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即時新聞發佈

2023年2月8日

AvalonBay社區，Inc.宣佈2022年

經營業績，股息增加3.8%

和初步的2023年財務展望

(弗吉尼亞州阿靈頓)AvalonBay社區公司(紐約證券交易所代碼：AVB)(“公司”)公佈了截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個月的每股攤薄收益(EPS)、普通股運營資金攤薄每股收益(FFO)和核心每股FFO(定義見本新聞稿)，詳情如下。



	Q4 2022		Q4 2021		%
					變化
易辦事	$	1.72	$	2.40	(28.3)	%
每股FFO(1)	$	2.57	$	2.27	13.2	%
每股核心FFO(1)	$	2.59	$	2.27	14.1	%

(1)關於普通股股東應佔淨收益FFO和核心FFO之間核對項目的更多細節，見附件14，表2。

下表將公司截至2022年12月31日的三個月的每股收益、每股FFO和核心FFO的實際結果與上一年同期的結果進行了比較：



2022年第四季度業績與2021年第四季度業績比較
	每股
	易辦事		FFO		核心FFO
2021年第四季度每股公佈業績	$	2.40	$	2.27	$	2.27
同店住宅噪聲(1)	0.29		0.29		0.29
開發和其他穩定的住宅噪聲	0.08		0.08		0.08
商業噪音	0.01		0.01		0.01
開銷和其他	(0.10)		(0.10)		(0.05)
資本市場和交易活動	—		0.01		(0.03)
未合併投資收益	0.03		0.03		0.02
所得税	(0.02)		(0.02)		—
房地產銷售收益和折舊費用	(0.97)		—		—
2022年第四季度每股公佈業績	$	1.72	$	2.57	$	2.59

(1)收入增加0.38元，經營開支增加0.09元。

下表比較了公司年度每股收益、每股FFO和核心FFO的實際業績

截至2022年12月31日的三個月至2022年11月的展望：



2022年第4季度業績與2022年11月展望
	每股
	易辦事		FFO		核心FFO
預計每股收益(1)	$	1.75	$	2.57	$	2.60
同店住宅噪聲(2)	(0.02)		(0.02)		(0.02)
開發和其他穩定的住宅噪聲	—		—		—
商業噪音	—		—		—
開銷和其他	(0.06)		(0.06)		(0.02)
資本市場和交易活動	0.04		0.04		0.01
未合併投資收益和其他	0.07		0.07		0.02
所得税	(0.03)		(0.03)		—
房地產銷售收益和折舊費用	(0.03)		—		—
2022年第四季度每股公佈業績	$	1.72	$	2.57	$	2.59

(1)公司2022年11月展望的中點。
(2)收入為0.01美元，運營費用為0.01美元。

以下詳述截至2022年及2021年12月31日止年度的每股盈利、每股FFO及每股核心FFO。



	2022年全年		2021年全年		%
					變化
易辦事	$	8.12	$	7.19	12.9	%
每股FFO	$	9.67	$	8.13	18.9	%
每股核心FFO	$	9.79	$	8.26	18.5	%

下表將公司截至2022年12月31日的年度每股收益、每股FFO和核心FFO的實際結果與上一年的結果進行了比較：



2022年全年業績與2021年全年業績比較
	每股
	易辦事		FFO		核心FFO
2021年每股公佈業績	$	7.19	$	8.13	$	8.26
同店住宅噪聲(1)	1.29		1.29		1.29
開發和其他穩定的住宅噪聲	0.42		0.42		0.42
商業噪音	0.07		0.07		0.07
開銷和其他	(0.26)		(0.26)		(0.20)
資本市場和交易活動	0.04		0.04		(0.10)
未合併投資收益	0.04		0.04		0.05
所得税	(0.06)		(0.06)		—
房地產銷售收益和折舊費用	(0.61)		—		—
2022年每股公佈業績	$	8.12	$	9.67	$	9.79

(1)收入增加1.57元，營運開支增加0.28元。

與去年同期相比，截至2022年12月31日的三個月的同店經營業績

同店總收入增加53,664,000美元，或10.2%，至578,448,000美元。Same Store住宅租金收入增加53,447,000美元，增幅10.3%，至571,828,000美元，詳見下表：



同店住宅租金收入變化
2022年第四季度與2021年第四季度比較
住宅租金收入
租賃率	8.9	%
優惠和其他折扣	1.7	%
經濟佔有率	(0.3)	%
其他租金收入	1.2	%
未收回的租賃收入(不包括租金減免)(1)	1.2	%
租金寬免(二)	(2.4)	%
住宅租金收入	10.3	%

(1)經調整以剔除租金減免的影響後，2022年第四季度不可收回的租賃收入佔住宅租金總收入的百分比從2021年第四季度的4.5%降至3.0%。見附件14，表10，以瞭解該公司同一商店投資組合的無法收回的租賃收入的進一步細節。
(2)公司於2022年第四季度和2021年第四季度分別從政府租金減免計劃中確認了3,060,000美元和15,452,000美元。

同店住宅運營費用增加13,028,000美元，或8.2%，至171,600,000美元；同店住宅NOI增加40,573,000美元，或11.3%，至400,722,000美元。

下表顯示了截至2022年12月31日的三個月同店住宅租金收入、運營費用和NOI與截至2021年12月31日的三個月相比的百分比變化：



2022年第四季度與2021年第四季度比較
		同店住宅
	租金收入 (1)			運營成本 (2)				的百分比 Q4 2022 NOI

						噪音
新英格蘭		13.3	%	8.5	%	15.9	%	15.0	%
紐約/新澤西州麥德龍		13.4	%	7.7	%	15.8	%	21.5	%
大西洋中部		8.4	%	4.4	%	10.2	%	14.8	%
佛羅裏達州東南部		17.4	%	34.4	%	9.6	%	1.6	%
丹佛，CO		13.2	%	10.6	%	14.2	%	1.3	%
太平洋西北部		14.2	%	9.2	%	16.4	%	6.2	%
加利福尼亞州北部		9.7	%	10.6	%	9.4	%	18.3	%
美國加利福尼亞州		5.5	%	7.0	%	5.0	%	21.3	%
總計		10.3	%	8.2	%	11.3	%	100.0	%

(1)更多細節見附件4，季度住宅租金收入和入住率變化。
(2)差異的討論見附件7，住宅業務費用(“OPEX”)。

與上一年相比，截至2022年12月31日的年度同店經營業績

同一家商店的總收入增加了222,830,000美元，或11.0%，達到2,250,368,000美元。Same Store住宅租金收入增加218,692,000美元，增幅10.9%，至2,224,125,000美元，詳見下表：



同店住宅租金收入變化
2022年全年與2021年全年相比
住宅租金收入
租賃率	7.8	%
優惠和其他折扣	1.9	%
經濟佔有率	0.1	%
其他租金收入	1.0	%
未收回的租賃收入(不包括租金減免)(1)	(0.1)	%
租金寬免(二)	0.2	%
住宅租金收入	10.9	%

(1)調整以剔除租金減免的影響，2022年不可收回的租賃收入佔住宅租金收入總額的百分比從2021年的3.7%降至3.4%。
(2)公司在2022年和2021年分別從政府租金減免計劃中確認了36,778,000美元和31,823,000美元。

Same Store住宅運營費用增加39,015,000美元，或6.0%，至685,469,000美元；Same Store住宅NOI增加179,941,000美元，或13.2%，至1,540,390,000美元。

下表顯示了截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度相比，同店住宅租金收入、運營費用和NOI的百分比變化：



2022年全年與2021年全年相比
		同店住宅
	租金收入 (1)			運營成本 (2)				的百分比 2022 NOI

						噪音
新英格蘭		12.5	%	6.0	%	16.2	%	14.7	%
紐約/新澤西州麥德龍		12.2	%	8.0	%	14.2	%	20.8	%
大西洋中部		7.4	%	4.6	%	8.8	%	14.6	%
佛羅裏達州東南部		20.7	%	10.4	%	27.0	%	1.6	%
丹佛，CO		13.1	%	(1.3)	%	19.5	%	1.3	%
太平洋西北部		15.3	%	4.8	%	20.3	%	6.4	%
加利福尼亞州北部		8.3	%	5.8	%	9.4	%	18.5	%
美國加利福尼亞州		11.2	%	5.9	%	13.6	%	22.1	%
總計		10.9	%	6.0	%	13.2	%	100.0	%

(1)有關其他詳情，請參閲附件6，全年住宅租金收入及入住率變動。
(2)關於差異的討論，見附件7，住宅運營成本。

發展活動

綜合開發社區

在截至2022年12月31日的三個月內，該公司完成了位於紐約州海島公園的阿瓦隆海港島的開發。阿瓦隆海港島包含172套公寓住宅，總資本成本為9400萬美元。

在截至2022年12月31日的三個月內，該公司開始建設位於馬薩諸塞州米爾福德的坎索·米爾福德。Kanso Milford預計建成後將擁有162套公寓住宅，預計總資本成本為66,000,000美元。

在2022年間，公司：

·完成了五個社區的開發，總共有1,858套公寓住宅，總基本建設費用為6.92億美元；以及

·開始開發五個社區，預計建成後總共將有1,845套公寓住宅，估計總基本建設成本為7.29億美元。

截至2022年12月31日，該公司有17個正在建設的綜合開發社區，預計將包含5417套公寓住宅和56,000平方英尺的商業空間。這些開發社區竣工時的估計總資本成本為22.59億美元。

處置活動

整合的公寓社區

在截至2022年12月31日的三個月內，該公司出售了位於弗吉尼亞州泰森斯角的全資社區Avalon Park Crest。Avalon Park Crest擁有354套公寓住宅，以145,500,000美元的價格售出，根據公認會計準則，收益為88,156,000美元，經濟收益為65,764,000美元。

在截至2022年12月31日的年度內，該公司出售了9個全資擁有的社區，共包含2,062套公寓。這些資產以924,450,000美元的價格出售，加權平均初始市值利率為4.0%，根據公認會計準則產生的收益為554,826,000美元，經濟收益為404,449,000美元。

在截至2022年12月31日的三個月和年度內，公司分別出售了位於紐約州紐約的Park Loggia的172套住宅公寓中的2套和40套，總收益分別為6,520,000美元和126,848,000美元。截至2022年12月31日，該公司已售出172套住宅公寓中的163套，總收益為478,679,000美元。

未合併的房地產投資

在截至2022年12月31日的年度內，公司持有28.6%股權的私人可自由支配房地產投資工具Archstone MultiFamily Partners AC LP(“美國基金”)出售了最後三個社區：Avalon Grosvenor Tower、Avalon Studio 4121和Avalon Station 250。這些社區總共有671套公寓住宅，成交價為313,500,000美元。通過出售這些社區，該公司確認了與其在美國基金中促進的權益相關的合資企業收入469萬美元。

收購活動

在截至2022年12月31日的三個月內，本公司收購了位於北卡羅來納州夏洛特的全資社區Avalon Highland Creek，其中包括260套公寓，收購價格為76,700,000美元。

在截至2022年12月31日的年度內，該公司收購了四個全資擁有的社區，其中包括1,313套公寓住宅和16,000平方英尺的商業空間，總購買價為536,200,000美元。

結構性投資計劃活動

2022年，本公司根據其結構性投資計劃作出了第一批承諾，通過該計劃，本公司將向第三方多家庭開發商提供夾層貸款或優先股。最初的承諾是三筆夾層貸款，總額高達92,375,000美元。這些承諾是為公司現有市場的多户開發項目提供資金。截至2022年12月31日，這些承諾的加權平均回報率為9.8%，公司為這些承諾中的29,352,000美元提供了資金。

流動性與資本市場

截至2022年12月31日，本公司在其2250,000,000美元無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)或500,000,000美元無擔保商業票據計劃下並無任何未償還借款。該商業票據計劃得到了該公司的承諾的支持，即在其信貸安排下保持與該計劃下的實際借款相等的可用借款能力。在考慮了截至2022年12月31日的商業票據計劃和信用證後，該公司在信貸安排下有2,248,086,000美元可用。

此外，截至2022年12月31日，公司有613,189,000美元的無限制現金和現金等價物，以及121,056,000美元的託管現金，這主要是與用於擔保借款安排的本金儲備基金有關的限制。

