表格 N-CSR

註冊管理投資公司經審核的股東報告

Investment Company Act file number: 811-00248 -------------------------------------------------------------------------

ADAMS DIVERSIFIED EQUITY FUND, INC. -------------------------------------------------------------------------
(章程中規定的註冊人的確切姓名)

500 East Pratt Street, Suite 1300, Baltimore, Maryland 21202 -------------------------------------------------------------------------
(主要執行機構地址)

Janis F.Kerns 亞當斯多元化股票基金公司 普拉特東街500號套房,1300Baltimore, Maryland 21202 -------------------------------------------------------------------------
(服務代理的名稱和地址)

註冊人電話號碼,包括區號:(410)752-5900財政年度結束日期:12月31日報告期日期:2022年12月31日

項目1.向股東報告。

 
 
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/lg_adamsannual.jpg]
 
亞當斯多元化股權
基金
 
 
年報
2022
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/ig_adamsreportsignup.gif]
獲取最新新聞和信息
Adamsfunds.com/註冊

2022 一目瞭然
(未經審計)
該基金

一家封閉式股權投資公司

目標:保本、合理收益、資本增值機會

內部管理

每年至少分配6%
股票數據(12/31/22)
紐約證券交易所代碼
ADX
市場價格
$14.54
52周範圍
$14.20 – $19.61
折扣
16.3%
未償還股份
120,900,484
財務信息摘要
截至十二月三十一日止的年度:
2022
2021
每股資產淨值(納斯達克代碼:XADEX) $ 17.38 $ 22.50
淨資產總額 2,100,737,733 2,652,527,878
平均淨資產 2,304,154,812 2,484,625,557
未實現的投資增值 657,315,319 1,254,853,066
淨投資收益 22,535,878 19,062,427
已實現淨收益(虧損) 103,877,401 308,581,793
總回報(以市價計算) -19.8% 29.9%
總回報(以資產淨值為基礎) -17.3% 29.8%
費用與平均淨資產的比率 0.54% 0.56%
年分配率 6.3% 15.7%
2022年股息和分配
已支付
金額
(每股)
類型
March 1, 2022 $ 0.02
長期資本利得
March 1, 2022 0.01
短期資本利得
March 1, 2022 0.02 投資收益
June 1, 2022 0.05 投資收益
2022年9月1日 0.05 投資收益
2022年12月21日 0.86
長期資本利得
2022年12月21日 0.06 投資收益
$ 1.07
2023年股東周年大會
地址:馬裏蘭州巴爾的摩21202號,東普拉特街500號亞當斯基金
日期:2023年4月20日
Time: 9:00 a.m.

[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/ph_markestoeckle.jpg]
首席執行官和總裁的來信
馬克·E·斯托克勒
尊敬的各位股東:
2022年初,隨着世界繼續擺脱大流行放緩,全球經濟前景似乎是光明的。在2022年的第一個交易日,標準普爾500指數(S&P)創下歷史新高,這是它在2021年做了近70次的事情。然而,天空中籠罩着一片烏雲:通脹正在積聚,造成了美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)加息的威脅。儘管如此,前景大多是積極的。事實證明,烏雲是即將到來的暴風雨年的第一個跡象。通貨膨脹率飆升。為了減緩通脹,美聯儲以歷史性的步伐加息,甚至不惜以經濟增長放緩為代價。對經濟衰退的擔憂加劇,並給股市帶來沉重壓力。標普500指數下跌18.1%,創下2008年大金融危機以來最差的歷年回報率,這也是自大蕭條以來該指數第12次在歷年錄得兩位數跌幅。從很多方面來看,今年也是債券回報率最差的一年。
我們的基金在過去12個月的總資產淨值回報率為-17.3%,略高於標準普爾指數和我們的同行。我們的總市價回報率為-19.8%。我們在2022年向股東分配了6.3%的股份,超過了我們6.0%的承諾。
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/lg_adamsreportsidebar.jpg]
在困難的一年裏,我們在2022年創造了-17.3%的回報率,相比之下,標準普爾指數的回報率為-18.1%,我們的同行回報率為-18.2%。
通脹率在2022年上半年穩步上升,儘管在今年晚些時候有所緩和,但仍處於高位。消費者物價指數(CPI)在經歷了30年的大幅下降後,在2021年的大部分時間裏同比超過5%,6月份達到9.1%的40年來最高水平,12月份回落至6.5%。這一切都始於大流行期間,當時消費者在政府大規模刺激措施的提振下,繼續以高水平消費。供應鏈中斷也是在大流行期間開始的,持續存在。這種組合造成了供需失衡,導致了廣泛的通脹壓力,因為從原材料到生產的一切成本都飆升了。
俄羅斯/烏克蘭戰爭是二戰以來歐洲最大的軍事騙局,flICT仍在繼續,這是一場悲慘的人道主義危機,已導致數千萬烏克蘭人背井離鄉。它還對能源和食品價格產生了巨大影響,助長了通脹,並將歐洲大陸推上了一條幾乎肯定會陷入衰退的道路。俄羅斯總統弗拉基米爾·普京預計他的侵略會迅速、受歡迎和勝利,但事實並非如此。相反,似乎看不到結束的跡象,這場戰爭及其影響一直持續到2023年。
隨着通脹上升,美聯儲政策制定者變得越來越鷹派,並在3月份開始加息。在總共加息七次後,聯邦基金目標利率年底上漲了425個基點,為4.25%-4.50%。政策制定者還加快了量化緊縮的進程,通過縮減美聯儲的資產負債表,從市場上消除了流動性。在大流行期間,美聯儲的資產負債表從2007年的不到1萬億美元增加到了9萬億美元。通脹似乎已經見頂,但我們預計,在可預見的未來,它將保持在高於之前的低得多的趨勢水平。
對衰退的擔憂在2022年繼續增長,許多經濟學家預計2023年將出現衰退。備受關注的10年期和兩年期美國國債收益率曲線在去年晚些時候觸及1980年代以來未曾見過的水平後,仍處於倒置狀態。自20世紀60年代以來,每一次美國經濟衰退之前都會出現收益率曲線倒置。今年冬天,由於高於預期的氣温導致石油和天然氣價格大幅下跌,歐洲獲得了一點救命稻草,但能源安全和增長仍存在長期問題。中國在大流行後重新開放,這提高了人們對它的期望
1​

L致股東 (續)
新浪新冠肺炎可能會啟動全球經濟,但很可能會受到一波新浪微博感染的阻礙,在一些城市地區,高達80%的人感染了這種病毒。
有一些好消息。就業市場和薪資增長保持強勁,這支撐了消費者信心。到目前為止,工業生產和企業收益一直很有彈性。我們對美國公司在這些具有挑戰性的環境下增長利潤和產生高水平現金流的能力印象深刻。儘管與2021年疫情爆發後的增長相比很難相提並論,標準普爾指數預計將公佈2022日曆年度個位數的同比收益增長。儘管如此,全年收益增長放緩,我們預計這種模式將持續到2023年。
2022年市場回顧
美國股市在2022年普遍下跌,標準普爾和其他美國主要股指創下2008年以來最差的日曆年表現。在高通脹、利率上升和地緣政治不穩定的推動下,美國經濟在今年上半年收縮。儘管美國消費者保持強勁,但對經濟衰退和金融狀況惡化的擔憂在2022年前九個月令股市承壓。
儘管美國經濟在第三季度恢復增長,供應鏈繼續改善,但在自上世紀80年代初以來最快的加息步伐中,投資者情緒持續在對經濟軟着陸和硬着陸的預期之間波動。不斷上升的利率增加了借貸成本,從而抑制了經濟活動,儘管強勁的消費者支出和不斷增長的出口幫助支撐了經濟。
標普500指數11個板塊中有9個板塊全年下跌,能源和公用事業板塊是2022年唯一上漲的板塊。能源類股上漲超過65%,6個板塊出現兩位數跌幅,其中通訊服務類股(-40%)和非必需消費品類股(-37%)領跌。
在油價的推動下,能源類股在2021年大幅上漲,西德克薩斯中質原油(WTI)價格全年上漲逾55%。2022年,WTI價格波動極大,但年底漲幅超過4%。油價在今年前六個月上漲了近40%,並在3月初達到每桶120美元以上的13年高點。隨着人們對經濟衰退的擔憂加劇,美元在2022年下半年大幅走強,油價下跌,12月初跌至2022年的低點,然後反彈,年底收盤時略高於80美元。
能源股的表現明顯好於油價。儘管油價居高不下,但能源公司基本上表現出了財務上的剋制,控制了支出,限制了新的投資。因此,到目前為止,能源板塊是標普500指數2022年盈利增長的最大貢獻者。事實上,儘管能源是最小的板塊之一,但它對標普收益的增長貢獻了超過5個百分點。
投資組合業績
在困難的一年裏,我們在2022年創造了-17.3%的回報率,相比之下,標準普爾指數的回報率為-18.1%,我們的同行晨星美國大型混合類別的回報率為-18.2%。我們的消費者可自由支配、金融和行業投資是我們相對業績的主要貢獻者,而房地產、通信服務和消費者必需品的影響最大。
非必需消費品板塊是標準普爾指數中最疲弱的板塊之一,2022年下跌了37.0%。強勁的股票選擇導致我們在該行業的持有量僅下降29.7%,使消費者可自由支配成為我們今年相對業績的最大貢獻者。專業零售行業集團是力量的源泉,來自選股和增持配置。汽車零部件零售商O‘Reilly Automotive受益於其防禦性特徵。在通脹和供應鏈問題激增的情況下,消費者更有可能修理自己的汽車,而不是購買新車。我們在化粧品零售商Ulta Beauty的增持頭寸也是一個值得注意的積極貢獻。隨着疫情後活動水平的提高,推動了對其產品的需求,該公司全年實現了強勁的收益和銷售增長。我們在特斯拉的減持也增加了價值,因為該公司的股票在年內大幅下跌。
2

