low-20210129
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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-K
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止1月29日, 2021
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號1-7898
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/60667/000006066721000026/low-20210129_g1.jpg
勞氏 公司，Inc..
(註冊人的確切姓名載於其章程)
北卡羅來納州56-0578072
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
勞斯大道1000號。, 摩爾斯維爾, 北卡羅來納州
28117
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號
(704) 758-1000
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.50美元低紐約證券交易所

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☒ 是   ☐不是

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐是☒ 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是   ☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒ 是   ☐不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐是☒不是

截至2020年7月31日，也就是公司最近第二季度的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為#美元112.510億美元，基於紐約證券交易所報告的收盤價。

註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。
班級未償還日期：2021年3月19日
普通股，面值0.50美元717,256,852

以引用方式併入的文件

文檔成立為法團的零件
勞氏2021年年度股東大會的委託書部分

第三部分



勞氏公司。
-目錄-
頁碼
關於前瞻性陳述的披露
II
第一部分
第1項。
業務
1
第1A項。
風險因素
7
項目1B。
未解決的員工意見
14
第二項。
屬性
14
第三項。
法律訴訟
14
第四項。
煤礦安全信息披露
14
關於我們的執行官員的信息
15
第II部
第五項。
註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
16
第六項。
選定的財務數據
17
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
18
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
31
第八項。
財務報表和補充數據
32
第九項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
68
第9A項。
控制和程序
68
項目9B。
其他信息
68
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
69
第11項。
高管薪酬
69
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
69
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
69
第14項。
首席會計師費用及服務
69
第四部分
第15項。
展品和財務報表附表
70
第16項。
表格10-K摘要
80
簽名
81


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目錄表
關於前瞻性陳述的披露

這份Form 10-K年度報告包括《1995年私人證券訴訟改革法》所指的“前瞻性陳述”。 包括“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“願望”、“項目”、“估計”、“打算”、“將”、“應該”、“可能”、“將”、“可能”、“戰略”、“潛在”、“機會”、“展望”、“方案”、“指導”等詞語的表述和類似表述均為前瞻性表述。 前瞻性表述涉及對未來財務和運營結果、目標、業務前景、優先事項、銷售增長、股東價值、資本支出、現金流、住房市場、家居改善行業、對產品和服務的需求、股票回購、Lowe的戰略舉措(包括與收購和處置相關的舉措)以及此類交易對我們的戰略和運營計劃及財務結果的影響等方面的預期、預測和假設。 這樣的聲明包含風險和不確定性，我們不能保證它們將被證明是正確的。實際結果可能與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。

有關我們面臨的風險和不確定性的詳細描述，您應該閲讀第1A項，“風險因素”包括在本年度報告的其他地方。 前瞻性陳述僅在發表之日起發表，除法律要求外，我們不承擔任何更新這些陳述的義務。

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第一部分

項目1-商務
 
一般信息

Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司(The Company或Lowe’s)是一筆財富®50家公司和世界第二大家裝零售商。截至2021年1月29日，Lowe‘s經營着1,974家家裝和五金店，零售面積約為2.08億平方英尺。這些業務包括分佈在美國50個州的1,734家門店，以及加拿大的240家門店。

加拿大的門店包括羅納公司(Rona Inc.)，該公司於2016年被Lowe‘s收購。截至2021年1月29日，羅納在加拿大經營着179家門店，併為大約231家經銷商所有的門店提供服務。羅納商店代表着在各種旗幟下運營的互補商店模式。

Lowe‘s於1952年在北卡羅來納州註冊成立，自1961年以來一直公開舉行。該公司的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為“LOW”。

看見項目6本年度報告中的Form 10-K(年度報告)中的“財務數據精選”，包括歷史收入、利潤和可識別資產。有關公司業績和財務狀況的更多信息，請參閲第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”，本年度報告。

客户、市場與競爭

我們的客户

我們服務於房主、租房者和專業客户(專業客户)。個人房主和租户完成了一系列廣泛的項目，並在DIY(DIY)和DIFM(DIFM)的範圍內有所不同。Pro客户包括兩大類：建築行業和維護、維修和運營。

我們的市場

美國市場仍然是我們的主要市場，在截至2021年1月29日的財年中，美國市場約佔綜合銷售額的94%。我們是眾多企業之一，包括家居中心、油漆商店、五金商店、木材廠和花園中心，其收入包括在北美行業分類系統(NAICS)零售貿易部門的建材和花園設備和用品交易商部門(444)，這是聯邦統計機構用來對商業機構進行分類的標準，目的是收集、分析和發佈與美國商業經濟相關的統計數據。

NAICS 444代表了我們認為的我們產品和服務美國市場總量的大約一半。Lowe‘s經營的更廣泛的市場包括通過NAICS444以外的各種公司進行的與住房相關的銷售。這些公司包括零售部門的其他公司，包括大眾零售商、家居用品專賣店和在線零售商，以及向房主、企業和政府提供家居相關產品和服務的批發商。
 
有許多變量影響消費者對Lowe‘s提供的家裝產品和服務的需求。我們監測的關鍵指標包括實際可支配個人收入、就業、房價、住房成交量和消費者流動性。我們還監測塑造家裝行業增長的人口和社會趨勢。
 
我們的競爭對手

家裝行業包括一個持續發展的廣闊的競爭格局。在我們服務的大多數市場上，勞氏都與國內和國際家裝倉儲連鎖和木材堆場展開競爭。我們還與傳統的硬件、管道、電氣、家居用品零售商以及維護和維修組織競爭。此外，我們還與百貨零售商、倉儲俱樂部、在線零售商、其他專業零售商、設備和工具租賃提供商以及安裝家裝產品的服務提供商展開競爭。商店的位置、產品分類、產品定價和客户服務仍然是我們行業的關鍵競爭因素，而技術的發展和客户的期望也強調了全渠道能力作為競爭因素的重要性。為了確保持續的競爭力，勞氏專注於提供正確的家居裝修產品，提供最好的服務和
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價值，跨越我們服務的每個渠道和社區。有關競爭的進一步討論，請參閲第1A項，“風險因素”，本年度報告。
 
產品和服務

我們的產品

產品選擇
為了滿足客户的不同需求，我們提供從施工、維護、維修、改造到裝飾的全系列產品。我們提供以下類別的家裝產品：家用電器、季節性和户外生活、草坪和花園、木材、廚房和浴室、工具、油漆、木工、五金、地板、毛坯管道、建材、裝飾、照明和電氣。一家典型的勞氏品牌家裝商店庫存約40,000件商品，還有200多萬件額外商品可通過我們的在線銷售渠道獲得。看見附註17的合併財務報表附註項目8本年度報告的“財務報表和補充數據”，按產品類別列出過去三個會計年度的每一年的歷史收入。

我們致力於提供種類繁多的國家名牌商品，並輔之以我們精選的自有品牌。此外，我們致力於確保我們銷售的產品以對社會負責、高效和具有成本效益的方式採購。

民族名牌商品
在許多產品類別中，消費者都在尋找熟悉且值得信賴的民族品牌，以便為自己的購買注入信心。洛威的家裝商店出售各種國家品牌商品，如惠而浦®、GE®、LG®、和三星®家用電器，Stainmaster®舍温-威廉姆斯的地毯®和Valspar®油漆和污漬，佩拉® 窗户和門，佩戈®硬木地板，工匠® 和德沃特®電動工具，Metabo®韋伯氣動工具®和Char-Broil®燒烤店，歐文斯·康寧®保温和屋面，GAF®《屋頂》，詹姆斯·哈迪®馬歇爾敦的纖維水泥壁板®石工工具和混凝土，Husqvarna®,自我®和SKIL®户外電力設備，約翰·迪爾®騎着割草機，沃納®Quoizel梯子®照明，鳥巢®產品，SharkBite®管道產品，A·O·史密斯®諾頓熱水器® 磨料，辛普森強紮帶®連接器，伊頓®電子產品，還有更多。我們的商品選擇為零售和專業客户提供完成家裝、維修、維護或建築項目所需的各種國家品牌商品的一站式商店。

自有品牌
自有品牌是我們整體產品組合中的一個重要元素，有助於提高客户忠誠度、推動銷售並擴大差異化。我們在核心品類中擁有強大的自有品牌，包括我們一些最有價值的品牌，如：Kobalt®工具；Allen+Roth®和樣式選擇®家居裝飾產品；惡劣天氣®加壓處理木材；項目來源®高價值項目完成者；假日生活®季節性產品；港灣微風®吊扇；Sta-Green®草坪和園藝產品；莫克西®清潔產品；可靠性®門窗和五金件；以及公用事業®電氣和公用事業產品。

供應鏈
我們從世界各地的供應商那裏採購我們的產品，並相信幾乎所有我們的產品都有替代的和有競爭力的供應商。只要有可能，我們就直接從製造商那裏採購，為客户節省成本，提高毛利率。
為了有效地將產品從供應商轉移到我們的商店並保持庫存水平，我們擁有並運營分銷設施，使產品能夠從供應商那裏接收、儲存和挑選、或交叉對接，然後運往我們的零售地點或直接發送給客户。這些設施包括美國的15個地區性配送中心(RDC)和15個平板配送中心(FDC)。FDC經銷因包裝尺寸或類型而需要特殊處理的商品，如木材、板材、面板產品、管道、壁板、梯子和建築材料。平均而言，每個RDC和FDC為大約115家商店提供服務。我們還擁有並運營七個配送中心，其中包括四個木料場，以服務於我們的加拿大市場。
除了RDC和FDC外，我們還運營沿海裝卸和轉運設施來處理進口產品，散裝配送中心(BDC)處理家用電器和其他大型和笨重的產品，跨碼頭遞送終端(XDT)來完成最終的里程箱式卡車遞送，以及專注於包裹郵遞合格產品的配送中心(FC)。在2020財年，我們通過增加13個XDT、2個BDC和1個FC來增強我們的分銷網絡。

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總體而言，我們的設施使我們的進口和電子商務產品能夠儘可能高效地到達目的地。大多數符合包裹條件的物品可以由客户訂購，並以標準運費在兩個工作日內送達。

在2020財年，我們購買的商品總額中約有67%通過我們的分銷網絡流動，其餘部分直接從供應商發貨到我們的商店。

我們的服務

已安裝銷售額
我們通過獨立承包商在我們的許多產品類別中提供安裝服務，其中家用電器、地板、廚房和浴室、木材、建材和木工佔安裝銷售的大部分。我們的安裝銷售模式將銷售和項目管理任務分開，使我們的銷售人員能夠專注於項目銷售，同時項目經理確保與安裝產品相關的細節得到有效執行。2020財年，包括產品和勞動力在內的安裝銷售額約佔總銷售額的5%。

擴展的保護計劃和維修服務
我們為家用電器、廚房和浴室、裝飾、木工、管道、電氣、季節性和户外生活、工具和五金等類別的各種產品提供擴展保護計劃。這些保護計劃為客户提供產品保護，增強或擴大製造商保修的覆蓋範圍，並提供超出製造商保修範圍的其他客户友好型福利。保護計劃通過我們的商店或通過勞氏授權服務維修網絡為主要電器、户外電力設備、工具、燒烤架、壁爐、空調、熱水器和其他符合條件的產品提供保修期內福利和保修期外維修服務。當價格低於300美元時，我們為這些類別中的大多數產品提供更換計劃，或以其他方式指定類別特定價位。我們的聯繫中心接聽客户的電話，評估問題，並促進解決方案，通過全程管理，為客户提供更輕鬆的售後服務。

銷售渠道

我們正在繼續增強我們的全渠道能力，使我們的客户即使在同一筆交易中也能從一個渠道轉移到另一個渠道，實現簡單和無縫的過渡。例如，對於許多項目，超過一半的客户在進行店內購買之前會在網上進行研究。對於在Lowes.com上進行的購買，客户可以在店內客户服務枱、路邊提貨或非接觸式儲物櫃提貨；從商店送貨；或將購買的包裹發貨。此外，還為店內購買和通過聯繫中心進行的購買提供了靈活的履行選項。無論客户選擇通過什麼渠道與我們接觸，我們都努力為他們提供跨渠道的無縫體驗和無窮無盡的產品通道，這得益於我們靈活的履行能力。我們能夠在店內、在線、現場或通過我們的聯繫中心銷售產品，這説明我們有能力利用我們不斷推出的全渠道功能來利用我們現有的基礎設施。

店內
我們的1,795家勞氏品牌家裝商店，包括在美國的1,734家和加拿大的61家，通常每週營業七天，平均零售面積約為11.2萬平方英尺，外加約3.2萬平方英尺的户外花園中心銷售面積。179家羅納門店以各種互補的門店模式運營，以滿足目標客户和場合的需求。我們在美國和加拿大的家裝商店提供類似的產品和服務，但根據本地化情況有所不同。我們繼續開發和實施工具，以提高我們的銷售人員的效率，並整合我們的訂單管理和履行流程。我們的家裝商店具有Wi-Fi功能，為客户提供互聯網接入，使信息快速可用，進一步簡化購物體驗。

線上
通過我們的網站和移動應用程序，我們尋求通過提供全天候購物體驗、在線產品信息、客户評級和評論、在線購物指南以及操作視頻和其他信息來增強消費者的能力。這些工具幫助消費者做出更明智的購買決定，並增強他們進行家裝項目的信心。我們使客户能夠從各種履行選項中進行選擇，包括在線購買和在店內提貨，以及送貨或包裹發貨到他們的家或企業。

現場
我們為零售和專業客户提供現場專家，幫助他們為他們的項目選擇產品和服務。我們的Pro銷售經理在他們的營業地點或工作現場與Pro客户會面，並利用附近的商店和我們的分銷網絡來確保我們滿足客户對產品和資源的需求。此外，我們的項目專家
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Exteriors(PSE)計劃在美國Lowe的大多數家裝商店提供，用於討論屋頂、壁板、圍欄和窗户等外部項目，這些項目的特點適合採用室內諮詢銷售方法。

聯繫中心
Lowe‘s公司在北卡羅來納州威爾克斯伯勒、新墨西哥州阿爾伯克基和印第安納波利斯設有三個聯絡中心。這些聯繫中心通過提供招標銷售、協調交貨、管理售後安裝、促進電器和室外電力設備的維修服務，以及通過電話、郵件、電子郵件、實時聊天和社交媒體回答客户的一般問題，幫助LOWE‘s實現全渠道客户體驗。

人力資本

在招聘和留住頂尖人才方面，Lowe‘s努力成為首選僱主。我們致力於為我們的員工創造寶貴的職業機會，支持他們和他們所在的社區，並培養一種邀請和鼓勵不同意見和想法的文化。我們使我們的員工能夠在包容的工作場所建立有意義的職業生涯並釋放他們的潛力，因為我們共同努力，通過我們服務的每個渠道和社區，以最佳的服務和價值提供正確的家居改善產品。

我們的人民
截至2021年1月29日，勞氏僱傭了大約22萬名全職員工和12萬名兼職員工，主要分佈在美國和加拿大。在2020財年，我們擴大了員工隊伍，在兼職、季節性和全職職位上招聘了員工，以滿足春季的季節性需求，在新冠肺炎疫情期間隨着客户專注於家裝項目而增加了需求，並在全國範圍內努力調整我們的門店佈局。

加拿大的某些僱員受到集體談判協議的約束。其他員工不受集體談判協議的約束。管理層認為它與員工的關係很好。

多樣性和包容性
我們相信，通過建立多元化和包容性的團隊，我們將通過與客户建立更深層次的聯繫，推動更好的想法、積極的業務成果和更好的服務。在2019財年，我們啟動了一項多年計劃，將多樣性和包容性倡議整合到我們的公司戰略中，涉及三個領域：人才、文化和商業。為了培養包容的文化，我們在2019年成立了由我們的行政領導團隊贊助的七個業務資源員工小組，並在2020年繼續虛擬地支持這些小組。

人才培養
我們致力於獲取頂尖人才，並提供持續的培訓，以促進勞氏有意義的職業生涯。我們提供各種領導力和發展項目，培養不同的和其他高潛力的員工。我們還為我們的商店和技術人員提供認證計劃，以進一步發展他們的技能和知識庫。此外，通過我們與Guild Education的合作關係，Lowe‘s Track to the Trades計劃為我們的同事提供學費補償，鼓勵他們完成木工、管道、電氣、供熱、空氣通風和冷卻(HVAC)或家電維修方面的學徒認證。

我們也看到了我們內部文化的巨大進步。今年，在我們的年度Building Engagement and Success Together(BEST)員工敬業度調查中，我們看到了更高的參與度和敬業度分數，該調查幫助高級管理層從我們的員工那裏瞭解Lowe‘s做得很好，以及我們在哪些方面有改進的機會。

總獎勵和福利
本着打造最好的團隊併為他們提供最好的關懷的精神，我們為我們為員工提供的財務和福利福利感到自豪。我們有通過提供具有本地競爭力的工資和工資來投資我們的勞動力的歷史。我們為全職和兼職員工提供各種各樣的健康、福利和經濟福利，包括醫療保健和保險福利、退休計劃、員工股票購買計劃、帶薪休假、休假計劃和學費援助等。

為了應對新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行，我們擴大了福利和健康計劃，以增加獲得護理的機會。我們免除了藥房送貨上門的共同付費，新冠肺炎檢測和相關治療100%覆蓋，遠程醫療服務擴大到未參保的員工，現場診所轉向虛擬醫療模式，並推出新的虛擬行為健康應用程序。我們還為所有需要的員工提供了14天的帶薪緊急休假，並從新冠肺炎為有嚴重疾病高風險的員工提供了最多四周的緊急帶薪假期。

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在2020財年，我們為一線小時工提供了9.15億美元的增量COVID相關財務支持。這包括全職小時工300美元和兼職小時工150美元的7筆可自由支配付款，以及4月份臨時增加每小時2美元的工資，以及需要的員工緊急帶薪休假。

商店和工作場所安全
我們的員工和客户推動了我們的成功，為他們提供一個安全的工作和購物環境是必不可少的。我們努力保持一種安全文化，從我們的領導者開始，模範我們希望員工採取的行為，我們將安全嵌入到員工入職、發展性電子學習和在職培訓中。在2020財年，為應對新冠肺炎疫情，我們實施了許多支持社會距離的安全標準，並加強了衞生和清潔。

季節性和營運資金

零售業務一般受季節性影響，我們的業務在某種程度上也是季節性的。從歷史上看，我們在第二財季(5月、6月和7月)實現了最高銷售額，在第四財季(11月、12月和1月)實現了最低銷售額。因此，我們在第四財季的營運資金需求在歷史上一直較高，因為我們在春季銷售旺季之前積累了庫存，而且我們經歷了第四財季銷售額的下降。我們主要通過運營產生的現金流為營運資金需求提供資金，但也會根據需要通過短期借款提供資金。有關詳細信息，請參閲中的財務狀況、流動性和資本資源部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”，本年度報告。

知識產權

“Lowe‘s”是我們的一家全資子公司的註冊服務商標。我們認為這個標誌和相應的名稱識別對我們的業務很有價值。該子公司和其他全資子公司擁有 並保留各種額外的註冊和未註冊商標、商號和服務商標，包括但不限於零售名稱“Rona”和“Reno Depot”，以及自有品牌產品名稱“Kobalt”和“Allen+Roth”。這些子公司還擁有對我們的業務至關重要的各種互聯網域名，我們還擁有註冊和未註冊的版權。此外，我們維護與我們的一些產品和服務相關的專利組合，並尋求為我們納入產品、服務或業務運營的某些創新申請專利或以其他方式保護這些創新。

政府監管

我們受到廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束。我們目前預計，與前幾個時期相比，遵守這些法律法規不會對我們的資本支出、運營結果和競爭地位產生實質性影響。

可持續性

Lowe‘s在負責任地管理我們的業務併為我們的員工和社區提供服務方面有着令人自豪的歷史。我們相信，我們對可持續發展的承諾，包括我們對產品可持續發展、我們的同事和社區的關注，以及減少我們業務的環境足跡，將有助於推動長期的股東價值。在2020財年，勞氏連續第二年根據我們的環境、社會和治理實踐被納入道瓊斯可持續發展北美指數。

產品的可持續性
勞氏致力於在整個供應鏈中推廣可持續發展的做法，為客户提供高質量和安全的產品。我們的產品經歷了一個徹底的選擇過程，從我們的採購決定開始。通過協作和建立的管理體系，我們監控供應商的做法，以確保從支持工人權利和保護環境的供應商那裏獲得高質量的產品。在2019財年，我們發佈了一項人權政策和修訂後的衝突礦產政策，要求所有供應商遵守我們的嚴格標準。在2020財年，我們還更新了供應商行為準則，提高了所有供應商的環境標準。此外，Lowe‘s堅持木材採購政策，規定我們商店銷售的所有木材產品都來自管理良好的非瀕危森林。

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我們繼續擴大我們的產品組合，推出更環保的產品，為我們的客户和社區提供健康和環境效益。我們繼續與當地和地區公用事業公司合作，為客户提供各種環保產品的折扣，包括能源之星。® 和水感®.

減少我們的環境足跡
勞氏致力於通過在能源效率、可再生能源、環保交通實踐以及創新的水和廢物管理系統方面的投資來減少對環境的影響。在2020財年，大約500家零售店升級為室內發光二極管(LED)照明。我們還用高能效的型號替換了100家商店老化的暖通空調機組。我們的可再生能源組合在2020年擴大，當時德克薩斯州中部100兆瓦的風能投入使用，所產生的電量將相當於為勞氏在德克薩斯州的所有144家門店提供電力。

我們致力於促進交通運輸行業的可持續發展，我們與美國環保局的SmartWay項目合作，通過激勵貨運承包商提高效率來管理和減少燃料使用，從而減少交通排放，併為成為第一家連續十年獲得環保局SmartWay卓越獎的零售商而感到自豪。

Lowe‘s參與了碳披露項目(CDP)的氣候、林業和水安全問卷調查，以基準和量化我們的環境實踐，努力使我們的進展透明，並幫助減少我們對氣候變化的貢獻。在2020財年，Lowe‘s對其温室氣體排放數據進行了外部驗證，以驗證我們的發現並增強對我們報告的信心。在地方層面，商店垃圾，包括紙板、破損的電器、木託盤等，通過國家和地區合作伙伴進行回收，我們提供店內回收中心，供客户帶來塑料花盆、緊湊型熒光燈燈泡、塑料袋和充電電池。

有關勞氏可持續發展努力的更多信息，請訪問Responsibility.lowes.com.

投資於我們的社區

洛威留下的遺產長期以來一直包括對我們生活和工作的社區的深切承諾。2020年，全球大流行迫使每個人以不同的方式生活和工作，但我們仍然致力於支持我們同事、客户和社區的福祉，包括醫療保健提供者和急救人員。

在使我們的業務適應與新冠肺炎疫情相關的挑戰的同時，我們見證了我們的非營利合作伙伴的需求也快速增長。在太多人已經在為擁有一個安全健康的住所而苦苦掙扎之際，小企業面臨着前所未有的挑戰，特別是在少數民族和農村社區。Lowe‘s決心幫助做出改變，並將我們對社區的承諾付諸行動，它捐贈了1.09億美元用於大流行救濟，以支持我們的社區，包括支持少數族裔擁有的和農村小企業的贈款。

Lowe‘s與當地倡議支持公司(LISC)合作建立了一個小企業贈款計劃。在整個2020年，該計劃提供了高達20,000美元的贈款，農村、少數民族和婦女所有小企業主幫助滿足他們最直接的需求。對於許多人來説，這意味着有能力支付租金和水電費，支付工資，向供應商支付未償債務，升級技術基礎設施，並支持其他即時運營成本。

由於新冠肺炎全球大流行持續了整個2020年，勞氏認真履行了我們為客户、政府官員和急救人員提供基本產品和服務的責任。除了捐贈必要的個人防護裝備(PPE)和產品，幫助第一線的醫務人員安全和健康外，我們還授權Lowe的所有門店向當地小企業捐贈口罩和呼吸器，以幫助它們在具有挑戰性的環境下繼續營業或重新開業。

儘管面臨疫情的挑戰，我們仍繼續專注於慈善事業，投資於安全、負擔得起的住房計劃和勞動力發展計劃，以解決熟練行業的差距。勞氏還支持這兩個重點領域內的退伍軍人相關倡議，並通過與災難響應和救援組織合作，在自然災害發生前、期間和之後繼續為客户、同事和社區提供幫助。

此外，我們很自豪地報告，2020年，美國和加拿大的每一家Lowe‘s門店都能夠通過Lowe’s Heroes計劃為他們的社區做出貢獻。勞氏還致力於在我們的員工需要幫助的時候幫助他們。我們Lowe的員工救濟基金是通過聯營捐款和公司配對實現的，在重大的、不可預見的經濟困難時期支持聯營公司。2020年，洛威的員工救濟基金髮放了近300萬美元，幫助了2500名有需要的員工。
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有關勞氏的合作伙伴關係和最新社區改善項目的更多信息，請訪問Responsibility.lowes.com.

