tnl-20221231錯誤2022財年000136165812月31日旅遊休閒公司0.010.016,000,0006,000,000————0.010.01600,000,000600,000,000222,895,523222,250,970144,499,361136,320,63183842,1642,0611,9731,9341.601.251.60P5DP7DP3YP3YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1YP1Yhttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#DebtAndCapitalLeaseObligationshttp://fasb.org/us-gaap/2022#DebtAndCapitalLeaseObligations3.9005.6506.6006.6256.0004.5004.625600130030040030035065040065035020025http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#AccruedLiabilitiesAndOtherLiabilities333336733673367673300013616582022-01-012022-12-3100013616582022-06-30ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
☑ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止2022年12月31日
或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期 至
委託文件編號。001-32876
旅遊+休閒公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程) | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | 20-0052541 |
(國家或其他司法管轄區 公司或組織) | | (税務局僱主
識別號碼) |
海港大道6277號 | | 32821 |
奧蘭多, | 佛羅裏達州 | | (郵政編碼) |
(主要行政辦公室地址) | | |
(407) 626-5200
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券： | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股 | TNL | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：
無
(班級名稱)
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。 是 ☑ 不是 ☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。 是 ☐ 不是 ☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 是 ☑ 不是 ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。 是 ☑ 不是 ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ | |
| |
|
| 非加速文件服務器 | ☐ | | | | |
| | 規模較小的報告公司 | ☐ | | | | |
| | 新興成長型公司 | ☐ | | | | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☑
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析. ☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。 是 ☐ 不是 ☑
截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$3,190,348,947。僅就上述計算而言，註冊人的所有高管和董事均被視為註冊人的“附屬公司”。
截至2023年1月31日，註冊人有未完成的77,559,352普通股。
以引用方式併入的文件
我們為2023年股東周年大會準備的委託書的部分內容以參考方式併入本報告的第三部分(第10、11、12、13和14項)。
目錄
| | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| 第一部分 | |
| 第1項。 | 業務 | 3 |
| 第1A項。 | 風險因素 | 17 |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 28 |
| 第二項。 | 屬性 | 29 |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 29 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 29 |
| 第II部 | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 30 |
| 第六項。 | [已保留] | 31 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 32 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 47 |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | 49 |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 98 |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 98 |
| 項目9B。 | 其他信息 | 99 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 99 |
| 第三部分 | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 100 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 100 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 100 |
| 第13項。 | 某些關係和關聯交易與董事獨立性 | 100 |
| 第14項。 | 首席會計費及服務 | 101 |
| 第四部分 | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | 102 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 107 |
| 簽名 | 108 |
術語表
下列術語和縮略語出現在本報告正文中，其定義如下：
調整後的EBITDA一種非GAAP衡量標準，公司將其定義為持續經營折舊和攤銷前的淨收益/(虧損)、利息支出(不包括消費者融資利息)、提前清償債務、利息收入(不包括消費者融資收入)和所得税。經調整的EBITDA也不包括基於股票的薪酬成本、分離和重組成本、遺留項目、收購和剝離的交易成本、資產減值/恢復、出售/處置業務的損益以及符合非常和/或不常見條件的項目。遺留項目包括與收購持續業務和處置有關的某些或有資產和負債的清償和調整，包括温德姆酒店及度假村公司和Cendant的分離，以及度假租賃業務的出售。
AOCL累計其他綜合虧損
ARN聯盟預訂網
澳元
Awaze Awaze Limited，前身為Compass IV Limited，是鉑金股權有限責任公司的附屬公司
CARE冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，該法案旨在為受新冠肺炎影響的個人、家庭和企業提供緊急援助和醫療保健，並總體上支持美國經濟。除其他事項外，《CARE法案》包括關於可退還工資税抵免、推遲僱主社會保障付款、淨營業虧損結轉期、替代最低税收抵免退款、修改淨利息扣除限制以及對符合條件的裝修物業的税收折舊方法進行技術更正的條款。
旅遊休閒公司及其子公司
新冠肺炎新型冠狀病毒全球大流行
按比例分配温德姆酒店及度假村公司的股票給温德姆全球公司的股東。
ESG環境、社會和治理
每股收益/(虧損)
VOIS的服務費銷售通過公司的服務費計劃進行銷售，其中庫存通過公司的銷售和營銷渠道銷售，收取佣金。
美國公認會計原則
倫敦銀行同業拆息
穆迪穆迪投資者服務公司
NQ非限定股票期權
紐約證券交易所
新西蘭元
PSU業績-既得限制性股票單位
RSU限制性股票單位
標準普爾評級服務
美國證券交易委員會證券交易委員會
第二修正案：續簽本公司管理其循環信貸安排的信貸協議，以及
定期貸款B於2021年10月22日簽訂。
SOFR有擔保隔夜融資利率
SPE特殊目的實體
剝離温德姆酒店及度假村公司。
第三修正案本公司於2022年12月14日對其循環信貸安排和定期貸款B安排進行了信貸協議的第三次修訂，其中規定了增量定期貸款B借款。
旅遊+休閒公司旅遊+休閒公司及其子公司
瓦卡薩有限責任公司
VIE可變利益實體
VOCR應收假期權屬合同
VOI度假所有權權益
每個來賓的VPG卷
温德姆酒店及度假村公司
温德姆全球公司
第一部分
前瞻性陳述
本報告包括由美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)定義的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述是除有關歷史事實的陳述之外的任何陳述，包括關於我們對未來的期望、信念、希望、意圖或戰略的陳述。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用“可能”、“將”、“預期”、“應該”、“相信”、“計劃”、“預期”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“未來”或其他類似含義的詞語來識別。前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致旅遊+休閒公司及其子公司(“旅遊+休閒公司”)的實際結果。或“我們”)與前瞻性陳述中討論或暗示的內容有實質性差異。可能導致這種差異的因素包括但不限於與以下相關的風險：收購旅遊+休閒品牌和旅遊+休閒公司的未來前景和計劃，包括我們執行我們的戰略以發展我們的基石分時度假和交換業務並通過新的業務擴展擴展到更廣泛的休閒旅遊行業的能力；我們在競爭激烈的分時度假和休閒旅遊行業中競爭的能力；與收購、處置和其他戰略交易有關的不確定性；旅遊業的健康狀況以及不利的經濟狀況(包括通脹、更高的利率和衰退壓力)、恐怖主義或槍支暴力行為、政治衝突、戰爭(包括烏克蘭境內的敵對行動)，第頁這些風險和不確定性包括：我們的財務狀況、國內形勢、惡劣天氣事件和其他自然災害；消費者旅行和度假模式的不利變化、消費者對我們產品的偏好和需求；增加的或意想不到的運營成本以及其他固有的業務風險；我們遵守負債下的財務和限制性契約的能力；我們以合理條款、以合理成本或根本不進行資本和保險市場融資的能力；保持內部或客户數據的完整性和保護我們的系統免受網絡攻擊的能力；新型冠狀病毒全球大流行(“新冠肺炎”)可能重新爆發及其影響的不確定性；未來分紅和股票回購(如果有的話)的時間和金額；以及在我們提交給美國證券交易委員會的文件中作為風險因素披露的其他因素，包括在本報告第一部分第1A項中。我們提醒讀者，任何此類陳述都是基於目前可獲得的業務、財務和競爭信息，不應過分依賴這些前瞻性陳述，因為它們僅反映管理層截至作出這些陳述之日的意見。除非法律另有要求，否則我們沒有義務審查或更新這些前瞻性陳述，以反映事件或情況發生時的情況。
在那裏您可以找到更多信息
我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書、根據1934年修訂的《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提交的報告以及其他信息。我們的美國證券交易委員會備案文件可通過互聯網免費向公眾提供，網址為美國證券交易委員會網站http://www.sec.gov.我們的美國證券交易委員會備案文件在向美國證券交易委員會備案或提交給美國證券交易委員會後，也可在合理可行的情況下儘快在我們的網站上查閲。我們的網站以及該網站包含或連接到該網站的信息不包括在本年度報告中。
項目1.業務
公司概述
旅遊+休閒公司是世界領先的會員制和休閒旅遊公司。我們通過我們的產品和服務為數以百萬計的業主、會員和訂户提供度假體驗和旅行靈感。旅遊+休閒公司有以下業務部門：
•温德姆目的地是世界上最大的度假所有權公司，擁有816,000名業主和245多個度假俱樂部度假村地點。
•旅行和會員制 包括我們的交易所和旅遊俱樂部業務線。RCI是世界上最大的交換公司，其網絡中有350萬會員和4100多個附屬度假村。我們的旅遊俱樂部業務線包括：我們的RCI旅遊俱樂部，旨在從我們的會員非交換旅行預算中獲得更大份額；我們的B2B旅遊俱樂部，為協會、組織和其他封閉的用户羣體提供白標解決方案；以及旅遊+休閒GO，提供直接面向消費者的旅遊俱樂部。
歷史與發展
我們的公司歷史可以追溯到1990年酒店特許經營系統(HFS)的形成。1997年12月，HFS與CUC International，Inc.合併，成立了Cendant Corporation，該公司隨後通過增加度假租賃和度假所有權業務進一步擴張。2006年7月31日，Cendant將其子公司Wyndham Worldwide Corporation(“Wyndham Worldwide”)的全部股份分配給Cendant普通股的持有者。2006年8月1日，我們開始在紐約證券交易所(“NYSE”)以WYN為代碼進行“常規方式”交易。
2018年5月31日，我們成立了温德姆目的地公司，並完成了將我們的酒店業務剝離為一家獨立的上市公司温德姆酒店及度假村公司(以下簡稱温德姆酒店)的工作。這筆交易是通過按比例將新酒店實體的股票分配給Wyndham Worldwide的股東(“分配”)來完成的。關於剝離，我們與温德姆酒店達成了某些協議。請參閲“與剝離相關的關鍵協議瞭解更多信息。兩家上市公司還簽訂了長期獨家許可協議，以保留它們與行業最高忠誠度計劃之一温德姆獎勵計劃的從屬關係，並繼續在庫存共享和客户交叉銷售計劃方面進行合作。
2021年1月5日，我們從Dotdash Meredith(前身為Meredith Corporation)手中收購了Travel+休閒品牌和所有相關資產。此次收購創建了旅遊+休閒公司和Dotdash Meredith之間的戰略聯盟，Dotdash Meredith根據一項為期30年的免版税、可續訂的許可關係，繼續在多個渠道運營和貨幣化旅遊+休閒品牌的多平臺媒體資產。與這項收購有關，2021年2月17日，温德姆目的地公司更名為Travel+休閒公司，並在紐約證券交易所上市，股票代碼為TNL。見注5-收購請參閲合併財務報表，以獲取更多信息。
業務戰略
我們專注於休閒旅遊，我們的使命是“讓世界放假”。50多年來，旅遊+休閒公司一直是旅遊會員制業務的領導者。我們的戰略是通過擴大我們的基石分時度假和交換業務的實力來加速我們全球業務的增長，並通過我們的旅遊俱樂部的發展來創造休閒旅遊產品和服務的深度。
業務描述
我們報告以下可報告部門的運營結果，下面將更詳細地説明：
•度假所有權，由温德姆的目的地組成。
•旅行和會員制，由交易所和旅遊俱樂部組成。
我們的業務部門產生了多樣化的收入來源和可觀的現金流。2022年，我們42%的收入來自出售度假所有權權益，45%的收入來自收費服務業務。
我們的業務有國內和國際兩種業務。在2022年間，我們89%的收入來自美國。在國際上佔11%。有關我們部門收入、利潤、資產和地理業務的更多詳細信息，請參見附註23-細分市場信息合併財務報表。
度假所有權
行業
度假所有權行業，也被稱為分時度假行業，使消費者能夠分享傢俱齊全的度假住宿的所有權。通常，消費者要麼通過積分制度購買單位的一小部分所有權，要麼通過每週間隔制度購買在特定時間段內使用某一房產的權利。這稱為度假所有權權益(“VOI”)。在基於積分的系統下，業主通常擁有特定目的地的提前預訂權，並可以自由兑換各種類型和/或地點的積分。此外，積分所有者可以改變產品使用的時間長度和頻率。
通常，開發商以固定的購買價格出售VOI，該價格在成交時全額支付，或通過開發商提供的融資選擇進行融資。度假村通常由業主協會經營，VOI業主是該協會的成員。大多數業主協會由董事會管理，董事會包括業主，也可能包括開發商的代表。業主協會的董事會通常將管理度假村的大部分責任委託給管理公司，該公司通常與開發商有關聯。
在首次購買後，大多數度假所有權計劃要求所有者支付年度維護費。這筆費用代表業主在運營和維護度假所有權物業和提供項目服務的成本和費用中可分配的份額。這項費用通常包括管家、景觀美化、税收、保險、度假村勞動力等費用，支付給管理公司的管理費，以及為用於翻新、翻新和更換傢俱、電器和公共區域的儲備賬户而進行的評估，以及隨着時間的推移需要的其他資產，如結構元素和設備。
根據公佈的行業數據，業主表示購買並繼續擁有分時度假的主要原因如下：
•節省未來度假費用的錢；
•度假村的位置；
•全面靈活地使用不同的地點、單位類型和一年中的不同時間；
•度假的必然性；以及
•保證高質量的住宿。
假期所有權概述
我們的度假所有權可報告部門由我們的温德姆目的地品牌業務線組成，這是世界上最大的度假所有權業務，基於度假村和業主的數量。我們開發和收購度假村，營銷和銷售VOI，為VOI的大部分銷售提供消費融資，併為業主協會提供物業管理服務。截至2022年12月31日，我們在美國、加拿大、墨西哥、加勒比海和亞太地區擁有超過245個度假所有權度假村，代表着超過26,800個度假所有權單位和816,000個VOI所有者。我們的計劃允許我們以不同的數量營銷和銷售我們的度假所有權產品，併為現有所有者提供“升級”銷售，以補充他們現有的VOI。
策略
我們的目標是加強我們在度假所有權行業的領導地位，併為我們的股東創造持續和長期的價值。為了實現這一目標，我們打算採取以下戰略：
優化我們現有所有者基礎的收入潛力，並通過增加新所有者來增強我們的升級渠道。我們通過現有的所有者基礎擁有強大的內嵌收入潛力：所有者往往會隨着度假需求的發展而升級。我們從我們的投資組合中賺取利息收入，以及俱樂部和度假村管理費。我們還尋求通過向新車主銷售產品來加強我們未來的升級渠道。平均而言，新所有者在六年內將最初的VOI購買量翻了一番，從而帶來了可預測的高利潤率的未來收入流。
最大限度地提高我們與温德姆酒店的關係。我們與Wyndham Hotels簽訂了長期的獨家許可協議和營銷安排，Wyndham Hotels是世界上按酒店數量計算最大的酒店特許經營商，在95多個國家和地區擁有約9100家附屬酒店。温德姆忠誠度計劃温德姆獎勵計劃擁有約9900萬註冊會員，其中許多符合我們的目標新客户羣體，為我們提供了一個巨大的客户來源機會，以推動未來的VOI銷售。我們計劃通過增強呼叫轉移、在線營銷、酒店內營銷和在線租賃度假村等舉措來增加這一銷售渠道。這些親和力營銷旅遊的每位客人的銷量通常比其他旅遊高，這有助於增加新業主銷售的利潤率。
將休閒或酒店品牌添加到我們現有的產品組合中。品牌的增加將幫助我們在現有市場擴張或進軍新市場。新品牌也將幫助為新的自有旅遊創造線索。
保持資本效率的庫存採購策略，以產生有吸引力的回報和現金流. 我們有一個多樣化的庫存採購模式，使我們能夠產生VOI銷售。這些來源包括自開發庫存、即時庫存、服務費庫存、消費貸款違約回收庫存和業主協會或業主。自2010年以來，我們的資本效率庫存採購戰略顯著提高了投資資本回報率。
收入和經營統計
我們的度假所有權業務的大部分收入來自分時度假銷售，消費者融資和物業管理費是其他主要收入來源。
我們度假所有權業務的業績是通過以下關鍵運營統計數據來衡量的：
•總假期所有權權益銷售-在貸款損失撥備生效之前，VOI的銷售，包括我們的服務費計劃下的銷售。
•旅遊-在我們努力銷售VOI的過程中，客人蔘加的旅遊次數。
•每位客人的銷售額(“VPG”)-VOI總銷售額(不包括電話銷售和虛擬銷售)除以旅遊次數。我們在VPG的計算中不包括非巡演銷售，因為它們是由不同的營銷渠道產生的。
銷售和市場營銷
我們採用各種營銷渠道來鼓勵VOIS的潛在業主參觀我們的物業，並參加我們位於度假村的銷售中心以及場外銷售辦公室的銷售演示。我們以度假村為基礎的銷售中心還使我們能夠在現有的VOI所有者在我們的度假村度假時，積極向他們徵集升級銷售。此外，我們還運營電話銷售和虛擬銷售計劃，旨在接觸並向現有所有者招攬升級銷售，而我們無法在他們的度假期間向他們推銷。2022年和2021年，VOI升級銷售額分別佔我們VOI淨銷售額的70%和72%。
我們的營銷和銷售活動通常通過與其他旅遊、酒店、娛樂、遊戲和零售公司的營銷聯盟來促進，這些公司通過各種聯合品牌營銷優惠來接觸這些公司的客户。我們以度假村為基礎的銷售中心位於全美熱門旅遊目的地，使我們能夠向已經前往這些目的地的遊客進行營銷，從而產生大量的旅遊流量。我們的營銷代理經常在與我們有聯盟的酒店、娛樂、遊戲和零售公司的辦公場所運營，他們通過與娛樂活動相關的優惠和其他激勵措施來吸引遊客，以換取遊客參觀當地度假村和參加銷售推介會。
消費融資
我們為VOIS的購買者提供融資，從而吸引更多的客户，併產生可觀的增量收入和利潤。在國內，我們通過全資擁有的消費金融子公司温德姆消費金融為貸款提供資金和服務。Wyndham Consumer Finance執行貸款融資、服務和相關管理職能，包括客户服務、賬單和催收活動。
我們通常會對購買者的信用記錄進行信用調查或其他調查，然後才會提出為VOI的部分購買價格提供資金。提供給參與購買者的利率是由基於購買者信用評分的自動承保過程確定的。我們使用消費者信用評分，公平艾薩克公司(FICO)，這是在美國廣泛使用的消費者信用評分的品牌版本。我們對2022年和2021年的新來源的加權平均FICO評分為736。
我們通常要求所有VOI銷售的最低首付款為購買價格的10%，併為剩餘餘額提供長達10年的消費者融資。這些貸款的結構是每月等額分期付款，在最終到期日之前完全攤銷本金。雖然最低首付通常是10%，但我們對融資VOI銷售的平均首付是19%和2022年和2021年的24%。平均首付的減少歸因於我們努力提高業主融資的VOI銷售金額的比例，以加快消費融資收入的增長。
2022年，我們產生了11.4億美元的應收賬款，VOI銷售總額為17.9億美元，扣除服務費銷售，我們VOI銷售的64%得到了融資。這一融資水平是在收到的現金用於60天內全額償還貸款之前進行的。在應用這些提前還款後，我們在2022年為VOI銷售提供了56%的資金。
與許多其他提供消費融資的公司類似，我們歷來將與VOI銷售相關的大部分應收賬款證券化。我們最初將融資合同放入循環倉庫證券化設施，通常在發起後30至90天內。許多應收款隨後從倉庫證券化設施轉移到定期證券化設施。Wyndham Consumer Finance管理在我們的倉庫和定期證券化設施中質押的貸款的選擇、處理和服務。
我們通過監測許多指標來評估我們的貸款組合的表現，包括收款率、按居住地劃分的違約情況和破產情況。截至2022年12月31日，我們94%的貸款組合是活期貸款(逾期不超過30天)。
物業管理
代表每個業主協會，我們或我們的附屬公司通常為度假村提供日常管理，包括監督客房服務、單位的維護和翻新，併為物業業主協會提供一定的會計和行政服務。物業管理協議的期限一般在三至五年之間；然而，絕大多數協議規定了期限屆滿後自動續簽的機制。對於這些物業管理服務，我們收取的費用通常是根據經營這類度假村的總成本計算的。物業管理服務費通常約為預算運營費用的10%。作為未售出VOIS的所有人，我們按照
度假村所在司法管轄區的法律要求。此外，在某些新開發的度假村，我們可以與業主協會簽訂補貼協議，以支付本應由尚未出售的VOI的年度維護費支付的費用。
季節性
我們在一定程度上依賴旅遊流量來產生VOI的銷售；因此，由於旅行者更多的旅遊流量，VOI的銷售量在春季和夏季往往會增加，通常導致第三季度VOI的銷售收入高於其他季度。
競爭
我們的度假所有權業務主要與短期度假選擇競爭，如住宿、郵輪和住宅和公寓共享服務，以及其他分時度假開發商。休閒旅遊產業規模龐大，競爭激烈。我們以品牌知名度和美譽度、終身價值、地理位置和理想的開發地點的可用性為基礎展開競爭，以獲得新的度假所有權物業、便利性、住宿質量、不斷變化的客户旅行偏好、服務水平、便利設施、客户忠誠度和靈活性。為了競爭，我們鼓勵潛在的新業主和現有業主與我們一起參觀，以便更好地瞭解我們的產品和服務。
度假所有權行業在過去20年中進行了整合，留下了多家資本雄厚的品牌公司，包括：萬豪度假全球、希爾頓大度假、迪士尼度假俱樂部和假日酒店俱樂部度假。作為一個行業，我們主要從不同的營銷渠道尋找潛在的新業主旅遊，但當消費者是多個忠誠度計劃的成員和/或前往市場內的多個度假村時，存在重疊。我們競爭房地產收購，並與具有類似投資目標的實體建立合作伙伴關係。行業內各級人才的競爭也很激烈，特別是在銷售和管理方面。競爭對手從小型的獨立度假所有權公司到大型品牌酒店公司，所有這些公司都在經營度假所有權業務，涉及分時度假物業的開發、金融和運營。
我們一般不會在消費融資業務中面臨競爭，為我們的VOI銷售提供資金。我們確實面臨着來自提供其他形式的消費信貸的金融機構的競爭，這可能導致我們的分時度假融資應收賬款全部或部分提前付款。
旅行和會員制
旅行和會員概述
我們的旅遊和會員部由我們的交易所和旅遊俱樂部業務線組成。這些業務主要是按服務收費，銷售第三方庫存，提供穩定的收入來源併產生強勁的現金流。
在交易所內，我們運營着RCI，這是世界上最大的度假交換網絡，基於會員和附屬度假村的數量。通過我們收集的度假交換品牌，我們擁有350萬個付費會員家庭。每年的會員保留率很高，在過去三年中，我們通過我們的交易所網絡平均保留了84%的交易所會員。在絕大多數情況下，當附屬分時度假開發商代表分時度假所有者支付會員的初始期限作為度假所有權購買過程的一部分時，我們就會獲得新會員。一般來説，這一初始成員的任期為一年或兩年，之後這些新成員可以選擇直接與我們續簽。我們還直接從在線渠道或直接接觸消費者那裏獲得一小部分新會員。會員接收我們發佈的期刊和其他通信，如果需要額外費用，可以使用假期交換計劃和其他服務，這些服務提供保護交易權力或點數的能力，延長保證金的使用期限，併合並兩個或更多保證金，以便有機會以更高的交易能力和預訂旅行服務進行間隔交換。
我們的度假交換業務與北美、拉丁美洲、加勒比海地區、歐洲、中東、非洲和亞太地區的104個國家和地區的4100多家附屬度假村建立了關係。
旅遊俱樂部為消費者提供全球折扣旅遊會員俱樂部，並通過其在美國、墨西哥、亞洲和歐洲的業務，為企業對企業的親和力合作伙伴(包括大型僱主、銀行和零售商、行業協會和其他機構)提供定製旅遊技術解決方案。會員是通過密切合作夥伴關係獲得的，其中密切合作夥伴將向附屬團體提供旅遊俱樂部成員資格，通常是其客户、成員和/或員工。
策略
我們的目標是發展我們的基石度假交換業務，優化現金流，並擴大我們對休閒旅遊市場的觸角，通過我們的旅遊俱樂部加快這一細分市場的整體增長。為了實現這一目標，我們打算採取以下戰略：
擴展和增強我們的產品和服務，以增加我們的會員羣中的錢包份額、傾向和留存率。通過增加更多的兑換庫存選項和更多的旅遊產品和服務，RCI旅遊俱樂部尋求通過增加消費者旅行支出的份額、增加會員參與度和減少流失來促進其核心兑換業務線的增長。
拓展B2B旅遊俱樂部解決方案。我們尋求擴大我們的會員範圍，超越分時度假行業，擴大多個行業的B2B合作伙伴關係，推動增加交易收入和訂閲。我們為協會、組織和其他封閉用户團體提供白標解決方案，以便這些團體為其社區提供旅行福利，從而提高參與度和忠誠度。
利用旅遊+休閒品牌和內容發展我們的直接面向消費者(“D2C”)旅遊俱樂部。我們計劃利用旅遊+休閒品牌，世界上最有影響力的旅遊品牌之一，擴大我們的總目標市場，並通過營銷來發展我們的訂閲旅遊俱樂部旅遊+休閒雜誌訂閲者和休閒旅行者一般。
收入和經營統計
旅行和會員費的大部分收入來自年度會費以及促進交換和非交換交易以及其他旅行住宿和服務的費用。我們還從附屬度假村、俱樂部服務和忠誠度計劃以及其他產品中獲得收入，這些產品為交易所會員提供了保護交易權或點數的能力，延長了存款的存續期，併合並了兩筆或兩筆以上的存款，以便有機會以更高的交易能力兑換成間隔時間。沒有一個客户、開發商或團隊的收入佔我們總收入的10%以上。
我們的旅行和會員制業務的業績是通過以下主要運營統計數據來衡量的：
•交換會員的平均數量-代表我們假期交換計劃中被認為信譽良好的付費會員。
•交易量-代表在此期間確認為收入的交易所和旅遊俱樂部預訂的數量，扣除取消。
•每筆交易的收入-表示交易收入除以交易。
銷售和市場營銷、分銷和客户開發
在交換業務中，我們通過內部銷售團隊直接與度假所有權開發商建立聯繫。附屬度假所有權開發商簽署的協議平均持續時間為四年。我們的度假交換會員主要是通過我們的附屬開發商獲得的，作為度假所有權購買過程的一部分。我們直接從在線渠道獲得一小部分會員。
旅遊俱樂部與度假所有權行業以外的親和力團體合作。這些親和力團體包括員工福利計劃、專業協會和其他付費會員團體，它們有興趣為其成員提供旅行福利，以提高客户忠誠度，在許多情況下，還會產生遞增的費用流。旅遊+休閒Go通過優質的旅遊內容和對兩者的營銷，直接與消費者建立關係旅遊+休閒雜誌訂閲者和休閒旅行者一般。我們通過專有網站和呼叫中心在世界各地分銷我們的產品和服務。客户是通過直接渠道、與親和團體的合作伙伴關係和第三方獲取來源獲得的。
庫存
我們的業務為旅行者提供的物業包括度假所有權和部分度假村、住宅、私人住宅俱樂部和傳統酒店房間。我們只有在極少數情況下才會獲得並取得庫存所有權，因為我們的網絡供應主要由第三方附屬公司和供應商擁有和提供。我們為旅行者提供多種住宿選擇，讓他們靈活地選擇自己喜歡的旅行日期。我們利用我們整個品牌網絡中由VOI和獨立擁有的物業組成的庫存，為附屬公司和會員實現價值最大化。
通過我們的旅遊俱樂部業務，我們還提供額外的旅遊產品，如機票和汽車租賃。
季節性
我們的度假交換費收入傳統上在第一季度更高，這通常是我們的度假交換會員計劃和預訂一年的假期的時候。
競爭
我們的全球交換業務與其他度假交換公司競爭，最著名的是Interval International、某些分時度假開發商和俱樂部，它們通過自己的內部物業網絡提供度假交換。這項業務還與第三方互聯網旅遊中介和P2P在線網絡展開競爭，消費者使用這些網絡搜索和預訂他們的度假和其他旅遊住宿。
我們的旅遊俱樂部業務與包括傳統旅行社、在線旅行社和旅遊俱樂部在內的更廣泛的休閒旅遊選擇部門展開了更廣泛的競爭。
知識產權
我們的業務受到我們保護免受侵犯我們的知識產權的能力的影響，這些知識產權包括我們的商標、服務標記、徽標、商號、域名和其他專有權利。旅遊+休閒公司及其子公司積極使用或許可使用所有重要商標和域名，我們擁有或擁有使用這些商標和域名的獨家許可證。在剝離過程中，我們與Wyndham Hotels簽訂了許可、開發和競業禁止協議，其中包括授予Travel+休閒公司在我們的業務中使用“Wyndham”商標、“The Register Collection”商標和某些其他商標和知識產權的權利。請參閲“與分拆-許可、開發和競業禁止協議有關的主要協議瞭解更多信息。我們在美國專利商標局以及我們認為適當的其他相關機構註冊我們擁有的商標，並尋求在法律允許的情況下保護我們的商標免受未經授權的使用。
政府監管
在我們開展業務的司法管轄區，我們的業務受到各種國際、國家、聯邦、州和地方法律、法規和政策的約束。一些法律、法規和政策影響我們業務的多個領域，如證券、反歧視、反欺詐、數據保護和安全以及反腐敗和賄賂法律法規或政府經濟制裁，包括美國財政部外國資產控制辦公室和美國反海外腐敗法(“FCPA”)下的適用法規。《反海外腐敗法》和其他司法管轄區的類似反腐敗和賄賂法律一般禁止公司及其中間人為了獲得或創造業務的目的向政府官員支付不正當的款項。其他法律、法規和政策主要影響我們的一個業務領域：庫存採購活動；銷售和營銷活動；買家融資活動；以及物業管理活動。
分時租賃庫存採購與發展
我們的庫存採購活動受到多個司法管轄區不同分時度假、共管公寓和土地銷售披露法規的監管。我們一般受適用於房地產開發、分割和建築活動的法律和法規的約束，例如與分區、土地使用限制、環境法規、無障礙、所有權轉讓、所有權保險和税收有關的法律。在美國，這些法律包括1990年的《公平住房法》和《美國殘疾人法》，以及根據這些法案頒佈的無障礙指南。此外，我們亦須遵守一些司法管轄區的法律，規定物業發展商如發現建築欠妥之處或發展商所發展物業的未來業主所進行的修葺工程，須負上法律責任。
銷售和市場營銷法規
我們的銷售和營銷活動受到嚴格監管。除了執行專門為分時度假行業制定的法律的法規外，還有各種法律和法規管理我們的銷售和營銷活動，包括執行美國愛國者法、外國房地產投資税法、聯邦州際土地銷售全面披露法和公平住房法規的法規、美國聯邦貿易委員會和各州的“小聯邦貿易委員會法”以及其他管理不公平、欺騙性或濫用行為或做法的法規，包括不公平或欺騙性貿易做法和不正當競爭、州總檢察長法規、反欺詐法、獎品、禮品和抽獎法、管理折扣銷售和購買俱樂部、房地產、所有權代理或保險等許可或登記法律法規、反洗錢、消費者信息隱私和安全、違規通知、信息共享、電話營銷和電子郵件營銷法、房屋招攬銷售法、旅遊經營者法、住宿證明和旅遊賣家法、證券法、訂閲法和其他消費者保護法。
我們的銷售和營銷活動必須得到眾多政府部門的批准。情況或適用法律的變化可能需要申請或修改現有的批准。我們的電話營銷活動受到監管和執法活動的約束，包括聯邦電話消費者保護法和“請勿打電話”立法，這可能會增加電話營銷活動的成本，如果我們不遵守，我們將面臨執法行動。我們通過在某些情況下使用基於許可的營銷來降低這一風險，並實施了符合聯邦和州“請勿呼叫”規定的程序，包括訂閲聯邦和某些州的“請勿呼叫”註冊表，以及維護內部“請勿呼叫”列表。同樣，州和聯邦法規可能會對我們讓消費者參與電子郵件營銷活動的能力施加限制，包括適用於以廣告或推廣商業產品或服務為主要目的的電子郵件消息傳輸的要求。我們已根據這些法規的要求採取了電子郵件傳送做法。
此外，許多司法管轄區，包括美國的許多司法管轄區，要求我們向監管機構提交詳細的登記或要約聲明，披露有關我們的VOI的信息，例如關於提供的間隔、與間隔相關的項目、度假村或計劃的信息、適用的分時度假計劃、所有權證據、關於我們業務的詳細信息、買方關於此類間隔的權利和義務，以及我們打算提供和宣傳此類間隔的方式的描述。
當我們出售VOI時，當地法律授權VOI的購買者有權在合同簽署之日或購買者收到我們要求提供的最後一份文件之日起的指定解約期內取消購買合同。
買方融資監管
我們的買家融資活動受多項法律法規的約束，包括適用的監管機構，如美國的消費者金融保護局、聯邦貿易委員會和金融犯罪執法網絡。這些法律和法規可能包括《房地產結算程序法》和《條例X》、《貸款真實性法》和《條例Z》、《聯邦貿易委員會法》、《平等信用機會法》和《條例B》、《公平信用報告法》、《公平住房法》和《實施條例》、《公平收債行為法》、《電子資金轉賬法》和《條例E》、《不公平、欺騙性或濫用行為或做法條例》和《信用慣例規則》、《美國愛國者法》、《金融隱私權法》、《格拉姆-利奇-布利法》、《軍人民事救濟法》、《銀行保密法》。我們的買方融資活動也受其他司法管轄區的法律和法規的約束，其中包括與消費貸款、零售分期付款合同、抵押貸款、公平收債和信用報告實踐、消費者收債實踐、抵押披露、貸款人或抵押貸款發起人許可和註冊以及反洗錢相關的法律和法規。
物業管理條例
我們的物業管理活動受社區協會管理、公共住宿、餐飲服務、酒類許可、勞工、就業、醫療保健、健康和安全、無障礙、歧視、移民、博彩和環境(包括氣候變化)等法律法規的約束。此外，我們管理度假村的許多司法管轄區都有法律規定，限制我們針對業主協會的管理協議的初始和續簽條款的期限。
人力資本
員工簡檔
我們承認我們的員工是我們的夥伴，他們通過為世界領先的會員和休閒旅遊公司提供服務，實現了我們讓世界度假變得生動的使命。
監督和管理
我們的人力資源組織管理與僱傭相關的事務，包括招聘和招聘、入職、薪酬計劃、績效管理和職業發展。我們的董事會及其委員會還對某些人力資本事務提供監督，包括多樣性和包容性倡議。我們的公司治理委員會定期審查影響人力資本事務的環境、社會和治理問題的潛在趨勢和影響。我們的薪酬委員會負責定期審查我們的某些人力資本計劃、政策和程序，包括管理繼任計劃和發展。薪酬委員會還負責定期審查與我們的薪酬計劃相關的激勵措施和風險。
此外，我們的審計委員會討論與人力資本事項相關的合規風險，並定期審查和更新我們的行為準則，以促進我們所有員工的道德行為。
截至2022年12月31日，我們的全球團隊由18,200多名員工組成，其中超過3,700人在美國以外工作。在我們的全球員工中，14,000名員工擁有Support Vacation所有權，2,300名員工支持差旅和會員，1,900名員工組成我們的企業集團。只有不到1%的員工在受僱於我們公司時受到集體談判協議的約束。
員工發展
我們通過致力於共同的價值觀和能力，並將每個員工發展為我們業務和文化的不可或缺的貢獻者，尋求吸引和留住頂尖人才。我們的內部人才渠道得到加強，因為我們有能力幫助員工在整個職業生涯中發展知識、技能和支持者網絡。我們為所有員工提升四種能力：客户執着、決策速度、透明度和授權。我們鼓勵員工通過個人發展計劃、績效評估和培訓來掌握這些能力。我們的員工發展計劃和計劃的例子包括：
•員工學習和發展：我們專有的Destination U資源是一個全面的解決方案，將每個員工職業發展的所有權直接掌握在他們手中。通過培養旅遊+休閒公司所有員工的成長潛力，我們使每個人能夠清楚地瞭解他們在更大組織中的角色，並獲得專門為促進他們的發展而設計的課程。
•專注於職業發展的計劃包括：正式的人才評估、繼任計劃、各級助理髮展計劃、高管培訓、領導者入職計劃、新領導者入職計劃、新領導者入職培訓以及學費和認證報銷。
有競爭力的薪酬/福利
我們提供全面的全面獎勵計劃，旨在吸引和留住頂尖人才，推動我們的業務目標，並獎勵優秀的業績。我們的總獎勵方案反映了我們對員工的承諾，包括有競爭力的薪酬、醫療福利、退休儲蓄計劃、帶薪假期(包括育兒假)以及其他心理健康和福利支持。根據計劃條款，我們約97%的員工有資格在其居住國參加公司贊助的退休計劃或強制性養老金計劃。我們還有一項員工股票購買計劃，89%的員工都可以使用。這項計劃允許符合條件的員工以授予日公平市場價值的10%折扣購買公司普通股。我們定期審查我們的設計和產品，以確保與國家和地區的競爭實踐保持一致。
我們相信支持高績效環境的基於績效的可變薪酬計劃。我們的所有經理都參與了最符合他們角色的年度激勵計劃。我們業務線上所有級別的銷售和營銷人員都參與了與他們的角色相一致的可變薪酬計劃。截至2022年12月31日，我們43%的員工參加了浮動薪酬激勵性薪酬計劃。
健康與安全
我們員工的健康和安全是最重要的。為了我們員工、客人和客户的安全和福祉，旅遊+休閒公司將繼續關注包括新冠肺炎在內的健康相關問題。我們的計劃反映了疾病控制中心(CDC)的相關方向，以及我們在全球開展業務的地區為美國和其他同等政府機構制定的預防指南。
為了確保我們管理下的員工和承包商有一個安全的工作環境，公司安全和保安團隊領導我們的職業健康和安全管理系統，遵守職業安全和健康管理局(“OSHA”)的要求和指導。公司安全和安保團隊與業務連續性團隊在事件管理計劃和響應方面密切合作。業務連續性擁有詳細的應急準備指南，為每個地點配備了事件響應協議和報告流程，以及緊急響應熱線，並概述了處理從自然災害到犯罪活動等各種情況的物理要求。
除了為我們的同事提供健康和福利福利外，我們還有各種安全計劃，包括阿片類藥物計劃。阿片類藥物項目尋求通過與商界領導人、執法部門、保險公司、醫療保健提供者、研究人員/教育工作者和信仰組織合作，每次一個社區地減少與阿片類藥物相關的死亡。阿片類藥物項目幫助社區領導人建立區域聯盟，收集研究，並進行高級別宣傳，以改變和拯救在其社區受到阿片類藥物流行影響的生命。我們簽了誓詞，捐獻
每年，並擔任該組織的董事會成員。我們通過頻繁的夥伴溝通渠道，包括每週安全警報和新聞通訊，積極參與Yammer和微軟團隊，業務線和全球電子新聞通訊，以及與公司其他領導人和團隊的持續合作，加強健康和安全的重要性。
有關我們的健康和安全活動和倡議的更多信息，請訪問我們的網站：Travelandleisurec.com/ESG-Delegation。我們網站上的信息不是本Form 10-K年度報告的一部分，也不以引用方式併入本年度報告。
環境、社會和治理
我們致力於對我們的世界產生積極影響，同時通過我們的環境、社會和治理(ESG)戰略Full Circle傳遞利益相關者的價值。這一戰略仍然是我們公司文化不可分割的一部分，並反映在我們的全球業務運營中。我們把保護環境和加強我們生活和運營的社區放在首位。我們努力營造一個包容的環境，讓我們的同事、客户、供應商和社區感受到讚賞、尊重和重視。
我們的Full Circle戰略是通過我們贏得的享有盛譽的榮譽而得到認可的，包括《財富》雜誌評選的世界最受尊敬的公司，《新聞週刊》評選的美國最負責任公司名單，全美退伍軍人商業協會評選的退伍軍人企業最佳公司，以及人權運動頒發的LGBTQ+平等最佳工作場所獎等。
環境進步
我們致力於可持續的商業實踐，重點關注排放、能源、水和生物多樣性。我們與我們無法控制的適用業主協會密切合作，以推動我們實現環境目標的進展。我們的環境目標是：
•到2025年，温室氣體(“GHG”)排放強度(範圍1+範圍2-基於地點)比我們2010年的基線減少40%。
•與我們2010年的基準相比，到2030年將(我們管理的度假村)可再生電力消耗增加到20%。
•與2010年的基準相比，到2025年，我們自有、管理和租賃資產的每平方英尺取水量減少35%。
•到2025年，通過我們與植樹節基金會的合作，種植200萬棵樹。
截至2021年12月31日，我們已經將範圍1+範圍2的温室氣體排放強度降低了39%，並繼續增加我們的可再生能源消費。這一進展是通過提高運營效率、現場太陽能項目和一個非現場太陽能項目的組合實現的。此外，截至2021年12月31日，與2010年基線相比，我們每平方英尺的取水量減少了21%。截至2022年12月31日，我們還通過與植樹節基金會的合作種植了180多萬棵樹，這是我們增加生物多樣性和封存碳的創新方法的一部分。
環境合規性
我們遵守與環境保護和危險材料排放有關的聯邦、州和地方法律和法規，並未對我們的資本支出、收益或競爭地位產生實質性影響，我們預計未來不會因此類遵守而產生任何實質性影響。
氣候變化
氣候變化與極端天氣條件和其他自然災害有關，例如風暴和洪水的頻率和嚴重性增加，海平面上升、氣温升高和森林火災增加導致海岸侵蝕和洪水。我們管理暴露在容易受到這些條件和災難造成的不利影響的地區的物業。根據截至2022年12月31日的保險財產價值，我們管理的財產中約有35%位於I級風暴暴露區，約20%位於洪水風險較高的地區，約20%位於高風險的野火易發州。此外，根據我們在2021年進行的水風險評估，我們確定了71個位於高水位或極高水位壓力地區的管理度假村。未來與氣候變化相關的天氣條件和其他自然災害可能會增加頻率和/或嚴重性，這可能會對我們管理的物業組合、運營成本以及對我們產品和/或服務的需求產生重大不利影響。我們正在不斷監測氣候變化風險，並在可能的情況下采取行動減輕影響。
包容性與多樣性
我們明白，豐富包容和多樣化的文化會提高我們的業績，並增強我們為客户服務的能力。我們努力培養一個包容的環境，使人們能夠做真實的自己，每個員工都感到作為組織內各個層面的貢獻者受到讚賞、尊重和重視。
•我們的包容性人才獲取戰略側重於開發多樣化的應聘者渠道，其中包括來自不同背景、文化和經驗的申請者。這包括婦女、不同種族、退伍軍人、LGBTQIA+、殘疾人、代際多樣性等。
•我們的全球包容性和多樣性理事會(“GIDC”)由首席執行官領導的團隊組成，由代表我們全球業務的不同高級和執行領導人組成。GIDC的使命是通過包容、公平機會和社會正義來培育、培育和設計加強我們的文化和全球社區的行動。
•我們為亞洲/太平洋島民、黑人/非裔美國人、西班牙裔/拉丁裔、LGBTQIA+、退伍軍人和女性員工舉辦由協會領導的自願多樣性資源小組(DRGs)。DRGs促進與整個企業的同事建立聯繫，旨在實現個人成長、專業發展和留住不同的人才。參與者有機會通過學習、領導力曝光和商業參與來發展自己的職業生涯。我們與國家和區域層面的包容性、多元化組織的夥伴關係為我們的員工提供了一個發展領導技能、獲得包容性和多樣性教育的平臺。此外，這些論壇使高管能夠在贊助的項目和活動中展示思想領導力。
•我們推動包容性和多樣性進展的路線圖以我們的目標為指導，即繼續加強多元化的人才渠道，以增加在董事及以上級別的多元化代表性；持續關注各級多元化招聘；以及保持和發展我們與所有權多元化的公司的業務關係。
截至2022年12月31日，我們全球員工中53%為女性，45%為男性，2%未申報。2022年12月31日，在我們直接報告的全球領導人中，52%是男性，48%是女性。下表按級別提供了全球性別分佈情況：
| | | | | | | | |
| 性別 | 董事下方 | 董事及以上 (a) |
| 女性 | 54% | 39% |
| 男性 | 44% | 60% |
| 未申報 | 2% | 1% |
(a)包括我們的高管，89%是男性，11%是女性。
截至2022年12月31日，我們在美國的種族代表性為：
•48%的白人
•23%西班牙裔/拉丁裔
•14%的黑人/非裔美國人
•7%的亞洲人
•3%兩個或更多種族
•2%夏威夷原住民/其他太平洋島民
•1%美洲原住民/美國印第安人
•2%未申報
下表按級別提供了美國種族多樣性的分佈情況：
| | | | | | | | |
| 董事下方 | 董事及以上 (a) |
| 白色 | 46% | 76% |
| 多元 | 52% | 23% |
| 未申報 | 2% | 1% |
(a)包括我們的高管，89%是白人，11%是種族多元化。
除了我們不同的員工隊伍，我們在董事會中也有不同的代表，我們的九名董事會成員中有四名是性別和/或種族多元化的。
我們仍然致力於維護我們作為一個積極參與和反應迅速的組織的聲譽。旅遊+休閒公司總裁&首席執行官邁克爾·布朗與首席執行官多元化與包容行動簽署了首席執行官多元化行動誓言，加入了2,400多個全球組織的行列，承諾為員工、社區和整個社會支持一個更具包容性的工作場所。布朗也是75位佛羅裏達中部領導人中籤署了有史以來第一個奧蘭多的
2020年經濟夥伴關係區域企業承諾，致力於改善區域多樣性、公平性和包容性成果。
慈善事業
我們的重點是通過度假改善兒童和家庭的生活，我們支持具有類似關注和使命的慈善組織。我們的慈善努力推動了對一些組織的支持，包括給孩子世界村、傑克和吉爾晚期癌症基金會，以及我們內部的協理救濟基金。我們與Christel House International長達數十年的合作伙伴關係為服務不足的全球社區的兒童提供教育機會。此外，通過為學生提供STEP UP捐款，我們支持為佛羅裏達州的低收入家庭提供為他們的孩子選擇最佳教育的機會。最近，我們成立了旅遊+休閒慈善基金會。該基金會將通過各種計劃，包括領導力培訓、指導機會和教育支持，擁抱一個多元化和包容性的社區。自成立以來，旅行+休閒慈善基金會一直與佛羅裏達州奧蘭治縣學校董事會合作，創建旅行+休閒伊頓維爾獎學金計劃，通過向符合條件的學生提供獎學金，努力促進伊頓維爾社區的教育卓越，伊頓維爾社區是美國曆史最悠久的非裔美國人註冊的市政當局。
治理
關於我們的治理做法的詳細信息，見第三部分第10項-董事、高管與公司治理.
