附件99.1

經營和財務審查

以下討論應與本次審查中包含的未經審計的財務信息以及我們向美國證券交易委員會提交的定期報告一起考慮，包括我們在截至2021年12月31日的財年的Form 20-F年度報告中所包含的部分，“第5項.運營和財務回顧與展望”。根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的綜合財務報表中通常包含的某些信息和披露在本次審查中被省略。本審查包括的未經審計的信息來自我們的初步內部財務報告，可能會進行修訂。

基於完成我們的審計財務報表所需的年終程序

截至2022年12月31日及截至該年度的全年。

如本文所使用的，所提及的“我們”、“我們”、“公司”或“Trivago”或類似術語應指Trivago N.V.，並在上下文需要時指其子公司。

概述

Trivago是一家全球酒店和住宿搜索平臺。我們專注於重塑旅行者搜索和比較不同類型住宿的方式，如酒店、度假租賃和公寓，同時使我們的廣告商通過我們的網站和應用程序向他們提供接觸到廣泛的旅行者的機會來擴大他們的業務。我們的平臺允許旅行者通過個性化搜索住宿做出明智的決定，併為他們提供深入的相關信息和價格供應。截至2022年12月31日，我們在190多個國家和地區提供了500多萬家酒店和其他類型的住宿，包括超過380萬套替代住宿單位，如度假租賃和公寓。

我們的搜索平臺構成了我們用户體驗的核心，可以通過53個本地化網站和應用程序在全球範圍內訪問，這些網站和應用程序提供31種語言版本。我們的用户最初通過基於文本的搜索功能進行搜索，該功能支持在多種條件下進行搜索。這將通向一個列表頁面，該頁面顯示搜索結果，並允許基於更細微的過濾器進行進一步的細化。此外，我們還通過允許用户選擇以列表或地圖格式顯示搜索結果來增強用户體驗。用户可以在桌面和移動設備上搜索我們的平臺，並受益於熟悉的用户界面，從而獲得一致的用户體驗。

財務摘要和運營指標(除非另有説明，否則為百萬歐元)

			截至12月31日的三個月，																		截至12月31日的12個月，
			2022						2021						Δ Y/Y						2022						2021						Δ Y/Y
總收入			104.9						89.1						18%						535.0						361.4						48%
合格的推薦(百萬)			57.6						62.4						(8)%						311.6						282.2						10%
每個合格推薦的收入(以歐元為單位)			1.76						1.34						31%						1.67						1.24						35%
營業收入/(虧損)			17.8						13.2						35%						(120.3)						10.1						新墨西哥州
淨收益/(虧損)			10.4						15.2						(32)%						(127.2)						10.7						新墨西哥州
廣告支出的回報			180.4%						198.6%						(18.2) ppts						164.4%						156.3%						8.1釐
調整後的EBITDA(1)			22.6						19.6						15%						107.5						34.6						211%

新墨西哥州沒有意義

(1)“經調整的EBITDA”是一項非公認會計準則的計量。請參閲本文第20至21頁的“非GAAP計量的定義”和“非GAAP計量的表格調整”，以瞭解本審查中使用的非GAAP計量的解釋和核對。

近期趨勢

與2021年同期相比，2022年第四季度的總收入增加了1580萬歐元，增長了18%，達到1.049億歐元。平均預訂額1繼續受到酒店每日平均房價上漲的積極影響，因此，與去年同期相比大幅上升。這是我們財務業績的一個關鍵驅動因素，這反映在我們每一次合格推薦收入(RPQR)的同比增長中。我們觀察到了消費者試圖通過縮短停留時間或尋找更便宜的目的地和住宿來緩解日均酒店房價上漲的初步跡象。交易量受到多種因素的影響。美洲合格推薦量同比大幅下降20%，主要是由巴西的大規模全面市場測試推動的。雖然這導致點擊率和合格下線人數大幅下降，但該細分市場的整體預訂量同比增加。在我們的全球其他地區，合格轉介受到某些亞洲地理市場交易量下降的負面影響，以及俄羅斯和中東歐市場烏克蘭戰爭的負面影響。在歐洲發達地區，在旅行需求復甦的推動下，合格的推薦人數同比略有增加。

2022年全年的淨虧損為1.272億歐元，主要是由2022年第二季度和第三季度記錄的總計1.846億歐元的減值費用推動的。在同一時期，我們實現了創紀錄的調整後EBITDA為1.075億歐元，比我們2019年COVID前的業績高出50%以上，調整後EBITDA利潤率為20.1%2。2022年，收入比2021年增長了48%，而現金和現金等價物以及短期投資增加到2.939億歐元。

2023年年初，轉介收入同比增長34%，這在一定程度上反映了去年同期疲軟的旅行需求，特別是在歐洲，由於奧密克戎變體新冠肺炎的影響，歐洲實施了旅行限制。我們預計年初的旅遊需求將更加強勁，因此我們的營銷支出同比增加，我們的品牌流量目前的趨勢也令我們感到鼓舞。

1平均預訂值是指我們的廣告商通過在其網站上預訂酒店和其他住宿而獲得的合格推薦的平均金額。我們根據某些廣告商自願提供給我們的數據估計這一金額。

2調整後的EBITDA利潤率的計算方法是：調整後的EBITDA為1.075億歐元，除以截至2022年12月31日的12個月的總收入5.35億歐元。請參閲本文第20至21頁的“非GAAP計量的定義”和“非GAAP計量的表格調整”，以瞭解本審查中使用的非GAAP計量的解釋和核對。

