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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

委託文件編號：1-13011

舒適系統美國公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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白令大道675號

400號套房

休斯敦, 德克薩斯州77057

(713) 830-9600

(主要行政辦事處的地址及電話)

根據該法第12(B)條登記的證券：

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根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是◻ 不是 ⌧

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期內根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是⌧

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值約為#美元。2.9110億美元，基於2022年6月30日註冊人普通股在紐約證券交易所的最後銷售價格83.15美元。

截至2023年2月16日，35,738,041登記人的普通股已發行(不包括5,385,324股庫存股)。

以引用方式併入的文件

第三部分所要求的信息(關於執行官員的所需信息除外)以參考的方式納入了註冊人的最終委託書，該委託書將在2022年12月31日之後120天內提交給委員會。.

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前瞻性陳述

本年度報告中以Form 10-K格式提供的某些陳述和信息可能構成適用證券法律法規所指的前瞻性陳述。“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預見”、“應該”、“將會”、“可能”或其他類似表述旨在識別前瞻性陳述，這些陳述通常不具有歷史性。這些前瞻性陳述是基於Comfort Systems USA，Inc.及其子公司(統稱為“公司”)對未來發展及其對公司的影響的當前預期和信念。雖然公司管理層認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但不能保證影響公司的未來發展將是其預期的，公司的實際運營結果、財務狀況和流動資金以及公司所在行業的發展可能與本年度報告10-K表格中包含的前瞻性陳述中所述或其中所暗示的內容存在實質性差異。此外，即使我們的經營結果、財務狀況和流動性，以及我們經營的行業的發展與本Form 10-K年度報告中包含的前瞻性陳述一致，, 這些結果或事態發展可能不代表我們在隨後時期的結果或事態發展。所有關於公司對未來收入和經營業績的預期的評論都是基於公司對現有業務的預測，不包括任何未來收購的潛在影響。公司的前瞻性陳述涉及重大風險和不確定因素(其中一些不是公司所能控制的)和假設，可能導致未來的實際結果與公司的歷史經驗及其目前的預期或預測大不相同。可能導致公司實際結果與前瞻性陳述中的結果不同的已知重大因素是第I部分“第1A項”中描述的那些因素。風險因素。

告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅説明截止到本文發佈之日。公司沒有義務在前瞻性陳述發表後公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

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第一部分

術語“Comfort Systems”、“We”、“Us”或“Company”是指Comfort Systems USA，Inc.或Comfort Systems USA，Inc.及其合併子公司，視上下文而定。

第1項。業務

Comfort Systems USA，Inc.是特拉華州的一家公司，成立於1997年。我們提供機械和電氣承包服務。我們的機械部門主要包括供暖、通風和空調(“暖通空調”)、管道、管道和控制，以及非現場施工、監測和消防。我們的電氣部門包括電氣系統的安裝和維修。我們在全美128個城市的169個分支機構的42個運營部門中建造、安裝、維護、維修和更換機械、電氣和管道(“MEP”)系統。

我們主要在商業、工業和機構MEP市場運營，並在工業、醫療保健、教育、辦公室、技術、零售和政府設施中提供大部分服務。我們2022年的綜合收入幾乎全部來自商業、工業和機構客户以及多户住宅項目。我們約48.6%的收入來自新建設施的安裝服務，51.4%來自現有建築的翻新、擴建、維護、維修和更換服務。我們2022年的綜合收入來自以下服務行業：

行業概述

我們認為，商業、工業和機構機械和電氣承包在美國每年產生約3500億美元的收入。機械和電氣系統幾乎是所有商業、工業和機構建築所必需的。由於大多數建築都是密封的，因此暖通空調系統提供了在這類建築中循環新鮮空氣的主要方法。用現代化、節能的系統替換老化建築的現有系統，可以顯著降低建築的能耗、碳排放量和運營成本，同時改善空氣質量和整體系統效率。較舊的商業、工業和機構設施往往空氣質量較差，提供的環境不太舒適，而較舊的暖通空調系統導致的能耗比現代系統高得多。隨着電氣系統老化，它們需要維修和更換，而不斷變化的建築物配置和技術電力負荷要求導致需要定期重新配置和改進建築物中的電氣系統。

影響機電服務業增長的因素很多，包括但不限於：(I)人口增長增加了對商業、工業和機構空間的需求，(Ii)建築物和設備的安裝基礎老化，(Iii)機械和電氣系統的複雜性、複雜性和效率不斷提高，以及(Iv)對內部空氣質量、環境可持續性和能源效率的日益重視。

我們的工業大致可分為兩類：

建築、安裝、擴建和翻新服務--建造、安裝、擴建和翻新服務包括“設計和建造”和“計劃和規格”項目。在“設計和建造”項目中，商業MEP公司負責設計、設計和安裝符合成本效益的、節能的系統，以滿足建築物所有者的特定需求。費用和其他項目條款通常是協商的

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建築物業主或其代表與承包公司之間的關係。專門從事“設計和建造”項目的公司採用與客户協商的方式，傾向於與建築物業主和開發商、總承包商、建築師、諮詢工程師和物業經理建立長期關係。“規劃和規範”安裝是指由第三方建築師或諮詢工程師設計MEP系統，並將安裝項目“招標”的項目。我們認為，與“設計和建造”項目相比，“規劃和規格”項目通常需要更長的時間才能完成，而且往往產生效率較低的結果，因為系統設計和安裝過程沒有整合在一起，從而導致更頻繁地調整項目規格、工作要求和進度。我們在設計和建築信息建模方面的投資使我們能夠與客户合作，實現可靠和節能的建築成果，並消除不必要的浪費。

維護、維修和更換服務-該公司的服務還包括維護、維修、更換、重新配置和監控以前安裝的系統和建築自動化控制。MEP及相關係統客户羣的增長和老化、因技術部署增加而導致的需求變化，以及對更高效的系統和更強大的樓宇自動化控制的需求，推動了這些服務的增長。這些系統的日益複雜導致許多商業、工業和機構建築物的業主和物業管理人員外包維護和維修，通常是通過與服務提供商的服務協議。最先進的控制和監測系統具有電子傳感器和微處理器，這對節能操作至關重要。這些系統需要專門的培訓來安裝、維護和維修。我們相信，我們在優化和升級系統以及實現明智控制方面所做的工作有助於Comfort Systems USA優化能源使用，並從根本上減少我們國家的碳足跡。

戰略

我們專注於加強核心運營能力，在可持續性、效率和技術改進方面處於領先地位，並提高利潤率。我們戰略的主要目標是提高我們業務的盈利能力和增長，提供可持續和高效的建築環境，提高我們員工的生產力，並獲得互補的業務。具體地説，我們目前重點關注以下幾個方面：

在核心競爭力中實現卓越-我們確定了七項核心能力，我們認為這些能力對於吸引和留住客户、增加運營收入和現金流以及最大限度地提高我們熟練勞動力的生產率至關重要。這七項核心能力是：(一)安全；(二)客户服務；(三)設計和施工專業知識；(四)有效的施工前流程；(五)工作和成本跟蹤；(六)在節能和可持續設計方面的領導地位；(七)現有建築系統的一流服務。

實現運營效率-我們認為，我們可以通過採購經濟、採用“最佳做法”和專注於高效的工作管理來實現運營效率和成本節約。我們正在不斷改進我們工作地點的“工作循環”--有效和高效地鑑定、評估、定價和執行項目。我們還利用我們的綜合支出在MEP組件、原材料、服務、車輛、債券、保險和員工福利等產品和服務上獲得採購優勢。

吸引、留住和投資我們的員工-我們尋求通過為他們提供更好的職業道路來吸引和留住優質員工，提供穩定的收入、有吸引力的福利方案和極佳的增長機會。我們不斷投資於培訓，包括針對項目經理、現場主管、服務經理、服務技術人員、銷售經理、估算員以及關鍵經理和領導者的領導力和發展的培訓。我們相信，建築和服務行業的熟練勞動力已經變得越來越稀缺和有價值，我們越來越專注於發展和提高我們的熟練勞動力，包括通過招聘、發展和對我們的小時工進行技能培訓。

關注工業、商業和機構市場-我們專注於工業、商業和機構建築市場，包括建築、維護、維修和更換服務。我們相信，這些複雜的市場之所以具有吸引力，是因為它們有增長機會、龐大和多樣化的客户基礎、誘人的利潤率以及與建築物業主建立長期關係的潛力。

利用資源和能力-我們相信，通過在我們的運營地點之間利用資源，可以實現顯著的運營效率。我們已將某些製造活動轉移到集中地點，以提高資產利用率。我們機會主義地將我們的工程、現場和監督勞動力從

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從一個操作到另一個操作，以更充分地利用我們的員工基礎，滿足我們客户的需求，並分享專業知識。我們經常共享資源的能力使我們能夠從事原本無法從事的工作，並使我們能夠更多樣化和穩定地部署我們的勞動力。我們相信，通過協調整個業務的採購、技術創新、保險、福利、債券和融資活動，我們已經實現了規模效益。

維護多元化的客户、地理位置和項目基礎-我們在終端使用部門之間有收入分配，我們認為這減少了我們對任何特定部門負面發展的敞口。我們還在美國所有地區實現了顯著的地域多樣化，這再次減少了我們在任何特定地區受到負面事態發展的影響。我們在2022年按最終用途部門劃分的收入分佈如下：

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我們大約87.0%的收入來自於在新建或現有設施中安裝系統的項目。截至2022年12月31日，我們有10,636個項目正在進行中，合同總價值約為93億美元。我們的項目平均需要六到九個月的時間才能完成，平均合同價格約為875,000美元。這個平均項目規模，加上我們大約13.0%的收入來自維護和服務，為我們在建築服務部門提供了廣泛的工作基礎。截至2022年12月31日，按合同價格分列的在建項目層級如下：

開發和採用領先技術-我們正在通過在預製、項目設計和規劃以及協調和生產方法方面更多地使用創新技術來提高生產率。我們在改進和採用預製實踐方面進行了投資。我們致力於識別、開發和實施能夠實現更高生產率和更高效、更可持續成果的新材料、產品和方法。最重要的是，我們得出的結論是，隨着我們行業的技術發展，領導力的基本前提是在我們設計的質量、準確性和可構造性方面利用這樣的機會。因此，我們在專家、培訓以及內部和外部知識傳授方面進行了投資，以確保我們正在進行適當的擴展，實現真正的可構造性，並從根本上持續改進我們的設計能力，以滿足客户不斷變化的需求。我們的目標是利用我們的規模和戰略投資，在卓越的設計和造型方面保持領先地位，優化生產率和質量，並最終定位於從正在進行的或未來的技術發展中獲利。

擅長模塊化和異地施工-我們相信，模塊化和異地施工--在建築工地以外建造優質工廠和系統的能力--在複雜的建築項目中將變得越來越重要。因此，通過我們的收購，我們對這一能力進行了投資，收購後，我們進一步投資於改進和擴大服務產品。這導致我們提供這種專業知識的能力有了有意義的增長。通過最近和正在進行的開發和收購，我們計劃繼續提高我們在機械異地或模塊化建設方面無與倫比的能力。

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服務增長計劃-在過去的幾年中，我們進行了大量投資，通過增加我們可以為服務和維護客户提供的價值來擴大我們的服務和維護收入。我們正積極集中管理和銷售資源，培訓和聘用有經驗的員工來銷售和盈利服務工作。我們在許多地方增加或升級了我們的能力，我們相信我們的投資和努力為客户提供了價值，並刺激了我們業務的方方面面的增長。

通過收購尋求增長-我們相信，通過收購繼續機會性地進入新的市場或服務線，我們可以進一步增加現金流和營業收入。我們持續不斷地將我們的現金流的很大一部分用於尋找機會收購那些擁有強大的員工隊伍、出色的歷史安全表現、領先的設計和能源效率能力、有吸引力的市場地位、持續的正現金流記錄和理想的市場位置的企業。

提供的運營和服務

我們為商業、工業和機構物業中的MEP和相關係統提供廣泛的建設、翻新、擴建、維護、維修和更換服務。我們當地的管理團隊負責日常運營決策。加強地方管理的是注重核心業務能力、區域財務業績、地點之間的合作和協調、實施最佳做法和公司倡議的區域領導。除高級管理人員外，當地人員一般包括設計工程師、能效和可持續發展專家、銷售人員、客户服務人員、安裝和服務技術人員、金屬板材和預製技術人員、估算員和行政人員。我們集中了一些行政職能，如保險、員工福利、培訓、安全計劃、營銷和現金管理，使我們當地的運營管理人員能夠專注於尋求新的商業機會和提高運營效率。

新建築物的建造及安裝服務-我們與新建設施相關的安裝業務約佔我們2022年綜合收入的48.6%，涉及MEP及相關係統的設計、工程、集成、安裝和啟動。我們為寫字樓、零售中心、製造工廠、醫療保健、教育和政府設施以及其他商業、工業和機構設施提供“設計和建造”和“規劃和規格”安裝服務。在“設計和建造”安裝中，我們與客户合作確定所需的容量，並優化最適合擬建設施的MEP系統的能效。然後與客户或其代表協商項目的最終設計、條款、價格和時間安排，之後對系統計劃進行任何必要的修改。在“計劃和規範”安裝中，我們參與投標過程，根據最終用户的計劃和工程規範提供人工、設備、材料和安裝。

一旦達成協議，我們就訂購必要的材料和設備以滿足項目進度。在許多情況下，我們根據機械圖紙規範製造管網、導管和管道，併為系統組裝某些部件。最後，我們與業主或總承包商密切合作，在項目現場安裝系統。我們的項目平均需要六到九個月的時間才能完成，平均合同價格約為875,000美元。我們還執行更大的項目工作，截至2022年12月31日，有824份合同正在進行中，合同價格超過200萬美元。截至2022年12月31日，我們正在進行的最大項目的合同價格為7450萬美元。項目合同通常規定，當我們達到進度里程碑或在項目上產生成本時，定期向客户支付賬單。我們行業的項目合同還經常允許客户扣留一小部分進度賬單或合同價格，直到我們完成工作。根據這種做法扣繳的金額稱為留存或留用。

現有建築物的翻新、擴建、維護、監測、維修和更換服務-我們對現有建築的翻新、擴建、維護、監測、維修和更換服務約佔我們2022年綜合收入的51.4%。維護和維修服務是響應服務呼叫或根據服務協議提供的。服務呼叫由客户服務代表或調度員協調，他們使用計算機和通信技術處理訂單、安排服務呼叫、派遣技術人員以及與客户溝通和開具發票。服務技術人員在配備了常用部件、用品和工具的服務車輛上工作，以完成各種工作。最佳維護對於高能效運行至關重要。商業、工業和機構服務協議的期限通常為一年或一年以上，每年自動續簽，並經常包括30至60天的取消通知期。我們還為MEP和其他建築系統提供電力使用、温度、壓力、濕度和空氣流動的遠程監控。

