付利息而作出調整。

F-53

 

以下為與可交換債券有關的財務資料：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

平均餘額

 

$

541,233

 

 

$

445,064

 

 

$

269,247

 

加權平均利率(1)

 

 

5.64

%

 

 

7.74

%

 

 

6.43

%

利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

息票

 

$

30,525

 

 

$

27,152

 

 

$

15,556

 

攤銷：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

轉換選項(2)

 

 

—

 

 

 

7,306

 

 

 

1,801

 

發行成本

 

 

2,843

 

 

 

2,289

 

 

 

1,490

 

 

 

$

33,368

 

 

$

36,747

 

 

$

18,847

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

UPB

 

$

555,000

 

 

$

555,000

 

 

 

 

 

分配給的轉換選項其他內容

實收資本 (2)

 

 

—

 

 

 

(40,952

)

 

 

 

 

未攤銷債務發行成本

 

 

(8,746

)

 

 

(11,589

)

 

 

 

 

 

 

 

(8,746

)

 

 

(52,541

)

 

 

 

 

 

 

$

546,254

 

 

$

502,459

 

 

 

 

 

 

(1)

不包括債務發行和轉換期權成本攤銷的影響。

(2)

如附註3所述-重大會計政策--2022年通過的會計準則，本公司採用ASU 2020-06，自2022年1月1日起生效。由於採用ASU 2020-06，公司重新分類了大約$50.3發行折讓百萬可歸因於原來確認的轉換期權可交換高級票據從…額外實收資本的賬面價值可交換高級票據及$9.4發行折扣以前確認的應計項目的百萬美元，作為對累計赤字自2022年1月1日起生效。

按公允價值計算的可變利息實體的資產擔保融資

以下是與按公允價值進行的資產擔保融資有關的財務資料摘要注6-可變利息實體-次級抵押貸款支持證券： 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(千美元)

 

平均餘額

 

$

1,512,590

 

 

$

447,247

 

 

$

203,795

 

利息支出總額

 

$

53,570

 

 

$

15,076

 

 

$

10,971

 

加權平均利率(1)

 

 

3.42

%

 

 

3.63

%

 

 

3.30

%

 

(1)

不包括債務發行成本(保費)攤銷(應計)的影響#美元1.8百萬，$(1.1)百萬元及$4.2截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允價值

 

$

1,414,955

 

 

$

1,469,999

 

未付本金餘額

 

$

1,681,410

 

 

$

1,442,379

 

加權平均利率

 

 

3.22

%

 

 

3.18

%

 資產抵押融資為無追索權負債，僅以綜合VIE的資產作抵押，而不以本公司的任何其他資產作抵押。VIE的資產是償還證書的唯一資金來源。

F-54

 

長期債務的到期日

長期債務的合同到期日(根據規定的到期日)如下：

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

此後

 

 

 

(單位：千)

 

以信用風險轉移擔保的應付票據

和抵押貸款服務資產(1)

 

$

2,812,694

 

 

$

689,227

 

 

$

1,468,467

 

 

$

—

 

 

$

350,000

 

 

$

305,000

 

 

$

—

 

可交換高級票據

 

 

555,000

 

 

 

—

 

 

 

210,000

 

 

 

—

 

 

 

345,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

按公允價值計算的資產擔保融資(2)

 

 

1,681,410

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,681,410

 

按公允價值支付的純利息證券(2)

 

 

21,925

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

21,925

 

總計

 

$

5,071,029

 

 

$

689,227

 

 

$

1,678,467

 

 

$

—

 

 

$

695,000

 

 

$

305,000

 

 

$

1,703,335

 

 

(1)

基於聲明的成熟度。如上所述，某些由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據允許公司行使可選延期。

(2)

合同到期日並不反映預期還款，因為標的貸款的借款人一般有權隨時償還貸款。

 

附註16--陳述和保證項下的損失賠償責任

以下是該公司在陳述和保證下對損失的責任摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

年初餘額

 

$

40,249

 

 

$

21,893

 

 

$

7,614

 

損失準備金：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據貸款銷售

 

 

4,442

 

 

 

25,029

 

 

 

19,316

 

因預算變動而減少的負債

 

 

(4,227

)

 

 

(5,812

)

 

 

(4,457

)

已發生的損失，淨額

 

 

(993

)

 

 

(861

)

 

 

(580

)

年終餘額

 

$

39,471

 

 

$

40,249

 

 

$

21,893

 

受陳述和擔保約束的貸款的UPB

在年底

 

$

228,339,312

 

 

$

213,944,023

 

 

$

163,592,788

 

 

附註17--承付款和或有事項

承付款

下表彙總了該公司未履行的合同承諾：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

購買用於出售的貸款的承諾

 

$

1,484,384

 

 

或有事件

訴訟

本公司可能不時涉及在正常業務過程中出現的各種法律和監管程序、索賠和法律訴訟。有關該等事宜的最終責任金額(如有)無法確定，但儘管訴訟本身存在不確定因素，管理層相信任何該等訴訟及風險的最終處置不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，不論是個別處理或合併處理。

倫敦銀行同業拆借利率指數的終止

該公司歷來使用倫敦銀行同業拆借利率指數來確定貸款和融資交易的適用利率。自2021年12月31日起，一週和兩個月期美元LIBOR利率停止，非美元LIBOR設置已不再具有代表性。此外，美元LIBOR的主要期限(隔夜和一、三、六

