年度信息表

截至2021年12月31日止的年度

2022年2月7日

年度信息表

截至2021年12月31日止的年度

在本年度資料表格(“AIF”)中，除另有説明或文意另有所指外，凡提及“本公司”、“本公司”、“Cenovus”、“我們”、“本公司”或“本公司”，即指Cenovus Energy Inc.、Cenovus Energy Inc.及其附屬公司所持有的附屬公司及合夥權益，截至2021年12月31日。

本AIF包含前瞻性陳述和其他信息(統稱為“前瞻性信息”)，這些信息是根據公司對歷史趨勢的經驗和認知做出的關於公司當前預期、估計和預測的信息。儘管我們認為這些前瞻性信息所代表的預期是合理的，但不能保證這種預期將被證明是正確的。這些前瞻性信息通過諸如“預期”、“相信”、“能力”、“承諾”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“關注”、“預測”、“未來”、“可能”、“機會”、“選項”、“計劃”、“潛力”、“項目”、“進度”、“時間表”、“尋求”、“努力”、“目標”、“觀點”和“將”等詞語來標識，或類似的表述，包括對未來結果的建議，包括但不限於關於以下方面的陳述：交易結束；公司可持續發展目標；開發Narrow Lake資源和實現油田第一蒸汽；該安排(定義見下文)創造的預期利益和機會；公司為未來開發成本提供資金的能力；獲得保險收益；與公司的油砂和煉油業務有關的傳統分部生產對套期保值的影響；實現公司產品的最佳利潤率和淨收益並實現價值最大化；優化產品組合、交貨點, 運輸承諾和客户多樣化；釋放資源潛力；常規部門資本投資的影響；鑽探探井和購買工作權益；投資決策；恢復被削減或暫停的項目的生產；獲取全球原油生產價格；獲取價值；重新啟動Superior煉油廠；開發和完成項目的重點和時間表；預測經營和財務結果，包括預測產量、銷售價格、成本和現金流；預測資本支出；預計用於回收儲量的技術和預測其時間；未來廢棄和填海成本；預計支付的税款、特許權使用費和其他付款；已確定的各種風險因素的潛在影響，包括與大宗商品價格和氣候變化有關的風險；儲量和相關信息，包括儲量壽命指數、未來淨收入和未來開發成本；預期產能，包括項目、加工、運輸和煉油；改善成本結構、預測成本節約及其可持續性；未來監管、合作伙伴或內部批准的預期時間表；監管措施的未來影響；預測大宗商品價格和趨勢以及對公司的預期影響；以及未來技術的使用和發展，包括對土地足跡、汽油比、環境業績和可持續性的預期影響。提醒讀者不要過度依賴前瞻性信息，因為該公司的實際結果可能與明示或暗示的結果大不相同。

有關“儲量”的陳述被視為前瞻性信息，因為它們涉及基於某些估計和假設的隱含評估，即所描述的儲量存在於預測或估計的數量，並可在未來有利可圖地生產。提醒讀者，術語儲備壽命指數可能具有誤導性，特別是如果單獨使用的話。這一衡量標準是為了與其他石油和天然氣公司保持一致，並不反映儲量的實際壽命。

開發前瞻性信息涉及對若干假設的依賴以及對某些風險和不確定性的考慮，其中一些風險和不確定因素是公司特有的，也是行業普遍適用的。前瞻性信息所基於的因素或假設包括但不限於：預測石油和天然氣、天然氣液體、凝析油和成品油價格、輕重質原油價格差異；公司實現Cenovus和赫斯基合併帶來的好處和預期成本協同效應的能力；公司成功整合赫斯基業務的能力，包括Cenovus的新業務活動、資產、經營區域、監管管轄權、人員和業務合作伙伴；與該安排有關的任何評估的準確性；預測產量受以下因素影響：基於業務和市場狀況可能進一步減產；預計資本投資水平、資本支出計劃的靈活性和相關資金來源；法律和法規、土著關係、利率、匯率、競爭條件以及原油和天然氣、NGL、凝析油和精煉產品的供需情況沒有發生重大不利變化；公司運營所在司法管轄區的政治、經濟和社會穩定；沒有重大業務中斷，包括惡劣天氣、自然災害、事故、內亂或其他類似事件；公司經營地點的普遍氣候條件；進一步降低成本及其可持續性；適用的特許權使用費制度, 包括預期的特許權使用費；產品運輸能力的未來改善；公司股價和市值的長期增長；以公司可以接受的價格回購股票以註銷的機會；現金流、手頭現金餘額和獲得信貸和需求便利足以為資本投資提供資金；外匯風險，包括與我們的美元債務和煉油資本和運營費用有關的風險；公司管理2022年油砂生產的能力，包括對我們的資產沒有負面影響；實現在公司尚未生產的油砂儲油層內儲存桶的預期能力，包括公司將能夠在稍後需求增加、管道和/或存儲能力改善以及原油價差縮小的情況下安排我們庫存的生產和銷售時間；艾伯塔省WTI-WCS的價差在很大程度上仍與自願經濟驅動的供應掛鈎

減產，安橋3號線替代計劃的潛在啟動，跨山擴建項目的完成，以及鐵路原油活動的水平；公司的煉油能力、動態存儲、現有管道承諾和金融對衝交易部分緩解公司的西太平洋原油產量的能力，相對於對目前未被歸類的資產和其他來源的重質原油、瀝青、天然氣和天然氣數量的較大差異估計；會計估計和判斷的準確性；未來技術的使用和開發以及相關的預期未來結果；公司獲得必要的監管和合作夥伴批准的能力；資本項目或其階段的成功、及時和具有成本效益的實施；公司產生足夠現金流以履行當前和未來債務的能力；現有現金餘額、內部產生的現金流、現有信貸安排、公司資產組合的管理以及進入資本市場為未來的開發成本和股息提供資金的能力，包括任何增加；估計的放棄和回收成本，包括相關徵費和適用的法規；公司及時和具有成本效益地獲得和保留合格員工和設備的能力；公司獲得足夠資本以實施其發展計劃的能力；公司完成資產出售的能力，包括使用所需的交易指標並在其預期的時間內完成資產出售；國內和全球經濟總體的穩定性, 這些風險和不確定性包括：市場和商業狀況；cenovus.com上提供的公司2022年指導中固有的以及下文所述的公司2022年指導中固有的預測通脹和其他假設；向康菲石油支付或有款項的預期影響；用於計算向康菲石油支付的或有款項的已實現WCS和WCS價格的一致；公司獲得和實施實現預期未來結果和實現這些結果所需的所有技術和設備的能力；公司成功和及時實施資本項目或其階段的能力；以及我們在提交給證券監管機構的文件中不時描述的其他風險和不確定性。

2022年指南於2021年12月7日更新，可在cenovus.com上找到，其中假設：布倫特原油價格為74.00美元/桶，西德克薩斯中質原油價格為71.00美元/桶；西德克薩斯中質原油價格為55.00美元/桶；WTI-WCS差價為16.00美元/桶；AECO天然氣價格為3.70美元/立方米；芝加哥3-2-1裂解擴展為18.00美元/桶；匯率為0.79美元/加元。

可能導致公司實際結果與前瞻性信息大不相同的風險因素和不確定因素包括但不限於：新型冠狀病毒大流行對公司業務的影響，包括公司運營所在司法管轄區各級政府採取的任何相關限制、遏制和治療措施；公司新的新型冠狀病毒工作場所政策的成功和人員重返公司工作場所的能力；公司及時或完全實現預期的收益和預期成本協同效應的能力；公司以及時和具有成本效益的方式將赫斯基的業務與自己的業務成功整合的能力；進入新業務活動的影響；與安排相關的不可預見或未披露的負債；與安排有關的任何評估和任何由此產生的預計信息的不準確性；赫斯基提供的任何信息的不準確性；公司獲得或實施有效運營其資產和實現預期未來結果所需的部分或全部技術的能力；公司債務增加的影響；新大股東的影響；關於大宗商品價格的波動和其他假設；任何市場低迷的持續時間；外匯風險，包括與以外幣計價的協議有關；公司持續的流動性足以維持運營，以度過長期的市場低迷；艾伯塔省WTI-WCS的差價在很大程度上與自願的經濟驅動的供應削減程度無關，這是安橋3號線替代計劃的潛在啟動, 跨山擴建項目的完成和鐵路原油活動的水平；該公司由於暫停鐵路原油計劃而實現較低運輸成本的能力；該公司實現其在其油砂儲油層內儲存尚未生產的桶的能力的預期影響的能力，包括可能無法在以後管道和/或存儲能力和原油差價改善時安排生產和銷售時間；本公司風險管理計劃的有效性，包括衍生金融工具的影響，本公司對衝策略的成功及其流動性頭寸的充分性；關於大宗商品價格、貨幣和利率的成本估計的準確性；用於計算或有付款給康菲石油的已實現WCS價格與WCS價格的不一致；產品供求；本公司股價和市值假設的準確性；市場競爭，包括來自替代能源的競爭；公司營銷業務所固有的風險，包括信用風險、對交易對手和合作夥伴的風險敞口，包括這些各方及時履行合同義務的能力和意願；公司鐵路原油終點站運營所固有的風險，包括健康、安全和環境風險；公司保持債務淨額與調整後息税折舊及攤銷前利潤之比以及債務與資本淨額之比的能力；公司獲得各種債務和股權資本來源的能力, 在可接受的條件下，公司為增長和持續資本支出提供資金的能力；適用於公司或其任何證券的信用評級的變化；公司股息計劃的變化；公司未來利用税收損失的能力；公司儲量、未來產量和未來淨收入估計的準確性；公司會計估計和判斷的準確性；公司更換和擴大石油和天然氣儲量的能力；獲得探礦權、進行地質研究、評估鑽探和項目開發的成本；適用會計準則對公司部分或全部資產或商譽的估計可收回金額的減值或沖銷的潛在要求；公司與合作伙伴保持關係以及成功管理和運營其綜合業務和業務的能力；公司資產的可靠性，包括為實現生產目標；潛在的中斷或意外的技術困難