有關我們的社會責任活動和倡議的更多信息，以及我們的2021-2022年ESG報告，請訪問我們的網站Travelandleisurec.com/ESG-Delegation。我們網站上的信息，包括我們的2021-2022年ESG報告，不是本10-K表格年度報告的一部分，也不包括在本年度報告中。
與剝離相關的關鍵協議
這一部分總結了旅遊休閒公司和温德姆酒店公司之間的重要協議，這些協議管理着剝離後兩家公司之間的持續關係。將來可能會簽訂額外的或修改後的協議、安排和交易，這些協議、安排和交易將在一定範圍內進行談判。這些概要通過參考適用協議的全文來限定其整體，這些協議通過引用被併入本文。
截至2018年5月31日剝離完成時，Travel+休閒公司和温德姆酒店獨立運營，兩家公司都沒有對對方擁有任何所有權權益。在剝離之前，我們與温德姆酒店簽訂了分離和分銷協議以及其他幾項與剝離有關的協議。這些協議管理剝離完成後的關係，並規定了各種資產、負債、權利和義務的分配。以下是我們與温德姆酒店達成的重要協議條款的摘要。以下摘要並不完整，僅參考每份協定的全文加以保留，這些協定以引用的方式併入本《年度報告》的表格10-K，作為附件2.4、10.59、10.60、10.61和10.62，包括在第IV部分項目15中。
分居和分配協議
我們與Wyndham Hotels就已經或將要採取的與剝離相關的主要行動達成了一項分離和分銷協議。《分離和分配協議》規定了在旅遊+休閒公司和温德姆酒店之間分配資產和負債，並在分配之後確定了雙方之間的某些權利和義務。
轉移資產和承擔負債。分離和分配協議規定了與剝離有關的必要的資產轉移和負債假設，以便Travel+休閒公司和Wyndham Hotels根據分離計劃分配經營各自業務所需的資產，並保留或承擔分配給它們的負債。《分居和分配協議》還規定解決或解除旅遊+休閒公司和温德姆酒店之間的某些債務和其他義務。特別是，《分居和分配協議》規定，在符合某些條款和條件的情況下：
•由Wyndham Hotels保留或轉移到Wyndham Hotels的資產(SpinCo資產)包括但不限於：
•温德姆酒店的所有股權；
•反映在温德姆酒店業務經審計的綜合資產負債表上的任何和所有資產；
•主要與温德姆酒店業務有關的任何和所有合同；以及
•“Wyndham”商標和“The Register Collection”商標的所有權利，以及與之相關的某些知識產權。
•由Wyndham Hotels保留或轉移給Wyndham Hotels的負債(“SpinCo負債”)包括但不限於：
•主要與(I)温德姆酒店業務的經營或經營或(Ii)SpinCo資產有關、產生或產生的任何及所有負債(不論是應計負債、或有負債或其他負債，併除某些例外情況外)；
•與提交或提供給美國證券交易委員會的任何表格、登記聲明、附表或類似披露文件有關、引起或產生的任何及所有責任(無論是應計的、或有的或有的)，只要該等申報是由温德姆酒店作出的或由吾等就分拆而作出的，則每一方均須就任何該等申報中所載的任何錯報或遺漏陳述任何該等申報所包含的重大事實而負上賠償責任，但該誤報或遺漏須以該方所提供的資料為依據；
•與Wyndham Hotels的任何債務或完全由Wyndham Hotels的任何資產擔保的任何債務有關、產生或產生的任何及所有負債；及
•任何及所有負債(不論應計負債、或有負債或其他負債)均反映在經審計的温德姆酒店業務的綜合資產負債表中。
•在分派前的每宗個案中，温德姆酒店承擔三分之一，旅遊+休閒公司及温德姆酒店承擔三分之二的或有及其他企業負債(“分擔或有負債”)，包括與以下各項有關、產生或導致的負債：(I)某些已終止或被剝離的業務，(Ii)旅遊+休閒公司的某些一般企業事宜，以及(Iii)任何第三方就分拆計劃或分派而提出或提出的任何訴訟。
•Wyndham Hotels有權獲得三分之一的收益，而Travel+休閒公司有權從旅遊+休閒公司和Wyndham Hotels的某些或有資產和其他公司資產(“共享或有資產”)中獲得收益的三分之二(在某些情況下，部分收益)，這些資產在分派前產生或應計，包括與以下各項有關的資產：(I)某些已終止或剝離的業務，以及(Ii)旅遊+休閒公司的某些一般企業事務。
•在出售我們的歐洲度假租賃業務方面，温德姆酒店承擔了三分之一，旅遊+休閒公司承擔了某些共享或有負債和某些共享或有資產的三分之二。
•除分拆協議或任何附屬協議另有規定外，與分拆有關的公司成本及開支將由產生該等費用的一方支付，該等費用由Wyndham Hotels及Travel+休閒公司各自維持並於分拆完成前按Wyndham Hotels及Travel+休閒公司同意的條款設立的獨立賬户支付，如該等獨立賬户內的資金不足以支付該等成本及開支，則視為分擔或有負債(如上所述)。
•除SpinCo資產和SpinCo負債外，我們的所有資產和負債(無論應計、或有其他)，除某些例外情況(包括共享的或有資產和共享的或有負債)外，已由Travel+休閒公司保留或轉讓給旅遊+休閒公司，但分離和分配協議或下文所述的其他協議之一中規定的除外。
發放申索及彌償。旅遊+休閒公司和Wyndham Hotels已經同意廣泛的豁免，根據這些豁免，各自免除分離和分銷協議中指定的其他和某些相關人員因發生或未能發生或被指控發生或未能發生的事件、情況或行動，或在分銷時或之前存在或據稱存在的任何情況而對其中任何人提出的任何索賠。這些釋放受到分離和分配協議和附屬協議中規定的某些例外情況的約束。分離與分銷協議規定的交叉賠償，除分離與分銷協議另有規定外，主要是為了賦予Wyndham Hotels與Wyndham Hotels業務的義務和責任的財務責任，以及對Travel+休閒公司與Travel+休閒公司的業務的義務和責任的財務責任。具體地説，每一方都將，並將促使其子公司對另一方、其關聯公司和子公司及其各自的高級管理人員、董事、僱員和代理人因下列原因產生的任何損失進行賠償、辯護和使其不受損害：
•每一方根據《分離和分配協議》承擔或保留的責任；
•任何錯誤陳述或遺漏陳述任何一方的公開文件中包含的重要事實，僅限於該錯誤陳述或遺漏是基於由補償方提供的信息(或通過引用併入該補償方的文件)，然後僅限於該陳述或遺漏是在剝離之後作出或發生的；以及
•任何一方違反分居和分配協議或任何附屬協議，除非該附屬協議明確規定在其中單獨進行賠償，在這種情況下，將根據該協議提出任何此類賠償要求。
每一方當事人的賠償義務的數額可因被賠償方收到的任何保險收益而減少。除與出售我們的歐洲度假租賃業務相關的税務資產和負債外，有關税務的賠償僅受税務事項協議管轄。
《員工事務協議》
我們是與Wyndham Hotels簽訂的員工事務協議的一方，該協議規定了Wyndham Hotels和Travel+休閒公司在剝離後各自的權利、責任和義務。《員工事宜協議》涉及温德姆酒店和旅遊休閒公司之間的員工分配以及其他與僱傭、補償和福利相關的事宜。自2021年1月1日起，温德姆酒店的員工不再參與旅遊+休閒公司的計劃或計劃，温德姆酒店已按照《員工事宜協議》中的規定為其員工制定了計劃或計劃。
《税務協定》
我們與Wyndham Hotels簽訂了一項税務協議，規定了Wyndham Hotels和Travel+休閒公司在剝離有關美國聯邦、州、地方和外國所得税、其他税務事項和相關納税申報單的税務責任和福利、税務屬性、税務競爭和其他税收分享方面各自的權利、責任和義務。作為旅遊+休閒公司的前子公司，温德姆酒店與我們對美國國税局(“IRS”)負有連帶責任，以支付旅遊+休閒公司合併集團與温德姆酒店集團所屬税期有關的美國聯邦所得税。一般來説，税務協議規定，温德姆酒店將承擔三分之一的税收責任，旅遊+休閒公司將承擔三分之二的税收責任，温德姆酒店已同意就我們不負責的任何金額向我們進行賠償，包括下一次判刑。《税務協定》還規定了在分拆不是免税的情況下分配納税義務的特殊規則。一般而言，如果一方的行為導致分拆不是免税的，該方將負責支付由此產生的任何税收義務(並將就此對另一方進行賠償)。税務協議規定了某些契約，這些契約可能會限制我們進行戰略性交易或其他交易的能力，否則這些交易可能會使我們的業務價值最大化。儘管税務協議在雙方之間有效，但對美國國税局不具約束力。
許可、開發和競業禁止協議
在剝離過程中，我們與Wyndham Hotels簽訂了許可、開發和競業禁止協議，其中包括授予Travel+休閒公司在我們的業務中使用“Wyndham”商標、“The Registry Collection”商標和某些其他商標和知識產權的權利。這項權利一般僅限於與我們的度假所有權和度假交換業務相關的使用，但某些有限的例外情況除外。這份協議的期限為100年，我們可以選擇再延長30年。根據本協議，我們將向温德姆酒店支付某些特許權使用費和其他費用。
此外，《許可、開發和競業禁止協議》規定了我們與温德姆酒店之間關於新項目開發和競業禁止義務的安排。這些競業禁止義務限制我們和Wyndham Hotels在許可、開發和競業禁止協議期限的前25年內與對方的業務競爭(受慣例剝離的限制)，如果我們在最初25年期限的最後一個完整日曆年度實現了特定的銷售目標，我們可能會將這些競業禁止義務的期限再延長5年。如果任何一方收購的業務與另一方的業務構成競爭，Wyndham Hotels或Travel+休閒公司必須向另一方提供在許可、開發和競業禁止協議規定的條款和條件下收購此類競爭業務的權利。此外，如果任何一方參與的項目包含與另一方業務構成競爭的組件，則Wyndham Hotels或Travel+休閒公司必須根據許可、開發和競業禁止協議中規定的條款和條件，盡商業上合理的努力將另一方包括在該項目中。2021年1月，旅遊+休閒公司和温德姆酒店簽訂了一項書面協議，根據該協議，温德姆酒店放棄了其在許可、開發和競業禁止協議中執行某些競業禁止公約的權利。
第1A項。 風險因素
您應該仔細考慮以下每個風險因素以及本報告中列出的所有其他信息。根據我們目前所知的信息，我們認為以下信息確定了影響我們公司的重大風險因素。然而，我們面臨的風險和不確定因素並不侷限於下文所述的風險因素。我們目前不知道或我們目前認為不是實質性風險的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務產生不利影響。
與我們的業務和行業相關的風險
我們可能無法實現收購旅遊+休閒品牌的目標，也可能無法實現旅遊+休閒公司的未來前景和戰略規劃。
2021年，我們從Dotdash Meredith收購了Travel+休閒品牌及所有相關資產，並將我們的名稱更名為Travel+休閒公司。交易的預期結果以及我們公司更廣泛的未來前景和計劃，包括我們通過擴大我們基石的分時度假和交換業務的實力，以及通過我們的業務擴展創造休閒旅遊產品和服務的深度來加速我們的全球業務增長的戰略，受到許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，可能無法在我們預期的時間或水平實現，或者根本無法實現。
與我們的業務相關的促銷活動可能不會在預期的時間或水平上產生更多的收入，即使收入確實增加，也可能不足以抵消我們在建立品牌和業務方面產生的費用。如果我們未能成功地推廣和維護我們的業務和品牌，或在推廣和維護我們的品牌和業務的嘗試失敗時產生鉅額費用，我們可能無法吸引或留住客户，從而在收購、我們的品牌推廣努力和我們的業務方面實現足夠的回報，這將對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
此外，與旅遊+休閒品牌相關的部分價值來自於對高質量、獨立旅遊新聞的長期承諾，由旅遊+休閒雜誌和相關媒體資產，繼續由Dotdash Meredith運營，不受我們的控制。如果此類媒體資產的質量或覆蓋範圍在未來惡化，可能會對旅遊+休閒品牌的認知產生負面影響，並對我們的業務產生不利影響。
分時度假行業競爭激烈，我們面臨着與競爭相關的風險，這些風險可能會對我們的業績產生不利影響。
如果我們不能在競爭激烈的分時度假行業中有效競爭，我們將受到不利影響。我們分時度假和交易所業務的持續成功和未來增長取決於我們在擁有眾多競爭對手的市場上有效競爭的能力，其中一些競爭對手可能擁有比我們更大的財務、營銷和其他資源和靈活性。我們主要與短期度假選擇競爭，如住宿、郵輪、房屋和公寓共享服務，以及其他分時度假開發商。我們以品牌認知度和聲譽、終身價值、地理位置和理想的開發地點的可用性為基礎展開競爭，包括新的度假所有權物業、便利性、住宿質量、不斷變化的客户旅行偏好、服務水平、便利設施、客户忠誠度和靈活性。為了競爭，我們鼓勵潛在的新業主和現有業主與我們一起參觀，以更好地瞭解我們的產品和服務。可能會建造新的度假村，這些供應的增加可能會產生新的競爭對手，在某些情況下，需求不會相應增加。競爭可能會降低費用結構，可能會導致我們降低費用或價格，這可能會對我們的利潤產生不利影響。新的競爭或現有的競爭使用了與我們的商業模式不同的商業模式，可能需要我們改變我們的模式，以便保持競爭力。
我們的RCI交換業務依賴於度假所有權開發商的新會員和現有會員和參與者與我們續簽他們的會員資格，並從事交換和非交換交易。在新冠肺炎疫情期間，我們的新所有者註冊人數和交易所會員數量大幅下降，這在很大程度上是由於整個行業對新所有者的VoI銷售下降，我們的交易所會員總數繼續低於疫情前的水平。儘管新業主銷售水平已從2020年的低點回升，但不能保證它們將在時間框架內繼續增長，或以我們預期的水平增長。開發商和會員還提供用於交易所的度假村住宿。如果我們無法與度假村開發商談判新的從屬協議，或無法與我們RCI網絡中的現有會員或開發商續簽，新會員和/或現有會員的數量、通過我們的交換網絡提供的度假村住宿供應和相關收入將會減少。未能確保與擁有企業成員關係的開發商續簽從屬協議，開發商為其所有活躍所有者續簽RCI會員費，會產生更大的不利影響。以不太有利的條款進行損失或重新談判
我們的幾個最大的附屬協議可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。我們維持與度假村開發商的附屬協議的能力也受到度假所有權行業整合的影響。例如，在萬豪度假全球公司對韋爾克酒店集團(“韋爾克”)的收購中，RCI與韋爾克的合同被終止。整合還可以帶來更大的競爭對手，擁有更多的資源，與我們的度假所有權業務爭奪客户、項目和人才。
我們的新業務擴展在競爭激烈的全球環境中運營，可能需要比預期更長的時間才能達到我們預期的收入、客户接受度和盈利水平。
隨着我們繼續將業務擴展到更廣泛的休閒旅遊行業，如果我們不能有效競爭，我們將受到不利影響。有大量現有的有競爭力的旅遊服務，其中一些比我們擁有的財務、營銷和其他資源要大得多，雖然市場目前是分散的，但現有的旅遊服務公司以及新進入者可能會對我們實現預期的收入、交易和盈利水平的能力產生不利影響。
我們的直接面向消費者的訂閲業務在很大程度上取決於我們的消費者營銷努力的成功，以及消費者是否願意訂閲和使用Travel+休閒Go旅遊俱樂部，以獲得首選的旅行價格、獨家體驗和定製的禮賓服務。我們的B2B旅遊俱樂部業務在很大程度上取決於通過合作伙伴品牌向封閉用户羣體進行營銷努力的成功，以及這些羣體成員隨後使用該平臺進行旅行預訂和升級以獲得優質服務的傾向。這兩項業務還依賴於我們與旅遊供應商(包括酒店、航空公司、汽車租賃公司和批發供應商)建立新的和現有的關係的能力，以及他們通過我們的平臺分銷產品和服務的意願。我們在這些休閒旅遊業務擴展方面的成功還取決於我們有能力有效地定製我們的旅遊產品，以滿足我們向其營銷和推廣我們的服務和產品的羣體的特定興趣和重點。我們在這裏的成功還取決於我們不斷調整業務模式的能力，以滿足不斷變化的條件和不同的客户要求，而不是我們最初計劃的。不能保證這些努力將在時間範圍內或在我們預期的水平上取得成功。
我們的業務擴展預計還將要求我們利用和增加資源，包括管理和其他人員，而不是我們歷史上提供的業務所需的資源，因此，我們面臨的風險和不確定性比我們的核心分時度假和交換業務以往所考慮的更大。
收購、處置和其他戰略交易可能不會成功，並可能導致運營困難。
我們經常考慮廣泛的潛在收購和其他戰略交易，包括收購業務和房地產、合資企業、業務合併、戰略投資和處置。這些交易中的任何一筆都可能對我們的業務產生重大影響。我們經常與第三方爭奪這些機會，這可能會導致我們失去潛在的機會，或者在沒有這種競爭的情況下支付更高的費用。我們不能向您保證，我們將能夠以有利的條件或根本不能識別和完成戰略交易和機會，或者任何此類戰略交易或機會，如果完成，將會成功。吸收任何戰略性交易也可能造成意想不到的經營困難和成本。
收購的結構也可能使我們承擔未知、未披露或或有負債或義務，或者我們可能在收購後產生意想不到的成本或支出，包括完成交易後的資產減值費用、與消除重複設施相關的費用、人員減少、意外罰款或執法行動，以及其他負債。此外，我們可能無法有效地整合收購，管理層的注意力和其他資源可能會從我們業務的其他潛在更有利可圖的領域轉移，在某些情況下，這些收購可能最終與我們的增長和運營戰略不像最初預期的那樣兼容。我們收購的成功還受到其他風險的影響，其中包括：
•未能實現預期的技術和產品協同效應、規模經濟和降低成本；
•與收購有關的不可預見的費用、延誤或條件，包括因法規而產生的費用、延誤或條件；
•對與客户、合作伙伴、員工或供應商的現有業務關係產生不利影響；
•為支付收購價款而可能進行的股權證券稀釋發行；
•與進入我們之前經驗有限或沒有經驗的市場相關的風險，包括對需求的能見度較低；
•對收購的業務或整合過程的不準確假設；
•財務和經營結果可能與我們的假設和預測大不相同；
•整合業務、流程和系統時可能出現的不可預見的困難；
•實施必要的合規進程和相關制度，包括信息技術系統、會計系統和財務報告內部控制所需的投資高於預期；
•未能留住、激勵和整合被收購企業的任何關鍵管理層和其他員工；
•在被收購企業開展業務的管轄區內，由於税收、貿易、環境或其他法規的不可預見的變化而造成的成本或其他影響高於預期；以及
•留住客户和整合客户基礎的問題。
這些因素中的許多都是我們無法控制的，其中任何一個都可能導致成本增加、預期收入減少，並分散管理層的時間和注意力。此外，當我們第一次進入這些交易時，我們可能沒有意識到我們預期的好處的程度或時間。如果不能成功執行這些交易並整合被收購的業務，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
處置業務，例如我們的歐洲和北美度假租賃交易，也會帶來風險和挑戰，可能會對我們的業務產生負面影響，包括成本或與買家的糾紛。處置還可能涉及持續的財務參與，因為我們可能被要求保留對信用支持義務和與剝離業務相關的或有負債的責任，或同意賠償買家，如訴訟、税務責任或其他事項。在這類安排下，被剝離業務的表現或我們無法控制的其他條件可能會影響我們的財務狀況或經營結果。
我們的收入高度依賴於旅遊業的健康狀況，旅遊業的下滑或中斷，如經濟狀況、恐怖主義或槍支暴力行為、政治衝突、惡劣天氣事件和其他自然災害、戰爭和流行病可能會對我們造成不利影響。
旅遊業的下滑或中斷過去曾對我們造成不利影響，未來的任何下降或中斷也可能對我們造成不利影響。影響旅遊業的風險可以是地方性或全球性的事件，並對消費者使用和消費旅遊服務和產品的決定產生不利影響，包括：經濟放緩和衰退、生活成本上升和可自由支配收入減少(包括當前的通脹壓力和利率上升)和高失業率等經濟因素；恐怖主義事件和威脅以及相關的旅行安全措施加強；槍支暴力行為或威脅；戰爭、其他敵對行動以及政治和地區衝突(包括目前烏克蘭和俄羅斯之間的衝突擴大到嚴重影響我們的業務和運營的風險)；自然災害，如颶風、火災、洪水、地震和火山噴發；對流行病、傳染病或衞生流行病(如持續的新冠肺炎大流行)的擔憂和加強政府監管；環境災難；長期停電；價格上漲、金融不穩定和航空公司運力限制；航空公司工作行動和罷工；以及汽油和其他燃料價格上漲，如2022年經歷的情況。
氣候變化還與極端天氣條件和其他自然災害有關，例如颶風、風暴和洪水的頻率和嚴重程度增加、海平面上升導致的海岸侵蝕和洪水、氣温上升、森林火災增加以及其他可能對前往某些地點(包括我們或我們的附屬度假村所有者擁有物業的地區)的可達性或可取性產生不利影響的其他因素。此外，增加與氣候變化相關的法規可能會對休閒旅遊業產生普遍的不利影響。
此外，旅遊+休閒公司開發和管理度假村物業，併為其交易所和旅遊俱樂部成員提供世界各地的度假村物業，其中一部分位於惡劣天氣事件和其他與氣候變化相關的自然災害的不利影響更大的地區，因為它們位於沿海地區或野火常見的州，這可能導致此類度假村受到這些事件的不利影響比休閒旅遊業普遍面臨的更大。根據截至2022年12月31日的保險財產價值，我們管理的財產中約有35%位於I級風暴暴露區，約20%位於洪水風險較高的地區，約20%位於高危野火易發州。此外，根據我們在2021年進行的水風險評估，我們確定了71個位於高水位或極高水位壓力地區的管理度假村。這些地區的物業過去曾因這種極端天氣事件而關閉，未來可能會關閉，這種關閉可能會在此類天氣事件發生後延長一段時間，同時補救任何重大損壞和/或進行和完成重大翻新。對氣候變化的擔憂也可能影響客户對未來分時度假購買的偏好，包括客户對可能被視為氣候變化風險增加的地理區域的偏好可能下降。
上述任何中斷都可能對我們的附屬度假村、我們的RCI附屬公司以及度假所有權度假村和分時度假物業業主協會的其他開發商以及我們的新業務擴展產生不利影響，從而影響我們的運營和財務業績。
我們面臨許多分時度假行業和更廣泛的休閒旅遊行業共同面臨的商業、財務、運營和其他風險，任何風險都可能減少我們的收入和我們進行分銷的能力，並限制增長機會。
我們的業務受到分時度假行業和更廣泛的休閒旅遊行業共同存在的許多商業、財務、運營和其他風險的影響，例如以下任何方面的不利變化：
•消費者旅行和度假模式以及消費者偏好；
•增加或意想不到的運營成本，包括由於最近的通脹壓力，這些成本可能無法及時抵消，或者根本不能通過我們提高產品定價或維護費用的能力或行動來抵消；
•能源成本增加、勞動力短缺和通貨膨脹導致的勞動力成本增加，以及最低工資和醫療保健相關成本的增加，這些可能不會被我們業務中的價格或費用上漲或其他方面完全抵消；
•產品和供應鏈中斷；
•我們業務中或與我們業務相關的度假村所在的地理區域的可取性；
•交易所服務和產品、旅遊訂閲服務和產品的供求情況；
•我們有能力準確規劃和滿足未來的分時度假庫存需求，這一需求受到新冠肺炎對度假所有權旅遊和VOI銷售的影響，並能夠及時獲得和平衡我們新的和現有的分時度假物業供應與消費者對這些物業的需求；
•我們有能力繼續吸引客户進行VOI購買和升級，達到我們預期的水平；
•我們有能力經營我們的附屬度假村和對我們的物業進行參觀；
•我們業務的季節性，可能會導致我們的經營業績波動；
•適用於我們、我們的客户、我們的RCI附屬公司以及度假所有權度假村和分時度假物業業主協會的其他開發商的可接受融資和資金成本；
•我們銷售VOI的附屬度假村和酒店或我們銷售VOI的度假村或温德姆獎勵忠誠度計劃參與者提供的服務質量，這可能會對我們的形象、聲譽和品牌價值產生不利影響；
•我們可能採取的任何行動，以增加我們的交易所會員數量；
•市場對分時度假行業的看法，以及我們有效應對來自社交媒體帖子或媒體報道的負面宣傳可能產生的任何聲譽問題的能力，這可能會損害我們的品牌；
•我們有能力與VOI所有者、現有和潛在的度假交換會員、度假村與通過我們的交換業務和分時度假物業業主協會交換的單位發展和保持積極的關係和合同安排；
•有組織的勞動活動和相關訴訟；
•不利的經濟因素影響客户的財務健康，這已經並可能繼續削弱我們收取未付費用或其他到期金額或以其他方式行使我們的合同權利的能力；
•我們在跟上技術發展(包括社交媒體平臺)方面的有效性，以及未能及時升級我們的技術基礎設施和有效管理升級項目，以實現我們的戰略規劃預期，並滿足不斷變化的客户偏好和客户交互需求；
•我們有能力有效地利用數據實現市場情報，並利用這些數據和市場情報開發、管理和發展我們的核心業務和戰略舉措；
•我們有能力為產品和服務提供可接受的客户定價，包括在當前經濟衰退擔憂和利率上升的情況下；
•我們有能力識別、獲取、培訓和留住特定行業的人才(包括數字、銷售、營銷和運營領導技能)，以執行我們的增長戰略並滿足客户滿意度；
•中斷與第三方的關係，包括不續簽或終止協議(包括營銷聯盟和與電子商務渠道的聯繫)；
•業主或其他發展商已向我們發出發展預告，或已從我們取得貸款或其他財務安排的優惠，他們已經歷或可能繼續遇到財政困難。;
•由於系統中包含的庫存減少(包括惡劣天氣事件、正在進行的物業翻新或會員存款減少)等原因，可用兑換住宿的供應減少可能對我們的兑換業務產生不利影響；
•我們管理的業主協會的生存能力以及度假物業的維修和翻新，這取決於業主協會徵收足夠的維護費以及成員支付這種維護費的能力，特別是在經濟低迷時期；
•減少或推遲或取消計劃的或未來的開發或翻修項目，無論是由於業主協會的預算限制還是其他原因，以及在無法持續維持的情況下將財產從分時度假制度中移走的複雜性；
•維護費增加，這可能會導致我們的產品吸引力降低或競爭力下降；
•非法或欺騙性的第三方VOI轉售計劃，可能損害我們的聲譽和品牌價值；
•與獲得開發度假所有權物業所需批准相關的困難、州和當地法律規定的關於我們開發的度假所有權物業中任何建築缺陷的責任，以及與房地產項目開發成本和完工相關的風險；
•私下轉售VOI和在二級市場上出售VOI，這可能對我們的度假村所有權和交換業務產生不利影響；
•與VOIS業主、業主協會和度假交換附屬夥伴發生糾紛，這可能導致訴訟和管理合同的損失；
•與休閒旅遊業有關的國際、國內以及聯邦、州或地方層面的法律、法規和立法，這可能會使我們的業務經營更加繁重、成本更高或利潤更低；
•未能或沒有能力充分保護和維護我們的商標和其他知識產權；以及
•消費者更多地使用第三方互聯網旅遊中介和P2P在線網絡來搜索和預訂他們的住宿，這可能會對我們的度假所有權和度假交換品牌、旅行訂閲業務、預訂系統、預訂和房價產生不利影響。
這些因素中的任何一個都可能增加我們的成本，減少我們的收入和盈利能力，否則會對我們的增長機會產生不利影響。
未能維護內部或客户數據的完整性或保護我們的系統免受網絡攻擊可能會擾亂我們的業務，損害我們的聲譽，並使我們面臨鉅額成本、罰款或訴訟。
在我們的業務中，我們和我們的服務提供商收集並保留大量與我們的客人、股東和員工有關的特定類型的個人和專有信息。此類信息包括但不限於大量的旅客信用卡和支付卡信息、旅客旅行證件、其他身份證件、帳號和其他個人身份信息。我們受到在全球範圍內活動的網絡犯罪分子的攻擊，這些犯罪分子試圖訪問此類信息，而客户、股東和員工數據的完整性和保護對我們至關重要。
雖然我們對個人和專有信息(包括客人、股東和員工的個人信息)保持我們認為合理的安全控制，但我們的系統中任何導致個人、機密或其他專有信息或其他數據的被盜、丟失、欺詐性使用或其他未經授權的泄露或其他數據的漏洞或崩潰仍可能發生並持續很長一段時間而不被發現，這可能對我們的品牌、聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，並使我們面臨重大的監管行動和罰款、訴訟、損失、第三方損害和其他責任。這樣的泄露或崩潰還可能大幅增加我們保護此類信息以及保護和防範此類風險的成本。我們和我們的第三方服務提供商對攻擊的脆弱性與已知和未知的威脅有關。因此，我們部署的安全措施並不完美或無法穿透，我們可能無法預見或阻止對我們的系統或我們的第三方服務提供商的所有未經授權的訪問嘗試。
數據泄露和其他嚴重的網絡事件在全球範圍內有所增加，攻擊的方法、技術和複雜性也有所增加，包括使用病毒、勒索軟件和其他惡意軟件、網絡釣魚和其他努力來發現和利用任何設計缺陷、漏洞或其他安全漏洞。持續的地緣政治動盪(包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突)增加了網絡攻擊的風險。我們一直是，而且很可能將繼續遭受這樣的網絡攻擊。此外，與我們互動和共享信息的第三方也存在同樣的網絡安全威脅，對擁有或使用我們的客户、人員和其他信息的第三方的網絡攻擊可能會以對我們的直接網絡攻擊同樣的方式對我們造成不利影響。此外，我們目前還擁有混合工作環境，許多公司員工在辦公室和遠程持續工作。我們遠程工作的員工數量的增加增加了我們業務的某些風險，包括對我們的信息技術資源和系統的需求增加，以及更大的網絡釣魚和其他網絡安全攻擊的可能性。
雖然到目前為止，我們還沒有因網絡攻擊而對我們的運營或財務業績造成任何已知的重大不利影響，但我們不能保證網絡攻擊不會普遍未被發現或沒有普遍認識到規模，或者未來不會發生，任何可能對我們的品牌、聲譽、消費者對我們的信心、成本和盈利產生重大不利影響的攻擊。
我們的信息技術基礎設施(包括我們和我們的第三方服務提供商的信息系統和傳統的專有在線預訂和管理系統)一直並可能繼續容易受到系統故障的影響，例如服務器故障或軟件或硬件故障、計算機黑客攻擊、網絡釣魚攻擊、用户錯誤、網絡恐怖主義、數據丟失、計算機病毒、勒索軟件和惡意軟件安裝，以及其他故意或無意的幹擾、疏忽、欺詐、濫用或其他未經授權訪問或幹擾這些系統及我們的個人和專有信息的嘗試。此外，隨着我們繼續從傳統系統過渡到基於雲的新技術和其他技術系統，我們可能會繼續面臨可能對客人、其他個人和第三方產生負面影響的問題。此外，實施新技術和系統還存在重大的潛在風險，包括未能按設計運作、信息可能丟失或損壞、安全流程發生變化、實施延誤和業務中斷。我們的信息技術基礎設施和系統的範圍和複雜性的增加可能會增加未來重大安全漏洞或故障的風險，其中任何一項都可能對我們的業務、品牌、聲譽和運營結果產生重大不利影響。
此外，我們還受聯邦、州和國際法律法規的約束，涉及個人身份信息和個人支付數據的收集、使用、保留、安全和傳輸。此類法律法規對信息、安全和隱私的要求不斷變化，在美國和我們開展業務的其他司法管轄區的要求越來越高。這些法律法規的某些方面及其執行情況尚不清楚，而且外國法律法規往往比美國法律法規更具限制性或負擔。此外，我們已經並可能繼續承擔與遵守這些法律法規相關的鉅額成本，包括與更新某些業務實踐和系統相關的成本。此外，法律或法規的任何變化，包括適用於我們業務的新限制或要求，或加強現有法律和法規的執行，都可能使我們面臨額外的成本和責任。此外，如果我們有意無意地或通過中間商的行為違反或不遵守與數據安全和隱私有關的任何適用法律、法規、合同要求或我們自己的隱私和安全政策，可能會對我們的品牌、營銷、聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響，並使我們面臨鉅額罰款、訴訟、損失、第三方損害和其他責任。
我們的國際業務面臨着通常不適用於我們國內業務的額外風險。
我們的國際業務面臨許多風險，包括暴露在當地經濟條件下；外國與美國外交關係的潛在不利變化；當地民眾的敵意；政治不穩定；戰爭、敵對行動或恐怖主義的威脅或行為；惡劣天氣、自然災害、疾病爆發或其他事件造成的幹擾的影響，使前往特定地區的旅行變得不那麼有吸引力或更困難；國際市場上存在並接受不同程度的商業腐敗以及各種反腐敗和其他法律的影響；對撤出外國投資和收益的限制和税收；政府針對非美國公民擁有的企業或財產的政策；投資限制或要求；在外國合法執行我們合同權利的能力減弱；地方、州或國家政府強制將資產國有化；外匯限制；外幣匯率波動，包括我們開展業務的地理區域外幣相對於美元走弱的負面影響；我們對衝外幣影響的能力或我們的決定，無論在特定情況下是否對衝外幣影響，以及我們是否在任何此類對衝交易中成功；當地法律和美國法律之間的衝突，包括影響我們保護知識產權權利的法律；子公司匯款和其他付款的預扣税和其他税；以及包括增值税在內的外國税收結構的變化和適用。任何這些風險或因金融不穩定或外國經濟體表現而產生的任何不利後果, 其他貨幣的不穩定或疲軟以及外匯和利率的相關波動，可能會影響我們的運營業績、財務狀況或現金流。
我們受到度假所有權應收賬款投資組合相關風險的影響。
我們面臨的風險是，為部分購買價格提供融資的VOIS的購買者由於不利的宏觀或個人經濟狀況、鼓勵違約的第三方組織或其他原因而違約或延遲支付貸款，這需要增加貸款損失準備金，並對貸款組合業績產生不利影響。此外，為了加快消費融資收入的增長，我們最近已經採取行動，提高由所有者提供資金的VOIS銷售金額的百分比，我們還預計將增加與這種增加的融資金額相關的貸款損失撥備。
業主和客户的財務困難，例如發生在新冠肺炎疫情期間以及通常發生在經濟衰退時期的財務困難，可能會導致更多的付款違約和拖欠。如果在貸款分期還款期初期發生違約或拖欠，我們可能無法恢復營銷、銷售、
與此類VOI相關的行政和其他費用。在轉售收回的抵押貸款時會產生額外的成本，我們在轉售中收回的價值並非在所有情況下都足以彌補違約貸款的未償債務。2020年間，作為對新冠肺炎的迴應，我們大幅增加了度假所有權應收賬款組合的貸款損失準備金。未來，我們可能不得不再次將貸款損失準備金提高到歷史平均水平以上，無論是由於新冠肺炎、總體不利的經濟狀況，還是其他原因。
我們的負債、套期保值交易、某些資產的證券化、擔保債券要求、資本成本和可獲得性以及我們的信貸擴展都會受到某些風險的影響。
我們是信貸安排、信用額度、優先票據以及定期貸款和證券化融資項下資金的借款人。我們使用金融工具來減少或對衝我們不時受到貨幣和利率波動影響的金融風險。我們被要求提供與我們的開發和銷售活動相關的擔保保證金。在我們的債務義務、對衝交易、我們某些資產的證券化、擔保債券要求、資本成本和可獲得性以及我們提供的信貸方面，我們面臨許多風險，包括：
•最近發行和浮動利率的公司債務和證券化債務的利率從2022年開始大幅上升，我們債務的利息成本增加可能在未來繼續下去，我們可能無法將這種增加的全額轉嫁給我們提供融資的VOI購買者；
•我們來自業務的現金流或可用信貸額度可能不足以滿足所需的本金和利息支付，這可能導致標的債務和其他包含交叉違約條款的債務工具違約和加速；
•我們可能無法遵守我們的循環信貸安排或其他債務協議下的財務契約的條款，包括違反財務比率測試，這可能導致基礎債務以及包含交叉違約條款的其他債務和金融工具的違約和加速；
•我們的槓桿可能會對我們以有利條件獲得額外融資的能力產生不利影響，或者根本不影響；
•我們的槓桿要求將很大一部分現金流用於支付本金和利息，從而減少了可用於支付營運資本、資本支出、股息、股票回購或其他運營需求的現金流；
•評級機構對我們債務的負面評級和/或降級可能會增加我們的借貸成本，並阻止我們以有利的條件或根本不能獲得額外的融資；
•外匯和利率套期保值交易對手方的失敗或不履行可能導致損失；
•由於度假所有權貸款應收賬款的表現、度假所有權貸款支持票據和資產支持票據市場的不利條件，以及我們證券化度假所有權貸款應收賬款和我們發放的其他信貸的實際壞賬金額大於預期等因素，無法按我們可以接受的條款或根本無法證券化我們的度假所有權貸款應收賬款進行證券化；
•我們的流動資金，因為它與我們的度假所有權合同應收賬款(“VOCR”)證券化計劃有關，如果我們未能在到期日更新或更換我們的管道設施，或者如果特定的應收賬款池無法滿足某些比率，這在某些情況下可能會發生，如果相關VOCR的違約率或其他信用指標惡化。我們出售由我們的VOCR支持的證券的能力取決於資本市場參與者投資此類證券的持續能力和意願，這可能會受到經濟狀況、我們VOCR池的信用質量和其他市場動態的負面影響；
•資產組合業績違約是證券化交易的觸發因素，如果違反，可能會導致此類交易的現金流中斷或損失；
•減少擔保債券供應商的承諾，這可能會損害我們的度假所有權業務，因為我們需要託管現金，以滿足某些州的監管要求；
•成本過高或增加，或資金供應不足，可能會限制我們開發或收購度假村，以及為購買VOIS提供資金；
•提高向VOI購買者提供的消費融資利率可能會減少我們的VOI銷售；以及
•美國或全球金融市場的中斷，以及支持我們信貸安排的金融機構的倒閉，以及我們無法控制的總體經濟狀況和市場流動性因素，可能會限制我們獲得短期和長期融資、信貸和資本。
美國聯邦、州和地方或外國税法的變化，對現有税法的解釋，或税務機關的不利決定，可能會增加我們的税收負擔，或以其他方式對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。
我們在美國以及其他各種國家和司法管轄區的聯邦、州和地方各級都要納税。我們未來的有效税率和未來的現金流可能會受到以下司法管轄區收益構成變化的影響
不同的税率、法定税率的變化和其他法規的變化、我們遞延税項資產和負債估值的變化、關於我們要納税的司法管轄區的決定的變化，以及我們從外國司法管轄區匯回收益的能力。美國聯邦、州、地方和外國政府不時地對税收規則及其應用進行實質性修改。例如，最近頒佈的2022年通脹削減法案包括對美國企業所得税制度進行改革，包括對某些大公司的調整後財務報表收入徵收15%的最低税率，以及對股票回購徵收1%的消費税。這些變化從2023年納税年度開始生效。我們目前預計不會受到最低税率的限制，但我們將繼續監測，因為這種情況可能會改變。在未來的股票回購中，我們要繳納1%的消費税。我們仍在評估其他條款對我們業務的影響。美國和某些其他國家可能會考慮進一步修改税法，這可能會導致公司税比現有税法下產生的公司税高得多，否則可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。
國際税務環境仍然極不明朗，而且日益複雜，經濟合作與發展組織(“經合組織”)提出的倡議就是明證，其中包括根據經合組織的“第二支柱規則”引入15%的全球最低税率。經合組織繼續就這些規則發佈更多指導意見，並建議立法在2023年和2024年生效。我們繼續密切關注這些建議，如果這些建議被我們開展業務的各個國家/地區通過，它們可能會增加我們在適用司法管轄區的税收，或導致我們改變我們經營業務的方式，並導致我們的國際收益增加徵税。
我們在美國聯邦和各個州、地方和外國司法管轄區接受持續和定期的税務審計和爭議。任何税務審計的不利結果都可能導致更高的税務成本、罰款和利息，從而對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。
我們受到與訴訟相關的風險的影響。
我們面臨着許多索賠和法律程序，以及未來訴訟的風險，如這些風險因素和整個本報告所述，並可能在隨後提交給美國證券交易委員會的文件中不時更新，包括與增達和剝離有關的文件。見附註19中的進一步討論-承付款和或有事項及附註27-與前母公司及前附屬公司的交易合併財務報表。我們不能肯定地預測最終結果或由我們提起或針對我們提出或反對的訴訟和其他訴訟的最終結果或相關損害和費用。訴訟和其他訴訟中的不利裁決或結果可能會損害我們的業務。
我們的業務受到廣泛的監管，遵守或不遵守這些規定的成本可能會對我們產生不利影響。
我們的業務受到我們所在國家的聯邦、州和地方政府的監管。此外，美國和國際、聯邦、州和地方監管機構可能會頒佈新的法律和法規，這些法律和法規可能會減少我們的收入，導致我們的費用增加，或者要求我們大幅修改我們的業務做法。我們正在並可能在未來接受根據適用於我們業務的法律和法規不時產生的監管調查和調查，其中包括管理分時度假(包括所需的政府註冊)、消費者融資和其他貸款、信息安全、數據保護和隱私、信用卡和支付卡安全標準、營銷、銷售、消費者保護和廣告、不公平和欺騙性貿易做法、欺詐、賄賂和腐敗、電話營銷(包括禁止通話和通話錄音法規)、許可、勞工、就業、反歧視、醫療保健、健康和安全、可獲得性、移民、博彩、環境(包括氣候變化)和補救、知識產權、證券、證券交易所上市、會計、税收和根據《多德-弗蘭克法案》、《外國資產管制辦公室》、《美國殘疾人法案》、《謝爾曼法案》、《反海外腐敗法》和國際司法管轄區(包括英國《反賄賂法》)適用的法規。因此，我們可能會受到訴訟、罰款、民事和/或刑事處罰、禁令和潛在的刑事起訴。過去，當我們受到監管機構的調查或調查時，所涉及的罰款金額對我們的業務、財務狀況或經營結果並不重要。然而，監管機構未來可能尋求施加的罰款、處罰或其他補救措施可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。, 財務狀況或經營結果。
我們承保的保險可能並不總是為我們的負債、損失或重置成本支付，或足以支付或補償我們。
我們為一般責任、財產、業務中斷、網絡安全、董事和高級管理人員(“D&O”)以及與我們的業務運營相關的其他可保風險投保。我們還對某些風險進行自我保險，最高可達一定的金額限額。我們保險的條款和條件或承保金額可能在任何時候都不足以支付或補償我們的負債、損失或重置成本。由於成本、可獲得性或條款和條件的原因，我們沒有為所有可能的結果投保風險，或者根本沒有為潛在的損失或責任投保。
這樣的保險。因此，我們可能會在我們的業務運營中產生大量的負債或虧損，而這些負債或虧損不是我們所維持的保險所充分覆蓋的，或者根本就是如此，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。由於颶風、火災、網絡安全漏洞和其他事件導致保險業遭受重大財產和傷亡損失，以及市場動態(例如最近利率快速上升造成的市場動態)，保險成本增加，未來可能會更高(可獲得性可能更低)。此外，氣候變化的影響，如風暴強度增加、野火增加和海平面上升，已經增加，並可能在未來增加成本，降低財產保險的可用承保水平，特別是在某些地區。
我們依賴信息技術和系統來運營我們的業務，這涉及到依賴第三方服務提供商和服務設施的不間斷運營。
我們依靠信息技術和系統來運營我們的業務，這涉及到依賴第三方服務提供商和服務設施的不間斷運行，包括用於我們的旅行訂閲業務、預訂系統、支付系統、度假交換系統、物業管理、通信、採購、會員記錄數據庫、呼叫中心、我們的忠誠度計劃和管理系統的運營。我們還維護實體設施，以支持這些系統和相關服務。我們的備份系統和災難恢復系統，或我們第三方服務提供商的備份系統和災難恢復系統，可能不足以解決或防止系統崩潰、關鍵信息丟失或長時間中斷。我們的技術能力和服務設施(包括IT系統、數據中心和備份系統，或我們的第三方服務提供商的系統)的自然災害、網絡攻擊、中斷或其他損害可能導致服務拒絕或中斷、用於恢復和修復此類系統的大量資源投資、長期停機和中斷、財務損失、客户索賠、訴訟或我們的聲譽受損，或以其他方式損害我們的業務和財務業績。此外，任何由於與我們或我們的第三方提供商相關的故障而導致我們無法提供我們的預訂系統的情況，可能會阻止潛在的度假村所有者與我們簽訂協議，並可能使我們承擔與我們簽訂合同提供預訂服務的其他方的責任。同樣，作為我們業務的重要組成部分，任何未能跟上技術和技術基礎設施(包括與客户交互的技術系統的持續升級)的發展都可能損害我們的運營、財務業績和競爭地位。進一步, 未能跟上新技術或創新技術(包括休閒旅遊和分時度假行業中的數字技術)的使用步伐，可能會對我們的競爭地位和未來前景產生不利影響。在上述任何事項上，我們的業務連續性計劃的任何失敗都可能對我們的業務、品牌和財務業績產生重大不利影響。
我們業務的增長和業務戰略的執行有賴於我們高級管理層和員工的服務。
我們相信，我們的業務成功和未來的增長在一定程度上取決於我們高級管理層的持續服務
我們對我們的團隊，包括我們的總裁和首席執行官Michael D.Brown表示讚賞，並對我們成功實施高級管理團隊成員繼任計劃的能力表示讚賞。我們高級管理團隊任何成員的流失，或未能找到此類職位的繼任者，都可能對我們的戰略增長、新業務擴展和客户關係產生不利影響，並阻礙我們執行業務戰略的能力。此外，缺乏足夠有效的領導可能會導致士氣低落、人員更替和執行戰略的能力下降。此外，優秀員工的數量不足可能會限制我們維持和擴大業務的能力。我們與行業內外的其他公司爭奪人才。如果我們不能招聘、培訓、發展和留住足夠數量的優秀員工，我們可能會遇到員工流失率增加、客户滿意度下降、士氣低落、效率低下或內部控制失敗的情況。
我們面臨與環境、社會和治理活動有關的風險。
許多因素影響我們的聲譽和我們品牌的價值，包括我們的客户和其他關鍵利益相關者以及我們開展業務的社區所持有的看法。我們的業務面臨着與環境、社會和治理活動相關的日益嚴格的審查，如果我們在商業道德和合規、安全和安保、負責任的旅遊、公共衞生、環境管理和可持續發展、供應鏈管理、氣候變化、多樣性、人權和現代奴隸制、慈善和對當地社區的支持等多個領域未能負責任地採取行動或遵守監管要求，我們的聲譽和品牌價值可能會受到損害。
我們已經公開聲明瞭我們與環境可持續性相關的目標，其中包括降低我們的用水強度和温室氣體排放(範圍1+範圍2)，以及增加我們自有、管理和租賃資產的可再生能源消耗。在某種程度上，我們必須通過我們無法控制的適用的業主協會來實現這些目標。我們還可能自願採取與氣候變化和環境可持續發展相關的額外行動，或迴應未來加強的法規，這將大幅增加開發和運營我們度假村的成本，這可能會有
對我們的盈利能力造成不利影響，即使這樣的行動對於提高我們業務的長期可持續性可能是必要的。我們還必須繼續制定適當的內部和披露控制措施，以確保準確地報告我們針對環境目標所披露的成就。
目前和未來的國際運營使我們面臨着額外的挑戰和風險，這些挑戰和風險可能不是僅在美國運營所固有的，因為不同的社會或文化規範和做法在美國是不常見的，地理距離和語言障礙，包括我們銷售產品和服務、執行知識產權和員工以及管理運營的能力。
我們對Cendant的某些或有債務和其他公司債務負有責任。
根據我們與Cendant(現Avis Budget Group)和前Cendant子公司Realology和Travelport簽訂的分離協議和税收分享協議，Wyndham Worldwide and Realology一般負責Cendant某些或有負債和其他企業負債及相關成本的37.5%和62.5%，包括Cendant或其子公司在2006年8月23日或之前發生的某些或有負債和其他企業負債。分拆完成後，Wyndham Hotels同意保留Cendant三分之一的或有及其他企業負債及相關成本；因此，我們須承擔25%的負債及分拆後的成本。這些債務包括與Cendant的某些被終止或剝離的業務、Travelport出售、某些與Cendant相關的訴訟、與分拆計劃有關的訴訟以及根據某些合同支付的款項，這些合同沒有分配給與分拆相關的任何特定方。
如果對上述債務負有責任的任何一方違約，每一非違約方將被要求支付等額的違約金額。因此，在某些情況下，我們可能有義務支付超過我們承擔的與此類債務有關的債務份額的金額，包括相關費用。
我們可能會產生與我們資產公允價值相關的減值費用。
用於評估我們資產或經營業績的公允價值的估計或預測的變化低於我們目前的估計，可能會導致我們產生減值損失，並要求我們註銷我們收購的公司的商譽或其他無形資產的全部或部分剩餘價值。
我們的總資產包括商譽和其他無形資產。如事件或情況顯示公允價值更有可能低於賬面價值，我們會按年度或年內其他時間評估我們的減值商譽。在商譽、其他無形資產或其他資產的減值確定期間，我們可能需要在財務報表中記錄重大的非現金減值費用，從而對我們的運營業績和股東權益產生負面影響。
新冠肺炎疫情對我們的運營產生了重大負面影響，新冠肺炎或其他公共衞生危機可能會對我們未來的業務、財務狀況和運營結果產生重大負面影響。