L致股東 (續)
股票選擇和保險行業集團的增持導致金融板塊的相對錶現良好,我們的行業持股回報率為-6.6%,而標準普爾的行業持股回報率為-10.5%。大都會人壽和美國國際集團的增持頭寸推動了相對優異的表現。我們認為這兩隻股票都被低估了,它們在今年的盈利預期一直高於預期,因為溢價增長好於預期,並在經濟放緩的跡象下保持良好。我們在今年年底出售了大都會人壽的頭寸,此前大都會人壽的股票表現明顯好於大都會人壽,在我們看來,大都會人壽不再提供有意義的上漲潛力。
我們對房地產的投資是基金中最小的部分,產生了-36.9%的回報,落後於基準的-26.1%的回報。我們在西蒙地產集團的交易決策拖累了相對業績。在疫情開始時,西蒙的股票下跌了60%以上,我們在西蒙建立了頭寸。在強勁反彈後,由於對經濟衰退的擔憂,該股在2022年初開始表現不佳。我們分享了這種恐懼,並出售了我們的頭寸。到目前為止,該公司已被證明比我們預期的更具彈性,該股在第四季度表現優異。該國最大的倉儲空間所有者Prologis的業績也有所下降。有消息稱,亞馬遜、聯邦快遞和其他公司對倉庫空間的需求未來將以較慢的速度增長,導致該股下跌。隨着時間的推移,我們繼續將Prologis視為定位最好的REITs之一,並在年內增加了我們的地位。
2023年展望
隨着我們從2023年開始,不確定性似乎異常高。我們是處於衰退中,還是正在走向衰退,還是可能逃脱衰退,這仍是一個問題。考慮到經濟增長放緩的跡象、粘性通脹以及對美聯儲將在更長時間內保持較高利率的預期,這種風險肯定很高。美聯儲官員預計,關鍵利率將在2023年的某個時候超過5.0%,並在2022年末上調了失業率預期,下調了增長預期。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將他的預期描述為“在通脹方面進展緩慢,收緊政策,可能會提高利率,可能會維持更長時間,只是為了讓你達到你需要將通脹降至的那種限制[美聯儲青睞的目標是]2%。
但是有多高,能持續多久呢?重要的是要記住,貨幣政策的作用是滯後的,特別是考慮到利率史無前例的上升。投資者很少有足夠的耐心讓貨幣政策發揮作用。他們似乎在尋找V型復甦,因為這是自2008年大金融危機以來的常態。這一次可能不會發生這種情況。美聯儲可能會過度加息,或者政策制定者可能會放棄加息,過早開始降息。任何一種都可能產生可怕的後果,包括潛在的長期衰退。在我們看來,美聯儲已經取得了進展,但犯錯的餘地很小。
在經濟衰退期間,股票市場往往會觸底。如果我們還沒有進入其中,這是否意味着我們還沒有看到股市觸底?這是一種可能性。當然,美國可能已經陷入衰退,因為官方通常在衰退發生幾個月後才會宣佈衰退。儘管如此,經濟衰退,或者投資者關注的任何關鍵指標--經濟增長放緩、通脹持續高企、利率居高不下--很可能會給股票估值帶來下行壓力。
我們也在密切關注公司未來的收益。2022年收益增長放緩,部分原因是2021年顯著加速的後遺症效應。在我們看來,2023年的下調來得很慢。我們將密切關注第四季度財報電話會議,看看企業對2023年業績指引的看法。消費者的處境一直不錯,失業率徘徊在3.5%左右,但過去幾個月裁員人數有所增加,可能會變得更加常見。2022年全年工資上漲,但這是一把雙刃劍:不斷上漲的工資一直在助長通脹,並可能幫助通脹持續下去。此外,工資增長速度快於公司業績增長速度可能會擠壓利潤率,損害收益,並造成加速裁員的循環。
我們不知道2023年會發生什麼,我們會爭辯説,其他人也不知道。我們確實認為,我們更接近這場風暴的結束,而不是開始;下半年很可能會比上半年更好。當然,所有這些都可以改變。這就是不確定性的本質。
3​

L致股東 (續)
在這樣的時期,我們對我們紀律嚴明的投資理念感到欣慰,這在很長一段時間裏一直很好地服務於我們。無論經濟或股市發生什麼變化,我們都將堅持我們的進程,通過投資於估值具有吸引力的優質公司,尋找機會建立長期投資組合。我們經歷了市場低迷和衰退,就像我們享受了牛市和非凡增長時期一樣。無論2023年發生什麼,我們相信我們的理念將幫助我們在長期內產生積極的投資成果,並仔細關注風險管理。
我們感謝您的信任,並期待着2023年。
根據董事會的命令,
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/sg_annmarkestoeckle.jpg]
馬克·E·斯托克勒
首席執行官兼總裁
2023年1月27日
4

I投資增長
(未經審計)
以下顯示了過去10年按市價和基金基準對基金進行的10 000美元假設投資的價值,其中股息和分配進行了再投資。基金的所有分配均按基金股息再投資計劃中的價格進行再投資。金額不反映股東為分配或出售股份而支付的税款。過去的表現並不能預測未來的表現。
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/f2q0l1vjjd1v2je31u0eti0hl940.jpg]
12/31/22年度平均總報税表
年份
1
3
5
10
ADX市場價格 -19.8% 6.6% 9.8% 12.8%
標準普爾500指數 -18.1% 7.7% 9.4% 12.6%
晨星美國大型混合品類 -18.2% 7.2% 8.8% 11.8%
免責聲明
本報告包含《1933年證券法》和《1934年證券交易法》所指的“前瞻性陳述”。就其性質而言,所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素,實際結果可能與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。可能對基金實際業績產生重大影響的幾個因素是基金所持股票組合的表現、美國和國際金融市場的狀況、基金股票在公開市場上的交易價格,以及基金定期提交給證券交易委員會的文件中討論的其他因素。
現將本報告轉交基金股東,以供參考。它並非擬用於買賣基金股份或報告所述任何證券的招股章程、通告或申述。回報率會有所不同,投資的本金價值也會波動。如果出售,股票的價值可能會高於或低於其原始成本。過去的表現並不能保證未來的投資結果。
5​

POrtFolio亮點
2022年12月31日
(未經審計)
十大股票投資組合持有量
市場價值
百分比
淨資產的
微軟公司 $ 142,860,774 6.8%
蘋果。 124,018,185 5.9
Alphabet A類 65,016,687 3.1
聯合健康集團有限公司 52,646,874 2.5
亞當斯自然資源基金公司* 47,671,673 2.3
亞馬遜,Inc. 45,200,400 2.2
萬事達卡公司A類 42,736,017 2.0
賽默飛世爾。 42,182,854 2.0
Visa,甲級 36,835,848 1.8
伯克希爾哈撒韋公司B類 36,388,420 1.7
$ 635,557,732 30.3%
*
非受控關聯封閉式基金
部門權重
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/m546pqcio5quvbk37gfmfkdbl5rq.jpg]
6

S資產和負債的折舊
2022年12月31日
資產
超值投資*:
普通股:
獨立發行人(成本為1,394,722,375美元)
$ 2,038,015,432
非受控附屬公司(成本33,970,033美元)
47,671,673
對受控附屬公司的其他投資(成本為150,000美元)
466,000
短期投資(成本為19911446美元)
19,916,068 $ 2,106,069,173
現金 247,211
出售的投資證券 17,091,353
應收股利 1,326,647
預付費用和其他資產 3,708,239
總資產
2,128,442,623
負債
購買的投資證券 18,722,615
致高級職員及董事(附註8) 4,630,210
應計費用和其他負債 4,352,065
總負債
27,704,890
淨資產
$ 2,100,737,733
淨資產
普通股按面值每股0.001美元,授權150,000,000股;已發行和已發行120,900,484股(包括35,333個遞延股票單位)(附註7)
$ 120,900
額外資本盈餘 1,445,269,838
可分配收益(虧損)總額 655,346,995
適用於普通股的淨資產
$ 2,100,737,733
普通股每股資產淨值
$ 17.38
*
見第17頁開始的投資日程表。
附註是財務報表的組成部分。
7​

S《運營的故事》
截至2022年12月31日的年度
投資收益
收入:
股息(包括來自附屬公司的2,121,171美元和扣除4,633美元的外國税)
$ 34,808,552
其他收入
68,058
總收入
34,876,610
費用:
投資研究報酬和福利
6,536,404
行政和業務薪酬及福利
2,351,735
佔用和其他辦公費用
794,442
投資數據服務
794,491
董事薪酬
462,333
股東報告和溝通
359,078
轉讓代理費、託管費和掛牌費
378,259
會計、記錄保存和其他專業費用
349,593
保險
185,791
審計和税務服務
128,606
總費用
12,340,732
淨投資收益
22,535,878
已實現損益和未實現增值變動
投資已實現淨收益(虧損)
101,944,506
總回報掉期協議的已實現淨收益(虧損)
489,624
非受控關聯公司分配的已實現淨收益
1,443,271
投資未實現增值的變化(包括附屬公司的11,546,167美元)
(597,537,747)
淨收益(虧損)
(493,660,346)
營運淨資產變動
$
(471,124,468)
附註是財務報表的組成部分。
8

