10-K錯誤12/31/20222022財年1-12378NVR弗吉尼亞州NVR，Inc.000090616312/313,249,34512,639,637,000假象http://fasb.org/us-gaap/2022#AccruedLiabilitiesMember100009061632022-01-012022-12-3100009061632022-06-30ISO 4217：美元00009061632023-02-13Xbrli：共享0000906163NVR：HomeBuildingSegmentMember2022-12-310000906163NVR：HomeBuildingSegmentMember2021-12-310000906163NVR：抵押貸款銀行細分市場成員2022-12-310000906163NVR：抵押貸款銀行細分市場成員2021-12-3100009061632022-12-3100009061632021-12-31ISO 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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

_____________________________________________________________

表格10-K

_____________________________________________________________

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至2022年12月31日的財政年度

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

關於從到的過渡期

佣金文件編號1-12378 

_________________________________________________

NVR，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

_____________________________________________________________

維吉尼亞

54-1394360

(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)

(税務局僱主身分證號碼)

美國廣場大道11700號套房

雷斯頓，

維吉尼亞

20190

(主要執行辦公室地址)

(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(703) 956-4000

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股面值0.01美元

NVR

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

_____________________________________________________________

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是  ☒ No ☐

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份關於其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制有效性的評估的報告，並證明瞭編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所對其財務報告的內部控制的有效性。☒

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐    不是☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

複選標記表示，這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據240.10D-1(B)對登記人的任何執行幹事在相關回收期間收到的基於獎勵的補償進行回收分析。☐   

2022年6月30日，也就是NVR公司最近結束的第二財季的最後一個營業日，NVR，Inc.的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值約為美元12,639,637,000.

截至2023年2月13日，有3,249,345已發行普通股的總股份。

以引用方式併入的文件

NVR，Inc.將於2023年4月30日或之前根據1934年證券交易法第14A條向證券交易委員會提交的委託書的部分內容通過引用併入本報告的第III部分。

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目錄表

NVR，Inc.

表格10-K

目錄

						頁面
第一部分
第1項。			業務			1
第1A項。			風險因素			4
項目1B。			未解決的員工意見			9
第二項。			屬性			9
第三項。			法律訴訟			9
第四項。			煤礦安全信息披露			9
第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			10
第六項。			已保留			11
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			12
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			25
第八項。			財務報表和補充數據			27
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			27
第9A項。			控制和程序			27
項目9B。			其他信息			27
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			27
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			28
第11項。			高管薪酬			28
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			28
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			28
第14項。			首席會計師費用及服務			29
第四部分
第15項。			展品和財務報表附表			30

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目錄表

第一部分

項目1.業務

一般信息

NVR，Inc.是一家弗吉尼亞州的公司，成立於1980年，前身是NVHome，Inc.我們的主要業務是建造和銷售獨棟獨立住宅、聯排別墅和共管公寓建築，所有這些都是在預售的基礎上建造的。為了更全面地服務於我們房屋建築業務的客户，我們還經營抵押貸款銀行和產權服務業務。我們直接進行我們的房屋建設活動。我們的抵押貸款銀行業務主要通過一家全資子公司NVR Mortgage Finance，Inc.(“NVRM”)運營。除文意另有所指外，所提及的“NVR”、“我們”、“我們”或“我們”包括NVR，Inc.及其合併子公司。

我們是美國最大的住宅建築商之一。我們在15個州和華盛頓特區的35個大都市地區開展業務。我們的住宅建設業務包括建造和銷售獨棟獨立住宅、聯排住宅和共管公寓建築，其商品名稱為：Ryan Homees、NVHome和哈特蘭住宅。我們的瑞安住宅產品主要面向首次和首次搬家的購房者。瑞安之家在馬裏蘭州、弗吉尼亞州、華盛頓特區、特拉華州、西弗吉尼亞州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、紐約、新澤西州、印第安納州、伊利諾伊州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、佐治亞州、佛羅裏達州和田納西州的35個大都市地區開展業務。我們的NVHome和哈特蘭住宅產品主要面向搬家和奢侈品買家。NVHome在特拉華州、華盛頓特區、馬裏蘭州巴爾的摩和賓夕法尼亞州費城都會區開展業務。哈特蘭之家在賓夕法尼亞州匹茲堡的大都市區運營。2022年期間，我們約16%的住宅定居點(約佔我們住宅建設收入的21%)發生在華盛頓特區大都市區。

我們一般不從事土地開發(見下文對我們土地開發活動的討論)。相反，我們通常會根據固定價格的已完成地段購買協議(“LPA”)向多家第三方土地開發商收購已完成的建築地段，該協議需要押金，如果我們未能履行LPA的規定，押金可能會被沒收。LPA規定的定金以現金或信用證的形式支付，金額不一，通常最高可達已完成地塊總購買價的10%。

我們相信，我們的地段收購策略避免了與直接土地所有權和土地開發相關的財務要求和風險。吾等可隨時因任何理由選擇不履行此等LPA，併發出通知，表明吾等不打算收購合約下的已完成地段。吾等因未能根據此等LPA履行責任而承擔的唯一法律責任及經濟損失，僅限於根據LPA所載的違約金條款支付的保證金金額。我們沒有任何財務擔保或完成義務，我們通常不擔保這些LPA下的特定業績基礎上的批次購買。我們與之簽訂這些LPA的任何發展實體的債權人都沒有向我們的一般信貸追索權。我們通常尋求保持對被認為適合滿足我們五年業務計劃的地段供應的控制。

除了主要以預售為基礎建造房屋，並利用我們認為保守的地塊收購策略外，我們還專注於在我們服務的每個市場獲得和保持領先的市場地位。這一戰略使我們能夠在我們的市場上獲得寶貴的效率和競爭優勢，我們相信這有助於將區域經濟週期的不利影響降至最低，並在這些市場提供增長機會。我們能否繼續取得成功，視乎我們是否有能力控制足夠的已完成土地供應，以供興建。因此，在某些特定的戰略情況下，我們偏離了我們的歷史地段收購策略，與土地開發商達成合資安排，或直接收購已劃作其預期發展用途的原始土地。一旦我們獲得了對生地的控制權，我們就會決定是否將生地出售給開發商，並與開發商簽訂LPA，以購買已完工的地塊，或者聘請開發商代表我們開發土地。雖然合資安排和直接土地開發活動不是我們收購已建成建築地段的首選方法，但如果存在令人信服的戰略或審慎的財務理由，我們可能會在未來有限的基礎上進行額外的交易。然而，我們預計將繼續使用可沒收保證金的LPA收購我們幾乎所有的完工地塊庫存。有關受控批次的其他討論，請參見本表格10-K第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。此外，有關LPA、合資企業和開發中土地的更多信息，請參閲本文所附合並財務報表中的附註3、4和5。

除了建造和銷售房屋外，我們還通過我們的抵押貸款銀行業務提供許多與抵押貸款相關的服務。通過在我們每個住房建築市場的業務，NVRM幾乎只為我們的購房者提供抵押貸款。NVRM的收入主要來自發起費、貸款銷售收益和所有權費用。NVRM幾乎所有進入二級市場的抵押貸款都是在已發放的服務基礎上出售的。

我們的房屋建築和抵押貸款銀行業務的分部信息包括在隨附的綜合財務報表的附註2中。

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目錄表

住宅建設

產品

我們提供獨棟獨立住宅、聯排住宅和具有多種不同住宅設計的共管公寓。這些家居設計有各種立面和許多其他選擇。我們的住宅結合了傳統、過渡、小屋或城市外部設計與現代室內設計和便利設施，通常包括兩到四個卧室，面積從大約1,000到10,000平方英尺不等。在2022年期間，我們結算的房屋價格從大約16萬美元到260萬美元不等，平均價格為454,300美元。在2021年期間，我們結算的房屋的平均價格為403,900美元。

市場

我們的四個可報告的住宅建築部門在以下地理區域運營：

大西洋中部：						馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向：						新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東：						紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部：						北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、佛羅裏達州和佐治亞州

積壓

截至2022年12月31日，積壓的房屋總數為9,162套，約為43億美元，而2021年12月31日為12,730套，約為58億美元。積壓是指已售出但尚未與客户結算的房屋。2022年12月31日，積壓房屋的平均價格從2021年12月31日的454,200美元增加到472,200美元。由於我們無法控制的各種原因，客户取消訂單可能會對積壓造成影響，例如客户無法獲得抵押貸款、無法出售現有房屋、失業或其他各種原因。在任何期間，我們經歷的取消的一部分與同期發生的新銷售有關，一部分與先前期間發生的銷售有關，因此出現在本期的期初積壓中。2022年、2021年和2020年，我們的取消率分別為14.2%、9.2%和14.9%。在2022年、2021年和2020年的四個季度中，2022年、2021年和2020年分別約有4%、3%和6%的報告季度期初積壓被取消。我們不能保證我們的歷史取消率是未來可能發生的實際取消率的指標。除了那些被取消的單位，以及受到持續供應鏈中斷可能導致的建設延誤的影響，我們預計在2023年期間基本上解決我們2022年12月31日的所有積壓。見本表格10-K第1A項中的“風險因素”和第7項中的“季節性”。

關於過去三年我們的住宅建設報告部門在過去三年每年的結算、新訂單和積壓活動的進一步討論，可在本表格10-K的第7項中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中找到。

施工

我們使用固定價格合同下的獨立分包商來完成我們家的建築工作。我們在我們的各個市場使用許多獨立的分包商，我們不依賴任何一個分包商或少數分包商。

銷售和市場營銷

我們首選的營銷方法是讓客户參觀配備傢俱的樣板房，裏面有許多內置選項和園林地塊。這些模型住宅的車庫通常被改造成臨時銷售中心，在那裏展示替代的立面和平面圖，並提供其他模型的設計供審查。銷售代表的報酬主要以佣金為基礎。

監管

我們和我們的分包商必須遵守與我們的建設和銷售活動相關的各種聯邦、州和地方分區、建築、環境、廣告和消費信貸法規、規則和規定，以及其他法規和要求。所有這些規定都增加了生產和營銷我們產品的成本，在某些情況下，還推遲了我們的開發商向我們交付成品批次的能力。我們建房的縣市有時宣佈暫停發放建築許可證，並對污水處理設施和其他公共設施未達到最低標準的地區施加其他限制。此外，我們的房屋建造業務在某些地區受到限制性分區和密度要求的監管，這些要求限制了在特定地區的邊界內可以建造的房屋數量。到目前為止，限制性的分區法律和暫停開放令並沒有對我們的建築活動產生重大的不利影響。

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目錄表

競爭與市場因素

房地產業競爭激烈。我們與許多不同規模的房屋建築商競爭，範圍從地方到全國，其中一些公司的財力比我們更大。我們還面臨着來自房屋轉售市場的競爭。我們的住宅建設業務主要以價格、位置、設計、質量、服務和聲譽為基礎進行競爭。從歷史上看，我們一直是我們建造住房的每個市場的領先者之一。

房地產業是週期性的，受到消費者信心水平、當前經濟狀況和利率的影響。影響房地產業和新房需求的其他因素包括：土地、勞動力和材料的可獲得性和成本；消費者偏好的變化；人口趨勢；以及抵押貸款融資計劃的可用性。有關這些風險的其他信息，請參閲本表格10-K第1A項中的“風險因素”。

我們依賴建築材料供應商提供源源不斷的原材料。只要有可能，我們就會利用來自多種來源的標準產品。過去，此類原材料通常供應充足，但隨着建築活動和建材需求的增加，再加上新冠肺炎疫情的持續影響，導致2021年至2022年期間供應鏈中斷，建設週期延長。

抵押貸款銀行業務

我們通過我們的抵押貸款銀行業務為我們的房屋建設客户提供許多與抵押貸款相關的服務。我們的抵押貸款銀行業務還包括單獨的子公司，這些子公司經紀所有權保險，並執行與抵押貸款關閉相關的所有權搜索，他們因此獲得佣金和費用。由於NVRM幾乎完全為我們的房屋建築客户提供抵押貸款，NVRM依賴於我們的房屋建築部門。2022年，NVRM完成了約17,000筆貸款，本金總額約為63億美元，而2021年約為17,700筆貸款，本金總額約為61億美元。截至2022年12月31日，NVRM尚未關閉的正在進行的抵押貸款的本金總額約為25億美元，而截至2021年12月31日的本金餘額約為39億美元。

NVRM在二級市場上向投資者出售其關閉的幾乎所有抵押貸款，通常是在貸款結束後30天內以服務釋放的方式發放。NVRM是Fannie Mae(“FNMA”)和Freddie Mac(“FHLMC”)抵押貸款的核準銷售商/服務商，也是Ginnie Mae(“GNMA”)、退伍軍人事務部(“VA”)和聯邦住房管理局(“FHA”)抵押貸款的核準銷售商/發行商。

監管

NVRM受FNMA、GNMA、FHLMC、VA和FHA的規章制度約束。這些規章制度限制了NVRM的某些活動。NVRM目前有資格，並預計仍有資格參加此類計劃。此外，NVRM受到州和聯邦層面的監管，包括消費者金融保護局(“CFPB”)就特定的發起、銷售和服務做法發佈的法規。

競爭與市場因素

NVRM的主要競爭對手來自國家、地區和地方抵押貸款銀行家、抵押貸款經紀人、信用社和這些市場上的銀行。NVRM的競爭主要基於客户服務、提供的產品種類、提供的利率、輔助服務的價格以及相對的融資可獲得性和成本。

人力資本

截至2022年12月31日，我們約有6,550名全職員工，其中約5,500人在我們的住房建設業務中工作，約1,050人在我們的抵押貸款銀行業務中工作，而2021年12月31日，我們有約6,600名全職員工，其中約5,600人在我們的住房建設業務中工作，約1,000人在我們的抵押貸款銀行業務中工作。我們的員工都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。

我們的員工是我們最重要的資產。我們致力於招聘和發展一個具有強大多樣性背景和觀點的包容性工作場所。我們的所有員工都必須遵守我們的道德準則和商業行為標準，這些準則為工作場所的適當行為設定了標準。我們的薪酬理念25年來始終如一，旨在激勵和留住高素質和經驗豐富的員工。

我們通過提供與每個員工的責任和職業道路相一致的培訓和發展機會，為員工的晉升提供工具。我們努力從我們的員工隊伍中提拔員工，因為我們相信這既能為我們的運營提供長期成功，也能為我們的員工提供持續的增長。我們的重點體現在我們的高管以及地區和部門負責人的任期內。

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目錄表

可用信息

我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。這些備案文件可通過互聯網在美國證券交易委員會的網站上獲得Www.sec.gov.

我們的主要互聯網網站是Www.nvrinc.com.我們在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，並在這些材料以電子方式存檔或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快對這些報告進行修改。

我們的網站還包括一個公司治理部分，其中包含我們的公司治理準則(其中包括我們的董事獨立標準)、道德準則和商業行為標準、董事會委員會章程、董事董事會候選人的考慮政策和程序以及與NVR，Inc.董事會、獨立負責人董事和非管理董事作為一個集體進行溝通的政策和程序。

前瞻性陳述

本10-K表格中的某些陳述，以及我們在定期新聞稿或其他公共通訊中所作的陳述，構成1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的“前瞻性陳述”。某些但不一定是所有此類前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“應該”或“預期”或其否定或其他類似術語。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。本文件中包含的前瞻性陳述包括市場趨勢、NVR的財務狀況、業務戰略、未決訴訟的結果、調查或類似的意外情況、未來運營的計劃和管理目標。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致NVR的實際結果或表現與前瞻性陳述明示或暗示的未來結果、表現或成就大不相同。此類風險因素包括但不限於：新冠肺炎的經濟影響及相關供應鏈中斷, (國家和地區層面的)總體經濟和商業狀況；利率變化；NVR和NVR的客户獲得適當融資的機會；抵押貸款銀行業加強的監管；我們的抵押貸款銀行子公司向二級市場銷售貸款的能力；競爭；NVR在其住房建設業務中使用的土地和其他原材料的可用性和成本；勞動力短缺；天氣相關的減速；建築暫停；政府監管；股票和其他金融市場的波動和波動；抵押融資的可用性；以及NVR幾乎無法控制的其他因素。NVR不承擔更新此類前瞻性陳述的義務，除非法律要求。

 

第1A項。風險因素。

我們的業務受到住宅建築業務普遍發生的風險的影響，包括但不限於：

•實際和預期的利率走向，這會影響潛在購房者獲得按揭融資；

•在合適的地點以有利的條件獲得足夠的土地；

•就業水平、消費者信心和支出，以及客户偏好的意外變化；以及

•國家經濟和我們經營的市場的地方經濟的變化。

所有這些風險都將在下面詳細討論。

商業和行業風險

經濟衰退或經濟狀況的下降可能會對我們的業務和我們的經營業績產生不利影響。

對新房的需求對就業水平、就業增長、消費者信心、通脹和利率等條件推動的經濟變化很敏感。如果房地產行業陷入低迷，我們的銷售額可能會下降，這可能會對我們的盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

利率變動、通脹和其他經濟因素可能會對我們的業務產生負面影響。

高通貨膨脹率通常會對住房建築業產生不利影響，因為它們會對利率產生不利影響。高利率不僅增加了住房建築商的借貸成本，還對住房需求和潛在購買者的永久抵押融資能力產生了嚴重的不利影響。我們還受到大宗商品價格潛在波動的影響，這些波動影響了我們住宅建築業務所用材料的成本。現行利率的上升可能會對我們的銷售額、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

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目錄表

我們的財務業績也受到抵押貸款銀行業務普遍存在的風險的影響，包括利率水平、政府監管對抵押貸款發放和服務的影響，以及需要發佈為抵押貸款提供資金和銷售的遠期承諾。我們的房屋建築客户幾乎佔了我們所有抵押貸款銀行業務的份額。因此，我們持續住房建設業務的規模會影響我們的抵押貸款銀行業務。

我們的按揭銀行業務也受到利率波動的影響。我們還可能遇到因利率每日上升而造成的營銷損失，以至於我們無法與我們承諾的第三方購買此類貸款的遠期承諾的利率和金額相匹配。利率上升可能會對我們的抵押貸款銀行收入、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

我們的業務也可能受到我們市場內其他經濟因素的不利影響，例如就業水平、就業增長、工資增長、消費者信心以及家庭組成和抵押貸款融資的可獲得性的負面變化，其中一個或所有因素可能導致需求減少或價格較當前水平下降。這種負面趨勢可能會對住房建設業務產生實質性的不利影響。

這些因素，以及住房建設和抵押貸款銀行業務，在過去有時都是週期性的。我們所在市場的國家經濟或地方經濟的任何下滑都可能對我們的銷售、盈利能力、股票表現和償還債務的能力產生重大不利影響。特別是，在2022年期間，我們大約16%的住房定居點，佔我們住房建設收入的21%，發生在華盛頓特區大都市地區。因此，我們在很大程度上依賴於該市場的經濟和住房需求。

由於我們幾乎所有的客户都需要抵押貸款融資，因此合適的抵押貸款融資的可用性可能會削弱我們的住房負擔能力，降低對我們產品的需求，並限制我們完全交付積壓的能力。

我們的業務和收益取決於我們的潛在客户為購買我們的房屋而獲得抵押貸款的能力。此外，我們的許多潛在客户必須出售他們現有的房子才能從我們那裏買到房子。信貸標準的收緊和適當的抵押融資可能會阻止客户購買我們的住房，並可能阻止我們客户住房的購買者獲得他們完成購買所需的抵押貸款，這兩者都可能導致潛在客户無法從我們那裏購買住房。如果潛在客户或我們客户現有住房的買家無法獲得合適的融資，結果可能會對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償債能力和未來現金流產生重大不利影響。

如果我們向投資者出售抵押貸款的能力受到損害，我們可能需要自己為這些承諾提供資金，或者我們可能根本無法發放貸款。

我們的抵押貸款銀行業務將其產生的所有貸款出售到二級市場，通常在關閉之日起30天內，根據回購協議，我們有高達1.5億美元的可用資金，為抵押貸款關閉提供資金。有關回購協議的更多信息，請參閲本表格10-K第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。如果二手市場受到幹擾，按揭貸款二手市場的可用流動資金收緊或消失，或二手市場投資者的包銷要求繼續收緊，我們出售未來按揭貸款的能力可能會下降，我們可能需要以本身有限的財政資源為我們對買家的承諾提供資金，或要求我們的置業人士尋找其他融資來源。這種二級市場中斷的結果可能會對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