新冠肺炎給全球和美國經濟、休閒旅遊行業和我們的業務帶來了重大破壞。新冠肺炎的持續負面影響繼續受到與這一大流行相關的不確定性以及再次爆發或其他大範圍公共衞生危機的可能性的影響。其中一些不確定性和風險包括：
•與新冠肺炎或其他廣泛傳播的健康危機有關的復發或高感染率，包括在我們有大量度假村的地區和地點；
•政府政策、規則和法規的變化，可能會改變或以其他方式影響我們旨在保護業主、客人和團隊成員的安全協議和措施；
•政府繼續對某些地區(包括我們有度假勝地的地區或地點)以及美國與其他國家之間的旅行施加限制，並提出建議和警告(包括外國政府對美國公民前往本國旅行的限制)；
•與其他地點相比，我們的城市度假地點可能會受到未來任何恢復或其他公共衞生危機的更不利影響；
•儘管我們實施了安全措施，但在我們的度假村仍有感染和傳播的潛在病例，這將是破壞性的，並可能導致責任主張的風險；以及
•對我們和我們的客户持續的經濟影響，包括通貨膨脹、衰退壓力、能源成本增加、勞動力短缺、勞動力成本增加和供應鏈中斷。
這些不確定性、風險和事件中的每一個都可能對我們未來的業務和財務業績產生負面影響，我們無法預測這些影響的全部程度或性質。新冠肺炎引發的不穩定條件，以及對
任何復發或其他公共衞生危機，也可能加速或加劇我們在本項目1A中確定的其他風險因素。
與剝離相關的風險
我們的成功在一定程度上取決於我們與温德姆酒店的持續關係。
關於分拆，我們與温德姆酒店簽訂了一系列協議，這些協議管理着分拆後温德姆酒店與Travel+休閒公司之間的持續關係。我們的成功在一定程度上取決於與Wyndham Hotels保持這些持續的關係，以及Wyndham Hotels履行這些協議下的義務。如果我們無法與Wyndham Hotels保持良好的關係，或者如果Wyndham Hotels不履行這些協議下的義務，如果Wyndham Hotels未能保護我們向其授權的商標、商號和知識產權，或者如果這些品牌惡化或以不利的方式發生重大變化，或者如果這些品牌的聲譽下降，我們的品牌可能會受到負面影響，我們的盈利能力和收入可能會下降，我們的增長潛力可能會受到不利影響。我們還成功地利用和利用了我們與Wyndham Hotels的忠誠度計劃的關係，該忠誠度計劃的任何終止或不利變化都可能對我們的業務、增長戰略和財務業績產生實質性的不利影響。
我們對分拆前產生的某些或有債務和其他公司債務負責。
根據我們與Wyndham Hotels就分拆達成的協議，Wyndham Hotels承擔了Wyndham Worldwide在分拆前產生的某些或有債務和其他公司債務的三分之一，而Travel+休閒公司承擔了三分之二，包括Wyndham Worldwide與某些終止或剝離的業務有關的債務、某些一般公司事務以及與分拆計劃有關的任何行動。見附註27-與前母公司及前附屬公司的交易有關我們對温德姆酒店的義務的説明，請參見綜合財務報表。
如果温德姆酒店違約，我們將被要求支付違約金額。因此，在某些情況下，我們可能有義務支付超過我們承擔的與此類債務有關的債務份額的金額，包括相關費用。
在我們董事會任職的某些董事還擔任温德姆酒店的董事會成員，並擁有温德姆酒店的普通股。
在我們董事會任職的某些董事目前擔任温德姆酒店的董事和/或擁有温德姆酒店的普通股，這可能會產生或似乎會產生利益衝突，特別是當我們或温德姆酒店的管理層和董事面臨可能對我們和温德姆酒店產生不同影響的決定時，包括解決任何有關管理剝離協議的條款或管理我們與温德姆酒店之間的關係的問題，或旅遊+休閒公司與温德姆酒店未來簽訂的任何其他商業協議。
如果分銷以及某些相關交易不符合美國聯邦所得税準則第368(A)(1)(D)和355條的規定，我們的股東、我們和Wyndham Hotels可能需要支付大量的美國聯邦所得税。
在進行分派時，吾等收到我們的分拆税務顧問的意見，大意是，根據守則第368(A)(1)(D)及355條，分派連同若干相關交易將符合美國聯邦所得税的重組資格，吾等或我們的股東不會確認任何損益，除非我們的股東收取現金以代替零碎股份。我們的分拆税務顧問的意見基於並依賴於(但不限於)某些假設，以及我們和Wyndham Hotels向分拆税務顧問作出的某些事實陳述和陳述的持續準確性，以及Travel+休閒公司和Wyndham Hotels簽訂的某些契約，包括税務事項協議中包含的契約。如果其中任何陳述或陳述是不準確或不完整的，或者如果Travel+休閒公司或Wyndham Hotels違反了任何此類契約，經銷和此類相關交易可能沒有資格享受此類税收待遇。分拆税務顧問的意見對美國國税局或法院沒有約束力，也不能保證國税局不會根據《税法》第368(A)(1)(D)和355條為美國聯邦所得税目的而進行的重組等相關交易的有效性提出質疑，或者任何此類挑戰最終都不會獲勝。
此外，我們還收到了美國國税局就與分拆有關的交易的某些美國聯邦所得税方面作出的私人信函裁決(“國税局裁決”)。儘管國税局的裁決一般對國税局具有約束力，但國税局裁決的持續有效性將基於並受制於向美國國税局作出的事實陳述和陳述的持續準確性
美國國税局由我們負責。美國國税局的裁決僅限於守則第355和361條下的剝離的特定方面，並不代表美國國税局確定已經滿足了為我們的普通股持有人和我們獲得免税待遇所需的所有要求。
如果分銷因任何原因(包括違反陳述或契約)而不符合免税交易的條件，我們將確認温德姆酒店在美國聯邦所得税方面的重大收益。在這種情況下，根據美國財政部的規定，我們合併集團中的每一名成員在剝離時(包括酒店業務)將對由此產生的所有美國聯邦所得税責任承擔連帶責任。此外，如果Wyndham Hotels普通股的分配不符合守則第355條的免税條件，我們的股東將被視為已收到應税分配。
與我們普通股相關的一般風險因素
我們普通股的交易價格可能會繼續波動。
我們普通股的交易價格可能會繼續波動，這取決於許多因素，其中一些因素可能是我們無法控制的，包括我們的季度或年度收益或我們行業內其他公司的收益；客户對我們新業務擴展的接受度和成功程度；由於季節性、經濟狀況(包括通脹和利率上升)以及與我們業務相關的其他因素，我們經營業績的實際或預期波動；我們的信用評級；我們或我們的競爭對手宣佈重大收購或處置；低於預期的收益或收入或此類財務指標的前景；我們或證券分析師對收益或收入估計的變化，或我們達到這些估計的能力；可比公司的經營和股價表現；以及整體市場波動。股票市場總體上經歷了波動，這種波動往往與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。
我們的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律中的條款可能會阻止或推遲對Travel+休閒公司的收購，這可能會影響我們普通股的交易價格。
我們的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律包含旨在阻止強制性收購做法和不充分的收購報價的條款。這些條款包括股東無權通過書面同意行事、關於股東如何在股東大會上提出建議或提名董事選舉的規則、董事會在未經股東批准的情況下發行優先股的權利以及對股東罷免董事的權利的限制。特拉華州的法律還對我們與持有我們已發行普通股15%或更多的任何持有人之間的合併和其他業務合併施加了限制。我們相信，這些條款要求潛在收購者與我們的董事會進行談判，併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議，從而保護我們的股東免受強制性或其他不公平收購策略的影響。這些規定並不是為了讓我們免受收購的影響。然而，即使收購要約可能被一些股東認為是有益的，並可能推遲或阻止我們的董事會認為不符合我們公司和我們股東的最佳利益的收購，這些條款仍然適用。
我們不能保證我們將繼續支付股息或根據我們的股票回購計劃購買普通股的股票。
我們不能保證根據特拉華州的法律，我們將有足夠的現金或盈餘，能夠繼續支付股息或根據我們的股票回購計劃購買我們普通股的股票。這可能是由於現金支出高於預期、實際支出超過預期成本、為資本支出提供資金、需要為收購或預期收購提供資金、儲備增加或缺乏可用資本所致。如果我們的董事會認為這樣的行動最符合我們股東的利益，它也可以減少或暫停股息的支付或暫停我們的股票回購計劃，就像我們的董事會在應對新冠肺炎疫情時減少了我們的股息並暫停了我們的股票回購計劃一樣。儘管我們後來增加了股息並恢復了股票回購計劃，但我們不能保證我們的董事會未來不需要考慮對股票回購和股息的限制、削減或其他限制。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
旅遊+休閒公司
我們的公司總部位於佛羅裏達州奧蘭多市海港大道6277號的租賃辦公室，租約於#年到期2025.
度假所有權
根據幾份將於2025年開始到期的租約，我們的度假所有權業務的主要公司業務位於佛羅裏達州奧蘭多。我們的度假所有權業務還在內華達州拉斯維加斯、菲律賓、澳大利亞和新加坡租賃了空間，到期日期從2023年到2056年不等。我們的度假所有權業務在內華達州拉斯維加斯租用了行政職能空間，該空間將於2028年到期。此外，我們的Vacation Ownership業務利用了160個營銷和銷售辦事處，在美國有116個地點，其餘地點在澳大利亞、加勒比海地區、泰國、墨西哥、斐濟、新西蘭、印度尼西亞、中國、日本和菲律賓。在這160個營銷和銷售辦事處中，有70個是根據2023年至2056年之間不同到期日的租約簽訂的。所有將於2023年到期的租約目前都在審查中，與我們的持續要求有關。
旅行和會員制
我們的旅行和會員業務總部設在佛羅裏達州奧蘭多，根據幾份將於2025年開始到期的租約。該公司還在印第安納州印第安納波利斯擁有一處房產，在墨西哥擁有一處房產。有17個租賃辦公室位於歐洲、拉丁美洲、亞太地區、北美和非洲，到期日期在2023年至2029年之間。所有將於2023年到期的租約目前都在審查中，與我們的持續要求有關。
項目3.法律程序
我們涉及在正常業務過程中產生的各種索賠和訴訟，管理層認為這些索賠和訴訟不會對我們的運營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。見附註19-承付款和或有事項請參閲綜合財務報表，以説明在我們的正常業務運作中產生的申索及法律行動，以及附註27-與前母公司及前附屬公司的交易有關Cendant或有訴訟、與Wyndham Hotels相關的事項、與歐洲度假租賃業務相關的事項以及與北美度假租賃業務相關的事項，請參閲綜合財務報表。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
普通股市場價格
我們的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為TNL。截至2023年1月31日，登記在冊的股東數量為4216人。S-K條例第201(D)項要求的股權計劃補償信息載於本年度報告表格10-K的第III部分第12項，標題為截至2022年12月31日的股權薪酬計劃信息。”
發行人購買股票證券
以下是截至2022年12月31日的季度我們旅遊休閒公司普通股回購的月度摘要： | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行人購買股權證券 |
| 期間 | 總數
的股份
購得 | 平均價格
按股支付 | 總人數
股票
購買方式為
公開的一部分
已宣佈的計劃 | 近似值
以下股票的價值：
可能還會購買
在公開的情況下
已宣佈的計劃(b) |
| 2022年10月(10月1日至31日) | 1,159,600 | | $ | 37.71 | | 1,159,600 | | $ | 541,374,215 | |
| 2022年11月(11月1日至30日) | 1,053,096 | | 37.49 | | 1,053,096 | | 501,895,726 | |
2022年12月(a)(12月1日至31日) | 684,602 | | 36.79 | | 684,602 | | 476,709,831 | |
總計(a) | 2,897,298 | | $ | 37.41 | | 2,897,298 | | $ | 476,709,831 | |
(a)包括購買的66,604股，其交易日期為2022年12月，結算日期為2023年1月。
(b)2007年8月20日，我們的董事會批准回購我們的普通股(“股份回購計劃”)。根據股票回購計劃，我們有權根據適用的聯邦證券法，通過公開市場購買、私下協商的交易或其他方式回購股票，包括通過規則10b5-1交易計劃和根據交易所法案規則10b-18。股票回購計劃沒有時間限制，可以隨時暫停或完全停止。自那以後，董事會將股票回購計劃的能力增加了9倍，最近一次是在2022年4月，增加了5億美元，使目前計劃下的總授權達到65億美元。請參閲“管理層對經營性股份回購計劃財務狀況及結果的探討與分析有關股票回購計劃的更多信息，請參見部分。
有關支付股息的限制的説明，請參閲“管理層對財務狀況和經營業績的探討與分析--分紅.”
股票表現圖表
股票表現圖表並不被視為已在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)備案，也不應被視為已通過引用被納入我們之前或未來向美國證券交易委員會提交的任何文件中。
以下股票表現圖表比較了我們普通股的累計股東總回報與標準普爾評級服務(S&P)MidCap 400指數和標準普爾酒店、度假村及郵輪指數在2017年12月31日至2022年12月31日期間的累計總回報。該圖假設在2017年12月31日投資了100美元，所有股息和其他分配都進行了再投資。
五年累計總回報比較(a)
在旅遊+休閒公司中，標準普爾中型股400指數
和標準普爾酒店、度假村和郵輪公司指數
(a)2017年12月31日投資於股票或指數的100美元，包括股息的再投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計總回報 |
| 截至12月31日的財政年度： | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | | |
| 旅遊+休閒公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 70.97 | | | $ | 106.50 | | | $ | 96.87 | | | $ | 122.01 | | | $ | 83.37 | |
| 標準普爾中型股400 | | $ | 100.00 | | | $ | 88.92 | | | $ | 112.21 | | | $ | 127.54 | | | $ | 159.12 | | | $ | 138.34 | |
| 標普酒店、度假村及郵輪公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 81.94 | | | $ | 112.30 | | | $ | 83.24 | | | $ | 99.76 | | | $ | 75.57 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
此圖中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。
ITEM 6. [已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
業務和概述
我們是一家全球酒店服務和旅遊產品提供商，在以下兩個細分市場開展業務：
•度假所有權-開發、營銷和向個人消費者銷售度假所有權權益，提供與銷售度假所有權權益有關的消費融資，並在度假村提供財產管理服務。這一細分市場完全由我們的温德姆目的地業務線組成。
•旅行和會員制-經營多種旅遊業務，包括三個度假交換品牌、旅遊技術平臺、旅遊會員資格和直接面向消費者的租賃。這一細分市場由我們的交易所和旅遊俱樂部業務線組成。
《降低通貨膨脹法案》
2022年8月16日，美國頒佈了《降低通脹法案》。在其他條款中，這項新法律對三年內調整後財務報表收入超過10億美元的大公司徵收15%的最低税率，並對股票回購徵收1%的消費税。這些變化將於2023年納税年度生效。我們目前預計不會受到最低税率的限制，但我們將繼續監測，因為這種情況可能會改變。在未來的股票回購中，我們要繳納1%的消費税。我們仍在評估其他條款對我們業務的影響。
旅遊+休閒品牌收購
2021年1月5日，温德姆目的地公司以1億美元從Dotdash Meredith(前身為Meredith Corporation)手中收購了Travel+休閒品牌和相關資產，其中5500萬美元在2021年支付，2000萬美元在2022年支付。其餘款項將在2024年6月前完成。此次收購包括旅遊+休閒品牌旅遊俱樂部和會員。我們收購了旅遊+休閒品牌，以加快我們的戰略計劃，通過推出新的旅遊服務來擴大我們的覆蓋範圍，擴大我們的會員制旅遊業務，並擴大我們休閒旅遊產品的全球知名度。根據一項為期30年的免版税、可續簽的許可關係，Dotdash Meredith將繼續在多個渠道運營和貨幣化旅遊+休閒品牌的多平臺媒體資產。關於這項收購，温德姆目的地公司於2021年2月17日更名為Travel+休閒公司，並在紐約證券交易所上市，股票代碼為TNL。
經濟狀況和主要商業趨勢
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度運營結果包括與新型冠狀病毒全球大流行(“新冠肺炎”)有關的影響。雖然在新冠肺炎的早期階段對旅遊業、我們的公司、我們的客户和我們的員工造成了顯著的負面影響，但在2022年，支付寶對我們運營結果的影響要小得多。見附註24-新冠肺炎相關項目欲瞭解新冠肺炎對我們業務的影響的更多細節，請參見合併財務報表。
儘管隨着我們繼續從新冠肺炎的影響中復甦，我們的業務對休閒旅遊的需求強勁，但最近的通脹壓力、利率上升和經濟衰退風險固有地導致了業務趨勢和消費者行為的不確定性。我們經歷了VOI總銷售額增加的趨勢，包括對新業主的銷售額、旅遊和每位客人的銷售額(VPG)。除了休閒旅遊的需求外，VPG還受益於我們對消費信貸質量營銷標準的改變。這些變化旨在加強銷售效率以及我們的度假所有權合同應收賬款組合的表現。隨着我們尋求增加新車主銷售的組合，並擴大我們未來潛在車主升級銷售的渠道，我們預計VPG水平將放緩。我們目前的VOI庫存水平預計將足以在短期內支持銷售，這將限制我們因通脹的潛在影響而增加的庫存成本。更高的利率對我們2022年的利息支出產生了負面影響，如果利率繼續居高不下，我們預計這一趨勢將繼續下去。儘管我們目前沒有看到休閒旅遊需求放緩的有意義的跡象，但我們正在監測經濟狀況。我們的度假所有權業務，以及在更大程度上，我們的旅行和會員業務，高度依賴於旅遊業的健康狀況，我們受到本年度報告第I部分以10-K表格提交的第1A項“風險因素”中討論的其他風險和不確定因素的影響。
細分市場概述
度假所有權
我們向個人消費者開發、營銷和銷售VOI，提供與VOI銷售相關的消費融資，並在度假村提供物業管理服務。我們的VOI銷售要麼是現金銷售，要麼是開發商融資的銷售。開發商融資的銷售通常由基礎VOI擔保。VOI銷售收入在控制權轉移時確認，該時間點被定義為具有約束力的銷售合同已經簽署，剩餘交易價格已經執行融資合同，法定解除期限已經到期，交易價格被視為可收回的時間點。
對於開發商融資的銷售，我們在銷售時將VOI銷售交易價格減去估計的壞賬對價。我們對壞賬金額的估計主要基於靜態池分析的結果，該分析依賴於按客户類別劃分的歷史付款數據。
在達成VOI銷售時，我們可能會為我們的客户提供某些非現金激勵，例如未來在我們的度假村住宿時的積分。對於VOI銷售，我們將銷售分為兩部分，並在VOI銷售和非現金激勵之間分配銷售價格。非現金激勵措施的有效期一般為18個月或更短，並在控制權移交後的某個時間點確認。
我們提供日常物業管理服務，包括監督客房服務、維護，以及為物業業主協會和俱樂部提供某些會計和行政服務。這些服務還可能包括預訂和度假村翻新活動。此類協議的期限一般為一年或更短時間，並每年自動續簽。我們的管理協議包含取消條款，允許任何一方通過董事會多數投票或非開發商權益的多數投票取消協議。我們收取此類物業管理服務的費用，按月收取，並根據經營此類度假村的總成本計算(或在度假村翻新活動中提供服務)。物業管理服務費通常約為預算運營費用的10%。我們有權對代表業主協會提供管理服務所產生的費用(“可償還收入”)進行補償。這些可償還費用主要涉及我們作為僱主的俱樂部、俱樂部和度假村物業管理的工資成本，並在綜合收益/(虧損)報表中作為運營費用的一部分反映。我們降低了支付給業主協會的金額的管理費，這些金額反映了我們保留所有權的VOI的維護費，因為我們得出的結論是，此類付款是支付給客户的對價。財產管理費收入在提供服務時確認，並在綜合損益表中記為服務費和會費的一個組成部分。
在我們的Vacation所有權部門內，我們使用以下主要經營統計數據來衡量經營業績：(I)VOI銷售總額，包括扣除貸款損失撥備之前我們收費計劃下的銷售額，(Ii)旅遊，代表我們努力銷售VOI的客人所進行的旅遊數量，以及(Iii)每名客人的交易量，衡量該業務旅遊銷售工作的效率，計算方法是將VOI銷售總額(不包括電話銷售和虛擬銷售)除以旅遊數量。我們在VPG的計算中不包括非巡演銷售，因為它們是由不同的營銷渠道產生的。
旅行和會員制
我們主要是一家按服務收費的企業，我們的大部分收入來自會費和促進會員交易分時度假時段的費用。會費收入是指會員或附屬俱樂部代表他們支付的費用。我們確認會員在會員期間以直線方式繳納會費的收入，因為履行義務是通過交付出版物(如果適用)以及提供與旅行有關的產品和服務來履行的。附屬俱樂部為成為會員而應支付的合同費用估計淨額，在與附屬俱樂部的合同期內按照估計的每月平均會員人數的比例確認為收入。此類估計會根據實際和預測的成員活動的變化定期進行調整。對於額外的費用，會員有權在與我們的度假交換網絡相關聯的其他物業換取間隔，對於某些會員，有權換取其他與休閒相關的服務和產品。我們還通過為會員和非會員預訂旅行住宿提供便利來獲得收入。收入在這些交易得到確認後確認，扣除預期的取消後確認。
作為度假交換服務的提供商，我們與度假所有權物業開發商簽訂從屬協議，允許VOIS的所有者在與我們的度假交換網絡關聯的其他物業進行間隔交換，對於某些會員，還可以交換其他與休閒相關的服務和產品。
我們的度假交換業務還來自與附屬度假村、俱樂部服務和忠誠度計劃有關的計劃；以及其他與交換相關的產品，這些產品為會員提供保護交易權或積分的能力，延長存款的存續期，併合並兩筆或兩筆以上的存款，以便有機會以更高的交易能力進行間隔兑換。其他假期交換相關產品費用的收入將在未來發生交換、活動或其他相關交易時遞延並確認。
我們從我們的RCI Elite Rewards聯合品牌信用卡計劃中獲得收入，該計劃主要來自持卡人的消費和新持卡人的註冊。在履行我們的履約義務之前，根據該計劃收到的預付款被確認為合同債務。該計劃的主要履約義務與品牌履約服務有關。合同總對價是在合同期限的直線基礎上估計和確認的。
在我們的旅行和會員部，我們使用以下主要運營統計數據來衡量經營業績：(I)平均交換會員數量，代表我們假期交換計劃中被認為信譽良好的付費會員；(Ii)交易量，表示在此期間確認為收入的交易所和旅遊俱樂部預訂的數量，扣除取消；(Iii)每筆交易的收入，即交易收入除以交易。交易和每筆交易的收入分為兩類：交易所，主要是RCI，以及旅遊俱樂部。
其他項目
我們記錄了度假所有權部門的物業管理服務收入，以及作為本金的旅行和會員部門的RCI Elite Rewards收入。
行動的結果
我們有兩個可報告的細分市場：度假所有權和旅遊與會員。由於2022年第二季度組織結構的變化，額外假期業務的管理過渡到假期所有權部門。因此，我們將之前在旅行和會員部門報告的額外假期業務的結果重新歸入度假所有權部門。上期分部信息已更新，以反映這一變化。下文所述的可報告部分是那些可獲得離散財務信息的部分，首席運營決策者定期利用這些部分來評估業績和分配資源。在確定我們的可報告部門時，我們還考慮了運營部門提供的服務的性質。管理層使用淨收入和調整後的EBITDA來評估可報告部門的業績。我們將經調整的EBITDA定義為持續經營折舊及攤銷前的淨收益/(虧損)、利息支出(不包括消費者融資利息)、提前清償債務、利息收入(不包括消費者融資收入)和所得税。經調整的EBITDA也不包括基於股票的薪酬成本、分離和重組成本、遺留項目、收購和剝離的交易成本、資產減值/恢復、出售/處置業務的損益以及符合非常和/或不常見條件的項目。遺留項目包括與收購持續業務和處置有關的某些或有資產和負債的清盤和調整，包括温德姆酒店及度假村公司(以下簡稱温德姆酒店)和Cendant的分離, 以及出售度假租賃業務。我們相信，調整後的EBITDA是衡量我們部門業績的有用指標，當與美國公認會計原則(“GAAP”)衡量標準一起考慮時，可以更全面地瞭解我們的經營業績。我們對調整後EBITDA的列報可能無法與其他公司使用的類似標題指標相比較。
經營統計
下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度運營統計數據。這些運營統計數據是我們收入的驅動力，因此有助於我們更好地瞭解我們的業務。請參閲截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度，以討論這些運營統計數據在本報告所述期間對我們的業務有何影響。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 2022 | | 2021 | | 更改百分比(i) |
| 度假所有權 | | | | | |
VOI總銷售額(單位：百萬)(a) (j) | $ | 1,982 | | | $ | 1,491 | | | 33.0 |
巡迴演出(2000年)(b) | 561 | | | 451 | | | 24.4 |
每位來賓的卷(“VPG”)(c) | $ | 3,426 | | | $ | 3,143 | | | 9.0 |
旅行和會員制(d) | | | | | |
交易量(以2000為單位)(e) (f) | | | | | |
| 交易所 | 1,022 | | | 1,064 | | | (3.9) |
| 旅遊俱樂部 | 709 | | | 624 | | | 13.6 |
| 總交易量 | 1,731 | | | 1,688 | | | 2.5 |
每筆交易的收入(f) (g) | | | | | |
| 交易所 | $ | 341 | | | $ | 325 | | | 4.9 |
| 旅遊俱樂部 | $ | 241 | | | $ | 252 | | | (4.6) |
| 每筆交易的總收入 | $ | 300 | | | $ | 298 | | | 0.6 |
交易所平均會員數量(單位：2000)(h) | 3,524 | | | 3,721 | | | (5.3) |
(a)代表VOI的總銷售額，包括扣除貸款損失準備金之前的按服務費方案計算的銷售額。我們相信，VOI銷售總額可以更好地瞭解我們的度假所有權業務的業績，因為它直接衡量了該業務在給定報告期內的銷售額。
(b)表示在我們努力銷售VOI的過程中客人蔘加的旅遊次數。
(c)VPG的計算方法是將VOI總銷售額(不包括電話銷售和虛擬銷售)除以旅遊次數。我們在VPG的計算中不包括非巡演銷售，因為它們是由不同的營銷渠道產生的。我們相信，VPG可以更好地瞭解我們的度假所有權業務的表現，因為它直接衡量了該業務在給定報告期內的旅遊銷售工作的效率。
(d)包括從收購之日起收購的影響。
(e)表示在此期間確認為收入的交易所和旅遊俱樂部預訂量，扣除取消後的數量。2022年，旅行和會員部確定，如果包括額外的度假旅行預訂，如租車，旅行俱樂部這一業績衡量標準的列報將更能反映成員如何使用俱樂部。這一更新反映在所列的所有期間。
(f)2022年，旅行和會員部確定，非RCI會員的某些旅行者的租房交易與旅遊俱樂部的交易(以前稱為“非交換”)更為一致。上期業績反映了這項活動從交易所到旅遊俱樂部的重新分類。
(g)表示交易收入除以交易。
(h)在我們的假期交換計劃中代表被認為是信譽良好的付費會員。
(i)由於四捨五入的原因，百分比變化可能不會計算。
(j)下表提供了假期所有權權益銷售額、淨銷售額與總VOI銷售額的對賬(以百萬為單位)：
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| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| 度假所有權權益銷售，淨額 | $ | 1,484 | | | $ | 1,176 | |
| 貸款損失準備 | 302 | | | 129 | |
| VOI總銷售額，扣除服務費銷售額 | 1,786 | | | 1,305 | |
按服務收費銷售 (1) | 196 | | | 186 | |
| VOI總銷售額 | $ | 1,982 | | | $ | 1,491 | |
(1) 代表VOIS通過我們的服務收費計劃的總銷售額，其中庫存通過我們的銷售和營銷渠道銷售，並收取佣金。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，按服務收費佣金收入分別為1.16億美元和1.01億美元。這些佣金在綜合損益表的服務費和會費中列報。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度
我們的綜合結果如下(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 有利/(不利) |
| 淨收入 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 433 | |
| 費用 | 2,914 | | | 2,516 | | | (398) | |
| 營業收入 | 653 | | | 618 | | | 35 | |
| 利息支出 | 195 | | | 198 | | | 3 | |
| 利息(收入) | (6) | | | (3) | | | 3 | |
| 其他(收入)，淨額 | (22) | | | (6) | | | 16 | |
| 所得税前收入 | 486 | | | 429 | | | 57 | |
| 所得税撥備 | 130 | | | 116 | | | (14) | |
| 持續經營淨收益 | 356 | | | 313 | | | 43 | |
| 處置停產業務的收益/(虧損)，所得税淨額 | 1 | | | (5) | | | 6 | |
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| 旅遊+休閒公司股東應佔淨收益 | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | 49 | |
在2021年期間，我們按照過去的方法分析了新冠肺炎相關撥備的充分性，由於新違約淨額的改善，我們減少了這一撥備，導致收入增加了9,100萬美元，度假所有權權益成本相應增加了3,300萬美元，代表估計回收的相關減少。2021年，與新冠肺炎相關的津貼發放對調整後的EBITDA的淨積極影響為5,800萬美元。
與2021年相比，2022年的淨收入增加了4.33億美元。這項增長受到外幣1,500萬元(0.5%)的不利影響。不包括上文討論的外幣和新冠肺炎相關津貼調整的影響，淨收入增加的主要原因是：
•我們的度假所有權部門的收入增加了5.12億美元，主要是由於我們的業務不斷從新冠肺炎的影響中恢復過來，以及由於物業管理費和可報銷收入的增加而導致物業管理收入增加，旅遊業務增加導致VOI淨銷售額增加；以及
•我們旅遊和會員部的收入增加了2,700萬美元，這是由於加大了營銷和業務開發努力，以及繼續從新冠肺炎的影響中恢復過來，導致交易收入和訂閲收入增加。
與2021年相比，2022年的支出增加了3.98億美元。這項增長受到外幣1,100萬元(0.4%)的正面影響。剔除與上文討論的新冠肺炎津貼調整有關的外幣和度假所有權利息費用的影響，費用增加的原因是：
•度假所有權部門的銷售和佣金支出增加1.28億美元，原因是VOI銷售總額增加，扣除服務費銷售淨額；
•營銷費用增加9000萬美元，以支持增加的旅遊流量、新業主組合和旅遊俱樂部交易；
•財產管理費用增加5900萬美元，原因是可償還的度假村經營費用和支出增加；
•一般和行政費用增加4500萬美元，主要原因是與僱員有關的費用和律師費增加；
•VOI銷售成本增加3400萬美元，主要原因是VOI銷售總額增加；
•未售出存貨維護費增加2800萬美元；
•旅行和會員部分的銷售成本增加1800萬美元，以支持更高的旅遊俱樂部交易收入；
•減值增加1500萬美元，主要原因是本年度財產銷售損失和上一年度確認的資產追回；
•重組費用增加1500萬美元，原因是裁撤了某些職位，這些職位因組織結構的變化而變得多餘；
•由於VOI按服務費銷售的組合，銷售和佣金費用增加了1100萬美元；
•旅行和會員部的其他運營成本增加了900萬美元，以支持新的旅遊俱樂部的推出。
與2021年相比，2022年期間的利息支出減少了300萬美元，主要是因為2022年的平均未償債務餘額較低。
與2021年相比，2022年的利息收入增加了300萬美元，主要是由於短期投資利率上升。
與2021年相比，2022年扣除其他費用後的其他收入增加了1600萬美元，主要是由於與企業收購相關的或有對價減少了1000萬美元。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，我們的有效税率分別為26.7%和27.0%。我們2022年的有效税率略有下降，主要是由於州所得税的減少，但由於訴訟時效到期而沖銷了上一年的應收税款，以及本年度基於股票的薪酬的税收不足，部分抵消了這一影響。
在2022年期間，我們確認了處置非持續業務的收益，扣除與出售歐洲度假租賃業務相關的退税推動的所得税淨額為100萬美元。2021年期間，我們確認了處置停產業務的虧損，扣除與此次出售相關的關閉後調整索賠和解協議產生的500萬美元的所得税淨額。
由於這些項目，2022年旅遊休閒公司股東的淨收入比2021年增加了4900萬美元。
下表提供了我們的細分市場信息，然後討論了每個細分市場2022年的業績與2021年的業績(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 淨收入 | | 2022 | | 2021 | |
| 度假所有權 | | $ | 2,835 | | | $ | 2,423 | | |
| 旅行和會員制 | | 735 | | | 714 | | |
| 可報告細分市場合計 | | 3,570 | | | 3,137 | | |
公司和其他(a) | | (3) | | | (3) | | |
| 公司總數 | | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | |
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| | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 淨收益與調整後EBITDA的對賬 | | 2022 | | 2021 | |
| 旅遊+休閒公司股東應佔淨收益 | | $ | 357 | | | $ | 308 | | |
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| (收益)/出售停產業務的虧損，扣除所得税 | | (1) | | | 5 | | |
| 所得税撥備 | | 130 | | | 116 | | |
| 折舊及攤銷 | | 119 | | | 124 | | |
| 利息支出 | | 195 | | | 198 | | |
| 利息(收入) | | (6) | | | (3) | | |
| 基於股票的薪酬 | | 42 | | | 32 | | |
重組(b) | | 14 | | | (1) | | |
資產減值/(回收)，淨額(c) | | 11 | | | (5) | | |
| 股權投資的虧損/收益 | | 5 | | | (3) | | |
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新冠肺炎相關成本(d) | | 2 | | | 3 | | |
| 遺留項目 | | 1 | | | 4 | | |
| 或有對價中的公允價值變化 | | (10) | | | — | | |
| 調整後的EBITDA | | $ | 859 | | | $ | 778 | | |
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| | 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 調整後的EBITDA | | 2022 | | 2021 | |
| 度假所有權 | | $ | 665 | | | $ | 569 | | |
| 旅行和會員制 | | 268 | | | 271 | | |
| 可報告細分市場合計 | | 933 | | | 840 | | |
公司和其他(a) | | (74) | | | (62) | | |
| 公司總數 | | $ | 859 | | | $ | 778 | | |
(a)包括消除部門之間的交易。
(b)包括截至2022年12月31日的年度與2022年重組計劃相關的300萬美元基於股票的薪酬支出。
(c)包括 截至2022年12月31日的年度的庫存減值100萬美元，包括在合併收益/(損失)報表上的度假所有權權益成本。
(d)包括與新冠肺炎測試相關的費用以及與我們2022年重返工作崗位計劃相關的其他費用。2021年，這包括遣散費和其他與新冠肺炎裁員相關的員工成本；部分被美國和國際政府員工留任抵免所抵消。
度假所有權
與2021年相比，2022年的淨收入增加了4.12億美元，調整後的EBITDA增加了9600萬美元。淨收入增長受到900萬美元(0.4%)外幣的不利影響，調整後EBITDA增長受到300萬美元(0.5%)外幣的不利影響。
不包括外幣影響的淨收入增長主要受以下因素推動：
•扣除服務費銷售後，VOI銷售總額增加4.86億美元，原因是與我們的業務不斷從新冠肺炎的影響中恢復相關的旅遊增加，以及由於強勁的成交率和更高質量的旅遊而導致的VPG增加；
•財產管理收入增加6800萬美元，主要原因是管理費和可償還收入增加；
•由於VOI服務費銷售額的增加，佣金收入增加了1700萬美元；以及
•由於VOI旅遊套餐和獎勵收入增加，其他收入增加了1400萬美元。
這些增長被貸款損失準備金增加1.73億美元部分抵銷，這主要是由於VOI銷售總額增加，融資銷售額比上年增加300個基點，以及缺少前一年9,100萬美元的新冠肺炎相關津貼的部分發放。融資銷售百分比的增加符合我們的戰略決定，即擴大我們的投資組合，以追求更高的消費融資收入，以換取與增量度假所有權合同(“VOCR”)起源相關的貸款損失撥備的增量增加。
除上述驅動因素外，扣除外幣影響的調整後EBITDA還受到以下因素的影響：
•銷售和佣金費用增加1.28億美元，原因是VOI銷售總額增加，扣除服務費銷售；
•增加8800萬美元的營銷成本，以支持增加的旅遊流量和新的業主組合；
•財產管理費用增加5900萬美元，原因是可償還的度假村經營費用和支出增加；
•未售出存貨維護費增加2800萬美元；
•一般和行政費用增加2100萬美元，主要原因是與僱員有關的費用增加；
•由於VOI按服務費銷售的組合，銷售和佣金費用增加了1100萬美元；
•VOI銷售成本增加1,000,000美元，主要是由於VOI銷售總額增加，部分被上一年發放新冠肺炎相關津貼導致的估計回收減少3,300萬美元所抵消。
旅行和會員制
與2021年相比，2022年期間淨收入增加了2100萬美元，調整後的EBITDA減少了300萬美元。淨收入增長受到600萬美元(0.8%)外幣的不利影響，調整後EBITDA減少受到100萬美元外幣(0.4%)的不利影響。
不包括外匯影響的淨收入增長主要是由以下因素推動的：
•交易收入增加2,000萬美元，原因是旅遊俱樂部交易量增加，這是營銷和業務開發努力增加的結果，以及從新冠肺炎的持續復甦。這一增長是在某些共和軍附屬地點由於2022年第四季度颶風伊恩造成破壞而不得不停止服務的情況下實現的；以及
•訂閲收入增加1,000萬美元，主要是因為新冠肺炎期間發放的優惠券的影響減弱。儘管由於新冠肺炎、行業整合和續訂減少導致新所有者註冊人數減少，交易所平均會員數量仍有所下降，但仍實現了這一增長。我們預計，新冠肺炎導致的全行業新車主註冊人數下降將繼續對2023年上半年的交易所交易水平產生影響。
除上文解釋的收入變化外，扣除外幣影響的調整後EBITDA還受到以下因素的影響：
•銷售成本增加1800萬美元，主要原因是旅遊俱樂部交易收入增加；以及
•營銷和其他成本增加1100萬美元，主要用於支持新旅遊俱樂部的推出。
公司和其他
與2021年相比，調整後的EBITDA在2022年減少了1200萬美元(19.4%)，沒有受到外匯的重大影響。調整後EBITDA的減少主要是由於法律費用和與員工相關的費用。
有關我們的綜合運營結果與我們的可報告部門截至2021年12月31日和2020財年的綜合運營結果的對比審查，請參閲我們於2022年2月23日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告第二部分第7項。
停產經營
在2022年期間，我們確認了處置停產業務的100萬美元收益(扣除所得税)。在2021年和2020年期間，我們確認了處置停產業務的虧損，扣除500萬美元和200萬美元的所得税淨額。
在2022年和2020年期間，我們有500萬美元的現金淨額用於投資活動，這些活動來自現金流量表合併報表的非持續業務。在2021年，我們沒有與停產業務相關的現金流活動。見附註6-停產運營關於更多信息，請參閲合併財務報表。
重組計劃
在2022年至2020年期間，我們產生了1400萬美元和3900萬美元的重組費用。2021年，我們沖銷了2020年發生的100萬美元重組費用。見附註26-重組關於我們重組活動的更多細節，請參閲綜合財務報表。
財務狀況 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， | | |
| (單位：百萬) | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 總資產 | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | | | $ | 169 | |
| 總負債 | 7,661 | | | 7,382 | | | 279 | |
| 總赤字 | (904) | | | (794) | | | (110) | |
從2021年12月31日到2022年12月31日，總資產增加了1.69億美元，原因是：
•現金和現金等價物增加1.81億美元，主要原因是經營活動提供的現金淨額以及債務和無追索權債務的淨收益；被股票回購、向股東分紅、增加財產和設備以及與收購旅遊+休閒品牌有關的付款部分抵銷；
•應收貿易款淨增加2 900萬美元，原因是VOI試驗套餐應收款增加以及與財產管理費和可償還收入有關的應收款增加；
•假期所有權合同應收賬款淨額增加6,100萬美元，這是由VOI來源推動的，本金收款和貸款損失準備金部分抵消了這一增加。
這些增加被以下各項部分抵銷：
•庫存減少2300萬美元，原因是VOI銷售以及已完成的未登記VOI庫存淨轉移到財產和設備，但因購買已完成庫存和庫存回收而部分抵消；
•預付維護費的時間安排導致預付費用減少2500萬美元；
•在折舊的推動下，財產和設備淨額減少3100萬美元，減少額被資本增加和已完成的VOI庫存向財產和設備淨轉移部分抵銷；a
•由於攤銷經營權租賃資產和出售我們在Vacasa LLC的股權投資，其他資產減少了1500萬美元，但被衍生資產的增加部分抵消了。
從2021年12月31日到2022年12月31日，總負債增加了2.79億美元，原因是：
•無追索權度假所有權債務增加3900萬美元，主要原因是淨借款；以及
•債務增加2.9億美元，這是由增量定期貸款B借款推動的。
這些增加被以下因素部分抵銷：應計費用和其他負債減少6,300萬美元，原因是使用權經營租賃負債付款減少、應付所得税減少、與收購旅遊+休閒品牌相關的付款、支付先前根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》遞延的工資税以及與業務收購相關的或有對價減少，但庫存債務和衍生負債增加部分抵消了這一減少額。
從2021年12月31日到2022年12月31日，赤字總額增加了1.1億美元，主要原因是3.52億美元的股票回購；1.36億美元的股息；以及3100萬美元的不利貨幣換算調整，主要是英鎊、澳元、丹麥克朗和歐元的波動；部分抵消了可歸因於旅遊+休閒公司股東的3.57億美元的淨收入和額外實收資本的5000萬美元，主要是由於基於股票的薪酬。
流動資金和資本資源
我們相信，我們有足夠的流動性來源來滿足我們預期的持續的短期和長期現金需求，包括資本支出、運營和/或戰略機會，以及人力資本、知識產權、合同義務、表外安排和其他此類需求的支出。我們來自運營的淨現金以及現金和現金等價物，以及我們的循環信貸安排、銀行管道安排以及繼續進入債務市場，都是流動性的主要來源。我們相信，這些預期的流動性來源足以滿足我們預期的持續短期和長期現金需求，包括償還我們將於2023年3月到期的4億美元票據。我們下面的討論突出了這些流動性來源，以及它們是如何被用來支持我們的現金需求的。
現金和現金等價物
截至2022年12月31日，我們擁有5.5億美元的現金和現金等價物，其中包括原始期限為三個月或更短的高流動性投資。
10億美元循環信貸安排
我們通常利用我們的循環信貸安排，根據需要為我們的短期到中期業務運營提供資金。該設施將於2026年10月到期，截至2022年12月31日，可用產能為10億美元。
循環信貸安排和定期貸款B須遵守契約，包括維持信貸協定中規定的特定財務比率。財務比率契約由最低利息覆蓋率和最高第一留置權槓桿率組成。利息覆蓋率的計算方法為綜合EBITDA(定義見信貸協議)除以綜合利息支出(定義見信貸協議)，兩者均按計量日期前12個月的往績基準計量。第一留置權槓桿率的計算方法是將截至測量日期的綜合第一留置權債務(定義見信貸協議)除以綜合EBITDA(定義見信貸協議)，該綜合EBITDA按測量日期前12個月的拖尾基準計量。