F-55

 

和12個月)將停止由任何管理員發佈或自2023年6月30日起不再具有代表性。該公司為基於倫敦銀行間同業拆借利率的可調整利率抵押貸款和其他財務安排提供服務，這些安排可能包括與倫敦銀行間同業拆借利率過渡有關的後備條款或替代條款。

終止倫敦銀行同業拆借利率可能會影響公司的利息支出和收益、資本成本以及某些資產的公允價值和用於對衝其價值的工具。此外，從廣泛使用的基準利率(如倫敦銀行同業拆借利率)過渡可能導致客户或其他市場參與者對其利息或股息支付的確定提出質疑，對合同或工具“備用”條款的解釋或實施以及其他與過渡相關的變化產生爭議。

附註18-股東權益

實益權益優先股

實益權益優先股摘要如下：

 

擇優

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至12月31日的年度每股股息，

 

分享

系列

 

説明(1)

 

數

的股份

 

 

清算

偏好

 

 

發行

貼現

 

 

攜帶

價值

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

固定利率至浮動利率累計可贖回

 

(千元，每股股息除外)

 

A

 

8.125已發放百分比2017年3月

 

 

4,600

 

 

$

115,000

 

 

$

3,828

 

 

$

111,172

 

 

$

2.03

 

 

$

2.03

 

 

$

2.03

 

B

 

8.00已發放百分比2017年7月

 

 

7,800

 

 

 

195,000

 

 

 

6,465

 

 

 

188,535

 

 

$

2.00

 

 

$

2.00

 

 

$

2.00

 

固定利率累計可贖回

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

C

 

6.75已發放百分比2021年8月

 

 

10,000

 

 

 

250,000

 

 

 

8,225

 

 

 

241,775

 

 

$

1.68

 

 

$

0.52

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

22,400

 

 

$

560,000

 

 

$

18,518

 

 

$

541,482

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

面值為$0.01每股。

本公司A系列固定利率至浮動利率的累計實益可贖回優先股(“A系列優先股”)按固定利率支付累計股息8.125每年%，基於2024年3月15日(但不包括)的每股25.00美元的清算優先權。自2024年3月15日起(包括該日)及其後，本公司將按浮動利率支付A系列優先股的累計股息，該浮動利率相當於在每個適用的股息決定日期計算的三個月LIBOR加上5.831以美元為基礎的每年百分比25.00每股清算優先權。

公司B系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益權益優先股(“B系列優先股”)按固定利率支付累計股息8.00以美元為基礎的每年百分比25.00每股清算優先權為2024年6月15日，但不包括在內。自2024年6月15日起(包括該日)及其後，公司將按浮動利率支付B系列優先股的累計股息，該浮動利率相當於在每個適用的股息確定日期計算的三個月LIBOR加上5.99以美元為基礎的每年百分比25.00每股清算優先權。

公司C系列固定利率累計實益可贖回優先股(“C系列優先股”連同A系列優先股和B系列優先股，“優先股”)按固定利率支付累計股息。6.75以美元為基礎的每年百分比25.00每股清算優先權至(但不包括)2026年8月24日.

A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股將分別在2024年3月15日、2024年6月15日和2026年8月24日之前不可贖回，除非該公司符合美國聯邦所得税的REIT資格或發生控制權變更。在優先股可贖回之日或之後，或在控制權變更發生之首個日期後120天，本公司可選擇贖回任何或全部優先股，金額為$25.00每股股息加上截至贖回日(但不包括贖回日)的任何累積及未支付股息。

該等優先股並無指定到期日，不受任何償債基金或強制贖回的規限，並將無限期流通股，除非本公司贖回或購回或因優先股持有人變更控制權而轉換為普通股。

實益權益普通股

“場內”(ATM)股票發行計劃

該公司定期加入自動櫃員機股權發行計劃，使其能夠通過指定的經紀-交易商，在需要時根據需要提供和出售證券。2021年6月15日，該公司簽署了一項新的自動櫃員機股權發行計劃，允許其提供高達$200普通股100萬股，截至2022年12月31日全部可供發行。

F-56

 

以下是ATM股權發行計劃下的活動摘要：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

已發行普通股數量

 

 

241

 

總收益

 

$

5,654

 

淨收益

 

$

5,597

 

 

普通股回購計劃

該公司有一個普通股回購計劃。2022年10月24日，公司董事會批准將公司普通股回購授權從1美元增加到1美元400百萬至美元500百萬美元。

下表彙總了公司的普通股回購活動：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

累計

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

總計(1)

 

 

(單位：千)

 

回購普通股

 

 

6,094

 

 

 

3,099

 

 

 

2,767

 

 

 

26,691

 

回購普通股的成本(2)

 

$

87,992

 

 

$

56,855

 

 

$

37,267

 

 

$

398,739

 

 

(1)

金額代表普通股回購計劃從2015年8月開始到2022年12月31日的總額。

(2)

回購普通股的累計總成本包括$533,824交易手續費。

附註19--投資和融資的淨收益(虧損)

投資和融資的淨收益(虧損)摘要如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

來自非附屬公司：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

$

(576,758

)

 

$

(74,354

)

 

$

87,852

 

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在VIE中持有

 

 

(301,164

)

 

 

(12,536

)

 

 

(6,617

)

苦惱

 

 

686

 

 

 

611

 

 

 

(837

)

CRT佈置

 

 

(65,137

)

 

 

