美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
(標記一)
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號:
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(述明或其他司法管轄權 |
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(税務局僱主 |
公司或組織) |
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識別號碼) |
(主要執行機構地址和郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
每一級別/交易代碼的名稱 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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已發行股份或本金-2023年2月10日 |
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根據該法第12(G)條登記的證券: 無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。
如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告,請用複選標記表示。是的☐
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
非加速文件服務器 |
☐ |
規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何ffiCER高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是,☐不是
截至2022年6月30日交易結束時,註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為每股0.15美元。
1在確定這一數額時,登記人假定登記人的執行幹事和董事是登記人的關聯公司。對於任何其他目的,這些假設不應被視為是決定性的。
以引用方式併入的文件
年度股東大會的委託書部分將在我們截至2022年12月31日的財政年度的120天內提交,通過引用併入本文件第三部分。
Stifel金融公司。
目錄
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第一部分 |
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第1項。 |
業務 |
1 |
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第1A項。 |
風險因素 |
11 |
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項目1B。 |
未解決的員工意見 |
23 |
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第二項。 |
屬性 |
24 |
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第三項。 |
法律訴訟 |
24 |
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第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
24 |
第II部 |
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第五項。 |
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 |
25 |
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第六項。 |
已保留 |
27 |
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第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
28 |
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第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
59 |
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第八項。 |
財務報表和補充數據 |
64 |
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第九項。 |
會計與財務信息披露的變更與分歧 |
120 |
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第9A項。 |
控制和程序 |
120 |
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項目9B。 |
其他信息 |
122 |
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項目9C。 |
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 |
122 |
第三部分 |
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第10項。 |
董事、高管與公司治理 |
123 |
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第11項。 |
高管薪酬 |
123 |
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第12項。 |
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 |
123 |
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第13項。 |
某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 |
124 |
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第14項。 |
首席會計費及服務 |
124 |
第IV部 |
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第15項。 |
展品和財務報表附表 |
125 |
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第16項。 |
表格10-K摘要 |
129 |
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簽名 |
130 |
標準桿T I
本報告中的某些陳述可被視為前瞻性陳述。非歷史或當前事實的陳述,包括有關信念和預期的陳述,均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於有關一般經濟、政治、監管和市場狀況、投資銀行和經紀行業、我們的目標和結果的陳述,也可能包括我們對各種法律訴訟的影響、管理層的預期、我們的流動性和資金來源、交易對手信用風險或其他類似事項的看法。前瞻性陳述涉及固有的風險和不確定因素,重要因素可能導致實際結果與預期結果大不相同,包括下文第1A項“風險因素”下討論的因素以及本報告第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中“影響我們業務的外部因素”中討論的因素。
由於這些和其他不確定性,我們未來的實際結果可能與這些前瞻性陳述所表明的結果大不相同。此外,我們過去的運營結果並不一定預示着我們未來的結果。我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂,也沒有義務反映本文件發佈之日之後發生的事件或情況。
第1項. 生意場
Stifel Financial Corp.是特拉華州的一家公司,也是一家總部位於聖路易斯的金融控股公司。我們成立於1983年。我們的主要子公司是Stifel,Nicolaus&Company,Inc.(“Stifel”),一家提供全方位服務的零售、機構財富管理和投資銀行公司。Stifel是成立於1890年的合作伙伴關係的繼任者。我們的其他子公司包括獨立承包商經紀交易商公司Stifel Independent Advisors,LLC(“SIA”)、Keefe,Bruyette&Wood,Inc.(“KBW”)、Miller Buckfire&Co.LLC(“Miller Buckfire”)和VineSpark IBG,LLC(“VineSpark”),經紀-交易商公司;我們的歐洲子公司Stifel Nicolaus Europe Limited(“SNEL”);我們的加拿大子公司Stifel Nicolaus Canada Inc.(“SNC”);Stifel Bank&Trust和Stifel Bank、零售和商業銀行、北卡羅來納州的Stifel Trust Company和特拉華州的Stifel Trust Company(統稱為“Stifel Trust”)、我們的信託公司(統稱為“Stifel Bancorp”)以及資產管理公司1919 Investment Counsel,LLC。除文意另有所指外,此處使用的術語“本公司”、“本公司”、“本公司”和“本公司”均指Stifel Financial Corp.及其子公司。
我們擁有132年的經營歷史,建立了多元化的業務,服務於全國各地的私人客户、機構投資者和投資銀行客户。我們的主要活動包括:
我們的核心理念是基於信任、理解和研究建議的傳統。我們通過培養創業精神和長期思考的文化來吸引和留住有經驗的專業人士。我們為私人、機構和企業客户提供優質、個性化的服務,我們的理念是,如果我們把客户的需求放在首位,我們的客户和我們的公司都會繁榮。我們堅定不移的客户和合作夥伴的專注為我們贏得了全國領先的財富管理和投資銀行公司之一的聲譽。
我們通過有機和機會性收購兩種方式實現了業務增長。在過去的幾年裏,我們實現了大幅增長,主要是通過完成併成功整合了一系列收購,包括2021年至2022年整合的以下收購:
1
業務細分
我們經營以下細分市場:全球財富管理、機構集團和其他。關於我們部門的財務結果的討論,見項目7,“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--部門分析”。
企業的敍事性描述
通過我們的經紀-交易商子公司,我們向來自美國、歐洲和加拿大的客户提供與證券相關的金融服務。我們的客户包括個人、公司、市政當局和機構。我們的客户遍及美國,在英國、歐洲和加拿大的業務也在不斷增長。在我們的任何業務部門中,沒有單一客户佔到相當大的比例。我們的庫存規模適中,旨在快速週轉,其存在是為了促進訂單流動,支持我們客户的投資策略。為促進客户交易和我們的做市活動而持有的證券庫存對市場走勢非常敏感。此外,我們的資產負債表具有很高的流動性,沒有大量持有難以估值或再市場的證券。我們相信,我們廣闊的平臺、基於收費的收入和強大的分銷網絡使我們能夠很好地利用金融服務部門目前的趨勢。
全球財富管理
我們通過整合的Stifel分支系統為客户提供證券交易、經紀和投資服務。我們在人員和技術方面進行了大量投資,以發展私人客户羣。
合併的Stifel分支系統
截至2022年12月31日,私人客户集團在48個州和哥倫比亞特區的398個分支機構擁有2242名財務顧問網絡。此外,我們還有102名獨立承包商。
我們的財務顧問為我們的客户提供廣泛的投資和服務,包括財務規劃服務。我們提供股票證券;應税和免税的固定收益證券,包括市政、公司和政府機構證券;優先股;以及單位投資信託基金。我們還提供一系列外部管理的收費產品。此外,我們通過與眾多第三方分銷商達成協議,提供保險和年金產品以及投資公司股票。我們鼓勵我們的財務顧問追求最適合他們客户需求的產品和服務,並讓他們感到最放心的推薦。我們的私人客户可以選擇傳統的、基於佣金的結構或基於費用的資金管理計劃。在大多數情況下,向客户銷售投資產品的佣金是根據既定的佣金時間表收取的。在某些情況下,可能會根據財務顧問確定的相關客户或交易因素給予不同的折扣。
我們的獨立承包商經營着我們的SIA業務,他們為其私人客户提供與Stifel相同類型的金融產品和服務。根據他們的合同安排,這些獨立承包商還可以為自己的賬户提供會計服務、房地產經紀、保險或其他商業活動。獨立承包人對其所有直接費用負責,並向他們支付更大比例的佣金,以補償他們增加的費用。SIA是一家介紹性經紀交易商,因此通過Stifel清算其交易。
客户融資
客户證券交易以現金或保證金方式進行。當以保證金方式購買證券時,客户在其賬户中的存款低於證券的全部成本。我們向客户提供貸款,以支付購買價格的餘額。這類貸款以購買的證券為抵押。貸款金額受聯邦儲備系統理事會T條例、金融行業監管局(“FINRA”)保證金要求和我們的內部政策的保證金要求的約束,這些政策通常比T條例或FINRA要求更嚴格。在允許客户以保證金方式購買證券時,我們面臨市場下跌的風險,這可能會使我們的抵押品價值低於客户的負債金額。
我們通過Stifel Bancorp提供基於證券的貸款,允許客户根據符合條件的證券的價值借入資金,用於購買、交易或攜帶有價證券或再融資保證金債務以外的任何適當目的。貸款要求受聯邦儲備系統理事會規則U(“規則U”)和我們的內部政策的約束,這些政策通常比規則U更具限制性。我們針對符合條件的證券建立批准的額度和預付利率,並每天監測限額,並根據此類指導原則,在必要時要求客户存入額外的抵押品或減少債務頭寸。審查證券借貸時考慮的因素包括貸款額、集中或受限頭寸的程度,以及投資組合的整體評估,以確保適當的分散投資,或在集中頭寸的情況下,基礎抵押品或潛在對衝策略的適當流動性。證券貸款的基礎抵押品將根據建議抵押品頭寸的流動性、證券估值、歷史交易範圍、波動性分析和行業集中度評估進行審查。
2
資產管理
我們的資產管理業務為機構、私人客户和投資顧問提供專業的投資管理解決方案。這一部分的收入主要來自與為個人和機構投資組合以及共同基金提供的資產管理服務有關的投資諮詢費。投資諮詢費是從管理或非可自由支配的基於資產的計劃中持有的資產賺取的。這些費用是根據季度初、季度末或平均每日資產的餘額計算的。私人客户投資組合的費用和機構費用通常以上一期間結束時的資產價值為基礎。資產餘額受市場表現和客户賬户/基金的銷售和贖回的影響。從歷史上看,上漲的市場對投資諮詢收入產生了積極影響,因為現有賬户的價值增加了,個人和機構可能會在上漲的市場中投入增量資金。沒有單一客户在這一細分市場的總業務量中佔很大比例。
Stifel銀行
我們為私人和企業客户提供零售和商業銀行服務,包括個人貸款項目,如固定和可變抵押貸款、房屋淨值信用額度、個人貸款、以存單或儲蓄擔保的貸款和證券貸款,以及商業貸款項目,如小企業貸款、商業房地產貸款、信用額度、信用卡、定期貸款、庫存和應收賬款融資,以及其他銀行產品。我們相信,Stifel Bancorp不僅通過向我們的私人客户提供更廣泛的服務來幫助我們更有效地為他們服務,而且還使我們能夠更好地利用我們的私人客户持有的現金餘額,這些現金餘額被存入我們的銀行子公司,這是他們的主要資金來源。
機構集團
機構集團部門包括研究、股票和固定收益機構銷售和交易、投資銀行、公共金融和辛迪加。
研究
我們的研究部門發佈了多個行業組織的研究報告,併為我們的客户提供及時、有洞察力和可操作的研究,旨在提高投資業績。
機構銷售和交易
我們的股票銷售和交易團隊負責分發我們的自有股票研究產品,並將我們的投資建議傳達給我們的機構投資者客户羣,執行股票交易,出售我們作為承銷商的公司的證券,並建立證券市場。在我們的各種銷售和交易活動中,我們採取專注的方式來服務我們的客户,保持庫存,以促進訂單流動,並支持我們的機構固定收益客户的投資策略,而不是通過自營交易尋求交易利潤。
固定收益機構銷售和交易集團由應税和免税銷售部門組成。我們的機構銷售和交易小組執行多樣化的交易,涉及市政、公司、政府機構和抵押貸款支持證券。
投資銀行業務
我們的投資銀行活動包括提供金融諮詢服務,主要是關於合併和收購以及執行公開發行和私募債務和股權證券。這家投資銀行集團專注於中端市場公司以及我們擁有特殊專長的目標行業的大型公司,這些行業包括房地產、金融服務、醫療保健、航空航天/國防和政府服務、電信、交通、能源、商業服務、消費者服務、工業、技術和教育。
我們的辛迪加部門協調我們管理的股權和債券發行的營銷、分銷、定價和穩定。此外,該部門還協調我們的承銷參與和由其他投資銀行管理的銷售集團機會。
公共財政
我們的公共財政集團作為州、市和其他政治區發行的債券的承銷商和交易商,並作為其他公司管理的債券的管理人或參與者。
其他細分市場
其他部分包括股票借貸活動的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投資的損益、某些管理人員股票獎勵的攤銷以及與執行訂單相關的所有未分配的間接費用;證券交易的處理;客户證券的託管;資金和證券的接收、識別和交付;遵守監管和法律要求;內部財務會計和控制;以及一般行政和收購費用。
3
人力資本
我們專注於我們業務的持久性、健康性、長期增長和發展,以及我們對股東、客户、同事、我們生活和工作的社區以及整個社會的長期貢獻。對這一切起到作用的是我們的文化,它源於我們的同事。
截至2022年12月31日,我們擁有9000多名員工,其中包括2344名財務顧問,主要分佈在美國,在英國、歐洲和加拿大的業務不斷增長。
為了有效地競爭,我們必須吸引、留住和激勵合格的專業人員,包括成功的財務顧問、投資銀行家、交易專業人員、投資組合經理和其他創收或專門人員。
我們發展和留住客户的能力取決於我們的員工和公司的聲譽、營銷努力、能力和知識。我們的勞動力主要由投資銀行家、銷售人員、交易專業人員、研究專業人員和其他創收或專業人員等員工組成。為了有效地競爭並繼續為客户提供一流的服務,我們必須吸引、留住和激勵合格的專業人員。金融服務業的營業額很高。我們相信,我們的文化、我們在機會方面保持精英管理的努力,以及我們的持續發展和增長,都有助於我們成功地吸引和留住強大的人才。
我們已成為首屈一指的中端市場投資銀行和財富管理公司。我們作為一家公司的長期成功以及我們為股東創造可持續價值的能力,只有因為我們的企業文化將客户和員工的需求放在首位才是可能的。作為一家金融服務公司,我們相信為我們生活和運營的社區的可持續經濟發展做出貢獻是我們的責任。這種擔憂始於國內,隨着Stifel的擴張和我們的生活變得更加相互聯繫,這種擔憂變得更加全球化。我們的文化獎勵合作、努力工作和同理心。這種文化的核心是待人如己的金科玉律。有關我們吸引、培養和留住高技能和高生產力員工的能力的風險的討論,請參閲項目1A,風險因素。
業務連續性
我們已經制定了業務連續性計劃,旨在允許在密蘇裏州聖路易斯市總部設施以及公司其他關鍵職能領域中斷的情況下繼續運營關鍵業務職能。一些關鍵業務功能由外部供應商提供支持,這些供應商根據我們的內部需求和能力維護備份和恢復。我們定期參與這些備份和恢復功能的測試。同樣,我們內部支持的業務功能可以在沒有聖路易斯總部的情況下通過組合其他東西海岸數據中心和某些分支機構的宂餘計算機設施來支持,這些分支機構可以通過其主要或宂餘設施連接到我們的第三方證券處理供應商。系統的設計使我們可以將關鍵的處理活動和功能安排到備用地點,這些地點可以酌情配備搬遷人員。
增長戰略
我們相信,我們的增長戰略將使我們能夠增加收入,並擴大我們作為重要合作伙伴與客户的角色。在執行我們的增長戰略時,我們利用了中端公司之間的整合,我們相信這為我們在全球財富和機構集團領域提供了機會。我們不為任何特定類型的收購制定具體的增長或業務計劃,不專注於特定的公司或地域擴張,也不制定量化目標,如新員工或新辦公室的預期數量;然而,我們的公司理念始終是能夠在機會出現時利用機會,同時保持足夠的資本水平。我們打算有條不紊地執行以下戰略:
4
競爭
我們與其他證券公司競爭,其中一些為客户提供更廣泛的經紀服務,擁有更多的資源,可能具有更高的運營效率。此外,我們還面臨着來自其他金融機構的日益激烈的競爭,如商業銀行、在線服務提供商和其他提供金融服務的公司。
我們的有效競爭能力在很大程度上取決於我們繼續培養或吸引、留住和激勵合格的財務顧問、投資銀行家、交易專業人員、投資組合經理和其他創收或專業人員的能力。此外,在疫情爆發後,勞動力市場的流動率繼續上升,勞動力市場競爭異常激烈,包括我們所有業務領域對人才的競爭加劇,以及與非傳統競爭對手(如科技公司)的競爭加劇。僱主越來越多地提供有保障的合同、預付款、更高的薪酬,以及更多的機會以更大的靈活性工作,包括長期遠程工作。
當我們進入我們的133研發在一年的業務中,我們繼續依靠在我們的市場領域獲得的專業知識、我們的人員和我們的股權資本在競爭環境中運營。
監管
以下討論概述了適用於本公司作為金融服務業參與者的監管和監督框架的主要要素,特別是銀行和證券業。該框架包括美國聯邦和州法律下的廣泛法規,以及我們公司開展業務的美國以外司法管轄區的適用法律,旨在保護我們的客户、金融市場、我們的儲户和聯邦存款保險基金的完整性,而不是為了保護我們的債權人或股東。這些規則和規定限制了我們從事某些活動的能力,以及我們從其受監管的子公司為公司提供資金的能力,其中包括Stifel Bancorp和我們的經紀-交易商子公司。在以下信息描述法規和法規規定的範圍內,通過參考所引用的特定法規和法規條款來對其整體進行限定。適用的法律或法規或監管政策的變化可能會對我們的業務產生實質性影響。
我們繼續經歷金融監管和監督的顯著變化時期。這些變化可能會對我們開展業務的方式產生重大影響。許多監管或監督政策仍處於不斷變化的狀態,在不久的將來可能會受到修改。因此,我們無法具體量化此類監管或監督要求將對我們的業務和運營產生的影響。有關未來對我們業務的潛在影響的進一步討論,請參見表10-K中的項目1A“風險因素”。
金融控股公司監管
我們是一家銀行控股公司,根據1956年修訂的銀行控股公司法(“BHCA”),我們已選擇成為一家金融控股公司。因此,我們的公司及其業務活動受到美國聯邦儲備委員會(“美聯儲”)的監督、審查和監管。BHCA和其他聯邦法律對銀行和金融控股公司可能從事的活動類型以及一系列監管要求和活動進行了特別限制,包括對違反法律和法規的監管執法行動。對銀行控股公司、金融控股公司及其子公司的監管主要是為了保護銀行子公司的儲户和其他客户、聯邦存款保險公司(“FDIC”)的存款保險基金以及整個銀行體系,而不是為了保護股東或其他債權人。
Stifel Bank&Trust和Stifel Bank(統稱為“銀行子公司”)是受美聯儲和消費者金融保護局(“CFPB”)監管、監督和審查的國家特許銀行。Stifel Trust,由貨幣監理署(“OCC”)監管、監督和審查。美聯儲和FDIC還監管並可能審查我們的銀行子公司,就美聯儲而言,還包括Stifel Trust。
總體而言,美聯儲、OCC、FDIC和CFPB的規則和條例導致對銀行業務的所有方面進行廣泛的監管和監督,例如,包括放貸做法、接受存款、資本結構、
5
與關聯公司的交易、人員的行為和資格,以及以下各節進一步討論的資本要求。這一監管、監督和監督框架可能會發生重大變化,可能會影響我們公司、我們的銀行子公司、Stifel Trust和我們所有其他子公司的運營成本和允許的業務。作為其監督職能的一部分,美聯儲、OCC、FDIC和CFPB對我們的業務進行廣泛的審查,並有權對違反法律的行為提起執法行動,對於美聯儲、OCC和FDIC來説,也有權對不安全或不健全的做法採取執法行動。
《巴塞爾協議III》與美國資本規則
作為一家銀行和金融控股公司,我們的公司和我們的銀行子公司受到美聯儲的監管,包括資本金要求。我們的銀行子公司受到美聯儲和密蘇裏州金融部管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動,如果採取這些行動,可能會對我們公司和我們的銀行子公司的財務報表產生直接的實質性影響。
OCC、美聯儲和FDIC發佈了實施巴塞爾銀行監管委員會制定的巴塞爾III資本框架以及某些多德-弗蘭克法案和其他資本規定的最終美國規則,並更新了及時糾正行動框架,以反映新的監管資本最低要求(“美國巴塞爾III規則”)。美國《巴塞爾協議III》規定:(I)提高監管資本的數量和質量;(Ii)建立資本保護緩衝;以及(Iii)改變風險加權資產的計算方法。資本要求可能會限制我們在有利的市場條件下增長和向股東返還資本的能力,或者要求我們籌集額外的資本。因此,我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。有關更多信息,請參見表10-K中的第1A項“風險因素”。
未能滿足最低資本金要求可能引發監管機構的自由裁量性行動,在某些情況下,可能會對我們銀行子公司的財務業績產生直接的實質性影響。根據資本充足率準則,我們的銀行子公司必須滿足特定的資本準則,這些準則涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些表外項目的量化指標。我們銀行子公司的資本額和分類也受到美國監管機構基於資本構成、資產風險權重、表外交易和其他因素的定性判斷。
根據適用的資本規定,如果我們公司及其銀行子公司在12個月內回購或贖回股權證券會使其淨值減少10%或更多,並且沒有豁免,則需要事先獲得美聯儲的批准。美聯儲的指導意見還規定,在某些規定的情況下,我們的公司及其銀行子公司在回購普通股時需要提前通知美聯儲,例如,如果它正在經歷或面臨經歷財務疲軟或考慮通過收購或其他新活動擴張的風險,或者如果回購將導致普通股在一個季度內淨減少。此外,美聯儲的指導意見指出,根據美聯儲的一般監管和執行權,如果銀行控股公司的普通股回購與銀行控股公司的預期資本需求和安全穩健運營不一致,美聯儲監管人員應阻止該公司回購普通股。有關進一步資料,請參閲本表格10-K綜合財務報表附註19。
壓力測試
經濟增長、監管救濟和消費者保護法案對多德-弗蘭克法案進行了某些有限的修訂,並對金融危機後的其他法規進行了某些有針對性的修改。其中,該法案將多德-弗蘭克法案公司運營的壓力測試、流動性覆蓋和銀行控股公司的生前遺囑要求的資產門檻提高到2,500億美元,這取決於美聯儲是否有能力將這些要求應用於資產達到或超過1,000億美元的機構,以解決金融穩定風險或安全和穩健方面的擔憂。自那以後,美聯儲、貨幣監理署(OCC)和聯邦存款保險公司都發布了相關的指導意見和規定。由於這些變化,我們的銀行子公司目前不再受到多德-弗蘭克法案公司運營的壓力測試要求的約束。
控股公司支持
根據多德-弗蘭克法案,美聯儲必須要求銀行控股公司,如我們的公司,作為任何附屬存款機構的財務實力來源。“財務力量來源”一詞的定義是,公司在其受保的存款機構子公司發生財務困境時,向這些子公司提供財務援助的能力。根據這一要求,如果我們的銀行子公司遇到財務困境,我們可能會被要求向它們提供財務援助。
存款保險
由於我們的銀行子公司提供FDIC保險覆蓋的存款,通常每個賬户所有權類型最高可達250,000美元,因此我們的銀行子公司受聯邦存款保險法的約束。對於資產超過100億美元的銀行,包括Stifel Bancorp,FDIC目前的評估率計算依賴於一張記分卡,該記分卡旨在衡量財務表現和承受壓力的能力,此外還衡量FDIC在銀行倒閉時的風險敞口。
6
迅速採取糾正措施
1991年美國聯邦存款保險公司改進法案(FDICIA)要求美國聯邦銀行監管機構對不符合特定資本要求的存款機構採取“迅速糾正措施”。FDICIA為FDIC保險的銀行(如我們的銀行子公司)設立了五個資本類別:資本充足、資本充足、資本不足、資本嚴重不足和資本嚴重不足。
如果一家機構被確定處於不安全或不健全的狀況,或在某些事項上獲得不滿意的審查評級,則該機構可能被降級至或被視為處於低於其資本比率所示的資本類別。隨着機構資本類別的下降,FDICIA對運營、管理和資本分配施加了越來越多的限制性限制。如果不能滿足資本金要求,存款機構也可能需要籌集資金。歸根結底,資本嚴重不足的機構必須接受接管人或管理人的任命。
《及時整改規定》不適用於我公司等銀行控股公司。然而,美聯儲有權根據銀行控股公司的存款機構子公司的資本不足狀況,在銀行控股公司層面採取適當行動。在與資本不足的存款機構子公司有關的某些情況下,銀行控股公司將被要求為資本不足的子公司的資本恢復計劃的執行提供擔保,並可能因未能履行對該擔保的承諾而承擔民事賠償責任。此外,在銀行控股公司破產的情況下,這種擔保將優先於銀行控股公司的一般無擔保債權人。
沃爾克規則
我們遵守沃爾克規則,該規則一般禁止銀行控股公司及其子公司和附屬公司從事自營交易,但允許承銷、做市和降低風險的對衝活動。沃爾克規則還禁止銀行控股公司及其子公司和附屬公司收購或保留“備兑基金”(如該規則所界定的)的所有權權益、贊助或與之有某些關係,但某些例外情況除外。
經紀交易商與證券監管
美國證券交易委員會是負責管理美國聯邦證券法的聯邦機構。我們的經紀-交易商子公司在其業務運營方面受美國證券交易委員會相關法規的約束,包括銷售和交易行為、公開募股、研究報告的發佈、客户資金和證券的使用和保管、資本結構、記錄保存、隱私要求以及董事、高級管理人員和員工的行為。在開展業務的州,金融服務公司也受到州證券委員會的監管。
經紀自營商被要求保持被認為是履行對客户和其他人持續承諾所必需的最低淨資本,並被要求以相對流動的形式保持其資產。這些規定還限制了經紀自營商向母公司和其他附屬公司轉移資本的能力。美國證券交易委員會已通過對其金融穩定規則的修正案,其中許多修正案適用於我們的經紀-交易商子公司,包括對以下規則的修改:(1)淨資本規則;(2)客户保護規則;(3)備案規則;以及(4)通知規則。
金融服務公司受到各種外國政府、證券交易所、中央銀行和監管機構的監管,特別是在它們設立辦事處的國家。在美國以外,我們主要在加拿大和歐洲設有額外的辦事處,並受這些地區的監管。然而,美國和加拿大對經紀自營商的大部分監管已委託給自律組織(SRO)(即FINRA、加拿大投資行業監管組織(IIROC)和證券交易所)。這些SRO通過並修訂監管該行業的規則,但須經政府機構批准。這些SRO還對會員經紀自營商進行定期檢查。
美國證券交易委員會、國家證券監管機構和州證券監管機構可以進行行政訴訟,對經紀交易商、其高級管理人員或員工處以譴責、罰款、停職或開除。這種行政訴訟,無論是否導致不利的調查結果,都可能需要大量支出,並可能對經紀自營商的聲譽產生不利影響。
我們的美國經紀-交易商子公司受《證券投資者保護法》(SIPA)的約束,聯邦法律要求它們必須是證券投資者保護公司(SIPC)的成員。SIPC是根據SIPA成立的,在清算或財務困難期間監督經紀自營商的清算。SIPC基金為每個客户賬户中持有的現金和證券提供保護,最高可達500,000美元,對現金餘額的索賠上限為250,000美元。有關我們淨資本要求的進一步討論,請參閲項目7,“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源”。
美國經紀自營商資本
經紀自營商被要求保持被認為是履行對客户和其他人持續承諾所必需的最低淨資本,並被要求以相對流動的形式保持其資產。這些規定還限制了經紀自營商向母公司和其他附屬公司轉移資本的能力。美國證券交易委員會通過了金融穩定規則修正案,其中許多修正案是
7
適用於我們的經紀-交易商子公司,包括對以下規則的更改:(I)淨資本規則;(Ii)客户保護規則;(Iii)記錄保存規則;(Iv)通知規則。有關經紀-交易商監管最低淨資本要求的進一步資料,請參閲本表格10-K綜合財務報表附註19。
貨幣市場改革
美國證券交易委員會通過了貨幣市場共同基金管理規則的修正案。這些修正案進行了結構性和操作性改革,以應對投資者在相對較短的時間內從貨幣市場基金過度撤資的風險,同時保留貨幣市場基金的好處。我們不讚助任何貨幣市場基金。我們在有限的情況下利用第三方贊助的資金用於我們自己的投資目的,併為我們的客户提供幾種現金清掃選擇之一。
護理標準
美國證券交易委員會監管最佳利益要求經紀自營商及其關聯人在推薦證券交易或投資策略(包括推薦賬户類型)時,應本着零售客户的最佳利益行事,而不是將自己的財務或其他利益置於零售客户利益之上。Form CRS要求經紀交易商和投資顧問向散户投資者提供一份簡短的摘要文件,其中載有關於雙方關係性質的簡單、易於理解的信息。我們對這些法規的實施導致我們對某些政策和程序以及相關的監管和合規控制進行了審查和修改,並實施了額外的客户披露,其中包括我們為財務顧問提供相關的教育和培訓。
各州還提出或通過了法律法規,試圖強加給經紀自營商新的行為標準,這些標準可能與美國證券交易委員會的新規定不同,這可能會導致額外的實施成本。勞工部(“DOL”)也恢復了歷史上的“五部分測試”,用於確定在處理某些退休計劃和賬户時,誰是投資建議的“受託人”。2022年,美國司法部頒佈了一項新的豁免,允許投資諮詢受託人獲得基於交易的補償,並從事某些原本被禁止的交易,但須遵守豁免的要求。此外,美國司法部預計將在2023年底之前修訂這項由五部分組成的測試,以便受託標準適用於更廣泛的客户關係。在額外的客户關係上強加這樣的新照顧標準可能會導致我們業務的增量成本,我們正在評估這些監管變化可能會如何進一步影響我們的業務。
投資管理條例
我們的投資顧問業務,包括我們贊助的共同基金,在美國也受到廣泛的監管。我們的美國資產管理公司根據1940年修訂的《投資顧問法案》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問,並且還必須在某些州提交通知備案。我們資產管理業務的幾乎所有方面都受到各種聯邦和州法律法規的約束。這些法律法規主要是為了讓資產管理客户受益。
其他非美國法規
我們的非美國子公司受其運營所在司法管轄區的適用法律和法規的約束。
根據IIROC的要求,SNC必須屬於加拿大投資者保護基金(CIPF),該基金的主要作用是保護投資者。該基金為客户賬户中持有的證券和現金提供保護,每個客户持有的證券和現金最高可達100萬加元(“加元”),某些類型的賬户單獨承保100萬加元。
我們的某些子公司在英國註冊,並在英國運營,英國擁有高度發達和全面的監管制度。其中一些子公司在零售領域運營,為高淨值個人提供投資和財務規劃服務,而其他子公司則向機構客户提供經紀和投資銀行服務。這些子公司由英國行為監管機構金融市場行為監管局(FCA)授權和監管,並獲得在其他歐盟(EU)開展業務的許可。作為條約安排的一部分。
在歐洲,《金融工具市場條例》和《金融工具市場指令》修訂版(統稱為《MiFID II》)於2018年1月3日全面生效,並在歐盟引入了全面的、新的交易和市場基礎設施改革,包括新的交易場所、增強交易前和交易後的透明度以及額外的投資者保護要求等。我們已經對我們的歐洲業務進行了更改,包括系統和控制,以符合MiFID II的要求。
《銀行保密法》和《2001年美國愛國者法案》
經2001年《美國愛國者法案》(下稱《愛國者法案》)修訂的《美國銀行保密法》載有反洗錢和金融透明度法律,並要求執行適用於所有金融機構的各種法規,包括在開户時核實客户身份的標準,以及監測客户交易和報告可疑活動的義務。通過這些和其他規定,BSA和愛國者法案尋求促進識別可能參與恐怖主義、洗錢或其他可疑活動的各方。美國以外的反洗錢法律也有類似的規定。
8
我們公司及其附屬公司已被要求實施並持續保持內部政策、程序和控制,以履行美國和非美國有關反洗錢的法律和法規規定的合規義務。不符合這些規定的要求可能會導致監管行動,包括罰款。
隱私和數據保護
多項旨在保護個人資料的資料私隱法律,一直以來都規定本公司有責任就其資料處理方法提供通知,提供某些選擇退出,並實施合理的保安措施,以阻止未經授權的訪問。美國聯邦法律確立了金融隱私的最低聯邦標準,其中包括要求金融機構採用和披露有關消費者信息的隱私政策,並對向第三方披露消費者信息規定了某些限制。根據美國聯邦法律通過的美國州法律和法規規定,我們公司及其子公司有義務保護客户信息的機密性、完整性和可用性,並要求向某些美國監管機構和客户發出數據泄露通知。1970年修訂的《公平信用報告法》要求制定和實施書面身份盜竊預防計劃,旨在檢測、預防和減輕身份盜竊。
加州隱私權法案修訂了2020年的加州消費者隱私法案,預計將於2023年7月開始實施。該法規下的新規定尚未公佈。新法規將更新現有的對加州居民個人信息的隱私保護,包括要求公司向加州消費者提供某些額外的披露,併為加州居民規定了一些具體的額外數據主體權利。
同樣,《一般數據保護條例》(GDPR)對收集或存儲歐盟居民和英國居民個人數據的公司提出了要求。GDPR的法律要求延伸到所有索取和處理歐盟和英國居民個人數據的外國公司,實施了嚴格的數據保護合規制度,其中包括必須由組織迴應的消費者權利訴訟。加拿大數據隱私法包含許多類似於美國金融隱私法的條款,目前正在聯邦和省級進行立法改革。
我們實施了有關向客户和業務合作伙伴傳達與金融隱私和數據安全相關的所需信息的政策、流程和培訓。我們繼續監測國內和國際層面的監管發展,以評估要求和對我們業務運營的潛在影響。
眾多的數據隱私法律和法規增加了管理合規和數據管理能力的複雜性和成本,並可能導致潛在的訴訟、監管罰款和聲譽損害。數據隱私要求迫使公司跟蹤個人信息的使用情況,並向消費者提供更大的數據做法透明度。此外,人工智能、移動應用程序和遠程連接解決方案領域的技術進步增加了個人信息的收集和處理,以及與未經授權披露和獲取個人信息相關的風險。
替代參考匯率轉換
美國和其他司法管轄區的中央銀行和監管機構正在努力實施從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)向替代利率基準的過渡。2021年3月5日,負責監管LIBOR的FCA宣佈,將在2021年12月31日之後停止發佈不太常用的期限,同時將在2023年6月30日之後停止發佈最常用的美元LIBOR期限。因此,美國聯邦銀行機構發佈了指導意見,強烈鼓勵金融機構在可行的情況下儘快、不遲於2021年12月31日停止簽訂參考LIBOR的合同。在截至2022年12月31日的財年中,我們發佈了幾項聲明,提供了與擺脱LIBOR相關的額外指導,並減少了整個行業的不確定性,包括國際掉期和衍生品協會(ISDA)後備協議、可調整利率(LIBOR)法案和美聯儲發佈的一項提案。
我們繼續專注於監控LIBOR對我們業務運營和產品的影響,確保傳統工具包含適當的備用語言,修改需要修改的工具,就過渡的影響與財務顧問和客户接觸,並通過基礎設施增強(如系統和模型)來確保運營就緒。我們繼續評估替代參考匯率過渡的預期影響,目前,我們預計財務影響最小。
《公眾公司條例》
作為一家普通股在紐約證券交易所(NYSE)和芝加哥證券交易所(CHX)上市的上市公司,我們必須遵守美國證券交易委員會、紐約證券交易所和芝加哥證券交易所建立的公司治理要求,以及聯邦和州法律。根據2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》(以下簡稱《法案》),我們必須滿足與董事會成員的業務往來、審計和薪酬委員會的結構、高級財務官的道德標準、財務報告內部控制結構和程序的實施、首席執行官和首席財務官關於財務報表的額外責任以及他們對我們財務報告的內部控制的評估等方面的某些要求。遵守該法案的所有方面,特別是與管理層評估內部控制有關的規定,給我們公司帶來了額外的成本,反映了內部員工和管理時間,以及自該法案生效以來的額外審計費用。
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行政人員
截至2023年2月10日,關於我們的高管及其年齡的信息如下:
名字 |
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年齡 |
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職位 |
羅納德·J·克魯謝夫斯基 |
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64 |
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董事會主席兼首席執行官 |
託馬斯·W·韋塞爾 |
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81 |
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董事和董事高級董事總經理 |
詹姆斯·M·澤姆利亞克 |
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63 |
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總裁 |
託馬斯·B·米肖 |
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58 |
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高級副總裁 |
維克多·J·內西 |
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62 |
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總裁與制度集團的董事 |
馬克·P·費舍爾 |
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53 |
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高級副總裁與總法律顧問 |
詹姆斯·M·馬裏森 |
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43 |
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高級副總裁和首席財務官 |
David·D·斯萊尼 |
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53 |
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高級副總裁和首席運營官 |
克里斯托弗·K·賴歇特 |
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59 |
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Stifel銀行和信託公司首席執行官 |
羅納德·J·克魯謝夫斯基自1997年9月以來擔任我們公司和斯蒂費爾公司的首席執行官兼董事首席執行官,並自2001年4月以來擔任我們公司和斯蒂費爾公司的董事會主席。在此之前,Kruszewski先生於1993年至1997年9月擔任貝爾德金融公司董事董事總經理兼首席財務官,以及證券經紀交易商羅伯特·W·貝爾德公司的董事董事總經理。
託馬斯·W·韋塞爾自2010年8月我公司與託馬斯·韋塞爾合夥公司合併完成後,他一直擔任董事公司高級董事總經理。在此之前,韋塞爾先生於1998年至2010年6月擔任他創立的公司託馬斯·韋塞爾合夥集團的董事長兼首席執行官。在創立Thomas Weisel Partners之前,Weisel先生於1971年是Robertson,Coleman,Siebel&Weisel的創始人,該公司於1978年成為蒙哥馬利證券公司,直到1998年9月,他一直擔任蒙哥馬利證券公司的董事長兼首席執行官。韋塞爾先生於2002年至2006年在董事股票市場董事會擔任納斯達克董事。
詹姆斯·M·澤姆利亞克2014年6月被任命為總裁辦公室成員。Zemlyak先生於1999年2月至2018年8月擔任我們公司和Stifel的首席財務官。澤姆利亞克先生於1999年2月至2017年6月擔任我們公司的董事。Zemlyak先生於1999年2月至2012年1月擔任我們公司的財務主管。Zemlyak先生自2002年8月起擔任Stifel首席運營官,2005年12月1日起擔任Stifel執行副總裁總裁。Zemlyak先生還在1999年2月至2006年10月期間擔任Stifel的首席財務官。在加入本公司之前,澤姆利亞克先生於1997年至1999年擔任貝爾德金融公司的董事總經理兼首席財務官,並於1994年至1999年擔任羅伯特·W·貝爾德公司的高級副總裁兼首席財務官。
託馬斯·B·米肖自2013年2月15日我公司與董事完成合並以來,米肖先生一直擔任我公司的董事長、首席執行官和我們的經紀交易商子公司基夫-布魯耶特-伍茲公司的董事長、首席執行官和總裁。在此之前,米肖先生自2011年10月起擔任KBW,Inc.首席執行官兼總裁,並自2005年8月KBW,Inc.成立以來擔任副董事長兼董事。他之前在2005年8月至2011年10月擔任首席運營官。
維克多·J·內西2014年6月被任命為總裁辦公室成員。自2009年7月以來,Nesi先生一直擔任投資銀行業務的董事和我們機構集團的董事。內斯先生於2009年8月至2017年6月擔任我們公司的董事。內西擁有30多年的銀行和私募股權投資經驗,最近在美林工作,負責電信和媒體行業的全球私募股權業務。2005至2007年間,他擔任美林美洲地區投資銀行部總監。在1996年加入美林之前,內西曾在所羅門兄弟和高盛擔任過七年的投資銀行家。
馬克·P·費舍爾2010年7月起擔任高級副總裁,2014年5月起擔任總法律顧問。費希爾先生從2005年5月起擔任Thomas Weisel Partners Group,Inc.的總法律顧問,直到我們公司與Thomas Weisel Partners Group,Inc.於2010年7月合併。1998年1月至2005年5月,費希爾先生在Sullivan&Cromwell LLP從事公司法和證券法業務。
詹姆斯·M·馬裏森2018年8月被任命為我們公司和Stifel的首席財務官。在此之前,Marischen先生於2014年1月至2018年8月擔任我公司高級副總裁兼首席風險官。2015年,Marischen先生被任命為我們的首席會計官。Marischen先生於2008年2月至2014年1月擔任Stifel Bank&Trust執行副總裁總裁兼首席財務官。在2008年加入我們公司之前,Marischen先生在畢馬威會計師事務所從事公共會計工作。
David·D·斯萊尼2018年8月被任命為我公司首席運營官。斯利尼先生自2003年5月以來一直是我們公司的高級副總裁。1997年,斯利尼先生開始在斯蒂費爾公司擔任戰略規劃和財務職務,並自2003年5月以來一直擔任斯蒂費爾公司的董事董事。斯利尼先生還負責我們公司的運營和技術部門。斯利尼於1992年加入Stifel,在1992至1995年間,斯利尼擔任固定收益交易員,後來負責該公司的股權辛迪加部門。
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克里斯托弗·K·賴歇特自2008年1月以來一直擔任Stifel Bank&Trust的首席執行官。在此之前,Reichert先生於2007年10月至2008年1月擔任Stifel Bank&Trust的總裁。在2007年加入公司之前,Reichert先生擔任Pulaski銀行執行副總裁總裁,並是Pulaski銀行和Pulaski金融公司董事會成員。
可用信息
我們的互聯網地址是www.stiFel.com。我們在以電子方式將材料提交或提供給美國證券交易委員會後,在合理可行的範圍內,儘快通過美國證券交易委員會網站的鏈接免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、根據1934年《證券交易法》第13(A)和15(D)節提交或提交的報告修正案以及委託書聲明。
此外,我們還在我們的網站上的“投資者關係-公司治理”下提供了一些我們的公司治理文件,並應任何股東的要求以印刷形式提供。其中包括:審計委員會章程、薪酬委員會章程、風險管理/公司治理委員會章程、公司治理準則、投訴報告流程和員工道德準則。在美國證券交易委員會和紐約證券交易所要求的時間內,我們將在我們的網站上公佈對任何可用文檔的任何修改。我們網站上的信息並未作為參考納入本報告。
第1A項。RISK因素
我們的業務和財務結果受到各種風險和不確定因素的影響,包括下文所述的風險和不確定因素,這些風險和不確定因素可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、流動資金和我們普通股的交易價格產生不利影響。以下各節中提供的風險因素列表並不詳盡;可能存在以下各節或本10-K表中未討論的因素,這些因素會對我們的運營結果產生不利影響、損害我們的聲譽或抑制我們創造新業務前景的能力。我們可能會在提交給美國證券交易委員會的其他報告中不時修改或補充這些風險因素。
市場和流動性風險
缺乏流動性或獲得資本的機會可能會損害我們的業務和財務狀況。我們無法保持充足的流動性,或無法輕鬆進入信貸和資本市場,這可能會對我們的財務狀況產生重大負面影響。如果我們經紀或銀行業務的流動性不足或不可用,我們可能會被要求縮減或削減我們的業務,例如限制招聘額外的財務顧問、限制貸款、以不利的價格出售資產,以及削減或取消股息支付。我們的流動性可能會受到以下因素的負面影響:我們的子公司無法從收益、流動性或適用於我們子公司的資本要求中以股息的形式產生現金,這可能會阻止我們向母公司流動現金;我們的子公司的有擔保和無擔保借款進入信貸市場的機會有限或無法進入;我們公司進入資本市場的機會減少;以及由於不利的法律和解、判決或監管制裁導致的其他資本承諾或限制。此外,作為一家銀行控股公司,我們支付股息和/或回購股票的能力可能會受到禁止或限制。我們的某些監管機構有權,在某些情況下,有義務禁止或限制受監管的子公司向其母公司支付股息。
融資的可獲得性,包括進入信貸和資本市場的機會,取決於各種因素,例如債務和股票市場的狀況、信貸的一般可獲得性、證券交易活動的數量、金融服務業的整體可獲得性以及我們的信用評級。我們的資金成本和資金可獲得性可能會受到流動性不佳的信貸市場和更大的信貸利差的不利影響。此外,由於未來對特定交易對手的實力以及市場總體穩定的擔憂,貸款人可能會不時削減甚至停止向借款人提供資金。有關流動資金以及我們如何管理流動資金風險的其他信息,請參閲本表格10-K中的第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源”。
我們信用評級的下調可能會對我們的運營、收益和財務狀況產生實質性的不利影響。如果我們的信用評級被下調,或者如果評級機構表示可能會降級,我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響,對我們財務實力的看法可能會受到損害,從而對我們的客户關係產生不利影響。我們信用評級的這種變化也可能對我們的流動性和競爭地位產生不利影響,增加我們的借貸成本,限制我們進入資本市場的機會,觸發某些金融協議下的義務,或者減少願意或允許與我們做生意或向我們放貸的投資者、客户和交易對手的數量,從而減少我們的業務運營和盈利能力。
我們可能無法獲得額外的外部融資,以優惠的條件為我們的運營提供資金,或者根本無法獲得。信用評級下調至低於投資級的影響將導致我們違反信用協議中的條款,並可能導致可用信用水平下降或要求立即付款。
信用評級下調也將導致本公司就其循環信貸安排上的任何未使用餘額支付更高的承諾費,此外,還會觸發適用於在評級下調時及之後額度上任何未償還借款的更高利率(有關本公司信貸安排的信息,請參閲本表格10-K綜合財務報表附註11)。
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我們面臨着市場風險,包括利率風險。我們直接和間接地受到市場狀況變化的影響。市場風險一般指資產和負債的價值或收入將因市場狀況的變化而受到不利影響的風險。例如,利率變化可能會對我們的淨息差產生不利影響,即我們從資產上賺取的收益率與我們為存款和其他資金來源支付的利率之間的差額,這反過來又會影響我們的淨利息收入和收益。利率變化對資產利息的影響可能不同於對負債利息的影響。在我們的經紀業務中,利率上升的環境通常會導致我們賺取更大的淨息差,並增加我們的多銀行存款清掃計劃收到的費用。相反,在這些業務中,利率下降的環境通常會導致我們賺取較小的淨息差。如果我們不能有效地管理利率風險,利率的變化可能會對我們的盈利能力產生重大的不利影響。
市場風險存在於與我們的業務和活動相關的金融工具中,包括貸款、存款、證券、短期借款、長期債務、交易賬户資產和負債、衍生品和私募股權投資。市場情況會不時改變,令我們面對市場風險,包括利率、股票價格、外匯匯率的波動,以及因市場看法或發行人的實際信貸質素改變而導致的價格惡化或價值變動。
此外,金融市場流動性或透明度的中斷可能會導致我們無法出售、辛迪加或變現證券頭寸的價值,從而導致集中度增加。無法減少我們在特定證券中的頭寸不僅可能增加與此類頭寸相關的市場和信用風險,還會增加我們資產負債表上的風險加權資產水平,從而增加我們的資本金要求,這可能會對我們的業務業績、財務狀況和流動性產生不利影響。有關我們的市場風險敞口和管理方法的更多信息,請參閲本表格10-K中的項目7A,“關於市場風險的定量和定性披露”。
我們面臨着信用風險。我們通常面臨這樣的風險,即欠我們錢、證券或其他資產的第三方將由於多種原因而無法履行對我們的義務,包括破產、缺乏流動性或運營失敗等。我們在經紀-交易商的做市和承銷業務的正常過程中,積極從客户和交易對手買賣證券,這使我們面臨信用風險。雖然我們一般以交易的標的證券作抵押,但我們仍面臨與抵押品市值在結算日期前變動有關的風險。我們的信用風險和信用損失可能會增加,因為我們的貸款或投資是借給借款人或發行人的,他們作為一個整體,可能受到經濟或市場狀況下降的獨特或不成比例的影響。個別較大風險敞口的惡化可能導致額外的貸款損失撥備和/或沖銷,或我們投資的信用減值,從而對我們的運營業績、財務狀況、監管資本和流動性產生重大影響。
我們還持有某些證券、貸款和衍生品,作為我們交易庫存的一部分。證券或貸款相關發行人的實際或預期信貸質素惡化,或某些衍生工具合約的發行人和交易對手未能履行合約,均可能導致損失。
作為投資和融資活動的一部分,我們從其他經紀自營商借入證券,並將證券出借給其他經紀自營商,也可能簽訂回購和/或轉售證券的協議。如果這些交易的交易對手未能履行承諾,這些交易中使用的證券市場價值的急劇變化可能會導致損失。
我們通過建立和監控信用額度,以及定期評估抵押品和交易水平,來管理與這些交易相關的風險。我們其中一個交易對手的信用質量顯著惡化,可能會導致人們普遍擔心同行業其他交易對手的信用質量,從而加劇我們的信用風險敞口。
我們允許客户以保證金方式購買證券。在證券價格大幅下跌期間,獲得客户保證金貸款的抵押品的價值可能會低於購買者的負債額。如果客户無法為這些保證金貸款提供額外的抵押品,我們可能會在這些保證金交易中蒙受損失。這可能會導致我們產生額外的費用,為與交易對手或客户違約相關的索賠或訴訟辯護或提起訴訟。
我們將現金存入存款機構,作為維持滿足我們運營需求所需流動性的一種手段,我們還為代表客户將等待投資的現金存入存款機構提供便利。如果存款機構未能退還這些存款,可能會嚴重影響我們的運營流動性,導致嚴重的聲譽損害,並對我們的財務業績產生不利影響。
我們通過提供貸款向企業和個人提供貸款,包括商業和工業貸款、商業和住宅抵押貸款、免税貸款、房屋淨值信用額度和其他一般以證券為抵押的貸款,也會招致信用風險。我們還通過投資來招致信用風險。如果我們的貸款或投資集中在從事相同或類似活動、行業或地域的借款人或發行人,或集中於作為一個整體可能受到經濟或市場狀況獨特或不成比例影響的借款人或發行人,我們的信用風險和信用損失可能會增加。個別較大風險敞口的惡化,例如由於自然災害、衞生緊急情況或流行病、恐怖主義行為、惡劣天氣事件或其他不利經濟事件,可能導致額外的貸款損失撥備和/或沖銷,或我們投資的信用減值,從而對我們的淨收入和監管資本產生重大影響。
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房地產市場的下滑或持續的經濟衰退可能會導致我們減記Stifel Bancorp投資組合中的一些貸款的價值,取消某些房地產的抵押品贖回權,或者減記我們的一些證券的價值。信用質量通常也可能受到債務人財務狀況或狀況的不利變化或美國經濟實力惡化的影響。
有關我們對信用風險的風險敞口和管理方法的其他信息,請參閲本表格10-K中的項目7A,“關於市場風險的定量和定性披露”。
經濟環境風險
過去,市場和總體經濟狀況的突然變化對我們的業務和盈利能力產生了不利影響,並可能在未來對我們造成不利影響,並導致我們的經營業績出現波動。經濟和市場狀況已經並將繼續對我們的經營業績和財務狀況產生直接和實質性的影響,因為金融服務業的表現受到總體經濟狀況和金融市場活動的整體實力的嚴重影響。
我們的投資銀行業務收入,以諮詢服務和承銷的形式,與一般經濟狀況和相應的金融市場活動直接相關。當這種經濟狀況的前景不確定或負面時,金融市場活動通常會減少,這會減少我們的投資銀行收入。對美國和全球經濟前景的預期降低或進一步下滑可能會導致金融市場活動減少,並對我們的投資銀行收入產生負面影響。
除上述風險因素所述的商業風險外,全球經濟狀況和全球金融市場仍然容易受到某些事件構成的潛在風險的影響,這些事件除其他外包括美國和歐盟的政治和金融不確定性、對美國和其他主要經濟體的再度擔憂、國內和國際政治或社會動盪(包括相關的抗議或騷亂)、商業活動減少導致全球對石油和天然氣的需求減少並導致這些商品的價格創歷史新低,以及涉及恐怖主義和世界各地武裝衝突的複雜情況。我們的業務與總體經濟前景密切相關,前景的顯著惡化或某些事件的發生可能會對我們的業務和整體運營業績產生直接和重大的負面影響。
我們受到影響全球金融市場的國內和國際宏觀經濟狀況的影響。我們從事各種金融服務業務。因此,我們受到國內和國際宏觀經濟和政治條件的影響,包括經濟產出水平、利率和通貨膨脹率、就業水平、商品價格、消費者信心水平、國際貿易政策以及財政和貨幣政策。例如,美聯儲的政策在很大程度上決定了貸款和投資的資金成本,以及這些貸款和投資的回報。此類保單的市場影響也可能大幅降低我們某些金融資產的價值,尤其是債務證券,以及我們的現金流,如與客户現金餘額相關的現金流。美聯儲政策的變化超出了我們的控制,因此,這些變化對我們的活動和我們的業務結果的影響很難預測。宏觀經濟狀況也可能直接或間接影響全球金融市場的一些因素,這些因素可能對我們的經營業績不利,包括證券市場的交易水平、投資和發起活動、證券估值、利率和貨幣利率的絕對和相對水平以及波動性、房地產價值、發行人和借款人的實際和預期質量,以及貸款和存款的供求。
雖然近年來我們經歷了對我們的許多業務有利的經營環境,但如果我們經歷了一段時間的證券市場持續低迷、短期利率回到非常低的水平、信貸市場混亂、房地產價值下降、抵押貸款和其他貸款拖欠增加以及其他負面市場因素,我們的收入可能會受到嚴重損害。
我們可能會因為為客户執行的交易量減少而導致佣金收入下降,因代表客户管理的證券的投資組合價值減少而導致手續費下降,由於交易活動減少而導致資本市場和諮詢交易收入減少,增加信貸撥備和沖銷,因客户和市場參與者未能履行結算義務而蒙受損失,淨利息收益減少,以及其他損失。收入減少和其他虧損可能會導致盈利能力下降,因為我們的某些支出,包括但不限於債務利息支出、租金、設施和工資支出是固定的,我們在短期內減少這些支出的能力是有限的。
美國市場還可能受到公共衞生流行病或大流行的影響,如新冠肺炎大流行,以及世界其他地區發生的政治和內亂。我們的業務和來自非美國業務的收入也可能受到貨幣波動、社會或政治不穩定、監管制度不健全、政府或中央銀行政策的變化、主權國家信用評級下調、徵收、國有化、資產沒收以及不利的立法、經濟和政治事態發展的損失風險。這些事態發展對經濟狀況和全球市場的任何負面影響都可能對我們的業務、財務狀況和流動性產生不利影響。
我們可能會受到影響美國州和地方政府的預算壓力,以及住房和勞動力市場的負面趨勢的影響。投資者對這些趨勢的擔憂可能會減少我們參與的交易數量和規模
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進而減少我們的固定收益投資銀行業務收入。此外,這些因素可能會對我們在交易證券組合中持有的市政證券的價值產生不利影響。
我們主要受到北美經濟狀況的影響。美國和加拿大的市場狀況可以通過以下指標來評估:利率水平和波動性;失業率和就業不足率;房地產價格;消費者信心水平和消費者支出變化;和個人破產數量等。市況惡化會減少貸款需求,導致按揭和其他貸款拖欠增加,影響貸款償還表現,並導致準備金增加和淨撇賬,從而對我們的收益產生不利影響。
我們面臨着來自國際市場的風險。我們在世界其他地區開展業務,因此面臨風險,包括市場、訴訟和監管合規風險。我們的業務和來自非美國業務的收入可能會因匯率波動、社會或政治不穩定、監管制度不健全、政府或中央銀行政策變化、主權國家信用評級下調、徵收、國有化、資產沒收以及不利的立法、經濟和政治事態發展而遭受損失。在這些業務中採取行動或不採取行動,包括未能遵循有關監管合規和/或公司治理的適當做法,可能會損害我們的運營和我們的聲譽。我們還投資或交易位於非美國司法管轄區的公司的證券。由於上述因素,交易非美國證券的收入也可能受到負面波動的影響。
操作風險
損害我們的聲譽可能會損害我們的業務。維護我們的聲譽對於吸引和保持客户、投資者、財務顧問和其他合夥人至關重要。如果我們未能解決或似乎未能解決可能導致聲譽風險的問題,我們可能會嚴重損害我們的業務前景。這些問題可能包括但不限於本項目1A中討論的任何風險,包括適當處理潛在的利益衝突、法律和監管要求、道德問題、洗錢、網絡安全和隱私、記錄保存以及銷售和交易做法。此外,未能以預期的價格水平出售我們承銷的證券,以及正確識別我們產品固有的法律、信貸、流動性和市場風險,也可能導致聲譽風險。未能維持適當的服務和質量標準,或未能或被認為未能公平對待客户,可能會導致客户不滿、訴訟和加強監管審查,所有這些都可能導致收入損失、運營成本上升和聲譽損害。對我們的負面宣傳,無論是真是假,也可能損害我們的聲譽。
我們有能力吸引和留住高級專業人員、合格的財務顧問和其他員工,這對我們業務的持續成功至關重要。我們發展和留住客户的能力取決於我們的高級專業人員、執行委員會成員以及合夥人和財務顧問的聲譽、判斷力、業務發展能力和技能。為了有效地競爭,我們必須吸引、留住和激勵合格的專業人員,包括成功的財務顧問、投資銀行家、交易專業人員、投資組合經理和其他創收或專門人員。我們面臨的競爭壓力可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響。
新冠肺炎疫情過後,勞動力市場的流動率繼續上升,我們受到競爭極其激烈的勞動力市場的影響,包括我們業務各個方面對人才的競爭加劇,以及與科技公司等非傳統競爭對手的競爭加劇。僱主正在提供更高的薪酬和更靈活的工作機會,包括長期遠程工作。這些可能是當前員工決定離開我們以及未來員工決定加入我們的重要因素。由於對熟練專業人員的競爭仍然激烈,我們可能不得不投入大量資源來吸引和留住合格的人員,這可能會對收入產生負面影響。
在金融服務業招聘和留住熟練專業人員的成本大幅上升。金融行業的僱主越來越多地提供有保障的合同、預付款和更高的薪酬。這些可能是當前員工決定離開我們以及未來員工決定加入我們的重要因素。由於業內對專業技術人才的競爭仍然激烈,我們可能需要投入大量資源,以吸引和挽留人才。特別是,我們的財務業績可能會受到與我們可能向新招聘的財務顧問和其他關鍵人員提供的任何預付貸款或其他激勵措施相關的成本的不利影響。
如果我們有薪酬目標,我們可能無法留住我們的員工,這可能會導致招聘費用增加,或者導致我們以超出目標範圍的薪酬水平招聘更多員工。特別是,我們的財務業績可能會受到與我們可能向新招聘的財務顧問和其他關鍵人員提供的任何預付貸款或其他激勵措施相關的成本的不利影響。如果我們的任何投資銀行家、高級股票研究、銷售和交易專業人士、資產經理或高管的服務被競爭對手或其他人搶走,我們可能無法保持寶貴的關係,我們的一些客户可能會選擇使用競爭對手的服務,而不是我們的服務。如果我們不能留住我們的高級專業人員或招聘更多的專業人員,我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況都會受到不利的影響。此外,新的業務計劃和擴展現有業務的努力通常要求我們在產生額外收入之前產生薪酬和福利支出。
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此外,在我們的行業中,員工接受競爭對手職位的公司經常聲稱這些競爭對手從事了不公平的招聘做法。我們已經受到了幾次這樣的索賠,未來可能會受到更多索賠的影響,因為我們尋求招聘合格的人員,其中一些人可能為我們的競爭對手工作。其中一些索賠可能會導致實質性的訴訟。我們可能會在對這些索賠進行辯護時招致巨大的成本,無論它們的是非曲直。這樣的説法也可能會阻止為我們的競爭對手工作的潛在員工加入我們。我們的某些競爭對手已經退出了經紀人招聘協議(“協議”),這是一項由1,800多家公司簽署的自願協議,其中規定了財務顧問在加入新公司時可能攜帶的客户信息。將這樣的客户數據帶到新的經紀自營商的能力通常意味着財務顧問能夠更好地將客户賬户餘額轉移到他或她的新公司。其他競爭者也有可能同樣退出該議定書。如果我們向其招聘新財務顧問的經紀自營商阻止或顯著限制客户數據的傳輸,我們的招聘工作可能會受到不利影響,我們可能會繼續面臨與我們的招聘工作相關的索賠。
我們的業務依賴於客户賬户管理的費用和資產管理費。近年來,我們發展了資產管理業務,這增加了與這項業務相關的風險,相對於我們的整體業務。向我們支付的資產管理費取決於我們私人客户集團部門收費賬户中客户資產的價值,以及我們資產管理業務中管理的資產(“資產管理”)的價值。我們的收費資產和AUM的價值受到市場波動和資產流入或流出的影響。由於我們的私人客户集團客户從傳統的基於交易的賬户轉向基於費用的賬户,我們的客户資產中有更大一部分受到市場波動的更直接影響。因此,在市場價值下降的時期,收費賬户和AUM的價值可能會隨之下降,這將對我們的收入產生負面影響。此外,我們的基金、投資組合經理或財務顧問的投資表現低於市場水平,可能會導致資金外流或更難吸引新投資者進入我們的資產管理產品,從而進一步影響我們的業務和財務狀況。
由於競爭加劇和合同重新談判等因素,我們的資產管理費也可能隨着時間的推移而下降。此外,近年來的市場環境導致人們轉向被動投資產品,這種產品產生的費用低於主動管理的產品。被動投資的持續趨勢或市值或資產管理賬户費用結構的變化將影響我們的收入、業務和財務狀況。
我們的承銷、做市、交易和其他業務活動將我們的資本置於風險之中。如果由於任何原因,我們無法以預期的價格水平出售我們承銷的證券,我們可能會蒙受損失,並受到聲譽損害。作為一家承銷商,我們還必須遵守更高的標準,即招股説明書和與我們參與的發行相關的其他發售文件中的重大錯誤陳述或遺漏的責任。雖然這不是典型的,但作為我們承銷流程的一部分,我們可能會持有單一發行人或從事特定行業的發行人的大量證券頭寸。這些頭寸價值的突然變化可能會影響我們的財務業績。
作為做市商,我們可能持有特定證券的頭寸,而這些不多元化的持股集中了市場波動的風險,可能會導致比我們所持證券更加多元化的情況下更大的損失。儘管我們採取了風險緩解政策,但我們可能會因為持有與做市相關的頭寸而蒙受損失。
