2023年STIFEL2023年運輸和物流大會布倫特·葉基-總裁和首席執行官Mike·佩蒂特-高級副總裁兼首席財務官2023年2月7日

本報告包含1995年“私人證券訴訟改革法”所界定的某些前瞻性陳述。前瞻性陳述傳達了Wabash National Corporation(“公司”)對未來事件的當前預期或預測。本演示文稿中除有關歷史事實的陳述外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括，除其他事項外，有關公司對拖車和卡車車身出貨量的展望、積壓、對拖車、卡車車身、非拖車設備和我們其他多樣化產品的需求水平的預期、定價、盈利和收益、現金流和流動性、獲得更高利潤率銷售的機會、新產品創新、我們的增長和多樣化戰略、我們對今年財務業績改善的預期以及我們對資本分配的預期。這些以及公司的其他前瞻性陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中所暗示的大不相同。這些風險和不確定性包括：我們業務的高度週期性，不確定的經濟狀況，包括客户需求可能達不到我們的預期的可能性，我們的積壓可能不反映我們產品的未來銷售，競爭加劇，對某些客户和公司合作伙伴關係的依賴，客户提貨延遲的風險，原材料短缺和成本，包括關税或其他國際貿易發展的影響，實施和維持公司製造業務改善和成本控制的風險，對行業趨勢和時間的依賴，供應商限制，勞動力成本和供應, 客户對價格變化、負債成本以及我們執行長期戰略計劃的能力的接受和反應。讀者應該回顧和考慮公司在本演示文稿、公司提交給股東的報告以及10-K和10-Q表格的定期報告中所作的各種披露。我們不能保證我們的前瞻性陳述中反映的期望將被證明是正確的。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。可歸因於我們的所有書面和口頭前瞻性陳述都明確地受到我們所披露的因素的限制，這些因素可能會導致我們的實際結果與我們的預期大不相同。除了披露根據美國公認會計原則(GAAP)計算的財務結果外，本報告中包含的財務信息還包含非GAAP財務指標，包括營業EBITDA、自由現金流量、調整後的營業收入和利潤率、調整後的普通股股東淨收入、調整後的稀釋後每股收益、調整後的分部EBITDA以及調整後的分部EBITDA利潤率。這些非GAAP措施不應被視為替代或優於根據GAAP計算的財務措施和結果，包括淨收入，並應仔細評估與GAAP財務報表的對賬。營業EBITDA包括非控股權益，定義為扣除利息、税項、折舊、攤銷、基於股票的薪酬、債務交易(包括任何清償費用損失)、減值和其他前利潤、淨額, 及其他營業外收支。管理層認為，提供營業EBITDA有助於投資者瞭解公司的業績和經營業績，但不包括上述確定的項目。管理層認為，營業EBITDA的列報與公認會計原則中關於營業收入和淨收入的列報相結合，有利於投資者瞭解公司的經營業績。營業EBITDA利潤率是通過營業EBITDA除以總淨銷售額來計算的。營業EBITDA與淨收入的對賬，這是公認會計準則最具可比性的財務指標，載於本演示文稿的附錄。自由現金流量的定義是經營活動提供(用於)的現金淨額減去資本支出的現金支出。管理層認為，提供自由現金流有助於投資者瞭解公司的業績和現金產生期間的結果，但不包括上述確定的項目。管理層認為，自由現金流量的列報與經營活動提供的GAAP現金列報相結合，有利於投資者瞭解公司的經營業績。自由現金流與經營活動中使用的現金的對賬，是公認會計準則中最具可比性的財務指標，載於本説明的附錄中。調整後的營業收入和利潤率，非GAAP財務指標，不包括根據美國GAAP確定營業收入時包括的某些成本、費用、其他費用、收益或收入, 但這一管理層認為在評估公司經營結果的質量方面並不重要，因為它們不能反映公司的核心經營結果，或者可能掩蓋對評估公司持續活動有用的趨勢。因此，公司公佈調整後的營業收入和不包括這些特殊項目的利潤率，以幫助投資者評估我們的經營業績和業務趨勢，與管理層評估該等業績和趨勢的方式一致。此外，本公司列報經調整的營業收入和利潤，讓投資者更好地瞭解本公司對本公司業績的看法。調整後的營業收入利潤率是通過調整後的營業收入除以總淨銷售額來計算的。調整後的營業收入與營業收入的對賬，這是公認會計準則中最具可比性的財務指標，載於本報告的附錄中。調整後的普通股股東應佔淨收益和調整後稀釋後每股收益反映了債務交易的調整、銷售和資產剝離的影響以及這些調整的相關税務影響。管理層認為，提供調整後的衡量標準和排除某些項目有利於與公司上一年同期的比較，當與GAAP對淨收益和稀釋後每股淨收益的列報相結合時，有利於投資者對公司業績的瞭解。調整後的普通股股東淨收入和調整後每股攤薄收益與普通股股東淨收入和每股攤薄收益之間的對賬，是最具可比性的公認會計準則財務指標，包括在本報告的附錄中。調整後的分部EBITDA，非公認會計準則財務指標, 包括非控制性權益，通過將分部折舊和攤銷費用加回分部營業收入來計算，不包括根據公認會計準則確定營業收入時包括的某些成本、支出、其他費用、收益或收入，但管理層認為該成本、支出、其他費用、收益或收入在評估公司分部經營業績質量方面並不重要，因為它們不能反映每個分部的核心經營業績，或可能掩蓋對評估分部持續活動有用的趨勢。調整後的分部EBITDA利潤率通過調整後的分部EBITDA除以分部總淨銷售額來計算。調整後的分部EBITDA與運營收入的對賬，這是最具可比性的公認會計準則財務指標，包括在本演示文稿的附錄中。任何前瞻性營業EBITDA、營業EBITDA利潤率、調整後營業收入、調整後營業收入利潤率、自由現金流、調整後EBITDA利潤率以及調整後每股收益與公認會計準則財務指標的對賬信息，我們都無法獲得，除非做出不合理的努力。我們無法提供上述前瞻性非GAAP衡量標準與GAAP財務衡量標準的對賬，因為此類對賬所需的某些項目不在我們的控制範圍之內，和/或無法合理預測。編制此類對賬需要根據公認會計準則編制前瞻性資產負債表、損益表和現金流量表，如果沒有不合理的努力，我們無法獲得此類前瞻性財務報表。