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供應來源

我們使用的原材料和部件包括MEP系統部件、管網、管道、導管、電線、電氣設備、鋼、金屬薄板和銅管和管道。這些原材料和部件通常可以從各種國內或國外供應商那裏以具有競爭力的價格獲得。在平時，大多數原材料和標準部件的交付時間通常很短，但在需求高峯期，包括我們繼續經歷大流行的影響時，可能會延長到幾個月。我們估計，直接購買商品和成品佔我們平均項目成本的40%至45%。我們有減少大宗商品成本敞口的程序，例如為項目及早購買大宗商品，以及有選擇地在投標和合同中納入基於時間或市場的升級和規避條款。

大型應用中的冷水機組、電氣開關設備和發電機的交貨時間通常最長，交貨時間往往長達六個月甚至更長。商用MEP系統的主要組件是壓縮機和冷水機組，主要由開利、Lennox、Daikin、Trane和York製造。樓宇自動化控制系統的主要供應商有Automated Logic、思科、臺達、Distech Controls、霍尼韋爾、江森自控、羅克韋爾自動化、施耐德電氣、西門子、特靈和約克。電氣開關設備和發電機的主要供應商是卡特彼勒、康明斯、伊頓和施耐德電氣。我們沒有任何重要的合同來保證我們的原材料或部件的供應。

週期性和季節性

建築業受經濟週期波動的影響。因此，我們的業務量，特別是在新建築項目和翻新方面，可能會受到美國不同地理區域在經濟疲軟時期新安裝和更換項目減少的不利影響。

機械和電氣承包行業也會受到季節性變化的影響。冬季(一年第一季度)對新安裝和更換設備的需求一般較低，原因是惡劣天氣期間建築活動減少，以及較冷月份使用空調較少。在第二和第三個日曆季度，對我們的服務的需求通常較高，這是由於建築活動增加，以及在較温暖的月份使用空調的增加。因此，我們預計第一個日曆季度的收入和經營業績總體上會較低。

銷售和市場營銷

我們擁有多樣化的客户基礎，我們的最大客户佔2022年合併收入的8%，我們最大的客户經常每年都在變化。管理層和一支敬業的銷售隊伍負責發展和維護與關鍵客户的成功的長期關係。客户通常包括建築物業主、開發商和物業經理，以及總承包商、建築師和諮詢工程師。我們將繼續致力於發展和保持與客户的長期關係，以專業的方式提供優質的服務。我們相信，我們可以繼續利用各個地點的不同技術和營銷優勢，擴大在其他當地市場提供的服務。關於多地點服務機會，我們在我們的國民賬户組中保留了一支全國銷售隊伍。

人力資本資源

員工-截至2022年12月31日，我們的員工約為14,100人，而截至2021年12月31日的員工約為13,200人。我們有涵蓋12名員工的集體談判協議。我們沒有也預計不會有任何重大的罷工或停工，我們相信我們與集體談判協議涵蓋的員工的關係是良好的。

文化與核心價值觀-我們的價值觀定義、告知和指導我們在公司內部和開展業務的社區的運營方式。我們的核心價值觀是安全、誠實、尊重、創新和合作。這些價值觀為我們的行為準則奠定了基礎，該準則適用於Comfort Systems USA公司家族的所有員工、高級管理人員和董事。通過定期道德操守、平等機會就業和反腐敗培訓，公司定期向員工和管理層加強《行為準則》。此外，某些商業夥伴，如顧問、代理商、供應商、承包商等第三方

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各方，作為本公司的延伸。我們期望他們在代表我們工作時遵守我們的行為準則、所有適用的法律和任何適用的合同條款的精神。

我們相信，我們經營業務的方式與我們所做的業務一樣重要。誠信經營有助於我們兑現我們對彼此、我們的客户以及我們生活和工作的社區做出的承諾。它也是確保持續增長和成功的基礎。我們公司的每個人都有責任以道德和可持續的方式開展業務，維護我們的良好聲譽。我們確保這一責任適用於我們組織的每個級別，從公司官員到董事會成員，再到我們的現場人員，每個人都負責監督這些努力。

招聘和培訓-我們能否繼續取得成功，在一定程度上取決於我們能否繼續吸引、留住和激勵合格的工程師、服務技術員、實地監督員和項目經理。我們相信，我們在留住合格員工方面的成功將基於我們的招聘、培訓、薪酬、員工福利計劃和晉升機會的質量。我們提供大量的管理、銷售和領導力培訓計劃，以及在職培訓、技術培訓、學徒計劃、誘人的福利待遇和公司內部的職業發展機會。

安全問題-我們在整個運營中建立了全面的安全計劃，以確保所有員工遵守我們建立的安全標準，以及根據聯邦、州和當地法律法規建立的安全標準。安全領導層建立安全計劃和基準，以提高整個公司的安全。此外，我們的就業篩選程序旨在確定潛在員工具有必要的技能、足夠的背景證明和可接受的駕駛記錄(如果適用)。根據美國職業安全與健康管理局(“OSHA”)的標準，每年每百名員工可記錄的事故比率，也稱為OSHA可記錄比率，在2022年期間為1.01。這一水平比我們行業最新公佈的OSHA比率高出33%。

多樣性和包容性-我們是一個機會均等的僱主，我們歡迎並慶祝我們團隊的差異、經驗和信念。我們期望所有員工在一個沒有歧視和騷擾的環境中得到尊嚴和尊重，無論種族、膚色、宗教、性別、性取向、性別認同或表達、國籍、年齡、殘疾、退伍軍人身份、遺傳信息或任何其他受保護階層。我們知道，多樣性是一種真正的競爭優勢，有助於推動增長和創新，我們越來越關注公司內部的多樣性和包容性計劃。多樣性和包容性是我們領導團隊的首要任務之一，我們清楚地概述了近期行動，以加快我們公司內部代表性不足羣體在外聯、代表、發展和提升方面的進展。我們的董事會和董事會委員會對某些人力資本事務提供監督，包括我們的多元化和包容性戰略。

保險與訴訟

在我們的業務中，主要的保險風險是人身傷害、財產損失和工傷賠償。我們保留因每個事故或事件的未投保免賠額而導致的工人賠償、僱主責任、汽車責任、一般責任和員工團體健康索賠的風險。因為我們每個事故的免賠額非常大，我們的絕大多數索賠都是由我們支付的，所以作為一個實際問題，我們自己為這些風險的絕大多數投保。在精算師的協助下，根據已知事實、歷史趨勢和行業平均水平估計和累積損失，以預測這些債務的範圍。

在正常的業務過程中，我們會受到某些索賠和訴訟的影響。我們維持各種保險範圍，以最大限度地減少與這些索賠相關的財務風險。我們在合併財務報表中估計並提供了與某些訴訟相關的可能損失和相關法律費用的應計項目。雖然吾等無法預測該等訴訟的結果，但吾等認為並根據大律師的報告，在實施已記錄的撥備後，個別及整體因該等事宜而產生的任何負債將不會對吾等的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。

在我們建造和安裝的新MEP系統上，我們通常保證安裝後第一年的勞動力，並且我們會傳遞給客户製造商對設備的保修。在維修現有的MEP系統後，我們通常保證30天的勞動。我們預計保修索賠不會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

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競爭

機械和電氣承包行業競爭激烈，由數千家當地和地區性公司組成。我們認為，商業、工業和機構市場的購買決策是基於(I)有競爭力的價格、(Ii)關係、(Iii)質量、及時性和可靠性、(Iv)保有期、財務實力和獲得聯繫的機會、(V)能力範圍和(Vi)經營規模。為了提高我們的競爭地位，我們專注於諮詢的“設計和建造”安裝市場和維護、維修和更換市場，以發展和加強客户關係。此外，我們相信，我們提供多地點覆蓋和廣泛服務的能力使我們相對於可能擁有更有限資源和能力的較小競爭對手具有戰略優勢。

我們相信，我們比我們的大多數競爭對手規模更大，後者通常是特定領域的小型所有者經營的公司。然而，有更大的承包公司、公用事業公司和MEP設備製造商的部門，在我們服務的一些相同的服務線路和地理區域提供MEP服務。其中一些競爭對手和潛在競爭對手擁有比我們更多的財政資源，以資助發展機會和支持他們的運營。我們認為，我們規模較小的競爭對手通常會根據價格和他們與當地客户的長期關係與我們競爭。我們規模較大的競爭對手在這些因素上與我們競爭，但也可能提供有吸引力的融資以及全面的服務和產品包。

車輛

我們運營着一支由各種自有或租賃的服務卡車、貨車和輔助車輛組成的車隊。我們相信，這些車輛總體上維護得很好，足以滿足我們目前的業務需要。

氣候變化與可持續性

我們認識到我們的環境和社會責任，並致力於可持續發展，改善我們的環境足跡，並以保護員工、客户和公眾的健康和安全的方式運營我們的業務。我們對環境管理和提高生產率的關注不僅推動我們努力提高能源效率，而且還改善了我們的客户對氣候變化的影響。用現代化、節能的系統替換老化建築的現有系統，可顯著降低建築的能源消耗和碳足跡，同時提高成本、空氣質量和整體系統效率。

我們受到許多促進環境保護的聯邦、州和地方法律、法規和規章的要求。雖然不能確切地預測環境合規的資本支出或運營成本，但我們目前預計它們不會在短期內對我們的資本支出或競爭地位產生實質性影響。

此外，我們通過向CDP(前身為碳披露項目)提交的報告增加了我們的自願報告，其中除其他外，我們披露了我們第一次年度温室氣體排放清單的結果。這種額外的報告是我們堅持自願報告標準的繼續努力。例如，在2022年，我們因提交EcoVadis而獲得銀牌，我們發佈了我們的第二份可持續發展報告(I)遵循與氣候相關的財務披露特別工作組(TCFD)和可持續發展會計準則委員會(SASB)針對工程和建築服務行業的準則，以及(Ii)根據全球報告倡議(GRI)準則：核心選項。最後，我們發佈了一些與環境、社會和治理事項有關的新政策和指導方針，包括：供應商多樣性政策、供應商行為準則、環境政策和勞工與人權政策。

政府管制與環境問題

我們的業務受各種聯邦、州和地方法律法規的約束，包括：(I)適用於工程、建築和服務技術員的許可要求，(Ii)建築和環境保護法規和分區條例，(Iii)與消費者保護有關的法規，包括那些管理住宅服務協議的法規，(Iv)政府項目的特殊招標和採購要求，(V)工資和工時法規，以及(Vi)與工人安全和環境保護有關的法規。例如，我們的運營受到OSHA和旨在保護員工的類似州法律的要求。我們相信，我們都擁有開展業務所需的許可證，並基本上遵守了適用的法規要求。如果

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如果我們不遵守適用的法規，我們可能會被處以鉅額罰款或吊銷我們的運營執照。

許多管理MEP服務貿易的州和地方法規要求個人持有許可證和執照。在某些情況下，單個人持有的所需許可證或許可證可能足以授權我們在發放許可證或許可證的州或縣工作的所有服務技術人員進行特定活動。我們尋求確保，在可能的情況下，我們有兩名員工持有對我們在特定地理區域的運營可能具有重要意義的任何此類許可證或執照。

我們的業務受修訂後的聯邦《清潔空氣法》的約束，該法案管理空氣排放，並對消耗臭氧層的製冷劑的使用和處理提出具體要求，這些製冷劑通常被歸類為氯氟烴(“CFCs”)或氫氯氟烴(“HCFC”)。美國環境保護署(USEPA)頒佈的《清潔空氣法》(Clean Air Act)規定，服務技術員必須獲得認證，以服務或維修含有這些製冷劑的設備，並對這些製冷劑的密封和回收利用進行監管。這些要求增加了我們的培訓費用以及安全殼和回收設備的支出。《清潔空氣法》的最終目的是在美國消除氯氟化碳和氟氯烴等消耗臭氧物質的使用，並要求在替代的暖通空調系統中使用替代製冷劑。一些已經在使用的、被歸類為氫氟碳化合物(“HFC”)的替代製冷劑不是臭氧消耗物質。美國環保局認為氫氟碳化物具有很高的全球變暖潛力。美國環保局可能會在某個時候要求逐步淘汰氫氟碳化合物，並擴大現有的技術員認證要求，以涵蓋氫氟碳化合物的處理。我們不認為管理臭氧消耗物質處理的技術員認證要求的現有法規或未來可能適用於氫氟碳化合物的法規會對我們的業務產生實質性影響，因為儘管它們要求我們產生適度的持續培訓成本，但我們的競爭對手也會產生此類成本，這些法規可能會鼓勵或要求我們的客户更新他們的MEP系統。

附加信息

我們的互聯網地址是Www.comfortsystemsusa.com。我們在以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交材料後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的報告的修正案。這些材料也可在以下網址獲得Www.sec.gov。我們的網站還包括我們的道德準則，題為“行為準則”，以及其他治理材料，包括我們的公司治理標準和我們的董事會委員會章程，供審計委員會、薪酬委員會以及治理和提名委員會使用；執行委員會成立於2019年，根據可由董事會不時修訂的書面授權進行運作。我們的道德準則和公司治理標準的印刷版本可以通過書面請求到我們總部的公司合規官那裏獲得。

我們網站的內容不會以引用的方式納入本年度報告(Form 10-K)或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，並且對我們網站的任何提及都只是非主動的文字參考。

第1A項。風險因素

我們的業務受到各種風險和不確定性的影響，包括但不限於以下所述的風險和不確定性。您應仔細考慮下列風險以及本報告中包含的所有其他信息，包括“業務”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及“關於市場風險的定量和定性披露”部分中包含的信息。任何這些事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流產生不利影響，可能導致實際結果與預期和歷史結果大相徑庭，我們普通股的交易價格可能會下降。

目錄表

與我們的業務相關的風險

我們所在市場的經濟衰退可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，因為我們的業務依賴於建築活動的水平。

對我們服務的需求取決於我們經營的市場中是否存在建設項目和服務需求。任何影響我們從事業務的市場或行業的經濟衰退時期，都可能對我們的業務產生不利影響。我們工作的許多項目從構思到完成都有很長的生命週期，我們的大部分業績通常發生在建設項目生命週期的後期。我們在經濟週期開始後很久就會經歷經濟趨勢的結果，因此通常在總體經濟狀況改善後很久才會繼續經歷經濟衰退的結果。

