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			2022年第四季度
			補充信息

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000006/supplementcoverq42019v2a01.jpg





投資者和媒體聯繫方式
美國資產信託公司
羅伯特·F·巴頓
常務副總裁兼首席財務官
858-350-2607

美國資產信託公司的投資組合集中在進入門檻較高的市場

具有良好的供需特徵







	辦公室	零售	多個家庭		混合用途
市場	平方英尺	平方英尺	單位		平方英尺	套房
聖地亞哥	1,588,956	1,322,200	1,453	(1)	—	—

貝爾維尤	1,030,434	—	—		—	—

波特蘭	908,178	44,236	657		—	—

蒙特利	—	673,155	—		—	—

聖安東尼奧	—	588,148	—		—	—

舊金山	522,696	35,159	—		—	—

瓦胡島	—	429,718	—		93,925	369

總計	4,050,264	3,092,616	2,110		93,925	369


		平方英尺		%	NOI % (2)
注：圈出的區域代表美國資產信託公司目前擁有和經營其房地產的所有市場。可出租淨面積可從前期進行調整，以反映對物業租賃面積的重新計量。	辦公室	4.1	百萬	57%	52%
	零售	3.1	百萬	43%	28%
數據是截至2022年12月31日。	總計	7.2	百萬
(1)包括120個房車車位。
(2)截至2022年12月31日的三個月計算的淨營業收入(NOI)的百分比。NOI與淨收入的對賬包括在術語表中。


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索引


	2022年第四季度補充信息
1.	金融亮點
	合併資產負債表	5
	合併業務報表	6
	運營資金(FFO)、調整後的FFO和可分配資金	7
	企業指導	9
	同店淨營業收入(NOI)	10
	不包括重新開發的同店現金NOI比較	12
	同店現金噪聲與重建項目的比較	13
	按地區劃分的現金噪聲	14
	現金噪聲明細	15
	物業收入及營運開支	16
	分部資本支出	18
	未償債務摘要	19
	市值	21
	發展機遇摘要	22
2.	投資組合數據
	屬性報告	24
	辦公室租賃摘要	27
	零售租賃摘要	28
	多户租賃摘要	29
	混合用途租賃摘要	31
	租約期滿	32
	投資組合租賃統計數字	34
	頂級租户-寫字樓	35
	頂級租户-零售業	36
3.	附錄
	術語表	38

本補充信息包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》(見修訂後的1933年《證券法》第27A節或《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E節或《交易法》)的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應依賴它們作為對未來事件的預測。前瞻性陳述依賴於可能不正確或不準確的假設、數據或方法，我們可能無法實現這些假設、數據或方法。我們不保證所描述的交易和事件將按所述方式發生(或根本不會發生)。除其他外，下列因素可能會導致實際結果和未來事件與前瞻性表述中陳述或預期的結果有實質性差異：流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆發(如新冠肺炎及其變種的爆發)的影響以及政府當局和其他相關行動的影響，包括我們公司、我們的物業和我們的租户的經營能力；我們的市場出現不利的經濟或房地產發展；我們未能產生足夠的現金流來償還我們的未償債務；租户違約、提前終止租約或不續訂租約。, 包括重要租户；難以確定收購和完成收購的物業；完成處置的困難；我們未能成功運營收購的物業和運營；由於市場狀況，我們無法開發或重新開發我們的物業；利率波動和運營成本增加；與合資企業安排有關的風險；我們未能獲得必要的外部融資；正在進行的訴訟；總體經濟狀況；金融市場波動；影響一般零售、寫字樓、多户和混合用途環境的風險；我們經營的競爭環境；租金下降或空置率增加；與高管或董事的利益衝突；缺乏或保險金額不足；這些因素包括：與不利天氣條件和自然災害相關的環境不確定性和風險；影響房地產行業整體的其他因素；我們的業務受到的限制以及我們滿足複雜規則的能力，以便我們能夠繼續符合美國聯邦所得税的REIT資格；以及政府法規或其解釋的變化，例如房地產和分區法律以及房地產税率和REITs税收的提高。

雖然前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不是對未來業績的保證。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映潛在假設或因素的變化，或新信息、數據或方法、未來事件或其他變化。有關這些和其他可能影響我們未來業績的因素的進一步討論，請參考我們最新的Form 10-K年度報告以及我們隨後不定期提交給美國證券交易委員會的文件中描述的其他風險。


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金融亮點


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合併資產負債表


(金額以千為單位，不包括股票和每股數據)	2022年12月31日		2021年12月31日

資產	(未經審計)
房地產，按成本價計算
經營性房地產	$	3,468,537	$	3,389,726
在建工程	202,385		139,098
為發展而舉辦	547		547
	3,671,469		3,529,371
累計折舊	(936,913)		(847,390)
房地產淨值	2,734,556		2,681,981
現金和現金等價物	49,571		139,524


應收賬款淨額	7,848		7,445
應收遞延租金，淨額	87,192		82,724
其他資產，淨額	108,714		106,253

總資產	$	2,987,881	$	3,017,927
負債和權益
負債：
應付擔保票據，淨額	$	74,578	$	110,965
無擔保應付票據，淨額	1,539,453		1,538,238
無擔保信貸額度，淨額	34,057		—
應付賬款和應計費用	65,992		64,531
應付保證金	8,699		7,855
其他負債和遞延信貸，淨額	79,577		86,215

總負債	1,802,356		1,807,804
承付款和或有事項
股本：
美國資產信託公司股東權益
分別於2022年12月31日和2021年12月31日發行和發行普通股，面值0.01美元，授權股份4.9億股，發行和發行股份60,718,653股和60,525,580股	607		605
額外實收資本	1,461,201		1,453,272
累計股息超過淨收入	(251,167)		(217,785)
累計其他綜合收益	10,624		2,872
美國總資產信託公司股東權益	1,221,265		1,238,964
非控制性權益	(35,740)		(28,841)
總股本	1,185,525		1,210,123
負債和權益總額	$	2,987,881	$	3,017,927


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合併業務報表


(未經審計，以千為單位，不包括股票和每股數據)	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
收入：
租金收入	$	101,037	$	97,635	$	402,507	$	360,208
其他財產性收入	4,963		4,112		20,141		15,620
總收入	106,000		101,747		422,648		375,828
費用：
租金費用	29,209		25,064		107,645		86,980
房地產税	10,595		11,184		44,788		42,794
一般和行政	9,013		9,305		32,143		29,879
折舊及攤銷	30,110		30,479		123,338		116,306
總運營費用	78,927		76,032		307,914		275,959
營業收入	27,073		25,715		114,734		99,869
利息支出，淨額	(14,565)		(14,998)		(58,232)		(58,587)
提前清償債務損失	—		—		—		(4,271)

其他(費用)收入，淨額	(102)		(239)		(625)		(418)
淨收入	12,406		10,478		55,877		36,593
可歸因於限制性股票的淨收益	(184)		(147)		(648)		(564)
經營合夥企業單位持有人應佔淨收益	(2,593)		(2,194)		(11,723)		(7,653)
美國資產信託公司的淨收入。股東	$	9,629	$	8,137	$	43,506	$	28,376

普通股每股收益
普通股股東應佔基本營業收入每股	$	0.16	$	0.14	$	0.72	$	0.47
已發行普通股加權平均股份--基本	60,072,517		60,002,303		60,048,970		59,990,740
普通股股東的持續經營攤薄收益每股	$	0.16	$	0.14	$	0.72	$	0.47
已發行普通股加權平均股份--攤薄	76,254,054		76,183,840		76,230,507		76,172,277


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運營資金、調整後的FFO和可供分配的資金


(未經審計，以千為單位，不包括股票和每股數據)	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
運營資金(FFO)(1)
淨收入	$	12,406	$	10,478	$	55,877	$	36,593
房地產資產的折舊和攤銷	30,110		30,479		123,338		116,306

NAREIT定義的FFO	42,516		40,957		179,215		152,899

減去：限制性股票獎勵的不可沒收股息	(182)		(145)		(641)		(557)
普通股和普通股的FFO	$	42,334	$	40,812	$	178,574	$	152,342

稀釋後每股FFO/單位	$	0.56	$	0.54	$	2.34	$	2.00

普通股和普通股的加權平均數，稀釋(2)	76,256,916		76,186,698		76,233,814		76,175,004

可供分配的資金(FAD)(1)	$	31,775	$	8,576	$	132,852	$	83,830















分紅
宣佈和支付的股息	$	24,609	$	23,014	$	98,248	$	88,936
每股/單位宣佈和支付的股息	$	0.32	$	0.30	$	1.28	$	1.16

FFO是一種非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。FFO與淨收入的對賬包括在術語表中。


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來自業務的資金、調整後的FFO和可供分配的資金(續)


(未經審計，以千為單位，不包括股票和每股數據)	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
可供分配的資金(FAD)(1)
FFO	$	42,516	$	40,957	$	179,215	$	152,899
調整：
租户改善、租賃佣金和維修資本支出	(14,013)		(33,719)		(47,880)		(64,106)
直線租金的淨影響(3)	370		(3,223)		(5,996)		(14,136)
攤銷高於(低於)市值租金淨額(4)	(810)		(886)		(3,307)		(3,237)
其他租賃資產的淨影響(5)	45		532		191		1,721
債務發行成本攤銷和債務公允價值調整	651		1,019		2,581		2,753
非現金補償費用	3,198		4,041		8,689		8,493


限制性股票獎勵的不可沒收股息	(182)		(145)		(641)		(557)

淡出	$	31,775	$	8,576	$	132,852	$	83,830

資本支出摘要
租户改善和租賃佣金	$	7,032	$	28,101	$	27,698	$	44,098
維修資本支出	6,981		5,618		20,182		20,008
	$	14,013	$	33,719	$	47,880	$	64,106

備註：

(1)請參閲術語表。

(2)截至2022年及2021年12月31日止三個月及年度，用於計算每股攤薄股份/單位FFO的加權平均普通股及普通股單位包括受時間歸屬限制的營運合夥普通股單位及未歸屬限制性股票獎勵。用於計算每股攤薄股份/單位的FFO的股份/單位包括在計算攤薄每股收益時未計入的額外股份/單位，因為該等股份/單位在列示期間屬反攤薄性質。

(3)指當期確認的直線租金收入，由當期收到的現金和計入遞延應收租金餘額的壞賬準備抵銷。

(4)指與以高於(低於)市值租金收購樓宇有關的調整。

(5)代表與支付給租户的租賃獎勵攤銷、租賃無形資產攤銷、應收租賃淨變化(僅關於2020年第二季度至2021年第四季度)以及我們在Landmark at One Market的附件租賃的直線租金支出相關的調整。

FFO是一種非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。FFO與淨收入的對賬包括在術語表中。


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企業指導


(金額以千為單位，不包括每股和每股數據)

	2023年制導範圍(1)
運營資金(FFO)：
淨收入	$	51,159	$	61,844
房地產資產的折舊和攤銷	114,483		114,483
NAREIT定義的FFO	165,642		176,327
減去：限制性股票獎勵的不可沒收股息	(787)		(787)
可歸於普通股和單位的FFO	$	164,855	$	175,540
普通股和單位的加權平均數，稀釋後	76,321,691		76,321,691
稀釋後每股FFO，更新	$	2.16	$	2.30