368,999

 

 

 

(145,938

)

購買CRT證券的堅定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(121,067

)

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

283,586

 

 

 

19,708

 

 

 

5,519

 

套期保值衍生產品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,932

 

 

 

 

(658,787

)

 

 

302,428

 

 

 

(148,156

)

來自PFSI-超額維修價差

 

 

—

 

 

 

1,651

 

 

 

(22,729

)

 

 

$

(658,787

)

 

$

304,079

 

 

$

(170,885

)

 

F-57

 

 

附註20--為出售而購入貸款的淨收益

為出售而購入貸款的淨收益彙總如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

來自非附屬公司：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金損失：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售貸款

 

$

(1,196,384

)

 

$

(1,487,649

)

 

$

(326,214

)

對衝活動

 

 

596,295

 

 

 

188,733

 

 

 

(504,506

)

 

 

 

(600,089

)

 

 

(1,298,916

)

 

 

(830,720

)

非現金收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

確認公司承諾的公允價值

購買CRT證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38,161

)

抵押貸款銷售交易中的MSR收據

 

 

670,343

 

 

 

1,484,629

 

 

 

1,158,475

 

與申述有關的損失準備金

和貸款銷售中提供的保修：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據貸款銷售

 

 

(4,442

)

 

 

(25,029

)

 

 

(19,316

)

因預算更改而減少的法律責任

 

 

4,227

 

 

 

5,812

 

 

 

4,457

 

 

 

 

(215

)

 

 

(19,217

)

 

 

(14,859

)

貸款及衍生工具的公允價值變動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定承諾

 

 

(2,928

)

 

 

(69,935

)

 

 

61,232

 

貸款

 

 

(4,057

)

 

 

31,072

 

 

 

(12,279

)

套期保值衍生產品

 

 

(42,330

)

 

 

(46,832

)

 

 

45,197

 

 

 

 

(49,315

)

 

 

(85,695

)

 

 

94,150

 

 

 

 

620,813

 

 

 

1,379,717

 

 

 

1,199,605

 

來自非附屬公司的合計

 

 

20,724

 

 

 

80,801

 

 

 

368,885

 

來自PFSI-現金收益

 

 

4,968

 

 

 

6,472

 

 

 

11,037

 

 

 

$

25,692

 

 

$

87,273

 

 

$

379,922

 

 

F-58

 

 

附註21--淨利息支出

淨利息支出彙總如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬公司：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

 

$

6,912

 

 

$

938

 

 

$

3,804

 

抵押貸款支持證券

 

 

133,640

 

 

 

36,180

 

 

 

59,461

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

103,300

 

 

 

125,438

 

 

 

103,221

 

按公允價值發放的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在合併的可變利息實體中持有

 

 

59,263

 

 

 

17,014

 

 

 

10,609

 

苦惱

 

 

219

 

 

 

369

 

 

 

493

 

保證CRT安排的存款

 

 

21,324

 

 

 

559

 

 

 

7,012

 

與託管基金有關的配售費用

 

 

57,961

 

 

 

13,366

 

 

 

28,804

 

其他

 

 

1,175

 

 

 

95

 

 

 

313

 

 

 

 

383,794

 

 

 

193,959

 

 

 

213,717

 

來自PFSI-超額維修價差

 

 

—

 

 

 

1,280

 

 

 

8,418

 

 

 

 

383,794

 

 

 

195,239

 

 

 

222,135

 

利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

致非附屬公司：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

 

165,436

 

 

 

97,078

 

 

 

102,131

 

按揭貸款參與買賣協議

 

 

1,023

 

 

 

606

 

 

 

902

 

由信用風險轉移擔保的應付票據和

抵押貸款服務資產

 

 

137,021

 

 

 

86,753

 

 

 

59,261

 

可交換高級票據

 

 

33,368

 

 

 

36,747

 

 

 

18,847

 

按公允價值計算的資產擔保融資

 

 

53,570

 

 

 

15,076

 

 

 

10,971

 

還本付息差額

對於機構證券化

 

 

15,806

 

 

 

64,519

 

 

 

71,516

 

貸款利息保證金

 

 

4,196

 

 

 

3,571

 

 

 

3,817

 

 

 

 

410,420

 

 

 

304,350

 

 

 

267,445

 

至PFSI-根據回購協議出售的資產

 

 

—

 

 

 

387

 

 

 

3,325

 

 

 

 

410,420

 

 

 

304,737

 

 

 

270,770

 

淨利息支出

 

$

(26,626

)

 

$

(109,498

)

 

$

(48,635

)

 

附註22--基於股份的薪酬

本公司已通過股權激勵計劃(“2019年計劃”)，規定本公司可根據PMT的普通股向其高級管理人員和受託人、PCM、PFSI或其關聯公司的成員、高級管理人員、受託人、董事和員工，以及向PMT和該等其他實體的員工提供服務的PCM、PFSI和其他實體發放基於股權的獎勵。

2019年計劃由公司的薪酬委員會根據PMT董事會授予的權力進行管理，該委員會有權向上述合格參與者進行獎勵，並決定獎勵的形式以及獎勵的條款和條件。

 公司2019年計劃允許授予限制性和基於業績的股票和單位獎勵。

根據2019年計劃，在以下情況下，基礎獎勵授予的股票將再次可用於獎勵：

 

•

根據2019年計劃授予獎勵的任何股份將被沒收、註銷、交換或交出；

 