在2021年期間，我們對管理我們的循環信貸安排和定期貸款B的信貸協議進行了第二次修訂(“第二次修訂”)，導致由於新冠肺炎疫情而終止了2020年7月15日第一次修訂中採用的寬限期限制。第二修正案還包括傳統的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)替代語言，規定在停止發佈LIBOR時提供替代利率選擇。我們打算在2023年第一季度解決我們剩餘的LIBOR敞口，提前在我們的循環信貸安排和定期貸款B安排上採用定期擔保隔夜融資利率(SOFR)。
截至2022年12月31日，我們的利息覆蓋率為4.83比1.0，我們的第一留置權槓桿率為3.54比1.0。該等比率不包括與任何合格證券化融資(定義見信貸協議)有關的利息開支或負債。截至2022年12月31日，我們遵守了上述金融契約。
有擔保票據和定期貸款B融資
我們通常通過發行擔保票據來借款，以滿足我們的長期融資需求。於2021年，我們發行了6.5億美元2029年到期的優先擔保票據，利率為4.50%；於2022年，我們修訂了管理循環信貸安排和定期貸款B的信貸協議(“第三修正案”)，其中規定2029年到期的增量定期貸款B借款3億美元。我們預計將使用增量定期貸款B借款的淨收益來償還2023年3月到期的4億美元票據。這些交易強化了我們的預期，即我們將在明年及以後保持充足的流動性。截至2022年12月31日，我們在擔保票據和定期貸款B安排下有36.6億美元的未償還借款，到期日從2023年到2030年不等。
無追索權休假所有權債務
我們的Vacation Ownership業務通過(I)資產擔保管道設施和(Ii)定期資產擔保證券化為其某些VOCR融資，所有這些都在本金和利息方面對我們沒有追索權。對於證券化，我們彙集符合條件的VOCR並將其出售給遠離破產的實體，所有這些實體都合併到隨附的綜合資產負債表中。我們計劃繼續使用這些來源來資助某些VOCR。2022年3月4日，我們續簽了美元銀行管道安排，將其期限延長至2024年7月。這次更新包括將美元的借款能力從8億美元減少到6億美元。2022年12月21日，我們續簽了澳元/新西蘭元銀行管道安排，將其期限延長至2024年12月。此次續簽包括將澳元借款能力從2.5億澳元降至2億澳元，並將新西蘭元借款能力從4800萬新西蘭元降至2500萬新西蘭元。這些運力削減是為了降低與未使用運力相關的費用。我們相信，我們的美元銀行管道工具和我們的澳元/新西蘭元銀行管道工具的總容量為7.52億美元(截至2022年12月31日可用3.24億美元)，加上我們發行定期資產支持證券的能力，為下一年之後的VOI銷售提供了足夠的流動性。
2022年、2021年和2020年，我們分別完成了8億美元、8.5億美元和9億美元的證券化融資。這些交易對我們的流動性產生了積極影響，並加強了我們的預期，即我們將在明年及以後保持充足的流動性。
我們的流動性狀況可能會受到我們經營的資本市場不利條件的負面影響，或者如果我們的VOCR投資組合不符合指定的投資組合信用參數。如果我們未能在到期日更新或更換我們的管道設施，或者如果特定的應收賬款池無法滿足某些比率，在某些情況下，如果基礎VOCR的違約率或其他信用指標惡化，我們的流動性可能會受到不利影響，因為這與我們的VOCR證券化計劃有關。我們出售由我們的VOCR支持的證券的能力取決於資本市場參與者投資此類證券的持續能力和意願。
我們的每一張無追索權證券化定期票據和銀行管道工具都包含與適用貸款池表現相關的各種觸發因素。如果擔保我們其中一種證券化票據的VOCR池未能在合同觸發因素建立的參數內運行(例如更高的違約率或違約率)，則根據該條款，該池的現金流將在證券化中作為票據持有人的額外抵押品保持，或用於加速向票據持有人償還未償還本金。截至2022年12月31日，我們所有的證券化貸款池都符合適用的合同觸發條件。
吾等可不時視乎市場情況及其他因素，以現金及/或其他證券或其他代價回購未償還債務，不論該等債務是否高於或低於其面值，在每種情況下均以公開市場購買及/或私下協商交易的形式進行。
有關我們的信貸安排、定期貸款B安排和無追索權債務的其他詳情，請參閲附註15-債務合併財務報表。
材料現金需求
下表彙總了我們持續業務未來的重大合同債務(單位：百萬)。我們計劃用運營淨現金、現金和現金等價物，以及通過使用我們的循環信貸安排、銀行管道安排和繼續進入債務市場，為這些債務以及我們的其他現金需求提供資金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 此後 | | 總計 |
債務(a) | $ | 411 | | | $ | 309 | | | $ | 636 | | | $ | 654 | | | $ | 403 | | | $ | 1,285 | | | $ | 3,698 | |
無追索權債務(b) | 226 | | | 224 | | | 514 | | | 215 | | | 201 | | | 611 | | | 1,991 | |
債務利息(c) | 286 | | | 261 | | | 220 | | | 157 | | | 107 | | | 154 | | | 1,185 | |
購買承諾(d) | 177 | | | 146 | | | 136 | | | 129 | | | 86 | | | 88 | | | 762 | |
| 經營租約 | 31 | | | 29 | | | 24 | | | 14 | | | 13 | | | 21 | | | 132 | |
受有條件回購約束的已售出存貨(e) | 30 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | |
總計(f) | $ | 1,161 | | | $ | 969 | | | $ | 1,530 | | | $ | 1,169 | | | $ | 810 | | | $ | 2,159 | | | $ | 7,798 | |
(a)表示票據、定期貸款和融資租賃所需的本金支付。
(b)代表通過遠離破產的特殊目的實體證券化的債務所需的本金支付；這些實體的債權人對我們的本金和利息沒有追索權。
(c)包括債務和無追索權債務的利息；使用所述利率進行估計。
(d)包括5.75億美元的營銷相關活動和1.12億美元的信息技術活動。
(e)代表向第三方開發商回購已完成的度假所有權物業的義務(見附註10-庫存見綜合財務報表)，已列入綜合資產負債表的應計費用和其他負債。
(f)不包括一筆3,300萬美元的未確認税務優惠負債，因為無法合理地評估確定向有關税務機關清償該等負債的期間。
除了上表所示的金額和我們與Cendant的分離，我們與Cendant達成了某些擔保承諾(根據我們承擔的某些債務以及我們為此類債務賠償Cendant、Realology和Travelport的義務)，並與Cendant和Realology簽訂了與遞延補償安排相關的擔保承諾。我們還就出售我們的度假租賃業務達成了某些擔保承諾和賠償。有關本公司前母公司及附屬公司的資料，請參閲附註27-與前母公司及前附屬公司的交易合併財務報表。
除了上述主要合同義務和與分離相關的承諾外，我們還有以下其他商業承諾和表外安排。
我們簽訂了包含標準擔保和賠償的協議，根據這些協議，我們賠償另一方違反基礎協議的特定行為或與之相關的第三方索賠。此類基本協議通常由我們的一家子公司簽訂。各種基本協議一般管理產品或服務的購買、銷售或外包、房地產租賃、軟件許可和/或度假所有權物業的開發、客户數據保障、獲得信貸安排、衍生品和債務證券的發行。我們還為我們的運營業務部門提供與商業信用卡處理相關的公司擔保，以處理預付客户住宿和其他存款。雖然這些擔保和賠償中的大部分只在基本協議的有效期內有效，但也有一些在協議期滿後仍然有效。我們無法估計在這些擔保和賠償下未來可能支付的最大金額，因為觸發事件無法預測。在某些情況下，我們從第三方獲得補償性賠償和/或維持保險覆蓋範圍，以減輕任何可能的付款。
我們的度假所有權業務向某些業主協會提供擔保，以獲得運營和維護度假所有權物業所需的資金，超過從VOI所有者那裏收取的評估。我們可能需要為公司擁有的未售出的VOI或業主未能支付此類評估而導致的資金缺口提供資金。此外，我們可能會不時同意向某些業主協會退還其未收取的評估金額的80%。這些擔保的有效期為基本補貼或類似協議(一般約為一年，並可由我們酌情每年續簽)。截至2022年12月31日，根據這些擔保，我們未來可能需要支付的最高金額為4.83億美元。只有在沒有被評估的業主繳納他們的評税時，我們才被要求支付這一最高金額。從VOIS所有者那裏收集的任何評估都將減少我們未來可能支付的最高金額。此外，如果我們須根據這些保證繳付任何業主的評税，以填補赤字，我們將獲準使用該物業進行創收活動，例如租金。在2022年、2021年和2020年，我們支付了與這些擔保相關的1200萬美元、1300萬美元和1300萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們保留了與這些擔保相關的2000萬美元和3200萬美元的負債，這些負債包括在綜合資產負債表的應計費用和其他負債中。
作為服務費計劃的一部分，如果未來存在某些情況，我們可以保證向開發商償還或從開發商購買庫存，補償金額為原始銷售價格的一定比例。截至2022年12月31日，根據這些擔保，我們可能需要支付的未來最高潛在付款為5100萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們沒有與這些擔保相關的已確認負債。
我們通常使用信用證來支持VOCR資金的證券化，某些保險單，以及我們的度假所有權業務中的開發活動。截至2022年12月31日，我們有3400萬美元的不可撤銷備用信用證未償還，這些信用證都不在我們的循環信貸安排之下。截至2021年12月31日，我們有3600萬美元的不可撤銷備用信用證未償還，其中200萬美元在我們的循環信貸安排下。
我們還在我們的度假所有權業務中使用擔保債券進行銷售和開發交易，以滿足某些州的監管要求。在我們的正常業務過程中，我們收集了12家擔保提供商的承諾，金額為23億美元，其中截至2022年12月31日，我們有4.55億美元未償還。這個
擔保能力的可用性、條款和條件以及定價取決於(其中包括)提供擔保能力的保險公司關聯公司的持續財務實力和穩定性、此類能力的普遍可用性以及我們的公司信用評級。如果無法獲得綁定容量，或者綁定容量的條款和條件以及定價對我們來説是不可接受的，我們的度假所有權業務可能會受到負面影響。
我們有公司贊助的遣散計劃，在非自願解僱的情況下，為某些員工提供適當的遣散計劃。截至2022年12月31日，我們在這些遣散費計劃下的最大債務為1.73億美元。有關高管薪酬的更多細節，請參閲我們2023年年度股東大會的委託書，標題為“董事薪酬”、“高管薪酬”和“董事會委員會”。
我們的擔保債務被穆迪投資者服務公司評級為Ba3，前景穩定，BB-，前景穩定
標準普爾評級服務，以及被惠譽評級機構評為“負面展望”的BB+。證券評級不是購買、出售或持有證券的建議，可能會受到指定評級機構的修訂或撤回。
本報告中提及任何此類信用評級的目的僅限於討論或提及我們的流動性和資金成本的各個方面。凡提及信貸評級，並不是要對任何信貸評級或信貸評級的變動作出任何保證或保證，亦不應過度依賴該等信貸評級，亦無意就未來表現、未來流動資金或任何未來信貸評級作出任何推論。有關更改我們的信貸評級及温德姆酒店信貸評級的影響的資料，請參閲附註27-與前母公司及前附屬公司的交易—與歐洲度假租賃業務有關的事項合併財務報表。
目前，我們有參考基於libor的利率的債務工具。儘管其中某些基於LIBOR的債務規定了在未報告LIBOR的情況下計算相關應付利率的替代方法(包括過渡到替代基準利率)，但它可能導致利率和/或付款高於、低於或在一段時間內與我們的債務的利率和/或付款無關，如果LIBOR以當前形式提供的話。
我們在2020年續簽我們的美元銀行管道安排以及2021年續簽管理循環信貸安排和定期貸款B的信貸協議時，在協議中採用了適當的LIBOR置換利率過渡語言。在2023年第一季度，我們預計將行使我們信貸協議下的選擇權，在貸款人批准的情況下，以定期SOFR取代LIBOR，作為管理我們的循環信貸安排和定期貸款B的基準利率，這將消除我們對基於LIBOR的利率的最大敞口。
現金流
下表彙總了2022年至2021年間現金、現金等價物和限制性現金的變化(以百萬為單位)。有關截至2021年12月31日和2020年12月31日的財政年度的比較回顧，請參閲我們於2022年2月23日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報第二部分第7項中的現金流量部分。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| 現金提供人/(用於)： | 2022 | | 2021 | | 變化 |
| 經營活動 | $ | 442 | | | $ | 568 | | | $ | (126) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 投資活動 | | | | | |
| 持續運營 | (45) | | | (93) | | | 48 | |
| 停產經營 | (5) | | | — | | | (5) | |
| 融資活動 | (196) | | | (1,288) | | | 1,092 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 匯率變動對現金及現金等價物的影響 | (5) | | | (7) | | | 2 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨變化 | $ | 191 | | | $ | (820) | | | $ | 1,011 | |
經營活動
截至2022年12月31日的一年中，經營活動提供的淨現金為4.42億美元，而前一年為5.68億美元。2022年這1.26億美元的減少主要是由於用於營運資本的現金增加了4.03億美元，但非現金回補項目增加了2.34億美元，主要是為貸款損失撥備增加了，以及持續運營淨收入增加了4900萬美元，這部分抵消了這一減少。
投資活動
在截至2022年12月31日的一年中，持續運營中用於投資活動的現金淨額減少了4800萬美元，這一減少主要是由於上一年收購旅遊+休閒品牌所支付的3500萬美元現金，以及本年度出售投資所得的800萬美元。
截至2022年12月31日的一年，用於投資活動的非持續業務現金淨額為500萬美元，主要用於結算與出售歐洲度假租賃業務相關的關閉後調整索賠。
融資活動
在截至2022年12月31日的一年中，用於融資活動的淨現金減少了10.9億美元。這一減少主要是由於上一年的債務和票據淨償還為8.12億美元，而本年度的淨收益為2.84億美元，上一年的無追索權債務淨償還為2.94億美元，而本年度的淨收益為4700萬美元，部分抵消了本年度3.26億美元的股票回購增加。
資本部署
我們專注於部署資本，以獲得儘可能高的回報。最終，我們的業務目標是在優化現金流和調整後的EBITDA的同時實現業務增長。我們打算繼續投資於我們整個業務的精選資本和技術改進。我們還可能尋求通過合併、收購和其他戰略性交易活動來實現業務的戰略性增長。作為這一戰略的一部分，我們已經提出，並預計將繼續提出建議和簽訂不具約束力的意向書，使我們能夠在保密的基礎上進行盡職調查。意向書所考慮的潛在交易可能永遠不會達到我們達成最終協議的地步，我們也無法預測這種潛在交易的時間。最後，我們打算繼續通過回購普通股和支付股息來向股東返還價值。未來所有季度現金股利的宣佈都必須得到董事會的最終批准。
2022年，我們在度假所有權開發項目(庫存)上花費了1.44億美元。我們相信，我們的度假所有權業務目前有足夠的成品庫存來支持度假所有權銷售幾年。從2023年到2027年的五年期間，度假所有權開發項目的平均庫存支出預計在每年1.3億美元到1.5億美元之間。在考慮到預期的額外年度支出後，我們預計至少在未來四到五年內，將有足夠的庫存來支持度假所有權的銷售。
2022年，我們在資本支出上花費了5200萬美元，主要用於信息技術和銷售中心改善項目。2023年，我們預計在資本支出上的支出在6,000萬至6,500萬美元之間，主要用於繼續實施信息技術數字計劃、啟用旅遊俱樂部以及改進銷售中心/度假村。
結合我們對優化現金流的關注，我們正在繼續我們在度假所有權方面的輕資產努力，通過尋找與財務合作伙伴的機會，他們進行戰略投資，以代表我們開發資產。我們把這稱為準時制。合作伙伴可以投資於新的基礎開發項目，也可以現金向我們購買目前駐留在我們綜合資產負債表中的現有正在進行的庫存。合作伙伴將完成項目的開發，我們可以根據需要或協議規定的義務在未來日期購買成品庫存。
我們預計，實施我們的資本支出計劃、戰略投資和度假所有權開發項目所需的大部分支出將由運營產生的現金流以及現金和現金等價物提供資金。我們預計，額外支出將由一般擔保公司借款提供資金，包括通過使用我們循環信貸安排下的可用能力。
股份回購計劃
2007年8月20日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，使我們能夠購買我們的普通股。截至2022年12月31日，董事會已經將該計劃的能力增加了9倍，最近一次是在2022年4月增加了5億美元，使當前計劃下的總授權達到65億美元。截至2022年12月31日，我們的計劃中還有4.77億美元的剩餘可用資金。
根據我們目前的股票回購計劃，在截至2022年12月31日的一年中，我們以42.97美元的平均價格回購了820萬股票，成本為3.51億美元。具體回購的金額和時間視市場情況而定
條件、適用的法律要求和其他因素，包括資本分配優先事項。回購可以在公開市場進行，也可以在私下協商的交易中進行。
分紅
我們在2022年的所有四個季度支付了每股0.40美元的現金股息。2021年，我們在第一季度、第二季度和第三季度支付了每股0.30美元的現金股息，第四季度支付了每股0.35美元的現金股息。2020年，我們在第一季度和第二季度支付了每股0.50美元的現金股息，第三季度和第四季度支付了每股0.30美元的現金股息。2022年、2021年和2020年向股東支付的股息總額分別為1.35億美元、1.09億美元和1.38億美元。
我們的長期計劃是以最低限度的收益增長率增加我們的股息。向我們普通股持有者宣佈和支付未來股息由我們的董事會酌情決定，並取決於許多因素，包括我們的財務狀況、收益、我們業務的資本要求、與某些債務義務相關的契約、法律要求、監管限制、行業慣例以及我們的董事會認為相關的其他因素。不能保證支付股息或按當前水平支付股息將在未來發生。
國外收益
我們堅持認為基本上自2022年12月31日起，所有未分配的外國收益將無限期再投資。如果我們決定不繼續聲稱我們的全部或部分未分配的外國收益被永久再投資，未來這樣的決定可能導致應計和支付額外的外國預扣税，以及美國對貨幣交易收益和損失的税收，而確定這一點是不可行的。
季節性
我們的淨收入和銷售VOI和度假交換費的淨收入出現季節性波動。由於休閒旅行的增加，第三季度VOI的銷售收入普遍高於其他季度。假期交換費的收入通常在第一季度最高，這通常是我們的度假交換企業成員預訂他們一年的假期的時候。
我們業務的季節性可能會導致我們的季度經營業績出現波動。隨着我們擴展到新的市場和地理位置，我們可能會經歷更多或不同的季節性動態，導致運營結果的波動不同於我們過去經歷的波動。
承付款和或有事項
我們不時涉及與我們業務相關的索賠、法律和監管程序以及政府調查，管理層認為這些都不會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性影響。見附註19-承付款和或有事項請參閲綜合財務報表，以説明在我們的正常業務過程中產生的申索和法律行動，以及我們的擔保和彌償，以及附註27-與前母公司及前附屬公司的交易有關Cendant或有訴訟、與Wyndham Hotels相關的事項、與歐洲度假租賃業務相關的事項以及與北美度假租賃業務相關的事項，請參閲綜合財務報表。
關鍵會計估計
在按照公認會計原則列報我們的財務報表時，我們被要求作出影響其中所報告金額的估計和假設。我們需要做出的一些估計和假設涉及到一些本質上不確定的問題，因為它們與未來的事件有關。然而，我們無法預測不受控制的事件，因此，在評估此類估計和假設時也不能考慮這些事件。如果當前狀況發生重大不利變化，可能會對我們的綜合運營結果、財務狀況和流動性造成實質性影響。我們認為，我們在編制財務報表時使用的估計和假設在當時是最合適的。除了我們在附註2中引用的重要會計政策外-重要會計政策摘要關於綜合財務報表，以下是關鍵會計估計，我們認為這些估計需要主觀和複雜的判斷，可能會影響報告結果。
度假所有權收入確認和貸款損失撥備。我們的VOI銷售要麼是現金銷售，要麼是開發商融資的銷售。對於開發商出資的銷售，我們會在票據的整個生命週期內預測壞賬的損失。這一估計的壞賬對價減少了在銷售時確認的收入數額，並建立了貸款損失準備金，從而減少了應收賬款。
我們對無法收回金額的估計是基於我們的靜態池分析的結果，該分析跟蹤了這些合同應收賬款整個生命週期內每年銷售的違約情況。我們在評估借款人的信用實力、首付金額和預期貸款表現時，會考慮當前的違約情況、逾期賬齡、合同的歷史註銷和消費者信用評分(FICO評分)。我們還考慮歷史經濟條件與當前經濟條件是否具有可比性。如果當前或預期的未來條件不同於產生歷史經驗時的有效條件，我們將調整貸款損失撥備，以反映當前環境對我們的VOCR收款能力的預期影響。2022年，該模型中使用的假設沒有變化。
2020年3月，由於新冠肺炎疫情對業主償還合同應收賬款能力的影響，我們增加了一個額外的模型，將貸款損失撥備增加了2.25億美元，佔截至2020年3月31日的VOCR總額的6%。這個額外的模型是基於失業率和新增淨違約率之間關係的歷史數據。該模型根據我們2008年經濟衰退的歷史數據，全面估計了經濟衰退的影響(從失業高峯算起大約15-20個月)。基於我們投資組合表現的改善(新違約淨額減少)和失業率的改善，我們從2020年3月記錄的2.25億美元的初始撥備中撥回了1.11億美元。在考慮了核銷和與延期付款的貸款相關的剩餘可能違約撥備後，自2021年12月31日以來，我們就沒有了與新冠肺炎相關的撥備。貸款損失準備金是我們最重要和最複雜的估計。在過去五年中，年終津貼佔VOCR總額的百分比一直在18.1%至19.5%之間，但2020年除外，由於新冠肺炎的影響，年終津貼為21.8%。見注9-度假所有權合同應收款請參閲合併財務報表，以瞭解新冠肺炎估計數變化和財務報表影響的更多細節。
庫存。我們使用相對銷售價值法來計算和減輕我們的VOI庫存。這種方法要求我們的估計受到重大不確定性的影響，包括未來的銷售價格和銷量以及信貸損失和相關的庫存恢復。根據相對銷售價值法估計的任何變動的影響計入綜合收益/(虧損)表的度假所有權權益成本，以便根據該估計追溯調整先前記錄的利潤率。2022年期間，這些假設沒有變化。
長期資產減值。我們對我們的商譽和其他無限期無形資產進行年度審查，如果存在潛在減值指標，我們會更頻繁地進行審查。這種分析需要做出重大判斷，包括預期的市場狀況、運營費用趨勢、對未來現金流的估計(這取決於內部預測)，以及對長期增長率的估計。用於計算其他無限期無形資產公允價值的估計根據經營業績和市場狀況每年發生變化。2022年，本分析中使用的假設沒有變化。該等估計及假設的變動可能會對公允價值及其他無限期減值無形資產的釐定產生重大影響。
企業合併。我們增長戰略的一個組成部分是收購和整合與我們現有業務互補的業務。我們根據企業合併指南和相關文獻對企業合併進行會計處理。因此，我們根據收購日的估計公允價值，將被收購公司的收購價格分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債。購入淨資產的收購價與公允價值之間的差額計入商譽。
在確定企業合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值時，我們使用各種確認的估值方法，包括現值建模和參考市場價值(如有)。此外，我們在某些估值技術範圍內作出假設，包括折現率和未來現金流的時間安排。估值由管理層或在管理層監督下的獨立估值專家在適當情況下進行。我們認為，分配給收購資產和承擔的負債的估計公允價值是基於市場參與者將使用的合理假設。然而，這樣的假設本質上是不確定的，實際結果可能與這些估計不同。
保證。在正常業務過程中，我們簽訂包含標準擔保和賠償的協議，根據這些協議，我們賠償另一方特定違反基礎協議或與基礎協議有關的第三方索賠。此類基本協議通常由我們的一家子公司簽訂。各種基本協議一般管理產品或服務的購買、銷售或外包、房地產租賃、軟件許可和/或度假所有權物業的開發、獲得信貸安排、衍生品和債務證券的發行。此外，在正常業務過程中，我們為我們的運營業務部門提供與預付客户住宿和其他存款的商業信用卡處理相關的公司擔保。雖然這些擔保和賠償中的大部分只在基本協議的有效期內有效，但也有一些在協議期滿後仍然有效。我們不能估計最大的
由於觸發事件無法預測，根據這些擔保和賠償，未來可能支付的金額。在某些情況下，我們維持保險範圍，可能會減輕任何潛在的付款。
所得税。我們定期審查我們的遞延税項資產，以評估它們的潛在變現，併為我們認為最終不會變現的部分此類資產建立估值準備金。於進行此檢討時，吾等就預計未來應課税收入、扭轉現有暫時性差異的預期時間及税務籌劃策略的實施作出估計及假設。這些假設的改變可能會增加或減少我們的估值撥備，導致我們的有效税率增加或減少，這可能對我們的經營業績產生重大影響。
對於我們在納税申報單中已經或預期採取的税務頭寸，我們適用一個更有可能的門檻，在這個門檻下，我們必須得出一個税務頭寸更有可能持續下去的結論，假設該頭寸將由完全瞭解所有相關信息的適當税務當局進行審查，以確認或繼續確認收益。在確定所得税撥備時，我們使用反映我們的估計和假設的判斷來應用更可能的門檻。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
我們使用各種金融工具，特別是利率上限，來管理和降低與我們的債務相關的利率風險。外幣遠期、現貨和掉期也用於管理和降低與我們的外幣計價應收賬款和應付款、預測特許權使用費、預測收益、外國子公司現金流和其他交易相關的外幣匯率風險。
我們是這些工具的唯一終端用户，這些工具通常被稱為衍生品。我們不參與衍生品市場的交易、做市或其他投機活動。有關這些金融工具的更詳細資料載於附註18-金融工具合併財務報表。我們的主要市場敞口是利率和外幣匯率風險。
•截至2022年12月31日，我們的主要利率敞口是LIBOR利率、資產支持商業票據利率和SOFR利率的利率波動，因為它們對可變利率借款和其他利率敏感負債的影響。此外，一個國家的利率變動，以及國家之間的相對利率變動，都可能對我們產生影響。我們預計SOFR和資產支持商業票據利率仍將是我們的主要市場風險敞口。在2023年第一季度，我們預計將行使我們信貸協議下的選擇權，在貸款人批准的情況下，以定期SOFR取代LIBOR，作為管理我們的循環信貸安排和定期貸款B的基準利率，這將消除我們對基於LIBOR的利率的最大敞口。
•目前，我們有適當的債務協議，將美元計價債務的基於LIBOR的利率(其中包含標準LIBOR替換基準語言)引用到SOFR。儘管這些基於LIBOR的債務規定了在未報告LIBOR的情況下計算相關應付利率的替代方法(包括過渡到替代基準利率)，但未來變化的程度和方式的不確定性可能會導致利率和/或付款高於、低於或在一段時間內與我們的債務的利率和/或付款無關，如果LIBOR以當前形式提供的話。
•我們的外幣匯率受到全球匯率波動的影響，特別是在歐元、英鎊、澳元和加拿大元、丹麥克朗和墨西哥比索方面。我們預計，在可預見的未來，此類外幣匯率風險仍將是市場風險敞口。
我們根據利率和外幣匯率的變化評估我們的市場風險，使用敏感性分析，該分析基於假設的利息和外幣匯率10%的變化(增加和減少)來衡量收益、公允價值和現金流的潛在影響。我們使用2022年12月31日的市場利率分別對我們的每個市場風險敞口進行了敏感性分析。這些估計假設了利率收益率曲線和匯率的即時、平行變化。通過這些分析，我們已經確定，假設利率變化10%，將導致年度消費融資利息支出增加或減少200萬美元，以及年度債務利息支出增加或減少300萬美元。我們使用當前市場定價模型來評估用於對衝基礎風險的外幣衍生品的價值變化，這些風險主要由我們的非功能性流動資產和負債以及我們子公司的流動資產和負債組成。這些模型中使用的主要假設是，截至2022年12月31日，美元相對於我們所有貨幣敞口的假設貶值或升值10%。截至2022年12月31日，我們未償還外匯對衝工具的絕對名義金額為6500萬美元。我們已確定，假設外幣匯率變動10%，將導致我們的未償還遠期外匯合約的公允價值大約增加或減少500萬美元，這
通常會被被經濟對衝的基礎敞口產生的相反影響所抵消。因此，我們認為利率或外幣匯率10%的變化不會對我們的價格、收益、公允價值或現金流產生實質性影響。
我們的浮動利率貸款，包括我們的定期貸款B貸款、無追索權管道貸款和循環信貸貸款，使我們面臨適用利率波動帶來的風險。截至2022年12月31日，此類浮動利率借款的未償還餘額總額為4.28億美元的無追索權債務和5.74億美元的公司債務。基礎利率變化100個基點將導致年度消費者融資利息支出增加或減少400萬美元，我們的年度債務利息支出增加或減少600萬美元。
由於該等資產及負債的短期性質，現金及現金等價物、應收貿易賬款、應付賬款及應計開支及其他流動負債的公允價值大致為賬面值。我們使用貼現現金流模型來確定VOCR的公允價值。確定公允價值時使用的主要假設是提前還款速度、估計損失率和貼現率。我們使用基於久期的模型來確定利率變化對我們的債務和利率衍生品的影響。這些模型中使用的主要假設是，基準利率每上升或下降10%，所有期限的收益率曲線都會平行移動。
我們的總市場風險受到多種因素的影響，包括市場內部的波動性和市場的流動性。在提出的敏感性分析中存在某些固有的侷限性。儘管這可能是最有意義的分析，但這些“衝擊測試”受到幾個因素的制約，包括必須基於單個時間點進行分析，以及無法納入通常會因模擬的市場變化而產生的複雜市場反應。
我們使用2022年12月31日未償還金融工具的市場利率，分別對我們的每一種市場風險敞口：利率和外幣利率工具進行敏感性分析。該等估計是基於前述各段所述的市場風險敏感型投資組合，並假設利率收益率曲線和匯率的即時、平行變動。2022年，該模型中使用的假設沒有變化。
項目8.財務報表和補充數據
年度合併財務報表索引 | | | | | | | | | | | |
| | | | 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告 | -PCAOB ID號 | 34 | 50 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合損益表 | 52 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益/(虧損)報表 | 53 |
截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表 | 54 |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合併現金流量表 | 55 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的合併赤字報表 | 56 |
合併財務報表附註 | 57 |
| 1.陳述的背景和依據 | 57 |
| 2.主要會計政策摘要 | 57 |
| 3.收入確認 | 61 |
| 每股收益/(虧損) | 65 |
| 5.收購 | 66 |
| 6.非持續經營 | 66 |
| |
| 7.無形資產 | 67 |
| 8.所得税 | 68 |
| 9.假期所有權合同應收款 | 70 |
| 10.庫存 | 73 |
| 11.財產和設備，淨額 | 74 |
| 12.租契 | 74 |
| 13.其他資產 | 76 |
| 14.應計費用及其他負債 | 77 |
| 15.債務 | 77 |
| 16.可變利息實體 | 81 |
| 17.公允價值 | 82 |
| 18.金融工具 | 83 |
| 19.承付款和或有事項 | 85 |
| 20.累計其他綜合收益/(虧損) | 87 |
| 21.基於股票的薪酬 | 88 |
| 22.員工福利計劃 | 89 |
| 23.細分市場信息 | 90 |
| 24.新冠肺炎相關項目 | 92 |
| 25.減值及其他費用 | 94 |
| 26.重組 | 95 |
| 27.與前母公司及前附屬公司的交易 | 96 |
| 28.關聯方交易 | 98 |
| 29.後續事件 | 98 |
獨立註冊會計師事務所報告
致旅遊休閒公司的股東和董事會。
佛羅裏達州奧蘭多
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本公司已審核所附旅遊休閒公司及其附屬公司(“本公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合收益/(虧損)、全面收益/(虧損)、現金流量及虧損表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們還審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些財務報表，對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的責任是對這些財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
貸款損失準備--見財務報表附註2和附註9
關鍵審計事項説明
該公司通過向其度假所有權權益的購買者提供融資來產生度假所有權合同應收賬款。該公司使用一種被稱為靜態池模型的技術來評估與這些假期所有權權益有關的貸款損失準備金的充分性。該模型基於類似假期所有權合同應收賬款的歷史表現，並納入了更近期的違約信息。管理層準備一份靜態彙總分析，以跟蹤應收合同整個有效期內每年銷售額的違約情況，以此作為預測未來損失的一種手段。公司還進行了進一步的定性評估，考慮是否存在任何外部經濟條件或內部資產組合特徵，表明有必要進行調整，以反映對合同應收資產組合的預期影響。
鑑於準確預測應收款合同期限內的損失所需的難度，包括確定任何質量調整，審計所涉及的貸款損失準備尤其是複雜和主觀的判斷。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與度假所有權貸款損失利息撥備相關的審計程序包括以下內容：
•我們測試了對公司靜態池模型、歷史損失數據和損失率計算的控制的有效性。
•我們評估了對歷史損失率的定性調整，包括評估調整的基礎和靜態池模型的重要假設的合理性。
•我們測試了歷史損失數據的準確性，並評估了作為靜態池模型輸入的相關性。
•我們使用其他假設進行了我們自己的獨立分析，以評估公司使用的特定津貼模式的合理性。
•我們通過分析回顧分析的結果，評估了公司模型的可預測性。
/s/ 德勤律師事務所
佛羅裏達州坦帕市
2023年2月22日
自2005年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
目錄表
旅遊+休閒公司。
綜合收益/(虧損)表
(單位：百萬，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨收入 | | | | | |
| 服務費和會費 | $ | 1,611 | | | $ | 1,502 | | | $ | 1,139 | |
| 度假所有權權益出售 | 1,484 | | | 1,176 | | | 505 | |
| 消費融資 | 406 | | | 404 | | | 467 | |
| 其他 | 66 | | | 52 | | | 49 | |
| 淨收入 | 3,567 | | | 3,134 | | | 2,160 | |
| 費用 | | | | | |
| 運營中 | 1,603 | | | 1,359 | | | 1,130 | |
| 度假所有權權益成本 | 157 | | | 157 | | | 2 | |
| 消費者融資利息 | 79 | | | 81 | | | 101 | |
| 一般和行政 | 479 | | | 434 | | | 398 | |
| 營銷 | 451 | | | 363 | | | 329 | |
| 折舊及攤銷 | 119 | | | 124 | | | 126 | |
| | | | | |
| 重組 | 14 | | | (1) | | | 39 | |
| 資產減值/(回收)，淨額 | 10 | | | (5) | | | 52 | |
| 新冠肺炎相關成本 | 2 | | | 4 | | | 88 | |
| 總費用 | 2,914 | | | 2,516 | | | 2,265 | |
| | | | | |
| 營業收入/(虧損) | 653 | | | 618 | | | (105) | |
| 利息支出 | 195 | | | 198 | | | 192 | |
| 利息(收入) | (6) | | | (3) | | | (7) | |
| 其他(收入)，淨額 | (22) | | | (6) | | | (14) | |
| 所得税前收益/(虧損) | 486 | | | 429 | | | (276) | |
| 所得税撥備/(福利) | 130 | | | 116 | | | (23) | |
| 持續經營的淨收益/(虧損) | 356 | | | 313 | | | (253) | |
| | | | | |
| 處置停產業務的收益/(虧損)，所得税淨額 | 1 | | | (5) | | | (2) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 旅遊+休閒公司股東應佔淨收益/(虧損) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
| 每股基本收益/(虧損) | | | | | |
| 持續運營 | $ | 4.27 | | | $ | 3.62 | | | $ | (2.95) | |
| 停產經營 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.28 | | | $ | 3.56 | | | $ | (2.97) | |
| 稀釋後每股收益/(虧損) | | | | | |
| 持續運營 | $ | 4.23 | | | $ | 3.58 | | | $ | (2.95) | |
| 停產經營 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.24 | | | $ | 3.52 | | | $ | (2.97) | |
目錄表
旅遊+休閒公司。
綜合全面收益/(虧損)表
(以百萬計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 旅遊+休閒公司股東應佔淨收益/(虧損) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
| 外幣折算調整，税後淨額 | (31) | | | (32) | | | 37 | |
| | | | | |
| 固定收益養老金計劃，税後淨額 | — | | | — | | | (1) | |
| 其他綜合(虧損)/收入，税後淨額 | (31) | | | (32) | | | 36 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 旅遊+休閒公司股東應佔綜合收益/(虧損) | $ | 326 | | | $ | 276 | | | $ | (219) | |
目錄表
旅遊+休閒公司。
合併資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 550 | | | $ | 369 | |
| 受限現金(VIE--2022年為83美元，2021年為84美元) | 138 | | | 128 | |
| 應收貿易賬款淨額 | 160 | | | 131 | |
| 度假所有權合同應收賬款，淨額(VIE-2022年為2164美元，2021年為2061美元) | 2,370 | | | 2,309 | |
| 庫存 | 1,193 | | | 1,216 | |
| 預付費用 | 202 | | | 227 | |
| 財產和設備，淨額 | 658 | | | 689 | |
| 商譽 | 955 | | | 961 | |
| 其他無形資產，淨額 | 207 | | | 219 | |
| 其他資產 | 324 | | | 339 | |
| 總資產 | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | |
| 負債和(赤字) | | | |
| 應付帳款 | $ | 65 | | | $ | 62 | |
| 應計費用和其他負債 | 876 | | | 939 | |
| 遞延收入 | 399 | | | 382 | |
| 無追索權度假所有權債務(VIE) | 1,973 | | | 1,934 | |
| 債務 | 3,669 | | | 3,379 | |
| 遞延所得税 | 679 | | | 686 | |
| 總負債 | 7,661 | | | 7,382 | |
| 承付款和或有事項(附註19) | | | |
| 股東(赤字)： | | | |
| 優先股，面值0.01美元，授權6,000,000股，未發行和已發行 | — | | | — | |
| 普通股，面值0.01美元，授權股份600,000,000股，截至2022年已發行222,895,523股，截至2021年已發行222,250,970股 | 2 | | | 2 | |
| 庫存股，按成本價計算-截至2022年為144,499,361股，截至2021年為136,320,631股 | (6,886) | | | (6,534) | |
| 額外實收資本 | 4,242 | | | 4,192 | |
| 留存收益 | 1,808 | | | 1,587 | |
| 累計其他綜合損失 | (79) | | | (48) | |
| 股東合計(虧損) | (913) | | | (801) | |
| 非控股權益 | 9 | | | 7 | |
| 合計(赤字) | (904) | | | (794) | |
| 總負債和(赤字) | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | |
目錄表
旅遊+休閒公司。
合併現金流量表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動 | | | | | |
| 淨收益/(虧損) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
| (收益)/出售停產業務的虧損，扣除所得税 | (1) | | | 5 | | | 2 | |
| 將淨收益/(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額： | | | | | |
| 貸款損失準備金 | 302 | | | 129 | | | 415 | |
| 折舊及攤銷 | 119 | | | 124 | | | 126 | |
| 基於股票的薪酬 | 45 | | | 32 | | | 20 | |
| 非現金利息 | 19 | | | 22 | | | 23 | |
| | | | | |
| 非現金租賃費用 | 16 | | | 17 | | | 23 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 資產減值/(回收)，淨額 | 10 | | | (5) | | | 52 | |
| 遞延所得税 | (4) | | | (39) | | | (88) | |
| 其他，淨額 | 8 | | | 1 | | | (9) | |
| 資產和負債淨變化，不包括收購和處置的影響： | | | | | |
| 應收貿易賬款 | (28) | | | (15) | | | 30 | |
| 度假所有權合同應收款 | (373) | | | 35 | | | 237 | |
| 庫存 | 31 | | | (6) | | | (119) | |
| 預付費用 | 23 | | | (24) | | | 15 | |
| 其他資產 | (23) | | | 32 | | | 23 | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | (71) | | | 24 | | | (21) | |
| 遞延收入 | 12 | | | (72) | | | (100) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 經營活動提供的淨現金 | 442 | | | 568 | | | 374 | |
| 投資活動 | | | | | |
| 物業和設備附加費 | (52) | | | (57) | | | (69) | |
| 收購 | (2) | | | (37) | | | — | |
| | | | | |
| 出售資產的收益 | 8 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 其他，淨額 | 1 | | | 1 | | | 9 | |
| 用於投資活動的現金淨額--持續經營 | (45) | | | (93) | | | (60) | |
| 用於投資活動的現金淨額--非連續性業務 | (5) | | | — | | | (5) | |
| 用於投資活動的現金淨額 | (50) | | | (93) | | | (65) | |