備註：

(1)該公司的指引不包括任何對未來收購、處置、股權發行或回購、未來債務融資或償還的影響。

FFO是一種非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。FFO與淨收入的對賬包括在術語表中。

這些估計是前瞻性的，反映了管理層對當前和未來市場狀況的看法，包括關於租賃活動、租金、入住率、利率以及收購和開發活動的金額和時間的某些假設。我們的實際結果可能與這些估計大不相同。


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同店淨營業收入(NOI)


(未經審計，金額以千計)	截至2022年12月31日止三個月(1)
	辦公室		零售		多個家庭		混合用途		總計
房地產租金收入
同店	$	49,165	$	26,039	$	15,288	$	14,694	$	105,186
不同的商店	814		—		—		—		814
總計	49,979		26,039		15,288		14,694		106,000
房地產費用
同店	14,968		7,341		7,085		9,844		39,238
不同的商店	566		—		—		—		566
總計	15,534		7,341		7,085		9,844		39,804
淨營業收入(NOI)
同店	34,197		18,698		8,203		4,850		65,948
不同的商店	248		—		—		—		248
總計	$	34,445	$	18,698	$	8,203	$	4,850	$	66,196
同店噪音	$	34,197	$	18,698	$	8,203	$	4,850	$	65,948
直線租金的淨影響(2)	261		35		68		19		383
攤銷高於(低於)市值租金淨額(3)	(496)		(261)						(757)
其他租賃資產的淨影響(4)	36		9						45
租户改善補償(5)	(133)		(1)		—		—		(134)
同店現金NOI(5)	$	33,865	$	18,480	$	8,271	$	4,869	$	65,485

備註：

(1)根據2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日持有的物業確定同店和異店分類。請參閲術語表。

(2)指當期確認的直線租金收入，由當期收到的現金和計入遞延應收租金餘額的壞賬準備抵銷。

(3)指與以高於(低於)市值租金收購樓宇有關的調整。

(4)代表與支付給租户的租賃獎勵攤銷、租賃無形資產攤銷、應收租賃淨變化(僅關於2020年第二季度至2021年第四季度)以及我們在Landmark at One Market的附件租賃的直線租金支出相關的調整。

(5)租户改善報銷不包括在同店現金NOI中，以提供更準確的經營業績衡量標準。

NOI和同店現金NOI是非GAAP的補充收益指標，我們認為它們對衡量我們的經營業績有意義。術語表中包括了NOI和同店現金NOI與淨收入的對賬。


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同店淨營業收入(NOI)(續)


(未經審計，金額以千計)	截至2022年12月31日的年度(1)
	辦公室		零售		多個家庭		混合用途		總計
房地產租金收入
同店	$	185,093	$	100,912	$	58,139	$	60,206	$	404,350
不同的商店	18,298		—		—		—		18,298
總計	203,391		100,912		58,139		60,206		422,648
房地產費用
同店	51,274		30,306		26,256		38,393		146,229
不同的商店	6,204		—		—		—		6,204
總計	57,478		30,306		26,256		38,393		152,433
淨營業收入(NOI)
同店	133,819		70,606		31,883		21,813		258,121
不同的商店	12,094		—		—		—		12,094
總計	$	145,913	$	70,606	$	31,883	$	21,813	$	270,215
同店噪音	$	133,819	$	70,606	$	31,883	$	21,813	$	258,121
直線租金的淨影響(2)	(5,276)		(67)		341		(69)		(5,071)
攤銷高於(低於)市值租金淨額(3)	(1,380)		(1,050)		—		(10)		(2,440)
其他租賃資產的淨影響(4)	122		17		—		—		139
租户改善補償(5)	(3,067)		(15)		—		—		(3,082)
同店現金NOI(5)	$	124,218	$	69,491	$	32,224	$	21,734	$	247,667

備註：

(1)根據2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日持有的物業確定同店和異店分類。請參閲術語表。

(2)指當期確認的直線租金收入，由當期收到的現金和計入遞延應收租金餘額的壞賬準備抵銷。

(3)指與以高於(低於)市值租金收購樓宇有關的調整。

(5)租户改善報銷不包括在同店現金NOI中，以提供更準確的經營業績衡量標準。

NOI和同店現金NOI是非GAAP的補充收益指標，我們認為它們對衡量我們的經營業績有意義。術語表中包括了NOI和同店現金NOI與淨收入的對賬。


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不包括重建項目的同店現金NOI比較


(未經審計，金額以千計)	截至三個月						截至的年度
	十二月三十一日，						十二月三十一日，
	2022		2021		變化		2022		2021		變化
收付實現制：
辦公室(1)	$	33,865	$	31,927	6.1	%	$	124,218	$	114,498	8.5	%
零售	18,480		17,644		4.7		69,491		69,257		0.3
多個家庭	8,271		8,183		1.1		32,224		28,921		11.4
混合用途	4,869		4,320		12.7		21,734		13,453		61.6
同店現金NOI(2)(3)	$	65,485	$	62,074	5.5	%	$	247,667	$	226,129	9.5	%

備註：

(1)於截至2022年12月31日止三個月內，東門寫字樓公園及企業園區東三期被列為同店物業，而於截至2022年12月31日止年度則歸類為非同店物業，因為該等物業分別於2021年7月7日及2021年9月10日購入。

(2)不包括租賃終止費用，截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個月和年度，同店現金NOI的變化將分別為5.4%和9.8%。

(3)請參閲術語表。

同店現金NOI是一種非GAAP的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。同店現金NOI與淨收入的對賬包括在術語表中。


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同店現金噪音與重建項目的比較


(未經審計，金額以千計)	截至三個月						截至的年度
	十二月三十一日，						十二月三十一日，
	2022		2021		變化		2022		2021		變化
收付實現制：
辦公室(1)	$	33,601	$	31,670	6.1	%	$	123,386	$	114,241	8.0	%
零售	18,480		17,643		4.7		69,491		69,257		0.3
多個家庭	8,271		8,183		1.1		32,224		28,921		11.4
混合用途	4,869		4,320		12.7		21,734		13,453		61.6
帶重建項目的同店現金噪聲(2)(3)	$	65,221	$	61,816	5.5	%	$	246,835	$	225,872	9.3	%

備註：

(1)在截至2022年12月31日的三個月內，東門辦公園區和企業園區東III被歸類為同店，而在截至2022年12月31日的年度內被歸類為非同店，因為該等物業分別於2021年7月7日和2021年9月10日獲得

(2)撇除租賃終止費用，於截至2022年、2022年及2021年12月31日止三個月及年度內，重建後同店現金NOI的變動將分別為5.4%及9.7%。

(3)請參閲術語表。

帶重建的同店現金NOI是一種非GAAP的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。同店現金NOI與重新開發的淨收入的對賬包括在術語表中。


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按地區劃分的現金噪聲


(未經審計，金額以千計)	截至2022年12月31日的三個月
	辦公室		零售		多個家庭		混合用途		總計
收付實現制：




南加州	$	13,617	$	8,504	$	7,085	$	—	$	29,206





北加州	7,026		2,717		—		—		9,743





夏威夷	—		3,284		—		4,869		8,153





俄勒岡州	5,954		187		1,186		—		7,327





德克薩斯州	—		3,789		—		—		3,789





華盛頓	7,581		—		—		—		7,581





總現金噪聲	$	34,178	$	18,481	$	8,271	$	4,869	$	65,799

現金NOI是一種非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。現金NOI與淨收入的對賬包括在術語表中。


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現金噪聲明細


截至2022年12月31日的三個月


現金噪聲明細

按地理區域劃分的投資組合多樣化						按細分市場劃分的投資組合多樣化

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000006/chart-7c7adba1dcfe4b8f894.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000006/chart-413dc00a68cc4ba78ce.jpg

現金NOI是一種非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。現金NOI與淨收入的對賬包括在術語表中。


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物業收入和營業費用


(未經審計，金額以千計)	截至2022年12月31日的三個月
			其他內容				屬性
			屬性		開票費用		運營中		租賃		現金
屬性	基本租金(1)		收入(2)		報銷(3)		費用(4)		調整(5)		NOI (6)
辦公產品組合
拉荷亞公地	$	7,824	$	190	$	2,462	$	(2,951)	$	—	$	7,525
託裏後備校區(7)	5,636		56		410		(1,968)		(265)		3,869
Torrey Point	1,356		102		31		(369)		(292)		828
Solana Crossing	1,854		108		78		(614)		(27)		1,399
一個市場的地標性建築	9,891		73		427		(3,229)		—		7,162
1號海灘街	—		—		11		(147)		—		(136)
第一個和主幹	2,744		213		753		(1,104)		101		2,707
勞埃德投資組合(7)	4,162		444		296		(1,550)		(10)		3,342
市中心貝爾維尤	6,338		510		320		(1,963)		(152)		5,053
東門寫字樓公園	1,300		37		650		(765)		(4)		1,218
企業園區東區III	1,047		56		446		(483)		(207)		859
貝爾彈簧520(8)	492		12		209		(262)		—		451
小計辦公用房組合	$	42,644	$	1,801	$	6,093	$	(15,405)	$	(856)	$	34,277
零售產品組合
卡梅爾鄉村廣場	$	906	$	31	$	237	$	(285)	$	4	$	893
卡梅爾山廣場	3,377		48		786		(890)		(171)		3,150
南灣市場	625		128		226		(217)		—		762
網關市場	687		—		240		(275)		10		662
洛瑪斯聖達菲廣場	1,551		17		352		(495)		6		1,431
索拉納海灘小鎮中心	1,631		39		562		(638)		12		1,606
德爾蒙特中心	2,276		745		925		(1,506)		30		2,470
Geary Marketplace	240		14		147		(154)		—		247
卡拉卡瓦的商店	258		122		51		(97)		(1)		333
懷克勒中心	3,078		432		942		(1,507)		6		2,951
阿拉莫採石場市場	3,486		492		926		(1,173)		58		3,789
Hassalo談第八零售	219		32		40		(104)		—		187
零售產品組合小計	$	18,334	$	2,100	$	5,434	$	(7,341)	$	(46)	$	18,481


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物業收入和營業費用(續)


(未經審計，金額以千計)	截至2022年12月31日的三個月
			其他內容				屬性
			屬性		開票費用		運營中		租賃		現金
屬性	基本租金(1)		收入(2)		報銷(3)		費用(4)		調整(5)		噪聲(6)
多系列產品組合
洛馬柵欄	$	4,033	$	289	$	—	$	(1,537)	$	(20)	$	2,765
帝國海灘花園	1,067		72		—		(490)		(4)		645
水手角	524		30		—		(268)		(3)		283
聖達菲公園房車度假村	476		38		—		(328)		—		186
太平洋山脊公寓	5,346		240		—		(2,372)		(8)		3,206
Hassalo談第八個多家庭	2,877		424		—		(2,089)		(26)		1,186
小計多系列產品組合	$	14,323	$	1,093	$	—	$	(7,084)	$	(61)	$	8,271
混合用途產品組合
Waikiki海灘步道-零售店	$	2,403	$	1,020	$	878	$	(1,667)	$	(235)	$	2,399
懷基基海灘步道-大使館套房™	9,256		1,392		—		(8,178)		—		2,470
混合用途產品組合小計	$	11,659	$	2,412	$	878	$	(9,845)	$	(235)	$	4,869
小計發展物業	$	—	$	20	$	—	$	(119)	$	—	$	(99)
總計	$	86,960	$	7,426	$	12,405	$	(39,794)	$	(1,198)	$	65,799

