本文件涉及Ritchie Bros.Auctioneers Inc.(一家根據加拿大聯邦法律組建的公司)根據日期為2022年11月7日的特定協議和合並重組計劃的條款擬議收購特拉華州的IAA,Inc.,該公司、母公司、Ritchie Bros.Holdings Inc.、華盛頓公司和母公司(美國控股)、Impala Merge Sub I、Impala Merge Sub I、美國控股的直接全資子公司特拉華州有限責任公司,以及特拉華州的有限責任公司和美國控股的直接全資子公司Impala Merge Sub II,LLC。

由Ritchie Bros.Auctioneers Inc.根據1933年證券法根據規則425提交,並被視為根據1934年證券交易法規則14a-6(B)提交

主題公司:IAA,Inc.
委託文號:001-38580

日期:2023年2月22日

4季度 2022財報電話會議記錄

運算符

早上好,我的名字是米歇爾,今天我將成為你們的會議接線員。現在,我要歡迎大家參加Ritchie Bros.Auctioneers第四季度電話會議。所有線路都已設置為靜音,以防止任何背景噪音。在發言者 發言之後,將有一個問答環節。如果您想在這段時間內提問,只需按星號,然後按電話鍵盤上的數字鍵。如果你想撤回你的問題,請按星號,然後按兩個鍵。謝謝。 我現在將電話轉到投資者關係和市場情報部副總裁Sameer Rathod先生來開始電話。Rathod先生,您可以開始會議了。

Sameer Rathod -Ritchie Bros.Auctioneers Inc.-投資者關係/市場情報部副總裁總裁

謝謝, 大家好,大家下午好,今天加入我們的電話會議,討論我們2022年第四季度和全年的業績。今天和我一起參加電話會議的是Ritchie Bros.首席執行官Ann Fandozzi和Ritchie Bros.首席財務官Eric Jacobs。

下面的討論將包括前瞻性陳述,這些陳述可以通過諸如Expect、Believe、Estiate、Prepect、 plan、Intent、Opportunity和類似的表述來識別。非事實陳述的評論,包括但不限於對未來收益、收入、交易總額、債務和其他項目的預測;業務和市場趨勢;以及對擬議收購IAA的預期,包括預期的時間、收益、成本協同效應和交易機會, 被視為前瞻性評論,涉及風險和不確定因素。這些因素包括IAA交易的成交條件(包括股東批准)的滿足情況。

我們 注意到,在今天的電話會議中,我們將討論合併後公司的潛在機會和相關信息,包括用於説明目的的此類機會的估計金額或範圍。此信息並不意味着未來的目標、期望或指導,也不包含實現的潛在成本或具體的時間表。

可能導致實際結果與此類前瞻性陳述大不相同的風險和不確定性在我們今天下午發佈的新聞稿以及我們最新的季度報告和10-K表格中有詳細説明,這些報告和年度報告可在我們的投資者關係網站以及EDGAR和SEDAR上獲得。我們還已並將向美國證券交易委員會和適用的加拿大證券監管機構提交與擬議中的IAA收購相關的重要文件,包括向美國證券交易委員會提交的S-4表格註冊聲明。我們敦促您仔細閲讀這些材料。

在此次電話會議上,我們還將討論某些非GAAP財務指標,包括前瞻性非GAAP財務指標。有關非GAAP財務指標的識別、最直接可比的GAAP財務指標以及兩者的適用對賬,請參閲我們的新聞稿、Form 10-K和發佈在我們網站上的投資者演示文稿。

我們 無法提供前瞻性、非公認會計準則財務指標的量化對賬,因為管理層無法預測此類指標的所有必要 組成部分。告誡投資者不要過度依賴前瞻性的非公認會計準則財務指標。除非另有説明,否則今天討論的所有數字都是美元。

在 準備好的講稿之後,我們將開始提問。現在,我想把電話轉給裏奇兄弟公司的首席執行官安·範多齊。

Ann Fandozzi -Ritchie Bros.Auctioneers Inc.-首席執行官

謝謝你, Sameer,大家下午好。我很高興能在這裏和你們一起討論裏奇兄弟公司在2022年的出色表現。我們實現了創紀錄的財務業績,並在繼續構建我們的市場技術和推進我們的增長計劃方面取得了重大進展,儘管我們在供應持續緊張、通脹逆風、激烈競爭和外匯波動的具有挑戰性的環境中運營。我想代表整個領導團隊對我們所有員工表示誠摯的感謝,他們一次又一次地為我們的客户提供一流的服務 。如果沒有我們的員工,這一切都不可能實現。

當我在2020年被任命為首席執行官時,裏奇兄弟擁有堅實的核心資產和非常有才華的員工,盈利並創造了大量現金。但這項業務停滯不前。從那時起,我們招募了新的領導者,並通過有機的 計劃、合作伙伴關係和戰略收購,採取了大膽的步驟來重新定義我們的運營模式,並重振盈利 增長。因此,我們正在將Ritchie Bros.從一家傳統的拍賣業務轉變為一個值得信賴的全球市場,提供洞察、服務和交易解決方案,並在2022年繼續我們的旅程,採取了幾項重要的 步驟。

我們的市場技術平臺Ritchie Bros. 2.0正在試點使用自助發票和結算的全新數字結賬體驗 。這建立在我們的創新記錄基礎上,並進一步擴展了我們的解決方案生態系統,使 客户更容易與我們開展業務。

我們繼續 測試衞星堆場位置,並瞭解到這些位置可以吸引新客户進入我們的生態系統。我們實施了新的 銷售覆蓋模式,實現了GTV增長,無論是通過我們的內部銷售團隊與我們的衞星工廠合作, 瞄準80%的設備位於我們許多垂直市場的賣家的長尾,還是我們正在進行的加速投資 將更多的銷售資源投入到現場,以擴大我們的客户關係。