收入

推薦收入和其他收入

我們通過我們的拍賣平臺，將用户的搜索與大量的酒店和其他住宿優惠相匹配，我們稱之為我們的市場。通過我們的市場，我們為廣告商提供了一個有競爭力的論壇，通過促進任何特定日期的大量拍賣來獲取用户流量。廣告商提交酒店房間和其他住宿價格，並參與我們的市場，主要是通過在每次點擊酒店或其他住宿的廣告價格(即CPC)的基礎上，為每個用户進行投標。我們還為我們的廣告商提供按收購成本或註冊會計師的方式參與我們的市場的選項。

當我們的網站和應用程序的用户點擊我們搜索結果中的酒店和住宿優惠或廣告並被推薦給我們的廣告商時，我們幾乎所有的收入都會獲得。我們稱這為我們的推薦收入。

管理層已經確定了三個可報告的部門，與我們的三個運營部門相對應：美洲、發達歐洲和世界其他地區(ROW)。我們的美洲部分由阿根廷、巴西、加拿大、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、墨西哥、祕魯、美國和烏拉圭組成。我們的發達歐洲部門由奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、法國、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英國組成。我們的行區由所有其他國家/地區組成。2022年第四季度，按收入計算，該細分市場最重要的國家是日本、澳大利亞、土耳其、以色列和印度。

我們還通過向我們的廣告商提供企業對企業(B2B)解決方案(如展示廣告和白標服務)以及從廣告商為Trivago Business Studio PRO套餐賺取的訂閲費來賺取收入。這些收入並不佔我們收入的很大一部分。

按部門劃分的推薦收入和其他收入(百萬歐元)

			截至12月31日的三個月，																								截至12月31日的12個月，
			2022						2021						Δ €						Δ %						2022						2021						Δ €						Δ % Y/Y
美洲			€	41.8					€	36.2					5.6						15%						€	216.4					€	140.1					76.3						54%
發達的歐洲			43.9						35.7						8.2						23%						237.7						163.7						74.0						45%
世界其他地區			15.7						11.9						3.8						32%						67.7						45.6						22.1						48%
轉介總收入			€	101.4					€	83.7					17.7						21%						€	521.8					€	349.4					172.4						49%
其他收入			3.4						5.4						(2.0)						(37)%						13.2						12.0						1.2						10%
總收入			€	104.9					€	89.1					15.8						18%						€	535.0					€	361.4					173.6						48%

注：由於四捨五入關係，部分數字可能無法相加。

與2021年同期相比，2022年第四季度的總收入增加了1580萬歐元，增幅為18%。在截至2022年12月31日的12個月中，總收入比2021年同期增加了1.736億歐元，增幅為48%。

與2021年同期相比，2022年第四季度，美洲、發達歐洲和ROW的轉介收入分別增至4180萬歐元、4390萬歐元和1570萬歐元，增幅分別為15%、23%和32%。這一增長主要是由所有部門的RPQR增加推動的，但美洲和ROW的合格轉介減少部分抵消了這一增長。在截至2022年12月31日的12個月中，轉介收入在美洲、發達歐洲和ROW分別增至2.164億歐元、2.377億歐元和6770萬歐元，增幅分別為54%、45%和48%。這一增長是由於所有細分市場的RPQR和合格轉介都有所增加。

2022年第四季度，其他收入減少了200萬歐元，降幅為37%，截至2022年12月31日的12個月，其他收入增加了120萬歐元，增幅為10%。2022年第四季度的下降是由於我們在2022年第二季度決定停止生產我們的一些B2B產品。在截至2022年12月31日的12個月內，其他收入的增長主要是由我們的B2B產品推動的，特別是截至2022年第三季度末。

合格的轉介

合格推薦是指每天至少產生一個推薦的獨立訪問者的數量。下表列出了我們可報告細分市場的合格推薦：

按細分市場劃分的合格推薦(以百萬為單位)

			截至12月31日的三個月，																								截至12月31日的12個月，
			2022						2021						Δ						Δ %						2022						2021						Δ						Δ % Y/Y
美洲			16.4						20.4						(4.0)						(20)%						87.3						82.6						4.7						6%
發達的歐洲			23.9						23.3						0.6						3%						139.0						119.6						19.4						16%
世界其他地區			17.3						18.6						(1.3)						(7)%						85.3						80.0						5.3						7%
總計			57.6						62.4						(4.8)						(8)%						311.6						282.2						29.4						10%

注：由於四捨五入關係，部分數字可能無法相加。

2022年第四季度，合格推薦總數下降了8%，美洲和ROW分別下降了20%和7%，而歐洲發達地區與2021年同期相比增加了3%。美洲合格推薦人數的下降主要是由巴西的一次大規模市場測試推動的。ROW減少的原因是某些亞洲市場的流量下降，以及烏克蘭戰爭導致的俄羅斯和中東歐市場的下降，與2021年同期相比，日本合格轉診人數的顯著回升部分抵消了這一下降。考慮到2021年相對疲軟的時期，歐洲發達地區的增長是由旅行需求的復甦推動的，當時新冠肺炎實施了流動限制。

在截至2022年12月31日的12個月中，合格轉介總數比2021年同期增長了10%。與2021年同期相比，美洲、發達歐洲和ROW的合格推薦分別增加了6%、16%和7%。與2021年同期相比，2022年上半年所有地區的合格轉診數量都有所增加，原因是流量增加，反映出與新冠肺炎相關的流動限制的放鬆。這一增長部分被巴西的市場測試和在發達歐洲獲得流量的競爭加劇所抵消。

每個合格推薦的收入

我們使用RPQR來衡量我們將合格的推薦轉化為收入的效率。RPQR的計算方法是轉介收入除以給定期間內符合條件的轉介總數。RPQR是一個關鍵的財務指標，它描述了我們推薦的質量，我們市場的效率，以及我們向廣告商提供的推薦的貨幣化程度。此外，我們使用RPQR來幫助我們檢測和分析市場動態的變化。下表列出了我們的可報告部門在指定期間的RPQR：