•

獎勵終止或期滿，不向參與者分配股份；或

 

•

PMT交出或扣繳股份，作為支付獎勵的行使價和/或獎勵的預扣税款。

F-59

 

限制性股份單位已授予本公司的受託人和高級管理人員以及PFSI及其子公司的其他員工，而承授人不承擔任何成本。這類獎勵通常授予一至三年句號。公司期望0%至6%罰沒率 根據受贈人的分類。

 

下表彙總了公司基於股份的薪酬活動：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

補助金：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

 

134

 

 

 

105

 

 

 

92

 

績效份額單位

 

 

151

 

 

 

126

 

 

 

112

 

 

 

 

285

 

 

 

231

 

 

 

204

 

授予日期公允價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

$

2,101

 

 

$

1,992

 

 

$

1,978

 

績效份額單位

 

 

2,350

 

 

 

2,399

 

 

 

2,425

 

 

 

$

4,451

 

 

$

4,391

 

 

$

4,403

 

威斯汀：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

 

79

 

 

 

123

 

 

 

129

 

業績份額單位(1)

 

 

41

 

 

 

48

 

 

 

143

 

 

 

 

120

 

 

 

171

 

 

 

272

 

沒收：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4

 

績效份額單位

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

4

 

與以股份為基礎的贈與有關的補償費用

 

$

4,310

 

 

$

2,419

 

 

$

2,294

 

 

 

(1)

在截至2022年12月31日的年度內，歸屬的基於業績的限制性股票單位(“RSU”)的實際數量為39,001普通股，約為32最初授予的基於性能的RSU的百分比 80,870 基於性能的RSU被賦予零成就的人.

 

 

 

2022年12月31日

 

 

 

限售股單位

 

 

績效份額單位

 

預計將歸屬的股票：

 

 

單位數(千)

 

 

225

 

 

 

219

 

授予日期每單位平均公允價值

 

$

17.31

 

 

$

16.91

 

平均剩餘歸屬期限(月)

 

 

27

 

 

 

27

 

 

附註23--所得税

根據《美國國税法》第856至860條的規定，該公司已選擇作為美國聯邦所得税的房地產投資信託基金徵税。因此，只要向股東作出符合資格的分配，並且公司符合REIT要求，包括資產、收入、分配和股份所有權測試，則PMT一般不需要繳納公司聯邦或州所得税。該公司相信，它已達到分配要求，因為它已宣佈股息足以分配其基本上所有的應税收入。應納税所得額通常不同於淨收入。淨收入與REIT應納税所得額(扣除符合資格的分配前)之間的主要差異是TRS的應納税所得額，以及與REMIC估值相關的收入或虧損的確定方法，以及合格REIT子公司擁有的超額服務權益。

一般而言，就所得税而言，公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入。部分股息可以被描述為資本收益分配或資本回報。在2017年12月31日之後的納税年度，《減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)(受某些限制)規定了20從應納税所得額中扣除普通REIT股息的百分比。

F-60

 

該公司分配的大致税務特徵如下:

截至十二月三十一日止的年度：

 

普通

收入

 

 

長期

資本利得

 

 

退貨

資本

 

2022

 

 

86

%

 

 

0

%

 

 

14

%

2021

 

 

100

%

 

 

0

%

 

 

0

%

2020

 

 

75

%

 

 

25

%

 

 

0

%

該公司已選擇將其子公司PMC視為TRS。來自TRS的收入僅在TRS向本公司進行收入的股息分配的範圍內才作為REIT應納税所得額的組成部分包括在內。TRS賺了一美元30本公司於2022年分派的股息並未為公司帶來股息收入，但由於TRS沒有累計或本年度的税項收入和利潤，因此被視為資本回報。TRS需繳納公司、聯邦和州所得税。因此，在合併業務報表中列入了私營軍營公司的所得税準備金。

下表詳細説明瞭該公司的所得税準備金(受益於)，該準備金主要與本年度的TRS有關：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

當期費用(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

聯邦制

 

$

(5

)

 

$

—

 

 

$

—

 

狀態

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

12

 

總當期費用(收益)

 

 

(5

)

 

 

11

 

 

 

12

 

遞延費用(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

聯邦制

 

 

113,894

 

 

 

(14,692

)

 

 

20,440

 

狀態

 

 

22,485

 

 

 

2,488

 

 

 

6,905

 

遞延費用(收益)合計

 

 

136,379

 

 

 

(12,204

)

 

 

27,345

 

所得税準備金總額(受益於)

 

$

136,374

 

 

$

(12,193

)

 

$

27,357

 

 

下表是公司按法定税率計提的所得税撥備(受益)與按公司實際税率計提的本年度所得税撥備(受益)對賬：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

金額

 

 

費率

 

 

金額

 

 

費率

 

 

金額

 

 

費率

 

 

(千美元)

 

按法定税率計算的聯邦所得税支出

 

$

13,248

 

 

 

21.0

%

 

$

9,379

 

 

 

21.0

%

 

$

16,743

 

 

 

21.0

%

非應税房地產投資信託基金損失(收益)的影響

 

 

136,465

 

 

 

216.3

%

 

 

(46,193

)

 

 

(103.4

)%

 

 

15,076

 

 

 

18.9

%

扣除聯邦福利後的州所得税

 

 

27,573

 

 

 

43.7

%

 

 

(7,175

)

 

 

(16.1

)%

 

 

5,370

 