如果我們的庫存或受控批次的市場價值下降，我們的利潤可能會減少，我們可能會蒙受損失。

庫存風險對房屋建築商來説可能是巨大的。建築地塊和房屋庫存的市場價值可能會因市場狀況的變化而大幅波動。此外，庫存持有成本可能很高，可能會在表現不佳的社區或市場造成損失。我們必須不斷收購地段，以拓展新市場，以及在現有市場內進行替換和擴展，我們通常通過簽訂LPA並向開發商支付LPA下的可沒收保證金來獲得獲得地塊的合同權利。如果經濟、市場或社區情況出現不利變化，我們可能會停止在某些社區的進一步建築活動或重組現有的土地保護區，導致向發展商支付的部分或全部剩餘土地合同按金被沒收。我們可能還會對正在開發的土地造成重大損害。沒收土地合同保證金或存貨減值可能導致虧損，可能對我們的盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來現金流產生重大不利影響。

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目錄表

我們在住房建設和抵押貸款銀行業務方面面臨競爭。

住宅建築業競爭激烈。我們與許多不同規模的房屋建築商競爭，範圍從地方到全國，其中一些人的財力比我們更大。我們面臨着競爭：

•以可接受的價格批出合適和合意的地段；

•在開發項目內和開發項目之間銷售由競爭對手建築商提供的激勵措施；以及

•從現有的房屋轉售市場。

我們的住宅建設業務主要以價格、位置、設計、質量、服務和聲譽為基礎進行競爭。

抵押貸款銀行業也競爭激烈。我們的主要競爭對手來自國家、地區和當地的抵押貸款銀行家、信用社、銀行和每個這些市場的抵押貸款經紀人。我們的抵押貸款銀行業務主要根據客户服務、提供的產品種類、提供的利率、輔助服務的價格以及相對的融資可獲得性和成本進行競爭。

我們可能無法繼續在我們的住房建設或抵押貸款銀行業務上成功競爭。無法有效競爭可能會對我們的銷售額、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生不利影響。

我們無法確保和控制足夠的批次庫存，可能會對我們的運營產生不利影響。

我們房屋建築業務的結果取決於我們繼續在理想的地點控制足夠數量的房屋建築地塊的能力。我們不能保證我們會繼續以類似過去的條件供應足夠的建築地段，或不會要求我們投入比歷史上更多的資本來控制建築地段。我們的一個或多個市場的建築地塊供應不足，我們的開發商由於無法獲得資金為開發活動提供資金或其他原因而無法及時交付完工地塊，或者我們無法以合理的條款購買或融資建設地塊，都可能對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償債能力和未來現金流產生重大不利影響。

建築材料或勞動力的短缺，或材料或勞動力成本的增加，都可能對我們的運營產生不利影響。

房屋建築業不時經歷建材和勞動力短缺，包括木材價格和供應的波動。此外，強勁的建築市場條件可能會限制我們的分包商和我們在一個或多個市場上可用的勞動力。這些短缺或房屋建設延遲導致的成本大幅增加，可能會對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

我們依靠分包商來建造我們的家園。如果我們的分包商不能正確地建造我們的家園，可能會付出高昂的代價。

我們聘請分包商來實際建造我們的房子。儘管我們努力進行質量控制，但我們可能會發現我們的分包商從事了不正當的施工做法。此類事件的發生可能要求我們按照我們的標準和法律要求修復房屋。在這些情況下，履行我們的法律義務的成本可能很高，我們可能無法向分包商、供應商和保險公司追回維修費用。

產品責任訴訟和保修索賠可能會對我們的運營產生不利影響。

建築缺陷和房屋保修索賠很常見，可能會給房屋建築業帶來巨大風險。針對建築缺陷和產品責任索賠以及索賠本身的保險成本可能很高。此外，保險公司限制了為防範這些索賠而提供的保險範圍。對保險可獲得性的進一步限制，或保費成本或索賠的大幅增加，可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

如果出現不利的裁決，我們將面臨訴訟程序，這可能會損害我們的業務。

本公司不時涉及與本公司在正常業務運作中提出的索償有關的訴訟及其他法律程序。如本表格10-K的第3項“法律訴訟”所述，我們目前正接受某些法律訴訟。訴訟受到內在不確定性的影響，可能會出現不利的裁決。這些或其他訴訟或法律程序可能會實質性地影響我們以我們預期的方式開展業務的能力，或者在出現不利裁決時對我們產生不利影響。

如果我們的抵押貸款的承保質量被發現有缺陷，我們的利潤可能會下降，我們可能會蒙受損失。

我們發起了幾種不同的貸款產品給我們的客户，以資助他們購買房屋。我們一般在關閉之日起30天內出售我們向二級抵押貸款市場發放的所有貸款。我們發起的所有貸款都是按照最終投資者的標準和規格進行擔保的。只要我們按照這些標準承保我們發放的貸款，我們不承擔因發放貸款而增加的信用風險，除非在某些有限的情況下

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目錄表

出現回購或提前付款違約的情況。如果我們發起的大量貸款發生違約，而我們向其出售貸款的投資者確定我們沒有按照他們的要求承保貸款，我們可能被要求從投資者那裏回購貸款或賠償投資者所產生的任何損失。由此產生的任何損失都可能對我們的盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

我們可能會受到出售給第三方的抵押貸款的索賠。

我們的抵押貸款銀行業務可能會對發放和出售給投資者的抵押貸款相關的損失負責，如果與某些陳述和擔保有關的錯誤或遺漏發生，這些陳述和保證保證出售的貸款符合某些要求，包括關於承保標準、抵押品類型、私人抵押保險的存在以及與貸款相關的某些借款人陳述的有效性的陳述。與涉嫌違反這些陳述和保證以及回購索賠相關的索賠的解決可能會對我們的財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響，並可能導致超出現有估計和應計項目的損失。由於估計這些事項所固有的不確定性，不能保證任何預留金額將是足夠的，或任何潛在的不足將不會對我們的經營業績產生重大不利影響。

關鍵人員的流失可能會對我們的業務造成不利影響。

我們依靠我們的關鍵人員來有效地運營和管理我們的業務。具體來説，我們未來的成功在很大程度上取決於我們高級管理團隊的表現。如果我們不能留住關鍵人員或吸引合格的人員來管理我們的業務，我們的業務可能會受到不利影響。

我們未能維護我們的電子和其他機密信息的安全，可能會使我們承擔責任，並對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

隨着技術的發展，隱私、安全和合規性問題持續增加。作為我們正常業務活動的一部分，我們收集和存儲某些機密信息，包括購房者/借款人的個人信息以及員工、供應商和供應商的信息，其中一些信息被處理並存儲在第三方供應商平臺上。根據許多聯邦和州法律，這些信息有權受到保護。我們可能會與供應商分享其中的一些信息，這些供應商在我們業務的某些方面為我們提供幫助，特別是我們的抵押貸款和所有權業務。

我們已經實施了旨在保護我們的信息技術系統和防止未經授權訪問或丟失敏感、機密和個人數據的系統和程序，包括通過使用加密和認證技術。此外，我們繼續提升我們的監測能力，以加強對潛在安全異常的早期發現和快速反應。我們的管理團隊定期檢查我們的響應準備情況，並在第三方網絡安全顧問的協助下完成有關潛在網絡安全漏洞的桌面練習。我們還要求員工定期完成有關網絡安全威脅和數據保護等事項的培訓課程。這些安全措施可能不足以應對所有可能發生的情況，並且可能容易受到黑客攻擊、員工錯誤、瀆職、系統錯誤、密碼管理錯誤或其他違規行為的影響。此外，這些措施的開發和維護費用高昂，需要隨着技術的變化和克服安全措施的努力變得越來越複雜而不斷監測和更新。

我們未能維護我們需要保護的數據的安全，包括通過滲透我們的網絡安全和挪用機密和個人信息，可能會導致業務中斷、損害我們的聲譽、對第三方的財務義務、罰款、處罰、監管程序和私人訴訟，並可能產生鉅額成本，還會導致客户對我們的信心惡化和其他競爭劣勢，從而可能對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生重大不利影響。

信貸和資本市場的波動可能會影響我們獲得必要融資的能力。

如果我們需要比我們的業務和我們的信貸安排所提供的更多的營運資金，我們可能被要求尋求增加該安排下的可用金額或尋求替代融資，這可能不是以優惠或可接受的條款提供的。如果我們被要求尋求融資來滿足我們的營運資金要求，信貸或資本市場的波動可能會限制我們獲得融資的靈活性。如果我們在任何時候都不能成功地獲得足夠的資本來資助我們計劃的房屋建設支出，我們可能會經歷當時在建房屋的完工時間的大幅延遲，或者我們可能無法控制或購買已建成的建築地塊。任何延遲都可能導致成本增加，並可能對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

我們的按揭銀行業務在一定程度上取決於按揭融資工具的可獲得性、成本和其他條款，並可能因此類融資的任何短缺或成本增加而受到不利影響。其他融資或替代融資可能無法以優惠或可接受的條款提供。我們的按揭銀行業務亦依賴按揭證券證券化市場，並可能因該市場的任何波動或下滑而受到重大不利影響。

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目錄表

我們目前的負債可能會影響我們未來的運營。

截至2022年12月31日，我們有9億美元的優先票據未償還。我們現在的債務包含限制性公約，未來的任何債務也可能包含這些公約。這些公約包括，或可能包括對我們創建、產生、承擔或擔保擔保債務、達成出售和回租交易以及與合併和/或出售資產有關的條件的限制。我們的鉅額虧損或我們或我們的子公司的其他行動或不作為可能導致違反一項或多項此類契約，這可能導致流動性減少或我們當前或未來的債務違約，從而對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生重大不利影響。

監管風險

政府法規和環境問題可能會對我們的運營產生負面影響。

我們受制於與分區、建築設計、施工和類似事項有關的各種地方、州和聯邦法規、條例、規則和條例，包括地方法規，這些法規強制實施限制性分區和密度要求，以限制最終可以在特定地區的邊界內建造的住宅數量。這些規定可能會進一步增加生產和營銷我們產品的成本。此外，由於我們所在地區的建設暫停或在獲得必要的政府批准方面的延誤，我們的住房建設項目不時受到、未來也可能受到週期性延誤的影響。限制我們一個或多個主要市場房屋建設活動的法規的變化可能會對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

此外，新的住房開發項目往往需要對學校、公園、街道、高速公路和其他公共改善項目進行各種評估或收取影響費用。這些評估的成本可能會發生重大變化，並可能導致我們房屋建築成本的增加，這反過來可能會降低我們的盈利能力。

我們還受制於關於保護健康和環境的各種地方、州和聯邦法規、條例、規則和條例。我們受到各種環境條件的影響，這些環境條件可能會影響我們的業務和我們的住宅建設項目。適用於任何特定住宅建築工地的特殊環境法律，根據工地的位置和環境條件以及該工地和毗鄰物業的現在和以前的用途，有很大的不同。環境法律和條件可能會導致延遲，導致我們產生大量合規和其他成本，或者禁止或嚴格限制某些環境敏感地區的住宅建設活動，從而對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償債能力和未來現金流產生不利影響。

加強對抵押貸款行業的監管可能會損害我們未來的銷售和收益。

抵押貸款行業仍然受到嚴格的審查，並繼續面臨聯邦、州和地方各級越來越多的監管。聯邦法律和法規的潛在變化可能會限制FNMA和FHLMC的活動，這兩個向二級抵押貸款市場提供流動性的實體可能導致抵押貸款利率上升。更嚴格的承保要求和費用限制，以及日益複雜的監管環境，可能會對我們的按揭貸款發放業務產生負面影響，表現為需求下降、收入減少和運營成本增加。

我們是FNMA和FHLMC抵押貸款的獲批銷售商/服務商，以及GNMA、VA和FHA抵押貸款的獲批銷售商/發行商，並受所有這些機構的規章制度的約束。我們出售/償還這些貸款的資格受到任何重大損害，都可能對我們的抵押貸款業務產生重大不利影響。此外，我們在具體的發起、銷售和服務實踐方面受到州和聯邦層面的監管，包括《房地產和解和保護法》。政府監管的不利變化可能會對我們的按揭貸款發放業務產生負面影響。

與其他外部風險相關的風險

衞生流行病，包括最近的新冠肺炎大流行，已經並可能在未來對我們的業務和運營以及我們開展業務的市場、州和當地社區產生不利影響。

我們的業務和運營可能會受到衞生流行病的不利影響，包括新冠肺炎大流行，影響到我們開展業務的市場、州和當地社區。新冠肺炎疫情對我們的供應鏈產生了重大影響。關於新冠肺炎病毒對國內和國際經濟以及公眾健康的短期和長期影響，總體上仍然存在不確定性。

新冠肺炎大流行或類似的衞生流行病的最終影響高度不確定，可能會發生變化。不能保證未來不會爆發新冠肺炎或任何其他大範圍的流行病。政府可能採取的行動以及經濟救濟努力對美國經濟的影響存在不確定性，這兩項都可能對我們的業務造成潛在的幹擾。從長遠來看，這些中斷可能會降低對我們產品的需求，削弱我們的能力

8

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目錄表

以我們正常的方式出售和/或建造房屋，增加我們在合同土地保證金上的損失，並對我們的貸款和二級抵押貸款市場活動產生負面影響。這些事態發展和疫情爆發的其他後果可能會對我們的業務、盈利能力和現金流產生實質性的不利影響。

與天氣有關的事件和其他我們無法控制的事件可能會對我們的運營產生不利影響。

極端天氣或其他事件，如大雪、颶風、龍捲風、地震、森林火災、洪水、恐怖襲擊或戰爭，可能會影響我們的市場、我們的運營和我們的盈利能力。這些事件可能會影響我們的實體設施或我們的供應商或分包商的設施以及我們的住房庫存，導致我們的成本大幅增加，或者房屋建設的延遲，這可能對我們的銷售、盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。

我們的持續成功取決於對我們和我們品牌的積極看法，如果受到侵蝕，可能會對我們的業務和我們與客户的關係產生不利影響。

我們相信，我們的客户從我們這裏購買，我們的員工選擇NVR作為就業地點，以及我們的供應商選擇與我們做生意的原因之一是我們多年來建立的聲譽。為了在未來取得成功，我們必須繼續維護我們的聲譽。聲譽價值在很大程度上是基於人們的認知，而廣泛接觸社交媒體使任何人都很容易提供公眾反饋，這些反饋可能會影響我們開展業務的品牌的認知。無論負面宣傳是否準確，都可能很難控制。雖然聲譽可能需要幾十年的時間才能建立，但負面事件可能會迅速侵蝕信任和信心，可能會損害我們的聲譽，減少對我們房屋的需求，或者對我們員工的士氣和業績產生負面影響，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。

項目1B。未解決的員工評論。

沒有。

項目2.財產

我們的公司辦公室位於弗吉尼亞州的雷斯頓，目前我們在那裏租用了大約61,000平方英尺的辦公空間。目前的企業寫字樓租約將於2026年4月到期。

在住宅建設部門的運營方面，我們租賃了以下七個地點的生產設施：馬裏蘭州瑟蒙特、新澤西州伯靈頓縣、紐約法明頓、北卡羅來納州國王山、賓夕法尼亞州達靈頓、田納西州波特蘭和弗吉尼亞州里士滿。這些設施的面積從大約40,000平方英尺到400,000平方英尺不等，總面積約為100萬平方英尺。這些租約中的每一個都包含延長租約和購買設施的各種選擇。此外，某些設施租賃有提前終止的選項。這些租約目前在2027年至2040年之間到期。於2022年，我們就北卡羅來納州費耶特維爾約145,000平方英尺的新生產設施簽訂了租賃協議。租期自開始之日起為期10年，預計在2023年第四季度，幷包含三次延長五年的選擇權。此外，我們在俄亥俄州代頓市擁有約10萬平方英尺的生產設施。2022年和2021年，我們的工廠利用率分別佔總產能的58%和61%。

在我們的住房建設和抵押貸款銀行業務方面，我們還根據2030年之前不同時間到期的租約，將多個地點的辦公空間出租給住房建設部門辦公室以及抵押貸款銀行和產權服務分支機構，這些租賃對我們的業務都不是單獨重要的。

我們預計，在現有生產設施和寫字樓租約到期後，我們將能夠按我們可以接受的條款續簽或獲得類似的設施。

項目3.法律訴訟

我們涉及在日常業務過程中產生的各種訴訟事宜。管理層認為，根據法律顧問的意見，預計這些事項不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟事項相關產生的法律費用在發生時計入費用。

第4項礦山安全信息披露

不適用。

第II部

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目錄表

第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

(千美元，每股數據除外)

我們的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“NVR”。截至2023年2月13日收盤，我們的普通股共有178名登記在冊的股東。

我們從來沒有為我們的普通股支付過現金股息，目前也不打算在未來這樣做。

在截至2022年12月31日的季度裏，我們有兩項未完成的股票回購授權。2022年5月4日和2022年8月3日，我們公開宣佈董事會批准在一個或多個公開市場和/或私下談判的交易中回購我們的已發行普通股，每次授權的總金額為500,000美元。回購活動是根據公開宣佈的董事會授權進行的，通常按照1934年修訂後的《證券交易法》頒佈的規則10b-18的安全港條款執行。此外，授權我們回購普通股的董事會決議明確禁止我們從高級管理人員、董事、利潤分享計劃信託基金或員工持股計劃信託基金購買股份。回購授權沒有到期日。下表提供了截至2022年12月31日的季度普通股回購的相關信息：

期間						總數 的股份 購得						平均值 支付的價格 每股						總人數 購入的股份 作為公開活動的一部分 已宣佈的計劃 或程序						的近似美元值 那一年5月的股票 在以下條件下購買 這些計劃或 節目
October 1 - 31, 2022						23,573						$	4,071.41					23,573						$	527,875
November 1 - 30, 2022						4,931						$	4,094.45					4,931						$	507,685
December 1 - 31, 2022						—						$	—					—						$	507,685
總計						28,504						$	4,075.40					28,504

關於根據股權補償計劃授權發行的證券，本項目所要求的信息在本表格10-K第12項下提供。

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目錄表

股票表現圖表

下圖將自2017年12月31日以來我們普通股持有者的累計總回報與同期道瓊斯美國住宅建築指數和標準普爾500指數進行了比較，假設在2017年12月31日投資於NVR股票和指數的資金為100美元。

						截至12月31日止年度，
五年累計總收益的比較						2017						2018						2019						2020						2021						2022
NVR，Inc.						$	100					$	69					$	109					$	116					$	168					$	131
S&P 500						$	100					$	96					$	126					$	149					$	192					$	157
道瓊斯美國住宅建築業						$	100					$	68					$	101					$	125					$	190					$	148

第6項保留。

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目錄表

第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

(千美元，每股數據除外)

經營成果

本表格10-K的這一部分一般討論2022年和2021年的項目，以及2022年和2021年之間的年度比較。關於2020年項目的討論以及2021年與2020年的年度比較，如未包括在本10-K表中，可在截至2021年12月31日的財政年度10-K表年度報告的第二部分，第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。

概述

商業環境和當前前景

在2022年第二季度，由於住房負擔能力受到抵押貸款利率上升和房價上漲的負面影響，我們對新房的需求開始大幅下降。除了負擔能力問題外，目前的市場狀況，包括高通貨膨脹率、預期進一步加息以及經濟衰退的可能性，都是導致消費者信心水平下降的原因之一。我們還面臨某些材料和勞動力的成本上升，因為前幾個季度的強勁需求導致建築活動增加，對建築材料和承包商勞動力的需求增加。這些因素導致供應鏈中斷，建設週期延長。我們繼續與我們的供應商和貿易夥伴密切合作，以管理這些中斷並縮短施工週期。

我們預計，對新房的需求將繼續受到抵押貸款利率上升和消費者信心下降的負面影響，這些因素包括負擔能力問題、高通脹、預期進一步加息以及經濟衰退的可能性。我們還預計將繼續面臨與建材、勞動力和土地成本相關的成本壓力，以及定價壓力，這將影響利潤率，因為我們有能力在平衡銷售速度和房價下跌的同時管理這些成本。雖然我們無法預測這將在多大程度上影響我們的運營和財務表現，但我們相信，由於我們的資產負債表和我們紀律嚴明的Lot收購戰略，我們處於有利地位，可以利用未來經濟和住宅建築市場波動可能帶來的機會。

業務

我們的主要業務是建設和銷售獨棟獨立住宅、聯排別墅和共管公寓建築，所有這些都是以預售為基礎建造的。為了全面服務於我們房屋建築業務的客户，我們還經營抵押貸款銀行和產權服務業務。我們主要在成熟市場開展業務。此外，我們通常通過在現有市場獲得市場份額以及通過向與我們當前活躍的市場相鄰的市場擴張來實現業務增長。我們的四個可報告的住房建設部門包括以下地區： 

大西洋中部：						馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向：						新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東：						紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部：						北卡羅來納州、南卡羅來納州、佐治亞州、佛羅裏達州和田納西州