開發新產品和製造工藝；發生導致運營中斷的意外事件，包括井噴、火災、爆炸、火車事故或脱軌、航空事故、氣體泄漏、有害物質的遷移、失去控制、泄漏或泄漏，包括由於管道或其他泄漏、腐蝕、流行病或流行病而從近海設施和船舶泄漏或泄漏，以及災難性事件，包括但不限於戰爭、極端天氣事件、自然災害、冰山事件、破壞行為和恐怖主義；以及在往返商業或工業場所的運輸過程中可能發生的其他事故或危險，以及其他事故或類似事件；煉油和營銷利潤率；成本上升，包括對運營成本的通脹壓力，如油砂加工中使用的勞動力、材料、天然氣和其他能源，以及增加的保險免賠額或保費；公司運營所需設備的成本和可獲得性；產品可能無法達到或保持在市場上的接受程度；與能源行業和公司聲譽、經營社會許可證和相關訴訟相關的風險；意外成本增加或在操作、建造或修改製造或精煉設施方面的技術困難；將瀝青和/或原油生產、運輸或提煉成石油和化工產品的意想不到的困難；與技術和設備及其在公司業務中的應用有關的風險, 包括潛在的網絡攻擊；與公司國際業務相關的地緣政治風險和其他風險；與氣候變化相關的風險和公司對此的假設；油井和管道建設的時間和成本；公司進入市場並確保充分和經濟高效的產品運輸的能力，包括足夠的管道、鐵路原油、海運或替代運輸，包括彌補管道系統或存儲能力限制造成的任何缺口；是否有能力以及公司吸引和留住關鍵人才的能力；可能未能以及時和具有成本效益的方式獲得和保留合格的領導、人員和設備；勞動力人口結構和關係的變化，包括與任何加入工會的勞動力的變化；意外的遺棄和開墾成本；公司運營地點或其依賴的任何基礎設施的監管框架、許可和批准的變化；限制能源運營或追求更廣泛的氣候變化議程的政府行動或監管舉措；監管審批程序和土地使用指定、特許權使用費、税收、環境、温室氣體、碳、氣候變化和其他法律或法規的變化，或對已通過或提議的這些法律和法規的解釋的變化，其影響和與合規相關的成本；各種會計聲明、規則變化和標準對公司業務、其財務業績和綜合財務報表的預期影響和時機；一般經濟、市場和商業條件的變化；歐佩克和非歐佩克成員國之間生產協議的影響；政治, 本公司經營或供應所在司法管轄區的社會和經濟狀況；本公司與其經營社區的關係狀況，包括與土著社區的關係；發生的意外事件，如抗議、流行病、戰爭、恐怖主義威脅和由此導致的不穩定；以及與現有的和可能的未來針對本公司的訴訟、股東提議和監管行動相關的風險。

請讀者注意，上述清單並非詳盡無遺，僅以本文日期為準。事件或情況可能會導致我們的實際結果與前瞻性信息中估計或預測、表達或暗示的結果大不相同。有關公司重大風險因素的全面討論，請參閲公司最近提交的年度管理層討論和分析(“MD&A”)中的“風險管理和風險因素”，以及公司不時向加拿大證券監管機構提交的其他文件中描述的風險因素，這些文件可在SEDAR(sedar.com)、美國證券交易委員會(EDGAR)(sec.gov)和公司網站(cenovus.com)上查閲。

公司網站cenovus.com上的信息或與之相關的信息不構成本AIF的一部分，除非通過引用明確併入本AIF。

Cenovus Energy Inc.於2009年11月30日根據加拿大商業公司法由7050372加拿大公司(“7050372”)和Cenovus Energy Inc.(前Encana Finance Ltd.，簡稱“Subco”)合併而成，根據“加拿大商業公司法”的安排，其中包括7050372、Subco和Encana Corporation(現為Ovintiv Inc.)。2011年1月1日，Cenovus Energy Inc.通過艾伯塔省女王長凳法院批准的安排計劃，與其全資子公司Cenovus Marketing Holdings Ltd.合併。2015年7月31日，Cenovus Energy Inc.與其全資子公司9281584加拿大有限公司(前1528419艾伯塔省有限公司)以垂直簡短合併的方式合併。2018年8月1日，Cenovus Energy Inc.與其全資子公司10904635加拿大有限公司(前身為Cenovus FCCL Ltd.)以垂直簡短合併的方式合併。與這一安排相關的是，Cenovus於2020年12月30日修改了其章程，創建了八個系列的累積可贖回優先股。2021年1月1日，根據《商業公司法》(艾伯塔省)的安排計劃，赫斯基能源公司(“赫斯基”)成為Cenovus的全資子公司。2021年3月31日，Cenovus與其全資子公司赫斯基能源公司(Husky Energy Inc.)以垂直短期合併的方式合併。2021年12月30日，Cenovus與其全資子公司赫斯基石油運營有限公司以垂直短期合併的方式合併。

公司總部和註冊辦事處位於加拿大阿爾伯塔省卡爾加里市西南大道225-6號4100號，郵編：T2P 1N2。

企業間關係

截至2021年12月31日，Cenovus的主要子公司和合作夥伴如下：

(1)反映Cenovus直接或間接實益擁有、控制或指示的所有子公司和合夥企業的所有有表決權證券。

(2)Cenovus通過Cenovus Energy US LLC和Cenovus GPCo LLC持有的非營業權益。

(3)Cenovus通過赫斯基油砂合夥公司持有的運營權益。

(4)Cenovus通過赫斯基石油託萊多公司持有的非營業權益。

截至2021年12月31日，公司的其餘子公司和合夥企業分別佔公司截至2021年12月31日的合併資產的不到10%和(Ii)截至2021年12月31日的公司合併收入的不到10%。總體而言，Cenovus的子公司和合夥企業在截至2021年12月31日的一年中沒有超過公司總合並資產或總合並收入的20%。

概述

Cenovus是一家總部位於加拿大阿爾伯塔省卡爾加里的綜合能源公司。我們是加拿大第二大原油和天然氣生產商，也是加拿大第二大煉油商和提升商，業務遍及加拿大、美國(“美國”)。以及亞太地區。

我們的上游業務包括阿爾伯塔省北部的油砂項目，加拿大西部的熱能和常規原油、天然氣和NGL項目，紐芬蘭和拉布拉多近海的原油生產，以及中國和印度尼西亞的天然氣和NGL生產。我們的下游業務包括在加拿大和美國的升級和提煉業務，以及加拿大各地的零售業務。我們的普通股和普通股認購權證(“Cenovus認股權證”)在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)和紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市。我們的累計可贖回優先股系列1、2、3、5和7在多倫多證券交易所上市。

我們的業務涉及整個價值鏈的活動，在加拿大和國際上開發、生產、運輸和營銷原油和天然氣。我們實際整合的上下游業務幫助我們緩解了輕質-重質原油差價波動的影響，並通過從原油和天然氣生產到運輸燃料等成品銷售的價值獲取，為我們的底線做出貢獻。

截至2021年12月31日，Cenovus的土地基礎面積約為1,130萬英畝，估計已探明儲量加可能儲量壽命指數約為29年。

塞諾夫斯和赫斯基的安排

2021年1月1日，Cenovus和赫斯基通過一項安排計劃(“安排”)完成了合併兩家公司的交易，根據該計劃，Cenovus收購了赫斯基的所有已發行和已發行普通股，以換取普通股和Cenovus認股權證。此外，所有已發行和已發行的赫斯基優先股都以基本相同的條款交換了Cenovus優先股。

這一安排將優質油砂和重油資產與廣泛的貿易、儲存和物流基礎設施以及下游資產結合在一起，創造了優化重油價值鏈利潤率的機會。由於本公司大部分油砂和重油生產在艾伯塔省以外的地區擁有加工能力和市場準入，對艾伯塔省重油價差的敞口減少，同時保持對全球大宗商品價格的敞口。

本AIF中的比較數字包括Cenovus在2021年1月1日安排結束之前的結果，並不反映赫斯基的任何歷史數據。

業務細分

截至2021年12月31日，公司的可報告部門如下：

上游航段

油砂

油砂業務包括阿爾伯塔省北部和薩斯喀徹温省的瀝青和重油的開發和生產。Cenovus的油砂資產包括Foster Creek、Christina Lake、SunISE(與BP Canada Energy Group ULC(“BP Canada”)共同擁有並由Cenovus運營)和Tucker油砂項目，以及Lloydminster熱能和Lloydminster常規重油資產。Cenovus通過對赫斯基中流有限合夥企業(“HMLP”)的股權投資，共同擁有和運營管道收集系統和碼頭。Cenovus生產和第三方商品交易量的銷售和運輸是通過訪問加拿大和美國的第三方管道和存儲設施的能力來管理和銷售的，以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。

傳統型

常規業務包括艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省Elmworth-Wapiti、Kaybob-Edson、Clearwater和彩虹湖作業區內富含NGL和天然氣的資產，以及在多個天然氣加工設施中的權益。Cenovus的NGL和天然氣生產通過獲得第三方管道、出口終端和存儲設施的能力，與額外的第三方商品交易量一起銷售和運輸，這為市場準入提供了靈活性，以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。

離岸海域

離岸業務包括在中國和加拿大東海岸的離岸業務、勘探和開發活動，以及在印度尼西亞的赫斯基-中國海洋石油馬杜拉有限公司(“HCML”)合資企業的股權投資。

下游航段

加拿大製造業

加拿大製造部門包括擁有和運營的勞埃德明斯特提質和瀝青精煉綜合體，該綜合體將重油和瀝青升級為合成原油、柴油、瀝青和其他輔助產品。Cenovus尋求通過其整合的資產網絡實現重油和瀝青生產的每桶價值最大化。此外，Cenovus還擁有並運營Bruderheim原油鐵路終點站和兩家乙醇工廠。Cenovus還銷售其合成原油、瀝青和附屬產品的生產和第三方大宗商品交易量。

美國製造業

美國的製造部門包括全資擁有的利馬煉油廠和高級煉油廠、聯合擁有的Wood River和Borger煉油廠(與運營商Phillips 66共同擁有)以及聯合擁有的託萊多煉油廠(與運營商BP Products North America Inc.(英國石油公司)共同擁有的託萊多煉油廠)提煉原油以生產汽油、柴油、噴氣燃料、瀝青和其他產品。Cenovus還銷售自己和第三方數量的一些精煉石油產品，包括汽油、柴油和噴氣燃料。

零售

零售部分包括通過零售、商業和散裝石油銷售點以及加拿大的批發渠道銷售我們自己和第三方數量的精煉石油產品，包括汽油和柴油。

公司和淘汰

主要包括Cenovus範圍內的一般和行政成本、融資活動、企業相關衍生工具和外匯風險管理的損益。減税包括調整部門間天然氣生產的內部使用量、公司的鐵路原油碼頭向油砂部門提供的運輸服務、加拿大製造部門和美國製造部門用作原料的原油生產，以及出售給零售部門的加拿大製造部門的柴油生產。抵銷是根據當前的市場價格記錄的。

