第一部分

項目1.業務

H.B.富勒公司成立於1887年，1915年成立為明尼蘇達州的一家公司。我們的股票在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，股票代碼為FUL。本文中使用的“H.B.富勒”、“我們”、“管理層”或“公司”包括H.B.富勒及其子公司，除非另有説明。在這裏，我們指的是2022年、2021年和2020年，是指我們分別截至2022年12月3日、2021年11月27日和2020年11月28日的財政年度。

我們是膠粘劑、密封劑和其他特種化工產品的全球領先配方商、製造商和營銷商。銷售業務遍及北美、歐洲、拉丁美洲、亞太地區、印度、中東和非洲的34個國家和地區。工業膠粘劑是我們的核心產品，有助於提高我們客户產品的性能或改進他們的製造工藝。客户使用我們的粘合劑產品製造常見的消費品和工業產品，包括食品和飲料容器、一次性尿布、醫療產品、窗户、門、電器、運動服裝、鞋類、多壁袋、水過濾產品、絕緣材料、紡織品、汽車、休閒車、公交車、卡車和拖車、海洋產品、太陽能系統、電子以及航空航天和國防工業的產品。此外，我們為住宅、商業和工業建築市場提供了各種產品，包括機場、道路、高速公路、橋樑和公用事業的密封和防水解決方案；商業屋頂行業的壓敏膠、膠帶和密封膠；以及使承包商和DIY消費者能夠更可靠、更高效地快速安裝地板和瓷磚應用的水平設定產品、即用灰漿、砂漿和壓敏膠。我們還為我們的客户提供技術支持和獨特的解決方案，以滿足他們的特定需求。

我們有三個可報告的部門：衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。有關本部門經營業績的説明，請參閲本年度報告第7項中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)。

非美國業務

美國以外的主要市場、產品和分銷方式各不相同，我們的每個地區業務通常都保持着整合的業務部門，其中包括專門的供應商網絡、製造、物流和銷售組織。在任何區域內銷售的絕大多數產品都是在該區域內生產的，各區域不從其他區域進口大量產品。截至2022年12月3日，我們在美國以外的23個國家和地區設有銷售辦事處和製造廠，在另外10個國家和地區設有衞星銷售辦事處。

我們有一套商業行為準則和詳細的核心政策，適用於我們在世界各地的所有業務。這些政策代表了一套適用於所有員工和我們所有商業交易的共同價值觀。我們採取了政策和流程，並進行了員工培訓，旨在確保遵守各種經濟制裁和出口管制，包括美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)的規定。我們不在下列受美國經濟制裁的國家開展任何業務：古巴、伊朗、朝鮮、敍利亞和烏克蘭的克里米亞地區。

競爭

我們的許多市場競爭激烈。然而，由於我們的膠粘劑、密封劑和特種化學品產品組合的質量和廣度，以及我們商業組織的經驗和專業知識，我們能夠有效地競爭。在膠粘劑和其他特種化學品市場中，我們相信很少有供應商具有類似的全球覆蓋面和相應的能力，向跨國客户提供高質量和一致性。我們的競爭通常由兩類公司組成：(1)類似的跨國供應商和(2)通常只在一個地區或在一個地區內的狹窄地理區域內競爭的地區性或專業性供應商。跨國競爭對手通常保持廣泛的產品供應和技術範圍，而地區性或專業性公司往往產品範圍和技術有限或更專注。

膠粘劑和其他特種化學品銷售的主要競爭因素是產品性能、供應保證、技術服務、質量、價格和客户服務。

顧客

我們已經與世界各地的不同客户建立了牢固的、一體化的關係。我們的客户是消費品、建築和工業市場的技術和市場領先者。我們以長期合作的客户關係和多樣化的客户組合而自豪，在這些客户組合中，沒有一個客户佔合併淨收入的10%以上。

我們的主要客户包括食品和飲料、衞生用品、服裝、大型家電、電子產品、汽車、航空航天和國防產品、太陽能系統、過濾器、建築材料、木地板、傢俱、櫥櫃、窗户、門、紙巾和毛巾、波紋、纏管、包裝以及膠帶和標籤的製造商。

我們的產品主要通過我們的製造和分銷設施直接交付給客户，並通過分銷商和零售商進行額外的交付。

人力資本資源與管理

僱員與勞資關係

截至2022年12月3日，我們在45個國家和地區擁有約7,000名員工，其中包括約2,500名美國員工。大約450名美國員工與各種工會簽訂了集體談判協議。在外國的大約750名僱員受到集體談判協議的約束。總體而言，我們認為我們的員工關係良好。

健康與安全

我們員工和任何進入我們工作場所的人的健康和安全都很重要，我們相信我們所做的任何事情都不值得為此而受到傷害。我們有一個強大的環境、健康和安全計劃，重點是執行政策和培訓計劃，以及進行自我審計，以提高工作場所的安全。

有競爭力的薪酬和福利

我們的主要薪酬戰略是“根據績效支付薪酬”，這支持一種問責和績效的文化。我們的薪酬指導原則是構建簡單、一致和平衡的薪酬結構。我們相信，這些原則與我們業務的戰略優先事項和我們為股東提供價值的目標密切相關。

我們致力於公平的薪酬，努力在外部具有競爭力，同時確保整個組織的內部公平。我們進行全球薪酬公平評估和薪酬審查，並在必要時採取行動解決令人擔憂的領域。

優質、負擔得起的醫療保健是我們為員工提供的全面福利方案的基礎。這是我們用來招聘和留住員工的工具之一，被大多數員工視為首選福利。在美國的僱員賺取低於$每年有52,000人的個人醫療保費由公司以醫療保費報銷的形式100%支付。