按部門列出的RPQR(歐元)

			截至12月31日的三個月，																		截至12月31日的12個月，
			2022						2021						Δ %						2022						2021						Δ % Y/Y
美洲			€	2.55					€	1.77					44%						€	2.48					€	1.70					46%
發達的歐洲			1.84						1.53						20%						1.71						1.37						25%
世界其他地區			0.91						0.64						42%						0.79						0.57						39%
綜合RPQR			€	1.76					€	1.34					31%						€	1.67					€	1.24					35%

2022年第四季度，與2021年同期相比，美洲、發達歐洲和ROW的綜合RPQR分別增長了44%、20%和42%，綜合RPQR增長了31%。RPQR的這些增長是由更高的投標水平推動的。RPQR受到所有細分市場平均預訂值大幅上升的積極影響，在美洲，受美元兑歐元走強的影響。

在截至2022年12月31日的12個月內，與2021年同期相比，美洲、發達歐洲和ROW的綜合RPQR分別增長了46%、25%和39%，綜合RPQR增長了35%。在截至2022年12月31日的12個月中，RPQR的增長主要是由於競標水平的顯著增加(主要是由於更好的預訂轉換率和更高的平均預訂價值)，以及2022年全年美元對歐元走強所產生的積極匯率影響。

廣告商集中度

我們的大部分推薦收入來自在線旅行社或在線旅行社。對於Expedia Group旗下的品牌，包括Brand Expedia、Hotels.com、Orbitz、Traocity、Hotwire、Wotif、VRBO和ebookers，截至2022年12月31日的三個月和十二個月，我們的推薦收入份額分別為37%和33%，而2021年同期分別為33%和26%。對於Booking.com、Agoda和priceline.com等Booking Holdings附屬品牌，截至2022年12月31日的三個月和十二個月，我們的推薦收入份額分別為46%和49%，而2021年同期分別為49%和55%。

廣告支出回報(ROAS)

我們跟蹤推薦收入與廣告支出的比率，即ROA。我們相信，ROAS是我們廣告效率的一個指標，也是我們的主要運營指標。下表列出了我們可報告細分市場的ROA：

按細分市場劃分的ROA(單位：%)

			截至12月31日的三個月，																		截至12月31日的12個月，
			2022						2021						ΔPPTS						2022						2021						ΔPPTS
居留權
美洲			191.8%						209.6%						(17.8) ppts						164.4%						148.9%						15.5釐
發達的歐洲			170.1%						183.5%						(13.4) ppts						158.6%						153.0%						5.6ppt
世界其他地區			182.3%						217.7%						(35.4) ppts						188.8%						202.9%						(14.1) ppts
整合的ROAS			180.4%						198.6%						(18.2) ppts						164.4%						156.3%						8.1釐

2022年第四季度，合併淨資產收益率為180.4%，而2021年同期為198.6%。與2021年同期相比，美洲、發達歐洲和ROW的淨資產收益率分別降至191.8%、170.1%和182.3%。所有細分市場的ROA下降是由於廣告支出大幅增加，以應對旅行需求的增加，抵消了推薦收入的增長。

2022年第四季度，與2021年同期相比，美洲、發達歐洲和ROW的廣告支出分別增長了26%、33%和56%，即450萬歐元、640萬歐元和310萬歐元。考慮到由於新冠肺炎相關限制，2021年第四季度廣告支出水平較低，所有細分市場的廣告支出都有所增加。

截至2022年12月31日的12個月內，綜合淨資產收益率增至164.4%，而2021年同期為156.3%。美洲和發達歐洲的淨資產收益率分別增加了15.5%和5.6%，但連續下降了14.1%。美洲和歐洲發達地區的ROAS增長主要是由上述轉介收入的增長推動的。ROW的減少是由於廣告支出的大幅增長，特別是在日本，考慮到由於新冠肺炎相關限制，2021年第四季度廣告支出水平較低。

在截至2022年12月31日的12個月中，與2021年同期相比，美洲、發達歐洲和ROW的廣告支出分別增長了40%、40%和60%，即3750萬歐元、4280萬歐元和1340萬歐元。全年所有細分市場的廣告支出都有所增加，以應對與2021年同期相比全球旅行需求的增長。

費用

按成本類別列出的費用(百萬歐元)

			成本和開支																		佔收入的百分比
			截至12月31日的三個月，																		截至12月31日的三個月，
			2022						2021						Δ %						2022						2021						Δ(Ppt)
收入成本			€	3.5					€	2.8					25		%				3		%				3		%				—		%
其中基於股份的薪酬			0.0						0.1						(100)		%
銷售和市場營銷			61.5						50.1						23		%				59		%				56		%				3		%
其中基於股份的薪酬			0.1						0.3						(67)		%
技術和內容			12.4						13.2						(6)		%				12		%				15		%				(3)		%
其中基於股份的薪酬			0.7						1.0						(30)		%
一般和行政			9.7						9.7						—		%				9		%				11		%				(2)		%
其中基於股份的薪酬			2.8						2.8						—		%
無形資產攤銷			0.0						0.0						—		%				0		%				0		%				—		%
總成本和費用			€	87.1					€	75.8					15%						83%						85		%				(2)		%

			成本和開支																		佔收入的百分比
			截至12月31日的12個月，																		截至12月31日的12個月，
			2022						2021						Δ % Y/Y						2022						2021						Δ(Ppt)
收入成本			€	12.7					€	11.5					10%						2		%				3		%				(1)		%
其中基於股份的薪酬			0.2						0.3						(33)%
銷售和市場營銷			342.0						249.2						37%						64		%				69		%				(5)		%
其中基於股份的薪酬			0.7						1.1						(36)%
技術和內容			54.9						52.4						5%						10		%				15		%				(5)		%
其中基於股份的薪酬			3.0						3.9						(23)%
一般和行政			60.9						38.2						59%						11		%				11		%				—		%
其中基於股份的薪酬			11.4						12.0						(5)%
無形資產攤銷			0.1						0.1						—%						0		%				0		%				—		%
無形資產和商譽減值			184.6						—						100%						35%						—		%				35		%
總成本和費用			€	655.3					€	351.4					86%						122%						97		%				25		%

