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•	實際經驗和精算假設之間的差異以及我們精算模型的有效性；

•	更高的風險管理成本和更高的市場風險敞口，因為我們某些產品的擔保；

•	我們可變年金敞口風險管理策略的有效性，以及該策略對我們盈利能力指標的波動性的影響，以及對我們法定資本的負面影響；

•	根據精算準則，我們必須為可變年金而持有的準備金；

•	適用於我們的會計準則、慣例和/或政策的變化，包括長期合同的會計變化可能產生的重大不利影響；

•	我們因負債而產生的槓桿程度；

•	不利的資本和信貸市場狀況的影響，包括我們滿足流動性需求和獲得資本的能力；

•	監管和監管和執行政策的變化對我們的保險業務或其他業務的影響；

•	再保險的可用性以及我方再保險或賠償安排的對手方履行其義務的能力；

•	極端死亡事件對投保人索賠的不利影響；

•	競爭加劇，包括在服務、產品特點、規模、價格、實際或感知的財務實力、索賠評級、信用評級、電子商務能力和知名度方面；

•	第三方未能提供我們需要的服務，此類第三方的做法和程序失敗，以及無法從第三方獲得我們需要的信息或協助；

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•	保險子公司向我們支付股息的能力，以及我們向股東支付股息和回購普通股的能力；

•	我們的政策和程序在管理風險方面的有效性；

•	我們通過分銷渠道營銷和分銷產品的能力；

•	分離的所有或任何部分税收後果是否如預期的那樣，導致對影響我們的税收屬性的重大附加税或重大不利後果；

•	與大都會人壽在税務或其他事宜上的任何糾紛，以及在大都會人壽或我們在其他協議下的義務的協議或分歧的任何結果的不確定性；

•	未來潛在的税收立法可能對税收產生的潛在重大負面影響，可能會降低我們的一些產品對消費者的吸引力；以及

•	本報告以及我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中描述的其他因素。

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(i)	年金，包括可變年金、固定年金、指數掛鈎年金和收入年金；

(Ii)	人壽保險，包括定期、萬能險、全壽險和可變壽險；以及

(Iii)	分流，包括與我們不積極銷售的產品相關的運營，這些運營是單獨管理的。

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(1)	不包括保證最低福利(“GMxB”)和Shield年金嵌入衍生品的準備金負債。

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•	收益基數的定義是為了排除合同持有人賬户價值的市場價值下降的影響。通過排除市場下跌，未來將向合同持有人支付的實際索賠金額將在不影響股市下跌的情況下確定。

•	福利基礎的條款可以允許它以保證的速度增加，而不考慮合同持有人賬户價值的回報率。

•	福利基數也可以隨着後續的購買付款而增加，在合同持有人在合同發佈時支付初始購買款項之後，或在合同持有人選擇時因市場表現而增加賬户價值時增加。

•	GMDB，合同持有人的受益人有權在年金人死亡後獲得(A)賬户價值或(B)福利基數中的較大者；

•	GMIB，合同持有人有權在特定時間段後按年計算保單，並根據預定的支付係數和福利基數獲得最低終生收入，該基數可能大於賬户價值；

•	GMWB，合同持有人有權每年提取其福利基數的最高金額，該金額可能大於基礎賬户價值；以及

•	對於GMAB，合同持有人有權在規定的累積期之後獲得一定比例的收益基數，該百分比可以大於賬户價值，而無論實際投資業績如何。

(1)	這些費用是扣除轉賬金額後的淨額。

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(1)	盾牌年金包括在可變年金中。

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•	GMWBS的可變年金；

•	不含GMLB的可變年金；以及

•	盾牌年金。

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•	帳户價值死亡撫卹金。帳户價值死亡撫卹金返回索賠時的帳户價值，不收取索賠時的退保費。

•	退還保費死亡撫卹金。溢價死亡撫卹金的返還，也被稱為主體保護，是我們許多基本合同的標準配置，並支付合同持有人在索賠時的賬户價值或他們的總購買付款中的較大值，根據任何提款按比例進行調整。

•	間隔重置。重置死亡津貼使合同持有人能夠在間隔週年日鎖定他們的保證死亡津貼，而此死亡津貼級別在下一個間隔週年日重置(向上或向下)。這可能只適用於最大年齡。這一死亡撫卹金支付合同持有人在索賠時的賬户價值、他們的全部購買付款(按比例調整)或間隔重置價值(按比例調整)中的較大者。我們不再提供這種保證。

•	年度遞增死亡撫卹金。合同持有者可以選擇在合同週年紀念日至80歲期間增加他們的保證死亡撫卹金，並收取額外費用。年度遞增死亡撫卹金允許合同持有人鎖定其死亡撫卹金的高水位線，根據任何提取進行比例調整。這項死亡撫卹金只能在爭議中選出，一直持續到79歲。這項福利的費用通常是根據賬户價值收取的。這一死亡撫卹金支付合同持有人在索賠時的賬户價值、他們的全部購買付款(按比例調整)或最高週年價值(按比例調整)中的較大者。

•	綜合死亡撫卹金。合同持有人可以選擇支付額外費用的組合死亡福利，除了上述的年度遞增死亡福利外，該福利還包括彙總功能，該功能以預定的彙總速率累計購買款項，並根據提取進行調整。對這一保證死亡撫卹金的兩個主要版本的説明如下：

•	複合--加上死亡撫卹金。死亡撫卹金是以下兩者中較大的一個：(1)索賠時的賬户價值；(2)最高週年紀念值(80歲前的最高週年紀念值/高水位線，根據任何提取情況按比例進行調整)或(3)累計至80歲的福利基數，並根據提取情況進行比例調整。這項福利的費用是根據賬户價值計算和收費的。我們在2013年停止提供這位乘客。

•	提高了死亡撫卹金。死亡撫卹金等於福利基數，其定義為(I)最高週年價值福利基數(80歲之前的最高週年價值/高峯，根據任何提款按比例進行調整)或(Ii)累加福利，它可能適用於遞增(累加適用於90歲)，允許在該合同年度以美元換美元的支取金額，並對超過允許金額的支取進行比例調整。當累積福利基數增加時，費用可能會增加。為這項福利收取的費用是根據

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(1)	我們的許多年金合同提供不止一種類型的擔保，因此上面列出的死亡保險金擔保金額與GMLBS下表中的金額不相互排斥。

(2)	組合死亡福利包括複合加死亡福利、EDB和FlexChoiceSM死亡撫卹金。

•	部分退還或提款至每年最高指定金額(通常為賬户價值的10%)。此操作不會觸發退保費用，但福利基數會根據合同條款向下調整；

•	合同全部退還或失效，支付給合同持有人的淨收益為當時有效的賬面價值減去合同中規定的退貨費用；或

•	如下文所述，從賬户價值中限制“美元換美元”的提款。

•	過錯。 合同持有人可以終止或退出合同，屆時所有GMxB擔保都將被取消。如果他或她部分退出，GMxB福利基數可能會根據合同條款減少。

•	在等待期後使用擔保本金期權。對於自2005年以來發行的某些GMIB合同，合同持有人可以選擇獲得初始保費減去提款的一次性返還(福利基數不適用)，以換取取消GMIB可選福利。

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•	美元對美元的提款。合同持有者在任何一年都可以提取其賬户價值的一部分，而不受處罰，無論基礎賬户價值如何，最高可達滾動率。撤資降低了合同持有者的“美元對美元”的利益基礎。如果結合市場波動進行這樣的提款，使賬户價值降至零，合同可能具有自動年化功能，該功能使合同持有人有權根據各種因素(包括福利基數、年金人的年齡和性別以及預定的年金利率和死亡率)獲得終身(一定期限)年金支付。福利基數取決於合同條款，但我們有效的大多數福利基數都具有更大的累加或遞增組合福利基數，類似於上文“保障死亡福利”中描述的累加和遞增福利基數。任何高於累積率的提取都將導致罰款，這可能是福利基數的按比例減少。

•	任選年化。合同持有人可以選擇年化賬户價值或行使GMIB項下的保證年化。有保障的年化使合同持有人有權根據與合同持有人選擇年化相同的因素獲得終身(一定期限)年金支付。

•	什麼都不做。 如果合同持有人選擇在超過根據GMIB選擇年化的最高年齡後繼續留在積累階段，並且賬户價值沒有耗盡到零，則合同將作為具有死亡撫卹金的可變年金繼續存在。死亡津貼的津貼基數可以與GMIB的津貼基數相同。

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(1)	我們的許多年金合同提供不止一種類型的擔保，以便上面列出的生活福利擔保金額與上面GMDB表中的金額不相互排斥。

(2)	自.起2019年12月31日和2018年12月31日，賬户總值包括普通賬户的投資合計47億美元和48億美元，分別為。

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(1)	“死亡撫卹金NAR”和“生前撫卹金NAR”在合同層面上不是相加的。

(2)	現金合同的定義是生活福利淨資產收益率超過零的任何合同。

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(1)	包括38億美元和37億美元的養卹金風險轉移一般賬户負債2019年12月31日和2018年12月31日，分別為。

(2)	包括與ULSG業務相關的161億美元和139億美元的一般賬户負債2019年12月31日和2018年12月31日，分別為。

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(1)	這些財務實力評級是我們的再保險交易對手目前最可用的評級，而上市公司是該等交易對手的母公司，因為每一家上市母公司可能有許多子公司交易對手。

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(2)	與大都會人壽收購旅行者保險公司(“旅行者”)有關的再保險工傷補償保單花旗集團(Citigroup，Inc.).

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•	許可公司和代理商辦理業務；

•	計算資產價值，以確定是否符合法定要求；

•	強制規定一定的保險福利；

•	監管某些保費費率；

•	審查和批准某些政策表格和費率；

•	規範不公平的貿易和索賠做法，包括對營銷和銷售做法、分配安排和獎勵的支付施加限制，並查明並向國家支付所有者未提出索賠的利益和其他財產；

•	規範保險產品的廣告和營銷；

•	保護隱私；

•	制定法定資本(含加拿大皇家銀行)準備金要求和償付能力標準；

•	在何種條件下，分拆公司可在其法定財務報表中取得再保險的貸項(即按分給再保險人的準備金數額減去準備金)；

•	確定保單貸款的最高利率和人壽保險保單和年金合同的保證貸記利率的最低利率；

•	採用和執行銷售年金和其他保險產品的適宜性標準；

•	批准保險公司控制權的變更；

•	限制聯營公司之間的股息支付和其他交易；以及

•	規範投資的類型、金額和估值。

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•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	總裁和首席執行官(2017年8月至今)

•	大都會人壽(1998年5月至2017年8月)

•	總裁和Bright Tower Financial，Inc.首席執行官(2016年8月至2017年8月)

•	總裁，美國零售業執行副總裁(2012年9月至2017年8月)

•	執行副總裁總裁和臨時首席財務官(2011年11月至2012年9月)

•	執行副總裁總裁，美國業務首席財務官(2010年1月至2011年11月)

•	高級副總裁和美國企業首席財務官(2009年9月至2010年1月)

•	高級副總裁與司庫(2007年5月-2009年9月)

•	高級副總裁與個體工商户財務總監(2003年7月至2007年5月)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	常務副祕書長總裁，首席行政官兼總法律顧問(2018年2月至今)

•	常務副總裁，總法律顧問、企業祕書、人力資源臨時負責人(2017年5月-2017年11月)

•	常務副法律顧問、企業祕書總裁(2017年8月-2018年2月)

•	大都會人壽(1996年12月至2017年8月)

•	總裁，常務副祕書長，光明金融公司總法律顧問兼公司祕書(2016年8月-2017年8月)

•	高級副總裁和副總法律顧問，美國零售業(2014年8月至2017年8月)

•	零售業副總法律顧問(2013年10月至2014年8月)

•	總裁副書記(2010年11月-2013年9月)

•	監管事務助理總法律顧問(2009年11月至2010年11月)

•	總裁副局長，合規(2006年5月至2009年11月)

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•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	常務副總裁兼首席營銷和分銷官(2017年8月至今)

•	大都會人壽(2012年7月至2017年8月)

•	光明金融執行副總裁總裁兼首席營銷與分銷官(2016年8月至2017年8月)

•	高級副總裁，《美國零售分銷與營銷》(2016年4月至2017年8月)

•	大都會人壽優質客户集團東北地區主管高級副總裁(2014年8月-2016年4月)

•	總裁副局長，MPCG東北地區(2012年7月-2014年8月)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年9月至今)

•	常務副總裁兼首席運營官(2018年6月至今)

•	常務副總裁總裁，臨時首席財務官兼首席運營官(2019年3月-2019年8月)

•	總裁常務副總裁兼客户解決方案與戰略負責人(2017年9月-2018年6月)

•	大都會人壽(2000年9月至2017年8月)

•	拉丁美洲地區首席財務官(2012年1月至2017年8月)

•	國際戰略和併購主管(2011年1月至2011年12月)

•	歐洲、中東和非洲(EMEA)區域首席財務官(2011年1月至2011年6月)

•	投資者關係主管(2008年1月至2010年12月)

•	大都會人壽投資首席財務官(2002年6月至2007年12月)

•	總裁副主任委員-投資審計(2000年9月-2002年6月)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	常務副總裁兼首席投資官(2017年8月至今)

•	大都會人壽(1984-2017年8月)

•	光明金融執行副總裁總裁兼首席投資官(2016年8月至2017年8月)

•	董事高級董事總經理，全球投資組合管理主管(2011年至2017年8月)

•	董事高級董事總經理，核心證券主管(2004年至2011年)

•	董事董事總經理，固定收益和股票投資聯席主管(2000年至2004年)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2019年7月至今)

•	常務副總裁兼首席財務官(2019年8月至今)

•	大都會人壽(2012年11月至2019年7月)

•	常務副總裁兼司庫(2018年8月-2019年7月)

•	EMEA首席財務官(2016年7月至2019年2月)

•	投資者關係主管高級副總裁(2012年11月-2016年6月)

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•	減少保險產品和年金產品的新銷售；

•	對我們與獨立銷售中介的關係產生不利影響；

•	增加合同持有人和投保人交出和提取保單的數量或金額；

•	要求我們降低許多產品和服務的價格以保持競爭力；

•	為我們衍生工具交易對手的利益提供終止權；

•	根據假定的再保險合同向分割者提供終止權；

•	對我們以合理價格獲得再保險的能力造成不利影響；以及

•	可能會讓我們受到更嚴格的監管審查。

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(1)	在適用的情況下，購買的股票總數包括與行使或歸屬我們公開宣佈的福利計劃或計劃下的基於股票的薪酬獎勵相關的期權行使成本和預扣税款義務而預扣的普通股股票。

(2)	2018年8月5日，我們授權回購最多2億美元對於我們的普通股，我們於2019年5月3日授權回購最多一筆額外的4億美元我們的普通股和，2020年2月6日，我們授權回購至多5億美元的普通股。有關普通股回購的更多信息，見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--公司--流動性和資本的主要用途--普通股回購”和注10合併財務報表附註。

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(1)	於二零一六年十二月三十一日及之前期間，此結餘包括由光明人壽保險公司發行予一家融資信託基金的本金總額7.5億美元的盈餘票據。2017年2月，大都會人壽成為該融資信託的唯一受益所有人。關於大都會人壽計劃採取的幾項行動，包括涉及其美國零售業務的內部重組(“重組”)，(I)融資信託於2017年3月根據其條款終止，(Ii)大都會人壽成為剩餘票據的所有者，以及(Iii)在分拆之前，大都會人壽保險公司免除了光明人壽保險公司支付盈餘票據本金的義務。

(2)	包括由向大都會人壽發行的盈餘票據提供的法定準備金、支持水平保費條款及ULSG保單的長期融資。這些盈餘票據已於2017年4月因重組現有準備金融資安排而註銷。

(3)	根據大都會人壽和一家獨立金融機構簽訂的信貸安排，支持與水平保費條款和ULSG保單相關的法定準備金。2017年4月，在調整現有準備金融資安排時更換了這些設施。

(4)	包括未來保單福利、投保人賬户餘額和其他與保單相關的餘額。

(5)	在分離之前結束的期間，股東權益以前被報告為股東的淨投資。

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•	《執行摘要》包含以下小節：

•	“概述”提供了關於我們的業務、部門和結果的信息，如運營結果中所討論的。

•	《背景資料》介紹了公司法人結構的詳細情況。

•	“風險管理策略”描述了公司的風險管理策略，以防範我們的可變年金和ULSG業務特有的資本市場風險。

•	“行業趨勢和不確定性”討論了一些趨勢和不確定性的更新和變化，我們認為這些趨勢和不確定性可能會對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

•	“關鍵會計估計摘要”解釋了在確定我們的GAAP結果時應用的最關鍵的估計和判斷。

•	“非GAAP和其他財務披露”定義了運營結果中的關鍵財務指標，這些指標不是根據GAAP計算的，但管理層在評估公司和部門業績時使用了這些指標。如本節所述，調整後的收益按關鍵業務活動列報，這些業務活動源自但不同於GAAP經營報表中列示的項目。本節還提到了用於描述我們的保險業務以及財務和運營指標的某些其他術語，但並不打算詳盡無遺。

•	經營結果部分首先討論了我們的“年度精算審查”。一個年度精算審查(“AAR”)DES分別描述了2019年和2018年應用的關鍵假設的變化，對淨收益(虧損)造成的不利影響可供股東使用在每個時期。

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•	BrightHouse Life Insurance Company(及其子公司和附屬公司，“BLIC”)，我們最大的保險經營實體，在特拉華州註冊，並獲得在49個州經營業務的許可；

•	新英格蘭人壽保險公司(“NELICO”)，在馬薩諸塞州註冊，並獲得在所有50個州經營業務的許可證；

•	BrightHouse Life Insurance Company of NY(“BHNY”)，在紐約註冊，並獲準在紐約開展業務，是Bright House Life Insurance Company的子公司；

•	特拉華州光明之家再保險公司(“BRCD”)，我們在特拉華州獲得許可的單一再保險公司，是光明之家人壽保險公司的子公司；

•	BrightHouse Investment Advisers，LLC(“Bright Tower Advisers”)，擔任某些自營共同基金的投資顧問，這些基金是我們和大都會人壽可變保險產品下的基礎投資；

•	BrightHouse Services，LLC(“Bright Tower Services”)，一家內部服務和薪資公司；

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•	光明之家證券有限責任公司(“光明之家證券”)，在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，獲得批准為FINRA成員，註冊為經紀交易商，並在所有要求的州獲得保險代理牌照；以及

•	BrightHouse Holdings，LLC(“BH Holdings”)，是Bright Tower Financial，Inc.的全資控股公司，總部設在特拉華州。

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(1)	在2019年12月31日之後，作為我們上述戰略轉變的一部分，此表中顯示的工具類型預計將有很大不同。列報的絕對名義金額不一定代表期權工具提供的相對經濟覆蓋範圍，因為某些頭寸是通過建立上表未計入的抵銷頭寸而結清的。

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(i)	對未來政策福利的負債；

(Ii)	攤銷DAC；

(Iii)	投資減值；

(Iv)	獨立衍生品的估計公允價值以及需要分拆的嵌入衍生品的確認和估計公允價值；以及

(v)	所得税的計量和遞延税項資產的估值。

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•	淨投資收益(虧損)；

•	衍生工具淨收益(虧損)，但不包括衍生工具賺取的收入和衍生工具溢價攤銷，這些衍生工具是投資的對衝或用於複製某些投資，但不符合對衝會計處理的資格(“投資對衝調整”)；以及

•	某些可變年金GMIB費用(“GMIB費用”)以及與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的未賺取收入的攤銷。

•	與GMIB相關的利益相關的數額(“GMIB成本”)；

•	根據合同參照資產池的總回報定期調整貸記率的數額，以及與交出或終止合同有關的市值調整(“市值調整”)；

•	DAC和VOBA攤銷涉及(I)淨投資收益(虧損)、(Ii)淨衍生收益(虧損)、(Iii)GMIB費用和GMIB成本以及(Iv)市值調整。

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(1)	斜體項目表示GAAP操作報表行項目。

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•	作為公司宏觀利率對衝計劃的一部分，使用與ULSG相關的利率掉期、掉期和利率遠期；

•	當我們存在存續期錯配時，使用利率互換，即市場上沒有與我們的長期債務期限相似的合適資產，而使用遠期利率可以對衝到期資產的再投資風險，這些資產的收益率高於目前市場上支持長期債務的可用資產；

•	當我們持有以外幣計價的固定期限證券，而該證券與以美元計價的保險債務相匹配時，使用外幣掉期；以及

•	使用股票指數期權來對衝與指數掛鈎的年金產品，以應對股票市場的不利變化。

•	本期間GMLB乘客的虧損與上一時期的收益相比，見“--截至2019年12月31日和2018年12月31日的GMLB乘客；

•	較低的税前調整後收益，下文將更詳細地討論；

•	包括在其他調整中的投保人福利和索賠增加，原因是與決選部分參與產品有關的市場表現調整，

•	由於長期利率下降，用於管理我們ULSG業務的利率風險的利率衍生品的本期收益；以及

•	淨投資收益(虧損)的變化反映：

◦	本期銷售固定期限證券的淨收益與前期虧損的比較；以及

◦	與上期淨虧損相比，本期股權證券按市值計價的淨收益，

◦	上期有限合夥權益淨收益。

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•	與保險相關活動相關的費用增加，原因是我們決選部門與AAR相關的變化導致負債餘額增加，扣除本期和上期重新捕獲交易的影響，以及

•	費用收入減少，原因是平均單獨賬户餘額較低導致基於資產的費用較低，其中一部分被其他費用抵消。

•	較高的淨投資利差反映：

◦	一般賬户淨流量為正導致平均投資資產增加；以及

◦	由於前期將投資組合從美國國債重新定位到更高收益的資產，投資收入增加，

◦	比較計量期內來自其他有限合夥企業的淨投資收入較低；

•	由於以下原因，降低了其他費用：

◦	與計劃的技術支出相關的本期建立成本較低，以及

◦	基於資產的可變年金支出較低，原因是平均單獨賬户餘額較低，其中一部分被費用收入抵消；以及

•	DAC和VOBA的攤銷較低，主要是在我們的壽險部門，這是由於單獨賬户增長較快以及投保人福利和索賠減少對當期毛利的影響，但部分被本期與AAR相關的不利影響所抵消。

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•	淨投資利差擴大是由以下因素推動的：

◦	普通賬户淨流量為正導致平均投資資產增加；

◦	由於前期將投資組合從美國國債重新定位到收益率更高的資產，投資收入增加；以及

◦	在比較計量期間，來自其他有限合夥企業的投資淨收入較高。

•	費用收入減少，原因是平均單獨賬户餘額較低的基於資產的費用較低，其中一部分被其他費用抵消；

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•	更高的其他費用由以下因素推動：

◦	本期間公司費用分配增加，

◦	以資產為基礎的可變年金支出較低，因為平均單獨賬户餘額較低，其中一部分被費用收入抵消；以及

•	DAC和VOBA的攤銷較高，主要是由於與AAR相關的長期一般賬户收益率假設的變化。

•	較低的DAC和VOBA攤銷反映：

◦	保單持有人利益和索償減少以及獨立賬户增長增加對當期毛利的影響；以及

◦	與AAR相關的費用和死亡率假設的變化；以及

•	本期公司費用分配的減少。

•	與保險有關的活動的相關費用較高，因為扣除再保險後的理賠金額較高；

•	手續費收入減少，原因是：

◦	因與AAR有關的費用和死亡率假設的變化而產生的未實現收入攤銷減少；以及

◦	較低的投保人費用與較低的平均賬户餘額一致。

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•	與保險相關活動相關的成本上升，主要是在我們的ULSG業務中，原因是：

◦	與AAR有關的長期普通賬户收益率假設的變化導致負債餘額增加；以及

◦	支付索賠較高，扣除本期再保險後的淨額；

◦	上期收回交易的淨影響導致負債餘額減少；

•	我們的ULSG業務的手續費收入較低，原因是：

◦	有效業務老化所帶動的保險費淨成本下降；

◦	減少上一年度因重新收購交易而產生的未賺取收入攤銷；

◦	投保人費用的下降與平均賬户餘額的下降一致；以及

•	淨投資利差較低的原因是：

◦	比較計量期間來自其他有限合夥企業的淨投資收入較低；以及

◦	利率衍生品的收入較低。

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•	由於以下原因，降低了其他費用：

◦	與計劃的技術支出相關的本期建立成本較低，以及

◦	與分離相關的品牌費用更低，

◦	2019年第一季度和2018年第三季度發行的債務利息增加；

•	較高的淨投資利差反映了短期投資的正回報。

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(1)	包括截至12月31日止年度Shield年金嵌入衍生工具的估計公允價值累計變動(16億美元及3.58億美元)，2019和2018，分別為。

(2)	不包括6,400萬美元和6,900萬美元的生活費，作為調整後收益的一部分2019年12月31日和2018，分別為。

•	GMLB套期保值的淨不利變化；以及

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•	盾牌責任準備金的不利變化，

•	GMLB DAC的有利變化。

•	對我們的GMLB套期保值估計公允價值的不利變化；

•	盾牌負債準備金估計公允價值的不利變化，扣除相關套期保值估計公允價值的有利變化；以及

•	GMLB DAC的不利變化；

•	變動年金負債準備金估計公允價值的有利變化。

•	對我們GMLB套期保值估計公允價值的有利變化；以及

•	對GMLB DAC的有利變化；

•	變動年金負債準備金估計公允價值的不利變化。

•	信用風險，與特定債務人繼續及時支付本金和利息的能力有關的不確定性；

•	利率風險，與市場價格和與市場利率變化相關的現金流變異性有關。市場利率的變化將影響我們固定收益投資組合的未實現淨收益或虧損頭寸，以及我們從新基金投資和現有基金再投資中獲得的回報率；

•	市場估值風險，涉及投資的估計公允價值因市場因素的變化而變化，如信用利差和股票市場水平。信用利差的擴大將對固定收益投資組合的淨未實現收益(虧損)頭寸產生不利影響，將增加與我們假設信用敞口的基於信用的非合格衍生品相關的損失，如果信用利差大幅擴大或在較長一段時間內擴大，可能會導致OTTI上升。信貸利差收緊將減少淨投資收益

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•	流動性風險，與在市況緊張時出售某些投資的能力減弱有關；

•	與商業、農業和住宅房地產有關的房地產風險，這些因素包括但不限於市場條件，包括可租賃商業空間的供求情況、借款人及其租户和合資夥伴的信譽、資本市場波動和內在利率變動；

•	貨幣風險，與非美元計價投資的貨幣匯率變動有關；以及

•	與使用外部投資經理相關的財務和運營風險。

(1)	投資收益收益率以投資收益佔平均季度資產賬面價值的百分比計算。投資收益不包括已確認的收益和損失，反映了注3以下是調整後的淨投資收益。資產賬面價值不包括未實現收益(虧損)、與我們的證券借貸計劃相關的抵押品、獨立衍生資產以及從衍生交易對手收到的抵押品。

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(2)	投資費用和費用收益率以投資費用和費用佔平均季度資產估計公允價值的百分比計算。資產估計公允價值不包括與我們的證券借貸計劃相關的抵押品、獨立的衍生品資產和從衍生品交易對手收到的抵押品。

(3)	收益率計算中包括的調整後淨投資收入包括投資對衝調整。

(4)	由於某些重新分類，收益率表中列示的調整後的投資收入淨額與最直接可比的公認會計準則不同，如下所示。

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(1)	截至2019年12月31日和2018年12月31日，房地產有限合夥企業和有限責任公司的估計公允價值分別為5.29億美元和5.72億美元。

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•	全面描述我們衍生品的性質，包括在管理各種風險時使用衍生品的策略。

•	按套期保值指定類別劃分的衍生工具名義總額、估計公允價值及主要潛在風險敞口的資料，不包括於 2019年12月31日和2018年12月31日.