三年曆史

以下描述了在過去三個財政年度中影響Cenovus業務發展的重大事件和條件：

2019

·削減債務。Cenovus回購了本金13億美元的無擔保票據，金額為12億美元。10月，Cenovus還在到期時償還了5億美元的無擔保票據。

·從克里斯蒂娜湖G期獲得了第一個蒸汽，Cenovus開始使用克里斯蒂娜湖G期的蒸汽從其他階段生產瀝青。

·增加了鐵路原油發貨量。使用其軌道車輛車隊，Cenovus在2019年期間增加了鐵路原油出貨量，以退出這一年，12月的裝運量平均為每天10.59萬桶，鐵路銷售量為每天9.11萬桶。

·艾伯塔省省政府延長了減排量。今年8月，艾伯塔省政府宣佈將強制性原油減產計劃延長至2020年12月31日。

·將股息提高了25%。10月，Cenovus宣佈將2019年第四季度的股息增加25%。

·艾伯塔省省政府實施特別生產津貼計劃。Cenovus有資格獲得特別生產津貼，以生產超過削減的原油，以增加鐵路發貨量。

·重新評定Wood River煉油廠的加工能力。由於持續強勁的經營業績、更高的利用率和優化，Wood River煉油廠的原油產能從每天33.3萬桶重新評級至34.6萬桶，以反映更高的加工能力，自2020年1月1日起生效。

2020

·環境、社會和治理(“ESG”)目標。在第一季度，Cenovus宣佈了四個關鍵ESG重點領域的ESG目標：氣候和温室氣體(GHG)排放、土著參與、土地和野生動物以及水資源管理。

·對新冠肺炎大流行的反應。在第一季度，Cenovus採取行動保護其員工的健康和安全，並確保其業務的連續性。在公共衞生官員的指導下，該公司指示所有有能力這樣做的工作人員在家工作，制定了強制性自我隔離方案並限制旅行政策。此外，Cenovus在其外地行動中實施了積極的健康檢查、實際距離和先進的清潔和衞生措施。

·削減資本支出，暫停鐵路原油運輸計劃。2020年3月9日，Cenovus宣佈將其2020年的資本計劃削減約32%，以應對全球基準原油價格的大幅下跌。Cenovus還宣佈暫停鐵路原油項目，並推遲對主要增長項目的最終投資決定。

·進一步削減資本支出並暫停分紅。2020年4月2日，Cenovus宣佈將2020年的資本計劃進一步削減1.5億美元，今年到目前為止，2020年的資本計劃總共削減了43%，同時還採取了額外的成本節約措施，包括暫停派息。

·臨時額外的信貸安排流動性。今年4月，為了進一步增強其流動資金，該公司從幾家現有貸款人那裏獲得了額外11億美元承諾信貸安排的承諾。2020年12月31日，Cenovus在安排結束前取消了11億美元的承諾信貸安排。

·使用動態存儲將生產轉移到更強勁的價格環境中。2020年第二季度，Cenovus削減了油砂產量，將動員起來的瀝青儲存在儲油庫中，以應對原油價格的大幅下跌。在價格環境改善的情況下，6月份和隨後幾個月的日產量增加了約6萬桶。

·高級票據服務。2020年7月30日，Cenovus在美國完成了10億美元的公開發行，發行了2025年到期的5.375%的優先無擔保票據。

·與赫斯基的安排。2020年10月25日，Cenovus和赫斯基宣佈了這一安排，這是一項價值236億美元的全股票交易，包括債務，這將使兩家公司合併。

·艾伯塔省政府的削減計劃被擱置。雖然政府削減原油產量的監管權力從2020年12月開始延長至2021年，但艾伯塔省政府取消了每月的原油減產。

·馬滕山資產出售。2020年11月9日，Cenovus宣佈將其Marten Hills重油資產出售給Headwater Explore Inc.(“Headwater”)，以現金、普通股股權對價和股份認股權證(“Headwater認股權證”)相結合，同時保留該物業的總優先特許權使用費權益(“GORR”)。這筆交易於2020年12月2日完成。

2021

·Cenovus和赫斯基合併。根據該安排，Cenovus和赫斯基將於2021年1月1日合併為全股票交易。由於完成了這一安排，赫斯基成為Cenovus的全資子公司。根據這項安排，赫斯基公司的普通股股東以每股赫斯基公司普通股換取0.7845的切諾夫斯普通股和0.0651的切諾夫斯認股權證。這導致發行了7.885億股普通股和6540萬股Cenovus認股權證。每份完整的Cenovus認股權證使持有人有權在2026年1月1日之前的任何時間以6.54美元的行使價收購一股普通股。此外，赫斯基優先股股東以基本相同的條款，以每股赫斯基優先股交換一股Cenovus優先股。Cenovus提交了一份日期為2021年3月26日的商業收購報告，其中提供了與這一安排有關的進一步細節。此類商業收購報告的副本已提交，並可在SEDAR上的Cenovus簡介下獲得，網址為sedar.com。

·資產處置。根據這項安排，本公司於年內完成數宗交易，以調整其投資組合。

◦馬滕山GORR興趣。2021年5月18日，Cenovus宣佈出售其在艾伯塔省Marten Hills地區的GORR權益，現金收益為1.02億美元。這筆交易於2021年5月完成。

◦東清水和凱博資產出售。2021年7月29日，Cenovus宣佈出售艾伯塔省East Clearwater和Kaybob地區的資產，總收益為1.03億美元。這筆交易於2021年9月和10月完成。

◦Headwater股票出售。2021年10月14日，Cenovus宣佈完成一項協議，出售5000萬股Headwater普通股，換取2.28億美元的現金毛收入。Headwater認股權證於2021年12月23日行使。截至2021年12月31日，Cenovus擁有1500萬股Headwater普通股。

◦温布利資產出售。2021年11月30日，Cenovus宣佈達成協議，出售其在温布利的大部分蒙特尼資產，獲得約2.38億美元的現金收益。這筆交易預計將在2022年第一季度完成。

◦赫斯基零售燃料網絡銷售。2021年11月30日，Cenovus宣佈達成協議，出售337個加油站，總現金收益約為4.2億美元。這筆交易預計將於2022年年中完成。Cenovus將保留其商業燃料業務，其中包括167個卡鎖、散裝工廠和旅遊中心。

◦塔克資產出售。2021年12月16日，Cenovus宣佈達成協議，以8億美元的總現金收益出售其Tucker資產。這筆交易於2022年1月31日完成。

◦大西洋重組。2021年9月8日，Cenovus宣佈與其合作伙伴達成協議，重組其在大西洋地區的工作利益。

◦Terra Nova重組。Cenovus宣佈與其合作伙伴達成協議，重組其在Terra Nova油田的工作權益。Cenovus的工作權益從13%增加到34%。在結清調整前，公司從退出的合作伙伴那裏收到7800萬美元，作為未來與該油田相關的退役債務的捐款。這筆交易於2021年9月完成。此外，Terra Nova資產壽命延長(“ALE”)項目正在進行中，將油田的壽命延長到2033年。

◦白玫瑰重組。2021年第三季度，Cenovus與森科爾簽訂了一項協議，以減少我們在白玫瑰油田和衞星擴建項目的工作興趣。如果項目不繼續進行，將不會發生工作利益重組。Cenovus將把其在原始油田的工作權益從72.5%降至60.0%，對衞星擴建油田的權益從68.875%降至56.375%。西白玫瑰項目預計將在2022年年中做出決定。

·油砂之路至淨零倡議。2021年6月9日，Cenovus宣佈了油砂淨零路徑倡議，這是一個由同行組成的聯盟，與各國政府共同努力，目標是到2050年實現油砂作業的淨零温室氣體排放。

·ESG目標更新。2021年12月8日，Cenovus發佈了2020年ESG報告，包括五個關鍵ESG重點領域的更新目標：氣候和温室氣體排放、水管理、生物多樣性、土著和解以及包容性和多樣性。

·整合和減少信貸安排。2021年8月18日，85億美元的承諾信貸安排，包括安排中承擔的信貸安排，被取消，代之以60億美元承諾的循環信貸安排。承諾的循環信貸安排包括20億美元的部分將於2024年8月18日到期，40億美元的部分將於2025年8月18日到期。

·高級票據服務。2021年9月13日，Cenovus發行了5億美元2032年到期的2.65%優先無擔保票據和7.5億美元3.75%2052年到期的優先無擔保票據。此次發行所得資金用於減少債務。

·削減債務。2021年，Cenovus根據管理某些票據的契約，通過一系列投標要約和贖回，回購了本金22億美元的無擔保票據，金額為23億美元。

·恢復並增加股息。在第一季度，Cenovus重新分配了普通股股息，11月，公司將2021年第四季度的股息增加了一倍，達到每股普通股0.035美元。

·Normal Course Issuer Bid(NCIB)。2021年11月4日，Cenovus宣佈，多倫多證券交易所已接受公司的通知，打算實施NCIB，購買至多1.465億股公司普通股。2021年，Cenovus以2.65億美元購買了1700萬股普通股。截至2022年2月7日，Cenovus以1.6億美元額外購買了900萬股普通股。

上游

油砂

Cenovus的油砂部門包括阿爾伯塔省北部和薩斯喀徹温省的瀝青和重油的開發和生產。Cenovus的油砂資產包括福斯特克里克、克里斯蒂娜湖、日出(與BP加拿大公司共同擁有並由Cenovus運營)和Tucker油砂項目，以及勞埃德明斯特熱能和勞埃德明斯特常規重油資產。Cenovus通過對HMLP的股權投資，共同擁有和運營管道收集系統和碼頭。

Cenovus生產和第三方商品交易量的銷售和運輸是通過訪問加拿大和美國的第三方管道和存儲設施的能力來管理和銷售的，以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。

截至2021年12月31日，Cenovus持有阿爾伯塔省北部和薩斯喀徹温省阿薩巴斯卡和冷湖地區約420萬英畝(淨佔地380萬英畝)的瀝青和重油使用權，以及在冷湖空中武器靶場(一個現役軍事基地)額外租賃60.3萬英畝的獨家權利。

2021年12月16日，Cenovus宣佈達成協議，以8億美元的總現金收益出售其Tucker資產。這筆交易於2022年1月31日完成。

發展途徑

Cenovus使用蒸汽輔助重力排水(SAGD)技術回收瀝青。本公司並無採用採礦技術進行開採，其所有儲量均不適合採用採礦技術進行開採。SAGD涉及向儲油層注入蒸汽，使瀝青能夠被泵送到地面。Cenovus採用了類似製造業的分階段方法來開發其油砂資產。這種方法將前幾個階段的經驗融入到未來的增長計劃中，幫助公司將成本降至最低。