我們的地塊收購戰略是基於避免與直接土地所有權和開發相關的財務風險。我們一般不從事土地開發(見下文對我們土地開發活動的討論)。相反，我們通常根據LPA從各種第三方土地開發商手中收購已完成的地塊。這些LPA要求以現金或信用證的形式支付保證金，保證金通常高達已完成地塊總購買價的10%，如果我們未能根據LPA履行義務，這些保證金可能會被沒收。這一戰略使我們能夠最大限度地提高庫存週轉率，我們相信這使我們能夠將市場風險降至最低，並以更少的資本運營，從而提高股本回報率和總資本。

除了主要以預售為基礎建造房屋，並利用我們認為保守的地塊收購策略外，我們還專注於在我們服務的每個市場獲得和保持領先的市場地位。這一戰略使我們能夠在我們的市場上獲得寶貴的效率和競爭優勢，我們相信這有助於將區域經濟週期的不利影響降至最低，並在這些市場提供增長機會。我們能否繼續取得成功，視乎我們是否有能力控制足夠的已完成土地供應，以供興建。

在有限的特定戰略情況下，我們偏離我們的歷史地段收購策略，與土地開發商達成合資安排，或直接收購已劃作其預期發展用途的原始土地。一旦我們獲得了對生地的控制權，我們就決定是將生地出售給開發商，並與開發商簽訂LPA，以購買已完成的地塊，還是聘請開發商代表我們開發土地。雖然合資安排和直接土地開發活動不是我們收購已建成建築地段的首選方法，但如果存在令人信服的戰略或審慎的財務理由，我們可能會在未來有限的基礎上進行額外的交易。然而，我們預計將繼續使用可沒收保證金的LPA收購我們幾乎所有的完工地塊庫存。

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目錄表

截至2022年12月31日，我們控制了大約131,900個地塊，如下所述。

地段購買協議(“LPA”)

我們通過現金定金和信用證保證金分別控制了與第三方簽訂的約125,100手LPA，總金額分別約為543,100美元和6,900美元。受管制地段的數目包括約11,200個地段，截至2022年12月31日，我們已就這些地段錄得約57,100元的合約土地按金減值準備。

合資有限責任公司(“合營公司”)

我們在五家合資企業中的總投資約為27,200美元，預計將生產約5,300批產品。在將由合營公司生產的批次中，約4,900批次由我們控制，約400批次要麼與非關聯方簽訂合同，要麼目前未簽訂合同。

正在開發的土地

我們擁有賬面價值約為27,100美元的土地，我們打算將其開發為約1,900個已完工地塊。根據一項與一個項目有關的聯合發展協議，我們得到了大約2100美元的額外資金承諾，我們預計其中的一部分將被大約900美元的發展信貸抵消。

有關LPA、合營公司及發展中土地的其他資料，請參閲本綜合財務報表附註3、4及5。

原始土地購買協議

除了上述我們目前控制的地塊外，我們還與土地所有者簽訂了某些物業的合同，預計將產生約19,300塊地塊。其中一些房產可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。截至2022年12月31日，這些物業由總計約10,100美元的現金押金控制，其中約2,500美元可在我們不履行合同的情況下退還。我們一般預期會把未批出的土地合約轉讓給土地發展商，並在確定項目可行的情況下，同時與受讓人訂立土地授權區。

主要財務業績

截至2022年12月31日的一年，我們的綜合收入總計10,526,434美元，比2021年的8,951,025美元增長了18%。我們2022年的淨收益為1,725,575美元，或每股稀釋後收益491.82美元，與2021年的淨收益和稀釋後每股收益相比，分別增長了40%和53%。我們的住宅建築毛利率百分比在2022年為25.8%，而2021年為22.3%。截至2022年12月31日的一年，定居點總數為22,732套，比2021年增加了6%。2022年，扣除取消因素後的新訂單(“新訂單”)為19,164份，比2021年下降了16%，而2022年我們的平均新訂單銷售價格上升了6%，達到462.8美元。與2021年12月31日相比，截至2022年12月31日，我們已售出但尚未與客户結算的積壓房屋數量減少了28%，至9,162套，按美元計算減少了25%，至4,325,876美元。2022年我們抵押貸款銀行部門的税前收入總計122,150美元，與2021年的171,604美元相比下降了29%，這主要是由於貸款銷售的二級營銷收益減少。

住宅建設業務

下表彙總了我們在過去三年中每年的綜合房屋建設業務和某些經營活動的結果：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
財務數據：
收入						$	10,326,770					$	8,701,693					$	7,328,889
毛利率						$	2,664,499					$	1,938,578					$	1,391,488
毛利率百分比						25.8		%				22.3		%				19.0		%
銷售、一般和行政費用						$	532,353					$	474,808					$	431,008
運營數據：
新訂單(個)						19,164						22,721						23,082
新訂單平均價格						$	462.8					$	436.1					$	380.1
住區(單位)						22,732						21,540						19,766
平均結算價						$	454.3					$	403.9					$	370.8
積壓(單位)						9,162						12,730						11,549
平均積壓價格						$	472.2					$	454.2					$	396.2
新訂單取消率						14.2		%				9.2		%				14.9		%

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目錄表

整合的住房建設

與2021年相比，2022年住房建設收入增長了19%，這是因為落户單位數量增加了6%，平均落户價格同比增加了12%。結算單位數量的增加主要是由於進入2022年的積壓單位餘額比2021年同期增加了10%，但與2021年同期相比，2022年前六個月的新訂單減少了11%，部分抵消了這一增長。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均售價較2021年同期高出15%，加上2022年首六個月的新訂單平均售價較進入2021年的積壓單位的平均售價上升10%。2022年毛利率百分比從2021年的22.3%提高到25.8%. 毛利率受到前述平均結算價格上升的有利影響，這是由於前幾個季度定價能力的提高以及由於結算活動的同比增加而改善了某些運營成本的槓桿作用。這些有利因素被每年較高的材料和勞動力成本部分抵消。

與2021年相比，2022年新訂單數量下降了16%，而新訂單的平均銷售價格上漲了6%。在我們每個可報告的細分市場中，新訂單都受到了2022年抵押貸款利率大幅上升的負面影響，導致可負擔性下降，進而導致吸收率下降，取消率逐年上升。此外，活躍社區的平均數量同比減少2%，也對新訂單產生了不利影響。新訂單平均銷售價格的上升是由於2022年第一季度強勁的需求導致價格大幅上漲。

與2021年相比，2022年的銷售、一般和行政(SG&A)費用增加了57,545美元，但由於改善了SG&A成本的槓桿作用，佔收入的百分比從2021年的5.5%下降到2022年的5.2%。SG&A費用同比增加的主要原因是，由於2022年第二季度的四年整體授予期權和RSU，基於股權的薪酬增加了約24,800美元，以及由於平均員工人數同比增加，銷售和營銷成本增加了約9,900美元，人員成本增加了約6,500美元。

我們的積壓代表已售出但尚未與客户結算的房屋。截至2022年12月31日，我們的積壓訂單按單位計算減少了28%，至9,162台，按美元計算減少了25%，至4,325,876美元，而截至2021年12月31日，我們的積壓訂單分別為12,730臺和5,782,035美元。積壓單位和美元的減少主要是由於截至2022年12月31日的六個月期間，與2021年同期相比，新訂單減少了21%。

我們的積壓可能會受到客户取消的影響，這些原因是我們無法控制的，例如無法獲得抵押貸款融資、無法出售現有房屋、失業或各種其他原因。在任何期間，我們經歷的取消的一部分與同期發生的新銷售有關，另一部分與先前期間發生的銷售有關，因此出現在本期的期初積壓中。以期內所有取消訂單的總數佔同期總銷售額的百分比計算，2022年、2021年和2020年的取消率分別約為14%、9%和15%。在2022年、2021年和2020年的四個季度中，2022年、2021年和2020年分別約有4%、3%和6%的報告季度期初積壓被取消。我們不能保證我們的歷史取消率表明未來幾年可能發生的實際取消率。除了那些被取消的單位，以及受到持續供應鏈中斷可能導致的建設延誤的影響，我們預計在2023年期間基本上解決我們2022年12月31日的所有積壓。見本表格10-K第1A項中的“風險因素”。

積壓週轉率受到各種因素的影響，包括但不限於新訂單活動、內部產能、外部分包商產能、建築材料供應以及我們無法控制的其他外部因素的變化。

可報告的住房建設細分市場

房屋建築部門的利潤包括所有收入和出售房屋產生的收入，減去出售房屋的成本、SG&A費用和由公司管理層決定的公司資本分配費用。公司資本分配費用在合併中扣除，並基於該部門使用的平均淨資產。向運營部門收取的公司資本分配允許首席運營決策者在支付我們的資本成本後確定該運營部門是否提供了所需的回報率。

當吾等確定押金的收回可能受損時，吾等會就合約土地押金記錄減值費用。就分部報告而言，合約土地按金的減值一般於與發展商終止土地保證金或重組土地保證金導致沒收保證金時計入經營分部。我們每季度評估我們的整個淨合同土地存款組合的減值。就下文呈列而言，於二零二二年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日、二零二二年及二零二一年的合約土地儲備已分配至各年度的報告分部，以按淨值顯示合約土地儲備。以下合同土地存款淨額還包括分別於2022年12月31日和2021年12月31日以存款代替現金簽發的信用證約6900美元和10100美元。

下表按可報告類別彙總了過去三年每年的某些住宅建築經營活動：

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目錄表

選定的細分市場財務數據：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
收入：
大西洋中部						$	4,766,329					$	4,049,871					$	3,668,542
東北						892,543						767,828						538,772
中東						2,147,262						1,891,729						1,524,667
東南部						2,520,636						1,992,265						1,596,908

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
毛利率：
大西洋中部						$	1,280,596					$	987,926					$	690,058
東北						226,666						163,990						102,621
中東						476,659						391,405						282,443
東南部						751,734						469,520						327,483

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
毛利率百分比：
大西洋中部						26.9		%				24.4		%				18.8		%
東北						25.4		%				21.4		%				19.0		%
中東						22.2		%				20.7		%				18.5		%
東南部						29.8		%				23.6		%				20.5		%

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
部門利潤：
大西洋中部						$	994,027					$	734,941					$	437,849
東北						157,333						105,432						50,677
中東						343,236						271,756						168,605
東南部						577,030						329,982						205,029

部門經營活動：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022												2021												2020
						單位						平均值 價格						單位						平均值 價格						單位						平均值 價格
扣除取消後的新訂單：
大西洋中部						7,816						$	526.6					8,749						$	522.4					9,230						$	453.8
東北						1,679						$	528.3					1,685						$	497.4					1,738						$	416.6
中東						4,344						$	400.5					5,567						$	369.3					5,780						$	330.9
東南部						5,325						$	399.4					6,720						$	363.6					6,334						$	307.7
總計						19,164						$	462.8					22,721						$	436.1					23,082						$	380.1

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目錄表

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022												2021												2020
						單位						平均值 價格						單位						平均值 價格						單位						平均值 價格
定居點：
大西洋中部						9,042						$	527.1					8,310						$	487.3					8,363						$	438.6
東北						1,763						$	506.3					1,666						$	460.9					1,375						$	391.8
中東						5,518						$	389.1					5,414						$	349.4					4,719						$	323.1
東南部						6,409						$	393.3					6,150						$	323.9					5,309						$	300.8
總計						22,732						$	454.3					21,540						$	403.9					19,766						$	370.8

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022												2021												2020
						單位						平均值 價格						單位						平均值 價格						單位						平均值 價格
積壓：
大西洋中部						3,692						$	536.3					4,918						$	534.8					4,479						$	470.9
東北						885						$	553.9					969						$	511.5					950						$	447.8
中東						1,853						$	403.2					3,027						$	381.3					2,874						$	344.5
東南部						2,732						$	405.7					3,816						$	393.7					3,246						$	323.7
總計						9,162						$	472.2					12,730						$	454.2					11,549						$	396.2

 運營數據：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
新訂單取消率：
大西洋中部						14.4		%				9.0		%				14.9		%
東北						12.2		%				8.6		%				13.1		%
中東						16.4		%				10.2		%				14.5		%
東南部						12.6		%				8.8		%				15.8		%

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
平均活躍社區：
大西洋中部						160						155						177
東北						36						34						40
中東						126						129						138
東南部						93						106						112
總計						415						424						467

房屋建築庫存：

						截至12月31日，
						2022						2021
已售出庫存：
大西洋中部						$	727,501					$	867,892
東北						156,798						154,053
中東						278,034						342,011
東南部						413,576						439,892
總計(1)						$	1,575,909					$	1,803,848

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目錄表

						截至12月31日，
						2022						2021
未售出地段和房屋單位庫存：
大西洋中部						$	111,816					$	87,412
東北						23,013						14,656
中東						17,044						12,892
東南部						31,791						14,193
總計(1)						$	183,664					$	129,153

 

(1)分部存貨總額與合併存貨不同，原因是需要作出某些合併調整，以將主要以現金為基礎的可報告分部結果轉換為完全權責發生制，以供對外財務報表列報之用。這些合併調整不分配給我們的運營部門。

受管制地段及土地存款：

						截至12月31日，
						2022						2021
受管制地段總數：
大西洋中部						48,200						47,900
東北						11,300						11,900
中東						21,800						23,700
東南部						50,600						41,400
總計						131,900						124,900

						截至12月31日，
						2022						2021
合同土地保證金，淨額：
大西洋中部						$	212,273					$	257,244
東北						54,558						51,257
中東						44,813						52,537
東南部						191,332						146,246
總計						$	502,976					$	507,284

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
合同土地保證金減值(收回)，淨額：
大西洋中部						$	3					$	16					$	114
東北						75						—						60
中東						369						10						293
東南部						—						—						1,045
總計						$	447					$	26					$	1,512

大西洋中部

與2021年相比，中大西洋部門2022年的部門利潤增加了約259,100美元，增幅為35%，這是由於毛利率的提高和部門收入的同比增長約716,500美元，或18%。分部收入增加的主要原因是結算單位數量同比增加9%，平均結算價格同比增加8%。和解金額及平均結算價格上升，主要是由於進入2022年的積壓單位餘額較進入2021年的積壓單位增加10%，以及進入2022年的積壓單位的平均售價較進入2021年的單位高14%。大西洋中部地區的毛利率百分比從2021年的24.4%增加到2022年的26.9%。毛利率受到上述平均結算價格上升8%的有利影響，這是由於前幾個季度定價能力的提高，部分被材料和勞動力成本同比上升所抵消。

17

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目錄表

與2021年相比，2022年細分市場新訂單下降了11%，而新訂單的平均銷售價格上升了1%。正如上文“綜合住宅”一節所述，新訂單受到按揭利率大幅上升的負面影響。新訂單平均銷售價格的上升是由於2022年第一季度強勁的需求導致價格大幅上漲。 

東北

與2021年相比，2022年東北部門的部門利潤增加了約51,900美元，增幅為49%，這是由於部門收入同比增加約124,700美元，或16%，毛利率有所提高。分部收入增加歸因於結算單位數目同比增加6%及平均結算價格同比增加10%。結算量的增加是由於進入2022年的積壓單位餘額比進入2021年的積壓單位餘額高出2%，加上2022年前六個月該細分市場的新訂單比2021年同期增加8%。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均銷售價格比進入2021年的積壓單位的平均銷售價格高14%。該部門的毛利率百分比從2021年的21.4%增加到2022年的25.4%。毛利率受到上述平均結算價格上升10%的有利影響，但部分被材料和勞動力成本同比上升所抵消。

與2021年相比，2022年新訂單的平均銷售價格持平，而新訂單的平均銷售價格上漲了6%。新訂單持平，儘管活躍社區的平均數量同比增長7%，這主要是由於2022年抵押貸款利率大幅上升的影響，這一點已在上文“綜合住房建設”一節中討論過。 新訂單平均銷售價格的上升是由於2022年第一季度強勁的需求導致價格大幅上漲。

中東

與2021年相比，2022年中東地區的部門利潤增加了約71,500美元，增幅為26%。分部利潤的增長是由於分部收入同比增加約255,500美元，或14%，以及毛利率的提高。分部收入因結算單位數目及平均結算價格分別按年上升2%及11%而增加。結算單位數目的增加主要是由於進入2022年的積壓單位餘額比進入2021年的積壓單位餘額高出5%。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均售價較2021年同期上升11%，加上2022年首六個月新訂單的平均售價較2021年同期上升12%。該部門的毛利率百分比從2021年的20.7%增加到2022年的22.2%。毛利率受到上述平均結算價11%增長的有利影響，但部分被材料和勞動力成本同比上升所抵消。

與2021年相比，2022年細分市場新訂單減少了22%，而新訂單的平均銷售價格上漲了8%。正如上文“綜合住宅”一節所述，2022年的新訂單受到按揭利率大幅上升的負面影響。此外，與2021年相比，2022年活躍社區的平均數量減少了2%，這也對新訂單產生了負面影響。新訂單平均銷售價格的上升是由於2022年第一季度強勁的需求導致價格大幅上漲。

東南部

與2021年相比，2022年東南部門的部門利潤增加了約247,000美元，增幅為75%。分部利潤的增長主要是由於分部收入同比增加約528,400美元，或27%，以及毛利率的提高。收入的增長歸因於結算單位數量同比增長4%，平均結算價格同比增長21%。結算單位數量的增加主要是由於2022年的積壓單位餘額比2021年同期增加了18%，但與2021年同期相比，2022年前六個月的新訂單減少了18%，部分抵消了這一增長。平均結算價上升主要是由於進入2022年的積壓單位的平均售價較2021年同期高22%，加上2022年首六個月新訂單的平均售價較2021年同期上升21%。該部門的毛利率百分比從2021年的23.6%增加到2022年的29.8%。毛利率受到上述平均結算價格上升21%的有利影響，但部分被材料和勞動力成本同比上升所抵消。

與2021年相比，2022年細分市場新訂單減少了21%，而新訂單的平均銷售價格上漲了10%。新訂單減少主要是由於活躍社區的平均數目減少12%，加上如上文“綜合建房”一節所述，2022年按揭利率大幅上升的影響。新訂單平均銷售價格的上升是由於2022年第一季度強勁的需求導致價格大幅上漲。

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目錄表

住房建設部門向綜合住房建設業務的調整

除上文討論的公司資本分配和合同土地保證金減值外，房屋建築部門利潤和房屋建築合併税前利潤之間的其他對賬項目包括未分配的企業間接費用(包括所有管理層激勵薪酬)、基於股權的薪酬支出、合併調整和外部企業利息支出。我們的間接管理職能，如會計、財務和人力資源，是集中執行的，成本不分配到我們的運營部門。合併調整包括將主要以現金為基礎維護的可報告分部的結果轉換為完全權責發生制，用於外部財務報表列報，而不分配給我們的運營分部的項目。外部公司利息支出主要包括我們將於2030年到期的3.00%高級票據的利息費用，不計入運營部門，因為這些費用包括在上文討論的公司資本分配中。

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
房屋建築業綜合毛利潤：
大西洋中部						$	1,280,596					$	987,926					$	690,058
東北						226,666						163,990						102,621
中東						476,659						391,405						282,443
東南部						751,734						469,520						327,483
合併調整和其他						(71,156)						(74,263)						(11,117)
住宅建築業綜合毛利						$	2,664,499					$	1,938,578					$	1,391,488

 

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
房屋建築業綜合税前利潤：
大西洋中部						$	994,027					$	734,941					$	437,849
東北						157,333						105,432						50,677
中東						343,236						271,756						168,605
東南部						577,030						329,982						205,029
對帳項目：
合同土地保證金減值準備(1)						(27,300)						22,163						(24,633)
基於股權的薪酬支出(2)						(78,931)						(53,587)						(47,548)
企業資本配置(三)						302,904						252,787						239,233
未分配的企業管理費用						(129,998)						(139,611)						(114,921)
合併調整和其他(4)						(1,719)						(56,511)						54,561
企業利息收入						32,457						2,840						8,464
企業利息支出						(37,995)						(51,393)						(39,356)
對賬項目小計						59,418						(23,312)						75,800
住宅建築業綜合税前利潤						$	2,131,044					$	1,418,799					$	937,960

 

(1)本項目為合同土地保證金減值準備變動，未計入應報告分部。有關合約土地按金減值費用的進一步討論，請參閲所附綜合財務報表附註3。

(2)2022年基於股權的薪酬支出增加主要是由於2022年5月授予的四年期期權和RSU。見所附合並財務報表附註12中有關股權薪酬的進一步討論。

(3)本項目代表取消包括在各自住宅建設應報告分部中的公司資本分配費用。公司資本分配費用是根據該部門的每月平均資產餘額計算的，如下所示年度：

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目錄表

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
企業配資費用：
大西洋中部						$	143,251					$	124,316					$	124,426
東北						30,623						25,431						22,850
中東						51,376						43,686						40,256
東南部						77,654						59,354						51,701
公司資本分配總費用						$	302,904					$	252,787					$	239,233