S淨資產變動表
截至12月31日止年度,
2022
2021
來自運營部門:
淨投資收益
$ 22,535,878 $ 19,062,427
已實現淨收益(虧損)
103,877,401 308,581,793
未實現的增值中的變化
(597,537,747) 297,447,132
營運淨資產變動
(471,124,468)
625,091,352
從以下方面分配給股東:
可分配收益總額
(126,124,720) (330,861,024)
來自股本交易:
為支付分派而發行的股份價值(附註5)
45,459,043 131,024,412
淨資產變動總額
(551,790,145) 425,254,740
淨資產:
年初
2,652,527,878 2,227,273,138
年終
$ 2,100,737,733 $ 2,652,527,878
附註是財務報表的組成部分。
9​

N面向財務報表的OTES
亞當斯多元化股票基金公司(以下簡稱“基金”)是根據1940年《投資公司法》(以下簡稱《1940年法案》)註冊的多元化投資公司。該基金是一個內部管理的封閉式基金,其投資目標是保本、從投資中獲得合理的收入以及資本增值的機會。
1.重大會計政策
[br}列報基礎 - 所附財務報表是根據美國公認的投資公司會計原則編制的,基金管理層需要使用估計數。管理層認為估計數和估值是適當的;然而,實際結果可能與這些估計數不同,財務報表中反映的估值可能與基金最終實現的價值不同。此外,自然災害、戰爭、恐怖主義、全球流行病和類似的公共衞生威脅等不可預測的事件可能會對基金投資的經濟、市場和公司產生重大影響。如果投資組合所持資產的價值受到此類事件的損害,基金可能會受到負面影響。
關聯公司 - 1940年法案將“關聯公司”定義為基金擁有5%或更多未償還有投票權證券的公司。此外,基金擁有超過25%的未償還有表決權證券的公司被視為由基金“控制”。該基金及其附屬公司亞當斯自然資源基金公司(“PEO”)和亞當斯基金顧問公司(“AFA”)擁有共同的管理團隊。
PEO - 該基金擁有PEO的2,186,774股股份,相當於其流通股的8.7%。基金將PEO視為符合非受控附屬公司定義的投資組合投資。該基金的董事也是PEO的董事。
AFA - 在2015年4月,基金股東授權基金向外部各方提供投資諮詢服務,證券交易委員會根據1940年法案第12(D)(3)條批准不採取行動的救濟,允許基金為此目的創建一個獨立的全資實體。基金為馬裏蘭州有限責任公司AFA的開辦費用提供了初始資本,根據AFA與基金之間的業務協議,基金是唯一的成員和總經理。這一結構減輕了基金在正常業務過程中可能對AFA提出的任何索賠的潛在負債風險。鑑於AFA是一家不向基金提供任何服務的運營公司,基金將AFA作為符合受控關聯公司定義的組合投資入賬。
AFA的利潤依賴於其管理的資產。截至2022年12月31日,AFA沒有管理任何資產。未能發展新的關係將影響AFA的創收能力,從而影響基金對AFA投資的估值。雖然不太可能,但在AFA的運營成本超過其持有的資產的情況下,基金可能需要向AFA提供額外資本以維持其運營。出於税務目的,AFA的營業收入(或虧損)與基金的營業收入(或虧損)合併。
費用 - 基金及其附屬公司共享人員、系統和其他基礎設施項目,並收取分擔費用的一部分。為保護基金不受潛在利益衝突的影響,制定了涵蓋各實體分攤費用的政策和程序。僅可歸因於某一實體的費用計入該實體。不能完全歸因於一個實體的費用按照基金的費用分攤政策進行分配。基金的政策規定,除與人事有關的支出外,根據所有人員在與人力資源相關的活動上花費的時間相對於總體工作職能的平均估計時間量,將支出歸入財務年度財務司;其餘部分根據不包括關聯資產的相對淨資產,歸入基金和PEO。與人事有關的費用根據個人在與財務會計有關的活動上花費的時間歸入財務會計準則;其餘部分根據#年承保證券組合的相對市場價值歸入基金和PEO。
10

NOTES至財務報表 (續)
研究人員和不包括所有其他關聯持股的相對淨資產。費用分配每季度更新一次。由於AFA沒有管理下的資產,只有直接歸因於AFA的費用才計入AFA。
2022年12月31日終了年度的分攤費用總額為15 640 296美元,其中3 297 677美元和1 887美元根據基金的費用分攤政策分別記入PEO和AFA。截至2022年12月31日,沒有應付或應付其附屬公司的款項。
投資交易、投資收益和分配 - 基金的投資決策由投資組合管理團隊根據研究人員的建議做出。已經制定了政策和程序,包括在基金及其附屬機構之間分配投資機會,以保護基金不受潛在利益衝突的影響。投資交易在交易日入賬。出售投資的已實現損益在具體確認的基礎上記錄。股息收入和對股東的分配在除股息日確認。
估值 - 基金的金融工具按公允價值報告,公允價值定義為在計量日期出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。本基金設有估值委員會(“委員會”),以便根據公認會計原則和1940年法令,以公允價值對金融工具進行適當定價。在董事會的監督和批准下,委員會制定方法和程序,對無法獲得市場報價的證券進行估值。
GAAP建立了以下層次結構,對用於計量公允價值的投入進行分類:

第1級-公允價值是根據從獨立來源獲得的市場數據確定的;例如,相同投資在活躍市場的報價;

2級--使用從獨立來源獲得的其他假設來確定公允價值;例如,類似投資的報價;

第3級--公允價值是根據基金自己的假設確定的,該假設是根據在當時情況下可獲得的最佳信息制定的。
對在國家交易所交易的證券的投資按估值當日相關交易所常規交易結束時最後報告的銷售價格進行估值。沒有銷售價格的場外和上市股權證券按最後報價計價。貨幣市場基金的估值為資產淨值。這些證券通常被歸類為層次結構中的第一級。
總回報互換協議使用獨立的、可觀察到的投入進行估值,包括基礎證券價格、股息和利率。這些證券通常被歸類為層次結構中的第二級。
基金對其受控附屬公司AFA的投資按委員會誠意認為合理的方法進行估值。由於AFA沒有管理客户資產,委員會使用AFA的總資產,僅由現金組成,以近似公允價值。圍繞這一投入沒有任何不確定性
11​

NOTES至財務報表 (續)
在報告日期。公允價值釐定定期審核,並於需要時更新。鑑於缺乏市場報價或可觀察到的投入,基金對AFA的投資被歸類為層次結構中的第三級。
截至2022年12月31日,基金的金融工具分類如下:
1級
2級
3級
總計
資產:
普通股 $ 2,085,687,105 $ $ $ 2,085,687,105
其他投資 466,000 466,000
短期投資 19,916,068 19,916,068
總投資 $ 2,105,603,173 $ $ 466,000 $ 2,106,069,173
以下是對3級投資價值變化的對賬:
2021年12月31日的餘額 $ 466,000
購買
經營報表中投資未實現增值的變動
2022年12月31日的餘額 $ 466,000
2.聯邦所得税
不需要聯邦所得税條款,因為基金的政策是符合《國税法》規定的受監管投資公司的資格,並將其幾乎所有的應税收入和收益分配給其股東。此外,管理層分析了前三年聯邦所得税申報單中仍需審查的税收頭寸,並得出結論,不需要撥備。任何與所得税相關的利息或罰款都將被確認為所得税支出。截至2022年12月31日,為聯邦所得税目的確定的證券成本為1,450,316,215美元,未實現淨增值總計655,752,958美元,其中包括未實現升值總額729,658,267美元和未實現折舊總額73,905,309美元。
分配是根據基金每年6%的最低分配率承諾,基於基金的平均市場價格和所得税規定確定的,這可能與公認會計準則不同。這些差異主要與基金的退休計劃、基於股權的補償、清潔銷售、總回報互換的跨税以及對AFA的投資有關。2022年12月31日終了年度的永久性差異雖然不大,但在基金財務報表的資本賬户中重新分類,對淨資產沒有影響。為了納税,基金在2022年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度支付的分配分別歸類為普通收入22,416,862美元和61,051,501美元,長期資本收益分別為103,817,384美元和269,744,674美元。截至2022年12月31日的可分配收益的納税基礎是1,375,731美元的未分配普通收入和1,690,776美元的未分配的長期資本收益。
3.投資交易
在截至2022年12月31日的年度內,除短期投資、證券借貸抵押品和衍生工具交易外,證券投資的買入額和賣出額分別為1,550,800,005元和1,605,962,424元。
4.衍生工具
基金可投資於衍生工具。基金將衍生工具用於各種目的,包括但不限於獲得或限制對特定市場部門或證券的風險敞口、提供額外資本收益、在實現其投資目標的正常過程中限制股票價格風險和/或獲得槓桿。
12