•	截至該年度衍生品對現金流量、公允價值或非合格對衝關係的影響December 31, 2019, 2018 and 2017.

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(1)	這些金額不會針對政策性貸款進行調整。

(1)	這些金額不會針對政策性貸款進行調整。

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(1)	這是ESE金額不會針對保單貸款進行調整。

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(1)	長期發行人信用評級是指發行人信用評級、發行人違約評級、長期發行人評級和長期交易對手信用評級，分別為A.M.Best、惠譽、穆迪和標普。

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(1)	包括未攤銷債務發行成本和債務貼現總額4200萬美元和4600萬美元12月31日，2019和2018分別用於優先債券和次級債券合併基礎上。

(2)	代表無追索權債務，債權人除對某些投資公司有追索權外，不得使用公司的一般資產，除非有慣例例外。

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•	利率變動(增加或減少)100個基點所導致的利率敏感型風險敞口的估計公允價值；

•	由於股票市場價格變動(增加或減少)10%，我們的股票頭寸的估計公允價值；以及

•	由於外幣匯率變化10%(美元相對於外幣的價值增加或美元相對於外幣的價值下降)，我們的外幣風險的估計公允價值的美元等價物。

•	對利息敏感的負債不包括$428億保險合同，按賬面價值核算。管理層認為，在不斷變化的利率下，這些合同的經濟價值的變化將抵消對利息敏感的資產的公允價值變化的很大一部分；

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•	市場風險信息受到在創建相關敏感性分析時建立的假設和參數的限制，包括提前還款利率對抵押貸款的影響；

•	對於宿主資產和負債合同中的某些嵌入衍生品，外幣匯率風險並不是孤立的，因為這些工具上的風險反映為權益；

•	對於符合對衝會計資格的衍生品，對報告收益的影響可能與市場價值的變化有很大不同；

•	該分析不包括有限合夥權益；以及

•	該模型假定資產和負債的構成在整個期間保持不變。

(1)	對利率敏感的單獨賬户資產和負債不包括在此，因為任何利率風險由合同持有人承擔。

(2)	嵌入衍生品在合併資產負債表中以與主合同相同的標題確認。

(3)	不包括$428億 根據在未來保單福利和其他與保單有關的餘額中報告的保險合同，按賬面價值計算負債。 管理層認為，在不斷變化的利率下，這些合同的經濟價值的變化將抵消利息敏感型資產公允價值變化的一大部分。

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•	我們測試了管理層對假設審查過程的控制的有效性，包括對所用假設的選擇的控制。

•	在精算專家的協助下，我們評估了所用假設的適當性，制定了對未來保單福利負債的獨立估計，並將我們的估計與管理層的估計進行了比較。

•	我們測試了作為精算分析基礎的基礎數據的完整性和準確性，包括經驗研究，以測試對精算估計數的投入是否合理。

•	我們評估了管理層用來識別潛在偏見的方法和假設。

•	我們評估了所使用的假設是否與在審計的其他領域獲得的證據一致。

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•	我們測試了與確定預期未來毛利、保費和利潤率相關的管理層控制的有效性，包括那些超過管理層審查的控制，即所使用的假設代表合理的估計。

•	在我們精算專家的協助下，我們評估了公司精算師提供的估計中包含的數據和使用的方法，並評估了公司使用的過程，以確定使用的假設是否是基於公司自身經驗和行業研究的合理估計。

•	吾等向本公司的精算專家查詢年內在釐定預期未來毛利時所採用的方法是否有任何改變。

•	我們檢查了公司經驗研究的支持文件，並利用我們的精算專家，獨立地重新計算了一些保單樣本的攤銷，並將我們的估計與管理層的估計進行了比較。

•	我們評估了該公司使用的假設是否與在審計的其他領域獲得的證據一致。

•	我們評估了該公司與DAC攤銷有關的披露的充分性。

•	我們測試了管理層對嵌入的衍生債務的控制的有效性，包括對與投保人行為、死亡率、風險保證金和公司的不履行風險有關的假設的選擇的控制。

•	在我們精算專家的協助下，我們評估了假設的適當性，測試了基礎數據的完整性和準確性，以及公司估值模型的數學準確性。

•	我們根據標準精算和行業慣例，通過將管理層選擇的假設與我們的精算專家獨立得出的假設進行比較，評估了公司假設的合理性。

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•	我們評估了管理層用來確定確定隱含負債的潛在偏差的方法和假設。

•	我們評估了所使用的假設是否與在審計的其他領域獲得的證據一致。

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1.主要會計政策的業務、列報依據和摘要

業務

“光明金融”和“公司”是指光明金融公司及其子公司(前身為大都會人壽美國零售分離業務)。BrightHouse Financial，Inc.(BHF)是一家控股公司，成立的目的是擁有歷史上運營大都會人壽公司很大一部分股份的法人實體。(連同其附屬公司及聯營公司“大都會人壽”)前零售部門。BHF於2016年8月1日在特拉華州註冊成立，以準備大都會人壽公司分離其前零售部門的很大一部分，以及其前公司福利融資部門的某些部分(“分離”)，該分離於2017年8月4日完成。

關於分居的問題，80.8%的股份分配給大都會人壽公司普通股的持有者，大都會人壽公司保留剩餘的股份19.2%。2018年6月14日，大都會人壽公司剝離其持有的必和必拓普通股剩餘股份(大都會人壽剝離)。因此，在大都會人壽剝離資產後，大都會人壽及其子公司和附屬公司不再被視為關聯方。請參閲備註10和14獲取與分離相關的其他信息。

BrightHouse Financial是美國最大的年金和人壽保險產品提供商之一，通過多種獨立的分銷渠道和與多元化分銷夥伴網絡的營銷安排。本公司的組織形式為三細分市場：年金；人壽；和決選。此外，該公司還報告了其在公司和其他方面的某些運營結果。

陳述的基礎

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，管理層須採納會計政策，並作出影響綜合財務報表所報告金額的估計及假設。在應用這些政策和估計時，管理層作出主觀和複雜的判斷，這些判斷經常需要對本質上不確定的事項做出假設。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見；其他的則專門針對公司的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。

整固

隨附的綜合財務報表包括光明大廈金融公司以及該公司控制的合夥企業和有限責任公司(“LLC”)的賬目。公司間賬户和交易已被取消。

公司在有限合夥企業和有限責任公司的投資中使用權益會計方法，當它擁有超過較小的所有權權益或對被投資公司的經營有較小影響時。在被投資人的財務信息不夠及時或被投資人的報告期與本公司的報告期不同的情況下，本公司一般在三個月後確認其在被投資人收益中的份額。當本公司對被投資公司的經營幾乎沒有影響時，該投資按公允價值計價。

重新分類

前幾年合併財務報表及其相關附註中的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式，這可能會在合併財務報表附註中討論。

重要會計政策摘要

保險

未來保單福利負債和投保人賬户餘額

本公司為保險單項下的未來應付金額確定負債。保險負債一般等於將要支付的未來預期收益的現值減去未來預期淨保費的現值。用於衡量負債的假設是以公司的經驗為基礎的，幷包括了不利偏差的邊際。在確定未來政策福利的負債時使用的主要假設是死亡率、發病率、福利利用和收回、政策失效、退休、殘疾發生率、殘疾終止、投資回報和費用，視具體產品類型而定。

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對於傳統的長期保險合同(定期、終身人壽保險和收入年金)，假設是在保單發佈時確定的，除非存在保費不足，否則不會更新。如果未來保單福利的負債加上預期未來毛保費的現值低於預期的未來福利和費用(基於當前假設)，則存在保費不足。當存在溢價不足時，公司將減少任何遞延收購成本，並可能建立額外的負債以消除溢價不足。為了評估是否存在保費不足，該公司根據獲得、服務和衡量盈利能力的方式對保險合同進行分組。在應用盈利能力標準時，分組受細分市場的限制。

在某些情況下，保險產品的負債總體上可能是足夠的，但未來收益的模式可能會導致先盈利後虧損。在這些情況下，公司可能會建立額外的負債，以抵消預計將在以後幾年確認的損失。

投保人賬户餘額與客户在萬能人壽保險和遞延年金合同上的存款有關，等於存款總和加上貸記利息減去費用和提款。

確定萬能險和可變人壽保險合同次級擔保負債的辦法是，估算賬户結餘預計為零時應付死亡撫卹金的預期價值，並根據預期攤款總額在合同期內按比例確認這些撫卹金。該公司還對有次級擔保的萬能人壽保險的利潤和損失承擔責任。估計次級擔保負債時使用的假設與用於攤銷遞延保單收購成本(“DAC”)的假設一致，並至少每年進行審查和更新。對可變產品的投資業績和波動性的假設與相應基礎單獨賬户資金的歷史經驗一致。在計算負債時使用的福利是根據一系列方案的平均應付福利計算的。

保險收入和存款的確認

與傳統人壽保險和年金合同有關的保費在投保人到期時被確認為收入。當收入年金的保費在比產生投保人福利的期間短得多的時間內到期時，任何超額利潤都將被遞延，並根據預期的未來福利支付金額按比例確認為收益。

與萬能人壽保險、遞延年金合同和投資合同有關的存款記入投保人賬户餘額。這類合同的收入包括基於資產的投資管理費、保險費、風險費、保單管理費和退保費。這些費用包括在萬能人壽和投資型產品保單費用中，在評估給合同持有人時確認，但不包括在合同有效期內遞延和攤銷的非水平保險費。

保費、保單費用、投保人福利和費用是在扣除再保險後列報的。

遞延保單收購成本、收購業務價值和其他無形資產

本公司在收購新的和續訂保險業務方面產生了巨大的成本。成本正在降低直接與保險合同的成功獲得或續簽直接相關的保險合同被資本化為DAC。這些成本主要由佣金構成，幷包括與銷售、承保或處理新保險合同發行所花費的時間有關的僱員補償和福利部分。所有其他與收購相關的成本均在發生時計入費用。

收購的業務價值(“VOBA”)是因業務合併而產生的無形資產，其賬面價值超過收購日有效的已收購保險、年金和投資型合同的估計公允價值。收購合同的估計公允價值是根據每個業務部門對未來保單和合同費用、保費、死亡率和發病率、單獨賬户業績、退還、運營費用、投資回報、非履約風險調整和其他因素的預測得出的。

本公司就定期人壽保險、非參保終身年金及即時年金在適當的保費繳付期內攤銷與定期人壽保險、非參保人壽險及即時年金有關的DAC及VOBA，按合約發出時釐定的實際及預期未來毛保費按比例攤銷。預期保費是根據每份保單的保費要求，以及對保單發出或取得時的死亡率、持續性及投資回報(因涉及VOBA)的假設而釐定，包括為不利偏差撥備，並與用以計算未來保單福利負債的假設一致。這些假設在保單發出或收購後不會修訂，除非DAC或VOBA餘額被視為無法從未來預期利潤中收回。

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該公司按照實際和預期未來毛利的比例，在遞延年金、萬能人壽保險和可變人壽保險合同的估計壽命內攤銷DAC和VOBA合同。攤銷包括根據合同開始或收購時生效的利率計算的利息。未來毛利額主要取決於超過計入投保人的金額的投資回報、死亡率、持久性、福利選擇和提款、利率貸記利率和管理業務的費用。當預期未來期間毛利為顯著負值時，本公司以有效保險金額取代預期未來毛利，作為DAC的攤銷基準。

對DAC和VOBA的假設至少每年審查一次，如果它們發生重大變化，累計DAC和VOBA攤銷將通過累計費用或計入淨收入的貸項進行重新估計和調整。當預期未來毛利低於先前估計時，DAC和VOBA攤銷將增加，導致本期費用計入淨收入。當預期未來毛利高於先前估計的預期未來毛利時，會出現相反的結果。

本公司更新預期未來毛利，以反映每一期間的實際毛利，包括與嵌入衍生工具有關的非履行風險的變動，以及有效的實際業務金額。當實際毛利潤超過先前估計的時候，DAC和VOBA攤銷將增加，導致本期費用計入淨收入。當實際毛利低於之前預期的未來毛利時，就會出現相反的結果。

遞延年金、萬能險和可變人壽保險合同的DAC和VOBA餘額也進行了調整，以反映投資損益和某些嵌入衍生品(包括非履行風險的變化)的影響。這些調整可能會造成淨收入在不同時期之間的波動。與未實現損益相關的DAC和VOBA餘額的變化記入其他全面收益(虧損)(“保監處”)。

可變合同的DAC和VOBA餘額和攤銷可能會受到與預計單獨賬户回報率有關的預期未來毛利變化的重大影響。本公司釐定獨立賬目回報變動的慣例假設，只有當預期持續的中期偏離時，股票市場的長期升值才會改變。該公司監控這些事件，只有在其長期預期發生變化時才會改變假設。

本公司定期修改通過將現有合同換成新合同，或通過修改、背書或附加合同，或通過在合同內進行選擇或覆蓋而產生的產品利益、功能、權利或保險。如果修改被認為大幅改變了合同，相關的DAC或VOBA將立即作為淨收入註銷，與替換合同相關的任何新收購成本將被遞延。如果修改沒有實質性地改變合同，則將繼續對原始合同進行DAC或VOBA攤銷，並計入與相關修改相關的任何購置成本。

本公司亦擁有包括在其他資產內的無形資產，包括遞延銷售誘因(“DSI”)及分銷協議價值(“Voda”)。本公司使用與攤銷DAC相同的方法和假設，推遲銷售誘因並在保單有效期內攤銷它們。DSI的攤銷包括在投保人的福利和索賠中。沃達 表示與預期未來業務相關的預期未來利潤的現值，該預期未來業務源於作為業務合併的一部分獲得的分銷協議。與過去業務合併相關的Voda在以下範圍內的使用年限內攤銷 10 至 40 這類攤銷包括在其他費用中。 每年，或更頻繁地，如果情況表明可能存在減值，本公司會審查DSI和Voda，以確定資產是否減值。

再保險

本公司訂立再保險安排，根據該安排，本公司將若干保險風險割讓予非附屬再保險人。再保險協議下的分拆並不履行本公司作為主保險人的義務。再保險安排的會計處理取決於該安排是否按照公認會計原則就與保險風險有關的損失或責任提供賠償。

對於轉讓重大保險風險的現有有效保險合同的已轉讓再保險，DAC的保費、福利和攤銷應報告為已轉讓再保險淨額。可向再保險人追討的與已產生的索償和割讓準備金有關的金額計入保費、再保險及其他應收款項，而應付予再保險人的金額則計入其他負債。

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如果本公司確定再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性，本公司將使用存款會計方法記錄該協議。收到的存款計入其他負債，存款計入保費、再保險和其他應收賬款。當支付或收到的金額與基礎合同一致時，存款資產或負債將進行調整。該等存款的利息視乎情況記為其他收入或其他開支。

預提資金負債是指本公司根據再保險協議的條款預留的金額。根據某些再保險協議，公司扣留資金，而不是轉移基礎投資，因此，將資金預留負債記錄在其他負債中。本公司確認扣留資金的利息，包括在其他費用中，按協議條款規定的利率計算，該利率可能是合同規定的，也可能與投資組合直接相關。某些被扣留的基金安排也可能包含按公允價值計量的嵌入衍生品，這些衍生品與被扣留資產的投資回報有關。

除保證最低收入福利(“GMIB”)外，本公司的假定再保險業務與直接承保業務類似，其中直接承保的GMIB的一部分被計入保險負債，但相關的再保險協議包含嵌入衍生品。

可變年金保證

本公司發行某些具有保證最低福利的可變年金產品，為投保人提供基於其初始存款(“福利基礎”)較少提取的最低迴報。在某些情況下，福利基數可以通過額外的存款、獎金金額、應計項目或可選的市值遞增來增加。

本公司的某些可變年金保證特徵作為保險負債入賬並記錄在未來的保單福利中，而其他的則以公允價值作為嵌入衍生品入賬並記錄在投保人賬户餘額中。一般來説，如果只在發生特定的可保險事件或年化時才支付保證，則保證被視為保險責任。或者，如果在不要求發生特定可保險事件的情況下支付擔保，或者投保人按年化，即投保人可以按淨額獲得擔保，則擔保被計入嵌入衍生品。在某些情況下，擔保可以同時具有保險責任和嵌入衍生品的要素，在這種情況下，擔保被拆分並在這兩種模式下核算。此外，假設的變化，主要涉及投保人的行為，可能導致擔保的預期未來現金流出在被視為保險負債的部分和被視為嵌入衍生品的部分之間發生變化。

在未來保單福利中作為保險負債入賬的擔保包括保證最低死亡撫卹金(“GMDB”)、保證最低支取撫卹金(“GMWB”)的或有壽險部分和需要年化的GMIB部分，以及當投保人在賬户價值耗盡時被迫進行年化時預期年化的或有壽險部分。

這些保險負債在合同的累積階段按照實際和未來預期保單評估的比例，根據使用多個單獨賬户退還方案所產生的最低保證金水平進行累加。這些設想是基於與用於攤銷發展援助的假設一致的最佳估計假設。當對未來福利的當前估計數超過先前預計的數額時，或當對未來攤款的當前估計數低於先前預計的數額時，負債將增加，從而導致本期計入淨收入。如果當前對未來福利的估計數低於先前預測的數，或噹噹前對未來攤款的估計數超過先前預測的數時，就會出現相反的結果。於每個報告期內，仍有效的實際業務金額會更新，這會影響預期的未來評估及對估計未來利益的預測，從而產生本期費用或收益增加。在投保人賬户餘額中作為嵌入衍生品入賬的擔保包括GMWB的非壽險或有部分、保證的最低累積福利(“GMAB“)， 對於GMIB，當投保人在其賬户價值耗盡時被迫進行年化時，預期年化的非壽險或有部分，以及擔保本金期權。

作為嵌入衍生工具入賬的擔保的估計公允價值是根據預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值確定的。在保單開始時，本公司將向投保人收取的相當於預計未來保證利益現值的一部分預計未來擔保費用計入嵌入衍生品。任何額外費用都被視為收入，並在萬能人壽和投資型產品保單費用中報告。計入初始公允價值計量的費用百分比不會在以後的期間更新。

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該公司利用資本市場和精算假設，包括對投保人行為的預期，預測未來收益，從而更新後續期間擔保的估計公允價值。風險中性估值方法被用來在多種資本市場情景下預測擔保的現金流，以確定經濟負債。然後，報告的估計公允價值是通過採用這些無風險產生的現金流的現值來確定的，貼現率納入了反映公司不履行風險的無風險比率的差額，並增加了風險保證金。有關確定嵌入衍生工具的估計公允價值的更多信息，請參閲注8.

所有可變擔保的假設至少每年審查一次，如果它們發生重大變化，估計公允價值將通過累計費用或貸方對淨收入進行調整。

與指數掛鈎的年金

本公司透過再保險發行及承擔與指數掛鈎的年金。與指數掛鈎年金相關的貸記利率按公允價值作為內含衍生工具入賬。估計公允價值是使用期權定價模型和期權預算方法相結合來確定的。在這種方法下，該公司使用期權定價來估計為信貸利率融資的成本，並在資產負債表上將該成本確定為初始存款金額的減值。於其後期間，嵌入衍生工具將按公允價值重新計量，而初始按金的減少額則在合約的估計年期內累加至初始按金。

投資

淨投資收益和淨投資收益(虧損)

除本協議另有規定外，投資收益在淨投資收益內列報。除本報告另有規定外，出售投資的損益、減值損失和估值準備變動均在淨投資收益(虧損)內列報。

可供出售的固定期限證券

該公司的固定到期日證券被歸類為可供出售證券(“AFS”)，並按其估計公允價值報告。這些證券的未實現投資收益和虧損在扣除與政策相關的金額和遞延所得税後，作為保險投資的一個單獨組成部分入賬。公開交易的證券交易按交易日記錄，而私募和銀行貸款證券交易按結算日期記錄。銷售的投資收益和損失是在特定的確認基礎上確定的。

利息收入和提前還款費用在賺取時確認。利息收入採用有效收益率法確認，以攤銷保費及增加折扣為基礎，並以證券的估計經濟壽命為基礎，而住宅按揭支持證券(“RMBS”)、商業按揭支持證券(“CMBS”)及資產支持證券(“ABS”)(統稱“結構性證券”)則考慮相關貸款的估計提前還款時間及金額。固定期限證券溢價的攤銷和折價的增加也考慮了贖回和到期日。

結構性證券溢價攤銷及折價遞增考慮標的貸款的預計提前還款時間及金額。實際預付款經驗會定期檢討，當最初預期的預付款與實際收到及目前預期的預付款之間出現差異時，會重新計算有效收益率。結構性證券的預付款假設是根據管理層對當前市場的瞭解，使用從第三方專家那裏獲得的信息進行估計的。對於對信用敏感的結構性證券和某些對提前還款敏感的證券，實際收益率是在預期的基礎上重新計算的。對於所有其他結構性證券，實際收益率在追溯的基礎上重新計算。

本公司定期評估固定期限證券的減值。對減值是否已發生的評估是基於管理層對估計公允價值下降的根本原因的逐一評估，以及對按嚴重程度和/或年齡劃分的未實現虧損總額的分析。

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對於處於未實現虧損狀態的固定到期日證券，當預計攤銷成本將無法收回時，非臨時性減值(“OTTI”)在收益中確認。當：(I)本公司有意出售該證券；或(Ii)本公司極有可能被要求在收回前出售該證券，則在收益中確認的OTTI為該證券的攤餘成本與估計公允價值之間的全部差額。如果這兩種情況都不存在，證券的攤餘成本和預期收取的預計未來現金流的現值之間的差額在收益中確認為OTTI(“信貸損失”)。如果估計公允價值低於預期收取的預計未來現金流量的現值，則與非信貸因素(“非信貸損失”)有關的這部分OTTI計入保監處。

按揭貸款

按揭貸款按未償還本金餘額列賬，經任何未攤銷溢價或折扣及任何遞延費用或開支調整後，並扣除估值津貼。利息收入和提前還款費用在賺取時確認。利息收入採用有效的收益率法確認，實現了溢價攤銷和折扣的增加。

政策性貸款

保單貸款在未付本金餘額中列報。利息收入按合同利率入賬。一般來説，應計利息在保單週年日資本化。任何未支付的本金和應計利息在保險單結算前從現金退還價值或死亡撫卹金中扣除。

有限合夥與有限責任公司

當公司擁有超過一小部分所有權權益或對被投資公司的經營有較小的影響時，公司採用權益法核算投資；當公司對被投資公司的經營幾乎沒有影響時，投資按估計公允價值入賬。在被投資人的財務信息不夠及時或被投資人的報告期與本公司的報告期不同時，本公司一般在三個月後確認其權益法被投資人的收益份額；而按估計公允價值計入的投資分配被確認為已賺取或收到。

短期投資

短期投資包括購買時剩餘期限為一年或以下但大於三個月的證券和其他投資，並按估計公允價值或近似估計公允價值的攤餘成本列報。

其他投資資產

其他投資資產主要包括估計公允價值為正的獨立衍生工具，詳情見下文“衍生工具”。

證券借貸計劃

證券借貸交易將大量證券借給第三方，主要是經紀公司和商業銀行，被視為融資安排，相關負債按收到的現金金額入賬。與證券借貸交易相關的收入和費用在投資收益淨額內分別報告為投資收益和投資費用。

該公司在貸款開始時獲得抵押品，通常是現金，金額通常相當於所借證券估計公允價值的102%，並在貸款期間將其維持在大於或等於100%的水平。本公司每日監測借出證券的估計公允價值，並在整個貸款期間根據需要獲得額外抵押品。根據這類交易借出的證券可以由受讓人出售或再質押。本公司有責任將收到的現金抵押品返還給交易對手。

衍生品

獨立的衍生品

獨立衍生工具按估計公允價值作為其他投資資產內的資產或其他負債內的負債計入本公司的資產負債表。本公司不會抵銷根據同一總淨額結算協議與同一交易對手簽訂的衍生工具確認的估計公允價值金額。

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如果衍生品未被指定或不符合會計套期保值，則該衍生品的估計公允價值變動在衍生品淨收益(虧損)中報告。

公司一般在現金流量表的投資活動部分報告衍生產品的收付現金，但某些遞延保費的衍生期權的現金流量除外，這些現金流量在現金流量表的融資活動部分報告。

套期保值會計

該公司主要將衍生品指定為與已確認的資產或負債相關的預期交易的對衝或將收到或支付的現金流量的可變性(現金流量對衝)。當衍生工具被指定為現金流對衝並被確定為高度有效時，當公司的收益受到對衝項目現金流變化的影響時，公允價值的變化將記錄在保監處，並隨後重新分類到運營報表中。

為了符合套期保值會計的資格，在套期保值關係開始時，本公司正式記錄其進行套期保值交易的風險管理目標和戰略，以及其對套期保值交易的指定。本公司在其套期保值文件中闡述了套期保值工具預期如何對衝與被套期保值項目相關的指定風險，並闡述了將用於回顧和前瞻性評估該套期保值工具有效性的方法。被指定為套期保值工具的衍生品必須被評估為在抵消被套期保值項目的指定風險方面非常有效。套期保值有效性在開始時正式評估，並在指定的套期保值關係的整個生命週期內至少每季度評估一次。

在下列情況下，本公司將終止預期的套期保值會計：(I)確定衍生工具在抵銷套期項目的估計公允價值或現金流量變動方面不再有效；(Ii)衍生工具或套期項目到期、出售、終止或行使；(Iii)套期預測交易不再可能發生；或(Iv)衍生工具不再被指定為套期工具。

當套期保值會計終止時，衍生工具在資產負債表上按其估計公允價值列賬，其估計公允價值的變動在當期確認為衍生工具淨收益(虧損)。當本公司的盈利受到對衝項目現金流變動的影響時，先前在保監處記錄的與終止現金流量對衝相關的衍生品的估計公允價值變動將在經營報表中公佈。當對衝項目到期或出售，或預測的交易不可能發生時，本公司立即將保監處的任何剩餘餘額重新歸類為衍生工具收益(損失)淨額。

