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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2022
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
Brandywin房地產信託基金
白蘭地酒業合夥公司，L.P.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | | | | | | | |
(Brandywin Realty Trust) | | | | 001-9106 | | | | 23-2413352 |
特拉華州 | | | | | | | | |
(Brandywin Operating Partnership，L.P.) | | | | 000-24407 | | | | 23-2862640 |
(法團的國家或其他司法管轄權
或組織) | | | | (委託文件編號) | | | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
拱街2929號
1800套房
費城, 帕19104
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(610) 325-5600
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 實益權益普通股 | | BDN | | 紐交所 |
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
| | | | | | | | | | | |
| Brandywin房地產信託基金 | 是 | ☒不是☐ | |
| 白蘭地酒業合夥公司，L.P. | 是 | ☒不是☐ | |
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。
| | | | | | | | | | | |
| Brandywin房地產信託基金 | 是☐ | 不是 | ☒ |
| 白蘭地酒業合夥公司，L.P. | 是☐ | 不是 | ☒ |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
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| Brandywin房地產信託基金 | 是 | ☒不是☐ | |
| 白蘭地酒業合夥公司，L.P. | 是 | ☒不是☐ | |
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
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| Brandywin房地產信託基金 | 是 | ☒不是☐ | |
| 白蘭地酒業合夥公司，L.P. | 是 | ☒不是☐ | |
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
Brandywin房地產信託基金：
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| 大型加速文件服務器 | ☒ | 加速文件管理器☐ | 非加速文件服務器☐ |
| 規模較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
Brandywin Operating Partnership，L.P.：
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| 大型加速文件服務器 | ☐ | 加速文件管理器☐ | 非加速文件服務器 | ☒ |
| 規模較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
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| Brandywin房地產信託基金 | 是 | ☒ | No ☐ |
| 白蘭地酒業合夥公司，L.P. | 是 | ☒ | No ☐ |
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
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| Brandywin房地產信託基金 | 是 | ☐ | 不是☒ |
| 白蘭地酒業合夥公司，L.P. | 是 | ☐ | 不是☒ |
截至2022年6月30日，由Brandywin Realty Trust的非關聯公司持有的實益普通股的總市值為$1,608,700,263基於2022年6月30日在紐約證券交易所上一次報告的每股9.64美元的出售價格。一個集合171,727,703截至2023年2月14日，實益普通股已發行。
截至2022年6月30日，Brandywin Operating Partnership，L.P.非聯營公司持有的516,467個有限合夥普通單位(“單位”)的總市值為4,978,742美元，這是根據Brandywin Operating Partnership，L.P.的唯一普通合夥人Brandywin Realty Trust於2022年6月30日在紐約證券交易所最後公佈的每股9.64美元實益權益普通股的銷售價格計算的(就本次計算而言，註冊人已剔除Brandywin Realty Trust實益擁有的所有單位的市值)。
引用成立為法團的文件
Brandywin Realty Trust 2023年股東年會的委託書的部分內容通過引用併入本10-K表格的第III部分。
解釋性説明
本報告綜合了Brandywin Realty Trust(“母公司”)及Brandywin Operating Partnership，L.P.(“營運合夥企業”)截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年報。母公司是馬裏蘭州的一家房地產投資信託基金，或稱REIT，擁有其資產，並通過運營合夥企業、特拉華州有限合夥企業和運營合夥企業的子公司進行運營。母公司、經營合夥企業及其合併子公司在本報告中統稱為“公司”。此外，本報告中使用的“我們”、“我們”或“我們”等術語可能是指公司、母公司或經營合夥企業。
母公司為經營合夥企業的唯一普通合夥人，於2022年12月31日擁有經營合夥企業99.7%的權益。餘下的0.3%權益包括經營合夥向第三方發行的有限合夥權益的普通單位，以換取物業對經營合夥的貢獻。作為經營合夥企業的唯一普通合夥人，母公司對經營合夥企業的日常運營和管理擁有完全和完全的權力。
作為擁有經營合夥企業控制權的普通合夥人，母公司就財務報告目的合併經營合夥企業，母公司除在經營合夥企業的投資外，並無其他重大資產。因此，母公司和經營合夥企業的資產和負債在各自的財務報表中是相同的。本報告中母公司和經營合夥企業的單獨討論應相互結合閲讀，以瞭解本公司綜合經營的結果和管理層如何經營本公司。
管理層將母公司和經營合夥企業作為一個企業進行運營。母公司管理層由與經營合夥企業管理層相同的成員組成。這些成員既是母公司的高級職員，也是經營合夥企業的高級職員。
本公司相信，將母公司和經營合夥企業的Form 10-K年度報告合併為一份報告將：
•促進母公司和經營合夥企業的投資者更好地瞭解業務，使他們能夠以與管理層相同的方式看待業務整體並運營業務；
•刪除重複披露，並鑑於披露的很大一部分同時適用於母公司和經營合夥企業這一事實，提供更直接的陳述；以及
•通過編制一份合併報告而不是兩份單獨的報告來提高時間和成本效益。
母公司和經營合夥公司之間的差異很小，這一點反映在本報告的腳註披露中。本公司認為，在母公司和經營合夥企業作為相互關聯的合併公司如何運作的背景下，瞭解母公司和經營合夥企業之間的差異非常重要。母公司是房地產投資信託基金，其唯一的重大資產是擁有經營合夥企業的合夥權益。因此，母公司本身並不經營業務，只是擔任經營合夥企業的唯一普通合夥人、不時發行公開股本(並將發行所得款項淨額貢獻予經營合夥企業)及擔保經營合夥企業的債務責任。經營合夥企業持有本公司幾乎所有資產，包括本公司在下文所述房地產項目中的所有權權益。經營合夥經營本公司的業務，其結構為合夥企業，沒有公開交易的股權。除母公司發行股份所得款項淨額貢獻予經營合夥企業以換取合夥企業單位外，經營合夥企業透過經營合夥企業的營運、經營合夥企業的直接或間接負債或發行經營合夥企業的合夥企業單位或於經營合夥企業的附屬公司的股權，產生本公司業務所需的資金。
母公司的股權和非控股權益以及經營合夥企業的權益是母公司合併財務報表與經營合夥企業合併財務報表的主要差異領域。經營合夥的有限合夥權益的普通單位在經營合夥的財務報表中作為合夥人權益入賬，而母公司以外的其他各方持有的有限合夥權益的普通單位在母公司的財務報表中作為非控股權益列報。母公司與經營合夥企業的權益之間的差異涉及母公司和經營合夥企業層面發行的股權的差異。
為了幫助投資者瞭解母公司和經營合夥公司之間的重大差異，本報告為母公司和經營合夥公司分別提供了以下單獨的註釋或章節：
•合併財務報表；
•母公司與經營合夥企業的股權
本報告還包括單獨的項目9A。(控制程序)披露以及母公司和經營合夥企業各自的單獨附件31和32認證，以確定每個實體的首席執行官和首席財務官已進行必要的認證，並且母公司和經營合夥企業遵守1934年《證券交易法》(修訂本)規則13a-15或規則15d-15以及《美國法典》第18編第1350節。
為了突出母公司和經營合夥企業之間的區別，本報告中母公司和經營合夥企業的單獨章節專門指母公司和經營合夥企業。在合併母公司和經營合夥公司披露的章節中，本報告指的是本公司的披露。雖然營運合夥一般指直接或間接訂立合同及進行房地產投資並持有資產及債務的實體，但提及本公司乃恰當之舉，因為該業務為一家企業，而母公司則透過營運合夥經營業務。
目錄
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| 頁面 |
第一部分 | |
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項目1.業務 | 7 |
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第1A項。風險因素 | 11 |
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項目1B。未解決的員工意見 | 25 |
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項目2.財產 | 25 |
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項目3.法律訴訟 | 27 |
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項目4.礦山安全信息披露 | 27 |
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第II部 |
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項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 28 |
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第六項。[已保留] | 29 |
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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 29 |
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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露 | 46 |
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項目8.財務報表和補充數據 | 46 |
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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 | 46 |
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第9A項。控制和程序 | 47 |
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項目9B。其他信息 | 48 |
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項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 48 |
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第三部分 |
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項目10.董事、高級管理人員和公司治理 | 49 |
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項目11.高管薪酬 | 49 |
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項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項 | 49 |
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第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性 | 49 |
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項目14.首席會計師費用和服務 | 49 |
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第四部分 |
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項目15.證物和財務報表附表 | 49 |
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項目16.表格10-K摘要 | 55 |
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簽名 | 56 |
歸檔格式
這份合併後的10-K表格由Brandywin Realty Trust(“母公司”)和Brandywin Operating Partnership，L.P.(“Operating Partnership”)分別提交。
前瞻性陳述
1995年的“私人證券訴訟改革法案”為前瞻性陳述提供了“安全港”。本報告和我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他材料(以及我們的口頭或其他書面聲明中包含的信息)包含前瞻性表述，包括有關商業和房地產開發活動、收購、處置、未來資本支出、融資來源、政府監管(包括環境監管)和競爭的表述。我們打算將這種前瞻性聲明納入1995年法案的安全港條款。“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“將”、“應該”以及類似的表達方式與我們有關，旨在識別前瞻性陳述。儘管我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們不能保證我們的預期一定會實現。這些前瞻性陳述具有內在的不確定性，實際結果可能與預期的不同。根據我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中討論的各種因素，我們未來的實際結果和趨勢可能與預期大不相同。這些因素包括但不限於：
•流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆發(如新冠肺炎及其變種)的影響以及政府當局和其他相關機構採取的行動，包括限制或限制我們公司、我們的物業和我們的租户的經營能力的行動；
•國家和地方經濟狀況、房地產業和我們經營的商業房地產市場的不利變化，除其他外，將對以下方面產生負面影響：
•整體市場佔有率以及對辦公和其他商業空間的需求以及租金；
•我們租户的財務狀況，其中許多是金融、法律和其他專業公司、我們的貸款人、我們衍生金融工具的交易對手以及持有我們現金餘額和短期投資的機構，這可能會使我們面臨這些各方違約的風險增加；
•以有吸引力的條件或根本沒有條件獲得融資，這可能會對我們未來的利息支出以及我們尋求收購和發展機會以及為現有債務進行再融資的能力產生不利影響；以及
•房地產資產估值下降可能會限制我們以有吸引力的價格處置資產，或以我們的物業或無擔保基礎獲得或維持債務融資的能力。
•來自其他業主、開發商和投資者的競爭，包括對租户和投資機會的競爭；
•我們沒有按照我們的預測租用空置的空間；
•我們在租約期滿時未能重新租賃佔用的空間；
•承租人違約和主要承租人破產；
•資本和信貸市場的波動，包括減少資本可獲得性和增加資本成本的變化；
•提高利率，這可能會增加我們的借貸成本，並對我們證券的市場價格產生不利影響；
•利率套期保值合約未能達到預期效果以及此類安排的有效性；
•通貨膨脹，這將增加我們的運營費用以及用品和勞動力的成本；
•收購、開發和其他投資，包括通過合資企業進行的項目和對第三方的股權投資未能達到預期效果；
•與我們收購的採購、整合和運營相關的意外成本；
•完成、出租和運營我們的開發和重建項目的意外成本和延誤，包括由於我們的開發項目和重建項目的用品和材料短缺和運輸延誤；
•與土地開發有關的意外費用，包括建築和建築暫停，以及無法獲得必要的分區、土地使用、建築、佔用和其他所需的政府批准，建築費用增加或超支以及建築延誤；
•房地產投資缺乏流動性，這可能使我們難以應對不斷變化的經濟或金融狀況或我們物業經營業績的變化；
•自然災害的潛在損害，包括颶風和其他與天氣有關的事件，這可能會給我們帶來巨大的成本；
•減值費用；
•因保險免賠額、自我保險保留、未投保的索賠或傷亡、或超出適用範圍的損失而造成的未投保損失；
•包括恐怖主義行為或環境責任在內的適當保險費用增加或缺乏適當保險；
•實際發生或受到威脅的恐怖襲擊；
•通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式的安全破壞，以及支持我們的業務和財產的信息技術(IT)網絡和相關係統的其他重大破壞；
•技術、員工文化和通勤模式對工作場所和租户空間需求的影響；
•對租户服務的需求超出了傳統上由房東提供的服務；
•根據環境法或其他法律產生的責任和清理費用；
•與我們對房地產企業和未合併實體的投資相關的風險，包括我們缺乏唯一的決策權，以及我們對風險投資夥伴的財務狀況的依賴；
•房地產風險投資夥伴無力承擔風險投資義務或履行我們的房地產風險投資開發協議；
•未能在我們的投資組合和房地產風險安排中有效地管理我們的增長，進入新的產品類型；
•處置不及時結案的；
•氣候變化的影響以及與管理氣候變化的法律和法規有關的遵守成本；
•與聯邦、州和地方税務審計相關的風險；
•與我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位有關的複雜法規，以及我們未能獲得REIT資格的不利後果；
•會計原則的改變，或其應用或解釋，以及我們作出估計的能力和估計所依據的假設，可能會對我們的收益產生影響；以及
•我們對財務報告的內部控制可能不被認為是有效的，這可能會導致投資者對我們的財務報告失去信心，進而可能對我們證券的市場價格產生不利影響。
鑑於這些不明朗因素，以及“風險因素“在本報告的其他部分，我們告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述。我們沒有義務更新或補充因後續事件而變得不真實的前瞻性陳述。
第一部分
項目1.業務
概述
我們是一家自營和自營的房地產投資信託基金(“REIT”)，從事收購、開發、重新開發、擁有、管理和運營一系列寫字樓、生命科學/實驗室、住宅和混合用途物業。在截至2022年12月31日的12個月內，我們在五個市場擁有和管理物業：(1)費城中央商務區(“費城CBD”)，(2)賓夕法尼亞州郊區，(3)德克薩斯州奧斯汀，(4)華盛頓特區大都會，以及(5)其他。費城CBD部分包括位於賓夕法尼亞州費城的物業。賓夕法尼亞州郊區包括費城郊區切斯特縣、特拉華州和蒙哥馬利縣的房產。德克薩斯州奧斯汀部分包括德克薩斯州奧斯汀市的物業。大都會華盛頓特區部分包括弗吉尼亞州北部、華盛頓特區和馬裏蘭州南部的物業。另一個細分市場包括新澤西州卡姆登縣的房產和特拉華州新卡斯特縣的房產。除了五個市場外，我們的企業集團還負責現金和投資管理，建設期間某些房地產的開發，以及其他一些一般支持職能。關於我們的物業組合、管理服務和土地持有，請參閲我們的合併財務報表的附註1“母公司和經營合夥企業的組織”。除非另有説明，否則本表格10-K中對“平方英尺”的所有提及均代表淨可出租面積。
母公司成立於1986年，是馬裏蘭州的房地產投資信託基金。母公司擁有其資產，並透過營運合夥企業及其附屬公司進行營運。運營夥伴關係成立於1996年，是特拉華州的一家有限合夥企業。母公司控制經營合夥企業，作為其唯一的普通合夥人。關於母公司在經營合夥企業中的所有權權益，請參閲我們的合併財務報表附註1“母公司和經營合夥企業的組織”。並非由本公司擁有的經營合夥的所有權權益由向持有人發行的有限合夥普通單位組成，以換取物業對經營合夥的貢獻。我們作為“UPREIT”的結構，部分是為了允許向我們提供財產的人推遲他們在出售財產時可能產生的部分或全部納税義務。我們在賓夕法尼亞州費城、賓夕法尼亞州拉德諾、弗吉尼亞州麥克萊恩、新澤西州勞雷爾山、弗吉尼亞州里士滿、特拉華州威爾明頓和得克薩斯州奧斯汀設有辦事處。
我們的主要執行辦公室位於賓夕法尼亞州費城1800號Arch Street 2929Suit1800，郵編：19104，電話號碼是(6103255600)，網站是www.brandywinerealty.com.本表格10-K中提及的任何網站上的內容均未通過引用併入本表格10-K中。
我們向美國證券交易委員會提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及其他信息。美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。該站點地址為http://www.sec.gov.我們向美國證券交易委員會提交或提供的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及由我們提交或提供的其他信息，在以電子方式提交或提供給美國證券交易委員會後，可在合理可行的範圍內儘快在我們的網站http://www.brandywinerealty.com，上免費獲取。如有書面要求，也可向Brandywin Realty Trust的投資者關係部免費索取副本，地址為Arch Street 2929，Suite1800，Philadelphia，PA 19104。
業務細分
見附註19“細分市場信息,到我們的綜合財務報表，瞭解我們可報告部門截至2022年、2021年和2020年12月31日的經營結果以及截至2022年和2021年12月31日的資產負債表金額。
合資企業
我們不時考慮與機構投資者或其他房地產公司成立合資企業的機會。合資夥伴關係為我們提供了額外的資本來源，以分擔投資風險併為資本需求提供資金。在某些情況下，合資夥伴關係為我們提供了額外的本地市場洞察力或產品類型專業知識。有關我們合資企業的信息，請參閲我們的合併財務報表附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。
發展/重建
我們與租户和其他市場參與者的定期互動使我們瞭解工作場所佈局和智能生活方面的創新。我們利用這些信息來識別準備進行開發或重新開發的物業，以滿足租户的需求並實現價值。我們在管理複雜建築項目中建立的專業知識和關係使我們能夠為我們的投資組合增加新的資產，並更新我們投資組合中的現有資產。
業務目標和增長戰略
我們的經營目標是有效地配置資本，以最大化我們的投資回報，從而最大化我們對股東的總回報。為了達到這一目標，我們力求：
•專注於選定區域的城市中心和中央商務區，成為這些市場中最優秀的類別所有者和開發商，在每個市場都設有提供物業管理、租賃、開發和建築專業知識的全方位服務辦公室；
•通過租賃戰略最大限度地增加現金流，以便在租金增加和租約續簽時捕捉租金增長；
•通過提供全方位的物業管理、維護服務和租户服務便利設施計劃，滿足我們多樣化的租户基礎的不同需求，從而實現高租户保留率；
•與不同的優質和財務穩定的租户建立長期租賃關係；
•增加我們租户基礎的經濟多樣化，同時最大限度地擴大規模經濟；
•與擁有有吸引力的房地產或財力雄厚的優質合作伙伴組建合資企業；
•利用我們作為提供全方位服務的房地產開發和管理機構的聲譽，尋找收購和發展機會，以擴大我們的業務並創造長期價值；以及
•有選擇地處置不支持我們長期業務目標和增長戰略的物業。
我們還認為以下是重要的目標：
•擁有和發展高品質的寫字樓、生命科學/實驗室、住宅和綜合用途物業，以滿足當今租户的需求，這些租户需要先進的電信和相關基礎設施、支持服務、可持續發展的功能和便利設施，並管理這些設施，以繼續成為現有和未來租户的業主選擇；
•利用我們的重建專業知識，有選擇地在其他機構可能沒有資源進行的合意地點發展、重新發展和重新安置物業；
•在我們預計將經歷經濟增長和實現運營效率的市場中，以誘人的收益機會主義地收購高質量的寫字樓、生命科學/實驗室、住宅和混合用途物業；
•貨幣化或部署我們的土地庫存，以發展優質寫字樓、生命科學/實驗室、住宅和混合用途物業，或將辦公/工業用地改劃為生命科學/實驗室、住宅、零售和酒店，以配合適當的市場和需求變化；
•控制發展用地，包括可在我們的核心市場內支持高品質寫字樓、生命科學/實驗室、住宅和混合用途物業的選購用地；
•通過開發和收購新的產品類型來戰略性地擴大我們的產品組合，這些新產品類型支持我們位於賓夕法尼亞州費城、賓夕法尼亞州郊區和德克薩斯州奧斯汀的中心商務區的交通導向和基於便利設施的綜合用途物業的戰略；以及
•獲得第三方開發合同，這可能是一項重要的收入來源，使我們能夠利用和發展我們現有的開發和建設管理資源。
我們希望將我們的房地產活動集中在我們相信以下情況的市場：
•當前和預測的市場租金和吸收統計數據證明建築活動是合理的；
•我們可以通過積累足夠的物業來最大限度地提高市場滲透率，從而提高運營效率；
•進入障礙(如分區限制、公用設施供應、基礎設施限制、暫停開發和有限的可開發土地)將對可用空間造成供應限制；以及
•經濟增長潛力很大，特別是就業增長和行業多元化。
運營戰略
我們目前預計，由於規模經濟，我們將繼續在我們具有集中度優勢的市場運營。我們認為，在可能的情況下，最好是擁有強大的物業基礎，以便從人員分配和在同一市場管理多個物業相關的市場實力中受益。我們還打算
如果我們確定一處房產不能滿足我們的長期收益增長預期，就有選擇地處置房產並重新配置資本。我們相信，循環資本是保持我們投資組合整體質量的一個重要方面。
我們更廣泛的戰略仍然專注於通過資本保留、債務削減、有針對性的銷售活動以及對現有和預期負債的管理，繼續增長收益、增強流動性和加強我們的資產負債表。
長期而言，我們相信，我們在當前市場處於有利地位，並擁有專業知識，在擁有健康的長期基本面和強勁的增長預期的新市場中，利用市場和經濟條件所保證的開發和收購機會。這種能力，再加上我們認為保守的金融結構，應該會讓我們實現有紀律的增長。這些能力是我們擁有多樣化資產組合的戰略不可或缺的一部分，這將滿足我們租户的需求。
我們使用經驗豐富的現場施工主管，在我們的項目經理和高級管理人員的監督下運營，以控制施工過程，降低與房地產開發相關的各種風險。
為了資助開發、重新開發和收購，以及翻新和改善現有物業，我們主要使用物業處置收益、滿足股息和其他融資要求後的運營多餘現金，以及外部債務和股權資本來源，包括來自合資夥伴的債務和股權資本。是否有資金用於新的投資和現有物業的維護，在很大程度上取決於資本市場和流動性因素，而我們對這些因素幾乎無法加以控制。
競爭
房地產行業競爭激烈。我們的物業主要根據地理位置、總佔用成本(包括基本租金和運營費用)、提供的服務和便利設施以及改善的設計和條件來競爭擁有類似物業的租户。隨着我們物業的租約到期，我們可能會遇到激烈的競爭，以續訂或重新出租空間，因為我們經營的市場中有大量相互競爭的物業。因此，我們可能需要提供租金優惠或減免，產生租户改善費用和其他誘因，包括提前解約權或低於市值續期選擇，或者我們可能無法及時租賃空置空間。在這種情況下，我們的財務狀況、經營結果、現金流、我們普通股的每股交易價以及償還債務和支付股息的能力可能會受到不利影響。
我們在試圖收購、出售或開發房地產時也面臨競爭，包括來自國內外金融機構、其他REITs、人壽保險公司、養老基金、合夥企業和個人投資者的競爭。我們的競爭對手可能會支付更高的物業收購價格，可能會私下獲得我們沒有的機會，或者在其他方面可能處於更有利的地位來收購物業。 競爭還可能減少我們可獲得的收購機會的數量，提高完成收購機會所需的價格，並總體上減少我們市場對寫字樓、零售、混合用途和多家庭空間的需求。同樣，與類似物業的賣家競爭尋找合適的買家，可能會導致我們從銷售中獲得較低的收益，或者由於缺乏可接受的回報，我們無法在我們選擇的時間處置物業。我們的競爭能力還取決於我們市場的經濟趨勢、投資選擇、現有和潛在租户的財務狀況和經營結果、資金的可用性和成本、建設和翻新成本、土地可用性、我們獲得必要建設審批的能力、税收、政府法規、立法和人口趨勢。
監管
一般信息
我們街市的物業須遵守各項法律、條例和規例，包括與公用地方有關的規例。我們相信我們有必要的許可和批准來經營我們的每一處物業。
環境問題
我們的業務運營受管理土地、水和濕地資源的各種聯邦、州和地方環境法律法規的約束。其中包括某些法律和條例，根據這些法律和條例，房地產所有人或經營者可能承擔移除或補救這些財產上或其中存在的某些危險或有毒物質的費用。這種法律往往規定責任，而不考慮所有者是否知道或對這種危險或有毒物質的存在負有責任。這種物質的存在或未能適當補救這些物質，可能會使業主承擔重大責任，並可能對業主以這種房地產作為抵押品開發財產或借款的能力產生不利影響。
我們通常透過進行第一階段環境地盤評估及在有需要時進行第二階段環境地盤評估(包括對我們收購或發展的物業進行環境抽樣)來管理這項潛在責任。即使有了這些評估和測試，也不能保證不存在環境責任，不能保證報告揭示了所有環境責任，也不能保證之前的所有者沒有創造或允許我們不知道的任何重大環境條件。在某些情況下，我們還試圖利用聯邦和州當局為潛在購房者提供的法律和監管保護。在適用研究確定適用法律要求補救的情況下，必要的補救通常納入相關財產的經營或開發活動。我們不知道任何我們認為會對我們的業務、資產或運營結果產生重大不利影響的環境責任。
某些環境法規定，在以前的所有權期間存在危險或有毒物質的情況下，財產以前的所有人必須承擔責任。財產的轉移並不一定免除所有人的這種責任。因此，雖然我們不知道有任何這類情況，但我們可能會對以前出售的物業承擔這類責任。我們相信，我們和我們的物業在所有實質性方面都符合適用的聯邦、州和地方法律、條例和管理環境的法規。有關更多信息，請參見第1A項。風險因素--監管風險因素--環境污染的潛在責任可能導致巨大的成本。
信息安全
我們面臨着與通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式破壞安全有關的風險，以及我們的信息技術網絡和相關係統受到其他重大破壞。我們董事會的審計委員會(“審計委員會”)和高級管理層接收和審查首席技術和創新官提交的有關網絡安全問題的季度報告，包括記錄在案的事件或違反我們的IT和安全政策的報告。討論記錄在案的事件或違規行為，並根據需要通知經理與我們的人力資源部或涉及此類事件或違規行為的員工進行適當的後續行動。雖然我們在過去三年並未遇到數據或其他網絡安全漏洞導致財務損失的情況，但我們的董事會和審計委員會定期評估我們現有的信息技術和安全政策及控制措施，以應對對公司構成的新的和新的威脅。我們為員工實施了一項培訓計劃，其中既包括主動教育模塊，也包括反應性反網絡釣魚和測試模塊，旨在測試最終用户將所學知識付諸實踐的能力。
人力資本資源
截至2022年12月31日，我們約有328名全職員工和6名兼職員工，1名實習生和1名臨時員工。我們尋求為我們認為是我們最有價值的資產之一的員工保持一個具有挑戰性、豐富、尊重、多樣化、包容性、協作性和回報的工作環境。我們堅持政策和計劃，我們認為這些政策和計劃反映了我們對員工的持續承諾，包括：
•具有競爭力的薪酬計劃和福利方案。
•優先考慮員工健康、安全和福祉的操作規程。
•在我們的招聘實踐中促進多樣性和包容性。
◦2022年，約50%的新員工是女性，約38%的新員工是少數民族。
•培訓和職業發展機會以及學費報銷計劃。
•定期評估員工的敬業度、滿意度和留任率。
•計劃，如內部組織的親和力小組，旨在培養合作和包容的氛圍。
環境、社會和公司治理
Brandywin致力於實施和維護環境、社會和治理(“ESG”)標準，同時通過不斷改進我們的運營、投資組合業績和社區影響力來推動價值。我們的能源、温室氣體排放和水減排目標的重點是到2025年在2018年基線的基礎上減少15%的消耗。
2022年，我們將行業領先的ISS治理質量得分延長為1，代表了可能的最高得分，並表明股東風險最低。我們繼續保持MSCI ESG Research的A評級，並獲得了第七個年度全球房地產可持續發展基準(GRESB)綠星排名，以及我們的第一個五星排名。在該類別的第一年，我們獲得了2022年綠色租賃領導者白金認證，認可了我們與租户的合作，以公平地協調財務和環境利益。我們還因致力於費城2030年學區倡議，到2030年實現能源消耗的大幅減少而受到表彰。我們還完成了1350萬平方英尺的綠色建築認證，約佔我們產品組合的62%。
我們將繼續致力於提高建築的能源效率。我們在62%的產品組合中獲得了一項或多項綠色建築認證，並參與了UL認證的健康建築計劃。我們的投資組合中實施了700多個能源、水和廢物效率項目，我們繼續為我們的物業生產和採購可再生能源。
Brandywin將繼續致力於支持我們的員工和我們所在的社區。我們通過內部親和力團隊、董事會多樣性和員工參與度促進多樣性、公平性和包容性。員工可以獲得導師指導和學費報銷機會，以及許多促進健康和健康的計劃。Brandywin維護並鼓勵將超過74英畝的公共綠地用於社區參與。我們繼續與當地供應商建立長期、合乎道德的合作伙伴關係，並通過Schuylkill造船廠項目和社區推動經濟韌性，迄今已累計投入1640萬美元。我們在奧斯汀和費城引領了新的、公平的交通導向型開發，並繼續評估哪些投資將對我們的員工和社區產生最大影響。
有關我們的環境、社會和治理戰略和政策的更多信息，請訪問我們網站的“責任”部分。本公司網站所載資料並未以參考方式併入本年報。
第1A項。風險因素
在決定是否投資我們的證券之前，您應仔細考慮這些風險因素，以及本10-K表格年度報告中包含的所有其他信息，包括我們的綜合財務報表及其相關附註。下面列出的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、前景、財務狀況、現金流、流動性、運營資金、運營結果、股價、償還債務的能力和/或向我們的證券持有人(包括保持我們的REIT資格所需的現金分配)的能力產生重大和不利影響。在這種情況下，我們普通股的價值和我們證券的交易價格可能會下降，您的投資可能會全部或大部分損失。下列風險因素中的一些陳述構成前瞻性陳述。請參閲本表格10-K“前瞻性陳述”下對前瞻性陳述的限制和限制的解釋。
經濟風險因素
不利的經濟和地緣政治條件可能會對我們的運營結果、財務狀況以及我們向股東支付分紅的能力產生實質性的不利影響。
我們的業務受到全球、國家和當地經濟狀況的影響。我們的投資組合主要由寫字樓組成(與擁有多個資產類別投資組合的房地產公司相比)。我們的財務業績和房地產資產的價值，以及我們證券的價值，都受到這樣的風險的影響，即如果我們的物業不能產生足夠的收入來滿足我們的運營費用，包括償債和資本支出，我們的現金流、運營結果、財務狀況和向我們的證券持有人分配的能力將受到不利影響。
除其他因素外，以下因素可能會對我們物業所產生的收入和我們的整體表現產生重大不利影響：
•國際、國家或地方經濟和人口狀況的不利變化；
•空置率增加或我們無法以優惠的條件租用空間，包括向租户提供租金減免的市場壓力、增加的租户改善方案、提前解約權、低於市值的租金或低於市值的續期選擇；
•金融和專業服務行業可能出現大量失業，這可能會減少對辦公空間的需求，導致市場租金和物業價值受到負面影響；
•我們的租户因技術、經濟狀況、流行病的影響和商業文化而導致的空間使用情況的變化可能會減少對辦公空間的需求，導致市場租金和物業價值受到負面影響；
•租户財務狀況惡化可能導致租户拖欠租約，包括破產，並對我們向租户收取租金的能力造成不利影響；
•來自其他寫字樓和混合用途物業的競爭，以及這類物業供應的增加；
•非可自由支配的運營成本的增加，包括保險費、水電費、房地產税、州和地方税、勞動力短缺和安全成本的增加，可能無法通過提高市場租金來抵消；
•由於通貨膨脹而增加的經營成本可能不會被增加的市值租金所抵消；
•我們物業的價值下降將限制我們以有吸引力的價格處置資產的能力，限制我們獲得以我們的物業為擔保的債務融資的機會，並減少無擔保貸款的可用性；
•利率上升、融資渠道減少和資本市場流動資金減少，可能會對我們或潛在的物業買家和租户以優惠條件獲得融資的能力造成不利影響，甚至根本沒有影響；
•我們的無抵押信貸安排下的一個或多個貸款人可能拒絕或無法為其對我們的融資承諾提供資金，而我們可能無法以優惠的條款取代任何此類貸款人的融資承諾，或者根本無法；以及
•內亂、地震和其他自然災害、恐怖主義行為或戰爭行為可能導致未投保或投保不足的損失。
我們的業績取決於我們物業所在市場的經濟狀況。
我們的經營結果將受到我們經營的經濟和其他房地產市場狀況的顯著影響，特別是在費城、賓夕法尼亞州、費城郊區、賓夕法尼亞州、得克薩斯州奧斯汀、華盛頓特區、弗吉尼亞州北部和馬裏蘭州南部。這些經濟體或房地產市場的任何經濟狀況的任何不利變化都可能對可用於分配和償債的現金產生不利影響。我們的財務業績以及向股東進行分配和償還債務的能力對這些市場的經濟狀況特別敏感。當地的經濟氣候可能受到企業裁員或裁員、行業放緩、人口結構變化和其他因素的不利影響，以及當地的房地產狀況，如對辦公空間的需求、運營費用和房地產税，可能會影響收入和物業的價值，包括將收購或開發的物業。
我們可能會因租户的財務困難、破產或資不抵債而遭受不利後果。
我們的租户定期會遇到財務困難，包括破產、資不抵債或業務全面下滑，這些困難可能會對我們的現金流、經營業績、財務狀況和向股東進行分配的能力產生不利影響。我們不能向您保證，任何申請破產保護的租户將繼續支付我們的租金。我們的一個租户或租賃擔保人提交的破產申請或與之相關的破產申請將阻止我們向該租户或租賃擔保人或其財產追討破產前債務的努力，除非我們收到破產法院允許我們這樣做的命令。此外，我們不能僅僅因為破產而驅逐租户。租户或租賃擔保人的破產可能會推遲我們收回相關租約下逾期餘額的努力，並最終可能無法收回這些金額。如果租賃是由破產的承租人承擔的，根據租賃到期的所有破產前餘額必須全額支付給我們。然而，如果租約被破產的租户拒絕，我們將只有一個一般性的、無擔保的損害賠償要求。任何這種無擔保債權只有在資金可用的範圍內才會得到償付，而且支付給一般無擔保債權的所有其他持有人的百分比也不變。破產法的限制進一步限制瞭如果租約被拒絕，我們可以提出的任何其他索賠的金額。因此，我們在租期內收回的租金，很可能會大大低於餘下租金的全值。見項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--可能影響未來經營成果的因素--承租人信用風險”。
房地產業風險因素
我們可能會遇到運營成本增加的情況，這可能會降低我們的盈利能力。
我們酒店的運營費用會增加，例如保險、房地產税、清潔、電力、供暖、通風和空調、行政成本以及與我們酒店的安全、環境美化以及維修和維護相關的其他成本。一般來説，我們的租户租賃允許我們將這些成本的全部或部分轉嫁給他們。然而，我們不能向您保證，租户實際上將承擔這些增加的成本的全部負擔，或者這種增加的成本不會導致他們或其他潛在租户到其他地方尋找寫字樓。如果運營費用增加，我們核心地理市場上其他可比寫字樓的可用性可能會限制我們提高租金的能力；如果運營費用增加而收入沒有相應增加，我們的盈利能力可能會下降，並限制我們向股東分配的能力。
我們在物業發展或重建方面的投資，可能比我們預期的更昂貴或更難完成。
我們打算繼續在市況適合投資的地方發展物業。一旦進行，這些投資可能不會產生與我們預期一致的結果。與我們的開發和建設活動相關的風險包括：
•在私人和公共債務市場上缺乏有利的融資選擇；
•資本不足，無法支付開發成本；
•依賴金融、技術和專業服務部門作為我們租户基礎的一部分；
•由於利率上升、通貨膨脹、材料和勞動力供應減少以及材料和勞動力成本增加，建築成本超過原估計；
•建築和租賃延誤導致償債、固定費用和建築或翻新費用增加；
•將資金支出和管理層的時間投入到我們沒有完成的項目上；
•新落成物業的入住率和租金可能會因多項因素而波動，包括市場和經濟情況，導致租金較預期為低，投資回報亦相應下降；
•在獲得必要的分區、佔用和其他政府許可方面的複雜情況(包括建築暫停和反增長立法)；
•地方分區或規劃當局增加用途限制，限制我們的發展能力和影響發展的規模；以及
•在開發或重新開發我們某些地理市場的物業方面經驗有限，可能會導致我們錯誤地預測開發成本和投資回報。
見項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--可能影響未來經營成果的因素--發展風險”。
我們的發展項目和第三方物業管理業務可能會使我們承擔一定的責任。
我們可以聘請和監督第三方承包商，為全資擁有的開發項目、由我們持有股權並代表我們管理的房地產企業承擔的開發項目或代表我們管理的物業提供建築、工程和各種其他服務。其中某些合同的結構可能是這樣的：我們是委託人而不是代理人。因此，我們可能在項目過程中承擔責任，並因我們所聘用的第三方的建築缺陷、疏忽履行工作或其他類似行為而受到索賠或承擔責任。糾紛或訴訟的不利結果可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響，特別是如果我們沒有限制我們可能承擔責任的損害程度，或者如果我們的負債超過我們所投保的保險金額。此外，我們的租户和第三方客户可能會因為我們的角色而要求我們對承包商的行為負責，即使我們在技術上放棄了作為法律事項的責任，在這種情況下，我們可能會決定為了維護租户或客户關係而參與財務和解。
作為委託人也可能意味着我們在得到補償之前向承包商付款，這使我們在破產或資不抵債的情況下面臨額外的催收風險。同樣，承包商可能會在我們提供部分或全部資金的項目完成之前申請破產或實施欺詐。作為我們項目管理業務的一部分，我們負責管理項目所需的各種承包商，包括總承包商，以確保項目成本不超過合同金額，並確保項目按時完成。如果一個或多個
如果涉及的承包商因破產或其他原因而不能或不能履行職責，我們可能要對成本超支以及延遲交貨的後果負責。如果我們沒有準確估計我們自己在保證成本合同下提供服務的成本，我們可能會在這類合同上蒙受損失。
我們的發展項目可能依賴於與獨立第三方的戰略聯盟。
在管理我們的戰略聯盟方面，我們可能會面臨挑戰。隨着我們的發展項目變得更加複雜，信任、合作和公平分擔風險的需要對於這些項目的成功至關重要。我們參與的聯盟是由我們合作伙伴的互補技能和能力推動的。儘管努力建立這些聯盟，但我們的目標可能不會在整個開發項目中與我們的合作伙伴的目標完全一致。與我們在開發一個或多個開發組件時與之合作的一個或多個第三方的分歧可能會限制我們完全為了自己的利益採取行動的能力。此外，如果與我們合作的一個或多個第三方未能履行對我們的義務，可能會導致與尋找合適的替代合作伙伴相關的延誤和增加我們的成本。成本增加可能需要我們完全修改或放棄與項目的一個或多個組成部分有關的活動，在這種情況下，我們將無法收回我們在開發中資本化的成本，並將被要求註銷。
我們面臨着與綜合用途商業物業開發相關的風險。
我們經營，目前正在開發，並可能在未來開發，物業單獨或通過房地產企業，即所謂的“混合用途”開發。除了開發辦公空間外，混合用途項目還可能包括生命科學/實驗室、住宅、酒店或其他商業用途的空間。如果開發項目包括非辦公或非零售用途，我們可能會尋求自己開發該組件，將該組件的權利分配給具有該使用經驗的第三方開發商，或者我們可能會尋求與此類開發商合作。如果我們不與這樣的開發商轉讓權利或合作伙伴，或者如果我們選擇自己開發其他組件，我們不僅將面臨與一般寫字樓和零售物業開發相關的風險，而且還將面臨與非寫字樓和非零售房地產的開發和所有權相關的特定風險。此外，即使我們通過房地產企業轉讓某些組件的開發權或選擇參與開發，我們也可能面臨與另一方未能按預期完成開發相關的風險。這些風險包括另一方違約的風險，迫使我們自己完成其他部分(包括提供任何必要的融資)。就住宅物業而言，這些風險還包括與其他運營商爭奪潛在居民，這些運營商的物業可能被認為提供更好的地理位置或更好的便利設施，或者其租金可能被視為更物有所值，因為居民尋求的質量、位置和便利設施。由於我們在住宅物業方面的經驗有限，我們希望保留第三方來管理我們的住宅物業。就酒店物業而言, 風險還包括通貨膨脹和公用事業的增加，這些可能無法被房價的上漲所抵消。我們還依賴於商務和商務旅行者以及旅遊業。如果我們決定不出售或參與房地產企業，而是聘請第三方經理，我們將依賴他們的關鍵人員代表我們提供服務，如果管理協議終止，或者關鍵人員離開或無法為我們提供服務，我們可能找不到合適的替代者。
我們面臨着與房地產收購相關的風險。
我們過去曾進行過收購，並打算繼續進行物業收購，包括可能會擴大我們規模並可能改變我們資本結構的大型投資組合。此類交易的成功取決於許多因素，包括以下風險：
•我們可能無法以優惠的條件獲得此類收購的融資；
•收購的財產可能無法達到預期的效果；
•即使我們簽訂了物業收購協議，我們也可能在支付了不可退還的定金併產生某些其他與收購相關的成本後，無法完成該收購；
•重新定位、重新開發或維護已收購物業的實際成本可能高於我們的估計；
•收購的物業可能位於新的市場，我們對當地經濟的瞭解和了解可能有限，在該地區沒有商業關係，或者不熟悉當地政府和許可程序；以及
•我們可能無法有效地將收購的物業，特別是物業組合整合到我們的組織中，並以一種允許我們實現預期成本節約和協同效應的方式管理新物業。
收購的財產可能會使我們承擔已知和未知的債務。
我們獲得的財產可能會承擔已知和未知的債務，我們對這些財產的前所有人或其他方面沒有追索權，或只能有有限的追索權。因此，如果基於所收購財產的所有權而對我們提出負債，我們可能需要支付大量資金來清償債務，這可能會對我們的財務業績和現金流產生不利影響。與所購財產有關的未知負債可能包括：
•清理預先存在的已披露或未披露的環境污染的責任；
•租户、賣主、市政當局或其他人士因物業的前業主或佔用人的作為或不作為而提出的索償；及
•在正常業務過程中發生的負債。
當租約到期時，我們可能無法續簽租約或重新租賃空間；某些租約可能會提前到期。
如果租户在租約到期時不續約，我們可能無法重新租賃該空間。即使租户確實續簽了租約，或者如果我們可以重新租賃空間，續簽或轉租的條款(包括所需的翻新費用)也可能不如目前的租賃條款優惠。某些租約授予租户在支付終止罰金或我們未能遵守某些重大租賃條款時提前終止租約的權利。我們無法續簽或釋放空間，以及某些租約的提前終止，可能會對我們向股東進行分配的能力產生不利影響。見項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--可能影響未來經營成果的因素--租户展期風險”。
我們面臨着來自其他房地產開發商的激烈競爭。
我們與房地產開發商、運營商和機構爭奪租户以及收購和開發機會。其中一些競爭對手可能比我們擁有更多的財務資源。這種競爭可能會減少我們可獲得的合適投資機會的數量，可能會干擾我們吸引和留住租户的能力，並可能增加空置率，從而可能導致供應增加和市場租金下降，從而減少我們的議價籌碼，並對我們改善運營槓桿的能力產生不利影響。此外，我們的一些競爭對手可能願意(例如，因為他們的物業的空置率可能高於我們的物業的空置率)，以較低的租金或比我們物業的可用空間更高的租户優惠百分比提供空間。我們不能向您保證，這場競爭不會對我們的現金流和我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
通過未合併的房地產企業擁有財產，可能會限制我們完全按照自己的利益行事的能力。
當我們認為情況允許使用此類結構時，我們與其他個人或實體一起開發、收購和貢獻未合併的房地產企業中的財產。有關我們未合併的房地產項目的信息，請參閲我們的合併財務報表附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。我們可能會與我們的一個或多個風險合作伙伴發生糾紛，這可能會影響我們運營共同擁有的物業的能力。此外，我們的合資夥伴在任何時候都可能有與我們的目標不一致的商業、經濟或其他目標，包括與任何物業出售或再融資的適當時間和條款相關的目標。在某些情況下，我們的合資夥伴可能在我們的市場上存在利益衝突，這可能會產生利益衝突。如果我們的風險合作伙伴或我們未合併房地產項目的貸款人的目標與我們自己的目標不一致，我們可能無法完全按照我們的利益行事，我們在未合併房地產項目中的投資價值可能會受到影響。
優先股、夾層貸款和其他在發行人資本結構中從屬或次要的投資，如果涉及私下協商的結構，將使我們面臨更大的虧損風險。
我們以前進行過股權投資，未來可能會進行或收購其他優先股權投資、夾層貸款和其他投資，這些投資在實體的資本結構中處於從屬或次要地位，並涉及私下協商的結構。只要我們投資於次級債務或實體資本結構的夾層部分，或投資於優先股權工具，該等投資及其補救措施，包括擔保該等投資的抵押品的止贖能力(如有)，將受制於該實體資本結構中較優先部分的持有人的權利，並在適用的範圍內，受制於債權人間合約條款、共同貸款人條款及/或參與協議條款。與此類投資或貸款相關的重大損失可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
由於房地產缺乏流動性，我們可能無法在最符合我們利益的情況下出售房產。
一般來説，房地產投資，尤其是像我們擁有的大型寫字樓和混合用途物業，往往不能很快售出。出售物業的資本化率可能高於歷史比率，從而減少我們潛在的出售收益。因此，我們可能無法迅速改變我們的投資組合，以應對經濟或其他條件的變化。此外，《國税法》限制了我們作為房地產投資信託基金出售持有不到兩年的物業而不會對我們造成潛在不利後果的能力。此外，我們開發並擁有了很長一段時間的物業，或我們為換取合夥企業在經營合夥企業中的權益而獲得的物業，往往具有較低的税基。如果我們在應税交易中處置這些財產中的任何一項，根據適用於REITs的國內收入法的規定，我們可能需要將大量應税收益分配給我們的股東，這反過來可能影響我們的現金流。在某些情況下，與第三方達成的税收保護協議將阻止我們在不產生大量成本的情況下在應税交易中出售某些房產。此外，租户或合作伙伴在未合併的房地產項目中持有的購買選擇權和優先購買權也可能限制我們出售某些物業的能力。所有這些因素都降低了我們對投資業績變化的反應能力，並可能對我們的現金流和向股東進行分配的能力以及有人收購我們的能力產生不利影響，即使收購符合我們股東的最佳利益。
我們已經同意不出售我們的某些財產，並在有擔保的情況下保持債務。
我們過去及未來收購的物業或物業組合可能會透過税務遞延供款交易獲得物業或物業組合，以換取我們營運合夥企業的合夥權益。除其他因素外，這種收購結構具有減少我們可以在收購財產的納税年限內扣除的税收折舊額的效果，通常要求我們同意通過限制我們處置收購財產和/或向出資人分配合夥債務以維持其納税基礎的能力來保護出資人推遲確認應納税所得額的能力。我們已同意在不同的時間段內不出售我們的一些物業，這些交易可能會引發前業主的應税收入，我們可能會達成類似的安排，作為未來物業收購的一部分。這些協議一般規定，我們只能在符合《國税法》第1031條規定的免税交易所的交易中或在其他遞延納税交易中處置標的財產。這種交易可能很難完成，並可能導致用被處置的財產換取的財產繼承已售出財產的税收屬性(包括税收保護契諾)。違反此類税收保護協議可能會給我們帶來巨大的成本。因此，我們在融資、扣押、擴建或出售這些房產方面的決策受到限制。這些對處置的限制可能會限制我們在特定時間內出售資產或償還合夥債務的能力，或者在沒有這些限制的情況下按有利的條款償還。
我們亦已簽訂協議，讓物業的先前擁有人有權擔保特定數額的債務，如果他們所擔保的特定債務獲得償還或減少，我們將被要求提供替代債務，以供他們擔保。這些協議可能會阻礙我們本來希望採取的償還或再融資擔保債務的行動，因為如果我們違反這些協議，我們將被要求向此類協議的受益人付款。
我們的物業税可能會因為物業税税率的變化或重新評估而增加，這將對我們的現金流產生不利影響。
即使我們繼續符合聯邦所得税的REIT資格，我們也將被要求為我們的財產支付一些州和地方税。我們物業的房地產税可能會隨着物業税税率的變化或税務機關對我們的物業進行評估或重新評估而增加。如果我們支付的財產税增加，我們的現金流將受到不利影響，我們向股東和單位持有人支付任何預期股息的能力可能會受到不利影響。
監管風險因素
税率和監管要求的變化可能會對我們的現金流和經營業績產生不利影響。
由於所得税和服務税的增加通常不會轉嫁到租約下的租户，因此這種增加可能會對我們的現金流和向股東進行預期分配的能力產生不利影響。我們的物業也受到各種監管要求的約束，例如與環境、消防和安全有關的要求。我們不遵守這些要求可能會導致罰款和損害賠償，並可能導致我們的一些租户違約。
租約。此外，遵守任何新的或不同法規的成本可能會對我們的現金流和我們向股東進行分配的能力產生不利影響。我們不能向您保證這些要求不會改變，也不能保證新施加的條件不需要大量支出才能遵守。
環境污染的潛在責任可能會導致巨大的成本。
根據各種聯邦、州和地方法律、法令和法規，我們可能有責任承擔調查和移除或補救我們物業上或物業內的危險或有毒物質的費用，通常無論我們是否知道或對這些物質的存在負有責任。這些成本可能是巨大的。雖然我們確實維持環境保險，但我們不能保證我們的保險範圍將足以保護我們免受上述所有補救費用的影響。此外，如果房產上存在危險或有毒物質，或者如果我們未能充分補救此類物質，我們出售或出租房產或以該房產作為抵押品借款的能力可能會受到不利影響。
其他法律和法規管理室內和室外空氣質量，包括那些可能要求在損壞、拆除、翻新或改建時減少或移除含石棉材料的法律和法規，以及管理空氣中石棉纖維的排放和暴露的法律法規。含有多氯聯苯的含鉛油漆和某些電氣設備以及地下儲罐的維護和拆除也受聯邦和州法律的管制。我們還面臨與人類接觸化學或生物污染物有關的風險，如黴菌、花粉、病毒和細菌，超過一定水平，可被指控與敏感個人的過敏或其他健康影響和症狀有關。我們可能會因環境合規而被罰款，並被要求承擔上述受管制物質或儲罐的補救行動費用，或因環境污染或人類暴露在我們物業或從我們的物業中受到污染而提出的相關索賠。
此外，我們還為第三方開發、管理、租賃和/或運營各種物業。因此，我們可能被認為是這些物業的運營商，因此有可能承擔與危險或有毒物質有關的移除或補救費用或其他潛在費用。
遵守《美國殘疾人法》可能代價高昂。
1990年的《美國殘疾人法》(ADA)要求所有公共設施和商業設施，包括辦公樓，都必須符合與殘疾人進入和使用有關的某些聯邦要求。遵守反興奮劑機構的要求可能涉及拆除某些殘疾人入口的結構性障礙，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。其他聯邦、州和地方法律可能要求修改或限制與此類通道相關的我們物業的進一步翻新。如果我們不遵守ADA或類似或相關的法律或法規，可能會導致我們被處以政府罰款，或向我們支付有利於私人訴訟當事人的損害賠償金。此外，改變現有要求或制定新要求可能需要大量支出。此類成本可能會對我們的現金流和向股東進行分配的能力產生不利影響。
房地產投資信託基金風險因素
如果不符合REIT的資格，我們將繳納美國聯邦所得税，這將減少可用於分配給我們股東的現金。
我們經營我們的業務是為了有資格作為聯邦所得税目的的REIT徵税。我們沒有也不打算要求美國國税局做出我們有資格成為房地產投資信託基金的裁決，本報告中的陳述對美國國税局或任何法院都沒有約束力。作為房地產投資信託基金，我們目前分配給股東的收入通常不需要繳納聯邦所得税。然而，REIT的許多要求都是高度技術性和複雜性的。確定我們是REIT需要對各種事實和情況進行分析，這些情況可能並不完全在我們的控制範圍之內。例如，要符合REIT的資格，我們總收入的至少95%必須來自特定的被動來源，如租金，這些來源在REIT税法中逐項列出。此外，要符合REIT的資格，我們不能擁有某些發行人的特定數額的債務和股權證券。我們還被要求每年向股東分配至少90%的REIT應納税所得額(不包括淨資本利得)。我們通過營運合夥企業及其附屬公司和未合併的房地產企業持有我們幾乎所有的資產，這一事實進一步複雜化了REIT要求對我們的應用。即使是技術上或無意中的錯誤也可能危及我們的REIT地位，鑑於管理REITs的規則高度複雜的性質以及事實確定的持續重要性，我們不能保證我們將繼續符合REIT的資格。國會和國税局可能會修改税收法律法規，法院可能會發布新的税法裁決或解釋，這會使我們更難或不可能留下來
有資格成為房地產投資信託基金。如果我們不符合聯邦所得税的REIT資格，並能夠利用一個或多個法定儲蓄條款來維持我們的REIT地位，我們仍將被要求為每次失敗支付50,000美元或更多的懲罰性税款。