(4)每個時期的合併調整和其他調整主要是由在建單位的變化以及木材價格的同比大幅波動推動的。我們的可報告部門的業績包括我們為遞送到我們的住宅建築部門的家庭包裹的生產設施的公司間利潤。與尚未結算的房屋相關的成本通過合併調整沖銷並記錄在庫存中。這些成本隨後在各自住房結算時通過合併調整入賬。2021年的合併調整受到截至年底在建單位數量較上一年年底增加的負面影響，導致合併調整導致公司間利潤同比逆轉的增加。2022年，合併調整受到在建單位數量同比減少的有利影響，導致公司間遞延利潤同比減少。這一有利影響被之前遞延的家庭包裹成本的確認所抵消，其中包括價格較高的木材。

抵押貸款銀行部門

我們通過一家全資子公司NVRM開展抵押貸款銀行業務。NVRM幾乎完全專注於為住宅建築領域的客户羣提供服務。下表載列過去三年每年按揭銀行業務的業績及若干統計數據：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
貸款結算量：
本金總額						$	6,313,416					$	6,073,934					$	5,317,811
貸款額組合：
可調利率抵押貸款						8		%				3		%				2		%
固定利率抵押貸款						92		%				97		%				98		%
營業利潤：
分部利潤						$	125,756					$	176,251					$	143,319
基於股權的薪酬費用						(3,606)						(4,647)						(3,246)
抵押貸款銀行收入						$	122,150					$	171,604					$	140,073
捕獲率：						83		%				89		%				90		%
按揭銀行手續費：
出售貸款的淨收益						$	152,668					$	205,582					$	168,720
標題服務						46,793						42,958						38,554
維修費						203						792						760
						$	199,664					$	249,332					$	208,034

2022年的貸款結算量比2021年增加了約239,500美元，增幅為4%。這一增長主要是由於已完成貸款的平均貸款餘額增加了9%，這是由於2022年住房建設部門的平均住房結算價格比2021年增加了12%。貸款成交宗數減少4%，抵銷了部分增幅，主要是由於2022年的按揭環境競爭更趨激烈，2022年的貸款成交率較2021年下降6%。

20

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目錄表

2022年的部門利潤比2021年下降了約50,500美元，降幅為29%。這主要是由於按揭銀行手續費減少約49,700元，或20%，主要是因為按揭環境更具競爭性，令貸款銷售收益減少。

按揭銀行業務-其他

我們將我們產生的所有貸款出售到二級抵押貸款市場。只要我們按照最終投資者的標準和規範承保我們的原始貸款，我們就不再有因發放貸款而產生的進一步財務義務，除非在某些有限的情況下發生回購或提前付款違約。這些承保標準通常等於或高於FNMA、GNMA、FHLMC、VA和FHA所要求的承保標準。由於我們出售所有貸款而不償還貸款，從貸款違約到投資者要求我們償還因違約而產生的損失之間，往往會有很大的延遲。我們相信，我們發放的所有貸款都是按照我們向其出售貸款的最終投資者的標準和規格進行擔保的。我們聘請了一個質量控制部門來確保我們的承保控制是有效的，並進一步評估承保職能，作為我們對財務報告的內部控制評估的一部分。

我們保留抵押貸款損失準備金，這反映了我們對我們已經發起和出售的貸款目前的損失敞口的判斷。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們分別擁有約21,800美元和21,400美元的回購儲備。

NVRM依賴於我們房屋建築業務的客户進行業務。如果住宅建築部門的新訂單和銷售價格下降，NVRM的運營也將受到不利影響。此外，由於信貸市場收緊和波動、投資者融資時間的變化、加強對抵押貸款做法的監管以及抵押市場競爭加劇，NVRM的經營業績在未來可能會受到不利影響。

季節性

我們通常在上半年有較高的新訂單活動，而在下半年有較高的房屋結算、收入和淨收入。然而，我們典型的季節性新訂單和結算趨勢可能會受到市場狀況重大變化的影響。

實際税率

我們2022年和2021年的合併有效税率分別為23.42%和22.24%。每一年的有效税率都受到了與2022年和2021年股票期權超額税收優惠相關的所得税優惠確認的有利影響，這兩項優惠分別為5030萬美元和4840萬美元。

我們預計，由於確認股權計劃活動的超額税收利益和遞延薪酬計劃的分配，未來幾年的税率將繼續波動。

最近的會計聲明有待採納

有關最近發佈的適用於我們的會計聲明的討論，請參閲所附合並財務報表的附註1。

流動性與資本資源

我們的運營資金主要來自我們目前持有的現金和經營活動產生的現金流。此外，我們還提供短期無擔保營運資金循環信貸安排和循環按揭回購安排，詳情如下。截至2022年12月31日，我們擁有強大的流動性狀況，擁有約2500,000美元的現金和現金等價物，我們的循環信貸安排下的未使用承諾能力約為289,000美元，我們的循環抵押貸款回購安排下的未使用承諾能力為150,000美元。

材料現金需求

我們相信，我們目前的現金持有量、運營產生的現金、我們的短期無擔保信貸協議和循環抵押貸款回購安排以及公共債務和股票市場提供的現金，將足以滿足我們對營運資金的短期和長期現金需求，以支持我們的日常運營，並履行我們與第三方的合同義務下的承諾。我們的實質性合同義務主要包括以下內容：

(I)應付本公司債務的款項及該筆債務的利息。2022年6月，我們使用現金贖回了60萬美元的未償還3.95%優先債券，這些債券將於2022年9月到期。優先債券按面值贖回，外加應計利息。我們現有的未償還高級債券總額為90萬美元，將於2030年5月到期。我們剩餘的未償還優先債券的未來利息支付總額約為199,050美元，其中約27,000美元將在未來12個月內到期。

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目錄表

(Ii)根據現有土地發展協議，我們須向土地發展商支付合共約348,000元的按金，假設發展商已履行合約上的發展里程碑，而我們亦行使選擇權收購該等土地協議下的已完成地段。我們預計在未來三年內支付大部分這些款項。

(3)主要與辦公空間和我們的生產設施有關的經營和融資租賃項下的債務。有關我們租賃的其他討論，請參閲本表格10-K的附註13。

除了為我們的住房建設和抵押貸款銀行業務的增長提供資金外，我們歷史上一直使用我們過剩的流動性的很大一部分在公開市場和私人談判交易中回購我們普通股的流通股。這項正在進行的回購計劃幫助我們實現我們的主要目標，創造股東價值的增加。有關2022年第四季度回購金額的披露，請參閲本表格10-K第5項中的“註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券”。在截至2022年12月31日的一年中，我們回購了323,652股普通股，總購買價為1,500,358美元。截至2022年12月31日，根據董事會批准的回購授權，我們約有507,700美元可用。

資本資源

高級附註

在2022年第二季度，我們贖回了2022年9月15日到期的未償還本金為3.95%的優先債券，本金為600,000美元，外加應計利息。

截至2022年12月31日，我們共有90萬美元的未償還優先債券，將於2030年5月到期。優先債券為優先無抵押債務，與吾等任何現有及未來的無抵押優先債務享有同等的償付權，將優先於吾等任何按其條款明確從屬於優先票據的任何未來債務，並在擔保該等債務的抵押品的價值範圍內，實際上從屬於任何現有及未來的有抵押債務。管理優先票據的契約並不包含任何財務契約；然而，除若干例外情況外，該契約確實載有限制我們訂立、招致、承擔或擔保有抵押債務、訂立售賣及回租交易及與合併及/或出售資產有關的條件的契約。截至2022年12月31日，我們遵守了高級票據下的所有公約。

信貸協議

我們與一組貸款人簽訂了無擔保循環信貸協議(“信貸協議”)，該協議可用於營運資金和一般企業用途。信貸協議規定循環貸款承諾總額為300,000美元(“貸款”)。根據信貸協議，吾等可要求以循環貸款承諾或定期貸款的形式向貸款機制增加最多300,000美元，只要新貸款人或現有貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾。此外，信貸協議規定了100,000美元用於簽發信用證，截至2022年12月31日，其中約有11,000美元未償還。信貸協議終止日期為2026年2月12日。截至2022年12月31日，信貸協議下沒有未償還的借款。

回購協議

我們的按揭銀行附屬公司NVRM有一項無抵押循環按揭回購協議(“回購協議”)，該協議對NVR沒有追索權。回購協議的目的是為無抵押貸款機構發放按揭貸款提供資金。回購協議提供了高達15萬美元的借款能力，但受某些昇華的限制。回購協議將於2023年7月19日到期。截至2022年12月31日，根據回購協議，沒有未償債務，也沒有借款基數限制。

有關我們的高級票據、信貸協議和回購協議的其他披露，請參閲本表格10-K的註釋9。

現金流

在截至2022年12月31日的一年中，現金、限制性現金和現金等價物減少了62,466美元。經營活動提供的現金淨額為1,870,101美元，主要原因是2022年收益提供的現金，以及由於截至2022年12月31日在建單位比2021年12月31日減少而導致庫存減少159,091美元。此外，現金是由抵押貸款活動淨收益156756美元提供的。現金的使用主要是由於客户存款減少103,659美元，這歸因於我們的期末積壓同比減少。

2022年用於投資活動的現金淨額為27,431美元。現金主要用於購買不動產、廠房和設備18428美元，以及對未合併的合資企業的投資共計9735美元。

2022年籌資活動使用的現金淨額為1905,136美元。根據我們正在進行的普通股回購計劃，現金主要用於回購323,652股我們的普通股，總購買價為1,500,358美元，如上所述。此外，現金還用於贖回2022年9月15日到期的本金為3.95%的未償還本金60萬美元的優先債券。現金來自股票期權行權收益，共計196717美元。

22

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目錄表

在截至2021年12月31日的一年中，現金、限制性現金和現金等價物減少了172,798美元。業務活動提供的現金淨額為1 242 393美元，主要原因是2021年收益提供的現金和抵押貸款活動淨收益344 750美元。此外，現金來自客户存款增加176,705美元，這是由於我們的期末積壓逐年增加所致。現金主要用於為庫存增加238 284美元提供資金，這是由於截至2021年12月31日在建單位比2020年12月31日增加。

2021年用於投資活動的現金淨額為18179美元。現金主要用於購買財產、廠房和設備。

2021年，籌資活動使用的現金淨額為1,397,012美元。如上所述，根據我們正在進行的普通股回購計劃，現金主要用於回購我們普通股的股票。現金來自股票期權行權收益，共計142,370美元。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，住房建設部門分別限制了48,455美元和60,730美元的現金。每年有限的現金可歸因於客户為某些房屋銷售支付的保證金。

關鍵會計政策和估算

一般信息

根據公認會計原則編制財務報表時，我們需要作出估計和假設，以影響報告期間報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出。我們不斷評估我們用來編制合併財務報表的估計數，並在必要時更新這些估計數。一般而言，我們的估計是基於歷史經驗、來自第三方專業人士的信息以及在事實和情況下被認為是合理的其他各種假設。實際結果可能與管理層所作的估計大不相同。

房屋建築庫存

存貨的賬面價值以成本或市場價值中的較低者為準。地段成本價以及已建成和未建成的住房單位成本價是單位的累計實際成本價。外地施工監督員的工資和相關的直接間接費用計入庫存成本。利息成本不計入存貨，但開發中土地和合資企業投資除外。結算時，單位成本在特定的確認基礎上計入。建築材料的成本是按照先進先出的原則確定的。

已售出存貨的減值是根據合同銷售價格與總估計建造成本的比較進行評估的。未售出存貨的減值評估是通過分析適用社區內最近的可比銷售價格與迄今發生的成本加上完成的預期成本進行比較來進行的。任何經過計算的減值都會立即計入銷售成本。

承包土地保證金

我們根據LPA購買已完成的地塊，這些地塊需要押金，如果我們不履行合同，押金可能會被沒收。保證金以現金或信用證的形式存在，金額不一，代表已完工地塊總購買價格的一個百分比。

我們保留合同土地存款損失準備金，以反映我們對報告期末現有合同土地存款組合中當前損失敞口的判斷。為了分析合同土地保證金減值，我們每個季度都會進行虧損或有分析。除考慮市場及經濟情況外，吾等會根據購買合約條款逐個社區評估合約土地按金減值，分析定量及定性資料，包括(如適用)當前的銷售吸納水平、近期銷售的利潤率、地段的合約買入價與當前市價之間的美元差額、開發商的表現、開發商的財務能力或意願(如有需要)將地段價格降至當前市價，以及吾等或發展商的合約違約狀況，以及對任何該等違約的預期後果的分析。

我們的分析重點是我們能否在當前市場上以可接受的利潤率和銷售速度在特定社區出售房屋。由於我們並不擁有我們已支付合同土地保證金的完工地塊，如果上述分析得出結論，我們無法以當前合同地段價格以可接受的利潤率和銷售速度出售房屋，那麼我們將決定是選擇違約、沒收保證金並終止合同，還是嘗試重組LPA，這可能需要我們沒收保證金以獲得開發商的合同讓步。我們還評估是否存在由於開發商因財務或其他條件而表現不佳而導致的可收回性問題造成的減值。

雖然我們認為反映在2022年12月31日綜合資產負債表上的合同土地存款損失準備是足夠的(見本文所附綜合財務報表的附註1)，但不能

23

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目錄表

確保隨着時間的推移，這項津貼將被證明是足夠的，以彌補因經濟意外不利變化或其他事件對特定市場或住宅建築業造成的不利影響而造成的損失。

保修/產品責任準備金

我們建立了保修和產品責任準備金，以應對因建築和產品缺陷、產品召回和與我們的房屋建築業務相關的訴訟而產生的估計未來費用。責任估計是根據我們的判斷確定的，考慮的因素包括歷史經驗、糾正行動的可能當前成本、製造商和分包商參與分擔糾正行動的成本、與第三方專家(如工程師)的磋商以及與我們的總法律顧問和聘請來處理特定產品責任案件的外部法律顧問的討論。雖然我們認為反映在2022年12月31日合併資產負債表上的保修和產品責任應計項目是足夠的(參見本文所附合並財務報表的附註14)，但不能保證隨着時間的推移，這一應計項目將被證明足以彌補因材料和勞動力成本增加、製造商或分包商無法或拒絕在財務上參與糾正行動、意外的不利法律和解或用於估計保修和產品責任應計項目的假設的其他意外變化而造成的損失。

基於股權的薪酬

我們在損益表中確認所有基於股票的支付安排的基於股權的薪酬支出，其中包括購買NVR普通股股票的非合格股票期權(“期權”)和限制性股票單位(“RSU”)。補償支出以授予日授予的期權和RSU的公允價值為基礎，並在整個授予的必要服務期內(從授予之日起至授予的最後一個單獨歸屬部分的期間)以直線基礎確認。受績效條件約束的期權和RSU將被視為與“純服務”期權和RSU不同的獎勵，並在有可能實現所述績效目標時確認補償費用。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型計算非公開交易的期權的公允價值。授予日，RSU的公允價值是我們普通股在授予日前一天的收盤價。以前確認的被沒收贈款的補償支出的沖銷記錄在發生沒收的期間。

如上所述，我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型計算期權的公允價值。雖然Black-Scholes模型是一種被廣泛接受的計算期權公允價值的方法，但其結果依賴於輸入變量，其中兩個變量--預期期限和預期波動率--顯著依賴於管理層的判斷。我們的結論是，我們的歷史行權經驗是對未來行權模式的最佳估計，以確定期權的預期期限。為了估計預期波動率，我們分析了普通股在與期權預期期限相等的一段時間內的歷史波動率。管理層對預期期限和預期波動的判斷的變化可能會對在損益表中計算和支出的授權日公允價值產生重大影響。

此外，在確認與“績效條件”期權和RSU贈款相關的基於股權的薪酬成本時，我們需要確定在實際績效期間結束之前是否會滿足績效條件。業績指標基於我們在基於期權授予日期的指定三年期間的資本業績回報。雖然我們目前認為這一績效條件將在目標水平上得到滿足，並正在相應地確認與此類期權和RSU相關的補償費用，但我們未來的預期活動水平可能會導致我們做出不同的決定，導致與績效條件選項和RSU贈款相關的要確認的補償費用發生變化，否則到目前為止應該已經確認。

雖然我們認為，2022年確認的補償成本代表了授予日未歸屬期權和未償還RSU的公允價值的累計應計攤銷，但估計輸入值的變化，如預期期限和預期波動率，以及業績條件授予是否歸屬的確定的變化，可能會產生截然不同的費用估值和確認。

按揭回購儲備

我們發起了幾種不同的貸款產品給我們的客户，以資助他們購買房屋。我們出售我們向二級抵押貸款市場發放的所有貸款，通常是在還本付息的基礎上，並在關閉後30天內出售。我們發起的所有貸款都是按照最終投資者的標準和規格進行擔保的。這些承保標準通常等於或高於FNMA、GNMA、FHLMC、VA和FHA所要求的承保標準。只要我們按照這些標準承保我們的原始貸款，我們不會因為發放貸款而承擔更集中的信用風險，除非在某些有限的情況下發生回購或提前付款違約。我們聘請了一個質量控制部門，以確保我們的承保控制有效運作，並進一步評估承保職能，作為我們對財務報告的內部控制評估的一部分。我們保留抵押貸款損失準備金，這反映了我們對我們已發起和出售的貸款目前的損失敞口的判斷。外匯儲備是根據對歷史經驗和風險敞口的分析計算得出的。雖然我們認為反映在2022年12月31日綜合資產負債表上的按揭回購儲備是足夠的(見所附綜合財務報表的附註16)，但不可能有

24

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目錄表

確保隨着時間的推移，這一準備金將被證明是足夠的，以彌補因用於估計抵押回購準備金的假設發生意外變化而造成的損失。

通貨膨脹、物價變化和經濟狀況的影響

有關通貨膨脹、價格變化和經濟狀況對我們的業務和財務結果的影響的説明，請參閲本表格10-K第1A項中的“風險因素”。另請參閲關於當前商業環境的討論概述上一節。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

(千美元)

市場風險是指由於市場價格和利率的不利變化而產生的損失風險。我們的市場風險源於我們的金融工具和債務所固有的利率風險。利率風險源於利率變化可能導致淨收入或對利率敏感的資產、負債和承諾的價值產生不利變化。較低的利率往往會增加購房者對按揭貸款的需求，而較高的利率會增加潛在借款人購買住宅物業和獲得按揭貸款的難度。我們沒有為投機或交易目的而持有的對市場利率敏感的工具。

我們面臨利率風險，因為它與我們的固定利率債務有關，主要是我們的優先債券以及我們的可變利率信貸安排和貸款回購安排。利率的變化通常會影響固定利率債務工具的公允價值，但不會影響收益或現金流。對於可變利率債務，利率變化一般不會影響可變債務工具的公允價值，但會影響收益和現金流。截至2022年12月31日，我們的信貸安排或貸款回購安排下沒有未償還的債務。關於這些債務工具的進一步討論，見項目7，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析，以及所附合並財務報表附註9。

我們的抵押貸款銀行部門面臨利率風險，因為它與其貸款活動有關，包括髮放抵押貸款和向借款人提供利率鎖定承諾。為了減輕向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響，我們簽訂了可選或強制性交割遠期銷售合同，向投資者出售全部貸款和抵押貸款支持證券。遠期銷售合同鎖定了一系列利率和價格，用於銷售貸款，類似於具體的利率鎖定承諾。我們不從事投機或交易衍生品活動。抵押貸款銀行部門的所有貸款組合都是為出售而持有，並受遠期銷售承諾的限制。見項目7，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析，以及本文所附合並財務報表附註15，進一步討論這些項目。

下表顯示了我們的資產負債表內金融工具在預期到期日的合同餘額，以及該等資產負債表內金融工具在2022年12月31日的公允價值。預期到期日類別考慮到本金的實際攤銷和預期攤銷，不考慮現金的再投資或現有債務的再融資。由於我們向二級市場出售了所有的抵押貸款，我們假設持有的待售抵押貸款組合將在第一年到期。

25

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目錄表

						到期日(000)
						2023						2024						2025						2026						2027						此後						總計						公平 價值
抵押貸款銀行部門
利率敏感型資產：
持有作出售用途的按揭貸款						$	319,481					—						—						—						—						—						$	319,481					$	316,806
平均利率						5.6		%				—						—						—						—						—						5.6		%
其他：
抵押貸款支持證券遠期交易(A)						$	(16,060)					—						—						—						—						—						$	(16,060)					$	(16,060)
遠期貸款承諾(A)						$	11,300					—						—						—						—						—						$	11,300					$	11,300
住宅建築細分市場
利率敏感型資產：
計息存款						$	2,453,692					—						—						—						—						—						$	2,453,692					$	2,453,692
平均利率						4.4		%				—						—						—						—						—						4.4		%
利率敏感型負債：
固定利率債務						$	—											—						—						—						$	900,000					$	900,000					$	788,166
平均利率						—		%										—						—						—						3.0		%				3.0		%

  

(a)代表根據ASC 815記錄的公允價值，衍生工具和套期保值.