我們經營的行業和市場一直並將繼續容易受到宏觀經濟衰退的影響，因為它們具有周期性。當需求減少時，往往會導致更激烈的價格競爭，以及收入和利潤的下降。經濟衰退的持久影響還會增加我們的供應商、分包商、開發商和總承包商的經濟不穩定，這可能會增加我們的責任敞口，並導致我們在一些項目上得不到全額或根本不付款，從而減少我們的收入和利潤。此外，如果我們的一些供應商、分包商、開發商或總承包商尋求破產保護，這種破產可能會迫使我們產生額外的律師費和其他專業顧問費用，並將導致收入和利潤下降。此外，由於截至2022年12月31日的一年，我們6.2%的收入來自政府部門的項目，聯邦、州或地方政府在我們行業和市場的支出減少可能會導致我們的收入和利潤下降。

由於我們在大多數合同中承擔了成本超支的風險，如果成本增加超過我們的估計，我們可能會遇到利潤減少，或者在某些情況下，在這些合同下的損失。

我們的合同價格在很大程度上是基於對我們預計成本的估計和假設，包括對以下方面的假設：未來的經濟狀況；價格，包括商品價格和通貨膨脹；勞動力的可用性，包括提供勞動力、設備和材料的成本；以及其他我們無法控制的因素。如果我們的估計或假設被證明是不準確的，環境變化導致我們的假設和估計不準確，或者我們無法成功執行工作，可能會發生成本超支，我們可能會經歷受影響項目的利潤減少或虧損。例如，可能會出現意想不到的技術問題，我們可能難以獲得許可或批准，當地法律、勞動力成本或勞動力條件可能會發生變化，惡劣天氣可能會推遲施工，原材料價格可能會上漲，我們的供應商或分包商可能無法按預期運行，或者現場條件可能與我們的預期不同。通脹進一步上升可能會導致完成合同所需的勞動力和材料成本上升，而我們可能無法將這些增加的成本轉嫁給我們的客户。我們還面臨能源價格上漲的風險，特別是在與汽油價格有關的情況下。此外，在某些情況下，我們保證在預定日期前完成項目或達到某些驗收和性能測試水平。未能滿足進度或性能要求通常會給我們帶來額外的成本，在某些情況下，我們還可能產生相應的和違約性損害賠償責任。現有和未來項目的性能問題可能會導致我們的實際運營結果與我們預期的大不相同，並可能損害我們在行業內的聲譽和我們的客户基礎。

我們的積壓訂單可能會受到意想不到的調整和取消，這意味着我們積壓的金額可能不會產生實際收入或轉化為利潤。

積壓反映了根據合同或承諾的安裝和更換項目工作仍需確認的收入。截至2022年12月31日，我們的積壓金額為40.6億美元。積壓信息的預測價值僅限於近期一般收入方向的指標，我們不能保證積壓的預計收入將實現，或者如果實現，將實現盈利。項目可能在我們的積壓中保留很長一段時間，或者項目取消或範圍調整可能與我們積壓中反映的合同有關。這些變化可能會對我們最終在這些項目上實現的收入和利潤產生不利影響。

目錄表

新冠肺炎疫情的影響和相關的經濟影響已經對我們和我們的客户、供應商、分包商、開發商和總承包商的業務運營方式產生了實質性影響，這將在多長時間和多大程度上對我們未來的運營結果和整體財務業績產生負面影響仍不確定。

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新冠肺炎疫情對全球經濟產生了負面影響，影響了消費者支出和全球供應鏈，並造成了金融市場的大幅波動和混亂。我們已經經歷了由此導致的業務運營中斷。新冠肺炎疫情繼續給我們的業務帶來潛在風險，特別是考慮到已經出現的病毒新變種，如奧密克戎變種以及較新的病毒BA.4和BA.5亞變種。新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績的影響程度，包括我們在預期時間框架內執行短期和長期業務戰略和計劃的能力，取決於許多我們無法控制的不斷變化的因素，這些因素包括：病毒新變種的出現和傳播率的增加；政府、社會、企業和其他已經並將採取行動應對新冠肺炎大流行的行動；更多的新冠肺炎感染浪潮；針對新變種病毒的疫苗的效力和總體接種率；政府或客户疫苗或檢測要求對員工留任和招聘的影響；以及新冠肺炎大流行對短期和長期總體經濟狀況的影響。

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即使最初的新冠肺炎疫情已經消退，我們可能會繼續經歷其全球經濟影響對我們的業務造成的實質性不利影響。由於新冠肺炎大流行，我們繼續經歷許可、監管和供應鏈延誤。除了當前的這些動態，新冠肺炎疫情可能會產生或加劇與我們的運營以及監管和合規問題相關的風險。即使新冠肺炎疫情的初步影響可能已經減弱，我們的業務、財務狀況、運營業績或現金流可能會繼續受到不利影響。

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我們可能會受到通脹、供應鏈中斷、資本市場波動以及經濟衰退或低迷的影響。

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由於一些因素，包括俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭以及供應鏈的限制，全球經濟正經歷着歷史上最高的通貨膨脹率以及市場和經濟波動。這些條件增加了我們的勞動力、材料、公用事業和其他商品和服務的成本。此外，目前的市況導致資本市場出現波動，這可能會增加我們的資金成本，或者如果我們希望或需要籌集資金，我們可能無法籌集資金，並可能對機械和電氣服務業產生不利影響。此外，市場擔心美國經濟可能正在或即將進入衰退。因此，這些狀況對我們的業務、財務狀況和經營結果產生了重大不利影響，它們或任何類似的未來狀況可能會繼續產生重大不利影響。

不斷上升的通脹和/或利率可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

為了抗擊通脹，美國聯邦儲備委員會在2022年多次加息，並可能在2023年之前繼續加息。經濟因素，包括通貨膨脹和利率波動，可能會對我們的業務產生負面影響。例如，我們在循環信貸安排下面臨利率變化的風險，隨着利率的上升，我們的浮動利率債務的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金，可能會相應減少。此外，由於持續的通貨膨脹和進一步的加息，我們的材料、勞動力和服務的成本可能會上升，我們可能無法通過價格上漲來抵消這些更高的成本。我們不能或未能做到這一點可能會損害我們的財務狀況和運營結果。

我們行業的激烈競爭可能會減少我們的市場份額和利潤。

我們服務的市場是高度分散和競爭激烈的。我們行業的特點是許多小公司的活動在地理上集中。我們的競爭基礎是我們的技術專長和經驗、財務和運營資源、在全國的存在、行業聲譽和可靠性。雖然我們相信我們的客户在授予可用的合同時會考慮這些因素中的許多因素，但我們的大部分工作是通過投標過程授予的。因此，價格往往是決定選擇哪一個承包商的主要因素，特別是在規模較小、不太複雜的項目上。規模較小的競爭對手有時能夠贏得這些產品的投標

目錄表

僅以價格為基礎的項目，因為它們的成本和財務回報要求較低。我們預計我們的行業將繼續競爭，這將給我們保持強勁增長速度和可接受利潤率的能力帶來重大挑戰。我們還預計來自內部服務提供商的競爭將會加劇，因為我們的一些客户擁有執行與我們提供的服務類似的服務工作的員工。垂直整合也可能有助於我們行業的競爭。如果我們無法應對這些競爭挑戰，我們的市場份額將被競爭對手搶走，我們的利潤將全面下降。此外，如果我們不得不降低價格以保持競爭力，我們的盈利能力將受到損害。

我們最近和未來的收購可能不會成功。

我們預計將繼續進行有選擇的業務收購。我們不能保證我們將能夠識別收購，或者我們將能夠以我們可以接受的條款和條件完成交易，或者被收購的企業將會盈利。收購可能會讓我們面臨不同於傳統經驗的額外業務風險。我們還可能在整合被收購的業務和成功管理我們預計將從這些收購中經歷的增長方面遇到困難。

我們可能會選擇用債務、股權、現金或三者的組合來為未來的收購融資。未來的收購可能會稀釋收益或擾亂股東股息的支付。在我們進行收購的程度上，將產生一些風險，包括：

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未能成功整合收購可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

第三方為我們完成了許多項目做出了重大貢獻，勞動力短缺或第三方勞動力成本增加可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們僱傭第三方分包商進行工作，並依賴第三方供應商提供完成我們項目所需的設備和材料。如果我們無法留住合格的分包商或供應商，或者如果我們的分包商或供應商由於任何原因沒有達到預期的表現，我們的執行、聲譽和盈利能力可能會受到損害。

最近的勞動力短缺還可能導致員工工資上漲，以及購買第三方服務的成本上升。勞動力成本的增加，如最低工資要求的提高、工資上漲和/或加班增加，降低了我們和我們客户的盈利能力。這種勞動力成本的長期增加可能會對公司的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

未來期間的收益可能會受到商譽和無形資產減值費用的影響。

我們在合併資產負債表上持有大量商譽和可識別的無形資產。商譽是收購價格超過被收購企業淨資產公允價值的部分。我們每年評估商譽的減值，如果情況表明可能已經發生減值，我們會更頻繁地評估商譽。我們已在過去確定，並可能在未來再次確定我們的未攤銷無形資產或固定資產的價值發生了重大減值，這可能需要我們註銷一部分資產，並可能對我們的財務狀況或報告的運營業績產生不利影響。

目錄表

我們使用成本比成本的會計方法可能會導致以前記錄的收入或利潤減少或沖銷。

我們收入的一大部分是使用會計的成本-成本輸入法確認的，這導致我們按照實際成本與估計合同成本的比例，按比例確認合同收入和合同期限內的收益。在個別合同上確認的收益或損失是基於對合同收入、成本和盈利能力的估計。我們不斷地審查我們對合同收入、成本和盈利能力的估計。在合同完成之前，我們可能會在一次或多次情況下調整我們的估計，原因包括更改原始合同的訂單、與客户就發票金額產生的收款糾紛或因客户導致的延誤和其他因素而向客户索賠增加的成本。合同損失在確定損失的會計期間確認。合同利潤估計數也在確定需要調整的會計期間進行調整。例如，由於會計的成本比輸入法的要求，我們可能會估計和報告一份合同在幾個時期的利潤，然後確定所有或部分先前估計和報告的利潤被誇大了，通常是在合同接近完成時。如果發生這種情況，則將報告作出這種確定的期間的全部合計多報金額，從而消除本應在該期間報告的其他合同的全部或部分任何利潤，甚至導致報告該期間的損失。從歷史的角度來看，我們相信，我們已經對完成長期合同的進展做出了相當可靠的估計。然而，鑑於與這些類型的合同相關的不確定性, 實際成本可能與先前的估計不同，這可能導致先前記錄的收入和利潤減少或逆轉。

我們業務的很大一部分取決於我們提供擔保債券的能力。金融和擔保市場的任何困難都可能對我們的擔保能力和可用性產生不利影響。

在過去，我們已經擴大了需要標的債券的合同總金額的數量和百分比，我們可能還會繼續擴大。從歷史上看，擔保市場狀況經歷了困難時期，原因是許多擔保公司蒙受重大損失，以及我們無法控制的宏觀經濟趨勢的結果，例如目前資本市場的波動，以及經濟長期低迷或衰退的可能性。因此，在市場上整體擔保能力較低的時期，擔保條款變得更加昂貴和限制性更強。因此，我們不能保證我們有能力在未來保持足夠的保證金水平，這可能會使我們無法競標某些合同或與一些客户成功簽約。此外，即使我們繼續能夠獲得足夠的債券能力來充分擔保未來的工作，我們也可能被要求提供抵押品以獲得擔保債券，這將減少我們可用於其他目的的流動性。我們的擔保提供商不承諾保證我們未來獲得新債券；因此，我們是否有能力獲得或增加擔保能力完全由我們的擔保提供商自行決定。如果我們的擔保公司限制或取消我們獲得債券的機會，我們的替代方案將包括從其他擔保公司尋求擔保能力，增加與不需要債券的客户的業務，併為項目業績提供其他形式的抵押品，如信用證或現金。我們可能無法及時、以可接受的條件或根本不能確保這些替代方案。因此，如果我們遇到粘合能力中斷或減少的情況，我們很可能無法競爭或參與某些項目。

如果我們遇到客户付款延遲和/或違約，我們可能無法收回所有支出。

由於我們合同的性質，有時我們在收到客户付款之前向項目承諾資源，金額足以支付項目發生時的支出。客户付款的延遲可能需要我們進行營運資金投資。如果客户拖欠我們已投入資源的項目的付款，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的負面影響。

我們的業務可能會受到工作環境的影響。

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我們可能需要在各種條件下執行我們的工作，包括但不限於，複雜的地形、困難的現場條件和繁忙的城市中心，材料的交付和勞動力的可用性可能會受到影響，必須遵守嚴格程序的潔淨室環境，以及可能暴露在惡劣和危險條件下的場所以及傳染病的爆發，例如持續的新冠肺炎疫情。極端天氣條件(如風暴、乾旱、酷熱或嚴寒、野火和洪水)可能會限制資源的可獲得性，

目錄表

增加我們的成本，否則可能導致項目被取消。在氣候變化導致極端天氣事件和不利天氣條件增加的程度上，對我們的業務結果產生負面影響的可能性可能會增加。如果我們無法管理某些工作所需的條件，包括提供足夠的勞動力，遵守環境、健康和安全或其他標準，以及充分應對惡劣或危險的條件，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。

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我們容易受到不利天氣條件的影響，這可能會損害我們的業務和財務業績。

我們的業務可能是高度週期性的，會受到季節性和其他變化的影響，這些變化可能會導致每個季度的經營業績有很大差異。此外，在我們有重大業務的地區，我們的業務可能會受到惡劣天氣的不利影響。惡劣天氣條件的影響可能包括：

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未來的氣候變化可能會對我們產生不利影響。

氣候變化可能會給我們的業務帶來物質和金融風險。除其他外，氣候變化的物理風險可能包括極端天氣事件(如洪水或颶風)的增加、海平面上升以及可用水和水質的限制。這種極端天氣條件可能會限制資源的可獲得性，增加我們項目的成本，或者可能導致項目被推遲或取消。

與氣候變化相關的立法、全國性協議、法規或其他限制可能會對我們的運營或我們客户的運營產生負面影響。對氣候變化和其他環境問題的日益關注可能會導致額外的環境法規和限制。遵守更嚴格的法律或法規，以及監管機構更嚴格的執法政策，可能會增加我們客户的項目成本，在某些情況下，可能會阻止項目的推進，這反過來可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

