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2023成員2022-12-310001289419美國公認會計準則：績效共享成員上午：PitchBookPlanRenewalfor 2024年成員2022-12-310001289419上午：PitchBook計劃續訂2025年成員美國公認會計準則：績效共享成員2022-12-310001289419上午：PitchBookPlanMembers美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-12-310001289419上午：PitchBookPlanMembers美國公認會計準則：績效共享成員2022-12-310001289419上午：員工成員美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-12-310001289419美國-公認會計準則：員工股票期權成員上午：非員工董事成員2022-01-012022-12-310001289419美國-GAAP：受限股票單位RSU成員上午：非員工董事成員2022-01-012022-12-310001289419美國-GAAP：國內/地區成員2022-01-012022-12-310001289419美國-GAAP：國內/地區成員上午：主題截止截止日期成員2022-12-310001289419美國-GAAP：國內/地區成員上午：主題截止截止日期成員2021-12-310001289419上午：無過期日期成員美國-GAAP：國內/地區成員2022-12-310001289419上午：無過期日期成員美國-GAAP：國內/地區成員2021-12-310001289419美國-公認會計準則：外國成員2022-01-012022-12-310001289419美國-公認會計準則：外國成員上午：主題截止截止日期成員2022-12-310001289419美國-公認會計準則：外國成員上午：主題截止截止日期成員2021-12-310001289419上午：無過期日期成員美國-公認會計準則：外國成員2022-12-310001289419上午：無過期日期成員美國-公認會計準則：外國成員2021-12-310001289419美國-公認會計準則：外國成員2022-12-310001289419美國-公認會計準則：外國成員2021-12-310001289419上午：ValuationAllowanceMember美國-公認會計準則：外國成員2022-12-310001289419美國公認會計準則：次要事件成員上午：MJKKMembers2023-03-302023-03-300001289419美國公認會計準則：次要事件成員上午：MJKKMembers2023-02-062023-02-060001289419美國公認會計準則：次要事件成員上午：MJKKMembers2023-02-282023-02-280001289419美國公認會計準則：次要事件成員上午：LCD成員2023-02-062023-02-060001289419上午：日線圖成員2020-12-310001289419上午：EllevateFinancialInc.成員2020-12-310001289419上午：RangeOneMembers2022-01-012022-12-310001289419上午：RangeOneMembers2022-12-31 美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止2022年12月31日
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
委託文件編號：000-51280
晨星公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
| 伊利諾伊州 | | 36-3297908 |
| (述明或其他司法管轄權 | | (税務局僱主 |
| 公司或組織) | | 識別碼) |
華盛頓西街22號
芝加哥, 伊利諾伊州
60602
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(312) 696-6000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，無面值 | 早間 | 納斯達克股市有限責任公司 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估準備或發佈其審計報告的公司。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐ No ☒
截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的普通股總市值為$6.0十億美元。截至2023年2月10日，有42,480,051註冊人的普通股，無面值，流通股。
以引用方式併入的文件
註冊人2023年年度股東大會的最終委託書的某些部分被併入本表格10-K的第三部分。
審計師姓名：畢馬威會計師事務所審計師位置：伊利諾伊州芝加哥 Auditor Firm ID: 185
目錄表
| | | | | | | | |
第一部分 | 3 |
| | 項目1.業務 | 3 |
| | 第1A項。風險因素 | 31 |
| | 項目1B。未解決的員工意見 | 47 |
| 項目2.財產 | 47 |
| 項目3.法律訴訟 | 47 |
| | 項目4.礦山安全信息披露 | 47 |
| | | |
第II部 | 48 |
| | 項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 48 |
| | 第六項。[已保留] | 50 |
| | 項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 51 |
| | 第7A項。關於市場風險的定量和定性披露 | 73 |
| | 項目8.財務報表和補充數據 | 74 |
| | 項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | 116 |
| | 第9A項。控制和程序 | 116 |
| | 項目9B。其他信息 | 117 |
| 項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 117 |
第三部分 | 117 |
| | 項目10.董事、高級管理人員和公司治理 | 117 |
| | 項目11.高管薪酬 | 118 |
| 項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項 | 118 |
| 第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性 | 118 |
| 項目14.首席會計師費用和服務 | 118 |
| | |
第四部分。 | 119 |
| 項目15.證物和財務報表附表 | 119 |
| 項目16.表格10-K摘要 | 122 |
第一部分
項目1.業務
我們的使命
我們的使命是讓投資者獲得成功，我們在晨星所做的一切都是為投資者服務的。投資生態系統是複雜的，自信地駕馭它需要一個值得信賴的、獨立的聲音。我們將我們的觀點傳遞給機構、顧問和個人，他們只有一個共同的目標：讓每一位投資者相信他或她可以做出更明智的決定，並以自己的方式實現成功。
我們的業務
晨星公司是全球領先的獨立投資洞察力提供商。我們的核心能力是數據、研究和設計，我們利用其中的每一項來創建能夠清楚地傳達複雜投資信息的產品。我們從面向個人的負擔得起的出版物開始，然後轉向為專業人士創建技術解決方案，以幫助他們為客户研究和選擇投資。今天，我們提供各種產品和解決方案，服務於各種類型的市場參與者，包括公共和私人資本市場的個人和機構投資者、金融顧問、資產管理公司、退休計劃提供商和發起人以及證券發行商。我們還將我們的投資理念應用於為那些更喜歡使用專業投資組合管理團隊專業知識的客户管理資產。自1984年成立以來，我們擴大了在全球市場的業務，在這些市場，投資者需要他們信任的獨立觀點。
我們主要通過兩種方式幫助投資者。首先，我們支持資產管理公司、財務顧問、個人和機構做出自己的投資決策。我們的客户可以直接在我們專有的桌面或基於網絡的軟件平臺上，或通過訂閲、數據饋送和第三方分銷商，直接訪問各種投資數據、基本股權研究、經理研究、私人資本市場研究、信用評級、環境、社會和治理(ESG)評級、基金評級和指數。
其次，我們為顧問和金融機構提供投資管理服務、投資分析平臺、投資組合管理和會計軟件工具。我們的管理投資組合產品幫助金融機構提供基於我們的估值驅動、基於基本面的投資方法的投資者友好型產品。我們的全球投資團隊運用我們在資產配置、投資選擇和投資組合構建方面的專業知識，根據晨星的數據和評級制定長期投資策略。我們幫助退休計劃發起人為員工建立高質量的儲蓄計劃。我們的金融技術解決方案使顧問能夠不斷向客户展示他們的價值，從聚合客户賬户以提供對持有量、支出習慣和現金流的可見性並創建初始投資提案，到報告投資組合業績和提供自動再平衡工具。投資者還將我們的指數用作基準，根據我們的專有研究創建可投資的產品，或使用定製的指數構建投資組合。
通過DBRS晨星，我們還為金融機構、公司和主權實體以及結構性金融產品和工具提供獨立的信用評級服務。通過晨星可持續發展，綠色債券的發行人還可以獲得第二方意見，這有助於與可持續金融的行業標準保持一致。
雖然其他公司可能提供研究、評級、數據、軟件產品、指數或投資管理服務，但我們是少數幾家能夠提供所有這些服務的公司之一，其使命是讓投資者獲得成功。我們認為，專注於把投資者放在首位，再加上我們使用設計和技術傳達複雜金融信息的方式，使我們有別於金融服務業的同行。
我們的數據、研究和評級
晨星值得信賴的數據、研究和評級是我們產品的基礎。我們的數據涵蓋了廣泛的投資產品，包括管理投資產品、上市公司、私人公司、固定收益證券、私人信貸和銀行貸款。
我們將我們的數據、研究和評級工作集中在以下幾個領域：
經理人研究(包括共同基金、交易所交易基金、單獨管理的賬户和其他工具)
自20世紀80年代中期以來，我們一直提供管理投資策略的獨立分析師研究。我們利用這一分析為全球4,500多隻共同基金、交易所交易基金(ETF)、獨立管理賬户(SMA)、集合投資信託基金(CIT)和涵蓋21,000多個股票類別的模型投資組合提供研究報告和定性、前瞻性的晨星分析師評級。我們還提供晨星量化評級，這是一種前瞻性評級，使用算法技術來評估管理投資，大大擴展了我們前瞻性評級的範圍，使我們的前瞻性評級範圍擴大到全球另外56,000只基金、SMA和模型投資組合以及超過380,000個股票類別。晨星量化評級採用機器學習的方式，從晨星基金經理研究分析師對基金進行評級的方式中推斷出模式，然後將這些學習應用到分析師沒有涵蓋的基金評級中。這一分析補充了其他量化評級和分析，例如晨星對基金的評級(“星級”)，該評級根據共同基金等管理投資策略的過去風險調整表現與同行進行排名。我們還發布關於國家資助的大學儲蓄計劃、目標日期基金和健康儲蓄賬户的定性研究和評級。
此外，晨星樣式框直觀地描繪了策略的基本投資風格，使比較投資和建立投資組合變得更容易。星級評級和風格框已成為數百萬投資者和顧問在做出投資決策時使用的重要工具。
我們還提供晨星可持續發展評級、低碳風險指定、晨星ESG承諾水平和可持續發展摘要，以幫助投資者基於ESG因素評估基金。
截至2022年12月31日，我們在全球擁有超過145名經理研究分析師和其他研究人員，包括北美、歐洲、澳大利亞和亞洲的團隊。
上市公司與私營公司研究
作為我們對個股研究的一部分，我們普及了經濟護城河和安全邊際的概念，經濟護城河最初是由沃倫·巴菲特開發的衡量競爭優勢的指標，安全邊際反映的是股票價格相對於其估值的折扣幅度。晨星對股票的評級是基於股票的當前價格相對於我們分析師產生的公允價值估計，以及公司的商業風險水平和經濟護城河。我們的分析師使用一致的專有方法覆蓋了大約1,500家公司，該方法側重於基本面分析、競爭優勢評估和內在價值評估。晨星對上市公司的數據和研究被廣泛用於我們的產品和解決方案中，例如機構股票研究、晨星指數(如晨星寬護城河焦點指數)、我們的全球市場晴雨表，以及作為晨星管理的投資組合中使用的股票投資組合策略的基礎。
晨星堅持全球一致的框架，將ESG風險納入我們的股票研究。分析師使用可持續發展公司的ESG風險評級來確定每家公司的估值相關風險，該評級衡量的是一家公司對重大ESG風險的敞口，然後評估這些風險成為現實的可能性以及相關的估值影響。這項研究的結果為晨星在對股票進行評級之前對股票的內在價值和所需的安全邊際進行了評估。
PitchBook的機構研究集團是投資策略、基金業績和行業研究的提供商。該集團利用PitchBook的專有數據，如估值、交易倍數和基金回報，提供分析，使客户能夠快速衡量趨勢、為交易定價、評估風險並確定私人資本市場上值得注意的公司設置。截至2022年12月31日，該團隊提供私募股權、風險投資、房地產、槓桿貸款、高收益債券和私人信貸資產類別。PitchBook還提供對新興技術行業的全職分析師報道，提供對顛覆性行業的全面評估，以幫助客户更好地細分市場和調整市場規模，瞭解公司和投資者的格局，評估機會，並對新興行業的增長軌跡建立信心。
截至2022年12月31日，我們在全球擁有130名公開股權研究人員和超過35名私募市場研究人員，使我們成為最大的獨立股權研究提供商之一。除了我們分析師驅動的報道外，我們還提供量化評級和報告，以供近似l在晨星的解決方案中有58,000家上市公司，並通過PitchBook平臺覆蓋了350萬家私人持股公司。
信用評級
DBRS晨星作為全球第四大信用評級機構，提供全球信用評級。我們對全球4000多家發行人和60,000多種證券進行評級，為金融機構、公司和主權實體以及結構性金融產品和工具提供獨立的信用評級。我們的目標是為評級過程帶來更多的明確性、多樣性和響應性。我們的方法和規模使我們能夠靈活地響應客户的需求，並提供必要的專業知識和資源。
截至2022年12月31日，我們在美國、加拿大、英國、歐洲和印度擁有超過565名信用評級分析師和分析支持人員。
ESG評級
晨星可持續發展的ESG風險評級為投資者提供了評估重大財務ESG風險的工具，這些風險可能會影響他們在證券、基金和投資組合層面的投資的長期表現，從而增強投資者的能力。評級引入了一個單一的衡量單位，以評估20個不同的重大ESG問題(MEI)的ESG風險。與其他基於相對、同類最佳方法的ESG評級不同，可持續發展公司的ESG風險評級提供了一個強大的信號，表明公司的絕對ESG風險在同行和子行業之間具有可比性，同時允許在投資組合層面進行彙總。截至2022年12月31日，我們對全球20,000多家公司進行了評級，並向公眾免費提供了13,000多個ESG風險評級，以便任何投資者都可以從我們的研究中受益。
截至2022年12月31日，我們在美國、加拿大、歐洲和亞洲僱用了超過885名ESG研究專業人員。
我們的人民
在晨星，我們的員工是我們最重要的資產。我們致力於營造一種環境，讓掌管我們使命的人知道他們的想法受到歡迎，他們的聲音得到傾聽，他們的貢獻得到回報。
我們的人力資本管理工作由我們的人才和文化部直接管理，受我們的首席執行官和董事會的監督。我們董事會的薪酬委員會批准激勵計劃設計和業績目標，並審查新出現的薪酬政策、做法和潛在風險。此外，人力資本管理工作由整個公司的領導實施。在我們的首席執行官、首席人才和文化官以及多元化、公平和包容性(DEI)指導委員會的領導下，我們將DEI目標嵌入到每個業務部門和職能領域。這反映了我們致力於改善我們所有業務領域的代表性和包容性指標。
截至2022年12月31日，我們在全球擁有12,224名永久、全職員工。我們約有39%的員工在印度工作，28%在美國，10%在歐洲大陸，7%在加拿大，6%在中國，6%在英國，其餘的在澳大利亞、亞洲和其他地區。
多樣性、公平性和包容性
我們相信，不同的團隊會做出更好的決定，我們認為，不同的背景、信念和經驗的結合會使晨星成為一個更強大的組織。作為一家全球僱主，我們的目標是建立一個包容的環境，鼓勵開放的對話和獨特的觀點、創造力和創新，因為我們相信這會帶來更好的商業結果。我們正在通過明確的目標、教育和數據驅動的招聘、招聘、留住和員工體驗計劃來做到這一點。
截至2022年12月31日，我們大約41%的員工是女性。截至同一日期，我們的董事會中有50%是女性。在美國，我們的員工大約66%是白人，22%是亞裔，5%是西班牙裔，4%是黑人，3%是混血和其他種族。
為了確保整個組織的薪酬公平，晨星每年進行兩次薪酬公平研究，並根據需要調整員工薪酬。在我們最近的薪酬審查中，我們擴大了薪酬公平性研究，將PitchBook和晨星可持續發展公司的員工包括在內。
晨星調整後的薪酬差距追蹤的是同工同酬。它調查了一組從事基本相似工作的員工，並尋找導致被衡量的同齡人薪酬較低的薪酬做法。在我們最新的調整後薪酬差距分析中，我們發現，總體而言，女性的薪酬是男性的98.8%，而美國代表不足的少數族裔的薪酬是美國多數羣體的99.1%。作為我們2022年10月1日薪酬週期的一部分，通過這次考試被發現的員工將獲得加薪，這與他們正常課程的年度薪酬考慮無關。
有關我們按組織級別和職能領域劃分的多元化代表的更多細分，以及有關晨星薪酬公平計劃的更多詳細信息，請參閲晨星2022年企業可持續發展報告。
員工敬業度
晨星深知直接聽取同事意見並提供開放交流平臺的價值。我們鼓勵同事們發表意見，並利用員工反饋來加強我們的努力。近年來，我們建立了強大的反饋機制來衡量員工敬業度，包括衡量滿意度、留下來的意願、可自由支配的努力和員工的使命感。我們通過季度調查、離職調查、第三方調查、面對面和數字焦點小組以及對營業額和晉升數據的跟蹤來做到這一點。2022年，晨星全球所有永久員工的平均流動率為18.9%，而2021年為18.5%，反映了全球員工重新考慮對工作的期望的持續趨勢。即使在勞動力市場動盪的時候，同比數據也顯示，我們的員工繼續對動機、留下來的意圖和總體滿意度等問題做出積極迴應。根據我們在2022年12月進行的內部季度調查，晨星的整體敬業度得分保持在80%，而2021年為81%。
晨星認為，包括自願股權計劃在內的具有吸引力的福利和總獎勵方案，通過支持員工的財務、情感和身體健康來促進員工敬業度。我們還為我們的全球休假計劃感到自豪，該計劃在每四年服務後提供額外的休假。根據辦公地點和當地法律參數的不同，額外休假的期限從兩週到六週不等。
專業成長
晨星提供各種教育和職業發展計劃，以確保所有同事都有持續的成長機會。我們的目標是為所有級別、所有相關工作領域和公司所有地點的同事提供一套有效和一致的發展經驗。值得注意的是，我們為員工提供年度教育津貼，用於他們選擇專業發展活動，同時也為持續教育和追求專業認證提供資金支持。
我們還提供員工學習和成長計劃。晨星發展計劃是新近畢業的大學畢業生進入晨星的主要切入點。通過該計劃，我們將這些新員工安排到許多不同的入門角色中，並提供通過指導安置進入後續角色、學徒和指導的靈活性來探索和學習。2022年，在晨星發展計劃在芝加哥取得成功的基礎上，我們將該計劃擴展到紐約、多倫多和孟買，顯著增加了參與人數。對於那些在職業生涯中走得更遠的人來説，晨星為領導者和管理者提供了一次專注於學習的旅程。我們的高級領導者計劃策劃圍繞領導力能力設計的學習模塊，我們希望在整個組織中培養現有和有抱負的領導者。
我們的戰略
我們的戰略是提供使我們成為投資者工作流程必不可少的洞察力和經驗。專有數據集、有意義的分析、獨立研究和有效的投資策略是我們客户羣投資者所依賴的強大數字解決方案的核心。我們專注於數據、研究、產品和交付方面的創新，以便有效地滿足全球投資者不斷變化的需求和期望。
我們通過四個相互關聯的元素來執行我們的戰略：我們的價值觀、我們的工作、我們的客户和我們的品牌。這四個要素之間的相互作用使晨星在行業中建立了與我們的競爭對手不同的地位。我們認為，我們的無形資產，包括我們品牌的實力和我們獨特的知識產權，是競爭對手難以複製的。此外，我們努力確保我們的客户從我們的解決方案中獲得明顯的價值，使他們不願承擔轉換到其他供應商的成本。
我們重點抓好以下四個戰略重點：
向上市和私募市場投資者提供跨資產類別的差異化見解
不斷變化的投資者需求和預期、創新的投資方法和技術以及不斷變化的政治和監管環境繼續推動着金融服務業的發展。我們將繼續致力於確保現代投資者能夠獲得新的數據、研究和分析。這包括：
•擴展我們的數據、研究和分析，為不同資產類別的投資者提供獨特、個性化和有影響力的見解。
•通過推動創新並向顧問提供卓越的投資解決方案(包括可持續選項)來優化我們的顧問平臺和服務位置，為他們在世界各地服務的客户帶來更好的結果。
•為財富、買方和資產管理部門提供監管和合規解決方案。
•尋求可操作的信息和開發工作流工具，以服務於識別私人市場投資機會、籌集資金、對公司和投資進行估值以及買賣公司的核心用例。
在每個業務領域建立領先的ESG職位
隨着可持續發展公司成為晨星業務的一部分，我們有能力在整個投資領域成功提供ESG解決方案，這是我們長期戰略的關鍵部分。我們仍然專注於晨星可持續發展及其ESG評級的增長，同時優先考慮我們所有業務領域的ESG整合，為投資者提供ESG研究、解決方案和工具，為他們的投資選擇提供信息。這包括：
•為財富管理公司、顧問和個人投資者開發ESG解決方案。
•繼續擴大ESG在信用評級工作流程、研究和分析中的使用。
•使相關ESG數據點在我們的軟件平臺上可用，使用户能夠採用ESG並將其無縫地合併到他們的產品創建、監控、分發、監管和建議工作流程中。
•將ESG集成到固定收益投資組合和工作流、指數和產品中，以支持投資者不斷髮展的用例。
推動卓越的運營和可擴展性，以支持增長目標
晨星在過去幾年中取得了顯著的增長，隨着我們繼續關注2022年及以後的增長，我們正在強調我們的運營、流程和技術的執行力和可擴展性。這包括：
•創建安全、強大和可擴展的基礎設施，利用我們在數據、研究、產品質量和交付工作中的先進技術。
•擴展整個晨星的需求生成功能，並推動全球銷售、客户成功和客户支持功能的轉型，以提高銷售效率。
•擴展企業系統以創建更集成的平臺，以支持業務領域的增長，同時減少遺留系統的碎片化。
建立包容的文化，推動優秀人才的參與和發展
晨星致力於投資於人才，並建立一種實現我們的Dei目標的文化。我們之所以成功，是因為我們的團隊，而建立包容的文化是我們的首要任務之一。我們致力於培育最大限度地利用人才、驅動創新的多元文化。我們的Dei計劃植根於我們業務的各個領域。這包括：
•通過為所有經理提供包容性的領導力培訓以及舉辦會議和演講系列來強調員工參與度和教育，以提高所有員工的Dei意識。
•通過建立戰略合作伙伴關係、有重點的校園招聘和改進面試程序來改進人才獲取流程。
•通過員工儀錶板和與領導層的持續審查，在全公司範圍內創建DEI指標的透明度。
主要客户羣
鑑於我們上面討論的戰略和核心能力，我們重點關注六個主要客户羣體：
•顧問(包括獨立財務顧問和與註冊投資顧問(RIA)、經紀人/交易商或其他中間人有聯繫的顧問)。
•資產管理(包括基金公司、保險公司和其他為客户建立和管理證券投資組合的公司)。
•固定收益證券發行商和安排商。
•私募市場/風險資本投資者。
•工作場所/退休(包括退休計劃提供者、顧問和發起人)。
•個人投資者。
顧問
財務顧問與個人投資者合作，幫助他們實現財務目標。這一客户羣包括RIA公司的獨立顧問、附屬於獨立經紀人/交易商的顧問、雙重註冊的顧問和作為經紀人/交易商僱員的“專屬”顧問。這些經紀/交易商包括有線電視公司、區域經紀/交易商和銀行。在美國和我們關注的世界其他地區，顧問的前景都很廣闊。我們最大的市場是美國，Cerulli Associates在2021年估計美國將有超過 294,000 財務顧問在#年年底之前2022.
我們相信，我們對個人投資者需求的深入瞭解使我們能夠與顧問合作，幫助他們更有效地利用時間，為客户提供更好的投資結果。我們的顧問解決方案還借鑑了晨星專有的投資研究方法和研究見解。
我們將與顧問相關的解決方案直接銷售給獨立財務顧問，也可以通過企業許可證銷售，這允許與授權公司相關的財務顧問使用我們的產品。
在美國和英國，我們正在為財務顧問打造全面的財富平臺，擴大我們為他們提供的服務範圍，以滿足他們日常工作流程需求的方方面面，包括投資決策、投資組合構建、客户監控和報告、實踐管理、與託管和交易界面連接的投資組合再平衡，以及財務規劃。由於顧問越來越多地將投資管理外包，我們正在繼續加強晨星管理的投資組合 幫助顧問節省時間並降低合規風險。
我們為財務顧問提供的主要產品是晨星顧問工作站、晨星辦公室和晨星管理投資組合。
資產管理
資產管理公司製造金融產品，管理和分配投資組合。這一客户羣體包括從事銷售、營銷、產品開發、商業智能和分銷以及投資管理(通常稱為“買方”)的個人，投資管理包括投資組合管理和研究。
由於晨星在財務顧問和個人投資者中擁有強大的品牌影響力，我們的資產管理產品有助於公司與客户建立聯繫。我們的業務遍及全球，並憑藉我們不偏不倚的方法、以投資者為中心的使命和思想領導力贏得了投資者的信任。
我們為資產管理公司提供的主要產品包括晨星直接、晨星數據和晨星指數。對於買方，主要產品領域包括晨星研究公司、DBRS晨星公司、晨星數據公司、晨星直銷公司和晨星可持續發展公司。
固定收益證券發行人、安排者和投資者
DBRS Morningstar通常會根據發行人、中介機構或投資者的要求發佈信用評級。DBRS Morningstar要求對企業短期和長期固定收益債務、主權債務、單一項目融資和結構性融資項目進行信用評級，包括應收賬款的證券化，如汽車貸款、信用卡、住宅房地產貸款和商業房地產貸款。此外，終身理賠能力信用評級還包括財產/意外傷害、財務擔保、所有權和抵押貸款保險公司。
我們估計，截至2021年底，全球評級市場總額為100億美元，較前十年複合年增長率為6.3%。2022年，由於宏觀經濟環境和未來利率路徑的不確定性，全球發行量大幅下降。我們估計，截至2022年底，全球評級市場總額約為77億美元，10年複合年增長率降至2.1%。隨着宏觀經濟環境的穩定，我們預計在各種長期趨勢的支撐下，經濟將恢復較高的長期增長率。
信貸市場繼續發展，企業將結構性產品作為籌集資金的關鍵渠道。機構投資者，包括美國和歐洲的銀行，對結構性產品的總體需求仍然很高。
截至2022年12月31日，我們為4000多家債券發行人提供了評級。
私募市場/風險資本投資者
PitchBook涵蓋了風險投資、私募股權和併購(M&A)活動的全生命週期，包括有限合夥人、投資基金和服務提供商。我們面向這一客户羣體的主要產品是PitchBook平臺，這是一個一體化的研究和分析工作站，使客户能夠訪問數據、發現新的聯繫並對潛在投資機會進行研究。平臺許可證中包括Excel插件和移動功能，晨星公募股權研究也可以通過平臺交付。
截至2022年12月31日，我們為超過10,100家客户提供服務，包括投資和研究公司、風險投資和私募股權公司、投資銀行、有限合夥人、貸款人、律師事務所和會計師事務所。我們還為各行各業的公司的企業開發團隊提供服務。
工作場所/退休
在美國，401(K)和其他類型的固定繳費(DC)退休計劃是僱主提供的主要退休儲蓄工具。根據投資公司研究所的數據，截至2022年第三季度末，DC計劃中的資產為8.9萬億美元，而私營部門的固定收益(DB)計劃和政府DB計劃的資產分別為3.0萬億美元和7.2萬億美元。
我們的解決方案旨在通過在員工層面提供高度個性化的儲蓄和投資建議、在計劃和顧問層面提供可擴展的投資和風險緩解服務以及在政策和機構層面提供行業研究來幫助改善DC退休制度。目前，我們的重點是美國市場，因為它繼續顯示出健康的增長，而且由於管理退休儲蓄和投資的監管框架存在重大差異，我們的許多解決方案不容易適應外國市場。
我們的核心退休產品(管理退休賬户、信託服務和定製模式)主要通過為員工提供DC計劃的僱主(計劃發起人)接觸到個人投資者。截至2022年12月31日，我們為89家退休服務提供商、經紀交易商、資產管理公司、計劃發起人和RIA提供服務，代表約323,300個退休計劃。
從歷史上看，我們一直與退休計劃記錄員合作提供我們的服務。然而，近年來，我們擴大了分銷網絡，包括退休計劃顧問和資產管理公司，目前提供一套以顧問為重點的服務。這些服務包括業務管理平臺晨星計劃優勢(Morningstar Plan Advantage)；顧問管理賬户(Advisor Managed Account)，這是我們的管理賬户服務的一個變體，使顧問和資產管理公司能夠將他們公司的投資配置理念和品牌納入其中；以及個人目標日期基金(Personal Target-Date Funds)，這項服務使退休計劃中的員工能夠根據自己的個人信息獲得混合目標日期基金。
個人投資者
我們為個人投資者提供工具和內容，他們投資是為了積累財富，併為其他目標儲蓄，如退休或大學學費。蓋洛普2022年發佈的一項調查發現，大約58%的美國個人要麼直接投資於股票市場，要麼通過共同基金或自我指導的退休計劃。我們為積極參與投資過程並希望自己負責投資決策的個人投資者設計產品。我們還接觸到想要了解更多投資知識或想要驗證從經紀人或財務顧問那裏獲得的建議的個人。
我們為個人投資者提供三種產品。我們基於參與度最大的是我們的投資媒體網站Morningstar.com，該網站向註冊客户和訪問者免費提供數據、編輯和研究內容。我們的第二個產品是Morningstar Investor(美國和澳大利亞以外的Morningstar Premium)，它提供對Morningstar的研究、高級篩選工具和投資組合管理工具的訪問。第三個產品是一套基於不同投資類型和投資策略的投資通訊。
收入類型
我們利用我們的專有數據和研究在我們的產品組合中銷售產品和服務，這些產品和服務主要通過三種方式產生收入：
基於許可證的：我們的大多數研究、數據和專有平臺都是通過訂閲服務訪問的，這些服務允許在特定時間段內按用户或企業進行訪問。基於許可證的收入包括PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星顧問工作站、晨星可持續發展以及其他類似產品。基於許可的收入佔我們2022年綜合收入的71.2%，而2021年和2020年分別為66.6%和67.3%。
基於資產：我們對管理或諮詢的資產收取基點和其他費用。我們的投資管理、工作場所解決方案和晨星指數產品被歸類為基於資產的收入。基於資產的收入佔我們2022年綜合收入的14.4%，而2021年和2020年分別為15.6%和16.1%。
基於交易的：Morningstar.com上的信用評級和廣告銷售構成了大多數交易性或一次性的產品，而我們的授權產品和基於資產的產品代表的是經常性收入流。基於交易的收入佔我們2022年綜合收入的14.4%，而2021年和2020年分別為17.8%和16.6%。
主要產品和服務
下面的部分介紹了我們到2022年收入排名前五的產品以及我們的其他一些關鍵產品和服務。
PitchBook
PitchBook的主要產品是PitchBook平臺，這是一個一體化的網絡託管解決方案，適用於投資和研究專業人士，包括風險投資和私募股權公司、企業開發團隊、投資銀行、有限合夥人、貸款人、律師事務所和會計師事務所。客户依賴我們提供一個易於使用的中央平臺，該平臺提供對涵蓋私人資本市場(包括風險資本、私募股權和併購活動)的最廣泛和最強大的數據和研究集合的訪問。為了滿足我們客户的不同需求，該平臺提供了私營和上市公司的公司簡介、高級搜索功能以及其他功能，這些功能通過顯示相關信息和見解來幫助優化工作流程。我們的客户尋找交易，籌集資金，建立買家名單，創建基準，並與PitchBook平臺建立網絡。PitchBook還提供移動應用程序、CRM集成、Excel插件、數據饋送和靈活的單點數據解決方案，允許客户按需訪問各種數據點。
2022年，PitchBook繼續在數據集和產品功能方面進行了大量投資，所有這些都專注於為我們的客户提供全面、快速和直觀的平臺體驗。PitchBook在2022年最重要的投資來自晨星對槓桿評論和數據(LCD)的收購。LCD是槓桿貸款和高收益債券數據、新聞、分析和指數的行業標準，覆蓋貸款的整個生命週期。PitchBook繼續將LCD數據整合到其平臺中，為債券市場的參與者提供關鍵數據集。
與此同時，我們繼續擴大我們的核心數據集，覆蓋全球風險投資、私募股權和併購。在這一年裏，我們專注於增加歐洲、中東、非洲(EMEA)和亞太地區覆蓋的公司和基金的數量，以及擴大包括真實資產和對衝基金在內的另類資產類別數據集。PitchBook還整合了數據集，使生物技術和製藥投資者以及商業專業人士能夠跟蹤臨牀試驗的進展。值得注意的產品包括投資組合預測，這是一個工具，使有限的合作伙伴能夠準確和有效地管理現金流，加快承諾，並直接在PitchBook平臺內實現分配目標。
最後，PitchBook機構研究小組(PIRG)在2022年期間繼續擴大其覆蓋範圍。PIRG增加了對幾個新行業的全職分析師報道，包括碳排放技術、電子商務和醫療服務等。該集團還通過收購LCD增加了ESG研究能力，並擴大了槓桿貸款、高收益債券和私人信貸市場的分析師覆蓋範圍。
PitchBook平臺的定價基於席位數量，每個用户有標準的基本許可費，大型企業、精品店和初創公司的定製價格。
2022年，PitchBook最大的市場是北美和歐洲、中東和非洲地區。PitchBook的主要競爭對手是CB Insights、Preqin和標準普爾資本智商(S&P Capital IQ)。
按收入計算，PitchBook是我們最大的產品領域，2022年、2021年和2020年分別佔我們綜合收入的21.8%、17.1%和14.5%。報告的和有機的結果不包括2022年收購LCD的貢獻。2022年，我們估計PitchBook的年收入續約率約為121%，而不是127% in 2021.