| 融資活動 | | | | | |
| 無追索權度假所有權債務的收益 | 1,648 | | | 1,419 | | | 1,563 | |
| 無追索權度假所有權債務的本金支付 | (1,601) | | | (1,713) | | | (1,896) | |
| 債務收益 | 240 | | | 10 | | | 1,062 | |
| 債務本金償付 | (246) | | | (562) | | | (519) | |
| | | | | |
| 發行票據及定期貸款所得款項 | 293 | | | 643 | | | 643 | |
| 票據的償還 | (3) | | | (903) | | | (43) | |
| | | | | |
| 普通股回購 | (351) | | | (25) | | | (128) | |
| 向股東派發股息 | (135) | | | (109) | | | (138) | |
| 支付遞延收購對價 | (19) | | | (30) | | | (11) | |
| 債務發行/修改成本 | (19) | | | (20) | | | (20) | |
| 激勵性股權獎勵的淨股權結算 | (7) | | | (9) | | | (2) | |
| | | | | |
| 假期所有權償還庫存安排 | (6) | | | — | | | (16) | |
| | | | | |
| 發行普通股所得款項 | 10 | | | 11 | | | 7 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供 | (196) | | | (1,288) | | | 502 | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (5) | | | (7) | | | 4 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨變化 | 191 | | | (820) | | | 815 | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 497 | | | 1,317 | | | 502 | |
| 現金、現金等價物和受限現金，期末 | 688 | | | 497 | | | 1,317 | |
| 減去：受限現金 | 138 | | | 128 | | | 121 | |
| | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 550 | | | $ | 369 | | | $ | 1,196 | |
目錄表
旅遊+休閒公司。
合併虧損表
(單位：百萬，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未償還普通股 | | 普通股 | | 庫存股 | | 額外實收資本 | | 留存收益 | | 累計其他綜合損失 | | 非控制性權益 | | 總赤字 |
| 截至2019年12月31日的餘額 | 88.1 | | | $ | 2 | | | $ | (6,383) | | | $ | 4,118 | | | $ | 1,785 | | | $ | (52) | | | $ | 6 | | | $ | (524) | |
| 淨虧損 | — | | | — | | | — | | | — | | | (255) | | | — | | | — | | | (255) | |
| 其他綜合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 36 | | | — | | | 36 | |
| 發行股份以供RSU歸屬 | 0.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股票的薪酬淨額結算 | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (2) | |
| 員工股票購買計劃發佈 | 0.2 | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 7 | |
| 股票薪酬的變化 | — | | | — | | | — | | | 20 | | | — | | | — | | | — | | | 20 | |
| 普通股回購 | (3.1) | | | — | | | (125) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (125) | |
| 股息(每股1.60美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (140) | | | — | | | — | | | (140) | |
| 收購一家企業 | 0.5 | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | |
| 非控股股權所有權變更 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | |
| 2020年12月31日的餘額 | 85.9 | | | 2 | | | (6,508) | | | 4,157 | | | 1,390 | | | (16) | | | 7 | | | (968) | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 308 | | | — | | | — | | | 308 | |
| 其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (32) | | | — | | | (32) | |
| 股票期權行權 | 0.1 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | |
| 發行股份以供RSU歸屬 | 0.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股票的薪酬淨額結算 | — | | | — | | | — | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | (9) | |
| 員工股票購買計劃發佈 | 0.1 | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | 8 | |
| 股票薪酬的變化 | — | | | — | | | — | | | 32 | | | — | | | — | | | — | | | 32 | |
| 普通股回購 | (0.5) | | | — | | | (26) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (26) | |
| 股息(每股1.25美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (111) | | | — | | | — | | | (111) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | 85.9 | | | 2 | | | (6,534) | | | 4,192 | | | 1,587 | | | (48) | | | 7 | | | (794) | |
| 淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 357 | | | — | | | — | | | 357 | |
| 其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31) | | | — | | | (31) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行股份以供RSU歸屬 | 0.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股票的薪酬淨額結算 | — | | | — | | | — | | | (7) | | | — | | | — | | | — | | | (7) | |
| 員工股票購買計劃發佈 | 0.3 | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 9 | |
| 股票薪酬的變化 | — | | | — | | | — | | | 45 | | | — | | | — | | | — | | | 45 | |
| 普通股回購 | (8.2) | | | — | | | (352) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (352) | |
| 股息(每股1.60美元) | — | | | — | | | — | | | — | | | (136) | | | — | | | — | | | (136) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 非控股股權所有權變更 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 2 | |
| 其他 | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | 78.4 | | | $ | 2 | | | $ | (6,886) | | | $ | 4,242 | | | $ | 1,808 | | | $ | (79) | | | $ | 9 | | | $ | (904) | |
旅遊+休閒公司。
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則除每股金額外，所有金額均以百萬計)
1. 介紹的背景和依據
背景
旅遊+休閒公司及其子公司(統稱為“旅遊+休閒公司”或“公司”)是一家全球性的酒店服務和旅遊產品提供商。該公司擁有二可報告的細分市場：度假所有權、旅行和會員資格。
度假所有權部門向個人消費者開發、營銷和銷售度假所有權權益(“VOI”)，提供與VOI銷售相關的消費者融資，並在度假村提供物業管理服務。這一部分完全由温德姆目的地業務線組成。由於2022年第二季度組織結構的變化，額外假期業務的管理過渡到假期所有權部門。因此，該公司將此前在旅行和會員部門報告的額外假期業務的業績重新歸入度假所有權部門。上期分部信息已更新，以反映這一變化。
旅行和會員部經營各種旅行業務，包括三度假交換品牌、旅遊技術平臺、旅遊會員資格和直接面向消費者的租賃。這一細分市場由交易所和旅遊俱樂部業務線組成。
新冠肺炎的影響
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度運營結果包括與新型冠狀病毒全球大流行(“新冠肺炎”)有關的影響。在疫情爆發的早期階段，這些對新冠肺炎的影響對旅遊業、公司、客户和員工造成了嚴重的負面影響，但在2022年的影響要小得多。見附註24-新冠肺炎相關項目有關新冠肺炎對公司的影響的更多詳細信息，請訪問。
陳述的基礎
本年度報告10-K表格中所附的綜合財務報表包括旅遊+休閒公司的賬目和交易，以及旅遊+休閒公司直接或間接擁有控股權的實體。隨附的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。所有公司間餘額和交易均已在合併財務報表中註銷。此外，上期分部的業績已更新，以反映前述額外假期業務重新分類為假期所有權分部。
本公司呈交符合本公司同業及行業慣例的非分類資產負債表。
在呈報綜合財務報表時，管理層作出的估計和假設會影響所報告的資產、負債、收入和費用以及相關披露的金額。就其性質而言，估計是基於判斷和可獲得的信息。因此，實際結果可能與這些估計和假設不同。管理層認為，綜合財務報表包含公平列報年度業績所需的所有正常經常性調整。
2. 重要會計政策摘要
合併原則
在評估一個實體進行合併時，公司首先確定一個實體是否為可變利益實體(“VIE”)。如果該實體被視為VIE，本公司將合併本公司為其主要受益人的VIE。本公司還將在確定本公司擁有控股財務權益後，合併不被視為VIE的實體。就本公司並無控股財務權益的實體而言，對該等實體的投資按權益或成本法(視乎情況而定)入賬。
收入確認
請參閲注3-收入確認有關公司收入確認政策的完整細節，請參閲。
現金和現金等價物
該公司將購買的原始到期日不超過三個月的高流動性投資視為現金等價物。
受限現金
該公司受限現金的最大部分與證券化有關。其餘部分由託管存款和存放的保險資金組成。
證券化。根據公司各種度假所有權合同應收賬款(“VOCR”)證券化的合同要求，為每項證券化設立一個專用鎖箱賬户，但須遵守受阻控制協議。在每個月末，公司將分析上個月收款賬户中的現金總額，並編制月度服務人員報告。這份報告詳細説明瞭多少現金應該匯給票據持有人用於本金和利息的支付，任何剩餘的現金都由受託人轉移到公司。此外，根據各種證券化的要求，本公司持有VOI合同應收賬款未償還本金餘額總額的商定百分比，將資產擔保票據抵押在單獨的信託賬户中，作為信用增強。每當證券化完成，公司從票據持有人那裏收到現金時，一部分現金就會存入信託賬户。截至2022年12月31日和2021年12月31日，證券化的受限現金總額為1美元。83百萬美元和美元84百萬美元。
託管保證金。大多數美國的法律(“美國”)各州要求代管VOI銷售的首付款，典型的要求是資金必須代管，直到解約期到期。隨着銷售交易的完成，將收取首付款，隨後將其存入第三方託管，直到解除期限屆滿。撤銷期限因州而異，但平均範圍為五至七日曆日。在某些州，第三方託管法要求100VOI購買者資金的%(不包括利息支付，如果有)將以第三方託管的形式持有，直到轉讓過程完成。在可能的情況下，本公司使用擔保保證金代替託管保證金。同樣，美國某些州的法律要求對已支付但尚未通過公司的旅遊和會員業務旅行的客人預付定金進行託管。這些金額需要託管，直到法律限制到期，各州的限制各不相同。託管保證金為$48百萬美元和美元42截至2022年12月31日和2021年12月31日。
存款中的資金。該公司經營一家專屬自保保險公司，為旅遊+休閒公司及其附屬公司提供財產保險。收到的金額由第三方維護，並在必要時從該賬户中發放，以支付索賠。存款資金為#美元。7百萬美元和美元2截至2022年12月31日和2021年12月31日。
應收賬款估值
應收貿易賬款
本公司根據其對應收賬款最終變現能力的評估，考慮到歷史催收經驗、經濟環境和特定客户信息，計提估計壞賬。當公司確定某一賬款不能收回時，該賬款將被註銷，計入壞賬準備。下表説明瞭公司持續經營活動的壞賬準備(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初餘額 | $ | 199 | | | $ | 221 | | | $ | 154 | |
| 壞賬支出 | 83 | | | 127 | | | 125 | |
| 核銷 | (114) | | | (149) | | | (58) | |
| | | | | |
| 期末餘額 | $ | 168 | | | $ | 199 | | | $ | 221 | |
度假所有權合同應收款
在假期所有權部分，公司通過在綜合收益/(虧損)報表上記錄貸款損失準備金作為假期所有權利息銷售的減少額，為銷售VOI時估計的VOCR違約做準備。該公司使用一種被稱為靜態池分析的技術來評估與這些VOI相關的貸款損失準備金的充分性。這一分析是基於類似VOCR和
包含更多最近的默認信息歷史記錄。管理層準備了一個模型，在應收合同的整個有效期內跟蹤每年銷售額的違約情況，以此作為預測未來預期損失的一種手段。還進行了定性評估，以確定是否有任何外部經濟條件或內部投資組合特徵表明有必要進行調整，以反映對合同應收款投資組合的預期影響。如果當前或預期的未來條件與產生歷史經驗時的有效條件不同，本公司將調整貸款損失撥備，以反映當前環境對VOCR可收集性的預期影響。由於新冠肺炎造成的經濟混亂，本公司估計在2020年內，由於影響其所有者償還合同應收賬款的能力，將產生額外的貸款損失準備金。有關公司度假所有權合同應收賬款的更多細節，包括相關津貼的信息和新冠肺炎的影響，請參見附註9-假期所有權合同應收款。
盤存
庫存主要包括已建成的VOI、在建的VOI、為未來VOI開發而持有的土地、度假交換積分以及出售的房地產權益，但須進行有條件回購。本公司採用相對銷售價值法對VOI庫存進行清減，並記錄相關銷售成本。根據相對銷售價值法，銷售成本是使用估計開發總成本與VOI收入的百分比來記錄的，其中包括估計的未來收入，納入了價格變化和VOI回收等因素，這些因素通常是由於合同應收賬款違約造成的。按相對銷售價值法計算的這些估計數變動的影響，在每一期間作為對存貨和銷售成本的當期調整計算。存貨按成本中較低者列報，包括資本化利息、物業税和在建造過程中發生的某些其他持有成本，或估計公允價值減去銷售成本。曾經有過不是2022年至2021年期間適用於庫存的資本化利息。與庫存相關的資本化利息不到#美元1在2020年間達到100萬。
財產和設備
財產和設備(包括租賃改進)按成本入賬，扣除累計折舊和攤銷後列報。折舊在綜合收益/(虧損)表中記為折舊和攤銷的一個組成部分，以租賃期限或相關資產的估計使用年限中較短的為準，採用直線法計算。租賃改進的攤銷也記錄為折舊和攤銷的組成部分，採用直線法計算，以相關資產的估計受益期或租賃期限中較短的為準。有用的壽命通常是30建築年限，最高可達20租賃權改進年限，最高可達30度假租賃物業的年限，範圍從三至七年了用於傢俱、固定裝置和設備。
本公司根據內部使用計算機軟件成本核算指南，對內部使用開發的軟件成本進行資本化。為內部使用開發的軟件成本在項目的開發階段開始資本化。該公司以直線方式攤銷為內部使用而開發或獲得的軟件，其估計使用壽命一般為三至五年，但某些企業資源規劃、預留和庫存管理軟件除外，該軟件10好幾年了。當軟件基本上準備好供其預期使用時，這種攤銷就開始了。
為內部使用而開發或獲得的軟件賬面淨值為#美元。145百萬美元和美元156截至2022年12月31日和2021年12月31日。資本化利息為$1百萬，不到$1百萬美元，以及$1在2022年、2021年和2020年期間達到100萬。
衍生工具
該公司使用衍生工具作為其整體戰略的一部分，以管理其對主要與外幣匯率和利率波動有關的市場風險的敞口。根據政策，本公司不會將衍生工具用於交易或投機目的。所有衍生品都按公允價值作為資產或負債入賬。未被指定為對衝工具的衍生工具和被指定為公允價值對衝工具的衍生工具的公允價值變動，根據被套期保值項目的性質，在綜合收益/(虧損)表上在營業收入/(虧損)和淨利息支出中確認。被指定為現金流量對衝工具的衍生工具的公允價值變動記為其他全面收益的組成部分。包括在其他全面收益中的金額被重新分類為對衝項目影響收益的同一期間的收益。
所得税
本公司採用資產負債法確認遞延税項資產和負債，根據該方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報表和所得税基礎之間的臨時差異，使用當前頒佈的税率計算的。這些差異是基於公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的資產和負債的賬面和納税基礎之間的估計差異。本公司確認税法或税率變化的影響，作為包括頒佈日期在內的期間內持續經營所產生的所得税的一個組成部分。
當根據現有證據的權重，部分或全部已記錄的遞延税項資產很可能不會在未來期間變現時，本公司的遞延税項資產在扣除估值準備金後計入淨額。估值免税額的減少被記錄為公司所得税撥備的減少，而估值免税額的增加會導致所得税的額外撥備。本公司遞延税項資產的變現主要取決於估計的未來應納税所得額。如本公司對未來應課税收入的估計有所改變，則可能需要更改估值免税額。
對於本公司在納税申報單中已經採取或預期採取的税務立場，本公司採用了一個更有可能或不可能的門檻，在此門檻下，公司必須得出結論，假設該税收立場將由完全瞭解所有相關信息的適當税務機關進行審查，以確認或繼續確認收益，則公司必須得出結論，認為該税收立場更有可能持續下去。在確定本公司的所得税撥備時，本公司使用反映其估計和假設的判斷來應用更可能的門檻。該公司將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款歸類為綜合損益表的所得税準備/(福利)的組成部分。
廣告費
廣告費用在發生的期間內計入費用。廣告費是$30百萬，$33百萬美元，以及$26 million in 2022, 2021, and 2020.
基於股票的薪酬
本公司採用公允價值方法計量所有基於股票的補償，並在其綜合收益/(虧損)表中記錄相關費用。
長壽資產
本公司收購的客户名單、管理協議和商標等資產被歸類為無形資產，並按其截至收購之日的公允價值入賬，並被歸類為具有有限壽命或無限壽命。被認為具有有限壽命的資產被分配一個適當的使用壽命，並按直線攤銷。
長期資產減值準備
本公司擁有與企業合併相關的商譽和其他無限期無形資產。本公司每年第四季度或更頻繁地在情況表明商譽價值可能減值的情況下，審查報告單位的賬面價值。這是通過進行定性評估或定量評估來實現的，只有當報告單位的公允價值低於賬面價值時，才會確認減值。於任何一年，本公司可選擇進行一項定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能超過其賬面價值。如果公允價值不太可能超過賬面價值，或本公司選擇繞過定性評估，則將使用量化評估。評估的定性因素包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、公司歷史股價以及其他行業具體考慮因素。
具有無限壽命的商譽和其他無形資產不受攤銷的影響。然而，具有無限年限的商譽和其他無形資產須遵守基於公允價值的減值計量規則，由此產生的減值(如有)反映在資產減值/(回收)、綜合收益/(損失)表淨額中。該公司在報告單位記錄了商譽，該報告單位包括其度假所有權和旅行及會員可報告部分。本公司完成了年度商譽減值測試，對截至2022年10月1日的每個報告單位進行了定性分析，並確定不是存在減損。
如情況顯示可能已發生減值，本公司亦會評估其其他長期資產，包括物業及設備及可攤銷無形資產的可收回程度。此項分析乃按未貼現基準，將有關資產的賬面價值與該等資產將產生的當前及預期未來現金流量作比較。財產和設備在每個部分中分別進行評估。如該等分析顯示該等資產的賬面價值不可收回，則該等資產的賬面價值將減至公允價值。
重組活動的會計核算
公司的重組活動要求它在幾個方面做出重大估計，包括(I)遣散費和相關福利成本的費用，(Ii)產生轉租收入的能力，以及其終止租賃義務的能力，以及(Iii)合同終止。截至2022年12月31日，該公司的應計金額是對與這些行動相關的債務的最佳估計，但可能會因各種因素而發生變化，包括市場狀況或與第三方談判的結果。
最近採用的會計公告
合同資產和合同負債來自與在企業合併中獲得的客户的合同。2021年10月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了指導意見，要求公司應用會計準則編碼(ASC)606-與客户簽訂合同的收入確認和計量在企業合併中獲得的與客户的合同的合同資產和合同負債。這為ASC 805中的一般確認和測量原則創建了一個例外-企業合併。這通常會導致公司確認合同資產和合同負債的金額與被收購方在緊接收購日期之前記錄的金額一致。本指導意見適用於2022年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。修正案應前瞻性地適用於在生效日期或之後發生的企業合併。允許及早領養。本公司於2022年較早採納該指引，並未對本公司的綜合財務報表及相關披露產生重大影響。
政府援助。2021年11月，FASB發佈了指導意見，要求企業實體在接受政府援助時提供某些披露，並類似於其他會計指導意見使用贈款或捐款會計模式。該指導意見對2021年12月15日之後發佈的年度財務報表生效。採納這一指導方針並未對公司的綜合財務報表或相關披露產生實質性影響。
3. 收入確認
度假所有權
該公司開發、營銷和向個人消費者銷售VOI，提供與VOI銷售相關的消費融資，並在度假村提供物業管理服務。該公司對VOI的銷售要麼是現金銷售，要麼是開發商融資的銷售。開發商融資的銷售通常由基礎VOI擔保。VOI銷售收入在控制權轉移時確認，該時間點被定義為具有約束力的銷售合同已經簽署，剩餘交易價格已經執行融資合同，法定解除期限已經到期，交易價格被視為可收回的時間點。
對於開發商融資的銷售，本公司在銷售時將VOI銷售交易價格減去估計的壞賬對價。本公司對壞賬金額的估計主要基於本公司靜態資金池分析的結果，該分析依賴於按客户類別劃分的歷史付款數據。
在達成VOI銷售時，該公司可能會向其客户提供某些非現金激勵，例如未來在其度假村住宿的積分。對於這些VOI銷售，公司將銷售分成兩部分，並在VOI銷售和非現金激勵之間分配銷售價格。非現金激勵措施的有效期一般為18數月或更短時間，並在控制權移交後的某個時間點確認。
該公司提供日常物業管理服務，包括監督物業業主協會和俱樂部的內務服務、維護以及某些會計和行政服務。這些服務還可能包括預訂和度假村翻新活動。此類協議一般適用於以下條款一年或更少，並且每年自動續訂。公司的管理協議包含取消
條款，允許任何一方通過董事會多數投票或非開發商權益的多數投票取消協議。本公司收取此類物業管理服務的費用，按月預先收取，並根據經營此類度假村的總成本計算(或在度假村翻新活動中提供服務)。物業管理服務費通常約為10預算運營費用的%。本公司有權就代表業主協會提供管理服務所產生的費用(“可償還收入”)獲得補償。該等可償還成本主要涉及本公司為僱主的協會、俱樂部及度假村物業管理的工資成本，並在綜合收益/(虧損)表中反映為營運開支的一部分。由於公司得出結論認為，支付給業主協會的管理費是應付給客户的對價，因此公司降低了支付給業主協會的金額的管理費，這些金額反映了公司保留所有權的VOI的維護費。
財產管理費收入在提供服務時確認，並在綜合損益表中記為服務費和會費的一個組成部分。物業管理收入，包括管理費收入和可償還收入，(以百萬計)(a):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 管理費收入 | $ | 413 | | | $ | 378 | | | $ | 343 | |
| 可報銷收入 | 350 | | | 313 | | | 252 | |
| 物業管理收入 | $ | 763 | | | $ | 691 | | | $ | 595 | |
(a)反映了將額外假期業務從旅行和會員部門重新分類到度假所有權部門的影響。
一在公司管理的協會中，支付了旅行和會員部分的費用為$312022年用於交換服務的百萬美元，302021年期間為100萬美元，以及27在2020年間達到100萬。
旅行和會員制
旅行和會員費的大部分收入來自會費和促進會員交易分時度假時段的費用。會費收入是指會員或附屬俱樂部代表他們支付的費用。該公司確認會員在會員期間以直線方式繳納會費的收入，因為履行義務是通過交付出版物(如果適用)以及提供與旅行相關的產品和服務來履行的。附屬俱樂部為成為會員而應支付的合同費用估計淨額，在與附屬俱樂部的合同期內按照估計的每月平均會員人數的比例確認為收入。此類估計會根據實際和預測成員活動的變化定期進行調整。對於額外的費用，會員有權在與公司的度假交換網絡相關聯的其他物業換取間隔時間，對於某些會員，有權換取其他與休閒相關的服務和產品。該公司還通過為旅遊俱樂部成員預訂旅行住宿提供便利來獲得收入。收入在這些交易得到確認後確認，扣除預期的取消後確認。
作為度假交換服務的提供商，本公司與度假所有權物業開發商簽訂附屬協議，允許VOIS的所有者在附屬於本公司度假交換網絡的其他物業進行間隔交換，對於某些成員，還可以交換其他與休閒相關的服務和產品。
該公司的度假交換業務還從與附屬度假村、俱樂部服務和忠誠度計劃有關的計劃中獲得收入；以及其他與交換相關的產品，這些產品為會員提供保護交易權或積分的能力，延長存款的存續期，併合並兩個或更多的存款，以便有機會以更高的交易力進行間隔交換。其他假期交換相關產品費用的收入將在未來發生交換、活動或其他相關交易時遞延並確認。
該公司從其RCI Elite Rewards聯合品牌信用卡計劃中獲得收入，該計劃主要來自持卡人的消費和新持卡人的註冊。在公司履行履約義務之前，根據該計劃收到的預付款將被確認為合同債務。該計劃的主要履約義務與品牌履約服務有關。合同總對價是在合同期限的直線基礎上估計和確認的。
其他項目
該公司記錄了度假所有權部門的物業管理服務收入，以及作為本金的旅行和會員部門的RCI Elite Rewards收入總額。
合同責任
合同負債通常是指公司尚未轉讓給客户的貨物或服務預先收到的付款或對價。合同負債包括(以百萬計)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 延期訂閲收入 | $ | 164 | | | $ | 166 | |
| 遞延VOI試用包收入 | 101 | | | 85 | |
| 遞延VOI獎勵收入 | 70 | | | 55 | |
遞延外匯相關收入(a) | 53 | | | 61 | |
| 遞延的聯合品牌信用卡計劃收入 | 9 | | | 12 | |
| 遞延其他收入 | 3 | | | 3 | |
| 總計 | $ | 400 | | | $ | 382 | |
(a)包括因公司因意外事件而提出取消訂單的會員所需承擔的合同責任。這些數額包括在綜合資產負債表的應計費用和其他負債中。
在公司的度假所有權業務中，遞延的VOI試用套餐收入代表預先收到的試用VOI的對價，這允許客户使用通常在一年購買，但對於某些計劃可能會延長更長時間。遞延VOI獎勵收入是指在VOI銷售時收到的額外旅行相關服務和產品的預付款。當客户使用額外的服務和產品時確認收入，這通常在一年VOI銷售，但對於某些項目可能會延長更長時間。
在公司的旅行和會員制業務中，遞延訂閲收入是指從會員和附屬俱樂部為公司旅行計劃中的會員制預先收到的賬單和付款，這些費用將在未來得到確認。遞延收入主要是指會員為獲得進入公司度假旅遊網絡以預訂度假交換和租賃旅行住宿的權利而預先收到的付款，這些費用在合同期內以直線方式確認，通常在一年。遞延收入還包括其他與休閒有關的服務和產品收入，這些收入被確認為客户利用相關利益。
所列各期間合同負債變動情況如下(以百萬計)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初餘額 | $ | 382 | | | $ | 448 | | | $ | 539 | |
| 加法 | 273 | | | 247 | | | 223 | |
| 已確認收入 | (255) | | | (313) | | | (314) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 期末餘額 | $ | 400 | | | $ | 382 | | | $ | 448 | |
資本化合同成本
度假所有權部分產生了與VOI試用套餐和獎勵收入相關的某些直接和遞增銷售成本。這些成本被資本化，然後在使用期內攤銷，使用期通常在一年這筆交易的價值。截至2022年12月31日和2021年12月31日，這些資本化成本為35百萬美元和美元28並計入綜合資產負債表的其他資產內。
旅行和會員部產生一定的直接和遞增銷售成本，以獲得與客户簽訂與訂閲費收入和兑換相關收入相關的合同。這些費用主要包括支付給內部和外部各方的佣金和信用卡手續費，在合同開始時遞延，並在利益轉移到客户時確認。截至2022年12月31日，這些資本化成本為18100萬美元，其中11百萬美元計入預付費用和#美元7100萬美元包括在綜合資產負債表的其他資產中。截至2021年12月31日，這些資本化成本為19100萬美元，其中11百萬美元計入預付費用和#美元8100萬美元包括在綜合資產負債表的其他資產中。
實用的權宜之計
如果公司在合同開始時預期公司履行履約義務與客户為該貨物或服務付款之間的期間為一年或者更少。
履約義務
履約義務是在與客户簽訂的合同中承諾將獨特的商品或服務轉讓給客户。從客户收到的對價分配給每個不同的履約義務，並在履行每個履約義務時確認為收入。下表彙總了公司在以下12個月期間的剩餘履約義務(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此後 | | 總計 |
| 訂閲收入 | $ | 95 | | | $ | 38 | | | $ | 16 | | | $ | 15 | | | $ | 164 | |
| VOI試用套餐收入 | 94 | | | 3 | | | 2 | | | 2 | | | 101 | |
| VOI獎勵收入 | 70 | | | — | | | — | | | — | | | 70 | |
| 與外匯相關的收入 | 50 | | | 3 | | | — | | | — | | | 53 | |
| 聯合品牌信用卡計劃的收入 | 3 | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 9 | |
| 其他收入 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
| 總計 | $ | 315 | | | $ | 47 | | | $ | 21 | | | $ | 17 | | | $ | 400 | |
淨收入分項
下表按公司每個部門的主要服務和產品分列了公司從與客户簽訂的合同中獲得的淨收入(以百萬為單位)(a): | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 度假所有權 | | | | | |
度假所有權權益出售(b) | $ | 1,484 | | | $ | 1,176 | | | $ | 505 | |
| 物業管理費和可報銷收入 | 763 | | | 691 | | | 595 | |
| 消費融資 | 406 | | | 404 | | | 467 | |
| 按服務收費的佣金 | 116 | | | 101 | | | 22 | |
| 輔助收入 | 66 | | | 51 | | | 48 | |
| 總度假所有權 | 2,835 | | | 2,423 | | | 1,637 | |
| | | | | |
| 旅行和會員制 | | | | | |
| 交易收入 | 519 | | | 503 | | | 292 | |
| 訂閲收入 | 184 | | | 176 | | | 160 | |
| 輔助收入 | 32 | | | 35 | | | 76 | |
| 旅行和會員總數 | 735 | | | 714 | | | 528 | |
| | | | | |
| 公司和其他 | | | | | |
| | | | | |
| 淘汰 | (3) | | | (3) | | | (5) | |
| 公司和其他合計 | (3) | | | (3) | | | (5) | |
| | | | | |
| 淨收入 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | |
(a)此表反映了所列所有期間額外假期業務從旅行和會員制部分重新分類為度假所有權部分的情況。額外的假日業務收入包括在物業管理費和可報銷收入中。
(b)該公司將其貸款損失準備金增加了#美元。2052020年，由於與新冠肺炎相關的失業率上升導致的新違約淨額預計將增加，這反映為綜合收益/(虧損)表上假期所有權權益銷售的減少。2021年期間，公司按照過去的方法分析了這項與新冠肺炎有關的津貼的充分性，結果發放了#美元91這反映為綜合收益/(虧損)表上假期所有權權益銷售的增加。
4. 每股收益/(虧損)
基本和稀釋後每股收益/(虧損)(“EPS”)的計算依據是旅遊休閒公司股東應佔淨收益/(虧損)除以普通股的基本加權平均數和已發行普通股的稀釋加權平均數。下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(單位為百萬，每股數據除外)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 旅遊+休閒公司股東的持續經營淨收益/(虧損) | $ | 356 | | | $ | 313 | | | $ | (253) | |
| | | | | |
| 出售應歸屬於旅遊+休閒公司股東的停產業務的收益/(虧損)，扣除所得税 | 1 | | | (5) | | | (2) | |
| 旅遊+休閒公司股東應佔淨收益/(虧損) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
每股基本收益/(虧損)(a) | | | | | |
| 持續運營 | $ | 4.27 | | | $ | 3.62 | | | $ | (2.95) | |
| 停產經營 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.28 | | | $ | 3.56 | | | $ | (2.97) | |
稀釋後每股收益/(虧損)(a) | | | | | |
| 持續運營 | $ | 4.23 | | | $ | 3.58 | | | $ | (2.95) | |
| 停產經營 | 0.01 | | | (0.06) | | | (0.02) | |
| $ | 4.24 | | | $ | 3.52 | | | $ | (2.97) | |
| | | | | |
| 基本加權平均流通股 | 83.4 | | | 86.5 | | | 86.1 | |
RSU(b)、PSU(c)和NQ (d) | 0.8 | | | 0.8 | | | — | |
稀釋加權平均流通股(e) | 84.2 | | | 87.3 | | | 86.1 | |
| | | | | |
| 分紅： | | | | | |
每股現金股息(f) | $ | 1.60 | | | $ | 1.25 | | | $ | 1.60 | |
| 支付給股東的股息總額 | $ | 135 | | | $ | 109 | | | $ | 138 | |
(a)每股收益/(虧損)金額使用整數計算。
(b)不包括0.7百萬，0.4百萬美元，以及1.12022年、2021年和2020年本應反稀釋每股收益的限制性股票單位(RSU)，其中0.2如果公司沒有處於淨虧損狀態，2020年內將稀釋100萬歐元。這些股票可能會在未來稀釋每股收益。
(c)不包括業績既得性限制性股票單位(“PSU”)0.5百萬，0.4百萬美元，以及0.32022年、2021年和2020年為100萬美元，因為公司沒有達到所需的業績指標。這些PSU可能會在未來稀釋每股收益。
(d)不包括1.6百萬，1.4百萬美元，以及2.12022年、2021年和2020年將反稀釋每股收益的未償還非限定股票期權(NQ)達100萬份。這些出色的淨值可能會在未來稀釋每股收益。
(e)本公司潛在普通股的攤薄影響是採用庫存股方法計算的，採用該期間的平均市場價格。
(f)在2022年期間，公司支付了現金股息$0.40所有四個季度的每股收益。於2021年期間，本公司派發現金股息$0.30第一、第二和第三季度的每股收益，以及$0.35第四季度每股收益。該公司支付了#美元的現金股息0.50第一季度和第二季度的每股收益，以及0.302020年第三季度和第四季度的每股收益。
股份回購計劃
2022年，公司董事會將公司股票回購計劃的授權增加了$500百萬美元。行使股票期權所得款項使回購能力增加了$81自該計劃開始以來，已有100萬美元。截至2022年12月31日，該公司擁有477該計劃下的剩餘可用容量為百萬美元。
下表彙總了當前股票回購計劃下的股票回購活動(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 成本 |
| 截至2021年12月31日 | 111.8 | | | $ | 5,753 | |
| 回購 | 8.2 | | | 351 | |
| 截至2022年12月31日 | 120.0 | | | $ | 6,104 | |
5. 收購
於業務合併中取得的資產及承擔的負債，於各自收購日期的綜合資產負債表中，按該等日期的估計公允價值入賬。本公司所收購業務的經營結果自其各自收購日期起計入綜合收益/(虧損)表。收購價格超出所收購的標的資產和承擔的負債的估計公允價值的部分計入商譽。在某些情況下，超額購置價的分配是根據初步估計和假設進行的。因此，當公司收到包括評估和其他分析在內的最終信息時，分配可能會進行修改。在計量期間對公允價值的任何修訂將被本公司記錄為對購買價格分配的進一步調整。儘管在某些情況下，該公司已對其收購業務的運營進行了實質性整合，但未來可能會發生與此類整合相關的額外成本。這些成本可能來自集成操作系統、重新安置員工、關閉設施、減少重複工作以及退出和合並其他活動。這些費用將在合併損益表中作為費用入賬。
2022年收購
其他的。2022年第三季度，該公司完成了對其旅行和會員部的業務收購，收購金額為1美元2百萬美元。初步購進價格分配導致確認(一)#美元。1數以百萬計的確定的活着的無形資產，加權平均壽命為七年了 (ii) $1百萬元商譽；及(Iii)元1遞延其他收入的百萬美元。
2021年收購
旅遊+休閒。2021年1月5日，公司以美元從Dotdash Meredith(前身為Meredith Corporation)手中收購了Travel+休閒品牌100百萬，$35其中100萬美元在結賬時支付，並在合併現金流量表上反映為投資活動中使用的現金。該公司額外支付了#美元。202021年和2022年各有100萬美元，其中大部分反映為現金流量表合併報表籌資活動中使用的現金。剩餘的付款將在2024年6月之前完成。這筆交易作為資產收購入賬，並將全部對價分配給相關商標無限期生存的無形資產。該公司收購了旅遊+休閒品牌，以加快其戰略計劃，通過推出新的旅遊服務來擴大其覆蓋範圍，擴大其會員制旅遊業務，並擴大其休閒旅遊產品的全球知名度。
2019年收購
聯盟預訂網。2019年8月7日，公司收購了聯盟預訂網絡(ARN)的全部股權。ARN是在旅行和會員部分報道的，提供自有品牌的旅行預訂技術解決方案。此次收購的目的是通過增加向其成員和附屬公司提供的產品來加速旅遊和會員的增長。ARN以#美元的價格被收購102百萬(美元)97獲得的現金淨額為百萬美元)。購買對價的公允價值包括：(1)美元48成交時以現金支付的百萬美元和美元112020年和2021年分別支付百萬美元；。(Ii)美元24百萬旅遊+休閒公司股票(721,450以每股加權平均價$32.51)；及(Iii)元10基於實現某些財務和運營指標的百萬或有對價。
2022年期間，公司將或有對價的應計費用減少了#美元10百萬美元，以反映基於預期業績的公允價值。這一數額計入了綜合損益表中的其他收入淨額。
6. 停產運營
於2018年內，本公司完成分拆旗下酒店業務(“分拆”)Wyndham Hotels&Resorts，Inc.(“Wyndham Hotels”)及出售歐洲度假租賃業務。在它們被歸類為已停產之前
在業務方面，酒店業務包括酒店集團業務，歐洲度假租賃業務是旅行和會員業務的一部分。
在2022年間，該公司擁有5用於投資活動的現金淨額為百萬美元，來自合併現金流量表的非連續性業務，其中包括#美元。6與結清與出售歐洲度假租賃業務有關的結算後調整索賠(見附註27-與前母公司及前附屬公司的交易有關更多詳細信息)部分抵消$1與各種預售税項有關的退税，包括在處置停產業務時的收益/(虧損)，扣除綜合收益/(虧損)表上的所得税。
於2021年期間，本公司確認出售非持續業務的虧損，扣除所得税淨額為#美元。5由於就與出售歐洲度假租賃業務有關的結賬後調整索賠達成和解協議，因此產生了100萬歐元。見附註27-與前母公司及前附屬公司的交易以獲取更多信息。 該公司擁有不是2021年與停產業務有關的現金流活動。
在2020年內，公司確認了一美元2處置停產業務虧損百萬美元，扣除與歐洲度假租賃業務相關的税務審計產生的所得税淨額5在截至2020年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為100萬歐元，與出售歐洲度假租賃業務相關。
本公司預計上述非持續業務不會產生重大的持續收益和/或虧損。
7. 無形資產
無形資產包括(以百萬計)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | 截至2021年12月31日 |
| 毛收入
攜帶
金額 | | 累計
攤銷 | | 網絡
攜帶
金額 | | 毛收入
攜帶
金額 | | 累計
攤銷 | | 網絡
攜帶
金額 |
| 未攤銷無形資產： | | | | | | | | | | | |
| 商譽 | $ | 955 | | | | | | | $ | 961 | | | | | |
商標(a) | $ | 144 | | | | | | | $ | 146 | | | | | |
| 攤銷無形資產： | | | | | | | | | | | |
客户列表(b) | $ | 75 | | | $ | 37 | | | $ | 38 | | | $ | 75 | | | $ | 31 | | | $ | 44 | |
管理協議(c) | 50 | | | 35 | | | 15 | | | 52 | | | 34 | | | 18 | |
商標(d) | 9 | | | 6 | | | 3 | | | 8 | | | 5 | | | 3 | |
其他(e) | 8 | | | 1 | | | 7 | | | 8 | | | — | | | 8 | |
| $ | 142 | | | $ | 79 | | | $ | 63 | | | $ | 143 | | | $ | 70 | | | $ | 73 | |
(a)由該公司收購的商標和商品名稱組成，預計將在一段時間內產生未來的現金流。在2022年期間，該公司記錄了2旅遊和會員部的商號減值為100萬英鎊。
(b)攤銷於4至15加權平均壽命為12好幾年了。
(c)攤銷於5至25加權平均壽命為17年份.