3個關鍵信息·Wabash是運輸解決方案的領導者，擁有從第一英里到最後一英里的設備組合·通過重組、重新打造品牌來支持戰略·專注於減少週期性和推動鄰近市場空間利潤率增長的戰略舉措，並以積極的結構性力量為支撐·長期協議使Wabash更接近客户；將積壓增加到創紀錄的水平·2023年創紀錄的收入、運營收入和每股收益的財務前景；在實現長期財務目標方面取得實質性進展-Wabash改變了世界到達您的方式™

4WNC投資者日|Wabash Snapshot(紐約證券交易所代碼：WNC)利用業界最廣泛的投資組合，跨越1985年老佛爺百貨，在1.2B1 6,900 15美元2.5B 6.7%成立總部市值全球員工製造地點2022營業利潤率·長途貨物路線·貨運活動推動·產品移入或在履行中心之間重新分配·由貨物戰略定位推動，允許兩天或更短時間交貨·將貨物交付到國內或最終目的地·受電子商務強勁增長推動截至2023年2月1日第一英里中英里最後一英里一英里Wabash方法·乾式和冷藏貨車拖車·平臺拖車·油罐車·乾式和冷藏卡車車身·服務和樁車身運輸解決方案部件和服務+運輸解決方案·售後部件和服務·複合板和產品·工程產品·OE部件·改裝部件和服務我們的經常性收入佔2022年營業收入的87%，佔2022年營業收入的13%4