26

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目錄表

項目8.財務報表和補充數據

第15項所列財務報表作為本報告的一部分提交，並在此引用作為參考。

第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。

沒有。

第9A項。控制和程序。

信息披露控制和程序的評估

截至本報告所述期間結束時，在本公司管理層(包括主要行政人員和主要財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估，這些控制和程序定義於1934年證券交易法(“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)條。

基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年12月31日，這些披露控制和程序的設計和運行有效地提供了合理的保證，即根據交易法，我們的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內進行處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》下的規則13a-15(F)中定義。在管理層(包括主要行政人員及財務總監)的監督和參與下，我們根據#年的財務報告內部控制框架，對內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在#年框架下的評估內部控制--綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起生效。本公司與上述評估有關的財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對財務報告內部控制產生重大影響的變化。

我們截至2022年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司審計，如本文所述的認證報告中所述。

項目9B。其他信息。

沒有。

項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。

27

---

目錄表

第三部分

項目10.董事、行政人員和公司治理

我們的行政官員是：

名字

年齡

標題

保羅·C·薩維爾

67

董事會執行主席

尤金·J·佈雷多

53

總裁與首席執行官

Daniel·D·馬爾扎恩

53

首席財務官兼財務主管高級副總裁

馬修·B·凱爾比

49

總裁副祕書長兼首席會計官

本項目所需的其餘資料將包括於本公司於2023年股東周年大會的最終委託書(“2023年委託書”)內的“建議1-董事選舉”、“薪酬討論及分析”及“公司管治原則及董事會事宜”內的“建議1-董事選舉”的標題下，並以參考方式併入本文。我們的2023年委託書預計將於2023年4月30日或之前提交給美國證券交易委員會。

第11項.行政人員薪酬

本項目所要求的信息將包括在我們的2023年委託書中的“薪酬討論和分析”的標題下，並通過引用併入本文。我們的2023年委託書預計將於2023年4月30日或之前提交給美國證券交易委員會。

第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。

股權薪酬計劃信息

下表彙總了我們截至2022年12月31日的股權薪酬計劃：

計劃類別						須提供的證券數目 在行使以下權力時發出 未完成的選項， 認股權證及權利						加權平均 行權價格 未完成的選項， 認股權證及權利						證券數量 保持可用時間 根據以下條款未來發行 股權補償 圖則(不包括 證券反映在 第一列)
證券持有人批准的股權補償計劃(1)						623,874						$	2,897.24					86,724
未經證券持有人批准的股權補償計劃						—						$	—					—
總計						623,874						$	2,897.24					86,724

  

(1)此類別包括根據二零一零年及二零一八年股權激勵計劃獲授權發行的限制性股份單位(“限售股”)。截至2022年12月31日，有33,320個RSU未完成。根據股東批准的計劃，未來可供發行的股票總數為86,724股，其中多達18,310股可能作為RSU發行。根據證券持有人批准的計劃，未償還期權的加權平均行權價為3060.71美元。

本項目所需的其餘信息將包括在我們的2023年委託書中的“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”的標題下，並以引用的方式併入本文。我們的2023年委託書預計將於2023年4月30日或之前提交給美國證券交易委員會。

第十三條某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。

本項目所要求的信息將包括在我們的2023年委託書中的“公司治理原則和董事會事項”的標題下，並以引用的方式併入本文。我們的2023年委託書預計將於2023年4月30日或之前提交給美國證券交易委員會。

28

---

目錄表

項目14.首席會計師費用和服務

本項目所要求的資料將列入我們2023年委託書中“第2號提案--批准任命獨立審計員”的標題下，並以參考方式併入本文。我們的2023年委託書預計將於2023年4月30日或之前提交給美國證券交易委員會。

29

---

目錄表

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

以下文件作為本報告的一部分提交：

1.財務報表

NVR，Inc.-合併財務報表

獨立註冊會計師事務所報告(畢馬威會計師事務所, 弗吉尼亞州麥克萊恩，審計師事務所ID：185)

合併資產負債表

合併損益表

合併股東權益報表

合併現金流量表

合併財務報表附註

 2.展品

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

檔案 數

展品 數

提交日期

3.1

重述NVR，Inc.的註冊條款。

10-K

3.1

2/25/2011

3.2

經修訂的NVR，Inc.章程。

8-K

3.1

3/17/2016

4.1

作為發行人的NVR公司和作為受託人的紐約銀行之間於1998年4月14日簽署的契約。

8-K

4.3

4/23/1998

4.2

註明格式(包括在假牙契約內)。

8-K

4.5

4/23/1998

4.3

NVR，Inc.和美國銀行信託全國協會於2012年9月10日簽署的第五份補充契約。

8-K

4.1

9/10/2012

4.4

截至2020年5月4日，NVR，Inc.和美國銀行信託全國協會之間的第六份補充契約。

8-K

4.1

5/4/2020

4.5

NVR，Inc.和美國銀行信託全國協會於2020年9月9日簽訂的第七份補充合同.

8-K

4.1

9/9/2020

4.6

NVR，Inc.和美國銀行信託全國協會於2020年9月17日簽訂的第八份補充契約.

8-K

4.2

9/17/2020

4.7

全球票據的格式。

8-K

4.2

9/10/2012

4.8

NVR，Inc.證券説明。

10-K

4.5

2/19/2020

10.1*

修訂和重新簽署了NVR，Inc.和Paul C.Saville於2015年11月4日簽訂的僱傭協議。

10-Q

10.1

11/6/2015

10.2*

修訂和重新簽署了NVR，Inc.與Daniel·D·馬爾扎恩於2015年11月4日簽訂的僱傭協議。

10-Q

10.2

11/6/2015

10.3*

修訂和重新簽署了NVR，Inc.和Eugene J.Bredow於2015年11月4日簽訂的僱傭協議。

10-Q

10.4

11/6/2015

10.4*

修正案編號：1根據2018年3月1日NVR，Inc.和Eugene J.Bredow之間的僱傭協議。

10-Q

10.1

5/1/2018

10.5*

修正案編號：2根據2019年4月1日NVR，Inc.和Eugene J.Bredow之間的僱傭協議。

10-Q

10.2

5/1/2019

10.6*

NVR，Inc.和Paul C.Saville之間的僱傭協議延期日期為2020年11月4日。

10-Q

10.1

11/4/2020

30

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

檔案 數

展品 數

提交日期

10.7*

NVR，Inc.與Daniel·D·馬爾扎恩續簽僱傭協議日期：2020年11月4日。

10-Q

10.2

11/4/2020

10.8*

NVR，Inc.和Eugene J.Bredow之間的僱傭協議延期日期為2020年11月4日。

10-Q

10.4

11/4/2020

10.9*

2022年5月4日NVR，Inc.與Paul C.Saville之間的僱傭協議的第1號修正案。

8-K

10.1

5/6/2022

10.10*

2022年5月4日NVR，Inc.與Eugene J.Bredow之間的僱傭協議的第3號修正案。

8-K

10.2

5/6/2022

10.11*

NVR，Inc.與Daniel·D·馬爾扎恩於2022年5月4日簽訂的僱傭協議的第1號修正案。

8-K

10.3

5/6/2022

10.12*

NVR，Inc.及其關聯公司的利潤分享計劃。

S-8

333-29241

4.1

6/13/1997

10.13*

NVR，Inc.的員工持股計劃

10-K/A

12/31/1994

10.14*

修改和重新定義了NVR，Inc.非限定延期補償計劃。

10-Q

10.5

11/6/2015

10.15*

NVR，Inc.非限定延期補償計劃的第一修正案。

10-K

10.36

2/15/2017

10.16*

董事會薪酬安排説明。

10-K

10.15

2/13/2019

10.17*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃

S-8

333-224629

10.1

5/3/2018

10.18*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(管理層基於時間的授予)的形式。

8-K

10.1

5/14/2018

10.19*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(董事時間授予)的形式。

8-K

10.2

5/14/2018

10.20*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(管理層業績授予)的形式。

8-K

10.3

5/14/2018

10.21*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(董事業績授予)的形式。

8-K

10.4

5/14/2018

10.22*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃下的限制性股票單位協議(管理層授予)的形式。

8-K

10.5

5/14/2018

10.23*

NVR，Inc.2018年股權激勵計劃下的限制性股票單位協議(董事授予)的形式。

8-K

10.6

5/14/2018

10.24*

NVR，Inc.2014股權激勵計劃。

S-8

333-195756

10.1

5/7/2014

10.25*

NVR，Inc.2014年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(管理層基於時間的授予)的形式。

8-K

10.4

5/6/2022

10.26*

NVR，Inc.2014年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(董事時間授予)的形式。

8-K

10.2

5/7/2014

10.27*

NVR，Inc.2014年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(管理層業績授予)的形式。

8-K

10.5

5/6/2022

31

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

檔案 數

展品 數

提交日期

10.28*

NVR，Inc.2014年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(董事業績授予)的形式。

8-K

10.4

5/7/2014

10.29*

NVR，Inc.2010年股權激勵計劃。

S-8

333-166512

10.1

5/4/2010

10.30*

NVR，Inc.2010年股權激勵計劃下非限制性股票期權協議(管理層授予)的修訂表。

10-K

10.29

2/13/2019

10.31*

NVR，Inc.2010年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(管理層業績授予)的形式。

10-K

10.30

2/13/2019

10.32*

NVR，Inc.2010年股權激勵計劃下的非限制性股票期權協議(董事授予)的形式。

8-K

10.2

5/6/2010

10.33*

NVR，Inc.2010年股權激勵計劃下的限制性股票單位協議(管理層授予)的形式。

10-Q

10.2

7/30/2013

10.34*

NVR，Inc.2010年股權激勵計劃下的限制性股票單位協議(董事授予)的形式。

8-K

10.4

5/6/2010

10.35

第二次修訂和重新修訂了2022年7月20日NVR Mortgage Finance，Inc.和美國銀行全國協會之間的主回購協議。

10-Q

10.4

8/3/2022

10.36

修訂並重新簽署了2021年2月12日NVR，Inc.與本協議貸款方美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)作為唯一牽頭安排人和唯一賬簿管理人之間的信貸協議。

10-K

10.48

2/12/2021

10.37

由NVR，Inc.和作為行政代理的美國銀行之間於2022年12月9日修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案。隨函存檔

10.38*

2023年高管激勵性薪酬計劃摘要。現提交本局。

21

NVR，Inc.子公司。現提交本局。

23

畢馬威會計師事務所(獨立註冊會計師事務所)同意。現提交本局。

31.1

根據規則13a-14(A)對NVR的首席執行官進行認證。現提交本局。

31.2

根據規則13a-14(A)對NVR的首席財務官進行認證。現提交本局。

32

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對NVR的首席執行官和首席財務官的認證。現提交本局。

101.INS

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101.SCH

XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL

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101.DEF

XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

32

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目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

檔案 數

展品 數

提交日期

101.LAB

XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE

XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

104

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*證物是管理合同或補償計劃或安排。

33

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

NVR，Inc.

2023年2月15日

發信人：

/s/尤金·J·佈雷多

尤金·J·佈雷多

總裁與首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名

標題

日期

/s/保羅·C·薩維爾

執行主席

2023年2月15日

保羅·C·薩維爾

/s/C.E.安德魯斯

董事

2023年2月15日

C.E.安德魯斯

/s/Sallie B.Bailey

董事

2023年2月15日

薩莉·B·貝利

/s/Thomas D.Eckert

董事

2023年2月15日

託馬斯·D·埃克特

/s/阿爾弗雷德·E·費斯塔

董事

2023年2月15日

阿爾弗雷德·E·費斯塔

/S/Alexandra A.Jung

董事

2023年2月15日

亞歷山德拉·榮格

/s/梅爾·馬丁內斯

董事

2023年2月15日

梅爾·馬丁內斯

/s/David A.Preiser

董事

2023年2月15日

David·A·普賴塞

/s/W.格雷迪·羅西爾

董事

2023年2月15日

W·格雷迪·羅西爾

蘇珊·威廉姆森·羅斯

董事

2023年2月15日

蘇珊·威廉姆森·羅斯

/s/尤金·J·佈雷多

首席執行幹事

2023年2月15日

尤金·J·佈雷多

/s/Daniel D.馬爾扎恩

首席財務官

2023年2月15日

Daniel·D·馬爾扎恩

/s/馬修·B·凱爾比

首席會計官

2023年2月15日

馬修·B·凱爾比

34

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

NVR，Inc.：

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了NVR，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表，截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、股東權益和現金流量表，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2023年2月15日的報告對公司財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

土地承包保證金損失準備的評估

如綜合財務報表附註1及附註3所述，本公司於2022年12月31日的合約土地存款資產總額553,140,000美元中，計提了57,060,000美元的合約土地按金損失準備(“地段按金儲備”)。該公司使用損失或有分析來評估與社區相關的每個個人存款的定量和定性信息，從而估計了地塊存款準備金。由於本公司並不擁有已支付保證金的地段，損失或有事故分析以社區為基礎評估合同，並記錄可能導致沒收地段保證金的社區的估計地段保證金儲備。在估計這一儲量時，該公司評估其能否以可接受的利潤率和銷售速度出售房屋，並考慮市場和經濟狀況。

35

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目錄表

我們將批次存款準備金的評估確定為一項重要的審計事項。這種評估涉及到需要審計師主觀判斷的測量不確定性。具體而言，評估包括對損失或有分析的評估，包括(1)用於估計分配給地塊保證金的儲備的方法，(2)適用的利潤率和銷售量的定量數據指標，以及(3)適用的開發商業績和社區特定因素的定性因素。此外，要獲得客觀的審計證據並評價審計證據的充分性也是具有挑戰性的。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在(1)損失或有分析的發展和批准，(2)分析中使用的定量數據指標和定性因素的確定，以及(3)批量存款儲量估計的準備和測量方面，對某些內部控制的設計和運行效果進行了評估和測試。我們評估了這一過程，以開發用於評估批量存款準備金率的定量和定性信息。具體地説，我們評估了過程中使用的數據與其來源的一致性，評估了數據源的可靠性，並考慮了分析中是否使用了所有相關數據點。我們通過以下方式測試儲備餘額：

•評估單個批次存款樣本的可回收率，並將我們的結果與公司的結果進行比較

•分析批量存款樣本的變化時間，以與定量或定性數據的變化保持一致

•通過比較當年和前幾年類似地塊存款和社區位置的準備金處理來評估損失或有分析的一致性

•將先前的儲量估計與隨後的批量押金沒收活動進行比較。

我們還評估了為評估所獲得的與公司批量存款準備金相關的審計證據的充分性而進行的程序的集體結果。

畢馬威會計師事務所

自1987年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

弗吉尼亞州麥克萊恩

2023年2月15日

36

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

NVR，Inc.：

財務報告內部控制之我見

我們已經審計了NVR，Inc.及其子公司’(本公司)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，基於內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表、截至2022年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為綜合財務報表)，我們於2023年2月15日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

畢馬威會計師事務所

弗吉尼亞州麥克萊恩

2023年2月15日

37

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目錄表

NVR，Inc.

合併資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			2022年12月31日						2021年12月31日
資產
住宅建設：
現金和現金等價物			$	2,503,424					$	2,545,069
受限現金			48,455						60,730
應收賬款			20,842						18,552
庫存：
與客户簽訂的銷售協議所涵蓋的地段和住房單位			1,554,955						1,777,862
未售出地段和住房單位			181,952						127,434
正在開發的土地			27,100						12,147
建築材料和其他			24,268						29,923
			1,788,275						1,947,366
承包土地保證金，淨額			496,080						497,139
財產、廠房和設備、淨值			57,950						56,979
經營性租賃使用權資產			71,081						59,010
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額			41,580						41,580
遞延税項資產，淨額			143,585						132,894
其他資產			75,898						96,124
			5,247,170						5,455,443
按揭銀行業務：
現金和現金等價物			19,415						28,398
受限現金			2,974						2,519
持有待售按揭貸款，淨額			316,806						302,192
財產和設備，淨額			3,559						3,658
經營性租賃使用權資產			16,011						9,758
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額			7,347						7,347
其他資產			47,691						25,160
			413,803						379,032
總資產			$	5,660,973					$	5,834,475

請參閲合併財務報表附註。

38

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目錄表

NVR，Inc.

合併資產負債表(續)

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			2022年12月31日						2021年12月31日
負債和股東權益
住宅建設：
應付帳款			$	334,016					$	336,560
應計費用和其他負債			437,234						435,860
客户存款			313,804						417,463
經營租賃負債			75,818						64,128
高級筆記			914,888						1,516,255
			2,075,760						2,770,266
按揭銀行業務：
應付帳款和其他負債			61,396						51,394
經營租賃負債			16,968						10,437
			78,364						61,831
總負債			2,154,124						2,832,097
承付款和或有事項
股東權益：
普通股，$0.01票面價值；60,000,000授權股份；20,555,330截至2022年12月31日和2021年12月31日發行的股票			206						206
額外實收資本			2,600,014						2,378,191
遞延補償信託-106,697截至2022年12月31日和2021年12月31日的NVR，Inc.普通股			(16,710)						(16,710)
遞延賠償責任			16,710						16,710
留存收益			11,773,414						10,047,839
按成本減去庫存股-17,336,397和17,107,889分別截至2022年12月31日和2021年12月31日的股票			(10,866,785)						(9,423,858)
股東權益總額			3,506,849						3,002,378
總負債和股東權益			$	5,660,973					$	5,834,475

請參閲合併財務報表附註。

39

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目錄表

NVR，Inc.

合併損益表

(單位為千，每股數據除外)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
住宅建設：
收入			$	10,326,770					$	8,701,693					$	7,328,889
其他收入			37,038						6,559						16,938
銷售成本			(7,662,271)						(6,763,115)						(5,937,401)
銷售、一般和行政			(532,353)						(474,808)						(431,008)
營業收入			2,169,184						1,470,329						977,418
利息支出			(38,140)						(51,530)						(39,458)
建房收入			2,131,044						1,418,799						937,960
按揭銀行業務：
按揭銀行費			199,664						249,332						208,034
利息收入			11,853						8,725						8,930
其他收入			4,963						3,753						3,249
一般和行政			(92,946)						(88,619)						(78,726)
利息支出			(1,384)						(1,587)						(1,414)
抵押貸款銀行收入			122,150						171,604						140,073
税前收入			2,253,194						1,590,403						1,078,033
所得税費用			(527,619)						(353,684)						(176,785)
淨收入			$	1,725,575					$	1,236,719					$	901,248
基本每股收益			$	525.20					$	345.37					$	244.11
稀釋後每股收益			$	491.82					$	320.48					$	230.11
基本加權平均流通股			3,286						3,581						3,692
稀釋加權平均流通股			3,509						3,859						3,917

 

請參閲合併財務報表附註。

40

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目錄表

NVR，Inc.

合併股東權益報表

(單位：千)

			普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						保留 收益						財務處 庫存						延期 補償 托拉斯						延期 補償 負債						總計
平衡，2019年12月31日			$	206					$	2,055,407					$	7,909,872					$	(7,624,241)					$	(16,912)					$	16,912					$	2,341,244
淨收入			—						—						901,248						—						—						—						901,248
遞延報酬活動，淨額			—						—						—						—						202						(202)						—
為國庫購買普通股			—						—						—						(371,078)						—						—						(371,078)
基於股權的薪酬			—						50,794						—						—						—						—						50,794
行使股票期權所得收益			—						180,866						—						—						—						—						180,866
根據期權行使和限制性股份歸屬而發行的庫存股			—						(72,641)						—						72,641						—						—						—
平衡，2020年12月31日			206						2,214,426						8,811,120						(7,922,678)						(16,710)						16,710						3,103,074
淨收入			—						—						1,236,719						—						—						—						1,236,719
遞延報酬活動，淨額			—						—						—						—						—						—						—
為國庫購買普通股			—						—						—						(1,538,019)						—						—						(1,538,019)
基於股權的薪酬			—						58,234						—						—						—						—						58,234
行使股票期權所得收益			—						142,370						—						—						—						—						142,370
根據期權行使和限制性股份歸屬而發行的庫存股			—						(36,839)						—						36,839						—						—						—
平衡，2021年12月31日			206						2,378,191						10,047,839						(9,423,858)						(16,710)						16,710						3,002,378
淨收入			—						—						1,725,575						—						—						—						1,725,575
為國庫購買普通股			—						—						—						(1,500,358)						—						—						(1,500,358)
基於股權的薪酬			—						82,537						—						—						—						—						82,537
行使股票期權所得收益			—						196,717						—						—						—						—						196,717
根據期權行使和限制性股份歸屬而發行的庫存股			—						(57,431)						—						57,431						—						—						—
平衡，2022年12月31日			$	206					$	2,600,014					$	11,773,414					$	(10,866,785)					$	(16,710)					$	16,710					$	3,506,849

 

請參閲合併財務報表附註。

41

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目錄表

NVR，Inc.