以結果為導向的協作文化

我們的目標是將對所有利益相關者重要的東西聯繫起來，我們通過通過核心價值觀贏得正確的方式來做到這一點。我們希望員工誠信行事，並相互對我們的行為負責。我們重視我們全球團隊的不同視角、背景和經驗。我們每天都有意識地選擇出類拔萃，總是把激情和創造力帶到我們的工作中，通過合乎道德和公平地努力創新。我們的全球文化冠軍網絡支持我們專注於做到最好。我們就目標、指標和績效進行了頻繁和透明的溝通。我們繼續為不需要我們設施的員工提供靈活的工作選擇，以履行他們的工作，這將繼續加強整個公司以及與客户和外部合作伙伴的聯繫。這支持了我們在為客户尋找解決方案和提高整體效率方面率先和最快的願望。最後，我們繼續感到非常自豪的是，我們專注於通過H.B.富勒基金會和每年數千個員工志願者時間的奉獻努力，回饋我們所在的社區。

I遮擋和轉移y

作為一家全球性公司，我們目前有45名員工 世界各國。我們非常重視協作，我們相信合作能為我們的客户帶來更好的結果。這延伸到我們將彼此視為團隊成員的方式。我們努力創造一個環境，通過相互尊重和重視員工的不同意見、背景和觀點，使創新想法能夠蓬勃發展。我們相信，我們團隊的多樣性會帶來新的想法，幫助我們解決問題，並使我們能夠更好地與全球客户羣建立聯繫。

我們正在採取具體行動，促進我們文化的包容性和多樣性。已經實施了學習資源，以支持對員工預期行為的更好認識和理解。我們引入了員工網絡小組，這是一個擴展和增強的指導計劃，並專注於發展計劃，目標是為員工創造有意義的機會。我們已經調整了我們的招聘做法，以確保我們對不同候選人的接觸程度是正確的。

人才培養

我們認識到，對我們的同事來説，發展和進步他們的事業是多麼重要。我們提供各種資源來幫助我們的同事在他們當前的角色中成長並培養新的技能，包括專注於特定業務需求的在線發展資源，可以訪問我們學習管理系統中的數百門在線課程。我們實施了一種創新的領導力培訓交付方法，以推動體驗式學習，並增加與世界各地領導人的接觸。個人發展規劃是我們年度目標設定過程的一部分，人事經理應定期與員工討論，以衡量進展並做出必要的調整。我們專注於讓員工進入具有更大責任和晉升機會的角色，同時也與他們的職業道路保持一致，以促進發展和最大限度地發揮潛力。最後，除了他們目前的角色之外，我們還為雄心勃勃的員工提供獨特的任務中的短期機會。這些任務支持員工的發展，同時也支持需要有能力的員工提供資源的公司計劃。

原材料

我們在生產過程中使用幾種主要的原材料，包括增粘樹脂、聚合物、合成橡膠、醋酸乙烯單體和增塑劑。我們通常避免原材料的獨家供應商安排。

我們的大部分原材料是基於石油/天然氣的衍生品。在正常情況下，原材料在公開市場上是可以獲得的。價格和可獲得性取決於供求市場機制。原材料成本主要由膠粘劑行業和其他使用相同原材料流的行業的供應與總需求的平衡決定。作為我們原材料的主要原料，原油和天然氣的成本也會影響我們的原材料成本。

見第1A項。討論新冠肺炎疫情對原材料成本和可獲得性的影響的風險因素。

專利、商標和許可證

我們在產品和製造過程中使用的大部分技術都是在公共領域提供的。對於無法在公共領域獲得的技術，我們在適當的時候依靠商業祕密和專利來保護我們的競爭地位。我們還從其他來源獲得一些專利技術的許可。我們的業務並不實質上依賴於許可證或類似權利，也不依賴於任何一項專利或一組相關專利。

我們與許多員工簽訂協議，以保護技術和知識產權的權利。保密承諾也經常從客户、供應商和其他人那裏獲得，以保護專有信息。

我們在不同的國家擁有大量的商標和服務標誌。商標，如H.B.Fuller®、Swift®、Advantra®、Clarity®、Earteric™、芝麻®、TEC®、福斯特®、Rakoll®、Rapidex®、Full-Care®、Thermonex®、Silapene®、Eternabond®、Cilond®、Hydrarmor®、Ködisspace®、Weld Mountain®和TONSAN®在營銷產品中非常重要。我們的許多商標和服務商標都已註冊。美國的商標註冊期為十年，只要商標在正常的貿易過程中使用，就可以每十年續展一次。

研究與開發

我們在研發方面的投資創造了新的和創新的粘合劑技術平臺，提高了產品性能，確保了具有競爭力的成本結構，並利用了現有的原材料。新產品開發是一項關鍵的研發成果，為現有客户提供更高價值的解決方案或滿足新客户的需求。項目在每個地區的當地實驗室開發，在那裏我們最瞭解我們的客户基礎。平臺開發通過我們的實驗室網絡在全球範圍內進行協調。

通過設計和開發新聚合物和新配方，我們預計將在我們當前的市場上繼續增長。我們還為現有產品和技術開發新的應用程序，並改進製造工藝，以提高生產率和產品質量。研發工作與客户需求密切相關。我們鼓勵開放式創新，尋求供應商驅動的新技術，並利用與學術和其他機構的關係來提高我們的能力。

隨着氣候變化和其他可持續性問題變得更加普遍，政府和非政府組織、客户和投資者越來越關注這些問題。我們繼續監測我們的市場，以確保我們正在開發粘合劑和密封劑，以支持我們的客户對不斷變化的消費者需求、新產品設計以及即將到來的監管和可持續發展努力的反應。我們在創新、研究和專業知識方面投入了大量資金，這對我們的業務戰略不斷獲得價值至關重要。這還有助於創建新的高性能解決方案，使客户能夠改進他們的產品和流程，以更好地實現他們的可持續發展計劃。

合規性

我們遵守與環境保護和工人安全相關的適用的聯邦、州、地方和外國法律法規，包括美國環境保護局(EPA)和歐盟的化學品註冊、評估、授權和限制(REACH)法規所要求的法律和法規。這包括定期審查和升級環境、健康和安全政策、做法和程序，以及改進生產方法，以根據不斷髮展的社會標準和日益加深的環境理解，將我們設施的廢物外發降至最低。未來兩年遵守環境法規的支出估計約為1540萬美元，其中包括約280萬美元的資本支出。見第3項.法律程序下的補充披露。