注：由於四捨五入關係，部分數字可能無法相加。

收入成本

在2022年第四季度，收入成本增加了70萬歐元，達到350萬歐元，在截至2022年12月31日的12個月中，收入成本增加了120萬歐元，達到1270萬歐元，或10%。

2022年第四季度的增長主要是由於與雲相關的服務提供商成本和人員成本增加，主要是因為與2021年同期相比工資增加。在截至2022年12月31日的12個月中，與雲相關的服務提供商成本和與人員相關的成本上升推動了這一增長，但與2021年同期相比，與數據中心相關的折舊費用下降部分抵消了這一增長。

銷售和市場營銷

2022年第四季度，銷售和營銷費用同比增加1140萬歐元(23%)，達到6150萬歐元，其中5620萬歐元(91%)用於廣告支出。在截至2022年12月31日的12個月中，銷售和營銷費用增加了9280萬歐元，同比增長37%，達到3.42億歐元，其中廣告支出3.173億歐元，佔93%。

廣告支出

2022年第四季度，美洲、發達歐洲和ROW的廣告支出分別增至2180萬歐元、2580萬歐元和860萬歐元，而2021年同期分別為1730萬歐元、1940萬歐元和550萬歐元。考慮到由於新冠肺炎相關限制，2021年第四季度廣告支出水平較低，所有細分市場的廣告支出都有所增加。

在截至12月31日的12個月中，2022年美洲、發達歐洲和ROW的廣告支出分別增至1.316億歐元、1.498億歐元和3590萬歐元，而2021年同期分別為9410萬歐元、1.07億歐元和2250萬歐元。全年所有細分市場的廣告支出都有所增加，以應對與2021年同期相比全球旅行需求的增長。

其他營銷費用

2022年第四季度，其他銷售和營銷費用同比減少260萬歐元，至530萬歐元，降幅33%；截至2022年12月31日的12個月，其他銷售和營銷費用減少90萬歐元，至2470萬歐元，降幅3.5%。

2022年第四季度的下降主要是由於獲取流量的費用減少和電視廣告製作成本降低所致。

截至2022年12月31日的12個月的下降主要是由於與2021年同期相比電視廣告製作成本下降，但部分被獲取流量所產生的更高費用和更高的數字服務税所抵消。

技術和內容

2022年第四季度，技術和內容支出同比減少80萬歐元，至1240萬歐元，增幅為6%；截至2022年12月31日的12個月，技術和內容支出同比增加250萬歐元，至5490萬歐元，增幅為5%。

2022年第四季度減少的主要原因是與辦公有關的費用減少，見下文“跨多個類別的費用”，以及按份額計算的薪酬費用減少。這些部分被進一步的投資所抵消，以改善我們的平臺。

在截至2022年12月31日的12個月中，增長主要是由於與2021年同期相比，更高的工資和直接員工福利導致的人員成本上升，但部分抵消了員工人數減少和開發人員工資資本化增加的影響。

這一增長進一步受到2022年第二季度資本化軟件資產減值以及2021年第一季度因修改杜塞爾多夫園區租約而實現的收益不再重現的推動，請參閲下文“多個類別的成本”。折舊費用下降和基於股份的薪酬支出下降部分抵消了這一影響。

一般和行政

2022年第四季度，一般和行政費用保持穩定在970萬歐元，在截至2022年12月31日的12個月中，同比增加2270萬歐元，達到6090萬歐元，增幅為59%。

與2021年同期相比，2022年第四季度與辦公室有關的費用減少(見下文“涉及多個類別的費用”)被較高的專業費用所抵消。

在截至2022年12月31日的12個月中，增長主要是由於確認了2,070萬歐元的額外費用，這是我們之前就澳大利亞競爭和消費者委員會(ACCC)對我們提起的訴訟而制定的條款沒有涵蓋的增量部分。

多個類別的成本

2021年第一季度，我們減少了在杜塞爾多夫的辦公空間，並在校園租約修改方面記錄了120萬歐元的收益。

與2021年同期相比，2022年第四季度與辦公相關的支出減少了90萬歐元。減少的原因是，由於結清了上一年的發票以及由此對本年度應計項目所作的調整，校園水電費應計項目有所減少。

與2021年同期相比，2022年第四季度基於股票的薪酬減少了60萬歐元，降至360萬歐元，截至2022年12月31日的12個月減少了200萬歐元，降至1530萬歐元。

無形資產攤銷

2022年第四季度和2021年第四季度無形資產攤銷均為3.4萬歐元，截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月無形資產攤銷均為10萬歐元，因為我們攤銷了通過收購Weekengo GmbH獲得的無形資產。

無形資產和商譽減值

我們在2022年第二季度和第三季度都進行了商譽減值量化分析，原因是宏觀經濟狀況惡化，包括利率上升、通脹加劇和整體經濟環境的更多不確定性。因此，我們在我們的無限期無形資產上記錄了800萬歐元的累計減值費用，在我們發達的歐洲報告部門記錄了1.046億歐元的商譽減值費用。

所得税、淨收益/(虧損)和調整後的EBITDA(1)(百萬歐元)