(d)攤銷於7至8加權平均壽命為8好幾年了。
(e)包括商業合同，這些合同在10至69加權平均壽命為58好幾年了。
商譽
於2022年、2021年及2020年第四季度，本公司進行了年度商譽減值測試，並確定不是減值是由於其報告單位的商譽公允價值超過賬面價值。
商譽賬面金額變動情況如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | | | | 2022年期間獲得的商譽 | | | | 外匯交易 | | 截至2022年12月31日的餘額 |
| 旅行和會員制 | $ | 934 | | | | | $ | 1 | | | | | $ | (7) | | | $ | 928 | |
| 度假所有權 | 27 | | | | | — | | | | | — | | | 27 | |
| 公司總數 | $ | 961 | | | | | $ | 1 | | | | | $ | (7) | | | $ | 955 | |
應攤銷無形資產
與可攤銷無形資產有關的攤銷費用作為折舊和攤銷的組成部分列入合併損益表，具體如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 客户列表 | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 6 | |
| 管理協議 | 1 | | | 3 | | | 3 | |
| 其他 | 2 | | | — | | | 1 | |
| 總計 | $ | 9 | | | $ | 9 | | | $ | 10 | |
根據公司截至2022年12月31日的可攤銷無形資產，公司預計未來五年的相關攤銷費用如下(以百萬為單位)： | | | | | |
| 金額 |
| 2023 | $ | 9 | |
| 2024 | 8 | |
| 2025 | 8 | |
| 2026 | 8 | |
| 2027 | 7 | |
8. 所得税
可歸因於持續經營的所得税撥備/(福利)包括以下內容(以百萬計)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 當前 | | | | | |
| 聯邦制 | $ | 83 | | | $ | 111 | | | $ | 42 | |
| 狀態 | 23 | | | 27 | | | 12 | |
| 外國 | 28 | | | 17 | | | 11 | |
| 134 | | | 155 | | | 65 | |
| 延期 | | | | | |
| 聯邦制 | 2 | | | (38) | | | (82) | |
| 狀態 | (6) | | | (2) | | | (3) | |
| 外國 | — | | | 1 | | | (3) | |
| (4) | | | (39) | | | (88) | |
| 所得税撥備/(福利) | $ | 130 | | | $ | 116 | | | $ | (23) | |
可歸因於持續業務的國內和國外業務的税前收益/(虧損)包括以下內容(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 國內 | $ | 326 | | | $ | 314 | | | $ | (326) | |
| 外國 | 160 | | | 115 | | | 50 | |
| 所得税前收益/(虧損) | $ | 486 | | | $ | 429 | | | $ | (276) | |
遞延所得税資產和負債由以下部分組成(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 遞延所得税資產： | | | |
| 度假所有權合同應收賬款壞賬準備和貸款損失準備 | $ | 179 | | | $ | 180 | |
| 國外税收抵免結轉 | 69 | | | 77 | |
| 應計負債和遞延收入 | 76 | | | 76 | |
| 其他綜合收益 | 78 | | | 73 | |
| 淨營業虧損結轉 | 33 | | | 33 | |
| | | |
| 境外子公司資產計税基差 | 12 | | | 11 | |
| 其他 | 88 | | | 89 | |
估值免税額(a) | (151) | | | (156) | |
| 遞延所得税資產 | 384 | | | 383 | |
| | | |
| 遞延所得税負債： | | | |
| 分期付款出售度假所有權權益 | 701 | | | 700 | |
| 折舊及攤銷 | 220 | | | 227 | |
| 其他綜合收益 | 57 | | | 53 | |
| 估計的VOI回收率 | 47 | | | 46 | |
| 其他 | 15 | | | 18 | |
| 遞延所得税負債 | 1,040 | | | 1,044 | |
| 遞延所得税淨負債 | $ | 656 | | | $ | 661 | |
| | | |
| 報告來源： | | | |
| 其他資產 | $ | 23 | | | $ | 25 | |
| 遞延所得税 | 679 | | | 686 | |
| 遞延所得税淨負債 | $ | 656 | | | $ | 661 | |
(a) 估值免税額為#美元151截至2022年12月31日的100萬美元，涉及外國税收抵免、淨營業虧損結轉和某些遞延税項資產#美元52百萬，$20百萬美元，以及$79百萬美元。估值免税額為#美元156截至2021年12月31日的100萬美元，涉及外國税收抵免、淨營業虧損結轉和某些遞延税項資產#美元56百萬，$21百萬美元，以及$79百萬美元。當本公司認為相關遞延所得税資產變現的可能性較大時，估值免税額將會減少。
截至2022年12月31日，公司的淨營業虧損結轉主要涉及國家和國外淨營業虧損$17百萬美元和美元14百萬美元。國家淨營業虧損將在不同的日期到期，但對於那些不能無限期結轉的虧損，不遲於2042年到期。大部分海外淨營業虧損可以無限期結轉。截至2022年12月31日，該公司擁有69百萬美元的外國税收抵免。這些外國税收抵免將在2022年至2032年納税年度之間到期。
該公司的有效所得税税率與美國聯邦法定税率不同，如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 聯邦法定利率 | 21.0% | | 21.0% | | 21.0% |
| 州和地方所得税，扣除聯邦税收優惠後的淨額 | 2.4 | | 4.5 | | (0.9) |
| 對海外業務徵收的税率與美國聯邦法定税率不同 | (2.0) | | (3.2) | | (0.9) |
| 外國所得税，扣除税收抵免後的淨額 | 3.1 | | 3.5 | | 0.2 |
| 估值免税額 | (0.2) | | 1.8 | | (7.1) |
| | | | | |
| | | | | |
| 分期付款銷售利息 | 1.1 | | 1.3 | | (0.8) |
| 其他 | 1.3 | | (1.9) | | (3.2) |
| 26.7% | | 27.0% | | 8.3% |
下表彙總了與該公司未確認的税收優惠相關的活動(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初餘額 | $ | 27 | | | $ | 26 | | | $ | 29 | |
| 與上一時期的税收頭寸有關的增加 | — | | | 2 | | | — | |
| 與本期税收頭寸有關的增加 | 2 | | | 2 | | | 2 | |
| | | | | |
| 與上一時期的税收頭寸相關的減少額 | (3) | | | — | | | (2) | |
| 因適用的訴訟時效失效而減少 | (1) | | | (3) | | | (3) | |
| 期末餘額 | $ | 25 | | | $ | 27 | | | $ | 26 | |
如果確認，將影響公司實際税率的未確認税收優惠總額為$20百萬，$22百萬美元，以及$22截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。該公司在與這些未確認的税收優惠相關的綜合收益/(虧損)報表上，將潛在的罰款和利息記錄為所得税準備金/(福利)的組成部分。2022年期間，罰款和利息減少了#美元。1百萬美元。在2021年和2020年期間，罰款和利息增加了$1每一年都有100萬美元。該公司有可能被罰款#美元的責任。4截至2022年12月31日、2021年和2020年12月30億美元，潛在利息為10百萬，$11百萬美元，以及$10截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。這類負債在綜合資產負債表中作為應計費用和其他負債的一部分列報。
該公司認為，其未確認的税收優惠有可能減少$2由於某些訴訟時效期滿，在當前報告日期後12個月內，將有1000萬人被起訴。本公司預計，未確認的税收優惠餘額的其他變化不會很大。
該公司在不同限制法規的司法管轄區提交美國聯邦和州以及外國所得税申報單。除極少數例外，公司在2019年之前的年度不再接受美國聯邦所得税審查，2016年前不再接受州和地方所得税審查。在重要的外國司法管轄區，通常2015年之前的年份不再接受各自税務機關的所得税審查。
該公司聲稱，自2022年12月31日起，幾乎所有未分配的外國收益將無限期地再投資。如果公司決定不繼續聲稱其全部或部分未分配的外國收益被永久再投資，這樣的決定未來可能會導致應計和支付額外的外國預扣税，以及美國對貨幣交易損益徵收的税款，但確定這些税款是不可行的。
該公司支付了現金所得税，扣除退款淨額為#美元。153百萬，$110百萬美元，以及$50在2022年、2021年和2020年期間達到100萬。此外，該公司支付了現金所得税，扣除退款淨額為#美元。82020年間，與停產業務有關的收入為100萬美元。此類支付不包括支付給公司前母公司Cendant和Wyndham Hotels或由其退還的與所得税相關的款項。
9. 度假所有權合同應收款
該公司通過向其VOI的購買者提供融資來產生VOCR。度假所有權合同應收賬款，淨額如下(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 假期所有權合同應收款： | | | |
證券化 (a) | $ | 2,164 | | | $ | 2,061 | |
非證券化 (b) | 747 | | | 758 | |
| 度假所有權合同應收賬款，毛額 | 2,911 | | | 2,819 | |
| 減去：貸款損失準備金 | 541 | | | 510 | |
| 度假所有權合同應收賬款淨額 | $ | 2,370 | | | $ | 2,309 | |
(a)不包括$17截至2022年12月31日和2021年12月31日的VOCR應計利息(包括在應收賬款中)在合併資產負債表中的淨額。
(b)不包括$7百萬美元和美元5截至2022年12月31日和2021年12月31日的VOCR應計利息，計入應收貿易賬款，淨額計入綜合資產負債表。
在2022年12月31日之後的五年中，公司VOCR的本金支付如下(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 證券化 | | 非-
證券化 | | 總計 |
| 2023 | | $ | 208 | | | $ | 80 | | | $ | 288 | |
| 2024 | | 222 | | | 81 | | | 303 | |
| 2025 | | 234 | | | 89 | | | 323 | |
| 2026 | | 244 | | | 94 | | | 338 | |
| 2027 | | 237 | | | 97 | | | 334 | |
| 此後 | | 1,019 | | | 306 | | | 1,325 | |
| | $ | 2,164 | | | $ | 747 | | | $ | 2,911 | |
在2022年、2021年和2020年間，公司證券化的VOCR產生了美元的利息收入292百萬，$304百萬美元，以及$391百萬美元。該等利息收入計入綜合損益表內的消費融資收入內。
在2022年、2021年和2020年期間，該公司的VOCR淨髮起額為1.14億，美元780百萬美元，以及$481百萬美元，並收到本金收款$771百萬，$815百萬美元，以及$718百萬美元。未償還VOCR的加權平均利率為14.6%, 14.5%，以及14.4% during 2022, 2021, and 2020.
錄像機貸款損失準備金的活動情況如下(以百萬為單位)： | | | | | |
| | 金額 |
| 截至2019年12月31日的貸款損失準備 | $ | 747 | |
| 貸款損失準備，淨額 | 415 | |
| 合同應收款核銷，淨額 | (469) | |
| 截至2020年12月31日的貸款損失準備金 | 693 | |
| 貸款損失準備，淨額 | 129 | |
| 合同應收款核銷，淨額 | (312) | |
| 截至2021年12月31日的貸款損失準備金 | 510 | |
| 貸款損失準備，淨額 | 302 | |
| 合同應收款核銷，淨額 | (271) | |
| 截至2022年12月31日的貸款損失準備金 | $ | 541 | |
由於2020年第一季度新冠肺炎引發的經濟下滑，本公司評估了新冠肺炎對所有者償還合同應收賬款能力的潛在影響，並由於當時的當前和預計失業率，本公司計入了與新冠肺炎相關的貸款損失準備金。該公司對新冠肺炎貸款損失的估計基於歷史數據，該數據基於2008年最近一次經濟衰退期間觀察到的失業率與新增淨違約之間的關係。這項津貼包括一美元。225100萬新冠肺炎相關撥備，反映為度假所有權權益銷售的減少，以及55估計回收數額為100萬美元，反映為綜合收益/(損失表)中度假所有權權益費用的減少。自2020年第一季度以來，公司就新冠肺炎對所有者償還合同應收賬款能力的影響進行了季度評估，並由於新增淨違約率的改善和低於預期的失業率，減少了這項津貼。新冠肺炎對業主償還截至2020年12月31日年度的合同應收賬款能力的總影響反映為205度假所有權權益銷售減少100萬美元，48綜合收益/(損失)表上度假所有權權益成本減少100萬美元。2021年期間，公司發放了一部分新冠肺炎相關津貼，反映為#美元91度假所有權權益銷售額增加100萬美元，33綜合損益表上度假所有權權益的成本增加了100萬美元。在考慮了核銷和與延期付款的貸款相關的剩餘可能違約的準備金後，本公司已不自2021年12月31日起享受新冠肺炎相關津貼。
公司記錄的貸款損失準備金淨額為#美元。302百萬美元和美元129截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度淨收入減少100萬，包括上述新冠肺炎相關調整。
融資應收賬款的信用質量與信用損失準備
在已確定的融資VOI合同應收款類別中區分的基礎是消費者公平艾薩克公司(“FICO”)得分。FICO評分是美國最大的銀行和貸款機構廣泛使用的消費者信用評分的品牌版本。FICO評分從300到850不等，是根據從美國三大信用報告機構中的一家或多家獲得的信息計算的，這些機構彙編和報告消費者的信用記錄。公司每月滾動更新所有有效VOI合同應收賬款的記錄，以確保至少每六個月對所有VOI合同應收賬款進行計分。該公司將所有VOI合同應收賬款分為五個不同的類別：FICO分數從700到850，從600到699，低於600，沒有分數(主要由無法隨時獲得分數的消費者組成，包括拒絕獲得FICO分數的消費者和非美國居民)，以及亞太地區(包括公司度假所有權亞太業務的應收賬款，沒有分數)。
下表詳細説明瞭根據上述政策使用最新更新的FICO分數對融資應收款進行的賬齡分析(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 沒有得分 | | 亞太地區 | | 總計 |
| 當前 | $ | 1,674 | | | $ | 700 | | | $ | 93 | | | $ | 142 | | | $ | 143 | | | $ | 2,752 | |
| 31 - 60 days | 24 | | | 32 | | | 11 | | | 5 | | | 1 | | | 73 | |
| 61 - 90 days | 16 | | | 20 | | | 7 | | | 2 | | | — | | | 45 | |
| 91 - 120 days | 12 | | | 17 | | | 10 | | | 2 | | | — | | | 41 | |
總計(a) | $ | 1,726 | | | $ | 769 | | | $ | 121 | | | $ | 151 | | | $ | 144 | | | $ | 2,911 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 沒有得分 | | 亞太地區 | | 總計 |
| 當前 | $ | 1,630 | | | $ | 734 | | | $ | 98 | | | $ | 72 | | | $ | 169 | | | $ | 2,703 | |
| 31 - 60 days | 17 | | | 24 | | | 10 | | | 3 | | | 1 | | | 55 | |
| 61 - 90 days | 9 | | | 12 | | | 7 | | | 1 | | | — | | | 29 | |
| 91 - 120 days | 9 | | | 12 | | | 9 | | | 1 | | | 1 | | | 32 | |
總計(a) | $ | 1,665 | | | $ | 782 | | | $ | 124 | | | $ | 77 | | | $ | 171 | | | $ | 2,819 | |
(a)包括臨時延期(最多180天)為#美元的合同7截至2021年12月31日。有幾個不是截至2022年12月31日的臨時延期合同。
VOI合同應收賬款一旦合同拖欠金額超過90並於綜合收益/(虧損)表內於消費融資收入內確認所有相關應計利息收入，並撥回迄今確認的所有相關應計利息。在大於120天，VOI合同應收款被核銷到貸款損失準備金。根據其政策，本公司採用靜態彙總法評估貸款損失準備，因此不評估個別貸款的減值。
下表根據上述政策，使用最近更新的FICO分數詳細説明瞭融資應收款的來源年份(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 沒有得分 | | 亞太地區 | | 總計 |
| 2022 | $ | 745 | | | $ | 291 | | | $ | 19 | | | $ | 87 | | | $ | 52 | | | $ | 1,194 | |
| 2021 | 275 | | | 149 | | | 30 | | | 8 | | | 19 | | | 481 | |
| 2020 | 134 | | | 60 | | | 12 | | | 5 | | | 15 | | | 226 | |
| 2019 | 198 | | | 97 | | | 23 | | | 16 | | | 21 | | | 355 | |
| 2018 | 162 | | | 74 | | | 16 | | | 13 | | | 14 | | | 279 | |
| 之前 | 212 | | | 98 | | | 21 | | | 22 | | | 23 | | | 376 | |
| 總計 | $ | 1,726 | | | $ | 769 | | | $ | 121 | | | $ | 151 | | | $ | 144 | | | $ | 2,911 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 |
| 700+ | | 600-699 | | | | 沒有得分 | | 亞太地區 | | 總計 |
| 2021 | $ | 534 | | | $ | 221 | | | $ | 11 | | | $ | 11 | | | $ | 38 | | | $ | 815 | |
| 2020 | 224 | | | 105 | | | 17 | | | 6 | | | 38 | | | 390 | |
| 2019 | 324 | | | 168 | | | 37 | | | 19 | | | 33 | | | 581 | |
| 2018 | 234 | | | 117 | | | 25 | | | 14 | | | 24 | | | 414 | |
| 2017 | 157 | | | 76 | | | 15 | | | 11 | | | 14 | | | 273 | |
| 之前 | 192 | | | 95 | | | 19 | | | 16 | | | 24 | | | 346 | |
| 總計 | $ | 1,665 | | | $ | 782 | | | $ | 124 | | | $ | 77 | | | $ | 171 | | | $ | 2,819 | |
10. 庫存
庫存包括以下內容(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
已完成的VOI庫存 | $ | 982 | | | $ | 998 | |
| 估計的VOI回收率 | 192 | | | 187 | |
| 正在進行VOI建設 | 14 | | | 13 | |
| 假期交換積分和其他 | 4 | | | 4 | |
| 為發展VOI而持有的土地 | 1 | | | 1 | |
待回購的已售出存貨 | — | | | 13 | |
| 總庫存 | $ | 1,193 | | | $ | 1,216 | |
VOI庫存完成後，轉移到財產和設備中，直到這些單位登記並可供出售。一旦註冊並可供銷售，這些單位就會被轉移回完成的庫存中。該公司將VOI庫存淨轉移到財產和設備#美元。19百萬美元和美元752022年至2021年期間為100萬。
在2020年間，由於圍繞新冠肺炎的度假村關閉和取消，該公司記錄了48減少了100萬份交換庫存，其中包括RCI以前為向成員提供增強的網外旅行選擇而產生的成本。核銷計入綜合損益表的業務費用。該公司利用剩餘的庫存最大限度地為其成員提供外匯供應。
庫存債務
本公司已與第三方開發商訂立存貨出售交易，本公司有條件權利及義務向開發商回購已建成物業，但須受符合本公司度假所有權度假村標準的物業所限，且第三方開發商並未將物業售予另一方。根據房地產銷售會計準則，本公司的有條件權利和義務構成持續參與，因此本公司無法將該等交易作為銷售入賬。
下表彙總了與公司存貨債務有關的活動(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 亞特蘭大(a) (b) | | 拉斯維加斯(a) | | 摩押 (a) | | 奧蘭多 (a) | | 其他(c) | | 總計 |
| 2020年12月31日 | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 31 | | | $ | 22 | | | $ | 17 | | | $ | 83 | |
| 購買 | — | | | 2 | | | 25 | | | 2 | | | 70 | | | 99 | |
| 付款 | — | | | (2) | | | (56) | | | (24) | | | (86) | | | (168) | |
| 2021年12月31日 | — | | | 13 | | | — | | | — | | | 1 | | | 14 | |
| 購買 | 67 | | | 52 | | | — | | | — | | | 56 | | | 175 | |
| 付款 | (67) | | | (35) | | | — | | | — | | | (50) | | | (152) | |
| 2022年12月31日 | $ | — | | | $ | 30 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7 | | | $ | 37 | |
(a)計入綜合資產負債表的應計費用和其他負債。
(b)代表從第三方開發商手中收購的佐治亞州亞特蘭大的度假所有權庫存以及財產和設備。
(c)計入綜合資產負債表的應付帳款。
關於庫存出售交易，該公司已承諾從第三方開發商手中回購位於內華達州拉斯維加斯的已完工物業。根據這一承諾，該公司可能需要支付的未來最高潛在付款為$30截至2022年12月31日。
11. 財產和設備，淨額
財產和設備淨額由以下部分組成(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 大寫軟件 | $ | 724 | | | $ | 707 | |
建築和租賃的改進(a) | 671 | | | 653 | |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 192 | | | 204 | |
| 土地 | 30 | | | 30 | |
| 融資租賃 | 27 | | | 20 | |
| 在建工程 | 8 | | | 18 | |
| 總資產和設備 | 1,652 | | | 1,632 | |
| 減去：累計折舊和攤銷 | 994 | | | 943 | |
| 財產和設備，淨額 | $ | 658 | | | $ | 689 | |
(a)包括$242百萬美元和美元225截至2022年12月31日和2021年12月31日的未註冊VOI庫存為100萬。
在2022年、2021年和2020年間，公司記錄的折舊和攤銷費用為$110百萬，$115百萬美元，以及$117與財產和設備有關的百萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司應計資本支出為4百萬美元和美元1百萬美元。
12. 租契
該公司根據融資和經營租賃為其公司總部、行政職能、營銷和銷售辦公室以及各種其他設施和設備租賃財產和設備。對於租期超過12個月的租約，本公司按租期內租賃付款的現值記錄相關資產和債務。它的許多租約包括租金升級條款、租賃激勵、續簽選項和/或終止選項，這些都是公司確定租賃付款時考慮的因素。本公司選擇了事後實際的權宜之計，以確定現有租約的合理確定租期。本公司還作出了會計政策選擇，將初始期限為12個月或以下的租賃留在資產負債表之外，並在綜合收益/(虧損)表中以直線基礎確認租賃期限內的相關租賃付款。
當可用時，本公司使用租約中隱含的利率將租賃付款貼現至現值；然而，其大部分租約並未提供易於確定的隱含利率。因此，公司必須根據租賃開始時可獲得的信息來估計其遞增借款利率以貼現租賃付款。該公司的大部分租約的剩餘租約條款為一至20幾年，其中一些包括延長租約長達10年，其中一些包括在以下時間內終止租約的選項一年.
下表列出了與融資和經營租賃的租賃費用有關的信息(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營租賃成本 | $ | 23 | | | $ | 22 | | | $ | 30 | |
| | | | | |
| 短期租賃成本 | $ | 13 | | | $ | 13 | | | $ | 14 | |
| | | | | |
| 融資租賃成本： | | | | | |
| 使用權資產攤銷 | $ | 5 | | | $ | 4 | | | $ | 3 | |
| 租賃負債利息 | 1 | | | — | | | — | |
| 融資租賃總成本 | $ | 6 | | | $ | 4 | | | $ | 3 | |
下表列出了綜合資產負債表中記錄的與租賃有關的資產和負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日， |
| 資產負債表分類 | | 2022 | | 2021 |
| 經營租賃(單位：百萬)： | | | | | |
| 經營性租賃使用權資產 | 其他資產 | | $ | 62 | | | $ | 79 | |
| 經營租賃負債 | 應計費用和其他負債 | | $ | 111 | | | $ | 136 | |
| | | | | |
| 融資租賃(單位：百萬)： | | | | | |
融資租賃資產(a) | 財產和設備，淨額 | | $ | 12 | | | $ | 10 | |
| 融資租賃負債 | 債務 | | $ | 11 | | | $ | 9 | |
| | | | | |
| 加權平均剩餘租期： | | | | | |
| 經營租約 | | | 5.6年份 | | 6.4年份 |
| 融資租賃 | | | 2.7年份 | | 2.6年份 |
| 加權平均貼現率： | | | | | |
經營租約(b) | | | 5.9 | % | | 5.8 | % |
| 融資租賃 | | | 5.4 | % | | 4.4 | % |
(a)計提累計折舊後的淨額。
(b)採用租賃標準後，用於現有租賃的貼現率於2019年1月1日確定。
下表列出了與租賃有關的補充現金流信息(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 為計量租賃負債所包括的金額支付的現金： | | | | | |
| 經營性租賃的經營性現金流出 | $ | 32 | | | $ | 36 | | | $ | 36 | |
| 融資租賃的經營性現金流出 | 1 | | | — | | | — | |
| 融資租賃產生的現金流出 | 6 | | | 4 | | | 4 | |
| 以租賃義務換取的使用權資產： | | | | | |
| 經營租約 | $ | 2 | | | $ | 7 | | | $ | 3 | |
| 融資租賃 | 8 | | | 6 | | | 6 | |
下表列出了截至2022年12月31日的租賃負債到期日(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 經營租約 | | 金融
租契 |
| 2023 | $ | 31 | | | $ | 6 | |
| 2024 | 29 | | | 4 | |
| 2025 | 24 | | | 2 | |
| 2026 | 14 | | | 1 | |
| 2027 | 13 | | | — | |
| 此後 | 21 | | | — | |
| 最低租賃付款總額 | 132 | | | 13 | |
| 減去：相當於利息的租賃付款額 | (21) | | | (2) | |
| 未來最低租賃付款的現值 | $ | 111 | | | $ | 11 | |
2020年受新冠肺炎影響，公司決定放棄新澤西州行政辦公室的剩餘部分。於二零二零年，本公司亦接獲通知，温德姆酒店已根據該大樓的分租協議行使其提早終止權利。因此，該公司記錄了#美元。22與辦公空間非租賃部分相關的重組費用百萬美元和24與註銷差旅和會員部的使用權資產以及傢俱、固定裝置和設備有關的減值費用達100萬美元。此外，在2020年內，該公司產生了$5與其度假所有權部門內已關閉銷售中心的使用權資產有關的減值費用為100萬美元，以及1度假所有權和公司部門每個部門與其公司總部的使用權資產相關的重組費用為數百萬美元。
13. 其他資產
其他資產包括以下資產(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 非貿易應收賬款淨額 | $ | 65 | | | $ | 57 | |
| 使用權資產 | 62 | | | 79 | |
| 遞延成本 | 49 | | | 53 | |
資本化合同成本(a) | 42 | | | 36 | |
| 遞延税項資產 | 23 | | | 25 | |
| 存款 | 22 | | | 20 | |
| 投資 | 18 | | | 21 | |
| 有價證券 | 12 | | | 27 | |
| 衍生品 | 12 | | | 2 | |
| 應收税金 | 3 | | | 5 | |
| 其他 | 16 | | | 14 | |
| $ | 324 | | | $ | 339 | |
(a)包括與VOI試用套餐、獎勵、訂閲和交換相關收入相關的某些直接和遞增銷售成本。見注3-收入確認瞭解更多詳細信息。
14. 應計費用和其他負債
應計費用和其他負債構成如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| 應計工資總額及相關費用 | $ | 214 | | | $ | 209 | |
租賃負債(a) | 111 | | | 136 | |
| 應計税 | 80 | | | 106 | |
| 擔保 | 68 | | | 67 | |
| 應計利息 | 52 | | | 53 | |
| 與度假相關的義務 | 45 | | | 54 | |
| 與業務活動分離和出售相關的應付款 | 41 | | | 39 | |
| 應計廣告和營銷 | 38 | | | 34 | |
存貨銷售義務(b) | 30 | | | 13 | |
重組負債(c) | 26 | | | 22 | |
| 遞延對價 | 24 | | | 52 | |
| 應計VOI維護費 | 21 | | | 29 | |
| 應計法律和專業費用 | 21 | | | 21 | |
| 衍生合同負債 | 13 | | | 1 | |
| 客户預付款 | 12 | | | 10 | |
| | | |
| 應計法律和解 | 3 | | | 19 | |
| | | |
| 應計其他 | 77 | | | 74 | |
| $ | 876 | | | $ | 939 | |
(a)見附註12-租契瞭解更多細節。
(b)見附註10-庫存瞭解更多細節。
(c)見附註26-重組瞭解更多細節。
15. 債務
該公司的債務包括以下債務(以百萬計)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
無追索權度假所有權債務: (a) | | | |
學期筆記(b) | $ | 1,545 | | | $ | 1,614 | |
美元銀行管道融資(2024年7月到期)(c) | 321 | | | 190 | |
澳元/新西蘭元銀行管道設施(2024年12月到期)(d) | 107 | | | 130 | |
| 總計 | $ | 1,973 | | | $ | 1,934 | |
| | | |
債務: (e) | | | |
10億美元有擔保循環信貸安排(2026年10月到期) (f) | $ | — | | | $ | — | |
3億美元有擔保定期貸款B(2025年5月到期)(g) | 286 | | | 288 | |
3億美元有擔保的增量定期貸款B(2029年12月到期)(h) | 288 | | | — | |
4億美元3.90%擔保票據(2023年3月到期)(i) | 400 | | | 401 | |
| 3億美元5.65%擔保票據(2024年4月到期) | 299 | | | 299 | |
3.5億美元6.60%擔保票據(2025年10月到期)(j) | 346 | | | 345 | |
| 6.5億美元6.625%擔保票據(2026年7月到期) | 645 | | | 643 | |
4億美元6.00%擔保票據(2027年4月到期)(k) | 406 | | | 407 | |
| 6.5億美元4.50%擔保票據(2029年12月到期) | 642 | | | 641 | |
| 3.5億美元4.625%擔保票據(2030年3月到期) | 346 | | | 346 | |
| 融資租賃 | 11 | | | 9 | |
| | | |
| 總計 | $ | 3,669 | | | $ | 3,379 | |
(a)代表通過與破產無關的特殊目的實體(“SPE”)證券化的無追索權債務，其債權人對本公司的本金和利息沒有追索權。這些未償還借款(在法律上不是本公司的負債)以#美元為抵押。2.2910億美元2.17截至2022年12月31日和2021年12月31日，基礎VOCR和相關資產(在法律上不是公司的資產)總額為10億美元。
(b)定期票據的賬面金額是扣除遞延融資成本#美元后的淨額。18截至2022年12月31日和2021年12月31日，均為100萬。
(c)該公司的借款能力為#美元。600到2024年7月，在美元銀行管道安排下的100萬美元。根據這一安排的借款必須在抵押性應收款攤銷時償還，但不遲於2025年8月。
(d)該公司的借款能力為200百萬澳元(“澳元”)和25到2024年12月，澳元/新西蘭元銀行管道安排下的100萬新西蘭元(“新西蘭元”)。根據這項安排的借款必須不遲於2027年1月償還。
(e)有擔保票據和定期貸款的賬面金額是扣除未攤銷折扣#美元后的淨額。23百萬美元和美元20截至2022年和2021年12月31日，淨額為100萬美元，扣除未攤銷債務融資成本淨額為10百萬美元和美元8截至2022年12月31日和2021年12月31日。
(f)這項貸款的加權平均實際利率為7.53%和3.19截至2022年12月31日和2021年12月31日。
(g)這項貸款的加權平均實際利率為4.01%和2.39截至2022年12月31日和2021年12月31日。
(h)這項貸款的加權平均實際利率為8.24截至2022年12月31日。
(i)包括不到$1百萬美元和美元2截至2022年12月31日和2021年12月31日的衍生品結算未攤銷收益為100萬美元。
(j)包括$3百萬美元和美元4截至2022年12月31日和2021年12月31日，衍生品結算的未攤銷虧損為100萬美元。
(k)包括$7百萬美元和美元9截至2022年12月31日和2021年12月31日的衍生品結算未攤銷收益為100萬美元。
到期日和能力
該公司截至2022年12月31日的未償債務到期日如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 無追索權休假所有權債務 | | 債務 | | 總計 |
| 1年內 | $ | 218 | | | $ | 411 | |
| $ | 629 | |
| 1至2年 | 219 | | | 309 | | | 528 | |
| 2至3年 | 511 | | | 631 | | | 1,142 | |
| 3至4年 | 214 | | | 648 | | | 862 | |
| 4至5年 | 200 | | | 408 | | | 608 | |
| 此後 | 611 | | | 1,262 | | | 1,873 | |
| $ | 1,973 | | | $ | 3,669 | | | $ | 5,642 | |
無追索權度假所有權債務的所需本金支付基於基礎VOCR的合同償還條款。由於VOCR債務人提前還款，實際到期日可能會有所不同。
截至2022年12月31日，公司借款安排下的可用產能如下(以百萬計)： | | | | | | | | | | | |
| 無追索權管道設施(a) | | 旋轉 信貸安排 (b) |
| 總運力 | $ | 752 | | | $ | 1,000 | |
| 減去：未償還借款 | 428 | | | — | |
| | | |
| 可用容量 | $ | 324 | | | $ | 1,000 | |
(a)由公司的美元銀行管道設施和澳元/新西蘭元銀行管道設施組成。這些貸款的能力取決於公司提供額外資產以抵押額外的無追索權借款的能力。
(b)由公司的$1.010億美元有擔保的循環信貸安排。
無追索權休假所有權債務
如附註16所述-可變利息實體，公司通過VOCR證券化發行債務。
塞拉利昂分時度假2022-1應收賬款融資有限責任公司。2022年3月23日，公司完成了一系列應付定期票據的配售，該票據由Sierra Timeshare 2022-1 Receivables Funding LLC發行，初始本金為$275百萬美元，由VOCR擔保，加權平均票面利率為3.84%。這筆交易的預付率是98%。截至2022年12月31日，該公司擁有170這些定期票據項下未償還借款的百萬美元，扣除債務發行成本。
塞拉利昂分時度假2022-2應收賬款融資有限責任公司。2022年7月21日，公司完成了一系列應付定期票據的配售，該票據由Sierra Timeshare 2022-2 Receivables Funding LLC發行，初始本金為$275百萬美元，由VOCR擔保，加權平均票面利率為5.7%。這筆交易的預付率是90.5%。截至2022年12月31日，該公司擁有205這些定期票據項下未償還借款的百萬美元，扣除債務發行成本。
塞拉利昂分時度假2022-3應收賬款融資有限責任公司。2022年10月20日，公司完成了由Sierra Timeshare 2022-3 Receivables Funding LLC發行的一系列應付定期票據的配售，初始本金為#美元。250百萬美元，由VOCR擔保，加權平均票面利率為6.91%。這筆交易的預付率是87.5%。截至2022年12月31日，該公司擁有220這些定期票據項下未償還借款的百萬美元，扣除債務發行成本。
學期筆記。除上述2022年定期票據外，截至2022年12月31日，公司擁有$950未償還的無追索權借款，扣除債務發行成本，在2021年12月31日之前簽訂的定期票據下。公司的無追索權定期票據包括固定利率定期票據和浮動利率定期票據，加權平均利率為4.2%, 3.9%，以及4.5% during 2022, 2021, and 2020.
美元銀行管道設施。2022年3月4日，該公司更新了其美元分時租賃應收賬款管道設施，將承諾期結束的時間從2022年10月延長至2024年7月。更新包括將美元的借款能力從#美元降至#美元。800百萬至美元600百萬美元。減少運力是為了降低與未使用運力相關的費用。該貸款的利息基於浮動商業票據利率加上某些參與銀行的利差和每日簡單擔保隔夜融資利率(SOFR)加上其他參與銀行的利差的組合。該貸款項下的借款須於2025年8月前於抵押式應收賬款攤銷時償還。截至2022年12月31日，該公司擁有321根據這一安排，未償還的借款達百萬美元。
澳元/新西蘭元銀行管道設施。2022年12月21日，公司續簽了澳元/新西蘭元分時租賃應收賬款管道設施，將承諾期從2023年4月延長至2024年12月。此次更新包括將澳元的借款能力從#澳元降低到#澳元。250百萬至澳元200100萬新西蘭元，並將新西蘭元的借款能力從48百萬至新西蘭元25百萬美元。這些運力削減是為了降低與未使用運力相關的費用。該貸款由VOCR擔保，並根據銀行票據互換投標利率加浮動利率計息2.0%。根據這項安排的借款必須不遲於2027年1月償還。截至2022年12月31日，該公司擁有107根據這一安排，未償還的借款達百萬美元。
截至2022年12月31日，公司的無追索權度假所有權債務為$1.9710億美元被抵押為美元2.29基礎VOCR和相關資產總額為10億美元。公司無追索權銀行管道設施的額外使用取決於公司提供額外資產以抵押此類設施的能力。公司總無追索權度假所有權債務的綜合加權平均利率為4.2%, 4.0%，以及4.2% during 2022, 2021, and 2020.