如果我們不符合聯邦所得税的REIT資格，並且無法利用《國税法》中規定的某些儲蓄條款，我們將按常規公司税率繳納所有收入的聯邦所得税。作為一家應税公司，我們將不被允許在計算我們的應税收入時扣除分配給股東的費用，也不允許以優惠的税率將長期資本收益轉嫁給個人股東。在2018年1月1日之前的納税年度，我們還可能需要繳納聯邦替代最低税，並可能增加州和地方税。除非美國國税局根據某些法定條款給予我們寬免，否則我們將不能選擇在首次未能符合資格的年份之後的四年內作為房地產投資信託基金納税。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將不得不支付鉅額所得税，這將減少我們可用於投資或分配給股東的淨收益。這可能會對我們的收益產生重大不利影響，並可能對我們證券的價值產生不利影響。此外，我們將不再需要向股東支付任何分配。
如果經營合夥企業(或附屬合夥企業或未合併的房地產企業)未能被視為合夥企業，將對我們的股東產生嚴重的不利後果。
如果美國國税局成功挑戰經營合夥企業或其任何附屬合夥企業或未合併房地產企業的税收地位，則經營合夥企業或受影響的附屬合夥企業或未合併房地產企業將作為公司納税。在這種情況下，我們將不再符合REIT的資格，而對經營合夥企業、附屬合夥企業或未合併的房地產企業徵收公司税將減少從經營合夥企業向我們以及最終向我們的股東分配的可用現金金額。
如果任何附屬REIT不符合REIT的資格，我們可能直接或間接受到更高税收的影響，並可能無法保持REIT的資格。
我們直接或間接(通過被忽視的子公司或直通實體)擁有某些子公司的股份，這些子公司已選擇作為REIT納税，用於美國聯邦所得税目的。任何該等附屬REIT均須受適用於本公司的REIT資格要求及本文所述的其他限制所約束。如果任何該等附屬REIT未能符合資格成為REIT，則(I)該附屬REIT將須就其按正常公司税率計算的應納税所得額繳納美國聯邦所得税及適用的州税和地方税，以及(Ii)就適用於REITs的資產測試而言，我們持有該附屬REIT的股份將不再是符合資格的資產。在這種情況下，我們可能無法通過適用於房地產投資信託基金的某些資產測試，在這種情況下，除非我們能夠利用某些減免條款，否則我們將無法成為房地產投資信託基金。
為了維持房地產投資信託基金的地位，我們可能會被迫在不利的市場條件下以短期方式借入資金。
作為房地產投資信託基金，我們必須遵守某些分配要求，包括要求分配我們REIT應税收入的90%。這些要求可能導致我們不得不在不利的時間進行分配，或者以不利的利率借入資金。遵守這一要求可能會阻礙我們僅以利潤最大化為基礎進行運營的能力。
即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也可能會繳納一些税款，這將減少可用於分配給我們股東的現金。
即使我們符合聯邦所得税的REIT資格，我們也可能被要求為我們的收入和財產支付某些聯邦、州和地方税。例如，如果我們分配的應納税所得額低於REIT應税收入的100%，包括資本利得，我們將繳納所得税。此外，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税，如果我們在任何日曆年度支付的股息少於我們普通收入的85%，我們資本收益淨收入的95%和我們前幾年未分配收入的100%的總和。此外，如果我們有“被禁止的交易”的淨收入，這些收入將被徵收100%的懲罰性税。一般來説，被禁止的交易是指在正常業務過程中出售或以其他方式處置主要為出售給客户而持有的財產。確定某一特定銷售或一系列銷售是否是被禁止的交易取決於與下列有關的事實和情況
那筆交易。除非我們遵守某些法定的避風港規定，否則我們不能保證出售我們的物業不會被禁止交易。
此外，由我們的應税REIT子公司直接賺取的任何應納税所得額，或通過在聯邦所得税目的下被視為獨立於我們的應税REIT子公司的實體而被忽略的實體，將繳納聯邦和可能的州公司所得税。在這方面，適用於房地產投資信託基金及其子公司的法律的若干條款確保應税房地產投資信託基金子公司將繳納適當水平的聯邦所得税。例如，一家應税房地產投資信託基金子公司在扣除支付給附屬房地產投資信託基金的某些利息方面的能力有限。此外，如果房地產投資信託基金、房地產投資信託基金的客户和應税房地產投資信託基金子公司之間的經濟安排不能與非關聯方之間的類似安排相媲美，則房地產投資信託基金必須為其收到的部分款項或應税房地產投資信託基金子公司的某些扣除支付100%的懲罰性税款。最後，即使我們繼續符合REIT的聯邦所得税資格，我們也將被要求為我們的財產支付一些州和地方的房地產税，一些州和地方司法管轄區可能會對我們的一些收入徵税，儘管作為REIT，我們不需要為這些收入繳納聯邦所得税，因為並不是所有的州和地區都遵循REITs的聯邦所得税待遇。在我們及其附屬公司被要求繳納聯邦、州和地方税的情況下，我們可用於分配給股東的現金將減少。
合夥企業税務審計規則可能會對我們產生實質性的不利影響。
根據適用於美國聯邦合夥企業所得税審計的規則，除某些例外情況外，對合夥企業(以及任何合夥人在其中的分配份額)的收入、收益、損失、扣除或信用項目的任何審計調整都是確定的，並可在合夥企業層面評估和收取由此產生的税收、利息或罰款。如果沒有可用的選舉，經營合夥企業以及我們直接或間接投資的任何其他合夥企業可能會因為審計調整而被要求支付額外的税款、利息和罰款，而我們作為合夥企業的直接或間接合夥人可能被要求承擔這些税收、利息和罰款的經濟負擔，即使如果我們直接擁有這些合夥企業的資產，我們可能不會被要求支付額外的税款。不能保證這些規則不會對我們產生實質性的不利影響。
與REITs相關的立法或監管税收變化可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
任何時候，管理REITs的聯邦所得税法律或法規或這些法律或法規的其他行政解釋都可能發生變化，可能具有追溯力。我們無法預測任何新的聯邦所得税法律、法規或行政解釋，或對任何現有聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何修正案是否或何時將被通過、頒佈或生效，或者任何此類法律、法規或解釋是否可以追溯生效。我們和我們的股東可能會受到聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何此類變化或任何新的不利影響。
如果打算符合1031條款交換條件的交易後來被確定為應納税，或者如果我們無法確定並完成購買合適的替代財產來實施1031條款交換，我們可能面臨不利後果。
我們不時尋求處置交易中的財產，這些交易旨在根據修訂後的1986年國內税法第1031條(“1031條交換”)符合遞延納税的“類實物交換”的資格。一項交易作為1031條款交易所的資格可能會被成功質疑，並被確定為當前應納税。我們也有可能無法確定和完成購買合適的替換物業以實施1031條款交換。在任何這種情況下，我們的應税收入、收入和利潤都會增加。這可能會減少我們股東獲得的任何資本回報，從而增加他們的股息收入。在某些情況下，我們可能被要求支付額外的股息，或者作為替代，我們需要繳納公司所得税，可能包括利息和罰款。因此，我們可能需要借入資金來支付額外的股息或税款，而支付此類税款可能會導致我們可用於分配給股東的現金減少。此外，如果1031條款的交易所後來被確定為應納税，我們可能需要修改相關年度的納税申報單，包括我們向股東發送的任何信息報告。此外，可能會制定立法，修改或廢除與1031條款交易所有關的法律，這可能會使我們更難或不可能在遞延納税的基礎上處置財產。
未能獲得税收優惠並在合格商機區和Keystone商機區內保持合規可能會產生不利後果。
我們的某些物業受益於政府對在歷史上從未見過強勁商業發展的地區和社區的開發提供税收優惠。這些獎勵通常有具體的日落條款，並可能取決於政府在適用獎勵的資格或獎勵方面的自由裁量權。由於相關的税收優惠，作為聯邦計劃和賓夕法尼亞州Keystone機遇區的一部分，我們投資並計劃繼續對合格的機遇區進行大量投資。這些獎勵計劃到期或潛在租户或用户無法獲得或無法獲得政府對獎勵的批准，可能會對我們的物業價值以及我們的現金流和淨收入產生不利影響，並可能導致減值費用。此外，未能遵守這些計劃可能會導致重大的税收負擔。
在第三方收購我們或實現控制權變更的能力方面，將存在某些限制。
為保護我們的房地產投資信託基金地位而施加的限制。為了保護我們不會失去我們的REIT地位，我們的信託聲明限制任何股東擁有我們流通股價值超過9.8%的股份，儘管我們過去已經授予過，並可能在未來在某些條件下繼續向某些股東授予這一限制的某些豁免。所有權限制可能具有排除獲得對我們的控制權的效果。如果任何人收購超過所有權限制的股份，我們可以：
•認為轉讓無效；
•未將交易反映在我們的賬面上；
•採取法律行動阻止該交易；
•不就該等股份支付股息或其他分派；
•不承認該等股份的任何投票權；及
•考慮為受讓人的利益而以信託形式持有的股份。
由於我們發行優先股的能力所致的限制。我們的信託聲明授權我們的董事會在沒有股東同意的情況下發行優先股，不受金額限制。我們的董事會能夠確定任何已發行的優先股的優先股和權利，這些股票可能會延遲或阻止某人控制我們，即使控制權的變化符合我們股東的最佳利益。
股東提名和提議的預先通知規定。我們的章程要求股東在任何股東大會上提名候選人作為受託人或將其他事務提交給股東時，必須事先發出通知。這項附例條文限制股東提名被選為受託人的人士或提出其他建議的能力，除非我們在會議前獲得及時通知。
災害風險因素
大流行、流行病或傳染性疾病的爆發，如正在進行的新冠肺炎大流行，可能會對我們產生不利影響。
流行病和其他公共衞生危機，包括正在進行的新冠肺炎大流行，已經並可能繼續影響全球許多國家，包括美國。新冠肺炎大流行對全球經濟、金融市場和就業市場的長期影響仍然不確定，可能導致長期的經濟低迷和衰退，對我們和我們的租户產生不利影響。疫情的全球影響正在迅速演變，其對美國經濟和消費者信心的持續影響存在重大不確定性。我們物業對空間的需求取決於各種宏觀經濟因素，如就業水平、通脹、利率、股票市場估值的變化、租金水平和競爭空間的可用性。這些因素可能會受到我們無法控制的各種因素的嚴重不利影響。新冠肺炎疫情將在多大程度上繼續影響我們的業績，這將取決於未來的事態發展，其中許多事態發展具有高度的不確定性，無法預測。新冠肺炎疫情的影響可能會以多種方式對我們的業務產生負面影響，包括：(I)租户財務狀況惡化，以及他們支付租金的能力下降；(Ii)投資組合中空間需求的減少；(Iii)與開發和重建項目施工延誤和成本超支相關的成本；(Iv)與通貨膨脹率上升相關的成本；(V)資金可獲得性和成本增加；以及(Vi)我們的合同對手，包括未合併房地產企業的合作伙伴未能履行其義務。
我們可能面臨與氣候變化的實際影響相關的風險。
氣候變化的實際影響可能會對我們的財產、運營和業務產生實質性的不利影響。例如，我們的許多物業位於東海岸，特別是費城、賓夕法尼亞和華盛頓特區的中央商務區。如果氣候變化導致天氣模式的變化，我們的市場可能會經歷風暴強度的增加和海平面的上升。隨着時間的推移，這些情況可能會導致我們大樓對辦公空間的需求下降，或者我們根本無法運營這些大樓。氣候變化也可能對我們的業務產生間接影響，因為它增加了我們認為可以接受的財產保險的成本(或使其無法獲得)，增加了能源成本，增加了我們酒店的除雪成本。雖然我們為洪水提供保險，但我們可能沒有足夠的保險來支付未來重大事件的場地維修或重建的相關成本、收入損失，包括如果不是因為事件，本可以增加到我們物業的新租户的收入，或彌補重大事件影響的其他成本。不能保證氣候變化不會對我們的財產、運營或業務產生實質性的不利影響。
一般風險因素
我們依賴於我們的關鍵人員。
我們依賴我們的關鍵人員，特別是傑拉德·H·斯威尼-總裁和首席執行官託馬斯·沃斯，執行副總裁總裁和首席財務官傑弗裏·德沃諾，執行副總裁總裁和高級董事總經理董事，威廉·雷德-執行副總裁總裁和高級董事總經理董事和喬治·約翰斯通-運營執行副總裁總裁。Sweeney、Wirth、DeVuono、Redd和Johnstone先生對我們的成功很重要，其中一個原因是他們都有良好的聲譽，這吸引了商業和投資機會，並幫助我們與貸款人、未合併的房地產風險合作伙伴和其他投資者進行談判。如果我們失去了他們的服務，我們與貸款人、潛在租户和行業人員的關係可能會受到影響。我們依賴我們的其他高管提供戰略業務指導和房地產經驗。失去他們的服務可能會對我們的運營產生不利影響。
我們的分銷能力受到各種風險的影響。
從歷史上看，我們向股東支付季度分紅。我們在未來進行分發的能力將取決於：
•我們酒店的運營和財務表現；
•與現有的、已開發的和新獲得的財產有關的資本支出；
•我們債務的數額和利率；
•我們未合併的房地產企業的資本需求；
•與我們作為公開持有的房地產投資信託基金運作相關的一般和行政成本；以及
•沒有涉及環境和其他監管事項的重大支出。
其中某些事項是我們無法控制的，任何不利的變化都可能對我們的現金流和我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
我們可能面臨聯邦、州和地方税務審計。
由於我們是有組織的，有資格成為REIT，我們目前分配給股東的收入通常不需要繳納聯邦所得税，但需要繳納某些州和地方税。我們通過某些實體擁有房地產，並接受了税務審計。不能保證未來的審計不會對我們的經營結果產生實質性的不利影響。
許多因素可能會對我們證券的市場價值產生不利影響。
許多因素可能會對我們證券的價格產生不利影響，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括：
•相對於我們證券的股息收益率，市場利率的提高。如果市場利率上升，我們證券的潛在買家可能會要求更高的收益率。然而，更高的市場利率不會導致我們有更多資金可供分配，相反，可能會增加我們的借貸成本和
可能會減少可供分配的資金。因此，較高的市場利率可能導致我們普通股的市場價格下跌；
•與其他行業公司的證券投資相比，我們證券投資的預期收益(包括與股息和分配的税收處理相關的收益)；
•市場專業人士對REITs的普遍看法，特別是與我們相當的REITs；
•機構投資者對我們證券的興趣水平；
•房地產投資信託基金證券交易量較低；
•我們的經營業績和財務狀況；以及
•投資者對股票市場的總體信心。
我們普通股的市值主要基於市場對我們的增長潛力以及我們當前和潛在的未來收益和現金分配的看法。因此，我們普通股的交易價格可能高於或低於我們每股普通股的淨資產價值。如果我們未來的收益或現金分配低於預期，我們普通股的市場價格很可能會下降。
股權證券的額外發行可能會稀釋股東的權益。
如果我們發行額外的股權證券來為未來的開發或收購提供資金或償還債務，我們股東的利益可能會被稀釋。我們的董事會可以授權發行額外的股本證券，而不需要股東的批准。此外，在過去，我們一直維持着持續發行計劃，當該計劃有效時，允許我們在市場上發行股票。我們未來可能會加入類似的持續提供計劃。我們執行業務戰略的能力取決於我們能否獲得適當的債務融資，包括無擔保信貸額度和其他形式的擔保和無擔保債務，以及股權融資，包括髮行普通股和優先股。
優先證券的發行可能會對我們普通股持有人的權利產生不利影響。
由於我們的董事會有權確定每一類或每一系列優先股的優先股和權利，我們可以向任何系列或類優先股的持有人提供優先股、分配、權力和權利，無論是否有投票權，優先於普通股持有人的權利。我們的董事會還有權確定經營夥伴關係中每一類或每一系列單位的偏好和權利，並可向任何系列或系列優先單位的持有人提供優先、分配、權力和權利，無論是否投票，優先於共同單位持有人的權利。
我們已經並可能在未來發生減損費用。
我們每季度評估我們的房地產投資組合的減值指標。減值費用反映了管理層對我們所擁有的房地產資產和投資價值下降的可能性和嚴重性的判斷。這些收費和撥備可能是由於我們無法控制的因素所致，其中包括我們預期持有期限的變化、影響房地產資產價值的經濟環境和市場狀況的變化，或者天災人禍。如果我們被要求承擔額外的減值費用，我們的運營結果可能會受到不利影響。
利率上升將增加我們的可變利率債務的利息成本，並可能對我們以有利條件再融資或出售資產的能力產生不利影響。
利率上升可能會限制我們在現有債務到期時對其進行再融資的能力，或者顯著增加我們未來的利息支出。我們不時簽訂利率互換協議和其他利率對衝合約。雖然這些協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也使我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算或終止相關的重大成本，協議將無法執行，相關交易將無法在適用的會計指導下符合高效現金流對衝的資格。此外，利率上升可能會降低第三方願意或有能力為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速回收資本和改變投資組合的能力，以應對經濟或其他條件的變化。
我們的槓桿程度可能會限制我們獲得額外融資的能力，或者影響我們的股權或債務證券的市場價格。
我們的組織文件對我們可能產生的債務數額沒有任何限制。我們受制於與債務融資相關的風險，例如現金流不足以支付所需的償債義務，以及無法為現有債務進行再融資。如果我們的債務在到期時無法償還、再融資或延期，我們可能無法以預期的水平向股東進行分配，甚至根本無法分配。此外，利息支出的增加可能會對我們的現金流和向股東進行分配的能力產生不利影響。如果我們不履行我們的償債義務，任何確保此類債務的財產都可能被取消抵押品贖回權，這將對我們的現金流和分配能力產生實質性的不利影響，並可能威脅到我們的持續生存能力，具體取決於被取消抵押品贖回權的財產的數量。我們的槓桿程度也可能使我們更容易受到商業或整體經濟低迷的影響。
與我們的債務有關的條款和契約可能會對我們的經濟表現產生不利影響。
我們的信貸安排、定期貸款和管理我們的無擔保公共債務證券的契約包含(以及任何新的或修訂的安排和定期貸款可能包含的)對我們產生債務能力的限制、要求和其他限制，包括我們必須維持的總債務與資產比率、有擔保債務與總資產比率、償債覆蓋率以及無擔保資產與無擔保債務的最低比率。我們在信貸安排下借貸的能力，須視乎這些金融及其他契約的遵守情況而定。如果我們未能履行這些公約，我們將在信貸安排、定期貸款和契約下違約，並可能被要求用其他來源的資金償還這些債務。在這種情況下，我們可能無法獲得其他資金來源，或者可能只能以不具吸引力的條款獲得資金。此外，我們物業的抵押貸款，包括拖累我們未合併的房地產企業的抵押貸款，包含一些慣例契諾，例如限制我們在未經貸款人事先同意的情況下進一步抵押適用財產或終止保險範圍的能力。如果我們違反擔保債務協議中的契約，貸款人可以宣佈違約，並接管為違約貸款提供擔保的財產。
我們的某些抵押貸款包括限制性契約和違約條款，這可能會限制我們的靈活性，限制我們出售抵押財產的能力，並要求我們在債務到期之前償還債務。
我們財產的某些抵押包含慣常的負面契約，除其他事項外，這些契約限制了我們在未經貸款人事先同意的情況下進一步抵押或出售擔保財產的能力。貸款文件還包括慣常的財務、租賃和環境契約、現金管理和準備金要求、擔保財產的管理和維護要求以及財產保險的維護。我們抵押貸款的貸款人可以根據貸款文件行使某些權利，包括在發生違約事件時加速支付全部貸款餘額的權利。
下調我們的債務評級可能會使我們面臨更高的借貸成本。
如果我們的無擔保債務被穆迪投資者服務公司或標準普爾從目前的評級下調，我們可能會產生更高的借款成本，我們的普通股和債務證券的市場價格可能會下降。
終止倫敦銀行同業拆息及過渡至另一基準利率可能會對我們的經營業績造成不利影響。
2021年3月，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融市場行為監管局(FCA)首席執行官宣佈，FCA將在2023年6月30日之後不再説服或強制銀行提交計算LIBOR基準的利率。由於停止倫敦銀行同業拆借利率，我們已進行金融交易，包括2022年信貸協議，該等交易以有擔保隔夜融資利率(SOFR)作為利率基準。SOFT的計算方式與LIBOR不同，而且存在內在差異，這可能會帶來不確定性，包括有限的歷史數據和基準利率的波動性。過渡到SOFR或任何其他基準利率的全部影響仍不確定。終止倫敦銀行同業拆借利率並隨後過渡到SOFR或任何其他基準利率的任何其他不可預見的影響，都可能對我們的運營業績和我們的可變利率債務產生負面影響。
數據安全漏洞可能會對我們的業務和聲譽造成損害。
在我們的正常業務過程中，我們在我們的數據中心和網絡中維護敏感數據，包括我們專有的業務信息以及租户和業務合作伙伴的信息。主要通過網絡攻擊或網絡入侵，包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子在內的安全漏洞或破壞的風險，總體上在數量、強度和複雜性上都有所增加。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術可能容易受到攻擊或入侵，導致專有信息被公開披露、丟失或被盜。不能保證我們的安全努力和措施將是有效的，也不能保證企圖的安全破壞或破壞不會成功或造成破壞。受保護的信息、網絡、系統和設施仍然容易受到攻擊，因為此類未遂安全漏洞中使用的技術不斷演變，在針對目標發起攻擊之前可能無法識別或檢測到。因此，我們可能無法預見這些技術，也無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施。
數據和安全漏洞可能：
•擾亂我們網絡和系統的正常運行，從而擾亂我們的運營和/或我們客户租户的運營；
•導致財務報告錯誤、違反貸款契約、錯過預期報告截止日期和/或錯過預期許可截止日期；
•導致我們無法適當地監督我們遵守有關我們作為REIT資格的規章制度的情況；
•導致未經授權訪問和銷燬、丟失、被盜、挪用或發佈我們或他人的專有、機密、敏感或其他有價值的信息，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害的目的和結果；
•導致我們無法維護我們的客户租户所依賴的建築系統，以有效利用他們租用的空間；
•需要大量的管理層關注和資源來補救由此造成的任何損害；
•使我們面臨違反合同、損害賠償、信用、罰款或終止租賃或其他協議的索賠和訴訟；和/或
•損害了我們在客户、租户和投資者中的聲譽。
雖然我們的保險範圍可能涵蓋網絡風險的特定方面，但此類保險範圍可能不足以覆蓋所有損失，但受保單條款和條件(包括免賠額)的限制。
我們將某些職能外包給第三方也會受到上述風險的影響。我們視情況審查和評估我們的第三方服務提供商和供應商的網絡安全控制，並對我們的業務流程進行更改以管理這些風險。數據泄露和/或此類第三方和供應商的破產可能會導致我們產生成本，並可能產生其他負面後果。
恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為可能會對我們的業績產生不利影響，並可能影響我們證券的交易市場。
針對我們財產的恐怖襲擊，或針對美國或我們的利益的恐怖襲擊，可能會對我們的業務和我們證券的價值產生負面影響。襲擊或武裝衝突可能導致運營成本增加；例如，未來在建築安全、財產和傷亡保險以及財產維護方面的成本可能會更高。由於恐怖活動和其他市場狀況，我們財產的保險成本也可能增加。此外，我們的保險單可能無法收回因攻擊而造成的所有財產重置成本和收入損失。我們可能無法將增加的安全措施和保險相關的成本轉嫁給我們的租户，這可能會降低我們的盈利能力和現金流。此外，任何恐怖襲擊或武裝衝突都可能導致美國和全球金融市場和經濟更加動盪或受到損害。這種不利的經濟狀況可能會影響租户支付租金的能力和我們的資本成本，這可能會對我們的業績產生負面影響。
一些潛在的損失不在保險範圍之內。
我們目前為所有財產投保實物滅失或損壞的一切險(除非保單另有規定)，包括時間因素和商業一般責任保險。但是，有一些類型的損失，如租賃和其他合同索賠、生物、輻射和核危害以及戰爭行為，這些損失通常是
沒有投保。我們不能保證我們能以足夠的金額或合理的價格續保。此外，保險公司可能不再承保某些類型的損失，如地震、恐怖主義行為和黴菌、洪水造成的損失，或者，如果提供這些類型的保險，可能會貴得令人望而卻步。如果發生未投保的損失或超過投保限額的損失，我們可能會損失我們在物業上投資的全部或部分資本，以及該物業的預期未來收入。在這種情況下，我們可能仍然有義務為任何抵押債務或其他與財產有關的財務義務。我們不能保證今後不會發生超出保險金額的重大損失。如果我們的任何物業遭遇災難性損失，可能會嚴重擾亂我們的運營，推遲收入，並導致修復或重建物業的鉅額費用。此類事件可能會對我們的現金流和向股東進行分配的能力產生不利影響。如果我們的一家或多家保險公司因破產、破產或其他原因而未能支付索賠，則此類索賠的不支付可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，如果我們的一家或多家保險公司將面臨破產、破產或其他程序，而我們與保險公司的保單因這些程序而終止或取消，我們不能保證我們能夠以足夠的金額或合理的價格找到替代保險。在這種情況下, 我們可能會經歷一個或多個財產的任何或足夠的保險覆蓋範圍的失誤，並可能面臨與在該保險失效或保險不足期間可能出現的任何索賠相關的潛在損失。
除了財產和意外傷害保險外，我們還使用一系列保險產品，其中一些包括免賠額和自我保險留存金額，以減輕與各種負債相關的潛在責任，包括工人補償、總承包商、董事和高級管理人員以及員工醫療福利。與我們保留的風險相關的負債部分是通過考慮歷史索賠經驗和精算假設來估計的。雖然我們承保一般責任和總括保單，以減少我們一般責任風險的此類損失，但如果未來發生的情況和索賠與這些假設和歷史趨勢不同，或者如果我們為每位員工提供高達設定限額的員工健康保險索賠(且保險金額高於該自保留存金額)，我們的業績可能會受到與此類保險計劃相關的索賠和其他費用的重大影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
概述
截至2022年12月31日，我們擁有72個物業，總面積約1,280萬平方英尺，包括67個寫字樓物業和五個綜合用途物業(統稱為“核心物業”)、一個發展物業及三個重建物業(統稱為“物業”)。這些物業位於賓夕法尼亞州費城、德克薩斯州奧斯汀、華盛頓特區大都會、新澤西州南部和特拉華州威爾明頓或附近。截至2022年12月31日，不包括正在開發和重新開發的物業，入住率約為89.8%。截至2022年12月31日，我們還擁有12家未合併房地產企業的經濟權益。有關詳細信息，請參閲我們的合併財務報表附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。
物業統計數字
下表顯示了核心物業截至2022年12月31日、未來10年及以後每年的租約到期日期。此表假定未行使續訂選擇權或終止權：
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| 租期屆滿年份12月31日 | | 可出租平方英尺(單位：千) | | 租約到期時的最終年化基本租金(A)(單位：千) | | 租約到期時的最終年化基本租金總額百分比 |
2023 | | 828 | | | $ | 29,572 | | | 6.0 | % |
| 2024 | | 980 | | | 39,451 | | | 8.0 | % |
| 2025 | | 1,238 | | | 51,369 | | | 10.5 | % |
| 2026 | | 807 | | | 32,019 | | | 6.5 | % |
| 2027 | | 1,542 | | | 63,091 | | | 12.8 | % |
| 2028 | | 907 | | | 35,937 | | | 7.3 | % |
| 2029 | | 1,358 | | | 62,482 | | | 12.7 | % |
| 2030 | | 821 | | | 39,383 | | | 8.0 | % |
| 2031 | | 482 | | | 23,299 | | | 4.8 | % |
| 2032 | | 464 | | | 23,726 | | | 4.8 | % |
| 2033年及其後 | | 2,065 | | | 91,243 | | | 18.6 | % |
| | 11,492 | | | $ | 491,572 | | | 100 | % |
(a)代表到期前最後一個月的基本租金(包括租户報銷)的年化現金租金比率。承租人的補償通常包括支付部分房地產税、運營費用以及公共區域維護和公用事業費用。
下表顯示了截至2022年12月31日核心物業的地理位置。有關我們地理位置的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註19“部門信息”：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 位置 | | 物業數量 | | 淨可出租平方英尺(以千為單位) | | 截至2022年12月31日的租賃百分比 | | 租賃平方英尺(單位：千) | | 基本租金合計(A)(單位：千) | | 基本租金百分比 |
| 費城 | | 11 | | | 4,726 | | | 97.2 | % | | 4,592 | | | $ | 142,389 | | | 41.5 | % |
| 賓夕法尼亞州郊區 | | 33 | | | 3,949 | | | 93.4 | % | | 3,687 | | | 113,740 | | | 33.2 | % |
| 奧斯汀 | | 20 | | | 2,768 | | | 84.3 | % | | 2,333 | | | 60,953 | | | 17.8 | % |
| 華盛頓大都會。 | | 4 | | | 770 | | | 75.7 | % | | 583 | | | 16,932 | | | 4.9 | % |
| 其他 | | 4 | | | 578 | | | 73.7 | % | | 426 | | | 9,046 | | | 2.6 | % |
| | 72 | | | 12,791 | | | 90.9 | % | | 11,621 | | | $ | 343,060 | | | 100.0 | % |
(a)指年內賺取的基本租金，包括租客補償，不包括停車位收入、租客優惠及遞延的市值租金調整。
下表顯示了截至2022年12月31日核心物業的主要租户，並假設沒有租户在預定期滿或之前行使續約選擇權或終止權：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 租户名稱 | | 年化基本租金(A)(單位：千) | | 合計年化基本租金百分比 |
| IBM，Inc. | | $ | 21,140 | | | 4.8 | % |
| 火花治療公司 | | 17,210 | | | 3.9 | % |
| 康卡斯特公司 | | 12,106 | | | 2.8 | % |
| FMC公司 | | 11,711 | | | 2.7 | % |
| CSL Behring，LLC | | 10,966 | | | 2.5 | % |
| Troutman Pepper Hamilton Sanders LLP | | 9,912 | | | 2.3 | % |
| 林肯國家管理公司 | | 9,861 | | | 2.3 | % |
| 獨立藍十字有限責任公司 | | 8,241 | | | 1.9 | % |
| 賓夕法尼亞大學校董會 | | 7,358 | | | 1.7 | % |
| Sailpoint技術公司 | | 7,283 | | | 1.7 | % |
| 其他 | | 321,022 | | | 73.4 | % |
| | $ | 436,810 | | | 100.0 | % |
(a)代表在2022年12月31日生效的每份租約的年化基本租金，包括租户報銷。承租人的補償通常包括支付部分房地產税、運營費用以及公共區域維護和公用事業費用。
發展/重建
截至2022年12月31日，我們正在開發/重新開發60萬平方英尺的可租賃辦公/生命科學物業和一個停車設施，最近已經完工，但尚未穩定一個包含20萬平方英尺可租賃平方英尺的辦公物業。
項目3.法律訴訟
我們不時參與法律程序，包括租户糾紛、供應商糾紛、員工糾紛、因買賣物業協議或未合併的房地產企業而產生的糾紛，以及與州和地方税有關的糾紛。我們一般認為這些糾紛對我們的業務運作來説是例行公事，管理層相信該等訴訟的最終結果不會對我們的財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
Brandywin Realty Trust的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為“BDN”。經營夥伴關係中的合夥權益單位沒有既定的交易市場。於2023年2月14日，本公司共有539名普通股持有人及20名(除Brandywin Realty Trust外)在營運合夥中擁有有限合夥權益的A類單位的登記持有人。2023年2月14日，紐約證券交易所普通股的最新銷售價格為6.63美元。
對於2022年和2021年的每個季度，運營合夥企業為每個A類單位支付了現金分配，金額相當於每個季度普通股支付的股息。
為了保持Brandywin Realty Trust作為房地產投資信託基金的地位，我們必須每年向股東分配至少90%的應税收入(不包括淨資本收益)。未來的分派將由我們的董事會酌情宣佈，並將取決於我們的實際現金流、財務狀況和資本要求、國內收入法REIT條款下的年度分配要求以及我們的董事會認為相關的其他因素。我們的信貸安排對股息的支付有一定的限制。這些限制允許我們向(I)我們為了聯邦所得税目的保留我們作為REIT的資格所需的總金額和(Ii)我們運營資金的95%(FFO)中較大的部分支付股息。詳情見合併財務報表第6項“財務數據精選--流動資金”和附註9“債務”。
我們的董事會採用了股息政策，使我們的季度分配與我們正常化的年化應税收入保持一致。我們預期未來將向股東作出季度分派；然而，未來分派的時間和金額將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的實際運營資金、財務狀況和資本要求以及守則REIT條款下的年度分派要求。
有關我們授權發行普通股的補償計劃的信息，請參閲我們的合併財務報表附註15“基於股份的補償、401(K)計劃和遞延補償”。有關我們在截至2022年12月31日的年度的股份回購計劃的進一步信息，請參閲我們的合併財務報表的附註13“母公司的受益人權益”。
2021年，我們贖回了由非關聯第三方持有的157,651個A類有限合夥權益單位，總現金支付金額為230萬美元。於2022年，我們贖回了由非關聯第三方持有的307,516個A類有限合夥權益單位，總現金支付金額為400萬美元。
共享性能圖表
美國證券交易委員會要求我們提供一個圖表，將普通股的累計股東總回報與(I)廣泛的股票指數和(Ii)已公佈的行業或同行組指數的累計總股東回報進行比較。下圖將普通股的累計股東總回報與公司在(I)標準普爾500指數、(Ii)富時NAREIT所有股權REITs指數、(Iii)羅素2000指數和(Iv)富時NAREIT股權辦公室指數在2017年12月31日至2022年12月31日期間的累計股東回報進行了比較，並假設在2017年12月31日對普通股和每個指數進行了100美元的投資，並對所有股息進行了再投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 期間結束 | | |
| 索引 | | 12/31/2017 | | 12/31/2018 | | 12/31/2019 | | 12/31/2020 | | 12/31/2021 | | 12/31/2022 |
| 標準普爾500指數 | | 100.00 | | | 95.62 | | | 125.72 | | 148.85 | | | 191.58 | | | 156.88 | |
| 富時NAREIT全股票REITs指數 | | 100.00 | | | 95.96 | | | 123.46 | | 117.14 | | | 165.51 | | | 124.22 | |
| 羅素2000指數 | | 100.00 | | | 88.99 | | | 111.70 | | 134.00 | | | 153.85 | | | 122.41 | |
| 富時NAREIT股票辦公室指數 | | 100.00 | | | 85.50 | | | 112.36 | | 91.65 | | | 111.81 | | | 69.75 | |
| Brandywin房地產信託基金 | | 100.00 | | | 73.96 | | | 95.37 | | 77.20 | | | 92.25 | | | 45.52 | |
Item 6. [已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論應與本文其他部分的綜合財務報表一起閲讀，並主要基於我們截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度的綜合財務報表。本報告包括以下討論，包含前瞻性陳述，我們打算將其納入修訂後的1933年證券法第27A節和證券法第21E節的安全港條款。
經修訂的1934年《交易所法案》。“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“將”、“應該”以及類似的表達方式與我們有關，旨在識別前瞻性陳述。儘管我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們不能保證我們的預期一定會實現。這些前瞻性陳述具有內在的不確定性，實際結果可能與預期的不同。見本報告第一部分之前的“前瞻性陳述”。
概述
在截至2022年12月31日的12個月內，我們擁有和管理五個細分市場的物業：(1)費城中央商務區(“費城CBD”)，(2)賓夕法尼亞州郊區，(3)德克薩斯州奧斯汀，(4)華盛頓特區大都會，以及(5)其他。費城CBD部分包括位於賓夕法尼亞州費城的物業。賓夕法尼亞州郊區包括費城郊區切斯特縣、特拉華州和蒙哥馬利縣的房產。德克薩斯州奧斯汀部分包括德克薩斯州奧斯汀市的物業。大都會華盛頓特區部分包括弗吉尼亞州北部、華盛頓特區和馬裏蘭州南部的物業。另一部分包括新澤西州卡姆登縣和特拉華州新卡斯特爾縣的房產。除了這五個部門外，我們的企業集團還負責現金和投資管理，建設期間某些房地產的開發，以及其他一些一般支持職能。
我們從出租我們物業的空間產生現金和收入，在較小程度上，來自第三方擁有的物業的管理和開發以及對未合併房地產合資企業的投資。我們在租賃空間時評估的因素包括租金、租户改善成本、租户信譽、當前和預期的運營成本、租期長短、空置率和空間需求。我們還通過出售資產來產生現金，包括我們不認為是我們商業計劃核心的資產，無論是因為地理位置或預期的增長潛力，還是從第三方投資者那裏收取溢價的資產。
我們的財務和經營業績取決於我們市場對寫字樓、住宅、停車場和零售空間的需求、我們的租賃結果、我們的收購、處置和開發活動、我們的融資活動、我們的現金需求以及經濟和市場狀況，包括當時的利率。
經濟狀況的不利變化，包括全球新冠肺炎大流行的持續影響、通脹和利率上升，可能導致融資可獲得性減少和借貸成本上升。我們繼續密切關注新冠肺炎疫情、通脹和利率上升對我們業務方方面面的影響，包括對租户、員工和業務合作伙伴的影響。由於目前的經濟氣候可能對租户產生負面影響，空置率可能會上升，租金和租金收集率可能會下降。持續的新冠肺炎疫情對全球經濟以及我們的租户和潛在租户的長期影響仍不確定。此外，政府為控制疫情而採取的應對措施正在擾亂全球經濟和供應鏈，並對許多行業產生了不利影響，包括寫字樓和綜合用途建築的所有者和開發商。
整體經濟狀況，包括但不限於勞動力短缺、供應鏈限制、通脹、利率上升以及金融和信貸市場惡化，可能會對我們的業務基本面產生抑制作用，包括逾期賬款增加、租户違約、入住率下降和有效租金下降。這些不利條件可能會影響我們的淨收入和現金流，並可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。我們相信，我們的資產質量和資產負債表的實力將使我們能夠在必要時通過各種形式和不同的來源籌集資金，包括通過從銀行、養老基金和人壽保險公司獲得擔保或無擔保貸款。然而，我們不能保證我們將能夠以經濟上有吸引力的條款或根本沒有吸引力的條款借入資金。
我們繼續通過提高入住率和出租率來尋求整個投資組合的收入增長。截至2022年12月31日，我們核心物業的入住率為89.8%，而2021年12月31日的入住率為91.3%。
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度我們全資擁有物業的精選運營和租賃統計數據：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 |
| 租賃活動 | | | |
| 核心屬性(1)： | | | |
| 總擁有淨可出租平方英尺 | 12,791,041 | | | 13,039,634 | |
| 入住率(期末) | 89.8 | % | | 91.3 | % |
| 平均入住率 | 89.8 | % | | 89.6 | % |
| 總投資組合，開發/重建物業較少(2)： | | | |
| 租户保留率(3) | 64.1 | % | | 52.8 | % |
| 新的租約和擴建工程開工(平方英尺) | 811,316 | | | 661,826 | |
| 續簽租約(平方英尺) | 847,454 | | | 484,574 | |
| 淨吸納量(平方英尺) | (171,208) | | | (49,724) | |
| 每平方英尺租金百分比變動(4)： | | | |
| 新房租和擴建房租 | 24.9 | % | | 23.1 | % |
| 續訂租金 | 15.5 | % | | 12.4 | % |
| 綜合租金 | 18.7 | % | | 16.2 | % |
| 已開工租約的加權平均租期(年) | 6.8 | | | 7.0 | |
| 已承諾的資本成本(5)： | | | |
| 租賃佣金(每平方英尺) | $ | 9.69 | | | $ | 8.54 | |
| 租户改善(每平方英尺) | $ | 30.77 | | | $ | 18.38 | |
| 每租賃年度每平方英尺的總資本 | $ | 4.26 | | | $ | 3.23 | |
(1)不包括正在開發、重新開發、持有待售或已售出的物業。
(2)包括與已完成的開發和重新開發有關的租賃、最近完成但尚未穩定的物業以及已售出的物業。
(3)以總面積的百分比計算。
(4)包括基本租金加上運營費用和房地產税的報銷。
(5)按加權平均計算。
在尋求通過我們的運營、融資和投資活動增加收入的同時，我們也尋求將運營風險降至最低，包括(I)租户展期風險、(Ii)租户信用風險和(Iii)開發風險。
租户展期風險
我們面臨租户租約到期後不會續訂、空間可能不會重新出租、或續訂或重租條款(包括翻新費用)可能不如目前的租賃條款對我們有利的風險。截至2022年12月31日，佔我們最終年化基本租金總額約6.0%的租約(約佔物業可出租淨面積的7.2%)將於2023年到期，不會受到懲罰。我們與租户保持積極對話，努力最大限度地延長租約。如果我們無法以預期的租金續簽租約或根據即將到期的租約重新出租空間，或如果租户提前終止租約，我們的現金流將受到不利影響。
租户信用風險
如果租户違約，我們可能會在執行作為房東的權利方面遇到延誤，並可能在保護我們的投資方面招致鉅額成本。我們的管理層根據我們的租户基礎以及一般和當地的經濟狀況來評估我們的應計租金儲備政策。截至2022年12月31日，我們的應計應收租金津貼為390萬美元，佔我們應計租金餘額的2.1%，而截至2021年12月31日，我們的應計應收租金餘額為410萬美元，佔我們應計租金餘額的2.4%。
如果經濟狀況惡化，包括持續的新冠肺炎疫情、通脹和利率上升，我們可能會經歷逾期賬款增加、違約、入住率下降和有效租金下降。這種情況
將對我們未來的淨收入和現金流產生負面影響，並可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。
發展風險
開發項目面臨各種風險，包括建設延誤、建設成本超支、建築暫停、無法以有利條件獲得融資、無法以預期價格租賃空間、無法以有利條件簽訂建設、開發和其他協議，以及意外的環境和其他危險。
截至2022年12月31日，以下正在進行的開發和重建項目仍在建設中，我們正在進行以下活動(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 物業/投資組合名稱 | | 位置 | | 預計完工日期 | | 活動類型 | | 近似正方形素材 | | 估計成本 | | 建設貸款融資 | | 資助額 |
| 250普魯士王道(A) | | 賓夕法尼亞州拉德諾 | | Q3 2022 | | 重建項目 | | 168,294 | | | $ | 103,680 | | | $ | — | | | $ | 73,469 | |
| 杜勒斯角大道2340號(B) | | 弗吉尼亞州赫恩登 | | Q2 2023 | | 重建項目 | | 268,365 | | | $ | 117,974 | | | $ | — | | | $ | 72,978 | |
| 普魯士國王路155號 | | 賓夕法尼亞州拉德諾 | | Q4 2024 | | 發展 | | 144,685 | | | $ | 80,000 | | | $ | 48,000 | | (c) | $ | 16,308 | |
(a)項目總成本包括2,060萬美元的現有物業基礎。基地建設於2022年第三季度完工。其餘未獲撥款的款項與待完成的租户裝修工程有關。
(b)項目總成本包括5800萬美元的現有財產基礎。
(c)債務融資額是指按60%的按揭比率估計。
除了上面列出的物業，我們還將賓夕法尼亞州費城的一個停車設施歸類為重新開發。
截至2022年12月31日，以下最近完成的發展項目尚未穩定(以千美元為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 物業/投資組合名稱 | | 位置 | | 預計完工日期 | | 活動類型 | | 近似正方形素材 | | 估計成本 | | 資助額 |
| 科羅拉多街405號(甲) | | 德克薩斯州奧斯汀 | | Q2 2021 (b) | | 發展 | | 205,803 | | | $ | 122,000 | | | $ | 106,964 | |
(a)估計費用包括通過土地租賃獲得的210萬美元現有財產。該項目包括520個停車位。最近建成的未穩定物業在我們的綜合資產負債表中計入土地、建築物和租户改善和遞延租賃成本，而不是在建項目。預計2023年第一季度將企穩。
(b)停車場和辦公樓的佔用部分在2021年投入使用。
截至2022年12月31日，以下在建的未合併房地產風險開發項目仍在建設中，我們正在進行以下活動(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 物業/投資組合名稱 | | 位置 | | 預計完工日期 | | | | 近似正方形素材 | | 估計成本 | | 資助額 | | 建設貸款融資 | | 我們的份額仍有待資助 | | 合作伙伴的份額有待出資 |
| 肯尼迪大道3025號(55%) | | 賓夕法尼亞州費城 | | Q3 2023 | | | | (a) | | $ | 287,272 | | | $ | 159,605 | | | $ | 186,727 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 街市街3151號(55%) | | 賓夕法尼亞州費城 | | Q2 2024 | | | | 441,000 | | | $ | 307,586 | | | $ | 63,221 | | | $ | 184,552 | | (b) | $ | 4,448 | | | $ | 55,365 | |
| 住宅區1號-辦公室(50%) | | 德克薩斯州奧斯汀 | | Q3 2023 | | | | 362,679 | | | $ | 191,616 | | | $ | 86,851 | | | $ | 121,650 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 一個住宅區--多户住宅(50%) | | 德克薩斯州奧斯汀 | | Q3 2024 | | | | 341個單位 | | $ | 144,029 | | | $ | 46,308 | | | $ | 85,000 | | | $ | — | | | $ | 12,721 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(a)混合用途建築，428,000平方英尺可出租，其中200,000平方英尺為生命科學/創新辦公室，21.9萬平方英尺為住宅(326個單位)，9,000平方英尺為零售。
(b)債務融資額是指按60%的按揭比率估計。
關鍵會計政策和估算
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析討論了我們的綜合財務報表，這些報表是根據美國公認的會計原則編制的。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產、負債和或有資產和負債的披露以及報告期的收入和費用的報告金額。某些會計政策被認為是關鍵會計政策，因為它們要求管理層在作出估計時對高度不確定的事項作出假設，並且會計估計值合理地可能在不同時期發生變化。我們認為以下關鍵會計政策會影響我們在編制綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。
減損
我們每季度評估每項房地產投資的減值指標，或在情況表明房地產投資可能減值時進行評估。當潛在減值指標顯示房地產投資及相關無形資產之賬面值可能無法收回時，吾等會通過釐定有關賬面價值是否將透過使用該等資產及其最終處置(多數情況下為十年持有期)而產生之估計未貼現未來營運現金流量收回，以評估可收回程度。若吾等相信我們有可能提早出售該等資產，吾等將利用概率加權分析評估可收回能力，該等估計未貼現未來現金流量預期於各項可能的持有期內因經營及最終處置該等資產而產生。若可回收評估顯示經測試房地產投資的賬面價值無法從估計未貼現的未來現金流量中收回，則將其減記至其估計公允價值，並確認減值。如果我們的計劃發生變化，我們將修改我們的可回收分析，以使用與我們修訂後的計劃一致的持有期，使用來自運營和最終處置每項資產的預期現金流。
房地產投資公允價值是根據合同價格、貼現現金流或可比銷售額進行估計的。此類分析中使用的估計未來現金流是基於我們對市場和經濟狀況的看法。對未來現金流的估計是主觀的，基於各種假設，包括但不限於市場租賃率、資本化率和可比房地產投資的最近銷售數據。在確定一項資產的公允價值時，估計的未來現金流量被貼現。這些假設大多受到我們對房地產投資及其市場的直接經驗以及從房地產租賃和經紀公司獲得的市場數據的影響。確定適當的資本化或貼現率也需要大量的判斷，通常基於許多因素，包括市場或子市場的現行利率，以及房地產投資的質量和位置。由於我們房地產投資計劃的變化、對市場和經濟狀況的看法和/或我們獲得開發權的能力的變化，估計的未來現金流可能會導致確認減值，這可能是重大的。
持有待售房地產投資按賬面價值(即成本減去累計折舊及任何已確認減值(如適用))或估計公允價值減去出售成本中較低者列賬。因此，如果特定房地產投資的賬面價值超過其估計公允價值減去銷售成本，出售某些經營性房地產投資、開發中的房地產投資或持有的開發用地的決定將導致減值。公允價值估計考慮的事項包括可比房地產投資的近期銷售數據，以及(如適用)合同或與潛在買家的談判結果。這些估計可能會隨着市場狀況和我們對此類條件的評估的變化而進行修訂。
除我們的房地產投資外，我們還審查我們對未合併的房地產合資企業的每項投資，以確定是否有任何指標，包括物業經營業績、預期持有期的變化和一般市場狀況，表明公司對未合併的合資企業的投資可能受到損害。如果存在任何減值指標，我們將計算未合併房地產投資的公允價值。如果投資的公允價值低於賬面價值，我們將確定減值是否是暫時性的。如果減值被確定為非暫時性的，我們將計入減值。
我們使用相當大的判斷來確定是否存在減值指標，以及在計算投資公允價值時使用的假設、估計和投入，投資公允價值通常通過收益估值方法確定，包括貼現現金流量和直接資本化模型。這些判斷類似於上面在房地產投資減值中概述的判斷。我們還使用判斷來確定是否
無論減值與否，除其他因素外，考慮的因素包括市值低於成本的時間長短、未合併房地產項目的財務狀況，以及我們將投資保留足夠長時間以收回價值的能力和意圖。我們的判斷涉及公允價值的確定以及減值是否是暫時的，可能導致確認可能是重大減值的減值。
收入確認
我們的大部分收入來自租賃，並在隨附的綜合經營報表中反映為租金。租金收入在租賃期內以直線方式確認。
我們的大多數租賃都涉及對租賃空間進行某種形式的改進。當我們被要求根據租約條款進行改善時，我們需要確定改善是構成業主資產還是租户資產。如改善工程為業主資產，我們會將改善工程的成本資本化，並在估計使用年限或租期較短的期間內，確認與該等改善工程相關的折舊費用。如果改善是租户資產，我們將推遲由我們作為租賃激勵資產提供資金的改善成本，並將其攤銷為租賃期內租金收入的減少。我們對改善是業主資產還是租户資產的確定也可能影響我們何時開始確認與租賃相關的收入。
在決定改善物業是否構成業主或租客資產時，吾等會考慮若干可能需要作出主觀或複雜判斷的因素，包括：改善措施是否為租客獨有或可供其他租客重複使用；租户是否獲準在未經我們同意或不補償我們任何公平值損失的情況下更改或移除改善措施；改善設施的所有權是否仍由我們擁有或在租約期限結束時仍由租户擁有；以及租約條款的經濟實質是否得到適當反映。
對於某些租約，我們在確定租賃期時作出重大假設和判斷，包括當租約向租户提供提前終止選擇權時的假設。租賃期影響我們確定和記錄租金收入的期間，並影響我們攤銷與租賃相關的成本的期間。這些評估的變化可能導致與直線租金收入相關的任何已記錄資產的註銷，以及與我們與這些租賃相關的成本相關的折舊和攤銷費用的加速。
購進價格分配
當吾等收購房地產投資時，吾等根據吾等對其公平價值的估計，將購買價分配至有形資產，包括土地、樓宇、場地改善及已確認的無形資產及負債，包括原址租賃及收購的高於市價及低於市價的租賃，以及(如適用)承擔債務。
我們根據估計的現金流預測，利用折現率和資本化率以及現有的市場信息來評估公允價值。收購房地產投資的有形資產的公允價值將該房地產投資的價值視為空置。收購的原址租賃的估計相對公允價值是將房地產投資租賃到收購日的入住率水平的估計成本。我們評估我們預期在租賃期內達到穩定入住率水平的時間段。高於市價及低於市價的租賃於剩餘的不可撤銷年期內，根據根據就地租賃須支付或收取的合約金額與吾等估計的相應就地租賃的公平市場租金之間的差額的現值，作為資產或負債入賬。假設債務(如有)以預期未來付款的現值為基礎，按公允價值入賬。
任何關鍵假設的改變都可能對我們合併財務報表中收購的房地產投資的列報產生重大影響，也會對我們報告的經營業績產生重大影響。
對開發合資企業的貢獻的共同開發成本估算
當土地被貢獻給開發合資企業時，估計共同開發成本包括產生的實際成本和對未來惠及出售物業的共同開發成本的估計。當土地被出售時，共同開發成本，如果不能具體確定，將根據其相對銷售價值分配給每一塊出售的地塊。為了分配共同開發成本，對未來銷售收益和共同開發成本的估計在全年重新評估，並對剩餘的可供出售的地塊進行預期調整。開發合資企業的共同開發成本估計具有高度的判斷性，因為它們對成本上升、銷售價格上升和吸收速度敏感，這些因素受判斷的影響，並受到對未來市場或經濟狀況的預期的影響。用於估計未來共同開發成本的假設的變化可能會對記錄為房地產處置淨收益或出售未折舊房地產淨收益的金額產生重大影響。
行動的結果
以下討論基於我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度合併財務報表。請參閲第7項。本公司在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中列出“經營業績”，以討論截至2020年12月31日的年度的經營業績，其中以與截至2021年12月31日的年度的年度比較的形式展示經營業績。我們相信，展示我們的綜合財務信息，而不是按部門細分，將有效地向我們的投資者提供有用的重要信息。
淨營業收入(“NOI”)，如以下比較分析所示，定義為總收入減去物業營業費用、房地產税和第三方管理費用。包括在確定NOI中的物業運營費用包括必要的和可分配到我們運營物業的成本，如公用事業、物業水平工資、維修和維護、財產保險、管理費和壞賬支出。沒有反映在NOI中的一般和行政費用主要包括公司層面的工資、股票獎勵的攤銷和作為公司辦公室管理的一部分而產生的專業費用。NOI是一種非GAAP財務指標，我們內部使用它來按部門評估我們房地產資產的經營業績，如我們合併財務報表的附註19“部門信息”所示，以及我們整個業務的經營業績。我們相信，NOI為投資者提供了有關我們的財務狀況和經營結果的有用信息，因為它只反映了在房地產層面發生的那些收入和支出項目。雖然NOI是一個相關且被廣泛使用的房地產投資信託經營業績指標，但它並不代表GAAP定義的經營現金流或淨收入，在評估我們的流動性或經營業績時不應被視為這些指標的替代。NOI不反映利息支出、房地產減值、折舊和攤銷成本、資本支出和租賃成本。我們認為，按照公認會計原則的定義，淨收益是最合適的收益衡量標準。見合併財務報表附註19“分部信息”，將NOI與GAAP定義的綜合淨收入(虧損)進行對賬。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較
以下是截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較，參考了以下影響：
(a)“Same Store Property Portfolio”，代表我們在截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月期間擁有併合並的71個物業，總可出租淨面積約為1270萬平方英尺。同一商店財產組合包括在2021年1月1日或之前購買或投入使用的財產，並在2022年12月31日之前擁有和合並，不包括被歸類為持有待售的財產，
(b)“總資產組合”，代表我們在2022年至2021年期間擁有和合並的所有物業，