SmartEquip、 Rouse、RBFS和我們的庫存管理系統都作為獨立的解決方案繼續增長,並具有創紀錄的性能。雖然我們對這些解決方案到目前為止的表現感到興奮,但隨着我們數字市場戰略的擴展,我們看到了更多的機會。

説到記錄,讓我們談談我們在過去一年中創造的一些記錄。每年的GTV為60億美元。在我們的MPE平臺上進行了超過7億美元的交易。裏奇兄弟金融服務公司提供了超過10億美元的資金。Ritchie List上的活躍列表超過75,000個。 截至12月底,在IMS上激活的組織總數同比增長了令人難以置信的465%。此外,調整後每股收益同比增長24%,達到創紀錄的2.41美元。我們為2022年取得的里程碑感到自豪。

讓我從討論過去過渡到討論我們對未來的期望。顯然,有幾個主題正在浮現。首先,仍有許多項目在進行,我們的客户仍然很忙。儘管如此,客户開始預計他們的終端市場會出現一些疲軟。這是在他們開始看到一些垂直市場的新設備供應放鬆的時候到來的。我們確定的是,這對我們的客户來説是一個關鍵時刻,我們希望為他們服務,幫助他們應對最複雜的挑戰。

這是我們對收購IAA感到如此興奮的眾多原因之一--幫助我們與Ritchie一起發展GTVBros. 客户使用IAA堆場的過剩容量,形成大幅擴展我們衞星堆場的基礎。

我們確定IAA是Ritchie的潛在組合早在2020年年中,我們與我們的董事會一起評估了一年多來收購IAA的可能性。這種結合的戰略邏輯是明確的。有了IAA,我們相信我們可以加速Ritchie Bros.的增長,推動利潤率擴大,並將我們的觸角伸向一個有吸引力的、鄰近的垂直市場。通過增加我們的服務和運營專業知識,我們也有機會充分發揮IAA的潛力。

IAA在長期順風強勁的打撈車市場運營。IAA是這個有吸引力的市場的領軍者,在整個經濟週期中表現出反週期和韌性。IAA擁有廣闊的庭院佔地面積,與裏奇相輔相成Bros. ,可用容量約為45%。IAA的210碼已經接近Ritchie Bros. 客户將允許我們加快我們的獨立碼數戰略。這裏的關鍵是我們更好地結合在一起,將足跡結合在一起將使我們能夠創建一個地點網絡,使我們能夠靈活地滿足所有客户的 需求,並實現更高水平的增長和利潤率擴大。正如我們最近強調的那樣,我們看到了釋放3.5億至9億美元EBITDA增長機會的潛力,包括我們預期的1億至1.2億美元或更多明確確定和可實現的成本 協同效應。

投資者應該感到欣慰的是,裏奇的團隊Bros.在汽車行業擁有豐富的知識,在收購和整合公司方面有着良好的業績記錄。而説到整合,整合規劃已經開始了 。我們設立了整合管理辦公室或國際海事組織,由專注、經驗豐富的操作員和領導者組成 ,以確保該整合計劃無縫執行。國際海事組織將由一家領先的第三方諮詢公司提供支持,並由一個內部指導委員會進行監督,該委員會將制定明確的章程、里程碑和關鍵績效指標,以推動問責。

正如我們幾周前宣佈的那樣,我們修改了與IAA的交易結構條款,以進一步提升Ritchie和Ritchie的價值主張 兄弟和IAA的股東。我們對從許多新股東和現有股東那裏收到的反饋感到高興,他們認識到了此次收購的顯著好處。我們鼓勵股東在3月14日會議之前投票,以幫助我們實現這筆交易,並實現將我們兩家公司合併的內在價值。

現在讓我 將電話交給Eric Jacobs,以強調有關我們第四季度財務業績的一些其他信息。

埃裏克·雅各布斯--裏奇兄弟拍賣行公司--首席財務官

謝謝, 安。歡迎大家加入我們今天下午的通話。像Ann一樣,我對我們創紀錄的業績感到滿意,我要感謝我們的整個團隊,他們在專注於業務和發展業務方面做出了非凡的工作。

現在來看看我們的實際結果。第四季度,GTV同比增長6%,達到15億美元。這是由我們成交量的持續反彈推動的,但部分被價格下跌、不利的資產組合和外匯的不利影響所抵消。如果剔除外匯的負面影響 ,GTV按不變貨幣計算增長了9%。

進一步細分。 在我們戰略客户第四季度創紀錄的交易量的推動下,批次交易量同比增長20%。然而,與2021年第四季度相比,每件拍品的平均售價下降了12%,因為單位成交量的大部分增長來自租賃和運輸 資產。這為我們帶來了整體價值較低的資產組合。而且,它還伴隨着一些價格壓縮,因為放鬆了使用供應。

在地理位置上,我們看到了來自北美的GTV 的優勢,這得益於我們加拿大團隊的紮實執行。與此同時,我們國際地區令人印象深刻的增長被強勢美元帶來的負面外匯影響所掩蓋和抵消。

當您考慮為GTV建模時,請記住,從季節的角度來看,第一季度往往是最小的。我們還預計,由於資產組合和類別定價疲軟導致的平均銷售價格持續承壓,單位銷量上升的趨勢將在第一季度繼續保持。 此外,需要注意的是,在2022年第一季度,由於供應不足,我們經歷了後COVID時期的最高平均單位銷售價格 。考慮到所有這些因素以及外匯因素,我們預計第一季度GTV將同比增長低至中位數至個位數,低於我們第四季度的增長率。

此外,作為一般評論,我們預計 將在3月下半月關閉IAA。因此,我們建議分析師和投資者對裏奇進行建模兄弟 在第一季度的獨立基礎上。

轉而談到收入。第四季度的總服務收入 增長了11%,這得益於過去一年實施的買方費用上調,以及我們的Marketplace服務持續增長。與去年相比,我們還受益於SmartEquip整個季度的貢獻。剔除這兩個時期SmartEquip的影響,總服務收入同比增長10%。