現金NOI是一種非GAAP的補充收益指標，該公司認為它在衡量其經營業績方面有意義。現金NOI總額與淨收入的對賬包括在術語表中。

備註：

(1)我們寫字樓和零售組合的基本租金以及我們混合用途投資組合的零售部分代表截至2022年12月31日的三個月的基本租金(未計延期、減税和租户改善補償前)，不包括直線租金和高於(低於)市場租金調整的影響。在截至2022年12月31日的三個月裏，我們的辦公室投資組合總共減少了大約110萬美元。在截至2022年12月31日的三個月裏，我們的零售投資組合總共減少了大約10萬美元。在截至2022年12月31日的三個月裏，我們的混合用途投資組合的總減少量約為30萬美元。在三重淨額或修訂毛租的情況下，年化基本租金不包括租户償還的房地產税、保險、公共區域或其他運營費用。多户組合基本租金是指基本租金(包括停車、減租前)減去空置津貼和員工租金抵免，幷包括額外租金(額外租金包括不足的通知罰款、按月收費和寵物租金)。在截至2022年12月31日的三個月裏，我們的多家庭投資組合有10萬美元的減税。對於Waikiki海灘步行街-大使館套房TM，基本租金等於截至2022年12月31日的三個月的實際房間收入。在截至2022年12月31日的三個月裏，我們的寫字樓投資組合、零售投資組合和混合用途投資組合的零售部分的租户改善報銷總額約為10萬美元。

(2)指截至2022年12月31日止三個月與物業有關的額外收入，包括：(I)百分比租金、(Ii)其他租金(如倉庫租金、牌照費及聯誼費)及(Iii)其他物業收入(如滯納金、違約費、租約終止費用、停車場收入、發還一般消費税、洗衣收入及餐飲銷售)。

(3)代表截至2022年12月31日的三個月的賬單租户費用報銷。

(4)指截至2022年12月31日止三個月的物業營運開支。物業運營費用包括除非現金租金費用外的所有租金費用。

(5)代表與基本租金有關的各種租金調整(遞延、減税、租户改善補償及應收租賃款項淨額變動(僅就2020年第二季度至2021年第四季度))。

(6)參見術語表。

(7)顯示的基本租金包括與American Assets Trust，L.P.在Torrey Point和Lloyd Portfolio的公司租賃有關的金額。公司間租金在綜合經營報表中被剔除。截至2022年12月31日的三個月，基本租金和減免額均為40萬美元。

(8)Bel-Spring520於2022年3月8日被我們收購。


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分部資本支出


(未經審計，金額以千計)	截至2022年12月31日的三個月
細分市場	租户改善和租賃佣金		維護資本支出		租户改善、租賃佣金和維護資本支出總額		重建和擴建		新發展		資本支出總額
辦公產品組合	$	5,941	$	3,025	$	8,966	$	2,111	$	10,542	$	21,619
零售產品組合	1,009		1,742		2,751		4		—		2,755
多系列產品組合	—		1,299		1,299		18		—		1,317
混合用途產品組合	82		915		997		—		—		997
總計	$	7,032	$	6,981	$	14,013	$	2,133	$	10,542	$	26,688



	截至2022年12月31日的年度
細分市場	租户改善和租賃佣金		維護資本支出		租户改善、租賃佣金和維護資本支出總額		重建和擴建		新發展		資本支出總額
辦公產品組合	$	20,717	$	8,558	$	29,275	$	20,502	$	52,666	$	102,443
零售產品組合	6,631		5,527		12,158		19		—		12,177
多系列產品組合	—		4,801		4,801		88		—		4,889
混合用途產品組合	350		1,296		1,646		—		—		1,646
總計	$	27,698	$	20,182	$	47,880	$	20,609	$	52,666	$	121,155


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未償債務摘要


(未經審計，金額以千計)	金額
	傑出的				年度債務
債務	2022年12月31日		利率		服務(1)		到期日
市中心貝爾維尤(2)	75,000		5.08	%	3,863		2027年10月1日
擔保應付票據/加權平均(3)	$	75,000	5.08	%	$	3,863

定期貸款A(4)	$	100,000	2.70	%	$	2,700	2027年1月5日
定期貸款B(5)	100,000		2.65	%	100,254		March 1, 2023
定期貸款C(6)	50,000		2.64	%	50,127		March 1, 2023
F系列債券(七)	100,000		3.85	%	3,780		July 19, 2024
B系列票據	100,000		4.45	%	4,450		2025年2月2日
C系列票據	100,000		4.50	%	4,500		April 1, 2025
第四組附註(八)	250,000		3.87	%	10,725		March 1, 2027
E系列債券(九)	100,000		4.18	%	4,240		May 23, 2029
G系列債券(十)	150,000		3.88	%	5,865		July 30, 2030
3.375%高級無抵押債券(11)	500,000		3.38	%	16,875		2031年2月1日
無抵押應付票據/加權平均(12)	$	1,550,000	3.61	%	$	203,516

無擔保信貸額度(13)	$	36,000	4.38	%

備註：

(1)包括在未來12個月內應付的利息及本金。

(2)2022年9月16日，我們在沒有溢價或罰款的情況下全額償還了City Center Bellevue的1.11億美元抵押貸款本金餘額。與此同時，我們在市中心貝爾維尤簽訂了一筆新的7500萬美元無追索權抵押貸款。新的五年期按揭貸款到期日為2027年10月1日，年息固定為5.08釐(只計利息)。

(3)應付有擔保票據總額不包括債務發行成本淨額42萬美元。

(4)2022年1月5日，定期貸款A的到期日延長至2027年1月5日，沒有進一步的延期選項。2022年1月14日，我們達成了兩項利率互換協議，旨在將與定期貸款A相關的利率固定在約2.70%，直至2027年1月5日，根據我們的綜合槓桿率進行調整。

(5)定期貸款B以浮動利率計息，我們最初將其作為利率互換的一部分，截至2023年3月1日，固定利率為2.65%。然而，利率互換於2022年11月30日終止，2022年12月1日至2022年12月31日的浮動利率約為5.32%。2023年1月5日，定期貸款B的全額借款從1億美元增加到1.5億美元，到期日從2023年3月1日延長到2025年1月5日，並有一個12個月的延期選項。在此之前，我們簽訂了遠期起始利率掉期協議，旨在根據我們的綜合槓桿率進行調整，將1.5億美元定期貸款B的利率定為延長期限貸款第一年的利率約為5.47%，延長期限貸款第二年的利率約為5.57%。

(6)定期貸款C以浮動利率計息，我們最初將其作為利率互換的一部分，截至2023年3月1日，固定利率為2.64%。然而，利率互換於2022年11月30日終止，2022年12月1日至2022年12月31日的浮動利率約為5.32%。2023年1月5日，定期貸款C的全額借款從5,000萬美元增加到7,500萬美元，到期日從2023年3月1日延長至2025年1月5日，並有一個12個月的延期選擇權。在此之前，我們簽訂了遠期起始利率掉期協議，旨在根據我們的綜合槓桿率進行調整，將7,500萬美元定期貸款C的利率定為延長期限貸款第一年的利率約為5.47%，延長期限貸款的第二年利率約為5.57%。

(7)價值1億美元的3.78%高級擔保債券，F系列，2024年7月19日到期。扣除國庫鎖定合約的結算後，F系列債券的到期實際利率約為3.85%。

(8)2.5億美元4.29%高級擔保債券，D系列，2027年3月1日到期。扣除遠期開始利率掉期的結算後，D系列債券的到期實際利率約為年息3.87%。

(9)價值1億美元的4.24%高級擔保債券，E系列，2029年5月23日到期。扣除資金鎖定合約的結算後，E系列債券的到期實際利率約為4.18%。


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未償債務摘要

(10)價值1.5億美元的3.91%高級擔保債券，G系列，2030年7月30日到期。扣除資金鎖定合約的結算後，G系列債券到期時的實際利率約為3.88%。

(11)總值5億元的3.375釐高級無抵押債券，將於2031年2月1日到期。扣除債券發行折扣後，該批3.375釐債券的到期實際利率約為3.502釐。

(12)無抵押應付票據總額不包括債務發行成本和折價，淨額為1,050萬美元。

(13)2022年1月5日，無擔保循環信貸額度(“2022年Revolver貸款”)能力增至4億美元，到期日為2026年1月5日，條件是我們可以選擇將2022年Revolver貸款延長兩次，每次延期6個月。根據我們的綜合槓桿率，2022年Revolver貸款目前在SOFR計收利息，外加適用的SOFR調整和1.05%-1.50%的利差。2022年Revolver貸款總額不包括債務發行成本，淨額為190萬美元


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市值


(未經審計，以千為單位，每股數據除外)

市場數據	2022年12月31日
已發行普通股	60,719
公用事業單位未完成	16,182
已發行普通股和普通股	76,901
每股普通股市場價格	$	26.50
股權市值	$	2,037,877
債務總額	$	1,661,000
總市值	$	3,698,877
減去：手頭現金	$	(49,571)
企業總價值	$	3,649,306

未擔保資產總額，毛額	$	3,643,349

總債務/總資本				44.9	%
總債務/企業總價值				45.5	%
淨債務/企業總價值(1)				44.2	%


未擔保資產總額、毛額/無擔保債務				229.7	%

	按年率計算的季度			往後12個月
債務總額/調整後EBITDA(2)(3)	7.3		x	7.0	x
淨債務/調整後EBITDA(1)(2)(3)	7.0		x	6.8	x
利息覆蓋率(4)	3.7		x	3.9	x
固定費用覆蓋率(4)	3.7		x	3.9	x

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000006/chart-29e58e523a544759833.jpg


加權平均固定利率	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031
	2.6%	3.8%	4.5%	—%	3.8%	—%	4.2%	3.9%	3.4%


總加權平均固定利率：			3.68%
加權平均期限至到期日：			5.1


信用評級
評級機構	額定值	展望
惠譽	BBB	穩定
穆迪	Baa3	穩定
標準普爾	BBB-	穩定

備註：

(1)淨債務等於總債務減去手頭現金。

(2)EBITDA和調整後EBITDA的討論見術語表。

(3)這裏使用的調整後EBITDA是指截至2022年12月31日的三個月的年化實際EBITDA。

(4)調整後EBITDA除以借款利息，包括資本化利息，不包括債務公允價值調整和貸款費用攤銷。

(5)2023年1月5日，定期貸款B和C的到期日延長至2025年1月5日，並有一項延期選項，即12個月。

調整後的EBITDA是一種非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績有意義。調整後EBITDA與淨收入的對賬包括在術語表中。


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發展機遇摘要

我們的投資組合有許多潛在的機會來創造未來的股東價值。這些機會可能取決於政府批准、貸款人同意、租户同意、市場條件、債務和/或股權融資等。這些機會中的許多還處於初步階段，可能最終不會實現。這個時間表將隨着我們修改各種假設和市場狀況的變化而更新。以下所述的平方英尺和單位僅為估計數，最終可能與實際的平方英尺和單位大不相同。

發展/重建項目

項目成本(千)(3)

開始
日期

完工日期

估計穩定

收益率(1)

可出租平方英尺

百分比
租賃

預計穩定日期(2)

迄今發生的成本

預計總投資

屬性

位置

辦公物業：

拉荷亞公地

加州聖地亞哥大學城中心

2021年4月

2023年9月

6.5% - 7.5%

213,000

—%

2024

$106,845

$175,000

1號海灘街

加州舊金山

2021年2月

2023年12月

待定

102,000

—%

2024

$33,293

$42,800

發展/重建管道

屬性

屬性類型

位置

預計可出租
平方英尺

多户型單位

機會

懷克勒中心

零售

火奴魯魯，HI

90,000

不適用

開發90,000平方英尺的零售大樓(前凱馬特空間)