NOTES至財務報表 (續)
總回報互換協議 - 基金利用總回報互換協議執行配對交易策略,即為單一股票簽訂長期合同,為行業交易所交易基金簽訂名義金額相當的短期合同。總回報互換協議涉及基於名義金額的承諾,即支付利息,以換取參考證券的與市場掛鈎的回報。在完成一份長期合同時,基金將收到一筆付款,條件是參照擔保的總回報在合同期內為正,並超過抵銷利率債務,或在合同期總回報為負的情況下付款。在完成短期合同時,基金將收到一筆付款,條件是參照擔保的總回報在合同期為負值並超過抵銷利率債務,或在合同期總回報為正的情況下付款。每項總回報掉期協議的公允價值按日釐定,價值變動在營運説明書中記為總回報掉期協議的未實現增值變動。期內終止時收到或支付的款項在業務報表中記為總回報掉期協議的已實現收益或虧損。
總回報互換協議涉及與交易對手信用、流動性和股票價格風險相關的風險。這些風險包括基金或對手方可能違約,這些協議沒有流動市場,參考證券的價格可能出現不利的變化。為減輕基金的交易對手信用風險,基金與交易對手達成主要淨額結算和抵押品安排。總淨額結算協議允許任何一方在終止日期之前終止協議,並提供了一次淨額結算的能力,將基金欠交易對手的金額與交易對手欠基金的金額相抵。基金的政策是根據淨額結算協議對所有衍生工具進行淨額結算,並將衍生負債的價值與衍生資產的價值相抵。未平倉總回報掉期協議的累計未實現淨收益(資產)或未平倉總回報掉期協議的淨累計未實現虧損(負債)在資產負債表中列報。截至2022年12月31日,沒有未平倉總回報掉期協議。在截至2022年12月31日的一年中,作為交易量指標的未平倉總回報掉期協議的日均名義金額分別為1,883,284美元和1,877,464美元。
抵押品安排要求每一方提供的抵押品的價值每天進行調整,並受最低轉移金額的限制,等同於根據協議欠另一方的淨金額。交易對手向基金提供現金抵押品,基金通過將有價證券分離到其託管人的三方賬户提供抵押品。截至2022年12月31日,基金沒有質押任何證券作為抵押品,也沒有持有任何現金抵押品。
5.股本
該基金有10,000,000股核定和未發行的優先股,面值為0.001美元。
2022年12月21日,基金以每股15.01美元(2022年12月7日的平均市場價格)的價格向2022年11月21日登記在冊的股東發行了3,025,268股普通股,這些股東選擇盤點股票以支付年終分配。在截至2022年12月31日的一年中,基金髮行了3038股普通股,加權平均價為每股16.37美元,作為根據2005年股權激勵補償計劃向遞延股票單位持有人發放的股息等價物。
2021年12月22日,基金以每股19.14美元(2021年12月8日的平均市場價格)的價格向2021年11月22日登記在冊的股東發行了6840,167股普通股,這些股東選擇盤點股票以支付年終分配。在截至2021年12月31日的一年中,基金髮行了5446股普通股,加權平均價為每股19.03美元,作為2005年股權激勵補償計劃下遞延股票單位持有人的股息等價物。此外,還有895股股票被取消。
13​

NOTES至財務報表 (續)
基金可根據董事會設定的參數,以投資組合管理團隊認為適當的價格和金額,不時購買其普通股的股票。此外,當折價連續至少30個交易日超過資產淨值的15%時,基金將根據基金增強的貼現管理和流動性計劃回購股份,但須受某些限制。增強計劃還規定,當折價連續30個交易日超過資產淨值的19%時,基金將按比例進行投標要約回購股票,但在任何12個月期間不得超過一次此類要約。2022年和2021年的普通股交易如下:
股票
金額
2022
2021
2022
2021
為支付分派而發行的股份 3,028,306 6,845,613 $ 45,459,043 $ 131,024,412
股票被取消 (895)
淨變化 3,028,306 6,844,718 $ 45,459,043 $ 131,024,412
6.退休計劃
基金為服務至少六個月的所有僱員提供限定繳款計劃,為符合條件的僱員提供非限定繳款計劃,以補充限定計劃。該基金與員工對計劃的繳款相匹配,並在董事會批准的情況下,也可以對計劃進行酌情繳款。在2022年12月31日終了的年度中,基金記錄了477 638 的匹配捐款和一項負債,即2022年的酌情捐款368 016美元。
7.基於股權的薪酬
基金2005年年度會議通過並在2010年年度會議上重新核準的2005年股權激勵薪酬計劃於2015年4月27日到期。截至2022年12月31日,授予非僱員董事的限制性股票單位仍未償還,這些股份已100%歸屬於非僱員董事,但在董事選舉中已延期支付。
尚未支付的獎勵按授予日的公平市價(由當天的最高價和最低價的平均值決定)授予,並賺取相當於基金每股分派的金額,以再投資股份支付,與原始股份授予的支付同時支付。
截至2022年12月31日的年度活動摘要如下:
獎項
單位
加權平均
授予日期
公允價值
2021年12月31日的餘額 47,108 $ 13.29
再投資股息等價物 3,038 16.37
已發佈 (14,813) 14.45
2022年12月31日的餘額 35,333 $ 13.06
截至2022年12月31日,基金沒有未確認的賠償費用。在截至2022年12月31日的年度內發出的獎項的公允價值總額為270,111美元。
8、軍官和董事薪酬
在截至2022年12月31日的年度內,基金支付給高級管理人員和董事的薪酬總額為8,028,233美元,其中732,444美元支付給獨立董事。這些數額是基金高級管理人員和董事的應税收入,包括前幾年董事遞延薪酬270 111美元,因此可能不同於所附業務報表中根據公認會計準則記錄和支出的數額。截至2022年12月31日,欠高級管理人員和董事的4 630 210美元是與估計的現金報酬有關的數額
14

NOTES至財務報表 (續)
以及估計支付給高級管理人員的退休計劃可自由支配供款,以及支付給董事的遞延股票獎勵的股息再投資。
9.借出證券組合
該基金向核準經紀提供證券貸款,以賺取額外收入。這些貸款以現金和/或美國財政部和政府機構的債務為抵押,價值相當於所借證券價值的102%。所借證券的市值是根據最近的收盤價計算的,所需的任何額外抵押品將在下一個營業日交付給基金。對於以現金為抵押的貸款,現金抵押品投資於註冊的貨幣市場基金。基金將證券借貸交易記為擔保融資,並保留一部分借貸費用收入和現金抵押品投資利息。基金還繼續從借出的證券中收取股息。在貸款期間可能發生的所借證券公允價值的收益或損失將由基金承擔。截至2022年12月31日,基金沒有借出的證券。基金由作為借貸代理人的託管人就所借出證券的損失作出彌償,並根據貸款協議有權按要求向借款人追討證券。
10.租契
基金及其附屬公司根據到2026年在不同日期到期的不可撤銷租賃協議共同租賃辦公空間和設備。根據這些協議支付的款項合計,但被認為對每個實體是可變的,因為在每個付款日期在所有附屬公司之間應用費用分攤政策時,分配給每個實體的可分配部分會波動。這種性質的可變付款不需要在資產和負債表中確認資產或抵銷負債,而是在營業報表中按租賃期內的租金支出和其他辦公費用按直線確認。年內,基金確認的租金支出為380 149 美元。
15​

F金融亮點
截至十二月三十一日止的年度:
2022
2021
2020
2019
2018
每股經營業績
資產淨值,年初 $22.50 $20.06 $17.93 $14.89 $17.55
淨投資收益 0.19 0.17 0.20 0.20 0.20
已實現淨收益(虧損)和未實現增值變動
(4.18) 5.42 3.01 4.31 (0.87)
運營收入合計 (3.99) 5.59 3.21 4.51 (0.67)
從以下位置獲得的分發更少:
淨投資收益
(0.18) (0.20) (0.19) (0.22) (0.21)
已實現淨收益
(0.89) (2.78) (0.84) (1.20) (1.79)
總分配 (1.07) (2.98) (1.03) (1.42) (2.00)
資本股份回購(附註5)
0.02 0.03
分配的再投資
(0.06) (0.17) (0.05) (0.07) (0.02)
股本交易總額 (0.06) (0.17) (0.05) (0.05) 0.01
資產淨值,年終
$17.38 $22.50 $20.06 $17.93 $14.89
市場價格,年終 $14.54 $19.41 $17.29 $15.77 $12.62
總投資回報 (A)
以市場價格為基礎
-19.8% 29.9% 16.4% 36.6% -3.6%
以資產淨值為基礎
-17.3% 29.8% 18.8% 31.6% -2.6%
比率/補充數據
淨資產,年終(百萬)
$2,101 $2,653 $2,227 $1,952 $1,581
費用與平均淨資產的比率
0.54% 0.56% 0.60% 0.65% 0.56%
淨投資收益與平均淨資產的比率
0.98% 0.77% 1.12% 1.18% 1.14%
投資組合週轉率
67.7% 64.4% 58.7% 61.6% 58.4%
年終已發行股數(單位:000)
120,900 117,872 111,027 108,865 106,206
(a)
假設在期初買入一份基金股份,並在期內最後一天按資產淨值或每股市價出售(不包括任何經紀佣金),則計算總投資回報。假設分配按基金股息再投資計劃中收到的價格進行再投資。
附註是財務報表的組成部分。
16

