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MortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001333986Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：可贖回首選股票成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員等式：資產合併VIEsVOEsMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員等式：資產合併VIEsVOEsMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員等式：資產合併VIEsVOEsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員等式：資產合併VIEsVOEsMember2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：互換成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：互換成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：互換成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：互換成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：信用違約互換成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：信用違約互換成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：信用違約互換成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：信用違約互換成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：未來成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：選項成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：InterestRateSwaptionMember2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986Us-gaap:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Eqh:EmbeddedDerivativeNonGMxBInsuranceProductsMember2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001333986美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001333986Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310001333986美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001333986美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

———————————————

表格10-K

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022 

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

關於從到的過渡期

委託文檔號001-38469

————————————————

公平控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						90-0226248
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

美洲大道1290號, 紐約, 紐約                 10104

(Address of principal executive offices) (Zip Code)

(212) 554-1234

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股

EQH

紐約證券交易所

存托股份，每股相當於A系列固定利率非累積永久優先股股份的1/1000權益

EQH PR A

紐約證券交易所

存托股份，每股相當於固定利率非累積永久優先股股份的千分之一權益，C系列

EQH PR C

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐    不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的☐    不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或“新興成長型公司”。見《交易法》第12b-2條規則中“加速申報公司”、“大型加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否已領導編寫或發佈其審計報告的註冊公共會計fiRM根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行評估的報告，並證明其管理層對fffi財務報告的內部控制的有效性進行了評估。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

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目錄表

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是的☐ 不是☒

截至2022年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為#美元。9.8十億美元。

截至2023年2月17日，361,809,749註冊人的普通股面值為0.01美元，已發行。

以引用方式併入的文件

註冊人將於截至2022年12月31日的財政年度的120天內向美國證券交易委員會提交的與2023年股東周年大會有關的委託書的部分(“2023年委託書”)通過引用被併入本年度報告的第III部分10-K表格中.

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目錄表

目錄

						頁面
第一部分
第1項。			業務			5
第1A項。			風險因素			55
項目1B。			未解決的員工意見			70
第二項。			屬性			70
第三項。			法律訴訟			71
第四項。			煤礦安全信息披露			71
第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			71
第六項。			已保留			73
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			73
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			120
第八項。			財務報表和補充數據			125
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			239
第9A項。			控制和程序			239
項目9B。			其他信息			239
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			239
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			240
第11項。			高管薪酬			240
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			240
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			241
第14項。			首席會計師費用及服務			241
第IV部
第15項。			展示、財務報表明細表			242
第16項。			表格10-K摘要			242
詞彙表						242
縮略語						246
展品索引						249
簽名						253

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關於前瞻性陳述和信息的説明

本年度報告中以10-K表格形式包含或引用的某些陳述屬於前瞻性陳述，符合1995年《私人證券訴訟改革法》的含義。“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“尋求”、“目標”、“計劃”、“假設”、“估計”、“項目”、“應該”、“可能”、“將”、“應該”或此類詞彙的變體等詞彙通常是前瞻性表述的一部分。前瞻性陳述是基於管理層目前對未來發展及其對公平控股公司(“控股”)及其合併子公司的潛在影響的預期和信念。“我們”、“我們”和“我們的”是指控股公司及其合併的子公司，除非上下文僅指控股公司作為一個法人實體。不能保證影響Holdings的未來事態發展將是管理層所預期的。前瞻性陳述包括但不限於所有非歷史事實的事項。

這些前瞻性表述不是對未來業績的保證，涉及風險和不確定因素，某些重要因素可能會導致實際結果與此類前瞻性表述中反映的預期或估計大不相同，這些因素包括：(I)金融市場和經濟狀況，包括經濟增長停滯或下降的影響以及地緣政治衝突和相關經濟狀況、股市下跌和波動、利率波動、對我們商譽的影響以及流動性和資金獲取和成本的變化；(Ii)運營因素，包括對子公司向Holdings支付股息的依賴、對機密客户信息或專有業務信息的保護、我們或我們的服務提供商的運營失敗、潛在的戰略交易、會計標準的變化和災難性事件，如新冠肺炎大流行疾病的爆發；(Iii)信用、交易對手和投資，包括交易對手違約、金融機構破產、第三方和附屬公司的違約和經濟衰退、違約及其他對我們投資產生不利影響的事件；(Iv)我們的再保險和對衝計劃；(V)我們的產品、結構和產品分佈，包括我們某些產品中的可變年金保證福利特徵、法定資本要求、財務實力和賠付評級的差異、國家保險法對我們保險子公司支付股息的能力的限制以及關鍵產品分銷關係；(Vi)估計、假設和估值，包括風險管理政策和程序、準備金的潛在不足以及與定價預期不同的經驗, 遞延收購成本和財務模式的攤銷；(7)我們的投資管理和研究部門，包括管理資產的波動和全行業從主動管理的投資服務向被動服務的轉變；(8)招聘和留住關鍵員工以及有經驗和有生產力的金融專業人員；(9)確定我們投資的津貼和減值金額的主觀性；(X)法律和監管風險，包括影響金融機構的聯邦和州立法、保險監管和税收改革；(Xi)與我們的普通股相關的風險和(Xii)一般風險，包括激烈的行業競爭、信息系統故障或被破壞以及保護我們的知識產權。

您應完整閲讀這份Form 10-K年度報告，並瞭解未來的實際結果可能與預期大不相同。本年度報告中關於Form 10-K的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制。此外，任何前瞻性表述僅在作出之日發表，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性表述，以反映表述發表之日之後發生的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非法律另有要求。

其他風險、不確定因素和因素，包括那些在“風險因素”中討論的因素，可能會導致我們的實際結果與我們所作的任何前瞻性陳述中預測的結果大不相同。讀者應仔細閲讀“風險因素”中描述的因素，以便更好地理解我們業務中固有的風險和不確定因素以及任何前瞻性陳述。

在這份10-K表格年度報告中，我們使用了某些已定義的術語和縮略語，這些術語和縮略語在“詞彙表”和“縮略語”部分進行了定義或總結。

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第一部分，第1項。

生意場

概述

我們是美國領先的金融服務公司之一，自1859年以來一直幫助客户自信地為他們的金融未來做準備。我們的大約12,400名員工和顧問通過兩個相輔相成、久負盛名的主要特許經營權--公平和聯合伯恩斯坦--受託管理超過7,500億美元的資產，提供：

•提供建議和解決方案，幫助美國人設定和實現他們的退休目標，保護和轉移他們的財富；

•廣泛的投資管理洞察力、專業知識和創新，為全球客户和機構投資者推動更好的投資決策和結果。

我們的目標是通過提供建議、產品和服務，幫助客户做出複雜的財務決策，成為客户值得信賴的合作伙伴。我們的財務實力和員工素質、他們的聰明才智和他們提供的服務幫助我們與客户建立了信任關係。

我們在四個細分市場中處於市場領先地位：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保護解決方案。

我們通過一個重要的附屬和第三方分銷平臺分銷我們的產品，該平臺包括：

附屬分銷：

•我們的附屬零售銷售隊伍公平顧問公司擁有約4,300名持牌金融專業人員，他們就退休、保障和投資諮詢解決方案提供建議；以及

•200多名伯恩斯坦金融顧問，負責向私人財富客户銷售投資產品和解決方案。

第三方分發：

•與銀行、經紀交易商、保險公司、經紀總社、獨立營銷組織和電報公司簽訂了約1,000份分銷協議，使我們能夠接觸到超過145,000名金融專業人員，推銷我們的退休、保障和投資解決方案；以及

•百威英博全球分銷團隊500專業人士，他們與超過5,000零售分銷合作伙伴和超過700機構客户。

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我們的組織結構

我們是一家控股公司，通過許多直接和間接的子公司運營我們的業務。我們的兩個主要特許經營權包括公平和聯合伯恩斯坦。以下組織結構圖顯示了截至2022年12月31日我們主要子公司的所有權。

(1)我們通過各種全資子公司擁有AB約61%的經濟權益。我們的經濟權益包括約60%的AB單位、約4%的AB控股單位(相當於ABLP約1%的經濟權益)，以及由GP持有的AB單位的1%。我們的間接全資子公司聯合伯恩斯坦公司是AB的普通合夥人，有權管理和控制AB，因此AB在我們的財務報表中合併。ABLP是AB業務的經營合夥企業，AB Holding的活動包括擁有AB單位和從事相關活動。AB Holding Units在紐約證券交易所交易，股票代碼為“AB”。AB單位不公開交易。

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細分市場信息

我們分為四個部分：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們報告的某些活動和項目沒有包括在公司和其他部門中。

•個人退休-我們是可變年金產品的領先提供商，主要滿足為退休儲蓄或尋求退休收入的個人的需求，允許他們通過基礎投資選擇投資於各種市場。

•集體退休-我們為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

•投資管理與研究-我們是為全球範圍內的廣泛客户提供多元化投資管理、研究和相關服務的領先供應商。

•保護解決方案-我們的人壽保險產品專注於有吸引力的保障細分市場，如VUL保險和IUL保險，我們的員工福利業務專注於中小企業。

關於分部的財務信息，見“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--按分部分列的經營成果”和合並財務報表附註1和19。

個人退休

我們的個人退休部門是個人可變年金產品的領先提供商，主要銷售給為退休而儲蓄或尋求有保障的退休收入的富裕和高淨值個人。我們有着悠久的創新歷史，作為最早進入可變年金市場的公司之一，在1968年，作為第一家提供具有生活福利的可變年金的公司，在1996年，作為第一家提供具有生活福利的可變年金的公司，作為第一家在2010年將一種與指數掛鈎的可變年金產品推向市場的公司，該產品為投資者提供了一些下行保護，同時仍給他們提供了投資於增長的機會。我們的個人退休業務是我們公司收益和現金流的重要來源，我們相信我們的對衝策略在各種風險情景下保留了這些現金流的很大一部分。我們個人退休部門的主要收入來源包括手續費收入和投資收入。

我們主要專注於銷售三種可變年金產品，每一種產品都為投保人提供不同的福利、特徵和回報概況。我們繼續創新我們的產品，定期更新我們的產品福利，並推出新的可變年金產品，以滿足客户不斷變化的需求，同時管理這些可變年金產品給我們公司帶來的風險和回報。由於我們的創新，自2008年金融危機以來，我們的產品組合發生了很大變化。我們在2022年的大部分銷售額包括沒有可變年金保證福利功能(“GMxB功能”)的產品(ROP死亡福利除外)，而2022財年不到1%的產品可歸因於具有固定費率保證的產品。為了進一步發展，我們計劃繼續創新我們的產品組合，擴大和深化我們的分銷渠道，並有效地管理我們業務中的風險。

產品

我們主要銷售三種可變年金產品，每種產品都為投保人提供不同的特徵和回報概況。根據截至2022年12月31日的年度銷售額，我們目前的主要產品供應如下：

•結構性資本戰略(“SCS”)。SCS是一種與指數掛鈎的可變年金產品，允許投保人投資於各種投資選擇，其表現與一個或多個證券指數、大宗商品指數或ETF掛鈎，並受業績上限的限制。與此類投資選擇相關的風險完全由投保人承擔，但我們在投資到期時吸收的任何負面表現的部分(緩衝)除外。在2021年11月之前，這一可變年金不提供GMxB功能，除了我們在某些版本上引入的可選退還保費死亡撫卹金。2021年11月，我們推出了SCS Income，這是SCS的新版本，提供了GMxB功能。SCS Income也是一種與指數掛鈎的年金，它將終身收入選項與一些保護措施結合在一起，免受股市波動的影響。

•退休基石(“退休基石”)。我們的退休基石產品提供兩個平臺：(I)RC Performance，提供完全基於非擔保賬户投資表現的年化收益的廣泛基金選擇；(Ii)RC Protection，提供對基金的集中選擇，以及可選的浮動利率GMxB功能，提供終身有保障的收入。

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•投資優勢。我們僅限投資的可變年金是一種財富積累可變年金，它在積累期間推遲當期税收，並通過在設定的時間段內計劃付款對不符合條件的資產提供符合税收效益的分配，每筆付款的一部分是成本回報，因此可以排除在税收之外。 可選的SIO功能允許投保人投資於各種投資選擇，這些投資選擇的表現與一個或多個證券指數掛鈎，受業績上限的限制，並在設定的一段時間內提供一些下行保護。這一可選的SIO功能利用了我們創新的SCS產品。 除了可選擇返還死亡保險金外，Investment Edge不提供任何GMxB功能。

•其他產品。我們提供其他產品，提供可選的GMxB福利。這些其他產品對我們的銷售額沒有太大貢獻。

我們的可變年金投資組合已經成熟。自2008年以來，我們的業務從銷售具有固定累積率的GMxB功能的可變年金產品，轉向主要銷售(I)不具有GMxB功能的可變年金產品(在某些情況下不包括退還保費死亡撫卹金)和(Ii)具有GMxB功能的浮動累積率的可變年金產品。根據FYP，我們的投資組合已經從2008年的90%固定利率GMxB產品轉移到2022年92%的浮動利率GMxB產品和非GMxB產品。此外，資產淨值已從2008年的77%固定利率GMxB產品轉移到2022年的23%。

可變年金五年計劃的演變

下表列出了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，上述每種產品和GMxB功能對FYP的相對貢獻。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
									(單位：百萬)
按產品列出的五年計劃
SCS			$	7,953					$	7,627					$	4,891
退休基石			1,626						1,951						1,506
投資優勢			1,036						1,048						448
其他			868						357						328
總五年計劃			$	11,483					$	10,983					$	7,173

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			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
									(單位：百萬)
按保修功能列出的FYP
非GMxB			$	9,192					$	8,648					$	5,342
ROP死亡津貼僅限			317						703						532
僅限非GMxB和ROP死亡撫卹金總額			$	9,509					$	9,351					$	5,874
浮動利率GMxB			$	1,392					$	1,623					$	1,278
固定費率GMxB			—						3						21
GMxB總數			$	1,392					$	1,626					$	1,299
其他			582						6						—
總五年計劃			$	11,483					$	10,983					$	7,173

我們截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度銷售額進一步證明瞭我們產品銷售演變的結果，因為分別有80%、79%和74%的FYP來自不含GMxB騎手的可變年金產品，並且在售出的GMxB騎手中，絕大多數是浮動的，而不是固定的滾動率。

我們的個人退休部門與EIMG合作，確定並在其產品中納入適當的基礎投資選項，並控制這些選項的成本，提高產品的盈利能力。關於EIMG的討論，見下文“--公平投資管理”。

可變年金保單功能概述

可變年金允許投保人將存款存入提供可變投資選擇的賬户。對於分配到單獨賬户的存款，與投資選擇相關的風險完全由投保人承擔，除非投保人在某些可變年金中選擇GMxB功能，並收取額外費用。此外，某些可變年金產品允許投保人將其賬户的一部分分配給由普通賬户支持的投資選項，並計入我們確定的利率，但受某些限制。截至2022年12月31日，我們的可變年金產品的總AV為958億美元，其中包括570億美元的單獨賬户AV和388億美元的普通賬户AV。

某些可變年金產品除了提供保費死亡福利保證的標準回報外，還提供一個或多個GMxB功能。GMxB功能(除退還死亡保險金保證外)為投保人提供基於其經提款調整的初始存款的最低迴報(即福利基礎)，從而防範市場低迷。此報酬率可按保證的最低税率增加指定的福利基數(即，固定累積率)，或可按與利率掛鈎的利率(即，浮動累積率)。GMxB乘客必須在不遲於合同簽發時由投保人選擇。

下表顯示了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我們針對個人退休部分的可變年金業務的可變年金AV by GMxB功能：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
帳户值
非GMxB			$	42,244					$	43,843					$	36,162
僅限ROP死亡津貼(1)			9,850						11,438						10,438
僅限非GMxB和ROP死亡撫卹金總額			52,094						55,281						46,600
浮動利率GMxB			21,146						26,486						25,168
固定費率GMxB(1)			21,949						30,137						45,622
其他			570						—						—
可變年金合計			$	95,759					$	111,904					$	117,390

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(1)資產淨值是在2021年期間轉讓給Venerable的金額後的淨額。見合併財務報表附註1。

下表顯示了截至2022年12月31日、2021年和2020年的個人退休部分的GMxB功能的可變年金福利基數。我們的許多可變年金合同提供不止一種類型的GMxB功能，因此下面列出的金額不是相互排斥的。因此，不能對福利基數進行總計。

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
受益基數
僅限ROP死亡津貼(1)			$	6,616					$	6,444					$	6,141
浮動利率GMxB
GMDB			$	23,501					$	23,574					$	23,095
GMIB			$	24,882					$	24,123					$	23,029
固定費率GMxB
GMDB(1)			$	32,487					$	34,017					$	58,028
GMIB(1)			$	33,455					$	34,719					$	60,695
其他			$	582					$	—					$	—

(1)福利基數是在2021年期間轉讓給尊貴的金額後的淨額。見合併財務報表附註1。

投保人根據GMxB功能獲得的保證福利是根據福利基數計算的。福利基數被定義為假設金額(即，而不是實際現金價值)，用於計算投保人在可變年金內的可選福利。福利基數不能提取為現金，僅用於計算可變年金的可選保證值。一般來説，福利基數不受價值上限的限制。然而，福利基數在規定的時間段後停止增加，或在合同中定義的最高年齡(通常為85歲或95歲)時停止增加。

福利基數的計算因福利類型而異，其價值可能與投保人的資產淨值有所不同，原因如下：

•福利基數的定義是為了排除投保人資產淨值下降的影響。因此，未來向投保人支付的實際索賠金額將在不影響市場下跌的情況下確定。

•福利基礎的條款可能允許它以保證的速度增加，而不考慮投保人的AV值的回報率。

我們目前提供GMxB乘客。它們的主要特點如下：

•GMDB規定，在投保人死亡的情況下，受益人將獲得當前合同賬户餘額或所有者(或年金人)死亡後的福利基數中的較高者。

•如果投保人在合同簽發後的規定等待期後選擇GMIB，則GMIB根據預定的擔保年金購買係數提供保證的最低終身年金，該係數可能超過合同AV按當時的當前年金購買率可以購買的金額。

有關GMxB車手的更多信息，請參閲“-GMxB功能概述”。

市場

對於我們的個人退休部門，我們的目標是將我們的產品銷售給尋求退休收入的退休人員和更廣泛的投資者類別，包括為退休儲蓄的富裕、高淨值個人和家庭、註冊投資顧問及其客户，以及那些向其他退休賬户繳費達到最高水平但正在尋找遞延納税增長機會的年輕投資者。隨着美國退休年齡人口的持續增長和僱主繼續遠離固定福利計劃，我們預計對這些退休儲蓄和收入產品的需求將會擴大。

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我們的客户可以根據其生命週期階段和投資需求確定某些功能的優先級。此外，我們的產品提供專為滿足不同市場條件而設計的功能。 SCS為擁有可投資資產的客户提供服務，這些客户希望在股市投資，但也希望防範市場回調。SCS Income為希望在股市投資，但又希望在尋求有保證的收入的同時防止市場回調的客户提供服務e. 退休基石為那些想要增長潛力和有保障的收入的客户提供服務，在利率上升的環境下提高收入。Investment Edge為擔心税收上升的客户提供服務。

分佈

我們通過公平顧問和第三方分銷渠道分銷我們的可變年金產品。在截至2022年12月31日的一年中，公平顧問在這一細分市場中佔我們可變年金FYP的35%，而我們的第三方分銷渠道在這一細分市場中佔我們可變年金FYP的65%。我們僱傭了170多家外部和內部批發商，他們通過這兩個渠道分銷我們的可變年金產品。

附屬分銷。我們通過我們由金融專業人士組成的附屬零售團隊公平顧問公司以零售方式提供我們的可變年金產品。這些金融專業人員可以從關聯和非關聯保險公司和其他金融服務提供商獲得並提供廣泛的可變年金、人壽保險、員工福利和投資產品和服務。

第三方分銷。在過去的十年裏，我們已經顯著轉移了我們第三方分銷的重點，擴大了我們在銀行、經紀-交易商和保險合作伙伴渠道的分銷。

下表按分銷渠道展示了截至2022年12月31日的年度，我們的可變年金產品對FYP的貢獻和佔FYP的百分比。

按分配列出的五年計劃

除了公平顧問公司，沒有一家分銷公司在2022年對我們的銷售額貢獻超過10%。

競爭

我們的個人退休業務與傳統的人壽保險公司以及銀行、共同基金公司和其他投資管理公司競爭。可變年金市場競爭激烈，沒有一家供應商在各個產品市場佔據主導地位。使競爭對手區別於客户的主要因素包括產品特性、獲得資本的途徑、獲得多樣化分銷來源的機會、財務和索賠評級、投資選擇、品牌認知度、服務質量、技術能力和某些產品的税收優惠地位。提供獨特的可變年金產品是困難的，因為一旦這種產品向公眾開放，它們往往是由我們的競爭對手複製和提供的。競爭可能會影響我們業務的增長，以及我們產品的價格和功能。

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承保和定價

我們一般不以個人為基礎承保我們的可變年金產品。相反，我們基於我們的預期投資回報和對投保人死亡率、壽命和持久性的假設來為我們的產品定價，同時考慮到歷史經驗、我們AV的預期收益的波動性和預期的退休時間。我們的產品定價模型還考慮了資本要求、對衝成本和運營費用。投資型產品的定價基於各種因素，這些因素可能包括投資回報、費用、持久性和可選擇性。

我們的可變年金產品通常包括提早取款的罰款。我們會不時地重新評估GMxB的類型和級別以及我們提供的其他功能。我們以前已經改變了我們提供的功能的性質和定價，未來可能會隨着我們客户的需求、經濟環境和我們的風險偏好的發展而不時這樣做。

費用

我們根據資產淨值、基金資產和福利基礎賺取各種類型的手續費收入。一般來説，基於收益基數計算的GMxB功能的費用比基於AV計算的費用更穩定。我們收取的費用包括死亡費用、管理費和配送費；提款費；投資管理費、12b-1費用、死亡保險金附加費、生活費附加費和投資收益。

風險管理

我們對可變年金產品的風險管理方法：(I)前瞻性地、通過評估並不時修改我們現有的產品以管理我們的風險，以及(Ii)通過採取行動減少我們的風險敞口並管理與有效可變年金合同相關的風險。

當前的GMxB產品戰略

自2008年以來，我們重新設計了我們的可變年金產品，引入了不含GMxB功能的新可變年金，停止提供某些GMxB功能，並增加或調整了其他功能，以使我們能夠更好地管理與這些產品相關的風險。由於我們沒有GMxB功能的產品的銷售額增加，我們具有GMxB功能的可變年金合同的銷售額佔我們總銷售額的百分比顯著下降。我們繼續提供某些GMxB功能，以滿足不斷變化的消費者需求，同時保持有吸引力的風險調整後回報並有效管理我們的風險。

我們的GMxB產品的一些功能在過去幾年中進行了重新設計，以更好地管理我們的風險並滿足客户需求。例如：

•我們主要提供浮動(與利率掛鈎)，而不是固定的滾動利率；

•我們提供風險較低的投資選擇，包括被動型投資和信用風險較低的債券基金，如果選擇了某些可選的保證收益；以及

•我們提供管理型波動率基金，旨在通過在某些指導方針內重新平衡基金持有量或覆蓋基金層面的對衝策略來管理標的基金持有量的波動性或提取風險，從而降低市場低迷期間資產淨值大幅突然下降的風險。

為了進一步管理我們的風險，我們當前GMxB產品中的功能使我們有權在售後進行調整，包括增加福利費用。有關我們當前和有效產品中包含的GMxB功能的更多信息，請參閲下面的“-GMxB功能概述”。

現行可變年金管理辦法

自金融危機以來，我們已經實施了幾項行動，以減少我們的風險敞口，並管理與有效可變年金合同相關的風險，同時確保投保人的權利得到充分尊重。我們通過我們的動態對衝計劃、再保險和產品設計來管理與我們有效的可變年金業務相關的風險。動態對衝計劃是在21世紀初實施的。此外，我們在較舊的可變年金產品上為GMxB車手提供再保險。我們還介紹了其他幾個風險管理計劃，其中一些將在下面的部分進行描述。

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為了積極管理和防範與我們有效的可變年金產品相關的經濟風險，我們的管理團隊採取了多管齊下的方法。我們有效的可變年金風險管理計劃包括：

對衝

我們使用動態對衝策略，輔之以靜態對衝，以抵消股票市場和利率變化對我們經濟負債的影響。除了我們的動態對衝策略外，我們還擁有靜態對衝頭寸，以維持所有可變年金的目標資產水平。在這些套期保值計劃中使用的衍生品合約範圍很廣，例如期貨和總回報掉期(股票和固定收益)、期權和差異掉期，以及較小程度的債券投資和回購協議。對於GMxB功能，我們保留某些風險，包括基差、信用利差和一些波動風險，以及與死亡率、失誤和退保、退出和合同持有人選舉率等實際與預期假設相關的風險。我們從事集中清算和場外交易的衍生品交易，並對衍生品交易商交易對手和結算所成員有重大信用風險敞口。

再保險

我們使用再保險來緩解我們在某些可變年金產品中面臨的與GMxB部分功能相關的部分風險。根據我們的再保險安排，其他保險公司承擔部分義務，支付我們必須承擔的索賠和相關費用。然而，作為直接保險人，我們仍然對我們再保險的所有風險負有責任，因此，我們的再保險人在提出索償要求時無法或不願意支付或償還索賠的風險。我們評估再保險公司的財務狀況，以努力將再保險公司破產造成的重大損失降至最低。此外，我們還確保獲得抵押品，以減輕我們的損失風險。

非關聯再保險。我們已將我們在提供GMxB功能的可變年金產品上的部分敞口再保險給非附屬再保險公司。截至2022年12月31日，對於截至2022年12月31日有效的可變年金合同，我們已向非附屬再保險公司再保險，在任何一個時期內，受某些最高金額或上限的限制，我們約59.8%的淨資產收益率來自GMIB功能，約41.6%的淨資產收益率來自GMDB義務。有關我們使用再保險的更多信息，請參閲綜合財務報表附註11。

專屬再保險公司。除了非關聯再保險，公平金融公司還將1999年5月1日或之後發行的GMIB騎手可變年金的所有負債的100%配額份額讓給了其關聯公司EQ AZ Life RE，EQ AZ Life RE是一家專屬再保險公司，超過了兩家獨立再保險公司承擔的負債，這兩家公司的總索賠受到一定的最高金額或限制。我們將專屬再保險作為我們資本管理戰略的一部分。有關我們使用專屬再保險的更多信息，請參閲“-監管-保險監管-專屬再保險監管和可變年金資本標準”、“風險因素-與我們的退休和保護業務相關的風險-與再保險和對衝有關的風險-我們與附屬專屬再保險公司的再保險安排”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-專屬再保險公司”。

GMxB功能概述

我們歷來為我們的個人退休部分的投保人提供各種可變年金福利功能，包括GMxB功能。

保障的最低死亡撫卹金

我們過去曾單獨或與GMLB功能一起提供GMDB功能。GMDB是一種可選的福利，它保證年金的受益人在年金人死亡時有權獲得基於福利基數的最低付款，該基數可能大於基本的AV。

下表列出了按保障最低死亡撫卹金類型劃分的平均價值和撫卹金基數。由於具有GMDB功能的可變年金合同也可能提供GMLB功能，因此列出的GMDB金額與下表中提供的GMLB金額並不相互排斥。

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			十二月三十一日，
			2022												2021												2020
			帳號						效益						帳號						效益						帳號						效益
			價值						基座						價值						基座						價值						基座
			(單位：百萬)
GMDB有效(1)
僅限ROP死亡津貼(3)			$	9,850					$	6,616					$	11,437					$	6,443					$	10,437					$	6,141
浮動匯率GMDB
棘輪或上滾輪中的較大者			$	5,390					$	7,768					$	7,105					$	7,867					$	7,121					$	7,995
所有其他(2)			15,756						15,733						19,381						15,707						18,047						15,100
總浮動率GMDB			$	21,146					$	23,501					$	26,486					$	23,574					$	25,168					$	23,095
固定費率GMDB
棘輪和上滾輪中的較大者(3)			$	10,689					$	20,721					$	14,748					$	21,518					$	26,800					$	42,521
所有其他(2)(3)			11,260						11,766						15,390						12,689						18,822						15,507
總固定費率GMDB			$	21,949					$	32,487					$	30,138					$	34,207					$	45,622					$	58,028
其他			570						582						—						—						—						—
GMDB總數			$	53,515					$	63,186					$	68,061					$	64,224					$	81,227					$	87,264

______________

(1)見表格，按GMxB功能類型彙總了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日可變年金合同的投保人淨資產收益率和準備金。

(2)所有其他包括個人可變年金保單，包括獨立或與GMLB一起使用的年度棘輪或彙總GMDB，或與GMLB一起使用的ROP GMDB。

(3)資產淨值和福利基數是在2021年期間轉讓給Venerable的金額後的淨額。見合併財務報表附註1。

保障生活待遇

我們歷來為我們的個人退休部分的投保人提供各種有保障的生活福利。我們的可變年金包括四種類型的保障生活福利騎手：GMIB、GWB1/GMWB、GMAB和GIB。基於總資產淨值，截至2022年12月31日，我們的可變年金區塊中約45%包括生活福利保障。

下表列出了按保障生活福利類型分列的實際收入和福利基數。由於具有GMLB功能的可變年金合同也可能提供GMDB功能，因此列出的GMLB金額與上表中提供的GMDB金額並不相互排斥。

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			十二月三十一日，
			2022												2021												2020
			帳號						效益						帳號						效益						帳號						效益
			價值						基座						價值						基座						價值						基座
			(單位：百萬)
GMLB生效(1)
浮動利率GMLB
GMIB			$	18,848					$	24,882					$	23,435					$	24,123					$	22,002					$	23,029
其他(GiB)			1,970						2,673						2,623						2,796						2,762						2,978
總浮動利率GMLB			$	20,818					$	27,555					$	26,058					$	26,919					$	24,764					$	26,007
固定費率GMLB
GMIB			$	16,889					$	33,455					$	40,065					$	59,341					$	39,369					$	60,695
所有其他(例如，gwbl/gmwb、gmab、其他)(2)			1,210						1,715						846						1,153						830						1,165
總固定利率GMLB			$	18,099					$	35,170					$	40,911					$	60,494					$	40,199					$	61,860
GMLB總數			$	38,917					$	62,725					$	66,969					$	87,413					$	64,963					$	87,867

______________

(1)見表彙總了截至2022年12月31日、2022年、2021年和2020年按GMxB功能類型劃分的投保人截至12月31日、2022年、2021年和2020年的淨資產收益率和準備金。

(2)所有其他包括具有獨立年度棘輪或獨立總成GMDB的個人可變年金保單。

風險淨額

GMDB的淨資產收益率是指截至資產負債表日，超過總資產淨值(如果有)的死亡撫卹金，扣除再保險後的淨額。它代表瞭如果在資產負債表日期對所有具有GMDB的合同提出死亡索賠的情況下我們將產生的索賠金額，幷包括與為幫助支付死亡時應繳納的所得税而購買的騎手相關的任何額外合同索賠。

GMIB的淨資產收益率(NAR)是根據當前年金率，為購買終身收入流而需要添加到總AV值中的金額(如果有)，等於GMIB規定的最低金額。這一金額代表了我們在所有投保人在資產負債表日期按年率計算的情況下對此類擔保的潛在經濟風險，即使合同下的保證金額可能要到合同的等待期之後才按年率計算。

GWb1、GMWB和GMAB的淨資產收益率是指截至資產負債表日超出AVs(如果有的話)的精算現值。NAR假定所有投保人在資產負債表日起使用福利。對於GMWB和GWBL福利，每年只有一小部分福利基數可供提取。對於GMAB，NAR要到GMAB到期日才能獲得。

淨資產收益率反映了福利基數(在某些情況下，如上所述，經調整後)與資產淨值之間的差異。我們認為，NAR本身不足以説明我們有效的可變年金投資組合的風險敞口。NAR不考慮我們針對可變年金投資組合持有的準備金和資本總額。

以下是截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的可變年金合同按GMxB功能類型劃分的合同所有者的淨資產收益率和準備金。我們的許多可變年金合同提供不止一種類型的擔保，以使GMIB金額與GMDB表中的金額不相互排斥。

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			十二月三十一日，
			2022												2021												2020
			NAR						儲量						NAR						儲量						NAR						儲量
			(單位：百萬)
GMDB
僅限ROP死亡撫卹金(1)(2)			$	575					不適用						$	75					不適用						$	84					不適用
浮動匯率GMDB			3,010						415						851						377						943						332
固定費率GMDB(2)			12,091						2,502						8,061						2,360						17,244						4,674
總計			$	15,676					$	2,917					$	8,987					$	2,737					$	18,271					$	5,006

			十二月三十一日，
			2022												2021												2020
			NAR						儲量						NAR						儲量						NAR						儲量
			(單位：百萬)
GMIB
浮動利率GMIB			$	—					$	176					$	—					$	172					$	—					$	136
固定費率GMIB(2)			3,228						3,851						3,910						4,441						10,461						14,110
總計			$	3,228					$	4,027					$	3,910					$	4,613					$	10,461					$	14,246

______________

(1)由於美國GAAP準備金估值依據適用於按發行年份分組的保單合同，因此不提供僅用於ROP死亡救濟金的美國GAAP準備金。

(2)淨資產收益率是扣除2021年期間轉讓給Venerable的金額後的淨額。有關可追溯交易的詳情，請參閲綜合財務報表附註1。

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集體退休

我們的集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。我們在403(B)、457(B)和401(K)市場運營，我們在這些市場銷售可變年金和基於共同基金的產品。RBG是超過1,000名公平顧問的專門子集，是我們在K-12教育市場向個人提供產品和相關解決方案的主要分銷商。

免税的403(B)/457(B)市場，包括我們的403(B)K-12教育市場業務，佔截至2022年12月31日的年度集團退休業務毛保費的63%。截至2022年12月31日，機構終身收入市場佔17%，企業401(K)市場佔16%，其餘4%為其他。

集團退休業務的經常性收入使這一部門成為我們業務收益和現金流的重要和穩定的貢獻者。集團退休業務的主要收入來源包括手續費收入和投資收入。

產品

我們的產品為教育工作者、市政僱員和企業僱員提供了儲蓄機會，提供了遞延納税的財富積累。我們的創新產品解決了所有退休階段的問題，提供了多種投資選擇。

可變年金

我們的可變年金提供固定繳款計劃記錄保存，以及管理和參與者服務，並結合各種專有和非專有投資選項。我們的可變年金投資陣容主要由EIMG管理的專有可變投資選項組成，EIMG為這些投資選項提供可自由支配的投資管理服務，包括制定和執行資產配置策略，併為投資選項的子顧問提供嚴格的監督。這有助於確保我們留住高質量的經理，並確保我們在個人退休和團體退休產品上利用我們的規模。此外，我們的可變年金產品還提供以下功能：

•擔保投資期權(GIO)-提供固定利率和本金擔保。

•結構性投資選項(SIO)-提供上行市場參與，跟蹤某些受業績上限限制的可用指數，並提供一些下行保護，以防範一年、三年或五年期間的投資損失。這一選項利用了我們創新的SCS個人年金產品，我們相信我們是目前固定繳款市場上唯一提供這類產品與可變年金產品相結合的供應商。

•個人收入福利-GMxB的一項可選功能，使參與者能夠獲得終身保證的提款福利，並支付額外費用。

雖然GMxB的功能在市場上提供了差異化，但截至2022年12月31日，只有約5.19億美元，即我們總AV的1.6%投資於具有GMxB功能的產品(ROP死亡福利除外)。這包括有保障利益的機構產品。

開放架構互惠基金平臺

我們還提供基於共同基金的產品，以補充我們的可變年金產品。該平臺提供與我們的可變年金類似的服務。該計劃允許計劃發起人從數千個自有和第三方贊助的共同基金中進行選擇。該平臺還提供集團固定年金，其運作方式非常類似於GIO，作為該平臺上的一種可用投資選擇。

服務

我們的可變年金和開放式共同基金產品都提供了一套工具和服務，使計劃參與者能夠獲得有關其供款和投資決策的教育和指導，並計劃信託服務。教育和指導可以在線獲得，也可以親自從計劃關係和投保專家團隊和/或銷售產品的顧問那裏獲得。我們客户的退休繳費來自工資扣減，這對穩定和經常性的續簽來源有很大貢獻。

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下面的圖表顯示了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度淨資金流。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021 (1)						2020
			(單位：百萬)
淨流量
毛保費			$	4,448					$	3,839					$	3,343
交出、撤回及利益			(3,814)						(4,016)						(3,047)
淨流量(2)			$	634					$	(177)					$	296

______________

(1)更新了上一期間與自動減值和AUA結轉有關的金額，以包括共同基金AUA。對截至2021年12月31日的年度的淨流量進行修訂的影響為1.29億美元。

(2)在截至2022年12月31日的年度內，不包括1.79億美元的淨流出，因為這些金額與割讓給環球大西洋的資產淨值有關。有關全球大西洋交易的更多信息，見“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析--執行摘要--全球大西洋交易”和合並財務報表附註1。

下表列出了我們每個市場在指定期間的毛保費。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021 (1)						2020
			(單位：百萬)
按市場劃分的毛保費(2)
免税			$	1,001					$	1,017					$	724
公司			323						450						392
體制性			772						9						—
其他			22						25						60
總五年計劃			2,118						1,501						1,176
免税			1,785						1,789						1,632
公司			377						373						342
其他			168						176						193
續期保費總額			2,330						2,338						2,167
毛保費			$	4,448					$	3,839					$	3,343

______________

(1)更新了上一期間與自動減值和AUA結轉有關的金額，以包括共同基金AUA。修訂截至2021年12月31日的年度毛保費的影響分別為2.16億美元。

(2)在截至2022年12月31日的一年中，毛保費不包括與割讓給環球大西洋的AV相關的7200萬美元。有關全球大西洋交易的更多信息，見“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析--執行摘要--全球大西洋交易”和合並財務報表附註1。

市場

我們主要在免税的403(B)/457(B)、企業401(K)和其他市場運營。

•Tax-exempt 403(b)/457(b)/491(a)。我們的核心客户羣由政府計劃組成，其中公立學區及其員工構成了我們投資組合的主要部分。

總體而言，在截至2022年12月31日的一年中，403(B)和457(B)市場佔集團退休部分FYP的47%。我們尋求通過在我們目前開展業務的學區增加我們的存在，並可能通過在我們目前無法進入的學區增加我們的存在來尋求在這些市場的增長。

•企業401(K)。我們的目標是擁有401(K)計劃的中小型企業，這些企業的資產通常在2000萬美元以下。我們的產品適用於創業計劃和積累資產的計劃。通常，我們的產品吸引的是繳款流量較大、參與者數量較少、平均參與者餘額相對較高的公司。2000萬美元以下的資產計劃市場與我們的顧問保持着良好的一致

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經銷在中小型企業市場佔有很大份額，是我們專注於這一市場的其他產品(如針對這一市場的人壽保險和員工福利產品)的補充。

•機構401(K)。2022年，我們通過與聯合伯恩斯坦的關係擴大了我們在機構終身收入市場的存在。我們的機構業務為大型機構退休計劃(資產>5億美元)提供GMxB和其他年金擔保。這些產品通過資產管理公司在固定繳款市場進行分銷。2022年，我們通過聯合伯恩斯坦的終身收入解決方案產品獲得了很大一部分保費。我們正在積極尋求在2023年擴大機構業務。

•其他的。我們的其他業務包括一項基於親和力的直銷計劃，在該計劃中，我們向屬於行業或行業協會成員的僱主以及各種其他獨資和小企業退休賬户提供退休和個人產品。

下表顯示了截至所示日期，我們每個市場對AV的相對貢獻。

			十二月三十一日，
			2022 (1)						2021 (1)						2020
			(單位：百萬)
按市場劃分的AV
免税(1)			$	22,942					$	37,072					$	32,586
公司			4,299						5,367						4,920
體制性			468						70						57
其他			4,296						5,301						4,896
AV (2)			$	32,005					$	47,810					$	42,459

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(1)將ERV/E360R AUM和AUA包括在其他項目中。

(2)在截至2022年12月31日的年度內，資產淨值不包括與割讓給環球大西洋的資產淨值相關的96億美元。有關全球大西洋交易的更多信息，見“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析--執行摘要--全球大西洋交易”和合並財務報表附註1。

分佈

我們主要通過公平顧問公司和第三方分銷公司向這個市場分銷我們的產品和服務。在截至2022年12月31日的一年中，這些渠道分別約佔我們銷售額的56%和44%。我們還通過在線直銷進行分銷。我們僱傭了內部和外部批發商，通過公平顧問公司和獲得授權銷售我們產品的第三方公司獨家營銷我們的產品。

公平顧問公司通過RBG是我們產品的主要分銷渠道。RBG模式的基石是一種可重複、可擴展的顧問招聘和培訓模式，我們認為這種模式比整個行業模式更有效。RBG顧問完成針對教育市場的幾個級別的培訓，併為他們提供必要的技能，以評估教育工作者的退休需求，以及我們的產品如何幫助滿足這些需求。公平顧問也佔我們2022年403(B)銷售額的95%。

團體退休產品也通過第三方公司分銷，並直接在網上提供給客户。我們有一個數字參與戰略來補充我們傳統的基於顧問的模式。這包括讓現有客户參與增加在線捐款。該計劃使用數據分析與數字媒體相結合的方式來吸引教育工作者，向他們傳授他們的退休需求，並提高對我們產品和服務的認識。由於新冠肺炎疫情的影響，我們加快了數字採用計劃，為客户、顧問和公司帶來了更好的結果。我們開發了數字工具，並加強了與教育者客户的遠程接觸，這導致了更好的留存和退休計劃繳費的增加。

下表按分銷渠道列出了所示期間的第一年保費：

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			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
按分配列出的五年計劃
衡平法顧問			$	1,187					$	1,155					$	1,078
第三方			931						151						98
總計			$	2,118					$	1,306					$	1,176

競爭

我們與精選的保險公司、資產管理公司、記錄保管員和針對類似細分市場的多元化金融機構展開競爭。在K-12公共教育市場，競爭對手主要是以保險為基礎的、專注於學區的提供商。在中小型企業市場，主要競爭對手是以保險為基礎的供應商和共同基金公司。我們向客户提供服務的主要特點包括我們的RBG分銷模式、我們向客户提供的產品功能(包括擔保)以及我們的財務實力。

承保和定價

我們一般不以個人為基礎承保我們的年金產品。相反，我們基於我們的預期投資回報和對投保人死亡率、壽命和持久性的假設來為我們的產品定價，同時考慮到歷史經驗、我們AV的預期收益的波動性和預期的退休時間。我們的產品定價模型還考慮了資本要求、對衝成本和運營費用。投資型產品的定價基於各種因素，這些因素可能包括投資回報、費用、持久性和可選擇性。

我們的可變年金產品通常包括提早取款的罰款。我們會不時地重新評估我們提供的擔保和其他功能的類型和級別。我們以前已經改變了我們提供的功能的性質和定價，未來可能會隨着我們客户的需求、經濟環境和我們的風險偏好的發展而不時這樣做。

費用

我們根據資產淨值、基金資產和福利基礎賺取各種類型的手續費收入。我們收取的費用包括死亡費用、管理費和配送費；提款費；投資管理費、12B-1費用、死亡保險費和生活費。

風險管理

我們設計集團退休產品的目標是為客户提供有吸引力的功能，同時將給我們帶來的風險降至最低。為了減少利率波動給我們的普通賬户帶來的風險，我們應用了各種技術，這些技術與給定的產品類型很好地結合在一起。我們設計的GIO符合NAIC新發行的最低税率1.0%)，我們目前銷售的403(B)產品包括一項合同條款，使我們能夠限制向GIO的轉賬。由於大多數確定的供款計劃允許參與者以其賬户為抵押借款，我們對貸款償還程序進行了修改，以最大限度地減少參與者的貸款違約，並促進向參與者目前的投資分配償還貸款，而不是隻要求向政府新聞辦償還貸款。在401(K)和457(B)市場，當計劃發起人終止與我們的協議時，我們可能會對GIO的資產收取市值調整費用。我們還禁止直接轉移到與GIO競爭的固定收益產品，後者在利率上升的環境下保護一般賬户的本金。

在免税市場，好處包括我們的GIO的最低保證利率、保費死亡撫卹金的返還和有限的可選GMxB功能。GMxB功能的利用率較低。在公司市場上，我們今天銷售的產品不提供超過AV的死亡撫卹金。

 

截至2022年12月31日，我們的一般賬户AV中約有44%的最低保證率為3-4%。鑑於我們較新產品的淨流量增長，由於退休和2022年再保險交易(見下文“再保險”)放棄傳統的Group Equi-vest遞延可變年金合同(主要包括Equable Financial的最高擔保一般賬户貸記利率3%)，流向較舊區塊的流量放緩，我們預計利率超過3%的擔保將繼續減少佔我們總體一般賬户AV的百分比。下表

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説明瞭截至2022年12月31日，適用於我們的一般賬户AV的保證最低費率。

			合計常規
保證最低利率			帳户反病毒
			(以十億計)
1 –			$	3.6
2 –			1.1
3%			3.6
4%			0.1
總計			$	8.4

我們利用一個由主題專家和商界領袖組成的委員會定期開會，為我們的擔保利率期權設定貸方利率。委員會評估宏觀經濟和商業因素，以確定適當時超出合同最低限額的審慎利率。

我們還監控我們的客户的行為，這些客户有能力在GIO和各種單獨賬户投資選擇之間轉移資產。從歷史上看，我們沒有觀察到在市場波動性較高的時期，資產轉向擔保的實質性轉移。

對衝

我們對信貸利率進行對衝，以降低與SIO相關的某些風險。為了支持與SIO相關的回報，我們簽訂了衍生品合約，其支付與固定收益投資相結合，模仿標準普爾500指數、羅素2000指數或摩根士丹利資本國際EAFE指數，但受上限和緩衝的限制。

再保險

2022年10月3日，公平金融完成了先前宣佈的、日期為2022年8月16日的總交易協議預期的交易(“全球大西洋交易”)，交易由公平金融與第一Allmerica金融人壽保險公司之間進行，第一Allmerica金融人壽保險公司是一家在馬薩諸塞州註冊的保險公司(“再保險人”)，是全球大西洋金融集團的全資子公司。

於環球大西洋交易完成時，公平金融與再保險人訂立共同保險及經修訂共同保險協議(“公平再保險協議”)，根據該協議，公平金融按合併共同保險及經修訂共同保險基準，將公平金融於1980至2008年間發行的約360,000份遺留集團公平歸屬遞延可變年金合約的50%配額份額讓予再保險人，該等合約主要包括公平金融的最高保證一般賬户貸記利率3%，並由約40億美元的一般賬户資產及50億美元的獨立賬户價值支持(“再保險合約”)。於環球大西洋交易完成時，再保險人將支持與再保險合約有關的一般賬户負債的資產存入一個信託賬户，使公平金融受益，而該等資產將確保其根據公平再保險協議對公平金融承擔的責任。聯邦年金和人壽保險公司是一家總部位於馬薩諸塞州聯邦的保險公司，是再保險人(“聯邦”)的聯屬公司，為再保險人根據Equi-vest再保險協議向公平金融支付義務提供擔保。

有關全球大西洋交易的更多信息，見“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析--執行摘要--全球大西洋交易”和合並財務報表附註1。

投資管理與研究

我們的投資管理和研究業務通過AB的三個買方分銷渠道：機構、零售和私人財富，以及AB的賣方業務Bernstein Research Services，在全球範圍內為廣泛的客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。AB Holding是一家在紐約證券交易所公開上市的大型有限責任合夥企業。我們擁有AB約61%的經濟權益。作為AB的普通合夥人，我們有權管理和控制其業務，因此，這部分反映了AB的綜合財務業績。

截至2022年12月31日，我們的投資管理和研究業務擁有約6464億美元的資產管理資產，其中包括42%的股票、39%的固定收益和19%的多資產類別解決方案、替代方案和其他資產。按分配

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截至2022年12月31日，機構客户佔AUM的46%，而零售和私人財富客户分別佔38%和16%。

AB的高質量、深入研究是其資產管理和私人財富管理業務的基礎。AB認為，其全球研究專業團隊，其學科包括經濟學、基本面股票、固定收益和量化研究，使其在為客户實現投資成功方面具有競爭優勢。AB還擁有專注於多資產戰略、財富管理、ESG和另類投資的專家。

我們是AB最大的客户。我們代表16%截至2022年12月31日，佔AB總資產的4%，佔截至2022年12月31日的年度淨收入的4%。

一般而言，AB的投資服務費是根據按AUM的百分比計算的投資諮詢費和服務費來補償的。

產品和服務

投資服務

AB相信，通過使用差異化的研究見解和有紀律的過程來建立高活躍股票投資組合，AB可以隨着時間的推移為客户實現強勁的投資結果。這一理念的關鍵是發展和整合ESG和氣候研究，以及AB的參與方法。AB的全球研究網絡、求知慾和協作文化使AB能夠推進客户的投資目標，無論AB的客户是在尋求責任，還是在尋求特殊的阿爾法、總回報、下行緩解，或可持續性和注重影響的結果。

AB的投資服務包括以下方面的專業知識：

•全球和區域範圍內積極管理的股票戰略，以及資本化範圍、集中範圍和投資戰略，包括價值、增長和核心股票；

•積極管理的傳統和不受約束的固定收益戰略，包括應税和免税戰略；

•積極管理的另類投資，包括對衝基金、基金的基金、直接貸款、房地產和私募股權；

•有目的的投資組合，包括積極管理、注重影響和負責任的+(氣候意識、ESG領導者、變革催化劑)股權、固定收益和多資產戰略，以滿足AB客户不斷髮展的需求，在追求強勁投資回報的同時，有目的地投資他們的資本；

•多種資產服務和解決方案，包括動態資產配置、定製目標日期基金和目標風險基金；

•一些被動管理，包括指數、ESG指數和增強型指數策略。

市場

AB在全球主要市場運營，包括美國、EMEA(歐洲、中東和非洲)和亞洲。AB按投資服務及客户註冊地劃分的資產淨值如下：

按投資服務公司(以十億美元計)：

22

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按客户住所(以十億美元為單位)：

分銷渠道

AB通過三個買方分銷渠道分銷其產品和解決方案：機構、零售和私人財富及其賣方業務伯恩斯坦研究服務公司。

院校

AB提供給其機構客户，包括私人和公共養老金計劃、基金會和捐贈基金、保險公司、世界各地的中央銀行和政府，以及控股及其子公司、單獨管理的賬户、次級諮詢關係、結構性產品、集體投資信託基金、共同基金、對衝基金和其他投資工具(“機構服務”)。

AB根據書面投資管理協議或其他安排管理其機構客户的資產，這些協議或安排通常可在任何時間或在任何一方發出相對較短的通知後終止。一般而言，未經客户同意，AB的書面投資管理協議不得轉讓。

零售

AB通過散户共同基金AB發起人、共同基金次級顧問關係、單獨管理的賬户計劃和其他投資工具(“零售產品和服務”)，為全球範圍內的各種個人散户投資者提供投資管理和相關服務。

AB通過包括經紀自營商、保險銷售代表、銀行、註冊投資顧問和財務規劃師在內的金融中介機構分銷其零售產品和服務。這些產品和服務包括開放式和封閉式基金，它們或者是(I)根據《投資公司法》註冊為投資公司，或者(Ii)不是根據《投資公司法》註冊的，並且通常不向美國人提供。它們還包括單獨管理的賬户項目，該項目由金融中介機構贊助，通常收取包括投資管理、交易執行、資產配置以及託管和行政服務在內的全包費用。此外，AB還為其零售產品和服務提供分銷、股東服務、轉讓代理服務和行政服務。

私人財富

AB與其客户合作，擁抱創新和研究，以應對日益複雜的挑戰。AB的客户包括高淨值個人和家庭，他們作為成功的企業主、運動員、藝人、企業高管和私人執業所有者創造了世代財富。AB還為基金會和捐贈基金、家族理財室和其他實體提供投資和財富建議。AB靈活的投資平臺提供一系列解決方案，包括單獨管理的賬户、對衝基金、共同基金和其他投資工具，以滿足每個不同客户的需求。AB的投資平臺配有一個財富平臺，其中包括複雜的税務和遺產規劃、IPO前和交易前規劃、多代人的家庭參與和慈善建議，以及滿足新興財富和多元文化人口的獨特需求的定製方法。

AB根據書面投資諮詢協議管理這些賬户，這些協議通常可在任何時間終止，或在任何授權方發出相對較短的通知後終止，未經客户同意不得轉讓。

伯恩斯坦研究服務公司

23

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AB為機構投資者，如共同基金和對衝基金經理、養老基金和其他機構投資者(“伯恩斯坦研究服務”)提供高質量的股票和上市期權的基礎和定量研究及交易執行服務。AB通過主要位於紐約、倫敦和香港的交易專業人士和研究分析師為總部位於世界各地主要市場的客户提供服務，研究分析師提供公司和行業基礎研究，以及對證券估值和影響股價走勢的因素進行定量研究。

此外，AB偶爾會向首次公開發行(IPO)和後續發行等上市證券的發行人提供股權資本市場服務，通常在此類發行中擔任聯席管理人。

2022年第四季度，AB和歐洲領先銀行法國興業銀行(SociétéGénérale)宣佈計劃成立一家合資企業，將各自的現金股票和研究業務結合在一起。因此，伯恩斯坦研究服務業務被歸類為持有待售。進一步討論見合併財務報表附註23。

監護權

AB在美國的經紀交易商子公司是AB私人財富AUM的大部分和部分機構AUM的託管人。其他由客户指導的託管安排包括銀行、信託公司、經紀公司和其他金融機構。

有關AB的投資顧問費(包括基於業績的費用)的其他信息，請參閲“風險因素-與我們的投資管理和研究業務相關的風險”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-按部門劃分的經營結果-投資管理和研究”。

競爭

AB在其業務的各個方面都與眾多投資管理公司、共同基金贊助商、經紀和投資銀行公司、保險公司、銀行、儲蓄和貸款協會以及其他金融機構競爭，這些機構提供的投資產品往往與AB提供的產品具有相似的功能和目標。AB的競爭對手為AB尋求服務的同一批客户提供廣泛的金融服務。

為了發展業務，百威英博認為，它必須能夠有效地競爭AUM。主要競爭因素包括：(I)AB為客户提供的投資業績；(Ii)AB將客户的利益放在首位的承諾；(Iii)AB的研究質量；(Iv)AB吸引、激勵和留住高技能且往往高度專業化的人員的能力；(V)AB提供的一系列投資產品；(Vi)AB收取的費用；(Vii)AB基金的晨星/理柏排名；(Viii)AB銷售其主動管理的投資服務的能力，儘管許多投資者傾向於被動服務；(Ix)AB的運營效率；(X)AB進一步發展和營銷其品牌的能力；以及(Xi)AB的全球業務。

AUM

按分銷渠道劃分的AUM如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(以十億計)
院校			$	297.3					$	337.1					$	315.6
零售			242.9						319.9						265.3
私人財富			106.2						121.6						105.0
總計			$	646.4					$	778.6					$	685.9

24

---

按投資服務劃分的AUM如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(以十億計)
權益
主動管理			$	217.9					$	287.6					$	217.8
被動管理(1)			53.8						71.6						64.5
總股本			271.7						359.2						282.3
固定收益
主動管理
應税			190.3						246.3						263.2
免税			52.5						57.1						50.3
主動管理的合計			242.8						303.4						313.5
被動管理(1)			9.4						13.2						8.5
固定收益總額			252.2						316.6						322.0
備選方案/多資產解決方案(2)
主動管理			115.8						97.3						79.1
被動管理(1)			6.7						5.5						2.5
總計其他			122.5						102.8						81.6
總計			$	646.4					$	778.6					$	685.9

_____________

(1)包括索引和增強的索引服務。

(2)包括權益或固定收益服務中未包括的某些多資產解決方案和服務。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的管理金額變動情況如下：

			分銷渠道
			院校						零售						私人財富						總計
			(以十億計)
平衡，2021年12月31日			$	337.1					$	319.9					$	121.6					$	778.6
長期流動：
銷售/新客户			32.2						65.9						17.5						115.6
贖回/終止			(13.3)						(66.3)						(15.8)						(95.4)
現金流/未再投資股息			(12.6)						(11.2)						—						(23.8)
長期淨流入(流出)(1)			6.3						(11.6)						1.7						(3.6)
調整(2)			(0.4)						—						—						(0.4)
收購(3)			12.2						—						—						12.2
轉賬			(0.1)						0.1						—						—
市場升值(貶值)			(57.8)						(65.5)						(17.1)						(140.4)
淨變化			(39.8)						(77.0)						(15.4)						(132.2)
平衡，2022年12月31日			$	297.3					$	242.9					$	106.2					$	646.4

25

---

			分銷渠道
			院校						零售						私人財富						總計
			(以十億計)
平衡，2020年12月31日			$	315.6					$	265.3					$	105.0					$	685.9
長期流動：
銷售/新客户			31.7						100.0						18.3						150.0
贖回/終止			(23.4)						(65.1)						(15.3)						(103.8)
現金流/未再投資股息			(6.0)						(14.1)						—						(20.1)
長期淨流入(流出)(1)			2.3						20.8						3.0						26.1
調整，調整			—						—						—						—
採辦			—						—						—						—
轉賬			(0.2)						0.2						—						—
市場升值			19.4						33.6						13.6						66.6
淨變化			21.5						54.6						16.6						92.7
平衡，2021年12月31日			$	337.1					$	319.9					$	121.6					$	778.6

______________

(1)淨流量分別包括2022年和2021年的45億美元和13億美元的AXA贖回。

(2)由於費用結構的變化，2022年第二季度我們管理的總資產中約有4億美元的機構AUM被移除。

(3)對CarVal的收購在2022年第三季度增加了約122億美元的機構資產管理。

			投資服務
			主動管理的股權						被動管理股權(1)						積極管理的固定收益--應納税						積極管理的固定收益-免税						固定收益被動管理(1)						替代方案 /多資產 解決方案(2)						總計
			(以十億計)
平衡，2021年12月31日			$	287.6					$	71.6					$	246.3					$	57.1					$	13.2					$	102.8					$	778.6
長期流動：
銷售/新客户			46.0						1.8						25.5						16.0						(0.1)						26.4						115.6
贖回/終止			(39.0)						(3.1)						(32.6)						(15.0)						(1.5)						(4.2)						(95.4)
現金流/未再投資股息			(9.7)						(4.0)						(10.8)						(0.4)						0.3						0.8						(23.8)
長期淨流入(流出)(3)			(2.7)						(5.3)						(17.9)						0.6						(1.3)						23.0						(3.6)
調整(4)			—						—						—						—						—						(0.4)						(0.4)
收購(5)			—						—						—						—						—						12.2						12.2
市場升值(貶值)			(67.0)						(12.5)						(38.1)						(5.2)						(2.5)						(15.1)						(140.4)
淨變化			(69.7)						(17.8)						(56.0)						(4.6)						(3.8)						19.7						(132.2)
平衡，2022年12月31日			$	217.9					$	53.8					$	190.3					$	52.5					$	9.4					$	122.5					$	646.4

26

---

			投資服務
			主動管理的股權						被動管理股權(1)						積極管理的固定收益--應納税						積極管理的固定收益-免税						固定收益被動管理(1)						替代方案 /多資產 解決方案(2)						總計
			(以十億計)
平衡，2020年12月31日			$	217.8					$	64.5					$	263.2					$	50.3					$	8.5					$	81.6					$	685.9
長期流動：
銷售/新客户			72.9						1.4						44.9						13.5						4.6						12.7						150.0
贖回/終止			(39.6)						(1.1)						(52.6)						(7.8)						(0.4)						(2.3)						(103.8)
現金流/未再投資股息			(11.4)						(7.8)						(2.2)						0.3						0.8						0.2						(20.1)
長期淨流入(流出)(3)			21.9						(7.5)						(9.9)						6.0						5.0						10.6						26.1
市場升值			47.9						14.6						(7.0)						0.8						(0.3)						10.6						66.6
淨變化			69.8						7.1						(16.9)						6.8						4.7						21.2						92.7
平衡，2021年12月31日			$	287.6					$	71.6					$	246.3					$	57.1					$	13.2					$	102.8					$	778.6

______________

(1)包括索引和增強的索引服務。

(2)包括權益或固定收益服務中未包括的某些多資產解決方案和服務。

(3)淨流量分別包括2022年和2021年的45億美元和13億美元的AXA贖回。

(4)由於費用結構的變化，2022年第二季度我們管理的總資產中約有4億美元的機構AUM被移除。

(5)對CarVal的收購在2022年第三季度增加了約122億美元的機構資產管理。

主動管理的投資服務與被動管理的投資服務在2022年、2021年和2020年終了年度的長期淨流入(流出)情況如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(以十億計)
主動管理
權益			$	(2.7)					$	21.9					$	7.4
固定收益			(17.3)						(3.9)						(8.8)
備選方案/多資產解決方案			20.9						8.3						4.5
			0.9						26.3						3.1
被動管理
權益			$	(5.3)					$	(7.5)					$	(4.6)
固定收益			(1.3)						5.0						(1.6)
備選方案/多資產解決方案			2.1						2.3						0.5
			(4.5)						(0.2)						(5.7)
長期淨流入(流出)總額			$	(3.6)					$	26.1					$	(2.6)

按分銷渠道和投資服務劃分的平均AUM如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(以十億計)
分銷渠道：
院校			$	308.4					$	325.7					$	285.9
零售			267.8						291.0						236.5
私人財富			110.3						114.1						97.1
總計			$	686.5					$	730.8					$	619.5

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---

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(以十億計)
投資服務：
主動管理的股權			$	239.7					$	252.2					$	179.8
被動管理股權(1)			60.4						68.7						57.1
積極管理的固定收益--應納税			210.0						253.1						254.4
積極管理的固定收益-免税			54.1						53.8						47.9
固定收益被動管理(1)			11.5						9.6						9.4
備選方案/多資產解決方案(2)			110.8						93.4						70.9
總計			$	686.5					$	730.8					$	619.5

___________

(1)包括索引和增強的索引服務。

(2)包括權益或固定收益服務中未包括的某些多資產解決方案和服務。

費用

一般而言，AB的投資服務費是根據按AUM的百分比計算的投資諮詢費和服務費來補償的。伯恩斯坦研究服務公司的收入主要包括為機構投資者提供股票研究和經紀相關服務所獲得的佣金。淨收入的組成部分如下，並在公司間抵銷之前：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
投資諮詢費和服務費：
機構：
基本費用			$	582					$	540					$	458
按績效收費			77						46						53
			659						586						511
零售業：
基本費用			1,321						1,442						1,187
按績效收費			2						51						24
			1,323						1,493						1,211
私人財富：
基本費用			922						967						818
按績效收費			66						149						55
			988						1,116						873
共計：
基本費用			2,825						2,949						2,463
按績效收費			145						246						132
			2,970						3,195						2,595
伯恩斯坦研究服務公司			416						452						460
分銷收入			607						652						530
股息和利息收入			123						39						51
投資(虧損)收益			(102)						(1)						(16)
其他收入			106						108						105
總收入			4,120						4,445						3,725
減去：利息支出			66						4						16
淨收入			$	4,054					$	4,441					$	3,709

28

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保護解決方案

我們的保護解決方案部門包括我們的人壽保險和員工福利業務。我們提供人壽保險產品，幫助富裕和高淨值個人和中小企業主保護和轉移他們的財富，這是我們的悠久歷史。我們目前專注於市場中資本密集度相對較低的資產積累領域，在VUL市場擁有領先的產品。

我們提供一系列有針對性的人壽保險產品，旨在滿足客户一生的金融需求。我們提供的產品包括VUL、IUL和定期人壽產品，分別佔截至2022年12月31日的年度人壽保險年化保費總額的87%、7%和6%。我們的產品通過公平顧問和精選的第三方公司進行分銷。我們受益於與公平顧問公司長期穩定的分銷關係，公平顧問公司在截至2022年12月31日的年度中約佔我們人壽保險總銷售額的73%。

2015年，我們進入了以中小企業為重點的員工福利市場，這是我們人壽保險和團體退休401(K)業務的目標市場。我們的核心產品包括團體人壽保險(包括意外死亡和肢解)、補充人壽保險、牙科保險、視力保險、短期傷殘保險和長期傷殘保險。此外，我們還提供全套補充健康產品，包括意外、危重疾病和醫院賠償。我們的員工福利解決方案通過傳統的經紀渠道、戰略合作伙伴(醫療合作伙伴、專業僱主協會(PEO)和協會)、綜合機構、TPA和零售公平顧問進行分銷。我們相信我們的EB360技術平臺是一項與眾不同的優勢，將進一步增強我們針對中小型企業的解決方案。

我們的保護解決方案部門提供了強大的現金流，這些現金流來自我們的有效賬面和資本多元化收益。收入的主要來源是保費、投資收入、基於資產的費用(投資管理和12B-1費用)、保單費用(費用負擔、退保費和死亡率費用)，以及通過公平網絡從公平顧問公司的非專有銷售中收取的費用。

人壽保險

自1859年以來，我們一直致力於滿足客户及其家人的財務需求。我們在產品創新方面享有盛譽，1976年開創了VUL市場，並在今天繼續提供我們的一系列創新產品。

產品

我們的人壽保險產品主要旨在幫助個人和中小企業提供保護、財富積累和死亡財富轉移，以及企業規劃解決方案，包括非合格遞延補償、繼任規劃和關鍵人物保險。我們瞄準人壽保險市場的特定細分市場：永久人壽保險，包括IUL和VUL產品以及定期保險。近年來，我們重新將產品供應和分銷的重點轉向資本密集度較低、回報較高的積累和保護產品。例如，2021年1月，我們停止提供對利率最敏感的IUL產品(“IUL Protection”)。我們計劃通過銷售我們重新定位的產品組合產生的收益，以及通過積極管理和優化我們的有效賬簿，隨着時間的推移增加我們的運營收益。

永久人壽保險。我們的永久人壽保險產品是建立在所有客户都希望從保單中獲得好處的前提下的。福利可以採取人壽保險的形式，死亡撫卹金在死亡時支付，或者在生活中獲得在税收優惠的基礎上積累的現金。在每一種情況下，客户的價值都來自於獲得廣泛的股權或固定利率投資，這些投資以與市場一致的回報率積累保單價值。

我們有三種基於UL保險框架的永久人壽保險產品：IUL、VUL和COLI，目標客户是中小型企業市場。UL保單提供靈活的保費，通常為投保人提供兩個死亡福利選項之一：等於保單原始票面金額的級別福利或等於原始票面金額加上任何現有保單AV的可變福利。我們的保險產品包括單人壽險和次要死亡(即生存)產品。

IUL。IUL使用與股權掛鈎的方法來產生政策性投資回報。股權掛鈎期權基於受上限限制的外部股權指數(例如，標準普爾500指數)提供上行回報。作為對投資回報上限的交換，該政策提供了下行保護，即年度投資回報為零，保護

29

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市場下跌時的投保人。如上所述，任何UL保單的表現也取決於保單收費水平。有關進一步討論，請參閲“-定價和費用”。

瓦爾。VUL使用一系列投資選項來產生分配給現金價值的投資回報。子賬户類似於零售共同基金：投保人可以將保單價值投資於一個或多個基礎投資選項，提供不同水平的風險和增長潛力。它們提供了長期增長機會、遞延納税收益以及在各個子賬户之間進行免税轉賬的能力。此外，投保人可以將保費投資於有保證的利息期權，以及我們稱為MSO的投資期權，它提供了對指數下跌的保護，最高可達指定的百分比。我們的COLI產品是VUL保險產品，專門為支持小型企業市場的高管福利而量身定做。

我們與EIMG的員工合作，在我們的可變壽險產品中識別和納入適當的基礎投資選項，並控制這些選項的成本。

終身監禁。定期人壽提供特定時間段的基本人壽保險保障，由於其簡單的設計提供基本收入保障，因此通常是客户第一次購買人壽保險。如果在期限內發生死亡，則支付人壽保險福利，只要支付了所需的保費。所要求的保費保證在期限內不會增加，也就是所謂的等額工資或固定保費。我們的定期產品包括轉換功能，允許投保人在保單限額內將其定期人壽保險轉換為永久人壽保險。

其他好處。我們提供騎手組合，為客户提供額外的靈活性，以保護他們的投資價值和克服挑戰。我們的長期護理服務騎手在發生慢性病的情況下提供保單死亡津貼的加速，並在截至2022年12月31日的年度內以29%的合格保單和25%的新售出保單當選。上面提到的MSO通過我們的可變壽險產品的保單騎手提供，為投保人提供了管理波動性的機會。

下表列出所示期間的個人人壽保險年化保費：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
年化保費
指數化的宇宙壽命			$	13					$	25					$	60
可變的宇宙壽命			184						169						91
術語			13						16						18
總計			$	210					$	210					$	169

下表按產品和毛保費總額列出了所示期間的個人人壽保險五年計劃和續期：

30

---

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
按產品線劃分的五年計劃
指數化的宇宙壽命			$	19					$	45					$	144
可變的宇宙壽命			309						287						144
術語			13						16						18
其他(1)			1						1						1
總計			$	342					$	349					$	307
按產品線續訂
普世生命			$	764					$	824					$	845
指數化的宇宙壽命			304						310						276
可變的宇宙壽命			989						968						947
術語			373						379						375
其他(1)			17						19						19
總計			$	2,447					$	2,500					$	2,462
毛保費總額			$	2,789					$	2,849					$	2,769

______________

(1)對於有效的個人人壽保險，其他包括當期假設萬能人壽保險、終身人壽保險等可供銷售但未積極營銷的產品。

我們的有效賬簿涵蓋三家保險公司，公平金融、公平美國和公平併購。公平併購已關閉，不再接受新業務。來自公平美國和公平金融的某些定期產品和永久產品騎手已被再保險給我們的專屬再保險公司EQ AZ Life Re。我們的有效產品組合由如上所述的核心產品以及上一代產品組成，其中包括當期假設萬能人壽保險、終身人壽保險和其他產品。

下表列出了我們提供的個人人壽保險產品截至指定日期的有效面額和保障解決方案准備金：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(以十億計)
按產品劃分的有效面額：(1)
環球人壽(2)			$	43.1					$	45.9					$	48.7
指數化的宇宙壽命			27.5						27.9						27.7
可變宇宙壽命(三)			133.4						132.8						127.7
術語			211.9						215.4						215.2
終生			1.1						1.2						1.3
總有效票面金額			$	417.0					$	423.2					$	420.6

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
保護解決方案儲備(4)
一般帳目			$	18,237					$	18,625					$	18,905
獨立賬户			13,634						17,012						14,771
保護解決方案總儲備			$	31,871					$	35,637					$	33,676

______________

(1)不包括作為我們員工福利業務的一部分銷售的人壽保險。

(2)UL包括有擔保的萬能人壽保險產品。

31

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(3)VUL包括可變人壽保險和COLI。

(4)不包括為我們的員工福利業務保留的保護解決方案。

為了優化我們的資本效率，提高新業務的盈利能力，2009年，我們做出了退出GUL保險和30年期人壽保險市場的戰略決定。近年來，我們重新將產品供應和分銷的重點轉向資本密集度較低、回報較高的積累和保護產品。例如，2021年1月，我們停止提供對利息最敏感的IUL產品(IUL Protect)。下圖顯示了從2008年到2022年我們產品銷售額(年化保費)的這種轉變：

產品銷售的轉變(年化保費)

(1)UL包括Gul保險產品。

作為我們有效管理職能的一部分，我們根據我們在產品定價時的預期監控我們的人壽保險投資組合的表現。我們的目標是根據我們的合同、適用的法律和我們的治理流程，使我們的投資組合的表現與定價預期保持一致，並在適當的情況下采取有效行動。

市場

雖然我們為所有公平客户羣提供服務，但我們專注於中小型企業和高收入/高淨值客户及其顧問。我們還為有更簡單需求的客户提供定期產品，以補充我們的永久產品套件。我們專注於通過我們的產品提供的差異化功能和優勢為我們的客户創造價值。我們通過零售顧問和第三方公司分銷這些產品，他們展示了人壽保險在幫助客户積累財富和保護資產方面的價值。

分佈

我們主要通過兩個渠道分銷人壽保險：公平顧問公司和第三方公司。我們在2021年轉移了第三方分銷重點，通過直接與幫助客户的經紀交易商和註冊投資顧問合作，繞過了中介機構。這一轉變將使我們能夠通過直接與經驗豐富的生活製作人結盟，並通過向投資顧問等非生活專業人士提供數字交易能力來建立更強大的分銷。

下表按銷售渠道列出所示期間的個人人壽保險年化保費：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
按分佈劃分的年化保費
衡平法顧問			$	152					$	162					$	126
第三方公司			58						48						42
總計			$	210					$	210					$	168

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競爭

壽險業由多家公司組成，沒有一家公司主導着所有產品的市場。在一個成熟的市場上，我們有選擇地與大型、成熟的人壽保險公司競爭，在這個市場，產品功能、價格和服務是關鍵驅動因素。我們主要基於這些驅動因素以及分銷渠道關係、品牌認知度、我們保險子公司的財務實力評級和財務穩定性與其他公司競爭。我們對感興趣的市場具有選擇性，並將繼續深入關注那些與我們的產品保持一致的領域。

承銷

我們的承保流程圍繞廣泛的承保準則構建，旨在以與我們的業務和財務目標(包括我們的風險偏好和定價預期)一致的方式，將潛在保險人分配到風險類別。

作為做出承保決定的一部分，我們的承銷商評估在申請過程中披露的信息以及申請後從其他來源獲得的信息。這些信息包括但不限於被保險人的年齡和性別、體檢結果和財務信息。

我們繼續從內部成本和客户體驗的角度研究和開發指導方針的更改，以提高我們承保流程的效率(例如，通過使用預測模型)。例如，由於新冠肺炎疫情的影響，我們修改了我們的承保政策，以提供無流動性、無接觸的流程，以幫助更多客户獲得他們需要的保護。

我們通過穩健的治理流程來管理承保準則的變化，以確保我們的承保決策繼續與我們的業務和財務目標保持一致，包括風險偏好和定價預期。

我們的承銷商和醫療總監團隊致力於做出準確、及時和具有競爭力的承保決定。我們的行業承銷商有權在需要時做出決定，並接受承保經理和醫療總監的支持。

我們的金融盡職調查團隊將法律、金融和調查專業知識結合在一起，為複雜案件的金融承保提供支持，協助案件設計，並在防止欺詐方面發揮重要作用。我們通過內部審計和其他質量控制流程持續監控我們的承保決策，以確保我們的承保準則得到準確和一致的應用。

我們使用再保險來管理死亡率、風險和波動性。我們的再保險合作伙伴通過審計和經驗研究定期審查我們的承保實踐和死亡率和失誤經驗，其結果一致地驗證了高質量的承保流程和決策。

定價和收費

人壽保險產品的定價基於假設，包括但不限於預期的未來保費支付、退保率、死亡率和發病率、投資回報、對衝成本、股本回報、費用以及通貨膨脹和資本要求。我們人壽保險業務的主要收入來源是保費、投資收入、基於資產的費用(包括投資管理和12B-1費用)和保單費用(費用負擔、退保費、死亡率費用和其他保單費用)。

風險管理

再保險

我們使用再保險來緩解我們的部分風險，並優化我們人壽保險投資組合的資本效率和運營回報。作為我們風險管理職能的一部分，我們不斷監測我們再保險公司的財務狀況，以努力將我們因再保險公司破產而遭受的重大損失降至最低。此外，自2020年4月1日起，我們對有效期限塊的一部分進行了再保險。在大多數情況下，超過200萬美元的金額會得到再保險。

非關聯再保險。我們通常為人壽保險單中超過1,000萬美元的部分獲得再保險。我們已經與評級較高的獨立再保險公司建立了再保險池，要求池參與者支付超過我們保留限額的死亡索賠金額，以獲得商定的保費。

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專屬再保險公司。EQ AZ Life Re公司在2003年3月1日或之後至2008年12月31日期間對公平金融公司發行的定期保費保險的90%配額份額進行再保險，並以90%配額份額再保險公司根據公平金融公司在2003年6月1日或之後至2007年6月30日期間發行的UL保單下的失效保護乘客以及公平美國公司在2003年6月1日或之後至2007年6月30日期間發行的UL保單下的失效保護乘客的90%風險，以及與公平金融公司發行的GMIB乘客的某些可變年金相關的超額索賠。我們將專屬再保險作為我們資本管理戰略的一部分。有關我們使用專屬再保險的更多信息，請參閲“-監管-保險監管-專屬再保險監管和可變年金資本標準”、“風險因素-與我們的退休和保護業務相關的風險-與再保險和對衝有關的風險-我們與附屬專屬再保險公司的再保險安排”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-專屬再保險公司”。

對衝

我們對IUL產品中包含的風險進行對衝，並在我們的VUL產品上提供MSO騎手。這些產品和附加條款允許投保人在一定的上限內參與指數價格變動的執行，和/或在設定的一段時間內保護投保人。為了支持我們在這些投資選擇下的義務，我們簽訂了衍生品合同，這些合同的支付與基礎固定收益投資的回報相結合，尋求在規定的上限和緩衝的限制下複製指數價格的支付。對於某些類型的清算合約，我們的套期保值使我們面臨交易對手風險和其他客户違約風險。

員工福利

我們的員工福利業務專注於為中小企業服務，這是我們的優先領域，為這些企業提供差異化的技術平臺和具有競爭力的團體保險產品套件。利用我們的創新技術平臺，我們與大型保險和健康運營商建立了戰略合作伙伴關係，作為其主要的集團福利提供者。作為員工福利市場的新進入者，我們能夠從頭開始建立一個平臺，而不依賴於遺留系統。這使我們能夠迅速迎接行業變化，併為我們提供了相對於許多競爭對手的優勢。

產品

我們的產品旨在為員工提供寶貴的保護，並幫助僱主吸引員工和控制成本。我們目前提供團體人壽保險(包括意外死亡及肢解)、補充人壽保險、牙科保險、視力保險、短期傷殘保險、長期傷殘保險、危重疾病保險、意外保險及醫院賠償保險產品。

下表列出了所示期間的僱員福利毛保費和年化保費：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
僱員福利毛保費
團體壽險銷售			$	104					$	82					$	64
短期傷殘			62						44						25
長期殘疾			61						43						30
牙科			55						40						28
視覺			9						6						4
其他(1)			4						1						—
總計			$	295					$	216					$	151
年化保費			$	82					$	76					$	52

_______________

(一)其他包括危重病和意外險產品。

市場

我們的員工福利產品套件主要面向尋求簡單、技術驅動的員工福利管理的中小型企業。我們根據經紀人和僱主的反饋建立了員工福利業務，

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確保業務與我們所針對的市場的相關性。我們致力於不斷髮展我們的產品套件和技術平臺，以滿足市場需求。

分佈

我們的員工福利解決方案通過傳統的經紀渠道、戰略合作伙伴(醫療合作伙伴、PEO和協會)、綜合機構、TPA和公平顧問進行分發。

競爭

員工福利空間是一個競爭的環境。競爭的主要因素包括價格、客户服務和索賠管理的質量、技術能力、分銷質量和財務實力評級。在這個市場上，我們與幾家提供類似產品的公司競爭。此外，在吸引經紀人積極推銷我們的產品方面也存在競爭。吸引經紀人的關鍵競爭因素包括產品供應和功能、財務實力、支持服務和薪酬。

承銷

我們管理承保流程，以促進高質量的銷售和服務客户的需求，同時支持我們的財務實力和業務目標。我們通過內部承保控制和審計持續監測承保準則的應用，以實現高標準的承保和一致性。

定價和收費

員工福利定價反映了每個羣體的索賠經驗和風險特徵。我們根據人口統計信息為小組制定適當的計劃，對於較大的小組，我們還評估小組的經驗。在簽發保單時和續簽時間範圍內對索賠經驗進行審查，從而在集團一級定期調整定價。

再保險

我們為我們的團體人壽保險、殘疾保險、危重疾病保險和意外保險產品提供再保險。這些條約既包括配額份額再保險，也包括超額損失。每個條約的具體內容因產品而異，並支持我們的風險管理目標。

公司和其他

公司和其他包括我們的某些融資和投資費用。它還包括：公平顧問經紀-交易商業務、封閉式集團、決選集團養老金業務、決選健康業務、我們員工的福利計劃和某些未分配項目，包括資本和相關投資、利息支出和公司支出。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

衡平法顧問經紀-交易商業務

Equity Advisors通過我們的財務顧問提供財務規劃和建議、保險和儲蓄解決方案以及全方位服務經紀服務，他們可以獲得廣泛的關聯和非關聯產品選擇，以幫助客户滿足他們的財務需求。雖然通過公平顧問銷售的退休和保障產品的收入在個人退休、團體退休和保障解決方案部門確認，但公司和其他部門包括公平顧問經紀-交易商業務的AUA收入。截至2022年12月31日，公平顧問經紀自營商業務包括728億美元的澳元。

封閉區塊

在1992年公平金融股份化方面，設立封閉區是為了某些類別的個人參與保單的利益，公平金融在1991年為這些政策制定了股息表，並在該日生效。資產分配至封閉區塊的金額，連同封閉區塊所包括保單的預期收入，合理地預期足以支持該等業務，包括支付索償、若干開支及税項的撥備，以及繼續於1991年支付股息比額表(假設該等比額表所涉及的經驗持續)。

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分配給封閉式保單的資產完全是為了封閉式保單所包括的保單持有人的利益而分配的，不會恢復為公司的利益。股份化計劃禁止在未經NYDFS批准的情況下，在關閉區塊與普通賬户的其他部分、我們的任何單獨賬户或我們的任何附屬機構之間重新分配、轉移、借用或出借資產。關閉區塊資產和負債與普通賬户中持有的類似資產和負債在相同的基礎上入賬。關閉區塊負債超過關閉區塊資產是關閉區塊未來的預期税後貢獻，將在關閉區塊的政策和合同繼續有效期間的收入中確認。

關於閉門式財務報表的補充資料，見合併財務報表附註6。

公平投資管理

EIMG是我們自有可變基金的投資管理人和前身管理人。2021年6月22日，公平控股完成成立公平投資管理有限責任公司(EIM)，這是公平投資管理公司的全資間接子公司。自2021年8月1日起，EIM取代EIMG成為EQAT、EQ Premier VIP Trust和1290個基金(每個基金為一個信託基金，統稱為信託基金)的管理人。此外，2021年10月1日，公平金融簽訂了一項投資諮詢和管理協議，根據協議，EIM成為公平金融一般賬户投資組合的投資經理。自2022年12月30日起，EIM更名為公平金融投資管理有限責任公司。2022年6月10日，公平控股完成了控股的全資間接子公司公平投資管理二期有限責任公司(EIM II)的組建，並與EIMG和EIM共同成立了公平投資管理公司。自2023年1月1日起，EIM II取代EIM成為每個信託的管理員。

公平投資管理支持我們的每一項退休和保障業務。因此，公平投資管理結果包含在個人退休、團體退休和保障解決方案部分。EIMG通過將投資管理專業知識和專業策略引入每個產品的基礎投資陣容，幫助我們的退休和保障解決方案產品增加價值和營銷吸引力。此外，通過為一系列有吸引力的自營投資組合(每個“投資組合”，以及共同的“投資組合”)提供建議，EIMG為我們產品的基礎投資選擇的構建帶來了投資敏鋭性、財務控制和規模經濟。

EIMG為公司贊助的自有投資工具提供投資管理服務，包括投資公司，這些投資公司是我們可變保險和年金產品的基礎投資選擇。EIMG根據《投資顧問法案》註冊為投資顧問。EIMG擔任EQAT和EQ Premier VIP Trust以及在開曼羣島設立的兩傢俬人投資信託基金的投資顧問。每個信託和私人投資信託都是具有多個投資組合的“系列型”信託。EIMG為投資組合提供酌情投資管理服務，其中包括(1)投資組合的投資組合管理服務；(2)選擇、監測和監督投資子顧問；以及(3)為多顧問投資組合和基金的基金結構的投資組合制定和執行資產配置策略。EIMG還負責確保公司與信託基金互動的其他部門，如產品管理、分銷系統和金融組織，有一個特定的聯繫點。

EIMG對其投資公司客户的管理負有各種責任。EIMG的主要職責之一是為客户提供投資組合管理和投資諮詢服務，主要是通過審查是否任命、解僱或更換每個投資組合的子顧問，然後通過定性和定量分析監測和審查每個子顧問的表現，以及定期與子顧問進行面對面、電話和書面諮詢。目前，EIMG已與包括AB在內的45個不同的子顧問簽訂了分諮詢協議。EIMG的另一項主要職責是制定和監控每個投資組合的投資計劃，包括投資組合的投資目標、政策和資產配置，為其提供直接投資選擇服務的投資組合(或其部分)選擇投資，並確保投資和資產配置與客户批准的指導方針一致。

EIM在2021年8月1日至2022年12月31日期間為投資組合提供行政服務。從2023年1月1日起，EIM II為投資組合提供行政服務。EIM II為投資組合提供的行政服務包括協調每個投資組合的審計、財務報表和納税申報表；費用管理和預算；法律行政服務和合規監測；投資組合會計服務，包括每日資產淨值會計；風險管理；代理投票程序的監督和反洗錢計劃。

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EIM為公平金融的普通賬户投資組合提供投資管理服務。EIM提供非全權投資顧問及資產管理服務，包括但不限於就策略性投資管理活動提供投資意見、透過附屬及非附屬資產管理人提供資產策略、一般賬户組合的策略性監督、組合管理、收益/年期優化、資產負債管理、資產配置、流動資金及緊密配合業務策略，以及根據投資諮詢及管理協議就其他服務提供意見。在EIM的監督和監督下，EIM可將其關於普通賬户部分或全部資產的任何職責委託給一名分顧問。