該公司2022年第四季度的年化淨債務與核心息税前利潤之比(定義見本新聞稿)為4.5倍，截至2022年12月31日的年度未支配NOI(定義見本新聞稿)為95%。

在截至2022年12月31日的三個月內，公司根據現有貨架登記報表在公開發售中發行了本金350,000,000美元的無擔保票據，在發售成本為346，29萬美元之前的淨收益。這些票據將於2033年2月到期，票面利率為5.00%。票據的實際利率為4.37%，包括髮行成本和對衝活動的影響。

在截至2022年12月31日的年度內，除上述債務活動外，公司還有以下債務活動：

·公司償還了100,000,000美元的本金可變利率無擔保定期貸款

成熟。浮動利率無擔保定期貸款的指標為LIBOR加0.90%，並於2017年2月簽訂。

·本公司在2047年10月到期日之前以6.16%的有效利率償還了35,276,000美元的本金擔保固定利率債務，確認了1,399,000美元的債務清償損失，其中包括預付款罰款和未攤銷遞延融資成本的非現金註銷。

在截至2022年12月31日的三個月內，公司根據其現行的持續股權計劃，結算了2021年12月簽訂的未償還遠期合同，以每股229.34美元的價格出售了68,577股普通股，淨收益為15,727,000美元。

於2022年第二季度，就包銷發行股份而言，本公司訂立遠期合約，於2023年底前出售2,000,000股普通股，初始遠期銷售價格為每股247.30美元，根據初始遠期價格(“股本遠期”)計算，扣除發售費用及折扣後的淨收益約為494,200,000美元。本公司預期於一個或多個結算日期收到的收益，須在遠期合約期間就本公司的股息及每日利息費用作出某些慣常調整。

2023年第一季度股息宣言

公司董事會宣佈，2023年第一季度公司普通股的股息為每股1.65美元(面值為每股0.01美元)。宣佈的股息比公司上一季度每股1.59美元的股息增加了3.8%。紅利將於2023年4月17日支付給截至2023年3月31日登記在冊的普通股股東。

在宣佈增加股息時，董事會評估了公司過去的業績和未來收益增長的前景。在決定增加時考慮的其他因素包括當前的普通紅利分配、當前的普通紅利分配與公司的核心FFO的關係、紅利分配與應税收入的關係、房地產投資信託規則下的分配要求以及應税收入的預期增長。

2023年第一季度和全年財務展望

以下是公司2023年財務展望的摘要，附件13提供了進一步的細節。

對於2023年第一季度和全年的財務展望，該公司預計：



預計每股收益、預計FFO和預計核心FFO展望(1)
	Q1 2023					2023年全年
	低			高		低			高
預計每股收益	$	1.05	—	$	1.15	$	6.25	—	$	6.75
預計每股FFO	$	2.46	—	$	2.56	$	9.99	—	$	10.49
預計每股核心FFO	$	2.47	—	$	2.57	$	10.06	—	$	10.56

(1)預計每股FFO和預計每股核心FFO與預計每股收益的對賬，見附件14，表8。

下表將公司2022年全年每股收益、每股FFO和核心FFO的實際結果與2023年全年財務展望進行了比較：



2023年全年展望比較至2022年全年業績
	每股
	易辦事		FFO		核心FFO
2022年每股公佈業績	$	8.12	$	9.67	$	9.79
同一家商店噪聲(1)	0.51		0.51		0.51
開發和其他穩定的住宅噪聲	0.20		0.20		0.19
商業噪音	(0.01)		(0.01)		(0.01)
開銷和其他	0.05		0.05		0.03
資本市場和交易活動	(0.08)		(0.08)		(0.10)
可變利率利息支出	(0.10)		(0.10)		(0.10)
房地產銷售收益和折舊費用	(2.19)		—		—
預計每股收益-2023年展望(2)	$	6.50	$	10.24	$	10.31

(1)收入增加0.85元，經營開支增加0.34元。
(2)代表公司2023年2月展望的中點。

下表將公司2022年第四季度每股收益、每股FFO和核心FFO的實際結果與2023年第一季度的財務展望進行了比較：



2022年第4季度業績與2023年第1季度展望
	每股
	易辦事		FFO		核心FFO
2022年第四季度每股公佈業績	$	1.72	$	2.57	$	2.59
同一家商店噪聲(1)	(0.03)		(0.03)		(0.03)
開發和其他穩定的住宅噪聲	—		—		—
商業噪音	—		—		—
開銷和其他	(0.02)		(0.02)		(0.03)
資本市場和交易活動	—		—		—
可變利率利息支出	(0.01)		(0.01)		(0.01)
房地產銷售收益和折舊費用	(0.56)		—		—
預計2023年第一季度每股收益展望(2)	$	1.10	$	2.51	$	2.52

(1)收入增加0.04元，經營開支增加0.07元。
(2)代表公司2023年2月展望的中點。

第一季度會議日程安排

管理層計劃於2023年3月5日至8日出席花旗全球房地產CEO會議。在這次會議期間，管理層可能會討論公司目前的經營環境；經營趨勢；發展、再開發、處置和收購活動；財務前景；投資組合戰略以及影響公司的其他業務和財務事項。有關如何收看公司演示文稿的網絡直播的詳細信息將在會議活動之前在公司網站上公佈，網址為http://investors.avalonbay.com.。

其他事項

該公司將於2023年2月9日美國東部時間下午1：00召開電話會議，審查並回答有關本新聞稿、2022年第四季度業績、附件(如下所述)和相關事項的問題。要參加電話會議，請撥打877-407-9716。

要收聽2023年2月9日美國東部時間下午4點至2023年3月9日的通話重播，請撥打8445122921並使用重播密碼：13734358。電話會議的網絡直播也將在http://investors.avalonbay.com，上播出，電話會議後至少七天內將可以在線回放。

該公司製作收益發布附件(“附件”)，提供有關經營、開發、再開發、處置和收購活動的詳細信息。這些附件被認為是本財報的一部分，並可通過公司網站http://investors.avalonbay.com.獲得本財報的全文。接受未來的新聞報道

通過電子郵件發佈，請通過http://investors.avalonbay.com/email_notification.提交請求

除附件外，該公司還將提供一份電話會議演示文稿，該演示文稿將在本新聞稿發佈後、2023年2月9日市場開盤前在公司網站http://investors.avalonbay.com上提供。

關於AvalonBay社區公司

截至2022年12月31日，公司擁有或持有294個公寓社區的直接或間接所有權權益，這些社區包括12個州和哥倫比亞特區的88,475套公寓，其中18個社區正在開發中，一個社區正在重新開發中。該公司是一家股權房地產投資信託基金，在新英格蘭、紐約/新澤西大都市區、大西洋中部、太平洋西北部和加利福尼亞州北部和南部的主要大都市區以及該公司在北卡羅來納州的羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅裏達州東南部、得克薩斯州的達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州的丹佛等擴展市場從事公寓社區的開發、再開發、收購和管理業務。欲瞭解更多信息，請訪問該公司的網站：http://www.avalonbay.com.。如需更多信息，請聯繫投資者關係部副總裁傑森·賴利，電話：703317-4681。

前瞻性陳述

本新聞稿及其附件包含符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於公司在發佈本新聞稿時的預期、預測和假設，這些前瞻性表述基於公司在發佈本新聞稿時的預期、預測和假設，這些前瞻性表述包括“預期”、“計劃”、“估計”、“預期”、“計劃”、“打算”、“相信”、“展望”、“可能”、“應該”、“將會”和類似的表述，這些表述預測或指示未來事件和趨勢，不報告歷史事項。這可能無法實現，並涉及無法準確預測或可能無法預見的風險和不確定性。這些可能導致實際結果、業績或成就與前瞻性陳述明示或暗示的預期未來結果、業績或成就大不相同。可能導致這種差異的風險和不確定因素包括：我們可能會放棄已經產生成本的發展或重建機會；不利的資本和信貸市場狀況，包括利率上升，可能會影響

我們獲得各種資本來源和/或資本成本，這可能會影響我們的業務活動、收益和普通股價格；當地就業條件的變化、對公寓住房的需求、競爭性住房產品的供應、房東-租户法律，包括通過新的租金管制規定，以及其他經濟或監管條件，可能會導致入住率和/或出租率低於預期，並對我們社區的盈利能力產生不利影響；延遲完成開發、重新開發和/或租賃，以及普遍價格上漲，可能導致融資和建設成本增加，並可能延遲和/或降低社區的盈利能力；開發、重新開發或收購社區的債務和/或股權融資可能無法獲得或可能無法以優惠條件獲得；我們可能無法獲得必要的政府許可和授權，或在獲得必要的政府許可和授權方面遇到延遲；費用可能導致我們開發或重新開發的社區無法實現預期盈利；我們關於合資企業風險和我們成功處置某些資產的能力的假設可能無法實現；根據結構性投資計劃對第三方多户開發項目的夾層債務或優先股進行的投資可能無法得到預期的回報；我們對財務前景的假設和預期可能被證明過於樂觀；Park Loggia公寓銷售的時間和淨收益可能與我們目前的預期不同；訴訟費用和後果可能超出我們的預期；與流行病有關的風險，包括企業和政府採取的措施對多户行業和整體經濟的影響等因素, 例如，政府限制多户業主驅逐拖欠房租的居民的能力，消費者和企業對生活和工作安排的偏好，以及聯邦政府在經濟刺激方面的努力。對可能導致實際結果與前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同的其他風險和不確定因素的討論出現在公司向美國證券交易委員會提交的文件中，包括公司在截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中的標題“風險因素”和標題“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--前瞻性陳述”以及隨後的Form 10-Q季度報告中。

公司沒有義務更新前瞻性陳述，包括本新聞稿中包含的2023年預期經營業績和其他財務數據預測。本公司可酌情提供

在未來關於其前景的公開公告中可能引起投資界興趣的信息。未來展望的格式和範圍可能與本新聞稿中包含的信息的格式和範圍不同。

定義和協調

本收益新聞稿中使用的非GAAP財務計量和其他資本化術語在附件14非GAAP財務計量的定義和調整以及其他術語中進行了定義、協調和進一步解釋。附件14包含在公司網站http://investors.avalonbay.com.上發佈的完整收益新聞稿中

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/915912/000091591223000002/er-q4x2022.jpg

2022年第四季度

補充運營和財務數據

目錄表


公司簡介
Condensed Consolidated Operating Information..........................................................................................................						附件1
Condensed Consolidated Balance Sheets....................................................................................................................						附件2
Sequential Operating Information.................................................................................................................................						附件3

市場概況--同店
Quarterly Residential Rental Revenue and Occupancy Changes................................................................................						附件4
季度住宅租金收入和入住率Changes..............................................................環比						附件5
Full Year Residential Rental Revenue and Occupancy Changes.................................................................................						附件6
Residential Operating Expenses ("Opex")....................................................................................................................						附件7

開發、合資企業、債務狀況和處置活動
社區維護費用支出和社區Expenditures................................................資本化						附件8
Development Communities...........................................................................................................................................						附件9
Unconsolidated Real Estate Investments.....................................................................................................................						附件10
Debt Structure and Select Debt Metrics........................................................................................................................						附件11
Summary of Disposition Activity....................................................................................................................................						附件12

財務展望
2023 Financial Outlook.................................................................................................................................................						附件13

定義和協調
非公認會計準則財務指標和其他Terms...................................................的定義和重新調整						附件14

以下是根據1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的“安全港”聲明。以下附件(包括但不限於附件9、10、13和14)中包含的預測和估計包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述，實際結果可能與該等陳述中預測的結果大不相同。與公司的開發、再開發、建設和租賃活動相關的風險可能會影響前瞻性陳述，這些風險在這些附件所附新聞稿中題為“前瞻性陳述”的段落中討論，應結合這些附件閲讀。這些風險和其他風險也在公司提交給證券交易委員會的文件中進行了描述，包括公司截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告和公司隨後幾個季度的Form 10-Q季度報告，這些風險可能導致實際結果與這些預測和估計大不相同。

附件1

AvalonBay社區公司

簡明綜合運營信息

2022年12月31日

(除每股數據外，以千美元計)

(未經審計)


	Q4		Q4				全年		全年
	2022		2021		更改百分比		2022		2021		更改百分比
收入：
租金和其他收入	$	666,394	$	600,494	11.0	%	$	2,587,113	$	2,291,766	12.9	%
管理費、開發費和其他費用	3,279		703		366.4	%	6,333		3,084		105.4	%
總計	669,673		601,197		11.4	%	2,593,446		2,294,850		13.0	%
運營費用：
直接物業運營費用，不包括物業税	127,411		115,218		10.6	%	509,529		469,123		8.6	%
財產税	72,266		70,571		2.4	%	288,960		283,089		2.1	%
社區運營費用總額	199,677		185,789		7.5	%	798,489		752,212		6.2	%