關於我們的收益,調整後的EBITDA增長了24%,原因是來自背線的強勁流動。此外,調整後每股收益增長36%,至0.68美元。

2023年批次數量的預期增長 可能需要在我們的運營和後臺支持方面增加資源,因為我們仍在進行一些手動流程 。因此,在我們處理這些業務量的過程中,我們的流量和調整後的EBITDA利潤率可能會遇到逆風。

關於税收。第四季度,剔除調整項目的影響後的有效税率約為23.6%,略低於去年同期的23.7%。 由於對美國税改影響的估計發生變化,第四季度的税率低於我們的預期。我們 預計第一季度的有效税率(不包括調整項目和IAA交易的影響)在24%至27%之間。由於收購成本的影響,我們的GAAP税率可能與調整後的實際税率有很大不同。

轉到我們的拍賣和市場部門 ,併購服務收入增長了11%。而我們的併購使用率,即併購服務收入佔總GTV的百分比, 本季度實現了強勁的14.4%,與去年同期相比上升了約70個基點。這一增長主要是由購買者費用的上漲推動的。請注意,本季度我們的佣金收入佔GTV的百分比下降,原因是來自戰略客户的GTV水平較高,與我們的地區業務相比,戰略客户通常實現較低的佣金水平。我們預計 隨着我們的戰略客户組勢頭繼續下去,佣金率略有下降的趨勢將持續到第一季度。

轉向A&M庫存銷售。需要提醒的是,庫存銷售往往參差不齊,而且是由發貨人的喜好驅動的。第四季度,庫存銷售額同比增長50%,來自所有地區,特別是美國的強勁增長做出了貢獻。本季度,庫存率為10.4%,這反映了我們的風險團隊在動態定價環境中的出色表現。此庫存比率為 歷史範圍的較高端。隨着我們專注於加快GTV,我們將繼續構建我們的風險交易,以贏得有意義的交易 。

在費用方面,我們的服務成本 加上銷售、一般和管理費用上升了7%。銷售、一般和行政費用,不包括基於股份的付款和其他非經常性費用,也上升了約7%。這是上個季度給出的範圍的低端 ,低於幫助推動我們的流量通過的總服務收入增長。對於第一季度,我們預計Ritchie的銷售、一般和管理費用將在1.25億至1.3億美元之間Bros. 獨立基準,不包括股份基本付款和其他非經常性費用。

關於現金流和流動性,我們的現金流仍然非常強勁,過去12個月的運營自由現金流為5.56億美元,佔我們非GAAP調整後淨收入的206% 如果不包括Bolton物業出售的收益,則為145%。我們調整後的淨債務金額為1.16億美元。截至第四季度末,我們的淨債務與TTM非GAAP調整後EBITDA的比率為0.3倍。

關於IAA交易, 我們目前計劃營銷和完成額外的票據融資。我們估計,假設融資在3月中下旬結束,這些融資將使我們第一季度的利息支出增加1,100萬至1,200萬美元。因此,我們預計第一季度的利息支出將在2,000萬美元至2,100萬美元之間,包括為收購IAA提供資金的預期融資。 此外,出於建模目的,我們預計從2023年第二季度開始的季度利息支出將在6,200萬美元至6,600萬美元之間 ,取決於預期的IAA交易結束,並基於預期的總債務金額33億美元和7.3%至7.8%的混合利率 。正如我之前所説的,我們將專注於在交易結束後迅速去槓桿化。

在結束我的評論之前,我想解釋一下 我們預計如何對最近發行的按右翼價值計算的可轉換優先股進行核算,以及它將對計算我們的每股收益(包括報告和調整後的每股收益)產生的影響。我不會詳細介紹幻燈片上的所有數字和計算; 然而,美國公認的會計原則要求我們使用兩類法或 IF轉換法來計算每股收益,以稀釋程度較高且產生的每股收益較低的方法為準。

目前,我們預計本幻燈片中詳細介紹的兩類 方法會更具稀釋性。值得注意的是,兩類法不會對我們調整後的EBITDA產生影響 ;由於具體的GAAP報告要求,它只會影響我們的每股收益。雖然我們不提供調整後每股收益指引,但優先股息和兩級法可能會在未來一個完整季度的基礎上,對調整後每股收益產生至少4至5美分的影響。

我將在這裏結束我的評論。再次感謝 您今天抽出時間,現在,回到Ann。

Ann Fandozzi -Ritchie Bros.Auctioneers Inc.-首席執行官

謝謝你, Eric。總體而言,2022年是充滿活力的一年,因為我們支持我們的客户度過了疫情的持續影響、多變的地緣政治環境和持續的經濟不確定性。不管我們2023年面臨的宏觀經濟環境如何,我知道里奇Bros.的增長戰略願景和我們對客户做出最佳商業決策的承諾將使我們能夠繼續我們的轉型之旅。

我們今年以強勁的勢頭結束了 ,團隊來到奧蘭多,開始了我們2023年的拍賣日程。回想一下,儘管奧蘭多 是我們今年最大的活動,但隨着我們轉型為市場,任何一個特定的活動,即使是奧蘭多,都不會決定整個季度的表現 。

我想在結束時 説我們對IAA收購的預期完成及其對裏奇的預期影響感到興奮兄弟 在未來幾年裏。

至此, 讓我們開始徵詢問題。

運算符

您的第一個問題來自加拿大豐業銀行的Michael Doumet。

Michael Doumet-加拿大豐業銀行全球銀行和市場研究部

首先,祝賀其中一些偉大的成果。第一個問題,我想在GTV上問。另一個非常好的數字,我想,展望未來,隨着經濟放緩的預期,我們將看到交易量上升。因此,在第四季度,你談到了銷量增長了20%。

您是否可以幫助我們 在供應狀況正常化時量化批次數量的上行空間?我想,Eric,儘管我們看到了銷量的趨勢,但你為什麼會預計第一季度GTV增長會放緩呢?

