2023年2月7日Stifel 2023年運輸與物流大會
本報告中不基於歷史事實的陳述屬於1995年《私人證券訴訟改革法》所指的“前瞻性陳述”，因此涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性很難預測，可能導致我們的實際結果、業績或成就與討論的結果、業績或成就大不相同。前瞻性陳述包括有關我們未來的預期、信念、計劃、戰略、目標、事件、條件、財務業績、前景或未來事件的陳述。在某些情況下，可以通過使用“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“展望”、“繼續”、“可能”、“將”、“將”以及類似的詞語和短語來識別前瞻性陳述。前瞻性陳述必須基於估計和假設，雖然我們和我們的管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。因此，您不應過度依賴前瞻性陳述，因為這些陳述只反映了它們作出之日的情況，並不能保證未來的業績。我們不承擔公開更新或修改這些前瞻性陳述的任何義務。在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)公佈的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告和任何後續的10-Q表格報告中，可能會導致實際結果與我們在前瞻性陳述中表達的當前預期大不相同：俄羅斯和烏克蘭之間正在進行的軍事行動，包括制裁和反措施，對國內和全球經濟和地緣政治狀況的影響，包括供應鏈挑戰和中斷, 以及我們完成在俄羅斯的鐵路車輛租賃業務銷售的能力，全球新冠肺炎大流行的持續時間和影響以及採取的應對措施，包括對我們的運營、商業活動、供應鏈、對我們運輸資產的需求、我們的資產價值、我們的流動性和宏觀經濟狀況面臨的損害賠償、罰款、刑事和民事處罰以及因訴訟中的負面結果而產生的聲譽損害。包括涉及我們的運輸資產的事故引起的索賠，由於市場上的資產供應過剩或其他供需變化導致客户對我們的運輸資產或服務的需求大幅下降，導致我們的運輸資產無法以令人滿意的速度租賃，包括由於：宏觀經濟狀況疲軟或利率上升我們客户業務的市場狀況疲軟商品價格或需求的不利變化鐵路運營、效率、定價和服務提供，包括與“精確計劃鐵路”或勞工罷工或短缺、供應鏈管道可用性的變化或中斷有關的變化，卡車和其他替代運輸方式影響航空業的條件變化，包括航空旅行需求的減少、地理風險和客户集中度其他運營或商業需求或客户希望購買而不是租賃我們的運輸資產的決定由於不續簽租約、客户違約和合規維護計劃或其他維護活動對資產、客户產生不利影響的事件導致與我們運輸資產分配增加相關的成本增加, 或我們擁有集中投資敞口的地區與長期購買運輸資產的承諾相關的財務和運營風險減少了產生資產再營銷收入的機會無法成功完成和管理與我們的飛機備件發動機租賃業務相關的依賴勞斯萊斯的正在進行的收購和剝離活動，以及某些對勞斯萊斯產生不利影響的因素可能對我們的業務產生不利影響的風險長期的通貨膨脹和通貨緊縮未能成功地與代表我們員工資產減值費用的工會談判集體談判協議我們可能被要求承認資本市場狀況的惡化，我們的信用評級下調，我們融資成本的增加或我們一級市場的競爭因素，包括與我們的國際業務和向新地理市場擴張相關的資本風險成本大幅降低的競爭對手，包括影響我們在業務開展國家的活動的法律、法規、關税、税收、條約或貿易壁壘，或未能遵守美國和全球政治條件無法獲得具有成本效益的保險環境責任和補救成本可能過時我們的資產不足以彌補我們投資組合中的信用損失與氣候變化相關的運營、功能和監管風險，惡劣天氣事件和自然災害，以及其他環境、社會和治理事項，無法維護和保護我們的信息技術基礎設施，使其免受網絡安全威脅和相關業務中斷的影響, 我們的養老金和退休後計劃的資金需求增加或投資損失無法維持對財務報告和披露控制及程序的有效內部控制2前瞻性表述
歷史和業務概述以下演示文稿包含未經審計的財務信息
歷史4 1898 1907 1919 1920 1936 1984 1998 2003 2012 2020 2022開始製造季度股息開始在紐約證券交易所上市退出加拿大鐵路投資開始在歐洲和墨西哥鐵路投資成立勞斯萊斯與合作伙伴金融附屬公司(RRPF)收購了歐洲鐵路合資企業的100%股權併成立了GATX Rail Europe(GRE)開始在印度進行鐵路投資收購三胞集團，後者是全球最大的油罐集裝箱出租商之一資產達100億美元，在全球擁有約144K輛全資軌道車*鮑勃·萊昂斯於2022年12月31日成為GATX歷史上第8位首席執行官
GATX業務部門是最大的軌道車輛出租商之一，擁有超過109,600輛軌道車輛的多元化車隊唯一的多元化出租人具有全資擁有的、全面的、網絡範圍的油罐車和貨車維修和維護能力強大的客户信用質量、汽車類型和商品的多樣化攜帶約24億美元的合同租賃收入截至2022年12月31日Rail North America Rail International GATX Rail Europe(GRE)是歐洲領先的油罐車和貨車出租商，擁有超過28,000輛軌道車強大的客户信用質量，汽車類型、地理、GATX Rail India(GRI)是印度最大的私營軌道車輛出租商，擁有超過5,800輛軌道車輛投資組合管理，主要由我們在勞斯萊斯及合作伙伴金融附屬公司(RRPF)和GATX發動機租賃(GELL)的50%股權組成，GATX發動機租賃是我們全資擁有的飛機備用發動機租賃業務RRPF，是全球領先的飛機備用發動機出租商。擁有398台發動機，賬面淨值為42億美元。GATX發動機租賃公司擁有19台飛機備用發動機，賬面淨值為4.75億美元。三胞集團是世界上最大的油罐集裝箱出租商之一，擁有和管理約22,000個油罐集裝箱租賃公司。三方集團擁有一個全球性的辦公室和倉庫網絡，在全球範圍內提供油罐集裝箱租賃和各種液體和氣體服務，並出租給化工、工業氣體、能源、食品級和製藥行業的不同客户羣。約100億美元賬面淨值資產淨值64%18%11%7%鐵路北美鐵路國際投資組合管理其他(包括三方集團)