在Cenovus的Lloydminster常規重油資產中，該公司採用了多種生產技術的組合，包括用砂巖冷採稠油(“CHOP”)和水平井以及提高採收率(“EOR”)，其定義是通過人工方式或通過應用油藏外部的能量從原油油藏中提高採收率。

技術

Cenovus的創新專注於碳排放、成本和收入，同時還確保將對土地、水使用、空氣質量和野生動物棲息地的影響降至最低。

福斯特克里克

Cenovus擁有Foster Creek 100%的工作權益，Foster Creek位於距離艾伯塔省冷湖72公里的冷湖空中武器靶場。福斯特克里克油田產自麥克默裏油層，採用SAGD技術，油層深度達500米。

該公司擁有加拿大和艾伯塔省政府的地面通行權，以及艾伯塔省政府的瀝青權，用於在冷湖空中武器範圍內的地區進行勘探、開發和運輸。此外，Cenovus還擁有代表公司和/或其受讓人租賃冷湖航空武器範圍其他地區數十萬英畝瀝青的獨家權利。

2021年，福斯特克里克A期至G期的瀝青日產量平均為179.9萬桶(2020年為16.32萬桶)。

Cenovus與Foster Creek合作運營着一個98兆瓦的天然氣熱電聯產設施。該設施產生的蒸汽和電力目前正在SAGD作業中使用，所產生的任何多餘電力都將出售給艾伯塔省的電力池。

克里斯蒂娜·萊克

Cenovus擁有克里斯蒂娜湖100%的開採權益，該湖位於艾伯塔省麥克默裏堡以南約120公里處。克里斯蒂娜湖產自麥克默裏組，採用SAGD技術，儲集層深度可達375米。

2021年，克里斯蒂娜湖從A期到G期的瀝青產量平均為每天23.68萬桶(2020年為每天21.85萬桶)。Cenovus與Christina Lake合作運營着一個100兆瓦的天然氣熱電聯產設施。該設施產生的蒸汽和電力目前正在SAGD作業中使用，所產生的任何多餘電力都將出售給艾伯塔省的電力池。

Cenovus擁有Narrow Lake 100%的開採權益，該湖毗鄰Christina Lake。納里斯湖的儲層深度可達375米，該公司已獲得監管部門的批准，日生產能力為13萬桶。2021年，窄湖油田開始併入克里斯蒂娜湖工廠。預計將於2025年從納羅斯湖釋放第一批蒸汽。

日出

作為安排的一部分，日出是位於艾伯塔省北部阿薩巴斯卡地區的一個油砂項目。日出油田產自麥克默裏油層，油層深度可達200米，採用SAGD技術。日出是Cenovus運營的項目，與英國石油加拿大公司合作50%。2021年，Cenovus在日出的瀝青生產中所佔份額為50%，平均每天約為25.9萬桶。

塔克

作為協議的一部分，Tucker是一個油砂項目，位於艾伯塔省冷湖西北30公里處。Tucker主要從Clearwater地層生產，該地層的儲集層深度可達450米，採用SAGD技術。

2021年，瀝青產量平均為每天21萬桶。2021年12月16日，Cenovus宣佈達成協議，以8億美元的總現金收益出售其Tucker資產。這筆交易於2022年1月31日完成。

勞埃德明斯特熱能公司

作為協議的一部分，勞埃德明斯特熱能公司由11家生產熱能的工廠組成，這些工廠100%由Cenovus擁有，生產瀝青。這些工廠位於薩斯喀徹温省的勞埃德明斯特地區。此外，位於同一地區的一座工廠--北雲杉湖--預計將於2022年底完工。每個工廠都有許多生產墊，並使用SAGD技術。2021年，勞埃德明斯特熱能公司的瀝青產量平均為每天9.77萬桶。

勞埃德明斯特常規重油

作為安排的一部分，Lloydminster常規重油利用了包括印章和水平井在內的生產技術組合，以及艾伯塔省和薩斯喀徹温省Lloydminster地區的EOR項目。2021年的平均產量為每天2萬桶重質原油和10.6MMcf的常規天然氣。

赫斯基中流有限合夥企業

HMLP擁有艾伯塔省和薩斯喀徹温省的原油管道收集系統，以及勞埃德明斯特和哈迪斯蒂原油碼頭。作為這一安排的結果，Cenovus收購了HMLP 35%的股份，併成為運營商。和記黃埔的其他合夥人是長江基建集團控股有限公司(持股16.25%)和電能實業控股有限公司(持股48.75%)。HMLP在勞埃德明斯特地區擁有約2200公里的管道，在哈迪斯蒂和勞埃德明斯特擁有590萬桶的存儲能力，以及其他附屬資產。

勞埃德明斯特碼頭的總存儲能力為100萬桶，是收集系統的樞紐。管道系統將混合後的重質原油輸送到勞埃德明斯特，然後再運往勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠。來自油田的混合重質原油和升級作業的合成原油被向南運輸到艾伯塔省的哈迪斯蒂，與主要的出口幹線連接。哈迪斯蒂碼頭的總存儲能力為490萬桶，是北美最大的重油基準定價點WCS的獨家混合樞紐。此外，HMLP還擁有Cenovus運營的位於艾伯塔省中西部的Ansell Corser天然氣加工廠，每天的處理能力為120MMcf。

HMLP擁有獨立的董事會和獨立的融資，既支持在建的增長項目，也支持計劃中的未來擴張。

這些資產通過提供與勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠、第三方碼頭和通過哈迪斯蒂碼頭的管道的連接，在將重油生產運輸到終端市場的過程中發揮着不可或缺的作用。

資本投資

2021年，油砂部門的資本投資為10億美元，主要用於維持克里斯蒂娜湖、福斯特克里克和勞埃德明斯特熱能資產的生產。

常規

Cenovus的常規業務包括在艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省的Elmworth-Wapiti、Kaybob-Edson、Clearwater和彩虹湖作業區內擁有豐富的NGL和天然氣資產，以及在多個天然氣加工設施中的權益。

Cenovus的常規資產包括大約450萬英畝的淨面積，平均67.5%的營運權益。此外，常規資產還包括許多天然氣加工設施的權益，估計每天淨加工能力為1.2bcf。

預計常規資產將提供具有高回報潛力的短週期開發機會，以補充Cenovus的長期油砂開發。常規生產預計將為該公司的油砂和煉油業務作為燃料來源所需的天然氣提供經濟對衝。

Cenovus的NGL和天然氣生產通過獲得第三方管道、出口終端和存儲設施的能力，與額外的第三方商品交易量一起銷售和運輸，這為市場準入提供了靈活性，以優化產品組合、交貨點、運輸承諾和客户多樣化。

2021年下半年，Cenovus出售了位於東Clearwater和Kaybob地區的資產，總收益為1.03億美元。此外，2021年11月30日，Cenovus宣佈達成協議，出售其在温布利的大部分蒙特尼資產，獲得約2.38億美元的現金收益。這筆交易預計將在2022年第一季度完成。

Elmworth-Wapiti

Cenovus是Elmworth-Wapiti地區最大的運營商和生產商之一，該地區位於艾伯塔省西北部和不列顛哥倫比亞省東北部。截至2021年12月31日，Cenovus在該地區擁有120萬英畝淨地的租賃權。作為安排的一部分，Cenovus增加了對該地區的興趣。

Elmworth-Wapiti地區擁有10多個油層的生產潛力，其中最有潛力的是法爾赫和鄧維根油層。這是一個歷史上用常規直井技術開發的成熟地區。Cenovus在其開發計劃中已轉向水平鑽井，以期釋放緻密砂巖中的巨大資源潛力。

該地區的主要加工設施是由Cenovus運營的Elmworth工廠。該公司在該地區的其他四個主要天然氣處理設施中擁有重要的工作權益。

(1)2020年淨產量不包括通過該安排獲得的資產。

凱布-埃德森

截至2021年12月31日，Cenovus在位於艾伯塔省中西部的Kaybob-Edson地區擁有約110萬英畝的租賃權。目標開發位於蒙特尼和下白堊統地層，工業鑽探證明瞭這些地層在抵消Cenovus面積的土地上的資源潛力。Cenovus已經獲得了管理現有基礎設施和新開發項目的長期合同。Cenovus在該地區運營天然氣設施，包括Peco和Wolf工廠，並利用由該地區其他中游運營商和其他石油和天然氣公司控制的天然氣加工設施。除了這些設施外，Cenovus還運營着由HMLP擁有的Ansell Corser天然氣加工廠，每天的處理能力為120MMcf。作為協議的一部分，Cenovus獲得了HMLP 35%的股份，併成為運營商。

(1)2020年淨產量不包括通過該安排獲得的資產。

克利爾沃特

清水區位於艾伯塔省中西部，凱伯埃德森以南。截至2021年12月31日，Cenovus持有約20萬英畝的租賃權。Cenovus在Clearwater地區的資產具有多層、白堊系和侏羅系儲集層的特點，深度從1900米到3000米不等，所有這些儲集層都在一個以天然氣為主的易發地區具有較高的NGL含量。這是一個歷史上用常規直井技術開發的成熟地區，為Cenovus提供了一系列風險較低的水平井開發方案。Cenovus在該地區運營天然氣加工設施，包括Sand Creek和Alder工廠。

(1)2020年淨產量不包括通過該安排獲得的資產。

彩虹湖

作為協議的一部分，彩虹湖位於艾伯塔省埃德蒙頓西北約900公里處。截至2021年12月31日，Cenovus持有約30萬英畝的租賃權。彩虹湖由彩虹湖和Bivouac兩個不同的區域組成，資產包括兩個天然氣廠和多個現場設施，包括衞星和壓縮機站，這些站有1100多公里的管道用於收集、注入和處置作業。彩虹湖構成了大部分資產生產，主要來自泥盆紀更深的地層，如克格河和馬斯凱格。Bivouac主要從Jean Marie組產生甜味氣體。

(1)2020年淨產量不包括通過該安排獲得的資產。

該公司在其彩虹湖加工廠附近的一個90兆瓦天然氣熱電聯產設施中持有50%的權益。熱電聯產設施為彩虹湖加工廠生產電力和熱能，即蒸汽，產生的任何多餘電力都將出售給艾伯塔省的電力池。