(c)“最近落成/收購的物業”，代表在2021年1月1日或之後投入使用或收購的兩處物業，
(d)“發展/重建物業”，代表目前正在發展/重建的四個物業。物業被排除在我們的同一商店物業組合之外，並在我們決定為未來發展戰略進行開發/重新開發的期間內進入開發/重新開發階段，以及
(e)“2021年和2022年處置”，代表2021年至2022年期間處置的四處財產。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 同一家商店物業組合 | | 最近落成/收購的物業 | | 發展/重建物業 | | 其他(消除)(A) | | 總投資組合 |
| (美元和平方英尺，單位為百萬美元，每股金額除外) | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| 收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 租金 | | $ | 440.8 | | | $ | 432.1 | | | $ | 8.7 | | | 2.0 | % | | $ | 10.0 | | | $ | 2.2 | | | $ | 1.1 | | | $ | 0.4 | | | $ | 19.0 | | | $ | 16.8 | | | $ | 470.9 | | | $ | 451.5 | | | $ | 19.4 | | | 4.3 | % |
| 第三方管理費、勞務報銷和租賃 | | — | | | — | | | — | | | — | % | | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.1 | | | 26.4 | | | 24.1 | | | 26.4 | | | (2.3) | | | (8.7) | % |
| 其他 | | 1.0 | | | 1.0 | | | — | | | — | % | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | | | 7.9 | | | 11.1 | | | 8.9 | | | 2.2 | | | 24.7 | % |
| 總收入 | | 441.8 | | | 433.1 | | | 8.7 | | | 2.0 | % | | 10.1 | | | 2.2 | | | 1.1 | | | 0.4 | | | 53.1 | | | 51.1 | | | 506.1 | | | 486.8 | | | 19.3 | | | 4.0 | % |
| 物業運營費用 | | 117.9 | | | 111.3 | | | 6.6 | | | 5.9 | % | | 2.2 | | | 0.5 | | | — | | | 0.4 | | | 10.1 | | | 9.7 | | | 130.2 | | | 121.9 | | | 8.3 | | | 6.8 | % |
| 房地產税 | | 49.8 | | | 50.8 | | | (1.0) | | | (2.0) | % | | 2.0 | | | 0.1 | | | 0.4 | | | 0.4 | | | 1.4 | | | 2.3 | | | 53.6 | | | 53.6 | | | — | | | — | % |
| 第三方管理費 | | — | | | — | | | — | | | — | % | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.5 | | | 12.8 | | | 10.5 | | | 12.8 | | | (2.3) | | | (18.0) | % |
| 淨營業收入 | | 274.1 | | | 271.0 | | | 3.1 | | | 1.1 | % | | 5.9 | | | 1.6 | | | 0.7 | | | (0.4) | | | 31.1 | | | 26.3 | | | 311.8 | | | 298.5 | | | 13.3 | | | 4.5 | % |
| 折舊及攤銷 | | 158.2 | | | 163.2 | | | (5.0) | | | (3.1) | % | | 4.7 | | | 1.2 | | | 0.7 | | | 0.4 | | | 14.4 | | | 13.3 | | | 178.0 | | | 178.1 | | | (0.1) | | | (0.1) | % |
| 一般和行政費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 35.0 | | | 30.2 | | | 35.0 | | | 30.2 | | | 4.8 | | | 15.9 | % |
| 減值準備 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 4.7 | | | — | | | 4.7 | | | — | | | 4.7 | | | — | % |
| 房地產處置淨收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (17.7) | | | (0.1) | | | (17.6) | | | 17,600.0 | % |
| 出售未折舊房地產的淨收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (8.0) | | | (2.9) | | | (5.1) | | | 175.9 | % |
| 營業收入(虧損) | | $ | 115.9 | | | $ | 107.8 | | | $ | 8.1 | | | 7.5 | % | | $ | 1.2 | | | $ | 0.4 | | | $ | — | | | $ | (0.8) | | | $ | (23.0) | | | $ | (17.2) | | | $ | 119.8 | | | $ | 93.2 | | | $ | 26.6 | | | 28.5 | % |
| 物業數量 | | 71 | | | 71 | | | | | | | 2 | | | | | 4 | | | | | | | | | 77 | | | | | | | |
| 平方英尺 | | 12.7 | | | 12.7 | | | | | | | 0.3 | | | | | 0.6 | | | | | | | | | 13.9 | | | | | | | |
| 核心入住率%(B) | | 89.8 | % | | 91.1 | % | | | | | | 100.0 | % | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 利息和投資收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 1.9 | | | 8.3 | | | (6.4) | | | (77.1) | % |
| 利息支出 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (68.8) | | | (62.6) | | | (6.2) | | | 9.9 | % |
| 利息支出--遞延融資成本 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (3.1) | | | (2.8) | | | (0.3) | | | 10.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未合併房地產企業的權益損失 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (22.0) | | | (26.7) | | | 4.7 | | | (17.6) | % |
| 房地產風險交易淨收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 26.7 | | | 3.0 | | | 23.7 | | | 790.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 提前清償債務損失 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (0.4) | | | — | | | (0.4) | | | — | % |
| 所得税撥備 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (0.1) | | | — | | | (0.1) | | | — | % |
| 淨收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 54.0 | | | $ | 12.4 | | | $ | 41.6 | | | 335.5 | % |
| Brandywin房地產信託公司普通股股東應佔淨收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 0.24 | | | 342.9 | % |
(a)指公司層面的某些收入和支出，以及在合併、第三方管理費、減值準備和應計應收租金撥備的變化中扣除的各種公司間成本。其他/(抵銷)還包括已售出的財產和歸類為持有待售的財產。
(b)與核心屬性有關。
總收入
道達爾投資組合的租金增加了1940萬美元，主要原因如下：
•330萬美元的增長與我們在費城CBD部分的a重新開發物業有關，該物業於2022年第四季度投入使用；
•由於入住率增加，我們大都會華盛頓特區的一處房產上漲了470萬美元；
•增加380萬美元，與我們德克薩斯州奧斯汀的一個開發物業有關，該物業於2021年第三季度部分投入使用
•增加350萬美元，與B.Labs的運營有關，B.Labs是我們費城CBD部門的生命科學孵化實驗室，於2022年第一季度開始運營；以及
•260萬美元的增長與我們費城中央商務區FMC大廈的餐廳、住宅和酒店部分有關，這與更高的租金和更高的入住率有關，部分原因是新冠肺炎疫情限制的取消。
剩餘的150萬美元租金增長主要是由於我們同一商店物業組合中某些物業的入住率增加，以及隨着更多租户重返與取消新冠肺炎疫情限制相關的工作崗位而增加對我們物業的使用，從而導致租户報銷增加。
第三方管理費、勞動力報銷和租賃收入下降的主要原因是與2021年第四季度終止的第三方管理合同相關的費用和報銷減少了160萬美元。
我們總投資組合的其他收入增加，主要是因為我們德克薩斯州奧斯汀一處物業的建設延誤，從總承包商那裏收到了220萬美元的違約金和解收益。
物業運營費用
物業運營費用增加830萬美元，主要原因如下：
•增加340萬美元，這與我們的費城CBD和賓夕法尼亞州郊區部分的能源費率增加有關，這是由於我們的能源發電供應商在2022年期間破產導致費率上升；
•2022年第一季度，B.Labs的運營增加了150萬美元，B.Labs是我們費城CBD部門的一個生命科學孵化實驗室。
•增加140萬美元，與我們德克薩斯州奧斯汀部分最近完工但尚未穩定的開發物業有關，該物業於2021年第三季度部分投入使用，並於2022年第三季度完全投入使用；以及
•FMC Tower餐廳、住宅和酒店部分增加120萬美元，主要是由於取消了對新冠肺炎大流行的限制；
其餘80萬美元的增長主要是由於我們整個投資組合中物業運營費用的雜項增加，主要是由於我們的物業使用量增加，部分原因是取消了對新冠肺炎疫情的限制以及相關的維修和維護。
第三方管理費
第三方管理費s減少的主要原因是失去了2021年第四季度的第三方管理合同，以及2021年出售了Brandywin-AI合資企業的最終物業，導致分別減少120萬美元和80萬美元。
一般和行政
一般和行政費用增加的主要原因是收回了240萬美元以前為尋求和解而支出的法律費用，這筆費用是在2021年第一季度收到的。此外，與截至2022年12月31日的12個月相比，在截至2022年12月31日的12個月中，增加的240萬美元與非現金薪酬支出有關。
減值準備
2022年，我們確認了位於華盛頓特區大都會地區的一處寫字樓物業的減值準備為470萬美元，我們預計該物業將出售給第三方。有關詳細信息，請參閲附註3“房地產投資”。
房地產處分淨收益
2022年處置房地產的1760萬美元收益主要來自以下銷售交易：
•$8.由於One Uptown Ventures的成立而獲得300萬美元的收益，這導致項目解除合併，並以公允價值確認我們對房地產企業的投資；以及
•與出售位於賓夕法尼亞州西康肖霍肯Barr Harbor Drive 200號的一座寫字樓有關的收益870萬美元，銷售總價為3050萬美元，現金收益淨額為2930萬美元。
出售未折舊房地產的淨收益
2022年確認的800萬美元收益歸因於以下幾點：
•90萬美元，用於在截至2022年3月31日的三個月內出售我們另一部分的兩塊土地；
•410萬美元，用於在截至2022年6月30日的三個月內出售我們華盛頓大都會地區的一塊土地，以及出售我們另一部分的四塊土地和兩座寫字樓的投資組合；以及
•由於成立了3151市場街合資企業而獲得260萬美元的收益，導致該項目解除鞏固。
於2021年確認的收益為290萬美元，主要來自成立3025肯尼迪合資公司，這導致項目解除合併，我們對房地產合資公司的投資按公允價值確認，並出售了我們另一部分的三塊土地。
利息和投資收入
利息和投資收入減少640萬美元，主要是由於我們於2020年12月31日資助的優先股投資，該投資於2021年9月3日到期前贖回。在減少的640萬美元中，有280萬美元與我們在贖回日收到以現金支付的加速最低迴報和退出費用有關。
利息支出
利息支出增加的主要原因是，與截至2021年12月31日的12個月相比，在截至2022年12月31日的12個月內，我們的信貸額度的平均未償還餘額更高，以及我們的信貸額度和其他浮動利率債務的加權平均利率更高。
未合併房地產企業的權益損失
未合併房地產企業的股本虧損下降的主要原因是：
•與我們的商業廣場合資企業相關的340萬美元的減少，主要是由於與截至2021年12月31日的12個月相比，2022年12月31日期間的本地租賃無形資產攤銷減少；
•與我們的4040威爾遜風險投資相關的100萬美元的減少。
•2022年第四季度，由於出售我們的股權，我們1919年的市場風險投資減少了100萬美元；
•由於2021年出售剩餘物業，我們的Brandywin-AI合資企業減少了70萬美元；以及
•我們在Cira Square的投資減少了100萬美元，這些投資是在2022年第一季度收購的。
房地產風險交易淨收益
2,670萬美元的房地產合資交易淨收益是由於以3,880萬美元的銷售總價出售了我們在1919年市場合資企業的50%股權。我們收到了8330萬美元的現金收益，其中包括償還Brandywin和合資企業之間4430萬美元未償貸款的收益。有關詳細信息，請參閲我們的合併財務報表附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。
流動資金和資本資源
一般信息
我們未來12個月的主要流動資金需求如下：
•正常經常性費用；
•資本支出，包括資本和租户改善及租賃費用；
•償債和還本義務；
•目前的發展和重建成本；
•對未合併的房地產企業的承諾；
•分配給股東以維持我們的REIT地位；
•可能直接或間接通過收購其中的股權收購財產；以及
•可能的普通股回購。
我們希望通過以下一項或多項滿足這些需求：
•經營現金流；
•我們未合併的房地產企業的現金分配；
•現金和現金等值餘額；
•在我們的無擔保信貸安排下的可用性；
•有擔保的建築貸款和長期無擔保債務；
•向合營企業出售房地產或者出資房地產權益；
•發行母公司股權證券及/或營運合夥單位。
截至2022年12月31日，母公司擁有經營合夥企業99.7%的權益。其餘約0.3%的權益屬於非關聯投資者所擁有的普通有限合夥權益，他們向經營合夥公司貢獻財產以換取其權益。作為經營合夥企業的唯一普通合夥人，母公司對經營合夥企業的日常運營和管理負有全面和全面的責任。母公司的股息支付和其他債務的資金來源是其從經營合夥企業獲得的分配。
如上所述，我們相信，我們的流動性需求將通過運營、融資活動和房地產銷售的可用現金餘額和現金流來滿足。租金收入和其他運營收入是我們主要的現金來源，用於支付運營費用、償債、經常性資本支出和維持我們的REIT資格所需的最低分配。我們尋求通過維持我們物業的質量標準來增加我們物業的現金流，以促進高入住率和允許提高租金，同時減少租户週轉率和控制運營費用。我們的收入還包括物業管理、租賃、開發和建築業務產生的第三方費用。我們相信，我們的收入，連同物業銷售和債務融資的收益，將繼續為我們的短期流動資金需求提供資金。然而，我們經營或融資活動的重大變化可能會對我們的淨現金流產生不利影響。隨着不確定的經濟狀況，空置率可能會上升，新租約和續簽租約的有效租金可能會下降，包括特許權在內的租户安裝成本可能會在2023年或以後在我們的大部分或所有市場增加。因此，我們的收入和現金流可能不足以支付運營費用，包括增加的租户安裝成本、支付償債或在短期內向股東進行分配。如果這種情況發生，我們預計我們將通過無擔保信貸安排下的借款以及其他債務和股權融資來源來為現金赤字融資。此外，營運部門提供的現金出現重大不利變化，可能會對我們遵守無抵押信貸安排下的財務業績契約產生不利影響。, 包括無擔保定期貸款和無擔保票據。截至2022年12月31日，我們遵守了所有債務契約和要求義務。
2022年6月30日，我們簽署了2022年信貸協議，其中包括循環信貸安排和定期貸款。截至2022年12月31日，基於營運合夥的無擔保優先債務評級，循環信貸安排下循環貸款的適用保證金為105.0個基點(不包括適用的25個基點的融資費)，定期貸款的適用保證金為120.0個基點，在每種情況下，每日SOFR調整均為10個基點。通過一系列利率互換，這筆2.5億美元的定期貸款本金在2022年10月8日之前的固定利率為2.87%。進一步資料見附註9，“債務義務”。
2022年12月13日，公司完成了2028年到期的3.5億美元7.55%有擔保債券(以下簡稱2028年債券)的承銷發行。2028年發行的債券定價為面值的99.06%，在截至2022年12月31日的綜合資產負債表中扣除330萬美元的折讓後已反映出來。在扣除承保折扣和發售費用後，該公司獲得了約3.446億美元。
於2022年12月20日，本公司以發售2028年債券所得款項淨額的一部分，通過投標要約回購2023年到期的未償還3.95%擔保票據本金總額2.957億美元(“2023年債券”)，連同410萬美元的應計及未付利息。該公司確認了提前清償與全部回購相關的債務造成的40萬美元虧損。2023年1月20日，公司完成了2023年債券本金總額5430萬美元的贖回。有關贖回的進一步信息，見附註21，“後續事項”。
2023年1月19日，公司完成了一筆由七個經營物業擔保的定期貸款，本金總額為2.45億美元(“擔保貸款”)。本公司將貸款淨收益用於一般企業用途，包括減少本公司無擔保循環信貸安排下的未償還借款。關於擔保設施的進一步信息，見附註21，“後繼事項”。
我們使用多種融資來源來滿足我們的長期資本需求。當需要時，我們使用我們無擔保信貸安排下的借款用於一般業務目的，包括支付債務到期日，為向股東分配資金以及開發和收購成本及其他費用提供資金。鑑於金融市場的波動性和經濟不確定性，我們的無擔保信貸安排下的一個或多個貸款人可能無法為借款請求提供資金。這樣的事件可能會對我們在需要為分發提供資金或支付費用時根據我們的無擔保信貸安排獲得資金的能力造成不利影響。
我們產生額外債務的能力取決於許多因素，包括我們的信用評級、我們未設押資產的價值、我們的槓桿程度以及我們的貸款人施加的借款限制。如果一家或多家評級機構下調我們的無擔保信用評級，我們進入無擔保債務市場的機會將更加有限，我們的無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的利率將會上升。
母公司無條件擔保經營合夥企業的無擔保債務，截至2022年12月31日，無擔保債務總額為19.714億美元。截至2022年12月31日，我們沒有任何擔保債務。關於擔保貸款的進一步信息，見附註21“後續事項”。
資本市場
母公司不時發行股本，將所得款項貢獻予營運合夥企業，以換取營運合夥企業的額外權益，併為營運合夥企業的債務提供擔保。母公司出售普通股和優先股的能力取決於(其中包括)REITs的一般市場狀況、市場對本公司整體的看法以及母公司股票的當前交易價格。母公司維持一份擱置登記聲明，涵蓋普通股、優先股、存托股份、認股權證和無擔保債務證券的發售和出售。在我們持續遵守證券法的情況下，如果市場條件允許，我們可能會根據貨架註冊聲明或在豁免註冊的交易中不時提供和出售股權和債務證券。
有關股份回購計劃的進一步信息，請參閲我們合併財務報表的附註13“母公司受益人權益”。我們預計將利用我們無擔保信貸安排下的可用現金餘額和可用性為任何額外的股票回購提供資金。任何回購的時間和金額將取決於各種因素，包括市場狀況、監管要求、股價、資本供應和我們管理團隊決定的其他因素。回購計劃不要求購買任何最低數量的股票，並可隨時暫停或終止，恕不另行通知。
資本循環
經營夥伴關係還考慮將選定物業的淨銷售和未合併房地產企業的資本重組作為管理其流動資金的額外來源。在2022年期間，我們完成了三塊土地的出售，淨現金收益為3880萬美元，以及位於新澤西州吉布斯伯勒的三處寫字樓物業和五塊土地的投資組合，淨現金收益為400萬美元。我們將我們在一塊0.8英畝土地上的99年預付租賃權益的投資貢獻給了3151 Market Street Venture和4.7英畝的開發土地給One Uptown Ventures。我們完成了位於賓夕法尼亞州西康肖霍肯Barr Harbor Drive 200號的一座寫字樓的出售，淨現金收益為2930萬美元。此外，我們以8320萬美元的銷售總價出售了我們在1919年Market合資企業中50%的所有權權益，其中一部分償還了公司與合資企業之間4440萬美元的未償還貸款。
截至2022年12月31日，我們的無擔保信貸安排下有1760萬美元的現金和現金等價物，以及5.052億美元的可用借款，扣除630萬美元的未償還信用證。基於上述以及扣除股息要求後的營運現金流，我們相信我們有足夠的資本為現有發展和重建項目的剩餘資本需求提供資金，並尋求更多有吸引力的投資機會。我們預計，我們在2023年期間的主要資本用途將是為我們目前的發展和重建項目提供資金。
現金流
以下對我們現金流量的討論是以綜合現金流量表為基礎的，並不意味着全面討論我們的現金流量在本報告年度的變化。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們維持現金和現金等價物，限制現金分別為1840萬美元和2830萬美元。我們根據經營活動、投資活動和融資活動報告和分析我們的現金流。下表彙總了我們現金流的變化(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 活動 | | 2022 | | 2021 | | (減少)增加 |
| 運營中 | | $ | 209,307 | | | $ | 190,874 | | | $ | 18,433 | |
| 投資 | | (190,589) | | | (100,315) | | | (90,274) | |
| 融資 | | (28,631) | | | (109,336) | | | 80,705 | |
| 淨現金流 | | $ | (9,913) | | | $ | (18,777) | | | $ | 8,864 | |
我們的現金流的主要來源是我們物業的運營。我們的物業提供了相對穩定的現金流，為我們提供了為運營費用、償債和季度股息提供資金的資源。運營現金流的增加主要是由於2022年財產處置的銷售收益。
現金用於投資活動，為收購、開發或再開發項目以及經常性和非經常性資本支出提供資金。我們有選擇地投資於新項目，使我們能夠利用我們的開發、租賃、融資和物業管理技能，並投資於符合我們投資標準的現有建築。在截至2022年12月31日的年度內，與截至2021年12月31日的年度相比，投資現金流的變化是由於以下活動(以千計)：
| | | | | | | | | |
| | (減少)增加 | |
| 房地產收購 | | $ | (3,446) | | |
| 資本支出和資本化利息 | | (127,893) | | |
| 資本改善/購置保證金/租賃成本 | | (9,977) | | |
| 合資企業投資 | | (15,785) | | |
| 出售物業所得款項 | | 53,907 | | |
| 應收票據收益 | | (5,700) | | |
| | | |
| 未合併房地產企業的資本分配 | | 19,870 | | |
| 其他投資活動 | | (1,250) | | |
| 用於投資活動的現金淨額增加 | | $ | (90,274) | | |
我們通常通過出售房地產、房地產融資、信貸安排、優先無擔保票據和建築貸款來為我們的投資活動提供資金。本公司可不時發行實益權益普通股或優先股，或營運合夥公司可發行有限合夥權益普通股或優先股。在截至2022年12月31日的年度內，與截至2021年12月31日的年度相比，融資現金流的變化是由於以下活動(以千計)：
| | | | | | | | |
| | (減少)增加 |
| 債務收益 | | $ | 674,000 | |
| 償還債務債務 | | (577,634) | |
| 贖回有限合夥單位 | | (1,672) | |
| 已支付的債務融資成本 | | (9,875) | |
| 已支付的股息和分配 | | (233) | |
| 其他融資活動 | | (3,881) | |
| 用於籌資活動的現金淨額減少 | | $ | 80,705 | |
大寫
負債
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的無擔保債務項下的負債情況：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| (千美元) |
餘額：(a) | | | |
| 固定費率 | $ | 1,554,301 | | | $ | 1,750,000 | |
| 浮動利率--未對衝(B) | 417,110 | | | 101,610 | |
| 總計 | $ | 1,971,411 | | | $ | 1,851,610 | |
| 佔總債務的百分比： | | | |
| 固定費率 | 78.8 | % | | 94.5 | % |
| 可變利率--未對衝 | 21.2 | % | | 5.5 | % |
| 總計 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| -期末加權平均利率： | | | |
| 固定費率 | 4.9 | % | | 3.8 | % |
| 可變利率--未對衝 | 5.6 | % | | 1.3 | % |
| 總計 | 5.0 | % | | 3.7 | % |
| 加權平均到期日(年)： | | | |
| 固定費率 | 4.6 | | | 4.0 | |
| 可變利率--未對衝 | 5.9 | | | 10.6 | |
| 總計 | 4.8 | | | 4.4 | |
(a)由未付本金組成，不反映溢價/貼現或遞延融資成本。
(b)2022年11月23日，我們的2.5億美元無擔保定期貸款被互換為5.01%的固定利率，將於2027年6月30日到期。互換的生效日期為2023年1月31日。
截至2022年12月31日，我們債務的預定本金支付和相關加權平均年有效利率如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | | | 本金期限 | | | | 到期債務加權平均利率 |
| 2023 | | | | $ | 54,301 | | | | | 3.87 | % |
| 2024 | | | | 350,000 | | | | | 3.78 | % |
| 2025 | | | | — | | | | | — | % |
| 2026 | | | | 88,500 | | | | | 5.45 | % |
| 2027 | | | | 700,000 | | | | | 4.59 | % |
| 2028 | | | | 350,000 | | | | | 7.73 | % |
| 2029 | | | | 350,000 | | | | | 4.30 | % |
| 2030 | | | | — | | | | | — | % |
| 2031 | | | | — | | | | | — | % |
| 2032 | | | | — | | | | | — | % |
| 此後 | | | | 78,610 | | | | | 5.41 | % |
| 總計 | | | | $ | 1,971,411 | | | | | 5.00 | % |
無擔保債務
營運合夥是本公司無抵押票據的發行人，並由母公司提供全面及無條件擔保。經營合夥企業發行無擔保票據的契約載有財務契約，包括：(1)槓桿率不超過60%；(2)有擔保債務槓桿率不超過40%；(3)償債
覆蓋率大於1.5比1.0；以及(4)無擔保資產價值不低於無擔保債務的150%。截至2022年12月31日，運營夥伴關係遵守所有公約。
母公司及營運合夥企業的章程文件並不限制營運合夥企業可能產生的債務金額或形式，而其有關債務產生的政策僅由母公司董事會酌情決定，並受信貸安排、契約及其他信貸協議的財務契諾所規限。
權益
為保持其作為房地產投資信託基金的資格，除其他事項外，母公司須向其股東支付至少其房地產投資信託基金應納税所得額的90%的股息。在截至2022年12月31日的年度內，母公司支付的股息超過90%的標準。有關我們宣佈的2022年第四季度股息的進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註13“母公司的受益人權益”。
通貨膨脹率
我們幾乎所有的租賃都是以基準年或三重淨額租賃的形式構成，其中規定按每平方英尺的基礎報銷運營費用傳遞費用、房地產税和保險報銷，或在某些情況下，每年償還超過某些每平方英尺津貼的運營費用。此外，我們約96%的租約(佔我們全資投資組合平方英尺的比例)包含有效的年度租金上漲，這些租金要麼是固定的(通常在2.5%到3.0%之間)，要麼是根據消費者價格指數或其他指數編制的指數。因此，我們認為我們的現金流或房地產業務的收益不會受到通脹的重大風險。然而，一段時期的高通脹將導致我們的浮動利率債務的借貸成本增加，從而導致更高的借貸成本。
合同義務
我們為我們未合併的房地產合資企業的某些開發項目提供慣例擔保。見附註20“承付款和或有事項，” 有關代表房地產企業提供的付款擔保的進一步細節，請參閲我們的綜合財務報表。
關於Schuylkill Yards項目，我們加入了一個社區參與計劃，截至2022年12月31日，我們有660萬美元的未來合同義務。我們還承諾在該計劃下做出更多貢獻。我們估計，截至2022年12月31日，這些沒有根據協議條款確定的額外捐款將為220萬美元。有關進一步信息，請參閲我們的合併財務報表附註20“承付款和或有事項”。
關於商務廣場合資公司的成立，我們承諾與我們的合資夥伴在同等基礎上向該物業額外投資2000萬美元的優先股，截至2022年12月31日，我們已出資720萬美元。
作為我們2004年9月收購一系列物業(我們稱之為TRC收購)的一部分，我們主要通過擁有該物業抵押的第二和第三抵押貸款，獲得了位於賓夕法尼亞州費城的一棟708,844平方英尺的寫字樓Two Logan Square的權益。這一財產是合併的，因為借款人是VIE，而我們通過我們對第二和第三抵押貸款的所有權，是主要受益人。2020年10月21日，我們還根據與某些前業主達成的協議，從第三方抵押貸款人手中獲得了該物業7980萬美元的第一按揭。根據協議，我們同意在2026年6月早些時候或發生與某些前所有者的所有權利益相關的某些事件之前，不會獲得兩個Logan的所有權。如果我們在非豁免交易的限制期屆滿前出售受限制物業，我們可能會被要求向Two Logan Square的某些前業主支付鉅額款項，原因是他們承擔了納税義務。此外，我們將被要求向這些前業主支付一筆估計約60萬美元的款項，以贖回他們在該物業費用所有者中的剩餘權益。這筆60萬美元的付款包括在合併資產負債表的“其他負債”內。
作為我們收購物業的一部分，在不時的遞延納税交易中，我們同意向所收購物業的某些先前所有者提供擔保我們的債務的權利。如果我們要求在適用協議期滿之前償還由前所有人擔保的債務，我們將被要求
為先前所有人提供擔保符合條件的重置債務的機會。這些債務維持協議可能會限制我們以對我們有利的條款對債務進行再融資的能力。
我們對物業進行投資，並在日常業務過程中定期產生資本支出，以維護物業。我們相信，這些支出增強了我們的競爭力。我們還在其正常業務過程中籤訂建築、公用設施和服務合同，合同期限可能超過一年。這些合同通常規定取消合同，取消處罰微不足道或沒有處罰。
此外，在房地產企業進行的建設期間，我們已經並預計將繼續提供成本超支和完工擔保，以及合資企業合夥人之間的出資權利，以及貸款協議中無追索權條款的習慣性環境賠償和例外擔保。有關代表房地產企業提供的付款擔保的更多細節，請參閲我們的合併財務報表附註20“承諾和或有事項”。
利率風險及其敏感性分析
下面的分析説明瞭經營夥伴關係的金融工具的市場價值對市場利率的選定變化的敏感性。所選擇的變化範圍反映了它對一年內合理可能發生的變化的看法。市場價值是根據所選擇的市場匯率預測的未來現金流的現值。
我們的金融工具包括固定利率債務和可變利率債務。截至2022年12月31日，我們的合併債務由無擔保票據組成，未償還本金餘額為15.543億美元，所有這些都是固定利率借款。我們還有浮動利率債務，包括未償還本金餘額為7860萬美元的信託優先證券、未償還本金餘額為8850萬美元的6.00億美元信貸安排以及未償還本金餘額為2.5億美元的無擔保定期貸款。所有金融工具都是出於交易以外的目的訂立的，這些金融工具的市場淨值稱為財務淨頭寸。利率的變化對我們債務組合中的固定利率部分和可變利率部分有不同的影響。債務組合固定部分利率的變動會影響淨金融工具頭寸，但不會影響已發生的利息或現金流。債務組合變動部分的利率變動會影響所產生的利息和現金流，但不會影響金融工具淨頭寸。
截至2022年12月31日，根據當時的利率和信用利差，我們的無擔保票據的公允價值為14.114億美元。為敏感起見，貼現率每變動100個基點，就相當於我們債務在2022年12月31日的總公允價值變動約1,410萬美元。
我們不時或在有需要時使用衍生工具來管理利率風險，而非作投機或交易用途。截至2022年12月31日，我們的可變利率債務的未償還本金餘額約為4.171億美元。截至2022年12月31日，我們可變利率債務的總公允價值約為3.87億美元。出於敏感性考慮，如果市場利率增加100個基點，我們可變利率債務的公允價值將在2022年12月31日減少約1,730萬美元。如果市場利率下降100個基點，到2022年12月31日，我們的未償還浮動利率債務的公允價值將增加約1850萬美元。
這些數額完全是通過考慮假設利率對我們金融工具的影響而確定的。由於我們可能採取的將市場利率上升的可能影響降至最低的具體行動存在不確定性，本分析假設我們的金融結構沒有變化。
運營資金(FFO)
根據全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採納的經修訂的FFO定義，我們通過調整物業銷售收益(或虧損)、綜合房地產減值損失、因未合併房地產企業持有的折舊房地產公允價值大幅減少而導致的未合併房地產企業投資減值損失、房地產相關折舊及攤銷以及未合併房地產企業的類似調整後，調整共同單位持有人應佔淨收益/(虧損)來計算FFO。我們對FFO的計算包括將未折舊的房地產和其他資產出售給第三方或未合併的房地產企業的收益，這些資產被認為是我們的主營業務附帶的。FFO是一種非公認會計準則的財務指標。我們認為FFO的使用
結合所要求的GAAP陳述，有助於提高投資公眾對REITs經營業績的理解，並使REITs經營業績的比較更有意義。我們認為FFO是檢視經營及財務表現比較的有用指標，因為透過剔除與出售先前已折舊的營運房地產資產及房地產折舊及攤銷有關的物業減值、收益或虧損，FFO可幫助投資大眾比較一間公司的房地產在不同期間或與其他公司比較的經營表現。我們對FFO的計算可能無法與其他REITs或房地產公司報告的FFO相比，這些公司沒有根據當前的NAREIT定義定義該術語，或者以不同的方式解釋了當前的NAREIT定義。
我們認為，根據GAAP的定義，淨收益是與FFO最具可比性的收益衡量標準。雖然FFO和單位FFO是衡量REITs經營業績的相關和廣泛使用的指標，但FFO並不代表GAAP定義的運營現金流或淨收入，在評估我們的流動性或經營業績時不應被視為這些指標的替代。我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，應該將FFO與我們報告的可歸因於普通單位持有人的淨收益/(虧損)進行比較，並根據GAAP將其考慮到現金流量，如我們的合併財務報表中所示。
下表是對2022年12月31日和2021年12月31日終了年度可歸因於共同單位持有人的淨收入與FFO的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 |
| | (金額以千為單位，共享信息除外) |
| 可歸因於普通單位持有人的淨收入 | | $ | 53,538 | | | $ | 11,948 | |
| 加(減)： | | | | |
| 分配給未歸屬的受限單位持有人的金額 | | 456 | | | 421 | |
| 房地產風險交易淨收益 | | (26,718) | | | (2,973) | |
| 房地產處置淨收益 | | (17,677) | | | (142) | |
| | | | |
| | | | |
| 減值準備 | | 4,663 | | | — | |
| | | | |
| 公司在未合併的房地產企業中的減值份額 | | — | | | 696 | |
| 折舊和攤銷： | | | | |
| 不動產 | | 149,026 | | | 144,261 | |
| 租賃成本，包括收購的無形資產 | | 25,989 | | | 31,698 | |
| 公司在未合併的房地產企業中的份額 | | 49,743 | | | 52,455 | |
| 合夥人在合併房地產企業中的份額 | | (18) | | | (20) | |
| 運營資金 | | $ | 239,002 | | | $ | 238,344 | |
| 可分配給未獲授權的受限股東的運營資金 | | (770) | | | (705) | |
| 普通股和單位持有人可獲得的運營資金(FFO) | | $ | 238,232 | | | $ | 237,639 | |
| 加權平均已發行股份/單位-基本(A) | | 172,036,481 | | | 171,770,843 | |
| 加權平均已發行股份/單位-完全攤薄(A) | | 172,870,758 | | | 173,165,898 | |
(a)包括普通股和已發行的合夥單位，分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
見本文件第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的討論。
項目8.財務報表和補充數據
母公司和經營合夥企業的財務報表和補充財務數據，以及獨立註冊會計師事務所普華永道就此發佈的報告，列於項目15(A)和15(B)項下，並作為本報告的一部分提交。見項目15.“物證和財務報表附表”。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
控制和程序(母公司)
關於披露控制和程序的有效性的結論
在母公司管理層(包括其主要行政人員和主要財務官)的監督和參與下，母公司管理層對其披露控制和程序進行了評估，該詞定義於1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)下頒佈的第13a-15(E)條。根據這項評估，母公司主要行政人員和主要財務官認為，截至本年度報告所涵蓋期間結束時，母公司的披露控制和程序是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
母公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。
在母公司管理層(包括主要高管和主要財務官)的監督下，母公司管理層根據#年的框架對母公司財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年印發。根據#年框架下的這項評價內部控制-綜合框架，母公司管理層認定，母公司財務報告內部控制自2022年12月31日起生效。
母公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，包括在本報告中。
財務報告內部控制的變化
於本報告所關乎的第四個財政季度，母公司的財務報告內部控制(該詞的定義見交易法第13a-15(F)及15d-15(F)條)並無重大影響或合理地可能重大影響母公司的財務報告內部控制的任何變化。
控制及程序(營運夥伴關係)
關於披露控制和程序的有效性的結論
在經營合夥企業管理層，包括其首席執行幹事和首席財務官的監督和參與下，經營合夥企業管理層根據《交易法》頒佈的第13a-15(E)條的規定，對其披露控制和程序進行了評估。根據這一評價，營運合夥公司首席執行幹事和首席財務官得出結論，營運合夥公司的披露控制和程序在本年度報告所涉期間結束時是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
經營合夥企業的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。
在經營夥伴關係管理層，包括其主要執行幹事和主要財務幹事的監督和參與下，經營夥伴關係管理層根據#年的框架，對經營夥伴關係財務報告內部控制的有效性進行了評價。內部控制-集成 框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年印發。根據#年框架下的這項評價內部控制--綜合框架，經營合夥公司管理層得出結論，經營合夥公司對財務報告的內部控制自2022年12月31日起生效。
經營合夥公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，如本報告所述。
財務報告內部控制的變化。
於本報告所關乎的第四財政季度內，營運合夥企業對財務報告的內部控制(該詞的定義見交易所法案下的規則13a-15(F)及15d-15(F))並無重大影響或合理地可能對營運合夥企業的財務報告內部控制產生重大影響的任何變動。
項目9B。其他信息
無
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
沒有。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
在此併入本公司將於2023年股東年會上提交的最終委託書。
項目11.高管薪酬
在此併入本公司將於2023年股東年會上提交的最終委託書。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
在此併入本公司將於2023年股東年會上提交的最終委託書。
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
在此併入本公司將於2023年股東年會上提交的最終委託書。
項目14.首席會計師費用和服務
在此併入本公司將於2023年股東年會上提交的最終委託書。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(a)Brandywin房地產信託的財務報表和明細表
(b)白蘭地酒業經營合夥企業財務報表及明細表
以下所列母公司及營運合夥企業的財務報表及明細表作為本報告的一部分在所示頁面上提交。
財務報表和明細表索引
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| 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告(Brandywin Realty Trust) (PCAOB ID號238) | F-1 |
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獨立註冊會計師事務所報告(Brandywin Operating Partnership，L.P.) (PCAOB ID號238) | F-4 |
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| Brandywin Realty Trust的財務報表 | |
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截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表 | F-7 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合業務報表 | F-8 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益表 | F-9 |
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2022年、2021年和2020年12月31日終了年度受益人權益合併報表 | F-8 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表 | F-9 |
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| Brandywin Operating Partnership，L.P.財務報表 | |
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截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表 | F-11 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合業務報表 | F-12 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的綜合全面收益表 | F-13 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的合夥人權益綜合報表 | F-14 |
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截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表 | F-15 |
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合併財務報表附註(Brandywin Realty Trust和Brandywin Operating Partnership，L.P.) | F-17 |
| |
附表II-估值和合格賬户(Brandywin Realty Trust和Brandywin Operating Partnership，L.P.)截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度 | F-57 |
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附表三--房地產和累計折舊(Brandywin Realty Trust和Brandywin Operating Partnership，L.P.)截至2019年12月31日，對截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度進行對賬 | F-58 |
(C)展品
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| 展品編號： | | 描述 |
| 3.1.1 | | Brandywin Realty Trust的信託聲明修訂和重述章程(之前作為Brandywin Realty Trust於2018年5月29日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.1.2 | | 《關於選擇退出馬裏蘭州主動收購法案的補充條款》，於2018年3月2日提交給馬裏蘭州評估和税務局(之前作為Brandywin Realty Trust於2018年3月6日提交的Form 8-K的證據提交，通過引用併入本文) |
| 3.1.3 | | 優先股重新分類文章補充於2018年3月2日提交給馬裏蘭州評估和税務局(之前作為Brandywin Realty Trust於2018年3月6日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.1 | | 經修訂及重訂的Brandywin營運合夥有限合夥協議(“營運合夥”)(先前作為Brandywin Realty Trust於1997年12月17日提交的8-K表格的證物，並在此併入作為參考) |
| 3.2.2 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.修訂和重新簽署的有限合夥協議的第一修正案(之前作為Brandywin Realty Trust於1997年12月17日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.3 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.《修訂和重新簽署的有限合夥協議第二修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於1998年4月13日提交的Form 8-K的證物，通過引用併入本文) |
| 3.2.4 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.《修訂和重新簽署的有限合夥協議第三修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於1998年5月14日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.5 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.《修訂和重新簽署的有限合夥協議第四修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於1998年10月13日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.6 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.《修訂和重新簽署的有限合夥協議第五修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於1998年10月13日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.7 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.《修訂和重新簽署的有限合夥協議第六修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於1998年10月13日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.8 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第七修正案》(先前作為Brandywin Realty Trust截至2003年12月31日的財政年度Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.9 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin營運合夥有限合夥協議第八修正案》(先前作為Brandywin Realty Trust截至2003年12月31日的財政年度Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.10 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin營運合夥有限合夥協議第九修正案》(先前作為Brandywin Realty Trust截至2003年12月31日的財政年度Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.11 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第十修正案》(先前作為Brandywin Realty Trust截至2003年12月31日的財政年度Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.12 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin營運合夥有限合夥協議第十一修正案》(先前作為Brandywin Realty Trust截至2003年12月31日的財政年度Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.13 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第十二修正案》(先前作為Brandywin Realty Trust截至2003年12月31日的財政年度Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 3.2.14 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第十三修正案》(曾作為Brandywin Realty Trust於2004年9月21日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.15 | | 《Brandywin Operating Partnership，L.P.(Brandywin Realty Trust‘s Form 8-K，2006年1月10日)修訂和重新簽署的有限合夥協議的第十四條修正案》(Brandywin Realty Trust’s Form 8-K，日期為2006年1月10日，通過引用併入本文) |
| 3.2.16 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第十五修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於2006年8月18日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| | | | | | | | |
| 3.2.17 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議第十六修正案》(之前作為Brandywin Realty Trust於2010年8月9日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.18 | | 《修訂和重新簽署的Brandywin Operating Partnership，L.P.有限合夥協議》第十七修正案(之前作為Brandywin Realty Trust於2012年4月11日提交的Form 8-K的證物，並通過引用併入本文) |
| 3.2.19 | | Brandywin Operating Partnership，L.P.合夥人名單(隨函存檔) |
| 3.3 | | Brandywin Realty Trust的章程(之前作為Brandywin Realty Trust的8-K表格的證物提交，日期為2018年5月29日，並通過引用併入本文) |
| 4.1.1 | | 2004年10月22日由Brandywin Operating Partnership，L.P.，Brandywin Realty Trust，Brandywin Operating Partnership，L.P.和紐約梅隆銀行作為受託人的Brandywin Operating Partnership，L.P.和紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人簽署的契約(之前作為2004年10月22日提交的Brandywin Realty Trust 8-K表格的證據提交，並通過引用併入本文) |
| 4.1.2 | | 第一份補充契約日期為2005年5月25日，由Brandywin Operating Partnership，L.P.，Brandywin Realty Trust，Brandywin Operating Partnership，L.P.，Brandywin Realty Trust的某些子公司以及作為受託人的紐約梅隆銀行(之前作為Brandywin Realty Trust於2005年5月26日提交的8-K表格的證物提交，通過引用併入本文)簽署。 |