可用信息
 
我們的年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據經修訂的1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)條提交或提交的報告的修正案，可通過我們的互聯網網站免費獲取，網址為Ir.lowes.com在該等文件以電子方式向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)存檔或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行範圍內儘快提交。美國證券交易委員會有一個互聯網站，Www.sec.gov，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及其他有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的信息。

項目1A--風險因素

我們在下面描述了可能對我們的運營結果、財務狀況、商業聲譽或商業前景產生不利影響的某些風險。這些風險因素可能會不時發生變化，並可能被我們未來提交給美國證券交易委員會的10-K表格、10-Q表格和其他表格報告中包含的風險因素的更新所修正、補充或取代。我們在本年度報告、我們提交給LOWE股東的年度報告和隨後提交給美國證券交易委員會的報告中、以及在我們的新聞稿和其他公開信息中就我們未來的經營結果或其他事項做出的所有前瞻性聲明，都受到下述風險的限制。

你應該結合《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》來閲讀這些風險因素第7項以及我們的綜合財務報表和相關附註項目8。此外，可能還有其他我們無法預見或未在本年度報告中描述的因素，因為我們目前認為這些因素並不重要。這些因素可能導致結果與我們的預期大相徑庭。對於與我們的證券有關的任何投資決定，您應該仔細考慮以下風險因素，以及本報告和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中包含的其他信息。

競爭、運營和聲譽風險

我們可能無法在快速發展的零售環境中調整我們的業務理念，以滿足客户不斷變化的購物習慣、需求和人口結構，或者實現組織變革計劃的預期好處。
家裝零售環境，就像零售環境一樣，正在迅速發展，調整我們的業務理念，以響應我們客户不斷變化的購物習慣和需求以及他們不斷變化的人口結構，對我們未來的成功至關重要。我們的成功取決於我們識別和應對經濟、社會、風格和其他趨勢的能力，這些趨勢影響着我們各種商品類別和服務中的人口統計和消費者偏好。客户對他們希望如何研究、購買和接收產品和服務的期望也發生了變化。很難預測我們的客户將需要的產品和服務的組合。此外，我們的門店基礎需要維護、投資和空間重新分配舉措，以提供我們的客户所需的購物體驗。我們對商店的資本投資可能無法提供客户期望的相關購物體驗。如果不能識別這種趨勢、調整我們的經營理念、改進和維護我們的門店，併成功實施變革、增長和生產率計劃，可能會對我們與客户的關係、對我們銷售的家裝產品和服務的需求、我們業務的增長速度、我們的市場份額和運營結果產生負面影響。

如果我們不能提供執行這些計劃所需的能力，我們可能無法實現我們專注於全渠道銷售和營銷存在的戰略計劃的好處。
我們與客户的互動已演變為全渠道體驗，因為他們越來越多地使用電腦、平板電腦、手機和其他電子設備在我們的商店和在線購物，並就我們業務的各個方面提供反饋和公眾評論。全渠道零售正在快速發展，我們必須預測和滿足客户的期望，並抵消競爭對手的新發展和技術投資。我們面向客户的技術系統必須吸引我們的客户，按照設計發揮作用，並提供一致的客户體驗。我們的戰略計劃使我們的業務理念適應客户不斷變化的購物習慣和需求以及不斷變化的人口結構，這一戰略計劃的成功已經要求並將繼續要求我們提供需要集成規劃、計劃優先順序和計劃排序的大型複雜計劃。這些舉措已經並將繼續需要許多職位的新能力，我們的管理層、員工和承包商已經並將需要繼續適應和學習新的技能和能力。如果他們不能或不願意做出這些變革性的改變，我們可能無法充分實現我們的戰略舉措的好處，並擴大我們相關的市場準入。如果不能實現我們在新技術、產品或服務上的投資帶來的好處，可能會導致
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被減記或註銷的那些投資的價值。此外，為了支持我們的戰略舉措和實施我們的戰略投資所需的相關技術投資，我們必須吸引和留住大量熟練的專業人員，包括技術專業人員。這些專業人士的市場競爭日益激烈。如果我們不能為客户提供一致的體驗，無論銷售渠道如何，如果我們的技術系統不能滿足客户的期望，如果我們無法抵消競爭對手實施的新發展和創新，或者如果我們無法吸引、留住和管理公司各級額外人員的人才繼任，我們的運營結果、財務狀況或業務前景也可能受到不利影響，這些人員擁有我們實施我們的戰略舉措和推動變革所需的技能和能力，這些變化對於在快速變化的零售環境中成功調整我們的業務理念至關重要。

如果我們不能有效地執行我們的銷售、營銷和分銷戰略，或者如果他們開發出更有效或更低成本的手段來滿足客户需求，從而對我們的業務和運營結果造成負面影響，我們有許多競爭對手可能會奪走我們的銷售和市場份額。
我們在競爭激烈的家裝產品和服務市場運營，擁有眾多大大小小、直接和間接的競爭對手。我們行業的主要競爭因素包括便利性、客户服務、商品和服務的質量和價格、庫存水平以及商品的分類和呈現。我們面臨着來自在線和全渠道零售商的日益激烈的競爭，這些零售商提供類似的產品或服務。客户越來越能夠使用數字工具快速比較購物並確定實時產品供應和價格。此外，在線和全渠道零售商繼續專注於送貨服務，因為客户越來越多地尋求更快、有保證的送貨時間以及低價或免費送貨，我們必須進行投資，以跟上客户不斷變化的購物偏好。我們能否在交貨時間、交貨成本和交貨選項上具有競爭力取決於許多因素，包括成功實施和繼續維持我們與供應鏈轉型相關的計劃。我們未能有效應對競爭壓力以及家居裝修產品和服務市場的變化，可能會影響我們的財務業績。此外，我們競爭對手的促銷價格和其他做法的變化，包括競爭對手清算活動的影響，可能會影響我們的業績。

如果我們不能僱傭、培訓、管理和留住合格的銷售人員和擁有更多技能的專家或具有實現戰略目標能力的公司支持人員，我們可能會失去我們的競爭對手的銷售額，我們的運營或公司戰略執行所產生的勞動力成本可能會受到負面影響。
我們的客户，無論是房主、租房者還是商業企業，都希望我們的銷售人員和專家接受過良好的培訓，熟悉我們銷售的產品和我們提供的家裝服務。我們與其他零售商爭奪我們的許多銷售人員和專家，我們在培訓和發展方面對他們進行了大量投資，以爭取更高的參與度。越來越多地，我們的銷售人員和專家必須擁有更多的技能，在某些情況下，包括在家中或電話銷售的能力。我們可能無法吸引和留住足夠多樣化的員工隊伍，為各種不同文化背景的客户提供相關的、有文化能力的和差異化的體驗。此外，為了滿足客户的全渠道期望，我們依賴於企業支持人員的專業培訓和能力，這是我們的競爭對手廣泛追捧的。如果我們無法僱用、培訓、管理和留住合格的銷售人員和專家，我們為客户提供的服務質量可能會下降，我們的運營結果可能會受到負面影響。此外，我們滿足勞動力需求的能力，特別是在競爭激烈的勞動力市場中，同時控制我們的成本的能力受到各種外部因素的影響，包括普遍的工資水平、人才、醫療保健和其他福利成本的可用性和競爭、我們的品牌形象和聲譽、不斷變化的人口結構以及新的或修訂的移民、就業、勞資關係、最低工資和醫療福利方面的立法或法規的採用。我們定期地接受勞工組織的努力，如果我們將來受到集體談判協議的約束, 它可能會對我們運營業務的方式產生不利影響，並對我們的勞動力成本和留住合格勞動力的能力產生不利影響。

積極有效地管理我們的公眾形象和聲譽對我們的業務成功至關重要，如果我們的公眾形象和聲譽受到損害，可能會對我們與客户、供應商、店員和專家的關係產生負面影響，從而影響我們的業務和運營結果。
我們的公眾形象和聲譽對於確保我們的客户在Lowe‘s購物，我們的供應商希望與Lowe’s做生意，我們的銷售人員和專家希望為Lowe‘s工作至關重要。我們必須繼續管理、維護和發展Lowe’s的公共形象和聲譽。任何負面事件都會迅速侵蝕我們的信任和信心，有關我們的負面宣傳可能會損害我們的聲譽和品牌形象，削弱我們客户的信心，減少對我們產品和服務的需求，影響我們與當前和未來供應商的關係，影響我們的運營結果，並影響我們留住和招聘門店員工和專家的能力。近年來，社交媒體的使用顯著擴大，這加劇了此類負面事件可能產生的負面宣傳的潛在範圍。

此外，我們對商標、商號、服務標記、域名、版權、專利、商業祕密和其他知識產權的專有權是我們業務的寶貴資產。我們可能無法阻止甚至
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發現未經授權的第三方使用我們的知識產權或稀釋我們的品牌名稱的所有情況，例如當第三方使用與我們自己的商標相同或相似的商標時。如果我們不能成功地保護我們的知識產權，我們的業務可能會受到不利影響。

未能達到並保持高水平的產品和服務質量可能會損害我們在客户中的形象，並對我們的銷售、盈利能力、現金流和財務狀況產生負面影響。
產品和服務質量問題可能會對客户對勞氏的信心和我們的品牌形象造成負面影響。如果我們的產品和服務不符合適用的安全標準或客户對安全或質量的期望，我們可能會遭遇銷售損失和成本增加，並面臨法律、財務和聲譽風險。實際的、潛在的或感知的產品安全問題可能會使我們面臨訴訟，以及政府的執法行動，並導致代價高昂的產品召回和其他責任。因此，Lowe作為高質量產品和服務零售商的聲譽，包括National和Lowe的自有品牌，可能會受到影響，並影響客户忠誠度。

供應鏈與第三方風險

如果我們的國內或國際供應鏈或我們產品的履行網絡因任何原因而無效或中斷，包括新冠肺炎疫情，或者如果這些業務受到貿易政策變化或額外關税的影響，我們的運營結果可能會受到不利影響。
新冠肺炎疫情周圍和相關的情況對全球供應鏈造成了前所未有的影響。我們從國內和國際供應商那裏採購、儲存和銷售產品，他們可靠而高效地履行我們的訂單的能力對我們的業務成功至關重要。與新冠肺炎疫情相關的影響正在給國內和國際供應鏈帶來壓力，可能會對我們產品的流動或供應產生負面影響。這可能會導致更高的缺貨庫存狀況，因為難以及時從我們產品的製造商和供應商那裏獲得產品，以及將這些產品運輸到我們的配送中心和商店，這可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。即使我們能夠為這類產品找到替代來源，它們的成本也可能更高，這可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響。

我們的產品大量來自國外製造商，中國是主要的進口來源地。在上屆美國政府時期頒佈的影響美國與其他國家之間貿易的某些税收和貿易政策、關税和其他法規的變化，增加了我們從美國以外採購的商品的成本，這佔我們整體商品的很大比例。目前尚不清楚在美國新政府的領導下，税收或貿易政策、關税或貿易關係可能會發生什麼變化，這可能會對我們的業務、運營結果、有效所得税税率、流動性和淨收入產生不利影響。此外，其他國家可能會改變其商業和貿易政策，以預期或迴應進口關税的提高以及美國已經頒佈或未來可能頒佈的貿易政策和法規的其他變化。我們的風險敞口程度取決於商品的類型、徵收的税率和徵收關税的時間等。對我們業務的影響，包括淨銷售額和毛利率，將在一定程度上受到商品銷售和定價策略的影響，以應對我們和我們的競爭對手可能增加的成本。雖然這些潛在影響是不確定的，但它們可能會對我們的財務業績產生不利影響。

主要供應商之間的金融不穩定、來源國或我們供應鏈其他地方的政治不穩定和勞工騷亂、我們供應鏈總成本(燃料、勞動力和貨幣匯率)的變化、港口勞資糾紛和安全、大流行病的爆發、天氣相關事件、自然災害、工作停工、運輸能力限制、貿易政策的變化、美國或主要來源國實施的報復性貿易限制、關税或關税、貨幣匯率和運輸可用性、運力和成本的波動超出我們的控制，如果它們嚴重擾亂了產品在我們供應鏈中的流動或增加了它們的成本，可能會對我們的業務產生負面影響。此外，隨着我們增加履行能力或追求具有不同履行要求的戰略，我們的履行網絡變得越來越複雜，運營它也變得更具挑戰性。如果我們的履行網絡運行不正常，或者供應商未能履行其承諾，我們可能會遇到庫存延遲、交付成本增加或商品缺貨的情況，這可能會導致銷售損失和客户信心下降，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們無法有效和高效地管理和維護我們與選定的品牌產品供應商的關係，這可能會對我們的業務運營和財務業績產生負面影響。
我們與選定的供應商建立戰略合作關係，以各種公認和受人尊敬的國內和國際品牌來營銷和開發產品。我們還與某些供應商建立了關係，使我們能夠銷售專有產品，這使我們有別於其他零售商。如果不能有效和高效地管理和維護我們與這些供應商的關係，可能會對我們的業務運營和財務業績產生負面影響。

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我們無法快速更換的關鍵供應商或服務提供商的故障可能會擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
我們依賴許多供應商作為我們銷售的一些產品的唯一或主要來源。我們還依賴許多獨立的服務提供商提供對我們業務的許多方面都很重要的技術解決方案和其他服務。其中許多供應商和服務提供商擁有支持我們的業務理念和戰略所需的特定產品或專業技能。如果這些供應商或服務提供商停止運營或無法按預期執行，或者如果我們未能妥善管理它們或無法快速更換它們，我們的業務可能會受到不利影響，至少是暫時的，直到我們能夠更換它們。

與我們的第三方安裝程序或我們的第三方安裝程序相關的故障可能會導致運營和法律風險增加，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
我們與第三方安裝商簽約為我們的客户提供安裝服務，作為總承包商，我們受制於適用於一般承包商的法規要求和風險，包括某些許可和許可要求，以及與我們的第三方安裝工的質量和性能相關的要求。如果我們或我們的第三方安裝商未能有效管理有關安裝服務的此類要求和內部流程，可能會導致銷售損失、罰款和訴訟，並損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務產生負面影響。

技術和網絡安全風險

如果我們的管理信息系統嚴重中斷，或者我們不能適當地維護、改進、升級和擴大這些系統，我們的財務業績可能會受到不利影響。
我們為客户提供全渠道體驗的努力包括投資、維護和持續改進我們現有的管理信息系統，這些系統支持運營，如銷售、庫存補充、商品訂購、項目設計和執行、運輸、收據處理和履行。我們的系統會因災難性事件、停電、病毒、惡意攻擊和電信故障而受到損壞或中斷，因此我們可能會招致鉅額費用、數據丟失以及客户信心的侵蝕。此外，我們不斷地對我們的系統進行投資，這可能會帶來顛覆。如果我們的管理信息系統嚴重中斷，或者我們不能適當地維護、改進、升級和擴大這些系統，我們的財務業績可能會受到不利影響。

隨着面向客户的技術系統在我們的全渠道銷售和營銷戰略中變得越來越重要，這些系統無法有效和可靠地運行可能會阻止我們提供積極的客户體驗。
通過計算機、平板電腦、智能手機和其他移動通信設備訪問互聯網增強了我們的客户的能力，並改變了他們的購物方式和我們與他們互動的方式。我們的網站，包括Lowes.com和Lowesforpros.com，是我們產品的銷售渠道，也是向我們的客户提供影響我們店內銷售的產品、項目和其他相關信息的方法。此外，我們還擁有多個附屬網站和移動應用程序，通過這些應用程序，我們可以激勵客户、告知客户、進行交叉銷售、在客户中建立在線社區以及以其他方式與客户互動。這些面向客户的技術系統的性能問題，包括分佈式拒絕服務、勒索軟件或其他網絡攻擊導致的臨時中斷，或者其中一個或多個系統完全故障而沒有能夠快速實施的災難恢復計劃，可能會迅速摧毀它們為我們的家裝業務提供的積極好處，並負面影響我們的客户對Lowe‘s作為可靠的在線供應商和家裝產品和服務信息來源的看法。

我們的業務和聲譽可能會因網絡安全事件以及未能保護客户、員工、供應商或公司信息或未能遵守與我們保護我們的系統、資產和此類信息的義務相關的不斷變化的法規而受到不利影響。
旨在通過入侵大型組織的關鍵任務系統來獲取和利用敏感信息的網絡攻擊和策略正在不斷演變，近年來，導致敏感客户信息未經授權泄露的高調安全漏洞在一些美國大公司發生，包括幾家大型零售商，儘管人們普遍認識到網絡攻擊威脅並改進了數據保護方法。與許多其他零售商一樣，我們收集、處理、傳輸和存儲有關客户、員工和供應商的某些個人信息，以及機密、敏感、專有和商業、個人和支付卡信息。此外，我們使用第三方服務提供商提供某些服務，如身份驗證、內容交付、後臺支持和其他功能，並向此類第三方服務提供商提供相關服務所需的個人和其他機密信息。儘管我們繼續保持警惕，並在信息安全方面進行投資，但我們與業內其他公司一樣，面臨着未經授權的人試圖通過欺詐或其他方式欺騙我們的同事、第三方提供商或供應商訪問我們的系統或我們的信息的風險，而我們或我們的第三方服務提供商無法
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保證我們或他們能夠充分預見或防止我們或他們的系統未來發生入侵，導致未經授權訪問、銷燬、濫用或發佈個人信息或其他敏感數據。要搶佔先機或發現不斷演變的網絡攻擊形式可能很困難。如果發生勒索軟件攻擊，我們可能會被阻止訪問我們自己的數據。我們的信息安全或我們服務提供商的信息安全也可能因為人為錯誤(包括員工錯誤)或系統錯誤而受到損害。我們的系統和我們的服務提供商的系統還容易受到許多其他原因的影響，例如關鍵基礎設施中斷、計算機病毒、技術系統故障、災難性事件或網絡攻擊，包括使用惡意代碼、蠕蟲、網絡釣魚和勒索軟件。如果我們的系統因任何原因被破壞或損壞，我們還可能遭受數據丟失或不可用以及業務運營中斷的影響，而此類破壞或損害正在進行補救。如果發生這些事件，未經授權的披露、數據丟失或不可用以及業務中斷可能會對我們的聲譽造成重大不利影響，趕走現有和潛在客户，並導致補救行動的財務損失，或潛在的責任，包括可能的訴訟和懲罰性賠償。安全漏洞導致未經授權從我們的信息系統或第三方服務提供商的信息系統泄露數據，也可能大幅增加我們為防範此類風險而已經產生的成本，並需要投入大量資源來管理此類違規事件的後果。美國和國際上的數據隱私和網絡安全法律正在不斷變化, 而這些法律的實施也變得更加複雜。

僅在美國，我們就可能受到聯邦和州兩級的監管。F例如，2018年的《加州消費者隱私法》賦予加州消費者對其個人信息的某些權利，並對收集、使用和共享加州消費者的“個人信息”提出了嚴格的要求。美國其他州也在提出與保護個人信息相關的類似法律，美國聯邦政府也在考慮聯邦隱私立法。為了保持我們對這些法律的遵守，我們可能會承受增加的成本，以便不斷評估我們的政策和流程，並適應適用於我們的新要求。隨着與零售商和其他公司保護個人信息義務相關的監管環境變得更加嚴格，我們方面如果未能遵守適用的法規，可能會受到罰款、其他監管制裁或政府調查，並可能受到個人、監管機構或州總檢察長的訴訟。

我們面臨與支付相關的風險，這些風險可能會增加我們的運營成本，使我們面臨欺詐，使我們承擔潛在的責任，並可能擾亂我們的業務。
我們接受各種支付方式，包括信用卡、借記卡、信用卡賬户、我們的自有品牌和聯合品牌信用卡、禮品卡、消費者發票和實體銀行支票，隨着時間的推移，我們可能會提供不同的支付選擇。這些支付選項要求我們遵守許多合規要求，包括但不限於遵守支付卡關聯操作規則，包括數據安全規則、認證要求、電子資金轉賬規則和支付卡行業數據安全標準。它們還使我們受到犯罪分子的潛在欺詐，這些犯罪分子試圖發現並利用其中一些支付系統中可能存在的安全漏洞。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡，我們支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加，並增加我們的運營成本。我們依賴第三方提供支付處理服務，包括處理信用卡、借記卡、電子支票、禮品卡和促銷融資，如果這些公司變得不願意或無法向我們提供這些服務，可能會擾亂我們的業務。如果我們未能遵守這些規則或要求，或者如果我們的數據安全系統被破壞或破壞，我們可能要承擔髮卡銀行的成本，並可能被罰款和更高的交易費，並失去接受客户的信用卡和借記卡支付、處理電子資金轉賬或促進其他類型的在線支付的能力，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

投資相關風險

我們的戰略交易涉及風險，由於眾多的不確定性和風險，我們可能無法實現預期的收益。
我們定期考慮和進行戰略交易，包括合併、收購、合資、投資和其他增長、市場和地理擴張戰略，期望這些交易將帶來銷售額的增加、成本節約、協同效應和其他各種好處。我們從任何戰略交易中提供預期收益的能力受到許多不確定性和風險的影響，包括我們成功整合人員、勞模、財務、IT和其他系統的能力；我們正在進行的業務中斷和管理層分心；招聘更多的管理層和其他關鍵人員；以及我們業務的範圍、地理多樣性和複雜性的增加。有效的內部控制對於提供可靠和準確的財務報告是必要的，而業務的整合可能會使我們的財務系統和內部控制變得複雜，並使其更難管理。將業務整合到我們的內部控制系統可能會導致我們無法履行我們的財務報告義務。此外，在戰略交易中獲得或剝離的商譽或其他資產的任何減值，或與任何
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戰略交易，可能會大幅減少我們的收益。我們的股東可能會對我們的戰略交易做出不利的反應。我們可能無法從此類交易中實現任何預期收益，我們可能面臨任何被收購企業或合資企業的額外負債，我們可能面臨與戰略交易相關的訴訟。此外，我們可能會通過產生額外的債務來為這些戰略交易提供資金，這可能會增加槓桿或影響我們未來獲得資本的能力。

國際化經營帶來了獨特的挑戰，其中一些挑戰要求我們調整門店運營、銷售、營銷和分銷職能，以服務於加拿大的客户。 如果我們不能有效地應對這些挑戰，我們的業務和運營結果可能會受到負面影響。
我們在加拿大經營商店。在國際上擴張和經營是一項獨特的挑戰，可能會增加運營和擴張的預期成本和風險，減緩預期的擴張速度。我們未來在加拿大或未來可能開展業務的其他國家或地區的經營業績可能會受到各種因素的負面影響，包括不利的政治或經濟因素、不利的税收後果、外幣匯率的波動、知識產權執行難度的增加、管理國際業務的成本和困難、尋找當地供應商和與當地供應商簽訂合同方面的挑戰，以及由於文化、法律和法規的差異而產生的其他風險。這些因素可能會限制我們以有利可圖的方式經營國際業務的能力，從而對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，當我們對外業務的活動和餘額換算成美元進行財務報告時，我們報告的運營結果和財務狀況也可能受到匯率的負面影響。

法律、監管和其他外部風險

新冠肺炎疫情已經並預計將繼續影響我們的業務、運營結果和財務狀況。
新冠肺炎大流行的影響是高度不可預測和不穩定的，已經影響並預計將繼續影響我們的業務運營、對我們產品和服務的需求、我們的業務成本、勞動力的可用性、庫存的獲取、供應鏈運營、我們預測未來業績的能力、面臨訴訟的風險以及我們的財務狀況等. 新冠肺炎將在多大程度上繼續傳播，以及試圖遏制病毒的措施的範圍和持續時間都存在相當大的不確定性，例如旅行限制、隔離、“原地避難”令和各種其他限制性措施。

在疫情爆發之初，我們採取了一系列措施，以促進更安全的商店環境。此外，我們擴大了員工福利，以提供額外的帶薪假期、向小時工支付特別款項、臨時加薪和其他福利。這些措施增加了我們的運營成本。此外，為了應對圍繞新冠肺炎疫情的不確定性，我們採取了積極的措施，通過暫停後來恢復的股票回購計劃、增加我們的循環信貸安排和相關商業票據計劃的能力，以及在2020年3月發行優先票據，進一步增強了我們的流動性狀況。

新冠肺炎疫情對我們的業務、運營結果和財務狀況的進一步影響程度將取決於許多不斷變化的因素，這些因素是不確定的，也無法預測，包括：

•大流行的持續時間和範圍以及相關的中斷，包括在我們或我們的供應商運營的地區，新冠肺炎病例、未來突變或相關毒株的數量是否會出現額外的“浪潮”或其他持續時期的增加或激增；

•當前和未來政府和公眾對不斷變化的情況作出反應的影響；

•不斷變化的宏觀經濟因素，包括普遍的經濟不確定性、失業率和衰退壓力；

•客户的財務狀況和購買力；

•我們所依賴的第三方，包括我們的供應商和其他外部業務合作伙伴，履行其對公司的義務的能力，或他們這樣做的能力因其自身的財務或運營困難而造成的重大中斷；

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•在應對大流行方面投入大量時間和其他資源，對我們的業務業績和戰略舉措產生未知的後果；

•新冠肺炎有效醫療和疫苗的可獲得性和普及率；

•大流行期間和之後信貸和金融市場的波動；

•大流行消退後恢復的速度；以及

•疫情對我們業務的長期影響，包括消費者行為。

上述任何因素，或新冠肺炎疫情或其他疫情的其他影響，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況造成不利影響。 新冠肺炎疫情的影響還可能加劇本文討論的其他風險。

我們的銷售有賴於整體經濟的健康和穩定。 家裝行業特有的經濟因素的不利變化可能會對我們的總銷售額和可比銷售額的增長率產生負面影響。
許多美國和全球經濟因素可能會對我們的財務表現產生不利影響。這些風險包括但不限於：經濟緩慢增長或衰退、住房成交量下降或房價上漲、美國和全球金融市場不時出現的波動和/或流動性不足以及由此導致的勞氏及其客户借款的可獲得性降低和/或成本上升、可能影響消費支出增長率的實際可支配個人收入增速放緩、高失業率、消費者債務水平、流行病爆發、燃料和能源成本波動、大宗商品價格的通貨膨脹或通貨緊縮、自然災害以及國內和國際恐怖主義行為。我們許多產品類別和服務的銷售是由家裝項目的活動水平推動的。這些因素的不利發展可能導致家居改善活動的減少，這可能會減少對我們的產品和服務的需求。

我們的業務可能會受到非同尋常或重大天氣條件的影響，包括自然災害和氣候變化，這可能會影響我們的運營。
這些風險包括：自然災害，例如颶風和熱帶風暴、火災、洪水、龍捲風和地震；不合時宜的、意外的或極端的天氣狀況，如重大或長期的冬季風暴或乾旱，無論是由於氣候變化還是其他原因；氣候的嚴重變化；或類似的中斷和災難性事件可能會影響消費者的支出和信心以及消費者的可支配收入，尤其是在家裝或建築項目方面，並可能對我們的財務業績產生不利影響。這類活動還可能對我們的員工隊伍造成不利影響，並阻止員工和客户到達我們的商店和其他設施。它們還可能擾亂或禁用商店、支持中心以及我們的供應鏈和分銷網絡的一部分，包括導致庫存減少和公用事業服務中斷。此外，這些事件可能會影響我們的信息系統，導致我們運營的各個方面中斷，包括我們與客户交易和履行訂單以及與我們的商店溝通的能力。由於這些或其他災難性或非典型事件，我們可能會遇到運營中斷、成本增加或財產、設備或庫存的損失，這將對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