資本投資

2021年，常規部門2.22億美元的資本投資集中於短週期、高回報的開發井，預計將通過提高產量來改善基本成本結構，並抵消自然下降。

離岸

作為安排的一部分而收購的離岸業務包括在中國近海和加拿大東海岸的運營、勘探和開發活動，以及在印尼的HCML合資企業的股權會計投資。

亞太地區

中國

荔灣燃氣工程

荔灣天然氣項目位於香港特別行政區東南約300公里處，是中國近海的第一個深水天然氣項目。荔灣天然氣項目包括南中國海珠江口盆地合同區29/26勘探區塊荔灣3-1、流花34-2和流花29-1氣田的天然氣發現。Cenovus在荔灣3-1和流花34-2油田擁有49%的開採權益，在流花29-1油田擁有75%的開採權益。其餘的營運權益由中國海洋石油有限公司(“中國海洋石油”)直接或透過附屬公司擁有。

荔灣3-1、流花34-2和流花29-1氣田共享海底生產系統、海底管道運輸和陸上天然氣處理基礎設施。Cenovus為深水基礎設施的營運商，中國海洋石油經營淺水設施，包括平臺、通往岸邊的海底管道及高欄陸上天然氣廠(“OSGP”)。OSGP提取凝析油和液體，壓縮天然氣，並將其運往大陸的商業市場中國。

荔灣3-1氣田天然氣銷售協議修正案有效期至2022年4月30日。這項修正案增加了買家必須承擔或支付的天然氣數量。2022年4月30日後，原天然氣銷售協議條款生效。

2021年，公司在荔灣天然氣項目生產中的工作權益份額為每天244.1 MMcf的常規天然氣和1萬桶/天的天然氣。

區塊15/33

本公司持有位於南中國海珠江口盆地、雷州半島以東、香港特別行政區東南約140公里的第15/33區塊勘探區塊的生產分成合同。在勘探階段，Cenovus是該區塊的運營商，擁有100%的工作權益。在商業發現的情況下，中國海洋石油可以在開發和生產階段承擔高達51%的工作權益，支付其按比例分攤的所有開發成本。15/33區塊包含2018年鑽探的現有發現。

2021年，Cenovus在15/33區塊鑽了一口探井，遇到並測試了碳氫化合物。鑽探結果，包括對未來發展計劃的影響，目前正在評估中。

區塊16/25

本公司持有16/25勘探區塊的PSC，該勘探區塊位於南中國海的珠江口盆地、雷州半島以東、香港特別行政區東南約150公里、15/33區塊東北約72公里處。該公司是該區塊的運營商，在勘探階段擁有100%的工作權益。

2021年期間，本公司與中國海洋石油簽署了一項修訂協議，根據該協議，第一階段的勘探期將延長至2022年12月31日，剩餘的強制性探井將在雙方商定的區域內完成。

BLOCK 23/07

Cenovus持有雷州半島以西、南中國海區北部灣23/07勘探區塊的PSC。該公司是該區塊的運營商，在勘探階段擁有100%的工作權益。在商業發現的情況下，中國海洋石油可能在該區塊的開發和生產階段承擔高達51%的參與合夥權益。該公司進入了PSC第二階段為期兩年的勘探，並承諾在2022年4月30日之前鑽探一口探井。

臺灣地區DW-1區塊

本公司與中國石油天然氣集團公司通過一項聯合協議，擁有位於臺灣近海西南部約7,700平方公里的勘探區塊的權利。該公司在勘探期間持有75%的工作權益。中國石油天然氣集團公司有權參與任何未來的開發項目，最高可達50%的權益。三維地震勘探期將於2022年12月17日到期。

印度尼西亞

馬杜拉海峽

該公司在持有馬杜拉海峽PSC的HCML合資企業中擁有40%的權益。馬杜拉海峽PSC位於印度尼西亞東爪哇海岸外的馬杜拉海峽地區，面積約為2500平方公里。

馬杜拉海峽包括正在作業的BD油田和正在開發的淺水MDA、MBH、MDK和MAC油田。預計MDA和MBH油田將於2022年年中投產，MAC和MDK油田預計將於2023年投產。2021年，該公司在生產中的工作權益份額為每天41.2MMcf的常規天然氣和每天2.7萬桶的凝析油。

利曼

該公司於2021年12月與印度尼西亞政府簽署了位於印度尼西亞東爪哇陸上利曼合同區的PSC。該公司持有利曼區塊100%的權益。

大西洋

概述

該公司的大西洋勘探和開發計劃主要集中在Jeanne d‘Arc盆地和位於紐芬蘭和拉布拉多近海的佛蘭德山口。Jeanne d‘Arc盆地包括白玫瑰油田和衞星延伸部分(北紫水晶、西白玫瑰和南白玫瑰)和Terra Nova油田。在佛蘭芒帕斯盆地，該公司在北部灣、佛得角海灣、巴卡利烏、魚叉和Mizzen油氣田各擁有35%的非運營開採權益。該公司是白玫瑰油田和衞星擴建油田的運營商，並持有Terra Nova油田以及一些較小的未開發油田的所有權權益。該公司還在紐芬蘭和拉布拉多近海擁有勘探面積。

白玫瑰領域和衞星擴展

白玫瑰油田位於Jeanne d‘Arc盆地東側紐芬蘭和拉布拉多海岸以東約350公里處。該公司是主要的白玫瑰油田和衞星迴接油田的運營商，包括北紫晶、西白玫瑰和南白玫瑰延長線。北紫晶和南白玫瑰支線是通過海底回接基礎設施開發的，這些基礎設施將生產回SeaRose浮式生產儲存和卸貨裝置(“浮式生產儲油和卸貨裝置”)。西白玫瑰項目於2020年被擱置，旨在使用鑽井和井口平臺獲取主要油田以西的資源，並將生產回SeaRose FPSO。本公司在主要油田擁有72.5%的營運權益，在附屬擴建項目擁有68.875%的營運權益。2021年期間，該公司在整個白玫瑰油田的輕質原油產量中所佔份額為每天1410萬桶。2021年，白玫瑰主要油田的日產量為7.4萬桶。來自衞星連接的輕質原油產量，北紫晶每天2.8萬桶，西白玫瑰每天0.2萬桶，南白玫瑰支線每天3.7萬桶。

西白玫瑰項目仍被推遲，同時該公司繼續與我們的合作伙伴評估各種選擇。2021年第三季度，Cenovus與森科爾簽訂了一項協議，以減少我們在白玫瑰油田和衞星擴建項目的工作興趣。如果項目不繼續進行，將不會發生工作利益重組。Cenovus將把其在原始油田的工作權益從72.5%降至60.0%，對衞星擴建油田的權益從68.875%降至56.375%。西白玫瑰項目的投資決定預計將於2022年年中做出。截至2021年12月31日，西白玫瑰項目約完成63%。

Terra Nova油田

Terra Nova油田位於聖約翰、紐芬蘭和拉布拉多東南約350公里處。Terra Nova油田被分成三個不同的區域，被稱為地塊、東側和遠東。Terra Nova油田自2019年12月以來一直處於停產狀態。2021年第三季度，Cenovus與其合作伙伴達成協議，重組其在Terra Nova油田的工作利益。Cenovus的工作利息從13.0%增加到34.0%。在完成調整前，該公司從退出的合作伙伴那裏獲得7800萬美元，作為未來退役債務的貢獻。Terra Nova FPSO的ALE項目目前正在進行中，預計將於2022年底恢復生產。

東海岸探險

該公司在多個發現區域擁有6%至100%的工作權益，在勘探區域擁有30%至100%的權益，涉及Jeanne d‘Arc盆地、佛蘭德帕斯盆地、紐芬蘭近海、拉布拉多和巴芬島等地區。該公司繼續評估以前的碳氫化合物發現，並評估北部灣的潛在開發和佛蘭芒帕斯盆地的其他發現。該公司在北部灣、佛得角海灣、巴卡利烏、魚叉和Mizzen油氣田擁有35%的非運營工作權益。

資本投資

2021年，離岸部分的綜合資本投資為1.75億美元，這主要是大西洋地區西白玫瑰項目的保護資本。西白玫瑰項目的主要建設於2020年3月暫停，該項目仍在審查中，同時我們與合作伙伴一起評估各種選擇。

下游

加拿大製造業

加拿大製造部門包括擁有和運營的勞埃德明斯特提質和瀝青精煉綜合體，該綜合體將混合重質原油和瀝青升級為合成原油、柴油、瀝青和其他輔助產品。Cenovus尋求通過其整合的資產網絡實現重油和瀝青生產的每桶價值最大化。此外，Cenovus還擁有並運營Bruderheim原油鐵路終點站和兩家乙醇工廠。

Cenovus還銷售其合成原油、瀝青和附屬產品的生產和第三方大宗商品交易量。

下表彙總了所示期間資產的主要業務結果：

(1)基於Lloydminster Upgrader and Refinery的原油吞吐量和運營結果。

(2)運往艾伯塔省以外的貨運量。

勞埃德明斯特升級機

作為協議的一部分，該公司擁有並運營位於薩斯喀徹温省勞埃德明斯特郊外的勞埃德明斯特升級機。Lloydminster Upgrader設計用於加工混合重質原油原料(包括瀝青)，生產高質量、低硫合成原油和超低硫柴油，並從原料中回收稀釋劑，供重油生產設施重複使用。在加拿大和美國，合成原油被用作生產運輸燃料的煉油廠原料。

Lloydminster Upgrader目前的額定產能為每天815萬桶合成原油、稀釋劑和超低硫柴油。

2021年，勞埃德明斯特升級機的平均日產量為54.9萬桶合成原油、15.3萬桶稀釋劑和1萬桶超低硫柴油。此外，作為升級作業的副產品，勞埃德明斯特升級機在2021年期間每天生產約376長噸硫和1,069長噸石油焦。這些產品在加拿大和國際市場銷售。

勞埃德明斯特煉油廠

作為協議的一部分，位於艾伯塔省勞埃德明斯特的勞埃德明斯特煉油廠將重質原油加工成用於道路建設和維護的瀝青產品。吞吐能力為2.9萬桶/日的調合重質原油。勞埃德明斯特煉油廠還生產凝析油、散裝餾分油和工業產品。冷凝液流被除去，並作為稀釋劑重新循環到HMLP的管網中。餾分流被轉移到Lloydminster Upgrader，並混合到赫斯基合成混合物(HSB)流中或作為工業產品出售。工業產品是中、輕餾分油和汽油油流的混合物，通常作為煉油廠原料、鑽井和壓裂液直接出售給客户，或用於瀝青削減和乳化。

勞埃德明斯特煉油廠在2021年期間平均每天生產2.75萬桶混合重質原油原料。由於對瀝青產品的季節性需求，許多瀝青煉油廠通常只在加拿大和美國北部的鋪路季節才滿負荷運轉。該公司實施了各種戰略，以增加鋪路季節以外的煉油廠產能，如增加存儲能力和開拓美國瀝青產品市場。這使得勞埃德明斯特煉油廠全年能夠滿負荷運行或接近滿負荷運行。