			截至12月31日的三個月，																		截至12月31日的12個月，
			2022						2021						Δ €						2022						2021						Δ €
營業收入/(虧損)			€	17.8					€	13.2					4.6						€	(120.3)					€	10.1					(130.4)
其他收入/(支出)
利息支出			(0.0)						(0.1)						0.1						(0.1)						(0.4)						0.3
其他，淨額			(0.8)						12.6						(13.4)						0.1						13.6						(13.5)
其他收入/(支出)合計，淨額			€	(0.8)					€	12.6					(13.4)						€	0.0					€	13.2					(13.2)
所得税前收益/(虧損)			16.9						25.7						(8.8)						(120.2)						23.3						(143.5)
所得税的費用/(福利)			6.4						10.5						(4.1)						6.6						12.6						(6.0)
權益法投資前收益/(虧損)			€	10.5					€	15.2					(4.7)						€	(126.8)					€	10.7					(137.5)
權益法投資損失			(0.1)						—						(0.1)						(0.4)						—						(0.4)
淨收益/(虧損)			€	10.4					€	15.2					(4.8)						€	(127.2)					€	10.7					(137.9)
調整後的EBITDA(1)			€	22.6					€	19.6					3.0						€	107.5					€	34.6					72.9

注：由於四捨五入關係，部分數字可能無法相加。

(1)“經調整的EBITDA”是一項非公認會計準則的計量。請參閲本文第20至21頁的“非GAAP計量的定義”和“非GAAP計量的表格調整”，以瞭解本審查中使用的非GAAP計量的解釋和核對。

所得税

2022年第四季度的所得税支出為640萬歐元，而2021年第四季度的所得税支出為1050萬歐元。總加權平均税率為31.5%，這主要是由德國法定税率約31.2%推動的。我們2022年第四季度的有效税率為37.9%，而2021年同期為40.9%。加權平均税率31.5%與2022年第四季度實際税率37.9%之間的差異主要歸因於基於股份的薪酬支出，這項支出在税收方面是不可扣除的。

在截至2022年12月31日的12個月中，所得税支出為660萬歐元，而在截至2021年12月31日的12個月中，所得税支出為1260萬歐元。截至2022年12月31日的12個月，我們的有效税率為(5.5%)，而2021年同期為54.0%。截至2022年12月31日止十二個月的加權平均税率與實際税率之間的差額主要歸因於商譽減值及以股份為基礎的薪酬開支，該等開支在税務上不可扣減。

截至2022年12月31日，與費用扣除相關的未確認税收優惠的不確定税收狀況達到920萬歐元。這些税收優惠的負債列在合併財務報表的其他長期負債項下。

淨收益/(虧損)和調整後的EBITDA

2022年第四季度的淨收入為1040萬歐元，而2021年第四季度的淨收入為1520萬歐元。收入減少的主要原因是，我們在2021年第四季度從德國政府獲得的1200萬歐元的新冠肺炎補貼被視為其他收入，但這筆補貼被2022年第四季度減少的410萬歐元的所得税支出部分抵消。

截至2022年12月31日的12個月的淨虧損為1.272億歐元，而截至2021年12月31日的12個月的淨收益為1070萬歐元。這一下降主要是由於2022年第二季度和第三季度錄得的總計1.846億歐元的減值費用、確認了2070萬歐元的與澳大利亞聯邦法院2022年第一季度對我們的處罰有關的額外費用以及2021年收到的1200萬歐元的新冠肺炎政府補貼。這部分被旅行需求的恢復所抵消，這導致推薦收入增加了1.724億歐元，廣告支出增加了9370萬歐元。

調整後的EBITDA在2022年第四季度增加了300萬歐元，達到2260萬歐元，在截至2022年12月31日的12個月中，在旅行需求復甦的推動下，與2021年同期相比增加了7290萬歐元，達到1.075億歐元。調整後的EBITDA不包括2022年記錄的1.846億歐元減值費用的影響。

澳大利亞聯邦法院2022年第一季度的裁決對我們截至2022年12月31日的12個月的運營費用2070萬歐元產生了重大負面影響。由於與澳大利亞聯邦法院判決相關的應計項目的規模和不同尋常的性質，以及它對我們基本業務發展的理解的扭曲影響，在計算調整後EBITDA時也不包括它。

在截至2021年12月31日的12個月中，調整後的EBITDA不包括校園租賃修改帶來的120萬歐元收益。如本文第21頁“非公認會計準則計量的表格調整”所示，收益被視為某些其他項目對帳線內的對賬調整。

資產負債表和現金流

截至2022年12月31日，現金、現金等價物和限制性現金總額為2.489億歐元，而截至2021年12月31日，現金、現金等價物和限制性現金總額為2.567億歐元，其中包括投資和其他資產中出現的30萬歐元長期限制性現金。

在截至2022年12月31日的12個月中，減少780萬歐元的主要原因是用於投資活動的現金5490萬歐元和用於融資活動的現金1960萬歐元，但部分被經營活動提供的現金6630萬歐元所抵消。

在截至2022年12月31日的12個月中，投資活動中使用的現金主要是由於購買了5000萬歐元的定期存款，590萬歐元投資於權益法被投資人，以及與資本支出(包括內部使用軟件和網站開發)有關的400萬歐元現金淨流出。這部分被500萬歐元的銷售收益和投資到期日所抵消。

在截至2022年12月31日的12個月中，融資活動中使用的現金主要來自以1,960萬歐元購買庫存股，其中包括在2022年11月以1,930萬歐元從我們的創始人之一Peter Vinnemeier手中購買20,000,000股A類股票。

截至2022年12月31日的12個月，經營活動提供的現金主要是由於淨虧損中包括的1.881億歐元的非現金項目的調整，以及540萬歐元的經營資產和負債的積極變化。

從淨虧損中調整的非現金項目包括1.846億歐元的無形資產和商譽減值費用、1530萬歐元的基於股票的補償和600萬歐元的折舊，但部分抵消了減少的1970萬歐元的遞延所得税。