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

邁克爾,讓我開始,安在這裏,然後我會把它交給埃裏克。所以讓我來做個鋪墊。感謝您對本季度的好評,我們為團隊和他們的表現感到特別自豪。

當你想到GTV時,實際上有三件事需要牢記。所以我要退後一步。很明顯有很多書,對吧?我們經常談論他們 。這顯然是有定價的,但也有混合的。因此,在我們考慮建模和討論我們的業務時,真正考慮這三個因素是很重要的。

然後當我們談到Mix時,甚至有兩種口味的Mix。Eric在問答之前的評論中談到了客户組合,這意味着,顯然,如果他們是大型戰略客户,他們的銷售商費用結構與我們的地區業務非常不同,然後是產品本身的組合。即使在那裏,它也是產品是什麼,然後是產品的年齡。

因此,這不僅僅是數量和價格的問題。這是 我請大家注意的事情。説到這裏,讓我把話題交給埃裏克來具體談談你的問題。

埃裏克·雅各布斯-Ritchie Bros. 拍賣行-首席財務官

謝謝你,安。邁克爾,我有幾件事。所以戰略客户,特別是我們在交通領域談到的那些資產,以及一些租金,這些資產的價格 更低。這將對GTV產生影響。

你去年也有,就像我提到的, 價格真的很高。我們有一些獨一無二的拍品。我們在加拿大的一些房地產交易和一些農業交易預計不會在2023年第一季度重複。

然後是國際市場,外匯方面仍然存在一些輕微的逆風,這些地區的表現也與去年略有不同。因此,這就是為什麼我們認為整體GTV仍將相對強勁,但比我們在第四季度看到的略有下降。

Michael Doumet-加拿大豐業銀行全球銀行和市場研究部

這很有幫助。也許還有第二個問題,隨着IAA今晚公佈結果,2022年的EBITDA看起來更接近10億美元,而S-4的EBITDA更接近9.5億美元,而且大部分的優異表現來自裏奇兄弟方面。IAA也確實跑贏了大盤。你能不能 談談表現更好的人,以及我們的想法,或者我們在未來的基礎上應該怎麼想?

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

是。我認為頭條--還有邁克爾,是的,謝謝你,我們顯然為我們的團隊感到非常自豪,也為IAA團隊的表現感到自豪。我認為這裏的標題是執行和承諾,對嗎?

所以我認為在我在這裏的三年裏,你從裏奇兄弟的團隊中看到的一件事是,我們設定目標,我們延伸,我們測試,我們學習, 我們顯然非常非常激烈地管理我們控制的事情。

你在2022年從我們身上看到了這一點。我們在2021年看到了它,併為我們所做的工作感到格外自豪--團隊已經完成了這項工作,併為自己的成功做好了準備。

IAA,你肯定在第四季度看到了這一點, 將自己調整到一個非常相似的欄。顯然,我們在這次收購和了解彼此文化方面已經合作了很長時間,我們為他們所做的事情感到非常自豪。他們駕馭着他們控制的東西。我們相信,當我們走到一起時,我們只會讓這一切變得更好。下面是Eric要補充的內容。

埃裏克·雅各布斯-Ritchie Bros. 拍賣行-首席財務官

因此,相對簡單地説,由於買家的預付費用和庫存率,我們的營收表現強勁。因此,強勁的營收表現幫助我們從 流向了利潤--以及我們在本季度採取的強有力的成本控制。

因此,我們能夠高效地處理其中的一些 --大量的數據。這就是説,我們確實預計會有更多的銷量,並只想提醒一下, 我們--也就是--我們的手動流程,這是我們仍然需要處理的事情。

Michael Doumet-加拿大豐業銀行全球銀行和市場研究部

令人驚異。真的很有幫助,也祝交易順利完成。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

謝謝。

運算符

謝謝。下一個問題來自美國銀行的邁克爾·菲尼格。請繼續。

Michael Feniger-美國銀行證券研究部

謝謝你回答我的問題。只是 跟進這件事。我的意思是,這一季度的表現真的令人印象深刻。我認識到很多增長正在到來,那裏有更多的勞動力,但你也比過去更虛擬了。所以我認為你的服務成本,增加的 會更低。

所以,埃裏克,試着解開關於明年流量的評論 ,比如,如果服務收入增長10%,我們能預期EBITDA也會增長10%或20%嗎?只是 試圖瞭解在銷量回升的情況下,明年運營槓桿應該如何發揮作用的框架。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

是的,邁克爾,讓我開始吧。我是安,你好。關於這一點,已經有了一些新聞。你更加虛擬,所以你節省了成本。我提醒我們,在每個財報電話會議上,我們都會討論SG&A以及為什麼它會繼續增加。所以讓我們把話説清楚。

當我們完全實現虛擬時,我們停止了增長,但我們添加了相當多的技術來抵消這一影響,從而使客户體驗更好。我們現在有完整的360視頻。 所以如果你看看SG&A中處理設備的成本,他們實際上並沒有下降。

所以我知道,裏奇兄弟在COVID期間存了一大筆錢,節省下來的錢真的是旅行和諸如此類的事情,顯然,我們鼓勵我們的銷售人員回到那裏,因為我們很樂意把SG&A的錢花在銷售人員以及旅行和娛樂上 ,只要這些都能在GTV上實現。

因此,如果你只是看起來像是一種黃銅軌道, 院子保持不變。我們實際上從衞星的基礎上增加了一些。唯一削減的成本實際上是坡道的成本, 所有面臨增量增值服務的買家都抵消了這一成本,最值得注意的是360技術,它需要相當多的勞動力才能在每次簽到時實現這一點。如果你願意的話,這只是一種從一個桶到另一個桶的移動。