洛瑪斯聖達菲廣場

零售

加利福尼亞州索拉納海灘

45,000

不適用

開發45,000平方英尺的零售大樓

勞合社投資組合--多階段(4)

混合使用

波特蘭，或

2B期-俄勒岡廣場

385,000

不適用

發展按需建造的寫字樓

備註：

(1)當項目達到穩定入住率時，估計穩定產量是根據如上所述的估計項目總成本計算的。

(2)根據管理層對穩定入住率的估計(90%)。

(3)項目成本不包括按照會計準則彙編835-20-50-1計算的資本化利息成本。

(4)Lloyd投資組合於2011年收購，位於俄勒岡州波特蘭市Lloyd區，佔地超過16英畝，約600,000平方英尺可出租。該物業被指定用於額外開發的部分預計將包括一個高密度、以交通為導向、混合用途的城中村，潛在面積約超過300萬平方英尺。這樣的開發機會允許建築面積比為12：1，高度限制為250英尺，並提供零售、寫字樓和/或多户住宅開發。其他發展計劃正處於早期階段，並將在需求和經濟條件允許的情況下繼續推進。


2022年第四季度補充信息			頁面

投資組合數據


2022年第四季度補充信息			頁面



屬性報告


截至2022年12月31日				寫字樓和零售產品組合
				網絡				年化
			數	可出租				每單位基本租金
		建成年份/	的	正方形	百分比	年化		正方形
屬性	位置	翻新	建築物	英尺(1)	租賃(2)	基本租金(3)		英尺(4)	零售錨地租户(5個)	其他主要零售商户(6)
Office屬性
拉荷亞公地	加利福尼亞州聖地亞哥	2008/2014	2	724,648	99.0%	$	44,541,508	$62.09
託裏後備校區	加利福尼亞州聖地亞哥	1996-2000/2014-2016/2021	14	547,035	95.2%	24,544,722		47.13
Torrey Point	加利福尼亞州聖地亞哥	2017	2	93,264	96.8	5,426,536		60.11
Solana Crossing	加利福尼亞州索拉納海灘	1982/2005	4	224,009	85.1	7,887,387		41.38
同一個市場的地標(7)	加州舊金山	1917/2000	1	422,426	100.0	39,562,897		93.66
1號海灘街	加州舊金山	1924/1972/1987/1992	1	100,270	—	—		—
第一個和主幹	波特蘭，或	2010	1	360,314	95.0	10,984,368		32.09
勞埃德投資組合	波特蘭，或	1940-2015	3	547,864	89.5	16,684,740		34.03
市中心貝爾維尤	華盛頓州貝爾維尤	1987	1	496,357	89.7	24,963,482		56.07
東門寫字樓公園	華盛頓州貝爾維尤	1985	4	281,204	64.7	7,284,888		40.04
企業園區東區III	華盛頓州貝爾維尤	1986	4	159,578	85.0	5,818,665		42.90
貝爾彈簧520	華盛頓州貝爾維尤	1983	2	93,295	69.4%	2,571,405		$39.71
小計/加權平均辦公室投資組合(8)			39	4,050,264	88.9%	$	190,270,598	$52.84
零售物業
卡梅爾鄉村廣場	加利福尼亞州聖地亞哥	1991	9	78,098	87.6%	$	3,667,449	$53.61		夏普醫療，聖地亞哥縣信用社
卡梅爾山廣場(9)	加利福尼亞州聖地亞哥	1994/2014	15	528,416	99.3	13,318,240		25.38	在家居商店	迪克體育用品，Sprouts農貿市場，Nordstrom貨架，Total Wine
南灣市場(9)	加利福尼亞州聖地亞哥	1997	9	132,877	100.0	2,499,291		18.81		羅斯連衣裙便宜，雜貨店直銷
網關市場	加利福尼亞州聖地亞哥	1997/2016	3	127,861	100.0	2,663,055		20.83	業餘愛好大堂	聰明和終極，阿爾迪
洛瑪斯聖達菲廣場	加利福尼亞州索拉納海灘	1972/1997	9	208,297	97.7	6,329,685		31.10		馮斯，家居用品
索拉納海灘小鎮中心	加利福尼亞州索拉納海灘	1973/2000/2004	12	246,651	96.2	6,554,948		27.63		Dixieline ProBuild，Marshalls
德爾蒙特中心(9)	加利福尼亞州蒙特利	1967/1984/2006	16	673,155	82.3	9,253,568		16.70	梅西百貨	世紀劇院、全食超市、H&M、蘋果、絲芙蘭、威廉姆斯-索諾馬
Geary Marketplace	加利福尼亞州核桃溪	2012	3	35,159	95.6	1,221,287		36.33		芽菜農貿市場
卡拉卡瓦的商店	火奴魯魯，HI	1971/2006	3	11,671	77.7	1,032,073		113.81		夏威夷海灘器皿和時尚，迪塞爾美國公司。
懷克勒中心	外帕湖，HI	1993/2008	9	418,047	100.0	12,298,465		29.42	Lowe‘s，Safeway	UFC健身房，OfficeMax，老海軍
阿拉莫採石場市場(9)	德克薩斯州聖安東尼奧	1997/1999	16	588,148	94.1	14,418,643		26.05	帝王影院	全食超市、諾德斯特龍貨架、威廉姆斯-索諾馬、絲芙蘭
Hassalo在第八名	波特蘭，或	2015	3	44,236	65.5	943,261		32.55		普羅維登斯健康與服務公司，索拉沙龍
零售投資組合小計/加權平均(8)			107	3,092,616	93.5%	$	74,199,965	$25.66
總/加權平均寫字樓和零售投資組合(8)			146	7,142,880	90.9%	$	264,470,563	$40.73


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物業報告(續)


截至2022年12月31日
			數						平均每月
		建成年份/	的		百分比		年化		每單位基本租金
屬性	位置	翻新	建築物	單位	租賃(2)		基本租金(3)		租賃單位(4個)
洛馬柵欄	加利福尼亞州聖地亞哥	1958/2001 - 2008/2021	80	548	94.3%		$	16,734,228	$	2,699
帝國海灘花園	加州帝國海灘	1959/2008	26	160	91.3		4,539,336		$	2,590
水手角	加州帝國海灘	1986	8	88	94.3		2,202,696		$	2,212
聖達菲公園房車度假村(10)	加利福尼亞州聖地亞哥	1971/2007-2008	1	124	96.0		2,043,288		$	1,430
太平洋山脊公寓	加利福尼亞州聖地亞哥	2013	3	533	88.6		20,721,768		$	3,657
Hassalo談第八-Velomor	波特蘭，或	2015	1	177	91.5		2,980,404		$	1,534
八星塔上的哈薩洛	波特蘭，或	2015	1	337	94.1		6,193,788		$	1,628
Hassalo談第八-埃爾伍德	波特蘭，或	2015	1	143	84.6		2,308,080		$	1,590
總/加權平均多家族投資組合			121	2,110	91.8%		$	57,723,588	$	2,483

混合用途產品組合
			數	可出租淨額					年化基數
		建成年份/	的	正方形	百分比		年化		每次租賃的租金		零售
零售部分	位置	翻新	建築物	英尺(1)	租賃(2)		基本租金(3)		平方英尺(4平方英尺)		主要租户(5個)	其他主要零售商户(6)
Waikiki海灘步道-零售店	火奴魯魯，HI	2006	3	93,925	93.8	%	$	8,785,614	$	99.72		羅伊的庭院小屋

			數
		建成年份/	的		平均值		平均值		每項收入
酒店部分	位置	翻新	建築物	單位	入住率(11)		每日房費(11)		可用客房(11間)
懷基基海灘步道-大使館套房™	火奴魯魯，HI	2008/2014/2020	2	369	71.8	%	$	380.25	$	272.97

備註：

(1)我們每個零售物業和我們的混合用途物業的零售部分的淨可出租平方英尺是(1)現有租約的平方英尺加上(2)可用空間的總和，即經實地驗證的平方英尺。我們每個寫字樓物業的淨可出租平方英尺是(1)現有租賃的平方英尺加上(2)可用空間的總和，管理層對可出租淨平方英尺的估計部分基於過去的租賃。此類寫字樓租賃中包含的可出租淨平方英尺通常是根據2010年建築物所有者和經理協會的衡量準則確定的。可出租淨面積可從前期進行調整，以反映對物業租賃面積的重新計量。

(2)我們每個零售物業和寫字樓物業的租賃百分比以及混合用途物業的零售部分包括截至2022年12月31日的租賃面積，包括截至2022年12月31日可能尚未開始的租賃。我們多户型物業的租賃百分比包括截至2022年12月31日的總租賃單位。

(3)年化基本租金的計算方法為：將截至2022年12月31日止已展開租約的基本租金付款(定義為現金基本租金(減值前))乘以12。就三重淨額或經修訂毛租而言，年化基本租金不包括租客償還房地產税、保險、公用地方或其他營運開支。儘管有上述規定：

·本報告對La Jolla Commons的年化基本租金進行了調整，以反映合同三重淨租金改為修改後毛租的結構，將33,834,361美元的合同年化三重淨基本租金與我們估計的10,707,147美元的年度三重基本租金估計數相加，而La Jolla Commons的修正毛租基礎為44,541,508美元。

本報告對伊斯特蓋特辦公園區的年化基本租金進行了調整，以反映合同三重淨租金改為修正毛租的結構，方法是在我們估計的年度三重基本租金淨額2,063,517美元的基礎上，加上合同年化三重基本租金5,221,371美元，以修正毛租7,284,888美元計算。

本演示文稿對公司園區東三的年化基本租金進行了調整，以反映合同三重淨額租賃改為修正毛租的結構，方法是將合同年化三重基本租金4,286,679美元加到我們估計的年度三重基本租金淨額1,531,986美元中，以修正後總租賃5,818,665美元為基礎。

本演示文稿對Bel-Spring520的年化基本租金進行了調整，以反映合同三重淨租賃的結構改為修正毛租，方法是將1,970,275美元的合同年化三重淨基本租金與我們估計的601,131美元的年度三重基本租金淨額相加，以修正Bel-Spring 520的2,571,406美元的年化基本租金。

(4)每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至2022年12月31日的租賃平方英尺。每個租賃單位的年化基本租金是通過年化基本租金除以截至2022年12月31日的租賃單位來計算的。儘管如此，La Jolla Commons、伊斯特蓋特寫字樓公園、East Campus East III和Bel-Spring520的每平方英尺租賃年化基本租金已針對本報告進行了調整，以反映合同三重淨額租賃改為結構調整後的毛租。進一步解釋見腳註3。


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物業報告(續)

(5)零售主播租户是指租賃面積在5萬平方英尺或以上的零售租户。

(6)其他主要零售租户，不包括主要租户。

(7)該物業包括Landmark at One Market(378,206淨可出租平方英尺)，以及位於毗鄰的六層附屬區內約44,220平方英尺可淨租賃空間的獨立長期租賃權益，共422,426平方英尺。我們目前根據一份有效至2026年6月30日的長期主租約，向派拉蒙集團的一家聯屬公司租賃附件，我們有權根據一個五年延期選項將該主租約延期至2031年。