營業資產和負債的正變化為540萬歐元，主要是由於應付税款增加1060萬歐元和應付帳款增加530萬歐元，主要原因是

更高的廣告支出。這部分被應收賬款增加1010萬歐元所抵消，這主要是因為與2021年同期相比，2022年第四季度的收入增加。

在2022年第二季度，我們支付了澳大利亞聯邦法院對我們施加的2960萬歐元的罰款，這筆罰款之前是在之前的多個會計期間應計的。

我們的流動比率從2021年12月31日的7.3降至2022年12月31日的7.1，因為與2021年12月31日相比，我們流動負債的相對增長高於我們流動資產的相對增長。

新澤西州特里瓦戈精簡合併資產負債表

(千歐元，每股除外)(未經審計)

資產			自.起 2022年12月31日						自.起 2021年12月31日
流動資產：
現金和現金等價物			€	248,584					€	256,378
受限現金			342						—
應收賬款，扣除信貸損失準備金後的淨額分別為418歐元和658歐元			25,679						23,707
應收賬款，關聯方			24,432						16,506
短期投資			45,000						—
應收税金			498						3,527
預付費用和其他流動資產			8,669						10,273
流動資產總額			353,204						310,391
財產和設備，淨額			13,075						15,905
經營性租賃使用權資產			45,028						48,323
遞延所得税			—						26
投資和其他資產			8,408						3,250
無形資產，淨額			89,950						170,085
商譽			181,927						286,539
總資產			€	691,592					€	834,519
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款			€	19,941					€	14,053
應付所得税			12,325						4,358
遞延收入			1,689						2,174
工資負債			2,454						3,289
應計費用和其他流動負債			8,675						16,323
經營租賃負債			4,538						2,269
流動負債總額			49,622						42,466
經營租賃負債			40,729						45,267
遞延所得税			30,050						49,810
其他長期負債			9,455						3,192
股東權益：
A類普通股，面值0.06歐元-授權股份7億股 已發行股份：124,305,225股和96,704,815股 流通股：分別為104,305,225股和96,704,815股			7,458						5,802
B類普通股，面值0.60歐元-授權股份320,000,000股，已發行和已發行股份分別為237,476,895股和261,962,688股			142,486						157,178
按成本計算的庫存股-A類股、20,000,000股和零股			(19,960)						—
儲量			863,987						835,839
來自父母的貢獻			122,307						122,307
累計其他綜合收益			54						36
累計赤字			(554,596)						(427,378)
股東權益總額			561,736						693,784
總負債和股東權益			€	691,592					€	834,519

Trivago N.V.簡明合併業務報表

(千歐元，每股除外)(未經審計)

			截至12月31日的三個月，												截至12月31日的12個月，
			2022						2021						2022						2021
收入			€	67,473					€	61,363					€	361,697					€	270,110
關聯方收入			37,416						27,763						173,307						91,355
總收入			104,889						89,126						535,004						361,465
成本和支出：
收入成本，包括關聯方，不包括攤銷(1)			3,492						2,817						12,691						11,500
銷售和營銷，包括關聯方(1)(2)(3)			61,533						50,119						342,024						249,196
技術和內容，包括關聯方(1)(2)(3)			12,421						13,235						54,921						52,374
一般事務和行政事務，包括關聯方(1)(2)(3)			9,650						9,739						60,852						38,208
無形資產攤銷(二)			34						34						136						136
無形資產和商譽減值			—						—						184,642						—
營業收入/(虧損)			17,759						13,182						(120,262)						10,051
其他收入/(支出)
利息支出			(5)						(81)						(51)						(389)
其他，淨額			(833)						12,643						66						13,628
其他收入/(支出)合計，淨額			(838)						12,562						15						13,239
所得税前收益/(虧損)			16,921						25,744						(120,247)						23,290
所得税的費用/(福利)			6,412						10,539						6,570						12,586
權益法投資前收益/(虧損)			10,509						15,205						(126,817)						10,704
權益法投資損失			(88)						—						(401)						—
淨收益/(虧損)			€	10,421					€	15,205					€	(127,218)					€	10,704
普通股股東可獲得的每股收益：
基本信息			€	0.03					€	0.04					€	(0.36)					€	0.03
稀釋			0.03						0.04						(0.36)						0.03
用於計算每股收益的股票：
基本信息			350,401						358,544						357,551						357,525
稀釋			357,177						367,651						357,551						367,240

Trivago N.V.簡明合併現金流量表

(千歐元)(未經審計)

			截至12月31日的三個月，												截至12月31日的12個月，
			2022						2021						2022						2021
經營活動：
淨收益/(虧損)			€	10,421					€	15,205					€	(127,218)					€	10,704
將淨收益/(虧損)調整為/提供的淨現金/(用於)：
折舊(財產和設備以及內部使用的軟件和網站開發)			1,213						1,847						5,996						8,213
無形資產攤銷			34						34						136						136
商譽和無形資產減值損失			—						—						184,642						—
計提長期資產減值，包括內部使用的軟件和網站開發			—						—						893						—
基於股份的薪酬			3,604						4,218						15,342						17,261
遞延所得税			(746)						6,768						(19,734)						8,856
外匯(收益)/損失			1,251						(525)						228						(1,554)
預期信貸損失，淨額			139						76						228						255
(固定資產處置損益)			(4)						95						(6)						317
清償資產報廢債務的收益			—						—						—						(5)
(收益)/租賃終止和修改造成的損失，淨額			—						—						—						(1,307)
權益法投資損失			88						—						401						—
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款，包括關聯方			26,302						35,842						(10,114)						(25,754)
預付費用和其他資產			1,978						246						1,557						(2,510)
應付帳款			(10,051)						(5,948)						5,291						6,897
工資負債			(1,185)						20						(835)						297
應計費用和其他負債			(994)						286						(677)						2,738
遞延收入			(289)						412						(485)						(576)
應付/應收税金淨額			2,255						3,460						10,623						8,568
經營活動提供的(用於)現金淨額			€	34,016					€	62,036					€	66,268					€	32,536
投資活動：
購買投資			—						—						(50,000)						(1,351)
銷售收益和投資到期日			5,000						—						5,000						19,338
業務收購，扣除收購現金後的淨額			—						—						—						(4,302)
資本支出，包括內部使用的軟件和網站開發			(645)						(880)						(3,976)						(3,781)
對權益法被投資人的投資			—						—						(5,951)						—
出售固定資產所得			5						4						17						114
投資活動提供/(用於)的現金淨額			€	4,360					€	(876)					€	(54,910)					€	10,018
融資活動：
行使期權獎勵所得收益			28						19						118						1,270
償還其他非流動負債			(13)						(43)						(112)						(217)
購買庫存股			(19,328)						—						(19,627)						—
融資活動提供的/(用於)的現金淨額			€	(19,313)					€	(24)					€	(19,621)					€	1,053
匯率變動對現金的影響			(1,949)						803						470						2,341
現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)			€	17,114					€	61,939					€	(7,793)					€	45,948
期初現金、現金等價物和限制性現金			231,812						194,780						256,719						210,771
期末現金、現金等價物和限制性現金			€	248,926					€	256,719					€	248,926					€	256,719