合併現金流量表

(單位：千)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
經營活動的現金流：
淨收入			$	1,725,575					$	1,236,719					$	901,248
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷			17,396						19,463						21,992
基於股權的薪酬費用			82,537						58,234						50,794
承包土地保證金減值(收回)和其他減值，淨額			28,466						(20,827)						28,079
出售貸款收益，淨額			(152,668)						(205,582)						(168,720)
遞延税項優惠			(11,101)						(234)						(17,565)
按揭貸款結賬			(6,314,514)						(6,079,454)						(5,323,932)
已售出按揭貸款及持有作出售用途的按揭貸款本金			6,471,270						6,424,204						5,536,568
未合併合資企業的收益分配			9,000						9,500						1,432
資產和負債淨變動：
庫存的減少(增加)			159,091						(238,284)						(362,384)
(增)承包土地保證金減少			(26,407)						(87,374)						519
應收(增)款減少			(27,384)						1,956						(1,675)
(減少)應付賬款和應計費用增加			(13,777)						(19,954)						168,667
(減少)客户存款增加			(103,659)						176,705						108,872
其他，淨額			26,276						(32,679)						(18,626)
經營活動提供的淨現金			1,870,101						1,242,393						925,269
投資活動產生的現金流：
對未合併的合資企業的投資和墊款			(9,735)						(1,282)						(435)
未合併的合資企業的資本分配			—						—						11,625
購置房產、廠房和設備			(18,428)						(17,875)						(16,119)
出售財產、廠房和設備所得收益			732						978						996
用於投資活動的現金淨額			(27,431)						(18,179)						(3,933)
融資活動的現金流：
購買庫存股			(1,500,358)						(1,538,019)						(371,078)
發行優先票據所得款項			—						—						923,905
優先票據的贖回			(600,000)						—						—
發債成本			—						—						(5,062)
融資租賃負債的本金支付			(1,495)						(1,363)						(989)
行使股票期權所得收益			196,717						142,370						180,866
融資活動提供的現金淨額(用於)			(1,905,136)						(1,397,012)						727,642
現金、限制性現金和現金等價物淨(減)增			(62,466)						(172,798)						1,648,978
年初現金、限制性現金和現金等價物			2,636,984						2,809,782						1,160,804
年終現金、限制性現金和現金等價物			$	2,574,518					$	2,636,984					$	2,809,782
現金流量信息的補充披露：
年內支付的利息，扣除資本化利息後的淨額			$	47,502					$	53,680					$	36,805
年度內繳納的所得税，扣除退款後的淨額			$	529,820					$	389,383					$	163,076

  

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

1.    重要會計政策摘要

合併原則

隨附的綜合財務報表包括NVR股份有限公司及其附屬公司(“NVR”、“本公司”或“本公司”)及本公司被視為主要受益人的若干其他實體的賬目(詳情見本文件附註3及4)。所有重大的公司間交易都已在合併中消除。

在編制財務報表時使用估計數

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和費用的報告金額。管理層不斷評估用於編制合併財務報表的估計數，並在必要時更新這些估計數。一般而言，我們的估計是基於歷史經驗、來自第三方專業人士的信息以及在事實和情況下被認為是合理的其他各種假設。實際結果可能與管理層所作的估計大不相同。

現金和現金等價物

現金及現金等價物包括收購期限在三個月或以下的短期投資。

受限現金

房屋建築限制現金可歸因於某些房屋銷售的客户存款。抵押貸款銀行限制現金包括從客户那裏收取的處理中貸款和待售的已關閉抵押貸款的金額。

在2022年12月31日和2021年12月31日，250及$268分別與合併可變利息實體相關的現金計入隨附的綜合資產負債表中的房屋建築“其他資產”。

房屋建築庫存

存貨的賬面價值以成本或市場價值中的較低者為準。地段成本價以及已建成和未建成的住房單位成本價是單位的累計實際成本價。外地施工監督員的工資和相關的直接間接費用計入庫存成本。利息成本不計入存貨，但開發中土地和合資企業投資除外(見下文)。結算時，單位成本在特定的確認基礎上計入。建築材料的成本是按照先進先出的原則確定的。

已售出存貨的減值是根據合同銷售價格與總估計建造成本的比較進行評估的。未售出存貨的減值評估是通過分析適用社區內最近的可比銷售價格與迄今發生的成本加上完成的預期成本進行比較來進行的。任何經過計算的減值都會立即計入銷售成本。

承包土地保證金

我們根據固定價格批量採購協議(“LPA”)購買已完成的地塊，這些協議需要押金，如果我們未能履行合同，押金可能會被沒收。保證金以現金或信用證的形式存在，金額不一，代表已完工地塊總購買價格的一個百分比。

我們保留合同土地存款損失準備金，以反映我們對報告期末現有合同土地存款組合中當前損失敞口的判斷。為了分析合同土地保證金減值，我們每個季度都會進行虧損或有分析。除考慮市場及經濟情況外，吾等會根據購買合約條款逐個社區評估合約土地按金減值，分析定量及定性資料，包括(如適用)當前的銷售吸納水平、近期銷售的利潤率、地段的合約買入價與當前市價之間的美元差額、開發商的表現、開發商的財務能力或意願(如有需要)將地段價格降至當前市價，以及吾等或發展商的合約違約狀況，以及對任何該等違約的預期後果的分析。

我們的分析重點是我們能否在當前市場上以可接受的利潤率和銷售速度在特定社區出售房屋。由於我們並不擁有已交付合同土地保證金的已完工地段，如果上述分析得出的結論是，我們不能以當前合同地段的價格以可接受的利潤率和銷售速度出售房屋，那麼我們將決定是選擇違約、沒收定金並終止合同，還是嘗試重組LPA，這可能要求我們沒收定金以獲得合同

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

開發商的讓步。我們還評估是否存在由於開發商因財務或其他條件而表現不佳而導致的收款問題而產生的減值。

截至2022年12月31日的年度，我們產生的税前費用淨額約為$27,500與承包土地保證金減值有關。截至2021年12月31日止年度，我們確認税前淨回收約為$22,100之前被確定為無法收回的合同土地存款。截至2020年12月31日止年度，我們產生的税前費用淨額約為$25,600與承包土地保證金減值有關。所附綜合資產負債表的合同土地存款資產在扣除損失準備#美元后列示。57,060及$30,041分別於2022年12月31日和2021年12月31日。

正在開發的土地

在有限的基礎上，我們直接獲得已規劃為預期用途的原始地塊，以發展為已完工的地塊。正在開發的土地包括土地購置成本、直接改善成本、資本化利息(如適用)和房地產税。

正在開發的土地，包括我們未合併的合資企業持有的開發中土地和相關的合資投資，將在出現減值指標時進行審查，以確定潛在的減值。除考慮市場及經濟情況外，我們會以社區為基礎評估發展中的土地減值，分析(如適用)目前的銷售吸納水平、近期銷售的利潤率，以及地段的預計全面發展成本與當前市價之間的美元差額。如果社區存在減值指標，我們會進行分析，以確定該等資產估計產生的未貼現現金流量是否少於其賬面價值，如果是，則減值費用需要記錄在該等資產的賬面價值超過該等資產公允價值的金額中。我們對公允價值的確定主要基於按與資產和相關估計現金流量相關的固有風險相稱的比率對估計未來現金流量進行貼現。關於合資投資和正在開發的土地的進一步討論，分別見附註4和附註5。

物業、廠房和設備

財產、廠房和設備按成本減去累計折舊和攤銷計算。折舊是以資產的估計使用年限為基礎的，採用直線法。模型家庭傢俱和固定裝置一般在兩年內折舊，辦公設施和其他設備在兩年內折舊3至10年數和生產設備折舊的期間5至40好幾年了。

租契

我們在安排開始時確定安排是否為租約，或是否包含租約。一旦確定一項安排是租賃，我們就會確定該租賃是經營性租賃還是融資租賃。經營租賃和融資租賃都導致我們在資產負債表上記錄了使用權(ROU)資產和租賃負債。投資收益資產及租賃負債乃根據租賃期內租賃付款的現值確認，並於租賃開始日以我們的遞增借款利率貼現。我們根據與我們的債務評級和租賃期限相稱的可用公佈借款利率來估計我們的增量借款利率，並對其進行調整以推斷抵押。特定租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項，當我們相信我們將合理地確定我們將行使該選項時。

我們在租賃期內以直線法確認經營租賃費用。我們已選擇對某些租賃條款和付款時間表相似的設備租賃使用組合方法。此外，對於某些設備，我們將租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行核算。我們的轉租收入微乎其微。我們有某些租約，主要是樣板房的租約，初始租期為12個月或更短(“短期租約”)。在公認會計原則允許的情況下，我們已選擇將短期租賃排除在確認要求之外，它們不包括在我們確認的ROU資產和租賃負債中。經營租賃在“經營租賃使用權資產”和“經營租賃負債”中列報，融資租賃在住房建設“房地產、廠房和設備淨額”和“應計費用和其他負債”在隨附的合併資產負債表上。有關詳細信息，請參閲此處的附註13。

保修/產品責任準備金

我們建立了保修和產品責任準備金(“保修準備金”)，以應對因建築和產品缺陷、產品召回和房屋建築業務附帶的訴訟而產生的預計未來費用。責任估計是根據管理層的判斷確定的，考慮的因素包括歷史經驗、糾正行動的可能當前成本、製造商和分包商參與分擔糾正行動的成本、與第三方專家(如工程師)的協商以及與我們的總法律顧問和外部法律顧問的討論，以處理特定的產品責任案件。 

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

按揭回購儲備、供出售及衍生工具持有的按揭貸款及對衝活動

我們向客户推出幾種不同的貸款產品，通過我們全資擁有的抵押貸款子公司NVR Mortgage Finance，Inc.(“NVRM”)為購買房屋提供資金。NVRM幾乎所有來自二級市場的貸款都是在服務釋放的基礎上出售的，通常是在30還有幾天就要關門了。NVRM發起的所有貸款都是按照最終投資者的標準和規格承保的。這些承保標準通常等於或高於房利美(FNMA)、Ginnie Mae(GNMA)、房地美(FHLMC)、退伍軍人事務部(VA)和聯邦住房管理局(FHA)所要求的承保標準。只要NVRM按照這些標準承保其發放的貸款，NVRM不會因發放貸款而增加集中的信用風險，除非在某些有限的情況下發生回購或提前付款違約。NVRM聘請了一個質量控制部門，以確保其承保控制有效運行，並進一步評估承保職能，作為其財務報告內部控制評估的一部分。NVRM為產生的抵押貸款的損失保留了準備金，這反映了我們對NVRM已經發起和銷售的貸款的當前損失敞口的判斷。準備金是根據對歷史經驗和風險敞口的分析計算的(詳情見本文附註16)。

持有作出售用途的按揭貸款於結算時按公允價值入賬，其後按成本或公允價值中較低者(扣除遞延借貸成本)列賬，直至出售為止。

在正常的業務過程中，NVRM訂立合同承諾，向購買有固定到期日的單户住房的買家提供信貸。當借款人在NVRM設定的時間範圍內“鎖定”特定利率時，承諾就會生效。在延長承諾期限之前，所有借款人都要接受信用評估。如果利率在借款人“鎖定”利率與向投資者出售貸款之日之間出現反向變動，就會產生市場風險。為了減輕向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響，NVRM訂立可選或強制性交割遠期銷售合同，向投資者出售全部貸款和抵押貸款支持證券。遠期銷售合同鎖定了一系列利率和價格，用於銷售貸款，類似於具體的利率鎖定承諾。NVRM不從事投機或交易衍生品活動。對借款人的利率鎖定承諾和對投資者的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，因此通過收益計入公允價值。截至2022年12月31日，有合同承諾向借款人提供信貸，總額為#美元。1,607,055，以及未平倉遠期交割銷售合同，總金額為$1,752,852對衝利率鎖定貸款承諾及持有以供出售的已結清貸款(有關本公司公允價值會計的説明，請參閲本公司附註15)。

每股收益

計算截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度的基本每股收益和稀釋後每股收益時使用了以下加權平均股票和股票等價物：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
過去的加權平均流通股數量 計算基本每股收益						3,285,562						3,580,800						3,691,987
稀釋性證券：
股票期權和限制性股票單位						222,962						278,112						224,674
用於計算稀釋每股收益的已發行股份和股份等價物的加權平均數						3,508,524						3,858,912						3,916,661

在庫務法中用於計算我們稀釋每股收益的假設收益包括員工在行使權力時必須支付的金額以及歸因於尚未確認的未來服務的補償成本。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，根據股權激勵計劃發行的以下股票期權未償還，但由於影響將是反稀釋的，因此不包括在稀釋每股收益的計算中。

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
反稀釋證券						194,884						23,062						31,210

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

收入--住宅建設運營

我們建造獨棟獨立住宅、聯排別墅和共管公寓建築，這些建築通常是在預售的基礎上建造的。當控制權轉移到我們的客户手中時，收入將在結算日按合同銷售價格確認。我們的合同債務，包括從客户那裏收到的未結清房屋的定金，為#美元313,804及$417,463分別截至2022年和2021年12月31日。基本上所有客户存款都會在收到客户存款後12個月內確認為收入。我們的合同資產，包括預付的銷售補償，總計約為$15,300及$25,200，分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。這些金額包括在隨附的合併資產負債表上的住房建設“其他資產”中。

按揭銀行手續費

按揭銀行手續費包括NVRM因發放按揭貸款、為臨時持有的按揭貸款提供利息、業權費用、出售按揭貸款及按揭服務的損益及其他附帶於按揭銀行業務的活動而賺取的收入。抵押貸款銀行費用通常在貸款出售給獨立的第三方投資者後確認。

所得税

所得税按資產負債法核算。遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面金額與其各自的計税基礎之間的差異而產生的未來税項影響予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。

ASC 740-10, 所得税規定，如果根據技術上的是非曲直，通過審查(包括解決任何相關的上訴或訴訟程序)，更有可能(定義為超過50%的可能性)維持不確定的税收狀況，則可確認來自不確定税收狀況的税收利益。如果一個税務位置沒有達到最有可能確認的門檻，儘管我們認為它的申報位置是可以支持的，那麼該税務位置的好處不會在損益表中確認。我們確認與未確認的税收優惠相關的利息是所得税費用的一個組成部分。根據我們與不同税務機關打交道的歷史經驗，我們發現，税務機關的行政慣例是，對於我們在與未確認的税收優惠有關的納税申報單上採取的納税立場，不向我們尋求處罰。因此，我們不會對我們擁有未確認的税收優惠的職位進行處罰。在通過適用税務機關對不確定税務狀況的肯定協議、適用的訴訟時效到期或根據某些州的行政慣例確定不確定税務狀況已得到有效解決而消除不確定性的期間內，我們確認未確認的税收利益(有關進一步信息，請參閲本文附註11)。

金融工具

除本文另有註明外，吾等相信賬面值與吾等金融工具的公允價值相若(詳情請參閲本文附註15)。

基於股權的薪酬

我們在我們的損益表中確認所有基於股票的支付安排的基於股權的薪酬支出，其中包括購買NVR普通股(“期權”)和限制性股票單位(“RSU”)股票的非合格股票期權。補償支出以授予日授予的期權和RSU的公允價值為基礎，並在整個授予的必要服務期內(從授予之日至授予的最後單獨歸屬部分的期間)以直線基礎確認。受績效條件約束的期權和RSU將被視為與“純服務”期權和RSU不同的獎勵，並在有可能實現所述績效目標時確認補償費用。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型計算非公開交易的期權的公允價值。授予日，RSU的公允價值是我們普通股在授予日前一天的收盤價。以前確認的被沒收贈款的補償支出的沖銷記錄在發生沒收的期間。我們的股權薪酬計劃被計入股權分類獎勵(有關股權薪酬計劃的進一步討論，請參閲本文附註12)。

綜合收益

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，全面收入等於淨收入；因此，合併財務報表中不包括單獨的全面收益表。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

2.細分市場信息、運營性質和某些集中度

我們的住宅建設業務主要是建造和銷售獨棟獨立住宅、聯排別墅和共管公寓建築。三商品名稱：瑞安之家、NVHome和哈特蘭之家。瑞安豪斯的產品主要面向首次和首次搬家的購房者。瑞安·霍姆斯在三十五歲位於馬裏蘭州、弗吉尼亞州、華盛頓特區、特拉華州、西弗吉尼亞州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、紐約、新澤西州、印第安納州、伊利諾伊州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、佐治亞州、佛羅裏達州和田納西州的大都市區。NVHome和哈特蘭住宅產品主要面向搬家和奢侈品買家。NVHome在特拉華州、華盛頓特區、馬裏蘭州巴爾的摩和賓夕法尼亞州費城都會區開展業務。哈特蘭之家在賓夕法尼亞州匹茲堡的大都市區運營。我們得出了大致的結論21我們2022年住房建設收入的10%來自華盛頓特區大都市區。

我們的抵押貸款銀行部門是一家地區性的抵押銀行業務。我們幾乎所有的貸款結清活動都是為我們的房屋建築客户服務的。我們的抵押貸款銀行業務的收入主要來自發放費、貸款銷售收益和所有權費用。我們很大一部分抵押貸款業務是在華盛頓特區的大都市區進行的。

以下公開內容包括四住房建設可報告部門，按地理位置聚合我們的住房建設運營部門，抵押貸款銀行業務作為一個單一的可報告部門呈現。住宅建設可報告部門由以下地理區域的運營部門組成：

大西洋中部：						馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向：						新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東：						紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部：						北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州、佛羅裏達州和佐治亞州

房屋建築税前利潤包括所有收入和房屋銷售產生的收入，減去房屋銷售成本、銷售、一般和行政費用以及公司資本分配費用。公司資本分配費用在合併中被取消，並基於該部門使用的平均淨資產。計入運營部門的公司資本分配允許首席運營決策者(“CODM”)確定在覆蓋我們的資本成本後，運營部門的結果是否提供了預期的回報率。

沒有分配給運營部門的資產既不包括在運營部門的公司資本分配費用中，也不包括在CODM對運營部門業績的評估中。當我們確定押金的回收可能受到損害時，我們會記錄合同土地押金的費用。就分部報告而言，於與發展商終止土地使用權或重組土地使用權導致押金被沒收時，合約土地按金的減值計入經營分部。

按揭銀行税前利潤包括按揭融資、業權保險和結算服務所產生的收入，減去這些服務的成本以及一般和行政成本。抵押貸款銀行業務不收取公司資本分配費用。

除上文討論的公司資本分配和合同土地保證金減值外，分部利潤和綜合税前利潤之間的其他對賬項目包括未分配的公司間接費用(包括所有管理層激勵薪酬)、股權薪酬支出、合併調整和外部公司利息收入和費用。我們的間接管理職能，如會計、財務和人力資源，是集中執行的，成本不分配到我們的運營部門。合併調整包括將主要以現金為基礎的可報告分部的結果轉換為完全權責發生制以用於外部財務報表列報目的所必需的項目，而不分配給我們的運營分部。外部公司利息支出主要包括我們的利息費用3.002030年到期的優先票據百分比(“高級票據”)，不計入營運分部，因為有關費用已包括在上文討論的公司資本分配內。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

下表列出了某些部門的財務數據，並與合併後公司報告的金額進行了核對(如適用)：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
收入：
大西洋中部地區住宅建設						$	4,766,329					$	4,049,871					$	3,668,542
東北地區住宅建設						892,543						767,828						538,772
中東部地區住宅建設						2,147,262						1,891,729						1,524,667
東南部住宅建築						2,520,636						1,992,265						1,596,908
抵押貸款銀行業務						199,664						249,332						208,034
合併收入						$	10,526,434					$	8,951,025					$	7,536,923