截至2022年12月31日，PitchBook在全球擁有94,628名許可用户。
晨星數據
我們的許可數據為資產管理公司、再分銷商和財富管理公司提供獨立、全面和及時的數據和研究，他們可以使用這些數據和研究來增強投資者的成功。我們的產品涵蓋管理投資(包括共同基金、ETF、單獨賬户、集合投資信託基金和模型投資組合)、股票和固定收益證券，並在全球範圍內提供。
我們以用研究驅動的知識產權豐富受管投資原始數據而聞名，從而產生專有統計數據，如晨星類別、晨星風格框和晨星評級，我們通過授權的數據饋送發佈這些統計數據。我們還提供廣泛的其他數據集，包括關於投資業績、風險分析、完整的歷史投資組合持有量、運營數據(如管理投資的費用和支出)、現金流、財務報表數據、綜合行業統計數據和投資所有權的信息。
客户授權晨星數據構建透明的產品和服務，所有投資者，從那些剛剛起步的人到成熟的高淨值個人，都可以很容易地理解和使用這些產品和服務來實現他們的投資目標。晨星數據用於服務散户投資者及其中介機構，支持各種投資者溝通，包括網站、印刷出版物和營銷情況説明書，以及用於內部研究和產品開發。隨着客户構建數字解決方案、準備滿足監管要求以及將自動化、人工智能、機器學習和其他形式的數據分析納入其工作流程，對晨星數據的需求有所增加。我們致力於覆蓋我們客户的整個投資組合，併為他們提供做出明智投資決策所需的數據。
我們的目標是為我們的客户提供快速可用的數據，並以最合適的格式滿足他們的工作流程。我們的數據饋送使我們的客户能夠發現他們需要的數據，並計劃以S3、FTP、CSV、XML、JSON、文本和TSV輸出格式進行交付。我們使用應用程序編程接口(API)格式提供對晨星數據的訪問，以下載和處理大型數據文件。
晨星數據團隊將人工智能中的新興方法應用於迴歸、分類、深度學習、自然語言處理和光學字符識別，以從結構化和非結構化內容中提取數據。晨星數據團隊使用“人在循環中”的方法，將機器推論提交給數據分析師進行驗證。經過驗證的數據發佈在晨星產品中，用於對晨星數據團隊的機器學習模型進行再培訓和持續改進。這種方法使晨星能夠更快地生成數據，而不會影響我們的客户在做出合理投資決策時使用的數據質量。
2022年，我們以覆蓋整個投資者組合的承諾為基礎。我們擴大了上市股票和固定收益證券的覆蓋範圍，同時增加了固定收益分析，以提供全球參考數據，並評估公司債券和主權債券的價格。在管理的投資數據中，我們增加了現有的529個計劃投資組合、集合投資信託基金(CIT)和模型投資組合的覆蓋範圍。年內，我們還推出了英國管理的投資組合數據庫，該數據庫標準化了投資組合數據，使 以便更好地進行同類競爭分析、分發給顧問和向客户報告。最後，我們推出了新的監管數據解決方案，以響應全球投資者保護、資本充足率和可持續發展法規，以及新的數據管理解決方案，通過推動我們的資產管理和財富管理客户的業務職能連接來支持他們。
定價基於投資工具的數量、為每種證券提供的信息量、更新的頻率、交付方法、許可公司的規模、分發級別和客户的預期用途，也稱為“用例”。
2022年，晨星數據最大的市場是北美和歐洲、中東和非洲地區。
我們在共同基金數據方面的主要全球競爭對手包括Refinitiv和FE Fundinfo。我們還與專注於當地或地區信息的較小參與者競爭。
在市場和股票數據方面，我們主要與FactSet、S&P Global、ICE Data Services、Bloomberg和Refinitiv競爭。
晨星數據是我們按收入計算的第二大產品領域，2022年、2021年和2020年分別佔我們綜合收入的13.6%、14.3%和15.5%。我們估計，2022年晨星數據的年收入續約率約為104%，而2021年為100%。
DBRS晨星
DBRS晨星是全球第四大信用評級機構，提供廣泛的信用評級服務和產品，有助於提高國際和國內信貸市場的透明度。
DBRS Morningstar的收入來自為金融機構、企業和主權國家提供獨立的信用評級，以及證券化和其他結構性金融工具，如資產支持證券(ABS)、住宅抵押貸款支持證券(RMBS)、商業抵押貸款支持證券(CMBS)和抵押貸款債券(CLO)。信用分析和信用評級的分配可以在發行新債券時進行，也可以在現有信用敞口的連續基礎上進行。向發行人支付的費用取決於發行類型、交易規模和分析的複雜程度。
信用評級是對信用風險的前瞻性意見，反映了一家公司或固定收益證券的信譽。它們是在一個評級委員會的框架內確定的，該委員會代表對DBRS晨星的意見的集體評估，而不是個別分析師的意見。這些信用評級的依據是綜合考慮全球和當地因素以及採用經批准的方法的信息，並按照旨在避免或管理利益衝突的政策和程序確定。DBRS Morningstar的信用評級方法是公開可用的，並支持信用評級過程的客觀性和完整性。DBRS晨星還提供了一個微型網站，專門介紹被認為與信用評級分析相關的ESG因素。
除了評級和研究意見外，DBRS晨星還提供源自其評級活動和分析工具的數據產品。其中包括可以集成到公司內部數據庫、基於網絡的研究和分析工具中的評級數據饋送。
2021年，晨星通過推出新的信用解決方案提供商晨星信用信息和分析(MCIA)，擴大了與發行人和投資者的互動方式，該解決方案獨立於DBRS晨星，提供信用評級以外的信用產品和服務。商業抵押債券監測服務DealView是MCIA銷售的主要產品。2022年，MCIA繼續致力於開發模塊化信用信息產品，利用我們的信用專業知識並嵌入內部和外部客户的工作流程，同時與戰略合作伙伴共同開發統一的商業房地產產品。
2022年，DBRS晨星按收入計算最大的市場是美國，其次是加拿大和歐洲、中東和非洲地區。
DBRS晨星與其他幾家公司競爭，包括惠譽、克羅爾債券評級、穆迪和標準普爾全球評級。
DBRS晨星是我們按收入計算的第三大產品領域，2022年、2021年和2020年分別佔我們綜合收入的12.7%、16.0%和14.9%。
2022年，我們估計基於交易的費用佔DBRS Morningstar收入的58%；其餘部分可歸類為交易相關收入，即與監控、研究和其他服務相關的年費收入。
晨星直達
Morningstar Direct是一個投資分析平臺，基於Morningstar的全球註冊和非註冊證券數據庫以及來自第三方提供商的數據，提供跨資產類別的豐富數據和分析。用户可以創建高級業績比較和對投資潛在投資風格的深入分析，以及定製品牌的報告和演示文稿。Morningstar Direct幫助股票和多資產戰略資產經理進行市場研究、產品定位、競爭分析和分銷戰略，而財富經理主要使用該工具來協助經理研究、基金選擇以及模型投資組合的構建、監控和分銷。晨星直通建立在使晨星與眾不同的一切之上：數據和研究、評級、分析、設計和賦予投資者成功的使命。
Morningstar Direct是一款Windows桌面應用程序，安裝在用户的本地計算機上。Direct桌面應用程序通過互聯網連接到主要託管在晨星數據中心的數據庫和應用程序服務器，並使用了一些雲(AWS)基礎設施。Morningstar Direct的大部分特性和功能都是使用在傳統應用程序中交付的現代Web組件和框架交付的。
2022年，晨星直通繼續執行以消除客户成功障礙為核心的產品戰略，在產品中開展研究，使用户能夠更快地採取下一步行動，並將數據廣度和深度擴展到更多車輛類型。該團隊致力於通過使平臺內的創新解決方案更易於訪問來從內到外改善用户體驗。
在這一年裏，我們引入了靈活性，允許客户使用Morningstar Direct作為交付機制來創建自己的業績報告提要，從而簡化了客户使用Morningstar Direct強大的業績報告功能來更好地瞭解競爭格局的工作流程。我們還繼續豐富和擴展Analytics Lab，這是一個於2021年推出的數據分析平臺，將開源技術Jupyter筆記本與晨星的專有數據、研究以及投資和投資組合對象集成在一起。在整個2022年，我們推出了20多款新筆記本電腦，所有這些筆記本電腦的目標都是幫助客户比以往任何時候都更快地回答我們知道他們正在提出的問題。
Morningstar Direct還發布了兩個中心，它們充當與平臺內特定主題相關的研究和工具的中央存儲庫，將不同的領域連接在一起，因此用户不必導航多個菜單和模塊來獲取給定工作流程所需的一切。這兩個中心致力於可持續發展和投資組合，允許我們的用户訪問教育和研究內容，然後無縫地轉變為分析工作流。
最後，我們繼續在Morningstar Direct中擴展投資組合級別的數據，豐富了我們的數據覆蓋範圍，涵蓋固定收益、ETF、ESG、模型投資組合和替代方案，以反映投資者更復雜和更動態的策略。
Morningstar Direct的定價基於購買的許可證數量。我們簡化了許可模式，取消了附加功能的費用，以最大限度地提高客户體驗，並允許用户從我們的產品中獲得更多價值。
Morningstar Direct的主要競爭對手是彭博社、eVestment Alliance、FactSet Research System的Cogity和Spar、Zephy、Strategic Insight的Simfund和Refinitiv的Eikon。晨星直銷的主要市場是北美和歐洲、中東和非洲地區。
按收入計算，晨星直銷是我們的第四大產品，2022年、2021年和2020年分別佔我們綜合收入的9.9%、10.2%和11.4%。我們估計，2022年晨星直銷的年度收入續約率約為99%，而2021年為97%。
截至2022年12月31日，Morningstar Direct在全球擁有18,421名許可用户。
投資管理
投資管理公司的旗艦產品是晨星®管理的投資組合SM，這是一種顧問服務，由為收費獨立財務顧問設計的模型投資組合組成。我們的核心市場是美國、英國、南非、澳大利亞和印度。我們的目標是志同道合的顧問，他們聘請我們以晨星的方式管理客户的大部分資產-將投資者放在首位，保持低成本，並進行長期投資。我們使用共同基金、ETF和個人證券構建我們的多資產策略，並根據特定的投資期限、風險水平和預期結果對它們進行定製。2022年，我們管理的投資組合中的流量超過3.5億美元。
晨星管理的投資組合通過兩個核心分銷渠道提供：我們基於收費的可自由支配資產管理服務，也被稱為交鑰匙資產管理計劃(TAMP)，或者作為第三方管理賬户平臺上的策略師模型。我們對管理的投資組合收取基於資產的計劃費用，這些費用通常基於分銷渠道(即TAMP與策略師模型)和投資組合中包含的產品。我們在美國和印度都有TAMP，並在我們的其他國際市場充當基金和模型提供商。
我們的TAMP是一種端到端的數字投資體驗，顧問通過專有的財富管理平臺訪問我們的模型投資組合，該平臺提供的功能包括風險評估、提案、數字賬户開立和持續管理、客户報告、客户支持、營銷服務以及交易和賬單服務等後臺功能。使用我們的TAMP可以讓顧問與我們分擔受託責任。
2022年，晨星收購了Praemium的英國和國際財富管理平臺業務。Praemium提供專有的、無摩擦的、基於SaaS的技術和服務，允許收費顧問外包建議工作流程的關鍵要素。該平臺使我們能夠在美國以外的國際上擴展我們的財富管理平臺能力。
我們繼續加強我們的TAMP顧問和客户體驗，通過數字自助幫助中心、文檔提交和案例跟蹤中心來增強客户支持。2022年，我們通過TAMP推出了直接索引功能，允許顧問與客户合作，個性化指數投資組合，以滿足個人偏好和税務管理需求，這是我們利用整個晨星的能力構建全面財富平臺的持續戰略的一部分。
除了晨星管理的投資組合外，我們提供的其他服務還包括機構資產管理(例如，充當副顧問)以及為資產管理公司、經紀/交易商和保險提供商提供的資產配置服務。我們通過澳大利亞、加拿大、阿拉伯聯合酋長國(阿聯酋)、法國、印度、日本、南非、英國和美國的各種註冊實體提供這些服務。
機構資產管理和資產配置服務的定價基於工作範圍、我們的投資自由裁量權程度和所需的服務水平。在我們的大多數合同中，我們都會收到基於資產的費用。
對於通過我們的TAMP提供的晨星管理投資組合，我們的主要競爭對手是AssetMark、Orion/Brinker Capital和SEI Investments。我們提供競爭對手的主要策略師是美國的貝萊德、羅素和先鋒，而我們在歐洲、中東和非洲地區面臨着來自Financial Express和塔頓，以及澳大利亞的貝萊德、維基和先鋒的競爭。我們還與獨立經紀/交易商的內部研究團隊以及在這些平臺上提供投資策略或模型的其他註冊投資顧問競爭，這些研究團隊建立了專有投資組合，供經紀公司平臺使用。
晨星投資管理是我們按收入計算的第五大產品領域，2022年、2021年和2020年分別佔我們綜合收入的6.3%、7.4%和8.5%。
工作場所解決方案
晨星工作場所解決方案包括幾種不同的產品，包括管理退休賬户(MRA)、信託服務、晨星終身分配基金和定製模型。
我們的MRA計劃主要通過晨星退休經理平臺提供，幫助退休計劃參與者定義、跟蹤和實現他們的退休目標。作為這項服務的一部分，我們為目標退休收入目標提供個性化建議，幫助實現這一目標的建議繳費率，基於我們的總財富方法的投資組合，以及具體的投資建議。然後我們為他們管理參與者的投資組合，承擔完全的自由裁量權。我們還提供顧問管理賬户，這是一個允許顧問公司指定和承擔在MRA中使用的基礎投資組合的受託責任的計劃。我們不為我們提供的MRA託管資產。
我們在MRA領域的主要競爭對手是Edelman/Financial Engines、富達和NextCapital。向消費者提供自動化投資建議的公司，如Betterment和Wealthront，也在試圖打入僱主贊助的退休市場。在我們的受託服務產品中，我們幫助計劃贊助商為其參與者建立和管理適當的投資陣容，同時幫助降低他們的受託風險。晨星計劃優勢是我們受託服務的延伸，它包括一個技術平臺，使經紀/交易商公司的顧問能夠更輕鬆地向其計劃發起人客户提供受託保護、提供商定價和投資報告服務。
我們在信託服務領域的主要競爭對手是Mesirow和Wilshire Associates，但我們開始看到來自LeafHouse Financial和Iron Financial等規模較小參與者的競爭日益激烈。經紀商/交易商也在尋求推出他們自己的信託服務，這些服務是通過他們的顧問分銷的。
對於我們的定製型號，我們提供兩種不同的服務。我們與退休計劃記錄保管人合作，為他們的投資陣容設計可擴展的解決方案，包括目標成熟度模型和基於風險的模型。我們還直接為大型計劃發起人提供定製模型服務，創建目標日期基金，這些基金是根據計劃的參與者人口統計數據和投資菜單進行定製的。對於定製型號，我們經常與退休計劃顧問競爭。我們還擔任晨星終身分配基金的非自由裁量子顧問和指數提供商，晨星終身分配基金是福利信託向退休計劃發起人提供的一系列目標日期CITs。退休計劃發起人可以根據計劃參與者的需求，為基金選擇保守、適度或增長版本的滑行路徑。對於終身分配基金，我們與其他目標日期基金提供商競爭。
2022年，我們在我們的顧問管理賬户網絡上增加了250個計劃和11,500名參與者，涉及16個RIA和1個資產經理。我們還在我們的管理賬户平臺上加入了美國最大的退休計劃之一；開發了一項個人目標日期基金服務，可以混合目標日期年份，為參與者提供更個性化的資產配置；並推出了晨星退休和政策研究中心，其任務是幫助該行業做出更好的公共政策、計劃設計和產品決策。
工作場所解決方案的定價通常以資產為基礎，並取決於幾個因素，包括提供的服務水平(包括服務是否涉及根據《僱員退休收入保障法》(ERISA)擔任受託人)、參與者數量、所需的系統集成水平、管理或諮詢的總資產以及競爭產品的可用性。
晨星可持續發展
晨星可持續發展為全球機構投資者提供ESG數據、研究、分析和見解，涵蓋股票、固定收益和主權資產類別。其旗艦ESG風險評級還支撐着晨星對共同基金和ETF、多個可投資指數和眾多投資平臺的可持續發展基金評級。晨星可持續發展還通過其企業解決方案部門為發行人和銀行機構提供服務，是世界上最大的綠色債券第二方意見提供商。
2022年，晨星可持續發展擴大了其歐盟行動計劃解決方案，使客户能夠遵守歐洲監管機構制定的更高的報告要求。歐盟行動計劃於2018年首次出臺，是一項由多個組成部分組成的全面監管規定，旨在引導私人資本進行可持續投資。為了幫助投資者滿足歐盟行動計劃的要求，我們將我們的主要不利指標(PAI)數據集擴大到涵蓋13,000家公司，並推出了我們的可持續財務披露監管(SFDR)PAI投資組合報告解決方案。此外，我們還擴大了我們的歐盟分類解決方案研究，現在涵蓋了10,500多家公司。由於報告是合規要求的核心，我們還發布了我們的歐盟分類投資組合報告，旨在幫助客户識別和了解其投資組合中符合並符合分類標準的部分。
年內，額外推出的新產品包括物理氣候風險指標，這是一款數據產品，使投資者能夠評估公司因氣候變化帶來的物理危害而面臨的潛在風險。我們還將Impact Metrics整合到晨星的各種軟件平臺中。Impact Metrics支持機構投資者的多樣化ESG投資活動，從選擇具有期望的社會或環境影響的公司到報告公司或基金層面的影響到產品創建。
最後，晨星可持續發展公司將我們的評級覆蓋範圍擴大了約30%，覆蓋了16,300多個基於分析師的ESG風險評級，涵蓋了上市公司、固定收益公司和私人持股公司。擴大的研究範圍涵蓋了更多在上海和深圳上市的中國公司，這些公司在新興市場指數中佔據突出地位。
晨星可持續發展公司對其ESG研究產品採用基於訂閲的定價模式，支持經常性收入模式。企業解決方案部門部署了一種將一次性收入與基於訂閲的經常性許可收入相結合的模式。
2022年，晨星可持續發展的最大市場是歐洲、中東和非洲地區和北美。
晨星可持續發展的主要競爭對手包括摩根士丹利資本國際、富時羅素、機構股東服務公司(ISS)、標準普爾全球公司、穆迪和聯合愛馬仕。雖然傳統的ESG研究市場繼續積極整合，但我們預計，隨着新進入者的出現和投資者從新的分銷商(例如，直接從證券交易所)獲得ESG數據，該市場將繼續發展。貝萊德、道富銀行、瑞銀和摩根大通等大型資產管理公司也在大舉投資，以建立內部ESG能力和可持續投資產品。新技術，特別是那些採用人工智能的技術，正在通過加快非結構化ESG數據的來源和使用來促進這些趨勢。
我們估計，2022年，晨星可持續發展公司基於許可證的產品的年收入續約率約為100%。在2021年，我們沒有計算晨星可持續發展的收入續約率，因為那一年只包括了六個月的有機收入貢獻。
晨星顧問工作站
晨星顧問工作站是一個基於網絡的研究、投資計劃和投資組合分析平臺，使金融專業人士能夠通過個性化的投資建議建立值得信賴的客户關係。它由晨星數據、研究、投資者概況工具和強大的投資組合分析提供支持。該軟件通常通過企業合同銷售，主要面向零售顧問，因為它與家庭辦公室應用程序和流程以及金融行業監管局(FINRA)審查的合規需求報告庫有很強的聯繫和集成。它允許顧問建立和維護客户投資組合數據庫，該數據庫可以與總部公司的後臺技術和資源完全集成。這有助於顧問介紹並清楚地説明他們的組合投資策略，並顯示他們的建議的價值。
2022年，我們增強了我們的投資規劃工具，增加了幫助顧問向客户提供個性化投資建議的新功能。晨星風險生態系統的升級現在可以實現“遠程風險分析”，使顧問更容易捕獲每個客户的具體情況，並將其整合到投資提案中。此外，我們推出了一個新的風險舒適度範圍，清楚地表明投資建議如何與客户的長期冒險意願保持一致。最後，我們添加了一個新的投資組合優化工具，使顧問能夠捕獲每個客户的價值和可持續發展偏好，然後將它們納入投資計劃。
為了幫助顧問通過更專業的財務建議幫助他們與客户區分開來，我們擴大了我們的研究庫，通過Model Exchange包括公共模型的數據、篩選和比較工具，並通過與Luma Technologies的合作包括結構化產品和年金。我們還在Advisor Workstation中推出了App Hub，這是一個雙邊數字市場，客户可以在其中訪問連接到該平臺的第三方應用程序。此外，我們整合了晨星研究門户網站，該門户網站提供了一套現代化的工具和可視化工具，幫助顧問向投資者展示他們的建議的價值。
最後，我們推出了Scenario Builder來幫助我們的企業客户滿足新的美國證券交易委員會營銷規則不斷變化的監管要求，該規則禁止顧問展示假設業績，除非滿足特定條件以消除其潛在的誤導性。Scenario Builder從傳統的假設演示工具演變而來，提供了幾個新的企業級定製，例如設置公司範圍的費用結構的能力，以及控制其顧問可以訪問的假設工作流。Scenario Builder是一款功能強大的工具，可針對每個企業獨特的定製合規性決策進行定製。
針對我們企業客户的Morningstar Advisor工作站的定價根據用户數量、授權的研究數據庫數量和部署的功能級別而有所不同。對於Morningstar Advisor工作站的基本配置，我們對每個許可用户收取固定的年費，但根據許可範圍的不同，定價差異很大。我們還為不隸屬於活動企業客户的個人訂户提供三級定價模式。
晨星顧問工作站在美國和加拿大提供。
晨星顧問工作站的競爭對手包括AdvisoryWorld(LPL Financial)、YCharts、Riskalyze、Orion、Broadbridge和CapIntel(美國以外的公司)。偶爾，經紀商/交易商也會決定建立自己的內部工具，並試圖將他們顧問的實踐管理工具帶到內部。
我們估計，2022年Advisor Workstation的年收入續約率約為89%，而2021年為92%。
Morningstar.com
我們最大的網站Morningstar.com幫助個人投資者發現、評估和監控股票、ETF和共同基金；建立和監控投資組合；以及監控市場。收入來自晨星投資者的付費會員資格、晨星溢價和互聯網廣告銷售。晨星投資者是晨星溢價在美國和澳大利亞的繼任者。
我們的晨星投資者產品專注於為投資決策帶來清晰度和信心。會員可以訪問專有的晨星研究、評級、數據和工具，包括分析師報告、投資組合管理工具(如投資組合X-Ray)以及股票和基金篩選器。我們在澳大利亞、加拿大、意大利、英國和美國提供投資者和高級會員資格。
與許多面向消費者的網站不同，Morningstar.com直接向廣告商出售廣告空間。這種方法使我們能夠與我們的廣告商建立有意義的關係，並幫助我們保護我們品牌的完整性。根據我們的經驗，廣告商繼續支持晨星，因為我們致力於透明度和清晰度。
2022年，我們繼續投資於支持Morningstar.com的技術平臺，該平臺提供更高的網絡性能、搜索引擎排名和網站維護成本節約。我們還在晨星投資者中進一步開發了我們新的個人投資者數字投資組合管理和研究工具。個人現在可以利用顧問(所有賬户)使用的相同賬户聚合技術，將他們的投資持有量與我們的數據和專有研究內容無縫匹配，以幫助他們更好地瞭解他們在整個投資組合中擁有什麼，找到新的投資想法，並做出更明智的投資決策。
我們對晨星投資者和晨星溢價收取每月或每年的訂閲費，對晨星時事通訊收取年度訂閲費。
Morningstar.com主要與同時提供研究和投資建議的交易平臺競爭，如富達、嘉信理財和TD ameritrade。研究網站，如The Motley Fool，Seek Alpha，和Zack Investment Research，也與我們競爭付費會員資格。此外，免費或“免費增值”網站，如雅虎財經和道瓊斯/Marketwatch也是一些客户的競爭對手，《華爾街日報》、Kiplinger和TheStreet.com都在爭奪實體的廣告收入，這些實體希望接觸到積極參與的投資者受眾。
截至2022年12月31日，Morningstar.com在美國擁有超過10.8萬名付費晨星投資者會員，另外還有大約13700名會員 其他全球市場的Premium和Morningstar Investor會員。
晨星指數
晨星提供廣泛的市場指數，可用作業績基準，以及為廣泛的散户和機構投資者客户提供投資產品和其他投資組合策略的基礎。憑藉晨星深厚的知識產權和對最終投資者的關注，我們的指數跟蹤全球所有主要地區和資產類別，包括股票、固定收益、多種資產以及私人市場。
我們相信，今天的投資者正在從他們的指數提供商那裏尋找更好的價值。這意味着兩件事。首先，出於基準目的的廣義市值指數可以説是一種大宗商品，應該是高質量的，但也應該便宜。其次，投資策略和市場敞口的戰略貝塔指數對所有投資者越來越重要，應該是獨特的、研究驅動的，併為投資者提供更好的結果。我們正在通過提供核心貝塔基準來響應這一需求，同時通過獨特和差異化的戰略貝塔指數提供我們的晨星研究和見解。
2022年，晨星指數繼續增長能力。該團隊在構建內部指數計算方面取得了重大進展，預計將於2023年完成，併為客户和業務帶來顯著好處。晨星指數還完成了對晨星指數旗下LCD槓桿貸款指數的收購、整合和品牌重塑。該團隊還擴展了其在英國和歐洲、中東和非洲地區的產品、客户和服務組織，與晨星可持續發展公司合作擴大了ESG指數，並與PitchBook合作推出了晨星PitchBook全球獨角獸指數，這是第一個為後期風險資本市場提供每日跟蹤的全球基準系列。
我們將晨星指數授權給眾多機構，這些機構提供ETF、交易所交易票據、共同基金和基於指數的單獨管理賬户。公司為產品創建(我們通常獲得最低費用或與所管理資產掛鈎的基點)和數據許可(我們通常獲得年度許可費)許可晨星指數。在這兩種情況下，我們的定價都根據分發級別、用户類型和授權的特定索引而有所不同。
2022年，晨星指數最大的市場是北美和歐洲、中東和非洲地區。
晨星指數的主要競爭對手包括摩根士丹利資本國際、富時羅素、標準普爾道瓊斯指數(由標準普爾全球公司提供)和彭博指數。
最大客户
2022年，我們最大的客户佔我們綜合收入的不到3%。
收購和資產剝離
自1984年成立以來，我們一直通過推出新產品和服務以及擴大現有產品來支持我們的有機增長。從2006年到2022年，我們還完成了42收購以支持我們的增長目標。我們在2022年第一季度收購了AQuantix。我們在2022年第二季度收購了LCD和Praemium Portfolio Services Limited。我們在2022年沒有資產剝離。
欲瞭解有關我們收購的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註8。
國際運營
我們通過位於以下31個國家/地區的全資或控股子公司在美國以外開展業務：澳大利亞、巴西、加拿大、開曼羣島、智利、中國、塞浦路斯、丹麥、法國、德國、香港、印度、意大利、日本、澤西、盧森堡、墨西哥、荷蘭、新西蘭、挪威、波蘭、羅馬尼亞、新加坡、南非、韓國、西班牙、瑞典、瑞士、泰國、阿聯酋和英國。有關來自客户的收入和我們在美國以外的業務的資產的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註6。
知識產權和其他專有權利
我們將我們的品牌名稱和徽標、產品名稱、數據庫和相關內容、軟件、技術、專有技術等視為專有。我們尋求通過一系列措施來保護這一知識產權：(I)商標法、著作權法、專利法和商業祕密法；(Ii)許可和保密協議；以及(Iii)旨在限制未經授權訪問和使用的其他安全和相關技術措施。例如，我們通常使用標準許可協議將我們的知識產權提供給第三方，該協議定義了任何第三方使用權的範圍和期限，並規定我們對所提供的任何知識產權的持續所有權。
由於我們的品牌名稱和徽標的價值，我們通常尋求在我們設有業務辦事處或重要業務的任何司法管轄區將其中一個或兩個註冊為相關國際類別的商標。我們在包括歐盟在內的大約50個司法管轄區註冊了晨星名稱和/或徽標。在某些司法管轄區，我們還可能選擇註冊一個或多個產品名稱。
“Morningstar”和Morningstar徽標都是Morningstar在美國的註冊商標。下表包括本報告中引用的一些商標和服務標誌：
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晨星®顧問工作站SM | | 晨星®計劃優勢SM |
晨星分析師評級TM | | 晨星®產品組合X-射線® |
| 晨星®按所有賬户® | | 晨星評級™ |
| 晨星®數據 | | 晨星®退休經理SM |
晨星直達SM | | 晨星樣式盒™ |
| 晨星®企業組件 | | 晨星可持續發展評級™ |
| 晨星®指數 | | 晨星網站® |
晨星®管理的投資組合SM | | PitchBook® |
晨星市場晴雨表SM | | DBRS® |
晨星辦公雲SM | | 晨星可持續發展® |
除了商標註冊外，我們還直接或通過我們的全資子公司晨星投資管理有限公司持有幾項美國專利。這些專利包括基於座標的文件處理/數據輸入、投資組合管理分析、終身資產分配和年金資產分配的專利。
許可協議
我們將我們的產品和相關知識產權授權給我們的客户，通常是收費的。一般來説，我們使用我們的標準協議格式，在沒有協議的情況下，我們不會向客户或其他用户提供我們的產品和服務。
我們與世界各地大多數較大的晨星運營公司保持許可協議，允許他們訪問我們的知識產權，包括但不限於我們的產品、商標、數據庫和內容、技術和訣竅。我們簽訂這些協議是為了允許我們的運營公司在其運營區域內銷售標準的晨星產品和服務，並在其特定區域內以晨星的名義開發和銷售這些產品的特定區域變種。
在我們的正常業務過程中，我們從各種來源獲取和使用知識產權，包括從第三方提供商那裏獲得許可、在內部開發以及通過公開來源(例如監管備案文件)收集知識產權。
季節性
我們相信我們的業務只有最低限度的季節性。我們銷售的大多數產品的訂閲條款至少為一年，並且我們在每個訂閲協議的期限內按比例確認收入。這往往會緩解我們業務中的大部分季節性。
我們認為，市場走勢和整體市場狀況對我們業績的影響要大於季節性因素。我們從基於資產的費用中賺取的收入取決於我們提供諮詢服務的資產的價值，我們的資產基礎的規模可以隨着市場表現的趨勢而增加或減少。此外，我們的信用評級業務在固定收益發行層面上受到市場影響。
競爭格局
經濟和金融信息行業包括一些大公司，以及許多較小的公司，包括初創公司。我們的一些主要競爭對手包括彭博、標普全球、Refinitiv、穆迪和惠譽。這些公司的財力比我們的要大得多。我們還在我們業務的特定領域與各種不同規模的其他公司競爭。我們在本報告的主要產品和服務部分討論了每個領域的一些主要競爭對手。
我們相信，在我們的行業中，最重要的競爭因素是品牌和聲譽、數據準確性和質量、技術、數據覆蓋的廣度、投資和信用研究與分析的質量、設計、產品可靠性以及所提供產品和服務的價值。
研究與開發
我們增長戰略的一個關鍵方面是擴大我們的投資和信貸研究能力，並增強我們現有的產品和服務。我們努力採用能夠改善我們的產品和服務的新技術。一般來説，我們管理自己的網站和構建自己的軟件，而不是依賴外部供應商。這使我們能夠控制我們的技術開發並更好地管理成本，使我們能夠對市場變化做出快速反應，並高效地滿足客户需求。
政府監管
除了普遍適用的法律和法規外，晨星的某些子公司還從事業務線或其他活動，使其受到針對這些業務或活動的各種法律和法規的約束。這些法律和法規主要是為了保護投資者，在我們開展信用評級、投資管理和投資研究業務的所有或大多數市場中最為普遍。監管我們信用評級和投資顧問以及研究子公司的監管機構或機構通常擁有廣泛的行政權力，包括有權禁止或限制子公司或與子公司有關的人員開展業務，如果子公司或他們未能遵守此類法律和法規，或因此類違規行為而施加譴責、罰款或補救承諾的權力。監管這些子公司的規則非常詳細和技術性。因此，下面的討論是一般性的，並不聲稱是完整的，可能會根據未來的立法、執法和審查活動而發生變化。其他立法和條例，包括那些與受管制活動沒有直接聯繫的法律和條例(例如：隱私和網絡安全)，或者對現有法律和規則的解釋或執行的改變可能會對我們的業務和盈利產生不利影響。
信用評級
美國
DBRS晨星的美國信用評級實體DBRS，Inc.在美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)註冊為國家認可的統計評級組織，並被授權對結構性金融工具、公司信用發行者、主權實體、保險公司和金融機構的信用評級類別進行評級。作為NRSRO，DBRS，Inc.受《交易法》的某些要求和規定的約束。這些要求主要涉及記錄保存、報告、治理和利益衝突。作為其NRSRO註冊的一部分，DBRS，Inc.接受美國證券交易委員會的年度審查。DBRS，Inc.的附屬評級機構DBRS Limited、DBRS Ratings Limited和DBRS Ratings GmbH也都在美國證券交易委員會註冊為DBRS，Inc.的信用評級附屬公司。
加拿大
DBRS Morningstar的加拿大信用評級實體DBRS Limited被指定為加拿大的指定評級機構(DRO)，安大略省證券委員會(OSC)是其主要監管機構。DBRS Limited為結構性金融工具、企業信貸發行商、政府、保險公司和金融機構提供獨立的信用評級服務。作為DRO，DBRS Limited受National Instrument 25-101中的某些要求和法規的約束。這些要求主要涉及記錄保存、報告、治理和利益衝突。作為其DRO註冊的一部分，DBRS Limited須接受OSC的審查。DBRS Limited的附屬評級機構DBRS，Inc.、DBRS Ratings Limited和DBRS Ratings GmbH都被指定為DRO在加拿大的附屬公司。
英國
DBRS Morningstar位於英國的信用評級實體DBRS Ratings Limited是作為信用評級機構在英國金融市場行為監管局(FCA)註冊並受其監管的機構。DBRS Ratings Limited在主權和公共金融、結構性金融和企業融資領域提供獨立的信用評級服務，包括金融機構、企業信貸發行人和保險業務。作為一家註冊信用評級機構，DBRS Ratings Limited受到英國信用評級機構管理法規的某些要求的約束。這些要求主要涉及記錄保存、報告、治理和利益衝突。
歐盟
DBRS Morningstar在歐盟(EU)的信用評級實體DBRS Ratings GmbH(位於德國法蘭克福)及其分支機構DBRS Ratings GmbH Sucursal en Espa(位於西班牙馬德里)和DBRS Ratings GmbH印度分支機構(位於印度孟買)作為信用評級機構在歐洲證券和市場管理局(ESMA)註冊並受其監管。DBRS Ratings GmbH是一家註冊公司，在主權和公共金融、結構性金融和企業融資領域提供獨立的信用評級服務，包括金融機構、企業信貸發行人和保險業務。作為一家註冊信用評級機構，DBRS Ratings GmbH受到修訂後的(EC)1060/2009號法規的某些要求。這些要求主要涉及記錄保存、報告、治理和利益衝突。
投資管理與投資研究
美國
在美國，投資諮詢和經紀/交易商業務在聯邦和州一級以及自律組織都受到廣泛的監管。美國證券交易委員會負責執行聯邦證券法，並監督在聯邦註冊的投資顧問和經紀/交易商。
我們的三家子公司，晨星投資管理有限公司(晨星投資管理)、晨星投資服務有限公司和晨星研究服務有限公司，根據1940年《投資顧問法案》(Advisers Act)在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。作為註冊投資顧問，這些公司須遵守《顧問法》的要求和規定，包括對客户的某些受託責任。註冊投資顧問對其客户的受信責任包括：真誠及全面而公平地披露與客户聘用顧問有關的所有重要事實的義務；提供適合特定客户的投資建議的義務；為投資建議提供合理、獨立的基礎的義務；指導客户經紀交易時尋求最佳執行的義務；以及投票表決客户委託書以符合客户最佳利益的義務。其他要求主要涉及記錄保存和報告以及一般反欺詐禁令。作為註冊投資顧問，這些子公司接受美國證券交易委員會的審查，審查可能包括現場審查。
晨星基金信託基金(該信託)是根據1940年修訂的《投資公司法》(《投資公司法》)在美國證券交易委員會註冊成立的開放式管理投資公司。晨星投資管理公司是該信託基金的發起人和投資顧問，因此必須遵守《投資公司法》的要求。這些要求主要涉及記錄保存、報告、護理標準、估值和分發。作為該信託的發起人和投資顧問，晨星投資管理公司將接受美國證券交易委員會的審查，其中可能包括現場審查。
通過信託基金，晨星投資管理公司在美國商品期貨交易委員會註冊為商品池運營商(CPO)和全國期貨協會(NFA)成員。因此，晨星投資管理須遵守商品交易法中適用於CPO的要求和法規。這些要求主要涉及記錄保存和報告。作為一名CPO，晨星投資管理公司將接受NFA和/或美國商品期貨交易委員會的審查，其中可能包括現場審查。
在這些子公司向退休計劃及其參與者提供投資諮詢服務的情況下，它們可能是ERISA下的受託人。作為ERISA下的受託人，他們有責任忠誠和謹慎，也有責任分散投資，並遵守計劃文件，以遵守ERISA的適用部分。
晨星投資服務有限責任公司是根據1934年證券交易法(交易法)註冊的經紀/交易商，也是FINRA的成員。聯邦證券法在很大程度上將對經紀人/交易商的監管委託給了包括FINRA在內的自律組織。在獲得美國證券交易委員會批准的情況下，FINRA採用管理其成員的規則。FINRA和美國證券交易委員會對晨星投資服務公司的經紀業務進行定期檢查。
經紀/交易商須遵守涵蓋其證券業務方方面面的法規，包括銷售手法、資本結構、記錄保存，以及董事、高級人員和僱員的註冊和行為。作為一家註冊經紀商/交易商，晨星投資服務有限責任公司必須遵守《交易法》規定的某些淨資本要求。這些規定旨在規管經紀/交易商的財政穩健性和流動資金。
澳大利亞
晨星澳大利亞私人有限公司和晨星投資管理澳大利亞有限公司是兩家子公司，在澳大利亞提供包括投資管理、資產配置、投資組合構建和投資研究服務在內的金融服務。它們都是在澳大利亞金融服務許可證下注冊的，並受到澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)的監督。許可證要求它們保持正的淨資產水平和最低資本要求，並遵守ASIC的審計要求。晨星投資管理澳大利亞有限公司是澳大利亞市場上養老金基金、機構、平臺分銷商、財務顧問和個人管理基金的責任實體和單位的發行者。
英國
晨星投資管理歐洲有限公司由FCA授權和監管，提供與所提供的監管許可相稱的金融服務。這些監管許可允許晨星投資管理歐洲有限公司為專業和合格的交易對手客户提供建議、安排、交易和管理各種投資工具，包括股票、債務證券和集體投資計劃中的單位。相關服務通過管理投資組合、經理選擇、獨立委託和英國授權基金提供，主要提供給在英國註冊的客户和投資者。作為一家授權公司，晨星投資管理歐洲有限公司受FCA規則和指南手冊中定義的適用要求和法規的約束。
歐盟
晨星投資諮詢法國公司是由Prudentiel et de RéSolution(ACPR)授權的金融工具市場指令(MiFID)投資公司。根據這一授權並與建立的護照安排相稱，Morningstar Investment Consulting France SAS獲準向總部設在歐盟的金融機構提供與股票、債務證券和集體投資企業的單位或股票有關的投資建議。
南非
晨星投資管理(南非)有限公司是一家授權的金融服務提供商，受南非金融部門行為監管局的監管，提供與所賦予的監管許可相稱的金融服務。具體地説，晨星投資管理(南非)有限公司被允許從事第一類(諮詢)和第二類(自由支配)許可證下的活動。相關的諮詢和酌情活動是根據金融部門行為監管局授予的相關產品批准進行的。
其他地區
我們還有許多其他實體(包括加拿大、香港、印度、日本和新加坡)在各自的監管機構註冊；然而，到目前為止，這些實體進行的受監管商業活動的數量仍然相對較少。
晨星可持續發展
晨星可持續發展公司的ESG研究、評級和數據為全球投資者制定和實施與ESG目標和優先事項相關的投資戰略提供支持。通過其子公司GES International AB，晨星可持續發展公司已根據代理顧問法第3節向瑞典金融監管機構通報了其作為代理顧問在瑞典的業務活動。晨星可持續發展英國有限公司於2022年初被FCA列入代理顧問名單。這些條例要求披露關於擬定投票建議所採用的模式和方法的信息，以及行為守則和利益衝突政策等某些治理信息。晨星可持續發展公司的其他產品，包括對綠色和可持續發展掛鈎債券的第二方意見、ESG指數以及ESG評級和數據的提供，一直是擬議立法的主題。我們繼續密切關注這些發展，並將評估在潛在法規生效的情況下，晨星可持續發展公司的業務模式、運營流程和公司組織需要做出哪些修改。有關這些發展的進一步討論，請參閲“影響我們業務的監管趨勢”一節。
索引
在我們收購Moorgate Benchmark之後，Morningstar的附屬公司Moorgate Benchmark Limited和Moorgate Benchmark GmbH獲準分別擔任英國和歐盟基準的管理人。雖然這種交叉許可允許英國基準流入歐盟，反之亦然，美國基準也流入英國，但基準管理人的指定也有重大的合規責任和成本。這些合規責任包括具體的治理和監督安排、外包限制、行為守則中的具體項目、關鍵信息披露，以及管理數據、投訴和記錄保存的必要系統和控制。歐盟基準管理局的補充法規包含了進一步的運營和行政要求，目前正在評估最佳長期結構，以在整個地區提供晨星的指數服務。
關於我們的執行官員的信息
我們有五名執行主任。下表彙總了有關這些官員的信息。
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| 名字 | | 年齡 | | 職位 |
| Joe萬壽藤 | | 66 | | 董事局執行主席及主席 |
| 庫納爾·卡普爾 | | 47 | | 首席執行官 |
| 賈森·杜賓斯基 | | 49 | | 首席財務官 |
| 貝文·德斯蒙德 | | 56 | | 首席人才和文化官 |
| 丹尼·鄧恩 | | 47 | | 首席營收官 |
Joe萬壽藤
Joe·曼蘇託於1984年創立晨星，並於2017年成為執行董事長。他自公司成立以來一直擔任董事會主席，1984年至1996年擔任首席執行官，2000年至2016年再次擔任首席執行官。
在Mansueto的領導下，晨星曾在2011年和2012年兩次被《財富》雜誌評為100家最適合工作的公司。《芝加哥論壇報》在2010年、2011年和2012年將晨星評為芝加哥地區前100名的工作場所之一，克雷恩的芝加哥商業雜誌在2007年、2008年、2009年和2011年的《快速50》特寫中將晨星評為最佳工作場所。晨星獲得了2010年AIGA芝加哥分會企業設計領導力獎，該獎項表彰那些通過將設計作為一項有意義的商業政策來推廣而具有前瞻性的組織。
2016年12月，InvestmentNews將Mansueto列入了20位偶像和創新者名單。MutualFundWire.com將Mansueto評為2015年共同基金行業最具影響力的10人之一，他是2013年PLANSPONSOR終身成就獎的獲得者。2010年，Mansueto獲得了Tiburon CEO峯會獎，MutualFundWire.com將他評為年度100位最具影響力人物的第九位，《芝加哥》雜誌將Mansueto列為過去40年來芝加哥最具影響力的40位先驅之一。2007年，《SmartMoney》雜誌在《SmartMoney Power 30》年度商業和金融界最具影響力的30人排行榜上表彰了他。2000年，他獲得了芝加哥大學布斯商學院頒發的傑出企業家校友獎。