監管

保險監管

我們的保險子公司在美國所有50個州、哥倫比亞特區、波多黎各和美屬維爾京羣島都有從事保險業務的許可證，並受到保險監管機構的廣泛監管和監督。然而，保險公司的主要監管者設在其住所國。公平金融公司的註冊地設在紐約，主要由紐約金融服務局局長監管。公平美國保險公司和EQ AZ人壽再保險公司在亞利桑那州註冊，主要由亞利桑那州保險和金融機構部門的董事保險公司監管。衡平保險公司的註冊地在科羅拉多州，主要由科羅拉多州保險分部的保險專員監管。司法管轄區的監管程度各有不同，但大多數司法管轄區都有管理保險公司財務方面和業務行為的法律和法規。美國的州法律賦予保險監管當局廣泛的行政權力，除其他事項外，包括許可公司進行業務、銷售手法、確立法定資本和準備金要求及償付能力標準、再保險及對衝、保護私隱、規管廣告、限制支付股息及聯營公司之間的其他交易、準許保險公司維持投資及商業行為的類型及集中、代理人及保險生產商發牌，以及在適用的範圍內批准或提交保單表格及費率。在下列情況下，保險監管機構有權酌情限制或禁止向其管轄範圍內的投保人發行新業務, 這些監管機構確定發行公司沒有保持足夠的法定盈餘或資本。此外，紐約州的保險法限制了公平金融可能產生的銷售佣金和某些其他營銷費用。

在我們開展業務的每個司法管轄區，監管機構可以對我們的業務和賬户進行定期或有針對性的檢查，並向我們要求提供特定信息。例如，對在其州註冊的保險公司的賬簿、記錄、賬目和業務做法的定期財務審查通常由此類監督機構每三至五年進行一次。監管機構不時在對我們進行審查或審計時提出問題，如果做出不利決定，可能會對我們產生重大不利影響。此外，監管機構對法規的解釋可能會發生變化，制定的法規可能具有追溯力，特別是在會計或法定準備金要求等領域。近年來，除了州保險監管機構的監督外，保險業還看到州總檢察長和其他州官員就某些州保險、證券和其他適用法律的合規性提出的詢問有所增加。我們不時地收到並答覆這樣的詢問。有關法律和監管風險的其他信息，請參閲“風險因素-法律和監管風險”。

除EQ AZ Life Re外，我們的每一家保險子公司都必須向其開展業務的每個司法管轄區的監管機構提交詳細的年度和季度財務報表，這些報表應以法定會計基礎或按照適用監管機構規定或允許的其他會計慣例編制。NAIC已經批准了一系列統一的SAP，這些SAP已被所有州保險監管機構採用，在某些情況下進行了某些修改。作為會計基礎，SAP是為了監測和規範保險公司的償付能力而開發的。在開發SAP時，保險監管機構主要關心的是確保保險公司有能力向投保人支付所有當前和未來的債務。因此，法定會計側重於保守地評估保險公司的資產和負債，通常按照保險公司所在國規定的標準進行。根據美國公認會計原則編制的財務報表中反映的資產、負債和權益價值通常與根據SAP編制的財務報表中反映的資產、負債和權益價值不同。見合併財務報表附註18。

控股公司與股東分紅監管

所有州都根據各自的保險控股公司法對保險公司及其附屬公司之間的交易進行監管。不同司法管轄區的保險控股公司法律和法規有所不同，但通常要求控股公司系統內影響保險公司的所有交易都是公平合理的，在許多情況下，需要事先通知並獲得保險公司所在地保險監管機構的批准或不批准。

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保險控股公司法律法規一般也要求受控保險公司(即保險公司(保險控股公司的子公司)向國家保險監管機構登記和提交某些報告，包括關於其資本結構、所有權、財務狀況、某些公司間交易和一般業務運作的信息。此外，各州要求美國保險公司的最終控制人向保險控股公司制度的主要州監管機構提交年度企業風險報告，確定可能對保險公司或其保險控股公司制度整體的財務狀況或流動性產生重大不利影響的風險。

國家保險法還對保險公司子公司支付給母公司的股息或其他分配金額以及保險公司與其附屬公司之間的交易作出限制和限制。根據適用於公平金融的紐約州保險法，國內股票人壽保險公司可以向其股東支付普通股息，而無需監管機構的批准，只要金額不超過法定公式(“普通股息”)。超過這一數額的股息要求紐約國內人壽保險公司向NYDFS提交其宣佈股息的意向的通知，並就此類股息(“非常股息”)事先獲得NYDFS的批准或不批准。由於與紐約金融服務局商定的允許法定會計做法，公平金融公司需要事先獲得紐約金融服務局的批准，才能支付超出根據紐約保險法將被允許支付的普通股息的任何部分(如果有)，而不適用這種允許做法(該超出部分，即“允許做法普通股息”)。

其他州的保險法對股息的限制與紐約州類似，規定根據保險公司前一年的收益和盈餘，超過規定限制的股息被視為非常股息，需要得到保險公司所在地保險監管機構的明確批准。此外，一些州的保險法要求，向國內保險公司股東支付的任何股息必須從保險公司賺取的盈餘中支付，或者從賺取盈餘以外的其他款項支付股息時，必須事先獲得所在地保險監管機構的批准或不批准。作為一家控股公司，我們依賴子公司的股息來履行我們的義務。有關股東分紅的更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。

國家保險控股公司的法律法規也規定了控制權的變更。州法律規定，未經保險公司所在地國家保險監管機構事先批准，任何個人、公司或其他實體不得控制國內保險公司或該保險公司的任何母公司。一般而言，任何直接或間接取得保險公司10%或以上有投票權證券的人士，均被推定為已取得該公司的“控制權”。這一法定推定可能會被反駁，因為它表明控制實際上並不存在。然而，州保險監管機構可能會發現，當一個人直接或間接擁有或控制不到10%的有投票權的證券時，就會存在“控制權”。

有關收購控制權交易的法律和法規可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲或阻止涉及我們的控制權變更，包括通過我們的一些股東可能認為可取的主動交易。

NAIC

NAIC的任務是通過發佈保險法律法規範本供各州採用，從而造福於州保險監管當局和消費者。NAIC制定了《手冊》中規定的法定會計原則。但是，一個州可能已經採用或將來可能採用不同於《手冊》的法定會計原則。對手冊的修改或各州對手冊規定的差異可能會影響我們美國保險公司的法定資本和盈餘。

NAIC的風險管理和自身風險及償付能力評估範本法案(“ORSA”)已由我們的保險子公司所在州頒佈，要求保險公司維持一個風險管理框架，並在正常和緊張的環境中對其重大風險進行內部風險和償付能力評估。評估記錄在一份保密的ORSA年度總結報告中，監管機構必須根據要求或要求提供該報告的副本。

NAIC的公司治理年度披露範本法案已被我們保險子公司的註冊地州採用。它要求保險公司每年提交有關其公司治理保單的詳細信息。

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NAIC修訂了《標準估值法》，要求對人壽保險和年金合同的準備金採取以原則為基礎的方法，這導致了對NAIC的《估值手冊》(“估值手冊”)的相應修訂。原則性準備金旨在更好地解決人壽保險和年金產品的準備金問題。所有州都採用了這一辦法，但在紐約州，原則性準備金隨着第213號條例的通過而生效，該條例不同於下文進一步討論的NAIC標準估值法。

自2017年以來，NAIC一直專注於一項宏觀審慎舉措，旨在通過擬議的加強與流動性、回收和解決、資本壓力測試以及壽險公司交易對手風險敞口集中相關的監管做法，加強風險識別努力。2020年，NAIC通過了對標準控股公司法和法規的修正案，對美國某些大型壽險公司和保險集團(基於某些類型的業務對某些投資交易的承銷或重大風險敞口，如衍生品和證券借貸)，實施了與流動性壓力測試框架(“流動性壓力測試”)相關的年度申報要求。流動資金壓力測試被用作已通過控股公司修正案的司法管轄區的監管工具。我們保險子公司的註冊州尚未採納這些修正案，儘管紐約州立法機構正在等待一項法案，預計修正案將被廣泛採用。我們無法預測此工具可能會對公司產生什麼影響。

NAIC還開發了一個集團資本計算工具(“GCC”)，使用RBC聚合方法計算保險控股公司系統內的所有實體，包括非美國實體。GCC為美國償付能力監管機構提供了一個額外的分析工具，用於進行集團範圍的監管。NAIC在2020年對《示範控股公司法》和《條例》的修訂也採用了GCC的模板和指示，並向保險集團的國家主要監管機構實施了年度申報要求。GCC的備案要求在控股公司修正案經保險集團主要國家監管機構所在國家採納後生效。

專屬再保險監管與可變年金資本標準

我們使用附屬的專屬再保險公司作為我們資本管理戰略的一部分。在過去的幾年裏，NAIC和包括紐約金融服務管理局在內的某些州監管機構一直在關注保險公司使用附屬自保再保險公司或離岸實體的問題。

NAIC通過了經修訂的NAIC認可標準(“標準”)序言，將該標準應用於承擔保費定期人壽保險(“XXX”)業務和有次級擔保的全能人壽(“AXXX”)業務的專屬自保保險人。NAIC還為XXX/AXXX交易制定了監管框架--XXX/AXXX再保險框架。該框架要求在其法定財務報表中更多地披露保險公司對專屬公司的使用，並縮小了允許支持法定準備金的資產類型，這些資產是支持保險公司未來義務所需的。XXX/AXXX再保險框架是通過精算指引(“AG 48”)實施的，該指引要求分出保險人的精算師就保險人的準備金發表意見，並在不遵循該框架的情況下發出保留意見。AG 48適用於預期，因此，如果在2015年1月1日之前發出再保險保單並於2014年12月31日將其作為再保險安排的一部分，則XXX/AXXX俘虜不受AG 48的約束，就像我們的亞利桑那州俘虜再保險的XXX業務和AXXX業務一樣。如果適用的再保險交易滿足XXX/AXXX再保險框架要求，則符合本標準。NAIC還通過了經NAIC修訂的《定期和萬能人壽保險準備金融資模式條例》，其中載有與AG 48相同的實質性要求，並就與定期人壽保險和有次級擔保的萬能人壽保險保單有關的準備金融資安排制定了統一的國家標準。我國保險子公司註冊地國家已採用示範監管模式。

NAIC採用了一個新的可變年金專屬再保險交易框架，該框架於2020年開始運作，其中包括改善銷售可變年金產品的保險公司的法定準備金和RBC框架的改革。在其他變化中，該框架包括在計算法定準備金和RBC時反映對衝有效性、投資回報、利率、死亡率和投保人行為的新處方。總體而言，我們認為，NAIC改革已將可變年金資本標準推向了與我們管理業務的方式一致的經濟框架。本公司採用截至2019年12月31日止年度的NAIC儲備及資本框架。

如上所述，適用於公平金融的紐約州第213號法規不同於上述NAIC的可變年金準備金和資本框架。第213條要求紐約持牌保險人為可變年金合同義務持有法定基礎準備金，其數額等於(I)NAIC標準或(Ii)在通過該條例第一次合同修正案之前生效的NYDFS要求的修訂版所要求的準備金中的較大者

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2020年1月1日之前發佈的保單，以及在該日期之後發佈的比NAIC標準更保守的新標準。因此，第213條大幅增加了紐約持牌保險公司必須持有的法定基準準備金，這可能會對其分配股息的能力產生不利影響。作為一家控股公司，Holdings依賴其子公司的股息和其他支付，因此，公平金融公司股息能力的任何重大限制都可能對Holdings通過股息和股票回購向股東返還資本的能力產生重大影響。

為了減輕上文討論的第213條的影響，公司在2022年底之前完成了一系列管理行動。公平金融公司與瑞士再保險人壽和健康美國公司簽訂了再保險協議，我們完成了全球大西洋再保險交易，我們完成了某些內部重組，增加了從非壽險實體流向Holdings的現金流，我們改變了承保做法，強調在我們的非紐約註冊保險子公司發行產品。公平金融還獲得了NYDFS的許可實踐，這部分緩解了第213號法規來自可尊敬交易的影響，使該法規對公平金融的適用更加符合NAIC準備金和資本框架。我們現正考慮採取進一步的管理行動，以減低規例第213條日後可能造成的影響，包括尋求進一步修訂規例第213條或尋求豁免，增加使用再保險，以及進行其他公司交易。不能保證任何單獨或集體的管理行動將完全減輕第213號條例的影響。其他州保險監管機構也可能提出和採用不同於NAIC框架的標準。有關NYDFS批准的許可做法的更多細節，請參見合併財務報表附註18。

我們無法預測與使用俘虜有關的示範法律和條例是否會有任何修訂。任何限制我們從使用自保再保險中獲得預期收益的能力或大幅增加我們使用自保再保險的成本並追溯適用於現有自保可變年金再保險實體的監管行動，都可能對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。有關我們使用專屬再保險公司的其他信息，請參閲“風險因素-法律和監管風險”。

盈餘與資本；基於風險的資本

保險公司被要求將其資本和盈餘維持在或高於最低水平。在繼續向保險公司發放牌照方面，監管機構有權酌情限制或禁止保險公司對投保人的銷售，如果監管機構認為該保險公司沒有保持最低盈餘或資本，或進一步的業務交易將對投保人造成危險。我們根據一個公式報告我們的RBC，該公式將係數應用於各種資產、保費和法定準備金項目，並考慮到保險公司的風險特徵。涉及的風險主要有資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險。該公式被用作一種監管工具，以確定可能資本不足的保險公司，以啟動監管行動，而不是作為一種手段，對保險公司進行一般排名。州保險法賦予保險監管機構要求RBC比率未達到或超過某些RBC水平的保險公司採取各種行動或對其採取各種行動的權力。NAIC批准了對公司債券、房地產股權和長壽風險的RBC修訂，這些修訂於2021年底生效，對公平金融的RBC影響最小。NAIC還批准了加拿大皇家銀行關於死亡風險的更新，該更新於2022年底生效，對公平金融的影響最小。截至向保險監管機構提交的最新年度法定財務報表日期，我們每一家保險子公司的RBC都超過了這些RBC水平。

對投資的監管

國家保險法律法規限制了保險子公司對某些資產類別的投資額度，如投資級別以下的固定收益證券、房地產股權、其他股權投資和衍生品，並要求投資組合多樣化。超過監管限制的投資不會被納入衡量盈餘的目的。在某些情況下，法律要求我們剝離任何不符合條件的投資。

NAIC一直在評估保險公司投資於某些類別結構性證券的風險，包括CLO。NAIC正在考慮一項提案，根據證券估值辦公室的建模，將NAIC名稱分配給CLO，而不是NRSRO信用評級。根據這項提議，NAIC結構性證券集團(SSG)將對CLO證券進行建模，並在一系列經過校準和加權的抵押品壓力情景下評估所有債務和股權的部分水平損失，以分配NAIC名稱。NAIC的目標是確保擁有CLO所有部分的總RBC係數更緊密地與擁有所有基礎貸款抵押品的要求保持一致，以解決RBC套利問題。NAIC還在考慮剩餘/股權部分的臨時解決方案。這些變化最早將在2023年年底實施。NAIC可能會提出關於CLO的新規定或改變法定會計原則。

擔保協會及類似安排

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我們獲準辦理業務的每個州都要求在司法管轄範圍內開展業務的人壽保險公司參加擔保協會，這些協會被組織起來，根據受損、破產或破產保險人出具的保險單支付某些合同規定的保險金。這些法律旨在保護投保人免受保險公司出具的受損或資不抵債的保險單造成的損失。這些協會根據特定州所有成員保險公司在受損、破產或破產保險公司所從事的業務領域中保費的比例份額，對其徵收不超過規定限額的評估。一些州允許會員保險公司收回通過全額或部分保費税收抵消支付的攤款。

在過去五年中的每一年，對我們徵收的評估都不是實質性的。

紐約保險條例第210條

近年來，州監管機構考慮是否將監管標準應用於確定和/或重新調整人壽保險保單和年金合同中可由保險公司酌情調整的非擔保要素(NGE)，如萬能險保單的保險成本和人壽保險保單和年金合同的利率抵扣費率。例如，紐約州的《保險條例》第210條確立了確定和重新調整NGE的標準，包括禁止提高現有業務的利潤率或彌補此類業務過去的虧損，並要求NGE的任何不利變化都必須事先通知NYDFS和受影響的投保人。我們已經制定了符合法規210的政策和程序，到目前為止，還沒有看到對我們業務的不利影響。但是，第210號條例有可能對管理層今後確定和/或重新調整NGE的能力產生不利影響。除了紐約州的法規和加利福尼亞州(2019年7月1日生效)和德克薩斯州(2021年1月1日生效)頒佈的類似規則外，目前還不確定制定任何額外的基於州的法規的可能性，但如果實施，這些法規可能會對我們的業務和綜合運營結果產生不利影響。

經紀-交易商和證券監管與商品監管

我們以及我們提供的某些保單和合同受由美國證券交易委員會、自律組織執行的聯邦證券法以及某些州證券法的監管。這些監管機構可能會對我們的業務進行檢查，並不時要求我們提供特定信息。

我們的某些子公司，包括公平顧問公司、公平分銷商、渣打銀行有限責任公司和聯合伯恩斯坦投資公司，根據《交易法》註冊為經紀自營商(統稱為經紀-交易商)。這些經紀交易商受到美國證券交易委員會的廣泛監管，是受美國證券交易委員會監督的自律組織FINRA的成員，並受到FINRA的監管。在其他監管規定中，經紀交易商受到美國證券交易委員會和FINRA的資本金要求的約束，這些要求規定了經紀交易商必須保持的最低資本金水平(“淨資本”)，並限制了經紀交易商在其業務中能夠使用的槓桿量。美國證券交易委員會和金融監管局還監管經紀交易商的銷售行為。2020年6月，關於向“散户客户”推薦證券和賬户的“最佳利益條例”(“條例BI”)生效，“散户客户”通常被定義為自然人及其投資工具。BI規例規定，經紀交易商在向零售客户作出任何涉及證券的證券交易或投資策略的建議(包括賬户建議)時，須提供指明的披露資料，並只為零售客户的最佳利益行事。此外，近年來，美國證券交易委員會和FINRA加強了對與可變年金、可變人壽保險和另類投資等產品相關的銷售做法的審查。此外，經紀交易商還受到其所在州的州證券管理人的監管，他們也可以進行考試。, 直接向經紀交易商查詢，並對經紀交易商採取執法行動。經紀交易商必須獲得FINRA的批准，才能對其業務進行重大變化，以及某些重組、合併和收購活動。經紀交易商還須接受其開展業務的外國司法管轄區監管機構的註冊和監管。

我們的某些獨立賬户根據《投資公司法》註冊為投資公司。由我們簽發的某些年金合同和保險單下的單獨賬户利息也根據證券法登記。EQAT、EQ Premier VIP Trust和1290基金根據《投資公司法》註冊為投資公司，這些投資公司發行的股票也根據《證券法》註冊。AB管理的許多投資公司，包括各種共同基金和其他集合投資工具，都是根據《投資公司法》在美國證券交易委員會登記的，如果合適，這些實體的股票也是根據《證券法》登記的。

若干附屬公司，包括EIMG、公平顧問及AB，及其若干附屬公司根據《投資顧問法案》註冊為投資顧問。這類註冊投資顧問的投資諮詢活動受各種聯邦和州法律法規以及他們所在國家的法律的約束。

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開展業務。這些美國和外國法律法規一般賦予監管機構廣泛的行政權力，包括因未能遵守此類法律和法規而限制或限制業務開展的權力。

EIMG在商品期貨交易委員會註冊為商品池運營商，涉及某些投資組合，也是NFA的成員。AB及其若干附屬公司亦分別在CFTC註冊為商品池經營者及商品交易顧問；SCB LLC亦在CFTC註冊為商品介紹經紀商。商品期貨交易委員會是一個聯邦獨立機構，除其他外，負責商品利益的監管和CEA的執行。NFA是一個自律組織，商品期貨交易委員會已將商品監管登記要求的管理和執行以及對其成員的監管等工作委託給該組織。因此，EIMG須受NFA和CFTC的監管，並受CEA和CFTC的某些法律要求和限制以及代表其自身和其運營的任何商品池的NFA的規則和細則，包括投資者保護要求和反欺詐禁令，並受CFTC和NFA的定期檢查和審計。EIMG還必須遵守CFTC規定的某些披露、報告和記錄保存義務。

包括美國證券交易委員會、FINRA以及州證券監管機構和總檢察長在內的監管機構繼續關注投資管理和/或共同基金行業中或影響到的各種做法，包括投資組合管理、估值、費用折點和使用基金資產進行分銷。

我們和我們的某些子公司定期向美國證券交易委員會、金融市場監管局、商品期貨交易委員會、國家金融監管局、州證券監管機構和總檢察長、紐約金融服務管理局和其他州保險監管機構以及其他監管機構提供有關我們遵守保險、證券和其他有關我們業務行為的法律法規的其他信息和文件。有關監管事宜的其他資料，請參閲綜合財務報表附註18。

美國證券交易委員會、FINRA、商品期貨交易委員會和其他政府監管機構可能會對我們的子公司或其人員提起行政訴訟或司法程序，可能導致譴責、罰款、發佈停止令、交易禁令、暫停或驅逐經紀交易商、投資顧問、商品池運營商或其他類型的受監管實體、或成員、其高管、註冊代表或員工或其他類似的制裁。

《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》

目前，美國聯邦政府並不直接監管保險業務。雖然《多德-弗蘭克法案》沒有取消各州監管保險的主要責任，但《多德-弗蘭克法案》第五章在美國財政部內設立了FIO，並改革了對未獲承認的財產和意外傷害保險市場以及再保險市場的監管。多德-弗蘭克法案還設立了FSOC，如果FSOC確定非銀行金融機構可能對美國金融穩定構成威脅，FSOC有權讓包括保險公司在內的非銀行金融公司接受美聯儲的監管，並加強審慎標準。FSOC修改了指定程序，採用了以活動為基礎的方法來確定和處理金融穩定的潛在風險。

FIO的權力擴展到除健康保險、農作物保險和(除非包括人壽保險或年金部分)長期護理保險以外的所有保險類別。根據多德-弗蘭克法案，FIO負責監控保險業的所有方面(包括確定可能導致系統性危機的監管漏洞)，向FSOC建議將任何保險公司及其附屬公司指定為受美聯儲理事會監督的非銀行金融公司(包括管理資本壓力測試)，協助財政部長與非美國政府或監管機構談判“擔保協議”，以及在州保險法律和監管方面，確定州保險措施是否受到此類擔保協議的先發制人。

此外，保險業獨立監察主任獲授權向保險業及保險人(包括再保險人)及其聯營公司索取及收集有關及向保險業及保險人(包括再保險人)及其附屬公司提供的資料(包括財務資料)。在這種情況下，FIO可要求保險人或保險人的關聯公司提交FIO可能合理要求的數據或信息。此外，一家金融公司的最大美國子公司是一家保險公司，該公司的最大美國子公司是一家保險公司，該公司需要獲得FIO的批准，才能接受聯邦破產法以外的特殊有序清算程序，該程序由FDIC根據多德-弗蘭克法案管理。然而，根據州保險法，任何此類金融公司的美國保險子公司都將受到恢復和清算程序的約束。《多德-弗蘭克法案》還改革了對非承保財產/意外險市場(通常指超額和盈餘額度)和再保險市場的監管，包括禁止非本籍州保險監管者在被割讓保險人的本籍州監管者承認時拒絕再保險的信用。

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2022年10月，美國證券交易委員會通過了最終規則，要求按照多德-弗蘭克法案的要求收回錯誤授予的賠償。這些規定將要求各國證券交易所建立上市標準，要求上市公司採用並遵守補償追回政策，並要求上市公司披露此類政策及其執行情況。如果一家公司被要求編制會計重述，包括糾正一項錯誤，如果錯誤在當期得到糾正或在本期未予糾正，將導致重大錯報的錯誤，公司必須追回在要求重述之日之前三年內錯誤發放的任何現任或前任高管基於激勵的薪酬。可收回的數額將是收到的獎勵賠償額，超過了根據重述的財務計量確定的數額。更新後的與追回政策相關的上市標準將不遲於2023年11月28日生效。上市公司將被要求在不遲於適用的上市標準生效日期後60天內實施追回政策，並在委託書和信息報表以及在採用追回政策後提交的年報中進行規定的披露。我們目前正在等待相關上市標準的最終敲定，並正在評估我們現有的追回政策，以確定是否需要任何更新。

2022年8月25日，美國證券交易委員會通過了最終規則，實施了多德-弗蘭克法案規定的薪酬與績效掛鈎的要求。這些規定要求上市公司在要求披露高管薪酬的委託書或信息聲明中披露其高管薪酬與財務業績之間的關係。根據新規，公司將被要求提供一張表格，披露在初始階段之後最近結束的五個財年的具體高管薪酬和財務業績衡量標準。公司還必須説明新規則定義的實際支付的高管薪酬與表中每項財務業績衡量指標之間的關係，以及公司的股東總回報(TSR)與其選定同行羣體的TSR之間的關係。此外，公司被要求披露三到七項財務業績指標，他們認為這是將實際支付的高管薪酬與公司業績掛鈎的最重要的業績指標。這些最終規則在截至2022年12月16日或之後的會計年度的委託書和信息報表中有效。

我們業務的以下方面也可能受到多德-弗蘭克法案的影響：

提高標準和保障措施

FSOC可能會建議州保險監管機構或其他監管機構對我們和其他保險公司或其他金融服務公司從事的活動或做法應用新的或更高的標準和保障措施，如果FSOC確定這些活動或做法可能造成或增加重大流動性、信貸或其他問題在金融公司中蔓延的風險。我們無法預測是否會提出任何此類建議，或它們對我們的業務、綜合運營結果或財務狀況的影響。

場外衍生工具規例

《多德-弗蘭克法案》包括一個針對場外衍生品市場的監管框架，該框架已基本實施。多德-弗蘭克法案授權商品期貨交易委員會監管“掉期”，授權美國證券交易委員會監管“基於證券的掉期”。掉期包括利率、大宗商品、基礎廣泛的證券指數、貨幣和國債的場外衍生品以及其他豁免證券。基於證券的掉期包括單一證券的場外衍生品、證券籃子、狹義指數或貸款等。多德-弗蘭克法案還授權美國財政部長將實物結算的外匯工具排除在掉期監管之外，這一點在多德-弗蘭克法案通過後不久就得到了實施。

多德-弗蘭克法案授權美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會強制規定特定類型的場外衍生品必須在受監管的市場執行並提交受監管的票據交換所進行清算，並指示商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會為掉期交易商、主要掉期參與者、基於證券的掉期交易商和主要基於證券的掉期參與者建立文件、記錄保存和註冊要求，用於掉期、基於證券的掉期和繼續在場外市場交易的指定其他衍生品。多德-弗蘭克法案還指示美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、貨幣監理署、聯邦儲備委員會、聯邦存款保險公司、農業信貸管理局和聯邦住房金融局(統稱為“審慎監管者”)針對各自監管的實體，為場外衍生品制定保證金規則，併為受監管的交易商和主要參與者制定資本規則。到2017年，保誠監管機構基本上完成了所有必要的監管規定，CFTC在2020年7月敲定了其僅存的規則之一-掉期交易商資本金規則。2019年12月，美國證券交易委員會敲定並通過了最終的證券掉期相關規則，包括證券掉期交易商註冊在內的規則於2021年11月1日或之前生效。基於證券的掉期的公開交易報告於2022年2月生效。2021年12月，美國證券交易委員會根據交易法提出了10B-1規則，要求超過某些指定門檻的基於證券的掉期交易在次日公開報告。

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由於CFTC的規定，CFTC監管的幾種掉期必須在掉期執行設施上交易，並通過受監管的DCO進行清算。提交清算的掉期和基於證券的掉期必須遵守相關DCO或基於證券的掉期清算組織設定的最低初始和變動保證金要求。掉期和基於證券的掉期都受到交易報告要求的約束。

根據商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會的規定，非銀行實體交易的掉期和基於證券的掉期目前必須遵守變動保證金要求，對大多數實體來説，還必須遵守CFTC和美國證券交易委員會要求的初始保證金。根據保誠監管機構採取的監管規定，銀行實體交易的掉期和基於證券的掉期目前都受到變動保證金要求的約束，對大多數實體來説，初始保證金要求也是如此。商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會和保誠監管機構實施的初始保證金要求將在一段時間內逐步實施。因此，最初的保證金要求於2021年9月對我們生效。CFTC法規要求我們在與CFTC監管的掉期交易商進行掉期交易時公佈和收取變動保證金(由指定的流動性工具組成，並須進行必要的減記)，而保誠監管機構採納的法規要求我們在與受審慎監管機構監管的交易商進行掉期或基於證券的掉期交易時公佈和收取變動保證金。美國證券交易委員會相關規定要求我們和我們的交易對手都要公佈和收取變動保證金，但只要求面對經紀交易商或證券型掉期交易商的實體公佈初始保證金，而不是經紀交易商或證券型掉期交易商本身。

此外，保誠監管機構於2019年生效的規定要求某些受銀行監管的交易對手及其某些關聯公司在合格金融合同(包括許多衍生品合約、回購協議和證券借貸協議)中包含條款，這些條款推遲或限制交易對手(如我們)在受銀行監管的交易對手和/或其關聯公司受到某些類型的清算或破產程序時終止此類合同、取消抵押品贖回權、行使其他違約權利或限制關聯公司信用增強(如擔保)的轉讓的權利。市場上的這些要求可能會對我們終止現有衍生品協議或實現根據此類協議將收到的金額的能力產生不利影響。多德-弗蘭克法案以及相關的聯邦法規和外國衍生品要求使我們面臨操作、合規、執行和其他風險，包括中央交易對手破產風險。

我們使用衍生品來緩解與我們的業務相關的廣泛風險，包括提供GMxB功能的某些可變年金產品增加的福利敞口的影響。我們一直面臨這樣的風險，即我們的對衝和其他管理程序可能被證明在降低保單給我們帶來的風險方面無效，或者意外的投保人行為或死亡，再加上不利的市場事件，可能會產生超出所採用的風險管理技術範圍的經濟損失。任何此類損失都可能因衍生工具(包括定製衍生工具)的書寫成本上升以及定製衍生工具的可獲得性減少而增加，這可能會因新法規的頒佈和實施而導致。

經紀-交易商監管

多德-弗蘭克法案授權美國證券交易委員會頒佈規則，規定在向散户客户提供關於證券的個性化投資建議時，所有經紀自營商的行為標準。作為迴應，美國證券交易委員會通過了BI條例，並於2020年6月30日生效。法規BI還要求註冊經紀交易商和麪向零售客户的投資顧問向美國證券交易委員會提交客户關係摘要(“CRS表”)，並將CRS表的副本交付給其零售客户。表格CRS提供經紀交易商或投資顧問關於適用的行為標準和利益衝突的披露。這些規則的目的是加強經紀交易商對其客户的注意義務，類似於現行法律適用於投資顧問的責任。我們已經制定了系統和流程，並制定了政策和程序，以確保我們符合法規的最佳利益。

美國證券交易委員會最近提出了一項新的最佳執行規則，該規則將補充FINRA和市證券規則制定委員會執行的現有最佳執行規則。與最佳執行監管一起，美國證券交易委員會還提出了其他規則或規則修改，如果按提議採用，將對在股市運營的經紀自營商產生重大影響。這些建議包括：(I)《指令競爭規則》，規定某些零售客户指令在場外市場執行前，須先接受由公開競爭交易中心操作的“合格拍賣”；(Ii)修訂規則NMS，其中包括採用上市股票報價和交易的最低定價增量，並降低交易所接入費；及(Iii)修訂規則NMS的披露規定，規定除目前規定鬚髮布有關報告的市場中心外，某些大型經紀交易商和交易平臺還須每月公佈上市股票的指令執行質量資料。如果被採納，這些建議可能會增加我們的經紀自營商的成本。

投資顧問規例

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對註冊投資顧問營銷要求的修改於2020年12月通過，並於2022年11月生效。這些變化修訂了《投資顧問法》下現有的第206(4)-1條規則，並納入了《投資顧問法》第206(4)-3條規則，此前美國證券交易委員會同時廢除了該條規則。經修訂的規則規定了一些新的要求，這些要求將影響某些諮詢產品的營銷，特別是包括私人基金。我們制定了制度和程序，並制定了政策和程序，以確保我們遵守修訂後的規則。美國證券交易委員會目前的重點是審查新修訂的第206(4)-1條規則的合規工作。美國證券交易委員會還對註冊投資顧問提出了有關“薪酬發言權”的新報告要求，並在Form N-PX表格上更廣泛地報告註冊基金經理的投票做法。2022年10月，美國證券交易委員會還根據投資顧問法案提出了一項新的規則和規則修正案，禁止註冊投資顧問在沒有進行盡職調查和監督擬議的服務提供商的情況下外包某些服務和功能。新的要求和新的提議如果被採納，將為我們的投資顧問實體帶來更大的合規要求和成本。

受託規則/“最佳利益”行為標準

我們為員工福利計劃提供某些產品和服務，這些產品和服務受ERISA和1986年修訂的《國税法》(下稱《國税法》)的某些規定的約束。因此，我們的活動受到ERISA和《守則》施加的限制，包括受託人必須僅為計劃參與者和受益人的利益履行職責的要求，受託人不得導致或允許承保計劃與與此類計劃有一定關係的人(利益相關方)進行某些被禁止的交易。ERISA和《守則》的適用條款由美國司法部、美國國税局和養老金福利擔保公司執行。

在2018年3月聯邦上訴法院決定撤銷2016年DOL受託規則後，美國司法部宣佈打算髮布修訂後的受託投資建議條例。2020年12月，司法部最終確定了ERISA和《守則》下投資諮詢受託人的“最佳利益”禁止交易豁免(“PTE 2020-02”)，該守則現已生效並有待執行。PTE 2020-02包括美國司法部對ERISA下五部分測試的解釋，以及在2016年DOL受託規則之前生效的確定受託地位的準則，儘管PTE 2020-02的範圍擴大到展期交易，如果它們構成五部分測試下的“投資建議”。如果信託地位被觸發，PTE2020-02規定了一套公正的行為標準和披露義務，旨在與美國證券交易委員會的監管最佳利益保持一致。我們已投入大量時間和資源，以配合2020-02年度的私人工程項目。美國司法部指出，它可能會在不久的將來進一步修訂其受託法規，包括PTE 2020-02，並可能修改其他現有的禁止交易豁免。到目前為止，還沒有提出任何建議。然而，最近的媒體報道表明，勞工部可能很快就會推進重新起草一項定義“受託”一詞的規則。

此外，NAIC在2020年1月修訂了《年金交易適宜性模式規例》，將消費者標準的最佳利益應用於保險生產者的年金建議，並要求保險公司監督此類建議。幾個州的監管機構已經通過了修訂後的法規，包括在我們的兩個保險子公司所在的州，而其他監管機構目前正在考慮這樣做，或者發佈適用於年金和在某些情況下適用於人壽保險交易的獨立的公正行為標準。例如，NYDFS修訂了第187條--人壽保險和年金交易的適宜性和最佳利益(“第187條”)，為在紐約銷售人壽保險和年金產品的建議增加了“最佳利益”標準。2021年4月，紐約最高法院第三部門上訴庭以違反憲法的模糊為由推翻了187號法規，儘管紐約州上訴法院於2022年10月20日推翻了這一裁決。我們已經制定了關於年金銷售和我們的人壽保險業務的第187條規定的合規框架。與此同時，內華達州和馬裏蘭州的州監管機構和立法機構提出了一些措施，將使經紀自營商、銷售代理、投資顧問及其代表在向客户提供產品和服務時承擔受託責任，包括養老金計劃和IRA。馬薩諸塞州已經通過了這樣一項規定，對經紀自營商及其代理人應用受託責任標準，儘管不適用於保險產品(包括可變年金)的銷售，但要求我們對某些政策和程序進行更改，以確保合規。超越紐約州和馬薩諸塞州的法規, 目前還不確定制定任何此類獨立的州法規的可能性，但如果實施，這些法規可能會對我們的業務和綜合運營結果產生不利影響。

氣候風險

氣候風險的話題已經受到保險監管機構越來越嚴格的審查。2020年9月，紐約金融服務管理局宣佈，預計紐約國內外授權保險公司將把氣候變化帶來的金融風險納入其治理框架、風險管理流程和業務戰略。

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2021年11月15日，紐約金融服務管理局發佈了進一步的指導意見，稱公平金融等紐約國內保險公司預計將採取與其業務的性質、規模和複雜性相稱的行動，以管理氣候變化帶來的金融風險。例如，《指導意見》規定，保險公司應：(1)將氣候風險納入其財務風險管理(例如，公司的ORSA應處理氣候風險)；(2)通過其企業風險管理職能管理氣候風險，並確保其組織結構明確界定與管理此類風險有關的角色和責任；(3)在制定業務戰略和識別風險時使用情景分析；以及(Iv)將氣候風險管理納入集團或保險公司實體層面的公司治理結構(即保險公司董事會應瞭解氣候風險並監督負責管理此類風險的團隊)。截至2022年8月15日，紐約國內保險公司應該已經實施了某些公司治理變化，並制定了實施組織結構變化的計劃(例如，定義與管理氣候風險相關的角色和責任)。關於實施更復雜的變化(例如，在ORSA中反映氣候風險，並在制定業務戰略時使用情景分析)，鼓勵保險公司開始處理這些變化，儘管NYDFS打算髮布更多指導意見，提供更具體的時間信息。我們已經制定了關於2021年11月指南的合規框架。

紐約金融服務管理局還通過了一項適用於紐約國內外授權保險公司的企業風險管理條例修正案，該修正案要求保險集團的企業風險管理職能應對某些額外風險，包括氣候變化風險。

此外，如上所述，根據多德-弗蘭克法案，FIO有權監督美國保險業。為進一步落實總裁·拜登於2021年5月20日發佈的《關於氣候相關金融風險的行政命令》，FIO就保險業的氣候相關金融風險徵求公眾意見。FIO正在評估保險業如何緩解氣候風險，並幫助實現國家氣候相關目標。

2022年3月，美國證券交易委員會發布了氣候相關信息披露規則修改建議。擬議的規則修改將要求公司在經審計的財務報表的附註中包括某些與氣候有關的披露，包括已經或合理地可能對其業務、運營結果或財務狀況產生實質性影響的與氣候有關的風險的信息，以及某些與氣候有關的財務報表指標。除其他事項外，有關氣候相關風險的必要信息還將包括披露一家公司的温室氣體排放量、有關氣候相關指標和目標的信息，以及是否已通過過渡計劃，作為氣候相關風險管理戰略的一部分，並要求廣泛的認證要求。如果按提議通過，規則變化預計將導致額外的合規和報告成本。

最後，2022年5月25日，美國證券交易委員會對現有規則提出了修訂建議，要求註冊投資公司和投資顧問在招股説明書和股東報告中包含關於其環境、社會和治理戰略的具體披露，並形成ADV。

NYDFS關於多樣性和公司治理的指南

保險監管機構也在關注種族、多樣性和包容性的話題。在紐約，NYDFS於2021年發佈了一封通函，表示預計其監管的保險公司，如公平金融，將把領導層的多樣性作為商業優先事項和公司治理的關鍵要素。NYDFS從達到某些保費門檻的保險公司(包括公平金融)收集了有關其公司董事會和管理層多樣性的數據。NYDFS計劃在彙總的基礎上公佈這些數據，以衡量該行業的進展情況，現在它在考試過程中包括了與多樣性相關的問題。我們正在考慮NYDFS的指導，作為我們對多樣性和包容性的承諾的一部分。NAIC還在評估與這一主題相關的問題，並正在審查保險行業的做法，以確定如何建立障礙，使有色人種或歷史上代表性不足的羣體處於不利地位。

國際規則

AB的許多子公司受到其運營所在美國以外司法管轄區監管機構的監管，包括安大略省證券委員會、加拿大投資行業監管組織、歐洲證券和市場管理局、英國的金融市場行為監管局、盧森堡的CSSF、日本的金融廳、香港的證券期貨委員會、新加坡金融管理局、韓國的金融服務委員會、臺灣的金融監管委員會和印度的證券交易委員會。雖然這些監管要求通常可以與美國證券交易委員會和其他美國監管機構的要求相媲美，但它們有時更具限制性，可能會導致AB在合規工作上花費大量時間和金錢。

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聯邦税收立法、監管和管理

儘管我們無法預測聯邦税法可能會或可能不會發生哪些立法、監管或行政變化，但我們仍會努力考慮這些變化對我們業務的盈利能力和我們產品對消費者的吸引力可能產生的影響。在這方面，我們分析了多個信息流，包括下面描述的那些信息流。

從LIBOR過渡

全球監管機構宣佈，倫敦銀行間同業拆借利率將在2023年6月之後停止發佈。其中許多美元和非美元LIBOR設置的停止日期已經發生，其餘美元LIBOR設置(隔夜和一個、三個月、六個月和12個月美元LIBOR)的發佈將在2023年6月之後停止。金融市場行為監管局(FCA)提議，作為LIBOR的管理人，洲際交易所(ICE)基準管理局將繼續發佈1個月、3個月和6個月期美元LIBOR設定，其基礎是“合成的”或非代表性的，直至2024年9月底。

2022年3月，頒佈了聯邦立法，以解決定於2023年6月底停止發佈的美元LIBOR設置，向不存在或不充分的美元LIBOR備用條款的所有美國法律管轄的合同過渡到替代參考利率。除了為期一週和兩個月的美元LIBOR期限外，聯邦立法取代了所有涉及美元LIBOR過渡的州法律，包括2021年在紐約頒佈的立法。美國聯邦儲備委員會(“美聯儲理事會”)於2022年12月通過法規，通過確定基於擔保隔夜融資利率(SOFR)的基準利率來實施這項立法，該基準利率將在2023年6月30日之後取代指定金融合同中的LIBOR。該規定授權指定的“決定人”選擇基準替代者，並在確定人至少在2023年6月30日之前沒有選擇可行的基準替代者的情況下，替代美聯儲理事會指定的替代者。法規中規定的每個聯邦儲備委員會指定的替代方案都包含利差調整。

我們通過貸款、衍生工具、投資和融資業務對美元LIBOR有敞口，在某些產品招股説明書中也提到了LIBOR。我們評估了我們現有的信貸協議、投資組合持有量、衍生品和其他投資，並確定了所有沒有指定穩健的後備利率的合同，並已確定替換率(包括SOFR)為這些工具的足夠後備，已經處置了該工具或談判了後備條款。

制定立法

目前，聯邦税法一般允許某些人壽保險和年金產品的持有者在向投保人或其他受益人支付款項之前，推遲對這類產品的價值積累(通常稱為“內部積累”)徵税。國會不時會考慮立法，以增強或減少(或消除)一些人壽保險和年金產品的税收遞延好處。修改或取消這一税收優惠地位也可能減少對我們產品的需求。此外，如果對年金合同內應計收入的處理方式發生了預期變化，現有合同的税收優惠地位被取消，現有合同的持有者將不太可能放棄或展期他們的合同。這些變化可能會減少我們的收益，並對我們的業務產生負面影響。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署了《降低通貨膨脹法案》，將根據財務報表收入徵收15%的最低税率，並對股票回購徵收1%的消費税，從2023年開始的納税年度生效。雖然股票回購的最低税率和消費税目前預計都不會對公司產生重大影響，但我們繼續關注與《降低通貨膨脹法案》相關的發展和法規，以確定未來對我們的業務、經營結果和財務狀況是否有任何潛在的影響。

2022年12月29日簽署成為法律的《2022年安全2.0法案》(“Secure 2.0”)以2019年《建立每個社區退休增強法案》中的條款為基礎，對現行的退休計劃法律進行了重大修改。Secure 2.0對計劃發起人提出了新的要求和考慮，旨在擴大覆蓋範圍、增加儲蓄、保護收入並簡化計劃規則和行政程序。在其他條款中，Secure 2.0指示美國司法部審查其目前關於ERISA計劃發起人選擇年金提供者的解釋性公告，目的是將計劃發起人福利計劃責任轉移給此類年金提供者。這種審查可能導致美國司法部對計劃發起人或年金提供者提出新的或不同的要求，或者可能使有關各方更難進行這種選擇過程。

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財政部和美國國税局的監管和其他行政指導

財政部和美國國税局的監管和其他行政指導也可能影響我們支付的聯邦税額。例如，採用“基於原則”的方法計算法定準備金可能會導致財政部和美國國税局發佈指導意見，改變可扣除保險準備金的確定方式，從而可能減少我們未來的税收扣減。

客户信息的隱私和安全與網絡安全監管

我們受聯邦和州法律法規的約束，這些法規要求金融機構保護客户信息的安全性、完整性、保密性和可用性，並通知客户與其收集和披露客户信息相關的政策和做法，以及與保護信息安全相關的做法。我們維護並要求我們的第三方服務提供商維護旨在確保我們的系統以及我們維護和處理的機密和敏感信息的完整性、保密性和可用性的安全控制。我們採取了一項隱私政策，概述了公司在收集、維護、披露、處置和保護客户信息(包括個人信息)方面的程序和做法。根據法律的要求，除某些例外情況外，隱私政策的副本每年都會郵寄給客户。聯邦和州法律一般要求我們在客户信息被泄露給未經授權的第三方和/或被未經授權的第三方訪問或獲取的情況下，向受影響的個人、執法部門、監管機構和/或可能的其他人發出通知。聯邦法規要求金融機構實施計劃，以防止未經授權訪問這些客户信息，並檢測、防止和減少身份盜竊。聯邦和州的法律和法規對金融機構撥打電話銷售電話以及向消費者和客户發送未經請求的電子郵件或傳真消息的能力進行了監管，並對某些類別的客户信息的允許使用進行了監管。

違反數據隱私和數據保護法律法規或未能實施和維護合理有效的網絡安全計劃可能會導致鉅額罰款、補救費用和監管執法行動。此外，中斷關鍵運營和客户服務的網絡安全事件可能會使公司面臨訴訟、損失和聲譽損害。隨着網絡威脅的持續發展，監管機構繼續制定新的要求，以應對風險敞口，包括具體的網絡安全保障措施和程序監督。因此，可以預期，美國國會和/或州立法機構審議的立法可能會產生與使用和保護客户信息有關的額外和/或更繁重的義務。

我們受紐約金融服務局的規章制度約束，該金融服務局於2017年通過了適用於其管轄的銀行和保險實體的《金融服務公司網絡安全要求》(以下簡稱《紐約網絡安全條例》)。紐約州的網絡安全法規要求覆蓋的實體除其他外，評估與其信息系統相關的風險，並建立和維護合理設計的網絡安全計劃，以保護此類系統和消費者的私人數據。我們通過了一項網絡安全政策，概述了我們的政策和程序，以保護我們的信息系統和存儲在符合該條例的系統上的信息。2022年7月和11月，NYDFS正式提出了對《紐約州網絡安全條例》的修正案，如果修正案獲得通過，將要求實施新的技術報告、治理和監督措施，加強某些網絡安全保障措施(例如，年度審計、漏洞評估、密碼控制和監測)，以及在被覆蓋實體支付網絡贖金的情況下發出強制通知。對這些擬議修正案的評議期於2023年1月結束。我們無法預測修正案是否會被採用，它們將採取什麼形式，或者它們將對我們的業務或合規努力產生什麼影響。

除紐約州網絡安全法規外，NAIC還通過了適用於根據相關州保險法獲得許可的實體的保險數據安全示範法。示範法要求此類實體建立數據安全標準，並就涉及未經授權訪問或濫用某些非公開信息的網絡安全事件向保險專員進行調查和通知。有幾個州已經採用了示範法，儘管我們的任何重要保險子公司的所在地州都沒有采用它。我們預計將有更多的州採用示範法，儘管它不是NAIC的認證標準，但我們無法預測它們是否會這樣做，或者以什麼形式或何時這樣做。

根據加州消費者隱私法(CCPA)，加州居民有權知道企業從他們那裏收集了什麼信息，該信息的來源和共享，以及刪除和限制該信息的某些用途的權利。CCPA還建立了具有潛在重大法定損害賠償的私人訴訟權，根據該權利，未能實施合理的安全措施以防止個人信息被泄露的企業可能對受影響的消費者承擔責任。在其他方面受到管制的某些數據處理，包括根據《格拉姆-利奇-布利利法》，被排除在《反腐敗公約》之外；然而，這並不是實體範圍內的排除。我們預計我們很大一部分業務將不受CCPA的要求的影響。《加州隱私權法案》(以下簡稱《CPRA》)於#年生效

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2023年1月1日，修訂了CCPA，為加州消費者提供更正個人信息的權利，限制敏感數據的某些使用和不構成銷售的數據共享，並建立一個新的機構，加州隱私權機構，以通過和執行CCPA和CPRA的規則。CPRA可能需要額外的合規努力，例如改變我們的政策、程序和運營。其他幾個州已經或正在考慮在不久的將來通過類似的全面隱私法律或法規。到目前為止，其中幾項州法律(如科羅拉多州、猶他州和弗吉尼亞州頒佈的法律)包括對受《格拉姆-利奇-布萊利法案》或類似的州級金融隱私法保護隱私的金融機構進行實體範圍的豁免。

州和聯邦監管機構越來越關注網絡安全，有幾個監管機構已經制定了具體的、可能會帶來負擔的要求。例如，2021年10月，聯邦貿易委員會宣佈對《保護客户信息標準規則》(簡稱《保障規則》)進行重大修訂，要求金融機構在其正式的信息安全措施中實施具體的數據安全措施。更新的保障措施規則的生效日期為2023年6月9日。不遵守新的法規或要求可能會導致執法行動、罰款和/或其他運營或聲譽損害。此外，2022年3月，美國證券交易委員會發布了加強企業網絡安全風險和管理信息披露要求的擬議規則。如果獲得通過，擬議的規則將要求在確定其經歷的事件是重大事件後的四個工作日內，在8-K表格中披露任何重大網絡安全事件。它們還要求除其他事項外，定期披露(1)公司網絡安全政策和程序的細節，(2)網絡安全治理、監督政策和風險管理政策，包括董事會對網絡安全風險的監督，(3)董事會成員在網絡安全問題上的相關專門知識，(4)以前在8-K表格中披露的任何網絡安全事件的細節，以及任何非實質性、但已成為實質性的未披露事件。

環境方面的考慮

聯邦、州和地方環境法律法規適用於我們的不動產所有權和運營。擁有和經營房地產固有的風險是環境責任和任何必要的清理費用。根據某些州的法律，物業受到污染可能會導致對物業的留置權，以確保收回清理成本，這可能會對我們的抵押貸款業務產生不利影響。在一些州，這種留置權可能優先於針對此類財產的現有抵押貸款的留置權。此外，在一些州，根據1980年聯邦《全面環境響應、補償和責任法》(簡稱CERCLA)，在某些情況下，作為業主或經營者，我們可能有責任支付抵押給我們的物業的清理釋放或有害物質威脅釋放的費用。當我們取消抵押給我們的房產的抵押品贖回權時，我們也面臨着環境責任的風險。然而，聯邦立法規定，只要滿足某些要求，就可以為有擔保的貸款人提供一個安全的避風港，免除CERCLA的責任。適用其他各種聯邦和州環境法也可能導致對我們施加與環境危害相關的費用的責任。

我們通常在發放抵押貸款或取得房地產所有權之前進行環境評估，無論是通過投資收購還是通過抵押房地產的止贖。我們不能保證不會出現意想不到的環境責任。然而，根據我們目前掌握的信息，我們相信，與遵守環境法律法規或清理物業相關的任何成本不會對我們的綜合運營結果產生重大不利影響。

知識產權

我們依靠版權、商標、專利和商業祕密法律來建立和保護我們的知識產權。我們視我們的知識產權為寶貴的資產，並保護它們不受侵犯。

人力資本管理

截至2022年12月31日，我們擁有約8,200名全職員工。其中，約4,400人受僱於AB全職員工。

公平

為了成功地執行我們的商業計劃，我們不僅需要一個健全的商業戰略，而且需要一個同樣完善的人才戰略。作為一個組織，實現我們的目標和戰略的核心是建立一種員工參與和包容、專業卓越和持續學習的文化。我們在這三個方面取得了重大進展。

包容文化

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公平一貫在工作場所質量排名中得分很高，因為我們強調員工的敬業度和包容性。自2016年以來，我們每年都被獨立的工作場所權威機構--偉大的工作場所®研究所認可為“偉大的工作場所”。公平還連續第8年在人權運動基金會的企業平等指數(CEI)上獲得滿分，這是對我們包容的工作場所文化的認可。此外，我們連續第二年獲得滿分，自2015年以來一直參與殘疾平等指數(DEI)，被評為“殘疾人士納入工作的最佳地點”。我們努力保持和擴大為我們贏得這一認可的努力。

卓越的專業技能

公平尋求幫助我們的客户確保他們的財務健康，這樣他們就可以追求長壽和充實的生活。為了實現這一使命，我們必須提供一流的服務，同時加快我們進入市場的速度，以最大限度地影響我們客户的財務結果。這需要我們的員工認同我們的使命，真誠地享受與我們合作和為我們工作的樂趣。我們最近推出了一項新的工作場所計劃，名為新工作方式(“NWOW”)，以加強我們的員工體驗。NWOW是為公平環境量身定做的，加強了我們對以下五個員工體驗領域的關注：(I)適應性領導力-賦予最接近工作的人決策權力；(Ii)成果、目標和關鍵成果(OKR)-長期目標和目標設定框架；(Iii)動態推動因素-促進創新、自主和技能發展的過程和工具；(Iv)企業敏捷-適應快速變化；以及(V)設計思維-以客户為中心的解決方案設計。我們相信，通過優先考慮這五個領域，我們的業務可以更快、更靈活、更有創造力地適應，並以客户為中心。

特別重要的是公平對結果的關注，它建立了明確的、可衡量的和令人嚮往的目標，以激勵和集體關注整個組織的團隊。我們認識到，我們的員工必須相信他們成功的可能性。此外，我們對成功的定義必須是可以實現的。通過清楚地闡述和完善我們對員工成功的看法，我們可以確保採取平衡、全面的方法，為我們的員工，乃至我們的客户和投資者帶來成功的結果。自從我們採用NWOW以來，我們已經看到了它對我們文化的積極影響，這通過我們的員工敬業度和文化驅動因素調查結果來衡量。

大約三分之二的公平員工在NWOW下運營，我們組織的其餘部分將在2023年完成過渡。Equity的NWOW從根本上改變了我們作為一家公司的思維、工作和領導方式，確保我們能夠更好地發展，滿足客户的需求，並吸引最優秀的人才。

持續學習

我們的持續學習和專業卓越的文化始於員工和經理之間的關係，這種關係通過同行討論、技能培養和關注職業抱負而繼續下去。我們鼓勵我們的員工利用豐富的經驗來支持他們的職業生涯和成長，包括技能的獲得和加強。員工通過我們的集中人力資源中心Thrive的用户友好型資源，或通過利用廣泛的學習和發展課程，實現自己的成長和發展。此外，該公司還提供學費資助，以支持教育事業。

多樣性、公平性和包容性

在公平公司，建設一個更加多樣化、公平和包容的工作場所是一項基本的和持續的努力。它幫助我們更好地服務於我們的客户和社區，創造一個更具支持性和生產力的工作環境，並最終使我們的員工能夠充分發揮他們的潛力。

我們的發展願景是激勵、領導併成為fi金融行業的典範，為所有人創造一個包容、多樣化、賦權和公平的工作場所。為了實現我們的願景，我們的具體戰略目標是：

•吸引、留住和提拔多元化人才。通過戰略性和深思熟慮地招聘和發展多樣化的人才，我們尋求創建fi金融服務行業最有效和最有影響力的團隊。

•創建和維護包容的公司文化。員工在重視所有人的貢獻並鼓勵協作、fl靈活性和公平的文化中茁壯成長。一種文化，使我們能夠充分發揮我們的潛力，為客户、員工、金融專業人士、股東和社區設定更高的標準並實現價值最大化。

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•在各級灌輸承諾和責任。只有當所有人都致力於它的創造和成功並對其負責時，包容性工作場所才是可能的。我們努力讓公平的每一個人儘自己的一份力量，將“歷史的弧線”轉向一個更公正、更公平的公司和社會。

我們的員工資源小組、現場諮詢委員會和多元化倡導者在作為社區聲音向領導層發出聲音、推動重要的政策變化以及幫助建立和塑造我們的Dei戰略方面發揮了關鍵作用。他們還為我們的員工創造了發展機會，成員們通力合作，共同應對業務挑戰，分享想法。

2020年，我們成立了首席執行官特別工作組，以促進種族平等，目的是更深入地關注和加快我們在黑人社區內的努力，並創建一種最終將用於造福公司內所有人和不同社區的新方法。我們的使命是通過建立一個支持和投資於黑人員工和金融專業人員的職業和福祉的環境，使公平公司成為最受黑人專業人員歡迎的僱主。根據工作組的研究，我們推出了幾個人才計劃，覆蓋了近200人。我們看到我們的黑人員工網絡推廣者分數和心理安全感都有所增加。展望未來，來自特別工作組的經驗和經驗將成為我們如何促進組織內其他代表性不足人羣的行動指南。

我們致力於繼續加深對我們所服務的社區所面臨問題的理解。我們認識到，迫切需要改善財務狀況，並在不同市場獲得財務顧問。在2022年，我們在亞特蘭大、克利夫蘭、費城、華盛頓特區和傑克遜維爾的分支機構舉辦了5個Impact和Black Financial Emphasis日。這些活動將總部和分支機構的高級領導人以及頂級金融專業人士聚集在一起，討論通過定向招聘和客户獲取來提高財務諮詢的多樣性。

人才獲取

公平銀行的人才獲取團隊負責向外部人才市場傳達為公平銀行工作的優點。它的主要重點領域之一是在公平的隊伍中增加不同類型員工的數量，這一努力在2022年取得了巨大成功。作為公平公司招聘戰略的一部分，我們實施了不同的面試小組和不同的面試候選人名單，以確保招聘經理面試的是高度合格的不同候選人，並且這些候選人面試的是不同的公平公司員工羣體。此外，我們與專注於多元化的外部組織(即Prospanica和National Black MBA)合作，以推動更多多樣化的候選人流動到公平的公開職位。Equity還通過其在社交媒體上的存在擴大了其更廣泛的外聯範圍，導致申請人數增加，包括族裔多元化候選人的增加和申請Equable的婦女人數的增加。這就意味着僱傭了更多的有色人種。

員工發展和敬業度

在公平，我們的力量在我們的人民。我們相信，我們的員工是我們業務的核心。吸引、培養和留住人才是我們長期成功和戰略的關鍵。我們積極培養和獎勵員工的激情和創新。我們通過不斷投資於員工併為員工創造機會，在公平公司提供有意義的工作，從而在我們的團隊中接納多樣化的思想。

員工發展

我們鼓勵我們的團隊成員利用公平銀行擁有的豐富經驗來支持職業生涯和發展，包括學習新技能和加強現有技能。公平投資於各種人才計劃，以支持我們的同事和金融專業人士的發展。這些項目從三個月到全年不等，包括髮展性學習、指導或贊助和培訓活動。

我們還開發了一個職業模型框架，以推動一支高績效、以技能為基礎的員工隊伍，該隊伍使用一種共同語言，即員工在當前職業道路上邁出下一步或過渡到全新道路所需的技能和行為。職業模型框架的所有三個維度--工藝技能、核心能力和執行力--共同為發展、評估和反饋提供基礎。除了我們的人才計劃，公平銀行還提供廣泛的學習和發展課程，旨在提高從溝通技能到產品知識再到數字專業知識的方方面面，所有這些都是通過多渠道學習平臺提供的。

我們對員工發展的承諾可以通過我們員工的質量和我們的職業發展方式來衡量。在公平公司，職業發展的整體定義包括技能提升、內部職業模型流動、員工領導力提升和熟練程度的“提升”。

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員工敬業度

我們員工發展努力的關鍵是我們的領導者有能力讓員工參與到我們的混合工作結構中來。隨着我們在2022年大量重返實際工作場所，我們加強了員工領導者的領導技能，以幫助滿足混合世界中對適應性領導的需求。這些工具和資源支持我們的領導者完成這一過渡，並在他們通過NWOW過渡轉變團隊並轉向數據驅動型管理時提供支持。他們還確保我們的員工保持敬業，即使在我們的混合工作結構中遠程執行工作也是如此。

認識到面對面協作和創新的重要性，這是我們組織成功的主要驅動力，我們強調編程，使我們的員工能夠與同事社交和協作。員工敬業度調查顯示，這是重返辦公室的兩大好處。我們還通過在員工生命週期中嵌入認可來加強我們的認可努力。我們發現，這些努力讓我們的員工感到受到了重視，這創造了一種留任福利。

在我們努力不斷傾聽、學習和適應的同時，我們執行多渠道的員工傾聽策略，包括脈搏調查和特別焦點小組，以衡量我們的文化並放大我們員工的寶貴聲音。

薪酬和福利

獎勵性表現是我們“全面獎勵”計劃的基石。總獎勵包括獲得全面福利計劃和通過股權獎勵分享公司業績的機會。我們的福利組合使符合條件的員工和金融專業人員能夠為醫療需求選擇合適的保險，積累他們的財富，併為他們自己和他們的家人提供保護，使他們免受可能發生的意外事件的影響。我們的全面獎勵方案包括具有市場競爭力的薪酬、股權獎勵計劃和獎金、醫療福利、退休儲蓄計劃、帶薪假期和探親假、靈活的工作時間安排、教育援助計劃和員工援助計劃以及其他心理健康服務。我們提供許多旨在支持員工家庭生活的資源，包括兒童和老年人護理支持、大學輔導和輔導服務以及收養支持。

健康與安全

在我們進入職場新冠肺炎的第四個年頭時，我們致力於員工、金融專業人士及其家人的健康和安全。專題專家定期開會，評估疾控中心當前的產出和指導方針，制定或更新政策，並維護內部通信中心，這仍然是我們的主要信息來源。

我們的公司地點以及我們的零售分支機構都是開放的並可供使用。作為我們混合工作環境的一部分，員工正在通過領導者領導的方法參與更多面對面的活動或確定的時間表。我們的模式是一種靈活的、領導者主導的方法，我們重視面對面聯繫的力量，並慶祝能夠遠程工作的好處。這一混合戰略廣受歡迎，並已成為我們整體人才和留住戰略的一部分。

我們保持着一個集中的地點，與我們的員工和金融專業人員分享最新的健康安全更新，我們的首席醫學董事託管了一系列視頻，提供新冠肺炎更新並回答員工的問題。作為一項持續的好處，我們繼續使用我們的新冠肺炎特定熱線和我們的專家第二醫療意見服務提供商，接受健康問題，併為公平的員工、金融專業人士和家庭成員提供當地轉介。

具體到我們的參與，我們繼續在學年期間為在線輔導服務提供免費會員資格。我們的資源套件旨在支持員工的家庭生活，還繼續包括通過Bright Horizons、大學教練、財務健康、健康健康、收養支持、家庭和醫療假期以及8至16周的帶薪育兒假提供的兒童和老年人護理支持。我們的員工援助計劃提供資源，幫助員工克服家庭或工作中的挑戰，幫助他們實現他們的職業和個人目標。這包括每年六次免費的保密諮詢會議。

雖然我們繼續取得進展，與同行建立基準，並與同事保持直接溝通，但我們也認識到情況在繼續變化。在公平，我們仍然致力於瞭解這些變化，並在平衡業務需求和員工安全的同時進行調整。

公平的基礎

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公平基金會指導公司的慈善和志願者活動。公平基金會讓我們的員工和金融專業人士有機會將他們的時間和精力投入到他們相信的組織中，並通過慈善捐款和我們的公司志願者計劃公平行動來支持他們的努力。

我們相信，實現我們抱負的最佳方式是通過以下計劃來推動更大的影響力：(I)將我們的努力集中在關鍵地區和地區，同時(Ii)利用我們最大的系統，包括公平的一般賬户、我們的1億美元捐贈基金、公平基金會和我們人民的力量。我們的重點領域和抱負包括：

•大學入學和職業發展-我們希望提供項目支持、獎學金和社會資本，使學生和教育工作者能夠充分發揮他們的潛力。

•健康和充滿活力的社區-我們渴望幫助推動社區活力，支持社會事業，促進社會和經濟流動。

•公平和機會-提供計劃，幫助在我們生活和工作的社區內促進更大的公平和機會。

公平優秀獎是為高中高年級學生提供的獎學金計劃，是公平基金會的旗艦計劃。根據公平人壽自身的使命，即幫助人們獲得經濟保障，使他們能夠自信地面對未來，公平卓越獎學金將重點放在增強學生未來計劃的能力上，以便他們能夠繼續在所在社區產生積極影響。

通過我們的配對禮物計劃，我們將員工和金融專業人士的慈善捐款的影響擴大了一倍。符合條件的捐款為50美元或以上，每人每年最高可匹配2,000美元。2022年，公平基金會為我們的員工和金融專業人士指導的非營利組織提供了超過120萬美元的資金。

聯合伯恩斯坦

作為一家領先的全球投資管理和研究公司，AB彙集了廣泛的洞察力、專業知識和創新，以促進其全球客户的利益。AB員工的智力資本和獨特的知識是AB最重要的資產，因此AB的長期可持續性和成功在很大程度上依賴於員工。2022年，AB的人力資本和行政服務團隊成為其“人”團隊，這是對他們在支持AB員工和提高他們的工作經驗方面所發揮的核心作用的關鍵認可。百威英博專注於：

•通過將多樣性、公平性和包容性納入AB的所有業務層面，促進包容性文化；

•鼓勵創新；

•培養、留住和招聘高素質人才；以及

•使員工的激勵和冒險行為與AB保持一致。

因此，我們擁有強大的企業文化，幫助我們最大限度地提高業績並推動卓越。此外，我們公司作為受託人的角色植根於我們的文化中。作為受託人，我們公司的主要目標是以客户的最佳利益為行動，並幫助他們實現他們的財務目標。

人才獲取

百威英博尋求通過招聘和僱傭一支具有不同思想、背景和經驗的員工隊伍來實現卓越的商業和投資業績。AB認為，多樣化和包容性的團隊會產生更好的想法，並達成更平衡的決定。AB尋求利用其員工的獨特背景來滿足廣泛客户的需求，並與AB運營所在的社區進行接觸。AB聘請了幾個外部組織來協助吸引和招聘各級頂尖人才，特別注重吸引多樣化的人才。百威英博擁有一大批專注於招聘的內部人才招聘員工，並實施了各種與人員相關的舉措，以培養和提供一支平衡的員工隊伍。此外，AB為學生提供實習計劃，讓他們在公司各個職能領域的職位上工作，AB新興人才和研究生招聘戰略的一個重要組成部分是將AB的大部分實習生轉化為全職員工。

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員工敬業度

AB認為，當員工感到與AB的業務和文化聯繫在一起時，他們的生產力最高、效率最高、參與度最高。AB致力於提供多樣化的工作經驗、職業發展機會、有競爭力的薪酬和福利、包容和多樣化的文化以及社會參與項目，以保持員工的積極性，與AB建立聯繫，並在其整個職業生涯中參與其中。AB致力於創造一種求知慾和協作的文化，為AB的員工創造一個能夠茁壯成長並盡其所能的環境。AB通過不同的培訓途徑促進成長和晉升，以發展技能集，創造內部和外部網絡機會，AB鼓勵內部流動性作為AB員工職業發展軌跡的一部分。

重要的是，AB的員工不僅與AB的業務有關，而且與AB所在的社區有聯繫。因此，AB為其員工提供了許多在AB服務的社區做志願者的機會，包括AB在全公司範圍內的慈善活動-AB回饋。支持這些目標的其他舉措包括一項為期五年的進修獎勵，即僱員每服務五年可多休兩週假。此外，AB使用AB Voice，這是一項旨在衡量員工滿意度和敬業度的定期調查，使AB能夠識別和解決績效差距。

多樣性、公平性和包容性

AB在各個方面對DeI的持續承諾與行業對工作場所既是一個工作社區又是一個學習社區的廣泛認可是一致的。AB認為AB在通過目標賦予其人民權力以及促進包容、合作的環境和公平的文化方面發揮着關鍵作用，使其能夠在各個層面上實現互聯互通、歸屬感和成功。

AB正在進行的旅程中的一個關鍵要素一直是適當地適應不斷髮展的Dei行業趨勢。2022年，為了更準確地反映AB當前和預期的做法，AB正式在其戰略和團隊名稱中融入了“股權”的概念。

AB的社區參與努力已進一步整合在Dei的保護傘下。為了支持AB的受贈人和社區合作伙伴，加強其對非營利性客户的承諾，併為其當前和未來的員工增加價值，AB的方法利用了“AB回饋”品牌下的四個項目：慈善、志願服務、董事會參與和禮物匹配。一些亮點包括提高市中心社區的學生出勤率和金融知識，以及2022年完成的3000多個員工志願者時間。

AB加強了吸引人才和留住人才的方法，將AB定位為首選僱主，並增加了對員工的投資。AB制定了多樣化的人才戰略，目的是更深入地瞭解多樣化人才的需求，併為管理人員配備必要的工具，以有效管理日益多樣化的勞動力。該戰略包括將包容性領導力的概念納入全公司的領導力發展課程，並提供機會在公司所有級別建立關係。

最後，百威英博的員工仍是其重中之重。在過去的一年裏，AB的戰略的所有支柱都繼續關注教育和深化參與，包括員工資源小組(ERG)、企業合作伙伴關係和AB的整體體驗。ERGS一直是這些努力的主要倡導者，通過培養勇敢對話的空間，鼓勵專業發展和個人健康，並提高對各種代表性不足社區的認識。

薪酬和福利

百威英博一直通過提供有競爭力的薪酬來投資於員工。AB利用各種薪酬要素，包括基本工資、年度短期薪酬獎勵(即現金獎金)，以及對於年收入超過30萬美元的僱員的長期薪酬獎勵方案。長期激勵性薪酬獎勵一般以受限AB控股單位計價。AB利用這種結構來培養更強的主人翁意識，並將AB員工的利益直接與AB單位持有人的利益保持一致，並間接與其客户的利益保持一致，因為AB客户的強勁表現通常直接有助於提高AB的資產管理水平和改善公司的財務業績。

AB員工的健康、安全和靈活性

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2020年間，在新冠肺炎成立之初，AB動員起來，確保其全球員工的健康和安全。AB實施了業務連續性措施，包括對幾乎所有人員的旅行限制和在家工作的要求(除了相對較少的員工，他們在AB辦公室的實際存在被認為是至關重要的)，這一措施一直持續到2021年第二季度。然後，在繼續密切關注全球新冠肺炎相關狀況的同時，百威英博制定了在當地量身定做的重返辦公室計劃，這樣員工就可以放心，因為他們知道自己和家人的健康是當務之急。這意味着AB交錯返回辦公室，以便AB可以在遵守當地法規的同時監控數據。

從2021年7月開始，美國AB每週返回辦公室三天，每隔幾周返回辦公室，直到2021年底。2022年初，當AB的大多數員工回到辦公室時，AB為員工提供了每週最多兩天遠程工作的能力，因為AB的員工在遠程工作時表現出的能力和勤奮。到2022年底，所有員工都已使用混合工作時間表返回辦公室，包括每週最多兩天遠程工作的靈活性。AB認為，這種方法使AB的員工能夠保持面對面協作的重要好處，同時提供更好的工作和生活平衡。

可用信息

我們在https://equitableholdings.com.上維護着一個公共網站我們使用我們的網站作為發佈重要信息的常規渠道，包括新聞稿、分析師演示文稿、財務信息和公司治理信息。我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向其提交文件後，在可行的情況下儘快在我們的網站上張貼文件，包括我們的年度和季度報告(Form 10-K和10-Q)以及當前的Form 8-K報告；我們的委託書；以及對這些報告或聲明的任何修改。所有這樣的帖子和文件都可以在我們網站的“投資者”部分免費獲得。美國證券交易委員會的網站www.sec.gov包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

我們可能會使用我們的網站作為披露重大信息的手段，並遵守美國證券交易委員會頒佈的公平披露規則下我們的披露義務。這些披露內容包括在我們網站的“投資者”部分。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注我們網站的這一部分。我們網站上包含或連接的信息不屬於本10-K表格的一部分。

第I部，第1A項。

風險因素

您應閲讀並考慮以下描述的所有風險以及本10-K表格年度報告中列出的其他信息。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。其中許多風險是相互關聯的，可能在類似的商業和經濟條件下發生，其中某些風險的發生反過來可能導致其他風險的出現或加劇其他風險的影響。這樣的組合可能會大大增加這些風險對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性的影響的嚴重性。

與我們的綜合業務相關的風險

與金融市場和經濟狀況有關的風險

全球資本市場和經濟的狀況。

我們的業務、經營結果或財務狀況受到全球資本市場和經濟狀況的重大影響。各種因素繼續影響着經濟狀況和消費者信心。這些因素包括對新冠肺炎死灰復燃的擔憂以及消費者和政府的反應，美國政府違約的可能性，資本市場波動加劇，股市下跌，利率上升，通脹壓力加劇了人們對潛在經濟衰退的擔憂，經濟增長持平或下降，燃料和能源成本居高不下，以及財政或貨幣政策的變化。俄羅斯入侵烏克蘭，以及為應對這場衝突而實施的制裁和其他措施，大大增加了金融市場的波動性，並增加了經濟和政治的不確定性。鑑於我們在投資和衍生品投資組合以及許多產品中的利率和股票市場敞口，這些因素可能會對我們產生重大不利影響。我們的投資和衍生品投資組合的價值也可能受到價格透明度降低、我們用來估計公允價值的假設或方法的變化以及投資者信心或偏好的變化的不利影響，這可能會導致更高的已實現或未實現虧損。如果交易變得不那麼頻繁，市場波動也可能會使我們某些證券的交易或估值變得困難。

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在經濟低迷時，對我們產品的需求和我們的投資回報可能會受到重大和不利的影響。我們許多產品的盈利能力在一定程度上取決於支持它們的資產的價值，這些資產的價值可能會根據不同的市場狀況而大幅波動。此外，市場狀況的變化可能導致消費者情緒的變化，對銷售產生不利影響，並可能導致這些產品的實際持久性與預期的持久性不同，並對盈利能力產生不利影響。我們的投保人可以選擇延遲支付保險費或完全停止支付保險費。此外，市場狀況可能會對再保險保護的可用性和成本以及對衝工具的可用性和性能產生不利影響。

股市下跌和波動。

股票市場的下跌或波動可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。例如，股市下跌或波動可能會降低我們的AUM，我們年金和可變壽險合同的AV，或AUA，這反過來又會減少我們從這些賬户收取的費用和資產價值中獲得的收入。我們的可變年金業務對股市特別敏感，股市持續疲軟或停滯可能會減少其收入和收益。與此同時，對於包含GMxB特徵的可變年金合同，股市下跌增加了我們與此類GMxB特徵相關的潛在義務的金額，並可能增加執行與GMxB相關的對衝的成本，超出被對衝產品定價中的預期。這可能導致與這些合同相關的索賠和準備金增加，扣除任何再保險報銷或我們對衝計劃的收益。股市下跌和波動也可能影響投保人的行為，這可能會對我們的年金和可變人壽合同的投保率、提款水平和提款金額產生不利影響，或者導致投保人將其賬户餘額的一部分重新分配到更保守的投資選擇(可能有更低的費用)，這可能會對我們未來的盈利能力產生負面影響或增加我們的福利義務，特別是如果他們在股市上漲期間繼續持有此類選擇的話。市場波動可能會對我們持有的股權證券的投資價值產生負面影響，這反過來可能會減少我們某些保險子公司的法定資本。此外，與固定產品相比，股票市場的波動可能會減少對可變產品的需求，導致我們對DAC計算的估計發生變化, 反過來，這可能會加速我們的DAC攤銷，減少我們目前的收益，並導致我們GMIB再保險合同和GMxB負債的公允價值發生變化，這可能會增加我們收益的波動性。最後，市場高度波動或不利條件的時期可能會降低衍生品的可獲得性或增加成本。

利率波動。

我們的部分退休和保障產品、部分投資產品和投資回報對利率波動非常敏感，利率和利率基準的變化可能會對我們的投資回報和經營業績產生不利影響，包括以下方面：

•利率的變化可能會縮小我們一些產品的價差，即我們根據合同必須支付的金額與我們支持合同的普通賬户投資所能賺取的回報率之間的差距；

•當利率迅速上升時，保單貸款、年金合同和人壽保險的退保和撤資可能會增加，要求我們出售可能導致已實現投資損失的投資資產，或者要求我們加快DAC的攤銷，這可能會減少我們的淨收入；

•利率下降伴隨着某些投資的意外提前還款，可能會導致投資收入減少和我們的盈利能力下降。利率上升伴隨着某些低收益投資的意外延長，可能會導致我們的盈利能力下降；

•長期和短期利率關係的變化可能會對我們一些產品的盈利能力產生不利影響；

•利率的變化可能會導致我們GMIB再保險合同資產的公允價值發生變化，這可能會增加我們收益的波動性；

•利率的變化可能導致我們的可變年金GMxB業務的公允價值負債發生變化；

•利率的變化可能會對我們的流動性產生不利影響，並增加我們的融資和對衝成本；

•我們可能無法有效地緩解，有時我們可能選擇不完全緩解或增加我們資產相對於負債的利率風險；

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•我們對利率和用於產品定價的其他假設作出改變的時間，與我們能夠在可供銷售的產品中反映這些假設變化的時間之間的延遲，可能會對其間銷售的某些產品的長期盈利能力產生負面影響；以及

•利率上升可能導致我們的法定利息維持準備金變為負數，從而可能影響我們的資本和流動性。

冠狀病毒(新冠肺炎)大流行。

新冠肺炎疫情對美國和全球經濟造成了負面影響。在過去的幾年裏，防止新冠肺炎傳播的努力在許多方面直接影響了我們的業務，包括許多企業和學校暫時關閉，以及許多州和當地社區制定了社交距離要求。隨着企業和學校重新開學，許多學校的准入受到限制或限制。儘管許多地方解除了與大流行有關的限制，但新冠肺炎在不同地區的死灰復燃以及該病毒新變種的出現，已經並可能繼續導致它們全部或部分重新入院。此外，儘管許多國家已經為很大一部分人口接種了疫苗，但新冠肺炎仍在繼續中斷許多國家的商業活動和貿易，這對許多國家的經濟和金融市場造成了重大影響，包括經濟低迷。我們預計，在可預見的未來，這些影響將繼續下去。雖然我們已經實施了針對新冠肺炎的風險管理和應急計劃，但這些措施可能無法充分保護我們的業務免受疫情的全面影響。欲瞭解有關新冠肺炎的更多信息，請參閲《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-宏觀經濟和行業趨勢-新冠肺炎的影響》。

新冠肺炎對我們的影響程度將取決於仍高度不確定的未來發展，包括未來疫情的嚴重程度和持續時間，政府和其他第三方針對此類疫情采取的行動，以及針對新冠肺炎及其變種的疫苗的可用性和有效性。

市場狀況和其他因素可能會對我們的商譽產生實質性的不利影響。

業務和市場狀況可能會影響我們在與投資管理和研究部門相關的綜合資產負債表中承擔的商譽金額。如果證券估值長期低迷或市況惡化，或AB經歷重大淨贖回，其AUM、收入、盈利能力及單價將受到不利影響。這可能導致需要確認商譽減值，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

不利的資本和信貸市場狀況。

資本和信貸市場的波動和混亂可能會對流動性和信貸能力的可獲得性造成下行壓力。我們需要流動資金來支付我們的運營費用(包括潛在的套期保值損失)、利息支出和我們股本的任何分配，併為我們的保險子公司資本化。如果沒有足夠的流動性，我們可能會被要求縮減業務，我們的業務將受到影響。雖然我們預計我們未來的流動性需求將主要通過我們業務產生的現金、第三方借款以及我們子公司的股息和分配來滿足，但我們可能無法履行預期的短期和長期福利和費用支付義務。如果目前的資源不足以滿足我們的需求，我們可以利用銀行債務或資本市場等融資來源。這些服務可能在緊張時期無法提供，或者可能只以不利的條款提供。如果我們無法進入資本市場發行新債、對現有債務進行再融資或根據需要出售更多股份，或者如果我們無法以可接受的條件獲得此類融資，我們的業務可能會受到不利影響。資本市場的波動也可能消耗流動性，因為我們會支付對衝損失，並滿足與市場走勢相關的抵押品要求。我們預計，這些套期保值計劃將在某些市場情景下招致損失，從而需要支付現金結算或向交易對手提供抵押品。儘管在這些情況下，我們的負債也會減少，但這種減少並不是立竿見影的，因此在短期內，對衝損失將減少可用的流動性。

資本和信貸市場的中斷、不確定性或波動可能會限制我們籌集額外資本以支持業務增長的能力，或抵消虧損或監管準備金增加和評級機構資本金要求的後果。這可能迫使我們：(I)推遲籌集資本；(Ii)未能如期支付債務，或減少或取消對股本支付的股息；(Iii)發行不同類型或不同條款的資本；或(Iv)產生比在更穩定的市場環境下更高的資本成本。評級機構可能會改變我們的信用評級，任何降級都可能增加我們的借貸成本，限制我們進入資本市場的機會，並可能損害我們與分銷合作伙伴的業務關係。我們的業務、經營結果、財務狀況、流動性、法定資本或評級機構資本狀況可能會因資本和信貸市場的中斷而受到重大和不利的影響。

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此外，美國經濟面臨的最嚴重威脅之一是在聯邦債務上限問題上的分歧，如果在未來幾個月不解決這一問題，可能會導致聯邦債務違約、不利的市場影響和今年的經濟衰退。

與我們的運營相關的風險

控股取決於其子公司向其轉移資金以履行其義務的能力。

來自Holdings子公司的股息和其他分配是Holdings可用於支付未償債務本金和利息、支付公司運營費用、支付任何股東股息、回購股票和履行其他義務的主要資金來源。無法從我們的子公司獲得股息可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。我們的保險子公司向Holdings支付股息和進行其他分配的能力將取決於它們的收益、税務考慮、任何融資或其他協議中包含的契諾以及適用的監管限制和監管批准的接收情況。如果我們的保險或非保險子公司向Holdings支付股息或其他分配或付款的能力受到這些或其他因素的實質性限制，我們可能需要通過債務、發行股票或出售資產來籌集現金。然而，我們不能保證我們能夠通過這些方式籌集到足夠的現金。這可能會對我們支付債務的能力產生實質性的不利影響。

未能保護客户信息或專有業務信息的機密性。

我們和我們的某些供應商保留機密信息(包括關於我們客户、我們客户的員工和客户以及我們自己的員工的客户交易數據和個人信息)。這些信息的隱私可能會受到損害，包括由於信息安全漏洞。我們已經實施了正式的、基於風險的數據安全計劃；然而，如果未能實施和維護有效的網絡安全計劃，或我們的信息系統、供應商的信息系統或我們使用的基於雲的系統的安全受到任何損害，通過網絡攻擊或任何其他原因導致未經授權訪問、使用、披露或破壞個人身份信息或客户信息，或中斷關鍵業務和服務，可能會損害我們的聲譽，阻止人們購買我們的產品，使我們承擔重大的民事和刑事責任，並要求我們產生重大的技術、法律和其他費用，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的運營失敗或我們所依賴的服務提供商的失敗。

我們的內部流程或系統或供應商的流程或系統中的弱點或故障可能會導致我們的運營中斷、對客户承擔責任、面臨紀律處分或損害我們的聲譽。我們的業務高度依賴於我們在眾多和多樣化的市場上處理大量交易的能力，其中許多交易非常複雜。這些交易通常必須遵守客户投資指導方針，以及嚴格的法律和監管標準。如果我們在提供服務時犯了錯誤，給客户造成了財務損害，我們有責任迅速採取行動，讓客户處於如果我們沒有犯錯誤的情況下的境地。錯誤的發生，特別是重大錯誤的發生，可能會對我們的聲譽、業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

災難的發生，包括自然災害或人為災難。

任何災難性事件，如新冠肺炎等大流行疾病、恐怖襲擊、事故、洪水、嚴重風暴或颶風或網絡恐怖主義，都可能對我們的業務產生實質性和不利影響。我們的服務和我們的重要供應商提供的服務可能會長期中斷。我們的一些業務系統不是完全宂餘的，我們的災難恢復和業務連續性規劃不能考慮到所有可能發生的情況。此外，我們的災難恢復系統出現意想不到的問題可能會進一步阻礙我們開展業務的能力，特別是如果這些問題影響到我們基於計算機的數據處理、傳輸、存儲和檢索系統，並破壞寶貴的數據。由於死亡率上升，在某些情況下，發病率和/或其對經濟和金融市場的影響，我們可能會對我們的流動性、財務狀況和我們的保險業務的經營業績產生重大的不利影響。我們的員工可能無法實際位於我們的設施中，這可能會導致我們的服務長時間中斷。一場災難可能會影響我們基於計算機的數據處理、傳輸、存儲和檢索系統，並破壞寶貴的數據。氣候變化可能會增加與天氣有關的災害和流行病的頻率和嚴重程度。

我們有能力招聘、激勵和留住關鍵員工和經驗豐富且富有成效的金融專業人士。

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我們的業務有賴於我們招聘、激勵和留住高技能、技術、投資、管理和執行人員的能力，而且不能保證我們能夠做到這一點。我們的金融專業人員和關鍵員工是推動我們銷售的關鍵因素。保險公司和其他金融服務公司之間存在着對金融專業人員和關鍵員工的激烈競爭。我們不能保證我們將成功地招聘、激勵和留住關鍵員工和頂尖財務專業人員，而這些員工和專業人員的流失可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