5WNC投資者日|新的目的、願景和使命改變世界的方式願景成為運輸、物流和配送行業互聯解決方案的創新領導者使命使我們的客户能夠以突破性的想法和解決方案取得成功，幫助他們將從第一英里到最後一英里的一切都轉移到我們的未來願景·強大的變革和象徵意義的重大戰略變化，作為一個Wabash·重新定義和重新想象我們與所有利益相關者的身份，這些利益相關者處於核心運輸的地震變化的交叉點，物流和配送市場·開發滿足客户需求的創新解決方案·客户越來越關注可持續性和碳減排·提供從第一英里到最後一英里的一站式設備5

6WNC投資者日|我們在2019年宣佈的2025年目標2022年目標2025年目標收入~22億美元25億美元30億美元經常性收入1-1.93億美元營業利潤率8%6.7%9%營業EBITDA2-2.24億美元營業EBITDA邊際2-9%11%每股收益1.90-2.10美元2.25美元3.50美元新的1經常性收入反映了零部件和服務可報告部門的收入。2營業EBITDA包括非控股權益，定義為扣除利息、税項、折舊、攤銷、基於股票的薪酬、債務交易(包括債務清償損失)、減值和其他、淨收益和其他營業外收入和支出前的收益。營業EBITDA利潤率是通過營業EBITDA除以總淨銷售額來計算的。6.

7WNC投資者日|推動長期盈利增長的戰略優先事項擴大增長焦點在零部件和服務領域的冷鏈市場份額(冷藏應用)關於電子商務和物流的顛覆·從通過温度控制的冷鏈運輸的貨物中捕捉機會·通過創新技術產品帶來差異化的解決方案，創造客户價值·EcoNex·Wabash冷藏插入物·統一零部件和服務收入流，以推動調整和增長重點·零部件分銷和卡車車身改裝領域的有機增長機會·跨運輸生態系統連接，以促進互動和利用我們的品牌·消費者預期正在發生變化·技術進步正在加速顛覆傳統物流模式·內部快速增長通過提供更新的產品來擴大卡車車身，擴大送貨上門市場7

8WNC投資者日|電子商務推動貨運增加和物流複雜性增加處於有利地位，受益於有利的長期增長驅動因素長期需求趨勢的強勁順風L O N G E R-T E R M D E M和D T R E N D S U N D E R P I N N E D B B Y P O S I T I V E D I R U P T I V E F O R C E S增長，鞏固客户正在建立多樣化，全國範圍的網絡司機短缺和純電力供應增加了對拖車池的需求純電力經紀公司·經紀公司通過控制和戰略性地定位拖車以避免有效裝卸，促進了承運人和託運人的效率·允許大多數支離破碎的承運人蔘與投放作業·促進結構上更高的拖車/拖拉機比率自主運輸·先進的拖拉機必須以最短的停靠時間運輸貨物·拖車落區概念可保持自動卡車行駛，增加拖車/拖拉機比率的上升壓力8

9WNC投資者日|以客户為中心的組織能夠更好地執行從第一英里到最後一英里的戰略，為我們的第一英里到最後一英里的解決方案組合提供一個面對面的解決方案組合，繼續進步並增強我們的客户體驗…從到·略好於平均水平，交易性關係·通過一個銷售聯繫人創建了非常深入、多方面、高質量、高價值的客户關係·簡化的商業結構促進了跨產品組合採購的輕鬆交互·通過更深入的戰略客户討論，增強了創新，以支持快速變化的未來運輸需求·擁有多樣化運輸設備組合的戰略合作伙伴·專注於特定產品的多個銷售聯繫·關於當前客户需求的對話·擁有可靠產品的強大供應商戰略客户加強積壓·與JB Hunt的首個長期協議·截至12月31日，總積壓金額達到34億美元，2022年·環比增長46%·12個月積壓28億美元·意味着2024年將有6億美元的訂單