由於新的聯邦、州或地方法律和法規的改變、擴大執行或採用，我們的經營成本可能會增加。
我們的業務受到廣泛的聯邦、州和地方法律法規的約束。近年來，通過了一些新的法律法規，聯邦、州和地方機構擴大了對某些現有法律法規的執行。這些法律和法規以及相關的解釋和執法活動可能會因各種因素而發生變化，包括政治、經濟或社會事件。更改、擴大執行或採用管理最低工資要求、集體談判單位、豁免和非豁免員工的分類、員工和承包商之間的區別、其他工資、勞工或工作場所法規、醫療保健、數據隱私和網絡安全、一些產品的銷售和定價；運輸、物流、國際貿易、供應鏈透明度、税收、無人認領財產、能源成本以及消費或環境事務的新的聯邦、州或地方法律和法規的變化、擴大或採用可能會增加我們的業務成本或影響我們的運營。此外，如果我們不遵守其他適用的法律和法規，包括《反海外腐敗法》和當地反賄賂法律，我們可能面臨聲譽和法律風險，包括政府執法行動和集體訴訟民事訴訟，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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未來的訴訟或政府訴訟可能導致重大不利後果，包括判決或和解，對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
我們正在並將在未來參與訴訟，包括消費者、商業、就業、侵權和其他訴訟、監管調查以及在我們正常業務過程中產生的政府和其他法律程序。其中一些訴訟可能會引起困難和複雜的事實和法律問題，並可能受到不確定性和複雜性的影響。對訴訟、監管調查以及政府和其他法律程序的最終解決時間通常是不確定的。此外，這些訴訟的可能結果或解決辦法可能包括不利的判決或和解，其中任何一項都可能需要支付鉅額款項。此外，針對這些訴訟進行辯護可能需要轉移管理層的注意力和資源。我們目前參與的法律程序，無論是單獨或集體參與的，都不被認為是實質性的。

流動性和獲得資本的渠道依賴於高效、理性和開放的資本市場，並依賴於Lowe的信用實力。 我們無法進入資本市場可能會對我們的業務、財務業績和運營結果產生負面影響。
我們一直依賴公共債務市場為我們的部分資本投資提供資金，並依賴商業票據市場和銀行信貸安排為我們的營運資金需求提供資金。我們能否進入這些市場取決於我們強大的信用評級、債務資本市場的整體狀況以及我們的經營業績。金融市場的混亂或我們信用實力的削弱或信用評級的下降可能會對我們滿足資本要求或為營運資本需求提供資金的能力產生負面影響。

項目1B--未解決的工作人員意見

沒有。

項目2--物業
 
截至2021年1月29日，我們在美國和加拿大擁有1,974家門店，總銷售面積約為2.08億平方英尺。在截至2021年1月29日運營的所有門店中，約有84%是自有的，其中包括租賃土地上的門店，其餘的是從第三方租賃的。我們還運營地區配送中心和其他設施，以支持配送和履行，以及數據中心和各種支持辦公室。我們的執行辦公室位於北卡羅來納州的摩爾斯維爾。

項目3--法律訴訟

本公司不時參與在正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序。對於這類訴訟、索賠和法律程序，本公司在很可能已產生負債且損失金額可以合理估計的情況下，記錄準備金。該公司認為，這些訴訟中的任何一項，無論是個別的還是總體的，都不會對其經營業績、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。本公司為受一定自我保險限額限制的某些風險提供責任保險。

項目4--煤礦安全信息披露

不適用。

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關於我們的執行官員的信息

以下是登記人執行幹事的姓名和年齡清單，列明每個人在登記人中擔任的所有職位和職務，以及每個人在過去五年中的主要職業或就業情況，除非另有説明。註冊人的每一名執行官員都由董事會選舉產生。登記人的每一名執行幹事從當選之日起任職，直至選出繼任者或直至其去世、辭職或被免職。

名字年齡標題
馬文·R·埃裏森56總裁，自2018年7月起擔任首席執行官；2016年至2018年5月，J.C.Penney Company，Inc.(百貨商店零售商)董事會主席兼首席執行官；J.C.Penney Company，Inc.首席執行官，2015年至2016年；總裁，J.C.Penney Company，Inc.，2014年至2015年；執行副總裁總裁-美國商店，The Home Depot，Inc.(家居裝修零售商)2008年至2014年。
威廉·P·博爾茨58執行副總裁總裁，自2018年8月起擔任採購部；總裁，北美(一家全球電動工具供應商)首席執行官，2015年至2018年；總裁，博爾茨集團(一家零售諮詢公司)的所有者，2013年至2015年；高級副總裁，家得寶公司(一家家居裝修零售商)，採購部，2006年至2012年。
David·M·丹頓552018年11月起任執行副總裁總裁兼首席財務官；2010年至2018年11月任CVS Health Corporation(醫藥創新公司)執行副總裁總裁兼首席財務官。
賈尼斯·杜普雷56執行副總裁總裁，自2020年6月起擔任人力資源；高級副總裁，人才管理與多元化及全球首席多元化官，2020年1月至2020年6月；總裁副，領導力發展及全球首席多元化官，2017年11月至2020年1月；總裁，多元化與包容性副總裁，麥凱生公司(醫療保健公司)，2015年6月至2017年10月。
唐納德·E·弗裏森62執行副總裁總裁，自2018年8月起擔任供應鏈；總裁，執行副總裁，山姆‘s Club(百貨零售商)運營，2014年至2017年；高級副總裁，山姆’s Club，補充，規劃和房地產，2012年至2014年。
西曼蒂尼·戈德奧爾512018年11月至今，執行副總裁總裁擔任首席信息官；2017年1月至2018年11月，塔吉特公司(一家百貨商店零售商)科技與數碼副總裁高級副總裁；2013年至2016年12月，塔吉特公司科技與數碼副總裁總裁。
小丹·C·格里格斯43高級副總裁，2021年2月起擔任税務和首席會計官；總裁副首席會計官，2020年10月至2021年2月；總裁，公司副財務總監，2019年5月至2020年10月；總裁，CommScope Inc.(全球網絡基礎設施提供商)公司副財務總監，2019年3月至2019年5月；技術會計董事，CommScope Inc.，2015年10月至2019年3月。
羅斯·W·麥坎利斯63自2017年起擔任常務副法律顧問兼公司祕書；2016年至2017年擔任首席法律官、祕書兼首席合規官；2015年至2016年擔任總法律顧問、祕書兼首席合規官；2013年至2014年擔任Extended Stay America，Inc.(一家酒店運營公司)和ESH Hoitality，Inc.(一家酒店房地產投資公司)的首席法務官。
約瑟夫·M·麥克法蘭三世51總裁，自2018年8月起擔任百貨商店執行副總裁；總裁，執行副總裁兼首席客户官，J.C.Penney Company，Inc.(百貨商店零售商)，2018年3月至2018年8月；總裁，執行副總裁，J.C.Penney Company，Inc.，Inc.，2016年至2018年3月；事業部總裁，家得寶，Inc.(家居裝修零售商)，2007年至2015年。
瑪麗莎·F·薩爾伯格51執行副總裁總裁，自2020年2月起擔任首席品牌和營銷官；塔可貝爾公司(一家快餐公司)全球首席品牌官，2018年1月至2020年2月；塔可貝爾公司首席營銷官，2016年1月至2018年1月；塔可貝爾公司首席品牌接洽官，2015年5月至2016年1月；雅詩蘭黛公司(一家美容產品公司)全球企業數字和內容營銷副總裁總裁，2007年至2015年5月。
    

15
目錄表
第II部

第5項 - 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

Lowe的普通股在紐約證券交易所(NYSE)交易。Lowe‘s的股票代碼是“Low”。截至2021年3月19日，共有21,657名勞氏普通股持有者。

向股東提供的總回報

本年度報告第5項中的以下信息不被視為“徵求材料”或已在美國證券交易委員會“存檔”，或不受1934年證券交易法第14A或14C法規或1934年證券交易法第18節規定的責任的約束，也不被視為通過引用被納入根據1933年證券法或1934年證券交易法提交的任何文件，除非我們通過引用明確地將其納入此類文件中。

下表比較了公司普通股、標準普爾500指數(S&P 500)和標準普爾零售業集團指數(S&P Retail Index)的總回報(假設股息再投資)。該圖表假設2016年1月29日在公司普通股和每個指數上投資了100美元。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/60667/000006066721000026/low-20210129_g2.jpg
1/29/20162/3/20172/2/20182/1/20191/31/20201/29/2021
勞氏$100.00 $102.27 $141.64 $135.51 $162.21 $232.84 
S&P 500100.00 121.06 148.46 148.38 180.37 211.48 
標準普爾零售指數$100.00 $116.33 $164.08 $176.14 $210.51 $295.76 

16
目錄表
發行人購買股票證券

下表列出了2020財年第四季度購買公司普通股的相關信息：
總人數
購入的股份1 
平均價格
按股支付
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數2
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的美元價值2
2020年10月31日-2020年11月27日19,438,168 $160.59 19,437,809 $4,717,617,201 
2020年11月28日-2021年1月1日2,086 162.37 — 19,717,617,201 
2021年1月2日-2021年1月29日1,632,370 160.67 1,627,242 19,717,617,201 
截至2021年1月29日21,072,624 $160.59 21,065,051 $19,717,617,201 
1    購買的股份總數包括員工為滿足股票期權的行使價或授予基於股票的獎勵時的法定預扣税義務而扣留的股份。
2    2020年12月9日，公司公告稱，除2018年12月董事會授權的100億美元股份回購外，董事會還批准了額外150億美元的股份回購，且沒有到期。

項目6--財務數據選編
選定的損益表數據
(單位：百萬，不包括每股數據)
2020
 2019
20181
2017
20162
淨銷售額$89,597 $72,148 $71,309 $68,619 $65,017 
毛利率29,572 22,943 22,908 22,434 21,674 
營業收入9,647 6,314 4,018 6,586 5,846 
淨收益5,835 4,281 2,314 3,447 3,093 
基本每股普通股收益7.77 5.49 2.84 4.09 3.48 
稀釋後每股普通股收益7.75 5.49 2.84 4.09 3.47 
每股股息$2.30 $2.13 $1.85 $1.58 $1.33 
選定的資產負債表數據
總資產3
$46,735 $39,471 $34,508 $35,291 $34,408 
長期債務，不包括本期債務
$20,668 $16,768 $14,391 $15,564 $14,394 
1    自2018年2月3日起，公司採用了ASU 2014-09《與客户的合同收入(主題606)》和所有相關修訂，採用了修改後的追溯方法。因此，2018年2月2日之後的報告期的結果在ASU 2014-09年度列報，而上一期間的可比數額沒有重列，並繼續根據這些期間實施的會計準則列報。
2    2016財年為53周，而其他所有年份為52周。
3    自2019年2月2日起，公司通過了ASU 2016-02租賃(主題842)和所有相關修訂，使用可選過渡方法，不重述比較期間，並確認採用留存收益期初餘額的累積影響。因此，2019年2月1日之後開始的報告期的結果在ASU 2016-02年度列報，而上一期間的可比金額沒有重列，並繼續根據這些期間實施的會計準則列報。

17
目錄表
項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析總結了在截至2021年1月29日的三年期間(我們的2020、2019和2018財年)影響我們綜合經營業績、財務狀況、流動性和資本資源的重要因素。除非另有説明，本文中提及的2020、2019和2018財年分別代表截至2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日的財政年度。我們打算通過這次討論為讀者提供有助於理解我們的財務報表的信息，這些財務報表中某些關鍵項目每年的變化，導致這些變化的主要因素，以及某些會計原則如何影響我們的財務報表。本討論應與我們的綜合財務報表及本年度報告所載綜合財務報表的附註一併閲讀，這些綜合財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。本討論和分析分為六個部分：

•高管概述
•運營
•財務狀況、流動性與資本來源
•表外安排
•合同義務和商業承諾
•關鍵會計政策和估算

高管概述

性能概述

2020財年的淨銷售額比2019財年增長24.2%，達到896億美元。總銷售額的增長是由可比銷售額的增長推動的，但主要被因門店關閉而導致的銷售額下降所抵消。可比銷售額比2019財年增長26.1%，受可比交易量增長14.0%和可比平均票價增長12.1%的推動。2020財年淨收益增長36.3%，至58億美元。稀釋後每股普通股收益從2019年的5.49美元增長到2020財年的7.75美元，增幅為41.3%。2020財年業績包括11億美元的税前虧損，這是由於購買和註銷加權平均利率為4.80%的未償還票據的現金投標要約產生的債務清償造成的，本金總額為30億美元。該公司通過發行40億美元的無擔保票據為現金投標要約提供資金，加權平均利率為2.17%。這些努力利用了有利的利率環境，降低了我們的長期利息支出。2020財年和2019財年的業績中還包括與加拿大重組行動相關的運營成本。對2020年和2019年的業務展望中沒有考慮到的這些離散項目進行調整後，2020財年調整後稀釋後每股普通股收益從2019年的5.74美元增加到8.86美元，增幅為54.4%(見非公認會計準則財務衡量標準討論)。

2020年，來自經營活動的現金流為110億美元，其中18億美元用於資本支出。為了繼續履行向股東返還多餘現金的承諾，該公司在年內回購了50億美元的普通股，並支付了17億美元的股息。

2020年，我們經歷了前所未有的客户需求，因為消費者的心態將重點轉向了他們家的功能和享受。在新冠肺炎大流行期間，家已經成為住宅、家庭學校、家庭辦公室和娛樂的主要場所。由於我們執行了公司於2018年宣佈的零售基本面戰略，專注於卓越的商品銷售、供應鏈轉型、運營效率和客户參與度，我們利用改進後的運營能力來快速應對全球健康危機，滿足客户需求。

新冠肺炎疫情改變了客户在勞氏百貨購物的方式。為了增強我們的全渠道能力，並提供滿足客户需求的選擇，我們在第一季度迅速推出了路邊提貨服務。然後，我們推出了路邊提貨的移動簽到和內部訂單挑選應用程序，以提高員工完成訂單的速度和準確性，並開始推出非接觸式在線商店提貨儲物櫃(BOPIS)。我們還繼續增強我們的移動應用程序，以改善客户提貨體驗，包括地理圍欄技術，當客户在去取訂單的路上時，它會提醒我們的商店。此外，我們完成了從Lowes.com到雲的重新平臺建設，極大地改善了網站的穩定性和功能，使我們實現了全年三位數的在線銷售增長。

為了為客户提供更直觀的購物體驗，並更好地調整我們的產品鄰接，特別是對Pro客户，我們進行了大量的商品投資，重新設置了我們在美國的門店佈局(美國門店重置)。美國商店重置提供了更快的購物體驗，通過消除非生產性貨架增加了本地化產品種類
18
目錄表
這為更好地適應當地市場的新產品打開了空間，並通過將清潔產品的籃子構建類別轉移到商店的主電源過道來推動更多交易。2020年，公司產生了約2.6億美元的增量費用，反映在綜合收益表中的銷售、一般和行政(SG&A)費用中，截至本財年末，約95%的重置完成。

此外，在整個2020年，我們繼續專注於在Pro客户中獲得市場份額。我們繼續提升我們的品牌和產品供應，以滿足他們的需求。在第四季度，我們推出了新的Pro客户關係管理(CRM)工具，為我們的Pro Desk提供了工具，通過一致和數據驅動的銷售行動來管理、增長和留住我們的Pro客户。

新冠肺炎迴應

年初，我們專注於執行我們的零售戰略；然而，我們迅速重新調整了目標的優先順序，以應對新冠肺炎的影響。我們公司在應對新冠肺炎疫情時致力於以下優先事項：

1.通過安全的商店環境和購物體驗保護我們員工和客户的健康和安全，
2.在這段充滿挑戰的時期為我們的員工提供財務支持，以及
3.為我們的社區提供支持，包括醫療保健提供者和急救人員。

年內，我們實施了多項措施，以促進更安全的店鋪環境，包括通過增加指示牌和地板標記支持社交距離，在銷售點區域安裝有機玻璃盾牌，以及指定社交距離大使監測客流；加強清潔程序；並通過了要求所有一線員工佩戴口罩和全國範圍內所有客户必須佩戴口罩的標準。在這一年裏，我們投資了近13億美元，為我們的同事、商店安全和社區提供與COVID相關的支持。作為我們向員工提供財務援助的承諾的一部分，這項投資包括9.15億美元的支持員工的費用，其中包括向我們的小時工支付七筆可自由支配的款項，4月份小時工的臨時加薪2美元，以及為所有需要的員工提供緊急帶薪假期。此外，我們的支持包括1.09億美元的流行病救濟，以支持我們的社區，包括支持少數族裔擁有的小企業和農村小企業的贈款。

展望未來

在2020年底，在花了一段時間專注於改善我們的零售基本面之後，我們公佈了我們的Total Home戰略，這是我們致力於為專業人士和消費者提供全面的產品和服務，使Total Home解決方案能夠滿足家庭的每一種需求。我們相信，我們的Total Home戰略將通過加強我們對Pro客户的關注、擴大我們的在線業務、實現安裝服務的現代化、改進本地化努力以及提升我們的產品種類，來增強客户參與度並擴大市場份額。

在未來一年，我們將繼續專注於擴大市場份額，提高運營盈利能力，並推動可持續增長。雖然市場和家裝行業存在不確定性，但我們相信我們有能力在充滿活力的經濟環境中靈活地管理和調整我們的業務。
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目錄表
運營

下表列出了合併收益表中每一行項目與淨銷售額的百分比關係，以及美元金額與上一年相比的百分比變化。閲讀本表時應結合以下討論和分析以及合併財務報表，包括合併財務報表的相關附註。
年上調/(下調)基點 淨銷售額的百分比來自 上一年
美元金額較上一年增加/(減少)的百分比
202020192020 vs. 20192020 vs. 2019
淨銷售額100.00 %100.00 %不適用24.2 %
毛利率33.01 31.80 121 28.9 
費用：
銷售、一般和行政20.68 21.30 (62)20.6 
折舊及攤銷1.56 1.75 (19)10.9 
營業收入10.77 8.75 202 52.8 
利息淨額0.95 0.96 (1)22.9 
債務清償損失1.18 — 118 不適用
税前收益8.64 7.79 85 37.6 
所得税撥備2.13 1.86 27 41.8 
淨收益6.51 %5.93 %58 36.3 %
年上調/(下調)基點 上一年淨銷售額的百分比
美元金額較上一年增加/(減少)的百分比
201920182019 vs. 20182019 vs. 2018
淨銷售額100.00 %100.00 %不適用1.2 %
毛利率31.80 32.12 (32)0.2 
費用：
銷售、一般和行政21.30 24.41 (311)(11.7)
折舊及攤銷1.75 2.07 (32)(14.5)
營業收入8.75 5.64 311 57.1 
利息淨額0.96 0.88 8 10.6 
税前收益7.79 4.76 303 65.7 
所得税撥備1.86 1.52 34 24.3 
淨收益5.93 %3.24 %269 85.0 %
下表闡述了管理層在評估業務績效時使用的關鍵指標。閲讀本表時應結合以下討論和分析以及合併財務報表，包括合併財務報表的相關附註。

從2020年2月1日開始，該公司改變了列報可比銷售額指標的基礎。當客户的投標被接受時，當前指標是在交易的基礎上提出的。在這一變化之前，該公司的可比銷售指標是基於商品或服務的控制權何時移交給客户的，其中包括遞延銷售的時間影響。這一變化的目的是使指標與勞氏管理團隊全年評估業務和相對於同行查看業績的方式保持一致。在截至2021年1月29日的財年，不包括遞延銷售的影響使可比銷售指標增加了62個基點。在截至2020年1月31日的財年，不包括遞延銷售的影響使可比銷售指標減少了7個基點。在截至2019年2月1日的財年，不包括遞延銷售的影響使可比銷售指標減少了20個基點。截至2020年1月31日和2019年2月1日的財年的可比銷售指標已重新編制，以符合本年度的列報。

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目錄表
其他指標202020192018
可比銷售額增長1
26.1 %2.6 %2.2 %
客户交易總額(單位：百萬)1,046 921 941 
普通車票2
$85.67 $78.36 $75.79 
年終時：
門店數量1,974 1,977 2,015 
銷售面積平方英尺(單位：百萬)208 208 209 
平均商店規模銷售平方英尺(以千為單位)3
105 105 104 
平均資產回報率4
12.4 %10.8 %6.4 %
平均股東權益回報率5
215.2 %153.4 %43.8 %
淨收益與平均債務和權益之比6
21.9 %17.2 %9.0 %
投資資本回報率6
27.7 %19.9 %11.2 %
1    可比地點定義為開業超過13個月的零售地點。被確定要搬遷的地點在搬遷當月不再被視為具有可比性。搬遷後的地點必須保持營業時間超過13個月，才能被視為可比地點。我們決定關閉的地點自我們宣佈關閉的月初起不再被視為可比地點。可比銷售額包括在線銷售，這對2020財年、2019財年和2018財年分別產生了約565個基點、25個基點和80個基點的積極影響。
2    平均票價的定義是淨銷售額除以客户交易總數。
3    平均門店面積銷售平方英尺的定義是銷售面積平方英尺除以期末開業的門店數量。Lowe‘s品牌家裝商店的平均零售面積約為11.2萬平方英尺。
4    平均資產回報率的定義是淨收益除以過去五個季度的平均總資產。
5    平均股東權益回報率的定義是淨收益除以過去五個季度的平均股東權益。
6    投資資本回報率採用非公認會計準則財務計量方法計算。淨收益與平均債務和股本的比率是最具可比性的GAAP比率。非公認會計準則計量的其他信息和對賬，見下文。

非公認會計準則財務指標

調整後稀釋每股收益

調整後的稀釋後每股收益被認為是非公認會計準則的財務指標。管理層相信，這一非公認會計準則的財務衡量標準為分析師和投資者提供了有用的洞察力，幫助他們評估管理層認為公司的核心財務業績。調整後稀釋後每股收益不包括本公司2020年和2019年業務展望中未考慮的某些離散項目的影響。除非另有説明，這些調整的所得税影響是使用各自期間的邊際税率計算的。

2020財年的影響
•2019財年第三季度，公司開始對其加拿大業務進行戰略評估，2019財年第四季度，公司宣佈了額外的重組行動，以改善其加拿大業務未來的業績和盈利能力。作為這些行動的結果，該公司在2020財年確認了4500萬美元的税前運營成本，涉及庫存減記和其他結賬成本(加拿大重組)。

•在2020財年第三季度，該公司確認了與現金投標報價有關的11億美元債務清償虧損，本金總額為30億美元的未償還票據(清償債務損失)。

2019財年的影響
•在2019財年開始之前，該公司宣佈有意退出墨西哥零售業務，並計劃出售運營業務。然而，在2019財年第一季度，在經過廣泛的市場評估後，決定轉而出售該業務的資產。這一決定帶來了8200萬美元的税收優惠。此外，該公司在2019財年確認了與墨西哥零售業務的退出和持續清盤相關的3500萬美元税前運營成本(墨西哥調整)。

•在2019財年第三季度，該公司開始對其加拿大業務進行戰略審查，導致與長期資產減值相關的税前費用為5300萬美元。第四季度，公司確認了與存貨清算、加速折舊和攤銷、遣散費和其他成本有關的税前運營成本和費用1.76億美元，以及所得税支出淨影響2600萬美元
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目錄表
與所得税估值免税額相關。2019財年的税前運營成本和費用總額為2.3億美元(加拿大重組)。

調整後的每股攤薄收益不應被視為根據公認會計準則編制的公司普通股每股攤薄收益的替代指標或更有意義的指標。該公司確定這一非公認會計原則財務指標的方法可能與其他公司使用的方法不同，也可能不具有可比性。
20202019
税前收益税收淨收益税前收益税收淨收益
稀釋後每股收益，如報告所示
$7.75 $5.49 
非GAAP調整-每股影響
債務清償損失1.41 (0.36)1.05 — — — 
加拿大重組0.06 — 0.06 0.29 0.02 0.31 
墨西哥調整— — — 0.05 (0.11)(0.06)
調整後稀釋後每股收益
$8.86 $5.74 

投資資本回報率

投資資本回報率(ROIC)是使用非GAAP財務指標計算的。管理層認為，ROIC對於分析師和投資者來説是一個有意義的指標，可以用來衡量公司利用資本創造利潤的效率。雖然ROIC是一種常見的財務指標，但計算ROIC的方法有很多。因此，我們管理層使用的方法可能與其他公司使用的方法不同。我們鼓勵您在將另一家公司的ROIC與我們的ROIC進行比較之前，瞭解其他公司用於計算ROIC的方法。

我們將ROIC定義為連續12個月的租賃調整後淨營業利潤(租賃調整後NOPAT)除以當年和上年末債務和股權的平均值。租賃調整後的NOPAT是一種非GAAP財務指標，淨收益被認為是最具可比性的GAAP財務指標。ROIC的計算連同淨收益與租賃調整後NOPAT的對賬如下：
(單位：百萬，百分比數據除外)202020192018
投資資本收益率的計算
分子
淨收益$5,835 $4,281 $2,314 
另外：
利息支出-淨額848 691 624 
經營租賃權益171 195 206 
債務清償損失1,060 — — 
所得税撥備1,904 1,342 1,080 
租賃調整後淨營業利潤9,818 6,509 4,224 
更少：
所得税調整1
2,416 1,554 1,344 
租賃調整後的税後淨營業利潤$7,402 $4,955 $2,880 
分母
平均債務和權益2
$26,686 $24,950 $25,713 
淨收益與平均債務和權益之比21.9 %17.2 %9.0 %
投資資本回報率27.7 %19.9 %11.2 %
1    所得税調整的定義是淨營業利潤乘以實際税率，2020年、2019年和2018年的實際税率分別為24.6%、23.9%和31.8%。
2    平均債務及權益定義為本年度及上一年度期末平均債務，包括當期到期日、短期借款及經營租賃負債，加上本年度及上年期末總股本的平均水平。
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目錄表