這些都是事實。但讓我把它 交給Eric來談談你所問的問題中的某種流暢。

埃裏克·雅各布斯-Ritchie Bros. 拍賣行-首席財務官

是。謝謝,邁克爾。聽着,我們不會按季度給出正式的指導。因此,有些請求是的,您的請求部分對我們來説有點困難。但讓我談一談更長期的問題。

我們確實預計我們將有更多的流量,您將開始看到更多的效率提升。但這將在市場技術以一種我們可以非常坦率地減少某些後臺部門的手動流程的方式 推出時到來。

另外,安也談了很多。當我們與分析師、投資者談論對IAA的收購以及他們對堆場技術的投資時,你可以看到我們在市場技術方面的投資是齊頭並進的,它將使我們能夠比單獨擴展我們的每一項業務 效率更高。因此,這對我們來説是一個重大的好處,我們看到這一點即將到來。

Michael Feniger-美國銀行證券研究部

太棒了。安,這對你來説更像是一個大問題。簡單地説,核心業務表現得令人難以置信。你的息税前利潤增長了24%。所有跡象都表明,增長實際上將在2023年加速。所以裏奇兄弟。前景是光明的,而且它是在宏觀對大多數其他公司來説非常不確定的時候執行的。

所以我想,為什麼不在肯定有效的劇本後面投入更多的資金 呢?或者,為什麼您覺得現在是進行大規模整合的時候?謝謝大家。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

是。謝謝你問這個問題。 所以邁克爾,事實就是它讓兩家公司都變得更強大。這不是--我知道早些時候,人們在問,“嘿,為什麼會發生這筆交易?裏奇兄弟的核心業務有什麼弱點嗎?”答案是,這讓裏奇兄弟變得更好。它讓它變得更強大。讓我舉幾個例子,對嗎? 再一次,就是埃裏克剛才談到的,這意味着我們自己的效率。

我們已經談了很長時間,我們的流程 都是手動的。我們沒有專門投資於任何院子或後臺技術。同樣,令人痛苦的是,幾年前,那些已經在故事中存在了一段時間的人。由於我們的流程過於手工,我們實際上存在一個重大的會計弱點。

IAA的交易數量是我們的十倍 ,而我們只用了一小部分員工。因此,你不僅會獲得更高的效率,還會從那邊獲得更好的流暢性。

我們一直在市場技術上投入我們的資金和資源,這樣我們就可以附加服務並推動增長率,這是IAA沒有做到的。我們為能夠釋放它們而感到興奮。

因此,我們正在收購一家與我們的業務類似的反週期業務。我們可以在成本吸收和效率方面為我們釋放巨大的戰略優勢。我們以衞星堆場的形式釋放了一個主要的增長槓桿。

請理解,如果有人擁有起重機或挖掘機,這不是衞星造船廠要做的事情,人們對此存在一些困惑。這並不是衞星堆場戰略所推動的。如果你有一臺起重機或一臺挖掘機,你可以用卡車把它運到幾百英里外的裏奇兄弟那裏。網站。太好了。

我們衞星製造廠的主要業務是運輸和非常、非常小的設備。這些都是運輸只是-禁止賣家 把它帶到裏奇兄弟的核心院子之一。正如您 所説,一夜之間,我們獲得了十倍的佔地面積,以便在我們預計這些設備將被解鎖的時候獲得這些設備。

所以我們非常興奮。然後在IAA方面,我們獲得了反週期盈利的業務,我們可以做得更好,釋放他們的潛力。所以這是一種“與”策略,而不是“或”策略。

Michael Feniger-美國銀行證券研究部

謝謝。

運算符

謝謝。下一個問題來自威廉·布萊爾的拉里·德·瑪麗亞。請繼續。

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嗨,謝謝你。大家下午好。 快速提問。首先,安,你在開場白中注意到了激烈的競爭。給我們多加點顏色就行了。我們看到 一些拍賣正在進行-這是您所指的嗎?其次,在IMS上,我們有465%的人。是新業務嗎? 您能談談轉換率嗎?這到底是什麼意思?

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

是的,拉里,所以如果你能-- 有很多背景噪音。如果你能重申一下你的第一個問題。我知道第二個是關於IMS和465%的,但 如果你能重申第一個...

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好的。抱歉的。您在最初的評論中注意到的激烈競爭 您能不能就競爭環境方面的內容澄清一下? 謝謝。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

是的,正確。感謝您重申 。因此,激烈的競爭實際上是我所説的,是仍然存在的低供應的函數。 所以裏奇兄弟的每一種風險交易,都不是噱頭。這些都面臨着相當多的競爭,這就是為什麼你會聽到埃裏克談到那種抑鬱。

隨着我們更多地涉足這些業務, 這些業務的利潤率顯然低於那種核心的寄售區域業務。這就是競爭所指的。

同樣,庫存交易越多,它們的利潤率就越低,同樣,更具戰略意義的客户業務顯然也會利潤率更低。 但交易量超過了利潤率。這就是我們喜歡它的原因,但這也是對那裏發生的事情的解釋。

在IMS下,465%的人。因此,思考IMS的方式是我們仍處於第一階段,對嗎?它是市場進入生態系統的門户,與我們推出的Listings業務非常相似。它是一個門户,因為我們想要吸引客户。

因此,今天,IMS真的--如果客户想要寄售給Ritchie Bros.,他們會通過IMS被帶進來。因此,您可以看到465%的增長率實際上反映在我們 團隊將所有這些客户納入系統的能力中,這樣我們就可以為他們進行交易。

下一階段--真的是,隨着市場技術的下一階段點擊。下一階段實際上是將他們的非交易庫存引入系統,這將是我們提出的下一組KPI。然後,接下來的階段顯然是這些資產的貨幣化。

因此,實際上,考慮這465%的方式是客户的入職,這種進入門户的關鍵第一步進展得非常順利。

運算符

謝謝。再次,女士們,先生們, 如果你們有問題,請按星號,一次一次。下一個問題來自巴靈頓研究公司的加里·普雷斯托皮諾。 請回答。

加里·普雷斯托皮諾-巴靈頓研究公司研究部

嗨,安,埃裏克。有幾個問題。 只是在傳統業務中,因為你展望的是2023年,我想你並不是真的在考慮GMV方面的任何供應改善?或者這是--或者你只是希望隨着時間的推移逐步改善?