每股收益和公司所有權

普通股的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法是用淨收益/(虧損)除以當期已發行的A類和B類股票的加權平均數。

下表列出了我們的基本每股收益和稀釋後每股收益：

(1)每股普通股的基本淨收益/(虧損)是通過將淨收益/(虧損)除以基本加權平均流通股計算得出的。

(2)稀釋後每股普通股的淨收益/(虧損)是用淨收益/(虧損)除以已發行的稀釋加權平均普通股來計算的，經調整後的加權平均流通股包括潛在的攤薄證券。截至2022年12月31日的12個月期間的每股普通股攤薄淨收益/(虧損)不包括行使當時的未償還股票期權的影響，因為納入這些工具將是反攤薄的。

截至2022年12月31日，Trivago N.V.A類和B類股票的拆分如下：

Trivago N.V.關鍵指標

·以下指標旨在補充本次審查中的財務信息以及我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中的財務報表。如果這些表格中的金額與我們歷史上的財務報表之間存在差異，讀者應以我們向美國證券交易委員會提交的文件和我們向美國證券交易委員會提交的最新財務報表為依據。

·我們打算定期審查和完善我們每項補充指標的定義、方法和適當性。因此，指標可能會被移除和/或更改，而此類更改可能是實質性的。

·這些指標不包括對一次性項目、收購、外匯或其他調整的調整。

·由於四捨五入的原因，一些數字可能不會相加。

			截至12月31日的三個月，												截至12月31日的12個月，
			2022						2021						2022						2021
按細分市場劃分的ROA
美洲			191.8%						209.6%						164.4%						148.9%
發達的歐洲			170.1%						183.5%						158.6%						153.0%
世界其他地區			182.3%						217.7%						188.8%						202.9%
整合的ROAS			180.4%						198.6%						164.4%						156.3%
按細分市場劃分的合格推薦(單位：百萬)
美洲			16.4						20.4						87.3						82.6
發達的歐洲			23.9						23.3						139.0						119.6
世界其他地區			17.3						18.6						85.3						80.0
綜合合格轉介			57.6						62.4						311.6						282.2
按細分市場劃分的RPQR
美洲			€2.55						€1.77						€2.48						€1.70
發達的歐洲			1.84						1.53						1.71						1.37
世界其他地區			0.91						0.64						0.79						0.57
綜合RPQR			€1.76						€1.34						€1.67						€1.24

備註和定義：

流動比率：流動比率用來衡量公司用流動資產償還短期債務的能力，是衡量流動性的重要指標。流動比率的計算方法是將公司的總流動資產除以公司的總流動負債。

推薦收入：我們使用術語“推薦”來描述每次訪問我們的網站或應用程序的訪問者點擊我們搜索結果中的酒店優惠或廣告，並被推薦給我們的廣告商。我們按點擊成本(CPC)或收購成本(CPA)向我們的廣告商收取每次推薦的費用。

ROA：在特定時期內我們的推薦收入與我們的廣告支出的比率，或廣告支出的回報。我們投資於多種營銷渠道，如：電視；户外廣告；搜索引擎營銷；廣告網絡、附屬網站、社交網站和電子郵件營銷上的展示廣告活動；在線視頻；移動應用營銷和內容營銷；贊助和代言。

RPQR：我們使用每個合格推薦的平均收入來衡量我們將合格推薦轉換為收入的效率。RPQR的計算方法是轉介收入除以給定期間內符合條件的轉介總數。

合格推薦：我們將合格推薦定義為每天至少生成一個推薦的唯一訪問者。例如，如果一位遊客在給定的一天內點擊了我們搜索結果中的多個酒店優惠，他們會被算作多個推薦，但只是一個合格的推薦。

非GAAP衡量標準的定義

調整後的EBITDA：

我們將調整後的EBITDA定義為調整後的淨收益/(虧損)：

-權益法投資的收益/(虧損)，

-所得税的費用/(福利)，

-其他(收入)/支出合計，淨額，

-財產和設備折舊和無形資產攤銷；

-財產和設備的減值和處置損益，

-無形資產和商譽減值，

-基於股份的薪酬，以及

-某些其他項目，包括重組、重大法律和解和法院下令的處罰，如澳大利亞聯邦法院在ACCC對我們提起的訴訟中施加的處罰。

我們可能會不時地從調整後的EBITDA中剔除某些事件、收益、虧損或其他費用(如重組費用、重大法律和解和法院下令的罰款)的影響，這些事件、收益、損失或其他費用會影響我們經營業績的期間間可比性。