| 4.1.3 | | 由Brandywin Operating Partnership，L.P.，Brandywin Realty Trust和紐約梅隆銀行作為受託人，於2006年10月4日簽署的第二份補充契約(之前作為Brandywin Realty Trust於2006年10月4日的8-K表格的證物提交，通過引用併入本文) |
| 4.1.4 | | 第三份補充契約日期為2011年4月5日，由Brandywin Operating Partnership，L.P.，Brandywin Realty Trust和紐約梅隆銀行作為受託人(之前作為Brandywin Realty Trust於2011年4月5日提交的Form 8-K的證物提交，通過引用併入本文) |
| 4.2 | | 2024年到期的4.100%擔保票據的表格(之前作為Brandywin Realty Trust當前日期為2019年10月10日的8-K表格的證據提交，並通過引用併入本文)。 |
| 4.3 | | 2029年到期的4.550%擔保票據的表格(之前作為Brandywin Realty Trust當前日期為2019年10月10日的8-K表格的證據提交，並通過引用併入本文)。 |
| 4.4 | | 2024年到期的4.10%擔保票據表格(之前作為2014年9月17日提交的Brandywin Realty Trust 8-K表格的證據提交，並通過引用併入本文) |
| 4.5 | | 作為Brandywin Realty Trust於2014年9月17日提交的Form 8-K的證據而於2029年到期的4.55%擔保票據的表格，通過引用併入本文) |
| 4.6 | | 3.95%擔保票據表格，2027年到期，之前作為Brandywin Realty Trust於2017年11月17日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 4.7 | | 2028年到期的7.550%擔保票據表格(之前作為Brandywin Realty Trust於2022年12月13日提交的8-K表格的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 4.8 | | Brandywin Realty Trust證券描述(之前作為Brandywin Realty Trust截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.1 | | 修訂和重新簽署了截至2018年7月17日的循環信貸協議(之前作為Brandywin Realty Trust於2018年7月20日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.2 | | 2015年8月10日致Cohen&Steers Capital Management，Inc.的信，涉及放棄股份所有權限制，包括Cohen&Steers Capital Management，Inc.的陳述、擔保和協議(之前作為2015年8月13日提交的Brandywin Realty Trust 8-K表格的證據提交，並通過引用併入本文) |
| 10.3 | | 致RREEF America LLC的關於放棄股份所有權限制的信件(先前作為截至2009年12月31日的財政年度Brandywin Realty Trust的Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.4 | | Gerard H.Sweeney於2007年2月9日修訂和重新簽署的僱傭協議**(之前作為2007年2月14日Brandywin Realty Trust 8-K表格的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.5 | | 2012年3月1日修改Gerard H.Sweeney修訂和重新簽署的僱傭協議**的信函協議**(之前作為2012年3月7日Brandywin Realty Trust 8-K表格的證物提交，通過引用併入本文) |
| 10.6 | | 修訂並重新修訂1997年長期激勵計劃(修訂後於2017年5月18日生效)**(先前作為Brandywin Realty Trust關於附表14A的最終委託書的附錄A於2017年4月4日提交，並通過引用併入本文) |
| | | | | | | | |
| 10.7 | | 修訂和重新修訂的1997年長期激勵計劃**的第1號修正案**(先前作為Brandywin Realty Trust截至2018年3月31日的Form 10-Q的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.8 | | Brandywin Realty Trust第二次修訂和重新啟動的執行延期補償計劃(修訂和重新啟動，2021年1月1日生效)**(之前作為Brandywin Realty Trust截至2020年12月31日的10-K表格的證物提交，通過引用併入本文) |
| 10.9 | | 2007年非合格員工購股計劃**(之前作為Brandywin Realty Trust截至2007年3月31日的季度10-Q表格的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.10 | | 與高管(Wirth和DeVuono)的控制協議變更表格**(之前作為2010年2月4日提交的Brandywin Realty Trust 8-K表格的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.11 | | 高管激勵股票期權協議表格(2011年3月)**(之前作為Brandywin Realty Trust於2011年3月8日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.12 | | 高管非限制性股票期權協議表格(2011年3月)**(之前作為Brandywin Realty Trust於2011年3月8日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.13 | | 2011年5月24日簽署的修改總裁和首席執行官期權的信函協議**(之前作為2011年5月24日提交的Brandywin Realty Trust 8-K表格的證據提交，並通過引用併入本文) |
| 10.14 | | 獎勵薪酬追回協議表格**(之前作為Brandywin Realty Trust於2015年2月26日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.15 | | 限制性普通股獎勵形式。(無優異表現特徵)**(之前作為Brandywin Realty Trust於2018年3月6日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.16 | | 非僱員受託人薪酬附表**(現存檔) |
| 10.17 | | 2021-2023年業績分享單位獎表格**(之前作為Brandywin Realty Trust於2021年3月10日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文)。 |
| 10.18 | | 2021-2023年業績分享單位計劃**(之前作為Brandywin Realty Trust於2021年3月10日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文)。 |
| 10.19 | | 2021年限制性普通股獎勵表格(具有優異表現)**(之前作為Brandywin Realty Trust於2021年3月10日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文)。 |
| 10.20 | | 2022年-2024年業績分享單位獎表格**(之前作為Brandywin Realty Trust截至2022年3月31日的季度表格10-Q的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.21 | | 2022-2024績效分享單位計劃**(之前作為Brandywin Realty Trust截至2022年3月31日的季度10-Q表格的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.22 | | 2022年受限普通股獎勵表格(具有優異表現)**(先前作為Brandywin Realty Trust截至2022年3月31日的Form 10-Q的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 10.23 | | 2023-2025年度表演單位獎表格**(現存檔) |
| 10.24 | | 2023年-2025年績效分享單位方案**(現提交) |
| 10.25 | | 2023年限制性普通股獎勵表格(附優勝特寫)**(隨函存檔) |
| 10.26 | | 與管理人員(Johnstone、Neuman和Redd)簽訂的控制協議變更表格**(之前作為Brandywin Realty Trust截至2021年12月31日的Form 10-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 14.1 | | 《商業行為和道德準則》，於2016年12月6日修訂(之前作為Brandywin Realty Trust於2016年12月9日提交的Form 8-K的證物提交，並通過引用併入本文) |
| 21 | | 附屬公司名單(隨函存檔) |
| 23.1 | | 普華永道有限責任公司關於Brandywin Realty Trust財務報表的同意書(茲提交) |
| 23.2 | | 普華永道有限責任公司關於Brandywin Operating Partnership，L.P.財務報表的同意書(茲提交) |
| 31.1 | | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條頒發的Brandywin Realty Trust首席執行官證書(茲提交) |
| 31.2 | | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)項頒發的Brandywin Realty Trust首席財務官證書(茲提交) |
| | | | | | | | |
| 31.3 | | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條，Brandywin Realty Trust首席執行官以Brandywin Operating Partnership，L.P.普通合夥人的身份的證明(茲提交) |
| 31.4 | | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條，Brandywin Realty Trust首席財務官以Brandywin Operating Partnership，L.P.普通合夥人的身份的證明(茲提交) |
| 32.1 | | 依據《美國法典》第18編第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的Brandywin Realty Trust首席執行官的證明(現提交) |
| 32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對Brandywin Realty Trust首席財務官的證明(茲提交) |
| 32.3 | | 依據《美國法典》第18編第1350條，依照2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的Brandywin Realty Trust首席執行官以Brandywin Operating Partnership，L.P.普通合夥人的身份的證明(現提交) |
| 32.4 | | Brandywin Realty Trust首席財務官根據《美國法典》第18編第1350條，以Brandywin Operating Partnership，L.P.普通合夥人的身份證明，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的(現提交本文件) |
| 99.1 | | 重要的聯邦所得税考慮因素(隨函提交) |
| 101.1 | | 以下材料摘自Brandywin Realty Trust and Brandywin Operating Partnership，L.P.截至2022年12月31日止年度以XBRL(可擴展商業報告語言)格式編制的Form 10-K年報：(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合經營報表，(Iii)綜合權益表，(Iv)綜合現金流量表，及(V)綜合財務報表附註，詳細標記及存檔。 |
| 104 | | 封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
(d)財務報表附表：見上文第15(A)和(B)項
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | |
| Brandywin房地產信託基金 |
|
| 發信人： | /s/Gerard H.Sweeney |
| 傑拉德·H·斯威尼 |
| 總裁與首席執行官 |
日期：2023年2月21日
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
| /s/詹姆斯·C·迪格斯 | | 董事會主席兼受託人 | | 2023年2月21日 |
| 詹姆斯·C·迪格斯 | | |
| | | | |
/s/Gerard H.Sweeney | | 總裁，首席執行官兼託管人(首席執行官) | | 2023年2月21日 |
| 傑拉德·H·斯威尼 | | |
| | | | |
/s/Thomas E.Wirth | | 常務副總裁兼首席財務官(首席財務官) | | 2023年2月21日 |
| 託馬斯·E·沃斯 | | |
| | | | |
/s/Daniel宮殿 | | 總裁副主任、首席會計官(首席會計官) | | 2023年2月21日 |
| Daniel宮殿 | | |
| | | | |
/s/雷金納德·德羅奇 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
雷金納德·德羅奇 | | |
| | | | |
| /s/劉瓊 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 劉瓊 | | |
| | | | |
| /Charles P.Pizzi | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 查爾斯·P·皮茲 | | |
| | | | |
| /特里·A·赫魯賓 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 特里·A·赫魯賓 | | |
| | | | |
| 小理查德·哈弗斯蒂克 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 小理查德·哈弗斯蒂克 | | |
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | |
| Brandywin運營合夥企業，L.P. |
|
| 發信人： | Brandywin Realty Trust，其普通合夥人 |
| 發信人： | /s/Gerard H.Sweeney |
| 傑拉德·H·斯威尼 |
| 總裁與首席執行官 |
日期：2023年2月21日
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
| /s/James Diggs | | 董事會主席兼受託人 | | 2023年2月21日 |
| 詹姆斯·迪格斯 | | |
| | | | |
/s/Gerard H.Sweeney | | 總裁，首席執行官兼託管人(首席執行官) | | 2023年2月21日 |
| 傑拉德·H·斯威尼 | | |
| | | | |
/s/Thomas E.Wirth | | 常務副總裁兼首席財務官(首席財務官) | | 2023年2月21日 |
| 託馬斯·E·沃斯 | | |
| | | | |
/s/Daniel宮殿 | | 總裁副主任、首席會計官(首席會計官) | | 2023年2月21日 |
| Daniel宮殿 | | |
| | | | |
/s/雷金納德·德羅奇 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
雷金納德·德羅奇 | | |
| | | | |
| /s/劉瓊 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 劉瓊 | | |
| | | | |
| /Charles P.Pizzi | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 查爾斯·P·皮茲 | | |
| | | | |
| /特里·A·赫魯賓 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 特里·A·赫魯賓 | | |
| | | | |
| 小理查德·哈弗斯蒂克 | | 受託人 | | 2023年2月21日 |
| 小理查德·哈弗斯蒂克 | | |
獨立註冊會計師事務所報告
致Brandywin Realty Trust董事會和股東
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本核數師已審核Brandywin Realty Trust及其附屬公司(“貴公司”)於2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2022年12月31日止三個年度各年度的相關綜合經營表、全面收益表、受益人權益表及現金流量表，包括列於第15(A)項下指數的相關附註及財務報表附表(統稱“綜合財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，按需要記錄交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行
及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
房地產投資和未合併房地產企業投資的減值評估
如綜合財務報表附註2、3及4所述，截至2022年12月31日，本公司房地產投資性經營物業的賬面總值為36.17億美元，其對未合併房地產企業的投資為5.68億美元。於2022年期間，本公司錄得與房地產投資有關的減值虧損470萬美元。本公司於2022年期間未確認與投資未合併房地產企業有關的暫時性減值以外的其他減值。當事件或情況變化顯示賬面金額可能無法收回時，管理層於每個季度末就每項房地產投資審核其房地產投資的減值。就房地產投資而言，管理層根據預期於營運及最終處置資產所產生的估計未貼現未來現金流量，分析可回收性。這類分析中使用的估計未來現金流量是基於管理層對房地產投資的計劃及其對市場經濟狀況的看法。這些估計考慮了假設，包括但不限於市場租金、資本化率和可比房地產投資的最近銷售數據。管理層根據買賣協議估計其減值物業的公允價值及相關減值損失。至少每季度，管理層評估公司在未合併的房地產項目中的投資是否存在除臨時減值指標以外的任何其他指標。如果存在任何減值指標，管理層將計算未合併房地產投資的公允價值。只有在管理層估計的未合併房地產投資的公允價值的情況下，投資才不是暫時減值, 低於賬面價值，而且下降不是暫時的。
我們確定執行與房地產投資和未合併房地產企業投資減值評估有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(1)管理層在評估房地產投資和未合併房地產企業投資的潛在減值時的重大判斷；(2)審計師的高度判斷、主觀性、以及執行程序和評估(A)管理層在制定房地產投資預期產生的估計未貼現未來現金流量時所使用的與市場租金和資本化率相關的重大假設，以及(B)本公司在未合併房地產企業的投資價值可能不是暫時減值的指標。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與房地產投資和未合併房地產企業投資的減值評估有關的控制措施的有效性，包括對管理層預期由房地產投資產生的預計未貼現未來現金流量的控制，以及管理層確定本公司在未合併房地產企業的投資價值可能不是暫時減值的任何指標。這些程序還包括：(I)測試管理層制定房地產投資預期產生的估計未貼現未來現金流量的流程，並確定本公司在未合併房地產企業的投資價值可能並非暫時減值的指標；(Ii)評估與編制估計未貼現未來現金流量所用的市場租金和資本化率有關的重大假設的合理性；(Iii)評估制定估計未貼現未來現金流量所用方法的適當性；(Iv)測試編制估計未貼現未來現金流量所用數據的完整性和準確性, 以及(V)確定本公司在未合併房地產企業的投資價值可能不是暫時減值的指標。評估與市場租賃率和資本化率有關的重大假設的合理性涉及考慮資產過去的業績以及這些假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。評價管理層對非合併不動產投資暫時性減值指標的評估
房地產投資涉及考慮任何市場經濟條件、資產過去的表現或在審計的其他領域獲得的證據是否可能表明暫時性減值以外的其他因素。
/s/ 普華永道會計師事務所
費城，賓夕法尼亞州
2023年2月21日
自2003年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
獨立註冊會計師事務所報告
致Brandywin Operating Partnership，L.P.合夥人
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本核數師已審核Brandywin Operating Partnership，L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)於2022年12月31日及2021年12月31日的合併資產負債表，以及截至2022年12月31日止三個年度各年度的相關綜合營運表、全面收益表、合夥人權益表及現金流量表，包括列於第15(A)項(統稱為“綜合財務報表”)索引內的相關附註及財務報表附表。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，審計了合夥企業截至2022年12月31日的財務報告內部控制。
我們認為，上述合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，公平地列報了夥伴關係截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及2022年12月31日終了三年期間每年的業務成果和現金流量。我們還認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，夥伴關係在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制。
意見基礎
合夥企業管理層負責編制這些合併財務報表，負責對財務報告進行有效的內部控制，並對項目9A下管理層關於財務報告內部控制的報告所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，就合夥企業的合併財務報表和合夥企業對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與合夥企業保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，按需要記錄交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行
及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
房地產投資和未合併房地產企業投資的減值評估
如綜合財務報表附註2、3及4所述，截至2022年12月31日，合夥企業的房地產投資營運物業賬面總值為36.17億美元，其於未合併房地產企業的投資為5.68億美元。2022年期間，合夥企業與房地產投資相關的減值虧損為470萬美元。合夥企業沒有確認與2022年期間對未合併房地產企業的投資有關的臨時減值以外的其他減值。當事件或情況變化顯示賬面金額可能無法收回時，管理層於每個季度末就每項房地產投資審核其房地產投資的減值。就房地產投資而言，管理層根據預期於營運及最終處置資產所產生的估計未貼現未來現金流量，分析可回收性。這類分析中使用的估計未來現金流量是基於管理層對房地產投資的計劃及其對市場經濟狀況的看法。這些估計考慮了假設，包括但不限於市場租金、資本化率和可比房地產投資的最近銷售數據。管理層根據買賣協議估計其減值物業的公允價值及相關減值損失。管理層至少每季度評估合夥企業在未合併房地產項目中的投資是否存在除暫時性減值指標以外的其他指標。如果存在任何減值指標，管理層將計算未合併房地產投資的公允價值。非暫時性減值的投資只有在未合併的房地產企業的投資的公允價值, 根據管理層的估計，這是低於賬面價值的，而且下降不是暫時的。
我們確定執行與房地產投資和未合併房地產企業投資減值評估有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(1)管理層在評估房地產投資和未合併房地產企業投資的潛在減值時的重大判斷；(2)審計師的高度判斷、主觀性、執行程序和評估(A)管理層在編制房地產投資預期產生的估計未貼現未來現金流量時使用的與市場租金和資本化率有關的重大假設，以及(B)合夥企業在未合併房地產企業的投資價值可能不是暫時減值的指標。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。該等程序包括測試與房地產投資及未合併房地產企業投資的減值評估有關的控制措施的有效性，包括對管理層預期由房地產投資產生的估計未貼現未來現金流量的控制，以及管理層識別合夥企業於未合併房地產企業的投資價值可能並非暫時減值的任何指標。除其他外，這些程序還包括：(1)測試管理層制定房地產投資預期產生的估計未貼現未來現金流量的程序，並確定合夥企業在未合併房地產企業的投資價值可能不是暫時減值的指標；(2)評估與編制估計未貼現未來現金流量所用的市場租金和資本化率有關的重大假設的合理性；(3)評估制定估計未貼現未來現金流量所用方法的適當性；(4)測試在制定估計未貼現未來現金流量時使用的數據的完整性和準確性，以及(V)查明合夥企業在未合併的房地產企業的投資價值可能不是暫時減值的指標。評估與市場租賃率和資本化率有關的重大假設的合理性涉及考慮資產過去的業績以及這些假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。
評估管理層對未合併房地產企業投資中非暫時性減值指標的評估涉及考慮任何市場經濟條件、資產過去的表現或在審計的其他領域獲得的證據是否可能表明暫時性減值以外的其他指標。
/s/ 普華永道會計師事務所
費城，賓夕法尼亞州
2023年2月21日
自2003年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。
Brandywin房地產信託基金
合併資產負債表
(以千為單位，不包括股票和每股信息)
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| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 資產 | | | |
| 房地產投資： | | | |
| 運營特性 | $ | 3,617,240 | | | $ | 3,472,602 | |
| 累計折舊 | (1,063,060) | | | (957,450) | |
| 使用權--資產經營租賃，淨額 | 19,664 | | | 20,313 | |
| 經營性房地產投資，淨額 | 2,573,844 | | | 2,535,465 | |
| 在建工程 | 218,869 | | | 277,237 | |
| 持有土地以供發展 | 76,499 | | | 114,604 | |
| 預付發展用地租賃權益，淨額 | 35,576 | | | 27,762 | |
| 房地產投資總額，淨額 | 2,904,788 | | | 2,955,068 | |
| 持有待售資產，淨額 | — | | | 562 | |
| 現金和現金等價物 | 17,551 | | | 27,463 | |
| 應收賬款 | 11,003 | | | 11,875 | |
應計應收租金，扣除津貼淨額#美元3,947及$4,133分別截至2022年12月31日和2021年12月31日 | 179,771 | | | 167,210 | |
| 對未合併房地產企業的投資 | 567,635 | | | 435,506 | |
| 遞延成本，淨額 | 96,639 | | | 86,862 | |
| 無形資產，淨額 | 18,451 | | | 28,556 | |
| 其他資產 | 78,667 | | | 133,094 | |
| 總資產 | $ | 3,874,505 | | | $ | 3,846,196 | |
| 負債和受益人權益 | | | |
| | | |
| 無擔保信貸安排 | $ | 88,500 | | | $ | 23,000 | |
| 無擔保定期貸款，淨額 | 248,168 | | | 249,608 | |
| 無擔保優先票據，淨額 | 1,628,370 | | | 1,580,978 | |
| 應付賬款和應計費用 | 132,440 | | | 150,151 | |
| 應付分配 | 32,792 | | | 32,765 | |
| 遞延收入、收益和租金 | 25,082 | | | 23,849 | |
| 無形負債，淨額 | 10,322 | | | 12,981 | |
| | | |
| 租賃負債--經營租賃 | 23,166 | | | 22,962 | |
| 其他負債 | 52,331 | | | 48,683 | |
| 總負債 | $ | 2,241,171 | | | $ | 2,144,977 | |
承付款和或有事項(見附註20) | | | |
| Brandywin Realty Trust的股權： | | | |
Brandywin Realty Trust的實益權益普通股，$0.01面值；授權股份400,000,000; 171,569,807和171,126,257分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行和未償還 | 1,716 | | | 1,712 | |
| 追加實收資本 | 3,153,229 | | | 3,146,786 | |
| 應以普通股支付的遞延補償 | 19,601 | | | 18,491 | |
授予人信託的普通股，1,179,643和1,169,703分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行和未償還 | (19,601) | | | (18,491) | |
| 累計收益 | 1,176,195 | | | 1,122,372 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | 3,897 | | | (2,020) | |
| 累積分佈 | (2,709,405) | | | (2,578,583) | |
| 合計Brandywin Realty Trust的股本 | 1,625,632 | | | 1,690,267 | |
| 非控制性權益 | 7,702 | | | 10,952 | |
| 受益人權益總額 | $ | 1,633,334 | | | $ | 1,701,219 | |
| 總負債和受益人權益 | $ | 3,874,505 | | | $ | 3,846,196 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin房地產信託基金
合併業務報表
(以千為單位，不包括股票和每股信息)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | | | | | |
| 租金 | $ | 470,851 | | | $ | 451,519 | | | $ | 513,504 | |
| 第三方管理費、勞務報銷和租賃 | 24,132 | | | 26,444 | | | 18,580 | |
| 其他 | 11,117 | | | 8,856 | | | 2,768 | |
| 總收入 | 506,100 | | | 486,819 | | | 534,852 | |
| 運營費用 | | | | | |
| 物業運營費用 | 130,209 | | | 121,890 | | | 132,172 | |
| 房地產税 | 53,645 | | | 53,621 | | | 63,032 | |
| 第三方管理費 | 10,547 | | | 12,800 | | | 10,252 | |
| 折舊及攤銷 | 177,984 | | | 178,105 | | | 188,283 | |
| 一般和行政費用 | 35,006 | | | 30,153 | | | 30,288 | |
| 減值準備 | 4,663 | | | — | | | — | |
| 總運營費用 | 412,054 | | | 396,569 | | | 424,027 | |
| 房地產銷售收益 | | | | | |
| 房地產處置淨收益 | 17,677 | | | 142 | | | 289,461 | |
| 出售未折舊房地產的淨收益 | 8,007 | | | 2,903 | | | 201 | |
| 房地產銷售收益合計 | 25,684 | | | 3,045 | | | 289,662 | |
| 營業收入 | 119,730 | | | 93,295 | | | 400,487 | |
| 其他收入(支出)： | | | | | |
| 利息和投資收入 | 1,905 | | | 8,295 | | | 1,939 | |
| 利息支出 | (68,764) | | | (62,617) | | | (73,911) | |
| 利息支出--遞延融資成本的攤銷 | (3,091) | | | (2,836) | | | (2,904) | |
| | | | | |
| 未合併房地產企業的權益損失 | (22,016) | | | (26,697) | | | (18,584) | |
| | | | | |
| 房地產風險交易淨收益 | 26,718 | | | 2,973 | | | 75 | |
| | | | | |
| 提前清償債務損失 | (435) | | | — | | | — | |
| 所得税前淨收益 | 54,047 | | | 12,413 | | | 307,102 | |
| 所得税(撥備)優惠 | (55) | | | (47) | | | 224 | |
| 淨收入 | 53,992 | | | 12,366 | | | 307,326 | |
| 可歸因於非控股權益的淨收入 | (168) | | | (77) | | | (1,799) | |
| 可歸因於Brandywin Realty Trust的淨收入 | 53,824 | | | 12,289 | | | 305,527 | |
| | | | | |
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| 分配給非既得性受限股東的不可沒收股息 | (456) | | | (421) | | | (410) | |
| Brandywin房地產信託公司普通股股東應佔淨收益 | $ | 53,368 | | | $ | 11,868 | | | $ | 305,117 | |
| 普通股基本收益 | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 1.77 | |
| 稀釋後每股普通股收益 | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 1.77 | |
| 基本加權平均流通股 | 171,491,369 | | | 170,878,185 | | | 171,926,079 | |
| 稀釋加權平均流通股 | 172,325,646 | | | 172,273,240 | | | 172,317,076 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin房地產信託基金
綜合全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨收入 | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | |
| 綜合收益(虧損)： | | | | | |
| 衍生金融工具的未實現收益(虧損) | 5,371 | | | 4,817 | | | (5,972) | |
| | | | | |
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| 利率合約攤銷(1) | 564 | | | 752 | | | 752 | |
| 全面收益(虧損)合計 | 5,935 | | | 5,569 | | | (5,220) | |
| 綜合收益 | 59,927 | | | 17,935 | | | 302,106 | |
| 可歸屬於非控股權益的全面收益 | (186) | | | (105) | | | (1,770) | |
| 可歸因於Brandywin Realty Trust的全面收入 | $ | 59,741 | | | $ | 17,830 | | | $ | 300,336 | |
(1)在合併經營報表中從全面收入重新歸類為利息支出的金額。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin房地產信託基金
受益人權益合併報表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(單位：千，股份數除外)
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| | | | | 普通股數量 | | 拉比信託/遞延補償股數 | | Brandywin Realty Trust的實益權益普通股 | | 額外實收資本 | | 應以普通股支付的遞延補償 | | 格蘭特信託公司的普通股 | | 累計收益 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 累積分佈 | | 非控制性權益 | | 總計 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2019年12月31日 | | | | | 176,480,095 | | | 1,105,542 | | | $ | 1,766 | | | $ | 3,192,158 | | | $ | 16,216 | | | $ | (16,216) | | | $ | 804,556 | | | $ | (2,370) | | | $ | (2,318,233) | | | $ | 10,426 | | | $ | 1,688,303 | |
| 淨收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | 305,527 | | | | | | | 1,799 | | | 307,326 | |
| 其他綜合損失 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (5,191) | | | | | (29) | | | (5,220) | |
| 回購和註銷實益普通股 | | | | | (6,248,483) | | | | | (62) | | | (59,937) | | | | | | | | | | | | | | | (59,999) | |
| 出售合併房地產企業中的合夥企業權益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (1,017) | | | (1,017) | |
| 來自合併房地產企業的分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (22) | | | (22) | |
| 基於股份的薪酬活動 | | | | | 309,096 | | | 50,967 | | | 3 | | | 6,233 | | | | | | | | | | | | | | | 6,236 | |
| 股票發行自/(至)遞延薪酬計劃 | | | | | 32,256 | | | 3,985 | | | | | (206) | | | 1,300 | | | (1,300) | | | | | | | | | | | (206) | |
| 非控制性權益的再分配 | | | | | | | | | | | (96) | | | | | | | | | | | | | 96 | | | — | |
已宣佈的分配($0.76每股) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (130,005) | | | (748) | | | (130,753) | |
| 平衡，2020年12月31日 | | | | | 170,572,964 | | | 1,160,494 | | | $ | 1,707 | | | $ | 3,138,152 | | | $ | 17,516 | | | $ | (17,516) | | | $ | 1,110,083 | | | $ | (7,561) | | | $ | (2,448,238) | | | $ | 10,505 | | | $ | 1,804,648 | |
| 淨收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | 12,289 | | | | | | | 77 | | | 12,366 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 5,541 | | | | | 28 | | | 5,569 | |
| 發行實益普通股 | | | | | 226,695 | | | | | 3 | | | 3,049 | | | | | | | | | | | | | | | 3,052 | |
| 發行合併房地產企業中的合夥企業權益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2,765 | | | 2,765 | |
| 贖回有限責任公司單位 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (2,334) | | | (2,334) | |
| 基於股份的薪酬活動 | | | | | 344,656 | | | 70,645 | | | 2 | | | 6,352 | | | | | | | | | | | | | | | 6,354 | |
| 股票發行自/(至)遞延薪酬計劃 | | | | | (18,058) | | | (61,436) | | | | | (198) | | | 975 | | | (975) | | | | | | | | | | | (198) | |
| 非控制性權益的再分配 | | | | | | | | | | | (569) | | | | | | | | | | | | | 569 | | | — | |
已宣佈的分配$0.76每股) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (130,345) | | | (658) | | | (131,003) | |
| 平衡，2021年12月31日 | | | | | 171,126,257 | | | 1,169,703 | | | $ | 1,712 | | | $ | 3,146,786 | | | $ | 18,491 | | | $ | (18,491) | | | $ | 1,122,372 | | | $ | (2,020) | | | $ | (2,578,583) | | | $ | 10,952 | | | $ | 1,701,219 | |
| 淨收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | 53,824 | | | | | | | 168 | | | 53,992 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 5,917 | | | | | 18 | | | 5,935 | |
| 贖回有限責任公司單位 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (4,006) | | | (4,006) | |
| 基於股份的薪酬活動 | | | | | 469,529 | | | 85,384 | | | 4 | | | 7,714 | | | | | | | | | | | | | | | 7,718 | |
| 股票發行自/(至)遞延薪酬計劃 | | | | | (25,979) | | | (75,444) | | | | | (312) | | | 1,110 | | | (1,110) | | | | | | | | | | | (312) | |
| 非控制性權益的再分配 | | | | | | | | | | | (959) | | | | | | | (1) | | | | | | | 959 | | | (1) | |
已宣佈的分配($0.76每股) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (130,822) | | | (389) | | | (131,211) | |
| 平衡，2022年12月31日 | | | | | 171,569,807 | | | 1,179,643 | | | $ | 1,716 | | | $ | 3,153,229 | | | $ | 19,601 | | | $ | (19,601) | | | $ | 1,176,195 | | | $ | 3,897 | | | $ | (2,709,405) | | | $ | 7,702 | | | $ | 1,633,334 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin房地產信託基金
合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | |
| 將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 177,984 | | | 178,105 | | | 188,283 | |
| 遞延融資成本攤銷 | 3,091 | | | 2,836 | | | 2,904 | |
| 債務攤銷折價/(溢價)，淨額 | (5,254) | | | (1,951) | | | (568) | |
| 股票補償費用攤銷 | 8,939 | | | 7,130 | | | 6,627 | |
| 直線租金收入 | (13,631) | | | (13,485) | | | (14,743) | |
| 收購的高於(低於)市場租賃的攤銷，淨額 | (2,581) | | | (5,377) | | | (4,867) | |
| 直線地租費用 | 814 | | | 918 | | | 1,455 | |
| 壞賬準備 | — | | | — | | | 1,049 | |
| 房地產風險交易淨收益 | (26,718) | | | (2,973) | | | (75) | |
| | | | | |
| 房地產銷售收益合計 | (25,684) | | | (3,045) | | | (289,662) | |
| 提前清償債務損失 | 435 | | | — | | | — | |
| 減值準備 | 4,663 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 未合併房地產企業的損失，包括收入分配 | 23,522 | | | 26,697 | | | 18,584 | |
| 所得税撥備(福利) | 55 | | | 47 | | | (224) | |
| 資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應收賬款 | 1,328 | | | 2,506 | | | (2,031) | |
| 其他資產 | (1,120) | | | (19,325) | | | (5,034) | |
| 應付賬款和應計費用 | 5,405 | | | 2,974 | | | 14,374 | |
| 遞延收入、收益和租金 | 1,567 | | | 2,986 | | | (12,149) | |
| 其他負債 | 2,500 | | | 465 | | | 14,557 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 209,307 | | | 190,874 | | | 225,806 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 物業購置 | (3,446) | | | — | | | (41,950) | |
| | | | | |
| 出售物業所得款項 | 64,210 | | | 10,303 | | | 278,114 | |
| | | | | |
| 保險收益 | — | | | 1,250 | | | — | |
| 應收票據收益 | 44,300 | | | 50,000 | | | — | |
| 發行應收票據 | — | | | — | | | (50,000) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 用於租户改善的資本支出 | (86,774) | | | (56,830) | | | (73,166) | |
| 重建項目的資本開支 | (87,223) | | | (48,022) | | | (21,664) | |
| 發展的資本開支 | (89,017) | | | (30,269) | | | (65,420) | |
| 購買租户資產的預付款，扣除還款後的淨額 | (447) | | | 270 | | | 1,488 | |
| 對未合併房地產企業的投資 | (47,428) | | | (31,643) | | | (719) | |
| 房地產保證金 | (4,900) | | | (2,550) | | | — | |
| | | | | |
| 未合併房地產企業的資本分配 | 46,898 | | | 27,028 | | | 9,001 | |
| 支付的租賃費 | (26,762) | | | (19,852) | | | (17,394) | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (190,589) | | | (100,315) | | | 18,290 | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 償還應付按揭票據 | — | | | — | | | (94,993) | |
| 信貸工具借款的收益 | 478,000 | | | 154,000 | | | 318,000 | |
| 償還信貸工具借款 | (412,500) | | | (131,000) | | | (318,000) | |
| 無擔保票據的收益 | 350,000 | | | — | | | — | |
| 無擔保票據的償還 | (296,134) | | | — | | | — | |
| 已支付的債務融資成本 | (9,875) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 股票期權的行使，淨額 | — | | | (63) | | | 47 | |
| | | | | |
| 在股票獎勵歸屬時用於繳納僱員税的股票 | (2,941) | | | (1,762) | | | (1,346) | |
| 合作伙伴對合並後的房地產企業的貢獻 | — | | | 2,765 | | | — | |
| | | | | |
| 普通股回購和註銷 | — | | | — | | | (60,000) | |
| 贖回有限合夥單位 | (4,006) | | | (2,334) | | | — | |
| 支付給股東的分配 | (130,724) | | | (130,255) | | | (131,150) | |
| 對非控股權益的分配 | (451) | | | (687) | | | (747) | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (28,631) | | | (109,336) | | | (288,189) | |
| 現金和現金等價物及限制性現金減少 | (9,913) | | | (18,777) | | | (44,093) | |
| 年初現金及現金等價物和限制性現金 | 28,300 | | | 47,077 | | | 91,170 | |
| 期末現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 18,387 | | | $ | 28,300 | | | $ | 47,077 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物及限制性現金的對賬： | | | | | |
| 期初現金及現金等價物 | $ | 27,463 | | | $ | 46,344 | | | $ | 90,499 | |
| 受限現金，期初 | 837 | | | 733 | | | 671 | |
| 期初現金和現金等價物及限制性現金 | $ | 28,300 | | | $ | 47,077 | | | $ | 91,170 | |
| | | | | |
| 期末現金和現金等價物 | $ | 17,551 | | | $ | 27,463 | | | $ | 46,344 | |
| 受限現金，期末 | 836 | | | 837 | | | 733 | |
| 現金及現金等價物和受限現金，期末 | $ | 18,387 | | | $ | 28,300 | | | $ | 47,077 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 補充披露： | | | | | |
支付利息的現金，扣除截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度的資本化利息淨額$10,517, $8,689及$4,650分別 | $ | 85,761 | | | $ | 72,391 | | | $ | 79,498 | |
| 繳納所得税的現金 | 902 | | | 785 | | | 688 | |
| 補充披露非現金活動： | | | | | |
| 已宣佈但未支付的股息和分配 | 32,792 | | | 32,765 | | | 32,706 | |
| 消除籌資活動中應計的債務成本 | 393 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 解除合併後對房地產企業投資的變化 | 107,057 | | | 32,761 | | | — | |
| 經營性房地產因拆分經營性物業而發生的變化 | (92,009) | | | (30,073) | | | 427,710 | |
| 經營性物業解除合併後對房地產企業的投資變化 | — | | | — | | | (296,262) | |
| 因經營物業解除合併而應付的按揭票據變動 | — | | | — | | | (220,271) | |
| 由於取消合併經營性質而導致的其他資產的變化 | (15,048) | | | (2,688) | | | 1,471 | |
| 通過期末應付帳款籌措的資本支出變動 | (6,135) | | | 22,744 | | | (9,949) | |
| 通過在期末應付留存提供資金的資本支出的變化 | (7,165) | | | (613) | | | 284 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin運營合夥企業，L.P.