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

是的,加里。是的,這很有趣。 所以你看到的是地塊向上移動,但你看到的是--你們沒有看到的是混合向下移動。因此,這就是為什麼它將是漸進的。

我喜歡你使用的詞,以及為什麼 Eric警告説,就增長率而言,第一季度將有點低於第四季度,因為同樣,開始下降的價格和開始增加的地塊之間存在這種相互關係。

但是混合在一起,更多的是抵消了這兩種。這就是為什麼漸進式是這個遊戲的名字。我們正處於銷量開始上升的交叉期,但主要是低端產品,價格正在下降。這就是為什麼我們持樂觀態度,但也是謹慎的,看着這一年的構建。

加里·普雷斯托皮諾-巴靈頓研究公司研究部

所以,當你談到更大的票務項目時,並不是那麼多,更像是卡車、貨車之類的交通工具。這公平嗎。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

説得很好。而低端--一種低端,一種剪刀式升降機,這類東西交易的對象是小得多的人,而不是這些大件物品。

加里·普雷斯托皮諾-巴靈頓研究公司研究部

好吧。然後你能給我們一個 關於你現在在全球和美國擁有多少衞星發射場的想法嗎?

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

我們在全球有25家。在美國,我們有--我不想説錯,但我想説大約有十幾個在美國。我們--是的,所以我們基本上保持了上個季度的水平,因為我們在上個季度關閉了幾個,然後又開了幾個。因此,Net-Net,我們處於與我們 相同的水平。

加里·普雷斯托皮諾-巴靈頓研究公司研究部

收購IAA的未來計劃 是否足以滿足您在收購前在美國增加衞星造船廠的工作?或者, 計劃仍將繼續增加衞星船塢?

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

加里,這不僅足夠了,而且從字面上看,這項倡議幾乎加速了十年。同樣,對於衞星堆場來説,用卡車將它們運到裏奇兄弟的核心堆場是一種巨大的威懾,因為作為最終交易價格的百分比,它 太多了。所以主要是運輸。

再次提醒大家,我們的單品--我們銷量第一的SKU實際上是一輛福特F-150皮卡。沒有人會開着他們的福特F-150,一輛有10年曆史的卡車,開了300英里,這是不可能發生的。這些東西正向我們的衞星堆場進發。這些低端的剪刀式升降機是1000美元, 2000美元,這些都是交易項目。

我們真的--這就是為什麼所需的種植面積這麼小,對吧?我們説的是5英畝的衞星場地。

遊戲的名字就像 你可以把他們放到賣家那裏,他們就會去。而IAA堆場的想法是,他們已經存在,他們已經有能力了。他們 已經配備了員工。因此,從字面上看,每一個進入這些院子的單位都只是增量,顯然,收入和流量都是增加的。 這是一個令人難以置信的模型,可以加速十年之久。

加里·普雷斯托皮諾-巴靈頓研究公司研究部

謝謝。

運算符

謝謝。下一個問題來自雷蒙德·詹姆斯的布萊恩·法斯特。請繼續。

布萊恩·法斯特-雷蒙德·詹姆斯有限公司,研究部

好的,謝謝。下午好。僅靠 其他服務收入。你能討論一下這種同比增長的一些關鍵驅動力是什麼嗎?還是在這些不同的服務中擁有廣泛的基礎 ?

埃裏克·雅各布斯-Ritchie Bros. 拍賣行-首席財務官

是埃裏克。因此,我們看到 所有不同領域的增長,無論是RBFS、Rouse、SmartEquip,都作為獨立業務表現良好。隨着時間的推移,我們打造了更多--目標是將這些產品緊密整合到市場中,以便它們能夠更有效地進行擴展。但在獨立的基礎上 ,一切都做得很好。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

接下來就是 --然後能夠釋放相同的技術,並提供來自IAA的額外資產,這只是純利潤 。

布萊恩·法斯特-雷蒙德·詹姆斯有限公司,研究部

然後,您可以談談庫存銷售實現的利潤率嗎?我想,現在它處於這個範圍的最高端,也許只是那些 級別的可持續性。

埃裏克·雅各布斯-Ritchie Bros. 拍賣行-首席財務官

聽着,我們需要注意的是,如果您查看一段時間內的趨勢,我們將處於該範圍的高端。這不是--在我看來,這是一種喜憂參半的好處。 很高興看到那裏的利潤率更高。

但我們也希望確保我們 正在積極競爭業務,不會失去交易,因為我們不是--我們正在努力獲得最後幾個基點。 因此,我們認為隨着銷量的增加,我們有巨大的機會,我們想要追逐它。這是成本的一部分。

而且競爭也很激烈。因此,我們希望確保我們正在盡我們所能。

所以--這更像是一個警示故事 只是説,看,不要--如果你在考慮建模,你可能不想在短期內 未來在那種水平上建模,因為我們--我們把它視為一種方式,只是説,看,是的,我們確實有很好的數據來有效競爭,但我們 認為至少在短期未來,這不會保持在那個水平。