員工或財務專業人員的不當行為。

如果我們的員工、金融專業人士、代理商、中間人、我們經紀-交易商子公司的代表或我們供應商的員工行為不當，可能會導致有義務公開報告此類不當行為、監管執法收益，甚至發現我們或我們的子公司違反了法律，可能會受到監管制裁或嚴重的聲譽或財務損害。某些類型的違規可能導致我們無法擔任投資顧問或經紀交易商，或無法通過擔任配售代理、普通合夥人或其他角色來代表發行人參與規則D產品。我們採用的控制和程序旨在監控員工和金融專業人員的業務決策，防止他們承擔過度或不適當的風險，包括信息安全方面的風險，但員工可能會承擔此類風險，而不考慮此類控制和程序。如果我們的員工或金融專業人士承擔了過高或不適當的風險，這些風險可能會損害我們的聲譽，使我們承擔重大的民事或刑事責任，並要求我們產生重大的技術、法律和其他費用。

潛在的戰略交易。

我們可能會考慮潛在的戰略交易，包括收購、處置、合併、再保險、合資企業和類似交易。這些交易可能不會有效，可能會導致收益減少，並損害我們的競爭地位。此外，如果進行這些交易，可能會涉及一些風險，並帶來財務、管理和業務方面的挑戰。此外，戰略交易可能需要我們增加槓桿，或者，如果我們發行股票為收購提供資金，將稀釋現有股東的持股。上述任何一種情況都可能導致我們無法從任何此類交易中實現預期的好處。

會計準則的變化。

我們的綜合財務報表是根據美國公認會計原則編制的，其原則會不時修訂。因此，我們需要不時採用由公認權威機構(包括財務會計準則委員會(“FASB”))發佈的新會計準則或經修訂的會計準則。我們可能無法預測或評估這些新會計聲明或對現有會計聲明的新解釋的影響，它們可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。有關會計聲明及其對我們業務的潛在影響的討論，包括會計準則更新2018-12，金融服務-保險(主題944)：針對長期合同的會計改進，請參閲合併財務報表附註2。

我們與客户的投資諮詢協議，以及我們與各種金融中介和顧問的銷售和分銷協議，可能會在短時間內終止或不予續簽。

AB的大部分收入來自與機構投資者、共同基金和私人財富客户的書面投資管理協議(或其他安排)，以及與分銷AB基金的金融中介機構的銷售和分銷協議。此外，作為我們可變年金產品的一部分，EIMG與共同基金簽訂書面投資管理協議(或其他安排)。一般來説，這些投資管理協議(和其他安排)可以在任何時候終止而不受處罰，或在任何一方發出相對較短的通知後終止。此外，AB和東方匯理管理在美國證券交易委員會註冊的投資公司(以下簡稱“RIC”)所依據的投資管理協議必須每年續簽，並由RIC董事會(包括多數獨立董事)批准。因此，不能保證每個RIC的董事會每年都會批准投資管理協議，或者不會以可能對我們不利的修訂條款為條件批准投資管理協議。

同樣，我們與各種金融中介簽訂銷售和分銷協議，任何一方在通知後(通常為60天)均可終止銷售和分銷協議，金融中介並無義務銷售任何特定數量的我們的產品。這些中介機構通常向客户提供與我們的產品競爭的投資產品。此外，某些機構投資者依賴顧問為他們選擇投資顧問提供建議，AB的一些服務可能不被這些顧問視為最佳選擇。因此，投資顧問可能會建議他們的客户將投資於AB的資產轉移給其他投資顧問，這可能會導致大量資金淨流出。

替換LIBOR可能會影響我們的資本成本和淨投資收益。

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預計LIBOR將不遲於2023年6月停產，因此，依賴LIBOR基準的現有貸款、投資和其他合約將需要指定替代利率。此外，用於對衝這些合約的衍生品和其他合約通常需要得到確認，以提供與被對衝的利率類似的替代利率。此外，由於從2022年1月開始，美國銀行將不再基於倫敦銀行間同業拆借利率發放貸款，我們此後進入的新信貸額度已被基準設定為新的基準利率，通常是SOFR。SOFR是機構在以美國國債作為抵押品的情況下隔夜借入美元的平均利率。SOFR由紐約聯邦儲備銀行出版。鑑於倫敦銀行間同業拆借利率的過渡，我們預計圍繞潛在的中斷事件的估值風險以及與對衝利率風險相關的潛在風險。此外，取消倫敦銀行同業拆借利率或更改其他參考利率，或對確定或監管參考利率進行任何其他更改或改革，可能會對我們某些投資的應付利息或應收利息產生不利影響。這些變化還可能影響這些投資的市場流動性和市值。LIBOR或任何替代利率的任何變化，或與實施此類變化的時間和方式有關的任何進一步不確定性，都可能對我們投資組合中的投資價值、我們用於對衝的衍生品或其他債務、證券或商業合同產生不利影響。我們已經清點了我們業務的所有方面，使用LIBOR基準，並且對於那些目前沒有適當回退率的工具, 我們現在已經完成了處置該文書或談判退回率的進程。我們不能保證我們協商的替代利率不會比之前基於LIBOR的利率優惠很多。

關於ESG事項的日益嚴格的審查和不斷變化的預期。

投資者、客户、監管機構和其他利益攸關方對ESG做法和披露，包括與環境管理、氣候變化、多樣性、公平和包容、種族正義和工作場所行為有關的做法和披露，進行了越來越多的審查和不斷變化的期望。立法者和監管機構已經實施並可能繼續實施與ESG相關的立法、規則和指導，這些立法、規則和指導可能相互衝突，給我們帶來額外的成本，阻礙我們的商業機會，或使我們面臨新的或額外的風險。例如，美國證券交易委員會提出了新的可持續發展政府報告規則，包括與氣候變化有關的規則，如果按建議採用，可能會導致額外的合規和報告成本。見“商業-監管-氣候風險”。此外，州總檢察長和其他州官員公開反對一些投資經理進行ESG動機投資，並根據經理人遵循的某些ESG動機策略終止了與他們的合同。此外，向投資者提供投票建議的代理諮詢公司已經制定了評級，以評估公司對不同ESG問題的處理方法，而對我們公司或我們行業的負面評級可能會導致投資者情緒負面，並將投資轉移到其他公司或行業。如果我們無法達到這些標準或期望，無論是由我們還是第三方建立的，都可能導致負面宣傳、聲譽損害或失去客户和/或投資者的信心，這可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響。

與信貸、交易對手和投資有關的風險

我們的交易對手要求質押抵押品的要求與衍生品合約的估計公允價值下降有關。

我們使用衍生品和其他工具來幫助我們緩解各種商業風險。我們與金融機構和其他機構的交易一般規定了在什麼情況下，各方被要求質押與衍生品合約市值任何下降相關的抵押品。如果我們的交易對手未能或拒絕履行這些合同下的義務，我們可能面臨重大損失，因為抵押品協議不能完全抵消我們的風險敞口，我們對相關風險的對衝將無效。這種失敗可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

其他金融機構和市場參與者的實際或感知的穩健性或狀況的變化。

任何金融機構或主權國家的違約，都可能導致其他市場參與者出現更多違約。這種失敗可能擾亂證券市場或清算和結算系統，並導致一連串違約，因為許多金融機構的商業和財務穩健可能因為信貸、交易、清算或其他關係而密切相關。即使一家金融機構被認為缺乏信譽，也可能導致整個市場的流動性問題，以及我們或其他機構的損失或違約。這種風險有時被稱為“系統性風險”，可能會對我們每天與之打交道的金融中介機構產生不利影響。系統性風險可能會對我們籌集新資金的能力以及我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，這種失敗可能會影響未來的產品銷售，因為人們對金融服務業的信心可能會下降。

第三方和關聯公司違約造成的損失，包括外包關係。

我們依賴欠我們錢、證券或其他資產的第三方和附屬公司支付或履行其

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義務。其中一方或多方的違約可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，由於合同規定，某些掉期交易商要求我們在衍生品文件和協議中添加內容，我們可能無法對某些交易對手行使違約權利或執行轉讓限制，這可能會限制我們在交易對手違約時追回應付給我們的金額的能力。我們依賴各種交易對手和其他供應商來增強我們現有的投資、運營、財務和技術能力，但使用供應商並不會減少我們確保客户和監管義務得到履行的責任。金融市場的中斷和其他經濟挑戰可能會導致我們的交易對手和其他供應商遇到嚴重的現金流問題，甚至導致他們破產，這可能會使我們面臨巨大的成本，並削弱我們開展業務的能力。我們還面臨這樣的風險，即我們針對第三方的權利可能並不是在所有情況下都可以強制執行。第三方的信用質量惡化或被認為惡化，我們持有的證券或債務可能導致損失或不利影響我們將這些證券或債務用於流動性目的的能力。

經濟低迷、違約和其他事件可能會對我們的投資產生不利影響。

發生重大經濟低迷、公司違規行為、信用風險利差擴大、評級下調或其他對我們所擁有的證券的發行人或擔保人或我們所擁有的結構性證券的基礎抵押品產生不利影響的事件，可能會導致我們固定期限證券組合的估計公允價值和相應收益下降，並導致我們投資組合中固定期限證券的違約率上升。如果我們持有的證券評級被下調，我們可能不得不持有更多資本來支持我們的證券，以維持我們保險公司的RBC水平。減值或減值水平受出售固定到期日證券的意向或我們對我們將被要求出售的可能性的評估，以及我們持有價值下降直至復甦的股本證券的意圖和能力的影響。這些證券的已實現虧損或減值可能會對我們的業務、運營結果、流動性或任何季度或年度結束時的財務狀況產生重大不利影響。

我們的一些投資流動性相對較差，可能很難出售。

我們持有某些可能缺乏流動性的投資，如私募固定期限證券、抵押貸款、商業抵押貸款支持證券和另類投資。在過去，即使是我們的一些非常高質量的投資，在市場波動或擾亂期間也會經歷流動性下降。如果我們被要求在短時間內清算這些投資，或者被要求提供或返還抵押品，我們可能會難以做到這一點，並被迫以低於我們原本能夠意識到的價格出售它們。我們報告的相對缺乏流動性的投資類型的價值不一定反映該資產的當前市場價格。如果我們被迫在當前市場上出售我們的某些資產，就不能保證我們能夠以我們記錄的價格出售它們，我們可能會被迫以大幅降低的價格出售，這可能對我們的業務、運營業績、流動性或財務狀況產生重大不利影響。

我們的抵押貸款違約和業績波動。

我們投資組合的一部分包括商業和農業房地產的抵押貸款。雖然我們通過地理、物業類型和產品類型多樣化以及資產配置來管理商業和農業房地產資產的信用風險和市場估值風險，但商業和農業房地產行業的總體經濟狀況將繼續影響這些投資的表現。這些我們無法控制的因素可能會對我們的業務、運營結果、流動性或財務狀況產生實質性的不利影響。我們按揭貸款投資違約率的上升或表現的波動，可能會對我們的業務、經營業績、流動資金或財務狀況產生重大不利影響。

與我們的退休和保障業務相關的風險

與再保險和對衝有關的風險

我們的再保險和對衝計劃。

我們尋求通過我們的對衝和再保險計劃來緩解與GMxB功能或我們某些退休和保護產品中包含的最低貸記率相關的一些風險。然而，這些計劃不能消除所有風險，也不能保證這些計劃在多大程度上將在降低此類風險方面完全有效。

再保險-我們使用再保險來緩解我們面臨的部分風險，主要是在我們有效的某些年金和人壽保險產品中。根據我們的再保險安排，其他保險公司承擔部分義務，支付我們必須承擔的索賠和相關費用。然而，作為直接保險人，我們仍然對我們再保險的所有風險負責，因此，我們的再保險人當時不能或不願意支付或補償索賠的風險。

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需求產生了。再保險人不能或不願意履行其對我們的義務，或由於任何其他原因無法根據我們的再保險條約收取費用，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。長期或嚴重的不良死亡或發病經歷可能導致再保險成本增加，並最終可能減少未來人壽保險銷售的再保險可獲得性。對於新的銷售，如果我們無法維持目前的再保險水平，或無法購買我們認為足夠的新再保險保障，我們將不得不願意接受我們的淨風險增加，修改我們的定價以反映更高的再保險保費，或者限制任何個人人壽的新業務金額。如果發生這種情況，我們可能會面臨盈利能力下降和現金流壓力的風險，或者我們可能無法以具有競爭力的價格為新業務定價。我們收取的保險費和其他費用，在一定程度上是基於再保險將以一定的成本獲得的假設。如果再保險公司提高對有效業務的費率，我們可能無法將增加的成本轉嫁給我們的客户，我們的盈利能力將受到負面影響。此外，這樣的費率上調可能會導致我們重新獲得業務，這可能會導致需要維持額外的準備金，減少再保險應收賬款，並使我們面臨更大的風險。

對衝計劃-我們使用對衝計劃來緩解我們在可變年金產品的GMxB功能以及我們的可變年金和人壽產品的最低貸記率等領域面臨的部分未再保險風險，這些風險是由於資本市場的變動而導致的福利敞口的不利變化。然而，在某些情況下，我們可能無法有效地應用這些技術，因為有問題的衍生品市場可能沒有足夠的規模或流動性，或者我們的對衝策略的應用可能存在操作錯誤，或由於其他原因。我們套期保值計劃的運作是基於涉及大量估計和假設的模型。不能保證最終的實際體驗不會與我們的假設有實質性差異，特別是但不僅是在市場高度波動的時期，這可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。例如，在過去，由於股票和利率市場的波動水平高於我們的假設，以及實際和假設的退保率和提款率之間的偏差，我們對衝計劃的收益不能完全抵消我們某些產品提供的GMxB功能下潛在淨收益增加的經濟影響。如果這些情況在未來再次發生，或者如果由於其他原因，我們未來對衝計劃的結果與客户利益敞口變化的經濟影響不相關，我們可能會遭受經濟損失，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們的策略可能導致低估或過度對衝我們的責任敞口。, 這可能導致我們對衝損失的增加和我們收益的更大波動性，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。有關進一步討論，請參閲“-與估計、假設和估值有關的風險--我們的風險管理政策和程序”。

我們與一名附屬俘虜的再保險協議。

與EQ AZ Life Re Company(“附屬公司”)的再保險安排為公平金融及公平美國(統稱“附屬公司”)提供重要的資本管理利益。根據適用的法定會計規則，在計算再保險給關聯附屬附屬公司的準備金時，關聯附屬附屬公司目前有權，將來也將有權獲得貸方，只要關聯附屬附屬公司以信託形式持有資產，或提供信用證或關聯附屬公司各自國內監管機構可以接受的其他融資。信託中需要維持的資產水平根據市場和利率變動、保單年齡、死亡經驗和投保人行為而波動。提高準備金要求可能需要將更多資產託管或獲得更多信用證，這可能會影響附屬俘虜的流動性。

與我們的產品、結構和產品分銷相關的風險

GMxB在我們的某些產品中具有特色。

我們提供的某些可變年金產品和我們歷史上提供的某些有效的可變年金產品，以及我們歷史上通過再保險承擔的某些可變年金風險，包括GMxB功能。我們還提供與指數掛鈎的可變年金，並針對明確的虧損下限提供擔保。GMxB功能旨在為投保人提供保護，使其免受股票市場和利率變化的影響。任何此類顯著和持續的負或低單獨賬户回報、股票波動性增加或利率降低的時期，都將導致我們與這些產品相關的負債的估值增加。此外，如果由支持保證指數掛鈎回報功能的固定收益證券組成的單獨賬户資產不足以反映產品所基於的股票指數的持續增長時期，我們可能需要用我們一般賬户中的資產來支持此類單獨賬户，並增加我們的負債。這些負債的增加將導致我們的淨收入減少，根據任何此類增加的幅度，可能會對我們的財務狀況產生重大和不利的影響，包括我們的資本以及支持我們產品銷售所需的財務實力評級。

此外，我們在定價時以及在選擇和使用

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GMxB是我們產品固有的特性。負債估值的增加可能會導致新出現的和實際經驗偏離這些投保人選擇使用假設的程度。如果我們根據我們的精算假設審查更新我們的假設，我們可能被要求將我們記錄的未來保單福利和索賠的負債增加到可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大和不利影響的水平，在某些情況下，這可能會損害我們的償付能力。此外，我們過去更新了對投保人行為的假設，這對我們的淨收入產生了負面影響，不能保證未來不需要類似的更新。

此外，對衝工具可能無法有效抵消GMxB功能的成本，或者可能在其他方面不足以履行我們的義務。此外，我們還面臨這樣一種風險，即投保人行為或死亡率的變化，加上不利的市場事件，可能會產生我們的風險管理技術無法解決的經濟損失。這些單獨或共同的因素可能會對我們的業務、經營結果(包括淨收益、資本化、財務狀況或流動性，包括我們從保險子公司獲得股息的能力)產生實質性的不利影響。

我們擁有的法定資本額和我們必須持有的法定資本額，以滿足我們的法定資本要求，以及我們的財務實力和信用評級，可能會有很大的差異。

在任何一年，法定盈餘金額和RBC比率可能會因各種因素而增加或減少。此外，州保險監管機構在如何解釋現有法規方面有很大的迴旋餘地，這可能會進一步影響我們必須保持的法定資本或準備金的數量。公平金融主要由NYDFS監管，該機構不時在影響法定資本或準備金等事項上採取比其他州保險監管機構更嚴格的立場。在某些情況下，特別是在涉及市場大幅下跌的情況下，這些更嚴格的頭寸的影響可能是我們的財務狀況似乎比沒有受到同樣嚴格標準約束的競爭對手更差，這可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，評級機構可能會對其內部模型進行更改，從而增加或減少我們的保險子公司必須持有的資本額，以維持其當前的評級。如果我們的法定資本資源被認為不足以維持一個或多個評級機構的特定評級，我們的保險子公司的財務實力和信用評級可能會被一個或多個評級機構下調。我們不能保證我們的任何保險子公司在未來能夠維持其目前的RBC比率，或其RBC比率不會下降到可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響的水平。

如果我們的任何保險子公司未能滿足其適用的RBC要求或最低資本和盈餘要求，可能會受到保險監管機構施加的進一步審查或糾正行動，包括對其承保額外業務的能力、監管機構的監督、恢復、或扣押或清算的限制。實施的任何糾正措施都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。RBC比率的下降可能會限制保險子公司向我們支付股息或分配的能力，可能會導致客户或新業務的流失，並可能是導致評級機構下調保險公司財務實力評級的一個因素，每一項都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

下調我們的財務實力和償付債權的評級。

理賠能力和財務實力評級是確立保險公司競爭地位的重要因素。它們表明評級機構對保險公司履行投保人義務的能力的看法，對維持公眾對我們的產品和競爭地位的信心非常重要。下調我們的評級或公平金融、公平美國或控股公司的評級可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響，其中包括減少我們產品的新銷售，增加我們現有合同的退保率和撤資，可能要求我們降低價格或採取其他行動，使我們的許多產品和服務保持競爭力，或對我們獲得再保險或獲得合理再保險定價的能力產生不利影響。評級下調也可能對我們的融資成本產生不利影響，或者限制我們獲得資金的渠道。

州保險法限制了我們的保險子公司向Holdings支付股息和其他分配的能力。

控股的保險子公司，包括其專屬再保險公司，向控股支付股息和其他分配時，受州保險法律和法規的監管。這些限制可能會限制或阻止我們的保險子公司向Holdings支付股息或其他款項。這些限制在一定程度上是基於賺取的盈餘和上一年的法定收入和投保人盈餘。一般來説，股息只能從公司業務的已實現淨利潤中派生的賺取盈餘(通常定義為可用盈餘或未分配盈餘，視可能的調整而定)支付。達到指定水平的股息被認為是普通股息，通常可以在沒有事先監管批准的情況下發放。與此同時，從賺取盈餘以外的來源支付的股息或數額更大的股息，通常被稱為“非常股息”，通常需要得到相關住所州保險專員的批准。此外,

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某些州可能禁止從保險公司賺取的盈餘以外的其他款項支付股息。如果我們的任何受正盈餘要求約束的保險子公司未能成功建立足夠的正盈餘來在未來幾年擁有普通股息能力，則在某些情況下，如果沒有其所在地保險監管機構的事先批准，該子公司將無法向我們的控股公司支付股息或分派。有關支付股息的州保險法的進一步信息，請參閲“商業法規-保險法規-控股公司和股東股利法規”。

NAIC和各州保險監管機構不時會考慮，並可能在未來考慮進一步限制保險公司在未經監管機構批准的情況下支付股息的建議。例如，紐約金融服務局制定了第213條。由於與紐約金融服務局商定的允許的法定會計做法，公平金融公司需要事先獲得紐約金融服務局的批准，才能支付超過根據紐約保險法將被允許支付的普通股息的任何普通股息部分(如果有)，而不適用這種允許的做法。如果我們的保險子公司所在的司法管轄區對股息支付採取更嚴格的限制，此類限制可能會大幅減少其保險子公司在未經監管機構事先批准的情況下應支付給Holdings的股息或其他金額。我們的保險子公司支付股息或進行其他分配的能力也受到我們需要維持評級機構分配給此類子公司的財務實力評級的限制。這些評級在很大程度上取決於我們保險子公司的資本水平。

關鍵產品分銷關係的損失或重大變化。

我們根據與第三方分銷商和金融服務業其他成員達成的協議分銷某些產品，這些產品與我們沒有關聯。我們與其他金融機構競爭，以吸引和保持這些渠道的商業關係。某些關鍵關係的中斷或重大變化可能會對我們營銷產品的能力產生重大不利影響，並可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。經銷商可能會選擇改變、減少或終止與我們的分銷關係，原因包括我們分銷戰略的改變、我們業務的不利發展、評級機構的不利行動或對市場相關風險的擔憂。或者，我們可能會因對其中一家第三方分銷商失去信心或控制權變更等原因而終止一個或多個分銷協議，這可能會降低銷售額。

我們還面臨這樣的風險，即主要分銷合作伙伴可能會合並或改變他們的商業模式，從而影響我們產品的銷售方式，這可能是為了響應不斷變化的業務優先順序，或者是因為監管的轉變，或者是州和聯邦法律法規在向零售和其他客户提供投資建議時適用於第三方分銷商的行為標準的潛在變化。我們的主要分銷關係也可能受到法規變化的不利影響，這些變化增加了與營銷相關的成本，或限制了分銷合作伙伴獲得與銷售和促銷相關的費用的能力。

與估計、假設和估值有關的風險

我們的風險管理政策和程序。

我們識別、監控和管理風險的政策和程序，包括套期保值計劃，可能不夠充分或完全有效。我們管理風險和風險敞口的許多方法都是基於我們對歷史市場行為或基於歷史模型的統計數據的使用。因此，這些方法可能無法預測未來的風險敞口，這可能遠遠大於歷史指標所顯示的水平。其他風險管理方法依賴於對有關市場、客户、災難發生或我們可公開獲取或以其他方式獲取的其他事項的信息的評估，這些信息可能並不總是準確、完整、最新或得到適當評估。管理業務、法律和監管風險，除其他外，需要記錄和核實大量交易和事件的政策和程序。這些政策和程序可能並不完全有效。

我們採用各種策略來降低業務和運營中固有的風險。這些風險包括我們資產和負債公允價值的當前或未來變化、現金流當前或未來的變化、利率、股票市場和信用利差變化的影響、信用違約的發生以及死亡率和壽命的變化。我們尋求通過簽訂再保險合同和我們的對衝計劃等方式來控制這些風險。制定有效的戰略來應對這些風險是複雜的，任何戰略都不能完全使我們免受這些風險的影響。我們的套期保值策略也依賴於可能被證明是不正確的或被證明是不充分的假設和預測。此外，我們的衍生品合約中使用的定義可能與被對衝的合約中使用的定義不同。例如，掉期文件通常使用SOFR作為LIBOR的備用利率，而我們持有的公司或市政債券或貸款可能使用不同的備用利率。因此，我們的套期保值活動可能不會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生預期的有利影響。由於美國GAAP會計與用於確定監管準備金的方法不同

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與評級機構的資本要求不同，我們的對衝計劃往往會在我們的美國GAAP財務報表中造成收益波動。此外，我們套期保值交易的性質、時機、設計或執行實際上可能會增加我們的風險和損失。我們的對衝策略和我們使用或未來可能使用的衍生品可能無法充分緩解或抵消對衝風險，我們的對衝交易可能會導致虧損，包括基於被對衝的風險的損失以及基於衍生品的損失。用於對衝所述風險的衍生品和其他工具的條款可能與它們所對衝的工具的條款不符，這可能導致結果不可預測。

由於我們的實際經驗與管理層的估計和假設之間的差異，我們的儲備可能不足，產品盈利能力可能會下降。

我們對直接和再保險假定業務的準備金要求是基於一些估計和假設計算的，包括與未來死亡率、發病率、壽命、持續性、利率、未來股本表現、再投資率、索賠經驗和投保人選舉(即投保人行使或不行使合同下的權利)有關的估計和假設。在儲量估算過程中使用的假設和估計本身就是不確定的，需要作出重大判斷。我們至少每年審查一次儲備和基本假設的適當性，並在必要時在獲得更多信息時更新我們的假設。然而，我們不能準確地確定我們將支付的金額，或支付實際福利和索賠的時間，或者支持保單負債的資產是否將增長到支付福利或索賠之前的假設水平。我們的索賠成本可能會大幅增加，如果實際結果與我們的估計和假設大不相同，我們的準備金可能會不足。如果是這樣的話，我們將被要求增加準備金或減少DAC，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。未來與經驗更新相關的準備金增加可能是實質性的，對公司的運營結果或財務狀況不利。由於未來假設審查而導致的未來變化可能要求我們向我們的一家或多家保險公司子公司作出重大額外資本貢獻，或者可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大和不利影響，並可能對我們的股票價格產生負面和重大影響。

實際經驗與我們的定價假設的重大偏差可能會對我們產品的盈利能力產生不利影響。如果實際的持久力與我們目前的儲備假設有很大不同，我們為未來政策利益預留的儲備可能會被證明是不足的。雖然我們的一些可變年金和人壽保險產品允許我們在保單或合同有效期內增加保費或調整其他費用和積分，但保單或合同條款允許的調整可能不足以維持盈利。我們的許多可變年金和人壽保險產品不允許我們在保單或合同有效期內增加保費或調整其他費用和積分，或限制這些調整。即使合同允許我們提高保費或調整其他費用和積分，由於訴訟、銷售點披露、監管聲譽和市場風險或競爭對手的行動，我們也可能無法這樣做。此外，人壽保險第二市場的發展可能會對現有業務的盈利能力和我們對新業務的定價假設產生不利影響。

我們可能會被要求加快DAC的攤銷。

DAC代表已資本化的保單收購成本。與DAC相關的資本化成本按實際和估計的毛利潤、毛保費或毛收入的比例攤銷，具體取決於合同類型。在持續的基礎上，我們測試我們資產負債表上記錄的DAC，以確定在當前假設下這筆金額是否可以收回。此外，我們定期審查DAC所依據的估計和假設。對估計毛利、毛保費或毛收入的預測需要使用某些假設，主要與獨立賬户基金回報超過貸記給投保人的金額、投保人行為(如退保、失效和年化比率)、利潤率、費用利潤率、死亡率、未來減值和對衝成本有關。估計未來的毛利潤、毛保費或毛收入是一個複雜的過程，需要相當大的判斷力和對未來事件的預測。如果這些假設被證明是不準確的，如果用於估計未來毛利潤、毛保費或毛收入的估計技術發生變化，或者如果股市發生或持續大幅或持續下跌，我們可能被要求加快DAC的攤銷，這將導致收益計提。此類調整可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的金融模型依賴於估計、假設和預測。

我們在我們的套期保值計劃和我們業務的許多其他方面使用模型，包括但不限於產品開發和定價、資本管理、精算準備金的估計、DAC的攤銷、GMIB再保險合同的公允價值以及某些其他資產和負債的估值。這些模型依賴於估計、假設和預測，這些估計、假設和預測本身就是不確定的，需要進行重大判斷。由於此類模型的複雜性，模型中可能存在錯誤，而我們的控制可能無法檢測到此類錯誤。未能發現此類錯誤可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況造成實質性的不利影響。

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確定我們投資的津貼和減值金額的主觀性。

撥備和減值金額的確定因投資類型而異，並基於我們對與相應資產類別相關的已知和固有風險的評估。管理層定期更新其評價，並在訂正此類評價時反映業務津貼和減值的變化。不能保證管理層的判斷，如我們的財務報表所反映的，最終將被證明是對實際實現價值減少的準確估計。歷史趨勢可能不能預示未來的減值或津貼。未來可能需要對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響的額外減值或撥備。此外，迅速變化和史無前例的信貸和股票市場狀況可能會對我們財務報表中報告的證券估值產生重大影響，估計公允價值的期間間變化可能會有很大差異。我們所持證券的估計公允價值減少可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

與我們的投資管理和研究業務相關的風險

AB的收入和運營結果取決於AB的AUM的市場價值和構成。

AB的大部分收入來自投資諮詢和服務費，通常以截至指定日期的AUM價值的百分比計算，或以適用結算期的平均AUM價值的百分比計算，並隨投資服務類型、賬户規模和AB為特定客户管理的資產總額而變化。AB的AUM的價值和構成可能受到幾個因素的不利影響，包括市場因素、客户偏好、AB的投資表現、投資趨勢、服務變化和利率變化。AB的AUM價值的下降、AB管理的AUM數量的減少、其AUM的不利組合變化和/或AB收費水平的降低將對AB的投資顧問費和收入產生不利影響。收入的減少，而沒有相應的費用減少，對AB和我們的業務、運營結果或財務狀況都會產生不利的影響。

整個行業從主動管理的投資服務向被動服務的轉變。

AB的競爭環境變得越來越艱難，因為基於個人證券選擇進行投資的主動型基金經理的平均表現一直遜於基於市場指數進行投資的被動型服務。在這種環境下，AB等主動型基金很難通過正淨流入實現有機增長，而且需要從其他主動型基金手中奪取市場份額。從主動服務到被動服務的重大轉變也對伯恩斯坦研究服務公司的收入產生了不利影響。全球機構市場交易量繼續受到持續的主動股票流出和被動股票流入的壓力(儘管2020年上半年市場波動加劇，交易量主要與新冠肺炎有關)。其結果是，投資組合成交量下降，投資者持有的基金經理活躍交易的股票減少。

如果AB無法提供一致的、具有競爭力的投資業績，其聲譽可能會受到損害。

AB的業務建立在客户的信任和信任的基礎上。由於投資業績不佳或不一致等因素對AB聲譽造成的損害，可能會大幅降低AB的AUM，並削弱其維持或發展業務的能力。

與AB客户的績效收費安排導致其淨收入出現更大波動。

AB有時向客户收取基於業績的費用，即收取基本諮詢費，並有資格賺取額外的基於業績的費用或獎勵分配，該費用或獎勵分配的計算方式為絕對投資結果的百分比或在指定時間段內超過規定基準的投資結果的百分比。一些績效收費包括高水位條款，該條款通常規定，如果客户賬户相對於其業績目標(無論是絕對錶現還是相對於指定基準)表現不佳，它必須收回這種表現不佳的表現，然後AB才能收取未來的績效收費。因此，如果AB未能達到某一特定時期的業績目標，AB將不會在該期間賺取按業績計算的費用，對於擁有高水位撥備的賬户，AB未來賺取按業績計算費用的能力將受到損害。

伯恩斯坦研究服務公司和AB的經紀自營商產生的收入可能會受到我們無法控制的情況的不利影響。

電子交易或“低接觸”交易佔買方交易活動的很大比例，通常產生的交易費明顯低於傳統的全面服務費費率。因此，我們整個行業的混合定價現在比歷史上更低，價格可能會繼續下降。此外，我們收取和其他經紀收取的經紀服務費用，歷來都經歷過價格壓力，我們預計這些趨勢將

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繼續。此外，雖然交易量和市場份額的增加往往可以抵消利率的下降，但這種情況可能不會持續下去。此外，AB的任何重要的經紀-交易商交易對手的失敗或無力履行都可能使AB面臨鉅額支出，並對其收入產生不利影響。例如，渣打銀行有限責任公司作為結算和交收組織的成員，將被要求結算任何不良交易對手的未平倉交易。這使AB在交易日和結算日之間的交易中面臨按市值計價的調整，這可能是重大的，特別是在市場劇烈波動的時期。此外，AB在這種情況下獲得流動性的能力可能會受到其資金關係在這種情況下能夠為我們提供的能力的限制。最後，美國證券交易委員會對股票市場提出的廣泛改革

結構，包括監管最佳執行、擬議的秩序競爭規則和擬議的監管修改

NMS規定了最低定價增量，並要求較大的經紀-交易商和指定交易平臺披露信息，如果按照建議採用，可能會大幅增加AB的買方和經紀-交易商業務的成本，並可能對交易執行質量產生不利影響。

AB可能無法開發新的產品和服務，開發新的產品和服務可能會使AB面臨聲譽損害、額外成本或運營風險。

AB的財務業績在一定程度上取決於其對資產管理行業變化的靈活反應能力，對不斷變化的客户需求的反應，以及開發、營銷和管理新投資產品和服務的能力。相反，新產品和服務的開發和推出，包括創建集中在特定行業或部門的產品，或側重於ESG，需要AB方面不斷的創新努力，可能需要大量的時間和資源以及持續的支持和投資。推出新產品和服務存在重大風險和不確定因素，包括實施新的和適當的運營控制和程序、改變客户和市場偏好、推出競爭產品或服務以及遵守監管和披露要求。

AB的種子資本投資受到市場風險的影響。

AB有一個種子投資計劃，目的是建立跟蹤記錄，並協助與其新產品有關的營銷活動。這些種子資本投資受到市場風險的影響。AB的風險管理團隊監督一個種子對衝計劃，該計劃試圖根據實際和成本考慮將這種風險降至最低。此外，並不是所有的種子投資都被認為適合對衝，在這種情況下，AB面臨市場風險。此外，AB可能會受到基差風險的影響，因為它不能總是精確地對衝其市場敞口，因此AB可能會受到市場部門之間的相對利差的影響。因此，資本市場的波動可能會導致其期間財務和經營業績發生重大變化。

AB將各種衍生品工具與其種子對衝計劃結合使用。雖然在大多數情況下，廣泛的市場風險是對衝的，但AB的對衝是不完美的，一些市場風險仍然存在。此外，AB使用衍生工具會導致交易對手風險(即AB在此等衍生工具的交易對手不履行合約時可能蒙受與信貸有關的損失的風險)、監管風險(例如賣空限制)及現金/合成基差風險(即相關衍生工具的相關頭寸變動不一致的風險)。

AB可能對其代表客户或公司投資持有的證券進行準確估值。

根據適用的法規要求、合同義務或客户指示，AB對客户賬户中持有的證券和其他頭寸或公司投資採用定價和估值程序。百威英博成立了一個估值委員會，負責監督定價控制和估值過程。如果沒有現成的證券市場報價，估值委員會就會確定證券的公允價值。

金融市場的異常波動、嚴重的流動性限制或AB在根據市場可觀察性有限的信息確定證券的公允價值時未能充分考慮一個或多個因素，可能導致AB未能正確評估AB為其客户持有的證券或其資產負債表上的投資。不正確的估值可能會導致AB基於不準確的AUM數據進行費用計算，導致公司發起的共同基金或對衝基金的資產淨值不正確，或者在公司投資的情況下，不準確地計算和報告AB的財務狀況和經營業績。儘管AB的AUM的總體比例認為其公允價值是基於市場可觀察性有限的信息，但不準確的公允價值確定可能會損害AB的客户，造成監管問題，並損害其聲譽。

AB在其某些投資服務中使用的量化和系統模型可能存在錯誤。

AB在其各種投資服務中使用定量和系統的模型，通常與基礎研究相結合。這些模型由資深量化專業人員開發，通常由IT部門實施

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專業人士。AB的模型風險監督委員會監督模型治理框架和相關的模型審查活動，然後由AB的模型風險團隊執行。然而，由於此類模型的複雜性和較大的數據依賴性，模型中可能存在錯誤，AB的控制可能無法檢測到此類錯誤。未能發現錯誤可能會導致客户損失和聲譽損害。

AB可能無法成功管理其業務中出現的實際和潛在的利益衝突。

AB越來越多地必須管理實際和潛在的利益衝突，包括其為特定客户提供的服務與另一客户的利益發生衝突或被認為與另一客户的利益發生衝突的情況。如果不能充分解決潛在的利益衝突，可能會對AB的聲譽、運營結果和業務前景造成不利影響。如果AB未能或似乎未能妥善處理實際或被認為的利益衝突，AB的聲譽可能會受到損害，客户進行可能出現此類衝突的交易的意願可能會受到影響。此外，潛在的或已察覺到的衝突可能會引起訴訟或監管執法行動。

AB Holding和ABLP合夥結構的變化或管理合夥企業的税法的變化將產生重大的税收影響。

AB Holding是一家上市合夥企業(PTP)，用於聯邦所得税目的。為了保持AB Holding作為聯邦所得税PTP的地位，管理層試圖確保AB Holding不會直接或間接(通過ABLP)進入一項實質性的新業務。“新業務線”包括與AB為其客户提供研究和多元化投資管理及相關服務的歷史業務沒有密切關係的任何業務。當合夥企業總收入的15%以上來自或直接將其總資產(按價值計算)的15%以上用於新業務線時，新業務線是“大量”的。

ABLP是一傢俬人合夥企業，出於聯邦所得税的目的，因此不需要繳納聯邦和州公司所得税。為了保持ABLP作為聯邦所得税私人合夥企業的地位，AB Units不能被視為上市交易。如果這些部門被認為是容易交易的，ABLP將對其淨收入繳納聯邦和(適用的州和地方)公司所得税。此外，單位持有人在收到股息時將繳納聯邦(以及適用的州和地方)税。

法律和監管風險

我們受到嚴格的監管，監管機構繼續加強對金融服務公司的監管。新法律、法規或標準的採用以及對現有法律、法規或標準的解釋或執行的變化已經並將繼續影響我們的業務，包括使我們努力遵守的成本更高、耗時更長。有關監管發展和我們面臨的風險的更多信息，包括多德-弗蘭克法案和NAIC的監管，請參閲“商業監管”。

我們的退休和保障業務受到一系列複雜而廣泛的州和聯邦税收、證券、保險和員工福利計劃法律法規的約束，這些法律和法規由多個不同的政府和自我監管機構管理和執行，其中包括州保險監管機構、州證券管理人、州銀行機構、美國證券交易委員會、FINRA、美國司法部和美國國税局。未能按照合同條款或適用法律管理我們的退休和保護產品，或未能滿足任何這些複雜的税收、證券或保險要求，可能會使我們面臨政府或自律機構施加的行政處罰、與補救此類失敗或其他索賠相關的意外成本、訴訟、對我們聲譽的損害或我們的運營中斷。

我們的某些保險子公司必須在美國聯邦證券法律、規則和法規規定的特定時間段內提交定期報告和其他報告。未能在指定時間內提交此類報告或未能準確報告我們的財務狀況或經營結果，可能會要求這些保險子公司削減或停止銷售我們的某些產品，或推遲推出新產品或新功能，這可能會導致我們保險子公司的業務嚴重中斷。如果我們的附屬和第三方分銷平臺被要求減少或停止銷售我們的產品，我們可能會無限期地失去我們產品的貨架空間，即使我們能夠恢復銷售。

我們投資管理和研究業務的幾乎所有方面都受到聯邦和州法律法規、證券監管機構和交易所的規則以及我們開展業務的某些外國司法管轄區的法律法規的約束。如果我們違反這些法律或法規，我們可能會受到民事責任、刑事責任或制裁，包括限制或吊銷我們的專業執照或註冊，或我們作為註冊投資公司的投資顧問或員工福利計劃的合格專業資產經理的能力，吊銷我們員工的執照，譴責、罰款、限制在發行證券時依賴法規D的發行安全港，或導致我們的客户在作為投資對象時不能依賴法規D。

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客户的顧問、配售代理或推薦人或將客户轉介給私募基金或暫停或永久禁止客户開展業務。任何此類責任或制裁都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。監管程序可能需要大量的時間和金錢支出，觸發終止或違約權利，我們是合同的一方，並可能潛在地損害我們的聲譽。

此外，監管機構已經提出、實施並可能繼續實施新的要求或發佈新的指導方針，旨在應對或減輕與氣候變化相關的風險，並進一步監管我們經營的行業。例如，美國證券交易委員會最近根據投資公司法對規則22E-4提出了修正案，這一修正案本身也是最近才實施的，這將在我們最近為遵守規則而花費的成本之上施加大量新成本。其他與註冊基金相關的美國證券交易委員會提案，例如對《投資公司法》第22C-1條的擬議修正案，將要求除貨幣市場基金外的所有開放式基金採用“浮動定價”和“硬封閉式”，這可能會大幅增加與我們的基金相關的運營成本，並可能對產品對某些投資者的吸引力產生不利影響。這些新出現的監管舉措可能會增加我們業務的合規成本，並改變我們的公司治理和風險管理做法。

美國税收法律法規的變化或對其的解釋。

税收法律法規的變化或對此類法律的解釋，包括美國的税制改革，可能會增加我們的公司税，減少我們的收入。變化可能會提高我們的有效税率，或者產生影響，降低我們的產品對消費者的吸引力。税務機關可以制定法律，修改規定增加現有税種，或者增加新税種，過去沒有徵收過税的，可以加徵。任何此類變化都可能損害我們的業務、運營結果或財務狀況。

法律程序和監管行動。

在我們開展業務的司法管轄區內，針對我們和其他金融服務公司的許多訴訟和監管調查已經提起或開始。其中一些問題導致了鉅額罰款和判決，包括大量懲罰性賠償，或達成重大和解。我們面臨着這樣的訴訟和訴訟的重大風險，而且我們不時地參與其中，包括集體訴訟。鉅額賠償的頻率，包括鉅額懲罰性賠償和監管罰款，與實際發生的經濟損害幾乎或根本沒有關係，繼續造成在任何特定事項上做出不可預測的裁決的可能性。此外，聯邦和州監管機構以及其他政府和自律機構的調查或審查可能導致法律訴訟(包括證券集體訴訟和股東派生訴訟)、不良宣傳、制裁、罰款和其他費用。針對我們的重大法律責任或重大聯邦、州或其他監管行動，以及監管調查或調查，可能會分散管理層的時間和注意力，可能會造成負面宣傳，損害我們的聲譽，導致重大罰款或處罰，導致鉅額費用，包括法律和和解成本，並以其他方式對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。有關針對我們的法律程序和監管行動待決的信息，請參閲綜合財務報表附註17。

與我們普通股相關的風險

公司註冊證書和公司章程中的某些條款。

我們的第二次修訂和重述的公司註冊證書以及我們的第六次修訂和重述的章程包括許多條款，這些條款可能會阻止、推遲或阻止我們管理層的變動，或者阻止股東可能認為有利的收購嘗試。這些條款可能會阻止我們的股東從收購背景下提供的普通股市場價格的任何溢價中獲得利益，或者如果這些條款阻止了收購嘗試，甚至可能對我們普通股的價格產生不利影響。我們第二次修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和第六次重述的章程也可能使股東難以更換或撤換我們的管理層。

我們已經為我們的股東可能發起的某些訴訟指定了一個唯一和獨家的論壇。

我們的第二份經修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院在法律允許的最大範圍內是若干行動的唯一和獨家法院。儘管有上述規定，但排他性規定不排除或不涉及根據《交易法》或《證券法》或根據其頒佈的相應規則和條例提起的訴訟的聯邦專屬管轄權或同時管轄權的範圍。

一般風險

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來自其他保險公司、銀行、資產管理公司和其他金融機構的競爭。

我們面臨着來自提供我們所提供的產品和服務類型的其他公司的激烈競爭。很難提供獨特的退休和保障或資產管理產品，因為一旦這些產品向公眾推出，它們往往是我們的競爭對手複製和提供的。如果競爭對手對類似的產品或服務收取較低的費用，我們可能會決定降低我們自己的產品或服務的費用，以留住或吸引客户。

競爭可能會對我們的市場份額和盈利能力造成不利影響。我們的許多競爭對手規模龐大，地位穩固，其中一些擁有更大的市場份額或分銷範圍，提供更廣泛的產品、服務或功能，承擔更大的風險，擁有更多的財務資源，擁有更高的償債能力或信用評級，擁有更好的品牌認知度，或者與客户建立了更好的關係。我們還面臨來自新的市場進入者或非傳統或在線競爭對手的競爭，他們中的許多人正在利用數字技術，這可能會挑戰傳統金融服務公司的地位。由於金融服務業的競爭性質，我們不能保證我們將繼續有效地在行業內競爭，或者競爭不會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性和不利的影響。

我們的信息系統可能會出現故障，或者它們的安全可能會受到威脅。

我們的業務高度依賴於我們的信息系統和我們的業務運營所依賴的供應商的信息系統的有效運行。儘管我們已經實施了基於風險的正式數據安全和網絡安全計劃以降低潛在風險，但我們的信息系統以及我們的供應商和服務提供商的信息系統仍可能容易受到物理或網絡攻擊、計算機病毒和惡意代碼或其他與計算機相關的攻擊、編程錯誤和類似的破壞性問題，這些問題可能無法立即檢測到。這些系統的故障可能會對我們的運營造成重大中斷，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況或聲譽造成重大不利影響。此外，這些系統的故障可能導致訴訟或監管調查或行動，包括州和聯邦政府當局的監管行動。

保護我們的知識產權。

我們依靠合同權利、版權、商標和商業祕密法律的組合來建立和保護我們的知識產權。第三方可能會侵犯或盜用我們的知識產權。失去知識產權保護，或無法確保或執行對我們知識產權資產的保護，可能會對我們的業務和我們的競爭能力產生重大不利影響。第三方可能擁有或最終可能獲得專利或其他保護，這些專利或保護可能會被我們的產品、方法、流程或服務侵犯，或者可能會限制我們提供某些產品功能的能力。如果我們被發現侵犯或挪用了第三方專利或其他知識產權，在某些情況下，我們可能會被禁止向客户提供某些產品或服務，或使用某些專利、版權、商標、商業祕密或許可證並從中受益。或者，我們可以被要求與第三方達成代價高昂的許可安排，或者實施代價高昂的替代方案。這些情況中的任何一種都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

第I部，項目1B。

未解決的員工意見

沒有。

第一部分，第2項。

特性

我們位於紐約州紐約州美洲大道1290號的主要行政辦公室根據一份持續到2023年的租約被佔用。我們已經在紐約簽訂了一份為期15年的租賃協議，位於美洲大道1345號，預計將於2023年開始。我們還有大量的辦公空間租賃如下：在紐約州錫拉丘茲，我們根據原定於2023年到期的租約佔用空間，但經過修訂，將部分空間延長至2028年；在新澤西州澤西城，我們根據2023年到期的租約佔用空間，不會延長或更換；在北卡羅來納州夏洛特，我們根據2028年到期的租約佔用空間。

AB位於田納西州納什維爾商業街501號的主要行政辦公室根據2020年第四季度開始的15年租約入駐。此外，AB還租賃了位於紐約美洲大道1345號的辦公空間，

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根據一項將於2024年到期的租約，將由紐約哈德遜大道66號的20年租約取代，該租約預計將於2024年開始。根據一份將於2029年到期的租約，AB還在德克薩斯州聖安東尼奧租賃了空間。

第一部分，第3項。

法律程序

有關針對本公司的若干待決法律程序的資料，請參閲綜合財務報表附註17。見“風險因素--法律和監管風險--法律訴訟和監管行動”。

第一部分，第4項。

煤礦安全信息披露

不適用。

第二部分，第5項。

註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

一般信息

我們的普通股，每股面值0.01美元，於2018年5月10日開始在紐約證券交易所交易，代碼為“EQH”。截至2023年1月31日，共有10名登記在冊的股東，這與我們普通股的受益所有者數量不同。

分紅

未來股息的宣佈、支付和數額取決於我們董事會的酌情決定權，並取決於我們的財務狀況、經營結果、現金需求、未來前景、對Holdings保險子公司支付股息的監管限制以及董事會認為相關的其他因素。如果我們不宣佈和支付(或預留)最後一個優先股期間的A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的股息，股息的支付將受到很大限制。有關普通股股利的進一步信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--宣佈和支付的股息”。

股權薪酬計劃

有關我們的股權補償計劃的信息，請參閲“某些受益所有者的擔保所有權和相關股東事項”-“股權補償計劃信息”。

發行人購買股權證券

下表彙總了控股公司在截至2022年12月31日的三個月內回購普通股的情況。

期間			購買的股份(或單位)總數						每股(或單位)平均支付價格						作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股份(或單位)總數						根據本計劃可能尚未購買的股份(或單位)的大約美元價值(1)
第一個月(10月1日至31日)			—						$	—					—						$	526,909,756
第二個月(11月1日至30日)			2,067,601						$	30.36					2,067,601						$	470,861,960
第三個月(12月1日至31日)			2,963,165						$	29.23					2,963,165						$	372,048,651
總計			5,030,766						$	29.69					5,030,766						$	372,048,651

_____________

(1)見股份回購計劃合併財務報表附註20。

控股可隨時選擇暫停或終止回購計劃。回購計劃並不要求Holdings購買任何特定數量的股票。在截至2022年12月31日的三個月內，

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該公司回購了大約500萬股普通股，總成本約為1.49億美元。回購的普通股在合併資產負債表中作為庫存股入賬。

股票表現圖表

下面的圖表顯示了控股相對於以下表現的累計總股東回報：(1)標準普爾500指數；(2)標準普爾500保險指數；(3)標準普爾500金融指數截至2022年12月31日的一年，從2018年5月14日(我們在紐約證券交易所進行常規交易的第一天)開始。所有價值都假設在紐約證券交易所對該控股公司普通股的初始投資為100美元，標準普爾500指數、標準普爾500保險指數和標準普爾500金融指數的數據假設所有股息在支付之日進行了再投資。圖表上的點和表中的值代表基於每個季度最後一個交易日的季度末價值。這些比較是基於歷史數據，並不是對我們普通股的未來表現進行指示，也不是為了預測。

			May 14, 2018						Dec 31, 2018						Dec 31, 2019						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2021						Dec 31, 2022
公平控股公司			$	100.00					$	78.71					$	120.53					$	127.79					$	169.33					$	151.10
S&P 500			$	100.00					$	93.08					$	122.39					$	144.74					$	183.22					$	152.62
標準普爾500指數金融股			$	100.00					$	85.59					$	113.09					$	111.13					$	150.98					$	133.96
標準普爾500指數保險公司			$	100.00					$	91.70					$	118.64					$	118.38					$	155.02					$	170.53

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Part II, Item 6. RESERVED

第二部分，項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的年度財務報表一起閲讀，包括在本文其他地方。除了歷史數據外，這一討論還包含基於當前預期的關於我們的業務、運營和財務業績的前瞻性陳述，這些預期涉及風險、不確定性和假設。由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能或確實導致這些差異的因素包括下文和本10-K表格中其他部分討論的因素，特別是在“風險因素”和“關於前瞻性陳述和信息的説明”標題下。

執行摘要

概述

我們是美國領先的金融服務公司之一，提供：(I)幫助美國人設定和實現他們的退休目標以及保護和轉移他們的財富的建議和解決方案；(Ii)廣泛的投資管理見解、專業知識和創新，為世界各地的客户推動更好的投資決策和結果。

我們通過四個部門管理我們的業務：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們報告的某些活動和項目沒有包括在公司和其他類別中。有關各分部的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註19。

我們受益於我們互補的業務組合。這種業務組合提供了我們收入來源的多樣性，這有助於抵消市場狀況的波動和業務結果的可變性，同時提供增長機會。

全球大西洋再保險交易

2022年10月3日，公平金融完成了先前宣佈的、日期為2022年8月16日的總交易協議預期的交易(“全球大西洋交易”)，交易由公平金融與第一Allmerica金融人壽保險公司之間進行，第一Allmerica金融人壽保險公司是一家在馬薩諸塞州註冊的保險公司(“再保險人”)，是全球大西洋金融集團的全資子公司。

於環球大西洋交易完成時，公平金融與再保險人訂立共同保險及經修訂共同保險協議(“公平再保險協議”)，根據該協議，公平金融在合併共同保險及經修訂共同保險基礎上，將公平金融於1980至2008年間發行的約360,000份遺留集團公平-歸屬遞延可變年金合約的50%配額份額讓予再保險人，該等合約主要包括公平金融的最高保證一般賬户貸記利率3%，並由一般賬户資產約$#支持。410億美元510億美元的單獨賬户價值(“再保險合同”)。於環球大西洋交易完成時，再保險人將支持與再保險合約有關的一般賬户負債的資產存入一個信託賬户，使公平金融受益，而該等資產將確保其根據公平再保險協議對公平金融承擔的責任。聯邦年金和人壽保險公司是一家總部位於馬薩諸塞州聯邦的保險公司，是再保險人(“聯邦”)的聯屬公司，為再保險人根據Equi-vest再保險協議向公平金融支付義務提供擔保。

宏觀經濟和行業趨勢

我們的業務和綜合經營業績受到經濟狀況和消費者信心、全球資本市場狀況和利率環境的重大影響。

金融和經濟環境

各種因素繼續影響着全球金融和經濟狀況。這些因素包括對新冠肺炎死灰復燃的擔憂、資本市場波動加劇、股市下跌、利率上升、加劇人們對潛在衰退的擔憂的通脹壓力、經濟增長持平或放緩、燃料和能源成本居高不下、財政或貨幣政策的變化以及地緣政治緊張局勢。俄羅斯入侵烏克蘭，以及為應對這場衝突而實施的制裁和其他措施，大大增加了金融市場的波動性，增加了經濟和政治的不確定性。

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資本市場、特定市場或金融資產類別的緊張狀況、波動和中斷可能會對我們產生不利影響，部分原因是我們擁有大量投資組合。此外，我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素很敏感，包括股市表現和利率，根據美聯儲理事會成員的聲明，預計2023年這些因素將繼續上升。市場波動性的增加可能會繼續影響我們的業務，包括對我們投資資產收益的影響，所需準備金和資本的變化，以及我們從中獲得費用收入的AUM、AV或AUA價值的波動。未來財政政策的不確定性、税收政策的變化、可能放鬆監管的範圍以及全球貿易水平，可能會加劇這些影響。

波動性增加的可能性可能會對銷售造成壓力，並減少對我們產品的需求，因為消費者正在考慮購買替代產品以實現他們的目標。此外，這種環境可能會使持續開發對客户有吸引力的產品變得困難。財務業績可能會受到市場波動和股市下跌的不利影響，因為由AV和AUM推動的費用波動，對衝成本增加，收入因銷售減少和資金外流增加而下降。

我們監控客户的行為和其他因素，包括死亡率、發病率、年化比率以及失誤和退保率，這些因素會隨着資本市場狀況的變化而變化，以確保我們的產品和解決方案保持吸引力和盈利。有關我們對利率和資本市場價格的敏感性的更多信息，請參閲“風險因素--與金融市場和經濟狀況有關的風險”和“關於市場風險的定量和定性披露”。

新冠肺炎帶來的影響

新冠肺炎繼續發展，我們繼續密切關注事態發展及其對我們的業務、運營和投資組合的影響。雖然新冠肺炎的限制，包括暫時關閉企業和學校在許多地方已經解除，新冠肺炎在不同地區的死灰復燃和出現新的變種，已經並可能繼續導致他們完全或部分重新教育。此外，儘管許多國家已經為很大一部分人口接種了疫苗，但新冠肺炎仍在繼續中斷許多國家的商業活動和貿易，這對許多國家的經濟和金融市場造成了重大影響，包括經濟低迷。我們預計這些影響將在可預見的未來持續，這可能會對我們的產品和服務需求以及我們的投資回報產生不利影響。事實上，我們的許多退休、保障和投資產品的盈利能力在一定程度上取決於支持這些產品的資產管理公司的價值，而資產管理公司的價值可能會大幅下降，這取決於股市的波動和強勁程度、利率、消費者支出以及政府債務和支出。

為了應對過去幾年與大流行有關的各種限制，我們調整了我們的程序，以滿足客户的需求。例如，我們為修改後的承保政策提供了非流動性、非接觸式流程，以幫助更多客户獲得他們需要的保護。此外，我們加快了數字採用計劃，為客户、顧問和公司帶來了更好的結果。我們進一步開發了數字工具並加強了我們的遠程參與，這導致了更好的留存和退休計劃繳款的增加。隨着企業和經濟繼續恢復到疫情前的活動水平，我們相信我們可以繼續利用我們的數字增強功能來繼續增長我們的業務，即使我們恢復到面對面參與和銷售。

儘管新冠肺炎對資本市場和經濟產生了重大影響，但我們相信，我們已經採取了適當的行動，以幫助確保我們的經濟資產負債表不受股市下跌的影響。這些行動包括重新設計我們的產品組合，專注於提供資本密集度較低的產品，並實施對衝戰略，管理和防範與我們有效的GMxB產品相關的經濟風險。除了我們的套期保值策略外，我們還使用各種其他方法來管理我們有效的可變年金產品的風險，包括再保險、資產負債匹配、獨立賬户內的波動性管理工具和積極的有效管理計劃，包括對某些產品的買斷報價。由於一般賬户對美國政府債券的敞口以及投資組合的信用質量，我們認為我們的資產負債表處於有利地位，能夠承受資本市場的極端波動。

由於事態發展仍然高度不確定，包括未來疫情的嚴重性和持續時間、政府當局和其他第三方針對此類疫情采取的行動，以及針對新冠肺炎及其變種的疫苗的可用性和有效性，目前無法合理估計新冠肺炎對我們業務造成的全面負面財務影響的程度和性質。有關新冠肺炎潛在影響的更多信息，請參閲“風險因素-與金融市場和經濟狀況有關的風險-冠狀病毒(新冠肺炎)大流行”。

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監管的發展

我們的人壽保險子公司主要在州一級受到監管，一些保單和產品也受到聯邦監管。此外，Holdings及其保險子公司受美國不同司法管轄區保險控股公司法的監管。此外，監管機構還在不斷完善資本金要求，並引入新的準備金標準。最近通過或正在審查的法規可能會影響我們的法定準備金、資本要求和行業的盈利能力，並導致對該行業加強監管和監督。有關監管發展和我們面臨的風險的更多信息，請參閲“商業監管”和“風險因素-法律和監管風險”。

收入

我們的收入主要來自三個來源：

•來自我們的退休和保障產品以及我們的投資管理和研究服務的手續費收入；

•來自傳統人壽保險和年金產品的保費；以及

•我們的普通賬户投資組合的投資收入。

我們的手續費收入與我們退休和保障產品的基礎資產價值或福利基數以及我們的投資管理和研究業務的AUM金額直接相關。資產淨值和資產管理受到經濟狀況變化的影響，主要是股票市場回報和淨流量。我們的保費收入是由新保單的增長和我們有效保單的持久性推動的，這兩者都受到一系列因素的影響，包括我們吸引和留住客户的努力以及影響對我們產品需求的市場狀況。我們的投資收入是由我們的一般賬户投資組合的收益率驅動的，並受到當前利率水平的影響，因為我們將與到期投資相關的現金和投資組合的淨流量進行再投資。

福利及其他扣減項目

我們的主要費用是：

•投保人的利益和利息記入投保人賬户餘額；

•向經銷我們產品和服務的中間商和顧問支付的銷售佣金和報酬；以及

•向員工提供的薪酬和福利以及其他運營費用。

投保人的收益主要由死亡率、客户撤資和收益驅動，這些收益隨着資本市場狀況的變化而變化。此外，我們的一些投保人的福利直接與我們的可變年金產品的資產淨值和福利基數掛鈎。計入投保人的利息因相關資產淨值或利益基數的不同而不同。支付給中間人和顧問的銷售佣金和薪酬與這些來源產生的保費和手續費收入不同，而我們員工的薪酬和福利更不變，受市場工資的影響，並隨着效率的提高而下降。我們在各種經濟週期和產品中管理這些費用的能力對我們公司的盈利能力至關重要。

淨收入波動性

我們已經並將繼續提供具有GMxB功能的可變年金產品。對這些特徵的未來債權風險敞口對股票市場和利率的變動非常敏感。因此，我們實施了套期保值和再保險計劃，旨在減少由於股票市場和利率變動而導致的這些特徵對我們的經濟敞口。與這些計劃相關的衍生工具的價值因股票市場和利率變動而發生的變化在發生期間確認，而未按公允價值計量的抵銷負債的相應變化隨着時間的推移確認。這導致淨收入波動，如下所述。見“-影響我們業績的重要因素--套期保值和GMxB再保險對業績的影響。”

除了我們的動態對衝策略外，我們還擁有靜態對衝頭寸，旨在緩解不斷變化的市場狀況對我們法定資本的不利影響。我們相信，這一計劃將繼續保持

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我們的可變年金合同，並更好地保護我們的目標可變年金資產水平。然而，這些靜態的對衝頭寸增加了我們的衍生品頭寸的規模，並可能導致較高的淨收入波動性。

由於股票市場和利率變動對我們淨收入的影響，以及其他不是我們業務潛在盈利驅動因素的項目，我們使用非GAAP運營收益來評估和管理我們的業務表現，非GAAP財務衡量標準旨在從我們的業績中消除這些影響。見“--關鍵經營指標--非公認會計準則營業收益”。

影響我們結果的重要因素

下列重大因素已經並可能在未來影響我們的財務狀況、經營業績或現金流。

套期保值和GMxB再保險對業績的影響

我們已經並將繼續提供具有GMxB功能的可變年金產品。對這些特徵的未來債權風險敞口對股票市場和利率的變動非常敏感。因此，我們實施了套期保值和再保險計劃，旨在減少由於股票市場和利率變動而導致的這些特徵對我們的經濟敞口。這些計劃包括：

•可變年金對衝計劃。我們使用動態對衝計劃(在該計劃內，我們通常至少每天重新評估我們的經濟敞口，並相應地重新平衡我們的對衝頭寸)，以降低與GMxB功能相關的某些風險，這些風險嵌入在我們可變年金產品的負債中。該計劃利用各種衍生工具進行管理，以努力減少可歸因於股票市場和利率變動的GMxB功能風險敞口的不利變化對經濟的影響。儘管該計劃旨在針對不利市場狀況的影響提供一種經濟保護措施，但它不符合對衝會計處理的條件。因此，衍生工具的價值變動將在發生變動的期間確認，抵銷了在當期部分確認的準備金變動，從而導致淨收益波動。除了我們的動態對衝計劃外，我們還有一個使用靜態對衝頭寸(旨在進行HTM、較少進行再平衡的衍生品頭寸)的對衝計劃，以保護我們的法定資本免受壓力情景的影響。除了我們的動態對衝計劃外，該計劃還增加了我們的衍生品頭寸規模，導致淨收益波動性增加。在我們的個人退休部分，可變年金產品的影響最為明顯。

•GMxB再保險合同。從歷史上看，GMIB再保險合同被用來將我們對提供GMIB功能的可變年金產品的一部分敞口讓給非附屬再保險公司。我們將GMIB再保險合約作為衍生品入賬，並按公允價值進行報告。GMIB準備金總額是根據與合同有效期內的預計收益和相關合同費用有關的假設計算的。因此，我們的總儲備金不會立即反映相同的資本市場或利率波動對未來索賠風險的抵消影響，這些影響會導致GMIB再保險合同的公允價值產生收益或損失。由於GMIB再保險合同公允價值的變化是在發生期間記錄的，而且GMIB準備金總額的大部分變化是隨着時間的推移而確認的，因此淨收入將更加不穩定。此外，在2021年6月1日，我們放棄了公平金融在2006-2008年間銷售的傳統可變年金保單(“區塊”)，由包含固定利率GMIB和/或GMDB擔保的非紐約“累加器”保單組成。由於本合同提供了完全的風險轉移，因此具有與基礎直接合同相同的風險屬性，因此，本條約的收益以與基礎準備金總額相同的方式入賬。

假設更新對經營業績的影響

在每年第三季度，我們對DAC的估值、遞延銷售誘因資產、未賺取收入負債、未來投保人福利的負債以及我們的個人退休、集團退休和保障解決方案部門的嵌入衍生品進行年度審查(假設審查與投資管理和研究部門無關)。假設是基於公司經驗、行業經驗、管理行動和專家判斷的組合，並反映了我們截至適用財務報表日期的最佳估計。

我們提供的大多數可變年金產品、可變萬能人壽保險和萬能人壽保險產品都維護着投保人的存款，這些存款被報告為負債，並歸入單獨的賬户負債或投保人賬户餘額。我們的產品和附加條款還會影響未來投保人福利的負債，以及DAC和DSI的未賺取收入和資產。這些資產和負債(存款除外)的估值是基於不同的

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會計方法取決於產品，每一種方法都需要大量的假設和相當大的判斷。在對這些資產和負債進行估值時採用的會計指導包括但不限於：(1)一開始就確定假設的傳統人壽保險產品；(2)萬能人壽保險和可變人壽保險次級擔保，其福利負債是通過估計賬户餘額預計為零時應付死亡撫卹金的預期價值並根據預期分攤總額在累積期按比例確認這些福利來確定的；(3)某些產品擔保，其福利負債在合同有效期內按實際和未來預期保單評估的比例累加；以及(Iv)按公允價值報告為嵌入衍生品的某些產品擔保。

有關我們的會計政策和與假設更新有關的相關判斷的更多細節，請參閲綜合財務報表附註2和“--關鍵會計估計摘要--對未來政策福利的負債”。

假設更新和模型更改

我們在每年第三季度對我們的假設和模型進行年度審查。當我們意識到可能需要改變我們的假設的經濟狀況或事件時，我們也會根據需要更新我們的假設，我們認為這些假設可能會對產品負債和資產的賬面價值產生重大影響，從而對我們在變化期間的收益產生重大影響。

假設更新和模型更改對所得税前持續經營收入和淨收益(虧損)的影響

下表介紹了在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們的精算假設更新對我們持續運營的收入(虧損)、所得税前收入和淨收益(虧損)的影響。

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
假設更新對淨收益(虧損)的影響：
可變年金產品功能相關假設更新															$	175					$	(91)					$	(1,531)
其他業務的假設更新															7						(17)						(1,060)
假設更新對所得税前持續經營收益(虧損)的影響															182						(108)						(2,591)
假設更新時的所得税優惠															(38)						23						544
假設更新對淨收益(虧損)的影響															$	144					$	(85)					$	(2,047)

2022年假設更新

2022年期間經濟假設更新的影響是持續經營的所得税前收入(虧損)增加1.82億美元，淨收益(虧損)增加1.44億美元。

這一最新假設對持續經營收入(虧損)的淨影響為1.82億美元，其中包括保單費用和手續費收入減少2300萬美元，投保人福利減少2.43億美元，計入投保人賬户餘額的利息增加100萬美元，衍生工具淨損失增加8000萬美元，DAC攤銷減少4300萬美元。

2021年假設更新

2021年期間經濟假設更新的影響是所得税前持續業務收入(虧損)減少1.08億美元，淨收益(虧損)減少8500萬美元。作為本次年度更新的一部分，由於LIBOR即將停止以及我們的美國GAAP公允價值負債風險保證金增加，我們在計算美國GAAP公允價值時使用的參考利率從LIBOR掉期曲線更新為美國國債曲線，因此對整體估值幾乎沒有影響，因為我們對市場參與者對我們擔保定價的看法目前沒有改變。

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這一假設更新對持續經營收入(虧損)的淨影響為1.08億美元，其中包括保單費用和手續費收入減少2800萬美元，投保人利益減少6200萬美元，衍生工具淨虧損增加2億美元，DAC攤銷減少5800萬美元。

2020年假設更新

我們於2020年的年度檢討將信用風險調整從我們的公允價值情景校正中刪除，以反映我們對市場參與者做法的修訂觀點，但被我們的死亡率和投保人行為假設的更新所抵消，以反映新出現的經驗。

2020年，除了年度審查外，由於新冠肺炎疫情推動的非常經濟狀況，我們在第一季度更新了我們的假設。第一季度的更新包括對利率假設的更新，將其從當時的當前利率環境評級為10年內最終的五年曆史平均水平。因此，10年期美國國債收益率將從目前的水平降至2.25%的5年平均水平。

低利率環境和利率假設的更新導致我們的人壽利息敏感型產品以及包括公司和其他業務在內的某些決選業務發生了虧損確認事件。這一虧損確認事件導致我們的人壽利息敏感型產品加速了DAC攤銷，並在2020年第一季度增加了決選業務的保費不足準備金。

2020年期間假設變化的淨影響是保單收費和手續費收入增加2,300萬美元，投保人利益增加16億美元，計入投保人賬户餘額的利息減少100萬美元，衍生工具淨收益(虧損)增加1.12億美元，DAC攤銷增加11億美元。這導致税前營業收入(虧損)減少26億美元，淨收益(虧損)減少20億美元。與假設更新相關的2020年影響主要是由第一季度的更新推動的。

機型變化

在2022年至2021年期間，沒有實質性的型號變化。

2020年的車型變化

在2020年第一季度，我們採用了一個新的經濟情景生成器來計算GMIB再保險合同資產的公允價值，GMxB衍生品以負債為特徵，消除了對AXA情景製作的依賴。新的經濟情景生成器允許對美國指數進行更嚴格的校準，更好地反映我們的實際投資組合。新經濟情景生成器的淨影響導致在截至2020年12月31日的一年中，持續業務的所得税前收入(虧損)增加了2.01億美元，淨收益(虧損)增加了1.59億美元。沒有其他模式變化對我們持續運營的收益(虧損)、所得税前收益或淨收益(虧損)產生實質性影響。

假設更新和模型變化對税前非GAAP營業收益調整的影響

下表按部門和公司及其他列出了我們在2022年、2021年和2020年期間的精算假設更新對税前非GAAP運營收益的影響。

												截至12月31日的年度(1)
												2022						2021						2020
按細分市場劃分的假設更新的影響：
個人退休												$	(13)					$	(47)					$	(28)
集體退休												34						35						(3)
保護解決方案												7						20						4
假設更新對公司和其他方面的影響												—						—						(12)
對税前非公認會計原則營業收益的總體影響												$	28					$	8					$	(39)

2022年假設更新

我們2022年年度審查對非GAAP運營收益的影響在考慮到税收影響之前增加了2800萬美元，税後增加了2200萬美元。對於個人退休部分，影響主要反映在更新

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我們較老的支付業務的死亡率。對於集團退休部分，影響反映了最新的經濟假設。保護解決方案部門的年度更新反映了有利的經濟條件，並主要在VUL線路上投降。這反過來又創造了未來的利潤，並降低了我們PFBL準備金的應計利潤。

假設變化對非GAAP營業收益的淨影響減少了2300萬美元的保單費用和手續費收入，減少了900萬美元的投保人福利，減少了4300萬美元的DAC攤銷。非GAAP營業收益不包括與可變年金產品特徵相關的項目，例如與GMIBNLG負債相關的嵌入衍生品的公允價值變化和福利比率解鎖調整的影響。

2021年假設更新

我們2021年年度審查對非GAAP運營收益的影響在考慮到税收影響之前增加了800萬美元，税後增加了600萬美元。對於個人退休部分，影響主要反映了我們較舊的支付業務的最新死亡率。對於集團退休部分，影響反映了最新的經濟假設。保護解決方案部門的年度更新反映了有利的經濟條件，並主要在VUL線路上投降。這反過來又創造了未來的利潤，並降低了我們PFBL準備金的應計利潤。

假設變化對非GAAP營業收益的淨影響減少了2800萬美元的保單費用和手續費收入，增加了2200萬美元的投保人福利，減少了5800萬美元的DAC攤銷。非GAAP營業收益不包括與可變年金產品特徵相關的項目，例如與GMIBNLG負債相關的嵌入衍生品的公允價值變化和福利比率解鎖調整的影響。

2020年假設更新

在考慮税收影響之前，我們2020年年度審查對非GAAP運營收益的影響是不利的，減少了3900萬美元，税後減少了3100萬美元。對於個人退休部分，影響主要反映在退休基石保單的退保收費期結束時自首人數增加。我們2020年年度審查的影響對我們的集團退休和保護解決方案部門並不重要。

假設變化對非GAAP營業收益的淨影響減少了2300萬美元的保單費用和手續費收入，增加了4600萬美元的投保人福利，增加了500萬美元的計入投保人賬户餘額的利息，減少了3500萬美元的DAC攤銷。非公認會計準則營業收益不包括與可變年金產品功能相關的項目和新冠肺炎的影響，例如與GMIBNLG負債相關的嵌入衍生品的公允價值變化和福利比率解鎖調整的影響。

生產效率策略

退休和保障業務

作為我們推動生產率提高的持續努力的一部分，我們於2021年1月啟動了一項新計劃，預計到2023年實現8,000萬美元的目標運行率費用節約，其中截至2022年12月31日已實現5,000萬美元。我們希望通過將我們的員工轉移到靈活的工作模式、利用技術支持的能力、優化我們的房地產足跡並繼續實現部分新冠肺炎相關節省來實現這些節省。

投資管理和研究業務

正如之前宣佈的那樣，AB已經在田納西州納什維爾建立了公司總部，並從紐約大都市區搬遷了大約1063個工作崗位。AB估計，從2025年開始，持續的年度費用節省約為7500萬至8000萬美元，這將是與佔用和補償相關的節省相結合的結果。

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關鍵操作措施

除了我們根據美國GAAP公佈的結果外，我們還報告非GAAP營業收益、非GAAP營業淨資產收益率和非GAAP營業普通股每股收益，每個指標都不是根據美國GAAP確定的。管理層主要使用這些非公認會計準則財務指標來評估業績，因為它們更清楚地反映了我們的經營業績，並允許管理層分配資源。同樣，管理層認為，使用這些非GAAP財務指標，再加上相關的美國GAAP指標，將使投資者更好地瞭解我們的運營結果以及我們業務的潛在盈利驅動因素和趨勢。這些非公認會計準則財務措施旨在從我們的經營業績中剔除市場變化(資產和負債估值存在錯配)以及某些其他費用的影響，這些費用不是我們潛在盈利驅動因素的一部分，或可能在可預見的未來再次發生，因為這些項目在不同時期的波動與這些驅動因素不一致。這些措施應被視為對我們根據美國公認會計原則提出的結果的補充，不應被視為美國公認會計原則措施的替代品。其他公司可能會使用類似名稱的非GAAP財務指標，其計算方式與我們計算此類指標的方式不同。因此，我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相比較。

我們還討論了某些運營措施，包括AUM、AUA、AV、保護解決方案儲備和某些其他運營措施，管理層認為這些措施提供了有關我們的業務和支撐我們財務業績的運營因素的有用信息。

非GAAP營業收益

非GAAP營業收益是一種税後非GAAP財務指標，用於在綜合基礎上評估我們的財務業績，這是通過對我們應佔控股公司的綜合税後淨收入進行某些調整而確定的。這些調整中最重要的是與我們的衍生產品頭寸有關，這些頭寸保護了經濟價值和法定資本，比根據美國公認會計準則估值的可變年金產品負債對市場狀況的變化更敏感。這是淨利潤波動的一大來源。

非GAAP營業收益等於我們應佔控股公司的綜合税後淨收益，扣除以下項目的影響進行了調整：

•與可變年金產品功能相關的項目，包括：(I)我們用來對衝這些功能的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化；(Ii)收益比率解鎖調整的影響，包括非常經濟狀況或事件，如新冠肺炎；(Iii)反映在可變年金產品的衍生產品淨值中的嵌入衍生品的公允價值變化，以及這些項目對我們的SCS產品的DAC攤銷的影響；以及(Iv)因指數分部回報的短期波動而導致的SCS可變年金產品的DAC攤銷；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信貸損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/損失和估值津貼；

•精算淨損失(收益)，其中包括在特定期間內養卹金計劃資產或預計福利債務的實際經驗與預期經驗之間的差異造成的精算損益、其他退休後福利債務以及結清確定的福利債務的一次性影響；

•其他調整，主要包括與遣散和分居有關的重組成本、與非經常性重組活動有關的租賃註銷、與新冠肺炎有關的影響、某些非GMxB DER的衍生工具淨收益(虧損)衍生工具，來自某些項目的淨投資收入，包括合併VIE投資、種子資本按市值計價調整、未實現收益/損失和出售或處置特定證券的已實現資本收益/虧損，某些合法應計項目；以及從一個投資了多個保單的實體回購UL保單的定製協議。在壽險結算市場尋求，處置了該實體與這些UL保單相關的額外COI訴訟的風險；以及

•與上述項目和非經常性税目有關的所得税支出(利益)，包括在特定審計期間內不確定的税收狀況的影響。

由於非GAAP營業收益不包括上述可能扭曲或不可預測的項目，管理層認為，這一衡量標準增強了對公司盈利能力和業務趨勢的潛在驅動因素的瞭解，從而使管理層能夠做出對我們的業務產生積極影響的決策。

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我們使用21%的現行公司聯邦所得税税率，同時考慮到在我們的財務報表和聯邦所得税申報表中不同確認的事件的任何非經常性差異，以及在調節可歸因於非GAAP運營收益的控股公司的淨收益(虧損)時以較低税率徵税的合夥企業收入。

下表列出了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度中可歸因於控股公司的非GAAP營業收益的淨收入(虧損)的對賬：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	1,785					$	(439)					$	(648)
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點(1)			(1,315)						4,145						3,912
投資(收益)損失			945						(867)						(744)
與養卹金和其他退休後福利債務有關的淨精算損失(收益)			82						120						109
其他調整(2)(3)(4)(5)			552						717						952
與上述調整有關的所得税支出(利益)(6)			(56)						(864)						(888)
非經常性税目(7)			16						13						(391)
非GAAP營業收益			$	2,009					$	2,825					$	2,302

___________

(1)包括由於2020年第一季度假設更新為15億美元而對可變年金產品功能的新冠肺炎影響，以及截至2020年12月31日的年度的其他3,500萬美元新冠肺炎相關影響。

(2)包括由於2020年第一季度假設更新為10億美元而對其他調整的新冠肺炎影響，以及截至2020年12月31日的年度其他8,600萬美元的新冠肺炎相關影響。

(3)包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為8200萬美元和1.08億美元的離職費用。分離費用在2021年期間完成。

(4)包括截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度非GMxB相關衍生品對衝損失(3400萬美元、6500萬美元和4.04億美元)。

(5)包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與保險訴訟和與商業關係相關的索賠費用相關的某些法律總費用分別為2.18億美元和2.07億美元。包括截至2022年12月31日的年度的投保人福利成本7500萬美元。

(6)包括截至2020年12月31日止年度上述新冠肺炎相關項目的所得税(5.54億美元)。

(7)包括在截至2020年12月31日的年度內因完成美國國税局審查而減少的不確定税收頭寸準備金。

非GAAP運營淨資產收益率

我們通過將前12個日曆月的非GAAP運營收益除以控股公司普通股股東應佔綜合平均股本(不包括AOCI)來計算非GAAP運營ROE。AOCI以與我們潛在的盈利驅動因素不一致的方式進行期間間的波動，因為這種波動的大部分與與我們的AFS證券相關的未實現收益和損失的市場波動有關。因此，我們認為，剔除AOCI對分析我們業務的趨勢更有效。

下表列出了截至2022年12月31日的年度，控股公司普通股股東的平均股本回報率，不包括AOCI和非GAAP運營ROE。

			截至2022年12月31日的年度
			(單位：百萬)
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	1,705
控股公司普通股股東應佔平均權益，不包括AOCI			$	9,088
控股公司普通股股東的平均股本回報率，不包括AOCI			18.8		%
控股公司普通股股東可獲得的非GAAP營業收益			$	1,929
控股公司普通股股東應佔平均權益，不包括AOCI			$	9,088
非GAAP運營淨資產收益率			21.2		%

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非GAAP運營公共每股收益

非GAAP營業普通股每股收益的計算方法是將非GAAP營業收益除以稀釋後的已發行普通股。下表列出了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度的非公認會計準則運營普通股每股收益。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(每股金額)
可歸因於控股的淨收益(虧損)(1)			$	4.70					$	(1.05)					$	(1.44)
減去：優先股股息			0.21						0.19						0.12
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			4.49						(1.24)						(1.56)
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點(2)			(3.46)						9.93						8.68
投資(收益)損失			2.49						(2.08)						(1.65)
與養卹金和其他退休後福利債務有關的淨精算損失(收益)			0.22						0.29						0.24
其他調整(3)(4)(5)(6)			1.45						1.72						2.12
與上述調整相關的所得税支出(利益)(7)			(0.15)						(2.07)						(1.97)
非經常性税目(8)			0.04						0.03						(0.87)
非GAAP營業收益			$	5.08					$	6.58					$	4.99

______________

(1)在出現淨虧損的期間，基本股份用於截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度。

(2)包括由於2020年第一季度假設更新為3.26美元而對可變年金產品功能的新冠肺炎影響，以及截至2020年12月31日的年度的其他新冠肺炎相關影響0.08美元。

(3)包括由於截至2020年12月31日的年度的2020年第一季度假設更新為2.33美元而對其他調整的新冠肺炎影響，以及截至2020年12月31日的年度的其他0.19美元的新冠肺炎相關影響。

(4)包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的離職費用分別為0.20美元和0.24美元。分離費用在2021年期間完成。

(5)包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度非GMxB相關衍生品對衝損失(0.09美元)、0.14美元和(0.90美元)。

(6)包括與截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的保險訴訟費用和與商業關係有關的索賠費用有關的某些法律總費用分別為0.57美元和0.50美元。包括截至2022年12月31日的年度的投保人福利成本0.20美元，原因是從一個實體回購UL保單的交易，該實體投資了在人壽結算市場購買的多份保單。未對前期非公認會計準則營業每股收益進行調整，因為影響不大。

(7)包括截至2020年12月31日的年度上述相關新冠肺炎項目的所得税(1.23美元)。

(8)包括在截至2020年12月31日的年度內因完成美國國税局審查而減少的不確定税收頭寸準備金。

管理的資產

資產管理是指由我們的一家子公司管理的投資資產，包括：(I)AB管理的資產；(Ii)我們一般賬户投資組合中的資產；以及(Iii)我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務的單獨賬户資產。合計AUM反映段之間的排除，以避免重複計算。

受管理的資產

AUA包括投資於我們的儲蓄和投資產品或由我們的公平顧問平臺提供服務的非保險客户資產。我們為這些資產提供行政服務，並通常將收到的收入記錄為分銷費用。

帳户值

資產淨值通常等於我們退休產品的總保單賬户價值。普通賬户AV是指由普通賬户支持的投資選擇中的賬户餘額，而單獨賬户AV是指單獨賬户投資資產

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保護解決方案儲備

保護解決方案准備金等於我們的保護解決方案部分中保單持有人的賬户餘額和未來保單收益的總和。

綜合經營成果

我們的綜合經營結果受到資本市場和經濟狀況的重大影響，因為我們提供市場敏感型產品。這些產品一直是我們運營結果的重要推動力。由於這些產品的未來索賠風險對股票市場和利率的變動非常敏感，我們制定了各種對衝和再保險計劃，旨在降低股票市場和利率變動的經濟風險。以下所列期間，Holdings的淨收入出現波動，是由於(I)GMDB準備金的賬面價值變化與某些GMIB特徵不能完全和立即反映股權和利率市場波動的影響；(Ii)具有GMIB特徵的具有無過失擔保的產品的公允價值變化；以及(Iii)我們的對衝和再保險計劃之間的錯配。

聯合伯恩斯坦的所有權和合並

我們的間接全資子公司聯合伯恩斯坦公司是AB的普通合夥人。因此，AB的結果充分反映在我們的合併財務報表中。

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，我們於AB的平均經濟權益分別約為64%、65%及65%。這是由於發行了與AB 100%收購CarVal Investments L.P.(“CarVal”)有關的AB單位。2022年7月1日，AB發行了320萬個AB單位(公允價值為1.33億美元)，其餘1210萬個AB單位(公允價值為4.56億美元)於2022年11月1日發行。AB還記錄了一筆2.29億美元的或有對價(主要以AB單位支付)，這是基於CarVal在截至2027年12月31日的六年期間實現了某些業績目標。

綜合經營成果

下表彙總了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的綜合損益表：

綜合收益表(損益表)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬，不包括每股數據)
收入
保單收費及手續費收入															$	3,241					$	3,637					$	3,735
保費															994						960						997
衍生工具淨收益(虧損)															1,696						(4,465)						(1,722)
淨投資收益(虧損)															3,315						3,846						3,477
投資收益(虧損)，淨額：
可供出售債務證券和貸款的信貸損失															(314)						2						(58)
其他投資收益(虧損)，淨額															(631)						866						802
總投資收益(虧損)，淨額															(945)						868						744
投資管理費和服務費															4,891						5,395						4,608
其他收入															825						795						576
總收入															14,017						11,036						12,415

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									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬，不包括每股數據)
福利及其他扣減項目
投保人的利益															3,385						3,218						5,326
記入投保人賬户餘額的利息															1,409						1,219						1,222
薪酬和福利															2,199						2,360						2,096
佣金和與分銷有關的付款															1,567						1,662						1,351
利息支出															201						244						200
遞延保單收購成本攤銷															542						393						1,613
其他營運成本及開支															2,189						2,109						1,700
福利總額和其他扣除															11,492						11,205						13,508
所得税前持續經營所得(虧損)															2,525						(169)						(1,093)
所得税(費用)福利															(499)						145						744
淨收益(虧損)															2,026						(24)						(349)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)															241						415						299
可歸因於控股的淨收益(虧損)															1,785						(439)						(648)
減去：優先股股息															80						79						53
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)															$	1,705					$	(518)					$	(701)
普通股每股收益
適用於控股公司普通股股東每股普通股的淨收益(虧損)：
基本信息															$	4.52					$	(1.24)					$	(1.56)
稀釋															$	4.49					$	(1.24)					$	(1.56)
加權平均已發行普通股(百萬股)：
基本信息															377.6						417.4						450.4
稀釋															379.9						417.4						450.4

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
非GAAP營業收益												$	2,009					$	2,825					$	2,302

下表彙總了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度的非GAAP每股普通股營業收益：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
非GAAP每股普通股營業收益：
基本信息												$	5.11					$	6.58					$	4.99
稀釋												$	5.08					$	6.58					$	4.99

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截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較

可歸因於控股的淨收入

在截至2022年12月31日的一年中，可歸因於控股公司的淨收入增加了22億美元，達到18億美元，而截至2021年12月31日的年度淨虧損為4.39億美元。以下值得注意的項目是淨收益(虧損)變化的主要驅動因素：

優惠項目包括：

•與2021年股市升值相比，2022年由於利率衍生品頭寸減少和股票市場貶值，衍生品淨收益從上一季度的45億美元虧損增加了62億美元。

•薪酬、福利及其他營運開支減少8,100萬美元，主要原因是基金開支減少，這主要是由於高尚交易導致平均資產減少、離職費用減少、法定準備金應計費用減少、薪酬及福利減少、效率計劃持續改善，但部分被投資管理及研究部門較高的一般及行政開支，以及與2022年股票市場折舊有關的不利影響所抵銷。

•佣金和與分銷相關的付款減少9,500萬美元，主要是由於支付給金融中介機構的AB共同基金在我們的投資管理和研究部門的分銷減少，以及我們的個人退休部門與2022年股票市場折舊相關的較低的資產淨值，部分被我們的保障解決方案部門員工福利產品的銷售增加所抵消。

•可歸因於非控股權益的淨收入減少1.74億美元，主要是由於AB的合併VIE虧損和AB税前收入下降。

這些部分被以下不利項目所抵消：

•投資收益減少18億美元，主要是由於一般情況下的再平衡與2021年的可持續交易和2022年的全球大西洋交易相關的L帳户投資組合以及持續時間計劃g 2022.