10WNC投資者日|通過創新的商業平臺發展我們的部件和服務組合，創建一個自給自足的平臺生態系統經銷商供應商面向客户的數字能力客户分銷連接整個運輸生態系統的點有助於促進互動和改善我們客户的運營·卓越品牌與強大的經銷商、供應商和客户關係相結合，為Wabash提供了一個獨特的地位，以激活平臺的力量·分銷能力得到增強，以提高速度和市場可用性·面向客户的門户需要提供中心，以實現最初購買設備之外的售後價值·構建拖車即服務(TAAS)SM為客户提供拖車即服務(TAAS)SM，其中拖車是其業務模式的關鍵推動因素10

11WNC投資者日|增長我們更高的利潤率部件和服務部門部件和服務部門的增長增加了Wabash投資組合中的經常性收入$177$193$230$300 2021 2022 2023E 2025E經常性收入的增加1·經常性收入的增加提供了整個週期的穩定性和中期特殊的增長機會·具有更高的EBITDA利潤率，部件和服務部門的增長為Wabash帶來利潤率增加·部門之間的協同關係，因為部件和服務部門從市場領先的設備組合中受益，同時提供高度集成的售後支持1經常性收入反映部件和服務部門的可報告部門收入。11

12WNC投資者日|Wabash零件分銷通過提供突破性的零件分銷能力提高了標準B A C K G R O U N D希望優化採購、分銷和服務的Wabash經銷商曆史上每年訂購超過1億美元的零件，通常來自多個供應商的客户和經銷商要求Wabash Parts O U R S O L U T I O N/A P P R O A C H·確定了零部件分銷方面的行業領先者·利用分銷設施網絡開發了企業品牌的零部件分銷能力，以提高向經銷商交付零部件的整體績效·建立了首屈一指的零部件運營合作伙伴關係，將我們的品牌和客户與市場領先的零部件分銷聯繫起來，利用Wabash品牌開發價值，作為連接點推出Wabash Parts R E S U LT S/O U T C O M E S提高了一致性，通過閉環Wabash體驗支持經銷商滿足其客户需求的準確性和及時性12

13 Wabash Marketplace Data&Performance Finance&Insurance受管服務網絡售後零部件設備停放和存儲，Toll Proc使用過的設備升級包和服務TAAS·Wabash Marketplace可有效地連接客户、經銷商和供應商·利用新創建的Wabash Parts(分銷合資企業)奠定的基礎·利用易做生意、有競爭力的定價、庫存部件和交付速度，在設備的整個生命週期內獲得更大份額的支出·Wabash一流的經銷商網絡，為服務支持提供骨幹·強大、穩定的需求環境·拖車即服務(TAAS)SM產品為Wabash全面的部件和服務產品創造了一個飛輪·為拖車資產至關重要的企業提供了低成本的產能訪問·包括的維護計劃通過Wabash市場拉動部件和服務，通過增強客户設備正常運行時間創造價值Wabash Marketplace 13

14·28億至30億美元的收入·2.70至3.00美元的每股收益·未來12個月預計將發貨的28億美元的積壓訂單(截至2022年12月31日的總積壓金額為34億美元)·30億美元的收入·11%的營業EBITDA利潤率·3.50美元的2025年每股收益目標2023年的指引在實現長期財務目標方面取得實質性進展財務前景亮點14