2020財年與2019財年的對比

淨銷售額-2020年，淨銷售額增長24.2%，達到896億美元。總銷售額的增長主要是由可比銷售額增長推動的。在可比客户交易量增長14.0%和可比平均票價增長12.1%的推動下，可比銷售額同期增長26.1%。據報道，本財年每個季度的可比銷售額增長分別為第一季度11.2%、第二季度34.2%、第三季度30.1%和第四季度28.1%。

在2020年期間，我們在所有15個產品類別中的銷售額都出現了類似的增長，DIY和Pro客户的銷售額也出現了廣泛的增長。在木材、草坪和花園、油漆、季節性和户外生活、工具和裝飾方面的可比銷售額高於公司平均水平。由於DIY和Pro客户對單位的強勁需求，以及對工作批量和大宗商品通脹投資的改善，Lumber經歷了強勁的業績。隨着客户今年把重點放在家居上，草坪和花園、油漆和工具經歷了室內和室外DIY友好型家居項目和改進的顯著增長。草坪與花園也受益於新冠肺炎在清潔方面的準備。在有利天氣的推動下，季節性和户外生活的銷售額有所增加，隨着客户繼續尋找有影響力的DIY項目，Décor在家居口音和家居組織方面表現強勁。從地域上看，美國所有15個地區的可比銷售額至少為20%，而加拿大的可比銷售額為15%。

在2020年第四季度，我們在所有15個產品類別中的銷售額也出現了類似的增長。在木材、季節性和户外生活、草坪和花園、油漆、建材、電氣和裝飾方面，可比銷售額的增長高於公司平均水平。由於Pro和DIY客户的強勁需求以及大宗商品通脹，Lumber的銷售表現領先。季節性和户外生活在假日季節經歷了強勁的表現，假日修剪計劃超出了客户的預期。草坪花園和油漆受益於消費者對家的持續關注。建材對Pro客户的需求強勁，特別是在屋頂和排水溝方面。從地域上看，美國所有15個地區第四季度的可比銷售額至少增長了19%，加拿大的可比銷售額增長了18%。

毛利率-與2019年相比，2020年毛利率佔銷售額的百分比增加了121個基點。毛利率受到定價和促銷策略持續改善推動的總利潤率提高約235個基點的積極影響，以及由於前一年與加拿大重組相關的門店關閉和庫存清算的影響而產生的約20個基點的槓桿率。來自供應鏈成本的去槓桿化25個基點、信貸收入下降的去槓桿化25個基點、產品組合的去槓桿化25個基點、庫存縮減的20個基點以及關税壓力導致的20個基點，部分抵消了這些好處。

2020年第四季度，毛利率佔銷售額的比例上升了70個基點。毛利率受到定價、成本管理和促銷策略持續改善推動的總利潤率提高約145個基點的積極影響，以及由於前一年與加拿大重組相關的門店關閉和庫存清理的影響而產生的80個基點的槓桿率。與供應鏈成本相關的去槓桿化40個基點，庫存縮減帶來的40個基點的去槓桿化，產品組合導致的35個基點的去槓桿化，以及信貸收入下降帶來的20個基點的去槓桿化，部分抵消了這些好處。

SG&A-與2019年相比，2020年的SG&A費用佔銷售額的比例為62個基點。這主要是由於銷售額增加和門店經營效率提高導致零售運營工資的槓桿率上升115個基點，廣告方面的槓桿率為30個基點，與銷售增加和租賃費用減少有關的入住率槓桿率為30個基點，以及與公司加拿大重組有關的15個基點的槓桿率，其中包括上一年的長期資產減值、遣散費和其他成本以及本年度的結賬成本。這些部分被因新冠肺炎相關支出而導致的135次去槓桿化所抵消，其中包括支付給小時工的可自由支配獎金、緊急帶薪休假、增加的清潔成本和其他與安全相關的計劃，以及由於我們在美國的門店重置而產生的30個基點的去槓桿化。

與2019年第四季度相比，2020年第四季度，SG&A費用佔銷售額的比例為63個基點。這主要是由於銷售增加和門店運營效率提高導致零售運營工資槓桿率上升130個基點，與銷售增加和租賃費用減少有關的入住率槓桿率30個基點，廣告槓桿率25個基點，與公司加拿大重組有關的槓桿率20個基點，其中包括上一年長期資產減值、遣散費和其他成本以及本年度關閉成本，以及與效率升級相關的公用事業槓桿率15個基點。這些部分被到期的80個基點的去槓桿化所抵消
23
目錄表
與新冠肺炎相關的支出，包括一線員工每小時獎金、緊急帶薪休假、增加的清潔成本和其他安全相關計劃，以及由於我們在美國的門店重新設置而進行的75個基點的去槓桿化。

折舊及攤銷-在本年度銷售額增加的推動下，2020年折舊和攤銷費用佔銷售額的比例比2019年提高了19個基點。由於與業務投資相關的遞增折舊，折舊和攤銷費用同比增加。減去累計折舊後的房地產在2021年1月29日增至192億美元，而2020年1月31日為188億美元。截至2021年1月29日和2020年1月31日，我們擁有84%的門店，其中包括租賃土地上的門店。

利息淨額-淨利息支出包括以下內容：
(單位：百萬)20202019
利息支出，扣除資本額後的淨額$859 $706 
攤銷原發行貼現和貸款成本13 12 
利息收入(24)(27)
利息淨額$848 $691 

2020年的淨利息支出主要是由於本年度銷售額增加所致，但與2020年3月發行的40億美元無擔保票據和2020年10月發行的40億美元無擔保票據相關的利息支出被抵消。

債務清償損失-在2020年第三季度，我們回購並註銷了30億美元的未償債務本金總額，導致11億美元的債務清償虧損。

所得税撥備-2020年我們的有效所得税税率為24.6%，而2019年為23.9%。2019年，該税率受到了與公司決定出售墨西哥業務資產相關的税收優惠的有利影響，但這一優惠被公司在加拿大的Rona Inc.實體設立的估值免税額所抵消。

截至2021年1月29日和2020年1月31日的三個月，我們的有效所得税税率分別為25.9%和34.3%。我們2019年第四季度的有效所得税税率受到了為公司在加拿大的Rona Inc.實體設立的估值免税額的負面影響。

2019財年與2018財年比較

有關我們截至2020年1月31日的財年與2019年2月1日的經營業績的比較，請參閲我們於2020年3月23日提交給美國證券交易委員會的截至2020年1月31日的財年10-K表格年度報告中的第II部分第7項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

財務狀況、流動資金和資金來源

流動資金來源

巨大的客户需求和本財年的經營業績推動了運營現金流的大幅增長。這些增長，加上我們的短期和長期借款，為我們的運營提供了充足的流動性，同時使我們能夠對我們的全渠道能力進行戰略投資，以支持長期增長，並以股息和股票回購的形式向股東返還多餘現金。截至2021年1月29日，我們持有47億美元的現金和現金等價物，以及30億美元的循環信貸安排未提取能力。我們相信，我們的流動資金來源將繼續足夠為我們的運營和投資提供資金，以發展我們的業務，償還到期債務，支付股息，並在未來12個月為我們的股票回購提供資金。

經營活動提供的現金流
(單位：百萬)202020192018
經營活動提供的淨現金$11,049 $4,296 $6,193 

24
目錄表
來自經營活動的現金流繼續提供我們流動資金的主要來源。在截至2021年1月29日的一年中，經營活動提供的淨現金比截至2020年1月31日的一年有所增加，這主要是由於淨收益增加和營運資本的變化。2020財年應付賬款增加了32億美元，而2019財年減少了6.37億美元，推動2020財年運營現金流增加了38億美元。應付賬款的增加是由於2020年的持續庫存採購量高於2019年。2020財年其他運營負債增加8.13億美元，而2019財年減少6.39億美元。本年度其他經營負債的增加主要是由於應計薪酬和員工福利的增加，以及根據《冠狀病毒、援助、救濟和經濟證券法》(CARE法案)推遲符合資格的僱主工資税而導致的應計工資税增加。庫存使2020財年的運營現金流減少了約30億美元，而2019財年的運營現金流減少了6億美元，這主要是由於為滿足2020年持續的客户需求而增加的庫存，以及春季銷售季節的庫存積累。

用於投資活動的現金流
(單位：百萬)202020192018
用於投資活動的現金淨額$(1,894)$(1,369)$(1,080)

用於投資活動的現金淨額主要包括與資本支出有關的交易。

資本支出

我們的資本支出通常包括對我們戰略計劃的投資，以增強我們服務客户、改善現有門店和支持擴張計劃的能力。2020年資本支出為18億美元，2019年為15億美元，2018年為12億美元。下表列出了2020、2019和2018年的資本支出分配情況：
202020192018
現有門店投資？85 %80 %60 %
戰略計劃San.10 %10 %20 %
新的商店、新的公司設施和國際3
5 %10 %20 %
資本支出總額100 %100 %100 %
1包括商品銷售重置、設施維修、IT和商店設備更換等具體工作。
2代表與我們的戰略重點領域相關的投資，旨在改善客户體驗，推動短期和長期業績的改善。
3指主要與新商店項目和新公司設施項目的土地購買、建築和個人財產有關的支出，以及與我們國際業務相關的支出。

我們預計2021年的資本支出約為20億美元。下表提供了我們對2021財年資本支出預測的分配：
2021
現有店鋪投資60 %
戰略計劃30 %
新的商店、新的公司設施和國際10 %

用於融資活動的現金流
(單位：百萬)202020192018
用於融資活動的現金淨額$(5,191)$(2,735)$(5,124)

用於融資活動的現金淨額主要包括與我們的短期借款、長期債務、股票回購和現金股息支付有關的交易。

短期借貸便利

2020年3月，我們與一個銀行銀團簽訂了10.2億美元的五年期無擔保循環信貸協議(2020信貸協議)。此外，我們還對19.8億美元的五年期無擔保循環進行了第二次修訂和重述
25
目錄表
與銀行銀團簽訂的信貸協議(第二次修訂和重新簽署的信貸協議)。在取得貸款人的承諾及滿足2020年信貸協議及第二次修訂及重訂信貸協議所指明的其他條件後，本公司可將兩項協議的合共可用金額額外增加5.2億美元。

2020年1月，我們簽訂了一項10億美元的無擔保364天定期貸款安排(“定期貸款”)。該公司在2020財年償還了定期貸款。

2019年9月，我們與一個銀行銀團簽訂了2.5億美元的364天無擔保信貸協議(2019年信貸協議)。關於2020年信貸協議，本公司對2019年信貸協議進行了再融資，並於2020年3月23日終止了2019年信貸協議項下的任何承諾。

2020年信用證協議和第二次修訂和重新簽署的信用證協議支持我們的商業票據計劃。根據2020年信貸協議和第二次修訂和重新簽署的信貸協議可提取的金額減去我們商業票據計劃下的借款金額。截至2021年1月29日，公司的商業票據計劃、2020年信貸協議或第二次修訂和重新簽署的信貸協議下沒有未償還的借款。截至2020年1月31日，公司商業票據計劃下的未償還借款為9.41億美元，加權平均利率為2.10%。截至2020年1月31日，定期貸款項下的未償還借款為10億美元，加權平均利率為2.29%，而第二次修訂和重新簽署的信貸協議或2019年信貸協議下無未償還借款。截至2021年1月29日，2020年信貸協議和第二次修訂和重新簽署的信貸協議下的總可用金額為30億美元。

我們的商業票據計劃，連同運營產生的現金流，通常在我們的第四財季用於建立庫存，以應對春季銷售季節。下表包括與我們2020年、2019年和2018年的短期借款相關的其他信息：
(單位：百萬，利率數據除外)202020192018
商業票據淨變動額$(941)$220 $(415)
任何月底未償還商業票據的最高限額$1,858 $1,364 $892 
年終未償還短期借款$— $1,941 $722 
未償還短期借款加權平均利率— %2.14 %2.81 %

第二次修訂和重新簽署的信貸協議和2020年信貸協議包含慣例陳述、擔保和契諾。我們在2021年1月29日遵守了這些公約。

長期債務

下表包括與該公司2020、2019和2018年度長期債務相關的其他信息：
(單位：百萬)202020192018
發行債券的淨收益$7,929 $3,972 $— 
償還債務$(5,618)$(1,113)$(326)

2020年，我們發行了80億美元的無擔保票據。這包括2020年3月發行的40億美元無擔保票據，用於為本年度到期日融資和用於其他一般企業用途，以及於2020年10月發行的40億美元無擔保票據，用於為2020年現金投標要約提供資金，以購買現有的無擔保票據和用於其他一般企業用途。我們在2020年10月完成了投標要約，在投標要約中，我們在到期前購買並註銷了總計30億美元的較高票面利率票據的本金，以利用有利的利率環境來減少我們的長期利息支出。作為這項交易的一部分，我們產生了11億美元的債務清償成本，其中包括向票據持有人支付的溢價和與投標要約相關的反向國庫鎖定衍生品合約的成本。2020年，我們支付了5億美元在到期時償還預定的長期債務。

2019年，我們發行了30億美元的無擔保票據，為2019年到期債券融資，並用於其他一般企業用途，包括股票回購、資本支出、戰略投資和營運資本需求。2019年，我們支付了約11億美元在到期時償還預定債務。

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目錄表
截至2021年1月29日和2020年1月31日，我們的債務與資本(股權加債務)的比率分別為93.8%和90.7%。

股份回購

我們有一項由公司董事會授權的持續股票回購計劃，通過不時在公開市場或非公開市場交易中進行的購買來執行。我們還從員工那裏扣留股份，以履行預扣税款的義務。回購的股票將停用，並返回授權和未發行狀態。下表按結算日期提供了2020、2019和2018年回購的股份總數、每股平均價格和股份回購支付的總金額：
(單位：百萬，不包括每股數據)202020192018
股份回購支付的總金額$4,971 $4,313 $3,037 
回購股份總數34.5 41.2 31.6 
每股平均支付價格$144.08 $104.68 $96.18 

截至2021年1月29日，我們的股票回購計劃剩餘197億美元，沒有到期日。我們預計在2021年回購總計約90億美元的股票。

分紅

2020年，我們將季度股息支付增加了9%，達到每股0.60美元。我們的股息支付日期是這樣確定的，即股息在宣佈股息的下一個季度支付。下表提供了與我們2020年、2019年和2018年的股息支付相關的其他信息：
(單位：百萬，不包括每股數據和百分比數據)202020192018
現金股利支付總額$1,704 $1,618 $1,455 
每股支付的股息$2.25 $2.06 $1.78 
股息支付率29 %38 %63 %

資本資源

我們預計，出於流動性目的的需要，我們將繼續通過發行商業票據或新的長期債券，在短期和長期基礎上進入資本市場。然而，這些資金的可獲得性和借款成本可能會受到債務評級下調或某些財務比率惡化的不利影響。下表反映了截至2021年3月22日標準普爾(S&P)和穆迪(Moody‘s)對我們的債務評級，披露這些評級是為了更好地瞭解我們的流動性來源以及我們的評級對資金成本的影響。我們的債務評級已經使我們能夠，而且應該繼續使我們能夠在我們的債務在資本市場以有利的利率到期時進行再融資。我們的商業票據和優先債務評級可能隨時受到指定評級機構的修訂或撤銷，每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。
債務評級標普(S&P)穆迪
商業票據A-2P-2
優先債BBB+Baa1
展望穩定穩定

由於我們的債務評級下調或股票價格下跌，任何協議中都沒有要求提前現金結算現有債務或租賃的條款。此外，我們認為沒有必要將外國附屬公司持有的大量現金和現金等價物以及短期投資匯回國內，為國內業務提供資金。

表外安排

我們沒有任何表外融資對我們的財務狀況、現金流、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的重大影響。

27
目錄表
合同義務和商業承諾

下表彙總了截至2021年1月29日我們的重要合同義務：
按期間到期的付款
合同義務
(單位：百萬)
總計
不到1年
1-3年
4-5年
5年後
長期債務(本金金額，不包括貼現和債務發行成本)$21,312 $1,025 $1,268 $1,950 $17,069 
長期債務(利息支付)19,390 774 1,458 1,377 15,781 
融資租賃義務1, 2
796 113 231 195 257 
經營租約1, 2
5,519 684 1,413 1,122 2,300 
購買義務3
1,118 654 364 100 — 
合同債務總額$48,135 $3,250 $4,734 $4,744 $35,407 
各期間的承諾期屆滿金額
商業承諾
(單位：百萬)
總計
不到1年
1-3年
4-5年
5年後
信用證4
$61 $4 $57 $— $— 
1    金額不包括税、公共區域維護、保險或或有租金，因為這些金額在歷史上都是微不足道的。
2金額包括推算的利息。
3    購買義務包括購買可強制執行的、具有法律約束力的商品或服務的協議，並具體説明所有重要條款，包括要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格規定；以及交易的大致時間。我們的購買義務包括與某些營銷和信息技術計劃相關的堅定承諾，以及購買商品庫存。
4    信用證主要用於保險和建築合同。

關鍵會計政策和估算

在編制本年度報告所載綜合財務報表及綜合財務報表附註時，我們需要作出影響資產、負債、銷售及開支的呈報金額及或有資產及負債的相關披露的估計。本等估計乃根據過往結果及其他各種被認為合理的假設而作出，所有這些均構成對其他來源難以取得的資產及負債賬面值作出估計的基礎。實際結果可能與這些估計不同。

我們的重要會計政策説明見注1對本文件所列合併財務報表的影響。我們認為，下列會計政策會影響編制綜合財務報表時使用的最重大估計和管理層判斷。

商品庫存

描述
我們為低於成本價銷售庫存而產生的預期損失記錄了過時的庫存儲備。這一儲備是基於我們目前對庫存水平、銷售趨勢和歷史經驗的瞭解。2020年間，截至2021年1月29日，我們的儲備增加了約7700萬美元，達到1.82億美元。

我們還記錄了實物庫存之間的估計縮水的庫存儲備。這一準備金主要基於以前實物庫存的實際縮水結果。由於新冠肺炎的原因，公司沒有完成原計劃於2020年完成的約7%的零售地點的實物庫存。對於那些沒有完成實物庫存的地點，公司對截至2021年1月29日的收縮估計進行了非實質性調整，這些地點將在2021年3月31日之前完成實物庫存。2020年間，截至2021年1月29日，庫存縮減準備金增加了約1.21億美元，達到3.65億美元，以應對更高的數量和基於先前實物庫存結果估計的縮減率。

28
目錄表
此外，我們在正常業務過程中從供應商那裏獲得資金，主要是由於供應商產品的採購量、銷售、提前付款或促銷活動。一般來説，這些供應商資金並不代表我們為銷售供應商的產品而產生的特定、增量和可識別成本的報銷。與這些採購有關的許多供應商資金是根據每年或更短時間談判達成的協議賺取的。這些資金在賺取時記為庫存成本的減少額。當相關存貨被出售時，這些金額被記錄為銷售成本的減少。被確定為償還銷售供應商產品所產生的特定、遞增和可識別成本的資金被記錄為相關費用的抵銷。

估計中涉及的判斷和不確定性
我們不認為我們的商品庫存在短期內會受到重大過時風險的影響，我們有能力根據預期的銷售趨勢和總體經濟狀況調整採購做法。然而，消費者購買模式的變化或產品質量的惡化可能會導致需要額外的儲備。同樣，根據實物庫存的時間和結果，可能有必要改變估計的縮減儲備。我們還將判斷應用於確定陳舊庫存水平和關於可變現淨值的假設。

對於供應商資金，我們根據現有協議的規定製定應計費率。由於個別供應商協議的複雜性和多樣性，我們對全年的採購趨勢和數量進行分析和審查，適當調整應計比率，並與選定的供應商確認實際金額，以確保適當記錄收入金額。如果實際採購量與預計採購量不同，可能會影響全年的應計金額，特別是在滿足逐步採購量時提供更多資金的計劃。

如果實際結果與假設不同，則影響
在過去三個會計年度內，我們沒有對用於確定我們的庫存估值的方法或為陳舊庫存或庫存減少而計提的相關準備金進行任何重大調整。我們認為，我們有足夠的當前和歷史知識來記錄對這兩種庫存儲備的合理估計。然而，實際結果可能與記錄的儲量不同。被認為過時的產品數量或計算過時庫存儲備時使用的加權平均估計損失率的10%的變化將影響2020年的淨收益約1,400萬美元。我們的庫存縮減準備金的計算中包括的估計縮水率的10%的變化將影響2020年的淨收益約2700萬美元。

在過去的三個財政年度中，我們沒有對確認供應商資金的方法做出任何實質性的改變。如果實際結果與使用的假設和估計不一致，我們可能會面臨額外的調整，這些調整可能會對毛利率和庫存產生積極或消極的影響。然而，幾乎所有與這些活動有關的應收款都不需要主觀的長期估計數，因為它們是在下一個財政年度內收回的。從歷史上看，下一財年的毛利率和庫存調整並不重要。

長期資產減值

描述
當某些事件或情況變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們會檢討地點的賬面價值。在評估地點的減值時，我們的資產組處於單獨的地點水平，因為這是可識別現金流的最低水平。個別地點的現金流不包括公司間接費用的分配。

我們每季度評估與長期資產減值相關的觸發事件的地點，以確定地點的資產可能無法追回的時間。對於經營地點，我們可能無法追回資產的主要指標是，對於那些在同一地點開放了足夠長時間的地點，其12個月的現金流一直為負，以便對持續經營業績進行有意義的分析。管理層在評估經營地點的減值時也會監測其他因素，包括個別地點執行其經營計劃的情況和當地市場情況，包括入侵，即在同一市場內開設其他勞氏分店或直接競爭對手的分店。我們還認為，噹噹前預期某一地點很可能在其先前估計的使用壽命結束之前被關閉或以其他方式大量處置時，就會發生觸發事件。

若預期因使用及最終處置該地點的資產而產生的預計未來未貼現現金流量少於該等資產的賬面金額，則會產生潛在減值。地點資產組的賬面價值包括存貨、財產、經營和融資租賃使用權資產和經營負債，包括存貨應付賬款、應付薪金和經營租賃負債。財務負債和非經營性負債不計入賬面價值。
29
目錄表
資產組的價值。在確定與個人經營地點相關的預計未來現金流時，管理層結合當地市場條件，對包括銷售增長率、毛利率和可控費用(如門店工資和運營費用)以及資產剩餘價值或租賃率在內的關鍵門店變量做出假設。經營租賃付款計入預計的未來現金流。融資租賃付款不計入預計的未來現金流。當經營地點的賬面金額無法收回並超過其公允價值時，確認減值損失。

我們使用收益法來確定我們各個經營地點的公允價值，這需要對預計的未來現金流進行貼現。這涉及到如上所述對一個地點的未來現金流和適當的貼現率做出假設，以確定這些未來現金流的現值。我們以與選定市場參與者將分配給現金流的風險相稱的比率對我們的現金流估計進行貼現。入選的市場參與者代表了一羣市場足跡與我們相似的其他零售商。

我們使用市場方法來確定我們確定要關閉的各個地點的公允價值。這涉及通過從被評估的特定市場的物業經紀人或估價師那裏獲得信息，對估計售價或估計租賃率做出假設。這些信息包括類似資產的可比銷售以及對購買或租賃這些資產的市場需求的假設。

估計中涉及的判斷和不確定性
我們的減值評估要求我們在確定觸發事件是否已經發生時應用判斷，包括評估某個地點是否更有可能在其先前估計的使用壽命結束之前顯著關閉。我們的減值損失計算要求我們在估計預期的未來現金流時應用判斷，包括估計的銷售額、利潤率和可控費用、對運營地點的市場表現的假設，以及確定關閉的地點的估計銷售價格或租賃率。我們也在估計資產公允價值時運用判斷，包括為使用收益法確定的公允價值選擇適當的貼現率。

如果實際結果與假設不同，則影響
在2020財年和2019財年，在綜合收益表的銷售、一般和行政費用中記錄的長期資產減值並不重要。在過去三個財政年度，我們並沒有對用以估計營運地點或已確定關閉的地點的未來現金流的方法作出任何重大改變。如果實際結果與我們在確定某個地點是否更有可能在其使用年限結束前大幅關閉或在估計未來現金流量和確定資產公允價值時所作的假設和判斷不一致，我們的實際減值損失可能與我們估計的減值損失不同。如果我們的估計與實際結果不同，我們可能會記錄額外的減值損失，這可能會對我們的運營業績產生重大影響。

自我保險

描述
我們對與工人賠償、汽車、一般和產品責任、擴展保護計劃以及某些醫療和牙科索賠有關的某些損失進行自我保險。我們有超過一定留存金額的超額保險，以限制單一事件和收益波動的風險敞口。如果適用，我們的自保保留或免賠額限制為每起涉及工人賠償的事故200萬美元，涉及一般或產品責任的每起事故1000萬美元，以及涉及汽車的每起事故1000萬美元。我們沒有為自我保險延伸保護計劃或醫療和牙科索賠提供任何超額保險。提交的自我保險索賠和已發生但未報告的索賠是根據我們對自我保險索賠產生的貼現最終成本的估計(使用保險業遵循的精算假設和歷史經驗)而應計的。2020年間，截至2021年1月29日，我們的自我保險負債減少了約1100萬美元，降至11億美元。

估計中涉及的判斷和不確定性
這些估計值受監管環境、已用貼現率、包括工資、銷售和車輛單位在內的預計風險敞口以及索賠頻率、滯後和嚴重程度的影響。

如果實際結果與假設不同，則影響
在過去的三個財政年度中，我們沒有對用於確定我們的自我保險責任的方法進行任何實質性的改變。儘管我們相信我們有能力合理地估計與索賠相關的損失，但實際結果可能與記錄的自我保險負債不同。如果我們的自我保險責任發生10%的變化，2020年的淨收益將受到約8200萬美元的影響。我們的貼現率每變化100個基點，2020年的淨收益將受到約2300萬美元的影響。
30
目錄表

項目7A--關於市場風險的定量和定性披露

除了我們業務所固有的風險外，我們還面臨某些市場風險，包括利率、大宗商品價格和外幣匯率的變化。

利率風險

我們使用遠期起始利率掉期來對衝未來債券發行中利率變化的影響。截至2021年1月29日，我們衍生金融工具的公允價值並不重要。利率波動不會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性影響，因為我們的長期債務是按攤銷成本列賬的，主要由固定利率工具組成。因此，提供有關利率風險的量化信息對我們的金融工具來説沒有意義。

商品價格風險

我們購買的某些大宗商品產品會受到我們無法控制的因素引起的價格波動的影響，這可能會對我們的財務狀況和/或經營業績產生重大影響。我們相信，我們調整銷售價格的能力在一定程度上緩解了這些產品的價格波動。這些商品的銷售價格在一定程度上受到我們支付的市場價格和我們的競爭環境的影響。

外幣匯率風險

雖然我們有國際經營實體，但我們對外幣匯率波動的敞口對我們的財務狀況和經營結果並不重要。

31
目錄表
項目8--財務報表和補充數據

目錄表
頁碼
管理層關於財務報告內部控制的報告
33
獨立註冊會計師事務所報告
34
合併損益表
37
綜合全面收益表
37
合併資產負債表
38
合併股東權益報表
39
合併現金流量表
40
合併財務報表附註
41
注1：主要會計政策摘要
41
注2：收入
48
附註3：公允價值計量
49
附註4：財產及累計折舊
51
注5：租約
52
注6：退出活動
53
附註7：短期借款
54
注8：長期債務
55
注9：衍生工具
56
注10：股東權益
57
注11：計入按股份計算的付款
58
注12：僱員退休計劃
62
注13：所得税
63
注14：每股收益
65
附註15：承付款和或有事項
65
注16：關聯方
66
注17：其他資料
66


32
目錄表
管理層關於財務報告內部控制的報告

Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司的管理層負責根據1934年修訂的《證券交易法》第13a-15(F)條的規定，建立和維護對財務報告的充分內部控制(內部控制)。我們的內部控制旨在向我們的管理層和董事會提供關於財務報告的可靠性以及已公佈財務報表的編制和公平列報的合理保證。

所有內部控制系統，無論設計得多麼好，都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性和規避或凌駕於控制之上。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能對財務報告和財務報表的編制和列報的可靠性提供合理的保證。此外，由於條件的變化，有效性可能會隨着時間的推移而變化。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年1月29日的內部控制有效性。在評估我們的內部控制時，我們使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)在《內部控制-綜合框架(2013)》中提出的標準。根據管理層的評估，我們得出的結論是，截至2021年1月29日，我們的內部控制是有效的。

審計本年度報告所載財務報表的獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所受聘審計我們的內部控制。他們的報告出現在頁面上36.
33
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告

致洛威公司董事會和股東。

對財務報表的幾點看法

本公司已審計Lowe‘s Companies，Inc.及其附屬公司(“本公司”)於2021年1月29日及2020年1月31日的綜合資產負債表，截至2021年1月29日止三個會計年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表及現金流量表，以及列於指數第15項的相關附註及附表(統稱“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年1月29日和2020年1月31日的財務狀況，以及截至2021年1月29日的三個會計年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2021年1月29日的財務報告內部控制內部控制–綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2021年3月22日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。

新近採用的會計公告

如財務報表附註5所述，由於採用財務會計準則委員會會計準則更新2016-02，本公司在截至2020年1月31日的財政年度改變了租賃會計方法。租賃(主題842).