物業管理及其他間接營運費用	(29,463)		(25,258)		16.6	%	(120,625)		(101,730)		18.6	%
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本(1)	(6,700)		(1,331)		403.4	%	(16,565)		(3,231)		412.7	%
利息支出，淨額(1)	(57,461)		(55,711)		3.1	%	(230,074)		(220,415)		4.4	%
債務清償損失淨額	—		(19)		100.0	%	(1,646)		(17,787)		(90.7)	%
折舊費用	(207,232)		(197,036)		5.2	%	(814,978)		(758,596)		7.4	%
一般和行政費用(1)	(20,741)		(16,481)		25.8	%	(74,064)		(69,611)		6.4	%
傷亡損失	—		(2)		100.0	%	—		(3,119)		100.0	%
投資於未合併實體的收入	6,820		5,626		21.2	%	53,394		38,585		38.4	%
出售社區的收益	88,065		213,881		(58.8)	%	555,558		602,235		(7.8)	%
其他房地產交易收益，淨額	4,944		95		不適用		5,039		2,097		140.3	%
待售公寓活動淨值(2)	(381)		425		不適用		88		(977)		不適用
所得税前收入	247,847		339,597		(27.0)	%	1,151,084		1,010,089		14.0	%

所得税支出(1)	(6,683)		(4,299)		55.5	%	(14,646)		(5,733)		155.5	%
淨收入	241,164		335,298		(28.1)	%	1,136,438		1,004,356		13.2	%

非控股權益應佔淨虧損(收益)	129		(89)		不適用		337		(57)		不適用
普通股股東應佔淨收益	$	241,293	$	335,209	(28.0)	%	$	1,136,775	$	1,004,299	13.2	%

每股普通股股東應佔淨收益--基本	$	1.72	$	2.40	(28.3)	%	$	8.13	$	7.19	13.1	%
每股普通股股東應佔淨收益--稀釋後	$	1.72	$	2.40	(28.3)	%	$	8.12	$	7.19	12.9	%

FFO(1)	$	359,135	$	317,091	13.3	%	$	1,353,732	$	1,135,681	19.2	%
每股普通股-稀釋後	$	2.57	$	2.27	13.2	%	$	9.67	$	8.13	18.9	%

核心FFO(1)	$	363,087	$	317,551	14.3	%	$	1,369,999	$	1,153,472	18.8	%
每股普通股-稀釋後	$	2.59	$	2.27	14.1	%	$	9.79	$	8.26	18.5	%

已宣佈的股息--普通股	$	222,911	$	222,658	0.1	%	$	891,190	$	890,001	0.1	%
每股普通股	$	1.59	$	1.59	—	%	$	6.36	$	6.36	—	%

普通股和參與發行的證券-基本	139,956,721		139,790,984		0.1	%	139,891,551		139,681,493		0.2	%
平均流通股-稀釋後	140,007,823		139,928,816		0.1	%	139,975,087		139,717,399		0.2	%
已發行普通股和經營合夥單位總數	139,924,364		139,759,426		0.1	%	139,924,364		139,759,426		0.1	%


(1)			數額包括非核心項目，詳見附件14--非公認會計準則財務計量和其他術語的定義和調整，表2。
(2)			這一數字包括485美元和634美元的待售共管公寓營銷、運營和行政成本，並分別被截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個月待售共管公寓的104美元和1059美元的收益所抵消。這一數字包括2129美元和4087美元的待售共管公寓營銷、運營和行政成本，並分別被截至2022年和2021年12月31日的待售共管公寓收益2217美元和3110美元所抵消。見附件14--非公認會計準則財務計量和其他術語的定義和調整，表2。

附件2

AvalonBay社區公司

簡明綜合資產負債表

2022年12月31日

(千美元)

(未經審計)



	十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2022		2021

房地產	$	24,619,616	$	23,799,947
減去累計折舊	(6,878,556)		(6,208,610)

淨經營性房地產	17,741,060		17,591,337
在建工程，包括土地	1,072,543		807,101
持有土地以供發展	179,204		147,546
待售公寓庫存(1)	32,532		146,535
持有待售房地產資產，淨額	—		17,065

總房地產，淨額	19,025,339		18,709,584

現金和現金等價物	613,189		420,251
第三方託管現金	121,056		123,537
居民保證金	36,815		33,757
對未合併實體的投資	212,084		216,390
其他資產	449,281		398,497

總資產	$	20,457,764	$	19,902,016

無擔保票據，淨額	$	7,602,305	$	7,349,394
無擔保信貸安排和商業票據	—		—
應付票據，淨額	713,740		754,153
居民保證金	63,700		59,787
其他負債	821,781		802,221
總負債	9,201,526		8,965,555

可贖回的非控股權益	2,685		3,368
權益	11,253,553		10,933,093

負債和權益總額	$	20,457,764	$	19,902,016



(1)			由Park Loggia未售出的待售住宅共管公寓的合計賬面價值組成。

附件3

AvalonBay社區公司

順序運行信息(1)

2022年12月31日

(千美元，每個家庭數據除外)

(未經審計)


	總公寓數住家	截至的季度 2022年12月31日			截至的季度 2022年9月30日			截至的季度 6月30日， 2022			截至的季度 3月31日， 2022			截至的季度 2021年12月31日
住宅租金收入(2)
同一家商店	69,493	$	571,828		$	567,890		$	555,528		$	528,879		$	518,381
其他穩定(3)	7,527	54,061			50,495			45,104			41,633			37,950
發展/重建(4)	8,733	26,883			24,436			20,796			17,176			14,545
商業租金收入(2)	不適用	10,891			12,577			9,235			9,924			9,284
租金總收入	85,753	$	663,663		$	655,398		$	630,663		$	597,612		$	580,160

住宅運營費用
同一家商店		$	171,600		$	179,907		$	168,458		$	165,504		$	158,572
其他穩定(3)		17,824			17,814			14,668			15,178			13,160
發展/重建		8,238			8,132			6,879			5,177			5,216
商業運營費用		1,649			1,572			1,562			1,700			1,339
總運營費用		$	199,311		$	207,425		$	191,567		$	187,559		$	178,287

住宅噪聲(5)
同一家商店		$	400,722		$	388,397		$	387,555		$	363,716		$	360,149
其他穩定(3)		37,095			33,432			30,973			26,846			25,081
發展/重建		18,656			16,318			13,925			12,007			9,338
商業噪音(5)		9,242			11,005			7,673			8,224			7,945
總噪聲		$	465,715		$	449,152		$	440,126		$	410,793		$	402,513

同店每户平均租金收入(6)		$	2,861		$	2,839		$	2,766		$	2,634		$	2,586

同店經濟佔有率		95.9		%	96.0		%	96.4		%	96.3		%	96.2		%

同店營業額(7)
本年度期間/上一年期間		38.8% / 37.5%			55.0% / 55.8%			46.8% / 50.8%			35.3% / 44.2%			37.5% / 47.9%
本年度/上一年度		44.0% / 47.1%												47.1% / 52.7%



	同店同期限有效租金變動(五)
	2022年10月		2022年11月		2022年12月		2023年1月
新英格蘭	7.0	%	4.6	%	3.9	%	4.9	%
紐約/新澤西州麥德龍	8.8	%	7.3	%	5.4	%	5.7	%
大西洋中部	6.2	%	5.8	%	4.9	%	2.3	%
佛羅裏達州東南部	7.4	%	7.9	%	8.9	%	7.3	%
丹佛，CO	5.3	%	4.6	%	2.5	%	1.9	%
太平洋西北部	5.2	%	2.7	%	1.1	%	3.0	%
加利福尼亞州北部	3.8	%	3.4	%	2.5	%	2.6	%
美國加利福尼亞州	5.2	%	5.3	%	2.6	%	2.4	%
總計	6.2	%	5.1	%	3.6	%	3.6	%



(1)			包括合併的社區，不包括已出售或分類為待售的社區。
(2)			租金收入不包括非合格房地產投資信託基金收入。
(3)			這些社區在2022年1月1日之前的結果可能反映了穩定之前的業務，包括租賃，因此入住率不穩定。
(4)			關於目前正在建設的發展社區的每户租金預測和經濟佔有率，見附件9--發展社區。
(5)			見附件14--非公認會計準則財務計量及其他術語的定義和調整。
(6)			反映住宅特許權在平均租賃期內攤銷的影響，包括壞賬租賃收入和政府租金減免計劃的收入。
(7)			營業額是指在此期間成交的年化單位數量除以相應時期的同店公寓住宅總數。

附件4

AvalonBay社區公司

季度住宅租金收入和入住率變化-同一家商店(1)

2022年12月31日

(未經審計)


	公寓之家	平均每月租金收入每户自住房屋						經濟佔有率						住宅租金收入(2000美元)(2)
																				不包括的百分比更改租金寬減(三)
		Q4 22		Q4 21		更改百分比		Q4 22		Q4 21		更改百分比		Q4 22		Q4 21		更改百分比



新英格蘭	9,618	$	3,206	$	2,827	13.4	%	96.7	%	96.8	%	(0.1)	%	$	89,478	$	78,967	13.3	%	14.7	%

紐約/新澤西州麥德龍
紐約州紐約市	3,788	3,936		3,321		18.5	%	97.0	%	96.9	%	0.1	%	43,402		36,602		18.6	%	19.1	%
紐約--郊區	3,202	3,595		3,368		6.7	%	95.3	%	96.2	%	(0.9)	%	32,907		31,097		5.8	%	7.1	%
新澤西	4,651	3,286		2,837		15.8	%	96.3	%	97.6	%	(1.3)	%	44,157		38,567		14.5	%	15.8	%
紐約/新澤西州麥德龍	11,641	3,583		3,139		14.1	%	96.3	%	97.0	%	(0.7)	%	120,466		106,266		13.4	%	14.4	%

大西洋中部
華盛頓地鐵	11,015	2,411		2,211		9.0	%	94.8	%	95.3	%	(0.5)	%	75,562		69,617		8.5	%	9.3	%
馬裏蘭州巴爾的摩	1,562	2,035		1,875		8.5	%	95.8	%	97.4	%	(1.6)	%	9,139		8,546		6.9	%	7.2	%
大西洋中部	12,577	2,364		2,170		8.9	%	95.0	%	95.5	%	(0.5)	%	84,701		78,163		8.4	%	9.0	%

佛羅裏達州東南部	1,214	2,861		2,426		17.9	%	96.7	%	97.2	%	(0.5)	%	10,082		8,589		17.4	%	18.0	%

丹佛，CO	1,086	2,246		1,995		12.6	%	95.4	%	94.8	%	0.6	%	6,979		6,166		13.2	%	12.7	%

太平洋西北地區	4,807	2,638		2,313		14.1	%	94.5	%	94.4	%	0.1	%	35,953		31,487		14.2	%	14.6	%

北加州
加利福尼亞州聖何塞	4,723	2,918		2,619		11.4	%	95.6	%	96.5	%	(0.9)	%	39,521		35,750		10.5	%	11.5	%
奧克蘭--加利福尼亞州東灣	4,138	2,647		2,474		7.0	%	96.2	%	95.9	%	0.3	%	31,596		29,453		7.3	%	8.5	%
加州舊金山	3,267	3,325		2,998		10.9	%	95.8	%	95.5	%	0.3	%	31,207		28,062		11.2	%	13.8	%
北加州	12,128	2,935		2,670		9.9	%	95.8	%	96.0	%	(0.2)	%	102,324		93,265		9.7	%	11.3	%

南加州
加州洛杉磯	11,284	2,543		2,462		3.3	%	96.2	%	95.9	%	0.3	%	82,822		79,910		3.6	%	15.0	%
加利福尼亞州奧蘭治縣	3,371	2,647		2,388		10.8	%	94.8	%	96.3	%	(1.5)	%	25,391		23,240		9.3	%	12.9	%
加利福尼亞州聖地亞哥	1,767	2,685		2,414		11.2	%	95.8	%	96.4	%	(0.6)	%	13,632		12,328		10.6	%	13.0	%
南加州	16,422	2,579		2,442		5.6	%	95.9	%	96.0	%	(0.1)	%	121,845		115,478		5.5	%	14.3	%