(8)截至2022年12月31日，已簽署但尚未開工的租約數據如下表：


	租賃平方英尺			年化基數		預計年化
	在簽名下，但	年化		每件租金		每單位基本租金
	未開始的租契(A)	基本租金(B)		租賃平方英尺(B)		租賃平方英尺(C)
辦公產品組合	84,437	$	4,498,255	$	53.27	$	54.09
零售產品組合	47,335	$	1,577,101	$	33.32	$	26.21
零售和辦公產品組合	131,772	$	6,075,356	$	46.11	$	41.67

(A)預計2023年第一季度、第二季度和第三季度將分別開始簽訂27 753、39 266和17 418平方英尺的已簽署但尚未開始的辦公室組合租約。已簽署但尚未開始的零售組合租賃面積分別為4,264、11,300、11,350、19,433和988平方英尺，預計將分別於2023年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度以及2024年第四季度開始。

(B)年化基本租金的計算方法是將截至2022年12月31日已簽署但尚未開始的租約的基本租金付款(定義為現金基本租金(減除前))乘以12。就三重淨額或經修訂的毛租而言，年化基本租金不包括租户償還的房地產税、保險、公共區域或其他營運費用。每租賃平方英尺的年化基本租金是通過年化基本租金除以簽署的未開始租賃的平方英尺計算的。

(C)形式年化基本租金的計算方法是，已開始租約和截至2022年12月31日已簽署但尚未開始的租約的年化基本租金除以截至2022年12月31日的租賃面積。

(9)我們某些零售物業的淨可租平方英尺包括根據下表中的土地租約租賃的PAD用地：


屬性	土地租約數量	根據土地契約出租的面積(A)	合計年化基本租金
卡梅爾山廣場	5	17,607	$	763,098
南灣市場	1	2,824	$	114,552
德爾蒙特中心	1	212,500	$	96,000
阿拉莫採石場市場	3	20,694	$	410,151

卡梅爾山廣場2912平方英尺的土地租約將於2023年第三季度到期，截至2022年12月31日沒有延期選擇。

(10)聖達菲公園房車度假村受季節變化的影響，夏季的入住率較高。在截至2022年12月31日的12個月中，該物業的最高月平均入住率為96%，發生在2022年7月和12月。聖達菲公園房車度假村的單位數量包括120個房車空間和4套公寓。

(11)平均入住率指截至2022年12月31日的三個月內售出的可用單位的百分比，計算方法為售出單位數目除以該期間單位總數與總天數的乘積。Average Daily Rate代表售出單位的平均房價，計算方法是將截至2022年12月31日的三個月的總客房收入(即不包括食品和飲料收入或其他酒店運營收入，如電話、停車和其他客人服務)除以售出的單位數量。每間可用房間的收入，或RevPAR，代表截至2022年12月31日的三個月每可用單位的總單位收入，計算方法是平均入住率乘以平均日房價。RevPAR不包括食品和飲料收入或其他酒店運營收入，如電話、停車和其他客人服務。


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寫字樓租賃摘要


截至2022年12月31日
總租賃摘要-可比(1)
	簽訂的租約數量	簽署的可比租約的百分比	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	每平方先前租金。英國“金融時報”(3)		租金的年度變動		現金收付制較上一次租金變動百分比		直線基準較上一次租金的變動百分比		加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	13	100%	77,588	$46.90	$40.65		$	485,400	15.4	%	25.0	%	4.0	$	1,107,926	$14.28
2022年第三季度	9	100%	43,061	$57.35	$46.38		$	472,341	23.7	%	34.7	%	4.7	$	943,110	$21.90
2022年第二季度	11	100%	128,335	$60.65	$50.07		$	1,357,877	21.1	%	20.7	%	4.8	$	1,128,669	$8.79
2022年第一季度	10	100%	103,941	$77.58	$68.94		$	897,892	12.5	%	17.6	%	3.9	$	2,842,679	$27.35
總計12個月	43	100%	352,925	$62.21	$53.11		$	3,213,510	17.1	%	21.7	%	4.3	$	6,022,384	$17.06

新租賃摘要-可比(1)
	簽訂的租約數量	簽署的可比租約的百分比	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	每平方先前租金。英國“金融時報”(3)		租金的年度變動		現金收付制較上一次租金變動百分比		直線基準較上一次租金的變動百分比		加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	1	8%	2,422	$53.96	$48.83		$	12,430	10.5	%	19.2	%	3.2	$	85,558	$35.33
2022年第三季度	1	11%	17,969	$67.50	$45.84		$	389,194	47.2	%	55.0	%	5.3	$	718,760	$40.00
2022年第二季度	3	27%	12,365	$57.80	$50.23		$	93,527	15.1	%	48.9	%	9.6	$	1,128,669	$91.28
2022年第一季度	2	20%	13,086	$55.76	$54.52		$	16,215	2.3	%	30.1	%	6.4	$	591,171	$45.18
總計12個月	7	16%	45,842	$60.82	$49.66		$	511,366	22.5	%	44.3	%	6.7	$	2,524,158	$55.06

續訂租賃摘要-可比(1)(5)
	簽訂的租約數量	簽署的可比租約的百分比	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	每平方先前租金。英國“金融時報”(3)		租金的年度變動		現金收付制較上一次租金變動百分比		直線基準較上一次租金的變動百分比		加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	12	92%	75,166	$46.67	$40.38		$	472,970	15.6	%	25.2	%	4.0	$	1,022,368	13.6
2022年第三季度	8	89%	25,092	$50.08	$46.76		$	83,147	7.1	%	19.6	%	4.4	$	224,350	8.94
2022年第二季度	8	73%	115,970	$60.95	$50.05		$	1,264,350	21.8	%	18.3	%	4.3	$	—	—
2022年第一季度	8	80%	90,855	$80.73	$71.02		$	881,677	13.7	%	16.4	%	3.6	$	2,251,508	$24.78
總計12個月	36	84%	307,083	$62.42	$53.62		$	2,702,144	16.4	%	18.9	%	4.0	$	3,498,226	$11.39

總租賃摘要-可比和不可比
	簽訂的租約數量	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	17	97,415	$47.63	5.0	$	3,029,309	$31.10
2022年第三季度	13	59,461	$54.70	5.1	$	1,777,265	$29.89
2022年第二季度	15	148,677	$60.09	5.4	$	2,756,504	$18.54
2022年第一季度	19	169,848	$69.31	5.5	$	8,527,244	$50.21
總計12個月	64	475,401	$60.16	5.3	$	16,090,322	$33.85

備註：

(1)可比租契是指在先前已有租約的艙位上籤署的租契。

(2)合約租金是指新租約在租期首十二個月的合約最低租金。

(3)先前租金是指在租期的最後12個月內根據先前租契繳付的最低租金。

(4)加權平均數按平方英尺計算。

(5)自2022年第四季度開始，包括按租約中規定的固定合同費率續訂。對於2022年第四季度之前的所有期間，不包括按租約中指定的固定合同費率續訂。


2022年第四季度補充信息			頁面



零售租賃摘要


截至2022年12月31日
總租賃摘要-可比(1)
	簽訂的租約數量	簽署的可比租約的百分比	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	每平方先前租金。英國“金融時報”(3)		租金的年度變動		現金收付制較上一次租金變動百分比		直線基準較上一次租金的變動百分比			加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	20	100%	103,274	$32.13	$28.11		$	414,341	14.3	%	12.8	%		4.2	$	415,000	$4.02
2022年第三季度	17	100%	71,469	$31.46	$29.45		$	143,598	6.8	%	27.7	%		4.1	$	309,280	$4.33
2022年第二季度	16	100%	67,209	$29.01	$27.43		$	105,846	5.7	%	20.2	%		4.5	$	267,191	$3.98
2022年第一季度	16	100%	77,708	$35.05	$37.20		$	(166,622)	(5.8)	%	13.5	%		4.6	$	456,000	$5.87
總計12個月	69	100%	319,660	$32.03	$30.48		$	497,163	5.1	%	17.2	%		4.3	$	1,447,471	$4.53

新租賃摘要-可比(1)
	簽訂的租約數量	簽署的可比租約的百分比	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	每平方先前租金。英國“金融時報”(3)		租金的年度變動		現金收付制較上一次租金變動百分比		直線基準較上一次租金的變動百分比			加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	—	—%	—	$0.00	$0.00		$	—	—	%	—	%	(6)	—	$	—	$0.00
2022年第三季度	3	18%	5,007	$43.91	$44.38		$	(2,360)	(1.1)	%	202.9	%	(6)	6.8	$	121,280	$24.22
2022年第二季度	2	13%	4,004	$30.57	$29.09		$	5,904	5.1	%	—	%	(6)	5.4	$	179,726	$44.89
2022年第一季度	1	6%	5,500	$39.60	$26.18		$	73,797	51.2	%	—	%	(6)	10.1	$	176,000	$32.00
總計12個月	6	9%	14,511	$38.60	$33.26		$	77,341	16.0	%	701.9	%		7.7	$	477,006	$32.87

續訂租賃摘要-可比(1)(5)
	簽訂的租約數量	簽署的可比租約的百分比	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	每平方先前租金。英國“金融時報”(3)		租金的年度變動		現金收付制較上一次租金變動百分比		直線基準較上一次租金的變動百分比			加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	20	100%	103,274	$32.13	$28.11		$	414,341	14.3	%	12.8	%		4.2	$	415,000	$4.02
2022年第三季度	14	82%	66,462	$30.52	$28.33		$	145,958	7.8	%	15.0	%		3.9	$	188,000	$2.83
2022年第二季度	14	88%	63,205	$28.91	$27.33		$	99,942	5.8	%	11.9	%		4.5	$	87,465	$1.38
2022年第一季度	15	94%	72,208	$34.71	$38.03		$	(240,419)	(8.8)	%	2.4	%		4.2	$	280,000	$3.88
總計12個月	63	91%	305,149	$31.72	$30.34		$	419,822	4.5	%	9.3	%		4.2	$	970,465	$3.18

總租賃摘要--可比和不可比(1)
	簽訂的租約數量	淨可出租平方英尺簽約	每平方英尺合同租金英國“金融時報”(2)	加權平均租賃第(4)項	租户改進和激勵措施		每平方的租户改善和獎勵英國“金融時報”


季度
2022年第四季度	29	146,288	$32.16	4.4	$	2,439,635	$16.68
2022年第三季度	21	79,033	$32.62	4.2	$	526,410	$6.66
2022年第二季度	21	77,201	$29.93	4.9	$	945,515	$12.25
2022年第一季度	20	87,903	$37.25	5.1	$	1,282,094	$14.59
總計12個月	91	390,425	$32.96	4.6	$	5,193,654	$13.31

備註：

(1)可比租約是指在之前有租約的空間上籤署的租約，包括為我們的綜合用途物業的零售部分簽署的租約。

(2)合約租金是指新租約在租期首十二個月的合約最低租金。

(3)先前租金是指在租期的最後12個月內根據先前租契繳付的最低租金。

(4)加權平均數按平方英尺計算。

(5)自2022年第四季度開始，包括按租約中規定的固定合同費率續訂。對於2022年第四季度之前的所有期間，不包括按租約中指定的固定合同費率續訂。

(6)以前租户的租金改為現金租金，因此沒有直線租金可供比較。


2022年第四季度補充信息			頁面



多户租賃摘要


截至2022年12月31日
租約摘要-Loma Palisade
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	517	94.3%	$16,734,228	$2,699
2022年第三季度	520	94.9%	$15,681,372	$2,513
2022年第二季度	533	97.3%	$15,963,624	$2,495
2022年第一季度	533	97.3%	$15,277,872	$2,388