在創立晨星之前，Mansueto是Harris Associates的證券分析師。他擁有芝加哥大學工商管理學士學位和芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。
庫納爾·卡普爾
首席財務官庫納爾·卡普爾是晨星的首席執行官。在2017年擔任現任職務之前，他曾擔任總裁，負責產品開發創新、銷售和營銷，並推動整個公司的戰略優先事項。
自1997年加入晨星擔任數據分析師以來，卡普爾在該公司擔任過各種職務，包括研究和創新方面的領導職位。他曾擔任董事共同基金研究部門的成員，並是創立晨星投資服務公司的團隊成員，之後擔任其他職務，包括董事的國際業務戰略部門，以及後來擔任晨星投資服務公司首席投資官的總裁。在任職期間，他還領導了晨星®和該公司的數據業務以及全球產品和客户解決方案部門。
卡普爾擁有蒙茅斯學院經濟學和環境政策學士學位，以及芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士學位。他還擁有特許金融分析師®稱號，是芝加哥CFA協會的成員，並在PitchBook於2016年底被晨星收購之前擔任董事會成員。卡普爾也是伊利諾伊州自然保護協會的董事會成員。2010年，Crain‘s Chicago Business將他評為年度40歲以下40歲以下人士，名單中包括來自不同行業的專業人士，他們為芝加哥的商業、公民和慈善事業做出了貢獻。
賈森·杜賓斯基
Jason Dubinsky是Morningstar的首席財務官，負責控制權、税務、內部審計、財務規劃和分析以及投資者關係。
在2017年加入晨星之前，杜賓斯基曾在沃爾格林靴子聯盟公司擔任高級副總裁兼規劃和中央運營首席財務官，負責沃爾格林美國業務的會計和共享服務職能，並領導全球業務的FP&A職能。在此次合併之前，他是沃爾格林的副財務兼財務主管總裁，負責業務單位財務、財務運營、風險管理和投資者關係。在2009年加入沃爾格林之前，他曾在高盛和雷曼兄弟擔任投資銀行業務副總裁總裁，領導多個行業客户的併購和企業融資活動。
杜賓斯基擁有密歇根大學工商管理學士學位和紐約大學斯特恩商學院工商管理碩士學位。
貝文·德斯蒙德
貝文·德斯蒙德是首席人才和文化官，她自2010年以來一直擔任這一職位。她負責監管晨星所有全球業務的人才和文化。她還負責質量和轉型，以及晨星的數據和開發中心。2022年，德斯蒙德宣佈退休，以便有更多的時間與家人在一起，她在晨星工作的最後一天是2023年1月31日。
德斯蒙德於1993年加入晨星，是上世紀90年代末開始該公司國際業務的三名員工之一。從1999年到2000年，她擔任所有國際合資企業的經理。2000年至2008年，戴斯蒙德擔任晨星國際業務的總裁。她還擔任過機構軟件公司的總裁。此前，德斯蒙德曾在2010年至2017年擔任全球市場主管，並於2001年至2010年擔任國際運營主管。
德斯蒙德擁有聖瑪麗學院心理學學士學位。
丹尼·鄧恩
丹尼·鄧恩是晨星公司的首席營收官。他負責公司的全球收入和麪向客户的職能，包括全球營銷、銷售、客户解決方案、客户成功、現場運營、服務和支持。
在2016年加入晨星之前，鄧恩是IBM中西部事業部的總裁副總裁。他負責整個IBM產品組合的營銷、戰略、銷售、渠道和客户服務，包括該地區的雲、軟件、服務、系統和IBM Credit，LLC。在此之前，他是IBM在芝加哥的董事業務負責人，並擔任過許多其他銷售領導職務。在2007年加入IBM之前，他在SmithBucklin Corporation的軟件和技術服務子公司Neology負責銷售、客户管理和客户服務。
鄧恩擁有佛蒙特州大學的學士學位和西北大學凱洛格管理學院的工商管理碩士學位，主修市場營銷、戰略和管理經濟學。
公司信息
晨星公司於1984年5月16日在伊利諾伊州註冊成立。我們的公司總部位於伊利諾伊州芝加哥西華盛頓大街22號，郵編60602。
我們維護着一個公司網站：http://www.morningstar.com/company。股東和其他感興趣的人可以訪問我們的投資者關係網站http://shareholders.morningstar.com，我們使用的是 作為向我們的投資者披露關鍵信息的主要渠道，其中一些可能包含重大信息和以前的非公開信息。 我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對其中任何文件的修訂在報告提交或提交給美國證券交易委員會後，可在合理可行的範圍內儘快在本網站上免費獲取。我們還在這個網站上發佈關於我們的財務業績的季度新聞稿和其他包含與晨星相關的其他信息的文件。我們提供本網站及其所包含或連接到本網站的信息僅供參考。這些信息不是本報告的一部分。
第1A項。風險因素
風險因素摘要
以下是可能影響我們的業務、財務狀況或經營業績的主要風險因素的摘要。關於本風險因素摘要中總結的風險以及我們面臨的其他風險的其他討論可在本摘要之後找到，應仔細考慮。
•與我們的商業和工業有關的風險
◦如果不能維護和保護我們的品牌、獨立性和聲譽，可能會損害我們的業務
◦未能創新我們的產品和服務，或未能預見客户不斷變化的需求，可能會對我們的競爭地位和業務結果產生負面影響
◦影響金融部門、全球金融市場和全球經濟的長期波動或低迷可能會影響我們的業績
•與我們的信息技術和安全相關的風險
◦我們可能面臨與網絡安全和機密信息保護有關的重大聲譽和財務後果，包括個人的個人信息
◦我們的業務、產品和設施面臨許多重大中斷事件的風險，我們的運營風險管理和業務連續性計劃可能不足以應對這些事件
◦我們可能會為我們收集、存儲、使用、創建和分發的信息和數據或我們發佈的報告和其他文檔或由我們的軟件產品生成的報告和其他文檔承擔責任
◦不保護我們的知識產權，或對我們提出侵犯知識產權的指控，可能會損害我們的品牌和有效競爭的能力。
•與法律和監管事項有關的風險
◦合規失敗、監管行動或適用於我們的信用評級操作、投資諮詢、ESG和指數業務的法律更改可能會對我們的業務產生不利影響
◦我們的自動化諮詢工具中的錯誤可能會使我們對由此導致的任何損失承擔受託責任
•與我們的運營相關的風險
◦我們未來的成功取決於我們招募、發展和留住合格員工的能力
◦我們可能無法實現我們收購和投資的預期業務或財務收益
◦支持我們不斷增長的國內和國際業務、員工人數和客户基礎可能會給我們的資源和基礎設施帶來壓力，如果我們無法擴大我們的業務規模並提高生產率，我們可能無法成功實施我們的業務計劃
◦今天支離破碎的地緣政治、監管和文化世界可能會對我們保持業務增長的能力產生不利影響
◦作為一個全球納税人，我們面臨着越來越複雜的税收會計問題(例如，税基侵蝕、最低税額和税收透明度)，這些在我們經營的司法管轄區是高度優先的，可能會對我們的納税義務和有效税率產生重大影響
•與我們普通股所有權相關的風險
◦我們的負債可能會對我們的現金流和財務靈活性產生不利影響。我們的浮動利率負債可能會使我們面臨利率風險，這可能會導致我們的償債義務大幅增加。
◦Joe萬壽堂的集中所有權地位可能會對我們的其他股東產生不利影響
◦我們經營業績的波動可能會對我們的股票價格產生負面影響
◦未來我們普通股的出售可能會對我們的股價產生負面影響。
風險因素
在決定是否投資我們的普通股或以其他方式評估我們的業務時，您應該仔細考慮下面描述的風險和不確定性以及本報告中包含的所有其他信息。如果下列任何風險或不確定性成為現實，我們的業務、財務狀況或經營業績都可能受到影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失你的全部或部分投資。我們的運營還可能受到其他風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性目前我們不知道，或者我們目前認為對我們的運營無關緊要。
與我們的商業和工業有關的風險
如果不能維護和保護我們的品牌、獨立性和聲譽，可能會損害我們的業務。我們的聲譽和業務也可能因有關可能的利益衝突的指控、其他負面宣傳或媒體報道或監管程序中的不利結果而受到損害。
我們相信，我們公司和我們品牌的聲譽，以及對我們研究和評級產品和服務的看法，是基於我們產品和服務的用户對我們致力於增強投資者成功的使命的信任、我們對編輯判斷的獨立性、我們對方法嚴謹性的堅持以及我們對過程的透明度。 任何未能遵守這些承諾和標準並確保我們的客户對我們有始終如一的積極體驗的行為都可能損害我們的聲譽。
我們的ESG產品經常將晨星置於圍繞氣候、環境、社會關切和公司治理的各種問題的公眾辯論中。我們作為投資者選擇的獨立推動者的地位，可能會導致某些原因的支持者質疑我們的方法和模型及其背後數據的充分性、完整性和客觀性；我們的評級或評估以及基於這些評級和評估的指數等其他產品的變化的時機和性質；我們評級決定和編輯決定的獨立性，以及包括政府和大型機構投資者或資產所有者在內的第三方對此類決定或決定的影響； 以及我們在各種投資過程中的作用和影響。作為ESG研究和意見的主要來源，我們的地位也可能導致各種事業的支持者要求我們公開表明立場，他們認為我們與投資者的成功或企業不斷變化的預期有關，但我們可能認為我們不適合或沒有準備好解決這些問題。新的研究和評級產品面臨着一個挑戰，即在一個快速發展的領域創造客觀、可理解的方法，而這個領域沒有得到廣泛接受的標準。我們的方法通常容易受到不精確、經驗或方法錯誤、偏見和吹噓等潛在索賠的影響。我們評估ESG因素對其他公司的潛在影響，如果我們採取或沒有采取與我們自己的可持續發展和企業責任政策和實踐(包括公開披露的ESG和氣候相關目標和目標)不一致或似乎不一致的企業行動，我們將面臨偽善的風險。當這些問題不時出現時，我們未能成功解決它們，可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響。
隨着我們業務的發展，我們進入了可能會引起利益衝突指控或被認為是我們獨立性失敗的業務和商業安排。我們為機構客户提供的共同基金和其他投資產品提供評級、分析師研究和投資建議。雖然我們不向資產管理公司的產品收取評級費用，但我們對使用我們的評級收取許可費。我們還提供投資諮詢和投資管理服務，包括通過我們自己的一系列共同基金，這讓我們面臨着這樣的説法，即我們既是投資管理行業的裁判，也是參與者。在我們的信用評級業務和晨星可持續發展公司的可持續金融解決方案產品中，我們參與了發行者付費的商業模式，在這種模式下，我們從發行者為我們的評級而支付的款項，而不是從使用此類評級的投資者那裏獲得付款。這些付款可能會讓人覺得，我們在這些領域的評級和研究並不是獨立決定的。
我們的業務擴張，包括通過收購，導致我們的產品線更多地受到政府監管的影響，被收購的企業可能存在可能損害我們品牌的商業行為的風險。在某些情況下，例如在我們的信用評級業務方面，與監管機構的互動是廣泛和持續的，這增加了它們可能導致執法調查和訴訟的風險。如果這些調查或程序中的任何一項導致發現不當行為或違規行為，它們可能會給我們帶來重大的聲譽風險，並對我們的業務產生負面影響。無論來源如何，對不當行為的指控，無論最終結果對我們有利還是不利，以及關於晨星及其與第三方關係的負面宣傳或媒體報道，無論是否有效，都可能損害我們的聲譽，損害我們的業務。
我們的聲譽也可能受到我們控制之外的因素的損害，例如關於我們的客户、顧問或供應商的新聞報道，或者關於某些類型的投資和評級產品的負面宣傳。我們還可能遭受品牌稀釋，因為我們的品牌與越來越多樣化的產品和服務聯繫在一起，這可能不太符合我們的企業使命。此外，如果我們未能繼續有效地向員工灌輸對獨立和正直的不可談判的期望，隨着時間的推移，我們的聲譽可能會貶值，並對招聘和留住員工的努力產生負面影響。
不能創新我們的產品和服務，創造創新的、專有的和有洞察力的金融技術解決方案，跟上新的投資者要求和技術發展的步伐，或者預見到我們客户不斷變化的需求，可能會對我們的競爭地位和業務結果產生負面影響。
我們相信，向投資者和為他們提供服務的各種顧問和其他中介機構提供的金融信息服務和可投資產品的創新繼續加快。技術的發展正在從根本上改變投資者、金融中介機構和其他市場參與者獲取數據和內容的方式，使根據個人投資者概況和興趣定製的產品能夠更具個性化，例如直接指數和基於可持續發展目標的投資。這些發展可能會使我們現有的產品競爭力降低、過時或滯銷。因此，我們未來的成功將繼續取決於我們識別和開發新產品和增強功能的能力，以滿足我們目標市場的未來需求，並以支持我們客户的投資需求和商業模式的方式交付它們。
我們的核心競爭力圍繞着數據和研究、技術和設計。晨星利用其中的每一項來創建獨特的知識產權、產品和解決方案，以便向各類投資者清楚地傳達複雜的投資信息。晨星提供一整套解決方案，服務於個人、財務顧問、資產管理公司、退休計劃提供商和贊助商、私人資本市場的機構投資者以及固定收益市場的參與者。 我們的客户可以直接在晨星專有的桌面或基於網絡的軟件平臺上，或通過訂閲、數據饋送和第三方分銷商，訪問範圍廣泛的投資數據、基本面股權研究、基金經理研究、信用評級、私人資本市場研究以及ESG數據和研究。我們的金融技術解決方案還允許顧問在投資過程的所有階段為投資者服務。晨星管理的投資組合產品幫助顧問通過基於晨星估值驅動、基於基本面的投資方法的專有投資組合策略，將投資選擇和資產配置外包。我們的全球投資團隊運用其在資產配置、投資選擇和投資組合構建方面的專業知識，根據晨星的數據和評級制定長期投資策略。我們還幫助退休計劃發起人為員工建立高質量的儲蓄計劃，並就退休儲蓄和選擇計劃投資向退休計劃的參與者提供建議。我們提供的服務的廣度和深度使我們有別於我們的競爭對手，我們認為這是一個重要的競爭優勢。
如果我們不能不斷創新和開發新的數據集、研究、方法、內容或軟件來滿足客户的需求，我們的競爭地位和業務結果可能會受到影響。此外，如果我們被認為行動不夠迅速，無法滿足投資者或他們的財務顧問不斷變化的需求，我們的聲譽可能會受到損害。這些不斷變化的需求包括對提供高度個性化建議的更大期望，以及對可持續性的更多關注。人們對另類資產類別的興趣也越來越大，因此需要適用的數據集和分析專門知識。如果其他公司提供的產品範圍更廣，或者能夠成功推出創新的專有研究工具和軟件，從而獲得客户的關注，我們的競爭地位和業務結果可能會受到影響。
此外，我們的產品和服務的價值可能會受到越來越多的信息和工具的負面影響，這些信息和工具可以通過互聯網來源或其他低成本交付系統免費或以低成本獲得，以及機器學習和其他人工智能系統處理和組織大型數據集的能力。儘管我們相信我們的產品和服務包含增值特性和功能，將它們深深地嵌入到我們客户的工作流程中，但隨着時間的推移，這種發展可能會減少對我們某些產品和服務的需求，或降低客户為這些產品和服務付費的意願。
此外，我們必須進行長期投資並投入大量資源，然後才能知道這些投資是否會產生滿足客户需求的產品或服務，或者產生足夠的收入來證明這些投資是合理的。此外，我們還不時地產生將客户過渡到新的或增強的產品或服務的成本。這樣的過渡可能涉及實質性的執行風險和挑戰。如果我們不能成功地管理這些投資和過渡，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
隨着我們的金融中介客户進一步實現業務流程的自動化，他們對我們產品的需求可能會發生變化，我們系統的技術靈活性和互操作性可能會變得更加重要。例如，新冠肺炎疫情加速了顧問和客户對我們交鑰匙資產管理平臺的數字、無摩擦技術和體驗的需求，揭示了過時的遺留運營工作流程。此外，人們越來越關注技術，不僅為用户提供額外的工具，還為特定的客户問題提供解決方案，例如我們正尋求通過將我們圍繞資產管理、數據聚合和客户投資組合管理軟件的多種財富管理能力整合在一起，為財富顧問解決的問題。我們的產品線上有無數潛在的技術投資，需要優先安排稀缺的技術開發資源，以便專注於最能預測客户需求和優先事項的產品。
我們的軟件開發流程是基於頻繁推出新功能，以便我們可以快速納入用户反饋。然而，新功能或增強版本的採用有時會因為更高級的用例所需的大量客户投資而變得緩慢。雖然技術的一些變化可能會為我們提供機會，但我們不能保證我們會成功地調整我們的產品來滿足不斷變化的客户需求，也不能保證向此類新產品的過渡將是無縫的。如果我們不能足夠快地開發和實施新技術，我們可能會犧牲新的商業機會或現有客户的續訂。如果主要軟件項目花費的時間比預期的更長，或者如果客户拒絕遷移到新系統，並且我們必須在更長的一段時間內支持多個平臺，我們還可能產生額外的運營費用。我們的競爭地位取決於我們的執行速度，我們經常面臨來自風險投資公司金融科技的新競爭對手，這些公司可能更專注或更靈活。
我們的技術還嚴重依賴於我們數據的質量和全面性，以及我們圍繞這些數據成功構建分析、研究和其他知識產權的能力。例如，為了提供客户重視的個性化整體建議，我們需要收集、組織和保護大型的、非同質的數據集，並綜合和有效地分析這些數據提供的見解。我們正在投入大量資源來整合我們的各種數據資產，並在我們的產品平臺上提高它們的可用性和交付能力。如果我們不能實現數據資產的價值和潛力，我們的競爭地位和業務結果可能會受到影響。
影響金融部門、全球金融市場和全球經濟的長期波動或低迷可能會影響我們的業績，導致基於資產的費用和信用評級業務以及我們業務的其他部分的收入下降。
我們的業務業績部分是由我們無法控制的因素推動的，包括可能受到利率變化、信貸供應、通貨膨脹率、法律變化、貿易壁壘、商品價格、貨幣匯率和控制以及國內和國際政治環境影響的總體經濟和金融市場趨勢。長期的經濟和金融低迷、金融市場的持續波動、利率和通貨膨脹率的波動和滯脹時期，以及投資者信心的缺乏，都會降低投資者的興趣和投資活動，並減少對我們的軟件、數據、分析師評級和研究產品的需求，以及資金流入我們的投資管理產品。利率上升和央行減少信貸發放的決定帶來的利率不確定性給我們的信用評級業務帶來了負面壓力。我們經營所處的市場環境的持續不利趨勢可能會對我們的業務業績造成相應的負面影響。因此，在市場低迷的情況下，我們可能會經歷收入、運營收入和其他財務業績的下降。
對於我們持牌經營的企業，我們的許多客户是資產管理和金融諮詢公司以及其他金融服務公司，這些公司也會受到外部趨勢和變化的影響。被動策略的優勢可能會影響資產管理公司的盈利能力，以及我們對此類策略研究的感知價值。我們在一定程度上依賴於資產管理公司的成功。持續的全球經濟衰退或其他金融危機可能會導致我們向其出售產品的許多公司大幅削減開支，並延長銷售週期。金融服務領域的整合減少了我們產品和服務的潛在客户數量。這些趨勢可能會影響對我們產品和服務的需求，或改變我們經營的金融服務格局。
金融服務業的許多公司也一直受到降低費用的持續壓力。因此，許多這些公司都試圖通過與更少的服務提供商合作和/或談判降低他們購買的服務的費用來降低運營成本。我們的PitchBook業務也可能受到私人資本市場特有的週期性趨勢的影響。PitchBook的許多客户都是投資銀行和資本和併購市場的其他參與者，這些市場的變化會導致業務週期性下滑。在這些低迷時期，他們經常尋求減少第三方服務的支出以及員工數量，這將直接影響PitchBook平臺的潛在用户數量。
我們獲得的基於資產的收入主要取決於我們提供諮詢服務的資產的價值，我們的資產基礎的規模可以根據市場表現而增加或減少。我們來自資產費用的收入受到市場下跌的不利影響。如果我們提供投資諮詢服務的投資組合的淨流入下降，或者如果這些投資組合經歷贖回，資產水平也可能受到影響。淨流入下降或贖回增加可能是多種因素造成的，包括整體市場狀況或缺乏競爭力的投資表現。如果我們提供投資諮詢或投資管理服務的資產水平下降，我們預計我們的收費收入將出現相應的下降。整個行業降低基於資產的費用的趨勢也可能影響我們的基於費用的收入。投資者轉向加密貨幣、私人債務、房地產、結構性產品和收藏品等非傳統資產類別，可能會影響我們管理的資產，如果我們無法將它們納入我們的投資戰略，或者如果它們未能以我們研究預期的方式表現。
我們最大的基於交易的業務信用評級業務以及晨星可持續發展公司的第二方意見業務一直並可能繼續受到美國和國際金融市場波動的影響，因為它們依賴於在資本市場發行的債務證券的數量和美元數量。市場混亂、利率上升、信用利差擴大和經濟放緩在歷史上影響了全球資本市場發行的債務證券的數量，以及對信用評級和ESG相關評級和意見的需求。對信用評級的需求也可能受到信用評級業務的負面宣傳、監管和政治發展、替代信貸來源使用的增長以及重要發行人違約的負面影響。我們在發生這種不利事態時降低成本的能力可能會受到我們監督和保持傑出評級的義務等的負面影響。債務證券市場的下跌或其他變化可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
與我們的信息技術和安全相關的風險
我們可能面臨與網絡安全和機密信息保護有關的重大聲譽和財務後果，包括個人信息。
我們的業務要求我們安全地收集、處理、存儲和傳輸與我們的運營、客户、員工和其他第三方有關的機密信息，包括個人信息。我們不斷投資於系統、流程、控制和其他安全措施，以防範不正當訪問或發佈此類信息的風險。然而，這些措施並不能保證絕對安全，員工錯誤或瀆職、系統錯誤、其他無意泄露、未能妥善清除和保護數據或網絡攻擊仍可能導致不正當訪問或泄露機密信息。
我們可能成為惡意個人或組織的目標試圖攻擊我們的產品和服務或滲透我們的網絡基礎設施以獲取知識產權、機密或個人信息，或為分佈式拒絕服務攻擊提供便利的公司(包括由民族國家或恐怖組織贊助的公司)。雖然我們有專門的資源負責維護適當的網絡安全水平，並實施了旨在幫助識別網絡攻擊並保護和補救我們軟件和網絡基礎設施中的安全問題的系統和流程，但這些攻擊已變得越來越頻繁、複雜和難以檢測。即使根據行業數據最終檢測到攻擊，事件也可能在幾個月內未被檢測到。我們的措施可能不足以應對所有可能發生的情況，並且我們可能容易受到規避安全系統、拒絕服務攻擊或其他網絡攻擊、黑客攻擊(包括“黑客行動主義”、“網絡釣魚”或其他社會工程攻擊)、計算機病毒、勒索軟件或惡意軟件、員工或內部錯誤、員工或供應商違規行為、物理違規或其他惡意行為的攻擊。此外，其中一些安全措施在員工遠程工作時使用個人設備和家庭網絡的情況下效果不佳。
我們還可能受到針對我們的某個供應商或我們的技術供應鏈或基礎設施的網絡攻擊的影響。我們的信息技術系統與客户、供應商和服務提供商的信息技術系統交互，並隨着我們擴展產品和服務提供而收集越來越多的機密數據。因此，我們客户的安全技術和實踐的不足帶來了額外的風險和監控成本，並且只有在安全漏洞發生後才能被檢測到。隨着我們繼續為員工提供更頻繁地遠程工作的靈活性，這些風險可能會增加，從而增加我們對某些服務提供商的依賴，例如視頻會議和網絡會議服務。
我們正經歷着政府和監管機構對公司為防範網絡攻擊而採取的措施的加強審查。這些規則包括美國證券交易委員會提出的規則，這些規則將要求加強對網絡安全事件發生的公開披露、公司的網絡安全風險管理政策、治理做法以及公司董事會的網絡安全專業知識。這些新規則可能包括對客户、供應商和服務提供商的監督的額外監管期望，這可能很難實施，成本也很高。此外，全球範圍內個人數據隱私制度的激增使得可擴展和全面的合規做法的實施變得更加困難和昂貴。
在我們的系統(或存儲或處理我們負責的機密信息的客户、供應商或服務提供商的系統)中未能保護機密信息或任何重大網絡安全故障或事件，可能會導致我們遭受聲譽損害、客户流失、監管行動、制裁或其他法定處罰、訴訟或財務損失，以及與處理或減輕與任何此類重大故障或事件相關的風險相關的費用增加。
除了上述與一般保密信息有關的風險外，我們還可能對個人信息和個人財務信息承擔特定義務。我們的產品和網站在某些情況下收集、存儲、處理和傳輸有關個人的個人信息，包括個人身份信息和個人財務信息，如投資組合持有量、帳號和信用卡信息。我們的業務還跨國界運營，並定期將個人信息從一個司法管轄區轉移到另一個司法管轄區。各國的監管機構和政治領導人對限制他們認為有問題的跨境數據傳輸越來越感興趣。我們和我們的客户經常受到與隱私、網絡安全和數據保護相關的聯邦、州和外國法律的約束。可能適用的法律的範圍往往是不確定的，所要求的做法可能與其他法域的法律不一致。
因此，我們的業務受到各種不斷演變且可能相互衝突的法規和客户要求的制約。我們遵守這些不斷變化和日益繁重的法規和要求，可能會導致我們產生鉅額成本，或要求我們改變可能影響財務業績的業務做法。如果我們不遵守這些規定或要求，我們可能面臨訴訟費用和可能的重大責任、費用或罰款。例如，在歐盟，違反一般數據保護法規(GDPR)要求可能導致高達全球收入4%的罰款。
晨星的核心優勢之一是能夠收集數據，並用來自業務其他部分的數據豐富數據，為投資者提供有價值的信息和見解。由於我們的產品都可以訪問數據，因此一致的數據隱私實踐和披露變得更加重要和具有挑戰性。未能遵守我們的公開聲明或充分披露我們的隱私或數據保護做法可能會導致政府當局進行代價高昂的調查、訴訟和罰款，以及聲譽損害和客户損失。
我們還不時收購其他收集和處理個人信息的公司。雖然我們對這些公司的技術系統和做法進行了廣泛的盡職調查，但不能保證這些公司在我們收購之前或之後沒有遭受數據泄露或系統入侵，我們可能要對此負責。被收購的企業可能沒有在此類安全措施或數據隱私控制方面投入大量資金，而且隨着它們的系統與我們的系統集成，它們會帶來額外的網絡安全和數據隱私風險。即使在收購完成後，整合被收購業務的技術和流程也需要時間，這可能會導致安全事件風險增加，直到新業務的整合完成。
雖然我們維持旨在解決網絡安全和數據保護風險的某些方面的保險覆蓋範圍，但此類覆蓋範圍可能不足以覆蓋所有或大部分成本、損失或索賠類型。我們的保險覆蓋範圍不包括任何聲譽損害、客户流失或需要改進我們的系統。
我們的業務、產品和設施面臨許多重大中斷事件的風險，包括我們的數據庫、基於技術的產品和服務或網絡設施的中斷，我們的運營風險管理和業務連續性計劃可能不足以應對這些問題。
我們的業務和我們的幾個主要產品依賴於我們在當前和時間敏感的基礎上提供數據、軟件應用程序和其他產品和服務的能力。我們廣泛依賴我們的計算機系統、數據庫存儲設施和其他網絡基礎設施，這些設施分佈在美國和全球的多個設施中。我們面臨着許多因素造成幹擾的風險，包括流行病、暴力事件、自然災害、停電、電信和互聯網故障、內亂、網絡安全攻擊和入侵，以及其他我們無法合理控制的事件。我們自身的業務復原力做法也可能存在缺陷，例如未能充分了解執行這些流程的地點之間的不同業務流程之間的相關性、供應商風險評估和管理流程不充分以及供應商的嚴重相關性、某些關鍵活動集中在地緣政治風險領域、某些技能和專門知識集中在少數關鍵員工羣體中，以及在發生地點中斷時可能缺乏有效的地點恢復戰略。隨着我們通過收購實現增長，新收購的企業可能沒有像我們那樣在技術基礎設施和災難恢復方面進行投資。隨着他們的系統集成到我們的系統中，可能會引入漏洞，這可能會影響我們整個公司的平臺。
雖然我們的許多員工仍在全職或兼職的基礎上遠程工作，但我們仍在重要的辦公地點面臨破壞性事件。我們位於伊利諾伊州芝加哥的公司總部是我們大量員工的總部，其中包括我們的大多數執行領導團隊，以及參與我們大多數主要產品和服務交付的大量員工。我們在印度孟買的數據收集、技術和運營中心是我們員工人數最多的地點，員工在這裏維護和更新我們的股票數據庫以及PitchBook的數據和研究業務，併為我們的許多業務提供共享服務。雖然我們正在大幅削減在深圳、中國的業務，並將其全球業務職能轉移到晨星的其他地點，但在2023年期間，我們將繼續依賴該地點的員工來維護和更新我們的共同基金和股票數據庫。
我們在哥倫比亞、印度和烏克蘭等地與第三方供應商接洽，這些供應商為我們的運營提供合同工。如果大流行、戰爭、自然災害、暴力事件或其他危險的緊急情況對居住在這些地點及其周圍的人們的安全或通信連接造成重大影響，我們可能無法在可接受的水平上繼續業務運營，以履行我們所有的法律和合同承諾。這些地點中的每一個都經歷了各種類型的地緣政治風險，以及與數據隱私、安全、知識產權保護和可接受的電信基礎設施相關的法律法規的變化，這給我們在那裏的長期運營帶來了不確定性。我們在這些地點的任何業務的長期中斷都將使我們難以實現我們的運營目標。
我們確實與烏克蘭的一家第三方供應商保持着長期的關係，該供應商提供合同工，以支持PitchBook的開發工作。我們的團隊向這些人提供了財政援助和其他援助，到目前為止，我們能夠將我們的承包商在烏克蘭進行的業務維持在可以接受的水平。通過高級準備和業務連續性規劃，中斷是有限的
PitchBook的運營或我們的客户對平臺的訪問。然而，局勢仍然不穩定，我們的團隊繼續監測新的事態發展，以防止對我們的運營造成負面影響。
我們的業務以及我們的供應商和客户的業務很容易受到火災、地震、停電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭、計算機病毒和其他我們無法控制的事件的幹擾。我們的數據庫和網絡設施也可能容易受到外部攻擊，這些攻擊挪用我們的數據、破壞我們的數據庫或限制對我們信息系統的訪問。如果我們的業務使我們面臨更大的爭議和潛在的反對，例如在與ESG相關的各種問題上，我們對此類攻擊的風險可能會增加。我們依賴雲提供商和其他供應商來維護、服務和改進我們的技術基礎設施，這些基礎設施支撐和保護我們的數據、研究和其他產品和服務。為了防禦這些威脅，我們實施了一系列專注於預防和檢測的控制措施，包括防火牆、入侵檢測系統、自動掃描和測試、服務器加固、防病毒軟件、培訓和補丁管理。我們在服務器、存儲和其他網絡基礎設施方面進行了大量投資，以防止發生網絡故障和停機事件，但我們不能保證這些工作將按計劃進行。如果這些電子交付系統或互聯網發生中斷、故障或速度減慢，我們有效分銷產品和服務以及為客户提供服務的能力可能會受到損害。
我們正在將我們數據的存儲以及我們幾個產品和服務的交付轉移到基於雲的交付系統。我們依賴雲提供商和其他供應商來維護、服務和改進我們的技術基礎設施，這些基礎設施支撐和保護我們的數據、研究和其他產品和服務。其中一些提供商最近經歷了廣泛報道的服務中斷，影響了包括我們在內的許多客户。此外，隨着我們為員工提供更頻繁地在遠程環境中工作的機會，我們員工的日常活動和工作效率現在與視頻會議服務等主要供應商密切相關，能夠始終如一地提供服務，而不會造成實質性中斷。由於基礎設施故障、第三方互聯網提供商的服務中斷、惡意攻擊或其他因素，我們使用互聯網提供信息和在遠程工作環境中運行的能力可能會受到影響。如果這些電子交付系統或互聯網發生中斷、故障或速度減慢，我們有效分銷產品和服務以及為客户提供服務的能力可能會受到損害。
我們為我們的數據維護異地備份設施，但我們不能保證這些設施在影響我們的主要設施的中斷期間將按預期運行。可能存在影響我們的核心數據庫、數據傳輸接口或存儲區域網絡的單點故障。我們可能無法完全恢復在數據庫或網絡設備中斷期間丟失的數據或信息。我們造成的任何損失、服務中斷或損害都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們可能會為我們收集、存儲、使用、創建和分發的信息和數據或我們發佈的報告和其他文檔或由我們的軟件產品生成的報告和其他文檔承擔責任。
我們可能會因違反證券法、誹謗(包括誹謗和誹謗)、疏忽或與我們發佈的信息(包括我們的研究和評級)相關的其他索賠而受到索賠。例如，如果投資者依賴包含錯誤的已發佈信息，他們可能會對我們採取法律行動，或者一家公司可能會聲稱我們對其或其員工發表了誹謗聲明。此外，在我們的信用評級業務中，我們可以接觸到大量關於證券發行人的重要非公開信息，這些信息的無意披露，或者員工或其他人的挪用，可能會使我們承擔證券和其他法律規定的各種責任。不太嚴重的錯誤仍可能要求我們暫時刪除評級、研究或數據，這可能會降低產品的感知價值，或導致我們在與客户的服務級別協議中存在缺陷，這些協議要求我們履行某些義務，提供時間敏感的最新數據和信息。
我們的一些產品支持我們的客户的投資流程或客户賬户報告實踐和其他活動，這些客户管理着其他各方的大量資產。使用我們的產品作為此類活動的一部分會產生這樣的風險，即客户或其資產由客户管理的各方可能會就可能與我們的產品有關的損失向我們索賠，我們可能會受到監管我們客户業務的政府監管機構對我們產品及其使用的調查。就軟件產品而言，即使我們在此類產品的大多數合同中都包含對我們責任的限制，為了維持我們的業務關係，我們可能會被要求賠償這些客户或他們的客户的損失。我們還可能受到基於內容的索賠，這些內容可以通過鏈接到其他網站從我們的網站訪問。
我們依賴各種外部機構作為我們在發佈的數據和研究中使用的信息的原始來源。這些來源包括證券交易所、基金公司、對衝基金、轉讓代理、發行人和其他數據提供商。我們還為我們的許多產品整合了來自各種第三方來源的數據。因此，除了可能因發佈直接由我們自己的錯誤導致的不正確信息而暴露之外，我們還可能面臨基於他人提供給我們的不準確數據的責任。例如，我們的晨星可持續發展業務依賴於自我報告的信息來進行一些以發行人為重點的ESG評級和分析。我們還面臨重要數據源終止向我們分發數據的風險，這可能會影響我們的產品、研究或其他利用這些信息的計算。
我們可能會受到我們從網站和其他來源彙編的數據和信息提供商的索賠，稱我們以不正當方式獲得了這些數據，侵犯了來源的版權或使用條款。我們還可能受到第三方的索賠，例如我們向其許可和重新分發數據和信息的證券交易所，我們以許可權不允許的方式使用或重新分發數據或信息，或者我們沒有充分允許我們的客户使用此類數據。與此類交易所和其他數據提供商達成的協議賦予了他們廣泛的數據使用審核權，這種審計可能既昂貴又耗時，並可能導致鉅額罰款。我們還可能受到監管機構的指控，稱我們對私人評級或非公開數據和信息處理不當，特別是在我們的信用評級業務中。這些監管機構對我們的數據使用擁有審核權，這可能會在時間、費用或罰款方面產生類似的不利後果。根據我們發佈的信息為索賠辯護可能既昂貴又耗時，並可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
最後，我們的全球業務定期尋求優化我們的數據存儲，以提高信息準確性並簡化支持我們業務運營的技術。這些努力受到數據隱私立法的限制，例如GDPR，它定義了存儲、傳輸和使用來自個人或關於個人的某些個人信息的標準，並可能限制處理有關本國司法管轄區以外個人的信息。旨在保護重要的非公開信息或減輕潛在利益衝突的立法進一步規定了如何獲取和保留某些信息，這可能導致效率較低或成本較高的技術流程和基礎設施。
未能保護我們的知識產權，或對我們提出的知識產權侵權指控，可能會損害我們的品牌和有效競爭的能力。
我們為保護我們的知識產權而採取的步驟可能不足以保護我們的專有信息。我們主要依靠專利、商標、版權和商業祕密權利，以及合同保護和技術保障來保護我們的知識產權和專有信息。儘管做出了這些努力，第三方仍可能試圖挑戰、使我們的權利無效或規避我們的權利，或以不正當的方式獲取我們的專有信息。此外，有效的商標、版權和商業祕密保護可能並不是在我們提供服務或利用我們知識產權的每個國家/地區都有。未能充分保護我們的知識產權可能會損害我們的品牌，使我們的專有內容貶值，並影響我們在市場上的競爭能力。
我們相信，我們與晨星名稱和標識相關的商標權是一項具有重大價值的無形資產。我們不時會遇到一個或多個第三方在某些相關國際類別中預先註冊了商標的司法管轄區，這可能會阻止我們在這些司法管轄區註冊這些或其他商標。我們繼續使用“晨星”名稱或徽標的能力，無論是單獨使用還是與某些產品或服務關聯使用，在這些司法管轄區可能會因為這些預先存在的註冊而受到影響。同樣，在某些司法管轄區，我們不時會遇到一個或多個第三方已經在使用Morningstar名稱的情況，無論是作為註冊公司名稱的一部分，還是作為註冊域名的一部分。我們在這些地區有效營銷某些產品和/或服務的能力可能會受到這些預先存在的使用的不利影響。
我們不時受到第三方指控侵犯其知識產權的索賠。此類索賠也可以針對我們產品或服務的客户、客户或分銷商，我們已同意就第三方侵權索賠向他們進行賠償。為此類索賠辯護可能代價高昂，並耗費寶貴的管理時間和精力。我們可能被迫以不利的條款解決此類索賠，其中可能包括支付損害賠償金、以商業上不利的條款達成特許權使用費或許可安排，或暫停我們提供受影響產品或服務的能力。如果任何此類索賠引發訴訟，我們不可能肯定會勝訴。如果這些風險中的任何一個成為現實，它可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
與法律和監管事項有關的風險
合規失敗、監管行動或適用於我們的信用評級業務、投資諮詢、ESG和指數業務的法律變化可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的信用評級業務DBRS Morningstar在加拿大、美國、英國和歐盟的高度監管環境中運營。管理信用評級的法律和法規規定了大量持續的合規義務和成本，並要求DBRS晨星接受定期監管檢查和偶爾的調查，涉及公司本身，有時涉及整個信用評級行業。在根據這些法律和法規運作時，DBRS晨星可能會在此類法律和法規的範圍、解釋和管理方面遇到善意的不確定性。此外，加拿大、美國、英國和歐盟監管信用評級機構的法律和規則之間的差異可能會導致監管要求不一致，對於DBRS Morningstar這樣的信用評級機構來説，可能無法以經濟高效的方式完全協調。
新的法律、法規和監管實施指南也可能影響DBRS Morningstar的業務、其客户和其信用評級用户的日常運營，包括對作為評級分配過程一部分的與發行人的溝通、利益衝突監測、DBRS Morningstar評級的制定和傳達方式、客户使用信用評級的方式以及信用評級機構業務模式的其他方面施加新的或擴大的要求。DBRS晨星的失敗可能會導致負面宣傳、罰款、和解和/或臨時或永久性的運營限制。此外，信用評級機構政策和做法的許多方面及其對適用法律、法規、合同和許可證安排的遵守情況不是明確的監管指導或判例法的主題。
我們的三家子公司--晨星投資管理有限責任公司、晨星投資服務有限責任公司和晨星研究服務有限責任公司已根據《顧問法案》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。此外，就MIM與晨星基金信託基金的顧問關係而言，它受1940年《投資公司法》和《商品交易法》的約束。晨星投資服務公司也是根據《交易法》註冊的經紀商/交易商，並受FINRA的規則約束。作為註冊投資顧問，這些實體須遵守《顧問法》的要求和規定。這些要求主要涉及記錄保存、報告和護理標準，以及一般反欺詐禁令。註冊投資顧問對其客户的受託責任包括誠信義務以及全面和公平地披露與客户聘用顧問有關的所有重要事實，提供適合特定客户的投資建議的義務，為投資建議提供合理、獨立的基礎的義務，指導客户經紀交易尋求最佳執行的義務，以及投票表決客户委託書以最大限度地維護客户利益的義務。作為註冊投資顧問，這些子公司需要接受美國證券交易委員會的現場審查。
此外，在這些子公司向退休計劃及其參與者提供投資諮詢服務的情況下，它們可能是ERISA下的受託人。作為ERISA下的受託人，它們有義務按照客户的最佳利益行事。他們還負有忠誠和謹慎的義務，以及分散投資和遵守計劃文件以遵守ERISA適用部分的義務。我們可能面臨實際或聲稱違反受託責任的責任，特別是在我們提供退休建議和管理退休賬户的領域。在我們的一些退休合同中，我們扮演着ERISA受託人的角色，例如，通過選擇和監測廣泛的多元化計劃選項。我們還為選擇由我們的計劃管理其賬户的退休計劃參與者提供託管賬户服務。這類活動一直是廣泛的集體訴訟的主題，包括一起涉及我們的訴訟被駁回。
我們的許多資產管理和財務顧問客户也受到類似的監管。如果我們的許可產品和服務不能滿足適用於這些客户的監管要求，我們可能會失去他們的業務。例如，美國證券交易委員會2022年對註冊投資顧問的廣告和招攬規則的修訂導致了在我們的投資管理業務中遵守新的評估、實施和披露要求的成本，以及修改我們的獨立註冊投資顧問客户使用的軟件的成本，這些客户也必須遵守這些修訂。
我們還在世界其他地區提供投資諮詢服務，我們的業務在美國以外的市場受到額外監管。為了準備英國退出歐盟後過渡期的結束，我們重組了我們的歐洲投資管理業務。雖然我們已獲得授權，允許我們的法國投資諮詢子公司繼續向以前由我們的英國投資諮詢子公司提供服務的歐盟機構客户提供投資諮詢服務，但這一過程非常耗時，並導致成本增加和職能重複。此外，我們預計在每個司法管轄區監督和遵守可能不同的法律和法規發展所需的持續成本。我們在2022年收購了Praemium的英國和國際業務(更名為晨星財富平臺)，涉及在新的司法管轄區(澤西島)經營受監管的業務，以及傳統上不由晨星承擔的活動，如託管客户資產。
晨星基金信託基金是一家註冊的開放式共同基金，晨星投資管理公司根據投資管理協議擔任其投資顧問。晨星基金信託基金的獨立受託人必須每年評估該信託基金與晨星投資管理公司簽訂的投資管理協議的條款(包括費用)。獨立受託人經評估後，可選擇續簽或變更投資管理協議。這些變化可能包括採取措施改善業績(例如，撤換投資組合經理，或增強研究能力)，合併或清算基金，向新投資者關閉基金，調整諮詢費時間表，或終止與晨星投資管理公司的投資管理協議，任何這些都可能對晨星投資管理公司產生不利影響。
我們的晨星可持續發展業務可能會因為加強對ESG研究和數據的監管而受到負面影響。歐盟委員會的立法提案為了登記和監督作為符合歐洲綠色債券標準(EuGBS)框架的綠色債券的外部審查員的公司，將需要大量投資，以建立和維持這些團隊的適當內部控制和合規程序。 同樣，ESMA、FCA和國際證券委員會組織就氣候相關發行人披露和ESG評級和數據提供商擬議的ESG法規進行的諮詢考慮了適用於ESG評級和數據提供商的治理政策、質量保證和控制程序要求，以及與數據收集和費用相關的標準化程序和方法。這些規定中的任何一項的最終形式仍不確定。我們還在監測北美和亞太地區監管機構的活動，這些監管機構已宣佈正在審查這一主題，並正在考慮擬議的立法。這樣的監管制度可能會給晨星可持續發展帶來巨大的合規負擔和成本，而且與所有新法規一樣，可能會受到模稜兩可的解釋，可能會導致無意中的違規。此外，由於我們的晨星可持續發展業務在全球運營，我們希望將ESG因素整合到我們的產品中，我們可能會在未來受到多個司法管轄區的監管，這可能是不一致的。
我們的指數業務受歐盟和英國基準管理相關法規的約束。晨星指數的附屬公司被允許擔任歐盟和英國基準管理機構。雖然這種交叉許可允許英國基準流入歐盟，反之亦然，但基準管理人的指定也有重大的合規責任和成本。這些合規責任包括具體的治理和監督安排、外包限制、行為守則中的具體項目、關鍵信息披露，以及管理數據、投訴和記錄保存的系統和控制。歐盟和英國可能縮小受監管的基準範圍，或者可能推遲或廢除將於2024年生效的規則，這將使更多非歐盟基準受到監管，這可能會對我們的基準管理許可的價值產生負面影響。 此外，美國證券交易委員會還就指數提供商、模型投資組合提供商和定價服務是否應該作為投資顧問或外包服務提供商在美國受到監管徵求意見，這些潛在的監管可能會影響我們的業務並增加我們的合規成本。