我們已經並可能在適用法規允許的有限範圍內繼續對私募股權基金和其他非流動性投資進行本金投資;然而,我們目前的重點是剝離我們現有的投資組合。如果我們不能以有吸引力的價格出售或以其他方式處置我們的權益,或者不能完成理想的退出戰略,我們可能無法實現我們的投資目標。特別是,這些風險可能源於所投資公司的財務狀況或前景的變化、經濟狀況的變化或法律、法規、財政政策或政治條件的變化。可能需要很長一段時間才能確定有吸引力的投資機會,然後才能實現這種投資的現金價值。此外,即使私募股權投資被證明是有利可圖的,也可能需要幾年或更長時間才能以現金實現任何利潤。
其他金融機構和中介機構的穩健影響着我們。我們面臨任何結算代理、交易所、結算所或我們用來促進證券交易的其他金融中介機構的運營失敗、終止或能力限制的風險。由於監管制度的改變以及多年來結算代理、交易所和結算所之間的整合,我們對某些金融中介機構的風險敞口有所增加,這可能會影響我們在有需要時找到足夠和具有成本效益的替代方案的能力。這些中介機構的任何失敗、終止或限制都可能對我們執行交易、服務客户和管理風險敞口的能力產生不利影響。
我們從事常規交易和融資交易的能力可能會受到其他金融機構的行動和商業穩健性的不利影響。金融服務機構由於交易、清算、融資、交易對手或其他關係而相互關聯。我們對許多不同的行業和交易對手都有敞口,我們經常與金融行業的交易對手進行交易,包括經紀商和交易商、商業銀行、投資銀行、共同基金和對衝基金以及其他機構客户。一家或多家金融服務機構或整個金融服務業的違約,甚至有關其財務狀況的傳言或問題,歷來都會導致整個市場的流動性問題,並可能導致我們或其他機構的虧損或違約。其中許多交易使我們在交易對手違約時面臨信用風險。
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或者是客户。此外,當我們持有的抵押品無法變現或清算價格不足以收回我們應得的全部貸款或衍生工具風險時,我們的信用風險可能會加劇。與交易對手違約相關的損失可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
我們在業務領域繼續面臨定價壓力,這可能會損害我們未來的收入和盈利能力。在固定收益和股票交易中,我們繼續面臨交易保證金和佣金的定價壓力。在固定收益市場,監管要求導致更大的價格透明度,導致價格競爭和交易利潤率下降。在股票市場,我們遇到了來自機構客户的定價壓力,要求減少佣金,部分原因是行業趨勢,即研究和執行服務分開付費。電子和直接市場準入交易的使用進一步壓縮了我們的交易保證金,這造成了額外的競爭壓力。我們認為,隨着機構投資者繼續減少他們願意支付的金額,包括減少他們使用的經紀公司的數量,以及我們的一些競爭對手尋求通過降低費用、佣金或利潤率來獲得市場份額,這些領域和其他領域的價格競爭和定價壓力將繼續存在。
隨着監管機構加強監管、審查和監督,我們的銀行子公司的增長可能會使我們面臨更大的信用風險、操作風險、監管風險和對市場利率的敏感性。我們經歷了Stifel Bancorp的貸款組合和投資組合的增長,其中包括可供出售和持有至到期的證券,該公司由關聯客户存款提供資金。雖然我們的股票擔保貸款是以客户經紀賬户中持有的資產為抵押的,但我們面臨着與這些貸款相關的一些信用和操作風險。隨着存款的增加和由此帶來的流動性,我們已經能夠擴大我們的投資組合。此外,Stifel Bancorp的抵押貸款和商業貸款業務也大幅增長。儘管我們相信我們有保守的承保政策,但抵押貸款銀行業務存在固有的風險。
由於我們的資產和負債中有很高比例是計息或與利息相關的工具,我們對利率、收益率曲線形狀或市場利率之間的相對利差的變化更加敏感。
政府及其機構(包括美聯儲)的貨幣、税收和其他政策對利率和整體金融市場表現有重大影響。美聯儲的一項重要職能是調節全國的銀行信貸供應和市場利率。美聯儲的行動影響我們對貸款收取的利率,以及我們為借款和有息存款支付的利率,這也可能影響我們表內和表外金融工具的價值。我們無法預測未來貨幣、税收和其他政策變化的性質或時機,也無法預測它們可能對我們的活動和經營結果產生的影響。
此外,我們的銀行子公司在州和聯邦一級受到嚴格監管。這項規定是為了保護儲户、聯邦存款保險基金、消費者和整個銀行體系,而不是保護我們的股東。聯邦和州的法規會嚴重限制我們的業務,我們會受到各種監管行動的影響,如果我們最終被發現違反法律和監管規則,可能會受到罰款、處罰或其他制裁。
我們面臨着激烈的競爭。我們從事的是競爭激烈的業務。我們根據一系列因素進行競爭,包括我們的財務顧問和助理的質量、我們的產品和服務、定價(如執行定價和費用水平)、位置和在相關市場的聲譽。隨着時間的推移,金融服務業的公司之間出現了實質性的整合和融合,這顯著增加了我們的競爭對手的資本基礎和地理覆蓋範圍。有關我們的競爭對手的其他信息,請參閲本10-K表格第1項中題為“競爭”的部分。
我們直接與全國性的全方位服務經紀自營商、投資銀行和商業銀行競爭,在較小程度上也與貼現經紀商、交易商和投資顧問競爭。此外,我們還面臨着來自較新進入市場的公司的競爭,以及其他公司越來越多地使用替代銷售渠道。我們還間接地與保險公司、房地產公司和對衝基金等公司爭奪投資資產。這種競爭可能會使我們的業務受到影響。
為了保持競爭力,我們未來的成功在一定程度上也取決於我們開發和提高產品和服務的能力。無法開發新產品和服務或增強現有產品,可能會對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。此外,為了跟上科技不斷轉變和提升的步伐,我們可能會有龐大的開支。
我們面臨着操作風險。我們多樣化的運營使我們面臨因內部流程、人員和系統外部事件不充分或失敗而導致損失的風險,包括我們開展業務的交易所或我們的數據中心、運營處理站點或分支機構之間的技術或連接故障。我們的業務有賴於我們每天處理和監控眾多不同市場的大量複雜交易的能力。我們的系統無法適應不斷增長的交易量,這也可能限制我們擴大業務的能力。我們的財務、會計、數據處理或其他操作系統和設施可能會因完全或部分無法控制的事件而無法正常運行或失效,從而對我們處理這些交易或提供這些服務的能力造成不利影響。經營風險存在於我們業務的每一項活動、職能或單位中,可能表現為內部或外部欺詐、僱傭和僱傭行為、履行專業義務的錯誤或未能滿足公司受託標準。在業務中斷、系統故障或交易處理失敗的情況下,也存在運營風險。與我們有業務往來的第三方也可能是
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運營風險的來源,包括系統的故障或故障或此類各方員工的不當行為。此外,當我們改變流程或推出新產品和服務時,我們可能無法完全意識到或識別此類變化可能產生的新的運營風險。越來越多地使用自動化技術有可能放大人工或系統處理錯誤的風險,包括外包操作。
我們的業務應急計劃旨在確保我們有能力在業務中斷的情況下恢復我們的關鍵業務職能和支持資產,包括員工和技術。儘管我們竭盡全力制定和測試我們的計劃,但由於不可預見的因素,我們開展業務的能力在任何情況下都可能受到以下因素的不利影響:涉及物理站點訪問的中斷、災難性事件(包括與天氣相關的事件)、涉及電氣、環境或通信故障的事件,以及影響我們依賴的其他人提供的服務的事件,這些事件可能會影響我們的合作伙伴或與我們開展業務的第三方。
有關我們的操作風險敞口和管理方法的更多信息,請參閲本表格10-K中的項目7A,“關於市場風險的定量和定性披露”。
如果我們的電信或數據處理系統持續中斷,或未能有效更新我們所使用的技術,可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。我們的業務廣泛依賴數據處理和通信系統。除了更好地為客户服務外,技術的有效利用還提高了效率,使我們能夠降低成本。調整或開發我們的技術系統以滿足新的法規要求、客户需求和競爭需求,對我們的業務至關重要。新技術的引進經常帶來挑戰。在開發新的或增強的應用程序時存在重大的技術和財務成本和風險,包括我們可能無法有效地使用新技術或使我們的應用程序適應新興的行業標準的風險。
我們能否繼續取得成功,在一定程度上有賴於我們有能力:(I)成功地定期維護和升級我們的技術系統的能力;(Ii)保持我們數據處理和通信系統所包含的信息的質量;(Iii)通過使用技術提供滿足客户需求的產品和服務來滿足他們的需求;以及(Iv)留住熟練的信息技術人員。我們的技術系統故障可能是由於我們無法控制的事件造成的,包括系統故障或網絡攻擊,或無法有效升級這些系統或實施新的技術驅動的產品或服務,可能會導致財務損失、對客户的責任、違反適用的隱私和其他適用法律以及監管制裁。見項目7,“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析10-K表格中的“風險管理”,以獲取有關我們的操作風險敞口和管理操作風險的方法的其他信息。
我們的技術系統、我們的客户或我們所依賴的其他第三方供應商的任何網絡攻擊或其他安全漏洞都可能使我們承擔重大責任並損害我們的聲譽。我們的運營在很大程度上依賴於我們的計算機系統和網絡中敏感和機密的金融、個人和其他信息的安全處理、存儲和傳輸。近年來發生了幾起廣為人知的案件,涉及金融服務公司報告未經授權披露客户或其他機密信息,以及涉及盜竊、傳播和破壞公司信息或其他資產的網絡攻擊,在某些情況下是由於員工或承包商未遵循程序或第三方的行動造成的。與其他金融服務公司一樣,我們每天都會遇到針對我們的計算機系統、軟件、網絡及其用户的惡意網絡活動。這種惡意活動包括試圖進行未經授權的訪問、植入計算機病毒或惡意軟件以及拒絕服務攻擊。我們還經歷了大量的網絡釣魚和其他形式的社會工程,目的是對我們的公司、我們的同事、我們的顧問或我們的客户實施欺詐。我們尋求持續監測並靈活應對任何此類活動,我們開發我們的系統以保護我們的數據和技術基礎設施的機密性、完整性和可用性。
網絡攻擊可以來自各種來源,包括與外國政府有關聯的第三方、有組織犯罪或恐怖組織。第三方還可能試圖在我們公司內部安插個人,或誘使我們的同事、客户或我們系統的其他用户泄露敏感信息或提供對我們數據的訪問,而這些類型的風險可能難以檢測或預防。儘管金融服務公司的網絡安全事件正在上升,但我們沒有經歷過任何與網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的重大損失。然而,這些攻擊中使用的技術越來越複雜,變化頻繁,往往在啟動後才被識別。儘管我們尋求維護一套強大的身份驗證和分層信息安全控制,包括我們的網絡威脅分析、數據加密和令牌化技術、反惡意軟件防禦和漏洞管理計劃,但這些控制中的任何一個或它們的組合都可能無法及時檢測、緩解或補救這些風險。儘管我們實施了保護措施並努力在情況允許時進行修改,但我們的計算機系統、軟件和網絡可能容易受到人為錯誤、自然災害、斷電、垃圾郵件攻擊、未經授權的訪問、分佈式拒絕服務攻擊、計算機病毒和其他惡意代碼以及其他事件的影響,這些事件可能會導致我們的聲譽受到重大責任和損害,並對我們的運營的安全和穩定性產生持續影響。
我們還依賴許多第三方服務提供商進行我們業務運營的其他方面,我們面臨着與它們相關的類似風險。雖然我們定期對這些第三方供應商進行安全評估,但我們不能確定他們的
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信息安全協議足以抵禦網絡攻擊或其他安全漏洞。此外,為了訪問我們的產品和服務,我們的客户可能會使用我們安全控制系統之外的計算機和其他設備。
儘管我們採取了預防措施,但如果發生網絡攻擊或其他信息安全漏洞,這可能會危及我們保密保存的信息,或者以其他方式導致我們或我們客户和交易對手的業務中斷,使我們承擔責任。隨着未遂攻擊的範圍和複雜性不斷髮展,我們可能需要花費大量額外資源來修改或增強我們的保護措施,調查和補救漏洞或其他暴露,或與我們的客户溝通有關網絡攻擊的信息。雖然我們有針對某些網絡風險和攻擊的保險,但我們可能會受到超過我們保單限額的訴訟和財務損失,或不在我們現有任何保險單的承保範圍內。技術故障還可能幹擾我們遵守財務報告和其他監管要求的能力,使我們面臨監管機構可能的紀律處分。此外,美國證券交易委員會還發布了指導意見,聲明作為一家上市公司,我們應該有與網絡安全披露相關的控制程序,並被要求在聯邦證券法要求的披露中披露與某些網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的信息。此外,對其他大型金融機構或其他市場參與者的成功網絡攻擊,無論我們是否受到影響,都可能導致客户對金融機構普遍失去信心,這可能會對我們產生負面影響,包括損害市場對我們安全措施或整個金融系統有效性的看法,這可能會導致我們的金融產品和服務的使用減少。
此外,鑑於我們處理的交易量很大,我們的客户、合作伙伴和交易對手數量眾多,以及惡意行為者的日益複雜,網絡攻擊可能會發生並持續很長一段時間而不被發現。我們預計,對網絡攻擊的任何調查都將需要大量時間,而且在我們獲得全面和可靠的信息之前,可能會有廣泛的拖延。在此期間,我們不一定知道傷害的程度或如何最好地補救,某些錯誤或行動在被發現和補救之前可能會重複或加劇,所有這些都會進一步增加這種攻擊的成本和後果。
根據各種數據保護法,我們還可能承擔責任。在向客户提供服務時,我們管理、使用和存儲敏感或機密的客户或相關數據,包括個人數據。因此,我們受到許多旨在保護這些信息的法律和法規的約束,例如管理個人身份信息保護的美國聯邦、州和國際法。這些法律法規的複雜性和數量都在增加。如果任何人,包括我們的任何同事,疏忽或故意違反我們對客户或關聯數據的既定控制,或以其他方式管理或挪用此類數據,我們可能會面臨重大金錢損失、監管執法行動、罰款和/或刑事起訴。此外,未經授權披露敏感或機密客户或關聯數據,無論是由於系統故障、相關疏忽、欺詐或挪用,都可能損害我們的聲譽,並導致我們失去客户和相關收入。如果客户數據的安全遭到破壞,潛在的責任可能是巨大的。根據導致違約的情況,這一責任可能不受合同限制,也不排除間接或間接損害。
有關我們對這些類型的操作風險的風險敞口和管理方法的其他信息,請參閲本表格10-K中的項目7A,“關於市場風險的定量和定性披露”。
編制合併財務報表需要使用可能與實際結果不同的估計數,新的會計準則可能對未來報告的結果產生不利影響。按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露,以及報告期內收入和費用的報告金額。這樣的估計和假設可能需要管理層做出困難的、主觀的判斷。我們最關鍵的估計之一是Stifel Bancorp的貸款損失準備金。在任何給定的時間點,房地產和信貸市場的狀況都可能增加估計Stifel Bancorp貸款組合固有損失的複雜性和不確定性。如果管理層的基本假設和判斷被證明是不準確的,貸款損失準備金可能不足以彌補實際損失。我們的財務狀況,包括我們的流動性和資本,以及運營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們的金融工具,包括某些交易資產和負債、可供出售的證券、投資和某些貸款,以及其他項目,要求管理層確定其公允價值,以便編制我們的合併財務報表。如果無法獲得報價的市場價格,我們可能會根據內部開發的模型或其他方法來確定公允價值,這最終在一定程度上取決於我們的主觀判斷。其中一些工具以及其他資產和負債可能沒有直接可見的投入,這使得它們的估值特別主觀,因此基於估計和判斷。此外,市場突然出現流動性不足或某些證券價格下跌,可能會增加對某些項目的估值,這可能會導致此類估值可能會進一步變化或調整,以及我們在隨後幾個時期的收益下降。
我們的會計政策和方法是我們如何記錄和報告我們的財務狀況和經營結果的基礎。財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)和美國證券交易委員會不時修訂指導財務報表編制的財務會計和報告準則。此外,會計準則制定者和會計解釋者
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標準可能會改變甚至逆轉其先前對如何應用這些標準的解釋或立場。這些變化可能很難預測,並可能對我們記錄和報告財務狀況和運營結果的方式產生重大影響。在某些情況下,我們可能被要求追溯適用新的或修訂的標準,導致我們重複上期財務報表。
FASB近年來發布了幾項新的會計準則,包括關於信貸損失和租賃的主題,聯邦銀行業監管機構已經發布了其中一些新準則的實施指南和擬議的實施規則。特別是,新的信貸損失標準將取代現有的多種減值模式,包括將貸款的“已發生損失”模式替換為“預期損失”模式。採用新的信貸損失標準不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。我們正在評估擬議的監管實施規則將對我們的監管資本產生的潛在影響。
有關我們的一些重要會計估計、政策和標準的進一步討論,請參閲項目7“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析關鍵會計估計“和本表格10-K合併財務報表附註2。
我們的風險管理和利益衝突政策和程序可能會使我們暴露在未知或不可預見的風險中。我們尋求通過運營和合規報告系統、內部控制、管理審查流程和其他機制來管理、監控和控制我們的市場、信用、運營、流動性以及法律和法規合規風險;然而,我們不能保證我們的程序將是有效的。雖然我們使用限制和其他風險緩解技術,但這些技術和伴隨其應用的判斷並不總是預測到不可預見的經濟和金融結果,或者這些結果的細節和時機。我們的風險管理方法可能無法有效地預測未來的風險敞口。此外,我們的一些風險管理方法是基於對有關市場、客户和其他事項的信息的評估,這些信息基於可能不再準確或預測價值有限的假設。未能充分管理我們的增長,包括我們提供的產品或服務的增長,或未能有效地管理我們的風險,可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。
金融服務公司受到許多實際或被認為存在的利益衝突的影響,這些衝突經常受到美國聯邦和州監管機構以及FINRA等SRO的審查。我們的風險管理流程包括解決業務中出現的潛在利益衝突。隨着我們擴大業務活動,對潛在利益衝突的管理變得越來越複雜。被認為或實際未能充分解決利益衝突可能會影響我們的聲譽,影響客户與我們交易的意願,或引發訴訟或監管行動。因此,不能保證未來不會出現可能對我們的業務和財務狀況造成實質性損害的利益衝突。
有關我們如何監測和管理市場風險和某些其他風險的更多信息,請參閲本表格10-K中的項目7A,“關於市場風險的定量和定性披露”。
難以發現和阻止的關聯不當行為可能會損害我們吸引和留住客户的能力,並使我們承擔重大法律責任和聲譽損害。我們的員工有可能從事不當行為,對我們的業務產生不利影響。例如,我們的銀行業務經常要求我們處理對客户具有重要意義的機密事務。我們的員工與客户、客户和交易對手持續互動。所有員工都應表現出在我們的原則、政策和技術框架中反映的行為和道德,以保護我們自己和客户的信息。不可能阻止或阻止每一起關聯不當行為,我們為防止和發現這種活動而採取的預防措施可能不會在所有情況下都有效。如果我們的員工不當使用或披露客户提供的機密信息,我們可能會受到未來的監管制裁,並對我們的聲譽、財務狀況、當前的客户關係和吸引未來客户的能力造成嚴重損害。我們還受制於我們的資產管理業務產生的一些義務和標準,以及我們對我們管理的資產的授權。此外,我們的財務顧問可能以受託身份行事,提供財務規劃、投資建議和酌情資產管理。如果我們的任何員工違反這些義務和標準,都會對我們的客户和我們造成不利影響。並不是總能阻止相關的不當行為,我們為發現和防止這種活動而採取的預防措施可能並不有效。如果我們的員工從事不當行為,我們的業務將受到不利影響。
我們國內客户現金餘額的顯著下降可能會對我們的淨收入和/或我們為Stifel Bancorp的增長提供資金的能力產生負面影響。我們嚴重依賴銀行存款作為Stifel Bancorp向客户發放貸款和購買投資證券的低成本資金來源。我們的銀行存款主要是由我們的多銀行清算計劃推動的,在該計劃中,客户在其經紀賬户中的現金存款將被掃入我們銀行子公司和各種第三方銀行的FDIC保險計息賬户。我們國內客户的現金餘額大幅減少,我們的銀行子公司和第三方銀行之間的現金分配發生變化,或者現金從我們公司轉移出去,都可能嚴重影響我們繼續增長生息資產的能力,和/或要求我們使用成本更高的存款來源來增長生息資產。
我們業務的增長可能會增加成本以及監管和整合風險。我們繼續增長,包括通過收購和我們的招聘努力。整合被收購的業務,為新業務提供平臺,以及與其他公司合作都涉及風險,並帶來財務、管理和運營方面的挑戰。我們可能會在擴大現有業務、招聘財務顧問或進行戰略性收購或投資方面產生鉅額費用。我們的整體盈利能力
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如果與這種增長相關的投資和支出得不到這種投資或增長所產生的收入的匹配或超過,將受到負面影響。
擴展還可能產生對其他合規性、文檔、風險管理和內部控制程序的需求,並且通常涉及僱用更多人員來處理這些程序。如果我們的擴展業務或任何新業務的此類程序不夠充分或沒有遵守,我們可能會面臨重大損失或監管制裁。
此外,在我們尋求收購的程度上,我們可能無法以可接受的條件完成此類收購。我們可能無法將任何收購的業務成功地整合到我們現有的業務中。我們在整合被收購的業務時可能遇到的困難可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外,我們可能需要籌集資金或借入資金來為收購提供資金,這可能會導致股權稀釋或槓桿增加。我們可能無法以優惠條件獲得融資,也可能根本無法獲得融資。
我們受制於與環境、社會和治理(“ESG”)相關的風險,這些風險可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們面臨與ESG問題相關的各種風險,包括聲譽風險。公眾對ESG主題持有不同的、往往是相互矛盾的觀點。作為一家大型金融機構,我們有多個利益相關者,包括我們的股東、客户、合夥人、聯邦和州監管機構以及我們所在的社區,這些利益相關者在ESG問題上往往會有不同的優先事項和期望。如果我們採取的行動與這些利益相關者中的一個或另一個的期望相沖突,我們可能會遇到客户投訴增加、業務損失或聲譽損害的情況。我們還可能因為我們選擇與之做生意的人的身份而面臨負面宣傳或聲譽損害。任何與ESG問題相關的負面宣傳都可能損害我們的聲譽,以及我們吸引和留住客户和同事、有效競爭和發展業務的能力。
此外,代理諮詢公司和某些管理上市公司投資的機構投資者越來越多地將ESG因素納入其投資分析。在作出投資和投票決策時考慮ESG因素是相對較新的。因此,評估ESG政策的框架和方法尚未完全制定,投資界之間差異很大,而且很可能會隨着時間的推移而繼續演變。此外,不同利益相關者根據ESG標準評估公司時使用的方法具有主觀性,可能會導致對我們實際的ESG政策和實踐的錯誤理解或錯誤陳述。就ESG事宜向投資者提供評級信息的機構也可能對我們的公司給予不利評級。我們的某些客户可能還要求我們實施額外的ESG程序或標準,以便繼續與他們做生意。如果我們未能遵守特定的ESG相關投資者或客户的期望和標準,或未能提供任何第三方可能認為必要或適當的與ESG問題相關的披露(無論是否有法律要求這樣做),我們的聲譽、業務、財務狀況和/或運營結果,以及我們的普通股和優先股的價格可能會受到負面影響。
法律和監管風險
金融服務公司受到高度監管,過去幾年加強的監管審查可能會增加不利監管行動造成的金融責任和聲譽損害的風險。在過去的幾年裏,金融服務公司一直在不斷變化的監管環境中運營。在很長一段時間裏,監管金融服務業的法律法規發生了重大變化,除了證券交易所、FINRA和州總檢察長外,該行業還經歷了多個監管機構的更嚴格審查,包括美國證券交易委員會、美聯儲、商品期貨交易委員會和商品期貨交易委員會。目前,美國證券交易委員會在大幅縮短了公開徵求意見的時間後,已經提出或通過了一系列新規,這些新規或擬議中的規則涉及全面改革,可能需要對行業運營和做法進行重大轉變,從而增加市場和投資者的不確定性。近年來,監管部門和其他政府部門施加的處罰和罰款也很多,而且還在不斷增加。新規則的採用以及對現有法律、規則和法規的解釋或執行的變化可能會對我們產生不利影響。
現有和新的法律和法規可能會對我們的收入產生負面影響,限制我們追求商業機會的能力,影響我們的資產價值,要求我們改變我們的業務做法,施加額外的合規成本,以及以其他方式對我們的業務產生不利影響。
此外,我們的國際業務運營受到我們所在國家的法律、法規和標準的約束。在許多情況下,我們的活動一直並可能繼續受到不同司法管轄區重疊和不同的監管。隨着我們國際業務的持續增長,我們可能需要遵守其他法律、規則和法規,這些法律、規則和法規可能要求我們改變我們的業務做法和/或導致額外的合規成本。任何違反這些法律、法規或標準的行為都可能使我們面臨一系列潛在的監管事件或結果,這些事件或結果可能對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響,包括對相關國際司法管轄區的持續運營產生潛在不利影響。
隨着我們繼續增長並超過根據《多德-弗蘭克法案》設立的某些合併資產門檻,監管審查(以及相關的合規成本)也在不斷增加,這些門檻對較大的機構施加了更高的標準和要求。這些措施包括但不限於我們的銀行子公司受到CFPB的監督。CFPB採取的任何行動都可能
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導致要求改變或停止提供受影響的產品和服務,降低此類產品和服務的吸引力,實施額外的合規措施,或導致罰款、處罰或所需的補救措施。
我們還必須遵守沃爾克規則的規定。儘管我們歷史上沒有從事過大量的自營交易,但由於我們的承銷和做市活動以及我們對備兑基金的投資,我們已經並預計將繼續經歷運營和合規成本的增加以及我們私募股權投資的變化。法規的任何變化或監管方法的變化也可能導致合規成本增加,以至於我們需要修改現有的合規政策、程序和做法。
經紀交易商和投資顧問須遵守涵蓋證券業務各方面的規定,包括但不限於:銷售和交易方法;經紀交易商之間的交易手法;客户資金和證券的使用和保管;證券公司的資本結構;反洗錢工作;記錄;以及董事、高級職員和僱員的行為。任何違反這些法律或法規的行為都可能使我們面臨以下事件,其中任何事件都可能對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響:民事和刑事責任;制裁,其中可能包括撤銷我們子公司作為投資顧問或經紀自營商的註冊;吊銷我們財務顧問的執照;譴責;罰款;或暫時停止或永久禁止開展業務。
針對我們的監管行動可能導致判決、和解、罰款、處罰或其他結果,其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。不能保證監管機構會對我們公司及其子公司實施的政策和程序感到滿意。此外,公司及其關聯公司可能會不時受到有關監管、合規或其他監管缺陷的額外調查結果的影響,這可能會使我們承擔額外的責任,包括處罰和對我們的業務活動的限制。此外,這些限制可能會限制我們進行投資、完成收購、擴展到新的業務線、支付股息和/或進行股票回購的能力。有關我們的監管環境的更多信息,請參閲本報告的第1項“監管”,以及本報告中關於我們管理監管風險的方法的第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--風險管理”。
我們面臨着法律訴訟的風險,這可能會給我們帶來無法挽回的重大損失。這些訴訟中的索賠人可能是客户、合夥人或監管機構等,他們要求賠償我們合夥人的錯誤、錯誤、疏忽或欺詐行為。我們業務的許多方面都涉及在正常業務過程中產生的重大責任風險。金融服務業的參與者面臨着越來越多的訴訟和仲裁程序。不滿的客户經常向經紀交易商及其僱員提出索賠,包括疏忽、欺詐、未經授權的交易、適當性、流動性、未能監督、違反受託責任、員工錯誤、故意不當行為、財務顧問或交易員的未經授權交易、不當招聘活動,以及證券交易處理過程中的失敗。與潛在訴訟相關的風險往往難以評估或量化,潛在索賠的存在和規模往往在很長一段時間內都是未知的。
這些類型的索賠使我們面臨重大損失的風險。欺詐行為很難發現和阻止,雖然我們相信我們的監管程序設計合理,可以發現和防止違反適用法律、規則和法規的行為,但我們不能向投資者保證,我們的風險管理程序和控制措施將防止欺詐活動造成的損失。在我們作為承銷商和銷售代理的角色中,如果招股説明書和其他有關承銷證券發行的通信中存在重大錯誤陳述或重大信息遺漏,我們可能會承擔責任。在任何時候,針對我們的現有索賠總額都可能是實質性的。雖然我們預計針對我們的任何現有索賠的結果不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響,但我們不能向您保證,這些類型的訴訟不會對我們的公司產生實質性的不利影響。我們不提供支付這些責任的保險,但針對我們的同事的某些欺詐行為的保險除外。此外,我們的章程規定,在特拉華州法律允許的最大範圍內,對我們的高級管理人員、董事和合夥人進行賠償。在未來,我們可能成為已經或可能成為訴訟被告的高級管理人員、董事或合夥人根據這些文件提出賠償要求的對象。這些索賠要求可能會使我們面臨潛在責任的重大風險。
在挑戰市場狀況的過程中,針對金融機構的訴訟和監管程序要求的索賠數量和損害賠償金額歷史性地增加。訴訟風險包括:根據證券法或其他法律,就證券發行及其他交易所作的被指稱的重大虛假或誤導性陳述而可能承擔的責任;與我們基於客户投資目標的投資建議(包括拍賣利率證券)的適當性有關的問題;在不利的市場條件下無法及時出售或贖回證券;合同問題;僱傭索賠;以及我們向戰略交易參與者提供的其他建議的潛在責任。重大法律責任可能會對我們造成重大的不利財務影響或造成重大的聲譽損害,進而可能嚴重損害我們的業務和未來的業務前景。
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除了上述與潛在責任相關的財務成本和風險外,為個人訴訟和索賠辯護的成本隨着時間的推移繼續增加。與訴訟和索賠辯護相關的外部律師費數額可能很大,可能會對我們的運營結果產生實質性和不利的影響。
有關我們的法律事項的討論,請參閲表10-K中的第3項“法律訴訟”,以及本表10-K中的第7A項“關於市場風險的定量和定性披露”,以瞭解我們管理法律風險的方法。
巴塞爾III監管資本標準對我們施加了額外的資本和其他要求,可能會降低我們的盈利能力。美聯儲、OCC和FDIC已經實施了巴塞爾協議III的全球監管資本改革以及多德-弗蘭克法案要求的某些變化。美國《巴塞爾協議III》增加了監管資本的數量和質量,建立了資本保護緩衝,並對風險加權資產的計算進行了有選擇的更改。我們受制於美國巴塞爾協議III規則的要求,其中幾項規定有分階段實施的期限,包括新的最低資本比率要求、資本保護緩衝以及監管資本調整和扣除。根據美國巴塞爾協議III規定的增加資本要求,可能會限制我們在有利的市場條件下增長的能力,或者要求我們籌集額外的資本。因此,我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到不利影響。
如果不遵守主要適用於我們公司、我們的銀行子公司或我們的經紀自營商子公司的監管資本要求,將嚴重損害我們的業務。我們的公司和it銀行子公司受到美國不同聯邦監管機構管理的各種監管和資本要求的約束,因此,必須滿足特定的資本準則,這些準則涉及我們公司和我們的銀行子公司的資產、負債和根據監管準則計算的某些表外項目的量化指標。我們公司及其銀行子公司的資本額和分類也受到美國聯邦監管機構基於我們資本的組成部分、資產的風險權重、表外交易和其他因素的定性判斷。法規為確保資本充足性而建立的量化措施要求我們公司及其銀行子公司保持普通股一級、一級資本與風險加權資產、一級資本與平均資產的最低金額和比率,以及資本保護緩衝(如法規所定義)。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性(以及可能額外的酌情決定)行動,如果採取這些行動,可能會損害我們公司或我們的銀行子公司的運營和財務狀況。
我們必須遵守美國證券交易委員會的統一淨資本規則(規則15c3-1)和FINRA的淨資本規則,這可能會限制我們從我們的經紀-交易商子公司提取資本的能力。統一的淨資本規則規定了經紀自營商必須保持的最低淨資本水平,並要求其部分資產具有相對的流動性。如果由此產生的淨資本低於某些門檻,FINRA可以禁止成員公司擴大業務或支付現金股息。此外,根據IIROC在該司法管轄區適用的法規,我們位於加拿大的經紀交易商子公司也受到類似的限制。適用於我們一些重要子公司的監管資本要求可能會阻礙我們公司獲得支付任何此類義務所需的資金。
有關條例和資本要求的進一步信息,請參閲本表格10-K合併財務報表附註19。
根據聯邦和州法律適用的經紀自營商行為標準要求的變化已經增加了,並可能繼續增加我們的成本。美國證券交易委員會的監管規定,最佳利益要求經紀自營商在向散户客户推薦任何涉及證券的證券交易或投資策略時,必須符合該客户的最佳利益。該法規對經紀自營商施加了更高的標準,我們為了審查和修改我們的政策和程序,包括相關的監管和合規控制,已經產生了鉅額成本。我們預計,未來我們將繼續為遵守該標準而招致成本。
除了美國證券交易委員會,各州已經通過或正在考慮通過法律法規,尋求對經紀自營商施加新的行為標準,根據文字,這些標準不同於美國證券交易委員會的新法規,可能會導致額外的實施成本。美國證券交易委員會新規定的實施,以及針對類似問題通過的任何國家新規定,已經導致(並可能繼續導致)與合規、法律、運營和信息技術相關的成本增加。
美國司法部還恢復了在處理某些退休計劃和賬户時確定誰是投資建議“受託人”的歷史“五部分測試”,並頒佈了一項新的豁免,使投資建議受託人能夠獲得基於交易的補償,並從事某些原本被禁止的交易,但須遵守豁免的要求。此外,美國司法部預計將在2023年底之前修訂這項由五部分組成的測試,以便受託標準適用於更廣泛的客户關係。在額外的客户關係上強加這樣一種新的關懷標準可能會導致我們的業務增加成本。
與資產管理業務相關的眾多監管變化以及加強的監管和執法活動可能會增加我們的合規和法律成本,並在其他方面對我們的業務產生不利影響。投資管理業務受到一些高度公開的監管事項的影響,這些事項導致行業內加強審查,以及針對共同基金、投資顧問和經紀自營商的新規則和規定。作為經紀-交易商的審查和潛在的改變
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對於在其分銷平臺上提供的共同基金和共同基金份額類別,此類變化可能會影響我們的盈利能力。
資產管理業務經歷了多次高度公開的監管調查,導致行業內加強審查,並針對共同基金、投資顧問和經紀自營商制定新的規則和規定。由於我們的一些全資子公司在美國證券交易委員會註冊為投資顧問,加強監管審查和規則制定舉措可能會導致額外的運營和合規成本,或者對我們的資產管理業務進行鉅額罰款或處罰,並可能限制我們從事某些活動的能力。無法確定已經或可能提出的任何新法律、法規或倡議的影響程度,也無法確定是否有任何提案將成為法律。遵守任何新的法律或法規可能會使合規變得更加困難和昂貴,並影響我們開展業務的方式,包括我們提供的產品和服務。
此外,美國和外國政府已經採取了影響投資管理行業的監管行動,並可能繼續這樣做,包括擴大現有(或制定新的)標準、要求和規則,這些標準、要求和規則可能適用於我們及其子公司。例如,美國的幾個州和市政當局已經採用了“付費遊戲”規則,這可能會限制我們收取諮詢費的能力。這樣的“付費遊戲”規則可能會影響我們這部分業務的盈利能力。
“軟美元”的使用,即支付給經紀自營商與交易執行有關的佣金的一部分,也用於支付向顧問提供的研究和其他服務,這一做法會定期重新審查,並可能在未來受到限制或修改。我們的投資管理活動在投資決策過程中所依賴的研究通常是由我們的投資分析師或外部研究產生的,包括用軟美元支付的外部研究。這種外部研究通常用於信息收集或核查目的,包括經紀人提供的研究以及第三方提供的數據庫和研究服務。如果軟性美元的使用受到限制,我們可能不得不承擔部分額外成本。
有關對衝基金管理和某些投資產品使用的新規定,包括額外的記錄保存和披露要求,可能會影響我們的資產管理業務,並導致成本增加。
作為一家金融控股公司,我們公司的流動性依賴於子公司的付款,這可能會受到監管限制。我們是一家金融控股公司,因此依賴子公司的股息、分配和其他付款來履行我們的義務,包括償債義務。我們的子公司受到法律法規的約束,這些法規限制股息支付或授權監管機構阻止或減少從這些子公司向我們公司的資金流動。我們的經紀交易商和銀行子公司在放貸或與關聯公司進行交易方面的能力有限,並受到最低監管資本和其他要求的限制,以及他們使用存放在經紀或銀行賬户中的資金為其業務提供資金的能力的限制。這些要求可能會阻礙我們公司從子公司獲得資金的能力。我們支付股息或回購普通股的能力也可能受到禁止或限制。聯邦銀行監管機構,包括OCC、美聯儲、聯邦存款保險公司以及美國證券交易委員會(通過FINRA)有權並且在某些情況下有義務限制或禁止他們監管的銀行機構支付股息和股票回購,包括我們公司及其銀行子公司。有關流動資金及我們如何管理流動資金風險的額外資料,請參閲本報告第7項“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--流動資金及資本資源”。
項目1B。未解決問題教育署職員評論
沒有。
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第2項. P馬戲團
下表列出了我們公司在截至2022年12月31日的一年中使用的每一項主要物業的位置、大約面積和用途。我們在密蘇裏州聖路易斯市擁有自己的執行辦公室。我們根據經營租約出租或轉租這些物業中的大部分。這樣的租約將在不同的時間到期,直到2036年。
位置 |
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近似正方形素材 |
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使用 |
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密蘇裏州聖路易斯 |
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434,000 |
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Stifel總部和行政辦公室, |
紐約,紐約 |
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282,000 |
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全球財富管理和機構集團運營 |
馬裏蘭州巴爾的摩 |
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97,500 |
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機構集團運作和行政辦公室 |
加州舊金山 |
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88,500 |
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全球財富管理和機構集團運營 |
我們還在美國各地和某些國家和地區的466個租賃辦公室保持着業務,主要用於我們的經紀自營商業務。我們租用了398間私人客户辦公室。此外,Stifel Bancorp還為其行政辦公室和業務租用了一個地點。我們的機構集團部門在美國和某些海外地點租用了68個辦事處。我們相信,目前根據我們目前的租約和一地兩檢安排,我們的設施中可供我們使用的空間是合適和足夠的,可以滿足我們的需求,而且這些設施具有足夠的生產能力並得到適當的利用。
獨立合同商事務所分支機構的租賃由各自的獨立財務顧問負責。
有關我們的租賃義務的進一步信息,請參閲合併財務報表附註20。
第3項。法律法律程序
本公司及其附屬公司被點名並受制於主要由本公司證券業務活動引起的各種訴訟和索賠,包括訴訟、仲裁索賠、集體訴訟和監管事項。其中一些索賠尋求實質性的補償性、懲罰性或不確定的損害賠償。我們公司及其子公司還參與了政府和自律組織對我們業務的其他審查、調查和訴訟,這可能會導致不利的判決、和解、罰款、處罰、禁令和其他救濟。我們正在對這些指控中的指控提出異議,我們相信,這些訴訟、仲裁和監管調查中的每一項都有值得稱讚的辯護理由。鑑於針對我們公司的索賠的數量和多樣性、正在進行訴訟的司法管轄區的數量,以及預測訴訟和其他索賠的結果的固有困難,我們不能肯定地説明未決訴訟或其他索賠的最終結果是什麼。
我們已為未決和潛在的法律行動、調查和監管程序可能導致的可能和合理估計的潛在損失建立了準備金。然而,在許多案件中,很難確定任何損失是否可能或合理可能,或估計任何潛在損失的數額或範圍,特別是在訴訟可能處於相對早期階段或原告尋求實質性或不確定損害賠償的情況下。在合理估計損失或損失範圍之前,事情往往需要更深入地研究。
我們認為,根據目前可獲得的信息、與外部法律顧問的審查以及對我們綜合財務報表中有關這些事項的撥備金額的考慮,這些事項的最終解決將不會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。然而,這些問題中的一個或多個的解決可能對未來任何期間的業務結果產生實質性影響,這取決於這些問題的最終解決以及該期間的收入水平。對於尚未建立準備金且吾等認為有合理可能出現虧損的事項,以及已記錄準備金但根據現有資料合理地可能出現超過應計金額的虧損的事項,吾等相信該等虧損不會對吾等的綜合財務報表產生重大影響。
美國證券交易委員會調查通信備案工作
美國證券交易委員會已就一項調查與公司聯繫,調查公司是否遵守與公司的經紀-交易商或投資顧問業務活動有關的非渠道通信的記錄保存要求,這些通信設備和/或消息傳遞平臺未經公司批准。目前,根據目前可獲得的信息和與外部律師的審查,公司無法估計此事的結果,包括可能的最終解決方案的範圍。
第四項。礦井安全TEY披露
不適用。
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部分第二部分:
第五項。註冊人普通股權益市場,相關股票KHOLDER很重要,發行人購買股權證券
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所和芝加哥證券交易所交易,代碼為“SF”。據紐約證券交易所2023年2月10日報道,我們普通股的收盤價為66.38美元。截至當日,我們的普通股約有74,400名股東持有。下表列出了我們普通股的高價和低價交易期間。
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2022 |
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2021 |
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高 |
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低 |
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高 |
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低 |
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第一季度 |
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$ |
83.28 |
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$ |
60.35 |
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$ |
68.94 |
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$ |
47.72 |
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第二季度 |
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$ |
70.26 |
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$ |
54.74 |
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|
$ |
72.20 |
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$ |
60.41 |
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第三季度 |
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$ |
65.39 |
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|
$ |
51.73 |
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|
$ |
71.16 |
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|
$ |
60.80 |
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第四季度 |
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$ |
66.96 |
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|
$ |
49.31 |
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|
$ |
78.60 |
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|
$ |
64.79 |
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本年度支付的普通股每股現金股息如下所示。股息是在支付季度宣佈的。
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2022財年 |
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2021財年 |
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第一季度 |
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$ |
0.30 |
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|
$ |
0.15 |
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第二季度 |
|
$ |
0.30 |
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|
$ |
0.15 |
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第三季度 |
|
$ |
0.30 |
|
|
$ |
0.15 |
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第四季度 |
|
$ |
0.30 |
|
|
$ |
0.15 |
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我們普通股的股息支付取決於幾個因素,包括經營業績、我們公司的財務要求以及我們子公司的資金可獲得性。有關對經紀-交易商附屬公司和銀行附屬公司施加的資本限制的詳細資料,請參閲綜合財務報表附註19。
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
有關根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的信息包含在第12項“某些受益所有者和管理層的擔保所有權及相關股東事項”中。
發行人購買股票證券
在截至2022年12月31日的季度內,沒有未登記的股權證券銷售。下表列出了在截至2022年12月31日的季度內,Stifel Financial Corp.或任何“關聯買家”(根據1934年證券交易法修訂後的第10b-10(A)(3)條規則定義)購買我們普通股的信息。
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總人數 |
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平均支付價格 |
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總人數 |
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最大數量 |
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October 1 - 31, 2022 |
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166,527 |
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58.77 |
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166,527 |
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10,096,906 |
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November 1 - 30, 2022 |
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547,318 |
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62.31 |
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547,318 |
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9,549,588 |
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December 1 - 31, 2022 |
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537,707 |
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58.16 |
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537,707 |
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9,011,881 |
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1,251,552 |
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60.06 |
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1,251,552 |
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我們擁有董事會的持續授權,可以在公開市場或談判交易中回購我們的普通股。截至2022年12月31日,根據該計劃可能購買的最大股票數量為900萬股。
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股票表現圖表
五年股東回報對比
下圖將我們普通股的累計股東回報與同業集團指數、標準普爾500指數(S&P500)和紐約證券交易所ARCA證券經紀交易商指數在截至2022年12月31日的五年期間的累計總回報進行了比較。紐約證券交易所ARCA證券經紀交易商指數由經紀行業的18家公司組成。經紀-交易商指數包括我們公司。我們之前使用的是基於類似市值的公司或金融服務業上市公司的自我選擇的同業小組。從2022財年開始,我們將使用我們年度會議委託書中披露的薪酬同級組作為選定的同級組,以便在所有披露中提供同級組的一致性。下圖所示的股票價格信息不一定代表未來的價格表現。
本報告中的材料不被視為在美國證券交易委員會“存檔”,也不會通過引用的方式納入根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的任何文件,無論是在本報告日期之前或之後進行的,也無論在任何此類文件中使用任何一般合併語言。
下表和圖表假設於2017年12月31日向我們的普通股、同行集團指數、標準普爾500指數和紐約證交所ARCA證券經紀交易商指數投資了100.00美元,並對股息進行了再投資。
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|||||
Stifel金融公司 |
|
$ |
70 |
|
|
$ |
104 |
|
|
$ |
131 |
|
|
$ |
185 |
|
|
$ |
158 |
|
同級組 |
|
$ |
71 |
|
|
$ |
86 |
|
|
$ |
96 |
|
|
$ |
136 |
|
|
$ |
115 |
|
標準普爾500指數 |
|
$ |
96 |
|
|
$ |
126 |
|
|
$ |
149 |
|
|
$ |
192 |
|
|
$ |
157 |
|
紐約證券交易所ARCA證券經紀交易商指數 |
|
$ |
89 |
|
|
$ |
109 |
|
|
$ |
142 |
|
|
$ |
184 |
|
|
$ |
169 |
|
上一個對等組 |
|
$ |
70 |
|
|
$ |
89 |
|
|
$ |
112 |
|
|
$ |
163 |
|
|
$ |
147 |
|
*複合年增長率
26
Peer Group包括以下公司,是我們將在2023年最終委託書中描述的2022財年高管薪酬基準所使用的Peer Group。
附屬經理集團有限公司。 |
|
Houlihan Lokey,Inc. |
|
莫里斯公司 |
美國企業金融公司 |
|
景順有限公司 |
|
北方信託公司 |
考恩公司 |
|
傑富瑞金融集團。 |
|
派珀·桑德勒公司 |
Evercore Inc. |
|
Lazard Ltd. |
|
雷蒙德·詹姆斯金融公司 |
富蘭克林資源公司 |
|
LPL金融控股公司 |
|
T.Rowe Price Group,Inc. |
之前的同級組(包含在圖表中以供比較)包括以下公司:
Stifel金融公司 |
|
雷蒙德·詹姆斯金融公司 |
奧本海默控股公司 |
|
高盛股份有限公司 |
派珀·桑德勒公司 |
|
摩根士丹利 |
項目6.已保留
27
第7項。管理層的討論與分析財務狀況和經營成果
以下對本公司財務狀況和經營結果的討論應與本Form 10-K年度報告中包含的截至2022年12月31日的年度綜合財務報表及其附註一起閲讀。
除非另有説明,本報告中的術語“我們”、“我們”、“我們”或“我們的公司”均指Stifel金融公司及其全資子公司。
執行摘要
我們是一家金融服務和銀行控股公司。我們已經建立了一個多元化的業務,服務於遍佈全國的私人客户、機構投資者和投資銀行客户。我們的主要業務是:(I)私人客户服務,包括證券交易和財務規劃服務;(Ii)機構股權和固定收益銷售、交易和研究以及市政金融;(Iii)投資銀行服務,包括合併和收購、公開發行和私募;以及(Iv)零售和商業銀行業務,包括個人和商業貸款計劃。
我們的核心理念是基於信任、理解和研究建議的傳統。我們通過培養創業精神和長期思考的文化來吸引和留住有經驗的專業人士。我們為私人、機構和企業客户提供優質、個性化的服務,我們的理念是,如果我們把客户的需求放在首位,我們的客户和我們的公司都會繁榮。我們堅定不移的客户和合作夥伴的專注為我們贏得了全國領先的財富管理和投資銀行公司之一的聲譽。我們通過有機和機會性收購兩種方式實現了業務增長。
我們計劃繼續把重點放在收入增長上,並繼續重視發展高質量的客户關係。在我們的私人客户業務中,我們的努力將集中在招聘經驗豐富的財務顧問和建立客户關係。在我們的資本市場業務中,我們的重點仍然是提供高質量的客户管理和產品多樣化。在執行我們的增長戰略時,我們將繼續尋找機會,使我們能夠利用中端市場公司的整合,從而使我們能夠增加我們的私人客户和機構集團業務的市場份額。
Stifel Financial Corp.通過其全資子公司,主要從事零售經紀、證券交易、投資銀行業務、投資諮詢、零售、消費者和商業銀行業務以及相關的金融服務。我們的主要地理集中區是整個美國,在英國、歐洲和加拿大的業務不斷增長。我們的主要客户是個人投資者、公司、市政當局和機構。
我們吸引和留住高技能和高生產率員工的能力對我們業務的成功至關重要。因此,薪酬和福利是我們支出的最大組成部分,我們的業績取決於我們吸引、發展和留住高技能員工的能力,這些員工有動力並致力於為客户提供最高質量的服務和指導。
2022年7月1日,公司收購了領先的獨立企業融資和金融諮詢公司Acxit Capital Partners,為歐洲中端市場客户和企業家提供服務。
2022年12月22日,公司宣佈簽署了收購Torreya Partners LLC的最終協議,Torreya Partners LLC是一家領先的獨立併購和私人資本諮詢公司,服務於全球生命科學行業。
截至2022年12月31日止年度業績
在截至2022年12月31日的一年中,淨收入下降7.3%,至44億美元,而2021年同期為47億美元。在截至2022年12月31日的一年中,普通股股東可獲得的淨收入下降了20.8%,降至6.249億美元,或每股稀釋後普通股5.32美元,而2021年為7.893億美元,或每股稀釋後普通股6.66美元。在截至2022年12月31日的一年中,我們的全球財富管理部門公佈了創紀錄的淨收入和税前收入。
在截至2022年12月31日的一年中,我們的收入下降主要是由於融資、諮詢和交易收入下降,但淨利息收入和資產管理收入的增加部分抵消了這一下降。
進入2023財年,我們仍然處於有利地位,管理着近3900億美元的客户資產,財務諮詢招聘活動強勁,我們的銀行子公司擁有重要的利率敏感型資產基礎,以及強大的投資銀行渠道。然而,我們預計將繼續面臨來自經濟不確定性的逆風,包括通脹、供應鏈複雜性和圍繞美國經濟政策的不確定性。因此,我們可能會繼續經歷交易和投資銀行收入的波動,這可能會對未來一段時期的收入產生負面影響。在我們的全球財富部門,我們預計淨利息收入將進一步增長,儘管我們的資產負債表增長率較慢。我們強大的招聘努力將使我們的私人客户業務進一步實現淨新資產增長。我們的機構業務更具週期性,但仍處於有利地位,可以從融資活動的任何回升中受益,我們將繼續專注於提高我們與客户的相關性。
28
影響我們業務的外部因素
我們經營的金融服務業的表現與經濟狀況和金融市場活動的整體實力高度相關。整體市場狀況是許多因素的產物,這些因素超出了我們的控制範圍,而且大多是不可預測的。這些因素可能會影響投資者的金融決策,包括他們對金融市場的參與程度。反過來,這些決定可能會影響我們的業務結果。就金融市場活動而言,我們的盈利能力對多種因素非常敏感,包括對投資銀行服務的需求,包括股票和債務融資及併購交易的數量和規模、股票和固定收益市場的波動性、各種收益率曲線的水平和形狀、證券交易量和價值,以及我們客户管理的資產的價值。
我們的整體財務業績繼續與美國股票和固定收益市場的方向和活動水平高度直接相關。2022年12月31日,衡量市場表現的主要指標納斯達克指數、標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數收盤時分別比2021年12月31日的收盤價下跌33.1%、19.4%和8.8%。
作為金融服務業的參與者,我們的業務受到複雜而廣泛的監管。最近的經濟和政治環境導致了立法和監管舉措,無論是通過的還是擬議的,這些舉措可能會大大加強對金融服務業的監管,並可能對我們產生重大影響。
行動的結果
下表列出了所示期間的綜合財務信息(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比 |
|
|
按百分比表示 |
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
佣金 |
|
$ |
710,589 |
|
|
$ |
809,500 |
|
|
$ |
760,627 |
|
|
|
(12.2 |
)% |
|
|
6.4 |
% |
|
|
16.2 |
% |
|
|
17.1 |
% |
|
|
20.3 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
529,033 |
|
|
|
581,164 |
|
|
|
588,303 |
|
|
|
(9.0 |
) |
|
|
(1.2 |
) |
|
|
12.0 |
|
|
|
12.3 |
|
|
|
15.7 |
|
投資銀行業務 |
|
|
971,485 |
|
|
|
1,565,381 |
|
|
|
952,308 |
|
|
|
(37.9 |
) |
|
|
64.4 |
|
|
|
22.1 |
|
|
|
33.0 |
|
|
|
25.4 |
|
資產管理 |
|
|
1,262,919 |
|
|
|
1,206,516 |
|
|
|
917,424 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
31.5 |
|
|
|
28.8 |
|
|
|
25.5 |
|
|
|
24.5 |
|
利息 |
|
|
1,099,115 |
|
|
|
548,400 |
|
|
|
523,832 |
|
|
|
100.4 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
25.0 |
|
|
|
11.6 |
|
|
|
14.0 |
|
其他收入 |
|
|
19,685 |
|
|
|
72,125 |
|
|
|
75,345 |
|
|
|
(72.7 |
) |
|
|
(4.3 |
) |
|
|
0.5 |
|
|
|
1.5 |
|
|
|
1.9 |
|
總收入 |
|
|
4,592,826 |
|
|
|
4,783,086 |
|
|
|
3,817,839 |
|
|
|
(4.0 |
) |
|
|
25.3 |
|
|
|
104.6 |
|
|
|
101.0 |
|
|
|
101.8 |
|
利息支出 |
|
|
201,387 |
|
|
|
45,998 |
|
|
|
65,778 |
|
|
|
337.8 |
|
|
|
(30.1 |
) |
|
|
4.6 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.8 |
|
淨收入 |
|
|
4,391,439 |
|
|
|
4,737,088 |
|
|
|
3,752,061 |
|
|
|
(7.3 |
) |
|
|
26.3 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
薪酬和福利 |
|
|
2,586,232 |
|
|
|
2,820,301 |
|
|
|
2,279,335 |
|
|
|
(8.3 |
) |
|
|
23.7 |
|
|
|
58.9 |
|
|
|
59.5 |
|
|
|
60.7 |
|
入住率和設備租金 |
|
|
313,247 |
|
|
|
290,243 |
|
|
|
274,664 |
|
|
|
7.9 |
|
|
|
5.7 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
6.1 |
|
|
|
7.3 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
175,135 |
|
|
|
165,490 |
|
|
|
164,736 |
|
|
|
5.8 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
3.5 |
|
|
|
4.4 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
57,752 |
|
|
|
59,681 |
|
|
|
55,960 |
|
|
|
(3.2 |
) |
|
|
6.6 |
|
|
|
1.3 |
|
|
|
1.3 |
|
|
|
1.5 |
|
信貸損失準備金 |
|
|
33,506 |
|
|
|
(11,502 |
) |
|
|
33,925 |
|
|
|
391.3 |
|
|
|
(133.9 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
(0.2 |
) |
|
|
0.9 |
|
其他運營費用 |
|
|
340,451 |
|
|
|
345,794 |
|
|
|
292,281 |
|
|
|
(1.5 |
) |
|
|
18.3 |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
7.3 |
|
|
|
7.8 |
|
非利息支出總額 |
|
|
3,506,323 |
|
|
|
3,670,007 |
|
|
|
3,100,901 |
|
|
|
(4.5 |
) |
|
|
18.4 |
|
|
|
79.8 |
|
|
|
77.5 |
|
|
|
82.6 |
|
所得税前收入 |
|
|
885,116 |
|
|
|
1,067,081 |
|
|
|
651,160 |
|
|
|
(17.1 |
) |
|
|
63.9 |
|
|
|
20.2 |
|
|
|
22.5 |
|
|
|
17.4 |
|
所得税撥備 |
|
|
222,961 |
|
|
|
242,223 |
|
|
|
147,688 |
|
|
|
(8.0 |
) |
|
|
64.0 |
|
|
|
5.1 |
|
|
|
5.1 |
|
|
|
4.0 |
|
淨收入 |
|
|
662,155 |
|
|
|
824,858 |
|
|
|
503,472 |
|
|
|
(19.7 |
) |
|
|
63.8 |
|
|
|