完全相同的商店	69,493	$	2,861	$	2,586	10.6	%	95.9	%	96.2	%	(0.3)	%	$	571,828	$	518,381	10.3	%	13.1	%

(1)同一家商店由截至2021年1月1日運營穩定的社區組成，因此將2021年第4季度與2022年第4季度進行比較是有意義的。

(2)反映在平均租賃期內攤銷的住宅特許權，包括壞賬租賃收入和政府租金減免計劃的收入。以現金形式提供優惠的住宅租金收入

公司同一家商店的投資組合為8.4%。見附件14，表9。

(3)為剔除上述期間政府租金寬減的影響而調整的住宅租金收入變動。有關無法收回的租賃收入和政府的進一步詳情，請參閲附件14，表10

為公司的同一商店組合提供租金減免。

附件5

AvalonBay社區公司

季度住宅租金收入和入住率變化--同一家門店(1)

2022年12月31日

(未經審計)


	公寓之家	平均每月租金收入每户自住房屋						經濟佔有率						住宅租金收入(2000美元)(2)
																				不包括的百分比更改租金寬減(三)
		Q4 22		Q3 22		更改百分比		Q4 22		Q3 22		更改百分比		Q4 22		Q3 22		更改百分比



新英格蘭	9,618	$	3,206	$	3,166	1.3	%	96.7	%	96.9	%	(0.2)	%	$	89,478	$	88,490	1.1	%	1.2	%

紐約/新澤西州麥德龍
紐約州紐約市	3,788	3,936		3,871		1.7	%	97.0	%	97.2	%	(0.2)	%	43,402		42,777		1.5	%	2.1	%
紐約--郊區	3,202	3,595		3,585		0.3	%	95.3	%	94.6	%	0.7	%	32,907		32,566		1.0	%	2.0	%
新澤西	4,651	3,286		3,255		1.0	%	96.3	%	96.0	%	0.3	%	44,157		43,581		1.3	%	0.9	%
紐約/新澤西州麥德龍	11,641	3,583		3,546		1.0	%	96.3	%	96.0	%	0.3	%	120,466		118,924		1.3	%	1.6	%

大西洋中部
華盛頓地鐵	11,015	2,411		2,400		0.5	%	94.8	%	94.9	%	(0.1)	%	75,562		75,271		0.4	%	0.6	%
馬裏蘭州巴爾的摩	1,562	2,035		2,017		0.9	%	95.8	%	96.1	%	(0.3)	%	9,139		9,087		0.6	%	0.0	%
大西洋中部	12,577	2,364		2,352		0.5	%	95.0	%	95.1	%	(0.1)	%	84,701		84,358		0.4	%	0.5	%

佛羅裏達州東南部	1,214	2,861		2,784		2.8	%	96.7	%	94.9	%	1.8	%	10,082		9,642		4.6	%	4.5	%

丹佛，CO	1,086	2,246		2,210		1.6	%	95.4	%	95.7	%	(0.3)	%	6,979		6,891		1.3	%	0.7	%

太平洋西北地區	4,807	2,638		2,642		(0.2)	%	94.5	%	95.1	%	(0.6)	%	35,953		36,232		(0.8)	%	(0.7)	%

北加州
加利福尼亞州聖何塞	4,723	2,918		2,897		0.7	%	95.6	%	95.6	%	0.0	%	39,521		39,255		0.7	%	1.0	%
奧克蘭--加利福尼亞州東灣	4,138	2,647		2,666		(0.7)	%	96.2	%	96.0	%	0.2	%	31,596		31,757		(0.5)	%	0.9	%
加州舊金山	3,267	3,325		3,277		1.5	%	95.8	%	95.4	%	0.4	%	31,207		30,633		1.9	%	2.3	%
北加州	12,128	2,935		2,918		0.6	%	95.8	%	95.7	%	0.1	%	102,324		101,645		0.7	%	1.3	%

南加州
加州洛杉磯	11,284	2,543		2,544		0.0	%	96.2	%	96.5	%	(0.3)	%	82,822		83,082		(0.3)	%	1.1	%
加利福尼亞州奧蘭治縣	3,371	2,647		2,567		3.1	%	94.8	%	95.9	%	(1.1)	%	25,391		24,892		2.0	%	2.4	%
加利福尼亞州聖地亞哥	1,767	2,685		2,658		1.0	%	95.8	%	97.5	%	(1.7)	%	13,632		13,734		(0.7)	%	0.6	%
南加州	16,422	2,579		2,561		0.7	%	95.9	%	96.5	%	(0.6)	%	121,845		121,708		0.1	%	1.3	%

完全相同的商店	69,493	$	2,861	$	2,839	0.8	%	95.9	%	96.0	%	(0.1)	%	$	571,828	$	567,890	0.7	%	1.2	%

(1)同一門店由截至2021年1月1日運營穩定的社區組成。

(2)反映在平均租賃期內攤銷的住宅特許權，包括壞賬租賃收入和政府租金減免計劃的收入。以現金形式提供優惠的住宅租金收入

對於該公司的同一商店投資組合為0.2%。見附件14，表9。

(3)為剔除上述期間政府租金寬減的影響而調整的住宅租金收入變動。有關無法收回的租賃收入和政府的進一步詳情，請參閲附件14，表10

為公司的同一商店組合提供租金減免。

附件6

AvalonBay社區公司

全年住宅租金收入和入住率變化--同一家商店(1)

2022年12月31日

(未經審計)


	公寓之家	平均每月租金收入每户自住房屋						經濟佔有率						住宅租金收入(2000美元)(2)
																				不包括的百分比更改租金寬減(三)
		2022年全年		2021年全年		更改百分比		2022年全年		2021年全年		更改百分比		2022年全年		2021年全年		更改百分比

新英格蘭	9,618	$	3,064	$	2,744	11.7	%	97.0	%	96.2	%	0.8	%	$	343,179	$	305,040	12.5	%	12.5	%

紐約/新澤西州麥德龍
紐約州紐約市	3,788	3,717		3,222		15.4	%	97.2	%	96.7	%	0.5	%	164,170		141,699		15.9	%	15.5	%
紐約--郊區	3,202	3,511		3,253		7.9	%	95.3	%	95.9	%	(0.6)	%	128,535		119,741		7.3	%	6.9	%
新澤西	4,651	3,123		2,768		12.8	%	96.4	%	96.6	%	(0.2)	%	168,069		149,286		12.6	%	12.9	%
紐約/新澤西州麥德龍	11,641	3,423		3,048		12.3	%	96.4	%	96.5	%	(0.1)	%	460,774		410,726		12.2	%	12.1	%

大西洋中部
華盛頓地鐵	11,015	2,343		2,186		7.2	%	95.1	%	95.0	%	0.1	%	294,552		274,425		7.3	%	7.4	%
馬裏蘭州巴爾的摩	1,562	1,976		1,816		8.8	%	96.5	%	97.4	%	(0.9)	%	35,720		33,104		7.9	%	7.4	%
大西洋中部	12,577	2,297		2,140		7.3	%	95.3	%	95.2	%	0.1	%	330,272		307,529		7.4	%	7.4	%

佛羅裏達州東南部	1,214	2,734		2,253		21.3	%	95.9	%	96.5	%	(0.6)	%	38,206		31,644		20.7	%	19.6	%

丹佛，CO	1,086	2,151		1,896		13.4	%	95.8	%	96.1	%	(0.3)	%	26,845		23,739		13.1	%	12.9	%

太平洋西北地區	4,807	2,555		2,218		15.2	%	95.2	%	95.1	%	0.1	%	140,384		121,791		15.3	%	15.3	%

北加州
加利福尼亞州聖何塞	4,723	2,827		2,605		8.5	%	96.0	%	96.3	%	(0.3)	%	153,887		142,172		8.2	%	8.1	%
奧克蘭--加利福尼亞州東灣	4,138	2,600		2,449		6.2	%	96.1	%	95.9	%	0.2	%	124,085		116,633		6.4	%	5.7	%
加州舊金山	3,267	3,237		2,928		10.6	%	95.5	%	95.5	%	0.0	%	121,180		109,614		10.6	%	10.5	%
北加州	12,128	2,860		2,640		8.3	%	95.9	%	95.9	%	0.0	%	399,152		368,419		8.3	%	8.1	%

南加州
加州洛杉磯	11,284	2,550		2,304		10.7	%	96.4	%	96.3	%	0.1	%	333,002		300,519		10.8	%	10.7	%
加利福尼亞州奧蘭治縣	3,371	2,552		2,270		12.4	%	96.0	%	96.9	%	(0.9)	%	99,077		88,854		11.5	%	11.9	%
加利福尼亞州聖地亞哥	1,767	2,591		2,295		12.9	%	96.9	%	96.9	%	0.0	%	53,234		47,172		12.9	%	13.5	%
南加州	16,422	2,555		2,296		11.3	%	96.4	%	96.5	%	(0.1)	%	485,313		436,545		11.2	%	11.3	%

完全相同的商店	69,493	$	2,774	$	2,504	10.8	%	96.1	%	96.0	%	0.1	%	$	2,224,125	$	2,005,433	10.9	%	10.8	%

(1)同一商店由截至2021年1月1日運營穩定的社區組成，因此將2021年全年與2022年全年進行比較是有意義的。

(2)反映在平均租賃期內攤銷的住宅特許權，包括壞賬租賃收入和政府租金減免計劃的收入。以現金形式提供優惠的住宅租金收入

對於該公司的同一商店投資組合為10.4%。見附件14，表9。

(3)為剔除上述期間政府租金寬減的影響而調整的住宅租金收入變動。有關無法收回的租賃收入和政府的進一步詳情，請參閲附件14，表10

為公司的同一商店組合提供租金減免。

附件7

AvalonBay社區公司

住宅運營費用(Opex)--同一家商店(1)

2022年12月31日

(千美元)

(未經審計)


	Q4 2022		Q4 2021		更改百分比		Q4 2022 % of 總運營成本		全年 2022		全年 2021		更改百分比		2022%全年總運營成本

財產税(2)	$	61,366	$	58,589	4.7	%	35.8	%	$	242,742	$	236,898	2.5	%	35.4	%
工資單(3)	35,203		32,800		7.3	%	20.5	%	143,525		140,325		2.3	%	20.9	%
維修保養(四)	29,959		27,147		10.4	%	17.4	%	121,846		113,398		7.4	%	17.8	%
公用事業(5)	19,941		15,907		25.4	%	11.6	%	74,894		62,272		20.3	%	10.9	%
辦公業務(6)	16,134		13,470		19.8	%	9.4	%	61,503		51,522		19.4	%	9.0	%
保險(7)	5,994		7,057		(15.1)	%	3.5	%	27,935		27,961		(0.1)	%	4.1	%
市場營銷(8)	3,003		3,602		(16.6)	%	1.8	%	13,024		14,078		(7.5)	%	1.9	%
同一家商店住宅運營費用總額	$	171,600	$	158,572	8.2	%	100.0	%	$	685,469	$	646,454	6.0	%	100.0	%


(1)			同一商店的運營費用不包括公司級物業管理的間接成本和其他與支持相關的費用。

(2)			截至2022年12月31日的三個月和年度，財產税較上年同期增加，原因是(I)整個投資組合的評估增加，以及(Ii)我們在紐約市的某些物業的財產税優惠計劃到期。截至2022年12月31日的年度的增加部分被本年度勝訴的上訴超過上年所抵消。財產税優惠計劃的到期相當於截至2022年12月31日的三個月財產税增長4.7%的41%或1130美元，以及截至2022年12月31日的財產税2.5%增長2.5%的3898美元或67%。

(3)			截至2022年12月31日的三個月和年度的工資成本比上年同期增加，主要原因是前一年期間可退還的工資税抵免、績效增長、福利成本和維護加班，但被現場租賃和行政人員減少部分抵消。

(4)			截至2022年12月31日的三個月和年度的維修和維護比上年同期有所增加，這是由於營業額增加以及公共區域便利設施於2022年重新開放，以及與上年同期相比回扣減少。

(5)			公用事業是指扣除居民報銷後的總公用事業成本。截至2022年12月31日的三個月和年度的增長主要是由於該公司在其社區實施了大規模互聯網服務，這被大量互聯網收入以及電費和垃圾清除的增加所抵消。截至2022年12月31日的年度增加也是由於煤氣費、水費和下水道費用的增加，以及本年度沒有出現的前一年的水費和下水道退款。