S投資日程安排
2022年12月31日
股票
價值(A)
普通股-99.3%
通訊服務--7.3%
Alphabet A類(B類)
736,900 $ 65,016,687
康卡斯特公司A類
533,000 18,639,010
藝電公司。
177,100 21,638,078
Meta Platform,Inc.A類(B)
141,500 17,028,110
T-Mobile美國公司(B)
104,300 14,602,000
Verizon。
259,000 10,204,600
迪士尼(B)
58,800 5,108,544
152,237,029
非必需消費品--10.4%
亞馬遜公司(Amazon.com,Inc.)
538,100 45,200,400
Booking Holdings。(二)
8,200 16,525,296
卡普里控股有限公司(Capri Holdings Limited)(B)
280,700 16,089,724
家得寶,Inc.
58,000 18,319,880
拉斯維加斯金沙集團(拉斯維加斯金沙集團)
250,400 12,036,728
萬豪國際集團A類
94,800 14,114,772
O‘Reilly Automotive,Inc.(B)
24,600 20,763,138
特斯拉公司(Tesla,Inc.)
131,500 16,198,170
拖拉機供應公司
104,700 23,554,359
Ulta Beauty,Inc.(B)
44,600 20,920,522
好吃!Brands公司
113,200 14,498,656
218,221,645
消費者必需品-6.8%
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司
133,900 12,432,615
可口可樂公司
165,700 10,540,177
星座品牌公司A類
70,600 16,361,550
Consumer Staples精選行業SPDR基金
83,100 6,195,105
好市多批發公司
29,000 13,238,500
Molson Coors飲料公司B類
288,100 14,842,912
百事公司
78,800 14,236,008
菲利普莫里斯。
204,600 20,707,566
寶潔公司
115,650 17,527,914
Sysco公司
223,600 17,094,220
143,176,567
17​

S 投資日程表(續)
2022年12月31日
股票
價值(A)
能源-5.2%
亞當斯自然資源基金公司(C)(F)
2,186,774 $ 47,671,673
康菲石油
215,300 25,405,400
馬拉鬆石油公司
187,000 21,764,930
先鋒自然資源公司
63,600 14,525,604
109,367,607
金融類股-11.9%
美國國際集團有限公司
493,600 31,215,264
美國銀行。
916,400 30,351,168
伯克希爾哈撒韋公司B類(B)
117,800 36,388,420
嘉信理財公司
366,200 30,489,812
摩根大通。
247,887 33,241,647
MarketAxess控股公司
39,781 11,094,523
摩根士丹利
261,869 22,264,102
富國銀行&公司
743,100 30,682,599
Willis Towers Watson公司
96,700 23,650,886
249,378,421
醫療保健-15.7%
艾伯維公司
129,300 20,896,173
美國卑爾根公司
156,900 25,999,899
CVS健康公司
385,000 35,878,150
禮來公司
53,200 19,462,688
醫療保健精選部門SPDR基金
76,900 10,446,865
Incell Corporation(B)
304,300 24,441,376
強生
121,800 21,515,970
默克公司
84,000 9,319,800
Molina Healthcare,Inc.(B)
72,900 24,073,038
輝瑞。
373,700 19,148,388
Regeneron製藥公司(B)
33,500 24,169,915
賽默飛世爾。
76,600 42,182,854
聯合健康集團有限公司
99,300 52,646,874
330,181,990
18

S 投資日程表(續)
2022年12月31日
股票
價值(A)
工業--8.5%
波音公司(Boeing Company,b)
79,300 $ 15,105,857
通用動力公司
109,800 27,242,478
英格索爾·蘭德公司
302,900 15,826,525
林肯電氣控股公司
98,980 14,301,620
諾斯羅普·格魯曼公司
46,200 25,207,182
派克-漢尼芬公司
82,400 23,978,400
廣達服務公司
153,300 21,845,250
TransDigm集團公司
26,700 16,811,655
聯合太平洋公司
92,600 19,174,682
179,493,649
信息技術-25.4%
美國超微公司股份有限公司(B)
106,300 6,885,051
蘋果。
954,500 124,018,185
Arista Networks,Inc.(B)
149,200 18,105,420
自動數據處理公司
95,200 22,739,472
思科股份有限公司
271,900 12,953,316
財捷。
47,600 18,526,872
LAM研究公司
48,900 20,552,670
萬事達卡公司A類
122,900 42,736,017
微軟公司
595,700 142,860,774
英偉達公司
166,400 24,317,696
甲骨文公司
109,400 8,942,356
帕洛阿爾託網絡公司(Palo Alto Networks,Inc.)
93,000 12,977,220
Paycom Software,Inc.(B)
44,200 13,715,702
高通公司
183,100 20,130,014
科技精選行業SPDR基金
49,700 6,184,668
Visa,甲級
177,300 36,835,848
532,481,281
19​

S 投資日程表(續)
2022年12月31日
股票
價值(A)
材料-2.6%
空氣產品和化學品公司
22,300 $ 6,874,198
FMC公司
75,300 9,397,440
林德公司
46,700 15,232,606
LyondellBasell Industries N.V.
41,900 3,478,957
舍温-威廉姆斯公司
46,000 10,917,180
鋼鐵動力公司
98,500 9,623,450
55,523,831
房地產--2.5%
Prologis,Inc.
174,800 19,705,204
公共存儲
31,800 8,910,042
房地產收入公司
190,900 12,108,787
SBA通信公司A類
45,200 12,670,012
53,394,045
公用事業-3.0%
CenterPoint Energy,Inc.
460,600 13,813,394
CMS能源公司
242,800 15,376,524
PPL公司
576,500 16,845,330
森普拉能源
104,800 16,195,792
62,231,040
普通股總庫存
(Cost $1,428,692,408)
2,085,687,105
20

S 投資日程表(續)
2022年12月31日
股票
價值(A)
其他投資-0.0%
金融類股-0.0%
亞當斯基金顧問公司,LLC(B)(D)(F)
(Cost $150,000)
$ 466,000
短期投資-1.0%
貨幣市場基金-1.0%
北方機構國債投資組合,3.80%(E)
2,410,526 2,410,526
西部資產機構流動準備金基金,4.48%(E)
17,505,542 17,505,542
短期投資總額
(Cost $19,911,446)
19,916,068
Total — 100.3%
(Cost $1,448,753,854)
2,106,069,173
其他資產減去負債-(0.3%) (5,331,440)
淨資產-100.0%
$ 2,100,737,733
(a)
普通股在紐約證券交易所或納斯達克上市,並按估值當日最後報告的售價進行估值。見財務報表附註1。
(b)
目前未支付股息。
(c)
非受控附屬公司,封閉式行業基金,根據1940年《投資公司法》註冊為投資公司。
(d)
受控附屬公司使用公允價值程序進行估值。
(e)
公佈的利率是截至期末的利率,代表過去七天的年化收益率。
(f)
在截至2022年12月31日的年度內,對附屬公司的投資如下:
附屬公司
持有的股份
已實現淨收益
(損失)和
長期資本
利得
分佈
分紅
收入和
短期
資本利得
分佈
更改中
未實現
欣賞
價值
亞當斯基金顧問公司,有限責任公司(受控) 不適用 $ $ $ $ 466,000
亞當斯自然資源基金公司(非控股) 2,186,774 1,443,271 2,121,171 11,546,167 47,671,673
總計 $ 1,443,271 $ 2,121,171 $ 11,546,167 $ 48,137,673
附註是財務報表的組成部分。
21​

R獨立註冊會計師事務所報告
致亞當斯多元化股票基金公司董事會和股東。
對財務報表的幾點看法
我們審計了所附的亞當斯多元化股票基金公司(“基金”)截至2022年12月31日的資產負債表(包括投資時間表)、截至2022年12月31日的相關年度經營報表、截至2022年12月31日的兩個年度的淨資產變動表(包括相關附註)以及截至2022年12月31日的五個年度的財務摘要(統稱為“財務報表”)。我們認為,財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則,在所有重要方面都公平地反映了基金截至2022年12月31日的財務狀況、基金在該終了年度的業務成果、基金在2022年12月31日終了的兩年期間每年的淨資產變化以及在2022年12月31日終了的五年期間每年的財務摘要。
意見基礎
這些財務報表由基金管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對基金的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定,我們必須與基金保持獨立。
我們按照PCAOB的標準對這些財務報表進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們的程序包括通過與託管人和經紀人的通信確認截至2022年12月31日擁有的證券;當沒有收到經紀人的回覆時,我們執行其他審計程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
普華永道會計師事務所
馬裏蘭州巴爾的摩
2023年2月10日
自1929年以來,我們一直擔任該基金的審計師。
22