布萊恩·法斯特-雷蒙德·詹姆斯有限公司,研究部

太好了,對我來説就是這樣。謝謝。

運算符

謝謝。目前沒有其他問題 。請繼續致閉幕詞。

Ann Fandozzi-Ritchie Bros. 拍賣行-首席執行官

太好了,太謝謝你了。我會從這裏接手 和往常一樣,最後我要感謝所有參加我們電話會議的人,但真的要衷心感謝令人難以置信的裏奇兄弟團隊,他們中的許多人目前都在我們的奧蘭多拍賣會上,所有事情都與客户有關。因此,非常感謝你們所有人。

我要説的是,我們為團隊和已經取得的一切感到非常、非常自豪,我們對即將到來的IAA收購感到非常興奮,它確實可以為裏奇兄弟的核心和加速釋放價值,並使我們在未來幾年和幾十年處於非常不同的地位 。所以謝謝你們所有人。

運算符

女士們先生們,今天的電話會議到此結束。我們感謝您的參與,並請您斷開您的線路。

前瞻性陳述

除了與Starboard Value(Br)LP及其某些附屬公司(統稱為“Starboard”)對RBA的投資有關的信息外,這份信息還包含與Ritchie Bros.Auctioneers Inc.(“Ritchie Bros.Auctioneers Inc.”)和IAA,Inc.(“IAA”)之間擬議的業務合併交易有關的信息。本新聞稿包括 加拿大證券法含義內的前瞻性信息,以及1933年修訂的《證券法》第27A條和1934年修訂的《證券交易法》第21E條所指的前瞻性表述(統稱為前瞻性表述)。 前瞻性表述可能包括有關未來事件和預期經營結果、業務戰略、 擬議的IAA交易的預期收益、擬議的IAA交易對合並後公司的業務以及未來財務和經營業績的預期影響的表述。成本的預期或估計金額、可實現性、來源、影響和時間 擬議的IAA交易的協同效應和收入、增長、運營增強、擴張和其他價值創造機會, 合併後公司的預期債務、去槓桿化和資本分配,擬議的IAA交易的預期完成日期, 澳大利亞央行或IAA各自業務、運營、財務狀況或經營業績的其他方面,以及其他非歷史事實的陳述 。不能保證擬議的IAA交易真的會完成。這些前瞻性的 陳述通常可以通過以下短語來識別:“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“目標”、“項目”、“ ”考慮、“相信”、“預測”, “”潛力“”、“”繼續“”、“”預見“”、“”預測“”、“”估計“”、“”機會“”或其他類似重要的詞語或短語。

不確定前瞻性陳述中預期的任何事件是否會發生或發生,或者如果發生,它們將對合並後公司的運營結果和財務狀況產生什麼影響,或者對澳大利亞央行普通股或IAA普通股的價格產生什麼影響。因此,您不應過度依賴任何此類陳述,在依賴前瞻性陳述時必須謹慎。雖然澳大利亞央行和IAA管理層認為前瞻性表述所依據的假設是合理的,但這些前瞻性表述涉及某些風險和不確定因素,其中許多風險和不確定性不在雙方的控制範圍之內,可能導致實際結果與此類前瞻性表述中指出的結果大不相同,包括但不限於:澳大利亞央行的股東可能不批准在交易中發行澳大利亞央行的新普通股,或者IAA的股東可能不批准採納合併協議;可能無法滿足(或放棄)完成擬議的IAA交易的條件的風險,任何一方可能終止合併協議或擬議的IAA交易可能推遲或根本不發生的風險;擬議的IAA交易的預期税務處理;對業務或員工關係的潛在不利反應或變化,包括因宣佈或完成擬議的IAA交易而導致的反應或變化;管理層在與交易相關的問題上的時間轉移;競爭對手對擬議的IAA交易的反應; 澳大利亞央行和IAA業務整合的最終困難、時機、成本和結果;澳大利亞央行和IAA業務合併的影響,包括合併後公司未來的財務狀況、運營結果, 戰略和計劃;未能(或延遲)獲得交易所需的監管批准;在公開宣佈或完成擬議的IAA交易後,運營成本和業務中斷可能 大於預期;宣佈、擱置或完成擬議的IAA交易對澳大利亞央行普通股或IAA普通股交易價格的影響 ;澳大利亞央行和/或IAA留住和聘用關鍵人員和員工的能力;與擬議的IAA交易相關的重大成本 ;與擬議的IAA交易有關的任何可能對澳大利亞央行、IAA和/或其他公司提起的法律訴訟的結果 ;在擬議的IAA交易懸而未決期間可能影響澳大利亞央行和/或IAA進行非常規交易的能力的限制,包括某些商業機會或戰略交易; 合併後的公司在預期的金額、方式或時間範圍內實現預期協同的能力; 合併後的公司未能從來源或預期的金額、方式或時間範圍實現潛在的收入、增長、運營增強、擴張或其他價值創造機會;合併後公司的交易倍數未能正常化或重新評級,以及此類交易倍數的其他波動;資本市場的變化以及合併後公司 以預期方式為運營融資或在預期時間框架內去槓桿化的能力;澳大利亞央行或合併後公司未能達到財務和/或KPI目標;澳大利亞央行支付特別股息的任何法律障礙,包括多倫多證券交易所對股息 記錄日期的同意;影響澳大利亞央行和IAA業務的立法、監管和經濟發展;總體經濟和市場發展和條件;澳大利亞央行和IAA 運作所依據的不斷演變的法律、監管和税收制度;災難性事件的不可預測性和嚴重性,包括但不限於流行病, 恐怖主義行為或戰爭或敵對行動的爆發,以及澳大利亞央行或IAA對上述任何因素的反應。這些風險以及與建議的IAA交易相關的其他風險包括在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和適用的加拿大證券監管機構的與建議的IAA交易相關的註冊聲明(定義見下文)和聯合委託書/招股説明書中。雖然此處列出的因素列表和註冊聲明中列出的因素列表 被認為具有代表性,但此類列表不應被視為所有潛在風險和不確定性的完整陳述。