(6)			辦公室業務包括行政費用、法律和驅逐費用、土地租賃費以及結社費和許可費。與上年同期相比，截至2022年12月31日的三個月和年度的增長主要是由於(I)與居民應付的公用事業報銷、損失收據和其他相關項目相關的壞賬支出，(Ii)信用卡費用(從收入中抵消)和(Iii)傢俱傢俱租金成本，這些費用被傢俱住房收入溢價抵消。截至2022年12月31日的一年，與前一年相比有所增加，這也是由於北加州的政府許可證和協會費用。

(7)			保險由保費、預期索賠活動和收到索賠追回的相關減少額組成。截至2022年12月31日的三個月與上年同期相比有所下降，這是由於索賠的時間安排，但被財產保險費增加部分抵消。保險費用可以根據估計和實際索賠活動的數額和時間以及收到的相關賠償數額和時間而變化。

(8)			由於互聯網廣告成本和第三方呼叫中心成本下降，截至2022年12月31日的三個月和年度的營銷成本比去年同期有所下降。

附件8

AvalonBay社區公司

已支出社區維護費用和資本化社區支出

2022年12月31日

(除每户數據外，以千美元計)

(未經審計)



		2022年全年維護每個家庭的費用						2022年全年分類附加資本化價值(2)
當前社區	公寓住宅(1)	更換地毯		其他維修(3)		總計		收購、建設、重新開發和處置(4)			增強噪聲(5)		資產保全		2022年額外資本化價值		每個家庭的噪聲增強		每個家庭的資產保護

同一家商店	69,493	$	122	$	2,709	$	2,831	$	62,448	(6)	$	37,647	$	109,512	$	209,607	$	542	$	1,576
其他穩定下來的	7,527	44		2,102		2,146		547,802		(7)	413		2,662		550,877		$	55	$	354
發展/重建(8)	8,733	22		787		809		816,630			—		—		816,630		—		—
性情(9)	—	—		—		—		(622,722)			—		—		(622,722)		—		—
Total	85,753	$	105	$	2,460	$	2,565	$	804,158		$	38,060	$	112,174	$	954,392	不適用		不適用


(1)						包括合併的社區，不包括已出售或分類為待售的社區。
(2)						支出被資本化，用於收購或開發新資產，或用於延長現有資產的壽命並使公司受益一年以上的支出。
(3)						其他維修費用包括維修、環境美化和重新裝修費用，以及與維修有關的工資費用。
(4)						包括減值資產的核銷和與已確認傷亡損失有關的額外資本化支出(如適用)。
(5)						本附件不包括社區商業部分的資本化支出，該公司將其歸類為增強噪聲。同一家商店和其他穩定的商店分別不包括748美元和8,902美元，與商業空間有關。
(6)						主要包括重建社區的支出，這些社區仍保留在同一商店，並保持穩定的入住率。
(7)						代表收購的社區，加上最近建造的社區的承諾收尾和建設實況。
(8)						包括本期間在建/重建的社區，包括已完成建設/重建的社區。
(9)						包括Park Loggia公寓的銷售。



其他資本化成本
	利息		架空
Q4 2022	$	10,430	$	11,600
Q3 2022	$	9,131	$	12,934
Q2 2022	$	8,193	$	13,417
Q1 2022	$	7,100	$	12,088

附件9

AvalonBay社區公司

截至2022年12月31日的發展社區

(未經審計)



社區信息			數	總計			實際/預計進度				平均		%		%		%			%
			的	資本						完整季度	每月		完成		租賃		使用中			經濟上的
			APT	成本				首字母		穩定下來	租賃版本									OCC。
開發名稱		位置	住家	(百萬)			開始	入住率	完成	奧普斯	每個家庭		截至2023年1月12日							Q4 '22

	在建社區：
1.	阿瓦隆·哈里森(1)	紐約州哈里森	143	$	94		Q4 2018	Q3 2021	Q2 2023	Q3 2023	$	4,070	58	%	54	%		52	%	52	%
2.	阿瓦隆薩默維爾站	新澤西州薩默維爾	374	122			Q4 2020	Q2 2022	Q3 2023	Q1 2024	3,070		68	%	59	%		53	%	42	%
3.	Avalon North Andover	馬薩諸塞州北安多弗	221	78			Q2 2021	Q4 2022	Q3 2023	Q4 2023	2,665		57	%	38	%		31	%	21	%
4.	阿瓦隆·布萊頓	馬薩諸塞州波士頓	180	89			Q2 2021	Q1 2023	Q2 2023	Q4 2023	3,315		—		1	%		—		—
5.	阿瓦隆·梅里克公園	佛羅裏達州邁阿密	254	101			Q2 2021	Q1 2023	Q2 2023	Q1 2024	2,835		—		—			—		—
6.	阿瓦隆·阿米蒂維爾一世	紐約州阿米蒂維爾	338	135			Q2 2021	Q4 2023	Q2 2024	Q4 2024	3,110		—		—			—		—
7.	Avalon Bothell Commons I	華盛頓州博瑟爾	467	236			Q2 2021	Q3 2023	Q3 2024	Q2 2025	2,965		—		—			—		—
8.	阿瓦隆威斯敏斯特海濱大道	科羅拉多州威斯敏斯特	312	110			Q3 2021	Q1 2024	Q2 2024	Q1 2025	2,130		—		—			—		—
9.	阿瓦隆西都柏林	加利福尼亞州都柏林	499	270			Q3 2021	Q4 2023	Q1 2025	Q2 2025	3,245		—		—			—		—
10.	阿瓦隆普林斯頓環	新澤西州普林斯頓	221	88			Q4 2021	Q2 2023	Q1 2024	Q3 2024	3,565		—		—			—		—
11.	阿瓦隆·蒙維爾	新澤西州蒙維爾	349	127			Q4 2021	Q4 2023	Q3 2024	Q4 2024	2,895		—		—			—		—
12.	阿瓦隆雷德蒙校區(2)	華盛頓州雷德蒙德	214	80			Q4 2021	Q3 2023	Q1 2024	Q3 2024	2,795		—		—			—		—
13.	阿瓦隆總督公園	丹佛，CO	304	135			Q1 2022	Q2 2024	Q3 2024	Q2 2025	2,690		—		—			—		—
14.	阿瓦隆西温莎(1)	新澤西州西温莎	535	201			Q2 2022	Q3 2024	Q4 2025	Q2 2026	2,995		—		—			—		—
15.	阿瓦隆·達勒姆	北卡羅來納州達勒姆	336	125			Q2 2022	Q2 2024	Q3 2024	Q2 2025	2,270		—		—			—		—
16.	阿瓦隆·安納波利斯	馬裏蘭州安納波利斯	508	202			Q3 2022	Q3 2024	Q3 2025	Q2 2026	2,700		—		—			—		—
17.	坎索·米爾福德	馬薩諸塞州米爾福德	162	66			Q4 2022	Q1 2024	Q3 2024	Q1 2025	2,590		—		—			—		—
	在建工程總計/加權平均數		5,417	$	2,259						$	2,900

	本季度完成的社區：
1.	阿瓦隆海港島	島嶼公園，紐約州	172	$	94		Q4 2020	Q2 2022	Q4 2022	Q2 2023	$	4,720	100	%	70	%		69	%	50	%
	社區已完成小計/加權平均值		172	$	94						$	4,720

	本季度在建和竣工合計/加權平均		5,589	$	2,353						$	2,815

	總加權平均預測NOI佔總資本成本的百分比			5.8		%

資產成本基礎(百萬)(3)：
	在建和竣工的總資本成本			$	2,353
	總資本成本，迄今已支付			(1,183)
	總資本成本，剩餘投資			$	1,170


(1)			包含至少10,000平方英尺商業空間的開發項目包括阿瓦隆·哈里森(27,000平方英尺)和阿瓦隆西温莎(19,000平方英尺)。

(2)			阿瓦隆雷德蒙德校區是公司現有屋檐雷德蒙德校區全資擁有的社區，其中48棟現有的舊公寓住宅被拆除，並被阿瓦隆雷德蒙德校區取代。作為一種密集度，該社區不包括在加權平均預測NOI中，作為總資本成本的百分比。

(3)			2022年第4季度18個社區的總NOI為240萬美元。

附件10

AvalonBay社區公司

未合併的房地產投資

2022年12月31日

(千美元)

(未經審計)



運營社區
					NOI (1)(2)				債務				處置收益和其他活動(1)(4)
		AVB		公寓	Q4		全年		本金		利息		Q4		全年
風險投資	社區	所有權		住家	2022		2022		金額(1)		費率(3)		2022		2022

NYTA MF Investors LLC	5	20.0	%	1,301	$	10,255	$	39,325	$	395,189	3.88	%	$	—	$	—
Archstone MultiFamily Partners AC LP(The U.S.Fund)	—	28.6	%	—	—		8,042		—		—	%	—		137,642
MVP I，LLC	1	25.0	%	313	2,111		8,094		103,000		3.24	%	—		—
馬裏蘭州白蘭地公寓有限責任公司	1	28.7	%	305	1,236		4,119		19,731		3.40	%	—		—
Avalon Alderwood MF，LLC	1	50.0	%	328	1,687		4,426		—		—	%	—		—
未合併房地產投資總額	8			2,247	$	15,289	$	64,006	$	517,920	3.73	%	$	—	$	137,642

發展社區

預計

平均

總資本

預計

每月

完成

AVB

公寓

成本

首字母

租賃版本

截至2023年1月12日

風險投資

位置

所有權

住家

(百萬)(1)

開始

入住率

完成

每個家庭

在建項目：

藝術區合資企業(5)

加州洛杉磯

25.0

475

276

Q3 2020

Q3 2023

Q4 2023

3,360

—

(1)淨資產收益率、債務本金金額、處置收益和其他活動以及預計總資本成本均按100%所有權列報。

(2)NOI不包括物業管理費，因為該公司是除馬裏蘭州Brandywin公寓外的所有企業的物業管理公司。

(3)代表截至2022年12月31日的加權平均利率。

(4)在截至2022年12月31日的一年中，美國基金出售了最後三個社區。本公司的處置收益部分為38,144美元，並在未合併實體的投資收入中確認，如附件1-簡明綜合經營信息所示。通過出售這些社區，該公司確認了4690美元的合資企業收入，這與其在美國基金中促進的權益有關。

(5)這個開發項目預計將包括56,000平方英尺的商業空間。該公司已為其股權承諾提供資金。該合資企業擁有一筆可變利率建築貸款，最高借款金額為167,147美元，用於支付剩餘的開發成本，約佔總資本成本的60%，其中86,664美元已於2022年12月31日提取。

附件11

AvalonBay社區公司

債務結構和債務指標選擇

2022年12月31日

(千美元)

(未經審計)



債務構成和期限

				平均利率(1)		本金攤銷付款和到期日(2)
債務構成		金額				年	擔保票據攤銷和到期日		無擔保票據到期日		總計

擔保票據						2023	$	8,300	$	600,000	$	608,300
	固定費率	$	270,677	3.4	%	2024	9,100		450,000		459,100
	可變利率	457,150		5.3	%	2025	9,700		825,000		834,700
	小計，擔保票據	727,827		4.6	%	2026	10,600		775,000		785,600
						2027	249,000		400,000		649,000
無抵押票據						2028	17,600		850,000		867,600
	固定費率	7,500,000		3.3	%	2029	74,750		450,000		524,750
	可變利率	150,000		5.4	%	2030	9,000		700,000		709,000
	小計，無擔保票據	7,650,000		3.3	%	2031	9,600		600,000		609,600
						2032	10,300		700,000		710,300
可變利率貸款(3)		—		—	%	此後	319,877		1,300,000		1,619,877
商業票據(3)		—		—	%		$	727,827	$	7,650,000	$	8,377,827
債務總額		$	8,377,827	3.4	%

選擇債務指標

Q4 2022
淨債務與核心息税前利潤之比(4)

4.5x

2022年第四季度利息覆蓋範圍(4)

7.2x

2022年全年
未受阻礙的噪聲(4)

95%

總債務到期前的加權平均年數(2)

7.9



遵守債務契約

無擔保信用契約額度		2022年12月31日		要求

	未償債務總額與資本價值之比(5)	26.9	%		65%
	綜合EBITDA至綜合償債	6.15x		>	1.50x
	無擔保債務與未擔保資產價值之比	25.1	%		65%
	有擔保債務與資本價值之比(5)	2.9	%		40%