•費用類收入減少8.36億美元，主要是由於我們的個人退休部門的費用減少，這是由於股票市場走低導致平均單獨賬户AV較低，以及我們的投資管理和研究部門的AV被割讓給Venerable和較低的費用所致。

•淨投資收入減少5.31億美元，主要是由於另類投資收入減少，Venerable和Global Atlantic交易導致資產減少，以及種子資本投資收入減少(被衍生工具的對衝收益抵消)，但被浮動利率證券收入增加、SCS資產餘額增加和GA優化部分抵消。

•計入投保人賬户餘額的利息增加1.9億美元，主要是由於利率上升、融資協議的平均未償還金額以及SCS AV在2022年的增長。

•投保人的利益增加1.67億美元，主要是由於2022年的股票市場貶值比2021年的股票市場升值(被衍生工具淨收益抵消)、個人退休部分的更高索賠以及扣除PFBL準備金應計項目後的更高的終身死亡率，部分被可持續交易對GMxB準備金應計項目的影響所抵消。

•與2021年相比，2022年DAC的攤銷增加了1.49億美元，主要是由於股票市場貶值和不太有利的假設更新。

•所得税支出增加6.44億美元，主要原因是截至2022年的一年的税前收入與截至2021年的一年的税前虧損相比，以及截至2022年的一年的實際税率更高。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們業績的重要因素-假設更新對經營結果的影響”。

非GAAP營業收益

截至2022年12月31日的一年，非GAAP營業收益從截至2021年12月31日的28億美元減少到20億美元，減少了8.16億美元。以下值得注意的項目是非GAAP營業收益變化的主要驅動因素。

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不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少8.52億美元，主要是由於我們的個人退休部門的費用減少，這主要是由於股票市場走低導致平均單獨賬户AV較低，以及我們的投資管理和研究部門的AV被割讓給Venerable和較低的費用所致。

•淨投資收入減少4.1億美元，主要是由於另類投資收入減少，Venerable和Global Atlantic交易導致資產減少，以及種子資本投資收入減少(由衍生工具的對衝收益抵消)，部分被浮動利率證券收入增加、SCS資產餘額增加和GA優化所抵消。

•保單持有人的利益增加4.12億美元，主要是由於與2021年期間的股市升值相比，2022年的股票市場貶值(被衍生工具淨收益抵消)、個人退休部分的索賠增加以及扣除PFBL準備金應計項目後的終身死亡率增加，部分被可持續交易對GMxB準備金應計項目的影響所抵消。

•計入投保人賬户餘額的利息增加1.9億美元，主要是由於利率上升、融資協議的平均未償還金額以及SCS AV在2022年的增長。

•與2021年相比，2022年DAC的攤銷增加了9800萬美元，主要是由於股票市場貶值和不太有利的假設更新。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•衍生品淨收益較上年同期的2.08億美元虧損增加7.42億美元，主要原因是2022年股票市場折舊(被投保人的利益抵消)。

•佣金和與分銷相關的付款減少9,500萬美元，主要是由於支付給金融中介機構的AB共同基金在我們的投資管理和研究部門的分銷減少，以及我們的個人退休部門與2022年股票市場折舊相關的較低的資產淨值，部分被我們的保障解決方案部門員工福利產品的銷售增加所抵消。

•可歸因於非控股權益的收益減少了8900萬美元，這主要是由於我們的投資管理和研究部門的税前運營收益下降。

•薪酬、福利及其他營運成本及開支減少4,200萬美元，主要原因是基金開支減少，這主要是由於交易導致平均資產減少、法定應計項目減少、薪酬及福利減少以及效率計劃的持續改善部分抵銷了投資管理及研究部門較高的一般及行政開支，以及與2022年股票市場有關的不利影響。

•所得税支出減少了1.58億美元，主要是由於税前收益下降，但部分被較高的實際税率所抵消。

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較

可歸因於控股的淨收入

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K(“2021年Form 10-K”)中的MD&A部分。

非GAAP營業收益

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們2021年Form 10-K中的MD&A部分。

按細分市場劃分的運營結果

我們通過以下四個部分管理我們的業務：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們報告了某些活動和項目，這些活動和項目沒有包括在公司和其他四個部分中。以下部分介紹了我們按部門劃分的營業收益(虧損)和按部門劃分的AUM、AV和保護解決方案准備金(如果適用)的討論。與美國GAAP部門報告指南一致，營業收益(虧損)是我們衡量部門業績的美國GAAP指標。有關各分部的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註19。

86

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下表彙總了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度我們部門以及公司和其他部門的營業收益(虧損)：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
按部門劃分的營業收益(虧損)：
個人退休															$	1,140					$	1,444					$	1,536
集體退休															525						631						491
投資管理與研究															424						564						432
保護解決方案															179						317						146
公司和其他															(259)						(131)						(303)
非GAAP營業收益															$	2,009					$	2,825					$	2,302

按分段劃分的有效税率

2022年、2021年和2020年的所得税支出分別按19%、17%和16%的比例分配給公司的業務部門 我們的退休和保障業務(個人退休、團體退休和保障解決方案)的ETR分別為28%、27%和27%，投資管理和研究的ETR為27%。

個人退休

個人退休部分包括我們的可變年金產品，主要滿足為退休儲蓄或尋求退休收入的個人的需求。

下表彙總了我們的個人退休部門在所示期間的運營收益：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
營業收益												$	1,140					$	1,444					$	1,536

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營業收益的主要組成部分包括：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
收入
保單收費、費用收入及保費															$	1,513					$	1,867					$	2,034
淨投資收益															1,308						1,287						1,246
衍生工具淨收益(虧損)															495						(128)						331
投資管理、服務費及其他收入															604						759						700
細分市場收入															$	3,920					$	3,785					$	4,311
福利及其他扣減項目
投保人的利益															$	1,142					$	720					$	1,207
記入投保人賬户餘額的利息															373						276						312
佣金和與分銷有關的付款															283						328						281
遞延保單收購成本攤銷															362						303						299
薪酬、福利和其他運營成本和支出															358						411						382
利息支出															1						—						—
分部福利和其他扣減															$	2,519					$	2,038					$	2,481

下表彙總了截至指定日期的個人退休部分的AV：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			(單位：百萬)
AV (1)
一般帳目			$	38,748					$	37,698
獨立賬户			57,011						74,206
總AV			$	95,759					$	111,904

(1)所提供的資產淨值是不含再保險的。

下表彙總了我們的個人退休段在所顯示的期間內的AV前滾：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
期初餘額															$	111,904					$	117,390					$	108,922
毛保費															11,746						11,249						7,493
交出、撤回及利益															(10,046)						(12,143)						(8,622)
淨流量(1)															1,700						(894)						(1,129)
投資業績、計入利息和保單費用(1)															(17,845)						12,316						9,606
割讓給尊貴(2)															—						(16,927)						—
重新分類為持有待售負債															—						—						(3)
Other (3) (4)															—						19						(6)
截至期末的餘額															$	95,759					$	111,904					$	117,390

______________

(1)截至2022年及2021年12月31日止年度，淨流量(3.12億美元)及(8.3億美元)以及投資表現、計入利息及保單費用(分別為6.89億美元及5.89億美元)均不包括在內，因為該等金額與割讓給Venerable的資產淨值有關。

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(2)自2021年6月1日起，AV不包括與割讓給Venerable的AV相關的活動。此外，前滾反映了截至交易日期轉讓給Venerable的AV。有關可追溯交易的更多信息，見合併財務報表附註1。

(3)在截至12月31日的一年中，2021年的金額反映了(3800萬美元)將投保人賬户餘額轉移到未來的投保人福利和與結構性結算合同相關的其他投保人負債，以及將已關閉的GMxB業務塊從集團退休部分轉移到個人退休部分的5700萬美元。

(4)於截至2020年12月31日止年度，金額主要與我們的固定收益年金(“FIA”)合約有關，該等合約先前在綜合資產負債表中報告為投保人的賬户結餘，因此包括在我們對“賬户價值”的定義內。自2020年1月1日起，FIA在合併資產負債表中報告為未來的保單福利和其他投保人的負債，因此被排除在賬户價值之外。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

營業收益

營業收益下降在截至2022年12月31日的一年中，從截至2021年12月31日的14億美元增加到3.04億美元。以下是值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少4.2億美元，主要是由於股市走低導致平均單獨賬户AV較低，以及AV被割讓給Venerable，部分原因是由其他收入中的佣金報銷所抵消。

•計入投保人賬户餘額的利息增加了9,700萬美元，這主要是由於2022年SCS AV的增長。

•與2021年股市升值相比，2022年DAC的攤銷增加了5900萬美元，主要是由於股市貶值。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•GMxB淨收益增加9200萬美元，主要是由於Venerable交易提高了GMxB利潤率，緩解了2022年較高的索賠。GMxB的結果包括保單收費和手續費收入、衍生工具淨收益(損失)和投保人的利益。

•薪酬、福利以及其他運營成本和支出減少5300萬美元，主要原因是薪酬相關支出減少，主要是由於員工人數減少以及次級諮詢費減少。

•佣金和與分銷相關的付款減少4500萬美元，主要是由於2022年股票市場貶值導致資產淨值下降。

◦淨投資收入增加2,100萬美元，主要是由於來自浮動利率證券的收入增加、SCS資產餘額增加和GA優化，但被替代投資收入減少、預付款減少和由於Venerable交易導致的資產減少部分抵消了這一增長。

•所得税支出減少4200萬美元，主要是由於税前收益下降，部分被2022年較高的有效税率所抵消。

淨流量和淨現值

•在截至2022年12月31日的一年中，資產淨值下降161億美元，原因是投資業績和計入賬户餘額的利息下降，扣除2022年股市貶值導致的178億美元的政策費用，部分被17億美元的淨流入所抵消。

•17億美元的淨流入比截至2021年12月31日的一年增加了26億美元，主要是由於我們較新的、資本密集度較低的產品有39億美元的流入，但我們較舊的固定利率GMxB區塊的22億美元的流出部分抵消了這一影響。

89

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截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

營業收益

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們2021年Form 10-K中的MD&A部分。

淨流量和淨現值

有關截至2021年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的淨流量和資產淨值比較結果的討論，請參閲我們的2021年Form 10-K中的MD&A部分。

集體退休

集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

下表彙總了我們集團退休部門在本報告所述期間的運營收益：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
營業收益												$	525					$	631					$	491

營業收益的主要組成部分包括：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
收入
保單收費、費用收入及保費												$	318					$	371					$	295
淨投資收益												624						752						641
衍生(虧損)淨收益												(25)						(19)						1
投資管理、服務費及其他收入												256						268						211
細分市場收入												$	1,173					$	1,372					$	1,148
福利及其他扣減項目
投保人的利益												$	—					$	—					$	2
記入投保人賬户餘額的利息												281						303						303
佣金和與分銷有關的付款												57						56						45
遞延保單收購成本攤銷												12						—						21
薪酬、福利和其他運營成本和支出												177						248						192
利息支出												1						—						—
分部福利和其他扣減												$	528					$	607					$	563

下表彙總了截至指定日期我們集團退休部門的AV和AUA：

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			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
AV和AUA
一般帳目			$	9,175					$	13,046
獨立賬户和互惠基金(1)			22,830						34,763
總AV和AUA(2)			$	32,005					$	47,809

____________

(1)修訂了與單獨賬户AV和共同基金AUA有關的上期金額，以包括共同基金AUA。修訂至2021年12月31日的總AV和AUA的影響為4.57億美元。

(2)所呈列的資產淨值是不計再保險的。

下表彙總了我們集團退休部門在所示期間的AV和AUA前滾：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
截至期初的餘額(1)															$	47,809					$	42,756					$	37,880
毛保費															4,448						3,839						3,343
交出、撤回及利益															(3,814)						(4,016)						(3,047)
淨流量(1)(3)															634						(177)						296
投資業績、計入利息和保單收費(1)(3)															(7,075)						5,287						4,283
割讓給環球大西洋(4)															(9,363)						—						—
其他(2)															—						(57)						—
截至期末的餘額															$	32,005					$	47,809					$	42,459

____________

(1)更新了上一期間與自動減值和AUA結轉有關的金額，以包括共同基金AUA。對截至2021年12月31日的年度的期初餘額進行修訂的影響為2.97億美元。截至2021年12月31日的年度，淨流量修正影響為1.29億美元。截至2021年12月31日的年度的投資業績、計入利息和政策費用修訂影響為3,000萬美元。

(2)截至2021年12月31日的年度，金額反映GMxB封閉塊業務從集團退休部分向個人退休部分的AV轉移。

(3)在截至2022年12月31日的年度，淨流出1.79億美元，以及投資業績、計入利息和保單費用(4.22億美元)，因為這些金額與割讓給環球大西洋的資產淨值有關。

(4)自2022年10月3日起，資產淨值不包括與割讓給環球大西洋的資產淨值相關的活動。此外，前滾反映了截至交易日根據環球大西洋交易出售的資產淨值。有關全球大西洋再保險交易的更多信息，請參閲MD&A-執行摘要“全球大西洋再保險交易”。

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集團退休分部截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

營業收益

運營在截至2022年12月31日的年度內，荷蘭國際集團的收益從截至2021年12月31日的6.31億美元減少到5.25億美元，減少了1.06億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•淨投資收入減少1.28億美元，主要是由於另類投資收入減少、預付款減少以及來自環球大西洋交易的資產減少，部分被來自浮動利率證券和GA優化的較高收入所抵消。

•費用類收入減少6500萬美元，原因是從市場折舊中分離的平均賬户AV減少，以及從Global Atlantic交易中剝離的資產。

•DAC攤銷增加1,200萬美元，主要原因是2021年的一次性正向調整。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•薪酬、福利和其他運營成本和支出減少了7100萬美元，主要是由於2021年的一次性訴訟費用。

•貸記投保人賬户餘額的利息減少2200萬美元，主要是由於從環球大西洋交易中讓出的那部分保單。

•所得税支出減少1,400萬美元，主要是由於税前收益下降，部分被2022年較高的有效税率所抵消。

淨流量和淨現值

•資產淨值的下降158億美元在截至2022年12月31日的年度，主要是由於全球大西洋交易和市場貶值，但被6.34億美元的淨流入部分抵消。

•與2021年相比，6.34億美元的淨流入增加了8.11億美元，這是由於根據全球大西洋交易剝離的保單部分出現淨流出，毛保費反映了強勁的銷售和客户參與度，但部分被略高的流出所抵消。

集團退休分部截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

營業收益

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們2021年Form 10-K中的MD&A部分。

淨流量和淨現值

有關截至2021年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的淨流量和資產淨值比較結果的討論，請參閲我們的2021年Form 10-K中的MD&A部分。

投資管理與研究

投資管理和研究部門為世界各地的廣泛客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。此處顯示的營業收益(税後淨虧損)代表我們在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內在AB的平均經濟利益約為64%、65%和65%。

92

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									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
營業收益															$	424					$	564					$	432

營業收益的主要組成部分包括：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
收入
淨投資收益															$	(43)					$	13					$	31
衍生工具淨收益(虧損)															41						(13)						(36)
投資管理、服務費及其他收入															4,107						4,430						3,708
細分市場收入															$	4,105					$	4,430					$	3,703
福利及其他扣減項目
佣金和與分銷有關的付款															$	630					$	708					$	569
薪酬、福利和其他運營成本和支出															2,519						2,507						2,211
利息支出															18						5						6
分部福利和其他扣減															$	3,167					$	3,220					$	2,786

在本報告所述期間，投資管理和研究部門的管理金額變動情況如下：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(以十億計)
期初餘額															$	778.6					$	685.9					$	622.9
長期流動
銷售/新客户															115.6						150.0						124.1
贖回/終止															(95.4)						(103.8)						(109.3)
現金流/未再投資股息															(23.8)						(20.1)						(17.4)
長期淨流入(流出)(2)															(3.6)						26.1						(2.6)
調整(1)															(0.4)						—						—
收購(3)															12.2						—						0.2
市場升值(貶值)															(140.4)						66.6						65.4
淨變化															(132.2)						92.7						63.0
截至期末的餘額															$	646.4					$	778.6					$	685.9

__________

(1)由於費用結構的變化，2022年第二季度AB管理的總資產中移除了約4億美元的機構AUM。

(2)淨流量分別包括2022年和2021年的45億美元和13億美元的AXA贖回。

(3)對CarVal的收購在2022年第三季度增加了約122億美元的機構資產管理。

93

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在經銷渠道和投資服務提供的期間，投資管理和研究部門的平均AUM如下：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(以十億計)
分銷渠道：
院校															$	308.4					$	325.7					$	285.9
零售															267.8						291.0						236.5
私人財富															110.3						114.1						97.1
總計															$	686.5					$	730.8					$	619.5
投資服務：
主動管理的股權															$	239.7					$	252.2					$	179.8
被動管理股權(1)															60.4						68.7						57.1
積極管理的固定收益--應納税															210.0						253.1						254.4
積極管理的固定收益-免税															54.1						53.8						47.9
固定收益被動管理(1)															11.5						9.6						9.4
備選方案/多資產解決方案(2)															110.8						93.4						70.9
總計															$	686.5					$	730.8					$	619.5

____________

(1)包括索引和增強的索引服務。

(2)包括不包括在固定收益服務權益中的某些多資產解決方案和服務。

投資管理和研究分部截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

營業收益

在截至2022年12月31日的一年中，營業收益從截至2021年12月31日的5.64億美元減少到4.24億美元，減少了1.4億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•費用類收入減少3.23億美元，主要是由於投資諮詢基本費用、基於業績的費用和伯恩斯坦研究服務收入下降。投資諮詢基本費用的減少主要是由於平均管理金額較低所致。業績費用的減少主要是由於金融服務機會、美國精選股權、Arya Partners和私人信貸服務產生的業績費用減少，但部分被美國房地產基金費用增加所抵消。伯恩斯坦研究服務收入的下降主要是由於當地市場狀況導致歐洲和亞洲的客户交易活動大幅減少所致。

•薪酬、福利、利息支出和其他業務費用增加2500萬美元，主要原因是一般和行政費用增加，主要是專業費用、投資組合服務費和技術費增加，但薪酬和福利費用減少部分抵消了增加的費用。

•扣除衍生品收益後的淨投資收入為逆差200萬美元。淨投資收入減少5,600萬美元，主要是由於受市場風險影響的種子資本投資虧損增加，但衍生工具淨收益增加5,400萬美元，主要是由於對種子資本投資進行經濟對衝的收益增加所致。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•佣金和與分銷有關的付款減少7,800萬美元，主要是因為為分銷AB共同基金而向金融中介機構支付的款項減少。

•由於税前收益下降，非控股權益的收益減少了8600萬美元。

•由於税前收益下降，所得税支出減少了4600萬美元。

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長期淨流量和AUM

•截至2022年12月31日，總資產規模為6,464億美元，較2021年12月31日減少(132.2美元)，降幅為17.0%。減少的主要原因是市場貶值(140.4美元)和淨流出(36億美元)，但被收購卡瓦爾而增加的122億美元所抵消。零售業淨流出116億美元，部分被機構和私人財富淨流入63億美元和17億美元所抵消

•不包括安盛45億美元的贖回，AB在截至2022年12月31日的一年中產生了9億美元的淨流入。

投資管理和研究分部截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較

營業收益

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們2021年Form 10-K中的MD&A部分。

淨流量和AUM

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們2021年Form 10-K中的MD&A部分。

保護解決方案

保障解決方案部門包括我們的人壽保險和員工福利業務。我們提供一系列有針對性的產品，旨在滿足客户一生中的金融需求，包括VUL、IUL和Term Life產品。2015年，我們進入員工福利市場，目前為中小型企業提供牙科、視力、人壽以及短期和長期殘疾保險產品。

近年來，我們重新將產品供應和分銷的重點轉向資本密集度較低、回報較高的積累和保護產品。例如，2021年1月，我們停止提供對利率最敏感的IUL產品。我們計劃通過銷售我們重新定位的產品組合產生的收益，以及通過積極管理和優化我們的有效賬簿，隨着時間的推移提高我們的運營收益。

下表彙總了我們的保護解決方案部門在本報告期間的運營收益(虧損)：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
營業收益(虧損)												$	179					$	317					$	146

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營業收益(虧損)的主要組成部分是：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
收入
保單收費、費用收入及保費												$	2,087					$	2,016					$	1,970
淨投資收益												981						1,102						944
衍生(虧損)淨收益												(20)						(20)						5
投資管理、服務費及其他收入												254						260						225
細分市場收入												$	3,302					$	3,358					$	3,144
福利及其他扣減項目
投保人的利益												$	1,906					$	1,850					$	1,875
記入投保人賬户餘額的利息												511						516						514
佣金和與分銷有關的付款												191						170						160
遞延保單收購成本攤銷												112						93						84
薪酬、福利和其他運營成本和支出												361						345						337
利息支出												1						—						—
分部福利和其他扣減												$	3,082					$	2,974					$	2,970

下表彙總了截至所示日期我們的保護解決方案部門的保護解決方案儲備：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			(單位：百萬)
保護方案儲備(1)
一般帳目			$	18,237					$	18,625
獨立賬户			13,634						17,012
保護解決方案總儲備			$	31,871					$	35,637

_______________

(1)不包括為我們的員工福利業務保留的保護解決方案，因為這是一項可擴展的業務，因此具有非實質性的有效政策。

下表列出了我們的個人人壽保險產品在不同時期的有效票面金額：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			(以十億計)
按產品劃分的有效面額：(1)
環球人壽(2)			$	43.1					$	45.9
指數化的宇宙壽命			27.5						27.9
可變宇宙壽命(三)			133.4						132.8
術語			211.9						215.4
終生			1.1						1.2
總有效票面金額			$	417.0					$	423.2

_______________

(1)包括個人人壽保險，不包括員工福利，因為它是一項規模較大的業務，因此具有非實質性的有效保單。

(2)UL包括GUL。

(3)VUL包括VL和Coli。

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保護解決方案部門截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較

營業收益

手術耳在截至2022年12月31日的一年中，AINS減少了1.38億美元，從截至2021年12月31日的3.17億美元降至1.79億美元。以下值得注意的項目是營業收益變化的主要驅動因素：

不受歡迎的物品包括：

•淨投資收入減少1.21億美元，主要原因是另類投資收入減少和預付款減少，但浮息證券、TIPS和GA優化的收入增加部分抵消了這一下降。

•投保人的福利增加了5600萬美元，主要是由於壽險死亡率上升，扣除PFBL準備金應計項目，以及員工福利的增長。

•佣金和與分銷相關的付款增加了2100萬美元，主要是由於員工福利產品的銷售增加。

•DAC的攤銷增加了1900萬美元，主要是由於2022年的假設更新與2021年相比不那麼有利。

•薪酬、福利和其他運營成本和支出增加1,600萬美元，主要原因是諮詢費和差旅費用增加。

這些部分被以下有利項目所抵消：

•費用類收入增加了6500萬美元，主要是由於員工福利的增長導致保費增加(抵消了投保人的福利)。

•所得税支出減少2600萬美元，主要原因是税前收益下降，但2022年較高的有效税率部分抵消了這一影響。

保護解決方案部門截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較

有關將截至2021年12月31日的年度業績與截至2020年12月31日的年度業績進行比較的討論，請參閲我們2021年Form 10-K中的MD&A部分。

公司和其他

公司和其他包括我們的一些融資和投資費用。它還包括：公平顧問經紀-交易商業務、封閉式集團、決算可變年金再保險業務、決算團體養老金業務、決算健康業務、我們員工的福利計劃、某些戰略投資和某些未分配項目，包括資本和相關投資、利息支出和融資費以及企業支出。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

下表彙總了本報告所列期間公司和其他公司的營業收益(虧損)：

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021						2020
												(單位：百萬)
營業收益(虧損)												$	(259)					$	(131)					$	(303)

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一般賬户投資組合

一般賬户投資組合用於支持我們的個人退休、團體退休和保障解決方案業務部門的保險和年金負債。2022年第一季度，公司改變了一般賬户投資組合的分配方法，導致公司各業務部門的資產和淨投資收入分配發生了變化。在這一變化之後，普通賬户投資的細分現在更緊密地與產品組的負債特徵保持一致。管理層確定，分配方法的改變可提高靈活性，並將積極的資產負債管理做法注入分段過程。此外，該公司還改變了其分配從我們的FHLB投資借款和FABN計劃賺取的利差的基礎。從我們的FHLB投資借款和FABN計劃中賺取的利差包括資產的投資收入減去融資協議中記入的利息。反映於淨投資收益的淨利差根據個別分部保險負債佔合併分部保險負債的百分比分配給各分部。

我們的投資理念是由我們對客户的長期承諾、穩健的風險管理和戰略資產配置推動的。我們的一般賬户投資組合投資策略尋求通過注重本金保全和投資回報來實現可持續的風險調整回報，但須遵守按產品劃分的存續期和流動性要求以及分散投資風險。投資活動是根據既定的投資指導方針進行的，必須遵守適用的法律和保險條例。

風險容忍度是針對發行人和資產類別的信用風險、市場風險、流動性風險和集中度風險建立的，每個風險容忍度都旨在減輕因這些風險而產生的現金流波動的影響。2022年的大幅加息和市場波動使固定到期日的公允價值從未實現淨收益頭寸減少到淨未實現虧損。這些影響適用於整個投資組合，並正在綜合資產和負債管理戰略中進行評估。作為資產和負債管理的一部分，我們為我們的一般賬户投資組合維持一個加權平均存續期，該存續期在我們的風險偏好和對衝計劃的情況下，在我們的負債估計存續期的可接受範圍內。

一般賬户投資組合主要包括投資級固定期限、短期投資、商業和農業抵押貸款、另類投資和其他金融工具。固定到期日包括公開發行的公司債券、政府債券、私募票據和債券、各州和市政當局發行的債券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。此外，我們不時將衍生品用於對衝目的，以減少我們對股票市場、利率、外幣和信用利差的敞口。

我們將ESG因素納入我們普通賬户投資組合的相當大一部分的投資過程中。作為具有長期眼光的投資者，我們認為，擁有可持續做法的公司更有能力在較長時期內為利益相關者提供價值。這些公司更有可能通過可持續產品增加銷售，降低能源成本，吸引和留住人才。這一信念支撐着我們的可持續投資方法，我們尋求提高我們投資組合的可持續性和質量。

我們盈餘投資組合中的投資通常包括固定到期日投資級和低於投資級的證券以及各種替代投資，主要是私募股權和房地產股權。儘管另類投資受到期間收益波動的影響，但從歷史上看，它們獲得的回報超過了固定期限投資組合。

一般賬户投資組合反映了與美國公認會計原則合併財務報表的列報方式的某些差異。此演示文稿與我們管理普通賬户投資組合的方式一致。有關進一步的投資資料，請參閲綜合財務報表附註3和附註4。

一般賬户投資組合的投資結果

下表彙總了所示期間普通賬户投資組合的結果，並按資產類別進行了非公認會計準則的營業收益調整。此演示文稿與我們為管理目的而衡量投資業績的方式一致。

98

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			截至十二月三十一日止的年度：
			2022												2021												2020
			產率						金額(2)						產率						金額(2)						產率						金額(2)
			(百萬美元)
固定期限：
收入(虧損)			3.57		%				$	2,619					3.40		%				$	2,429					3.46		%				$	2,318
期末資產									72,255												72,545												71,738
抵押貸款：
收入(虧損)			3.92		%				587						4.08		%				547						4.13		%				517
期末資產									16,481												14,033												13,159
其他股權投資：(1)
收入(虧損)			5.21		%				171						20.45		%				534						6.14		%				95
期末資產									3,433												2,901												1,621
保單貸款：
收入(虧損)			5.35		%				215						5.01		%				203						5.28		%				204
期末資產									4,033												4,024												4,118
現金和短期投資：
收入(虧損)			(1.44)		%				(24)						(0.13)		%				(2)						0.03		%				1
期末資產									1,419												1,662												2,095
資金協議：
利息支出和其他									(156)												(56)												(75)
期末資產(負債)									(8,501)												(6,647)												(6,897)
總投資資產：
收入(虧損)			3.79		%				3,412						4.28		%				3,655						3.72		%				3,060
期末資產									89,120												88,518												85,834
短期固定到期日：
收入(虧損)			3.62		%				5						4.48		%				78						3.39		%				184
期末資產									87												142												4,704
共計：
投資收益(虧損)			3.79		%				3,417						4.28		%				3,733						3.70		%				3,244
減去：投資費(3)			(0.15)		%				(138)						(0.14)		%				(118)						(0.12)		%				(107)
投資收益，淨額			3.63		%				3,279						4.15		%				3,615						3.57		%				3,137
期末淨資產									$	89,207											$	88,660											$	90,538

_____________

(1)包括截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日分別為4億美元、3.19億美元和3.33億美元的其他投資資產。某些合併VIE投資的金額在扣除相關非控股權益後列示。

(2)固定期限和抵押貸款的金額是指原始成本，減去償還、減記、調整後的保費攤銷、增加的貼現和津貼。股權證券的成本是指通過減記而減少的原始成本；其他有限合夥權益的成本是指根據收益中的股權調整後的原始成本，並通過分配減少。

(3)投資費包括支付給AB的投資管理費。

AFS固定期限

固定期限投資組合主要由投資級公司債券組成，幷包括大量美國政府和機構債務。一般賬户投資組合中低於投資級的證券包括對中端市場公司的貸款、公開發行的高收益證券、銀行貸款以及最初作為投資級投資購買的“墮落天使”。

按行業劃分的AFS固定到期日

下表按行業類別列出了截至所示日期的這些固定到期日及其相關的未實現收益和虧損總額。

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按行業劃分的AFS固定到期日(1)

			攤銷成本						信貸損失準備						未實現收益總額						未實現虧損總額						公允價值						佔總數的百分比(%)
			(單位：百萬)
截至2022年12月31日
公司證券：
金融			$	13,537					$	—					$	9					$	1,682					$	11,864					19		%
製造業			11,797						2						14						1,793						10,016						16		%
公用事業			6,808						—						14						1,063						5,759						9		%
服務			8,299						22						16						1,236						7,057						11		%
能量			3,740						—						11						574						3,177						5		%
零售和批發			3,394						—						14						433						2,975						5		%
交通運輸			2,277						—						8						367						1,918						3		%
其他			124						—						3						15						112						—		%
公司證券總額			49,976						24						89						7,163						42,878						68		%
美國政府			7,054						—						1						1,218						5,837						10		%
住房抵押貸款(2)			908						—						1						87						822						1		%
優先股			41						—						2						—						43						—		%
國家與政治			609						—						7						89						527						1		%
外國政府			985						—						2						151						836						1		%
商業抵押貸款支持			3,823						—						—						588						3,235						5		%
資產支持證券			8,859						—						4						373						8,490						14		%
總計			$	72,255					$	24					$	106					$	9,669					$	62,668					100		%
截至2021年12月31日
公司證券：
金融			$	12,954					$	—					$	545					$	59					$	13,440					17		%
製造業			12,212						1						775						39						12,947						17		%
公用事業			6,446						—						351						36						6,761						9		%
服務			8,191						21						380						50						8,500						11		%
能量			3,854						—						174						17						4,011						5		%
零售和批發			3,390						—						218						18						3,590						5		%
交通運輸			2,181						—						156						10						2,327						3		%
其他			60						—						2						—						62						—		%
公司證券總額			49,288						22						2,601						229						51,638						67		%
美國政府			13,056						—						2,344						15						15,385						20		%
住房抵押貸款(2)			90						—						8						—						98						—		%
優先股			41						—						12						—						53						—		%
國家與政治			586						—						78						3						661						1		%
外國政府			1,124						—						42						14						1,152						1		%
商業抵押貸款支持			2,427						—						19						25						2,421						3		%
資產支持證券			5,933						—						21						20						5,934						8		%
總計			$	72,545					$	22					$	5,125					$	306					$	77,342					100		%

______________

(1)投資數據的分類依據是國內公眾持股的標準行業分類，以及所有其他持股的類似行業分類。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

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固定期限信用質量

NAIC的SVO出於監管報告的目的評估保險公司的投資，並將固定到期日分配給六個類別中的一個(“NAIC指定”)。“1”或“2”的NAIC名稱包括被視為投資級的固定期限，包括被穆迪或BBB評級為Baa3或更高的證券，或被標準普爾評為更高級別的證券。NAIC名稱為“3”至“6”的NAIC被稱為低於投資級別，包括被穆迪評級為Ba1或更低、被標準普爾評為BB+或更低的證券。由於投資融資和完成SVO申報程序之間的時間滯後，固定期限投資組合通常包括截至每個資產負債表日期尚未得到SVO評級的證券。在收到SVO評級之前，根據NAIC指定的這些證券的分類是基於內部分析表明的預期評級。

下表按NAIC評級列出了普通賬户在指定日期的固定到期日投資組合。

AFS固定期限

NAIC認證						評級機構同級機構						攤銷 成本						信貸損失準備						毛收入 未實現 收益						毛收入 未實現 損失						公允價值
												(單位：百萬)
截至2022年12月31日
1................................						AAA、AA、A						$	44,612					$	—					$	56					$	5,652					$	39,016
2................................						BAA						24,843						—						47						3,804						21,086
						投資級						69,455						—						103						9,456						60,102
3................................						基數						1,565						2						1						130						1,434
4................................						B						1,161						20						1						75						1,067
5................................						CAA						64						2						1						7						56
6................................						CA、C						10						—						—						1						9
						低於投資級						2,800						24						3						213						2,566
總固定到期日												$	72,255					$	24					$	106					$	9,669					$	62,668
截至2021年12月31日：
1................................						AAA、AA、A						$	44,653					$	—					$	3,734					$	158					$	48,229
2................................						BAA						25,141						—						1,357						127						26,371
						投資級						69,794						—						5,091						285						74,600
3................................						基數						1,601						1						22						14						1,608
4................................						B						992						19						8						5						976
5................................						CAA						130						2						4						1						131
6................................						CA、C						28						—						—						1						27
						低於投資級						2,751						22						34						21						2,742
總固定到期日												$	72,545					$	22					$	5,125					$	306					$	77,342

按揭貸款

抵押貸款組合主要包括商業和農業抵押貸款。抵押貸款組合的投資策略強調按物業類型和地理位置分散投資，主要側重於資產質量。下表顯示了截至所示日期，按地理區域和財產類型分列的普通賬户抵押貸款投資攤銷費用。

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按地區及物業類別劃分的按揭貸款

			2022年12月31日												2021年12月31日
			攤銷 成本						佔總數的百分比						攤銷 成本						佔總數的百分比
			(單位：百萬)
按地區劃分：
美國地區：
太平洋			$	4,903					30		%				$	4,297					30		%
中大西洋			3,529						21						3,441						24
南大西洋			2,059						12						1,982						14
東北中區			1,087						7						1,103						8
高山			1,368						8						978						7
西北部中部			826						5						834						6
中西偏南			1,111						7						609						5
新英格蘭			859						5						579						4
東南中區			475						3						146						1
總計美國			$	16,217					98		%				$	13,969					99		%
其他地區：
歐洲			$	393					2		%				$	126					1		%
總計其他			$	393					2						$	126					1
按揭貸款總額			$	16,610					100		%				$	14,095					100		%
按屬性類型：
辦公室			$	4,749					29		%				$	3,944					28		%
多個家庭			5,657						33						4,694						33
農業貸款			2,590						16						2,644						19
零售			327						2						728						5
工業			2,125						13						1,204						9
熱情好客			427						3						410						3
其他			735						4						471						3
按揭貸款總額			$	16,610					100		%				$	14,095					100		%

流動性與資本資源

流動性是指我們有能力從我們的經營、投資和融資活動中產生足夠的現金，以滿足我們的現金需求，並保持謹慎的安全邊際。資本是指我們可用於支持業務運營和未來增長的長期財務資源。我們產生和維持充足流動性和資本的能力取決於我們業務的盈利能力、與我們的投資和產品相關的現金流的時機、我們進入資本市場的能力、總體經濟狀況以及本文所述的其他流動性和資本來源。在考慮我們的流動性和現金流時，我們區分了Holdings的需求和我們的保險和非保險子公司的需求。我們還區分和分開管理我們退休和保障業務(個人退休、團體退休和保障解決方案部門)以及投資管理和研究部門的流動性和資本資源。

流動性的來源和用途

該公司有足夠的運營現金流來滿足2023年的流動性要求。

控股公司的現金流

作為一家本身沒有業務運營的控股公司，Holdings主要從其子公司的股息和與其在AB的經濟權益相關的分配中獲得現金流，目前所有這些都在我們的保險公司子公司之外持有。這些主要的流動性來源由Holdings持有的現金和短期投資以及獲得銀行信貸額度和資本市場的機會來增強。控股公司流動資金的主要用途是支付利息和償還債務，向股東支付股息和其他分配(可能包括股票回購)貸款和

102

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如有需要，向我們的保險子公司出資。我們的主要流動資金來源和我們的資本狀況將在以下段落中描述。

控股公司高流動性資產的來源和用途

下表列出了控股公司在所指期間高流動性資產的主要來源和用途。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
			(單位：百萬)
高流動性資產，期初			$	1,742					$	3,088
來自子公司的股息			1,801						792
對附屬公司的出資			(225)						(815)
併購活動			—						215
企業資本活動總額			1,576						192
購買庫藏股			(849)						(1,637)
已支付的股東股息			(294)						(296)
股票回購、股息和收購活動總額			(1,143)						(1,933)
發行優先股			—						293
優先股股息			(80)						(79)
優先股活動總額			(80)						214
發行長期債務			—						—
償還長期債務			—						(280)
外債活動總額			—						(280)
來自關聯公司的貸款收益			—						1,000
附屬公司現有設施淨減少(增加)(1)			(235)						(80)
附屬債務活動總額			(235)						920
外債利息和P-上限			(209)						(233)
其他，網絡			341						(226)
其他活動合計			132						(459)
高流動性資產淨增(減)			250						(1,346)
高流動性資產，期末			$	1,992					$	1,742

(1)代表控股公司與聯營公司之間現有信貸安排的提款和償還活動淨額。

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對我們子公司的出資

在截至2022年12月31日的一年中，控股公司作出了2.25億美元的現金出資。

我們子公司的貸款

於截至2022年12月31日止年度內，我們的附屬公司並無任何貸款。

我們子公司的現金分配

在截至2022年12月31日的一年中，控股公司從AB獲得了5.77億美元的税前現金分配，從公平金融公司獲得了9.3億美元的税後分配，從公平顧問公司獲得了8500萬美元，從EIM獲得了2.1億美元。

來自保險子公司的分配

根據適用的保險法律和法規，我們的保險公司在向Holdings和其他關聯公司支付股息和其他資金轉移方面受到限制。此外，更廣泛地説，我們的保險子公司支付股息的能力可能會受到市場狀況和其他我們無法控制的因素的影響。

根據適用於公平金融的紐約州保險法，未經NYDFS事先批准，國內股票人壽保險公司不得支付普通股息。非常股息要求保險公司向NYDFS提交一份關於其宣佈股息的意向的通知，並事先獲得NYDFS的批准或不批准。由於與紐約金融服務局商定的允許的法定會計做法，公平金融公司將需要事先獲得紐約金融服務管理局的批准，才能支付允許的做法普通股息。應用上述公式，公平金融可能在2023年支付高達約17億美元的普通股息。

來自聯合伯恩斯坦公司的分配

ABLP必須將其所有可用現金流分配給AB單位的持有人和普通合夥人，如ABLP修訂和重新簽署的合夥協議中所定義的那樣。可用現金流是指ABLP從運營中收到的現金流量減去普通合夥人自行決定應由ABLP保留用於其業務的金額，或加上普通合夥人單獨決定應從先前保留的現金流量中釋放的金額。ABLP的分配是1%給普通合夥人，99%給有限合夥人。

通常，可用現金流是本季度調整後的單位稀釋淨收入乘以季度末普通和有限合夥企業權益的數量。在未來期間，AB管理層預期可用現金流量將以經調整的單位稀釋淨收入為基礎，除非AB管理層經AB董事會同意，決定不應就可用現金流量計算對調整後淨收入進行一次或多次調整。

AB Holding須按AB Holding之修訂及重訂有限合夥協議所界定之所有可用現金流量，按其於AB Holding之百分比權益按比例分配予AB Holding單位持有人。可用現金流定義為AB Holding從ABLP收到的現金分配減去普通合夥人自行決定應由AB Holding保留用於其業務(如納税)的金額，或加上普通合夥人完全酌情決定應從先前保留的現金流中釋放的金額。AB Holding取決於它從ABLP獲得的季度現金分配，這受到資本市場表現和其他我們無法控制的因素的影響。AB Holding的分配是根據持有人在AB Holding中的所有權百分比按比例進行的。

截至2022年12月31日，控股及其非保險公司子公司持有約1.701億個AB單位、410萬個AB控股單位以及ABLP 1%的普通合夥權益。

截至2022年12月31日，ABLP的所有權結構如下：

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物主			所有權百分比
EQH及其子公司			59.9		%
AB控股			39.4		%
非關聯持有人			0.7		%
總計			100.0		%

包括AB Holding和ABLP的普通合夥和有限合夥權益，截至2022年12月31日，控股及其子公司擁有AB約61%的經濟權益。與CarVal收購相關的AB單位的發行預計不會對公司的現金流產生重大影響。

控股信貸便利

於二零二一年六月二十四日，Holdings就一項五年期優先無抵押循環信貸安排(“信貸安排”)訂立經修訂及重訂的循環信貸協議，將融資額降至15億美元，並將到期日延長至2026年6月24日，其中包括其他變動。經修訂及重訂的循環信貸協議修訂控股於2018年2月16日訂立並於2021年3月22日修訂的循環信貸協議。

當其他信貸來源有限時，信貸安排可為我們的流動資金狀況提供重大支持。除信貸融資外，我們還有本金總額約19億美元的信用證融資(“LOC融資”)，主要用於支持我們於2018年4月向EQ AZ Life Re再投保的人壽保險業務。於二零二一年六月，Holdings與其雙邊信用證融資的各發行人訂立修訂，以實施與經修訂及重訂的循環信貸協議所作的更改相類似的更改。雙邊信用證貸款的各自額度保持不變。

信貸安排和LOC安排包含某些行政、報告、法律和金融契約，包括要求維持特定的最低綜合淨值，保持負債與總資本的比率不超過指定百分比，以及對我們子公司可能產生的美元債務金額和我們可能產生的擔保債務美元金額的限制，這可能會限制我們的運營和資金使用。根據信貸安排和LOC安排借入資金的權利取決於某些條件的滿足，包括遵守所有契諾，以及根據這些條件借款的能力還取決於作為或將成為貸款當事人的貸款人提供資金的持續能力。截至2022年12月31日，我們遵守了這些公約。

或有籌資安排

關於我們的或有資金安排和其他表外承付款的活動的信息，請參閲本表格10-綜合財務報表附註17中的“承付款和或有負債”。

A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股

有關A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的信息，請參閲綜合財務報表附註20。

控股公司的資本狀況

我們管理我們的資本狀況，以保持財務實力和信用評級，以促進我們的產品的分銷，並提供我們所需的銀行和資本市場準入水平。我們的資本狀況得到我們子公司產生現金流和向我們分配現金的能力的支持，以及我們有效管理業務風險和借入資金和籌集資本以滿足我們的運營和增長需求的能力。

我們的董事會和高級管理層直接參與我們資本管理政策的制定。因此，資本行動，包括對年度資本計劃、資本目標和資本政策的擬議修改，由審計委員會核準。

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宣佈和支付的股息

宣佈及支付未來股息須由本公司董事會酌情決定，並取決於本公司的財務狀況、經營業績、現金需求、未來前景、監管對Holdings旗下保險子公司支付股息的限制，以及董事會認為相關的其他因素。

如果我們不宣佈和支付(或預留)A系列、B系列和C系列優先股最後一個股息期的股息，股息的支付將受到很大限制。有關我們的優先股的更多信息，請參閲“-A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股”。

有關已宣佈和支付的普通股和優先股息活動的信息，請參閲合併財務報表附註20。

共享回購計劃

有關股份回購計劃活動的資料，請參閲綜合財務報表附註20。

我們保險子公司的流動性來源和用途

我們保險子公司的主要流動性來源是保費、投資和手續費收入、與我們的保險和年金業務相關的存款、現金和投資資產，以及內部借款。這種流動資金的主要用途包括向投保人支付福利、索賠和股息，以及向投保人支付與投保人交出和提取有關的款項。流動性的其他用途包括佣金、一般和行政費用、購買投資、向Holdings支付股息和對衝活動。我們保險子公司的某些主要流動資金來源和用途將在下面的段落中描述。

我們管理保險子公司的流動性，目的是確保它們能夠在沒有Holdings支持的情況下，履行與我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務以及與其未償債務和衍生品頭寸相關的支付義務，包括我們的對衝計劃中的未償債務和衍生產品頭寸。我們採用資產/負債管理方法，專門針對我們每項保險業務的要求。我們根據內部開發的基準來衡量流動性，這些基準考慮了我們資產組合的特點及其在短期(未來12個月)和長期(未來12個月以後)支持的負債。我們在計算保險和再保險業務的內部流動性指標時，會考慮各種流動資產類別的屬性(例如，資產類型和信用質量)。我們的流動性基準是為各種壓力情景和持續時間建立的，包括公司特定和整個市場的事件。我們用來評估子公司流動性的情景被定義為允許運營實體在沒有Holdings支持的情況下運營。

流動資產

我們保險子公司的投資組合是我們整體流動性的重要組成部分。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資、美國國債固定到期日、未被指定為HTM的固定到期日和公開股權證券。我們相信，我們的業務運營和我們資產的流動性狀況在合理可預見的壓力情景下為我們的每一家保險子公司提供了足夠的流動性。

有關我們退休及保障業務流動資產組合的描述，請參閲“-一般賬户投資組合”及綜合財務報表附註3及附註4。

對衝活動

由於我們保險產品的未來索賠風險，特別是我們具有GMxB功能的可變年金產品，對股票市場和利率的變動非常敏感，我們制定了各種對衝和再保險計劃，旨在降低股票市場和利率變動的經濟風險。我們使用衍生品作為我們整體資產/負債風險管理計劃的一部分，主要是為了減少對股票市場和利率風險的敞口。此外，我們使用信用衍生品來複制對單個證券或證券池的敞口，作為一種更有效地實現類似於標的發行人債券的信用敞口的手段。衍生工具合約是我們風險管理計劃中不可或缺的一部分，特別是對我們的可變年金計劃的管理，並共同進行管理，以減少資本市場不利變動對經濟的影響。該等衍生工具交易需要流動資金以履行支付責任，例如支付定期結算、購買、到期日及終止的款項，以及用作抵押品的流動資產，以抵押品與估計公允價值淨值的任何下跌有關。附帶催繳

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是我們保險子公司流動性需求的最大驅動力之一。我們的衍生品合約主要存在於公平金融公司，該公司擁有相當大的投資組合。

FHLB成員資格

公平金融和公平美國是聯邦住房抵押貸款委員會的成員，該委員會提供獲得抵押借款和其他聯邦住房抵押貸款委員會產品的途徑。

見合併財務報表附註17，以進一步説明我們的FHLB計劃。

FABN

根據FABN計劃，公平金融可能會以美元或其他外幣發行融資協議。

有關我們的FABN計劃的進一步説明，請參閲合併財務報表附註17。

我國投資管理與研究部門流動性的來源與使用

我們投資管理和研究業務的主要流動性來源包括其信貸安排和商業票據計劃下的投資管理費和借款。流動資金的主要用途包括一般及行政開支、業務融資及向AB單位及AB Holding單位持有人的分配，以及利息和償債。我們的收費投資管理和研究業務的主要流動性風險是其盈利能力，這受到市場狀況和我們的投資管理業績的影響。

EQH設施

AB有一項9億美元的承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH貸款”)。EQH貸款將於2024年11月4日到期，可用於AB的一般業務用途。在EQH貸款機制下的借款，一般按現行的隔夜商業票據利率計算年息。

EQH貸款包含肯定、否定和金融契約，這些契約與AB承諾的銀行融資實質上相似。EQH貸款還包括與AB承諾的銀行貸款基本類似的常規違約事件，包括在發生違約事件時可以加速所有未償還貸款和/或貸款人的承諾可以終止的條款。

AB可不時借入、償還及再借入EQH貸款項下的款項，直至貸款到期為止。AB或控股可以在適當的通知下隨時減少或終止承諾，而不受懲罰。一旦AB的普通合夥人的控制權發生變化，控股公司也可以立即終止融資。

截至2022年和2021年12月31日，AB在EQH貸款下有9億美元和7.55億美元的未償還資金，利率分別約為4.3%和0.2%。EQH貸款於2022年全年及2021年全年的平均每日借款分別為6.55億元及4.05億元，加權平均利率分別約為1.7%及0.2%。

EQH未承諾的設施

除了EQH貸款外，AB還與EQH簽訂了一項3億美元的未承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH未承諾貸款”)。EQH未承諾貸款將於2024年9月1日到期，可用於AB的一般業務用途。EQH未承諾貸款一般按現行隔夜商業票據利率的年利率計息。EQH未承諾基金包含肯定、否定和財務契約，這些契約與EQH基金中的契約基本相似。

截至2022年12月31日，AB在EQH未承諾貸款上有9,000萬美元的未償還餘額，利率約為4.3%。EQH未承諾貸款於2022年全年的平均每日借款為100萬美元，加權平均利率約為4.3%。在2021年期間，AB沒有利用該設施。

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我國保險子公司法定資本金

我們對保險子公司的資本管理框架主要基於法定的加拿大皇家銀行標準和我們可變年金業務的CTE資產標準。

RBC要求被NAIC和國家保險部門用作最低資本要求，以評估受監管保險公司的資本狀況。RBC是基於對各種資產、保費、索賠、費用和法定準備金項目應用係數計算得出的公式。該公式考慮了保險人的風險特徵，包括資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險，按季度計算，按年公佈。該公式被用作早期預警監管工具，以確定可能資本不足的保險公司，以啟動監管行動，而不是作為一種手段，對保險公司進行一般排名。這些規則適用於我們的保險公司子公司，而不適用於控股公司。州保險法賦予保險監管機構權力，要求保險公司採取各種行動，或對調整後的總資本未達到或超過某些RBC水平的保險公司採取各種行動。於向保險監管機構提交最新年度法定財務報表之日，受此等要求約束的各保險公司附屬公司的經調整資本總額均超過上述各RBC水平。

有關訂明及準許的法定會計實務及其對法定盈餘的影響的額外資料，請參閲綜合財務報表附註18。

專屬自保再保險公司

我們使用專屬再保險公司在經濟基礎上更有效地管理我們的準備金和資本，並使風險能夠聚集和轉移。我們的專屬再保險公司只承接附屬公司的業務，並對新業務關閉。我們的專屬再保險公司是一家位於美國的全資子公司。除了國家保險監管外，我們的俘虜還受到管理其活動的內部政策的約束。我們繼續分析現有專屬再保險結構的使用情況，以及額外的第三方再保險安排。

借款

我們未來的財務策略將繼續受到市場狀況和其他因素的影響。舉例來説，我們可能會不時作出額外的銀行或其他融資安排，包括公共或私人債務、結構性融資及或有資本安排，在這些安排下，我們可能會招致額外的債務。

關於與我們的合併借款總額有關的活動的信息，請參閲合併財務報表附註12。

收視率

財務實力評級(有時被稱為“償付”評級)和信用評級是影響公眾對保險公司的信心及其在營銷產品中的競爭地位的重要因素。我們的信用評級對於我們通過發行債券籌集資金的能力以及此類融資的成本也很重要。

財務實力評級代表評級機構對保險公司履行保單義務的財務能力的意見。信用評級代表評級機構對一個實體償還債務的能力的看法。下表彙總了對Holdings及其某些子公司的評級。AM Best、標準普爾和穆迪的評級展望為穩定。

AM Best

標普(S&P)

穆迪

上次審核日期

2月23日

6月22日

1月23日

財務實力評級：

公平金融人壽保險公司

A

A+

A1

美國公平金融人壽保險公司

A

A+

A1

信用評級：

公平控股公司

BBB+

BBB+

Baa1

上次審核日期

9月22日

1月23日

聯合伯恩斯坦公司

A

A2

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材料現金需求

下表彙總了截至2022年12月31日與合同債務和其他債務有關的重大短期和長期現金需求。短期現金需求被視為未來12個月內的現金需求，長期現金需求被視為超過未來12個月的現金需求。我們不認為僅根據對這些債務的分析就能充分評估我們的現金流需求，因為下表沒有考慮我們現金流入的所有方面，例如我們某些投資產生的現金流水平，也沒有考慮我們現金流出的所有方面。

			按年估計應支付的款項
			總計						2023						2024-2025						2026-2027						2028年及其後
			(單位：百萬)
材料現金需求：
保險責任(1)			$	111,931					$	2,582					$	6,465					$	7,389					$	95,495
聯邦住房金融局資助協議			8,501						6,130						1,049						630						692
對FHLB資金協議的興趣			346						113						109						52						72
FABN資金協議			7,159						1,000						1,900						2,100						2,159
對FABN資金協議的興趣			369						95						172						76						26
經營性租賃，扣除分租承諾後的淨額			1,003						144						198						149						512
長期債務和短期債務			3,870						520						—						—						3,350
長期債務利息和短期債務利息			2,416						175						330						330						1,581
對P-Caps的興趣			371						24						47						47						253
員工福利			3,304						211						444						369						2,280
資金承諾			2,118						520						832						766						—
材料現金需求合計			$	141,388					$	11,514					$	11,546					$	11,908					$	106,420

______________

(1)投保人的負債是指一般賬户中與支付死亡和傷殘索賠、保單退保和提取、年金支付、單獨賬户出資合同的最低擔保、到期捐贈、意外和健康合同下的福利、投保人股息和未來續期保費和基金佣金有關的估計現金流，被合同未來保費和有效合同的存款所抵消。這些估計的現金流是基於死亡率、發病率和失誤的假設，與公司的經驗相當，並假設市場增長和利息計入與精算假設一致。這些金額是未貼現的，因此超過了投保人的賬户餘額和未來的保單福利以及本年度報告10-K表其他部分綜合資產負債表中包括的其他投保人負債。它們沒有反映再保險協議的預期回收。由於假設的使用，實際現金流將與這些估計不同，請參閲“-關鍵會計估計摘要-未來政策利益的負債”。單獨賬户負債被排除在外，因為它們在法律上不受一般賬户債務的影響，將由單獨賬户資產的現金流提供資金。

未確認的3.14億美元税收優惠，包括300萬美元由於無法就現金結算的發生或時間與有關税務當局作出合理可靠的估計，上表未包括與AB有關的現金結算。

此外，作為AB總合同義務的一部分，還包括以下項目：

•截至2022年12月31日，AB擁有3.99億美元應計薪酬和福利，其中1000萬美元預計將在2023年支付，2024-2025年支付1500萬美元，1700萬美元2026-2027年和2028年及以後的3800萬美元。此外，AB預計將為其合格的利潤分享計劃做出貢獻1800萬美元在接下來的四年中的每一年。

•2010年，作為聯合伯恩斯坦美國房地產公司(“房地產基金”)的普通合夥人，AB承諾投資2500萬美元在房地產基金中。截至2022年12月31日，AB獲得資金2200萬美元這一承諾。2014年，作為聯合伯恩斯坦美國房地產II公司(“房地產基金II”)的普通合夥人，AB承諾投資2700萬美元經2020年修訂，在房地產基金中。截至2022年12月31日，AB已提供資金2200萬美元這一承諾。

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關鍵會計估算摘要

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策，並做出影響我們合併財務報表中報告的金額的估計和假設，這些合併財務報表包括在本文其他地方。有關我們主要會計政策的討論，請參閲綜合財務報表附註2。最關鍵的估計包括用於確定以下各項的估計：

•對未來政策福利的負債；

•計入再保險；

•DAC的資本化和攤銷；

•在沒有報價市值和投資減值的情況下投資的估計公允價值；

•獨立衍生品的估計公允價值以及需要分叉的嵌入衍生品的確認和估計公允價值；

•商譽及相關減值；

•所得税的計量和遞延税項資產的估值；

•訴訟和監管事項的責任。

在應用我們的會計政策時，我們作出主觀和複雜的判斷，這些判斷往往需要對本質上不確定的事項進行估計。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見，而其他保單、估計和相關判斷則特定於我們的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。

對未來保單福利的責任

我們使用美國公認會計原則規定的方法，在發出或購買保單的同一時期為投保人或其代表建立未來保單福利準備金。用於建立儲備的假設一般基於我們的經驗、行業經驗或其他因素(如適用)。我們至少每年審查我們的精算假設，如死亡率、發病率、退休和投保人行為假設，並在適當的時候更新假設。一般來説，我們預計短期內趨勢不會發生重大變化，就這些趨勢可能發生的變化而言，我們預計這種變化在長期內將是漸進的。使用的保留方法包括：

•UL和投資型合同投保人賬户餘額等於保單AV。保單AV代表毛保費付款加上貸記利息減去費用和死亡費用以及提款的累積。

•參保傳統人壽保險未來保單權益負債乃根據保證死亡率與股息基金利率相等的精算假設，採用淨水平保費方法計算。

•非參保傳統壽險未來保單利益負債乃根據有關死亡率、持續性及利息的精算假設，採用淨水平保費方法估計。

對於大多數長期合同，我們使用截至保單簽發或獲得之日的最佳估計假設，並視情況為不利偏離風險撥備。在負債初步確定後，我們使用截至測試日期的最佳估計假設進行保費不足測試，而不計提不利偏差撥備。如果根據這些最佳估計假設確定的負債大於淨準備金(即美國公認會計準則準備金扣除任何DAC或DSI後的淨額)，則通過首先將DAC或DSI減去不足的金額或通過計入本期收益而將現有淨準備金調整為零。如果不足超過保險合同的這些資產餘額，我們就會通過計入當期收益來增加淨準備金的超額部分。如確認溢價不足，將鎖定截至溢價不足測試日期的假設，並在隨後的估值中使用，而淨儲備將繼續接受溢價不足測試。

對於某些儲量，例如與GMDB和GMIB功能相關的儲量，我們使用當前的最佳估計假設來建立儲量。儲備金可根據定期檢討假設及按季度調整經驗(包括市場表現)作出調整，並可透過利益或計入當期收益而作出調整。

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對於我們個人退休部門的某些GMxB功能，收益被計入嵌入衍生品，公允價值計算為向合同持有人支付的預期未來福利的現值減去可歸因於嵌入衍生品功能的評估騎手費用的現值。根據美國公認會計原則，這些收益特徵的公允價值是基於市場參與者在對這些嵌入的衍生品進行估值時使用的假設。嵌入衍生工具的公允價值變動按季度計入當期收益的收益或費用。

用於建立儲備的假設一般基於我們的經驗、行業經驗和/或其他因素(如適用)。我們通常每年更新我們的精算假設，如死亡率、發病率、退休和投保人行為假設，除非在我們認為表明長期趨勢的過渡期內觀察到重大變化。一般來説，我們預計短期內趨勢不會發生重大變化，就這些趨勢可能發生的變化而言，我們預計這種變化在長期內將是漸進的。在持續的低利率環境下，根據最佳估計假設確定的準備金可能大於淨負債的可能性增加。

有關本公司有關GMxB功能及未來保單福利負債的會計政策的其他資料，請參閲綜合財務報表附註2，以及有關未來保單持有人福利負債的綜合財務報表附註9。

未來收益率假設對GMDB/GMIB儲備的敏感性

在為GMxB功能建立準備金時使用的單獨賬户未來回報率假設是使用預期平均市場回報的長期觀點設定的，方法是對平均法進行迴歸，與DAC攤銷所用的方法一致。有關未來預期回報率假設及迴歸平均法的其他資料，請參閲綜合財務報表附註7。

截至2022年12月31日，GMDB/GMIB在放棄再保險之前的準備金餘額為109億美元。下表提供了與可變年金合同相關的準備金GMxB功能相對於未來回報率假設的敏感度，方法是量化假設未來收益率上升和下降1%所需的準備金調整。這項敏感性只考慮未來回報率的變化對經營業績的直接影響，而不考慮任何其他假設的變化，例如持續性、死亡率或準備金評估中所包括的開支，或對DAC或其他餘額(包括對衝衍生工具和GMIB再保險資產)的任何變化。

GMDB/GMIB儲備

敏感性--收益率

2022年12月31日

			增加/(減少) GMDB/GMIB儲備
			(單位：百萬)
未來收益率下降1%			$	1,547
未來回報率增加1%			$	(1,583)

傳統年金

未來年金政策福利的準備金包括團體養老金和支出年金，在積累期內，準備金等於投保人累積的基金餘額，年化後，等於基於死亡率、退休、維持費用和利率的假設而預期未來付款的現值。建立這類負債所用的利率由1.5%至5.4%(加權平均3.6%)不等。如果根據這些假設確定的儲量大於現有儲量，則現有儲量將調整為較大數額。

健康狀況

使用淨水平保費方法和關於未來發病率、提款和利息的假設來估計活躍人壽的個人健康福利負債。傷殘人士的福利負債採用福利現值法及有關索償終止、開支及利息的經驗假設來估計。

再保險

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對再保險進行會計處理需要廣泛使用假設和估計，特別是與標的業務的未來表現以及交易對手信用風險對再保險應收賬款的潛在影響有關的假設和估計。我們定期評估實際和預期的經驗，與前述用於確定與讓渡和假定再保險相關的資產和負債的假設相比較，並使用與我們的安全減值過程中評估的標準類似的標準來評估我們再保險協議交易對手的財務實力。見“-投資的估計公允價值”。此外，對於我們的每一份再保險協議，我們將根據適用的會計準則確定該協議是否就與保險風險有關的損失或責任提供賠償。我們審查所有合同條款，包括那些可能限制再保險人所承受的保險風險金額的條款，或者那些推遲及時償還索賠的條款。如果我們確定再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性，我們將使用會計的存款法來記錄該協議。

對於不包括GMIB風險敞口的再保險合同，再保險可收回餘額的計算方法和假設與計算直接負債時使用的方法和假設一致。GMIB再保險合同用於讓關聯和非關聯再保險人在提供GMIB功能的可變年金產品上承擔一部分風險。GMIB再保險合同作為衍生品入賬，並按公允價值報告。另一方面，GMIB的準備金總額是根據與合同有效期內的預計收益和相關合同費用相關的假設計算的，因此不會立即反映同一資本市場和/或導致GMIB再保險合同公允價值損益的利率波動對未來索賠風險的抵消影響。

有關本公司再保險的其他資料，請參閲綜合財務報表附註11。

發援會

我們在獲得新的和續訂的保險業務時會產生巨大的成本。直接與成功獲得或續簽保險合同有關的費用作為DAC遞延。除佣金、某些直接回應廣告費用和其他直接成本外，其他可遞延成本包括員工總薪酬和福利中與銷售、承保或處理新的和續訂保險業務的時間有關的部分，僅涉及實際獲得或續訂的保單。我們利用各種技術，包括調查、訪談、代表時間研究和其他方法，來估計員工花在合格收購活動上的時間部分，這些活動導致了實際銷售。這些估計包括定期或更頻繁地審查和更新的假設，以反映流程或分配方法的重大變化。

攤銷方法

參與傳統人壽保險

對於參與傳統壽險保單(基本上所有保單都在封閉式保單中)，DAC在合同組的預期總壽命內攤銷，作為一個恆定百分比，基於預期投資收益率在合同有效期內預計實現的估計毛利金額的現值。

截至2022年12月31日，假設的平均投資收益率(不包括政策性貸款)為4.4%，2026年為4.3%。估計毛利率包括預期保費和投資結果減去索賠和行政費用、淨保費準備金的變化和預期的年度保單持有人股息。對估計毛利率的修訂對DAC累計攤銷的影響反映在該等估計毛利率修訂期間的收益中。實現未實現收益(虧損)對發改委資產的影響在資產負債表日確認，並在合併權益中抵銷AOCI。許多影響毛利的因素都包括在公司向這些投保人分紅的決定中。與參與傳統人壽保險相關的DAC調整不會對經營結果造成重大波動，因為封閉式集團確認了“投保人股息”中的累計投保人股息義務支出，即在股份化時確定的實際累計收益超過預期累計收益的部分。

非參保傳統壽險保單

與非參保傳統壽險保單相關的DAC按預期保費比例攤銷。有關預期保費的假設是在保單發出之日估計的，並在合同有效期內持續適用。與估計經驗的偏差反映在發生這種偏差的期間的收益(虧損)中。對於這些合同，攤銷期限通常是保單的整個生命週期。

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萬能人壽和投資型合同

與某些可變年金產品相關的DAC是根據估計評估攤銷的，其餘的可變年金產品、UL和投資型產品在合同集團的預期總壽命內攤銷，作為主要來自投資結果、單獨賬户費用、死亡率和費用利潤率以及基於歷史和預期未來經驗的估計毛利的恆定百分比攤銷，並在每個會計期間結束時更新。當預計估計毛利在合同壽命的多年內為負值時，DAC使用估計評估的現值進行攤銷。對估計毛利或分攤額的修訂對DAC攤銷的影響反映在該等估計毛利或分攤額修訂期間的淨收益(虧損)中。預期毛利或分攤額的下降將加速DAC攤銷。相反，預期毛利潤或評估的增加將減緩DAC的攤銷。實現未實現收益(虧損)對發改委資產的影響在資產負債表日確認，並在合併權益中抵銷AOCI。

對DAC餘額的季度調整是根據當期經驗和與市場表現相關的調整，以及審查估計毛利潤總額的影響而進行的。本期經驗的季度調整反映了某一特定時期的實際毛利與先前估計的預期毛利之間的差異的影響。估計毛利總額包括實際經驗和對未來期間毛利的估計。如果每個時期的實際經驗與該時期以前的估計不同，毛利總額的假設水平可能會發生變化。在這些情況下，確認對以前所有期間成本的累計調整。

在每個會計期間，根據公司實際毛利的影響和關於估計未來毛利的假設的變化，對DAC餘額進行評估和調整，並將相應的費用或貸項計入當期收益。預期毛利或分攤額的下降將加速DAC攤銷。相反，預期毛利潤或評估的增加將減緩DAC的攤銷。實現未實現收益(虧損)對發改委資產的影響在資產負債表日確認，並在合併權益中抵銷AOCI。

對於可變保單和UL保單，很大一部分毛利來自死亡率邊際，因此受到所使用的死亡率假設的重大影響。死亡率假設代表了我們在這些保單有效期內的預期索賠經驗，並基於公司實際經驗的長期平均值。這一假設會定期更新，以反映最近出現的經驗。在目前預測的基礎上，今後壽命死亡率的提高將導致發援金攤銷的未來減速。相反，如果未來期間的壽命死亡率比目前預計的水平有所惡化，將導致未來加速償還風險資產。

損失確認測試

在初步建立準備金後，使用截至測試日期的最佳估計假設進行損失確認測試，而不計提不利偏差撥備。當總產品組的未來保單福利負債加上預期未來毛保費的現值不足以為該業務部門提供預期的未來保單收益和支出時(即，扣除任何DAC資產的準備金)，將啟動虧損確認會計，首先註銷DAC，然後通過計入收益來建立保費不足準備金。

我們在2022年或2021年沒有損失確認活動。2020年，我們確定，由於利率較低，我們的某些可變利率敏感型人壽保險產品觸發了損失確認會計，我們通過加速攤銷減少了9.45億美元的DAC。

此外，某一特定業務的投保人負債餘額總體上可能不足以觸發損失確認會計；然而，收益模式可能是這樣的，即預期年度利潤將在較早年份確認，然後在隨後幾年確認虧損。這種先盈利後虧損的模式在我們的VISL業務中表現出來，並導致我們增加了投保人負債餘額，以解決未來幾年的虧損。這種模式是由產品的成本結構或合同中的二次保證造成的。二次擔保確保在特定條件下，即使保單賬户價值不足以覆蓋每月的扣除額和費用，保單也不會終止。我們使用隨着未來虧損的預測和時機的變化而隨時間變化的動態方法來估計PFBL應計項目。

此外，我們還被要求分析我們的AFS投資證券支持保險負債的淨未實現投資損益如何影響產品盈利能力，就好像這些未實現投資損益已經實現一樣。這可能會導致相關保險資產和負債的未實現損益的確認方式與綜合財務報表中對AFS投資證券的未實現損益的確認方式一致。

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收入和權益變動。未實現投資(收益)損失淨額的變化可能會增加或減少DAC。與損失確認事件類似，如果DAC餘額減少到零，則建立額外的保險責任。與虧損確認事件不同，這些調整可能會在不同時期發生逆轉。

DAC對未來死亡率假設變化的敏感性

下表通過量化未來死亡率增加和減少1.0%所需的調整，展示了發展援助餘額相對於未來死亡率假設的敏感性。這一資料只考慮了死亡率假設的變化對發援金餘額的直接影響，而不考慮在計量發援金餘額時使用的任何其他假設的變化，也不假定準備金的變化。

DAC敏感度-死亡率

2022年12月31日

			增加/(減少) 在DAC中
			(單位：百萬)
未來死亡率下降1%			$	17
未來死亡率增加1%			$	(17)

DAC對未來收益率假設變化的敏感性

DAC對可變年金產品的攤銷以及對可變和對利息敏感的人壽保險的攤銷，在較小程度上與預計未來單獨賬户的業績有關。管理層通過應用RTM方法(一種常用的行業慣例)，使用預期平均市場回報的長期觀點，設定與單獨賬户業績相關的估計未來毛利潤或評估假設。這種未來回報方法會影響對所賺取費用的預測，以及其他估計毛利潤的來源。高於特定期間預期的回報會產生高於預期的賬户餘額，增加賺取的費用，從而導致較高的預期未來毛利潤和較低的DAC期間攤銷。當回報低於預期時，就會出現相反的情況。

在應用這一方法來估計未來回報時，假設市場將回到參考股票市場歷史長期表現而制定的平均總長期回報估計。2015年第二季度，基於管理層當時對利率和未來基金增長的預期，我們將回歸更新為均值假設，從9.0%升至7.0%。平均毛長期回報衡量開始日期也更新為2014年12月31日。管理層對未來最高和最低迴報率假設設定了限制，並對這些最高或最低迴報率的使用期限設定了限制。截至2022年12月31日，變動及利息敏感型壽險及變動年金產品的短期及長期平均毛年報酬率估計為7.0%(扣除產品加權平均專户費用淨額4.9%)，短期毛年收益率上限為15.0%(扣除產品加權平均專户費用及投資顧問費淨額12.9%)，扣除產品加權平均專户費用及投資顧問費後淨額為0.0%(2.1%)。這些費率限制的最長適用期限為五年。這些對長期增長的假設取決於對由此產生的未來回報假設估計的合理性的評估。

如果實際市場回報繼續保持在假設未來五年以上市場回報率為15.0%的水平，以達到平均總長期回報估計，則適用五年最長期限限制將導致加速DAC攤銷。相反，實際市場回報導致假設未來五年以上的市場回報為0.0%，將導致DAC攤銷的必要減速。截至2022年12月31日，目前對未來平均總市場回報的預測假設16個季度的年化回報率約為11.0%，隨後是4個季度7.3%的年化回報率，之後是7.0%。

UL和投資型產品的毛利估計所依據的其他重要假設與合同持久性和一般賬户投資利差有關。

下表舉例説明瞭可變年金產品和對利息敏感的可變人壽保險的DAC餘額相對於未來回報假設的敏感度，方法是量化假設未來收益率增加和減少1.0%所需的DAC餘額調整。這一信息只考慮了未來單獨賬户收益率變化的影響，而不考慮衡量發援金餘額時使用的任何其他假設的變化。

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DAC敏感度-回報率

2022年12月31日

			增加/(減少) 在DAC中
			(單位：百萬)
未來收益率下降1%			$	(126)
未來回報率增加1%			$	145

投資估計公允價值

該公司的投資組合主要包括公共和私人固定期限、抵押貸款、股本證券和衍生金融工具，包括交易所交易的股本、貨幣和利率期貨合約、總回報和/或其他股本掉期、利率掉期和下限合約、掉期、差異掉期，以及用於管理與其業務運營相關的各種風險的股本期權。

公允價值計量

在本公司綜合資產負債表中按公允價值報告的投資包括分類為AFS的固定到期日證券、股票和交易型證券以及某些其他投資資產，如獨立衍生品。此外，涵蓋SCS可變年金產品、Equi-vest可變年金產品系列中的SIO、可變人壽保險產品中的MSO、IUL保險產品以及本公司發行的若干可變年金產品中的GMAB、GIB、GMWB和Gwbl特徵的再保險合同被視為嵌入衍生品並按公允價值報告。

有價證券的估計公允價值乃根據活躍市場上可隨時及定期獲得的報價而釐定；這些通常是流動性最高的持有量，其估值並不涉及管理層判斷。當無法獲得活躍市場的報價時，我們根據市場標準估值方法估計公允價值。這些替代方法包括矩陣或模型定價以及使用獨立定價服務，每種方法都由參考主要市場交易或類似證券的其他可觀察到的市場假設來支持。更具體地説，公允價值的矩陣定價方法是一種貼現現金流方法，將市場利率與投資的信貸質量和持續時間相稱。對於具有合理價格透明度的證券，這些估值方法的重要投入要麼可以在市場上觀察到，要麼可以主要從可觀察到的市場數據中得出或得到市場數據的證實。當活動的數量或水平導致價格透明度很低或沒有透明度時，重大投入不再能夠通過參考市場可觀察到的數據來支持，而必須基於管理層的估計和判斷。吾等採用大致相同的方法計量獨立及嵌入衍生工具的公允價值，但考慮到主要淨額結算協議及抵押品安排的影響，以及歸因於自身或交易對手信用風險變化的增量價值或風險，則屬例外。

根據會計指引的要求，我們根據各自估值技術的投入優先級，將我們按公允價值計量的資產和負債分類為三個等級，對相同資產和負債的活躍市場報價給予最高優先權(第一級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第三級)。有關釐定公允價值計量的主要估計及假設的其他資料，請參閲綜合財務報表附註8。

減值及估值免税額

歸類為AFS的固定到期日的賬面價值按公允價值報告。公允價值變動在扣除信貸損失準備、保單相關金額及遞延所得税後於保監處報告。隨着金融工具--信貸損失標準的採用，信貸損失的變化在投資收益(損失)、淨額中確認。

在我們投資顧問的協助下，我們評估公允價值低於信貸損失攤銷成本的AFS債務證券，這些證券是根據金融工具信貸損失指導進行評估的。與其他因素相關的未實現損失的剩餘部分，如果有的話，在保險業保險公司確認。這種審查不可或缺的一部分是，我們的IUS委員會每個季度在逐個證券的基礎上對各種信用惡化指標進行評估，以確定投資證券是否經歷了信用損失。這項評估包括但不限於考慮未實現虧損的嚴重程度、證券發行人未能按計劃付款(如有)、評級機構採取的行動、與證券或行業有關的不利情況、發行人的財務實力、流動資金及持續生存能力。

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我們確認AFS債務證券的信貸損失準備金，並對收益進行相應調整，而不是直接減記，從而降低投資的成本基礎，信貸損失限於證券的攤餘成本基礎超出其公允價值的金額。AFS債務證券估計的信貸損失的任何改善都立即在收益中確認。我們不會將證券處於未實現虧損狀態的時間作為一個因素，無論是單獨使用還是與其他因素結合使用，以得出不存在信用損失的結論，這在2020年1月1日之前是允許的。

如無出售意向或可能需要在收回固定到期日證券前將其處置，則任何由此產生的撥備只會在收益(虧損)中確認信貸損失部分，而公允價值虧損的其餘部分則會在保監處確認。信貸損失額是預期收取的現金流量的現值與證券的攤銷成本基礎相比的差額。現值是按收購日債務證券隱含的實際利率折現管理層對預計未來現金流的最佳估計而計算的。對未來現金流的預測是基於對違約概率的假設以及對回收金額和時間的估計。這些假設和估計需要使用管理層判斷，並考慮內部信用分析以及與證券可收集性相關的市場可觀察數據。對於抵押貸款和資產擔保證券，預計的未來現金流還包括關於提前還款和基礎抵押品價值的假設。

當一項金融資產的全部或部分被認為無法收回時，AFS債務證券的註銷被記錄下來。全部或部分註銷被記錄為對AFS債務擔保的攤銷成本基礎的減少額，並從金融資產被認為無法收回的期間的備抵中扣除。我們選擇沖銷被認為無法收回的應計利息，作為利息收入的沖銷。在我們收集以前被註銷的現金的情況下，回收將通過收益確認，或者分別作為利息和本金的攤銷成本基礎的減少確認。

按揭貸款在扣除未攤銷折扣和估值津貼後，按未償還本金餘額列賬。對於集體評估的抵押貸款，本公司根據其抵押貸款在其預期壽命內的攤銷成本基礎，使用PD/LGD模型估計信貸損失撥備。對於個別評估的抵押貸款，本公司繼續根據按貸款的原始有效利率折現的預期未來現金流量的現值或如果貸款依賴抵押品，則根據其抵押品價值確認估值津貼。

對於商業和農業抵押貸款，當管理層認為很可能不會根據合同條款收取本金和利息時，通常建議計提信用損失準備金。影響管理層在確定信貸損失撥備時作出判斷的因素包括：

•LTV比率-根據當前貸款餘額除以物業的公平市場價值得出。當LTV比率超過100%時，通常建議計入信用損失準備金。在LTV超過100%的情況下，信貸損失撥備是通過採用公平市場價值(減去銷售成本)與當前貸款餘額之間的差額來計算的。

•DSC比率-由實際經營收益除以年度償債得出。如果比率低於1.0x，則來自房地產的收入不支持債務。

•入住率-標準因物業類型而異，但入住率較低或低於市場入住率是物業表現欠佳的指標。

•租賃到期-由於租金和/或入住率的下降可能對償債覆蓋率產生負面影響，因此對未來12至36個月到期的租賃百分比進行監測。在單一租户物業或租户風險敞口較大的物業的情況下，租約到期是一個重大風險因素。

•到期-未完全攤銷且在未來12至24個月內即將到期的抵押貸款將與資本市場一起監測，以確定借款人為債務再融資和/或償還氣球餘額的能力。

•與借款人/租户相關的問題-財務問題、潛在的破產，或預示即將違約或放棄財產的言辭或行動。

•付款狀態-當前付款與拖欠付款-拖欠付款的歷史可能值得關注。

•物業狀況-貸款人年度現場檢查期間觀察到的重大延遲維護。

•其他-任何其他因素，如當前的經濟狀況，可能會對貸款的表現提出質疑。

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與投資組合中的其他貸款沒有相似風險特徵的抵押貸款由IUS貸款減值委員會按季度逐筆進行評估，包括對相關抵押品價值的評估。逾期60天或以上的商業抵押貸款和逾期90天或以上的農業抵押貸款，以及所有處於喪失抵押品贖回權過程中的抵押貸款，均被認定為問題抵押貸款。根據其每月對抵押貸款的監測，還發現了一類潛在的問題抵押貸款，包括目前未被歸類為問題的抵押貸款，但管理層懷疑借款人是否有能力遵守目前的貸款支付條件，並可能導致貸款出現問題或進行重組。決定是否將履約抵押貸款歸類為潛在問題，涉及管理層對借款人或個人抵押財產未來可能的行業狀況和發展做出重大主觀判斷。

對於有問題的抵押貸款，設立估值津貼，以計入放貸過程中固有的信貸損失風險。該撥備包括因貸款審查過程而被確定為不良貸款的貸款特定準備金。不良貸款被定義為根據貸款協議的合同條款到期的金額很可能不會被收回的貸款。損失準備的貸款特定部分是基於我們對貸款本金和利息最終可收回性的評估。不良貸款的估值撥備是根據按貸款的實際利率貼現的預期未來現金流量的現值入賬，或如貸款依賴抵押品，則根據抵押品的公允價值入賬。按揭貸款的估值免税額可以根據這些因素逐期增加或減少。

不計提損失準備的減值抵押貸款是指抵押品的公允價值或與貸款相關的預期未來現金流量的淨現值等於或超過記錄投資的抵押貸款。抵押貸款所賺取的利息收入(抵押品價值用於計量減值)以現金為基礎入賬。按現值法計量減值的按揭貸款利息收入按貸款賬面淨值按現金流貼現利率計提。由於預期現金流的數額或時間的變化而導致的現值變化被報告為投資收益或損失。

一旦管理層認為應計利息的收取存在疑問，抵押貸款就被置於非應計狀態。一旦按揭貸款被分類為非應計按揭貸款，利息收入將按收付實現制會計原則確認，只有在收回所有到期利息或房地產按揭貸款已重組至被認為可能收取利息的情況下，才會開始恢復利息應計。

請參閲綜合財務報表附註2及附註3，以瞭解有關我們釐定撥備及減值金額的其他資料。

衍生品

我們使用獨立的衍生工具來對衝我們產品中的各種資本市場風險，包括：(I)某些擔保，其中一些被報告為嵌入衍生品；(Ii)我們資產和負債的公允價值的當前或未來變化；以及(Iii)現金流量的當前或未來變化。所有衍生品，無論是獨立的還是嵌入的，都必須以公允價值計入資產負債表，並根據對衝類型的不同，在淨收益(虧損)或保監處反映的變化中反映出來。以下是按衍生品類型劃分的關鍵會計估計的摘要。

獨立的衍生品

獨立衍生工具的估計公允價值乃根據市場標準估值方法及管理層認為與其他市場參與者在為該等工具定價時所採用的一致的市場標準估值方法而釐定。衍生產品的估值可能會受到利率、外幣匯率、金融指數、信用利差、違約風險、不履行風險、波動性、流動性以及定價模型中使用的估計和假設變化的影響。有關場外衍生工具定價模式的重大投入及信貸風險調整的額外詳情，請參閲綜合財務報表附註8。

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嵌入導數

我們發行有保證最低福利的可變年金產品，其中一些是按估計公允價值與宿主可變年金產品分開計量的嵌入衍生品，估計公允價值的變化在淨衍生收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生工具的估計公允價值是根據預計未來收益的現值減去可歸因於擔保的預計未來費用的現值來確定的。對未來收益和未來費用的預測需要資本市場和精算假設，包括對投保人行為的預期。採用風險中性的估值方法，在多種資本市場情景下，使用可觀察到的無風險利率預測擔保的現金流。

市場狀況包括但不限於利率、股票指數、市場波動性和精算假設(包括投保人行為、死亡率和與非資本市場投入相關的風險保證金)的變化，以及我們非履約風險調整的變化，可能會導致擔保的估計公允價值發生重大波動，從而對淨收益產生重大影響。精算假設的變化主要與合同持有人的行為有關，例如與GMIB騎手相關的年化利用和撤資，可能導致擔保的預期未來現金流出在保險負債的權責發生制模型和嵌入衍生品的公允價值模型之間發生變化。有關確定會計模式的補充資料，見合併財務報表附註2。建立風險保證金是為了計入該工具的非資本市場風險，即市場參與者承擔與某些精算假設中的不確定性相關的風險所需的額外補償。對於直接負債，風險保證金適用於非資本市場風險假設，而對於再保險，資產風險保證金基於理論上市場參與者承擔風險所需的資本成本。建立風險邊際需要使用重大的管理判斷，包括對覆蓋擔保所需的資金數額和成本的假設。

關於投保人行為的假設，我們記錄了前幾年的費用，在某些情況下，由於每次審查結束時都有足夠和可信的數據可用，我們已經記錄了費用，在某些情況下還記錄了收益。

我們放棄了與前面段落中描述的具有GMxB功能的某些可變年金產品相關的風險。除了反映再保險人信用的非履約風險的投入外，割讓風險的嵌入衍生品的價值是使用與我們之前為我們直接承保的擔保所述一致的方法確定的。然而，由於某些再保險擔保不符合嵌入衍生工具的定義，因此不按公允價值入賬，因此，如果可收回再保險的公允價值變動計入淨收益，而直接書面擔保負債的公允價值沒有相應的抵銷變動，則淨收益可能會出現重大波動。