與氣候變化有關的各種立法、條例和國際協定已經實施或正在考慮實施，特別是與減少温室氣體排放有關的立法、條例和國際協定。這些法律可能會直接影響公司，但我們尚未確定潛在披露的程度或其他報告要求。我們繼續監測此類立法和條例的制定和實施情況。我們還繼續定期在全球報告倡議(GRI)框架下報告我們的可持續發展努力和指標，並在我們的年度可持續發展報告中報告我們的目標和進展。

《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)禁止為了商業利益而賄賂政府官員。我們在被評為腐敗高風險的國家運營和銷售我們的產品，這帶來了我們的員工、海關經紀人、分銷商或其他第三方中介未經授權的行為的風險，這些行為可能違反了《反海外腐敗法》或類似的當地法規。我們遵守《反海外腐敗法》的要求，製作和保存準確的賬簿和記錄，以準確和公平地反映我們的交易，並設計和維護適當的內部會計控制系統。

我們還受制於並遵守美國和其他司法管轄區日益複雜的隱私和數據保護法律和法規。這包括歐洲聯盟的《一般數據保護條例》(下稱《一般數據保護條例》)，該條例執行有關保護個人資料處理和移動的規則。這些條例的解釋和執行在不斷演變，在如何遵守這些條例方面可能存在不確定性。不遵守GDPR和其他數據保護法可能會損害我們的聲譽並支付罰款。

季節性

我們的運營部門歷來在冬季月份的淨收入較低，這主要是由於國際假日以及建築和消費者支出活動的季節性下降。冬季主要是我們的第一個財季。

關於我們的執行官員的信息

下表顯示了截至2023年1月6日，執行幹事過去五年的姓名、年齡和商業經驗。除非另有説明，否則所描述的職位均為公司或其子公司的職位。

董事會每年選舉執行幹事。

可用信息

欲瞭解更多有關我們的信息，請訪問我們的網站：www.hbfuller.com。

我們通過EDGAR向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們的美國證券交易委員會備案文件可在美國證券交易委員會網站上免費向公眾提供，網址為Www.sec.gov並在向美國證券交易委員會備案或提供後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上公佈。

第1A項。風險因素

作為膠粘劑、密封劑和其他特種化工產品的全球製造商，我們的經營環境受到各種風險和不確定性的影響。以下是可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的最重要因素。

戰略和操作風險

我們的業務和運營已經，並可能在未來受到流行病、流行病、疾病爆發和其他不利公共衞生發展的不利影響，包括新冠肺炎。

在我們開展業務的國家和州，隨時可能出現流行病、大流行、新疾病的暴發和其他不利的公共衞生事態發展。這些事態發展，包括新冠肺炎疫情，已經並可能在未來對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。這些影響包括對我們關鍵人員可用性的潛在負面影響、勞動力短缺和營業額增加、我們的設施或我們的業務合作伙伴、客户、供應商、第三方服務提供商或其他供應商的設施暫時關閉，以及國內和全球供應鏈、分銷渠道和流動性以及資本或金融市場的中斷。特別是，對運輸的限制或中斷、港口關閉或加強邊境控制或關閉，或對國內和全球供應鏈或分銷渠道的其他影響，可能會增加我們的原材料和商品成本，增加競爭買家對原材料和商品的需求，限制我們滿足客户需求的能力，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營或現金流的結果產生重大不利影響。我們未來可能採取的旨在限制任何流行病、大流行、疾病暴發或其他公共衞生發展的影響的預防措施，可能會導致額外的成本。此外，這種流行病、大流行、疾病暴發或其他公共衞生事態發展可能會對世界各地的經濟和金融市場產生不利影響，例如新冠肺炎對世界經濟和金融市場的影響, 這可能會影響我們為業務獲得額外融資的能力以及對我們產品和服務的需求。新冠肺炎或其他疫情未來對我們的業務和財務業績的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有很高的不確定性，也無法預測。這些發展可能包括病毒的持續傳播、疾病嚴重程度、暴發持續時間、冠狀病毒復發的程度或病毒的任何進化或突變、疫苗的可獲得性、管理和有效性，以及可恢復消費者和企業經濟信心的治療方法的開發。因此，無法預測新冠肺炎未來對我們的業務、流動性、資金資源和財務業績的整體影響。

價格上漲和原材料供應減少對我們的利潤率產生了不利影響，並可能繼續侵蝕我們的利潤率，並可能對我們的運營業績產生負面影響。

2022年，原材料成本約佔我們銷售成本的75%。根據2022年的財務結果，假設我們的原材料成本每發生1%的變化，淨收益就會變化約1570萬美元，或每股稀釋後收益0.28美元。因此，由於稀缺性、供應商中斷、通貨膨脹和其他原因，原材料成本的變化可能會對我們的收益產生重大影響。製造產品所需的原材料是從許多供應商那裏獲得的，許多原材料是基於石油和天然氣的衍生品。在正常的市場條件下，這些原材料一般可以在公開市場上從各種生產商那裏獲得。雖然大多數關鍵原材料都有替代供應，但供應商的生產中斷可能會導致某些原材料的供需緊張局面。關鍵原材料的替代要求我們確定新的供應來源、重新配製和重新測試，並可能需要尋求使用這些產品的客户的重新批准。這些原材料的價格和可獲得性可能會不時波動，這可能會削弱我們採購必要材料的能力，或增加製造產品的成本。如果原材料價格在短時間內上漲，我們可能無法將這些漲幅及時轉嫁給我們的客户，我們的利潤率可能會下降。