有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中描述的結果大不相同的其他因素的更多信息,請參考澳大利亞央行和加拿大證券協會各自的定期報告以及提交給美國證券交易委員會和/或適用的加拿大證券監管機構的其他文件,包括澳大利亞央行最新的10-Q表格季度報告和10-K表格年度報告以及國際建築師協會最近的10-Q表格季度報告和10-K表格年度報告中確定的風險因素。本新聞稿中包含的前瞻性 陳述僅在本新聞稿發佈之日作出。澳大利亞央行和IAA均無義務更新 任何前瞻性表述,以反映實際結果、新信息、未來事件、預期變化或前瞻性表述發表之日之後存在的其他情況 ,除非法律另有要求。

無邀約 或邀請

本通信的目的不是也不應構成購買或出售任何證券的要約或徵求購買或出售任何證券的要約,或徵求任何投票或批准,在任何司法管轄區 也不存在此類要約、徵求或出售證券在根據任何此類司法管轄區的證券法註冊或獲得資格之前是非法的 。除非招股説明書符合修訂後的美國1933年證券法第10節的要求,或根據豁免,或在不受此類登記要求的情況下進行交易,否則不得提出證券要約。

重要信息 其他信息以及在哪裏可以找到

關於擬議的IAA交易,澳大利亞央行向美國證券交易委員會和相關的加拿大證券監管機構提交了採用表格S-4格式的登記聲明 ,以登記將於2022年12月14日就擬議的IAA交易發行的澳大利亞央行普通股( “初始註冊聲明”),該聲明經分別於2023年2月1日和2023年2月9日提交給美國證券交易委員會和適用的加拿大證券監管機構的初始註冊聲明 的第1號修正案和第2號修正案修訂(連同初始註冊聲明,“註冊聲明”)。註冊聲明於2023年2月10日被美國證券交易委員會宣佈生效。註冊聲明包括一份聯合委託書/招股説明書,該聲明/招股説明書將發送給澳大利亞央行的股東和IAA的股東,徵求他們對各自與交易相關的提議的批准。澳大利亞央行和加拿大證券業協會還可以向美國證券交易委員會和/或加拿大證券監管機構提交有關擬議交易的其他相關文件。 本文檔不能替代委託書/招股説明書或註冊説明書或澳大利亞央行或加拿大證券業協會 可能向美國證券交易委員會和/或加拿大證券監管機構提交的任何其他文件。敦促投資者和證券持有人閲讀 S-4表格登記聲明和相關的聯合委託書/招股説明書,以及對這些文件和已提交或將提交給美國證券交易委員會的任何其他相關文件的任何修改或補充以及適用的加拿大證券監管機構與擬議的IAA交易有關或通過引用併入 委託書/招股説明書中,如果它們可用,則應仔細和完整地納入,因為它們包含或將包含有關澳大利亞央行、IAA和擬議的IAA交易的重要 信息。

投資者和證券持有人可通過美國證券交易委員會維護的網站www.sec.gov、澳大利亞央行網站www.sedar.com或澳大利亞央行網站Investor.ritchiebros.com免費獲取這些文件的副本(如果可以獲得),或從IAA網站Investors.iaai.com免費獲取。澳大利亞央行向美國證券交易委員會和適用的加拿大證券監管機構提交的文件(如果可用)將 通過訪問澳大利亞央行網站Investor.ritchiebros.com的Financials/美國證券交易委員會備案標題免費獲得,或者 通過電話或郵件向澳大利亞央行提出請求,地址為加拿大卑詩省格倫里昂公園路9500 Glenlyon Parkway,BC,V5J 0C6,IAA向美國證券交易委員會提交的文件(如果有)將免費提供,方法是訪問IAA的網站Investors.iaai.com或聯繫IAA的投資者關係部:Investors@iaai.com。

徵集活動的參與者

根據美國證券交易委員會規則,澳大利亞央行和澳大利亞航空公司及其各自的某些董事和高管以及其他管理層和員工,以及Jeffrey C.Smith和可能的其他右翼員工,可能被視為參與就擬議的澳大利亞航空公司交易向澳大利亞央行和澳大利亞航空公司的股東徵集委託書的 。有關澳大利亞央行董事和高管的信息,可在澳大利亞央行2022年股東年會時間表14A的最終委託書中 獲得,該聲明於2022年3月15日提交給美國證券交易委員會和適用的加拿大證券監管機構, 它目前的某些報告以Form 8-K格式提交。有關IAA董事和高管的信息,請參閲IAA於2022年5月2日提交給美國證券交易委員會的2022年股東年會附表14A上的最終委託書,以及它目前的一些8-K表報告。有關可能被視為委託書徵集參與者的其他信息,以及他們通過證券持有或其他方式獲得的直接和間接利益的描述,包括與史密斯先生有關的信息,都包含在或將包含在聯合委託書/招股説明書中,以及在提出交易後提交給或將提交給美國證券交易委員會和適用的加拿大證券監管機構的其他相關材料。投資者在作出任何投票或投資決定之前,應仔細閲讀聯合委託書/招股説明書 。您可以使用上述來源 從澳大利亞央行或IAA免費獲取這些文檔的副本。

非公認會計準則財務指標

此信息包含某些非GAAP財務指標,包括調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的每股收益、調整後的淨收益、調整後的淨債務和自由現金流。這些非GAAP財務指標不是根據GAAP計算的,可能會 排除對了解和評估公司財務狀況或經營業績有重要意義的項目。因此,不應孤立地考慮這些措施,也不應將其作為公認會計準則下財務措施的替代辦法。此外,這些措施 可能無法與其他公司使用的同名措施相比較。有關非公認會計準則財務措施的更多信息 包含在澳大利亞央行提交給美國證券交易委員會和/或適用的加拿大證券監管機構的文件中,包括澳大利亞央行目前的8-K表格報告和2023年2月21日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告。