*2017-2022年反映持續運營。2016年及以前的信息尚未重新編排，不適用於非連續性業務的列報。見附錄《非公認會計準則計量的對賬》。GATX財務亮點$3.50$4.48$5.37$5.77$4.41$4.67$4.89$4.59$5.06$6.07 2013 2014 2015 2016 2017*2018*2019*2020*2021*2022*13%15%18%18%12%11%11%9%9%11%2013 2014 2015 2016 2018 2019 2021 2022$860$1,031$715$621$589$928$723$1,064$1,132$1,256 2013 2015 2016*2018*2019*2020*2021*2022*稀釋後每股收益，不包括税收調整和其他項目(非GAAP)不包括税收調整和其他項目(非公認會計準則)投資額6
7我們的ESG優先事項圍繞四個基本支柱：環境、社會和治理我們的道德和誠信我們的員工我們的環境我們的社區承諾按照誠實和道德行為的最高標準運營我們的業務倡導全公司範圍的道德和合規計劃旨在為我們的員工提供資源和定期培訓，以幫助他們以道德的方式做他們的工作，同時授權他們提出問題和關注而不害怕報復保護我們員工的安全是我們的首要任務保護我們員工的安全通過我們的政策和計劃通過培訓、職業發展、福利計劃投資於我們的員工和教育努力實現最高水平的資產質量和安全，在我們的運營中實施旨在減少能源消耗、減少浪費、增加回收和降低用水量的可持續政策和做法評估、量化和報告與氣候變化相關的商業、運營和戰略風險投資於安全培訓和公民參與倡議，以支持我們生活和工作的社區通過籌款活動和志願者項目鼓勵員工參與當地社區
GATX投資突出8運營卓越有效執行我們的戰略並向客户提供一流服務的良好記錄我們的全球業務部門的客户重視的關鍵服務產品在我們全球運營的大多數市場的基本業務市場領先地位紀律嚴明的管理團隊在跨業務週期管理方面長期專注且經驗豐富通過從不同客户羣獲得的合同租賃收入實現高水平的高質量現金流向我們的所有者提供一致的資本回報2023年標誌着我們連續第105年支付股息卓越資產配置高度多樣化的全球交通資產組合；北美鐵路車隊擁有約160種車輛，服務於近600種商品，分佈在850多個客户中。有效的資本配置處於有利地位，擁有強勁的資產負債表，以利用具有經濟吸引力的投資機會。
9經驗證的商業模式以經濟上有吸引力且具有競爭優勢的價格在合適的時間購買有軌電車以有吸引力的價格將有軌電車租賃給優質客户，租期反映了有軌電車的商業週期，以最大化安全性、使用時間和客户滿意度的方式通過在最佳時間出售或報廢來最大化有軌電車的價值
再營銷收入(出售自有資產的收入)GATX在二級市場機會主義地銷售汽車，以優化多元化、高性能的軌道車輛車隊在過去10年中，GATX Rail North America平均每年產生約6200萬美元的再營銷收入報廢收益GATX通常在過去10年軌道車輛的使用壽命結束時實現收益，10 Rail North America和Rail International每年平均產生約1000萬美元的報廢收益10 Rail North America和Rail International每年產生約1000萬美元的報廢收益10 Rail北美和Rail International 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022大約3,400 3,200 2,600 3,900 3,400 3,300 3,800 4,300 2,600報廢收益/(虧損)(百萬美元)$20.7$16.1$9.5$3.2$8.5$14.5$(2.3)*0.1$16.6$16.9 Rail North America 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018 2020 2021 2022大約售出3,700 2,700 3,900 2,600 3,200輛3,700 1,600 3,900 6,800再營銷收入(百萬美元)$54.5$62.6$67.4$46.3$44.6$66.1$58.9$39.2$81.6$104.6商業模式：最大化*包括因客户損壞的汽車造成的380萬美元的報廢損失，這筆損失在很大程度上被提前終止費抵消。我們的成本優勢、維護良好的現代軌道車輛租賃給優質客户，使我們有機會在決定在二級市場銷售汽車時實現可觀的再營銷收入。
GATX鐵路北美概覽2 0 2 2概述全資擁有的車隊數量汽車類型計數平均車隊年齡機車數量運營國家/地區109600+160+18年540+850+美國、加拿大和墨西哥31%21%19%15%5%9%9%化工煉油商和其他石油鐵路及其他運輸食品和農業採礦、礦產和集合體其他基於2022年鐵路北美收入行業服務88%90%92%94%96%98%100%2002 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 90%98%車隊利用率**不包括廂式車隊11 99%96%