無擔保高級票據契諾(6)		2022年12月31日		要求

	未償債務總額與總資產之比(7)	31.8	%		65%
	有擔保負債與總資產之比(7)	2.7	%		40%
	未擔保資產與無擔保債務之比	326.1	%	>	150%
	可用於償債的綜合收入與年度服務費用之比	6.47x		>	1.50x


(1)			利率截至2022年12月31日，對於有擔保和無擔保票據，包括信用增強費、受託人費用、利率對衝和按市值計價調整等融資成本。
(2)			不包括本公司的(I)信貸融資、(Ii)商業票據及(Iii)任何相關的發行折扣、按市值計價的折扣及遞延融資成本(如適用)。
(3)			指截至2022年12月31日，公司的(I)22.5億美元信貸安排和(Ii)5億美元無擔保商業票據計劃下的未償還金額，該計劃得到信貸安排的支持，並降低其借款能力。
(4)			見附件14--非公認會計準則財務計量及其他術語的定義和調整。
(5)			資本化價值是指公司截至2022年12月31日至少擁有12個月的運營社區的綜合EBITDA，以每年5.75%的速度資本化，加上收購的開發社區和房地產社區的賬面價值。關於其他定義的術語的討論，見附件14--非公認會計準則財務措施和其他術語的定義和調整中的“債務契約遵從性”。
(6)			關於公司無擔保優先票據契約的信息顯示，該公司遵守了公司1998年契約中選定的契約，根據這些契約，債務證券未償還，到期日至2047年，取決於公司選擇的預付款或贖回。見附件14--非公認會計準則財務措施和其他術語的定義和調整中的“債務契約遵守情況”。不同的契約適用於本公司2018年契約項下未償還的債務證券。
(7)			總資產是指公司未折舊的房地產資產和其他資產的總和，不包括應收賬款。見附件14--非公認會計準則財務措施和其他術語的定義和調整中的“債務契約遵守情況”。

附件12

AvalonBay社區公司

處置活動摘要(一)

2022年12月31日

(千美元)

(未經審計)


	加權平均					累計				加權平均	加權平均
數量	投資期	銷售總額				折舊		經濟上的		市場	非槓桿化
出售的社區	(年)	價格		GAAP收益		以及其他		增益(2)		上限税率	IRR

2013 - 2017:
28個社區(3)	12.5	$	2,492,850	$	1,121,458	$	381,182	$	740,276	5.1%	12.5%

2018:
8個社區(4)	6.7	$	618,750	$	195,115	$	102,170	$	92,945	4.6%	7.6%

2019:
6個社區	9.8	$	427,600	$	166,105	$	95,233	$	70,872	4.6%	8.2%

2020:
9個社區	14.0	$	627,750	$	340,444	$	129,743	$	210,701	4.4%	10.8%

2021:
9個社區	21.9	$	867,200	$	602,235	$	257,542	$	344,693	3.7%	10.5%

2022:
9個社區	11.7	$	924,450	$	555,558	$	150,377	$	405,181	4.0%	12.0%

2013 - 2022 Total:
69個社區	13.2	$	5,958,600	$	2,980,915	$	1,116,247	$	1,864,668	4.6%	11.1%

(1)為合併後的社區提供最近10年的處置活動。

(2)見附件14--非公認會計準則財務計量及其他術語的定義和調整。

(3)在此期間出售的社區包括以下考慮因素：

I.2013和2014年的業績分別包括按銷售總價和加權平均市值比率出售四個和兩個Archstone社區，但由於投資期較短，不包括針對其他指標的這些處置。

二.2016 GAAP和經濟收益不包括Avalon Clarendon合併的影響，公司確認了4,322美元的收益。

(4)2018年業績不包括公司向NYTA MF Investors LLC貢獻的位於紐約州紐約的五個社區。

附件13

AvalonBay社區公司

2023年財務展望

截至2023年2月8日

(百萬美元，不包括每股和公寓住宅數據)

(未經審計)


主要產出(1)

	2022年實際	預計2023年全年			2023年中間價	變化
易辦事	$8.12	$6.25	至	$6.75	$6.50	(20.0)%
每股FFO	$9.67	$9.99	至	$10.49	$10.24	5.9%
每股核心FFO	$9.79	$10.06	至	$10.56	$10.31	5.3%

假設

主要資本項目

我們

AVB已建立區域

AVB擴張區

來自資本市場活動和資產出售的新資本

$400

2022年來自遠期股本的資金(4)

$490

2023年增長假設(2)：

預期就業增長

0.6%

0.5%

1.0%

用於償債和攤銷的資本

$610

預期個人總收入增長

4.2%

4.4%

5.5%

預期新增供應量

2.7%

1.6%

3.5%

用於投資活動的資本(5)

$1,170

預計現金和現金等價物，2023年12月31日

$85

同一家商店假設：

住宅收入變化

4.0% to 6.0%

住宅運營成本變化

5.75% to 7.25%

住宅噪聲變化

3.0% to 5.5%

附加信息

資本化利息

$45 to $55

公寓

Q4 2022

住家

噪聲(1)

開發的預期資本成本於2023年開始

$875

2022年第4季度NOI-針對2023個細分市場進行重鑄

住宅噪聲

同一家商店

75,707

430,755

2023年建成並交付的開發住宅

2,125

其他穩定下來的

3,743

20,237

發展

714

3,406

2023年發展住宅入住率

1,550

重建項目

5,589

2,075

商業噪音

不適用

9,242

2023年預計住宅噪聲-發展

$18 to $24

總計

85,753

465,715

結構性投資計劃(SIP)

2023年的新承諾

$75 to $125

2023年資助總額

$50 to $100

已支出間接費用(3)

$187 to $197

費用管理費用，包括在核心FFO中(3)

$186 to $196

(1)見附件14《非公認會計準則財務指標的定義和調整》，包括預計每股收益與每股預計FFO、每股預計FFO與每股核心FFO的對賬，以及淨收益與NOI的對賬。

(2)資料來源：美國國家商業經濟協會、穆迪分析、CoStar和AVB市場研究小組。預期公寓交貨量反映了新的市場價格公寓交貨量佔現有市場價格公寓庫存的百分比。

(3)已支出的間接費用包括一般和行政費用、物業管理費用和其他間接經營費用。已支出間接費用包括在核心FFO中，指為消除高管過渡薪酬費用以及法律和其他和解費用的影響而進行調整的已支出間接費用，詳見附件14，表8。

(4)本公司於2022年第二季度訂立遠期合約，於2023年底前出售2,000,000股普通股。

(5)包括(I)發展和重建活動，包括土地；(Ii)為公司的改善工程計劃承諾提供資金；及(Iii)為合資公司提供資金。

附件14

AvalonBay社區公司

非公認會計準則財務計量及其他術語的定義和重新調整

2022年12月31日

(未經審計)

本新聞稿包括其附件，包含某些非GAAP財務衡量標準和其他條款。這些非GAAP財務計量和其他術語的定義和計算可能與其他REITs使用的定義和方法不同，因此可能不具有可比性。下文提到的非公認會計準則財務指標不應被視為淨收益的替代指標，以此作為我們業績的指標。此外，這些非公認會計準則財務指標並不代表根據公認會計準則經營活動產生的現金，因此不應被視為衡量流動性的替代指標，也不應被視為可用於滿足現金需求的現金指標。

資產保全資本支出是指公司預計不會直接導致收入增加或費用節省的資本支出。

按租賃中的某些開發社區計算的平均每月每户租金收入，反映管理層預計穩定的租金，扣除估計穩定的優惠，包括估計穩定的其他租金收入和不包括預計的商業收入。預計穩定租金基於以下一項或多項：(I)截至季度末租賃公寓的實際平均租賃租金，(Ii)租賃至季度末且租期在穩定運營的前12個月內到期的租賃公寓的預計展期租金，以及(Iii)未租賃住宅的市值租金。

每間已入住住宅的平均每月租金收入由本公司根據公認會計原則計算為住宅租金收入除以已入住住宅的加權平均數目。

商業代表公司的混合用途社區和其他非住宅業務的非公寓組成部分的業績。

無擔保信用額度契約的債務契約遵從率顯示公司遵守本公司截至2022年9月27日的第六份修訂和重新啟動的循環貸款協議以及日期為2019年2月28日的修訂和重新啟動的定期貸款協議(於2022年10月27日修訂)中規定的選定契約的情況，這兩份協議已經或將作為證據提交到公司的美國證券交易委員會報告中。無抵押高級票據契約的比率僅顯示本公司遵守日期為1998年1月16日的公司契約中規定的選定契約的情況，並補充了日期為1998年1月20日的第一補充契約、日期為1998年7月7日的第二補充契約、日期為2000年7月20日的修訂和重新修訂的第三補充契約、日期為2006年9月18日的第四補充契約和日期為2014年11月21日的第五補充契約(統稱為“1998年契約”)，這些契約已作為證據提交給公司的美國證券交易委員會報告。不同的契約適用於本公司截至2018年2月23日的契約項下未償還的債務證券，以及日期為2018年3月26日的第一份補充契約和日期為2018年5月29日的第二份補充契約(統稱為“2018年契約”)，這兩份契約已作為證據提交給本公司的美國證券交易委員會報告。在本新聞稿中，債務契約遵從性的陳述不包括對2018年契約項下選定契約的遵守。

提供債務契約履約比率只是為了顯示截至報告日期，公司遵守1998年契約中管理公司大部分無擔保債務證券的某些契約以及公司的信貸安排和定期貸款的情況。這些比率不應用於任何其他目的，包括但不限於評估公司的財務狀況或經營結果，也不表明公司截至任何其他日期或任何其他期間的契約遵守情況。披露中的資本化術語在契約或信貸安排和定期貸款中定義，可能與(I)本新聞稿中其他地方使用的類似術語和附件以及(Ii)提供其契約遵守情況信息的其他公司使用的類似術語有實質性差異。有關未能遵守這些公約的風險，請參閲公司提交給美國證券交易委員會的2021年年報10-K表格和其他報告中討論的“風險因素-與負債有關的風險”和其他風險。

附件14

發展是由目前正在建設中或正在建設中並在本年度完成的綜合社區組成的。這些社區可能部分或完全完成並在運作。

管理層認為EBITDA、EBITDARE和核心EBITDARE是衡量我們財務業績的補充指標。本公司將EBITDA定義為根據公認會計原則計算的扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的淨收益或虧損。EBITDARE由公司根據全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採用的定義計算，即EBITDA加上或減去處置折舊財產的損失和收益，加上折舊財產的減值減值，並進行調整以反映公司在未合併實體的EBITDARE中的份額。核心息税前利潤是根據下表所列非核心項目調整後的公司息税前利潤。通過對不被視為公司核心業務運營一部分的項目進行進一步調整，Core EBITDAre可以幫助人們比較不同時期公司的核心運營和財務業績。EBITDA、EBITDAre和Core EBITDAre與淨收入的對賬如下(以千美元為單位)：


表1
	Q4
	2022
淨收入	$	241,164
利息支出和債務清償損失	59,400
所得税費用	6,683
折舊費用	207,232
EBITDA	$	514,479

出售社區的收益	(88,065)
未合併實體息税前利潤調整(1)	2,728
EBITDARE	$	429,142

未合併實體收益，淨額	(6,367)
結構性投資計劃貸款儲備	(21)
宣傳貢獻	100
利率合約損失	267
高管換屆薪酬成本	411
遣散費相關費用	458
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本	5,507
在待售公寓上獲利	(104)
待售公寓的營銷、運營和管理成本	485
其他房地產交易收益，淨額	(4,944)
法律和解	1,206
核心EBITDARE	$	426,140

(1)包括合營企業利息、税項、折舊、出售折舊房地產的收益及減值虧損(如適用)，計入淨收入。

經濟收益由本公司根據GAAP計算為銷售收益，減去截至銷售之日的累計折舊以及GAAP會計可能要求的任何其他調整。根據公認會計原則，管理層一般認為經濟收益是出售收益的適當補充措施，因為它有助於投資者瞭解出售所得現金收益與投資於出售社區的現金之間的關係。被處置社區的經濟收益以其各自的最終和解聲明為基礎。於截至2022年12月31日止年度內出售的全資社區的合計經濟收益與按公認會計原則出售的合計銷售收益的對賬載於附件12。

附件14

經濟佔有率被定義為總可能的住宅收入減去空置損失佔總可能的住宅收入的百分比。住宅總收入(也稱為“總潛力”)是通過按合同價對已佔用單位和按市值租金對空置單位進行估值而確定的。空置損失是通過按當前市值租金對空置單位進行估值確定的。通過以市場租金衡量空置公寓，經濟佔有率考慮到這樣一個事實，即社區內不同大小和位置的公寓住宅對社區總收入有不同的經濟影響。