持續的全球政治和經濟不確定性可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

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過去幾年不時會出現政治和經濟擔憂，包括持續的新冠肺炎疫情、消費者信心下降、俄羅斯和烏克蘭戰爭等國際衝突的影響、關税、能源成本和通脹。這種不穩定性可能會使我們的客户、供應商和我們極難準確預測和計劃未來的業務活動，並可能導致我們在服務上的支出受到限制、延遲和延長我們的業務發展努力、要求更優惠的價格或其他條款，和/或難以收回我們的應收賬款。我們的政府客户可能面臨預算赤字，使他們無法為擬議和現有的項目提供資金。此外，全球市場持續的經濟不穩定，包括持續的新冠肺炎疫情、供應鏈中斷、不斷上升的通脹和利率以及俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭，可能會限制我們在希望或需要籌集資金的時候進入資本市場的能力，這可能會影響我們應對不斷變化的商業條件或新機會的能力。如果經濟情況仍然不明朗或疲弱，或政府開支減少，我們的收入和盈利能力可能會受到不利影響。

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目錄表

與我們的運營相關的風險

如果我們無法吸引和留住合格的經理和員工，我們將無法高效運營，這可能會降低我們的盈利能力。

我們的業務是勞動密集型的，我們的許多業務都經歷了很高的員工流失率。在美國失業率低的時候，我們通常更難在我們開展業務的一些地理區域找到低成本的合格人員。此外，我們的業務由少數關鍵的執行和運營官員管理。我們可能無法僱傭和留住足夠的熟練勞動力，以有效地運營和支持我們的增長戰略。由於技術人才供應短缺，我們的人工費用可能會增加。勞動力短缺，包括目前美國的勞動力短缺、勞動力成本增加或關鍵人員的流失，可能會降低我們的盈利能力，並對我們的業務產生負面影響。此外，如果我們無法留住與一些客户主要合作並建立了關係的員工，我們與這些客户的關係可能會受到影響。

未來的增長還可能給我們的高級管理層成員帶來重大的額外責任，包括需要招聘和整合新的高級管理人員和行政人員。如果我們無法有效地管理我們的增長，或無法吸引和留住更多合格的管理層，我們可能無法擴大我們的業務或成功執行我們的業務計劃。

我們是一家分散經營的公司，將重大決策權放在子公司的管理層手中，這存在一定的風險。

我們相信，我們將重大決策權交給當地管理層的做法對我們的成功增長非常重要，並使我們能夠對機會和客户需求做出反應。然而，這種做法存在一定的風險，包括我們在嘗試識別或應對影響重要業務的問題方面可能比在更集中的結構下更慢或更不有效，或者我們在識別子公司和公司整體業務戰略之間的不一致方面會更慢。此外，如果子公司所在地未能遵守本公司的合規政策，我們可能會成為要求承擔鉅額債務或條款不如市場上常見的有利條款的合同、安排或情況的一方。

如果我們不有效地管理我們的積壓以及我們業務的規模和成本，我們現有的基礎設施可能會變得緊張或負擔過重，我們可能無法增加或維持收入增長。

我們過去經歷的、現在經歷的以及未來可能經歷的增長可能會給我們的組織帶來挑戰，需要我們擴大人員和業務。增長可能會給我們的基礎設施、運營以及其他管理和運營資源帶來壓力。在過去，我們經營的市場也經歷了嚴重的緊縮，因此，我們的經營要求也受到了嚴重的限制。未能在特定的經濟週期內保持適當的成本結構，可能會導致我們產生影響盈利能力的成本，或無法為前所未有的增長做好準備。如果我們的業務資源變得緊張或負擔過重，我們的收益可能會受到不利影響，我們可能無法提高收入增長。此外，我們可能承擔超出我們的勞動力、管理或其他資源的合同承諾，這也可能對我們的收益和增加收入增長的能力產生不利影響，並造成實質性的聲譽或其他損害。

信息技術系統故障、網絡中斷或網絡安全漏洞可能會對我們的業務造成不利影響。

我們使用並在很大程度上依賴複雜的信息技術系統、網絡和基礎設施來進行日常運營，為某些客户提供服務，並保護公司的敏感信息。此外，我們的某些關鍵會計、項目管理和財務信息系統也依賴第三方軟件和信息技術。我們還收集和保留有關我們的客户、股東、供應商和員工的信息，第三方期望我們將充分保護這些信息。

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信息技術系統故障，包括供應商或供應商的系統故障，可能會導致交易錯誤、處理效率低下、客户流失、其他業務中斷或員工或其他第三方個人信息丟失，從而擾亂我們的運營。我們過去曾經歷過系統中斷和延誤，鑑於網絡安全威脅日益多樣化和複雜化，我們預計今後可能會發生這種中斷和延誤。此外，我們的系統、網絡和基礎設施可能會受到自然災害、停電、電信故障、故意或無意的用户誤用或錯誤、信息技術解決方案故障、計算機病毒、惡意代碼、勒索軟件攻擊和恐怖主義行為的破壞或中斷。我們還可能受到物理或電子安全漏洞的影響，包括計算機黑客或網絡恐怖分子的漏洞，或未經授權訪問或披露我們或我們客户的數據。這些事件可能會影響我們的客户、員工和聲譽，並導致補救行動造成的財務損失、業務損失或訪問我們的業務數據、潛在的責任或費用增加，所有這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。類似的風險可能會影響我們的客户和供應商，間接影響我們。

雖然我們已經採取了安全、內部控制和技術措施來保護我們的系統和網絡，但這些措施可能會因為網絡攻擊、其他第三方行動、員工錯誤、瀆職或其他安全故障而失敗。在正常的業務過程中，我們一直是惡意網絡攻擊的目標。例如，2019年4月，我們的信息技術基礎設施受到勒索軟件攻擊病毒的影響，導致我們大部分運營地點無法訪問某些數據，併發生中斷，影響到會計、工資、賬單、工作報告和管理以及其他軟件環境等系統。這些中斷給關鍵的後臺職能帶來了挑戰，需要變通辦法和替代程序。由於用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常變化，而且通常在針對目標發動攻擊之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。因此，我們可能需要花費大量資源來防範系統中斷和安全漏洞的威脅，或者緩解這些中斷和漏洞造成的問題。這些事件中的任何一個都可能損害我們的聲譽，雖然2019年4月的事件沒有造成此類影響，但對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流有實質性的不利影響。

此外，由於新冠肺炎疫情，我們公司辦公室的靈活工作安排增加，這些安排導致遠程工作的程度更高。這種和其他可能改變的工作做法可能會對我們維護信息技術和系統的安全性、正常功能和可用性的能力產生不利影響，因為我們員工的遠程工作可能會給我們的技術資源帶來壓力，並帶來操作風險，包括增加的網絡安全風險。遠程工作環境可能不那麼安全，更容易受到黑客攻擊，包括試圖利用遠程工作環境的網絡釣魚和社交工程嘗試。我們或我們的第三方供應商未能維護信息技術和系統的安全性、正常功能和可用性，可能會導致財務損失、中斷我們的運營、損害我們的聲譽、導致我們無法履行重要合同，並受到責任索賠或監管處罰，任何這些都可能對我們的業務和我們的證券價值造成實質性的不利影響。

此外，管理數據隱私和未經授權披露機密信息的現行和未來法律法規可能會帶來複雜的合規挑戰，並導致額外的成本。不遵守此類法律法規可能會導致處罰或罰款、法律責任或聲譽損害。持續和不斷變化的網絡攻擊威脅也導致監管部門更加重視風險管理和預防。新的網絡相關法規或其他要求可能需要大量額外資源，並導致我們產生大量成本，這可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

我們定期評估是否需要升級或更換我們的系統和網絡基礎設施，以保護我們的信息技術環境，更新供應商支持的產品，並提高我們系統和信息技術能力的效率和範圍。新系統和信息技術的實施可能會對我們的業務產生不利影響，因為它需要大量資本支出，轉移管理層的注意力，或者在過渡到新系統方面造成延誤或困難。此外，我們的系統實施可能不會帶來預期水平的生產率提高。系統實施中斷和任何其他信息技術中斷，如果沒有預料到並得到適當緩解，可能會對我們的業務產生不利影響。

目錄表

我們針對許多潛在負債的保單要求較高的免賠額，我們的風險管理保單和程序可能會讓我們暴露在未知或不可預見的風險中。此外，保險市場的困難可能會對我們獲得必要保險的能力產生不利影響。

我們通過各種直接保險單和一家專屬保險公司承保各種一般責任、工傷賠償、財產和汽車險以及其他險，該公司為超出某些免賠額和扣除額的風險提供再保險。我們的所有保單和計劃都有很高的免賠額和扣除額；因此，實際上，我們對幾乎所有的典型索賠都是自保的。我們聘請一名精算師來確定三大保險範圍(工人賠償、一般責任和汽車責任)的未付索賠和相關費用的任何負債。每季度審查和更新這些索賠和費用的確定以及估計負債的適當性。然而，由於許多相關因素的影響，保險責任很難評估和估計，這些因素的影響往往是未知的，包括傷害的嚴重程度、我們的責任與其他各方的比例、已發生但未報告的事故數量以及我們的安全計劃的有效性。我們的應計項目是基於已知事實、歷史趨勢(內部趨勢和行業平均水平)以及我們對未來支出的合理估計。我們相信我們的應計項目是足夠的。然而，我們的風險管理策略和技術在降低我們在所有市場環境中的風險敞口或抵禦所有類型的風險方面可能並不完全有效。如果我們用來管理各種風險敞口的各種工具、流程或策略中的任何一種都不有效，我們可能會招致我們的保單不承保的損失，或者超過我們的應計或承保限額。

此外，合同通常要求我們為我們工作的項目提供保險證明。從歷史上看，在保險公司遭受重大投資損失和傷亡損失的時期，保險市場狀況對保險消費者來説變得更加困難。因此，保險市場可能會變得更加昂貴和限制性更強。此外，我們以前的傷亡損失歷史可能會對我們在商業合理範圍內購買保險的能力產生不利影響。因此，我們未來可能無法維持商業上合理的保險覆蓋水平，這可能會使我們無法從事許多項目並增加我們的整體風險敞口。我們的保險供應商並無承諾在未來續保現有保單；因此，我們能否獲得所需水平或種類的保險，須受市場力量控制。如果我們無法獲得必要的保險水平，我們很可能就無法競爭或參與大多數項目。

未能遵守我們信貸協議下的約定，償還我們的債務，或為我們的其他流動性需求提供資金，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的信貸協議以及相關的限制性和財務契約在“綜合財務報表附註”的附註9中有更全面的描述。我們未能遵守信貸協議下的任何這些契約，或在根據信貸協議到期時未能支付本金、利息或其他金額，將構成信貸協議下的違約事件。根據我們的信貸協議，違約可能導致(1)我們不再有權根據協議借款；(2)協議終止；(3)協議下未償債務的到期時間加快；和/或(4)任何擔保協議下義務的抵押品喪失抵押品贖回權。如果我們無法償還債務或滿足其他流動性需求，我們可能會被迫縮減業務，重組資本結構(包括通過破產程序)，或者清算部分或全部資產，導致我們證券的持有者經歷他們在我們的投資的部分或全部損失。

我們無法正確利用我們的勞動力，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

我們利用勞動力的程度會影響我們的盈利能力。勞動力利用不足可能導致毛利率下降，從而導致短期盈利能力下降。另一方面，過度使用我們的勞動力可能會對安全、員工滿意度和項目執行產生負面影響，導致未來項目獎勵的潛在下降。影響勞動人口使用率的因素很多，包括：

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目錄表

我們健康保險成本的增加和不確定性可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

近年來，由於醫療保健成本上升、立法變化和總體經濟狀況，員工健康保險的成本一直在增加。此外，我們可能會因2010年3月簽署成為法律的《患者保護和平價醫療法案》(“平價醫療法案”)而產生額外費用。未來的立法也可能對我們的業務產生影響。《平價醫療法》的地位及其任何修正案、廢止或替代目前尚不確定。例如，2019年12月，美國第五巡迴上訴法院推翻了《平價醫療法案》的一項核心條款，裁定要求人們擁有醫療保險是違憲的，將案件發回德克薩斯州的一名聯邦地區法官，以確定該法律的許多部分中，哪些部分可以在沒有授權的情況下繼續存在。2020年3月2日，美國最高法院批准移審此案，2021年6月17日，美國最高法院駁回了一項以程序為由提出的挑戰，該挑戰辯稱，《平價醫療法案》整體違憲，因為“個人強制令”已被國會廢除。《平價醫療法案》將繼續以目前的形式有效；不過，我們將繼續評估《平價醫療法案》對我們業務的影響。

監管和法律風險

實際和潛在的索賠、訴訟和訴訟最終可能會降低我們的盈利能力和流動性，並削弱我們的財務狀況。

在與我們的業務運營相關的法律程序中，我們可能會繼續被列為被告，要求我們賠償損失。這些訴訟和訴訟可能涉及對據稱的人身傷害、工人賠償、就業歧視、違約或財產損害等方面的索賠。此外，我們可能會受到集體訴訟的影響，這些訴訟涉及違反《公平勞動標準法》以及州工資和工時法的指控。由於訴訟本身的不確定性，我們無法準確預測任何此類訴訟或訴訟的最終結果。在針對客户的法律訴訟中，我們也是並可能繼續不時成為原告，在這些訴訟中，我們尋求追回所欠合同金額的付款，以及就我們產生的增加費用提出的索賠。在適當的情況下，我們針對可能的風險敞口建立撥備，並根據持續的風險敞口不時調整這些撥備。如果我們與這些風險敞口相關的假設和估計被證明是不充分或不準確的，我們的盈利能力和流動性可能會下降，我們的財務狀況可能會減弱。此外，索賠、訴訟和訴訟可能會損害我們的聲譽或轉移經營我們業務的管理資源。

我們通常保證我們提供的服務，保證所完成的工作不會出現工藝和我們提供的材料方面的缺陷。從歷史上看，保修索賠並不重要，因為我們的客户在工作完成後不久就會評估我們執行的大部分工作是否存在缺陷。然而，如果發生保修索賠，我們可能會被要求維修或更換保修項目，費用由我們承擔。此外，在某些情況下，我們的客户可能會選擇使用其他提供商的服務來維修或更換保修項目，並要求我們支付維修或更換的費用。保修索賠產生的成本可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的員工、分包商或合作伙伴的不當行為或我們完全不遵守法律或法規的行為可能會損害我們的聲譽，損害我們與客户的關係，減少我們的收入和利潤，並使我們面臨刑事和民事執法行動。