行業所有權：北美來源：UMLER截至2023年1月約163萬輛鐵路車輛鐵路車輛擁有量繼續下降由於複雜性和法規的影響幾乎沒有油罐車擁有量將資本投資集中在基礎設施上16%(2023年)57%(2023年)17%(2023年)10%(2023年)出租人從鐵路和託運人所有的軌道車輛轉向出租人由於複雜的服務和合規要求，出租人主導着油罐車領域由於複雜的服務和合規要求託運人所有權份額略有下降相對於軌道車輛投資軌道車輛維護和管理不是核心競爭力TTX鐵路擁有的設備池專注於BOX，自2008年以來，平板車、聯運車和敞篷車的總體市場份額一直保持穩定，約佔北美車隊的10%1225%(2012)47%(2012)19%(2012)9%(2012)
基於約43.9萬輛罐車的有蓋漏斗罐車敞篷平板式車廂聯運基於大約120萬輛貨車47%22%17%14%出租人鐵路發貨人/其他TTX 34%27%19%8%7%5%82%
基於大約56萬輛出租人所有的貨車出租人所有權份額(基於大約92萬輛出租人所有的火車)油罐車出租人所有權份額貨運汽車出租人所有權份額出租人市場份額：北美來源：截至2023年1月12%15%14%13%13%33%12%12%GATX GATX三位一體富國銀行鐵路聯合罐車CIT其他17%32%19%10%22%17%GATX GATX聯合罐車三位一體CIT其他GATX富國銀行鐵路CIT三位一體9%21%15%12%43%9%關税及貿易總協定14
行業發貨構成(基於2022年美國和加拿大約1590萬輛的貨物)0 2 4 6 8 10 12 14 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022貨物(不包括煤炭)純煤炭貨運量26%14%14%6%6%5%3%3%23%煤炭和焦炭農場產品化學品石油產品汽車森林和紙製品金屬食品/親緣所有其他貨物來自(美國和加拿大)行業發貨量和貨運量：北美來源：美國鐵路協會
0 500 1,000 1,500 2,000核心車煤和焦砂，石材，礦物及相關產品穀物石油產品季度商品車運輸行業商品車運量：北美來源：美國鐵路協會16
資料來源：鐵路供應研究所截至2023年1月17行業積壓：北美運輸罐數-20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000行業積壓160,000鐵路車輛製造商的積壓訂單説明瞭行業的週期性。
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023計劃更新的軌道車輛大約數量*17,500 15,000 17,000 21,000 21,000 20,000 17,500 15,100 13,900 17,800 17,800 20,500 18,500 18,700更新成功率*60%54%62%77%82%81%81%81%67%75%83%82%71%83%N/A利用率*98%96%97%98%98%99%99%99%99%98%99%99%99%99%98%67 63 35 N/A積極管理45 60 62 66 54 32 33 38 39 31 32 14%5%-11%-16%7%26%35%39%32%-20%-28%-10%-4%-24%-9%23%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%10 20 30 40 50 60 70 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022續訂租期*(左軸)租賃價格指數*(右軸)強勁市場*不包括廂式車隊LPI=租賃價格指數：平均續期租賃率變化以平均續期(不包括Boxcar)之間的百分比變化報告。續簽成功率：與現有承租人續簽的即將到期的租約的百分比。截至2022年12月31日，18GATX通過利用我們強大的客户關係和我們船隊的多樣性來調整費率和期限，主動應對不斷變化的市場狀況。弱市場強市場弱市場強市場
97%95%97%99%99%90%92%94%96%98%100%2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2020 2022 41%14%11%34%GATX鐵路國際概述2 0 22 2概述車隊類型計數平均車隊年齡(GRE)客户數量歐洲28,000+主要國家(GRE)5,800+印度50+17年260+德國、波蘭、奧地利、印度、瑞士、匈牙利、法國、捷克共和國、荷蘭基於2022年鐵路國際車隊計數行業為GRE車隊提供服務19礦物油液化石油氣化學品貨運和多式聯運