租約摘要-帝國海灘花園
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	146	91.3%	$4,539,336	$2,590
2022年第三季度	152	95.0%	$4,362,156	$2,392
2022年第二季度	159	99.4%	$4,425,768	$2,319
2022年第一季度	156	97.5%	$4,064,940	$2,171

租約摘要-水手點
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	83	94.3%	$2,202,696	$2,212
2022年第三季度	84	95.5%	$2,264,520	$2,245
2022年第二季度	84	95.5%	$2,216,472	$2,198
2022年第一季度	85	96.6%	$2,062,044	$2,021

租賃摘要-聖達菲公園房車度假村
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	119	96.0%	$2,043,288	$1,430
2022年第三季度	105	83.3%	$2,051,340	$1,629
2022年第二季度	112	88.9%	$2,327,904	$1,732
2022年第一季度	111	88.1%	$1,943,196	$1,459

租約摘要-太平洋山脊公寓
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	472	88.6%	$20,721,768	$3,657
2022年第三季度	484	90.8%	$21,882,600	$3,768
2022年第二季度	435	81.6%	$17,226,732	$3,301
2022年第一季度	512	96.1%	$19,078,404	$3,104


2022年第四季度補充信息			頁面



多户租賃摘要(續)


截至2022年12月31日
租賃摘要-Hassalo on Eight-Velomor
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	162	91.5%	$2,980,404	$1,534
2022年第三季度	170	96.1%	$3,265,704	$1,600
2022年第二季度	166	93.8%	$3,093,876	$1,553
2022年第一季度	163	92.1%	$2,991,060	$1,529

租約摘要-八星塔上的Hassalo
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	317	94.1%	$6,193,788	$1,628
2022年第三季度	312	92.6%	$6,210,420	$1,658
2022年第二季度	321	95.3%	$6,152,100	$1,596
2022年第一季度	313	92.9%	$5,765,316	$1,535

租賃摘要-第八大道上的Hassalo-Elwood
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	121	84.6%	$2,308,080	$1,590
2022年第三季度	137	95.8%	$2,505,240	$1,524
2022年第二季度	134	93.7%	$2,341,560	$1,456
2022年第一季度	129	90.2%	$2,327,976	$1,504

多户合計租賃摘要
	出租單位數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每個租出單位的每月平均基本租金(3)
季度
2022年第四季度	1,937	91.8%	$57,723,588	$2,483
2022年第三季度	1,964	93.0%	$58,223,352	$2,470
2022年第二季度	1,944	92.0%	$53,748,036	$2,305
2022年第一季度	2,002	94.8%	$53,510,808	$2,227

備註：

(1)我們多户物業的租賃百分比包括截至每個季度結束日期的總租賃單位。

(2)按年計算基本租金的計算方法為乘以截至每個季度結束日期的基本租金付款(定義為現金基本租金(減值前))。

(3)每個租賃單位的年化基本租金是以每個季度結束日期的租賃單位除以年化基本租金來計算的。


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混合用途租賃摘要


截至2022年12月31日
租賃摘要-零售部分
	租賃平方英尺的數量	租賃百分比(1)	年化基本租金(2)	每平方英尺租賃單位年化基本租金(3)
季度
2022年第四季度	88,141	93.8%	$8,785,614	$100
2022年第三季度	89,100	94.9%	$8,534,364	$96
2022年第二季度	89,100	94.9%	$8,521,724	$96
2022年第一季度	88,532	94.3%	$8,101,688	$91

租賃摘要-酒店部分
	出租單位數量	平均入住率(4)	日均房費(4)	每間可用客房的年化收入(4)
季度
2022年第四季度	265	71.8%	$380	$273
2022年第三季度	311	84.2%	$398	$335
2022年第二季度	291	78.8%	$356	$280
2022年第一季度	269	72.8%	$333	$243

備註：

(1)混合用途物業的租賃百分比包括截至2022年12月31日的租約面積，包括截至2022年12月31日可能尚未開始的租約。

(2)年化基本租金按截至2022年12月31日當月的基本租金支付(定義為現金基本租金(減值前))乘以12計算。就三重淨額或經修訂毛租而言，年化基本租金不包括租客報銷的房地產税、保險、公共區域或其他營運費用。

(3)每租賃平方英尺的年化基本租金是通過將年化基本租金除以截至2022年12月31日的租賃平方英尺來計算的。

(4)平均入住率指截至2022年12月31日的三個月內售出的可用單位的百分比，計算方法為售出單位數目除以該期間單位總數與總天數的乘積。Average Daily Rate代表銷售單位的平均房價，計算方法是將每個季度的總客房收入(即不包括食品和飲料收入或其他酒店運營收入，如電話、停車和其他客人服務)除以銷售單位的數量。每可用房間收入，或RevPAR，代表每個季度期間每個可用單位的總單位收入，計算方法是平均入住率乘以平均日房價。RevPAR不包括食品和飲料收入或其他酒店運營收入，如電話、停車和其他客人服務。


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租約期滿


截至2022年12月31日
假設不行使租賃選擇權
	辦公室						零售						混合用途(僅限零售部分)						總計
		的百分比		的百分比		年化		的百分比		的百分比		年化		的百分比		的百分比		年化		的百分比		年化
	即將到期	辦公室		總計		基本租金	即將到期	零售		總計		基本租金	即將到期	混合用途		總計		基本租金	即將到期	總計		基本租金
年	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)
逐月進行	58,160	1.4	%	0.8	%	$0.98	14,376	0.5	%	0.2	%	$49.94	8,675	9.2	%	0.1	%	$16.60	81,211	1.1	%	$11.32
2023	379,867	9.4		5.2		$54.42	106,370	3.4		1.5		$41.36	9,371	10.0		0.1		$57.13	495,608	6.8		$51.67
2024	300,698	7.4		4.2		$45.36	464,055	15.0		6.4		$29.68	9,669	10.3		0.1		$112.82	774,422	10.7		$36.81
2025	348,947	8.6		4.8		$39.23	279,739	9.0		3.9		$28.43	19,360	20.6		0.3		$96.83	648,046	9.0		$36.29
2026	359,864	8.9		5.0		$42.12	276,213	8.9		3.8		$33.21	5,096	5.4		0.1		$206.68	641,173	8.9		$39.59
2027	387,823	9.6		5.4		$52.36	439,422	14.2		6.1		$28.65	4,614	4.9		0.1		$116.19	831,859	11.5		$40.19
2028	286,565	7.1		4.0		$48.44	666,110	21.5		9.2		$16.26	8,820	9.4		0.1		$162.90	961,495	13.3		$27.20
2029	854,489	21.1		11.8		$62.62	206,602	6.7		2.9		$20.48	2,197	2.3		—		$199.16	1,063,288	14.7		$54.71
2030	242,319	6.0		3.3		$43.18	43,630	1.4		0.6		$37.25	—	—		—		$—	285,949	4.0		$42.28
2031	145,236	3.6		2.0		$42.71	119,558	3.9		1.7		$21.61	14,965	15.9		0.2		112.07	279,759	3.9		$37.40
2032	59,956	1.5		0.8		$38.94	147,722	4.8		2.0		$27.50	—	—		—		$—	207,678	2.9		$30.80
此後	92,762	2.3		1.3		$58.88	80,435	2.6		1.1		$28.08	—	—		—		—	173,197	2.4		$44.58
已簽署的租約尚未開始	84,437	2.1		1.2		—	47,335	1.5		0.7		—	5,374	5.7		0.1		—	137,146	1.9		—
可用	449,141	11.1		6.2		—	201,049	6.5		2.8		—	5,784	6.2		0.1		—	655,974	9.1		—
總計(2)	4,050,264	100.0	%	56.0	%	$43.30	3,092,616	100.0	%	42.7	%	$23.99	93,925	100.0	%	1.3	%	$93.54	7,236,805	100.0	%	$35.70

假設所有租賃選項均已行使
	辦公室						零售						混合用途(僅限零售部分)						總計
		的百分比		的百分比		年化		的百分比		的百分比		年化		的百分比		的百分比		年化		的百分比		年化
	即將到期	辦公室		總計		基本租金	即將到期	零售		總計		基本租金	即將到期	混合用途		總計		基本租金	即將到期	總計		基本租金
年	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)	SQ。英國“金融時報”	SQ。英國“金融時報”		每平方FT.(1)
逐月進行	58,160	1.4	%	0.8	%	$0.98	14,376	0.5	%	0.2	%	$49.94	8,675	9.2	%	0.1	%	$16.60	81,211	1.1	%	$11.32
2023	178,063	4.4		2.5		$43.57	95,944	3.1		1.3		$37.93	9,021	9.6		0.1		$51.90	283,028	3.9		$41.92
2024	66,951	1.7		0.9		$48.66	239,510	7.7		3.3		$31.50	4,617	4.9		0.1		$149.71	311,078	4.3		$36.95
2025	130,917	3.2		1.8		$44.22	105,268	3.4		1.5		$26.72	7,802	8.3		0.1		$176.59	243,987	3.4		$40.90
2026	57,357	1.4		0.8		$34.00	66,353	2.1		0.9		$44.39	5,096	5.4		0.1		$206.68	128,806	1.8		$46.18
2027	67,342	1.7		0.9		$56.51	175,882	5.7		2.4		$29.92	3,703	3.9		0.1		$144.77	246,927	3.4		$38.89
2028	138,219	3.4		1.9		$38.28	152,622	4.9		2.1		$23.21	1,906	2.0		—		$222.36	292,747	4.0		$31.62
2029	204,030	5.0		2.8		$44.87	102,395	3.3		1.4		$31.66	7,599	8.1		0.1		$119.01	314,024	4.3		$42.36
2030	244,424	6.0		3.4		$36.00	66,825	2.2		0.9		$35.14	11,558	12.3		0.2		$43.00	322,807	4.5		$36.07
2031	233,627	5.8		3.2		$47.43	62,612	2.0		0.9		$46.95	14,965	15.9		0.2		$112.07	311,204	4.3		$50.44
2032	279,414	6.9		3.9		$48.40	170,065	5.5		2.4		$26.84	911	1.0		—		$—	450,390	6.2		$40.16
此後	1,858,182	45.9		25.7		$56.45	1,592,380	51.5		22.0		$21.75	6,914	7.4		0.1		$146.51	3,457,476	47.8		$40.65
已簽署的租約尚未開始	84,437	2.1		1.2		—	47,335	1.5		0.7		—	5,374	5.7		0.1		—	137,146	1.9		—
可用	449,141	11.1		6.2		—	201,049	6.5		2.8		—	5,784	6.2		0.1		—	655,974	9.1		—
總計(2)	4,050,264	100.0	%	56.0	%	$43.30	3,092,616	100.0	%	42.7	%	$23.99	93,925	100.0	%	1.3	%	$93.54	7,236,805	100.0	%	$35.70


2022年第四季度補充信息			頁面



租約到期(續)


截至2022年12月31日

備註：

(1)每平方英尺租賃的年化基本租金的計算方法是：(I)在適用期間內到期的租約的年化基本租金除以(Ii)該等即將到期的租約的平方英尺。年化基本租金的計算方法為：(I)於適用期間內到期的租約於截至2022年12月31日止月份的基本租金(定義為現金基本租金(減值前))乘以(Ii)12個月。