我們的一名或多名員工、董事、高管、分包商或合作伙伴的不當行為、欺詐、不遵守適用法律法規或其他不當活動可能會對我們的業務和聲譽產生重大負面影響。此類不當行為的例子包括員工或分包商盜竊、個人不當行為和未能遵守安全標準，包括監管機構、公司或現場特定的新冠肺炎安全協議、法律法規、客户要求、環境法和任何其他適用的法律或法規。雖然我們採取預防措施來預防和發現這些活動，但這種預防措施可能並不有效，並受到包括人為錯誤和欺詐在內的內在限制。我們不遵守適用的法律或法規或不當行為可能會使我們受到罰款和處罰，損害我們的聲譽，導致失去員工或管理層成員的服務，損害我們與客户的關係，減少我們的收入和利潤，並使我們面臨刑事和民事執法行動。

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我們在美國各地都有子公司，並受到多個州和地方法規以及適用於政府承包商的聯邦法律和要求的約束。法律、法規或要求的變化，或我們的任何子公司或我們未能遵守其中任何一項的重大失敗，都可能增加我們的成本，並對我們的業務產生其他負面影響。

我們的169個辦事處分佈在27個州，這使我們面臨着各種不同的州和地方法律法規，特別是與承包商許可證要求有關的法律法規。這些法律法規規範着我們業務的許多方面，而且不同的地點往往有不同的標準和要求。此外，我們為聯邦政府實體執行工作的子公司還必須遵守額外的聯邦法律以及監管和合同要求。這些法律中任何一項的變化，或我們的任何子公司未能遵守這些法律，都可能對我們的運營產生不利影響，其中包括增加成本，分散管理層的時間和注意力，以及損害我們的聲譽。

作為政府承包商，我們的子公司受到許多規章制度的約束，它們與政府實體的合同也要接受審計。違反適用的規章制度可能會導致子公司被禁止參與未來的政府合同。

政府承包商必須遵守與授予、管理和履行政府合同有關的許多規定和其他要求。違反這些法律和法規可能會導致罰款和處罰、終止政府合同或禁止未來參與政府合同的投標。此外，儘管我們具有分權性質，但在我們的一個地點發生違規行為，可能會影響其他地點競標和履行政府合同的能力。此外，由於我們的分散化性質，我們在保持遵守所有地方、州和聯邦政府的合同要求方面面臨風險。由於截至2022年12月31日的一年中，我們6.2%的收入來自政府部門的項目，因此禁止競標未來的政府合同可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

過去和未來的環境、社會、治理、安全和健康法規可能會給我們帶來巨大的額外成本，可能會減少我們的利潤。

暖通空調系統須遵守各種環境法規和條例，包括《清潔空氣法》以及管理暖通空調系統中使用的某些消耗臭氧製冷劑的生產、維修和處置的法規。我們不能保證我們所處的監管環境在未來不會發生重大變化。各種地方、州和聯邦法律法規對安裝和維修暖通空調系統的技術人員規定了許可標準。額外的法律、法規和標準適用於完成由公共資金，特別是聯邦公共資金資助的工作的承包商。如果我們不遵守這些法律和法規，我們可能會被處以鉅額罰款，被吊銷執照，或可能被禁止從事未來由公共資金資助的工作。無法預測適用於我們運營的與健康和安全法規以及環境保護法規相關的司法、立法或監管發展的全部性質和影響。此外，我們的客户或潛在客户所在的行業可能會受到新的或不斷變化的環境、安全、健康或其他法規要求的影響，導致對我們服務的需求減少，並可能影響我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和增長能力。

此外，實際或感知的環境、社會和公司治理(“ESG”)和其他可持續發展問題以及我們對這些問題的反應可能會損害我們的業務。增加政府和社會對ESG事項的關注，包括擴大對氣候變化、人力資本、勞工和風險監督等主題的強制性和自願性報告、盡職調查和披露，可能會擴大我們需要控制、評估和報告的事項的性質、範圍和複雜性。如果我們不能充分解決此類ESG問題，或未能遵守所有法律、法規、政策和相關解釋，可能會對我們的聲譽和業務業績造成負面影響。

不令人滿意的安全表現可能會使我們受到懲罰，影響客户關係，導致更高的運營成本，負面影響員工士氣，並導致更高的員工流失率。

我們的項目在不同的工地進行，包括建築工地和工業設施。每個地點都面臨許多安全風險，包括墜落風險、觸電、火災、爆炸、機械故障、與天氣有關的事故、交通事故、設備損壞，以及室內地點新冠肺炎疫情風險的增加。這些危險可造成人身傷害和生命損失，嚴重損壞或摧毀

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造成財產和設備及其他後果性損害，並可能導致業務暫停、大筆損失索賠，在極端情況下，還可能承擔刑事責任。雖然我們已經採取了我們認為適當的預防措施，將安全風險降至最低，但我們過去曾經歷過包括死亡在內的嚴重事故，未來可能還會經歷更多事故。嚴重的事故可能會使我們受到處罰、民事訴訟或刑事起訴。對財產或人身損害的索賠，包括對身體傷害或生命損失的索賠，可能會導致鉅額費用和負債，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。糟糕的安全表現還可能危及我們與客户的關係，對員工士氣產生負面影響，並損害我們的聲譽。

美國貿易政策的變化，包括徵收關税和由此產生的後果，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

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由於政策變化或美國政府提議的轉變，國際貿易可能會受到更大的限制和經濟上的抑制。例如，美國政府最近採取了一種新的貿易政策方法，包括重新談判或終止某些現有的雙邊或多邊貿易協定。它還對某些外國商品徵收關税，並提出了大幅額外提高關税或擴大關税以涵蓋其他類型商品的可能性。這些關税和美國貿易政策的其他變化過去已經並可能繼續引發受影響國家的報復行動，某些外國政府已經對某些美國商品採取或正在考慮實施報復措施。作為對俄羅斯2022年2月入侵烏克蘭的迴應，美國和其他國家對俄羅斯實施了貿易制裁，影響了全球業務和財務表現。我們、我們的供應商和我們的客户從外國供應商進口某些原材料、零部件和其他產品。因此，針對俄羅斯入侵烏克蘭、發生貿易戰或其他與關税或貿易協議或政策有關的政府行動而採取和擴大的貿易限制，過去已經並可能繼續對我們的產品、我們的成本、我們的客户、我們的供應商和美國經濟產生不利影響，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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税務問題，包括公司税法的變化和與税務當局的分歧，可能會影響我們的運營結果和財務狀況。

我們在美國各地開展業務，並在聯邦和各州司法管轄區申報所得税。在我們的所得税會計核算中，需要做出重大判斷。在我們的正常業務過程中，有一些交易和計算中，最終的税收決定是不確定的。税收法律法規的變化，加上相關解釋和其他税收指導的變化和衝突，可能會對我們的所得税、遞延税項資產和負債以及不確定税收狀況的負債撥備產生重大影響。

I與税務審計或審查以及任何相關利息或罰款有關的訴訟，以及在獲得在不同司法管轄區要求的扣除或抵免方面的不確定性，也可能影響所得税的會計。我們的經營結果是根據我們對我們在不同税務管轄區的應繳税款的確定而報告的，我們的所得税和税務責任撥備受到適用税務管轄區税務機關的審查或審查。這種審查或審查的不利結果可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，税務審查和審計的結果可能會對我們的財務業績和現金流產生負面影響，因為這些結果與我們財務報表中記錄的負債不同。

與我們普通股相關的風險

我們的普通股在紐約證券交易所上市，不時經歷重大的價格和成交量波動。這些波動很可能在未來繼續下去，我們的股東可能會蒙受損失。

我們普通股的市場價格可能會因各種我們無法控制的因素和事件而發生重大變化。各種事件可能會導致我們普通股的市場價格大幅波動，包括以下因素：(I)本年度報告10-K表格中描述的風險因素；(Ii)營業收入或淨收入與證券分析師和投資者預期的營業收入或淨收入之間的差距；(Iii)我們經營業績的季度波動；(Iv)證券分析師對我們的財務業績或我們的競爭對手或本行業公司的財務業績估計的變化；(V)我們客户行業的一般情況，包括由於

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這些因素包括：(I)持續的“新冠肺炎”疫情；(Vi)證券市場的一般情況；(Vii)我們宣佈的重要合同、里程碑和收購；(Viii)我們與其他公司的關係；(Ix)投資者對我們經營的行業和市場的看法；(X)關鍵人員的增減。一些證券市場價格波動較大的公司已被證券公司提起集體訴訟。如果對我們提起訴訟，無論結果如何，都可能導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

未來出售我們的普通股可能會壓低我們的股價。

我們、管理層成員或大股東在公開市場上或以其他方式出售我們普通股的大量股票，或認為這些出售可能發生的看法，可能會壓低我們普通股的市場價格，並削弱我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。

我們的憲章包含某些反收購條款，這些條款可能會阻止或推遲控制權的變更。

本公司的公司註冊證書授權本公司董事會在未經股東批准的情況下發行一系列或更多系列的優先股，這些優先股具有董事會可能決定的優先權、權力以及相對、參與、選擇和其他權利(包括關於股息和分配以及投票權的相對於普通股的優先權)。這種“空白支票”優先股的發行可能會使通過要約收購、合併、代理權競爭或其他方式獲得控制權的企圖變得更加困難或受到打擊。此外，特拉華州公司法的某些條款，甚至我們信貸協議的某些條款，也可能會阻止未經董事會批准的收購嘗試。

一般風險因素

未能或規避我們對財務報告的披露控制和程序或內部控制可能會嚴重損害我們的財務狀況、運營結果和我們的業務。

我們計劃繼續維持和加強內部控制和程序，以提高我們對財務報告的披露控制和內部控制的有效性。任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都部分建基於某些假設，只能提供合理而非絕對的保證，確保該制度的目標得以達致。我們對財務報告的任何披露控制和程序或內部控制的任何失敗都可能損害我們的財務狀況和運營結果。

不可抗力事件，包括自然災害、傳染病的爆發(如新冠肺炎)和恐怖分子的行為，可能會對我們的業務產生負面影響，可能會影響我們的財務狀況、運營業績或現金流。

不可抗力或締約方無法控制的非常事件，如自然災害和人為災害以及傳染病的爆發(例如：新冠肺炎)和恐怖主義行動，可能會對我們產生負面影響。我們通常談判合同語言，通過這些語言，我們可以從私人客户合同中的不可抗力事件中獲得一定的救濟，並審查和嘗試緩解公共和私人客户合同中的不可抗力事件。在大多數非常事件發生後，我們仍然有義務履行我們的服務，但根據不可抗力條款，我們可能會獲得救濟。如果我們不能對不可抗力事件做出快速反應，我們的運營可能會受到重大影響，這將對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性產生負面影響，也可能對我們在市場上的聲譽造成負面影響。

蓄意的惡意行為，包括恐怖主義和破壞，可能會損壞我們的設施，擾亂我們的運營，或傷害員工、承包商、客户或公眾，並導致對我們的責任。

蓄意的破壞行為可能會損壞或摧毀我們的設施，降低我們的業務生產能力，並可能需要我們以高昂的成本修復或更換我們的設施。此外，員工、承包商和公眾可能會因恐怖主義行為而遭受重大人身傷害，我們可能對此承擔責任。政府當局還可能強加安全或其他要求，使我們的行動更加困難或成本更高。任何此類行動的後果都可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

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我們被要求每年評估和報告我們的內部控制。內部控制不足的發現可能會降低投資者對我們財務信息可靠性的信心。

根據薩班斯-奧克斯利法案的指示，美國證券交易委員會通過了規則，一般要求包括我們在內的上市公司在其10-K表格的年度報告中包括一份管理報告，其中包含管理層對我們財務報告內部控制有效性的評估。此外，審計我們財務報表的獨立註冊會計師事務所必須報告我們財務報告內部控制的有效性。公司對財務報告的內部控制是指由公司主要執行人員和主要財務官或履行類似職能的人員設計或監督，並由公司董事會、管理層和其他人員實施的程序，以根據公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄必要的交易，以便根據普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層的授權和記錄進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。

我們未來可能會發現，我們在內部控制的設計和操作方面存在缺陷。此外，我們可能會收購內部控制存在設計或操作缺陷的公司，這可能會削弱我們將這些公司整合到我們的內部控制環境中的能力。如果我們的內部控制中的任何缺陷，無論是其本身還是與其他缺陷結合在一起，成為一個“重大缺陷”，以致年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現，我們可能無法得出結論，我們對財務報告實施了有效的內部控制。在這種情況下，投資者可能會對我們財務報表的可靠性失去信心，這可能會嚴重損害我們的業務，並導致我們的股價下跌。此外，未能維持有效的內部控制也可能導致未經授權的交易。

會計規則和法規的變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。

會計規則和條例要接受財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)、美國證券交易委員會和其他各種理事機構的審查和解釋。美國公認會計準則的變化可能會對我們報告的財務業績產生重大影響。此外，採用新的或修訂的會計原則可能需要我們對我們的系統、流程和控制做出重大改變。我們無法預測未來會計原則變化的影響，這可能會對我們報告的財務結果和/或我們的運營結果、現金流和流動性產生重大影響。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第二項。屬性

截至2022年12月31日，我們擁有15處房產。除了這些自有財產外，我們還出租我們經營的不動產和建築物。我們的設施分佈在27個州，由辦公室、商店和製造、維護和倉庫設施組成。一般來説，租期從三年到十年不等，條款是我們認為在商業上合理的。其中大部分是從與我們沒有其他業務關係的個人或實體那裏租賃的。在某些情況下，這些租約是與現任或前任員工簽訂的。只要我們與現任或前任僱員續簽、訂立租約或以其他方式更改租約，我們便會按反映物業公平市價的條款訂立該等協議。租賃房舍面積從大約1,000平方英尺到175,000平方英尺不等。為了使可用資金最大化，我們通常打算繼續租賃我們的物業，但可能會考慮在我們認為擁有所有權更經濟的情況下進一步購買物業。我們相信我們的設施足以滿足我們目前的需要。