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
商品庫存--供應商資金--見財務報表附註1
關鍵審計事項説明
該公司在正常業務過程中從供應商那裏獲得資金，這主要是由於採購量和銷售的結果。在截至2021年1月29日的財年中，該公司從大量供應商那裏購買了庫存。與這些採購有關的許多供應商資金是根據每年或更短時間談判達成的協議賺取的。這些資金在賺取時記為庫存成本的減少額。當相關存貨被出售時，這些金額被記錄為銷售成本的減少。
34
目錄表
我們認為供應商資金是一個重要的審計事項，因為個別供應商協議的數量和條款各不相同。這就要求在執行審計程序以評估供應商資金是否按照供應商協議的條款入賬時，加大工作力度。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們關於供應商資金是否按照供應商協議的條款入賬的審計程序包括以下內容：
•我們測試了對供應商資金的控制的有效性，包括管理層對供應商資金的應計和記錄的控制，以根據供應商協議的條款減少庫存成本或銷售成本。
•我們選擇了一個供應商資金樣本，並根據供應商協議的條款重新計算了收入，包括記錄為庫存成本減少的金額和/或記錄為銷售成本減少的金額。
•我們選擇了供應商資金的樣本，並直接與供應商確認了賺取的金額和協議條款。

/s/德勤律師事務所

北卡羅來納州夏洛特市
March 22, 2021

自1962年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

35
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告

致洛威公司董事會和股東。

財務報告內部控制之我見

我們已經審計了Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年1月29日的財務報告內部控制，依據內部控制–綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2021年1月29日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是 內部控制–綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2021年1月29日及截至2021年1月29日的財政年度的綜合財務報表和財務報表附表，以及我們2021年3月22日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/德勤律師事務所

北卡羅來納州夏洛特市
March 22, 2021
36
目錄表
勞氏公司。
合併損益表
(單位為百萬，不包括每股和百分比數據)
財政年度結束
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
當期收益金額銷售額百分比金額銷售額百分比金額銷售額百分比
淨銷售額$89,597 100.00 %$72,148 100.00 %$71,309 100.00 %
銷售成本60,025 66.99 49,205 68.20 48,401 67.88 
毛利率29,572 33.01 22,943 31.80 22,908 32.12 
費用：
銷售、一般和行政18,526 20.68 15,367 21.30 17,413 24.41 
折舊及攤銷1,399 1.56 1,262 1.75 1,477 2.07 
營業收入9,647 10.77 6,314 8.75 4,018 5.64 
利息淨額848 0.95 691 0.96 624 0.88 
債務清償損失1,060 1.18 — — — — 
税前收益7,739 8.64 5,623 7.79 3,394 4.76 
所得税撥備1,904 2.13 1,342 1.86 1,080 1.52 
淨收益$5,835 6.51 %$4,281 5.93 %$2,314 3.24 %
基本每股普通股收益$7.77 $5.49 $2.84 
稀釋後每股普通股收益$7.75 $5.49 $2.84 


勞氏公司。
綜合全面收益表
(單位：百萬，百分比數據除外)
財政年度結束
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
金額銷售額百分比金額銷售額百分比金額銷售額百分比
淨收益$5,835 6.51 %$4,281 5.93 %$2,314 3.24 %
外幣折算調整-税後淨額78 0.09 94 0.13 (221)(0.30)
現金流套期保值-税後淨額(79)(0.09)(22)(0.03)(1)— 
其他1 — 1 — 2 — 
其他綜合收益/(虧損)— — 73 0.10 (220)(0.30)
綜合收益$5,835 6.51 %$4,354 6.03 %$2,094 2.94 %
見合併財務報表附註。
37
目錄表
勞氏公司。
合併資產負債表
(單位：百萬，面值除外)
2021年1月29日2020年1月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$4,690 $716 
短期投資506 160 
商品庫存-淨額16,193 13,179 
其他流動資產937 1,263 
流動資產總額22,326 15,318 
財產，減去累計折舊19,155 18,769 
經營性租賃使用權資產3,832 3,891 
長期投資200 372 
遞延所得税--淨額340 216 
其他資產882 905 
總資產$46,735 $39,471 
負債和股東權益
流動負債：
短期借款$— $1,941 
長期債務當期到期日1,112 597 
流動經營租賃負債541 501 
應付帳款10,884 7,659 
應計薪酬和僱員福利1,350 684 
遞延收入1,608 1,219 
其他流動負債3,235 2,581 
流動負債總額18,730 15,182 
長期債務，不包括本期債務20,668 16,768 
非流動經營租賃負債3,890 3,943 
遞延收入--延長保障計劃1,019 894 
其他負債991 712 
總負債45,298 37,499 
承付款和或有事項
股東權益：
優先股--$5面值：授權-5.0百萬股；已發行和流通股-無
— — 
普通股--$0.50面值：授權-5.610億股；已發行和已發行股票-731百萬美元和763分別為百萬美元
366 381 
超出票面價值的資本90 — 
留存收益1,117 1,727 
累計其他綜合損失(136)(136)
股東權益總額1,437 1,972 
總負債和股東權益$46,735 $39,471 
見合併財務報表附註。
38
目錄表
勞氏公司。
合併股東權益報表
(單位：百萬，不包括每股數據)
普通股資本過剩
面值的		留存收益累計其他綜合
收入/(虧損)		股東總數
權益
股票金額
餘額2018年2月2日830 $415 $22 $5,425 $11 $5,873 
會計變更的累積影響— — — 33 — 33 
淨收益— — — 2,314 — 2,314 
其他綜合損失— — — — (220)(220)
宣佈的現金股息，$1.85每股
— — — (1,500)— (1,500)
基於股份的支付費用— — 74 — — 74 
普通股回購(32)(16)(209)(2,820)— (3,045)
按股份支付計劃發行普通股
3 2 113 — — 115 
餘額2019年2月1日801 $401 $— $3,452 $(209)$3,644 
會計變更的累積影響— — — (263)— (263)
淨收益— — — 4,281 — 4,281 
其他綜合收益— — — — 73 73 
宣佈的現金股息，$2.13每股
— — — (1,653)— (1,653)
基於股份的支付費用— — 98 — — 98 
普通股回購(41)(21)(214)(4,090)— (4,325)
按股份支付計劃發行普通股
3 1 116 — — 117 
餘額2020年1月31日763 $381 $— $1,727 $(136)$1,972 
淨收益— — — 5,835 — 5,835 
宣佈的現金股息，$2.30每股
— — — (1,724)— (1,724)
基於股份的支付費用— — 155 — — 155 
普通股回購(34)(16)(214)(4,721)— (4,951)
按股份支付計劃發行普通股
2 1 149 — — 150 
餘額2021年1月29日731 $366 $90 $1,117 $(136)$1,437 
見合併財務報表附註。



39
目錄表
勞氏公司。
合併現金流量表
(單位：百萬)
財政年度結束
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
經營活動的現金流：
淨收益$5,835 $4,281 $2,314 
將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷1,594 1,410 1,607 
非現金租賃費用479 468 — 
遞延所得税(108)177 (151)
財產和其他資產損失--淨額139 117 630 
商譽減值— — 952 
債務清償損失1,060 — — 
基於股份的支付費用155 98 74 
經營性資產和負債變動情況：
商品庫存-淨額(2,967)(600)(1,289)
其他營運資產326 (364)(101)
應付帳款3,211 (637)1,720 
遞延收入512 (15)23 
其他經營負債813 (639)414 
經營活動提供的淨現金11,049 4,296 6,193 
投資活動產生的現金流：
購買投資(3,094)(743)(1,373)
出售/到期投資所得收益2,926 695 1,393 
資本支出(1,791)(1,484)(1,174)
出售財產和其他長期資產所得收益90 163 76 
其他-網絡(25)— (2)
用於投資活動的現金淨額(1,894)(1,369)(1,080)
融資活動的現金流：
商業票據淨變動額(941)220 (415)
發行債券的淨收益7,929 3,972 — 
償還債務(5,618)(1,113)(326)
根據股份支付計劃發行普通股所得款項152 118 114 
現金股利支付(1,704)(1,618)(1,455)
普通股回購(4,971)(4,313)(3,037)
其他-網絡(38)(1)(5)
用於融資活動的現金淨額(5,191)(2,735)(5,124)
匯率變動對現金的影響10 1 (12)
現金和現金等價物淨增加/(減少)，包括持有待售流動資產內的現金3,974 193 (23)
減去：持有待售流動資產內的現金淨減少/(增加)— 12 (54)
現金和現金等價物淨增加/(減少)3,974 205 (77)
現金和現金等價物，年初716 511 588 
現金和現金等價物，年終$4,690 $716 $511 
見合併財務報表附註。
40
目錄表
合併財務報表附註
截至2021年1月29日、2020年1月31日及2019年2月1日的年度

注1：重要會計政策摘要

Lowe‘s Companies，Inc.及其子公司(The Company)是世界第二大家裝零售商1,9742021年1月29日在美國和加拿大的門店。以下是公司認為重要的會計政策。

本財年-本公司的財政年度將在最接近一月底的星期五結束。提交的每一財政年度均為52周。本文中對2020、2019和2018年度的所有引用分別代表截至2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日的財政年度。

合併原則-綜合財務報表包括本公司及其全資或受控營運附屬公司的賬目。所有的公司間賬户和交易都已被取消。

新冠肺炎的影響-2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(新冠肺炎)株為全球大流行，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。為應對新冠肺炎疫情，聯邦、州和地方政府出臺了旅行限制、隔離措施、原地避難令和其他各種限制性措施，試圖控制疾病的傳播。這些限制或命令已經並將繼續導致業務關閉、停工、減速和延誤，以及影響公司運營、客户需求和供應商運營的其他影響。

在疫情爆發之初，該公司實施了一系列措施，以促進更安全的商店環境，併為其同事、客户和社區提供支持。在第一季度，公司擴大了員工福利，以迴應新冠肺炎，提供額外的帶薪假期，向小時工支付特別款項，臨時加薪和其他福利。在2020財年的剩餘時間裏，除了不斷改進的清潔協議和慈善捐款外，該公司還向小時工支付了額外的獎金。這些行動產生了$1.2在截至2021年1月29日的財政年度的綜合收益表中，銷售、一般和行政(SG&A)費用中包括10億美元的費用。

此外，為應對圍繞新冠肺炎的不確定性，本公司於2020年第一季度採取積極措施，通過暫停股份回購計劃、增加循環信貸安排和相關商業票據計劃的能力，以及於2020年3月發行優先票據，進一步增強其流動性狀況。在第三季度，該公司恢復了之前授權的股份回購計劃。

每當某些事件或環境變化表明其長期資產的賬面價值可能無法收回時，包括新冠肺炎疫情對市場的潛在影響，本公司將繼續評估其長期資產的賬面價值。本公司對長期資產進行季度評估，並未記錄任何重大長期資產減值。

此外，2020年3月27日頒佈的冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案)包括了幫助公司應對新冠肺炎疫情的措施。根據《CARE法案》，公司推遲支付需要繳納的符合資格的僱主工資税兩年其中一半在2021年12月31日之前到期，另一半在2022年12月31日之前到期。截至2021年1月29日，公司遞延了$481符合條件的僱主工資税為100萬美元，其中241百萬美元包括在應計薪酬和僱員福利中，以及#美元240百萬美元計入綜合資產負債表中的其他負債，並計入綜合現金流量表中其他經營負債的現金流量。

外幣-本公司國際子公司的本位幣一般為子公司所在國家的當地貨幣。以外幣計價的資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算為美元。業務和現金流的結果使用整個期間的平均匯率換算。匯率波動對資產和負債折算的影響作為股東權益的組成部分計入累計其他綜合損失。外幣交易的損益包括在SG&A費用中。

預算的使用-按照美國公認的會計原則編制公司的財務報表，要求管理層作出影響資產、負債、銷售和支出報告金額的估計，以及或有資產和負債的相關披露。該公司根據這些估計
41
目錄表
根據歷史結果及各種其他被認為合理的假設，所有這些均構成就其他來源難以獲得的資產及負債的賬面價值作出估計的基礎。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物-現金和現金等價物包括手頭現金、活期存款和購買時原始到期日為三個月或更短的短期投資。現金及現金等價物在綜合資產負債表中按攤餘成本列賬。金融機構為結算信用卡和借記卡交易而應支付的大部分款項在兩個工作日內完成，因此被歸類為現金和現金等價物。

投資-投資一般由機構證券、公司債務證券、政府證券和貨幣市場基金組成，這些證券被歸類為可供出售。可供出售債務證券按公允價值入賬，未實現損益在扣除税項後作為累計其他綜合虧損的組成部分入賬。

出售可供出售的債務證券所得款項為#美元。42百萬，$121百萬美元，以及$506分別為2020年、2019年和2018年。在本報告所述期間，出售可供出售的債務證券的已實現收益和虧損總額並不顯著。

自資產負債表日期起計到期日為一年或一年以下或預期將用於當前業務的投資被歸類為短期投資。所有其他投資都被歸類為長期投資。截至2021年1月29日歸類為長期投資，將於一至四年，基於聲明的到期日。

該公司將主要作為公司延長保護計劃抵押品的受限餘額歸類為投資。包括在短期投資中的限制性餘額為#美元。5062021年1月29日為百萬美元，160截至2020年1月31日，為100萬人。包括在長期投資中的限制性餘額為#美元。2002021年1月29日為百萬美元，372截至2020年1月31日，為100萬人。

商品庫存-公司的大部分存貨採用先進先出的存貨核算方法，以成本和可變現淨值中較低者為準。某些子公司的庫存約為7%和6截至2021年1月29日和2020年1月31日的合併存貨餘額的百分比分別按成本和可變現淨值中的較低者按加權平均成本法列報。庫存成本包括與準備轉售庫存有關的某些成本，包括配送中心成本，並且是扣除供應商資金的淨額。

本公司為低於成本價出售存貨而產生的預期損失計提存貨準備金。這一儲備是基於管理層目前對庫存水平、銷售趨勢和歷史經驗的瞭解。管理層不認為公司的商品庫存在短期內會面臨嚴重的陳舊風險，管理層有能力根據預期的銷售趨勢和總體經濟狀況調整採購做法。然而，消費者購買模式的變化可能會導致需要額外的儲備。  該公司還為實物庫存之間的估計縮水記錄了庫存儲備。這一準備金主要基於以前實物庫存的實際縮減結果。估計縮減準備金的變動是根據實物庫存的時間和結果進行的。

該公司在正常業務過程中從供應商那裏獲得資金，主要是由於採購量、銷售、提前付款或供應商產品的促銷活動。一般來説，這些供應商資金並不代表公司為銷售供應商的產品而產生的特定、遞增和可識別的成本的報銷。因此，公司將這些資金視為庫存成本的減少，並在出售庫存時確認為銷售成本的減少。被確定為銷售供應商產品所產生的特定、增量和可識別成本的報銷的資金被記錄為相關費用的抵銷。該公司根據現有協議的規定製定供應商資金的應計費率。由於個別供應商協議的複雜性和多樣性，本公司全年進行分析和回顧歷史趨勢，並與選定的供應商確認實際金額，以確保適當記錄收入金額。如果實際採購量與預計的年度採購量不同，可能會影響全年的應計金額，特別是在計劃規定在滿足逐步採購量時增加資金的情況下。

衍生金融工具-本公司受到外幣匯率、基準利率和正常業務過程中使用的商品價格變化的影響。公司偶爾會利用衍生金融工具來管理某些業務風險。所有衍生金融工具均按其公允價值於資產負債表日確認為資產或負債，並按總賬列賬。

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目錄表
該公司持有遠期利率互換協議，以對衝截至2021年1月29日和2020年1月31日預測發行的債務基準利率變化的風險。與遠期利率互換協議有關的現金流量計入綜合現金流量表的經營活動內。本公司將這些合同作為現金流量對衝進行會計處理，因此，公允價值變動產生的收益和損失的有效部分在綜合全面收益表中的其他全面收益/(虧損)中確認，並在基礎對衝交易影響綜合收益表時在收益中確認。

為對衝2020年10月現金投標要約在定價日期前價值變動的經濟風險，本公司訂立了未被指定為對衝工具的反向國庫鎖定衍生工具合約。與這些合同有關的現金流量包括在合併現金流量表的籌資活動中。

應收賬款的信用計劃和銷售-該公司擁有品牌和私人標籤專有信用卡，這些信用卡產生的銷售額沒有反映在應收賬款中。根據與Synchrony Bank(Synchrony)達成的一項協議，Synchrony直接向客户提供信貸。所有與信貸計劃相關的服務都由Synchrony直接執行和控制。本公司有權但無義務在協議結束時購買應收賬款。

本公司還與Synchrony簽訂了一項協議，根據該協議，Synchrony按面值購買本公司產生的商業應收賬款，併為這些賬款提供服務。該公司主要將這些轉移作為應收賬款的銷售進行會計處理。當公司轉讓其商業業務應收賬款時，它保留該等應收賬款中的某些權益，包括損失準備金的資金及其與Synchrony持續為出售的應收賬款提供服務相關的義務。出售的任何收益或損失是根據轉讓資產以前的賬面價值確定的，該轉讓資產在出售的應收賬款和保留的權益之間按公允價值分配。公允價值基於預期未來現金流量的現值，並考慮到預期信貸損失、付款率、滯納費率、Synchrony的服務成本以及與所涉及的不確定性相稱的貼現率等關鍵假設。由於出售的應收賬款屬短期性質，主要假設的變動不會對應收賬款銷售的入賬損益或應收賬款留存權益的公允價值產生重大影響。

出售給Synchrony的商業應收賬款總額為$3.32020年為10億美元3.22019年為10億美元，3.12018年將達到10億。該公司確認損失為#美元。542020年為100萬美元412019年為100萬美元，412018年這些應收賬款銷售收入為100萬美元，主要與每月匯給Synchrony的維修費用有關。 

財產和折舊-財產按成本入賬。與重大增加相關的成本被資本化和折舊。資本資產預計將產生未來的收益，並具有超過一年的原始使用壽命。資本資產的總成本一般包括公司產生的所有適用的銷售税、交付成本、安裝成本和其他適當成本，包括自建資產的利息。於出售時，物業成本及相關累計折舊將從賬目中撇除，損益於綜合損益表中的SG&A費用中反映。

財產包括土地、建築物和建築物改進、設備、融資租賃資產和在建工程。建築物和建築物改進包括自有建築物，以及融資租賃和租賃改進的建築物。設備主要包括門店貨架和陳列、計算機硬件和軟件、叉車、車輛、融資租賃設備等門店設備. 此外，持有供使用的多餘物業包括在土地和建築物內。

折舊在可折舊資產的預計使用年限內確認。資產折舊採用直線折舊法。租賃改進和融資租賃資產分別按其估計使用年限或相關租賃期限較短的時間進行折舊和攤銷。這些資產的攤銷計入綜合收益表中的折舊和攤銷費用。

長期資產減值 - 當某些事件或情況變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，便會審核長期資產的賬面價值。如果長期持有資產的使用和最終處置所產生的預計未來未貼現現金流量少於資產的賬面價值，則該資產已發生潛在減值。地點資產組的賬面價值包括存貨、財產、經營和融資租賃使用權資產以及經營負債，包括存貨應付賬款、應付薪金和經營租賃負債。金融負債和非營業負債從資產組的賬面價值中剔除。當長期持有的資產的賬面價值無法收回並超過其公允價值時，計入減值損失。

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目錄表
預期將在未來12個月內出售並符合其他相關持有待售標準的過剩物業被歸類為長期持有待售資產。超額物業主要包括零售地塊和與搬遷或關閉地點相關的物業。當長期持有待售資產的賬面價值超過其公允價值減去出售成本時，計入減值損失。長期資產在被歸類為持有待售資產時不會折舊。

對於要放棄的長期資產，本公司認為該資產在停止使用時將被處置。在停止使用之前，公司將繼續將資產歸類為持有以供使用，並相應地測試潛在減值。如果公司承諾在先前估計的使用壽命結束之前放棄一項長期資產的計劃，則對其折舊壽命進行評估。

減值損失計入合併損益表中的SG&A費用。與長期資產減值相關的公允價值計量在注3在合併財務報表中。

商譽-商譽是指在企業合併中收購的可識別資產減去承擔的負債後的購買價格超過公允價值的部分。本公司在報告單位層面審查減值商譽，報告單位層面是運營部門層面或低於運營部門層面的一個層面。商譽不會攤銷，但至少每年在第四季度第一天或當事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回時評估減值。評估以定性評估開始，以確定是否有必要進行量化減損測試。如果在評估定性因素後，我們認為報告單位的公允價值更有可能少於賬面價值，則進行量化商譽減值測試。

用於識別潛在減值的量化商譽減值測試將報告單位的公允價值與其賬面金額(包括商譽)進行比較。公允價值代表市場參與者在可能出售報告單位時願意支付的價格，並基於基於貼現的未來現金流量的收益法和基於適用於自由現金流的市場倍數的市場法的組合。如果公允價值超過賬面價值，則沒有發生商譽減值。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，減值損失將確認為相當於超出部分的金額，但限於分配給該報告單位的商譽總額。已確認的任何減值均計入合併損益表中的SG&A費用。任何可扣除税項商譽對申報單位賬面金額的所得税影響(如適用)在釐定商譽減值虧損時予以考慮。

報告單位是一個經營部門或比該經營部門低一級的業務單位，為其編制離散的財務信息，並由部門管理層定期審查。在2020財年，商譽分配給了美國家居改善報告部門。

2020年、2019年、2018年商譽賬面金額變動情況如下：
截止的年數
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
商譽，年初餘額$303 $303 $1,307 
收購8 — — 
減損— — (952)
其他調整 1
— — (52)
商譽，年終餘額$311 $303 $303 
1    其他調整主要包括因外幣換算而導致商譽餘額的變化。

該公司在2018財年第四季度進行的年度商譽減值分析包括對加拿大零售和加拿大分銷報告單位的量化分析。本公司將這些公允價值計量歸類為第3級。本公司對加拿大零售和加拿大分銷報告單位進行了貼現現金流分析和市場倍數分析。這些貼現現金流模型包括對預期銷售增長、利潤率擴大、運營槓桿、資本支出和整體運營預測的管理假設。市場倍數分析包括歷史和預期表現、市值、波動性和行業同行的倍數。這些分析得出的結論是，這些報告單位的公允價值低於其賬面價值，超過商譽的賬面價值，這主要是由於加拿大房地產市場前景疲軟所致。
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目錄表
因此，全部賬面價值為#美元。9522018年第四季度，與加拿大報告單位商譽有關的100萬美元受損。

賬面總額和累計商譽減值損失如下：
2021年1月29日2020年1月31日
(單位：百萬)總賬面金額累計減值總賬面金額累計減值
商譽$1,310 $(999)$1,302 $(999)

租契-該公司根據融資和經營租賃租賃某些零售商店、倉庫、配送中心、辦公空間、土地和設備。租賃開始日期為公司擁有或控制物業或設備之日。與設施相關的租賃的原始條款通常在五和二十年。這些租約通常包含以下條款四至六續訂選項：五年每個人。與設備有關的租賃的原始條款，主要是物資搬運設備和車輛，通常在一和七年了。該公司的一些租約還包括租金上漲條款和/或終止條款。當管理層考慮財務表現、戰略重要性及/或投資資本後，認為可合理確定行使選擇權時，將續約選擇權及終止選擇權計入租賃付款的釐定中。原始租期為12個月或以下的租約不在本公司的資產負債表上確認，與該等短期租約相關的租賃費用在租賃期內確認。本公司不對任何基礎資產類別的合同中的租賃和非租賃(例如公共區域維護)部分進行單獨核算。