債務
10億美元循環信貸安排和3億美元定期貸款B。本公司與北卡羅來納州的美國銀行簽訂了一項信貸協議，作為行政代理和抵押代理。該協議規定提供金額為#美元的高級擔保信貸安排。1.3億美元，其中包括有擔保的定期貸款B#300100萬美元將於2025年到期，擔保循環貸款金額為1美元1.02026年到期的10億美元。截至2022年12月31日，公司適用於定期貸款B的年利率等於基礎利率加保證金，由公司選擇1.25%或倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)加2.25%。適用於循環信貸安排下借款的年利率等於基本利率加保證金，由本公司選擇，範圍為0.75%至1.25%或LIBOR加上以下範圍內的保證金1.75%至2.25%，在任何一種情況下，基於旅遊+休閒公司及其受限子公司的第一留置權槓桿率。定期貸款B或循環信貸工具借款的LIBOR利率下限為0.00%。該公司還須為其循環信貸安排中未使用的部分支付承諾費。這筆費用以第一留置權槓桿率為基礎，範圍為0.25%至0.35未使用餘額的年利率。
截至2022年12月31日，與信貸協議相關的現有擔保協議將美國銀行指定為代表擔保方的抵押品代理(如擔保協議中所定義)，並自2018年5月31日起生效。擔保協議授予公司抵押品的擔保權益(根據擔保協議的定義)，幷包括旅遊+休閒公司的未償還擔保票據的持有者，作為“擔保方”。這些票據持有人在公司擁有的抵押品(如擔保協議中的定義)中按比例平等分享，只要信貸協議下的債務由此類抵押品擔保。
受評級機構下調本公司公司票據評級影響的某些未償還擔保票據的利率上升。根據管理這種評級敏感的契約的條款
由於未來標準普爾評級服務公司(S&P)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)或替代評級機構對該系列債券的信用評級被下調或上調，每一系列債券的利率可能會受到未來加息或下調的影響。自發行以來，受影響票據的利率有所上升。150截至2022年12月31日，基點，最大潛力為50基點。
增量定期貸款B。2022年12月14日，本公司修訂了管理其循環信貸安排和定期貸款B的信貸協議(“第三修正案”)。第三修正案規定遞增定期貸款B#美元。300100萬美元，將於2029年12月14日到期。增量定期貸款B根據本公司的選擇，按(A)基本利率(美國銀行最優惠利率加聯邦基金利率加最高利率中的最高利率)計息0.50%，以及期限SOFR(定義見本公司現有信貸協議)一個月利率，包括SOFR調整(定義為0.10公司信貸協議中的年利率)，加上1.00%(每宗個案的下限均為0.50%))，外加適用的税率3.00%，或(B)期限SOFR匯率，包括SOFR調整，加上適用的4.00%(以下限為0.50%)。增量定期貸款B按相等的季度分期付款攤銷0.25初始本金的%，從截止日期後的第一個完整的會計季度開始。增量定期貸款B的原始發行折扣為97.5%。該設施的收益為#美元。289百萬美元，其中扣除折扣、安排費用和結構費用後的淨額。債務貼現和遞延融資成本合計為#美元。12100萬，這筆錢將在票據的有效期內攤銷。
截至2022年12月31日，該公司擁有3.082021年12月31日之前發行的未償還擔保票據的10億美元。這些票據的利息每半年支付一次，分期付款。該等票據可由本公司選擇贖回，贖回價格相等於以下兩者中較大者：(I)正被贖回的本金總額，及(Ii)票據契據所指定的“完整”價格，以及在每種情況下的應計及未付利息。這些票據與公司所有其他有擔保的債務具有同等的償還權。
遞延融資成本
本公司將與循環信貸融資和銀行管道融資相關的債務發行成本歸類於綜合資產負債表中的其他資產。這樣的成本是$9百萬美元和美元10截至2022年12月31日和2021年12月31日。
債務契約
循環信貸安排和定期貸款B須遵守契約，包括維持信貸協定中規定的特定財務比率。財務比率契約的最低利息覆蓋率不得低於2.50至1.0，且最高第一留置權槓桿率不得超過4.25至1.0，截至測量日期。利息覆蓋率的計算方法為綜合EBITDA(定義見信貸協議)除以綜合利息支出(定義見信貸協議)，兩者均按計量日期前12個月的往績基準計量。第一留置權槓桿率的計算方法是將截至測量日期的綜合第一留置權債務(定義見信貸協議)除以綜合EBITDA(定義見信貸協議)，該綜合EBITDA按測量日期前12個月的拖尾基準計量。
於2021年，本公司續簽了管理循環信貸安排及定期貸款B的信貸協議(“第二修正案”)。第二修正案終止了2020年7月15日第一修正案中因新冠肺炎大流行而通過的寬限期限制。從2022年第三季度開始，第二修正案返還了第一留置權槓桿率金融契約不超過4.25至1.0，並重新確立利息覆蓋率(如信貸協議所界定)不低於2.50到1.0，新冠肺炎之前的水平。
截至2022年12月31日，公司的利息覆蓋率為4.83降至1.0，第一留置權槓桿率為3.54設置為1.0。該等比率不包括與任何合格證券化融資(定義見信貸協議)有關的利息開支或負債。截至2022年12月31日，該公司遵守了上述所有財務契約。
公司的每一張無追索權證券化定期票據和銀行管道設施都包含與適用貸款池的表現有關的各種觸發因素。如果擔保本公司其中一種證券化票據的VOCR池未能在合同觸發因素建立的參數(如更高的違約率或違約率)內運行，則根據該條款，該池的現金流將在證券化中作為票據持有人的額外抵押品保持，或用於加速向票據持有人償還未償還本金。截至2022年12月31日，該公司的所有證券化貸款池都符合適用的合同觸發條件。
利息支出
公司產生的利息支出為#美元1952022年期間為100萬美元，包括債務利息，不包括無追索權度假所有權債務，包括抵銷#美元1上百萬的資本化利息。與該利息有關的已支付現金為$189百萬美元。
公司產生的利息支出為#美元1982021年期間為100萬美元，包括債務利息，不包括無追索權度假所有權債務，包括不到#美元的抵銷1上百萬的資本化利息。與該利息有關的已支付現金為$207百萬美元。
公司產生的利息支出為#美元1922020年期間為100萬美元，包括債務利息，不包括無追索權度假所有權債務，包括抵銷#美元1上百萬的資本化利息。與該利息有關的已支付現金為$163百萬美元。
與公司無追索權度假所有權債務有關的利息支出為#美元。79百萬，$81百萬美元，以及$1012022年、2021年和2020年期間為100萬美元，並在綜合收益/(虧損)表上的消費者融資利息中報告。與該利息有關的已支付現金為$51百萬，$56百萬美元，以及$74在2022年、2021年和2020年期間達到100萬。
16. 可變利息實體
公司分析其可變權益，包括貸款、擔保、特殊目的企業和股權投資，以確定公司擁有可變權益的實體是否為VIE。如果該實體被視為VIE，本公司將合併本公司為其主要受益人的VIE。
度假所有權合同應收賬款證券化
該公司將符合條件的VOCR彙集在一起，並將它們出售給遠離破產的實體。VOCR有資格進行證券化的主要依據是獲得融資的VOI購買者的信用實力。VOCR通過合併在合併財務報表中的遠離破產的SPE進行證券化。因此，在出售給特殊目的企業時，該公司不確認這些證券化產生的收益或損失。利息收入在VOCR的合同期限內賺取時予以確認。本公司根據基於市場條件的公平協商的服務協議為證券化的VOCR提供服務。這些特殊目的實體的活動僅限於(I)從公司的度假所有權子公司購買VOCR，(Ii)發行債務證券和/或通過管道融資為此類購買提供資金，以及(Iii)進行衍生品交易以對衝利率風險。在法律上，遠離破產的特殊目的企業與公司是分開的。遠離破產的特殊目的實體持有的應收賬款對本公司的債權人是不可用的，在法律上不是本公司的資產。此外，通過特殊目的實體證券化的無追索權債務在法律上不是本公司的負債，因此，這些特殊目的實體的債權人對本公司的本金和利息沒有追索權。
這些度假所有權SPE的資產和負債如下(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
證券化合同應收賬款毛額(a) | $ | 2,164 | | | $ | 2,061 | |
證券化限制性現金(b) | 83 | | | 84 | |
證券化合同應收賬款利息應收款(c) | 17 | | | 17 | |
其他資產(d) | 25 | | | 4 | |
| SPE總資產 | 2,289 | | | 2,166 | |
無追索權定期票據(e)(f) | 1,545 | | | 1,614 | |
無追索權管道設施(e) | 428 | | | 320 | |
其他負債(g) | 5 | | | 2 | |
| SPE總負債 | 1,978 | | | 1,936 | |
| SPE資產超過SPE負債 | $ | 311 | | | $ | 230 | |
(a)包括在度假所有權合同應收賬款中，在綜合資產負債表上的淨額。
(b)包括在綜合資產負債表的限制性現金中。
(c)計入應收貿易賬款，綜合資產負債表上的淨額。
(d)主要包括銀行管道設施的遞延融資成本和一項證券投資資產，該資產列入綜合資產負債表中的其他資產。
(e)計入綜合資產負債表上的無追索權假期所有權債務。
(f)包括遞延融資成本#美元18截至2022年12月31日和2021年12月31日，與無追索權債務相關的100萬美元。
(g)主要包括無追索權債務的應計利息，計入綜合資產負債表的應計費用和其他負債。
此外，該公司還擁有尚未通過破產遠程SPE進行證券化的VOCR。這些應收賬款總額為#美元。747百萬美元和美元758截至2022年12月31日和2021年12月31日。假期所有權應收賬款和其他證券化資產總額，扣除證券化負債和貸款損失準備後，彙總如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 |
| SPE資產超過SPE負債 | $ | 311 | | | $ | 230 | |
| 非證券化合同應收賬款 | 747 | | | 758 | |
| 減去：貸款損失準備金 | 541 | | | 510 | |
| 合計，淨額 | $ | 517 | | | $ | 478 | |
17. 公允價值
本公司按公允價值經常性計量其金融資產和負債，並採用公允價值等級來確定該等公允價值。按公允價值列賬的金融資產和負債按下列三類之一分類和披露：
第1級：活躍市場上相同工具的報價。
第2級：活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或類似工具的報價；以及其投入可觀察到或其重要價值驅動因素可觀察到的模型衍生估值。
級別3：當市場數據很少或沒有市場數據時，使用不可觀察的輸入。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，公允價值計量所屬的公允價值層次中的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入(最接近水平3)確定的。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要進行判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
該公司目前的衍生工具包括利率上限和外匯遠期合約。見附註18-金融工具瞭解更多詳細信息。
截至2022年12月31日，該公司的外匯合同金額不到1美元。1百萬美元的資產包含在其他資產及$1百萬美元的負債，包括在應計費用和其他負債在綜合資產負債表上。在經常性基礎上，該等資產和負債按估計公允價值(均為第二級)重新計量，因此等於賬面價值。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，利率上限的影響並不重要。
對於使用活躍市場報價計量的資產和負債，公允價值為每單位公佈市場價格乘以不考慮交易成本的持有單位數量。使用其他重大可觀察投入計量的資產和負債參考類似的資產和負債進行估值。就該等項目而言，公允價值的一大部分乃參考活躍市場類似資產及負債的報價而得出。對於使用重大不可觀察投入計量的資產和負債，公允價值主要使用公允價值模型(如貼現現金流量模型)得出。
金融工具的公允價值通常參照在國家證券交易所或場外交易市場交易所產生的市場價值來確定。如無所報市價，則公允價值以使用現值或其他估值技術(視乎情況而定)的估計為基礎。現金的持有量
由於這些資產和負債的短期到期日，現金等價物、限制性現金、應收貿易賬款、應付賬款、應計費用和其他流動負債接近公允價值。
所有其他金融工具的賬面價值和估計公允價值如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 攜帶
金額 | | 估計公允價值 | | 攜帶
金額 | | 估計公允價值 |
| 資產 | | | | | | | |
| 度假所有權合同應收賬款淨額(第3級) | $ | 2,370 | | | $ | 2,639 | | | $ | 2,309 | | | $ | 2,858 | |
| 負債 | | | | | | | |
| 債務(2級) | $ | 5,642 | | | $ | 5,356 | | | $ | 5,313 | | | $ | 5,514 | |
該公司使用貼現現金流模型估計其VOCR的公允價值，它認為該模型可與獨立第三方在當前市場上使用的模型相媲美。該模型使用由合同應收賬款組合的違約率、預付款率、息票利率和貸款條款組成的第三級輸入作為風險和相對價值的關鍵驅動因素，當與定價參數結合應用時，這些因素決定了基礎合同應收賬款的公允價值。
該公司通過從積極發行和促進分時度假證券二級市場的投資銀行獲得由指示性報價組成的第2級投入，來估計其無追索權度假所有權債務的公允價值。本公司根據投資銀行的指示性報價，使用第2級投入估計其債務(不包括融資租賃)的公允價值，並使用市場報價確定其有擔保票據的公允價值(此類有擔保票據交易不活躍)。
於2019年內，本公司以$出售其北美度假租賃業務。162百萬美元。經過慣常的結賬調整後，公司收到#美元。156百萬美元現金和美元10百萬美元的Vacasa LLC(“Vacasa”)股權。2021年第四季度，瓦卡薩與一家上市的特殊目的收購公司合併，並開始在納斯達克全球精選市場進行交易。截至2021年12月31日，該公司在Vacasa的投資的公允價值為$13100萬美元，按活躍市場(1級)報價計算；增加#美元9在2021年達到100萬美元，反映為美元6在資產減值/(回收)、淨額和美元內回收百萬美元3其他收入，綜合損益表上的淨額。2022年，該公司以#美元的價格出售了其在Vacasa的所有股權8百萬美元，結果是5在綜合損益表/(虧損)上計入其他收入的百萬美元虧損。
18. 金融工具
衍生工具被指定為對衝工具及其符合對衝會計準則的能力，決定衍生工具的公允價值變動將如何反映於綜合財務報表。如果衍生工具在開始時預期在抵銷相關對衝現金流或公允價值方面非常有效，並且在本公司訂立衍生工具合同時符合對衝文件標準，則該衍生工具有資格進行對衝會計。根據被對衝的風險敞口，套期保值被指定為現金流對衝。衍生工具的資產或負債價值將隨着其公允價值的變化而變化。合資格現金流量對衝的公允價值變動計入累計其他全面虧損(“AOCL”)。衍生工具的損益由東方海外公佈，以配合相關對衝現金流對盈利影響的時間。當衍生工具被用來管理已確認資產或負債的公允價值變動的風險敞口時，套期保值被指定為公允價值對衝。對於公允價值對衝，被指定為公允價值對衝的衍生工具的損益部分將在收益中確認。本公司同時通過對套期保值項目進行基差調整，記錄套期保值資產或負債的價值變化。這兩項公允價值變動相互抵銷全部或部分，並與對衝風險在同一個損益表項目中列報。
本公司持續檢討其對衝工具的有效性，即時在盈利中確認當期對衝無效，並停止其認為不再有效的任何對衝的對衝會計。本公司確認未被指定為套期保值或不符合對衝會計資格的衍生品在本期收益中的公允價值變化。在終止現金流對衝時，本公司會根據相關現金流的時間披露AOCL的損益，除非終止是由於預期的交易未能在預期時間內發生而導致的。這類不合時宜的交易要求本公司立即在AOCL之前記錄的收益損益中確認。
利率和匯率的變化使公司面臨市場風險。該公司定期使用現金流和公允價值對衝作為其總體戰略的一部分，以管理與利率和外幣匯率波動相關的市場風險。根據政策，本公司只進行其認為能有效抵銷相關風險的交易，且不會將衍生工具用於交易或投機目的。公司使用以下衍生工具來降低其外幣匯率和利率風險：
外幣風險
該公司的外幣匯率受到全球匯率波動的影響，特別是歐元、英鎊、澳元和加拿大元、丹麥克朗和墨西哥比索。該公司使用獨立的外幣遠期合約來管理與其外幣計價的應收賬款、應付賬款和外國子公司的預測收益相關的外幣匯率變化的一部分風險。此外，該公司還使用被指定為現金流對衝的外幣遠期合約來管理其對預測的外幣計價供應商付款變化的一部分敞口。與指定為現金流對衝的合同有關的損益金額並不重要，公司預計將在未來12個月內將這些合同從AOCL重新歸類為收益。
利率風險
用於為公司運營提供資金的部分債務可能會受到利率波動的影響。該公司定期使用金融衍生品從戰略上調整其固定利率至浮動利率債務的組合。所使用的衍生工具包括將固定利率債務轉換為可變利率債務的利率掉期(即公允價值對衝)和利率上限(未指定的對衝)，以管理整體利息成本。對於被指定為公允價值對衝的關係，衍生工具的公允價值變動計入收益，並對對衝債務的賬面金額進行抵銷調整。截至2022年12月31日，公司擁有不是被指定為公允價值或現金流對衝的利率衍生品。
有幾個不是截至2022年、2021年或2020年12月31日止年度在AOCL確認的衍生工具虧損。
下表彙總了有關該公司獨立衍生品收入確認收益的信息(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 非指定套期保值工具 | | | | | |
外匯合約(a) | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 3 | |
(a)計入綜合收益/(虧損)表的營業費用，主要由相關資產和負債的價值變動抵銷。
信用風險和風險敞口
如果各種協議和銷售交易的交易對手不履行義務，本公司將面臨交易對手信用風險。本公司通過評估此類交易對手的財務狀況和信譽以及在提供融資的情況下要求抵押品來管理此類風險。本公司透過監察與衍生品合約各交易對手的風險金額，定期評估交易對手的信譽及財務狀況，並在可能的情況下將風險分散於多個交易對手，從而減低與其衍生合約相關的交易對手信用風險。
截至2022年12月31日，沒有任何單個交易對手或交易對手集團的信用風險顯著集中。然而，17該公司優秀的VOCR產品組合中有%與居住在加利福尼亞州的客户有關。除了向其度假所有權業務的客户提供融資外，該公司通常不需要抵押品或其他擔保來支持信用銷售。
市場風險
本公司受制於與以下地區有關的風險：(I)公司目前正在開發和銷售度假所有權物業的地區，(Ii)某些度假區的銷售辦事處，以及(Iii)客户
公司的度假所有權業務，在每一種情況下，都可能導致公司的運營業績對當地和地區的經濟狀況以及其他因素(包括競爭、極端天氣條件和其他自然災害以及經濟衰退)比公司的運營業績在沒有這種地理集中度的情況下更加敏感。當地和區域的經濟狀況和其他因素可能與世界其他地區的普遍狀況有很大不同。內華達州、佛羅裏達州和加利福尼亞州是銷售辦事處集中的地區。截至2022年12月31日止年度，本公司產生15%, 15%，以及11其VOI銷售收入的1%來自位於內華達州、佛羅裏達州和加利福尼亞州的銷售辦事處。
綜合收益/(虧損)表中包括佛羅裏達州產生的淨收入。15%, 15%，以及182022年、2021年和2020年期間的百分比；內華達州產生的淨收入為11%, 10%，以及6%；在加利福尼亞州產生的淨收入為9%, 10%，以及12在這些時間段內。
19. 承付款和或有事項
承諾
租契
該公司致力於支付各種設施和設備的融資和運營租賃費用。未來最低租賃債務總額為#美元145包括融資租賃、經營租賃、已簽署但尚未開始的租賃以及租期少於12個月的租賃。見附註12-租契以獲取更多詳細信息。
購買承諾
在正常業務過程中，公司作出各種承諾，從特定供應商購買商品或服務，包括與度假村所有權開發和其他資本支出有關的商品或服務。截至2022年12月31日公司作出的購買承諾，總額為$762100萬美元，其中575百萬美元用於與營銷相關的活動，以及112100萬美元用於信息技術活動。
受條件回購限制的已售出庫存
在正常業務過程中，公司作出各種承諾，從第三方開發商手中回購已完工的度假所有權物業。截至2022年12月31日，公司有條件回購的已售出存貨合計為美元30百萬美元。見附註10-庫存以獲取更多詳細信息。
信用證
截至2022年12月31日，該公司擁有34未償還的百萬不可撤銷備用信用證，無其中一部分是在其循環信貸安排下的。截至2021年12月31日，該公司擁有36未償還的不可撤銷備用信用證100萬，其中#美元2在其循環信貸安排下，有100萬美元。2022年至2021年期間簽發的信用證還支持VOCR資金的證券化、某些保險單以及公司度假所有權部門的開發活動。
擔保債券
公司的部分度假、所有權、銷售和開發由某些保險公司的附屬公司提供的擔保債券支持，以滿足某些州的監管要求。在公司的正常業務過程中，它收集了以下承諾12擔保提供者的金額為$2.3億美元，其中該公司擁有455截至2022年12月31日，未償還金額為100萬英鎊。擔保能力的可獲得性、條款和條件以及定價取決於提供擔保能力的保險公司附屬公司的持續財務實力和穩定性、此類能力的普遍可用性以及公司的企業信用評級。如無法取得保證金，或保證金的條款及條件及定價不為本公司所接受，則其度假所有權業務可能會受到負面影響。
L稱號
該公司涉及與其業務有關的索賠、法律和監管程序以及政府調查，管理層認為，這些都不會對公司的經營結果或財務狀況產生實質性影響。
旅遊+休閒公司訴訟
本公司可能不時涉及其正常業務過程中產生的索賠、法律和監管程序以及政府查詢，包括但不限於：對於其度假所有權業務--業主協會、業主和潛在業主在出售或使用Vois或土地或度假村管理方面的違約、惡意、利益衝突、欺詐、消費者保護和其他法定索賠，或與度假所有權單位或度假村或與客人預訂和預訂有關的建築缺陷索賠；以及客人和其他消費者因據稱在度假所有權單位或度假村或與客人預訂和預訂有關的傷害或行為或事件而遭受的疏忽、違約、欺詐、消費者保護和其他法定索賠；其旅行和會員業務-附屬公司和客户就各自的協議、疏忽、違反合同、欺詐、消費者保護和其他消費者聲稱的其他法定索賠，因為據稱在附屬度假村遭受的傷害或與附屬度假村有關的行為或事故，或與客人預訂和預訂有關的；對於其每一項業務，破產程序涉及努力向破產債務人收取應收款，僱傭事項，包括但不限於錯誤終止索賠、報復、歧視、騷擾和工資和工時索賠、舉報人索賠、侵犯第三方知識產權索賠、與信息安全、隱私和消費者保護有關的索賠、受託責任/信託索賠、税務索賠、環境索賠和房東/租户糾紛。
本公司在適當情況下諮詢外部律師後，確定可能已發生負債，並且損失金額可以合理估計，則記錄法律或有事項的應計項目。在作出此等決定時，除其他事項外，本公司會評估不利結果的可能性程度，以及在可能已招致負債時，本公司對虧損作出合理估計的能力。該公司每個會計季度審查這些應計項目，並根據事實和情況的變化進行修訂，包括改變其處理這些事項的戰略。該公司認為，它已就此類事項充分應計，準備金為#美元。3百萬美元和美元19截至2022年12月31日和2021年12月31日。訴訟本質上是不可預測的，儘管公司認為其應計費用充足和/或在這些問題上擁有有效的抗辯理由，但可能會出現不利的結果。因此，索賠金額超過應計金額(如有)的此類訴訟的不利結果可能會對本公司在任何給定報告期的收益和/或現金流產生重大影響。截至2022年12月31日，據估計，此類法律程序的不利後果造成的潛在風險總計可能高達#美元。13超過記錄的應計項目100萬美元。該等儲備不包括與本公司與Cendant分拆有關的事宜、與分拆有關的事宜、與出售歐洲度假租賃業務有關的事宜，以及與出售北美度假租賃業務有關的事宜，該等事宜在附註27-與前母公司及前附屬公司的交易。然而，本公司並不認為該等訴訟的影響會對本公司造成與其綜合財務狀況及/或流動資金有關的重大負債。
對於被視為合理可能的事項，因此無需計提，本公司相信，根據現有資料，該等事項不會對其經營業績、財務狀況或現金流量產生重大影響。
G烏蘭提斯/I創新
標準擔保/賠償
在正常業務過程中，本公司簽訂包含標準擔保和賠償的協議，根據該協議，本公司就特定違反標的協議或與標的協議有關的第三方索賠向另一方進行賠償。這類基本協議通常由該公司的一家子公司簽訂。各種基本協議一般管理產品或服務的購買、銷售或外包、房地產租賃、軟件許可和/或度假所有權物業的開發、客户數據保障、獲得信貸安排、衍生品和債務證券的發行。此外，在正常業務過程中，該公司還為其運營業務部門提供與預付客户住宿和其他存款的商業信用卡處理相關的公司擔保。雖然這些擔保和賠償中的大部分只在基本協議的有效期內有效，但也有一些在協議期滿後仍然有效。由於觸發事件無法預測，本公司無法估計在這些擔保和賠償下未來可能支付的最大金額。在某些情況下，公司從第三方獲得補償性賠償和/或維持保險覆蓋範圍，以減輕任何可能的付款。
其他擔保和賠償
度假所有權
本公司已承諾向第三方開發商回購位於內華達州拉斯維加斯的已完工物業，但該物業須符合本公司的度假所有權度假村標準，且該第三方開發商並未將該物業售予另一方。見附註10-庫存瞭解更多詳細信息。
關於該公司的度假所有權庫存銷售交易，該公司有條件權利和有條件義務回購已完成的物業，該公司被要求保持至少一家評級機構的投資級信用評級。見附註27-與前母公司及前附屬公司的交易瞭解更多詳細信息。
作為服務費計劃的一部分，如果未來存在某些情況，公司可以保證向開發商償還一定的付款或從開發商那裏購買庫存，補償金額為原始銷售價格的一定比例。截至2022年12月31日，根據這些擔保，公司可能需要支付的未來最高潛在付款為$51百萬美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司擁有不是與這些擔保有關的已確認負債。有關與公司前母公司及附屬公司有關的擔保及彌償的資料，請參閲附註27-與前母公司及前附屬公司的交易.
20. 累計其他綜合收益/(虧損)
累計其他綜合收益/(虧損)的構成如下(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税前 | 外幣折算調整 | | 現金流對衝的未實現(虧損)/收益 | | 固定收益養老金計劃 | | 累計其他綜合(虧損)/收益 |
| 截至2019年12月31日的餘額 | $ | (148) | | | $ | (1) | | | $ | 1 | | | $ | (148) | |
| 其他綜合收益/(虧損) | 35 | | | — | | | (1) | | | 34 | |
| | | | | | | |
| 2020年12月31日的餘額 | (113) | | | (1) | | | — | | | (114) | |
| 其他綜合收益/(虧損) | (32) | | | — | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | (145) | | | (1) | | | — | | | (146) | |
| 其他綜合收益/(虧損) | (33) | | | 1 | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | (178) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (178) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税收 | 外幣折算調整 | | 現金流對衝的未實現(虧損)/收益 | | 固定收益養老金計劃 | | 累計其他綜合(虧損)/收益 |
| 截至2019年12月31日的餘額 | $ | 95 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 96 | |
| 其他綜合收益/(虧損) | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
| | | | | | | |
| 2020年12月31日的餘額 | 97 | | | 1 | | | — | | | 98 | |
| 其他綜合收益/(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | 97 | | | 1 | | | — | | | 98 | |
| 其他綜合收益/(虧損) | 2 | | | (1) | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | 99 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 99 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税後淨額 | 外幣折算調整 | | 現金流對衝的未實現(虧損)/收益 | | 固定收益養老金計劃 | | 累計其他綜合(虧損)/收益 |
| 截至2019年12月31日的餘額 | $ | (53) | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (52) | |
| 其他綜合收益/(虧損) | 37 | | | — | | | (1) | | | 36 | |
| | | | | | | |
| 2020年12月31日的餘額 | (16) | | | — | | | — | | | (16) | |
| 其他綜合收益/(虧損) | (32) | | | — | | | — | | | (32) | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | (48) | | | — | | | — | | | (48) | |
| 其他綜合收益/(虧損) | (31) | | | — | | | — | | | (31) | |
| | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | $ | (79) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (79) | |
貨幣換算調整不包括與對外國子公司的投資有關的所得税，在這些子公司中，公司打算將未分配的收益無限期地再投資於這些海外業務。
本公司從AOCL釋放不成比例的所得税影響的政策利用了綜合方法。
有幾個不是2022年或2021年期間從AOCL重新分類。
21. 基於股票的薪酬
公司有一個基於股票的薪酬計劃，可向關鍵員工、非員工董事、顧問和顧問授予RSU、PSU、股票結算增值權、NQ和其他基於股票的獎勵。
Wyndham Worldwide Corporation 2006年股權激勵計劃最初於2006年通過，並於2018年5月17日全面修訂和重述，並經股東批准(“修訂和重啟股權激勵計劃”)。根據修訂和重新確定的股權激勵計劃，最多15.7可能會授予100萬股普通股。截至2022年12月31日，10.8仍有100萬股可用。
公司頒發的激勵性股權獎
在截至2022年12月31日的年度內，公司向關鍵員工和高級管理人員授予激勵股權獎勵$34以RSU形式的百萬美元和#美元13以PSU的形式提供了100萬美元。在這些獎勵中，大多數RSU將在一段時間內按比例授予四年。大多數PSU將在授予日期的三週年時懸崖背心，這取決於公司達到某些業績指標。
在截至2021年12月31日的年度內，本公司授予獎勵股權獎勵$35以RSU形式的百萬美元，$7以PSU形式的百萬美元，和#美元2以股票期權的形式。在2020年內，公司授予獎勵股權獎勵#美元。35以RSU形式的百萬美元，$8以PSU形式的百萬美元，和#美元8以股票期權的形式。
在截至2022年12月31日的一年中，該公司授予關鍵員工和高級管理人員的激勵性股權獎勵活動包括以下內容(以百萬計，不包括獎勵價格)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的餘額 | | 授與 | | 既得/行使 (a) | | 取消/沒收(b) | | 截至2022年12月31日的餘額 | |
| RSU | | | | | | | | | | | |
| RSU數量 | | 1.8 | | | 0.7 | | | (0.5) | | | (0.2) | | | 1.8 | | (c) |
| 加權平均授權價 | | $ | 47.83 | | | $ | 51.37 | | | $ | 47.63 | | | $ | 47.97 | | | $ | 48.79 | | |
| | | | | | | | | | | |
| PSU | | | | | | | | | | | |
| PSU數量 | | 0.4 | | | 0.3 | | | — | | | (0.2) | | | 0.5 | | (d) |
| 加權平均授權價 | | $ | 48.18 | | | $ | 52.87 | | | $ | — | | | $ | 45.11 | | | $ | 51.26 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| NQS | | | | | | | | | | | |
| NQ數量 | | 2.3 | | | — | | | — | | | — | | | 2.3 | | (e) |
| 加權平均授權價 | | $ | 45.32 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 45.36 | | |
(a)在行使淨資質並授予RSU和PSU後，公司向參與者發行新股。
(b)該公司在發生取消和沒收時予以確認。
(c)與RSU相關的未確認補償費用總額為#美元50截至2022年12月31日，預計將在加權平均期內確認2.5好幾年了。
(d)與可能歸屬的PSU相關的未確認補償費用合計為$14截至2022年12月31日，預計將在加權平均期內確認2.0好幾年了。與不可能歸屬的PSU相關的最高補償費用可能高達$20百萬美元，將在加權平均期間確認1.3好幾年了。
(e)那裏是1.4截至2022年12月31日可行使的百萬NQ。這些NQ將在加權平均時間段內到期6.1年，並按加權平均授權日公允價值$8.52。NQ的未確認薪酬支出為$4截至2022年12月31日，預計將在加權平均期內確認1.7好幾年了。
《公司》做到了不在2022年期間授予任何股票期權。本公司於2021年至2020年期間授予的股票期權的公允價值是根據布萊克-斯科爾斯期權定價模型和下表中概述的相關加權平均假設在授予日進行估算的。預期波動率是基於公司股票和可比公司股票在期權的估計預期壽命內的歷史和隱含波動率。
預期壽命代表這些獎項預計將突出的時間段。無風險利率基於期限與期權預期壽命相似的美國國債收益率。預計股息收益率是根據公司預期的年度股息除以公司股票在授予日的價格得出的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票期權 | 2021 | | 2020 |
| 授予日期公允價值 | $18.87 | | $7.27 | - | $7.28 |
| 授權日執行價 | $59.00 | | $41.04 |
| 預期波動率 | 44.80% | | 32.60 | % | - | 32.88% |
預期壽命(a) | 6.25年份 | | 6.25 | - | 7.50年份 |
| 無風險利率 | 1.09% | | 0.95 | % | - | 1.03% |
| 預計股息收益率 | 3.12% | | 4.87% |
(a)這些選項的最大合同期限為10好幾年了。
行權期權的總內在價值不到$1百萬美元和美元12022年至2021年期間為100萬。有幾個不是2020年期間行使的期權。2022年、2021年和2020年期間歸屬的股票的公允價值為33百萬，$33百萬美元，以及$12百萬美元。
基於股票的薪酬費用
該公司記錄的股票薪酬支出為#美元。45百萬，$32百萬美元，以及$202022年、2021年和2020年期間的100萬美元，與授予關鍵員工、高級管理人員和非員工董事的激勵股權獎勵有關。在2022年期間，這種基於股票的薪酬支出包括#美元3在綜合收益/(虧損)表中被歸類為重組的100萬美元。該公司確認了$12百萬，$9百萬美元，以及$22022年、2021年和2020年期間的相關税收優惠。
該公司支付了$7百萬，$9百萬美元，以及$22022年、2021年和2020年期間授予的激勵股權獎勵的淨份額結算的税收為100萬美元。這些數額包括在現金流量表合併報表的籌資活動中。
員工購股計劃
公司有一項員工股票購買計劃，允許符合條件的員工通過工資扣除按年購買公司股票的普通股10於授權日按公平市價折讓。該公司發行了0.3百萬，0.1百萬美元，以及0.2在2022年、2021年和2020年間發行了100萬股，並確認為1每期與本計劃項下贈款有關的補償支出為百萬美元。根據這項計劃發行的股票價值為$。9百萬，$8百萬美元，以及$7在2022年、2021年和2020年期間達到100萬。
22. 員工福利計劃
固定繳款福利計劃
旅遊+休閒公司發起了國內固定繳款儲蓄計劃和國內遞延補償計劃，為符合條件的公司員工提供積累退休資金的機會。公司根據每個計劃指定的基礎，匹配參與計劃員工的繳費。該公司用於這些計劃的成本為$31百萬，$27百萬美元，以及$19在2022年、2021年和2020年期間達到100萬。
此外，公司還為幾個外國員工福利繳費計劃提供資金，這些計劃也為符合條件的員工提供了積累退休資金的機會。該公司為這些計劃繳款的費用為#美元。8百萬，$6百萬美元，以及$7在2022年、2021年和2020年期間達到100萬。
固定收益養老金計劃
該公司為某些外國子公司提供固定收益養老金計劃。根據這些計劃，福利基於員工的計入計入金額的服務年限和最終平均薪酬的百分比，或根據計劃的其他描述。該公司有$5百萬美元和美元4截至2022年12月31日和2021年12月31日的養卹金負債淨額，包括在合併資產負債表的應計費用和其他負債中。該公司擁有不是截至2022年12月31日的未確認收益1截至2021年12月31日的未確認收益百萬美元，計入綜合資產負債表中累計的其他全面虧損。
公司的政策是提供足夠的金額，以滿足員工福利和税法中規定的最低資金要求，以及公司確定為適當的額外金額。公司認識到不是2022年、2021年或2020年與這些計劃相關的養老金支出。
23. 細分市場信息
該公司擁有二可報告的細分市場：度假所有權、旅行和會員資格。由於2022年第二季度組織結構的變化，額外假期業務的管理過渡到假期所有權部門。因此，該公司將此前在旅行和會員部門報告的額外假期業務的業績重新歸入度假所有權部門。上期分部信息已更新，以反映這一變化。下文所述的可報告部分是那些可獲得離散財務信息的部分，首席運營決策者定期利用這些部分來評估業績和分配資源。在確定其應報告的部門時，本公司還考慮其經營部門提供的服務的性質。管理層使用淨收入和調整後的EBITDA來評估可報告部門的業績。公司將調整後的EBITDA定義為持續經營折舊和攤銷前的淨收益/(虧損)、利息支出(不包括消費者融資利息)、提前清償債務、利息收入(不包括消費者融資收入)和所得税。經調整的EBITDA也不包括基於股票的薪酬成本、分離和重組成本、遺留項目、收購和剝離的交易成本、資產減值/恢復、出售/處置業務的損益以及符合非常和/或不常見條件的項目。遺留項目包括解決和調整與收購持續業務和處置有關的某些或有資產和負債，包括分離温德姆酒店和盛德酒店, 以及出售度假租賃業務。該公司認為，調整後的EBITDA是衡量其部門業績的有用指標，當與公認會計準則衡量標準一起考慮時，公司認為可以更全面地瞭解其經營業績。該公司的調整後EBITDA的列報可能無法與其他公司使用的類似名稱的衡量標準相比較。
下表介紹了該公司的部門信息(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 淨收入 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 度假所有權 | $ | 2,835 | | | $ | 2,423 | | | $ | 1,637 | |
| 旅行和會員制 | 735 | | | 714 | | | 528 | |
| 可報告細分市場合計 | 3,570 | | | 3,137 | | | 2,165 | |
公司和其他(a) | (3) | | | (3) | | | (5) | |
| 公司總數 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | |
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 淨收益與調整後EBITDA的對賬 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 旅遊+休閒公司股東應佔淨收益/(虧損) | $ | 357 | | | $ | 308 | | | $ | (255) | |
| | | | | |
| | | | | |
| (收益)/出售停產業務的虧損，扣除所得税 | (1) | | | 5 | | | 2 | |
| 所得税撥備/(福利) | 130 | | | 116 | | | (23) | |
| 折舊及攤銷 | 119 | | | 124 | | | 126 | |
| 利息支出 | 195 | | | 198 | | | 192 | |
| 利息(收入) | (6) | | | (3) | | | (7) | |
| | | | | |
| 基於股票的薪酬 | 42 | | | 32 | | | 20 | |
重組(b) | 14 | | | (1) | | | 39 | |
資產減值/(回收)，淨額(c) | 11 | | | (5) | | | 57 | |
| 股權投資的虧損/收益 | 5 | | | (3) | | | — | |
新冠肺炎相關成本(d) | 2 | | | 3 | | | 56 | |
| 遺留項目 | 1 | | | 4 | | | 4 | |
| 交換庫存核銷 | — | | | — | | | 48 | |
| 或有對價中的公允價值變化 | (10) | | | — | | | — | |
| 調整後的EBITDA | $ | 859 | | | $ | 778 | | | $ | 259 | |
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 調整後的EBITDA | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 度假所有權 | $ | 665 | | | $ | 569 | | | $ | 121 | |
| 旅行和會員制 | 268 | | | 271 | | | 191 | |
| 可報告細分市場合計 | 933 | | | 840 | | | 312 | |
公司和其他(a) | (74) | | | (62) | | | (53) | |
| 公司總數 | $ | 859 | | | $ | 778 | | | $ | 259 | |
(a)包括消除部門之間的交易。
(b)包括$3截至2022年12月31日的年度與2022年重組計劃相關的基於股票的薪酬支出為100萬美元。
(c)包括 $1截至2022年12月31日的年度存貨減值100萬美元，包括在合併收益/(損失)報表上的度假所有權權益成本。包括$5與截至2020年12月31日的年度應收票據有關的壞賬支出百萬美元，計入綜合收益/(虧損)表的營業費用。
(d)包括與新冠肺炎測試相關的費用以及與公司2022年復工計劃相關的其他費用。在2021年和2020年，這包括遣散費和其他與新冠肺炎裁員相關的員工成本，部分被美國和國際政府的員工留任積分所抵消。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
細分資產(a) | 2022 | | 2021 |
| 度假所有權 | $ | 4,826 | | | $ | 4,760 | |
| 旅行和會員制 | 1,335 | | | 1,397 | |
| 可報告細分市場合計 | 6,161 | | | 6,157 | |
| 公司和其他 | 596 | | | 431 | |
| | | |
| 公司總數 | $ | 6,757 | | | $ | 6,588 | |
(a)不包括對合並子公司的投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 資本支出 | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 度假所有權 | $ | 32 | | | $ | 34 | | | $ | 41 | |
| 旅行和會員制 | 17 | | | 17 | | | 21 | |
| 可報告細分市場合計 | 49 | | | 51 | | | 62 | |
| 公司和其他 | 3 | | | 6 | | | 7 | |
| 公司總數 | $ | 52 | | | $ | 57 | | | $ | 69 | |
以下提供的地理分部信息是根據公司子公司的地理位置分類的(單位：百萬)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | | 長期資產淨值 |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 截至12月31日， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 |
| 美國 | $ | 3,166 | | | $ | 2,753 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,572 | | | $ | 1,574 | |
| 所有其他國家/地區 | 401 | | | 381 | | | 256 | | | 248 | | | 295 | |
| 總計 | $ | 3,567 | | | $ | 3,134 | | | $ | 2,160 | | | $ | 1,820 | | | $ | 1,869 | |
24. 新冠肺炎相關項目
截至2022年12月31日止年度，本公司擁有2公司運營中有數百萬美元的員工薪酬和其他支出與新冠肺炎直接相關。這些成本計入綜合收益/(虧損)表中的新冠肺炎相關成本。
截至2021年12月31日的年度，公司的財務報表包括與新冠肺炎直接相關的影響，詳見下表(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 度假所有權 | | 旅行和會員制 | | 公司 | | 已整合 | | 損益表分類 |
| 貸款損失準備： | | | | | | | | | | |
| 規定 | | $ | (91) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (91) | | | 度假所有權權益出售 |
| 復甦 | | 33 | | | — | | | — | | | 33 | | | 度假所有權權益成本 |
| | | | | | | | | | |
| 與員工薪酬相關及其他 | | 3 | | | — | | | 1 | | | 4 | | | 新冠肺炎相關成本 |
| 資產追回 | | — | | | (6) | | | — | | | (6) | | | 資產減值/(回收)，淨額 |
| | | | | | | | | | |
| 與租賃相關 | | (1) | | | — | | | — | | | (1) | | | 重組 |
| 總計新冠肺炎 | | $ | (56) | | | $ | (6) | | | $ | 1 | | | $ | (61) | | | |
截至2020年12月31日的年度，公司的財務報表包括與新冠肺炎直接相關的影響，詳見下表(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 度假所有權 | | 旅行和會員制 | | 公司 | | 已整合 | | 損益表分類 |
| 貸款損失準備： | | | | | | | | | | |
| 規定 | | $ | 205 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 205 | | | 度假所有權權益出售 |
| 復甦 | | (48) | | | — | | | — | | | (48) | | | 度假所有權權益成本 |
| | | | | | | | | | |
| 與員工薪酬相關及其他 | | 65 | | | 9 | | | 14 | | | 88 | | | 新冠肺炎相關成本 |
| 資產減值 | | 21 | | | 34 | | | 1 | | | 56 | | | 資產減值/(回收)、淨額和業務費用 |
| 交換庫存核銷 | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | | | 運營費用 |
| 與租賃相關 | | 14 | | | 22 | | | — | | | 36 | | | 重組 |
| 總計新冠肺炎 | | $ | 257 | | | $ | 113 | | | $ | 15 | | | $ | 385 | | | |
貸款損失準備-由於2020年新冠肺炎引發的經濟低迷，公司評估了新冠肺炎對所有者償還合同應收賬款能力的潛在影響，並由於失業率上升，公司計入了與新冠肺炎相關的貸款損失準備金。在2020年期間，這一新冠肺炎相關津貼的總影響和隨後的調整導致了1美元205百萬新冠肺炎相關撥備，反映為度假所有權權益銷售和美元減少48估計回收數額為100萬美元，反映為綜合收益/(損失表)中度假所有權權益費用的減少。這些調整對調整後EBITDA的淨負面影響為#美元157在截至2020年12月31日的一年中，
於截至2021年12月31日止年度內，本公司按照過往方法分析此項新冠肺炎相關撥備是否足夠，並由於新增淨違約率有所改善，本公司減少此項撥備，導致增加$91百萬美元用於出售度假所有權權益，並相應增加$33百萬美元，用於度假所有權權益的成本。這些調整對調整後EBITDA的淨正面影響為#美元58在截至2021年12月31日的一年中，請參閲注9-度假所有權合同應收款瞭解更多詳細信息。
資產減值/(回收)-在2020年內，公司產生了$56與新冠肺炎相關的減值損失，包括51在資產減值/(回收)、淨額和美元內記錄的百萬美元5在綜合損益表/(損益表)上列入營業費用的百萬美元。請參閲附註25-減值及其他費用瞭解更多詳細信息。在2021年期間，該公司逆轉了$6100萬美元的資產減值與其之前在Vacasa的股權投資減值有關。請參閲附註17-公允價值瞭解更多詳細信息。
交換庫存核銷-2020年內，公司註銷了$48如附註10中所述，交易所庫存為百萬美元-庫存。
與租賃相關-在2020年內，公司確認了$36百萬美元的重組費用，其中包括22與附註26中討論的新澤西租約有關的百萬美元-重組及$12與重新談判一項協議有關的100萬美元。
與員工薪酬相關及其他-2022年期間，這些成本與新冠肺炎測試和與公司重返工作計劃相關的其他費用有關。
在2021年期間，這些費用包括#美元3百萬美元的專業和其他成本以及1由於裁員、工資和福利而產生的遣散費和其他員工成本在假期所有權部門繼續存在。這些費用包括#美元。2在截至2021年12月31日的一年中，與政府計劃相關的員工留任積分達到100萬。
2020年期間，這些費用包括#美元。71100萬美元與裁員造成的遣散費和其他員工費用、在暫停運營期間某些員工的工資和福利繼續發放以及與被暫時解僱的員工相關的假期付款有關。這些費用包括#美元。26由於政府項目，主要是冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(“CARE”)法案，沒有額外的要求或限制，獲得了數百萬的員工留任積分。與僱員補償有關的費用和其他費用也包括#美元。172020年與重新談判或退出某些協議和其他專業費用有關的100萬美元。
關於公司採取的與新冠肺炎有關的行動，它在綜合資產負債表中記錄了與員工有關的負債，這些負債包括在應計費用和其他負債中。與這些新冠肺炎相關負債相關的活動摘要如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的法律責任 | | 2020年活動 | | | | 截至的法律責任 |
| 2019年12月31日 | | 已確認成本 | | 現金支付 | | 其他(a) | | | | 2020年12月31日 |
| 新冠肺炎員工相關信息 | $ | — | | | $ | 71 | | | $ | (64) | | | $ | (1) | | | | | $ | 6 | |