我們在德克薩斯州休斯敦租用了行政和行政辦公室。

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第三項。法律訴訟

我們會受到某些法律和監管索賠的影響，包括在正常業務過程中出現的訴訟。我們維持各種保險範圍，以最大限度地減少與這些索賠相關的財務風險。我們在合併財務報表中估計並提供了與某些訴訟相關的可能損失和相關法律費用的應計項目。雖然吾等無法預測該等訴訟的結果，但管理層認為並基於律師的報告，在落實已記錄的撥備後，個別及整體因該等事宜而產生的任何負債將不會對吾等的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。

2022年，我們錄得與法律事項有關的淨收益510萬美元，值得根據2022年收到的信息對我們在正常業務過程中對相關應計項目的評估進行修改。最大的變化是由於與客户就已完成項目的結果發生糾紛以及根據我們認為不可執行的後續項目的兩份已執行意向書執行分包工作的義務而產生的有利發展。510萬美元的淨收益主要記錄為我們綜合經營報表中毛利潤的增加。

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截至2022年12月31日，我們基於對與相關事項相關的可能結果的分析，記錄了未解決事項的應計項目，這對我們的財務報表並不重要；然而，最終結果和相關成本可能會偏離我們的估計，如果出現意想不到的不利結果，我們可能會在未來期間遇到額外的成本和支出。

第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

項目4A。註冊人的行政人員

執行官員由我們的董事會任命，任職至選出繼任者並獲得適當資格為止。下列人士擔任本公司的行政人員。

布萊恩·E·萊恩現年65歲，自2011年12月起擔任董事首席執行官兼首席執行官，自2010年11月起擔任支付寶首席執行官。2010年3月至2011年12月，萊恩先生擔任我們的總裁兼首席運營官。萊恩先生於2003年10月加入本公司，先後擔任本公司一區副總裁總裁和高級副總裁，並於2009年1月被任命為執行副總裁總裁兼首席運營官。在加入本公司之前，萊恩先生在哈里伯頓工作了15年，哈里伯頓是一家致力於能源、工業和政府客户的全球服務和設備公司。在哈里伯頓任職期間，他在業務開發、戰略和項目倡議方面擔任過各種職位。他離開時擔任歐洲和非洲地區董事。萊恩先生的其他經驗包括擔任分佈式電力製造商Capstone Turbine Corporation的區域董事公司。他也是國際工程和建築公司高德納的總裁副總裁，專注於化工行業。萊恩先生擁有聖母大學的化學學士學位和波士頓學院的工商管理碩士學位。

威廉·喬治，現年58歲，2005年5月起任執行副總裁總裁兼首席財務官，1998年5月至2005年5月任高級副總裁總法律顧問兼祕書，1997年3月至1998年4月任副總裁總法律顧問兼祕書。自2011年10月起，喬治先生兼任總裁區域副總裁。喬治先生是我們在1997年組建的創始管理團隊的成員之一。1995年10月至1997年2月，喬治先生擔任美國醫療響應公司的副總裁兼總法律顧問，該公司是一家上市的醫療運輸公司。從1992年9月到1995年9月，喬治先生在位於馬薩諸塞州波士頓的律師事務所ROPES&Gray從事公司和反壟斷法律工作。George先生擁有楊百翰大學經濟學學士學位和哈佛法學院法學博士學位。

目錄表

朱莉·S·謝夫現年57歲，自2005年5月起任我司高級副總裁兼首席財務官，2002年3月至2005年5月任我司副董事長兼公司財務總監，1999年9月至2002年2月任我司助理財務總監。1996年至1999年8月，沙夫女士在布朗寧-費里斯工業公司擔任財務會計經理-企業控制員小組，該公司是一家上市的廢物服務公司。從1987年到1995年，她在Arthur Andersen LLP擔任過各種職位。謝夫女士是一名註冊公共會計師，擁有德克薩斯農工大學會計工商管理學士學位。

特倫特·T·麥肯納現年50歲，自2022年1月起擔任常務副總裁兼首席運營官，2021年期間原高級副總裁兼首席運營官。麥肯納先生曾於2019年1月至2020年12月擔任第四大區高級副總裁、總裁副法律顧問；2013年8月至2018年12月擔任總法律顧問兼祕書長；2005年5月至2013年8月擔任總裁副法律總顧問兼祕書長；2004年8月至2005年5月擔任副總法律顧問。1999年2月至2004年8月，麥肯納先生在國際律師事務所Akin Gump Strauss Hauer&Feld LLP位於德克薩斯州休斯頓的辦公室擔任複雜商業訴訟領域的執業律師。麥肯納先生在楊百翰大學獲得英語文學學士學位，在杜克大學法學院獲得法學博士學位。

勞拉·F·豪厄爾現年35歲，自2022年1月起擔任本公司高級副總裁、總法律顧問，2019年1月至2021年12月任總裁副祕書長、總法律顧問。此前，Howell女士於2018年1月至2018年12月擔任副總法律顧問，並於2014年11月至2017年12月擔任公司高級法律顧問。在加入本公司之前，她於2013年11月至2014年10月在Latham&Watkins，LLP休斯頓辦事處擔任公司部助理。2012年9月至2013年10月，豪厄爾女士在Fenwick&West，LLP的硅谷辦事處擔任公司部門助理。豪厄爾女士擁有維克森林大學的經濟學學士學位和斯坦福大學法學院的法學博士學位。

特倫斯·裏德現年63歲，自2021年3月起擔任公司人事和領導力發展部高級副總裁。裏德先生是在科赫工程解決方案公司和七葉樹技術公司等幾家機構擔任過多個高級製造和人力資源領導職位後加入公司的。裏德先生畢業於南阿拉巴馬大學，在那裏他完成了機械工程專業的學習，他是一名前美國陸軍軍官。

第II部

第五項。註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所的交易代碼是FIX。

截至2023年2月16日，我們的普通股約有285名登記在冊的股東，最近一次報告的出售價格為每股125.88美元。

我們預計將繼續每季度支付現金股息，儘管不能保證未來的股息，因為它們取決於未來的收益、資本要求和財務狀況。此外，我們的信貸協議可能會限制我們在淨槓桿率超過2.75%至1.00的任何時候可以支付的股息金額。

目錄表

以下公司業績圖表和相關信息不應被視為“徵求材料”，也不應被視為向美國證券交易委員會“備案”，也不應通過引用將此類信息納入未來根據證券法或交易法提交的任何備案文件，除非我們通過引用明確將其納入此類備案文件。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

2007年3月29日，我們的董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃，以收購我們最多100萬股已發行普通股。隨後，董事會不時增加根據該計劃可獲得的股份數量，並批准延長該計劃。2022年5月17日，董事會批准延長該計劃，將授權回購的股票增加70萬股。自回購計劃開始以來，董事會已批准回購1,090萬股。截至2022年12月31日，根據回購計劃，我們已累計回購1010萬股，平均價格為每股24.52美元。

股份回購將在證券法和其他法律規定允許的情況下，並受市場狀況和其他因素的影響，不時在公開市場或私下協商的交易中進行。董事會可隨時修改、暫停、延長或終止本計劃。在截至2022年12月31日的年度內，我們以約38.2美元的價格回購了40萬股票百萬美元，平均價格為每股86.45美元。

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目錄表

在截至2022年12月31日的一年中，我們以以下平均價格購買了以下金額的普通股：

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根據我們的股票激勵計劃，員工可以選擇讓我們扣留普通股，以履行因授予限制性股票獎勵和行使期權而產生的法定聯邦、州和地方預扣税義務。當我們扣留這些股份時，我們被要求將扣留的股份的市場價格匯給適當的税務機關，這可能被視為我們在扣留之日購買了普通股。

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第六項。[已保留]

第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論和分析應結合本年度報告10-K表其他部分所列的合併財務報表和相關附註閲讀。另見“前瞻性陳述”討論。

簡介和概述

我們是一家在機電服務行業內提供機電安裝、改造、維護、維修和更換服務的全國性供應商。我們主要在商業、工業和機構市場運營，並在工業、醫療保健、教育、辦公室、技術、零售和政府設施中執行大部分工作。我們在兩個業務領域開展業務：機械和電氣。

我們業務的性質和經濟性

在我們的機械業務部門，客户聘請我們來確保暖通空調系統在設施中提供特定或一般預期的加熱、冷卻、調節和空氣循環。這需要安裝核心系統設備，如成套供暖和空調設備，或在較大設施的情況下，安裝單獨的核心部件，如冷凍機、鍋爐、空氣處理器和冷卻塔。我們還通常安裝連接和分佈元素，如管道和風管。

在我們的電氣業務部門，我們的主要業務活動是商業和工業領域的電氣建築和工程。我們還提供電力物流服務、電力服務工作以及電力建設和工程服務。

目錄表

在我們的機械和電氣業務部門，我們的職責通常要求系統符合預先確定的工程圖紙和設備以及性能規範，我們經常參與制定這些規範。我們的項目管理職責包括將設備和材料準備到項目現場，部署勞動力來執行工作，以及與項目中的其他服務提供商進行協調，包括我們可能使用的任何分包商來交付我們的工作部分。

我們大約87.0%的收入是基於項目賺取的，用於在新建設施中安裝服務或更換現有設施中的系統。在競爭項目業務時，我們通常會估計我們將在項目上產生的成本，然後向客户提出報價，其中包括合同價格和其他履約和付款條件。我們的投標價格和條款旨在涵蓋我們在項目上的估計成本，併為我們提供與安裝的系統對客户的價值相稱的利潤率、項目成本或持續時間與估計值不同的風險、我們將獲得報酬的時間表、我們可能因向該項目承諾產能而放棄的其他工作的機會，以及我們為支持我們的運營而產生的其他成本，但這些成本並不特定於該項目。通常情況下，客户會向競爭對手尋求特定項目的定價。雖然客户選擇供應商的標準差異很大，包括質量、技術專長、準時性能、項目後支持和服務、公司歷史和財務實力等因素，但我們相信，性價比是大多數客户在選擇機械或電氣安裝和服務提供商時最具影響力的因素。

在客户接受我們的投標後，我們通常與客户簽訂合同，規定我們將在項目中交付什麼，我們的相關責任是什麼，以及我們將獲得多少報酬和何時支付。我們的項目總價通常在合同中設定為固定金額，儘管項目規格或工作條件的變化導致意外的額外工作通常需要客户通過通常所説的變更單支付額外費用。項目合同通常規定，當我們達到進度里程碑或在項目上產生成本時，定期向客户支付賬單。我們行業的項目合同還經常允許客户扣留一小部分進度賬單或合同價格，直到我們完成工作。根據這種做法扣繳的金額稱為留存或留用。

人工、材料和管理費用佔我們服務成本的大部分。因此，勞動力的管理和利用對我們的項目績效影響最大。鑑於我們許多項目工作的固定價格性質，如果我們對項目成本的初始估計是錯誤的，或者我們產生了無法在變更單中收回的成本超支，我們可能會在固定價格項目工作中遇到利潤減少甚至重大損失。我們還在成本加成或時間和材料的基礎上進行一些項目工作，在這種情況下，我們會獲得所發生的成本加上商定的利潤率，這些項目有時會受到保證的最高成本的約束。這些利潤率往往低於固定價格合同利潤率，因為在成本加成或時間和材料工作中，無法收回的成本超支風險較小。

截至2022年12月31日，我們有10,636個項目正在進行中。我們的項目平均需要六到九個月的時間才能完成，平均合同價格約為875,000美元。我們的項目通常需要週轉資金、設備資金和勞動力成本。客户對定期賬單的付款通常要到工作後期才能收回這些成本。我們的平均項目期限，加上上文討論的典型保留條款，通常使我們能夠在一年內完成收入和現金收益的實現。我們認為，收入在終端使用部門之間的分配非常多樣化，我們認為這減少了我們對任何特定部門負面事態發展的風險敞口。由於我們為大多數建築提供的服務是完整的，我們在幾乎所有情況下都有法律權利，當我們沒有全額支付安裝系統的費用時，我們有權對建築或相關資金來源附加留置權，但一些政府建築除外。我們所做的服務工作通常不產生留置權，下面將進一步討論這一問題。

我們還執行更大的項目。截至2022年12月31日，合同價格在200萬美元或以上的項目總計合同總價值77億美元，約佔所有在建項目合同總價值93億美元的82%。一般來説，規模接近200萬美元的項目將在一年或更短的時間內完成。對我們來説，從事一個超過兩年的項目是不尋常的。

目錄表

截至2022年12月31日，按合同價格分列的在建項目層級如下：

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除了項目工作，我們收入的約13.0%用於已安裝的暖通空調、電氣和控制系統的維護和維修服務。這種工作通常需要幾個小時到幾天的時間才能完成。客户的價格是根據服務中使用的設備和材料以及技術人員的勞動時間確定的。我們通常在服務完成時向客户收取服務費用，通常付款期限長達30天。我們還根據正在進行的合同提供維護和維修服務。根據這些合同，我們定期按月或按季度獲得報酬，並根據客户的要求提供特定的服務。這些協議通常為期一年或多年，通常包含30至60天的取消通知期。

我們收入的一小部分來自國家和地區賬户客户。這些客户通常有多個站點，並與我們簽訂合同進行維護和維修服務。這些合同還可能規定我們進行新的或更換的系統安裝。我們運營着一個全國性的呼叫中心，向需要服務的地點派遣技術人員。我們與自己的員工一起完成這項工作的大部分，其餘部分轉包給符合我們績效要求的第三方。

我們的運營概況和管理

我們根據各種因素管理我們的42個運營單位。我們強調的財務指標包括現金流量以及主要涉及項目成本、賬單和應收賬款的其他營運資金指標所顯示的盈利能力和資本使用情況。我們還監測銷售、一般、行政和間接項目支持費用、積壓、勞動力規模和組合、收入和利潤的增長、實際項目成本與原始估計的差異，以及與預算和更新預測相比的整體財務表現。我們強調的運營因素包括項目選擇、估算、定價、安全、管理和執行實踐、勞動力利用、培訓以及現有積壓和正在進行的新業務的構成，包括項目規模、技術應用、設施類型、最終用户和行業以及工作地點。

我們的大多數業務都是以當地或地區為基礎進行競爭的。吸引和留住有效的運營單位經理是我們業務中的一個重要因素，特別是考慮到每個市場和運營的相對獨特性、與客户和其他市場參與者(如建築師和諮詢工程師)關係的重要性，以及我們大多數市場的高度競爭和較低的進入門檻。因此，我們非常重視運營單位管理的質量、穩定性和應急計劃，包括適當的薪酬和競業禁止保護的相關考慮。