新冠肺炎疫情對原材料價格產生了重大影響，未來這種影響可能會持續下去。此外，新冠肺炎疫情及其應對措施極大地限制或阻止了商品和服務在全球範圍內的流動，這已經並可能繼續導致我們的供應鏈中斷，以及我們難以獲得或無法獲得製造產品所需的原材料。新冠肺炎疫情的影響和應對措施已經增加，並可能繼續增加我們產品的製造和分銷成本，或者導致延遲或無法向客户交付產品。

在我們運營的每個業務部門和地理區域，我們都面臨着激烈的競爭。

我們種類繁多的產品銷往多個市場，每個市場都有很強的競爭力。我們在市場上的競爭地位在一定程度上受到外部因素的影響。例如，我們某些產品的供應和需求是由終端市場和全球產能推動的，這反過來又影響了對我們產品的需求和定價。我們的許多直接競爭對手都是大型跨國公司的一部分，可能比我們擁有更多的資源。競爭的任何加劇都可能導致市場份額的喪失或價格的降低，這可能會導致利潤率下降。這可能會削弱增長甚至維持當前收入和收益水平的能力。雖然我們擁有廣泛的客户基礎，但某些頂級客户的流失可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響，直到此類業務被取代，並且不能保證我們能夠重新獲得或取代任何失去的客户。

如果不能開發新產品和保護我們的知識產權，可能會對我們未來的業績和增長產生負面影響。 

持續的創新和產品開發是我們競爭力的重要因素。未能創造新產品和產生新想法可能會對我們增長和交付強勁財務業績的能力產生負面影響。我們不斷申請和獲得美國和外國的專利，以保護我們的研究結果，用於我們的運營和許可。我們簽署了多項專利許可和其他技術協議。我們依靠專利、保密協議和內部安全措施來保護我們的知識產權。如果不能保護這一知識產權，可能會對我們未來的業績和增長產生負面影響。

我們的運營可能會帶來健康和安全風險。

儘管我們強調員工和承包商的安全，並採取與健康和安全相關的預防措施，但我們可能無法避免與我們的運營相關的導致傷亡的安全事件。某些安全事件可能會導致法律或監管行動，從而可能導致費用增加或聲譽損害。我們維持工傷賠償保險，以應對因受傷或死亡而招致重大責任的風險，但不能保證保險範圍是否足夠或將繼續以我們可以接受的條款提供，或根本不能保證這可能會導致我們對任何傷害或死亡承擔重大責任。聯邦、州和地方員工健康和安全法規的變化，以及立法、監管或社會對安全事件的迴應可能會導致更嚴格的法規或公共審查，這可能會增加我們的合規成本或導致聲譽損害。

如果我們的信息技術系統出現故障，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們依靠信息技術來記錄和處理交易，管理我們的業務，並保持我們記錄的財務準確性。我們的計算機系統容易受到各種來源的損壞或中斷，包括停電、計算機和電信故障、計算機病毒、安全漏洞、破壞、災難性事件和人為錯誤。我們計算機系統的中斷可能會擾亂我們的業務，例如導致工廠停機和/或停電，並可能導致業務損失並導致我們產生額外費用。

我們正在實施一個全球企業資源規劃(“企業資源規劃”)系統，我們稱之為項目一，它將升級和標準化我們的信息系統。項目一於2014年在北美粘合劑業務開始實施，到2022年，我們完成了該系統在我們業務的各個部分的實施，包括拉丁美洲(巴西除外)、澳大利亞以及北美和EIMEA的其他各種業務。2023年及以後，我們將繼續在北美、EIMEA和亞太地區實施。

任何延誤或其他未能實現我們的實施目標可能會對我們的財務業績產生不利影響。此外，未能按時交付應用程序或預測必要的準備和培訓需求可能會導致業務中斷和業務損失。企業資源規劃系統的任何部分出現故障或被放棄，都可能導致部分或全部註銷項目資本化的費用。

我們面臨網絡攻擊或其他安全漏洞的風險，這些漏洞可能會危及敏感的商業信息，削弱我們有效運營的能力，並使我們承擔責任，這可能會導致我們的業務和聲譽受損。

越來越多的公司在其網絡上持續受到各種各樣的攻擊。除了傳統的計算機黑客,惡意代碼(如病毒和蠕蟲)、網絡釣魚企圖、員工盜竊或濫用以及拒絕服務攻擊，複雜的民族國家和民族國家支持的行為者參與入侵和攻擊(包括高級持續威脅入侵)，並增加內部網絡、雲部署的企業和麪向客户的環境及其存儲和處理的信息的風險。儘管為應對這類威脅而設置安全屏障作出了重大努力，但我們幾乎不可能完全減輕這些風險。我們以及我們的第三方軟件和服務提供商可能面臨來自各種來源的安全威脅和攻擊。

作為我們業務的一部分，我們在我們的信息技術系統中存儲我們的數據，包括知識產權，以及關於我們的員工、客户和供應商的某些數據。我們的安全措施可能會因第三方行為而被破壞，包括計算機黑客故意的不當行為、員工錯誤、瀆職或其他。第三方可能試圖以欺詐手段誘使員工或客户泄露敏感信息，如用户名、密碼或其他信息，以訪問我們客户的數據或我們的數據，包括我們的知識產權和其他機密業務信息，或我們的信息技術系統。此外，考慮到我們的信息系統的規模和複雜性，我們的信息系統可能容易受到服務中斷或安全漏洞的影響，原因是我們的員工、第三方供應商和/或業務合作伙伴的疏忽或故意行為，或者惡意第三方試圖未經授權訪問我們的產品、系統或機密信息的網絡攻擊。

如果第三方未經授權訪問我們的數據，包括與我們的員工、客户或供應商有關的任何數據，安全漏洞可能會使我們面臨風險。這種未經授權的訪問和無法有效地從入侵中恢復可能會泄露機密信息，擾亂我們的業務，損害我們的聲譽，導致客户信心、業務和資產(包括商業祕密和其他知識產權)的損失，導致監管程序和法律索賠，並對我們的財務業績產生負面影響。