(2)因四捨五入關係，個別項目的總和可能與總數不符。


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投資組合租賃統計


	2022年12月31日					2021年12月31日
類型	大小	租賃(1)		租賃百分比		大小	租賃(1)		租賃百分比
整體投資組合(2)統計數字
辦公物業(平方英尺)	4,050,264	3,601,123		88.9	%	3,895,812	3,522,073		90.4	%
零售物業(平方英尺)	3,092,616	2,891,567		93.5	%	3,092,616	2,862,605		92.6	%
多族特性(單位)	2,110	1,937		91.8	%	2,112	2,028		96.0	%
混合用途物業(平方英尺)	93,925	88,141		93.8	%	93,925	84,117		89.6	%
混合用途屬性(單位)	369	284	(3)	76.9	%	369	245	(3)	66.4	%

同店(2)統計數據
辦公物業(平方英尺)(4平方英尺)	3,824,763	3,536,346		92.5	%	3,795,542	3,522,073		92.8	%
零售物業(平方英尺)	3,092,616	2,891,567		93.5	%	3,092,616	2,862,605		92.6	%
多族特性(單位)	2,110	1,937		91.8	%	2,112	2,028		96.0	%
混合用途物業(平方英尺)	93,925	88,141		93.8	%	93,925	84,117		89.6	%
混合用途屬性(單位)	369	284	(3)	76.9	%	369	245	(3)	66.4	%

備註：

(1)租賃的平方尺包括在每個日期的租賃平方尺，包括在該日期可能尚未開始的租契。我們多户型物業的租賃單位包括截至該日期的總租賃單位。

(2)參見術語表。

(3)表示截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的平均入住率。

(4)同店投資組合包括於2021年7月7日收購的Eastgate Office Park和2021年9月10日收購的企業園區East III。由於重大的重新開發活動，同店投資組合不包括海灘街一號、2022年3月8日收購的Bel-Spring520和勞埃德區投資組合中的710大樓，後者於2022年11月1日投入運營，大約在大樓完成翻新一年後投入運營。


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頂級租户-寫字樓


截至2022年12月31日
	租客	屬性	租約到期	租賃總面積為平方英尺	可出租平方英尺佔總寫字樓的百分比		可出租平方英尺佔總面積的百分比		年化基本租金		年化基本租金佔總寫字樓租金的百分比		年化基本租金佔總租金的百分比
1	谷歌有限責任公司	一個市場的地標性建築	12/31/2029	253,198	6.3	%	3.5	%	$	25,651,314	13.5	%	9.4	%
2	LPL控股公司	拉荷亞公地	4/30/2029	421,001	10.4		5.8		19,305,775		10.1		7.1
3	歐特克公司(1)	一個市場的地標性建築	12/31/2023 12/31/2027	138,615	3.4		1.9		12,965,599		6.8		4.7
4	SmartSheet，Inc.(2)	市中心貝爾維尤	12/31/2026 4/30/2029	123,041	3.0		1.7		6,830,332		3.6		2.5
5	Illumina公司	拉荷亞公地	10/31/2027	73,176	1.8		1.0		4,609,212		2.4		1.7
6	VMware，Inc.	市中心貝爾維尤	3/31/2028	75,000	1.9		1.0		4,447,886		2.3		1.6
7	CLEAResult運營，有限責任公司	第一個和主幹	4/30/2025	101,848	2.5		1.4		3,382,042		1.8		1.2
8	勤奮(3)	市中心貝爾維尤	4/30/2033 3/31/2034	55,256	1.4		0.8		3,111,931		1.6		1.1
9	俄勒岡州：環境質量部	勞埃德地區投資組合	10/31/2031	87,787	2.2		1.2		2,935,024		1.5		1.1
10	頂級技術租户(4)	拉荷亞公地	8/31/2030	40,800	1.0		0.6		2,521,440		1.3		0.9
	前十大寫字樓租户總數			1,369,722	33.9	%	18.9	%	$	85,760,555	44.9	%	31.3	%

備註：

(1)對於歐特克公司，92,820和45,795平方英尺的租賃面積分別於2023年12月31日和2027年12月31日到期。

(2)對於SmartSheet，Inc.，73,669和49,372平方英尺的租賃面積分別於2026年12月31日和2029年4月30日到期。

(3)對於勤勞，18,090和37,166平方英尺的租賃面積分別於2033年4月30日和2034年3月31日到期。

(4)按承租人的要求保留姓名。


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頂級租户-零售業


截至2022年12月31日
	租客	財產(這些)	租約到期	租賃總面積為平方英尺	可出租平方英尺佔零售總額的百分比		可出租平方英尺佔總面積的百分比		年化基本租金		年化基本租金佔零售業總額的百分比		年化基本租金佔總租金的百分比
1	勞氏	懷克勒中心	5/31/2028	155,000	5.0	%	2.1	%	$	3,720,000	5.0	%	1.4	%
2	芽菜農貿市場(一)	索拉納海灘小鎮中心卡梅爾山廣場， Geary Marketplace	6/30/2024 3/31/2025 9/30/2032	71,431	2.3		1.0		2,121,187		2.9		0.8
3	諾德斯特龍機架(2)	卡梅爾山廣場，阿拉莫採石場市場	9/30/2027 10/31/2027	69,047	2.2		1.0		1,804,269		2.4		0.7
4	法警(3)	索拉納海灘小鎮中心卡梅爾山廣場	1/31/2025 1/31/2029	68,055	2.2		0.9		1,728,228		2.3		0.6
5	馮斯	洛瑪斯聖達菲廣場	12/31/2027	49,895	1.6		0.7		1,399,205		1.9		0.5
6	在家居商店	卡梅爾山廣場	7/31/2029	107,870	3.5		1.5		1,384,552		1.9		0.5
7	舊海軍(4)	南灣市場阿拉莫採石場市場懷克勒中心	4/30/2023 9/30/2024 7/31/2030	52,936	1.7		0.7		1,250,327		1.7		0.5
8	帝王影院	阿拉莫採石場市場	3/31/2028	72,447	2.3		1.0		1,231,599		1.7		0.5
9	西夫韋	懷克勒中心	1/31/2040	50,050	1.6		0.7		1,201,200		1.6		0.4
10	邁克爾斯(5)	卡梅爾山廣場阿拉莫採石場市場	1/31/2024 2/29/2028	46,850	1.5		0.6		1,072,635		1.4		0.4
	前十大零售租户合計			743,581	23.9	%	10.2	%	$	16,913,202	22.8	%	6.3	%

備註：

(1)Sprouts Farmers Market方面，14,986、30,973和25,472平方英尺的租賃面積分別於2024年6月30日(Solana海灘市中心)、2025年3月31日(卡梅爾山廣場)和2032年9月30日(Geary Marketplace)到期。

(2)對於Nordstrom Rack，39,047和30,000平方英尺的租賃面積分別於2027年9月30日(卡梅爾山廣場)和2027年10月31日(阿拉莫採石場)到期。

(3)在馬紹爾，39,295和28,760平方英尺的租賃面積分別於2025年1月31日(索拉納海灘市中心)和2029年(卡梅爾山廣場)到期。

(4)就老海軍而言，20,000、15,021和17,915平方英尺的租賃面積將分別於2023年4月30日(南灣市場)、2024年9月30日(阿拉莫採石場市場)和2030年7月31日(Waikele Center)到期。

(5)就邁克爾斯而言，22,969和23,881平方英尺的租賃面積分別於2024年1月31日(卡梅爾山廣場)和2028年2月29日(阿拉莫採石場)到期。


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附錄


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術語表

扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)：EBITDA是一種非GAAP衡量指標，指淨收益或虧損加上折舊和攤銷、淨利息支出、所得税、房地產銷售損益和房地產減值(如果有的話)。列報EBITDA是因為它接近我們債務契約中的一項關鍵業績衡量標準，但它不應被視為根據公認會計準則確定的運營結果或運營現金流的替代衡量標準。截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個月和年度的淨收入與EBITDA的對賬如下：


	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
淨收入	$	12,406	$	10,478	$	55,877	$	36,593
折舊及攤銷	30,110		30,479		123,338		116,306
利息支出，淨額	14,565		14,998		58,232		58,587
利息收入	(108)		(52)		(225)		(324)
所得税費用	210		287		850		738

EBITDA	$	57,183	$	56,190	$	238,072	$	211,900

調整後的EBITDA：調整後的EBITDA是以EBITDA開始的非GAAP衡量標準，包括我們認為不能代表持續經營業績的某些項目的調整。具體地説，我們包括提前終止債務調整和形式調整，以反映我們在本季度收購的經營物業的完整時期的NOI，以假設所有交易發生在季度初。我們使用經調整的EBITDA作為一項補充業績衡量指標，因為我們認為這些項目會造成重大的收益波動，進而導致報告期之間的可比性降低，以及對未來收益潛力的可預測性降低。


	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
EBITDA	$	57,183	$	56,190	$	238,072	$	211,900
形式調整	—		—		—		—
提前清償債務損失	—		—		—		4,271

調整後的EBITDA	$	57,183	$	56,190	$	238,072	$	216,171

扣除利息、税項、折舊和攤銷前的房地產收益(EBITDARE)：EBITDARE是對房地產公司經營業績的非公認會計準則的補充衡量標準。全美房地產投資信託協會(NAREIT)將EBITDARE定義為：根據公認會計準則加上折舊和攤銷計算的淨收益或虧損、淨利息支出、所得税、房地產銷售損益(包括控制權變更的損益)、房地產減值以及反映實體在未合併附屬公司的EBITDARE中所佔份額的調整(如果有)。EBITDARE之所以列報，是因為它接近我們債務契約中的一項關鍵業績衡量標準，但它不應被視為根據公認會計準則確定的運營結果或運營現金流的替代衡量標準。截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個月和年度的淨收入與EBITDARE的對賬如下：


	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
淨收入	$	12,406	$	10,478	$	55,877	$	36,593
折舊及攤銷	30,110		30,479		123,338		116,306
利息支出，淨額	14,565		14,998		58,232		58,587
利息收入	(108)		(52)		(225)		(324)
所得税費用	210		287		850		738

EBITDARE	$	57,183	$	56,190	$	238,072	211,900


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術語表(續)

營運資金(FFO)：營運資金是衡量房地產公司經營業績的補充指標。NAREIT將FFO定義為：根據GAAP加上房地產資產折舊和攤銷計算的淨收入，不包括非常項目、出售房地產的損益和減值損失。NAREIT將FFO發展為股權REIT業績和流動性的相對衡量標準，以確認創收房地產的價值在歷史上沒有根據GAAP確定的基礎上貶值。然而，FFO不代表符合GAAP的經營活動的現金流量(與FFO不同，在確定淨收入時通常反映交易和其他事件的所有現金影響)；不應被視為淨收益的替代指標；也不一定指示現金流量作為流動性或支付股息能力的衡量標準。我們認為FFO是一種有意義的額外經營業績衡量指標，主要是因為它排除了房地產資產價值隨着時間的推移而可預測地減少的假設，也因為行業分析師已經接受了它作為業績衡量標準。將我們提出的FFO與其他REITs的類似標題措施進行比較可能不一定有意義，因為此類REITs使用的NAREIT定義的應用可能存在差異。