嵌入導數

本公司擁有某些包含嵌入衍生品的保險和再保險合同，這些衍生品必須與其主合同分開，並作為衍生品報告。這些託管合同包括：具有保證最低福利的可變年金，包括GMWB、GMAB和某些GMIB；直接承保或通過再保險承擔的與指數掛鈎的年金；以及轉讓可變年金GMIB的再保險。資產託管合約內嵌入的衍生工具於綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收賬款內呈列。合併資產負債表上的保單持有人賬户餘額中列示了債務主體合同內嵌入的衍生品。嵌入衍生工具的估計公允價值變動在衍生工具淨收益(虧損)中列報。

有關從可變年金和再保險主機合同中分流出來的嵌入式衍生品的會計政策的其他信息，請參閲“-可變年金擔保”、“-指數掛鈎年金”和“-再保險”。

公允價值

公允價值被定義為在計量日在市場參與者之間有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場上出售資產或轉移負債而收取或支付的價格(退出價格)。在大多數情況下，退出價格和交易(或進入)價格在初始確認時是相同的。

在釐定本公司投資的估計公允價值時，公允價值乃根據活躍市場上相同投資的未經調整報價而釐定，該等報價可隨時及定期獲得。當沒有該等報價時，公允價值基於非活躍市場的報價、類似但不相同投資的報價或其他可觀察到的投入。如果這些投入不可用，或可觀察到的投入不可確定，則使用不可觀察到的投入和/或需要管理層判斷的對可觀察投入的調整來確定投資的估計公允價值。

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獨立賬户

作為公司可變壽險和年金合同基礎的獨立賬户按公允價值報告。支持合同負債的單獨賬户中的資產在法律上與公司的一般賬户負債隔離。在這些單獨賬户中的投資由合同持有人指示，所有投資業績，扣除合同費用和評估後，都將轉嫁給合同持有人。投資業績和貸記給這些單獨賬户的合同持有人的相應金額在經營報表的同一行內抵銷。

不將所有投資業績傳遞給合同持有人的單獨賬户，包括某些與指數掛鈎的年金的基礎賬户，將逐行與公司的一般賬户資產、負債、收入和支出合併。對這些單獨賬户中的投資進行會計處理，與本文對普通賬户內持有的類似金融工具進行會計核算的方法一致。

該公司從共同基金收取基於資產的分配和服務費，可供可變人壽和年金合同持有人在其單獨賬户中作為投資選擇。這些費用在提供相關服務的期間確認，並計入經營報表中的其他收入。

所得税

本文所述所得税將大都會人壽公司直到分拆前的當期和遞延所得税以系統、合理且與財務會計準則委員會(“FASB”)指導會計準則編纂740-所得税(“ASC 740”)規定的資產和負債方法一致的方式歸於光明金融公司。本公司的所得税撥備是根據修改後的單獨報税法編制的。經修訂的獨立報税法將ASC 740適用於合併集團每個成員的獨立財務報表，猶如集團成員是獨立的納税人和獨立的企業，在計入虧損福利後。該公司的所得税會計代表了管理層對各種事件和交易的最佳估計。

由財務報告與資產及負債的税基之間的暫時性差異所產生的遞延税項資產及負債，於資產負債表日採用頒佈税率計量，該税率預期適用於暫時性差異可望撥回的年度的應納税所得額。

遞延税項資產的變現取決於適用税務管轄區的税法規定的結轉或結轉期間內是否存在足夠的應納税所得額。當管理層根據可獲得的信息確定遞延所得税資產更有可能無法變現時，就建立估值準備。在決定是否應設立估值免税額以及這類免税額的數額時，需要作出重大判斷。在作出該等釐定時，本公司會考慮多項因素，包括產生遞延税項資產的司法管轄區、結轉可在各個課税管轄區使用的時間長短、不包括沖銷暫時性差異及結轉的未來應課税收入、現有應課税暫時性差異的未來沖銷、先前結轉年度的應課税收入、税務籌劃策略及近年累計財務報告損益的性質、頻率及金額。

當釐定遞延税項資產估值免税額的估計大幅改變或收到新資料顯示有需要調整估值免税額時，本公司可能被要求更改其所得税撥備。此外，税法、税務法規的變更或對這些法律或法規的解釋的影響，在變更期間在所得税淨支出(收益)中確認。

本公司決定，經適當税務機關審核後，是否更有可能維持税務狀況，然後才將任何部分利益記錄於財務報表。税務頭寸是以結算後實現可能性大於50%的最大利益金額計量的。由於税收不確定性導致的未確認税收優惠不符合門檻，計入其他負債，並計入作出此類決定的期間的收益。

本公司將確認為利息支出的利息和確認為所得税支出組成部分的罰款分類。

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訴訟或有事項

該公司是多項法律行動的一方，並可能參與多項監管調查。鑑於這些事項固有的不可預測性，很難估計對公司財務狀況的影響。當損失很可能已經發生，並且損失的數額可以合理估計時，就確定負債。法律費用被確認為已發生。本公司每季度及每年審核有關訴訟責任、監管調查及訴訟相關或有事項的資料，以反映在本公司的財務報表中。

其他會計政策

現金和現金等價物

本公司將所有在購買之日購買的原始或剩餘期限不超過三個月的高流動性證券和其他投資視為現金等價物。現金等價物按估計公允價值或攤銷成本列示，其與估計公允價值大致相同。

員工福利計劃

BrightHouse Services、LLC(“Bright Tower Services”)是合格和非合格固定繳款計劃的發起人，新英格蘭人壽保險公司(“NELICO”)是某些凍結的固定收益養老金和退休後計劃的發起人。NELICO確認其每個養老金計劃的資金狀況，以計劃資產的公允價值與福利債務之間的差額衡量，福利債務是其他資產或其他負債中的養老金福利的預計福利債務(“PBO”)。BrightHouse Services和NELICO都是間接全資子公司。

精算損益是由於某一特定期間的計劃資產或PBO的實際經驗和假設經驗之間的差異而產生的，並計入累計其他全面收益(損失)(“AOCI”)。如果此類損益超過PBO或計劃資產估計公允價值(以較大者為準)的10%，則超出的部分將在所有計劃參與者的平均預計未來壽命或預計未來工作壽命內攤銷為淨定期福利成本。以前的服務費用(信用)在修訂時在AOCI中確認，然後酌情在所有計劃參與人的平均預計未來壽命或預計未來工作壽命內攤銷為淨定期福利成本。

定期福利費用淨額是使用管理估計數和精算假設確定的；包括服務費用、利息費用、計劃資產預期回報率、精算(收益)損失淨額攤銷、結算和削減費用以及先前服務費用(信貸)攤銷。

採用新的會計公告

對GAAP的變更由FASB以FASB會計準則編撰的會計準則更新(“ASUS”)的形式確定。本公司考慮所有華碩的適用性和影響力。以下未列明的華碩已經評估及確定為不適用或預期不會對本公司的綜合財務報表造成重大影響。於二零一九年期間，並無採用華碩對本公司的財務報表造成重大影響。

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華碩發佈，但截至12月31日尚未採用，2019摘要見下表。

標準	描述	生效日期	對財務報表的影響
ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算	對專題350的修正要求將作為服務合同的雲計算安排中發生的某些實施費用資本化。這些要求與現有要求保持一致，以使開發或獲得內部使用軟件所產生的實施成本資本化。	2020年1月1日使用前瞻性方法或追溯方法(允許提前採用)	採用這一新的指導方針不會對公司的財務報表產生實質性影響。
ASU 2018-12，金融服務-保險(主題944)：對長期合同會計的有針對性的改進	對專題944的修正將導致長期保險合同的會計發生重大變化。這些變化(1)要求所有符合市場風險收益的擔保必須以公允價值計量，(2)要求更頻繁地更新假設並修改某些保險負債的現有貼現率要求，(3)修改DAC的攤銷方法，(4)要求圍繞保險合同資產和負債餘額以及用於衡量這些餘額的判斷、假設和方法進行新的定性和定量披露。市場風險利益指引須追溯應用，而保險負債及準備金指引的變動則可於生效日期或追溯應用於現有賬面金額。	2022年1月1日	該公司正處於評估新指引的早期階段，因此無法估計對其財務報表的影響。最重大的影響預計將是可變年金擔保負債的衡量。
ASU 2016-13，《金融工具-信用損失》(主題326)：金融工具信用損失的計量	對主題326的修訂將某些金融工具的已發生損失減值方法替換為一種反映基於歷史損失信息、當前狀況以及合理和可支持的預測的預期信貸損失的方法。新的指導意見還要求，債務證券的OTTI將被確認為未來的撥備，因此減值後預期未來現金流的改善將不再反映為通過淨投資收益進行的預期收益率調整，而是對先前減值的沖銷，並通過已實現的投資損益確認。	2020年1月1日使用修改後的追溯方法(允許從2019年1月1日起提前採用)	採用這一新的指導方針不會對公司的財務報表產生實質性影響。

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2.細分市場信息

本公司的組織形式為三分部：年金；人壽；和決選。此外，該公司還報告了其在公司和其他方面的某些運營結果。

年金

年金部分包括各種可變的、固定的、與指數掛鈎的和收入年金，旨在滿足合同持有人在遞延納税的基礎上保護財富積累、財富轉移和收入保障的需要。

生命

人壽部分包括保險產品和服務，包括定期、萬能、終身和可變人壽產品，旨在滿足投保人對財務安全和受保護的財富轉移的需求，這些產品可能在税收優惠的基礎上提供。

徑流

決選部分包括不再積極銷售和單獨管理的產品，包括結構性結算、養老金風險轉移合同、某些公司擁有的人壽保險保單、融資協議和具有二級擔保的萬能人壽(“ULSG”)。

公司和其他

公司及其他包括未分配給各分部的超額資本和與公司大部分未償債務相關的利息支出，以及與某些法律訴訟和所得税審計問題相關的費用。公司和其他也包括通過100%配額份額再保險協議再保險的長期護理和工傷補償業務定期人壽保險直接銷售給消費者，不再為新銷售提供服務。

財務指標與分部會計政策

調整後收益是管理層用來評估業績、分配資源和便於與行業業績進行比較的財務指標。與GAAP對分部報告的指導一致，調整後的收益也用於衡量分部表現。該公司相信，在公司出於管理目的對調整後的收益進行衡量時，公佈調整後的收益可以增強投資者羣體對其業績的瞭解。調整後的收益不應被視為BHF普通股股東可獲得的淨收益(虧損)的替代品，不包括可歸因於非控股權益和優先股股息的淨收益(虧損)。

調整後的收益可能是正的，也可能是負的，主要集中在公司的主要業務上，排除了可能扭曲趨勢的市場波動的影響。

以下是在計算調整後收益時不包括在總收入中的重要項目(扣除所得税)：

•	淨投資收益(虧損)；

•	衍生工具淨收益(虧損)，但不包括衍生工具賺取的收入和衍生工具溢價攤銷，而衍生工具是投資的對衝或用於複製某些投資，但不符合對衝會計處理的資格；及

•	某些可變年金GMIB費用(“GMIB費用”)以及與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)相關的未賺取收入的攤銷。

以下是在計算調整後收益時從扣除所得税的總費用中剔除的重要項目：

•	與GMIB相關的利益相關的數額(“GMIB成本”)；

•	根據合同參照資產池的總回報定期調整貸記率的數額，以及與交出或終止合同有關的市值調整(“市值調整”)；

•	DAC和VOBA的攤銷涉及：(I)淨投資收益(虧損)，(Ii)淨衍生收益(虧損)，(Iii)GMIB費用和GMIB成本，以及(Iv)市值調整。

上述調整的税務影響按扣除法定税率後計算，該税率可能與本公司的實際税率不同。

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除上述計算調整收益的調整外，分部會計政策與編制本公司綜合財務報表時使用的會計政策相同。此外，分部會計政策包括下文所述的資本分配方法。

分部投資和資本化目標基於法定導向的風險原則和衡量標準。分部投資資產支持負債按法定負債淨額加超額資本計算。對於可變年金業務，持有的超額資本是基於符合本公司可變年金風險管理戰略的目標法定總資產要求。對於非可變年金的保險業務，所持有的超額資本是根據法定風險基礎資本(“RBC”)的一個百分比計算的。超過分配給各部門的資產(如果有)將在公司及其他部門持有。分部淨投資收益反映各分部各自投資資產的表現。

下表所列為截至12月31日止年度本公司各分部以及公司及其他業務的經營業績。2019, 2018和2017而在12月31日，2019和2018.

		經營業績
截至2019年12月31日的年度		年金				生命				徑流				公司和其他				總計
		(單位：百萬)
税前調整後收益		$	1,263			$	288			$	(580	)		$	(301	)		$	670
所得税支出(利益)準備		235				57				(126		)		(121		)		45
税後調整後收益		1,028				231				(454		)		(180		)		625
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)		—				—				—				5				5
減去：優先股股息		—				—				—				21				21
調整後收益		$	1,028			$	231			$	(454	)		$	(206	)		599
對以下各項進行調整：
淨投資收益(虧損)																		112
衍生工具淨收益(虧損)																		(1,988		)
對淨收益(虧損)的其他調整																		154
所得税(費用)福利準備金																		362
布萊特豪斯金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)																		$	(761	)
利息收入		$	1,809			$	436			$	1,265			$	75
利息支出		$	—			$	—			$	—			$	191

2019年12月31日的餘額		年金				生命				徑流				公司 其他(&O)				總計
		(單位：百萬)
總資產		$	156,965			$	21,876			$	35,112			$	13,306			$	227,259
獨立賬户資產		$	99,498			$	5,493			$	2,116			$	—			$	107,107
分賬負債		$	99,498			$	5,493			$	2,116			$	—			$	107,107

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		經營業績
截至2018年12月31日的年度		年金				生命				徑流				公司和其他				總計
		(單位：百萬)
税前調整後收益		$	1,233			$	285			$	(57	)		$	(431	)		$	1,030
所得税支出(利益)準備		210				57				(14		)		(120		)		133
税後調整後收益		1,023				228				(43		)		(311		)		897
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)		—				—				—				5				5
減去：優先股股息		—				—				—				—				—
調整後收益		$	1,023			$	228			$	(43	)		$	(316	)		892
對以下各項進行調整：
淨投資收益(虧損)																		(207		)
衍生工具淨收益(虧損)																		702
對淨收益(虧損)的其他調整																		(536		)
所得税(費用)福利準備金																		14
布萊特豪斯金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)																		$	865
利息收入		$	1,536			$	449			$	1,310			$	57
利息支出		$	—			$	—			$	—			$	158

2018年12月31日的餘額		年金				生命				徑流				公司 其他(&O)				總計
		(單位：百萬)
總資產		$	141,489			$	20,449			$	32,393			$	11,963			$	206,294
獨立賬户資產		$	91,922			$	4,679			$	1,655			$	—			$	98,256
分賬負債		$	91,922			$	4,679			$	1,655			$	—			$	98,256

		經營業績
截至2017年12月31日的年度		年金				生命				徑流				公司和其他				總計
		(單位：百萬)
税前調整後收益		$	1,386			$	7			$	147			$	57			$	1,597
所得税支出(利益)準備		369				(9		)		43				274				677
税後調整後收益		1,017				16				104				(217		)		920
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)		—				—				—				—				—
減去：優先股股息		—				—				—				—				—
調整後收益		$	1,017			$	16			$	104			$	(217	)		920
對以下各項進行調整：
淨投資收益(虧損)																		(28		)
衍生工具淨收益(虧損)																		(1,620		)
對淨收益(虧損)的其他調整																		(564		)
所得税(費用)福利準備金																		914
布萊特豪斯金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)																		$	(378	)
利息收入		$	1,277			$	342			$	1,399			$	192
利息支出		$	—			$	—			$	23			$	132

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下表列出了公司各部門以及公司和其他部門的總收入：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
年金	$	4,648			$	4,567			$	4,370
生命	1,328				1,389				1,315
徑流	2,009				2,112				2,147
公司和其他	176				152				510
調整	(1,607		)		745				(1,500		)
總計	$	6,554			$	8,965			$	6,842

下表按主要產品類別列出了總保費、萬能人壽和投資型產品保單費用和其他收入：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
年金產品	$	3,106			$	3,304			$	3,363
人壽保險產品	1,709				1,827				1,822
其他產品	36				1				227
總計	$	4,851			$	5,132			$	5,412

該公司幾乎所有的保費、萬能人壽和投資型產品保單費用和其他收入都來自美國。

來自任何個人客户的收入不超過截至12月31日的年度保費、萬能人壽和投資型產品保單費用和其他收入的10%，2019, 2018和2017.

3.保險

保險責任

保險責任由未來保單利益、投保人賬户餘額和其他與保單相關的餘額組成。按分部及公司及其他分類的保險負債資料如下：

		十二月三十一日，
		2019				2018
		(單位：百萬)
年金		$	43,843			$	37,433
生命		8,960				8,785
徑流		28,064				25,448
公司和其他		7,701				7,597
總計		$	88,568			$	79,263

對未來投保人福利和投保人賬户餘額的假設

對於非參保定期和終身人壽保險，死亡率和持久性的假設是基於公司的經驗。未來保單權益負債總額的利率假設範圍為3%至9%。單一保費即時年金的負債以預期未來付款的現值為基礎，並根據本公司在死亡率假設方面的經驗，在確定此類負債時所採用的利率假設範圍為2%至8%.

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參保終身人壽保險採用基於不可沒收利率的利息假設，範圍為4%至5%，以及在計算此類合同所述現金退還價值時保證的死亡率，還包括末期股息的負債。代表參保的終身壽險3%本公司於十二月三十一日生效的人壽保險，2019和2018，以及38%截至12月31日止各年度的傳統人壽保險毛保費，2019, 2018和2017.

對未來投保人長期殘疾福利(包括在人壽保險部分)和長期護理保險(包括在決算保險部分)的責任包括基於公司對未來發病率、提款和利息的經驗的假設。在確定此類負債時，用於長期殘疾的利率假設範圍為4%至7%。這些產品的索賠準備金包括對索賠終止、費用和利息的最佳估計假設。用於確定長期護理索賠負債的利率假設範圍為3%至7%.

投保人賬户餘額遞延年金和萬能人壽保險負債的貸記利率從1%至7%.

擔保

該公司發行有保證最低福利的可變年金合同。GMAB、GMWB的非壽險或有部分以及某些GMIB中不需要年化的部分被視為投保人賬户餘額中的嵌入衍生品，並在注7.

未來投保人福利中包含的對GMDB和GMIB的假設包括預計的單獨賬户回報率、一般賬户投資回報、利息貸記率、死亡率、有效或持續性、福利選擇和取款以及管理業務的費用。GMIB還包括對合同持有人可能選擇的潛在年化百分比的假設，而GMWB包括對提款的假設。

該公司還擁有具有次級擔保的萬能險和可變人壽保險合同。

看見注1關於GMDB和GMIB的更多信息，請將其記為保險負債。

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關於與可變年金合同以及萬能險和可變人壽保險合同有關的擔保負債(不包括投保人賬户餘額和嵌入衍生品)的信息如下：

	可變年金合同								普適性和可變性 人壽合同
	GMDB				GMIB				次要的 擔保				總計
	(單位：百萬)
直接
2017年1月1日餘額	$	1,124			$	2,335			$	3,540			$	6,999
已發生的保證利益	373				374				692				1,439
已支付的保證福利	(58		)		—				—				(58		)
2017年12月31日餘額	1,439				2,709				4,232				8,380
已發生的保證利益	186				365				484				1,035
已支付的保證福利	(58		)		—				—				(58		)
2018年12月31日的餘額	1,567				3,074				4,716				9,357
已發生的保證利益	143				163				874				1,180
已支付的保證福利	(90		)		—				—				(90		)
2019年12月31日的餘額	$	1,620			$	3,237			$	5,590			$	10,447
淨讓渡/(假設)
2017年1月1日餘額	$	(27	)		$	20			$	1,105			$	1,098
已發生的保證利益	101				(20		)		(160		)		(79		)
已支付的保證福利	(56		)		—				—				(56		)
2017年12月31日餘額	18				—				945				963
已發生的保證利益	49				—				18				67
已支付的保證福利	(56		)		—				—				(56		)
2018年12月31日的餘額	11				—				963				974
已發生的保證利益	86				—				120				206
已支付的保證福利	(88		)		—				—				(88		)
2019年12月31日的餘額	$	9			$	—			$	1,083			$	1,092
網絡
2017年1月1日餘額	$	1,151			$	2,315			$	2,435			$	5,901
已發生的保證利益	272				394				852				1,518
已支付的保證福利	(2		)		—				—				(2		)
2017年12月31日餘額	1,421				2,709				3,287				7,417
已發生的保證利益	137				365				466				968
已支付的保證福利	(2		)		—				—				(2		)
2018年12月31日的餘額	1,556				3,074				3,753				8,383
已發生的保證利益	57				163				754				974
已支付的保證福利	(2		)		—				—				(2		)
2019年12月31日的餘額	$	1,611			$	3,237			$	4,507			$	9,355

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關於該公司擔保風險的信息如下：

		十二月三十一日，
		2019								2018
		在 死亡事件				在… 年化				在 死亡事件				在… 年化
		(百萬美元)
年金合約(1)、(2)
可變年金保證
帳户總價值(3)		$	104,271			$	59,859			$	96,865			$	55,967
獨立帳户值		$	99,385			$	58,694			$	91,837			$	54,731
風險淨額		$	6,671		(4)	$	4,750		(5)	$	11,073		(4)	$	4,128		(5)
合同持有人的平均達到年齡		68年份				68年份				68年份				68年份

		十二月三十一日，
		2019				2018
		二次擔保
		(百萬美元)
萬能人壽合同
帳户總價值(3)		$	5,957			$	6,099
風險淨額(6)		$	71,124			$	73,131
投保人平均年齡		66年份				65年份
可變壽命合同
帳户總價值(3)		$	3,526			$	3,230
風險淨額(6)		$	21,325			$	23,004
投保人平均年齡		50年份				50年份

_______________

(1)	本公司有擔保的年金合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此，上面列出的金額可能不是相互排斥的。

(2)	包括直接業務，但不包括對衝或再保險的補償(如果有)。因此，報告的風險淨額反映了與可變年金相關的生死福利擔保的經濟風險敞口，但不一定反映它們對公司的影響。看見注5討論已得到再保險的保證最低福利。

(3)	包括合同持有人在普通賬户和單獨賬户中的投資(如果適用)。

(4)	定義為死亡撫卹金減去截至資產負債表日期的賬户總價值。它代表瞭如果在資產負債表日就所有合同提出死亡索賠時公司將產生的索賠金額，幷包括與為幫助支付死亡時應支付的所得税而購買的騎手相關的任何額外合同索賠。

(5)	定義為根據當前年金率，購買終身收入流所需添加到賬户總價值中的金額(如果有)，等於保證福利項下提供的最低金額。這一數額代表瞭如果所有合同持有人在資產負債表日按年化的情況下，公司對此類擔保的潛在經濟風險，即使合同包含的條款只允許在合同10週年後按年計算擔保金額，但並非所有合同持有人都實現了這一點。

(6)	定義為截至資產負債表日的擔保金額減去賬面價值。它代表瞭如果在資產負債表日就所有合同提出死亡索賠，公司將產生的索賠金額。

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有擔保的合同的賬户餘額投資於單獨的賬户資產類別，具體如下：

		十二月三十一日，
		2019				2018
		(單位：百萬)
基金分組：
平衡式		$	64,134			$	60,040
權益		29,036				25,344
邦德		8,467				8,339
貨幣市場		16				18
總計		$	101,653			$	93,741

供資協議規定的義務

該公司已向某些發行了債務證券或商業票據的特殊目的實體發行了以美元或外幣計價的固定利率和浮動利率融資協議，這些債券或商業票據的利息和本金的支付是由此類融資協議擔保的。在截至12月31日的每一年內，2019, 2018和2017，公司發行了不是資金協議和償還$6百萬。12月31日，2019和2018，包括在投保人賬户餘額中的未償供資協議的負債如下$134百萬和$136百萬，分別為。

光明之家人壽保險公司是亞特蘭大聯邦住房貸款銀行的成員，在聯邦住房貸款銀行系統中持有某些地區性銀行的普通股。持有FHLB普通股，按成本計算，12月31日，2019和2018是$39百萬和$64百萬，分別為。

光明之家人壽保險公司也與FHLBS達成了融資協議。這些融資協議的負債包括在投保人賬户餘額中。12月31日和12月31日FHLB資金協議的負債2019和2018是$595百萬.

向FHLB發放融資協議，以換取現金。FHLB已被授予對某些資產的留置權，其中一些資產由他們託管，包括RMBS，以抵押本公司在融資協議下的義務。只要沒有違約事件，並且剩餘的合格抵押品足以滿足抵押品維持水平，公司就可以提取FHLB託管的抵押品的任何部分。在本公司發生任何違約事件時，FHLBS對抵押品的追回以本公司對FHLBS的負債金額為限。

2019年2月，光明人壽保險公司與聯邦農業抵押貸款公司及其附屬公司Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“Farmer Mac”)簽訂了一項融資協議計劃，根據該協議，雙方可同意簽訂融資協議，總金額最高可達$500百萬。資金協議計劃的期限將於2023年12月1日結束。向Farmer Mac發放融資協議，以換取現金。對於每一項融資協議，Farmer Mac將被授予對某些資產的留置權，包括農業貸款，以抵押Bright Tower Life Insurance Company根據融資協議承擔的義務。在Bright Tower Life Insurance Company發生任何違約事件時，Farmer Mac對抵押品的追償以Bright Tower Life Insurance Company對Farmer Mac的負債金額為限。截至2019年12月31日，有不是該融資協議計劃下的借款。

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4.遞延保單收購成本、收購業務價值和其他無形資產

看見注1有關資本化收購成本的説明。

有關DAC和VOBA的信息如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
DAC：
1月1日的餘額，	$	5,149			$	5,678			$	5,652
大寫	369				322				260
與淨投資收益(損失)和淨衍生收益(損失)有關的攤銷	204				(384		)		258
所有其他攤銷	(577		)		(560		)		(445		)
全額攤銷	(373		)		(944		)		(187		)
未實現投資收益(虧損)	(199		)		93				(47		)
截至12月31日的結餘，	4,946				5,149				5,678
VOBA：
1月1日的餘額，	568				608				641
與淨投資收益(損失)和淨衍生收益(損失)有關的攤銷	(1		)		(1		)		(9		)
所有其他攤銷	(8		)		(105		)		(31		)
全額攤銷	(9		)		(106		)		(40		)
未實現投資收益(虧損)	(57		)		66				7
截至12月31日的結餘，	502				568				608
DAC和VOBA合計：
截至12月31日的結餘，	$	5,448			$	5,717			$	6,286

按細分市場劃分的DAC和VOBA總額以及公司和其他的信息如下：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(單位：百萬)
年金	$	4,327			$	4,550
生命	1,019				1,051
徑流	5				5
公司和其他	97				111
總計	$	5,448			$	5,717

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關於其他無形資產的信息如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(單位：百萬)
DSI：
1月1日的餘額，		$	410			$	431			$	445
大寫		2				2				2
攤銷		(38		)		(41		)		(5		)
未實現投資收益(虧損)		5				18				(11		)
截至12月31日的結餘，		$	379			$	410			$	431
沃達：
1月1日的餘額，		$	91			$	105			$	120
攤銷		(13		)		(14		)		(15		)
截至12月31日的結餘，		$	78			$	91			$	105
累計攤銷		$	182			$	169			$	155

未來五年將在其他費用中列報的未來攤銷費用估計數如下：

		VOBA				沃達
		(單位：百萬)
2020		$	69			$	12
2021		$	61			$	10
2022		$	53			$	9
2023		$	46			$	8
2024		$	41			$	7

5.再保險

本公司訂立再保險協議，主要是作為其各種保險產品的再保險購買者，以及為前聯營公司及非聯營公司發行的部分保險產品提供再保險。公司參與再保險活動是為了限制損失，最大限度地減少對重大風險的暴露，併為未來的增長提供額外的能力。

再保險會計需要廣泛使用假設和估計，特別是與基礎業務的未來表現和交易對手信用風險的潛在影響有關的假設和估計。本公司定期檢討實際及預期經驗，以確定與割讓及假設再保險有關的資產及負債，並使用與上文討論的安全減值程序所評估的準則相類似的準則，評估再保險協議交易對手的財務實力。注6.