瀝青分銷網絡

除了直接從勞埃德明斯特煉油廠進行銷售，並作為協議的一部分進行收購外，該公司還擁有一個瀝青分銷網絡，由四個瀝青碼頭組成，這些碼頭位於不列顛哥倫比亞省的坎盧普斯、艾伯塔省的埃德蒙頓、薩斯喀徹温省的約克頓和馬尼託巴省的温尼伯，以及位於薩斯喀徹温省薩斯卡通的乳化廠。

布魯德海姆鐵路原油碼頭

該公司在艾伯塔省埃德蒙頓附近擁有一個鐵路原油裝載設施。布魯德海姆鐵路原油碼頭是我們為我們的產品創造更多運輸選擇的戰略的一部分，旨在幫助我們獲取原油生產的全球價格。該公司已聘請第三方服務提供商協助運營鐵路終點站。2021年，布魯德海姆原油鐵路終點站的平均裝載量為每天1210萬桶，而2020年的平均日裝載量為3040萬桶。

該公司租賃了一組盤繞和絕緣軌道車，以安全地將我們的產品運往市場。

乙醇工廠

作為協議的一部分，該公司擁有並運營兩家乙醇工廠，分別位於薩斯喀徹温省的勞埃德明斯特和馬尼託巴省的明尼多薩。在明尼多薩乙醇工廠，該公司正在推進碳捕獲和封存項目。燃料級乙醇是以穀物為原料生產的。每一家乙醇廠的年銘牌產能為1.3億升。2021年，聯合乙醇產量平均為66.1萬升/天。

勞埃德明斯特乙醇工廠捕獲二氧化碳，用於該公司的勞埃德明斯特常規重油資產，該工廠生產的乙醇具有低碳強度標誌。

資本投資

2021年，加拿大製造業資本投資為3700萬美元，主要用於勞埃德明斯特升級機和勞埃德明斯特煉油廠的維護項目。

美國製造業

美國製造部門包括在全資擁有的利馬煉油廠和Superior煉油廠、聯合擁有的Wood River和Borger煉油廠(與運營商Phillips 66共同擁有)(統稱為WRB)以及聯合擁有的託萊多煉油廠(與運營商BP共同擁有)提煉原油以生產汽油、柴油和噴氣燃料、瀝青和其他產品。WRB有一個管理委員會，由三名Cenovus代表和三名Phillips 66代表組成，每家公司都擁有平等的投票權。託萊多煉油廠有一個治理委員會，由四名Cenovus代表和四名BP代表組成，每家公司都擁有平等的投票權。

Cenovus的煉油權益使Cenovus能夠獲取從原油生產到汽油、柴油和噴氣燃料等精煉產品的價值，以部分緩解與北美地區輕/重質原油價格差異波動相關的波動。

Cenovus希望通過營銷利馬和託萊多煉油廠以及Superior Refinery產生的燃料來延長價值鏈，一旦它在2023年第一季度重建並重新啟動，就會進入美國中西部和東北部。

Cenovus還銷售自己和第三方數量的一些精煉石油產品，包括汽油、柴油和噴氣燃料。

下表彙總了煉油廠在所示時期的主要運營結果：

(1)代表Cenovus在Wood River、Borger和Toledo煉油廠業務中佔50%的股份。

(2)Superior Refinery預計將在2023年第一季度左右重新啟動。

利馬煉油廠

作為協議的一部分，利馬煉油廠位於俄亥俄州利馬，俄亥俄州哥倫布市西北約150公里處。利馬煉油廠2021年公佈的原油加工能力為每天17.5萬桶。利馬煉油廠加工來自美國和加拿大的輕質低硫原油和重質原油原料，其中包括加拿大合成原油，包括Lloydminster Upgrader生產的HSB。利馬煉油廠生產低硫汽油、汽油混合燃料、超低硫柴油、噴氣燃料、石化原料和其他副產品。原料通過中谷和馬拉鬆管道接收，精煉產品通過七葉樹、內陸和能源轉移夥伴管道系統和軌道車運輸到俄亥俄州、伊利諾伊州、印第安納州、賓夕法尼亞州和密歇根州南部的初級市場。

2021年，利馬煉油廠的汽油日平均產量為62.2萬桶，餾分油日產量為507萬桶，其他產品日產量為18.3萬桶。2021年，利馬煉油廠加工的原油中約有8%是加拿大重質原油。

託萊多煉油廠

作為協議的一部分，託萊多煉油廠位於俄亥俄州託萊多市附近，2021年的原油總加工能力為每天16萬桶。該煉油廠的產品包括汽油、柴油、噴氣燃料和其他產品。託萊多煉油廠的部分產能用於加工總酸值較高的原油，以支持日出石油的生產。原料通過Mid-Valley、Marathon和Enbridge主線管道接收，精煉產品通過Buckeye、Inland和Energy Transfer Partners管道系統以及駁船和火車運輸到俄亥俄州、伊利諾伊州、印第安納州、賓夕法尼亞州和密歇根州南部的初級市場。

2021年，Cenovus在託萊多煉油廠的產量份額平均為每天4.25萬桶汽油、22.6萬桶餾分和9.7萬桶其他產品。在2021年託萊多煉油廠加工的原油中，約38%由加拿大重質原油組成，約11%由美國重質原油組成。

伍德河煉油廠

根據原油總產能，伍德河煉油廠在美國約130家煉油廠中排名前10%。它位於伊利諾伊州的Roxana，密蘇裏州聖路易斯東北約25公里處。Wood River煉油廠加工通過Keystone、Capline、Ozark和Capwood管道接收的輕、低硫和重質高硫原油，以生產汽油、柴油和噴氣燃料、石化原料以及石油焦和瀝青。汽油、柴油和噴氣燃料通過探索者、七葉樹和馬拉鬆管道運輸到美國中西部北部的市場。其他產品通過管道、卡車、駁船和軌道車運輸到不同的市場。

伍德河煉油廠2021年公佈的原油總加工能力為每天34.6萬桶。2021年，Cenovus在Wood River煉油廠的產量份額平均為每天65.9萬桶汽油、4.71萬桶餾分油和3.32萬桶其他產品。

博格煉油廠

博格煉油廠位於德克薩斯州博爾格市，位於德克薩斯州阿馬裏洛以北約80公里處。博格煉油廠主要加工通過WA/80和O-Line管道接收的中重質高硫原油，以生產汽油、柴油和噴氣燃料，以及溶劑和其他產品。精煉產品通過丹佛、波德河、阿馬裏洛和金線管道以及卡車和火車運往德克薩斯州、新墨西哥州、科羅拉多州和美國中部大陸的市場。

博格煉油廠2021年公佈的原油總加工能力為每天14.9萬桶。2021年，Cenovus在Borger煉油廠的產量份額平均為每天34.7萬桶汽油、25萬桶餾分油和6.8萬桶其他產品

高級煉油廠

作為安排的一部分，Superior煉油廠位於威斯康星州蘇必利爾市，位於明尼蘇達州明尼阿波利斯東北約250公里處。2018年4月26日，蘇必利爾煉油廠在準備重大轉機時發生事故，被停產。重建工作於2019年3月開始，包括拆除、場地準備工作，並允許進行前期施工。重建工作正在進行中，公司預計很大一部分投資將從財產損失保險中收回。該煉油廠擁有相關的基礎設施，包括五個存儲和分銷終端，這些終端位於美國北部的戰略位置。這些終端包括：Superior Products終端；明尼蘇達州Duluth/Esko的Duluth終端，其存儲容量為18萬桶；明尼蘇達州Duluth海運終端，其存儲容量為1.4萬桶；威斯康星州萊茵蘭德的Rhinelander瀝青終端，其存儲容量為15.7萬桶；以及Crookston瀝青終端，其存儲容量為13.6萬桶。此外，Superior煉油廠的工作儲罐容量為260萬桶。

該煉油廠預計將在2023年第一季度左右重啟，據稱原油加工能力為每天4.9萬桶，包括每天加工多達3.4萬桶重油的能力，同時生產瀝青、汽油和柴油。

瀝青分銷網絡

作為協議的一部分，該公司擁有一個美國瀝青分銷網絡，由位於威斯康星州萊茵蘭德和明尼蘇達州克魯克斯頓的兩個碼頭組成。該公司還銷售位於明尼蘇達州、威斯康星州和俄亥俄州的獨立運營的碼頭的瀝青。

資本投資

2021年，美國製造業資本投資9.95億美元，主要集中在Superior Refinery重建項目，以及Wood River和Borger煉油廠的煉油可靠性、維護和產量優化項目，以及託萊多煉油廠的維護項目。

零售業

零售部門包括通過零售、商業和散裝石油網點以及加拿大的批發渠道銷售自己和第三方數量的精煉石油產品，包括汽油和柴油。

零售和商業網絡

Cenovus的零售和商業運營模式由企業擁有/經銷商運營和品牌經銷商擁有和運營的網站來平衡。該網絡由各種全方位和自助式零售站、旅遊中心和卡鎖組成，服務於加拿大各地的城市和農村市場，而我們的大宗分銷商向草原省份的商業和農業市場提供直接銷售。

零售店提供各種服務，包括便利店、服務區、24小時無障礙服務、洗車服務、赫斯基之家餐廳，以及專有和聯合品牌的快餐餐廳。除了乙醇混合汽油外，Cenovus還向客户銷售柴油、丙烷和美孚品牌的潤滑油。Cenovus獨家向其品牌獨立零售商供應精煉石油產品，併為地點改善、營銷支持和相關服務提供財務和其他援助。

2021年11月30日，Cenovus宣佈達成協議，出售我們位於加拿大西部和安大略省的零售燃料網絡中的337個加油站，現金收益為4.2億美元。這筆交易預計將於2022年年中完成。Cenovus將保留其商業燃料業務，其中包括167個卡鎖、散裝工廠和旅遊中心。

下表顯示了截至2021年12月31日各省赫斯基品牌和埃索品牌石油銷售點的數量：

(1)位於品牌石油銷售點。

其他供應安排

於二零二一年，本公司每日購買約31.1,000桶精煉石油產品，其中26.6,000桶是根據與Imperial Oil達成的協議。該公司還根據與第三方煉油商的交換協議，每天購買約70000桶精煉石油產品。

該公司還直接向各種商業市場銷售精煉石油產品，包括獨立經銷商、國家鐵路公司和加拿大的主要工商業客户。

下表顯示了截至2021年12月31日的年度輕質成品油的日均銷售量：

競爭條件

能源行業的方方面面都競爭激烈，包括技術熟練和知識淵博的人員。有關影響Cenovus的競爭條件的更多信息，請參考公司2021年年度MD&A中題為“風險管理和風險因素-運營風險-競爭”和“風險管理和風險因素-運營風險-領導力和人才”的章節，這兩個章節通過引用併入本AIF，並可在公司的SEDAR簡介中查閲，網址為sedar.com。