| 期末餘額 | $ | — | | | $ | 71 | | | $ | (64) | | | $ | (1) | | | | | $ | 6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至的法律責任 | | 2021年活動 | | | | 截至的法律責任 |
| 2020年12月31日 | | 已確認成本 | | 現金支付 | | 其他 | | | | 2021年12月31日 |
| 新冠肺炎員工相關信息 | $ | 6 | | | $ | 1 | | | $ | (6) | | | $ | — | | | | | $ | 1 | |
| 期末餘額 | $ | 6 | | | $ | 1 | | | $ | (6) | | | $ | — | | | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至的法律責任 | | 2022年活動 | | | | 截至的法律責任 |
| 2021年12月31日 | | 已確認成本 | | 現金支付 | | 其他 | | | | 2022年12月31日 |
| 新冠肺炎員工相關信息 | $ | 1 | | | $ | 2 | | | $ | (3) | | | $ | — | | | | | $ | — | |
| 期末餘額 | $ | 1 | | | $ | 2 | | | $ | (3) | | | $ | — | | | | | $ | — | |
(a)包括與員工相關的核銷。
25. 減值及其他費用
減值
在2022年期間，公司記錄了$10資產減值/(回收)內減值百萬美元，計入綜合損益表/(虧損)。這些減值包括$9度假所有權部分的銷售虧損為百萬美元，涉及某些已售出的物業22百萬美元，由$17百萬美元現金和一美元5百萬張本票。該公司還記錄了一美元2度假所有權部門固定資產減值100萬美元和2旅遊和會員部的商號減值為100萬英鎊。這些減值被#美元抵銷。3追回的資產達100萬美元，主要與2022年期間出售的先前減值土地有關。
於2021年內，本公司的淨資產回收為$5百萬美元推動6百萬美元沖銷了2020年與新冠肺炎相關的旅行和會員業務瓦卡薩股權投資減值。這一逆轉部分被不到#美元所抵消。1度假所有權部門的減值為百萬美元。這項活動計入資產減值/(回收)、綜合收益/(損失)表淨額。
於2020年內，本公司錄得52百萬美元的資產減值，美元51其中有100萬條與新冠肺炎相關。期內，本公司錄得$24與附註26中討論的新澤西州租約相關的旅行和會員部門的百萬美元減值-重組及相關傢俱、固定裝置和設備；#美元10百萬美元的減值是由度假所有權部門內的使用權租賃和相關固定資產推動的；6度假所有權部門與預付開發成本和未開發土地有關的減值100萬美元；a美元6在旅行和會員部持有的Vacasa股權投資減值100萬美元；a美元4旅行和會員部商號減值100萬美元；以及1公司部門的減值損失達百萬美元。除上述新冠肺炎相關減值外，本公司亦錄得一美元1度假所有權部分的減值費用為100萬歐元，與新冠肺炎無關。這項活動計入資產減值/(回收)、綜合收益/(損失)表淨額。
其他收費
在2022年期間，該公司記錄了1度假所有權部分的百萬庫存減值計入合併收益/(損失)表上度假所有權權益的成本。
26. 重組
2022年重組計劃
在2022年期間，該公司產生了$14百萬美元的重組費用。這些費用與某些職位有關，這些職位因公司組織結構的變化而被裁員，主要是在差旅和會員部門。收費包括：(I)$。9差旅和會員費的百萬美元(二)#美元3度假所有權部分的租賃和人員相關費用為100萬美元，以及(3)美元2公司公司運營中與人員相關的成本高達100萬美元。這些重組費用包括#美元。3百萬美元的加速股票薪酬支出。截至2022年12月31日，所有重大計劃及相關費用均已發生。2022年的重組負債減少了1美元5在截至2022年12月31日的一年中，現金支付達百萬美元。2022年剩餘的重組負債的大部分為#美元。7預計2023年將支付100萬美元，與租賃相關的付款將持續到2025年。
2020年重組計劃
於2020年內，本公司錄得37數百萬美元的重組費用，其中大部分與新冠肺炎相關。這些費用包括$22與公司決定放棄其在新澤西州的行政辦公室的剩餘部分有關的旅行和會員卡部門的100萬美元，以及$14由於重新談判協議而產生的與租賃相關的費用，以及與度假所有權部門關閉的銷售中心相關的設施相關重組費用。這項重組負債減少了#美元。3百萬，$5百萬美元，以及$12在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內，現金支付達100萬美元。剩餘的2020年重組負債為1美元19100萬是與租賃相關的，預計將在2029年底之前支付。
與公司所有重組計劃相關的活動按類別概述如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至的法律責任 | | 2020年活動 | | 截至的法律責任 |
| 2019年12月31日 | | 費用
公認的 | | 現金
付款 | | 其他 | | 2020年12月31日 |
| 與設施相關 | $ | — | | | $ | 24 | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | 23 | |
| 與人員相關的 | 7 | | | 3 | | (a) | (9) | | | — | | | 1 | |
| 與市場營銷相關 | — | | | 12 | | | (10) | | | — | | | 2 | |
| $ | 7 | | | $ | 39 | | | $ | (20) | | | $ | — | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | |
| 截至的法律責任 | | 2021年活動 | | 截至的法律責任 |
| 2020年12月31日 | | 費用
公認的 | | 現金
付款 | | 其他 | | 2021年12月31日 |
| 與設施相關 | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | 22 | |
| 與人員相關的 | 1 | | | — | | | (1) | | | — | | | — | |
| 與市場營銷相關 | 2 | | | (1) | | (b) | (4) | | | 3 | | (c) | — | |
| $ | 26 | | | $ | (1) | | | $ | (6) | | | $ | 3 | | | $ | 22 | |
| | | | | | | | | |
| 截至的法律責任 | | 2022年活動 | | 截至的法律責任 |
| 2021年12月31日 | | 費用
公認的 | | 現金
付款 | | 其他 | | 2022年12月31日 |
| 與設施相關 | $ | 22 | | | $ | 1 | | | $ | (4) | | | $ | 1 | | | $ | 20 | |
| 與人員相關的 | — | | | 13 | | | (4) | | | (3) | | (d) | 6 | |
| | | | | | | | | |
| $ | 22 | | | $ | 14 | | | $ | (8) | | | $ | (2) | | | $ | 26 | |
(a)包括$2與2019年重組計劃相關的重組費用已全額償還。
(b)包括$1與償還以前在度假所有權部門註銷的預付許可費有關的費用沖銷100萬美元。
(c)包括$2百萬美元的解僱付款報銷和美元1在度假所有權部分報銷100萬美元的許可費。
(d)代表$3在綜合資產負債表的額外實收資本中計入加速股票薪酬支出的百萬美元。
27. 與前母公司及前附屬公司的交易
與Cendant有關的事項
根據與Cendant(公司的前母公司，現為安飛士預算集團)的分離和分銷協議，公司與Cendant和Cendant的前子公司Realology達成了某些擔保承諾。這些擔保安排主要涉及Wyndham Worldwide Corporation承擔的某些或有訴訟債務、或有税務債務以及Cendant或有債務和其他公司債務37.5%的責任，而Cendant的前子公司Realology負責其餘的責任62.5%。關於剝離，温德姆酒店同意保留Cendant三分之一的或有債務和其他公司債務及相關成本；因此，旅遊+休閒公司實際上負責25分居後此類事項的百分比。自Cendant分居以來，Cendant已經解決了分居之日懸而未決的大部分訴訟。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，Cendant分離和相關負債為$15百萬美元和美元13100萬美元，所有這些都是與税務有關的負債。這些負債計入綜合資產負債表的應計費用和其他負債。
與温德姆酒店有關的事宜
關於2018年5月31日的剝離，旅遊+休閒公司與温德姆酒店簽訂了幾項協議，規範分離後雙方的關係，包括分離和分配協議、員工事項協議、税務事項協議、過渡服務協議以及許可、發展和競業禁止協議。
本公司與Wyndham Hotels於2021年間訂立一項書面協議，根據該協議，Wyndham Hotels放棄執行許可、發展及競業禁止協議中若干競業禁止條款的權利。
根據管理旅遊+休閒公司與温德姆酒店之間關係的協議，旅遊+休閒公司承擔本公司在分拆前產生的或有債務的三分之二，温德姆酒店承擔本公司在分拆前產生的或有債務的三分之一，包括本公司與某些終止或剝離的業務有關的債務、某些一般公司事務以及與分拆計劃有關的任何行動。同樣，旅遊+休閒公司有權獲得三分之二的收益，温德姆酒店有權從公司在剝離之前產生的某些或有公司資產中獲得三分之一的收益。
旅遊+休閒公司與Wyndham Hotels簽訂了過渡期服務協議，根據該協議，雙方同意在過渡期的基礎上相互提供若干過渡期服務，包括人力資源、設施、工資、税務、信息技術、信息管理和相關服務、財務、財務、採購和員工福利管理。於2020年內，本公司確認的過渡服務協議開支低於$1百萬美元，列入綜合收益/(損失)報表的一般費用和行政費用。這些過渡服務於2020年結束。
與歐洲度假租賃業務有關的事項
關於將本公司的歐洲度假租賃業務出售給Awaze Limited(“Awaze”)，前Compass IV Limited為白金股權有限責任公司的聯屬公司，本公司和Wyndham Hotels同意在交易結束後為某些信用卡服務提供商、一個英國旅遊協會和某些監管機構的利益提供某些信貸支持，以允許他們繼續為該業務提供服務或獲得監管部門的批准。如果企業未能履行其到期支付款項的主要義務，可能會要求提供結賬後的信貸支持。如果關閉後的信貸支持被強制執行或被要求，Awaze已向旅遊+休閒公司提供賠償。
在交易結束時，該公司同意向一家英國旅遊協會和監管機構提供額外的交易後信貸支持。在完成時設立了代管，其中#美元46隨後釋放了100萬英鎊，以換取以英鎊計價的擔保債券和以美元計價的永久擔保46百萬美元。擔保的估計公允價值為#美元。222022年12月31日為100萬人。該公司保持着$7從Wyndham Hotels應收其擔保部分的百萬美元。
此外，本公司同意就交易前期間與歐洲度假租賃業務的經營有關的某些索賠和評估，包括所得税、增值税和其他税務事項，對Awaze進行賠償。賠償的估計公允價值為#美元。422022年12月31日為100萬人。該公司有一美元14從Wyndham Hotels應收其擔保部分的百萬美元。
於2020年內，本公司錄得2税務審計導致的處置虧損100萬歐元，扣除温德姆酒店與歐洲度假租賃業務相關的三分之一的股份。這項額外費用計入出售非持續業務的收益/(虧損)、綜合收益/(虧損)表的所得税淨額。
温德姆酒店主要為英國旅遊協會提供某些收盤後的信貸支持，以擔保的形式提供擔保，擔保主要以英鎊計價，最高可達英磅61百萬(美元)81百萬美元)永久使用。這些擔保總額為GB47百萬(美元)39百萬美元)，於2022年12月31日。旅遊+休閒公司負責其中三分之二的擔保。
作為這項協議的一部分，温德姆酒店必須維持最低信用評級，穆迪的最低信用評級於2020年5月9日上調至Ba1，標準普爾的最低信用評級上調至BB+。2020年4月，標普將温德姆酒店的信用評級從BB+下調至BB。儘管與歐洲度假租賃銷售中保留的賠償相關的任何最終風險將由Travel+休閒公司分擔三分之二，由温德姆酒店公司分擔三分之一，但作為銷售實體，Travel+休閒公司負責管理額外的安全措施，以在兩家公司中的任何一家低於特定信用評級門檻的情況下加強公司擔保。由於温德姆酒店信用評級下調，在2020年間，該公司發佈了GB58百萬擔保債券和1 GB36百萬元信用證。2021年，標普將温德姆酒店的信用評級上調至BB+。隨着温德姆酒店信用評級的提升，以及作為其他索賠和解的一部分，2021年第四季度發放了擔保保證金和信用證。
截至2022年12月31日，旅遊+休閒公司負責的與出售歐洲度假租賃業務有關的擔保和賠償的估計公允價值總計為美元，其中包括與温德姆酒店提供的擔保有關的三分之二部分。90100萬美元，計入應計費用和其他負債及應收款項總額#美元21百萬美元包括在綜合資產負債表的其他資產中，代表這些擔保和賠償的一部分，由温德姆酒店負責。
2019年，Awaze提出了GB在關閉後的某些調整35百萬(美元)44百萬美元)，與出售歐洲度假租賃業務有關。於2021年，本公司訂立和解協議，並於2022年獲得監管機構批准，以了結有關GB的這些結賬後調整索償5百萬(美元)7百萬美元)；其中三分之一是温德姆酒店的責任。2022年第三季度，本公司支付了這筆和解款項，這筆款項已計入合併現金流量表上非持續經營業務用於投資活動的現金淨額，並收到#美元。2Wyndham Hotels支付其三分之一的現金淨額，該部分包括在綜合現金流量表的經營活動提供的現金淨額內。這件事現在已經解決了，不是還需要進一步付款。
旅遊+休閒公司與Awaze簽訂了過渡期服務協議，根據該協議，雙方同意在過渡期的基礎上相互提供某些過渡性服務，包括人力資源、設施、工資、税務、信息技術、信息管理和相關服務、財務、財務和採購。2020年期間，過渡服務協議費用不到#美元1百萬美元和過渡服務協議收入不到#美元1百萬美元。過渡服務協定費用列入一般和行政費用，過渡服務收入列入綜合損益表的收入淨額。這些過渡服務於2020年結束。
與北美度假租賃業務有關的事項
關於出售北美度假租賃業務，該公司同意賠償Vacasa在交易前期間的某些索賠和評估，包括與北美度假租賃業務運營有關的所得税和其他税務事項。賠償的估計公允價值為#美元。2100萬美元，截至2022年12月31日列入綜合資產負債表的應計費用和其他負債。
於2019年第四季度出售北美度假租賃業務時，本公司與Vacasa訂立過渡期服務協議，根據該協議，雙方同意互相提供若干過渡期服務，包括人力資源、設施、薪酬、資訊技術、信息管理及相關服務、財務及財務等。2021年期間，過渡服務
協議費用不到$1百萬美元和過渡服務協議收入不到#美元1百萬美元。2020年期間，過渡服務協議費用為#美元1百萬美元和過渡服務協議收入為2百萬美元。過渡服務協議費用列入一般和行政費用，過渡服務收入列入綜合損益表的其他收入。這些過渡服務於2021年2月結束。
28. 關聯方交易
該公司偶爾會從前任首席執行官和現任董事長那裏轉租一架飛機用於
通過分時安排進行商務旅行。該公司產生的費用不到$1在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，與這一分時安排相關的支出為100萬美元。
在2021年，公司以不到美元的價格將田納西州克羅斯維爾的一塊不再是公司運營核心的地塊出售給了公司的一名前高管1百萬美元。
2020年間，公司以不到美元的價格將位於賓夕法尼亞州肖尼的不再是公司運營核心的地塊出售給公司的一名前高管1百萬美元。
於2019年，本公司與本公司一名前行政人員訂立一項協議，根據該協議，該前行政人員將透過SPE開發及建造位於佛羅裏達州奧蘭多的VOI庫存。2020年，公司以#美元收購了已完工的度假所有權物業45百萬美元。該協議隨後在2021年進行了修訂，將購買量增加到$47百萬美元。
29. 後續事件
2023年1月3日，該公司以美元收購了Playbook365業務6成交時支付的百萬美元現金和或有對價，最高可達美元24百萬美元，基於某些財務和運營指標的實現。Playbook365是一個青少年和業餘體育管理平臺。該平臺將與ARN的賽事住宿管理平臺相結合，打造青少年體育市場一站式解決方案。此次收購是為了擴大ARN提供的產品和服務。本公司目前正在確定本次交易的初始購買會計科目，預計在2023年底之前完成收購對價對所收購資產和承擔的負債的初步分配。這項業務將包括在旅行和會員部分。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序。我們的管理層在我們主要行政人員和主要財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(該術語在1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)條中定義)的有效性。基於該等評估，我們的主要行政人員及主要財務官已斷定，於上述期間結束時，我們的披露控制及程序是有效的，並在運作上提供合理的保證，確保我們根據交易法提交或提交的報告中須披露的資料已在美國證券交易委員會的規則及表格所指定的時間段內予以記錄、處理、總結及報告，並提供合理的保證，確保該等資料已累積並傳達至我們的管理層，包括我們的主要行政人員及主要財務官，以便及時作出有關所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如《交易法》第13a-15(F)條所定義。我們的管理層評估了截至2022年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層使用了內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會印發. 基於這一評估，我們的管理層認為，截至2022年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。我們的獨立註冊會計師事務所已經出具了一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的認證報告，見第8項-獨立註冊會計師事務所報告本年度報告的表格10-K。
我們對財務報告的內部控制沒有變化(這一術語在規則13a-15(F)下的
在與本報告有關的最近一個財政季度內，對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理地可能產生重大影響的事項。
項目9B。其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
有關本項目所需高管的信息位於本公司2023年年度股東大會委託書中的“治理”和“關於我們的高管的信息”的標題下，並以引用的方式併入本文。
本項目所要求的有關董事的資料載於本公司2023年股東周年大會委託書的“建議1：董事選舉”項下，併入本文作為參考。
有關審計委員會以及本項目所要求的行為準則和商業道德的信息位於本公司2023年年度股東大會委託書中“治理”和“商業行為準則”的標題下，並以參考方式併入本文。
董事會制定了《董事商業行為和道德準則》，其中有專門適用於董事的道德準則。此外，我們維持適用於我們所有員工的行為準則，包括首席執行官、首席財務官和首席會計官。
吾等將於適用的證券交易委員會及紐約證券交易所規則所指定的時間內，按需要在吾等的網站上披露對吾等的《董事商業操守及道德守則》或《操守守則》條文的任何修訂或豁免。《董事商業行為和道德準則》以及我們的《行為準則》可在我們網站的投資者關係頁面上查閲，網址為Investor.Travelandleisurec.com，點擊“治理”鏈接，然後點擊“治理文件”鏈接。這些文件的副本也可以通過寫信給我們的公司祕書免費獲得。
項目11.高管薪酬
第11項所要求的資料載於本公司2023年股東周年大會的委託書內，標題為“董事薪酬”、“行政人員薪酬”及“董事會委員會”，並以引用方式併入本文。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
截至2022年12月31日的股權薪酬計劃信息 | | | | | | | | | | | |
| 計劃類別 | 證券數量
在行使以下權力時發出
未完成的選項，
認股權證及權利 | 加權平均行權價
未償還期權、認股權證
和權利 | 剩餘證券數量
可供將來在以下條件下發行
股權薪酬計劃(不包括第一欄反映的證券) |
| 證券持有人批准的股權補償計劃 | 500萬(a) | $45.36(b) | 1080萬(c) |
| 未經證券持有人批准的股權補償計劃 | 無 | 不適用 | 不適用 |
(a)由行使非限制性股票期權時可發行的股票、業績授予的限制性股票單位和限制性股票單位組成。
(b)由不合格股票期權的加權平均行權價組成。加權平均行權價並不反映與結算業績既得限制性股票單位或限制性股票單位有關而發行的股份，因為這些單位沒有行使價格。
(c)包括根據經修訂的2006年股權和激勵計劃可供未來授予的股份。
第12項所需的其餘資料載於本公司2023年股東周年大會的委託書內，標題為“公司股份所有權”，並以引用方式併入本文。
項目13.某些關係和關聯交易與董事獨立性
第13項所要求的信息包括在我們2023年年度股東大會的委託書中，標題為“關聯方交易”和“公司治理”，並通過引用併入本文。
項目14.主要會計費和服務
第14項所要求的信息包含在我們2023年年度股東大會的委託書中，標題為“關於費用的披露”和“審計和非審計服務的預先批准”，並通過引用併入本文。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(A)作為本報告的一部分，提交了下列文件：
(一)財務報表。
以下是旅遊休閒公司及其附屬公司的合併財務報表，作為本報告第8項下的一部分-財務報表和補充數據: | | | | | |
| | 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告 | 50 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合損益表 | 52 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益/(虧損)報表 | 53 |
截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表 | 54 |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合併現金流量表 | 55 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的合併赤字報表 | 56 |
合併財務報表附註 | 57 |
(2)財務附表。
題為“附表二--估值和合格賬户”的財務報表附表被省略，因為所需資料已列入合併財務報表及其附註。其他時間表被省略，因為它們不是必需的。
(3)展品。
見本文件第102頁開始的附件索引。
作為本報告附件列入或通過引用併入的協議載有適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他當事方的利益而作出的，並且(I)不打算被視為對事實的明確陳述，而是在這些陳述被證明不準確的情況下將合同風險分配給一方當事人的一種方式，(Ii)可能通過與適用協議談判有關的披露而在該協議中受到限制，(Iii)可能適用不同於適用證券法下的“重要性”的“重要性”合同標準，(Iv)僅在適用協議的日期或協議中指定的其他一個或多個日期作出，(V)可能受到包含某些非公開信息的保密披露時間表的限制，該非公開信息根據適用的證券法並不重要，以及(Vi)只有協議各方和指定的第三方受益人(如果有)才有權強制執行協議。我們承認，儘管包含了上述警示聲明，但我們有責任考慮是否需要額外披露關於重大合同條款的重大信息，以使本報告中的聲明不具誤導性。
展品索引 | | | | | |
| 證物編號： | 展品説明 |
| 2.1 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之間的分離和分銷協議，日期為2006年7月27日(通過參考2006年7月31日提交的註冊人表格8-K的附件2.1併入) |
| 2.2 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之間的分離和分銷協議的第1號修正案，日期為2006年8月17日(通過引用2006年11月14日提交的註冊人10-Q表格的附件2.2併入) |
| 2.3 | 支持協議，日期為2018年1月17日，由Wyndham Worldwide Corporation與其附件一所列的每個人簽訂(通過參考2018年1月18日提交的註冊人表格8-K的附件2.2併入). |
| 2.4 | 分離和分銷協議，日期為2018年5月31日，由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司簽訂，並在温德姆酒店及度假村公司之間簽訂(通過參考2018年6月4日提交的註冊人8-K表格的附件2.1合併)。 |
| 3.1 | 重述的公司註冊證書(通過參考2012年5月10日提交的註冊人表格8-K的附件3.2併入)。 |
| | | | | |
| 3.2 | 自2018年5月31日起生效的Wyndham Worldwide Corporation註冊證書修正案證書(通過參考2018年6月4日提交的註冊人Form 8-K的附件3.1併入)。 |
| 3.3 | 温德姆目的地公司重新註冊證書的修正證書，於2021年2月17日生效(通過參考2021年2月17日提交的註冊人表格8-K的附件3.1併入)。 |
| 3.4 | 第三次修訂和重新修訂《旅行+休閒公司章程》，自2021年2月17日起生效(通過參考2021年2月17日提交的註冊人表格8-K的附件3.2併入)。 |
| 4.1 | Wyndham Worldwide Corporation和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2008年11月20日，作為受託人(通過參考2008年11月25日提交的註冊人表格S-3的附件4.2合併). |
| 4.2 | 第八份補充契約，日期為2013年2月22日，由Wyndham Worldwide Corporation和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，涉及2018年和2023年到期的優先票據(通過參考2013年2月22日提交的註冊人8-K表格的附件4.1併入)。 |
| 4.3 | 2023年到期的3.90%優先債券表格(包括在附件4.2內). |
| 4.4 | 第九份補充契約，日期為2015年9月15日，由Wyndham Worldwide Corporation和美國銀行全國協會作為受託人，涉及2025年到期的優先票據(通過參考2015年9月15日提交的註冊人Form 8-K的附件4.1併入). |
| 4.5 | 2025年到期的5.100釐債券表格(包括在附件4.4內). |
| 4.6 | 第十份補充契約，日期為2017年3月21日，由Wyndham Worldwide Corporation和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考2017年3月21日提交的註冊人Form 8-K的附件4.1合併而成). |
| 4.7 | 2024年到期的4.150釐優先債券表格(包括在附件4.6內). |
| 4.8 | 2027年到期的4.500釐優先債券表格(包括在附件4.6內). |
| 4.9 | 温德姆目的地公司和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2019年12月13日，作為受託人(通過引用2019年12月13日提交的註冊人8-K表格的附件4.1合併)。 |
| 4.10 | 第一補充契約，日期為2019年12月13日，由温德姆目的地公司和美國銀行全國協會作為受託人，關於2030年到期的優先票據(通過參考2019年12月13日提交的註冊人8-K表格的附件4.2併入)。 |
| 4.11 | 2030年到期的4.625釐優先票據表格(包括在附件4.10內) |
| 4.12 | 温德姆目的地公司和美國銀行全國協會之間的第二份補充契約，日期為2020年7月24日，作為受託人，涉及2026年到期的優先票據(通過參考2020年7月24日提交的註冊人8-K表格的附件4.2併入)。 |
| 4.13 | 2026年到期的6.625%優先票據表格(包括在附件4.12內)。 |
| 4.14 | 第三補充契約，日期為2021年11月18日，由旅遊+休閒公司和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考2021年11月22日提交的註冊人表格8-K的附件4.2合併而成)。 |
| 4.15 | 2029年到期的4.50%高級擔保票據的格式(包括在附件4.14內)。 |
| 4.16 | 註冊人證券説明(參考註冊人於2021年2月24日提交的10-K表格的附件4.23) |
| 10.1 | 信貸協議，日期為2018年5月31日，在温德姆目的地公司、不時作為其擔保人的一方、作為行政和抵押品代理的美國銀行，以及其貸款人之間(通過參考2018年6月4日提交的註冊人8-K表格的附件10.5併入)。 |
| 10.2 | 日期為2020年7月15日的信貸協議的第一修正案，日期為2018年5月31日的信貸協議，在温德姆目的地公司、幾個貸款人和信用證發行人之間，作為行政代理的美國銀行，以及其他各方之間(通過引用2020年7月20日提交的註冊人表格8-K的附件10.1併入)。 |
| 10.3 | 日期為2021年10月22日的信貸協議的第二修正案，日期為2018年5月31日的信貸協議，在旅遊+休閒公司、幾個貸款人和信用證發行人之間，作為行政代理的美國銀行，以及其他各方(通過引用2021年10月27日提交的註冊人表格10-Q的附件10.1併入)。 |
| 10.4 | 日期為2022年12月14日的信貸協議的第三修正案，日期為2018年5月31日的信貸協議，其中包括旅遊休閒公司、幾家貸款人和信用證發行人、作為行政代理的美國銀行和其他糕點(通過引用2022年12月14日提交的註冊人表格8-K的附件10.1併入). |
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| 10.5 | 修訂和重新簽署的契約和服務協議，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過引用2010年10月5日提交的註冊人Form 8-K的附件99.1併入). |
| 10.6 | 日期為2011年6月28日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第一修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過參考2011年8月1日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併). |
| 10.7 | 第三修正案，日期為2012年8月30日，修訂和重新簽署的契約和服務協議，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過引用2012年10月24日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併). |
| 10.8 | 日期為2013年8月29日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第四修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過參考2013年10月23日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併). |
| 10.9 | 截至2014年8月28日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第五修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過參考2014年10月24日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併). |
| 10.10 | 截至2015年8月27日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第六修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過引用2015年10月27日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.2合併). |
| 10.11 | 截至2016年8月23日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第七項修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過參考2016年10月26日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併). |
| 10.12 | 日期為2018年4月6日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第八項修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過參考2018年5月2日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.5合併)。 |
| 10.13 | 第九修正案，日期為2019年4月24日，修訂和重新簽署的契約和服務協議，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過引用附件10.10合併到2019年5月1日提交的註冊人Form 10-Q中)。 |
| 10.14 | 第十修正案，日期為2020年10月27日，修訂和重新簽署的契約和服務協議，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行人，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人和美國銀行全國協會作為抵押品代理(通過參考2021年2月24日提交的註冊人Form 10-K中的附件10.12合併)。 |
| 10.15 | 截至2022年3月4日的修訂和重新簽署的契約和服務協議的第十一項修正案，日期為2010年10月1日，由Sierra Timeshare Conduit Receivables Funding II，LLC作為發行方，Wyndham Consumer Finance，Inc.作為服務機構，Wells Fargo Bank，National Association作為受託人，以及U.S.Bank National Association作為抵押品代理(通過參考2022年4月28日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併)。 |
| 10.16 | Wyndham Destination Network，LLC，其中提到的其他賣方和Compass IV Limited之間的股份銷售協議，日期為2018年3月27日(通過參考2018年5月2日提交的註冊人Form 10-K中的附件10.1合併)。 |
| 10.17 | Wyndham Destination Network，LLC，Wyndham Worldwide Corporation的某些子公司和Compass IV Limited之間的買賣協議修訂和重述契約，日期為2018年5月9日(通過參考2018年5月11日提交的註冊人8-K表格中的附件10.1合併)。 |
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| 10.18† | 信件協議，日期為2018年6月1日，由Wyndham Destination，Inc.和Stephen P.Holmes簽署(通過引用2018年6月4日提交的註冊人Form 8-K中的附件10.6合併)。 |
| 10.19† | 分離和釋放協議，日期為2018年5月31日，由温德姆目的地公司和斯蒂芬·P·霍姆斯簽署(通過參考2018年6月4日提交的註冊人8-K表格中的附件10.7合併)。 |
| 10.20† | 截至2018年6月1日，温德姆目的地公司和邁克爾·D·布朗之間的僱傭協議(通過參考2018年6月4日提交的註冊人8-K表格中的附件10.11合併而成)。 |
| 10.21† | 由旅遊+休閒公司和邁克爾·D·布朗於2021年6月1日修訂和重新簽署的僱傭協議(通過參考2021年7月28日提交的註冊人10-Q表格中的附件10.1併入)。 |
| 10.22† | Wyndham Destination，Inc.和Michael Hug之間的僱傭協議，日期為2018年6月1日(通過參考2018年6月4日提交的註冊人Form 8-K中的附件10.12合併)。 |
| 10.23† | 由旅遊+休閒公司和Michael A.Hug於2021年6月1日修訂和重新簽署的僱傭協議(通過參考2021年7月28日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.2併入)。 |
| 10.24† | 截至2018年5月16日，温德姆目的地公司和傑弗裏·理查茲之間的信件協議(通過引用2019年5月1日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.2併入)。 |
| 10.25† | 截至2018年5月16日，温德姆目的地公司和Jeffrey Myers之間的信件協議(通過引用2019年5月1日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.3併入)。 |
| 10.26† | 截至2018年5月16日，温德姆目的地公司和James Savina之間的信件協議(通過引用2019年5月1日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.4合併)。 |
| 10.27† | 截至2018年5月16日，温德姆目的地公司和諾亞·布羅德斯基之間的信件協議(通過引用2020年2月26日提交的註冊人10-K表格中的附件10.21併入)。 |
| 10.28†* | 截至2022年3月29日，旅遊+休閒公司和諾亞·布羅斯基之間的遣散費協議。 |
| 10.29† | 委任函和信函協議，日期均為2021年10月25日，由Wyndham Vacation Ownership，Inc.d/b/a Travel+休閒公司和Said Esfahani(通過引用附件10.27併入註冊人2022年2月23日提交的10-K表格)。 |
| 10.30† | 温德姆目的地公司和布拉德·德特默之間的諮詢協議，日期為2020年6月16日(通過參考2021年2月24日提交的註冊人10-K表格中的附件10.26合併)。 |
| 10.31† | 信件協議，日期為2019年2月7日，由Wyndham Destination，Inc.和Olivier Chavy之間簽署(通過引用2022年7月28日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併)。 |
| 10.32† | 旅行休閒公司和託馬斯·邁克爾·鄧肯之間的信件協議，日期為2022年9月13日(通過參考2022年10月27日提交的註冊人表格10-Q的附件10.1併入)。 |
| 10.33† | Wyndham Worldwide Corporation 2006年股權和激勵計劃(自2014年2月27日起修訂和重新啟動)(通過參考公司於2014年4月4日提交的關於附表14A的最終委託書的附錄A合併而成). |
| 10.34† | Wyndham Worldwide Corporation 2006股權和激勵計劃第1號修正案，2017年8月2日生效(通過引用附件10.4併入註冊人於2017年10月25日提交的10-Q表格). |
| 10.35† | 修訂並重新啟動Wyndham Worldwide Corporation 2006年股權和激勵計劃(修訂並重述，截至2018年3月1日)(合併內容參考Wyndham Worldwide Corporation於2018年4月6日提交給美國證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書附錄A)。 |
| 10.36† | 修訂和重新啟動Wyndham Worldwide Corporation 2006年股權和激勵計劃(修訂和重述，截至2020年11月3日)(通過參考2021年2月24日提交的註冊人Form 10-K中的附件10.30併入)。 |
| 10.37† | 股票增值權授予協議表(參考2012年2月17日提交的註冊人表格10-K的附件10.18併入)。 |
| 10.38† | 美國員工限制性股票單位獎勵協議表格，日期為2018年6月1日(通過參考2019年2月26日提交的註冊人表格10-K的附件10.52併入)。 |
| 10.39† | 非美國員工限制性股票獎勵協議表格，日期為2018年6月1日(通過參考2019年2月26日提交的註冊人表格10-K的附件10.53併入)。 |
| 10.40†* | 2022年11月11日修訂的2018年6月1日不合格股票期權獎勵協議格式。 |
| 10.41† | 截至2018年6月1日的非僱員董事限制性股票單位獎勵協議表格(通過參考2019年2月26日提交的註冊人表格10-K的附件10.55併入)。 |
| 10.42† | 非僱員董事限售股獎勵協議表格，日期為2019年3月7日(通過參考2019年5月1日提交的註冊人表格10-Q的附件10.5併入)。 |
| | | | | |
| 10.43† | 美國員工限制性股票單位獎勵協議表，日期為2019年3月7日(通過引用附件10.6併入註冊人於2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
| 10.44† | 非美國員工限制性股票獎勵協議表格，日期為2019年3月7日(通過引用附件10.7併入註冊人於2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
| 10.45† | 不合格股票期權授予協議表，日期為2019年3月7日(通過引用附件10.8併入註冊人於2019年5月1日提交的10-Q表格)。 |
| 10.46† | 績效股票單位獎勵協議表，日期為2019年3月7日(通過引用附件10.9併入2019年5月1日提交的註冊人表格10-Q)。 |
| 10.47† | Wyndham Worldwide Corporation Savings Restore計劃(通過參考2006年7月19日提交的註冊人Form 8-K的附件10.7併入) |
| 10.48† | Wyndham Worldwide Corporation儲蓄恢復計劃第一號修正案，日期為2008年12月31日(通過參考2009年2月27日提交的註冊人Form 10-K的附件10.17併入) |
| 10.49† | Wyndham Worldwide Corporation非僱員董事延期補償計劃(通過引用2006年7月19日提交的註冊人Form 8-K的附件10.6併入) |
| 10.50† | Wyndham Worldwide Corporation非僱員董事延期補償計劃的第一修正案(通過引用2007年3月7日提交的註冊人Form 10-K的附件10.48併入) |
| 10.51† | Wyndham Worldwide Corporation非僱員董事延期補償計劃第二修正案，日期為2008年12月31日(通過參考2009年2月27日提交的註冊人Form 10-K的附件10.20併入) |
| 10.52† | Wyndham Worldwide公司高管延期薪酬計劃(通過參考2006年7月19日提交的註冊人8-K表格的附件10.8併入) |
| 10.53† | 2008年12月31日Wyndham Worldwide Corporation高級管理人員延期薪酬計劃的第一號修正案(通過參考2009年2月27日提交的註冊人10-K表格的附件10.22併入) |
| 10.54† | 2012年12月31日對Wyndham Worldwide Corporation高級管理人員延期薪酬計劃的第2號修正案(通過參考2013年2月15日提交的註冊人Form 10-K的附件10.32併入) |
| 10.55 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之間的過渡服務協議，日期為2006年7月27日(通過引用2006年7月31日提交的註冊人8-K表格中的附件10.1併入) |
| 10.56 | Cendant公司、Realology公司、Wyndham Worldwide公司和Travelport Inc.之間的税收分享協議，日期為2006年7月28日(通過參考2006年7月31日提交的註冊人8-K表格中的附件10.2合併) |
| 10.57 | 税收分享協議修正案於2008年7月8日簽署，自2006年7月28日起生效，由Avis Budget Group，Inc.、Realology Corporation和Wyndham Worldwide Corporation簽署，並於2006年7月28日生效(通過參考2008年8月8日提交的註冊人Form 10-Q中的附件10.1合併) |
| 10.58 | Wyndham Worldwide Corporation和Realology Corporation之間的協議，日期為2010年7月15日，澄清Realology Corporation、Cendant Corporation、Wyndham Worldwide Corporation和Travelport，Inc.之間的税收分享協議，日期為2006年7月28日(通過參考2010年7月21日提交的註冊人Form 8-K中的附件10.1合併) |
| 10.59 | 員工事項協議，日期為2018年5月31日，由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司簽署，並在温德姆酒店及度假村公司之間簽署(通過參考2018年6月4日提交的註冊人8-K表格中的附件10.3合併)。 |
| 10.60 | 過渡服務協議，日期為2018年5月31日，由温德姆目的地公司和温德姆酒店及度假村公司簽署，並在温德姆酒店及度假村公司之間簽署(通過參考2018年6月4日提交的註冊人8-K表格中的附件10.1合併)。 |
| 10.61 | 税務協議，日期為2018年5月31日，由Wyndham Hotels&Resorts，Inc.和Wyndham Destination，Inc.簽訂(通過參考2018年6月4日提交的註冊人Form 8-K中的附件10.2合併)。 |
| 10.62 | 許可、開發和競業禁止協議，日期為2018年5月31日，由温德姆目的地公司、温德姆酒店及度假村有限責任公司、温德姆酒店及度假村有限公司、温德姆酒店集團歐洲有限公司、温德姆酒店香港有限公司和温德姆酒店亞太有限公司簽署。(通過參考2018年6月4日提交的註冊人表格8-K的附件10.4併入)。 |
| 10.63 | 由温德姆目的地公司及其董事和高管簽訂的表格賠償協議(通過參考2018年6月4日提交的註冊人表格8-K的附件10.14合併而成)。 |
| 10.64† | 温德姆目的地公司2018年員工股票購買計劃(通過參考2018年11月16日提交的註冊人表格S-8的附件99.1併入)。 |
| | | | | |
| 10.65 | 旅遊+休閒公司員工股票購買計劃(通過引用附件10.3併入註冊人於2021年7月28日提交的10-Q表格)。 |
| 21.1* | 註冊人的子公司 |
| 23.1* | 獨立註冊會計師事務所的同意 |
| 31.1* | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)條對主席兼行政總裁的證明 |
| 31.2* | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)條對首席財務官的證明 |
| 32** | 依據《美國法典》第18編第1350條證明主席兼行政總裁及首席財務總監 |
| 101.INS* | 內聯XBRL實例文檔 |
| 101.SCH* | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| 101.CAL* | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.DEF* | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.LAB* | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 101.PRE* | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
| 104* | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
*隨本報告提交。
**隨本報告提供。
†管理合同或補償計劃或安排。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| | |
| 旅遊+休閒公司。 |
| |
| 發信人： | | /s/ M冰川D.B.ROWN |
| | 邁克爾·D·布朗 |
| | 總裁與首席執行官 |
| | 日期：2023年2月22日 |
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 標題 | | 日期 |
| | |
/s/ M冰川D.B.行數 | | 董事首席執行官總裁
(首席行政主任) | | 2023年2月22日 |
| 邁克爾·D·布朗 | | | |
| | |
/s/ M冰川A. HUG | | 常務副總裁兼首席財務官
(首席財務官) | | 2023年2月22日 |
| 邁克爾·A·赫格 | | | |
| | |
/s/ T霍馬斯M.D.取消掃描 | | 高級副總裁與首席會計官
(首席會計主任) | | 2023年2月22日 |
| 託馬斯·M·鄧肯 | | | |
| | |
/s/ S泰豐P.H.奧姆斯 | | 董事會主席 | | 2023年2月22日 |
| 史蒂芬·P·霍姆斯 | | | | |
| | |
/s/ L歐伊斯F·B準備好了 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 路易絲·F·布雷迪 | | | | |
| | | | |
/s/ J埃姆斯E.B英國政府 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 詹姆斯·E·巴克曼 | | | | |
| | |
/s/ GEORGE H埃雷拉 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 喬治·埃雷拉 | | | | |
| | | | |
/s/ 露辛達·馬丁內斯 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 露辛達·馬丁內斯 | | | | |
| | |
/s/ D恩尼M詠歎調POST | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 丹尼·瑪麗·波斯特 | | | | |
| | |
/s/ RONALDL.R.艾克爾斯 | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 羅納德·L·裏克斯 | | | | |
| | |
/s/ M冰川H.WARGOTZ | | 董事 | | 2023年2月22日 |
| 邁克爾·H·沃戈茨 | | | | |