與收購相關的風險可能會對我們產生不利影響，而無法執行組織重組可能會影響我們的業績。

作為我們增長戰略的一部分，我們不時地收購互補的業務或產品。通過收購實現增長的能力取決於我們識別、談判、完成和整合合適收購的能力。如果我們不能成功地將收購整合到現有業務中，我們的運營結果和現金流可能會受到不利影響。我們的收購戰略還涉及其他風險和不確定因素，包括管理層分散對當前業務的注意力、高於預期的負債和支出、資本回報率不足、在我們對這些戰略和收購的調查和評估中未發現的未確定問題，以及實施和保持一致的標準、控制程序、政策和系統的困難。未來的收購可能導致額外的債務和其他負債，以及與無形資產相關的利息支出、重組費用和攤銷費用增加。

我們的增長戰略在一定程度上取決於我們進一步滲透美國以外市場的能力，因為在美國以外的市場可能會出現重大的經濟和政治動盪。與我們在美國的業務相比，我們在這些市場的業務可能面臨更大的風險，包括政治和經濟不穩定、由於意外的政府行動而導致的項目延誤或放棄、基礎設施投資不足、未開發的產權和法律制度、不熟悉的監管環境、與當地合作伙伴的關係、語言和文化差異以及招聘、培訓和留住合格員工的難度增加。

此外，我們的盈利能力取決於我們推動可持續生產率提高的能力，例如通過組織重組節省成本的能力。延遲或意想不到的成本可能會阻止我們實現此類重組計劃的全部運營和財務好處，並可能擾亂我們的運營。

法律和監管風險

法律或法規的變化或現有法律或法規的解釋或執行方式的影響可能會對我們的財務業績產生不利影響，並限制我們經營業務或執行戰略的能力。

新的法律或法規，或現有法律或法規或其解釋或執行方式的變化，可能會增加我們的經營成本，並限制我們經營業務或執行我們戰略的能力。此外，法律法規的遵守因我們龐大的全球足跡而變得複雜，這將需要大量和額外的資源，以確保我們開展業務的各個國家遵守適用的法律和法規。

我們的全球業務使我們面臨美國、歐盟和其他政府和組織施加的貿易和經濟制裁以及其他限制。美國司法部、商務部、國務院、國土安全部、財政部和其他聯邦機構和當局可能會尋求對違反經濟制裁法、出口管制法、《反海外腐敗法》和其他聯邦法規(包括OFAC制定的法律和法規)的公司和個人施加廣泛的民事和刑事處罰。根據這些法律和法規，以及其他反腐敗法、反洗錢法、出口管制法、海關法、制裁法和其他管理我們業務的法律，各種政府機構可能需要出口許可證，可能尋求對業務做法進行修改，包括停止在受制裁國家或與受制裁個人或實體的業務活動，以及修改合規計劃，包括進口限制，這可能會增加合規成本，並可能使我們受到罰款、處罰和其他制裁。違反這些法律、法規、政策或程序可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

儘管我們已經在這些領域實施了政策和程序，但我們不能保證我們的政策和程序是足夠的，或者董事、高級管理人員、員工、代表、製造商、供應商和代理商沒有也不會從事違反這些政策和程序的行為。

遵守環境法律法規所產生的成本和費用可能會對我們的運營和財務業績產生負面影響。 

我們受到許多環境法律和法規的約束，這些法律和法規對我們施加了各種環境控制，或與環境保護、某些化學品或危險材料的銷售和出口以及各種健康和安全事項有關。遵守這些法律和法規的成本可能很高，隨着適用的要求及其執行變得更加嚴格和新規則的實施，這些成本可能會增加。不利的發展和/或定期結算可能會對我們的運營結果和現金流產生負面影響。關於當前環境問題的討論，見項目3.法律程序。

氣候變化，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施，可能會對我們的財務狀況和業務運營產生重大不利影響。

大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度增加導致的氣候變化可能會對我們未來的行動構成風險，包括自然災害和極端天氣條件，如颶風、龍捲風、地震、野火或洪水。這種極端天氣條件可能會對我們的設施構成物理風險，擾亂我們供應鏈的運營，並可能增加運營成本。氣候變化對全球水資源的影響可能會導致水資源短缺，這可能會在未來影響我們在某些地方獲得足量水的能力，並導致成本增加。對氣候變化的擔憂可能導致新的法律或法規要求，旨在減輕氣候變化對環境的影響。如果這些法律或法規比當前的法律或法規要求更嚴格，我們可能會遇到更多的合規負擔和成本，以履行法規義務，並可能對原材料採購、製造運營和我們的產品分銷產生不利影響。

 我們有針對我們的訴訟和索賠，結果不確定。

我們的業務不時成為訴訟、索賠、調查和法律程序的當事人或目標，包括產品責任、人身傷害、石棉、專利和知識產權、商業、合同、環境、反壟斷、健康和安全以及僱傭事宜，這些問題在日常業務過程中得到處理和辯護。未來任何訴訟或此類訴訟和索賠的和解結果本質上都是不可預測的，但這種結果可能是不利的和實質性的。關於當前訴訟的討論，見項目3.法律訴訟。

由於採用新的税法和其他因素，公司的實際税率可能會發生波動和重大變化。

税法的變化是影響公司有效税率的眾多因素之一。在該公司開展業務的司法管轄區內，美國國會和其他政府機構廣泛關注與跨國公司税收相關的問題。因此，美國和該公司開展業務的其他國家的税法可能會發生變化，任何此類變化都可能對我們的有效税率、財務狀況和經營業績產生不利影響。

由包括美國在內的38個國家組成的國際協會--經濟合作與發展組織(“OECD”)建議對多項長期存在的税收原則進行修改。如果這些建議最終確定並被聯繫國採納，可能會增加税收的不確定性，並可能對我們的所得税撥備產生不利影響。