15.1 |
|
|
|
17.4 |
|
|
|
13.4 |
|
優先股息 |
|
|
37,281 |
|
|
|
35,587 |
|
|
|
27,261 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
30.5 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
0.7 |
|
普通股股東可獲得的淨收入 |
|
$ |
624,874 |
|
|
$ |
789,271 |
|
|
$ |
476,211 |
|
|
|
(20.8 |
)% |
|
|
65.7 |
% |
|
|
14.2 |
% |
|
|
16.7 |
% |
|
|
12.7 |
% |
29
淨收入
下表列出了所示期間的綜合淨收入。(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比變化 |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
710,589 |
|
|
$ |
809,500 |
|
|
$ |
760,627 |
|
|
|
(12.2 |
)% |
|
|
6.4 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
529,033 |
|
|
|
581,164 |
|
|
|
588,303 |
|
|
|
(9.0 |
) |
|
|
(1.2 |
) |
交易性收入 |
|
|
1,239,622 |
|
|
|
1,390,664 |
|
|
|
1,348,930 |
|
|
|
(10.9 |
) |
|
|
3.1 |
|
集資 |
|
|
256,862 |
|
|
|
709,236 |
|
|
|
524,161 |
|
|
|
(63.8 |
) |
|
|
35.3 |
|
諮詢 |
|
|
714,623 |
|
|
|
856,145 |
|
|
|
428,147 |
|
|
|
(16.5 |
) |
|
|
100.0 |
|
投資銀行業務 |
|
|
971,485 |
|
|
|
1,565,381 |
|
|
|
952,308 |
|
|
|
(37.9 |
) |
|
|
64.4 |
|
資產管理 |
|
|
1,262,919 |
|
|
|
1,206,516 |
|
|
|
917,424 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
31.5 |
|
淨利息 |
|
|
897,728 |
|
|
|
502,402 |
|
|
|
458,054 |
|
|
|
78.7 |
|
|
|
9.7 |
|
其他收入 |
|
|
19,685 |
|
|
|
72,125 |
|
|
|
75,345 |
|
|
|
(72.7 |
) |
|
|
(4.3 |
) |
淨收入合計 |
|
$ |
4,391,439 |
|
|
$ |
4,737,088 |
|
|
$ |
3,752,061 |
|
|
|
(7.3 |
)% |
|
|
26.3 |
% |
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
在截至2022年12月31日的一年中,淨收入從2021年的47億美元下降到44億美元,降幅為7.3%。減少的主要原因是融資、諮詢和交易收入減少,但淨利息收入和資產管理收入增加部分抵消了減少的影響。
佣金-佣金收入主要來自場外交易和上市股權證券、保險產品和期權的代理交易。此外,佣金收入還包括推廣和分銷共同基金的分銷費。
在截至2022年12月31日的一年中,佣金收入從2021年的8.095億美元下降到7.106億美元,降幅為12.2%。
主要交易記錄-主要交易收入是二級交易的收益和損失,主要是固定收益交易收入。
在截至2022年12月31日的一年中,本金交易收入從2021年的5.812億美元下降到5.29億美元,降幅為9.0%。
交易性收入-在截至2022年12月31日的一年中,由於客户活動從一年前的顯著上升水平下降,交易收入從2021年的14億美元下降到12億美元,降幅為10.9%。廣泛的宏觀經濟和地緣政治擔憂導致全球股價波動。機構固定收益交易收入受到了對維寧星火的收購的影響,該交易於2021年11月完成。
投資銀行業務-投資銀行業務收入包括:(I)融資收入,即從債務和股票證券承銷中賺取的費用,以及(Ii)與公司債務和股票發行、市政債券發行、合併和收購、私募以及其他投資銀行諮詢費有關的諮詢費。
在截至2022年12月31日的一年中,投資銀行收入從2021年的16億美元下降到9.715億美元,降幅為37.9%。
在截至2022年12月31日的一年中,融資收入下降了63.8%,從2021年的7.092億美元降至2.569億美元。在截至2022年12月31日的一年中,股權融資收入從2021年的4.755億美元下降到1.127億美元,降幅為76.3%。減少的主要原因是在不確定的市場環境下,發行量與市場成交量一致而減少。在截至2022年12月31日的一年中,固定收益融資收入從2021年的2.337億美元下降到1.442億美元,降幅為38.3%,原因是微觀經濟狀況導致2022年債券發行量下降。
在截至2022年12月31日的一年中,諮詢收入從2021年的8.561億美元下降到7.146億美元,降幅為16.5%。減少的主要原因是2022年期間完成的諮詢交易水平較低。
資產管理-資產管理收入包括向個人和機構客户提供基於資產的金融服務的費用。投資諮詢費是根據收費賬户中的資產價值收取的。資產管理收入受到市場波動和新客户淨資產水平引起的客户資產餘額變化的影響。
在截至2022年12月31日的一年中,資產管理收入增長了4.7%,從2021年的12億美元增至創紀錄的13億美元。這一增長主要歸因於強勁的基於費用的資產流動。有關資產管理收入變化的信息,請參閲全球財富管理部分討論中的“資產管理”。
其他收入-在截至2022年12月31日的一年中,其他收入從2021年的7210萬美元下降到1970萬美元,降幅為72.7%。減少的主要原因是按揭貸款發放費下降及投資收益較2021年減少。
30
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
在截至2021年12月31日的一年中,淨收入從2020年的38億美元增長到47億美元,增幅為26.3%。這一增長主要歸因於諮詢收入、資產管理、融資、佣金和淨利息收入的增長,但部分被本金交易收入的下降所抵消。
佣金-在截至2021年12月31日的一年中,佣金收入增長6.4%,從2020年的7.606億美元增至8.095億美元。這一增長主要是由於我們的共同基金和保險產品的交易量比2020年同期有所增加。交易量增加是由於市場波動導致客户活動增加所致。
主要交易記錄-在截至2021年12月31日的一年中,本金交易收入從2020年的5.883億美元下降到5.812億美元,降幅為1.2%。這一下降主要是由於交易量下降和信貸利差收緊導致機構固定收益本金交易收入下降,但交易收益的增加和2021年11月1日完成的VineSpark收購的收入部分抵消了這一下降。
投資銀行業務-在截至2021年12月31日的一年中,投資銀行收入從2020年的9.523億美元增長到16億美元,增幅為64.4%。這一增長主要歸因於諮詢收入以及股權和固定收益融資收入的增長。
在截至2021年12月31日的一年中,融資收入增長了35.3%,從2020年的5.242億美元增至7.092億美元。在截至2021年12月31日的一年中,股權融資收入增長了42.0%,從2020年的3.349億美元增至4.755億美元。股權融資收入增加的主要原因是與上一年相比交易量有所增加。在截至2021年12月31日的一年中,固定收益融資收入增長了23.5%,從2020年的1.893億美元增至2.337億美元。增加的主要原因是我們的公共財政業務增長。此外,我們的公司債券發行業務有所增加。
在截至2021年12月31日的財年中,諮詢收入增長了100.0%,從2020年的4.281億美元增至8.561億美元。增加的主要原因是已完成的諮詢交易增加和私募配售費用增加。
資產管理-在截至2021年12月31日的一年中,資產管理收入增長了31.5%,從2020年的9.174億美元增至12億美元。這一增長主要是由於較高的資產價值和強勁的基於費用的資產流動。有關資產管理收入變化的信息,請參閲全球財富管理部分討論中的“資產管理”。
其他收入-在截至2021年12月31日的一年中,其他收入從2020年的7530萬美元下降到7210萬美元,降幅為4.3%。減少的主要原因是貸款發放費減少,但被2020年投資收益改善、確認出售某些貸款和轉移存款的收益以及確認出售飛機的收益所部分抵消。此外,截至2020年12月31日的一年的其他收入包括出售Ziegler Capital Management LLC確認的收益。
31
淨利息收入
下表列出了所示期間的平均餘額數據、營業利息收入和支出數據以及相關利息收益率。(除差餉外,以千計):
|
|
截至該年度為止 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
|
平均值 |
|
|
利息 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
利息 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
利息 |
|
|
平均值 |
|
|||||||||
生息資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
1,346,939 |
|
|
$ |
29,996 |
|
|
|
2.23 |
% |
|
$ |
1,617,859 |
|
|
$ |
3,794 |
|
|
|
0.23 |
% |
|
$ |
1,488,666 |
|
|
$ |
6,883 |
|
|
|
0.46 |
% |
所擁有的金融工具 |
|
|
1,059,013 |
|
|
|
20,545 |
|
|
|
1.94 |
|
|
|
987,188 |
|
|
|
15,041 |
|
|
|
1.52 |
|
|
|
827,658 |
|
|
|
12,594 |
|
|
|
1.52 |
|
保證金餘額 |
|
|
1,060,724 |
|
|
|
43,751 |
|
|
|
4.12 |
|
|
|
1,043,515 |
|
|
|
25,780 |
|
|
|
2.47 |
|
|
|
988,694 |
|
|
|
28,155 |
|
|
|
2.85 |
|
投資組合 |
|
|
7,670,470 |
|
|
|
247,755 |
|
|
|
3.23 |
|
|
|
6,974,668 |
|
|
|
129,858 |
|
|
|
1.86 |
|
|
|
6,297,475 |
|
|
|
149,915 |
|
|
|
2.38 |
|
貸款 |
|
|
19,457,051 |
|
|
|
752,273 |
|
|
|
3.87 |
|
|
|
13,407,458 |
|
|
|
378,086 |
|
|
|
2.82 |
|
|
|
10,929,464 |
|
|
|
331,813 |
|
|
|
3.04 |
|
其他生息資產 |
|
|
936,508 |
|
|
|
4,795 |
|
|
|
0.51 |
|
|
|
686,610 |
|
|
|
(4,159 |
) |
|
|
(0.61 |
) |
|
|
525,350 |
|
|
|
(5,528 |
) |
|
|
(1.05 |
) |
生息資產/利息收入總額 |
|
$ |
31,530,705 |
|
|
$ |
1,099,115 |
|
|
|
3.49 |
% |
|
$ |
24,717,298 |
|
|
$ |
548,400 |
|
|
|
2.22 |
% |
|
$ |
21,057,307 |
|
|
$ |
523,832 |
|
|
|
2.49 |
% |
計息負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
短期借款 |
|
$ |
1,323 |
|
|
$ |
23 |
|
|
|
1.74 |
% |
|
$ |
2,140 |
|
|
$ |
10 |
|
|
|
0.49 |
% |
|
$ |
25,678 |
|
|
$ |
112 |
|
|
|
0.44 |
% |
股票貸款 |
|
|
334,712 |
|
|
|
(16,642 |
) |
|
|
(4.97 |
) |
|
|
230,208 |
|
|
|
(17,348 |
) |
|
|
(7.54 |
) |
|
|
215,309 |
|
|
|
(18,031 |
) |
|
|
(8.37 |
) |
高級筆記 |
|
|
1,113,977 |
|
|
|
44,424 |
|
|
|
3.99 |
|
|
|
1,112,899 |
|
|
|
47,500 |
|
|
|
4.27 |
|
|
|
1,234,427 |
|
|
|
54,063 |
|
|
|
4.38 |
|
Stifel資本信託基金 |
|
|
60,000 |
|
|
|
2,090 |
|
|
|
3.48 |
|
|
|
60,000 |
|
|
|
1,197 |
|
|
|
1.99 |
|
|
|
60,000 |
|
|
|
1,601 |
|
|
|
2.67 |
|
存款 |
|
|
25,170,404 |
|
|
|
146,636 |
|
|
|
0.58 |
|
|
|
19,227,385 |
|
|
|
4,510 |
|
|
|
0.02 |
|
|
|
16,216,699 |
|
|
|
14,550 |
|
|
|
0.09 |
|
聯邦住房貸款銀行預付款 |
|
|
238,508 |
|
|
|
4,094 |
|
|
|
1.72 |
|
|
|
54,972 |
|
|
|
164 |
|
|
|
0.30 |
|
|
|
283,128 |
|
|
|
3,667 |
|
|
|
1.30 |
|
其他有息負債 |
|
|
1,067,725 |
|
|
|
20,762 |
|
|
|
1.94 |
|
|
|
1,070,764 |
|
|
|
9,965 |
|
|
|
0.93 |
|
|
|
822,883 |
|
|
|
9,816 |
|
|
|
1.19 |
|
計息負債/利息支出總額 |
|
$ |
27,986,649 |
|
|
|
201,387 |
|
|
|
0.72 |
% |
|
$ |
21,758,368 |
|
|
|
45,998 |
|
|
|
0.21 |
% |
|
$ |
18,858,124 |
|
|
|
65,778 |
|
|
|
0.35 |
% |
淨利息收入/利潤率 |
|
|
|
|
$ |
897,728 |
|
|
|
2.85 |
% |
|
|
|
|
$ |
502,402 |
|
|
|
2.03 |
% |
|
|
|
|
$ |
458,054 |
|
|
|
2.18 |
% |
有關Stifel Bancorp平均餘額和利息收支的更多信息,請參閲“經營業績-全球財富管理”中包含的資產、負債和股東權益分配、利率和利差表。
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
淨利息收入-淨利息收入是從產生利息的資產賺取的利息與從資金來源支付的利息之間的差額。淨利息收入受到這些資產和負債的數量和組合變化以及利率和投資組合管理策略波動的影響。在截至2022年12月31日的一年中,淨利息收入從2021年的5.024億美元增長到8.977億美元,增幅為78.7%。
在截至2022年12月31日的一年中,利息收入從2021年的5.484億美元增加到11億美元,增幅為100.4%,這主要是由於利率上升和產生利息的資產增加所致。在截至2022年12月31日的一年中,Stifel Bancorp的平均可賺息資產增至278億美元,而2021年的平均利率分別為3.66%和2.40%,為212億美元。
在截至2022年12月31日的一年中,利息支出從2021年的4,600萬美元增加到2.014億美元,增幅為337.8%。這主要是由於利率上升和計息負債增加所致。在截至2022年12月31日的年度內,Stifel Bancorp的平均有息負債增至254億美元,而2021年的平均利率分別為0.59%和0.02%,為193億美元。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
淨利息收入-在截至2021年12月31日的一年中,淨利息收入從2020年的4.581億美元增長到5.024億美元,增幅為9.7%。
截至2021年12月31日止年度,利息收入由2020年的5.238億美元增加4.7%至5.484億美元,主要是由於可賺取利息的資產增加,但部分被較低的利率所抵銷。在截至2021年12月31日的年度內,Stifel Bancorp的平均可賺息資產增至212億美元,而2020年的平均利率分別為2.40%和2.70%,為180億美元。
32
在截至2021年12月31日的一年中,利息支出從2020年的6580萬美元下降到4600萬美元,降幅為30.1%。貨幣基礎減少,主要是因為有息負債增加部分抵銷了較低的利率。在截至2021年12月31日的年度內,Stifel Bancorp的平均有息負債增至193億美元,而2021年的平均利率分別為0.02%和0.11%,為165億美元。
非利息支出
下表列出了所示期間的綜合非利息支出。(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比變化 |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|||||
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
$ |
2,586,232 |
|
|
$ |
2,820,301 |
|
|
$ |
2,279,335 |
|
|
|
(8.3 |
)% |
|
|
23.7 |
% |
入住率和設備租金 |
|
|
313,247 |
|
|
|
290,243 |
|
|
|
274,664 |
|
|
|
7.9 |
|
|
|
5.7 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
175,135 |
|
|
|
165,490 |
|
|
|
164,736 |
|
|
|
5.8 |
|
|
|
0.5 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
57,752 |
|
|
|
59,681 |
|
|
|
55,960 |
|
|
|
(3.2 |
) |
|
|
6.6 |
|
信貸損失準備金 |
|
|
33,506 |
|
|
|
(11,502 |
) |
|
|
33,925 |
|
|
|
391.3 |
|
|
|
(133.9 |
) |
其他運營費用 |
|
|
340,451 |
|
|
|
345,794 |
|
|
|
292,281 |
|
|
|
(1.5 |
) |
|
|
18.3 |
|
非利息支出總額 |
|
$ |
3,506,323 |
|
|
$ |
3,670,007 |
|
|
$ |
3,100,901 |
|
|
|
(4.5 |
)% |
|
|
18.4 |
% |
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
薪酬和福利-薪酬和福利支出是我們支出的最大組成部分,包括工資、獎金、過渡薪酬、福利、基於股票的薪酬攤銷、就業税和其他與員工相關的成本。薪酬支出的很大一部分是基於生產的可變薪酬,包括可自由支配的獎金,隨業務活動水平的不同而波動,隨着收入和營業利潤的增加而增加。其他薪酬成本,包括基本工資、基於股票的薪酬攤銷和福利,在性質上更加固定。
在截至2022年12月31日的一年中,薪酬和福利支出從2021年的28億美元下降到26億美元,降幅為8.3%。薪酬和福利支出減少的主要原因是可變薪酬支出減少。截至2022年12月31日的一年,薪酬和福利支出佔淨收入的比例為58.9%,而截至2021年12月31日的一年為59.5%。補償率得益於較高的淨利息收入,這是一個相對較低的補償性收入來源。
入住率和設備租金-在截至2022年12月31日的一年中,佔用和設備租賃支出從2021年的2.902億美元增加到3.132億美元,增幅為7.9%。這一增長主要是由於與我們業務的持續投資相關的數據處理以及傢俱和設備成本增加所致。
通訊和辦公用品-通信費用包括電信和數據傳輸成本,主要用於獲取第三方市場數據信息。在截至2022年12月31日的一年中,通信和辦公用品支出增長了5.8%,從2021年的1.655億美元增至1.751億美元。這一增長主要是由於與對我們業務的持續投資相關的通信和報價設備費用增加所致。
佣金和場內經紀業務-在截至2022年12月31日的一年中,佣金和場內經紀費用從2021年的5970萬美元下降到5780萬美元,降幅為3.2%。減少主要是由於結算費用及電子通訊網絡(“ECN”)交易成本下降,但因處理費用增加而被部分抵銷。
信貸損失準備金-在截至2022年12月31日的一年中,信貸損失準備金從2021年的1,150萬美元增加到3,350萬美元,增幅為391.3%。信貸損失撥備主要受到年內貸款組合增長的影響,因為信貸質素保持強勁。2021年的信貸損失準備金包括一項與溢價出售貸款有關的撥備。
其他運營費用-其他運營費用主要包括執照和註冊費、與訴訟相關的費用,其中包括我們為法律和監管事項、旅行和娛樂、促銷、投資銀行交易成本和專業服務費用保留和/或支付的金額。
在截至2022年12月31日的一年中,其他運營費用從2021年的3.458億美元下降到3.405億美元,降幅為1.5%。減少的主要原因是投資銀行交易費用和結算相關費用減少,但被差旅和娛樂費用、會議相關費用、訂閲費、廣告費、聯邦存款保險公司保險費和專業費用增加部分抵消。其他業務支出受到確認2021年期間記錄的額外收益支出的影響。
所得税撥備-截至2022年12月31日的一年,我們的所得税撥備為2.23億美元,有效税率為25.2%,而2021年為2.422億美元,有效税率為22.7%。2022年的有效税率在很大程度上是由股票轉換和海外業務税收優惠減少的影響推動的。
33
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
除在以下有關差異的討論中指出外,非利息支出增加的根本原因可主要歸因於我們持續的有機擴張和收購,以及為支持我們部門的增長而增加的行政管理費用。
薪酬和福利-在截至2021年12月31日的一年中,薪酬和福利支出從2020年的23億美元增長到28億美元,增幅為23.7%。報酬和福利費用增加的主要原因是補償性收入增加。
截至2021年12月31日的一年,薪酬和福利支出佔淨收入的比例為59.5%,而截至2020年12月31日的一年為60.7%。薪酬比率的下降反映了淨收入增加的經營槓桿,以及我們收入構成的變化。
入住率和設備租金-截至2021年12月31日的一年,入住率和設備租賃支出從2020年的2.747億美元增加到2.902億美元,增幅為5.7%。增加的主要原因是與業務活動增加相關的數據處理費用增加。
通訊和辦公用品-在截至2021年12月31日的一年中,通信和辦公用品支出增長0.5%,從2020年的1.647億美元增至1.655億美元。這一增長主要是由於與我們業務持續增長相關的通信和報價設備費用增加所致。
佣金和場內經紀業務-在截至2021年12月31日的一年中,佣金和場內經紀費用從2020年的5600萬美元增長至5970萬美元,增幅為6.6%。增加的主要原因是處理費用增加,但電子通信網絡ECN交易成本下降部分抵消了增加的費用。
信貸損失準備金-在截至2021年12月31日的一年中,信貸損失準備金從2020年的3,390萬美元下降到1,150萬美元,降幅為133.9%。信貸損失準備金較一年前有所減少,原因是宏觀經濟環境改善導致準備金下降,以及與2021年期間溢價出售貸款有關的撥備部分被與當年貸款組合增長有關的準備金所抵消。
其他運營費用-在截至2021年12月31日的一年中,其他運營支出從2020年的2.923億美元增長至3.458億美元,增幅為18.3%。增加的主要原因是確認了額外的收入支出、與會議有關的費用增加、投資銀行業務費用、差旅和娛樂費用、專業費用和訂閲費的增加。
所得税撥備-截至2021年12月31日的一年,我們的所得税撥備為2.422億美元,有效税率為22.7%,而2020年為1.477億美元,有效税率為22.7%。有效税率受到與股票薪酬的税收影響相關的利益的影響。
34
持續運營帶來的細分業績
我們的可報告部門包括全球財富管理、機構集團等。
我們的全球財富管理部門包括兩項業務,私人客户集團和Stifel Bancorp。私人客户集團包括我們位於美國各地的經紀-交易商子公司的分支機構和獨立承包商辦公室。這些分行提供證券經紀服務,包括銷售股票、共同基金、固定收益產品和保險,並通過我們的銀行子公司向其私人客户提供銀行產品,這些子公司向我們經紀-交易商子公司的客户和公眾提供住宅、消費和商業貸款,以及FDIC擔保的存款賬户。
我們全球財富管理部門的成功取決於我們產品、服務、財務顧問和支持人員的質量,包括我們吸引、留住和激勵足夠數量的此類員工的能力。我們面臨着主要金融服務公司對合格員工的競爭,包括其他經紀公司、保險公司、銀行機構和貼現經紀公司。我們的管理團隊在決定如何分配資源和評估業績時,使用部門收入增長、營業收入和部門税前營業利潤率來評估和衡量部門業績。
機構集團部門包括機構銷售和交易。它為機構提供證券經紀、交易和研究服務,重點是出售股票和固定收益產品。這一部分還包括管理和參與公司和公共融資的承保(不包括通過私人客户集團產生的銷售信用,這部分包括在全球財富管理部門)、合併和收購以及金融諮詢服務。
我們機構集團部門的成功取決於我們人員的素質、我們投資產品和服務的質量和選擇、定價(如執行定價和費用水平)和聲譽。我們的管理團隊在決定如何分配資源和評估業績時,使用部門營業收入和部門税前營業利潤率來評估和衡量部門業績。
其他部分包括股票借貸活動的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投資的損益、基於股票的獎勵的攤銷以及與執行訂單有關的所有未分配的間接費用;證券交易的處理;客户證券的託管;資金和證券的接收、識別和交付;遵守監管和法律要求;內部財務會計和控制;以及一般行政和收購費用。
35
經營業績--全球財富管理
下表列出了所示期間全球財富管理部門的綜合財務信息(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比 |
|
|
按百分比表示 |
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
佣金 |
|
$ |
473,638 |
|
|
$ |
567,491 |
|
|
$ |
513,247 |
|
|
|
(16.5 |
)% |
|
|
10.6 |
% |
|
|
16.8 |
% |
|
|
21.8 |
% |
|
|
23.4 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
195,274 |
|
|
|
207,474 |
|
|
|
174,101 |
|
|
|
(5.9 |
) |
|
|
19.2 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
8.0 |
|
交易性收入 |
|
|
668,912 |
|
|
|
774,965 |
|
|
|
687,348 |
|
|
|
(13.7 |
) |
|
|
12.7 |
|
|
|
23.7 |
|
|
|
29.8 |
|
|
|
31.4 |
|
資產管理 |
|
|
1,262,841 |
|
|
|
1,206,406 |
|
|
|
917,353 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
31.5 |
|
|
|
44.7 |
|
|
|
46.4 |
|
|
|
41.9 |
|
利息 |
|
|
1,062,710 |
|
|
|
538,940 |
|
|
|
516,918 |
|
|
|
97.2 |
|
|
|
4.3 |
|
|
|
37.6 |
|
|
|
20.7 |
|
|
|
23.6 |
|
投資銀行業務 |
|
|
19,515 |
|
|
|
48,210 |
|
|
|
36,024 |
|
|
|
(59.5 |
) |
|
|
33.8 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
1.6 |
|
其他收入 |
|
|
(5,182 |
) |
|
|
57,563 |
|
|
|
71,153 |
|
|
|
(109.0 |
) |
|
|
(19.1 |
) |
|
|
(0.2 |
) |
|
|
2.2 |
|
|
|
3.2 |
|
總收入 |
|
|
3,008,796 |
|
|
|
2,626,084 |
|
|
|
2,228,796 |
|
|
|
14.6 |
|
|
|
17.8 |
|
|
|
106.5 |
|
|
|
101.0 |
|
|
|
101.7 |
|
利息支出 |
|
|
182,930 |
|
|
|
27,247 |
|
|
|
37,970 |
|
|
|
571.4 |
|
|
|
(28.2 |
) |
|
|
6.5 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.7 |
|
淨收入 |
|
|
2,825,866 |
|
|
|
2,598,837 |
|
|
|
2,190,826 |
|
|
|
8.7 |
|
|
|
18.6 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
薪酬和福利 |
|
|
1,368,576 |
|
|
|
1,370,308 |
|
|
|
1,138,525 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
20.4 |
|
|
|
48.4 |
|
|
|
52.7 |
|
|
|
52.0 |
|
入住率和設備租金 |
|
|
153,079 |
|
|
|
138,644 |
|
|
|
122,888 |
|
|
|
10.4 |
|
|
|
12.8 |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
5.3 |
|
|
|
5.6 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
60,791 |
|
|
|
56,378 |
|
|
|
58,214 |
|
|
|
7.8 |
|
|
|
(3.2 |
) |
|
|
2.2 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
2.7 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
25,983 |
|
|
|
26,007 |
|
|
|
22,269 |
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
16.8 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.0 |
|
信貸損失準備金 |
|
|
33,506 |
|
|
|
(11,502 |
) |
|
|
33,542 |
|
|
|
391.3 |
|
|
|
(134.3 |
) |
|
|
1.2 |
|
|
|
(0.4 |
) |
|
|
1.5 |
|
其他運營費用 |
|
|
116,360 |
|
|
|
104,049 |
|
|
|
89,504 |
|
|
|
11.8 |
|
|
|
16.3 |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
4.1 |
|
非利息支出總額 |
|
|
1,758,295 |
|
|
|
1,683,884 |
|
|
|
1,464,942 |
|
|
|
4.4 |
|
|
|
14.9 |
|
|
|
62.2 |
|
|
|
64.8 |
|
|
|
66.9 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
1,067,571 |
|
|
$ |
914,953 |
|
|
$ |
725,884 |
|
|
|
16.7 |
% |
|
|
26.0 |
% |
|
|
37.8 |
% |
|
|
35.2 |
% |
|
|
33.1 |
% |
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
分支機構 |
|
|
398 |
|
|
|
396 |
|
|
|
392 |
|
財務顧問 |
|
|
2,242 |
|
|
|
2,227 |
|
|
|
2,187 |
|
獨立承包人 |
|
|
102 |
|
|
|
91 |
|
|
|
93 |
|
財務顧問總數 |
|
|
2,344 |
|
|
|
2,318 |
|
|
|
2,280 |
|
36
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
淨收入
在截至2022年12月31日的一年中,全球財富管理公司的淨收入增長了8.7%,從2021年的26億美元增至創紀錄的28億美元。淨收入的增長主要歸因於淨利息收入和資產管理收入的增加,但交易收入、其他收入和投資銀行收入的下降部分抵消了這一增長。
佣金-截至2022年12月31日的一年,佣金收入從2021年的5.675億美元下降到4.736億美元,降幅為16.5%。減少的主要原因是股票交易和共同基金收入減少。
主要交易記錄-在截至2022年12月31日的一年中,本金交易收入從2021年的2.075億美元下降到1.953億美元,降幅為5.9%。
交易性收入-在截至2022年12月31日的一年中,由於客户活動從一年前的顯著上升水平下降,交易收入從2021年的7.75億美元下降到6.689億美元,降幅為13.7%。
資產管理-在截至2022年12月31日的一年中,資產管理收入增長4.7%,從2021年的12億美元增至創紀錄的13億美元。這一增長主要歸因於強勁的基於費用的資產流動。基於費用的賬户收入主要是根據上一季度末的資產價值開具的。
截至所示期間的客户資產指標(單位:千):
|
|
十二月三十一日, |
|
|
百分比變化 |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|||||
客户資產 |
|
$ |
389,818,000 |
|
|
$ |
435,978,000 |
|
|
$ |
357,429,000 |
|
|
|
(10.6 |
)% |
|
|
22.0 |
% |
收費客户資產 |
|
$ |
144,952,000 |
|
|
$ |
162,428,000 |
|
|
$ |
129,372,000 |
|
|
|
(10.8 |
) |
|
|
25.6 |
|
客户端帳户數 |
|
|
1,183,000 |
|
|
|
1,125,000 |
|
|
|
1,075,000 |
|
|
|
5.2 |
|
|
|
4.7 |
|
收費客户帳户數 |
|
|
319,000 |
|
|
|
298,000 |
|
|
|
262,000 |
|
|
|
7.0 |
|
|
|
13.7 |
|
我們的客户資產和收費資產價值的下降主要是由於市場的下滑,但部分被我們招聘工作帶來的資產增長所抵消。
利息收入-截至2022年12月31日的一年,利息收入增長97.2%,從2021年的5.389億美元增至11億美元。增加的主要原因是可賺取利息的資產增加和利率上升。有關Stifel Bancorp的平均餘額和利息收支的更多信息,請參閲下面的資產、負債和股東權益分配;利率和利差表。
投資銀行業務-投資銀行業務,即投資銀行承銷的銷售信用,在截至2022年12月31日的一年中下降了59.5%,從2021年的4820萬美元降至1950萬美元。有關投資銀行業務收入變化的信息,請參閲機構組部分討論中的“投資銀行業務”。
其他收入-在截至2022年12月31日的一年中,其他收入下降了109.0%,從2021年的5760萬美元下降到520萬美元。貸款總額減少,主要是因為投資收益減少及按揭貸款發放費減少。
利息支出-在截至2022年12月31日的一年中,利息支出從2021年的2,720萬美元增加到1.829億美元,增幅為571.4。利息支出增加主要是由於利率上升和計息負債增加所致。有關Stifel Bancorp的平均餘額和利息收支的更多信息,請參閲下面的資產、負債和股東權益分配;利率和利差表。
非利息支出
在截至2022年12月31日的一年中,全球財富管理公司的非利息支出從2021年的17億美元增加到18億美元,增幅為4.4%。
薪酬和福利-在截至2022年12月31日的一年中,14億美元的薪酬和福利支出與2021年保持一致。
截至2022年12月31日的一年,薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為48.4%,而2021年為52.7%。減少的主要原因是淨利息收入增加。
入住率和設備租金-在截至2022年12月31日的一年中,佔用和設備租賃支出從2021年的1.386億美元增加到1.531億美元,增幅為10.4%。增加的主要原因是與業務活動增加相關的數據處理費用增加,以及因地點增加而增加的佔用費用。
37
通訊和辦公用品-在截至2022年12月31日的一年中,通信和辦公用品支出增長7.8%,從2021年的5640萬美元增至6080萬美元。這一增長主要是由於與我們業務持續增長相關的通信和報價設備費用增加所致。
佣金和場內經紀業務-在截至2022年12月31日的一年中,佣金和場內經紀費用2600萬美元與2021年保持一致。
信貸損失準備金-在截至2022年12月31日的一年中,信貸損失準備金從2021年的1,150萬美元增加到3,350萬美元,增幅為391.3%。信貸損失撥備主要受到年內貸款組合增長的影響,因為信貸質素保持強勁。2021年的信貸損失準備金包括一項與溢價出售貸款有關的撥備。
其他運營費用-在截至2022年12月31日的一年中,其他運營支出從2021年的1.04億美元增長至1.164億美元,增幅為11.8%。增加的主要原因是結算費用、訂閲費、聯邦存款保險公司保險費和專業費用增加,但部分被差旅和娛樂以及與會議有關的費用減少所抵消。
所得税前收入
在截至2022年12月31日的一年中,所得税前收入從2021年的9.15億美元增長到11億美元,增幅為16.7%。在截至2022年12月31日的一年中,利潤率(所得税前收入佔淨收入的百分比)從2021年的35.2%增加到37.8%。利潤率的提高是由於強勁的收入增長和我們持續的支出紀律,以及收入構成的變化(更高的淨利息收入)。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
淨收入
在截至2021年12月31日的一年中,全球財富管理公司的淨收入從2020年的22億美元增長到26億美元,增幅為18.6%。淨收入的增長主要歸因於資產管理收入、交易收入、淨利息收入和投資銀行收入的增加,但被其他收入的減少部分抵消。
佣金-在截至2021年12月31日的一年中,佣金收入從2020年的5.132億美元增長至5.675億美元,增幅為10.6%。這一增長主要是由於我們的共同基金和保險產品以及股票的交易量比2020年同期有所增加。交易量增加是由於市場波動導致客户活動增加所致。
主要交易記錄-在截至2021年12月31日的一年中,本金交易收入增長19.2%,從2020年的1.741億美元增至2.075億美元。這一增長主要是由於市場活動水平的提高和我們的交易組合在2020年錄得的更高收益。
交易性收入-在截至2021年12月31日的一年中,交易收入從2020年同期的6.873億美元增長至7.75億美元,增幅為12.7%。
資產管理-在截至2021年12月31日的一年中,資產管理收入增長了31.5%,從2020年的9.174億美元增至12億美元。這一增長主要是由於較高的資產水平和強勁的基於費用的資產流動。基於費用的賬户收入主要是根據上一季度末的資產價值開具的。
截至2021年12月31日,收費賬户中的資產價值從2020年12月31日的1294億美元增加到1624億美元,增幅為25.6%。
利息 收入-在截至2021年12月31日的一年中,利息收入增長4.3%,從2020年的5.169億美元增至5.389億美元。增加的主要原因是可賺取利息的資產增加,但部分被較低的利率所抵銷。有關Stifel Bancorp的平均餘額和利息收支的更多信息,請參閲下面的資產、負債和股東權益分配;利率和利差表。
投資銀行業務-在截至2021年12月31日的一年中,投資銀行業務增長了33.8%,從2020年的3600萬美元增至4820萬美元。有關投資銀行業務收入變化的信息,請參閲機構組部分討論中的“投資銀行業務”。
其他收入-在截至2021年12月31日的一年中,其他收入從2020年的7120萬美元下降到5760萬美元,降幅為19.1%。減少的主要原因是貸款發放費減少,但被2020年投資收益改善、確認出售某些貸款和轉移存款的收益以及確認出售飛機的收益所部分抵消。此外,截至2020年12月31日的一年的其他收入包括出售Ziegler Capital Management LLC確認的收益。
利息支出-在截至2021年12月31日的一年中,利息支出從2020年的3800萬美元下降到2720萬美元,降幅為28.2%。利息支出的減少主要歸因於2020年利率較低,但部分被較高利率所抵消
38
有息負債。有關Stifel Bancorp的平均餘額和利息收支的更多信息,請參閲下面的資產、負債和股東權益分配;利率和利差表。
非利息支出
在截至2021年12月31日的一年中,全球財富管理公司的非利息支出從2020年的15億美元增加到17億美元,增幅為14.9%。
薪酬和福利-截至2021年12月31日的一年,薪酬和福利支出從2020年的11億美元增加到14億美元,增幅為20.4%。這一增長主要是由於2020年收入強勁增長導致可變薪酬支出增加所致。
截至2021年12月31日的一年,薪酬和福利支出佔淨收入的比例為52.7%,而2020年為52.0%。這一增長主要是由於可補償收入增加。
入住率和設備租金-截至2021年12月31日的一年,入住率和設備租賃支出從2020年的1.229億美元增長至1.386億美元,增幅為12.8%。增加的主要原因是與業務活動增加相關的數據處理費用增加,以及因地點增加而增加的佔用費用。
通訊和辦公用品-在截至2021年12月31日的一年中,通信和辦公用品支出從2020年的5820萬美元下降到5640萬美元,降幅為3.2%。減少的主要原因是電信成本降低。
佣金和場內經紀業務-在截至2021年12月31日的一年中,佣金和場內經紀費用從2020年的2230萬美元增加到2600萬美元,增幅為16.8%。增加的主要原因是與交易量相關的費用增加,包括經紀交易成本,反映了活動水平的增加。
信貸損失準備金-在截至2021年12月31日的一年中,信貸損失準備金從2020年的3,350萬美元下降到1,150萬美元,降幅為134.3%。信貸損失準備金較一年前有所減少,原因是宏觀經濟環境改善導致準備金下降,以及與2021年期間溢價出售貸款有關的撥備減少,但與當年貸款組合增長有關的準備金部分抵消。
其他運營費用-在截至2021年12月31日的一年中,其他運營支出從2020年的8950萬美元增長至1.04億美元,增幅為16.3%。這一增長主要歸因於訂閲成本、專業費用、旅行和娛樂費用以及FDIC保險的增加。
所得税前收入
在截至2021年12月31日的一年中,所得税前收入從2020年的7.259億美元增長到9.15億美元,增幅為26.0%。在截至2021年12月31日的一年中,利潤率(所得税前收入佔淨收入的百分比)從2020年的33.1%上升到35.2%。利潤率的提高是由於強勁的收入增長和我們持續的支出紀律,以及收入構成的變化(更高的淨利息收入)。
39
一、資產、負債和股東權益的分配;利率和利差
下表列出了Stifel Bancorp的平均餘額數據和營業利息收入和支出數據,以及所示期間的相關利息收益率(除差餉外,以千計):
|
|
截至該年度為止 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均值 |
|
|
利息 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
利息 |
|
|
平均值 |
|
||||||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
603,840 |
|
|
$ |
13,915 |
|
|
|
2.30 |
% |
|
$ |
820,424 |
|
|
$ |
1,149 |
|
|
|
0.14 |
% |
美國政府機構 |
|
|
2,493 |
|
|
|
42 |
|
|
|
1.70 |
|
|
|
2,960 |
|
|
|
63 |
|
|
|
2.15 |
|
州和市政證券(免税)(1) |
|
|
2,361 |
|
|
|
49 |
|
|
|
2.06 |
|
|
|
2,384 |
|
|
|
47 |
|
|
|
1.97 |
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
1,008,770 |
|
|
|
19,840 |
|
|
|
1.97 |
|
|
|
1,027,372 |
|
|
|
15,331 |
|
|
|
1.49 |
|
公司固定收益證券 |
|
|
724,184 |
|
|
|
19,627 |
|
|
|
2.71 |
|
|
|
730,526 |
|
|
|
21,056 |
|
|
|
2.88 |
|
資產支持證券 |
|
|
5,932,662 |
|
|
|
208,197 |
|
|
|
3.51 |
|
|
|
5,211,426 |
|
|
|
93,361 |
|
|
|
1.79 |
|
聯邦住房貸款銀行和其他股本 |
|
|
62,339 |
|
|
|
2,612 |
|
|
|
4.19 |
|
|
|
45,087 |
|
|
|
1,315 |
|
|
|
2.92 |
|
貸款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
證券化貸款 |
|
|
2,879,651 |
|
|
|
106,758 |
|
|
|
3.71 |
|
|
|
2,353,621 |
|
|
|
45,448 |
|
|
|
1.93 |
|
工商業 |
|
|
4,784,928 |
|
|
|
241,792 |
|
|
|
5.05 |
|
|
|
3,953,320 |
|
|
|
137,618 |
|
|
|
3.48 |
|
基金銀行業務 |
|
|
3,750,297 |
|
|
|
160,780 |
|
|
|
4.29 |
|
|
|
1,136,392 |
|
|
|
34,003 |
|
|
|
2.99 |
|
住宅房地產 |
|
|
6,517,911 |
|
|
|
175,545 |
|
|
|
2.69 |
|
|
|
4,557,592 |
|
|
|
119,162 |
|
|
|
2.61 |
|
商業地產 |
|
|
649,663 |
|
|
|
28,937 |
|
|
|
4.45 |
|
|
|
381,550 |
|
|
|
12,187 |
|
|
|
3.19 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
98,120 |
|
|
|
4,627 |
|
|
|
4.72 |
|
|
|
79,387 |
|
|
|
2,266 |
|
|
|
2.85 |
|
建築和土地 |
|
|
508,676 |
|
|
|
24,624 |
|
|
|
4.84 |
|
|
|
557,406 |
|
|
|
18,015 |
|
|
|
3.23 |
|
其他 |
|
|
39,391 |
|
|
|
1,873 |
|
|
|
4.75 |
|
|
|
37,835 |
|
|
|
805 |
|
|
|
2.13 |
|
持有待售貸款 |
|
|
228,414 |
|
|
|
7,337 |
|
|
|
3.21 |
|
|
|
350,355 |
|
|
|
8,582 |
|
|
|
2.45 |
|
生息資產總額(3) |
|
$ |
27,793,700 |
|
|
$ |
1,016,555 |
|
|
|
3.66 |
% |
|
$ |
21,247,637 |
|
|
$ |
510,408 |
|
|
|
2.40 |
% |
現金和銀行到期款項 |
|
|
15,954 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27,096 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他非息資產 |
|
|
117,016 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
348,801 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
總資產 |
|
$ |
27,926,670 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
21,623,534 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
負債和股東權益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
貨幣市場 |
|
$ |
23,771,966 |
|
|
$ |
125,816 |
|
|
|
0.53 |
% |
|
$ |
18,340,673 |
|
|
$ |
2,897 |
|
|
|
0.02 |
% |
定期存款 |
|
|
16,976 |
|
|
|
456 |
|
|
|
2.69 |
|
|
|
58,549 |
|
|
|
1,108 |
|
|
|
1.89 |
|
活期存款 |
|
|
1,327,711 |
|
|
|
18,812 |
|
|
|
1.42 |
|
|
|
827,532 |
|
|
|
505 |
|
|
|
0.06 |
|
儲蓄 |
|
|
53,751 |
|
|
|
1,552 |
|
|
|
2.89 |
|
|
|
631 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
聯邦住房貸款銀行預付款 |
|
|
238,508 |
|
|
|
4,094 |
|
|
|
1.72 |
|
|
|
54,972 |
|
|
|
164 |
|
|
|
0.30 |
|
其他借款 |
|
|
966 |
|
|
|
141 |
|
|
|
14.63 |
|
|
|
1,269 |
|
|
|
119 |
|
|
|
9.37 |
|
計息負債總額(3) |
|
$ |
25,409,878 |
|
|
$ |
150,871 |
|
|
|
0.59 |
% |
|
$ |
19,283,626 |
|
|
$ |
4,793 |
|
|
|
0.02 |
% |
無息存款 |
|
|
515,767 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
608,825 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他無息負債 |
|
|
108,896 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
176,185 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
總負債 |
|
$ |
26,034,541 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
20,068,636 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
股東權益 |
|
|
1,892,129 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,554,898 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
總負債和股東權益 |
|
$ |
27,926,670 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
21,623,534 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨利息收入/利差 |
|
|
|
|
$ |
865,684 |
|
|
|
3.07 |
% |
|
|
|
|
$ |
505,615 |
|
|
|
2.38 |
% |
||
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3.11 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.38 |
% |
40
|
|
截至2020年12月31日止年度 |
|
|||||||||
|
|
平均值 |
|
|
利息 |
|
|
平均值 |
|
|||
資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
687,087 |
|
|
$ |
2,002 |
|
|
|
0.29 |
% |
美國政府機構 |
|
|
4,990 |
|
|
|
96 |
|
|
|
1.93 |
|
州和市政證券(免税)(1) |
|
|
8,829 |
|
|
|
188 |
|
|
|
2.13 |
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
888,018 |
|
|
|
16,352 |
|
|
|
1.84 |
|
公司固定收益證券 |
|
|
633,778 |
|
|
|
16,831 |
|
|
|
2.66 |
|
資產支持證券 |
|
|
4,761,860 |
|
|
|
116,448 |
|
|
|
2.45 |
|
聯邦住房貸款銀行和其他股本 |
|
|
47,994 |
|
|
|
1,536 |
|
|
|
3.20 |
|
貸款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
證券化貸款 |
|
|
1,884,701 |
|
|
|
45,219 |
|
|
|
2.40 |
|
工商業 |
|
|
3,727,395 |
|
|
|
124,472 |
|
|
|
3.34 |
|
基金銀行業務 |
|
|
248,097 |
|
|
|
8,240 |
|
|
|
3.32 |
|
住宅房地產 |
|
|
3,635,034 |
|
|
|
104,689 |
|
|
|
2.88 |
|
商業地產 |
|
|
406,576 |
|
|
|
16,739 |
|
|
|
4.12 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
63,288 |
|
|
|
1,988 |
|
|
|
3.14 |
|
建築和土地 |
|
|
474,714 |
|
|
|
16,684 |
|
|
|
3.51 |
|
其他 |
|
|
36,910 |
|
|
|
952 |
|
|
|
2.58 |
|
持有待售貸款 |
|
|
452,749 |
|
|
|
12,830 |
|
|
|
2.83 |
|
生息資產總額(3) |
|
$ |
17,962,020 |
|
|
$ |
485,266 |
|
|
|
2.70 |
% |
現金和銀行到期款項 |
|
|
14,705 |
|
|
|
|
|
|
|
||
其他非息資產 |
|
|
264,368 |
|
|
|
|
|
|
|
||
總資產 |
|
$ |
18,241,093 |
|
|
|
|
|
|
|
||
負債和股東權益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
存款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
貨幣市場 |
|
$ |
15,260,033 |
|
|
$ |
5,614 |
|
|
|
0.04 |
% |
定期存款 |
|
|
221,479 |
|
|
|
4,975 |
|
|
|
2.25 |
|
活期存款 |
|
|
698,107 |
|
|
|
3,678 |
|
|
|
0.53 |
|
儲蓄 |
|
|
37,080 |
|
|
|
283 |
|
|
|
0.76 |
|
聯邦住房貸款銀行預付款 |
|
|
283,128 |
|
|
|
3,667 |
|
|
|
1.30 |
|
其他借款 |
|
|
1,490 |
|
|
|
109 |
|
|
|
7.37 |
|
計息負債總額(3) |
|
$ |
16,501,317 |
|
|
$ |
18,326 |
|
|
|
0.11 |
% |
無息存款 |
|
|
288,222 |
|
|
|
|
|
|
|
||
其他無息負債 |
|
|
101,948 |
|
|
|
|
|
|
|
||
總負債 |
|
$ |
16,891,487 |
|
|
|
|
|
|
|
||
股東權益 |
|
|
1,349,606 |
|
|
|
|
|
|
|
||
總負債和股東權益 |
|
$ |
18,241,093 |
|
|
|
|
|
|
|
||
淨利息收入/利差 |
|
|
|
|
$ |
466,940 |
|
|
|
2.59 |
% |
|
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.60 |
% |
淨利息收入-淨利息收入是從產生利息的資產賺取的利息與從資金來源支付的利息之間的差額。淨利息收入受到這些資產和負債的數量和組合變化以及利率和投資組合管理策略波動的影響。
在截至2022年12月31日的一年中,Stifel Bancorp的利息收入為10億美元,來自加權平均利息資產278億美元,加權平均利率為3.66%。截至2021年12月31日的年度,Stifel Bancorp的利息收入為5.104億美元,來自加權平均利息資產212億美元,加權平均利率為2.40%。截至2020年12月31日的年度,Stifel Bancorp的利息收入為4.853億美元,來自加權平均利息資產180億美元,加權平均利率為2.70%。生息資產主要包括商業和工業、住宅和有價證券貸款、投資證券,以及出售的計息現金和聯邦基金。
41
在截至2022年12月31日的年度,Stifel Bancorp的1.509億美元的利息支出是由加權平均計息負債254億美元產生的,加權平均利率為0.59%。截至2021年12月31日止年度,Stifel Bancorp的利息支出為480萬美元,為加權平均計息負債193億美元,加權平均利率為0.02%。截至2020年12月31日止年度,Stifel Bancorp的利息支出為1,830萬美元,為加權平均計息負債165億美元,加權平均利率為0.11%。利息支出代表客户貨幣市場賬户、定期存款、聯邦住房貸款銀行墊款和其他借款的利息。
下表分析了在所示期間內交易量和利率變化對淨利息收入的影響。(單位:千):
|
|
截至2022年12月31日的年度 |
|
|
截至2021年12月31日的年度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
增加(減少)由於: |
|
|
增加(減少)由於: |
|
||||||||||||||||||
|
|
卷 |
|
|
費率 |
|
|
總計 |
|
|
卷 |
|
|
費率 |
|
|
總計 |
|
||||||
利息收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
(222 |
) |
|
$ |
12,988 |
|
|
$ |
12,766 |
|
|
$ |
509 |
|
|
$ |
(1,362 |
) |
|
$ |
(853 |
) |
美國政府機構 |
|
|
(9 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
|
(21 |
) |
|
|
(46 |
) |
|
|
13 |
|
|
|
(33 |
) |
州和市政證券(免税) |
|
|
(1 |
) |
|
|
3 |
|
|
|
2 |
|
|
|
(126 |
) |
|
|
(15 |
) |
|
|
(141 |
) |
抵押貸款支持證券 |
|
|
(272 |
) |
|
|
4,781 |
|
|
|
4,509 |
|
|
|
4,903 |
|
|
|
(5,924 |
) |
|
|
(1,021 |
) |
公司固定收益證券 |
|
|
(181 |
) |
|
|
(1,248 |
) |
|
|
(1,429 |
) |
|
|
2,710 |
|
|
|
1,515 |
|
|
|
4,225 |
|
資產支持證券 |
|
|
14,483 |
|
|
|
100,353 |
|
|
|
114,836 |
|
|
|
12,598 |
|
|
|
(35,685 |
) |
|
|
(23,087 |
) |
聯邦住房貸款銀行和其他股本 |
|
|
606 |
|
|
|
691 |
|
|
|
1,297 |
|
|
|
(90 |
) |
|
|
(131 |
) |
|
|
(221 |
) |
貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
證券化貸款 |
|
|
11,984 |
|
|
|
49,326 |
|
|
|
61,310 |
|
|
|
1,060 |
|
|
|
(831 |
) |
|
|
229 |
|
工商業 |
|
|
33,103 |
|
|
|
71,071 |
|
|
|
104,174 |
|
|
|
7,733 |
|
|
|
5,413 |
|
|
|
13,146 |
|
基金銀行業務 |
|
|
106,702 |
|
|
|
20,075 |
|
|
|
126,777 |
|
|
|
26,496 |
|
|
|
(733 |
) |
|
|
25,763 |
|
住宅房地產 |
|
|
52,696 |
|
|
|
3,687 |
|
|
|
56,383 |
|
|
|
22,725 |
|
|
|
(8,252 |
) |
|
|
14,473 |
|
商業地產 |
|
|
10,727 |
|
|
|
6,023 |
|
|
|
16,750 |
|
|
|
(981 |
) |
|
|
(3,571 |
) |
|
|
(4,552 |
) |
房屋淨值信用額度 |
|
|
627 |
|
|
|
1,734 |
|
|
|
2,361 |
|
|
|
434 |
|
|
|
(156 |
) |
|
|
278 |
|
建築和土地 |
|
|
(1,408 |
) |
|
|
8,017 |
|
|
|
6,609 |
|
|
|
2,472 |
|
|
|
(1,141 |
) |
|
|
1,331 |
|
其他 |
|
|
34 |
|
|
|
1,034 |
|
|
|
1,068 |
|
|
|
25 |
|
|
|
(172 |
) |
|
|
(147 |
) |
持有待售貸款 |
|
|
(11,851 |
) |
|
|
10,606 |
|
|
|
(1,245 |
) |
|
|
(2,655 |
) |
|
|
(1,593 |
) |
|
|
(4,248 |
) |
|
|
$ |
217,018 |
|
|
$ |
289,129 |
|
|
$ |
506,147 |
|
|
$ |
77,767 |
|
|
$ |
(52,625 |
) |
|
$ |
25,142 |
|
利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
貨幣市場 |
|
$ |
1,110 |
|
|
$ |
121,809 |
|
|
$ |
122,919 |
|
|
$ |
6,487 |
|
|
$ |
(9,204 |
) |
|
$ |
(2,717 |
) |
定期存款 |
|
|
(1,598 |
) |
|
|
946 |
|
|
|
(652 |
) |
|
|
(3,184 |
) |
|
|
(683 |
) |
|
|
(3,867 |
) |
活期存款 |
|
|
485 |
|
|
|
17,822 |
|
|
|
18,307 |
|
|
|
842 |
|
|
|
(4,015 |
) |
|
|
(3,173 |
) |
儲蓄 |
|
|
152 |
|
|
|
1,400 |
|
|
|
1,552 |
|
|
|
(141 |
) |
|
|
(142 |
) |
|
|
(283 |
) |
聯邦住房貸款銀行預付款 |
|
|
1,622 |
|
|
|
2,308 |
|
|
|
3,930 |
|
|
|
(1,792 |
) |
|
|
(1,711 |
) |
|
|
(3,503 |
) |
其他借款 |
|
|
(18 |
) |
|
|
40 |
|
|
|
22 |
|
|
|
(10 |
) |
|
|
20 |
|
|
|
10 |
|
|
|
$ |
1,753 |
|
|
$ |
144,325 |
|
|
$ |
146,078 |
|
|
$ |
2,202 |
|
|
$ |
(15,735 |
) |
|
$ |
(13,533 |
) |