P投資組合證券的重大變化
截至2022年12月31日的六個月內
(未經審計)
美元交易額
在這段時間裏
淨資產百分比
在期末持有
加法
莫利納醫療保健公司
$ 25,780,145 1.1%
諾斯羅普·格魯曼公司
24,087,904 1.2
美國卑爾根公司
23,430,136 1.2
Willis Towers Watson公司
20,380,807 1.1
拖拉機供應公司
20,096,104 1.1
康卡斯特公司A類
19,769,010 0.9
Sysco公司
19,164,071 0.8
森普拉能源
16,341,391 0.8
英格索爾·蘭德公司
16,065,574 0.8
PPL公司
15,590,266 0.8
Paycom軟件公司
14,935,434 0.7
林肯電氣控股公司
14,544,163 0.7
摩根大通。
14,473,381* 1.6
波音公司
13,494,832 0.7
房地產收入公司
12,149,487 0.6
MarketAxess控股公司
11,160,213 0.5
Incell公司
11,026,579* 1.2
藝電公司。
10,724,409* 1.0
減量
大都會人壽公司
30,588,043
雅培
28,227,076
森特內公司
25,585,191
雷神技術公司
24,331,185
禮來公司
23,460,637 0.9
卡特彼勒。
21,428,089
Waste Connections公司
17,844,650
Alphabet A類
15,791,715 3.1
Equinix,Inc.
14,786,959
目標公司
13,536,324
FirstEnergy Corp.
13,438,789
美國電力公司
13,330,860
福克斯公司A類
13,316,065
Truist金融公司
13,261,092
泰森食品公司A類
12,858,702
富達國家信息服務公司。
12,593,261
美國電話電報公司
12,151,837
美光科技股份有限公司
11,645,989
NextEra能源公司
10,583,554
*
添加到現有職位
如上所述,上述交易是指超過期末淨資產0.50%的交易,包括新的頭寸、完全消除的頭寸和對現有投資組合證券的最大增減,不包括部門交易所交易基金的交易。
23​

H歷史金融統計
(未經審計)
(000’s)
的價值
淨資產
(000’s)
股票
傑出的
淨資產
價值
每股
市場
價值
每股
收入
分紅
每股
資本
收益
分配
每股
退貨
資本
分配
每股
總計
分紅

分配
每股
每年一次
分佈
費率*
2008 $ 840,012 87,406 $ 9.61 $ 8.03 $ .26 $ .38 $ $ .64 5.7%
2009 1,045,027 87,415 11.95 10.10 .15 .30 .45 5.2
2010 1,124,672 88,885 12.65 10.72 .14 .37 .51 5.1
2011 1,050,734 91,074 11.54 9.64 .15 .50 .65 6.1
2012 1,155,997 93,030 12.43 10.59 .18 .49 .67 6.3
2013 1,421,551 94,224 15.09 13.07 .22 .62 .84 7.1
2014 1,527,773 96,287 15.87 13.68 .20 .98 1.18 8.8
2015 1,472,144 97,914 15.04 12.83 .14 .79 .93 6.8
2016 1,513,498 99,437 15.22 12.71 .18 .81 .99 7.8
2017 1,785,772 101,736 17.55 15.03 .22 1.16 1.38 9.8
2018 1,580,889 106,206 14.89 12.62 .21 1.79 2.00 12.9
2019 1,951,592 108,865 17.93 15.77 .22 1.20 1.42 9.6
2020 2,227,273 111,027 20.06 17.29 .19 .84 1.03 6.8
2021 2,652,528 117,872 22.50 19.41 .20 2.78 2.98 15.7
2022 2,100,738 120,900 17.38 14.54 .18 .89 1.07 6.3
*
年度分配率為股息和每股分紅總額除以基金月末股票平均價格。對於2011年之前的年度,平均月末股票價格是按日曆年度確定的。於二零一一年及其後,截至十月三十一日止十二個月的平均月末股價乃根據二零一一年九月採納的6%年度最低分派率承諾所採用的計算方法釐定。
24

O其他信息
(未經審計)
基金信息摘要
投資目標:基金的投資目標是保本、合理收益和資本增值機會。這些目標自1929年基金成立以來就一直存在,儘管董事會可能會改變這些目標。
投資戰略和政策:該基金是一隻內部管理的多元化大盤股美國股票基金,尋求跑贏標準普爾500指數,並將至少80%的資產投資於高流動性的標準普爾500指數股票。它在選擇股票方面具有廣泛的靈活性,但保持“行業中性”的做法,這意味着基金按行業劃分的投資接近標準普爾500指數的行業百分比。
此外,基金維持下列基本投資政策,這些政策只有在股東批准後方可改變:

高達25%的資產可以投資於任何一個行業。

高達20%的資產可能投資於大宗商品(實物商品除外),包括掉期。

最高可將5%的資產投資於房地產。
主要風險:
市場風險。基金可能因短期市場波動而在短期內虧損,而在較長時間的市場低迷期間則可能在較長時期內虧損。局部、區域或全球事件,如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的蔓延、經濟衰退或其他事件,可能對基金及其投資產生重大影響。此外,封閉式基金尤其受到投資者情緒的影響,投資者情緒可能導致基金資產淨值溢價或折價增加。
股票證券風險。股權證券受價值變化的影響,其價值可能比其他資產類別的價值更不穩定。標準普爾500指數由普通股組成,普通股通常使其持有人面臨比優先股和債務證券更大的風險,因為普通股股東的債權從屬於優先股和債務證券持有人的債權。
衍生工具風險。基金投資於總回報掉期協議,這涉及交易對手信貸、流動性和股票價格風險。這些風險包括基金或對手方可能違約,這些協議沒有流動市場,參考證券的價格可能出現不利的變化。
年度認證
該基金的首席執行官已根據紐約證券交易所上市公司手冊第303A.12(A)節的要求向紐約證券交易所提交了年度首席執行官認證。
分銷承諾和付款時間表
基金規定了每年6%的最低分配率承諾,自2011年通過以來,已經達到或超過了這一承諾。這一承諾不是保證,如果市場或其他條件需要,董事會可能會改變。分配產生於投資組合收入和管理投資組合所產生的資本收益。如果這樣的收益不符合分配承諾,或者被認為符合股東的最佳利益,基金可能會返還資本。
基金目前每年支付四次分配,具體如下:(A)在3月1日、6月1日和9月1日前後支付三次中期分配;(B)12月底支付的“年終”分配,包括當年投資收入淨額的估計餘額、截至10月31日的已實現資本利得淨額,以及(如適用)資本返還。股東可以選擇以股票、現金或兩者兼有的形式獲得年終分配。關於這次分配,所有登記在冊的股東將在11月中旬收到一份分配公告和一張選舉卡。持有“街道”或經紀賬户股份的股東可通知其經紀公司代表作出選擇。
25​

O其他信息 (續)
(未經審計)
以電子方式交付股東報告
該基金為股東提供在網上查看季度和年度報告以及其他股東材料的好處和便利。如果您同意,這些文件的紙質副本將在下一次郵寄時停止,並將通過電子郵件提供。減少郵寄到家裏的紙張,並幫助降低基金的印刷和郵寄成本。要註冊,請訪問以下網站:
在該基金的轉讓代理機構美國股票轉讓和信託公司(“AST”)登記的股東:www.astfinal.com
使用經紀賬户的股東:http://enroll.icsdelivery.com/ADX
隱私政策
為了開展業務,基金通過AST收集和維護關於我們的註冊股東交易我們證券的某些非公開個人信息。這些信息包括股東的地址、税務標識或社會安全號碼、股票餘額和股息選擇。我們不會收集或維護持有我們證券的股東的個人信息,這些股東的股票在“街道”或經紀賬户中持有。
我們不會向第三方披露關於您、我們的其他股東或我們的前股東的任何非公開個人信息,除非有必要處理交易、為賬户提供服務或法律允許的其他情況。
為了在內部保護您的個人信息,我們限制那些需要知道有關注冊股東的非公開個人信息的員工訪問這些信息,以便為這些股東提供服務。我們還保留了某些其他保護措施,以保護您的非公開個人信息。
代理投票策略和記錄
基金用來確定如何投票與基金所擁有的投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明以及基金截至2022年6月30日的12個月期間的代理投票記錄可通過(I)免費撥打基金的免費電話(800)638-2479獲得;(Ii)在基金的網站上:www.adamsfunds.com;以及(Iii)在證券交易委員會的網站上:www.sec.gov。
關於按季度提交完整投資組合明細表的聲明
除了在第一季度和第三季度報告中向股東公佈其完整的投資組合持有表外,基金還通過Form N-Port向證券交易委員會提交每個財政年度第一季度和第三季度的完整投資組合持有表。該表格可在委員會的網站上查閲:www.sec.gov。基金還在其網站www.adamsfunds.com上張貼其備案文件的鏈接。
投資者的選擇
投資者的選擇是由AST發起和管理的直接股票買賣計劃以及分銷再投資計劃。該計劃為註冊股東和有興趣的首次投資者提供了一個購買、出售和再投資基金股票的負擔得起的替代方案。進一步詳述投資者選擇的好處和特點的小冊子以及註冊表格可通過聯繫AST獲得。
26

O其他信息 (續)
(未經審計)
每種交易的參與者在行政服務費和經紀佣金方面的費用如下所列。費用隨時可能發生變化。
費用
最低和最高現金投資:
初始註冊和可選現金
投資:
每項投資2.50美元的服務費
經紀佣金每股0.05美元
股息再投資*:
服務費投資額的2%
(每項投資最高可達 $2.5)
經紀佣金每股0.05美元
出售股份:
服務費10.00美元
經紀佣金每股0.05美元
存放儲税券作保管之用$7.50
(如售出則獲豁免)
包括圖書到圖書轉賬
要將共享轉移給其他參與者或新參與者,請執行以下操作
*年終分配通常將以新發行的普通股進行。當以新發行的股票進行分配時,不會產生與此分配相關的費用或佣金。
初始最低投資額(非持有者)250美元
最低可選投資(現有持有人)50美元
電子轉賬(每月最低限額)50美元
每筆交易最高金額25,000美元
每年最大值無
投資者選擇郵寄地址:
關注:股息再投資
郵政信箱922號
華爾街站
New York, NY 10269‑0560
網址:www.astfinal.com
電子郵件:info@astfinial.com
對於股票由經紀人以“街道”名義持有的股東,AST投資者選擇直接股票買賣計劃仍然可以通過許多註冊的投資證券交易商獲得。如果您的股票目前以“街道”名義或經紀賬户持有,請聯繫您的經紀人以瞭解有關您如何參與AST的計劃或聯繫AST的詳細信息。
27​