現任美國總統政府可能會修改税法，這可能會對公司的有效税率產生負面影響。在美國總統大選之前，總裁·拜登提議將美國企業所得税税率從21%提高到28%，將外國子公司的某些收益的税率提高一倍，對某些進口產品徵收10%的罰金，對全球賬面收入徵收15%的最低税率。此外，擬議的修改還包括與利息扣減有關的重大規定。如果任何或所有這些(或類似的)建議最終全部或部分成為法律，它們可能會對公司的實際税率產生負面影響。

添加一般所得税支出或承擔額外所得税負債可能會對我們的財務業績產生負面影響。 

我們受美國和不同外國司法管轄區的所得税法律和法規的約束。在評估和估計我們對這些税收的撥備和應計項目時，需要做出重大判斷。我們的所得税責任取決於收入在這些不同司法管轄區之間的位置。我們的所得税撥備和所得税負債可能會受到收入的司法組合、遞延税項資產和負債的估值變化以及税收法律法規變化的不利影響。在我們的正常業務過程中，我們還會受到税務機關對我們的所得税申報單的持續審查。儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但任何税務審查或相關訴訟的最終結果可能與我們相關的歷史所得税撥備和應計項目存在實質性差異。與以前提交的納税申報單有關的審計、審查或訴訟的不利發展，或相關司法管轄區的税務法律、法規、行政慣例、原則和解釋的不利發展，可能會對我們在發生這種發展的一個或多個時期以及之前和隨後的時期的運營結果和現金流產生重大影響。

金融風險

我們可能需要對我們的商譽或長期資產記錄減值費用。 

需求疲軟可能導致我們的製造能力利用不足或產品線被淘汰；合同終止或客户關閉可能迫使出售或放棄設施和設備；或與疲軟的經濟狀況或特定產品或客户事件相關的其他事件可能要求我們記錄有形資產(如設施和設備)以及無形資產(如知識產權或商譽)的減值，這將對我們的財務業績產生負面影響。

我們目前的負債可能會對我們的流動性產生負面影響，或者限制我們的活動。

我們目前的債務包含各種契約，限制了我們從事特定類型交易的能力。我們的總體槓桿和我們融資安排的條款可以：

此外，限制性公約要求我們維持特定的財務比率，並滿足其他財務狀況測試。我們滿足這些財務比率和測試的能力將取決於我們持續的財務和經營業績，而這些業績又將受到經濟狀況以及金融、市場和競爭因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。違反這些公約中的任何一項，都可能導致我們在管理債務的工具下違約。

我們定期貸款的利率是按照倫敦銀行同業拆借利率的利差定價的。

Libor，即倫敦銀行間同業拆借利率，是倫敦銀行間市場上銀行間拆借所使用的基本利率，被廣泛用作設定全球貸款利率的參考。我們通常在我們的定期貸款中使用LIBOR作為參考利率或指數，因此根據向我們提供的定期貸款應支付給我們的債權人的利息是使用LIBOR計算的。我們的大多數定期貸款協議都規定了倫敦銀行間同業拆借利率的最低價值。

2017年7月27日，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率計算實體的英國金融市場行為監管局宣佈，將於2021年底前逐步淘汰倫敦銀行間同業拆借利率。隨後，2021年3月5日，LIBOR管理人宣佈，隔夜、一個月、三個月、六個月和12個月美元LIBOR的公佈將在2023年6月30日公佈後立即停止，所有其他貨幣和男高音變體的公佈將在2021年12月31日公佈後立即停止。2022年12月，FASB發佈了一份暴露草案，建議推遲財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題848的日落日期，中間價改革，從2022年12月31日至2024年12月31日，為與參考匯率改革相關的合同修改提供可選的救濟。

美國聯邦儲備委員會已選擇有擔保的隔夜融資利率(SOFR)作為LIBOR的首選替代利率。我們正在為這一過渡做準備，並將在必要時修改任何協議，以適應SOFR費率。雖然我們的定期貸款是使用LIBOR作為基礎利率計算的，但我們的左輪手槍現在已經過渡到使用SOFR作為基礎利率。我們繼續評估過渡到SOFR匯率的潛在影響，該匯率仍然存在不確定性。

宏觀經濟風險

國外的不確定性經濟上， 政治、監管和社會條件外幣的波動可能會對我們的結果。 

2022年，我們大約55%的淨收入，即21億美元，來自美國以外的地區。國際業務可能會受到經濟、政治、監管和社會條件變化的不利影響，特別是在巴西、俄羅斯、中國、中東地區，包括土耳其和埃及，以及我們開展業務的其他發展中或新興市場。我們銷售產品的業務或地理區域的經濟低迷可能會減少對這些產品的需求，並導致銷售量下降，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。產品需求往往取決於最終用户市場。降低消費者信心或可自由支配支出的經濟狀況可能會降低產品需求。具有挑戰性的經濟狀況也可能削弱我們的客户為他們購買的產品付款的能力，因此，我們的壞賬準備金和應收賬款的註銷可能會增加。此外，貿易保護措施、反賄賂和反腐敗法規、對匯回收入的限制、不同的知識產權以及限制產品銷售或增加成本的法律和監管要求的變化可能會對我們的運營結果產生不利影響。

美元與其他貨幣之間的匯率波動可能會導致淨收入、原材料成本和收益的增加或減少，並可能對我們在美國以外的資產價值產生不利影響。2022年，外幣匯率的變化對我們的淨收入造成了大約1.917億美元的負面影響。2022年，我們在全球的原材料支出約為22億美元，其中約12億美元是在美國以外購買的。根據2022年的財務業績，由於外幣匯率變化，我們的銷售成本假設發生1%的變化，將導致淨收益變化約1050萬美元，或每股稀釋後收益0.19美元。雖然我們使用風險管理工具，包括適當的對衝，以減輕外幣的市場波動，但風險管理工具的任何策略變化也可能影響收入、費用和運營結果，並且不能保證這些措施將節省成本或消除所有市場波動風險敞口。