15WNC投資者日|3年財務業績更具彈性的基礎，具有更多經常性收入和改善的利潤率狀況1,481美元1,803美元2，502202021年收入(百萬美元)$22.5$60.0$166.6 1.5%3.3%6.7%0.0%2.0%4.0%6.0%10.0%12.0%14.0%$-$20.0$40.0$60.0$80.0$100.0$120.0$140.0$160.0$180.0 2020年2021年2022年調整營業收入1(百萬美元)和利潤1(%)營業息税前利潤2(百萬美元)和營業息税前利潤2(%自由現金流3($M)$0.15$0.56$2.252020 2021年2022年調整EPS4$74.0$117.0$224.0 5.0%6.5%9.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%$-$50.0$100.0$150.0$200.0$250.0 2020年2021年2022年$104.0$(56.5)$67.0$(80.0)$(60.0)$(40.$(20.0)$-$20.0$40.0$60.0$80.0$100.0$120.0 2020年2021年2022年創紀錄的公司收入2022年利潤率持續提高的路徑專注於營業EBITDA利潤率目標在未來低迷時合理預期正的FCF每股收益高於最近的高點，有明顯的機會提高建造率1調整後的營業收入和利潤率，非GAAP財務計量，不包括某些成本、支出、其他費用、收益或收入，這些成本、支出、其他費用、收益或收入包括在根據美國GAAP確定的營業收入中。調整後的營業收入利潤率是通過調整後的營業收入除以部門總淨銷售額來計算的。調整後的營業收入與營業收入的對賬，這是公認會計準則中最具可比性的財務指標，載於本報告的附錄中。2營業EBITDA包括非控股權益，定義為扣除利息、税項、折舊、攤銷、基於股票的薪酬、債務交易(包括債務清償損失和債務發行成本支出)、減值和其他前利潤、淨額, 及其他營業外收支。營業EBITDA利潤率是通過營業EBITDA除以總淨銷售額來計算的。營業EBITDA與淨收入的對賬包括在本報告的附錄中。自由現金流量的定義是經營活動提供的現金淨額減去資本支出。本説明的附錄包括自由現金流量與業務活動提供的現金(用於)之間的對賬。4經調整的稀釋每股收益反映非現金減值、債務交易(包括債務清償損失和已支出的債務發行成本)、銷售和資產剝離的影響以及這些調整的相關税務影響的調整。調整後每股攤薄收益與每股攤薄後普通股股東應佔淨收益(虧損)的對賬包括在本報告的附錄中。15個

16WNC投資者日|靈活的資產負債表和強勁的流動性為財務提供靈活性長期槓桿率目標為2.0x-3.0x 12月31日，2022現金及現金等價物≈57美元債務淨債務400淨債務$343 2023F營業EBITDA？285淨債務與營業EBITDA之比1.2倍循環信貸安排下的可用信貸344現金及現金等價物≈57總可用流動資金$401資本總結與財務要點(M)2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028$350循環信貸安排債務到期表(M美元)400美元優先票據4.5%1不包括綜合可變利益實體持有的現金2營業EBITDA包括非控制性利息，定義為扣除利息、税項、折舊、攤銷、基於股票的補償、債務交易(包括債務清償損失和債務發行成本支出)和其他減值前收益淨額，以及其他營業外收入和費用。營業EBITDA利潤率是通過營業EBITDA除以總淨銷售額來計算的。營業EBITDA與淨收入的對賬包括在本報告的附錄中。16美元344美元的總可用性

附錄

18調整後營業收入1未經審計-千美元截至2022年12月31日12個月營業收入(虧損)$166,642$33,542$(85,608)調整：商品名稱和商標減值-28,346-剝離Exte Technology的收益-(1,874)-減值--107,114債務交易--1,156剝離Beall品牌的虧損--2,119出售哥倫布分公司的收益--(2,257)調整後的營業收入$166,642$60,014$22,524淨銷售額$2,502,129$1,803,268美元調整後的營業收入利潤率1,481,889美元調整後的營業收入%6.7%1.5%非GAAP財務指標，不包括根據美國GAAP確定的營業收入(虧損)中包含的某些成本、支出、其他費用、收益或收入，但管理層認為在評估公司經營結果的質量方面並不重要，因為它們不能反映公司的核心經營結果，或可能掩蓋對評估公司持續活動有用的趨勢。因此，公司公佈了不包括這些特殊項目的調整後的營業收入(虧損)，以幫助投資者評估我們的經營業績和業務趨勢，與管理層評估這些業績和趨勢的方式一致。此外，公司列報了調整後的營業收入(虧損)，以便投資者更好地瞭解公司對公司業績的看法。調整後的營業收入利潤率是通過調整後的營業收入除以總淨銷售額來計算的。