D直立管
姓名(年齡)
董事自
主要職業
在過去5年中
數量
中的投資組合
基金綜合體
監管者
董事
其他現任董事職位
獨立董事
肯尼斯·J·戴爾(66歲)
2008
董事會主席
高級副總裁和首席財務官
美聯社
弗雷德裏克·A·埃舍裏奇(70歲)
2006
私人投資者
瑪麗·克里斯·賈米特(55歲)
2020
本金
Bristol Partners LLC
米高梅國際度假村
勞裏安·C·克洛彭伯格(62歲)
2017
已退休的股票集團首席戰略官和首席投資官
盧米斯,賽爾斯公司,LP
泛美基金
凱瑟琳·T·麥卡倫,博士,法學博士,註冊會計師(72歲)
2003
退休的總裁&首席執行官
佩勒姆聯合公司
簡·馬塞爾·納爾遜(64歲)
2021
退休後擔任董事投資公司董事總經理
劍橋律師事務所
第一鷹另類資本BDC,Inc.
感興趣的董事
馬克·E·斯托克勒(66歲)
2013
首席執行官
亞當斯多元化股票基金公司亞當斯自然資源基金公司
President
亞當斯多元化股票基金公司。
所有董事在股東周年大會上當選後任期為一年。每個董事的地址是基金組織的辦公室。
28

O虛張聲勢
姓名(年齡)
員工自
過去5年的主要職業
馬克·E·斯托克勒(66歲)
2013
基金首席執行官和亞當斯自然資源基金公司首席執行官總裁
詹姆斯·P·海尼,CFA(60歲)
2013
基金執行副總裁總裁和亞當斯自然資源基金公司總裁。
D.科頓·斯温德爾,CFA(59歲)
2002
總裁常務副總經理
布萊恩·S·胡克,CFA,註冊會計師(53歲)
2008
基金和亞當斯自然資源基金公司首席財務官兼財務主管總裁副
賈尼斯·F·克恩斯(59歲)
2018
副總裁,基金和亞當斯自然資源基金公司總法律顧問、祕書兼首席合規官。
格雷戈裏·W·巴克利(52歲)
2013
副總裁-基金研究(自2019年起)和亞當斯自然資源基金,Inc.
常旭穎,終審法院法官(46歲)
2014
總裁副研究員
史蒂文·R·克萊恩,CFA(51歲)
2012
總裁副研究員
邁克爾·A·基耶斯基,CFA(52歲)
2009
副總裁-基金研究(自2019年起)和亞當斯自然資源基金,Inc.
邁克爾·E·里加,CFA(63歲)
2014
總裁副-基金和亞當斯自然資源基金公司研究
David·R·施明格,首席財務官(51歲)
2002
總裁副研究員
傑弗裏·R·肖勒特,CFA(47)2015 [br}總裁副-基金研究(自2017年起)和亞當斯自然資源基金公司(自2019年起)
克里斯汀·M·斯隆,註冊會計師(50歲)
1999
基金和亞當斯自然資源基金公司人力資源和董事助理司庫。
除非他們提前辭職、去世或被董事會免職,否則所有官員都將任職至其繼任者當選並獲得任職資格之時。每名官員的地址是基金的辦公室。
S服務提供商
獨立註冊會計師事務所
普華永道會計師事務所
證券託管人
北方信託公司
轉讓代理兼註冊官
美國股票轉讓信託公司
股東關係部
第15大道6201號
紐約布魯克林,郵編:11219
(877) 260‑8188
網址:www.astfinal.com
電子郵件:info@astfinial.com

 
 
 
投資者世代信賴 ®
[MISSING IMAGE: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2230/000110465923022262/ig_annualbcvwheel.gif]
 
 
亞當斯基金
普拉特東街500號
1300套房
馬裏蘭州巴爾的摩21202
410.752.5900
800.638.2479
請訪問我們的網站
Adamsfunds.com

項目2.道德守則

2003年6月12日,董事會通過了一項道德準則,適用於註冊人的首席執行官和首席財務官。道德準則可在註冊人的網站www.adamsfunds.com上找到。

項目3.審計委員會財務專家

董事會已確定註冊人的審計委員會至少有一名成員 符合審計委員會財務專家的定義,該術語由證券 和交易委員會定義。董事會認定符合該定義的註冊人審計委員會的董事為Mary Chris Jammet、Kathen T.McGahran和Jane Musser Nelson,根據本項目第(A)(2)款 ,他們各自是獨立的。

項目4.首席會計師費用和服務

(A)審計費。註冊人的獨立註冊會計師事務所普華永道為審計註冊人2022年和2021年的年度財務報表而提供的專業服務的總費用分別為115,105美元和108,590美元。

(B)與審計有關的費用。2022年或 2021年沒有與審計相關的費用。

(C)税費。普華永道會計師事務所為註冊人提供的專業服務的總費用分別為13,500美元和12,730美元,用於審查註冊人的消費税計算和準備聯邦、州和2021年的消費税申報單。

(D)所有其他費用。2022年和2021年,普華永道向註冊人支付的其他費用總額分別為3,532美元和3,711美元。費用與技術參考工具的許可證有關。

(e) (1) 審計委員會的政策是預先批准獨立會計師提供的所有審計和允許的非審計服務。在評估獨立會計師提供服務的要求時,審計委員會會考慮該等服務是否符合核數師的獨立性;獨立會計師是否有可能根據其對註冊人的熟悉程度而提供最有效及最有效率的服務;以及該服務是否可提高註冊人管理或控制風險的能力或改善財務報表審計質素。審計委員會可將預先審批權授予其主席。主席根據該代表團進行的任何預先核準,均應向審計委員會下次預定會議報告。
(2) 普華永道在2022年和2021年根據第(B)至(D)段為註冊人提供的服務中,有零%是根據第2-01條第(Br)S-X條第(C)(7)(I)(C)段所述的預先批准豁免獲得批准的。

(F)不適用。

(G)普華永道會計師事務所在2022年和2021年向註冊人提供的非審計專業服務的總費用分別為17,032美元和16,441美元。

(H)註冊人審計委員會已審議了普華永道有限責任公司提供上述非審計服務的規定,並認為這些服務符合保持普華永道會計師事務所的獨立性。

(I)不適用。

(J)不適用。

項目5.上市註冊人審計委員會

(A)註冊人有一個根據1934年《證券交易法》第3(A)(58)(A)條設立的常設審計委員會。審計委員會的成員是:瑪麗·克里斯·賈米特、凱瑟琳·T·麥加倫和簡·馬塞爾·納爾遜。

(B)不適用。

項目6.投資

(A)本附表是根據本表格第1項提交給股東的報告的一部分。

(B)不適用。

項目7.披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序

代理投票準則

註冊人遵循長期以來對投資組合公司代理人投票的一般指導方針,並非常認真地履行投票所有此類代理人的責任。投資組合公司 的代理由我們的研究人員評估並由我們的投資組合管理團隊投票,我們每年向 董事會提交一份關於前一年代理投票情況的報告。我們不使用外部服務來幫助我們投票 我們的代理。

雖然政策是對投資組合公司的所有委託書進行投票,但一般情況下,註冊人借出的證券將不會被召回,以促進代理投票(在這種情況下,證券的借款人 有權投票給委託書)。然而,如果註冊人的管理層及時意識到對出借證券的重大投票,以召回該證券,並真誠地確定要表決的事項的重要性超過了因召回證券而造成的借貸收入損失(即,即將發生的有爭議的合併或收購、 或其他重大事項),則該證券將被召回進行表決。

作為一家內部管理的投資公司,註冊人使用自己的研究分析師和投資組合經理人員。在決定為投資組合投資一家公司時,研究團隊分析的因素之一是公司管理層的誠信和能力。我們必須確信,我們投資的公司是由正直的經理經營的。因此,在評估了我們投資組合公司管理層的這一方面後,我們在投票表決代理問題時,非常重視公司管理層的建議。

我們根據我們認為的股東的最佳長期利益來逐案投票委託書。在任何代理投票中,關鍵的壓倒一切的原則是,股東受到投資組合公司管理層的公平對待。一般來説,在董事選舉和我們認為不可能對我們的投資造成不利影響的例行問題上,在審查是否滿足了有關董事會和委員會組成的適用公司治理要求 後,我們將根據公司管理層的建議進行投票。 當我們認為管理層的建議不符合我們股東的最佳利益時,我們將投票反對該建議。

我們對何時投票反對投資組合 公司管理層的建議的一般指導方針是:

股票期權

我們的一般指導方針是投票反對我們 認為過度稀釋我們在公司持有的股票的股票期權計劃。我們使用的一般指導方針是,我們將投票反對任何導致流通股稀釋超過4%的股票期權 計劃。

大多數股票期權計劃都是為了激勵和留住關鍵員工,並獎勵他們取得的成就。股票期權計劃的分析不能在真空中進行,而必須 在公司整體薪酬計劃的背景下進行。在對股票期權計劃進行投票時,我們會考慮股票期權計劃是否以有資格根據該計劃獲得獎勵的員工數量為基礎。我們通常投票反對允許重新定價授予或發行行權價低於公司股票授予日價值的期權的計劃。