陷入困境的金融市場可能會導致金融資產估值大幅縮水，並導致資本市場普遍混亂。 

不利的股票市場狀況和信貸市場的波動可能會對我們的養老金信託資產、我們未來估計的養老金負債和其他退休後福利計劃的價值產生負面影響。此外，我們可能被要求提供更多的養老金計劃資金。因此，我們的財務業績可能會受到負面影響。進入資本市場的機會減少可能會影響我們投資於收購等戰略增長舉措的能力。此外，信貸供應的減少可能會限制我們的客户投資於他們的業務、為即將到期的債務進行再融資或滿足他們持續的營運資金需求的能力。如果這些客户沒有足夠的渠道進入金融市場，對我們產品的需求可能會下降。

兩國之間的軍事衝突 俄羅斯 而烏克蘭，以及全球對此的反應，可能會對我們的收入、毛利率和財務業績產生不利影響。

由於俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突，美國政府和其他國家對大多數公司在俄羅斯做生意的能力施加了重大限制。俄羅斯和烏克蘭衝突導致的能源需求增加和供應中斷導致能源價格大幅上漲，特別是在歐洲。無法預測這場衝突的更廣泛或更長期的後果，其中可能包括進一步的制裁、禁運、區域不穩定、能源短缺、地緣政治轉變以及對宏觀經濟條件、安全條件、貨幣匯率和金融市場的不利影響。這種地緣政治不穩定和不確定性可能會對我們根據貿易限制、禁運和出口管制法律限制以及包括關閉領空在內的物流限制向某些地區的客户銷售產品、向客户發貨、從客户那裏收取款項和提供支持的能力產生負面影響，並可能增加這些新挑戰的成本、風險和不利影響。我們也可能成為越來越多的網絡攻擊的目標。雖然俄羅斯不是我們業務的重要組成部分，但經濟中斷的顯著升級或擴大，或衝突目前的範圍，可能會對我們的業務結果產生實質性的不利影響。

災難性事件可能會擾亂我們的運營或我們供應商或客户的運營，對我們的財務業績產生負面影響。

突發事件，包括全球大流行、自然災害和惡劣天氣事件、我們或我們供應商設施的火災或爆炸、戰爭或恐怖主義行為、供應中斷或對我們信息技術系統安全的破壞可能會增加業務成本或以其他方式損害我們的運營、我們的客户和我們的供應商。這樣的活動可能會減少對我們產品的需求，或者使我們難以或不可能從供應商那裏獲得原材料並將產品交付給我們的客户。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第二項。屬性s

主要執行辦公室和中央研究機構位於明尼蘇達州聖保羅地區。這些設施是公司所有的。製造業務在美國各地的33家工廠和其他23個國家的38家工廠進行。此外，我們還在世界各地設有多個銷售和服務辦事處。我們相信所擁有或租賃的物業對我們的業務是合適和足夠的。運營能力因生產線而異，但大多數生產線可以通過增加工作班次來獲得額外的產能。以下是截至2022年12月3日的我們製造工廠的列表(除非另有説明，否則每個列出的物業均為我們所有)：

1處租賃物業

2空閒屬性

項目3.法律訴訟

環境問題

我們不時瞭解與聯邦、州或地方實體有關的合規事項，或從聯邦、州或地方實體收到關於可能或涉嫌違反環境、健康或安全法律和法規的通知。此外，根據《全面環境反應、補償和責任法》(“CERCLA”)和/或類似的州法律，我們不時被確定為潛在責任方(“PRP”)，這些法律規定了與清理過去泄漏、處置或以其他方式釋放危險物質造成的污染有關的費用。在現有和以前設施所在的一些國家，我們也受到類似法律的約束。我們的環境、健康和安全部門在全球範圍內監督適用法律的遵守情況。

目前，我們正在參與各種環境調查、清理活動和行政訴訟和訴訟。特別是，在許多與垃圾填埋場和/或危險廢物場地有關的政府執法行動中，我們目前與許多其他各方一起被視為PRP。作為覆檢計劃，我們可能會被要求支付一部分調查和清理這些地點的費用。

我們還在一些現有和以前的運營設施進行環境補救和監測工作。在我們能夠合理估計我們對環境問題的可能責任金額的範圍內，我們建立了財務撥備。合理地説，我們可能會對這些已知的環境問題承擔額外的責任。然而，由於調查和清理現場的成本、我們對此類危險物質的責任以及其他潛在責任方的數量和財務狀況等方面的不確定性，我們很難預測我們未來對環境問題的全部責任範圍。

雖然最終環境負債的金額和時間存在不確定性，但根據目前掌握的信息，我們得出的結論是，這些事項，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。然而，不利的事態發展和(或)定期結算可能會對一個或多個未來期間的業務成果或現金流產生負面影響。

其他法律程序

在正常業務過程中，我們不時參與或成為訴訟、索賠、調查和法律程序的當事人或目標，包括產品責任、人身傷害、石棉、合同、專利和知識產權、環境、健康和安全、税務和僱傭事宜。雖然我們無法預測這些事項的結果，但根據目前掌握的信息，我們已得出結論，任何懸而未決的事項的最終解決，無論是單獨或整體解決，都不會對我們的運營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。然而，不利的事態發展和(或)定期結算可能會對一個或多個未來期間的業務成果或現金流產生負面影響。

有關環境問題和其他法律程序的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註14。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

第二部分。

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所交易，交易代碼為FUL。截至2023年1月18日，有幾個1,348登記在冊的我們普通股的普通股股東。

發行人購買股票證券

關於我們在2022年第四季度購買的股權證券的信息如下：

¹購買的股份總數是指員工在獲得限制性股票時預扣的股份，以滿足員工的預扣税款。回購普通股是為了支持我們的基於股票的員工薪酬計劃和其他公司目的。一旦授予員工的限制性股票被授予，股票將被扣留，以支付員工的最低預扣税。

2022年4月7日，董事會批准了一項新的股份回購計劃，回購價值高達3.00億美元的已發行普通股，回購期限最長為五年。根據該計劃，我們被授權在公開市場上、不時地、在私下談判的交易或大宗交易中、或通過加速回購協議，以現金回購股票。此類回購的時間取決於價格、市場狀況和適用的監管要求。回購股份時，我們按股份面值減持普通股，超出的部分用於額外的實收資本。這一授權取代了2017年4月6日的股份回購授權。