合併資產負債表
(以千為單位，單位和單位信息除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 資產 | | | | |
| 房地產投資： | | | | |
| 運營特性 | | $ | 3,617,240 | | | $ | 3,472,602 | |
| 累計折舊 | | (1,063,060) | | | (957,450) | |
| 使用權--資產經營租賃，淨額 | | 19,664 | | | 20,313 | |
| 經營性房地產投資，淨額 | | 2,573,844 | | | 2,535,465 | |
| 在建工程 | | 218,869 | | | 277,237 | |
| 持有土地以供發展 | | 76,499 | | | 114,604 | |
| 預付發展用地租賃權益，淨額 | | 35,576 | | | 27,762 | |
| 房地產投資總額，淨額 | | 2,904,788 | | | 2,955,068 | |
| 持有待售資產，淨額 | | — | | | 562 | |
| 現金和現金等價物 | | 17,551 | | | 27,463 | |
| 應收賬款 | | 11,003 | | | 11,875 | |
應計應收租金，扣除津貼淨額#美元3,947及$4,133分別截至2022年12月31日和2021年12月31日 | | 179,771 | | | 167,210 | |
| 對未合併房地產企業的投資 | | 567,635 | | | 435,506 | |
| 遞延成本，淨額 | | 96,639 | | | 86,862 | |
| 無形資產，淨額 | | 18,451 | | | 28,556 | |
| 其他資產 | | 78,667 | | | 133,094 | |
| 總資產 | | $ | 3,874,505 | | | $ | 3,846,196 | |
| 負債和合夥人權益 | | | | |
| | | | |
| 無擔保信貸安排 | | $ | 88,500 | | | $ | 23,000 | |
| 無擔保定期貸款，淨額 | | 248,168 | | | 249,608 | |
| 無擔保優先票據，淨額 | | 1,628,370 | | | 1,580,978 | |
| 應付賬款和應計費用 | | 132,440 | | | 150,151 | |
| 應付分配 | | 32,792 | | | 32,765 | |
| 遞延收入、收益和租金 | | 25,082 | | | 23,849 | |
| 無形負債，淨額 | | 10,322 | | | 12,981 | |
| | | | |
| 租賃負債--經營租賃 | | 23,166 | | | 22,962 | |
| 其他負債 | | 52,331 | | | 48,683 | |
| 總負債 | | $ | 2,241,171 | | | $ | 2,144,977 | |
承付款和或有事項(見附註20) | | | | |
按贖回價值贖回的有限合夥單位；516,467和823,983分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行和未償還 | | 3,195 | | | 11,140 | |
| Brandywin Operating Partnership，L.P.的股權： | | | | |
普通合夥資本；171,569,807和171,126,257截至2022年12月31日和2021年12月31日的已發行和未償還單位 | | 1,623,738 | | | 1,689,611 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | | 3,569 | | | (2,366) | |
| Total Brandywin Operating Partnership，L.P.的股權 | | 1,627,307 | | | 1,687,245 | |
| 非控股權益--合併房地產企業 | | 2,832 | | | 2,834 | |
| 合夥人權益總額 | | $ | 1,630,139 | | | $ | 1,690,079 | |
| 總負債和合夥人權益 | | $ | 3,874,505 | | | $ | 3,846,196 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin運營合夥企業，L.P.
合併業務報表
(以千為單位，單位和單位信息除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | | | | | | |
| 租金 | | $ | 470,851 | | | $ | 451,519 | | | $ | 513,504 | |
| 第三方管理費、勞務報銷和租賃 | | 24,132 | | | 26,444 | | | 18,580 | |
| 其他 | | 11,117 | | | 8,856 | | | 2,768 | |
| 總收入 | | 506,100 | | | 486,819 | | | 534,852 | |
| 運營費用 | | | | | | |
| 物業運營費用 | | 130,209 | | | 121,890 | | | 132,172 | |
| 房地產税 | | 53,645 | | | 53,621 | | | 63,032 | |
| 第三方管理費 | | 10,547 | | | 12,800 | | | 10,252 | |
| 折舊及攤銷 | | 177,984 | | | 178,105 | | | 188,283 | |
| 一般和行政費用 | | 35,006 | | | 30,153 | | | 30,288 | |
| 減值準備 | | 4,663 | | | — | | | — | |
| 總運營費用 | | 412,054 | | | 396,569 | | | 424,027 | |
| 房地產銷售收益 | | | | | | |
| 房地產處置淨收益 | | 17,677 | | | 142 | | | 289,461 | |
| 出售未折舊房地產的淨收益 | | 8,007 | | | 2,903 | | | 201 | |
| 房地產銷售收益合計 | | 25,684 | | | 3,045 | | | 289,662 | |
| 營業收入 | | 119,730 | | | 93,295 | | | 400,487 | |
| 其他收入(支出)： | | | | | | |
| 利息和投資收入 | | 1,905 | | | 8,295 | | | 1,939 | |
| 利息支出 | | (68,764) | | | (62,617) | | | (73,911) | |
| 利息支出--遞延融資成本的攤銷 | | (3,091) | | | (2,836) | | | (2,904) | |
| | | | | | |
| 未合併房地產企業的權益損失 | | (22,016) | | | (26,697) | | | (18,584) | |
| | | | | | |
| 房地產風險交易淨收益 | | 26,718 | | | 2,973 | | | 75 | |
| | | | | | |
| 提前清償債務損失 | | (435) | | | — | | | — | |
| 所得税前淨收益 | | 54,047 | | | 12,413 | | | 307,102 | |
| 所得税(撥備)優惠 | | (55) | | | (47) | | | 224 | |
| 淨收入 | | 53,992 | | | 12,366 | | | 307,326 | |
| 可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損--合併房地產企業 | | 2 | | | 3 | | | (20) | |
| 可歸因於Brandywin運營夥伴關係的淨收入 | | 53,994 | | | 12,369 | | | 307,306 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 分配給非既得性受限單位持有人的不可沒收股息 | | (456) | | | (421) | | | (410) | |
| Brandywin Operating Partnership，L.P.共同合夥單位持有人的淨收入 | | $ | 53,538 | | | $ | 11,948 | | | $ | 306,896 | |
| 每個共同夥伴關係單位的基本收入 | | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 1.77 | |
| 每個共同夥伴單位的攤薄收入 | | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 1.77 | |
| 基本加權平均未清償普通合夥單位 | | 172,036,481 | | | 171,770,843 | | | 172,907,713 | |
| 攤薄加權平均未清償普通合夥單位 | | 172,870,758 | | | 173,165,898 | | | 173,298,710 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin運營合夥企業，L.P.
綜合全面收益表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨收入 | | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | |
| 綜合收益(虧損)： | | | | | | |
| 衍生金融工具的未實現收益(虧損) | | 5,371 | | | 4,817 | | | (5,972) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 利率合約攤銷(1) | | 564 | | | 752 | | | 752 | |
| 全面收益(虧損)合計 | | 5,935 | | | 5,569 | | | (5,220) | |
| 綜合收益 | | 59,927 | | | 17,935 | | | 302,106 | |
| 可歸因於非控股權益-合併房地產企業的綜合(收益)損失 | | 2 | | | 3 | | | (20) | |
| Brandywin運營合夥企業的全面收入 | | $ | 59,929 | | | $ | 17,938 | | | $ | 302,086 | |
(1)在綜合經營報表內從全面收入重新分類為利息支出的金額。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin運營合夥企業，L.P.
合併合夥人權益表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(以千為單位，單位除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 普通合夥人資本 | | | | | | |
| | | | | 單位 | | 金額 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 非控制性權益--綜合房地產風險投資 | | 合夥人權益總額 |
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| | | | | | | | | | | | | |
| 平衡，2019年12月31日 | | | | | 176,480,095 | | | $ | 1,674,539 | | | $ | (2,715) | | | $ | 1,091 | | | $ | 1,672,915 | |
| 淨收入 | | | | | | | 307,306 | | | | | 20 | | | 307,326 | |
| 其他綜合損失 | | | | | | | | | (5,220) | | | | | (5,220) | |
| 遞延賠償義務 | | | | | 32,256 | | | (206) | | | | | | | (206) | |
| 回購及停用有限責任公司單位 | | | | | (6,248,483) | | | (59,999) | | | | | | | (59,999) | |
| 來自合併房地產企業的分配 | | | | | | | | | | | (22) | | | (22) | |
| 基於股份的薪酬活動 | | | | | 309,096 | | | 6,236 | | | | | | | 6,236 | |
| 將合夥企業權益出售給合併房地產企業 | | | | | | | | | | | (1,017) | | | (1,017) | |
| 將可贖回合夥單位調整為期末清算價值 | | | | | | | 3,074 | | | | | | | 3,074 | |
向普通合夥單位持有人宣佈的分配$0.76每單位) | | | | | | | (130,005) | | | | | | | (130,005) | |
| 平衡，2020年12月31日 | | | | | 170,572,964 | | | $ | 1,800,945 | | | $ | (7,935) | | | $ | 72 | | | $ | 1,793,082 | |
| 淨收入 | | | | | | | 12,369 | | | | | (3) | | | 12,366 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | 5,569 | | | | | 5,569 | |
| 遞延賠償義務 | | | | | (18,058) | | | (198) | | | | | | | (198) | |
| 發行有限責任公司單位 | | | | | 226,695 | | | 3,052 | | | | | | | 3,052 | |
| 回購及停用有限責任公司單位 | | | | | | | (2,334) | | | | | | | (2,334) | |
| 發行合併房地產企業中的合夥企業權益 | | | | | | | | | | | 2,765 | | | 2,765 | |
| 基於股份的薪酬活動 | | | | | 344,656 | | | 6,354 | | | | | | | 6,354 | |
| 將可贖回合夥單位調整為期末清算價值 | | | | | | | (232) | | | | | | | (232) | |
向普通合夥單位持有人宣佈的分配(#美元0.76每單位) | | | | | | | (130,345) | | | | | | | (130,345) | |
| 平衡，2021年12月31日 | | | | | 171,126,257 | | | $ | 1,689,611 | | | $ | (2,366) | | | $ | 2,834 | | | $ | 1,690,079 | |
| 淨收入 | | | | | | | 53,994 | | | | | (2) | | | 53,992 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | 5,935 | | | | | 5,935 | |
| 遞延賠償義務 | | | | | (25,979) | | | (312) | | | | | | | (312) | |
| 回購及停用有限責任公司單位 | | | | | | | (4,006) | | | | | | | (4,006) | |
| 基於股份的薪酬活動 | | | | | 469,529 | | | 7,718 | | | | | | | 7,718 | |
| 將可贖回合夥單位調整為期末清算價值 | | | | | | | 7,555 | | | | | | | 7,555 | |
向普通合夥單位持有人宣佈的分配(#美元0.76每單位) | | | | | | | (130,822) | | | | | | | (130,822) | |
| 平衡，2022年12月31日 | | | | | 171,569,807 | | | $ | 1,623,738 | | | $ | 3,569 | | | $ | 2,832 | | | $ | 1,630,139 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Brandywin運營合夥企業L.P.
合併現金流量表
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | |
| 將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 177,984 | | | 178,105 | | | 188,283 | |
| 遞延融資成本攤銷 | 3,091 | | | 2,836 | | | 2,904 | |
| 債務攤銷折價/(溢價)，淨額 | (5,254) | | | (1,951) | | | (568) | |
| 股票補償費用攤銷 | 8,939 | | | 7,130 | | | 6,627 | |
| 直線租金收入 | (13,631) | | | (13,485) | | | (14,743) | |
| 收購的高於(低於)市場租賃的攤銷，淨額 | (2,581) | | | (5,377) | | | (4,867) | |
| 直線地租費用 | 814 | | | 918 | | | 1,455 | |
| 壞賬準備 | — | | | — | | | 1,049 | |
| 房地產風險交易淨收益 | (26,718) | | | (2,973) | | | (75) | |
| 未合併房地產企業的提升權益損失 | — | | | — | | | — | |
| 房地產銷售收益合計 | (25,684) | | | (3,045) | | | (289,662) | |
| 提前清償債務損失 | 435 | | | — | | | — | |
| 減值準備 | 4,663 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 未合併房地產企業的損失，包括收入分配 | 23,522 | | | 26,697 | | | 18,584 | |
| 所得税撥備(福利) | 55 | | | 47 | | | (224) | |
| 資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應收賬款 | 1,328 | | | 2,506 | | | (2,031) | |
| 其他資產 | (1,120) | | | (19,325) | | | (5,034) | |
| 應付賬款和應計費用 | 5,405 | | | 2,974 | | | 14,374 | |
| 遞延收入、收益和租金 | 1,567 | | | 2,986 | | | (12,149) | |
| 其他負債 | 2,500 | | | 465 | | | 14,557 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 209,307 | | | 190,874 | | | 225,806 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 物業購置 | (3,446) | | | — | | | (41,950) | |
| | | | | |
| 出售物業所得款項 | 64,210 | | | 10,303 | | | 278,114 | |
| | | | | |
| 保險收益 | — | | | 1,250 | | | — | |
| 應收票據收益 | 44,300 | | | 50,000 | | | — | |
| 發行應收票據 | — | | | — | | | (50,000) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 用於租户改善的資本支出 | (86,774) | | | (56,830) | | | (73,166) | |
| 重建項目的資本開支 | (87,223) | | | (48,022) | | | (21,664) | |
| 發展的資本開支 | (89,017) | | | (30,269) | | | (65,420) | |
| 購買租户資產的預付款，扣除還款後的淨額 | (447) | | | 270 | | | 1,488 | |
| 對未合併房地產企業的投資 | (47,428) | | | (31,643) | | | (719) | |
| 房地產保證金 | (4,900) | | | (2,550) | | | — | |
| | | | | |
| 未合併房地產企業的資本分配 | 46,898 | | | 27,028 | | | 9,001 | |
| 支付的租賃費 | (26,762) | | | (19,852) | | | (17,394) | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (190,589) | | | (100,315) | | | 18,290 | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 償還應付按揭票據 | — | | | — | | | (94,993) | |
| 信貸工具借款的收益 | 478,000 | | | 154,000 | | | 318,000 | |
| 償還信貸工具借款 | (412,500) | | | (131,000) | | | (318,000) | |
| 無擔保票據的收益 | 350,000 | | | — | | | — | |
| 無擔保票據的償還 | (296,134) | | | — | | | — | |
| 已支付的債務融資成本 | (9,875) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 股票期權的行使，淨額 | — | | | (63) | | | 47 | |
| | | | | |
| 在股票獎勵歸屬時用於繳納僱員税的股票 | (2,941) | | | (1,762) | | | (1,346) | |
| 合作伙伴對合並後的房地產企業的貢獻 | — | | | 2,765 | | | — | |
| | | | | |
| 普通單位的回購和退役 | — | | | — | | | (60,000) | |
| 贖回有限合夥單位 | (4,006) | | | (2,334) | | | — | |
| 向優先夥伴關係和共同夥伴關係單位支付的分配 | (131,175) | | | (130,942) | | | (131,897) | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (28,631) | | | (109,336) | | | (288,189) | |
| 現金和現金等價物及限制性現金減少 | (9,913) | | | (18,777) | | | (44,093) | |
| 年初現金及現金等價物和限制性現金 | 28,300 | | | 47,077 | | | 91,170 | |
| 期末現金及現金等價物和限制性現金 | $ | 18,387 | | | $ | 28,300 | | | $ | 47,077 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物及限制性現金的對賬： | | | | | |
| 期初現金及現金等價物 | $ | 27,463 | | | $ | 46,344 | | | $ | 90,499 | |
| 受限現金，期初 | 837 | | | 733 | | | 671 | |
| 期初現金和現金等價物及限制性現金 | $ | 28,300 | | | $ | 47,077 | | | $ | 91,170 | |
| | | | | |
| 期末現金和現金等價物 | $ | 17,551 | | | $ | 27,463 | | | $ | 46,344 | |
| 受限現金，期末 | 836 | | | 837 | | | 733 | |
| 現金及現金等價物和受限現金，期末 | $ | 18,387 | | | $ | 28,300 | | | $ | 47,077 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 補充披露： | | | | | |
支付利息的現金，扣除截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度的資本化利息淨額$10,517, $8,689及$4,650分別 | $ | 85,761 | | | $ | 72,391 | | | $ | 79,498 | |
| 繳納所得税的現金 | 902 | | | 785 | | | 688 | |
| 補充披露非現金活動： | | | | | |
| 已宣佈但未支付的股息和分配 | 32,792 | | | 32,765 | | | 32,706 | |
| 消除籌資活動中應計的債務成本 | 393 | | | — | | | — | |
| | | | | |
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| | | | | |
| 解除合併後對房地產企業投資的變化 | 107,057 | | | 32,761 | | | — | |
| 經營性房地產因拆分經營性物業而發生的變化 | (92,009) | | | (30,073) | | | 427,710 | |
| 經營性物業解除合併後對房地產企業的投資變化 | — | | | — | | | (296,262) | |
| 因經營物業解除合併而應付的按揭票據變動 | — | | | — | | | (220,271) | |
| 由於取消合併經營性質而導致的其他資產的變化 | (15,048) | | | (2,688) | | | 1,471 | |
| 通過期末應付帳款籌措的資本支出變動 | (6,135) | | | 22,744 | | | (9,949) | |
| 通過在期末應付留存提供資金的資本支出的變化 | (7,165) | | | (613) | | | 284 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
合併財務報表附註
1.母公司和經營合夥企業的組織機構
Brandywin Realty Trust(母公司“公司”)是一家自我管理和自我管理的房地產投資信託基金(“REIT”)，從事收購、開發、重新開發、擁有、管理和運營一系列寫字樓和混合用途物業。母公司擁有其資產，並透過Brandywin Operating Partnership，L.P.(“營運合夥”)及營運合夥的附屬公司進行營運。母公司為經營合夥企業的唯一普通合夥人，並於2022年12月31日擁有99.7經營合夥企業的%權益。母公司的實益權益普通股在紐約證券交易所公開交易，股票代碼為“BDN”。母公司、經營合夥企業及其合併子公司統稱為“公司”。
截至2022年12月31日，公司擁有77屬性，這些屬性包含大約13.6可出租淨面積百萬平方英尺(統稱為“物業”)。本公司的核心營運物業組合(“核心物業”)不包括開發物業、重建物業及持有待售物業。截至2022年12月31日，這些物業包括以下內容：
| | | | | | | | | | | |
| 物業數量 | | 可出租平方英尺 |
| 辦公物業 | 67 | | | 11,848,707 | |
| 混合用途物業 | 5 | | | 942,334 | |
| | | |
| 核心屬性 | 72 | | | 12,791,041 | |
| 開發物業 | 2 | | | 350,488 | |
| 重建物業 | 3 | | | 436,659 | |
| | | |
| 這些屬性 | 77 | | | 13,578,188 | |
除物業外，截至2022年12月31日，公司擁有159.9為發展而保留的幾英畝土地。本公司亦持有一地塊合計0.8英畝，通過預付費購買99歲--土地租賃，並持有購買約55.1額外的未開發土地。截至2022年12月31日，根據當前分區和權利(包括選項下的宗地)，此土地清單可支持的潛在開發總量為11.9百萬平方英尺。
截至2022年12月31日，公司還擁有十二未合併房地產企業(見附註4“投資未合併房地產企業” 瞭解更多信息)。該等物業及其擁有的物業主要位於賓夕法尼亞州費城、得克薩斯州奧斯汀、華盛頓特區大都會、新澤西州南部及特拉華州威爾明頓或附近。
所有提到的建築面積、可出租的平方英尺、英畝、入住率、建築數量和納税依據均未經審計。
公司主要通過以下方式開展第三方物業管理服務業務七管理公司(統稱為“管理公司”)：Brandywin Realty Services Corporation(“BRSCO”)、BDN Management Inc.(“BMI”)、Brandywin Properties I，Inc.(“BPI”)、BDN Brokerage，LLC(“BBL”)、Brandywin Properties Management，L.P.(“BPM”)、Brandywin Brokerage Services，LLC(“BBS”)和BDN Services LLC(“BGCS”)。BRSCO、BMI和BPI中的每一個都是應税REIT子公司。BBS、BBL、BPM及BGCS均為由應課税房地產投資信託基金附屬公司全資擁有的免税實體。截至2022年12月31日，經營合夥企業直接和間接擁有100BRSCO、BMI、BPI、BBL、BPM、BBS和BGCS中每一個的百分比。截至2022年12月31日，管理公司子公司管理的物業總額約為23.0可出租淨面積為100萬平方英尺，其中約13.6與公司擁有的物業相關的可出租淨面積為百萬平方英尺，約9.4與第三方擁有的物業和未合併的房地產企業相關的可出租淨面積為100萬平方英尺。
2.主要會計政策摘要
房地產投資折舊年限的變化
根據其政策，本公司會持續檢討其房地產投資的估計可用年期。估計的可用壽命七得克薩斯州奧斯汀的運營物業進行了修改，以反映根據公司的Uptown ATX總體開發計劃，這些資產將繼續使用的預計期限。這些財產的估計使用壽命從大約35到大約12與剩餘的原地租賃條款重合。這一估計變化的影響是#美元。9.8百萬美元和美元14.6在截至2021年和2022年12月31日的年度內，折舊費用分別增加了100萬美元。
合併原則
本公司合併其被視為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。VIE是指在沒有額外財務支持的情況下，股權投資者沒有足夠的風險股權來為其努力融資的實體，或者風險股權投資的持有者不擁有控股權。主要受益人是由具有以下兩個特徵的實體界定的：(1)有權指導對VIE活動有最重大影響的事項；(2)有義務承擔VIE的損失或有權獲得VIE可能對VIE產生重大影響的利益。對於本公司有義務彌補虧損的實體，其最大虧損敞口不限於其投資的賬面價值。
本公司不斷評估其對每個實體的主要受益人的確定，並評估可能導致原始確定發生變化的複議事件。
截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司於其綜合資產負債表中計入總資產為美元的綜合VIE47.3百萬美元和美元46.5分別為100萬美元和總負債#美元21.0分別為100萬美元。
當一個實體不被視為VIE時，本公司合併其對該實體的運營具有重大決策控制權的實體。本公司對其對實體的影響或控制程度的判斷涉及各種因素的考慮，包括本公司所有權權益的形式、其在實體治理中的代表性、其投資(包括貸款)的規模、對未來現金流的估計、其參與決策的能力以及其他投資者參與決策過程和取代本公司擔任經理和/或清算合資企業(如適用)的權利。公司對其對一個實體的影響或控制的評估會影響這些投資在公司合併財務報表中的列報。除評估控制權外，本公司還合併外部合夥人沒有實質性退出權的實體，以解除本公司的管理成員資格。非本公司擁有的合併實體部分於合併期間及於合併期間呈列為非控股權益。所有公司間交易已在合併中取消。
預算的使用
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響於財務報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及開支。實際結果可能與這些估計不同。
運營屬性
經營性資產按歷史成本減去累計折舊和減值損失列賬。經營性物業的價值反映了它們的購買價格或開發成本。與企業合併相關的收購成本在發生時計入費用，而與資產收購相關的成本在發生時計入資本化。經營物業的翻新和改善所產生的費用計入公司對該物業的投資。普通的維修和保養費用按發生的費用計入。
購進價格分配
對於作為企業合併入賬的房地產或實質房地產收購，我們確認收購資產(包括收購的高於或低於市場的租賃、收購的原址租賃和租户關係價值的無形價值)、承擔的負債、非控股權益以及於收購日按公允價值計算的以前存在的所有權權益。轉讓的對價相對於取得的淨資產的公允價值的任何超額(赤字)都計入商譽(討價還價購買收益)。與業務合併相關的收購成本在發生時計入費用。
對不符合企業定義的房地產和實質房地產的收購被計入資產收購。本公司一般預期，收購房地產或實質房地產將不符合業務的定義，因此被計入資產收購，除非另有特別説明。資產收購的會計模式類似於企業合併的會計模式，不同之處在於收購對價(包括收購成本)按相對公允價值基礎分配給收購的個別資產和承擔的負債。因此，資產收購不會產生商譽確認或廉價購買收益。此外，由於資產收購的會計模式是成本累積模式，收購資產的原有權益(如有)不會按公允價值重新計量，而是繼續按其歷史成本入賬。如果可能進行資產收購，直接收購成本將被資本化。如果我們確定資產收購不再可能，新的成本不會資本化，所有無法收回的資本化成本都會被註銷。
收購價格根據收購資產的最高和最佳用途分配給收購資產和承擔的負債，包括土地和建築物，如同空置一樣。本公司根據利用其認為適當的折現率和/或資本化率的估計現金流預測，以及現有的市場信息，評估和考慮經營物業的公允價值。對未來現金流的估計基於一系列因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。
本公司將被視為企業合併和資產收購的物業的購買價格分配給根據公允價值收購的有形和已確認無形資產淨值。所收購物業的高於市價及低於市價的就地租賃價值是根據(I)根據就地租賃須支付的合約金額與(Ii)本公司估計的相應就地租賃的公平市價租賃率之間的差額的現值(使用反映與收購租賃相關的風險的利率)而記錄的，該等差額於該租約的剩餘不可撤銷年期(包括被視為可能的低於市價的固定續期(如適用))計算。資本化的高於市價的租賃值在各自租約的剩餘不可撤銷條款中作為租金收入的減少額攤銷。資本化低於市價的租賃值按租金收入較各租約的剩餘不可撤銷條款(包括任何被視為可能低於市價的固定利率續期選擇期)的租金收入增加攤銷。
其他無形資產還包括基於本公司對每個租户租約的具體特點以及本公司與各自租户的整體關係的評估的原地租賃。本公司估計按與原址租賃的剩餘租賃條款類似的條款執行租賃的成本，包括租賃佣金、法律和其他相關費用。這項無形資產在各自租約的剩餘期限和任何固定利率的討價還價續約期內攤銷為費用。本公司在本分析中考慮的因素包括在考慮到當前市場狀況和執行類似租賃的成本後，對預期租賃期內的賬面成本的估計。在估計持有成本時，本公司包括房地產税、保險和其他運營費用，以及預期租賃期內按市場價格計算的租金損失估計，主要範圍為四至12個月。本公司在估計收購的有形及無形資產的公允價值時，亦會考慮收購前盡職調查、市場推廣及租賃活動所取得的有關每項物業的資料。本公司還將收購前盡職調查所獲得的信息作為其考慮管理資產報廢債務的會計準則的一部分，並在必要時將有條件資產報廢債務記錄為其收購價格的一部分。該公司還在特定租户的基礎上評估租户關係。在該公司的大多數收購中，這一無形資產並不是實質性的，因此沒有分配任何價值。
如租户終止租約，各項無形資產的未攤銷部分(包括就地租約價值及租户關係價值)將計入開支，而市價調整(高於或低於)則記入收入。
折舊及攤銷
建築物和改善工程的成本按以下使用年限採用直線法折舊：建築物和改善工程(5至55年)和租户改善(以(I)資產的壽命(1至16年數)或(Ii)租期)。
在建工程
與房地產項目的開發或重新開發和建設直接相關的項目成本被資本化為在建工程。在建工程還包括與正在進行的租户改善項目相關的成本。此外，與公司開發或再開發活動直接相關的利息、房地產税和其他費用從資產準備其預期用途所需的活動進行時開始資本化，資本支出已完成，並在物業投入使用時結束。利息支出採用公司加權平均利率進行資本化。內部直接成本被資本化到發生了合格支出的項目。有關項目成本資本化的更多信息，請參閲附註3“房地產投資”。
土地租約
本公司是長期土地租約的承租人，該租約被分類為經營租約。本公司在釐定租賃折現率以計算租賃付款現值時作出重大假設和判斷。由於租賃中隱含的利率不能輕易確定，本公司估計，在類似的租賃期限內，按抵押品基準借款相當於類似經濟環境下的租賃付款所需支付的遞增借款利率(“IBR”)。該公司採用以市場為基礎的方法來估計每一份租約的IBR。基準IBR是利用可觀察到的抵押貸款利率和公司債券利率來估計的，然後根據與公司信用評級和租賃期限相關的考慮因素進行調整，以選擇每個租賃的遞增借款利率。
使用權資產及租賃負債分別於截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表中列示為“使用權資產-經營租賃淨額”及“租賃負債-經營租賃”。租賃負債和使用權資產在租賃期內按直線攤銷，相應費用在合併經營報表的“物業運營費用”中分類。
最近的CPI調整用於確定指數化租賃的租賃付款現值，並最終確定使用權資產和相應的租賃負債。超過這一估計增長率的租金支付將在發生時按現金基礎支出，並被視為可變租賃成本。
房地產投資減值準備
本公司於每個季度末就其每項房地產投資(如事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回)審核其房地產投資的減值。本公司定期更新租賃及其他假設，特別注意發生表明價值減值的事件或情況變化時的房地產投資。此外，本公司亦會考慮有關發展中房地產投資的未來發展計劃及其他市場因素的戰略決定。對於將持有和使用的房地產投資，本公司根據預計從運營和最終處置資產中產生的估計未貼現未來現金流量分析可回收性，在大多數情況下，10年期等待期。如本公司極有可能提早出售資產，本公司將利用概率加權分析，對預期於營運及最終處置每項資產所產生的未貼現未來現金流進行概率加權分析，以分析可回收性。如果可回收分析顯示測試房地產投資的賬面價值不可收回，房地產投資將減記至其公允價值，並按資產賬面價值超過其公允價值的金額確認減值。如果公司的計劃發生變化，它將修訂其可回收分析，以使用與其修訂後的計劃一致的持有期預期的運營現金流和最終處置每項資產。
該等分析所使用的估計未來現金流量乃根據本公司的房地產投資計劃及其對市場經濟狀況的看法而釐定。這些估計考慮了假設，包括但不限於市場租金、資本化率和可比房地產投資的最近銷售數據。未來現金流在下列情況下貼現
確定資產的公允價值。這些假設大多受到我們對房地產投資及其市場的直接經驗以及從房地產租賃和經紀公司獲得的市場數據的影響。
持有待售資產
本公司一般於交易已獲其董事會或獲授權批准交易的高級人員批准時，將資產重新分類為待出售，且在代價日期起計一年內並無與出售房地產投資有關的已知重大或有事件，交易在其他情況下被視為可能完成。當一項房地產投資被指定為持有待售時，本公司停止對該房地產投資進行折舊，並估計該房地產投資的公允價值，扣除銷售成本。若釐定估計公允價值(扣除銷售成本)少於房地產投資的賬面淨值，則確認減值，將房地產投資的賬面淨值減至估計公允價值減去銷售成本。對於房地產投資被歸類為持有待售的期間，本公司將該房地產投資的資產和負債在該期間的綜合資產負債表中歸類為持有待售。
為發展而持有的土地減值
當住宅物業需求下降及出售持有作發展用途的土地的能力下降，或其他市場因素顯示持有作發展用途的土地的可回收性可能出現減值時，將按公允價值與賬面價值作比較以檢視減值。如果估計銷售價值低於賬面價值，賬面價值將減記至其估計公允價值。估計公允價值一般採用市場估值方法，將標的物物業與相若地點的近期可比市場交易作比較；或使用估計現金流量。
現金和現金等價物
現金和現金等價物是流動性高的投資，原始到期日為3個月或更短。該公司在金融機構的貨幣市場賬户中保持着超過保險限額的現金等價物，但認為只投資於主要金融機構或通過主要金融機構投資可以減輕這一風險。本公司不會將其可用現金結餘投資於貨幣市場基金。因此，可用現金餘額在合併資產負債表中適當地反映為現金和現金等價物。
受限現金
限制性現金包括作為抵押品持有的現金，用於為公司的抵押債務提供信用增強、用於物業税的現金、資本支出和租户改善。受限現金還包括符合條件的中介機構持有的現金，用於根據國內收入法第1031條可能投資於與出售公司財產相關的同類交易所。限制性現金計入合併資產負債表中的“其他資產”。
應收賬款和應計應收租金
一般來説，與租户的租賃被計入經營性租賃。承租人租賃項下的最低租賃付款在相關租約的期限內以直線基礎確認。按直線法確認的租賃收入與合同租賃付款條件之間的累計差額在合併資產負債表上記為“應計應收租金淨額”。本期租户應收賬款包括可向租户收回的公用區域維修費用及若干其他可收回開支，並於產生相關開支期間確認為收入。
應計租金應收賬款在扣除壞賬準備後入賬。壞賬準備是根據公司對未來事件確認虧損的可能性的經驗作出的估計，代表估計的可能損失。撥備一般按行業分配風險因素，主要基於本公司根據當前市場狀況調整的歷史收集和撇賬經驗，這需要管理層的判斷。
對未合併房地產風險投資的投資
在權益法下，房地產企業的投資最初按成本入賬，隨後根據收益、貢獻、分配和減值的權益進行調整。本公司一般根據合資企業的分配優先次序來分配來自未合併房地產合資企業的收入和虧損，這可能與其聲明的所有權百分比不同。對於正在建設資產以開始計劃本金業務的房地產企業，本公司以本公司合併債務加權平均利率及其投資餘額為基礎，將利息支出資本化至可收回的程度。計劃本金業務於物業可供租賃時開始，屆時本公司停止將利息資本化至其投資基礎。
至少每季度，管理層評估公司在房地產企業的投資是否存在除暫時性減值指標以外的其他指標。如果存在任何減值指標，我們將計算未合併房地產投資的公允價值。僅當管理層估計的房地產企業投資的公允價值低於賬面價值，且下降不是暫時的，投資才被視為非暫時減值。就已發生非暫時性減值而言，減值費用計入投資賬面金額超出估計公允價值的金額。管理層必須對其投資的估計公允價值作出重大判斷，以確定是否存在減值。公允價值一般通過收益估值方法確定，包括貼現現金流和直接資本化模型。
當本公司收購房地產合資項目的權益或向其貢獻資產時，本公司在投資中的成本基礎與所貢獻的房地產合資企業或資產的價值之間的差額將在相關資產、無形資產和負債的壽命內攤銷，該調整計入本公司在未合併房地產合資企業收入中的權益份額。
遞延成本
與財產租賃有關的某些成本被資本化為遞延租賃成本。遞延租賃成本主要由第三方和內部租賃佣金組成，這些佣金按直線法在各自租賃期內攤銷，一般範圍為1至16好幾年了。管理層重新評估租賃成本的剩餘使用年限，以配合各自租賃期的變化。
應收票據
該公司在其資產負債表上按攤銷成本扣除貸款損失準備後的應收票據進行會計處理。利息收入在應收票據期限內確認，並根據每份票據協議的合同條款計算。在開始和按季度的基礎上，本公司使用違約概率法評估合同期限內預期信貸損失的當前估計的應收票據，並在淨收益(作為信貸損失費用)中報告調整信貸損失準備以反映管理層當前估計所需的金額。管理層在評估時會考慮相關抵押品財產的表現和/或價值，以及借款人/贊助人的財務和經營能力。
當管理層在考慮經濟、商業條件和催收努力後，確定貸款減值或利息收取有問題時，應收票據被置於非應計項目。以前應計的壞賬利息確認為壞賬支出。非權責發生貸款的利息收入只有在收到現金付款時才予以確認。
遞延融資成本
與債務融資有關的成本直接從債務的賬面價值中扣除，但與本公司的無擔保信貸安排相關的資本化成本除外，這些成本在所附綜合資產負債表的“遞延成本，淨額”中資本化。遞延融資成本按相關債務協議的條款計入利息支出。遞延融資成本主要包括貸款費用，這些費用按實際利息法的近似基準在相關貸款期限內攤銷。當債務清償時，遞延融資成本被加速，作為公司綜合經營報表中“利息支出--遞延融資成本攤銷”標題的一部分。原始發行折扣確認為債務清償損益的一部分，視情況而定。
收入確認
租金收入
本公司根據租户租用物業的租約賺取收入。一般來説，與租户的租賃被計入經營性租賃。經營租約的到期日各不相同。截至2022年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日，本公司並無任何直接融資型或銷售型租約。
租户租賃項下的固定租賃付款被確定為可收回的，在相關租約的期限內按直線原則確認。按直線法確認的租賃收入與合同租賃付款之間的累計差額在合併資產負債表上記為“應計應收租金”。變動租賃付款在變動租賃付款所依據的事實和情況發生變化的期間確認為租賃收入。
主題842需要一種二元方法來評估租賃的可收集性。出租人被要求確定是否有可能在租賃期內向租户收取幾乎所有的租賃付款。如果出租人確定基本上不可能收回所有租賃付款，則準則要求出租人註銷任何應計應收租金，並開始以現金為基礎確認租賃付款。
本公司的租賃收入受本公司就物業的改善(不論是由本公司或承租人作出)是否為業主資產的釐定所影響。要確定一處房產是否屬於房東資產，需要做出判斷。在作出這項判斷時，本公司的主要考慮因素是，噹噹時的現有租户騰出改善後的空間時，另一租户是否可使用改善設施。如果公司為其確定不是房東資產的改善提供了資金，則將改善的成本視為租賃激勵。如果承租人為公司確定為業主資產的改善工程提供了資金，則公司將改善工程的成本視為遞延收入，並在租賃期內將這些成本攤銷為收入。
就某些租約而言，本公司在釐定租期時亦會作出重大假設及判斷，包括當租約向租户提供提前終止選擇權或購買選擇權時的假設。租賃期影響公司確定和記錄租賃付款的期間，也影響公司攤銷與租賃相關的成本的期間。本公司考慮為承租人創造經濟誘因的所有相關因素，並使用判斷來確定這些因素加在一起是否意味着承租人合理地肯定會行使選擇權。就租户簽訂終止租約的租約而言，終止費用一般於經修訂租約年期內確認為租金收入。此外，任何遞延應收租金在經修訂的租賃期內均會加快。
本公司的租約通常亦規定，如租户按比例分攤的開支超過租約中設定的基準年度水平，或租户按三倍淨值計算租約，則租户可獲償還部分公共區域維修費用及其他營運費用。由於收入確認的時間和模式相同，租金和租户補償被視為綜合租賃組成部分，幷包括在公司綜合經營報表的“租金”標題中。
固定租賃支付包括與租户簽訂的租賃協議下的合同租金，這些租賃協議是在租期內按直線原則確認的，包括攤銷租賃獎勵和高於或低於市場租金的無形資產，以及根據長期合同固定的停車收入。可變租賃付款包括向租户開出的報銷賬單、終止費、壞賬費用和長期合同中不固定的停車收入。
銷售點收入
銷售點收入包括停車場、餐廳和該公司酒店業務的靈活住宿收入。每天都會履行銷售點服務義務，客户在執行這些服務時會同時獲得控制權。因此，收入在賺取時按權責發生制入賬，與向公司客户提供的服務一致。停車和靈活住宿收入在租金中確認，餐廳收入在綜合經營報表中的其他收入中確認。
第三方管理費、勞務報銷和租賃
該公司為其管理的房地產企業和房地產的第三方業主提供物業管理服務，包括：(I)提供租賃服務，(Ii)財產檢查，(Iii)維修和維護監測，以及(Iv)財務和會計監督。對於這些服務，公司每月賺取管理費，管理費是根據每個被管理物業的財務結果的固定百分比計算的，並在向物業所有者提供服務時報銷物業管理員工產生的人工成本。該公司決定，當業績發生時，對服務的控制權同時移交給其客户。因此，管理費收入是在向公司的客户提供服務時賺取的。
本公司作為第三方業主的經紀人，在與租户簽訂租賃協議時賺取租賃佣金。根據本公司租賃委託合同的條款，本公司對客户的履約義務已在每一份租賃協議簽署時完成。本公司的租賃佣金是根據每份已簽署的租賃協議產生的租金收入的固定百分比賺取的，不存在可變收入部分。
開發費用收入來自兩個不同的來源：(I)公司作為代理為第三方提供開發服務，並根據建設期間發生的建築成本的百分比賺取固定的開發費用，以及(Ii)公司代表其管理的房地產企業之一擔任總承包商。該公司作為房地產企業的主要建築公司，根據可量化的建築產出提供建築服務，並記錄毛收入。
在應用以成本為基礎的產出法確認收入時，公司使用實際發生的成本相對於總估計成本來確定完成合同的進度，並計算相應的毛收入和毛利以確認。對於不有助於履行公司業績義務的任何成本，它將此類成本從其收入確認的產出方法中剔除，因為這些金額不能反映將對產出的控制權轉移給客户。在這一計算中使用估算值涉及重大判斷。
對開發合資企業的貢獻的共同開發成本估算
當土地被貢獻給開發合資企業時，估計共同開發成本包括產生的實際成本和對未來惠及出售物業的共同開發成本的估計。當土地被出售時，共同開發成本，如果不能具體確定，將根據其相對銷售價值分配給每一塊出售的地塊。為了分配共同開發成本，對未來銷售收益和共同開發成本的估計在全年重新評估，並對剩餘的可供出售的地塊進行預期調整。開發合資企業的共同開發成本估計具有高度的判斷性，因為它們對成本上升、銷售價格上升和吸收速度敏感，這些因素受判斷的影響，並受到對未來市場或經濟狀況的預期的影響。用於估計未來共同開發成本的假設的變化可能會對記錄為房地產處置淨收益或出售未折舊房地產淨收益的金額產生重大影響。
以下是該公司可報告部門在截至2022年12月31日的一年中獲得的收入摘要(詳情請參閲附註19“部門信息”)(單位：千)：
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| 費城CBD | | 賓夕法尼亞州郊區 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 華盛頓大都會。 | | 其他 | | 公司(A) | | 總計 |
| 固定租金 | $ | 151,034 | | | $ | 116,926 | | | $ | 60,831 | | | $ | 16,686 | | | $ | 9,805 | | | $ | (1,895) | | | $ | 353,387 | |
| 可變租金 | 51,346 | | | 11,615 | | | 32,958 | | | 1,283 | | | 2,644 | | | (35) | | | 99,811 | |
| 租賃總收入 | 202,380 | | | 128,541 | | | 93,789 | | | 17,969 | | | 12,449 | | | (1,930) | | | 453,198 | |
| 攤銷遞延市值租金 | 1,308 | | | 10 | | | 1,264 | | | — | | | — | | | — | | | 2,582 | |
| 日常停車和酒店靈活住宿 | 14,390 | | | — | | | 361 | | | 84 | | | 236 | | | — | | | 15,071 | |
| 總租金 | 218,078 | | | 128,551 | | | 95,414 | | | 18,053 | | | 12,685 | | | (1,930) | | | 470,851 | |
| 第三方管理費、勞務報銷和租賃 | 287 | | | 35 | | | 486 | | | 3,723 | | | 1,988 | | | 17,613 | | | 24,132 | |
| 其他收入 | 2,510 | | | 354 | | | 429 | | | 123 | | | 38 | | | 7,663 | | | 11,117 | |
| 總收入 | $ | 220,875 | | | $ | 128,940 | | | $ | 96,329 | | | $ | 21,899 | | | $ | 14,711 | | | $ | 23,346 | | | $ | 506,100 | |
以下是該公司可報告部門在截至2021年12月31日的一年中獲得的收入摘要(詳情請參閲附註19“部門信息”)(單位：千)：
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| 費城CBD | | 賓夕法尼亞州郊區 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 華盛頓大都會。 | | 其他 | | 公司(A) | | 總計 |
| 固定租金 | $ | 149,441 | | | $ | 113,748 | | | $ | 62,545 | | | $ | 12,410 | | | $ | 8,020 | | | $ | (2,240) | | | $ | 343,924 | |
| 可變租金 | 41,585 | | | 10,358 | | | 34,850 | | | 646 | | | 2,660 | | | (257) | | | 89,842 | |