如可隨時釐定，租約中的隱含利率用於將租賃付款貼現至現值；然而，本公司幾乎所有租約均未提供可隨時釐定的隱含利率。當隱含利率不能確定時，本公司的估計遞增借款利率將根據租賃開始時可獲得的信息，利用以抵押方式確定的估計增量借款利率來貼現租賃付款。

該公司的房地產租賃通常需要支付公共區域維護和房地產税，這是可變租賃成本的主要部分。某些租賃協議還規定，根據銷售業績超過規定的最低標準、使用措施或消費者物價指數的變化，支付可變租金。基於未來業績、使用情況或指數變化的可變租金支付在所述任何時期都不顯著。可變租賃成本不包括在租賃義務的現值中。

本公司的租賃協議不包含任何重大限制、契諾或任何重大剩餘價值保證。該公司轉租了一些在其運營中未使用的物業。於所列任何期間內，轉租收入並不顯著。

應付帳款-本公司與第三方達成協議，提供應付帳款跟蹤系統，以促進參與供應商與指定的第三方金融機構為本公司的付款義務融資的能力。參與供應商可自行決定，以折扣價在預定到期日之前向參與的金融機構提供融資，為本公司的一項或多項付款義務融資。該公司達成這些安排的目標是以定價、付款條件或供應商資金的形式實現供應鏈的整體節省，這是通過促進供應商以更優惠的折扣率為付款義務融資的能力創造的，同時為他們提供更大的營運資金靈活性。

本公司對其供應商的義務，包括到期金額和預定付款日期，不受供應商根據這些安排提供資金的決定的影響。然而，公司抵消供應商應付餘額與付款義務的權利受到這些安排的限制，這些安排是針對供應商提供資金的那些付款義務。該公司與參與供應商的未付款義務為#美元。2.5截至2021年1月29日，1.9截至2020年1月31日的10億美元，並計入合併資產負債表的應付賬款，參與供應商提供資金$1.710億美元1.3分別向參與金融機構支付這些債務的10億美元。在應付帳款跟蹤系統上支付和結算的債務總額為#美元。9.710億美元8.7分別截至2021年1月29日和2020年1月31日的年度的10億美元。

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目錄表
其他流動負債-綜合資產負債表上的其他流動負債包括：
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日
應計股息$440 $420 
自保責任435 501 
增值税負債256 153 
銷售退貨準備金252 194 
應計利息250 221 
應付所得税168 15 
應計財產税120 104 
其他1,314 973 
總計$3,235 $2,581 

自我保險-該公司對與工人賠償、汽車、財產以及一般和產品責任索賠有關的某些損失進行自我保險。該公司已承保保險，以限制因這些索賠而產生的風險。該公司還對與延長保護計劃有關的某些損失以及醫療和牙科索賠進行自我保險。已提交但未報告的自我保險索賠和已發生但未報告的索賠是根據管理層對使用保險業遵循的精算假設和歷史經驗而產生的自我保險索賠的貼現最終成本的估計而應計的。儘管管理層認為它有能力合理估計與索賠有關的損失，但實際結果可能與記錄的自我保險負債不同。包括當期和非當期部分在內的自保負債總額為#美元。1.110億美元1.12021年1月29日和2020年1月31日分別為10億美元。

本公司提供由保險公司發行的擔保債券，以確保在本公司自行投保的某些州按要求支付工人賠償責任。與自我保險有關的未償還擔保債券為$270百萬美元和美元2622021年1月29日和2020年1月31日分別為100萬人。

所得税-公司為資產和負債的税務和財務會計基礎之間的臨時差異設立遞延所得税資產和負債。該等差額的税務影響按預期在差額倒轉時生效的已制定税率反映在綜合資產負債表中。如果遞延税項資產的全部或部分很可能無法變現，則計入估值準備以減少遞延税項資產的賬面金額。本公司確認的税收餘額和所得税費用是基於管理層對多個司法管轄區税收法規的解釋。

本公司為税務頭寸確立負債，但該頭寸最終是否會持續存在不確定性。該公司包括與税務問題有關的利息，作為綜合財務報表淨利息的一部分。本公司在所得税條款中記錄了任何與税務問題有關的適用罰款。

股東權益-該公司有一個股票回購計劃，通過不時在公開市場或非公開市場交易中進行的購買來執行。根據回購計劃購買的股票將停用，並返回授權和未發行狀態。任何超出面值的成本都計入額外的實收資本，只要有餘額。一旦額外的實收資本完全耗盡，超出面值的剩餘成本計入留存收益。

收入確認-該公司確認的收入描述了向客户轉讓商品或服務的金額，反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。本公司的主要創收活動描述如下：

•產品-來自產品的收入主要與店內和在線商品購買有關，這些商品在客户獲得商品控制權時確認。這發生在店內購買或將產品交付給客户時。在相關銷售被記錄期間，通過減少銷售和銷售成本為預期商品退貨撥備。商品退貨準備金按毛額列報，合併資產負債表中包括一項單獨的資產和負債。

•服務 - 服務收入主要涉及該公司通過分包商提供的與客户購買的商品相關的專業安裝服務。在某些情況下，安裝服務包括分包商提供的材料，產品和安裝都包括在服務收入中。這個
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目錄表
公司在提供服務時確認與服務相關的收入，大多數服務在啟動後一週內完成。

遞延收入列報尚未將控制權移交給客户的商品和尚未提供但已接受投標的服務。遞延收入在銷售中確認，要麼在客户通過提貨或交付獲得商品控制權的時間點確認，要麼在向客户提供服務時確認。此外，該公司遞延來自儲值卡的收入，其中包括禮品卡和退還的商品信用，並在兑換卡時將收入計入銷售。

該公司還推遲了其單獨定價的延長保護計劃合同的收入，這是一項勞氏品牌的計劃，公司最終將為其提供自我保險。該公司以直線方式確認延長保護計劃在各自合同期限內的銷售收入。延長保護計劃合同條款的範圍主要為一至五年從購買之日或製造商保修結束之日起(視情況而定)。

銷售成本和銷售、一般和行政費用-以下列出了在每個主要費用類別中分類的主要成本：
銷售成本銷售、一般和行政

n 銷售產品的總成本，包括：
-採購費用，扣除供應商資金；
-將商品庫存從供應商轉移到銷售地點的運費；
-與運營公司分銷網絡相關的成本，包括工資和福利成本以及佔用成本；
-與公司分銷網絡有關的資產折舊；
n 提供安裝服務的費用；
n 與運輸和處理客户相關的成本，以及由第三方從供應商直接向客户支付的成本；
n用於向客户交付產品的資產折舊；
n 與庫存縮減和陳舊有關的成本；
n 根據擴展保護計劃執行的服務的費用。

n 零售和公司僱員的工資和福利費用；
n 零售和公司設施的佔用費用；
n 廣告；
n 存儲環境成本；
n 投標費用，包括銀行手續費、與信用卡轉換費有關的費用；
n 與自我保險計劃相關的費用，以及止損保險和完全保險計劃的保費費用；
n 長期資產減值損失、資產處置損益和退出成本；
n 其他行政費用，如用品、旅行和娛樂。

廣告-與廣告相關的費用在發生時計入費用。廣告費是$798百萬，$871百萬美元，以及$963分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

綜合收益-公司在綜合全面收益表和綜合股東權益表中報告全面收益。全面收益代表非所有者來源的股東權益變動，由主要經外幣換算調整和現金流對衝衍生工具合約調整的淨收益組成。計入累計其他綜合損失的扣除税項的外幣折算損失淨額為#美元。37百萬，$115百萬美元，以及$2092021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日分別為100萬。現金流量套期保值虧損淨額，扣除税項，歸入累計其他綜合虧損為#美元。103百萬，$24百萬美元，以及$12021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日分別為100萬。

細分市場信息-該公司的家裝零售業務是一個單一的可報告部門。關鍵的運營決策是在公司層面做出的，以保持一致的零售客户體驗。該公司的家裝零售和五金店，除了在線銷售渠道外，還銷售類似的產品和服務，使用類似的流程銷售這些產品和服務，並將其產品和服務銷售給類似類別的客户。此外，該公司的業務表現出類似的長期經濟特徵。美國以外的長期資產和淨銷售額約為7.5%和5.9%，分別為2021年1月29日。美國以外的長期資產和淨銷售額約為7.7%和6.9%，分別於2020年1月31日。美國以外的長期資產和淨銷售額約為9.1%和7.6%，分別於2019年2月1日。
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目錄表

重新分類-某些前期金額已重新分類，以符合當期列報，包括單獨披露現金流量對衝--綜合全面收益表的税後淨額，將商譽納入綜合資產負債表中的其他資產，將超額財產從其他資產重新分類為財產，在綜合資產負債表中減去累計折舊，以及在綜合現金流量表中單獨披露經營活動中遞延收入的變化。

最近採用的會計公告-自2019年2月2日起，公司採用ASU 2016-02，租賃(主題842)，和所有相關修正案，利用可選的過渡選舉，不重申採用該標準的影響的比較期間，並確認採用留存收益期初餘額的累積影響。該公司選擇了可用於到期或現有合同的一攬子過渡權宜之計，允許對(1)合同是否為租賃或包含租賃、(2)租賃分類和(3)初始直接成本的歷史評估進行結轉。採用該標準導致額外記錄與租賃有關的資產淨額和與租賃有關的負債約#美元。3.610億美元3.9分別為10億美元，截至2019年2月2日。額外租賃資產和租賃負債之間的差額，扣除#美元87百萬遞延税項影響，為$263百萬美元，並作為留存收益的調整入賬。對留存收益的這一調整主要是註銷與關閉地點相關的使用權資產，扣除以前確定的商店關閉租賃債務，以及取消確認建造到訴訟的租賃。本公司採用這一準則對其綜合收益表、全面收益表或現金流量沒有實質性影響，也沒有影響本公司在當前協議下的債務契約遵守情況。看見注5有關本公司租約的其他詳情，請參閲。

尚未採用的會計公告-2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASU和隨後的澄清為與從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的合同修改會計提供了實際便利。本辦法適用於在2022年12月31日或之前進行的合同修改和套期保值關係。本公司打算在參考匯率轉換需要的地方使用這些權宜之計。公司繼續評估這一標準更新，目前預計不會對公司的財務報表或披露產生實質性影響。

最近未在本10-K表格中討論的尚未採用的會計聲明要麼不適用於本公司，要麼預計不會對本公司產生實質性影響。

注2：收入

淨銷售額主要包括與與客户簽訂的銷售商品和服務合同相關的收入，扣除銷售税後的收入反映了公司有權換取這些商品和服務的對價。

下表列出了該公司的收入來源：
(單位：百萬)截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
產品$86,046 $68,377 $67,197 
服務1,949 2,112 2,539 
其他1,602 1,659 1,573 
淨銷售額$89,597 $72,148 $71,309 

反映在其他流動負債中的預期銷售回報為#美元。2522021年1月29日為百萬美元，194截至2020年1月31日，為100萬人。反映在其他流動資產中的相關返回權資產為#美元。1642021年1月29日為百萬美元，129截至2020年1月31日，為100萬人。
遞延收入--零售業
與收到的客户尚未佔有商品或尚未完成安裝的款項相關的遞延收入為#美元。1.02021年1月29日為10億美元，685截至2020年1月31日，為100萬人。商品和服務的大部分收入在收入遞延後的季度確認。
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目錄表
遞延收入儲值卡
與未償還儲值卡(禮品卡和退貨積分)相關的遞延收入為#美元。562百萬美元和美元534分別於2021年1月29日及2020年1月31日止，該等金額計入綜合資產負債表的遞延收入。在截至2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日的年度內，確認為損壞的金額微不足道。
遞延收入--延長保障計劃
單獨定價的延期保護計劃的遞延收入為#美元。1.02021年1月29日為10億美元，894截至2020年1月31日，為100萬人。之前確認為銷售額的遞延收入為#美元。430截至2021年1月29日的財政年度為百萬美元408在截至2020年1月31日的財年中，390在截至2019年2月1日的財年中，與銷售一年以上合同的延長保護計劃相關的增量直接採購成本也會遞延，並在各自的合同期限內以直線方式確認為費用，在2021年1月29日、2020年1月31日和2019年2月1日時微不足道。

已發生的延長保護計劃索賠的負債列入合併資產負債表上的其他流動負債，在所列任何期間都不是實質性負債。索賠費用在發生時確認，總額為#美元。158截至2021年1月29日的財政年度為百萬美元184在截至2020年1月31日的財年中，183在截至2019年2月1日的財年中，

收入分解

下表列出了該公司按商品部門分列的淨銷售額：
截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
(單位：百萬)總銷售額%總銷售額%總銷售額%
家居裝飾？$31,577 35 %$26,238 36 %$25,338 35 %
建築產品意向28,175 32 22,435 31 22,626 32 
強硬派³27,802 31 21,382 30 20,545 29 
其他2,043 2 2,093 3 2,800 4 
總計$89,597 100 %$72,148 100 %$71,309 100 %
注：商品分部前期淨銷售額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
1    家居裝飾包括以下產品類別：家用電器、裝飾、地板、廚房和浴室以及油漆
2    建築產品包括以下產品類別：建築材料、電氣、照明、木材、木工和毛坯衞浴
3    Hardline包括以下產品類別：五金、草坪和花園、季節性和户外生活以及工具

下表顯示了該公司按地理區域分列的淨銷售額：
(單位：百萬)截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
美國$84,303 $67,147 $65,872 
國際5,294 5,001 5,437 
淨銷售額$89,597 $72,148 $71,309 

注3：公允價值計量

公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。公允價值計量的權威指南建立了一個三級層次結構，鼓勵實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。該層次結構的三個級別定義如下：

49
目錄表
•1級-對相同資產或負債在活躍市場上報價的估值技術的投入

•2級-對估值技術的投入，不是報價，而是資產或負債的直接或間接可見

•3級-對資產或負債無法觀察到的估值技術的投入

按公允價值經常性計量的資產和負債

在截至2021年1月29日和2020年1月31日的財政年度中，該公司的可供出售債務證券是按公允價值經常性計量的唯一重要資產。下表為本公司按公允價值經常性計量的金融資產。這些工具的公允價值接近攤銷成本。
按公允價值計量
(單位：百萬)測量水平2021年1月29日2020年1月31日
資產：
短期投資：
可供出售的債務證券：
美國國債1級$223 $13 
貨幣市場基金1級109 105 
商業票據2級97 — 
公司債務證券2級47 23 
代理證券2級30 19 
短期投資總額$506 $160 
長期投資：
可供出售的債務證券：
美國國債1級$129 $280 
公司債務證券2級58 62 
代理證券2級— 30 
市政義務2級13 — 
長期投資總額$200 $372 
其他資產：
衍生工具
遠期利率互換2級$4 $— 
其他資產總額$4 $— 
負債：
其他流動負債：
衍生工具
遠期利率互換2級$8 $11 
其他流動負債總額$8 $11 

在本報告所述的任何時期內，1級、2級或3級之間均未發生轉移。

當可用時，報價被用於確定公允價值。當有活躍市場的報價時，投資被歸類在公允價值等級的第一級。當無法獲得活躍市場的報價時，使用定價模型來確定公允價值，而這些定價模型的投入是基於可觀察到的市場投入。定價模型的輸入通常是基準收益率、報告的交易、經紀-交易商報價、發行人利差和基準證券等。

50
目錄表
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債

截至2021年1月29日及2020年1月31日止財政年度，本公司在首次確認資產及負債後，並無按公允價值按非經常性基礎對資產及負債進行重大計量。

其他公允價值披露

本公司未按公允價值經常性計量的金融資產和負債包括現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款、短期借款和長期債務，並按成本在財務報表中反映。除長期債務外，由於這些項目的短期性質，成本接近公允價值。本公司無抵押票據的公允價值是按市場報價估算的。本公司按揭票據的公允價值乃根據與該等安排有關的未來現金流出情況，採用貼現現金流分析估計，並以適用的遞增借款利率貼現。

本公司長期債務(不包括融資租賃債務)的賬面金額和相關估計公允價值如下：
2021年1月29日2020年1月31日
(單位：百萬)賬面金額公允價值賬面金額公允價值
無擔保票據(1級)$21,121 $24,349 $16,648 $18,808 
按揭票據(第2級)5 5 5 6 
長期債務(不包括融資租賃債務)$21,126 $24,354 $16,653 $18,814 

注4：財產和累計折舊
屬性在下表中按主要類彙總：
(單位：百萬)估計折舊壽命(以年為單位)2021年1月29日
2020年1月31日1
成本：
土地不適用$7,315 $7,321 
建築和建築改進
5-40
18,090 17,875 
裝備
2-15
10,466 10,377 
在建工程不適用831 506 
總成本36,702 36,079 
累計折舊(17,547)(17,310)
財產，減去累計折舊$19,155 $18,769 
1 自2021年1月29日起，以前在其他資產中報告的超額財產金額重新歸類為財產，減去累計折舊。上一年的金額已重新分類，以符合本期列報。

截至2021年1月29日和2020年1月31日，計入房地產減去累計折舊的是融資租賃項下的資產#美元。661百萬美元減去累計折舊$122百萬美元和美元597百萬美元減去累計折舊$42分別為100萬美元。融資租賃項下資產的相關攤銷費用計入折舊和攤銷費用。公司確認折舊和攤銷費用，包括在銷售成本中列報的金額#美元。1.52020年為10億美元，1.42019年為10億美元，1.62018年將達到10億。

51
目錄表
注5：租契

下表彙總了資產負債表上記錄的與租賃有關的資產和負債：
租契
(單位：百萬)
分類2021年1月29日2020年1月31日
資產
經營性租賃資產經營性租賃使用權資產$3,832 $3,891 
融資租賃資產
財產，減去累計折舊1
539 555 
租賃資產總額4,371 4,446 
負債
當前
運營中流動經營租賃負債541 501 
金融長期債務當期到期日86 72 
非電流
運營中非流動經營租賃負債3,890 3,943 
金融長期債務，不包括本期債務564 612 
租賃總負債$5,081 $5,128 
1融資租賃資產記入累計攤銷淨額#美元。122截至2021年1月29日，42截至2020年1月31日。

下表列出了截至2021年1月29日和2020年1月31日的財政年度的融資和經營租賃的租賃成本：
租賃費
(單位：百萬)
截止的年數
2021年1月29日
2020年1月31日
融資租賃成本
租賃資產攤銷$82 $45 
租賃負債利息32 30 
經營租賃成本1
659 674 
可變租賃成本244 224 
總租賃成本$1,017 $973 
1包括非實質性的短期租賃和轉租收入。




















52
目錄表
截至2021年1月29日，經營和融資租賃義務規定的、初始或剩餘不可撤銷租賃期限超過一年的未來最低租金付款摘要如下：
租賃負債到期日
(單位：百萬)
經營租約1
金融
租契2
總計
2021$684 $113 $797 
2022749 118 867 
2023664 113 777 
2024565 104 669 
2025557 91 648 
2025年後2,300 257 2,557 
租賃付款總額5,519 796 6,315 
減去：利息3
(1,088)(146)(1,234)
租賃負債現值4
$4,431 $650 $5,081 
1經營租賃付款包括#美元295與延長租期的選擇權有關的百萬美元，這些租期合理地肯定會被行使，不包括#美元669已簽署但尚未開始的租約的最低租賃金為百萬美元。
2融資租賃付款包括#美元。11與延長租期的選擇權有關的百萬美元，這些租期合理地肯定會被行使，不包括#美元6已簽署但尚未開始的租約的最低租賃金為百萬美元。
3使用租約特定的增量借款利率計算。
4包括$的當前部分541運營租賃費為百萬美元，86百萬美元用於融資租賃。

租賃期限和貼現率2021年1月29日2020年1月31日
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租約9.6110.25
融資租賃7.889.06
加權平均貼現率
經營租約3.88 %4.10 %
融資租賃5.34 %5.64 %

其他信息截止的年數
(單位：百萬)
2021年1月29日
2020年1月31日
為計入租賃負債的金額支付的現金
用於經營租賃的經營現金流$643 $825 
用於融資租賃的營運現金流32 30 
用於融資租賃的融資現金流104 57 
用租賃資產換取新的融資租賃負債69 329 
以租賃資產換取新的經營租賃負債1
465 551 
1不包括$669截至2021年1月29日，已簽署但尚未開始的租約達百萬份。

注6：退出活動

在2020財年、2019財年和2018財年，公司發生了與持續的業務戰略重新評估相關的成本，以推動更多地關注其核心家裝業務，並提高整體運營業績和盈利能力。作為重新評估的結果，公司決定退出某些活動並關閉某些地點，如下所述。與長期資產減值、停產項目、遣散費和租賃債務相關的費用計入合併收益表中的SG&A費用。與加速折舊相關的費用計入綜合收益表中的折舊和攤銷費用。對可變現淨值的存貨調整計入合併損益表的銷售成本。

53
目錄表
加拿大重組

在2019財年第三季度，該公司開始對其加拿大業務進行戰略審查，因此，確認了税前費用$53與長期資產減值相關的百萬美元。在公司2019財年第三季度結束後，決定關閉34加拿大表現不佳的門店，並採取額外的重組行動，以改善加拿大業務未來的銷售和盈利能力。作為這些行動的結果，在2020財年，公司確認的税前費用為35百萬美元。與加拿大業務重組相關的重大費用摘要如下：
截止的年數累計
(單位：百萬)
2021年1月29日
2020年1月31日
金額
長期資產減值$— $53 $53 
遣散費15 17 32 
加速折舊和攤銷1 23 24 
其他結賬成本19 15 34 
總計$35 $108 $143 

其他
在截至2019年2月1日的財政年度內，公司記錄的税前費用為1.1與其退出Orchard Supply硬件相關的10億美元，關閉20美國家裝商店和31在加拿大的地點，公司墨西哥業務的退出，以及美國家裝業務中其他非核心業務的退出。

在採用ASU 2016-02之前，租賃(主題842)截至2019年2月2日，當經營租約下的地點關閉時，確認了未來合同義務的公允價值負債，包括未來最低租賃付款、物業税、水電費、公共區域維護和其他持續費用，扣除估計的分租收入和其他可收回項目。隨後負債的變化，包括因修訂估計現金流量的時間或數額而產生的變化，在變動期內確認。

下表彙總了截至2021年1月29日和2020年1月31日的12個月內的商店關閉租賃義務活動：
(單位：百萬)租賃義務
離職活動應計項目，2019年2月1日餘額$361 
ASU 2016-02年採用影響2
(168)
現金支付(43)
調整1
(62)
離職活動的應計項目，2020年1月31日的餘額$88 
現金支付(18)
調整1
(1)
退出活動的應計項目，2021年1月29日的餘額$69 
1調整指租約終止及圍繞轉租假設的估計變動。
2在通過ASU 2016-02年度租約(專題842)後，先前確認的與租約有關的租金負債被計入確定過渡時期的使用權資產。

注7：短期借款

商業票據計劃

2020年3月，本公司簽訂了一項美元1.02十億五年制與銀行銀團簽訂的無擔保循環信貸協議(2020年信貸協議)。就2020年信貸協議而言，本公司再融資$250百萬364-天數信貸協議(2019信貸協議)，日期為2019年9月9日，並於2020年3月23日終止了2019年信貸協議下的任何承諾。2020年信貸協議下的借款將計入根據基本利率或歐洲貨幣利率計算的利息，外加適用的保證金。2020年的信貸協議
54
目錄表
包含此類交易的慣常陳述、擔保和契諾。截至2021年1月29日，該公司遵守了這些公約。
於2018年9月，本公司訂立一項1.75十億五年制與銀行銀團的第二次修訂和重述的無擔保循環信貸協議(第二次修訂和重新聲明的信貸協議)。於2019年1月，本公司根據第二份經修訂及重新簽署的信貸協議將可供動用總額增加$230百萬美元，總額為$1.9810億可用。根據第二次修訂和重新簽署的信貸協議，借款將計入根據基本利率或歐洲貨幣利率計算的利息，外加適用的保證金。在獲得貸款人的承諾並滿足第二次修訂和重新簽署的信貸協議中規定的其他條件的情況下，公司可以將總可獲得性增加額外的$270百萬美元。第二個修訂和重新簽署的信貸協議包含此類交易的慣例陳述、擔保和契諾。截至2021年1月29日，該公司遵守了這些公約。
2020年信貸協議和第二次修訂和重新簽署的信貸協議(統稱為信貸協議)支持公司的商業票據計劃。根據信貸協議可提取的金額減去商業票據計劃下的借款金額。有幾個不是截至2021年1月29日，公司商業票據計劃、第二次修訂和重新簽署的信貸協議或2020年信貸協議下的未償還借款。該公司商業票據計劃下的未償還借款為#美元941百萬，加權平均利率為2.10%，截至2020年1月31日。有幾個不是截至2020年1月31日，第二次修訂和重新簽署的信貸協議或2019年信貸協議下的未償還借款。2020年信貸協議和第二次修訂和重新簽署的信貸協議下的總可獲得性為#美元3.0截至2021年1月29日。
其他短期借款
2020年1月，本公司簽訂了一項美元1.010億無擔保364天期定期貸款工具(定期貸款)，原定於2020年12月到期，但在2020年9月初償還。定期貸款下的未償還借款為#美元。1.0億美元，加權平均利率為2.29%，截至2020年1月31日。總短期借款的加權平均利率為2.14截至2020年1月31日。

注8：長期債務
債務類別
(單位：百萬)
--2021年1月29日加權平均利率2021年1月29日2020年1月31日
擔保債務：
2027財年到期的抵押貸款票據1
5.03 %$5 $5 
無擔保債務：
2025財年到期的票據3.59 %4,225 3,976 
2026-2030財年到期的票據3.19 %8,478 5,004 
2031-2035財年到期的票據5.50 %341 340 
2036-2040財年到期的票據5.74 %1,052 785 
2041-2045財年到期的票據4.61 %1,461 2,256 
2046-2050財年到期的票據3.78 %5,564 4,287 
到2037財年到期的融資或資本化租賃債務654 712 
長期債務總額21,780 17,365 
較少的當前到期日(1,112)(597)
長期債務，不包括本期債務$20,668 $16,768 
1    賬面總價值為$的不動產16截至2021年1月29日，有100萬人被質押作為擔保債務的抵押品。