 

 

6.7

%

可轉債永久調整

 

 

(6,786

)

 

 

(10.8

)%

 

 

(2,215

)

 

 

(5.0

)%

 

 

3,446

 

 

 

4.3

%

估值免税額

 

 

(34,121

)

 

 

(54.0

)%

 

 

34,011

 

 

 

76.2

%

 

 

(13,502

)

 

 

(16.9

)%

其他

 

 

(5

)

 

 

(—

)%

 

 

—

 

 

 

(—

)%

 

 

224

 

 

 

0.3

%

所得税準備金(受益於)

 

$

136,374

 

 

 

216.2

%

 

$

(12,193

)

 

 

(27.3

)%

 

$

27,357

 

 

 

34.3

%

 

本公司遞延所得税準備金(受益於)的組成部分如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

房地產估價損失

 

$

66

 

 

$

758

 

 

$

437

 

抵押貸款償還權

 

 

157,559

 

 

 

52,818

 

 

 

27,179

 

淨營業虧損結轉

 

 

4,075

 

 

 

(60,314

)

 

 

31,622

 

對陳述和保證項下的損失的責任

 

 

269

 

 

 

(4,435

)

 

 

(3,486

)

超額利息支出免税額

 

 

9,134

 

 

 

(35,769

)

 

 

(15,749

)

其他

 

 

(603

)

 

 

727

 

 

 

844

 

估值免税額

 

 

(34,121

)

 

 

34,011

 

 

 

(13,502

)

遞延所得税準備金總額(受益於)

 

$

136,379

 

 

$

(12,204

)

 

$

27,345

 

F-61

 

 

 

應繳所得税的構成如下：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

當前應收税金

 

$

(1,820

)

 

$

(7,620

)

應付遞延所得税

 

 

153,598

 

 

 

17,218

 

應付所得税

 

$

151,778

 

 

$

9,598

 

 

導致遞延所得税資產和負債的暫時性差異的税收影響如下：

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

遞延所得税資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

淨營業虧損結轉

 

$

121,853

 

 

$

125,929

 

超額利息支出免税額

 

 

57,618

 

 

 

66,752

 

對陳述和保證項下的損失的責任

 

 

9,552

 

 

 

9,821

 

REO估值損失

 

 

178

 

 

 

244

 

其他

 

 

537

 

 

 

—

 

遞延税項總資產

 

 

189,738

 

 

 

202,746

 

估值免税額

 

 

—

 

 

 

(34,121

)

減值準備後的遞延税項資產

 

 

189,738

 

 

 

168,625

 

遞延所得税負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款償還權

 

 

341,993

 

 

 

184,433

 

其他

 

 

1,343

 

 

 

1,410

 

遞延税項負債總額

 

 

343,336

 

 

 

185,843

 

遞延所得税淨負債

 

$

153,598

 

 

$

17,218

 

 

遞延所得税負債淨額計入應付所得税在合併資產負債表中。

該公司有淨營業虧損結轉#美元470.2百萬美元和美元466.5分別為2022年12月31日和2021年12月31日。2018年前發生的虧損將在2033和2036。在2017年12月31日之後開始的納税年度發生的淨營業虧損可以無限期結轉，但其用途僅限於802020年12月31日後開始的納税年度應納税所得額的百分比。

我們評估了我們的TRS的遞延税項資產，並確定由於TRS GAAP收入充足，不再需要遞延税項估值撥備。在我們的評估中，我們考慮了許多因素，其中包括應税虧損結轉可用性、對未來足夠的應税收入的預期、收益趨勢、近年來是否存在應税收入、暫時性差異的未來逆轉以及在必要時可能實施的可用税務籌劃策略。我們在考慮所有可用證據的基礎上，採用一種更有可能的標準來建立估值免税額。

於2022年12月31日及2021年12月31日，本公司不是未確認的税收優惠，預計不會有任何未確認的税收優惠。如果與未確認的税收優惠有關的任何利息或罰款是必要的，公司的政策是將該等應計費用記錄在公司的所得税賬户中。在2022年12月31日和2021年12月31日不存在此類應計項目。

該公司為REIT和TRS提交美國聯邦和州所得税申報單。這些2019年及以後的聯邦所得税申報單將受到審查。該公司的州所得税申報單一般會在2018年及以後進行審查。

附註24-普通股每股收益

本公司授予限制性股份單位，使接受者有權在歸屬期間按相當於支付給普通股持有人的股息的基準獲得股息等價物。包含不可沒收的收取股息或股息等價物權利(統稱“股息”)的未歸屬股份補償獎勵被歸類為“參與證券”，並計入採用兩級法計算的基本每股收益。

在兩級法下，所有收益(已分配和未分配)根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參與證券。每股基本收益是由普通股股東可獲得的淨收入(減去優先股息的淨收入和參與證券的應佔收入)除以期間已發行的加權平均普通股確定的。

F-62

 

稀釋後每股收益是通過除以稀釋後股東應佔淨收益來確定的，在截至2020年12月31日的一年中，該淨收益加上扣除適用所得税後的利息支出5.375假設所有稀釋性證券都已發行，2020年5月1日到期的可交換票據的加權平均流通股百分比。

下表總結了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(除每股金額外，以千計)

 

淨(虧損)收益

 

$

(73,287

)

 

$

56,854

 

 

$

52,373

 

優先股股息

 

 

(41,819

)

 

 

(30,891

)

 