19調整後普通股股東應佔淨收益與調整後稀釋每股收益調整後普通股股東應佔淨收益1：截至12月31日的12個月，2022 2021 2020普通股股東的淨收入(虧損)$112,258$1,164$(97,412)調整：商品名稱和商標減值-28,346-剝離Extract技術的收益-(1,874)-債務交易2-9,504 1,552減值--107,114剝離Beall品牌的虧損-2,119出售哥倫布分行的收益--(2,257)上述項目的税收影響-(8,087)(3,365)普通股股東的調整後淨收入$112,258$29,053$7,751調整後稀釋每股收益1：截至12月31日的12個月，2022 2021 2020稀釋每股收益$2.25$0.02$(1.84)調整：商號和商標減值-0.56-剝離Extract Technology的收益-(0.04)-債務交易2-0.18 0.03減值--2.01剝離Beall品牌的虧損--0.04出售哥倫布分行的收益--(0.04)上述項目的税收影響-(0.16)(0.05)調整後稀釋每股收益$2.25$0.56$0.15加權平均稀釋流通股49,881 51,608 53,446未經審計-千美元1普通股股東的調整後淨收益和調整後稀釋後每股收益反映了非現金減值調整，債務交易以及銷售和資產剝離的影響，以及這些調整的相關税務影響。2債務交易包括債務清償損失和債務發行成本支出。

20自由現金流的調節1自由現金流的定義是經營活動提供(用於)的現金淨額減去資本支出的現金支付。未經審計的美元(千美元)截至2022年12月31日的12個月經營活動提供的(用於)經營活動的現金淨額$124,084美元(7,470)$124,134資本支出的現金支付(57,086)(49,105)(20,131)自由現金流$66,998$(56,575)$104,003

21 Other Non-GAAP Reconciliations1 1 “Total Cash” in the 2022 column excludes cash held by consolidated variable interest entity. Operating EBITDA 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Net (loss) income $ 15 $ 106 $ 47 $ 61 $ 104 $ 119 $ 111 $ 69 $ 90 $ (97) $ 1 $ 113 Income tax (benefit) expense 0 (57) 31 38 59 66 11 27 28 (12) 0 34 Interest expense 4 22 26 22 20 16 16 29 27 24 23 21 Depreciation and amortization 16 26 38 39 38 37 35 41 42 48 49 47 Stock-based compensation 3 5 7 8 10 12 10 10 9 5 7 10 Debt transactions - - - - - - - - - 1 10 - Impairment and other, net - - - - 1 2 - 25 - 106 28 1 Acquisition expenses and related charges - 17 1 - - - 13 0 - - - - Other, net 0 0 (1) 2 (2) 1 (8) (14) (2) (1) (0) (0) Operating EBITDA $ 39 $ 119 $ 150 $ 169 $ 229 $ 253 $ 189 $ 187 $ 194 $ 74 $ 117 $ 224 Net sales $ 1,187 $ 1,462 $ 1,636 $ 1,863 $ 2,027 $ 1,845 $ 1,767 $ 2,267 $ 2,319 $ 1,482 $ 1,803 $ 2,502 Operating EBITDA margin 3% 8% 9% 9% 11% 14% 11% 8% 8% 5% 6% 9% Debt 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Total Debt & Finance Leases $ 70 $ 455 $ 396 $ 352 $ 326 $ 241 $ 559 $ 512 $ 461 $ 454 $ 433 $ 400 Total Cash $ 20 $ 81 $ 113 $ 146 $ 179 $ 163 $ 192 $ 133 $ 141 $ 218 $ 72 $ 57 Net Debt $ 50 $ 374 $ 282 $ 206 $ 147 $ 78 $ 367 $ 379 $ 320 $ 237 $ 361 $ 343 Debt Leverage 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Net Debt to Operating EBITDA 1.3x 3.2x 1.9x 1.2x 0.6x 0.3x 1.9x 2.0x 1.7x 3.2x 3.1x 1.5x