利息收入和利息支出的增減是由於產生利息的銀行資產和負債的平均餘額(數量)的變化以及平均利率的變化。產量變化的影響通過將產量變化乘以上一年的平均產量/成本來確定。同樣,利率變化的影響是通過將平均收益率/成本的變化乘以上一年的交易量來計算的。適用於數量和費率的變化都已按比例分配。
42
二、債務證券投資
截至2022年12月31日,未按公允價值列賬的債務證券的到期日及相關加權平均收益率如下(除差餉外,以千計):
|
|
在1內 |
|
|
1-5年 |
|
|
5-10年 |
|
|
十年後 |
|
|
總計 |
|
|||||
資產支持證券 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
2,413,239 |
|
|
$ |
3,577,212 |
|
|
$ |
5,990,451 |
|
加權平均收益率(1) |
|
|
0.00 |
% |
|
|
0.00 |
% |
|
|
5.99 |
% |
|
|
5.96 |
% |
|
|
5.97 |
% |
三、貸款組合
下表列出了Stifel Bancorp為投資而持有的貸款組合中每一主要貸款類別的到期日(單位:千):
|
|
1年內 |
|
|
1-5年 |
|
|
5-15年 |
|
|
超過15年 |
|
|
總計 |
|
|||||
住宅房地產 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
745 |
|
|
$ |
810,595 |
|
|
$ |
6,560,331 |
|
|
$ |
7,371,671 |
|
工商業 |
|
|
188,488 |
|
|
|
3,734,817 |
|
|
|
936,371 |
|
|
|
37,500 |
|
|
|
4,897,176 |
|
基金銀行業務 |
|
|
2,299,773 |
|
|
|
1,882,759 |
|
|
|
109 |
|
|
|
— |
|
|
|
4,182,641 |
|
證券化貸款 |
|
|
2,585,551 |
|
|
|
136,800 |
|
|
|
2,200 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,724,551 |
|
商業地產 |
|
|
77,068 |
|
|
|
551,444 |
|
|
|
46,953 |
|
|
|
134 |
|
|
|
675,599 |
|
建築和土地 |
|
|
72,319 |
|
|
|
520,872 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
593,191 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
12,654 |
|
|
|
127 |
|
|
|
94,355 |
|
|
|
— |
|
|
|
107,136 |
|
其他 |
|
|
48,159 |
|
|
|
2,431 |
|
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
|
|
50,593 |
|
|
|
$ |
5,284,012 |
|
|
$ |
6,829,995 |
|
|
$ |
1,890,583 |
|
|
$ |
6,597,968 |
|
|
$ |
20,602,558 |
|
截至2022年12月31日,期限超過一年的貸款敏感度如下(單位:千):
浮動或調整利率貸款 |
|
|
|
|
住宅房地產 |
|
$ |
5,232,213 |
|
工商業 |
|
|
4,293,953 |
|
基金銀行業務 |
|
|
1,882,868 |
|
證券化貸款 |
|
|
103,080 |
|
商業地產 |
|
|
558,264 |
|
建築和土地 |
|
|
520,872 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
94,482 |
|
其他 |
|
|
2,431 |
|
|
|
$ |
12,688,163 |
|
固定利率貸款 |
|
|
|
|
住宅房地產 |
|
$ |
2,139,458 |
|
工商業 |
|
|
414,735 |
|
基金銀行業務 |
|
|
— |
|
證券化貸款 |
|
|
35,920 |
|
商業地產 |
|
|
40,267 |
|
建築和土地 |
|
|
— |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
— |
|
其他 |
|
|
3 |
|
|
|
$ |
2,630,383 |
|
43
下表列出了該公司在所示期間的信貸比率以及比率計算的組成部分(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
信貸損失準備佔未償還貸款總額的比例 |
|
|
0.72 |
% |
|
|
0.71 |
% |
|
|
1.22 |
% |
信貸損失準備 |
|
$ |
147,853 |
|
|
$ |
118,562 |
|
|
$ |
135,295 |
|
未償還的留存貸款 |
|
$ |
20,602,558 |
|
|
$ |
16,743,487 |
|
|
$ |
11,170,813 |
|
非應計項目貸款佔未償還貸款總額的比例 |
|
|
0.05 |
% |
|
|
0.10 |
% |
|
|
0.11 |
% |
非權責發生制貸款 |
|
$ |
10,102 |
|
|
$ |
17,193 |
|
|
$ |
12,395 |
|
未償還的留存貸款 |
|
$ |
20,602,558 |
|
|
$ |
16,743,487 |
|
|
$ |
11,170,813 |
|
為非應計貸款計提信貸損失準備 |
|
14.64x |
|
|
6.90x |
|
|
10.92x |
|
|||
信貸損失準備 |
|
$ |
147,853 |
|
|
$ |
118,562 |
|
|
$ |
135,295 |
|
非權責發生制貸款 |
|
$ |
10,102 |
|
|
$ |
17,193 |
|
|
$ |
12,395 |
|
下表按主要貸款類別列出截至2022年12月31日的年度平均未償還貸款的淨撇賬(除百分比外,以千為單位):
工商業 |
|
|
0.10 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
4,550 |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
4,784,928 |
|
住宅房地產 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
— |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
6,517,911 |
|
基金銀行業務 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
— |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
3,750,297 |
|
證券化貸款 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
36 |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
2,879,651 |
|
建築和土地 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
— |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
508,676 |
|
商業地產 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
— |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
649,663 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
— |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
98,120 |
|
其他 |
|
|
0.00 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
— |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
39,391 |
|
留存貸款總額 |
|
|
0.02 |
% |
期內淨撇賬 |
|
$ |
4,586 |
|
平均未償還金額 |
|
$ |
19,228,637 |
|
44
貸款損失準備的分配
以下是2022年12月31日和2021年12月31日各主要貸款類別的貸款損失準備細目(除差餉外,以千計):
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||
|
|
天平 |
|
|
百分比(1) |
|
|
天平 |
|
|
百分比(1) |
|
||||
工商業 |
|
$ |
54,143 |
|
|
|
23.8 |
% |
|
$ |
44,661 |
|
|
|
25.2 |
% |
住宅房地產 |
|
|
20,441 |
|
|
|
35.8 |
|
|
|
28,560 |
|
|
|
32.7 |
|
商業地產 |
|
|
12,897 |
|
|
|
3.3 |
|
|
|
3,934 |
|
|
|
2.4 |
|
基金銀行業務 |
|
|
11,711 |
|
|
|
20.3 |
|
|
|
8,868 |
|
|
|
18.7 |
|
建築和土地 |
|
|
8,568 |
|
|
|
2.9 |
|
|
|
8,536 |
|
|
|
3.1 |
|
證券化貸款 |
|
|
3,157 |
|
|
|
13.2 |
|
|
|
4,006 |
|
|
|
17.2 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
364 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
511 |
|
|
|
0.5 |
|
其他 |
|
|
372 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
268 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
$ |
111,653 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
99,344 |
|
|
|
100.0 |
% |
一筆貸款通常在本金或利息逾期90天或收回變得不確定時被確定為減值。當一筆貸款被確定為減值時,遞延貸款發放費的應計利息和攤銷不再繼續(“非應計狀態”),任何應計和未支付的利息收入將被沖銷。
關於我們建立貸款損失準備金的政策,包括將貸款置於非權責發生制狀態,請參閲本文題為“關鍵會計政策和估計”的章節。
四、存款
存款包括貨幣市場和儲蓄賬户、存單和活期存款。各有關期間的平均存款餘額及有關加權平均利率如下(除百分比外,以千為單位):
|
|
2022年12月31日 |
|
|
2021年12月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||||||||
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
|
平均值 |
|
||||||
無息活期存款 |
|
$ |
515,767 |
|
|
* |
|
|
$ |
608,825 |
|
|
* |
|
|
$ |
288,222 |
|
|
* |
|
|||
有息活期存款 |
|
|
1,327,711 |
|
|
|
1.42 |
% |
|
|
827,532 |
|
|
|
0.06 |
% |
|
|
698,107 |
|
|
|
0.53 |
% |
貨幣市場和儲蓄存款 |
|
|
23,825,717 |
|
|
|
0.53 |
% |
|
|
18,341,304 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
15,297,113 |
|
|
|
0.04 |
% |
定期存款 |
|
|
16,976 |
|
|
|
2.69 |
% |
|
|
58,549 |
|
|
|
1.89 |
% |
|
|
221,479 |
|
|
|
2.25 |
% |
其他 |
|
|
239,474 |
|
|
|
1.77 |
% |
|
|
56,241 |
|
|
|
0.50 |
% |
|
|
284,618 |
|
|
|
1.33 |
% |
*不適用。
45
運營結果--機構組
下表列出了所示期間機構組部分的綜合財務信息(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比 |
|
|
按百分比表示 |
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
佣金 |
|
$ |
236,951 |
|
|
$ |
242,009 |
|
|
$ |
247,380 |
|
|
|
(2.1 |
)% |
|
|
(2.2 |
)% |
|
|
15.4 |
% |
|
|
11.2 |
% |
|
|
15.6 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
333,759 |
|
|
|
373,689 |
|
|
|
414,202 |
|
|
|
(10.7 |
) |
|
|
(9.8 |
) |
|
|
21.7 |
|
|
|
17.4 |
|
|
|
26.2 |
|
交易性收入 |
|
|
570,710 |
|
|
|
615,698 |
|
|
|
661,582 |
|
|
|
(7.3 |
) |
|
|
(6.9 |
) |
|
|
37.1 |
|
|
|
28.6 |
|
|
|
41.8 |
|
集資 |
|
|
237,347 |
|
|
|
661,088 |
|
|
|
488,152 |
|
|
|
(64.1 |
) |
|
|
35.4 |
|
|
|
15.5 |
|
|
|
30.7 |
|
|
|
30.8 |
|
諮詢 |
|
|
714,623 |
|
|
|
856,083 |
|
|
|
428,132 |
|
|
|
(16.5 |
) |
|
|
100.0 |
|
|
|
46.5 |
|
|
|
39.8 |
|
|
|
27.1 |
|
投資銀行業務 |
|
|
951,970 |
|
|
|
1,517,171 |
|
|
|
916,284 |
|
|
|
(37.3 |
) |
|
|
65.6 |
|
|
|
62.0 |
|
|
|
70.5 |
|
|
|
57.9 |
|
利息 |
|
|
25,430 |
|
|
|
20,734 |
|
|
|
16,837 |
|
|
|
22.6 |
|
|
|
23.1 |
|
|
|
1.7 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.1 |
|
其他收入(1) |
|
|
7,075 |
|
|
|
11,313 |
|
|
|
376 |
|
|
|
(37.5 |
) |
|
N/m |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
0.0 |
|
|
總收入 |
|
|
1,555,185 |
|
|
|
2,164,916 |
|
|
|
1,595,079 |
|
|
|
(28.2 |
) |
|
|
35.7 |
|
|
|
101.2 |
|
|
|
100.6 |
|
|
|
100.8 |
|
利息支出 |
|
|
19,168 |
|
|
|
12,477 |
|
|
|
11,932 |
|
|
|
53.6 |
|
|
|
4.6 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
0.8 |
|
淨收入 |
|
|
1,536,017 |
|
|
|
2,152,439 |
|
|
|
1,583,147 |
|
|
|
(28.6 |
) |
|
|
36.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
薪酬和福利 |
|
|
929,606 |
|
|
|
1,251,595 |
|
|
|
942,769 |
|
|
|
(25.7 |
) |
|
|
32.8 |
|
|
|
60.5 |
|
|
|
58.1 |
|
|
|
59.6 |
|
入住率和設備租金 |
|
|
77,111 |
|
|
|
71,204 |
|
|
|
68,457 |
|
|
|
8.3 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
5.0 |
|
|
|
3.3 |
|
|
|
4.3 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
95,103 |
|
|
|
89,963 |
|
|
|
88,054 |
|
|
|
5.7 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
6.2 |
|
|
|
4.2 |
|
|
|
5.6 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
31,769 |
|
|
|
33,675 |
|
|
|
33,691 |
|
|
|
(5.7 |
) |
|
N/m |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
1.6 |
|
|
|
2.1 |
|
|
其他運營費用 |
|
|
148,296 |
|
|
|
147,065 |
|
|
|
124,891 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
17.8 |
|
|
|
9.7 |
|
|
|
6.8 |
|
|
|
7.9 |
|
非利息支出總額 |
|
|
1,281,885 |
|
|
|
1,593,502 |
|
|
|
1,257,862 |
|
|
|
(19.6 |
) |
|
|
26.7 |
|
|
|
83.5 |
|
|
|
74.0 |
|
|
|
79.5 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
254,132 |
|
|
$ |
558,937 |
|
|
$ |
325,285 |
|
|
|
(54.5 |
)% |
|
|
71.8 |
% |
|
|
16.5 |
% |
|
|
26.0 |
% |
|
|
20.5 |
% |
截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較
淨收入
在截至2022年12月31日的一年中,機構集團的淨收入從2021年的22億美元下降到15億美元,降幅為28.6%。淨收入下降的主要原因是融資收入、諮詢收入和股權交易收入減少,但部分被固定收益交易收入的增加所抵消。
佣金-在截至2022年12月31日的一年中,佣金收入從2021年的2.42億美元下降到2.37億美元,降幅為2.1%。
主要交易記錄-在截至2022年12月31日的一年中,本金交易收入從2021年的3.737億美元下降到3.338億美元,降幅為10.7%。
交易性收入-在截至2022年12月31日的一年中,機構交易收入從2021年的6.157億美元下降到5.70億美元,降幅為7.3%。
在截至2022年12月31日的一年中,固定收益交易收入增長了2.5%,從2021年的3.61億美元增至3.702億美元。固定收益機構交易收入的增長主要歸因於收購維寧星火的收入,但部分被較低的交易收益所抵消。
在截至2022年12月31日的一年中,股權交易收入從2021年的2.547億美元下降到2.05億美元,降幅為21.3%。股票機構交易收入下降的主要原因是交易損失和交易活動減少。
投資銀行業務-在截至2022年12月31日的一年中,投資銀行收入從2021年的15億美元下降到9.52億美元,降幅為37.3%。
在截至2022年12月31日的一年中,融資收入從2021年的6.611億美元下降到2.373億美元,降幅為64.1%。
46
在截至2022年12月31日的一年中,股權資本市場融資收入從2021年的4.342億美元下降到1.034億美元,降幅為76.2%。這是由於在不確定的市場環境下,發行量與市場成交量一致而導致發行量下降的結果。
在截至2022年12月31日的一年中,固定收益資本市場融資收入從2021年的2.269億美元下降到1.339億美元,降幅為41.0%。減少的主要原因是2022年期間存在的微觀經濟狀況導致市政債券和貸款發行量減少。
在截至2022年12月31日的一年中,諮詢收入從2021年的8.561億美元下降到7.146億美元,降幅為16.5%。減少的主要原因是已完成的諮詢交易水平較低。
利息收入-截至2022年12月31日的一年,利息收入增長22.6%,從2021年的2,070萬美元增至2,540萬美元。這一增長主要是由於槓桿融資活動增加。
其他收入-在截至2022年12月31日的一年中,其他收入從2021年的1130萬美元下降到710萬美元,降幅為37.5%。減少的主要原因是與2021年相比投資收益減少。
利息支出-在截至2022年12月31日的一年中,利息支出從2021年的1250萬美元增加到1920萬美元,增幅為53.6%。這一增長主要是由於利率上升和庫存水平增加。
非利息支出
在截至2022年12月31日的一年中,機構集團非利息支出從2021年的16億美元下降到13億美元,降幅為19.6%。
薪酬和福利-在截至2022年12月31日的一年中,薪酬和福利支出從2021年的13億美元下降到9.296億美元,降幅為25.7%。這一下降是由可補償收入下降推動的。
截至2022年12月31日的一年,薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為60.5%,而2021年為58.1%。這一增長主要歸因於可補償收入減少。
入住率和設備租金-截至2022年12月31日的一年,入住率和設備租賃支出從2021年的7120萬美元增加到7710萬美元,增幅為8.3%。增加的原因是與商業活動增加相關的數據處理以及傢俱和設備費用增加。
通訊和辦公用品-在截至2022年12月31日的一年中,通信和辦公用品支出增長5.7%,從2021年的9,000萬美元增至9,510萬美元。增加的主要原因是通信和報價費用增加,但電信費用下降部分抵消了這一增長。
佣金和場內經紀業務-在截至2022年12月31日的一年中,佣金和場內經紀業務從2021年的3370萬美元下降到3180萬美元,降幅為5.7%。減少主要是由於結算費用及ECN交易成本下降,但因處理費用增加而被部分抵銷。
其他運營費用-在截至2022年12月31日的一年中,其他運營費用從2021年的1.471億美元增長到1.483億美元,增幅為0.8%。增加的主要原因是差旅和娛樂費用、與會議有關的費用和訂閲費增加,但投資銀行交易費用和專業費用的減少部分抵消了這一增長。
所得税前收入
在截至2022年12月31日的一年中,機構集團部門的所得税前收入從2021年的5.589億美元下降到2.541億美元,降幅為54.5%。由於收入下降,利潤率(所得税前收入佔淨收入的百分比)從2021年的26.0%下降到2022年12月31日止的16.5%,部分被費用的減少所抵消。
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
淨收入
在截至2021年12月31日的一年中,機構集團的淨收入從2020年的16億美元增長到22億美元,增幅為36.0%。淨收入增加的主要原因是諮詢和籌資收入增加,但交易收入的減少部分抵消了淨收入的增加。該部門的業績繼續受益於強勁的市場活動、最近對我們業務的投資以及來自加拿大和歐洲的貢獻。
佣金-在截至2021年12月31日的一年中,佣金收入從2020年的2.474億美元下降到2.42億美元,降幅為2.2%。
主要交易記錄-在截至2021年12月31日的一年中,本金交易收入從2020年的4.142億美元下降到3.737億美元,降幅為9.8%。
47
交易性收入-在截至2021年12月31日的一年中,機構交易收入從2020年的6.616億美元下降到6.157億美元,降幅為6.9%。
在截至2021年12月31日的一年中,固定收益交易收入從2020年的4.048億美元下降到3.61億美元,降幅為10.8%。這一下降主要是由於交易量下降以及信貸利差收緊所致,但這一下降部分被收購維寧星火的收入所抵消。
在截至2021年12月31日的一年中,股權交易收入從2020年的2.568億美元下降到2.547億美元,降幅為0.8%。這一下降主要是由於波動性和成交量下降導致的現金股票下降,但交易收益的增加部分抵消了這一下降。
投資銀行業務-在截至2021年12月31日的一年中,投資銀行收入從2020年的9.163億美元增長到15億美元,增幅為65.6%。增加的主要原因是諮詢收入增加以及股權和固定收益籌資收入增加。
在截至2021年12月31日的一年中,融資收入增長了35.4%,從2020年的4.882億美元增至6.611億美元。
在截至2021年12月31日的一年中,股權資本市場融資收入增長了41.9%,從2020年的3.06億美元增至4.342億美元。股權融資收入的增長主要歸因於與2020年相比,交易數量有所增加。
在截至2021年12月31日的一年中,固定收益資本市場融資收入從2020年的1.821億美元增長至2.269億美元,增幅為24.6%。增加的主要原因是我們的公共財政業務增加。此外,我們的公司債券發行業務有所增加。
在截至2021年12月31日的一年中,諮詢收入增長了100.0%,從2020年的4.281億美元增至8.561億美元。這一增長主要是由於已完成的諮詢交易和私募配售費用增加。
利息收入-截至2021年12月31日的一年,利息收入增長23.1%,從2020年的1,680萬美元增至2,070萬美元。這一增長主要是由於槓桿融資活動增加。
其他收入-在截至2021年12月31日的一年中,其他收入從2020年的40萬美元增加到1130萬美元。這一增長主要歸因於2020年投資收益的改善。
利息支出-在截至2021年12月31日的一年中,利息支出從2020年的1,190萬美元增加到1,250萬美元,增幅為4.6%。這一增長主要是由於與歐洲擴大貿易清關活動相關的利息費用上升所推動的。
非利息支出
在截至2021年12月31日的一年中,機構集團的非利息支出從2020年的13億美元增加到16億美元,增幅為26.7%。
薪酬和福利-在截至2021年12月31日的一年中,薪酬和福利支出從2020年的9.428億美元增長到13億美元,增幅為32.8%。這一增長主要是由於2020年收入強勁增長導致可變薪酬支出增加所致。
截至2021年12月31日的一年,薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為58.1%,而2020年為59.6%。減少的主要原因是可補償收入增加。
入住率和設備租金-截至2021年12月31日的一年,入住率和設備租賃支出從2020年的6850萬美元增加到7120萬美元,增幅為4.0%。增加的原因是數據處理以及傢俱和設備費用增加,但被較低的佔用費用部分抵消。
通訊和辦公用品-在截至2021年12月31日的一年中,通信和辦公用品支出從2020年的8810萬美元增長到9000萬美元,增幅為2.2%。這一增長主要是由於與我們業務持續增長相關的通信和報價設備費用增加所致。
佣金和場內經紀業務-在截至2021年12月31日的一年中,佣金和場內經紀費用3370萬美元與2020年持平。加工費用的增加被ECN交易成本的下降所抵消。
其他運營費用-在截至2021年12月31日的一年中,其他運營支出從2020年的1.249億美元增長至1.471億美元,增幅為17.8%。增加的主要原因是與會議有關的費用、投資銀行交易費用、專業費用以及差旅和娛樂費用增加,但結算費用下降部分抵消了增加的費用。
所得税前收入
在截至2021年12月31日的一年中,機構集團部門的税前收入從2020年的3.253億美元增長到5.589億美元,增幅為71.8%。由於強勁的收入增長和我們持續的費用紀律,截至2021年12月31日的一年,利潤率(所得税前收入佔淨收入的百分比)從2020年的20.5%增加到26.0%。
48
運營結果--其他細分市場
下表列出了所列期間其他部分的綜合財務信息。(除百分比外,以千為單位):
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比變化 |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|||||
淨收入 |
|
$ |
29,556 |
|
|
$ |
(14,188 |
) |
|
$ |
(21,912 |
) |
|
|
308.3 |
% |
|
|
35.3 |
% |
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
288,050 |
|
|
|
198,399 |
|
|
|
198,041 |
|
|
|
45.2 |
|
|
|
0.2 |
|
其他運營費用 |
|
|
178,093 |
|
|
|
194,222 |
|
|
|
180,056 |
|
|
|
(8.3 |
) |
|
|
7.9 |
|
非利息支出總額 |
|
|
466,143 |
|
|
|
392,621 |
|
|
|
378,097 |
|
|
|
18.7 |
|
|
|
3.8 |
|
所得税前虧損 |
|
$ |
(436,587 |
) |
|
$ |
(406,809 |
) |
|
$ |
(400,009 |
) |
|
|
7.3 |
% |
|
|
1.7 |
% |
其他部分包括與公司收購戰略以及在公司基礎設施和控制環境中進行的投資有關的費用。
與公司收購戰略有關的支出主要用於與整合相關的活動、簽約獎金、作為留存而發行的限制性股票獎勵、債券和期票的攤銷、額外的收益支出以及所收購無形資產的攤銷。這些成本與收購某些業務直接相關,並不代表公司持續經營業務的成本。
以下顯示了與收購相關的其他部分的費用。
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比變化 |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|||||
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
$ |
39,114 |
|
|
$ |
26,092 |
|
|
$ |
30,259 |
|
|
|
49.9 |
% |
|
|
(13.8 |
)% |
其他運營費用 |
|
|
27,933 |
|
|
|
39,069 |
|
|
|
30,054 |
|
|
|
(28.5 |
) |
|
|
30.0 |
|
非利息支出總額 |
|
$ |
67,047 |
|
|
$ |
65,161 |
|
|
$ |
60,313 |
|
|
|
2.9 |
% |
|
|
8.0 |
% |
在截至2022年12月31日的一年中,薪酬和福利支出增長了49.9%,從2021年的2610萬美元增至3910萬美元。增加的主要原因是遞延補償費用比2021年同期增加。
在截至2022年12月31日的一年中,其他運營費用從2021年的3910萬美元下降到2790萬美元,降幅為28.5%。
與其他部分的上述活動無關的費用如下:
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|
百分比變化 |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|||||
非利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
$ |
248,936 |
|
|
$ |
172,307 |
|
|
$ |
167,782 |
|
|
|
44.5 |
% |
|
|
2.7 |
% |
其他運營費用 |
|
|
150,160 |
|
|
|
155,153 |
|
|
|
150,002 |
|
|
|
(3.2 |
) |
|
|
3.4 |
|
非利息支出總額 |
|
$ |
399,096 |
|
|
$ |
327,460 |
|
|
$ |
317,784 |
|
|
|
21.9 |
% |
|
|
3.0 |
% |
在截至2022年12月31日的一年中,薪酬和福利支出從2021年的1.723億美元增加到2.489億美元,增幅為44.5%。增加的主要原因是遞延補償費用比2021年同期增加。
在截至2022年12月31日的一年中,其他運營費用從2021年的1.552億美元下降到1.502億美元,降幅為3.2%。
財務狀況分析
我們公司的綜合財務狀況報表主要包括現金和現金等價物、應收賬款、擁有的金融工具、銀行貸款、投資、商譽、財務顧問的貸款和墊款、銀行存款和應付款項。截至2022年12月31日,總資產為372億美元,比2021年12月31日增長9.2%。我們經紀-交易商子公司的總資產和負債,包括所擁有的金融工具、股票貸款/借款、來自/向經紀商、交易商、結算組織和客户的應收賬款和應付款,都會隨着我們的業務水平和整體市場狀況而波動。
截至2022年12月31日,我們的負債主要包括Stifel Bancorp的271億美元存款、13億美元的應付賬款和應計費用、11億美元的優先票據、我們經紀-交易商子公司向客户支付的7.703億美元,以及6.774億美元的應計員工薪酬。為了滿足我們對客户的義務和運營需求,截至2022年12月31日,我們有113億美元的現金或資產隨時可以轉換為現金。
49
現金流
截至2022年12月31日,現金和現金等價物增加了2.367億美元,從2021年12月31日的20億美元增加到22億美元。業務活動提供了12億美元的現金,主要是由於2022年確認的經非現金活動調整的淨收入。投資活動使用了43億美元的現金,這是由於貸款組合、投資證券購買、固定資產購買以及用於為收購提供資金的現金的增長,但部分被我們投資組合中證券的出售和到期收益所抵消。融資活動提供了32億美元的現金,這主要是由於銀行存款增加,但部分被我們普通股和優先股的股息、我們普通股的回購以及與為基於股票的薪酬而扣留的股票相關的税款所抵消。
流動性與資本資源
公司的高級管理層負責制定公司的流動資金和資本政策。公司的高級管理層審查與這些政策相關的經營業績,監控其他融資來源的可用性,並監督公司資產和負債狀況的流動性和利率敏感度。
我們的資產主要由現金或可隨時轉換為現金的資產組成,是我們流動性的主要來源。這些資產的流動性質為管理和融資業務的預期運營需求提供了靈活性。這些資產的資金主要來自我們的股本、公司債務、信託債券、客户信貸餘額、短期銀行貸款、證券借貸收益、回購協議和其他應付款項。我們目前通過按需從多家銀行以浮動利率借款、證券借貸和回購協議為我們的客户賬户和公司交易頭寸提供資金,並以公司擁有的證券和客户證券作為抵押品。證券市場交易量、相關客户借款需求、承銷活動和證券庫存水平的變化會影響我們的融資需求。
我們的銀行資產主要包括可供出售和持有至到期的證券、留存貸款以及現金和現金等價物。Stifel Bancorp目前的流動性需求通常通過經紀客户的存款和股權資本來滿足。我們每天監測銀行子公司的流動性,以確保它們有能力滿足客户存款提款、維持準備金要求並支持資產增長。
截至2022年12月31日,我們擁有372億美元的資產,其中113億美元由現金或可隨時轉換為現金的資產組成,如下所示(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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現金和現金等價物 |
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$ |
2,199,985 |
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$ |
1,963,326 |
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經紀人、交易商和結算組織的應收賬款 |
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418,091 |
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574,256 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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348,162 |
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579,866 |
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按公允價值擁有的金融工具 |
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659,685 |
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1,065,216 |
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按公允價值出售的有價證券 |
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1,636,041 |
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2,113,893 |
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按攤銷成本持有至到期的證券 |
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5,990,451 |
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5,348,558 |
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投資 |
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38,278 |
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34,340 |
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可隨時轉換為現金的現金和資產總額 |
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$ |
11,290,693 |
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$ |
11,679,455 |
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截至2022年12月31日和2021年12月31日,按資產類別劃分的抵押品金額如下(單位:千):
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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合同 |
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或有條件 |
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合同 |
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或有條件 |
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現金和現金等價物 |
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$ |
129,045 |
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$ |
— |
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$ |
132,158 |
|
|
$ |
— |
|
按公允價值擁有的金融工具 |
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212,011 |
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|
212,011 |
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385,528 |
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|
385,528 |
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投資組合(AFS和HTM) |
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— |
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2,090,583 |
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— |
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1,849,152 |
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$ |
341,056 |
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$ |
2,302,594 |
|
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$ |
517,686 |
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|
$ |
2,234,680 |
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50
從子公司獲得的流動資金
我們公司的流動資金主要來自Stifel和Stifel Bancorp。
Stifel必須將淨資本保持在100萬美元或客户交易產生的總借方項目的2%以上。公司承諾的融資安排中的契約要求我們的主要經紀交易商子公司Stifel的超額淨資本高於規定的金額。2022年12月31日,Stifel的超額淨資本超過了定義的最低要求。在沒有FINRA批准的情況下,經紀自營商可以宣佈的股息金額也有限制。有關對經紀-交易商附屬公司施加的資本限制的更多信息,請參閲綜合財務報表附註19。
只要股息不超過Stifel Bancorp當前日曆年和前兩個日曆年留存淨收入的總和,並且Stifel Bancorp維持其目標資本與風險加權資產比率,Stifel Bancorp可以向母公司支付股息,而無需事先獲得監管機構的批准。
雖然我們可從其他子公司獲得流動資金,但可用金額並不像上述金額那麼大,在某些情況下,可能會受到監管要求的約束。
資本管理
我們擁有董事會的持續授權,可以在公開市場或談判交易中回購我們的普通股。截至2022年12月31日,根據該計劃可能購買的最大股票數量為900萬股。我們利用股票回購計劃來管理與業務增長相關的權益資本,並幫助履行員工福利計劃下的義務。
流動性風險管理
我們的業務是多樣化的,我們的流動性需求由許多因素決定,包括市場變動、抵押品要求和客户承諾,在艱難的融資環境中,所有這些因素都可能發生巨大變化。在流動性危機期間,對信貸敏感的資金,包括無擔保債務和某些類型的擔保融資協議,可能無法獲得,其他類型的擔保融資的條款(例如,利率、抵押品條款和期限)或可獲得性可能會發生變化。我們通過在不同產品和這些產品內的單個交易對手之間分散資金來源來管理流動性風險。
作為一家控股公司,我們的所有業務都通過我們的子公司進行,我們的現金流和償還債務(包括票據)的能力取決於我們子公司的收益。我們的子公司是獨立的、不同的法人實體。我們的子公司沒有義務支付票據上的任何到期金額,也沒有義務為我們提供資金來支付我們的債務,無論是通過股息、分配、貸款或其他付款。
如果我們需要籌集比預期更多的資金,以增加庫存頭寸、支持更快的擴張、開發新的或增強的服務和產品、獲取技術、響應收購機會、擴大招聘努力或迴應其他意外的流動性要求,我們的流動性要求可能會發生變化。我們主要依靠子公司的融資活動和分配來獲得資金,以實施我們的業務和增長戰略,並回購我們的股票。淨資本規則、我們子公司借款安排的限制,以及我們子公司的收益、財務狀況和現金需求,都可能限制我們從子公司向我們分配的資金。
能否獲得外部融資,包括進入資本市場和銀行貸款,取決於各種因素,例如市場狀況、普遍的信貸可獲得性、交易活動的數量、金融服務業的整體可獲得性以及我們的信用評級。我們的成本和資金可獲得性可能會受到流動性不佳的信貸市場和更大的信貸利差的不利影響。由於未來對市場穩定性的任何擔憂,特別是交易對手的實力,貸款人可能會不時減少甚至停止向借款人提供資金。
我們的流動資金管理政策旨在降低潛在風險,即我們可能無法獲得足夠的融資來償還我們的財務義務,而不會對業務產生重大影響。我們流動性管理框架的主要要素是:(A)在控股公司和重要子公司層面對我們的流動性需求進行日常監測,(B)對Stifel和我們的銀行子公司的流動性狀況進行壓力測試,以及(C)我們的資金來源多樣化。
監測流動資金-高級管理層制定我們的流動性和資本政策。這些政策包括高級管理層對短期和長期現金流預測的審查,對每月資本支出的審查,對替代融資來源的監測,以及對我們重要子公司流動性的日常監測。除其他因素外,我們對業務部門的資本分配決策還考慮了預計的盈利能力和現金流、風險以及對未來流動性需求的影響。我們的財務部門協助評估、監測和控制我們的業務活動對我們的財務狀況、流動性和資本結構的影響,以及維持我們與各種貸款人的關係。這些政策的目標是支持我們業務戰略的成功執行,同時確保持續和充足的流動性。
51
流動性壓力測試(Firmwide)-本公司維持一個流動性壓力測試模型,衡量主要運營子公司的多種情況下的流動性外流,並詳細説明對我們的控股公司和整個合併公司的相應影響。流動性壓力測試用於確保當前風險敞口與公司既定的流動性風險容忍度一致,更具體地説,用於識別和量化潛在流動性壓力的來源。此外,壓力測試被用來分析對公司現金流和流動性狀況可能產生的影響。資金外流是在30天的流動性壓力時間框架內建模的,其中包括特殊和宏觀經濟壓力事件的影響。
該公司在流動性壓力測試中使用的假設包括但不限於以下:
截至2022年12月31日,該公司保持了充足的流動性,以滿足其流動性壓力測試模型中模擬的當期和或有融資義務。
流動性壓力測試(Stifel Bancorp)-我們的銀行子公司對其流動性狀況進行三次主要壓力測試。這些壓力測試基於以下公司特有的壓力:(1)根據資產負債表上的流動性和可用信貸,它們在一個月內能夠承受的存款流出量;(2)如果所有可用信貸立即提取,而沒有額外可用信貸的情況下,為運營提供資金的能力;以及(3)在監管機構迅速採取糾正措施的情況下,為運營提供資金的能力。這些壓力測試的目標是確定它們在資產和負債面臨重大壓力的情況下為持續運營提供資金的能力。
在所有壓力測試下,我們的銀行子公司認為現金和高流動性投資可滿足流動性需求。在其分析中,我們的銀行子公司認為機構抵押貸款支持證券、公司債券和商業抵押貸款支持證券具有高流動性。除了能夠以適度的減記水平隨時獲得融資外,我們的銀行子公司估計,假設給定資產類別的整個投資組合沒有同時清算,上述每個資產類別中的每一種證券都可以在正常市場條件下在三個工作日內出售並轉換為現金。截至2022年12月31日,可用現金和高流動性投資約佔Stifel Bancorp資產的16%,遠遠超過其內部目標。
除了這些壓力測試外,管理層還每天進行一次流動性審查。每日分析為管理層提供流動性的所有主要波動。該分析還追蹤了Stifel Bancorp從其附屬經紀自營商Stifel收取的存款比例。每月向董事會報告流動性關鍵業績指標和對流動性政策限制的遵守情況。我們的銀行子公司沒有違反任何內部流動性政策限制。
資金來源
公司奉行有擔保和無擔保資金來源多樣化的戰略(按產品和按投資者),並試圖確保公司負債的期限等於或超過所融資資產的預期持有期。該公司通過不同來源為其資產負債表提供資金。這些來源可能包括公司的股本、長期債務、回購協議、證券借貸、存款、已承諾和未承諾的信貸安排、聯邦住房貸款銀行預付款和聯邦基金協議。
現金和現金等價物-截至2022年12月31日,我們持有22億美元現金和現金等價物,而截至2021年12月31日,我們持有20億美元。現金和現金等價物提供了直接的資金來源,以滿足我們的流動性需求。
可供出售的證券-截至2022年12月31日,我們持有16億美元的可供出售投資證券,而截至2021年12月31日,我們持有21億美元。截至2022年12月31日,投資證券組合的加權平均壽命約為1.4年。這些投資證券提供了更高的流動性和靈活性,以支持我們公司的資金需求。
我們根據一系列標準監控非臨時性減值的可供出售投資組合,包括未實現虧損頭寸的規模、證券處於虧損頭寸的持續時間、信用評級、投資性質和當前市場狀況。對於債務證券,我們還會考慮任何出售該證券的意圖,以及我們被要求在其預期的復甦之前出售該證券的可能性。我們不斷監測我們所持證券的評級,並對我們的信用敏感資產進行定期審查。
52
存款-存款已成為我們最大的資金來源。存款提供了穩定、低成本的資金來源,我們利用這些資金為資產增長提供資金,並使資金來源多樣化。我們繼續通過我們現有的私人客户網絡和擴展來擴大我們的存款收集努力。這些渠道提供廣泛的存款產品,包括活期存款、貨幣市場存款和存單。我們的核心存款主要由貨幣市場存款賬户、無息存款和存單組成。
存款主要來自我們的多銀行清算計劃,在該計劃中,客户經紀賬户中的現金存款將被掃入我們銀行子公司和各種第三方銀行的FDIC擔保的計息賬户。除了我們的歷史清掃計劃外,我們還提供Stifel Smart Rate計劃(“Smart Rate”),這是一個高收益儲蓄賬户,通過證券賬户保存我們的經紀客户在Stifel關聯銀行的現金餘額。截至2022年12月31日和2021年12月31日,經紀客户存款總額分別為253億美元和217億美元,其中分別包括我們的Smart Rate計劃中的87億美元和4億美元的客户現金。2022年貨幣市場存款的增加主要是由於客户對智能利率計劃的興趣上升。有關Stifel Bancorp平均餘額和利息收支的更多信息,請參閲“經營業績-全球財富管理”中包含的資產、負債和股東權益分配、利率和利差表。
短期借款-我們的短期融資通常通過無承諾、有擔保的短期銀行額度融資、證券借貸安排、回購協議、聯邦住房貸款銀行的墊款、定期貸款和無擔保的承諾銀行額度融資獲得。我們以公司所有的證券和客户的證券作為抵押品,按需從多家銀行借款。作為抵押品的客户所有證券的價值不反映在合併財務狀況報表中。我們也有一條無擔保、承諾的銀行額度可用。
截至2022年12月31日,我們與四家銀行的未承諾擔保信貸額度總計8800億美元,取決於銀行協議確定的適當抵押品,以確保額度下的預付款。我們的未承兑額度是否可用取決於各銀行在每次要求預付款時的批准,並可能被拒絕。在截至2022年12月31日的一年中,我們未承諾擔保額度的日借款峯值為1.2億美元。在這些安排下,沒有補償餘額的要求。任何有擔保的信貸額度上的借款都是日常借款,通常用於為某些固定收益證券融資。截至2022年12月31日,我們的未承諾擔保信貸額度沒有未償還餘額。
聯邦住房貸款預付款是浮動利率預付款。在截至2022年12月31日的一年內,這些墊款的加權平均利率為1.72%。這些預付款由Stifel Bancorp的住宅抵押貸款組合和投資組合擔保。利率每天都會重新設定。Stifel Bancorp有權在利息重置日期預付這些預付款,而不會受到懲罰。截至2022年12月31日,沒有聯邦住房貸款預付款。
無擔保借款-於2021年5月27日,本公司與Stifel訂立無擔保循環信貸安排協議(“信貸安排”)。該信貸安排的到期日為2026年5月,貸款人包括多家金融機構。這一承諾的無擔保借款安排規定最高借款金額為5.0億美元,其中本公司的最高限額為2.0億美元。Stifel可以根據信貸安排借入最多5.0億美元,這取決於公司的未償還借款金額。信貸安排項下的借款利率是浮動的,並以有擔保的隔夜融資利率為基礎。截至2022年12月31日,信貸安排上沒有未償還的借款。
只要某些限制性契約得到維護,我們就可以利用這條線。根據信貸安排,吾等須遵守定義的最低綜合有形淨值契約及定義的最高綜合總資本比率契約。此外,我們的經紀-交易商子公司Stifel必須遵守定義的最低監管超額淨資本百分比公約,我們的銀行子公司也必須保持其資本充裕的狀態。
我們的循環信貸安排包含常規違約事件,包括但不限於付款違約、違反陳述和擔保、契約違約、類似債務的交叉違約、某些破產和無力償債事件以及判決違約。截至2022年12月31日,我們在信貸安排上沒有墊款,符合所有契約,目前預計不會有任何違反契約的行為。
聯邦住房貸款銀行墊款和其他擔保融資-截至2022年12月31日,Stifel Bancorp與聯邦住房貸款銀行的借款能力為58億美元,以及6450萬美元的聯邦基金協議,用於在需要額外流動性時購買短期資金。截至2022年12月31日,沒有未償還的聯邦住房貸款銀行預付款。Stifel Bancorp有資格參與美聯儲的貼現窗口計劃;然而,Stifel Bancorp並不將從美聯儲借款視為主要的融資手段。本計劃提供的信貸須接受定期審查,可由美聯儲酌情終止或減少,並由證券擔保。Stifel Bancorp的借款能力為13億美元,美聯儲的貼現窗口為2022年12月31日。Stifel Bancorp從Stifel經紀賬户中持有的多餘現金中獲得隔夜資金,這些現金被存入貨幣市場賬户。截至2022年12月31日,這些餘額總計253億美元。截至2022年12月31日,客户貨幣市場和FDIC保險的產品餘額為275億美元。
53
公開發售優先債券-2014年7月15日,我們在登記承銷的公開發行中出售了本金總額為3.00億美元的2024年7月到期的4.25%優先債券(下稱“2014年債券”)。債券的利息每半年派息一次,每半年派息一次。我們可以選擇贖回全部或部分2014年發行的債券,贖回價格相當於其本金的100%,另加到贖回日為止的“完整”溢價以及應計和未償還的利息(如有)。2016年7月,我們額外發行了本金總額為2.0億美元的4.25%優先債券,2024年到期。2014年7月,我們獲得了2014年債券的BBB-評級。
2017年10月4日,我們完成了本金總額為2.0億美元的註冊承銷公開發行的定價,2047年10月到期的5.20%優先債券。優先債券的利息按季度支付,分別在1月、4月、7月和10月拖欠。於2022年10月15日或之後,我們可隨時贖回部分或全部優先票據,贖回價格相等於正在贖回的票據本金的100%另加到贖回日應計的利息。2017年10月27日,我們根據超額配售選擇權完成了本金總額為2,500萬美元的額外票據銷售。2017年10月,我們獲得了這些票據的BBB-評級。
2020年5月20日,我們在註冊承銷的公開發行中出售了本金總額為4.00億美元的2030年5月到期的4.00%優先債券。這些優先債券的利息每半年支付一次,在5月和11月到期。我們可以選擇贖回全部或部分票據,贖回價格相當於a)本金的100%或b)2030年2月15日之前的國庫券利率加50個基點的貼現現值,以及2030年2月15日或之後的本金的100%,以及到贖回日為止的應計和未付利息(如果有)中的較大者。2020年5月,我們獲得了這些票據的BBB-評級。
公開發售優先股-2016年7月,本公司完成了1.5億美元的承銷登記公開發行A系列非累積永久優先股6.25%,2021年8月20日,本公司贖回了全部已發行的A系列優先股。
2019年2月,本公司完成了1.5億美元的包銷登記公開發行B系列非累積永久優先股6.25%。2019年3月,根據超額配售選擇權,我們完成了額外1,000萬美元的B系列優先股的公開發行。
2020年5月,本公司完成了價值2.25億美元的C系列非累積永久優先股6.125%的包銷登記公開發行,其中包括根據超額配售選擇權出售價值2,500萬美元的C系列優先股。
2021年7月22日,公司完成了4.50%非累積永久優先股D系列3.00億美元的承銷登記公開發行。屆時,如果公司董事會宣佈,股息將以4.50%的年率支付,按季度支付,分期付款。公司可以在2026年8月15日或之後贖回D系列優先股,但需獲得監管部門的批准。
信用評級
我們認為,我們目前的評級取決於一系列因素,包括行業動態、經營和經濟環境、經營業績、營業利潤率、收益趨勢和波動性、資產負債表構成、流動性和流動性管理、我們的資本結構、我們的整體風險管理、業務多元化,以及我們的市場份額和在我們運營的市場中的競爭地位。這些因素中的任何一個惡化都可能影響我們的信用評級。降低我們的信用評級可能會對我們的流動性和競爭地位產生不利影響,增加我們的增量借款成本,限制我們進入資本市場的機會,或者觸發我們在某些金融協議下的義務。因此,我們可能無法成功地獲得額外的外部融資,以優惠的條件為我們的運營提供資金,或者根本無法。
我們相信,我們的現有資產,其中很大一部分是流動資產,加上運營資金、可用的非正式短期信貸安排以及我們籌集額外資本的能力,將提供足夠的資源來滿足我們目前和預期的融資需求。
資本資源的利用
2022年7月1日,公司收購了領先的獨立企業融資和金融諮詢公司Acxit Capital Partners,為歐洲中端市場客户和企業家提供服務。此次收購的對價主要包括來自運營的現金。
2022年12月22日,公司宣佈簽署了收購Torreya Partners LLC的最終協議,Torreya Partners LLC是一家領先的獨立併購和私人資本諮詢公司,服務於全球生命科學行業。
公司董事會批准從2023年第一季度開始將季度股息增加20%,至每股普通股0.36美元。
在截至2022年12月31日的年度內,我們回購了1.058億美元,或180萬股,平均價格為每股60.24美元。
作為我們正在進行的業務的一部分,我們還簽訂了可能需要未來現金支付的合同安排,包括存單、租賃義務和其他合同安排。有關本公司存單及租賃責任的資料,請分別參閲綜合財務報表附註13及附註20。我們已經簽訂了
54
投資承諾、貸款承諾,以及我們無法合理預測未來付款時間的其他信貸承諾。詳情見合併財務報表附註24。
下表彙總了2021年1月1日至2022年12月31日與我公司應收票據有關的活動(單位:千):
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2022 |
|
|
2021 |
|
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期初餘額-1月1日 |
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$ |
653,955 |
|
|
$ |
596,993 |
|
已發行票據-有機增長 |
|
|
132,653 |
|
|
|
145,700 |
|
已發行票據-收購(1) |
|
|
— |
|
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35,000 |
|
攤銷 |
|
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(132,012 |
) |
|
|
(114,690 |
) |
其他 |
|
|
(484 |
) |
|
|
(9,048 |
) |
期末餘額-12月31日 |
|
$ |
654,112 |
|
|
$ |
653,955 |
|
在截至2022年12月31日的一年中,我們以預付票據的形式向財務顧問支付了1.327億美元的過渡薪酬。隨着我們繼續利用市場轉移帶來的機會,以及行業對熟練專業人員的競爭加劇,我們可能決定投入更多的資源來吸引和留住合格的人才。
我們利用過渡性薪酬,主要是以預付款的形式,幫助選擇加入我們公司的財務顧問在將他們的客户賬户轉移到Stifel平臺的同時,補充他們失去的補償。票據的初始價值主要由財務顧問的往績產量和管理下的資產決定。根據產量,這些票據通常會在五到十年內被免除。假設截至2023年12月31日、2024年、2025年、2026年、2027年以及之後的年度的當前產量水平和靜態增長,預付票據的未來估計攤銷費用分別為1.539億美元、1.128億美元、9180萬美元、8280萬美元、6400萬美元和1.488億美元。如果我們繼續通過擴張或體驗生產水平的提高來增長我們的業務,這些估計可能會改變。
我們維持激勵性股票計劃和財富積累計劃,規定向我們的合夥人授予股票期權、股票增值權、限制性股票、業績獎勵、股票單位和債券(統稱為“遞延獎勵”)。從歷史上看,作為我們留任計劃的一部分,我們曾將股票單位授予我們的同事。限制性股票單位或限制性股票獎勵代表有權在未來的指定時間獲得公司普通股的一部分,而不需要聯營公司支付現金,並作為現金激勵發放,主要用於遞延薪酬和員工留任計劃。限制性股票單位或限制性股票獎勵一般在發行後的一到十年內授予,一旦發生歸屬,將在預定的未來支付日期分配。限制性股票獎勵在出售或處置方面受到限制。這些限制將在未來一到四年內失效。
截至2022年12月31日,已發行的限制性股票單位、基於業績的限制性股票單位(PRSU)和限制性股票獎勵的總數為1740萬股,其中1480萬股未歸屬。截至2022年12月31日,所有延期賠償金的未確認賠償費用約為6.725億美元,預計將在2.6年的加權平均期間確認。
假設截至2023年12月31日、2024年、2025年、2026年、2027年及以後的年度的沒收水平和靜態增長,遞延賠償的未來估計補償支出分別為2.029億美元、1.735億美元、1.353億美元、9410萬美元、3290萬美元和3380萬美元。如果我們的沒收從歷史水平發生變化,這些估計可能會改變。
淨資本要求-我們在高度監管的環境中運營,並受到資本要求的限制,這可能會限制從我們的子公司向我們公司的分配。我們經紀-交易商子公司的分銷受淨資本規則的約束。這些子公司的運營歷來都超過了最低淨資本要求。然而,如果未來由於我們的子公司未能遵守淨資本規則或淨資本規則的變化而限制分配,可能會通過限制我們需要密集使用資本的業務(如承銷或交易活動),或限制我們實施業務和增長戰略、支付債務利息和償還本金、和/或回購我們的普通股,從而對我們的公司產生實質性的不利影響。我們的非經紀-交易商子公司Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company,N.A.和Stifel Trust Company特拉華州,也受到聯邦銀行機構管理的各種監管資本要求的約束。我們的經紀-交易商子公司和我們的銀行子公司的運營一直高於其資本充足率要求。我們的加拿大子公司SNC受到IIROC的監管和要求。
截至2022年12月31日,Stifel的淨資本為5.386億美元,佔總借方項目的48.1%,比其最低要求的淨資本多5.163億美元。截至2022年12月31日,我們所有經紀自營商子公司的淨資本都超過了美國證券交易委員會規則所要求的最低淨資本。截至2022年12月31日,SNEL的資本和儲備超過了FCA規則規定的財務資源要求。截至2022年12月31日,我們的銀行子公司在監管框架下被認為資本充足,需要迅速採取糾正行動。截至2022年12月31日,SNC的淨資本和儲備超過了IIROC規則規定的財務資源要求。有關監管資本要求的詳情,請參閲綜合財務報表附註19。
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關鍵會計政策和估算
在根據美國公認會計原則和美國證券交易委員會的規則和規定編制我們的合併財務報表時,我們會做出一些假設、判斷和估計,這些假設、判斷和估計會影響資產、負債、收入和費用的報告金額,以及對或有資產和負債的相關披露。我們的假設、判斷和估計基於歷史經驗和各種我們認為在當時情況下是合理的其他因素。在不同的假設或條件下,實際結果可能與這些估計值大不相同。我們定期評估我們的假設、判斷和估計。我們還與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策和估計。
我們認為,下述會計政策中涉及的假設、判斷和估計對我們的合併財務報表具有最大的潛在影響。這些領域是我們運營結果的關鍵組成部分,基於複雜的規則,要求我們做出假設、判斷和估計,因此我們認為這些是我們的關鍵會計政策。從歷史上看,相對於我們的關鍵會計政策和估計,我們的假設、判斷和估計與實際結果沒有實質性差異。
有關這些和其他會計政策的完整説明,請參閲合併財務報表附註2。
金融工具的價值評估
我們按公允價值經常性計量某些金融資產和負債,包括交易已擁有的證券、可供出售的證券、投資、已出售但尚未購買的交易證券和衍生品。
已擁有和質押的交易證券以及已出售但尚未購買的交易證券在綜合財務狀況表中按公允價值列賬,未實現收益和虧損反映在綜合經營報表中。
金融工具的公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格,或退出價格。衡量金融工具公允價值時所使用的判斷程度通常與定價的可觀察性水平相關。具有現成活躍報價或可根據活躍市場活躍報價計量其公允價值的金融工具一般具有較高的定價可觀察性,較少用於計量公允價值。相反,很少交易或未報價的金融工具的定價可觀測性較低,並使用需要更多判斷的估值模型按公允價值計量。定價的可觀測性受多種因素的影響,包括金融工具的類型、該金融工具是否在市場上是新的和尚未建立的、交易的特定特徵以及總體市場狀況。
當可用時,我們使用可觀察到的市場價格、可觀察到的市場參數或經紀人或交易商報價(買入價和賣出價)來得出金融工具的公允價值。就在認可交易所進行交易的金融工具而言,可觀察到的市場價格代表該金融工具主要在其上進行交易的交易所對已完成交易的報價。