GATX鐵路歐洲(GRE)：主要鐵路市場20奧地利強勁的鐵路貨運經濟體。汽車類商品運輸礦物油輕質礦物油(汽油、噴氣燃料、柴油、輕質取暖油)、深色礦物油(重質取暖油、潤滑油、煤焦油、瀝青、瀝青)、原油、生物柴油、苯乙烯、丙酮、甲醇、乙醇液化石油氣(LPG)丙烷、丁烷、丙烯、丁二烯、輕碳水化合物餾分、冷卻氣體混合物、氯甲烷化學品液體肥料、酸(鹽酸、硫、磷等)、鹼(碳水化合物、溶液、蘇打鹼液、次氯酸鈉等)、芳烴(苯、甲苯、二甲苯、苯酚等)、液體硫、硫磺、磷等。過氧化氫，樹脂和膠水，溶劑貨運和多式聯運集裝箱/拖車，鋼卷，木材，石灰，水泥，煤炭，焦炭，礫石，沙子，沙，石英砂32%28%12%6%4%3%11%50%17%14%19%約28K火車車廂截至2022年12/31/2022基於2022年GRE收入國家服務的國家德國波蘭奧地利瑞士匈牙利法國捷克其他船隊結構礦物油液化石油氣化學品貨運和多式聯運
$0$5$10$15$20$25$30$0$20$40$60$80$100$120$140$160$180$200$220 NBV(左軸)租賃收入(右軸)截至2022年12月31日，GATX獲得了有史以來第一個貨車租賃許可證，是印度最大的私人有軌電車出租商。GATX鐵路印度概述主要屬性本地技術和運營能力管理專業知識以產生競爭優勢和優質客户服務超過5,800輛全資擁有的軌道車車隊為汽車、集裝箱、鋼鐵、水泥和大宗商品運輸部門的客户提供強勁的利用率和長期的高車隊利用率(99%-100%)平均剩餘租期為5年高增長機會積極尋找有吸引力的投資機會以擴大車隊並使其多樣化
37%18%17%8%6%3%11%RRPF附屬公司概述2 0 22概述備用發動機平均機齡估計使用壽命398 12年20-25年3-12年94.2%，基於NBV約為42億美元；RRPF發動機類型22 Trent XWB(A350)Trent 1000(B787)Trent 700/7000(A330)Trent 900(A380)V2500(A320)Trent 800(B777)其他RRPF附屬公司產品組合的未來合同租賃收入為2.2B美元
52%43%2%3%$11.07億美元NBV勞斯萊斯和合作夥伴金融關聯公司(RRPF)RRPF膠體船用設備其他$0$20$40$60$80$100其他$0$20$40$60$80$100其他$0$20$40$60$80$100其他$0$20$40$60$80$100$100税前收入，調整後的*資產組合管理概述GATX發動機租賃概述GATX發動機租賃(GEL)2021年1月，GATX開始了一項有機會投資於飛機備用發動機的直接投資計劃截至2012年12月31日，GEL，我們的全資實體，共有19個飛機航天發動機，賬面淨值為4.75億美元。所有凝膠發動機的發動機租賃由RPF RRPF管理，我們與勞斯萊斯的合資企業，將飛機備用發動機租賃給世界各地的一批商用飛機運營商和勞斯萊斯用於其發動機維護計劃RRPF從第三方資產管理業務中獲得額外收入，這是業務中相對較小但重要的部分*截至2022年12月31日，非GAAP不包括税收調整和其他項目
71%12%10%6%三隊概述2 02概述船隊數量平均船齡估計使用年限典型租賃期限主要運營國家~22,000個擁有和管理的油罐集裝箱7年15-25年1-5年新加坡、中國、荷蘭、德國、英國油罐類型24客户數量~300標準半標準特種氣體低温1%經驗豐富、備受尊敬的管理團隊強大的安全記錄優秀的品牌和客户服務有吸引力的船隊和全球網絡有機增長的機會(例如，對主要商品的需求增長，地理擴張)截至2022年12月31日的收購增長機會關鍵屬性
財務亮點
運營現金流投資組合收益$1,011$766$530$359$221$573 2023 2024 2025 2026 2027此後，GATX合同未來租賃收入**運營現金流和投資組合收益26財務亮點：高質量和一致的現金流*2017-2022反映了持續運營。2016年及以前的信息尚未重新編排，用於非連續性業務的列報。截至2022年12月31日，我們強大的運營現金流提供了巨大的資本配置靈活性。GATX擁有超過34億美元的合同未來租賃收據。
資本配置框架27優先事項1投資於核心、服務密集型資產，以實現股東價值最大化**過去十年的投資*2017-2022年反映的是持續運營。2016年及之前的信息尚未重鑄為停產業務列報**投資額和非現金項目投資額$860$1,031$715$621$589$928$723$1,064$1,132$1,256 2013 2014 2015 2016 2017*2018*2019*2020*2021*2022*
資本配置框架28優先2優化資產負債表保持穩定的投資級評級至少為BBB/Baa2維持機會性投資的能力*總追索權債務=表內追索權債務+表外追索權債務+資本租賃債務+商業票據和銀行信貸安排，不受限制的現金和短期投資槓桿和減持擔保資產的槓桿率和減少率0%10%20%30%40%50%0.0x 1.0x 2.0x 3.0x 4.0x 5.0x 6.0x 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022/股權%擔保資產3.1x
資本分配框架29優先事項3與優先事項1和2同步，向股東返還多餘現金過去十年，向股東返還超過15億美元0$500$1,000$1,500 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022累計股息累計股票回購向股東返還現金
6.1%3.7%3.8 8.6 0 1 3 4 5 6 7 8 9 10 0%1%2%3%4%5%6%7%2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022債務成本和借款期限30財務亮點：專注於資金優化在過去十年中，GATX在延長平均借款期限的同時降低了借款成本。