下一個五個財政年度及以後的債務到期日，不包括未攤銷原始發行折扣、未攤銷債務發行成本和融資租賃債務如下：2021年，#美元1.02022年，10億美元765百萬美元；2023年，美元503百萬美元；2024年，美元450百萬美元；2025年，美元1.5億美元；此後，17.1十億美元。

55
目錄表
本公司的無抵押票據是根據通常具有類似條款的契約發行的，因此，出於呈報目的，在上表中已按到期日進行了分組。票據載有若干限制性條款，預計不會影響本公司的資本資源或流動資金。截至2021年1月29日，該公司遵守了這些協議的所有契約。

在2020年內，公司發行了$8.010億無擔保固定利率票據如下：
發行日期本金金額
(單位：百萬)		到期日利率折扣
(單位：百萬)
2020年3月$750 2025年4月4.000%$4 
2020年3月$1,250 2030年4月4.500%$12 
2020年3月$750 2040年4月5.000%$10 
2020年3月$1,250 2050年4月5.125%$13 
2020年10月$1,000 2028年4月1.300%$5 
2020年10月$1,250 2030年10月1.700%$10 
2020年10月$1,750 2050年10月3.000%$17 

2020年3月和2020年10月的債券(統稱為2020年債券)的利息每半年支付一次，在每年的4月和10月支付一次，直至到期。

於2019年，本公司發行了$3.010億無擔保固定利率票據如下：
發行日期本金金額
(單位：百萬)		到期日利率折扣
(單位：百萬)
2019年4月$1,500 2029年4月3.650%$9 
2019年4月$1,500 2049年4月4.550%$19 

2019年發行的票據(2019年票據)的利息每半年支付一次，在每年的4月和10月拖欠，直至到期。

管理2020和2019年債券的契約包含一項條款，允許本公司隨時按指定的贖回價格贖回全部或部分債券，另加截至贖回日期的應計利息(如有)。契約還包含一項條款，允許票據持有人在發生控制權變更觸發事件時要求本公司回購全部或任何部分票據。如根據更改管制條款獲選，債券的回購將以買入價101本金的%，另加購買之日止該等票據的累計利息(如有的話)。管理票據的契約不限制公司可能發行的債務證券的本金總額，也不要求公司維持特定的財務比率或淨值或流動資金水平。然而，這些契約包括各種限制性契約，預計這些契約都不會影響公司的流動性或資本資源。

與這些發行相關的折扣，包括承銷和發行折扣，計入長期債務，並使用實際利息法按票據各自的條款攤銷。

在2020年內，公司完成了購買和退役的現金投標要約3.0億未償還票據的綜合本金總額，加權平均利率為4.80%。由於2020年的現金投標要約，公司確認了債務清償損失#美元。1.1包括支付給債務持有人的溢價、未攤銷的遞延融資費和原始發行折扣，以及反向國庫鎖定衍生品合約的損失。看見注9有關反向國庫鎖衍生品合約的更多信息。

注9：衍生工具

現金流對衝

該公司持有遠期利率互換協議，名義金額總計為#美元。6382021年1月29日為百萬美元，770截至2020年1月31日，為100萬人。看見注3本公司未償還衍生金融工具的公允價值總額及相應的公允價值分類。

56
目錄表
網絡的影響遠期利率互換衍生品，包括到期和未償還的，被指定為2020、2019年和2018年其他綜合收益和收益中記錄的現金流對衝，包括財務報表中的項目如下：

截止的年數
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
其他綜合收益
現金流對衝-扣除税金(費用)/收益$21百萬，$8百萬美元，以及$0分別為百萬美元
(76)(23)(1)
淨收益
利息淨額10 2 — 

其他未被指定為對衝工具的衍生工具

為對衝2020年現金投標要約在定價日期前價值變動的經濟風險，本公司訂立了反向國庫鎖定衍生工具合約，合併名義金額為#美元。2.0十億美元。於2020年現金投標要約定價後，本公司結算反向國庫鎖衍生工具合約，並向交易對手支付#美元26百萬美元，計入截至2021年1月29日的年度綜合收益表中的債務清償虧損。與這些合同有關的現金流量包括在所附合並現金流量表的籌資活動中。

注10：股東權益

優先股的授權股份為5.0百萬(美元)5面值)2021年1月29日和2020年1月31日，無其中一些已經發行了。董事會可以發行一個或多個系列的優先股(無需股東採取行動)，具有董事會在發行時指定的投票權、股息和清算優先權以及轉換和其他權利。

普通股的授權股份為5.610億(美元)0.50面值)，分別為2021年1月29日和2020年1月31日。

該公司有一項股票回購計劃，通過不時在公開市場或非公開市場交易中進行的購買來執行。根據回購計劃購買的股票將停用，並返回授權和未發行狀態。2020年12月9日，公司宣佈，其董事會授權一美元15.0根據該計劃進行的10億股票回購，以及10.0董事會在2018年12月授權的10億股票回購，沒有到期。截至2021年1月29日，該公司擁有19.7該計劃下剩餘的10億美元。

截至2021年1月29日止年度，本公司與第三方金融機構訂立加速股份回購(ASR)協議，以回購合共24.2百萬股公司普通股，價格為$3.5十億美元。一開始，公司用手頭的現金向金融機構付款，並接受了最初的股票交付。根據ASR協議的條款，在結算時，本公司將從該金融機構獲得額外的股份，或被要求向該金融機構交付額外的股份或現金。該公司控制了其向金融機構提供額外股份或現金的選擇，並受到限制公司將被要求交付的股票數量的條款的限制。

每項ASR協議結算時收到的最終股份數量是參考ASR協議期限內公司普通股的成交量加權平均價確定的。根據這些協議進行的首次股票回購導致用於計算基本和稀釋後每股收益的加權平均已發行普通股的流通股立即減少。

這些ASR協議被記為庫存股交易和遠期股票購買合同。收到的股份的面值被記錄為普通股的減值，其餘的記為超過面值和留存收益的資本金的減值。遠期股票購買合同被認為是與公司自己的股票掛鈎的，並被歸類為股權工具。

57
目錄表
在過去三個財政年度內簽訂的每個ASR協議的條款如下(以百萬美元計)：
協議執行日期ASR結算日期ASR協議金額
最低名義金額1
最高名義金額1
結算時收到的現金付款1
首次公開發行的股票已交付在結算時交付的額外股份交付的總股份數
Q2 2018Q2 2018$550 $— $— $— 4.8 0.8 5.6 
Q3 2018Q3 2018310 — — — 2.5 0.3 2.8 
Q4 2018Q1 2019270 — — — 2.6 0.3 2.9 
Q1 2019Q1 2019350 350 500 150 2.9 0.3 3.2 
Q2 2019Q2 2019990 990 1,410 420 8.9 1.0 9.9 
Q3 2019Q3 2019397 350 500 103 2.8 0.8 3.6 
Q1 2020Q1 2020500 — — — 3.9 1.6 5.5 
Q4 2020Q4 20203,000 — — — 17.1 1.6 18.7 
1該公司與第三方金融機構簽訂了可變名義ASR協議，回購的金額介於最低名義金額和最高名義金額之間。在每筆交易開始時，公司支付了最高名義金額並獲得了股份。當公司敲定每筆交易時，它從第三方金融機構獲得了額外的股份以及相當於預付款金額(最高名義金額)與最終名義金額之間差額的現金支付。

截至2021年1月29日止年度，本公司亦通過公開市場回購普通股股份，總額10.0百萬股，成本為$1.4十億美元。

公司還扣留員工的股份，以滿足行使的股票期權的行使價或因授予限制性股票獎勵和業績股票單位而產生的法定預扣税責任。

2020、2019和2018年回購的股票如下：
截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
(單位：百萬)股票
成本1
股票
成本1
股票
成本1
股份回購計劃34.2 $4,940 41.0 $4,288 31.2 $2,999 
向員工扣留的股份0.1 11 0.3 37 0.5 46 
股份回購總額34.3 $4,951 41.3 $4,325 31.7 $3,045 
1    減價$4.7億，美元4.1億美元，以及2.8在超過面值的資本耗盡後，2020年、2019年和2018年分別記錄了10億美元的留存收益。

注11：基於股份支付的會計核算

股份支付計劃概述

本公司擁有若干有效和無效的股權激勵計劃(激勵計劃)，根據這些計劃，公司已被授權向關鍵員工和非員工董事授予以股票為基礎的獎勵。該公司還有一項員工股票購買計劃(ESPP)，允許員工通過工資扣減以折扣價購買公司股票。所有這些計劃都包含一項非可自由支配的反稀釋條款，旨在使因任何股票股息、股票拆分、資本重組或任何其他類似股權重組而產生的獎勵價值相等。

總計199.0根據公司的所有激勵計劃，此前已授權向關鍵員工和非員工董事授予100萬股，但僅80.0根據公司目前正在實施的激勵計劃，這些股票中有100萬股被授權授予以股票為基礎的獎勵。在2021年1月29日，有27.7根據當前有效的激勵計劃，剩餘可供授予的股份為100萬股

2020年5月29日，股東批准了勞氏公司2020員工股票購買計劃(2020 ESPP)，該計劃允許根據新計劃發行最大數量的股票20.0百萬股。首次發售日期為
58
目錄表
2020年ESPP開始於2020年12月1日，在勞氏公司員工股票購買計劃-人人股票期權(前ESPP)到期後，根據該計劃50.5百萬美元的70.0從通過到2020年11月30日最後一次行使日到期，發行了100萬股授權股票。2020年ESPP下的第一個要約期於2021年5月31日結束，期權將於同一天自動行使，因此在提交本年度報告時，尚未根據該計劃發行任何股份，並且20.0百萬秒剩餘的野兔可供購買。

公司在合併損益表中確認了SG&A費用中的以股份為基礎的支付費用#美元155百萬，$98百萬美元，以及$742020年、2019年和2018年分別為100萬人。已確認的相關所得税優惠總額，不包括超額税收優惠，為#美元。29百萬，$15百萬美元，以及$15分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

所有基於股份的付款計劃的未確認的基於股份的付款費用總額為$2902021年1月29日，百萬美元，其中1592021年將確認100萬美元，1132022年為100萬美元，19之後的百萬美元。這導致這些金額在加權平均期間內確認1.6好幾年了。

對於所有基於股份的支付獎勵，已確認的費用已針對預計無法滿足所需服務的估計沒收進行了調整。估計罰沒率是基於公司對同類員工羣體的歷史罰沒數據的分析而制定的。

本公司股票獎勵的一般條款和估值方法如下：

股票期權

股票期權的條款是10年，每筆贈款的三分之一每年授予三年在授予日之後，並被分配一個行使價，相當於授予日本公司普通股股票的收盤價。期權以直線方式在授予授權期內支出，授權期被認為是必要的服務期。

每個期權授予的公允價值在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型進行估計。在確定預期波動率時，公司會考慮公司股票價格的歷史波動率以及隱含波動率。無風險利率基於授予時生效的美國國債收益率曲線，基於期權的預期期限。期權的預期期限基於公司對期權持有人行使模式的評估，代表期權預計將保持未行使狀態的時間段。該公司使用歷史數據來估計沒收的時間和金額。布萊克-斯科爾斯期權定價模型中使用的加權平均假設以及2020、2019年和2018年授予的期權的加權平均授予日期公允價值如下：
截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
使用的加權平均假設：
預期波動率28.8 %23.0 %23.3 %
股息率1.78 %1.73 %1.71 %
無風險利率0.47 %2.28 %2.71 %
預期期限(以年為單位)6.506.386.58
加權平均授予日公允價值$18.82 $23.66 $21.12 

行權期權的內在價值總額，即行權價格與行權當日市場價格之間的差額，約為#美元。60百萬，$44百萬美元，以及$36分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

59
目錄表
截至2021年1月29日的財年與股票期權相關的交易摘要如下：
股票
(單位：千)		加權平均每股行權價加權平均剩餘期限(以年為單位)聚合內在價值(以千為單位)
截至2020年1月31日未償還2,343 $86.01 
授與842 82.29 
取消、沒收或過期(139)93.68 
已鍛鍊(911)73.20 
截至2021年1月29日的未償還款項2,135 $89.51 7.87$165,091 
已歸屬，預計將於2021年1月29日歸屬1
2,037 $89.60 7.81$157,355 
可於2021年1月29日行使819 $86.80 6.56$65,558 
1    包括未償還既得期權以及在應用沒收比率後的未償還非既得期權。

限制性股票獎

限制性股票獎勵按授予之日公司普通股的市場價格進行估值。通常情況下，這些獎項在一項三年制自授予之日起的一段時間。從2019財年開始，某些獎項將50結束時的%兩年制由批出日期起計的期間及50結束時的%三年制自授予之日起的一段時間。所有獎勵都是以直線方式在一年內支出的三年制期間，這被認為是必要的服務期間。該公司使用歷史數據來估計沒收的時間和金額。已授予的限制性股票獎勵的加權平均授予日每股公允價值為$。83.83, $109.04，以及 $86.99分別在2020年、2019年和2018年。每年授予的限制性股票獎勵的公允價值總額約為$31百萬，$64百萬美元，以及$85分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

截至2021年1月29日的財年，與限制性股票獎勵相關的交易摘要如下：
股票
(單位：千)		加權平均授予日期-每股公允價值
2020年1月31日未歸屬1,997 $97.81 
授與1,599 83.83 
既得(307)83.76 
取消或沒收(317)93.38 
截至2021年1月29日未歸屬2,972 $92.30 

遞延股票單位

遞延股票單位按授予之日公司普通股的市場價格計價。對於非僱員董事，這些獎勵立即授予，並在授予日支出。在2020、2019年和2018年期間，每位非員工董事獲得了多個遞延股票單位，方法是將年度獎勵金額除以獎勵日公司普通股的公允市值，並四捨五入到下一個百個單位。用於確定授予每個董事的遞延股票單位數量的年度獎勵金額為$175,0002020、2019和2018年。2018年，公司任命了一位新的董事會主席，他獲得了額外的遞延股票單位贈款。用於確定額外批出單位的獎勵金額為#美元。140,000. During 2020, 15,100遞延股票單位被授予，並立即歸屬於非僱員董事。已授予的遞延股票單位的加權平均授予日每股公允價值為#美元。130.35, $93.28、和$95.83分別在2020年、2019年和2018年。歸屬的遞延股票單位的公允價值總額為#美元。2百萬，$2百萬美元，以及$2分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。在2021年1月29日，有142已發行的1000個遞延股票單位，所有這些單位都是既得的。

60
目錄表
績效份額單位

公司發行歸類為股權獎勵的業績股單位。根據達到業績條件的可能性，在必要的服務期內以直線方式確認費用，預期的變化被確認為在變化期間對收益的調整。對於因不滿足服務或績效條件而不授予的績效共享單位，不確認薪酬成本，並且以前確認的任何薪酬成本將被沖銷。業績股單位不享有分紅權利。該公司使用歷史數據來估計沒收的時間和金額。

該公司的業績份額單位被歸類為股權，幷包含必須滿足的業績和服務條件，員工才有權從獎勵中受益。對於2019財年及以後頒發的獎勵，業績條件主要基於公司目標投資資本回報率(ROIC)的實現情況。對於2019財年之前頒發的獎勵，業績條件主要基於公司非現金平均資產回報率(RONCAA)的目標實現情況。

業績份額單位除了具有業績和服務條件外，還包含市場狀況修飾符。這些獎項的業績條件仍然主要基於公司ROIC或RONCAA目標的實現情況。市場狀況是基於公司的總股東回報(TSR)，與標準普爾500指數成份股公司在三年業績期間的TSR中值相比。公司使用蒙特卡洛模擬來確定授予日期的公允價值，考慮到授予日期公司普通股的市場價格減去必要服務期間預期的股息現值，以及與TSR市場狀況有關的可能結果。

在對2020年和2019年頒發的這些獎項進行蒙特卡洛模擬時使用的加權平均假設如下：
截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日
使用的加權平均假設：
預期波動率38.5 %24.1 %
股息率1.89 %1.89 %
無風險利率0.13 %2.28 %
預期期限(以年為單位)2.422.84

總體而言,0%至200公司業績份額單位的%在年末歸屬三年自授予之日起的服務期，以業績份額單位協議中規定的業績條件或業績和市場條件的組合為基礎。

已授予股權獎勵的每單位業績股份的加權平均授予日公允價值為#美元。203.85, $115.93、和$82.22分別在2020年、2019年和2018年。績效股單位歸屬的總公允價值約為#美元0百萬，$19百萬美元，以及$13分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

61
目錄表
截至2021年1月29日的財年，與歸類為股權獎勵的業績股單位有關的交易摘要如下：
單位
(單位：千)1
每單位加權平均授予日期公允價值
2020年1月31日未歸屬569 $97.86 
授與348 203.85 
既得— — 
取消或沒收(214)100.17 
截至2021年1月29日未歸屬703 $149.61 
¹    提出的單位數是根據實現業績分攤單位協議中規定的目標業績目標而定的。截至2021年1月29日，根據協議條款可以歸屬的非歸屬單位的最大數量為0.4榮獲RONCAA大獎和1.1ROIC獎的獎金為100萬美元。

限售股單位

限制性股票單位沒有股息權，按授予之日公司普通股的市場價格減去必要服務期內預期的股息現值進行估值。通常情況下，這些獎項在一項三年制自授予之日起的一段時間。從2019財年開始，某些獎項將50結束時的%兩年制由批出日期起計的期間及50結束時的%三年制自授予之日起的一段時間。所有獎勵都是在這段時間內以直線方式支出的，這段時間被認為是必要的服務期。該公司使用歷史數據來估計沒收的時間和金額。已授予的限制性股票單位的加權平均授予日每股公允價值為$。75.59, $103.40、和$80.32分別在2020年、2019年和2018年。歸屬的限制性股票單位的總公允價值約為#美元。5百萬，$9百萬美元，以及$7分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

截至2021年1月29日的財年，與限制性股票單位有關的交易摘要如下：
股票
(單位：千)		加權平均授予日期-每股公允價值
2020年1月31日未歸屬506 $96.39 
授與662 75.59 
既得(41)75.16 
取消或沒收(135)83.92 
截至2021年1月29日未歸屬992 $84.84 

ESPP

2020年5月29日，股東批准了2020年的ESPP。根據2020年ESPP的首次發售日期從2020年12月1日開始，此前的ESPP到期。根據2020年ESPP和以前的ESPP，股票的收購價等於85購買當日收盤價的%。公司以股份為基礎的每股支付費用等於15購買當日收盤價的%。ESPP被認為是一種責任獎勵，在每個報告日期按公允價值計量，以股份為基礎的支付費用在六個月的要約期內確認。根據前ESPP，公司發行了0.7到2020年，普通股將達到100萬股，0.82019年發行普通股100萬股，以及0.92018年普通股為100萬股，確認為16根據前ESPP，2020年以股份為基礎的支付費用為百萬美元，132019年和2018年根據前ESPP以股份為基礎的支付費用為百萬美元。2020年ESPP下的第一個要約期於2021年5月31日結束，期權將於同一天自動行使；在提交本年度報告時，尚未根據該計劃發行任何股份。

注12：員工退休計劃

公司為符合條件的員工維持固定繳款退休計劃(401(K)計劃)。符合條件的員工可以在次月的第一個月參加401(K)計劃三十天就業的問題。公司根據適用於員工延期的匹配公式，在每個工資期向401(K)計劃繳款(公司
62
目錄表
匹配)。根據401(K)計劃的條款，參與者有資格獲得公司比賽。公司匹配根據員工選擇推遲的金額而有所不同，最多為4.25符合條件的薪酬的%。Company Match的投資與員工繳費相同，並立即歸屬。

該公司維持一項福利恢復計劃，以補充根據401(K)計劃向因1986年《國內税法》的某些規定而福利受限的參與者提供的福利。該計劃規定以公司匹配的形式遞延員工工資和僱主繳費。

該公司維持着一項名為Lowe‘s現金延期計劃的非限定遞延補償計劃。該計劃旨在允許某些員工推遲收到部分薪酬，從而推遲對延期金額和後續收入的徵税，直到餘額分配完畢。該計劃不包括公司繳費。

公司確認與這些員工退休計劃相關的費用為#美元175百萬，$175百萬美元，以及$164分別在2020年、2019年和2018年達到100萬。

注13：所得税

以下是聯邦法定税率與實際税率的對賬：
截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
法定聯邦所得税率21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税，扣除聯邦税收優惠後的淨額4.0 4.1 4.8 
估值免税額— 1.3 — 
商譽減值— — 5.5 
墨西哥減損— (1.4)1.5 
其他，淨額(0.4)(1.1)(1.0)
實際税率24.6 %23.9 %31.8 %

所得税規定的組成部分如下：
截止的年數
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
當前：
聯邦制$1,578 $935 $963 
狀態425 268 274 
總電流1
2,003 1,203 1,237 
延期：
聯邦制(73)121 (102)
狀態(26)18 (55)
延期合計1
(99)139 (157)
所得税撥備總額$1,904 $1,342 $1,080 
1    適用於外國所得税的數額在列報的所有期間都微不足道。

63
目錄表
產生遞延税項資產和負債的累積暫時性差異對税收的影響如下：
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日
遞延税項資產：
自我保險$284 $260 
基於股份的支付費用48 30 
經營租賃負債1,328 1,377 
資本損失結轉225 225 
淨營業虧損274 273 
其他，淨額337 131 
遞延税項資產總額2,496 2,296 
估值免税額(601)(561)
遞延税項淨資產1,895 1,735 
遞延税項負債：
經營性租賃資產(1,146)(1,198)
屬性(382)(293)
其他，淨額(27)(28)
遞延税項負債總額(1,555)(1,519)
遞延税項淨資產$340 $216 

截至2021年1月29日，公司報告的遞延税項資產為225百萬美元，用於2017年因退出本公司在澳大利亞的合資企業投資而產生的美國聯邦所得税損失。由於目前或未來的資本利得尚未確定可用於變現該資產，因此本公司對遞延税項資產有全額估值準備。出於美國聯邦税收的目的，這一虧損有一個五年的結轉期，將在2022財年結束時到期。

該公司經營Lowe‘s Companies Canada，ULC作為分支機構，累計產生加拿大淨營業虧損#美元。769百萬美元和美元738分別截至2021年1月29日和2020年1月31日。該公司將Rona Inc.作為一家外國公司運營，累計產生加拿大淨營業虧損#美元。261百萬美元和美元292分別截至2021年1月29日和2020年1月31日。這些淨營業虧損將於2024年至2040年到期。遞延税項資產已在隨附的綜合資產負債表中為這些海外淨營業虧損建立。鑑於外國遞延税項淨資產變現的不確定性，本公司計入累計估值準備金#美元。357百萬美元和美元319分別截至2021年1月29日和2020年1月31日。該等估值津貼乃根據管理層對現有正面及負面證據的評估而釐定，以評估該實體現有遞延税項資產的變現情況。 評估的一個重要的客觀負面證據是分別截至2021年1月29日和2020年1月31日的三年期間發生的累計損失。 然而，如果累積虧損形式的客觀負面證據不再存在，並且如果對未來應納税所得額的估計增加，則被視為可變現的遞延税項資產的金額可能會進行調整。
未確認税收優惠的期初餘額和期末餘額的對賬如下：
截止的年數
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
未確認的税收優惠，年初$4 $10 $— 
增加前幾年的納税狀況— 2 10 
前幾年的減税情況— (3)— 
聚落(2)(5)— 
未確認的税收優惠，年終$2 $4 $10 

如果確認，將對實際税率產生有利影響的未確認税收優惠金額為#美元。2截至2021年1月29日的百萬美元和3截至2020年1月31日。
64
目錄表

本公司確認的與不確定税務狀況相關的利息收入和利息支出在2020、2019年和2018年微不足道。

在2020、2019和2018年，與不確定税收狀況相關的確認處罰微不足道。截至2021年1月29日，沒有應計罰款，截至2020年1月31日，處罰微不足道。

本公司接受國內外多個税務機關的審查。美國正在進行涵蓋2015至2019年納税年度的州審計。加拿大税務局正在對該公司2015財年和2016財年的加拿大業務進行審計。本公司在2015至2019財年仍須接受所得税審查。本公司相信，所有司法管轄區及所有開放年均已就所有尚未解決的問題作出適當撥備。

注14：每股收益

該公司使用兩級法計算普通股基本收益和稀釋後每股收益。在兩級法下，淨收益被分配給每一類普通股和參與證券，就像該期間的所有淨收益都已分配一樣。該公司的參與證券由基於股份的支付獎勵組成，其中包含不可剝奪的獲得股息的權利，因此被視為與普通股股東一起分享未分配的收益。

普通股每股基本收益不包括攤薄，計算方法為可分配給普通股的淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數。普通股每股攤薄收益的計算方法是，將可分配給普通股的淨收益除以截至資產負債表日的普通股加權平均數，並根據非參與性股票獎勵的潛在攤薄影響進行調整。下表核對了2020年、2019年和2018年的每股普通股收益：
截止的年數
(單位：百萬，不包括每股數據)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
普通股基本每股收益：
可歸因於洛威公司的淨收益。$5,835 $4,281 $2,314 
減去：可分配給參與證券的淨收益(24)(13)(7)
可分配給普通股的淨收益，基本$5,811 $4,268 $2,307 
加權平均已發行普通股748 777 811 
基本每股普通股收益$7.77 $5.49 $2.84 
稀釋後每股普通股收益：
可歸因於洛威公司的淨收益。$5,835 $4,281 $2,314 
減去：可分配給參與證券的淨收益(24)(13)(7)
攤薄後可分配給普通股的淨收益$5,811 $4,268 $2,307 
加權平均已發行普通股748 777 811 
非參股股權獎勵的稀釋效應2 1 1 
經調整的加權平均普通股750 778 812 
稀釋後每股普通股收益$7.75 $5.49 $2.84 