| 租賃總收入 | 191,026 | | | 124,106 | | | 97,395 | | | 13,056 | | | 10,680 | | | (2,497) | | | 433,766 | |
| 攤銷遞延市值租金 | 2,064 | | | (9) | | | 3,322 | | | — | | | — | | | — | | | 5,377 | |
| 日常停車和酒店靈活住宿 | 11,758 | | | 159 | | | 109 | | | 117 | | | 233 | | | — | | | 12,376 | |
| 總租金 | 204,848 | | | 124,256 | | | 100,826 | | | 13,173 | | | 10,913 | | | (2,497) | | | 451,519 | |
| 第三方管理費、勞務報銷和租賃 | 893 | | | 34 | | | 452 | | | 6,548 | | | 3,077 | | | 15,440 | | | 26,444 | |
| 其他收入 | 2,117 | | | 276 | | | 402 | | | 144 | | | 25 | | | 5,892 | | | 8,856 | |
| 總收入 | $ | 207,858 | | | $ | 124,566 | | | $ | 101,680 | | | $ | 19,865 | | | $ | 14,015 | | | $ | 18,835 | | | $ | 486,819 | |
以下是公司可報告部門在截至2020年12月31日的一年中獲得的收入摘要(更多信息請參閲附註19“部門信息”)(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 費城CBD | | 賓夕法尼亞州郊區 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 華盛頓大都會。 | | 其他 | | 公司(A) | | 總計 |
| 固定租金 | $ | 166,286 | | | $ | 128,044 | | | $ | 63,366 | | | $ | 29,830 | | | $ | 8,064 | | | $ | (2,412) | | | $ | 393,178 | |
| 可變租金 | 51,410 | | | 12,951 | | | 35,123 | | | 3,544 | | | 2,401 | | | (1,343) | | | 104,086 | |
| 租賃總收入 | 217,696 | | | 140,995 | | | 98,489 | | | 33,374 | | | 10,465 | | | (3,755) | | | 497,264 | |
| 攤銷遞延市值租金 | 1,146 | | | (12) | | | 3,531 | | | — | | | 203 | | | — | | | 4,868 | |
| 日常停車和酒店靈活住宿 | 10,777 | | | 179 | | | 49 | | | 135 | | | 232 | | | — | | | 11,372 | |
| 總租金 | 229,619 | | | 141,162 | | | 102,069 | | | 33,509 | | | 10,900 | | | (3,755) | | | 513,504 | |
| 第三方管理費、勞務報銷和租賃 | 927 | | | 39 | | | 689 | | | 6,541 | | | 2,560 | | | 7,824 | | | 18,580 | |
| 其他收入 | 1,482 | | | 412 | | | 224 | | | 173 | | | 9 | | | 468 | | | 2,768 | |
| 總收入 | $ | 232,028 | | | $ | 141,613 | | | $ | 102,982 | | | $ | 40,223 | | | $ | 13,469 | | | $ | 4,537 | | | $ | 534,852 | |
(a)公司包括與合併公司總額對賬所需的公司間抵銷。
所得税
母公司
母公司已選擇根據經修訂的1986年國內税法(下稱“守則”)第856至860條被視為房地產投資信託基金。為了繼續符合REIT的資格，除其他事項外，母公司必須將其年度REIT應納税所得額的至少90%分配給其股東，並通過關於其收入和資產性質的某些測試。作為房地產投資信託基金，母公司對於其符合某些標準並每年分配給其股東的收入部分，不需要繳納聯邦和州(在遵循聯邦規則的州)所得税。因此，聯邦和州(如適用)所得税的名義撥備包括在與母公司運營相關的合併財務報表中。母公司打算繼續以使其能夠滿足REIT的税務要求的方式運營。如果母公司在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，它將被繳納聯邦和州(如適用)所得税，並且可能無法在第一次沒有資格的年度之後的四個納税年度內成為房地產投資信託基金。母公司需繳納一定的地方所得税。聯邦所得税撥備記錄在所得税撥備項目中，州和地方所得税已包括在母公司綜合經營報表的運營費用中。
母公司資產的計税基準為#美元。3.210億美元3.1截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為10億美元。
如果在規定的期限內沒有分配足夠的應税收入，母公司將被徵收4%的聯邦消費税。消費税相當於(A)母公司普通收入的85%和(B)母公司淨資本收益的95%超出母公司支付的現金分配和某些税款的年度金額的4%(如果有)。2022年、2021年或2020年沒有發生消費税。
母公司已選擇將其若干附屬公司視為應課税房地產投資信託基金附屬公司(每一附屬公司均為“TRS”)。TRS需繳納聯邦、州和地方所得税。一般來説，TRS可以為租户提供非常規服務，持有母公司作為房地產投資信託基金不能直接持有的資產，一般可以從事任何房地產或非房地產相關業務。截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司的應税房地產投資信託基金附屬公司並無重大税項撥備或遞延所得税項目。
運營夥伴關係
一般而言，經營合夥企業不須繳交聯邦及州所得税，因此，合併財務報表中並無就所得税作出撥備。經營合夥企業的合夥人必須在其各自的納税申報表中包括各自在經營合夥企業的利潤或虧損中所佔的份額。經營合夥企業的納税申報單和可分配的合夥企業損益金額受到聯邦和州税務當局的審查。從2017年1月1日或之後的任何一年開始，經營夥伴關係可以在美國國税局審計過程中繳納聯邦所得税。根據《2015年兩黨預算法》中包含的合夥企業審計規則，運營合夥企業有權進行推選，並在審計的納税年度將合夥企業調整分配給所有前合夥人。
經營合夥企業的資產的計税基準為#美元。3.210億美元3.1截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為10億美元。
經營合夥企業可根據守則第856至860條(如適用)選擇將附屬公司視為房地產投資信託基金。每間附屬房地產投資信託基金均須符合守則第856至860條有關被視為房地產投資信託基金的規定。如附屬REIT在任何課税年度未能符合資格成為REIT，該附屬REIT將須繳交聯邦及州所得税，並在其後四個課税年度不能符合資格成為REIT。此外，每個附屬房地產投資信託基金都將繳納一定的地方所得税。
運營夥伴關係已選擇將其幾家子公司視為TRS，這些子公司需要繳納聯邦、州和地方所得税。
每股收益
基本每股收益(“EPS”)的計算方法是，將普通股股東可獲得的淨收入(經某些證券的未分配收益(如有)調整後)除以本年度已發行普通股的加權平均數。攤薄每股收益反映與基於股份的補償計劃下的獎勵相關的可發行普通股可能產生的潛在攤薄，包括行使股票期權以及轉換經營合夥企業中的非控股權益。反稀釋股票不在計算範圍內。
單位收益
每單位基本收益的計算方法是，將普通股持有人可獲得的淨收入(經經營合夥公司發行的某些證券的未分配收益(如有)調整後)除以年內已發行的普通股等價物的加權平均數。攤薄單位收益反映了與基於股票的薪酬計劃下的獎勵相關的可發行單位可能發生的攤薄，包括行使股票期權。反稀釋單位不包括在計算範圍內。
基於股份的薪酬計劃
母公司維持一項股東批准的股權激勵計劃，稱為修訂和重訂的1997年長期激勵計劃(“1997計劃”)。1997年計劃由母公司董事會的薪酬委員會管理。根據1997年計劃，薪酬委員會有權授予股權和基於股權的獎勵，包括激勵性股票期權、非限制性股票期權、限制性股票權利和基於業績的股票單位。公司基於股份的員工薪酬計劃在附註15“基於股份的薪酬、401(K)計劃和遞延薪酬”中有更全面的描述。
綜合收益
綜合收益按照全面收益會計準則的規定入賬。會計準則確立了在財務報表中報告全面收益及其組成部分的準則。全面收益包括衍生工具公允價值變動的有效部分。
衍生工具和套期保值活動的會計
本公司根據衍生工具和套期保值活動會計準則對其衍生工具和套期保值活動進行會計核算。會計準則要求本公司按公允價值計量每項衍生工具(包括嵌入其他合約的若干衍生工具)，並在資產負債表上將其記為資產或負債。見下文與公允價值計量和披露的會計準則相關的披露。
對於被指定為現金流量對衝的衍生品，衍生品公允價值變動的有效部分在其他全面收益中報告，無效部分在收益中確認。
公司積極管理其固定利率債務與浮動利率債務的比率。為以具成本效益的方式管理其固定及浮動利率債務，本公司不時訂立利率互換協議，作為現金流對衝，根據該等協議，本公司同意根據商定的名義金額交換固定及/或浮動利率的各種組合。
公允價值計量
本公司根據公允價值計量和披露會計準則估計其衍生工具的公允價值。會計準則將公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，為資產或負債在本金或最有利的市場上轉移負債而收取的或支付的交換價格(退出價格)。它還建立了公允價值等級，要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。該標準描述了可用於衡量公允價值的三個水平的投入。綜合資產負債表中記錄的金融資產和負債根據對估值技術的投入分類如下：
•一級投入是指公司有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價(未經調整)；
•第2級投入是除第1級報價外的投入，可直接或間接觀察到資產或負債的情況。第2級投入可包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債可觀察到的投入(報價除外)，如利率、匯率和按通常報價間隔可觀察到的收益率曲線；以及
•第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於一個實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動或信息。
如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平是基於對整個公允價值計量重要的最低水平投入。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要進行判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
在非經常性基礎上按公允價值計入的非金融資產和負債包括在購買價格分配中按公允價值計量的非金融資產和負債以及減值。分配給公司收購價格分配的公允價值主要使用第3級投入。分配給有減值記錄的長期資產和權益法投資的公允價值利用第三級投入.
風險和不確定性--新冠肺炎
持續的全球新冠肺炎疫情減緩了全球經濟活動，並導致金融市場大幅波動，導致許多人擔心全球經濟衰退。包括美國在內的許多國家的應對措施擾亂了全球經濟和供應鏈，並對包括房地產所有者和開發商在內的許多行業產生了不利影響。此外，新冠肺炎疫情對美國經濟和消費者信心的影響存在重大不確定性。該公司物業對空間的需求取決於各種宏觀經濟因素，如就業水平、利率、股票市場估值的變化、租金水平和競爭空間的可用性。新冠肺炎疫情對公司業績的影響程度將取決於未來的事態發展，其中許多事態發展具有很高的不確定性，無法預測。新冠肺炎疫情持續造成負面經濟影響、市場波動和業務中斷，可能對公司租户的支付租金能力產生負面影響
公司租賃空置空間的能力，以及公司完成開發和重建項目的能力。這些後果反過來又可能對公司的經營業績產生重大影響。
近期會計公告
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04參考匯率改革(主題848)《促進參考匯率改革對財務報告的影響》。這些修訂為影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動提供了切實的便利。該指導意見是可選的，有效期為2020年3月12日至2024年12月31日。隨着參考匯率改革活動的進行，該指導意見可能會隨着時間的推移而產生。該公司繼續評估該指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用選舉。在2022年第二季度，本公司選擇對未來LIBOR指數現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。此外，本公司選擇應用與衍生產品或對衝交易的關鍵條款變化有關的對衝會計便利措施，並就本公司定期貸款和相關利率掉期的再融資進行雙邊談判的合同變更。該公司繼續評估該指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用選舉。有關我們剩餘的以LIBOR為指標的債務的進一步信息，請參閲附註9，“債務債務”。
3.房地產投資
截至2022年12月31日和2021年12月31日，經營物業的賬面總值如下(以千計)： | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 土地 | $ | 403,998 | | | $ | 410,144 | |
| 建築和改善 | 2,760,357 | | | 2,653,492 | |
| 改善租户狀況 | 452,885 | | | 408,966 | |
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| 總計 | $ | 3,617,240 | | | $ | 3,472,602 | |
在建工程
內部直接建設成本總計為#美元9.32022年，百萬美元7.92021年為100萬美元，以及8.42020年為百萬美元，利息總額為$4.72022年，百萬美元7.02021年為100萬美元，以及4.6於二零二零年，有一百萬元被資本化，與發展、重建及建造承租人改善若干物業及土地有關。
在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，公司的內部直接建設成本由資本化的工資組成。下表顯示了列報年度的已資本化的報酬費用(包括獎金和福利)金額(以千計)：
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| 十二月三十一日， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 發展 | $ | 5,343 | | | $ | 4,815 | | | $ | 4,802 | |
| 重建項目 | 1,484 | | | 1,170 | | | 543 | |
| 改善租户狀況 | 2,505 | | | 1,917 | | | 3,021 | |
| 總計 | $ | 9,332 | | | $ | 7,902 | | | $ | 8,366 | |
2022年收購
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| 物業/投資組合名稱 | | 收購日期 | | 位置 | | 屬性類型 | | 可出租平方英尺/英畝 | | 購進價格 |
| 公園大道631號 | | 2022年1月21日 | | 賓夕法尼亞州普魯士國王 | | 土地 | | 3.3英畝 | | $ | 3,650 | |
| 街市街3151號(甲) | | April 29, 2022 | | 賓夕法尼亞州費城 | | 租賃權益 | | 0.8英畝 | | $ | 27,349 | |
(a)2022年4月29日，公司通過一項99歲--土地租賃，租賃權益中的0.8--佔地1英畝的地塊，位於賓夕法尼亞州費城市場街3151號。該公司預付了$19.5土地租約的百萬美元，相當於500,000用作發展街市街3151號的可建樓面面積比率(“FAR”)，並已支付$7.8百萬美元用於200,000根據Schuylkill Yards項目主開發協議，可使用的遠密度為平方英尺。額外密度計入綜合資產負債表內持有發展用地的預付租賃權益內。關於處置的情況，見下文500,000一平方英尺遠。
2021年收購
於截至2021年12月31日止年度內，本公司並無向第三方收購任何物業。
2020年的收購
下表彙總了截至2020年12月31日的一年內的房地產收購情況(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 物業/投資組合名稱 | | 收購日期 | | 位置 | | 屬性類型 | | 可出租平方英尺/英畝 | | 購入價格(A) |
| 普魯士國王路155號 | | 2020年2月27日 | | 賓夕法尼亞州拉德諾 | | 土地 | | 7.75英畝 | | $ | 11,250 | |
| 賽馬街1505-11號 | | 2020年11月5日 | | 賓夕法尼亞州費城 | | 辦公室 | | 119,763 | | | $ | 9,700 | |
| 250普魯士王道(B) | | 2020年11月30日 | | 賓夕法尼亞州拉德諾 | | 辦公室 | | 169,843 | | | $ | 20,250 | |
(a)不包括交易成本和價格調整。關於全資擁有物業的淨購買價格的細目，請參閲下面的購買價格分配表。
(b)該物業已重新開發，因此計入綜合資產負債表的在建工程內。
該公司將收購賽馬街1501-11號作為資產收購入賬，因此資本化為#美元。0.3百萬美元的收購相關成本。該公司利用若干來源估計公允價值(包括比較銷售交易和市場租賃假設)，以便將購買價格分配給所購入的有形和無形資產。採集值的分配如下(以千為單位)：
| | | | | | |
| 賽馬街1505-11號 | |
| 建築、土地和改善 | $ | 9,723 | | |
| 收購的無形資產 | 2,422 | | |
| 低於所承擔的市值租賃負債 | (2,193) | | |
| 未支配購置款總價值 | 9,952 | | |
| 無形資產攤銷期限 | 1.5年份 | |
| 承擔的低於市價負債的攤銷期間 | 1.5年份 | |
性情
下表彙總了2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的財產處置情況(以千美元為單位)：
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| 物業/投資組合名稱 | | 處置日期 | | 位置 | | 屬性類型 | | 可出租平方英尺/英畝 | | 銷售價格 | | 銷售損益(A) |
| 巴爾港灣大道200號 | | 2022年11月22日 | | 賓夕法尼亞州西康肖霍肯 | | 辦公室 | | 86,000 | | | $ | 30,500 | | | $ | 8,740 | |
| 巴拿道11501號(H) | | July 29, 2022 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | 土地 | | 4.7英畝 | | $ | 32,513 | | | $ | 8,340 | |
| 街市街3151號(G) | | July 14, 2022 | | 賓夕法尼亞州費城 | | 租賃權益 | | 0.8英畝 | | $ | 30,394 | | | $ | 2,583 | |
| Gibbsboro投資組合(F) | | June 28, 2022 | | 新澤西州吉布斯伯勒 | | 寫字樓/土地 | | 42,809/4.0英畝 | | $ | 4,100 | | | $ | 831 | |
| M街25號(E) | | April 14, 2022 | | 華盛頓特區。 | | 土地 | | 0.8英畝 | | $ | 29,675 | | | $ | 3,836 | |
| 網關G&H | | 2022年1月20日 | | 弗吉尼亞州里士滿 | | 土地 | | 10.0英畝 | | $ | 1,600 | | | $ | 897 | |
| 勒諾克斯大道1100號 | | 2021年9月8日 | | 新澤西州勞倫斯維爾 | | 土地 | | 5.0英畝 | | $ | 2,575 | | | $ | 68 | |
| 2100-2200 Lenox Drive | | July 6, 2021 | | 新澤西州勞倫斯維爾 | | 土地 | | 35.2英畝 | | $ | 8,900 | | | $ | 842 | |
| 肯尼迪大道3025號 | | 2021年2月2日 | | 賓夕法尼亞州費城 | | 租賃權益 | | 1.0阿克里 | | $ | 34,800 | | | $ | 2,000 | |
| 中大西洋辦事處投資組合(B)(D) | | 2020年12月21日 | | 五花八門 | | 辦公室 | | 1,128,645 | | | $ | 192,943 | | | $ | 15,164 | |
| 一號和二號商業廣場(C) | | July 21, 2020 | | 賓夕法尼亞州費城 | | 辦公室 | | 1,896,142 | | | $ | 115,000 | | | $ | 271,905 | |
| 基思山谷 | | June 15, 2020 | | 賓夕法尼亞州霍舍姆 | | 土地 | | 14.0英畝 | | $ | 4,000 | | | $ | 201 | |
| 瑞德福德東路52號 | | March 19, 2020 | | 賓夕法尼亞州馬爾文 | | 辦公室 | | 131,077 | | | $ | 18,000 | | | $ | 2,336 | |
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(a)銷售損益是扣除結賬和其他與交易有關的成本後的淨額。
(b)該公司出售了一家60在以下投資組合中的股權百分比十二郊區寫字樓物業，包含1.1百萬平方英尺(“中大西洋寫字樓組合”)，九其中一些位於賓夕法尼亞州郊區，三其中一些位於馬裏蘭州，出售給無關的第三方，銷售總價為$192.9百萬美元。這筆交易導致PA/MD NNN Office JV，LLC(“中大西洋辦事處合資企業”)的性質和組建的解除合併。該公司按公允價值記錄其投資，並確認收益#美元。15.2在合併經營報表上的“房地產處置淨收益”為百萬美元。有關更多信息，請參閲附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。
(c)該公司出售了一家30%優先股權益於二位於賓夕法尼亞州費城的寫字樓，以美元的價格出售給無關的第三方115.0這導致Brandywin Commerce I LP和Brandywin Commerce II LP(統稱為“Commerce Square Venture”)的財產解除合併，成立了Brandywin Commerce II LP。這筆交易對這些財產的估值為$。600.0百萬美元。該公司按公允價值記錄其投資，並確認收益#美元。271.9在合併經營報表上的“房地產處置淨收益”為百萬美元。有關更多信息，請參閲附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。
(d)銷售價格包括$4.1以第三方託管方式持有的百萬美元可變對價，將通過六至九個月如果某些租户仍然遵守其租賃協議中的某些付款條款，則為扣押期。該公司估計了其認為可能收取的可變對價的金額，並將該金額計入交易價格。估計可能收取的數額是在2021年期間收到的。本公司將繼續評估收回剩餘預留款項的可能性，並確認任何被視為銷售增量收益的可能金額的變化。
(e)2022年9月30日，公司確認了美元0.4處置房地產的額外收益為百萬美元。
(f)包括$0.7出售未折舊房地產獲得的百萬美元收益和0.1在截至2022年12月31日的12個月的綜合經營報表中計入的房地產處置收益百萬美元。
(g)2022年7月14日，公司出資500,000與ITS相關的FAR平方英尺99歲--2022年4月29日收購的賓夕法尼亞州費城市場街3151號的預付租賃權益，授予一家與獨立第三方新成立的合資企業。該公司在該項目中最初的被視為捐款為#美元。30.4交易導致Brandywin 3151 Market，LP(前為經營合夥企業的全資附屬公司)的物業分拆及轉為房地產企業(“3151 Market Street Venture”)。該公司按公允價值記錄其投資，並確認扣除交易成本後的淨收益#美元。2.6在合併經營報表上的“未折舊房地產銷售淨收益”中。有關更多信息，請參閲附註4，“投資於未合併的房地產風險投資”。
(h)2022年7月29日，公司出資4.7在德克薩斯州奧斯汀伯內特路11501號持有的一塊用於開發的英畝地塊，給了一家新成立的合資企業，與一家獨立的第三方。該項目是住宅區ATX主開發項目的一部分。該公司在該項目中的初始土地投資總額為#美元。32.5這筆交易導致Brandywin Uptown Office LLC和Brandywin One Uptown MultiFamily LLC(合稱“One Uptown Ventures”)的財產解體和成立。該公司按公允價值記錄其投資，並確認收益#美元。8.3在合併經營報表上的“房地產處置淨收益”為百萬美元。出售$的收益8.3百萬元按貢獻土地的估計相對銷售價值與每個區塊的估計總成本分配之間的差額計算。有關更多信息，請參閲附註4，“投資於未合併的房地產風險投資”。
3025肯尼迪風險投資公司
此外，於2021年2月2日，本公司出資於99歲--預付租賃權益一-賓夕法尼亞州費城肯尼迪大道3025英畝的地塊，用於開發，由一家新成立的合資企業與一家獨立的第三方合資。該項目是Schuylkill船廠主開發項目的一部分。該公司對該項目的投資價值為#美元。34.8這筆交易導致Brandywin Opportunity Fund，L.P.(前身為經營合夥企業的全資子公司)的財產解除合併，並轉變為一家房地產企業(“3025肯尼迪風險投資公司”)。該公司按公允價值記錄其投資，並確認收益#美元。2.0百萬英寸“出售未折舊房地產的淨收益”關於合併業務報表。見注4，“投資未合併的房地產風險投資公司，”以獲取更多信息。
3151市場風險投資
2022年7月14日，公司出資500,000與ITS相關的FAR平方英尺99歲--2022年4月29日收購的賓夕法尼亞州費城市場街3151號的預付租賃權益，授予一家與獨立第三方新成立的合資企業。該公司在該項目中最初的被視為捐款為#美元。30.4交易導致Brandywin 3151 Market，LP(前為經營合夥企業的全資附屬公司)的物業分拆及轉為房地產企業(“3151 Market Street Venture”)。該公司按公允價值記錄其投資，並確認扣除交易成本後的淨收益#美元。2.6在合併經營報表上的“未折舊房地產銷售淨收益”中。有關更多信息，請參閲附註4，“投資於未合併的房地產風險投資”。
在2022年12月31日之後，公司額外貢獻了200,000根據合夥協議修正案，根據3151 Market Street合資企業的Schuylkill Yards項目總開發協議，可使用的遠密度為平方英尺。該公司取消合併預付地租#美元。7.8M，並以公允價值記錄其在3151 Market Street Venture的投資，並確認扣除交易成本後的淨收益#美元0.8百萬美元。
因使用減值而持有
於截至2022年12月31日止年度內，本公司確認減值虧損合共約$4.7在華盛頓大都會特區的一處房產上買下了100萬英鎊。本公司的估計公允價值，根據ASC 820被視為3級，並基於第三方收購該物業的待定要約以及隨後簽署的買賣協議。
持有待售
截至2022年12月31日，公司沒有待售資產。
截至2021年12月31日，本公司確定出售二其他地段內相鄰的地塊，總計10.0英畝是可能的，並將這些財產歸類為持有出售。因此，$0.6百萬美元歸類為持有待售資產，在合併資產負債表中為“淨額”。該公司已完成出售二2022年1月20日的地塊，總售價為$1.6百萬美元。
截至2020年12月31日，本公司確定出售二其他地段內的地塊，總計35.2英畝是可能的，並將這些財產歸類為持有出售。因此，$7.3在截至2020年12月31日的綜合資產負債表上，100萬美元被歸類為“持有的待出售資產，淨額”。
4.對未合併房地產企業的投資
截至2022年12月31日，公司持有以下所有權權益十二未合併的房地產企業，淨總投資餘額為#美元532.2億美元，其中包括在一未合併的房地產風險為$35.4600萬美元，反映在合併資產負債表上的“其他負債”內。截至2022年12月31日，五的房地產企業所擁有的房產總計約為9.1可淨出租的辦公空間面積為100萬平方英尺；二擁有的房地產企業1.4為發展而保留的英畝土地；四擁有的房地產企業7.5正在積極開發的英畝土地；以及一一家房地產公司擁有一座混合用途的塔樓，由250公寓單元和0.2可淨出租的辦公/零售空間為100萬平方英尺。
本公司對其在未合併房地產合資企業中的權益進行會計處理，該等權益範圍為15%至70%，使用權益法。某些未合併的房地產企業必須按照特定的優先分配分配可分配現金。
公司從未合併的房地產項目中賺取管理費#美元。8.2百萬，$8.1百萬美元和美元4.7截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
該公司從未合併的房地產企業中賺取租賃佣金#美元。2.5百萬，$3.8百萬美元和美元1.1截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
該公司來自未合併房地產企業的應收賬款餘額為#美元。2.9百萬美元和美元2.5分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。
下表所反映的金額(本公司在收入中的權益份額除外)是根據個別未合併房地產企業的財務信息計算的。如果公司對房地產企業的義務負有責任或以其他方式承諾為房地產企業提供財務支持，則本公司記錄的房地產企業的經營虧損超過其投資餘額。
截至2022年、2022年和2021年12月31日，本公司對未合併房地產企業的投資，以及截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，本公司在未合併房地產企業收益(虧損)中的份額如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所有權百分比 | | 賬面金額 | | 公司在未合併房地產風險收益(虧損)中的份額 | | 未合併房地產風險債務為100%，毛 |
| | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 |
| Office屬性 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商務廣場創業公司 | 70% (a) | | $ | 238,105 | | | $ | 247,798 | | | $ | (12,128) | | | $ | (15,501) | | | $ | (9,150) | | | $ | 206,737 | | | $ | 213,069 | |
| 中大西洋寫字樓企業 | 40% (a) | | 31,005 | | | 31,680 | | | 412 | | | 932 | | | 96 | | | 128,904 | | | 123,015 | |
| Brandywin-AI Venture LLC | 50% | | — | | | — | | | — | | | (721) | | | 185 | | | — | | | — | |
| 赫恩登創新中心Metro Portfolio Venture，LLC | 15% | | 15,304 | | | 15,844 | | | (536) | | | (174) | | | (358) | | | 207,302 | | | 207,302 | |
| MAP Venture(B) | 50% | | (35,411) | | | (24,396) | | | (8,340) | | | (8,683) | | | (6,570) | | | 182,053 | | | 184,263 | |
| CIRA廣場 | 20% | | 27,815 | | | — | | | (985) | | | — | | | — | | | 257,700 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 4040威爾遜風險投資公司(C) | 50% | | 29,633 | | | 31,059 | | | (1,211) | | | (2,258) | | | (2,162) | | | 145,070 | | | 145,000 | |
| 1919年創業(D) | 50% | | — | | | 13,791 | | | 1,392 | | | 427 | | | 59 | | | — | | | 88,860 | |
| 開發物業 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3025 JFK Venture(C) | 55% | | 57,630 | | | 56,370 | | | (35) | | | (118) | | | — | | | 60,118 | | | — | |
| JBG-51 N街(C) | 70% | | 21,208 | | | 21,213 | | | (382) | | | (402) | | | (457) | | | — | | | — | |
| JBG-1250第一街辦事處(C) | 70% | | 17,759 | | | 17,751 | | | (195) | | | (199) | | | (227) | | | — | | | — | |
| 3151 Market Street Venture(C) | 55% | | 63,751 | | | — | | | (8) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 住宅區一號辦公室(C) | 50% | | 34,980 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,895 | | | — | |
| 一套住宅區--多户住宅(C) | 50% | | 30,445 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | $ | 532,224 | | | $ | 411,110 | | | $ | (22,016) | | | $ | (26,697) | | | $ | (18,584) | | | $ | 1,204,779 | | | $ | 961,509 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(a)所有權百分比代表公司的綜合權益，包括優先股和普通股。有關更多信息，請參閲下面的“商務廣場合資企業”和“中大西洋辦事處合資企業”部分。
(b)包括在合併資產負債表的“其他負債”內。
(c)這個實體是一個VIE。
(d)2022年11月30日，該公司出售了其在1919 Venture的權益。有關處置的更多信息，請參閲“1919風險投資”部分。
以下是本公司持有權益的未合併房地產企業截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況摘要(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 網絡屬性 | $ | 2,117,226 | | | $ | 1,563,263 | |
| 其他資產 | 506,213 | | | 434,687 | |
| 其他負債 | 446,101 | | | 331,947 | |
| 債務，淨額 | 1,198,213 | | | 956,668 | |
| 權益(A) | 979,125 | | | 709,335 | |
(a)該金額不包括本公司的歷史成本基準與在房地產風險水平記錄的基準之間的基差的影響，而房地產風險水平的基準通常在相關資產和負債的壽命內攤銷。基差產生於投資減值、購買現有房地產企業的第三方權益以及將本公司以前擁有的資產轉移到房地產企業時。此外，某些收購、交易和其他成本可能不會反映在房地產風險層面的淨資產中。
以下是本公司持有權益的未合併房地產企業在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的12個月期間的經營業績摘要(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | $ | 244,981 | | | $ | 214,792 | | | $ | 150,276 | |
| 運營費用 | (124,608) | | | (117,273) | | | (85,812) | |
| 利息支出，淨額 | (49,007) | | | (30,569) | | | (22,661) | |
| 折舊及攤銷 | (103,378) | | | (97,147) | | | (70,805) | |
| 減值準備 | — | | | (1,393) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 淨虧損 | $ | (32,012) | | | $ | (31,590) | | | $ | (29,002) | |
| 所有權權益% | 五花八門 | | 五花八門 | | 五花八門 |
| 公司應佔淨虧損份額 | $ | (21,594) | | | $ | (25,972) | | | $ | (18,540) | |
| | | | | |
| 基數調整和其他 | (422) | | | (725) | | | (44) | |
| 未合併房地產企業的權益損失 | $ | (22,016) | | | $ | (26,697) | | | $ | (18,584) | |
截至2022年12月31日，應向第三方支付的未合併房地產企業追索權和無追索權債務的本金總額如下(以千計)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 388,789 | |
| 2024 | 593,907 | |
| 2025 | 60,118 | |
| 2026 | 161,965 | |
| 2027 | — | |
| 此後 | — | |
| 本金支付總額 | 1,204,779 | |
| 遞延融資成本淨額 | (6,837) | |
| 原始發行淨溢價 | 271 | |
| 未償債務 | $ | 1,198,213 | |
One Uptown Ventures
2021年12月1日，公司與Canyon Partners Real Estate的附屬公司成立了One Uptown Ventures，開始開發One Uptown，335.6德克薩斯州奧斯汀的百萬混合用途項目。One Uptown已被設計為提供348,000A類工作空間的平方英尺和15,000平方英尺的街道零售空間(通過“辦公室”合資企業)和341公寓住宅和公園(通過“多個家庭”合資企業)和一家六
Story停車庫將由二合資企業。本公司的合作伙伴在每個二合資企業已同意在符合慣例融資條件的情況下，包括關閉適用的建築貸款，為大約#美元提供資金。64.5百萬的綜合項目成本，以換取50各公司的優先股權益百分比二合資企業，公司保留50各公司的普通股權益的百分比。根據每項合資協議的條款，合資夥伴沒有義務為適用項目成本的任何部分提供資金，直至適用的建築貸款結束為止。由於沒有履行這一義務，公司在建築貸款適用的結清之前無法達到ASC 606的銷售確認標準。2022年7月29日，One Uptown Ventures關閉二單獨發放建設貸款。這家辦公合營企業以一美元的價格成交。121.7百萬建築貸款，按有擔保的隔夜發行利率計息(“軟性”)加3.00%，多家族合資企業以1美元的價格收盤85.0以SOFR PLUS計息的百萬建築貸款2.45%，在每種情況下，再加上每日SOFR調整10基點。這兩筆貸款都將於2026年7月到期。公司還提供承運擔保和限額付款擔保，最高可達30%和15美元本金餘額的%121.7百萬美元和美元85分別為百萬元建設貸款。該公司隨後確認成立了合資企業，並在貸款結束時解除了項目的合併。
本公司已確定每一家Uptown Ventures都是一家VIE。因此，公司使用會計準則下的VIE模型進行合併，以確定是否合併One Uptown Ventures。根據各成員根據經營及相關協議對One Uptown Ventures的活動所分享的權力，以及本公司對項目的開發及施工階段缺乏控制，One Uptown Ventures按權益會計方法入賬。
3151 Market Street Venture
2022年7月14日，該公司與一家獨立的第三方成立了一家合資企業，以開發一座生命科學/辦公樓，其中包括大約417,000位於賓夕法尼亞州費城市場街3151號的長期土地租賃可出租平方英尺。估計項目成本約為#美元。308100萬美元，合資夥伴已同意在符合慣例融資條件的情況下，提供至多約#美元的資金55以百萬美元的項目成本換取45%優先持有合資企業的股權。
本公司已確定3151 Market Street Venture為VIE。因此，本公司採用會計準則下的VIE模式進行合併，以確定是否合併3151 Market Street合資企業。根據各成員根據經營及相關協議對3151市場街合營公司的活動所分享的權力，以及本公司對項目的開發及施工階段缺乏控制，3151市場街合營公司按權益會計方法入賬。
CIRA廣場
於2022年3月17日，本公司成立合資公司Cira Square REIT，LLC(“Cira Square Venture”)，以收購位於賓夕法尼亞州費城市場街2970號的寫字樓物業Cira Square，包括862,692可出租平方英尺，總購買價格為$383.0百萬美元。公司擁有一家20%Cira Square Venture的普通股權益，並提供初始股本#28.6截止日期為100萬美元。
在截止日期，Cira Square Venture獲得了$257.7以該物業為抵押的數百萬第三方債務融資。這筆貸款的利息為3.50一個月期SOFR年利率上限為總最高利率6.75年息2%，2024年3月到期。
根據Cira Square Venture成立時的事實和情況，本公司根據VIE合併會計準則確定該合資企業不是VIE。因此，本公司採用會計準則下的表決權權益模式進行合併，以決定是否合併Cira Square Venture。基於各成員根據經營協議及相關協議對Cira Square Venture活動的實質參與權，本公司並未將其合併，並按權益會計方法入賬。
4040威爾遜風險投資
4040威爾遜有限責任公司(4040 Wilson LLC)的合資企業包括一屬性，其中包含225,000平方英尺的寫字樓/零售和250公寓單元，位於華盛頓特區大都會部分。公司及其合作伙伴各自擁有一家504040威爾遜的%權益。威爾遜4040號的住宅部分和寫字樓/零售部分是
分別在2020年第一季度和2021年第一季度基本建成並投入使用。2021年第四季度，威爾遜再融資4040美元150.0百萬有擔保的建築貸款變成了$155.0以物業作抵押的百萬按揭貸款。這筆貸款的利率是1.8%以上期限SOFR，並於2026年12月到期。自2023年1月3日起，這筆債務將交換為固定利率5.70%通過貸款的到期日。
Brandywin-AI風險投資
在截至2021年12月31日的一年中，Brandywin-AI Venture錄得1.4持有待售減值費用，與錦繡花園徑3141號有關。公司在減值費用中的份額為#美元0.7這反映在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表中的“房地產風險投資權益損失”中。減值是根據與第三方簽署的銷售協議進行計量的。本公司確定其對房地產合資企業的投資沒有減損，因為本公司的可分配現金份額超過了本公司在房地產合資企業中的基礎。2021年11月9日，BDN AI Venture出售了最後一處寫字樓錦繡花園大道3141號，總計183,618弗吉尼亞州福爾斯丘奇的可出租平方英尺，總銷售價格為美元27.6百萬美元。該公司收到現金收益#美元。12.6在扣除成交成本後，為100萬美元。該公司記錄了一美元3.0在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表中，在合資企業清算時，在“房地產風險交易淨收益”一欄內的百萬美元收益。
在2019年，BDN-AI Venture記錄了$5.6持有百萬美元以供使用減值費用與錦繡花園大道3141號有關。公司在減值費用中的份額為#美元2.8於截至2019年12月31日止年度的綜合經營報表中，反映於“未合併房地產企業之權益虧損”。減值是根據第三方對財產的評估來計量的。本公司確定其對房地產合資企業的投資沒有減損，因為本公司的可分配現金份額超過了本公司在房地產合資企業中的基礎。
2019年，BDN-AI Venture轉讓了位於弗吉尼亞州福爾斯丘奇的一座寫字樓，其中包括180,659可出租平方英尺給抵押貸款人，以完全滿足貸款人未償還的美元26.0百萬抵押貸款。抵押貸款對公司沒有追索權。該公司確認了其$2.2於截至2019年12月31日止年度的綜合經營報表中，於“房地產風險交易淨收益”中佔債務減免收益的百萬份。
3025肯尼迪風險投資公司
2021年2月2日，公司將其投資於99歲--預付租賃權益一-賓夕法尼亞州費城肯尼迪大道3025英畝的地塊，供3025肯尼迪風險投資公司開發。截至2021年2月2日，該公司在這家房地產企業的初始投資為$34.8百萬美元。這家房地產公司的成立是為了開發一個570,000在物業面積為平方英尺的混合用途建築的長期土地租約下。估計項目成本約為#美元。287.3100萬美元，合資夥伴同意在符合慣例融資條件的情況下，提供至多約#美元的資金45.2以百萬美元的項目成本換取45%的優先股權，公司將保留55%優先股權益。
2021年7月23日，3025肯尼迪風險投資公司以1美元的價格收盤186.7百萬建築貸款，利息為3.50%加LIBOR(以LIBOR下限為0.25%)，並於2025年7月到期。除了其$34.83025 JFK Venture的租賃權益出資額為1,000,000美元，公司已出資$20.5截至2022年12月31日的項目成本為百萬美元。剩餘的項目成本將由合資夥伴和建設貸款提供資金。
本公司已確定3025肯尼迪合資公司為VIE。因此，本公司採用會計準則下的VIE模式進行合併，以確定是否合併3025肯尼迪合資企業。基於各成員根據經營及相關協議對3025肯尼迪創業公司的活動分享權力，以及本公司對項目的開發及施工階段缺乏控制，3025肯尼迪創業公司按權益會計方法入賬。
中大西洋辦事處合資公司
2020年12月21日，公司貢獻了以下投資組合十二屬性包含的聚合1,128,645平方英尺，九其中一些位於賓夕法尼亞州郊區，三位於華盛頓特區大都會區，出售給中大西洋辦事處合資公司，銷售總價為$192.9百萬美元。交易完成後，該公司擁有約25通過美元持有中大西洋辦事處合資公司的股權20.0百萬優先股持有量和大約15%的股權通過普通股權益(代表20佔總數的%
普通股)，對於合併後的大約40在合資企業中的%股權。在截止日期，中大西洋辦事處合資公司也獲得了#美元。147.4百萬美元的第三方債務融資由十二合資企業內的房地產，初始預付款為$120.8百萬美元。貸款項下的剩餘資金為#美元。18.5百萬美元。這筆貸款的利息為LIBOR+3.15%的最高利率上限為5.7%，2024年1月9日到期。
商務廣場創業公司
2020年7月21日，公司出售了一份30擁有一個商業廣場和兩個商業廣場的實體的優先股權的百分比，二Office屬性包含1,896,142賓夕法尼亞州費城的一平方英尺。交易完成後，該公司擁有約32通過優先股權持有的商業廣場風險投資公司的股權的百分比，以及大約38作為唯一普通股持有者的商業廣場風險投資公司股權的%，合併後約70在合資企業中的%股權。該合資企業持有的財產仍然受到現有抵押貸款的約束。
赫恩登創新中心Metro Portfolio Venture，LLC
Herndon Innovation Center Metro Portfolio，LLC(“Herndon Innovation Center”)由以下內容組成八屬性包含的聚合1,293,197平方英尺，位於華盛頓特區大都會區。該公司及其合作伙伴擁有15%和85分別擁有赫恩登創新中心%的權益。
MAP風險投資
地圖風險投資公司擁有58Office屬性，這些屬性包含3,924,783位於賓夕法尼亞州郊區、新澤西州/特拉華州、華盛頓大都會和弗吉尼亞州里士滿的平方英尺(MAP Venture)。MAP Venture租賃了58寫字樓物業通過土地租賃延長至2115年2月。MAP Venture作為土地租約的承租人，每年支付的款項最初總計為$11.9百萬，而且還在增加2.5到2025年11月，年增長率為1%。此後，每年支付的租金增加了2.5%或CPI由出租人自行決定。
1919年的風險投資
2022年11月30日，公司出售了其501919年合資企業的%所有權權益，銷售總價為$83.2百萬美元，其中一部分足額支付了$44.4公司與合資企業之間的未償還貸款為100萬美元。該公司錄得銷售收益#美元。26.7在截至2022年12月31日的年度綜合經營報表中加上“房地產風險交易淨收益”的標題。
JBG Ventures
JBG Ventures由51 N 50 Patterson，Holdings，LLC Venture(“51 N Street”)和1250 First Street Office LLC Venture(“1250 First Street”)組成，公司擁有70.0%股權及JBG/DC Manager，LLC(“JBG”)擁有30.0在每個項目中的股權百分比二風險投資。北街51號擁有0.9幾英畝未開發的土地和第一街1250號，擁有0.5幾英畝未開發的土地。
5.債務和優先股投資
奧斯汀優先股投資
2020年12月31日，公司投資美元50.0100萬英鎊，以換取擁有以下所有權的單一目的實體的優先股權二位於德克薩斯州奧斯汀的穩定寫字樓。本公司將這項可強制贖回的投資作為應收票據入賬，並列入綜合資產負債表的“其他資產”內。9.0年回報率，複利，按月支付。這筆投資必須在2023年12月31日之前贖回(受一年制擴展選項)。2021年9月3日，美元50.0100萬筆投資在到期前被贖回。因此，公司確認了一筆增加的美元2.8在截至2021年9月30日的三個月內，提前贖回的收入中與其在贖回日以現金支付的加速最低迴報和退出費用相關的收入，已計入綜合經營報表上的“利息和投資收入”。
1919年應收風險票據
於2018年內，本公司及1919 Venture(當時是一家未合併的房地產企業)的另一名股權合夥人各提供了1美元44.4向1919風險投資公司提供了100萬美元的抵押貸款，因此，該公司記錄了44.4從1919年風險投資公司應收的百萬關聯方票據，按固定利率計息4.0年利率，預定於2023年6月25日到期。這一美元44.4百萬元票據在出售本公司的502022年11月30日擁有1919 Venture的%所有權權益。有關1919年風險投資的進一步信息，請參閲附註4“投資於未合併的房地產風險投資”。
6.租契
出租人會計
本公司根據不同到期日的經營租約向租户出租物業。截至2022年12月31日，經營租賃項下的未來合同租賃付款如下(以千為單位)：
| | | | | | | | |
| 年 | | |
| 2023 | | $ | 347,142 | |
| 2024 | | 344,641 | |
| 2025 | | 325,166 | |
| 2026 | | 304,102 | |
| 2027 | | 263,532 | |
| 此後 | | 1,041,686 | |
承租人會計
自2022年12月31日起，本公司為承租人六在綜合資產負債表中歸類為“經營性租賃”的長期地面租賃。本公司的若干土地租約載有延期選擇權，本公司在決定是否合理確定會行使該等延期選擇權時，已考慮所有相關因素。該公司的結論是，它不能合理地確定它是否會行使延期選擇權，因此，沒有將延展期包括在剩餘的租賃條款中。除某些土地契約須根據消費物價指數定期增加租金外，所有土地契約的租金付款均為固定款項。
下表彙總了公司在合併經營報表上通過“財產經營費用”確認的經營租賃成本(千)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| 租賃費 | | 2022 | | 2021 |
| 固定租賃成本 | | $ | 2,100 | | | $ | 2,100 | |