年金與人壽

對於年金，本公司對與某些可變年金相關的部分生前和死亡福利擔保進行再保險，這些擔保發放給非附屬再保險公司。根據這些再保險協議，本公司一般根據與從投保人那裏收取的擔保相關的費用支付再保險保費，並就超過賬户價值的已支付或應計福利獲得補償，但受某些限制。割讓風險的嵌入衍生品價值是採用與本公司直接撰寫的擔保一致的方法確定的，但反映再保險人信用的非履約風險投入除外。本公司將某些固定利率年金割讓給獨立的第三方再保險公司，並從獨立的第三方保險公司承擔某些與指數掛鈎的年金。這些再保險安排是在共同保險的基礎上構建的，並被報告為存款會計。

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就其人壽產品而言，本公司歷來主要以超額留成或按配額份額為基礎，為死亡風險提供再保險。該公司目前再保險90%死亡風險超過$2百萬對於大多數產品來説。除上述死亡險再保險外，本公司還為其他險別及特定險別投保再保險。再保險的安置主要是在自動的基礎上進行的，對於具有特定特徵的風險也是在臨時的基礎上進行的。在個案的基礎上，公司可以保留最多$20百萬按人壽保險和再保險100%超過公司留存金額的金額。該公司還將再保險90%參與終身保單對前關聯公司的相關風險，並承擔由前關聯公司出具的具有次級死亡福利擔保的某些定期人壽保單和萬能人壽保險。該公司定期評估其再保險計劃，並可能隨時增加或減少其留成。

公司和其他

公司通過以下途徑提供再保險100%配額份額再保險協議本公司承保的部分分期付款長期護理和工傷補償業務。12月31日，2019，該公司擁有$6.7十億與其再保險長期護理業務相關的再保險可收回金額。再保險人已為本公司的利益設立信託賬户，以保證其在再保險協議下的義務。此外，本公司亦會就該等再保險長期護理保險業務可能招致的損失及某些其他付款義務作出賠償。

巨災保險

再保險可追回款項

該公司通過多元化的再保險公司集團對其業務進行再保險。該公司與其再保險公司分析糾紛的仲裁和訴訟結果(如果有的話)的最新趨勢。該公司通過分析再保險公司的財務報表來監測評級並評估其再保險公司的財務實力。此外，作為整體監察程序的一部分，當局會評估每間再保險人的可收回再保險結餘。在這些分析的基礎上，評估了再保險可收回餘額的可恢復性。該公司通常通過各種形式的抵押品，包括擔保信託、基金扣留賬户和不可撤銷的信用證，確保大額再保險可收回餘額的安全。這些再保險可收回餘額是所述的不可收回再保險撥備淨額，在12月31日和2019和2018，均不顯著。

本公司已用各種形式的抵押品，包括擔保信託、基金扣留賬户和不可撤銷的信用證，保證了某些再保險可收回的餘額。該公司擁有$5.7十億和$5.3十億截至12月31日與第三方再保險公司的無擔保再保險可追回餘額，2019和2018，分別為。

12月31日，2019，該公司擁有$13.8十億與第三方的淨讓出再保險可收回金額。在這個總數中，$11.9十億，或86%，與該公司五家最大的分拆再保險公司合作，包括$4.2十億無抵押的淨讓出再保險可收回金額。在…2018年12月31日，該公司擁有$12.7十億與第三方的淨讓出再保險可收回金額。在這個總數中，$11.1十億，或87%，與該公司五家最大的分拆再保險公司合作，包括$4.0十億無抵押的淨讓出再保險可收回金額。

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綜合經營報表上的金額包括再保險的影響。有關再保險的重大影響的資料如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(單位：百萬)
保費
直接保費		$	1,651			$	1,699			$	1,795
假設再保險		10				11				11
放棄再保險		(779		)		(810		)		(943		)
淨保費		$	882			$	900			$	863
萬能人壽及投資型產品保單收費
直接萬能人壽和投資型產品保單收費		$	4,048			$	4,296			$	4,430
假設再保險		72				95				96
放棄再保險		(540		)		(556		)		(628		)
萬能人壽和投資型產品保單費用淨額		$	3,580			$	3,835			$	3,898
其他收入
直接其他收入		$	366			$	373			$	576
假設再保險		1				—				28
放棄再保險		22				24				47
淨其他收入		$	389			$	397			$	651
投保人利益及索償
直接投保人利益及索償		$	5,441			$	4,891			$	5,228
假設再保險		36				32				31
放棄再保險		(1,807		)		(1,651		)		(1,623		)
投保人權益及索償淨額		$	3,670			$	3,272			$	3,636

綜合資產負債表上的金額包括再保險的影響。有關再保險的重大影響的資料如下：

	十二月三十一日，
	2019																2018
	直接				假設				割讓				總計 天平 薄片				直接				假設				割讓				總計 天平 薄片
	(單位：百萬)
資產
保費、再保險和其他應收款	$	631			$	14			$	14,115			$	14,760			$	649			$	39			$	13,009			$	13,697
負債
投保人賬户餘額	$	43,154			$	2,617			$	—			$	45,771			$	38,696			$	1,358			$	—			$	40,054
其他與政策有關的結餘	$	1,447			$	1,664			$	—			$	3,111			$	1,337			$	1,663			$	—			$	3,000
其他負債	$	4,106			$	32			$	1,098			$	5,236			$	3,545			$	33			$	707			$	4,285

本公司不會因保險風險而遭受重大損失的合理可能性的再保險協議，採用存款會計方法進行記錄。再保險的存款資產為$2.2十億和$1.6十億12月31日，2019和2018，分別為。再保險的存款負債為$2.3十億和$1.3十億12月31日，2019和2018，分別為。

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關聯方再保險交易

本公司與大都會人壽的若干附屬公司訂有再保險協議，包括大都會人壽保險公司(“MLIC”)、大都會大廈人壽保險公司、佛蒙特州大都會人壽再保險公司和美國人壽保險公司，所有這些公司均為關聯方直到大都會人壽的資產剝離完成。

關於與大都會人壽前關聯公司進行再保險的重大影響，綜合經營報表中的信息如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2018				2017
	(單位：百萬)
保費
假設再保險	$	6			$	11
放棄再保險	(201		)		(537		)
淨保費	$	(195	)		$	(526	)
萬能人壽及投資型產品保單收費
假設再保險	$	45			$	96
放棄再保險	1				(14		)
萬能人壽和投資型產品保單費用淨額	$	46			$	82
其他收入
假設再保險	$	—			$	27
放棄再保險	18				44
淨其他收入	$	18			$	71
投保人利益及索償
假設再保險	$	9			$	30
放棄再保險	(178		)		(420		)
投保人權益及索償淨額	$	(169	)		$	(390	)

本公司將與本公司直接承保的最低保障福利相關的風險讓渡給MLIC。割讓的再保險協議包含嵌入衍生工具，估計公允價值的變動亦計入衍生工具淨收益(虧損)內。與嵌入衍生工具相關的衍生工具淨收益(虧損)小於($1)百萬和($263)百萬截至2018年12月31日及2017年12月31日止年度。

2017年5月，本公司從MLIC收回了與根據年度續期期限和共同保險協議出售的多款壽險產品相關的風險。這一重新捕獲導致現金和現金等價物增加$214百萬以及保費、再保險和其他應收款減少$189百萬。該公司確認了以下收益$17百萬，扣除所得税淨額，作為本次再保險終止的結果。

2017年1月，本公司簽署了一份再保險協議的續保和轉讓協議，根據該協議，MLIC再保險由紐約Bright Tower Life Insurance Company of NY(“BHNY”)和NELICO發行的若干可變年金，包括保證最低福利。作為更新和轉讓的結果，再保險協議現在是光明人壽保險公司與BHNY和NELICO之間的協議。交易被視為終止了現有的承認損失的再保險協議和不承認收益或損失的新的再保險協議。這筆交易導致其他負債增加$274百萬。該公司確認了一筆$178百萬，扣除所得税淨額，作為這筆交易的結果。

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該公司此前承擔了與MLIC直接承保的最低保障福利相關的MLIC風險。假設的再保險協議包含嵌入衍生工具及其估計公允價值的變動計入衍生工具淨收益(虧損)。與嵌入衍生工具相關的衍生工具淨收益(虧損)為 $110百萬 截至2017年12月31日止年度。 在……裏面 一月 2017, MLIC 重新捕獲這些風險，導致投資以及現金和現金等價物減少 $568百萬，未來政策利益的減少 $106百萬，以及保單持有人户口結餘減少 $460百萬。2017年6月，對這筆交易的收回金額進行了調整，導致保費、再保險和其他應收賬款增加 $140百萬 2017年6月30日。該公司確認了以下收益 $89百萬，扣除所得税淨額，作為這筆交易的結果。

6.投資

看見注8獲取有關投資的公允價值層次結構和相關估值方法的信息。

固定期限證券AFS

固定期限證券AFS(按行業劃分)

下表列出了按行業劃分的固定期限證券AFS：

	2019年12月31日																				2018年12月31日
	攤銷 成本				未實現總額												估計數 公平 價值				攤銷 成本				未實現總額												估計數 公平 價值
					收益				暫時性 損失				OTTI 虧損(1)												收益				暫時性 損失				OTTI 虧損(1)
	(單位：百萬)
固定期限證券：
美國企業	$	28,375			$	2,852			$	67			$	—			$	31,160			$	24,312			$	830			$	669			$	—			$	24,473
外國公司	9,177				741				74				—				9,844				8,183				159				316				—				8,026
RMBS	8,692				438				16				(4		)		9,118				8,428				246				129				(2		)		8,547
美國政府和機構	5,529				1,869				2				—				7,396				7,944				1,263				112				—				9,095
CMBS	5,500				264				9				—				5,755				5,292				43				88				(1		)		5,248
國家和政治分區	3,358				701				2				—				4,057				3,200				412				15				—				3,597
ABS	1,945				21				11				—				1,955				2,135				13				22				—				2,126
外國政府	1,503				250				2				—				1,751				1,426				102				32				—				1,496
固定到期日證券總額	$	64,079			$	7,136			$	183			$	(4	)		$	71,036			$	60,920			$	3,068			$	1,383			$	(3	)		$	62,608

_______________

(1)	包括未實現收益的AOCI在內的非信貸OTTI虧損是由於在初始確認此類證券的非信貸虧損後估計公允價值增加所致。

該公司持有不是12月31日到期的非收益型固定到期證券，2019。本公司持有非收益性固定到期證券，估計公允價值低於$1百萬12月31日，2018.

固定期限證券的到期日

截至合同到期日，固定到期日證券的攤餘成本和估計公允價值如下2019年12月31日:

	在一年或更短的時間內到期				應在一年至五年後到期				在五年到十年後到期				十年後到期				結構性證券				固定期限證券總額
	(單位：百萬)
攤銷成本	$	1,747			$	6,943			$	12,694			$	26,558			$	16,137			$	64,079
估計公允價值	$	1,757			$	7,169			$	13,564			$	31,718			$	16,828			$	71,036

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由於行使贖回或提前還款選擇權，實際到期日可能與合同到期日不同。未於單一到期日到期的固定到期日證券已在最終合約到期年呈交。結構性證券單獨列示，因為它們不是在單一到期日到期。

按行業劃分的固定期限證券連續未實現虧損總額

下表列出了固定到期日證券AFS在未實現虧損狀況下的估計公允價值和未實現虧損總額，按證券處於連續未實現虧損狀況的行業和時間長度彙總：

	2019年12月31日																2018年12月31日
	少於12個月								等於或大於 多於12個月								少於12個月								等於或大於 多於12個月
	估計數 公平 價值				毛收入 未實現 損失				估計數 公平 價值				毛收入 未實現 損失				估計數 公平 價值				毛收入 未實現 損失				估計數 公平 價值				毛收入 未實現 損失
	(百萬美元)
固定期限證券：
美國企業	$	2,017			$	44			$	326			$	23			$	10,584			$	470			$	2,328			$	199
外國公司	576				12				561				62				3,982				203				774				113
RMBS	857				8				386				4				1,627				26				2,611				101
美國政府和機構	40				2				—				—				412				8				1,543				104
CMBS	559				7				171				2				2,317				53				803				34
國家和政治分區	143				2				8				—				346				7				158				8
ABS	362				2				676				9				1,422				21				70				1
外國政府	65				2				—				—				521				26				132				6
固定到期日證券總額	$	4,619			$	79			$	2,128			$	100			$	21,211			$	814			$	8,419			$	566
未實現虧損頭寸的證券總數	720								302								3,027								1,028

評估OTTI的AFS證券和評估暫時減值的AFS證券

評估和測量方法

管理層考慮了有關證券發行商的各種因素，並利用其最佳判斷來評估證券估計公允價值下降的原因以及評估近期恢復的前景。管理層對證券的評估中固有的是對發行人的運營及其未來收益潛力的假設和估計。減值評估過程中使用的考慮因素包括但不限於：(I)估計公允價值低於攤銷成本的時間長度和程度；(Ii)發行人遭遇重大財務困難時減值的可能性；(Iii)整個行業或子行業減值的可能性；(Iv)某些經濟不景氣的地理位置減值的可能性；(V)發行人、一系列發行人或行業遭受災難性損失或耗盡自然資源的減值可能性；(Vi)本公司是否有意或更有可能被要求在估計公允價值跌破攤銷成本之前出售某一證券；(Vii)就結構性證券而言，在考慮相關抵押品的質素、預期的提前還款速度、當前及預計的虧損嚴重程度、對支持該證券的相關資產的付款條件的考慮，以及該證券的分批結構內的付款優先次序後，預測現金流的變化；(Viii)因外幣疲軟而對即將到期的非功能性貨幣計價的固定到期日證券造成減值的可能性；以及(Ix)其他主觀因素，包括濃度和從監管機構和評級機構獲得的信息。

對於處於未實現虧損狀態的證券，當預計攤銷成本將無法收回時，OTTI在收益中確認。當：(I)本公司有意出售該證券；或(Ii)本公司極有可能被要求在收回前出售該證券，則在收益中確認的OTTI為該證券的攤餘成本與估計公允價值之間的全部差額。如果這兩種情況都不存在，證券的攤餘成本和預期收取的預計未來現金流的現值之間的差額在收益中確認為OTTI(“信貸損失”)。如果估計公允價值低於預期收取的預計未來現金流量的現值，則與非信貸因素(“非信貸損失”)有關的這部分OTTI計入保監處。

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本期評估

根據本公司根據其減值政策對其AFS證券的未實現虧損狀況的當前評估，以及本公司目前關於持有、出售該等證券的意圖和評估(適用於該證券類型)以及出售該等證券的任何要求，本公司得出結論，該等證券於12月31日並非臨時減值。2019.

G固定期限證券的羅斯未實現虧損 減少 $1.2十億 於截至十二月三十一日止年度內， 2019 至 $179百萬。截至12月31日的年度未實現虧損總額減少， 2019主要歸因於較長期利率下降和信貸利差收窄。

12月31日，2019, $10百萬在總數中$179百萬未實現虧損總額的百分比來自12未實現損失頭寸為20%或六個月或更長時間的攤銷成本。

按揭貸款

按投資組合分類的按揭貸款

按揭貸款摘要如下：

	十二月三十一日，
	2019							2018
	攜帶 價值				的百分比 總計			攜帶 價值				的百分比 總計
	(百萬美元)
按揭貸款：
商業廣告	$	9,721			61.7	%		$	8,529			62.3	%
農耕	3,388				21.5			2,946				21.5
住宅	2,708				17.2			2,276				16.6
小計(1)	15,817				100.4			13,751				100.4
估值免税額(2)	(64		)		(0.4	)		(57		)		(0.4	)
按揭貸款總額，淨額	$	15,753			100.0	%		$	13,694			100.0	%

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(1)	向第三者購買按揭貸款是$962百萬和$1.9十億截至12月31日止年度，2019和2018，並主要由住宅按揭貸款組成。

(2)	估值免税額主要來自集體評估(與貸款無關)。

有關商業、農業和住宅按揭貸款的資料載於下表。

估價免税額方法論

如果根據目前的信息和事件，本公司很可能無法收回貸款協議項下的所有到期金額，則抵押貸款被視為減值。就所有三個投資組合類別而言，特定估值撥備的釐定方法與貸款的超額賬面價值相同，分別為(I)按貸款的原始有效利率貼現的預期未來現金流量現值、(Ii)貸款相關抵押品的估計公允價值(如貸款已喪失抵押品贖回權或依賴抵押品)或(Iii)貸款的可觀察市價。一個共同的評價框架用於為所有貸款組合部分確定非特定估值津貼；但是，根據每個貸款組合部分的獨特投入，為每個貸款組合部分單獨計算和維持非特定估值津貼。非特定估值免税額適用於風險特徵相似但尚未確定特定於物業或特定市場的風險，但本公司預期會招致信貸損失的貸款池。這些評估基於幾個貸款組合部門的具體因素，包括公司在貸款損失、違約和損失嚴重程度方面的經驗，以及對具有類似風險特徵的貸款的損失預期。隨着條件的變化和新信息的出現，這些評估將進行修訂。

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商業按揭貸款的信用質量

商業按揭貸款的信貸質素如下：

	已記錄的投資																			估計數 公平 價值				的百分比 總計
	償債覆蓋率												總計				的百分比 總計
	> 1.20x				1.00x - 1.20x
	(百萬美元)
2019年12月31日
按揭成數：
低於65%	$	8,326			$	272			$	158			$	8,756			90.1	%		$	9,170			90.3	%
65% to 75%	746				26				8				780				8.0			805				7.9
76% to 80%	185				—				—				185				1.9			184				1.8
總計	$	9,257			$	298			$	166			$	9,721			100.0	%		$	10,159			100.0	%
2018年12月31日
按揭成數：
低於65%	$	7,470			$	89			$	34			$	7,593			89.0	%		$	7,668			89.0	%
65% to 75%	762				—				24				786				9.2			798				9.3
76% to 80%	141				—				9				150				1.8			145				1.7
總計	$	8,373			$	89			$	67			$	8,529			100.0	%		$	8,611			100.0	%

論農業抵押貸款的信用質量

農業抵押貸款的信用質量如下：

	十二月三十一日，
	2019							2018
	已錄製 投資				的百分比 總計			已錄製 投資				的百分比 總計
	(百萬美元)
按揭成數：
低於65%	$	3,192			94.2	%		$	2,623			89.0	%
65% to 75%	195				5.7			322				10.9
76% to 80%	1				0.1			1				0.1
總計	$	3,388			100.0	%		$	2,946			100.0	%

農業按揭貸款的估計公允價值為$3.5十億和$2.9十億12月31日，2019和2018，分別為。

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住房抵押貸款的信用質量

住宅按揭貸款的信貸質素如下：

	十二月三十一日，
	2019							2018
	已錄製 投資				的百分比 總計			已錄製 投資				的百分比 總計
	(百萬美元)
績效指標：
表演	$	2,671			98.6	%		$	2,240			98.4	%
不良資產	37				1.4			36				1.6
總計	$	2,708			100.0	%		$	2,276			100.0	%

住宅按揭貸款的估計公允價值為$2.8十億和$2.3十億12月31日，2019和2018，分別為。

逾期、非應計和經修改的按揭貸款

該公司擁有高質量、表現良好的抵押貸款組合，99%在所有被歸類為在12月31日表現良好的抵押貸款中，2019和2018. 根據行業慣例，該公司將逾期的抵押貸款定義為：商業和住宅抵押貸款-60天，農業抵押貸款-90天。該公司擁有不是商業抵押貸款在12月31日到期或處於非應計狀態，2019或2018。逾期和非應計項目的農業按揭貸款總額$21百萬2019年12月31日。該公司擁有的資金少於$1百萬逾期且不是12月31日非權責發生狀態的農業抵押貸款，2018。逾期及非應計項目的住宅按揭貸款總額$37百萬和$36百萬12月31日，2019和2018，分別為。在截至12月31日的年度內，2019和2018，該公司在陷入困境的債務重組中沒有大量修改的抵押貸款。

其他投資資產

估計公允價值為正的獨立衍生品包括超過90%其他投資資產的價值。看見注7有關估計公允價值為正的獨立衍生品的信息。其他投資資產還包括税收抵免和可再生能源合作伙伴關係、槓桿租賃和FHLB股票。

未實現投資淨收益(虧損)

固定期限證券的未實現投資收益(虧損)，以及因實現未實現收益(虧損)而對DAC、VOBA、DSI和未來政策利益的影響，計入AOCI的未實現投資收益(虧損)淨額。

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AOCI中包括的未實現投資淨收益(虧損)的組成部分如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
固定期限證券	$	6,957			$	1,691			$	4,808
股權證券	—				—				39
衍生品	245				264				239
其他	(13		)		(13		)		(8		)
小計	7,189				1,942				5,078
金額分配自：
未來的政策好處	(2,692		)		(886		)		(2,626		)
DAC、VOBA和DSI	(341		)		(90		)		(267		)
小計	(3,033		)		(976		)		(2,893		)
遞延所得税優惠(費用)	(873		)		(203		)		(459		)
未實現投資淨收益(虧損)	$	3,283			$	763			$	1,726

未實現投資淨收益(虧損)變動如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(單位：百萬)
平衡，12月31日，		$	763			$	1,726			$	1,312
未實現投資收益(虧損)因累積效應而發生的變動，扣除所得税		—				(79		)		—
1月1日的餘額，		763				1,647				1,312
年內未實現投資收益(虧損)		5,247				(3,057		)		2,036
與下列項目有關的未實現投資收益(虧損)：
未來的政策好處		(1,806		)		1,740				(1,824		)
DAC、VOBA和DSI		(251		)		177				(51		)
遞延所得税優惠(費用)		(670		)		256				253
截至12月31日的結餘，		$	3,283			$	763			$	1,726
未實現投資淨收益(虧損)變動		$	2,520			$	(884	)		$	414

信用風險的集中度

有幾個不是對任何交易對手的投資超過10%除美國政府及其機構外，於12月31日2019和2018.

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證券借貸

證券借貸計劃的內容如下：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(單位：百萬)
借出證券：(1)
攤銷成本	$	2,031			$	3,056
估計公允價值	$	2,996			$	3,628
從交易對手處收到的現金抵押品(2)	$	3,074			$	3,646
從交易對手收到的擔保抵押品(3)	$	—			$	55
再投資組合-估計公允價值	$	3,174			$	3,658

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(1)	包括在固定期限證券內。

(2)	包括在已借出證券和其他交易項下的抵押品的應付款項內。

(3)	從交易對手收到的擔保抵押品不得出售或再質押，除非交易對手違約，且不反映在合併財務報表中。

按所借證券類別和協議剩餘期限分列的現金抵押品負債如下：

	2019年12月31日																2018年12月31日
	證券借貸協議的剩餘期限																證券借貸協議的剩餘期限
	打開(1)				1個月或以下				1至6個月				總計				打開(1)				1個月或以下				1至6個月				總計
	(單位：百萬)
美國政府和機構	$	1,279			$	1,094			$	701			$	3,074			$	1,474			$	1,823			$	349			$	3,646

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(1)	相關借出證券可在下一個營業日退還本公司，這將要求本公司立即退還現金抵押品。

如果公司被要求在短時間內返還大量現金抵押品，並被迫出售證券以履行返還義務，它可能難以及時出售投資於證券的抵押品，或被迫在動盪或缺乏流動性的市場中以低於正常市場條件下的價格出售證券，或兩者兼而有之。與12月31日未平倉現金抵押品相關的借出證券的估計公允價值，2019曾經是$1.2十億，所有這些都是美國政府和機構證券，如果放回公司，可以立即出售，以滿足現金要求。

用現金抵押品購入的再投資組合主要包括固定到期日證券(包括機構RMBS、美國和外國公司證券、ABS、非機構RMBS以及美國政府和機構證券)。54%於12月31日投資於機構RMBS、現金和現金等價物以及美國政府和機構證券，2019。如果借出的證券或再投資組合的流動性變得較差，當借出的證券歸還本公司時，本公司擁有其一般賬户的大部分流動資金資源，以滿足任何潛在的現金需求。

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以信託形式持有並質押為抵押品的存款投資資產

以信託形式持有並質押為抵押品的投資資產按以下估計公允價值列示：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(單位：百萬)
投資資產存款(監管存款)(1)	$	9,349			$	8,176
信託投資資產(再保險協議)(2)	4,561				3,455
質押抵押品的投資資產(3)	3,641				3,341
以信託形式持有並質押為抵押品的全部投資資產	$	17,551			$	14,972

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(1)	本公司有資產，主要是固定到期日證券，存放於政府當局，與某些投保人負債有關，其中$69百萬和$55百萬截至12月31日，存款餘額中的限制性現金，2019和2018，分別為。

(2)	該公司擁有與某些再保險交易有關的信託資產，主要是固定到期日證券。$124百萬和$87百萬在12月31日以信託形式持有的資產中，有限制現金，2019和2018，分別為。

(3)	公司已就各種協議和交易質押投資資產，包括融資協議(見注3)和衍生交易(見注7).