環境保護

原油、天然氣和煉油作業的所有階段都必須遵守Cenovus運營所在司法管轄區內的各種聯邦、省、地區、州、市、地區和地方法律和法規以及國際公約的環境法規。有關影響Cenovus的環境法規的更多信息，請參考公司2021年年度MD&A中題為“風險管理和風險因素-環境法規風險”的章節，該章節通過引用併入本AIF，並可在公司SEDAR簡介中查閲，網址為sedar.com。

商業行為和道德準則

Cenovus制定了有關以安全、健康、道德、法律和環境、社會和財政負責任的方式開展業務的政策和標準。Cenovus在這些領域的承諾體現在《商業行為與道德準則》(以下簡稱《準則》)中。本守則適用於本公司的董事、高級管理人員、員工和承包商。為Cenovus或代表Cenovus開展活動的供應商應審查本規範，並與其提供的原則和指導方針保持一致。受《守則》約束的個人有責任將其應用於自己的行為和工作。每位員工、管理人員和董事還必須定期審查《守則》，以確認他們瞭解各自的責任，並符合《守則》的要求。

《守則》涉及道德狀況的確定和管理，並在作出符合道德的商業決策和舉報違反《守則》的行為方面提供指導。該守則傳達了總裁首席執行官的信息，並闡述了一些問題，包括：切諾維斯的價值觀和聲譽、誠信行事以及遵守法律和法規。

可持續發展政策

Cenovus的可持續發展政策着眼於商業行為，以幫助確保公司的活動以負責任、透明和尊重的方式進行，並遵守Cenovus運營所在司法管轄區的所有適用法律、法規和行業標準。可持續發展政策具體提到以下事項：治理和領導、人員、環境、利益攸關方參與、土著和解以及社區參與和投資。

關於環境，可持續發展政策規定，Cenovus認識到：將環境因素納入Cenovus的業務計劃、支出決策、績效管理、項目開發、運營、溝通和利益相關者關係的重要性。它還規定對Cenovus的各種環境指標進行跟蹤和報告，通過投資於技術、不斷改進其運營實踐並與第三方合作找到創新的解決方案，將Cenovus對環境的影響降至最低，最大限度地增加商業價值，從而限制其對氣候、空氣、水、土地和野生動物的影響。

在社會方面，可持續發展政策規定，Cenovus認識到優先考慮參與其運營的所有工人以及Cenovus工作的社區居民的健康和安全的重要性。此外，它還討論了為支持包容和多樣化的工作場所而以尊嚴、公平和尊重對待工人的重要性，並證明Cenovus支持《世界人權宣言》的原則。可持續發展政策還涉及Cenovus通過基於誠實、信任和尊重的溝通與土著社區和其他利益攸關方建立積極關係的重要性，目的是建立和維持長期的互惠關係。為了促進這一點，並努力為Cenovus及其所在社區產生積極影響，可持續發展政策還承認Cenovus對提高人們生活質量的組織和倡議進行投資的重要性。

其他政策信息

除了守則和可持續發展政策外，Cenovus還制定了其他政策，包括人權和土著關係政策，以及在某些情況下涉及Cenovus業務的環境或社會方面的做法。人權政策使我們對人權的承諾正式化，反映了我們的價值觀和行為，並進一步支持了我們業務的可持續運營。原住民關係政策旨在確保整個公司的原住民關係得到基於尊重、誠實和正直的一致方法的支持。我們的董事、管理層、員工和承包商需要定期完成政策培訓，以審查和遵守我們的可持續發展政策、準則和其他關鍵政策和標準。鼓勵利益相關者、員工和承包商通過公司的匿名誠信熱線舉報任何商業行為問題，包括違反適用法律或任何Cenovus政策的行為。員工和承包商也可以向其主管、人力資源業務合作伙伴或調查委員會成員報告任何此類擔憂。

上述政策可在公司網站cenovus.com上查閲，Cenovus的ESG報告也是如此。ESG報告每年發佈一次，詳細説明管理層在環境、社會和治理主題上的努力和表現，這些主題對其利益相關者很重要。

員工

下表彙總了截至2021年12月31日Cenovus相當於全職(FTE)員工的情況：

Cenovus還與承包商和服務提供商接洽。有關影響Cenovus的員工和其他員工相關風險的更多信息，請參閲公司2021年年度MD&A中的“風險管理和風險因素”一節，其中MD&A部分通過引用併入本AIF，並可在sedar.com上的公司SEDAR簡介中找到。

有關風險因素的討論可在公司2021年年度MD&A中題為“風險管理和風險因素”的部分找到，該部分通過引用併入本AIF，並可在公司SEDAR簡介中找到，網址為sedar.com。

作為加拿大的發行人，Cenovus必須遵守加拿大證券監管機構的報告要求，包括根據國家文書51-101“石油和天然氣活動披露標準”(“NI 51-101”)報告公司的儲備。

截至2021年12月31日，公司的儲量位於加拿大(艾伯塔省、不列顛哥倫比亞省、薩斯喀徹温省、紐芬蘭和拉布拉多)、中國和印度尼西亞。Cenovus聘請了兩家獨立的合格儲量評估師McDaniel&Associates Consulters Ltd.(“McDaniel”)和GLJ Ltd.(“GLJ”)，對其100%的瀝青、重質原油、輕質原油和中型原油(“輕質和中型石油”)、液化石油氣、常規天然氣和頁巖氣的已探明和可能儲量進行評估和準備報告。McDaniel評估了Cenovus位於加拿大(艾伯塔省、薩斯喀徹温省、紐芬蘭和拉布拉多)以及中國和印度尼西亞的總已探明儲量的約94%，GLJ評估了該公司位於加拿大艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省的總已探明儲量的約6%。

完全由獨立董事組成的安全、可持續發展和儲量委員會(“SSR委員會”)負責審查IQRE的資格和任命、與石油和天然氣活動相關的信息披露程序以及向IQRE提供信息的程序。SSR委員會與Cenovus和每個IQRE的管理層舉行獨立會議，以確定是否有任何限制影響IQRE無保留地報告儲量數據的能力。此外，SSR委員會審閲儲量數據和IQRE報告，並向Cenovus董事會(“董事會”)提供有關批准儲量披露的建議。

將儲量歸類為已探明儲量或可能儲量只是為了確定與估計有關的確定性程度。在估計石油儲量數量時，存在許多固有的不確定性。不應假定下表所列的未來淨收入估計數代表準備金的公平市場價值。不能保證預測的價格和成本假設將會實現，差異可能是重大的。讀者應結合儲量披露閲讀“儲量數據表補充説明”、“定義”和“定價假設”中的定義和信息。此處提供的儲量估計數僅為估計數，不能保證估計的儲量將被收回。實際儲量可能大於或低於披露的估計值。有關更多信息，請參閲公司2021年年度MD&A中題為“風險管理和風險因素”的章節，其中MD&A部分通過引用併入本AIF，並可在公司SEDAR簡介中找到。

Cenovus的儲量數據和本AIF中包含的其他油氣信息的日期為2022年2月7日，生效日期為2021年12月31日。麥克丹尼爾的信息準備日期是2022年1月18日，GLJ的準備日期是2022年1月6日。

儲備數據的披露

提供的儲量數據概述了公司的瀝青、重質原油、輕質和中型油、天然氣液化天然氣、常規天然氣、頁巖氣和總儲量，以及這些儲量的淨現值(NPV)和未來淨收入(FNR)。儲備數據在計提利息、一般和行政費用或任何套期保值活動的影響之前使用預測價格和成本。FNR的估計數是在所得税前和所得税後的基礎上提出的。

截至2021年12月31日公司權益油氣儲量彙總表

(預測價格和成本)

(1)在特許權使用費不包括特許權使用費利息準備金之前。

(2)包括與2022年1月31日出售的Tucker資產相關的儲量，即按已探明總儲量和總探明加可能儲量計算的特許權使用費前儲量分別為1.23億桶和1.45億桶。

(3)包括非實質性的重質原油，以已探明的總瀝青加上相當可能的基準計算，該重質原油佔瀝青的百分之一以下。

(4)包括不屬材料的頁巖氣，按已探明的總天然氣加上相當可能的基準計算，頁巖氣佔常規天然氣的百分之一以下。

(1)特許權使用費包括特許權使用費利息準備金。

(2)包括按已探明的總瀝青量加相當可能的基準計算，並非佔瀝青百分之一以下的物料的重質原油。

(3)包括不屬材料的頁巖氣，而以已探明的總天然氣加上相當可能的基準計算，頁巖氣佔常規天然氣的百分之一以下。

截至2021年12月31日的未來淨收入淨現值摘要

(預測價格和成本)

(1)單位價值已按扣除特許權使用費儲備後的公司利息計算。

(1)Cenovus的價值是在對Cenovus的石油和天然氣資產進行綜合評估時考慮Cenovus的現有税池和税收情況並考慮當前的税收法規來計算的。值不代表對業務實體級別的價值的估計，這可能會有很大的不同。有關業務實體層面的信息，請參閲Cenovus截至2021年12月31日的年度綜合財務報表和MD&A。

截至2021年12月31日的未來淨收入合計(未貼現)

(預測價格和成本)

(1)包括所有油井、設施和其他已知和現有的負債以及因未來開發活動而產生的其他負債的廢棄和填海總成本。

截至2021年12月31日按產品類型劃分的未來淨收入

(預測價格和成本)

(1)單位價值已使用扣除特許權使用費儲備後的公司利息計算。

(2)包括非實質性的重質原油。

(3)包括溶解氣體和其他副產品。

(4)包括頁巖氣和其他副產品，但不包括溶解氣體。

儲量數據表的補充説明

·提出的FNR估計數不代表公平的市場價值。

·FNR不包括與Cenovus風險管理活動有關的現金流。

·出於披露的目的，Cenovus包括含有瀝青的重質原油和含有常規天然氣的頁巖氣，因為重質原油和頁巖氣的儲量不是實質性的。

·根據NI 51-101，提出的淨現值和FNR數額包括Cenovus現有的所有估計廢棄和填海成本，加上可歸因於與保護區相關的未來開發活動的所有預計廢棄和填海成本。