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
税前利潤：
大西洋中部地區住宅建設						$	994,027					$	734,941					$	437,849
東北地區住宅建設						157,333						105,432						50,677
中東部地區住宅建設						343,236						271,756						168,605
東南部住宅建築						577,030						329,982						205,029
抵押貸款銀行業務						125,756						176,251						143,319
部門總利潤						2,197,382						1,618,362						1,005,479
對帳項目：
合同土地儲備調整(一)						(27,300)						22,163						(24,633)
基於股權的薪酬支出(2)						(82,537)						(58,234)						(50,794)
企業資本配置(三)						302,904						252,787						239,233
未分配的企業管理費用						(129,998)						(139,611)						(114,921)
合併調整和其他(4)						(1,719)						(56,511)						54,561
企業利息收入						32,457						2,840						8,464
企業利息支出						(37,995)						(51,393)						(39,356)
對賬項目小計						55,812						(27,959)						72,554
合併税前利潤						$	2,253,194					$	1,590,403					$	1,078,033

(1)本項目為合同土地保證金減值準備變動，未計入應報告分部。關於合同土地保證金減值費用的進一步討論見附註3。

(2)2022年基於股權的薪酬支出增加主要是由於2022年5月授予的四年期期權和RSU。有關股權薪酬的更多討論，請參見附註12。

(3)本項目代表取消包括在各自住宅建設應報告分部中的公司資本分配費用。公司資本分配費用是根據該部門的每月平均資產餘額計算的，在本報告年度的情況如下：

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
企業配資費用：
大西洋中部地區住宅建設						$	143,251					$	124,316					$	124,426
東北地區住宅建設						30,623						25,431						22,850
中東部地區住宅建設						51,376						43,686						40,256
東南部住宅建築						77,654						59,354						51,701
公司資本分配總費用						$	302,904					$	252,787					$	239,233

(4)每個時期的合併調整和其他調整主要是由在建單位的變化以及木材價格的同比大幅波動推動的。我們的可報告部門的業績包括我們為遞送到我們的住宅建築部門的家庭包裹的生產設施的公司間利潤。與尚未結算的房屋相關的成本通過合併調整沖銷並記錄在庫存中。這些成本隨後在各自住房結算時通過合併調整入賬。2021年的合併調整受到截至年底在建單位數量較上一年年底增加的負面影響，導致合併調整導致公司間利潤同比逆轉的增加。2022年，合併調整受到在建單位數量同比減少的有利影響，導致公司間遞延利潤同比減少。這一有利影響被之前遞延的家庭包裹成本的確認所抵消，其中包括價格較高的木材。

						截至12月31日，
						2022						2021
資產：
大西洋中部地區住宅建設						$	1,152,564					$	1,322,818
東北地區住宅建設						250,001						235,048
中東部地區住宅建設						378,833						438,700
東南部住宅建築						697,923						629,198
抵押貸款銀行業務						406,456						371,685
部門總資產						2,885,777						2,997,449
對帳項目：
現金和現金等價物						2,503,424						2,545,069
遞延税金						143,585						132,894
無形資產和商譽						49,368						49,368
經營性租賃使用權資產						71,081						59,010
融資租賃使用權資產						13,745						14,578
承包土地保證金						(57,060)						(30,041)
合併調整和其他						51,053						66,148
對賬項目小計						2,775,196						2,837,026
合併資產						$	5,660,973					$	5,834,475

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
利息收入：
抵押貸款銀行業務						$	11,853					$	8,725					$	8,930
分部利息收入合計						11,853						8,725						8,930
其他未分配利息收入						32,458						3,154						8,549
綜合利息收入						$	44,311					$	11,879					$	17,479

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
利息支出：
大西洋中部地區住宅建設						$	143,322					$	124,385					$	124,486
東北地區住宅建設						30,658						25,463						22,859
中東部地區住宅建設						51,384						43,695						40,261
東南部住宅建築						77,685						59,381						51,729
抵押貸款銀行業務						1,384						1,587						1,414
分部利息支出總額						304,433						254,511						240,749
企業資本配置(三)						(302,904)						(252,787)						(239,233)
優先票據及其他利息						37,995						51,393						39,356
合併利息支出						$	39,524					$	53,117					$	40,872

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
折舊和攤銷：
大西洋中部地區住宅建設						$	5,923					$	6,183					$	6,806
東北地區住宅建設						1,216						1,628						1,800
中東部地區住宅建設						3,948						4,259						4,969
東南部住宅建築						3,093						3,325						3,636
抵押貸款銀行業務						1,135						1,283						1,534
分部折舊和攤銷總額						15,315						16,678						18,745
未分配的公司						2,081						2,785						3,247
合併折舊和攤銷						$	17,396					$	19,463					$	21,992

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
財產和設備支出：
大西洋中部地區住宅建設						$	7,033					$	7,073					$	5,712
東北地區住宅建設						1,420						1,062						1,083
中東部地區住宅建設						4,504						4,813						5,041
東南部住宅建築						3,993						4,142						3,818
抵押貸款銀行業務						1,062						401						265
財產和設備的分項支出總額						18,012						17,491						15,919
未分配的公司						416						384						200
財產和設備的合併支出						$	18,428					$	17,875					$	16,119

50

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

3.    可變利息實體

批次採購協議

我們一般不搞土地開發。相反，我們通常會根據LPA從各種第三方土地開發商手中收購已完工的建築地段。LPA需要押金，如果我們未能根據LPA履行義務，押金可能會被沒收。LPA要求的存款以現金或信用證的形式存在，金額不等，通常最高可達10成交地段成交總價的%。

我們相信，這一地塊收購策略降低了與直接土地所有權和土地開發相關的財務風險。吾等可隨時因任何理由選擇不履行此等LPA，併發出通知，表明吾等不打算收購合約下的已完成地段。我們因未能根據這些LPA履行義務而承擔的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據LPA中包含的違約金條款支付的保證金金額。與我們簽訂LPA協議的任何發展實體的債權人都不能向我們的一般債權追索。我們一般沒有任何特定的履行義務來購買一定數量或任何地段，我們也不保證開發商完成開發，也不擔保開發商的任何財務或其他責任。

我們不參與LPA下向其購買地塊的開發實體的設計或創建。開發商的股權持有人有權100%指導開發實體的經營活動。我們在任何發展實體中都沒有投票權。發展實體活動的唯一目的是為股權持有人產生正的現金流回報。此外，我們不會分享項目開發所產生的任何利潤或虧損。利潤和虧損直接轉嫁給開發商的股權持有人。

我們根據LPA存入的按金被視為在各自開發實體中的可變權益。這些發展實體被視為可變利益實體(“VIE”)。因此，我們對與我們簽訂LPA的開發實體，包括下文討論的合資有限責任公司，進行評估，以確定合併的可能性。當企業在VIE中擁有控股權時，該企業必須合併VIE。在下列情況下，企業被視為擁有控股權：i)有權指導VIE的活動，從而對實體的經濟業績產生最重大的影響；ii)VIE有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失，或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。

我們認為，對一個發展實體的經濟業績影響最大的活動是該實體的業務活動。除非開發實體在開發過程中完成建造地塊以能夠出售，否則該實體不會獲得任何收入。在這個過程中，開發實體的股權投資者承擔全部風險。經營性開發活動完全由開發實體的股權投資者管理。

與吾等簽約購買竣工地段的開發實體通常選擇各自的項目、獲得必要的分區批准、在沒有我們的支持或擔保的情況下獲得所需的融資、選擇誰將購買竣工地塊以及以什麼價格購買以及管理基礎設施改善的完成，所有這些都是為了向開發實體的股權持有人以及所有獨立於吾等的人產生現金流回報。我們通過LPA對我們正在購買的特定完工地塊擁有有限的保護性法律權利，而我們在開發實體中沒有參與權。因此，我們沒有權力指導開發商的活動，因為這些活動對開發商的經濟表現有最大的影響。出於這個原因，我們得出結論，我們不是與我們簽訂LPA的開發實體的主要受益者，因此我們不合並任何這些VIE。

截至2022年12月31日，我們控制了大約125,100LPA下的地段以現金和信用證的形式與第三方簽訂，總金額約為$543,100及$6,900，分別為。如上所述，我們因未能根據這些LPA履行義務而承擔的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據LPA中所載的違約金條款支付的保證金金額，在非常有限的情況下，還限於特定的履行義務。於2022年內，我們就批次存款產生的税前減值費用約為$27,500根據目前的市場狀況。我們的合同土地保證金資產顯示為淨額。57,060及$30,041分別於2022年12月31日及2021年12月31日計提減值準備。

此外，我們還與土地所有者簽訂了一些合同，預計這些物業的收益約為19,300不包括在受管制的總批次數目內的地段。其中一些房產可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。這些財產由現金存款控制，存款總額約為#美元。10,100截至2022年12月31日，其中約為2,500如果我們沒有履行合同，我們是可以退還的。我們一般預期會把未批出的土地合約轉讓給土地發展商，並在確定項目可行的情況下，同時與受讓人訂立土地授權區。

51

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們與合同土地存款相關的總損失風險如下：

						截至12月31日，
						2022						2021
承包土地保證金						$	553,140					$	527,180
承包土地保證金損失準備金						(57,060)						(30,041)
承包土地保證金，淨額						496,080						497,139
信用證形式的或有債務						6,896						10,145
總損失險						$	502,976					$	507,284

4.    合資企業

在有限的基礎上，我們使用合資有限責任公司(“合資公司”)獲得成品地塊。合資公司的結構通常是這樣的，即我們是非控股成員，只對我們已投資或承諾投資的金額以及根據LPA存放在合資企業的任何存款承擔風險。我們不是合營公司任何債務的借款人、擔保人或債務人(視情況而定)。我們進入LPA從這些合資企業購買地塊，因此在這些合資企業中擁有不同的權益。

截至2022年12月31日，我們的總投資總額約為27,200在……裏面五合資企業預計將生產大約5,300完工的地塊，其中大約4,900地塊由我們控制，其餘的大約400地塊要麼與無關各方簽訂了合同，要麼目前沒有合同。我們有額外的資金承諾，總額約為$13,000於2022年12月31日在其中一家合資企業。

在2022年第四季度，我們確認了大約$1,000與其中一輛合資企業有關。這筆費用被記入隨附的合併損益表中的住宅建設“銷售成本”。在2022年，其他合資企業都沒有任何減損指標。

我們確定我們不是四這是因為我們和其他合資夥伴共享權力，或者其他合資夥伴擁有控股權。對未合併合資企業的總投資約為#美元。27,200及$20,300分別於2022年12月31日和2021年12月31日列報，並在所附合並資產負債表的“其他資產”項目中列報。至於餘下的合營公司，我們的結論是我們是主要受益人，因為我們擁有合營公司的控股權。綜合合營公司項下的所有活動均已完成，截至2022年12月31日，我們在合營公司並無剩餘投資。合資企業的餘額為#美元。250現金和美元224應計費用，分別計入住房建設“其他資產”和“應計費用和其他負債”，並列入合併資產負債表。

截至2021年12月31日，我們的總投資總額約為20,300在……裏面四合資企業預計將生產大約2,300完工的地塊，其中大約1,900地塊由我們控制，其餘的大約400地塊要麼與無關各方簽訂了合同，要麼目前沒有合同。此外，截至2021年12月31日，我們有額外的資金承諾，總額為$2,500在……裏面一在合資企業中。在2021年第四季度，我們確認了大約$1,300與其中一輛合資企業有關。這筆費用被記入隨附的合併損益表中的住宅建設“銷售成本”。其他合資企業在2021年期間都沒有任何減損指標。

5.    正在開發的土地

在有限的基礎上，我們直接獲得已規劃為預期用途的原始地塊，以發展為已完工的地塊。正在開發的土地包括土地購置成本、直接改善成本、資本化利息(如適用)和房地產税。

截至2022年12月31日，我們擁有的土地賬面價值為$27,100我們打算髮展成大約1,900完工的地塊主要用於我們的房屋建設業務。我們還有大約#美元的額外資金承諾。2,100根據與一個項目有關的聯合開發協議，我們預計其中的一部分將被大約#美元的開發信貸抵消。900。截至2022年12月31日，我們正在開發的土地中沒有任何減值指標。

截至2021年12月31日，我們直接擁有賬面價值為$12,147，預計將產生大約200已完成的地段。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

6.    資本化利息

我們在積極開發已完工地塊的過程中，將正在開發的土地的利息成本資本化。此外，我們對合資投資的利息成本進行資本化，而根據ASC 835-20，這些投資被視為合格資產。利息。隨着完工地塊的開發完成，資本化的利息被轉移到庫存中，然後在我們結算房屋和各自的地塊時計入銷售成本。超過基於合格資產水平的可變現利息發生的利息在發生的期間內支出。

在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內，我們發生的利息成本、資本化、支出和計入銷售成本如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
利息資本化，年初						$	593					$	1,025					$	3,499
產生的利息						39,626						53,248						41,327
計入利息支出的利息						(39,524)						(53,117)						(40,872)
計入銷售成本的利息						(125)						(563)						(2,929)
利息資本化，年終						$	570					$	593					$	1,025

7.    關聯方交易

在2022年間，我們購買了642開發的地塊價格約為$102,125Elm Street Development，Inc.(“Elm Street”)以市場價出售。榆樹街由威廉·A·莫蘭控制，他曾是非獨立董事公司的董事，於2022年5月4日從董事會退休。我們董事會的獨立成員批准了這些交易。在2021年和2020年間，我們以市場價從榆樹街購買了已開發的地塊，價格約為$43,700及$60,200，分別為。

我們還繼續控制着一塊原始土地，預計產量約為1,4002009年，通過與榆樹街簽訂的合資公司完成地段。我們在2022年、2021年或2020年沒有對合資企業進行任何投資。

8.    物業、廠房及設備(“PP&E”)

						截至12月31日，
						2022						2021
住宅建設：
辦公設施和其他						$	40,604					$	39,826
家居傢俱和固定裝置模型						35,152						32,384
生產設施						97,050						87,379
融資租賃使用權資產						13,745						14,578
總住宅建築PP&E						186,551						174,167
減去：累計折舊						(128,601)						(117,188)
淨建房PP&E						$	57,950					$	56,979
按揭銀行業務：
辦公設施和其他						$	15,964					$	15,090
減去：累計折舊						(12,405)						(11,432)
淨按揭銀行PP&E						$	3,559					$	3,658

  

53

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

9.    債務

在2022年第二季度，我們贖回了未償還的美元600,000本金金額：3.952022年9月15日到期的優先債券，按面值計算，另加應計利息。

截至2022年12月31日，我們有以下未償還債務工具：

2030年到期的3.00%優先債券(“2030年優先債券”)

2020年5月4日，我們發行了美元600,0002030年高級債券。2030年優先債券是以折讓收益率發行的3.02%，並已在所附綜合資產負債表中扣除未攤銷折價和未攤銷債務發行成本後淨額反映。發售2030年優先債券的淨收益總額約為$595,200，在扣除承銷折扣和發行費用後。2030年高級債券將於May 15, 2030並在以下位置計息3.00%，應付每半年拖欠一次：5月15日及11月15日。截至2022年12月31日和2021年12月31日，未攤銷折扣為美元871及$975和未攤銷債務發行成本分別為#美元。2,664及$3,025，分別為。

2020年9月9日和9月17日，我們額外發行了美元250,000及$50,000分別為2030年高級債券(“2030年額外債券”及與2030年高級債券一起稱為“高級債券”)。2030年增發債券以溢價發行，收益率2.00%，並已扣除未攤銷溢價及未攤銷債務發行成本後淨額反映在隨附的綜合資產負債表中。發行2030年增發債券的淨收益總額約為#美元323,600，包括承銷保費，減去發行費用。截至2022年12月31日和2021年12月31日，2030年額外票據未攤銷溢價為$19,518及$21,945和未攤銷債務發行成本分別為#美元。1,095及$1,243，分別為。

優先債券為優先無抵押債務，與吾等任何現有及未來的無抵押優先債務享有同等的償付權，將優先於吾等任何按其條款明確從屬於優先票據的任何未來債務，並在擔保該等債務的抵押品的價值範圍內，實際上從屬於任何現有及未來的有抵押債務。除若干例外情況外，管限優先票據的契諾包括限制吾等訂立、招致、承擔或擔保有抵押債務、訂立售賣及回租交易，以及與合併及/或出售資產有關的條件的契諾。截至2022年12月31日，我們遵守了高級票據下的所有公約。

信貸協議

於2021年2月12日，吾等與美國銀行(行政代理)、美國銀行證券有限公司(獨家牽頭經辦人及獨家賬簿管理人)及其他貸款方訂立經修訂及重訂的信貸協議(“信貸協議”)。信貸協議規定循環貸款承諾總額為#美元。300,000(“設施”)。根據信貸協議，我們可以要求增加最多$300,000在新貸款人或現有貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾的範圍內，以循環貸款承諾或定期貸款的形式向貸款機制提供貸款。此外，信貸協議還規定了一美元。100,000用於簽發信用證的昇華，其中約#美元11,000在2022年12月31日還未結清。

自2022年12月9日起，吾等訂立經修訂及重訂信貸協議第一修正案(“經修訂信貸協議”)，主要以修訂所界定的SOFR取代以倫敦銀行同業拆息為基礎的借款利率。根據修訂後的信貸協議，基本利率貸款的利息一般等於(A)聯邦基金利率加0.5%、(B)美國銀行公開宣佈的“最優惠利率”、(C)1%或(D)定期SOFR加100個基點中的最高值。   

經修訂的信貸協議載有各種表述和肯定和否定契約，這些契約通常是此類信貸安排的慣例。這些公約包括下列財務維持公約：(I)最低綜合有形淨值；(Ii)最低利息覆蓋率或最低流動資金；及(Iii)最高槓杆率。負面公約包括對留置權、投資和根本性變化的某些限制。經修訂的信貸協議終止日期為2026年2月12日。截至2022年12月31日，我們遵守了經修訂的信貸協議下的所有契諾。曾經有過不是截至2022年12月31日，該安排下的未償債務。經修訂的信貸協議在本表格10-K中作為附件10.37存檔。上述經修訂信貸協議的主要條款摘要，其全部內容均參考附件10.37而有所保留。

回購協議

2022年7月，NVRM作為代理和買方與美國銀行協會簽訂了第二份經修訂和重新簽署的主回購協議(“回購協議”)，該協議完全取代了我們之前的回購協議。回購協議規定了不超過#美元的貸款購買150,000，受某些分項限制的限制。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

回購協議項下的預付款按美國聯邦儲備系統理事會(“SOFR”)公佈的有擔保隔夜融資利率加SOFR保證金計息。1.70%，年利率，但定價率不得低於1.70%。2022年12月31日的定價利率為6.06%。對購買的貸款有幾個限制，包括不能出售給他人，不能質押給除代理人以外的任何人，以及不能支持任何其他借款或回購協議。回購協議項下的未償還金額以本行持有的供出售按揭貸款作抵押。截至2022年12月31日，沒有借款基數限制，從而減少了回購協議下的可用金額。截至2022年12月31日和2021年12月31日，不是回購協議項下的未償債務。回購協議將於July 19, 2023.