我們擁有的交易證券和其他投資、質押作為抵押品的交易證券以及出售但尚未購買的交易證券的相當大比例的公允價值是基於可觀察到的市場價格、可觀察到的市場參數或從經紀商或交易商價格得出的。可觀察到的市場價格和定價參數的可獲得性因產品而異。在可用情況下,可觀察到的市場價格和產品的定價或市場參數可用於推導價格,而無需進行重大判斷。在某些市場,可觀察到的市場價格或市場參數並不適用於所有產品,公允價值是使用適用於每個特定產品的技術來確定的。這些技術涉及到一定程度的判斷。
對於不具流動性或私人持有的證券的投資,其公允價值不容易確定,確定公允價值要求我們使用可獲得的最佳信息來估計證券的價值。我們在釐定投資的公允價值時考慮的因素包括投資成本、條款及流動資金、投資收購以來的發展、最近發行證券的銷售價格、發行人的財務狀況及經營業績、盈利趨勢及營運現金流的連貫性、發行人的長期業務潛力、上市交易的類似質素及收益率證券的報價市價,以及其他一般與投資估值有關的因素。在證券受轉讓限制的情況下,該證券的價值主要以不受限制的類似證券的報價為基礎,但可減少估計以反映這種限制的數額。這些投資的公允價值受到高度波動的影響,並可能在短期內受到重大波動的影響,差異可能是實質性的。
我們已根據主題820將我們按公允價值計量的金融工具分類為三級分類,“公允價值計量和披露。”對相同資產或負債使用活躍市場報價的金融工具的公允價值計量一般被歸類為第一級,沒有直接可觀察到的水平的金融工具的公允價值計量一般被歸類為第三級。所有其他不屬於第一級或第三級分類的金融工具的公允價值計量被視為第二級。對金融工具的公允價值計量具有重要意義的最低水平投入被用於對該工具進行分類,並反映管理層的判斷。
截至報告日期,3級金融工具的定價可觀測性很小,甚至沒有。該等金融工具並無活躍的雙向市場,並以管理層對公允價值的最佳估計計量,而釐定公允價值的投入需要管理層作出重大判斷或估計。我們已經確定了3級金融工具,包括某些以資產為擔保的工具
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證券包括執行交易量較低的抵押貸款義務證券、市場活動較少或名義活動較少的某些公司債券和股權證券、對私募股權基金的投資以及市場錯位和基本上不再發揮作用的拍賣利率證券。我們的3級資產支持證券使用現金流模型進行估值,該模型利用了不可觀察的輸入。3級公司債券使用可比證券的價格進行估值。具有不可觀察到的投入的股本證券使用管理層對公允價值的最佳估計進行估值,其中投入需要管理層的重大判斷。拍賣利率證券是基於我們對發行者贖回的預期並使用內部模型進行估值的。
或有事件
我們參與了與我們的業務相關的各種未決和潛在的法律程序,包括訴訟、仲裁和監管程序。其中一些事項涉及數額可觀的索賠,包括懲罰性賠償索賠。我們在諮詢了外部法律顧問並考慮到管理層目前已知的事實後,根據專題450(“專題450”)記錄了估計損失,“意外情況,”在索賠有可能發生損失且損失數額能夠合理估計的範圍內。這些準備金金額的確定要求我們使用重大判斷,我們的最終負債最終可能會有實質性的不同。這一決定本質上是主觀的,因為它需要估計,隨着更多信息的獲得和後續事件的發生,估計可能會進行重大修訂。在作出此等決定時,吾等會考慮多項因素,包括但不限於原告或申索人所要求的損失及損害賠償、申索的基礎及有效性、申索獲得成功抗辯的可能性、該等待決及潛在的訴訟及仲裁程序所產生的損害賠償或和解的可能性及數額,以及監管機構的罰款及罰則或命令。關於我們的法律、監管和仲裁程序的信息,見本報告第一部分第3項“法律訴訟”。
信貸損失準備
信貸損失準備的計量,包括貸款損失準備和無資金支持的貸款承諾準備金,基於管理層對公司相關金融資產固有的終身預期信貸損失的最佳估計。
我們貸款組合的預期信貸損失被稱為貸款損失準備,並在綜合財務狀況表上作為貸款的對銷資產單獨報告。無資金來源貸款承諾的預期信貸損失,包括備用信用證和有約束力的無資金來源貸款承諾,在應付賬款和應計費用的綜合財務狀況報表中報告。與貸款組合有關的貸款損失準備金和無資金來源的貸款承諾準備金在綜合業務報表的信貸損失準備金中列報。
對於貸款,通常使用量化方法來估計預期的信用損失,這些方法考慮了各種因素,例如從代理數據獲得的歷史損失經驗、投資組合的當前信用質量以及貸款期限內的經濟前景。封閉式產品的貸款期限以貸款的合同到期日為基礎,並根據任何預期的提前還款進行調整。合同到期日包括由借款人自行決定的任何延期選擇權。對於開放式產品,預期信貸損失是根據與未來從信貸額度提取相關的最高還款期限確定的。
在我們的虧損預測框架中,我們通過使用在資產預測壽命內應用的宏觀經濟情景來納入前瞻性信息。這些宏觀經濟情景包括一些變量,這些變量歷來是信貸損失增加和減少的關鍵驅動因素。這些變量包括但不限於失業率、房地產價格、國內生產總值水平、公司債券利差和長期利率預測。為了估計超出預測期限的合同期的損失,我們恢復到平均歷史損失經驗。由於任何一種經濟前景本質上都是不確定的,我們利用了多種情景。每個季度選擇的情景和賦予每個情景的權重取決於各種因素,包括最近的經濟事件、領先的經濟指標和行業趨勢。無資金的貸款承諾準備金是使用與貸款組合相同的情景、模型和經濟數據來估計的。
貸款損失準備包括根據我們公司的評估對質量準備金進行的調整,而上述量化方法或經濟假設可能沒有充分反映這一調整。例如,我們考慮的因素包括貸款政策和程序的變化、商業狀況、投資組合的性質和規模、投資組合的集中度、逾期貸款和非應計貸款的數量和嚴重程度、競爭等外部因素的影響,以及法律和監管要求等。此外,我們還考慮了建立在歷史數據基礎上的定量模型的內在不確定性。由於量化模型固有的不確定性,在調整津貼數額時考慮了其他定量和定性因素,包括但不限於以下因素:模型不精確、宏觀經濟情景預測不準確、或經濟環境的變化影響到偏離宏觀經濟預測的特定投資組合部分。評估本身就具有主觀性,因為它需要的估計值可能會隨着更多信息的出現而進行重大修訂。根據情況的變化,未來對信貸風險的評估可能會產生與先前估計大不相同的結果,這可能需要增加或減少貸款損失撥備。
如上所述,確定信貸損失準備金的過程需要許多估計和假設,其中一些需要高度的判斷,而且往往是相互關聯的。估計和假設的變化可能會導致重大的
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信貸損失準備的變化。我們確定信貸損失準備的過程將在綜合財務報表附註2中進一步討論。
所得税
所得税和相關税收準備金的撥備是基於我們對多個税務機關的已知負債和税務或有事項的考慮。已知負債是指將出現在當前納税申報單上的金額、税務機關審查結果在税務代理修訂中商定的金額,以及此類審查之後但影響正在審查的年份以外的其他年份的金額。或有税項是指税務機關對税法適用於我們的報税表文件採取相反的立場或解釋而提出的成功挑戰所可能產生的負債。在評估我們的負債時考慮的因素是税務審計的結果、歷史經驗以及與税務律師和其他專家的諮詢。
會計準則編纂(“ASC”)主題740(“主題740”),所得税,澄清在實體的財務報表中確認的所得税的不確定性的會計處理,以及披露納税申報單上所採取或預期採取的税收狀況的財務報表的規定確認門檻和計量屬性。不確定的所得税狀況對所得税報税表的影響必須以相關税務機關審計後最有可能持續的最大金額確認。如果一個不確定的所得税狀況持續的可能性低於50%,它將不被確認。此外,主題740提供了關於取消確認、分類、利息和處罰、過渡期會計、披露和過渡方面的指導。
商譽與無形資產
根據ASC主題805的規定,“企業合併”我們按公允價值記錄在購買收購中獲得的所有資產和負債,包括商譽和其他無形資產。確定資產和負債的公允價值需要某些估計。
某些收購的商譽可在納税時扣除。為税務目的攤銷商譽可節省現金税款,因為減少了當期應繳税款。在截至2022年12月31日的一年中,我們已經記錄了1000萬美元的現金節餘,並預計由於商譽的税收攤銷,未來累計節省的現金將達到8870萬美元。
根據ASC主題350,“無形資產-商譽和其他,”無限期無形資產和商譽不攤銷。相反,它們每年都要接受減值測試,或者如果事件或情況表明可能存在減值,則更頻繁地進行減值測試。這項測試涉及將有形資產和負債以及已確定的無形資產和商譽分配給報告單位,並將每個報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。如果公允價值低於賬面價值,則需要進一步測試以衡量減值金額。
我們每年測試商譽減值,並在某些事件或情況存在的情況下臨時測試商譽減值。我們在報告單位層面測試減值,這通常是在我們公司的業務部門的水平或以下的水平。對於年度和中期測試,我們可以選擇首先評估定性因素,以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如在評估整體事件或情況後,吾等認為報告單位的公允價值較可能大於其賬面值,則無須進行兩步減值測試。然而,如果我們得出不同的結論,我們將被要求執行兩步減損測試的第一步。商譽減值是通過比較報告單位的估計公允價值與其各自的賬面價值來確定的。如果估計公允價值超過賬面價值,報告單位層面的商譽不被視為減值。然而,如果估計公允價值低於賬面價值,則需要進一步分析以確定減值金額。此外,如果報告單位的賬面價值為零或負值,並確定商譽更有可能減值,則需要進一步分析。報告單位的估計公允價值是根據我們相信市場參與者將對每個報告單位使用的估值方法得出的。截至2022年10月1日,我們的年度商譽減值測試已完成,沒有因年度減值測試而產生的減值費用。
商譽減值測試要求我們在確定在計算中使用什麼假設時做出判斷。對未來現金流和貼現率的假設、判斷和估計是複雜的,而且往往是主觀的。它們可能受到各種因素的影響,其中包括經濟趨勢和市場狀況、收入增長趨勢或業務戰略的變化、意外的競爭、貼現率、技術或政府法規。在評估我們報告單位的公允價值時,證券市場和行業的波動性要求我們考慮商業和市場週期,並在評估未來現金流的時機和程度時評估週期的階段。除貼現現金流外,我們還考慮其他信息,例如公開市場的可比性和最近類似業務合併和收購的倍數。儘管我們認為我們過去所做的假設、判斷和估計是合理和適當的,但不同的假設、判斷和估計可能會對我們報告的財務業績產生重大影響。
可識別無形資產在其估計使用年限內攤銷,每當事件或環境變化顯示一項資產或資產組的賬面價值可能無法完全收回時,便會測試潛在減值。
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近期會計公告
有關新會計聲明對我們合併財務報表的影響的信息,請參閲合併財務報表附註2。
表外安排
有關本公司表外安排的資料載於綜合財務報表附註24。這樣的信息在此引用作為參考。
稀釋
截至2022年12月31日,共有17,354,801個未償還限制性股票單位、PRSU和限制性股票獎勵。限制性股票單位代表有權在未來的指定時間獲得公司普通股的一部分,而不需要聯營公司支付現金,並作為現金激勵發行,主要用於遞延薪酬和員工留任計劃。限制性股票單位在未來一到十年內按年授予,如果授予,可以在未來指定的日期進行分配。限制性股票獎勵在出售或處置方面受到限制。這些限制將在未來一到五年內失效。在已發行的限制性股票單位、PRSU和限制性股票獎勵中,目前有2,509,601股已歸屬,14,845,200股未歸屬。假設歸屬要求得到滿足,本公司預計這些獎勵項下的3,857,625股將於2023年分配,3,751,113股將於2024年歸屬,2,315,430股將於2025年歸屬,其餘4,921,032股將於其後分配。
聯營公司將在股票分配時通過獎勵股票單位實現收入,金額相當於當時股票的公平市值,在某些情況下,我們有權在歸屬年度或在其他情況下交付時獲得相應的税收減免。除非聯營公司選擇以另一種方式來滿足預扣,無論是以現金支付金額,還是通過交付該個人已經擁有至少六個月的Stifel Financial Corp.普通股,我們可以通過減少與獎勵相關的可交付股票數量來履行與贈與相關的收入的預扣税義務。減持將根據我們普通股的當前市場價格計算。根據現行税法,我們預計向聯營公司支付獎勵時發行的股份將減少約35%,以滿足最大預扣義務,因此在任何特定年度可分配的限制性股票單位總數中,約65%將轉換為已發行和流通股。
從歷史上看,我們的做法是通過減少與獎勵相關的可交付股票數量來滿足與獎勵相關的收入的幾乎所有預扣税義務。我們預計這種做法將繼續下去,因為最近我們的薪酬委員會決定通過取消受獎勵的股票來履行預扣税款義務。此外,我們發行限制性股票單位和限制性股票獎勵的計劃允許我們選擇完全以現金結算某些獎勵,我們可以選擇這樣做,因為這些獎勵是可授予和交付的。
第7A項。定量與定性IVE關於市場風險的披露
風險管理
風險是我們業務和活動固有的一部分。管理這些風險對我們的穩健性和盈利能力至關重要。我們公司的風險管理是一個多方面的過程,需要溝通、判斷和金融產品和市場的知識。我們的高級管理團隊在風險管理過程中發揮積極作用,需要特定的行政和業務職能來協助識別、評估、監測和控制各種風險。我們業務活動中涉及的主要風險是:市場(利率和股票價格)、信貸、資本和流動性、運營以及監管和法律。
我們已經通過了有關企業風險管理的政策和程序。董事會的風險管理/公司治理委員會在對管理層的活動進行監督時,定期與管理層就管理風險評估和風險管理的程序的指導方針和政策進行審查和討論。
市場風險
我們公司擁有的金融工具的價值因利率和股票價格變化而發生變化的可能性被稱為“市場風險”。市場風險是金融工具所固有的,因此,我們的市場風險管理程序的範圍包括所有對市場風險敏感的金融工具。
我們交易免税和應税債務,包括美國國庫券、票據和債券;美國政府機構和市政債券;銀行存單;抵押貸款支持證券;以及公司債務。我們也是場外股票證券的活躍做市商。對於這些活動,我們可能會保持庫存,以確保供應並促進客户交易。
我們金融工具價值的變化可能是利率、信用評級、股票價格的波動以及這些因素之間的相關性以及波動性水平造成的。
59
我們按產品管理我們的貿易業務,並建立了負責每種產品的貿易部門。管理交易庫存的目的是為了方便客户交易,同時考慮到每個庫存頭寸的風險和盈利能力。交易庫存賬户的持倉限額由我們的企業風險管理部門建立,並在業務單位內進行日常監控。我們監控交易部門的庫存水平和結果,以及庫存年齡、定價、集中度、證券評級和風險敏感性。
基於我們的其他投資活動,我們也面臨着市場風險。這些投資包括對私募股權合夥公司、初創公司、風險資本投資和零息美國政府證券的投資,幷包括在綜合財務狀況報表的“投資”標題下。
利率風險
由於維持利率敏感型金融工具的庫存,以及我們的生息資產(包括客户貸款、股票借入活動、投資、庫存和轉售協議)以及為這些資產提供資金的資金來源(包括客户現金餘額、聯邦住房貸款銀行墊款、股票借貸活動、銀行借款和回購協議)的利率變化,我們面臨利率風險。經紀交易商的基礎金融工具的抵押品每天都會重新定價,因此需要在必要時交付抵押品。客户餘額和股票借貸的利率對我們的公司產生了正的利差,利率通常是平行波動的。
我們通過設定和監控上限來管理我們對利率風險的庫存敞口,並在可行的情況下,通過具有類似利率風險特徵的證券的抵銷頭寸進行對衝。雖然我們有很大一部分證券庫存的合同到期日超過5年,但這些庫存平均每年週轉數次。
此外,我們每天監測我們的交易組合中的風險價值(VaR),使用10天的期限,並以99%的置信度報告VaR。VaR是一種基於對歷史價格趨勢和波動性的統計分析來估計投資組合損失概率的統計技術。該模型假設市場狀況的歷史變化代表着未來的變化,在異常波動的市場中,任何一天的交易損失都可能顯著超過報告的VaR。此外,該模型還涉及一些假設和投入。雖然我們認為我們在風險模型中使用的假設和投入是合理的,但不同的假設和投入可能會產生截然不同的VaR估計。
下表列出了我們的交易組合在截至2022年12月31日的一年中的高、低和日均VaR,以及2022年12月31日和2021年12月31日的每日VaR(單位:千):
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2022年12月31日 |
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12月份的VaR計算 31, |
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高 |
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低 |
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每天 |
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2022 |
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2021 |
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每日VaR |
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$ |
13,709 |
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|
$ |
4,448 |
|
|
$ |
7,700 |
|
|
$ |
6,293 |
|
|
$ |
6,044 |
|
Stifel Bancorp的利率風險主要與住宅、消費和商業貸款活動相關的市場利率變化有關,以及我們經紀自營商子公司客户和公眾的FDIC擔保存款賬户的變化。
我們對Stifel Bancorp的利率風險管理的主要重點是相似現金流和重新定價時間框架的資產和負債的匹配。這種資產和負債的匹配減少了對利率變動的風險敞口,並有助於穩定正利差。Stifel Bancorp為可接受的利率風險和可接受的投資組合價值風險設定了限制。為了確保Stifel Bancorp在為淨利息收入設定的限制之內,每個季度都會準備一份基於各種利率變化的淨利息收入分析報告,並提交給Stifel Bancorp董事會。Stifel Bancorp利用第三方模型分析可用的數據。
下表説明瞭根據最高為正200個基點和負200個基點的利率變動計算的2022年12月31日淨利息收入的估計變化:
假設的變化 |
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預計的變化 |
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|
+200 |
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12.8 |
% |
+100 |
|
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6.4 |
|
0 |
|
|
— |
|
-100 |
|
|
(1.3 |
) |
-200 |
|
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(10.1 |
) |
60
下面的差距分析表顯示了Stifel Bancorp在2022年12月31日的利率敏感頭寸(單位:千):
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重新定價的機會 |
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0-6個月 |
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7-12個月 |
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1-5年 |
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5年以上 |
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生息資產: |
|
|
|
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|
|
|
|
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||||
貸款 |
|
$ |
13,099,813 |
|
|
$ |
433,027 |
|
|
$ |
3,432,622 |
|
|
$ |
3,999,141 |
|
證券 |
|
|
6,198,474 |
|
|
|
54,918 |
|
|
|
725,069 |
|
|
|
926,800 |
|
計息現金 |
|
|
551,846 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
19,850,133 |
|
|
$ |
487,945 |
|
|
$ |
4,157,691 |
|
|
$ |
4,925,941 |
|
計息負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
交易賬户和儲蓄 |
|
$ |
26,828,938 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
存單 |
|
|
6,884 |
|
|
|
14 |
|
|
|
5 |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
26,835,822 |
|
|
$ |
14 |
|
|
$ |
5 |
|
|
$ |
— |
|
間隙 |
|
|
(6,985,689 |
) |
|
|
487,931 |
|
|
|
4,157,686 |
|
|
|
4,925,941 |
|
累積缺口 |
|
$ |
(6,985,689 |
) |
|
$ |
(6,497,758 |
) |
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$ |
(2,340,072 |
) |
|
$ |
2,585,869 |
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股權價格風險
我們面臨着股票價格風險,這是股票證券做市的結果。我們試圖通過每天不斷監測這些證券頭寸來降低我們的股權證券庫存所固有的損失風險。
我們的股權證券庫存定期重新定價,沒有未記錄的收益或虧損。我們作為經銷商的活動是以客户為導向的,目標是在滿足客户需求的同時賺取正價差。
信用風險
我們從事各種交易和經紀活動,交易對手主要是經紀自營商。如果交易對手不履行義務,我們可能會面臨風險。違約風險取決於票據的交易對手或發行人的信譽。我們通過為每個交易對手設定和監控頭寸限制、監控交易對手、定期對金融交易對手進行信用審查、審查證券集中度、持有某些交易的市場抵押品並將其計入市場,以及通過保證業績的清算機構開展業務來管理這種風險。
我們的客户活動包括代表我們的客户執行、結算和融資各種交易。客户活動以現金或保證金方式進行交易。與我們的私人客户業務相關的信貸風險主要包括客户保證金賬户,這些賬户每天都會受到監控,並被抵押。我們監控對行業部門和個人證券的風險敞口,並定期進行與我們的保證金貸款活動相關的分析。如果我們認為我們的風險敞口基於市場狀況不合適,我們會調整保證金要求。
我們接受與轉售協議、證券借貸交易和客户保證金貸款相關的抵押品。根據許多協議,我們獲準出售或再抵押這些作為抵押品持有的證券,並使用這些證券達成證券借貸安排或向交易對手交割以回補空頭頭寸。截至2022年12月31日,我們獲準出售或再抵押的被接受為抵押品的證券的公允價值為18億美元,已出售或再抵押的抵押品的公允價值為2.12億美元。
通過使用衍生品工具,我們在這些衍生品頭寸上面臨信用和市場風險。如果交易對手不履行義務,信用風險等於衍生產品的公允價值收益。當衍生品合同的公允價值為正時,這通常表明交易對手欠我們公司的錢,因此給我們公司帶來了償還風險。當衍生品合約的公允價值為負值時,我們欠交易對手,因此不存在償還風險。我們通過與高級管理層定期審查的高質量交易對手達成交易,將衍生品工具的信用(或償還)風險降至最低。
Stifel Bancorp通過各種貸款產品向個人和商業借款人提供信貸,包括住宅和商業抵押貸款、房屋淨值貸款、建築貸款以及非房地產商業和消費貸款。銀行貸款通常以借款人的房地產、不動產或其他資產為抵押。Stifel Bancorp的貸款政策包括充分承保、記錄、監控和管理信用風險的標準。承銷要求審查和記錄信貸的基本特徵,包括特徵、償債能力、資本、條件和抵押品。使用了基準資本和覆蓋率,包括流動性、償債覆蓋率、信貸、營運資本和資本與資產比率。貸款限額被設定為包括個人、集體、委員會和董事會權力。信用風險監測是通過規定的貸款審查程序完成的,包括審查頻率和範圍。
如果我們持有大量頭寸,向單個交易對手、借款人或一組類似的交易對手或借款人(即同一行業)發放大額貸款,或與其進行大額承諾,我們就會面臨集中風險。根據轉售協議購買的證券包括美國政府或其機構發行的證券。客户的應收賬款和應付款項以及
61
有大量客户和交易對手的股票借入和借出活動以及任何潛在的集中都受到仔細監測。股票借入和借出活動是根據主淨額結算協議進行的,這賦予我公司在發生交易對手違約時的抵銷權。採取的庫存和投資頭寸以及做出的承諾,包括承銷,可能涉及對個別發行人和企業的敞口。我們尋求通過仔細審查交易對手和借款人並使用我們的高級管理層制定的限制來限制這種風險,同時考慮到交易對手的財務實力、頭寸或承諾的規模、頭寸或承諾的預期持續時間以及其他未完成的頭寸或承諾。
操作風險
運營風險一般是指我們的運營造成的損失風險,包括但不限於業務中斷、交易的不當或未經授權的執行和處理、我們的技術或財務操作系統的缺陷以及我們的控制流程中的缺陷或漏洞,包括網絡安全事件(有關某些網絡安全風險的討論,請參閲本報告中的風險因素項1A)。
我們在不同的市場經營不同的業務,並依賴我們的同事和系統處理大量交易的能力。這些風險沒有信貸和市場風險那麼直接,但管理它們是至關重要的,特別是在交易量不斷增加的快速變化的環境中。如果系統發生故障或操作不當,或聯營公司採取不當行動,我們可能會遭受經濟損失、監管制裁和聲譽損害。為了減輕和控制運營風險,我們已經制定並繼續加強具體的政策和程序,旨在在整個組織和會計、運營、信息技術、法律、合規和內部審計等部門的適當水平上識別和管理運營風險。這些控制機制試圖確保運營政策和程序得到遵守,我們的各種業務都在既定的公司政策和限制下運營。為關鍵系統制定了業務連續性計劃,並視情況將宂餘構建到系統中。
監管和法律風險
法律風險包括私人客户羣客户因違反銷售行為而索賠的風險。雖然這些索賠可能不是任何不當行為的結果,但我們至少會產生與調查和辯護此類索賠相關的費用。見本報告第二部分項目7“關鍵會計政策和估計”和第一部分項目3“法律訴訟”下關於我國法定準備金政策的進一步討論。此外,如果我們不遵守適用的法律和法規要求,我們可能會受到相當大的不利法律判決或仲裁裁決,以及罰款、處罰和其他制裁。我們通常受到美國證券交易委員會、FINRA和我們開展業務所在不同司法管轄區的州證券監管機構的廣泛監管。作為一家銀行控股公司,我們受到美聯儲的監管。我們的銀行子公司受到FDIC的監管。因此,我們面臨因未能遵守銀行法而造成損失的風險。我們的國際子公司SNEL受到英國FCA的監管和要求。我們的加拿大子公司SNC受到IIROC的監管監督和要求。我們有全面的程序處理監管資本要求、銷售和交易做法、客户資金的使用和保管、信貸擴展(包括保證金貸款、催收活動、洗錢和記錄保存)等問題。我們在股票和固定收益產品發行中擔任承銷商或銷售小組成員。在擔任牽頭管理人或聯席牽頭管理人時,我們可能面臨與這些證券發行相關的索賠的法律風險。要管理這種風險敞口, 一個由高管組成的委員會審查了擬議的承銷承諾,以評估此次發行的質量和盡職調查的充分性。
我們公司作為一家銀行和金融控股公司,受到美聯儲的監管,包括資本金要求。Stifel Bancorp受到FDIC和州銀行當局管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動,如果採取這些行動,可能會對我們公司和Stifel Bancorp的財務報表產生直接的實質性影響。
62
通貨膨脹的影響
我們的資產主要是貨幣資產,包括現金、證券庫存和來自客户、經紀商和交易商的應收賬款。這些貨幣資產通常具有流動性,週轉速度很快,因此不會受到通脹的重大影響。然而,通貨膨脹率影響了我們公司的各種費用,如員工薪酬和福利、通訊和辦公用品、佔用和設備租金,這些費用可能不會輕易在我們為客户提供的服務價格中收回。此外,如果通脹導致利率上升,並對證券市場造成其他不利影響,它可能會對我們的財政狀況和經營業績造成不利影響。
63
項目8.財務統計員TS和補充數據
經審計的綜合財務報表索引
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頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID: |
65 |
合併財務狀況報表 |
67 |
合併業務報表 |
68 |
綜合全面收益表 |
69 |
合併股東權益變動表 |
70 |
合併現金流量表 |
71 |
合併財務報表附註 |
74 |
附註1業務性質和列報依據 |
74 |
附註2重要會計政策摘要 |
74 |
附註3收購 |
82 |
附註4經紀人、交易商和結算組織的應收款和應付款項 |
83 |
附註5公允價值計量 |
83 |
附註6已擁有的金融工具和已出售但尚未購買的金融工具 |
90 |
附註7可供出售證券和持有至到期證券 |
91 |
附註8銀行貸款 |
93 |
附註9固定資產 |
99 |
附註10商譽及無形資產 |
99 |
附註11借款和聯邦住房貸款銀行墊款 |
100 |
附註12高級債券 |
101 |
附註13銀行存款 |
101 |
附註14衍生工具和套期保值活動 |
102 |
附註15 Stifel Financial Capital Trust的債券 |
103 |
附註16關於抵銷資產和負債的披露 |
104 |
附註17承付款、擔保和或有事項 |
105 |
附註18法律訴訟 |
106 |
附註19監管資本要求 |
106 |
附註20經營租約 |
108 |
附註21與客户簽訂合同的收入 |
109 |
附註22利息收入和利息支出 |
111 |
附註23員工獎勵、遞延薪酬和退休計劃 |
111 |
附註24表外信用風險 |
113 |
附註25所得税 |
114 |
附註26分部報告 |
116 |
附註27每股收益 |
117 |
附註28股東權益 |
118 |
附註29可變利息實體 |
118 |
附註30後續事件 |
119 |
|
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64
《獨立區域法院報告》英國皇家會計師事務所
Stifel Financial Corp.的董事會和股東。
對財務報表的幾點看法
我們已審計所附Stifel Financial Corp.(本公司)截至2022年12月31日及2021年12月31日的綜合財務狀況表、截至2022年12月31日期間各年度的相關綜合經營表、全面收益、股東權益及現金流量變動及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為,綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況,以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量,符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準,對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計,我們於2023年2月17日發佈的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項:(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見,我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
65
信貸損失準備
有關事項的描述
|
截至2022年12月31日,公司為投資組合持有的貸款總額為206億美元,相關信貸損失準備金(ACL)為1.478億美元,其中包括1.116億美元的貸款損失準備金和3620萬美元的無資金貸款承諾準備金。為投資組合及相關貸款而持有的貸款包括商業貸款(定義為商業及工業、商業地產、基金銀行及建築及土地)及消費貸款(定義為住宅房地產、證券貸款、房屋淨值信貸額度及其他)。如上文所述及綜合財務報表附註2及附註8所述,綜合資產負債表乃採用以下量化方法計算:依賴於多種因素的量化方法,例如源自代理數據的歷史損失經驗、投資組合的當前信貸質素,以及透過應用於資產預測年限的宏觀經濟情景及未能在量化模型中充分反映的因素的定性儲備而納入前瞻性信息。管理層在評估其定性準備金時考慮到各種因素以及量化模型所固有的不確定性,包括但不限於:模型不精確、宏觀經濟情景預測不準確、或影響偏離宏觀經濟預測的特定投資組合部分的經濟環境變化。
|
我們是如何在審計中解決這個問題的
|
審計管理人員對商業質量準備的估計具有高度的主觀性。由於模型不精確和由此產生的質量調整,管理層對量化模型中固有的不確定性的考慮具有高度的判斷性,可能會對ACL產生重大影響。 我們瞭解了公司建立ACL的流程,包括對質量津貼儲備的估計。我們評估了設計,並測試了控制和治理的操作有效性,包括對ACL方法審查的控制,對定性調整的識別和衡量的審查,包括衡量中使用的數據和假設,以及管理層對損失準備總體充分性的審查。 為了檢驗在測量acl時使用的定性調整的合理性,我們評估了管理層對量化結果的評估,以確定是否需要定性調整。在專家的協助下,我們評估了管理層的方法,以及相關風險是否反映在量化模型中,以及對模型產出進行定性調整是否合適。我們測試了用於制定定性調整的信息的充分性、可靠性和相關性,包括投資組合特定風險評估、歷史代理損失數據和管理層對經濟情景敏感性的分析。我們還評估了整體ACL金額(包括質量調整)是否適當地反映了投資組合中預期的信貸損失,方法是將整體ACL與具有類似貸款組合的同行銀行機構建立的信貸損失進行比較。此外,我們評估了在計算ACL時使用的經濟情景的合理性,包括向第三方來源同意信息和評估經濟情景的權重。我們還回顧了隨後發生的事件和交易,並考慮它們是否證實或與公司的結論相矛盾。 |
/s/
自2008年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
2023年2月17日
66
Stifel金融公司。
合併報表財務狀況
|
|
十二月三十一日, |
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(單位為千,不包括每股和每股金額) |
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2022 |
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2021 |
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資產 |
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現金和現金等價物 |
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為監管目的而分離的現金 |
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應收款: |
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經紀客户,淨額 |
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經紀人、交易商和結算組織 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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按公允價值擁有的金融工具 |
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可供出售的證券,按公允價值計算 |
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持有至到期日證券,按攤銷成本計算 |
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貸款: |
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持有以供投資,淨額 |
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持有待售,以較低的成本價或市價 |
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按公允價值計算的投資 |
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固定資產,淨額 |
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經營性租賃使用權資產淨額 |
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商譽 |
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無形資產,淨額 |
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給財務顧問和其他僱員的貸款和墊款,淨額 |
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遞延税項資產,淨額 |
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其他資產 |
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總資產 |
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負債 |
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應付賬款: |
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經紀客户 |
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經紀人、交易商和結算組織 |
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草稿 |
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根據回購協議出售的證券 |
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銀行存款 |
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按公允價值出售但尚未購買的金融工具 |
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應計補償 |
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應付賬款和應計費用 |
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高級票據,淨額 |
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Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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總負債 |
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權益 |
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優先股− $ |
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普通股− $ |
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追加實收資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合收益/(虧損) |
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( |
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國庫股,按成本價計算, |
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( |
) |
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總股本 |
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負債和權益總額 |
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$ |
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$ |
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請參閲合併財務報表附註。
67
Stifel金融公司。
合併狀態運營企業
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截至十二月三十一日止的年度: |
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(以千為單位,每股除外) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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收入: |
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佣金 |
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主要交易記錄 |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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利息 |
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其他收入 |
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總收入 |
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利息支出 |
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淨收入 |
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非利息支出: |
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薪酬和福利 |
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入住率和設備租金 |
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通訊和辦公用品 |
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佣金和場內經紀業務 |
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信貸損失準備金 |
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其他運營費用 |
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非利息支出總額 |
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所得税前收入支出 |
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所得税撥備 |
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淨收入 |
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優先股息 |
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普通股股東可獲得的淨收入 |
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普通股每股收益: |
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基本信息 |
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稀釋 |
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宣佈的每股普通股現金股息 |
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加權-已發行普通股的平均數量: |
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基本信息 |
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稀釋 |
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請參閲合併財務報表附註。
68
Stifel金融公司。
合併報表綜合收入的比例
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截至十二月三十一日止的年度: |
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(單位:千) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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淨收入 |
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其他綜合收益/(虧損),税後淨額:(1) |
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可供出售證券的未實現收益/(虧損)變動,税後淨額(2) |
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現金流套期保值工具未實現虧損變動,税後淨額 |
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外幣折算調整,税後淨額(3) |
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其他綜合收益/(虧損)總額,税後淨額 |
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( |
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綜合收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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請參閲合併財務報表附註。
69
Stifel金融公司。
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
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(以千為單位,每股除外) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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優先股,面值$ |
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年初餘額 |
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發行優先股 |
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優先股贖回 |
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普通股,面值$ |
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年初餘額 |
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年終餘額 |
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額外實收資本: |
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年初餘額 |
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單位攤銷,沒收淨額 |
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員工計劃下的分配 |
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發行優先股 |
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( |
) |
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( |
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為收購而發行的普通股 |
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— |
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向股權獎勵持有人宣佈的股息 |
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— |
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— |
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其他 |
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( |
) |
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年終餘額 |
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留存收益: |
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年初餘額 |
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淨收入 |
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宣佈的股息: |
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普普通通 |
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( |
) |
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擇優 |
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員工計劃下的分配 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
會計變更的累計調整(1) |
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— |
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— |
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( |
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其他 |
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( |
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年終餘額 |
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累計其他綜合收益/(虧損): |
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年初餘額 |
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證券未實現收益/(虧損),税後淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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現金流套期保值活動未實現虧損,税後淨額 |
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— |
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— |
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) |
外幣折算調整,税後淨額 |
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年終餘額 |
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庫存股,按成本計算: |
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年初餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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) |
員工計劃下的分配 |
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為收購而發行的普通股 |
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回購普通股 |
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年終餘額 |
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道達爾Stifel金融公司股東權益 |
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非控股權益: |
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年初餘額 |
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非控股權益的解除合併 |
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— |
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( |
) |
年終餘額 |
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|||
股東權益總額 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
(1)
請參閲合併財務報表附註。
70
Stifel金融公司。
合併狀態現金流項目
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|||||||||
(單位:千) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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經營活動的現金流: |
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淨收入 |
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將淨收入與由以下機構提供的現金淨額進行調整 |
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折舊及攤銷 |
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向財務顧問和其他僱員攤銷貸款和墊款 |
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投資組合溢價攤銷 |
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信貸損失準備金及貸款和墊款撥備 |
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) |
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無形資產攤銷 |
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遞延所得税 |
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基於股票的薪酬 |
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投資未實現虧損 |
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其他,淨額 |
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) |
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營業資產減少/(增加),淨額為收購資產: |
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應收款: |
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經紀客户,淨額 |
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經紀人、交易商和結算組織 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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擁有的金融工具,包括質押的金融工具 |
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以待售方式持有的貸款 |
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( |
) |
持有以供出售的按揭所得收益 |
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向財務顧問和其他僱員提供的貸款和墊款 |
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( |
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其他資產 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
經營負債增加/(減少),扣除承擔的負債: |
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應付賬款: |
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經紀客户 |
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經紀人、交易商和結算組織 |
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( |
) |
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草稿 |
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已售出但尚未購買的金融工具 |
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其他負債和應計費用 |
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經營活動提供的淨現金 |
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$ |
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$ |
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請參閲合併財務報表附註。
71
Stifel金融公司。
合併現金流量表(續)
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截至十二月三十一日止的年度: |
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(單位:千) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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投資活動產生的現金流: |
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收益來自: |
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可供出售證券的本金償付、催繳、到期日和銷售 |
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持有至到期證券的贖回和本金償付 |
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出售固定資產 |
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投資的出售或到期 |
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業務的處置 |
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為投資而持有的貸款增加,淨額 |
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支付以下款項: |
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購買可供出售的證券 |
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( |
) |
購買持有至到期的證券 |
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( |
) |
購買投資 |
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固定資產購置 |
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收購,扣除收到的現金 |
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用於投資活動的現金淨額 |
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融資活動的現金流: |
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根據回購協議出售的證券增加/(減少) |
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銀行存款增加,淨額 |
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借出證券增加/(減少) |