經濟和行業因素

作為一家機械和電氣服務提供商，我們在更廣泛的非住宅建築服務行業運營，並受到該行業趨勢的影響。雖然我們並不是在美國所有主要城市都有業務，但我們相信，我們在全國的業務規模足夠大，我們的服務需求和定價趨勢與全國非住宅建築行業的趨勢一致。因此，我們監測主要建築業預測者的觀點以及他們認為推動該行業的宏觀經濟因素，包括國內生產總值、利率、商業投資、就業、人口結構以及聯邦、州和地方政府的財政狀況的趨勢。

樓房建設、翻新和系統更換的支出決定通常是以項目為基礎作出的，通常有一定程度的自由裁量權，決定項目何時和是否繼續進行。有了更多的資本，

目錄表

由於所涉及的時間和自由裁量權，支出決定在很大程度上受到不確定性的影響，特別是對經濟和金融狀況和趨勢的擔憂。我們經歷了一段時間，經濟疲軟導致繼續進行安裝和更換項目工作的決定大大放緩。

經營環境和管理重點

2015年至2019年五年期間，非住宅建築建設和整治活動水平有所上升。2020年，一場全球大流行的到來導致了一些服務和建設的延誤，包括項目開工延遲，以及2020年至2021年期間的空隙或停頓。我們認為，延誤和空隙現在已經大幅減少；然而，我們預計2023年將繼續經歷供應鏈限制和勞動力可獲得性減少。

我們有一項信貸安排，我們認為條款是有利的，要到2027年7月才會到期。截至2022年12月31日，我們的信貸安排下有5.808億美元的信貸可供借貸。我們有強大的擔保關係來支持我們的債券需求，我們相信我們與擔保市場的關係是牢固的，並從我們的運營歷史和財務狀況中受益。我們在過去二十四個歷年的每一年都產生了正的自由現金流，並將繼續在這一領域給予我們的重視。我們相信，與我們行業中的大多數公司相比，我們資產負債表和擔保關係的相對規模和實力代表着我們的競爭優勢。

正如下文“經營業績”中更詳細地討論的那樣，我們預計隨着本地和地區行業參與者爭奪客户，價格競爭將繼續下去。我們將繼續投資於我們的服務業務，在我們的市場上追求更活躍的行業，並強調我們的地區和國家賬户業務。

關鍵會計估計

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是按照美國公認會計原則編制的。編制這些合併財務報表需要我們作出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設可能對我們的合併財務報表中報告的金額產生有意義的影響。本10-K表格第二部分第8項合併財務報表附註的附註2“主要會計政策及估計摘要”描述了本公司編制合併財務報表時所使用的主要會計政策及方法。管理層的估計是基於歷史經驗和其認為在當時情況下合理的各種其他假設。該公司已將以下內容確定為其關鍵會計估計：

收入確認-公司根據使用會計成本比輸入法完成履約義務的進展程度確認收入，因為它最好地描述了我們在合同中產生成本時向客户轉移資產的情況。根據進度成本比計量，完成進展的程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用總額的比率來衡量的。會計的成本比輸入法也受到工作績效、工作條件和最終合同結算變化的影響。這些因素可能會導致對估計成本的修訂，從而導致收入的修訂。這種修訂往往是基於進一步的估計和主觀評估。估計項目成本的差異可能會對我們的運營結果產生重大影響，這取決於項目規模，以及從客户收集的變更單中差異的可回收性。

論自保責任的會計核算S-鑑於在我們的保險安排下，每個事故的免賠額相對較高，我們為工人賠償、僱主責任、汽車責任、一般責任和員工團體健康索賠提供了相當大的自我保險。損失是根據已知事實、歷史趨勢和行業平均水平進行估計和累積的。由於各種必要的判斷，保險責任很難估計，包括傷害的嚴重性、我們與其他各方的責任比例的確定、事故的及時報告、正在進行的治療或減少損失、訴訟追償結果的總體趨勢以及安全和風險管理計劃的有效性。

所得税會計-我們的所得税、遞延税項資產和負債以及不確定税收狀況的負債準備金反映了管理層對當前和未來應繳納税款的最佳估計。在確定我們的所得税時，需要做出重大判斷和估計，包括基於對未來應納税所得額的假設收回遞延税項資產的能力。當我們根據不確定的税收頭寸是否更有可能基於其技術價值來維持這些頭寸時，我們會記錄這些頭寸的負債。

目錄表

我們承認，在與相關税務機關最終達成和解後，有50%以上的税收優惠可能實現。

收購-我們根據截至收購日的公允價值估計，確認在企業合併中收購的資產和承擔的負債。在某些收購中，我們同意根據被收購企業實現某些預定盈利目標的情況向賣方支付額外金額。我們根據收購日的估計公允價值確認這些或有債務的負債。用於確定或有債務公允價值的主要假設包括但不限於未來現金流量和營業收入、實現此類未來現金流量和營業收入的可能性以及加權平均資本成本。

商譽和可確認無形資產的可回收性-確定是否存在減值指標，並估計用於減值測試的公司商譽報告單位和無形資產的公允價值，需要做出重大判斷。

在評估減值商譽時，我們必須首先評估定性因素，以確定事件或情況的存在是否導致確定我們其中一個報告單位的公允價值更有可能大於其賬面價值。如果我們進行量化評估，則計算報告單位的公允價值，並將公允價值與報告單位的賬面價值進行比較。我們根據市場法和收益法估計報告單位的公允價值，該方法利用貼現的未來現金流量。對貼現現金流模型下的公允價值估計至關重要的假設包括貼現率、現金流預測、預測的長期增長率和終端價值的確定。市場法中的主要假設包括用於對每個報告單位進行估值的倍數。

我們在可識別的無形資產的估計使用年限內攤銷其有限壽命。戰略和/或市場狀況的變化可能會導致對已記錄的無形資產餘額或其使用壽命進行調整。

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經營業績(千元，百分比除外)：

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2022年與2021年相比

截至2021年12月31日，我們有41個運營地點。2022年第二季度，我們完成了對大西洋電氣有限責任公司(“大西洋”)的收購，該公司報告為一個獨立的運營地點。截至2022年12月31日，我們有42個運營地點。收購自各自收購之日起計入我們的經營業績。如下所述，2022年至2021年的同店比較不包括於2022年4月1日收購的大西洋公司，於2021年12月31日收購的MEP Holding Co.，Inc.(“MEP控股”)，於2021年12月1日收購的Ivey機械公司(“Ivey”)的11個月業績，以及於2021年8月1日收購的Amteck Holdco LLC(“Amteck”)的7個月業績。除了經常被吸收並與現有業務整合的非實質性收購外，運營地點在具有可比上年運營數據的第一天被包括在同一家門店的比較中。

目錄表

收入-與2021年相比，2022年收入增加10.7億美元，增幅34.7%，達到41.4億美元。這一增長包括主要與收購Amteck、Ivey、MEP Holdings和大西洋有關的12.9%的增長，以及與同店活動相關的收入增長21.8%。

下表顯示了我們的運營部門收入(單位為千，但百分比除外)：

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與2021年相比，2022年我們機械服務部門的收入增加了6.359億美元，增幅為25.0%，達到31.8億美元。在這一增長中，1.649億美元來自與收購Ivey相關的額外11個月的收入，4.71億美元歸因於同店活動。同店收入的增長是廣泛的，包括北卡羅來納州業務(7950萬美元)和德克薩斯州業務(3270萬美元)的工業部門活動增加，佛羅裏達州業務(3500萬美元)和亞利桑那州業務(2600萬美元)的零售、餐飲和娛樂部門的活動增加，以及德克薩斯州另一項業務的醫療保健部門(2640萬美元)的活動增加。

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與2021年相比，2022年我們的電氣服務部門的收入增加了4.309億美元，增幅為81.1%，達到9.619億美元。這一增長主要是由於與收購Amteck有關的額外7個月收入(1.102億美元)，以及收購MEP Holdings(9060萬美元)和大西洋航空(3160萬美元)。同店收入增加1.985億美元，主要歸因於我們德克薩斯州電氣業務的工業部門活動增加(1.725億美元)。

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積壓反映了根據合同或承諾的安裝和更換項目工作仍需確認的收入。項目工作一般持續不到一年。服務協議收入、服務工作和短期項目通常被記賬為已完成，不會流經積壓。因此，積壓只佔我們未來任何時期收入的一部分，它代表的是可能在未來6至12個月的經營業績中反映出來的收入。因此，我們認為，積壓信息的預測價值僅限於對近期一般收入方向的指示，不應被解讀為指示幾個季度的持續收入表現。

下表顯示了我們的業務部門積壓(單位為千，但百分比除外)：

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截至2022年12月31日的積壓為40.6億美元，比2022年9月30日的32.5億美元增加了25.0%，比2021年12月31日的23.1億美元增加了75.8%。訂單的連續增加主要是由於我們的德克薩斯州業務(5.407億美元)、北卡羅來納州業務(3.106億美元)和印第安納州業務(5050萬美元)的項目預訂量增加。我們弗吉尼亞業務的一個項目工作的完成部分抵消了連續積壓的增加(7000萬美元)。與去年同期相比，積壓訂單的增長包括收購大西洋航空(3,020萬美元)以及同店增長17.2億美元，增幅為74.5%。同店與去年同期相比的積壓是廣泛的，主要是由於我們的德克薩斯州業務(6.49億美元)、北卡羅來納州業務(4.327億美元)、印第安納州業務(1.097億美元)、德克薩斯州電氣業務(1.041億美元)和猶他州業務(6420萬美元)的項目預訂量增加。

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毛利-與2021年相比，2022年毛利潤增加1.784億美元，增幅31.7%，達到7.416億美元。這一增長包括與收購Amteck、Ivey、MEP Holdings和大西洋有關的6840萬美元或12.1%的增長，以及在同店基礎上的1.1億美元或19.6%的增長。同店毛收入的增長

目錄表

利潤基礎廣泛，主要是由於本年度收入增加，包括我們的德克薩斯州電氣業務(2050萬美元)和北卡羅來納州業務(1520萬美元)的銷量增加。此外，我們在德克薩斯州的一個業務(1200萬美元)和亞利桑那州的業務(1070萬美元)的項目執行方面取得了改善。此外，由於2022年法律事務的積極發展，我們的毛利潤增加了490萬美元。毛利佔收入的百分比從2021年的18.3%下降至2022年的17.9%，主要是由於本年度電氣部門收入和新建築收入的比例較高，以及材料和設備在本年度成本中的比例較高。

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銷售、一般及行政費用(“SG&A”)-與2021年相比，2022年SG&A增加了1.13億美元，即30.0%，達到4.893億美元。在同店基礎上，不包括攤銷費用，SG&A增加了5560萬美元，增幅為16.1%。同店增長主要是由於同店收入增加，諮詢費和其他費用增加470萬美元，這與上一納税年度增加研究活動的抵免(“研發税收抵免”)有關，由於員工人數增加而導致薪酬成本增加(3,310萬美元)，以及與差旅相關的費用增加(440萬美元)，由於新冠肺炎對差旅的影響，上一年的支出較低。此外，壞賬支出在同店基礎上增加了410萬美元，這主要是由於我們降低準備金以反映與新冠肺炎穩定相關的業務影響時記錄的收益。在此期間，攤銷費用增加了620萬美元，這主要是由於對Amteck、Ivey、MEP Holdings和大西洋公司的收購。由於上述因素，SG&A佔收入的百分比從2021年的12.2%下降到2022年的11.8%。

我們計入了不包括攤銷的同店SG&A，因為我們認為這是衡量運營比較結果的有效指標。然而，根據公認的會計原則，不包括攤銷的同店SG&A不被視為衡量實體財務結果的主要指標，因此，不應被視為我們綜合經營報表中所示SG&A的替代方案。

利息支出-2022年利息支出增加720萬美元，增幅為115.5。利息支出增加是由於我們2022年未償還借款的平均利率比前一年增加，以及與前一年相比平均未償債務餘額更高。此外，我們在2022年第二季度支出了20萬美元，與定期貸款的未攤銷債務發行成本有關，這筆貸款在我們的優先信貸安排修正案中進行了再融資。

或有收益負債的公允價值變動-或有收益債務在每個報告期以公允價值計量，公允價值估計數的變化在收益中確認。與2021年相比，2022年因或有收益債務公允價值變化而產生的支出增加了1260萬美元。這一增長主要是由於我們德克薩斯州電力業務和Ivey的支出增加，受更強勁的實際當前收益和預測業績的推動。

所得税撥備(福利)-我們在美國各地開展業務，幾乎遍及所有50個州。我們的有效税率根據我們在具有不同税率和規則的聯邦和各州司法管轄區的相對盈利能力或缺乏盈利能力而變化。此外，税法變化、判決和法律結構等離散項目可能會影響我們的有效税率。這些項目還可以包括商譽和其他無形資產減值的税務處理、與收購相關的資產和負債的公允價值變化、不確定的税收狀況以及與業績不佳的業務相關的虧損的會計處理。

我們2022年的所得税優惠為1,010萬美元，實際税率為負4.3%，而2021年的所得税撥備為4690萬美元，有效税率為24.7%。2022年的有效税率明顯低於21%的聯邦法定税率，這主要是由於2016、2017和2018納税年度與美國國税局(IRS)達成和解(7.6%)、提交申報單以申請2019、2020和2021納税年度的研發税收抵免(15.1%)以及計入

目錄表

2022年本年度研發税收抵免(6.7%)。這些福利被州所得税淨額(4.0%)和不可扣除的費用(包括與TAS能源公司(TAS)相關的不可扣除的費用)(1.7%)部分抵消。2021年的有效税率高於21%的聯邦法定税率，主要原因是州所得税淨額(3.9%)和不可扣除的費用，包括與TAS相關的不可扣除費用(1.3%)，部分被基於股票的薪酬減少(1.2%)和分配給我們的節能商業建築扣減(“179D扣減”)(0.4%)所抵消。關於聯邦法定税率與我們財務報表中反映的實際税率的對賬，請參閲合併財務報表中的附註11。

我們2021年至2022年有效税率的下降主要是由於美國國税局對我們之前提交的2016年、2017年和2018年的退款申請進行了調查後，確認了2016至2021納税年度研發税收抵免的前幾年税收優惠。税務聯合委員會於2022年1月下旬批准了這種退款。

2021年與2020年相比

關於2021年與2020年期間對比的討論，請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告10-K表格中的項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-經營成果-2021年與2020年的對比。