有關出借證券的信息，請參閲“-證券出借”。

購買的信用減值投資

自發起以來信用質量惡化且本公司很可能無法在收購日收回所有合同要求付款的投資被歸類為已購買的信貸減值(“PCI”)投資。就每項投資而言，預期於收購日期收取的現金流量超出其收購日期的公允價值被稱為可增值收益，並按有效收益率基準確認為投資淨收益。其後，若根據目前的資料及事件，先前預期收取的現金流量可能大幅增加，或實際現金流量顯著高於先前預期收取的現金流量，則可增值收益將作前瞻性調整。截至收購日合同要求的付款(包括利息)超過預期於收購日收取的現金流量的部分被稱為不可增值差額，這一金額預計不會作為投資淨收入實現。預計將收取的現金流減少可能會導致OTTI。

該公司的PCI投資的未償還本金和利息餘額為$952百萬和$1.1十億12月31日，2019和2018分別代表合同規定的本金和應計利息，無論是否目前到期；以及賬面價值(投資的估計公允價值加上應計利息)$779百萬和$881百萬12月31日，2019和2018，分別為。在收益中確認的PCI投資的可增加收益是$46百萬和$65百萬截至12月31日止年度，2019和2018，分別為。在截至12月31日的兩年中，對PCI投資的購買都微不足道，2019和2018.

集體重大權益法投資

該公司持有有限合夥企業和有限責任公司的投資，包括槓桿收購基金、對衝基金、私募股權基金、合資企業和其他基金。按權益法計入的這些投資部分的賬面價值為$2.4十億12月31日，2019。本公司與這些權益法投資相關的最大損失敞口限於這些投資的賬面價值加上以下資金來源的承諾$1.5十億12月31日，2019。本公司對有限合夥企業和有限責任公司的投資通常是被動的，因為本公司不參與這些實體的管理。

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如中所述注1，公司通常採用三個月滯後法在其權益法投資中記錄其收益份額，並在淨投資收入內記錄。這些權益法投資的淨投資收入合計超過10%截至2019、2018和2017年度的公司綜合税前收益(虧損)。這一彙總的財務數據並不代表該公司在該等實體的資產、負債或收益中的比例份額。

下文所列彙總財務數據反映了最新的現有財務信息，是截至和截至12月31日終了年度的財務信息，2019, 2018和2017。這些實體的總資產合計$404.0十億和$344.9十億12月31日，2019和2018，分別為。這些實體的總負債合計$52.8十億和$30.2十億12月31日，2019和2018，分別為。這些實體的淨收益(虧損)合計$33.3十億, $33.3十億和$36.4十億截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，分別為。本公司投資的標的實體的淨收益(虧損)合計主要包括投資收入，包括經常性投資收入和已實現和未實現的投資收益(虧損)。

可變利息實體

本公司投資於可變權益實體(“VIE”)的法人實體。當投資者是主要受益者時，VIE被合併。主要受益人是VIE中的可變利益持有者，既有權指導VIE的活動，對VIE的經濟表現產生最重大的影響，也有義務承擔損失，或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益。

有幾個不是本公司認定其為主要受益者的重大VIE2019年12月31日或2018.

本公司對未合併的VIE的投資情況如下。

固定期限證券

該公司投資於VIE發行的美國公司債券、外國公司債券和結構性證券。除原始投資外，本公司沒有義務向這些VIE提供任何財務或其他支持。該公司與這些實體的合作僅限於被動投資者。本公司無權單方面任命或罷免服務人員、特別服務人員或投資經理，這些人員通常被視為有權指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動，本公司也不履行任何這些職責。本公司並無義務承擔該實體可能對該實體產生重大影響的虧損，亦無權利從該實體收取利益；因此，本公司已確定其並非VIE的主要受益人或整合者。該公司在這些固定到期日證券上的最大虧損風險僅限於這些投資的攤銷成本。有關這些證券的信息，請參閲“固定期限證券AFS”。

有限合夥與有限責任公司

該公司持有某些有限合夥企業和有限責任公司的投資，這些企業都是VIE。這些企業包括有限合夥企業、有限責任公司、私募股權基金、對衝基金，以及較少程度的税收抵免和可再生能源合作伙伴關係。當本公司以有限合夥人權益的形式參與並僅限於被動投資者的角色時，本公司不被視為主要受益人或合併者，因為有限合夥人的權益不會為本公司提供任何實質性的退出權或參與權，也不會賦予本公司指導基金活動的權力。本公司在這些投資中面臨的最大虧損風險限於：(I)VIE的債務或股權投資金額，以及(Ii)VIE的承諾，如注15.

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與VIE相關的賬面金額和最大虧損風險如下：

	十二月三十一日，
	2019								2018
	攜帶 金額				極大值 暴露 走向虧損				攜帶 金額				極大值 暴露 走向虧損
	(單位：百萬)
固定期限證券	$	13,094			$	12,454			$	13,099			$	13,099
有限合夥與有限責任公司	1,907				3,080				1,756				3,145
總計	$	15,001			$	15,534			$	14,855			$	16,244

淨投資收益

淨投資收入的構成如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
投資收益：
固定期限證券	$	2,673			$	2,565			$	2,420
股權證券	8				7				9
按揭貸款	680				543				454
政策性貸款	67				85				73
有限合夥與有限責任公司(1)	220				258				237
現金、現金等價物和短期投資	93				35				35
其他	41				41				28
小計	3,782				3,534				3,256
減去：投資費用	203				196				178
淨投資收益	$	3,579			$	3,338			$	3,078

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(1)	包括與其他有限合夥企業權益有關的淨投資收入$181百萬, $211百萬和$184百萬截至2019年12月31日、2018年及2017年12月31日止年度。

關於關聯方淨投資收益和投資費用的討論見“關聯方投資交易”。

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淨投資收益(虧損)

淨投資收益(虧損)的組成部分

淨投資收益(損失)的構成如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
固定期限證券	$	106			$	(180	)		$	(26	)
股權證券	17				(16		)		22
按揭貸款	(10		)		(13		)		(9		)
有限合夥與有限責任公司	7				40				(7		)
其他	(8		)		(38		)		(8		)
淨投資收益(虧損)合計	$	112			$	(207	)		$	(28	)

關於與轉讓投資資產有關的關聯方淨投資收益(損失)的討論，見“關聯方投資交易”。

出售或處置固定期限證券

出售證券的投資收益和損失是在特定的識別基礎上確定的。出售或處置固定期限證券所得款項及固定期限證券投資淨收益(虧損)的組成部分如下表所示。

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
收益	$	9,259			$	11,251			$	12,665
總投資收益	$	257			$	102			$	59
總投資損失	(151		)		(282		)		(85		)
淨投資收益(虧損)	$	106			$	(180	)		$	(26	)

關聯方投資交易

所有被報告為關聯方活動的交易都發生在大都會人壽剝離之前。看見注1關於大都會人壽的資產剝離。

該公司此前將投資資產(主要包括固定期限證券)轉讓給以前的關聯公司。轉移至前聯營公司的投資資產的估計公允價值和攤餘成本為$292百萬和$294百萬分別為截至2017年12月31日的年度。向前關聯公司轉移投資資產時確認的淨投資收益(損失)為($2)百萬截至2017年12月31日止年度。

2017年3月，本公司出售了一家賬面價值為$89百萬至MLIC，用於$286百萬。經營中的合資企業按權益法入賬，並計入其他投資資產。這次出售使額外的實收資本增加了$202百萬2017年第一季度。

7.衍生工具

衍生產品的會計核算

看見注1有關本公司有關衍生工具及注8有關衍生品的公允價值層次結構的信息。

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衍生策略

本公司維持整體風險管理策略，包括使用衍生工具，以儘量減少對各種市場風險的風險，包括利率、外幣匯率、信貸及股票市場。

衍生品是指價值源自利率、外幣匯率、信用利差和/或其他金融指數的金融工具。衍生品可以在交易所交易或在場外交易市場(“OTC”)簽約。本公司部分場外衍生工具透過中央結算對手(“場外結算”)進行結算及結算，而其他則為兩個交易對手之間的雙邊合約(“場外-雙邊”)。

利率衍生品

利率互換： 本公司使用利率互換來管理集體利率風險，主要是在可變年金產品和有次級擔保的萬能人壽中。利率互換用於非合格的對衝關係。

利率上限：本公司利用利率上限保護其浮動利率負債不受高於指定水平的利率上升的影響，以及避免因資產與負債不匹配而產生的利率風險。利率上限用於不合格的對衝關係。

互換：該公司使用互換來管理集體利率風險，主要是在可變年金產品和有次級擔保的萬能人壽中。掉期交易用於不合格的對衝關係。掉期交易包括在利率選項中。

利率遠期：本公司使用利率遠期來管理集合利率風險，主要是在可變年金產品和有次級擔保的萬能人壽中。利率遠期用於現金流和不合格的對衝關係。

外幣匯率衍生品

外幣互換：公司使用外幣互換將外幣現金流轉換為美元，以減少因貨幣匯率變化而導致的現金流波動。外幣掉期用於現金流和不合格的對衝關係。

外幣遠期：公司使用外幣遠期對其投資資產的貨幣風險進行對衝。外幣遠期用於不符合條件的對衝關係。

信用衍生品

信用違約互換：該公司使用信用違約互換創造合成信用投資，以複製比市場上可用或以其他方式無法獲得的信用敞口更具經濟吸引力的信用敞口(書面信用保護)，或減少公司擁有的某些資產的信用損失敞口(購買的信用保護)。信用違約互換用於非合格的對衝關係。

股權衍生品

股票指數期權：該公司使用股票指數期權主要是為了對衝某些可變年金產品中嵌入的最低擔保，以應對股票市場的不利變化。此外，該公司使用股票指數期權來對衝與指數掛鈎的年金產品，使其免受股票市場不利變化的影響。股票指數期權用於不合格的對衝關係。

股權總回報互換：該公司使用股權總回報互換來對衝某些可變年金產品中嵌入的最低擔保，使其免受股票市場不利變化的影響。股權總回報掉期用於非合格套期保值關係。

股權差額互換：該公司使用股權差額互換來對衝公司提供的某些可變年金產品所包含的最低擔保。股權差異掉期用於不符合條件的對衝關係。

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衍生品管理的主要風險

下表列出了該公司持有的衍生品的主要基礎風險敞口、名義總金額和估計公允價值：

			十二月三十一日，
			2019												2018
	主要潛在風險敞口		毛收入 概念上的 金額				估計公允價值								毛收入 概念上的 金額				估計公允價值
							資產				負債								資產				負債
			(單位：百萬)
被指定為對衝工具的衍生品：
現金流對衝：
利率遠期	利率		$	420			$	22			$	—			$	—			$	—			$	—
外幣掉期	外幣匯率		2,765				190				27				2,524				211				30
合資格套期保值總額			3,185				212				27				2,524				211				30
未被指定為或不符合對衝工具資格的衍生品：
利率互換	利率		7,559				878				29				10,747				528				558
利率上限	利率		3,350				2				—				3,350				21				—
利率期貨	利率		—				—				—				54				—				—
利率期權	利率		29,750				782				187				17,168				168				61
利率遠期	利率		5,418				94				114				—				—				—
外幣掉期	外幣匯率		1,051				96				15				1,409				101				18
外幣遠期	外幣匯率		138				—				1				125				—				—
信用違約互換-購買	信用		18				—				—				98				3				—
信用違約互換--書面	信用		1,635				36				—				1,820				14				3
股票期貨	股票市場		—				—				—				169				—				—
股票指數期權	股票市場		51,509				850				1,728				45,815				1,372				1,207
股權差價互換	股票市場		2,136				69				69				5,574				80				232
股權總回報掉期	股票市場		7,723				2				367				3,920				280				3
非指定或非限定衍生工具合計			110,287				2,809				2,510				90,249				2,567				2,082
嵌入式衍生品：
放棄保證的最低收入福利	其他		不適用				217				—				不適用				228				—
直接與指數掛鈎的年金	其他		不適用				—				2,253				不適用				—				488
直接保證的最低福利	其他		不適用				—				1,656				不適用				—				1,642
假設與指數掛鈎的年金	其他		不適用				—				339				不適用				—				96
總嵌入導數			不適用				217				4,248				不適用				228				2,226
總計			$	113,472			$	3,238			$	6,785			$	92,773			$	3,006			$	4,338

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下表列出了收益(損失)的數額和地點，包括為衍生工具確認的賺取收入和衍生工具淨收益(損失)中列報的與對衝項目有關的收益(損失)：

	截至2019年12月31日的年度
	衍生工具確認的淨衍生收益(損失)				套期項目確認的衍生工具淨收益(損失)				淨投資收益				投保人利益及索償				以AOCI為單位遞延的損益金額
	(單位：百萬)
被指定為對衝工具的衍生品：
現金流對衝：
利率衍生品	$	32			$	—			$	2			$	—			$	25
外幣匯率衍生品	25				(29		)		34				—				15
總現金流對衝	57				(29		)		36				—				40
未被指定為或不符合對衝工具資格的衍生品：
利率衍生品	1,589				—				—				—				—
外幣匯率衍生品	22				(3		)		—				—				—
信用衍生品	44				—				—				—				—
股票衍生品	(2,476		)		—				—				—				—
嵌入導數	(1,192		)		—				—				—				—
非合格套期保值合計	(2,013		)		(3		)		—				—				—
總計	$	(1,956	)		$	(32	)		$	36			$	—			$	40

	截至2018年12月31日的年度
	衍生工具確認的淨衍生收益(損失)				套期項目確認的衍生工具淨收益(損失)				淨投資收益				投保人利益及索償				以AOCI為單位遞延的損益金額
	(單位：百萬)
被指定為對衝工具的衍生品：
公允價值對衝：
利率衍生品	$	(12	)		$	12			$	1			$	—			$	—
總公允價值套期保值	(12		)		12				1				—				—
現金流對衝：
利率衍生品	129				(1		)		5				—				(5		)
外幣匯率衍生品	—				(1		)		27				—				164
總現金流對衝	129				(2		)		32				—				159
未被指定為或不符合對衝工具資格的衍生品：
利率衍生品	(658		)		—				—				—				—
外幣匯率衍生品	82				(8		)		—				—				—
信用衍生品	(7		)		—				—				—				—
股票衍生品	632				—				—				—				—
嵌入導數	534				—				—				(8		)		—
非合格套期保值合計	583				(8		)		—				(8		)		—
總計	$	700			$	2			$	33			$	(8	)		$	159

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	截至2017年12月31日的年度
	衍生工具確認的淨衍生收益(損失)				套期項目確認的衍生工具淨收益(損失)				淨投資收益				投保人利益及索償				以AOCI為單位遞延的損益金額
	(單位：百萬)
被指定為對衝工具的衍生品：
公允價值對衝：
利率衍生品	$	2			$	(2	)		$	2			$	—			$	—
總公允價值套期保值	2				(2		)		2				—				—
現金流對衝：
利率衍生品	2				—				6				—				3
外幣匯率衍生品	10				(9		)		21				—				(160		)
總現金流對衝	12				(9		)		27				—				(157		)
未被指定為或不符合對衝工具資格的衍生品：
利率衍生品	(57		)		—				—				10				—
外幣匯率衍生品	(84		)		(33		)		—				—				—
信用衍生品	34				—				—				—				—
股票衍生品	(2,565		)		—				(1		)		(335		)		—
嵌入導數	1,082				—				—				(16		)		—
非合格套期保值合計	(1,590		)		(33		)		(1		)		(341		)		—
總計	$	(1,576	)		$	(44	)		$	28			$	(341	)		$	(157	)

12月31日，2019和2018，與現金流對衝相關的AOCI餘額為$245百萬和$264百萬，分別為。

信用衍生品

對於綜合創造的信用投資交易，該公司承銷信用違約掉期，並收取溢價以承保信用風險。如果按照合同的定義發生信用事件，合同可以現金結算，也可以通過公司向交易對手支付指定的掉期名義金額，以換取所參考的信用義務的面值數量來整體結算。

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下表列出了書面信用違約互換的估計公允價值、未來付款的最高金額和截至到期的加權平均年數：

		十二月三十一日，
		2019										2018
被引用的評級機構名稱 信貸義務(1)		估計數 公允價值 的信用 默認 掉期				極大值 未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期				加權 平均值 幾年前 成熟期(2)		估計數 公允價值 的信用 默認 掉期				極大值 未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期				加權 平均值 幾年前 成熟期(2)
		(百萬美元)
AAA/AA/A		$	11			$	615			2.5		$	8			$	689			2.0
BAA		25				1,020				5.1		3				1,131				5.0
總計		$	36			$	1,635			4.1		$	11			$	1,820			3.9

_______________

(1)	該公司已經為單一名稱和索引引用提供了信用保護。評級機構的指定是基於可獲得性和穆迪、標準普爾和惠譽之間適用評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

(2)	信用違約互換的加權平均年限是根據加權平均總名義金額計算的。

交易對手信用風險

如果衍生工具的交易對手不履行義務，本公司可能面臨與信貸相關的損失。一般來説，信貸風險是報告日期的公允價值減去從交易對手收到的任何抵押品。

本公司透過以下方式管理其信貸風險：(I)與受總淨額結算協議管限的信譽良好的交易對手訂立衍生工具交易；(Ii)透過受監管的交易所及中央結算對手進行交易；(Iii)在適當情況下取得抵押品，例如現金及證券；及(Iv)設定須接受定期管理層檢討的單方信貸風險上限。

看見注8瞭解信用風險對衍生品估值的影響。

採用總淨額結算協議和抵押品後，公司衍生工具淨資產和衍生工具淨負債的估計公允價值如下：

						綜合資產負債表中未抵銷的總金額
		確認的總金額				金融工具(1)				收到/質押抵押品(2)				淨額				已收到/質押的證券抵押品(3)				證券抵押品後淨額
		(單位：百萬)
2019年12月31日
衍生資產		$	3,062			$	(1,458	)		$	(1,115	)		$	489			$	(488	)		$	1
衍生負債		$	2,522			$	(1,458	)		$	—			$	1,064			$	(1,061	)		$	3
2018年12月31日
衍生資產		$	2,833			$	(1,671	)		$	(1,062	)		$	100			$	(86	)		$	14
衍生負債		$	2,104			$	(1,671	)		$	—			$	433			$	(433	)		$	—

_______________

(1)	表示受可強制執行的主淨額結算協議或類似協議約束的金額。

(2)	上表中的現金抵押品抵銷金額限於應用淨額結算協議後衍生工具的估計公允價值淨值。

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(3)	本公司收到的證券抵押品不計入資產負債表。數額不包括超過質押或收到的抵押品。

本公司的抵押品安排通常要求處於淨負債狀況的交易對手在考慮淨額結算協議的影響後，在其所欠金額達到最低轉移金額時質押抵押品。其中某些安排還包括信用或有條款，允許公允價值為正的一方在淨負債一方的財務實力或信用評級低於某一水平的情況下，按當前公允價值終止衍生工具，或要求淨負債一方立即全額抵押。

下表載列包含該等信貸或有撥備的淨負債衍生工具的估計公允價值合計，以及作為該等工具抵押品的資產估計公允價值合計。

		十二月三十一日，
		2019				2018
		(單位：百萬)
淨負債狀況下衍生工具的估計公允價值(1)		$	1,064			$	433
所提供抵押品的估計公允價值(2)：
固定期限證券		$	1,473			$	797

_______________

(1)	在考慮到淨額結算協議的存在之後。

(2)	該公司幾乎所有的抵押品安排都規定每日公佈衍生合約全部價值的抵押品。因此，如果淨負債頭寸的衍生品合約的信用或有條款被觸發，那麼只需將最少的額外資產記入抵押品或需要立即清償工具。

8.公允價值

在制定估計公允價值時，本公司考慮三種廣泛的估值方法：(I)市場法、(Ii)收益法及(Iii)成本法。鑑於所計量的是什麼以及是否有足夠的投入可用，公司決定使用最合適的估值方法，優先考慮可觀察到的投入。本公司根據估值中最低水平的重大投入，將其按估計公允價值計量的資產和負債分類為三級結構。投入水平如下：

1級	相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。該公司根據股權證券的平均交易量來定義活躍市場。買賣價差的大小被用作固定期限證券市場活動的指標。

2級	不活躍的市場報價或直接或間接可觀察到的投入。這些投入可包括類似資產或負債的報價(第1級報價除外)、不活躍市場的報價或其他可觀察到的或可主要源自或證實資產或負債整個期限的可觀察市場數據的重大投入。

3級	市場活動很少或沒有市場活動支持的、對資產或負債的估計公允價值的確定具有重大意義的不可觀察的投入。無法觀察到的輸入反映了報告實體自己對市場參與者將用於為資產或負債定價的假設的假設。

---

經常性公允價值計量

按估計公允價值經常性計量的資產和負債及其在公允價值層級中的相應配置如下所示。不能輕易釐定公允價值並按資產淨值(或等值)計量作為估計公允價值的實際權宜之計的投資，將被排除在公允價值層次之外。

	2019年12月31日
	公允價值層次結構
	1級				2級				3級				估計總數 公允價值
	(單位：百萬)
資產
固定期限證券：
美國企業	$	—			$	30,831			$	329			$	31,160
外國公司	—				9,712				132				9,844
RMBS	—				9,074				44				9,118
美國政府和機構	1,636				5,760				—				7,396
CMBS	—				5,755				—				5,755
國家和政治分區	—				3,984				73				4,057
ABS	—				1,882				73				1,955
外國政府	—				1,751				—				1,751
固定到期日證券總額	1,636				68,749				651				71,036
股權證券	14				125				8				147
短期投資	1,271				682				5				1,958
衍生資產：(1)
利率	—				1,778				—				1,778
外幣匯率	—				281				5				286
信用	—				25				11				36
股票市場	—				850				71				921
衍生工具資產總額	—				2,934				87				3,021
資產託管合同中嵌入的衍生品(2)	—				—				217				217
獨立賬户資產	180				106,924				3				107,107
總資產	$	3,101			$	179,414			$	971			$	183,486
負債
衍生負債：(1)
利率	$	—			$	330			$	—			$	330
外幣匯率	—				43				—				43
股票市場	—				2,093				71				2,164
衍生負債總額	—				2,466				71				2,537
在債務主體合同中嵌入衍生品(2)	—				—				4,248				4,248
總負債	$	—			$	2,466			$	4,319			$	6,785

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	2018年12月31日
	公允價值層次結構
	1級				2級				3級				估計總數 公允價值
	(單位：百萬)
資產
固定期限證券：
美國企業	$	—			$	24,150			$	323			$	24,473
外國公司	—				7,617				409				8,026
RMBS	—				8,541				6				8,547
美國政府和機構	2,722				6,373				—				9,095
CMBS	—				5,120				128				5,248
國家和政治分區	—				3,523				74				3,597
ABS	—				2,087				39				2,126
外國政府	—				1,496				—				1,496
固定到期日證券總額	2,722				58,907				979				62,608
股權證券	13				124				3				140
衍生資產：(1)
利率	—				717				—				717
外幣匯率	—				301				11				312
信用	—				10				7				17
股票市場	—				1,634				98				1,732
衍生工具資產總額	—				2,662				116				2,778
資產託管合同中嵌入的衍生品(2)	—				—				228				228
獨立賬户資產	217				98,038				1				98,256
總資產	$	2,952			$	159,731			$	1,327			$	164,010
負債
衍生負債：(1)
利率	$	—			$	619			$	—			$	619
外幣匯率	—				48				—				48
信用	—				2				1				3
股票市場	—				1,205				237				1,442
衍生負債總額	—				1,874				238				2,112
在債務主體合同中嵌入衍生品(2)	—				—				2,226				2,226
總負債	$	—			$	1,874			$	2,464			$	4,338

_______________

(1)	衍生資產在綜合資產負債表的其他投資資產內列示，衍生負債在綜合資產負債表的其他負債內列報。為反映綜合資產負債表的列報情況，上表以毛額列報了這些金額。

(2)	資產託管合約內的衍生工具於綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收款項及其他投資資產內呈列。合併資產負債表上的保單持有人賬户餘額中列示了債務主體合同內嵌入的衍生品。

估值控制和程序

本公司對主要由其估值服務供應商執行的證券、抵押貸款和衍生工具的估值控制和政策進行監督和監督。用於確定公允價值的估值方法優先使用可觀察到的市場價格和基於市場的參數，並確定在應用時，判斷性估值調整基於既定政策，並隨着時間的推移得到一致應用。證券、按揭貸款及衍生工具的估值方法會持續檢討，並在有需要時作出修訂。此外，首席會計官定期向光明之家金融公司董事會審計委員會報告遵守公允價值會計準則的情況。

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金融資產和金融負債的公允價值是根據可用的市場報價計算的。本公司通過旨在確保估值代表退出價格的控制措施，評估收到的價格是否代表公允價值的合理估計。估值服務提供商執行多項控制，包括某些月度控制，包括但不限於對投資組合回報與相應基準回報的分析、將出售證券的執行價格樣本與公允價值估計進行比較、審查買賣價差以評估活動、比較多個獨立定價服務的價格以及持續的盡職調查以確認獨立定價服務使用基於市場的參數。這一過程包括確定從獨立定價服務機構或經紀商收到的估計公允價值中使用的投入的可觀測性，方法是評估這些投入是否能得到可觀察到的市場數據的證實。獨立的不具約束力的經紀人報價，在這裏也被稱為“共識定價”，用於投資組合中不重要的部分。從獨立經紀收到的價格經評估後，將考慮與當前市場動態和類似金融工具的當前定價相關的定價，以確定其是否代表公允價值的合理估計。

評估服務提供商還適用正式程序，質疑從獨立定價服務收到的、被認為不能代表估計公允價值的任何價格。如果從獨立定價服務收到的價格不被視為反映市場活動或代表估計公允價值，則獲得獨立的非約束性經紀商報價。如果獲得獨立的非約束性經紀人報價不成功，估值服務提供商將使用最後可用的價格。

本公司審查估值服務提供商控制的輸出，並執行額外的控制，包括某些月度控制，包括但不限於，執行資產負債表分析，以評估期間間定價變化的合理性，包括任何價格調整。如果從獨立定價服務或經紀商收到的價格或報價不被視為反映市場活動或代表估計公允價值，則適用價格調整。本公司於截至本年度止年度內並無重大價格調整2019年12月31日.