適用於我們業務的法律、規則和法規及其解釋在未來可能會發生變化，如果不對我們的業務實踐進行廣泛的改變，我們可能無法遵守這些變化。在最近的過去，全球監管變化的範圍和速度都有所增加，涉及的合規時間框架也更短，這既增加了我們正確識別和應對適用於我們業務的監管變化的風險，也增加了我們將及時和完整地實施此類變化的風險。旨在提高投資者透明度或讓個人更好地控制自己的數據的法規，可能會讓我們在數據集上的投資貶值，或減少它們的使用案例。此外，我們的業務範圍很廣，這使得監控可能受到監管和合規風險的領域變得更加困難。如果我們不遵守任何適用的法律、規則或法規，我們可能會被罰款、制裁或禁止在未來提供某些產品和服務，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的自動化諮詢工具中的錯誤可能會使我們對由此造成的任何損失承擔受託責任。
我們依靠自動化投資技術提供退休建議和管理退休賬户服務。財富預測引擎是我們的核心建議和管理賬户引擎，它為退休計劃參與者確定適當的資產分配，並將個人分配到投資組合中。我們還依賴於自動化的投資組合構建工具。隨着這些產品與其他產品產品(包括客户和其他第三方的技術)的相互聯繫越來越緊密，技術的日益複雜需要更多的專業知識和管理和測試工作。如果這些程序沒有按預期工作，特別是如果我們在較長時間內未能檢測到程序錯誤，並被發現違反了我們的受託責任或適用法律，則可能會出現問題。需要不斷投資於培訓，以開發和維護內部專業知識來有效管理這些系統，並就這些服務的功能、正確使用和競爭差異化對記錄保管員和退休計劃客户和參與者進行培訓，這可能是昂貴和耗時的。
我們尋求不斷創新和改進我們提供的退休服務，例如在創收產品和策略或與ESG相關的投資策略方面增加新的能力，在這樣做的過程中，我們定期發佈新版本的技術和更新我們的方法。可能需要額外的客户支持，以確保客户正確實施新的、更復雜的版本和更新，並瞭解對其計劃參與者的影響，包括與某些戰略的適宜性有關的問題。可能還需要更多資源來繼續支持某些客户端繼續使用的舊版Wealth Forecast Engine。如果我們犯了錯誤，我們可能會為補償付款和/或訴訟承擔潛在的鉅額責任。我們無法精確地量化這些負債的潛在規模。
與我們的運營相關的風險
我們未來的成功取決於我們招聘、發展和留住合格員工的能力。
我們的戰略設想是建立和擴大我們的業務，這需要識別、吸引、招聘和培訓新的合格員工。2022年，我們的全球員工人數增加了2668人。工程、研究、定量、固定收益數據、信用分析和ESG技能組合尤其需要，以利用短期增長機會。我們經歷了對分析師、技術專家、數據和軟件工程師以及來自其他公司和組織的其他員工的競爭。雖然我們擁有地理上多元化的勞動力選址戰略，在全球各地建立有價值的團隊，但我們在幾乎所有全球地點都面臨招聘挑戰。如此重大的人才招聘活動給我們的人力資源管理團隊帶來了壓力。我們必須繼續完善和擴大我們的招聘能力、我們的制度和程序，以滿足競爭激烈的就業市場的這一需求。
我們產品和服務的開發、維護和支持也依賴於我們現有員工的知識、技能、經驗和能力。我們通過學習工具、教育津貼、演講者系列、指導和其他資源來投資於員工的持續發展和成長，幫助他們在晨星規劃一個令人滿意的職業生涯。我們還對員工敬業度和溝通深思熟慮，以保持我們的員工專注於我們的使命和公司的成功。然而，最近勞動力市場的變化，比如部分由新冠肺炎疫情帶來的一些僱主願意提供完全遠程工作的情況，可能會使我們更難留住現有員工或維持傳統的工作場所安排。我們已經開始要求我們業務地點的大多數員工承諾最低限度的辦公室工作，但我們仍然不確定這種要求對員工流失率和敬業度得分的影響。
我們相信，我們業務的成功在很大程度上取決於我們的高級業務和職能領導人以及其他關鍵員工的持續服務。然而，這些人的才華和經驗使他們成為我們許多競爭對手以及初創公司的吸引力人選，如果他們成功了，這些公司可能會提供超高的財務回報。因此，對這些員工的競爭是激烈的，員工流動的速度很快，需要從戰略上考慮新項目和計劃的時間安排，以管理工作量。我們未來可能無法留住這些領導人和員工，也無法培養和留住類似的高素質人才。
此外，在我們工廠所在的大多數就業市場，我們目前都面臨工資水平上升的風險，這對我們的薪酬成本產生了負面影響。通脹壓力、我們行業強勁的股市表現，以及具有某些技能的申請者短缺，都給工資帶來了上行壓力。改變對遠程工作靈活性的偏好和積壓的移民申請可能會使與潛在候選人的就業機會談判進一步複雜化，並推遲開始日期。
我們未來的成功還有賴於我們高管的持續服務，包括我們的執行主席、董事會主席和最大股東Joe·曼蘇託，以及我們的首席執行官庫納爾·卡普爾。失去Mansueto、Kapoor或其他高管可能會損害我們的業務、經營業績或財務狀況。我們沒有與我們的任何高管簽訂僱傭協議或競業禁止協議。他們可能會離開我們，為我們的競爭對手工作，或者創辦自己的競爭對手的企業。
我們的增長最近在很大程度上來自收購。 當我們收購和投資公司或技術時，我們可能無法實現預期的業務或財務利益，收購可能難以整合、擾亂我們的業務、稀釋股東價值，並對我們的經營業績和我們普通股的市場價值產生不利影響。
作為我們業務戰略的一部分，我們定期對互補業務、服務和技術以及知識產權進行投資或收購。在過去的六年裏，我們進行了我們歷史上按收購價格計算最大的四筆收購。我們繼續評估此類機會，並預計未來將繼續進行此類投資和收購。然而，不能保證我們能以可接受的價格找到合適的收購對象。此外，每筆收購都帶來了潛在的挑戰和風險，包括：
從技術角度來看，我們可能面臨收購產品中潛在的已確定或未知的安全漏洞，使我們面臨額外的安全風險和處罰，或推遲我們將產品整合到我們提供的服務中的能力；難以增加或以可接受的成本維持收購技術的安全標準，使其與我們的其他服務保持一致； 難以將收購的技術轉移到我們現有的平臺上，客户暫時或永久地接受多個平臺；以及將收購的技術和平臺提升到與我們的品牌和聲譽一致的水平所面臨的挑戰。
從人力資源的角度來看，我們可能在吸收、整合或再培訓收購員工方面面臨困難，這可能導致關鍵收購員工和我們現有關鍵員工的留任風險或現有團隊的中斷；我們與被收購公司的價值觀之間的差異，以及對我們工作場所文化的破壞；解決與我們的薪酬結構不一致的收購薪酬結構的困難和財務成本；以及與收購相關的額外的基於股票的薪酬，包括對股東稀釋和我們的運營結果的影響。
從運營角度來看，我們可能面臨現有業務的財務和管理資源分流；與潛在進入我們幾乎或沒有經驗或競爭對手可能擁有更強大市場地位的新市場有關的挑戰；整合被收購公司的業務、技術、服務、平臺和人員方面的困難；被收購公司客户和合作夥伴面臨的挑戰，包括我們維持這種關係的能力以及收購後對被收購企業的看法發生變化；被收購公司第三方服務提供商面臨的挑戰，包括持續訪問第三方數據所需的挑戰；被收購產品可能影響現有產品盈利的可能性；就海外收購而言，遠距離整合業務以及跨越不同語言、文化和政治環境帶來的挑戰。
從財務角度來看，我們可能面臨與被收購企業相關的已知和潛在未知負債的挑戰和成本，包括由於訴訟；在管理或可能註銷被收購資產或投資方面的困難，以及與被收購客户相關的潛在財務和信貸風險；因被收購無形資產、固定資產和經營租賃使用權資產的折舊和攤銷而對我們的經營業績產生負面影響；已獲得的未賺取收入和未開具賬單的收入的損失；由於與收購相關的不確定性導致客户購買延遲；被收購公司的財務控制程序和政策無效或不充分；以及任何此類收購的税務影響，包括相關的整合和業務運營變化，以及對我們未來税務資產或負債變現的影響的評估。
我們還擁有，並打算繼續對我們沒有或沒有獲得控股權的公司進行各種投資。這類投資的動機既有預期的財務回報，也有讓我們接觸到某些新技術、產品、商業想法和管理團隊的機會。雖然我們獲得了與此類投資相關的各種權利，但此類投資的未來價值在很大程度上取決於這些公司經理的管理技能等因素。
最後，我們收購其他企業或技術、進行戰略投資或有效整合被收購企業的能力，可能會受到貿易緊張局勢以及全球對外國投資和收購以及科技領域投資的更嚴格審查的影響。例如，包括美國、歐洲和亞太地區國家在內的幾個國家正在考慮或已經對涉及外國投資的交易採取不同形式的限制。一些國家的反壟斷機構也對科技行業的收購和投資進行了更嚴格的審查。政府可能會繼續採用或收緊這種性質的限制，此類限制或政府行動可能會對我們的收購和投資機會、業務和財務業績產生負面影響。
支持我們不斷增長的國內和國際業務、員工人數和客户基礎可能會給我們的資源和基礎設施帶來壓力，如果我們無法擴大我們的業務規模並提高生產率，我們可能無法成功實施我們的業務計劃。
我們繼續在產品和服務的多樣性、業務規模以及員工和客户基礎方面實現顯著增長，特別是通過收購，這給我們的管理、行政、運營和金融基礎設施帶來了壓力，未來可能會強調我們的能力。我們預計將需要大量額外投資，包括管理關注以及一次性和年度成本，以擴大我們的運營規模和提高整個組織的生產率，滿足我們客户的需求，進一步開發和增強我們的產品和服務，擴展到新的地理區域，並隨着時間的推移提高我們的運營利潤率。我們正在進行的額外投資將增加我們的成本基礎，這將使我們更難在短期內通過削減開支來彌補未來的收入缺口。我們可能無法像成功和具有競爭力的業務規模所需的那樣迅速或有效地進行這些投資。
我們定期升級或更換我們的各種軟件和數據產品以及我們的操作系統和流程。如果實施延遲，或者如果我們在升級或新的產品、系統和流程方面遇到不可預見的問題，或者在從現有產品、系統和流程遷移時遇到問題，我們的運營和我們管理業務的能力可能會受到負面影響。
晨星的增長也對我們的職能資源提出了越來越高的要求，以在全球範圍內進行擴展和優化，並在全球一致性和本地靈活性之間取得平衡。我們的銷售和營銷團隊專注於基於多種產品的戰略，以將我們產品的廣度和我們知識產權的全部價值帶給我們的客户。然而，這種銷售努力可能會滋生客户困惑，牽涉到監管對某些產品或服務在某些司法管轄區如何銷售以及由誰銷售的限制，如果再加上錯位的激勵結構，可能會產生不當行為或過度冒險的機會。額外的複雜性還需要在晨星內部的各個全球團隊之間明確責任和所有權，而我們可能無法成功實施這一點。在競爭激烈的人才獲取環境中，招聘和人員流動的速度更快，也給跨公司協作帶來了挑戰。晨星很幸運地在其戰略計劃中有許多全球增長的機會，但是，考慮到去全球化以及政治、監管和文化碎片化的逆風，我們不能確定進一步的增長或盈利將達到相同或更高的水平。
我們的成功在一定程度上將取決於我們的高級管理層--包括我們收購的企業的高級管理層--有效管理我們預期的增長的能力。要做到這一點，我們必須繼續提高現有員工的生產力，並僱用、培訓和管理能夠達到或超過我們生產力標準的新員工。此外，新冠肺炎疫情後我們工作環境和員工隊伍的變化可能會對我們的運營產生不利影響。例如，我們為相當大比例的員工在辦公室工作的時間提供了一定的靈活性。我們的新辦公室模式以及對當前和未來辦公室環境或在家工作政策的任何調整，一方面可能無法滿足我們對生產率的期望，另一方面也可能無法滿足我們員工的期望，這可能會對我們的增長計劃以及我們吸引和留住員工的能力產生負面影響。為了管理我們業務和人員的預期國內和國際增長，我們需要繼續改善我們的運營、財務和管理控制，我們的報告系統和程序，我們使用自動化和人工智能系統來提高生產率，以及我們的房地產利用。如果我們不能成功地擴大我們的運營規模並提高生產率，我們可能無法執行我們的商業計劃，我們公司的價值可能會下降。
今天，地緣政治、監管和文化世界支離破碎，可能會對我們保持業務增長的能力產生不利影響。
晨星的增長戰略在一定程度上涉及到不斷擴展到新的和相鄰的產品線，以預測和滿足我們客户的需求。然而，我們在其中一項業務中實現這些機會的能力可能會受到晨星集團內部另一項業務的監管要求的阻礙。在某些情況下，對我們其中一項業務的監管制裁可能會影響我們繼續在不相關的監管領域運營的能力。此外，我們整個產品線的知識產權價值的日常分享和優化可能會受到監管擔憂的影響。同樣，適用於特定國家的數據隱私制度和政府監控權的不同，對我們在跨境處理客户、員工和其他第三方的個人身份信息方面的勞動力定位戰略和技術基礎設施產生了重大影響。隨着全球對監管原則的共識減弱，這些限制似乎可能會激增，可能會影響我們整個業務保持增長的能力。
當今地緣政治話語的動態也可能影響不同市場的商業增長。我們的經驗是，許多以ESG為重點的產品在歐洲國家的採用速度比世界其他地區更快，而且在該市場上對ESG分類、方法和可接受的數據來源有更多的共識。客户對此類產品的意見，或對其方法或方法的偏好，有時會受到地區或國家政治趨勢的影響，這些趨勢可能會有很大差異。首選的術語和信息來源也可能因地而異。在這樣的環境下，晨星可能很難維持其方法透明度和一致性的聲譽，這是我們研究的價值和聲譽的基礎。
作為一個全球納税人，我們面臨着越來越複雜的税收會計問題(例如，税基侵蝕、最低税額和税收透明度)，這些在我們經營的司法管轄區是高度優先的，可能會對我們的納税義務和有效税率產生重大影響。
我們的有效税率是基於我們美國和非美國業務的收入和虧損組合、法定税率以及我們運營的各個司法管轄區提供的税務籌劃機會。我們可能會受到税率變化、採用新的美國或非美國税法或承擔額外税負的影響。由於經濟和政治條件，不同司法管轄區的税率可能會發生重大變化。我們未來的有效税率可能會受到不同法定税率國家收益組合變化的影響，包括與轉讓定價相關的影響、遞延税項資產和負債估值的變化、或税法的變化或相關當局對税法的解釋。評估我們的税務狀況需要重要的判斷力。
在我們開展業務的許多司法管轄區，公司税改革、税基侵蝕努力和税收透明度仍然是高度優先的事項。2021年10月，經濟合作與發展組織(經合組織)同意了一種雙支柱全球税收方法，重點是全球利潤分配(支柱一)和全球最低税率(支柱二)。2022年12月，歐盟成員國同意實施經合組織第二支柱下15%的全球最低企業税率，並於2024年1月生效。其他國家也在考慮修改本國税法，以採納經合組織提議的某些部分。這項立法可能代表着國際税收制度的重大變化，並存在對我們的有效税率產生不利影響的風險，但目前這種影響的程度仍不確定。
2022年8月，《2022年降低通貨膨脹法案》(IRA)在美國頒佈成為法律。愛爾蘭共和軍包括對調整後財務報表收入超過10億美元的美國公司徵收15%的公司替代最低税，從2022年12月31日之後的納税年度起生效。愛爾蘭共和軍還包括對美國上市公司回購的任何股票徵收1%的消費税。我們目前預計這些規定不會對我們的財務業績產生實質性影響。
與我們普通股所有權相關的風險
我們的債務在2022年大幅增加，可能會對我們的現金流和財務靈活性產生不利影響。我們的浮動利率負債可能會使我們面臨利率風險，這可能會導致我們的償債義務大幅增加。
有關本公司目前未償債務的概述，請參閲以下項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源。截至2022年12月31日，我們的長期債務增至10.775億美元，而截至2021年12月31日，我們的長期債務為3.594億美元，這主要是由於我們收購了標準普爾全球的槓桿評論和數據業務。 雖然我們的業務歷史上產生了強勁的現金流，我們遵守了所有債務契約，但我們的年度償債要求受到利率上升的影響，我們無法保證我們將產生和保持足夠的現金流，使我們能夠償還債務。我們償還債務的能力和為計劃的資本支出提供資金的能力取決於我們在未來創造和獲得現金的能力，而這反過來又受制於一般經濟、金融、競爭、監管、税收和其他因素，其中許多因素不是我們所能控制的。如果我們不能在債務到期時進行再融資或以其他方式支付債務，併為我們的流動性需求提供資金，我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、流動性、獲得融資的能力和在我們行業的競爭能力可能會受到重大不利影響。
此外，本公司現行信貸安排下的任何借款，均以有擔保隔夜融資利率(SOFR)為基準，以浮動利率計息，以取代美元LIBOR作為本公司信貸安排下的參考利率。SOFR旨在廣泛衡量隔夜借入以美國國債為抵押的現金的成本，而不是經濟上等同於美元LIBOR。SOFR是有擔保的利率，而美元LIBOR是無擔保的利率。因此，不能保證SOFR在任何時候都會像美元LIBOR一樣表現，這可能會導致我們信貸安排下應付利率的波動性增加，並可能增加我們的融資成本。
此外，我們債務協議的條款包括限制性契約，這些契約限制了我們和我們的子公司的財務靈活性和執行某些交易的能力。如果我們無法遵守我們債務協議中的限制和契諾，可能會出現違約，在某些情況下，如果繼續下去，可能會導致我們的債務加速償還或貸款人根據我們的信貸協議終止借款承諾。請參閲項目7-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源，以瞭解我們債務協議中的限制性契約的説明。
Joe萬壽堂的集中所有權地位可能會對我們的其他股東產生不利影響。
截至2022年12月31日，我們的執行主席兼董事會主席Joe·曼蘇託持有約39.52%的股份o我們已發行的普通股。近年來，作為個人資產多元化計劃的一部分，Joe減少了他在公司的持股比例，但他的集中所有權地位使他對提交給我們股東批准的幾乎所有事項都具有重大影響力，包括選舉和罷免董事以及任何合併、合併或出售我們的資產。這種所有權集中可能會抑制其他股東提議選舉其他人進入我們的董事會，推遲或阻止控制權的變更，阻礙涉及晨星的合併、合併、收購或其他業務合併，阻止潛在收購者提出收購要約或以其他方式試圖獲得對公司的控制權，或者導致可能遭到其他股東反對的行動。
我們經營業績的波動可能會對我們的股票價格產生負面影響。
我們相信，我們的業務有相對較大的固定成本，主要是與薪酬有關的固定成本，以及較低的可變成本，這放大了收入波動對我們經營業績的影響。因此，我們收入的下降可能會導致營業收入更大的下降。此外，由於我們從長遠的角度管理業務，我們通常不會針對短期因素對我們的戰略或成本結構進行重大調整，包括通過減少兵力。例如，如果美國經濟在很長一段時間內繼續經歷當前的通脹壓力，增加的薪酬和其他費用可能會對我們的經營業績產生不利影響。通脹方面的不確定性也可能影響我們預測成本的能力，這將為我們的長期預算和資本分配決策提供信息。此外，我們不提供盈利指引，也不與機構投資者和研究分析師舉行管理層會議。由於這一政策以及分析師對我們股票的覆蓋範圍有限，我們的股票價格可能並不總是反映我們業務和資產的內在價值。如果我們的經營業績或其他經營指標未能達到外部研究分析師和投資者的預期，我們普通股的市場價格可能會下跌。
未來我們普通股的出售可能會對我們的股價產生負面影響。
如果我們的大股東大量出售我們的普通股，我們普通股的市場價格可能會下降。如果Joe、萬壽通或任何其他大股東在短時間內大幅減持我們的普通股，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。此外，我們股票的日均成交量相對較低。我們股票缺乏交易活動可能會導致我們的股票價格出現更大的波動。成交量偏低也可能使股東難以及時進行交易。
項目1B。未解決的員工意見
美國證券交易委員會的工作人員對我們根據《交易所法案》提交的定期報告或當前報告沒有任何懸而未決的評論。
項目2.財產
截至2022年12月31日，我們為美國業務租用了約547,000平方英尺的辦公空間，其中約一半的空間用於公司總部位於伊利諾伊州芝加哥。我們還在全球其他26個國家和地區租賃了另外67萬平方英尺的辦公空間，其中包括在印度孟買的約22萬平方英尺和9萬平方英尺。加拿大多倫多，平方英尺。我們相信我們現有的和計劃中的辦公設施足以滿足我們的需要，額外的或替代的SPACE可用於適應增長和擴展。
項目3.法律訴訟
本公司併入本報告第二部分第8項所載綜合財務報表附註15所載有關法律訴訟的資料，以作參考。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“Morn”。
截至2023年2月10日，有e 648 登記在冊的我們普通股的股東。
我們在2022年支付了四次季度股息。2022年第四季度，我們宣佈將季度現金股息從每股36美分增加到每股37.5美分。雖然隨後的股息將有待董事會批准，但我們預計2023年將定期支付每股37.5美分的季度股息。
未來是否派發股息將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的經營結果、財務狀況、合同限制、適用法律施加的限制以及董事會認為相關的其他因素。未來的債務和貸款安排也可能禁止或限制我們向股東支付股息和分配的能力。
發行人購買股票證券
在適用法律的規限下，我們可以直接在公開市場上或在私下協商的交易中以當時的市場價格回購股份，回購金額為我們認為適當的數額。
在2022年的大部分時間裏，我們獲得了董事會於2020年12月4日批准的持續授權，可以回購公司最多4.0億美元的已發行普通股。2022年12月6日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購最多5.0億美元的公司已發行普通股，自2023年1月1日起生效。新計劃將取代現有計劃，新授權將於2025年12月31日到期。
根據這項新授權，吾等可不時在公開市場或在非公開交易中以當時市價回購股份，回購金額為吾等認為適當的數額。
下表列出了我們在截至2022年12月31日的三個月內回購普通股的相關信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間： | | 總數
的股份
購得 | | 平均值
支付的價格
每股 | | 總數
的股份
購買方式為
公開的一部分
宣佈
節目 | | 近似值
的美元價值
分享
可能還會是
購得
在
節目 |
| 2022年10月1日-2022年10月31日 | | 27,492 | | | $ | 211.7 | | | 27,492 | | | $ | 172,682,401 | |
| 2022年11月1日-2022年11月30日 | | — | | | — | | | — | | | 172,682,401 | |
| 2022年12月1日-2022年12月31日 | | — | | | — | | | — | | | 172,682,401 | |
| 總計 | | 27,492 | | | $ | 211.7 | | | 27,492 | | | |
規則10b5-1銷售計劃
我們的董事和高管可以不定期在市場上購買或出售我們的普通股。我們鼓勵他們通過符合交易所法案規則10b5-1(C)的計劃進行這些交易。除了行使股票期權的收益外，晨星將不會獲得與這些交易相關的任何收益。下表是我們在自願的基礎上提供的我們董事和高管簽訂的自2月1日起生效的規則10b5-1銷售計劃， 2023: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 姓名和職位 | | 日期
平面圖 | | 計劃終止日期 | | 數量
股票
成為
以以下價格出售
《計劃》 | | 根據計劃進行銷售的時間安排 | | 截至2023年2月1日根據該計劃出售的股份數量 | | 預計
有益的
所有權 | (1) |
蓋爾·蘭迪斯
董事
| | 8/10/2022 | | 10/30/2024 | | 975 | | | 如果股票達到指定價格，則根據計劃出售的股票 | | — | | | 2,846 | | |
Joe萬壽藤
執行主席 | | 8/31/2022 | | 5/3/2023 | | 400,000 | | | 如果股票達到指定價格，則根據計劃出售的股票 | | 200,000 | | | 16,584,964 | | |
在2022年第四季度，先前披露的針對貝文·德斯蒙德的規則10b5-1計劃按照其條款完成。
_______________________________
(1)本欄反映在根據規則10b5-1銷售計劃出售所有股份後，每名確定的董事及其高管將實益擁有的股份的估計數量。這些信息反映了我們普通股在2022年12月31日的實益所有權，包括受當時可行使或將於2023年3月1日之前可行使的期權約束的普通股股份，以及將於2023年3月1日授予的限制性股票單位。這些估計沒有反映自2022年12月31日以來可能發生的受益所有權的任何變化。表中列出的每位董事高管均可修改或終止其規則10b5-1的銷售計劃，並可在未來採用額外的規則10b5-1計劃。
第六項。[已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析NS
本節中所包含的討論，以及“業務--我們的戰略”、“業務--法規”下的其他討論影響我們業務的所有趨勢“和本報告的各節包含前瞻性陳述，因為該術語在1995年私人證券訴訟改革法案中使用。這些陳述是基於我們目前對未來事件或未來財務表現的預期。前瞻性陳述從本質上講涉及不同程度的不確定問題，通常包含“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語。這些陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們討論的事件不發生或與我們的預期大不相同。對我們來説，這些風險和不確定性包括：
•未能維護和保護我們的品牌、獨立性和聲譽；
•與網絡安全和保護機密信息，包括個人個人信息有關的責任；
•合規失敗、監管行動或適用於我們的信用評級業務、投資諮詢、ESG和指數業務的法律變更；
•未能創新我們的產品和服務，或未能預見客户不斷變化的需求；
•影響金融業、全球金融市場和全球經濟的長期波動或衰退，及其對我們基於資產的費用和信用評級業務收入的影響；
•不招聘、不培養、不留住合格員工的；
•對我們的自動化諮詢工具中的錯誤造成的任何損失負責；
•在發生重大中斷事件時，我們的運營風險管理和業務連續性計劃不足；
•未能有效整合和利用收購和其他投資來產生我們預期的結果；
•未能擴大我們的運營規模和提高生產率，以及這對我們實施業務計劃的能力的影響；
•在當今支離破碎的地緣政治、監管和文化世界中，我們的業務未能保持增長；
•與我們收集、存儲、使用、創建和分發的信息和數據或我們發佈的或由我們的軟件產品生成的報告相關的責任；
•我們的負債對我們的現金流和財務靈活性的潛在不利影響；
•在我們開展業務的全球司法管轄區對複雜税收進行會計處理方面的挑戰可能會對我們的納税義務和税率產生重大影響；以及
•未能保護我們的知識產權或對我們提出侵犯知識產權的索賠。
關於這些風險和不確定因素的更完整説明見本報告項目1A--風險因素。如果這些風險和不確定性中的任何一個成為現實，我們未來的實際結果和其他未來事件可能與我們預期的大不相同。我們不承諾因新信息或未來事件而更新我們的前瞻性陳述。
本節包括2022年的某些財務信息與2021年的相同信息的比較。2021年財務信息與2020年財務信息的年度比較可在該公司截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。
除非另有説明，所有金額和百分比的比較通常伴隨着“增加”、“減少”、“增長”、“下降”、“上升”、“下降”、“持平”或“相似”等詞語，是指與上一年的比較。
瞭解我們的公司
關鍵業務特徵
我們為個人投資者、財務顧問、資產管理公司、退休計劃提供商和發起人、機構投資者和私人資本市場的其他參與者提供廣泛的產品和服務。我們的許多產品都是通過訂閲或許可協議銷售的。因此，我們通常會產生經常性收入。
收入
我們通過銷售各種與投資相關的產品和服務來創造收入。我們通過許可協議銷售我們的許多產品和服務，包括PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星可持續發展和晨星顧問工作站。我們的許可協議通常從一年到三年不等。我們銷售其他一些產品，例如晨星投資者會員資格服務，代表客户可用的訂閲服務，而不是會計指導下的許可證，通過訂閲在Morningstar.com上。這些訂閲主要提供一年的期限，儘管我們提供的期限從一個月到三年不等。
我們的投資管理產品有多種收費結構，根據客户和地區的不同而不同。一般而言，我們尋求獲得基於資產的費用，因為我們執行的任何工作涉及管理投資或擔任投資組合的副顧問。對於任何單獨的合同，我們可能會收到固定費用、可變資產費用，或者兩者的組合。我們的一些合同包括最低費用水平，為我們提供高達特定資產水平的固定付款，超過這一水平，我們還可以獲得基於資產的可變費用。在我們的大多數合同中，包括可變的基於資產的費用，我們根據季度的平均資產向客户收取季度欠款。其他合同可能包括按月計費或根據截至開票期最後一天的資產而不是平均資產開單的規定。
在我們的工作場所解決方案領域，我們的合同可能包括一次性設置費用、技術許可費、管理退休賬户的基於資產的費用、建議和指導的固定和可變費用，或這些費用結構的組合。我們還提供計劃贊助商建議和定製目標日期諮詢安排。這些服務的費用可以根據所諮詢的資產水平而定。
公司為產品創建(我們通常獲得最低費用或與所管理資產掛鈎的基點)和數據許可(我們通常獲得年度許可費)許可晨星指數。
我們還產生基於交易的收入，主要來自DBRS Morningstar以及在我們網站上銷售廣告和贊助我們的會議。截至2022年12月31日的年度，57.6%的REVEDBRS Morningstar產生的NUE來自新發行證券評級推動的基於交易的一次性費用；其餘可歸類為交易相關費用，年費與監督、信用研究或其他服務掛鈎。
遞延收入
在向客户提供服務或完成訂閲服務之前，我們會向一些客户開具發票並收取現金。截至2022年底，遞延收入總額為4.891億美元(其中4.556億美元歸類為流動負債，另外3350萬美元包括在其他長期負債中)。我們預計在履行許可和訂閲協議下的服務義務時，將在未來期間確認這一遞延收入。
運營費用
我們將我們的運營費用分為收入成本、銷售和營銷成本、一般和行政成本以及折舊和攤銷成本，如下所述。
• 收入成本。這一類別包括生產我們向客户提供的產品和服務的員工的薪酬支出。例如，這一類別包括撰寫投資研究報告的生產團隊和分析師。它還包括程序員、設計師和其他開發新產品和改進現有產品的員工的薪酬支出。在某些情況下，我們將與某些軟件開發項目相關的補償成本資本化。這減少了我們在這一類別中報告的費用。收入成本還包括其他費用，如第三方數據購買和數據線以及第三方開發活動的專業費用。
• 銷售和市場營銷。這一類別包括我們銷售團隊、產品經理和營銷專業人員的薪酬支出。我們還將廣告、數字營銷活動以及其他營銷和促銷活動的成本包括在這一類別中。
• 一般的和行政的。這一類別包括我們管理團隊和其他公司職能的薪酬支出，包括我們合規、財務、人力資源和法律部門的員工。它還包括公司系統和設施的成本。
• 折舊和攤銷。我們的資本支出主要涉及資本化的軟件開發成本、信息技術設備和租賃改進。我們在估計的經濟壽命內攤銷資本化的軟件開發成本，通常是三年。我們使用基於資產使用年限的直線折舊法對財產和設備進行折舊，使用年限從三年到七年不等。我們在租賃期限或其使用年限內攤銷租賃改進，以較短的時間為準。我們還將與主要由收購推動的可識別無形資產相關的攤銷包括在這一類別中。我們使用直線方法在無形資產的估計經濟使用年限內攤銷它們，從一年到二十年不等。
國際運營
截至2022年12月31日，我們在美國以外的31個國家和地區擁有全資或控股子公司，並將其運營結果和財務狀況納入我們的合併財務報表。我們在美國以外也有投資，在我們有重大影響力的地方，我們應用權益會計方法。
我們如何評估我們的業務
當我們的分析師評估一隻股票時，他們專注於評估公司的估計內在價值，這是基於估計的未來現金流，折現到今天的美元價值。我們評估自己業務的方法也是一樣的。
我們的目標是隨着時間的推移增加我們業務的內在價值，我們相信這是為我們的股東創造價值的最佳方式。我們不對我們的業務進行公開的財務預測，因為我們希望避免為我們的管理團隊創造任何激勵，讓他們對我們的財務結果做出可能影響我們股價的投機性聲明，或者採取有助於我們滿足短期預測、但可能不會建立長期股東價值的行動。
我們支持請參閲以下內容可以幫助投資者對我們的內在價值隨着時間的推移發生了怎樣變化的評估：
·收入(包括有機收入)；
·營業收入(虧損)(包括調整後的營業收入)；
·營業利潤率(包括調整後的營業利潤率)；
·自由現金流。
有機收入、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率和自由現金流不是美國公認會計原則(GAAP)規定的業績衡量標準。
我們將有機收入定義為不包括收購、資產剝離、採用新會計準則變更(會計變更)和外幣換算的綜合收入。我們公佈有機收入是因為我們相信這有助於投資者更好地比較我們的季度業績，我們的管理團隊使用這一指標來評估我們的業務表現。我們在完成收購或剝離後的12個月內不包括從有機收入中收購或剝離的業務收入。有機收入不等同於GAAP要求的任何衡量標準，也可能無法與其他公司報告的類似標題衡量標準相比較。
我們將調整後的營業收入定義為不包括所有與併購相關的費用(包括與併購相關的收益)和攤銷的營業收入，以及與公司在中國的業務大幅削減和轉移相關的所有費用。我們將調整後的營業利潤率定義為不包括所有與併購相關的費用(包括與併購相關的收益)和攤銷，以及與公司在中國的業務大幅減少和轉移相關的所有費用。我們之所以提出這些指標，是因為我們認為它們更好地反映了不同時期的比較，並在沒有併購影響和公司在中國的運營轉移的情況下，提高了對業務潛在業績的整體理解。
我們將自由現金流定義為由經營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。我們提供自由現金流作為補充信息，以幫助投資者更好地瞭解我們業務業績隨時間的變化趨勢。我們的管理團隊使用自由現金流來評估我們的業務。自由現金流不等同於公認會計準則要求的任何衡量標準，不應被視為流動性的指標。此外，我們使用的自由現金流定義可能無法與其他公司報告的類似標題的指標相比較。
除了上述措施外，我們還計算收入續約率，以評估我們在維護與定期續訂相關的收入的產品和服務的現有業務方面的成功程度。我們使用年度合同價值法，該方法跟蹤續簽合同的美元價值與期間內需要續簽的合同的總美元價值的比較。我們將合同價值的變化包括在續訂金額中。我們還將可變費用合同包括在此計算中，並使用上一可比會計期間的實際收入作為計算續訂百分比的基本費率。續約率不包括設置和定製費以及截至2023年1月31日懸而未決的合同續訂。
影響我們業務的監管趨勢
正如《政府監管條例》中更全面的描述，晨星的某些子公司從事業務線或其他活動，使其受到針對該等業務或活動的各種法律和法規的約束。這些受監管的企業或活動包括信用評級、投資管理、投資研究、環境、社會和治理(ESG)研究、評級和數據以及指數。除了“業務-我們的戰略”中描述的行業發展外，我們認為與我們的業務相關的幾個較長期的監管趨勢如下所述。
即使在分崩離析的狀態下，全球監管機構仍將重點放在某些反覆出現的主題上，包括獲得金融服務、提供諮詢的質量和服務的價值、保護客户數據和使用此類數據的透明度、最大限度地減少利益衝突以及改進公司治理和風險管理。
對於我們的信用評級業務，歐洲證券市場管理局(ESMA)或英國金融市場行為監管局(FCA)可能會開始對信用評級機構監管制度的法律和法規進行不一致的修改，這將增加我們信用評級業務的監管合規成本和複雜性。
在英國和歐洲，對於我們的投資管理業務，晨星繼續遵循英國退歐後金融服務准入事項的對等制度和國內法律。在世界其他地區，澳大利亞和新西蘭等司法管轄區最近的法規和其他指導方針側重於投資管理合規做法，如設計和分銷義務、利益衝突和費用披露。全球監管變化的複雜性和程度不斷增加，對晨星及其客户來説都是一個挑戰，我們將繼續投入資源，以保持合規。
投資者、監管機構和其他相關利益攸關方對採用ESG相關業務和運營風險戰略的公司的興趣依然存在。晨星作為一家擁有國際業務的美國上市公司，在公司層面上受到這些趨勢的影響，在商業層面上，作為ESG數據、評級、洞察和其他服務的提供商，幫助投資者和顧問了解並告知他們的決策。這些發展將對我們的產品和服務交付、客户互動、物理運營、技術系統以及對第三方的依賴產生長期影響。鑑於在多個司法管轄區進行更嚴格的監管審查，以及提出的一些問題的新穎性，無意中違反監管規定的可能性增加了。
晨星正在關注歐盟擬議中的與其ESG業務活動相關的立法。《可持續財務披露條例》要求各投資市場參與者執行政策，並就與其投資活動有關的可持續性風險和可持續性因素作出某些披露。我們預計這一披露要求不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
歐盟委員會發布了其EuGBS提案，其中包括將建立一個註冊和監督公司的制度，這些公司充當符合EuGBS監管框架的綠色債券的外部審查員。晨星可持續發展目前提供對綠色債券的外部審查，我們預計這些審查可能在EuGBS監管的範圍內。如果獲得通過，EuGBS條例將包含一套涵蓋外部審查員治理的要求，以及要求外部審查員採用適當的系統、資源和程序並至少每年監測和評價其系統和內部控制機制和安排的充分性和有效性的一般原則。
包括加拿大、中國、印度、日本和阿聯酋在內的其他司法管轄區的監管機構也已經採用或開始制定適用於ESG評級提供商或綠色債券核查機構的ESG披露和註冊要求相關框架。雖然美國的綠色債券發行正在增加，但美國還沒有針對此類融資的既定框架或法律定義。這些法規和其他潛在法規不僅影響我們向客户提供的ESG相關產品和服務的範圍和方式，還提供了一個機會來指導和告知希望瞭解法規並制定自己的工作流程以確保符合新要求的顧問和投資者。從企業角度來看，我們正在關注監管發展，如歐盟的企業可持續發展報告指令，以及擬議的關於氣候和網絡安全披露的美國證券交易委員會規則。
近年來，與ESG相關的商業活動和投資的政治化程度有所增加，特別是在美國。這種政治化導致了反ESG支持者和行動的興起，包括向美國上市公司提交反ESG股東提案，以及對美國公司提起訴訟。由於晨星提供有關ESG相關投資的數據和分析，晨星和其他金融服務提供商在這種政治環境下面臨審查，並花費資源迴應詢問。晨星繼續密切關注ESG和反ESG的形勢。
隨着許多國家和州司法管轄區正在考慮新的數據隱私法規，數據隱私監管繼續激增。《一般數據保護條例》(GDPR)繼續對全球隱私格局產生重大影響。許多非歐盟國家正在效仿歐盟，在其管轄範圍內實施類似GDPR的規則，以實現跨境數據交換。
在美國，越來越多的州隱私法，以及缺乏全面的聯邦隱私法，造成了一個具有挑戰性的合規環境。州隱私法通常採用與GDPR類似的主題，限制公司處理某些類別個人數據的能力，並將控制其數據的權利擴大到客户。這些法律可能提供與其他州或全球隱私法規不一致的義務，並徵收額外的合規成本。
與此相關的是，與識別和緩解系統漏洞有關的網絡安全問題也繼續日益突出，管理數據泄露的法律在全球範圍內繼續激增。金融監管機構還加強了對其監管的晨星(Morningstar)等實體數據保護做法的審查。在美國，美國證券交易委員會的重點是網絡安全衞生和準備，向政府報告網絡事件，以及在某些情況下向公眾披露。這種關注不僅可能影響晨星受監管的業務，還可能影響可能需要對其服務提供商和商業交易對手實施更嚴格審查的客户的業務。
最後，我們公司受到政府監管和政策的影響，這些監管和政策關注的是宏觀經濟趨勢，如通脹、失業和新冠肺炎疫情。央行為對抗通脹壓力而加息，增加了我們在浮動利率負債方面的利息支出，而波動的利率環境減少了信貸發放，給我們的信用評級業務帶來了負面壓力。我們的薪酬支出反映了我們運營的許多市場的工資水平不斷上升，因為失業率仍然很低。新冠肺炎疫情的持續影響包括參與混合工作安排的同事人數增加，以及對前往我們辦公室和客户地點的旅行繼續實施一些限制。總體而言，我們的業務、資產負債表、技術基礎設施和團隊在應對全球宏觀經濟趨勢方面表現出了韌性和靈活性。
補充運營指標(未經審計)
下表總結了我們的關鍵產品指標和其他補充數據。
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| | | 截至十二月三十一日止的年度： | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2022年的變化 | | 有機變化(1) |
| 按類型劃分的收入 | | | | | | | | |
基於許可證(2) | | $ | 1,331.7 | | | $ | 1,131.7 | | | 17.7 | % | | 18.0 | % |
基於資產(3) | | 269.4 | | | 264.9 | | | 1.7 | % | | 1.5 | % |
基於事務的(4) | | 269.5 | | | 302.7 | | | (11.0) | % | | (8.3) | % |
| | | | | | | | |
| 關鍵產品領域收入 | | | | | | | | |
| PitchBook | | $ | 407.7 | | | $ | 290.2 | | | 40.5 | % | | 40.5 | % |
| 晨星數據 | | 255.0 | | | 243.5 | | | 4.7 | % | | 9.4 | % |
DBRS晨星(5) | | 236.9 | | | 271.2 | | | (12.6) | % | | (10.0) | % |
| 晨星直達 | | 184.8 | | | 173.2 | | | 6.7 | % | | 10.7 | % |
| 投資管理 | | 117.6 | | | 125.5 | | | (6.3) | % | | (4.3) | % |
| 工作場所解決方案 | | 103.7 | | | 104.4 | | | (0.7) | % | | (0.7) | % |
| 晨星可持續發展 | | 103.0 | | | 78.9 | | | 30.5 | % | | 41.0 | % |
| 晨星顧問工作站 | | 95.4 | | | 91.9 | | | 3.8 | % | | 4.1 | % |
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| | | 截至12月31日， | | | | |
管理和諮詢資產(大約)(億美元)(6) | | 2022 | | 2021 | | 2022年的變化 | | |
| 工作場所解決方案 | | | | | | | | |
| 託管帳户(7) | | $ | 109.3 | | | $ | 111.1 | | | (1.6) | % | | |
| 信託服務 | | 50.4 | | | 60.2 | | | (16.3) | % | | |
| 定製型號/CIT | | 34.9 | | | 41.6 | | | (16.1) | % | | |
| 工作場所解決方案(總計) | | $ | 194.6 | | | $ | 212.9 | | | (8.6) | % | | |
| 投資管理 | | | | | | | | |
| 晨星管理的投資組合 | | $ | 32.6 | | | $ | 32.4 | | | 0.6 | % | | |
| 機構資產管理 | | 9.8 | | | 11.8 | | | (16.9) | % | | |
| 資產配置服務 | | 8.5 | | | 8.0 | | | 6.3 | % | | |
| 投資管理(總計) | | $ | 50.9 | | | $ | 52.2 | | | (2.5) | % | | |
| | | | | | | | | |