《回購協議》包含各種肯定和否定的公約。負面公約包括對涉及收購、合併、債務產生、出售資產和在其任何抵押票據上設立留置權的交易的某些限制。其他公約包括(I)有形淨值要求、(Ii)最低流動資金要求、(Iii)最低淨收入要求及(Iv)最高槓杆率要求。截至2022年12月31日，NVRM遵守了回購協議下的所有公約。

10.    普通股

有幾個3,218,933和3,447,441分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行的普通股。在所示年度內，我們進行了以下股票回購：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
購進總價						$	1,500,358					$	1,538,019					$	371,078
回購股份數量						323,652						322,038						96,346

我們從國庫賬户為所有股權計劃活動發行股票。我們發佈了95,069, 74,027和159,1512022年、2021年和2020年期間的這一比例。

11.    所得税

所得税撥備包括以下內容：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
當前：
聯邦制						$	412,036					$	272,971					$	151,532
狀態						126,686						80,650						42,769
延期：
聯邦制						(6,753)						873						(13,289)
狀態						(4,350)						(810)						(4,227)
所得税費用						$	527,619					$	353,684					$	176,785

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

我們綜合資產負債表上的遞延所得税由以下部分組成：

						截至12月31日，
						2022						2021
遞延税項資產：
其他應計費用和合同土地保證金準備金						$	73,555					$	64,123
遞延補償						4,728						4,682
基於股權的薪酬費用						47,605						46,020
庫存						13,981						13,014
未確認的税收優惠						8,849						10,634
其他						11,364						9,876
遞延税項資產總額						160,082						148,349
減去：遞延税項負債						8,505						7,874
遞延税項淨資產						$	151,577					$	140,475

遞延税項資產的產生主要是由於財務報告所需的各種應計項目和以權益為基礎的薪酬支出，而這些項目目前不能在報税時扣除。

管理層相信，我們將有足夠的未來應納税所得額，使其更有可能實現淨遞延税項資產。聯邦應納税所得額估計約為#美元。1,997,100截至2022年12月31日的年度，為$1,348,600截至2021年12月31日的年度。

按聯邦法定税率計算的所得税對賬(212022年、2021年和2020年)對所得税費用的影響如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
按聯邦法定税率計算的所得税						$	473,171					$	333,985					$	226,387
州所得税，扣除聯邦所得税優惠後的淨額(1)						105,867						72,082						47,469
股權薪酬帶來的超額税收優惠						(50,324)						(48,369)						(92,234)
其他，淨額(2)						(1,095)						(4,014)						(4,837)
所得税費用						$	527,619					$	353,684					$	176,785

(1)不包括以下一行中包括的基於股權的薪酬中的州超額税收優惠。

(2)主要歸因於截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度的某些能源抵免的税收優惠。

我們在2022年、2021年和2020年的有效税率是23.42%, 22.24%和16.40%。

我們提交一份合併的美國聯邦所得税申報單，以及我們運營所在的所有司法管轄區的州和地方税申報單。除了極少數例外，我們在2019年之前的年度不再接受税務機關的所得税審查。

未確認的税收優惠的期初和期末金額的對賬如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021
年初餘額						$	33,490					$	36,817
根據與本年度相關的納税狀況計算的增加額						1,326						3,436
前幾年的減税情況						(5,290)						(6,763)
聚落						—						—
年終餘額						$	29,526					$	33,490

如果確認，將影響有效税率(扣除聯邦税收優惠)的未確認税收優惠總額為$23,326截至2022年12月31日。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

我們確認與未確認的税收優惠相關的利息是所得税費用的一個組成部分。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們確認了未確認税收優惠應計利息的淨沖銷金額為#美元。3,662, $1,455及$420，分別為。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們總共擁有10,186及$13,849分別計入合併資產負債表“應計開支及其他負債”內的未確認税項利益的應計利息。

我們認為，在未來12個月內，截至2022年12月31日，未確認的税收優惠(不包括利息)有合理的可能減少約$3,720由於法規到期，並在各州司法管轄區有效解決了問題。

12.    股權薪酬、利潤分享和遞延薪酬計劃

基於股權的薪酬計劃

我們以股權為基礎的薪酬計劃規定向關鍵管理層員工授予期權和RSU，包括高管和董事會成員(“董事”)。授予的期權的行權價等於授予日前一天我們普通股在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)的收盤價。期權被授予給10-年期，通常在以下幾個時期分批歸屬3至6好幾年了。RSU通常在以下幾個時期分批授予2至6好幾年了。對關鍵管理員工的撥款通常是分開的，以便授予50贈款的%完全取決於是否繼續受僱，而其餘的則歸屬於50贈款的百分比取決於是否繼續受僱以及業績指標的實現情況，該指標基於我們在授予之日指定的3年期間相對於同業集團的資本業績回報。對董事的獎勵通常完全基於作為董事的持續服務。

下表提供了截至2022年12月31日我們的每個基於股權的薪酬計劃的摘要，以及未償還的贈款。以下每一項計劃都得到了我們股東的批准：

基於股權的薪酬計劃						股票 授權						選項/RSU 傑出的						股票 可供發行
2010年股權激勵計劃(1)						700,000						40,677						—
2014年股權激勵計劃(二)						950,000						415,281						140
2018年股權激勵計劃(三)						275,000						167,916						86,584

 

(1)2010年股權激勵計劃(“2010計劃”)授權我們發行期權和RSU。有幾個29,047選項和11,630截至2022年12月31日未償還的RSU。不能再從該計劃授予股份。

(2)2014年股權激勵計劃(“2014計劃”)授權我們只發行期權。

(3)《2018年股權激勵計劃》(簡稱《2018年計劃》)授權我們發行期權和RSU。中的275,000授權發行的股份總數，所有股份都可以期權的形式授予，最高可達40,000可以以RSU的形式授予。有幾個146,226選項和21,690截至2022年12月31日未償還的RSU。中的86,584可發行的股票，18,310可以以RSU的形式授予。

在2022年第二季度，我們發佈了165,456選項和16,864對關鍵管理員工和董事的批量授予中的RSU。整筆撥款一般每四年發放一次。截至2022年12月31日的12個月期間的期權和RSU贈款合計177,486和18,408分別在2014年計劃和2018年計劃下批准，具體情況如下：

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

授予的期權						2014年計劃						2018年計劃
選項-僅限服務(1)						57,635						33,691
選項--以績效為基礎(2)						57,635						28,525
已授予的期權總數						115,270						62,216
已批准的RSU
RSU-僅限服務(3)						—						9,227
RSU-以性能為基礎(4)						—						9,181
已批准的RSU總數						—						18,408

1.中的91,326授予僅限服務的選項，69,361期權將授予252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；16,415期權將授予502026年12月31日和2027年12月31日遞增%；3,100期權將授予252025年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日和2028年12月31日遞增%；2,210期權將授予502024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日遞增%；其餘240期權將授予502027年12月31日和2028年12月31日遞增%。期權的歸屬完全取決於是否繼續受僱或作為董事繼續服務。

2.中的86,160授予基於業績的期權，64,195將歸屬於252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；16,415期權將授予502026年12月31日和2027年12月31日遞增%；3,100期權將授予252025年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日和2028年12月31日遞增%；2,210期權將授予502024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日遞增%；其餘240期權將授予502027年12月31日和2028年12月31日遞增%。業績期權的歸屬取決於持續僱傭和公司在2022年或2023年開始的三年期間的資本業績回報。

3.中的9,227授予僅限服務的RSU，5,261將歸屬於502024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日增加%；3,168將歸屬於252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；596將歸屬於502026年12月31日和2027年12月31日遞增%；123將歸屬於252025年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日和2028年12月31日遞增百分比；其餘79將歸屬於502025年12月31日和2026年12月31日遞增%。對RSU的歸屬完全取決於是否繼續受僱。

4.中的9,181授予基於性能的RSU，5,215將歸屬於502024年12月31日、2024年12月31日和2025年12月31日增加%；3,168將歸屬於252024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日增加%；596將歸屬於502026年12月31日和2027年12月31日遞增%；123將歸屬於252025年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日和2028年12月31日遞增百分比；其餘79將歸屬於502025年12月31日和2026年12月31日遞增%。對基於業績的RSU的歸屬取決於持續僱傭和公司在2022年或2023年開始的三年期間的資本業績回報。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

下表提供了與我們截至2022年12月31日的年度基於股權的薪酬計劃相關的其他信息：

						股票						加權平均每股 行權價格						加權平均剩餘 合同期限(年)						集料 內在價值
股票期權
截至2021年12月31日的未償還債務						534,695						$	2,424.62
授與						177,486						4,478.88
已鍛鍊						(95,069)						2,068.60
被沒收						(26,558)						3,283.34
在2022年12月31日未償還						590,554						$	3,060.71					5.9						$	917,424
可於2022年12月31日行使						317,019						$	2,201.66					3.8						$	764,250
RSU
截至2021年12月31日的未償還債務						16,564
授與						18,408
既得						—
被沒收						(1,652)
在2022年12月31日未償還						33,320																		$	153,691
已授予，但未於2022年12月31日發行						5,756																		$	26,550

 

為了估算期權授予日的公允價值，我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型(“定價模型”)。定價模型根據以下因素估計期權在授予日的每股公允價值：期權的行使價；授予日標的股票的價格；估計股息收益率；無風險利率；估計期權期限；以及預期波動率。對於無風險利率，我們使用與期權預期持有期限幾乎相同時間到期的美國國債。對於預期波動率，我們的結論是，我們在期權預期持有期內的歷史波動率為這一估計提供了最合理的基礎。

2022年、2021年和2020年期間授予的期權的公允價值是根據以下假設在授予日使用定價模型估計的：  

						2022						2021						2020
預計期權壽命(年)						5.61						5.31						5.36
無風險利率(區間)						1.17%-4.36%						0.30%-1.55%						0.22%-1.94%
預期波動率(範圍)						24.93%-30.89%						24.46%-30.80%						18.78%-32.48%
預期股息率						—		%				—		%				—		%
加權平均授出日已授期權每股公允價值						$	1,437.93					$	1,235.91					$	737.19

加權平均授出日每股公允價值$4,502.61對於RSU，是我們普通股在授予日期前一天的收盤價。

期權和RSU的補償成本在整個授予的必要服務期內(從授予之日起至授予的最後一個單獨歸屬部分的期間內)以直線方式確認。對於基於股權的薪酬的確認，受業績條件約束的期權和RSU被視為不同於“純服務”期權和RSU的單獨獎勵，補償成本在有可能實現所述業績目標時確認。我們目前認為，對於我們授予的所有期權和RSU，很可能會在目標水平上滿足所述的履約條件。補償成本在損益表中與支付給各自僱員的現金補償在同一費用行內確認。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

我們承認，沒收基於股權的獎勵是減少發生補償期間的補償成本。在2022年、2021年和2020年，我們確認了82,537, $58,234、和$50,794分別為基於股權的薪酬成本和約#美元16,700, $12,000、和$10,500在税收優惠方面，分別涉及基於股權的薪酬成本。

截至2022年12月31日，所有未確認期權和RSU的未確認補償成本總額約為#美元356,500。未確認的補償成本將在每個授予的適用歸屬期間確認，最遲歸屬日期為2028年12月31日。記錄未確認賠償費用的加權平均期間約等於2.6好幾年了。

我們通過發行庫存股來解決期權行使和RSU的歸屬問題。根據取得的庫藏股的加權平均成本，從庫存股賬户中免除庫存股。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們發佈了95,069, 74,027和159,151分別從國庫賬户中提取股份，用於期權行使和RSU的歸屬。關於已授予的RSU和已行使的期權的信息如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
演習收益合計						$	196,717					$	142,370					$	180,866
鍛鍊日的合計內在價值						$	234,732					$	219,219					$	432,772

利潤分享計劃

我們有受託人管理的利潤分享退休計劃(“利潤分享計劃”)和員工持股計劃(“員工持股計劃”)，涵蓋幾乎所有員工。利潤分成計劃和員工持股計劃規定每年的酌情供款金額由我們的董事會決定。2022年、2021年和2020年12月31日終了年度的計劃捐款合計約為#美元。26,500, $24,700及$22,500，分別為。我們購買了大約5,100和4,5002022年和2021年計劃年我們在公開市場上的普通股對員工持股計劃的貢獻。截至2022年12月31日，員工持股計劃持有的所有股票均已分配到參與者的賬户。2022年計劃年捐款已於2023年2月獲得資金並全額分配給參與者。

遞延補償計劃

我們有二延期補償計劃(“延期補償計劃”)。遞延薪酬計劃的具體目的是：i)建立一個工具，通過該工具，指定的高管可以將工資和獎金的接收推遲到我們將實現所支付金額的減税的時期，否則將無法扣除公司税收；以及ii)使某些受我們的持股要求約束的員工能夠在税前基礎上獲得我們的普通股，以便更快地滿足並保持對這些持股要求的遵守。遞延到遞延補償計劃的金額投資於我們的普通股，保存在拉比信託賬户中，並在遞延期限到期時以固定數量的股票支付。

拉比信託帳户持有106,697截至2022年12月31日和2021年12月31日的NVR普通股。在我們計算截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的每一年的每股收益時，遞延補償計劃持有的股票被視為流通股。

13.    租契

我們有公司和部門辦公室、生產設施、樣板房以及某些辦公室和生產設備的運營租賃。此外，我們還為我們的一個生產設施和某些工廠設備簽訂了融資租賃合同。我們的租約的剩餘租期最高可達17.7幾年，其中一些包括延長租約長達20幾年，其中一些包括終止租約的選擇。有關租賃的其他信息，請參閲本文的附註1。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

租賃費用的構成如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
租賃費
經營租賃費用						$	34,467					$	31,923					$	31,704
融資租賃費用：
ROU資產的攤銷						1,916						1,798						1,313
租賃負債利息						417						429						281
短期租賃費用						27,584						24,012						24,361
租賃總費用						$	64,384					$	58,162					$	57,659

與租約有關的其他資料如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021
補充現金流信息：
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流						$	28,837					$	27,849
融資租賃的營運現金流						$	417					$	429
融資租賃產生的現金流						$	1,495					$	1,363
以租賃義務換取的淨收益資產：
經營租約						$	44,782					$	26,781
融資租賃						$	1,083					$	603
加權-平均剩餘租期(以年為單位)：
經營租約						6.0						6.3
融資租賃						10.8						11.7
加權平均貼現率：
經營租約						3.6		%				3.0		%
融資租賃						2.9		%				2.8		%

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

我們承諾根據多個不可取消的運營和融資租賃，涉及辦公空間、樣板間、生產設施、汽車和設備。截至2022年12月31日，這些經營和融資租賃下的未來租賃付款如下：

截至十二月三十一日止的年度：						經營租約						融資租賃
2023						$	33,453					$	2,025
2024						21,812						2,030
2025						16,074						2,035
2026						11,146						2,983
2027						7,429						1,410
此後						21,140						7,227
租賃付款總額						111,054						17,710
更少：
推定利息						10,806						2,707
短期租賃付款						7,462						—
租賃總負債						$	92,786					$	15,003

14.    承付款和或有負債

訴訟

我們捲入了在正常業務過程中產生的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，這起訴訟預計不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟有關的法律費用在發生時計入費用。

承包土地保證金

我們一般不搞土地開發。相反，我們通常會根據LPA從各種第三方土地開發商手中收購已完工的建築地段。LPA要求保證金，如果我們未能履行協議，保證金可能會被沒收。LPA要求的存款以現金或信用證的形式存在，金額不等，通常最高可達10成交地段成交總價的%。於2022年12月31日，假設合約發展里程碑得以達成，並行使我們的選擇權，我們預計會在現有土地發展協議下，向土地發展商存放額外的可沒收按金約$。348,300。此外，截至2022年12月31日，我們的資金承諾總額約為2,100根據一項與我們正在開發的土地有關的聯合開發協議，我們預計其中的一部分將被大約#美元的開發信貸抵消。900.

債券和信用證

在經營房屋建築和抵押銀行業務的正常過程中，我們被要求與當地市政當局、政府機構或土地開發商達成保證金或信用證安排，以抵押我們在各種合同下的義務。我們大約有一美元34,000這類協定項下的或有債務，包括約#美元12,300根據信用證協議於2022年12月31日簽發的信用證。我們相信我們將履行相關合同項下的義務，預計這些保證金或信用證不會造成任何重大損失。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

保修儲備

下表反映了我們的保修準備金的變化(有關保修/產品責任準備金的進一步討論，請參閲本文的註釋1)：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
保修準備金，年初						$	134,859					$	119,638					$	108,053
規定						96,577						94,605						75,288
付款						(87,430)						(79,384)						(63,703)
保修準備金，年終						$	144,006					$	134,859					$	119,638

15.    公允價值

GAAP為用於計量公允價值的投入分配了公允價值層次。第1級投入是指相同資產和負債在活躍市場上的報價。第二級投入是指資產或負債可直接或間接觀察到的非報價市場價格的投入。3級輸入是不可觀察的輸入。

金融工具

下表列出了我們的高級票據截至2022年12月31日和2021年12月31日的估計公允價值和賬面價值。估計公允價值是根據類似交易的最近市場價格，在公允價值等級中被歸類為第二級。

						截至12月31日，
						2022						2021
估計公允價值：
3.95%優先債券將於2022年到期						$	—					$	610,452
優先債券將於2030年到期，利率3.00%						788,166						942,192
總計						$	788,166					$	1,552,644
有價值的：
3.95%優先債券將於2022年到期						$	—					$	599,553
優先債券將於2030年到期，利率3.00%						914,888						916,702
總計						$	914,888					$	1,516,255

除下文另有註明外，吾等相信我們的金融工具(主要由現金等價物組成)的賬面價值與公允價值之間並無重大差異，因其屬短期性質。

持有以供出售的衍生工具及按揭貸款

在正常的業務過程中，NVRM訂立合同承諾，向購買有固定到期日的單户住房的買家提供信貸。當借款人在NVRM設定的時間範圍內“鎖定”特定利率時，承諾就會生效。在延長承諾期限之前，所有借款人都要接受信用評估。如果利率在借款人“鎖定”利率與向投資者出售貸款之日之間出現反向變動，就會產生市場風險。為了減輕向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響，NVRM訂立可選或強制性交割遠期銷售合同，向投資者出售全部貸款和抵押貸款支持證券。遠期銷售合同鎖定了一系列利率和價格，用於銷售貸款，類似於具體的利率鎖定承諾。NVRM不從事投機或交易衍生品活動。對借款人的利率鎖定承諾和對投資者的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，因此通過收益計入公允價值。截至2022年12月31日，有合同承諾向借款人提供信貸，總額為#美元。1,607,055和未平倉遠期交割合同，總金額為$1,752,852，這既對衝了利率鎖定貸款承諾，也對衝了持有的待售貸款。

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

我們對借款人的利率鎖定承諾和相關投入水平的公允價值包括：

i)預期結果貸款銷售的假定損益(第2級)；

Ii)利率鎖定之日至資產負債表日(第2級)之間的利率變動的影響；以及

Iii)與貸款相關的維修權的價值(2級)。

假設損益考慮在貸款證券化時將收到的超額服務或支付的回購費用。超出的維修和回購費用是根據與投資者的合同條款計算的。為了計算利率變動的影響，NVRM使用適用的公佈的抵押貸款支持證券價格，並將利率鎖定日期和資產負債表日期之間的價格變動乘以名義貸款承諾額。NVRM幾乎所有的貸款都是在服務釋放的基礎上出售的，並在出售時獲得服務釋放的溢價。因此，維修權的價值計入公允價值計量，並基於與投資者的合同條款，並因貸款類型而異。NVRM在衡量利率鎖定承諾的公允價值時假設有一個附加率。餘波被定義為鎖定的貸款承諾，NVRM不會關閉抵押貸款，並基於歷史經驗。

NVRM對投資者的遠期銷售合同的公允價值僅考慮同一類型證券在交易日期和資產負債表日期(第2級)之間的市場價格變動。市場價格變動乘以遠期銷售合同的名義金額以計量公允價值。

持有作出售用途的按揭貸款於結算時按公允價值入賬，其後按成本或公允價值中較低者(扣除遞延借貸成本)列賬，直至出售為止。公允價值使用第二級投入計量。截至2022年12月31日，持有的待售貸款的公允價值為316,806所附綜合資產負債表所列費用減少#美元。2,675從總結本金結餘$319,481。截至2021年12月31日，持有的待售貸款的公允價值為302,192增加了$4,296從總結本金結餘$297,896.

NVRM的非指定衍生工具的公允價值計量如下：

						截至12月31日，
						2022						2021
利率鎖定承諾：
總資產						$	32,246					$	15,949
總負債						20,946						1,790
淨費率鎖定承諾						$	11,300					$	14,159
遠期銷售合同：
總資產						$	4,843					$	708
總負債						20,903						926
遠期銷售合同淨額						$	(16,060)					$	(218)

截至2022年12月31日和2021年12月31日，利率鎖定承諾淨額在抵押貸款銀行“其他資產”中報告，遠期銷售合同淨額在所附合並資產負債表中抵押貸款銀行“應計費用和其他負債”中報告。

截至2022年12月31日的公允價值計量如下：

						概念上的或 本金 金額						假設 利得 從貸款中 銷售						利息 費率 運動 效應						服務 權利 價值						安防 價格 變化						總公平 價值 量測 得/(失)
利率鎖定承諾						$	1,607,055					$	2,213					$	(12,034)					$	21,121					$	—					$	11,300
遠期銷售合同						$	1,752,852					—						—						—						(16,060)						(16,060)
持有以供出售的按揭						$	319,481					162						(7,483)						4,646						—						(2,675)
總公允價值計量												$	2,375					$	(19,517)					$	25,767					$	(16,060)					$	(7,435)

截至2021年12月31日的總公允價值計量為18,237。NVRM記錄了費用的公允價值調整為#美元。25,673截至2022年12月31日的年度，對收入的公允價值調整為#美元2,654截至2021年12月31日的年度，

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目錄表

NVR，Inc.

合併財務報表附註

(千美元，每股數據除外)

和費用的公允價值調整為#美元。1,472截至2020年12月31日的年度。公允價值計量變動的未實現收益/虧損在所附綜合損益表中作為抵押貸款銀行費用的組成部分計入收益。公允價值計量未來將受到維護權價值的變化、利率變動、證券價格波動以及NVRM的關閉貸款和鎖定貸款承諾的數量和產品組合的影響。

16.    按揭回購儲備

於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度內，我們確認與出售按揭貸款有關的貸款損失的税前費用約為$2,500, $2,600及$3,200，分別為。在所附綜合資產負債表的“應付帳款和其他負債”項目中，包括約等於#美元的抵押回購準備金。21,800及$21,400分別於2022年12月31日和2021年12月31日。

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