| 可變租賃成本 | | 67 | | | 43 | |
| 總計 | | $ | 2,167 | | | $ | 2,143 | |
| | | | |
| 加權平均剩餘租賃年限(年) | | 54.6 | | 55.2 |
| 加權平均貼現率 | | 6.3 | % | | 6.3 | % |
本公司根據所有不可撤銷土地租約的條款支付的租賃費用按直線計算，無論何時到期。該公司的土地租約(不包括預付土地租約)的剩餘租約條款範圍為7至62好幾年了。截至2022年12月31日的不可取消租賃的租賃付款如下(以千為單位)：
| | | | | | | | |
| 年 | | 最低租金 |
| 2023 | | $ | 1,263 | |
| 2024 | | 1,305 | |
| 2025 | | 1,321 | |
| 2026 | | 1,338 | |
| 2027 | | 1,355 | |
| 此後 | | 106,437 | |
| 租賃付款總額 | | $ | 113,019 | |
| 減去：推定利息 | | 89,853 | |
| 經營租賃負債現值 | | $ | 23,166 | |
本公司取得與以下項目有關的土地租賃權三位於賓夕法尼亞州費城的物業，供出租人於若干資本交易中參與或有租金，以及在本公司取得若干回報後物業的營運現金流淨額。該等款項如有，將在發生時反映為或有租金。土地租約亦規定本公司支付與該土地有關的若干營運成本，主要為房地產税。上述未來最低租金付款時間表不包括任何或有租金金額或任何已償還的費用。
7.遞延成本
截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司的遞延成本包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 總成本 | | 累計攤銷 | | 遞延成本，淨額 |
| 租賃成本 | $ | 155,457 | | | $ | (62,920) | | | $ | 92,537 | |
| 融資成本--無擔保信貸安排 | 4,688 | | | (586) | | | 4,102 | |
| 總計 | $ | 160,145 | | | $ | (63,506) | | | $ | 96,639 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 總成本 | | 累計攤銷 | | 遞延成本，淨額 |
| 租賃成本 | $ | 143,895 | | | $ | (57,445) | | | $ | 86,450 | |
| 融資成本--無擔保信貸安排 | 6,299 | | | (5,887) | | | 412 | |
| 總計 | $ | 150,194 | | | $ | (63,332) | | | $ | 86,862 | |
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司將內部直接租賃成本資本化為3.0百萬，$2.1百萬美元，以及$1.6分別為100萬美元。
8.無形資產和負債
截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司的無形資產/負債包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 總成本 | | 累計攤銷 | | 無形資產，淨額 |
| 無形資產，淨額： | | | | | |
| 就地租賃價值 | $ | 55,715 | | | $ | (37,437) | | | $ | 18,278 | |
| 租户關係價值 | 167 | | | (104) | | | 63 | |
| 獲得高於市價的租約 | 331 | | | (221) | | | 110 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 無形資產總額，淨額 | $ | 56,213 | | | $ | (37,762) | | | $ | 18,451 | |
| | | | | |
| 總成本 | | 累計攤銷 | | 無形負債，淨額 |
| 無形負債，淨額： | | | | | |
| 獲得低於市價的租約 | $ | 20,985 | | | $ | (10,663) | | | $ | 10,322 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 總成本 | | 累計攤銷 | | 無形資產，淨額 |
| 無形資產，淨額： | | | | | |
| 就地租賃價值 | $ | 72,376 | | | $ | (44,066) | | | $ | 28,310 | |
| 租户關係價值 | 167 | | | (97) | | | 70 | |
| 獲得高於市價的租約 | 486 | | | (310) | | | 176 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 無形資產總額，淨額 | $ | 73,029 | | | $ | (44,473) | | | $ | 28,556 | |
| | | | | |
| 總成本 | | 累計攤銷 | | 無形負債，淨額 |
| 無形負債，淨額： | | | | | |
| 獲得低於市價的租約 | $ | 27,025 | | | $ | (14,044) | | | $ | 12,981 | |
在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，公司將無形資產的攤銷速度加快了約美元0.4百萬，$3.6百萬美元，以及$0.3於相關租約期結束前因租户遷出而分別計提百萬元。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，該公司加速了約美元的攤銷0.1百萬，$0.6百萬美元，以及$0.1因租户遷出而產生的數百萬無形負債。
截至2022年12月31日，假設沒有預期的提前租賃終止，公司無形資產/負債的年度攤銷如下(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 資產 | | 負債 |
| 2023 | $ | 6,573 | | | $ | 1,516 | |
| 2024 | 4,332 | | | 1,305 | |
| 2025 | 3,154 | | | 1,029 | |
| 2026 | 1,094 | | | 739 | |
| 2027 | 809 | | | 623 | |
| 此後 | 2,489 | | | 5,110 | |
| | | |
| | | |
| 總計 | $ | 18,451 | | | $ | 10,322 | |
9.債務義務
下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日公司未償綜合債務的信息(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 有效
利率 | | 成熟性
日期 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 無擔保債務 | | | | | | | | |
$600百萬無擔保信貸安排 | $ | 88,500 | | | $ | 23,000 | | | SOFR+1.15% | | 2026年6月 | |
| 無擔保定期貸款 | 250,000 | | | 250,000 | | | SOFR+1.30% | | 2027年6月 | (a) |
$350.0M 3.952023年到期的擔保票據百分比 | 54,301 | | | 350,000 | | | 3.87% | | 2023年2月 | (b) |
$350.0M 4.102024年到期的擔保票據百分比 | 350,000 | | | 350,000 | | | 3.78% | | 2024年10月 | |
$450.0M 3.952027年到期的擔保票據百分比 | 450,000 | | | 450,000 | | | 4.03% | | 2027年11月 | |
$350.0M 7.552028年到期的擔保票據百分比 | 350,000 | | | — | | | 7.73% | | 2028年3月 | |
$350.0M 4.552029年到期的擔保票據百分比 | 350,000 | | | 350,000 | | | 4.30% | | 2029年10月 | |
| 契約IA(優先信託I) | 27,062 | | | 27,062 | | | Libor+1.25% | | 2035年3月 | |
| 契據IB(優先信託I) | 25,774 | | | 25,774 | | | Libor+1.25% | | 2035年4月 | |
| 二級契約(優先信託II) | 25,774 | | | 25,774 | | | Libor+1.25% | | 2035年7月 | |
| 未償還本金餘額 | 1,971,411 | | | 1,851,610 | | | | | | |
| 加：原發行保費(折扣)，淨額 | 2,934 | | | 8,187 | | | | | | |
| 減去：遞延融資成本 | (9,307) | | | (6,211) | | | | | | |
| 無擔保債務總額 | $ | 1,965,038 | | | $ | 1,853,586 | | | | | | |
| | | | | | | | |
(a)2022年11月23日，無擔保定期貸款美元250.0百萬美元被交換為固定的利率5.01%，2027年6月30日到期。互換的生效日期為2023年1月31日。
(b)剩餘餘額已於2023年1月20日贖回。
母公司無條件擔保經營合夥企業(或與經營合夥企業共同借款人)的無擔保債務，但本身不會招致無擔保債務。母公司除於經營合夥企業的投資外，並無其他重大資產。
無擔保信貸安排和無擔保定期貸款
於2022年6月30日，本公司訂立經修訂及重訂的第二份信貸協議(經修訂及重述的“2022年信貸協議”)。2022年信貸協定“除其他外：(1)維持信貸額度下的總承諾額#美元。600.0100萬美元(“循環信貸機制”)，並提供初始金額為#美元的無擔保定期貸款。250.0(Ii)將循環信貸安排的到期日由2022年7月15日延長至2026年6月30日，以及二六個月(I)在本公司選擇的情況下於指定條件下延期，並須支付延期費用；(Iii)降低適用於SOFR循環貸款的利差；及(Iv)提供基於SOFR浮動利率的額外利率選擇。關於這些修訂，公司資本化了$。4.7百萬美元和美元2.0分別與循環信貸安排和定期貸款有關的融資費用為100萬美元。融資費用將在循環信貸安排和定期貸款的到期日攤銷。於2022年信貸協議完成時，定期貸款獲得全數資金，所得款項連同手頭現金用於全額償還本公司本金為#美元的無抵押定期貸款(“定期貸款C”)。250.0百萬美元，連同其應計和未付利息。定期貸款C原定於2022年10月8日到期。
根據《2022年信貸協議》，本公司可在特定條款及條件的規限下(包括接受一個或多個貸款人的承諾，不論是否現為《2022年信貸協議》的締約方)，選擇增加循環信貸安排及/或定期貸款的金額，或申請一批或多項新的無擔保定期貸款的同等權益部分(每一批為“增量貸款”)，惟所有該等增加的總額不得超過$500.0百萬美元。最高可達$50.0根據《2022年信貸協議》，有100萬美元的借款可用於簽發信用證。
循環信貸機制下的借款的利息等於(I)SOFR利率加72.5至140基點，或(Ii)基本利率加0至40基點：增量貸款項下的定期貸款和借款的利息等於(I)SOFR利率加80至160基點，或(Ii)基本利率加0至60基點。適用保證金將根據經營合夥企業的無擔保優先債務評級或沒有此類評級來確定。該公司還支付季度設施費用
循環信貸安排下的承付款總額。截至2022年9月30日，根據營運合夥的無抵押優先債務評級，循環信貸安排項下SOFR循環貸款的適用保證金為105基點(不包括適用的25個基點)和120.0定期貸款的基點，在每種情況下，再加上每日SOFR調整10基點。
2022年信貸協議的條款要求公司維持慣常的財務和其他契約，包括：(1)固定費用覆蓋率大於或等於1.5至1.00；(Ii)槓桿率小於或等於0.60至1.00，但具體例外情況除外；(3)無擔保債務與未擔保資產價值之比小於或等於0.60至1.00，但特定例外情況除外；(4)有擔保債務與總資產價值之比小於或等於0.40至1.00；和(V)未支配現金流與無擔保債務利息支出的比率大於1.75到1.00。此外，2022年信貸協議限制支付股息和股票分配超過95公司運營資金(FFO)的%，但為使公司能夠繼續符合聯邦所得税的REIT資格而需要的資金除外。
該公司有$88.5截至2022年12月31日，循環信貸機制下的借款達百萬美元。截至二零二二年十二月三十一日止十二個月內，循環信貸借貸之加權平均利率為3.04%結果為$5.6上百萬的利息支出。於截至2021年12月31日止12個月內，循環信貸貸款之加權平均利率為1.21%結果為$0.4上百萬的利息支出。
擔保票據將於2028年到期
2022年12月13日，該公司完成了1美元的包銷發行350.0百萬美元ITS本金總額7.552028年到期的保證債券百分比(下稱“2028年債券”)。2028年發行的債券定價為99.06面額的%，並已反映在大約$的折扣後淨額3.3截至2022年12月31日的綜合資產負債表中的100萬美元。該公司收到了大約$344.6扣除承銷折扣和發行費用後的百萬美元收益。
擔保票據將於2023年到期
2022年12月20日，公司用發行2028年債券所得款項淨額的一部分回購了$295.7未償還本金總額3.952023年到期的有擔保票據(“2023年票據”)的百分比，連同$4.1上百萬美元的應計利息和未付利息。該公司確認了一美元0.4提前清償與總回購相關的債務損失百萬美元。2023年1月20日，公司完成了剩餘美元的贖回54.32023年發行的債券本金總額為百萬元。有關贖回的進一步信息，見附註21，“後續事項”。
截至2022年12月31日，該公司遵守了所有財務契約。某些公約限制了該公司獲得其他資本來源的能力。
截至2022年12月31日，公司債務的預定本金支付總額如下(以千計)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 54,301 | |
| 2024 | 350,000 | |
| 2025 | — | |
| 2026 | 88,500 | |
| 2027 | 700,000 | |
| 此後 | 778,610 | |
| 本金支付總額 | 1,971,411 | |
| 未攤銷淨保費/(折扣) | 2,934 | |
| 遞延融資成本淨額 | (9,307) | |
| 未償債務 | $ | 1,965,038 | |
10.金融工具的公允價值
本公司分別使用現有市場信息和截至2022年12月31日和2021年12月31日的貼現現金流分析確定以下披露的公允價值。計算公允價值時使用的貼現率是當前無風險利率與工具或債務計量日的風險溢價之和。在解讀市場數據和制定相關的公允價值估計時，大量的判斷是必要的。因此，提出的估計不一定表明公司在出售時可能變現的金額。使用不同的估計和估值方法可能會對所列公允價值金額產生重大影響。本公司相信，於綜合資產負債表中反映於2022年及2021年12月31日的賬面金額與現金及現金等價物、應收賬款、其他資產及負債、應付賬款及應計開支的公允價值相若，因為該等賬面金額的持續期屬短期。
以下是公司對公允價值的估計與賬面價值不同的金融工具(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 賬面金額(A) | | 公允價值 | | 賬面金額(A) | | 公允價值 |
| 無擔保應付票據 | | $ | 1,549,760 | | | $ | 1,411,351 | | | $ | 1,502,368 | | | $ | 1,588,780 | |
| 可變利率債務 | | $ | 415,278 | | | $ | 386,988 | | | $ | 351,218 | | | $ | 344,754 | |
| | | | | | | | |
應收票據(B) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 44,430 | | | $ | 45,230 | |
(a)扣除遞延融資成本#美元7.5百萬美元和美元5.8無抵押應付票據，百萬美元1.8百萬美元和美元0.4截至2022年12月31日和2021年12月31日的浮動利率債券分別為100萬美元。
(b)有關更多細節，請參閲附註5“債務和優先股投資”。
該公司使用截至2022年12月31日和2021年12月31日的報價對無擔保應付票據進行估值，因此將其歸類為2級。
用於確定公司可變利率債務公允價值的投入被歸類為第三級。可變利率債務的公允價值是使用貼現現金流量模型確定的，該模型考慮了公司可用於類似條款和特徵的貸款的借款利率。
用於確定公司應收票據公允價值的投入是不可觀察的，因此被歸類為第3級。公允價值是使用折現現金流量模型確定的，該模型考慮了按應收票據的混合利率折現的合同利息和本金付款。
對於本公司披露公允價值的3級金融工具，用於確定公允價值的貼現率增加將導致公允價值減少。相反，折現率的下降將導致公允價值的增加。
關於金融工具公允價值的披露是基於截至2022年12月31日和2021年12月31日管理層可獲得的相關信息。雖然管理層不知道任何會顯著影響公允價值金額的因素，但自2022年12月31日以來，這些金額並未就這些財務報表的目的進行全面重新估值。目前對公允價值的估計可能與本文提出的金額不同。
11.衍生金融工具
衍生金融工具的使用
本公司對衍生工具的使用僅限於利用利率協議或其他工具來管理利率風險敞口，而非用於投機目的。此類安排的主要目標是將與公司經營和財務結構相關的風險和/或成本降至最低，並對特定交易進行對衝。這些安排的對手方是主要金融機構，本公司及其關聯公司也可能與這些機構有其他財務關係。在這些交易對手不履行義務的情況下，本公司可能面臨信用損失。然而，由於交易對手的高信用評級，本公司預計不會有任何交易對手在到期時無法履行這些義務。本公司不會透過衍生金融工具對衝信貸或物業價值市場風險。
本公司於對衝開始時及持續進行正式評估，以確定每項衍生工具在抵銷被對衝項目現金流變動方面是否非常有效。如果管理層確定某一衍生工具作為對衝不是非常有效的，或如果該衍生工具不再是一種高效的對衝，本公司將對整個對衝或被確定為無效的部分終止預期的對衝會計。相關的無效將計入合併業務報表。
這些工具的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括到期日，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。利率互換的公允價值乃採用市場標準方法釐定，即按折現的未來固定現金收入(或付款)及折現的預期變動現金付款(或收入)計算。可變現金支付(或收入)是基於從可觀察到的市場利率曲線得出的對未來利率(遠期曲線)的預期。
為遵守公允價值計量和披露會計準則的規定，本公司納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映其自身的不履行風險和各自交易對手的不履行風險。在調整衍生工具合約的公允價值以計入不履行風險的影響時，本公司已考慮淨額結算及任何適用的信貸提升的影響，例如抵押品過帳、門檻、相互認沽及擔保。
下表彙總了該公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的衍生金融工具的條款和公允價值。名義金額顯示了本公司當時參與這些工具的程度，但並不代表對信貸、利率或市場風險的敞口(以千計)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對衝產品 | | 樹籬類型 | | 名稱 | | 名義金額 | | 罷工 | | 交易日期 | | 到期日 | | 公允價值 |
| | | | | | 12/31/2022 | | 12/31/2021 | | | | | | | | 12/31/2022 | | 12/31/2021 |
| 資產 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 交換 | | 利率 | | 現金流 | (a) | $ | 250,000 | | | $ | — | | | 3.729 | % | | 2022年11月23日 | | June 30, 2027 | | $ | 255 | | | $ | — | |
| 負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 交換 | | 利率 | | 現金流 | (b) | $ | — | | | $ | 250,000 | | | 2.868 | % | | 2015年10月8日 | | 2022年10月8日 | | $ | — | | | $ | (2,461) | |
| | | | | | $ | 250,000 | | | $ | 250,000 | | | | | | | | | | | |
(a)對衝無擔保浮動利率債務。
(b)2022年10月8日，該掉期的利率對衝合約到期。
本公司按公允價值計量其衍生工具，並將其計入本公司綜合資產負債表的“其他資產”及“其他負債”。
儘管本公司已確定，用於評估其衍生產品價值的大部分投入屬於公允價值等級的第二級，但與其衍生產品相關的信用估值調整利用第三級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。本公司已評估信貸估值調整對其衍生工具持倉整體估值的影響，並已確定信貸估值調整對其衍生工具的整體估值並不重大。因此，本公司已確定，用於確定衍生工具公允價值的投入被歸類於公允價值等級的第二級。
信用風險集中
當本公司的多個租户從事類似的業務活動，或位於同一地理區域，或具有相似的經濟特徵，以類似方式影響其履行合同義務(包括對本公司的義務)的能力時，本公司的信貸風險就會集中。該公司定期監測其租户基礎，以評估潛在的信貸風險集中度。管理層認為，目前的信用風險組合相當分散，不包含不尋常的信用風險集中。在2022年、2021年和2020年期間，沒有租户佔該公司租金的10%或更多。
12.有限合夥人在母公司的非控股權益
母公司財務報表中的非控股權益涉及母公司以外的各方在經營合夥企業中持有的可贖回普通有限合夥權益，以及由經營合夥企業合併但非全資擁有的物業。
運營夥伴關係
母公司綜合資產負債表中與可贖回普通有限合夥權益有關的非控股權益的賬面總值為$4.9百萬美元和美元8.2分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。在適用的會計準則下，有限合夥單位的贖回價值按公允價值列賬。母公司相信，該等權益的總結算值(根據本季度最後五個工作日的已發行單位數量和普通股平均收盤價)約為$3.2百萬美元和美元11.1分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。
13.母公司受益人權益
每股收益(EPS)
下表詳細説明瞭用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的股票數量和淨收入(單位為千，但不包括每股和每股金額；由於四捨五入，結果可能無法相加)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 基本信息 | | 稀釋 | | 基本信息 | | 稀釋 | | 基本信息 | | 稀釋 |
| 分子 | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 53,992 | | | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | | | $ | 307,326 | |
| 可歸因於非控股權益的淨收入 | (168) | | | (168) | | | (77) | | | (77) | | | (1,799) | | | (1,799) | |
| 分配給非既得性受限股東的不可沒收股息 | (456) | | | (456) | | | (421) | | | (421) | | | (410) | | | (410) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨收益 | $ | 53,368 | | | $ | 53,368 | | | $ | 11,868 | | | $ | 11,868 | | | $ | 305,117 | | | $ | 305,117 | |
| 分母 | | | | | | | | | | | |
| 加權平均流通股 | 171,491,369 | | | 171,491,369 | | | 170,878,185 | | | 170,878,185 | | | 171,926,079 | | | 171,926,079 | |
| 或有證券/股份薪酬 | — | | | 834,277 | | | — | | | 1,395,055 | | | — | | | 390,997 | |
| 加權平均流通股 | 171,491,369 | | | 172,325,646 | | | 170,878,185 | | | 172,273,240 | | | 171,926,079 | | | 172,317,076 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨收益 | $ | 0.31 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 0.07 | | | $ | 1.77 | | | $ | 1.77 | |
或有證券/股份薪酬影響採用庫存股方法計算，涉及以母公司股份結算的員工獎勵。在母公司因普通股股東可用的持續經營而產生淨虧損的期間，這些證券的影響是反攤薄的，因此不包括在該期間的攤薄每股收益計算中。
可贖回的普通有限責任合夥單位516,4672022年12月31日，823,983在2021年12月31日及981,634截至2020年12月31日，這兩家公司分別被排除在稀釋後每股收益計算之外，因為它們不是攤薄的。
未歸屬限制性股票被視為參與證券，需要使用兩級法來計算基本每股收益和稀釋後每股收益。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度，上表所述的不可沒收股息的收益分配給根據公司股東批准的長期激勵計劃發行給公司高管和其他員工的未歸屬限制性股票。
普通股和優先股
2022年12月6日，母公司宣佈分配$0.19每股普通股，總計$32.82023年1月19日支付給截至2023年1月5日登記在冊的股東。
母公司維持一項普通股回購計劃，根據該計劃，董事會已授權母公司回購普通股。2019年1月3日，董事會批准回購至多$150.02019年1月3日及之後的百萬股普通股。在截至2021年和2022年12月31日的年度內，不是普通股由本公司回購。
於截至2021年12月31日止年度內，本公司發出226,695向非關聯第三方出售私募普通股，以換取第三方的1未合併的合資企業One and Two Commerce Square的剩餘所有權權益。
中的20,000,000授權優先股，無截至2022年12月31日或2021年12月31日未償還。
普通股回購
母公司維持一項普通股回購計劃，根據該計劃，董事會已授權母公司回購普通股。2019年1月3日，董事會批准回購至多$150.02019年1月3日及之後的百萬股普通股。在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內，本公司不是I don‘不要回購任何普通股。於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司回購及退役6,248,483普通股的平均價格為$9.60每股，總計$60.0百萬美元。
以前的連續課程計劃
於2017年1月10日，母公司訂立持續發售計劃(“發售計劃”)，允許母公司出售合共16,000,000在市場上發行的普通股。
曾經有過不是2021年至2020年期間在產品計劃下的活動。2022年12月31日，不是普通股仍可根據發售計劃發行，該計劃於2020年1月10日終止。
14.母公司的合夥人權益
每個共同夥伴單位的收益
下表詳細説明瞭用於計算每個普通合夥單位的基本收益和攤薄收益的單位數和淨收入(單位和單位金額除外；由於四捨五入，結果可能無法相加)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 基本信息 | | 稀釋 | | 基本信息 | | 稀釋 | | 基本信息 | | 稀釋 |
| 分子 | | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 53,992 | | | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | | | $ | 307,326 | |
| 可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | 2 | | | 2 | | | 3 | | | 3 | | | (20) | | | (20) | |
| 分配給非既得性受限單位持有人的不可沒收股息 | (456) | | | (456) | | | (421) | | | (421) | | | (410) | | | (410) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 可歸因於普通單位持有人的淨收入 | $ | 53,538 | | | $ | 53,538 | | | $ | 11,948 | | | $ | 11,948 | | | $ | 306,896 | | | $ | 306,896 | |
| 分母 | | | | | | | | | | | |
| 加權平均未完成單位 | 172,036,481 | | | 172,036,481 | | | 171,770,843 | | | 171,770,843 | | | 172,907,713 | | | 172,907,713 | |
| 或有證券/股份薪酬 | — | | | 834,277 | | | — | | | 1,395,055 | | | — | | | 390,997 | |
| 未完成的加權平均單位總數 | 172,036,481 | | | 172,870,758 | | | 171,770,843 | | | 173,165,898 | | | 172,907,713 | | | 173,298,710 | |
| 每個共同夥伴單位的收益： | | | | | | | | | | | |
| 可歸因於普通單位持有人的淨收入 | $ | 0.31 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.07 | | | $ | 0.07 | | | $ | 1.77 | | | $ | 1.77 | |
未歸屬的受限單位被視為參與證券，需要使用兩級法來計算單位的基本收益和攤薄收益。在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，代表不可沒收股息的收益分配給根據母公司股東批准的長期激勵計劃發放給母公司高管和其他員工的未歸屬限制性單位。
共同夥伴關係單位和首選鏡子單位
經營合夥公司向母公司發行合夥單位，以換取母公司發行任何股權證券的淨收益的貢獻。合夥單位的數量和條款與母公司發行的相關股權證券的數量和條款相對應。此外，經營合夥企業還可以發行不同類別的合夥企業單位。從歷史上看，經營合夥公司有以下類型的未償還合夥單位：(I)已向母公司以外的各方發行的優先合夥單位；(Ii)已向母公司發行的優先鏡像合夥單位；及(Iii)共同合夥單位，包括母公司持有的權益和其他有限責任合夥人持有的權益。
首選鏡像合作伙伴單位
作為母公司相應發售實益優先股所得款項的交換，經營合夥公司已向母公司發行與母公司發行的優先證券條款一致的相應數額的優先鏡像合夥單位。
不是截至2022年12月31日或2021年12月31日，優先股為未償還單位。
共同合夥單位(可贖回及一般)
運營夥伴關係已經二截至2022年12月31日尚未清償的普通合夥單位類別：(I)由母公司及外部第三方共同持有的A類有限合夥權益及(Ii)由母公司單獨持有的普通合夥權益(統稱為A類有限合夥權益及普通合夥權益，統稱為“普通合夥單位”)。共同夥伴關係單位的持有者是
有權按其各自的百分比權益分享經營合夥企業的現金分派及損益，但須受優先鏡像單位及優先單位的優先分派所規限。
母公司持有的普通合夥單位(包括普通合夥單位和A類有限合夥單位)在合併財務報表中作為合夥人權益列報。由母公司以外的各方持有的A類有限合夥權益，可由持有人選擇贖回母公司同等數量的普通股，或母公司選擇的現金或兩者的組合。由於這些贖回權的結算形式不在經營合夥企業的控制範圍內，這些普通合夥企業單位已被排除在合夥人權益之外，並作為可贖回有限合夥企業單位，以基於母公司普通股於2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的收盤價(即$)計算的潛在現金贖回價值計算。6.15, $13.42及$11.91，分別為。A類單位516,467截至2022年12月31日，823,983截至2021年12月31日，以及981,634截至2020年12月31日，分別由經營合夥企業的外部有限合夥人擁有且尚未償還。
2022年12月6日，運營夥伴關係宣佈分配$0.19每個共同夥伴關係單位，共計#美元32.82023年1月19日支付給截至2023年1月5日登記在冊的單位持有人。
在截至2021年12月31日的年度內，經營夥伴關係發佈了226,695將普通合夥單位轉讓給母公司，以換取1未合併的合資企業One and Two Commerce Square的剩餘所有權權益的百分比，該合資企業是從獨立第三方手中收購的，以換取母公司同等數量的普通股。
共同單位回購
關於母公司的普通股回購計劃，一每購回一股普通股，營運合夥的普通股單位即告註銷。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，本公司不回購任何單位。於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司回購及退役6,248,483普通單位，平均價格為$9.60每單位，總計$60.0百萬美元。於截至2019年12月31日止年度內，本公司回購1,337,169普通單位，平均價格為$12.92每單位，總計$17.3百萬美元。
回購的普通單位是退役的，因此，根據馬裏蘭州的法律進行了核算，該法律不考慮庫存股。回購被記錄為共同單位的減少(#美元)。0.01單位面值)和普通合夥資本的減少。
15.基於股份的薪酬、401(K)計劃和遞延薪酬
401(K)計劃
該公司為其員工發起了401(K)固定繳款計劃。每名僱員最多可供款100年薪的%，受《國税法》的具體限制。公司可酌情作出相當於員工自選供款和利潤分享供款的百分比的匹配供款。該公司每年為其401(K)繳費提供資金，計劃參與者必須在12月31日之前受僱才能獲得僱主繳費，符合國税法規定的合格退休條件的員工除外。公司的捐款為#美元。0.4百萬，$0.4百萬美元，以及$0.52022年、2021年和2020年分別為100萬。
限制性股票權利獎
截至2022年12月31日，553,894受限股份(“受限股份”)是根據本公司的長期股權激勵計劃而發行的。這些受限制的股票權利授予一至三年從最初的贈與日期開始。截至2022年12月31日，與這些賠償有關的剩餘補償費用為#美元。1.9百萬美元，預計將在加權平均剩餘歸屬期間內確認0.88。截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，與已發行限制性股份有關的攤銷為$4.5百萬美元(其中0.7百萬美元被資本化)，$4.1百萬美元(其中0.5百萬美元)和$4.3百萬美元(其中0.4分別為百萬美元)。與已發行限制股相關的補償費用計入一般費用和管理費用。
下表彙總了公司在截至2022年12月31日的年度內的限制性股權活動：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加權平均授予日期公允價值 |
| 截至2022年1月1日未歸屬 | | 474,978 | | | $ | 13.51 | |
| 授與 | | 306,555 | | | $ | 13.30 | |
| 既得 | | (219,765) | | | $ | 13.94 | |
| 被沒收 | | (7,874) | | | $ | 13.45 | |
| 截至2022年12月31日未歸屬 | | 553,894 | | | $ | 13.22 | |
2022年3月3日，母公司董事會薪酬委員會授予公司高管總計258,427有限制的股權，歸屬於三年從授予之日起。每項限制性股票權利使持有人有權一結算時的普通股。母公司於結算日前就受限股權支付股息等值。如果獲獎者身故、傷殘，或就若干該等受限股份而言，於歸屬或交收日期前符合資格退休，則歸屬及/或交收將會加快。符合退休資格一般是指受助人在年滿57歲並至少積累了15在公司服務的年限。此外，如果母公司發生控制權變更，並且在控制權變更一週年或之前，接受者因無故終止或有充分理由辭職而終止僱用，則歸屬也將加快。
2022年、2021年和2020年授予某些高級管理人員的限制性股票權利包括一項“跑贏大盤特徵”，據此可以賺取額外的股份，最高可達200基本獎勵的股份百分比，基於公司在一年內實現以收益為基礎的目標和基於發展或投資的目標三年制履約期限，另加一項366通常需要服務天數才能完全授予。除了基本獎勵外，最高可達406,179, 388,840，以及316,2362022年、2021年和2020年的股票可能會根據表現優異的特徵分別授予那些受限股權獎勵包括“表現優異的特徵”的高級管理人員。截至2022年12月31日，公司已不是T確認了2020-2021年頒獎典禮與優異表現特徵有關的任何薪酬支出，並確認了#美元0.1與2022年大獎的優異表現相關的百萬美元。公司將繼續按季度評估實現業績指標的進展情況，並在確定有可能實現這些指標的情況下，確認這些獎項表現優異的補償費用。
此外，薪酬委員會於2022年3月3日向非公職人員僱員發放合共48,128受限制的股權通常歸屬於三相等的年度分期付款。這些獎勵的授予可在死亡、傷殘或無故終止時加速進行一年在控制權發生變化之後。
根據以股份為基礎的薪酬會計準則，本公司為在預定歸屬期間符合合資格退休條件且其獎勵協議規定於符合資格退休時歸屬的承授人於合資格退休日期攤銷以股份為基礎的薪酬成本。
受限業績份額單位計劃
母公司董事會的薪酬委員會已向母公司的高級管理人員授予基於業績份額的獎勵(稱為受限業績股份單位，或RPSU)。RPSU以普通股結算，結算時可發行的普通股數目根據本公司於指定衡量期間的股東回報總額與比較集團于衡量期間的股東回報總額比較而釐定。下表提供了有關未授予的RPSU獎勵的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | RPSU授予日期 |
| | 3/5/2020 | | 3/5/2021 | | 3/3/2022 | | 總計 |
| (除非另有註明，否則以下以股份計算) | | | | | | | | |
| 截至2022年1月1日未歸屬 | | 314,055 | | | 374,161 | | | — | | | 688,216 | |
| 授與 | | — | | | — | | | 516,852 | | | 516,852 | |
| | | | | | | | |
| 已取消的單位 | | (2,076) | | | (2,922) | | | (3,814) | | | (8,812) | |
| 截至2022年12月31日未歸屬 | | 311,979 | | | 371,239 | | | 513,038 | | | 1,196,256 | |
| 測算期開始日期 | | 1/1/2020 | | 1/1/2021 | | 1/1/2022 | | |
| 測算期結束日期 | | 12/31/2022 | | 12/31/2023 | | 12/31/2024 | | |
| 授與 | | 319,600 | | | 380,957 | | | 516,852 | | | |
| 授予日單位的公允價值(千) | | $ | 5,389 | | | $ | 6,389 | | | $ | 6,872 | | | |
該公司使用蒙特卡洛模擬在每個RPSU的授予日期對其進行估值。每筆獎勵的公允價值都在三年演出期。對於2020年和2021年的獎勵，股息等價物在業績期間計入額外的RPSU，受與原始RPSU相同的條款和條件的限制。如果控制權發生變更，或者獲獎者在符合條件的退休前死亡、殘疾或退休，業績期限將縮短，贏得的股份的確定和交付將加快三年業績期間；如果符合2022年3月、2021年和2020年3月贈款的退休資格，可交付股份的數量將根據退休前實際工作的業績期間部分按比例分配。根據以股份為基礎的薪酬會計準則，本公司為符合預定歸屬期間符合資格退休條件的高管，在2019年2月至合格退休日期期間攤銷基於股票的薪酬成本。
在截至2022年12月31日的年度內，公司確認了2022年、2021年和2020年RPSU獎勵的攤銷金額為6.2100萬美元，其中1.1百萬美元的資本化符合公司將員工薪酬中符合條件的部分資本化的政策。截至2021年12月31日的年度，2021年、2020年和2019年RPSU獎勵的攤銷為$4.3100萬美元，其中0.5百萬美元的資本化符合公司將員工薪酬中符合條件的部分資本化的政策。在截至2020年12月31日的年度中，2020、2019和2018年度RPSU獎勵的攤銷為$3.0100萬美元，其中0.4百萬美元的資本化符合公司將員工薪酬中符合條件的部分資本化的政策。
截至2022年12月31日，與未歸屬RPSU相關的待確認的剩餘補償費用約為#美元7.5百萬美元，預計將在加權平均剩餘歸屬期間內確認1.3好幾年了。
該公司發行了277,0612022年2月1日普通股，以了結於2019年2月21日授予的RPSU(與三年截至2021年12月31日的測算期)。這些RPSU的持有者還獲得了現金股息等值支付#美元。0.192022年1月19日，這些普通股的每股價格。
員工購股計劃
母公司股東批准了2007年非合格員工購股計劃(ESPP)，旨在為符合條件的員工提供一種便捷的手段，通過工資扣除和自願現金購買金額相當於85指定期間每股平均收盤價的百分比。根據計劃文件，參與者在2022年計劃年度的最高繳費限制為以下較低者20補償的百分比或$50,000。ESPP允許母公司進行公開市場採購，這反映了迄今為止根據該計劃進行的所有采購。此外，根據增發計劃單獨預留供發行的股份數目為1.25百萬. E員工在ESPP下進行了#美元的購買。0.6截至2022年12月31日的年度內，百萬元0.6截至2021年12月31日止年度的百萬元及0.5在截至2020年12月31日的年度內，該公司確認了$0.02截至2022年12月31日的年度內與ESPP相關的薪酬支出為百萬美元和0.1截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度均為百萬美元。薪酬支出代表15購買價格的折扣率。母公司董事會可隨時自行決定終止ESPP。
遞延補償
2005年1月，母公司通過了一項延期補償計劃(“計劃”)，允許受託人和某些關鍵員工自願推遲補償。遞延補償計入補償費用，並確認相關負債。參與者可以為其遞延薪酬的名義投資選擇指定的基準投資選項。遞延補償債務根據與所選投資相關的被視為收益或虧損進行調整。在參與者推遲賠償時，公司記錄了一項負債，該負債包括在公司的綜合資產負債表中。負債在每個會計期間結束時根據參與者選定投資的市場價值的變化進行調整，調整負債的影響記錄為補償成本的增加或減少。
本公司購買了共同基金，可用作本公司在該計劃下的義務的資金來源。本計劃的參與者對本公司為履行其在本計劃下的義務而預留的任何資產沒有任何權益。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的每個年度，公司記錄了名義金額的遞延補償成本，扣除對公司擁有的保單和共同基金的投資。
該計劃的參與者可以選擇將其遞延薪酬的全部或部分投資於公司的普通股。該公司以拉比信託的形式持有這些股份，在公司破產或資不抵債的情況下，該信託受制於公司債權人的債權。該計劃不允許參與者對分配給公司普通股的延期進行多樣化處理，分配給公司普通股的延期只能用固定數量的股票結算。根據遞延補償安排的會計準則，凡賺取的款項由拉比信託持有並投資，與本公司普通股相關的遞延補償義務被分類為股東權益的一部分，相關股份被視為將發行的股份並計入總流通股。在2022年12月31日和2021年12月31日，1.2其中100萬股分別包括在總流通股中。普通股公允價值的後續變動不會反映在公司的運營或股東權益中。
16.分發
下表提供了2022年、2021年和2020年支付的分配的税收特徵：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (以千為單位，每股除外) |
| 普通股分配： | | | | | | |
| 普通收入 | | $ | 0.47 | | | $ | 0.64 | | | $ | 0.41 | |
| 資本利得 | | 0.29 | | | 0.01 | | | 0.35 | |
| 免税分配 | | — | | | 0.11 | | | — | |
| 每股分派 | | $ | 0.76 | | | $ | 0.76 | | | $ | 0.76 | |
| 歸類為普通收入的百分比 | | 62.10 | % | | 83.90 | % | | 53.90 | % |
| 歸類為資本利得的百分比 | | 37.90 | % | | 1.20 | % | | 46.10 | % |
| 歸類為免税分配的百分比 | | — | % | | 14.90 | % | | — | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
17.所得税和税收抵免交易
所得税規定/優惠
本公司採用資產負債法核算所得税。根據這一方法，遞延税項資產和負債根據現有資產和負債的財務報表賬面值與其各自的所得税基礎之間的差額以及淨營業虧損、資本虧損和税項抵免結轉的估計未來税項後果進行確認。遞延税項資產及負債以預期實現或結算該等暫時性差額的年度的現行現行所得税税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在新税率頒佈時的收益中確認。然而，遞延税項資產只有在它們更有可能變現的情況下才被確認。
基於對所有現有證據的考慮，包括現有應税暫時性差異的未來逆轉、未來預計的應税收入和税務籌劃戰略。如果根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則會提供估值免税額。
截至2022年和2021年12月31日，不是在合併資產負債表中列入“其他資產”的遞延税項資產。
該公司擁有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日的税收不確定性應計項目。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，不是遞延所得税支出和標稱當期所得税支出。截至2020年12月31日的年度，不是遞延所得税支出和美元0.2當期所得税優惠的百萬。這些數額包括在綜合經營報表的“所得税(準備金)利益”中。
18.累計其他綜合收益(虧損)
下表詳細説明瞭截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的三個年度母公司和經營合夥企業累計其他全面收益(虧損)的組成部分(以千為單位)：
| | | | | | | | |
| 母公司 | | 現金流對衝 |
| 2020年1月1日的餘額 | | $ | (2,370) | |
| 年度內公允市值變動 | | (5,972) | |
| 將衍生金融工具的未實現(收益)/損失分配給非控制權益 | | 29 | |
| 從綜合收益重新分類為利息支出的利率合同攤銷 | | 752 | |
| 2020年12月31日餘額 | | $ | (7,561) | |
| 年度內公允市值變動 | | 4,817 | |
| 將衍生金融工具的未實現(收益)/損失分配給非控制權益 | | (28) | |
| 從綜合收益重新分類為利息支出的利率合同攤銷 | | 752 | |
| 2021年12月31日的餘額 | | $ | (2,020) | |
| 年度內公允市值變動 | | 5,371 | |
| 將衍生金融工具的未實現(收益)/損失分配給非控制權益 | | (18) | |
| 從綜合收益重新分類為利息支出的利率合同攤銷 | | 564 | |
| 2022年12月31日的餘額 | | $ | 3,897 | |
| | | | | | | | |
| 運營夥伴關係 | | 現金流對衝 |
| 2020年1月1日的餘額 | | $ | (2,715) | |
| 年度內公允市值變動 | | (5,972) | |
| 從綜合收益重新分類為利息支出的利率合同攤銷 | | 752 | |
| 2020年12月31日餘額 | | $ | (7,935) | |
| 年度內公允市值變動 | | 4,817 | |
| 從綜合收益重新分類為利息支出的利率合同攤銷 | | 752 | |
| 2021年12月31日的餘額 | | $ | (2,366) | |
| 年度內公允市值變動 | | 5,371 | |
| 從綜合收益重新分類為利息支出的利率合同攤銷 | | 564 | |
| 2022年12月31日的餘額 | | $ | 3,569 | |
隨着時間的推移，累計其他全面收益(“AOCI”)中持有的未實現損益將在相關對衝項目在收益中確認時重新分類為利息支出。預計AOCI目前持有的餘額
重新分類為利息支出，用於在債務債務的相關期限內預測債務交易的已實現虧損。
19.細分市場信息
截至2022年12月31日，公司擁有和管理以下物業五細分市場：(1)費城中央商務區(“Philadelphia CBD”)，(2)賓夕法尼亞州郊區，(3)德克薩斯州奧斯汀，(4)華盛頓大都會和(5)其他。費城CBD部分包括位於賓夕法尼亞州費城的物業。賓夕法尼亞州郊區包括費城郊區切斯特、特拉華州和蒙哥馬利縣的房產。德克薩斯州奧斯汀部分包括德克薩斯州奧斯汀市的物業。大都會華盛頓特區部分包括哥倫比亞特區、弗吉尼亞州北部和馬裏蘭州南部的物業。另一部分包括位於新澤西州卡姆登縣和特拉華州新卡斯特爾縣的房產。除五企業集團負責現金和投資管理，在建設期間開發某些房地產，以及某些其他一般支持職能。在相關建築或項目完成後，持有的用於開發和在建的土地將按地區轉讓給經營物業。
下表提供了公司可報告部門的精選資產信息和運營結果(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產投資，按成本計算： | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 費城CBD | | $ | 1,517,801 | | | $ | 1,460,510 | |
| 賓夕法尼亞州郊區 | | 878,546 | | | 866,223 | |
| 德克薩斯州奧斯汀 | | 851,835 | | | 778,145 | |
| 華盛頓大都會。 | | 282,458 | | | 280,921 | |
| 其他 | | 86,600 | | | 86,803 | |
| | | | |
| | | | |
| 運營屬性 | | $ | 3,617,240 | | | $ | 3,472,602 | |
| | | | |
| 公司 | | | | |
| 使用權--資產經營租賃，淨額 | | $ | 19,664 | | | $ | 20,313 | |
| 在建工程 | | $ | 218,869 | | | $ | 277,237 | |
| 持有土地以供發展 | | $ | 76,499 | | | $ | 114,604 | |
| 預付發展用地租賃權益，淨額 | | $ | 35,576 | | | $ | 27,762 | |
.淨營業收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | 總收入 | | 營運開支(A) | | 淨營業收入 | | 總收入 | | 營運開支(A) | | 淨營業收入 | | 總收入 | | 營運開支(A) | | 淨營業收入(虧損) |
| 費城CBD | | $ | 220,876 | | | $ | (79,827) | | | $ | 141,049 | | | $ | 207,858 | | | $ | (73,695) | | | $ | 134,163 | | | $ | 232,028 | | | $ | (82,505) | | | $ | 149,523 | |