| 與晨星指數掛鈎的資產價值(美元) | | $ | 147.7 | | | $ | 147.0 | | | 0.5 | % | | |
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| 我們的員工 | | | | | | | | |
| 全球員工總數 | | 12,224 | | | 9,556 | | | 27.9 | % | | |
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| 管理和諮詢的平均資產(十億美元) | | $ | 253.6 | | | $ | 249.4 | | | 1.7 | % | | |
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(1)有機收入不包括收購、資產剝離、採用新會計準則變更(會計變更)以及外幣換算的影響。
(2)基於許可的收入包括PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星可持續發展、晨星顧問工作站等類似產品。
(3)基於資產的收入包括投資管理、工作場所解決方案和晨星指數。
(4)基於交易的收入包括DBRS晨星、互聯網廣告和晨星贊助的會議。
(5)截至2022年和2021年12月31日止年度，DBRS Morningstar主要來自監控、研究和其他交易相關服務的經常性收入分別為42.4%和34.3%。
(6)以下顯示的資產總額(包括我們直接管理的資產或我們為其提供諮詢或分諮詢工作的資產)僅包括我們根據資產餘額基點收取浮動費用的資產。我們的一些客户合同包括我們收取固定費用的服務，但我們不將這些資產包括在報告的總額中。
不包括與新合同和註銷相關的變化，受諮詢資產價值的變化可能來自兩個主要來源：與市場表現總體趨勢有關的收益或損失，以及投資者在這些投資組合中增持或贖回股票時造成的淨流入或流出。
除了晨星管理的投資組合，我們的投資管理業務很難量化這些現金流入和流出。我們從大多數客户那裏獲得的信息並沒有單獨確定現金流入和流出對每個時期資產餘額的影響。我們也不能具體説明市場升值或貶值的影響，因為我們的大多數客户擁有實施自己投資組合配置的自由裁量權。
(7)許多因素可能導致我們管理的退休賬户所管理和建議的資產發生變化，包括僱主和僱員繳費、計劃管理費、市場波動以及參與者貸款和困難提取。我們從計劃提供商那裏收到的信息沒有單獨確定這些交易或市場波動造成的餘額變化。
合併結果
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| 關鍵指標(單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | 10.1 | % |
| 營業收入 | | 167.8 | | | 257.0 | | | (34.7) | % |
| 營業利潤率 | | 9.0 | % | | 15.1 | % | | (6.1)pp |
| | | | | | |
| 經營活動提供的現金 | | $ | 297.8 | | | $ | 449.9 | | | (33.8) | % |
| 資本支出 | | (129.5) | | | (101.8) | | | 27.2 | % |
| 自由現金流 | | $ | 168.3 | | | $ | 348.1 | | | (51.7) | % |
| | | | | | |
| 用於投資活動的現金 | | $ | (799.3) | | | $ | (167.7) | | | 376.6 | % |
| 融資活動提供(用於)的現金 | | $ | 415.1 | | | $ | (211.8) | | | (296.0) | % |
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PP--百分比
綜合收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 綜合收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | 10.1 | % |
2022年，我們的綜合收入增長了1.713億美元，增幅為10.1%。2022年，外匯波動使收入減少了4590萬美元。
2022年，在PitchBook、晨星可持續發展和晨星直銷等基於許可證的產品需求的推動下，基於許可證的收入(代表客户可以獲得的訂閲服務)增長了17.7%，或有機基礎上增長了18.0%。基於許可的有機收入增長18.0%. PitchBook收入增加2022年在報告和有機基礎上增長40.5%，因為公司繼續增強核心數據集和改善用户體驗CE.已公佈的和有機的結果不包括LCD收購的貢獻。2022年，PitchBook在歐洲、中東和非洲(EMEA)增加了新的公司和基金 a在加強包括實物資產和對衝基金在內的替代數據集的同時，還將對亞洲和亞太地區的數據進行評估。值得注意的產品包括投資組合預測，這是一種工具，允許有限合夥人有效地管理現金流，加快承諾，並直接在PitchBook平臺內實現分配目標。PitchBook平臺許可證數量增加 to 94,6282022年底，與2021年底的73,940人相比。
晨星可持續發展業務收入增長30.5%，有機增長41.0%，這得益於其許可業務的強勁表現，包括對與歐盟行動計劃相關的合規和報告相關解決方案的需求，作為資產管理Anagers繼續期待晨星可持續發展公司幫助他們滿足歐盟的各種監管要求。在2個022、晨星可持續發展公司將其評級覆蓋率提高了約30%，覆蓋了超過16,300名分析師ESG RISK評級，同時擴大其歐盟行動計劃解決方案套件。
晨星直銷營收增長6.7%或10.7%在有機的基礎上，由跨地區的增長推動。直接許可證增加了5.7%，反映了新客户和現有客户的收益。 2022年，晨星直接豐富和擴展了分析實驗室，該實驗室將對晨星數據和研究的訪問與開源數據科學工具Jupyter Notebook相結合，使客户能夠在靈活的環境中更高效地探索和分析晨星數據。我們還發布了可持續發展和投資組合中心，作為相關工作流程的研究和工具的中央存儲庫，並擴大了固定收益領域的數據覆蓋範圍、交易所交易基金(ETF)、ESG、模型投資組合，以及更好地涵蓋投資者投資組合的替代方案。
晨星數據收入增長4.7%，或有機基礎上增長9.4%，原因是各地區的增長和對基金數據的強勁需求a. 2022年，晨星數據通過對固定收益數據和分析的增強，擴大了其數據集的覆蓋範圍，更好地覆蓋了客户投資組合，並擴大了對529個計劃投資組合、公開股票、集合投資信託和模型投資組合的覆蓋範圍。我們還推出了新的監管數據解決方案，以應對全球投資者保護、資本充足率和可持續發展法規。
2022年，基於資產的收入增長了1.7%，或有機基礎上增長了1.5%，這是因為晨星指數收入的增長在很大程度上被市場驅動的投資管理收入的下降所抵消。晨星指數收入增長35.5%，有機基礎上增長26.2%，主要原因是在可投資和許可的數據產品方面做強。或Ganic營收不包括LCD指數相關營收。2022年，晨星指數推出了50多隻可投資產品，包括Global X晨星日本紅利ESG ETF和6只追蹤晨星ESG增強型指數系列的iShares共同基金。我們還完成了晨星指數旗下LCD槓桿貸款指數的收購、整合和品牌重塑，並與PitchBook合作推出了晨星PitchBook全球獨角獸指數。
2022年投資管理收入下降了6.3%，有機基礎上下降了4.3%。報告的管理和諮詢資產較上年同期下降2.5%，反映出全球市場的下降和淨流量的疲軟。不包括與2022年第二季度收購Praemium英國和國際債券相關的44億美元資產，資產將比去年同期下降10.9%。2022年，該公司成功完成了對Praemium的收購，擴大了其在美國以外的財富管理能力。2022年期間，Investment Management還繼續增強其交鑰匙資產管理平臺上的顧問和客户體驗，並推出了直接索引，允許顧問個性化指數投資組合，以滿足個人偏好和税務管理需求，這是正在進行的戰略的一部分，即建立一個全面的財富平臺，利用整個晨星的能力。
由於DBRS晨星收入下降，反映下半年信貸發放大幅減少，2022年基於交易的收入下降11.0%，或有機基礎上下降8.3%。 DBRS晨星RevenUE下降了12.6%，有機基礎上下降了10.0%。年內，所有地區和大多數產品領域的收入均有所下降，商業和住宅抵押貸款支持證券評級大幅下降。2022年，投資領域包括美國和歐洲企業、基於資產的證券和數據產品。儘管評級環境充滿挑戰，但數據產品和美國公司的收入仍有所增長。具體來説，對於美國企業來説，增長是由新的中端市場信貸的覆蓋範圍和評級的增加推動的。一年一度的鐵與監視、研究和其他服務相關的ESDBRS晨星42.4%的股份收入。
有機收入
有機收入(不包括收購、資產剝離、採用新會計準則變更(會計變更)以及外幣換算的影響的收入)被視為非GAAP財務指標。我們使用的有機收入的定義可能與其他公司使用的類似標題的衡量標準不同。有機收入不應被視為GAAP所要求的任何業績衡量標準的替代。
我們公佈有機收入是因為我們相信這有助於投資者更好地比較我們的季度業績，我們的管理團隊使用這一衡量標準來評估我們業務和產品領域的表現。我們在完成收購後的12個月內，將被收購業務的收入從我們的有機收入增長計算中剔除。對於資產剝離，我們不包括上一季度的收入，而本期沒有可比收入。
不包括收購、會計變更和外幣換算的影響，2022年有機收入增長了10.8%。PitchBook、晨星可持續發展、晨星數據和晨星直銷是2022年有機收入增長的主要驅動力。
下表將綜合收入與有機收入進行了核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 綜合收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | 10.1 | % |
| 減少：收購 | | (40.9) | | | — | | | NMF |
| | | | | | |
| 減去：會計變更 | | — | | | (5.8) | | | NMF |
| 外幣折算的影響 | | 45.9 | | | — | | | NMF |
| 有機收入 | | $ | 1,875.6 | | | $ | 1,693.5 | | | 10.8 | % |
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NMF--沒有意義
按地理區域劃分的收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 美國 | | $ | 1,353.9 | | | $ | 1,184.3 | | | 14.3 | % |
| | | | | | |
| 亞洲 | | 44.8 | | | 41.1 | | | 9.0 | % |
| 澳大利亞 | | 55.8 | | | 56.9 | | | (1.9) | % |
| 加拿大 | | 109.8 | | | 112.9 | | | (2.7) | % |
| 歐洲大陸 | | 162.9 | | | 159.1 | | | 2.4 | % |
| 英國 | | 133.6 | | | 135.7 | | | (1.5) | % |
| 其他 | | 9.8 | | | 9.3 | | | 5.4 | % |
| 國際合計 | | 516.7 | | | 515.0 | | | 0.3 | % |
| | | | | | |
| 綜合收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | 10.1 | % |
2022年和2021年，國際收入分別約佔我們綜合收入的28%和30%。大約57%的國際收入來自歐洲大陸和英國。
2022年來自國際業務的收入增加了170萬美元，增幅為0.3%。收購產生了180萬美元的有利影響，而 f外匯換算在2022年產生了4590萬美元的不利影響。
收入續約率
如中所討論的我們如何評估我們的業務，我們計算收入續約率，以幫助衡量我們在維護具有可再生收入的產品和服務的現有業務方面的成功程度。基於許可證的產品的數字包括價格變化的影響；合同續訂時客户基礎的增加；合同續訂時合同價值的變化(如用户增加)；以及可變費用合同價值的變化。因此，這些因素可能導致續約率百分比大於100%。
我們的收入續約率計算僅包括我們認為基於許可證的產品。這些主要針對PitchBook、Morningstar Data、Morningstar Direct和Morningstar Advisor Workstation，但也包括整個Morningstar的其他基於許可證的產品和服務。對於這些基於許可證的產品和服務，我們估計我們的年續約率接近2022年ELY為105%，而2022年為104%2021.
合併運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | | | 變化 | |
| 收入成本 | | $ | 779.3 | | | $ | 698.4 | | | | | 11.6 | % | |
| 佔收入的百分比 | | 41.7 | % | | 41.1 | % | | | | 0.6 | 聚丙烯 |
| 銷售和市場營銷 | | 356.5 | | | 274.8 | | | | | 29.7 | % | |
| 佔收入的百分比 | | 19.1 | % | | 16.2 | % | | | | 2.9 | 聚丙烯 |
| 一般和行政 | | 400.4 | | | 318.4 | | | | | 25.8 | % | |
| 佔收入的百分比 | | 21.4 | % | | 18.7 | % | | | | 2.7 | 聚丙烯 |
| 折舊及攤銷 | | 166.6 | | | 150.7 | | | | | 10.6 | % | |
| 佔收入的百分比 | | 8.9 | % | | 8.9 | % | | | | — | | 聚丙烯 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 總運營費用 | | $ | 1,702.8 | | | $ | 1,442.3 | | | | | 18.1 | % | |
| 佔收入的百分比 | | 91.0 | % | | 84.9 | % | | | | 6.1 | 聚丙烯 |
2022年，運營費用增加了2.605億美元，增幅為18.1%。
2022年7月，公司開始大幅削減深圳中國的業務，並將與其全球業務職能相關的工作轉移到其他晨星地點，包括全球產品和軟件開發、託管投資數據收集和分析以及股權數據收集和分析。這些活動將導致深圳、中國的員工人數大幅減少，而晨星在孟買、多倫多、馬德里和芝加哥等其他地點的員工數量將增加。展望未來，該公司在中國的工作將完全專注於國內市場的商業活動。
該公司預計，這些活動將在2023年第三季度末基本完成，相關員工和某些管理費用的總體淨減少將導致持續運行成本下降。剔除這些活動的影響，全年運營費用增長15.6%2022.
較高的薪酬支出(主要包括工資、獎金和其他公司贊助的福利)、基於股票的薪酬成本、專業費用、遣散費和銷售佣金支出是運營費用增長的關鍵因素2022年外幣換算產生了有利的影響F$4,820萬關於2022年的運營費用。
薪酬支出(主要包括工資、獎金和其他公司贊助的福利)在2022年增加了8150萬美元。不包括與收購可持續發展公司相關的盈利應計項目的影響，2022年薪酬支出增加了9790萬美元。這些較高的成本反映了公司關鍵領域的員工人數增長，包括產品和軟件開發、數據收集和分析、銷售和服務支持，以及自2022年1月1日起的年度業績增長。員工人數增長最快的是晨星可持續發展和PitchBook，以支持我們的戰略增長計劃。通脹壓力和許多關鍵地區對人才的競爭市場進一步增加了薪酬支出的壓力。
基於股票的薪酬支出在2022年增加了4130萬美元，主要是由於PitchBook管理層獎金計劃下的目標超額完成。
2022年專業費用增加2,800萬美元，主要是由於使用第三方資源協助軟件開發和技術改進、併購相關服務以及與公司啟動大幅削減和轉移中國業務相關的成本。專業費用還反映了更高的法律費用的影響，主要與針對晨星可持續發展公司某些研究實踐的完成的獨立調查有關。
遣散費支出在2022年增加了2,710萬美元，主要是由於公司開始大幅削減中國業務而向員工提供的遣散費。
銷售佣金支出在2022年增加了1,940萬美元，這是由於基於許可證的產品領域的強勁銷售業績以及與前一年銷售業績相關的資本化佣金的更高攤銷。
2022年，由於加大了關鍵產品領域的產品開發力度，資本化軟件開發增加了940萬美元，從而減少了運營費用。
截至2022年底，我們在全球擁有12,224名員工，而2021年底為9,556名，這反映了為支持我們上述增長目標而進行的進一步投資。
收入成本
收入成本是我們最大的運營費用類別，約佔我們總運營成本的一半。我們的業務嚴重依賴人力資本，收入成本包括生產我們產品和服務的員工的薪酬支出。我們將大約80%的員工的薪酬費用包括在這一類別中。
2022年，收入成本增加了8090萬美元，增幅為11.6%。5,000萬美元的較高薪酬支出是造成增長的最大因素，主要是由於上述因素。2022年專業費用增加了960萬美元，這與更高的法律費用以及使用第三方資源協助軟件開發和技術改進有關。這些增長被資本化軟件費用增加940萬美元部分抵消，這是由於關鍵產品領域的開發活動增加所致。
除了將新產品和功能推向市場外，繼續專注於我們主要產品領域的主要軟件平臺的開發，導致資本化軟件開發比上一年同期有所增加，這反過來又降低了運營成本。2022年，我們的資本為8830萬美元與軟件開發活動相關，主要與加快我們關鍵產品領域的產品開發工作以及增強我們的產品、內部基礎設施和軟件的能力有關，相比之下，2021年的收入為7900萬美元。
銷售和市場營銷
2022年，銷售和營銷費用增加了8170萬美元，增幅為29.7%。3770萬美元的較高薪酬支出是最大的貢獻者。銷售佣金支出增加1,750萬美元，原因是在基於許可證的產品領域取得更好的銷售業績和Hig她攤銷的資本化佣金與前一年的銷售業績有關。2022年，由於會議費用和按點擊付費廣告的增加，廣告和營銷成本增加了1070萬美元。
一般和行政
2022年，一般和行政費用增加了8200萬美元，增幅為25.8%。2,580萬美元的遣散費與公司向受公司開始大幅削減中國業務影響的員工提供的遣散費相關，貢獻了近三分之一的增長。基於股票的薪酬費用增加埃德：3210萬美元主要是由於超額完成了 PitchBook管理層獎金計劃。專業費用增加了1,720萬美元，這是由於使用第三方資源協助軟件開發和技術改進、併購相關服務以及與公司開始大幅削減和轉移其在中國的業務相關的成本。此外，專業費用反映了主要與完成對晨星可持續發展公司某些研究實踐的獨立調查有關的更高的法律費用。與上一年相比，薪酬支出減少了610萬美元，其中包括與我們收購可持續發展公司相關的盈利應計增加2350萬美元，抵消了這一增長。
折舊及攤銷
2022年，折舊和攤銷增加了1,590萬美元，增幅為10.6%，主要是由於折舊費用。
2022年折舊費用增加了1080萬美元，主要是由於過去幾年資本化軟件開發增加帶來的折舊費用。
無形攤銷費用增加470萬美元在……裏面2022，主要來自與收購LCD和Praemium Portfolio Services Limited的無形資產相關的額外攤銷。
綜合營業收入和營業利潤率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 變化 | |
| 營業收入 | | $ | 167.8 | | | $ | 257.0 | | | (34.7) | % | |
| 營業利潤率 | | 9.0 | % | | 15.1 | % | | (6.1) | 聚丙烯 |
2022年綜合營業收入減少8920萬美元，反映出營業費用增加2.605億美元,收入增加1.713億美元，部分抵消了這一增長。2022年營業利潤率為9.0%，較2021年下降6.1個百分點。T利潤率同比下降的原因是薪酬、股票薪酬、遣散費、專業費用和銷售佣金支出增加。
2022年，我們報告的調整後營業收入為2.989億美元，其中不包括無形攤銷費用、併購相關費用(含併購相關收益)、公司在中國的業務大幅減少和轉移相關費用。調整後的營業收入是一種非公認會計準則財務計量；下表顯示了與最直接可比的公認會計準則財務計量的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 營業收入 | | $ | 167.8 | | | $ | 257.0 | | | (34.7) | % |
| 增加：無形攤銷費用 | | 66.7 | | | 62.0 | | | 7.6 | % |
| 新增：與併購相關的費用 | | 17.1 | | | 17.4 | | | (1.7) | % |
| 補充：與併購相關的收益 | | 11.6 | | | 27.0 | | | (57.0) | % |
新增：遣散費和人事費 (1) | | 27.5 | | | — | | | NMF |
添加：轉型成本(1) | | 8.2 | | | — | | | NMF |
新增：資產減值成本(1) | | — | | | — | | | — | % |
| 調整後的營業收入 | | $ | 298.9 | | | $ | 363.4 | | | (17.7) | % |
2022年，我們報告調整後的營業利潤率為16.0%，其中不包括無形攤銷費用、併購相關費用(含併購相關收益)、公司在中國的業務大幅減少和轉移相關費用。調整後的營業利潤率是非GAAP財務指標；下表顯示了與最直接可比的GAAP財務指標的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 變化 | | |
| 營業利潤率 | | 9.0 | % | | 15.1 | % | | (6.1) pp | | |
| 增加：無形攤銷費用 | | 3.6 | % | | 3.6 | % | | — pp | | |
| 新增：與併購相關的費用 | | 0.9 | % | | 1.0 | % | | (0.1) pp | | |
| 補充：與併購相關的收益 | | 0.6 | % | | 1.6 | % | | (1.0) pp | | |
新增：遣散費和人事費 (1) | | 1.5 | % | | — | % | | 1.5 pp | | |
添加：轉型成本(1) | | 0.4 | % | | — | % | | 0.4 pp | | |
新增：資產減值成本(1) | | — | % | | — | % | | — pp | | |
| 調整後的營業利潤率 | | 16.0 | % | | 21.3 | % | | (5.3) pp | | |
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(1)反映與公司在深圳、中國的業務大幅削減以及與其全球業務職能相關的工作轉移到晨星的其他地點相關的成本。
遣散費和人事費用包括遣散費、與提前簽署遣散費協議有關的獎勵付款、過渡獎金，以及與繼續授予限制性股票單位(RSU)和市場股票單位(MSU)獎勵而加速確認費用相關的基於股票的薪酬。此外，應計休假負債的沖銷也列入這一類別。
轉型成本包括專業費用和臨時重複編制。隨着該公司在其他市場招聘替代角色並轉移能力，該公司預計在過渡期內將繼續聘用某些深圳員工，這將導致臨時薪酬成本上升。
資產減值成本包括未重新部署的深圳中國寫字樓固定資產的撇賬或加速折舊，以及由於公司計劃在租賃終止日期前縮減辦公空間而產生的放棄租賃成本。
營業外費用，淨收益、淨收益中的權益(虧損)未合併主體、有效税率和所得税費用
營業外費用淨額
下表顯示了營業外費用淨額的構成：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | |
| 利息收入 | | $ | 1.7 | | | $ | 1.7 | | | |
| 利息支出 | | (30.1) | | | (10.4) | | | |
| 出售投資的已實現收益(虧損)，從其他綜合收益中重新分類 | | (2.1) | | | 5.0 | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 出售權益法投資的已實現收益 | | — | | | 0.9 | | | |
| | | | | | |
| 其他費用，淨額 | | (6.7) | | | (3.7) | | | |
| 營業外費用淨額 | | $ | (37.2) | | | $ | (6.5) | | | |
利息收入反映了我們投資組合的利息。利息支出主要涉及我們修訂後的2022年項下的未償還本金餘額信貸協議a本金總額為3.5億元，2030年10月26日到期的2.32%優先債券(2030年債券)。
其他費用，淨額包括外匯匯兑損失和未實現收益(虧損)投資。
淨收益中的權益E(損失)UNC合併後的實體
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | |
| 未合併實體淨收益(虧損)中的權益 | | $ | (3.6) | | | $ | 5.4 | | | |
未合併實體淨收益(虧損)中的權益主要反映我們某些未合併實體的收益和虧損。
我們在綜合財務報表附註9中更詳細地描述了我們對未合併實體的投資。
有效税率與所得税費用
下表彙總了我們的有效税率的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | |
| 未合併實體的所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益 | | $ | 130.6 | | | $ | 250.5 | | | |
| 未合併實體淨收益(虧損)中的權益 | | (3.6) | | | 5.4 | | | |
| | | | | | |
| 總計 | | $ | 127.0 | | | $ | 255.9 | | | |
| 所得税費用 | | $ | 56.5 | | | $ | 62.6 | | | |
| 實際税率 | | 44.5 | % | | 24.5 | % | | |
我們2022年的有效税率為44.5%，與2021年的24.5%相比提高了20.0個百分點。這一增長主要歸因於最低税額、不可扣除的費用以及為不確定的税收狀況而增加的準備金。
流動性與資本資源
截至2022年12月31日，我們擁有現金、現金等價物和投資4.146億美元，較2021年底減少1.315億美元。
經營活動提供的現金是我們的主要現金來源。2022年，業務活動提供的現金為2.978億美元，反映了經非現金項目調整後的淨收入3.098億美元，另外還有1200萬美元N負數淨營業資產和淨負債的變動。2022年，經營活動提供的現金減少了1.521億美元，降幅為33.8%。2022年第一季度與2021年年度業績相關的更高獎金支出對現金流產生了負面影響。
2019年7月2日，我們簽訂了高級信貸協議(2019年信貸協議)。2019年信貸協議為該公司提供了一項為期五年的多幣種信貸安排，初始借款能力高達7.5億美元，其中包括3.00億美元的循環信貸安排(2019年循環信貸安排)和4.5億美元的定期貸款安排。2022年5月6日，該公司終止了2019年信貸協議。
2022年5月6日，該公司簽訂了新的高級信貸協議(2022年信貸協議)。2022年信貸協議為該公司提供了為期5年的多幣種信貸安排，初始借款能力最高可達11億美元，包括一個6.5億美元定期貸款(2022年定期貸款)，初始取款為6.0億美元以及第二次抽籤的選項，最多5000萬美元以及一個4.5億美元循環信貸安排(2022年循環信貸安排)。2022年信貸協議還規定發放最多5000萬美元信用證和一份1億美元搖擺線的次級限制。
根據2022年定期融資機制首次提取的收益和2022年循環信貸融資機制下的初步借款用於為收購LCD提供資金，並償還2019年循環信貸融資機制下的部分借款。2022年定期貸款的第二次可選提款可用於支付最高可達5000萬美元與LCD的收購有關。
2022年9月13日(2022年信貸協議第一修正案)和2022年9月30日(2022年信貸協議第二修正案)修訂了2022年信貸協議(修訂後的2022年信貸協議)。2022年信貸協議第一修正案終止了與2022年定期融資中可選的第二次提取高達5,000萬美元相關的無資金定期承諾，並將2022年循環信貸融資增加到6.0億美元。2022年信貸協議第二修正案將2022年定期貸款增加至6.5億美元的全額融資安排(經修訂的2022年定期貸款)，並將2022年循環信貸安排增加至6.5億美元(經修訂的2022年循環信貸安排)，總借款能力為13億美元。截至2022年12月31日，根據修訂後的2022年信貸協議，我們的未償債務總額為7.611億美元，扣除債務發行成本，2022年循環信貸安排下的借款可用金額為5.3億美元。除了增量借款能力外，2022年信貸協議的現有條款和條件沒有實質性變化。
經修訂的2022年定期貸款機制下的額外提款所得款項用於償還2022年循環信貸機制下的借款。根據修訂後的2022年循環信貸安排，未來借款的收益可用於營運資金、資本支出或其他一般企業用途。%s請參閲我們合併財務報表附註3，以瞭解我們修訂後的2022年信貸協議的更多信息。
2020年10月26日，我們以私募方式完成了本金總額為3.5億美元、2030年10月26日到期的2.32%優先債券(2030年債券)的發行和銷售，這些債券不受修訂後的1933年證券法的註冊要求。所得款項主要用於償還公司根據2019年信貸協議的部分未償債務。2030年債券的利息將於2030年債券有效期內的每年10月30日及4月30日及到期時每半年支付一次。截至12月31日，2022，我們的未償還債務總額，扣除發行成本，根據2030年債券wAS3.485億美元. S請參閲我們合併財務報表附註3，以瞭解有關我們2030年附註的更多信息。
經修訂的2022年信貸協議和2030年票據均包括慣例陳述、擔保和契諾，包括財務契諾，要求我們保持綜合利息費用(EBITDA)與綜合利息費用(EBITDA)和綜合融資負債與綜合EBITDA的特定比率，並按季度進行測試。我們遵守了這些金融契約，2022年12月31日，合併資金負債與合併EBITDA之比約為Ely 2.2x。
我們相信，我們的可用現金餘額和投資，以及運營產生的現金和我們的信貸安排，將足以滿足我們至少未來12個月的運營和現金需求。我們專注於保持強勁的資產負債表和流動性狀況。我們以現金等價物和投資的形式持有現金儲備，並保持保守的投資政策。我們將大部分投資餘額投資於股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品，這些產品複製了晨星創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星是指數提供商的交易所交易產品。
截至2022年12月31日，我們約64%的現金、現金等價物和投資由我們在美國以外的業務持有.，向上f截至2021年12月31日，ROM為57%。我們通常認為我們的美國直接擁有的外國子公司的收益是永久性的再投資。
我們打算將我們的現金、現金等價物和投資用於一般公司目的，包括營運資本和為未來的增長提供資金。
2020年12月，董事會批准了一項股份回購計劃，授權該公司回購最多4.0億美元的公司已發行普通股。截至2022年12月31日, wE根據這一授權，以2.273億美元的價格回購了總計887,774股。
2022年12月6日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購最多5.0億美元的公司已發行普通股，自2023年1月1日起生效。新計劃將取代現有計劃，新授權將於2025年12月31日到期。
2022年，我們還支付了6150萬美元的股息。雖然隨後的股息將有待董事會批准，但我們預計2023年將定期支付每股37.5美分的季度股息。
我們預計2023年將繼續進行資本支出，主要用於第三方提供的計算機硬件和軟件、內部開發的軟件以及新辦公地點和現有辦公地點的租賃改進。我們繼續在新計劃中採用更多公共雲和軟件即服務應用程序，並且在未來幾年內將我們數據中心的相關部分遷移到公共雲的過程。杜軍在這次遷移中，我們希望並行運行某些應用程序和基礎設施。這些行動將繼續對我們的資本支出和運營費用水平產生一些過渡性影響。
2023年1月27日，我們與MJKK簽訂了《終止協議》(《終止協議》)，與SBI Global Asset Management Co.，Ltd.(SBI)簽訂了《投標要約協議》(《投標要約協議》)。
根據終止協議，MJKK將停止使用Morningstar品牌，而Morningstar和MJKK同意終止最初於1998年訂立的許可協議。作為交易的對價，晨星農業需要支付80億日元，其中包括60億日元(約合4500萬美元)，於許可協議於2023年3月30日終止時支付，以及於MJKK客户滿足主要與終止使用Morningstar品牌有關的若干條件時支付的20億日元(約合1500萬美元)或有款項。
作為此類交易的一部分，根據投標要約協議，晨星同意進行投標最高達1000萬將MJKK的股份轉讓給印度國家銀行。招標期限預計將於2023年2月28日結束。
2023年2月6日，我們支付了5000萬美元的現金，解決了我們與收購LCD相關的或有對價債務。
我們還預計在2023年第一季度使用部分現金和投資餘額支付大約Tely$9920萬Rela2022年第一季度的獎金計劃為1.399億美元，而2021年第一季度的獎金計劃為1.399億美元。
合併自由現金流
如上所述，我們將自由現金流定義為由經營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。我們提出的自由現金流只是作為補充披露，以幫助投資者更好地瞭解在我們花錢運營業務後有多少現金可用。我們的管理團隊使用自由現金流來評估我們的業務。自由現金流不是業績的衡量標準。此外，我們使用的自由現金流定義可能無法與其他公司使用的類似標題的衡量標準相比較。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | | | 變化 |
| 經營活動提供的現金 | | $ | 297.8 | | | $ | 449.9 | | | | | (33.8) | % |
| 資本支出 | | (129.5) | | | (101.8) | | | | | 27.2 | % |
| 自由現金流 | | $ | 168.3 | | | $ | 348.1 | | | | | (51.7) | % |
我們在2022年產生了1.683億美元的自由現金流，與2021年相比減少了1.798億美元。這一變化反映了運營活動提供的現金減少了1.521億美元，資本支出增加了2,770萬美元塗鴉。自由現金流下降的主要原因是現金收益下降，2022年與2021年業績相關的獎金支出增加，利息支出增加，以及資本支出增加，這在很大程度上是由軟件開發成本上升推動的。資本支出增加是由於對辦公室擴建和翻新的投資，以及資本化軟件開發活動的增加。不包括2022年第二季度和2021年第二季度與併購相關的4,000萬美元和1,660萬美元的收益支出，運營現金和自由現金流將分別下降27.6%和42.9%。
收購
在過去三年中，我們總共支付了7.393億美元與收購相關的現金。我們在合併財務報表附註8中描述了這些收購。
在過去三年中，我們總共支付了6590萬美元，用於對未合併實體的額外投資。我們在綜合財務報表附註9中對這些投資進行了描述。
資產剝離
我們在2022年、2021年或2020年都沒有資產剝離。
關鍵會計政策和估算的應用
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的綜合財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。我們在綜合財務報表附註2中討論了我們的重要會計政策。根據公認會計原則編制財務報表需要我們的管理團隊做出估計和假設，這些估計和假設會影響我們的合併財務報表中包括的資產、負債、收入、費用和相關披露的報告金額。
我們不斷地評估我們的估計。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為合理的各種其他假設。基於這些假設和估計，我們對資產和負債的賬面價值做出判斷，這些判斷從其他來源看起來並不容易。我們的實際結果可能與這些估計和假設不同。如果實際金額與以前的估計不同，我們將在實際金額已知的期間的經營業績中包括修訂。
我們認為，以下關鍵會計政策反映了在編制我們的綜合財務報表時使用的重要判斷和估計：
收入確認
我們的大部分收入來自銷售數據、軟件和基於互聯網的產品和服務的訂閲。我們在訂閲或許可期限內以同等金額確認這一收入，期限通常為一到三年。我們基於許可證的收入是指可供客户使用的訂閲服務，而不是會計指導下的許可證。我們還提供研究、投資管理、退休建議和其他服務。我們在提供服務時或在合同規定的服務義務期間確認這一收入。
我們做出與收入確認相關的判斷，包括在合同中分配交易價格。對於結合多個產品和服務或其他履行義務的合同，我們根據項目的銷售價格對安排中每項義務的價值做出判斷，就好像單獨銷售一樣。我們確認收入是因為我們履行了與客户簽訂的合同中規定的履約義務。如果安排包括承兑條款，而承兑條款很少存在，我們將在收到客户承兑條款後開始確認收入。
我們在一項安排開始時就是否可能收取我們有權獲得的對價作出判斷。我們通常向有成功收藏曆史的機構客户銷售產品，並逐個客户評估收集的可能性。
遞延收入是指為尚未確認為收入的訂閲、許可證或服務預先收取的金額。截至2022年底，遞延收入總額為4.891億美元(其中4.556億美元歸類為流動負債，另外3350萬美元包括在其他長期負債中)。我們預計在履行訂閲和服務協議規定的業績義務時，將在未來期間確認這筆遞延收入。
遞延收入數額可根據合同產品和服務的組合以及新訂閲量和續訂訂閲量的不同而增加或減少。未來收入確認的時間可能會根據適用協議的條款和履行我們服務義務的時間而變化。如果我們對遞延收入的確定與其預期實現和實際結果之間存在重大差異，我們的財務狀況或經營結果可能會受到影響。
收購、商譽和其他無形資產
我們一般會收購被視為企業合併的企業。我們的財務報表反映了被收購企業從交易完成開始的運營情況。我們記錄了截至收購之日收購的資產和承擔的負債的估計公允價值。
對於每一項業務合併，我們使用收購會計方法，該方法要求以下步驟(1)確定收購人，(2)確定收購日期，(3)確認和計量收購的可識別資產和承擔的負債，以及(4)確認和計量商譽或廉價收購的收益。
無論收購被認為是企業合併還是資產收購，將收購價格分配給被收購的資產和負債都涉及到管理層的判斷。我們根據可獲得的歷史信息以及我們認為合理的未來預期和假設進行公允價值估計，但這些估計本身就是不確定的。
確定無形資產的公允價值需要管理層在以下方面做出重大判斷：
•確認收購的無形資產：對於每一筆收購，我們都會確認收購的無形資產。這些無形資產通常包括客户關係、商標和商號、與技術有關的無形資產(包括內部開發的軟件和數據庫)，以及在某些收購中的競業禁止協議。
•評估這些無形資產的公允價值：我們可以考慮各種方法來評估無形資產。其中包括成本法，它根據複製一項資產或通過應用複製成本法或重置成本法將其替換為另一項具有類似效用的資產的成本來計量資產的價值；市場法是通過對可比資產的銷售和提供進行分析來對資產進行估值，這些資產可以進行調整，以反映投資或被估值資產與可比投資或資產之間的差異，例如歷史財務狀況和業績、預期經濟收益、銷售時間和條件、效用和實物特徵；以及收益法，它基於資產預期產生的經濟收益的現值來衡量資產的價值，這些投入包括基於預測收入增長率和利潤率、估計損失率和貼現率假設的估計未來現金流量。
•估計資產的剩餘使用壽命：對於每項無形資產，我們使用判斷和假設來確定該資產的剩餘使用壽命。例如，對於客户關係，我們參考觀察到的客户流失率來確定估計的使用壽命。對於數據庫等與技術相關的資產，我們在確定剩餘使用壽命時，會對當前數據和歷史指標的需求做出判斷。對於內部開發的軟件，我們估計與軟件相關的過時因素。
我們將收購價格超過所收購淨資產的估計公允價值的任何超額部分記為商譽，不攤銷。
我們確認任何或有付款在收購之日的公允價值，作為收購企業轉移的對價的一部分。或有付款在收購之日按公允價值確認，使用蒙特卡洛模擬法、這需要使用管理假設和投入，例如與收入增長和預期毛利百分比有關的預計財務信息，以及其他與估值有關的項目，或計算估計或有付款情景的加權平均。與或有對價相關的負債在收購日期之後的每個報告期重新計量為公允價值，並考慮可能影響或有付款的時間和金額的因素，直至協議期限屆滿或或有事項得到解決。公允價值計量的任何變化將記錄在我們的綜合收益表中。在評估或有付款和遞延付款的特徵時，我們分析了相關因素，包括付款的性質、持續僱用要求、向被收購企業的員工支付的增量付款，以及交易背後的時間和理由，以確定付款是否應計入額外購買對價或合併後相關服務。
我們認為與購買價格分配、後續商譽減值測試和或有付款相關的會計估計是關鍵的會計估計，因為這些假設的變化可能會對我們綜合資產負債表中列報的資產和負債的金額和分類以及我們綜合收益表中記錄的攤銷和折舊費用(如果有的話)產生重大影響。這項政策的重要性因時期而異，具體取決於發生的適用購置款交易量。
近期發佈的會計公告
有關最近採用的截至2022年12月31日的會計聲明，請參閲我們的合併財務報表附註17。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的投資組合是主動管理的，可能會因利率波動、市場價格波動或不利的證券選擇而蒙受損失。這些賬户可能包括股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品，這些產品複製了晨星創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星是指數提供商的交易所交易產品。自.起2022年12月31日，我們的現金、現金等價物和投資餘額為4.146億美元。根據我們的估計，利率變化100個基點不會對我們投資組合的公允價值產生實質性影響。
我們面臨與長期債務相關的利率波動的風險。利率基於適用的有擔保隔夜融資利率(SOFR)加此類貸款的適用保證金，或貸款人的基本利率加此類貸款的適用保證金。按年率計算，我們估計SOFR利率每變動100個基點，將對我們的利息支出產生760萬美元的影響，這是基於我們的未償還本金餘額和SOFR利率2022年12月31日.