 

(24,938

)

參與證券股份補償獎勵的效果

 

 

(408

)

 

 

(318

)

 

 

(287

)

普通股股東應佔淨(虧損)收入

 

$

(115,514

)

 

$

25,645

 

 

$

27,148

 

加權平均基本流通股

 

 

91,434

 

 

 

97,402

 

 

 

99,373

 

稀釋性證券--根據股份補償可發行的股票

平面圖

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

稀釋加權平均流通股

 

 

91,434

 

 

 

97,402

 

 

 

99,373

 

每股基本(虧損)收益

 

$

(1.26

)

 

$

0.26

 

 

$

0.27

 

每股基本(虧損)收益

 

$

(1.26

)

 

$

0.26

 

 

$

0.27

 

 

稀釋每股收益的計算要求將某些潛在的稀釋股票排除在外，而這些股票的納入將是反稀釋的。下表彙總了不包括在稀釋後每股收益計算中的潛在攤薄股票，因為納入此類股票將具有反攤薄作用：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(單位：千)

 

根據股份薪酬計劃可發行的股份

 

 

136

 

 

 

162

 

 

 

172

 

根據交換可交換優先債券而發行的股份

 

 

24,328

 

 

 

—

 

 

 

2,529

 

 

附註25-細分

該公司在以下地區運營四注1中所述的分段-組織.

該公司的可報告部門是根據PMT的投資戰略確定的。該公司的首席運營決策者是其首席執行官。以下有關公司業務部門的披露與公司首席運營決策者組織和評估財務信息以做出運營決策和評估業績的方式一致。

F-63

 

按運營部門劃分的財務要點摘要如下：

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費用淨額

 

$

—

 

 

$

909,551

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

909,551

 

投資和融資的淨(虧損)收益

 

 

(93,739

)

 

 

(565,048

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(658,787

)

為出售而購入貸款的淨收益

 

 

5

 

 

 

—

 

 

 

25,687

 

 

 

—

 

 

 

25,692

 

淨利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

38,810

 

 

 

238,527

 

 

 

103,065

 

 

 

3,392

 

 

 

383,794

 

利息支出

 

 

52,385

 

 

 

285,304

 

 

 

70,531

 

 

 

2,200

 

 

 

410,420

 

 

 

 

(13,575

)

 

 

(46,777

)

 

 

32,534

 

 

 

1,192

 

 

 

(26,626

)

其他

 

 

537

 

 

 

—

 

 

 

52,857

 

 

 

547

 

 

 

53,941

 

 

 

 

(106,772

)

 

 

297,726

 

 

 

111,078

 

 

 

1,739

 

 

 

303,771

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費

應支付給PFSI

 

 

219

 

 

 

81,696

 

 

 

67,991

 

 

 

—

 

 

 

149,906

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

31,065

 

 

 

31,065

 

其他

 

 

5,575

 

 

 

8,228

 

 

 

15,530

 

 

 

30,380

 

 

 

59,713

 

 

 

 

5,794

 

 

 

89,924

 

 

 

83,521

 

 

 

61,445

 

 

 

240,684

 

税前(虧損)收入

 

$

(112,566

)

 

$

207,802

 

 

$

27,557

 

 

$

(59,706

)

 

$

63,087

 

年終總資產

 

$

1,614,977

 

 

$

9,991,621

 

 

$

1,936,797

 

 

$

378,169

 

 

$

13,921,564

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費用淨額

 

$

—

 

 

$

(36,022

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(36,022

)

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

376,725

 

 

 

(72,646

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

304,079

 

為出售而購入貸款的淨收益

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

87,275

 

 

 

—

 

 

 

87,273

 

淨利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

2,739

 

 

 

64,528

 

 

 

125,056

 

 

 

2,916

 

 

 

195,239

 

利息支出

 

 

59,545

 

 

 

160,525

 

 

 

84,667

 

 

 

—

 

 

 

304,737

 

 

 

 

(56,806

)

 

 

(95,997

)

 

 

40,389

 

 

 

2,916

 

 

 

(109,498

)

其他

 

 

3,204

 

 

 

—

 

 

 

171,261

 

 

 

—

 

 

 

174,465

 

 

 

 

323,121

 

 

 

(204,665

)

 

 

298,925

 

 

 

2,916

 

 

 

420,297

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費

應支付給PFSI

 

 

363

 

 

 

80,295

 

 

 

178,927

 

 

 

—

 

 

 

259,585

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

37,801

 

 

 

37,801

 

其他

 

 

16,115

 

 

 

5,105

 

 

 

33,062

 

 

 

23,968

 

 

 

78,250

 

 

 

 

16,478

 

 

 

85,400

 

 

 

211,989

 

 

 

61,769

 

 

 

375,636

 

税前(虧損)收入

 

$

306,643

 

 

$

(290,065

)

 

$

86,936

 

 

$

(58,853

)

 

$

44,661

 

年終總資產

 

$

1,848,294

 

 

$

7,363,878

 

 

$

4,325,750

 

 

$

234,786

 

 

$

13,772,708

 

 

 

F-64

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總計

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費用淨額

 

$

—

 

 

$

153,696

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

153,696

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

(237,049

)

 

 

66,164

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(170,885

)

為出售而購入貸款的淨收益

 

 

(43,813

)

 

 

—

 

 

 

423,735

 

 

 

—

 

 

 

379,922

 

淨利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

8,902

 

 

 