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與股票薪酬計劃預扣的股票相關的税款 |
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普通股回購 |
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優先股現金股利 |
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支付給普通股和股權獎勵持有人的現金股利 |
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支付或有對價 |
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其他融資,淨額 |
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融資活動提供的現金淨額 |
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匯率變動對現金的影響 |
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增加/(減少)用於監管目的的現金、現金等價物和現金分離 |
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年初出於監管目的將現金、現金等價物和現金分開 |
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年終出於監管目的將現金、現金等價物和現金分開 |
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現金和現金等價物 |
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為監管目的而分離的現金 |
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出於監管目的,現金、現金等價物和現金合計 |
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請參閲合併財務報表附註。
72
Stifel金融公司。
合併現金流量表(續)
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截至十二月三十一日止的年度: |
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(單位:千) |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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補充披露現金流量信息: |
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支付所得税的現金,扣除退款後的淨額 |
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支付利息的現金 |
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非現金投資和融資活動: |
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單位補助金,扣除沒收後的淨額 |
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發行用於收購的普通股 |
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請參閲合併財務報表附註。
73
Stifel金融公司。
綜合備註財務報表
注1--行動的性質S和演示的基礎
運營的性質
Stifel Financial Corp.(“本公司”)通過其全資子公司,主要從事零售經紀業務;證券交易;投資銀行業務;投資諮詢;零售、消費者和商業銀行業務;以及相關金融服務。我們的主要地理集中區是整個美國,在英國、歐洲和加拿大的業務不斷增長。我們公司的主要客户是個人投資者、公司、市政當局和機構。
陳述的基礎
綜合財務報表包括Stifel金融公司及其全資子公司,主要是Stifel,Nicolaus&Company,Inc.(“Stifel”)、Keefe Bruyette&Wood,Inc.(“KBW”)、Stifel Bancorp,Inc.(“Stifel Bancorp”)、Stifel Nicolaus Canada Inc.(“SNC”)和Stifel Nicolaus Europe Limited(“SNEL”)。除非另有説明,本報告中的術語“我們”、“我們”、“我們”或“我們的公司”均指Stifel金融公司及其全資子公司。
隨附的合併財務報表是按照美國公認會計原則編制的,該原則要求管理層作出影響報告金額的某些估計和假設。我們認為最容易發生變化並受到判斷、假設和估計重大影響的重大估計為:金融工具和合夥企業投資的估值、或有事項應計、貸款損失準備、衍生工具和套期保值活動、商譽和無形資產的公允價值、所得税和相關税項準備金,以及與股票補償相關的沒收。實際結果可能與這些估計不同。
前幾個期間的某些數額已重新分類,以符合本期的列報方式。這些重新分類對我們公司以前報告的合併財務報表的影響並不大。
合併政策
合併財務報表包括Stifel Financial Corp.及其子公司的賬目。所有重要的公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
我們在其他實體中有投資或權益,我們必須通過確定我們是否擁有控股權或被認為是主要受益者來評估是否合併。根據我們目前的合併政策,我們合併那些我們有權指導對實體的經濟表現產生最重大影響的實體的活動,以及承擔實體的損失或從實體獲得可能對實體具有重大影響的利益的權利的實體。
我們通過對可變利益實體(VIE)的控制結構、預期收益和損失以及預期剩餘收益進行分析,確定我們是否為VIE的主要受益者。這一分析包括對VIE的資本結構、合同條款、利益創造或吸收收益或損失的條款、變異性、關聯方關係以及VIE的設計等因素的審查。當某些複議事件發生時,我們重新評估我們對實體是否為VIE的評估。我們根據當前的事實和情況,不斷地重新評估我們是否是VIE的主要受益者的決定。有關VIE的其他信息,請參見附註29。
注2-簽名摘要ICANT會計政策
現金和現金等價物
我們認為貨幣市場共同基金和初始到期日在3個月或以下的高流動性投資不受限制或被隔離為現金等價物。現金和現金等價物包括銀行存款、出售的聯邦基金、貨幣市場共同基金和存單。現金和現金等價物還包括我們的銀行子公司在聯邦儲備銀行保持的餘額。
為監管目的而分離的現金
我們的經紀-交易商子公司必須遵守1934年《證券交易法》下的規則15c3-3,該規則要求我們的公司將現金或合格證券保存在單獨的準備金賬户中,以供其客户獨家受益。根據規則15C3-3,我們公司於2022年12月31日將部分現金分離出來,專供客户使用。
經紀客户應收賬款,淨額
經紀業務客户應收賬款包括本公司經紀-交易商子公司的應收賬款,這些應收賬款代表現金和保證金交易的到期金額,通常以客户擁有的證券為抵押。經紀客户應收賬款主要由以客户擁有的證券作抵押的浮動利率貸款組成,收取的利率與其他此類貸款的利率相若。
74
貫穿始終這個行業。應收賬款按未償還本金餘額扣除壞賬準備後列報。當經紀客户應收賬款被視為減值時,減值金額一般根據作為抵押品的證券的公允價值計量,而公允價值是基於獨立來源的當前價格計量的,例如上市市場價格或經紀自營商報價。客户擁有的證券,包括抵押保證金或其他類似交易的證券,不反映在合併財務狀況報表中。
借入證券和借出證券
借入的證券要求我公司向出借人交付現金以換取證券,並在合併財務狀況報表中計入經紀商、交易商和清算組織的應收賬款。對於出借的證券,我們通常會收到超過出借證券市值的現金形式的抵押品。借出的證券包括在合併財務狀況報表中支付給經紀商、交易商和結算組織的應付款項。我們每天監測借入和借出的證券的市場價值,並在必要時獲得或退還額外的抵押品。已收或已付費用在合併經營報表中計入利息收入或利息支出。
基本上所有這些交易都是根據總淨額結算協議進行的,這賦予我們在交易對手違約的情況下進行抵銷的權利;然而,與同一交易對手的此類應收賬款和應付款並不在綜合財務狀況表中進行抵銷。
根據轉售和回購協議購買的證券
根據轉售協議(“轉售協議”)購買的證券是抵押融資交易,按其合同金額加上應計利息記錄。我們獲得抵押品的控制權,其市場價值等於或超過轉售協議項下的貸款本金和應計利息。這些協議本質上是短期的,通常以美國政府證券、美國政府機構證券和公司債券為抵押。我們每天評估抵押品,並在必要時獲得額外的抵押品,以將與這一活動相關的風險降至最低。
根據回購協議出售的證券(“回購協議”)是按合同金額加應計利息記錄的抵押融資交易。我們交割根據回購協議出售的證券,並每天監測抵押品的價值。必要時,我們將提供額外的抵押品。
金融工具
我們按公允價值經常性計量某些金融資產和負債,包括現金等價物、擁有的金融工具、可供出售的證券、投資、已出售但尚未購買的金融工具和衍生工具。除綜合財務報表附註內分別討論外,其餘金融工具一般屬短期性質,其賬面值接近公允價值。
金融工具的公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收取的價格或為轉移負債而支付的價格(即“退出價格”)。我們已根據主題820將我們按公允價值計量的金融工具分類為三級分類,公允價值計量它為計量公允價值時使用的投入建立了一個層次結構,最大限度地使用可觀察到的投入,並通過要求在可用時使用最可觀察到的投入,最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是市場參與者在根據從獨立來源獲得的市場數據制定的資產或負債定價時使用的投入。不可觀察到的輸入反映了我們的假設,即市場參與者將使用根據當時情況下可獲得的最佳信息制定的資產或負債定價。根據投入的透明度,該層次結構分為三個級別,具體如下:
第1級-截至計量日期,相同資產或負債的報價(未調整)在活躍市場上可用。在活躍的市場中,相同資產或負債的報價提供了最可靠的公允價值計量,因為它是市場直接可見的。
第2級-定價投入是活躍市場的報價以外的價格,在計量日期直接或間接可觀察到。該等金融工具的性質包括可獲得報價但交易不太頻繁的工具、其公允價值是使用模型得出的衍生工具,在該模型中,模型的投入可在市場上直接觀察到,或可主要從可觀察到的市場數據中得出或得到可觀察到的市場數據的證實,以及使用其他金融工具進行公允估值的工具,其參數可直接觀察到。
第3級-截至測量日期,幾乎沒有定價可觀測性的工具。該等金融工具並無雙向市場,並以管理層對公允價值的最佳估計計量,而釐定公允價值的投入需要管理層作出重大判斷或估計。
金融工具的價值評估
當可用時,我們使用可觀察到的市場價格、可觀察到的市場參數或經紀人或交易商價格(買入價和賣出價)來得出金融工具的公允價值。就在認可交易所進行交易的金融工具而言,可觀察到的市場價格代表該金融工具主要在其上進行交易的交易所對已完成交易的報價。
75
我們已擁有的、可供出售的證券、已出售但尚未購買的金融工具、投資和金融工具的相當大比例的公允價值是基於可觀察到的市場價格、可觀察到的市場參數或從經紀商或交易商的價格得出的。可觀察到的市場價格和定價參數的可獲得性因產品而異。在可用情況下,可觀察到的市場價格和產品的定價或市場參數可用於推導價格,而無需進行重大判斷。在某些市場,可觀察到的市場價格或市場參數並不適用於所有產品,公允價值是使用適用於每個特定產品的技術來確定的。這些技術涉及到一定程度的判斷。
對於不具流動性或私人持有的證券的投資,其公允價值不容易確定,確定公允價值要求我們使用可獲得的最佳信息來估計證券的價值。我們在釐定投資的公允價值時考慮的因素包括投資成本、條款及流動資金、投資收購以來的發展、最近發行證券的銷售價格、發行人的財務狀況及經營業績、盈利趨勢及營運現金流的連貫性、發行人的長期業務潛力、上市交易的類似質素及收益率證券的報價市價,以及其他一般與投資估值有關的因素。在證券受轉讓限制的情況下,該證券的價值主要以不受限制的類似證券的報價為基礎,但可減少估計以反映這種限制的數額。這些投資的公允價值受到高度波動的影響,並可能在短期內受到重大波動的影響,差異可能是實質性的。
衡量金融工具公允價值時所使用的判斷程度通常與定價的可觀察性水平相關。定價的可觀測性受到許多因素的影響,包括金融工具的類型、該金融工具是否對市場來説是新的和尚未建立的,以及交易的特定特徵。具有現成活躍報價且其公允價值可根據活躍報價計量的金融工具一般具有較高的定價可觀察性,而用於計量公允價值的判斷程度較低。相反,很少交易或沒有報價的金融工具通常具有較少的定價可觀測性和較高的用於計量公允價值的判斷力。有關我們如何對金融工具進行估值的更多信息,請參見附註5。
可供出售證券和持有至到期證券
可供出售的證券按公允價值列賬,包括美國政府機構證券;州和市政證券;機構、非機構和商業抵押貸款支持證券;公司固定收益證券;以及資產支持證券,主要包括抵押貸款債券。
持有至到期日的證券以本公司持有至到期日的積極意願及能力為基礎,按攤銷成本入賬。持有至到期的證券包括資產支持證券,包括抵押貸款債券證券和學生貸款ARS。
我們評估每一種價值已降至攤銷成本以下的可供出售證券。如果我們的公司打算出售或認為它更有可能被要求出售債務證券,它將通過收益減記為公允價值。對於我們公司打算持有的可供出售的債務證券,我們評估預期信用損失的債務證券,但由美國財政部或美國政府機構擔保的債務證券除外,在這些機構中,我們應用零信用損失假設。
對於剩餘的可供出售的債務證券,我們會考慮內部和外部信用評級以及相關抵押品價值等定性參數。如果可供出售的債務證券不符合任何定性參數,我們公司將使用貼現現金流分析來確定未實現損失的一部分是否是信用損失的結果。已確定的任何信貸損失均通過在綜合經營報表中計入信貸損失準備的撥備費用,確認為信貸損失準備的增加。預計將收取的現金流使用所有可用相關信息進行估計,例如剩餘付款條件、提前還款速度、發行人的財務狀況、預期違約以及相關抵押品的價值。如果公允價值的任何下降與市場因素有關,該金額將在累計其他全面收益中確認。在某些情況下,信貸損失可能超過公允價值的總減幅,在這種情況下,所記錄的撥備僅限於資產的攤餘成本和公允價值之間的差額。我們單獨評估我們持有至到期的債務證券是否存在任何信用損失。我們進行現金流貼現分析,以估計任何信貸損失,然後將其確認為信貸損失準備的一部分。對於可供出售和持有至到期的債務證券,我們制定了非應計政策,導致應計利息及時註銷。有關更多信息,請參見注釋7。
我們的可供出售證券的未實現收益和虧損在扣除税收後的累計其他全面收益中報告,包括在股東權益中。溢價攤銷和折扣額的增加在綜合經營報表中採用利息法作為利息收入入賬。出售可供出售的證券的已實現收益和虧損是按特定識別基礎確定的,並在出售期間的綜合經營報表中計入其他收入。對於從可供出售轉移到持有至到期的證券,賬面價值還包括在轉移之日在累計其他綜合收益中確認的未實現收益和虧損。這種未實現的收益或損失在證券的剩餘壽命內累加,不會影響未來的淨收益。
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貸款分類
我們根據我們的投資策略和管理層對我們在可預見的未來或到期前持有貸款的意圖和能力的評估來對貸款進行分類。管理層對某些貸款的意圖和能力可能會根據包括經濟、流動性和資本狀況在內的許多因素而不時變化。貸款的會計和計量框架因貸款分類的不同而不同。銀行貸款和持有待售貸款的分類標準和會計計量框架如下。
銀行貸款
銀行貸款包括由Stifel Bancorp發起或收購的商業和住宅抵押貸款、商業和工業貸款、股票擔保貸款、房屋淨值貸款、建築貸款和消費貸款。銀行貸款包括管理層有意及有能力持有並以未償還本金記錄的貸款,經任何撇賬、貸款損失撥備、遞延發放費及成本及購入貼現調整後計提。貸款成本、費用淨額以及所購貸款的溢價和折扣在貸款的合同期內遞延,並確認為使用利息方法的收益率調整。銀行貸款通常以借款人的房地產、不動產、有價證券或其他資產為抵押。利息收入採用實際利率法確認,實際利率法基於各自的利率和平均每日資產餘額。貼現增加/溢價攤銷採用實際利率法確認,實際利率法基於貸款的各自利率和預期年限。
信貸損失準備
信貸損失準備的計量,包括貸款損失準備和無資金支持的貸款承諾準備金,基於管理層對公司相關金融資產固有的終身預期信貸損失的最佳估計。
我們貸款組合的預期信貸損失被稱為貸款損失準備,並在綜合財務狀況表上作為貸款的對銷資產單獨報告。無資金來源貸款承諾的預期信貸損失,包括備用信用證和有約束力的無資金來源貸款承諾,在應付賬款和應計費用的綜合財務狀況報表中報告。與貸款組合有關的貸款損失準備金和無資金來源的貸款承諾準備金在綜合業務報表的信貸損失準備金中列報。
對於貸款,通常使用量化方法來估計預期的信用損失,這些方法考慮了各種因素,例如從代理數據獲得的歷史損失經驗、投資組合的當前信用質量以及貸款期限內的經濟前景。封閉式產品的貸款期限以貸款的合同到期日為基礎,並根據任何預期的提前還款進行調整。合同到期日包括由借款人自行決定的任何延期選擇權。對於開放式產品,預期信貸損失是根據與未來從信貸額度提取相關的最高還款期限確定的。
在我們的虧損預測框架中,我們通過使用在資產預測壽命內應用的宏觀經濟情景來納入前瞻性信息。這些宏觀經濟情景包括一些變量,這些變量歷來是信貸損失增加和減少的關鍵驅動因素。這些變量包括但不限於失業率、房地產價格、國內生產總值水平、公司債券利差和長期利率預測。為了估計超出預測期限的合同期的損失,我們恢復到平均歷史損失經驗。由於任何一種經濟前景本質上都是不確定的,我們利用了多種情景。每個季度選擇的情景和賦予每個情景的權重取決於各種因素,包括最近的經濟事件、領先的經濟指標和行業趨勢。無資金的貸款承諾準備金是使用與貸款組合相同的情景、模型和經濟數據來估計的。
貸款損失準備包括根據我們公司的評估對質量準備金進行的調整,而上述量化方法或經濟假設可能沒有充分反映這一調整。例如,我們考慮的因素包括貸款政策和程序的變化、商業狀況、投資組合的性質和規模、投資組合的集中度、逾期貸款和非應計貸款的數量和嚴重程度、競爭等外部因素的影響,以及法律和監管要求等。此外,我們還考慮了建立在歷史數據基礎上的定量模型的內在不確定性。由於量化模型固有的不確定性,在調整津貼數額時考慮了其他定量和定性因素,包括但不限於以下因素:模型不精確、宏觀經濟情景預測不準確、或經濟環境的變化影響到偏離宏觀經濟預測的特定投資組合部分。評估本身就具有主觀性,因為它需要的估計值可能會隨着更多信息的出現而進行重大修訂。根據情況的變化,未來對信貸風險的評估可能會產生與先前估計大不相同的結果,這可能需要增加或減少貸款損失撥備。
持有待售貸款
貸款我們打算出售或我們沒有能力和意圖在可預見的未來持有的資產被歸類為持有待售資產。待售貸款包括擬出售的固定利率和可調整利率的住宅和多户房地產抵押貸款。持有的待售貸款在個人貸款基礎上以成本或市場價值較低的價格列報。低於成本的市場價值下降和
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任何出售這些資產的收益或損失在合併業務表的其他收入中確認。市場價值是根據具有類似特徵的貸款的現行市場價格或銷售合同價格確定的。與這些貸款有關的遞延費用和成本不攤銷,但在貸款出售時確認為貸款成本基礎的一部分。由於持有的待售貸款是以較低的成本或市值報告的,因此不會為持有的待售貸款建立貸款損失準備金。
減值貸款
如果根據目前的信息和事件,根據貸款協議的合同條款到期的預定本金或利息很可能無法收回,則貸款被視為減值。在確定減值時考慮的因素包括支付狀況、抵押品價值以及在到期時收取預定本金和利息的可能性。一般情況下,出現微不足道的付款延遲和付款缺口的貸款不會被歸類為減值貸款。我們在個案基礎上確定延遲付款和付款不足的重要性,同時考慮到貸款和借款人的所有情況,包括延遲的時間長短、延遲的原因、借款人以前的付款記錄以及相對於所欠本金和利息的不足金額。
我們認為,當現有借款人獲得優惠利率或條款時,貸款是一種麻煩的債務重組,否則就不會提供這些優惠。所批出的優惠並不能反映與另一借款人在財務狀況相若的情況下風險相若的新貸款的當前市況。
一旦貸款被確定為減值,當本金或利息
我們在衡量信貸損失準備時不包括應收利息準備金,因為我們通常將逾期90天的貸款歸類為不良貸款,並在當時將這些貸款的利息收入轉回。
一大批餘額較小的同質貸款被集體評估減值。因此,我們沒有單獨確定個人消費貸款和住宅貸款以進行減值衡量。對於非同質貸款,減值是在逐筆貸款的基礎上衡量的,而對於被確定為減值的個別貸款,則建立了特定的撥備。減值是通過將減值貸款的賬面價值與其預期現金流的現值進行比較來計量的,該現值按貸款的實際利率、貸款的可觀察市場價格或抵押品的公允價值(如貸款依賴抵押品)貼現。有關更多信息,請參見注8。
投資
我們的經紀-交易商子公司在綜合經營報表中報告了其他收益中可上市證券和非可上市證券的公允價值變化。有價證券投資的公允價值一般以市場報價或交易商價格為基礎。非流通證券的公允價值是基於管理層利用現有最佳信息進行的估計,這些信息通常由類似證券的市場報價和內部開發的貼現現金流模型組成。
綜合財務狀況表中的投資包括對有價證券和非有價證券的投資。這些投資不包括在我們的經紀-交易商交易庫存或可供出售或持有至到期的投資組合中,代表着為我們的利益而收購和處置債務或股權工具。
固定資產,淨額
辦公設備在資產的估計使用年限內按直線折舊至
商譽與無形資產
商譽指被收購企業的成本超過被收購相關淨資產的公允價值。我們每年測試商譽減值,並在某些事件或情況存在的情況下臨時測試商譽減值。我們在報告單位層面測試減值,這通常是在我們公司的業務部門的水平或以下的水平。對於年度和中期測試,我們可以選擇首先評估定性因素,以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果在評估了所有事件或情況後,我們確定報告單位的公允價值很可能大於其賬面價值
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金額,則不需要執行兩步減損測試。然而,如果我們得出不同的結論,我們將被要求執行兩步減損測試的第一步。商譽減值是通過比較報告單位的估計公允價值與其各自的賬面價值來確定的。如果估計公允價值超過賬面價值,報告單位層面的商譽不被視為減值。然而,如果估計公允價值低於賬面價值,則需要進一步分析以確定減值金額。此外,如果報告單位的賬面價值是
可識別無形資產在其估計使用年限內攤銷,每當事件或環境變化顯示一項資產或資產組的賬面價值可能無法完全收回時,便會測試潛在減值。
給財務顧問和其他僱員的貸款和墊款,淨額
作為公司整體增長戰略的一部分,我們向財務顧問和某些關鍵的收入來源提供過渡薪酬,主要是以預付貸款的形式。如果個人滿足某些條件,這些貸款一般可通過五至十年期間的補償和福利費用予以免除,這些條件通常基於繼續受僱和某些業績標準。我們監測和比較個人財務顧問的生產與每一筆貸款的發放,以確保未來的可收回。如果財務顧問不再與我們有關聯,該貸款的任何未償還餘額將立即到期並支付給我們。在釐定與前僱員有關的壞賬準備時,管理層主要考慮我們過往的收集經驗及其他因素,包括終止合約時的應付金額、終止關係的原因,以及前財務顧問的整體財務狀況。如果對這些因素的審查表明,不太可能再進行進一步的收款活動,則註銷這類貸款的未清餘額,並減少相應的津貼。應收賬款餘額的老化不是計算壞賬準備的決定性因素,因為在財務顧問不再與我們有關聯的情況下,對這些貸款能否收回的擔憂主要出現在此情況下。我們在綜合財務狀況報表中向財務顧問列報未償還貸款餘額,扣除壞賬準備。我們的壞賬準備大約是$。
衍生工具
為減低與客户交易有關的利率風險,本公司亦與衍生工具交易商訂立抵銷衍生工具交易。我們在綜合財務狀況表中確認我們所有按公允價值計算的衍生工具為資產或負債,公允價值變動通過本金交易收益淨額記錄。這些工具在綜合財務狀況表和綜合現金流量表的經營部分作為其他資產和應付帳款及應計費用的增減計入其他資產或應付帳款及應計費用。衍生品由利率互換和期權組成。利率互換是轉換基礎金融資產或負債的利率基礎(即固定或浮動)的合同協議。利率期權賦予期權持有人在合同到期前以預定價格買入或賣出標的金融工具的權利。本公司的政策是不會抵銷根據主要淨額結算安排與同一交易對手簽訂的按公允價值確認的衍生工具所確認的公允價值金額,以及確認有權收回現金抵押品或退還按公允價值確認的衍生工具所產生的現金抵押品的公允價值金額。衍生工具的公允價值變動(即損益)的會計處理取決於該工具是否已被指定為套期保值關係的一部分並符合條件,進而取決於套期保值關係的類型。對於那些被指定並符合套期保值工具的衍生工具,我們還必須根據被套期保值的風險敞口指定套期保值工具或交易。有關其他詳細信息,請參閲附註14。
收入確認
客户證券交易按結算日入賬,相關佣金收入及支出按交易日入賬。佣金收入被記錄為向客户收取的金額,在某些情況下,可能包括不同的折扣。主要證券交易以交易日為基準進行記錄。我們通常向機構投資者的客户羣免費分發我們的自有股票研究產品。這些專有股權研究產品被計入做生意的成本。
諮詢收入在合併和收購中,合同在相關交易完成時確認,因為履約義務是成功撮合一筆特定的交易。
諮詢費只有在客户明確可償還且相關收入尚未確認的範圍內,才會遞延。所有其他與投資銀行諮詢有關的開支,包括與重組任務有關的開支,均作為已發生開支入賬。
承保費用在合併業務報表中確認為其他業務費用中的非利息支出,任何費用償還都確認為投資銀行收入(即,費用不從收入中扣除)。
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資產管理。我們賺取與向機構和個人客户提供的投資諮詢服務有關的管理費和績效費。投資諮詢費是根據收費賬户中的資產價值收取的,並受到市場波動和新客户淨資產水平引起的客户資產餘額變化的影響。費用是根據在期初適用於客户賬户價值的固定費率預先收取的,或者根據合同費率和賬户業績定期收取。合同可以隨時終止,條件是
我們從我們管理的或我們是普通合夥人的投資夥伴關係中賺取費用。這類管理費通常以相關合夥企業的淨資產或承諾資本為基礎。在某些情況下,我們同意免除管理費,以代替現金出資,以履行我們對投資合夥企業的普通合夥人投資承諾。在這些情況下,我們通常在從這些合作伙伴關係中獲得實現收益的特殊利潤利益分配時確認我們的管理費收入。
利息收入。我們根據平均或每日資產餘額、合同現金流和利率確認本期間的利息收入。利息收入是指從銀行貸款、投資證券、保證金貸款、交易庫存、現金和現金等價物、證券借入交易和轉售協議賺取的利息。
經營租約
我們公司簽訂了房地產、辦公設備和其他資產的運營租賃,基本上所有這些資產都與其運營有關。對於超過一年的租賃,我們確認使用權資產,代表在租賃期內使用標的資產的權利,以及租賃負債,代表付款責任。租賃期限一般根據租賃的合同到期日確定。對於本公司有權終止或延長租約的租約,對行使該選擇權的可能性的評估被納入租期的確定中。這種評估最初在租約開始時執行,如果發生影響原始評估的事件,則會進行更新。
經營性租賃使用權資產最初是根據經營性租賃負債確定的,並根據初始直接成本、租賃激勵以及租賃開始時或之前支付的金額進行了調整。然後,這筆金額將在租賃期內攤銷。於2022年12月31日,使用權資產計入經營租賃使用權資產,淨額計入合併財務狀況表中應付賬款和應計費用中的相應租賃負債。有關經營租賃的信息,請參閲附註20。
對於本公司停止使用該場地且管理層認為其未來不會獲得任何經濟利益的租賃,我們記錄了使用權資產的減值。
所得税
我們採用資產負債法計算所得税,在這種方法下,遞延所得税是為我們公司的資產和負債的財務報表賬面金額和計税基礎之間的臨時差異撥備的。如果遞延税項很有可能在我們能夠實現其收益之前到期,或者未來的扣除額不確定,我們就建立遞延税項的估值備抵。
我們只有在税務機關根據税務狀況的技術優點進行審查後,更有可能維持税務狀況的情況下,才會確認不確定的税務狀況所帶來的税務利益。在綜合財務報表中確認的來自該狀況的税項利益是根據最終結算時實現可能性大於50%的最大利益來計量的。我們確認與綜合經營報表中所得税撥備中的不確定税務狀況相關的利息和罰金。有關所得税的詳細信息,請參閲附註25。
外幣折算
我們合併了我們的海外子公司,這些子公司已將本國貨幣指定為其職能貨幣。這些境外子公司的資產和負債按年終匯率折算。收入和支出按該期間的平均比率換算。折算外幣財務報表產生的收益或損失反映在累計其他全面收益中,這是Stifel金融公司股東權益的一個單獨組成部分,扣除套期保值活動後的淨額。外幣交易產生的收益或損失計入合併業務報表的其他收入。
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近期發佈的會計準則
金融工具--信貸損失
2022年3月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2022-02《金融工具-信貸損失(ASC 326):問題債務重組(TDR)和年份披露》,其中取消了對TDR的會計指導,現在要求實體確定修改是導致新貸款還是延續現有貸款,並擴大與修改相關的披露,並要求在年份披露表內披露本期融資應收賬款的總核銷。會計更新適用於2022年12月15日之後的中期和年度期間(我們公司的會計更新為2023年1月1日),並允許提前採用。會計更新的採用預計不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。
公允價值計量
2022年6月,FASB發佈了ASU 2022-03《受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量》(ASU 2022-03),這是對ASC主題820-公允價值計量的更新。ASU 2022-03中的修正案澄清,對股權證券銷售的合同限制不被視為股權證券會計單位的一部分,因此在計量公允價值時不考慮。修正案澄清,實體不能作為單獨的計算單位承認和衡量合同銷售限制。修訂要求與受合同銷售限制的股權證券有關的新披露,包括該等股權證券的公允價值、相應限制的性質和剩餘期限,以及可能導致限制失效的任何情況。
該修訂適用於2023年12月15日之後的年度報告期(本公司為2024年1月1日),以及該等年度報告期內的過渡期。允許及早收養,包括在過渡時期。我們目前正在評估會計更新將對我們的合併財務報表產生的影響。
最近採用的會計準則
所得税
2019年12月,FASB發佈了ASU 2019-12《所得税(主題740):簡化所得税會計》,旨在簡化與所得税會計相關的各個方面。這一會計更新刪除了主題740中一般原則的某些例外情況,並澄清和修訂了現有指南,以改進一致的適用。我們於2021年1月1日前瞻性地採用了會計更新。這一採用並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
商譽減值測試
2020年1月1日,我們通過了ASU 2017-04,簡化了後續商譽的計量,並取消了商譽減值測試的第二步。根據會計更新,年度或中期商譽減值測試是通過比較報告單位的公允價值和其賬面價值進行的,應就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用;但確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。採用會計更新並未對我們的綜合財務報表產生實質性影響。會計更新的未來影響將取決於我們報告單位的表現以及未來影響每個報告單位公允價值的市場狀況。
金融工具--信貸損失
2020年1月1日,我們通過了ASU 2016-13,要求信貸損失準備的計量基於管理層對公司相關金融資產固有的終身預期信貸損失的最佳估計。在2020年1月1日採用該標準後,我們記錄了信貸損失準備的增加。信貸損失準備包括貸款損失準備和無資金貸款承諾準備金,代表管理層對我公司貸款組合中預期信貸損失的估計。津貼增加的原因是,CECL模式下的津貼涵蓋了貸款組合整個預期年限內的預期信貸損失,並考慮到對預期未來經濟狀況的預測。採用這一標準的累積影響是留存收益減少了#美元。
中間價改革
2020年3月,美國財務會計準則委員會發布了ASU第2020-04號《參考利率改革促進參考匯率改革對財務報告的影響。與參考LIBOR或其他參考利率的合同或套期保值關係有關的會計準則,這些參考利率或其他參考利率預計將因參考匯率改革而終止。會計準則規定了與合同修改、套期保值關係和受參考匯率改革影響的其他交易有關的會計處理的可選權宜之計和其他指導。我們選擇從2020年1月1日起追溯採用新標準,但沒有立即產生影響。雖然參考匯率改革沒有對我們的綜合財務報表產生實質性的會計影響,但新準則減輕了對參考匯率改革未來影響的會計行政負擔。
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注3-交流問答
Acxit Capital Partners
在……上面
這項收購是按照ASC 805(“ASC主題805”)“企業合併”的會計收購方法核算的。因此,商譽被計量為收購日轉移的對價的公允價值除以收購日可識別資產收購金額扣除承擔負債後的超額部分。我們記錄了$
商譽是指通過整合Acxit Capital Partners業務將產生的運營增強效益而產生的協同效應所產生的預期價值。商譽將不能在聯邦所得税中扣除。
我們確認了一項估計收益付款的負債。這些付款將基於Acxit Capital Partners在一年內的表現
沒有提供形式上的信息,因為這筆收購不被認為是美國證券交易委員會定義的實質性收購。從收購之日起,Acxit Capital Partners的運營業績已前瞻性地包含在我們的業績中。
葡萄園的火花
在……上面
這項收購是按照ASC 805(“ASC主題805”)“企業合併”的會計收購方法核算的。因此,商譽被計量為收購日轉移的對價的公允價值除以收購日可識別資產收購金額扣除承擔負債後的超額部分。我們記錄了$
商譽代表通過整合葡萄園火花業務將產生的運營增強效益而產生的協同效應所產生的預期價值。商譽預計可以在聯邦所得税中扣除。
沒有提供形式上的信息,因為這筆收購不被認為是美國證券交易委員會定義的實質性收購。自收購之日起,維寧火花的運營結果已包含在我們的預期業績中。
B&F資本市場公司
在……上面
我們確認了一項估計收益付款的負債。這些付款將基於B&F在過去一年中的表現
Mooland Partners
在……上面
我們確認了一項估計收益付款的負債。這些付款將基於Mooland在過去一年中的表現
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摩爾蘭表現好於我們最初的預測。額外收入支出在合併業務報表中記入其他業務費用。
附註4-B的應收款和應付款交易商、交易商和結算組織
2022年12月31日和2021年12月31日從經紀人、交易商和結算組織應收的金額,包括(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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為借入證券支付的保證金 |
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清算組織應收賬款 |
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證券未能交割 |
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在2022年12月31日和2021年12月31日應支付給經紀人、交易商和結算組織的金額包括(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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從借出的證券收取的存款 |
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應付結算組織 |
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未收到的證券 |
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$ |
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$ |
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為借入的證券支付的保證金接近該證券的市場價值。未交付和未收到的證券是指在結算日未交付或未收到的證券的合同價值。
注5--公平的VaLue測量
我們按公允價值經常性計量某些金融資產和負債,包括已擁有的金融工具、可供出售的證券、投資、已售出但尚未購買的金融工具和衍生工具。
我們通常利用第三方定價服務對可供出售的一級和二級投資證券以及某些被指定為現金流對衝的衍生品進行估值。吾等審閲第三方定價服務所使用的方法及假設,並評估所提供的價值,主要通過與類似工具的其他可用市場報價作比較及/或根據使用可得的第三方市場數據的內部模型進行分析。當我們審核結果認為調整後的價格最恰當地反映了特定證券的公允價值時,我們可能會偶爾調整第三方定價服務提供的某些價值。
以下是用於計量按公允價值記錄的金融資產和負債的估值方法和主要投入的説明。這些説明包括對資產或負債進行分類的公允價值等級的説明。
自有和可供出售的金融工具證券
如果可用,金融工具的公允價值以活躍市場的報價為基礎,並以一級報告。一級金融工具包括具有報價的高流動性工具,如美國政府證券、公司固定收益證券和在活躍市場上市的股權證券。
如果沒有相同工具的報價,則公允價值從定價服務、經紀人報價或具有可觀察輸入的其他基於模型的估值技術獲得,如估計現金流的現值,並報告為第二級。這些金融工具的性質包括報價可得但交易不太頻繁的工具,其公允價值是使用模型得出的工具,在該模型中,模型的輸入可以直接在市場上觀察到,或者主要可以從可觀察到的市場數據中得出或得到可觀察市場數據的證實,以及使用其他金融工具進行公允估值的工具,其參數可以直接觀察到。二級金融工具包括美國政府機構證券、抵押貸款支持證券、不經常交易的固定收益和股權證券、州和市政證券以及資產支持證券。
吾等已確認第3級金融工具包括若干資產抵押證券及銀團貸款(包括於下表其他資產支持證券及銀團貸款),以及定價投入不可察覺的權益證券。截至報告日期,3級金融工具的定價可觀測性很小,甚至沒有。該等金融工具並無活躍的雙向市場,並以管理層對公允價值的最佳估計計量,而釐定公允價值的投入需要管理層作出重大判斷或估計。
投資
按公允價值列賬的投資主要包括公司股權證券、拍賣利率證券(“ARS”)和私人公司投資。
公司股權證券主要根據活躍市場的報價進行估值,並按一級報告。
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AR的估值主要基於我們對發行人贖回的預期,並使用利用不可觀察到的投入的內部貼現現金流模型。應收賬款被報告為3級資產。私營公司的投資主要根據內部開發的模型進行估值。由於缺乏市場報價、缺乏流動性及其長期性,這些估值需要管理層做出重大判斷。通常,這些投資的初始成本被認為代表公平的市場價值,因為這樣的金額是在有意願的市場參與者之間談判的。私人公司投資主要報告為3級資產。
按公允價值計算的投資包括對基金的投資,包括若干按資產淨值(“資產淨值”)計量的貨幣市場基金。在下列情況下,本公司使用資產淨值計量其基金投資的公允價值:(I)基金投資沒有易於確定的公允價值;(Ii)投資基金的資產淨值是按照投資公司會計的計量原則計算的,包括按公允價值計量標的投資。
公司在按資產淨值計算的基金中的投資包括合夥權益、共同基金、貨幣市場基金和私募股權基金。私募股權基金主要在各種情況下投資於全球範圍內的廣泛行業,包括槓桿收購、資本重組、成長型投資和不良投資。私募股權基金主要是封閉式基金,公司的投資一般不符合贖回資格。在清算或分配標的資產時,將從這些基金獲得分配。
投資夥伴關係中的普通和有限合夥權益主要根據從第三方基金管理公司收到的淨資產淨值進行估值。各種合夥企業是投資公司,它們根據基礎基金管理層制定的公允價值政策,按公允價值記錄其基礎投資。基礎基金的公允價值政策一般要求基金利用來自第三方來源的定價/估值信息,包括獨立評估。然而,在某些情況下,非流動性證券或非活躍市場中證券的當前估值信息可能無法從任何第三方來源或基金管理部門獲得,從而得出結論,從第三方來源獲得的估值是不可靠的。在這些情況下,基金管理公司可以執行基於模型的分析估值,這些估值可以用作對這些投資進行估值的輸入。
下表列出了我們對基金的投資和對基金的無資金承諾的公允價值,這些資金是按資產淨值計量的。(單位:千):
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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投資公允價值 |
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資金不足的承付款 |
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|
投資公允價值 |
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資金不足的承付款 |
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夥伴關係利益 |
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共同基金 |
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貨幣市場基金 |
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私募股權基金 |
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總計 |
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金融工具已售出,但尚未購買
根據活躍市場的報價和其他可觀察到的市場數據按公允價值記錄的已出售但未購買的金融工具包括具有報價的高流動性工具,如美國政府債券和在活躍市場上市的股本證券,報告為1級。
如果沒有報價,公允價值是從定價服務、經紀人報價或其他基於模型的估值技術獲得的,具有可觀察的投入,如估計現金流量的現值,並報告為第二級。這些金融工具的性質包括報價可得但交易不太頻繁的工具,其公允價值是使用模型得出的工具,其中模型的投入可以在市場上直接觀察到,或主要可以從可觀察到的市場數據得出或得到可觀察市場數據的證實,以及使用其他金融工具進行公允估值的工具,其參數可以直接觀察到。二級金融工具包括美國政府機構證券、交易不活躍的機構抵押貸款支持證券、固定收益證券、州和市政證券以及主權債務證券。
衍生品
當從遠期和期貨收益率曲線獲得或可觀察到的輸入時,衍生品使用相同工具的報價市場價格進行估值。所使用的估值模型需要市場可觀察到的輸入,包括合同條款、市場價格、收益率曲線、信用曲線和波動性衡量標準。我們已將我們的衍生品歸類為2級。我們公司大部分衍生品交易的交易對手代表受監管的銀行、銀行控股公司和衍生品清算機構。管理層已確定與其衍生品交易相關的交易對手信用風險不大。因此,這些交易的記錄公允價值沒有進行調整,以反映交易對手的信用風險。
84
截至2022年12月31日,按公允價值經常性計量的資產和負債如下(單位:千):
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|
2022年12月31日 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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擁有的金融工具: |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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— |
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機構抵押貸款支持證券 |
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資產支持證券 |
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公司證券: |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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— |
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|||
州和市政證券 |
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— |
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其他(1) |
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— |
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擁有的金融工具總數 |
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可供出售的證券: |
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美國政府機構證券 |
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— |
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州和市政證券 |
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— |
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— |
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抵押貸款支持證券: |
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代理處 |
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— |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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可供出售證券總額 |
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投資: |
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公司股權證券 |
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拍賣利率證券 |
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其他 |
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對基金和合夥企業的投資以資產淨值衡量 |
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總投資 |
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||||
按資產淨值計算的現金等價物 |
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衍生工具合約(2) |
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2022年12月31日 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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負債: |
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已售出但尚未購買的金融工具: |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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公司證券: |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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— |
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— |
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其他(3) |
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已售出但尚未購買的金融工具總額 |
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||||
衍生工具合約(4) |
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$ |
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85
截至2021年12月31日,按公允價值經常性計量的資產和負債如下(單位:千):
|
|
2021年12月31日 |
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|||||||||||||
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|
總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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擁有的金融工具: |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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資產支持證券 |
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公司證券: |
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固定收益證券 |
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— |
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股權證券 |
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||||
州和市政證券 |
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— |
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其他(1) |
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擁有的金融工具總數 |
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可供出售的證券: |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券: |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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可供出售證券總額 |
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投資: |
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公司股權證券 |
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拍賣利率證券 |
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其他 |
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對基金和合夥企業的投資以資產淨值衡量 |
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總投資 |
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||||
按資產淨值計算的現金等價物 |
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衍生工具合約(2) |
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2021年12月31日 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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負債: |
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已售出但尚未購買的金融工具: |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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公司證券: |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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主權債務 |
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已售出但尚未購買的金融工具總額 |
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衍生工具合約(3) |
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86
下表彙總截至2022年12月31日止年度內與第3級金融工具有關的公允價值變動(單位:千):
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截至2022年12月31日的年度 |
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所擁有的金融工具 |
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投資 |
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資產支持證券 |
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公司權益 |
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銀團貸款 |
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公司權益 |
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拍賣利率 |
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其他 |
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2021年12月31日的餘額 |
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已實現收益 |
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購買 |
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銷售額 |
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( |
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( |
) |
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贖回 |
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( |
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淨變化 |
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2022年12月31日的餘額 |
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下表彙總截至2021年12月31日止年度內與第3級金融工具有關的公允價值變動(單位:千):
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截至2021年12月31日的年度 |
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所擁有的金融工具 |
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投資 |
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資產支持證券 |
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公司權益 |
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銀團貸款 |
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公司權益 |
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拍賣利率 |
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其他 |
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2020年12月31日餘額 |
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/(虧損) |
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已實現收益 |
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購買 |
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銷售額 |
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贖回 |
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轉到3級 |
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轉出級別3 |
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淨變化 |
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2021年12月31日的餘額 |
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以上各表所列結果僅為本公司整體投資策略的一部分。上表沒有列出1級或2級估值的資產或負債。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度收益中記錄的與2022年12月31日仍持有的3級資產有關的未實現收益/(虧損)的變化並不重要。
某些三級資產的公允價值是使用各種適當的方法確定的,包括第三方定價供應商和經紀人報價。通過各種程序評估這些投入的合理性,包括對第三方定價供應商的盡職調查審查、差異分析、對當前市場環境的考慮以及其他分析程序。
我們拍賣利率證券的公允價值是使用基於內部開發的貼現現金流模型的收益法確定的。貼現現金流模型利用了兩個重要的不可觀測的輸入:貼現率和鍛鍊週期。這些投入中的任何一項單獨大幅增加都將導致公允價值大幅下降。在持續的基礎上,管理層通過審查貼現現金流模型及其重要投入的適當性來核實公允價值。
87
金融工具的公允價值
以下反映了截至2022年12月31日和2021年12月31日的金融工具的公允價值,無論是否在合併財務狀況報表中按公允價值確認(單位:千).
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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攜帶 |
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估計數 |
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攜帶 |
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估計數 |
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金融資產: |
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現金和現金等價物 |
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為監管目的而分離的現金 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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所擁有的金融工具 |
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可供出售的證券 |
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持有至到期證券 |
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銀行貸款 |
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持有待售貸款 |
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投資 |
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衍生工具合約(1) |
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財務負債: |
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根據回購協議出售的證券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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銀行存款 |
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已售出但尚未購買的金融工具 |
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高級筆記 |
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Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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||||
衍生工具合約(2) |
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下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的非公允價值經常性金融工具的估計公允價值(單位:千):
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2022年12月31日 |
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|
總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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金融資產: |
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現金 |
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為監管目的而分離的現金 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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持有至到期證券 |