我們在美國以外的業務受到外幣波動的風險。到目前為止，我們沒有從事貨幣對衝，我們目前也沒有任何衍生品工具頭寸來對衝我們的貨幣風險。
下表顯示了我們在截至該年度的外匯收入和營業收入方面的風險敞口。2022年12月31日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| (單位：百萬，外幣匯率除外) | | 澳元 | | 英磅 | | 加元 | | 歐元 | | 其他外幣 |
| 截至2022年12月31日的外幣匯率(美元) | | 0.6820 | | 1.2105 | | 0.7385 | | 1.0709 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | |
| 以外幣計價的收入百分比 | | 2.9 | % | | 7.1 | % | | 5.9 | % | | 6.3 | % | | 5.4 | % |
| 以外幣計價的營業收入(虧損)百分比 | | 7.3 | % | | (17.3) | % | | (3.7) | % | | 10.9 | % | | (77.6) | % |
| | | | | | | | | | |
| 估計10%的不利匯率波動對收入的影響 | | $ | (5.4) | | | $ | (13.1) | | | $ | (10.5) | | | $ | (11.9) | | | $ | (10.1) | |
| 估計10%的不利匯率波動對營業收入(虧損)的影響 | | $ | (1.2) | | | $ | 2.9 | | | $ | 0.7 | | | $ | (1.9) | | | $ | 12.5 | |
下表顯示了我們截至2022年12月31日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| (單位：百萬) | | 澳元 | | 英磅 | | 加元 | | 歐元 | | 其他外幣 |
| 扣除未合併實體的淨資產 | | $ | 71.0 | | | $ | 355.0 | | | $ | 384.8 | | | $ | 231.7 | | | $ | 212.7 | |
| 減去：負債 | | 32.2 | | | 88.0 | | | 166.6 | | | 161.2 | | | 7.0 | |
| 淨貨幣頭寸 | | $ | 38.8 | | | $ | 267.0 | | | $ | 218.2 | | | $ | 70.5 | | | $ | 205.7 | |
| | | | | | | | | | |
| 估計10%的不利匯率波動對股票的影響 | | $ | (3.9) | | | $ | (26.7) | | | $ | (21.8) | | | $ | (7.1) | | | $ | (20.6) | |
項目8.財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
晨星公司：
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了晨星公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益(虧損)表、權益和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II(統稱為綜合財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告，以及我們2023年2月24日的報告，對公司財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
關鍵審計事項指在對合並財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
客户相關無形資產收購之日公允價值評估
如綜合財務報表附註8所述，本公司於2022年6月1日以業務合併方式收購槓桿評論及數據(“LCD”)，總收購日期為公平代價價值6.455億美元。作為交易的一個要素，該公司收購了與客户相關的無形資產。截至收購日，與客户相關的無形資產的公允價值為1.973億美元。
我們將客户相關無形資產在收購之日的公允價值評估確定為一項重要的審計事項。在評估公司用於確定公允價值的收益法方法中的某些關鍵假設時，要求審計師高度主觀判斷，包括：
●預測的收入增長率
●利潤率
●貼現率
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們對設計進行了評估，並測試了對公司確定客户相關無形資產收購日期公允價值的流程的某些內部控制的操作有效性，包括對上述關鍵假設的確定的控制。我們通過將這些假設與某些同行公司和內部歷史數據進行比較，評估了公司預測的收入增長率和利潤率。我們聘請了具有專業技能和知識的估值專業人員，他們通過將公司選定的貼現率與使用可比較公司的公開市場數據獨立開發的貼現率範圍進行比較，來協助評估公司選定的貼現率。
審計證據對收入的充分性評價
如綜合財務報表附註2和附註5所述，在截至2022年12月31日的一年中，公司已錄得18.706億美元的收入。公司對收入的核算和確認流程在某些收入流之間有所不同。
我們將評估審計證據對收入的充分性視為一項關鍵的審計事項。評估獲得的審計證據的充分性需要審計師的主觀判斷，因為產品收入來源多樣，並使用多個程序來核算和確認收入。這包括確定執行程序的收入流，以及從每一收入流獲得的審計證據的性質和範圍。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們使用審計師的判斷來確定要執行的程序的性質和範圍，包括確定執行這些程序所涉及的收入流。對於執行了手術的產品收入流，我們：
●對設計進行了評估，並測試了針對公司收入確認流程的某些內部控制的運行效果
●對公司的收入確認會計政策進行了評估
●選擇了某些收入交易，並通過比較它們與基礎文檔(包括客户合同)的一致性來評估記錄的金額
●評估了某些收入交易與公司會計政策的一致性，包括收入確認的時間
此外，我們評估了通過評估所執行程序的結果而獲得的審計證據的充分性，包括審計工作的性質和程度對收入的適當性。
/s/畢馬威律師事務所
自2011年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
芝加哥，伊利諾斯州
2月y 24, 2023
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
晨星公司：
財務報告內部控制之我見
我們審計了晨星公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據的標準是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益(虧損)表、權益和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II(統稱為綜合財務報表)，我們於2023年2月24日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。
公司於2022年收購了槓桿評論和數據公司(LCD)和Praemium Portfolio Services Limited(Praemium)，管理層在其對截至2022年12月31日的公司財務報告內部控制有效性的評估中排除了對被收購企業運營的財務報告內部控制。LCD的運營佔公司截至2022年12月31日的綜合財務報表中綜合資產的0.5%和綜合收入的1.8%。Praemium的業務佔公司截至2022年12月31日的綜合財務報表中綜合資產的0.4%和綜合收入的0.3%。我們對本公司財務報告的內部控制審計也排除了對LCD和Praemium財務報告內部控制的評估。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威律師事務所
芝加哥，伊利諾斯州
二月 24, 2023
晨星公司及其子公司
合併損益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度(除每股金額外，以百萬元計) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | $ | 1,389.5 | |
| | | | | | |
| 運營費用： | | | | | | |
| 收入成本 | | 779.3 | | | 698.4 | | | 556.4 | |
| 銷售和市場營銷 | | 356.5 | | | 274.8 | | | 206.4 | |
| 一般和行政 | | 400.4 | | | 318.4 | | | 272.0 | |
| 折舊及攤銷 | | 166.6 | | | 150.7 | | | 139.5 | |
| | | | | | |
| 總運營費用 | | 1,702.8 | | | 1,442.3 | | | 1,174.3 | |
| | | | | | |
| 營業收入 | | 167.8 | | | 257.0 | | | 215.2 | |
| | | | | | |
| 營業外收入(費用)，淨額： | | | | | | |
| 利息支出，淨額 | | (28.4) | | | (8.7) | | | (9.5) | |
| 出售投資的已實現收益(虧損)，從其他綜合收益中重新分類 | | (2.1) | | | 5.0 | | | 2.1 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 出售權益法投資的已實現收益 | | — | | | 0.9 | | | 30.0 | |
| 以前持有的股權的持有收益 | | — | | | — | | | 50.9 | |
| 其他費用，淨額 | | (6.7) | | | (3.7) | | | (5.7) | |
| 營業外收入(費用)，淨額 | | (37.2) | | | (6.5) | | | 67.8 | |
| | | | | | |
| 未合併實體的所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益 | | 130.6 | | | 250.5 | | | 283.0 | |
| | | | | | |
| 未合併實體淨收益(虧損)中的權益 | | (3.6) | | | 5.4 | | | 0.3 | |
| | | | | | |
| 所得税費用 | | 56.5 | | | 62.6 | | | 59.7 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 合併淨收入 | | $ | 70.5 | | | $ | 193.3 | | | $ | 223.6 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 每股淨收益： | | | | | | |
| 基本信息 | | $ | 1.65 | | | $ | 4.50 | | | $ | 5.22 | |
| 稀釋 | | $ | 1.64 | | | $ | 4.45 | | | $ | 5.18 | |
| | | | | | |
| 每股普通股股息： | | | | | | |
| 宣佈的每股普通股股息 | | $ | 1.46 | | | $ | 1.31 | | | $ | 1.22 | |
| 每股普通股支付的股息 | | $ | 1.44 | | | $ | 1.26 | | | $ | 1.20 | |
| | | | | | |
| 加權平均流通股： | | | | | | |
| 基本信息 | | 42.6 | | | 43.0 | | | 42.9 | |
| 稀釋 | | 42.9 | | | 43.4 | | | 43.2 | |
請參閲合併財務報表附註。
晨星公司及其子公司
綜合全面收益表(損益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度(單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 合併淨收入 | | $ | 70.5 | | | $ | 193.3 | | | $ | 223.6 | |
| | | | | | |
| 其他綜合收入，税後淨額： | | | | | | |
| 外幣折算調整 | | (58.2) | | | (15.1) | | | 37.3 | |
| 證券的未實現收益(虧損)： | | | | | | |
| 期內發生的未實現持有收益(虧損) | | (7.0) | | | 5.7 | | | 2.9 | |
| 淨收益中所列投資損失(收益)的重新分類 | | 1.5 | | | (3.9) | | | (1.6) | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額 | | (63.7) | | | (13.3) | | | 38.6 | |
| | | | | | |
| 綜合收益 | | $ | 6.8 | | | $ | 180.0 | | | $ | 262.2 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
請參閲合併財務報表附註。
晨星公司及其子公司
合併資產負債表 | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日(以百萬計，不包括股份) | | 2022 | | 2021 |
| 資產 | | | | |
| 流動資產： | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 376.6 | | | $ | 483.8 | |
| 投資 | | 38.0 | | | 62.3 | |
| 應收賬款減去信貸損失準備金分別為660萬美元和450萬美元 | | 307.9 | | | 268.9 | |
| | | | |
| 應收所得税 | | — | | | 8.9 | |
| 遞延佣金 | | 40.7 | | | 31.2 | |
| 預付費用 | | 36.7 | | | 30.6 | |
| 其他流動資產 | | 10.9 | | | 1.9 | |
| 流動資產總額 | | 810.8 | | | 887.6 | |
| 商譽 | | 1,571.7 | | | 1,207.0 | |
| 無形資產，淨額 | | 548.6 | | | 328.2 | |
| 財產、設備和大寫軟件，淨額 | | 199.4 | | | 171.8 | |
| 經營性租賃資產 | | 191.6 | | | 149.2 | |
| 對未合併實體的投資 | | 96.0 | | | 63.3 | |
| 遞延税項資產，淨額 | | 10.8 | | | 12.8 | |
| 遞延佣金 | | 35.4 | | | 31.1 | |
| 其他資產 | | 10.5 | | | 11.7 | |
| 總資產 | | $ | 3,474.8 | | | $ | 2,862.7 | |
| | | | |
| 負債和權益 | | | | |
| 流動負債： | | | | |
| 遞延收入 | | $ | 455.6 | | | $ | 377.4 | |
| 應計補償 | | 220.1 | | | 273.7 | |
| 應付賬款和應計負債 | | 76.2 | | | 76.5 | |
| 長期債務的當期部分 | | 32.1 | | | — | |
| 經營租賃負債 | | 37.3 | | | 36.4 | |
| 或有對價負債 | | 50.0 | | | 17.3 | |
| 其他流動負債 | | 11.2 | | | 2.2 | |
| 流動負債總額 | | 882.5 | | | 783.5 | |
| 經營租賃負債 | | 176.7 | | | 135.7 | |
| 應計補償 | | 20.7 | | | 16.3 | |
| 遞延税項負債，淨額 | | 62.9 | | | 101.7 | |
| 長期債務 | | 1,077.5 | | | 359.4 | |
| | | | |
| 遞延收入 | | 33.5 | | | 36.4 | |
| 其他長期負債 | | 13.9 | | | 13.8 | |
| 總負債 | | $ | 2,267.7 | | | $ | 1,446.8 | |
| | | | |
| 股本： | | | | |
| 晨星公司股東權益： | | | | |
| 非面值普通股，授權發行2,000,000股，其中42,480,051股和43,136,273股分別截至2022年12月31日和2021年12月31日已發行 | | — | | | — | |
| 按成本計算的庫存量，截至2022年12月31日和2021年12月31日分別為11,991,517股和11,124,021股 | | (986.7) | | | (764.3) | |
| 額外實收資本 | | 757.8 | | | 689.0 | |
| 留存收益 | | 1,535.0 | | | 1,526.5 | |
| 累計其他綜合虧損： | | | | |
| 貨幣換算調整 | | (99.0) | | | (40.8) | |
| 可供出售投資的未實現收益，税後淨額 | | — | | | 5.5 | |
| 累計其他綜合虧損合計 | | (99.0) | | | (35.3) | |
| | | | |
| | | | |
| 總股本 | | 1,207.1 | | | 1,415.9 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 3,474.8 | | | $ | 2,862.7 | |
請參閲合併財務報表附註。
晨星公司及其子公司
合併權益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 晨星公司股東權益 | | |
| | | | | | | | | | 累計
其他
全面
收入(虧損) | | | | |
| | | 普通股 | | | | 其他內容
已繳費
資本 | | | | | | | |
| (單位：百萬，不包括股份) | | 股票
傑出的 | | 帕爾
價值 | | 財務處
庫存 | | | 保留
收益 | | | | 總計
權益 |
| 截至2019年12月31日的餘額 | | 42,848,359 | | | $ | — | | | $ | (728.7) | | | $ | 655.0 | | | $ | 1,217.9 | | | $ | (60.6) | | | | | $ | 1,083.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 223.6 | | | — | | | | | 223.6 | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售投資的未實現收益，税後淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2.9 | | | | | 2.9 | |
| 對包括在税後淨收益中的投資收益的調整重新分類 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.6) | | | | | (1.6) | |
| 外幣折算調整，淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 37.3 | | | | | 37.3 | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 38.6 | | | | | 38.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行與行使股票期權和授予股票獎勵有關的普通股，扣除因股票獎勵結算而扣繳的税款後的淨額 | | 364,724 | | | — | | | 3.3 | | | (26.4) | | | — | | | — | | | | | (23.1) | |
| 重新分類以前歸類為負債的已轉換為股權的獎勵 | | | | — | | | — | | | 6.1 | | | — | | | — | | | | | 6.1 | |
| 基於股票的薪酬-限制性股票單位 | | | | — | | | — | | | 22.2 | | | — | | | — | | | | | 22.2 | |
| 基於股票的薪酬--業績股票獎勵 | | | | — | | | — | | | 10.2 | | | — | | | — | | | | | 10.2 | |
| 基於股票的薪酬--市場股票單位 | | | | — | | | — | | | 4.2 | | | — | | | — | | | | | 4.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | | (314,925) | | | — | | | (41.9) | | | — | | | — | | | — | | | | | (41.9) | |
| 宣佈的股息(每股1.22美元) | | | | — | | | — | | | — | | | (52.1) | | | — | | | | | (52.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日的餘額 | | 42,898,158 | | | — | | | (767.3) | | | 671.3 | | | 1,389.4 | | | (22.0) | | | | | 1,271.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 193.3 | | | — | | | | | 193.3 | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售投資的未實現收益，税後淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.7 | | | | | 5.7 | |
| 對包括在税後淨收益中的投資收益的調整重新分類 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.9) | | | | | (3.9) | |
| 外幣折算調整，淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (15.1) | | | | | (15.1) | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13.3) | | | | | (13.3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行與行使股票期權和授予股票獎勵有關的普通股，扣除因股票獎勵結算而扣繳的税款後的淨額 | | 243,015 | | | — | | | 4.3 | | | (33.0) | | | — | | | — | | | | | (28.7) | |
| 重新分類以前歸類為負債的已轉換為股權的獎勵 | | | | — | | | — | | | 8.8 | | | — | | | — | | | | | 8.8 | |
| 基於股票的薪酬-限制性股票單位 | | | | — | | | — | | | 25.8 | | | — | | | — | | | | | 25.8 | |
| 基於股票的薪酬--業績股票獎勵 | | | | — | | | — | | | 10.6 | | | — | | | — | | | | | 10.6 | |
| 基於股票的薪酬--市場股票單位 | | | | — | | | — | | | 5.5 | | | — | | | — | | | | | 5.5 | |
| 回購普通股 | | (4,900) | | | — | | | (1.3) | | | — | | | — | | | — | | | | | (1.3) | |
| 宣佈的股息(每股1.31美元) | | | | — | | | — | | | — | | | (56.2) | | | — | | | | | (56.2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | | 43,136,273 | | | — | | | (764.3) | | | 689.0 | | | 1,526.5 | | | (35.3) | | | | | 1,415.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 70.5 | | | — | | | | | 70.5 | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售投資的未實現收益(虧損)，税後淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7.0) | | | | | (7.0) | |
| 對包括在税後淨收益中的投資收益的調整重新分類 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.5 | | | | | 1.5 | |
外幣折算調整，淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (58.2) | | | | | (58.2) | |
| 其他全面收益(虧損)，淨額 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (63.7) | | | | | (63.7) | |
| 與股票獎勵歸屬有關的普通股的發行，扣除因股票獎勵結算而扣繳的税款後的淨額 | | 226,652 | | | — | | | 3.6 | | | (33.6) | | | — | | | — | | | | | (30.0) | |
| 重新分類以前歸類為負債的已轉換為股權的獎勵 | | | | | | — | | | 19.2 | | | — | | | — | | | | | 19.2 | |
| 基於股票的薪酬-限制性股票單位 | | | | — | | | — | | | 35.9 | | | — | | | — | | | | | 35.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於股票的薪酬--業績股票獎勵 | | | | — | | | — | | | 37.2 | | | — | | | — | | | | | 37.2 | |
| 基於股票的薪酬--市場股票單位 | | | | — | | | — | | | 10.1 | | | — | | | — | | | | | 10.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | | (882,874) | | | — | | | (226.0) | | | — | | | — | | | — | | | | | (226.0) | |
| 宣佈的股息(每股1.46美元) | | | | — | | | — | | | — | | | (62.0) | | | — | | | | | (62.0) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | | 42,480,051 | | | $ | — | | | $ | (986.7) | | | $ | 757.8 | | | $ | 1,535.0 | | | $ | (99.0) | | | | | $ | 1,207.1 | |
請參閲合併財務報表附註。
晨星公司及其子公司
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度(單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動 | | | | | | |
| 合併淨收入 | | $ | 70.5 | | | $ | 193.3 | | | $ | 223.6 | |
| 將合併淨收入與經營活動現金流量淨額進行調整： | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 166.6 | | | 150.7 | | | 139.5 | |
| 遞延所得税 | | (37.3) | | | (12.1) | | | (6.7) | |
| 基於股票的薪酬費用 | | 83.2 | | | 41.9 | | | 36.6 | |
| 壞賬準備 | | 3.8 | | | 1.9 | | | 2.8 | |
| 未合併實體淨(收益)損失中的權益 | | 3.6 | | | (5.4) | | | (0.3) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 出售權益法投資的收益 | | — | | | (0.9) | | | (30.0) | |
| 以前持有的股權的持有收益 | | — | | | — | | | (50.9) | |
| 收購收益應計項目 | | 4.5 | | | 17.8 | | | 27.8 | |
| 其他，淨額 | | 14.9 | | | (0.9) | | | 3.0 | |
| 經營性資產和負債的變動 | | | | | | |
| 應收賬款 | | (38.6) | | | (67.9) | | | (9.2) | |
| 應付賬款和應計負債 | | (2.0) | | | 7.1 | | | (9.5) | |
| 應計報酬和遞延佣金 | | (37.5) | | | 58.0 | | | 18.2 | |
| 所得税，當期 | | 18.9 | | | (6.1) | | | 8.0 | |
| 遞延收入 | | 60.0 | | | 78.2 | | | 29.5 | |
| 其他資產和負債 | | (12.8) | | | (5.7) | | | 1.9 | |
| 經營活動提供的現金 | | 297.8 | | | 449.9 | | | 384.3 | |
| | | | | | |
| 投資活動 | | | | | | |
| 購買投資證券 | | (36.5) | | | (71.1) | | | (56.4) | |
| 投資證券到期和出售所得收益 | | 43.0 | | | 58.8 | | | 46.9 | |
| 資本支出 | | (129.5) | | | (101.8) | | | (76.7) | |
| 收購，扣除收購現金後的淨額 | | (646.7) | | | (24.8) | | | (67.8) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 出售權益法投資所得款項淨額 | | — | | | 1.1 | | | 35.2 | |
| 購買未合併實體的投資 | | (29.4) | | | (29.8) | | | (6.7) | |
| 其他，淨額 | | (0.2) | | | (0.1) | | | 1.7 | |
| 用於投資活動的現金 | | (799.3) | | | (167.7) | | | (123.8) | |
| | | | | | |
| 融資活動 | | | | | | |
| 回購普通股 | | (226.0) | | | (1.3) | | | (41.9) | |
| 已支付的股息 | | (61.5) | | | (54.2) | | | (51.4) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 來自循環信貸安排的收益 | | 475.0 | | | 10.0 | | | 60.0 | |
| 償還循環信貸安排 | | (355.0) | | | (10.0) | | | (130.0) | |
| 2030年發行債券的收益 | | — | | | — | | | 350.0 | |
| 定期融資的收益 | | 650.0 | | | — | | | — | |
| 償還定期貸款 | | (19.1) | | | (90.0) | | | (343.4) | |
| 行使股票期權所得收益 | | — | | | 0.2 | | | 1.9 | |
| 為股票獎勵預扣的員工税 | | (29.9) | | | (29.0) | | | (25.1) | |
| | | | | | |
| 支付與收購有關的收益 | | (16.2) | | | (34.4) | | | — | |
| 其他，淨額 | | (2.2) | | | (3.1) | | | (2.3) | |
| 融資活動提供(用於)的現金 | | 415.1 | | | (211.8) | | | (182.2) | |
| | | | | | |
| 匯率變動對現金及現金等價物的影響 | | (20.8) | | | (9.1) | | | 10.1 | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | | (107.2) | | | 61.3 | | | 88.4 | |
| 現金和現金等價物--期初 | | 483.8 | | | 422.5 | | | 334.1 | |
| 現金和現金等價物--期末 | | $ | 376.6 | | | $ | 483.8 | | | $ | 422.5 | |
| | | | | | |
| 補充披露現金流量信息： | | | | | | |
| 繳納所得税的現金 | | $ | 75.3 | | | $ | 80.9 | | | $ | 58.2 | |
| 支付利息的現金 | | $ | 28.4 | | | $ | 10.4 | | | $ | 11.1 | |
| 非現金投融資活動補充信息： | | | | | | |
| 可供出售投資的未實現收益 | | $ | 0.4 | | | $ | 2.1 | | | $ | 1.8 | |
| | | | | | |
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晨星公司及附屬公司
合併財務報表附註
1.業務説明
晨星公司及其子公司(晨星、我們、我們、公司)為世界各地的投資者提供獨立的投資見解。我們為公共和私人資本市場的個人和機構投資者、財務顧問、資產管理公司、退休計劃提供商和發起人以及證券發行商提供廣泛的產品和服務。我們通過全資或控股的子公司在32國家。
2. 重要會計政策摘要
我們的合併財務報表附註中出現的縮略語指的是以下內容：
| | | | | |
| ASC | 會計準則編撰 |
| ASU | 會計準則更新 |
| |
| FASB | 財務會計準則委員會 |
| 美國證券交易委員會 | 美國證券交易委員會 |
鞏固原則。我們通過全資或多數股權的運營子公司進行業務運營。隨附的合併財務報表包括晨星公司及其子公司的賬目。我們合併我們擁有控股權的子公司的資產、負債和運營結果，並消除所有重要的公司間賬户和交易。
我們使用權益法對我們施加重大影響但不控制的實體的投資進行核算。
作為我們投資管理業務的一部分，我們管理着美國以外的某些被認為是可變利息實體的基金。對於這些可變利益實體中的大多數，我們沒有可變利益。在我們確實有可變利益的情況下，我們不是主要受益者。因此，我們不合並這些可變利益實體中的任何一個。
估計的使用。按照美國公認會計原則(GAAP)編制財務報表，要求我們做出影響報告期內資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物。現金和現金等價物包括原始到期日為三個月或以下的現金和投資。我們按成本計價，這接近於公允價值。我們陳述我們的現金等價物中以公允價值投資於貨幣市場基金的部分，因為這些基金交易活躍，並已報出市場價格。
投資。我們根據FASB ASC 320對我們在債務證券的投資進行會計處理，投資--債務證券(FASB ASC 320)。我們將我們的債務證券分為兩類：持有至到期和可供出售。
•持有至到期：我們根據持有至到期證券的意圖和能力，將某些投資(主要是存單)歸類為持有至到期證券。我們在綜合資產負債表中以攤銷成本記錄持有至到期的投資。
•可供出售：未被視為持有至到期或交易證券的投資被歸類為可供出售證券。可供出售證券主要由可交易的債務證券組成。我們報告可供出售證券的未實現損益。扣除相關所得税後的其他綜合收益(虧損)。我們將這些證券按其公允價值記錄在我們的綜合資產負債表中。
我們根據FASB ASC 321對股權證券的投資進行會計處理，投資--股票證券(FASB ASC 321)。我們以公允價值計量股權投資，相關的已實現和未實現損益確認於我們的合併損益表。對於沒有易於確定的公允價值的股權投資，我們按成本減去減值並根據有序交易中可見的價格變化進行調整來計量這些投資。吾等將把此計量方法應用於該投資，直至或如果該投資符合按公允價值計量的資格，而公允價值會在每個報告期重新評估。根據權益法，我們對對其施加重大影響但對被投資人沒有控制權的非流通股權益投資進行會計處理。
公允價值計量。FASB ASC 820，公允價值計量(FASB ASC 820)定義了公允價值，建立了公允價值計量框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。根據FASB ASC 820，公允價值被定義為截至計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格。當其他準則要求(或允許)資產或負債按公允價值計量時，該準則即適用。
FASB ASC 820使用基於三個主要估值輸入級別的公允價值層次結構：
• 第1級：根據我們有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價進行估值。
• 第2級：根據不活躍或所有重要投入均可直接或間接觀察到的市場報價進行估值。
• 第3級：基於不可觀察和對整體公允價值計量有重大意義的投入進行估值。
我們在附註7中提供了有關受FASB ASC 820約束的現金等價物和投資的更多信息。
企業合併。當我們收購一家企業時，我們按照FASB ASC 805對企業合併進行核算，企業合併(FASB ASC 805)。我們確認和計量收購業務的公允價值，並根據收購日的估計公允價值將收購價格分配給可識別的有形和無形資產以及承擔的負債。收購價格與收購淨資產的估計公允價值之間的差額或收購資產和承擔的負債的估計公允價值總額的超額部分計入商譽。在確定企業合併中收購的資產和承擔的負債的估計公允價值時，我們使用各種公認的估值方法，包括貼現現金流、蒙特卡羅模擬和特許權使用費減免。對於分階段實現的業務合併，我們重新計量我們在緊接收購前持有的股權至收購日期的公允價值，並在我們的綜合收益表中確認任何收益。
我們確認任何或有付款在收購之日的公允價值，作為收購企業轉移的對價的一部分。與或有對價相關的負債在收購日期之後的每個報告期重新計量為公允價值，並考慮可能影響或有付款的時間和金額的因素，直至協議期限屆滿或或有事項得到解決。公允價值計量的任何變化將記錄在我們的綜合收益表中。在評估或有付款和遞延付款的特徵時，我們分析了相關因素，包括付款的性質、持續僱用要求、向被收購企業的員工支付的增量付款，以及交易背後的時間和理由，以確定付款是否應計入額外購買對價或合併後相關服務。
我們承擔與企業合併相關的直接成本，如會計、法律、估價和其他發生的專業費用。我們確認重組成本，包括被收購實體員工的遣散費和搬遷，作為合併後的費用，除非目標實體符合ASC 420的標準，退出或處置費用債務，在收購日期。
作為採購價格分配的一部分，我們遵循FASB ASC 740的要求，所得税(FASB ASC 740)。這包括確定遞延税項資產或負債，以反映為財務報表目的分配的價值與所得税目的之間的差額。在某些收購中，購買價格分配所產生的商譽可能不能從所得税中扣除。FASB ASC 740禁止確認商譽暫時性差異的遞延税項資產或負債，如果商譽不能攤銷和在税收方面扣除的話。
商譽。我們記錄的商譽的賬面金額的變化主要是由於業務收購、資產剝離和外幣換算的影響。根據FASB ASC 350，無形資產-商譽和其他，我們不攤銷商譽；相反，商譽每年或每當有減值指標時都要進行減值測試。如果報告單位的賬面價值超過該報告單位的公允價值，將發生減值。我們在第四季度進行了年度減值審查，在2022年、2021年和2020年沒有記錄任何減值損失。
無形資產。我們使用直線法在無形資產的估計使用年限內攤銷無形資產，其範圍為一至二十年。我們沒有使用壽命無限的無形資產。根據FASB ASC 360-10-35，後續計量--長期資產的減值或處置，當事件或情況變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們會審核無形資產的減值。如果未來未貼現現金流量的價值低於資產組的賬面金額，我們將根據賬面金額超過該資產組的公允價值來記錄減值損失。我們在2022年沒有記錄任何減值損失, 2021, and 2020.
財產、設備和折舊。我們根據FASB ASC 360-10按歷史成本、扣除累計折舊後的淨額來申報財產和設備。物業、廠房和設備。我們根據資產的使用年限使用直線折舊法對財產和設備進行折舊，其範圍為三至七年了。我們在租賃期限或其使用年限內攤銷租賃改進，以較短的時間為準。所持有及使用的長期資產於發生事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，會就減值進行審核。如果未來未貼現現金流量的價值低於資產組的賬面金額，我們將根據賬面金額超過該資產組的公允價值來記錄減值損失。
計算機軟件與實習生AL產品開發成本。我們根據FASB ASC 350-40對某些成本進行資本化，內部使用軟件。國際NAL產品開發成本主要包括開發新的基於網絡的產品的員工成本和對現有產品的某些重大改進。我們以直線方式在估計經濟壽命內攤銷這些成本，估計經濟壽命一般是三年。我們將與尚未投入使用的項目相關的資本化軟件開發成本包括在我們的在建項目餘額中。
下表彙總了過去三年我們與資本化開發軟件相關的折舊費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 資本化的軟件折舊費用 | | $ | 64.3 | | | $ | 59.9 | | | $ | 53.9 | |
下表彙總了過去三年我們的資本化軟件開發成本：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 資本化的軟件開發成本 | | $ | 81.0 | | | $ | 74.0 | | | $ | 60.3 | |
租約。我們根據FASB ASC 842對我們的使用權資產和經營租賃負債進行會計處理。租契(FASB ASC 842). 我們在合同一開始就確定合同是否為租約或包含租約。對於已確認的經營租賃，我們在綜合資產負債表上確認租賃負債和使用權資產。使用權資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，經營性租賃負債代表公司支付租賃款項的義務。
我們的租賃協議主要包括辦公空間的房地產租賃和辦公設備的非房地產租賃。在協議同時包含租賃和非租賃組成部分的情況下，我們不會將對價分配給這兩個組成部分，而是按標的資產類別將每個組成部分作為單獨的租賃組成部分進行核算。在我們的租賃組合中，短期協議的例子很少，通常是按需安排，按月支付。這些租賃不在綜合資產負債表中確認，但每月租賃費用在綜合收益表中確認。
使用權資產及經營性租賃負債按開始日期租賃期的未來租賃付款現值計量。使用權資產還包括公司產生的初始直接成本，扣除預付款和租賃獎勵後的淨額。在租賃協議中沒有明確利率的情況下，用於計算現值的貼現率等於公司的增量借款利率。經營租賃費用在租賃期間按直線原則確認，並計入綜合收益表中的一般和行政費用。
收入確認。我們根據FASB ASC主題606確認收入，與客户簽訂合同的收入(FASB ASC主題606)。
根據FASB ASC主題606，我們通過將以下五步模型應用於我們的每個客户安排來確認收入：
1.確定客户合同；
2.確定合同中的履約義務；
3.確定交易價格；
4.將交易價格分配給履約義務；以及
5.在履行業績義務時確認收入。
當(或作為)履行義務通過將承諾的產品或服務轉讓給客户而得到履行時，確認收入。當客户獲得產品或服務的控制權時，產品或服務即被轉移。客户協議的交易價格是我們預期有權獲得的轉讓承諾產品或服務的金額。交易價格可以包括固定金額、可變金額或兩者兼有。當支付權超過確認的收入時，結果是遞延收入的增加。當客户的基於許可證的公司合同簽署後，客户的服務將立即激活，除非需要進行定製。 基於許可證的協議是我們從客户那裏獲得的最大收入來源，通常按季度或每年計費。客户通常被給予以下付款條件零至六十天.