公允價值的確定

固定期限證券

交易活躍的可交易債券的公允價值，主要是美國政府和機構證券，使用報價的市場價格確定，並被歸類為1級資產。對於被歸類為二級資產的固定到期日證券，公允價值採用市場法或收益法確定，並根據各種可觀察到的投入進行估值，如下所述。

美國公司和外國公司證券： 公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要投入是非活躍市場的報價、基準收益率、基準收益率的利差、新發行債券、發行人評級、相同或可比證券的交易或存續期。私募證券的估值使用其他關鍵指標：市場收益率曲線、贖回撥備、包含發行人信用質量和行業部門的類似公共或私人證券的可觀察價格和利差，以及反映特定信貸相關問題的增量利差調整。

美國政府和機構、州和政治區以及外國政府證券：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要投入是非活躍市場的報價、基準美國國債收益率或其他收益率、相同證券的美國國債收益率曲線利差、發行人評級和發行人利差、經紀-交易商報價以及交易活躍的可比證券。

結構性證券：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要投入是非活躍市場的報價、活躍交易證券的利差、基準收益率的利差、預期的提前還款速度和數量、當前和預測的損失嚴重程度、評級、地理區域、加權平均票面利率和加權平均到期日、平均拖欠率和償債覆蓋率。其他發行特定的信息也被使用，包括但不限於：抵押品類型、證券的結構、貸款的年限、標的資產的付款條件、部分內的付款優先順序和交易表現。

股權證券與短期投資

交易活躍的股權證券和短期投資的公允價值是根據市場報價確定的，並被歸類為第一級資產。對於分類為第二級資產或負債的金融工具，公允價值採用市場法確定，並根據各種可觀察到的投入進行估值，如下所述。

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股權證券和短期投資：公允價值是使用第三方商業定價服務確定的，主要投入是非活躍市場的報價。

衍生品

交易所交易衍生工具的公允價值是根據報價的市場價格確定的，並被歸類為一級資產。對於被歸類為二級資產或負債的場外雙邊衍生品和場外清算衍生品，公允價值採用收益法確定。非基於期權的衍生品的估值使用現值技術，而基於期權的衍生品的估值使用基於市場標準估值方法和各種可觀察到的投入的期權定價模型。

大多數場外雙邊和場外清算衍生品的定價模型的重要輸入是市場上可觀察到的輸入，或主要從可觀察到的市場數據得出或得到證實的輸入。某些場外雙邊及場外結算衍生工具可能依賴於對估計公允價值有重大影響的投入，而該等投入並非在市場上可見，或主要無法從可見市場數據中得出或得到可見市場數據的佐證。這些不可觀察到的輸入可能涉及重大的管理判斷或估計。儘管無法觀察到，但這些投入是基於在當時情況下被視為適當的假設，管理層認為它們與其他市場參與者在為此類工具定價時使用的一致。

場外雙邊和場外清算衍生品的大部分投入是中端市場投入，但在某些情況下，流動性調整是在它們被認為更能代表退出價值時進行的。市場流動性以及不同方法、假設和投入的使用可能對公司衍生品的估計公允價值產生重大影響，並可能對淨收益產生重大影響。

在釐定所有場外雙邊及場外結算衍生工具的估計公允價值時，會考慮交易對手及本公司的信貸風險，而任何潛在的信貸調整均以交易對手在考慮淨額結算協議及抵押品安排的影響後的淨風險為基礎。該公司使用標準掉期曲線對其場外雙邊和場外清算衍生品進行估值，標準掉期曲線可能包括無風險利率的利差，具體取決於具體的抵押品安排。這種信用價差適用於那些以與類似抵押品安排一致的定價水平執行交易的各方。由於本公司及其主要衍生工具交易對手一般以該等定價水平進行交易，並持有足夠抵押品，因此估值過程目前並不需要額外的信貸風險調整。該公司能夠在這樣的定價水平上始終如一地執行，部分原因是與其所有重要的衍生品交易對手簽訂了淨額結算協議和抵押品安排。在每個報告期內，本公司都會對進行額外信用風險調整的要求進行評估。

嵌入導數

嵌入衍生品主要包括某些直接和轉讓的可變年金擔保，以及與指數掛鈎的年金合同中的股權貸記利率。嵌入衍生工具按估計公允價值入賬，估計公允價值變動於淨收益中列報。

該公司發行某些具有保證最低福利的可變年金產品。GMWB、GMAB和某些GMIB包含嵌入衍生品，這些衍生品按估計公允價值與主機可變年金合同分開計量，估計公允價值的變化在淨衍生收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生品被歸類為綜合資產負債表上的投保人賬户餘額。

該公司通過使用精算和資本市場假設，包括對投保人行為的預期，估計預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值，從而確定這些嵌入衍生品的公允價值。計算以有效業務為基礎，並使用標準精算估值軟件進行，該軟件使用可觀察到的無風險利率在多個風險中性隨機情景下預測來自嵌入衍生品的未來現金流。計入初始公允價值計量的費用百分比不會在以後的期間更新。

資本市場假設，如無風險利率和隱含波動率，是基於公開交易工具的市場價格，因為此類工具的價格是可觀察到的。超出可觀測期的隱含波動率是根據可觀測隱含波動率和歷史波動率來推斷的。精算假設，包括死亡率、失誤、退出和使用，是不可觀察的，至少每年根據對歷史經驗的精算研究進行審查。

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這些擔保負債的估值包括非履約風險調整和與非資本市場投入相關的風險邊際調整。非履約調整是通過考慮與BHF債務二級市場利差相關的公開信息而確定的。然後對這些可見的價差進行調整，以反映與BHF的整體財務實力相比，發行保險子公司的這些負債和索賠能力的優先順序。

風險保證金乃用以涵蓋該工具的非資本市場風險，代表市場參與者承擔與年化、保費持續期、部分提取及退還等精算假設的不確定性有關的風險所需的額外補償。建立風險邊際需要使用重大的管理判斷，包括對覆蓋擔保所需的資金數額和成本的假設。

本公司透過再保險發行及承擔與指數掛鈎的年金，讓投保人蔘與股票指數的回報。與這些特徵相關的貸方利率是按估計公允價值與宿主固定年金合同分開計量的嵌入衍生品，估計公允價值變動在淨衍生收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生品被歸類為綜合資產負債表上的投保人賬户餘額。

與指數掛鈎年金相關的貸記利率的估計公允價值是使用期權定價模型和期權預算方法相結合來確定的。這些嵌入衍生品的估值還包括風險保證金的建立，以及不履行風險的變化。

調入或調出3級：

當重大投入不能與市場可觀察到的數據相證實時，資產和負債被轉移到第三級。當市場活動大幅減少，無法觀察到潛在的投入，無法獲得當前價格，和/或報價存在重大差異，從而影響透明度時，就會發生這種情況。當情況發生變化時，資產和負債轉出第三級，以便可以用市場可觀察到的數據來證實重大投入。這可能是由於市場活動的顯著增加，特定的事件，或一個或多個重要的投入變得可見。

使用重大不可觀察投入按公允價值計量的資產和負債(第3級)

下表提供了關於公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的某些量化信息，以及估計公允價值對這些投入變化的敏感度，對於較重要的資產和負債類別，在使用重大不可觀察投入(第3級)的情況下，按公允價值經常性計量：

							2019年12月31日				2018年12月31日				對.的影響 增加投入 關於估計的 公允價值
	估值技術			意義重大 不可觀測的輸入			射程				射程
嵌入導數
直接、假定和放棄保證的最低福利	•	期權定價技術		•	死亡率		0.02%	-	11.31%		0.02%	-	11.31%		減少(1)
				•	過錯率		0.25%	-	16.00%		0.25%	-	16.00%		減少(2)
				•	使用率		0.00%	-	25.00%		0.00%	-	25.00%		增加(3)
				•	提款率		0.25%	-	10.00%		0.25%	-	10.00%		(4)
				•	長期股權波動性		16.24%	-	21.65%		16.50%	-	22.00%		增加(5)
				•	不良貸款風險價差		0.54%	-	1.99%		1.91%	-	2.66%		減少(6)

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(1)	死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。顯示的範圍反映了35歲至90歲之間的投保人的死亡率，這代表了大多數有生活福利的企業。死亡率假設是根據公司經驗設定的，幷包括死亡率改善的假設。

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(2)	顯示的範圍反映了持續時間1-20年的主要產品類別的基本錯誤率，這代表了大多數有生活福利乘客的業務。基本過錯率是根據精算計算的擔保價值與當前投保人賬户價值的比較以及其他因素，如任何退保費用的適用性，在合同一級進行調整的。當保證額大於賬户價值時，動態失效功能會降低基本故障率，因為現金合同失效的可能性較小。在適用移交費用的時期，違約率通常也被認為是較低的。

(3)	使用率假設估計了擁有GMIB或終身提取福利的合同持有者在給定年份符合條件時選擇使用該福利的百分比。顯示的範圍代表了不同級別的現金中GMIB動態選舉率的下限和上限。對於終生取款保證騎手，假設一旦賬户價值達到零，每個人都會開始取款，這相當於100%的使用率。使用率可能因擔保的類型、擔保金額大於賬户價值的金額、合同的提取歷史以及投保人的年齡而有所不同。

(4)	提款率代表任何給定投保人每年選擇從合同中提取的賬户餘額的百分比。提款率假設因年齡和合同期限的不同而不同，也受福利類型等其他因素影響。對於任何給定的合同，提款率在為嵌入的衍生品估值而預測現金流的整個期間都有所不同。對於GMWB，提款率的任何增加(減少)都會導致擔保的估計公允價值增加(減少)。對於GMAB和GMIB，提款率的任何增加(減少)都會導致估計公允價值的減少(增加)。

(5)	長期股權波動指的是超出可觀察到的股權波動的期間的股權波動。對於任何給定的合同，長期股權波動率在為嵌入衍生品估值的目的而預測現金流的整個期間內不同。

(6)	不履行風險的利差因期限不同而異。對於任何給定的合同，根據為嵌入衍生品估值而貼現的現金流的持續時間，將適用多個非履約風險價差。

本公司並無為所有其他分類為第三級的資產及負債編制用於計量公允價值的不可觀察的投入，因此，該等資產及負債並不包括在上表內。其他3級資產和負債主要包括固定期限證券和衍生工具。對於基於非約束性經紀商報價的固定期限證券，信用利差的增加(減少)將導致更高(更低)的公允價值。對於基於第三方定價模型的衍生品，信用利差的增加(減少)通常會導致更高(更低)的公允價值。

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下表概述了使用重大不可觀察投入(第3級)按估計公允價值經常性計量的所有資產和(負債)的變動情況：

		使用重大不可觀察投入計量公允價值(第3級)
		固定期限證券
		公司(1)				結構性證券				州和州 政治 細分				外國 政府				權益 證券				短期投資				淨導數(2)				NET嵌入導數(3)				獨立賬户資產(4)
		(單位：百萬)
平衡，2018年1月1日		$	1,997			$	1,230			$	—			$	5			$	124			$	14			$	(279	)		$	(1,660	)		$	5
已實現/未實現收益(虧損)總額計入淨收益(虧損)(5)(6)		1				2				1				—				—				—				152				526				—
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI		(33		)		(6		)		(1		)		—				—				—				9				—				—
購買量(7)		71				42				—				—				1				—				3				—				1
銷售額(7)		(197		)		(91		)		(1		)		(5		)		(3		)		(14		)		(7		)		—				(1		)
發行(7)		—				—				—				—				—				—				—				—				—
定居點(7)		—				—				—				—				—				—				—				(864		)		(1		)
轉入第3級(8)		418				8				75				—				—				—				—				—				—
轉出第3層(8)		(1,525		)		(1,012		)		—				—				(119		)		—				—				—				(3		)
平衡，2018年12月31日		732				173				74				—				3				—				(122		)		(1,998		)		1
已實現/未實現收益(虧損)總額計入淨收益(虧損)(5)(6)		—				1				1				—				—				—				(12		)		(1,192		)		—
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI		15				2				(1		)		—				—				—				(1		)		—				—
購買量(7)		342				69				—				—				5				5				—				—				3
銷售額(7)		(150		)		(25		)		(1		)		—				—				—				—				—				—
發行(7)		—				—				—				—				—				—				—				—				—
定居點(7)		—				—				—				—				—				—				155				(841		)		—
轉入第3級(8)		24				42				—				—				—				—				—				—				—
轉出第3層(8)		(502		)		(145		)		—				—				—				—				(4		)		—				(1		)
平衡，2019年12月31日		$	461			$	117			$	73			$	—			$	8			$	5			$	16			$	(4,031	)		$	3
截至2017年12月31日仍持有的工具的未實現收益(虧損)計入淨收益(虧損)的變動情況：(9)		$	1			$	23			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(52	)		$	966			$	—
截至2018年12月31日仍持有的工具的未實現收益(虧損)計入淨收益(虧損)的變動情況：(9)		$	(2	)		$	—			$	1			$	—			$	1			$	—			$	148			$	395			$	—
截至2019年12月31日仍持有的工具的未實現收益(虧損)計入淨收益(虧損)的變動情況：(9)		$	—			$	—			$	1			$	—			$	—			$	—			$	(10	)		$	(1,450	)		$	—
截至2017年12月31日的年度損益數據：
已實現/未實現收益(虧損)總額計入淨收益(虧損)(5)(6)		$	(3	)		$	28			$	—			$	—			$	(3	)		$	—			$	92			$	1,078			$	—
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI		$	131			$	52			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—

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(1)	由美國和外國公司證券組成。

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(2)	獨立衍生工具資產及負債按淨額列報，以進行前滾。

(3)	內含衍生工具資產及負債按淨額列報，以便進行前滾。

(4)	與獨立賬户資產有關的投資業績由在單獨賬户負債內貸記給合同持有人的相應金額完全抵消。因此，估計公允價值的這種變化不計入淨收益(虧損)。就本披露而言，這些變動在淨投資收益(虧損)內列報。

(5)	溢價攤銷/折價增加計入淨投資收入。計入證券淨收益(虧損)的減值計入淨投資收益(虧損)。與淨嵌入衍生工具相關的虧損計入衍生工具淨收益(虧損)。淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收益(虧損)中包括的幾乎所有已實現/未實現收益(虧損)均在衍生工具淨收益(虧損)中列報。

(6)	應計利息和股息以及收到的現金利息券和股息不包括在前滾中。

(7)	在同一期間購買/發出，然後出售/結算的項目不包括在前滾中。歸因於嵌入式衍生品的費用包括在和解中。

(8)	淨收益(虧損)和保險費收入中的損益是在期初假定轉入和/或轉出第三級的情況下計算的。在同一時間段內傳入和傳出第3級的項目不包括在前滾中。

(9)	淨收益(虧損)中包含的未實現收益(虧損)的變化與各自期末仍持有的資產和負債有關。淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收益(虧損)中包含的未實現收益(虧損)的幾乎所有變化都在衍生工具淨收益(虧損)中報告。

按公允價值以外列賬的金融工具的公允價值

下表提供了資產負債表中以公允價值以外的金額列賬的金融工具的公允價值信息。這些表格不包括下列金融工具：現金及現金等價物、應計投資收入、借出證券及其他交易項下抵押品的應付款項，以及非證券的短期投資，因此不包括在“經常性公允價值計量”一節披露的三級等級表中。被剔除的金融工具的估計公允價值主要歸類於第二級，由於該等金融工具屬短期性質，其估計公允價值與賬面價值大致相同，因此本公司相信利率或信貸質素髮生重大變動的風險微乎其微。不包括在下表中的所有剩餘資產負債表金額不被視為受本披露約束的金融工具。

此類金融工具的賬面價值和估計公允價值及其在公允價值層級中的相應配置摘要如下：

		2019年12月31日
						公允價值層次結構
		攜帶 價值				1級				2級				3級				總計 估計數 公允價值
		(單位：百萬)
資產
按揭貸款		$	15,753			$	—			$	—			$	16,383			$	16,383
政策性貸款		$	1,292			$	—			$	516			$	1,062			$	1,578
其他投資資產		$	51			$	—			$	39			$	12			$	51
保費、再保險和其他應收款		$	2,224			$	—			$	41			$	2,593			$	2,634
負債
投保人賬户餘額		$	15,614			$	—			$	—			$	15,710			$	15,710
長期債務		$	4,365			$	—			$	3,334			$	1,000			$	4,334
其他負債		$	846			$	—			$	191			$	655			$	846
分賬負債		$	1,189			$	—			$	1,189			$	—			$	1,189

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		2018年12月31日
						公允價值層次結構
		攜帶 價值				1級				2級				3級				總計 估計數 公允價值
		(單位：百萬)
資產
按揭貸款		$	13,694			$	—			$	—			$	13,860			$	13,860
政策性貸款		$	1,421			$	—			$	656			$	959			$	1,615
其他投資資產		$	77			$	—			$	64			$	13			$	77
保費、再保險和其他應收款		$	1,609			$	—			$	32			$	1,664			$	1,696
負債
投保人賬户餘額		$	15,332			$	—			$	—			$	13,861			$	13,861
長期債務		$	3,963			$	—			$	2,758			$	600			$	3,358
其他負債		$	330			$	—			$	118			$	212			$	330
分賬負債		$	1,029			$	—			$	1,029			$	—			$	1,029

9.長期債務

長期未償債務如下：

						十二月三十一日，
		利率		成熟性		2019				2018
						(單位：百萬)
高級筆記(1)		3.700%		2027		$	1,492			$	1,490
高級筆記(1)		4.700%		2047		1,478				1,478
定期貸款		Libor加1.5%		2024		1,000				600
次級債券(1)		6.250%		2058		363				361
其他長期債務(2)		7.028%		2030		32				34
長期債務總額						$	4,365			$	3,963

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(1)	包括未攤銷債務發行成本和債務貼現總額$42百萬和$46百萬於2027年及2047年到期的優先債券及於12月31日合計於2058年到期的次級債券，2019和2018，分別為。

(2)	代表無追索權債務，債權人除對某些投資公司有追索權外，不得使用公司的一般資產，除非有慣例例外。

截至12月31日的長期債務總到期日，2019是$2百萬在每一箇中2020, 2021, 2022和2023, $1.0十億在……裏面2024和$3.4十億之後。

無抵押優先票據和定期貸款安排下的未償還借款的優先級最高，其次是由次級債券組成的次級債務。

與長期債務有關的利息支出$191百萬, $158百萬和$135百萬截至12月31日止年度，2019, 2018和2017分別計入其他費用。

該公司的某些債務工具、信貸和承諾貸款包含某些行政、報告和法律契約。此外，公司的信貸安排包含財務契約，包括要求維持特定的最低調整後綜合淨值，保持總負債與總資本的比率不超過指定的百分比，並對公司可能產生的債務金額施加限制。12月31日，2019，該公司遵守了這些財務契約。

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高級附註

2017年6月22日，BHF發佈$1.5十億2027年6月到期的優先票據，固定息率為3.70%，每半年支付一次，以及$1.5十億2047年6月到期的優先票據，固定息率為4.70%，每半年支付一次(統稱為“高級債券”)。與發行優先債券有關，債務發行成本為$23百萬和債務折扣$12百萬已資本化，在相關債務工具期限內攤銷，作為利息支出的組成部分。

次級債券

2018年9月12日，BHF發佈$375百萬於2058年9月到期的次級債券(以下簡稱“次級債券”)，固定利率為6.25%，按季度支付，但BHF有權根據債券條款推遲支付利息。與發行次級債券有關，債務發行成本為$14百萬已資本化，在相關債務工具期限內攤銷，作為利息支出的組成部分。

剩餘票據

2017年6月16日，大都會人壽免除了光明人壽保險公司支付本金的義務$750百萬, 8.595%大都會人壽持有的剩餘票據，最初於2008年發行。對盈餘票據的寬免被視為一項資本交易，並記錄為額外實收資本的增加。

2017年4月28日，應付大都會人壽的兩筆盈餘票據債務合計$1.1十億最初於2012年和2013年發行，分別於2032年9月30日和2033年12月31日到期，利息為5.13%和6.00%，分別在非現金交換中得到滿足$1.1十億來自大都會人壽公司的到期貸款。

信貸安排

2016年12月2日，BHF進入$2.0十億2021年12月2日到期的優先無擔保循環信貸安排(“2016循環信貸安排”)和a$3.0十億與銀行銀團於2019年12月2日到期的定期貸款安排(“2016定期貸款安排”)。為了達成這些信貸安排，大都會人壽公司支付了$16百萬代表公司計入債務發行成本。該公司將這些包括在其他資產中的成本資本化，並於2017年償還了大都會人壽。此類債務發行成本按貸款條款攤銷，並計入其他費用。

於二零一七年七月二十一日，必和必拓就一項新的$600百萬2019年12月2日到期的無擔保延遲提取定期貸款安排(“2017年定期貸款安排”)和借入$600百萬根據2017年8月的2017年定期貸款安排。與2017年定期貸款安排相關的債務發行成本並不大。在簽訂2017年定期貸款協議的同時，2016年定期貸款安排被終止而不受懲罰。由於這一終止，未攤銷債務發行成本為$7百萬已註銷並計入其他費用。

2019年2月1日，必和必拓就一項新的$1.0十億2024年2月1日到期的無擔保定期貸款安排(“2019年定期貸款安排”)。2019年2月1日，BHF借入$1.0十億根據2019年定期貸款安排，終止2017年定期貸款安排而不罰款並償還$600百萬2017年定期貸款安排項下未償還借款的百分比。與2019年定期貸款安排相關的債務發行成本並不大。

2019年5月7日，必和必拓就一項新的$1.0十億2024年5月7日到期的優先無擔保循環信貸安排(“2019年循環信貸安排”)，全部可用於循環貸款和/或信用證。2019年循環信貸安排取代了2016年的循環信貸安排。

截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，與這些信貸安排相關的費用並不多。

12月31日，2019，有幾個不是循環信貸安排項下未償還的借款或信用證，以及$1.0十億2019年定期貸款機制下的未償還款項，導致未使用的承付款總額$1.0十億與最大容量相比$2.0十億在這些信貸安排下。

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承諾的設施

抵押品融資安排

2007年，大都會人壽和前附屬公司南卡羅來納州大都會人壽再保險公司(以下簡稱大都會再保險公司)與一家非關聯金融機構達成抵押品融資安排，該金融機構提供了$3.5十億與關聯再保險協議下的再保險義務相關的對先生C的法定準備金支持。這一抵押品融資安排的收益導致提款$2.8十億關於前面提到的$3.5十億已承諾貸款，以信託形式支持C先生與次級擔保再保險相關的法定義務。2017年4月28日，大都會人壽和大都會人壽終止了這項抵押融資安排，因此，$2.8十億未清償的債務已利用$2.8十億將信託形式持有的資產重新定位為短期投資和現金等價物。以信託形式持有的剩餘資產$590百萬返還給大都會人壽，導致股東淨投資減少。截至12月31日止年度，2017，本公司確認利息支出為$19百萬與這項抵押品融資安排有關，包括在其他費用中。

再保險融資安排

2017年4月28日，特拉華州光明之屋再保險公司(“BRCD”)簽訂了一份$10.0十億與一批評級較高的第三方再保險公司達成融資安排。這一融資安排由信用掛鈎票據組成，每張票據將於2037年到期。12月31日，2019，有幾個不是在這項貸款下的借款，$10.0十億在這一安排下可獲得的資金。截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，公司確認承諾費為$41百萬, $44百萬和$27百萬分別用於與這一承諾設施相關的其他費用。

回購機制

於2018年4月16日，光明人壽保險公司與一間金融機構訂立有抵押承諾回購安排(“回購安排”)，據此，光明人壽保險公司可進行總額達$2.0十億。回購機制的期限從2018年7月31日開始，到2021年7月31日到期。根據回購安排，光明人壽保險公司可出售若干合資格證券，其買入價基於證券的市值減去基於所出售證券類別的適用保證金，同時協議在預定的未來日期(由兩週至三個月不等)回購該等證券，並以相當於原來買入價加利息的價格回購該等證券。12月31日，2019，有幾個不是回購機制下的借款。截至12月31日止年度，2019和2018，與這一承諾設施相關的費用並不高。

10.權益

優先股

12月31日，2019和2018，BHF被授權發行最多100,000,000優先股，面值$0.01每股，並擁有17,000股票和不是於12月31日發行及發行的股份，2019和2018，分別為。

2019年3月25日，BHF發行了存托股份，每股相當於BHF永久6.600%A系列非累積優先股(“A系列優先股”)17,000A系列優先股，述明金額為$25,000每股，淨現金收益合計為$412百萬。如果宣佈股息，股息將按季度應計和支付，按年支付6.600%按所述每股金額計算。於發行存托股份及相關A系列優先股方面，BHF招致$13百萬發行成本的減少，已記錄為額外實收資本的減少。參見附註18。

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截至12月31日止年度A系列優先股的申報、記錄及支付日期，以及每股股息及股息總額，2019具體情況如下：

申報日期		記錄日期		付款日期		每股				集料
						(單位：百萬，不包括每股數據)
2019年11月15日		2019年12月10日		2019年12月26日		$	412.50			$	7
2019年8月15日		2019年9月10日		2019年9月25日		412.50				7
May 15, 2019		June 10, 2019		June 25, 2019		412.50				7
						$	1,237.50			$	21

普通股

下表列出了已發行普通股的前滾情況：

		2019			2018			2017
年初已發行的股份		117,532,336			119,773,106			100,000
已發行股份(1)		199,853			674,912			119,673,106
回購股份(2)		(11,704,888	)		(2,915,682	)		—
年底已發行的股票		106,027,301			117,532,336			119,773,106

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(1)	2017年8月4日，BHF發佈119,673,106向大都會人壽公司出售普通股。

(2)	包括與根據公司公開宣佈的福利計劃或計劃授予基於股票的薪酬獎勵相關的預扣税款義務而預扣的普通股股票。

2018年8月5日，BHF授權回購最多$200百萬普通股。2019年5月3日，BHF授權回購至多一個額外的$400百萬普通股。未來的回購可通過公開市場購買進行，包括根據10b5-1計劃或根據加速股票回購計劃，或通過私下談判的交易，管理層可根據適用的法律要求不時酌情決定。請參閲備註18.

在截至12月31日的年度內，2019和2018，BHF回購11,658,208股票和2,628,167根據10b5-1計劃，分別通過公開市場購買其普通股$442百萬和$105百萬，分別為。12月31日，2019，BHF有$53百萬仍在其普通股回購計劃下。

股東淨投資

以下各節概述了在分拆之前發生的某些交易，包括分拆和受影響股東的淨投資。關於分拆，公司於2017年8月4日重新分類$12.4十億從股東淨投資到普通股和額外實收資本。

出資

於二零一七年第三季，本公司確認$1.1十億大都會人壽公司的非現金税費和相應的出資。這項税務義務與分立有關，大都會人壽公司通過與大都會人壽公司簽訂的税務分離協議(“税務分離協議”)負責這項義務。看見注13.

在2017年第二季度，大都會人壽免除了光明人壽保險公司支付本金的義務$750百萬大都會人壽公司持有的盈餘票據。這些票據的寬恕是非現金出資。看見注9.

於二零一七年首季，本公司將一間營運合營公司出售予一間前聯屬公司，以及由此產生的$202百萬收益被視為現金出資。看見注6. 

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大都會人壽公司已代表公司支付款項並收取收款。這些淨額，以及大都會人壽公司代表公司發生的遞延信貸攤銷、承諾貸款結構成本和債務發行成本，都被記錄為非現金資本淨貢獻。在截至2017年12月31日的年度內，大都會人壽的非現金淨資本貢獻為$60百萬以支付信用證費用及攤銷遞延信貸及代表本公司產生的承諾融資安排成本及債務發行成本的形式，部分由代表本公司收取的與Mr sC抵押品融資安排有關的投資收入扣除利息開支而抵銷。看見注9.

在分拆前，與費用分配相關的某些交易通過股東的淨投資結算。

現金分配

2017年8月3日，BHF進行了現金分配，總金額為$1.8十億出售給大都會人壽公司，該公司是截至分銷記錄日期的BHF普通股的唯一持有者。

2017年4月，大都會人壽和Mr C終止了一項抵押品融資安排，利用信託持有的資產消除了未償債務。以信託形式持有的剩餘資產$590百萬返還給大都會人壽，導致股東淨投資減少。看見注9.