FFO和核心FFO被管理層視為我們經營和財務業績的補充指標。FFO由公司根據NAREIT採用的定義計算。FFO由本公司根據公認會計原則計算為普通股股東應佔淨收益或虧損，經調整後計入以前已折舊的經營團體的銷售損益、會計原則改變的累積影響、應計折舊房地產資產的減值減值、因關聯公司持有的應計折舊房地產資產價值下降而導致的關聯公司投資減值以及房地產資產的折舊，包括未合併的合夥企業和合資企業的調整。通過剔除與以前折舊的經營社區的處置有關的損益，並剔除房地產折舊(根據歷史成本會計和使用年限估計，相同資產的所有者在類似條件下的折舊可能有所不同)，FFO可以幫助人們比較公司房地產在不同時期或與不同公司相比的經營和財務表現。核心FFO是指經下表所述非核心項目調整後的公司FFO。通過對我們認為不屬於核心業務運營的項目進行進一步調整，Core FFO可以幫助人們比較不同時期公司的核心運營和財務表現。普通股股東應佔淨收益與FFO和核心FFO的對賬如下(以千美元為單位)：

附件14


表2
	Q4		Q4		全年		全年
	2022		2021		2022		2021
普通股股東應佔淨收益	$	241,293	$	335,209	$	1,136,775	$	1,004,299
折舊--房地產資產，包括合資企業調整	205,977		195,749		810,611		753,755
對非控股權益的分配	12		12		48		48
出售持有先前折舊的房地產的未合併實體的收益	(82)		—		(38,144)		(23,305)
出售先前折舊的房地產的收益	(88,065)		(213,881)		(555,558)		(602,235)
房地產傷亡損失	—		2		—		3,119
可歸屬於普通股股東的FFO	359,135		317,091		1,353,732		1,135,681

調整項目：
未合併實體收益，淨額(1)	(6,367)		(5,814)		(8,355)		(14,870)
合資推廣(2)	—		—		(4,690)		—
結構性投資計劃貸款儲備(3)	(21)		—		1,632		—
合併債務清償損失	—		19		1,646		17,787
利率合約損益	267		—		(229)		(2,654)
宣傳貢獻	100		59		634		59
高管換屆薪酬成本	411		411		1,631		3,010
遣散費相關費用	458		(73)		1,097		313
已支出的交易、開發和其他追求成本，扣除回收淨額(4)	5,507		788		13,288		1,363
待售公寓收益(5)	(104)		(1,059)		(2,217)		(3,110)
待售公寓的營銷、運營和管理成本(5)	485		634		2,129		4,087
待售公寓計入的進賬成本(6)	271		1,252		2,306		7,031
其他房地產交易收益，淨額	(4,944)		(95)		(5,039)		(2,097)
法律和解	1,206		39		(2,212)		1,139
所得税支出(7)	6,683		4,299		14,646		5,733
可歸屬於普通股股東的核心FFO	$	363,087	$	317,551	$	1,369,999	$	1,153,472

平均流通股-稀釋後	140,007,823		139,928,816		139,975,087		139,717,399

稀釋後每股收益	$	1.72	$	2.40	$	8.12	$	7.19
每股普通股FFO-稀釋後	$	2.57	$	2.27	$	9.67	$	8.13
每股普通股核心FFO-稀釋後	$	2.59	$	2.27	$	9.79	$	8.26

(1)金額主要由技術投資的未實現淨收益組成。
(2)2022年的數額是為了確認公司在美國基金中增加的權益。
(3)金額是與公司在其結構性投資計劃下的貸款承諾相關的預期信貸損失。將發生的任何實際損失(如果有的話)的時間和金額有待確定。
(4)2022年的數額包括10,073美元的費用，主要與我們認為不再可能的太平洋西北部和南加州的發展機會有關。
(5)(I)待售公寓收益和(Ii)待售公寓營銷、運營和行政成本的合計影響分別為2022年第四季度淨支出381美元和2022年全年淨收益88美元，2021年第四季度淨收益425美元和2021年全年淨支出977美元，見附件1-簡明綜合運營信息。
(6)代表Park Loggia的待售住宅共管公寓的估算進賬成本。本公司通過將已建成和未售出的待售住宅公寓的總資本成本乘以本公司的加權平均無擔保債務實際利率來計算此次調整。
(7)款項主要用於確認與公園長廊有關的税項。

附件14

利息覆蓋率由公司計算為核心息税前利潤除以利息支出。本公司之所以提供利息保障，是因為它為評級機構和投資者提供了一種額外的手段，可以將我們的償債能力與其他公司的能力進行比較。截至2022年12月31日的三個月的利息覆蓋率計算如下(以千美元為單位)：


表3

核心息税前利潤(1)	$	426,140

利息支出(2)	$	59,400

利息承保範圍	7.2倍

(1)更多細節見附件14--非公認會計準則財務計量和其他術語的定義和調整，表1。
(2)不計入收益對利率合約的影響。

相同租期的實際租金變動是指同一公寓的同一租期類別的兩份租約之間的實際租金變動百分比。該公司將實際租金定義為公寓的合同租金減去攤銷優惠和折扣。平均同期有效租金變動是根據符合新遷入及續訂同期有效租金變動準則的租約數目而加權。新遷入同等期限的有效租金變動是指遷出公寓的居民的合同租金與以相同租期類別搬進同一套公寓的居民的合同租金之間的有效租金的變化。續期相同期限的有效租金變動是指同一租期類別的同一居民在連續兩次租約之間實際租金的變化。

市值比率由公司定義為單一社區在運營頭12個月(假設沒有重新定位)的預計NOI，減去每個公寓約300-500美元的非常規津貼估計數，除以社區的總銷售價格。如上所述，預計NOI代表管理層對預計租金收入減去扣除利息、所得税(如果有的話)、折舊和攤銷前的預計運營費用的估計。為此，管理層對社區運營費用的預測包括2.25%的管理費。市值比率是房地產行業在確定適當的物業購買價格或估計物業價值時經常使用的一種衡量標準，可能會以不同的方式確定。買家在釐定適當價值時，可能會為不同社區分配不同的市值比率，因為(I)營運開支和資本開支估計的變動率可能不同，以及(Ii)租金和入住率的估計變化可能會導致未來租金收入的變化率不同。加權平均市值比率是根據每個社區的總銷售價格進行加權的。

本公司所報告的市場租金是根據本公司根據其出租公寓的經驗及公開的市場數據而釐定的現行市場租金。一段期間的市值租金是根據該期間的平均市值租金計算的，並不反映現金優惠的任何影響。

附件14

淨債務-核心EBITDARE由公司計算，計算方法為為財務報告目的合併的總債務(有擔保和無擔保票據，以及公司的信貸安排和商業票據計劃)減去綜合現金和託管現金，除以年化2022年第四季度核心EBITDARE。淨債務與核心息税前利潤之比的計算如下(以千美元為單位)：


表4

債務本金總額(1)	$	8,377,827
現金和託管現金	(734,245)
淨債務	$	7,643,582

核心息税前利潤(2)	$	426,140

核心息税前利潤，年化	$	1,704,560

淨債務與核心息税前利潤之比	4.5倍

(1)截至2022年12月31日的餘額不包括反映在無擔保票據中的47,695美元的債務貼現和遞延融資成本，以及反映在綜合資產負債表上的應付票據中的14,087美元的債務貼現和遞延融資成本。
(2)更多細節見附件14--非公認會計準則財務計量和其他術語的定義和調整，表1。

本公司將NOI定義為財產總收入減去直接財產經營費用(包括物業税)，不包括公司級收入(包括管理、開發和其他費用)、公司級物業管理和其他間接經營費用、已支出的交易、開發和其他追求成本、回收淨額、利息支出、淨額、債務清償損失、淨額、一般和行政費用、投資於未合併實體的收入、折舊費用、所得税費用(收益)、傷亡損失、社區出售收益、其他房地產交易收益、淨額、待售公寓活動淨額和出售或持有待售房地產資產的淨營業收入。本公司認為NOI是一個或多個社區經營業績淨收入的重要和適當的補充績效指標，因為它有助於投資者和管理層在分配任何公司級物業管理間接費用或融資相關成本之前瞭解一個或多個社區的核心運營情況。NOI反映了一個社區的經營業績，並允許更容易地比較個別資產或資產組的經營業績。此外，由於房地產的潛在買家有不同的融資和管理費用結構，收購房地產對管理費用的邊際影響也不同，房地產行業的許多人認為NOI是確定房地產資產或資產組價值的有用指標。

住宅NOI代表可歸因於公司公寓租賃業務的業績，包括停車和其他附屬住宅收入。住宅噪聲指數與淨收入的對賬，以及住宅噪聲指數按經營部門的細分如下(以千美元為單位)：

附件14


表5
	Q4		Q4		Q3		Q2		Q1		全年		全年
	2022		2021		2022		2022		2022		2022		2021
淨收入	$	241,164	$	335,298	$	494,632	$	138,566	$	262,076	$	1,136,438	$	1,004,356
物業管理和其他間接營業費用，扣除公司收入	26,081		24,555		29,374		30,632		28,113		114,200		98,665
扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本	6,700		1,331		6,514		2,364		987		16,565		3,231
利息支出，淨額	57,461		55,711		57,290		58,797		56,526		230,074		220,415
債務清償損失淨額	—		19		1,646		—		—		1,646		17,787
一般和行政費用	20,741		16,481		14,611		21,291		17,421		74,064		69,611
投資於未合併實體的收入	(6,820)		(5,626)		(43,777)		(2,480)		(317)		(53,394)		(38,585)
折舊費用	207,232		197,036		206,658		199,302		201,786		814,978		758,596
所得税支出(福利)	6,683		4,299		5,651		(159)		2,471		14,646		5,733
傷亡損失	—		2		—		—		—		—		3,119
出售社區的收益	(88,065)		(213,881)		(318,289)		(404)		(148,800)		(555,558)		(602,235)
其他房地產交易收益，淨額	(4,944)		(95)		(15)		(43)		(37)		(5,039)		(2,097)
淨待售公寓活動	381		(425)		(304)		71		(236)		(88)		977
出售或持有待售房地產資產產生的噪聲	(899)		(12,192)		(4,839)		(7,811)		(9,197)		(22,746)		(61,105)
噪音	465,715		402,513		449,152		440,126		410,793		1,765,786		1,478,468

商業噪音	(9,242)		(7,945)		(11,005)		(7,673)		(8,224)		(36,144)		(25,326)
住宅噪聲	$	456,473	$	394,568	$	438,147	$	432,453	$	402,569	$	1,729,642	$	1,453,142

住宅噪聲
同一家商店：
新英格蘭	$	60,055	$	51,816	$	58,675	$	56,523	$	51,901	$	227,154	$	195,526
紐約/新澤西州麥德龍	86,109		74,329		80,865		78,483		74,707		320,164		280,448
大西洋中部	59,210		53,727		55,903		55,767		53,946		224,826		206,638
佛羅裏達州東南部	6,468		5,904		6,359		6,161		5,965		24,953		19,642
丹佛，CO	5,121		4,486		4,904		4,900		4,727		19,652		16,451
太平洋西北部	25,133		21,598		25,325		25,212		23,122		98,792		82,133
加利福尼亞州北部	73,348		67,052		72,440		71,439		67,807		285,034		260,509
美國加利福尼亞州	85,278		81,237		83,926		89,070		81,541		339,815		299,102
完全相同的商店	400,722		360,149		388,397		387,555		363,716		1,540,390		1,360,449
其他穩定下來的	37,095		25,081		33,432		30,973		26,846		128,346		68,392
發展/重建	18,656		9,338		16,318		13,925		12,007		60,906		24,301
住宅噪聲	$	456,473	$	394,568	$	438,147	$	432,453	$	402,569	$	1,729,642	$	1,453,142

本公司報告的NOI不包括出售或歸類為待售資產的經營業績。已出售或歸類為待售社區的NOI對賬如下(以千美元為單位)：


表6
	Q4		Q4		Q3		Q2		Q1		全年		全年
	2022		2021		2022		2022		2022		2022		2021

出售或持有待售房地產資產的收入	$	1,265	$	19,694	$	7,315	$	11,956	$	14,838	$	35,374	$	99,684
出售或持有待售房地產資產的營業費用	(366)		(7,502)		(2,476)		(4,145)		(5,641)		(12,628)		(38,579)
出售或持有待售房地產資產產生的噪聲	$	899	$	12,192	$	4,839	$	7,811	$	9,197	$	22,746	$	61,105