不包括在稀釋後加權平均已發行普通股之外的反攤薄證券0.3百萬，0.9百萬美元，以及0.52020年、2019年和2018年分別為100萬股。

注15：承付款和或有事項

本公司不時參與多項被視為在正常業務過程中進行的法律程序，而任何個別或整體而言，預計均不會對本公司的財務報表構成重大影響。在評估與其各種法律程序相關的負債時，本公司已就與這些事項相關的可能負債進行了應計。應計金額對本公司任何一年的綜合財務報表都不是實質性的。任何尚未應計的個別法律訴訟的合理可能虧損對本公司的綜合財務報表並無重大影響。
65
目錄表

截至2021年1月29日，該公司有不可取消的承諾$1.110億美元與某些營銷和信息技術計劃以及購買商品庫存有關。這些承諾下的付款計劃如下：2021年，#美元654百萬美元；2022年，美元258百萬美元；2023年，美元106百萬美元；2024年，美元50百萬美元；此後，$50百萬美元。

截至2021年1月29日，本公司持有根據銀行安排簽發的備用信用證和跟單信用證，總額為$61百萬美元。該公司的大部分信用證是為保險和建築合同簽發的。

注16：關聯方

該公司的董事會成員也是一家向公司提供品牌消費品的供應商的董事會成員。該公司從該供應商購買了產品，金額為#美元。2142020年為100萬美元1652019年為100萬美元，1562018年達到100萬。截至2021年1月29日和2020年1月31日，應支付給該供應商的金額微不足道。

公司的總裁和首席執行官也是一家為公司提供運輸和商務服務的供應商的董事會成員。該公司從該供應商購買了服務，金額為#美元。1382020年為100萬美元1172019年為100萬美元，912018年達到100萬。截至2021年1月29日和2020年1月31日，應支付給該供應商的金額微不足道。

注17：其他信息

淨利息支出由以下部分組成：
截止的年數
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
長期債務$807 $668 $582 
租賃義務32 30 58 
短期借款13 — — 
利息收入(24)(27)(28)
利息資本化— (1)(3)
對税收不確定性的利息— — 3 
其他20 21 12 
利息淨額$848 $691 $624 

現金流量信息的補充披露：
截止的年數
(單位：百萬)2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
利息支付的現金，扣除資本化金額後的淨額$824 $671 $635 
繳納所得税的現金，淨額$1,588 $1,423 $1,316 
非現金投資和融資活動：1
已申報但未支付的現金股利$440 $420 $385 
1看見注5與融資和經營租賃有關的補充現金流量披露。
66
目錄表

按產品類別劃分的銷售額：
截止的年數
2021年1月29日2020年1月31日2019年2月1日
(百萬美元)總銷售額%總銷售額%總銷售額%
家用電器$12,098 14 %$9,989 14 %$9,484 13 %
季節性和户外生活8,856 10 6,814 9 6,592 9 
草坪和花園8,854 10 6,481 9 6,166 9 
木材8,337 9 5,709 8 5,863 8 
廚房和浴室6,158 7 5,434 8 5,584 8 
工具5,394 6 4,246 6 4,062 6 
畫畫5,371 6 4,074 6 4,040 6 
木製品4,962 6 4,197 6 4,056 6 
硬體4,698 5 3,841 5 3,724 5 
地板4,457 5 3,894 5 3,905 5 
毛坯衞浴4,306 5 3,742 5 3,676 5 
建築材料4,119 5 3,452 5 3,731 5 
裝潢3,493 4 2,846 4 2,326 3 
照明3,482 4 2,888 4 3,022 4 
電氣2,969 3 2,447 3 2,278 3 
其他2,043 1 2,094 3 2,800 5 
淨銷售額$89,597 100 %$72,148 100 %$71,309 100 %
注：前幾個時期的產品類別銷售額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

67
目錄表
補充數據

選定的季度數據(未經審計)

下表彙總了2020年和2019年的季度綜合運營結果：

截至2021年1月29日的年度
(單位：百萬，不包括每股數據)第一第二第三第四
淨銷售額$19,675 $27,302 $22,309 $20,311 
毛利率6,513 9,304 7,300 6,456 
淨收益1,337 2,828 692 978 
基本每股普通股收益1.76 3.74 0.92 1.33 
稀釋後每股普通股收益$1.76 $3.74 $0.91 $1.32 
截至2020年1月31日的年度
(單位：百萬，不包括每股數據)第一第二第三第四
淨銷售額$17,741 $20,992 $17,388 $16,027 
毛利率5,581 6,740 5,640 4,981 
淨收益1,046 1,676 1,049 509 
基本每股普通股收益1.31 2.14 1.36 0.67 
稀釋後每股普通股收益$1.31 $2.14 $1.36 $0.66 

項目9--會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

項目9A--控制和程序

公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了公司“披露控制和程序”的有效性(這一術語在1934年修訂後的證券交易法(交易法)下頒佈的第13a-15(E)條規則中有定義)。根據他們的評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本年度報告所涉期間結束時，公司的披露控制和程序有效，以確保公司根據交易法向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交或提交的報告中要求披露的信息：(1)在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告；(2)積累並傳達給公司管理層，包括其主要高管和主要財務官。酌情允許及時作出關於所需披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告(該詞的定義見交易法第13a-15(F)條)以及德勤會計師事務所(本公司的獨立註冊會計師事務所)的報告載於本年報第8項。

此外，在截至2021年1月29日的第四財季，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。儘管由於新冠肺炎全球健康危機，我們的大部分企業員工都在遠程工作，但我們的財務報告內部控制並未受到實質性影響。我們繼續監測這一流行病及其對我們內部控制的設計和運作效力的影響。

項目9B--其他資料

沒有。
68
目錄表
第三部分

項目10--董事、高管和公司治理

本項目要求提供的有關我們執行幹事的資料載於本年度報告第一部分，標題為“關於我們執行幹事的資料”。本項目需要提供的其他信息是通過參考2021年股東年會最終委託書(將於截至2021年1月29日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會)中“提案1：董事選舉”、“公司治理”和“其他信息-2022年年會的股東提案”標題下的信息而提供的。

我們已經通過了一份書面的商業行為和道德準則，該準則旨在符合《交易法》S-K條例第406項的含義，即我們所稱的《勞氏商業行為和道德準則》(以下簡稱《準則》)。本守則適用於本公司的所有僱員，包括本公司的主要行政人員、主要財務人員、主要會計人員或執行類似職能的人士。該守則旨在確保公司的業務以合法和合乎道德的方式進行。該守則涵蓋專業操守的所有範疇，包括遵守法律及法規、利益衝突、客户與供應商之間的公平交易、企業機會、機密資料、內幕交易、員工關係及會計投訴。守則全文可在我們的網站www.Lowes.com的“關於Lowe‘s”、“投資者”和“公司治理-治理文件”標題下找到。您也可以通過聯繫投資者關係部1-800-813-7613獲取完整代碼的副本。

我們將在我們的網站www.Lowes.com上公佈適用於我們的主要高管、首席財務官、首席會計官或執行類似職能的人員的有關本準則條款的修訂或豁免的信息，以及與《美國證券交易委員會規則與法規》中所列舉的本準則的任何要素有關的信息。我們網站上的信息不是本年度報告的一部分，也不會通過引用的方式納入本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中。

項目11--高管薪酬

本項目所要求的信息是通過參考委託書中“公司治理-董事薪酬”、“薪酬討論和分析”、“薪酬表格”和“薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”標題下的信息而提供的。

項目12--某些實益所有人的擔保所有權和管理及有關股東事項

本項目所需資料以註冊方式提供，並參考委託書中“若干實益擁有人及管理層的擔保擁有權”及“股權補償計劃資料”項下的資料。

項目13--某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

本項目要求提供的信息以合併方式提供，參考委託書中“公司治理-董事獨立性”、“關聯人交易”和“附錄A：確定董事獨立性的分類標準”標題下的信息。

項目14--首席會計師費用和服務

本項目所要求的資料以註冊形式提供，並參考委託書中“審計事項--支付給獨立註冊會計師事務所的費用”項下的資料。
69
目錄表
第IV部

項目15--證物和財務報表附表

a)    1. 財務報表

見本年度報告第8項中的下列項目和頁碼：
 
頁碼
獨立註冊會計師事務所報告
34
截至2021年1月29日的三個會計年度的合併收益表
37
截至2021年1月29日的三個會計年度的綜合全面收益表
37
截至2021年1月29日和2020年1月31日的合併資產負債表
38
截至2021年1月29日的三個會計年度的股東權益綜合報表
39
截至2021年1月29日的三個會計年度的合併現金流量表
40
截至2021年1月29日的三個會計年度的合併財務報表附註
41

70
目錄表
2. 財務報表附表

附表二--估值和符合資格的賬户和準備金
(單位：百萬)期初餘額收費計入訟費
和費用		扣除額期末餘額
2021年1月29日：
陳舊庫存損失準備金$105 $77 
1
$— $182 
庫存縮減準備金244 907 (786)
2
365 
銷售退貨準備金194 58 — 252 
遞延税額估值免税額561 40 — 

601 
自保責任1,104 1,568 (1,579)
5
1,093 
出境活動儲備金88 — (19)69 
2020年1月31日：
陳舊庫存損失準備金$78 $27 
1
$— $105 
庫存縮減準備金222 533 (511)
2
244 
銷售退貨準備金194 — — 194 
遞延税額估值免税額569 — (8)
4
561 
自保責任953 1,711 (1,560)
5
1,104 
出境活動儲備金361 — (273)
7
88 
2019年2月1日：
陳舊庫存損失準備金$77 $1 
1
$— $78 
庫存縮減準備金212 478 (468)
2
222 
銷售退貨準備金71 123 
3
— 194 
遞延税額估值免税額475 94 
4
— 569 
自保責任890 1,530 (1,467)
5
953 
出境活動儲備金60 384 (83)
6
361 
1    代表根據公司對陳舊庫存的評估而增加的準備金淨額。
2    表示在實地盤點時經歷的實際庫存減少。
3    代表根據本公司對預期商品退貨的評估而增加的準備金淨額。公司通過了ASU 2014-09，與客户的合同收入(主題606)，自2018年2月3日起生效。在ASU 2014-09年度，銷售退貨準備金按毛額列報，並在綜合資產負債表中單獨列出資產和負債。就2018財政年度而言，準備金淨增加主要是由於採用收入確認標準而由淨列報改為總列報，以及本公司對預期商品退貨的評估有所改變。
4    指根據本公司對遞延税項資產的評估而增加/(減少)的準備金。
5    表示自我保險索賠的索賠付款。
6    表示扣除轉租收入後的租賃付款。
7    主要是指截至2019年2月2日，在通過ASU 2016-02，租約(專題842)時，與租金負債有關的離職活動準備金的消除。


71
目錄表
3. 陳列品

展品編號以引用方式併入
展品説明表格文件編號展品提交日期
2.1
Lowe‘s Companies，Inc.、Lowe’s Companies Canada、ULC和Rona Inc.之間的安排協議，日期為2016年2月2日。(1)
10-K001-078982.1March 29, 2016
3.1
重述洛威公司章程。
10-Q001-078983.12009年9月1日
3.2
Lowe‘s Companies，Inc.章程，2020年5月29日修訂和重述。
8-K001-078983.1June 2, 2020
4.1
修訂和重新簽署的契約，日期為1995年12月1日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會作為繼任受託人。
8-K001-078984.1(一九九五年十二月十五日)
4.2
Lowe‘s Companies，Inc.將於2028年2月15日到期的6 7/8%債券的形式。
8-K001-078984.2一九九八年二月二十日
4.3
第一補充契約，日期為1999年2月23日，由勞氏公司和美國銀行全國協會作為後續受託人修訂和重新簽署的契約，日期為1995年12月1日。
10-K001-0789810.13April 19, 1999
4.4
Lowe‘s Companies，Inc.將於2029年3月15日到期的6.5%債券的表格。
10-K001-0789810.19April 19, 1999
4.5
Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會之間的第三次補充契約，日期為2005年10月6日，修訂和重新發行的Indenture，日期為1995年12月1日，作為後續受託人，包括作為展覽的Lowe’s Companies，Inc.將於2035年10月到期的5.5%債券。
10-K001-078984.5April 3, 2007
4.6
第四補充契約，日期為2006年10月10日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會作為繼任受託人，於1995年12月1日修訂和重新發行的契約，其中包括Lowe’s Companies，Inc.將於2036年10月到期的5.80%債券的一種形式作為展品。
S-3(POSASR)333-1377504.52006年10月10日
72
目錄表
展品編號以引用方式併入
展品説明表格文件編號展品提交日期
4.7
第五補充契約，日期為2007年9月11日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為繼任受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，包括於2017年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.6.10%債券和2037年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.6.65%債券的一種形式作為展品。
8-K001-078984.12007年09月11日
4.8
第六次補充契約，日期為2010年4月15日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為後續受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，包括於2020年4月到期的Lowe公司4.625%債券和2040年4月到期的Lowe公司5.800%債券的一種形式作為展品。
8-K001-078984.1April 15, 2010
4.9
第七次補充契約，日期為2010年11月22日，由勞氏公司和美國銀行全國協會作為後續受託人，於1995年12月1日修訂和重新發行的契約，其中包括2021年4月到期的勞氏公司3.750%債券的展品。
8-K001-078984.12010年11月22日
4.10
第八次補充契約，日期為2011年11月23日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會作為後續受託人，於1995年12月1日修訂和重新發行的契約，其中包括於2021年11月到期的Lowe’s Companies，Inc.3.800%債券和2041年11月到期的Lowe‘s Companies，Inc.5.125%債券作為展品。
8-K001-078984.12011年11月23日
4.11
第九次補充契約，日期為2012年4月23日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為後續受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，其中包括Lowe’s Companies，Inc.於2017年4月到期的1.625%債券、Lowe‘s Companies，Inc.於2022年4月到期的3.120%債券和Lowe’s Companies，Inc.於2042年4月到期的4.650%債券作為展品。
8-K001-078984.1April 23, 2012
73
目錄表
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展品説明表格文件編號展品提交日期
4.12
第十次補充契約，日期為2013年9月11日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會作為後續受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，包括2023年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.3.875%債券和2043年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.5.000%債券作為展品。
8-K001-078984.12013年9月11日
4.13
第11次補充契約，日期為2014年9月10日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為後續受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，其中包括於2019年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.浮動利率票據形式，2024年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.3.125%票據形式，以及Lowe’s Companies，Inc.於2044年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.4.250%票據形式。
8-K001-078984.12014年9月10日
4.14
第十二次補充契約，日期為2015年9月16日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為後續受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，包括於2018年9月到期的Lowe’s Companies，Inc.浮動利率票據形式，2025年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.3.375%票據形式，以及Lowe’s Companies，Inc.於2045年9月到期的Lowe‘s Companies，Inc.4.375%票據形式。
8-K001-078984.12015年9月16日
4.15
第十三次補充契約，日期為2016年4月20日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人，日期為1995年12月1日的修訂和重新發行的契約，其中包括一種形式的Lowe’s Companies，Inc.於2019年4月到期的浮動利率票據，一種形式的Lowe‘s Companies，Inc.於2019年4月到期的票據，一種形式的Lowe’s Companies，Inc.於2026年4月到期的票據，以及一種形式的Lowe‘s Companies，Inc.Inc.的3.70%債券將於2046年4月到期。
8-K001-078984.1April 20, 2016
4.16
第14次補充契約，日期為2017年5月3日，由勞氏公司和美國銀行全國協會作為繼任受託人，包括2027年5月3日到期的3.100%債券和2047年5月3日到期的4.050%債券作為附件。
8-K001-078984.1May 3, 2017
74
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4.17
第15次補充契約，日期為2019年4月5日，由Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(作為後續受託人)簽署，其中包括2029年4月5日到期的3.650%債券和2049年4月5日到期的4.550%債券作為附件。
8-K001-078984.2April 5, 2019
4.18
Lowe公司和美國全國銀行協會(作為後續受託人)於2020年3月26日簽署的第16份補充契約，其中包括2025年4月15日到期的4.000%的債券、2030年4月15日到期的4.500%的債券、2040年4月15日到期的5.000%的債券和2050年4月15日到期的5.125%的債券。
8-K001-078984.2March 27, 2020
4.19
Lowe‘s Companies，Inc.和美國銀行全國協會(作為後續受託人)於2020年10月22日簽署的第17份補充契約，其中包括2028年4月15日到期的1.300%債券、2030年10月15日到期的1.700%債券和2050年10月15日到期的3.000%債券。
8-K001-078984.22020年10月22日
4.20
第二次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2018年9月10日，由Lowe‘s Companies，Inc.，America of America，N.A.作為行政代理和信用證發行人美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為辛迪加代理和信用證發行人，花旗銀行(Citibank，N.A.)、高盛美國銀行(Goldman Sachs Bank USA)、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為共同文件代理以及其他貸款方簽署。
8-K001-0789810.12018年9月12日
4.21
364天定期貸款安排，日期為2020年1月3日，由Lowe‘s Companies，Inc.和Wells Fargo Bank National Association提供。
8-K001-0789810.12020年1月9日
4.22
信貸協議，日期為2020年3月23日，由Lowe‘s Companies，Inc.，America of America，N.A.作為行政代理、搖擺線貸款機構，信用證發行人美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為辛迪加代理和信用證發行人，花旗銀行(Citibank，N.A.)、高盛美國銀行(Goldman Sachs Bank USA)、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為共同文件代理，以及其他貸款方簽署。
8-K001-0789810.1March 24, 2020
75
目錄表
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4.23
證券説明。‡
10.1
Lowe‘s Companies，Inc.董事遞延薪酬計劃，1994年7月1日生效。*
10-Q001-0789810.12008年12月2日
10.2
Lowe‘s Companies，Inc.董事延期補償計劃修正案1，自2009年1月31日起生效。*
10-K001-0789810.21March 30, 2010
10.3
勞氏公司員工股票購買計劃-面向每個人的股票期權，自2012年6月1日起修訂和重述。*
定義14A001-07898附錄BApril 13, 2012
10.4
Lowe‘s Companies，Inc.2020員工股票購買計劃*
S-8333-24958699.12020年10月21日
10.5
Lowe‘s Companies，Inc.1997激勵計劃
S-8333-346314.2(1997年8月29日)
10.6
1998年1月25日對Lowe‘s Companies，Inc.1997年激勵計劃的修訂。*
10-K001-0789810.16April 19, 1999
10.7
1998年9月17日對Lowe‘s Companies，Inc.1997年獎勵計劃的修訂(作為附件I，還包括Lowe’s Companies，Inc.遞延補償計劃)。*
10-K001-0789810.17April 19, 1999
10.8
Lowe‘s Companies，Inc.遞延補償計劃修正案1，自2005年1月1日起生效。*
10-K001-0789810.25March 29, 2011
10.9
Lowe‘s Companies，Inc.遞延補償計劃第2號修正案，自2008年12月31日起生效。*
10-K001-0789810.22March 31, 2009
10.10
勞氏公司福利恢復計劃，自2008年1月1日起修訂和重述。*
10-Q001-0789810.22007年12月12日
10.11
《勞氏公司利益恢復計劃》第1號修正案*
10-K001-0789810.10March 29, 2011
10.12
《勞氏公司利益恢復計劃》第2號修正案*
10-K001-0789810.11March 29, 2011
10.13
《勞氏公司利益恢復計劃》第3號修正案*
10-Q001-0789810.12011年12月1日
10.14
《勞氏公司利益恢復計劃》第4號修正案*
10-Q001-0789810.12012年9月4日
76
目錄表
展品編號以引用方式併入
展品説明表格文件編號展品提交日期
10.15
《勞氏公司利益恢復計劃》第5號修正案*
10-Q001-0789810.12013年12月3日
10.16
《勞氏公司利益恢復計劃》第6號修正案*
10-K001-0789810.1March 31, 2015
10.17
《勞氏公司利益恢復計劃》第7號修正案*
10-K001-0789810.16April 4, 2017
10.18
勞氏公司現金延期計劃。*
10-Q001-0789810.1June 4, 2004
10.19
《勞氏公司現金延期計劃》第1號修正案*
10-Q001-0789810.12007年12月12日
10.20
《勞氏公司現金延期計劃》第2號修正案*
10-Q001-0789810.22010年12月1日
10.21
Lowe‘s Companies，Inc.修訂和重新簽署了董事股票期權和遞延股票單位計劃。
8-K001-0789810.1June 3, 2005
10.22
Lowe‘s Companies，Inc.外部董事遞延股票單位協議的格式*
10-Q001-0789810.12019年9月3日
10.23
Lowe‘s Companies，Inc.2006年長期激勵計劃，經修訂和重述，自2020年1月30日起生效。*
10-K001-0789810.22March 23, 2020
10.24
Lowe‘s Companies，Inc.2016年度激勵計劃，自2016年2月1日起生效。*
定義14A001-07898附錄CApril 11, 2016
10.25
Marvin R.Ellison和Lowe‘s Companies，Inc.於2018年5月21日簽署了邀請函。*
8-K001-0789810.1May 22, 2018
10.26
Lowe‘s Companies，Inc.與約瑟夫·M·麥克法蘭三世於2018年7月18日簽署了邀請函。*
10-Q001-0789810.22018年9月4日
10.27
Lowe‘s Companies，Inc.與David·M·丹頓於2018年8月20日簽訂聘書。*
10-Q001-0789810.32018年9月4日
10.28
Lowe‘s Companies，Inc.針對Tier I高級職員的限制性股票獎勵協議格式。*
10-K001-0789810.28March 23, 2020
10.29
Lowe‘s Companies，Inc.Tier I高級職員績效分享單位獎勵協議表格。*
10-Q001-0789810.2June 3, 2019
10.30
Lowe‘s Companies，Inc.針對Tier I高級管理人員的非限制性股票期權協議的格式。*
10-Q001-0789810.6June 3, 2019
77
目錄表
展品編號以引用方式併入
展品説明表格文件編號展品提交日期
10.31
Lowe‘s Companies，Inc.第I級高級管理人員控制權變更協議表格*
10-Q001-0789810.72018年9月4日
10.32
Lowe‘s Companies，Inc.業績份額單位獎勵協議格式。*
10-Q001-0789810.12020年11月25日
10.33
Lowe‘s Companies，Inc.非限制性股票期權協議格式。*
10-Q001-0789810.2May 28, 2020
10.34
Lowe‘s Companies，Inc.高級管理人員離職計劃於2020年5月29日修訂並重述。*
10-Q001-0789810.12020年8月26日
10.35
勞氏公司董事賠償協議格式。*
10-Q001-0789810.62018年12月6日
10.36
勞氏公司高級人員彌償協議格式。*
10-K001-0789810.43April 2, 2019
10.37
Lowe‘s Companies，Inc.與Jennifer L.Weber於2020年4月6日簽訂了釋放和分離協議。*
10-Q001-0789810.3May 28, 2020
10.38
Lowe‘s Companies，Inc.和Dan C.Griggs，Jr.之間的邀請函。於2020年10月2日生效。*
10-Q001-0789810.22020年11月25日
10.39
Lowe‘s Companies，Inc.和Dan C.Griggs，Jr.之間的邀請函。於2021年2月12日生效。*‡
21.1
子公司名單。‡
23.1
德勤律師事務所同意。‡
24.1
授權書(包括在本年度報告的10-K表格的簽名頁上)。‡
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條頒發的特等執行幹事證書。‡
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席財務幹事證書。‡
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條頒發的首席執行官證書。†
78
目錄表
展品編號以引用方式併入
展品説明表格文件編號展品提交日期
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。†
101.INSXBRL實例文檔.‡
  
101.SCH‡分類擴展架構文檔
101.CAL分類擴展計算鏈接庫文檔.‡
  
101.DEF分類擴展定義鏈接庫文檔.‡
  
101.LAB分類擴展標籤Linkbase Document.‡
101.PRE分類擴展演示文檔鏈接庫文檔.‡
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL文檔，包含在附件101中)。‡
(1)
根據S-K規則第601(B)(2)項，已略去附表。Lowe‘s Companies，Inc.同意應要求向美國證券交易委員會補充提供任何遺漏的時間表的副本。
*指管理合同或補償計劃或安排。
‡現提交本局。
†隨信提供。

79
目錄表
項目16--表格10-K摘要

沒有。

80
目錄表
簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

勞氏公司。
(註冊人)
March 22, 2021作者：馬文·R·埃裏森
日期馬文·R·埃裏森
總裁與首席執行官
March 22, 2021作者：David·M·丹頓
日期David·M·丹頓
執行副總裁總裁，首席財務官
March 22, 2021作者：/s/小丹·C·格里格斯
日期小丹·C·格里格斯
高級副總裁，税務兼首席會計官

81
目錄表
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。簽署如下的註冊人的每一名董事現任命David·M·丹頓、小丹·C·格里格斯和羅斯·W·麥坎利斯以及他們各自為事實受權人，以下列任何和所有身份以其名義和代表其簽署，並向證券交易委員會提交對本報告的任何和所有修訂，對本報告進行適當的修改，並總體上以董事和/或高級人員的身份代表他們進行所有該等事情，以使註冊人能夠遵守1934年《證券交易法》的規定。以及美國證券交易委員會的所有要求。

/s/理查德·W·德林董事會主席March 22, 2021
理查德·W·德雷林 日期
馬文·R·埃裏森總裁，
董事首席執行官兼首席執行官		March 22, 2021
馬文·R·埃裏森 日期
/s/勞爾·阿爾瓦雷斯董事March 22, 2021
勞爾·阿爾瓦雷斯 日期
/s/David H.巴切勒董事March 22, 2021
David·H.巴切勒日期
   
/s/Angela F.Braly董事March 22, 2021
安吉拉·F·布拉利 日期
/s/Sandra B.Cochran董事March 22, 2021
桑德拉·B·科克倫日期
   
/s/勞裏·Z·道格拉斯董事March 22, 2021
勞裏·Z·道格拉斯 日期
布萊恩·C·羅傑斯董事March 22, 2021
布萊恩·C·羅傑斯日期
   
伯特倫·L·斯科特董事March 22, 2021
伯特倫·L·斯科特 日期
/s/Lisa W.Wardell董事March 22, 2021
麗莎·W·沃德爾日期
埃裏克·C·懷斯曼董事March 22, 2021
埃裏克·C·懷斯曼日期

82