截至2017年12月31日止年度，本公司支付現金分派$40百萬與Bright Tower Advisers的利潤分享協議有關的某些大都會人壽附屬公司。

非控制性權益

2017年6月20日，Bright Tower Holdings，LLC(“BH Holdings”)發行$50百萬對大都會人壽公司的固定利率累計優先股的合計清算優先權，大都會人壽公司隨後將其轉售給獨立的第三方。這些優先股在合併資產負債表上報告為非控股權益。

2017年4月28日，BRCD發佈$15百萬將固定利率到浮動利率的累積優先股A系列優先股出售給大都會人壽的一家附屬公司，大都會人壽公司隨後將其轉售給獨立的第三方。這些A系列優先股在合併資產負債表上報告為非控股權益。

基於股份的薪酬計劃

公司的基於股份的薪酬計劃向員工和非員工董事提供獎勵，可以是非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票、績效單位或其他基於股票的獎勵。此外，根據員工股票購買計劃(ESPP)，員工可以折扣價購買股票。在分拆後不久，公司還於2017年9月8日向某些員工和非員工董事授予了限制性股票單位(“創辦人授予”)。員工股票激勵計劃和非員工董事股票薪酬計劃分別在2018年5月23日召開的必和必拓股東年會上獲得批准。截至12月31日可供發行的授權股票總數，2019根據公司的各種股份薪酬計劃，7,107,419.

所有以股份為基礎的薪酬均按授予日的公允價值計量。本公司根據預期授予的獎勵數目確認與以股份為基礎的獎勵有關的補償開支，對某些獎勵類別而言，該數目代表於獎勵有效期內所授予的獎勵減去預期沒收的金額，以及其他獎勵類別的實際沒收金額。除非在賠償金支出期間觀察到與假設罰沒率有重大偏離，否則本公司確認任何必要的調整，以反映賠償金成為可支付或可行使期間的實際經驗差異。與股票獎勵有關的薪酬支出計入其他支出，主要與發行限制性股票單位和業績單位有關，以及與股票期權有關的其他成本。該公司每年的大部分獎項都在今年第一季度頒發。

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與股份薪酬相關的薪酬費用

下表顯示了基於股份的薪酬支出總額：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018
		(單位：百萬)
限制性股票單位，創辦人授予		$	—			$	31
限制性股票單位		$	15			$	7
股票期權		$	1			$	1
績效份額單位		$	4			$	—
員工購股計劃		$	1			$	1

創辦人贈款的基於股份的薪酬成本於2018年9月30日完全確認。與限制性股票單位、股票期權和績效股票單位有關的其他授予的未確認的基於股份的補償是$24百萬和$13百萬12月31日，2019和2018，加權平均剩餘確認期限為五個季度。

股權獎

限制性股票單位(“RSU”)

RSU是指如果被授予，應以BHF普通股股份支付的單位。本公司不將股息等價物計入RSU的貸方，因為RSU不應計股息。因此，RSU的估計公允價值是根據授予日股票的收盤價減去沒收比率得出的。除了創建者贈款，大多數RSU使用分級歸屬，並在其授予日期的前三個週年紀念日或之後不久以三分之一的比例歸屬，而其他RSU在其授予日期的指定週年日全部歸屬。除符合特定年齡和服務標準的員工，以及在某些其他有限的情況下，歸屬須繼續服務。

業績分享單位(“PSU”)

PSU是單位，如果授予，乘以業績係數，產生最終數量的BHF普通股。PSU在三年的表演期結束時穿上懸崖背心。除符合特定年齡和服務標準的員工，以及在某些其他有限的情況下，歸屬須繼續服務。業績因數是基於公司費用削減、資本回報目標和法定費用比率在各自業績期間的實現情況，視發行年份而定。

對於截至12月31日的績效期間授予的獎勵，2019，授予的PSU將乘以性能係數，最高可達150%。假設公司已達到某些門檻業績目標，必和必拓董事會薪酬委員會將酌情確定業績係數。本公司每半年評估一次業績股票的公允價值，直至支付為止。

下表彙總了PSU和RSU活動：

	RSU							PSU
	單位			加權平均授予日期公允價值				單位			加權平均授予日期公允價值
截至2019年1月1日未償還	313,685			$	47.90			66,369			$	48.10
授與	453,152			$	38.81			190,993			$	38.97
被沒收	(47,667	)		$	44.09			(4,182	)		$	48.10
已支付	(130,441	)		$	47.63			—			$	—
截至2019年12月31日未償還	588,729			$	41.27			253,180			$	41.21
歸屬於2019年12月31日	—			$	—			—			$	—

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股票期權

股票期權代表獲獎持有人在有限的時間內以規定的價格購買BHF普通股的或有權利。所有股票期權的行權價都等於授予之日股票的收盤價，最長期限為十年。授予的股票期權可在授予日的前三個週年的每一年中按每筆獎勵的三分之一的比率行使。除符合特定年齡和服務標準的員工，以及在某些其他有限的情況下，歸屬須繼續服務。2018年5月，公司授予242,560加權平均行權價為$53.47的合計內在價值$0。於截至十二月三十一日止年度內，2019, 不是授予、行使或到期的股票期權，以及21,498選擇權被剝奪了。

該公司採用布萊克-斯科爾斯模型估計授予日股票期權的公允價值。該公司在其模型中使用的重要假設包括：股票價格的預期波動性；無風險回報率；分級的三年歸屬；以及預期的期權壽命。

下表列出了用於確定BHF授予的股票期權授予日期公允價值的加權平均假設：

	截至2018年12月31日的年度(1)
無風險收益率	2.93%
預期波動率	25.00%
預期期權壽命，年數	5.8
已授予的股票期權的加權平均行權價	$53.47
已授予股票期權的加權平均公允價值	$12.54

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(1)	於截至2019年12月31日止年度內，並無授出任何購股權。

員工購股計劃股份

法定權益和收入

本公司保險子公司的住所地州規定 紅細胞 由全國保險監理員協會(National Association Of Insurance Commission)(“NAIC”)。合規與否取決於一家公司的調整後總資本(“TAC”)，按照NAIC規定的方式計算到其授權控制級別RBC(“ACL RBC”)，根據法定提交的財務報表，按國家會計準則委員會規定的方式計算。低於特定觸發水平或比率的公司按其各自的水平進行分類，每個水平都需要具體的糾正措施。在糾正措施開始之前，TAC的最低水平是兩次ACL RBC。該公司保險子公司的RBC比率分別為 超過400% 所有提交的期間。

本公司的保險子公司按照住所國保險部門規定或允許的法定會計實務編製法定基礎財務報表。

法定會計原則與公認會計原則不同，主要在於將保單購置成本計入已發生的費用、使用不同的精算假設建立未來的保單福利負債、報告再保險協議以及按不同的基準對投資和遞延税項資產進行估值。

下表列出了本公司某些保險子公司的金額，這些金額來自向保險監管機構提交的法定基礎財務報表。

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法定淨收益(虧損)如下：

				截至十二月三十一日止的年度，
公司		住所國		2019				2018				2017
				(單位：百萬)
光明之家人壽保險公司		特拉華州		$	1,074			$	(1,104	)		$	(425	)
新英格蘭人壽保險公司		馬薩諸塞州		$	61			$	130			$	68

法定資本及盈餘如下：

		十二月三十一日，
公司		2019				2018
		(單位：百萬)
光明之家人壽保險公司		$	8,746			$	6,731
新英格蘭人壽保險公司		$	116			$	213

該公司有一家再保險子公司BRCD，該子公司再保險風險，包括從其他Bright Tower Financial人壽保險子公司承擔的水平保費、定期人壽和ULSG。在特拉華州專員的明確允許下，BRCD已將作為抵押品的與信貸掛鈎的票據的價值納入確認資產，這導致法定資本和盈餘增加$9.0十億和$8.7十億截至12月31日止年度，2019和2018，分別為。

BRCD的法定淨收益(虧損)為($316)百萬, ($1.1)億和($1.6)億截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，以及合併法定資本和盈餘，包括上述訂明做法，均為$572百萬和$557百萬12月31日，2019和2018，分別為。

股息限制

下表列出了本公司某些保險公司在未經保險監管部門批准的情況下允許支付的股息和支付的股息：

		2020				2019				2018				2017
公司		允許在沒有 批准(1)				已支付(2)				已支付(2)				已支付(2)
		(單位：百萬)
光明之家人壽保險公司		$	2,066			$	—			$	—			$	—
新英格蘭人壽保險公司(3)		$	61			$	131			$	400			$	106

______________

(1)	反映了2020年內可能在沒有事先監管批准的情況下支付的股息金額。然而，由於股息測試可能基於之前在12個月滾動期間支付的股息，如果在2020年內的指定日期之前支付，部分或全部此類股息可能需要監管部門批准。請參閲備註18.

(2)	反映所有已支付的金額，包括需要監管部門批准的金額。

(3)	NELICO在2018年支付的股息，包括$65百萬普通現金股息和$335百萬非常股息包括$135百萬現金和一筆$200百萬盈餘票據，支付給了其母公司BH Holdings，LLC。

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根據特拉華州保險法，光明人壽保險公司獲準在沒有事先保險監管許可的情況下支付股東股息，只要股息金額與之前12個月的所有其他股息合計不超過以下較大者：(I)其在上一個日曆年度結束時向投保人的盈餘的10%；或(Ii)其上一個日曆年度的經營淨收益(不包括已實現資本收益)，不包括按比例分配Bright Tower Life Life Company自己的證券。BrightHouse Life Insurance Company只有在向特拉華州專員提交了宣佈股息及其金額的通知，並且特拉華州專員在提交申請後30天內批准股息分配或不批准分配時，才被允許支付超過上述兩個金額中較大者的股東股息。此外，截至上一個日曆年，任何超過賺取盈餘(定義為“未分配資金(盈餘)”)的股息都需要獲得保險監管部門的批准。根據特拉華州保險法，特拉華州專員在確定股票人壽保險公司的財務狀況是否支持向其股東支付此類股息方面擁有廣泛的自由裁量權。

根據馬薩諸塞州保險法，NELICO可以在沒有事先保險監管許可的情況下支付股東股息，只要股息總額與之前12個月支付的所有其他股息合計不超過以下較大者：(I)截至上一個日曆年末其對投保人的盈餘的10%；或(Ii)其上一個日曆年度的運營淨收益，不包括NELICO自身證券的按比例分配。NELICO只有在向馬薩諸塞州保險專員(“馬薩諸塞州專員”)提交宣佈股息及其金額的通知，並且馬薩諸塞州專員在提交股息後30天內批准或不批准股息分配的情況下，才允許支付超過上述兩個金額中較大者的股息。此外，截至上次提交的年度法定報表，任何超過應得盈餘(定義為“未分配資金(盈餘)”)的股息均需獲得保險監管部門的批准。根據馬薩諸塞州保險法，馬薩諸塞州專員在確定股票人壽保險公司的財務狀況是否支持向其股東支付此類股息方面擁有廣泛的自由裁量權。

根據BRCD的業務計劃，未經特拉華州專員事先批准，BRCD不得進行分紅或分配。2019年12月30日，特拉華州專員批准了一項非常股息，$600百萬支付給光明人壽保險公司(見附註18)。截至以下年度2018年12月31日和2017，BRCD支付了非常高的現金股息$0和$535百萬，分別為。截至以下年度2019年12月31日, 2018，以及2017，BRCD支付了現金股息$1百萬, $2百萬和$0分別向其優先股股東出售。

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累計其他綜合收益(虧損)

關於AOCI各構成部分餘額變化的資料如下：

	未實現 投資收益 (虧損)，淨額 相關偏移量(1)				未實現 得(損)利 淺談導數				外國 貨幣 翻譯 調整				固定福利計劃調整				總計
	(單位：百萬)
2016年12月31日餘額	$	1,044			$	268			$	(31	)		$	(16	)		$	1,265
更改類別前的保監處	276				(157		)		10				(19		)		110
遞延所得税優惠(費用)	(94		)		55				(3		)		14				(28		)
重新分類前的Aoci，所得税淨額	1,226				166				(24		)		(21		)		1,347
從AOCI重新分類的金額	60				(18		)		—				—				42
遞延所得税優惠(費用)(2)	286				6				—				(5		)		287
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額	346				(12		)		—				(5		)		329
2017年12月31日餘額	1,572				154				(24		)		(26		)		1,676
會計原則和其他方面變更的累積效應，所得税淨額	(79		)		—				—				—				(79		)
平衡，2018年1月1日	1,493				154				(24		)		(26		)		1,597
更改類別前的保監處	(1,346		)		159				(4		)		6				(1,185		)
遞延所得税優惠(費用)	287				48				1				(1		)		335
重新分類前的Aoci，所得税淨額	434				361				(27		)		(21		)		747
從AOCI重新分類的金額	181				(134		)		—				1				48
遞延所得税優惠(費用)	(39		)		(40		)		—				—				(79		)
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額	142				(174		)		—				1				(31		)
2018年12月31日的餘額	576				187				(27		)		(20		)		716
更改類別前的保監處	3,285				40				12				(10		)		3,327
遞延所得税優惠(費用)	(690		)		(8		)		—				2				(696		)
重新分類前的Aoci，所得税淨額	3,171				219				(15		)		(28		)		3,347
從AOCI重新分類的金額	(76		)		(59		)		—				—				(135		)
遞延所得税優惠(費用)	16				12				—				—				28
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額	(60		)		(47		)		—				—				(107		)
2019年12月31日的餘額	$	3,111			$	172			$	(15	)		$	(28	)		$	3,240

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(1)	看見注6有關與未來政策福利相關的投資抵消的信息，請訪問DAC、VOBA和DSI。

(2)	包括$306百萬和($5)百萬減税和就業法案(“税法”)分別涉及未實現投資收益(損失)、相關抵銷和固定福利計劃調整的影響。

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關於AOCI各構成部分重新分類的數額的資料如下：

AOCI組件		從AOCI重新分類的金額												業務地點合併報表
		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(單位：百萬)
未實現投資淨收益(虧損)：
未實現投資淨收益(虧損)		$	113			$	(180	)		$	(15	)		淨投資收益(虧損)
未實現投資淨收益(虧損)		—				1				3				淨投資收益
未實現投資淨收益(虧損)		(37		)		(2		)		(48		)		衍生工具淨收益(虧損)
所得税前未實現投資淨收益(虧損)		76				(181		)		(60		)
所得税(費用)福利		(16		)		39				(286		)
未實現投資收益(虧損)淨額，所得税淨額		60				(142		)		(346		)
衍生工具的未實現收益(虧損)-現金流對衝：
利率互換		32				98				—				衍生工具淨收益(虧損)
利率互換		2				3				3				淨投資收益
利率遠期		—				31				2				衍生工具淨收益(虧損)
利率遠期		—				2				3				淨投資收益
外幣掉期		25				—				10				衍生工具淨收益(虧損)
所得税前現金流對衝收益(虧損)		59				134				18
所得税(費用)福利		(12		)		40				(6		)
現金流套期保值收益(虧損)，所得税淨額		47				174				12
固定福利計劃調整：
精算淨收益(損失)攤銷		—				(1		)		—
所得税前固定收益計劃項目攤銷		—				(1		)		—
所得税(費用)福利		—				—				5
扣除所得税後的固定收益計劃項目攤銷		—				(1		)		5
重新分類總額，扣除所得税後的淨額		$	107			$	31			$	(329	)

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11.其他收入和其他費用

其他收入

本公司已與互惠基金、基金經理及其聯屬公司(統稱“基金”)訂立合約，根據該等合約，本公司獲支付月費或季費(“12b-1費用”)，以向基金的客户及分銷商提供某些服務。12b-1費用通常等於客户對基金投資的日均餘額的固定百分比。百分比在公司與基金之間的合同中規定。付款一般在到期時收取，既不能退還，也不能抵消未來的費用。

為了賺取這些費用，該公司提供的服務包括回答電話詢問、保存記錄、向分銷商和股東提供有關基金業績的信息以及為客户經理和銷售代理提供培訓。時間的流逝反映了公司對基金的業績義務的履行情況，並用於確認與12B-1費用相關的收入。

其他收入主要包括12b-1手續費 $336百萬, $360百萬和$359百萬截至12月31日止年度，2019, 2018和2017它們基本上都是在年金部分報告的。

其他費用

關於其他費用的資料如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(單位：百萬)
補償		$	333			$	289			$	287
訂約承辦服務和其他人工費用		287				245				176
過渡期服務協定		245				279				306
建立成本		118				239				162
保險費和其他税費、執照和費用		48				68				64
獨立帳户費		488				524				466
與數量相關的成本，不包括補償，扣除DAC資本化		636				628				711
債務利息支出		191				158				153
其他		145				145				158
其他費用合計		$	2,491			$	2,575			$	2,483

DAC的大寫形式

看見注4有關DAC大小寫的其他信息。

債務利息支出

看見注9用於通過發行債券對利息支出進行歸屬。

關聯方費用

看見附註16有關上表中所列關聯方費用的討論。

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12.員工福利計劃

BHF現行固定繳款計劃

BrightHouse Services發起合格和非合格的固定繳款計劃。截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，合資格界定供款計劃的僱主供款總額為$15百萬, $14百萬和$8百萬，非限定繳款計劃的總費用確認為$6百萬, $3百萬和$2百萬分別，所有這些都在其他費用中報告。

NELICO遺產養老金和其他資金不足的福利計劃

NELICO既贊助合格的和不合格的固定福利養老金計劃，也贊助退休後計劃和其他無資金來源的福利計劃。對這些養老金和其他無資金來源的福利計劃進行了修訂，以停止福利應計，並對新進入者關閉。符合條件的固定收益養卹金計劃的累積收益義務為$164百萬和$147百萬12月31日，2019和2018，分別為。這項計劃在12月31日得到了全額資金，2019和2018資產超過累計利益義務的$7百萬和$4百萬，分別為。在2019年或2018年期間，公司沒有為這一合格計劃提供任何僱主繳費。

不合格的固定收益養卹金計劃和退休後計劃的累積福利義務合計為$106百萬和$99百萬12月31日，2019和2018，分別為。這些金額是沒有資金的。

其他無資金來源的福利計劃主要包括對前代理人的遞延賠償，這是NELICO的一般無擔保負債。根據這些其他未建立資金的福利計劃應支付的金額為$72百萬和$70百萬12月31日，2019和2018，分別為。

儘管NELICO仍是該等計劃的法定義務人，但大都會人壽與大都會人壽之間存在僱員事宜協議(“EMA”)，根據該協議，大都會人壽同意在支付款項時，向BHF償還非限定計劃及其他無資金來源計劃下的責任。在分離時，BHF從大都會人壽建立了一筆應收賬款，金額為根據這些計劃到期的未融資債務。大都會人壽被要求每年償還BHF在EMA中列出的NELICO計劃下的每一年的福利支付、索賠和保費。本公司於EMA項下應收大都會人壽未來總估計權益付款、申索及保費為$193百萬和$186百萬12月31日，2019和2018，分別為。應收賬款在保費、再保險和其他應收賬款中報告。應收EMA的增加和減少在其他收入中列報。

13.所得税

所得税撥備如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
當前：
聯邦制	$	(36	)		$	(166	)		$	406
州和地方	4				—				6
外國	—				—				18
小計	(32		)		(166		)		430
延期：
聯邦制	(285		)		285				(667		)
州和地方	—				—				—
外國	—				—				—
小計	(285		)		285				(667		)
所得税支出(利益)準備	$	(317	)		$	119			$	(237	)

 

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按法定税率計提的所得税撥備與報告的所得税撥備的對賬情況如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
按法定税率計提的税收撥備	$	(221	)		$	207			$	(215	)
以下項目的税務影響：
超額虧損帳户-與大都會人壽分開(1)	—				(2		)		1,088
税制改革導致差餉重估(二)	—				—				(803		)
出售附屬公司	—				—				(138		)
收到的股息扣除(3)	(42		)		(44		)		(130		)
其他税收抵免	(31		)		(25		)		(30		)
發放估值免税額	—				(11		)		—
其他，淨額	(23		)		(6		)		(9		)
所得税支出(利益)準備	$	(317	)		$	119			$	(237	)
實際税率	30		%		12		%		39		%

_______________

(1)	截至2017年12月31日止年度，本公司確認 為大都會人壽的所得税支出和相應的資本貢獻撥備的非現金費用。這項納税義務與分居有關。大都會人壽公司通過税務分離協議對這一義務負責。

(2)	截至2017年12月31日止年度，本公司確認$725百萬根據《税法》重新計量遞延納税淨負債帶來的淨收入收益。此外，由於税法下法定税率的降低，應收税金協議(定義見下文)下對大都會人壽的負債減少了$222百萬，這包括在其他收入中，不應納税。

(3)	在截至2018年12月31日的年度，税法將適用於保險公司的股息收入扣除金額改為70%的公司股份，50%的股息適用於符合條件的股息扣除。收到的股息扣除減少了應納税的股息收入金額，是實際税項支出與使用法定税率確定的預期金額之間差額的重要組成部分。

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遞延所得税是指資產和負債的賬面和計税基礎之間的差異所產生的税收影響。遞延所得税資產和負債淨額包括以下各項：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(單位：百萬)
遞延所得税資產：
税收抵免結轉	$	106			$	58
淨營業虧損結轉	1,087				1,052
員工福利	17				7
無形資產	93				159
投資，包括衍生品(1)	260				120
其他	15				—
遞延所得税淨資產總額	1,578				1,396
遞延所得税負債：
投保人負債和應收賬款(1)	1,277				1,379
未實現投資淨收益	871				202
發援會	785				761
其他	—				26
遞延所得税負債總額	2,933				2,368
遞延所得税淨資產(負債)	$	(1,355	)		$	(972	)

_______________

(1)	本公司於2019年完成與分離相關的遞延税基研究後，對2018年度遞延所得税淨資產(負債)的某些組成部分進行了重新分類。遞延所得税資產總額和遞延所得税負債總額增加$120百萬截至2018年12月31日，與以前列報的數額相比。截至2018年12月31日，這些重新分類導致的遞延所得税淨資產(負債)總額沒有變化。

下表列出了12月31日為納税目的結轉的淨營業虧損，2019.

		淨營業虧損結轉
		(單位：百萬)
期滿
2034-2038		$	3,059
不定		2,119
		$	5,178

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下表列出了12月31日可用於納税結轉的一般業務抵免和外國税收抵免，2019.

		税收抵免結轉
		一般商業信貸				外國税收抵免
		(單位：百萬)
期滿
2020-2024		$	—			$	18
2025-2029		—				71
2030-2034		—				—
2035-2039		17				—
不定		—				—
		$	17			$	89

在未來12個月內，該公司對未確認税收優惠的負債可能會增加或減少。目前無法對增加或減少做出合理的估計。然而，本公司仍然相信，懸而未決的問題的最終解決不會導致其綜合財務報表發生實質性變化，儘管所得税問題的解決可能會影響本公司未來的有效税率。

未確認税收優惠的期初和期末金額核對如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(單位：百萬)
1月1日的餘額，	$	35			$	23			$	58
增加前幾年的納税狀況	—				12				—
前幾年的減税情況	—				—				(4		)
本年度新增納税頭寸	—				—				3
本年度税額減少額	—				—				(2		)
與税務機關達成和解	—				—				(32		)
截至12月31日的結餘，	$	35			$	35			$	23
未確認的税收優惠，如果確認將影響有效税率	$	35			$	35			$	23

本公司將與未確認的税收利益相關的應計利息歸入利息支出，計入其他費用，而罰金計入所得税支出。與未確認的税收優惠相關的利息並不顯著。該公司擁有 不是 每一終結年度的罰款 十二月三十一日， 2019, 2018 和 2017.

在公司擁有重要業務的司法管轄區內，公司正在接受美國國税局和其他税務機關的持續審查。審查中的所得税年度因司法管轄區和子公司而異。在2007年前，該公司不再接受聯邦、州或地方所得税審查。管理層相信，它已經確定了足夠的納税義務，2007年及以後年度的審計最終解決方案預計不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

分税制協議

對於分離之前的時期，Bright Tower Financial根據税法的規定提交了合併的聯邦人壽和非人壽所得税申報單。根據綜合報税條例和與大都會人壽的税收分享協議，當前的税收(以及損失等税收屬性的好處)分配給Bright Tower Financial，Inc.及其可包括的子公司。這項税收分享協議規定，聯邦税將在修改後的單獨報税表基礎上計算，並考慮損失的福利。

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在分居後的一段時間裏，光明之家金融公司簽訂了兩項獨立的税收分享協議。BrightHouse人壽保險公司和任何直接擁有的人壽保險和再保險子公司(包括BHNY和BRCD)達成了一項税收分享協議，加入了人壽保險合併的聯邦所得税申報單。BrightHouse Financial，Inc.及其可包括的子公司達成了一項税收分享協議，加入了非壽險合併的聯邦所得税申報單。NELICO和Bright Tower Life Insurance Company的非壽險子公司將提交自己的聯邦所得税申報單。税收分享協議規定，聯邦税是在修改後的單獨報税表基礎上計算的，並考慮了損失的利益。

與前父母的所得税交易

關於分拆，本公司與大都會人壽訂立應收税項協議(“應收税項協議”)，使大都會人壽有權收取大都會人壽對BHF的資產貢獻作為部分代價，該等款項相當於86%光明大廈金融公司實際或被視為利用光明大廈金融公司及其子公司的淨營業虧損、資本損失、税基和攤銷或折舊扣除可能因涉及分離的某些交易而實現的某些税收優惠而實現的聯邦所得税節省的現金金額(如果有的話)。關於應收税金協議，本公司向大都會人壽支付的款項為$328百萬在2019年12月31日和2018年12月31日，包括在其他負債中。

本公司還簽訂了税務分離協議。除其他事項外，《税務分離協議》規定大都會人壽與本公司之間對大都會人壽集團的税務責任的分配。《税務分離協定》還規定了與編制納税申報表和控制税務審計及其他與税務有關的程序有關的某些行政事項的權利、義務和責任。2017年10月，大都會人壽支付$729百萬根據税務分離協議向Bright Tower Financial支付。截至2017年12月31日，現行可退還的所得税包括$873百萬與這份協議有關。2018年11月，大都會人壽支付$909百萬根據税務分離協議向Bright Tower Financial支付。2019年11月，光明金融向大都會人壽支付了$3百萬根據《税務分離協議》。截至2019年12月31日，當前可退還的所得税包括$130百萬向大都會人壽支付與本協議有關的款項。

14.普通股每股收益

下表列出了普通股每股收益的計算方法：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
布萊特豪斯金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)	$	(761	)		$	865			$	(378	)
加權平均已發行普通股-基本	112,508,650				119,386,280				119,773,106
基於股份的獎勵的稀釋效應	—				441,198				—
加權平均已發行普通股-稀釋後	112,508,650				119,827,478				119,773,106
普通股每股收益：
基本信息	$	(6.76	)		$	7.24			$	(3.16	)
稀釋	$	(6.76	)		$	7.21			$	(3.16	)

截至2018年12月31日止年度，用於計算稀釋後每股普通股收益的加權平均股份不包括217,990由於所述期間的平均股價，計入這些股票的現金外股票期權將對普通股每股收益的計算產生反攤薄作用。看見注10有關基於股份的薪酬計劃的更多信息。

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15.或有事項、承諾和擔保

或有事件

訴訟

該公司是許多訴訟事項的被告。在一些案件中，尋求數額較大和/或數額不定的賠償，包括懲罰性賠償和三倍賠償。美國的現代訴訟實踐允許在金錢損害賠償或其他救濟的主張上有相當大的差異。司法管轄區可以允許索賠人不具體説明所要求的金錢損害賠償，也可以允許索賠人只説明所要求的金額足以援引初審法院的管轄權。此外，司法管轄區可允許原告聲稱的金錢損害賠償的金額遠遠超過司法管轄區對類似案件合理可能的裁決。訴狀的這種變化，加上本公司在較長時間內通過和解提起訴訟或解決大量索賠的實際經驗，向管理層表明，訴訟或索賠中可能規定的金錢救濟與其案情或處置價值幾乎沒有相關性。

由於訴訟的變幻莫測，訴訟事項的結果以及特定時間點的潛在損失金額或範圍通常很難確定。不確定因素可能包括事實調查員將如何評估書面證據以及證人證詞的可信度和有效性，以及審判和上訴法院將如何在訴狀或證據中適用法律，無論是通過動議實踐，還是在審判或上訴中。處置估值還受到對方當事人及其律師本人如何看待相關證據和適用法律的不確定性的影響。

當可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計時，本公司確定訴訟和監管或有損失的責任。某些事項可能要求公司支付損害賠償金或進行其他支出或建立應計項目，這些金額在12月31日無法估計，2019.