附件14

商業NOI由以下組件組成(以千為單位)：


表7
	Q4		Q4		Q3		Q2		Q1		全年		全年
	2022		2021		2022		2022		2022		2022		2021

商業收入	$	10,891	$	9,284	$	12,577	$	9,235	$	9,924	$	42,627	$	31,015
商業運營費用	(1,649)		(1,339)		(1,572)		(1,562)		(1,700)		(6,483)		(5,689)
商業噪音	$	9,242	$	7,945	$	11,005	$	7,673	$	8,224	$	36,144	$	25,326

NOI增強資本支出是指公司預計將直接導致收入增加或節省開支的資本支出，不包括用於重新開發的任何資本支出。

其他穩定的社區由公司擁有的、截至2022年1月1日已穩定運營或在2021年1月1日之後收購的已完成的合併社區組成。其他穩定的社區不包括正在進行或可能進行重大重建活動的社區。

本新聞稿在公司展望中提供的預計FFO和核心FFO是在與歷史FFO和核心FFO一致的基礎上計算的，因此被認為是對預計經營業績的預計淨收入的適當補充措施。2023年第一季度和全年預計每股FFO(稀釋後)的範圍與預計每股收益(稀釋後)提供的範圍以及每股預計FFO與預計核心每股FFO範圍的相應調整如下：


表8
		低射程		高射程
預計每股收益(稀釋)-2023年第一季度		$	1.05	$	1.15
	折舊(與房地產相關)	1.41		1.41
預計每股FFO(稀釋後)-2023年第一季度		2.46		2.56
	扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本	0.01		0.01
預計每股核心FFO(稀釋後)-2023年第一季度		$	2.47	$	2.57

預計每股收益(稀釋)-2023年全年		$	6.25	$	6.75
	折舊(與房地產相關)	5.67		5.67
	出售社區的收益	(1.93)		(1.93)
預計每股FFO(稀釋後)-2023年全年		9.99		10.49

	扣除回收後的已支出交易、開發和其他追求成本	0.03		0.03
	高管換屆薪酬成本	0.01		0.01
	結構性投資計劃貸款儲備	0.01		0.01
	所得税費用	0.02		0.02
	與Park Loggia住宅待售公寓相關的調整(1)	0.01		0.01
	其他房地產交易收益，淨額	(0.01)		(0.01)
預計每股核心FFO(稀釋後)-2023年全年		$	10.06	$	10.56

(1)Park Loggia的調整包括預期的運營費用、GAAP收益和庫存中未售出公寓的估算持有成本。

附件14

本新聞稿中使用的某些開發社區的預計NOI，以及用於計算處置的市場上限比率，代表管理層截至本新聞稿發佈之日(或在處置的情況下，截至買方估值之日)的預期穩定租金收入減去預期穩定運營費用的估計。對於發展社區，預計NOI是根據建設完成後穩定運作的頭12個月計算的。在計算市值比率時，處置的預計NOI是在買方估值日期後的首十二個月計算的。預計穩定租金收入是指管理層估計的預計總潛力減去預計穩定的經濟空置率，並根據預計穩定的特許權加上預計穩定的其他租金收入進行調整。預計穩定的運營費用不包括利息、所得税(如果有的話)、折舊或攤銷，或公司級物業管理間接費用或一般和行政成本的任何分配。此外，開發社區的預計穩定運營費用不包括物業管理費支出。開發社區和處置的預測總潛力一般基於已入住房屋的租賃租金和管理層對目前未出租房屋以及將在用於開發預計NOI的12個月遠期內可供租賃的房屋的租金水平的最佳估計。加權平均預計NOI佔總資本成本的百分比(“加權平均初始穩定收益率”)是基於公司在每個社區的總資本成本中所佔的份額、基於其所有權百分比而加權的。

管理層相信，在綜合加權平均基礎上，開發社區的預測NOI有助於投資者瞭解當資產完成並達到穩定的入住率(在分配任何公司層面的物業管理間接費用、一般和行政成本或利息支出之前)時，管理層對開發社區運營可能產生的影響的估計。然而，在本新聞稿中，該公司沒有給出全公司範圍內的NOI預測。考慮到為這些社區預測NOI的日期和財政年度不同，預計將公司級物業管理間接費用、一般和行政成本以及利息支出分配給正在開發的社區是複雜的、不切實際的開發，而且可能沒有意義。這些社區的預計NOI不是對公司整體財務業績或現金流的預測。不能保證正在開發的社區將實現本新聞稿中描述的預計NOI。

重建是由綜合社區組成的，這些社區正在進行或可能在本年度開始進行實質性的重建。當(I)在重建工作期間投資的資本預期超過5,000,000元或社區重建前基準的10%(以較小者為準)，以及(Ii)在重建活動期間或由於重建活動而實際入住率低於或預期低於90%時，重建被視為大規模。重建包括一個社區，其中包含714套公寓住宅，截至2022年12月31日，該社區目前正在積極重建。

住宅指可歸因於公司公寓租賃業務的業績，包括停車和其他附屬住宅收入。

現金基礎寬減住宅租金收入被本公司視為符合公認會計原則的住宅租金收入的補充措施，以幫助投資者評估當前及過往寬減對基於通用會計準則的住宅租金收入的影響，並更容易與其他公司報告的收入作比較。此外，以現金為基礎的住宅租金收入優惠讓投資者瞭解現金優惠的歷史趨勢。

符合GAAP的同一商店住宅租金收入與帶有現金優惠的住宅租金收入的對賬如下(以千美元為單位)：


表9
	Q4		Q4			Q3			全年		全年
	2022		2021			2022			2022		2021
住宅租金收入(按公認會計原則計算)	$	571,828	$	518,381		$	567,890		$	2,224,125	$	2,005,433
住宅特許權攤銷	2,629		11,829			2,883			18,923		58,855
政府批出住宅優惠	(4,588)		(4,429)			(1,932)			(10,514)		(42,131)

以現金形式提供優惠的住宅租金收入	$	569,869	$	525,781		$	568,841		$	2,232,534	$	2,022,157

			Q4 2022 vs. Q4 2021			Q4 2022 vs. Q3 2022					2022年全年與2021年全年對比

變化百分比--GAAP收入			10.3		%	0.7		%			10.9		%

變化百分比--現金收入			8.4		%	0.2		%			10.4		%

附件14

同一家商店由綜合社區組成，其中比較上一年與本年度的經營結果是有意義的，因為這些社區在各自的上一年期間開始時擁有並穩定了運營，定義如下。因此，對於2022年的經營業績，Same Store由截至2021年1月1日已穩定運營、不進行或不可能進行實質性重新開發活動、不會在本年度內持有出售或可能處置的綜合社區組成。

穩定運營/重新穩定運營的定義是：(I)達到90%的實際入住率或(Ii)發展或重建完成一週年，以較早者為準。

資本成本總額包括為發展有關發展或重建社區而預計將產生或實際產生的所有資本化成本，包括土地購置成本、建築成本、房地產税、資本化利息及貸款費用、許可證、專業費用、已分配發展間接費用及其他監管費用及或有事項估計，並由出售任何相關土地或改善工程所得款項抵銷(均根據公認會計原則釐定)。總資本成本還包括與第一代商業租户相關的成本，如租户改善和租賃佣金。對於重建社區，總資本成本不包括在重建開始之前發生的成本(如有説明)。對於在前一段時期或當前時期已完成開發或重建的社區，資本成本總額反映實際發生的成本，加上管理層所做的任何或有估計。被確定為擁有合資企業所有權的社區的總資本成本，無論是在施工期間還是在施工完成後，代表預計的合資企業出資總額。對於非在建的合資企業，總資本成本等於房地產總成本。

未收回的租約收入及地租寬免

下表提供了無法收回的住宅租賃收入佔住宅租金收入總額的百分比，並不包括各個時期從政府租金減免計劃中確認的金額。地租減免減少了無法收回的住宅租賃收入。該公司預計，如果沒有聯邦政府的額外資金，2023年確認的租金減免金額將繼續下降。


表10
	同店待收住宅租賃收入
	Q4				Q3				Q2				Q1				Q4
	2022				2022				2022				2022				2021
	總計		不包括租金寬減		總計		不包括租金寬減		總計		不包括租金寬減		總計		不包括租金寬減		總計		不包括租金寬減
新英格蘭	1.1	%	1.7	%	0.8	%	1.5	%	0.4	%	2.0	%	0.7	%	2.5	%	0.3	%	2.1	%
紐約/新澤西州麥德龍	2.2	%	3.0	%	1.4	%	2.6	%	2.0	%	3.0	%	2.4	%	3.7	%	2.1	%	3.9	%
大西洋中部	2.0	%	2.4	%	2.1	%	2.7	%	1.9	%	2.5	%	1.8	%	2.6	%	1.6	%	2.6	%
佛羅裏達州東南部	2.5	%	3.2	%	2.8	%	3.4	%	1.4	%	2.8	%	1.6	%	4.2	%	1.6	%	2.8	%
丹佛，CO	0.6	%	1.6	%	0.2	%	0.7	%	0.6	%	1.5	%	0.4	%	0.9	%	0.3	%	0.8	%
太平洋西北部	0.8	%	1.1	%	0.9	%	1.3	%	—	%	0.7	%	0.5	%	1.1	%	1.1	%	1.8	%
加利福尼亞州北部	1.8	%	2.2	%	1.0	%	2.1	%	0.6	%	2.8	%	2.0	%	3.6	%	2.0	%	3.8	%
美國加利福尼亞州	5.2	%	5.6	%	4.1	%	5.6	%	(0.8)	%	6.7	%	3.3	%	9.6	%	1.8	%	9.8	%
完全相同的商店	2.5	%	3.0	%	1.9	%	2.9	%	0.7	%	3.4	%	2.0	%	4.5	%	1.6	%	4.5	%

未合併發展由目前在建或在建並於本年度完成的社區組成，我們通過在未合併的合資企業中的投資權益而擁有間接所有權權益。這些社區可能部分或完全完成並在運作。

本公司計算的未擔保NOI是指截至2022年12月31日未由未償還擔保票據擔保的房地產資產產生的NOI，占房地產資產產生的NOI總額的百分比。本公司認為，本公司現有和未來的無擔保債權人將未擔保NOI視為本公司借款能力的一個指標。因此，當與公司的利息覆蓋率、EBITDA和運營現金流一起審查時，公司認為投資者和債權人將未擔保NOI視為確定實體財務靈活性的有用補充指標。2022年12月31日終了年度的未支配噪聲指數計算如下(單位：千美元)：

附件14


表11
	2022年全年
	噪音
住宅噪音：
同一家商店	$	1,540,390
其他穩定下來的	128,346
發展/重建	60,906
住宅總噪聲	1,729,642
商業噪音	36,144
出售或持有待售房地產資產產生的噪聲	22,746
房地產資產產生的總噪聲	1,788,532
擔保資產的噪聲減少	(85,501)
關於未擔保資產的NOI	$	1,703,031

不受阻礙的噪音	95		%

已出售社區的非槓桿式內部回報率是指本公司計算的內部回報率，該內部回報率考慮了(I)本公司所擁有期間的總收入和(Ii)扣除銷售成本後的銷售總價減去(Iii)出售時社區的未折舊資本成本和(Iv)本公司所擁有期間的總直接運營費用的時間和金額。第(一)、(二)、(三)和(四)項均按照公認會計準則計算。

非槓桿式內部收益率的計算不包括對公司的一般和行政費用、利息費用或公司層面的物業管理和其他間接運營費用的調整。因此，非槓桿內部收益率不能取代淨收入作為衡量我們業績的指標。管理層認為，在公司擁有社區期間實現的非槓桿內部回報率是有用的，因為它是在間接費用和公司管理費用影響之前，公司收購、開發或重新開發、管理和出售社區所創造的總價值的一個指標。本新聞稿中引用的社區實現的非槓桿IRR不應被視為相對於本公司擁有的其他社區創造的總價值的指標，本公司並不代表它將在處置其他社區時實現類似的非槓桿IRR。已售出社區的加權平均無槓桿內部收益率是根據每個社區在投資期內的所有現金流(包括銷售淨收益)進行加權的。