非履約風險調整

我們的嵌入衍生品的估值包括對我們無法履行義務的風險的調整，我們稱之為我們的不履行風險。在確定貼現率以貼現負債現金流時，非履約風險調整被計入無風險利率的利差，是通過考慮與Holdings的財務實力評級相當的二級市場公司債券利差的公開可得信息來確定的。

下表説明瞭信貸利差的一系列合理可能的差異將對我們的綜合資產負債表產生的影響，不包括所得税的影響，這些影響與按估計公允價值計量的某些可變年金產品的嵌入衍生品估值有關。即使在信用利差不變的情況下，當公允價值計量中的現金流量發生變化時，非履約風險調整對公允價值的影響也會發生變化。該表僅反映信用利差的變化對本公司合併財務報表的影響，並不反映其他潛在的變化。在確定區間時，我們考慮了當前的市場狀況，以及短期內可以合理預期的市場價差水平。這些區間並未反映出2008-2009年金融危機期間所經歷的極端市場狀況，因為我們認為這些事件在不久的將來不太可能發生。

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			未來投保人的利益和其他投保人的負債 (分拆再保險前)
			(以十億計)
Holdings的信用利差增加了100%			$	4.7
如報道所述			$	5.8
Holdings的信用利差下降50%			$	6.4

有關我們的衍生品和套期保值計劃的更多信息，請參閲合併財務報表附註4。

商譽

商譽是指在企業合併中收購的可確認淨資產的收購價超過估計公允價值的部分。我們在每個年度報告期(12月31日)和過渡期(如果事實或情況表明潛在減值)測試商譽的可恢復性。截至2022年12月31日，我們51億美元的商譽完全來自我們對AB的投資，並歸因於投資管理和研究部門，該部門也被視為評估該商譽可回收性的報告單位。

為進行商譽減值測試而估計報告單位的公允價值是一個主觀過程，涉及管理層使用重大判斷。公允價值估計本身是不確定的，代表管理層對未來發展的合理預期，並考慮到內部戰略計劃以及一般市場和經濟預測。按年度計算，或在情況許可時，採用市場法測試商譽的減值，其中報告單位的公允價值是基於假設控制溢價的經調整市場估值。

訴訟和監管或有事項

我們參與了多項法律行動，並參與了多項監管調查。鑑於這些事項本身的不可預測性，很難估計對我們的財務狀況、經營業績和現金流的影響。

當損失很可能已經發生，並且損失的數額可以合理估計時，就確定負債。吾等按季度及年度審核有關訴訟負債、監管調查及訴訟相關或有事項的相關資料，以反映於本報告其他部分所載的綜合財務報表中。有關我們對訴訟或有事項的評估信息，請參閲合併財務報表附註17。

所得税

所得税是指我們預期向各個税務管轄區支付或從各個税務管轄區收取的與其運營相關的所得税淨額。我們為當前應付的聯邦和州所得税以及因財務報告和資產負債的納税基礎之間的暫時性差異而遞延的所得税做了準備。遞延税項資產及負債於資產負債表日採用已制定税率計量，預期適用於暫時性差額預計將逆轉的年度的應税收入。遞延税項資產的變現取決於適用司法管轄區税法規定的結轉期內是否存在足夠的應納税所得額。當管理層根據可獲得的信息確定遞延税項資產更有可能無法變現時，就建立估值準備。管理層考慮所有可獲得的證據，包括過去的經營業績、最近幾年累計虧損的存在、預測收益、未來應納税所得額以及審慎和可行的税務籌劃策略。我們的所得税會計代表了管理層對各種事件和交易的税收後果的最佳估計。2022年12月31日，我們確定，我們的一部分資本遞延税項資產更有可能無法實現。本公司通過其他全面收益計入16億美元的估值準備金。有關詳細信息，請參閲附註16-所得税。

在確定所得税和遞延税項資產和負債的撥備以及評估我們的税務狀況時，包括在所得税不確定性會計指導下評估不確定性，需要有重大的管理判斷力。在指引下，我們決定是否更有可能在適當的税務機關審核後維持税務狀況，然後才將任何部分的利益記錄在財務報表內。

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發言。然後，以結算時實現的可能性大於50%的最大利潤額來衡量税收頭寸。

我們的税務狀況每季度審查一次，餘額會隨着新信息的獲得而進行調整。

採用新的會計公告

關於新發布的會計聲明的完整討論，見合併財務報表附註2。

第II部分，第7A項。

關於市場風險的定量和定性披露

我們的業務受到金融、市場、政治和經濟風險的影響，以及我們業務運營中固有的風險。以下討論提供了有關保險資產/負債管理和投資管理活動產生的市場風險的更多信息。這種風險由每個企業在分散的基礎上進行評估和管理。一級市場風險敞口是利率波動、股票價格變動和信貸質量變化的結果。

個人退休、團體退休和保障解決方案部門

我們的業績在很大程度上取決於利潤率或一般賬户投資組合中資產的投資結果與個人保險和年金產品利息之間的“利差”。管理層認為，其固定利率債務應該得到一個投資組合的支持，該投資組合主要由產生可預測的穩定回報率的固定利率投資組成。儘管這些資產是為長期投資而購買的，但投資組合管理策略會根據市場利率的變化、提前還款風險的變化、資產部門與個別證券和貸款的相對價值變化、信用質量前景的變化和其他相關因素來考慮AFS。有關投資組合的會計政策，見綜合財務報表附註2“投資”一節。投資組合管理的目標是在考慮利率和信貸風險的情況下實現回報最大化。保險資產/負債管理包括隨着利率以及經濟和市場狀況的變化而將損失風險降至最低的戰略。因此，固定期限投資組合對贖回和提前還款風險的敞口不大，而且絕大多數抵押貸款是帶有收益率維持和提前還款條款的固定利率抵押貸款。

有利率風險的投資--公允價值

有利率風險的資產包括AFS和交易固定期限以及構成抵押貸款81.6%以及截至2022年和2021年12月31日的一般賬户投資組合公允價值的83.7%。作為我們資產/負債管理的一部分，我們使用量化分析來模擬利率的各種變化對具有利率風險的資產的影響。下表顯示了截至2022年12月31日和2021年12月31日利率立即上升/下降1%將對固定期限和抵押貸款的公允價值產生的影響：

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利率風險敞口
			2022年12月31日																		2021年12月31日
			公允價值						+1%變化的影響						-1%變化的影響						公允價值						+1%變化的影響						-1%變化的影響
			(單位：百萬)
固定收益投資：
AFS證券：
固定費率			$	53,135					$	(3,992)					$	4,625					$	70,242					$	(7,166)					$	8,657
浮動匯率			$	9,533					$	(10)					$	10					$	7,100					$	(77)					$	83
證券交易：
固定費率			$	87					$	(1)					$	1					$	145					$	(2)					$	2
浮動匯率			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
按揭貸款			$	14,690					$	(640)					$	689					$	14,308					$	(743)					$	314

利率上升/下降1%是用來證明潛在風險的假設利率情景；它並不代表管理層對未來市場變化的看法。雖然這些公允價值計量提供了固定期限和抵押貸款的利率敏感性的表示，但它們是基於特定時間點的各種投資組合風險敞口，可能不能代表未來的市場結果。這些風險敞口將因應管理層對不斷變化的市場條件和可用投資機會的評估而進行的投資組合活動而發生變化。

具有股權價格風險的投資--公允價值

這些投資組合還直接持有公共和私人股本證券。下表顯示了這些股權證券投資的潛在風險，以公允價值衡量，與截至2022年12月31日和2021年12月31日的現行股票價格相比，股票價格立即上漲/下跌10%：

股票價格風險敞口
			2022年12月31日																		2021年12月31日
			公允價值						+10%股權價格變動的影響						-10%股權價格變動的影響						公允價值						+10%股權價格變動的影響						-10%股權價格變動的影響
			(單位：百萬)
股權投資			$	728					$	73					$	(73)					$	817					$	82					$	(82)

股價下跌10%是用於衡量潛在風險的假設情景，並不代表管理層對未來市場變化的看法。所示公允價值計量基於特定時間點的股權證券組合風險敞口，這些風險敞口將因應管理層對不斷變化的市場狀況和可用投資機會的評估而進行的持續投資組合活動而發生變化。

有利率風險的負債-公允價值

截至2022年12月31日和2021年12月31日，有利率風險的保險合同的賬面價值合計為分別為175億美元和154億美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，此類負債的公允價值總額為165億美元和154億美元。利率相對下降1%的影響將是這些負債的公允價值分別增加3.94億美元和3.55億美元。雖然這些公允價值計量提供了保險負債利率敏感性的表示，但它們是基於該等負債在特定時間點的構成，可能不能代表未來的結果。

資產/負債管理被納入個人退休、團體退休和保護解決方案部門業務的許多方面，包括投資決策、產品開發和貸記率的確定。作為我們風險管理流程的一部分，我們模擬了許多經濟情景，包括保險監管目的所需的現金流測試，以確定現有資產是否足以滿足預計的負債現金流。關鍵變量包括投保人的行為，如持久度，在不同的信貸利率策略下。

121

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衍生工具、利率和股權風險--公允價值

我們主要使用衍生品合約進行資產/負債風險管理，以減輕我們對股市下跌和利率風險的敞口，並用於對衝個別證券。此外，我們定期簽訂遠期、交易所交易的期貨和利率互換、掉期和場內合約，以減少股票和固定收益市場波動對經濟的影響，包括對衝與GMxB功能相關的某些風險的計劃。如綜合財務報表附註2及附註4所述，綜合財務報表附註2及附註4已詳細説明，為達致上述目標，我們使用了各種傳統衍生金融工具。為儘量減少與其衍生工具交易有關的信貸風險，將評估及批准每一交易對手的信貸，並應用風險控制限額及監察程序。信貸限額是根據潛在的風險敞口建立和監測的，考慮到當前的市場價值，以及在市場利率潛在波動的情況下對未來潛在市場價值變動的估計。為了減少場外衍生品交易中的信貸風險，我們簽訂了主協議，規定了與交易對手的財務風險淨額，並允許抵押品安排。我們通過信用評估和審批流程進一步控制並儘量減少交易對手的風險敞口。根據ISDA主協議，我們已經與我們的場外衍生品交易對手簽署了CSA，要求以現金或高質量證券的形式發佈和接受抵押品，如美國國債或政府機構發行的抵押品。

按市值計價是衡量公開市場衍生品合約價值的時間點。正值表示我們存在信用風險，因為如果合同關閉，交易對手將欠我們錢。或者，負值表示如果合同成交，我們將欠交易對手錢。如果與交易對手之間有一筆以上未完成的衍生交易，則與交易對手之間存在一項主要的淨額結算安排。在這種情況下，市場風險代表了與單一交易對手的正面和負面敞口的淨額。在管理層看來，淨潛在風險敞口是衡量信用風險的更好指標。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們衍生品的公允淨值分別為11億美元和16億美元。

下表顯示該等衍生工具的利率或股權敏感度，以公允價值計量。這些風險敞口將隨着持續的投資組合和風險管理活動而發生變化。

衍生金融工具

															利率敏感度
			概念上的 金額						加權平均期限(年)						-1%變化的影響						公平 價值						+1%變化的影響
			(單位：百萬，加權平均項除外)
2022年12月31日
掉期			$	2,450					15						$	(212)					$	(460)					$	(653)
期貨			12,975						—						(74)						—						125
互換			—						—						—						—						—
總計			$	15,425											$	(286)					$	(460)					$	(528)
2021年12月31日
掉期			$	2,831					11						$	(111)					$	(440)					$	(693)
期貨			12,598						—						1,150						—						(908)
互換			—						—						—						—						—
總計			$	15,429											$	1,039					$	(440)					$	(1,601)

122

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															股票敏感度
			概念上的 金額						加權平均期限(年)						公允價值						股權價格變動後的餘額-10%
			(單位：百萬，加權平均項除外)
2022年12月31日
期貨			$	4,714					—						$	—					$	249
掉期			11,159						1						38						1,154
選項			40,072						4						4,171						2,133
總計			$	55,945											$	4,209					$	3,536
2021年12月31日
期貨			$	2,484					—						$	—					$	93
掉期			13,310						1						5						1,336
選項			48,439						2						6,959						5,381
總計			$	64,233											$	6,964					$	6,810

除上文討論的獨立衍生工具外，我們已訂立再保險合約，以減低潛在市場波動對未來投保人選擇某些年金合約所載GMIB特徵的影響所帶來的風險。根據衍生品和套期保值的指導，這些再保險合同被視為衍生品。截至2022年12月31日和2021年12月31日，GMIB再保險合同資產分別按公允價值12億美元和18億美元報告。與截至2022年12月31日和2021年12月31日的股價相比，股票價格立即下跌10%的潛在公允價值敞口將使再保險合同資產的餘額增加1.2億美元和1.69億美元。. 截至2022年12月31日和2021年12月31日，按公允價值計算，再保險公司應支付的金額分別為41億美元和58億美元。與截至2022年12月31日和2021年12月31日的股價相比，股價立即下跌10%的潛在公允價值敞口分別為3.44億美元和4.47億美元。

此外，GMxB功能與某些年金合同相關的負債在會計上同樣被視為衍生工具，並按其公允價值報告。截至2022年12月31日和2021年12月31日，嵌入式衍生品負債特徵的負債分別為58億美元和85億美元。與截至2022年12月31日和2021年12月31日的股價相比，股價立即下跌10%的潛在公允價值敞口將使負債餘額增加7.08億美元和9.9億美元。

投資管理與研究

我們的投資管理和研究部門的投資包括交易和AFS投資以及其他投資。AB的交易和AFS投資包括美國國庫券、股票和固定收益共同基金的投資。交易投資是為短期投資而購買的，主要是為與遞延補償計劃相關的負債提供資金，併為新的投資服務提供種子。雖然AFS投資是為長期投資而購買的，但由於市場利率、股票價格和其他相關因素的變化，投資組合策略會不時考慮AFS。其他投資包括對AB和其他私人投資工具贊助的對衝基金的投資。

有利率風險的投資--公允價值

下表提供了AB對其固定收益投資的潛在風險敞口，以公允價值衡量，所有期限的利率在2022年12月31日和2021年12月31日的基礎上立即加息1%：

Interest Rate Risk Exposure

			2022年12月31日																		2021年12月31日
			公允價值						更改後餘額為-1%						變動+1%後的餘額						公允價值						更改後餘額為-1%						變動+1%後的餘額
			(單位：百萬)
固定收益投資：
交易			$	93					$	100					$	87					$	101					$	109					$	94

123

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這種利率波動是用於校準潛在風險的假設利率情景，並不代表AB管理層對未來市場變化的看法。雖然這些公允價值計量提供了其對固定收益共同基金和固定收益對衝基金投資的利率敏感性的表示，但它們是基於AB在特定時間點的風險敞口，可能不能代表未來的市場結果。這些風險敞口將隨着AB管理層對不斷變化的市場條件和可用的投資機會的評估而進行的投資持續變化而發生變化。

具有股權價格風險的投資--公允價值

AB的投資包括對股票共同基金和股票對衝基金的投資。下表列出了AB從其股權投資中獲得的潛在風險敞口，以公允價值衡量，與截至2022年12月31日和2021年12月31日的普遍股價相比，股價立即下跌了10%：

Equity Price Risk Exposure

			2022年12月31日																		2021年12月31日
			公允價值						股權價格變動+10%後的餘額						股權價格變動後的餘額-10%						公允價值						股權價格變動+10%後的餘額						股權價格變動後的餘額-10%
			(單位：百萬)
股權投資：
交易			$	66					$	72					$	59					$	86					$	94					$	77
其他投資			$	58					$	64					$	53					$	87					$	96					$	78

股價下跌10%是用於衡量潛在風險的假設情景，並不代表AB管理層對未來市場變化的看法。雖然這些公允價值計量提供了AB對股票共同基金和股票對衝基金投資的股價敏感度，但它們是基於AB在特定時間點的風險敞口，可能不能代表未來的市場結果。這些風險敞口將隨着AB管理層對不斷變化的市場條件和可用投資機會的評估而進行的投資組合活動而發生變化。

124

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項目8.財務報表和補充數據

合併財務報表索引

經審計的合併財務報表
獨立註冊會計師事務所報告 (普華永道會計師事務所, 紐約，紐約，PCAOB ID：238)			126
合併資產負債表，2022年12月31日和2021年12月			130
2022年、2021年和2020年12月31日終了年度合併損益表			131
綜合全面收益(虧損)表，2022年、2021年和2020年12月31日終了年度			132
合併權益報表，截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度			133
截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表			134
合併財務報表附註
注1-組織			136
附註2--重要會計政策			137
注3--投資			156
附註4--衍生工具			168
附註5--商譽和其他無形資產			175
附註6-封閉區塊			175
附註7-DAC及保單持有人獎金利息抵免			178
附註8--公允價值披露			178
附註9-保險責任			193
附註10-租契			196
附註11-再保險			199
附註12--短期和長期債務			201
附註13--關聯方交易			203
附註14--僱員福利計劃			203
附註15--基於股份和其他薪酬方案			211
附註16--所得税			214
附註17--承付款和或有負債			216
附註18-保險集團法定財務資料			219
注19-業務分類信息			222
附註20--股權			225
注21-每股收益			229
附註22-可贖回的非控股權益			229
附註23-持有待售			229
附註24--後續活動			230
經審計的合併財務報表附表
附表一-投資摘要-關聯方投資以外，2022年12月31日			232
附表二--資產負債表(母公司)，2022年和2021年12月31日及截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度			233
附表三--截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的補充保險資料			237
附表四--2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的再保險			238

125

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獨立註冊會計師事務所報告

致公平控股公司董事會和股東。

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

吾等已審核載於所附指數(統稱為“綜合財務報表”)的Equable Holdings，Inc.及其附屬公司(“貴公司”)的綜合財務報表，包括相關附註及財務報表附表。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制該等綜合財務報表、維持有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在9A項下管理層的財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

正如管理層在《財務報告內部控制年度報告》中所述，截至2022年12月31日，管理層已將CarVal Investors L.P.(CarVal)排除在其財務報告內部控制評估之外，因為它在2022年被公司的子公司聯合伯恩斯坦公司收購。我們還將CarVal排除在對財務報告的內部控制的審計之外。被排除在管理層評估和我們對財務報告的內部控制審計之外的CarVal總資產和總收入，在截至2022年12月31日的年度相關綜合財務報表金額中所佔比例均不到1%。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程

126

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目錄表

符合公認的會計原則。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

與可變和利息敏感型人壽產品和保證最低福利的可變年金產品相關的遞延保單收購成本(“DAC”)的攤銷和估值

如綜合財務報表附註2所述，DAC指與收購遞延的新保險業務及續期保險業務有關的收購成本，該等成本會有所變動，並主要與此有關。截至2022年12月31日的82億美元DAC中，有很大一部分與可變和利息敏感型壽險和可變年金產品有關，這些產品有保證的最低福利。與某些可變年金產品相關的DAC根據估計的評估攤銷，可變年金、萬能人壽和投資型產品的剩餘DAC作為估計毛利的恆定百分比在合同集團的預期總壽命內攤銷。DAC在發出保單時接受可恢復性測試，並在每個會計期間結束時接受損失確認測試。DAC對這些產品的攤銷和估值估計是使用與預計未來單獨賬户業績、死亡率、合同持久性和一般賬户投資利差相關的模型和重要假設來確定的。

我們決定執行與可變和利息敏感型人壽產品以及具有保證最低福利的可變年金產品相關的DAC攤銷和估值程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是(I)管理層在確定攤銷和估值估計時的重大判斷，(Ii)審計師在執行程序和評估與相關模型有關的程序和評估審計證據方面的高度主觀性和努力，以及與預測未來單獨賬户業績、死亡率、合同持久性和一般賬户投資利差有關的重大假設，以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與可變和利息敏感型人壽產品以及具有保證最低福利的可變年金產品有關的DAC攤銷和估值控制的有效性，包括對相關模型的控制和重大假設的制定。這些程序還包括測試管理層確定DAC攤銷和估值估計的程序，其中包括(I)測試管理層用來制定和更新重大假設的歷史數據的完整性和準確性，(Ii)測試重大假設是否準確地反映在相關模型中，以及(Iii)使用具有專業技能和知識的專業人員，根據公司的經驗、行業趨勢和市場狀況，協助評估相關模型的適當性和與預測未來單獨賬户業績、死亡率、合同持續性和一般賬户投資利差相關的重大假設的合理性。

127

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目錄表

保證最低保險金的估值未來保單保險和其他保單持有人的負債和再保險人應付的金額中與某些人壽和年金合同有關的特徵

如綜合財務報表附註2所述，截至2022年12月31日，未來保單利益及其他保單持有人的負債為341億美元，包括與某些人壽及年金合約的保證最低死亡利益(“GMDB”)及保證最低收入利益(“GMIB”)有關的準備金，但作為嵌入衍生工具入賬的除外。截至2022年12月31日，再保險公司應支付的金額為172億美元，包括與GMDB和GMIB功能相關的某些人壽和年金合同的再保險可收回款項，但被視為嵌入衍生品的再保險合同除外。對於某些具有有保障的最低撫卹金的合同，撫卹金作為準備金入賬，其方法是估計死亡或收入撫卹金的預期價值超過預計合同累計價值，並根據預期攤款(即撫卹金比率)確認超出估計壽命的部分。負債等於當前福利比率乘以迄今確認的累計攤款，加上利息減去迄今累計超額付款。這一估計負債的確定基於涉及許多假設和主觀判斷的模型，包括關於預期市場收益率和波動性、合同退保率和退約率、死亡率的模型，以及具有GMIB功能的合同的GMIB選舉率。除作為嵌入衍生工具入賬的金額外，再保險人應付金額的計算方法和假設與計算直接負債時所用的方法和假設一致。

我們確定，執行與未來保單福利和其他投保人的負債和再保險公司應支付的金額有關的與某些人壽和年金合同相關的保證最低福利功能的估值程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定這些保證最低福利功能的估值時的重大判斷；(Ii)審計師在執行與相關模型相關的程序和評估審計證據時的高度主觀性和努力，以及預期市場回報率和波動性、合同退保率和退保率、死亡率的重大假設，以及具有GMIB功能的合同。GMIB的選舉率(統稱為“重大假設”)，以及(Iii)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與某些人壽和年金合同有關的保證最低福利特徵的估值控制的有效性，包括對相關模型和重大假設的制定的控制。這些程序還包括測試管理層確定保證最低福利功能估值的流程，其中包括(I)測試管理層用來開發和更新重大假設的歷史數據的完整性和準確性，(Ii)測試重大假設是否準確地反映在相關模型中，以及(Iii)使用具有專業技能和知識的專業人員，根據公司的經驗、行業趨勢和適用的市場條件，協助評估相關模型的適當性和重大假設的合理性。

按公允價值計入未來保單利益和其他投保人負債、GMIB再保險合同資產和再保險人應付金額內的衍生產品的GMIB特徵的估值

如綜合財務報表附註2及附註8所述，本公司發行若干載有GMIB特徵的年金合約，該等特徵作為嵌入衍生工具入賬，按公允價值入賬，並於保單利益及其他投保人負債內列報。對某些GMIB功能的再保險作為嵌入衍生品入賬，並在再保險人應支付的金額內按公允價值列報。此外，還有已割讓的再保險合約，按公允價值作為衍生工具入賬，並按公允價值計入GMIB再保險合約資產內。截至2022年12月31日，計入嵌入式衍生品並計入未來保單福利和其他投保人負債的GMIB功能的公允價值為58億美元，GMIB再保險合同資產的公允價值為12億美元，再保險人的應付金額為41億美元。管理層使用貼現現金流估值技術釐定GMIB功能的公允價值，該技術包含有關(I)未來保單利益及其他保單持有人負債的非履約風險、錯失率、提款率、年化率及死亡率，及(Ii)GMIB再保險合約資產的非履約風險、錯失率、提款率、使用率、波動率及死亡率(按公允價值計算)及再保險人應付金額的重大不可觀察的投入。

我們確定與GMIB功能作為衍生品進行估值幷包括在未來保單利益和其他保單持有人的負債、按公允價值計算的GMIB再保險合同資產以及再保險人應付金額相關的程序是關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)

128

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目錄表

管理層在確定計入衍生品的GMIB特徵的公允價值時的重大判斷；(2)審計師在執行與估值技術有關的程序和評估審計證據方面的高度主觀性和努力，以及與再保險合同資產的非履約風險、錯失率、提款率、年化比率和死亡率以及再保險公司應支付的金額有關的重大不可觀察投入，以及未來投保人負債的非履約風險、失敗率、提存率、年化比率和死亡率(統稱為“重大不可觀察投入”)。(3)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與確定作為衍生產品計入未來保單利益和其他投保人負債的GMIB特徵的公允價值、GMIB再保險合同資產的公允價值以及再保險人應支付的金額有關的控制措施的有效性，包括對估值技術和重大不可觀察投入的確定的控制。這些程序還包括(其中包括)測試管理層確定計入衍生品的GMIB特徵的公允價值的程序，其中包括(I)測試管理層用來開發和更新重大不可觀察投入的歷史數據的完整性和準確性，(Ii)測試重大不可觀察投入是否準確地反映在相關估值技術中，以及(Iii)使用具有專業技能和知識的專業人員，根據公司的經驗、行業趨勢和市場狀況(視情況適用)協助評估估值技術的適當性和重大不可觀測投入的合理性。

/s/普華永道會計師事務所

紐約，紐約

2023年2月21日

自1993年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

129

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公平控股公司

合併資產負債表

2022年12月31日和2021年12月31日

			12月31日
			2022						2021
			(單位：百萬，共享數據除外)
資產
投資：
可供出售的固定到期日，按公允價值計算(攤銷成本為#美元72,991及$73,429(信貸損失準備金#美元24及$22)			$	63,361					$	78,216
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算(1)			1,508						1,641
房地產抵押貸款(扣除信貸損失準備金#美元)129及$62) (1)			16,481						14,033
政策性貸款			4,033						4,024
其他股權投資(1)			3,152						2,975
按公允價值進行證券交易			677						631
其他投資資產(1)			3,885						3,591
總投資			93,097						105,111
現金及現金等價物(1)			4,281						5,188
現金和證券分開，按公允價值計算			1,522						1,504
經紀-交易商相關應收賬款			2,338						2,599
遞延保單收購成本			8,158						5,491
商譽和其他無形資產，淨額			5,482						4,728
應由再保險人支付的金額(信貸損失準備金#美元10及$5(包括按公允價值入賬的金額#美元4,114及$5,813) (3)			17,201						14,679
GMIB再保險合同資產，按公允價值計算			1,229						1,848
當期所得税和遞延所得税			714						195
其他資產(1)			4,031						3,613
持有待售資產			562						—
分賬資產			114,853						147,306
總資產			$	253,468					$	292,262
負債
投保人的賬户餘額			$	83,855					$	79,357
未來保單利益和其他投保人的負債			34,124						36,717
經紀-交易商相關應付款			715						1,283
與客户相關的應付款			3,323						3,600
應付再保險人的款額			1,533						1,381
短期債務			759						92
長期債務			3,322						3,839
綜合可變利益實體發行的票據，按公允價值使用公允價值期權(1)			1,150						1,191
其他負債(1)			5,873						3,933
持有待售負債			108						—
分賬負債			114,853						147,306
總負債			$	249,615					$	278,699
可贖回非控股權益(1)(2)			$	455					$	468
承付款和或有負債(4)
股權
控股公司應佔權益：
優先股和額外實收資本，$1面值和美元25,000清算優先權			$	1,562					$	1,562
普通股，$0.01面值，2,000,000,000授權股份；508,418,442和520,918,331分別發行的股份；365,081,940和391,290,224分別發行流通股			4						4
額外實收資本			2,299						1,919
國庫股，按成本價計算，143,336,502和129,628,107分別為股票			(3,297)						(2,850)
留存收益			9,924						8,880
累計其他綜合收益(虧損)			(8,834)						2,004
控股公司應佔股本總額			1,658						11,519
非控股權益			1,740						1,576
總股本			3,398						13,095
總負債、可贖回的非控股權益和股權			$	253,468					$	292,262

____________

(1) 有關與VIE的餘額詳情，請參閲本合併財務報表附註2。

(2) 有關可贖回非控股權益的詳情，請參閲本合併財務報表附註22。

(3) 代表割讓給Venerable的儲量的公允價值。有關可持續交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1及本綜合財務報表附註8。

(4) 關於承付款和或有負債的詳情，見本合併財務報表附註17。

請參閲合併財務報表附註。

130

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公平控股公司

合併損益表(損益)

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬，不包括每股數據)
收入
保單收費及手續費收入															$	3,241					$	3,637					$	3,735
保費															994						960						997
衍生工具淨收益(虧損)															1,696						(4,465)						(1,722)
淨投資收益(虧損)															3,315						3,846						3,477
投資收益(虧損)，淨額：
可供出售的債務證券和貸款的信貸和出售意向損失															(314)						2						(58)
其他投資收益(虧損)，淨額															(631)						866						802
總投資收益(虧損)，淨額															(945)						868						744
投資管理費和服務費															4,891						5,395						4,608
其他收入															825						795						576
總收入															14,017						11,036						12,415
福利及其他扣減項目
投保人的利益															3,385						3,218						5,326
記入投保人賬户餘額的利息															1,409						1,219						1,222
薪酬和福利															2,199						2,360						2,096
佣金和與分銷有關的付款															1,567						1,662						1,351
利息支出															201						244						200
遞延保單收購成本攤銷															542						393						1,613
其他營運成本及開支															2,189						2,109						1,700
福利總額和其他扣除															11,492						11,205						13,508
所得税前持續經營所得(虧損)															2,525						(169)						(1,093)
所得税(費用)福利															(499)						145						744
淨收益(虧損)															2,026						(24)						(349)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)															241						415						299
可歸因於控股的淨收益(虧損)															1,785						(439)						(648)
減去：優先股股息															80						79						53
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)															$	1,705					$	(518)					$	(701)
普通股每股收益
適用於控股公司普通股股東每股普通股的淨收益(虧損)：
基本信息															$	4.52					$	(1.24)					$	(1.56)
稀釋															$	4.49					$	(1.24)					$	(1.56)
加權平均已發行普通股(百萬股)：
基本信息															377.6						417.4						450.4
稀釋															379.9						417.4						450.4

請參閲合併財務報表附註。

131

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公平控股公司

綜合全面收益表(損益表)

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
綜合收益(虧損)
淨收益(虧損)															$	2,026					$	(24)					$	(349)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)：
未實現收益(虧損)變動，重新分類調整後的淨額															(10,826)						(2,113)						2,956
未在定期福利成本中確認的固定福利計劃相關項目的變化，扣除重新分類調整後的淨額															18						266						48
外幣折算調整															(46)						(11)						22
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)總額															(10,854)						(1,858)						3,026
綜合收益(虧損)															(8,828)						(1,882)						2,677
減去：非控股權益的綜合收益(虧損)															225						416						306
可歸屬於控股的全面收益(虧損)															$	(9,053)					$	(2,298)					$	2,371

請參閲合併財務報表附註。

132

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公平控股公司

合併權益表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

			截至十二月三十一日止的年度：
			控股公司應佔權益
			優先股和額外實收資本						普通股						額外實收資本						庫存股						留存收益						累計其他綜合收益(虧損)						總控股權益						非控制性權益						總股本
			(單位：百萬)
2022年1月1日			$	1,562					$	4					$	1,919					$	(2,850)					$	8,880					$	2,004					$	11,519					$	1,576					$	13,095
股票薪酬			—						—						87						38						—						—						125						199						324
購買庫存股			—						—						(34)						(815)						—						—						(849)						—						(849)
庫存股再發行			—						—						—						—						(38)						—						(38)						—						(38)
普通股的報廢			—						—						—						330						(330)						—						—						—						—
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(211)						(211)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(401)						(401)
發行AB單位用於收購CarVal			—						—						314						—						—						—						314						275						589
普通股股息(普通股每股宣佈的現金股息為#美元)0.78)			—						—						—						—						(294)						—						(294)						—						(294)
優先股股息			—						—						—						—						(80)						—						(80)						—						(80)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						1,785						—						1,785						300						2,085
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						(10,838)						(10,838)						(16)						(10,854)
其他			—						—						13						—						1						—						14						18						32
2022年12月31日			$	1,562					$	4					$	2,299					$	(3,297)					$	9,924					$	(8,834)					$	1,658					$	1,740					$	3,398

2021年1月1日			$	1,269					$	5					$	1,985					$	(2,245)					$	10,699					$	3,863					$	15,576					$	1,601					$	17,177
股票薪酬			—						—						15						51						—						—						66						220						286
購買庫存股			—						(1)						(27)						(1,610)						—						—						(1,638)						—						(1,638)
庫存股再發行			—						—						—						—						(51)						—						(51)						—						(51)
普通股的報廢			—						—						—						954						(954)						—						—						—						—
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(262)						(262)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(393)						(393)
普通股股息(普通股每股宣佈的現金股息為#美元)0.71)			—						—						—						—						(296)						—						(296)						—						(296)
優先股股息			—						—						—						—						(79)						—						(79)						—						(79)
發行優先股			293						—						—						—						—						—						293						—						293
淨收益(虧損)			—						—						—						—						(439)						—						(439)						410						(29)
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—												(1,859)						(1,859)						1						(1,858)
其他			—						—						(54)						—						—						—						(54)						(1)						(55)
2021年12月31日			$	1,562					$	4					$	1,919					$	(2,850)					$	8,880					$	2,004					$	11,519					$	1,576					$	13,095

2020年1月1日			$	775					$	5					$	1,920					$	(1,832)					$	11,744					$	844					$	13,456					$	1,591					$	15,047
採用ASU 2016-03的累積影響，當前預期信用損失			—						—						—						—						(30)						—						(30)						—						(30)
股票薪酬			—						—						27						17						—						—						44						69						113
購買庫存股			—						—						—						(430)						—						—						(430)						—						(430)
庫存股再發行			—						—						—						—						(17)						—						(17)						—						(17)
回購AB控股單位			—						—						(48)						—						—						—						(48)						(53)						(101)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(305)						(305)
普通股股息(普通股每股宣佈的現金股息為#美元)0.66)			—						—						—						—						(297)						—						(297)						—						(297)
優先股股息			—						—						—						—						(53)						—						(53)						—						(53)
發行優先股			494						—						—						—						—						—						494						—						494
淨收益(虧損)			—						—						—						—						(648)						—						(648)						302						(346)
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						3,019						3,019						7						3,026
其他			—						—						86						—						—						—						86						(10)						76
2020年12月31日			$	1,269					$	5					$	1,985					$	(2,245)					$	10,699					$	3,863					$	15,576					$	1,601					$	17,177

請參閲合併財務報表附註。

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公平控股公司

合併現金流量表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	2,026					$	(24)					$	(349)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
記入投保人賬户餘額的利息			1,409						1,219						1,222
保單收費及手續費收入			(3,241)						(3,637)						(3,735)
衍生(收益)損失淨額			(1,696)						4,465						1,722
可供出售的債務證券和貸款的信貸和出售意向損失			314						(2)						58
投資(收益)損失，淨額			631						(863)						(872)
(收益)待售業務虧損			7						(3)						69
證券交易的已實現和未實現(收益)損失			198						26						(170)
非現金長期激勵性薪酬支出			286						226						210
攤銷和折舊			814						497						1,757
有限合夥企業的權益(收入)損失			(146)						(553)						(83)
以下內容中的更改：
淨經紀人-交易商和與客户相關的應收款/應付款			189						(131)						667
可追討的再保險(1)			(1,106)						(1,077)						(401)
現金和證券分離，淨額			(18)						250						(659)
遞延保單購置成本的資本化			(842)						(875)						(670)
未來的政策好處			44						(299)						1,953
當期所得税和遞延所得税			372						(451)						(571)
其他，淨額			(92)						476						(209)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(851)					$	(756)					$	(61)
投資活動產生的現金流：
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，可供出售			$	15,547					$	34,434					$	18,986
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			525						763						7
房地產抵押貸款			1,154						1,696						630
交易賬户證券			371						5,159						2,162
房地產合資企業			—						—						55
短期投資			575						87						1,497
其他			573						1,716						1,005
購買/發起以下產品的付款：
固定期限，可供出售			(18,502)						(43,344)						(28,197)
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			(488)						(1,792)						(311)
房地產抵押貸款			(3,683)						(2,546)						(1,747)
交易賬户證券			(521)						(244)						(708)
短期投資			(1,502)						(18)						(1,098)
其他			(1,173)						(2,553)						(1,167)
購買業務，扣除所獲現金後的淨額			40						—						—
出售業務所得現金，扣除出售現金後的淨額			—						215						164
與衍生工具有關的現金結算，淨額			(316)						(5,937)						1,166

請參閲合併財務報表附註。

134

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公平控股公司

合併現金流量表

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
對資本化軟件、租賃改進和EDP設備的投資			(167)						(120)						(107)
其他，淨額			80						(205)						(160)
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(7,487)					$	(12,689)					$	(7,823)
融資活動的現金流：
投保人的賬户餘額：
存款			$	16,367					$	17,521					11,446
提款			(6,962)						(7,069)						(4,332)
從單獨的賬户轉賬(到)			1,447						1,985						2,452
短期融資的變化			147						92						—
抵押質押資產變動			36						34						(139)
擔保質押負債的變動			(1,575)						1,413						848
(減少)應付透支增加			(25)						16						(13)
償還長期債務			—						(280)						—
償還與收購有關的債務債務			(43)						—						—
合併VIE發行票據的收益			6						873						313
普通股支付的股息			(294)						(296)						(297)
優先股支付的股息			(80)						(79)						(53)
發行優先股			—						293						494
收購AB Holding Units，為長期激勵薪酬計劃獎勵提供資金			(211)						(262)						(149)
購買庫藏股			(849)						(1,637)						(430)
購買(贖回)合併後的非控股權益 公司發起的投資基金			52						346						(210)
向合併子公司的非控股權益分配			(401)						(392)						(304)
其他，淨額			31						(47)						48
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	7,646					$	12,511					$	9,674
匯率變動對現金及現金等價物的影響			$	(56)					$	(18)					$	23
現金及現金等價物的變動			(748)						(952)						1,813
現金和現金等價物，年初			5,188						6,179						4,405
持有待售業務現金變動情況			(159)						(39)						(39)
現金和現金等價物，年終			$	4,281					$	5,188					$	6,179
補充現金流信息：
支付的利息			$	263					$	215					$	215
已繳納(已退還)的所得税			$	89					$	305					$	(173)
來自投資和融資活動的非現金交易：
將資產轉讓給再保險人			$	(2,762)					$	(9,023)					$	—

_______________

(1)金額包括為2022年全球大西洋交易支付的現金#7百萬美元，2021年可尊敬的交易為$494百萬美元。見這些合併財務報表附註1。

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註

1)    組織

公平控股公司是一家多元化金融服務組織的控股公司。該公司在以下地區開展業務四細分市場：個人退休，團體退休，投資管理和研究，以及保護解決方案。公司管理層獨立評估每個部門的業績。

•個人退休部分提供各種可變年金產品，主要銷售給富裕和高淨值個人，為退休儲蓄或尋求退休收入。

•集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

•投資管理和研究部門通過三個主要客户渠道--機構、零售和私人財富--在全球範圍內向廣泛的客户提供多樣化的投資管理、研究和相關解決方案，並通過伯恩斯坦研究服務公司分銷其機構研究產品和解決方案。投資管理和研究部分反映了AB Holding和ABLP及其子公司(統稱AB)的業務。

•保障解決方案部門包括公司的人壽保險和團體員工福利業務。人壽保險業務提供各種VUL、IUL和定期人壽產品，幫助富裕和高淨值個人以及中小型企業主，滿足他們的財富保障、財富轉移和企業需求。我們的團體員工福利業務為美國各地的中小型企業提供一套人壽、短期和長期殘疾、牙科和視力保險產品。

本公司報告的某些活動和項目沒有包括在我們的公司和其他部門。公司和其他包括我們的某些融資和投資費用。它還包括：公平顧問經紀-交易商業務、封閉式人壽保險(“封閉式保險”)、分流可變年金再保險業務、分流團體養老金業務、分流健康業務、員工福利計劃、若干策略性投資及若干未分配項目，包括資本及相關投資、利息開支及公司開支。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

全球大西洋再保險交易

2022年10月3日，公平金融完成了先前宣佈的、日期為2022年8月16日的總交易協議預期的交易(“全球大西洋交易”)，交易由公平金融與第一Allmerica金融人壽保險公司之間進行，第一Allmerica金融人壽保險公司是一家在馬薩諸塞州註冊的保險公司(“再保險人”)，是全球大西洋金融集團的全資子公司。

於環球大西洋交易完成時，公平金融與再保險人訂立共同保險及經修訂共同保險協議(“公平再保險協議”)，根據該協議，公平金融按合併共同保險及經修訂共同保險基準將一項50配額份額的百分比約為360,000遺留集團Equi-vest遞延可變年金合同由Equable Financial在1980至2008年間發行，其中主要包括Equable Financial保證的最高一般賬户貸記率3%，由大約#美元的一般賬户資產支持410億美元510億美元的單獨賬户價值(“再保險合同”)。再保險合同主要包括公平金融公司的某些合同，這些合同提供以下最高保證的一般賬户貸記率3%。於環球大西洋交易完成時，再保險人將支持與再保險合約有關的一般賬户負債的資產存入一個信託賬户，使公平金融受益，而該等資產將為公平金融根據公平再保險協議承擔的責任提供擔保。聯邦年金及人壽保險公司是一家總部位於馬薩諸塞州聯邦的保險公司，是再保險人(“聯邦”)的聯營公司，為再保險人根據公平再保險協議向公平金融支付的義務提供擔保。

該公司轉移了#美元的資產2.810億美元，包括主要可供出售的證券、現金和保單貸款，作為再保險交易的對價。此外，該公司還記錄了#美元。4.1根據再保險合同轉讓的直接保險責任，包括應由再保險人支付的金額和美元1.210億美元的延期

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

包括在其他負債中的再保險成本收益。此外，$5.3根據協議修改後的共同保險部分，剝離了10億美元的單獨賬户負債。

卡瓦爾收購

截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司於AB的經濟權益約為61%和65%。這是由於發行了與AB有關的AB單位100收購CarVal Investments L.P.(“CarVal”)百分比。2022年7月1日，AB發佈3.2百萬個AB單位(公允價值為#美元133百萬美元)，其餘12.1百萬個AB單位(公允價值為#美元456百萬美元)，於2022年11月1日發行。AB還記錄了一筆應付或有對價#美元。229百萬美元(主要以AB單位支付)，基於卡瓦爾在一年內實現某些業績目標六年制截至2027年12月31日的期間。AB的普通合夥人為本公司的全資附屬公司。由於普通合夥人有權管理和控制AB的業務，AB在公司所有列報期間的財務報表中都進行了合併。

歷史悠久的再保險交易

於二零二一年六月一日，控股根據本公司與VIAC之間於二零二零年十月二十七日訂立的總交易協議(“總交易協議”)及(僅就細則第XIV條有關特拉華州一家公司Venerable Holdings，Inc.)完成將CS Life出售予總部位於愛荷華州的保險公司Venerable Insurance and年金公司(“VIAC”)(“VERENAL”)。

根據總交易協議，緊接Venerable交易完成前，CS Life完成收回所有已轉讓予CS Life Re Company的業務，CS Life Re Company為CS Life Re Company(“再保險附屬公司”)，並出售100將再保險子公司股權的%轉讓給本公司的另一家全資子公司。

VIAC向該公司支付了#美元的現金收購價格215CS Life在收盤時獲得100萬美元。收盤後的調整無關緊要。VIAC還發行了本金總額為#美元的盈餘票據。60100萬歐元，出售給公平金融人壽保險公司，這是一家在紐約註冊的人壽保險公司，也是控股公司的全資子公司，以現金支付。

緊隨交易完成後，CS Life與公平金融訂立共同保險及經修訂共同保險協議(“再保險協議”)，根據該協議，公平金融按合併共同保險及經修訂共同保險基礎，將公平金融於2006-2008年間出售的傳統可變年金保單(“集團”)轉讓予CS Life，該等保單包括載有固定利率保證最低收入保障及/或保證最低死亡保障的非紐約“累加器”保單。交易完成時，希爾思人壽將支持與本集團有關的一般賬户負債的資產存入一個信託賬户，使公平金融受益，該等資產將確保其在再保險協議下對公平金融的責任。在交易完成時，ABLP與CS Life簽訂了一項投資諮詢協議，根據該協議，ABLP將擔任轉移到信託賬户的普通賬户資產的優先投資管理人。該公司轉移了#美元的資產9.510億美元，包括主要可供出售的證券和現金，作為再保險交易的對價，轉移到抵押品信託賬户。此外，該公司還記錄了#美元。9.6根據再保險合同轉讓的直接保險負債為10億美元，其中5.310億美元按公允價值計入，因為GMxB的再保險沒有過錯保證乘客是嵌入的衍生品。此外，$16.9根據協議修改後的共同保險部分，剝離了10億美元的單獨賬户負債。

此外，在完成Venerable交易後，EIMG獲得了大約9.09Venerable的母公司VA Capital Company LLC的股權。關於這種投資，EIMG指定了一名成員進入VA Capital Company LLC的管理委員會。

2)     重大會計政策

列報依據和合並原則

根據美國公認會計原則編制隨附的合併財務報表要求管理層作出估計和假設(包括正常的經常性應計項目)，這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

隨附的合併財務報表顯示了本公司及其子公司、本公司控制和擁有多數經濟利益的投資公司、合夥企業和合資企業以及符合合併要求的VIE的綜合經營結果、財務狀況和現金流。

歷史綜合財務報表中的財務結果可能不能反映如果我們在報告期內作為獨立的獨立實體運營時本應實現的運營結果、全面收益(虧損)、財務狀況、權益或現金流量。我們相信，綜合財務報表包括公平列報本公司經營業績所需的所有調整。

所有重大的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。2022年、2021年和2020年分別是指截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度。

近期會計公告

美國公認會計原則的變更由財務會計準則委員會(“FASB”)以FASB會計準則編纂(“ASC”)的會計準則更新(“ASU”)的形式確定。本公司考慮所有華碩的適用性和影響力。下面列出的華碩包括在本財年已經採用的和/或截至2022年12月31日和本申請日期已經發布但尚未採用的那些。以下未列出的ASU被評估並確定為不適用或不重要。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

未來採用新的會計公告

描述			生效日期和採用的方式			對財務報表或其他重大事項的影響
ASU 2018-12：金融服務-保險(主題944)；ASU 2020-11：金融服務-保險(主題944)：生效日期和早期申請
本ASU對保險實體發行的長期合同的現有確認、衡量、列報和披露要求進行了有針對性的改進。ASU主要影響四個關鍵領域，包括： 1.計量傳統支付合同和有限支付合同的未來政策福利責任。ASU要求公司審查，並在必要時至少每年更新非參加傳統保險合同和有限支付保險合同的現金流假設。ASU還規定了用於衡量傳統和有限付款長期合同未來保單福利負債的貼現率。 2.MRB的測量。根據ASU的定義，MRB將包括與可變年金產品和其他具有非名義市場風險的一般賬户年金相關的某些GMxB特徵。 3.遞延收購成本的攤銷。ASU簡化了遞延收購成本和其他按保費、毛利或毛利比例攤銷的餘額的攤銷，要求這些餘額在合同預期期限內按固定水平攤銷。 4.擴大腳註披露。ASU要求披露更多信息，包括有關測量中使用的重要輸入、判斷、假設和方法的信息。			2020年11月，FASB發佈了ASU 2020-11，推遲了ASU 2018-12中修正案對所有保險實體的生效日期。ASU 2018-12在財政年度和這些財政年度內的過渡期內有效，從2022年12月15日之後開始。允許及早領養。 對於傳統和有限支付合同的未來投保人利益的責任，公司可以選擇兩種採用方式之一。公司可以選擇適用於根據現有賬面價值提出的最早期間開始時有效的合同的修訂追溯過渡法，並根據AOCI中任何相關金額的刪除進行調整，或者選擇使用合同開始時的實際歷史經驗信息進行全面追溯過渡的方法。對於遞延保單獲得成本，必須使用相同的採用方法。 對於MRB，ASU應追溯到所提出的最早時期開始時起適用。			該公司已經最終確定了關鍵的會計政策決定，並執行了預期的實施計劃，包括修改精算估值系統，使包括數據來源、分析程序和報告在內的關鍵財務流程現代化，以及更新內部控制。除市場風險效益(MRB)將使用完全追溯方法外，公司已準備好從2023年1月1日起採用修改後的追溯方法採用指導意見。 根據修訂的追溯過渡法，公司估計採用LDTI的2021年1月1日過渡日的影響是美國公認會計準則權益總額減少$3.3十億美元。這主要是因為在利率極低的環境下，截至2021年1月1日，我們的可變年金擔保目前未按公允價值作為MRB計量。2021年全年，按LDTI基礎計算的美國GAAP淨收入估計為#美元2.2比之前公佈的2021年淨收入(美元)高出10億美元440)，這是由於MRB負債與我們的經濟對衝計劃之間的更好匹配。截至2021年12月31日，對總股本的影響約為減少$1.110億美元，與我們之前的估計一致。 根據LDTI，2022年全年的美國GAAP淨收入估計為正，波動性較小。截至2022年12月31日，對美國公認會計準則總股本的估計影響預計將因公司目前使用接近行業低利率的假設而顯著緩解。2.252022年12月31日，在指導下，將其可變年金擔保作為MRB進行會計處理，對GMIB業務產生了積極影響。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

投資

歸類為AFS的固定到期日的賬面價值按公允價值報告。公允價值變動在扣除信貸損失準備、保單相關金額及遞延所得税後於保監處報告。信貸損失的變動在投資收益(損失)，淨額中確認。按固定期限報告的可贖回優先股投資包括REIT、永久優先股和可贖回優先股。這些證券可能沒有規定的到期日，可能不是累積的，也沒有規定發行人強制贖回。 自2021年1月1日起，公司開始將某些優先股歸類為股權證券，以更好地反映這些證券的經濟性和性質。這些優先股證券在其他股權投資中報告。

本公司根據活躍市場的報價確定固定到期日和股權證券的公允價值，如有，或在無法隨時獲得或獲得市場報價時使用替代方法。這些替代方法包括矩陣或模型定價以及使用獨立定價服務，每種方法都由參考主要市場交易或類似證券的其他可觀察到的市場假設來支持。更具體地説，公允價值的矩陣定價方法是一種貼現現金流方法，將市場利率與投資的信貸質量和持續時間相稱。本公司管理層在其投資顧問的協助下，根據新的金融工具信貸損失指引評估公允價值低於信貸損失攤銷成本的AFS債務證券。這項審查不可或缺的一部分是，國際證券交易委員會每季度在逐個擔保的基礎上對各種信用惡化指標進行評估，以確定投資擔保是否發生信用損失。這項評估包括但不限於考慮未實現虧損的嚴重程度、證券發行人未能按計劃付款(如有的話)、評級機構採取的行動、與證券或行業有關的不利情況，以及發行人的財務實力、流動資金和持續生存能力。

該公司確認AFS債務證券的信貸損失準備金，並對收益進行相應調整，而不是直接減記，從而降低投資的成本基礎，信貸損失限於證券的攤餘成本基礎超出其公允價值的金額。AFS債務證券估計的信貸損失的任何改善都立即在收益中確認。管理層不會使用證券處於未實現虧損狀態的時間長度作為一個因素，無論是單獨還是與其他因素結合在一起，以得出不存在信用損失的結論。

當公司確定其無法收回與AFS債務證券相關的本金和利息現金流的可能性超過50%時，該證券被置於非應計狀態，公司將應計應收利息從利息收入中沖銷。由於非權責發生制政策導致應計應收利息及時沖銷，本公司不計入應計應收利息的信貸損失準備。

如無出售意向或可能需要在收回固定到期日證券前將其處置，則任何由此產生的撥備只會在收益(虧損)中確認信貸損失部分，而公允價值虧損的其餘部分則會在保監處確認。信貸損失額是預期收取的現金流量的現值與證券的攤銷成本基礎相比的差額。現值是按收購日債務證券隱含的實際利率折現管理層對預計未來現金流的最佳估計而計算的。對未來現金流的預測是基於對違約概率的假設以及對回收金額和時間的估計。這些假設和估計需要使用管理層判斷，並考慮內部信用分析以及與證券可收集性相關的市場可觀察數據。對於抵押貸款和資產擔保證券，預計的未來現金流還包括關於提前還款和基礎抵押品價值的假設。

當一項金融資產的全部或部分被認為無法收回時，AFS債務證券的註銷被記錄下來。全部或部分註銷被記錄為對AFS債務擔保的攤銷成本基礎的減少額，並從金融資產被認為無法收回的期間的備抵中扣除。本公司選擇沖銷被視為無法收回的應計利息，作為利息收入的沖銷。在公司收回以前註銷的現金的情況下，收回的現金將通過收益確認，或分別確認為利息和本金的攤銷成本基礎的減少。

保單貸款是指借給保單持有人的資金，最高可達相關保單的現金退回價值，並以保單持有人欠本公司的未付本金餘額結轉。政策性貸款的利息收入在賺取時按合同利率在淨投資收入中確認。保單貸款完全以相關保單的現金退回價值作抵押。

合夥企業、投資公司和合營企業中公司控制的、有經濟利益或符合VIE合併會計準則要求的合夥企業、投資公司和合資企業權益

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

都是統一的。本公司無法控制且不擁有多數經濟權益的，以及不符合VIE合併要求的，均按權益會計方法報告，並在其他股權投資中報告。本公司按一個月或一個季度的滯後時間記錄其在某些合夥企業中的權益。

交易證券，包括股權證券和固定期限證券，以市場報價為基礎按公允價值列賬，已實現和未實現收益(虧損)在綜合損益表的投資淨收益(虧損)中列報。

如已選擇公允價值期權，若干固定到期日的賬面價值按公允價值報告。公允價值選項允許本公司選擇公允價值作為未按公允價值報告的選定金融資產和金融負債的替代計量。做出這樣的選擇是為了幫助減少因不同計量屬性而導致的收益波動。選擇公允價值選項還允許對某些資產和負債的淨投資收益(損失)進行一致的會計處理。選擇公允價值選項的固定到期日的公允價值變動反映在綜合損益表的投資淨收益(虧損)中報告的已實現和未實現收益(虧損)。

綜合可變利息實體發行的票據是指由某些資產抵押投資工具發行的票據，主要是CLO，我們需要對其進行合併。該等VIE的債權人對本公司的追索權不得超過VIE所載的資產。本公司已為該等票據的大部分選擇公允價值選項，並以相應的債務證券抵押品作為公允價值的基礎。公允價值變動在淨投資收益(虧損)中列報。

本公司及若干附屬公司已按若干主要僱員的生命購買Coli，而根據該等保單，本公司及該等附屬公司被列為受益人。Coli按保單的現金退回價值計入。截至2022年12月31日和2021年12月31日，大腸桿菌的賬面價值為$886百萬美元和美元1.0分別為10億美元，並在綜合資產負債表中以其他投資資產的形式報告。

現金和現金等價物包括手頭現金、活期存款、貨幣市場賬户、隔夜商業票據和購買的原始期限為三個月或更短的高流動性債務工具。由於這些投資的短期性質，記錄價值被視為接近公允價值。分離的現金和證券主要包括由AB隔離在一個特別儲備銀行託管賬户中的美國國庫券，根據交易法規則15c3-3，該賬户專為其經紀客户提供利益。

根據回購協議出售的證券

根據回購協議出售的證券涉及臨時以證券換取現金或

等值的其他抵押品，並同意以相同數量的相同或類似證券按

在到期之前的未來日期，以固定和可確定的價格。根據回購協議出售的證券

交易由本公司根據標準化的證券業總協議進行，該協議經修訂以符合

各對手方的要求。根據這些協議將證券轉讓給回購

由公司進行評估，以確定它們是否符合作為擔保的會計處理標準

借款安排。不符合標準的協議將需要承認被轉讓者

證券作為銷售與相關的遠期回購承諾.本公司所有證券回購交易均按有擔保借款入賬，相關債務按毛數在綜合資產負債表中清楚列明。截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司沒有根據回購協議出售的未償還證券。在截至2021年12月31日的年度內，根據回購協議出售的證券沒有任何活動。

衍生品

衍生品是一種金融工具，其價值來自利率、匯率、金融指數、證券或大宗商品的價值、信用利差、市場波動性、預期收益和流動性。估值和假設的變化也會影響價值，包括估值模型中使用的與交易對手行為和非履約風險相關的估值和假設。公司通常使用的衍生金融工具包括股票、貨幣和利率期貨、總回報和/或其他股票掉期、利率掉期和下限、掉期、差異掉期和股票期權，所有這些都可以在場外交易市場交易或簽約。所有衍生工具持倉均按公允價值於綜合資產負債表內列賬，一般以取得市場報價或採用估值模式計算。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

獨立衍生工具合約在綜合資產負債表中報告為“其他投資資產”內的資產或“其他負債”內的負債。本公司對已簽署ISDA主協議及相關CSA的交易對手的所有衍生金融工具的公允價值進行淨額計算。本公司未指定用於對衝會計關係的獨立衍生品頭寸的所有公允價值變動，包括淨收入和淨支付，均計入“衍生產品淨收益(虧損)”，不考慮與經濟相關的資產或負債的公允價值變動。

本公司已指定某些衍生品，用於在符合對衝會計資格的關係中經濟地管理資產/負債風險。為了符合對衝會計的資格，我們在對衝關係開始時將我們的指定正式記錄為現金流、公允價值或淨投資對衝。本文檔包括我們進行套期保值交易的風險管理目標和策略。本公司確認套期保值工具預期如何抵銷與被套期保值項目相關的指定風險，以及將用於回顧和前瞻性評估套期保值效果的方法。要符合套期保值會計的資格，套期保值工具必須被評估為在抵消被套期保值項目的指定風險方面非常有效。套期保值有效性在開始時並在整個套期保值會計關係的整個生命週期內定期進行正式評估和記錄。

本公司不會將套期工具的任何組成部分排除在有效性評估之外，因此不會單獨衡量或核算套期保值工具的任何被排除的組成部分。

在現金流套期保值關係中，任何來自套期保值工具的定期淨收入和付款都包括在被套期保值項目的定期收入或支出確認的收入或支出行中。在現金流對衝關係中，套期保值工具公允價值的其他變化在保監處報告。這些金額在AOCI中遞延，直到它們被重新歸類為淨收益(虧損)。重新分類的金額抵銷了套期項目影響收益的同期和與套期項目同列的現金流對淨收益(虧損)的影響。

當本公司確定：(1)套期保值工具在抵消被套期保值風險的現金流量變化方面不再高效，(2)被套期保值項目不再可能在其預測的兩個月內發生，或(3)套期保值工具以其他方式從套期保值關係中重新指定時，我們將終止現金流量套期保值會計。於終止現金流量對衝會計後，衍生工具的公允價值變動計入獨立衍生工具倉位，除非及直至衍生工具重新指定為對衝會計關係。當現金流對衝會計終止時，在對衝關係期間在AOCI中遞延的金額將繼續在AOCI中遞延，只要被對衝項目繼續可能在其預測的兩個月內發生，直到被對衝項目影響淨收益(虧損)。在AOCI中遞延的任何對衝項目，如果在其預測後兩個月內不再可能發生，屆時將重新歸類為“衍生工具淨收益(損失)”。

該公司是金融工具和其他包含“嵌入式”衍生工具的合同的一方。在開始時，本公司評估嵌入工具的經濟特徵是否與“主合同”其餘部分的經濟特徵“明確而密切相關”，以及與嵌入工具具有相同條款的單獨工具是否符合衍生工具的定義。一旦符合該等準則，所產生的嵌入衍生工具將從主合同中分離出來，按公允價值計入綜合資產負債表，其公允價值變動立即予以確認，並根據相關主合同的性質在綜合收益(虧損)表中列示。對於某些包含嵌入衍生工具的金融工具，本公司可能會選擇按公允價值列報整個金融工具，否則將需要按公允價值進行分拆和報告。

淺談房地產抵押貸款

抵押貸款是在扣除未攤銷折扣和信貸損失準備後的未償還本金餘額中列報的。本公司根據CECL模型計算信貸損失撥備，以計提貸款過程中的信貸損失風險。

具有類似風險特徵的貸款的預期信貸損失是以集體(即集合)為基礎進行估計的，以滿足CECL的損失風險概念，該概念要求公司考慮損失的可能性，即使損失很小。

對於集體評估的抵押貸款，本公司根據其抵押貸款在其預期壽命內的攤銷成本基礎，使用PD/LGD模型估計信貸損失撥備。PD/LGD模型結合了公司對特定時期內宏觀經濟信息的合理和可支持的預測。的長度

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

合理和可支持的預測期按季度重新評估，並可能隨着時間的推移進行適當調整，以與截至報告日期的宏觀經濟狀況和環境保持一致。對於超過合理和可支持的預測期的期間，模型恢復到歷史損失信息。PD和LGD是根據貸款的當前和預測的風險特徵以及宏觀經濟預測在貸款水平上估計的。PD是根據宏觀經濟條件以及個人貸款風險特徵(包括LTV比率、DSC比率、調味品、抵押品類型、地理位置和基礎信貸)來估計的。LGD主要受抵押品的類型和價值驅動，其次受預期清算成本和收回時間的影響。

對於個別評估的抵押貸款，本公司繼續按貸款的原始有效利率或其抵押品價值折現預期未來現金流的現值確認估值準備金。

CECL模型是根據公司的規範配置的，並考慮了抵押貸款組合中每筆離散貸款的詳細風險屬性，包括但不限於以下內容：

•LTV比率-根據當前貸款餘額除以物業的公平市場價值得出。LTV比率超過100%表明抵押貸款處於水下。

•DSC比率-由實際經營收益除以年度償債得出。如果比率低於1.0x，則來自房地產的收入不支持債務。

•入住率-標準因物業類型而異，但入住率低或低於市場入住率是物業表現欠佳的指標。

•租賃到期-由於租金和/或入住率的下降可能對償債覆蓋率產生負面影響，因此對未來12至36個月到期的租賃百分比進行監測。在單一租户物業或租户風險敞口較大的物業的情況下，租約到期是一個重大風險因素。

•其他-任何其他因素，如到期日、借款人/租户相關問題、付款狀況、財產狀況或當前經濟狀況，都可能使人對貸款的表現產生疑問。

與投資組合中的其他貸款沒有相似風險特徵的抵押貸款由公司的IUS委員會每季度單獨評估一次。這些單獨評估的抵押貸款的信貸損失準備是特定於貸款審查過程的準備金，該準備金是根據按貸款的實際利率貼現的預期未來現金流量的現值或基於抵押品的公允價值來記錄的。個別評估的按揭貸款免税額可根據這些因素而增減。

單獨評估的貸款可能包括但不限於信用質量惡化的抵押貸款，如TDR和合理預期的TDR、可能喪失抵押品贖回權的抵押貸款，以及在下文所述的公司IUS委員會程序中被歸類為“潛在問題”或“問題”貸款的抵押貸款。

在IUS程序內，逾期60天或以上的商業抵押貸款和逾期90天或以上的農業抵押貸款，以及所有處於喪失抵押品贖回權過程中的抵押貸款，均被認定為問題抵押貸款。根據每月對按揭貸款的監察，亦發現了一類潛在的問題按揭貸款，包括目前並非問題按揭貸款的按揭貸款，但管理層懷疑借款人是否有能力遵守現行的還款條款，並可能導致貸款出現問題或被修改。決定是否將履約抵押貸款歸類為潛在問題，涉及管理層對借款人或個人抵押財產未來可能的行業狀況和事態發展的判斷。

單獨評估的不計提損失準備的按揭貸款是指抵押品的公允價值或與貸款有關的預期未來現金流量的淨現值等於或超過記錄投資的按揭貸款。抵押貸款所賺取的利息收入(抵押品價值用於計量減值)以現金為基礎入賬。按現值法計量減值的按揭貸款利息收入按貸款賬面淨值按現金流貼現利率計提。

一旦管理層認為不可能收取應計利息，抵押貸款就被置於非應計狀態。一旦按揭貸款被歸類為非應計按揭貸款，利息收入便會在收付實現制會計基礎下確認，而應計利息的恢復只有在所有逾期利息過後才會開始。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

或抵押貸款已被重組至被認為可能收取利息的地方。公司沖銷被認為無法收回的貸款餘額和應計利息。

綜合資產負債表中按揭貸款攤銷成本的組成部分不包括應計利息金額，因為本公司在其他資產內列報應計利息應收款項。一旦抵押貸款被置於非應計狀態，公司將應計應收利息沖銷利息收入。由於非權責發生制政策導致應計應收利息及時沖銷，本公司不計入應計應收利息的信貸損失準備。

持有待售

當會計準則彙編360中規定的準則時，公司將資產和負債(“處置組”)歸類為持有待售，物業、廠房及設備，是相遇的。持有待售資產和負債在綜合資產負債表中分別列示。不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產和使用權資產的攤銷不作記錄，而這些資產被歸類為待售資產。如在任何期間，出售集團的賬面價值超過估計公允價值，減去出售成本，則會確認減值虧損。有關出售集團的更多信息，請參閲這些合併財務報表附註23。

問題債務重組

該公司投資於作為房地產抵押貸款列入資產負債表的商業和農業抵押貸款，以及作為固定到期日納入資產負債表的私人協商的固定到期日。在某些情況下，可以對這些合同進行修改。評估每個修改是否已發生TDR。當借款人陷入財務困境，債權人做出讓步時，修改就是TDR。一般而言，優惠類別可包括減少原先所述的債務面額或到期額、降低合約利率、以低於現行市場利率的利率延長到期日及/或減少應計利息。本公司在釐定與TDR有關的特定信貸撥備的任何減值或變動時，會考慮所授優惠的金額、時間及幅度。在TDR中修改貸款的時間段之前，可能已經記錄了信貸津貼。因此，通過TDR進行修改前後的賬面價值(扣除津貼後)可能不會發生重大變化，或者如果預期回收高於修改前的回收評估，則可能會增加。

投資淨收益(虧損)、投資收益(虧損)淨額和未實現投資收益(虧損)

已實現的投資收益(損失)通過對特定資產的確認來確定，並作為收入的一個組成部分列報。信貸損失準備的變動計入投資收益(損失)，淨額。

交易證券和股權證券的已實現和未實現持有收益(虧損)反映在淨投資收益(虧損)中。

本公司持有的指定為AFS的固定到期日的未實現投資收益(虧損)作為AOCI的一個單獨組成部分，扣除相關遞延所得税，以及某些養老金業務、Closed Block投保人的股息義務、保險責任損失確認、與UL保單相關的DAC、投資型產品和參與傳統人壽保險的金額。

未實現收益(虧損)的變化僅反映歸類為AFS的固定到期日的公允價值變化，而不反映投保人賬户餘額和未來保單利益的公允價值變化。

金融工具的公允價值

有關釐定金融工具公允價值的其他資料，請參閲本綜合財務報表附註8。

保險收入及相關費用的確認

與UL和投資型合同相關的存款被報告為投保人賬户餘額的存款。這些合約的收入包括期內從保單持有人的死亡費用、保單管理費和退保費的賬户餘額中評估的費用。計入費用的保單福利和索賠包括該期間發生的超過相關投保人賬户餘額的福利索賠。

來自參加和非參加的傳統人壽和年金保單的保費通常在到期時在收入中確認。福利和支出與這些收入相匹配，從而導致

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

確認合同有效期內的利潤。這一匹配是通過為未來政策福利的負債以及發援金的延期和隨後的攤銷提供準備金的方式實現的。

對於在比提供福利的總期間短得多的時間內支付單一保費或支付有限數量的保費的合同，保費在到期時記為收入，任何超額利潤遞延並在收入中確認，與有效保險或年金的預期未來福利付款金額保持不變關係。

個人健康合同的保費按照所提供的保險保護金額的比例確認為保費所涉期間的收入。

發援會

與收購新的及續訂保險業務有關且主要與收購新的及續訂保險業務有關的收購成本，反映與獨立第三方或僱員訂立合約而增加的直接成本(對合約交易至關重要)，以及僱員薪酬部分，包括薪金附帶福利及與成功談判成功的合約的承保、保單發出及處理、醫療檢查及合約銷售(包括佣金、承保、代理及保單發行開支)直接相關的其他成本，將予遞延。在每個報告期內，發改委攤銷淨額減去發改委餘額的推定利息，計入遞延保單購置費用的攤銷。DAC在發出保單時接受可恢復性測試，並在每個會計期間結束時接受損失確認測試。DAC的確定，包括攤銷和可回收估計，基於涉及許多假設和主觀判斷的模型，包括關於投保人行為、退保率和退保率、死亡經驗以及包括金融市場波動性和市場收益率在內的其他投入的模型。

在初步建立準備金後，每個期末均使用截至測試日期的最佳估計假設進行保費不足和損失確認測試，而不計提不利偏差撥備。如果總產品組未來政策福利的負債加上預期未來毛保費的現值不足以支付預期的未來政策福利和該業務部門的費用(即扣除任何發援金資產後的準備金)，將首先註銷發援金，然後，如有需要，將通過從收益中計入費用來建立保費不足準備金。

攤銷政策

根據保險企業對某些長期合同和參與合同以及出售投資的已實現損益的會計和報告指南，在確定DAC攤銷時，定期審查本指南所涵蓋產品的當前和預期未來利潤率。

與某些可變年金產品相關的DAC根據估計評估攤銷，可變年金、UL和投資型產品的剩餘DAC在合同集團的預期總壽命內作為估計毛利的恆定百分比攤銷，估計毛利主要來自投資結果、獨立賬户費用、死亡率和費用利潤率以及基於歷史和預期的未來經驗、嵌入衍生品以及具有SCS IUL和MSO等索引特徵的產品儲備變化的估計毛利，並在每個會計期間結束時更新。當預計估計毛利在合同壽命的多年內為負值時，DAC使用估計評估的現值進行攤銷。對估計毛利或分攤額的修訂對DAC攤銷的影響反映在該等估計毛利或分攤額修訂期間的收益(虧損)中。預期毛利或分攤額的下降將加速DAC攤銷。相反，預期毛利潤或評估的增加將減緩DAC的攤銷。實現未實現收益(虧損)對發改委資產的影響在資產負債表日確認，並在合併權益中抵銷AOCI。

對可變年金以及對可變和對利息敏感的人壽保險的攤銷，在DAC攤銷中的一個重要假設與預計的未來單獨賬户業績有關。管理層通過應用RTM方法(一種常用的行業慣例)，使用預期平均市場回報的長期觀點，設定與單獨賬户業績相關的估計未來毛利潤或評估假設。這種未來回報方法會影響對所賺取費用的預測，以及其他估計毛利潤的來源。高於特定期間預期的回報會產生高於預期的賬户餘額，增加賺取的費用，從而導致較高的預期未來毛利潤和較低的DAC期間攤銷。當回報低於預期時，就會出現相反的情況。

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

在應用這一方法來估計未來回報時，假設市場將回到參考股票市場歷史長期表現而制定的平均總長期回報估計。管理層對未來最高和最低迴報率假設設定了限制，並對這些最高或最低迴報率的使用期限設定了限制。截至2022年12月31日，可變和對利息敏感的人壽保險和可變年金的短期和長期平均毛年收益估計為7.0% (4.9產品加權平均單獨賬户費用淨額)，短期總最高和最低年回報率限制為15.0% (12.9產品加權平均單獨帳户費和投資諮詢費的淨額百分比)和0.0% ((2.1)分別扣除產品加權平均獨立賬户費用和投資諮詢費的淨額)。可應用這些速率限制的最長持續時間為五年。這些對長期增長的假設取決於對由此產生的未來回報假設估計的合理性的評估。

此外，與可變和對利息敏感的壽險產品相關的未來死亡率假設的預測是基於實際經驗的長期平均。這一假設會定期更新，以反映最近出現的經驗。在目前預測的基礎上，今後壽命死亡率的提高將導致發援金攤銷的未來減速。相反，如果未來期間的壽命死亡率比目前預計的水平有所惡化，將導致未來加速償還風險資產。

UL和投資型產品的毛利估計所依據的其他重要假設與合同持久性和一般賬户投資利差有關。

對於參與傳統壽險保單(基本上所有保單都在封閉式保單中)，DAC在合同組的預期總壽命內攤銷，作為一個恆定百分比，基於預期投資收益率在合同有效期內預計實現的估計毛利金額的現值。截至2022年12月31日，本公司的平均假設投資收益率(不包括保單貸款)為4.4評分百分比為4.32026年。估計毛利率包括預期保費和投資結果減去索賠和行政費用、淨保費準備金的變化和預期的年度保單持有人股息。對估計毛利率的修訂對DAC累計攤銷的影響反映在該等估計毛利率修訂期間的收益中。實現未實現收益(虧損)對發改委資產的影響在資產負債表日確認，並在合併權益中抵銷AOCI。許多影響毛利的因素都包括在公司向這些投保人分紅的決定中。與參與傳統人壽保險相關的DAC調整不會對經營結果造成重大波動，因為封閉式集團確認了在股份化時確定的實際累積收益超過預期累積收益的投保人福利中的累計股息義務支出。

與非參保傳統壽險保單相關的準備金按預期保費比例攤銷。有關預期保費的假設是在保單發出之日估計的，並在合同有效期內持續適用。與估計經驗的偏差反映在發生這種偏差的期間的收入(虧損)中。對於這些合同，攤銷期限通常是保單的整個生命週期。與這些保單相關的DAC將接受可恢復性測試，作為公司溢價缺陷測試的一部分。如果存在溢價不足，則通過計入本期收益(虧損)，將DAC減去不足的金額，或減至零。如果差額超過存款準備金餘額，未來政策福利準備金將增加超額部分，反映在出現差額期間的收益(虧損)中。

對於某些產品，投保人可以選擇修改產品利益、特徵、權利或承保範圍，這些利益、特徵、權利或承保範圍是通過將合同換成新合同，或通過修改、背書或附加合同，或通過選擇或承保合同而發生的。這些交易被稱為內部替代。如果這種修改大大改變了合同，相關的發展援助基金將立即從收入中註銷，與替代合同有關的任何新的可遞延費用都將遞延。如果修改沒有實質性地改變合同，則將繼續對原始合同進行DAC攤銷，並計入與相關修改相關的任何購置費用。

再保險

對於其每一份再保險協議，本公司確定該協議是否根據適用的會計準則就與保險風險有關的損失或責任提供賠償。再保險協議下的分拆並不履行本公司作為主保險人的義務。該公司審查所有合同條款，包括可能限制再保險人承擔的保險風險金額的條款，或推遲及時償還索賠的條款。

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

對於轉移重大保險風險的現有有效的長期合同的再保險，支付(收到)的金額與與基礎合同有關的讓與(假設)負債之間的差額被視為再保險協議開始時的再保險淨成本。再保險淨費用作為對準備金的調整入賬，並按照確認基礎再保險合同購置費用的方式確認為其他費用的組成部分。就有效大宗再保險支付(收到)的後續金額以及與新業務有關的支付(收到)金額被記錄為讓出(假設)保費；並確定應從再保險人那裏獲得的金額(應支付給再保險人的金額)。

與同一再保險人達成的再保險協議有關的資產和負債，如果再保險協議內存在抵銷權，可以在資產負債表上淨額入賬。如再保險人未能根據再保險協議條款履行其對本公司的責任，則可收回的再保險結餘可能無法收回。在這種情況下，再保險可收回餘額是扣除無法收回的再保險準備金後的淨額。

保費、保單收費和費用收入以及保單持有人的利益包括根據再保險協議承擔的金額，並扣除再保險轉讓後的淨額。從再保險公司收到的用於保單管理的金額在其他收入中報告。關於GMIB，直接承保的GMIB的一部分被列為保險負債，但相關的再保險協議包含嵌入衍生品，因為它們是淨結算的。這些嵌入衍生工具按公允價值計入GMIB再保險合約資產，估計公允價值變動在衍生工具淨收益(虧損)中報告。在修正共同保險(MODCO)基礎上轉讓的單獨賬户負債、應收賬款和應付賬款已在淨額基礎上確認為存在抵銷權。

如果本公司確定再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性，本公司將使用存款會計方法記錄該協議。收到的存款計入其他負債，產生的存款計入其他資產。當支付或收到的金額與基礎合同一致時，存款資產或負債將進行調整。該等存款的利息記作其他收入或其他營運成本及開支(視乎情況而定)。本公司定期評估預期付款或收回款項的充足性，並酌情透過其他收入或其他開支調整存款資產或負債。

對於不計入衍生工具的再保險合同，再保險可收回餘額的計算方法和假設與計算直接負債的方法和假設一致。

投保人分紅利息抵免

投保人在某些遞延年金產品上提供獎金利息抵免，形式為即時獎金利息抵免或在一段時間內提高利息抵免利率。與這些投保人獎金利息抵免相關的利息抵免費用將以與DAC攤銷相一致的方式在標的合同的有效期內遞延和攤銷。未攤銷餘額計入綜合資產負債表中的其他資產，攤銷計入綜合損益表中投保人賬户餘額貸方的利息。

投保人的賬户餘額和未來保單利益及其他投保人的負債

投保人的賬户餘額與本公司沒有重大保險風險的合同或合同特徵有關。這一負債是指截至資產負債表日為投保人帶來利益的合同價值。

就參與傳統人壽保險保單而言，未來保單利益負債乃根據等於保證死亡率及股息基金利率的精算保險假設，採用淨水平保費方法計算。年度紅利負債是指所賺取的年度紅利的應計項目。末期股息按合同有效期內毛利的比例應計。

就非參保傳統人壽保險保單而言，未來保單利益負債乃根據保單發行時所確立的死亡率、存續期及利息的精算假設，採用淨水平保費方法估計。在政策問題上建立的關於死亡率和持久性的假設是基於公司的經驗，連同利息和費用假設，包括了不利偏差的餘量。積累期內傳統年金的福利負債等於投保人累積的基金餘額，年化後等於預期未來付款的現值。用以釐定該等

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

負債範圍從3.5%至7.3%(加權平均值5.0%)，大約99.5人壽保險負債的百分比及1.5%至5.4%(加權平均值3.6%)用於年金負債。

使用淨水平保費方法和關於未來發病率、提款和利息的假設來估計活躍人壽的個人健康福利負債。傷殘人士的福利負債採用福利現值法及有關索償終止、開支及利息的經驗假設來估計。雖然管理層認為其直接投資準備金是在合理的基礎上計算的，而且是充足的，但不能保證準備金足以應付未來的負債。

融資協議產生的債務也在綜合資產負債表中的投保人賬户餘額中報告。作為聯邦住房抵押貸款委員會的成員，該公司可以獲得抵押借款。該公司還可能向FHLB發佈融資協議。抵押借款和融資協議都將要求該公司質押合格的抵押支持資產和/或政府證券作為抵押品。

本公司已發行並繼續提供某些具有GMDB和/或包含GMLB(統稱為“GMxB功能”)的可變年金產品，如果投保人在從合同發行起的規定等待期後選擇該產品，則可保證基於預定年金購買利率的最低終身年金，該預定年金購買利率可能超過合同賬户按當時的當前年金購買利率所能購買的金額。這一最低終身年金是基於適用於GMIB基數的預定年金購買率。該公司此前發行了某些具有GIB、GWB1、GMWB和GMAB特徵的可變年金產品。該公司還為具有GMxB功能的產品承擔了再保險。

具有GMIB特徵但沒有無失效保證特徵的產品的準備金是通過估計超過預計合同累積價值的死亡或收入撫卹金的預期價值，並根據預期評估(即撫卹金比率)確認超出估計壽命的部分來確定的。負債等於當前福利比率乘以迄今確認的累計攤款，加上利息減去迄今累計超額付款。這些準備金計入未來的保單福利和其他投保人的負債中。這一估計的未來政策收益負債的確定基於涉及許多假設和主觀判斷的模型，包括關於預期市場收益率和波動性、合同退保率和退約率、死亡率的模型，以及具有GMIB功能的合同的GMIB選舉率。關於本計算中使用的單獨賬户業績的假設是通過應用RTM方法對預期平均市場回報的長期視角設定的，與DAC攤銷所使用的方法一致。不能保證實際經驗將與管理層的估計一致。

具有無遺漏保證附加功能的GMIB產品(“GMIBNLG”)、GIB、GWB1、GMWB和GMAB功能以及具有GMIB功能的假定產品(統稱為“GMxB衍生品功能”)被視為獨立或嵌入式衍生品，並在下文(“嵌入式和獨立式保險衍生品”)中討論。

在初步建立準備金後，每個期末均使用截至測試日期的最佳估計假設進行保費不足和損失確認測試，而不計提不利偏差撥備。如果總產品組未來政策福利的負債加上預期未來毛保費的現值不足以支付預期的未來政策福利和該業務部門的費用(即扣除任何發援金資產後的準備金)，將首先註銷發援金，然後，如有需要，將通過從收益中計入費用來建立保費不足準備金。集團單一保費年金業務、某些對利息敏感的人壽合約、結構性結算、個人傷殘收入及主要醫療業務均錄得保費不足準備金。此外，在某些情況下，投保人對某一特定業務的負債總額可能不足以觸發損失確認，但盈利模式可能是這樣的，即預期在較早年度確認利潤，隨後在較後幾年確認虧損。這種先盈利後虧損的模式在我們的VISL業務中表現出來，並由產品的成本結構或合同中的二級擔保產生。次級擔保確保在特定條件下，即使保單價值不足以支付每月的扣除額和費用，保單也不會終止，並將繼續提供死亡撫卹金。我們使用一種動態方法來累積這些PFBL，該方法會隨着對未來損失的預測發生變化而變化。

投保人的股息

投保人須支付的股息數額(包括封閉區塊內保單的股息)由發行保險的保險公司董事會每年釐定。的總金額

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

投保人的股息與本年度的實際利息、死亡率、發病率和支出經驗以及對公司應保留的適當法定盈餘水平的判斷有關。

嵌入和獨立的保險衍生品

被視為嵌入或獨立衍生工具的產品或產品內的特徵的儲備，按估計公允價值與宿主可變年金產品分開計量，估計公允價值變動在衍生工具淨收益(虧損)中報告。這些衍生品的估計公允價值是根據預計未來收益的現值減去可歸因於擔保的預計未來費用的現值來確定的。對未來收益和未來費用的預測需要資本市場和精算假設，包括對投保人行為的預期。採用風險中性的估值方法，在多種資本市場情景下，使用可觀察到的無風險利率預測擔保的現金流。

此外，本公司放棄並承擔具有GMxB功能的產品的再保險，這些產品被視為嵌入式或獨立衍生品，並按公允價值計量。GMxB再保險合同資產和負債的公允價值反映了再保險保費的現值、扣除回收的淨額以及一系列市場一致的經濟情景下的風險保證金。

嵌入和獨立衍生工具的公允價值變動在衍生工具淨收益(虧損)中報告。直接再保險合同和假定再保險合同中嵌入的衍生品在未來投保人的福利和其他投保人的負債中報告。再保險人的到期金額包含對嵌入衍生品的標的GMIB合約的再保險，因此再保險與標的合約具有相同的風險屬性，是按公允價值列賬的嵌入衍生品。在GMIB再保險合約資產中報告的嵌入衍生品也與已轉讓的再保險合約相關，這些合約已淨結算，並在綜合資產負債表中按公允價值記錄。

嵌入衍生工具公允價值是根據預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值來確定的。在保單開始時，將向投保人收取的預計未來擔保費用的一部分，相當於預計未來擔保收益的現值，歸因於嵌入衍生品。計入公允價值計量的費用百分比在一開始就被鎖定。超過這些數額的費用代表“超額”費用，並在保單收費和手續費收入中報告。

獨立賬户

一般來説，根據紐約州和亞利桑那州保險法設立的單獨賬户不會因公司的任何其他業務而產生責任。只有當單獨帳户資產超過單獨帳户負債時，單獨帳户資產才適用於一般帳户索賠。獨立賬户的資產和負債是指存款淨額和累計淨投資收益(虧損)減去費用後的淨額，主要為投保人的利益而持有，公司不承擔投資風險。單獨的賬户、資產和負債在合併資產負債表中單獨列示。於不同賬户持有的資產按報價市值呈報，或如該等證券的報價價值不易獲得或無法取得，則其公允價值計量通常通過使用模型定價來確定，該模型定價使用與證券存續期相稱的適當行業調整信貸利差，有效地將預期現金流量貼現至現值，並考慮到發行人特定的信用質量和流動性。投資業績(包括投資收益、淨投資收益(損失)和未實現收益(損失)的變動)和貸記這些單獨賬户的投保人的相應金額在合併損益表的同一行內抵銷。

存入單獨賬户的存款在單獨賬户、資產和負債中報告增加，不在合併損益表中報告。所有保單的死亡率、保單管理費和退保費，包括由單獨賬户提供資金的保單，都包括在收入中。

本公司在綜合資產負債表中按公允價值將普通賬户在單獨賬户中的權益報告為交易證券。

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

租契

本公司不在綜合資產負債表中記錄初始租期為12個月或以下的租約，而是按租賃期內的直線原則確認這些租約的租賃費用。對於租期超過一年的租賃，本公司在租賃開始或修改時在其合併資產負債表中記錄了初始按租賃付款現值計量的營運租賃資產和租賃負債。租賃成本按直線法在租賃期間的綜合收益(虧損)表中確認。營運租賃資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，營運租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。