高管薪酬

對於與高管薪酬相關的提案,我們通常投票反對未能要求或證明薪酬與公司業績之間隨着時間的推移有效聯繫的提案,以及投票反對要求或證明薪酬與公司業績之間有效聯繫的提案 。

我們的總體政策是投票反對與未來 僱傭合同有關的提案,這些提案規定,董事將根據合併或收購的情況向任何高管或員工支付薪酬 。

公司控制/治理問題

除非我們得出結論認為該提議有利於我們作為公司長期股東的利益 ,否則我們有一個長期的政策,即投票反對創建交錯董事會的提議。 根據這一政策,我們通常會投票贊成股東的提議,以消除交錯選舉董事的做法。

除非我們得出結論認為這項提議有利於我們作為公司長期股東的利益,否則我們的總體政策是投票反對可以被描述為公然反收購條款的公司章程修正案。

我們通常投票支持要求董事會 的大多數董事由獨立董事組成的提案,並投票反對為非僱員董事建立退休計劃的提案。

我們通常投票支持要求公司審計、薪酬和提名委員會的所有成員獨立於管理層的提案。

我們發現,大多數與社會問題有關的股東提案都集中在非常狹隘的問題上,這些問題要麼屬於公司管理層的權力範圍,在董事會的監督下, 管理公司的日常運營,要麼關注更適合全球解決方案的問題,而不是公司特定的問題 。我們根據具體情況考慮這些建議,但如果管理層的立場是合理的,通常會被説服,並根據管理層對這些類型的建議進行投票。

第8項封閉式管理投資公司的投資組合經理。

(a) (1)截至本文件提交之日,註冊人的三人投資組合管理團隊由首席執行官馬克·E·斯托克勒和執行副總裁總裁、詹姆斯·P·海尼、執行副總裁總裁和D.科頓·斯文德爾組成。斯托克勒自2013年2月11日以來一直擔任註冊人的投資組合經理。海尼先生自2013年8月19日起擔任投資組合管理團隊成員,擔任總裁至2015年1月21日。D.科頓·斯文德爾自2015年1月21日起擔任總裁執行副總裁和投資組合管理團隊成員;在此之前,斯文德爾先生擔任總裁副研究員。斯托克勒先生是投資組合管理團隊的主要成員。斯托克勒、海尼和斯温德爾接受一個研究分析師團隊的投資建議,並共同就投資組合中的任何投資交易做出決定。
(2)截至2022年12月31日,Stoeckle先生和Haynie先生還在註冊人的非控制關聯公司亞當斯自然資源基金公司(“PEO”)的投資組合管理團隊任職,該公司是一家內部管理的註冊投資公司,總淨資產為651,336,441美元。斯托克勒是PEO的首席執行官,海尼是總裁。PEO是一隻專注於能源和自然資源領域的非多元化基金,註冊人是一種多元化產品,關注範圍更廣。在基金的投資組合管理方面可能出現的重大利益衝突很少。這些基金不會向另一家基金買賣證券或其他投資組合,也不會從另一家基金購買或出售證券或其他投資組合,而且已經制定了政策和程序,涵蓋基金之間分擔費用和分配投資機會,包括捆綁訂單和首次公開募股(IPO)投資。

(3)截至2022年12月31日,註冊人的投資組合 經理通過一項由工資和年度現金激勵薪酬組成的計劃進行薪酬,其中任何一年的金額由薪酬委員會確定,該委員會完全由董事的獨立董事會成員組成。 該委員會定期聘請薪酬顧問對該計劃進行審查。確定投資組合經理薪酬的結構和方法如下:薪酬是根據適當的行業調查和有關當地市場的信息確定的。激勵性薪酬基於註冊人和PEO的相對基金業績以及個人 業績的組合。每年根據每個職位的總薪酬減去工資來確定目標激勵措施。確定激勵性薪酬時使用的基金業績以一年期衡量,佔計算的四分之一,三年期,佔一半,五年期,佔四分之一。註冊人在上述每個時期的投資組合資產回報率用於確定相對於標準普爾500指數和晨星美國大型混合基金類別各佔50%的表現。使用這些計算,激勵性薪酬可以低於或超過既定的目標。

投資組合經理從PEO獲得的薪酬結構 與註冊人的薪酬結構相同,只是投資組合經理的激勵 薪酬是基於與截至2018年9月30日的道瓊斯美國石油天然氣指數和道瓊斯美國基本材料指數80/20混合的表現進行比較的,而且,為了更好地與PEO的投資戰略保持一致,此後還混合了標準普爾500能源板塊和標準普爾500材料板塊。

(4)使用估值日期2022年12月31日, Stoeckle先生和Haynie先生各自實益擁有註冊人的股本證券,價值超過1,000,000美元。Swinell先生在註冊人中實益擁有價值在500,001美元至1,000,000美元之間的股權證券。
(b) 不適用。

第九條封閉式管理投資公司及關聯購買人購買股權證券。

購買的股份(或單位)總數 平均支付價格
每股(或單位)
股份總數
(或單位)作為
公開宣佈的計劃或計劃的一部分
最大數量
符合以下條件的股份(或單位)
可能還會購買
在計劃或方案下
1/1/22-1/31/22 0 -- 0 4,921,252
2/1/22-2/28/22 0 -- 0 4,921,252
3/1/22-3/31/22 0 -- 0 4,921,252
4/1/22-4/30/22 0 -- 0 4,921,252
5/1/22-5/31/22 0 -- 0 4,921,252
6/1/22-6/30/22 0 -- 0 4,921,252
7/1/22-7/31/22 0 -- 0 4,921,252
8/1/22-8/31/22 0 -- 0 4,921,252
9/1/22-9/30/22 0 -- 0 4,921,252
10/1/22-10/31/22 0 -- 0 4,921,252
11/1/22-11/30/22 0 -- 0 4,921,252
12/1/22-12/31/22 0 -- 0 4,921,252
總計 0 -- 0

(1)除通過公開宣佈的 計劃或計劃外,未購買任何股票。

(2A)股份回購計劃於2014年12月11日公佈 ,並於2018年12月18日宣佈追加授權。2020年9月22日,基金宣佈了一項增強的折價管理和流動性計劃,根據該計劃,當折價連續至少30個交易日超過資產淨值的15%時,基金將在一定限制的情況下購買股票。增強計劃還規定,當折價連續30個交易日超過資產淨值的19%時,基金將按比例進行投標要約購買股票,在任何12個月期間不得超過一次此類要約。

(2B)2014年批准的股份金額為當時已發行股份的5%,即4,667,000股,2018年批准增發5,314,566股。

(二)股份回購計劃無到期日的。

(2D)無。

(2E)無。

項目10.將事項提交擔保持有人表決

在註冊人根據S-K條例第407(C)(2)(Iv)項(按附表14A第22(B)(15)項的要求)的要求作出披露後,股東可向註冊人董事會推薦被提名人的程序或實施的程序並無重大變化。

項目11.控制和程序

(A)註冊人的主要執行人員和主要財務人員根據他們對截至提交本報告之日起90天內的披露控制和程序的評估得出結論,註冊人的披露控制和程序(如1940年《投資公司法》規則30a-3(C)所界定)是有效的。

(B)在本報告所述期間,註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年《投資公司法》規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大變化,這對註冊人對財務報告的內部控制沒有重大影響,或有合理的可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響。

第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露

(A)最近一個財政年度與證券借貸活動有關的收入和費用/補償金額如下:
(1) 證券借貸活動的總收入為177,105美元。
(2) 支付給借款人的回扣為81,803美元,從集合現金抵押品再投資產品中扣除的費用為938美元,證券出借計劃產生的收入支付給證券出借代理的收入為28,307美元。
(3) 與證券借貸活動有關的費用總額為111,048美元。
(4) 證券借貸活動的淨收益為66,057美元。
(B)證券借貸代理在最近一個財政年度根據其證券借貸授權協議為基金的證券組合證券的出借提供的服務包括:確定和批准借款人、選擇要出借的證券、談判貸款條件、記錄所有貸款和分紅活動、接受和持有借款人的抵押品、每天監測貸款和抵押品的價值、根據需要要求提供額外的抵押品,以及在貸款終止時安排歸還已借出的證券。當從借款人收到現金抵押品時,證券借貸代理將現金投資於註冊的貨幣市場基金。

項目13.證物

(a) (1) 不適用;見登記人對上文第2項的答覆。
(2) 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條和1940年《投資公司法》規則30a-2(A)的要求,附上註冊人的首席執行官和首席財務官的單獨證明。
(3) 購買證券的書面徵集:不適用。
(4) 變更獨立會計師:不適用。

(B)附上根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條和1940年《投資公司法》第30a-2(B)條的規定由註冊人的主要執行幹事和主要財務官出具的證明。

簽名

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

亞當斯多元化股票基金公司。
發信人: /s/Mark E.Stoeckle
馬克·E·斯托克勒
首席執行官總裁
(首席行政主任)
日期: 2023年2月14日

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期簽署。

發信人: /s/ Mark E.Stoeckle
馬克·E·斯托克勒
首席執行官總裁
(首席行政主任)
日期: 2023年2月14日
發信人: /s/ 布萊恩·S·胡克
布萊恩·S·胡克
首席財務官兼財務主管總裁副
(首席財務官)
日期: 2023年2月14日