108,036

 

 

 

102,779

 

 

 

2,418

 

 

 

222,135

 

利息支出

 

 

39,237

 

 

 

153,338

 

 

 

76,892

 

 

 

1,303

 

 

 

270,770

 

 

 

 

(30,335

)

 

 

(45,302

)

 

 

25,887

 

 

 

1,115

 

 

 

(48,635

)

其他

 

 

5,857

 

 

 

—

 

 

 

147,600

 

 

 

1,796

 

 

 

155,253

 

 

 

 

(305,340

)

 

 

174,558

 

 

 

597,222

 

 

 

2,911

 

 

 

469,351

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費

應支付給PFSI

 

 

807

 

 

 

66,374

 

 

 

222,200

 

 

 

—

 

 

 

289,381

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

34,538

 

 

 

34,538

 

其他

 

 

10,996

 

 

 

2,487

 

 

 

30,383

 

 

 

21,836

 

 

 

65,702

 

 

 

 

11,803

 

 

 

68,861

 

 

 

252,583

 

 

 

56,374

 

 

 

389,621

 

税前(虧損)收入

 

$

(317,143

)

 

$

105,697

 

 

$

344,639

 

 

$

(53,463

)

 

$

79,730

 

年終總資產

 

$

2,920,558

 

 

$

4,593,127

 

 

$

3,781,010

 

 

$

197,316

 

 

$

11,492,011

 

 

 

附註26-監管資本和流動資金要求

該公司通過PMC，必須遵守聯邦住房金融局為有資格向Fannie Mae和Freddie Mac出售或提供抵押貸款的賣家/服務商制定的財務資格要求。資格要求包括：

 

•

有形的淨資產為$2.5100多萬25公司1-4個單位服務組合中UPB的基點，不包括為他人提供次級服務的抵押貸款；

 

•

有形資產淨值/總資產比率大於或等於6%；以及

 

•

流動性要求等於3.5為各機構提供服務的UPB合計基點加200為UPB提供服務的不良機構總數減去基點70為UPB提供服務的此類不良代理的百分比超過600標的貸款處於新冠肺炎承諾期，但在進入承諾期時是現行的基點。

各機構的資本和流動資金數額及要求摘要如下：

 

 

 

淨資產(1)

 

 

有形淨值/

總資產比率(1)

 

 

流動性(1)

 

房利美和房地美

 

實際

 

 

必填項

 

 

實際

 

 

必填項

 

 

實際

 

 

必填項

 

 

 

(千美元)

 

2022年12月31日

 

$

1,138,331

 

 

$

586,436

 

 

 

16

%

 

 

6

%

 

$

343,286

 

 

$

79,372

 

2021年12月31日

 

$

938,218

 

 

$

557,229

 

 

 

12

%

 

 

6

%

 

$

108,536

 

 

$

74,771

 

 

(1)

按照機構的要求計算.

2022年8月，這些機構發佈了修訂後的資本和流動性要求。這些要求將從2023年9月30日開始對由向房利美和房地美提供抵押貸款的賣方/服務商擔保的證券的發行商生效。該公司認為，截至2022年12月31日，它遵守了這些機構修訂後的要求。

不遵守機構的資本和流動性要求，可能會導致機構採取各種補救措施，直至幷包括取消公司向機構出售貸款和代表機構償還貸款的能力。

 

F-65

 

 

注27-母公司信息

該公司的債務融資協議要求PMT及其某些子公司遵守財務契約，其中包括如下概述的最低有形淨值：

 

 

2022年12月31日

 

公司合併

 

債務契約

要求

 

 

計算出

平衡 (1)

 

 

 

(單位：千)

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

 

$

1,250,000

 

 

$

1,962,815

 

PennyMac運營夥伴公司，L.P.

 

$

700,000

 

 

$

2,018,327

 

PennyMac Holdings，LLC

 

$

250,000

 

 

$

836,113

 

彭尼麥公司(PennyMac Corp.)

 

$

300,000

 

 

$

1,141,891

 

 

(1)

按照貸款人的要求計算。

根據這些最低有形淨值要求，公司的子公司向母公司轉移資金受到限制。

 

F-66

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

簡明資產負債表

以下是該公司僅供母公司使用的簡明財務報表：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

 

(單位：千)

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投資

 

$

507

 

 

$

3,542

 

對子公司的投資

 

 

2,220,692

 

 

 

2,518,953

 

子公司應收賬款

 

 

150

 

 

 

89

 

其他資產

 

 

904

 

 

 

—

 

總資產

 

$

2,222,253

 

 

$

2,522,584

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

應付股息

 

$

35,658

 

 

$

44,764

 

應付附屬公司的資本票據

 

 

200,780

 

 

 

100,679

 

應付賬款和應計負債

 

 

342

 

 

 

1,233

 

由於附屬公司

 

 

280

 

 

 

421

 

應付給子公司

 

 

1,586

 

 

 

244

 

總負債

 

 

238,646

 

 

 

147,341

 

股東權益

 

 

1,983,607

 

 

 

2,375,243

 

總負債和股東權益

 

$

2,222,253

 

 

$

2,522,584

 

 

F-67

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

業務簡明報表

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自子公司的股息

 

$

214,885

 

 

$

213,794

 

 

$

176,216

 

公司間利益

 

 

8

 

 

 

42

 

 

 

140

 

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

475

 

總收入

 

 

214,893

 

 

 

213,836

 