可供分配的資金(FAD)：FAD是衡量我們流動性的補充指標。我們通過從FFO中減去調整後的租户改善、租賃佣金和維護資本支出、扣除直線租金的淨影響、收購物業的高於(低於)市場租金的攤銷、其他租賃無形資產的影響、增加遞延融資成本的非現金攤銷和債務公允價值調整、增加非現金補償費用以及增加(減去)有價證券的未實現損失(收益)來計算FAD。FAD提供了一個額外的視角，通過調整FFO以應對某些現金和非現金項目的影響，以及調整FFO以應對經常性資本支出和租賃成本，從而為我們為現金需求和分配提供資金。然而，其他REITs可能使用不同的方法來計算FAD，因此，我們的FAD可能無法與其他REITs相比。

淨營業收入(NOI)：我們將淨營業收入(NOI)定義為營業收入(租金收入、租户報銷、租賃終止費、土地租賃租金收入和其他財產收入)減去財產和相關費用(財產費用、土地租賃費用、財產營銷成本、房地產税和保險)。NOI不包括一般和行政費用、利息費用、折舊和攤銷、與收購相關的費用、其他非財產收入和損失、財產處置的損益、非常項目、租户改善和租賃佣金。其他REITs可能使用不同的方法來計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他REITs進行比較。由於NOI不包括一般和行政費用、利息支出、折舊和攤銷、與收購相關的費用、其他非財產收入和損失、財產處置的損益和非常項目，因此它提供了一個業績衡量標準，當與去年相比時，它反映了與擁有和經營商業房地產直接相關的收入和支出，以及入住率、租金和運營成本趨勢對運營的影響，從而提供了一個從淨收入中看不到的運營視角。然而，NOI不應被視為衡量我們財務業績的替代指標，因為它不反映一般和行政費用、利息支出、折舊和攤銷成本、其他非物業收入和損失、維持物業運營業績所需的資本支出和租賃成本水平，或開發和建設活動的趨勢，這些是重大的經濟成本和可能對我們的運營業績產生重大影響的活動。


	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
NOI與淨收入的對賬	2022		2021		2022		2021
總噪聲	$	66,196	$	65,499	$	270,215	$	246,054
一般和行政	(9,013)		(9,305)		(32,143)		(29,879)
折舊及攤銷	(30,110)		(30,479)		(123,338)		(116,306)
營業收入	$	27,073	$	25,715	$	114,734	$	99,869
利息支出，淨額	(14,565)		(14,998)		(58,232)		(58,587)
提前清償債務損失	—		—		—		(4,271)

其他(費用)收入，淨額	(102)		(239)		(625)		(418)





淨收入	$	12,406	$	10,478	$	55,877	$	36,593
可歸因於限制性股票的淨收益	(184)		(147)		(648)		(564)
經營合夥企業單位持有人應佔淨收益	(2,593)		(2,194)		(11,723)		(7,653)
美國資產信託公司股東應佔淨收益	$	9,629	$	8,137	$	43,506	$	28,376

整體投資組合：包括截至2022年12月31日我們擁有的所有運營物業。


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術語表(續)

現金NOI：我們將現金NOI定義為營業收入(租金收入、租户報銷、租賃終止費用、土地租賃租金收入和其他財產收入)減去財產和相關費用(財產費用、土地租賃費用、物業營銷成本、房地產税和保險)，經非現金收入和運營費用項目調整後的現金NOI，如直線租金、應收租賃款項淨變化(僅相對於2020年第二季度至2021年第四季度)、租賃無形資產攤銷、租賃激勵攤銷和其他調整。現金NOI還不包括一般和行政費用、折舊和攤銷、利息支出、其他非財產收入和損失、收購相關費用、財產處置的損益、非常項目、租户改善和租賃佣金。其他REITs可能使用不同的方法來計算現金NOI，因此，我們的現金NOI可能無法與其他REITs的現金NOI相提並論。我們相信，現金NOI為投資者提供了有關公司財務狀況和經營結果的有用信息，因為它只反映了在財產層面發生的那些收入和費用項目，當跨期間比較時，可以用來確定公司財產的收益趨勢，因為這一衡量標準不受(1)非現金收入和費用確認項目，(2)財產所有者的資金成本的影響, (3)按公認會計原則計算的淨收入中計入折舊和攤銷費用以及出售經營性房地產資產的損益的影響；或(4)一般和行政費用以及財產所有者特有的其他損益。我們認為，將這些項目從淨(虧損)收入中剔除是有用的，因為由此產生的衡量標準反映了運營公司物業所產生的實際收入和實際發生的費用，以及入住率、租金和運營成本的趨勢。現金NOI是衡量公司物業經營業績的指標，但不衡量公司整體業績。因此，現金NOI不能替代按照公認會計原則計算的淨收入。現金NOI總額與營業收入的對賬如下：


	截至三個月				截至的年度
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
現金NOI總額與淨收入的對賬	2022		2021		2022		2021
總現金噪聲	$	65,799	$	61,922	$	261,101	$	230,400
非現金收入和其他營業費用(1)	397		3,577		9,114		15,654
一般和行政	(9,013)		(9,305)		(32,143)		(29,879)
折舊及攤銷	(30,110)		(30,479)		(123,338)		(116,306)
營業收入	$	27,073	$	25,715	$	114,734	$	99,869
利息支出，淨額	(14,565)		(14,998)		(58,232)		(58,587)

提前清償債務損失	—		—		—		(4,271)
其他(費用)收入，淨額	(102)		(239)		(625)		(418)
淨收入	$	12,406	$	10,478	$	55,877	$	36,593

(1)為抵銷期內已確認之直線租金收入及錄得遞延應收租金結餘之壞賬撥備之調整；以上(下)市值租金之攤銷、支付予租户之租賃獎勵之攤銷、其他租賃無形資產之攤銷、應收租賃款項淨變動(僅就二零二零年第二季至二零二一年第四季)及我們於One Market One Market租賃附件之直線租金開支。


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術語表(續)

同店現金NOI與再開發的比較：如下文同店、非同店及再開發同店的定義所述，在再開發同店基礎上提供的信息包括在所比較的兩個時期的全部或部分時間內進行重大重建的物業的結果。管理層認為重建同店是一項重要措施，因為它有助於消除在所列特定時期因物業重建而產生的差異，從而為公司穩定物業和重建物業的比較提供更一致的業績衡量標準(如適用)。此外，管理層認為重建同店是一項重要的措施，因為它有助於評估我們的重建機會的開始和穩定的時機，以及這些重建對提高我們的經營業績所產生的影響。我們提出了同店現金NOI與使用現金NOI的再開發進行比較，以評估和比較公司物業的經營業績，如上所述。同店現金NOI與以現金為基礎的重建與營業收入的對賬如下：


	截至三個月(1)				截至的年度(2)
	十二月三十一日，				十二月三十一日，
同店現金NOI與再開發對營業收入的對賬	2022		2021		2022		2021
同店現金噪音	$	65,485	$	62,074	$	247,667	$	226,129
重建現金NOI(3)	(264)		(258)		(832)		(257)
帶重新開發的同店現金噪聲	65,221		61,816		246,835		225,872
租户改善補償	134		139		3,082		406
帶重建項目的同店總現金噪聲	$	65,355	$	61,955	$	249,917	$	226,278
非同店現金噪聲	444		(33)		11,184		4,122
總現金噪聲	$	65,799	$	61,922	$	261,101	$	230,400
非現金收入和其他營業費用(4)	397		3,577		9,114		15,654
一般和行政	(9,013)		(9,305)		(32,143)		(29,879)
折舊及攤銷	(30,110)		(30,479)		(123,338)		(116,306)
營業收入	$	27,073	$	25,715	$	114,734	$	99,869
利息支出，淨額	(14,565)		(14,998)		(58,232)		(58,587)

提前清償債務損失	—		—		—		(4,271)
其他(費用)收入，淨額	(102)		(239)		(625)		(418)
淨收入	$	12,406	$	10,478	$	55,877	$	36,593

(1)同店投資組合包括(I)於2021年7月7日收購的Eastgate Office Park和(Ii)於2021年9月10日收購的企業園區East III。同店投資組合不包括(I)由於重大的重新開發活動而導致的海灘街一號；(Ii)於2022年3月8日收購的Bel-Spring520；(Iii)位於勞埃德區投資組合的710大樓，該大樓於2022年11月1日，即大樓完成翻新約一年後投入運營；以及(Iv)持有用於開發的土地。

(2)同店組合不包括(I)One海灘街，因重大重建活動；(Ii)東門寫字樓公園，於2021年7月7日收購；(Iii)公司園區East III，於2021年9月10日收購；(Iv)Bel-Spring520，於2022年3月8日收購；(V)勞埃德區投資組合中的710大樓，於2022年11月1日，即完成大樓翻新約一年後投入使用，及(Vi)持有發展用地。

(3)重建物業是指海灘街一號，這是勞合區Portfolio的710號大樓，於2022年11月1日投入使用，大約在大樓和Lloyd Portfolio-Land完成翻新一年後投入運營。

(4)指與期內已確認的直線租金收入抵銷的調整，抵銷期間收到的現金及記入遞延應收租金餘額的壞賬撥備；以上(下)市值租金的攤銷、支付予租户的租賃獎勵的攤銷、其他租賃無形資產的攤銷、應收租賃款項的淨變動(僅就2020年第二季度至2021年第四季度)、卡梅爾山廣場的租賃終止費用，以及我們在One Market的Landmark的租賃的直線租金支出。


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術語表(續)

同店投資組合、非同店投資組合和再開發同店：以同店為基礎提供的信息包括我們在兩個時期內擁有和經營的整個物業的結果，但不包括在兩個時期中的任何一個時期發生重大重新開發或擴張的物業、在開發中的物業、被歸類為待開發的物業和被歸類為非持續經營的物業。以重建同店為基礎提供的信息包括正在進行重大重建的物業的結果，這些物業在兩個時期的全部或部分進行了比較。下表顯示了在所提供的比較時期內，包括在同店、非同店和再開發同店組合中的物業。


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術語表(續)

截至以下三個月的比較

截至年度的比較

2022年12月31日至2021年

同店

非同店

重新開發同店

同店

非同店

重新開發同店

Office屬性

拉荷亞公地

託裏後備校區

Torrey Point

Solana Crossing(前Solana海灘企業中心)

一個市場的地標性建築

1號海灘街

第一個和主幹

勞合社投資組合(1)

市中心貝爾維尤

東門寫字樓公園

企業園區東區III

貝爾彈簧520

零售物業

卡梅爾鄉村廣場

卡梅爾山廣場

南灣市場

網關市場

洛瑪斯聖達菲廣場

索拉納海灘小鎮中心

德爾蒙特中心

Geary Marketplace

卡拉卡瓦的商店

懷克勒中心

阿拉莫採石場市場

Hassalo談第八零售

多族特性

洛馬柵欄

帝國海灘花園

水手角

聖達菲公園房車度假村

太平洋山脊公寓

Hassalo在第八名

混合用途物業

Waikiki海灘步道-零售店

懷基基海灘步道-大使館套房™

開發物業

La Jolla Commons-陸地

Solana Crossing--陸地

勞合社投資組合-土地


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術語表(續)

(1)位於勞埃德區投資組合的710號樓被認為是非同店和同店的重新開發項目，因為它於2022年11月1日投入運營，大約是在大樓完成翻新一年後，

租户改善和獎勵：不僅代表與特定租約有關的空間改善(裝修)承諾的總金額，還可能包括基本建築成本(即擴建、自動扶梯、新入口等)。這是使空間可出租所必需的。獎勵措施包括支付給租户的金額，以此作為簽署不代表建築改善的租約的誘因。


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