非公認會計準則計量的對賬
32 Reconciliation of Non-GAAP Measures Note: The information for 2012-2016 in the tables above has not been recast for discontinued operations presentation. Net Income (in millions) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Net income (GAAP) 169.3$ 205.0$ 205.3$ 257.1$ 502.0$ 211.3$ 211.2$ 151.3$ 143.1$ 155.9$ Less: Net income from discontinued operations (GAAP) n/a n/a n/a n/a 34.2 20.8 30.4 1.1 - - Net income from continuing operations (GAAP) 169.3$ 205.0$ 205.3$ 257.1$ 467.8$ 190.5$ 180.8$ 150.2$ 143.1$ 155.9$ Adjustments attributable to pre-tax income from continuing operations: Rail Russia impairment at Rail International - 14.6 Special ized Gas Vessels impairment at Portfolio Management - 34.3 Environmental remediation costs - 5.9 Net insurance proceeds - - - - - - - - (5.3) - Debt extinguishment costs - - - - - - - - 4.5 - Cost attributable to the closure of a maintenance faci li ty at Rail International - - - - - 9.5 - - - - Net loss (gain) on wholly owned Portfolio Management marine investments - - 9.2 2.5 (1.8) - - - - - Railcar impairment at Rail North America - - - 29.8 - - - - - - Residual sharing settlement at Portfolio Management - - - (49.1) - - - - - - Early retirement program - - 9.0 - - - - - - - Total adjustments attributable to pre-tax income from continuing operations -$ -$ 18.2$ (16.8)$ (1.8)$ 9.5$ -$ -$ (0.8)$ 54.8$ Income taxes thereon, based on applicable effective tax rate -$ -$ (6.9)$ 7.2$ 0.7$ (3.1)$ -$ -$ 0.2$ (1.5)$ Other income tax adjustments attributable to income from continuing operations: Income tax rate changes - - 14.1 - - - (2.8) - - (3.0) Impact of the Tax Cuts and Jobs Act of 2017 - - - - (293.2) (16.7) - - - - Foreign tax credit uti lization (3.9) - - (7.1) - (1.4) - - - - GATX income taxes on sale of AAE 23.2 - - - - - - - - - Total other income tax adjustments attributable to income from continuing operations 19.3$ -$ 14.1$ (7.1)$ (293.2)$ (18.1)$ (2.8)$ -$ -$ (3.0)$ Adjustments attributable to affil iates' earnings from continuing operations, net of taxes: Aircraft spare engine impairment at RRPF - - - - - - - - - 11.5 Income tax rate changes (7.6) - (7.7) (3.9) - - - 12.3 39.7 - Net loss (gain) on Portfolio Management marine affi l iate - - 11.9 (0.6) - - - - - - Pre-tax gain on sale of AAE (9.3) - - - - - - - - - Interest rate swaps at AAE (6.9) - - - - - - - - - Total adjustments attributable to affil iates' earnings from continuing operations, net of taxes (23.8)$ -$ 4.2$ (4.5)$ -$ -$ -$ 12.3$ 39.7$ 11.5$ Net Income from continuing operations, excluding tax adjustments and other items (non-GAAP) 164.8$ 205.0$ 234.9$ 235.9$ 173.5$ 178.8$ 178.0$ 162.5$ 182.2$ 217.7$ Adjustments attributable to discontinued operations, net of taxes: Net casualty gain at ASC n/a n/a n/a n/a - - (8.1) - - - Impact of the Tax Cuts and Jobs Act of 2017 n/a n/a n/a n/a (22.7) 0.2 - - - - Total adjustments attributable to discontinued operations, net of taxes n/a n/a n/a n/a (22.7)$ 0.2$ (8.1)$ -$ -$ -$ Net income from discontinued operations, excluding tax adjustments and other items (non-GAAP) n/a n/a n/a n/a 11.5$ 21.0$ 22.3$ 1.1$ -$ -$ Net income from consolidated operations, excluding tax adjustments and other items (non-GAAP) 164.8$ 205.0$ 234.9$ 235.9$ 185.0$ 199.8$ 200.3$ 163.6$ 182.2$ 217.7$
33非公認會計準則措施的對賬説明：上表中2012-2016年的信息尚未重新編制，用於非連續性業務的列報。每股收益2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022持續運營每股稀釋收益(GAAP)3.59$4.48$4.69$6.29$11.88$4.98$4.97$4.24$3.98$4.35$Di持續運營每股收益(GAAP)n/a 0.87 0.54 0.84 0.03--Di合併運營每股收益(GAAP)3.59$4.48$4.69$6.29$12.75$5.52$5.81$4.27$3.98$4.35$持續運營的每股收益，不包括税收調整和其他項目(非GAAP)3.50$4.48$5.37$5.77$4.41$4.67$4.89$4.59$5.06$6.07$Di從非持續運營中提取的每股收益，不包括税收調整和其他項目(非GAAP)n/a 0.29 0.55 0.62 0.03--Di從合併運營中提取的每股收益，不包括税收調整和其他項目(非公認會計準則)3.50$4.48$5.37$5.77$4.70$5.22$5.51$4.62$5.06$6.07$
34 Reconciliation of Non-GAAP Measures On- and Off-Balance Sheet Assets 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Total assets (GAAP) 6,535.5$ 6,919.9$ 6,894.2$ 7,105.4$ 7,422.4$ 7,616.7$ 8,285.1$ 8,937.6$ 9,541.7$ 10,072.0$ Off-balance sheet assets (1): Rail North America 887.9 606.1 488.7 456.5 435.7 430.2 - - - - Discontinued operations 16.5 11.7 6.8 2.6 - - - - - - Total off-balance sheet assets 904.4$ 617.8$ 495.5$ 459.1$ 435.7$ 430.2$ -$ -$ -$ -$ Total assets, as adjusted (non-GAAP) 7,439.9$ 7,537.7$ 7,389.7$ 7,564.5$ 7,858.1$ 8,046.9$ 8,285.1$ 8,937.6$ 9,541.7$ 10,072.0$ (1) Off-balance sheet assets apply to each of the years 2018 and prior. In accordance with the new lease accounting standard, off-balance sheet assets are no longer applicable beginning in 2019.