·由於四捨五入，京東方估算和表格可能不會相加。

定義

事後特許權使用費是指扣除特許權使用費後的數量，包括特許權使用費利息準備金。

未計特許權使用費指扣除特許權使用費前的數量，不包括特許權使用費利息準備金。

公司權益是指Cenovus持有的與生產、儲量、資源和財產有關的權益(經營性或非經營性)。

指：(A)就油井而言，指Cenovus擁有權益的油井總數；(B)就物業而言，指Cenovus擁有權益的物業的總面積。

淨額指：(A)就油井而言，是指Cenovus在其每口總油井中的工作權益合計得到的油井數量；(B)就Cenovus在某一財產中的權益而言，是其擁有權益的總面積乘以其工作權益。

探明儲量加可能儲量壽命指數是指特許權使用費前的公司利息加特許權使用費產生前的公司利息除以可能儲量。

儲量是指根據對鑽井、地質、地球物理和工程數據的分析、對既定技術的使用和特定的經濟條件估計剩餘的原油、天然氣和相關物質的儲量，這些儲量被普遍認為是合理的，並在本AIF稍後披露。

儲量根據與估計有關的確定程度進行分類：

探明儲量是指那些可以高度確定地估計為可開採的儲量。實際回收的剩餘數量很可能超過估計的已探明儲量。

可能儲量是指那些比已探明儲量更不確定的額外儲量。同樣有可能的是，實際回收的剩餘儲量將大於或小於估計的已探明儲量和可能儲量的總和。

每種儲量類別可分為已開發和未開發類別：

已開發儲量是指預計將從現有油井和已安裝設施中回收的儲量，或者如果尚未安裝設施，則將涉及較低的支出(例如，與鑽探一口井的成本相比)，以使儲量投入生產。已開發的類別可細分如下：

已開發生產儲量是指預計在估計時開放的完井時間段內可開採的儲量。這些儲量可能目前正在生產，或者，如果關閉，它們以前一定已經在生產，而且必須合理確定地知道恢復生產的日期。

已開發的未生產儲量是指那些要麼沒有投產，要麼之前已經投產，但已經關閉，復產日期未知的儲量。

未開發儲量是指那些預期從已知儲量中回收的儲量，而這些儲量需要大量支出(例如，與鑽井成本相比)，以使其能夠生產。它們必須完全滿足分配給它們的儲量分類(已探明的、可能的)要求。

定價假設

除以下注明外，下表提供的價格、通脹及匯率預測乃根據McDaniel、GLJ及Sproule Associates Limited的預測平均值(“IQRE Average Forecast”)計算，並用於估計與本文所披露儲備相關的FNR。IQRE平均預測日期為2022年1月1日。通脹預測被統一應用於超出預測區間的價格和所有未來成本。中國和印尼的天然氣價格是根據每套項目具體的天然氣銷售協議得出的。有關2021年期間實現的歷史價格，請參閲本AIF中的“生產歷史和單位結果”。

(一)中國與印尼天然氣價格根據每套項目具體簽訂的天然氣銷售協議確定。

未來開發成本

下表按儲量類別概述了在估計FNR時扣除的未貼現的未來開發成本：

Cenovus相信，現有的現金和現金等價物餘額、內部產生的現金流、現有的信貸安排、其資產組合的管理以及進入資本市場的機會將足以為公司未來的開發成本提供資金。然而，不能保證會有必要的資金，也不能保證Cenovus會撥出資金來開發其所有儲量。如果不能開發這些儲量，將對公司的FNR產生負面影響。

外部資金的利息或其他費用不包括在儲備金和FNR估計數中，並將根據所使用的資金來源而減少FNR。Cenovus認為，利息或其他融資成本不會使任何房地產的開發變得不經濟。

準備金對賬

下表使用預測價格和成本提供了扣除特許權使用費之前公司在準備金中的營運權益份額的對賬，但不包括公司的任何特許權使用費權益。

(1)包括非實質性的重質原油。

(2)包括非物質的頁巖氣。

(3)用於儲量對賬的產量與公開報告的產量不同。根據NI 51-101，用於上述儲量對賬的特許權使用費生產前的公司權益包括Cenovus提供給FCCL用於蒸汽生產的天然氣份額，但不包括特許權使用費權益生產。

與2020年相比，2021年的發展包括：

·瀝青總探明儲量和總探明儲量以及總探明儲量和可能儲量分別增加7.61億桶和11億桶，原因是該安排增加了儲量，克里斯蒂娜湖的表現有所改善，勞埃德明斯特熱能資產獲得監管批准，但部分被當前年度的產量所抵消。

·輕質和中質石油已探明總儲量和總探明加可能儲量分別增加3800萬桶和1.84億桶，原因是安排增加、常規區段開發計劃更新、Terra Nova重組以及產品定價上漲帶來的經濟因素。增加的部分被傳統部門和本年度產量的處置所抵消。

·NGL總探明儲量和總探明儲量加可能儲量分別增加3900萬桶和4700萬桶，原因是安排增加了儲量，更新了常規區塊開發計劃，以及產品定價上漲帶來的經濟因素。增加的部分被傳統部門和本年度產量的處置所抵消。

·常規天然氣已探明總儲量和總探明加可能儲量分別增加1.3萬億立方英尺和1.6萬億立方英尺，原因是安排增加了儲量，更新了常規區段開發計劃，批准了印度尼西亞的MAC氣田，以及產品定價改善帶來的經濟因素。增加的部分被傳統部門和本年度產量的處置所抵消。

未開發儲量

IQRE已探明及可能的未開發儲量已由IQRE根據經不時修訂的《加拿大石油及天然氣評估手冊》(“COGE手冊”)所載程序及標準進行評估。一般來説，未開發儲量計劃在未來50年內開採。

此處提供的未開發表格反映了上述報告的產品類別，具體而言，瀝青包括重質原油，常規天然氣包括頁巖氣，而頁巖氣在兩種情況下都不是材料。

事實證明，在支付特許權使用費之前，公司的興趣尚未開發

(1)包括非實質性的重質原油。

(2)包括非物質的頁巖氣。

公司權益可能未開發-未支付特許權使用費

(1)包括非實質性的重質原油。

(2)包括非物質的頁巖氣。

已探明和可能未開發儲量的開發

瀝青

截至2021年12月31日，Cenovus已探明未開發的瀝青儲量為44.9億桶，未計特許權使用費，約佔公司已探明瀝青總儲量的81%。在Cenovus的18.5億桶可能的瀝青儲量中，16.92億桶，約佔91%，是未開發的。根據對這些儲量的評估，Cenovus預計將使用SAGD回收儲量，但重質原油除外，這不是一種物質。

典型的SAGD項目開發包括初始安裝蒸汽發電設施，成本遠遠高於鑽探生產/注水井對，然後逐步鑽探足夠的SAGD井對，以充分利用可用的蒸汽。

當有足夠的地層鑽探證明瀝青存在於商業可採儲量中時，瀝青儲量可被歸類為已探明儲量。McDaniel對河流相SAGD地層充分鑽探的標準是，在有3D地震的區段中，每段至少有8口地層井，在沒有地震的區段中，每段至少有16口地層井。此外，運營商的資金批准必須到位，必須建立合理的開發時間表，並且必須獲得所有必要的法律和法規批准。已探明的已開發瀝青儲量與已探明的未開發瀝青儲量的區別在於，在儲量估計生效日期存在已鑽井的生產/注水井對。由於蒸汽發電廠相對於井對的壽命較長，因此在SAGD項目的早期階段，由於鑽井的井對數量將受到可用蒸汽能力的限制，因此只會開發一小部分已探明儲量。

識別可能的儲量需要充分鑽探地層井，以確定適合SAGD的儲集層。麥克丹尼爾對可能儲量的標準是每一段至少有四口地層井。如果鑽探的地層井數量介於探明儲量和可能儲量需求之間，麥克丹尼爾將把儲量歸類為可能儲量。在艾伯塔省，如果儲量位於批准的開發計劃區之外，但在批准的項目區內，只要超過最低地層井要求，就將被歸類為可能儲量。如果儲量位於批准的開發區之外，在開始SAGD井對的開發鑽探之前，必須獲得將這些儲量納入開發區的批准。

克里斯蒂娜湖、福斯特克里克、勞埃德明斯特熱能、日出和塔克已探明和可能的未開發儲量的開發將有序進行，因為當現有油井對達到注汽階段結束時，將鑽探更多的井對以利用可用蒸汽。2021年12月16日，Cenovus宣佈達成協議，以8億美元的總現金收益出售其Tucker資產。這筆交易於2022年1月31日完成。對Narrow Lake已探明和可能未開發儲量的開發和資本支出仍在繼續，該項目目前計劃於2025年投產。Cenovus已探明和已探明的瀝青儲量加上可能的SAGD瀝青儲量的預測產量分別為約46年和50年。目前已探明的已開發部分的生產估計需要大約20年的時間。

輕質和中質石油、天然氣和常規天然氣

Cenovus的常規部分已被證明未開發，已探明加上可能未開發的輕質和中型石油、NGL和常規天然氣的儲量分別約佔公司已探明總儲量和總已探明加可能儲量的1%和2%。Cenovus計劃在未來五年和十年內分別開發已探明和已探明的常規部分以及可能的未開發儲量。關於開發各種已探明和可能未開發儲量的優先順序和時機的決定，包括將已探明和可能未開發儲量的開發推遲到兩年之後的決定，是基於各種因素，包括戰略考慮、不斷變化的經濟條件、政府法規的變化(包括產量限制的設定)、技術表現、開發計劃優化、設施能力、管道限制和開發計劃的規模。根據Cenovus的業務計劃，發展機會的追求取決於資金的可獲得性和分配。

Cenovus近海已探明和已探明加上輕質和中型石油、天然氣和常規天然氣的可能未開發儲量分別約佔公司已探明總儲量和總已探明加可能儲量的1%和2%。西白玫瑰項目可能未開發的儲量目前計劃於2026年投產，等待2022年年中重新啟動該項目的決定。

影響儲量數據的重大因素或不確定性

儲量的評估是一個連續的過程，會受到各種內部和外部影響的重大影響。由於定價、經濟條件、監管變化和歷史業績的變化，經常需要進行修訂。雖然這些因素是可以考慮和可能預料到的，但總是需要某些判斷和假設。隨着新信息的出現，將對這些領域進行相應的審查和修訂。有關影響Cenovus儲量數據的風險因素和不確定因素的討論，請參閲公司2021年年度MD&A中題為“風險管理和風險因素”的章節，該MD&A部分通過引用併入本AIF，並可在公司SEDAR簡介中查閲，網址為sedar.com。

其他石油和天然氣信息

油氣性質和油井

下表彙總了截至2021年12月31日Cenovus擁有工作權益的生產井和非生產井：

生產井