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銀行貸款 |
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持有待售貸款 |
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財務負債: |
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根據回購協議出售的證券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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銀行存款 |
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高級筆記 |
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||
Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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— |
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88
|
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2021年12月31日 |
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|
總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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金融資產: |
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現金 |
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— |
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$ |
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為監管目的而分離的現金 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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持有至到期證券 |
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銀行貸款 |
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持有待售貸款 |
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— |
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財務負債: |
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根據回購協議出售的證券 |
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銀行存款 |
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高級筆記 |
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Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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以下是對上述討論的補充,描述了我們在估計截至2022年12月31日和2021年12月31日的金融工具公允價值時使用的估值技術。
金融資產
根據轉售協議購買的證券
根據轉售協議購買的證券是抵押融資交易,按其合同金額加上應計利息記錄。由於其短期性質,2022年、2022年和2021年12月31日的賬面價值接近公允價值。
持有至到期證券
持有至到期日的證券以本公司持有至到期日的積極意願及能力為基礎,按攤銷成本入賬。持有至到期的證券包括資產支持證券,包括抵押貸款債券證券和學生貸款ARS。上表所載的估計公允價值乃根據若干因素釐定;然而,主要側重於貼現現金流量建模技術,該等技術根據最近發行的具有類似特徵的可觀察債務證券的估計貼現率。
銀行貸款
抵押貸款和商業貸款的公允價值是使用貼現現金流量法估計的,這是收益法的一種形式。貼現率是根據剩餘期限相似的類似貸款組合的利率以及基於二級市場適用於每個貸款組合的流動性利差來確定的。
持有待售貸款
持有待售貸款包括擬出售的固定利率和可調利率住宅房地產抵押貸款。持有的待售貸款以較低的成本或市場價值列報。市場價值是根據具有類似特徵的貸款的現行市場價格或銷售合同價格確定的。
金融負債
根據回購協議出售的證券
根據回購協議出售的證券是抵押融資交易,按其合同金額加上應計利息記錄。由於短期性質,2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的賬面價值接近公允價值。
銀行存款
計息存款的公允價值,包括存單、活期存款、儲蓄和支票賬户,是根據類似結構和條款的融資重置成本,使用貼現率對未來現金流量進行貼現計算的。
高級附註
我們優先票據的公允價值是根據報價的市場價格估計的。
Stifel Financial Capital Trust發行的債券
我們信託優先證券的公允價值是基於合同現金流的貼現價值。我們假設了基於類似類型債務工具的貼現率。
89
這些公允價值披露代表我們基於相關市場信息和有關金融工具的信息做出的最佳估計。公允價值估計基於對未來預期損失、當前經濟狀況、各種工具的風險特徵以及其他因素的判斷。這些估計具有主觀性,涉及不確定因素和重大判斷事項,因此不能準確確定。上述方法和假設的變化可能會對估計數產生重大影響。
附註6-擁有金融工具和金融工具已售出但尚未購買的社會工具
截至2022年12月31日和2021年12月31日,已擁有和已出售但尚未購買的金融工具的組成部分如下(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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擁有的金融工具: |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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資產支持證券 |
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公司證券: |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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州和市政證券 |
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其他(1) |
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已售出但尚未購買的金融工具: |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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公司證券: |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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其他(2) |
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截至2022年12月31日和2021年12月31日,金融工具擁有的金額為
已售出但尚未購買的金融工具代表本公司以合約價格交付指定證券的責任,從而產生在未來期間以現行價格在市場上購買證券的責任。吾等有責任於未來期間按現行市價購入賣空證券,其金額可能超過綜合財務狀況報表所反映的金額。
90
附註7-可供銷售和D持有至到期證券
下表彙總了可供出售證券和持有至到期證券在2022年12月31日和2021年12月31日的攤銷成本和公允價值。(單位:千):
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2022年12月31日 |
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攤銷 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券: |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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持有至到期證券(2) |
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資產支持證券 |
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( |
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2021年12月31日 |
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攤銷 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券: |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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( |
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持有至到期證券(2) |
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資產支持證券 |
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我們被要求評估我們的可供出售和持有至到期的債務證券是否存在任何預期損失,並在適用的情況下確認信用損失準備。有關更多信息,請參閲注2-重要會計政策摘要。截至2022年12月31日,我們的投資組合中沒有信貸損失準備金。
截至2022年12月31日和2021年12月31日,我們投資組合的應計利息為$
在截至2022年12月31日的年度內,我們收到的收益為
在截至2021年12月31日的年度內,公司轉移了$
91
下表按合同到期日彙總了我們證券的攤餘成本和公允價值。(單位:千)。預期到期日可能與合同到期日有很大不同,因為發行人可能有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下贖回或預付債務。
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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攤銷 |
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公允價值 |
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攤銷 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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一年內 |
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一年到三年後 |
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在三年到五年之後 |
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在五年到十年之後 |
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十年後 |
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持有至到期證券 |
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在三年到五年之後 |
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在五年到十年之後 |
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十年後 |
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本公司於2022年12月31日的可供出售證券(公允價值)和持有至到期(攤銷成本)證券的到期日如下(單位:千):
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在1內 |
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1-5年 |
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5-10年 |
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在10點之後 |
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總計 |
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可供出售的證券(1) |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券: |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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持有至到期證券 |
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資產支持證券 |
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$ |
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在2022年和2021年12月31日,證券價值為
下表顯示了截至2022年12月31日,公司有未實現虧損的投資證券的未實現虧損總額和公允價值,按投資類別和個別投資證券處於連續未實現虧損頭寸的時間長短彙總(單位:千):
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少於12個月 |
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12個月或更長時間 |
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總計 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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美國政府機構證券 |
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( |
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( |
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抵押貸款支持證券: |
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代理處 |
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( |
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( |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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( |
) |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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92
在2022年12月31日,
信用質量指標
該公司使用穆迪信用評級作為其持有至到期債務證券的信用質量指標。每種證券至少每季度進行一次評估。這些指標是根據最近進行的評估得出的截至所列日期的債務證券評級。
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AAA級 |
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AA型 |
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A |
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C |
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總計 |
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持有至到期證券 |
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資產支持證券 |
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注8-B銀行貸款
下表顯示截至2022年12月31日及2021年12月31日銀行貸款組合中各主要貸款類別的餘額及相關百分比(除百分比外,以千為單位):
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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天平 |
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百分比 |
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天平 |
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百分比 |
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住宅房地產 |
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工商業 |
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基金銀行業務 |
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證券化貸款 |
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商業地產 |
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建築和土地 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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銀行貸款總額 |
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未攤銷貸款貼現,淨額 |
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( |
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正在辦理的貸款 |
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未攤銷貸款費用,淨額 |
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貸款損失準備 |
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為投資持有的貸款,淨額 |
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截至2022年12月31日和2021年12月31日,Stifel Bancorp向其某些關聯實體的高管和董事以及高管和董事的未償還貸款金額為#美元。
在2022年和2021年12月31日,我們持有的待售貸款為
在截至2021年12月31日的年度內,我們銷售了
截至2022年12月31日和2021年12月31日,貸款主要由住宅和商業房地產貸款組成,金額為#美元。
2022年12月31日和2021年12月31日的貸款和待售貸款的應計利息為#美元
93
下表詳細説明瞭截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度按投資組合分類的貸款損失準備活動情況(單位:千).
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截至2022年12月31日的年度 |
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起頭 |
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規定 |
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指控- |
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復甦 |
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收尾 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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商業地產 |
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基金銀行業務 |
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建築和土地 |
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證券化貸款 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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截至2021年12月31日的年度 |
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起頭 |
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規定 |
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指控- |
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復甦 |
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收尾 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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基金銀行業務 |
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建築和土地 |
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證券化貸款 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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2020年1月1日,我們採用了新的會計準則,要求信貸損失準備的計量基於管理層對我公司相關金融資產固有的終身預期信貸損失的最佳估計。在截至2021年12月31日的一年中,我們釋放了
在2022年12月31日,我們有1美元
94
下表按投資組合分類列出了2022年12月31日和2021年12月31日記錄的逾期貸款投資的賬齡。(單位:千):
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2022年12月31日 |
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30-89 |
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90人或以上 |
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過去合計 |
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當前 |
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總計 |
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住宅房地產 |
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基金銀行業務 |
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證券化貸款 |
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商業地產 |
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建築和土地 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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總計 |
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2022年12月31日* |
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非應計項目 |
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重組後的 |
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無撥備的不良貸款 |
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總計 |
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工商業 |
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總計 |
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2021年12月31日 |
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30 - 89 |
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90人或以上 |
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過去合計 |
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當前 |
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總計 |
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住宅房地產 |
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工商業 |
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基金銀行業務 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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82,508 |
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82,508 |
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其他 |
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總計 |
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2021年12月31日* |
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非應計項目 |
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重組後的 |
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無撥備的不良貸款 |
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總計 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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商業地產 |
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信用質量指標
截至2022年12月31日,銀行貸款主要發放給非投資級借款人。基本上所有這些貸款都符合美國聯邦銀行監管機構對PASS的定義。貸款在履行和/或沒有表現出可能導致信用損失的不利特徵時,符合PASS的定義。當本金或利息逾期90天或收款變得不確定時,貸款被確定為減值。當一筆貸款被確定為減值時,遞延貸款發放費的利息和攤銷應計項目停止(非應計項目),任何應計和未支付的利息收入將被沖銷。
95
我們密切監測經濟狀況和貸款表現趨勢,以管理和評估我們的信用風險敞口。拖欠率的趨勢是我們貸款組合中信用風險的一個指標,以及其他考慮因素之一。不良資產的水平是未來信貸損失可能性的另一個指標。因此,我們在評估貸款組合的信用質量時跟蹤和使用的關鍵指標包括拖欠和不良資產率,以及貸款組合的沖銷率和內部風險評級。總體而言,我們是一家有擔保的貸款人。在2022年和2021年的12月31日,
經過。信用風險敞口評級通行證具有及時償還的持續預期,借款人的所有債務都是流動的,債務人遵守貸款協議的重大條款和條件。
特別提及。信貸延期具有潛在的弱點,值得管理層密切關注,如果不加以糾正,可能會在未來某個日期導致還款前景或抵押品狀況惡化。
不合標準。債務人有一個明確的弱點,危及債務的償還,並有很高的概率發生付款違約,如果注意到的缺陷得不到糾正,本公司很可能會蒙受一些損失。
值得懷疑。暴露的內在弱點使得根據現有事實、條件和情況全額收取或償還的可能性很高,損失金額也是不確定的。
不合標準的貸款會定期進行減值審查。不良貸款被認為是減值貸款。當貸款減值時,減值以按貸款的實際利率貼現的預期未來現金流量的現值計量,或作為實際權宜之計,按貸款的可觀察市場價格或抵押品的公允價值(如貸款依賴抵押品)計量。
投資組合細分:
商業和工業(“C&I”)。C&I貸款主要包括用於一般企業目的的商業和工業貸款、營運資本和流動性以及“事件驅動”貸款。“事件驅動”貸款支持客户合併、收購或資本重組活動。C&I貸款的結構包括循環信用額度、信用證貸款、定期貸款和過渡性貸款。在決定企業貸款免税額時,考慮的風險因素包括借款人的財務實力、貸款資歷、抵押品類型、槓桿、抵押品價值的波動性、債務緩衝和契約。
基金銀行業務。基金銀行貸款主要包括資本催繳信用額度,也稱為認購信用額度。這些信貸安排由封閉式私人投資基金(“基金”)使用,這些基金已從有限合夥人那裏籌集資本承諾,以有效管理基金的現金,並在基金投資和資本募集之間溝通時間安排。信貸額度以有限合夥人的合同可催繳資本的質押和普通合夥人在基金的合夥協議中允許的催繳資本的權利為抵押。
證券化貸款。基於證券的貸款允許客户根據合格證券的價值借入資金,用於購買、交易或攜帶證券或對保證金債務進行再融資以外的任何適當目的。大多數消費貸款是以循環信用額度和信用證融資的形式提供的,主要通過Stifel的質押資產(SPA)計劃提供。證券貸款的撥備方法考慮貸款的抵押品類型,包括抵押品的流動性和交易量、頭寸集中度和其他借款人特定因素,如個人擔保。
房地產。房地產貸款包括住宅房地產不合格貸款、住宅房地產合格貸款、商業房地產和房屋淨值信用額度。與房地產貸款相關的津貼方法考慮了幾個因素,包括但不限於貸款與價值比率、FICO評分、房價指數、拖欠狀況、信用限額和使用率。
建築和土地。用來資助房地產項目開發的短期貸款。
其他的。其他貸款包括消費貸款和信用卡貸款。
96
根據最近進行的分析,我們貸款組合的風險類別如下:(單位:千):
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2022年12月31日 |
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經過 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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值得懷疑 |
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總計 |
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住宅房地產 |
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工商業 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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2021年12月31日 |
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經過 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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值得懷疑 |
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住宅房地產 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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其他 |
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總計 |
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97
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定期貸款按起始年度攤銷成本基礎--2022年12月31日 |
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2022 |
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2021 |
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2019 |
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2018 |
|
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之前 |
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循環貸款攤銷成本基礎 |
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總計 |
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住宅房地產: |
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特別提及 |
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不合標準 |
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特別提及 |
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值得懷疑 |
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經過 |
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特別提及 |
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值得懷疑 |
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注9-FiXED資源
以下為截至2022年12月31日和2021年12月31日的固定資產摘要(單位:千):
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十二月三十一日, |
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截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度,折舊和攤銷總額為
附註10-商譽及D無形資產
我們各報告分部的商譽及無形資產賬面值如下表所示(單位:千):
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十二月三十一日, |
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調整 |
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核銷 |
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十二月三十一日, |
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商譽 |
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調整 |
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攤銷 |
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十二月三十一日, |
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於截至2022年12月31日止年度內,我們機構集團分部所包括的商譽及無形資產調整主要歸因於收購Acxit Capital Partners於
Acxit Capital Partners收購的收購價格分配是初步的,將在完成對截至收購日期的淨資產和已確認無形資產的公允價值分析後最終確定。由於未來計量期調整和確認無形資產的記錄,綜合財務狀況表中記錄的最終商譽可能與此處反映的不同。有關收購的更多信息,請參閲我們合併財務報表的附註3。
商譽代表通過業務、其員工和客户基礎的整合所產生的運營增強收益所創造的協同效應的預期價值。
99
可攤銷無形資產包括已獲得的客户關係、商號、競業禁止協議、核心存款、投資銀行業務積壓和已獲得的技術,這些資產將在其合同或確定的使用年限內攤銷。
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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與無形資產相關的攤銷費用為#美元
截至2022年12月31日,以下無形資產的加權平均剩餘壽命為:客户關係,
財政年度 |
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NOTE 11 – 借款和聯邦住房貸款銀行預付款
我們的短期融資通常是通過無擔保的短期銀行額度融資、證券借貸安排、回購協議、聯邦住房貸款銀行的墊款、定期貸款和無擔保的承諾銀行額度融資獲得的。我們以公司所有的證券和客户的證券作為抵押品,按需從多家銀行借款。作為抵押品的客户所有證券的價值不反映在合併財務狀況報表中。我們也有一條無擔保、承諾的銀行額度可用。
截至2022年12月31日,我們的未承諾擔保信貸額度總計為$
聯邦住房貸款預付款是浮動利率預付款。截至2022年12月31日止年度內,該等墊款的加權平均利率為
於2021年5月27日,本公司與Stifel訂立無抵押循環信貸安排協議(“信貸安排”)。該信貸安排的到期日為
100
注12--Se先期附註
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的高級票據(單位:千):
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十二月三十一日, |
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根據合同條款,我們的優先票據期限如下(單位:千):
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2027 |
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此後 |
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注13-baNK存款
存款包括有息的活期存款(主要是貨幣市場和儲蓄賬户)、無息的活期存款和存單。2022年12月31日和2021年12月31日的存款如下(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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活期存款(有息) |
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存款加權平均利率為
在截至2021年12月31日的年度內,我們銷售了
101
2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的存單到期日期如下(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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10萬美元以下的存單: |
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一年內 |
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一到三年 |
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100,000美元及以上的存單: |
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一年內 |
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一到三年 |
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三到五年 |
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注14-de競價工具和套期保值活動
我們通過與其他衍生品交易商建立抵銷頭寸來管理與我們與客户進行的衍生品交易相關的利率風險,從而產生基本上“匹配的賬面”投資組合。與其衍生工具交易相關的信用風險通過各種措施進行管理,包括對交易對手的信用狀況進行初始和持續的定期承保、建立客户信用額度,以及對超過某些預設門檻的客户風險敞口提出抵押品維護要求。
我們的政策是不會抵銷衍生工具確認的公允價值金額及根據主要淨額結算安排與同一交易對手簽訂的按公允價值確認的衍生工具產生的收回現金抵押品權利或退還現金抵押品的責任確認的公允價值金額。
下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日的衍生工具的名義價值和公允價值(單位:千):
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2022年12月31日 |
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名義價值 |
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利率合約 |
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2021年12月31日 |
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名義價值 |
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利率合約 |
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截至2022年12月31日,我們的衍生工具的預定到期日如下(單位:千):
一年內 |
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一到三年 |
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三到五年 |
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五到十年 |
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十到十五年 |
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十五年及以後 |
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下表顯示了截至2022年12月31日和2021年12月31日的客户利率衍生品交易按衍生品分類的分佈情況(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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掉期 |
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書面期權 |
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102
附註15--Stif的債權EL金融資本信託基金
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日我們向Stifel Financial Capital Trust發行的債券(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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Stifel金融資本信託II的債券(1) |
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Stifel Financial Capital Trust III的債券(2) |
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Stifel Financial Capital Trust IV的債券(3) |
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103
注16-關於Off的披露設置資產和負債
下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日應抵銷的金融資產和衍生資產的信息(單位:千):
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截至2022年12月31日 |
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證券借款(1) |
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逆回購協議(2) |
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利率合約(3) |
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總計 |
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已確認資產總額 |
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財務狀況表中的毛額抵銷 |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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財務狀況表中未抵銷的總額: |
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可用於抵銷的金額 |
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可用的抵押品 |
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淨額 |
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截至2021年12月31日 |
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證券借款(1) |
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逆回購協議(2) |
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利率合約(3) |
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總計 |
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已確認資產總額 |
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財務狀況表中的毛額抵銷 |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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財務狀況表中未抵銷的總額: |
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可用於抵銷的金額 |
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可用的抵押品 |
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( |
) |
淨額 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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104
下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日應抵銷的金融負債和衍生負債的信息(單位:千):
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截至2022年12月31日 |
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證券借貸(4) |
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回購協議(5) |
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利率合約(6) |
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總計 |
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已確認負債總額 |
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$ |
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財務狀況表中的毛額抵銷 |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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) |
財務狀況表中未抵銷的總額: |
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可用於抵銷的金額 |
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質押抵押品 |
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淨額 |
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$ |
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$ |
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) |
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截至2021年12月31日 |
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證券借貸(4) |
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回購協議(5) |
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利率合約(6) |
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總計 |
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已確認負債總額 |
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$ |
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財務狀況表中的毛額抵銷 |
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— |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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( |
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) |
財務狀況表中未抵銷的總額: |
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可用於抵銷的金額 |
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質押抵押品 |
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淨額 |
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$ |
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( |
) |
附註17--承諾,瓜爾擔保人和或有事項
經紀-交易商承諾和擔保
在正常的業務過程中,我們作出承保承諾。與該等承銷承諾有關的交易於2022年12月31日開始結算,對綜合財務報表並無重大影響。
作為我們固定收益公共財政業務的一部分,我們簽訂了購買機構抵押貸款支持證券的遠期承諾。為對衝市場利率風險,吾等將於承諾日期與出售按揭證券之日之間承擔市場利率風險,吾等與投資者訂立將於日後結算日按特定利率及價格交割的一般按揭證券抵押合約,以待公佈(“TBA”)。如果抵押擔保證券的時間或實際金額與我們簽訂的TBA擔保合同的期限和名義金額有重大差異,我們可能會蒙受損失。這些TBA證券和相關購買承諾按公允價值入賬。截至2022年12月31日,TBA證券的公允價值和購買承諾的估計公允價值為
我們還根據證券結算所和交易所的標準會員協議為其提供擔保,該協議要求會員保證其他會員的表現。根據協議,如果另一成員無法履行其對票據交換所的義務,其他成員將被要求填補缺口。我們在這些協議下的負債是不可量化的,可能會超過我們作為抵押品公佈的現金和證券。然而,根據這些安排,我們可能需要付款的要求被認為是遙不可及的。因此,沒有確認對這些安排的任何責任。
其他承諾
在正常業務過程中,Stifel Bancorp承諾以發起貸款、備用信用證和信用額度的承諾形式提供信貸。詳情見合併財務報表附註24。
信用風險集中
我們為不同的國內客户羣體提供投資、融資和相關服務,包括政府、企業、機構和個人投資者。我們因客户表現不佳而面臨的信用風險
105
在……裏面根據證券交易履行合同義務可能直接受到動盪的證券市場、信貸市場和監管變化的影響。對於擁有相似屬性的客户,這一風險敞口是以個人客户為基礎進行衡量的,並以集團為基礎進行衡量。為了減少風險集中的可能性,對某些產品實施了交易對手信用額度,並根據不斷變化的客户和市場狀況對其進行持續監測。截至2022年12月31日和2021年12月31日,我們與任何一個客户或交易對手、任何客户或交易對手都沒有明顯的信用風險集中度。
附註18-Lega法律程序文件
本公司及其附屬公司被點名並受制於主要由本公司證券業務活動引起的各種訴訟和索賠,包括訴訟、仲裁索賠、集體訴訟和監管事項。其中一些索賠尋求實質性的補償性、懲罰性或不確定的損害賠償。我們公司及其子公司還參與了政府和自律組織對我們業務的其他審查、調查和訴訟,這可能會導致不利的判決、和解、罰款、處罰、禁令和其他救濟。我們正在對這些指控中的指控提出異議,我們相信,這些訴訟、仲裁和監管調查中的每一項都有值得稱讚的辯護理由。鑑於針對我們公司的索賠的數量和多樣性、正在進行訴訟的司法管轄區的數量,以及預測訴訟和其他索賠的結果的固有困難,我們不能肯定地説明未決訴訟或其他索賠的最終結果是什麼。
我們已為未決和潛在的法律行動、調查和監管程序可能導致的可能和合理估計的潛在損失建立了準備金。然而,在許多案件中,很難確定任何損失是否可能或合理可能,或估計任何潛在損失的數額或範圍,特別是在訴訟可能處於相對早期階段或原告尋求實質性或不確定損害賠償的情況下。在合理估計損失或損失範圍之前,事情往往需要更深入地研究。
我們認為,根據目前掌握的信息、與外部法律顧問的審查,以及對我們綜合財務報表中就這些事項(包括下文所述事項)撥備的金額的考慮,這些事項的最終解決將不會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。然而,這些問題中的一個或多個的解決可能對未來任何期間的業務結果產生實質性影響,這取決於這些問題的最終解決以及該期間的收入水平。對於尚未建立準備金且吾等認為有合理可能出現虧損的事項,以及已記錄準備金但根據現有資料合理地可能出現超過應計金額的虧損的事項,吾等相信該等虧損不會對吾等的綜合財務報表產生重大影響。
美國證券交易委員會調查通信備案工作
美國證券交易委員會已就一項調查與公司聯繫,調查公司是否遵守與公司的經紀-交易商或投資顧問業務活動有關的非渠道通信的記錄保存要求,這些通信設備和/或消息傳遞平臺未經公司批准。目前,根據目前可獲得的信息和與外部律師的審查,公司無法估計此事的結果,包括可能的最終解決方案的範圍。
附註19--監管資本要求
我們在高度監管的環境中運營,並受到資本要求的限制,這可能會限制從其子公司向我們公司的分配。我們經紀-交易商子公司的分銷受淨資本規則的約束。未能遵守美國證券交易委員會統一淨資本規則(規則15c3-1)的經紀交易商可能會受到美國證券交易委員會和FINRA等自律組織的紀律處分,包括譴責、罰款、停職或開除。Stifel選擇了另一種方法計算其淨資本,該方法規定其淨資本不得低於$
截至2022年12月31日,Stifel的淨資本為$
我們的國際子公司SNEL受英國金融市場行為監管局(“FCA”)的監管監督和要求。截至2022年12月31日,我們的國際子公司的資本和儲備超過了FCA規則規定的財務資源要求。
我們的加拿大子公司SNC受到加拿大投資行業監管組織(“IIROC”)的監管和要求。截至2022年12月31日,SNC的淨資本和儲備超過了IIROC規則規定的財務資源要求。
我們公司,作為一家銀行控股公司,Stifel Bank&Trust,Stifel Bank,Stifel Trust Company,N.A.和Stifel Trust Company,特拉華州,N.A.(統稱為銀行子公司),受到聯邦政府管理的各種監管資本要求的約束
106
和州立銀行機構。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動,如果採取這些行動,可能會對我們公司及其銀行子公司的財務業績產生直接的實質性影響。根據資本充足率準則和迅速採取糾正措施的監管框架,我們的公司及其銀行子公司必須滿足特定的資本準則,這些準則涉及根據監管會計慣例計算的我們資產、負債和某些表外項目的量化指標。我公司及其銀行子公司的資本額和分類也受到監管機構對構成要素、風險權重等因素的定性判斷。
根據巴塞爾III規則,監管資本的數量和質量都有所增加,建立了資本保全緩衝,對風險加權資產的計算進行了有選擇的修改,並引入了新的比率--普通股一級資本,所有這些都適用於我公司及其銀行子公司。
我們公司及其銀行子公司必須保持總資本和一級資本(定義)與風險加權資產(定義)、一級資本與平均資產(定義)的最低金額和比率,並根據巴塞爾協議III定義的規則,普通股一級資本與風險加權資產的比率。我們公司及其銀行子公司各自計算這些比率,以評估其遵守監管要求和內部資本政策的情況。在目前的資本水平下,我們公司及其銀行子公司在監管框架下均被歸類為“資本充足”,以便迅速採取糾正行動。要被歸類為“資本充足”,我們的公司及其銀行子公司必須保持完全基於風險、基於一級風險和一級槓桿率。
截至2022年12月31日,Stifel Financial Corp.、Stifel Bank&Trust和Stifel Bank的金額和比率如下表所示(除比率外,以千計).