經紀-交易商收入、應收款和應付款

衡平顧問公司和公司的某些其他子公司為關聯公司和第三方提供投資管理、經紀和分銷服務。從這些服務中獲得的第三方收入在公司的綜合損益表中的其他收入中列報。

應收賬款和應付給客户的款項包括現金和保證金交易的應付金額。客户擁有的證券作為應收賬款的抵押品持有；此類抵押品不反映在合併財務報表中。

商譽及其他無形資產

本公司記錄的商譽是收購價格超過在企業合併中收購的公司的可識別淨資產估計公允價值的部分，主要與收購SCB Inc.(前身為Sanford C.Bernstein Inc.的投資研究和管理公司)、收購AB Units以及AB於2022年7月1日收購CarVal有關。公司在每個年度報告期的12月31日和過渡期(如果事實或情況表明潛在的減值)測試商譽的可恢復性。

該公司採用市場估值方法。根據市場估值法，報告單位的公允價值基於其假設控制溢價的經調整市場估值。本公司認為，這一估值技術為報告單位提供了更準確的公允價值確定，並在2022年12月31日和2021年12月31日的商譽回收年度測試中應用。

該公司的無形資產主要涉及AB對CarVal的收購，反映了根據收購時的估計公允價值分配給收購的投資管理合同的金額減去累計攤銷。這些無形資產一般以直線方式在其估計使用年限內攤銷，範圍為六至二十年。由於事件或情況變化顯示賬面價值可能無法收回，所有無形資產均會定期檢視減值。若賬面值超過公允價值，則進行減值測試以計量減值損失金額(如有)。

遞延銷售佣金，淨額

向金融中介機構支付的與出售開放式AB贊助的共同基金的份額相關的佣金(“後端負載份額”)將作為遞延銷售佣金資本化，並在不超過五年半的時間內攤銷(對於美國基金份額和四年對於非美國基金份額，指通常收回遞延銷售佣金的時間段。這些佣金從從這些基金收到的分銷服務費以及從這些基金的股東贖回其股份時從CDSC收到的佣金中收回。CDSC現金回收在收到時記為未攤銷遞延銷售佣金的減少額。自2009年1月31日以來，AB贊助的美國共同基金一直沒有向新投資者提供後端負載股票。

當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，管理層會定期審核遞延銷售佣金資產的減值。如果這些因素顯示價值減值，則將賬面價值與資產在其剩餘壽命內預期產生的未貼現現金流量進行比較。如果確定遞延銷售佣金資產不能完全收回，該資產將被視為減值，並將在該資產的記錄金額超過其估計公允價值的金額中計入虧損。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，AB的遞延銷售佣金淨額總計為美元52百萬美元和美元75百萬美元，並計入綜合資產負債表中的其他資產。根據2022年12月31日的淨資產餘額，估計遞延銷售佣金的攤銷費用為29

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

百萬，$18百萬美元和美元5百萬美元。該公司通過將未貼現的未來現金流量與累計攤銷後的記錄價值進行比較，每季度測試遞延銷售佣金資產的減值。每個季度，用於估計未來現金流的重要假設都會更新，以反映管理層對未來市場水平和贖回率的預期對當前市場狀況的考慮。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司確定遞延銷售佣金資產未減值。

大寫計算機軟件和託管安排

資本化的計算機軟件和託管安排包括用於實施內部使用軟件和雲計算託管安排的某些內部和外部費用。這些資本化的計算機成本計入合併資產負債表中的其他資產，並在軟件的估計使用年限或託管安排的期限內按直線攤銷三和五年。資本化金額根據長期資產減值指導定期進行減值測試。如果資本化的計算機成本不再被視為可收回，則確認立即計入收益。此外，定期重新評估服務潛力，以確定事實和情況是否縮短了軟件的使用壽命，或者託管安排的期限發生了重大變化，從而需要在比最初確定的時間更短的時間內加速攤銷。

資本化的計算機軟件和託管安排，扣除累計攤銷淨額為#美元224百萬美元和美元193分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。2022年、2021年和2020年資本化計算機軟件和託管安排攤銷為#美元45百萬，$57百萬美元和美元60百萬美元，分別計入綜合損益表中的其他經營成本和支出。

短期債務和長期債務

短期和長期債務的負債主要按未償還本金餘額扣除未攤銷折價或溢價和債務發行成本後的金額入賬。原始發行貼現或溢價和債務發行成本在債務預計未償還期間確認為利息支出的組成部分，採用攤銷的利息方法。在合併損益表中，利息費用一般列在利息費用內。短期債務是指未來12個月到期的債務，包括被歸類為長期債務的那部分債務。有關短期和長期債務的更多信息，請參閲本合併財務報表附註12。

所得税

本公司及其某些合併子公司和附屬公司提交合並的聯邦所得税申報單。該公司用於支付目前應付的聯邦和州所得税，以及由於財務報告和資產和負債的納税基礎之間的暫時差異而遞延的所得税。當前的聯邦所得税是根據本年度應税業務的估計應支付或可收回的金額計入或貸記業務的。遞延所得税資產和負債是根據資產和負債的財務報表賬面金額和所得税基礎之間的差額，採用制定的所得税税率和法律確認的。當管理層根據可獲得的信息確定遞延税項資產更有可能無法變現時，就建立估值準備。

根據所得税中的不確定性會計指引，本公司決定是否更有可能在適當的税務機關審核後維持税務狀況，然後才將任何部分利益記錄在綜合財務報表中。然後，以結算時實現可能性大於50%的最大利潤額來衡量税收頭寸。

ABLP是一傢俬人合夥企業，出於聯邦所得税的目的，因此不需要繳納聯邦和州公司所得税。然而，ABLP必須遵守4.0%的紐約市非公司營業税。AB Holding受制於3.5合夥企業從活躍的貿易或商業活動中獲得的總收入的聯邦税收百分比。AB的國內企業子公司需繳納聯邦、州和地方所得税。外國公司子公司通常在其所在地的外國司法管轄區繳納税款。

投資管理費、服務費及相關費用的確認

投資管理費、諮詢費和服務費

投資管理和服務費主要包括投資管理和研究部門的投資諮詢和服務費、分銷收入和機構研究服務收入。投資

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目錄表

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合併財務報表附註(續)

諮詢和服務基礎費用通常以管理資產的百分比計算，稱為BPS，在執行相關服務時記為收入。某些投資諮詢合同，包括那些與對衝基金有關的合同，規定了根據業績收取費用，作為基本費用的補充或替代，基本費用是按絕對投資結果的百分比或在特定時間段內超過規定基準的投資結果的百分比來計算的。

投資管理和行政服務費也由EIM和EIMG賺取，並在個人退休、團體退休和保障解決方案部分以及與保險合同相關的某些基於資產的費用中報告。

AB通過管理客户資產和尋求為投資者提供回報來提供資產管理服務。同樣，EIM和EIMG為EQ Premier VIP Trust、EQAT和1290基金以及在開曼羣島設立的兩個私人投資信託基金--AXA分配基金信託基金和AXA離岸多經理基金信託基金(統稱為“其他AXA信託基金”)提供投資管理和行政服務，如基金會計和合規服務。支持這些收入流的合同為資產管理的每一天創建了不同的、可單獨識別的履約義務，以執行基本上相同且具有相同轉移模式的一系列服務。因此，這些投資管理、諮詢和行政服務基礎費用隨着服務的提供而隨着時間的推移而記錄，並使公司有權進行可變對價。當交易價格不再變動並且對價的價值確定時，基本費用通常以AUM的百分比計算，在月末確認為收入。這些費用不受追回的影響，記錄的收入發生重大逆轉的可能性很小。

AB的某些投資顧問合約，包括與對衝基金或其他另類投資有關的合約，規定除基本顧問費外，還須按業績收費(包括附帶權益)，按絕對投資結果的百分比計算，或按在指定期間內超過所述基準的投資結果的百分比計算。這些基於業績的費用是可變對價的形式，因此不包括在交易價格中，直到確認的累計收入很可能不會出現重大逆轉。在每個報告日期，公司都會評估圍繞可變對價的制約因素，以確定與績效費用相關的收入的確認程度(如果有的話)。影響交易價格中包含的可變對價金額的制約因素包括：合同追回條款、不確定的時間長度、可能金額的數量和範圍、基金市值大幅波動的可能性、基金價值超過賺取這類費用所需的合同門檻的程度以及所評估金額的重要性。

由於本公司在這些交易中以主要身份行事，與這些服務相關的分諮詢和分行政費用在綜合損益表中的其他運營成本和支出中計算和記錄，因此按毛數反映這些收入和支出。

研究服務

研究服務收入主要包括渣打銀行、渣打銀行及AB的其他賣方附屬公司因向機構客户提供股票研究服務而收取的經紀交易費用。根據《交易法》第28(E)條，交易執行服務的經紀佣金和相關費用可用於支付股票研究服務，並在履行義務時按交易日記錄。一般來説，交易價格是在每筆交易的時間點上商定的，並基於交易的股份數量或交易的對價價值。當交易價格被量化、可收集性得到保證且此類收入不可能發生重大逆轉時，研究收入才被確認。

分銷服務

來自分銷服務的收入包括部分償還與出售某些AB贊助的共同基金和1290基金有關的費用，以及主要用於將EQAT和EQ Premier VIP信託股票分銷到與銷售可變人壽和年金合同相關的單獨賬户的費用。從這些經銷服務中確認的收入的數額和時間往往取決於與客户的合同安排和銷售的具體產品，如下所述。

152

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

大多數開放式管理投資公司，如美國基金、EQAT和EQ Premier VIP Trust以及1290基金，都根據《投資公司法》第12b-1條通過了一項計劃，允許某些股票類別從資產、分銷和服務費中支付其股票的分銷和銷售費用(“12b-1費用”)。這些開放式管理投資公司與本公司有這樣的協議，本公司有出售和分銷協議，根據這些協議，它向分銷股票的金融中介機構支付銷售佣金。這些協議可由任何一方在通知後(通常為30天)終止，並且不要求金融中介機構出售任何具體數額的股票。

該公司根據基金資產淨值的百分比每月記錄12b-1費用。在月末，交易價格的可變對價不再受到限制，因為可以計算資產淨值並確定對價的價值。這些服務不同於其他資產管理服務，因為客户可以獨立於其他服務從這些服務中受益。在發生費用時，公司按月應計支付給分銷商的相應12B-1費用。該公司在這些交易中以主要身份行事；因此，這些收入和支出在綜合損益表中以毛為基礎記錄。

AB贊助的共同基金在有限的情況下提供後端負載份額，如果投資在一定期限內贖回，則向投資者收取CDSC。這些合同的可變對價取決於投資者贖回的時間和銷售收益的價值。由於這些制約因素，公司將CDSC費用從交易價格中剔除，直到投資者贖回投資為止。在贖回時，為這些合同安排收到的現金代價記為未攤銷遞延銷售佣金的減少。

AB的盧森堡子公司是其大部分非美國基金的管理公司，它根據基金的日均淨資產賺取管理費，按日累算，按年按月支付。對於某些股票類別，管理費還可能包含支付給分銷商和其他金融中介機構和服務提供商的部分，用於支付股東服務和其他行政費用(也稱為“全額費用”)。基於資產管理不同於分銷的結論，該公司根據獨立的銷售價格將部分投資和諮詢費分配給服務部分的分銷收入。

其他收入

在公司的綜合損益表中，投資管理和服務費也被列為與客户簽訂合同的其他收入，主要包括股東服務費、共同基金報銷和其他經紀收入。

股東服務，包括轉讓代理、管理和記錄保存，由AB向公司贊助的共同基金提供。這些服務的對價是基於基金資產淨值的一個百分比，或者根據提供服務的股東賬户的數量收取固定費用。當決定資產淨值或股東賬户數量的制約因素得到解決時，收入將在月末入賬。

其他收入

與客户的合同收入在公司的綜合損益表(虧損)中列為其他收入，主要包括諮詢賬户費用和來自公司經紀自營商業務的經紀佣金，以及來自公司總代理的銷售佣金，用於分銷非關聯保險公司的人壽保險和年金產品。這些收入將在月底確認，屆時AUM和產品組合等制約因素得到解決，交易定價不再可變，從而可以確定對價的價值。

VIE的會計和合並

對於本公司開發的所有新投資產品和實體，本公司首先確定該實體是否為VIE，這涉及確定實體的可變性和可變權益、識別面臨風險的股權投資的持有者以及評估VIE的五個特徵。一旦某一實體被確定為VIE，本公司將根據其實益權益確定該實體是否為VIE的主要受益人。如果本公司被視為VIE的主要受益人，則本公司合併該實體。

本公司管理層每季度審查其投資管理協議以及與持有客户AUM的某些實體的投資和其他財務安排，以確定本公司是哪些實體

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

在本指導下進行合併所需的。這些實體包括某些共同基金產品、對衝基金、結構性產品、團體信託、集體投資信託和有限合夥企業。

為確定持有的可變權益、確定實體是VIE還是VOE以及評估本公司是否擁有此類實體的控股權而進行的分析需要進行判斷，並隨着情況變化或新實體的發展而持續更新。主要受益人評估一般根據所有事實和情況進行定性評估，包括考慮通過關聯方和受共同控制的實體直接和間接持有的VIE的經濟利益，並酌情進行定量評估。

合併後的VIE

合併CLO

本公司是某些資產抵押投資工具(通常稱為CLO)和某些其他工具的投資管理人，本公司為這些工具賺取投資管理服務的費用收入。公司可能會通過這些工具出售或辛迪加投資，主要作為戰略投資活動的一部分，作為其投資管理業務的一部分。此外，本公司可投資於這些工具發行的證券，而這些證券在合併CLO時已被剔除。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公平金融分別持有美元85百萬美元和美元109在CLO中擁有數百萬的股權。公司合併了截至2022年12月31日和2021年12月31日的CLO，因為它是主要受益人，因為它是由公平金融持有的股權和作為CLO貸款管理人的AB的多數股權的組合。CLO的資產在法律上與本公司的債權人隔離，只能用於清償CLO的債務。CLO的負債對本公司無追索權，本公司亦無責任履行CLO的負債。截至2022年12月31日，公平金融持有美元76在一家特殊目的企業中擁有數百萬股權，目的是在預期新的CLO交易後從市場上購買貸款。該公司於2022年12月31日合併了SPE，因為它是主要受益人，因為它是由公平金融持有的股權和AB的多數股權的組合，AB作為SPE貸款管理人發揮着作用。

公司合併資產負債表的結果是固定到期日，按公允價值使用公允價值期權，總資產為#美元。1.510億美元1.6綜合可變利息實體發行的10億美元票據，按公允價值使用公允價值期權，總負債為#美元1.210億美元1.2分別在2022年和2021年12月31日.票據和短期借款的未償還本金餘額為#美元。1.410億美元1.32022年12月31日和2021年12月31日。

合併的有限合夥企業和有限責任公司

截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司合併了有限合夥企業和有限責任公司，根據VIE模式，該公司被確定為主要受益人。計入其他投資資產、房地產抵押貸款、其他股權投資、交易性證券、現金及其他負債的淨資產總額分別為：644百萬美元和美元219百萬美元，分別與這些VIE相關。

AB贊助的綜合投資基金

公司截至2022年和2021年12月31日的綜合資產負債表包括以下資產$581百萬美元和美元734百萬美元，負債$56百萬美元和美元87百萬美元，以及可贖回的非控股權益$369百萬美元和美元421百萬分別與合併AB贊助的投資基金有關.

非合併VIE

截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司分別持有約2.410億美元2.1在指導下被確定為VIE的非法人法人以股權形式發行的投資資產，如有限合夥企業和有限責任公司，包括CLO、對衝基金、私募股權基金和房地產相關基金。本公司繼續在綜合資產負債表中將這些股權作為其他股權投資反映，並對這些頭寸採用股權會計方法。這些未合併的VIE的淨資產約為#美元282.510億美元245.6分別截至2022年和2021年12月31日的10億美元。公司因直接參與這些VIE而面臨的最大損失是其投資的賬面價值為#美元。2.410億美元2.110億美元，約合1.310億美元1.2數十億美元的資金不足

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

分別截至2022年12月31日和2021年12月31日的承諾。本公司並無以擔保、衍生工具、信用提升或類似工具及義務的形式於該等VIE中擁有進一步的經濟權益。

非合併AB發起的投資產品

截至2022年12月31日和2021年12月31日，AB贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為$46.410億美元68.9分別為10億美元。公司因直接參與這些VIE而面臨的最大損失是其投資#美元。6百萬美元和美元9截至2022年12月31日和2021年12月31日。本公司對這些VIE沒有進一步的承諾或經濟利益。

假設更新和模型更改

該公司在每年第三季度對其假設進行年度審查。年度審查包括未賺取收入負債、我們保險業務的嵌入衍生品、未來投保人福利負債、DAC和DSI資產的估值基礎假設。

然而，當本公司意識到經濟狀況或事件可能需要改變其認為可能對產品負債和資產的賬面價值產生重大影響並因此對其在改變期間的收益產生重大影響的假設時，本公司會根據需要更新其假設。

由於2020年第一季度新冠肺炎疫情導致的非常經濟狀況，本公司更新了其利率假設，將其評級從當前的利率環境評級為10年內最終的五年曆史平均水平。因此，10年期美國國債收益率從當前水平升至5年來的最終平均水平2.25%.

低利率環境和利率假設的更新導致公司的終身利息敏感型產品以及某些決選業務發生了虧損確認事件。這一虧損確認事件導致DAC對壽險利息敏感型產品的攤銷速度加快，並導致2020年第一季度決選業務的保費不足準備金增加。

假設更新的影響

2022年假設變化的淨影響使政策收費和手續費收入減少了$23100萬美元，保單持有人的福利減少了$243百萬美元，保單持有人賬户餘額利息增加$1百萬美元，衍生品淨收益減少$80100萬美元，並將DAC的攤銷減少了$43百萬美元。這導致營業收入(虧損)在所得税前增加了#美元。182100萬美元，淨收益(虧損)增加$144百萬美元。

2021年假設變化的淨影響使政策收費和手續費收入減少了$28100萬美元，保單持有人的福利減少了$62百萬美元，使衍生品淨虧損增加了$200100萬美元，並將DAC的攤銷減少了$58百萬美元。這導致所得税前營業收入(虧損)減少了#美元。108百萬美元，淨收益(虧損)減少$85百萬美元。作為截至2021年9月30日完成的年度更新的一部分，我們在計算GAAP公允價值時使用的參考利率從LIBOR掉期曲線更新為美國國債曲線，這代表了支持我們GMxB債務的衍生品頭寸融資成本的合理代理。與此同時，我們的GAAP公允價值負債風險保證金增加。當與倫敦銀行同業拆借利率的變化一起考慮時，這對整體估值產生了非實質性的影響，因為我們關於市場參與者對我們擔保的定價的觀點在本次更新時沒有改變。

2020年期間假設變化的淨影響是政策收費和費用收入增加了#美元。23100萬美元，保單持有人的福利增加了$1.6億美元，貸記到投保人賬户餘額的利息減少了$1百萬美元，增加了淨衍生工具收益$112100萬美元，並將DAC的攤銷增加了$1.1十億美元。這導致所得税前營業收入(虧損)減少了#美元。2.610億美元，淨收益(虧損)減少美元2.0十億美元。

機型變化

2022年和2021年沒有實質性的型號變化。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

2020年第一季度，本公司採用新的經濟情景生成器來計算GMIB再保險合同資產的公允價值，GMxB衍生品以負債為特徵，消除了對AXA情景製作的依賴。新的經濟情景生成器允許更嚴格地校準美國指數，更好地反映公司的實際投資組合。新經濟情景產生的淨影響導致所得税前持續業務收入(虧損)增加#美元。201100萬美元，淨收益(虧損)增加#美元159在2020年間達到100萬。

3)    投資

固定到期日AFS

由於本公司選擇在其他資產內列報應計應收利息，綜合資產負債表中歸類為AFS的固定到期日的公允價值和攤餘成本部分不包括應計應收利息。截至2022年12月31日和2021年12月31日，AFS固定到期日的應計利息為#美元591百萬美元和美元506分別為100萬美元。曾經有過不是AFS固定到期日截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的應計利息註銷。

下表提供了與歸類為AFS的公司固定到期日相關的信息。

按分類劃分的AFS固定到期日

			攤銷成本						信貸損失準備						未實現收益總額						未實現虧損總額						公允價值
			(單位：百萬)
2022年12月31日
固定期限：
公司(1)			$	50,712					$	24					$	89					$	7,206					$	43,571
美國財政部、政府和機構			7,054						—						1						1,218						5,837
國家和政治分區			609						—						7						89						527
外國政府			985						—						2						151						836
住房抵押貸款(2)			908						—						1						87						822
資產擔保(3)			8,859						—						4						373						8,490
商業抵押貸款支持			3,823						—						—						588						3,235
可贖回優先股			41						—						2						—						43
2022年12月31日合計			$	72,991					$	24					$	106					$	9,712					$	63,361
2021年12月31日：
固定期限：
公司(1)			$	50,172					$	22					$	2,601					$	240					$	52,511
美國財政部、政府和機構			13,056						—						2,344						15						15,385
國家和政治分區			586						—						78						2						662
外國政府			1,124						—						42						14						1,152
住房抵押貸款(2)			90						—						8						—						98
資產擔保(3)			5,933						—						21						20						5,934
商業抵押貸款支持			2,427						—						19						25						2,421
可贖回優先股			41						—						12						—						53
2021年12月31日合計			$	73,429					$	22					$	5,125					$	316					$	78,216

______________

(1)公司固定到期日既包括公開發行的債券，也包括私人發行的債券。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款、信用風險轉移證券和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

截至2022年12月31日的AFS固定到期日的合同到期日如下表所示。未在任何一個到期日到期的債券已列入最後一年到期日的表格。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

AFS固定期限的合同到期日

			攤銷成本(減去信貸損失準備)						公允價值
			(單位：百萬)
2022年12月31日
合同到期日：
在一年或更短的時間內到期			$	1,858					$	1,834
從第二年到第五年			15,031						14,222
從第六年到第十年			16,281						14,433
十年後到期			26,166						20,282
小計			59,336						50,771
住房抵押貸款支持			908						822
資產擔保			8,859						8,490
商業抵押貸款支持			3,823						3,235
可贖回優先股			41						43
2022年12月31日合計			$	72,967					$	63,361

下表顯示了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度AFS固定到期日的銷售收益、銷售毛利(虧損)和信貸損失準備金：

銷售收益、銷售毛利(虧損)和信貸撥備以及AFS固定期限的意向銷售虧損

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
銷售收入															$	11,932					$	27,363					$	12,903
銷售毛利															$	45					$	1,152					$	862
銷售毛損															$	(663)					$	(195)					$	(41)
信貸準備和出售意向損失淨(增加)減少(1)															$	(247)					$	(16)					$	(13)

______________

(1)截至2022年12月31日的年度金額反映了AFS證券的減值$245與全球大西洋交易相關的100萬美元。有關全球大西洋交易的更多細節，請參閲這些合併財務報表附註11。

下表列出了本公司在指定日期持有的AFS固定到期日的信用損失減值金額以及該等金額的相應變化。

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

AFS固定到期日-信貸和意向出售損失減值

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
期初餘額															$	44					$	32					$	21
先前確認的到期、支付、預付或出售證券的減值															(263)						(4)						(2)
本期已確認減值至公允價值的證券減值(1)(2)															246						—						—
在此期間確認的信用損失是指以前未確認信用損失的證券。															—						9						6
本期之前已減值證券的額外信貸損失															9						7						7
由於以前記錄的信貸損失經過一段時間而增加															—						—						—
由於預期現金流增加而增加以前確認的減值(2019年及之前的OTTI證券)															—						—						—
截至12月31日的結餘，															$	36					$	44					$	32

______________

(1)指公司在本期內決定出售證券的情況，或在收回證券攤銷成本之前更有可能被要求出售證券的情況。

(2)截至2022年12月31日的年度金額反映AFS證券減值#美元245與全球大西洋交易相關的100萬美元。有關全球大西洋交易的更多細節，請參閲這些合併財務報表附註11。

下表顯示了在AOCI確認的未實現投資淨收益(虧損)的前滾。

AFS固定到期日未實現淨收益(虧損)

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						遞延所得税資產(負債)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的AOCI收益(虧損)
			(單位：百萬)
餘額，2022年1月1日			$	4,809					$	(782)					$	(418)					$	(757)					$	2,852
期間產生的淨投資收益(虧損)			(15,275)						—						—						—						(15,275)
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			867						—						—						—						867
其他(1)			—						—						—						(1,569)						(1,569)
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						2,366						96						2,508						4,970
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			(9,599)						1,584						(322)						182						(8,155)
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			(7)						1						—						1						(5)
平衡，2022年12月31日			$	(9,606)					$	1,585					$	(322)					$	183					$	(8,160)
餘額，2021年1月1日			$	8,811					$	(1,548)					$	(1,065)					$	(1,302)					$	4,896
期間產生的淨投資收益(虧損)			(3,122)						—						—						—						(3,122)
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(846)						—						—						—						(846)
其他(2)			(33)						—						—						—						(33)
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						767						648						544						1,959

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						遞延所得税資產(負債)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的AOCI收益(虧損)
			(單位：百萬)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			4,810						(781)						(417)						(758)						2,854
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			(1)						(1)						(1)						1						(2)
平衡，2021年12月31日			$	4,809					$	(782)					$	(418)					$	(757)					$	2,852
平衡，2020年1月1日			$	3,453					$	(894)					$	(189)					$	(497)					$	1,873
期間產生的淨投資收益(虧損)			6,192						—						—						—						6,192
重新分類調整：			—						—						—						—						—
計入淨收益(虧損)			(828)						—						—						—						(828)
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						(655)						(877)						(806)						(2,338)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			8,817						(1,549)						(1,066)						(1,303)						4,899
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			(6)						1						1						1						(3)
平衡，2020年12月31日			$	8,811					$	(1,548)					$	(1,065)					$	(1,302)					$	4,896

_____________

(1)反映遞延税項資產估值免税額#美元1.6十億 記錄於2022年第四季度。見附註16 oF這些合併財務報表的附註以瞭解更多細節。

(2)自2021年1月1日起，某些優先股已重新分類為其他股權投資。

下表披露了公允價值和未實現虧損總額5,209截至2022年12月31日的問題和2,060截至2021年12月31日的未被視為有信用損失的債券，按投資類別和時間長度彙總，個別證券在指定日期處於持續的未實現虧損狀態。

未記錄備付金的未實現損失頭寸的AFS固定到期日

			少於12個月												12個月或更長時間												總計
			公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額
			(單位：百萬)
2022年12月31日
固定期限：
公司			$	24,580					$	2,668					$	16,534					$	4,536					$	41,114					$	7,204
美國財政部、政府和機構			5,564						1,200						204						18						5,768						1,218
國家和政治分區			130						25						173						64						303						89
外國政府			349						42						417						109						766						151
住房抵押貸款支持			671						49						83						38						754						87
資產擔保			6,298						230						1,765						143						8,063						373
商業抵押貸款支持			1,577						201						1,640						387						3,217						588
2022年12月31日合計			$	39,169					$	4,415					$	20,816					$	5,295					$	59,985					$	9,710

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			少於12個月												12個月或更長時間												總計
			公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額
			(單位：百萬)
2021年12月31日：
固定期限：
公司			$	10,571					$	163					$	1,633					$	75					$	12,204					$	238
美國財政部、政府和機構			993						11						105						4						1,098						15
國家和政治分區			120						2						11						—						131						2
外國政府			349						6						92						8						441						14
住房抵押貸款支持			—						—						—						—						—						—
資產擔保			3,865						20						38						—						3,903						20
商業抵押貸款支持			1,527						21						96						4						1,623						25
2021年12月31日合計			$	17,425					$	223					$	1,975					$	91					$	19,400					$	314

除美國政府、美國政府機構的證券和某些由美國政府擔保的證券外，公司的固定期限投資不包括任何單一發行人超過公司合併股本10%的信用風險集中。該公司維持着跨行業和發行人的多元化公司證券組合，對任何單一發行人的敞口不超過0.8佔公司證券總額的%。截至2022年12月31日和2021年12月31日，對單一公司證券發行人的最大敞口為$327百萬美元和美元322百萬，分別代表9.6%和2.5本公司綜合股本的%。

公司高收益證券，主要由公開發行的高收益債券組成，被不同的評級機構歸類為投資級別以外的證券，即低於Baa3/BBB-或NAIC指定的3(中等投資級別)、4或5(低於投資級別)或6(違約或接近違約)。截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別約為2.910億美元2.9十億美元，或4.0%和3.9%，在$73.010億美元73.4本公司持有的固定到期日攤銷成本總額為10億美元，被視為非投資級。這些證券的未實現虧損總額為#美元。208百萬美元和美元18分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。

分別截至2022年和2021年12月31日，美元5.310億美元91在12個月或更長時間的未實現虧損總額中，有數百萬主要集中在公司證券上。根據這些綜合財務報表附註2中描述的政策，公司得出結論，在2022年12月31日或2021年12月31日，不需要對這些證券的信貸損失準備進行調整。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司不打算出售這些證券，也不太可能需要在預期收回其剩餘攤銷成本基礎之前處置這些證券。

根據公司對截至2022年12月31日固定到期日證券公允價值下降的驅動因素的定性和定量評估，公司確定未實現虧損主要是由於利率和信用利差的增加。

淺談房地產抵押貸款

截至2022年12月31日和2021年12月31日，商業和農業抵押貸款的應計利息為#美元。71百萬美元和美元57分別為100萬美元。曾經有過不是2022年和2021年12月31日終了年度商業和農業抵押貸款的應計利息註銷。

截至2022年12月31日，公司擁有不是可能喪失抵押品贖回權的貸款包括在單獨評估的抵押貸款中，並相應地不是信貸損失相關撥備。

按揭貸款信貸損失準備

商業按揭貸款和農業按揭貸款在截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的信貸損失準備變動情況如下：

160

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
按揭貸款信貸損失撥備：
商業抵押貸款：
期初餘額															$	57					$	77					$	33
本期預期信貸損失準備金															66						(20)						44
從津貼中扣除的沖銷															—						—						—
追討以前撇賬的款額															—						—						—
免税額淨變動															66						(20)						44
期末餘額															$	123					$	57					$	77
農業抵押貸款：
期初餘額															$	5					$	4					$	3
本期預期信貸損失準備金															1						1						1
從津貼中扣除的沖銷															—						—						—
追討以前撇賬的款額															—						—						—
免税額淨變動															1						1						1
期末餘額															$	6					$	5					$	4
信貸損失準備總額															$	129					$	62					$	81

信貸損失準備發生變化的原因是：

•因新貸款、到期按揭及貸款攤銷而增加/減少貸款餘額；及

•信貸質量和經濟假設的變化。

信用質量信息

下表概述了該公司截至2022年12月31日和2021年12月31日按風險評級敞口劃分的抵押貸款。

貸款與價值比率(LTV)(1)

			2022年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	624					$	130					$	—					$	—					$	119					$	1,259					$	—					$	—					$	2,132
50% - 70%			2,285						1,569						906						313						623						2,254						328						—						8,278
70% - 90%			363						415						463						329						424						1,314						—						34						3,342
90%以上			—						—						—						—						35						233						—						—						268
總商業廣告			$	3,272					$	2,114					$	1,369					$	642					$	1,201					$	5,060					$	328					$	34					$	14,020
農業：

161

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			2022年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
0% - 50%			$	163					$	182					$	228					$	129					$	132					$	725					$	—					$	—					$	1,559
50% - 70%			190						185						222						68						83						267						—						—						1,015
70% - 90%			—						—						—						—						—						16						—						—						16
90%以上			—						—						—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	353					$	367					$	450					$	197					$	215					$	1,008					$	—					$	—					$	2,590
按揭貸款總額：
0% - 50%			$	787					$	312					$	228					$	129					$	251					$	1,984					$	—					$	—					$	3,691
50% - 70%			2,475						1,754						1,128						381						706						2,521						328						—						9,293
70% - 90%			363						415						463						329						424						1,330						—						34						3,358
90%以上			—						—						—						—						35						233						—						—						268
按揭貸款總額			$	3,625					$	2,481					$	1,819					$	839					$	1,416					$	6,068					$	328					$	34					$	16,610

償債覆蓋率(“DSC”)(2)

			2022年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
大於2.0x			$	771					$	1,159					$	1,113					$	102					$	571					$	1,923					$	—					$	—					$	5,639
1.8x to 2.0x			158						215						164						197						186						482						279						—						1,681
1.5x to 1.8x			337						390						32						153						176						1,175						4						—						2,267
1.2x to 1.5x			1,041						259						—						92						73						917						—						—						2,382
1.0x to 1.2x			507						43						60						98						160						492						45						34						1,439
低於1.0x			458						48						—						—						35						71						—						—						612
總商業廣告			$	3,272					$	2,114					$	1,369					$	642					$	1,201					$	5,060					$	328					$	34					$	14,020
農業：
大於2.0x			$	51					$	40					$	62					$	21					$	12					$	193					$	—					$	—					$	379
1.8x to 2.0x			16						58						35						24						14						51						—						—						198
1.5x to 1.8x			69						42						111						18						19						196						—						—						455
1.2x to 1.5x			107						147						177						98						99						298						—						—						926
1.0x to 1.2x			91						80						61						30						60						257						—						—						579
低於1.0x			19						—						4						6						11						13						—						—						53
農業總量			$	353					$	367					$	450					$	197					$	215					$	1,008					$	—					$	—					$	2,590

162

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			2022年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2022						2021						2020						2019						2018						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款總額：
大於2.0x			$	822					$	1,199					$	1,175					$	123					$	583					$	2,116					$	—					$	—					$	6,018
1.8x to 2.0x			174						273						199						221						200						533						279						—						1,879
1.5x to 1.8x			406						432						143						171						195						1,371						4						—						2,722
1.2x to 1.5x			1,148						406						177						190						172						1,215						—						—						3,308
1.0x to 1.2x			598						123						121						128						220						749						45						34						2,018
低於1.0x			477						48						4						6						46						84						—						—						665
按揭貸款總額			$	3,625					$	2,481					$	1,819					$	839					$	1,416					$	6,068					$	328					$	34					$	16,610

______________

(1)LTV比率是由當前貸款餘額除以物業的公允價值得出的。相關商業物業的公允價值每年就每筆按揭貸款進行更新。

(2)DSC比率是根據最近報告的房地產業務營業收入除以年度償債能力計算得出的。

LTV比率(1)

			2021年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2021						2020						2019						2018						2017						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	—					$	—					$	—					$	184					$	293					$	1,009					$	—					$	—					$	1,486
50% - 70%			1,944						1,286						339						619						491						2,533						139						—						7,351
70% - 90%			190						236						412						415						276						972						—						—						2,501
90%以上			—						—						—						35						5						73						—						—						113
總商業廣告			$	2,134					$	1,522					$	751					$	1,253					$	1,065					$	4,587					$	139					$	—					$	11,451
農業：
0% - 50%			$	180					$	212					$	128					$	129					$	119					$	738					$	—					$	—					$	1,506
50% - 70%			200						268						102						126						87						338						—						—						1,121
70% - 90%			—						—						—						—						—						17						—						—						17
90%以上			—						—						—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	380					$	480					$	230					$	255					$	206					$	1,093					$	—					$	—					$	2,644

163

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			2021年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2021						2020						2019						2018						2017						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款總額：
0% - 50%			$	180					$	212					$	128					$	313					$	412					$	1,747					$	—					$	—					$	2,992
50% - 70%			2,144						1,554						441						745						578						2,871						139						—						8,472
70% - 90%			190						236						412						415						276						989						—						—						2,518
90%以上			—						—						—						35						5						73						—						—						113
按揭貸款總額			$	2,514					$	2,002					$	981					$	1,508					$	1,271					$	5,680					$	139					$	—					$	14,095

DSC比率(2)

			2021年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2021						2020						2019						2018						2017						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
大於2.0x			$	1,143					$	1,243					$	210					$	772					$	485					$	2,235					$	—					$	—					$	6,088
1.8x to 2.0x			185						135						182						46						161						372						68						—						1,149
1.5x to 1.8x			275						49						284						211						166						919						48						—						1,952
1.2x to 1.5x			264						95						75						101						253						701						—						—						1,489
1.0x to 1.2x			267						—						—						88						—						287						23						—						665
低於1.0x			—						—						—						35						—						73						—						—						108
總商業廣告			$	2,134					$	1,522					$	751					$	1,253					$	1,065					$	4,587					$	139					$	—					$	11,451

164

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			2021年12月31日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2021						2020						2019						2018						2017						之前						循環貸款攤銷成本基礎						循環貸款轉為定期貸款攤銷成本法						總計
			(單位：百萬)
農業：
大於2.0x			$	49					$	64					$	25					$	22					$	24					$	210					$	—					$	—					$	394
1.8x to 2.0x			52						37						25						14						14						70						—						—						212
1.5x to 1.8x			43						113						28						22						41						193						—						—						440
1.2x to 1.5x			161						179						112						116						72						355						—						—						995
1.0x to 1.2x			75						83						31						77						54						226						—						—						546
低於1.0x			—						4						9						4						1						39						—						—						57
農業總量			$	380					$	480					$	230					$	255					$	206					$	1,093					$	—					$	—					$	2,644
按揭貸款總額：
大於2.0x			$	1,192					$	1,307					$	235					$	794					$	509					$	2,445					$	—					$	—					$	6,482
1.8x to 2.0x			237						172						207						60						175						442						68						—						1,361
1.5x to 1.8x			318						162						312						233						207						1,112						48						—						2,392
1.2x to 1.5x			425						274						187						217						325						1,056						—						—						2,484
1.0x to 1.2x			342						83						31						165						54						513						23						—						1,211
低於1.0x			—						4						9						39						1						112						—						—						165
按揭貸款總額			$	2,514					$	2,002					$	981					$	1,508					$	1,271					$	5,680					$	139					$	—					$	14,095

______________

(1)LTV比率是由當前貸款餘額除以物業的公允價值得出的。相關商業物業的公允價值每年就每筆按揭貸款進行更新。

(2)DSC比率是根據最近報告的房地產業務營業收入除以年度償債能力計算得出的。

逾期和非應計抵押貸款狀態

下表分別提供截至2022年12月31日及2021年12月31日逾期按揭貸款的賬齡分析相關資料。

逾期按揭貸款的年齡分析(一)

			應計貸款																																				非應計項目貸款						貸款總額						不計提貸款，不計提任何備用金						非應計貸款的利息收入
			逾期																								當前						總計
			30-59天						60-89天						90天或以上						總計
			(單位：百萬)
2022年12月31日：
按揭貸款：
商業廣告			$	56					$	—					$	—					$	56					$	13,964					$	14,020					$	—					$	14,020					$	—					$	—
農耕			3						5						13						21						2,553						2,574						16						2,590						—						—
總計			$	59					$	5					$	13					$	77					$	16,517					$	16,594					$	16					$	16,610					$	—					$	—

165

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目錄表

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			應計貸款																																				非應計項目貸款						貸款總額						不計提貸款，不計提任何備用金						非應計貸款的利息收入
			逾期																								當前						總計
			30-59天						60-89天						90天或以上						總計
			(單位：百萬)
2021年12月31日：
按揭貸款：
商業廣告			$	—					$	—					$	—					$	—					$	11,451					$	11,451					$	—					$	11,451					$	—					$	—
農耕			1						1						25						27						2,601						2,628						16						2,644						—						—
總計			$	1					$	1					$	25					$	27					$	14,052					$	14,079					$	16					$	14,095					$	—					$	—

_______________

(1)按攤餘成本列報的金額。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，被歸類為非應計貸款的問題按揭貸款的賬面價值為$14百萬美元和美元14分別為100萬美元。這些按揭貸款的賬面價值是在扣除#美元的免税額後列報的。2百萬美元和美元2截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為100萬。

問題債務重組

在截至2022年、2021年及2020年12月31日的年度內，本公司確認了一筆非實質性的TDR。

股權證券

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度股權證券的未實現和已實現收益和(虧損)細目。

股權證券的未實現和已實現收益(虧損)

						截至十二月三十一日止的年度：
												2022						2021
												(單位：百萬)
期末持有的證券在期內確認的投資淨收益(損失)												$	(114)					$	(19)
期內出售證券確認的投資淨收益(虧損)												(36)						45
權益證券的未實現和已實現收益(虧損)												$	(150)					$	26

證券交易

截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司交易證券的公允價值為677百萬美元和美元631百萬美元。截至2022年和2021年12月31日，包括普通賬户在單獨賬户中的投資在內的交易證券的賬面價值為#美元。39百萬美元和美元45百萬美元。

下表顯示了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的證券交易淨投資收益(虧損)細目。

166

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證券交易淨投資收益(虧損)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
期末持有的證券在期內確認的投資淨收益(損失)															$	(198)					$	(274)					$	128
期內出售證券確認的投資淨收益(虧損)															—						248						42
證券交易的未實現和已實現的收益(損失)															(198)						(26)						170
證券交易的利息和股息收入															29						99						217
證券交易淨投資收益(虧損)															$	(169)					$	73					$	387

固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算

下表顯示了在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，使用公允價值期權按公允價值計算的固定期限淨投資收入(虧損)細目。

固定期限的淨投資收益(損失)，使用公允價值選項按公允價值計算

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021
															(單位：百萬)
期末持有的證券在期內確認的投資淨收益(損失)															$	(14)					$	12
期內出售證券確認的投資淨收益(虧損)															2						4
固定期限的未實現和已實現收益(損失)															(12)						16
固定期限的利息和股息收入															7						19
固定期限投資淨收益(虧損)															$	(5)					$	35

淨投資收益(虧損)

下表按資產類別分列投資淨收益(虧損)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
固定期限			$	2,625					$	2,440					$	2,341
房地產抵押貸款			587						546						516
其他股權投資			134						609						67
政策性貸款			215						203						204
證券交易			(169)						73						387
其他投資收益			33						17						33
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			(5)						35						1
總投資收益(虧損)			3,420						3,923						3,549
投資費用			(105)						(77)						(72)
淨投資收益(虧損)			$	3,315					$	3,846					$	3,477

投資收益(虧損)，淨額

包括估值免税額變動和信貸損失在內的投資收益(損失)、淨額如下：

167

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
固定期限			$	(868)					$	847					$	828
房地產抵押貸款			(66)						19						(45)
其他股權投資(1)			—						—						30
其他			(11)						2						(69)
投資收益(虧損)，淨額			$	(945)					$	868					$	744

_____________

(1)投資收益(虧損)，扣除其他股權投資，包括截至2021年12月31日至2020年12月31日的年度內為生產而持有的房地產。

於截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，投資結果分別以利息形式轉移至若干參與團體年金合約，並記入保單持有人的賬户結餘。1百萬，$2百萬美元和美元2百萬美元。

4)     衍生品

該公司使用衍生品作為其整體資產/負債風險管理的一部分，主要是為了減少對股票市場和利率風險的敞口。衍生品套期保值策略旨在從經濟角度降低這些風險，並在適用州保險法批准的“衍生品使用計劃”的框架內執行。衍生品一般不使用套期保值會計核算，但TIPS和現金流對衝除外，下文將進一步討論。這些對衝計劃的運作基於涉及大量估計和假設的模型，其中包括死亡率、失誤、投降率和退款率、選舉率、基金業績、市場波動性和利率等。這些套期保值計劃使用多種衍生合約，包括交易所買賣的股票、貨幣及利率期貨合約、總回報及/或其他股票掉期合約、利率掉期合約及下限合約、債券及債券指數總回報掉期合約、掉期合約、差異掉期合約及股票期權合約、信貸及外匯衍生工具，以及債券及回購交易以支持對衝。衍生品合同被集中管理，以努力減少因資本市場波動而導致的擔保收益風險的不利變化對經濟的影響。此外，作為其套期保值戰略的一部分，該公司在大多數經濟情景下將所有可變年金產品的資產水平定為CTE98水平或以上(CTE是尾部風險的統計衡量標準，它量化了在給定概率水平以外的事件發生時維持損失的總資產要求。CTE98是指一家公司需要的財政資源，以覆蓋最糟糕的2%的平均情景。)

用於對衝具有擔保特徵的可變年金風險的衍生品

本公司已發行並繼續提供具有GMxB特色的可變年金產品。與GMDB功能相關的風險是，金融市場表現不佳可能導致GMDB在死亡情況下的福利高於投保人累積賬户餘額所支持的水平。與GMIB功能相關的風險是，考慮到當前年金購買率和GMIB保證年金購買率之間的關係，金融市場表現不佳可能導致GMIB的現值在年化的情況下高於投保人賬户累計餘額所能支持的水平。與具有GMxB衍生功能負債的產品相關的風險是，金融市場表現不佳可能導致GMxB衍生功能的收益高於投保人累積賬户餘額所支持的收益。

對於GMxB功能，公司保留某些風險，包括基數、信用利差和一些波動風險，以及與死亡率、失誤和退保、撤回和投保人選舉率等實際經驗與預期精算假設相關的風險。衍生品合約被管理為與金融市場波動導致的GMxB功能的價值變化相關。對已實現股票波動率的部分敞口使用股票期權和方差掉期進行對衝，對信用風險的部分敞口使用固定收益指數的總回報掉期進行對衝。此外，該公司是總回報互換的一方，其中參考美國國債同時從市場上購買並出售給掉期交易對手。由於這些交易導致將美國國債的控制權轉移給掉期交易對手，本公司取消對這些證券的確認，從而產生出售收益或損失。該公司還購買了再保險合同，以減輕與GMDB功能相關的風險和潛在的影響

168

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

未來投保人選擇本公司發行的若干年金合約所包含的GMIB特徵的市場波動。GMIB功能的再保險作為衍生產品入賬。此外，於2021年6月1日，我們將公平金融在2006-2008年間銷售的傳統可變年金保單(“區塊”)割讓給希爾思人壽，該保單由包含固定利率GMIB和/或GMDB擔保的非紐約“累加器”保單組成。由於本合約提供全面的風險轉移，因此具有與相關直接合約相同的風險屬性，因此，本條約的利益以與相關總準備金相同的方式入賬，因此，與NLG的GMIB相關的再保險人應支付的金額被計入嵌入衍生品。

該公司實施了一項使用美國國債期貨的經濟對衝計劃，以部分保護未來可變年金銷售的整體盈利能力，使其免受利率下降的影響。

用於對衝SCS、SIO、MSO和IUL產品/投資期權信貸利率敞口的衍生品

本公司對衝SCS可變年金、Equi-vest可變年金系列中的SIO、可變壽險產品和IUL保險產品中的MSO的入賬利率。這些產品允許合同所有者在一段設定的時間內參與指數、ETF或大宗商品價格波動的表現，上限為一個上限。它們還包含保護功能，在該功能中，公司將吸收指數、ETF或大宗商品價格的價值損失，最高可達一定百分比，這些損失因產品類別而異。

為了支持與這些特徵相關的回報，本公司簽訂衍生合約，其支付與固定收益投資相結合，模仿指數、ETF或大宗商品價格的支付，受上限和緩衝的限制，從而大幅減少任何與市場相關的收益波動的風險敞口。

用於對衝與普通賬户種子資金投資零售共同基金相關的股票市場風險的衍生品

本公司對零售共同基金的一般賬户種子資金投資使我們面臨市場風險，包括通過股票指數期貨合約部分對衝的股票市場風險，以將此類風險降至最低。

用於一般賬户投資組合的衍生品

本公司在其一般賬户投資組合中維持一項策略，以複製固定期限證券的信貸敞口，否則根據其投資指引，可通過出售CDS進行投資。根據這些掉期的條款，本公司每季度收取固定保費，連同在交易開始時支付或收到的任何初始金額，複製目前通過購買被引用實體類似期限的債券而獲得的信用利差。該等信貸衍生工具的剩餘年期一般為五年或以下，並按公允價值變動入賬，包括在衍生工具淨收益(虧損)中列報的已支付或已收到的初始金額所產生的收益部分。

本公司在管理其信貸風險時，會同時考慮基於現金及衍生工具的倉位，並以與其選擇固定到期日一致的方式，在其複製的信貸風險中選擇參考實體。此外，本公司一般在具有投資級信用質量的單一名稱參考實體中與符合抵押品登記要求的交易對手進行CDS的銷售。如參照實體發生違約事件或掉期合約條款所界定的其他信用事件，本公司有責任根據信貸衍生工具履行責任，並可選擇支付合約參考金額減去拍賣釐定的收回金額，或支付參考實體的參考金額，並收取參考實體的違約或類似證券，以供在合約結算拍賣中以出售方式收回。該公司購買CDS是為了通過現金頭寸減少其對參考實體的敞口。這些頭寸不會複製信用利差。

至目前為止，並無違約事件或情況顯示被點名參考實體的信貸質素惡化，以致要求或暗示本公司須根據其出售的信用違約掉期履行責任。根據出售的信用衍生品，公司未來可能需要支付的最大潛在金額限於參考證券的面值，即衍生品名義金額的美元或歐元等價物。本公司執行此等CDS銷售交易所依據的北美標準CDS合約或標準歐洲公司合約並不包括追回根據信貸衍生工具支付的款項的追索權條款。

公司購買了30年期TIPS和其他主權債券，包括通脹掛鈎和非通脹掛鈎，作為一般賬户投資，並進行資產或交叉貨幣基礎掉期，以導致在到期時以債券指定貨幣向掉期交易對手支付給定債券的票面利率和本金，以換取固定的

169

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

美元金額。當這些掉期與債券結合在一起考慮時，它們的淨頭寸旨在複製以美元計價的固定息票現金債券，其收益率高於同等期限的美國國債。

用於對衝外幣現金流風險的衍生品

該公司購買私募債務證券，並在FABN計劃中以其功能美元貨幣以外的貨幣發行融資協議。本公司與外部交易對手訂立交叉貨幣互換協議，以對衝該等工具的外幣現金流風險。從交叉貨幣掉期交易對手收到或支付的外幣被兑換成固定的美元金額，與當時發行的同等美元計價工具相比，淨投資收益率或淨產品成本有所提高。當交易在套期保值關係中被指定並符合套期保值會計條件時，它們被計入現金流對衝。在截至2021年6月30日的季度裏，第一批交叉貨幣掉期對衝被指定並應用了對衝會計。

這些交叉貨幣互換是在外幣計價的私募債務證券和融資協議未償還期間進行的，最長的交叉貨幣互換將於2033年到期。由於這些交叉貨幣互換被指定為現金流對衝，因此相應的應計利息在淨投資收入和計入投保人賬户餘額的利息中確認。

下表提供了有關本公司在套期保值關係中指定的衍生工具和未在套期保值關係中指定的衍生工具的量化披露，包括那些嵌入在要求作為衍生工具入賬的其他合同中的衍生工具。

下表列出了該公司衍生產品的名義總金額和估計公允價值：

170

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

按類別分列的衍生工具

			2022年12月31日																		2021年12月31日
									公允價值																		公允價值
			名義金額						衍生資產						衍生負債						名義金額						衍生資產						衍生負債
			(單位：百萬)
衍生品：指定用於對衝會計(1)
現金流對衝：
貨幣互換			$	1,431					$	99					$	85					$	921					$	7					$	42
利率互換			955						—						294						955						—						395
合計：指定用於對衝會計			2,386						99						379						1,876						7						437
衍生品：不適用於對衝會計(1)
股權合同：
期貨			5,151						2						—						2,640						—						1
掉期			11,188						39						9						13,378						6						4
選項			40,122						7,583						3,412						48,489						12,024						5,065
利率合約：
期貨			12,693						—						—						12,575						—						—
掉期			1,515						—						166						1,889						—						46
信貸合同：
信用違約互換			327						18						9						774						9						10
貨幣合同
貨幣互換			397						4						13						541						1						—
貨幣遠期			62						31						32						79						8						7
其他獨立合同：
保證金			—						226						—						—						125						—
抵押品			—						142						4,472						—						178						6,160
合計：未指定用於對衝會計			71,455						8,045						8,113						80,365						12,351						11,293
嵌入式衍生品：
應由再保險人支付的金額(5)			—						4,114						—						—						5,813						—
GMIB再保險合同(2)			—						1,229						—						—						1,848						—
GMxB衍生品具有責任(3)			—						—						5,764						—						—						8,525
SCS、SIO、MSO和IUL索引特徵(4)			—						—						4,164						—						—						6,773
總嵌入導數			—						5,343						9,928						—						7,661						15,298
總衍生工具			$	73,841					$	13,487					$	18,420					$	82,241					$	20,019					$	27,028

___________

(1)在合併資產負債表中列報其他投資資產。

(2)在GMIB再保險合同中報告的資產在合併資產負債表中。

(3)在綜合資產負債表中反映未來保單利益和其他投保人負債。

(4)在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。

(5)表示與Venerable交易相關的GMIB NLG放棄。

下表載列衍生工具對綜合損益表及全面收益(虧損)的影響。

按類別分列的衍生工具

171

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			截至2022年12月31日的年度																					截至2021年12月31日的年度																		截至2020年12月31日的年度
			衍生工具淨收益(虧損)(1)						NII(2)			記入投保人賬户餘額的利息						AOCI						衍生工具淨收益(虧損)(1)									記入投保人賬户餘額的利息						AOCI						衍生工具淨收益(虧損)(1)									記入投保人賬户餘額的利息						AOCI
			(單位：百萬)
衍生品：指定用於對衝會計
現金流對衝：
貨幣互換			$	19					$	7		$	(4)					$	24					$	(2)								$	(45)					$	5					$	—								$	—					$	—
利率互換			(86)						—			—						206						(69)									—						(87)						(9)									—						(87)
合計：指定用於對衝會計			(67)						7			(4)						230						(71)									(45)						(82)						(9)									—						(87)
衍生品：不適用於對衝會計
股權合同
期貨			285						—			—						—						(567)									—						—						(1,011)									—						—
掉期			2,644						—			—						—						(3,614)									—						—						(3,368)									—						—
選項			(2,750)						—			—						—						3,886									—						—						1,663									—						—
利率合約
期貨			(1,688)						—			—						—						(728)									—						—						1,740									—						—
掉期			(492)						—			—						—						(2,317)									—						—						2,832									—						—
互換			—						—			—						—						—									—						—						9									—						—
信貸合同
信用違約互換			7						—			—						—						(2)									—						—						—									—						—
貨幣合同
貨幣互換			10						—			—						—						3									—						—						(4)									—						—
貨幣遠期			3						—			—						—						2									—						—						—									—						—
合計：未指定用於對衝會計			(1,981)						—			—						—						(3,337)									—						—						1,861									—						—
嵌入導數
應由再保險人支付的金額			(1,706)						—			—						—						517									—						—						—									—						—
GMIB再保險合同			(581)						—			—						—						(625)									—						—						417									—						—
GMxB衍生品具有責任(3)			3,076						—			—						—						2,841									—						—						(2,253)									—						—

172

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			截至2022年12月31日的年度																					截至2021年12月31日的年度																		截至2020年12月31日的年度
			衍生工具淨收益(虧損)(1)						NII(2)			記入投保人賬户餘額的利息						AOCI						衍生工具淨收益(虧損)(1)									記入投保人賬户餘額的利息						AOCI						衍生工具淨收益(虧損)(1)									記入投保人賬户餘額的利息						AOCI
			(單位：百萬)
SCS、SIO、MSO和IUL索引功能			2,955						—			—						—						(3,835)									—						—						(1,738)									—						—
嵌入導數總數			3,744						—			—						—						(1,102)									—						—						(3,574)									—						—
衍生品工具總額			$	1,696					$	7		$	(4)					$	230					$	(4,510)								$	(45)					$	(82)					$	(1,722)								$	—					$	(87)

_____________

(1)在綜合損益表的衍生收益(虧損)淨額中列報。

(2)淨投資收益(“NII”)

(3)不包括$$的和解費用45截至2021年12月31日的CS人壽再保險合同上的百萬美元。

下表顯示了AOCI確認的現金流對衝的前滾。

AOCI現金流量套期保值的前滾

						截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
期初餘額															$	(208)					$	(126)					$	(38)
在AOCI中記錄的金額
貨幣互換															29						(35)						—
利率互換															102						(183)						(108)
AOCI中記錄的總金額															131						(218)						(108)
從AOCI重新分類為收入的金額
貨幣互換(1)															(5)						40						—
利率互換(1)															104						96						20
從AOCI重新分類為收入的總金額															99						136						20
期末餘額(2)															$	22					$	(208)					$	(126)

_______________

(1)從AOCI重新分類為收益的貨幣掉期在綜合損益表中的淨投資收益中列報。從AOCI重新分類為收益的利息掉期在綜合損益表中的衍生工具淨收益(虧損)中列報。

(2)本公司並無估計於截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度於友邦保險的遞延虧損金額，該等遞延虧損金額將於未來12個月內公佈並重新分類為淨收益(虧損)，因為該等金額無法合理估計。

股權和國債期貨合約保證金

截至2022年12月31日和2021年12月31日，所有未平倉的股票型和國債期貨合約均在交易所交易，每日以現金淨結算。截至2022年、2022年和2021年12月31日，本公司擁有以下交易所交易的未平倉期貨頭寸：(I)標準普爾500指數、納斯達克指數、羅素2000指數和新興市場指數，初始保證金要求為#美元。247百萬美元和美元109百萬美元，(Ii)2年期、5年期和10年期美國國債和超長期債券，初始保證金要求為#美元113百萬美元和美元200以及(Iii)歐洲斯托克、富時100、東證指數、ASX 200和EAFE指數以及相應的歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元和日元/美元的貨幣期貨，初始保證金要求為#美元。16百萬美元和美元16百萬美元。

173

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

抵押品安排

該公司通常根據其與其場外衍生品交易對手的ISDA主協議簽署CSA，要求以現金或高質量證券的形式發佈和接受抵押品，如美國國債、美國政府和政府機構證券以及投資級公司債券。本公司對已簽署ISDA主協議及相關CSA的交易對手的所有衍生金融工具的公允價值進行淨額計算。截至2022年、2022年和2021年12月31日，公司分別持有美元4.510億美元6.2貿易對手方交付的現金和證券抵押品，代表相關衍生品協議的公允價值。不受限制的現金抵押品在其他投資資產中報告。該公司公佈的抵押品為#美元。142百萬美元和美元178截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別在其抵押品安排的正常運作中。本公司在公允價值為正的金融衍生品交易對手不履行義務的情況下面臨損失。本公司透過以下方式管理信貸風險：(I)與評級高的主要國際金融機構及受總淨額結算協議管限的其他信譽良好的交易對手(視何者適用而定)訂立衍生工具交易；(Ii)透過中央結算及場外交易各方進行交易；(Iii)在適當情況下取得現金及證券等抵押品；及(Iv)設定須接受管理層定期檢討的單一交易方信貸風險的限額。

該公司幾乎所有的衍生品協議都沒有門檻，這要求負債一方每天進行充分的抵押。此外，本公司的某些衍生協議包含與信用風險相關的或有特徵；如果衍生協議一方的信用評級降至某一水平以下，具有正公允價值的一方可要求按當時的公允價值終止或要求信用評級下降並處於淨負債狀況的一方立即完全抵押。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，沒有與信用風險相關或有特徵的交易對手的淨負債衍生品頭寸的信用評級下降。所有衍生產品均已由本公司或交易對手根據衍生產品協議的條款作適當抵押。

下表列出了該公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的金融資產和負債以及衍生工具的抵銷信息：

金融資產負債和衍生工具的抵銷

截至2022年12月31日

			確認的總金額						資產負債表中的總額抵銷						資產負債表中列報的淨額						資產負債表中未抵銷的總額(3)						淨額
			(單位：百萬)
資產：
衍生資產(1)			$	8,143					$	7,047					$	1,096					$	(848)					$	248
其他金融資產			2,789						—						2,789						—						2,789
其他投資資產			$	10,932					$	7,047					$	3,885					$	(848)					$	3,037
負債：
衍生負債(2)			$	7,645					$	7,047					$	598					$	—					$	598
其他財務負債			5,275						—						5,275						—						5,275
其他負債			$	12,920					$	7,047					$	5,873					$	—					$	5,873

______________

(1)不包括綜合VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生資產。

(2)不包括綜合VIE/VOE的投資管理和研究部門的衍生負債。

(3)已發送(持有)的金融工具/抵押品。

截至2021年12月31日

174

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			確認的總金額						資產負債表中的總額抵銷						資產負債表中列報的淨額						資產負債表中未抵銷的總額(3)						淨額
			(單位：百萬)
資產：
衍生資產(1)			$	12,358					$	10,756					$	1,602					$	(961)					$	641
其他金融資產			1,989						—						1,989						—						1,989
其他投資資產			$	14,347					$	10,756					$	3,591					$	(961)					$	2,630
負債：
衍生負債(2)			$	10,770					$	10,756					$	14					$	—					$	14
其他財務負債			3,919						—						3,919						—						3,919
其他負債			$	14,689					$	10,756					$	3,933					$	—					$	3,933

______________

(1)不包括綜合VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生資產。

(2)不包括綜合VIE/VOE的投資管理和研究部門的衍生負債。

(3)已發送(持有)的金融工具。

5)    商譽

商譽

商譽是指在企業合併中收購的可確認淨資產的收購價超過估計公允價值的部分。公司在每個年度報告期的12月31日和過渡期(如果事實或情況表明潛在的減值)測試商譽的可恢復性。

公司投資管理報告部門的商譽賬面價值總計為#美元。5.110億美元4.6截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司在AB的投資以及對AB的直接戰略收購，包括對Sanford C.Bernstein，Inc.和CarVal的收購。美元的漲幅496截至2022年12月31日的100萬美元是收購CarVal的結果，這筆交易產生了666百萬商譽，被重新分配的美元所抵消170持有待售資產的商譽為百萬美元。有關收購CarVal的信息，請參閲這些合併財務報表附註1。

2022年11月22日，AB和歐洲領先銀行法國興業銀行宣佈計劃成立一家合資企業，將各自的現金股票和研究業務結合在一起，因為AB的伯恩斯坦研究服務業務被歸類為持有待售和美元170已記錄的百萬商譽分配給持有待售處置小組。有關更多信息，請參閲這些合併財務報表附註23。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的年度測試結果為不是由於報告單位的公允價值在每個相應日期超過其賬面價值，該商譽減值。

其他無形資產

該公司的無形資產主要與CarVal的收購有關，反映了根據收購時的估計公允價值分配給收購的投資管理合同的金額減去累計攤銷。

與AB有關的無形資產賬面總額為#美元。1.2截至2022年12月31日932截至2021年12月31日，這些無形資產的累計攤銷為853百萬美元和美元809分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。淨增1美元257截至2022年12月31日的100萬美元主要是收購CarVal的結果。與AB相關的無形資產的攤銷費用總計為#美元43百萬，$21百萬美元，以及$372022年、2021年和2020年分別為100萬。預計未來五年每年的攤銷費用約為#美元60百萬，$60百萬，$60百萬，$59百萬美元和美元38分別為100萬美元。

6)    封閉區塊

175

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

作為股份化的結果，該公司的封閉式區塊於1992年成立，目的是為了某些個人參與政策的利益，這些政策在那一天生效。封閉式投保人的資產、負債和收益被明確確定，以支持其參與的投保人。

分配給封閉式保單的資產僅為封閉式保單持有人的利益而分配，不會恢復為本公司的利益。未經NYDFS批准，不得在Closed Block與公司普通賬户的其他部分、任何單獨賬户或公司的任何關聯公司之間進行資產的重新分配、轉移、借用或出借。關閉區塊資產和負債與普通賬户中持有的類似資產和負債在相同的基礎上入賬。

封閉區塊負債超過封閉區塊資產(經調整以剔除AOCI中相關金額的影響)是指封閉區塊未來的預期最高税後收益，該收益將在封閉區塊的政策和合同繼續有效期間的持續經營收入中確認。截至2001年1月1日，該公司已經制定了關閉區塊預期收益時間的精算計算。

如果封閉區塊的實際累計收益大於預期累計收益，則只有預期收益將在淨收入中確認。在任何時間點超過預期累計收益的實際累計收益被記錄為投保人股息義務，因為它們最終將作為額外的投保人股息支付給封閉式整體投保人，除非被低於最初預期的未來業績抵消。如果投保人的股息義務先前已確定，且隨後期間的實際結算整體收益低於該期間的預期收益，則投保人的股息義務將減少(但不低於零)。如果在關閉區塊的政策和合同仍然有效期間，關閉區塊的實際累計收益低於預期累積收益，則只有實際收益將在持續業務收入中確認。如果封閉區塊沒有足夠的資金來支付保證的保單福利，這些款項將從封閉區塊以外的資產中支付。

與封閉區塊業務有關的許多費用，包括DAC的攤銷，都計入封閉區塊以外的業務；因此，封閉區塊業務的淨收入並不代表封閉區塊業務的實際盈利能力。因此，與禁區外的業務相比，禁區外的經營成本和開支是不成比例的。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

公司Closed Block的財務信息摘要如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
封閉式整體負債：
未來的保單利益、投保人的賬户餘額和其他			$	5,688					$	5,928
投保人分紅義務			—						—
其他負債			68						39
封閉式整體負債總額			5,756						5,967
指定給封閉區塊的資產：
固定到期日AFS，按公允價值計算(攤銷成本為#美元3,171及$3,185(信貸損失準備金#美元0及$0)			2,948						3,390
房地產抵押貸款(扣除信貸損失準備金#美元)4及$4)			1,645						1,771
政策性貸款			569						602
現金和其他投資資產			—						63
其他資產			155						90
指定給封閉區塊的總資產			5,317						5,916
封閉區塊負債超過指定給封閉區塊的資產			439						51
AOCI中包含的金額：
未實現投資收益(損失)淨額，扣除投保人的分紅義務：#美元0及$0；以及扣除所得税後的淨額：$47和($43)			(166)						172
從封閉集團資產和負債中確認的最高未來收益			$	273					$	223

該公司的封閉式區塊收入和支出如下：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
收入：
保費及其他收入															$	125					$	144					$	157
淨投資收益(虧損)															221						237						251
投資收益(虧損)，淨額															(3)						4						—
總收入															343						385						408
福利和其他扣減：
投保人的利益和分紅															328						372						399
其他營運成本及開支															2						3						1
福利總額和其他扣除															330						375						400
所得税前淨收益(虧損)															13						10						8
所得税(費用)福利															(1)						(2)						(2)
淨收益(虧損)															$	12					$	8					$	6

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

本公司的投保人分紅義務對賬如下：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
期初餘額															$	—					$	160					$	2
未實現投資收益(虧損)															—						(160)						158
期末餘額															$	—					$	—					$	160

7)    DAC和投保人獎金利息抵免

2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的發展援助基金資產變動情況如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
年初餘額			$	5,491					$	4,243					$	5,840
佣金、銷售和發行費用資本化			842						875						669
攤銷：
假設更新和模型更改的影響			43						58						(1,109)
所有其他			(585)						451						(504)
全額攤銷			(542)						(393)						(1,613)
未實現投資損益變動			2,367						766						(654)
重新分類為資產HFS			—						—						1
年終餘額			$	8,158					$	5,491					$	4,243

投保人獎金利息抵免的遞延資產在綜合資產負債表中的其他資產中報告，而投保人獎金利息抵免的遞延資產的變化在計入投保人賬户餘額的利息中報告。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度變化如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
年初餘額			$	373					$	404					$	430
攤銷記入收入			(39)						(31)						(26)
年終餘額			$	334					$	373					$	404

8)    公允價值披露

美國公認會計準則建立了一個公允價值層次結構，要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，並確定了可用於計量公允價值的三個投入水平：

第一級活躍市場中相同工具的未調整報價。第1級公允價值一般由發生頻率和交易量足夠的市場交易支持，以提供持續的定價信息。

1級價格以外的2級可觀察輸入，例如類似工具的報價、非活躍市場的報價以及直接可觀察到或可由可觀察到的市場數據證實的模型衍生估值的輸入。

第三級無法觀察到的投入，市場活動很少或沒有市場活動，往往需要大量的管理判斷或估計，例如一個實體自己對現金流或市場參與者在為資產或負債定價時將使用的其他重要價值組成部分的假設。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

本公司使用未經調整的報價市場價格來衡量那些在金融市場上活躍交易的工具的公允價值。如無報價市價，則按現值或其他估值方法計量公允價值。公允價值乃根據現有市場資訊及有關金融工具的判斷(包括對預期未來現金流量的時間及金額的估計及交易對手的信用狀況)於特定時間點作出釐定。此類調整不反映一次性出售本公司持有的某一特定金融工具可能產生的任何溢價或折扣，也不考慮實現未實現收益或虧損所產生的税務影響。在許多情況下，公允價值不能通過與獨立市場的直接比較來證實，披露的價值也不能在工具的即時結算中實現。

管理層負責確定按公允價值列賬的投資價值以及支持的方法和假設。根據各種服務協議的條款，本公司經常利用獨立的估值服務提供商收集、分析和解釋市場信息，並根據個別證券的相關方法和假設得出公允價值。這些獨立估值服務供應商通常從多個來源獲取有關市場交易的數據和其他關鍵估值模型輸入，並通過使用被廣泛接受的估值模型，為要求公允價值的個別證券提供單一的公允價值計量。如下文關於特定資產類別進一步描述的，這些投入包括但不限於近期交易和可比證券交易的市場價格、基準收益率、利率收益率曲線、信用利差、類似證券的報價以及其他可觀察到的市場信息(如適用)。被估值證券的特定屬性也被考慮，包括其期限、利率、信用評級、行業部門，以及適用時的抵押品質量和其他證券或發行人特有的信息。當沒有足夠的市場可觀察信息可用於計量公允價值時，公司將要求瞭解這些證券的經紀商提供不具約束力的報價，或採用內部估值模型。從獨立估值服務供應商和經紀商收到的公允價值以及內部建模或以其他方式估計的公允價值均被評估是否合理。

按公允價值非經常性基礎計量的資產和負債

只有在發生減值或其他事件時，才需要對某些資產進行非經常性公允價值計量。於截至2022年12月31日止期間，本公司分別確認減值調整及減值虧損，以將待售資產及負債的賬面價值調整至其公平價值減去出售成本。該價值以非經常性基礎計量，並歸類於公允價值層次結構的第三級。公允價值是用市場法確定的，是根據資產和負債的談判價值估算的。有關持有待售資產及負債的其他詳情，請參閲本綜合財務報表附註23。截至2021年12月31日，沒有任何資產或負債需要在非經常性基礎上按公允價值計量。

按公允價值經常性計量的資產和負債

按公允價值按經常性基礎計量的資產和負債摘要如下。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日的公允價值計量

			1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
資產
投資
固定期限，AFS：
公司(1)			$	—					$	41,450					$	2,121					$	43,571
美國財政部、政府和機構			—						5,837						—						5,837
國家和政治分區			—						499						28						527
外國政府			—						836						—						836
住房抵押貸款(2)			—						788						34						822
資產擔保(3)			—						8,490						—						8,490
商業抵押貸款支持			—						3,203						32						3,235
可贖回優先股			—						43						—						43
固定到期日合計			—						61,146						2,215						63,361
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			—						1,284						224						1,508
其他股權投資(7)			214						497						12						723
證券交易			290						332						55						677
其他投資資產：
短期投資			—						943						—						943
合併的VIE/VIE的資產			131						393						5						529
掉期			—						(425)						—						(425)
信用違約互換			—						9						—						9
期貨			2						—						—						2
選項			—						4,171						—						4,171
其他投資資產總額			133						5,091						5						5,229
現金等價物			2,386						501						—						2,887
隔離證券			—						1,522						—						1,522
應由再保險人支付的金額(6)			—						—						4,114						4,114
GMIB再保險合同資產			—						—						1,229						1,229
分賬資產(4)			111,744						2,436						1						114,181
總資產			$	114,767					$	72,809					$	7,855					$	195,431
負債
合併VIE發行的票據，按公允價值使用公允價值期權(5)			$	—					$	1,374					$	—					$	1,374
GMxB衍生品的責任			—						—						5,764						5,764
SCS、SIO、MSO和IUL索引要素的責任			—						4,164						—						4,164
合併的VIE和VOE的負債			15						7						—						22
或有付款安排			—						—						247						247
總負債			$	15					$	5,545					$	6,011					$	11,571

______________

(1)公司固定到期日包括公開發行和非公開發行。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款、信用風險轉移證券和其他資產類型為抵押的信用分批證券。

(4)包括在公允價值層次結構中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等值)為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值層次之外，包括房地產投資。截至2022年12月31日，此類投資的公允價值為456百萬美元。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

(5)包括CLO短期債務#美元239100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000港元按公允價值使用公允價值選項按公允價值計入綜合VIE發行的票據內。應計應付利息#美元15百萬元於綜合VIE發行的附註中列報，按公允價值使用綜合資產負債表中的公允價值選擇，而該等公允價值並不需要按公允價值按經常性基礎計量。

(6)這代表了GMIB NLG與Venerable交易相關的放棄儲備。有關這項可追溯交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。

(7)包括美元的空頭權益證券12在其他負債中報告的百萬美元。

截至2021年12月31日的公允價值計量

			1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
資產
投資
固定期限，AFS：
公司(1)			$	—					$	51,007					$	1,504					$	52,511
美國財政部、政府和機構			—						15,385						—						15,385
國家和政治分區			—						627						35						662
外國政府			—						1,152						—						1,152
住房抵押貸款(2)			—						98						—						98
資產擔保(3)			—						5,926						8						5,934
商業抵押貸款支持(2)			—						2,401						20						2,421
可贖回優先股			—						53						—						53
固定到期日合計			—						76,649						1,567						78,216
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算									1,440						201						1,641
其他股權投資			322						457						5						784
證券交易			340						226						65						631
其他投資資產：
短期投資			—						30						—						30
合併的VIE/VIE的資產			166						450						11						627
掉期			—						(473)						—						(473)
信用違約互換			—						(1)						—						(1)
期貨			(1)						—						—						(1)
選項			—						6,959						—						6,959
互換			—						—						—						—
其他投資資產總額			165						6,965						11						7,141
現金等價物			3,275						293						—						3,568
隔離證券			—						1,504						—						1,504
再保險人應付的金額			—						—						5,813						5,813
GMIB再保險合同資產			—						—						1,848						1,848
分賬資產(4)			144,124						2,572						1						146,697
總資產			$	148,226					$	90,106					$	9,511					$	247,843
負債
合併VIE發行的票據，按公允價值使用公允價值期權(5)			$	—					$	1,277					$	—					$	1,277
GMxB衍生品的責任			—						—						8,525						8,525
SCS、SIO、MSO和IUL索引要素的責任			—						6,773						—						6,773
合併的VIE和VOE的負債			16						2						—						18
或有付款安排			—						—						38						38
總負債			$	16					$	8,052					$	8,563					$	16,631

______________

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

(1)公司固定到期日包括公開發行和非公開發行。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款和其他資產類型以及信用租户貸款為抵押的信用分批證券。

(4)包括在公允價值層次結構中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等值)為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值等級之外，包括房地產和商業抵押貸款投資。截至2021年12月31日，此類投資的公允價值為404百萬美元。

(5)包括CLO短期債務#美元92百萬美元，包括在合併VIE發行的票據內的公允價值，按公允價值使用公允價值期權應計應付利息#美元6百萬元於綜合VIE發行的附註中列報，按公允價值使用綜合資產負債表中的公允價值選擇，而該等公允價值並不需要按公允價值按經常性基礎計量。

公共固定到期日

本公司公開固定到期日的公允價值，包括使用公允價值期權入賬的公允價值，一般基於從獨立估值服務提供商獲得的價格，並且本公司根據歷史定價經驗和供應商專業知識按資產類型維護供應商等級。雖然每份證券一般由多個獨立估值服務供應商定價，但本公司最終會根據各自的資產類別，採用從獨立估值服務供應商收到的價格。為了驗證合理性，擁有相關專業知識的人也會通過與直接觀察到的近期市場交易進行比較，對價格進行內部審查。與公允價值體系一致，以這種方式確認的公共固定到期日一般反映在第二級，因為它們主要基於類似資產的可觀察定價和/或其他市場可觀察到的投入。

私人固定到期日

本公司私人固定到期日的公允價值，包括使用公允價值期權入賬的公允價值，是根據從獨立估值服務提供商獲得的價格確定的。沒有從獨立估值服務提供商獲得的價格是通過使用貼現現金流模型或市場可比公司估值技術來確定的。在某些情況下，這些模型使用可觀察到的投入，折現率基於從活躍於一級和二級交易的私人市場中介機構收集的利差調查的平均值，並考慮到除其他因素外，發行人的信用質量和行業部門以及與私人配售相關的流動性減少。一般來説，這些證券反映在第二級。對於某些私人固定到期日，貼現現金流模型或市場可比公司估值技術也可能包含不可觀察的投入，這反映了公司自己對市場參與者將用於為資產定價的投入的假設。如果管理層確定這種不可觀察的投入對證券的公允價值計量是重要的，則通常將其歸類為3級。

合併VIE發行的票據，按公允價值使用公允價值期權

這些票據基於相應固定到期日抵押品的公允價值。CLO負債亦按本公司於CLO中保留的實益權益的公允價值及代表服務補償的任何實益權益的賬面價值減去。由於票據是根據參考抵押品進行估值的，因此它們被歸類為2級或3級。

獨立衍生品頭寸

本綜合財務報表附註4所披露的本公司獨立衍生工具持倉的公允價值淨值，一般基於從獨立估值服務供應商取得的價格，或透過將認可供應商的市場意見應用於行業標準定價模型而得出。這些衍生工具合約大部分在場外衍生工具市場交易，並被分類為第二級。在場外市場交易的衍生資產和負債的公允價值是使用量化模型釐定的，這些模型需要使用衍生工具的合約條款和多種市場輸入，包括利率、價格和指數，以產生連續的收益率或定價曲線，包括隔夜指數掉期曲線，以及波動率因素，然後應用這些因素對頭寸進行估值。市場投入的優勢被積極引用，可以通過外部來源進行驗證，或者在不太明顯的情況下進行可靠的內插。

公司金融工具的層級分類

被列為一級的金融工具

1級投資主要包括可贖回優先股、交易證券、現金等價物和單獨賬户資產。1級公允價值計量包括固定到期日、股權證券和衍生工具合約的交易所交易價格，以及交易認購和贖回的資產淨值。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

由獨立賬户持有的共同基金份額。分類為第1級的現金等價物包括貨幣市場賬户、隔夜商業票據及購買的原始到期日為3個月或以下的高流動性債務工具，由於其屬短期性質，因此按成本列賬作為公允價值計量的代理。

被列為第二級的金融工具

被歸類為第2級的投資按公允價值經常性計量，主要包括美國政府和機構證券、某些公司債務證券以及使用公允價值選項計入的金融資產和負債，如公共和私人固定到期日。由於這些證券的市場報價一般不容易獲得或獲取，其公允價值計量是利用涉及可比證券的市場交易產生的相關信息來確定的，並且通常基於模型定價技術，該模型定價技術使用與證券存續期相稱的適當行業調整信貸利差有效地將預期現金流量貼現至現值，同時也考慮了發行人特定的信貸質量和流動性。分類為2級的隔離證券是指由AB隔離在特別儲備銀行託管賬户中的美國國庫券，根據交易法規則15c3-3的要求，該賬户為經紀客户的唯一利益，其公允價值基於二級市場的報價收益率。

通常用於衡量被歸類為2級證券的公允價值的可觀察投入包括基準收益率、報告的二級交易、發行人利差、基準證券和其他參考數據。對於某些證券類型，如提前還款、違約和抵押品信息，可用於衡量抵押貸款和資產支持證券的公允價值的其他可觀察的信息在可用時使用。該公司的AAA級抵押貸款和資產支持證券被歸類為2級，市場對其定價模型的投入的可觀測性得到了這些領域充足的、儘管最近簽訂了合同的市場活動的支持。

某些公司產品，如SCS、Equi-vest可變年金產品、IUL和一些人壽合同中的MSO基金，提供允許合同所有者參與指數、ETF或商品價格表現的投資選項。這些投資選擇根據產品和所選指數的不同，目前可以有一年、三年、五年或六年期限，允許參與特定指數、ETF或大宗商品價格波動的表現，最高可達細分市場申報的最高利率。在某些因產品不同而不同的情況下，例如，在整個期限內持有這些細分市場，這些細分市場還可以保護投保人免受與這些指數、ETF或大宗商品價格相關的部分或全部負面投資表現的影響。這些投資期權定義了公式化的負債額，這些分類儲備的期權組成部分的現值被歸類為2級嵌入衍生品。這些嵌入衍生工具的公允價值是基於從獨立估值服務提供商獲得的數據。

被歸類為3級的金融工具

本公司被歸類為第三級的投資主要包括公司債務證券和使用公允價值期權計入的金融資產和負債，如私人固定到期日和資產支持證券。將公允價值計量歸類於估值層次第三級的決定，一般基於不可觀察因素對整體公允價值計量的重要性。3級分類包括固定到期日，以及從經紀商獲得的指示性定價，否則無法與市場可觀察數據相證實。

該公司還為其作為衍生品入賬的可變年金產品發放某些福利，也被視為3級。GMIB NLG功能允許投保人在合同賬户價值耗盡且NLG功能激活時，根據適用於合同福利基礎的預定年金購買率，獲得有保證的最低終身年金付款。GMWB功能允許投保人在合同有效期內至少提取基於合同福利基礎的金額。Gwbl功能允許投保人在合同有效期內每年根據合同的福利基數提取金額的特定年度百分比。GMAB功能將指定期間結束時的合同帳户值增加到GMAB基數。如果合同賬户價值耗盡，GiB功能將根據預定的年金購買率提供終身年金。這一終身年金是基於適用於GiB基數的預定年金購買率。

3級還包括GMIB再保險合同資產，這些資產作為衍生品合同入賬。GMIB再保險合同資產和負債的公允價值反映了在一系列市場一致的經濟情景下的再保險保費(扣除回收)和風險保證金的現值，而GMxB衍生品的特點是負債反映預期未來付款(收益)的現值減去費用，根據風險保證金和

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

不履行風險，可歸因於GMxB衍生品功能在一系列市場一致的經濟情景下的責任。

還包括與GMIB NLG產品功能(GMIB NLG再保險)相關的再保險公司應支付的金額。公允價值反映再保險費的現值，扣除回收後的現值，在一系列市場一致的經濟情景下，根據風險邊際和不良表現風險進行調整。

GMIB再保險合約資產、GMIB NLG再保險和GMxB衍生工具功能負債的估值納入了與投保人行為、風險保證金和獨立賬户資金的股本預測相關的重大不可觀察假設。在釐定其GMIB再保險合約資產、GMIB NLG再保險及GMxB衍生工具的公允價值時，在考慮抵押品安排的影響後，將分別考慮交易對手及本公司的信貸風險。對美國財政部非履約風險曲線的增量調整是對GMIB再保險合同資產、GMIB NLG再保險和GMIB NLG功能的公允價值進行的，以反映交易對手和公司的索賠評級。由於GMIB NLG功能和GMIB NLG再保險的獨特、持續時間較長，風險保證金被應用於GMIB NLG估值的非資本市場投入。

在考慮抵押品安排後，對其GMIB再保險合約資產公允價值的影響為減少#美元。74百萬美元和美元107截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別確認增量交易對手不履行風險。

在考慮抵押品安排後，再保險人對其應付金額的公允價值的影響為減少#美元。151百萬美元和美元2102022年12月31日和2021年12月31日確認增量交易對手不履行風險。

根據精算計算的擔保價值與當前投保人賬户價值的比較，在合同一級調整過錯率，其中包括考慮退保費用等其他因素。一般來説，在適用移交費用的時期，錯失率被假定為較低。當保證額大於賬户價值時，動態失效功能會降低基本故障率，因為現金合同失效的可能性較小。對於嵌入衍生品的估值，流失率在現金流預計期間有所不同。

公司的3級負債包括與2016年和2019年AB收購相關的或有付款安排。在每個報告日期，AB根據收入和貼現率預測，使用不可觀察的市場數據輸入估計預期支付的或有對價的公允價值，這些數據包括在估值層次結構的第三級。該公司的綜合VIE/VOE持有被歸類為3級的投資，主要是賣方定價且沒有評級的公司債券、銀行貸款、非機構抵押抵押債券和資產擔保證券。

金融工具在第2級和第3級之間的轉讓

截至2022年12月31日止年度，公允價值為美元的固定到期日2001,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元被轉移出3級並轉入2級，這主要是由於有交易活動和/或市場可觀察到的投入來衡量和驗證其公允價值。此外，公允價值為美元的固定到期日213100萬人從2級轉移到3級。這些轉移加起來大約代表着12.2截至2022年12月31日佔總股本的百分比。

截至2021年12月31日止年度內，公允價值為美元的固定到期日7851,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元被轉移出3級並轉入2級，這主要是由於有交易活動和/或市場可觀察到的投入來衡量和驗證其公允價值。此外，公允價值為美元的固定到期日27100萬人從2級轉移到3級。這些轉移加起來大約代表着6.2截至2021年12月31日佔總股本的百分比。

184

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

下表分別列出了截至2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的所有三級資產和負債以及未實現收益(虧損)的變動情況。

			公司						國家和政治分區						資產擔保						CMBS						RMBS						按公允價值交易證券						固定到期日，FVO
			(單位：百萬)
餘額，2022年1月1日			$	1,504					$	35					$	8					$	20					$	—					$	65					$	201
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			5						—						—						—						—						—						(11)
投資收益(虧損)，淨額			(5)						—						—						—						—						(10)						—
小計			—						—						—						—						—						(10)						(11)
其他全面收益(虧損)			(159)						(5)						—						(2)						—						—						—
購買			1,107						—						—						14						34						—						98
銷售額			(378)						(2)						(2)						—						—						—						(36)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—						—						—
轉入第3級(1)			168						—						—						—						—						—						45
轉出第3層(1)			(121)						—						(6)						—						—						—						(73)
平衡，2022年12月31日			$	2,121					$	28					$	—					$	32					$	34					$	55					$	224
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	(10)					$	(2)
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	(156)					$	(5)					$	—					$	(2)					$	—					$	—					$	—
餘額，2021年1月1日			$	1,702					$	39					$	20					$	—					$	—					$	39					$	80
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			5						—						—						—						—						—						5
投資收益(虧損)，淨額			(16)						—						—						—						—						26						—
小計			(11)						—						—						—						—						26						5
其他全面收益(虧損)			34						(2)						—						—						—						—						—
購買			938						—						6						20						—						—						211
銷售額			(473)						(2)						(18)						—						—						—						(23)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—						—						—
轉入第3級(1)			27						—						—						—						—						—						—
轉出第3層(1)			(713)						—						—						—						—						—						(72)
平衡，2021年12月31日			$	1,504					$	35					$	8					$	20					$	—					$	65					$	201
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	26					$	5
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	28					$	(2)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