| 賓夕法尼亞州郊區 | | 128,940 | | | (41,814) | | | 87,126 | | | 124,566 | | | (40,011) | | | 84,555 | | | 141,613 | | | (46,281) | | | 95,332 | |
| 德克薩斯州奧斯汀 | | 96,328 | | | (41,141) | | | 55,187 | | | 101,680 | | | (39,374) | | | 62,306 | | | 102,982 | | | (39,759) | | | 63,223 | |
| 華盛頓大都會。 | | 21,900 | | | (12,539) | | | 9,361 | | | 19,865 | | | (15,386) | | | 4,479 | | | 40,223 | | | (20,791) | | | 19,432 | |
| 其他 | | 14,710 | | | (8,626) | | | 6,084 | | | 14,015 | | | (9,840) | | | 4,175 | | | 13,469 | | | (9,815) | | | 3,654 | |
| 公司 | | 23,346 | | | (10,454) | | | 12,892 | | | 18,835 | | | (10,005) | | | 8,830 | | | 4,537 | | | (6,305) | | | (1,768) | |
運營特性 | | $ | 506,100 | | | $ | (194,401) | | | $ | 311,699 | | | $ | 486,819 | | | $ | (188,311) | | | $ | 298,508 | | | $ | 534,852 | | | $ | (205,456) | | | $ | 329,396 | |
(a)包括物業經營費、房地產税和第三方管理費。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未合併的房地產企業： | | | | | | | | |
| | 對房地產企業的投資，按股權計算 | 房地產企業收益(虧損)權益 |
| | 自.起 | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 費城CBD | | $ | 387,301 | | | $ | 317,959 | | | $ | (11,764) | | | $ | (15,191) | | | $ | (9,090) | |
| 華盛頓大都會。 | | 83,903 | | | 85,867 | | | (2,324) | | | (3,755) | | | (3,019) | |
| 中大西洋辦事處合資公司 | | 31,005 | | | 31,680 | | | 412 | | | 932 | | | 96 | |
| MAP風險投資 | | (35,411) | | | (24,396) | | | (8,340) | | | (8,683) | | | (6,571) | |
| | | | | | | | | | |
| 德克薩斯州奧斯汀 | | 65,426 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | $ | 532,224 | | | $ | 411,110 | | | $ | (22,016) | | | $ | (26,697) | | | $ | (18,584) | |
淨營業收入(“NOI”)是一種非公認會計準則財務指標，我們將其定義為總收入減去物業運營費用、房地產税和第三方管理費用。包括在確定NOI中的物業運營費用包括必要的和可分配到我們運營物業的成本，如公用事業、物業水平的工資、維修和維護、財產保險和管理費。未在NOI中反映的一般和行政費用主要包括作為公司辦公室管理一部分發生的公司級工資、股票獎勵攤銷和專業費用。本公司提交的NOI可能無法與其他對NOI定義不同的公司報告的NOI進行比較。NOI是公司管理層用來按部門評估公司房地產資產經營業績的主要指標。該公司認為，NOI為投資者提供了有關財務狀況和經營結果的有用信息，因為它只反映了在房地產層面發生的那些收入和支出項目。雖然NOI是一個相關且被廣泛使用的房地產投資信託經營業績指標，但它並不代表GAAP定義的經營現金流或淨收入，在評估我們的流動性或經營業績時不應被視為這些指標的替代。NOI不反映利息支出、房地產減值損失、折舊和攤銷成本、資本支出和租賃成本。該公司認為，按照公認會計原則的定義，淨收益(虧損)是最合適的收益衡量標準。以下是GAAP定義的綜合淨收入(虧損)與綜合NOI的對賬，(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 淨收入 | | $ | 53,992 | | | $ | 12,366 | | | $ | 307,326 | |
| 另外： | | | | | | |
| 利息支出 | | 68,764 | | | 62,617 | | | 73,911 | |
| 利息支出--遞延融資成本的攤銷 | | 3,091 | | | 2,836 | | | 2,904 | |
| | | | | | |
| 折舊及攤銷 | | 177,984 | | | 178,105 | | | 188,283 | |
| 一般和行政費用 | | 35,006 | | | 30,153 | | | 30,288 | |
| 未合併房地產企業的權益損失 | | 22,016 | | | 26,697 | | | 18,584 | |
| 減值準備 | | 4,663 | | | — | | | — | |
| 提前清償債務損失 | | 435 | | | — | | | — | |
| 更少： | | | | | | |
| 利息和投資收入 | | 1,905 | | | 8,295 | | | 1,939 | |
| 所得税(撥備)優惠 | | (55) | | | (47) | | | 224 | |
| | | | | | |
| 房地產處置淨收益 | | 17,677 | | | 142 | | | 289,461 | |
| 出售未折舊房地產的淨收益 | | 8,007 | | | 2,903 | | | 201 | |
| 房地產風險交易淨收益 | | 26,718 | | | 2,973 | | | 75 | |
| | | | | | |
| 合併淨營業收入 | | $ | 311,699 | | | $ | 298,508 | | | $ | 329,396 | |
20.承付款和或有事項
法律訴訟
公司不時涉及多項事宜的訴訟，包括與租户的糾紛、與供應商的糾紛、僱員糾紛及買賣物業協議或合資企業的糾紛或糾紛
與州和地方税有關的。鑑於該公司業務活動的性質，這些訴訟被認為是其業務開展的例行公事。由於訴訟的性質、訴訟過程及其對抗性以及陪審團制度，任何特定訴訟的結果都是無法預測的。當公司確定可能出現不利結果並且損失金額可以合理估計時，公司將為特定的法律程序建立準備金。本公司預計，該等法律行動最終可能導致的負債(如有)不會對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
環境
作為房地產的所有者，該公司受聯邦、州和地方政府的各種環境法律的約束。本公司遵守現行法律並未對其財務狀況及經營業績造成重大不利影響，本公司相信未來亦不會有重大不利影響。然而，本公司無法預測不可預見的環境意外事件或新的或變化的法律或法規對其現有物業或對本公司可能收購的物業的影響。
債務擔保
截至2022年12月31日，公司未合併的房地產企業的總負債為$1,204.8百萬美元。這些貸款通常是抵押貸款或建築貸款，其中大多數對公司來説是無追索權的，除了慣常的追索權分拆。此外，在未合併的房地產合資企業(包括3025 JFK合資企業)進行的建設期間，本公司已經並預計將繼續提供成本超支和完工擔保，以及貸款協議中無追索權條款的慣例環境賠償和慣例例外擔保。在與3025 JFK合資公司合作伙伴的協議中，該公司同意為正在開發的項目提供成本超支和完工擔保。關於3025 JFK Venture於2021年7月23日獲得的建設貸款，公司還提供了攜帶擔保和有限付款擔保，最高可達25美元本金餘額的%186.7百萬建設貸款。該公司還為One Uptown Ventures提供了成本超支和完工擔保，以及有利於合資夥伴的慣常環境賠償。另見附註4，“投資於未合併的房地產風險投資”，以瞭解對One Uptown Ventures建設貸款的貸款人擔保的信息。
自然災害的影響和人員傷亡
該公司提供責任保險，以減輕其對某些損失的風險，包括與財產損失有關的損失。本公司將預計產生的財產損失和其他損失(通常是來自保險公司的應收款)的預期保險收益的估計金額和收入記錄到當收到保險收益被認為可能發生時發生的損失金額。任何超過損失金額的保險賠償金額都被視為或有收益，在收到收益之前不會入賬。
2021年2月，一該公司在得克薩斯州奧斯汀的物業因冬季暴風雨和由此導致的電網故障而受損。由於損壞，在截至2021年12月31日的年度內，公司記錄了總額為#美元的固定資產註銷。1.2百萬美元。在截至2021年12月31日的年度內，本公司已錄得估計為7.2百萬美元的修復成本，其中1.9100萬美元計入截至2021年12月31日的綜合資產負債表的應付賬款和應計費用。該公司還遭受了#美元的業務中斷損失。3.9100萬美元與未付租金有關，這也在保險政策的全額覆蓋範圍內。在截至2021年12月31日的年度內，本公司收到15.3100萬美元的保險收益，從而完全收回了迄今發生的費用。這一美元3.0在截至2021年12月31日的年度內收到的超過固定資產註銷、業務中斷總額和估計恢復成本總額的保險收入的百萬美元計入綜合經營報表的其他收益。於截至2022年12月31日止年度，本公司確認一美元0.8先前估計的修復費用減少100萬美元，還收到#美元2.8百萬美元的額外保險收益。減少的恢復費用和額外的保險收益計入綜合業務報表的其他收入。
其他承付款或或有事項
根據每一份住宅區合資協議的條款，本公司已為每一家住宅區合資企業提供成本超支和完工擔保，以及以合資夥伴為受益人的慣常環境賠償。更多信息見附註4，“投資於未合併的房地產風險投資”。
關於Schuylkill Yards項目，該公司參與了一項社區參與方案，截至2022年12月31日，該公司擁有6.6未來固定合同債務的百萬美元。該公司還承諾為該計劃下的額外捐款提供資金。截至2022年12月31日，本公司估計，這些根據協議條款沒有確定的額外捐款將為#美元2.2百萬美元。
關於商業廣場合資企業的成立，該公司已承諾額外投資$20.0與其合資夥伴在同等基礎上獲得這些物業的百萬優先股，其中7.2截至2022年12月31日，該公司已貢獻了100萬美元。
作為公司2004年9月收購一系列物業的一部分(公司稱之為“TRC收購”)，公司收購了其在洛根廣場二號的權益。708,844賓夕法尼亞州費城一平方英尺的寫字樓，主要是通過其對該物業擔保的第二和第三抵押貸款的所有權。這一財產被合併，因為借款人是可變利息實體，而本公司通過其對第二和第三抵押的所有權，是主要受益人。2020年10月21日，公司還收購了美元79.8根據與某些前業主達成的協議，第三方抵押貸款人為該房產提供了100萬歐元的第一按揭。根據協議，該公司已同意在2026年6月早些時候或發生與某些前所有者的所有權利益有關的某些事件之前不會獲得兩個Logan的所有權。如果本公司在非豁免交易的限制期屆滿前出售受限制物業，本公司可能被要求向Two Logan Square的某些前業主支付鉅額款項，原因是他們承擔了税務責任。此外，公司將被要求向這些前業主支付一筆估計約為#美元的款項0.6贖回他們在這處房產的費用所有者中的剩餘權益。這一美元0.6百萬美元的付款計入綜合資產負債表的“其他負債”內。
本公司對其物業進行投資，並在日常業務過程中定期產生資本支出以維護物業。該公司相信，這些支出將增強其競爭力。該公司還在正常業務過程中籤訂建築、公用設施和服務合同，合同期限可能超過一年。這些合同通常規定取消合同，取消處罰微不足道或沒有處罰。
21.後續事件
2023年1月19日，七本公司間接全資附屬公司訂立定期貸款協議，以七本金總額為#美元的經營財產245.0百萬美元(“擔保貸款”)。擔保貸款的預定到期日為2028年2月6日，可在2025年3月6日或之後全額預付，但須支付預付款溢價，並可在2027年8月6日或之後全額預付，而無需任何預付款溢價。擔保貸款的利息為5.875至到期日止的年息%，至到期日只收取利息(按月支付)。本公司將定期貸款所得款項淨額用於一般企業用途，包括減少本公司無抵押循環信貸安排下的未償還借款。
2023年1月20日，該公司全額贖回了當時未償還的2023年債券。2023年債券的贖回價格約為1美元55.2百萬(約合美元)54.3本金為百萬美元，約為美元0.92應計利息和未付利息的百萬美元)。2023年債券的總贖回價格由公司從可用現金餘額中支付。
Brandywin Realty Trust和Brandywin Operating Partnership，L.P.
附表II
估值及合資格賬目
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 年初餘額 | | 加法 | | 扣除額(1) | | 年終餘額 |
| 壞賬準備： | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | $ | 4,133 | | | $ | — | | | $ | 186 | | | $ | 3,947 | |
| 2021年12月31日 | | $ | 5,086 | | | $ | — | | | $ | 953 | | | $ | 4,133 | |
| 2020年12月31日 | | $ | 7,975 | | | $ | — | | | $ | 2,889 | | | $ | 5,086 | |
(1)扣減是指公司在前幾年已全額預留的金額，隨後被視為無法收回。扣減也是由於公司不斷評估其一般應計應收租金準備金而沖銷應計應收租金津貼。
Brandywin Realty Trust和Brandywin運營合夥企業L.P.
附表III
房地產和累計折舊-2022年12月31日
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 初始成本 | | 結轉的總金額
2022年12月31日 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 城市 | | 狀態 | | | | 土地 | | 建築與改善 | | 自收購以來的淨改進(退休) | | 土地 | | 建築與改善 | | 總計(A) | | 2022年12月31日的累計折舊(B) | | 建造年份 | | 獲得的年份 | | 折舊壽命 |
| 賓夕法尼亞州郊區 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 六塔大橋(華盛頓大街181號) | | Conhohocken | | 帕 | | | | $ | 6,927 | | | $ | 14,722 | | | $ | 1,176 | | | $ | 6,237 | | | $ | 16,588 | | | $ | 22,825 | | | $ | 4,604 | | | 1999 | | 2013 | | (c) |
| 蘭開斯特西大道426號 | | 德文 | | 帕 | | | | 1,689 | | | 6,756 | | | 9,405 | | | 1,686 | | | 16,164 | | | 17,850 | | | 2,727 | | | 1990 | | 1998 | | (c) |
| 自由商務中心640號(D) | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 1,015 | | | 20,098 | | | 4,603 | | | 332 | | | 25,384 | | | 25,716 | | | 16,544 | | | 1991 | | 1998 | | (c) |
| 620自由商務中心(D) | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 666 | | | 13,118 | | | 2,372 | | | 217 | | | 15,939 | | | 16,156 | | | 10,154 | | | 1986 | | 1998 | | (c) |
| 第一大道1000號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | — | | | 13,708 | | | 2,971 | | | — | | | 16,679 | | | 16,679 | | | 12,521 | | | 1980 | | 1998 | | (c) |
| 第一大道1060號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | — | | | 13,665 | | | 3,979 | | | — | | | 17,644 | | | 17,644 | | | 12,989 | | | 1987 | | 1998 | | (c) |
| 自由商務中心大道630號(D) | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 666 | | | 13,251 | | | 2,864 | | | 219 | | | 16,562 | | | 16,781 | | | 10,946 | | | 1989 | | 1998 | | (c) |
| 第一大道1020號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | — | | | 10,744 | | | 4,306 | | | — | | | 15,050 | | | 15,050 | | | 11,050 | | | 1984 | | 1998 | | (c) |
| 第一大道1040號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | — | | | 14,142 | | | 4,915 | | | — | | | 19,057 | | | 19,057 | | | 14,165 | | | 1985 | | 1998 | | (c) |
| 自由商務中心大道610號(D) | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 485 | | | 9,602 | | | 2,289 | | | 159 | | | 12,217 | | | 12,376 | | | 8,256 | | | 1985 | | 1998 | | (c) |
| 公園大道650號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 1,916 | | | 4,378 | | | (4,378) | | | 1,916 | | | — | | | 1,916 | | | — | | | 1968 | | 1998 | | (c) |
| 公園大道600號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 1,012 | | | 4,048 | | | 50 | | | 1,012 | | | 4,098 | | | 5,110 | | | 2,660 | | | 1964 | | 1998 | | (c) |
| 第一大道933號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 3,127 | | | 20,794 | | | (1,125) | | | 3,127 | | | 19,669 | | | 22,796 | | | 4,823 | | | 2017 | | 不適用 | | (c) |
| 古爾夫道北500號 | | 普魯士國王 | | 帕 | | | | 1,303 | | | 5,201 | | | 21,471 | | | 1,303 | | | 26,672 | | | 27,975 | | | 4,690 | | | 1979 | | 1996 | | (c) |
| 普利茅斯路401號 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 6,199 | | | 16,131 | | | 14,515 | | | 6,199 | | | 30,646 | | | 36,845 | | | 15,527 | | | 2001 | | 2000 | | (c) |
| Metroplex(化學路4000號) | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 4,373 | | | 24,546 | | | 5,554 | | | 4,373 | | | 30,100 | | | 34,473 | | | 9,860 | | | 2007 | | 2001 | | (c) |
| 西日耳曼敦派克610號 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 3,651 | | | 14,514 | | | 5,461 | | | 3,651 | | | 19,975 | | | 23,626 | | | 10,440 | | | 1987 | | 2002 | | (c) |
| 西日耳曼敦派克600號 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 3,652 | | | 15,288 | | | 4,035 | | | 3,652 | | | 19,323 | | | 22,975 | | | 9,682 | | | 1986 | | 2002 | | (c) |
| 630西日耳曼敦派克 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 3,558 | | | 14,743 | | | 3,169 | | | 3,558 | | | 17,912 | | | 21,470 | | | 9,015 | | | 1988 | | 2002 | | (c) |
| 西日耳曼敦派克620號 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 3,572 | | | 14,435 | | | 4,131 | | | 3,572 | | | 18,566 | | | 22,138 | | | 8,409 | | | 1990 | | 2002 | | (c) |
| 西日耳曼敦派克660號 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 3,694 | | | 5,487 | | | 19,502 | | | 5,405 | | | 23,278 | | | 28,683 | | | 8,467 | | | 1987 | | 2012 | | (c) |
| 普利茅斯路351號 | | 普利茅斯會議 | | 帕 | | | | 1,043 | | | 555 | | | — | | | 1,043 | | | 555 | | | 1,598 | | | 246 | | | 不適用 | | 2000 | | (c) |
| 拉德諾切斯特路150號 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 11,925 | | | 36,986 | | | 21,691 | | | 11,897 | | | 58,705 | | | 70,602 | | | 26,556 | | | 1983 | | 2004 | | (c) |
| 拉德諾一號企業中心 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 7,323 | | | 28,613 | | | 14,397 | | | 7,323 | | | 43,010 | | | 50,333 | | | 27,920 | | | 1998 | | 2004 | | (c) |
| 普魯士國王路201號 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 8,956 | | | 29,811 | | | 4,196 | | | 8,949 | | | 34,014 | | | 42,963 | | | 22,515 | | | 2001 | | 2004 | | (c) |
| 蘭開斯特大道555號 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 8,014 | | | 16,508 | | | 10,772 | | | 8,609 | | | 26,685 | | | 35,294 | | | 9,722 | | | 1973 | | 2004 | | (c) |
| 四個拉德諾企業中心 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 5,406 | | | 21,390 | | | 10,499 | | | 5,705 | | | 31,590 | | | 37,295 | | | 18,534 | | | 1995 | | 2004 | | (c) |
| 拉德諾五號企業中心 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 6,506 | | | 25,525 | | | 9,755 | | | 6,578 | | | 35,208 | | | 41,786 | | | 16,306 | | | 1998 | | 2004 | | (c) |
| 拉德諾三號企業中心 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 4,773 | | | 17,961 | | | 1,788 | | | 4,791 | | | 19,731 | | | 24,522 | | | 11,768 | | | 1998 | | 2004 | | (c) |
| 兩個拉德諾公司中心 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 3,937 | | | 15,484 | | | 2,552 | | | 3,942 | | | 18,031 | | | 21,973 | | | 11,383 | | | 1998 | | 2004 | | (c) |
| 拉德諾切士打道130號 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 2,573 | | | 8,338 | | | (258) | | | 2,567 | | | 8,086 | | | 10,653 | | | 4,099 | | | 1983 | | 2004 | | (c) |
| 拉德諾切士打道170號 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 2,514 | | | 8,147 | | | 2,008 | | | 2,509 | | | 10,160 | | | 12,669 | | | 5,366 | | | 1983 | | 2004 | | (c) |
| 拉德諾切士打道200號 | | 拉德諾 | | 帕 | | | | 3,366 | | | — | | | 3,740 | | | 3,366 | | | 3,740 | | | 7,106 | | | 1,137 | | | 2014 | | 2005 | | (c) |
| 西榆樹街101號 | | W.Conhohocken | | 帕 | | | | 6,251 | | | 25,209 | | | 2,846 | | | 6,251 | | | 28,055 | | | 34,306 | | | 12,533 | | | 1999 | | 2005 | | (c) |
| 西榆樹街1號 | | W.Conhohocken | | 帕 | | | | 3,557 | | | 14,249 | | | 8,203 | | | 3,557 | | | 22,452 | | | 26,009 | | | 7,302 | | | 1999 | | 2005 | | (c) |
| 250普魯士王道(五)(一) | | 拉德諾 | | 帕 | | | | — | | | 20,566 | | | 12,733 | | | 976 | | | 32,323 | | | 33,299 | | | 626 | | | 不適用 | | 2022 | | (c) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 初始成本 | | 2022年12月31日承運的總金額 | | | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 城市 | | 狀態 | | | | 土地 | | 建築與改善 | | 自收購以來的淨改進(退休) | | 土地 | | 建築與改善 | | 總計(A) | | 2022年12月31日的累計折舊(B) | | 建造年份 | | 獲得的年份 | | 折舊壽命 | | |
| 費城CBD | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CIRA中心(拱街2929號) | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | 208,570 | | | 23,843 | | | 12,586 | | | 219,827 | | | 232,413 | | | 73,510 | | | 2005 | | 不適用 | | (c) | | |
| 洛根廣場3號(拱門街1717號) | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | 98,188 | | | 86,126 | | | 25,195 | | | 159,119 | | | 184,314 | | | 61,247 | | | 1990 | | 2010 | | (c) | | |
| 洛根廣場一號(北18街130號) | | 費城 | | 帕 | | | | 14,496 | | | 107,736 | | | 21,614 | | | 14,473 | | | 129,373 | | | 143,846 | | | 70,363 | | | 1998 | | 2004 | | (c) | | |
| 洛根廣場2號(北18街100號) | | 費城 | | 帕 | | | | 16,066 | | | 100,255 | | | 34,198 | | | 16,066 | | | 134,453 | | | 150,519 | | | 61,597 | | | 1988 | | 2004 | | (c) | | |
| CIRA中心南車庫(南30街129號)(D) | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | 76,008 | | | 26,970 | | | 6,638 | | | 96,340 | | | 102,978 | | | 27,789 | | | 2010 | | 不適用 | | (c) | | |
| 市場街1900號 | | 費城 | | 帕 | | | | 7,768 | | | 17,263 | | | 61,760 | | | 7,768 | | | 79,023 | | | 86,791 | | | 30,016 | | | 1981 | | 2012 | | (c) | | |
| 市場街3020號 | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | 21,417 | | | 7,442 | | | — | | | 28,859 | | | 28,859 | | | 13,904 | | | 1959 | | 2011 | | (c) | | |
| 市場街618-634號 | | 費城 | | 帕 | | | | 13,365 | | | 5,791 | | | 5,180 | | | 13,365 | | | 10,971 | | | 24,336 | | | 7,222 | | | 1966 | | 2015 | | (c) | | |
| Cira中南部的FMC大廈(核桃街2929號) | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | 400,294 | | | 10,689 | | | — | | | 410,983 | | | 410,983 | | | 85,826 | | | 2016 | | 不適用 | | (c) | | |
| 市場街2100號 | | 費城 | | 帕 | | | | 18,827 | | | — | | | 6,292 | | | 18,854 | | | 6,265 | | | 25,119 | | | 2,280 | | | 不適用 | | 2015 | | (c) | | |
| 賽馬街1505-11號 | | 費城 | | 帕 | | | | 3,662 | | | 6,061 | | | 8 | | | 3,670 | | | 6,061 | | | 9,731 | | | 328 | | | 1922 | | 2020 | | (c) | | |
| 街市街3000號(F) | | 費城 | | 帕 | | | | 18,924 | | | 13,080 | | | 17,349 | | | 18,924 | | | 30,429 | | | 49,353 | | | 2,608 | | | 1937 | | 2017 | | (c) | | |
| 佈告大樓(市場街3025號)(F) | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | 24,377 | | | 44,081 | | | — | | | 68,458 | | | 68,458 | | | 11,490 | | | 1953 | | 2017 | | (c) | | |
| 肯尼迪大道3001-3003號(G) | | 費城 | | 帕 | | | | — | | | — | | | 111 | | | — | | | 111 | | | 111 | | | 32 | | | 不適用 | | 2018 | | 不適用 | | |
| 華盛頓大都會。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 羅克利奇大道6600號 | | 貝塞斯達 | | 國防部 | | | | — | | | 37,421 | | | 7,672 | | | — | | | 45,093 | | | 45,093 | | | 17,099 | | | 1981 | | 2006 | | (c) | | |
| 1676國際大道 | | 麥克萊恩 | | 弗吉尼亞州 | | | | 18,437 | | | 97,538 | | | 37,113 | | | 18,785 | | | 134,303 | | | 153,088 | | | 35,718 | | | 1999 | | 2006 | | (c) | | |
| 格林斯伯勒大道8260號 | | 麥克萊恩 | | 弗吉尼亞州 | | | | 7,952 | | | 33,964 | | | 8,645 | | | 8,102 | | | 42,459 | | | 50,561 | | | 14,217 | | | 1980 | | 2006 | | (c) | | |
| 8521利斯堡公路 | | 維也納 | | 弗吉尼亞州 | | | | 4,316 | | | 30,885 | | | (1,511) | | | 3,587 | | | 30,103 | | | 33,690 | | | 12,032 | | | 1984 | | 2006 | | (c) | | |
| 達布尼·韋斯特伍德 | | 裏士滿 | | 弗吉尼亞州 | | | | 1,732 | | | — | | | 3,690 | | | 819 | | | 4,603 | | | 5,422 | | | 185 | | | 北美 | | 1998 | | (c) | | |
| 德克薩斯州奧斯汀 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 科羅拉多街401-405號(H)(I) | | 奧斯汀 | | TX | | | | — | | | 100,448 | | | 564 | | | — | | | 101,012 | | | 101,012 | | | 2,728 | | | 2022 | | 不適用 | | (c) | | |
| 伯內特道11501號--1號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 3,755 | | | 22,702 | | | 4 | | | 3,755 | | | 22,706 | | | 26,461 | | | 8,876 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特道11501號--2號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 2,732 | | | 16,305 | | | 1,473 | | | 2,732 | | | 17,778 | | | 20,510 | | | 7,422 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特道11501號--3號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 3,688 | | | 22,348 | | | 6,421 | | | 3,688 | | | 28,769 | | | 32,457 | | | 9,372 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特道11501號--4號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 2,614 | | | 15,740 | | | 3 | | | 2,614 | | | 15,743 | | | 18,357 | | | 6,153 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特道11501號--5號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 3,689 | | | 22,354 | | | 4 | | | 3,689 | | | 22,358 | | | 26,047 | | | 8,740 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特道11501號--6號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 2,676 | | | 15,972 | | | 13,855 | | | 2,676 | | | 29,827 | | | 32,503 | | | 12,555 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特路11501號--8號樓 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 1,400 | | | 7,422 | | | 1,776 | | | 1,400 | | | 9,198 | | | 10,598 | | | 3,594 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| 伯內特路11501號-停車場 | | 奧斯汀 | | TX | | | | — | | | 19,826 | | | 1,538 | | | — | | | 21,364 | | | 21,364 | | | 8,740 | | | 1991 | | 2015 | | (c) | | |
| Four Points Centre 3(11120 Four Points Drive) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 1,140 | | | — | | | 40,322 | | | 1,141 | | | 40,321 | | | 41,462 | | | 6,849 | | | 2019 | | 2013 | | (c) | | |
| One Barton Skyway(1501南MOPAC高速公路) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 10,496 | | | 47,670 | | | 7,970 | | | 10,495 | | | 55,641 | | | 66,136 | | | 6,565 | | | 1999 | | 2018 | | (c) | | |
| 兩條Barton Skyway(1601南MOPAC高速公路) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 10,849 | | | 53,868 | | | 3,889 | | | 10,848 | | | 57,758 | | | 68,606 | | | 7,271 | | | 2000 | | 2018 | | (c) | | |
| 三巴頓天橋(1221南MOPAC高速公路) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 10,374 | | | 47,624 | | | 1,027 | | | 10,373 | | | 48,652 | | | 59,025 | | | 5,158 | | | 2001 | | 2018 | | (c) | | |
| Four Barton Skyway(1301南MOPAC高速公路) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 13,301 | | | 57,041 | | | 7,611 | | | 13,300 | | | 64,653 | | | 77,953 | | | 7,096 | | | 2001 | | 2018 | | (c) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 初始成本 | | 2022年12月31日承運的總金額 | | | | | | |
| 屬性名稱 | | 城市 | | 狀態 | | | | 土地 | | 建築與改善 | | 自收購以來的淨改進(退休) | | 土地 | | 建築與改善 | | 總計(A) | | 2022年12月31日的累計折舊(B) | | 建造年份 | | 獲得的年份 | | 折舊壽命 |
| Four Points Centre(11305 Four Points Drive) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 7,800 | | | 43,581 | | | 4,515 | | | 7,800 | | | 48,096 | | | 55,896 | | | 6,275 | | | 2008 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場-1號樓(河畔大道6500號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 2,004 | | | 17,680 | | | 562 | | | 2,004 | | | 18,242 | | | 20,246 | | | 2,189 | | | 2000 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場--2號樓(河畔大道6500號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 3,137 | | | 29,254 | | | 806 | | | 3,137 | | | 30,060 | | | 33,197 | | | 3,432 | | | 2000 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場-3號樓(河畔大道6500號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 3,064 | | | 26,705 | | | 447 | | | 3,064 | | | 27,152 | | | 30,216 | | | 2,931 | | | 2000 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場--4號樓(河畔大道6500號 | | 奧斯汀 | | TX | | | | 2,273 | | | 18,617 | | | 1,716 | | | 2,273 | | | 20,333 | | | 22,606 | | | 2,903 | | | 2000 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場-5號樓(河畔大道6500號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 1,752 | | | 14,315 | | | 692 | | | 1,752 | | | 15,007 | | | 16,759 | | | 1,655 | | | 2001 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場-6號樓(河畔大道6500號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 1,598 | | | 12,945 | | | 703 | | | 1,598 | | | 13,648 | | | 15,246 | | | 1,490 | | | 2001 | | 2018 | | (c) |
| 河畔廣場--7號樓(河畔大道6500號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 1,801 | | | 16,486 | | | 1,208 | | | 1,801 | | | 17,694 | | | 19,495 | | | 2,468 | | | 2002 | | 2018 | | (c) |
| 魚湧湖二期(塞頓中心大道4516號) | | 奧斯汀 | | TX | | | | 3,970 | | | 30,546 | | | 1,174 | | | 3,867 | | | 31,823 | | | 35,690 | | | 3,611 | | | 1998 | | 2018 | | (c) |
| 其他 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 主街-廣場1000 | | 沃希斯 | | 新澤西州 | | | | 2,732 | | | 10,942 | | | 284 | | | 2,732 | | | 11,226 | | | 13,958 | | | 11,054 | | | 1988 | | 1997 | | (c) |
| 主街--廣場 | | 沃希斯 | | 新澤西州 | | | | 696 | | | 2,802 | | | 3,586 | | | 704 | | | 6,380 | | | 7,084 | | | 4,547 | | | 1990 | | 1997 | | (c) |
| 主街-海濱步行街 | | 沃希斯 | | 新澤西州 | | | | 532 | | | 2,052 | | | 311 | | | 532 | | | 2,363 | | | 2,895 | | | 1,561 | | | 1988 | | 1997 | | (c) |
| 北景街920號 | | 威爾明頓 | | 德 | | | | 6,141 | | | 21,140 | | | 7,108 | | | 6,141 | | | 28,248 | | | 34,389 | | | 16,427 | | | 1989 | | 2004 | | (c) |
| 特拉華大道300號 | | 威爾明頓 | | 德 | | | | 6,369 | | | 13,739 | | | 2,750 | | | 6,369 | | | 16,489 | | | 22,858 | | | 10,393 | | | 1989 | | 2004 | | (c) |
| | 共計： | | | | | | $ | 359,777 | | | $ | 2,527,685 | | | $ | 729,778 | | | $ | 403,998 | | | $ | 3,213,242 | | | $ | 3,617,240 | | | $ | 1,063,060 | | | | | | | |
(a)房地產對賬：
下表對2020年1月1日至2022年12月31日的房地產投資進行了核對(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初餘額 | | $ | 3,472,602 | | | $ | 3,474,109 | | | $ | 4,006,459 | |
| 新增內容： | | | | | | |
| 收購 | | — | | | — | | | 9,722 | |
| 資本支出和投入使用的資產 | | 212,874 | | | 134,931 | | | 113,221 |
| 更少： | | | | | | |
| 處置/減值/重新開發 | | (32,951) | | | (82,247) | | | (619,086) | |
| 退休 | | (35,285) | | | (54,191) | | | (36,207) | |
| 年終餘額 | | $ | 3,617,240 | | | $ | 3,472,602 | | | $ | 3,474,109 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 按合併資產負債表計算 | | $ | 3,617,240 | | | $ | 3,472,602 | | | $ | 3,474,109 | |
聯邦所得税的總成本是$3.2截至2022年12月31日。
(b)累計折舊對賬：
下表核對了2020年1月1日至2022年12月31日期間房地產投資的累計折舊(單位：千)：
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| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初餘額 | | $ | 957,450 | | | $ | 896,561 | | | $ | 973,318 | |
| 新增內容： | | | | | | |
| 折舊費用 | | 147,735 | | | 136,171 | | | 138,822 | |
| 更少： | | | | | | |
| 處置/減值/重新開發 | | (7,341) | | | (24,440) | | | (182,526) | |
| 退休 | | (34,784) | | | (50,842) | | | (33,053) | |
| 年終餘額 | | $ | 1,063,060 | | | $ | 957,450 | | | $ | 896,561 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 按合併資產負債表計算 | | $ | 1,063,060 | | | $ | 957,450 | | | $ | 896,561 | |
(c)建築物的折舊和改善是按從租約年限到年限計算的55好幾年了。
(d)地價指未攤銷預付土地租約。
(e)普魯士國王路250號於2022年部分投入使用。
(f)反映原始施工日期。1988年對市場街3000號和2012年對公告大樓進行了重大改進。
(g)代表通過預付獲得的地塊中的租賃權益99歲--土地租約。該地塊的開發尚未開始。建築和改善是與停車業務有關的費用。
(h)科羅拉多街401-405號於2021年部分投入使用。
(i)進行開發或重新開發的項目的初始成本是指物業首次投入使用後第一個完整歷年結束時的成本。