與客户簽訂合同的收入來自基於許可證的安排、基於資產的安排和基於交易的安排。
基於許可證的收入是指向客户提供的訂閲服務，而不是會計指導下的許可證，是通過與PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星可持續發展、晨星顧問工作站、晨星企業組件和其他類似產品的客户簽訂訂閲合同而產生的。我們在這些合同下的履行義務通常是隨着時間的推移而履行的，因為客户在訂閲許可證期限內可以獲得服務，並且服務級別在合同期限內是一致的。合同期內的每一天都被視為一項服務，整個服務訂閲期限被確定為一系列合併為單一履行義務的系列，並在時間和直線的基礎上被確認，通常是在1至3好幾年了。
基於資產的收入是通過與晨星投資管理公司、工作場所解決方案公司和晨星指數公司的客户簽訂合同而產生的。我們在這些合同下的履約義務是每日資產管理履約義務，它被確定為日常服務，因此隨着客户在合同期限內獲得持續的服務而得到滿足。我們根據管理的資產價值和與客户商定的分級費用，在合同期限內每天確認收入。基於資產的安排通常有一個期限為1至3好幾年了。這種安排的費用是可變的對價，客户不會做出單獨的購買決定，從而導致額外的履行義務。對基礎基金資產的重大變化或市場的重大幹擾進行評估，以確定是否需要修訂本季度基於資產賺取的費用估計數。對日均投資組合餘額的估計是確定某一特定時期收入的關鍵因素。估計是基於最近報告的季度，因此，收入不太可能出現重大逆轉。
基於交易的收入來自與我們的客户簽訂的DBRS Morningstar產品和服務合同、Morningstar.com上的互聯網廣告以及Morningstar贊助的會議。我們對D的履約義務BRS晨星包括E評級的發佈，並可包括與客户商定的一段時間的監督服務。我們根據可交付成果的相對銷售價格將交易價格分配給可交付成果，這通常由我們在同一可交付成果單獨銷售時收取的價格確定。我們對評級發佈的履約義務在評級發佈時得到履行，這是我們確認相關收入的時候。我們對監控服務的履行義務隨着時間的推移而得到滿足，因為客户在監控期間可以獲得服務，並且在合同期內服務水平是一致的。因此，我們在直線基礎上確認這一業績義務的收入。 我們對互聯網廣告和晨星贊助的會議的履行義務在服務交付時得到滿足；因此，我們在履行履行義務時確認收入(隨着客户廣告的展示和晨星贊助的會議結束)。
我們與客户簽訂的合同可能包括多項履約義務。對於大多數此類安排，我們通常根據每個履約義務的估計獨立銷售價格將收入分配給每個履約義務。當相同的履約義務單獨銷售時，我們通常根據向客户收取的價格來確定獨立銷售價格。
我們與客户簽訂的合同可能包括第三方參與向客户提供商品或服務。包含第三方內容不會導致單獨的履約義務，因為它不是與其他服務產品分開提供的。在這些安排中，客户簽約接收單一的、集成的和捆綁的解決方案，其中包括通過晨星的訂閲服務提供的第三方和晨星內容。來自第三方內容的收入及相關成本在合併財務報表內按毛數列報。
遞延收入是指在提供服務之前對許可證或訂閲進行計費或收取的部分，我們預計這些部分將在未來確認為收入。
銷售佣金。我們利用銷售佣金，這些佣金被認為直接歸因於獲得FASB ASC主題606和FASB ASC 340-40項下的客户合同，其他資產和遞延成本--與客户的合同。這些資本化成本的估計是通過使用投資組合方法編制的，這種方法按其地理區域內的法人實體彙總這些成本。資本化的銷售佣金在與銷售佣金有關的客户的產品或服務轉移相一致的期間內使用直線法攤銷。每個投資組合的轉讓期是加權平均客户壽命或交付產品或服務的基礎技術的經濟壽命中較短的一個。截至2022年12月31日，確定轉讓期限約為三年。增加到銷售佣金付款的酌情金額作為已發生的支出，因為它們不被視為直接可歸因於獲得客户合同。
基於股票的薪酬費用。我們根據FASB ASC 718核算我們的基於股票的薪酬費用，薪酬--股票薪酬(FASB ASC 718)。我們的股票薪酬支出反映了限制性股票單位、績效股票獎勵和市場股票單位的授予。我們根據授予日晨星普通股的收盤價來衡量我們的限制性股票單位的公允價值和授予日的績效股票獎勵。對於市場股票單位，我們使用蒙特卡洛估值模型估計獎勵的公允價值。我們在歸屬期間按比例將公允價值攤銷至基於股票的補償費用，扣除估計的沒收。
我們估計所有基於股票的員工獎勵的預期沒收，並僅確認那些預期授予的獎勵的補償成本。我們根據歷史經驗確定罰沒率，並根據需要根據實際沒收經驗調整估計的沒收。
所得税。我們根據FASB ASC 740為財務報表和税務目的的資產和負債的賬面價值之間的臨時差異記錄遞延所得税，該準則規定了税務狀況在財務報表中確認之前所需達到的最低確認門檻。它還就取消確認、計量、分類、利息和懲罰、過渡期會計以及不確定税收狀況的披露提供指導。
我們在綜合損益表中確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款作為所得税費用的一部分。我們在綜合資產負債表中將與未確認税收優惠相關的負債歸類為流動負債或長期負債，具體取決於我們預計何時付款。
遣散費：我們根據FASB ASC 712對離職後福利進行核算，薪酬--非退休離職後福利(FASB ASC 712)。根據FASB ASC 712，我們確認與這些福利相關的補償費用在可能和可估測的情況下作為負債。
2022年7月，公司開始大幅削減深圳中國的業務，並將與其全球業務職能相關的工作轉移到其他晨星地點，包括全球產品和軟件開發、託管投資數據收集和分析以及股權數據收集和分析。
由於這些活動，該公司產生了$25.92022年的遣散費為100萬美元，這基本上代表了預計將發生的所有遣散費，其餘部分將在2023年第三季度確認。這些金額記錄在我們的綜合損益表的“一般和行政”項下。
3. 信貸安排
債務
下表彙總了我們截至2022年和2021年12月31日的債務。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至2022年12月31日 | | 截至2021年12月31日 |
| 定期貸款，扣除未攤銷債務發行成本，分別為70萬美元和10萬美元 | | $ | 641.1 | | | $ | 11.0 | |
| 循環信貸安排 | | 120.0 | | | — | |
2.32%2030年10月26日到期的優先債券，扣除未攤銷債務發行成本分別為150萬美元和160萬美元 | | 348.5 | | | 348.4 | |
| | | | |
| 債務總額 | | $ | 1,109.6 | | | $ | 359.4 | |
信貸協議
2019年7月2日，公司簽訂高級授信協議(2019年授信協議)。2019年信貸協議為該公司提供了為期5年的多幣種信貸安排，初始借款能力最高可達$750.0百萬美元，其中包括一美元300.0百萬美元循環信貸安排(2019年循環信貸安排)和#美元定期貸款安排450.0百萬美元。2019年信貸協議還規定最高可發行#美元50.0百萬美元的信用證和一美元100.02019年循環信貸安排下Swingline安排的分額限額。2022年5月6日，該公司終止了2019年信貸協議。
2022年5月6日，該公司簽訂了新的高級信貸協議(2022年信貸協議)。2022年信貸協議為該公司提供了為期5年的多幣種信貸安排，初始借款能力最高可達#美元。1.110億美元，其中包括一美元650.0百萬定期貸款(2022年定期貸款)，初始取款為$600.0100萬美元，並有權選擇第二次抽籤，最高可達$50.0百萬美元和澳元450.0百萬循環信貸安排(2022年循環信貸安排)。2022年信貸協議還規定最高可發行#美元。50.0百萬美元的信用證和一美元100.0一條搖擺線的百萬次限制。
2022年定期貸款機制下的第一次提款和2022年循環信貸機制下的初始借款的收益用於為收購槓桿評論和數據(LCD)並償還2019年循環信貸安排下的部分借款。2022年定期貸款的第二次可選提款可用於支付最高可達#美元的或有對價付款50.0與LCD收購相關的100萬美元。
2022年9月13日(2022年信貸協議第一修正案)和2022年9月30日(2022年信貸協議第二修正案)修訂了2022年信貸協議(修訂後的2022年信貸協議)。2022年信貸協議第一修正案終止了與可選的第二次抽獎相關的無資金定期承諾，最高可達#美元50.02022年定期信貸安排中的100萬美元，並將2022年循環信貸安排增加到#美元600.0百萬美元。2022年信貸協議第二修正案將2022年定期貸款增加到全額資金650.0百萬美元的貸款(經修訂的2022年定期貸款)，並將2022年循環信貸貸款增加到#美元650.0百萬美元(修訂後的2022年循環信貸安排)，總借款能力為#美元1.3十億美元。截至2022年12月31日，根據經修訂的2022年信貸協議，我們的未償債務總額為$761.1百萬美元，扣除債務發行成本，借款可用金額為#美元530.02022年循環信貸安排下的100萬美元。除了增量借款能力外，2022年信貸協議的現有條款和條件沒有實質性變化。
經修訂的2022年定期貸款機制下的額外提款所得款項用於償還2022年循環信貸機制下的借款。根據修訂後的2022年循環信貸安排，未來借款的收益可用於營運資金、資本支出或其他一般企業用途。
根據經修訂的2022年信貸協議，適用於任何貸款的利率由公司選擇：(I)適用的有擔保隔夜融資利率(SOFR)加上此類貸款的適用保證金，範圍為1.00%和1.48%，基於公司的綜合槓桿率或(Ii)貸款人的基本利率加上此類貸款的適用保證金，範圍為0.00%和0.38%，基於我們的綜合槓桿率。
與經修訂的2022年循環信貸安排有關的遞延債務發行成本部分計入其他流動及非流動資產，而與經修訂的2022年定期貸款有關的遞延債務發行成本部分則報告為減少經修訂的2022年定期貸款的賬面金額。與經修訂2022年循環信貸安排相關的債務發行成本按直線攤銷至經修訂2022年信貸協議期限內的利息支出。與經修訂2022年定期融資相關的債務發行成本按經修訂2022年信貸協議期限內的實際利息方法攤銷至利息開支。
私募債券發行
2020年10月26日，我們完成了發行和銷售共$350.0百萬a將本金合計2.322030年10月26日到期的優先債券(2030年債券)，以私募方式發行，不受修訂後的1933年證券法的註冊要求。所得款項主要用於償還公司根據2019年信貸協議的部分未償債務。2030年債券的利息將於2030年債券有效期內的每年10月30日及4月30日及到期時每半年支付一次，第一次付息日期為2021年4月30日。截至2022年12月31日，我們在2030年票據項下的未償債務總額(扣除發行成本)為$348.5百萬美元。
遵守公約
經修訂的2022年信貸協議和2030年票據均包括慣例陳述、擔保和契諾，包括財務契諾，要求我們保持綜合利息費用(EBITDA)與綜合利息費用(EBITDA)和綜合融資負債與綜合EBITDA的特定比率，並按季度進行測試。我們遵守了這些金融契約，因為2022年12月31日。
4. 每股收益
下表顯示了我們如何對淨收入和計算基本和稀釋後每股淨收入時使用的股份數量進行核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬，每股除外) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 每股基本淨收入： | | | | | | |
| 合併淨收入 | | $ | 70.5 | | | $ | 193.3 | | | $ | 223.6 | |
| | | | | | |
| 加權平均已發行普通股 | | 42.6 | | | 43.0 | | | 42.9 | |
| | | | | | |
| 每股基本淨收入 | | $ | 1.65 | | | $ | 4.50 | | | $ | 5.22 | |
| | | | | | |
| 稀釋後每股淨收益： | | | | | | |
| 合併淨收入 | | $ | 70.5 | | | $ | 193.3 | | | $ | 223.6 | |
| | | | | | |
| 加權平均已發行普通股 | | 42.6 | | | 43.0 | | | 42.9 | |
| 稀釋性股票期權和股票獎勵的淨影響 | | 0.3 | | | 0.4 | | | 0.3 | |
| 用於計算稀釋後每股收益的加權平均已發行普通股 | | 42.9 | | | 43.4 | | | 43.2 | |
| | | | | | |
| 稀釋後每股淨收益 | | $ | 1.64 | | | $ | 4.45 | | | $ | 5.18 | |
在本報告所述期間，我們計算稀釋後每股收益時排除的反攤薄限制性股票單位、業績獎勵或市場股票單位的數量並不重要。
5. 收入
收入的分類
下表顯示了我們按收入類型分類的收入。銷售税和使用税不包括在收入中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 基於許可證 | | $ | 1,331.7 | | | $ | 1,131.7 | | | $ | 934.9 | |
| 基於資產 | | 269.4 | | | 264.9 | | | 223.8 | |
| 基於事務的 | | 269.5 | | | 302.7 | | | 230.8 | |
| 綜合收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | $ | 1,389.5 | |
基於許可證的履行義務通常會隨着時間的推移得到滿足，因為客户在訂閲許可證期限內可以訪問產品或服務，並且服務級別在合同期內是一致的。基於許可證的協議的期限通常為1至3並按客户提供的訂閲服務入賬，而不是會計指導下的許可證。基於許可證的收入來自PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星可持續發展、晨星顧問工作站和其他類似產品的銷售。
隨着客户在協議期限內獲得對服務的持續訪問，基於資產的履約義務將隨着時間的推移而得到滿足。基於資產的安排通常有一個期限為1至3好幾年了。基於資產的費用是可變的考慮因素，客户不會單獨做出導致額外履約義務的購買決定。客户資產報告的時間和某些合同的結構可能導致市場走勢和對賺取收入的影響之間存在一個季度的滯後。對基礎基金資產的重大變化和市場的重大幹擾進行評估，以確定本季度基於資產賺取的費用估計是否需要修訂。只有在確認的收入金額可能不會發生重大逆轉的情況下，可變對價的估計才包括在初始交易價格中。對基於資產的費用的估計是基於最近完成的季度，因此，收入不太可能出現重大逆轉。基於資產的收入來自投資管理公司、工作場所解決方案公司和晨星指數公司。
基於交易的履約義務在產品或服務完成或交付時得到滿足。基於交易的收入來自DBRS晨星、互聯網廣告和晨星贊助的會議。DBRS Morningstar的收入包括監控服務的收入，這是隨着時間的推移而確認的，因為客户在監控期間可以使用該服務。
合同責任
我們的合同負債代表遞延收入。我們在業績完成前收到或到期的現金付款時，記錄合同負債，包括可退還的金額。截至2022年12月31日的合同負債餘額淨增加#美元。75.3百萬美元，主要是由於在履行我們的履約義務之前收到或應付的現金付款。我們正在記錄認可的美元309.2百萬截至2021年12月31日列入合同負債餘額的2022年收入。
我們預計將確認與我們的合同負債相關的收入，包括未來的賬單，如下所示：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 截至2022年12月31日 |
| 2023 | | $ | 790.2 | |
| 2024 | | 176.3 | |
| 2025 | | 58.5 | |
| 2026 | | 14.6 | |
| 2027 | | 5.9 | |
| 此後 | | 28.2 | |
| 總計 | | $ | 1,073.7 | |
我們預計在2023年及以後年度確認的收入總額高於我們的合同負債餘額#美元。489.1截至2022年12月31日。這一差額代表尚未開具帳單的已簽署合同的未來債務價值。
上表不包括截至2022年12月31日與我們某些基於許可、基於資產和基於交易的合同相關的未履行履約義務的可變對價。我們適用ASC主題606項下的可選豁免，因為可變對價與這些未履行的履約義務作為一系列履行有關。與這些合同有關的履約義務預計將在接下來的幾年內得到履行。1至3為客户提供服務的年限。對於基於許可證的合同，所提供服務的對價是基於未來用户的數量，這在服務執行之前是未知的。這項收入的可變對價可能會受到用户許可證數量的影響，這是無法合理估計的。對於以資產為基礎的合同，所提供服務的對價是基於未來的資產價值，這些資產價值在服務提供之前是不知道的。這項收入的可變對價可能會受到由於客户贖回、額外投資或市場波動而導致的基金資產基礎價值變化的影響。對於以交易為基礎的互聯網廣告合同，對所提供服務的對價是基於印象的數量，這在產生印象之前是未知的。這一收入的可變對價可能會受到任何給定時期內印象的時間和數量的影響，無法合理估計。
截至2022年12月31日，上表也不包括與我們的某些期限為一年或更短的基於許可證和基於交易的合同相關的未履行履行義務的收入，因為我們正在應用ASC主題606項下的可選豁免。對於某些基於許可證的合同，根據相應的訂閲條款或可能行使的取消條款，剩餘的履行義務預計不到一年，從而導致合同期限從2022年12月31日起不到一年。對於基於交易的合同，如新的信用評級發行和晨星贊助的會議，相關的履約義務預計將在未來12個月內得到履行。
合同資產
我們的合同資產包括應收賬款、減去信貸損失準備和遞延佣金。
下表彙總了我們的合同資產餘額：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 應收賬款，減去信貸損失準備 | | $ | 307.9 | | | $ | 268.9 | |
| 遞延佣金 | | 76.1 | | | 62.3 | |
| 合同總資產 | | $ | 384.0 | | | $ | 331.2 | |
6. 細分市場和地理區域信息
細分市場信息
我們在一個可報告的部分中報告我們的結果，這反映了我們的首席運營決策者如何分配資源和評估我們的財務結果。由於我們有一個單一的可報告分部，所有需要的財務分部信息都可以直接在合併財務報表中找到。我們可報告部門的會計政策與附註2所述相同。我們根據收入和營業收入來評估報告部門的表現。
地理區域信息
下表按地理區域彙總了我們的收入、長期資產，包括財產、設備和資本化軟件、淨資產和運營租賃資產：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按地理區域劃分的收入 | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 美國 | | $ | 1,353.9 | | | $ | 1,184.3 | | | $ | 970.8 | |
| | | | | | |
| 亞洲 | | 44.8 | | | 41.1 | | | 33.6 | |
| 澳大利亞 | | 55.8 | | | 56.9 | | | 45.6 | |
| 加拿大 | | 109.8 | | | 112.9 | | | 101.5 | |
| 歐洲大陸 | | 162.9 | | | 159.1 | | | 113.8 | |
| 英國 | | 133.6 | | | 135.7 | | | 117.5 | |
| 其他 | | 9.8 | | | 9.3 | | | 6.7 | |
| 國際合計 | | 516.7 | | | 515.0 | | | 418.7 | |
| | | | | | |
| 綜合收入 | | $ | 1,870.6 | | | $ | 1,699.3 | | | $ | 1,389.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 按地理區域淨值的財產、設備和資本化軟件 | | | | |
| | 截至12月31日 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 美國 | | $ | 165.6 | | | $ | 139.3 | |
| | | | |
| 亞洲 | | 12.8 | | | 8.8 | |
| 澳大利亞 | | 2.3 | | | 3.1 | |
| 加拿大 | | 4.5 | | | 3.8 | |
| 歐洲大陸 | | 8.5 | | | 10.1 | |
| 英國 | | 5.4 | | | 6.4 | |
| 其他 | | 0.3 | | | 0.3 | |
| 國際合計 | | 33.8 | | | 32.5 | |
| | | | |
| 合併財產、設備和資本化軟件，淨額 | | $ | 199.4 | | | $ | 171.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 按地理區域分列的經營租賃資產 | | | | |
| | 截至12月31日 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 美國 | | $ | 120.0 | | | $ | 82.7 | |
| | | | |
| 亞洲 | | 22.6 | | | 24.1 | |
| 澳大利亞 | | 3.9 | | | 4.6 | |
| 加拿大 | | 5.5 | | | 7.1 | |
| 歐洲大陸 | | 18.5 | | | 15.8 | |
| 英國 | | 20.6 | | | 14.4 | |
| 其他 | | 0.5 | | | 0.5 | |
| 國際合計 | | 71.6 | | | 66.5 | |
| | | | |
| 合併經營租賃資產 | | $ | 191.6 | | | $ | 149.2 | |
7. 投資與公允價值計量
我們將我們的投資分為兩類：股權投資和債務證券。我們進一步將我們的債務證券分為可供出售和持有至到期。。我們的投資組合包括股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或複製晨星創建的模型投資組合和策略的交易所交易產品。這些投資賬户也可能O包括晨星是指數提供商的交易所交易產品。除下文所述的可轉換票據外，我們投資組合中的所有投資均基於我們有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價進行估值，因此在公允價值層次中被歸類為1級。 我們將我們的投資組合分類如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 股權投資 | | $ | 32.7 | | | $ | 46.8 | |
| 可供出售 | | 2.3 | | | 12.3 | |
| 持有至到期 | | 3.0 | | | 3.2 | |
| | | | |
| 總計 | | $ | 38.0 | | | $ | 62.3 | |
下表顯示了與股權投資、可供出售投資和持有至到期投資相關的成本、未實現收益和公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年12月31日 | | 截至2021年12月31日 |
| (單位：百萬) | | 成本 | | 未實現
利得 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 成本 | | 未實現
利得 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 |
| 股權投資： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有價證券投資、交易所交易基金和共同基金 | | $ | 30.7 | | | $ | 2.5 | | | $ | (0.5) | | | $ | 32.7 | | | $ | 39.6 | | | $ | 8.2 | | | $ | (1.0) | | | $ | 46.8 | |
| 可供銷售： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可出售的債務證券 | | 2.2 | | | 0.1 | | | — | | | 2.3 | | | 5.5 | | | — | | | — | | | 5.5 | |
| 可轉換票據 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.0 | | | 1.8 | | | — | | | 6.8 | |
| 持有至到期： | | | | | | | | | | | | | | | | |
存單 | | 3.0 | | | — | | | — | | | 3.0 | | | 3.2 | | | — | | | — | | | 3.2 | |
| 總計 | | $ | 35.9 | | | $ | 2.6 | | | $ | (0.5) | | | $ | 38.0 | | | $ | 53.3 | | | $ | 10.0 | | | $ | (1.0) | | | $ | 62.3 | |
自.起2022年12月31日截至2021年和2021年，未實現虧損超過12個月的債務證券對綜合資產負債表並不重要，除暫時性價值下降外，不被視為有其他損失。
下表顯示了根據合同到期日將投資歸類為持有至到期的成本和公允價值2022年12月31日 and 2021.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年12月31日 | | 截至2021年12月31日 |
| (單位：百萬) | | 成本 | | 公允價值 | | 成本 | | 公允價值 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 持有至到期： | | | | | | | | |
| 在一年或更短的時間內到期 | | $ | 3.0 | | | $ | 3.0 | | | $ | 3.2 | | | $ | 3.2 | |
| 將在一到三年內到期 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | $ | 3.0 | | | $ | 3.0 | | | $ | 3.2 | | | $ | 3.2 | |
下表顯示了出售歸類為股權投資和可供出售的投資所產生的已實現損益記錄在我們的C合併損益表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 已實現收益 | | $ | 1.0 | | | $ | 5.0 | | | $ | 2.1 | |
| 已實現虧損 | | (3.1) | | | — | | | — | |
| 已實現收益(虧損)，淨額 | | $ | (2.1) | | | $ | 5.0 | | | $ | 2.1 | |
我們使用特定的識別方法來確定已實現的損益。
下表顯示了在我們的綜合收益表中記錄的可轉換票據和股權證券的未實現淨收益(虧損)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 未實現收益(虧損)，淨額 | | $ | 5.4 | | | $ | 1.8 | | | $ | (0.4) | |
下表顯示了按公允價值計量的資產和負債的公允價值，這些資產和負債是使用公允價值層次結構按公允價值經常性計量的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允價值 | | |
| | | 截至 | | 截至2022年12月31日的公允價值層次結構中的級別 |
| (單位：百萬) | | 2022年12月31日 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 金融資產： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 有價證券投資、交易所交易基金和共同基金 | | $ | 32.7 | | | $ | 32.7 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
| 可出售的債務證券 | | 2.3 | | | 2.3 | | | — | | | — | |
| 可轉換票據 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| 現金等價物 | | 0.2 | | | 0.2 | | | — | | | — | |
| 財務負債： | | | | | | | | |
| 或有對價 | | 50.0 | | | — | | | — | | | 50.0 | |
| 總計 | | $ | 85.2 | | | $ | 35.2 | | | $ | — | | | $ | 50.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允價值 | | |
| | | 截至 | | 截至2021年12月31日的公允價值層次結構中的級別 |
| (單位：百萬) | | 2021年12月31日 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 金融資產： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 有價證券投資、交易所交易基金和共同基金 | | $ | 46.8 | | | $ | 46.8 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
| 可出售的債務證券 | | 5.5 | | | 5.5 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| 可轉換票據 | | 6.8 | | | — | | | — | | | 6.8 | |
| 現金等價物 | | 0.6 | | | 0.6 | | | — | | | — | |
| 財務負債： | | | | | | | | |
| 或有對價 | | 17.3 | | | — | | | — | | | 17.3 | |
| 總計 | | $ | 77.0 | | | $ | 52.9 | | | $ | — | | | $ | 24.1 | |
我們衡量貨幣市場基金的公允價值通用基金、可交易的股票證券、可交易的債務證券和交易所交易基金相同資產在活躍市場的報價或者是債務。截至日前，我們並未持有任何2級證券。2022年12月31日和2021.
自.起2022年12月31日，在公允價值層次中被歸類為第三級的金融資產和負債包括或有對價負債#美元。50.0百萬美元，代表收購日期的公允價值為$45.5在隨後的報告期內，由於公允價值重新計量而產生的變動超過百萬美元。
或有對價反映了視情況而定的潛在未來付款與LCD的合同關係分離有關的某些條件的實現標普全球(S&P Global)(標普(S&P)包括其他標普產品和服務的合同。這一額外的購買對價的金額是或有的，在購置之日按公允價值確認，公允價值是按估計的或有付款方案的加權平均值計算的。或有對價在每一報告期重新計量，直至解決或有事項，並在本期收益中記錄公允價值的任何變化。截至資產負債表日，與LCD收購相關的或有對價的最高金額已於2022年12月31日應計。
截至2021年12月31日，在公允價值等級中被歸類為第三級的金融資產和負債包括或有對價負債#美元。17.3百萬美元和一張記錄為可供出售投資的可轉換票據6.8百萬美元。
截至2021年12月31日，或有對價負債反映了潛在的未來付款，這些付款取決於與我們收購可持續發展公司相關的某些收入指標的實現情況，這些指標於2022年6月30日支付。這項額外的或有購買對價在收購之日採用蒙特卡羅模擬法按公允價值確認，這需要使用管理假設和投入，例如與收入增長和預期利潤率相關的預測財務信息，以及其他與估值相關的項目，並在每個報告期重新計量，直到意外情況得到解決，公允價值變化記錄在當期收益中。截至2021年12月31日，或有對價負債的公允價值受到外幣換算的影響，而不是受我們的公允價值估計中使用的關鍵假設相對於收購日期公允價值估計中使用的假設的調整的影響。在2022年第二季度，我們支付了第三筆也是最後一筆現金付款56.2100萬美元，解決了我們與收購可持續發展公司相關的或有對價債務。這筆款項是基於截至2021年12月31日的年度某些收入指標的實現情況。
在2021年第二季度購買的可轉換票據在每個報告期內都按公允價值重新計量，直到它被轉換，任何收益或虧損都記錄在我們的綜合收益表中。在2022年第二季度，我們將之前記錄為可供出售投資的可轉換票據轉換為SmartX Consulting Solutions的優先股股票，現在將其計入股權證券投資。優先股最初按公允價值計量，任何隨後的重新計量可能會通過與同一發行人的相同或類似工具的交易而發生減值或可觀察到的價格變化。優先股在我們的綜合資產負債表中被歸類為“投資於未合併實體”，截至2022年12月31日.
8. 收購、商譽和其他無形資產
2022年收購
槓桿評論和數據(LCD)
2022年6月1日，我們從標準普爾手中完成了對LCD的收購，LCD是槓桿融資市場的新聞、研究、數據、見解和指數領域的市場領先者，最初的現金支付為1美元600.0百萬美元，外加最高可達$的或有付款50.0百萬美元。我們開始將LCD的財務結果合併到我們截至2022年6月1日的合併財務報表中。
轉移的總代價已記錄為$。645.5百萬美元，其中包括一美元600.0百萬現金支付外加或有對價，收購日期公允價值為$45.5百萬美元。
根據美國會計準則第805條的收購會計方法，本次收購作為一項業務合併入賬，該會計方法要求收購的資產和承擔的負債在收購日按公允價值確認。與2022年第二季度的初步估計相比，我們沒有記錄2022年第四季度採購價格分配的任何調整。
收購日期若干資產及負債的公允價值，包括收購的無形資產及相關的加權平均預期壽命計算，為暫定數字，並可能於收購日期起計一年內作出修訂。在計價期間收購的資產和承擔的負債的公允價值的任何變化都可能導致商譽的調整。
最終或有對價是根據在完成交易後六個月期間LCD的合同關係與包括其他S&P產品和服務的S&P合同分離的某些條件的實現情況確定的。為了估計收購日的或有對價的公允價值，我們計算了估計的或有付款情景的加權平均值。在其後的資產負債表日期，或有代價按公允價值計量，估計的任何變動均記入收益，除非公允價值的變動是收購日期存在的事實和情況的結果。2022年第三季度和第四季度，或有對價進行了重新計量，增加了#美元。0.9百萬美元和美元3.6百萬美元，總代價為$50.0百萬，截至2022年12月31日.這是E或有對價在綜合資產負債表中被歸類為“或有對價負債”。
下表彙總了我們在收購日對收購資產和承擔的負債的估計公允價值的分配：
| | | | | | | | |
| | (單位：百萬) |
| 公允對價 | | $ | 645.5 | |
| | |
| 應收賬款和其他流動資產 | | $ | 9.7 | |
| 無形資產，淨額 | | 275.6 | |
| 遞延收入 | | (25.8) | |
| 購入淨資產的公允價值總額 | | $ | 259.5 | |
| | |
| 商譽 | | $ | 386.0 | |
收購應收賬款按合同應收賬款毛額入賬，接近公允價值。我們期望在收購日期後的一段合理時間內收回幾乎所有的應收合同款項總額。
購置的資產和承擔的負債的估計公允價值初步分配包括#美元。275.6收購的無形資產的百萬美元，如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 加權平均使用壽命(年) |
| 與客户相關的資產 | $ | 197.3 | | 20 |
| 基於技術的資產 | 65.7 | | 10 |
| 知識產權 | 12.6 | | 10 |
| 無形資產總額 | $ | 275.6 | | |
商譽為$386.0百萬代表收購的有形和無形資產淨值超出公允價值的部分。由於LCD是一項資產收購，因此商譽可以從該交易的所得税目的中扣除。
Praemium Portfolio Services Limited
2022年6月30日，我們完成了對Praemium Portfolio Services Limited(Praemium)的收購，Praemium是一家總部位於英國的全球數字優先金融服務提供商，$44.9百萬在結賬時支付的現金，可在結賬後進行調整。Praemium及其子公司為其在英國和國際市場的財務規劃和財富管理客户提供多個投資平臺和客户關係管理服務。我們開始在截至2022年6月30日的合併財務報表中合併Praemium的財務業績。
根據《美國會計準則》第805條的會計準則，本次收購作為一項業務合併入賬。與2022年第二季度的初步估計相比，我們沒有記錄2022年第四季度採購價格分配的任何重大調整。
收購日期若干資產及負債的公允價值，包括收購的無形資產及相關的加權平均預期壽命計算，為暫定數字，並可能於收購日期起計一年內作出修訂。在計價期間收購的資產和承擔的負債的公允價值的任何變化都可能導致商譽的調整。
下表彙總了我們在收購日對收購資產和承擔的負債的估計公允價值的分配：
| | | | | | | | |
| | (單位：百萬) |
| 轉讓對價的公允價值 | | $ | 44.9 | |
| | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 5.5 | |
| 應收賬款及其他流動和非流動資產 | | 3.3 | |
| 無形資產，淨額 | | 22.1 | |
| 遞延收入 | | (0.3) | |
| 遞延税項負債，淨額 | | (5.4) | |
| 其他流動和非流動負債 | | (2.2) | |
| 購入淨資產的公允價值總額 | | $ | 23.0 | |
| | |
| 商譽 | | $ | 21.9 | |
收購應收賬款按合同應收賬款毛額入賬，接近公允價值。我們期望在收購日期後的一段合理時間內收回幾乎所有的應收合同款項總額。
購置的資產和承擔的負債的估計公允價值初步分配包括#美元。22.1收購的無形資產的百萬美元，如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 加權平均使用壽命(年) |
| 與客户相關的資產 | $ | 2.9 | | 10 |
| 基於技術的資產 | 19.2 | | 10 |
| 無形資產總額 | $ | 22.1 | | |
商譽為$21.9百萬代表收購的有形和無形資產淨值超出公允價值的部分。商譽不能在該交易的所得税中扣除。
我們初步確認了淨遞延税項負債#美元。5.4主要是因為與某些無形資產有關的攤銷費用不能從所得税中扣除。
2021年收購
摩爾蓋特基準
2021年9月3日，我們收購了Moorgate Benchmark(Moorgate)，這是一家總部位於歐洲的私人持股的全球指數設計、計算和管理提供商。我們從2021年9月3日開始將穆爾蓋特的財務業績合併到我們的合併財務報表中。
該交易已按收購會計方法作為業務合併入賬，該方法要求收購的資產和承擔的負債應按收購日期的公允價值確認。我們最終確定了與我們在2021年第四季度收購Moorgate相關的收購價格分配，與收購之日的初步估計相比，沒有記錄任何重大調整。
購置的資產和承擔的負債的估計公允價值分配包括#美元。14.9百萬美元的商譽和13.4收購的無形資產的百萬美元，如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 加權平均使用壽命(年) |
| 基於技術的資產 | $ | 12.1 | | 7 |
| 與客户相關的資產 | 1.3 | | 5 |
| 無形資產總額 | $ | 13.4 | | |
我們確認了淨遞延税項負債#美元。3.2主要是因為與某些無形資產有關的攤銷費用不能從所得税中扣除。
2020年的收購
惠勒分析公司
2020年1月31日，我們獲得了惠勒分析的穩定價值基金比較宇宙數據和穩定價值指數(Hueler Analytics)。我們從2020年1月31日開始將惠勒分析的財務結果合併到我們的合併財務報表中。
Plus Global計劃
2020年4月3日，我們收購了財務規劃、風險分析和投資組合跟蹤軟件公司PlanPlus Global。此次收購擴大了我們為顧問提供的財務規劃能力。我們從4月3日開始將PlanPlus Global的財務業績合併到我們的合併財務報表中，2020.
增加對可持續發展控股公司的所有權權益(可持續發展)
2020年7月2日，我們完成了對剩餘股份的收購60在全球公認的環境、社會和治理(ESG)評級和研究領域的領先企業可持續發展公司擁有%的權益，初始現金支付為$61.2百萬。此次收購被計入以2020年7月2日為收購日的業務合併，公司被確定為收購方。因此，我們於2020年7月2日開始在合併財務報表中合併可持續發展的財務結果。我們之前舉行了大約一次40可持續發展公司的%所有權權益，估計公允價值為#美元75.4在收購日期為百萬美元，賬面價值為24.5百萬美元，並導致持有收益為$50.9百萬美元。
這筆交易按收購會計方法作為企業合併入賬，該方法要求收購的資產和承擔的負債應按收購日的公允價值確認。
我們最終確定了與我們在2021年收購可持續發展公司有關的收購價格分配，與收購之日的初步估計相比，沒有記錄任何重大調整。隨後某些或有負債的計量變化在公司的收益中確認。
與收購有關的對價包括初始現金支付#美元。61.2百萬美元和或有付款，購置日公允價值為$75.2百萬美元，其中一部分被視為額外的購買對價，其餘部分，有時被稱為賺取，計入和描述為的補償費用，以供以下討論和披露之用。收購日期額外購買對價和補償的公允價值為$47.4百萬美元和美元27.8分別為100萬美元。或有付款將於2021年6月30日和2022年6月30日到期，每筆付款都是根據分別截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度收入的倍數確定的，這兩個時期也是確定最終付款的測算期。在2021年第二季度，我們進行了第二次現金支付47.5100萬美元，這導致減少了$34.4或有對價負債餘額為1,000,000美元。這筆款項是基於截至2020年12月31日的年度某些收入指標的實現情況。
我們使用蒙特卡羅模擬得出收購日或有付款的估計公允價值。在隨後的資產負債表日期，包括或有付款在內的額外購買對價將繼續按公允價值計量，並在截至2021年12月31日的綜合資產負債表中被歸類為“或有對價負債”，在截至2020年12月31日的綜合資產負債表中被歸類為“或有對價負債”和“其他長期負債”。補償部分是基於預期支付的概率加權未來收益來衡量的，並反映在截至2021年12月31日的綜合資產負債表中的“流動負債-應計補償”以及截至2020年12月31日的綜合資產負債表中的“流動負債-應計補償”和“應計補償”中。於二零二一年十二月三十一日、二零二一年及二零二零年十二月三十一日，或有對價負債的公允價值受到外幣換算的影響，而非受我們的公允價值估計中所使用的主要假設與收購日期公允價值估計中所使用的假設的調整所影響。截至2021年12月31日，最終付款的補償部分是使用與截至2021年12月31日的測算期一致的最終記錄收入確定的。
我們的賬面價值40緊接收購日期之前的所有權權益百分比為$24.5百萬，我們記錄了一個 $50.9百萬非現金持有收益，用於我們之前持有的股權的公允價值和賬面價值之間的差額。收購附加的60考慮了%的利息RED是一項分階段完成的收購，導致以前持有的股權重新計量為公允價值。該公司根據可持續發展公司的預計現金流量，結合其他估值方法和考慮因素，採用貼現現金流量分析(收益法)確定以前持有的股權的公允價值，以估計總購買對價，併除以完全稀釋的流通股，以確定每股公允價值。然後將每股公允價值應用於該公司持有的可持續發展公司的股份，以得出收購日期之前持有的股權的公允價值。 在截至2020年12月31日的年度綜合收益表中，該收益被歸類為“以前持有的股權的持有收益”。
下表彙總了我們在收購日對收購資產和承擔的負債的估計公允價值的分配： | | | | | | | | |
| | (單位：百萬) |
| 轉讓對價的公允價值 | | $ | 108.6 | |
| 以前持有的股權的公允價值 | | 75.4 | |
| | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 9.8 | |
| 應收賬款 | | 6.2 | |
| 無形資產，淨額 | | 79.5 | |
| 經營性租賃資產 | | 5.2 | |
| 其他流動和非流動資產 | | 7.4 | |
| 遞延收入 | | (21.2) | |
| 經營租賃負債 | | (5.2) | |
| 遞延税項負債，淨額 | | (16.9) | |
| 其他流動和非流動負債 | | (15.5) | |
| 購入淨資產的公允價值總額 | | $ | 49.3 | |
| | |
| 商譽 | | $ | 134.7 | |
截至2020年7月2日，收購應收賬款按合同應收賬款總額入賬，接近公允價值。截至2020年12月31日，基本上所有金額都已收取。
購置的資產和承擔的負債的估計公允價值分配包括#美元。79.5收購的無形資產的百萬美元，如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 加權平均使用壽命(年) |
| 與客户相關的資產 | $ | 22.9 | | 20 |
| 基於技術的資產 | 46.7 | | 10 |
| 知識產權 | 9.9 | | 10 |
| 無形資產總額 | $ | 79.5 | | |
商譽為$134.7百萬代表收購的有形和無形資產淨值超出公允價值的部分。商譽不能在所得税中扣除。
我們確認了淨遞延税項負債#美元。16.9主要是因為與某些無形資產有關的攤銷費用不能從所得税中扣除。
商譽
下表顯示了2021年1月1日至2022年12月31日期間我們商譽餘額的變化情況：
| | | | | | | | |
| | | (單位：百萬) |
| 截至2021年1月1日的餘額 | | $ | 1,205.0 | |
| 收購Moorgate | | 14.9 | |
| 其他，主要是外幣兑換 | | (12.9) | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | | $ | 1,207.0 | |
| 收購LCD | | 386.0 | |
| 收購Praemium | | 21.9 | |
| 其他以外幣為主的換算 | | (43.2) | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | | $ | 1,571.7 | |
我們在2022年、2021年或2020年沒有記錄任何減值損失，因為我們報告單位的估計公允價值超過了其賬面價值，我們沒有注意到任何減值指標。我們在每年第四季度進行年度減值測試。
無形資產
下表彙總了我們的無形資產：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年12月31日 | | 截至2021年12月31日 |
| (單位：百萬) | | 毛收入 | | 累計
攤銷 | | 網絡 | | 加權
平均值
使用壽命
(年) | | 毛收入 | | 累計
攤銷 | | 網絡 | | 加權
平均值
使用壽命
(年) |
| 與客户相關的資產 | | $ | 595.1 | | | $ | (221.3) | | | $ | 373.8 | | | 14 | | $ | 413.7 | | | $ | (192.8) | | | $ | 220.9 | | | 11 |
| 基於技術的資產 | | 312.8 | | | (173.8) | | | 139.0 | | | 8 | | 232.3 | | | (157.7) | | | 74.6 | | | 7 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 知識產權及其他 | | 92.1 | | | (56.3) | | | 35.8 | | | 8 | | 83.0 | | | (50.3) | | | 32.7 | | | 8 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 無形資產總額 | | $ | 1,000.0 | | | $ | (451.4) | | | $ | 548.6 | | | 12 | | $ | 729.0 | | | $ | (400.8) | | | $ | 328.2 | | | 10 |
下表彙總了我們與無形資產相關的攤銷費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 攤銷費用 | | $ | 66.7 | | | $ | 62.0 | | | $ | 58.8 | |
我們在2022年、2021年或2020年沒有記錄任何涉及無形資產的減值損失。我們使用直線方法在無形資產的預期經濟使用年限內攤銷無形資產。
根據截至2022年12月31日完成的收購，我們預計2023年及以後幾年的無形攤銷費用如下：
| | | | | | | | |
| | | (單位：百萬) |
| 2023 | | $ | 70.3 | |
| 2024 | | 64.4 | |
| 2025 | | 56.2 | |
| 2026 | | 52.4 | |
| 2027 | | 45.3 | |
| 此後 | | 260.0 | |
| 總計 | | $ | 548.6 | |
我們對無形資產未來攤銷費用的估計可能會受到額外收購、剝離、估計可用年限的變化、減值和外幣換算的影響。
9. 對未合併實體的投資
我們對未合併實體的投資主要包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 對SmartX諮詢解決方案的投資 | | $ | 35.0 | | | $ | — | |
| 投資於MJKK | | 18.7 | | | 18.7 | |
| 權益法投資 | | 26.6 | | | 31.4 | |
| 對未合併實體的其他投資 | | 15.7 | | | 13.2 | |
| 對未合併實體的總投資 | | $ | 96.0 | | | $ | 63.3 | |
晨星日本K.K. 晨星日本公司(Morningstar Japan K.K.，MJKK)開發和營銷為日本市場定製的金融信息產品和服務。MJKK的股票在東京證券交易所交易，股票代碼為4765。我們使用權益法對我們在MJKK的投資進行核算。下表彙總了我們在MJKK的持股比例，以及基於MJKK公開報價的這項投資的市值：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| | | 2022 | | 2021 |
| 晨星對MJKK的大致所有權 | | 22.1 | % | | 22.1 | % |
| 晨星在MJKK的所有權的大約市值(未經審計)： | | | | |
| 日元(百萬元人民幣) | | ¥ | 9,010.2 | | | ¥ | 12,781.0 | |
| 等值美元(百萬美元) | | $ | 68.7 | | | $ | 111.1 | |
10. 財產、設備和大寫軟件，淨額
下表顯示了我們的財產、設備和大寫軟件，按主要類別彙總：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 大寫軟件 | | $ | 545.5 | | | $ | 464.5 | |
| 計算機設備 | | 103.2 | | | 85.7 | |
| 傢俱和固定裝置 | | 38.9 | | | 36.9 | |
| 租賃權改進 | | 106.5 | | | 100.7 | |
| 電話設備 | | 2.3 | | | 2.2 | |
| 在建工程 | | 13.7 | | | 11.0 | |
| 按成本價計算的財產、設備和資本化軟件 | | 810.1 | | | 701.0 | |
| 減去：累計折舊 | | (610.7) | | | (529.2) | |
| 財產、設備和大寫軟件，淨額 | | $ | 199.4 | | | $ | 171.8 | |
下表彙總了我們的折舊費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 折舊費用 | | $ | 97.8 | | | $ | 87.0 | | | $ | 80.1 | |
11. 租契
我們以各種運營和融資租賃的方式租賃辦公空間和某些設備，我們的大部分租賃組合包括辦公空間的運營租賃。
我們確定一項安排是否在合同開始時是嵌入租賃或包括嵌入租賃。經營租賃資產及租賃負債於開始日確認，並初步按界定租賃期內的租賃付款現值計量。租賃費用在租賃期內以直線法確認。對於融資租賃，我們也在開始時確認融資租賃資產和融資租賃負債，租賃費用確認為利息支出和攤銷。
如果合同滿足以下所有條件，則該合同是嵌入租賃或包含嵌入租賃：
•有已確認的資產；
•我們基本上獲得了該資產的所有經濟利益；以及
•我們有權指導資產的使用。
對於租賃付款現值的初始計量以及隨後對租賃修改的計量，我們必須使用租賃中隱含的費率(如果有)。然而，由於我們的大多數租賃不提供隱含利率，我們使用我們的增量借款利率，這是一種抵押利率。為了應用遞增的借款利率，我們使用了組合方法，並根據類似的租賃條款對租賃進行了分組，我們合理地預期，應用程序與逐個租賃的方法沒有實質性差異。
我們的租約剩餘租期約為1年份至12年數，其中可能包括當我們合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。我們沒有剩餘價值保證的租賃協議、售後回租條款或重大限制性契約。
初始期限為12個月或以下的租賃不會在資產負債表上確認。我們在租賃期內按直線原則確認這些租賃的租賃費用。
我們截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的運營租賃費用為41.6百萬，$42.5百萬美元，以及$42.4分別為100萬美元。與我們的經營租賃有關的費用是可變的，因此不包括在租賃負債的計量中，費用為#美元。16.9百萬美元和美元16.2截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。我們付了$的租金42.6百萬美元和美元47.4在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，分別為100萬美元。
下表顯示了我們在未來五年內每年以及之後的經營租賃中應支付的最低未來租賃承諾額：
| | | | | | | | |
| 最低未來租賃承諾量(百萬) | | |
| 2023 | | $ | 44.1 | |
| 2024 | | 42.4 | |
| 2025 | | 33.0 | |
| 2026 | | 36.7 | |
| 2027 | | 28.4 | |
| 此後 | | 53.2 | |
| 最低租賃承諾額總額 | | 237.8 | |
| 折價至現值調整 | | 23.8 | |
租賃負債現值 | | $ | 214.0 | |
下表彙總了我們經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率：
| | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| 加權平均剩餘租賃年限(年) | | 6.2 |
| | |
| 加權平均貼現率 | | 3.2 | % |
12. 基於股票的薪酬
基於股票的薪酬計劃
我們的股東於2021年5月14日批准了晨星修訂和重新啟動的2011年股票激勵計劃(2021年計劃)，並批准了1,050,000根據2021年計劃發行的股票。自該日起，我們停止根據晨星2011股票激勵計劃(2011計劃)發放獎勵。2021年計劃修訂並重述了2011年計劃，該計劃本身也修訂並重述了2004年的股票激勵計劃(2004年計劃)。2004年計劃修訂和重述了Morningstar 1993股票期權計劃、Morningstar 2000股票期權計劃和Morningstar 2001股票期權計劃。
2021年計劃規定了各種基於股權的獎勵，除其他外，包括限制性股票單位、限制性股票、業績股票獎勵、市場股票單位和股票期權。根據2011年計劃，我們主要授予限制性股票單位、股票期權和市場股票單位獎勵。根據2004年的計劃，我們授予了限制性股票單位、限制性股票和股票期權。
公司及其子公司的所有高級管理人員、其他員工、非員工董事、顧問或其他獨立承包商以及預計將成為相同人員的人，都有資格獲得2021年計劃下的獎勵。
根據2021計劃交付的股份可以是授權但未發行的股份，或我們重新收購併作為庫存股或其他方式持有的授權已發行股份，或上述的任何組合。2021年計劃不再允許用公司扣留的股票補充其股票儲備，以支付期權的行使價格，或為任何獎勵支付預扣税款。此外，《2021年計劃》禁止用未因股票期權或股票增值權(SAR)的淨結算而發行的股票或使用行使股票期權的收益在公開市場上回購的股票補充股票儲備。
下表彙總了我們的2021計劃下未來可供授予的股票數量：
| | | | | | | | |
| | 截至12月31日 |
| (單位：百萬) | | 2022 |
| 可供未來授予的股票 | | 2.9 | |
股票薪酬獎勵的會計處理
下表總結了我們在過去三年中記錄的基於股票的薪酬支出和相關所得税優惠：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 限制性股票單位 | | $ | 35.9 | | | $ | 25.8 | | | $ | 22.2 | |
| | | | | | |
| 業績分享獎 | | 37.2 | | | 10.6 | | | 10.2 | |
| 市場存量單位 | | 10.1 | | | 5.5 | | | 4.2 | |
| | | | | | |
| 基於股票的薪酬總支出 | | $ | 83.2 | | | $ | 41.9 | | | $ | 36.6 | |
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| 與基於股票的薪酬費用相關的所得税優惠 | | $ | 18.3 | | | $ | 8.9 | | | $ | 6.7 | |
下表彙總了過去三年我們每個運營費用類別中包括的基於股票的薪酬費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入成本 | | $ | 21.6 | | | $ | 16.5 | | | $ | 13.5 | |
| 銷售和市場營銷 | | 8.5 | | | 4.4 | | | 4.6 | |
| 一般和行政 | | 53.1 | | | 21.0 | | | 18.5 | |
| 基於股票的薪酬總支出 | | $ | 83.2 | | | $ | 41.9 | | | $ | 36.6 | |
下表彙總了截至的未確認的股票薪酬支出金額2022年12月31日以及預計確認費用的月數：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 未確認的基於股票的薪酬支出(百萬美元) | | 加權平均預期攤銷期限(月) |
| 限制性股票單位 | | $ | 65.4 | | | 31 |
| 業績分享獎 | | 0.6 | | | 41 |
| 市場存量單位 | | 18.1 | | | 27 |
| 未確認的基於股票的薪酬支出總額 | | $ | 84.1 | | | 30 |
根據FASB ASC 718，我們估計基於員工股票獎勵的沒收，並僅確認那些預期授予的獎勵的補償成本。
限售股單位
限制性股票單位(RSU)代表當單位歸屬時獲得晨星普通股股份的權利。授予員工的RSU通常在四年內按比例授予。授予非僱員董事的RSU在三年內按比例授予。
我們根據基礎普通股在授予日前一天的收盤價來衡量授予日我們的RSU的公允價值。我們在歸屬期間按比例將這一價值攤銷為基於股票的補償費用，扣除估計的沒收金額。
下表彙總了過去三年的限制性股票單位活動：
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| 限制性股票單位(RSU) | | | | | | 總計 | | 加權
平均值
授予日期公允價值 |
| 未完成的RSU-2019年12月31日 | | | | | | 459,445 | | | $ | 108.61 | |
| 授與 | | | | | | 245,078 | | | 153.01 | |
| | | | | | | | |
| 既得 | | | | | | (240,297) | | | 108.94 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 被沒收 | | | | | | (27,459) | | | 119.22 | |
| 未完成的RSU-2020年12月31日 | | | | | | 436,767 | | | $ | 132.68 | |
| 授與 | | | | | | 187,916 | | | 246.85 | |
| | | | | | | | |
| 既得 | | | | | | (229,063) | | | 141.04 | |
| | | | | | | | |
| 被沒收 | | | | | | (23,910) | | | 166.99 | |
| 未完成的RSU-2021年12月31日 | | | | | | 371,710 | | | $ | 183.04 | |
| 授與 | | | | | | 275,106 | | | 254.93 | |
| | | | | | | | |
| 既得 | | | | | | (234,971) | | | 205.42 | |
| | | | | | | | |
| 被沒收 | | | | | | (21,978) | | | 213.69 | |
| 未完成的RSU-2022年12月31日 | | | | | | 389,867 | | | $ | 218.55 | |
市場存量單位
從2017年5月開始，除Joe·曼蘇託外的高管和其他某些員工被授予市場股票單位(MSU)。這些MSU代表有權獲得目標數量的股票，這些股票將在三年業績期末授予，具體取決於公司在這三年期間的總股東回報。授予高管和某些其他員工的MSU還具有一項功能，即在董事會酌情決定超過某些收入指標或達到其他業績目標時，將提供在歸屬日期可賺取的更多股份。
我們使用蒙特卡羅估值模型來衡量我們MSU在授權日的公允價值。我們在歸屬期間按比例將這一價值攤銷到基於股票的薪酬支出中。
我們使用以下假設來估計MSU的公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 蒙特卡羅估值模型的假設 |
| 授予日期 | | 預期波動率 | 股息率 | 無風險利率 |
| May 15, 2019 | | 20.3 | % | 0.84 | % | 2.17 | % |
| 2019年11月15日 | | 21.0 | % | 0.72 | % | 1.59 | % |
| May 15, 2020 | | 25.4 | % | 0.83 | % | 0.20 | % |
| 2020年11月15日 | | 26.9 | % | 0.58 | % | 0.23 | % |
| May 15, 2021 | | 28.0 | % | 0.51 | % | 0.33 | % |
| 2021年11月15日 | | 26.9 | % | 0.40 | % | 0.85 | % |
| May 15, 2022 | | 29.6 | % | 0.59 | % | 2.79 | % |
| 2022年11月15日 | | 31.8 | % | 0.60 | % | 4.24 | % |
下表顯示了截至的已授予和未完成的MSU2022年12月31日:
| | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日 |
| 2022年期間授予的MSU | | 83,309 | |
| 加權平均授權日公允價值 | | $ | 220.73 | |
| 未完成的MSU數量 | | 133,341 | |
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PitchBook獎金計劃
我們在2011年計劃(或任何後續晨星計劃，包括2021年計劃)下為PitchBook(PitchBook計劃)的某些員工設立了管理獎勵子計劃。
WE延長2020-2022年期間的PitchBook計劃。腹股溝根據此次續簽的條款，總目標值等於#美元的獎勵30.0100萬美元可供發行，每年贈款為$7.52020年為百萬美元，7.52021年為100萬美元，以及15.02022年達到100萬.