185

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			公司						國家和政治分區						資產擔保						CMBS						RMBS						按公允價值交易證券						固定到期日，FVO
			(單位：百萬)
平衡，2020年1月1日			$	1,257					$	39					$	100					$	—					$	—					$	36					$	—
已實現和未實現的收益和(損失)總額，包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			4						—						—						—						—						—						—
投資收益(虧損)，淨額			(16)						—						—						—						—						3						—
小計			(12)						—						—						—						—						3						—
其他全面收益(虧損)			(17)						2						—						—						—						—						—
購買			514						—						20						—						—						—						81
銷售額			(226)						(2)						—						—						—						—						(1)
與合併的VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						—						—						—
轉入第3級(1)			189						—						—						—						—						—						—
轉出第3層(1)			(3)						—						(100)						—						—						—						—
平衡，2020年12月31日			$	1,702					$	39					$	20					$	—					$	—					$	39					$	80
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	3					$	—
報告所述期間終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(2)			$	(18)					$	2					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

________

(1)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

(2)對於截至2022年12月31日或2021年12月31日持有的工具，金額計入綜合損益表中的淨投資收入或淨衍生收益(虧損)或綜合全面收益表中投資的未實現收益(虧損)。

			其他股權投資(7)						GMIB再保險合同資產						應由再保險人支付的金額						分賬資產						GMxB衍生品功能責任						或有付款安排
			(單位：百萬)
餘額，2022年1月1日			$	16					$	1,848					$	5,815					$	1					$	(8,525)					$	(38)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			(1)						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)			—						(581)						(1,706)						—						3,076						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			(1)						(581)						(1,706)						—						3,076						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			8						40						122						—						(462)						(231)
銷售額(3)			—						(78)						(117)						—						147						—
聚落			—						—						—						—						—						—
其他(8)			—						—						—						—						—						22
與合併的VIE/VIE相關的活動			(3)						—						—						—						—						—
轉入第3級(4)			—						—						—						—						—						—
轉出第3層(4)			(3)						—						—						—						—						—
平衡，2022年12月31日			$	17					$	1,229					$	4,114					$	1					$	(5,764)					$	(247)

186

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			其他股權投資(7)						GMIB再保險合同資產						應由再保險人支付的金額						分賬資產						GMxB衍生品功能責任						或有付款安排
			(單位：百萬)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	(1)					$	(581)					$	(1,706)					$	—					$	3,076					$	—
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
餘額，2021年1月1日			$	84					$	2,488					$	—					$	1					$	(11,131)					$	(28)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			21						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)(5)			—						(625)						517						—						2,841						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			21						(625)						517						—						2,841						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			8						43						74						1						(463)						(7)
銷售額(3)			(92)						(58)						(35)						—						88						—
其他			—						—						5,259						—						—						—
與合併的VIE/VIE相關的活動			(4)						—						—						—						—						(3)
轉入第3級(4)			—						—						—						—						—						—
轉出第3層(4)			(1)						—						—						(1)						140						—
平衡，2021年12月31日			$	16					$	1,848					$	5,815					$	1					$	(8,525)					$	(38)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	2					$	(625)					$	517					$	—					$	2,841					$	—
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
平衡，2020年1月1日			$	113					$	2,139					$	—					$	—					$	(8,502)					$	(23)
已實現和未實現收益(虧損)，計入淨收益(虧損)如下：
投資收益(損失)，在淨投資收益中報告			(8)						—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)(5)			—						417						—						—						(2,253)						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			(8)						417						—						—						(2,253)						—
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—						—						—
購買(2)			9						43						—						1						(451)						(4)
銷售額(3)			(26)						(79)						—						—						75						—
定居點(4)			—						—						—						—						—						1
預算的更改			—						(32)						—						—						—						1
與合併的VIE/VIE相關的活動			(4)						—						—						—						—						(3)
轉入第3級(4)			—						—						—						—						—						—
轉出第3層(4)			—						—						—						—						—						—
平衡，2020年12月31日			$	84					$	2,488					$	—					$	1					$	(11,131)					$	(28)

187

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			其他股權投資(7)						GMIB再保險合同資產						應由再保險人支付的金額						分賬資產						GMxB衍生品功能責任						或有付款安排
			(單位：百萬)
報告期終了時持有的票據的收益中所列期間未實現損益的變化(6)			$	(8)					$	417					$	74					$	1					$	(2,253)					$	(7)
報告期終了時持有的票據的其他全面收益所列期間未實現損益的變化(6)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

_____________

(1)截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司的非業績風險影響為522百萬，$213百萬美元和(美元764)百萬美元用於GMxB衍生品功能負債，($35)百萬，($23)百萬元及$7百萬美元，用於GMIB再保險合同資產，和($60)百萬，($19)百萬元及$0百萬至於應由再保險人支付的款項，則分別以衍生工具淨收益(虧損)入賬。

(2)對於GMIB再保險合同資產，再保險人和GMxB衍生品的應付金額以負債為特徵，代表歸屬費用。

(3)對於GMIB再保險合同，資產和應從再保險人那裏支付的金額代表從再保險人那裏收回的款項，對於GMxB衍生品，負債代表支付的福利。

(4)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

(5)對於截至2021年12月31日的年度，GMxB衍生特徵責任不包括CS人壽再保險合同$的結算費45百萬美元。

(6)對於截至2022年12月31日或2021年12月31日持有的工具，金額計入綜合損益表中的淨投資收入或淨衍生收益(虧損)或綜合全面收益表中投資的未實現收益(虧損)。

(7)其他股權投資包括其他投資資產。

(8)或有付款安排其他包括#美元。7百萬美元的增長和(美元29)持有待售重新分類。

關於第3級公允價值計量的定量和定性信息

下表分別披露了截至2022年12月31日和2021年12月31日按資產和負債類別劃分的第3級公允價值計量的量化信息。

截至2022年12月31日的第3級公允價值計量的量化信息

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

資產：

投資：

固定期限，AFS：

公司

$

417

矩陣定價模型

基準利差

20BPS-797Bps

205Bps

1,029

市場可比性 公司

EBITDA倍數 貼現率 現金流倍數 貸款與價值之比

5.3x - 35.8x 9.0% - 45.7% 0.0x - 10.3x 0.0% - 40.4%

13.6x 11.9% 6.1x 12.0%

按公允價值交易證券

55

貼現現金流

市盈率 貼現係數 貼現年份

8.3x 10.0% 7

其他股權投資

4

市場可比公司

收入倍數

0.5x - 10.8x

2.4x

188

---

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

GMIB再保險合同資產

1,229

貼現現金流

過錯率 提款率 GMIB利用率 非履約風險 波動率--股票 死亡率：0-40歲 41-60歲 Ages 61-115

0.26%-26.23% 0.06%-10.93% 0.04%-62.30% 69BPS-133Bps 14%-32% 0.01%-0.17% 0.06%-0.52% 0.32%-40.00%

3.05% 0.99% 5.40% 70Bps 24% 3.09% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

再保險人的應付金額

4,114

貼現現金流

過錯率 提款率 GMIB利用率 非履約風險(BPS) 波動率--股票 死亡率：0-40歲 41-60歲 Ages 61-115

0.26%-26.23% 0.06%-10.93% 0.04%-62.30% 51Bps 14%-32% 0.01%-0.17% 0.06%-0.52% 0.32%-40.00%

2.01% 1.32% 7.95% 51Bps 24% 2.33% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

負債：

AB應付或有對價

$

247

貼現現金流

預期收入增長率 貼現率

2.0% - 83.9% 1.9% - 10.4%

11.5% 4.5%

GMIB NLG

5,761

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 年化比率 死亡率(1)： Ages 0 - 40 41-60歲 Ages 61-115

147Bps 0.26%-35.42% 0.06%-10.93% 0.04%-100.00% 0.01%-0.18% 0.07%-0.54% 0.42%-41.42%

147Bps 4.26% 1.25% 5.95% 1.73% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

GWB1/GMWB

70

貼現現金流

過錯率 提款率 使用率 波動率--股票 非履約風險(BPS)

0.35%-26.23% 0.00%-8.00% 100啟動後的百分比 14%-32% 147Bps

3.05% 0.99% 24%

GiB

(65)

貼現現金流

過錯率 提款率 使用率 波動率--股票 非履約風險(BPS)

0.35%-26.23% 0.20%-1.24% 0.04%-100.00% 14% - 32% 147Bps

3.05% 0.99% 5.40% 24%

GMAB

(2)

貼現現金流

過錯率 波動率--股票 非履約風險(BPS)

0.35%-26.23% 14%-32% 147Bps

3.05% 24%

______________

(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司和行業經驗的組合。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合同，死亡率在現金流預計的整個期間都不同，以評估嵌入的衍生品。

(2)對於失誤、提款和使用，比率是按計數加權的；對於死亡率，加權平均率顯示的是所有年齡的合計；對於提款，加權平均值是基於部分提款和美元對美元提款的估計比例。

截至2021年12月31日的第3級公允價值計量的量化信息

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

資產：

投資：

固定期限，AFS：

公司

$

258

矩陣定價模型

基準利差

20BPS-270Bps

144Bps

189

---

公平控股公司

合併財務報表附註(續)

公平 價值

估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

射程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

888

市場可比公司

EBITDA倍數 貼現率 現金流倍數 貸款與價值之比

4.9x - 62.3x 6.2% - 21.5% 0.5x-10.0x 3.1%-63.4%

13.0x 9.1% 5.5x 30.8%

按公允價值交易證券

65

貼現現金流

市盈率 折扣因素 貼現年份

7.3x 10.00% 11

其他股權投資

4

市場可比公司

收入倍數

7.8x - 10.3x

9.5x

GMIB再保險合同資產

1,848

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 使用率 波動率--股票 死亡率(1)： Ages 0 - 40 Ages 41 - 60 Ages 60 - 115

57BPS-93Bps 0.45% - 20.86% 0.27% - 8.66% 0.04% - 60.44% 11% - 31% 0.01% - 0.17% 0.06% - 0.53% 0.31% - 40.00%

60Bps 2.65% 0.93% 5.27% 24% 2.79% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

再保險人的應付金額

5,813

貼現現金流

過錯率 提款率 GMIB利用率 非履約風險(BPS) 波動率--股票 死亡率：0-40歲 41-60歲 Ages 61-115

0.45%-20.86% 0.27%-8.66% 0.04%-60.44% 37Bps 11%-31% 0.01%-0.17% 0.06%-0.53% 0.31%-40.00%

1.70% 1.18% 7.20% 37Bps 24% 2.17% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

負債：

AB應付或有對價

38

貼現現金流

預期收入增長率 貼現率

2.0% - 83.9% 1.9% - 10.4%

11.9% 7.0%

GMIB NLG

8,503

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 年化比率 死亡率(1)： Ages 0 - 40 Ages 41 - 60 Ages 60 - 115

111Bps 1.04% - 23.57% 0.27% - 8.66% 0.03% -100.00% 0.01% - 0.19% 0.07% - 0.57% 0.44% - 43.60%

111Bps 3.55% 1.04% 5.24% 1.62% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

GWB1/GMWB

99

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 使用率 波動率--股票

111Bps 0.60%-20.86% 0.00%-8.00% 100啟動後的百分比 11%-31%

2.65% 0.93% 24%

GiB

(75)

貼現現金流

非履約風險 過錯率 提款率 使用率 波動率--股票

111Bps 0.60%-20.86% 0.13%-8.66% 0.04%-100.00% 11%-31%

2.65% 0.93% 5.27% 24%

GMAB

(3)

貼現現金流

非履約風險 過錯率 波動率--股票

111Bps 0.60%-20.86% 11%-31%

2.65% 24%

______________

(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司和行業經驗的組合。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合同，死亡率在現金流預計的整個期間都不同，以評估嵌入的衍生品。

(2)對於失誤、提款和使用，比率是按計數加權的；對於死亡率，加權平均率顯示的是所有年齡的合計；對於提款，加權平均值是基於部分提款和美元對美元提款的估計比例。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

沒有量化投入的第3級金融工具

某些交易活動有限的私募債務證券

不包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的上表，分別約為#美元1.010億美元635本公司未為其制定相關量化投入且不能隨時獲得的投資的第三級公允價值計量中的百萬美元。該等投資主要包括若干交易活動有限的私募債務證券，包括住宅按揭及資產抵押工具，其公允價值一般反映從獨立估值服務供應商取得的未經調整價格，以及從認可為市場參與者的第三方經紀交易商取得的指示性、非約束性報價。從這些定價來源收到的公允價值金額的大幅增加或減少可能會導致公司報告這些3級投資的公允價值計量大幅增加或減少。

•私募證券的公允價值通過應用矩陣定價模型或市場可比公司價值技術來確定。矩陣定價模型估值技術的重要不可觀測輸入是特定行業基準收益率曲線的利差。一般來説，利差的增加或減少將導致這些證券的公允價值計量出現方向相反的變動。貼現率是市場可比公司估值技術中不可觀察到的重要輸入。一般來説，貼現率的顯著增加(減少)將導致這些證券的公允價值計量顯著降低(更高)。

•被歸類為3級的住房抵押貸款支持證券主要由交易活躍度較低的非機構票據組成。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的上述表格中，沒有通過應用矩陣定價模型確定的3級證券，對於這些證券，美國國債曲線的利差是定價結果最重要的不可觀察的輸入。一般來説，利差的變化會導致這些證券的公允價值計量出現方向相反的變動。

•被歸類為3級的資產支持證券主要包括非機構抵押貸款信託證書，包括次級和Alt-A票據、信用風險轉移證券和設備融資。包括在以上表格中，截至2022年12月31日和2021年12月31日，沒有通過應用矩陣定價確定的證券，其中美國國債曲線的利差是定價結果最重要的不可觀察的輸入。利差的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。

其他股權投資

其他被歸類為3級的股權投資包括科技、媒體和電信行業的風險資本證券。這些證券的公允價值計量包括重大的不可觀察的投入，包括企業價值對收入的倍數和折現率，以考慮流動性和各種風險因素。如果企業價值與收入之比大幅增加(減少)，單一的多重投入將導致公允價值計量顯著提高(降低)。折現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。

GMIB再保險合同資產、再保險人應付金額和GMxB衍生工具功能

與上表所列第三級GMIB再保險合同資產和第三級負債的公允價值計量有關的重大不可觀察的投入是使用公司數據編制的。

本公司的GMIB再保險合同資產的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是故障率、提款率、不履行風險和GMIB使用率。單獨而言，GMIB使用率的大幅提高或過錯率或提款率的下降往往會增加GMIB再保險合同資產。

GMIB再保險合同資產、GMIB NLG再保險和負債的公允價值計量包括動態失效和GMIB利用率假設，據此，預計的合同失效和GMIB利用率反映了合同的預計風險淨額。當合同的淨風險量增加時，假設的故障率降低，GMIB利用率增加。波動性的增加將增加資產和負債。

在公司的GMIB NLG負債和GMIB NLG再保險的公允價值計量中使用的重大不可觀察的數據是過錯率、提款率、GMIB使用率、不履行風險調整和NLG罰沒率。NLG的罰沒率是由於超過年度GMIB應計費率的過度提款導致NLG到期的。失敗率、NLG罰沒率、非

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

業績風險和GMIB使用率將傾向於增加GMIB NLG負債和GMIB NLG再保險，而提款率和波動率的下降將傾向於減少GMIB NLG負債和GMIB NLG再保險。

在本公司GMWB和GWBL負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是過錯率和提款率。單獨大幅提高提款率或降低拖欠率往往會增加這些負債。波動性的增加將增加這些負債。

未在本合併財務報表附註3和附註4中披露的金融工具的賬面價值

本綜合財務報表附註3及附註4未予披露的金融工具於2022年、2022年及2021年12月31日的賬面價值及公允價值載於下表。

未另行披露的金融工具的賬面價值和公允價值

			攜帶 價值						公允價值
									1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
2022年12月31日：
房地產抵押貸款			$	16,481					$	—					$	—					$	14,690					$	14,690
政策性貸款			$	4,033					$	—					$	—					$	4,349					$	4,349
投保人的責任：投資合同			$	1,916					$	—					$	—					$	1,750					$	1,750
聯邦住房金融局資助協議			$	8,505					$	—					$	8,390					$	—					$	8,390
FABN資金協議			$	7,095					$	—					$	6,384					$	—					$	6,384
短期債務(1)			$	520					$	—					$	518					$	—					$	518
長期債務			$	3,322					$	—					$	3,130					$	—					$	3,130
分賬負債			$	10,236					$	—					$	—					$	10,236					$	10,236
December 31, 2021 (1):
房地產抵押貸款			$	14,033					$	—					$	—					$	14,308					$	14,308
政策性貸款			$	4,024					$	—					$	—					$	5,050					$	5,050
投保人的責任：投資合同			$	2,035					$	—					$	—					$	2,103					$	2,103
聯邦住房金融局資助協議			$	6,647					$	—					$	6,679					$	—					$	6,679
FABN資金協議			$	6,689					$	—					$	6,626					$	—					$	6,626
長期債務			$	3,839					$	—					$	4,544					$	—					$	4,544
分賬負債			$	11,620					$	—					$	—					$	11,620					$	11,620

_____________

(1)截至2022年12月31日和2021年12月31日，不包括CLO短期債務$239百萬美元和美元92100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000港元按公允價值使用公允價值選項按公允價值計入綜合VIE發行的票據內。

淺談房地產抵押貸款

房地產商業和農業抵押貸款的公允價值是通過對抵押貸款未來收到的合同現金流進行貼現來計量的，其利率與發放具有類似特徵和信用質量的貸款的利率相同。貼現率是根據適當的美國國債利率得出的，其期限與貸款的剩餘期限相同，其中增加了反映與特定貸款相關的風險溢價的利差。預計將被取消抵押品贖回權的抵押貸款和問題抵押貸款的公允價值僅限於基礎抵押品的公允價值，如果較低的話。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

政策性貸款

政策性貸款的公允價值是根據美國國債收益率曲線和歷史還貸模式對預期現金流進行貼現計算得出的。

短期債務

該公司的短期債務主要包括由於一年內即將到期而被重新分類為短期債務的長期債務。該公司短期債務的公允價值由彭博社的評估定價服務確定，該服務使用直接觀察或可觀察的可比物。

長期債務

該公司長期債務的公允價值由彭博社的評估定價服務確定，該服務使用直接觀察或可觀察的可比物。

聯邦住房金融局資助協議

公平金融的FHLB長期融資協議的公允價值是根據FHLB公佈的指示性市場利率確定的，提供給AB，併為每種票據的FMV建模。FHLB短期融資協議的公允價值反映的是名義/面值加上應計利息。

FABN資金協議

公平金融公司的FABN融資協議的公允價值由彭博社評估的定價服務確定，該服務使用直接觀察或觀察到的可比物。

投保人負債--投資合同和單獨賬户負債

包括在投保人賬户餘額中的遞延年金和某些年金的公允價值，以及基金投資在單獨賬户中的投資合同的負債，是使用按反映當前市場利率貼現的預計現金流量來估計的。現金流中反映的重大不可察覺的投入包括錯失率和提款率。可能會對公允價值進行增量調整，以反映不履行風險。某些其他產品，如公司的聯合計劃合同、不涉及壽險或有事項的補充合同、訪問賬户和託管盾牌產品儲備，均按賬面價值持有。

免除公允價值披露或以其他方式不需要披露的金融工具

豁免公允價值披露要求

某些金融工具不受公允價值披露要求的限制，例如財務擔保和投資合同以外的保險負債、按權益法入賬的有限合夥企業、退休金和其他退休後債務。

否則不需要包括在上表中

本公司對Coli保單的投資按其現金退回價值入賬，因此不需要計入上表。請參閲本綜合財務報表附註2，以進一步説明公司與其在Coli保單上的投資有關的會計政策。

9)    保險責任

可變年金合同-GMDB、GMIB、GiB和Gwbl等功能

該公司與GMDB、GMIB、GIB和gwbl簽訂了某些有效的可變年金合同，這些合同保證以下內容之一：

•退還保費：收益為經常賬户價值或支付的保費(經提款調整)中的較大者；

•棘輪：福利是往來賬户價值、支付的保費(根據提款進行調整)或任何週年日至合同規定年齡的最高賬户價值(根據提款進行調整)中的最大值；

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

•彙總：福利是按合同規定的利率累積到特定年齡的經常賬户價值或(根據提款調整)支付的保費中的較大者；

•Como：福利是棘輪福利或彙總福利中較大的一個，後者可能包括五年或每年重新設置；或

•取款：取款保證終身每年最高額度。

具有GMDB和GMIB功能而不具有NLG Rider功能的可變年金合同的負債

下表概述了具有GMDB和GMIB特徵以及沒有NLG特徵的可變年金合同負債的變化。直接合同(在再保險轉讓前)和假定合同的金額反映在未來保單福利和其他投保人負債的綜合資產負債表中。轉讓合同的金額在綜合資產負債表中反映在再保險公司的到期金額中。在合併資產負債表中反映在GMIB再保險合同資產中的剝離GMIB金額按公允價值計算。

具有GMDB和GMIB功能而不具有NLG功能的可變年金合同的負債變化

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

			GMDB																		GMIB
			直接						假設 (1) (2)						割讓						直接						假設 (1) (2)						割讓
			(單位：百萬)
平衡，2020年1月1日			$	4,780					$	76					$	(104)					$	4,673					$	187					$	(2,139)
有償擔保福利			(495)						(22)						15						(293)						15						79
儲備的其他變化			812						18						1						1,646						(6)						(428)
平衡，2020年12月31日			$	5,097					$	72					$	(88)					$	6,026					$	196					$	(2,488)
有償擔保福利			(461)						(12)						113						(377)						(49)						58
儲備的其他變化			315						14						(65)						243						(7)						603
可敬交易的影響			—						(74)						(2,176)						—						(140)						(2,141)
平衡，2021年12月31日			$	4,951					$	—					$	(2,216)					$	5,892					$	—					$	(3,968)
有償擔保福利			(595)						—						249						(602)						—						76
儲備的其他變化			886						—						(359)						336						—						646
平衡，2022年12月31日			$	5,242					$	—					$	(2,326)					$	5,626					$	—					$	(3,246)

______________

(1)假設的變化是由出售中國證監會敬尊貴的。

(2)包括截至2021年6月1日對割讓給Venerable的儲量的影響。有關這項可追溯交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。

嵌入和獨立保險相關衍生產品的負債

GMxB衍生功能的負債、SCS、SIO、MSO及IUL指數化功能的負債、GMIB再保險合約的資產及負債以及與GMIB NLG產品功能(GMIB NLG再保險)相關的再保險人應付金額被視為嵌入或獨立保險衍生品，並按公允價值報告。有關與該等嵌入或獨立保險衍生工具有關的資產及負債的公允價值，請參閲本綜合財務報表附註8。

賬面價值和風險淨額

下表按擔保類型列出了截至2022年12月31日生效的具有GMDB和GMIB功能的直接可變年金合同的賬户值和淨資產收益率。對於具有GMDB功能的合同，死亡情況下的NAR是GMDB功能超出相關帳户值的金額。對於具有GMIB功能的合同，年化情況下的淨資產收益率是考慮到當前年金購買率和GMIB保證年金購買率之間的關係後，GMIB福利的現值超過相關賬户價值的金額。由於具有GMDB功能的可變年金合同也可以在同一合同中提供GMIB擔保，因此列出的GMDB和GMIB金額並不相互排斥。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

具有GMDB和GMIB功能的直接可變年金合同

截至2022年12月31日

			擔保類型
			退還保費						棘輪						總成						組合式						總計
			(百萬，年齡和利率除外)
具有GMDB功能的可變年金合同
投資於以下項目的賬户價值：
一般帳目			$	16,891					$	97					$	46					$	144					$	17,178
獨立賬户			47,608						7,445						2,452						25,211						82,716
總帳户值			$	64,499					$	7,542					$	2,498					$	25,355					$	99,894
淨資產收益率，毛利率			$	739					$	1,422					$	1,843					$	23,101					$	27,105
淨資產收益率，再保險金額淨額			$	726					$	1,291					$	1,341					$	12,469					$	15,827
投保人平均年齡(年)			51.6						69.8						76.1						71.8						55.3
70歲以上的投保人百分比			12.1		%				52.8		%				74.7		%				60.7		%				21.1		%
合同規定的利率範圍			不適用						不適用						3% - 6%						3% - 6.5%						3% - 6.5%
具有GMIB功能的可變年金合同
投資於以下項目的賬户價值：
一般帳目			$	—					$	—					$	14					$	188					$	202
獨立賬户			—						—						21,001						26,529						47,530
總帳户值			$	—					$	—					$	21,015					$	26,717					$	47,732
淨資產收益率，毛利率			$	—					$	—					$	489					$	7,540					$	8,029
淨資產收益率，再保險金額淨額			$	—					$	—					$	157					$	3,071					$	3,228
投保人平均年齡(年)			不適用						不適用						65.8						71.4						69.2
年化前的加權平均剩餘年數			不適用						不適用						5.4						0.5						2.4
合同規定的利率範圍			不適用						不適用						3% - 6%						3% - 6.5%						3% - 6.5%

有關公司GMDB和GMIB風險敞口的再保險計劃的更多信息，請參閲2021年綜合財務報表附註11中的“再保險”。

按投資類別劃分的獨立賬户投資具有GMDB和GMIB功能的基礎可變年金合同

具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的賬户總價值包括分配給擔保利息期權的金額，該期權是普通賬户的一部分，以及通過單獨賬户投資於可變保險信託的可變投資期權。下表按主要投資類別列出了由支持具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的單獨賬户持有的資產的公允價值合計。資產的投資業績影響相關賬户價值，從而影響與GMDB和GMIB收益和擔保相關的淨資產收益率。由於該公司的可變年金合同同時提供GMDB和GMIB功能，因此GMDB和GMIB金額並不相互排斥。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

投資於可變保險信託共同基金

			2022年12月31日												2021年12月31日
互惠基金類型			GMDB						GMIB						GMDB						GMIB
			(單位：百萬)
權益			$	39,779					$	14,075					$	52,771					$	20,015
固定收益			4,416						1,964						5,391						2,507
平衡式			37,398						31,240						48,390						40,491
其他			1,123						251						1,025						263
總計			$	82,716					$	47,530					$	107,577					$	63,276

GMDB、GMIB、GiB等功能的對衝程序

該公司有一個計劃，旨在對衝某些風險，首先與GMDB功能和累加器系列可變年金產品的GMIB功能相關。該計劃還擴大到涵蓋其他已提供的保障福利。該計劃利用衍生品合約，如交易所交易的權益、貨幣和利率期貨合約、總回報和/或權益互換、利率互換和下限合約、互換、差異互換以及股票期權，共同管理這些合約，以努力減少可歸因於資本市場變動的擔保收益敞口的不利變化對經濟的影響。目前，這一計劃對衝了2001年以後銷售的產品的某些經濟風險，只要這些風險不是外部再保險的話。

這些項目不符合對衝會計處理的條件。因此，這些項目中使用的衍生品合約的收益(虧損)，包括公允價值的本期變動，在發生期間在衍生品淨收益(虧損)中確認，並可能導致收益(虧損)波動。

可變和對利率敏感的人壽保險單-NLG

可變和對利息敏感的人壽保險保單中包含的NLG功能使其在保單價值不足以支付當時到期的每月費用的情況下保持有效。只要保單符合合同規定的保費資金測試和某些其他要求，NLG就仍然有效。

在綜合資產負債表的未來保單利益和其他投保人負債中反映的NLG負債的變化彙總於下表。

															直接責任(1)
									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
期初餘額															$	1,096					$	1,022					$	898
有償擔保福利															(79)						(84)						(39)
外匯儲備的其他變化															145						158						163
期末餘額															$	1,162					$	1,096					$	1,022

_____________

(1)在提交的任何期間內，都沒有放棄再保險的金額。

10)    租契

該公司的經營租賃主要包括辦公空間的房地產租賃。該公司還擁有各種類型的辦公傢俱和設備的經營租賃。對於某些設備租賃，公司採用資產組合的方法來有效地核算營運租賃的資產和負債。對於在租賃條款發生變化或租賃修改未產生單獨合同後重新評估租賃期限或分類的租賃協議，本公司選擇將租賃和相關非租賃組成部分合併為其經營租賃；然而，與本公司經營租賃相關的非租賃組成部分在性質上主要是可變的，因此不包括在確定ROU經營租賃資產和租賃負債時，但在產生該等付款義務的期間確認。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

本公司的經營租約可能包括延長或終止租約的選擇權，除非合理地確定將會行使，否則不包括在確定營運資產或租賃負債中。該公司的經營租約的剩餘租賃條款為1年份至15幾年，其中一些包括延長租約的選項。本公司通常不會將其續訂選擇權計入計算其ROU經營租賃資產和租賃負債的租賃條款中，因為續訂選擇權允許本公司保持經營靈活性，並且本公司不能合理地確定其是否會在接近租約的初始結束日期之前行使這些續訂選擇權。本公司的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。

由於本公司的經營租賃不提供隱含利率，因此本公司基於租賃開始日可獲得的信息的遞增借款利率被用於確定租賃付款的現值。

該公司主要將其新澤西州和紐約租賃物業內的樓面面積轉租給各種第三方。這些轉租的租期通常與原始租期相對應。

資產負債表經營租賃資產負債分類

									十二月三十一日，
			資產負債表行項目						2022						2021
									(單位：百萬)
資產：
經營性租賃資產			其他資產						$	520					$	637
負債：
經營租賃負債			其他負債						$	618					$	768

下表彙總了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的租賃費用構成。

租賃費

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
經營租賃成本			$	179					$	173					$	169
可變經營租賃成本			52						49						49
轉租收入			(53)						(55)						(56)
短期租賃費用			—						—						—
淨租賃成本			$	178					$	167					$	162

截至2022年12月31日的租賃負債到期日如下：

租賃負債的期限

			2022年12月31日
			(單位：百萬)
經營租賃：
2023			$	186
2024			144
2025			69
2026			61
2027			52
此後			170
租賃付款總額			682
減去：利息			(64)
租賃負債現值			$	618

在2019年4月，AB簽署了一份租約，從2024年開始，涉及大約190,000在紐約市有一平方英尺的空間。基本租金債務估計總額(不包括税、業務費用和水電費)

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

在.之上20一年租期約為$448百萬美元。在2020年第四季度，AB行使了退還半層空間的選擇權，這將面積從大約190,000至166,000平方英尺和基本租金義務從#美元起448百萬至美元393百萬美元。

公平財務簽署協議15年一旦滿足某些租賃條件，預計將於2023年開始的租賃，涉及大約89,000在紐約市有一平方英尺的空間。此外，在2021年12月，公平金融修改了其錫拉丘茲寫字樓租約。修正案包括延長一項額外的5年期時間段，從2024年1月1日開始，大約143,000在紐約州錫拉丘茲有一平方英尺的空間。

下表顯示了公司的加權平均剩餘經營租賃期和加權平均貼現率。

加權平均值-剩餘經營租賃期限和貼現率

			十二月三十一日，
			2022						2021
加權平均剩餘經營租賃期			7年份						7年份
經營租賃加權平均貼現率			2.77		%				2.80		%

與租賃有關的補充現金流量信息如下：

租賃負債信息

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流			$	202					$	209					$	210
非現金交易：
以租賃資產換取新的經營租賃負債			$	46					$	109					$	156

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

11)    再保險

本公司承擔並放棄與其他保險公司的再保險。本公司評估其再保險公司的財務狀況，以儘量減少其因再保險公司破產而蒙受的重大損失。放棄再保險並不免除發端保險人的責任。

下表總結了再保險的影響。上述交易的影響導致假設的再保險減少，再保險的讓渡增加。

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
直接保費															$	1,042					$	970					$	929
假設再保險															180						189						222
放棄再保險															(228)						(199)						(154)
保費															$	994					$	960					$	997
直接收費和手續費收入															$	3,932					$	4,250					$	4,149
放棄再保險															(691)						(613)						(414)
保單收費及手續費收入															$	3,241					$	3,637					$	3,735
直接投保人利益															$	4,371					$	3,843					$	5,826
假設再保險															209						238						241
放棄再保險															(1,195)						(863)						(741)
投保人的利益															$	3,385					$	3,218					$	5,326
直接利息記入投保人賬户餘額															$	1,433					$	1,271					$	1,252
放棄再保險															(24)						(52)						(30)
記入投保人賬户餘額的利息															$	1,409					$	1,219					$	1,222

割讓的再保險

本公司在超額留存的基礎上，對其大部分新的可變壽險、UL保單和定期壽險進行再保險。該公司一般按人壽保留最高不超過$25單身生活的百萬美元和美元30與超額部分共同生活的百萬美元100%再保險。本公司還對某些不符合標準的承保風險進行再保險，並在某些其他情況下進行再保險。

2021年6月1日，控股完成將中國證監會出售給VIAC的交易。交易完成後，中國證監會與公平金融立即訂立再保險協議，據此，公平金融按合併共同保險及經修訂共同保險基準，將公平金融於2006-2008年間出售的遺留可變年金保單轉讓予中國證監會。有關這項可追溯交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。

2022年10月3日，作為全球大西洋交易的一部分，公平金融以合併共同保險和修改後的共同保險為基礎，將a50配額份額的百分比約為360,000遺留集團Equi-vest遞延可變年金合同由Equable Financial在1980至2008年間發行。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，本公司與非關聯公司的再保險總額約為41.6%和47.6有效年金合同的GMDB義務的當前風險敞口的百分比，以及在任何一個期間受某些最高金額或上限限制的情況下，大約59.8%和59.8GMIB功能分別佔其當前負債敞口的1%。欲瞭解更多信息，請參閲這些合併財務報表附註9。

除上述外，該公司還通過各種共同保險協議放棄其部分團體健康、長期保險和已繳足人壽保險以及幾乎所有的個人殘疾收入業務。

199

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

假定再保險

除銷售保險產品外，該公司目前還承擔專業再保險公司的風險。該公司還擁有CSLRC承擔的再保險負債的第二輪投資組合，於2021年6月出售給Venerable。該公司通過參與或再保險各種再保險集合和安排，承擔意外、人壽、健康、年金(包括GMDB和GMIB福利產品)、航空、特殊風險和空間風險。

下表彙總了轉讓的再保險GMIB再保險合同、第三方可追回金額、再保險應得金額和假設準備金。

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
轉讓再保險：
已轉讓GMIB再保險合約的估計公允價值淨額，視為衍生工具(1)			$	1,229					$	1,848
GMIB NLG割讓儲量的估計公允價值淨值(2)			4,114						5,813
與保險合同有關的第三方再保險可收回款項			17,201						14,679
頂級再保險公司：
歷史悠久的保險和年金公司(A-KBRA(IFRS)評級)			8,966						10,291
First Allmerica-GAF			4,005
RGA再保險公司(AA-S&P評級)			1,272						1,138
蘇黎世人壽保險股份有限公司(AA-S&P評級)			1,181						1,318
割讓的團體健康儲備			47						40
應付再保險人的款額			1,533						1,381
頂級再保險公司：
RGA再保險公司			1,171						1,212
First Allmerica-GAF			147						—
保障人壽保險公司			104						111
假定再保險：
再保險假定準備金			662						798

______________

(1)估計公允價值增加/(減少)(美元619)百萬，($640)百萬元及$349截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

(2)以再保險人的應付金額報告。有關這項可追溯交易的詳情，請參閲本綜合財務報表附註1。

200

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

12)    短期債務和長期債務

下表列出了該公司的合併借款總額。短期和長期債務包括以下內容：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
短期債務：
CLO短期債務(5.74%) (1)			$	239					$	92
長期債務的當期部分(2)			520						—
短期債務總額			759						92
長期債務：
高級註釋(5.00%, due 2048)			1,481						1,481
高級註釋(4.35%, due 2028)			1,491						1,490
高級註釋(3.90%, due 2023)			—						519
高級債券，(7.00%, due 2028)			350						349
長期債務總額			3,322						3,839
借款總額			$	4,081					$	3,931

______________

(1)與CLO投資合併相關的CLO倉儲債務。

(2)由於到期日在截至2022年12月31日的一年內，長期債務的當前部分已重新分類為截至2022年12月31日的年度的短期債務。

截至2022年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。

短期債務

AB商業票據

截至2022年12月31日和2021年12月31日，AB不是未償還的商業票據。商業票據屬短期性質，因此，所記錄的價值估計為接近公允價值(並被視為公允價值等級中的二級證券)。2022年未償還商業票據的日均借款為#美元。190百萬美元，加權平均利率為1.5%。2021年商業票據的日均借款為#美元。157百萬美元，加權平均利率為0.2%.

AB Revolver信貸安排

AB有一個$200與一家領先的國際銀行提供的百萬美元承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“AB Revolver”)，於2021年11月16日到期。2021年的日均借款為#美元13百萬，加權平均利率為1.1%.

長期債務

控股高級債券及高級債券

2018年4月20日，控股發佈 $800本金總額為百萬美元3.92023年到期的優先債券百分比，$1.5十億本金總額4.352028年到期的優先債券百分比和$1.5十億美元的本金總額5.02048年到期的優先票據百分比(統稱為“票據”)。這些金額是在扣除原始問題後記錄的E貼現和發行成本。在2021年期間，控股公司預付了本金#美元280百萬美元3.9到期優先票據百分比。截至2022年12月31日，3.92023年到期的高級債券被歸類為短期債券，因為它們的到期日在一年內。

201

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日和2021年12月31日，控股公司有未償還的美元350百萬美元和美元349本金總額為百萬美元7.02028年到期的高級債券百分比(“高級債券”)。2018年10月1日，AXA金融與其直接母公司Holdings合併，Holdings繼續作為倖存實體(下稱“AXA金融合並”)。作為與AXA金融公司合併的結果，控股公司承擔了AXA金融公司在優先債券項下的義務。

票據和高級債券包含慣常的肯定和否定契約，包括對某些留置權的限制，以及對公司合併、合併或出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產的能力的限制。債券及高級債券亦包括慣常的違約事件(如適用，並設有慣常的寬限期)，包括在發生違約事件時，所有未償還的債券及高級債券均可加速發行的條款。截至2022年12月31日，該公司沒有違反任何公約。

或有籌資安排

關於與我們的或有資金安排有關的活動的信息，請參閲這些合併財務報表附註17。

信貸安排

控股循環信貸安排

2018年2月，控股公司達成了一項美元2.5十億五年制與銀行銀團的優先無擔保循環信貸安排。2021年6月，Holdings簽訂了一份經修訂並重述的循環信貸協議，將貸款金額降至$1.510億美元，並將到期日延長至2026年6月24日，以及其他變化。循環信貸安排的次級限額為#美元。1.5億元用於簽發信用證，以支持EQ AZ Life Re再保險的人壽保險業務。截至2022年12月31日，該公司擁有225從美元中開出的未開立信用證達百萬美元。1.5以公平金融為受益人的10億分限額。

雙邊信用證便利

於2018年2月，本公司訂立雙邊信用證安排，每項安排均由Holdings擔保，本金總額約為$1.910億美元，有多個交易對手。於2021年6月，Holdings與其雙邊信用證融資的每一家發行人進行修訂，以實施與經修訂及重述的循環信貸協議中實施的更改類似的更改。雙邊信用證貸款的各自額度保持不變。這些設施支持由EQ AZ Life Re再保險的人壽保險業務。滙豐的貸款將於2024年2月16日到期，其餘貸款將於2026年2月16日和2027年2月到期。在2022年12月31日和2021年12月31日期間，雙邊信用證融資沒有使用。

AB信貸安排

AB有一個$800與一批商業銀行和其他貸款人承諾的、無擔保的高級循環信貸安排(AB信貸安排)，將於2026年10月13日到期。信貸安排為本金可能增加提供了最高可達#美元的總額增量。200百萬美元。任何此類增加都必須徵得受影響的貸款人的同意。AB信貸工具可用於AB和SCB LLC的商業目的，包括支持AB的商業票據計劃。AB及渣打銀行均可直接在AB信貸機制下支取，而AB管理層亦可不時動用AB信貸機制。AB已同意為渣打銀行有限責任公司在AB信貸機制下的義務提供擔保。

AB信貸安排包含正面、負面和財務契約，這些契約是此類貸款的慣例，包括對資產處置的限制、對留置權的限制、最低利息覆蓋率和最高槓杆率。截至2022年12月31日，AB遵守了這些公約。AB信貸安排還包括慣例違約事件(如適用，具有慣例寬限期)，包括在違約事件發生時可加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。此外，根據這些規定，一旦發生某些與破產或破產相關的違約事件，AB信貸機制下的所有應付款項將自動成為立即到期和應付的，貸款人的承諾將自動終止。

吾等可不時借入、償還及再借入信貸融資項下的款項，直至信貸融資到期為止。在適當的通知下，AB要求的自願預付款和承諾減少在任何時候都是允許的，不收取任何費用(與預付任何提取的貸款有關的習慣違約費用除外)，並且

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

受最低美元要求的限制。AB信貸機制下的借款按年利率計息，AB可選擇的利率為等於適用保證金的利率，該利率可根據AB的信用評級加上以下指數之一進行調整：Libor；浮動基本利率；或聯邦基金利率。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，AB不是AB信貸安排下的未償還金額。於截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度內，AB及SCB LLC並無動用AB信貸安排。

此外，SCB LLC目前擁有五未承諾的信貸額度：五金融機構。四在這些信貸額度中，允許借款的總金額約為$315100萬，AB被指定為額外的借款人，而另一行沒有規定的限額。截至2022年12月31日和2021年12月31日，SCB LLC不是這些信貸額度上的未償還餘額。截至2022年和2021年的年度內，平均每日借款為#美元1百萬美元和美元47千美元，加權平均利率約為3.7%和0.9%。

13)    關聯方交易

如果一方在作出財務或經營決策時有能力控制另一方或對另一方施加重大影響，則被認為是有關聯的。

AB為相關互惠基金提供的投資管理及相關服務

AB為AB贊助的共同基金提供投資管理及相關服務。AB通過提供這些服務獲得的收入如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
投資管理費和服務費			$	1,453					$	1,645					$	1,368
分銷收入			591						637						516
其他收入--股東服務費			79						86						79
其他收入--其他			8						8						8
總計			$	2,131					$	2,376					$	1,971

EIM和EIMG為關聯信託提供的投資管理和行政服務

EIMG和EIM為EQAT、EQ Premier VIP Trust、1290基金和其他AXA信託提供投資管理和行政服務，所有這些都被視為關聯方。所賺取的投資管理費和服務費按管理資產的百分比計算，並在提供相關服務時記為收入。

下表彙總了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的報銷給/來自本公司的費用以及本公司收到/支付的與上述若干服務相關的費用。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
已收到或應計的收入：
向EQAT、EQ Premier VIP Trust、1290個基金提供投資管理和行政服務(1)			$	708					$	840					$	724
總計			$	708					$	840					$	724

_______

(1)在截至2021年和2020年的年度，金額包括從其他AXA信託收到的費用$4百萬美元。

14)    員工福利計劃

養老金計劃

持股和公平財務退休計劃

公平金融公司贊助公平的401(K)計劃，這是一個為符合條件的員工和金融專業人員提供的合格的固定繳款計劃。該計劃規定了公司繳費、公司匹配繳費和

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

可自由支配的利潤分享貢獻。與此401(K)計劃相關的費用為$38百萬，$64百萬美元和美元49截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

控股贊助MONY員工終身退休收入保障計劃，公平金融贊助公平退休計劃(“公平金融QP”)，兩者均為凍結的合格界定福利計劃，涵蓋合資格的員工和金融專業人士。這些養卹金計劃是不繳款的，其福利通常基於現金結餘公式和/或對某些參與人而言，基於服務年限和特定時期內的平均收入。控股公司對這兩個計劃都承擔了主要責任。公平金融仍然對公平金融QP下的義務負有次要責任，並將在控股公司不履行的情況下確認此類責任。控股公司和公平金融公司還贊助某些不受限制的遞延補償計劃，包括公平超額退休計劃，這些計劃提供的退休福利超過了税法允許的合格計劃的金額。

控股公司和公平金融公司的養老金計劃使用12月31日的衡量日期。

AB退休計劃

AB維護AB員工的利潤分享計劃，這是一項為美國員工提供的符合納税條件的退休計劃。該計劃下的僱主繳費是可自由支配的，通常限於聯邦所得税目的可扣除的金額。

AB還維持一個限定的、非供款的、固定收益的退休計劃，涵蓋在2000年10月2日之前在美國受僱於AB的現任和前任僱員(“AB計劃”)。AB計劃下的福利基於計入貸記的服務年限、平均最終基本工資和基本社會保障福利。

AB對AB計劃使用12月31日的測量日期。

定期養老金支出淨額(福利)

公司合格計劃和非合格計劃的定期養老金淨支出構成如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
服務成本			$	6					$	6					$	6
利息成本			57						46						77
預期資產收益率			(159)						(154)						(147)
精算(收益)損失			1						1						1
淨攤銷			65						99						103
定居的影響			6						6						7
定期養老金支出淨額(福利)			$	(24)					$	4					$	47

預計福利債務(PBO)的變化

公司合格和非合格計劃的PBO的變化包括：

			2022						2021
			(單位：百萬)
預計福利義務，年初			$	2,900					$	3,180
利息成本			57						45
精算(收益)/損失(1)			(487)						(95)
已支付的福利			(190)						(198)
聚落			(26)						(32)
預計福利義務，年終			$	2,254					2,900

______________

(1)精算損益是貼現率變化的結果，如下所示。

204

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

下表披露了本公司符合條件的養老金計劃和不符合條件的養老金計劃的計劃資產變化和資金狀況：

			2022						2021
			(單位：百萬)
養老金計劃資產按公允價值計算，年初			$	2,808					$	2,744
計劃資產的實際回報率			(515)						259
已支付的福利			(158)						(165)
購買年金			(25)						(30)
年終按公允價值計算的養老金計劃資產			2,110						2,808
PBO			2,254						2,900
年終PBO超過養老金計劃資產			$	144					$	92

應計養卹金費用#美元144百萬美元和美元93截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別在所附合並資產負債表中確認了100萬美元，以反映這些計劃的無資金狀況。

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
預計福利義務			$	2,254					$	2,900
累積利益義務			$	2,254					$	2,900
計劃資產的公允價值			$	2,110					$	2,808

未確認的淨精算(收益)損失

下表披露了截至2022年12月31日和2021年12月31日AOCI中尚未確認為定期養卹金淨成本組成部分的金額。

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
未確認的淨精算(收益)損失			$	744					$	620
未確認的先前服務成本(積分)			(1)						(1)
總計			$	743					$	619

養老金計劃資產

合資格退休金計劃資產的公允價值按與本公司按公允價值經常性計量的投資資產的公允價值一致的方式計量並歸屬於公允價值體系內的水平。有關公允價值層次的説明，請參閲這些合併財務報表附註8。

下表披露了截至2022年12月31日和2021年12月31日符合條件的養老金計劃總資產的公允價值分配情況：

			十二月三十一日，
			2022						2021
固定期限			46.4		%				47.2		%
股權證券			21.4						29.7
權益類房地產			22.6						16.5
現金和短期投資			4.0						2.5
其他			5.6						4.1
總計			100.0		%				100.0		%

合格的養老金計劃資產的投資以回報為主要目標，並考慮到謹慎的風險。關於計劃資產分配的指導方針由各計劃投資委員會制定，並着眼於長期投資範圍。截至2022年12月31日，符合條件的養老金計劃

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

繼續他們的投資配置策略，目標是50%-50%的長期債券和“尋求回報”資產的組合，包括公開股票、房地產、對衝基金和私募股權。

下表分別披露了截至2022年12月31日和2021年12月31日符合條件的養老金計劃資產的公允價值及其在公允價值層次中的可觀察性水平。

			1級						2級												總計
			(單位：百萬)
2022年12月31日：
固定期限：
公司			$	—					$	619											$	619
美國財政部、政府和機構			—						336												336
國家和政治分區			—						8												8
外國政府			—						15												15
普通股、房地產投資信託基金和優先股			308						59												367
共同基金			30						—												30
集體信任			—						61												61
現金和現金等價物			47						—												47
短期投資			—						34												34
按公允價值計算的總資產			385						1,132												1,517
按資產淨值衡量的投資			—						—												600
按公允價值計算的總投資			$	385					$	1,132											$	2,117
2021年12月31日：
固定期限：
公司			$	—					$	842											$	842
美國財政部、政府和機構			—						426												426
國家和政治分區			—						16												16
外國政府			—						18												18
普通股、房地產投資信託基金和優先股			576						108												684
共同基金			62						—												62
集體信任			—						99												99
現金和現金等價物			19						—												19
短期投資			—						46												46
按公允價值計算的總資產			657						1,555												2,212
按資產淨值衡量的投資			—						—												593
按公允價值計算的總投資			$	657					$	1,555											$	2,805

下表列出了計算資產淨值的投資；資產淨值被用作確定這些投資截至2022年和2021年12月31日的公允價值的實際權宜之計。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

截至2022年和2021年12月31日的實際權宜之計披露

投資			公允價值						贖回頻率 (如果當前符合條件)						贖回通知期						資金不足的承付款
			(單位：百萬)
2022年12月31日：
私募股權基金			$	79					N/A (1) (2)						不適用						$	16
私人房地產投資信託基金			468						季刊						一刻鐘						—
對衝基金			53						日曆季度(3)						上一季度末						$	10
總計(4)			$	600
2021年12月31日：
私募股權基金			$	72					N/A (1)(2)						不適用						$	19
私人房地產投資信託基金			457						季刊						一刻鐘						—
對衝基金			65						日曆季度(3)						上一季度末						$	5
總計(4)			$	594

_______________

(1)未經轉讓事先書面同意，且符合若干標準(例如，不對其他投資者造成不利影響)的情況下，不得出售或轉讓所有權權益。

(2)未經管理成員事先書面同意，不得出售車輛權益。

(3)三月、六月、九月和十二月。

(4)包括權益法投資#美元111百萬美元和美元109分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。

下表分別列出了截至2022年、2021年和2020年12月31日所有合格養老金計劃資產的3級公允價值對賬：

3級儀器

公允價值計量

			私人房地產投資信託基金						其他股權投資						固定期限
			(單位：百萬)
餘額，2022年1月1日			$	—					$	—					$	(1)
計劃資產實際收益率--銷售/結算			—						—						(1)
平衡，2022年12月31日			$	—					$	—					$	(2)
餘額，2021年1月1日			$	—					$	—					$	—
計劃資產實際收益率--銷售/結算			—						—						(1)
平衡，2021年12月31日			$	—					$	—					$	(1)
平衡，2020年1月1日			$	—					$	—					$	1
計劃資產實際收益率--銷售/結算			—						—						(1)
平衡，2020年12月31日			$	—					$	—					$	—

截至2022年12月31日，歸類為1級、2級和3級的資產包括大約18.2%, 53.5%和0.0分別為合格養老金計劃資產的%。截至2021年12月31日，被歸類為1級、2級和3級的資產包括23.4%, 55.4%和0.0分別為合格養老金計劃資產的%。在合格的養老金計劃資產類別內或跨類別產生的信用風險不會顯著集中。

除了上述計劃資產外，公司和某些子公司還購買了針對某些關鍵員工的人壽保險。根據這些政策的條款，本公司和這些子公司被指定為受益人。COLI政策的目的是為本公司提供額外資金，用於履行本公司持有的各種員工福利義務，包括與其非限定固定福利計劃和退休後福利計劃相關的義務。截至2021年12月31日和2020年12月31日，大腸桿菌的賬面價值為1美元。886百萬美元和$1.0分別為10億美元。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

假設

貼現率

本公司合格和非合格養老金計劃的福利義務和相關的定期淨成本是使用貼現率假設來衡量的，這些假設反映了該計劃的福利可以有效結算的比率。為每個計劃下預期的年度福利支付提供資金的預計名義現金流出，使用公佈的優質債券收益率曲線進行貼現，作為匹配債券方法的實際權宜之計。從2014年開始，公司使用花旗集團養老金高於中位數-AA曲線(“花旗曲線”)來實現這一目的。本公司在將計劃的預計收益流與參考債券的現金流和存續期進行比較後得出結論，不需要對花旗曲線進行調整。

死亡率

2016年10月，精算師協會發布了MP-2016，這是精算師協會於2014年發佈的第二次年度更新，反映了美國曆史人口歷史死亡數據(2012年至2014年)。與其前身(MP-2015)類似，MP-2016表明，雖然死亡率數據繼續顯示壽命延長，但壽命的增長速度較慢，落後於MP-2015和MP-2014以前提出的增長速度。該公司考慮了這一新數據以及從當前實踐中對如何最好地估計預期壽命改善趨勢的意見，並決定繼續使用在整個世代基礎上預測的RP-2000基本死亡率表，以衡量和報告截至2022年12月31日的綜合固定福利計劃義務。

下表披露了用於衡量公司在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的養老金福利義務和定期養老金淨成本的假設。

			十二月三十一日，
			2022						2021
折扣率：
公平財務QP			5.13%						2.55%
公平超額退休計劃			5.09%						2.47%
僱員個人退休收入保障計劃			5.22%						2.78%
AB合格退休計劃			5.50%						2.55%
其他固定福利計劃			4.93%-5.22%						2.05%-2.78%
週期成本			4.84% - 5.20%						1.18%-2.78%
2012年4月1日前應計項目的現金餘額利息貸記利率			4.00%						4.00%
2012年4月1日後應計項目的現金餘額利息貸記利率			0.25%						0.50%
賠償率的增加：
福利義務			5.96%						5.97%
週期成本			6.37%						6.33%
預期長期養老金計劃資產回報率(定期成本)			6.25%						6.25%

計劃資產的預期長期回報率假設以計劃組合的目標資產配置為基礎，並在每個資產類別的歷史收益和波動性的背景下使用前瞻性假設確定。在1987年之前，公平金融合格投資者計劃下的參與者福利是通過從公平金融購買非參加年金合同來提供資金的。根據這些合同支付的福利約為#美元。3百萬美元和美元42022年和2021年分別為100萬。

退休後福利

該公司取消了對2012年5月1日或之後退休的個人退休後醫療和牙科保險的任何補貼。本公司繼續根據服務年限和年齡，為2012年5月1日前退休的某些個人支付退休後醫療和牙科保險的費用，但

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

計劃改變或消除這些好處。該公司以現收現付的方式為這些退休後福利提供資金。

本公司發起公平高管遺屬福利計劃(“ESB計劃”)，為合資格的高管提供退休後人壽保險福利。符合資格的高管可以選擇最多四個保險級別，每個級別提供的福利相當於高管的薪酬，但受總金額的限制25百萬上限。除ESB計劃外，本公司目前並無提供退休後人壽保險福利，但會繼續向根據終止計劃有資格領取退休後人壽保險福利的若干在職及退休僱員提供退休後人壽保險福利。ESB計劃於2019年1月1日向新參與者關閉。

2022年和2021年，退休後福利付款為#美元。20百萬美元和美元28百萬美元，分別扣除員工繳費後的淨額。

該公司的退休後計劃使用12月31日作為衡量日期。

退休後福利淨成本的構成部分

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
服務成本			$	2					$	2					$	2
利息成本			10						8						13
淨攤銷			6						9						9
退休後定期福利費用淨額			$	18					$	19					$	24

下表描述了合併財務報表中確認的公司退休後計劃累計福利義務的變化：

退休後累積福利義務

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
退休後累計福利義務，年初			$	466					$	516
服務成本			2						2
利息成本			10						8
已支付的供款和福利			(20)						(28)
精算(收益)損失			(109)						(32)
退休後累計福利義務，年終			$	349					$	466

公司退休後的醫療計劃義務被聯邦醫療保險D部分的預期補貼所抵消，這一補貼假定會隨着醫療保健成本的趨勢而增加。

用於衡量預期福利成本的假定醫療成本趨勢率

			十二月三十一日，
			2022						2021
下一年			5.4%						5.1%
假定成本增長將下降到的最終比率			3.9%						4.0%
達到最終趨勢率的年份			2096						2094

下表披露了截至2022年12月31日和2021年12月31日AOCI中尚未確認為退休後定期福利淨成本組成部分的金額：

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合併財務報表附註(續)

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
未確認的精算(收益)損失淨額			$	17					$	135
未被認可的先前服務(積分)			(24)						(26)
總計			$	(7)					$	109

計算截至12月31日、2022年和2021年退休後福利債務的假定貼現率，其確定方式基本上與上述衡量養卹金福利債務的方式相同。下表披露了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的離散單一等值貼現率範圍和相關的定期淨成本。

			十二月三十一日，
			2022						2021
折扣率：
福利義務			5.07%-5.20%						2.43%-2.72%
週期成本			2.71%-4.58%						2.34%-2.52%

該公司為某些殘疾的前僱員提供離職後醫療和人壽保險。這些離職後福利的應計負債為#美元。2百萬美元和美元3截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為100萬。離職後福利淨費用的構成如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
服務成本			$	1					$	1					$	1
利息成本			—						—						—
淨攤銷			—						—						(5)
淨(得)損			—						—						—
離職後定期福利費用淨額			$	1					$	1					$	(4)

下表提供了從2023年1月1日開始的未來五年中預計每年支付的福利估計數，以及此後五年的總計福利。這些估計數基於用於衡量截至2022年12月31日各自福利義務的相同假設，幷包括可歸因於估計的未來員工服務的福利。

									退休後福利
															健康狀況
歷年			養老金福利						人壽保險						毛概算付款						估計的聯邦醫療保險D部分補貼						估計付款淨額
			(單位：百萬)
2023			$	210,551					$	—					$	—					$	—					$	—
2024			$	245,066					$	—					$	—					$	—					$	—
2025			$	198,657					$	—					$	—					$	—					$	—
2026			$	188,175					$	—					$	—					$	—					$	—
2027			$	180,393					$	—					$	—					$	—					$	—
2028 to 2032			$	2,280,266					$	—					$	—					$	—					$	—

自2020年12月31日起，通過公平退休人員羣體健康計劃的現行健康計劃覆蓋範圍終止。符合聯邦醫療保險條件的退休人員及其符合聯邦醫療保險條件的家屬有機會通過怡安退休人員健康交易所選擇聯邦醫療保險計劃，自2021年1月1日起生效，某些符合條件的退休人員可獲得退休人員健康報銷賬户繳費，以幫助支付保費和自付費用。

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合併財務報表附註(續)

65歲之前的退休人員及其65歲之前的受撫養人有機會根據2021年1月1日生效的怡安積極健康交易所選擇醫療保險。儘管福利變化的生效日期要到2021年1月1日才開始生效，但修正案的影響立即得到確認，並反映在截至2020年12月31日的累積退休後福利義務的衡量中。

15)    基於股份的薪酬計劃

2022年、2021年和2020年按股份支付安排的薪酬費用如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
業績股			$	31					$	17					$	11
股票期權			1						—						7
限售股單位			296						257						234
薪酬支出總額			$	328					$	274					$	252
所得税優惠			$	68					$	58					$	52

自2018年以來，控股已根據分別於2018年4月25日和2019年2月28日通過的公平控股公司2018年綜合激勵計劃和公平控股公司2019年綜合激勵計劃(統稱為綜合計劃)授予股權獎勵。綜合計劃下的獎勵與控股的普通股掛鈎。截至2022年12月31日，根據綜合計劃保留和可供發行的普通股為22百萬股。控股公司可以發行新股或使用國庫持有的普通股作為與控股公司普通股掛鈎的獎勵。

退休與保障

根據綜合計劃，為2022年、2021年和2020年的R&P員工、財務專業人員和董事頒發了股權獎勵。本節討論的所有贈與都將以控股公司的普通股進行結算。

對於具有分級歸屬時間表和純服務歸屬條件的獎勵，包括控股RSU和其他形式的基於股份的支付獎勵，本公司對補償成本的確認採用直線費用歸屬政策。在確認賠償費用時，2022年、2021年和2020年贈款的實際沒收被認為是無關緊要的。

年度大獎

每年，控股公司董事會的薪酬委員會都會批准一項基於股權的獎勵計劃，並在2月份的定期會議上根據該計劃授予獎勵。根據Holdings的股權計劃，2022年、2021年和2020年的年度獎勵包括一系列股權工具，包括Holdings RSU、Holdings股票期權和Holdings Performance股票。如果Holdings以現金支付任何普通股息，所有已發行的Holdings RSU和Performance股票將以額外的Holdings RSU或Performance股票的形式應計股息等價物，以符合相關獎勵的條款進行結算或沒收。

控股RSU

根據年度計劃授予R&P員工的控股RSU按比例在一年內按比例分期付款三年制句號。獎勵的公允價值是使用授予日控股股份的收盤價來計量的，由此產生的補償費用將在歸屬期限或參與者符合退休資格之日之前的較短期間內確認，但不得少於一年。

控股股票期權

授予R&P員工的控股股票期權具有三年制分級歸屬時間表，三個週年紀念日各有三分之一的歸屬。授予日持有股票期權的總公允價值將在歸屬期間或參與者符合退休資格之日之前的較短期間內計入支出，但不得少於一年。

控股業績股份

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

授予R&P員工的控股業績股票受業績條件和三年制懸崖歸屬。業績股票包括二不同的部分；一部分基於公司的股本回報率目標(“ROE業績股份”)，另一部分基於控股公司的相對總股東回報目標(“TSR業績股份”)，每一部分約佔獎勵的一半。參賽者可從0%至200已授予的未賺取業績股票的百分比。一旦確定並批准了所有適用的非公認會計準則的淨資產收益率目標，就確定了授予日業績淨資產收益率的公允價值。獎勵的公允價值是使用授予日Holdings股份的收盤價來計量的。

TSR履約股份於授出日的公允價值採用蒙特卡羅方法計量。在蒙特卡洛方法下，對Holdings和選定的同行公司的股票回報進行了模擬，以估計根據獎勵條件確定的支付百分比。未賺取的TSR業績股票的授予日公允價值合計將在懸崖歸屬期間或參與者符合退休資格之日之前的較短期間內確認為補償費用，但不得少於一年。

董事大獎

控股公司每年向控股公司、公平金融公司和公平美國公司的非僱員董事授予不受限制的控股股份。這些獎勵的公允價值是使用授予日控股股份的收盤價來計量的。這些獎勵立即授予，所有補償費用在授予之日確認。

優先股權獎授予

在2017年及之前幾年，我們業務中的員工、財務專業人員和董事的股權獎勵是在AXA全球股權計劃的保護傘下提供的。因此，2017年及前幾年授予的股權獎勵與安盛的股票掛鈎。

該等先前獎勵的公允價值於授出日期參考安盛普通股的收市價計量，經完成業績目標及歸屬前沒收而調整後的結果，一般按所需服務期、履約期(如有)或達到退休資格及不再需要後續服務以繼續歸屬獎勵的較短日期兩者中較短的一項計算。

投資管理與研究

我們投資管理和研究業務的員工和董事參與了AB維護的幾個無資金來源的長期激勵薪酬計劃。這些計劃下的獎勵與AB Holding Units掛鈎。

根據於二零一七年九月二十九日舉行的AB控股單位持有人特別會議上通過的AB 2017長期激勵計劃(“2017計劃”)，AB僱員及董事可獲授予以下形式的獎勵：(I)受限AB控股單位或影子受限AB控股單位(“影子”獎勵是在稍後日期或特定事件時獲得AB控股單位的合約權利)；(Ii)購買AB控股單位的選擇權；及(Iii)其他以AB控股單位為基礎的獎勵(包括但不限於AB Holding單位增值權及表現獎勵)。2017年計劃將於2027年9月30日到期，該日期之後將不再頒發2017計劃下的任何獎項。根據2017年計劃，可獲獎的AB控股單位總數為60百萬美元，包括不超過30新發行的AB控股單位100萬個。

AB從事公開市場收購AB Holding Units，以幫助為其長期激勵薪酬計劃下的預期義務提供資金，並用於其他公司目的。在2022、2021和2020年間購買了AB5.2百萬，5.6百萬美元和5.4百萬個AB控股單位，價格為$212百萬，$262百萬美元和美元149分別為100萬美元。這些金額反映了公開市場購買的2.3百萬，2.6百萬美元和3.1百萬個AB控股單位，價格為$92.7百萬，$117.9百萬美元和美元74.0其餘部分涉及向AB員工購買AB Holding單位，以使他們能夠在分配長期激勵薪酬獎勵時滿足法定預扣税要求，但被AB員工作為分配再投資選舉的一部分購買的AB Holding Units所抵消。

在2022、2021和2020年間授予AB4.7百萬，7百萬美元和5.7100萬個限制AB控股單位，分別授予AB員工和董事。

在2022、2021和2020年間，AB Holding發佈了6上千個，100千和5在行使購買AB控股單位的選擇權時，分別持有1000個AB控股單位。AB Holding將所得資金用於100千美元，3百萬美元和美元147分別從員工收到的現金支付的行使價格購買同等數量的新發行的AB控股單位。

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合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日，尚未授予購買AB Holding Units的選擇權，並且29.8100萬個AB控股單位，扣除預扣税要求，須接受根據2017年計劃或2017年被取消的類似條款的股權補償計劃作出的其他AB控股單位獎勵。AB基於持有單位的獎勵(包括期權)30.2截至2022年12月31日，有100萬個AB控股單位可供轉讓。

股票期權活動摘要

2022年控股、AB和AXA期權計劃的活動摘要如下：

			未完成的期權
			EQH股份												AB控股單位												安盛普通股
			數 傑出的 (in 000’s)						加權 平均值 鍛鍊 價格						數 傑出的 (In 000’s)						加權 平均值 鍛鍊 價格						數 傑出的 (in 000’s)						加權 平均值 鍛鍊 價格
2022年1月1日未償還期權			2,040						$	21.69					5,774						$	20.12					874						€ 22.39
授予的期權			—						—						—						—						—						—
行使的期權			(73)						18.05						(5,774)						20.12						(181)						—
喪失的期權，淨額			(24)						22.58						—						—						(27)						—
期權已過期			—						—						—						—						—						—
2022年12月31日未償還期權			1,943						$	21.75					—						$	—					666						€ 22.95
合計內在價值(1)									$	5,895											$	—											€	—
加權平均剩餘合同期限(年)			6.55												0.00												4.00
在2022年12月31日可行使的期權			1,517						$	21.45					—						$	—					630						€ 23.03
合計內在價值(1)									$	5,058											$	—											€	—
加權平均剩餘合同期限(年)			6.41												0.00												3.91

_______________

(1)總內在價值(以千為單位)計算為相關標的股份在2022年12月31日的收盤價超過期權獎勵的執行價。對於執行價高於市場價的獎勵，內在價值顯示為零。

截至本年度止年度公司期權計劃內股票期權授予假設活動摘要2022年12月31日、2021年和2020年：

			EQH股份(1)
			2022 (2)						2021 (2)						2020
股息率			—%						—%						2.59%
預期波動率			—%						—%						26.00%
無風險利率			—%						—%						1.19%
預期壽命(以年為單位)			—						—						6.0
授權日每個期權的加權平均公允價值			$	—					$	—					$	4.37

_______________

(1)預期波動率基於選定的歷史同行數據，加權平均預期期限因缺乏足夠的歷史數據而使用簡化方法確定，預期股息收益率基於Holdings的預期年化股息，無風險利率基於適當預期期限的美國國債收益率。

(2) 不是於2022年12月31日及2021年12月31日期間授予的股票期權。

截至2022年12月31日，大約74與AXA未歸屬股票期權獎勵相關的數千筆未確認補償成本預計將在加權平均期間內被公司確認0.2好幾年了。大約$113與控股未歸屬股票期權獎勵相關的數千筆未確認補償成本預計將在加權平均期間內被公司確認0.1好幾年了。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

限制性股票單位獎勵活動紀要

控股股份的市場價格被用作控股RSU的公允價值計量的基礎。為了確定股票結算控股RSU的補償成本，公允價值在授予日至結算日固定不變，不修改獎勵條款。對於負債分類現金結算控股和AXA RSU，公允價值在每個報告期結束時重新計量。

截至2022年12月31日，大約3百萬控股RSU仍未歸屬。與這些賠償有關的未確認賠償費用總計約為#美元。33預計將在1.64加權平均期內確認。

截至2022年12月31日，大約15百萬AB控股單位獎仍未授予。與這些賠償有關的未確認賠償費用總計約為#美元。114預計將在加權平均期間確認100萬美元6.1好幾年了。

下表彙總了2022年控股限制性股票單位的活動。

			控股限制性股票單位股份						加權平均授予日期 公允價值
截至2022年1月1日未歸屬			3,228,733						$	21.15
授與			1,340,926						33.28
被沒收			(172,349)						28.39
既得			(1,608,145)						23.03
截至2022年12月31日未歸屬			2,789,165						$	29.46

表演獎活動總結

截至2022年12月31日，大約1.3百萬控股獎仍未授予。與這些賠償有關的未確認賠償費用總計約為#美元。10預計將在1.53年的加權平均期內確認。

下表總結了2022年控股和AXA業績獎勵活動。

			控股業績獎的股份						加權平均授予日期 公允價值						AXA表現獎的股份						加權平均授予日期 公允價值
截至2022年1月1日未歸屬			1,217,222						$	28.93					62,747						$	21.28
授與			704,769						33.01						—						—
被沒收			(107,921)						28.43						—						—
既得			(486,475)						23.89						(62,747)						21.28
截至2022年12月31日未歸屬			1,327,595						$	32.98					—						$	—

16)    所得税

所得税前營業收入包括國內營業收入(虧損)#美元。2.4億美元，(美元392)和($1.3截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度為10億美元，海外業務收入為#億美元135百萬，$223百萬美元和美元169截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度為100萬美元。大約$35百萬，$59百萬美元和美元45在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，公司所得税支出中有100萬美元歸屬於外國司法管轄區。

綜合損益表中的所得税(費用)收益彙總如下：

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
所得税(費用)福利：
當期(費用)福利			$	(5)					$	(129)					$	(5)
遞延(費用)福利			(494)						274						749
總計			$	(499)					$	145					$	744

可歸因於綜合業務的聯邦所得税不同於通過將所得税和非控制利息前的收益乘以預期的21%的聯邦所得税税率確定的金額。差額的來源及其對税收的影響如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
預期所得税(費用)福利			$	(531)					$	36					$	229
非控股權益			40						69						50
免税投資所得			53						80						92
税務稽核利息			(13)						(14)						(8)
州所得税			(63)						(47)						(38)
税收結算/不確定的税收狀況釋放			—						—						398
税收抵免			22						28						21
其他			(7)						(7)						—
所得税(費用)福利			$	(499)					$	145					$	744

在2020年第四季度，該公司同意美國國税局的税務代理報告，用於其2010至2013年的綜合企業所得税申報單。對公司財務報表和未確認的税收優惠的影響是#美元的税收優惠。398百萬美元。

遞延所得税淨額的構成如下：

			十二月三十一日，
			2022												2021
			資產						負債						資產						負債
			(單位：百萬)
補償及相關福利			$	226					$	—					$	273					$	—
淨營業虧損和貸方			240						—						699						—
準備金和再保險			1,607						—						2,281						—
發援會			—						1,405						—						874
未實現的投資收益/損失			2,012						—						—						965
投資			—						235						—						794
其他			92						—						—						76
估值免税額			(1,570)						—						—						—
總計			$	2,607					$	1,640					$	3,253					$	2,709

在2022年第四季度，公司設立了#美元的估值津貼。1.6與可供出售證券組合中的未實現資本損失相關的遞延税項資產減值10億美元。在評估可回收性時，本公司會考慮其持有標的證券直至收回的能力及意向。最近利率的上升導致投資組合出現了未實現的虧損。由於在宏觀壓力環境下可能需要流動資金，本公司目前無意持有標的證券直至收回。根據所有現有證據，截至2022年12月31日，本公司的結論是，與未實現税項資本損失相關的遞延税項資產，減去已實現資本利得，應對不太可能實現的遞延税項資產建立估值準備。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

該公司有聯邦淨營業虧損結轉#美元。810百萬美元和美元2.7截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為10億美元，不會到期。

該公司對非美國公司子公司的未匯出收益徵收所得税，除非這些收益無限期地再投資於美國以外的地區。截至2022年12月31日，美元30非美國公司子公司的未分配收益中，有數百萬永久投資於美國以外。按現行適用的所得税率計算，附加税約為#美元8如果這些收入被匯出，將需要提供100萬美元。

未確認的税收優惠(不包括利息和罰款)的對賬如下：

			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
1月1日的餘額，			$	323					$	316					$	501
增加前幾年的納税狀況			(9)						11						241
前幾年的減税情況			—						(4)						(382)
本年度新增納税頭寸			—						—						—
與税務機關達成和解			—						—						(44)
截至12月31日的結餘，			$	314					$	323					$	316
未確認的税收優惠，如果確認，將影響有效税率			$	58					$	67					$	77

本公司在税務支出中確認與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款。截至2022年12月31日和2021年12月31日，未確認税收優惠金額中包括的利息和罰款為#美元。63百萬美元和美元50分別為100萬美元。2022年、2021年和2020年分別為13百萬，$14百萬美元和(美元60)與未確認的税收優惠相關的利息支出(利益)。

由於美國國税局訴訟程序的結束和開放納税年度的新問題的增加，未確認的税收優惠總額有可能在未來12個月內發生變化。目前無法估計未確認的税收優惠金額可能發生的變化。

截至2022年12月31日，2014及以後的納税年度仍需接受美國國税局的審查。

17)    承付款和或有負債

訴訟和監管事項

訴訟、監管和其他或有損失發生在公司作為一家多元化金融服務公司的正常活動過程中。本公司是因經營其業務而引起的若干訴訟事宜的被告。在其中一些事項中，索賠人尋求追回數額很大或數額不明的賠償，包括補償性、懲罰性、三倍和懲罰性損害賠償。現代訴訟實踐允許在金錢損害賠償和其他救濟的主張上有相當大的差異。索賠人並不總是被要求具體説明他們尋求的金錢損害賠償，或者他們可能只被要求説明足以滿足法院管轄權要求的金額。此外，一些司法管轄區允許索賠人聲稱的金錢損害遠遠超過任何合理可能的裁決。訴狀要求和以往經驗的差異表明，在訴訟或索賠中可能請求的金錢和其他救濟往往與索賠的案情或潛在價值幾乎沒有相關性。針對本公司的訴訟包括各種索賠，其中包括保險公司的銷售行為、被指控的代理人不當行為、被指控未能適當監督代理人、合同管理、產品設計、功能和隨附的披露、保險費增加、死亡撫卹金的支付以及對無人認領財產的報告和欺詐、被控違反受託責任、被控客户資金管理不善以及其他事項。

訴訟或監管事項的結果很難預測，與這些或有損失或有關聯的潛在損失的數額或範圍需要重大的管理判斷。無法預測最終結果，或為所有懸而未決的監管事項、訴訟和其他或有損失提供合理的可能損失或損失範圍。雖然在某些情況下，不利結果可能會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但根據目前已知的信息，管理層認為，未決訴訟和監管事項的結果，或與以下事項相關的潛在責任

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

其他或有損失，很可能會產生這樣的影響。然而，考慮到在某些訴訟中尋求的鉅額和不確定的金額，以及所有此類事項固有的不可預測性，公司某些訴訟或監管事項的不利結果，或其他或有損失產生的負債，可能會不時對公司在特定季度或年度期間的運營業績或現金流產生重大不利影響。

對於某些事項，本公司能夠估計一系列損失。對於這類可能發生虧損的事項，已計提應計利潤。對於本公司認為合理可能但不可能出現虧損的事項，不需要計提。對於已計提的事項，但存在超過應計金額的合理可能虧損範圍，或對於不需要應計金額的事項，本公司對合理可能虧損範圍的未應計金額進行估計。截至2022年12月31日，本公司估計合理可能損失的總範圍超過截至該日期就這些事項應計的任何金額，最高可達約$250百萬美元。

至於其他事項，本公司目前無法估計合理的可能損失或損失範圍。本公司往往無法估計可能的損失或損失範圍，除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估，例如對原告的損害要求的量化、原告和其他各方的發現、對事實指控的調查、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析和和解討論的進展。本公司按季度及年度審核有關訴訟及監管或有事項的相關資料，並根據該等審核更新本公司的應計項目、披露資料及合理可能的虧損或虧損範圍。

2016年2月，在紐約南區提起訴訟，題為Brach Family Foundation，Inc.訴AXA公平人壽保險公司。這起訴訟是代表公平金融提高COI費率的UL保單的所有所有者提起的一起假定的集體訴訟。2016年初，公平金融提高了2004至2008年間發佈的某些UL保單的COI費率，這些保單的發行年齡均在70歲及以上，目前的面值為$1百萬及以上。2017年，亞利桑那州地區提起了第二起可能的集體訴訟，並在紐約聯邦法院與布拉赫一案合併。合併修訂後的集體訴訟訴狀聲稱以下索賠：違反合同；違反紐約保險法第4226條；違反紐約一般商業法第349條；以及違反加州不公平競爭法和加州虐待老年人法規。原告尋求：(A)補償性損害賠償、費用以及判決前和判決後的利益；(B)關於他們關於第4226條的索賠，對原告和推定階層支付的保費金額進行處罰；以及(C)與其法定索賠相關的禁令救濟和律師費。2020年8月，聯邦地區法院發佈了一項裁決，證明全國範圍內的違約和第4226條類別，以及紐約州第349條的類別。相當多保單的所有者選擇退出Brach的集體訴訟。大多數選擇退出政策還不是訴訟的主題。之前提起訴訟的其他人包括三與Brach訴訟協調的聯邦行動，包含類似的指控，以及違反州消費者保護法規和普通法欺詐的其他指控。2022年3月，聯邦地區法院發佈了一項即決判決決定，駁回了公平金融的大部分動議，但部分批准了公平金融的動議，並駁回了協調訴訟中原告提出的動議。2022年7月，聯邦地區法院批准了公平金融的動議，要求重新考慮其部分即決判決決定，並批准了對第4226條類別的一部分的即決判決。聯邦地區法院還同意考慮是否應該取消4226節課程的資格。2023年1月，聯邦地區法院拒絕取消該班級的資格，而是對其進行了修改，以取代某些班級成員。從2023年10月30日開始，聯邦地區法院將對布拉赫行動和三項協調行動進行一次合併審判。公平金融已開始與Brach集體訴訟原告和協調訴訟中的原告進行和解談判。不能保證這些和解討論的結果。公平金融公司已經解決了實際和威脅的訴訟，這些訴訟挑戰了個人保單所有者和一個實體在人壽結算市場購買的許多保單的COI增加。二針對公平金融的訴訟也在紐約州法院懸而未決。2022年7月，在紐約州法院的訴訟之一--Hobish訴AXA公平人壽保險公司案中，初審法院在很大程度上批准了公平金融的即決判決動議，並駁回了原告的交叉動議。原告提交了上訴通知，公平銀行提交了交叉上訴通知。公平金融正在為這些問題中的每一件事積極辯護。

與其他金融服務公司一樣，公平金融公司定期收到來自各個州和聯邦政府機構以及自律組織的非正式和正式請求，要求提供與對公司或金融服務行業的產品和做法的詢問和調查有關的信息。本公司的慣例是在這些事項上給予充分合作。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

供資協議規定的義務

預資本化信託證券(“P-Caps”)

2019年4月，根據代表若干初始購買者的Holdings、Credit Suisse Securities(USA)LLC和信託(定義見下文)之間的單獨購買協議，特拉華州法定信託Pine Street Trust I(“2029 Trust”)完成了600,000可於2029年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2029年P-上限”)，總購買價為$600和特拉華州法定信託Pine Street Trust II(“2049信託”，與2029信託一起，“信託”)完成了400,000可於2049年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2049年P-上限”，連同2029年P-上限，“P-上限”)，總購買價為$400在每一種情況下，根據規則第144A條向合格的機構買家提供100萬美元，這些機構買家也是1940年經修訂的《投資公司法》第3(C)(7)節所指的“合格購買人”。

P-Caps是一種表外或有融資安排，在Holdings當選後，使Holdings有權十年期限(就2029年信託而言)或超過三十年向這些信託發行優先票據的期限(就2049年信託而言)。這兩家信託公司各自將出售P-Caps的收益投資於美國國債本金和/或利息條帶的不同投資組合。作為回報，Holdings將每半年向2029信託和2049信託支付一次融資費，費率為2.125%和2.715年利率將分別用於或有融資安排的未行使部分，而Holdings將向信託償還某些費用。設施費用記入綜合損益表中的其他經營成本和費用。

聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)

作為FHLB的成員，公平金融可以獲得抵押借款。它還可能向FHLB發佈資金協議。抵押借款和融資協議都將要求公平金融公司將合格的抵押貸款支持資產和/或政府證券作為抵押品。公平財務公司向FHLB發放短期資金協議，並將資金用於資產、負債和現金管理目的。公平金融向FHLB發行長期資金協議，並將資金用於利差貸款目的。

加入FHLB成員資格、借款和融資協議需要FHLB股票的所有權和作為抵押品的資產質押。公平金融公司已購買FHLB股票#美元394百萬美元和賬面價值為$11.8十億截至2022年12月31日。

融資協議在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。關於用於資產/負債和現金管理的其他工具，請參閲本合併財務報表附註4中的“衍生工具及抵銷資產和負債”。下表總結了該公司與FHLB達成的融資協議的活動。

截至2022年12月31日的年度內FHLB資金協議的變化

			截至2021年12月31日的未償還餘額						在此期間發出的						期內已償還的款項						一年內到期的長期協議						五年內到期的長期協議						截至2022年12月31日的未償還餘額
			(單位：百萬)
短期融資協議：
在一年或更短的時間內到期			$	5,353					$	54,316					$	(53,790)					$	251					$	—					$	6,130
長期資助協議：
從第二年到第五年			1,290						640						—						(251)						—						1,679
將在五年多後到期			—						692						—						—						—						692
長期籌資協議總額			1,290						1,332						—						(251)						—						2,371
資助協議總額(1)			$	6,643					$	55,648					$	(53,790)					$	—					$	—					$	8,501

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(1)這一美元4百萬美元和美元4公允價值表分別顯示的2022年12月31日和2021年12月31日的融資協議賬面價值之間的百萬差額，反映了已實施和關閉的對衝的剩餘攤銷，這鎖定了融資協議的借款利率。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

融資協議擔保票據計劃(“FABN”)

根據FABN計劃，公平金融公司可向特拉華州一家特殊目的法定信託基金(“該信託”)發行美元或其他外幣的融資協議，以換取該信託不時發行的固定利率和浮動利率中期可銷售票據(“該信託票據”)的發行收益。融資協議的利息、到期日和貨幣支付條款與適用的信託票據相匹配。本公司使用交叉貨幣互換對衝外幣計價融資協議的外幣風險，如本綜合財務報表附註4所述。截至2022年12月31日，任何時間允許發行的信託票據本金總額上限為$10.0十億美元。發放給信託基金的融資協議，包括任何外幣交易調整，都在綜合資產負債表中的投保人賬户餘額中報告。對投保人賬户餘額的外幣交易調整在淨收益(虧損)中確認為對計入投保人賬户餘額的利息的調整，並通過釋放指定和符合資格的交叉貨幣掉期現金流對衝的公允價值遞延變化的AOCI在計入投保人賬户餘額的利息中抵消。下表總結了公平金融在FABN計劃下的融資協議活動。

截至2022年12月31日的年度內FABN資金協議的變化

			截至2021年12月31日的未償還餘額						在此期間發出的						期內已償還的款項						一年內到期的長期協議						五年內到期的長期協議												外幣交易調整						截至12月31日的未償還餘額， 2022
			(單位：百萬)
短期融資協議：
在一年或更短的時間內到期			$	—					$	—					$	—					$	1,500					$	—											$	—					$	1,500
長期資助協議：
從第二年到第五年			4,600						400						—						(1,500)						500												—						4,000
將在五年多後到期			2,119						—						—						—						(500)												(34)						1,585
長期籌資協議總額			6,719						400						—						(1,500)						—												(34)						5,585
資助協議總額(1)			$	6,719					$	400					$	—					$	—					$	—											$	(34)					$	7,085

_____________

(1)這一美元66百萬美元和美元70截至2022年12月31日和2021年12月31日的籌資協議名義價值和賬面價值表之間的百萬差額分別反映了籌資協議發行成本和外幣交易調整的剩餘攤銷。

信貸安排

關於與我們的信貸安排有關的活動的信息，請參閲本綜合財務報表附註12。

擔保和其他承諾

本公司向關聯公司和其他公司提供某些擔保或承諾。截至2022年12月31日，這些安排包括公司承諾提供#美元的股權融資。1.3在某些條件下，向某些有限合夥企業和房地產合資企業支付10億美元。管理層相信公司不會因這些承諾而蒙受重大損失。

該公司有$17截至2022年12月31日，與再保險相關的未開立信用證達100萬份。該公司有$703截至2022年12月31日，現有抵押貸款協議下的承諾為100萬美元。

根據與非關聯保險公司和受益人簽訂的某些結構性和解協議，本公司是債務人。為了履行這些協議下的義務，本公司擁有由以前全資擁有的人壽保險子公司發行的單一保費年金。本公司已指示根據該等年金直接支付予結構性結算協議下的受益人。如果以前全資擁有的子公司無法履行其義務，則存在與這些協議有關的或有負債。管理層認為，公司根本不需要履行這些義務。