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實際 |
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對於資本 |
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資本充足 |
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Stifel金融公司 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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普通股一級資本 |
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% |
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$ |
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% |
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% |
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一級資本 |
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% |
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% |
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% |
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總資本 |
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% |
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% |
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% |
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第1級槓桿 |
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% |
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% |
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% |
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實際 |
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對於資本 |
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資本充足 |
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Stifel銀行與信託 |
|
金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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普通股一級資本 |
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$ |
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% |
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$ |
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一級資本 |
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% |
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% |
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% |
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總資本 |
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% |
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% |
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第1級槓桿 |
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% |
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% |
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% |
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實際 |
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對於資本 |
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資本充足 |
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Stifel銀行 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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普通股一級資本 |
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% |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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一級資本 |
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% |
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% |
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% |
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總資本 |
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% |
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% |
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% |
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第1級槓桿 |
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% |
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|
% |
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|
% |
107
注20-運行G租約
我們的經營租賃主要涉及辦公空間和辦公設備,剩餘的租賃條款為
下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的淨租賃成本(單位:千):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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經營租賃成本 |
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$ |
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$ |
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短期租賃成本 |
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可變租賃成本 |
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轉租收入 |
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( |
) |
淨租賃成本 |
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$ |
|
|
$ |
|
經營租賃成本計入綜合經營報表中的佔用和設備租金。
下表彙總了截至2022年12月31日止年度與本公司營運租賃有關的其他資料(單位:千):
經營租賃現金流 |
|
$ |
|
|
以新的經營租賃負債換取的使用權資產 |
|
$ |
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|
加權平均剩餘租期 |
|
|
||
加權平均貼現率 |
|
|
% |
加權平均貼現率代表我公司在租賃開始之日的增量借款利率。
下表列出了截至2022年12月31日的經營租賃負債信息。(除百分比外,以千為單位):
2023 |
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$ |
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2024 |
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2025 |
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|
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2026 |
|
|
|
|
2027 |
|
|
|
|
此後 |
|
|
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|
未貼現的租賃付款總額 |
|
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|
|
推定利息 |
|
|
( |
) |
總計 |
|
$ |
|
108
附註21--公司收入與客户達成協議
下表列出了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的總收入,按與客户的合同收入和其他收入來源分列(單位:千):
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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|
2021 |
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與客户簽訂合同的收入: |
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|
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佣金 |
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$ |
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$ |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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其他 |
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與客户簽訂合同的總收入 |
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其他收入來源: |
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利息 |
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主要交易記錄 |
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其他 |
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總收入 |
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$ |
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當我們通過將承諾的服務轉移給客户來履行我們的履約義務時,來自與客户的合同收入被確認。當客户獲得對該服務的控制權時,該服務被轉移給該客户。履行義務可以在一段時間內或在某個時間點履行。通過衡量我們在履行履約義務方面的進展,以描述服務轉移給客户的方式,確認隨着時間推移履行履約義務的收入。在某一時間點履行履約義務的收入在我們確定客户獲得對承諾服務的控制權的時間點確認。確認的收入金額反映了我們預期有權用來交換這些承諾服務的對價(即“交易價格”)。在確定交易價格時,我們考慮了多種因素,包括可變對價的影響。可變對價僅計入交易價格,前提是當與金額有關的不確定性得到解決時,確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉。在決定何時在交易價格中計入可變對價時,我們會考慮可能結果的範圍、我們過去經驗的預測價值、預期解決不確定性的時間段以及受我們影響以外因素影響的對價金額,例如市場波動或第三方的判斷和行動。
以下提供了有關確認我們與客户的合同收入的詳細信息:
佣金。我們通過為客户執行、結算和清算交易賺取佣金收入,主要是場外交易和上市股權證券、保險產品和期權。交易執行、結算和保管服務如果一起提供,則是一項單一的履行義務,因為這些服務不能在合同範圍內單獨確定。與合併交易執行、清算和託管服務以及獨立交易執行服務相關的佣金收入在交易日的某個時間點確認。佣金收入一般在結算日支付,我們在交易日和結算日之間記錄應收賬款。
投資銀行。我們為客户提供全方位的資本市場和金融諮詢服務。資本市場服務包括股票和債務資本市場的承銷和配售代理服務,包括私募股權配售、首次公開發行、後續發行、承銷和分銷公共和私人債務。
融資收入是在交易日的某個時間點確認的,因為客户在該時間點獲得了對資本市場發行的控制權和利益。與集資交易有關的成本將遞延至相關收入確認或以其他方式完成,並按毛數計入綜合經營報表內的其他營運開支內,因為吾等在安排中擔任委託人。我們客户報銷的任何費用都被確認為投資銀行收入。
財務諮詢服務的收入主要包括與合併、收購和重組交易有關的費用。合併和收購活動的諮詢收入在相關交易完成時確認,因為履約義務是成功撮合特定交易。交易完成前收到的費用在綜合財務狀況報表的應付帳款和應計費用中遞延。重組業務的諮詢收入隨着時間的推移使用經過的進度來確認,因為我們的客户在提供這些服務時同時接收和消費這些服務的好處。我們收到的諮詢服務費用的很大一部分被認為是可變的,因為它們取決於未來的事件(例如,交易完成或第三方擺脱破產),並被排除在交易價格之外,直到與可變對價相關的不確定性隨後得到解決,這預計將在實現指定的里程碑時發生。諮詢服務的付款一般在完成指定的里程碑後立即支付,對於預訂費,應在聘用過程中定期支付。我們確認里程碑完成之日至客户付款之日之間的應收賬款。與投資銀行諮詢活動相關的費用只有在客户明確可償還的範圍內才會遞延,
109
相關收入與相關費用同時確認。所有其他與投資銀行諮詢相關的支出,包括與重組任務相關的支出,均計入已發生的費用。所有投資銀行諮詢費用都在綜合經營報表的其他運營費用中確認,我們客户償還的任何費用都確認為投資銀行收入。
資產管理費。我們賺取與向機構和個人客户提供的投資諮詢服務有關的管理費和績效費。投資諮詢費是根據收費賬户中的資產價值收取的,並受到市場波動和新客户淨資產水平引起的客户資產餘額變化的影響。費用是根據在期初適用於客户賬户價值的固定費率預先收取的,或者根據合同費率和賬户業績定期收取。合同可以隨時終止,終止時不需要向我公司支付任何增加的款項。如果合同由客户終止,則按比例分攤該期間的費用,並向客户退還終止後期間的費用。
收入的分類
下表顯示了公司在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內按主要業務活動和主要地理區域分列的可報告類別的客户合同收入(單位:千):
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截至2022年12月31日的年度 |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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其他 |
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總計 |
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主要商業活動: |
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佣金 |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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總計 |
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截至2021年12月31日的年度 |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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集資(1) |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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其他 |
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總計 |
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主要地理區域: |
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美國 |
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英國 |
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加拿大 |
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其他 |
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(1)
有關收入按地理位置的進一步細分,請參閲附註26。
110
關於剩餘履約債務和從過去履約中確認的收入的信息
我們不披露與最初預期期限為一年或更短的合同有關的剩餘履約義務的信息。截至2022年12月31日,分配給原始預期期限超過一年的剩餘未償還或部分未履行的履約債務的交易價格並不重要。取決於特定里程碑完成情況的投資銀行諮詢收入以及與某些分銷服務相關的費用也被排除在外,因為這些費用被認為是可變的,不包括在2022年12月31日的交易價格中。
合同餘額
我們確認收入的時間可能與我們客户支付的時間不同。當收入在付款前確認時,我們記錄應收賬款,並且我們有無條件獲得付款的權利。或者,當付款先於提供相關服務時,我們會記錄遞延收入,直到履行義務得到履行。
我們有與客户合同收入相關的應收賬款#美元。
我們的遞延收入主要涉及在尚未履行履約義務的投資銀行諮詢活動中收到的預聘費。2022年12月31日和2021年12月31日的遞延收入為美元
附註22-利息收入E和利息支出
利息收入和利息支出的構成如下(單位:千):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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利息收入: |
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為投資持有的貸款,淨額 |
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投資證券 |
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保證金餘額 |
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所擁有的金融工具 |
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其他 |
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利息支出: |
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銀行存款 |
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高級筆記 |
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其他 |
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附註23--員工激勵,延期D補償和退休計劃
我們維持一項激勵性股票計劃和財富積累計劃(“該計劃”),規定向我們的聯營公司授予股票期權、股票增值權、限制性股票、業績獎勵、股票單位和債券(統稱為“遞延獎勵”)。我們被允許根據股東批准的所有股票獎勵計劃發行新股,或重新發行我們的庫存股。根據我公司股票激勵計劃發放的股票獎勵按授予之日的市值發放。我們的遞延獎勵通常按比例超過-至
我們的股票薪酬計劃由董事會薪酬委員會(“薪酬委員會”)管理,該委員會有權解釋計劃,決定根據計劃可向誰授予獎勵,並確定每項獎勵的條款。根據獎勵股票計劃,我們被授權授予額外的
與我們基於股票的薪酬相關的費用,包括在我們公司股票獎勵計劃的合併運營報表中的薪酬和福利費用中為$
與我們的債券相關的費用,包括在合併經營報表中的薪酬和福利費用為#美元。
111
延期頒獎
限制性股票單位代表有權在未來的指定時間獲得公司普通股的一部分,而不需要聯營公司支付現金,並作為現金激勵發行,主要用於遞延薪酬和員工留任計劃。限制性股票單位在接下來的一年中按年授予至
公司向其某些高管授予基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)。根據授予條款,將歸屬並轉換為股份的PRSU數量將基於公司在業績期間實現預定業績目標的情況。PRSU將在
以下是截至2022年12月31日的年度的未歸屬限制性股票獎勵活動摘要,其中包括限制性股票單位和限制性股票獎勵(單位:千,加權平均公允價值除外):
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加權平均授予日公允價值 |
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未歸屬的2021年12月31日 |
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授與 |
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既得 |
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取消 |
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未歸屬的2022年12月31日 |
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在2022年12月31日,大約有$
截至2022年12月31日止年度,歸屬或轉換的限制性股票單位及限制性股票的公允價值為$
遞延補償計劃
該計劃提供給某些收入生產者、高級管理人員和關鍵的行政助理,根據該計劃的規定,他們的獎勵薪酬中的一定比例被推遲到公司股票單位、限制性股票和債券中。參與者可以選擇推遲部分激勵薪酬。遞延獎勵通常授予-至
此外,該計劃允許達到一定產量水平的Stifel財務顧問可以選擇推遲支付一定比例的毛佣金。根據計劃的規定,財務顧問將推遲
此外,某些收入生產者在加入本公司後,可能會收到公司股票單位,以代替過渡時期的現金支付。與這些獎勵相關的遞延補償通常授予-至
利潤分成計劃
符合某些服務要求的公司的合格美國員工可以參加Stifel Financial Corp.利潤分享401(K)計劃(“401(K)計劃”)。在税法規定的限制範圍內,員工可以為401(K)計劃做出税前貢獻。我們可以自行決定是否向401(K)計劃提供相應的某些聯營捐款或額外捐款。我們對401(K)計劃的繳款,包括在合併業務報表的薪酬和福利中,為#美元
112
附註24-失衡電子表格信用風險
在正常的業務過程中,我們執行、結算和融資客户和自營證券交易。這些活動使我們的公司在客户或其他各方未能履行其義務的情況下面臨表外風險。
根據業內慣例,證券交易一般在交易日期後的營業天數。如果客户或經紀人未能按照約定交付現金或證券,我們可能會被要求以不利的市場價格購買或出售證券。
我們以持有的客户保證金證券作為抵押品,借入和借出證券以促進結算過程和融資交易。我們每天都會監測抵押品水平的充分性。我們按照美國證券交易委員會規則,利用公司和客户的保證金證券,以抵押方式定期從銀行借款。如果交易對手未能返還質押的客户證券,我們將承擔以現行市場價格收購證券以履行客户義務的風險。我們通過持續監控交易對手的頭寸來控制我們的信用風險敞口,如果認為有必要,我們可能會要求存放額外的抵押品和/或減少或分散頭寸。本公司出售其目前不擁有的證券(賣空),並有義務隨後以當時的市場價格購買此類證券。如果證券價格在交易結束前上漲,我們將面臨損失的風險。我們通過每日審查和設定頭寸和交易限額來控制賣空帶來的價格風險。
我們通過頭寸和信用額度以及對抵押品的持續監控來管理與上述交易相關的風險。在適當的時候,還需要客户和其他交易對手提供額外的抵押品。
我們接受與轉售協議、證券借貸交易和客户保證金貸款相關的抵押品。根據許多協議,我們獲準出售或再抵押這些作為抵押品持有的證券,並使用這些證券達成證券借貸安排或向交易對手交割以回補空頭頭寸。在2022年12月31日和2021年12月31日,我們被允許出售或再抵押的證券被接受為抵押品的公允價值為$
我們訂立利率衍生工具合約,以管理因商業活動而產生的風險,這些風險會導致收到或支付未來已知及不確定的現金金額,而這些現金金額的價值由利率決定。我們的衍生金融工具主要用於管理與某些可變利率附屬存款相關的已知或預期現金支付的金額、時間和持續時間方面的差異。被指定為現金流對衝的利率掉期包括從交易對手那裏收取可變利率金額,以換取我們以固定利率付款。我們的利率對衝策略可能並不適用於所有市場環境,因此,在降低利率風險方面可能並不有效。
衍生品的名義合同金額不在合併財務狀況報表中作為資產或負債反映。相反,衍生工具交易的市場或公允價值在綜合財務狀況表中作為其他資產或應付賬款及應計費用(視何者適用而定)列報。有關我們與衍生工具有關的活動的完整討論,請參閲綜合財務報表附註14。
在正常業務過程中,Stifel Bancorp承諾發放貸款、備用信用證和信用額度。發起貸款的承諾是指只要不違反合同規定的任何條件,就向客户提供貸款的協議。這些承諾通常有固定的到期日或其他終止條款,可能需要支付費用。由於部分承付款可能到期而未動用,因此承付款總額不一定代表未來的現金承付款。每個客户的信譽都是在個案的基礎上進行評估的。如有必要,取得的抵押品數額以交易對手的信用評估為基礎。持有的抵押品各不相同,但可能包括應收賬款、庫存、財產、廠房和設備、商業房地產和住宅房地產。
截至2022年12月31日和2021年12月31日,Stifel Bancorp有未償還的貸款承諾,貸款總額為$
通過Stifel Bancorp,在正常的業務過程中,我們發起住宅抵押貸款並將其出售給投資者。如果銷售協議中包含的某些陳述和保證被違反,我們可能會被要求回購已出售給投資者的抵押貸款。我們可能會被要求回購出售給投資者的抵押貸款,如果沒有足夠的承保或欺詐,或者如果貸款在發放後不久就出現拖欠。我們還可能被要求賠償某些購買者和其他人在違反陳述和擔保的情況下以及在各種其他情況下遭受的損失,這些損失的金額可能超過相關貸款的回購金額。因此,我們可能面臨與出售貸款相關的信用風險。
備用信用證是由Stifel Bancorp出具的不可撤銷的有條件承諾,以保證客户向第三方履行義務。金融備用信用證的簽發主要是為了支持公共和私人借款安排,包括商業票據、債券融資和類似交易。履約備用信用證是為保證某些客户履行非金融合同義務而開具的。開立備用信用證所涉及的信用風險與向客户發放貸款所涉及的信用風險基本相同。Stifel Bancorp是否有義務根據
113
信用,它可以向客户尋求償還已支付金額的追索。截至2022年12月31日和2021年12月31日,Stifel Bancorp的未償還信用證總額為$
信用額度是指只要不違反合同中規定的任何條件,就向客户提供貸款的協議。信貸額度通常有固定的到期日。Stifel Bancorp在發放信貸額度時使用的信貸政策與其對資產負債表內工具的信貸政策相同。截至2022年12月31日和2021年12月31日,Stifel Bancorp向商業和消費者借款人提供了未使用的信貸額度,總額為$
我們被要求評估我們的貸款組合的任何預期損失,並確認信貸損失撥備,如果適用的話。截至2022年12月31日和2021年,預計無資金貸款承諾的信貸損失為#美元。
NOTE 25 – I收入税
所得税撥備包括以下內容(單位:千):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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當期税額: |
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聯邦制 |
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狀態 |
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外國 |
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遞延税金: |
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聯邦制 |
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狀態 |
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外國 |
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所得税撥備 |
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法定聯邦所得税率與我公司實際所得税率的對賬如下(單位:千):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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法定費率 |
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州所得税,扣除聯邦所得税後的淨額 |
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更改估值免税額 |
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外國税率差異 |
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股票薪酬帶來的超額税收優惠 |
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不可扣除的業務費用 |
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其他,淨額 |
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114
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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遞延税項資產: |
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租賃負債 |
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遞延補償 |
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投資未實現虧損 |
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應收準備金 |
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淨營業虧損結轉 |
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應計費用 |
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折舊 |
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其他 |
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遞延税項資產總額 |
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估值免税額 |
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遞延税項負債: |
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租賃使用權資產 |
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商譽和其他無形資產 |
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預付費用 |
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折舊 |
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投資未實現收益 |
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其他 |
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遞延税項淨資產 |
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$ |
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$ |
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我們於2022年12月31日的遞延税項淨資產包括淨營業虧損結轉#美元。
包括在應付帳款和應計費用中的當期應付税款為#美元。
截至2022年12月31日,我們考慮將非美國子公司的所有未分配收益永久再投資。因此,我們沒有為任何美國遞延所得税撥備。由於匯回的時間或方式不確定,我們無法確定與未來匯回這些收入相關的地方税、預扣税和外國税收抵免的影響,因此無法量化在所有這些外國收入匯回國內時應支付的納税義務。
不確定的税收狀況
截至2022年和2021年12月31日,我們有$
115
下表彙總了我公司2020年1月1日至2022年12月31日的未確認税收優惠相關活動(單位:千):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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期初餘額 |
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$ |
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與上一年納税狀況有關的增加 |
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與上一年度納税狀況相關的減少額 |
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與本年度納税狀況有關的增加 |
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與税務機關達成和解有關的減少 |
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與時效失效有關的減少額 |
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期末餘額 |
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我們向美國聯邦司法管轄區、各州和某些外國司法管轄區提交所得税申報單。我們在2018年前的納税年度不接受美國聯邦審查。我們在2015年前的納税年度不需要接受某些州和地方或非美國的所得税審查。
由於各種訴訟時效到期或美國聯邦和州審查的解決方案,未確認的税收優惠有可能在未來12個月內發生變化,但我們預計這一變化不會對合並財務報表產生重大影響。
注26-SegmENT報告
我們目前通過以下方式運作
我們的全球財富管理部門包括
機構集團部門包括機構銷售和交易。它為機構提供證券經紀、交易和研究服務,重點是出售股票和固定收益產品。這一部分還包括管理和參與公司和公共融資的承保(不包括通過私人客户集團產生的銷售信貸,這部分包括在全球財富管理部分)、合併和收購以及財務諮詢服務。
其他部分包括股票借貸活動的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投資的損益、基於股票的獎勵的攤銷以及與執行訂單有關的所有未分配的間接費用;證券交易的處理;客户證券的託管;資金和證券的接收、識別和交付;遵守監管和法律要求;內部財務會計和控制;以及一般行政和收購費用。
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度內,這些業務部門的運營情況如下(單位:千):
|
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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淨收入:(1) |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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所得税前收入/(虧損): |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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$ |
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$ |
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(1)
116
下表列出了我們公司在2022年12月31日和2021年12月31日的總資產(單位:千):
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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||
全球財富管理 |
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$ |
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我們在美國、英國、歐洲和加拿大都有業務。該公司的海外業務是通過其全資子公司SNEL和SNC進行的。幾乎所有的長期資產都位於美國。
截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度,按收入所在的主要地理區域分類的收入如下(單位:千):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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美國 |
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英國 |
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加拿大 |
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基本每股收益的計算方法是將普通股股東的可用收益除以已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益反映瞭如果發行普通股的證券或其他合同被行使或轉換為普通股或導致發行普通股然後分享實體收益時可能發生的攤薄。稀釋每股收益包括稀釋性股票期權和庫存股法下的股票單位。
下表列出了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(單位為千,每股數據除外):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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淨收入 |
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優先股息 |
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普通股股東可獲得的淨收入 |
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用於基本和稀釋計算的份額: |
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股票期權和單位的稀釋效應(1) |
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稀釋計算中使用的平均份額 |
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普通股每股收益: |
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稀釋 |
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在截至2022年、2021年和2020年12月31日的幾年裏,限制性股票單位的反稀釋效果並不重要。
現金股利
在截至2022年12月31日的年度內,我們宣佈並支付了現金股息$
117
股份回購計劃
我們擁有董事會的持續授權,可以在公開市場或談判交易中回購我們的普通股。截至2022年12月31日,根據該計劃可以購買的最大股票數量為
從國庫發行普通股
在截至2022年12月31日及2021年12月31日的年度內,我們發出
2021年11月1日,我們發佈了大約
發行優先股
2021年7月22日,公司完成了承銷的註冊公開發行,募集資金為$
當公司董事會宣佈時,股息將按年率支付
2021年8月20日,公司贖回了所有未償還的
注29--可變利益主體
我們在VIE中的可變權益包括債務和股權權益、承諾、某些費用、成立Stifel Financial Capital Trust,以及我們發行可轉換本票。
我們對VIE的參與主要來自以下活動:與我們的交易和二級市場做市活動相關的證券購買;證券化活動所持有的留存權益;以及對各種投資工具的貸款、投資和費用。
夥伴關係利益
我們與第三方投資者組成了幾個非合併投資基金,通常組織為有限責任公司(LLC)或有限合夥企業。這些投資工具的資產主要由私人和公共股權投資組成。對於我們作為普通合夥人的基金,我公司的經濟利益一般限於基金運營協議規定的管理費安排。我們通常向第三方投資者提供終止基金或解除我們作為普通合夥人的權利。我們的結論是,我們不是這些VIE的主要受益者,因此,我們不合並這些實體。
債權和股權投資
我們面臨的損失僅限於我們賬面價值的總和。這些投資工具擁有淨資產,主要包括飛機、飛機發動機相關資產和債務。對於這些投資,我們的參與主要限於運營協議規定的管理費安排。我們的結論是,我們不是這些VIE的主要受益者,因此,我們不合並這些實體。
118
下表列出了我們持有可變權益但我們得出結論認為我們不是主要受益人的VIE的總資產、負債和我們的損失敞口。(單位:千):
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2022年12月31日 |
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總資產 |
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債權和股權投資 |
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夥伴關係利益 |
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2021年12月31日 |
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總資產 |
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總負債 |
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我們的損失風險 |
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債權和股權投資 |
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夥伴關係利益 |
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Stifel金融資本信託公司的債券
我們已通過Stifel金融資本信託II、Stifel金融資本信託III和Stifel金融資本信託IV(統稱為“信託”)完成了累計信託優先證券的私募配售。該等信託為本公司非綜合全資商業信託附屬公司,為向第三方發行信託證券及將所得款項借給本公司之有限目的而設立。
信託優先證券代表信託向本公司購買的次級債券中的間接權益,我們有效地為信託發行的證券提供全面及無條件的擔保。吾等根據合約義務及時向信託支付利息,足以支付信託發行證券的應付款項,並相信不會出現任何情況令本公司有必要支付債券協議及信託優先證券協議條款所規定以外的與該等信託有關的款項。這些信託被確定為VIE,因為風險股權投資的持有者對信託的活動沒有足夠的決策能力。我們對信託基金的投資不是可變權益,因為只有在投資被認為存在風險的情況下,股權才是可變權益。由於我們的投資是由信託基金提供資金,因此不被認為存在風險。
附註30-Subs平分事件
我們評估在資產負債表日期之後但在財務報表發佈之前發生的後續事件。確實有
119
項目9。ACCO的變化和分歧關於會計和財務披露的UNTANTS
沒有。
第9A項。控制S和程序
關於披露控制和程序的有效性的結論
截至本報告所述期間結束時,Stifel Financial Corp.的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下,對我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)條所界定的)的有效性進行了評估。根據這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至本報告所述期間結束時,這些披露控制和程序是有效的。此外,在截至2022年12月31日的財政年度第四季度,我們對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法第13a-15(F)條的定義)沒有發生任何變化,這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。
管理層關於財務報告內部控制的報告
Stifel Financial Corp.的管理層及其合併的子公司負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們公司對財務報告的內部控制是在我們的主要高管和主要財務官的監督下設計的,目的是為財務報告的可靠性提供合理保證,並根據美國公認會計原則為外部目的編制我們的綜合財務報表。所有的內部控制系統,無論設計得多麼好,都有其固有的侷限性。因此,即使是那些被確定為有效的系統,也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。
管理層評估了截至2022年12月31日我公司財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時,管理層使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會於#年提出的標準內部控制綜合框架(2013).
根據管理層的評估和這些標準,我們得出結論,截至2022年12月31日,我們公司的財務報告內部控制是有效的。
我們對財務報告的內部控制包括與以下方面相關的政策和程序:合理詳細、準確和公平地反映資產交易和處置的記錄;提供合理保證,確保交易被記錄為必要,以便根據美國公認會計原則編制財務報表,並且僅根據公司管理層和董事的授權進行收入和支出;提供合理保證,防止或及時發現可能對我們的合併財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產收購、使用或處置。
我公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計,其報告如下所述,該報告對我公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。
120
獨立註冊會計師事務所報告
Stifel Financial Corp.的董事會和股東。
財務報告內部控制之我見
我們根據《內部控制》中確立的標準對Stifel Financial Corp.截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計 特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架(2013年框架)(COSO標準)。我們認為,根據COSO標準,截至2022年12月31日,Stifel Financial Corp.(本公司)在所有實質性方面都對財務報告實施了有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了Stifel Financial Corp.截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合財務狀況表,以及截至2022年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益變動和現金流量表以及相關附註,我們於2023年2月17日的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制,並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計,對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性,以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄;(2)提供合理的保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(三)提供合理保證,防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/安永律師事務所
康涅狄格州斯坦福德
2023年2月17日
121
項目9B。其他R信息
沒有。
項目9C。關於以下方面的披露妨礙檢查的法律依據
不適用。
122
部分(三)
第10項。董事、執行董事和公司治理
有關我們的董事會和委員會、我們的公司治理、對1934年《證券交易法》第16(A)節的遵守情況以及股東推薦董事會候選人的程序的信息,包含在我們在財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年年度股東大會的委託書中,這些信息通過引用併入本文。
關於執行幹事的信息載於本文件第1部分第1項“登記人的執行幹事”。任何董事或被任命的高管之間都沒有家族關係。
根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A.12(A)節,首席執行官證書在2023年年度股東大會後提交給紐約證券交易所。
項目11。執行力VE補償
有關某些高管和董事的薪酬(“高管薪酬”),以及“薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”和“薪酬委員會報告”的信息,包含在我們將於本財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年股東年會的委託書中,這些信息被併入本文作為參考。
項目12。某些受益OW的安全所有權業主和管理層及相關股東事宜
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
下表提供了截至2022年12月31日根據我們現有的股權補償計劃可能發行的普通股的信息。
計劃類別 |
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數量 |
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加權的- |
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數量 |
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股東批准的股權補償方案 |
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17,290,744 |
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45.13 |
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6,789,817 |
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未經股東批准的股權補償計劃 |
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— |
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— |
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— |
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17,290,744 |
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45.13 |
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6,789,817 |
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截至2022年12月31日,行使期權和單位將發行的證券總數為17,290,744個單位。這些股票可根據Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2018年重述)、2007年激勵股票計劃和非僱員董事股權激勵計劃發行。
截至2022年12月31日,根據股東批准的股權補償計劃,可供未來授予或獎勵的剩餘股份包括2001年激勵股票計劃(2018年重述)下的6789,817股。
股權補償計劃下剩餘可供未來發行的證券數量反映了根據Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2018年重述)授予的未償還獎勵調整為淨預扣股票以支付預扣税款義務,這是因為薪酬委員會決定通過註銷受獎勵的股票來履行預扣税款義務。
如果根據2001年激勵股票計劃(2018年重述)授予的未完成獎勵到期或被取消或沒收而未全部行使,則與該未行使獎勵相關的股票數量將再次可供發行。
有關這一項目的其他信息,包括關於某些受益所有者和管理層的擔保所有權的信息,包含在我們將於財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年股東年會的委託書中的“某些受益所有者的所有權”和“董事、被提名人和高管的所有權”中,這些信息通過引用併入本文。
某些實益擁有人的擔保所有權
有關某些實益所有人的擔保所有權的信息包含在我們的財務年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年股東年會的委託書中,這些信息通過引用併入本文中。
123
管理層的安全所有權
有關某些實益所有人和管理層的擔保所有權的信息包含在我們的財務年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年年度股東大會的委託書中,這些信息通過引用併入本文中。
有關某些關係和關聯交易以及董事獨立性的信息包含在我們的財務年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年年度股東大會的委託書中的“某些關係和關聯交易”和“董事獨立性”中,這些信息通過引用併入本文。
項目14。本金帳户NTING費用和服務
有關主要會計費用和服務的信息包含在我們的財務年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會的2023年股東年會委託書中的《批准獨立註冊會計師事務所的任命》中,這些信息通過引用併入本文。
124
部分IV
項目15。展品和展品財務報表附表
下列財務報表包括在項目8“財務報表和補充數據”中,並在此作為參考:
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頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告 |
65 |
合併財務報表: |
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截至2022年和2021年12月31日的財務狀況報表 |
67 |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度經營報表 |
68 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的全面收益表 |
69 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度股東權益變動表 |
70 |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度現金流量表 |
71 |
合併財務報表附註 |
74 |
2.財務報表附表
所有附表都被省略,因為所要求的資料要麼不適用、不被視為重要信息,要麼顯示在各自的財務報表或附註中。
本年度報告的10-K表格中的展品清單列於緊接這些展品之前的展品索引中,並通過引用併入本文。
125
展品索引
Stifel金融公司。
表格10-K的年報
截至2022年12月31日的年度
證物編號: |
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描述 |
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3.1 |
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2009年6月3日提交給特拉華州州務卿的經修訂的重述公司註冊證書,通過引用2009年7月10日提交的Stifel Financial Corp.S-8(333-160523)表格註冊聲明的附件4.1併入本文。 |
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3.2 |
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重新註冊證書修正案證書,於2017年12月22日提交給特拉華州州務卿,通過引用Stifel Financial Corp.於2017年12月26日提交的S-8表格註冊聲明(333-222290)的附件4.2併入。 |
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3.3 |
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2018年6月6日提交給特拉華州國務卿的重新註冊證書的第二修正案,通過引用Stifel Financial Corp.於2018年6月6日提交的當前表格8-K的附件3.1併入。 |
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3.4 |
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特別投票權優先股的指定、優先和權利證書,通過引用Stifel Financial Corp.於2010年7月1日提交的8-K表格當前報告的附件3.1併入本文。 |
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3.5 |
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A系列6.25%非累積優先股的指定證書,通過引用Stifel Financial Corp.於2016年7月15日提交的8-K表格當前報告的附件3.1併入。
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3.6 |
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B系列6.25%非累積優先股的指定證書,通過引用Stifel Financial Corp.於2019年2月28日提交的當前8-K表格的附件3.1併入。 |
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3.7 |
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C系列6.125優先股指定證書,通過引用Stifel Financial Corp.於2020年5月19日提交的8-A表格的附件7併入。 |
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3.8 |
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D系列4.50%優先股指定證書,通過引用Stifel Financial Corp.於2021年7月22日提交的8-A表格的附件8併入。 |
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3.9 |
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修訂和重新制定的Stifel Financial Corp.章程,自2016年6月15日起生效,通過引用Stifel Financial Corp.於2017年12月26日提交的Stifel Financial Corp.S-8表格註冊聲明(333-222290)的附件4.3併入。 |
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4.1 |
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存款協議日期為2016年7月15日,通過引用Stifel Financial Corp.於2016年7月15日提交的當前8-K報表的附件4.1併入本文。 |
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4.2 |
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存託憑證表格,通過引用Stifel Financial Corp.於2016年7月15日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入本文。 |
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4.3 |
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存款協議日期為2019年2月28日,通過引用Stifel Financial Corp.於2019年2月28日提交的當前Form 8-K報告的附件4.1併入本文。 |
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4.4 |
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存託憑證表格,在此引用Stifel Financial Corp.於2019年2月28日提交的當前8-K表格報告的附件4.2。 |
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4.5 |
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存款協議,日期為2020年5月19日,通過引用Stifel Financial Corp.於2020年5月19日提交的8-A表格的附件8而併入。 |
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4.6 |
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代表C系列優先股的證書形式,通過引用Stifel Financial Corp.於2020年5月19日提交的Form 8-A的附件9併入。 |
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4.7 |
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代表存托股份的存託收據形式(包括於2020年5月19日的存託協議附件A),通過引用Stifel Financial Corp.於2020年5月19日提交的Form 8-A的附件4.3併入。 |
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4.8 |
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存款協議,日期為2021年7月22日,通過引用Stifel Financial Corp.於2021年7月22日提交的8-A表格的附件9而併入。 |
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4.9 |
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代表D系列優先股的證書形式,通過參考Stifel Financial Corp.於2021年7月22日提交的8-A表格的附件10併入。 |
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4.10 |
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代表存托股份的存託收據形式(包括作為日期為2021年7月22日的存託協議附件A),通過引用Stifel Financial Corp.於2021年7月22日提交的Form 8-A的附件11併入。 |
126
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4.11 |
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根據1934年《證券交易法》第12節登記的證券説明,隨函提交。 |
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4.12 |
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契約,日期為2012年1月23日,由Stifel Financial Corp.和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考Stifel Financial Corp.於2012年1月23日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1合併而成)。 |
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4.13 |
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第三補充契約日期為2014年7月18日,由Stifel Financial Corp.和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人,通過引用Stifel Financial Corp.於2014年7月18日提交給美國證券交易委員會的Form 8-K中的附件4.2合併。 |
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4.14 |
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2024年到期的4.25%優先票據的格式(作為附件4.13的附件A)。 |
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4.15 |
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第五補充契約日期為2017年10月4日,由Stifel Financial Corp.和美國銀行全國協會作為受託人成立,參考Stifel Financial Corp.於2017年10月4日向美國證券交易委員會提交的Form 8-K中的附件4.2。 |
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4.16 |
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5.20%高級票據表格,2047年到期(作為附件A至附件4.15)。 |
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4.17 |
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第六補充契約,日期為2020年5月20日,由Stifel Financial Corp.和美國銀行全國協會作為受託人,通過引用Stifel Financial Corp.於2020年5月20日提交給美國證券交易委員會的Form 8-K中的附件4.2合併而成。 |
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4.18 |
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2030年到期的4.000%優先票據表格(載於附件A至附件4.17)。 |
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10.1 |
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截至1987年6月30日與董事簽訂的賠償協議表格,通過引用Stifel Financial Corp.於1987年7月14日提交的8-K表格當前報告的附件10.2併入本文。(P) |
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10.2 |
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Stifel Financial Corp.股息再投資和股票購買計劃,通過引用Stifel Financial Corp.於1994年5月18日提交的S-3表格(33-53699)的註冊聲明而合併於此。(P) |
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10.3 |
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羅納德·J·克魯謝夫斯基的聘書,在此引用附件10。(L)Stifel Financial Corp.截至1997年12月31日的10-K表格年度報告。*(P) |
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10.4 |
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與Victor Nesi的僱傭協議日期為2009年6月25日,在此引用附件10。(EE)Stifel Financial Corp.於2010年2月26日提交的截至2009年12月31日的Form 10-K年度報告。 |
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10.5 |
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與Ronald J.Kruszewski簽訂的股票單位協議,在此引用Stifel Financial Corp.截至1998年12月31日的10-K表格年度報告的附件10(J)(2)。*(P) |
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10.6 |
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2000年1月11日與James M.Zemlyak簽訂的股票單位協議,通過引用Stifel Financial Corp.於2002年4月9日提交的截至2001年12月31日的年度報告10-K/A修正案的附件10(S)而併入本文。* |
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10.7 |
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Stifel Financial Corp.1999年高管激勵績效計劃,通過引用Stifel Financial Corp.為1999年3月26日提交的1999年年度股東大會的委託書的附件B而併入本文。* |
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10.8 |
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Stifel Financial Corp.非僱員董事股權激勵計劃,通過引用Stifel Financial Corp.於2000年12月22日提交的S-8表格(333-52694)的註冊聲明而併入本文。* |
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10.9 |
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Stifel Financial Corp.非僱員董事股權激勵計劃,經重述和修訂,參照Stifel Financial Corp.於2008年4月29日提交的2008年股東周年大會最終委託書附件A併入。* |
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10.10 |
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Stifel利潤分享401(K)計劃,通過引用Stifel Financial Corp.於2001年5月9日提交的S-8(333-60516)表格註冊聲明而併入本文。* |
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10.11 |
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Stifel Financial Corp.2001激勵計劃,通過引用Stifel Financial Corp.在2002年2月7日提交的表格S-8(333-82328)的註冊聲明而併入本文。*
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10.12 |
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Stifel Financial Corp.2001年激勵計劃修正案第1號,通過引用Stifel Financial Corp.2003年6月2日提交的表格S-8(333-105756)的註冊聲明而併入本文。* |
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10.13 |
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Stifel Financial Corp.2001年激勵計劃修正案第2號,通過參考Stifel Financial Corp.於2007年2月13日提交的表格S-8(333-140662)的註冊聲明而併入本文。* |
127
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10.14 |
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經過重述和修訂的Stifel Financial Corp.2001激勵股票計劃,通過參考Stifel Financial Corp.於2008年4月29日提交的2008年年度股東大會最終委託書的附件B併入本文。* |
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10.15 |
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Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2011年重述),經修訂,通過引用Stifel Financial Corp.於2011年6月22日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入本文。* |
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10.16 |
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Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃第一修正案(2011年重述),通過引用Stifel Financial Corp.於2017年12月26日提交的S-8表格註冊聲明(333-222290)的附件10.1併入本文。* |
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10.17 |
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根據Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2011年重述)的限制性股票延期獎勵協議表格,通過引用Stifel Financial Corp.於2016年3月1日提交的截至2015年12月31日的Form 10-K年度報告的附件9(F)併入本文。* |
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10.18 |
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根據Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2011年重述)的限制性股票單位和/或債券獎勵協議表格,通過引用Stifel Financial Corp.於2016年3月1日提交的截至2015年12月31日的Form 10-K年度報告附件9(G)併入本文。* |
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10.19 |
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Stifel Financial Corp.2017限制性股票獎勵協議,通過引用Stifel Financial Corp.於2017年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入本文。* |
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10.20 |
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根據Stifel Financial Corp.財富積累計劃的Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2011年重述)下的獎勵協議修改表格,通過引用Stifel Financial Corp.於2017年12月22日提交的當前Form 8-K報告的附件10.2併入本文。* |
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10.21 |
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Stifel Financial Corp.2017限制性股票獎勵協議(執行),通過引用Stifel Financial Corp.於2018年1月2日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入本文。* |
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10.22 |
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根據Stifel Financial Corp.2001激勵股票計劃(2011重述)的限制性股票獎勵協議(績效RSU),通過引用Stifel Financial Corp.於2018年2月26日提交的截至2017年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.9(L)併入本文。
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10.23 |
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Stifel Financial Corp.2001年激勵股票計劃(2018年重述),通過引用Stifel Financial Corp.於2020年5月15日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入本文。
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10.24 |
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Stifel Financial Corp.2003員工股票購買計劃,通過引用Stifel Financial Corp.於2002年10月8日提交的S-8(333-100414)表格的註冊聲明而併入本文。* |
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10.25 |
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Stifel Financial Corp.2010年高管激勵計劃,在此引用Stifel Financial Corp.於2010年2月26日提交的2010年年度股東大會最終委託書的附錄A。* |
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10.26 |
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Stifel Financial Corp.,2015年財富積累計劃重述,在此引用Stifel Financial Corp.於2015年9月4日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.27 |
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Stifel Financial Corp.第一修正案2015年財富積累計劃重述,在此引用Stifel Financial Corp.於2015年11月20日提交的8-K表格當前報告的附件10.1。 |
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10.28 |
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Stifel Financial Corp.第二修正案2015年財富積累計劃重述,在此引用Stifel Financial Corp.於2016年3月1日提交的截至2015年12月31日的Form 10-K年度報告附件12(F)。* |
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10.29 |
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Stifel Financial Corp.2017年財富積累計劃重述,通過引用Stifel Financial Corp.於2017年2月13日提交的當前8-K報表的附件10.1併入本文。* |
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10.30 |
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Stifel Financial Corp.財富積累計劃2017年重述,經修訂後,通過引用Stifel Financial Corp.於2018年11月13日提交的當前8-K報表的附件10.1併入本文。* |
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10.31 |
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Stifel Financial Corp.2019年財富積累計劃重述,通過引用附件10.1併入Stifel Financial Corp.於2019年2月6日提交的當前8-K表格報告中。* |
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10.32 |
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限制性股票獎勵協議表格(業績RSU),通過引用附件10.2併入Stifel Financial Corp.於2019年2月6日提交的當前8-K表格報告中。* |
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128
10.33 |
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延期授標協議表格,通過引用附件10.3併入Stifel Financial Corp.於2019年2月6日提交的當前8-K表格報告中。* |
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10.34 |
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限制性現金獎勵協議的形式,通過引用附件10.1併入Stifel Financial Corp.於2021年2月2日提交的當前8-K表格報告中。* |
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10.35 |
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延期授標協議的形式,通過引用附件10.1併入Stifel Financial Corp.於2021年11月5日提交的當前8-K表格報告中。* |
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11 |
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每股收益的計算載於本表格10-K中的合併財務報表附註27。 |
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21 |
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隨函附上Stifel Financial Corp.子公司名單。 |
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23 |
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茲提交獨立註冊會計師事務所同意書。 |
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31.1 |
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現依照2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條對Ronald J.Kruszewski進行認證。 |
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31.2 |
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茲提交根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的規則13a-14(A)對James M.Marischen的證明。 |
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32.1 |
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茲提交依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《規則》第13a-14(B)條和《美國法典》第18編第1350條對Ronald J.Kruszewski的證明。 |
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32.2 |
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茲提交依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《規則》第13a-14(B)條和《美國法典》第18編第1350條對James M.Marischen的證明。 |
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101 |
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根據S-T規則405以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式的以下財務信息:(1)截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合財務狀況報表;(2)截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的綜合經營報表;(3)截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的綜合全面收益表;(4)截至12月31日、2022年、2021年和2020年12月31日的綜合股東權益變動表;(V)截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併現金流量表;和(Vi)合併財務報表附註。 |
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104 |
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封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
*管理合同或補償計劃或安排。
**本10-K年度報告所附證據32.1和32.2不被視為已在美國證券交易委員會備案,也不得通過引用將其納入斯蒂費爾金融公司根據1933年證券法(修訂本)或1934年證券法(修訂本)提交的任何文件,無論該文件是在本10-K表日期之前或之後提交的,無論該文件中包含的任何一般註冊語言如何。
第16項。表格10-K SUMMARY
沒有。
129
登錄解決方案
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已於2023年2月17日正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。
Stifel金融公司。 |
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發信人: |
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/s/Ronald J.Kruszewski |
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羅納德·J·克魯謝夫斯基 |
根據1934年證券交易法的要求,本報告已由以下人員代表註冊人並以2023年2月17日指定的身份簽署。
/s/Ronald J.Kruszewski |
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董事會主席、首席執行官和董事 |
羅納德·J·克魯謝夫斯基 |
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詹姆斯·M·馬裏森 |
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首席財務官 |
詹姆斯·M·馬裏森 |
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/s/Adam T.Berlew |
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董事 |
亞當·T·貝洛
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凱瑟琳·布朗 |
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董事 |
凱瑟琳·布朗 |
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邁克爾·W·布朗 |
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董事 |
邁克爾·W·布朗 |
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羅伯特·E·格雷迪 |
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董事 |
羅伯特·E·格雷迪 |
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/s/吉姆·卡瓦諾 |
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董事 |
吉姆·卡瓦諾 |
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/s/Daniel J.盧德曼 |
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董事 |
Daniel·路德曼 |
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/s/毛拉·A·馬庫斯 |
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董事 |
莫拉·A·馬庫斯 |
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David A孔雀 |
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董事 |
David A孔雀 |
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/s/Thomas W.Weisel |
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董事 |
託馬斯·W·韋塞爾 |
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邁克爾·J·齊默爾曼 |
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董事 |
邁克爾·J·齊默爾曼 |
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130