可作出估計的事項

對於一些或有損失的事項，公司能夠估計合理的可能損失範圍。就該等事項而言，如相信有合理可能出現虧損，但不可能出現虧損，則不會產生應計利潤。截至12月31日，2019，本公司估計合理可能的損失超過因該等事項而應累算的金額的合計範圍為$0至$10百萬.

無法估計的事項

至於其他事項，本公司目前無法估計合理的可能損失或損失範圍。本公司往往無法估計可能的損失或損失範圍，除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估，例如對原告的損害要求的量化、從其他各方發現和調查事實指控、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析以及和解談判的進展。本公司按季度及年度審核有關訴訟或有事項的相關資料，並根據該等審核更新其應計項目、披露資料及對合理可能的虧損或虧損範圍的估計。

銷售實務索賠

在過去的幾年裏，該公司面臨索賠、監管調查和調查，指控其對個人人壽保險單、年金或其他產品進行不當營銷或銷售。該公司繼續對這些問題上的索賠進行有力的辯護。本公司相信，其綜合財務報表已就所有可能及可合理估計的銷售業務虧損撥備足夠的撥備。

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集團年金集體訴訟

勒羅伊和傑拉爾丁·阿特金斯訴光明大廈人壽保險公司，光明大廈金融公司等人。(美國內華達州地區法院，2019年11月18日提交)。原告已對光明大廈人壽保險公司、光明大廈金融公司、大都會人壽公司和大都會人壽保險公司提起了據稱與養老金結清業務有關的集體訴訟。原告聲稱，年金福利應該支付，但尚未支付。原告還聲稱，除了福利選擇表上的信息外，他們無法獲得有關團體年金合同和福利的信息。原告試圖代表一類所有年金人及其指定受益人，這些人是根據僱主提供的固定福利計劃的發起人從被告那裏購買的團體年金合同到期支付年金的。原告指控被告未能及時聯繫、通知並向退休人員支付逾期的年金福利和利息。起訴書指控違反合同、違反誠信和公平交易的隱含契約(合同和侵權行為)、不當得利、轉換和違反受託責任。該公司打算對此事進行有力的辯護。 

摘要

在公司的業務過程中，除了之前討論的和公司的綜合財務報表中規定的以外，還出現了針對公司的各種訴訟索賠和評估，包括但不限於與其作為保險人、投資者和納税人的活動有關的索賠和評估。此外，州保險監管當局和其他聯邦和州當局定期就公司遵守適用保險和其他法律法規的情況進行詢問和調查。

無法預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。在上文提到的一些事項中，要求賠償數額較大和/或數額不明的賠償，包括懲罰性賠償和三倍賠償金。雖然根據該等考慮因素，在某些情況下，不利結果可能會對本公司的財務狀況產生重大影響，但根據本公司管理層目前所知的資料，本公司認為該等待決調查及法律程序的結果不太可能對本公司的財務狀況產生重大影響。然而，鑑於其中某些事項要求的鉅額和/或不確定金額，以及訴訟本身的不可預測性，某些事項的不利結果可能會不時對公司的綜合淨利潤或現金流產生重大影響，特別是在季度或年度期間。

承付款

按揭貸款承諾

本公司承諾以按揭貸款承諾方式借出資金。這些按揭貸款承諾的金額為$206百萬和$492百萬12月31日，2019和2018，分別為。

對合夥企業投資、銀行信貸安排和私人公司債券投資的承諾

該公司承諾為合夥投資提供資金，並根據銀行信貸安排和私人公司債券投資提供資金。這些資金不足的承諾額為$1.8十億和$1.9十億12月31日，2019和2018，分別為。

擔保

在其正常業務過程中，本公司向第三方提供了某些賠償、擔保和承諾，使其可能被要求現在或將來付款。在收購、處置、投資和其他交易方面，本公司提供賠償和擔保，包括與税務、環境和其他特定責任有關的賠償和擔保，以及因違反(其中包括)本公司提供的陳述、擔保或契諾而觸發的其他賠償和擔保。此外，在正常業務過程中，公司向合同中具有類似上述觸發因素的交易對手提供賠償，併為某些其他責任提供賠償，如第三方訴訟。這些義務往往受到期限不同的時間限制，包括合同限制和法律實施所產生的限制，例如適用的時效法規。在某些情況下，賠償和擔保項下的最高潛在債務受到以下合同限制的限制$1百萬至$122百萬，累積最大值為$128百萬，而在其他情況下，這種限制並未具體規定或適用。由於這些債務中的某些債務不受限制，本公司認為不可能確定根據這些擔保未來可能到期的最高潛在金額。管理層認為，根據這些賠償、擔保或承諾，公司不太可能需要支付任何重大款項。

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此外，本公司根據其章程和章程的規定，對其董事和高級管理人員進行賠償。此外，公司還賠償其代理人因代表公司利益而產生的責任。由於這些賠償一般不受期限或金額的限制，本公司認為無法確定這些賠償在未來可能到期的最高潛在金額。

該公司記錄的負債為$1百萬和$2百萬12月31日，2019和2018分別用於賠償、擔保和承諾。

16.關聯方交易

在分拆前，本公司在歷史上並非作為獨立業務經營，因此，本公司與大都會人壽就開展其活動所需的服務作出各種現有安排。按照總服務協定和與離職有關的各種過渡服務協定的規定，某些此類服務仍在繼續。大都會人壽於2018年6月14日完成資產剝離後，不再被視為關聯方。所有被報告為關聯方活動的大都會人壽交易都發生在大都會人壽剝離之前。看見注1有關大都會人壽資產剝離和注11與大都會人壽過渡服務相關的金額。

非經紀-交易商交易

下表彙總各年度與大都會人壽交易(不包括經紀-交易商交易)的收入和支出：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2018				2017
	(單位：百萬)
收入	$	(182	)		$	(606	)
費用	$	133			$	378

本公司與大都會人壽之間的具體安排如下：

再保險協議

該公司與大都會人壽的若干附屬公司訂有再保險協議。看見注5進一步討論關聯方再保險協議。

融資安排

在分拆前，本公司與大都會人壽訂有抵押品融資安排，用以支持根據先前的關聯再保險協議所產生的再保險責任。看見注9以獲取更多信息。

投資交易

在正常業務過程中，本公司之前曾向前聯屬公司轉讓投資資產，主要包括固定到期日證券。看見注6進一步討論關聯方投資交易。

共享服務和間接費用分配

大都會人壽向公司提供某些服務，包括但不限於財務、財務規劃和分析、法律、人力資源、税務規劃、內部審計、財務報告和信息技術。公司通過過渡服務協議向公司收取這些服務的費用，費用分配給公司內的法人實體和產品。當無法具體確定某一特定的法人實體和/或產品時，可使用基於各種業績衡量或基於活動的成本計算的分配方法，如銷售、新發布的保單/合同、準備金和有效保單計數。管理層會在有需要或適當時修訂及調整該等收費基準，以公平及公平地反映本公司及/或聯屬公司所發生的實際成本。管理層認為，根據這些安排分配費用的方法是合理的。在大都會人壽根據此等安排剝離資產之前與大都會人壽發生的被視為關連人士開支的費用如下$186百萬和$390百萬在過去幾年裏2018年12月31日和2017，並記入其他費用。

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經紀-交易商交易

從2017年3月開始，註冊經紀交易商關聯公司Bright Tower Securities，LLC開始分銷公司現有和未來的註冊年金和人壽產品，大都會人壽經紀交易商停止了此類分銷。在2017年3月之前，本公司確認與大都會人壽經紀交易商的交易所產生的關聯方收入和支出，這些經紀交易商之前銷售本公司的註冊年金和人壽產品。本公司的關聯方費用是本公司在銷售可變產品時收取的佣金，並轉嫁給經紀自營商。本公司的關聯方收入為信託及互惠基金的手續費收入，而信託及互惠基金的股份作為本公司保單持有人的投資選擇。與這些交易有關並記錄在其他收入中的手續費收入是$43百萬截至該年度為止2017年12月31日。與這些交易有關並記錄在其他費用中的佣金費用為$129百萬截至該年度為止2017年12月31日.

17.季度業務業績(未經審計)

年未經審計的季度運營業績2019和2018摘要見下表：

	截至三個月
	3月31日，				6月30日，				9月30日，				十二月三十一日，
	(單位：百萬，不包括每股數據)
2019
總收入	$	691			$	2,370			$	3,187			$	306
總費用	$	1,644			$	1,901			$	2,383			$	1,678
淨收益(虧損)	$	(735	)		$	384			$	685			$	(1,069	)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)	$	2			$	—			$	2			$	1
可歸因於光明大廈金融公司的淨收益(虧損)	$	(737	)		$	384			$	683			$	(1,070	)
減去：優先股股息	$	—			$	7			$	7			$	7
布萊特豪斯金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)	$	(737	)		$	377			$	676			$	(1,077	)
普通股基本每股收益(1)	$	(6.31	)		$	3.28			$	6.09			$	(10.02	)
稀釋後每股普通股收益(1)	$	(6.31	)		$	3.27			$	6.06			$	(10.02	)
2018
總收入	$	1,815			$	1,702			$	1,422			$	4,026
總費用	$	1,928			$	2,019			$	1,790			$	2,239
淨收益(虧損)	$	(65	)		$	(238	)		$	(269	)		$	1,442
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)	$	2			$	1			$	2			$	—
可歸因於光明大廈金融公司的淨收益(虧損)	$	(67	)		$	(239	)		$	(271	)		$	1,442
減去：優先股股息	$	—			$	—			$	—			$	—
布萊特豪斯金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)	$	(67	)		$	(239	)		$	(271	)		$	1,442
普通股基本每股收益(1)	$	(0.56	)		$	(2.01	)		$	(2.26	)		$	12.18
稀釋後每股普通股收益(1)	$	(0.56	)		$	(2.01	)		$	(2.26	)		$	12.14

_______________

(1)	看見附註14有關計算每股收益的其他信息。

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18.後續活動

股息交易

2020年2月20日，在2019年12月30日收到特拉華州專員的明確許可後，BRCD支付了一筆$600百萬向光明人壽保險公司派發非常股息。

2020年2月19日，光明人壽保險公司宣佈$300百萬支付給BH Holdings的普通現金股息。截至2020年2月26日，此類股息尚未支付。

2020年2月14日，BHF宣佈分紅$412.50每股，總計$7百萬，關於A系列優先股，將於2020年3月25日支付給截至2020年3月10日登記在冊的股東。

普通股回購授權

2020年2月6日，BHF授權回購至多一個額外的$500百萬普通股。截至2020年2月26日，根據2020年2月6日的授權，尚未進行普通股回購。未來的回購可通過公開市場購買進行，包括根據10b5-1計劃或根據加速股票回購計劃，或通過私下談判的交易，管理層可根據適用的法律要求不時酌情決定。

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附表I

綜合投資摘要-

關聯方投資以外的其他投資

十二月三十一日，2019

(單位：百萬)

投資類型	成本或 攤銷成本(1)				估計公允價值				金額為 如上所示 資產負債表
固定期限證券：
債券：
美國政府和機構	$	5,529			$	7,396			$	7,396
國家和政治分區	3,358				4,057				4,057
公用事業	3,328				3,766				3,766
外國政府	1,503				1,751				1,751
所有其他公司債券	33,879				36,879				36,879
債券總額	47,597				53,849				53,849
抵押貸款支持證券和資產支持證券	16,137				16,828				16,828
可贖回優先股	345				359				359
固定到期日證券總額	64,079				71,036				71,036
股權證券：
不可贖回優先股	127				129				129
普通股：
工業、雜項和所有其他	10				15				15
公用事業	—				3				3
總股本證券	137				147				147
按揭貸款	15,753								15,753
政策性貸款	1,292								1,292
有限合夥與有限責任公司	2,380								2,380
短期投資	1,958								1,958
其他投資資產	3,216								3,216
總投資	$	88,815							$	95,782

_______________

(1)	固定到期日證券的成本或攤銷成本是指通過非暫時性估計公允價值下降減值而減去的原始成本，這些減值計入收益，並根據溢價和折扣的攤銷進行調整；對於抵押貸款，成本是指扣除還款和估值津貼後的原始成本，並根據溢價或折扣的攤銷進行調整；對於股權證券，成本是指原始成本；對於有限合夥企業和有限責任公司，成本是指收益和分配中的股權調整後的原始成本。

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附表II

簡明財務信息

(僅限母公司)

十二月三十一日，2019和2018

(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)

		2019				2018
簡明資產負債表
資產
投資：
可供出售的固定到期日證券，估計公允價值(攤銷成本：分別為44美元和235美元)		$	44			$	232
短期投資，主要按估計公允價值計算		459				—
對子公司的投資		20,222				18,086
總投資		20,725				18,318
現金和現金等價物		212				461
保費和其他應收款		199				190
可退還的當期所得税		36				7
應收遞延所得税		8				5
其他資產		7				7
總資產		$	21,187			$	18,988
負債與股東權益
負債
長期債務和短期債務		$	4,676			$	4,232
其他負債		339				338
總負債		5,015				4,570
股東權益
優先股，每股面值0.01美元；截至2019年12月31日的總清算優先權為425美元		—				—
普通股，每股面值0.01美元；授權1,000,000,000股；分別發行120,647,871股和120,448,018股；分別發行106,027,301股和117,532,336股		1				1
額外實收資本		12,908				12,473
留存收益(虧損)		585				1,346
庫存股，按成本計算；分別為14,620,570股和2,915,682股		(562		)		(118		)
累計其他綜合收益(虧損)		3,240				716
股東權益總額		16,172				14,418
總負債和股東權益		$	21,187			$	18,988

請參閲簡明財務信息的附註。

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附表II

簡明財務信息(續)

(僅限母公司)

截至12月31日止年度，2019, 2018和2017

(單位：百萬)

		2019				2018				2017
運營簡明報表
收入
子公司收益(虧損)中的權益		$	(602	)		$	1,003			$	(566	)
淨投資收益		20				10				6
其他收入		24				5				221
衍生工具淨收益(虧損)		—				—				2
總收入		(558		)		1,018				(337		)
費用
信貸手續費		10				7				16
其他費用		209				176				76
總費用		219				183				92
未計提所得税準備的收入(虧損)		(777		)		835				(429		)
所得税支出(利益)準備		(37		)		(30		)		(51		)
淨收益(虧損)		(740		)		865				(378		)
減去：優先股股息		21				—				—
可供普通股股東使用的淨收益(虧損)		$	(761	)		$	865			$	(378	)
綜合收益(虧損)		$	1,784			$	(16	)		$	33

請參閲簡明財務信息的附註。

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附表II

簡明財務信息(續)

(僅限母公司)

截至12月31日止年度，2019, 2018和2017

(單位：百萬)

		2019				2018				2017
現金流量表簡明表
經營活動的現金流
淨收益(虧損)		$	(740	)		$	865			$	(378	)
子公司虧損權益(收益)		602				(1,003		)		566
從子公司分配		195				52				50
其他，淨額		(16		)		7				(252		)
經營活動提供(用於)的現金淨額		41				(79		)		(14		)
投資活動產生的現金流
固定期限證券的出售、到期和償還		194				3				510
購買固定期限證券		(4		)		—				(749		)
對附屬公司的出資		(412		)		(208		)		(1,300		)
短期投資淨變化		(455		)		—				—
投資活動提供(用於)的現金淨額		(677		)		(205		)		(1,539		)
融資活動產生的現金流
發行的長期和短期債務		2,156				893				3,724
償還的長期和短期債務		(1,716		)		(351		)		—
發債成本		—				(12		)		(39		)
因股票回購而獲得的庫存股		(442		)		(105		)		—
已發行的優先股，扣除發行成本		412				—				—
優先股股息		(21		)		—				—
分銷給大都會人壽，Inc.		—				—				(1,798		)
信貸手續費		(2		)		(6		)		(8		)
融資活動提供(用於)的現金淨額		387				419				1,879
現金及現金等價物的變動		(249		)		135				326
現金和現金等價物，年初		461				326				—
現金和現金等價物，年終		$	212			$	461			$	326
現金流量信息的補充披露
支付(收到)的現金淨額：
利息		$	187			$	158			$	67
所得税：
從大都會人壽收到的所得税現金		$	—			$	(7	)		$	—
Bright Tower Financial，Inc.繳納(收到)的所得税。		(4		)		1				1
支付(收到)所得税的現金淨額		$	(4	)		$	(6	)		$	1

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附表II

簡明財務信息備註

(僅限母公司)

1.陳述依據

Bright Tower Financial，Inc.(“母公司”)的簡明財務信息應與Bright Tower Financial，Inc.及其子公司的綜合財務報表及其附註(“綜合財務報表”)一併閲讀。這些簡明的未合併財務報表反映了光明大廈金融公司的經營結果、財務狀況和現金流量。對子公司的投資採用權益會計方法記賬。

按照公認會計原則編制這些簡明的未合併財務報表要求管理層採用會計政策，並作出某些估計和假設。其中最重要的估計和假設涉及公允價值計量、可識別無形資產以及可能因訴訟和監管程序以及税務審計而產生的潛在損失準備，這些損失可能會影響簡明未合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

2.對子公司的投資

光明大廈控股有限責任公司的貢獻

2017年7月28日，大都會人壽將BH Holdings的所有共同利益貢獻給BHF，以換取(I)BHF承擔大都會人壽公司的某些負債，其中包括與BHF業務運營有關的負債(包括分離前的負債)和與BHF員工相關的某些負債、與BHF資產有關的負債以及與客户、供應商和其他人的未解決合同和非合同關係(包括BHF位於北卡羅來納州夏洛特的公司總部以及某些其他地點的租賃義務)，以及與大都會人壽某些歷史業務有關的負債。Inc.；(Ii)現金分配；(Iii)增發BHF普通股；及(Iv)大都會人壽公司與BHF訂立某些其他協議。

在截至12月31日的年度內，2019, 2018和2017，BHF以現金出資$412百萬, $208百萬和$1.3十億分別向BH Holdings和收到現金分配$195百萬, $52百萬和$50百萬，分別來自BH Holdings。

3.長期債務和短期債務

長期和短期未償債務如下：

						十二月三十一日，
		利率		成熟性		2019				2018
						(單位：百萬)
高級附註--非附屬公司(1)		3.70%		2027		$	1,492			$	1,490
高級附註--非附屬公司(1)		4.70%		2047		1,478				1,478
定期貸款--非關聯貸款		Libor加1.5%		2024		1,000				600
次級債券--非關聯債券(1)		6.25%		2058		363				361
長期債務總額						4,333				3,929
公司間短期貸款						343				303
長期和短期債務總額						$	4,676			$	4,232

_______________

(1)	包括未攤銷債務發行成本和債務貼現總額$42百萬和$46百萬12月31日，2019和2018分別為2027年和2047年到期的優先債券和2058年到期的次級債券。

截至12月31日的長期和短期債務的總到期日，2019是$343百萬在……裏面2020, $0在每一箇中2021, 2022和2023, $1.0十億在……裏面2024和$3.4十億之後。

與長期和短期債務有關的利息支出$191百萬, $157百萬和$75百萬截至12月31日止年度，2019, 2018和2017分別計入其他費用。

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優先債券和次級債券

看見注9綜合財務報表附註，以獲取有關非附屬優先票據和次級債券的資料。

信貸安排

看見注9有關BHF的信貸安排，包括獨立定期貸款的資料，請參閲綜合財務報表附註。

公司間短期貸款

2017年10月23日，BHF作為借款人與其若干非保險子公司(作為貸款人)簽訂了一項短期公司間貸款協議，以便於在合併的基礎上管理借款人和貸款人的可用現金。根據本公司間貸款協議達成的每筆貸款的期限不超過364天，並按浮動利率計入未償還本金的利息，按月支付。

在截至12月31日的年度內，2019, 2018和2017，BHF借來的$1.2十億, $478百萬和$136百萬，分別從其某些非保險子公司和償還$1.1十億, $311百萬和$0在截至12月31日止年度的這類借款中，2019, 2018和2017。截至12月31日未償還短期公司間貸款的加權平均利率，2019, 2018和2017曾經是0.95%, 1.80%和0.73%，分別為。

公司間流動資金安排

BHF已與其某些保險和非保險子公司建立了公司間流動性安排，以在合併後的公司集團內部和之間提供短期流動性。該安排由BHF及其參與子公司之間的一系列循環貸款協議組成，每家公司可以相互借貸，但期限不超過364天，受一定的最高限制。對於每個保險子公司，借款和放款限額為3%各保險子公司截至上一年度末的法定確認資產。對於BHF和每一家非保險子公司，借款和貸款限額是根據與各自保險子公司的法定確認資產掛鈎的公式計算的。在截至2019年12月31日和2017年12月31日的年度內，不是本貸款項下的借款或還款。2018年第二季度，BHF借入$40百萬根據這一流動性安排從NELICO獲得貸款，並於2018年第三季度償還此類借款。

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附表III

綜合補充保險信息

十二月三十一日，2019和2018

(單位：百萬)

細分市場		發援會 和 VOBA				未來的政策利益和其他與政策相關的 餘額				投保人 帳號 餘額				不勞而獲 保費(1)(2)				不勞而獲 收入(1)
2019
年金		$	4,327			$	9,073			$	34,770			$	—			$	88
生命		1,019				5,832				3,128				13				335
徑流		5				20,192				7,872				—				151
公司和其他		97				7,700				1				6				—
總計		$	5,448			$	42,797			$	45,771			$	19			$	574
2018
年金		$	4,550			$	8,814			$	28,619			$	—			$	91
生命		1,051				5,546				3,239				14				277
徑流		5				17,253				8,195				—				107
公司和其他		111				7,596				1				6				—
總計		$	5,717			$	39,209			$	40,054			$	20			$	475

_______________

(1)	金額包括在未來政策福利和其他與政策相關的餘額列中。

(2)	包括預先收到的保費。

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附表III

綜合補充保險資料(續)

十二月三十一日，2019, 2018和2017

(單位：百萬)

細分市場		保費和 普世生命 和投資類型 產品保單費用				網絡 投資 收入(1)				投保人利益及索償及 記入貸方的利息 致投保人 賬户餘額				攤銷 DAC和VOBA				其他 費用
2019
年金		$	2,788			$	1,797			$	1,414			$	363			$	1,676
生命		871				434				824				5				211
徑流		718				1,273				2,436				—				200
公司和其他		85				75				59				14				404
總計		$	4,462			$	3,579			$	4,733			$	382			$	2,491
2018
年金		$	2,947			$	1,522			$	1,597			$	944			$	1,629
生命		927				447				768				90				241
徑流		776				1,312				1,922				—				202
公司和其他		85				57				64				16				503
總計		$	4,735			$	3,338			$	4,351			$	1,050			$	2,575
2017
年金		$	3,000			$	1,252			$	2,130			$	(23	)		$	1,565
生命		951				327				820				223				265
徑流		714				1,358				1,735				7				279
公司和其他		96				141				62				20				374
總計		$	4,761			$	3,078			$	4,747			$	227			$	2,483

_______________

(1)	看見注2合併財務報表附註中關於淨投資收入分配基礎的説明。

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附表IV

綜合再保險

十二月三十一日，2019, 2018和2017

(百萬美元)

		總金額				割讓				假設				淨額				假定為淨額的百分比
2019
有效人壽保險		$	568,120			$	175,728			$	7,153			$	399,545			1.8%
保險費
人壽保險(1)		$	1,424			$	556			$	10			$	878			1.1%
意外和健康保險		227				223				—				4				—%
總保險費		$	1,651			$	779			$	10			$	882			1.1%
2018
有效人壽保險		$	597,694			$	191,083			$	7,458			$	414,069			1.8%
保險費
人壽保險(1)		$	1,468			$	580			$	11			$	899			1.2%
意外和健康保險		231				230				—				1				—%
總保險費		$	1,699			$	810			$	11			$	900			1.2%
2017
有效人壽保險		$	629,367			$	206,304			$	6,879			$	429,942			1.6%
保險費
人壽保險(1)		$	1,557			$	711			$	11			$	857			1.3%
意外和健康保險		238				232				—				6				—%
總保險費		$	1,795			$	943			$	11			$	863			1.3%

_______________

(1)	包括或有壽險的年金。

所有被報告為關聯方活動的交易都發生在大都會人壽剝離之前。看見注1關於大都會人壽的資產剝離。截至2018年12月31日止年度，分出及假設的再保險包括人壽保險保費的關聯方交易$201百萬和$6百萬，分別為。截至該年度為止2017年12月31日，再保險轉讓及假設包括有效人壽保險的關聯方交易。$17.1十億和$6.9十億，及人壽保險保費分別為$537百萬和$11百萬，分別為。

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(a)	以下文件作為本報告的一部分提交：

1.	財務報表：請參閲“合併財務報表、附註和明細表索引”。

2.	財務報表明細表：請參閲：合併財務報表、附註和明細表索引

3.	展品：展品列在下面的“展品索引”中。在展品編號旁邊標有符號#的條目表示管理合同或補償計劃或安排。

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