18)    保險集團法定財務信息

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

根據法定會計慣例，下表顯示了公平金融、公平美國、USFL、公平L&A和希爾思人壽的合併法定淨收益(虧損)、盈餘、股本和AVR以及存款證券。

			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
截至十二月三十一日止的年度，
綜合法定淨收益(虧損)(1)(2)			$	148					$	(936)					$	396
截至12月31日，
綜合盈餘、股本和增值税			$	7,125					$	6,864
符合政府和國家各項規定的存款組合證券			$	17					$	65

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(1)2021年，不包括2021年6月1日出售的CS Life。

(2)2020年，不包括2020年4月1日銷售的USFL。

在2022年和2020年，公平金融向其直接母公司支付了這筆金額，後者隨後將這筆金額分配給了控股公司，普通股東股息為#美元。930百萬美元和美元2.1分別為10億美元。由於運營虧損，公平金融在2021年沒有支付普通股息。

股息限制

由於國內保險附屬公司受其各自所在州的保險法監管，因此公平金融和公平美國在其可作為股息支付的金額和向Holdings償還盈餘票據的金額方面受到限制。

國家保險法通常還對保險公司子公司向母公司支付的股息或其他分配金額以及保險公司與其附屬公司之間的交易施加限制和限制。根據適用於公平金融的紐約州保險法，未經NYDFS事先批准，國內股票人壽保險公司向其股東支付的普通股息不得超過根據法定公式計算的金額(“普通股息”)。超過這一數額的股息要求保險公司向NYDFS提交一份關於其宣佈股息的意向的通知，並就此類股息(“非常股息”)事先獲得NYDFS的批准或不批准。由於與紐約金融服務局商定了一項允許的法定會計做法，公平金融公司支付任何普通股息的部分(如果有)需要事先獲得紐約金融服務管理局的批准，而根據紐約保險法，公平金融公司將被允許支付在沒有這種允許做法的情況下支付的普通股息(超出部分，稱為“允許做法普通股息”)。

應用上述公式，公平金融可以支付高達約#美元的普通股息。1.72023年將達到10億。

公司間再保險

只要EQ AZ Life Re以不可撤銷的信託(“EQ AZ Life Re Trust”)持有資產，公平金融和公平美國公司可獲得與EQ AZ Life Re簽訂的再保險條約的法定準備金抵免。截至2022年12月31日，EQ AZ Life Re持有美元1.7EQ AZ Life Re Trust的資產為10億美元，信用證為$2.1由控股公司擔保的10億美元。根據再保險交易，在某些情況下，EQ AZ Life Re獲準從EQ AZ Life Re Trust轉移資產。EQ AZ Life Re持有的法定準備金水平根據市場走勢、死亡經驗和投保人行為而波動。提高準備金要求可能需要將更多資產託管和/或擔保更多信用證，這可能會對EQ AZ Life Re的流動性造成不利影響。

訂明及準許的會計實務

截至2022年12月31日，以下內容三規定和允許的做法導致淨收益(虧損)和資本和盈餘不同於如果採用NAIC法定會計做法則應報告的法定盈餘。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

在反映了我們與Venerable的再保險交易的影響後，公平金融獲得了NYDFS的許可，可以在2021年1月1日至2021年6月30日期間追溯應用SSAP 108，衍生品對衝可變年金擔保。經修訂的準許做法亦容許公平金融於2021年7月1日起前瞻性地採納SSAP 108，並在根據SSAP 108釐定遞延資產或負債的金額時，考慮用於完全對衝其可變年金擔保所固有的利率風險的利率衍生工具及一般賬户資產的影響。該許可做法的應用部分緩解了紐約保險法規213(“REG 213”)對公平金融法定資本和盈餘的影響，並使公平金融能夠更有效地中和利率對其法定盈餘的影響，並更好地與我們的經濟對衝計劃保持一致。相對於書面的SSAP 108，應用這一許可實踐的影響大約增加了$86法定特別盈餘資金100萬美元，減少#美元1.3截至2022年12月31日的年度法定淨收入為10億美元，增加1.4截至2021年12月31日的年度為10億美元，將在五年對於每一個回顧和未來的組成部分。允許的做法還將公平金融的未分配盈餘重置為零截至2021年6月30日，以反映尊貴交易的變革性。

《NAIC會計實務和程序手冊》(“NAIC SAP”)已被紐約州採納為規定或允許的會計實務的組成部分。然而，2019年5月通過並於2020年2月和2021年3月修訂的REG 213與NAIC可變年金準備金和資本框架不同。REG 213要求公平金融為其可變年金合同義務持有法定基礎準備金，其數額等於(I)NAIC標準或(Ii)在2020年1月1日之前發佈的合同的第一修正案通過之前生效的NYDFS要求的修訂版，以及對於在該日期之後發佈的政策的新標準，該新標準在當前市場條件下對可變年金合同施加了比NAIC標準更保守的準備金要求。

適用REG 213的影響大約減少了#美元。1.9截至2022年12月31日的法定盈餘與NAIC可變年金框架下的法定盈餘相比。我們的對衝計劃旨在對衝我們保險負債的經濟性，並在很大程度上抵消因利率和股票而導致的REG 213和NAIC框架準備金變動。NYDFS允許國內保險公司為REG 213準備金提供五年的分階段撥備。截至2022年9月30日，公平金融的REG 213準備金為100分階段實施的百分比。截至2022年12月31日，鑑於當前的市場狀況和業務組合，沒有REG 213超出美國RBC CTE 98總資產要求(TAR)的多餘準備金。最後，繼續適用REG213導致相應減少#美元。0.7截至2022年12月31日的一年的法定淨收入為10億美元，這在很大程度上被我們對衝計劃同期的淨收入收益所抵消。

於二零二零年第四季，公平金融已獲NYDFS批准其建議的經修訂營運計劃適用於我們的結構性資本策略產品的獨立賬户編號68(“SA 68”)及我們的Equi-vest產品結構性投資期權的獨立賬户編號69(“SA 69”)，以根據保險法第1414條將這兩個非隔離獨立賬户的會計基礎由公平價值改為賬面價值，以配合我們管理及計量我們的整體一般賬户資產組合的方式。為了促進這一變化並遵守第4240(A)(10)條，公司還尋求批准修訂計劃，取消遵守第4240(A)(5)(Iii)條的要求，代之以承諾遵守第4240(A)(5)(I)條。同樣，本公司更新了每個計劃的準備金部分，以反映第128條規定在會計基礎發生變化時不再適用的事實。我們從2021年1月1日起實施了這一更改。該應用程序的影響是增加了大約$2.2截至2022年12月31日的年度法定盈餘為10億美元，法定淨收入增加$2.3分別為10億美元。

作為公司資本管理戰略的一部分，公平金融和公平美國公司將其法定準備金的一部分割讓給專屬再保險公司EQ AZ Life Re。EQ AZ Life Re在法定報告的特殊目的框架下編制財務報表。

法定會計原則與美國公認會計原則的差異

在某些情況下，用於為股票人壽保險公司的監管備案編製法定財務報表的會計慣例與美國公認會計準則不同。根據SAP確定的法定盈餘和股本以及根據美國GAAP確定的總股本之間的差異主要是：(A)SAP納入了旨在穩定投資組合價值波動的盈餘的AVR；(B)由於精算假設和準備金方法之間的差異，SAP項下的未來保單收益和投保人賬户餘額不同於美國GAAP；(C)某些保單獲得成本在SAP項下支出，但在美國GAAP項下遞延，並在未來期間攤銷，以實現收入和支出的匹配；(D)在SAP項下，

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

聯邦所得税是在有限確認遞延税項資產的當前應付金額基礎上提供的，而根據美國公認會計原則，在實現可能性得到合理保證的情況下，遞延税項在資產和負債的財務報表和計税基礎之間的暫時性差異被記錄；(E)SAP和美國公認會計原則下的資產估值不同，原因是投資估值和折舊方法不同，以及與利息相關的已實現資本收益和固定收益投資損失的遞延；(F)根據SAP對AB和AB Holding的投資的估值反映了市場價值增值的一部分，而不是美國GAAP要求的基礎淨資產中的權益；(G)將盈餘票據報告為SAP盈餘的組成部分，但在美國GAAP作為負債；(H)計算機軟件開發成本根據美國GAAP資本化，但在SAP下支出；(I)某些資產，主要是預付資產，在SAP下不被接受，但在美國GAAP下可被接受；和(J)再保險的成本，根據SAP確認為費用，並根據美國公認會計原則在基礎再保險保單的有效期內攤銷。

19)    業務細分信息

該公司擁有四可報告的部門：個人退休、團體退休、投資管理以及研究和保護解決方案。

這些細分反映了公司首席運營決策者查看和管理業務的方式。以下是對這些細分市場的簡要描述：

•個人退休部分提供各種可變年金產品，主要銷售給富裕和高淨值個人，為退休儲蓄或尋求退休收入。

•集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

•投資管理和研究部門通過三個主要客户渠道--機構、零售和私人財富--在全球範圍內向廣泛的客户提供多樣化的投資管理、研究和相關解決方案，並通過伯恩斯坦研究服務公司分銷其機構研究產品和解決方案。

•保障解決方案部門包括我們的人壽保險和團體員工福利業務。我們的人壽保險業務提供各種VUL、UL和定期人壽產品，幫助富裕和高淨值個人以及中小型企業主，滿足他們的財富保障、財富轉移和企業需求。我們的集團員工福利業務為美國各地的中小型企業提供一套牙科、視力、人壽、短期和長期殘疾及其他保險產品。

量測

營業收益(虧損)是主要關注公司各部門的經營結果以及公司核心業務的基本盈利能力的財務衡量標準。通過剔除可能扭曲和不可預測的項目，如來自衍生工具的投資收益(虧損)和投資收益(虧損)，本公司認為，按部門分列的營業收益(虧損)加強了對本公司盈利的潛在驅動因素和本公司各部門趨勢的瞭解。

營業收益是通過調整每個部門的以下項目的可歸因於控股公司的淨收入(虧損)來計算的：

•與可變年金產品功能相關的項目，包括：(I)我們用來對衝這些功能的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化；(Ii)收益比率解鎖調整的影響，包括非常經濟狀況或事件，如新冠肺炎；(Iii)反映在可變年金產品的衍生產品淨值中的嵌入衍生品的公允價值變化，以及這些項目對我們的SCS產品的DAC攤銷的影響；以及(Iv)因指數分部回報的短期波動而導致的SCS可變年金產品的DAC攤銷；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信貸損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/損失和估值津貼；

•淨精算(收益)損失，包括在特定期間內因養卹金計劃資產或預計福利債務的實際經驗與預期經驗不同而產生的精算收益和損失

222

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

對養老金、其他退休後福利義務，以及一次性清償確定的福利義務的影響；

•其他調整，主要包括與遣散和分居有關的重組成本、與非經常性重組活動有關的租賃註銷、與新冠肺炎有關的影響、某些非GMxB DER的衍生工具淨收益(虧損)衍生工具，來自某些項目的淨投資收入，包括合併VIE投資、種子資本按市值計價調整、未實現收益/損失和出售或處置特定證券的已實現資本收益/虧損，某些合法應計項目；以及從一個投資了多個保單的實體回購UL保單的定製協議。在壽險結算市場尋求，處置了該實體與這些UL保單相關的額外COI訴訟的風險；以及

•與上述項目和非經常性税目有關的所得税支出(利益)，包括在特定審計期間內不確定的税收狀況的影響。

2022年第一季度，本公司更新了其營業收益衡量標準，剔除了指數化分部回報近期波動對SCS可變年金產品的DAC攤銷影響，以反映與產品長期持續期一致的市場波動的影響。營業收益受這一數額變化的有利影響為#美元。78在截至2022年12月31日的一年中，先前期間的營業收益列報並未修訂以反映這項修訂，然而，本公司估計，如果本公司的營業收益計量中對SCS的DAC攤銷的處理在2020年有所修改，將與SCS相關的DAC攤銷從營業收益中剔除對營業收益的税前影響將減少#美元。16百萬美元和美元34截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

一般賬户投資組合用於支持我們的個人退休、集團退休和保障解決方案業務部門的保險和年金負債。2022年第一季度，公司改變了一般賬户投資組合的分配方法，導致公司各業務部門的資產和淨投資收入分配發生了變化。在這一變化之後，普通賬户投資的細分現在更緊密地與產品組的負債特徵保持一致。管理層確定，分配方法的改變可提高靈活性，並將積極的資產負債管理做法注入分段過程。此外，該公司還改變了其分配從我們的 FHLB 投資借款和 FABN 計劃中賺取的利差的基礎。從我們的 FHLB 投資借款和 FABN 計劃賺取的利差包括資產的投資收入減去融資協議中記入的利息。反映於淨投資收益的淨利差根據個別分部保險負債佔合併分部保險負債的百分比分配給各分部。

這項 Change in 計量 隻影響我們的分部披露，因此對我們的整體合併財務報表沒有影響。歷史分部的營業收入(虧損)、收入和資產沒有在表中重新計算，因為影響不大。

在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，來自任何客户的收入不超過收入的10%。

下表列出了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度按部門和公司及其他部門劃分的營業收益(虧損)以及與控股公司應佔淨收益(虧損)的對賬：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)															$	1,785					$	(439)					$	(648)
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點(1)															(1,315)						4,145						3,912
投資(收益)損失															945						(867)						(744)
與養卹金和其他退休後福利債務有關的淨精算損失(收益)															82						120						109
其他調整(2)(3)(4)(5)															552						717						952
與上述調整有關的所得税支出(利益)(6)															(56)						(864)						(888)

223

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
非經常性税目(7)															16						13						(391)
非GAAP營業收益															$	2,009					$	2,825					$	2,302
按部門劃分的營業收益(虧損)：
個人退休															$	1,140					$	1,444					$	1,536
集體退休															$	525					$	631					$	491
投資管理與研究															$	424					$	564					$	432
保護解決方案															$	179					$	317					$	146
公司和其他(8)															$	(259)					$	(131)					$	(303)

______________

(1)包括新冠肺炎對可變年金產品功能的影響，原因是2020年第一季度假設更新為$1.510億美元和其他與新冠肺炎相關的影響35在截至2020年12月31日的一年中，

(2)包括由於2020年第一季度假設更新為美元而對其他調整的影響1.010億美元和其他與新冠肺炎相關的影響86在截至2020年12月31日的一年中，

(3)包括離職費#美元82百萬美元和美元108截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度分別為百萬元。分離費用在2021年期間完成。

(4)包括與COI訴訟有關的某些法律總費用和與商業關係有關的索賠#美元218百萬美元和美元207截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。包括投保人福利成本$75截至2022年12月31日的年度，由於從一個實體回購UL保單的交易，該實體投資了在人壽結算市場購買的多份保單。截至2020年12月31日的年度沒有進行任何調整，因為影響不大。

(5)包括非GMxB相關衍生工具對衝損益(美元34)，百萬，$65百萬美元和(美元404)分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。

(6)包括所得税$(554截至2020年12月31日的年度內，上述新冠肺炎項目的開支為百萬元。

(7)上一年度包括在截至2020年12月31日的年度內因完成美國國税局審查而減少的不確定税收頭寸準備金。

(8)包括利息支出和融資費用#美元205百萬，$241百萬美元和美元218截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

分部收入是對公司按分部的收入進行調整(不包括某些項目)的衡量。下表通過排除以下項目，將分部收入與總收入進行了核對：

•與可變年金產品特徵相關的項目，包括我們用來對衝這些特徵的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化，以及反映在可變年金產品特徵的淨衍生結果中的嵌入衍生品的公允價值的變化；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信貸損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/損失和估值津貼；

•其他調整，主要包括若干非GMxB衍生工具的衍生工具淨收益(虧損)及某些項目的投資收入淨額，包括綜合VIE投資、種子資本按市值計價調整及與股權證券相關的未實現損益。

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

下表列出了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的部門收入。

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
															(單位：百萬)
細分市場收入：
個人退休(1)															$	3,920					$	3,785					$	4,311
集體退休(1)															1,173						1,372						1,148
投資管理與研究(二)															4,105						4,430						3,703
防護解決方案(1)															3,302						3,358						3,144
公司和其他(1)															1,488						1,563						1,207
與以下方面相關的調整：
可變年金產品特點															1,123						(4,268)						(2,284)
投資收益(虧損)，淨額															(945)						867						744
對部門收入的其他調整(3)															(149)						(71)						442
總收入															$	14,017					$	11,036					$	12,415

______________

(1)包括AB收取的投資費用$95百萬，$128百萬美元和美元71截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度向本公司提供的服務分別為百萬元。

(2)部門間投資管理費和其他費用#美元134百萬，$126百萬美元和美元113截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度收入分別為100萬美元，計入投資管理和研究部門的部門收入。

(3)包括新冠肺炎對其他調整的影響，原因是假設更新為$46百萬美元和其他與新冠肺炎相關的影響(美元30)，截至2020年12月31日的一年。

下表按部門列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的總資產：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			(單位：百萬)
按部門劃分的總資產：
個人退休			$	125,588					$	143,663
集體退休			42,656						55,368
投資管理與研究			12,633						11,602
保護解決方案			37,730						50,686
公司和其他			34,861						30,943
總資產			$	253,468					$	292,262

20)    股權

優先股

已授權、已發行和未償還的優先股如下：

						2022年12月31日																		2021年12月31日
系列						授權股份						股票 已發佈						未償還股份						授權股份						股票 已發佈						未償還股份
A系列						32,000						32,000						32,000						32,000						32,000						32,000
B系列						20,000						20,000						20,000						20,000						20,000						20,000
C系列						12,000						12,000						12,000						12,000						12,000						12,000
總計						64,000						64,000						64,000						64,000						64,000						64,000

A系列固定利率非累積永久優先股

225

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

2019年11月和12月，控股公司共發行了32百萬股存托股份，每股相當於A系列優先股股份的千分之一權益，$1.00每股面值，清算優先權為$25,000每股，總計淨現金收益為$775百萬(美元)800百萬毛)。在支付股息和清算方面，優先股優先於控股的普通股。只有當公司董事會(或董事會正式授權的委員會)宣佈時，控股公司才會以非累積的方式支付A系列優先股的股息，並將按季度支付拖欠股息，年利率為5.25按所述每股金額的1%。關於發行存托股份和相關的A系列優先股，Holdings‘產生了$25發行成本為100萬歐元，已計入額外實收資本的減少。A系列優先股可在2024年12月15日或之後按Holdings的選擇權全部或部分贖回，贖回價格為$25,000每股優先股，外加已申報和未支付的股息。在2024年12月25日之前，優先股可在以下時間內按Holdings的選擇權全部但不是部分贖回90某些評級機構事件發生的天數，贖回價格等於$25,500每股，加上已宣佈和未支付的股息或某些監管資本事件，贖回價格相當於$25,000每股，外加任何已宣佈和未支付的股息。

B系列固定利率重置非累積永久優先股

2020年8月11日，控股發佈500,000存托股份，每股相當於B系列優先股股份的1/25權益，$1.00每股面值和清算優先權為#美元25,000每股，總計淨現金收益為$494百萬(美元)500百萬毛)。在支付股息和清算方面，B系列優先股優先於Holdings的普通股，與Holdings的A系列優先股平價。只有在公司董事會(或董事會正式授權的委員會)宣佈的情況下，控股公司才會以非累積的方式支付B系列優先股的股息，並將每半年支付一次，年率等於固定利率4.950%，每隔5從2025年12月15日(“重置日期”)開始，年利率等於美國五年期國庫券利率加4.736%.

與發行存托股份和基礎B系列優先股有關，Holdings產生了$6發行成本百萬美元，已計入額外實收資本的減少。B系列優先股可在每個重置日期之前的三個月內不時以Holdings的選擇權全部或部分贖回，贖回價格相當於$25,000每股優先股，外加任何已宣佈和未支付的股息。此外，優先股可由Holdings選擇贖回，全部但不能在任何時間、90某些評級機構事件發生後數天，贖回價格相當於美元25,500每股，加上任何已宣佈和未支付的股息，或在某些監管資本事件發生後，贖回價格等於美元25,000每股，外加任何已宣佈和未支付的股息。

C系列固定利率重置非累積永久優先股

2021年1月8日，控股發佈12,000,000存托股份，每股相當於本公司C系列固定利率非累積永久優先股(“C系列優先股”)股份的千分之一權益，$1.00每股面值和清算優先權為#美元25,000每股，總計淨現金收益為$293百萬(美元)300百萬毛)。C系列優先股優先於Holdings的普通股，在支付股息和清算方面與Holdings的A系列優先股和B系列優先股平價。只有在公司董事會(或董事會正式授權的委員會)宣佈的情況下，控股公司才會以非累積的方式支付C系列優先股的股息，並將按季度支付股息，年利率等於固定利率4.3%.

向股東派發股息

宣佈的每股股息如下所示期間：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
宣佈A系列股息															$	1,313					$	1,313					$	1,378
宣佈B系列股息															$	1,238					$	1,238					$	426
宣佈C系列股息															$	1,075					$	1,006					$	—

普通股

普通股每股宣佈的股息如下所示：

226

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
宣佈的股息															$	0.78					$	0.71					$	0.66

股份回購

2022年2月9日，公司董事會批准了一項新的美元1.2億股回購計劃。根據這一計劃，公司可以不時通過各種方式購買其普通股的股份。本公司可隨時選擇暫停或終止回購計劃。回購計劃並不要求公司購買任何特定數量的股票。截至2022年12月31日，Holdings的授權產能約為$372其股票回購計劃中剩餘的100萬美元。

截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司回購約28.2百萬，51.9百萬美元和23.7100萬股普通股，總成本約為$0.8億，美元1.610億美元0.410億美元，分別通過公開市場回購、ASR和私人談判交易。回購的普通股在合併資產負債表中作為庫存股入賬。截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司重發約2.0百萬，2.3百萬美元和743分別為其庫存股1000股。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司約12.5百萬，32百萬美元和0分別持有其庫存股的股份。

2022年4月，Holdings與第三方金融機構簽訂了一項ASR，回購總額為美元100百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。100百萬美元，最初收到2.6百萬股。ASR在2022年4月期間終止，當時684,700收到了額外的普通股。

2022年5月，Holdings與第三方金融機構簽訂了ASR，回購總額為美元150百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。150百萬美元，最初收到4.3百萬股。ASR在2022年7月期間終止，當時1.2收到了額外的100萬股普通股。

2022年9月，Holdings與第三方金融機構簽訂了ASR合同，回購總額為美元37.5百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。37.5百萬美元，並收到首批交付的1.1百萬股。ASR在2022年11月期間終止，當時0.2收到了額外的100萬股普通股。

2022年12月，Holdings與第三方金融機構簽訂了一項ASR，回購總額為美元61百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。61百萬美元，最初收到1.7百萬股。ASR於2023年2月終止，當時又增加了一項0.3收到了100萬股普通股。

累計其他綜合收益(虧損)

AOCI代表未反映在淨收益(虧損)中的項目的累計收益(虧損)。截至2022年12月31日和2021年12月31日的餘額如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
投資未實現收益(虧損)			$	(8,142)					$	2,684
固定收益養老金計劃			(651)						(669)
外幣折算調整			(91)						(45)
累計其他綜合收益(虧損)合計			(8,884)						1,970
減去：可歸因於非控股權益的累計其他綜合收益(虧損)			(50)						(34)
應佔控股的累計其他全面收益(虧損)			$	(8,834)					$	2,004

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

保監處截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度扣除税款後的構成如下：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2022						2021						2020
												(單位：百萬)
投資未實現淨收益(虧損)的變化：
期間產生的未實現淨收益(虧損)(1)															$	(13,637)					$	(2,467)					$	4,887
(損益)重新分類為期間淨收益(虧損)的虧損(2)															685						(698)						(653)
投資未實現淨收益(虧損)															(12,952)						(3,165)						4,234
對投保人負債、DAC、保險責任損失確認和其他方面的調整															2,126						1,052						(1,278)
未實現收益(虧損)變動、調整後淨額(遞延所得税支出(收益)淨額)(#美元891), ($562), and $786)															(10,826)						(2,113)						2,956
已定義福利計劃中的更改：
重新分類為計入定期費用淨額的先前服務信貸攤銷淨收益(損失)(3)															18						266						48
固定福利計劃的變動(扣除遞延所得税支出(福利)(#美元)1), $68、和$14)															18						266						48
外幣折算調整：
期內產生的外幣折算收益(損失)															(46)						(11)						22
(損益)重新歸類為當期淨收益(虧損)的虧損															—						—						—
外幣折算調整															(46)						(11)						22
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)總額															(10,854)						(1,858)						3,026
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損)															(16)						1						7
可歸屬於控股的其他全面收益(虧損)															$	(10,838)					$	(1,859)					$	3,019

______________

(1)2022年期間產生的未實現收益(虧損)在扣除估值準備金後列報。$1.6十億成立於2022年第四季度。本公司就其可供出售證券組合中與未實現資本虧損有關的遞延税項資產建立估值撥備。有關估值免税額的詳情，請參閲本綜合財務報表附註16。

(2)見這些合併財務報表附註3中的“重新分類調整”。重新分類提出的金額扣除所得税支出(福利)後為(美元)182)，百萬，$186百萬美元，以及($174)分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。

(3)這些AOCI組成部分包括在淨定期成本的計算中。見本合併財務報表附註14。

投資損益從AOCI重新分類為淨收益(虧損)，主要包括AFS證券銷售和信貸損失的已實現收益(虧損)，並計入總投資收益(虧損)，即綜合損益表中的淨額。從AOCI重新分類為與界定福利計劃相關的淨收益(虧損)的金額主要包括攤銷淨(收益)損失和確認為淨定期成本組成部分並在綜合收益(虧損)表中在補償和福利中報告的先前服務成本(貸方)淨額。上表所列金額為税後淨額。

228

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

21)    普通股每股收益

下表列出了計算所示期間基本每股收益和攤薄每股收益時使用的淨收益(虧損)和加權平均普通股的對賬：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
加權平均已發行普通股：
加權平均已發行普通股-基本			377.6						417.4						450.4
稀釋性證券的影響：
員工股票獎勵(1)			2.3						—						—
加權平均已發行普通股-稀釋後(2)			379.9						417.4						450.4
淨收益(虧損)：
淨收益(虧損)			$	2,026					$	(24)					$	(349)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			241						415						299
可歸因於控股的淨收益(虧損)			1,785						(439)						(648)
減去：優先股股息			80						79						53
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	1,705					$	(518)					$	(701)
每股收益：
基本信息			$	4.52					$	(1.24)					$	(1.56)
稀釋			$	4.49					$	(1.24)					$	(1.56)

_____________

(1)使用庫存股方法計算。

(2)由於截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度淨虧損，大約3.8百萬美元和1.7稀釋後的每股收益計算中不包括100萬股。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度，3.9百萬，8.2百萬美元，以及10.0分別有100萬股已發行股票獎勵不包括在稀釋每股收益的計算中，因為它們的影響是反稀釋的。

22)    可贖回的非控股權益

下表列出了可贖回的非控股權益的組成部分的變化：

																		截至十二月三十一日止的年度：
																								2022						2021						2020
																								(單位：百萬)
期初餘額																								$	468					$	143					$	365
可贖回非控股權益的淨收益(虧損)																								(59)						5						(3)
購買/變更可贖回的非控股權益																								46						320						(219)
期末餘額																								$	455					$	468					$	143

23)     持有待售：

與被分類為HFS的業務相關的資產和負債從該業務被歸類為HFS的期間開始在綜合資產負債表中單獨報告。

229

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

AB Bernstein研究服務公司

2022年11月22日，AB和歐洲領先銀行法國興業銀行(SociétéGénérale)宣佈，計劃成立一家合資企業，合併各自的現金股票和研究業務。合資企業的完成取決於慣常的成交條件，包括監管許可。關閉預計將在2023年底之前完成。完成交易後，AB將擁有49合資企業的%權益和法國興業銀行將擁有51在合資企業中擁有%的權益，並有權100之後的所有權百分比五年。AB的研究服務業務的資產和負債以公允價值減去銷售成本記錄，在我們的合併財務報表中被歸類為持有待售。由於將這些資產歸類為待售資產，AB確認了#美元的非現金估值調整。7在綜合損益表上，按成本或公允價值減去估計銷售成本確認賬面淨值。

下表彙總了截至2022年12月31日在公司綜合資產負債表上歸類為持有待售的資產和負債：

						十二月三十一日，
						2022 (1)
						(單位：百萬)
現金和現金等價物						$	159
經紀-交易商相關應收賬款						74
按公允價值進行證券交易						25
商譽和其他無形資產，淨額						175
其他資產(2)						129
持有待售資產總額						562
經紀-交易商相關應付款						33
與客户相關的應付款						10
其他負債						65
持有待售負債總額						$	108

____________

(1)歸類為持有待售的資產和負債在我們的《投資管理與研究》中報告

細分市場。

(2)其他資產包括(#美元)的估值調整7)百萬。

這些資產和負債在投資管理和研究部分報告。該公司已確定，AB退出研究業務並不代表對AB或本公司的綜合運營結果產生重大影響的戰略轉變，因此不被歸類為非持續運營。

企業解決方案人壽再保險公司

在……上面2020年10月27日，Holdings與Via C簽訂主交易協議。有關進一步信息，請參閲這些合併財務報表附註1。作為結果根據協議，估計減值損失為#美元。15在截至2020年12月31日的年度，扣除所得税淨額為100萬美元，並計入投資收益(虧損)，淨額計入綜合損益表(LOSs)。這筆交易於2021年6月1日完成，扣除所得税後的銷售收益不到$1百萬美元。因此，公司收回了以前記錄的減值，從而反映了#年的收益$15百萬美元截至2021年12月31日的年度。

24)     後續事件

債券發行

2023年1月11日，公司發行了美元500優先債券本金總額(“優先債券”)。這些金額將在扣除承銷折扣和發行成本#美元后入賬。5百萬美元。本公司將於每年一月十一日及七月十一日支付每半年一次的優先債券利息，由

230

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公平控股公司

合併財務報表附註(續)

高級債券將於2033年1月11日期滿。該批高級債券的利息為5.594年利率。在2032年10月11日之前的任何日期，公司可以贖回部分或全部優先債券，但須遵守補充條款。在2032年10月11日或之後的任何時間，公司可選擇贖回全部或部分債券，贖回價格相當於100正在贖回的優先債券本金的百分比，另加到贖回日為止的應計利息和未償還利息。高級票據包含慣常的肯定和否定契約，包括對某些留置權的限制，以及對公司合併、合併、出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產的能力的限制。高級票據亦包括慣常的違約事件(如適用，並附有慣常的寬限期)，包括在發生違約事件時，所有未償還的優先票據均可加速發行的規定。

股份回購

2023年2月9日，公司董事會批准了一項新的700百萬股回購計劃。根據這一計劃，公司可以不時通過各種方式購買其普通股股份。本公司可隨時選擇暫停或終止回購計劃。回購計劃並不要求公司購買任何特定數量的股票。截至2023年2月9日，Holdings的授權產能約為$1.1其股票回購計劃中剩餘的10億美元。

加速股份回購協議

2023年1月，Holdings與第三方金融機構簽訂ASR，回購總額為美元75百萬股控股公司的普通股。根據ASR，Holdings預付了#美元。75百萬美元，並收到首批交付的2.0百萬股控股的股份。ASR計劃在2023年第一季度終止，屆時可能會根據Holdings普通股的每日成交量加權平均價格交付或退還額外的股票。

231

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目錄表

公平控股公司

附表I

投資摘要--對關聯方的投資除外

截至2022年12月31日

			成本(1)						公允價值						攜帶 價值
			(單位：百萬)
固定期限，AFS：
美國政府、機構和當局			$	7,054					$	5,837					$	5,837
州、市和政治分區			609						527						527
外國政府			985						836						836
公用事業			6,829						5,778						5,778
所有其他公司債券			43,883						37,793						37,793
住房抵押貸款支持			908						822						822
資產擔保			8,859						8,490						8,490
商業抵押貸款支持			3,823						3,235						3,235
可贖回優先股			41						43						43
固定到期日合計			72,991						63,361						63,361
固定到期日，使用公允價值選項按公允價值計算			1,599						1,508						1,508
房地產按揭貸款(二)			16,610						14,690						16,481
政策性貸款			4,033						4,349						4,033
其他股權投資			2,938						3,152						3,152
證券交易			639						677						677
其他投資資產			3,885						3,885						3,885
總投資			$	102,695					$	91,622					$	93,097

______________

(1)固定到期日的成本是指原始成本，經償還和減記後減去，並根據溢價攤銷或折價的增加進行調整；股權證券的成本是指因減記而減少的原始成本；其他有限合夥權益的成本是指經收益中的股本調整後的原始成本，並經分配減少。

(2)房地產抵押貸款的賬面價值是指按攤銷保費或增加折扣調整後的原始成本，減去信用損失準備金。

232

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公平控股公司

附表II

資產負債表(母公司)

2022年12月31日和2021年12月31日

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬，不包括股份)
資產
對合並子公司的投資			$	2,929					$	13,128
可供出售的固定到期日，按公允價值計算(攤銷成本為#美元737及$884)			693						874
其他股權投資			139						92
其他投資資產			448						—
總投資			4,209						14,094
現金和現金等價物			711						867
商譽和其他無形資產，淨額			1,242						1,255
對關聯公司的貸款			990						755
應收附屬公司賬款			714						585
流動所得税和遞延所得税資產			521						600
其他資產			265						44
總資產			$	8,652					$	18,200
負債
短期債務			$	520					$	—
長期債務			3,322						3,839
僱員福利負債			777						853
來自關聯公司的貸款			1,900						1,900
應支付給附屬公司			394						48
其他負債			81						41
總負債			$	6,994					$	6,681
控股公司應佔權益
優先股和額外實收資本，$1面值和美元25,000清算優先權			$	1,562					$	1,562
普通股，$0.01面值，2,000,000,000授權股份；508,418,442和520,918,331分別發行的股份；365,081,940和391,290,224分別發行流通股			4						4
額外實收資本			2,299						1,919
國庫股，按成本價計算，143,336,502和129,628,107分別為股票			(3,297)						(2,850)
留存收益			9,924						8,880
累計其他綜合收益(虧損)			(8,834)						2,004
控股公司應佔股本總額			1,658						11,519
應佔控股的總負債和權益總額			$	8,652					$	18,200

公平控股公司的財務信息應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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公平控股公司

附表II

損益表(虧損)和全面損益表(母公司)

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度

			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
收入
合併子公司持續經營收益(虧損)中的權益			$	1,935					$	(152)					$	(668)
淨投資收益(虧損)			66						26						26
投資收益(虧損)，淨額			—						(12)						—
總收入			2,001						(138)						(642)
費用
利息支出			248						241						229
其他營運成本及開支			33						58						40
總費用			281						299						269
所得税前持續經營所得(虧損)			1,720						(437)						(911)
所得税(費用)福利			65						(2)						263
可歸因於控股的淨收益(虧損)			1,785						(439)						(648)
減去：優先股股息			80						79						53
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	1,705					$	(518)					$	(701)
綜合收益(虧損)
淨收益(虧損)			$	1,785					$	(439)					$	(648)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)：
投資未實現淨收益(虧損)的變化			(6)						(85)						47
固定福利計劃中的更改			10						251						53
合併子公司持續經營的淨其他綜合收益(虧損)中的權益			(10,842)						(2,025)						2,919
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)總額			(10,838)						(1,859)						3,019
綜合收益(虧損)			$	(9,053)					$	(2,298)					$	2,371

公平控股公司的財務信息應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

234

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公平控股公司

附表II

現金流量表(母公司)

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度

			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	1,785					$	(439)					$	(648)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
子公司淨(收益)虧損中的權益			(1,935)						152						668
非現金長期激勵性薪酬支出			64						15						27
攤銷和折舊			57						60						40
股權(收入)虧損有限合夥企業			(29)						(19)						(8)
來自子公司的股息			1,801						792						2,877
以下內容中的更改：
當期税和遞延税			104						(151)						(250)
其他，淨額			(23)						14						(135)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	1,824					$	424					$	2,571
投資活動產生的現金流：
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，可供出售			$	131					$	210					$	131
短期投資			550						—						—
其他			5						—						—
購買/發起以下產品的付款：
固定期限，可供出售			—						—						(1,011)
短期投資			(1,000)						—						—
其他			(16)						(7)						(21)
對關聯公司的信貸安排淨髮行量			(235)						(80)						(115)
出售附屬公司所得款項			—						215						—
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(565)					$	338					$	(1,016)
融資活動的現金流：
發行優先股			$	—					$	293					$	494
償還長期債務			—						(280)						—
來自關聯公司的貸款收益			—						1,000						—
償還關聯公司的貸款			—						—						(300)
已支付的股東股息			(294)						(296)						(297)
支付的優先股息			(80)						(79)						(53)
購買庫藏股			(849)						(1,637)						(430)
對附屬公司的出資			(225)						(815)						(350)
其他，淨額			33						(53)						—
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	(1,415)					$	(1,867)					$	(936)
現金及現金等價物的變動			(156)						(1,105)						619
現金和現金等價物，年初			867						1,972						1,353
現金和現金等價物，年終			$	711					$	867					$	1,972
補充現金流信息：
支付的利息			$	185					$	209					$	196
已繳納(已退還)的所得税			$	153					$	153					$	(265)
來自投資和融資活動的非現金交易：
為收購CarVal而發行AB單位對子公司的投資變化			$	314					$	—					$	—
來自子公司的非現金股息			$	22					$	—					$	—
附屬公司AB單位的股息			$	—					$	23					$	—

公平控股公司的財務信息應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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公平控股公司

附表II

母公司財務報表附註

1)陳述依據

控股的財務資料應與綜合財務報表及其附註一併閲讀。該公司是一家多元化金融服務組織的控股公司。

2)對關聯公司的貸款

2019年11月4日，控股公司向AB提供a$900百萬已承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH安排”)。EQH貸款將於2024年11月4日到期，可用於AB的一般業務用途。AB在EQH融資機制下的借款一般按現行隔夜商業票據利率計算年息。EQH貸款包含肯定、否定和金融契約，這些契約與AB承諾的銀行融資實質上相似。EQH貸款還包括與AB承諾的銀行貸款基本類似的常規違約事件，包括在發生違約事件時可以加速所有未償還貸款和/或貸款人的承諾可以終止的條款。AB可不時借入、償還及再借入EQH貸款項下的款項，直至貸款到期為止。AB或控股可以在適當的通知下隨時減少或終止承諾，而不受懲罰。控股公司還可以在普通合夥人的控制權發生變化時立即終止融資。截至2022年12月31日和2021年12月31日，900百萬美元和美元755在EQH融資機制下，有100萬美元未償還，利率約為4.3%和0.2%，分別為。

3)來自關聯公司的貸款

2021年6月，控股獲得了一筆美元1.0十億10年期來自公平金融的定期貸款。這筆貸款的利率是3.23%，2031年6月到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，1.0這筆貸款的未償還金額為10億美元。

2019年11月，控股獲得了一筆美元900來自公平金融的百萬貸款。這筆貸款的利率為一個月LIBOR加碼1.33%。這筆貸款將於2024年11月4日到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，900這筆貸款有100萬英鎊未償還。

與附屬公司貸款相關的利息成本總計為$60百萬，$30百萬美元和美元32截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

4)所得税

控股公司及其某些合併子公司和附屬公司提交了合併的聯邦所得税申報單。Holdings與其若干附屬公司訂有分税協議，一般會收取或支付這些附屬公司使用附屬公司的税務優惠或開支。控股公司每年都會結算這些金額。

5)發行A系列、B系列和C系列固定利率非累積永久優先股

見合併財務報表附註20。

6)股份回購

見合併財務報表附註20。

236

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目錄表

公平控股公司

附表III

補充保險信息

截至及截至2022年12月31日的年度

			個人退休						集體退休						投資管理與研究						保護解決方案						公司和其他						總計
			(單位：百萬)
遞延保單收購成本			$	4,661					$	1,075					$	—					$	2,124					$	298					$	8,158
投保人的賬户餘額			40,790						13,141						—						14,939						14,985						83,855
未來保單利益和其他投保人的負債			20,578						(16)						—						5,129						8,433						34,124
保單收費及保費收入			1,513						318						—						2,087						317						4,235
衍生工具淨收益(虧損)			1,626						(7)						41						(16)						52						1,696
淨投資收益(虧損)			1,239						605						(108)						961						618						3,315
投保人的利益和利息入賬			1,237						281						—						2,477						799						4,794
遞延保單收購成本攤銷			419						8						—						112						3						542
所有其他運營費用(1)			726						249						3,255						753						1,173						6,156

截至及截至2021年12月31日的年度

			個人退休						集體退休						投資管理與研究						保護解決方案						公司和其他						總計
			(單位：百萬)
遞延保單收購成本(2)			$	3,639					$	776					$	—					$	1,066					$	10					$	5,491
投保人賬户餘額(二)			38,456						13,049						—						15,027						12,825						79,357
未來保單利益和其他投保人的負債(2)			22,904						3						—						4,843						8,967						36,717
保單收費及保費收入			1,867						371						—						2,016						343						4,597
衍生工具淨收益(虧損)			(4,386)						(29)						(13)						(83)						46						(4,465)
淨投資收益(虧損)			1,221						751						25						1,102						747						3,846
投保人的利益和利息入賬			912						303						—						2,478						744						4,437
遞延保單收購成本攤銷			294						2						—						95						2						393
所有其他運營費用(1)			814						362						3,241						780						1,178						6,375

截至2020年12月31日及截至該年度的全年

			個人退休						集體退休						投資管理與研究						保護解決方案						公司和其他						總計
			(單位：百萬)
遞延保單收購成本(2)			$	3,178					$	632					$	—					$	418					$	15					$	4,243
投保人賬户餘額(二)			30,736						12,828						—						14,875						8,381						66,820
未來保單利益和其他投保人的負債(2)			25,212						9						—						5,031						9,629						39,881
保單收費及保費收入			2,034						295						—						2,013						390						4,732
衍生工具淨收益(虧損)			(1,999)						(2)						(36)						413						(98)						(1,722)
淨投資收益(虧損)			1,337						644						36						941						519						3,477
投保人的利益和利息入賬			3,086						305						—						2,372						785						6,548
遞延保單收購成本攤銷			321						73						—						1,220						(1)						1,613
所有其他運營費用(1)			724						284						2,815						546						978						5,347

_____________

(1)運營費用被分配到各個部門。

(2)不包括重新分類為HFS的金額。

237

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目錄表

公平控股公司

附表IV

再保險(1)

截至2022年、2021年和2020年12月31日及截至該年度

			總金額						被割讓給其他公司						假設來自其他公司						淨額						假設金額佔淨額的百分比
															(單位：百萬)
2022
有效人壽保險			$	483,069					$	174,819					$	31,337					$	339,587					9.2		%
保費：
人壽保險和年金			$	822					$	182					$	172					$	812					21.2		%
事故與健康			220						46						8						182						4.4		%
總保費			$	1,042					$	228					$	180					$	994					18.1		%
2021
有效人壽保險			$	484,082					$	185,203					$	31,971					$	330,850					9.7		%
保費：
人壽保險和年金			$	802					$	155					$	181					$	828					21.9		%
事故與健康			168						44						8						132						6.1		%
總保費			$	970					$	199					$	189					$	960					19.7		%
2020
有效人壽保險			$	473,514					$	94,231					$	33,098					$	412,381					8.0		%
保費：
人壽保險和年金			$	805					$	113					$	213					$	905					23.5		%
事故與健康			124						41						9						92						9.8		%
總保費			$	929					$	154					$	222					$	997					22.3		%

______________

(1)包括與停止經營的團體人壽和健康業務有關的金額。

238

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目錄表

第二部分，第9項。

會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

第II部，第9A項    

控制和程序

信息披露控制和程序的評估

公司管理層在公司首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的參與下，評估了截至2022年12月31日公司的披露控制和程序(根據1934年證券交易法修訂後的第13a-15(E)條規定)的有效性。進行評估是為了確定我們的披露控制和程序是否有效，以提供合理的保證：(I)公司根據1934年《證券交易法》(經修訂)提交或提交的報告中要求披露的信息已累積並傳達給管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時決定要求披露的信息，以及(Ii)在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告此類信息。

基於這一評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2022年12月31日起有效。

管理層財務報告內部控制年度報告

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》(“COSO框架”)中確立的標準，對公司財務報告內部控制的設計和運作有效性進行了評估。根據評估，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

2022年7月1日，聯合伯恩斯坦公司完成了對CarVal Investors L.P.(以下簡稱CarVal)的收購。與美國證券交易委員會發布的關於管理層在收購當年財務報告的內部控制報告中可能省略對最近收購的業務的評估的指導一致，管理層排除了對公司與CarVal有關的財務報告的內部控制有效性的評估。在截至2022年12月31日的一年中，被排除在管理層評估之外的CarVal的總資產和總收入均不到1%。

公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，這份報告包含在本年度報告Form 10-K中。

財務報告內部控制的變化

在截至2022年12月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已影響或有可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響。

第II部分，第9B項。

其他信息

第六條經修訂及重訂的附例

2023年2月15日，公平控股公司董事會批准了公平控股公司第六次修訂和重新修訂的章程(以下簡稱《章程》)，自2023年2月15日起生效。董事會批准了

239

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目錄表

對章程條款的修訂旨在解決美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)最近通過的通用委託書規則，其中包括澄清，除董事會的被提名人外，任何人不得徵集代理來支持董事的被提名人，除非該人已遵守1934年證券交易法(經修訂)下的第14a-19條，包括適用的通知和徵集要求。此外，任何直接或間接向其他股東徵集委託書的股東必須使用白色以外的代理卡，白色代理卡保留供董事會獨家使用。

修正案還要求任何由股東提名的董事會候選人通過填寫董事問卷提供額外的背景信息。

董事會亦批准重述附例，以使附例更符合特拉華州公司法中有關在股東周年大會上提供股東名單的最新修訂。這項修正案旨在通過取消在會議期間提供股東名單的要求，解決與通過虛擬會議形式廣播股東信息有關的隱私問題。

前述對章程中包含的變更的描述並不聲稱是完整的，而是通過參考章程全文進行限定的，其副本作為本表格10-K的附件3.2附在本表格10-K中，並通過引用結合於此。

馬克·皮爾遜僱傭協議

於2023年2月15日，公平控股有限公司、公平金融人壽保險公司及本公司總裁兼行政總裁馬克·皮爾森訂立一項函件協議(“函件協議”)，修訂皮爾森先生的僱傭協議條款，刪除提及皮爾森先生年滿65歲時自動終止協議的字句。

前述《信函協議》的描述並不是完整的，而是通過參考《信函協議》全文進行限定的，其副本作為本10-K表格的附件10.2.6附於此，並通過引用將其併入本文。

第二部分，項目9C。

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分，第10項。

董事、行政人員和公司治理

本項目所要求的信息以引用的方式併入，並將包含在公司2023年的委託書中。

第三部分，第11項。

高管薪酬

本項目所要求的信息以引用的方式併入，並將包含在公司2023年的委託書中。

第三部分，第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

股權薪酬計劃信息

240

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目錄表

下表提供了截至2022年12月31日根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息。所有未完成的獎勵都與我們的普通股有關。有關我們的股權薪酬計劃的更多信息，請參閲合併財務報表附註15。

計劃類別			在行使尚未行使的期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目						未償還期權、權證和權利的加權平均行權價						根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)
			(a)						(b)						(c)
證券持有人批准的股權補償計劃
綜合計劃			7,485,758			(1)			21.79			(2)			20,262,086
股票購買計劃(3)(4)															5,094,881
未經證券持有人批准的股權補償計劃			—												—
總計			7,485,758												25,356,967

_____________

(1)根據2018&2019年綜合計劃，截至2022年12月31日，代表1,907,979個已發行期權、2,854,295個已發行RSU和2,723,484股已發行業績股票。總額包括績效股71,425股和RSU 132,751股的股息等價物。績效股數表示根據最高績效將收到的股數，在2022年12月31日之前因取消而減少。薪酬委員會在每個業績期間結束時將授予的實際股份數量將在目標授予單位數量的0%至200%之間，這是基於對公司相對於所述目標的報告業績的衡量。

(2)代表(A)欄披露的期權的加權平均行權價。

(3)公平控股公司股票購買計劃是一項不合格的員工股票購買計劃，授權發行多達800萬股普通股，所有這些股票都已在S-8表格中登記。

(4)截至2021年12月31日，符合條件的參與者將獲得15%的持股匹配，最高可達每日曆年3,750美元。從2022年1月1日開始，符合條件的參與者將獲得10%的持股匹配，最高可達每日曆年1,000美元。僱主的等額繳費將用於為參與者購買額外的股票。參與者在任何日曆年通過工資扣減貢獻的資金不得超過50,000美元。

本項目要求的所有其他信息均以參考方式併入，並將包含在公司2023年的委託書中。

第三部分，第13項。

某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

本項目所要求的信息以引用的方式併入，並將包含在公司2023年的委託書中。

第三部分，第14項。

首席會計師費用及服務

本項目所要求的信息以引用的方式併入，並將包含在公司2023年的委託書中。

241

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目錄表

第四部分，第15項。

展品和財務報表附表

以下文件作為本報告的一部分提交：

						頁碼
1.			財務報表--項目8.財務報表和補充數據			125
2.			財務報表附表：
			附表一--截至2022年12月31日對關聯方投資以外的其他投資彙總			232
			附表二-母公司截至2022年和2021年12月31日以及截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的簡明財務信息			233
			附表三--截至2022年和2021年12月31日以及截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的補充保險資料			237
			附表四--2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的再保險			238
3.			展品：請參閲隨附的展品索引.			249

第四部分，第16項。

表格10-K摘要

沒有。

詞彙表

選定的財務術語

帳户值(“AV”)			通常等於我們的退休和保障產品的保單賬户總價值。普通賬户AV是指由普通賬户支持的投資選擇中的賬户餘額，而單獨賬户AV是指單獨賬户投資資產。
另類投資			投資房地產和房地產合資企業及其他有限合夥企業。
管理資產(“AUA”)			包括投資於我們的儲蓄和投資產品或由我們的公平顧問平臺提供服務的非保險客户資產。我們為這些資產提供行政服務，並通常將收到的收入記錄為分銷費用。
年化保費			100%的第一年經常性保費(達到目標)和10%的超額第一年保費或單一保費產品的第一年保費。
管理資產(“AUM”)			由我們的一家子公司管理的投資資產，包括：(I)AB管理的資產，(Ii)我們GAIA投資組合中的資產，以及(Iii)我們退休和保護業務的獨立賬户資產。合計AUM反映段之間的排除，以避免重複計算。
合併紅細胞比率			按本公司旗下保險子公司的總體總RBC比率計算，包括為其人壽保險持有的資本、可變年金負債和非可變年金保險負債。
條件尾部期望(“CTE”)			在最糟糕的情況下，計算為在合同或保單的有效期內履行義務所需的總資產的平均金額x%。表示為CTE(100較少x)。例如：CTE95代表了最糟糕的5%的情景。
遞延保單收購成本(“DAC”)			指與成功獲得新的和某些續訂保險單和年金合同直接相關的增支費用，這些費用已作為資產在資產負債表中遞延。

242

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目錄表

遞延銷售獎勵(“DSI”)			指貸記到投保人賬户餘額的金額，這些金額高於類似合同的預期貸記利率，是購買合同的誘因，也符合作為資產在合同有效期內遞延的會計標準。
費用類收入			手續費及相關項目的收入，包括政策性收費及手續費收入、保費、投資管理及服務費等收入。
毛保費			五年計劃和續期保費和存款。

投資資產			包括固定期限證券、股權證券、抵押貸款、政策性貸款、另類投資和短期投資。
P&C			財產和傷亡。
保費和存款			投保人同意為保險單或年金合同支付的金額，可根據保單或合同條款的規定分一次或一系列支付。
保護解決方案儲備			等於我們的保護解決方案部門中保單持有人的賬户餘額和未來保單收益的合計價值。
再保險			保險公司購買的保險單，以限制他們從保險索賠中遭受的總損失。
續期保費及按金			保單或合同前12個月後的保費和保證金。
基於風險的資本(RBC)			保險公司法定資本金要求的確定規則。它是基於全國保險專員協會(“NAIC”)發佈的規則。
調整後資本總額(“TAC”)			主要包括資本和盈餘，以及資產估值準備金。
產品條款
401(k)			由僱主發起的遞延納税退休儲蓄計劃。401(K)指的是1986年修訂的《國內税法》(“税法”)的一節，這些計劃是根據這一節制定的。
403(b)			可供公立學校和某些免税組織的某些僱員使用的遞延納税退休儲蓄計劃。403(B)指的是守則中制定這些計劃所依據的部分。
457(b)			可供政府和某些非政府僱主使用的遞延補償計劃。457(B)是指制定這些計劃所依據的《守則》一節。
蓄積期			可變年金合同的一個階段，在此期間，資產根據投保人的一次性或定期存款以及再投資利息、資本收益和股息積累，這些通常是遞延納税的。
富足			指的是擁有25萬至999,999美元可投資資產的個人。
年金			領取年金的人或其預期壽命決定了年金年化後支付的可變年金金額的人。
年化			將年金投資轉換為一系列定期收入支付的過程，通常是終生的。

受益基數			用於計算所有者在年金合同中保證的福利的名義金額(不是實際現金價值)。同一合同內的死亡撫卹金和生活撫卹金不得具有相同的撫卹金基數。
現金退還價值			當合同或保單自願提前終止時，保險公司向投保人支付的金額(減去任何退保費)。

243

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目錄表

遞延年金			一種購買的年金，在一段時間內支付保費或一次性支付，儲蓄在年化或退保之前積累，年化後，這種儲蓄被交換為未來的一次總付或在特定時間或一生中定期支付。
美元對美元的提款			一種計算提取後可變年金福利基數減少的方法，即每提取一美元，福利就減少一美元。
固定年金			一種年金，它保證固定的年回報率，利率由我們決定，但必須滿足特定的最低要求。貸記利率保證在某些有限的時間內不會改變。
固定費率GMxB			對我們的個人可變年金產品的擔保，這些產品基於一個固定的利率。
浮動利率GMxB			對我們的個人可變年金產品的擔保，該產品基於隨特定指數利率變化的費率，受上限和下限的限制。
未來的政策好處			年金業務的未來保單福利主要包括人壽或有收入年金的負債，以及作為保險入賬的可變年金保證最低福利的負債。 人壽保險業務的未來保單利益主要包括傳統人壽保險的負債以及萬能險和可變人壽保險合同的某些負債(投保人的賬户餘額除外)。
一般賬户投資組合			存放在普通賬户中的投資資產。
一般帳目(“一般户口”)			我們保險公司一般賬户中持有的資產以及我們承擔投資風險的單獨賬户中持有的資產。
GMxB			一般提及所有形式的可變年金保障福利，包括保證最低生活福利，或GMLB(如GMIB、GMWB和GMAB)，以及保證最低死亡福利，或GMDB(包括退還保費死亡福利擔保)。
保證收入福利(GiB)			一種可選福利，根據適用於GiB福利基數的預定年金購買率，向投保人提供有保障的終身年金，如果合同AV降至零時，年化將自動觸發。

保證的最低積累福利(“GMAB”)			一種可選的福利(需要支付額外費用)，它使年金人有權在一段設定的時間段(通常稱為累積期)後獲得最低金額的支付，通常是一次性支付。最低支付額基於福利基數，可能大於基礎資產淨值。
保證最低死亡人數 福利(“GMDB”)			一種可選的福利(需支付額外費用)，保證年金的受益人在年金人死亡時有權獲得基於福利基數的最低付款，該基數可能大於基本的資產淨值。
保證最低收入福利(“GMIB”)			一種可選的福利(需要額外的費用)，其中年金人有權年化保單並根據福利基數獲得最低支付流，該基數可能大於基礎AV。
保障最低生活保障 福利(“GMLB”)			提及所有形式的保障最低生活福利，包括GMIB、GMWB和GMAB(不包括GMDB)。
保證最低提取福利(“GMWB”)			一種可選的福利(需支付額外費用)，其中年金人有權每年提取其福利基數的最大金額，為此，年金人的累計支付可能大於基礎的資產淨值。
保證萬能人壽(《Gul》)			萬能人壽保險產品，終身無失效保證條款，也稱為UL保證保單。對於GUL保單，保費保證持續到保單有效期。
終生保證退休福利(“gwbl”)			一種可選擇的福利(需支付額外費用)，其中年金人有權在投保人的一生中每年提取其福利基數的最高金額，而無論賬户業績如何。
高淨值			指擁有1,000,000美元或以上可投資資產的個人。

244

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目錄表

與指數掛鈎的年金			提供資產積累和資產分配的年金需要能夠分享某些金融市場(如股票指數或利率基準)的上行收益。在與指數掛鈎的年金中，投保人的資產淨值可能會隨着各種外部金融市場指數的表現而增長或下降。
指數通用壽命(“IUL”)			一種建立在萬能人壽保險框架上的永久人壽保險產品，該框架使用與股權掛鈎的方法來產生保單投資回報。
生活福利			可選福利(額外收費)，保證投保人在取款時至少能收回其原始投資。
死亡率和費用風險費用(“M&E費用”)			保險公司為補償其通過發行人壽保險和可變年金合同而承擔的風險而收取的費用。

淨流量			一段時間內客户賬户餘額的淨變化，包括但不限於毛保費、退款、提款和福利。它不包括投資業績、記入客户賬户的利息和保單費用。
投保人賬户餘額			年金。保單持有人的賬户餘額為固定遞延年金、可變年金和非壽險或有收入年金的固定賬户部分。利息按我們決定的利率計入投保人的賬户，利率受當前市場利率的影響，但受特定的最低利率限制。   人壽保險保單。保單持有人的賬户餘額為留存資產賬户、萬能人壽保險和萬能可變人壽保險的固定賬户。利息按我們決定的利率計入投保人的賬户，利率受當前市場利率的影響，但受特定的最低利率限制。
退還保險費(“ROP”)死亡撫卹金			這一死亡撫卹金支付的是業主死亡後提出索賠時的賬户價值或對合同的全部繳款(視提款調整情況而定)。這項福利的費用通常包括在每天從每個可變投資期權的淨資產中扣除的M&E費用中。我們還將這一死亡撫卹金稱為本金死亡撫卹金的返還。
騎手			投保人可以支付額外費用購買的可選功能或福利。
上卷率			福利基數每年增加的保證百分比。
獨立賬户			指保險子公司的獨立賬户投資資產，不包括在承擔投資風險的獨立賬户中持有的資產。
移交費用			合同所有人為提前提取超過特定百分比的金額或在購買後的特定時間內取消合同而支付的費用。

投降率			表示按年率計算的自首和提款，以平均AV的百分比表示。
萬能人壽(UL)產品			提供死亡保險金以換取特定的年度保單費用的人壽保險產品，這些費用通常與特定的成本有關，這些費用可能會隨着時間的推移而變化。如果投保人選擇支付超過任何一年保單有效所需的費用，超出的保費將被計入保單的AV，並按月計入規定的利率。
可變年金			一種年金，在一段確定的時間內或終身提供有保證的定期付款，並使購買者能夠通過基礎投資選擇投資於各種市場，這可能會產生潛在的更高但可變的回報。
可變萬能壽命(“VUL”)			萬能人壽產品，其超出保單收費的金額可由投保人直接投資於各種獨立的帳户投資選擇。在單獨賬户投資期權中，投保人承擔投資結果的全部風險和收益。
終身(“WL”)			一種保證在投保人的一生中有效的人壽保險單，只要支付了所需的保費。

245

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目錄表

縮略語

•“AB”或“聯合伯恩斯坦”指AB Holding和ABLP。

•“AB Holding”指的是聯合伯恩斯坦控股公司，特拉華州的一家有限合夥企業。

•“AB控股單位”是指AB控股有限合夥企業權益實益所有權轉讓的單位。

•“AB單位”是指ABLP的有限合夥權益單位。

•“ABLP”指的是聯合伯恩斯坦公司，特拉華州的一家有限合夥企業，AB業務的經營合夥企業。

•“AFS”指可供出售。

•“AOCI”是指累積的其他綜合收益。

•“ASC”係指會計準則編碼

•“ASR”意為加速股份回購

•“ASU”表示會計準則更新

•“澳大利亞證券交易所”指澳大利亞證券交易所

•“AVR”是指資產估值準備金

•“AXA”指AXA S.A.，一家根據法國法律組織的匿名者，以前是我們的控股股東。

•“AXA Financial”指AXA Financial，Inc.，AXA Financial，Inc.是特拉華州的一家公司，以前是控股公司的全資直屬子公司。2018年10月1日，安盛金融與控股合併併入，由控股承擔安盛金融的義務。

•“基點”是指基點

•“疾控中心”指疾病控制和預防中心

•“CDS”指信用違約互換

•“CDSC”指或有遞延銷售佣金

•“CEA”係指商品交易法

•“CECL”指當前預期的信貸損失。

•“CEO”指首席執行官

•“CFTC”指美國商品期貨交易委員會

•“CLO”係指貸款抵押債券

•“抵押貸款支持證券”指商業抵押貸款支持證券

•“COI”指保險費

•“Coli”指法人擁有的人壽保險。

•“公司”是指公平控股公司及其合併的子公司

•“新冠肺炎”意為2019年冠狀病毒病

•“CS Life”是指企業解決方案人壽再保險公司，是特拉華州的一家公司，是控股公司的全資直屬子公司。

•“CSA”指信貸支持附件

•“CSLRC”指企業解決方案人壽再保險公司

•“結算所”指指定結算機構

•“傷殘收入”指傷殘收入

•“多德-弗蘭克法案”指的是多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案

•“DOL”指美國勞工部

•“DSC”指償債範圍

•“EAFE”指的是歐洲、澳大拉西亞和遠東

•“EBITDA”是指扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益

•“電子數據處理”指電子數據處理。

•“EFS”指公平金融服務公司，特拉華州的一家公司，控股公司的全資直屬子公司

•“EIM”指公平投資管理集團，LLC，特拉華州的一家有限責任公司，控股公司的全資間接子公司。

•“EIMG”指公平投資管理集團，LLC，特拉華州的一家有限責任公司，控股公司的全資間接子公司。

•“每股收益”是指每股收益。

•“公平顧問”是指公平顧問有限責任公司，特拉華州的一家有限責任公司，我們的退休和保障業務的零售經紀人/交易商，以及Holdings的全資間接子公司。

•“公平美國”是指美國公平金融人壽保險公司(F/K/a MONY Life Insurance Company of America)，亞利桑那州的一家公司，控股公司的全資間接子公司。

•“公平分銷商”指特拉華州有限責任公司公平分銷商

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目錄表

本公司是我們退休及保障業務的批發經紀/交易商，亦是Holdings的全資間接附屬公司。

•“公平的L&A”是指公平的金融人壽和年金公司，是科羅拉多州的一家公司，是控股公司的全資間接子公司。

•“公平金融”是指公平金融人壽保險公司、一家紐約公司、一家人壽保險公司和EFS的全資子公司。

•“公平網絡”是指公平網絡有限責任公司，是特拉華州的一家有限責任公司，是控股公司及其子公司波多黎各公平網絡公司的全資間接子公司。

•“EQ Premier VIP Trust”指EQ Premier VIP Trust，該系列信託是特拉華州的法定信託，根據1940年修訂的“投資公司法”(“投資公司法”)註冊為開放式管理投資公司。

•“EQAT”是指EQ Advisors Trust，是特拉華州的法定信託，根據《投資公司法》註冊為開放式管理投資公司的系列信託。

•“EQ AZ Life Re”指EQ AZ Life Re Company，是亞利桑那州的一家公司，是Holdings的全資間接子公司。

•“ERISA”係指1974年“僱員退休收入保障法”

•“ESG”意為環境、社會和治理

•“交易所買賣基金”指交易所買賣基金

•“ETR”指有效税率

•“交易法”係指經修訂的1934年證券交易法

•“FABN”指融資協議支持的票據計劃

•“財務會計準則委員會”係指財務會計準則委員會

•“聯邦存款保險公司”指聯邦存款保險公司

•“聯邦住房貸款銀行”指聯邦住房貸款銀行

•“FINRA”是指金融行業監管機構，Inc.

•“FIO”指聯邦保險辦公室

•“FMV”指公平的市場價值

•“金融穩定監督委員會”指金融穩定監督委員會

•“富時”指的是金融時報證券交易所

•“FVO”指公允價值期權

•“五年”指的是第一年的保費和存款

•“普通合夥人”是指美國特拉華州的聯合伯恩斯坦公司，AB Holding和ABLP的普通合夥人。

•“GIO”指擔保權益選擇權

•“HFS”指持有待售

•“控股”係指公平控股公司。

•“HTM”的意思是持有至到期

•“HR”指人力資源

•“IFRS”係指國際財務報告準則

•“IT”指的是信息技術

•“投資顧問法案”指經修訂的1940年投資顧問法案

•“IPO”指的是首次公開發行。

•“美國國税局”指美國國税局

•“ISDA主協議”係指國際掉期和衍生品協會主協議

•“IUS”指的是受監視的投資

•“K-12教育市場”是指幼兒園、中小學教育市場中的個人。

•“KBRA”指的是Kroll債券評級機構

•“LDTI”意味着長期的有針對性的改進

•“LGD”指違約造成的損失

•“LIBOR”指倫敦銀行間同業拆借利率

•“LIS”意為聯合伯恩斯坦終身收益策略

•“LTV”的意思是貸款與價值之比

•“手冊”是指NAIC制定的會計實務和程序手冊

•“MD&A”是指管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

•“MRBS”指的是市場風險收益

•“MSCI”指摩根士丹利資本國際

•“MSO”指的是市場穩定器選項

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目錄表

•“NAIC”指全國保險監理員協會

•“淨資產收益率”是指風險淨額。

•“資產淨值”指資產淨值

•“NFA”指全國期貨協會

•“NLG”意為無過失保證

•“NMS”指的是國家市場體系

•“NRSRO”是指國家認可的統計評級組織

•“NYDFS”指紐約州金融服務部

•“紐約證券交易所”指紐約證券交易所

•“保監處”指其他全面收入

•“OTC”指非處方藥

•“OTTI”指暫時性減損以外的其他意思

•“PBO”係指預計受益義務

•“PD”指違約概率

•“養老金法”係指2006年養老金保護法

•“PFBL”是指先盈利後虧損。

•“R&P”意味着退休和保障

•“RBG”指的是退休福利小組，是公平顧問公司的一個專門部門

•“房地產投資信託基金”指房地產投資信託基金。

•“rou”的意思是使用權。

•“RMBS”指住房抵押貸款支持證券

•“淨資產收益率”是指股本回報率

•“限制性股票單位”是指限制性股票單位。

•“RTM”的意思是迴歸中庸之道

•“SAP”係指法定會計原則

•“SCB LLC”指註冊投資顧問及經紀交易商Sanford C.Bernstein&Co.，LLC

•“桑福德·伯恩斯坦有限公司”指桑福德·伯恩斯坦有限公司

•“SCS”意為結構性資本戰略

•“美國證券交易委員會”係指美國證券交易委員會

•“安全”意味着為每個社區的退休計劃做好準備

•“A系列優先股”是指控股公司的A系列固定利率非累積永久優先股

•“B系列優先股”是指控股公司的B系列固定利率重置非累積永久優先股

•“C系列優先股”是指控股的C系列固定利率重置非累積永久優先股

•“SIO”是指結構性投資選項

•“特殊目的實體”指特殊目的實體

•“SSAP”係指標準會計實務報表

•“證券估價處”指證券估價處

•“TDR”指的是問題債務重組

•“TIPS”指的是國債通脹保值證券。

•“TOPIX”指東京股票價格指數

•“美國”意思是美國

•“美國公認會計原則”是指美國公認的會計原則。

•“美元”是指美元。

•“超低保證金”是指具有二次擔保的萬能型壽險產品

•“Venerable”指的是位於特拉華州的Venerable Holdings，Inc.

•“viaC”是指老牌保險和年金公司。

•“VIE”是指可變利益實體

•“VISL”的意思是對利息敏感的生活。

•“VoE”是指有表決權的利益主體

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目錄表

展品索引

展品編號						展品説明
3.1						第二次修訂和重新修訂的公平控股公司的公司註冊證書，2022年5月19日生效(通過參考2022年5月20日提交的8-K表格的附件3.1併入)。
3.2#						公平控股公司第六次修訂和重新制定附例，2023年2月15日生效。
3.3						關於公司A系列優先股的指定證書，日期為2019年11月21日(通過引用我們於2019年11月21日提交的8-K表格的附件3.1併入)。
3.4						關於公司B系列優先股的指定證書，於2020年8月7日提交(通過引用附件3.1併入我們於2020年8月11日提交的8-K表格)。
3.5						關於公司C系列優先股的指定證書，日期為2021年1月6日(通過引用我們於2021年1月6日提交的8-K表格的附件3.1併入)。
4.1						普通股股票表格(參照本公司註冊表S-1第333-221521號文件附件4.1))。
4.2						契約，日期為1993年12月1日，由AXA金融公司授予紐約梅隆銀行信託公司(前身為化學銀行)，作為受託人(通過引用IPO Form S-1的附件4.2併入)。
4.3						第四補充契約，日期為1998年4月1日，由AXA Financial，Inc.授予大通曼哈頓銀行(前稱化學銀行)作為受託人，以及全球高級票據和全球高級契約的表格(通過引用IPO表格S-1的附件4.3併入)。
4.4						第五補充公司，日期為2018年10月1日，由安盛公平控股公司、安盛金融公司和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人(通過參考我們於2018年10月1日提交的當前8-K報表的附件4.1合併而成)。
4.5						契約，日期為2018年4月20日，發行人為AXA Equable Holdings，Inc.，受託人為Wilmington Sving Fund Society，FSB，以及花旗銀行(Citibank，N.A.)為證券註冊商和付款代理(通過參考IPO Form S-1的附件4.4併入)。
4.6						第一補充契約，日期為2018年4月20日，發行人為AXA Equable Holdings，Inc.，受託人為Wilmington Sving Fund Society，FSB，以及Citibank，N.A.，為證券登記商和支付代理(通過參考IPO Form S-1的附件4.5併入)。
4.7						第二份補充契約，日期為2018年4月20日，發行人為安盛公平控股公司，受託人為威爾明頓儲蓄基金協會，證券登記商和支付代理為北卡羅來納州花旗銀行(通過引用IPO Form S-1的附件4.6併入)。
4.8						第三補充契約，日期為2018年4月20日，發行人為AXA Equable Holdings，Inc.，受託人為Wilmington Sving Fund Society，FSB，以及Citibank，N.A.，為證券登記商和支付代理(通過參考IPO Form S-1的附件4.7併入)。
4.10						第三補充契約，日期為2023年1月11日，由作為發行人的Equable Holdings，Inc.和作為受託人的紐約銀行信託公司(通過參考我們於2023年1月11日提交的當前8-K報表的附件4.1合併而成)。
4.11#						根據1934年《證券交易法》第12條登記的註冊人證券的説明。
10.1						主協議，日期為2013年4月10日，由AXA Equable Financial Services，LLC，AXA Financial，Inc.和Protective Life Insurance Company簽署(通過引用IPO Form S-1的附件10.5併入)。
10.2†						僱傭協議，日期為2011年3月9日，由AXA Financial，Inc.和Mark Pearson簽署(通過引用IPO Form S-1的附件10.7併入)。
10.2.1†						2013年2月19日，AXA金融公司、AXA公平人壽保險公司和Mark Pearson之間的信函協議(通過引用IPO Form S-1的附件10.7.1併入)。
10.2.2†						AXA金融公司、AXA公平人壽保險公司和Mark Pearson之間的信函協議，日期為2015年5月14日(通過引用IPO Form S-1的附件10.7.2併入)。
10.2.3†						2019年2月27日，安盛公平控股公司、安盛公平人壽保險公司和馬克·皮爾森之間的信件協議。(在截至2018年12月31日的財政年度，通過引用附件10.7.3併入我們的Form 10-K(“2018 Form 10-K”))。
10.2.4†						日期為2019年5月9日的豁免協議，與2011年3月9日的Mark Pearson僱傭協議(通過引用附件10.1併入AXA Equity Holdings，Inc.截至2019年6月30日的季度10-Q表格。
10.2.5†						AXA Equable Holdings，Inc.、AXA Equable Life Insurance Company和Mark Pearson於2019年12月18日簽署的信函協議(通過引用附件10.1合併到我們於2019年12月19日提交的8-K表格中)。

249

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目錄表

10.2.6†#						2023年2月14日，公平控股公司、公平金融人壽保險公司和馬克·皮爾森之間的信件協議。
10.3†						董事賠償協議，日期為2018年5月4日，由安盛股權控股公司及其每名董事簽署(通過引用附件10.6併入截至2018年3月31日的10-Q表季報)。
10.4						商業票據交易商協議4(A)(2)計劃，日期為2015年6月1日，由聯合伯恩斯坦公司作為發行商，花旗全球市場公司作為交易商(通過引用附件10.08併入AB Holding的Form 10-K截至2015年12月31日的財政年度)。
10.5						商業票據交易商協議4(A)(2)計劃，日期為2015年6月1日，由作為發行方的聯合伯恩斯坦公司和作為交易商的瑞士信貸證券(美國)有限責任公司達成(通過參考AB Holding截至2015年12月31日的財政年度10-K表格中的附件10.09併入)。
10.6						商業票據交易商協議4(A)(2)計劃，日期為2015年6月1日，由作為發行商的聯合伯恩斯坦公司和作為交易商的美林，皮爾斯，芬納和史密斯公司(通過引用AB Holding截至2015年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.10併入)。
10.7						修訂和重新簽署的循環信貸協議，日期為2021年10月13日(通過引用AB Holding的表格8-K的附件10.01併入)。
10.8†						聯合伯恩斯坦公司員工利潤分享計劃，於2015年1月1日修訂和重述，並於2017年1月1日進一步修訂(通過參考AB Holding截至2015年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.05併入)。
10.8.1†						聯合伯恩斯坦公司員工利潤分享計劃修正案，日期為2016年10月20日，自2017年1月1日起生效(通過引用AB Holding截至2017年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.06併入)。
10.8.2†						聯合伯恩斯坦公司員工利潤分享計劃修正案，日期為2018年4月1日(通過參考AB Holding截至2018年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.12併入)。
10.9†						賽斯·伯恩斯坦公司、聯合伯恩斯坦控股公司、聯合伯恩斯坦公司和聯合伯恩斯坦公司之間的僱傭協議，日期為2017年4月28日(通過引用附件10.3合併到AB Holding於2017年5月1日提交的8-K表格中)。
10.9.1†						Seth P.Bernstein僱傭協議修正案(通過引用附件10.01併入AB Holding截至2018年12月31日的財政年度10-K表格)。
10.9.2†						Seth P.Bernstein僱傭協議的第2號修正案(通過引用我們於2019年12月19日提交的Form 8-K的附件10.2而併入)。
10.10†						AB 2017長期激勵計劃(通過參考AB Holding截至2017年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.06併入)。
10.11						修訂和重新簽署的循環信貸協議，日期為2021年6月24日，由本公司、附屬賬户當事人、銀行當事人和作為行政代理的摩根大通銀行(通過參考我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.1併入)修訂和重新簽署。
10.12						AXA Equable Holdings，Inc.與Natixis紐約分行(參照IPO Form S-1附件10.25併入)的附屬賬户方(定義見文件)之間的償還協議。
10.12.1						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和Natixis紐約分行之間的償還協議第1號修正案(通過參考我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.2合併而成)。
10.12.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中所定義)與Natixis紐約分行之間的償還協議第2號修正案(通過參考我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.2合併而成)。
10.13						AXA Equable Holdings，Inc.(其附屬賬户方(定義見本文件)與HSBC Bank USA，National Association(通過參考IPO Form S-1附件10.26併入)達成的償還協議)。
10.13.1						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和滙豐銀行美國全國協會之間的償還協議第1號修正案(通過參考我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.3合併而成)。
10.13.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和滙豐銀行美國全國協會之間的償還協議第2號修正案(通過參考我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.3合併而成)。
10.14						AXA Equable Holdings，Inc.與花旗銀行歐洲有限公司(參照IPO Form S-1附件10.27合併)之間的還款協議。

250

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目錄表

10.14.1						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和花旗銀行歐洲公司(通過引用我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.4合併而成)之間的償還協議第1號修正案。
10.14.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和花旗銀行歐洲公司(通過引用我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.4合併而成)之間的償還協議第2號修正案。
10.15						AXA Equable Holdings，Inc.(其附屬賬户方(定義見文件)與法國農業信貸銀行公司及投資銀行(參照IPO Form S-1附件10.28納入本公司)之間的償還協議。
10.15.1						公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中所定義)與法國農業信貸銀行公司和投資銀行之間的償還協議第1號修正案(通過參考我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.5合併而成)。
10.15.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中所定義)與法國農業信貸銀行公司和投資銀行之間的償還協議第2號修正案(通過參考我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.5合併而成)。
10.16						AXA Equable Holdings，Inc.(其附屬賬户方(定義見文件)與Barclays Bank PLC(參照IPO Form S-1附件10.29合併)之間的還款協議。
10.16.1						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和巴克萊銀行PLC(通過引用我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.6合併而成)之間的償還協議第1號修正案。
10.16.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和巴克萊銀行PLC(通過引用我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.6合併而成)之間的償還協議第2號修正案。
10.17						AXA Equable Holdings，Inc.(附屬賬户方)與JPMorgan Chase Bank，N.A.(參照IPO Form S-1附件10.30併入)之間的還款協議。
10.17.1						由公平控股公司、其附屬賬户方(如其中定義)和摩根大通銀行(通過引用我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.7合併而成)之間的償還協議第1號修正案。
10.17.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和摩根大通銀行之間的償還協議第2號修正案(通過引用我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.7合併而成)。
10.18						AXA Equable Holdings，Inc.(其附屬賬户當事人(定義見文件)與Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale通過其紐約分行(通過引用IPO Form S-1附件10.31併入)達成的償還協議)。
10.18.1						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如文中所定義)和通過其紐約分行行事的Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale之間的償還協議第二修正案(通過引用我們於2021年3月26日提交的Form 8-K中的附件10.8併入)。
10.18.2						《償還協議第三修正案》由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如文中所定義)和Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale通過其紐約分行(通過引用我們於2021年6月29日提交的Form 8-K中的附件10.8合併而成)。
10.18.3						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和通過其紐約分行行事的Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale之間的償還協議第四修正案(通過引用我們於2021年12月16日提交的Form 8-K的附件10.1併入)。
10.19						AXA Equable Holdings，Inc.與德國商業銀行紐約分行(通過參考IPO Form S-1附件10.32併入)達成的償還協議(定義見該協議的附屬賬户方)。
10.19.1						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中所定義)與德國商業銀行紐約分行之間的償還協議第1號修正案(通過引用我們於2021年3月26日提交的8-K表格的附件10.9合併而成)。
10.19.2						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中所定義)與德國商業銀行紐約分行之間的償還協議第2號修正案(通過引用我們於2021年6月29日提交的8-K表格的附件10.9合併而成)。
10.19.3						由公平控股公司、其附屬賬户當事人(如其中定義)和德國商業銀行紐約分行(通過參考我們於2022年6月10日提交的8-K表格的附件10.1合併而成)之間的償還協議第3號修正案。
10.20†						公平離職福利計劃(通過引用IPO Form S-1附件10.45併入)。

251

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目錄表

10.21†						高管公平補充離職計劃(在截至2018年3月31日的季度期間，通過引用附件10.25併入我們的10-Q表格)。
10.22†						高管公平補充離職計劃，截至2019年8月9日修訂和重述(通過引用附件10.2併入我們截至2019年6月30日的季度10-Q表格)。
10.23†						公平高管遺屬福利計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.47併入)。
10.24†						修訂和重新制定高管可變遞延薪酬計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.48併入)。
10.25†						修訂和重新設定了2004年後高管可變遞延薪酬計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.49併入)。
10.26†						自2019年1月1日起生效的2004年後高管公平可變遞延薪酬計劃修正案(通過引用2018年10-K表格附件10.69併入)。
10.27†						公平超額退休計劃(通過引用IPO Form S-1附件10.50併入)。
10.28†						公平控股公司董事股權計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.51併入)。
10.29†						公平控股公司董事股權計劃下的股票期權協議格式(通過參考IPO Form S-1的附件10.52併入)。
10.30†						公平控股公司董事股權計劃下的限制性股票協議表格(通過引用IPO表格S-1的附件10.53併入)。
10.31†						公平的2004年後董事可變遞延薪酬計劃(通過引用IPO表格S-1的附件10.54併入)。
10.32†						公平控股公司董事慈善獎勵計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.55併入)。
10.33†						公平控股公司短期激勵薪酬計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.56併入)。
10.34†						安盛公平控股公司2018年綜合激勵計劃(通過引用IPO Form S-1的附件10.57併入)。
10.35†						公平控股公司2019年綜合激勵計劃(通過引用公平控股公司定義14A的附錄B併入，於2020年4月8日提交)。
10.36†						公平控股公司股票購買計劃(通過引用2018年10-K表格的附件10.62併入)。
10.37†						2022年2月16日生效的2019年綜合激勵計劃下的2022年業績獎勵協議表格(通過引用附件10.37併入我們截至2021年12月31日的財政期間的Form 10-K(“2021年Form 10-K”))。
10.38†						2022年2月16日生效的2019年綜合激勵計劃下的2022年限制性股票單位獎勵協議表格(通過引用2021年表格10-K的附件10.38併入)。
10.39†#						2019年綜合激勵計劃下2023年業績分享獎勵協議格式，2023年2月15日生效。
10.40† #						2019年綜合激勵計劃下2023年限制性股票單位獎勵協議格式，2023年2月15日生效。
10.41†						2019年綜合激勵計劃下的股票期權獎勵協議表格，適用於2022年2月16日之前授予的獎勵(通過引用附件10.58併入我們截至2020年12月31日的財政期間的Form 10-K(“2020 Form 10-K”))。
10.42†						聯合伯恩斯坦2021年激勵性薪酬獎勵計劃(通過引用AB Holding截至2021年12月31日的財政年度10-K表的附件10.01併入(“AB 2021 10-K表”)。
10.43†						聯合伯恩斯坦2021延期現金補償計劃(通過引用AB 2021 Form 10-K的附件10.02併入)。
10.44†						獎勵協議表格，日期為2021年12月31日，在激勵薪酬獎勵計劃、遞延現金薪酬計劃和AB 2017長期激勵計劃下(通過引用AB 2021 Form 10-K的附件10.03併入)。
10.45†						AB 2017長期激勵計劃下有關對獨立董事的股權薪酬獎勵的獎勵協議格式(通過引用AB 2021 Form 10-K的附件10.04併入)。
10.46†						聯合伯恩斯坦變更高管控制計劃(通過引用附件99.01併入AB Holding的8-K表格，如2020年12月14日提交的)。

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目錄表

10.47						總交易協議，截至2020年10月27日，由Equable Holdings，Inc.、Venerable Insurance和年金公司簽署，僅涉及第XIV條，Venerable Holdings，Inc.(通過引用2020 Form 10-K的附件10.64併入)。
10.48						共同保險和修改的共同保險協議，日期為2021年6月1日，由公平金融人壽保險公司和企業解決方案人壽再保險公司(節錄)(通過引用公平金融人壽保險公司於2021年6月1日提交的表格8-K的附件10.1合併而成)。
10.49						總交易協議，日期為2022年8月16日公平金融人壽保險公司和第一Allmerica金融人壽保險公司(編輯)(通過引用附件10.1合併到我們的Form 10-Q截至2022年9月30日的季度期間)。
10.50						共同保險和修改後的共同保險協議，日期為2022年10月3日，由公平金融人壽保險公司和第一Allmerica金融人壽保險公司(編輯)達成(通過引用附件10.2合併到我們截至2022年9月30日的季度報告10-Q中)。
21.1#						公平控股公司子公司名單。
23.1#						普華永道會計師事務所同意。
31.1#						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對註冊人的首席執行官進行認證。
31.2#						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對註冊人的首席財務官進行認證。
32.1#						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證註冊人的首席執行官。
32.2#						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證註冊人的首席財務官。
101.INS						XBRL實例文檔
101.SCH						XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL						XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB						XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE						XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF						XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
#						現提交本局。
†						確定每個管理合同或補償計劃或安排。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，公平控股公司已於2023年2月21日正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

			公平控股公司
			發信人：			/s/馬克·皮爾森
						姓名：馬克·皮爾遜
						職務：總裁和首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，本報告已於2023年2月21日由以下注冊人代表註冊人以指定身份簽署。

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目錄表

簽名						標題
/s/馬克·皮爾森						總裁和董事首席執行官 (首席行政主任)
馬克·皮爾遜
/s/Robin M.Raju						首席財務官 (首席財務官)
羅賓·M·拉朱
/s/威廉·埃克特						首席會計官 (首席會計主任)
威廉·埃克特
/s/弗朗西斯·霍達爾						董事
弗朗西斯·霍達爾
/s/Arlene Isaacs-Lowe						董事
阿琳·艾薩克斯-洛
Daniel·G·凱						董事
Daniel·G·凱
/s/Joan M.Lamm-Tennant						董事會主席
Joan M.Lamm-Tennant
/s/克雷格·麥凱						董事
克雷格·麥凱
/克里斯蒂·A·馬圖斯						董事
克里斯蒂·A·馬圖斯
伯特倫·L·斯科特						董事
伯特倫·L·斯科特
/喬治·H·斯坦斯菲爾德						董事
喬治·H·斯坦斯菲爾德
/查爾斯·G·T·斯通希爾						董事
查爾斯·G·T·斯通希爾

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