調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標。“非GAAP財務衡量標準”是指一家公司的歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的數字衡量標準，不包括(或不包括)在該公司財務報表中根據美國GAAP計算和呈報的最直接可比衡量標準中包含(或排除)的金額。我們提出這一非公認會計準則財務指標是因為管理層使用它來評估我們的經營業績，制定業務計劃，並就資本分配做出戰略決策。我們還認為，這一非公認會計準則的財務指標為投資者提供了有用的信息。

由於這些成本可能獨立於核心業務表現而變化，因此在計算經調整的EBITDA時剔除某些費用可以提供有用的衡量標準來比較不同時期的財務結果。我們使用調整後EBITDA作為一種分析工具有侷限性，您不應孤立地考慮它，也不應將其作為我們根據美國公認會計準則報告的結果(包括淨收益/虧損)的分析的替代。其中一些限制是：

·調整後的EBITDA不反映我們的現金支出或未來資本支出或合同承諾的需求；

·調整後的EBITDA不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；

·調整後的EBITDA不反映重組和其他相關重組費用等支出；

·雖然折舊、攤銷和減值是非現金費用，但正在折舊、攤銷或減值的資產將來可能需要更換，調整後的EBITDA不反映此類更換或新的資本支出要求的現金資本支出要求；以及

·其他公司，包括我們所在行業的公司，計算調整後的EBITDA可能與我們不同，限制了它作為比較指標的有用性。

非公認會計原則計量的表格調整

調整後的EBITDA(百萬歐元)

			截至12月31日的三個月，												截至12月31日的12個月，
			2022						2021						2022						2021
淨收益/(虧損)			€	10.4					€	15.2					€	(127.2)					€	10.7
權益法投資損失			(0.1)						—						(0.4)						—
權益法投資前收益/(虧損)			€	10.5					€	15.2					€	(126.8)					€	10.7
所得税的費用/(福利)			6.4						10.5						6.6						12.6
所得税前收益/(虧損)			€	16.9					€	25.7					€	(120.2)					€	23.3
加/(減)：
利息支出			0.0						0.1						0.1						0.4
其他，淨額			0.8						(12.6)						(0.1)						(13.6)
營業收入/(虧損)			€	17.8					€	13.2					€	(120.3)					€	10.1
財產和設備折舊及無形資產攤銷			1.2						1.9						6.1						8.3
財產和設備的減值及處置損益			0.0						0.3						0.9						0.3
無形資產和商譽減值			—						—						184.6						—
基於股份的薪酬			3.6						4.2						15.3						17.3
某些其他項目，包括重組、重大法律和解和法院下令的處罰			—						—						20.7						(1.3)
調整後的EBITDA			€	22.6					€	19.6					€	107.5					€	34.6

注：由於四捨五入關係，部分數字可能無法相加。

《1995年私人證券訴訟改革法》下的安全港聲明

本評論包含1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”。這些聲明並不是對未來業績的保證。這些前瞻性陳述是基於管理層截至本次審查之日的預期和假設，這些假設本身就會受到難以預測的不確定性、風險和環境變化的影響。“將”、“打算”和“預期”等詞彙的使用通常是前瞻性陳述的標誌。然而，這些詞語並不是識別此類聲明的唯一手段。此外，任何提及對未來事件或情況的預期、預測或其他特徵的陳述都是前瞻性陳述，可能包括與未來收入、開支、利潤率、盈利能力、淨收入/(虧損)、每股收益和其他經營業績衡量標準以及Trivago N.V.業務未來增長前景有關的陳述。由於各種原因，實際結果以及事件的時間和結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的情況大不相同，其中包括：

·我們有能力在未來時期增加收入，或以市場認為足夠的速度增長，而不會減少利潤或招致虧損；

·新冠肺炎疫情引發的消費者行為和行業結構的任何長期變化加速，可能會繼續對我們未來的競爭力和盈利能力產生重大不利影響；

·經濟前景惡化和通貨膨脹對消費者可自由支配支出的潛在負面影響：

·地緣政治和外交緊張、不穩定和衝突，包括戰爭、內亂、恐怖主義活動、制裁或其他地緣政治事件或敵對行動升級，如烏克蘭戰爭；

·我們的收入繼續依賴於少數廣告商，以及他們減少支出或改變每次點擊成本(CPC)競價策略可能帶來的不利影響；

·我們有能力在廣告商認為具有成本效益的基礎上為他們創造推薦、客户、預訂量或收入和利潤；

·造成我們財務狀況和經營結果期間波動的因素；

·無形資產和商譽的任何額外減值；

·在2020年完全停止電視廣告，並在2021年和2022年以較低水平恢復這種廣告，對我們達到大流行前收入水平的能力產生持續的負面影響；

·我們實施戰略舉措的能力；

·我們行業的競爭日益激烈；

·我們依賴搜索引擎，特別是谷歌，谷歌推廣自己的產品和服務，與我們的住宿搜索直接競爭，可能會對我們的業務、財務業績和前景產生負面影響；

·我們有能力創新並提供對我們的用户和廣告商有用的工具和服務；

·我們的商業模式依賴於消費者對傳統酒店住宿的偏好；

·我們依賴與第三方的關係為我們提供內容；

·變更和遵守適用的法律、規則和條例；

·我們正在或可能受到的任何法律和監管程序的影響；

·我們的系統運行可能中斷、安全漏洞和數據保護；以及

·我們全球運營的影響

以及在我們提交給美國證券交易委員會的公開文件中詳細描述的其他風險和不確定性，包括Trivago截至2021年12月31日的財年的20-F表格年度報告，因為此類風險和不確定性可能會不時更新。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新本次審查中的任何前瞻性陳述或其他陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。