展望

我們在2022年經歷了強勁的需求，我們相信我們已經在很大程度上從新冠肺炎造成的業務中斷對行業需求的負面影響中恢復過來。我們看到新建築工程延遲開工的情況正在減少；然而，我們繼續經歷着勞動力成本的增加。我們還面臨供應限制和成本增加、可獲得性減少以及各種材料和設備延遲交付的問題。我們在工作計劃和定價中認識到了這些挑戰，我們正在努力比往常更早地訂購材料，並尋求與客户合作，以分擔供應風險，並減輕這些挑戰的影響。

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我們有很好的機會和潛在的積壓，我們在保持活動水平和生產率以及在採購所需材料方面總體上都取得了成功，儘管面臨着持續的挑戰。考慮到所有這些因素，我們目前預計2023年將實現穩健的收益和現金流。我們繼續為廣泛的挑戰和經濟環境做準備，包括潛在的經濟衰退；然而，儘管存在挑戰，我們目前預計2023年我們行業的支持性條件可能會繼續下去。

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目錄表

流動性與資本資源

現金流

我們的業務不需要對長期固定資產進行大量投資。我們業務中使用的大部分資本是營運資本，這些資本為我們在項目工作中部署的勞動力和安裝設備的成本提供資金，直到客户向我們付款。我們行業的慣例條款允許客户在我們完成工作之前扣留一小部分合同價格，通常為六個月。根據這種做法扣繳的金額稱為留存或留用。我們的平均項目持續時間，加上典型的保留期限，通常允許我們在一年內完成現金收入和收益的實現。

2022年與2021年相比

經營活動提供的現金-運營現金流主要受對我們服務的需求和營業利潤率的影響，但也可能受到與我們提供的各種服務相關的營運資金需求的影響。特別是，當我們在以下情況下開始大量工作時，營運資金需求可能會增加：項目成本，主要與勞動力、設備和分包商相關，需要在對所完成工作產生的應收賬款開具賬單和收取之前支付。在冬末和春季，營運資金需求通常較高，因為我們在夏季和秋季天氣條件有利的情況下，為增加的項目需求做準備和計劃。相反，營運資本資產通常在夏末和秋季項目完成時轉換為現金。這些季節性趨勢有時會被重大項目時間的變化所抵消，這些變化可能會受到天氣、項目延誤或加速以及其他可能影響客户支出的經濟因素的影響。

2022年，我們的運營活動產生了3.015億美元的現金流，而2021年的現金流為1.802億美元。121.4美元提供的現金增加100萬美元，主要原因是本年度收益增加，由於賬單和各種項目工作的時間安排，賬單超出成本帶來1.086億美元的收益，以及2022年收到的大筆預付款導致遞延收入負債增加7280萬美元。2022年收到的預付款的好處將在2023年逆轉，除非在2023年收到更多的預付款。根據《減税和就業法案(2017)》，2022年我們繳納了5260萬美元的所得税，涉及研究和實驗支出的資本化。2022年初收到的3330萬美元所得税退款部分抵消了這些付款。這些好處也被應收賬款1.651億美元的變化部分抵消，這是由於收入比上一年增加所致。

用於投資活動的現金-2022年用於投資活動的現金為9720萬美元，而2021年為2.467億美元。149.5美元現金使用量減少100萬美元，主要是由於用於收購的現金支付的減少(減去已獲得的現金)，但與2021年相比，本年度購買的財產和設備有所增加，部分抵消了這一減少額。

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由融資活動提供(用於)的現金-2022年用於融資活動的現金為2.059億美元，而2021年融資活動提供的現金為7050萬美元。年內增加2.764億元

目錄表

使用的現金主要是由於強勁的運營現金流推動本年度債務淨償還增加，以及2022年股票回購增加。

2021年與2020年相比

有關2021年與2020年期間比較的討論，請參閲我們截至2021年12月31日止年度報告中的“第7項-管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--流動資金及資本資源-2021年與2020年的比較”。

自由現金流

我們將自由現金流定義為經營活動提供的現金減去常規資本支出，再加上資產出售的收益。我們相信，通過涵蓋利潤率和營運資本在我們大約一年的營運資本週期內的使用，自由現金流是衡量運營有效性和效率的有效指標。出於這個原因，我們在這裏包含了自由現金流信息，也因為我們經常被評估我們的第三方詢問。然而，根據公認會計原則，自由現金流量不被視為衡量實體財務結果的主要指標，因此，自由現金流量不應被視為根據公認會計原則確定的營業收入、淨收入或綜合現金流量表中顯示的金額的替代方案。其他公司對自由現金流的定義可能有所不同。

股份回購計劃

2007年3月29日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，收購我們最多100萬股已發行普通股。隨後，董事會不時增加根據該計劃可獲得的股份數量，並批准延長該計劃。2022年5月17日，董事會批准延長該計劃，將授權回購的股票增加70萬股。自回購計劃開始以來，董事會已批准回購1,090萬股。截至2022年12月31日，根據回購計劃，我們已累計回購1010萬股，平均價格為每股24.52美元。

股份回購將在證券法和其他法律規定允許的情況下，並受市場狀況和其他因素的影響，不時在公開市場或私下協商的交易中進行。董事會可隨時修改、暫停、延長或終止本計劃。在截至2022年12月31日的年度內，我們以約3820萬美元的價格回購了40萬股票，平均價格為每股86.45美元。

債務

循環信貸安排

2022年5月25日，我們修訂了由富國銀行全國協會作為行政代理安排並由銀行銀團提供的高級信貸安排(修訂後的“安排”)，將我們的借款能力從5.625億美元(其中4.5億美元為循環信貸安排)增加到8.5億美元。經修訂後，貸款由循環信貸額度組成，由我們的某些子公司擔保，金額為8.5億美元。經修訂的信貸安排還規定手風琴或增加期權不得超過(A)2.5億美元和(B)1.0x信貸安排調整後EBITDA(定義如下)中的較大者，以及以信用證形式發行的最高可達1.75億美元的增額。該貸款將於2027年7月到期，並以對我們幾乎所有個人財產的第一留置權為抵押，但與受擔保債券約束的項目相關的資產以及某些不受限制的子公司和我們全資擁有的專屬自保保險公司的股權和資產除外，以及對與受擔保債券約束的項目相關的我們資產的第二留置權。於2022年，我們產生了約230萬美元與融資機制修訂相關的融資和專業成本，與之前120萬美元的未攤銷成本一起，將按直線攤銷，作為融資機制剩餘期限內的利息支出的非現金費用。截至2022年12月31日，我們在循環信貸安排方面有2.15億美元的未償還借款，5420萬美元的信用證和5.808億美元的可用信貸。

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目錄表

貸款有兩個利率選項，即基本利率貸款(定義見貸款)選項和有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)貸款選項。這些利率是由廣泛的金融市場決定的浮動利率，這意味着它們可以而且確實會不時上下浮動。然後將額外的利潤率添加到這兩個費率中。

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我們的某些供應商需要信用證，以確保他們代表我們支付的金額得到補償，例如支付給我們自籌資金保險計劃下的受益人。我們還偶爾使用信用證來保證我們合同的履約情況，並確保根據這些合同向我們的分包商和供應商付款。此類信用證是根據該融資機制開具的，並收取一定費用。根據淨槓桿率，信用證的年費從1.00%到2.00%不等。

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在任何特定時間，循環貸款能力中未用於借款或信用證的部分應支付承諾費。根據淨槓桿率，這些費用每年從0.15%到0.25%不等。

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利息支出包括以下主要要素(以千計)：

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該機制載有金融契約，界定了各種金融措施以及我們必須遵守的這些措施的水平。在每個季度末對Covenant的遵守情況進行評估。信貸安排經調整EBITDA根據財務契約安排的定義為截至任何給定的季度契約遵守衡量日期止的四個會計季度的綜合淨收入，加上(A)利息支出；(B)所得税撥備；(C)折舊及攤銷；(D)股票或股權補償；(E)其他非現金費用；及(F)被收購公司的收購前結果的相應金額。以下是2022年信貸安排調整後EBITDA與淨收入的對賬(以千為單位)：

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該機制的主要財務契約包括：

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淨槓桿率-該貸款要求(A)我們的綜合總債務(根據該貸款的定義)減去不受限制的現金和現金等價物，最高可達100,000,000美元，與(B)截至每個財政季度末，我們的信貸貸款調整後EBITDA不超過3.50至1.00。

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利息覆蓋率-該融資機制要求(A)信貸融資調整後EBITDA與(B)合併利息支出的比率至少為3.00至1.00，合併利息支出的定義是在不包括債務發生支出攤銷、原始發行折扣和按市值計價的利息支出的情況下，因債務而支付或應計的所有利息。信貸安排經調整EBITDA及綜合利息開支就本契約而言，乃就截至任何給定季度契約遵從性衡量日期止四個財政季度計算。

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其他限制-當公司的淨槓桿率小於或等於3.25%至1.00時，該機制(A)允許進行無限制收購，(B)擴大某些允許負債的籃子，以及

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留置權，以及(C)當淨槓桿率小於或等於2.75至1.00時，允許無限制的分配、股票回購和投資。

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雖然融資機制的財務契約並不具體管限融資機制下的能力，但如果我們於季度末遵守協議合規衡量日期的融資機制下的債務水平導致我們違反融資機制的淨槓桿率契約，我們在融資機制下的借款能力以及我們目前擁有的優惠條款可能會受到負面影響。

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截至2022年12月31日，我們遵守了所有金融契約。

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致前業主的注意事項

作為收購十家公司的對價的一部分，我們向前所有者發出了未償還的票據。截至2022年12月31日，這些票據的未償還餘額總計4100萬美元。截至2022年12月31日，按到期年向前所有者支付的票據未來本金如下(以千美元為單位)：

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展望

我們在過去24個歷年產生了正的淨自由現金流，其中大部分發生在具有挑戰性的經濟和行業條件下。在我們的信貸安排下，我們也繼續擁有可觀的借款能力，我們保持着我們認為合理的現金餘額。我們相信，這些因素將為我們提供足夠的流動性，為我們在可預見的未來的運營提供資金。

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其他承諾

正如我們行業中的常見情況一樣，我們在正常業務過程中達成了某些表外安排，導致我們的綜合資產負債表中沒有直接反映的風險，例如涉及信用證和保證擔保的義務。

我們的某些供應商需要信用證，以確保他們代表我們支付的金額得到補償，例如支付給我們自籌資金保險計劃下的受益人。我們還偶爾使用信用證來保證我們合同的履約情況，並確保根據這些合同向我們的分包商和供應商付款。我們提供的信用證實際上是由我們的貸款人通過如上所述的貸款出具的。信用證承諾，如果信用證持有人證明我們沒有履行規定的行為，貸款人必須向信用證持有人支付規定的金額。如果發生這種情況，我們將被要求償還貸款人。根據報銷的情況，我們還可能需要在收入中計入報銷費用。如果沒有索賠，我們就不會支付或預留與信用證有關的資金。然而，由於對信用證的索賠需要我們立即向貸款人償還，信用證被視為對貸款能力的使用，與實際借款一樣。對信用證的索賠在我們行業是很少見的。到目前為止，我們還沒有收到過要求貸款人或我方付款的信用證的索賠。我們認為，在可預見的將來，我們不太可能不得不根據信用證為索賠提供資金。

許多客户，特別是與新建築有關的客户，要求我們提交由一家被稱為擔保人的金融機構發行的履約和付款保證金。如果我們未能履行合同條款或向根據合同提供貨物或服務的分包商和供應商付款，客户可以要求保證人根據保函支付款項或提供服務。我們必須補償保證人所產生的任何費用或支出。到目前為止，我們不知道我們的擔保人因擔保人代表我們發佈的債券而遭受的任何損失，我們預計在可預見的未來不會發生此類損失。

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根據擔保市場的標準條款，擔保人按項目發行債券，並可以隨時拒絕發行債券。從歷史上看，我們大約10%到20%的業務需要債券。雖然我們目前擁有強大的擔保關係來支持我們的債券需求，但未來的市場狀況或我們擔保人對我們運營和財務風險評估的變化可能會導致我們的擔保人拒絕為我們的工作發行債券。如果發生這種情況，我們的替代方案包括開展更多不需要債券的業務，為項目業績提供其他形式的抵押品，如信用證或現金，以及從其他擔保人那裏尋求擔保能力。我們還可能遇到客户、供應商和其他市場參與者對我們的信譽的擔憂。雖然我們相信我們的總體運營和財務特徵將使我們最終能夠有效地應對粘合能力供應中斷的情況，但這種中斷可能會導致我們的收入和利潤在短期內下降。

材料現金需求

我們的物質現金支出包括正常的業務支出，如人員費用，以及下表中所列的項目。下表彙總了截至2022年12月31日的當前和長期現金需求，我們預計主要通過運營現金流提供資金(以千為單位)：

截至2022年12月31日，我們有5420萬美元的信用證承諾，其中2890萬美元將於2023年到期，2530萬美元將於2024年到期。這些信用證中的大部分都寄給了保險公司，保險公司代表我們支付與我們的工人賠償、汽車責任和一般責任保險計劃有關的資金。這些信用證為保險公司提供了額外的保障，確保有足夠的財政資源代表我們為索賠提供資金，其中許多索賠是在我們遇到財務脅迫的情況下長期發展起來的。為此目的而張貼信用證是實體通過第三方保險公司管理其自我保險計劃的常見做法，就像我們所做的那樣。雖然其中一些信用證承諾將於2023年到期，但我們預計幾乎所有這些承諾，特別是那些支持我們保險計劃的承諾，都將每年續簽。

如附註11“所得税”所述，截至2022年12月31日，我們的綜合資產負債表中包括1150萬美元的不確定税收狀況或未確認税收優惠的負債。我們認為，在未來12個月內，有可能減少高達530萬美元的未確認税收優惠。然而，由於税務法規的應用不確定和複雜，再加上難以預測何時可能完成税務審計，我們通常無法對與這些負債相關的現金流的時間做出可靠的估計。

除附註10“租賃”中討論的租賃義務外，除在執行項目工作的正常過程中交付設備和提供勞動力的承諾外，我們沒有重大的採購或經營承諾。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的市場風險主要與利率的潛在不利變化有關，如下所述。我們積極參與監測市場風險敞口，並繼續開發和利用適當的風險管理技術。我們不會因使用衍生金融工具而面臨任何其他重大金融市場風險，包括商品價格風險或外幣兑換風險。有時，我們使用衍生金融工具來管理利率風險。

在我們的循環信貸安排下，我們有利率變化的風險敞口。我們的固定利率債務包括給被收購公司前所有者的票據和收購的應付票據。

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下表列出了截至2022年12月31日我們的債務本金金額(以千為單位)和按到期年劃分的相關平均利率：