 

 

176,831

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司間利益

 

 

14,244

 

 

 

3,663

 

 

 

1,509

 

其他

 

 

71

 

 

 

85

 

 

 

62

 

總費用

 

 

14,315

 

 

 

3,748

 

 

 

1,571

 

未計提所得税準備金的收入(受益於)

超額分配

 

 

200,578

 

 

 

210,088

 

 

 

175,260

 

所得税撥備(受益於)

 

 

(5

)

 

 

11

 

 

 

13

 

子公司未分配收益中的權益前收益

 

 

200,583

 

 

 

210,077

 

 

 

175,247

 

超過附屬公司盈利的分配

 

 

(251,409

)

 

 

(133,576

)

 

 

(139,620

)

淨(虧損)收益

 

$

(50,826

)

 

$

76,501

 

 

$

35,627

 

 

 

F-68

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

簡明現金流量表

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度：

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(單位：千)

 

經營活動的現金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨(虧損)收益

 

$

(50,826

)

 

$

76,501

 

 

$

35,627

 

對淨(虧損)收入與由以下機構提供的現金淨額的調整

經營活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

超過附屬公司盈利的分配

 

 

251,409

 

 

 

133,576

 

 

 

139,620

 

子公司應收賬款減少

 

 

753

 

 

 

967

 

 

 

697

 

(增加)其他資產減少

 

 

(903

)

 

 

571

 

 

 

24

 

(減少)應付賬款和應計負債增加

 

 

(891

)

 

 

854

 

 

 

(1,266

)

減少(增加)附屬公司的應收賬款

 

 

(141

)

 

 

48

 

 

 

(26

)

因附屬公司而增加

 

 

1,342

 

 

 

297

 

 

 

27

 

經營活動提供的淨現金

 

 

200,743

 

 

 

212,814

 

 

 

174,703

 

投資活動產生的現金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

增加對子公司的投資

 

 

—

 

 

 

(242,125

)

 

 

(5,596

)

短期投資淨減(增)額

 

 

3,035

 

 

 

2,940

 

 

 

(3,663

)

投資活動提供(用於)的現金淨額

 

 

3,035

 

 

 

(239,185

)

 

 

(9,259

)

融資活動的現金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司間無擔保應付票據淨增長

 

 

100,101

 

 

 

56,300

 

 

 

44,380

 

發行優先股

 

 

—

 

 

 

250,000

 

 

 

—

 

支付與優先股有關的發行成本

 

 

—

 

 

 

(8,225

)

 

 

—

 

普通股的發行

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,654

 

支付與普通股有關的發行費用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(57

)

支付與基於股份的薪酬相關的預扣税

 

 

(522

)

 

 

(730

)

 

 

(1,629

)

向優先股股東支付股息

 

 

(41,819

)

 

 

(30,146

)

 

 

(24,945

)

向普通股股東支付股息

 

 

(173,546

)

 

 

(183,973

)

 

 

(151,580

)

普通股回購

 

 

(87,992

)

 

 

(56,855

)

 

 

(37,267

)

融資活動提供的現金淨額(用於)

 

 

(203,778

)

 

 

26,371

 

 

 

(165,444

)

現金淨變動額

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

年初現金

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

年終現金

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非現金投資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據股份補償計劃投資於附屬公司

 

$

4,309

 

 

$

2,418

 

 

$

2,289

 

非現金融資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據股份補償計劃向附屬公司提供股本

 

$

4,309

 

 

$

2,418

 

 

$

2,289

 

應付股息

 

$

35,658

 

 

$

44,764

 

 

$

46,093

 

 

附註28--後續活動

自公司發佈這些合併財務報表之日起，管理層對所有事件和交易進行了評估。在此期間：

 

•

在本報告日期之前到期的所有回購資產的協議都被延長或續簽。

 

 

F-69

 

 

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

 

 

 

 

 

 

 

發信人：

/s/David A.斯佩克特

 

 

David A·斯佩克特

 

 

董事長兼首席執行官

 

 

(首席行政主任)

 

日期：2023年2月24日

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

 

簽名

 

標題

 

日期

 

 

 

 

 

/s/David A.斯佩克特

 

 

 

 

David A·斯佩克特

 

董事長兼首席執行官

(首席行政主任)

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/Daniel S.佩羅蒂

 

 

 

 

Daniel·S·佩羅蒂

 

董事高級董事總經理兼

首席財務官

(首席財務官)

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/格雷戈裏·L·亨德利

 

 

 

 

格雷戈裏·L·亨德利

 

首席會計官

(首席會計主任)

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/scoTT W.Carnah一個

 

 

 

 

SCoTT W.Carnah一個

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/普雷斯頓·杜福查德

 

 

 

 

普雷斯頓·杜福查德

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

//蘭德爾·D·哈德利

 

 

 

 

蘭德爾·D·哈德利

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/南希·麥卡利斯特

 

 

 

 

南希·麥卡利斯特

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/Renee R Schultz

 

 

 

 

雷尼·R·舒爾茨

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/瑪麗安·沙利文

 

 

 

 

瑪麗安·沙利文

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

史黛西·D·斯圖爾特

 

 

 

 

史黛西·D·斯圖爾特

 

受託人

 

2023年2月24日

 

 

 

 

 

/s/ 凱瑟琳·A·林奇

 

 

 

 

凱瑟琳·A·林奇

 

受託人

 

2023年2月24日

 

99