我們還更新了2023-2025年期間的PitchBook計劃。根據本次續簽的條款，總目標值等於#美元的獎勵28.6100萬美元可供發行，每年贈款為$7.152023年，百萬美元7.152024年為100萬美元，14.3到2025年將達到100萬。
每筆獎勵將包括基於業績的股票單位獎勵，通常將在一年內授予，並將主要基於特定的與PitchBook業務相關的某些年度收入目標的實現情況來衡量。一旦實現這些目標，賺取的業績單位將在一對一的基礎上以我們的普通股進行結算。如果PitchBook超過某些績效條件，PitchBook計劃參與者將獲得超出上述綜合目標值的額外績效單位。如果PitchBook未能達到門檻績效條件，PitchBook計劃參與者將無權獲得任何績效單位的付款。
下表顯示了截至目前已授予和未償還的績效股票獎勵2022年12月31日:
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| | 截至2022年12月31日 |
| 2022年授予的業績股票獎勵 | | 76,445 | |
| 加權平均授權日公允價值 | | $ | 296.68 | |
| 未完成的業績股票獎勵數量 | | 63,087 | |
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13. 固定繳款計劃
我們發起了一項固定繳費401(K)計劃，該計劃允許我們在美國的員工自願繳納税前美元，最高金額為美國國税局允許的最高金額。在2022年、2021年和2020年，我們為我們的401(K)計劃做出了相應的貢獻，金額相當於75僱員供款的每一元，最高可達7薪酬期間員工薪酬的%。
下表總結了我們的匹配貢獻：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 401(K)匹配繳款 | | $ | 19.7 | | | $ | 16.2 | | | $ | 14.5 | |
14. 所得税
所得税費用和有效税率
下表顯示了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度所得税支出和有效税率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 未合併實體的所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益 | | $ | 130.6 | | | $ | 250.5 | | | $ | 283.0 | |
| 未合併實體淨收益(虧損)中的權益 | | (3.6) | | | 5.4 | | | 0.3 | |
| | | | | | |
| 總計 | | $ | 127.0 | | | $ | 255.9 | | | $ | 283.3 | |
| 所得税費用 | | $ | 56.5 | | | $ | 62.6 | | | $ | 59.7 | |
| 實際税率 | | 44.5 | % | | 24.5 | % | | 21.1 | % |
我們截至12月31日的一年的實際税率，2022曾經是44.5%，增長了20.0個百分點，與24.5%在上一年。這一增長主要歸因於最低税額、不可扣除的費用以及為不確定的税收狀況而增加的準備金。
我們截至12月31日的一年的實際税率，2021曾經是24.5%，增長了3.4個百分點，與21.1%in2020。增加的主要原因是最低税額和不可扣除的費用。
我們海外子公司的累計未分配收益為#美元。240.1截至2022年12月31日。我們通常認為我們的美國直接擁有的外國子公司的收益是永久性的再投資。我們沒有記錄美元的遞延所得税。240.1主要是因為這些收入中的大多數以前根據2017年減税和就業法案(税改法案)繳納了一次性當然匯回税。我們對某些不會無限期再投資的外國附屬母公司的外國預扣税保持遞延納税義務。
下表將按美國聯邦所得税税率計算的所得税支出與記錄的所得税支出進行核對： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬，百分比除外) | | 金額 | | % | | 金額 | | % | | 金額 | | % |
| 按美國聯邦税率計算的所得税支出 | | $ | 26.7 | | | 21.0 | % | | $ | 53.7 | | | 21.0 | % | | $ | 59.5 | | | 21.0 | % |
| 州所得税，扣除聯邦所得税優惠後的淨額 | | 6.4 | | | 5.0 | | | 10.7 | | | 4.2 | | | 9.5 | | | 3.4 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 基於股票的薪酬活動 | | (1.5) | | | (1.2) | | | (7.2) | | | (2.8) | | | (4.9) | | | (1.7) | |
| 未合併子公司淨收益(虧損)中的權益(包括收購時持有的收益) | | 1.0 | | | 0.8 | | | 0.2 | | | 0.1 | | | (13.8) | | | (4.9) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 收購收益 | | 1.8 | | | 1.4 | | | 5.1 | | | 2.0 | | | 7.6 | | | 2.7 | |
| 與非美國遞延税項資產有關的估值準備淨變化，包括淨營業虧損 | | 7.7 | | | 6.1 | | | 0.1 | | | — | | | 2.7 | | | 1.0 | |
| 美國聯邦法定税率和外國税率之間的差異以及海外業務的其他影響 | | (1.9) | | | (1.5) | | | (2.6) | | | (1.0) | | | (0.1) | | | — | |
| 未確認的税收優惠的變化 | | 14.1 | | | 11.1 | | | (0.2) | | | (0.1) | | | 1.2 | | | 0.4 | |
| 信用和激勵措施 | | (3.8) | | | (3.0) | | | (2.1) | | | (0.8) | | | (2.2) | | | (0.8) | |
外國税收條款(GILTI、FDII和BEAT)(1) | | (4.6) | | | (3.6) | | | (0.7) | | | (0.3) | | | (2.7) | | | (1.0) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 不可扣除的費用和其他，淨額 | | 10.6 | | | 8.4 | | | 5.6 | | | 2.2 | | | 2.9 | | | 1.0 | |
| 所得税總支出 | | $ | 56.5 | | | 44.5 | % | | $ | 62.6 | | | 24.5 | % | | $ | 59.7 | | | 21.1 | % |
(1)《税改法案》建立了全球無形低税收(GILTI)條款，該條款對美國分配的支出和某些海外業務收入徵税；外國衍生無形收入(FDII)條款，允許從某些類型的美國應税收入中扣除，從而導致此類收入的美國實際税率較低；以及基本侵蝕反濫用税(BEAT)，這是一種基於美國實體跨境服務支付的最低税率。
下表顯示了我們所得税費用的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 當期税費： | | | | | | |
| 美國 | | | | | | |
| 聯邦制 | | $ | 49.1 | | | $ | 38.3 | | | $ | 31.5 | |
| 狀態 | | 14.9 | | | 13.6 | | | 11.7 | |
| 非美國 | | 30.1 | | | 23.0 | | | 23.0 | |
| 當期税費 | | 94.1 | | | 74.9 | | | 66.2 | |
| 遞延税費(福利)： | | | | | | |
| 美國 | | | | | | |
| 聯邦制 | | (20.8) | | | (2.8) | | | 1.2 | |
| 狀態 | | (6.8) | | | (0.3) | | | 0.4 | |
| 非美國 | | (10.0) | | | (9.2) | | | (8.1) | |
| 遞延税費，淨額 | | (37.6) | | | (12.3) | | | (6.5) | |
| 所得税費用 | | $ | 56.5 | | | $ | 62.6 | | | $ | 59.7 | |
下表列出了我們在美國和非美國業務產生的未合併實體的所得税前收入和淨收益(虧損)中的權益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度 |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 美國 | | $ | 82.4 | | | $ | 218.3 | | | $ | 197.4 | |
| 非美國 | | 48.2 | | | 32.2 | | | 85.6 | |
| 未合併實體的所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益 | | $ | 130.6 | | | $ | 250.5 | | | $ | 283.0 | |
遞延税項資產和負債
我們確認遞延所得税是因為財務報表中資產和負債的賬面價值與它們的計税基礎之間的暫時差異。產生遞延所得税資產和負債的暫時性差異的税收影響如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 遞延税項資產： | | | | |
| 基於股票的薪酬費用 | | $ | 10.0 | | | $ | 3.7 | |
| 應計負債 | | 25.8 | | | 24.8 | |
| 遞延收入 | | 9.2 | | | 7.9 | |
| 淨營業虧損結轉-美國 | | 0.1 | | | 0.3 | |
| 淨營業虧損結轉-非美國 | | 15.8 | | | 8.1 | |
| | | | |
| 資本化費用 | | 34.5 | | | 1.3 | |
| 遞延特許使用費收入 | | 0.1 | | | 0.2 | |
| 壞賬準備 | | 1.9 | | | 1.5 | |
| 租賃負債 | | 39.7 | | | 29.7 | |
| | | | |
| | | | |
| 其他 | | 0.1 | | | 0.7 | |
| 遞延税項資產總額 | | 137.2 | | | 78.2 | |
| | | | |
| 遞延税項負債： | | | | |
| 收購的無形資產 | | (75.4) | | | (84.7) | |
| 財產、設備和大寫軟件 | | (36.2) | | | (30.8) | |
| 租賃使用權資產 | | (33.1) | | | (23.4) | |
| 未實現匯兑收益，淨額 | | (0.1) | | | (1.4) | |
| 預付費用 | | (19.5) | | | (16.5) | |
| 對未合併實體的投資 | | (7.7) | | | (5.3) | |
| 預扣税--外國股息 | | (0.4) | | | (0.4) | |
| | | | |
| 遞延税項負債總額 | | (172.4) | | | (162.5) | |
| 估值扣除前的遞延税項負債淨額 | | (35.2) | | | (84.3) | |
| 估值免税額 | | (16.9) | | | (4.6) | |
| 遞延税項負債，淨額 | | $ | (52.1) | | | $ | (88.9) | |
我們的估值免税額淨增加，從1美元增加到1美元4.62021年12月31日為百萬美元至16.9於2022年12月31日錄得百萬元人民幣，主要是由於一項2022年收購結轉的非美國淨營業虧損，反映全額估值撥備(我們對此的估計為暫定，並在收購日期起一年內作出修訂)，以及與中國業務的減值及轉移有關的遞延税項資產減值。
遞延税項資產和負債在我們的綜合資產負債表中列示如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 遞延税項淨資產 | | $ | 10.8 | | | $ | 12.8 | |
| 遞延税項負債，淨額 | | (62.9) | | | (101.7) | |
| 遞延税項負債，淨額 | | $ | (52.1) | | | $ | (88.9) | |
下表彙總了我們在美國的淨營業虧損(NOL)結轉：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | | 2022 | | | 2021 |
| | | 到期日 | | | 到期日 |
| 美國聯邦NOL受有效期限制 | | $ | 0.1 | | 2023 | | $ | 0.3 | | 2023 |
| 美國聯邦NOL沒有到期日 | | — | | — | | | 0.9 | | — | |
| 總計 | | $ | 0.1 | | | | $ | 1.2 | | |
與2021年相比，截至2022年12月31日美國聯邦NOL結轉的淨減少反映了2022年NOL的使用情況。我們還沒有記錄針對美國聯邦NOL的估值津貼$0.1因為我們預計美國聯邦NOL的好處將得到充分利用。
下表彙總了我們非美國業務的NOL結轉：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 非美國NOL，有效期從2024年到2042年 | | $ | 9.6 | | | $ | 10.2 | |
| 沒有到期日的非美國NOL | | 52.9 | | | 21.6 | |
| 總計 | | $ | 62.5 | | | $ | 31.8 | |
| | | | |
| 非美國NOL不受估值免税額限制 | | $ | 12.2 | | | $ | 14.2 | |
與2021年同期相比，截至2022年12月31日的非美國NOL結轉增加主要反映了2022年收購的NOL被2022年使用的NOL所抵消。
在評估遞延税項資產的變現能力時，我們會考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。我們記錄了一筆估值津貼，用於 $50.3百萬非美國NOL的數量，反映了這些NOL的好處無法實現的可能性。
未確認的税收優惠
我們在全球開展業務，因此，我們在美國聯邦、州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報單。在正常的業務過程中，我們受到世界各地税務機關的審查。我們的美國聯邦納税申報單和大多數州納税申報單的開放納税年度包括2016年至今。
我們目前正在接受美國聯邦、州和地方税務機關以及某些非美國司法管轄區税務機關的審計。其中一些聯邦、州、地方和非美國審計的審查階段很可能將於2023年結束。不可能估計當前審計對以前記錄的未確認税收優惠的影響。
截至2022年12月31日，我們的綜合資產負債表包括流動負債$18.3百萬美元和非流動負債#美元6.0100萬美元用於未確認的税收優惠。截至2021年12月31日，我們的綜合資產負債表包括流動負債$7.2百萬美元和非流動負債#美元5.2100萬美元用於未確認的税收優惠。這些金額包括利息和罰款，減去任何相關的税收優惠。
下表核對了未確認税收優惠總額的期初和期末金額，如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 未確認税收優惠總額--年初 | | $ | 11.4 | | | $ | 11.8 | |
| 因上一年期間的税收狀況而增加 | | 11.3 | | | 0.2 | |
| 由於上一年期間的納税狀況而減少 | | — | | | (0.2) | |
| 因本期採取的税收頭寸而增加 | | 7.7 | | | 1.1 | |
| 與税務機關結算有關的減少額 | | (3.1) | | | — | |
| 因適用的訴訟時效失效而減少 | | (0.8) | | | (1.5) | |
| 未確認税收優惠總額--年終 | | $ | 26.5 | | | $ | 11.4 | |
2022年，我們錄得淨增長$19.0在和解和訴訟時效失效前未確認的税收優惠總額為100萬美元，其中19.0百萬美元使我們的所得税支出增加了$18.8百萬美元。
在美元中19.0未確認税收優惠總額淨增長百萬美元13.7百萬美元與一次税務選舉有關，該選舉已提交，但需要獲得税務機關的批准，我們才能在我們的綜合收益表中承認我們的選舉的税收優惠。我們將這1370萬美元計入準備金中，作為不確定的税收狀況的流動負債，因為我們很可能會在2023年收到税務機關的迴應。
此外，我們還將未確認的税收優惠減少了美元。3.91百萬美元用於解決訴訟時效失效問題，其中#美元1.8百萬美元減少了我們的所得税支出1.8百萬美元。
截至2022年12月31日，我們擁有26.5未確認的税收優惠總額為100萬美元，如果得到確認，我們的所得税支出將減少$26.1百萬美元，並降低我們的實際所得税税率。
我們將與不確定的税收狀況相關的利息和罰款記錄為我們所得税支出的一部分。下表彙總了我們對利息和罰款的總負債：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日， |
| (單位：百萬) | | 2022 | | 2021 |
| 利息及罰款的法律責任 | | $ | 1.7 | | | $ | 1.4 | |
我們在2022年的綜合收益表中記錄了扣除任何税收優惠後的罰款和利息負債增加的所得税支出。
15. 或有事件
當訴訟、監管和其他業務事項代表可能和可估測的或有損失時，我們記錄這些事項的應計負債。在這些情況下，可能會出現超過應計金額的損失。除非或有損失既是可能的，也是可估量的，否則我們不會確定應計負債。隨着訴訟、監管或其他業務事項的發展，我們會持續評估該等事項是否構成可能及可評估的或有損失。
數據審核和審核
在我們的全球數據業務中，我們將從第三方供應商獲得許可的數據和信息包含在我們的產品中，或直接再分發給我們的客户。我們對這些許可證條款的遵守情況進行了內部審查，並接受第三方供應商的審計。在任何給定的時間，我們可能正在接受幾次這樣的內部審查和第三方供應商審計，結果和發現可能表明我們可能被要求為之前的數據使用支付費用。由於缺乏可獲得的信息和數據，以及任何審計或內部審查結果的潛在變化，我們通常無法合理估計這些事項的可能損失或損失範圍。在可獲得更多信息或需要審計的特定領域的情況下，我們可能能夠估計潛在的損失範圍。雖然我們無法預測這些過程的結果，但我們預計它們不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。我們截至2022年12月31日的財務業績包括與某些進行中的審計和審查相關的非實質性應計項目。
差餉及監管事宜
我們的評級和相關研究活動，包括信用評級、ESG評級、管理投資和股票評級，正在或可能在未來受到行政、立法、監管和私人部門的監管或更嚴格的審查。因此，這些活動可能受到政府、監管和立法調查、正常業務過程中的監管審查、傳票和其他形式的法律程序的審查，並最終受到政府和私人當事人的索賠和訴訟，這些索賠和訴訟基於與這些活動有關的評級或發佈的研究，或以其他方式附帶於這些活動。我們受監管的業務通常會受到其所在司法管轄區監管機構的定期審查、檢查、檢查和調查，其中任何一項都可能導致索賠、法律訴訟、評估、罰款、處罰、返還或限制業務活動。雖然很難預測任何特定調查或訴訟的結果，但我們不相信這些事情的結果會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
其他事項
我們不時會捲入正常業務過程中出現的商業糾紛和法律訴訟。雖然很難預測任何特定糾紛或訴訟的結果，但我們不相信這些事情的結果會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。
16. 股份回購計劃
2020年12月，董事會批准了一項股票回購計劃，授權該公司回購至多美元400.0百萬股該公司已發行的普通股。自.起2022年12月31日，我們總共回購了887,774股票價格為$227.3在此授權下的100萬美元。
2022年12月6日，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多$500.0百萬股公司已發行普通股，自2023年1月1日起生效。新計劃將取代現有計劃，新授權將於2025年12月31日到期。
根據這項授權，吾等可不時在公開市場或私下交易中按現行市價回購股份，回購金額為吾等認為適當的數額。
17. 近期會計公告
最近採用的會計公告
當前預期信貸損失：2016年6月16日，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具--信貸損失(話題326)：金融工具信貸損失的計量(ASU No. 2016-13),其中要求，與按攤餘成本計量的金融資產和可供出售的債務證券有關的預期信貸損失應通過信貸損失準備金入賬。ASU 2016-13號將可供出售債務證券確認的信用損失金額限制為賬面價值超過公允價值的金額，並要求在公允價值增加時沖銷先前確認的信用損失。2019年4月25日，FASB發佈了ASU第2019-04號，編撰方面的改進(ASU編號2019-04)，其中澄清了信貸損失會計的某些方面。2019年5月15日，FASB發佈了ASU第2019-05號，金融工具--信貸損失(話題326)：有針對性的過渡救濟(ASU編號2019-05)，允許實體對某些金融工具選擇公允價值期權。新標準於2020年1月1日起對我司生效，並進行了前瞻性應用。由於採用了這些標準，我們對評估某些類型的金融工具(包括應收賬款)的信貸損失準備是否充足的程序進行了修改。採用ASU第2016-13號、ASU第2019-04號和ASU第2019-05號並未對合並財務報表、相關披露或經營結果產生實質性影響。
雲計算：2018年8月29日，FASB發佈了ASU第2018-15號，客户在雲計算安排中支付的費用的核算(ASU編號2018-15)，通過為確定安排何時包括軟件許可以及何時安排僅為託管的CCA服務提供指導，幫助實體評估客户在雲計算安排(CCA)中支付的費用的會計處理。該公司從2020年1月1日起前瞻性地採用了這一指導方針。一旦採用，在CCA中支付的費用將作為預付資產進行資本化評估，並在與軟件許可費而不是折舊和攤銷費用相同的財務報表行項目中的運營結果中支出。採用ASU第2018-15號並未對合並財務報表、相關披露或經營結果產生實質性影響。
披露框架-更改公允價值計量的披露要求：2018年8月28日，FASB發佈了ASU第2018-13號、公允價值計量(主題820)：披露框架-更改公允價值計量的披露要求(ASU No. 2018-13), 它取消、增加和修改了有關項目的某些披露要求，如1級和2級之間的轉讓、轉讓時間政策和3級估值過程。新標準於202年1月1日對我們生效0。除了對相關披露的有限補充外，ASU編號2018-13的採用並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
所得税：2019年12月18日，FASB發佈了ASU第2019-12號，簡化所得税的會計核算(ASU編號2019-12)，旨在通過刪除ASC 740一般原則的某些例外來簡化所得税的會計處理，所得税，並在其他幾個領域提供簡化。新標準於2021年1月1日對我們生效。ASU編號2019-12的通過並沒有對我們的合併財務報表、相關披露或經營結果有實質性影響。
參考匯率改革：2020年3月12日，FASB發佈了ASU第2020-04號：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)(ASU第2020-04號)，為將普遍接受的會計原則適用於參考匯率改革舉措引起的合同修改提供了臨時的可選權宜之計和例外情況。該標準的目的是減輕從即將到期的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代基準利率所帶來的潛在會計和財務報告負擔。本次更新中的修改適用於從2020年3月12日至2022年12月31日期間取代參考LIBOR利率的合同修改。On May 6, 2022，我們終止了我們的2019年信貸協議，並簽訂了《2022年信貸協議》與收購LCD有關。由於我們簽訂2022年信貸協議的原因與參考利率改革無關，ASU第2020-04號不適用。有關我們2022年信貸協議的更多信息，請參見附註3，有關我們收購LCD的更多信息，請參見附註8。
業務組合：2021年10月28日，FASB發佈了ASU 2021-08號：企業合併: 從與客户的合同中核算合同資產和合同負債(主題805)(ASU編號2021-08)，它要求在企業合併中收購的合同資產和合同負債(即遞延收入)在收購日由收購人根據ASC 606確認和計量，與客户簽訂合同的收入。一般來説，新準則將導致收購方確認合同資產和合同負債的金額與被收購方記錄的金額相同。根據現行的美國公認會計原則，在企業合併中收購的合同資產和合同負債由收購方按公允價值記錄。ASU 2021-08創建了對ASC 805的一般識別和測量原理的例外，企業合併(ASC 805)。新標準自2023年1月1日起對我們生效。對於尚未發佈財務報表的任何期間，允許及早採用，包括在過渡時期。實體應在預期的基礎上將新的指導原則應用於收購日期在生效日期或之後的所有業務合併。我們選擇在2022年第二季度提前採用ASU 2021-08號，採用並未對我們的合併財務報表、相關披露和運營結果產生實質性影響。
18. 後續事件
晨星日本K.K.
2023年1月27日，我們與MJKK簽訂了《終止協議》(《終止協議》)，與SBI Global Asset Management Co.，Ltd.(SBI)簽訂了《投標要約協議》(《投標要約協議》)。
根據終止協議，MJKK將停止使用Morningstar品牌，而Morningstar和MJKK同意終止最初於1998年訂立的許可協議。作為交易的對價，晨星同意向MJKK支付810億日元(約合1美元60.0百萬)，包括610億日元(大約$45.0百萬美元)，在2023年3月30日許可協議終止時支付，或有付款210億日元(約合1美元15.0百萬美元)，在滿足主要與MJKK客户終止使用Morningstar品牌有關的某些條件時支付。
作為此類交易的一部分，根據投標要約協議，晨星同意進行投標最高可達10百萬將MJKK的股份轉讓給印度國家銀行。招標期限預計將於2023年2月28日結束。
LCD或有對價
2023年2月6日，我們支付了一筆現金50.0100萬歐元，解決了我們與收購LCD相關的或有對價債務。有關我們收購LCD的其他信息，請參見附註8。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
不適用。
第9A項。控制和程序
(A)對披露控制和程序的評價
我們設計了披露控制和程序，以合理地確保根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制及程序包括但不限於旨在合理確保根據交易所法案提交的報告中須披露的資料已累積並傳達予管理層(包括行政總裁及首席財務官(視情況而定))的控制及程序，以便就所需披露作出及時決定。
截至2022年12月31日，我們完成了對《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的設計和操作的有效性的評估。管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，參與並監督了這次評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，即我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息符合上述要求。
(B)管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據美國公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。
我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，根據《內部控制》規定的框架，對我們財務報告的內部控制的有效性進行了評估—特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架(2013年)。基於這一評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。
2022年6月1日，我們完成了對槓桿評論和數據公司(LCD)的收購，2022年6月30日，我們完成了對Praemium Portfolio Services Limited(Praemium)的收購(詳情請參閲合併財務報表附註8)。我們目前正在將LCD和Praemium整合到我們的內部控制框架和流程中，並根據美國證券交易委員會的指導意見，即對最近收購的業務的評估可以從收購當年的評估範圍中省略，我們對截至2022年12月31日將不包括LCD和Praemium。於截至2022年12月31日及截至本年度止年度，LCD的營運分別佔我們綜合資產的0.5%及綜合收入的1.8%。截至2022年12月31日和截至2022年12月31日的年度，Praemium的運營分別佔我們綜合資產的0.4%和我們綜合收入的0.3%。
獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所發佈了關於我們對財務報告的內部控制有效性的報告，該報告載於本報告第二部分第8項，標題為“財務報表和補充數據”，並在此併入作為參考。
(C)財務報告內部控制的變化
在截至2022年12月31日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目9B。其他信息
在本報告所涉年度第四季度的Form 8-K報告中，沒有未報告的要求披露的信息。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
建議1標題下所載資料—董事、董事會和公司治理的選舉—獨立董事、董事會與公司治理—本公司於2023年股東周年大會的最終委託書(委託書)及本報告第I部分行政人員項下所載資料以參考方式併入本報告第I部分，以供參考。
我們已採納道德守則，該守則已張貼在我們公司網站的投資者關係專區，網址為Https://shareholders.morningstar.com在治理部分。我們打算在我們的網站上包含對適用於我們的主要高管、主要財務官、主要會計官或控制人的道德守則條款的任何修訂或豁免，該條款與美國證券交易委員會S-K規則第406(B)項中包含的道德守則定義的任何元素有關。股東可以通過發送電子郵件至Investors@morningstar.com來索取這些文件的免費副本。
項目11.高管薪酬
委託書中“董事薪酬”、“薪酬討論與分析”、“薪酬委員會報告”和“高管薪酬”等標題下的信息作為參考併入本文，以迴應本項目。
項目12.某些實益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權
Matters
委託書中“某些受益所有人的擔保所有權”和“股權補償計劃信息”標題下所包含的信息在此作為參考，以迴應本條款。
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
委託書中“某些關係及關聯方交易”和“董事獨立性”等標題下包含的信息作為參考併入本文，以迴應本條款。
項目14.首席會計師費用和服務
委託書中審計委員會報告及主要會計師事務所費用項下所載資料於此作為參考，以迴應本項目。
第IV部
項目15.證物和財務報表附表
(a)
1.合併財務報表
以下文件作為本年度報告的一部分以表格10-K的形式在第8項下提交—財務報表和補充數據：
| | | | | |
| 獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所報告 |
| |
| 財務報表： |
| 合併損益表--2022年、2021年和2020年12月31日終了年度 |
| 綜合全面收益表--2022年、2021年和2020年12月31日終了年度 |
| 綜合資產負債表--2022年和2021年12月31日 |
| 綜合權益報表-截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度 |
| 現金流量表--截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度 |
| 合併財務報表附註 |
2.財務報表附表
獨立註冊會計師事務所報告
畢馬威有限責任公司於2023年2月24日提交的有關財務報表附表II、晨星公司以及子公司估值和合格賬户的報告包含在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的10-K表格年度報告第二部分第8項的開頭。
以下財務報表附表作為本年度報告的10-K表格的一部分提交：
附表二：估值及合資格賬目
所有其他時間表已被省略，因為它們不是必需的、不適用的，或者以其他方式包括了所需的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 年初餘額 | | 記入(貸記)成本和費用 | | 增加(扣減)，包括貨幣換算 | | 年終餘額 |
| 壞賬準備： | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | | | | | | | |
| 2022 | | $ | 4.5 | | | $ | 3.8 | | | $ | (1.7) | | | $ | 6.6 | |
| 2021 | | 4.2 | | | 1.9 | | | (1.6) | | | 4.5 | |
| 2020 | | 4.1 | | | 2.8 | | | (2.7) | | | 4.2 | |
3.展品
| | | | | | | | |
| 展品 | | 描述 |
2.1 | | 晨星公司、阿爾卑斯合併公司、評級收購公司和股東代表服務有限責任公司之間於2019年5月28日簽署的合併協議和計劃，通過引用附件2.1併入我們於2019年6月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中。 |
2.2 | | 標普全球公司和晨星公司之間的資產購買協議日期為2022年4月3日，現將其併入我們截至2022年6月30日的Form 10-Q季度報告中的附件2.1。 |
2.3 | | 標普全球公司和晨星公司之間於2022年6月1日對資產購買協議進行的修訂，通過參考我們截至2022年6月30日的Form 10-Q季度報告中的附件2.2納入。 |
3.1 | | 經修訂及重訂的晨星公司註冊細則於本公司註冊聲明(經修訂，註冊號第333-115209號)的S-1表格的附件3.1併入本公司。 |
3.2 | | 晨星於2018年2月27日生效的章程通過引用附件3.1併入我們於2018年2月28日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中。 |
4.1 | | 樣本普通股證書通過引用註冊説明書的附件4.1併入。 |
4.2 | | 對晨星證券的描述通過引用附件4.2併入我們截至2019年12月31日的10-K表格年度報告。 |
10.1* | | 《賠償協議書》的格式通過引用註冊聲明的附件10.1併入。 |
10.2* | | 晨星激勵計劃已於2014年1月1日修訂並重述，現參考附件10.2併入我們截至2013年12月31日止年度的10-K表格年報。 |
10.3* | | 晨星2011年股票激勵計劃通過引用附件10.1併入我們於2011年5月18日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中。 |
10.4* | | 晨星修訂和重訂的2011年股票激勵計劃通過引用附件10.1併入我們於2021年5月20日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中。 |
10.5* | | 晨星2011年股票激勵計劃董事限制性股票獎勵協議表格已於2015年12月3日修訂並重述，現參照附件10.12併入我們截至2015年12月31日的10-K表格年度報告中。 |
10.6* | | 晨星2011年股票激勵計劃CEO限制性股票單位獎勵協議於2017年1月3日作出，現參考附件10.11併入我們截至2016年12月31日的10-K表格年度報告中。 |
10.7* | | 晨星2011年股票激勵計劃市場股票單位獎勵協議表格適用於於2017年11月15日及之後及2019年5月15日之前作出的獎勵，現參考附件10.12併入我們截至2017年12月31日止年度的10-K表格(2017 10-K表格)。 |
10.8* | | 晨星2011年股票激勵計劃限制性股票單位獎勵協議的格式，適用於2017年11月15日及之後和2019年5月15日之前的獎勵，通過引用2017 10-K表10.13併入。 |
10.9* | | 晨星2011年股票激勵計劃CFO限制性股票單位獎勵協議格式，於2017年11月15日作出獎勵，參照2017 10-K表10.14併入。 |
10.10* | | 晨星2011年股票激勵計劃限制性股票單位獎勵協議表格，適用於2019年5月15日及之後、2020年5月15日之前的獎勵，現參考附件10.1併入我們截至2019年6月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.11* | | 晨星2011年股票激勵計劃市場股票單位獎勵協議表格適用於於2019年5月15日及之後及2020年5月15日之前作出的獎勵，現參考附件10.2併入我們截至2019年6月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.12* | | 於2019年5月15日及之後及2020年5月15日之前作出的Morningstar 2011股票激勵計劃市場股票單位與收入提出者獎勵協議的表格，通過引用附件10.3併入我們截至2019年6月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.13* | | 晨星2011年股票激勵計劃市場股票單位獎勵協議，適用於2020年5月15日及之後、2021年5月15日之前的獎勵，現參考附件10.1併入我們截至2020年6月30日的10-Q表格季度報告中。 |
10.14* | | 晨星2011年股票激勵計劃市場股票單位與2020年5月15日及之後及2021年5月15日之前作出的獎勵的業績激勵獎勵協議通過引用附件10.2併入我們截至2020年6月30日的季度報告10-Q表中。 |
10.15* | | 晨星修訂及重訂的2011年股票激勵計劃限制性股票單位獎勵協議，適用於2021年5月15日及以後作出的獎勵，現參考附件10.2併入我們截至2021年6月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
| | | | | | | | |
10.16* | | 晨星修訂及重訂2011年股票激勵計劃董事限制性股票單位獎勵協議，適用於2021年5月15日及以後作出的獎勵，現參考附件10.3併入我們截至2021年6月30日的10-Q表格季度報告中。 |
10.17* | | 晨星修訂及重訂的2011年股票激勵計劃市場股票單位獎勵協議，適用於2021年5月15日及以後作出的獎勵，現參考附件10.4併入我們截至2021年6月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.18* | | 晨星於2021年5月15日及之後及2022年5月15日前作出的獎勵，經修訂及重訂的2011年股票激勵計劃市場股票單位及業績獎勵協議，現參考附件10.5併入我們截至2021年6月30日的季度報告10-Q表格內。 |
10.19* | | 晨星修訂及重訂的2011年股票激勵計劃CEO限制性股票單位獎勵協議，適用於2021年5月15日及之後作出的獎勵，現參考附件10.6併入我們截至2021年6月30日的Form 10-Q季度報告中。 |
10.20* | | 晨星修訂及重訂的2011年股票激勵計劃紅利限制性股票單位獎勵協議，適用於2022年5月15日及以後作出的獎勵，現參考附件10.2併入我們截至2022年6月30日的10-Q表格季度報告中。 |
10.21* | | 晨星修訂和重訂的2011年股票激勵計劃市場股票單位與收入激勵人獎勵協議，用於2022年5月15日及之後的獎勵，通過引用附件10.3併入我們截至2022年6月30日的季度報告10-Q表中。 |
10.22* | | 晨星公司與貝文·德斯蒙德之間於2023年2月1日簽訂的合同服務協議通過引用附件10.1併入我們於2023年2月2日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中。 |
10.23* | | 晨星公司和貝文·德斯蒙德公司於2023年2月1日簽署的分離協議和全面解除協議通過引用附件10.2併入我們於2023年2月2日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中。 |
10.24 | | 截至2022年5月6日，Morningstar，Inc.、Morningstar，Inc.的某些子公司和美國銀行之間的信貸協議通過引用附件10.1併入我們截至2022年6月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.25 | | 截至2022年9月13日，Morningstar，Inc.、Morningstar，Inc.的某些子公司、美國銀行，N.A.和其他貸款人之間的信貸協議第1號修正案通過引用附件10.1併入我們截至2022年9月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.26 | | 截至2022年9月30日，Morningstar，Inc.、Morningstar，Inc.的某些子公司、美國銀行，N.A.和其他貸款方之間的信貸協議第2號修正案通過引用附件10.2併入我們截至2022年9月30日的季度報告Form 10-Q中。 |
10.27 | | 晨星及其各簽署方之間於2020年10月26日簽署的票據購買協議，通過參考我們於2020年10月26日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格報告而併入。 |
21.1† | | 晨星的子公司。 |
23.1† | | 畢馬威有限責任公司同意。 |
31.1† | | 根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條頒發首席執行官證書。 |
31.2† | | 根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條認證首席財務官。 |
32.1† | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。 |
32.2† | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18篇第1350條對首席財務官的認證。 |
| 101† | | 以下財務信息摘自晨星公司提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告在2023年2月24日，為了內聯XBRL：(1)封面，(2)綜合收益表，(3)綜合全面收益表，(4)綜合資產負債表，(5)綜合權益表，(6)綜合現金流量表和(7)綜合財務報表附註。
|
| 104† | | 封面交互數據文件(封面XBRL標籤嵌入到內聯XBRL文檔中)。 |
*與董事或高管簽訂管理合同，或董事或高管有資格參與的補償計劃或安排。
†隨函提交或提供。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已於2023年2月24日正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | | 晨星公司 |
| | | |
| 發信人： | /s/庫納爾·卡普爾 |
| | | 庫納爾·卡普爾 |
| | | 頭銜：首席執行官 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
| /s/庫納爾·卡普爾 | | 首席執行官 | | 2023年2月24日 |
| 庫納爾·卡普爾 | | (首席執行官)和董事 | | |
| | | | |
| /s/Jason Dubinsky | | 首席財務官(負責人 | | 2023年2月24日 |
| 賈森·杜賓斯基 | | 財務官) | | |
| | | | |
| /s/金伯利·麥克格里 | | 首席會計官(校長 | | 2023年2月24日 |
| 金伯利·麥克格里 | | 會計主任) | | |
| | | | |
| /s/Joe萬壽藤 | | 執行主席及主席 | | 2023年2月24日 |
| Joe萬壽藤 | | 董事會的成員 | | |
| | | | |
| /s/羅賓·戴蒙特 | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 羅賓·戴蒙特 | | | | |
| | | | |
| /s/謝麗爾·弗朗西斯 | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 謝麗爾·弗朗西斯 | | | | |
| | | | |
| /s/Stephen Joynt | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 斯蒂芬·喬伊特 | | | | |
| | | | |
| /s/史蒂文·卡普蘭 | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 史蒂文·卡普蘭 | | | | |
| | | | |
| /s/蓋爾·蘭迪斯 | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 蓋爾·蘭迪斯 | | | | |
| | | | |
| /s/Bill Lyons | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 比爾·萊昂斯 | | | | |
| | | | |
| 多尼爾薩頓 | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| 多尼爾·薩頓 | | | | |
| | | | |
| /s/Caroline Tsay | | 董事 | | 2023年2月24日 |
| Caroline Tsay | | | | |
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