股東總回報圖表

下圖將過去五個財年我們普通股的累計股東總回報與標準普爾小盤600指數和道瓊斯美國特種化學品指數的累計總回報進行了比較。此圖假設在2017年12月2日收盤時對H.B.Fuller、標準普爾小盤600指數和道瓊斯美國特種化學品指數各投資100美元，並假設所有股息的再投資。

項目6.選定的財務數據

保留。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

概述

富勒公司是膠粘劑和其他特種化學品的全球配方、製造商和營銷商。L產品。我們有三個可報告的部門：衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。

衞生、健康和消耗品粘合劑業務部門在組裝、包裝、加工、非織造布和衞生、健康和美容、軟包裝、印刷藝術和信封市場製造和供應粘合劑產品。工程膠粘劑業務部門為交通、電子、醫療、清潔能源、航空航天和國防、高性能木材、中空玻璃、紡織、家電和重型機械市場提供高性能膠粘劑。建築膠粘劑業務部門製造和提供用於商業建築屋頂系統、重型基礎設施項目、道路/駭維金屬加工/機場交通應用、電信/5G公用事業、工業液化天然氣工廠、建築圍護結構應用、暖通空調絕緣系統以及住宅和商業地板襯墊解決方案的特種膠粘劑、密封膠、膠帶、砂漿、灌漿和應用設備。

公司總數

在審查我們的財務報表時，瞭解某些外部因素對我們的影響是很重要的。這些因素包括：

雖然我們在2022財年遇到了通脹壓力，這是由於原材料和運營成本上升，但這些通脹壓力被更高的淨收入所抵消。我們預計通脹壓力將持續到2023財年。

我們購買了數千種原材料，其中大部分是石油/天然氣的衍生品。這些衍生品的價格會影響我們的原材料成本。然而，關鍵原材料的供求對我們的成本影響更大。隨着高增長地區需求的增加，關鍵原材料的供應可能會收緊，導致某些材料被配置。颶風等自然災害也可能產生影響，因為關鍵的原材料生產商會長時間關閉。我們持續監測產能利用率數字、市場供需狀況、原料成本和庫存水平，以及影響我們原材料的衍生產品和中間產品價格。由於原材料約佔我們銷售成本的75%，我們的財務業績對這一領域的成本變化極為敏感。

經濟增長的速度直接影響我們向其供應產品的某些行業。例如，在家用電器、傢俱和其他木工應用領域，耐用品客户與粘合劑相關的收入往往會隨着整體經濟活動而波動。在建築膠粘劑和工程膠粘劑中的中空玻璃等商業組件中，收入往往隨着更具體的經濟指標而變化，如房屋開工和其他與建築相關的活動。

外幣匯率相對於美元的變動影響外國實體的財務報表換算成美元。隨着外幣對美元的貶值，我們的收入和成本減少，因為以外幣計價的財務報表轉化為更少的美元。波動率《歐元之旅》與所有其他貨幣相比，里拉和人民幣兑美元對我們的財務業績的影響最大。2022年，與2021年相比，匯率波動對淨收入造成了約1.917億美元的負面影響。

K安永財務業績和2022年的交易包括：

我們的全年有機銷售增長，我們定義為銷售量和產品價格的綜合差異，2022年比2021年增長16.6%。

在……裏面2022，我們稀釋後的每股收益為$3.26與$2.97在……裏面2021。年較高的每股收益2022與2021主要是由於淨收入增加，但部分被原材料、運營成本、利息支出、其他收入、淨收入和所得税支出增加所抵消。

與2020財年有關的信息包括在公司截至2021年11月27日的年度報告10-K表中，列在2022年1月25日提交給美國證券交易委員會的第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”下。

會計原則的變化

在2021年第一季度，我們採用了與在財務報表上計量信貸損失有關的新會計準則，要求按攤餘成本基礎計量的金融資產以預期收取的淨額列報。對於這次通過，以前的時間段沒有重述。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註1。

項目一

2012年12月，我們的董事會批准了一項為期多年的項目，以取代和增強我們現有的核心信息技術平臺。該項目的範圍包括該公司的大部分基本交易處理，包括客户訂單、採購、製造和財務報告。該項目為我們所有的運營部門設想了統一的業務流程，由一個標準軟件配置提供支持。這個項目的執行，我們稱之為項目一，由內部資源和諮詢服務提供支持。項目一從2014年開始在我們的北美粘合劑業務中實施，到2022年，我們完成了該系統在我們業務的各個部分的實施，包括拉丁美洲(巴西除外)、澳大利亞以及北美和EIMEA的其他各種業務。2023年及以後，我們將繼續在北美、EIMEA和亞太地區實施。

項目一的總支出估計為2億至2.1億美元，其中55%至60%預計為資本支出。到目前為止，我們的項目總支出約為y $163 100萬美元，其中約9400萬美元為資本支出。考慮到實施的複雜性，完成該項目的總投資可能會超過我們的估計。

重組計劃

在2019年第四季度，我們批准了一項與組織變革和其他行動相關的重組計劃，以優化與公司重組為三個全球業務部門相關的運營(“2020重組計劃”)。截至2022年12月3日，根據該計劃，我們已經產生了2030萬美元的成本，基本上已經完成。

關鍵會計政策和重大估計

管理層對我們的經營結果和財務狀況的討論和分析是以綜合財務報表為基礎的，綜合財務報表是根據美國公認的會計原則編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。我們相信，在編制綜合財務報表時需要使用最重大判斷和估計的關鍵會計政策和領域涉及商譽減值、養老金和其他退休後假設、長期資產可回收性、產品、環境和其他訴訟負債的估值、遞延税項資產的估值和或有税項的準確性，以及收購資產和負債的估值。

商譽

商譽是指被收購實體的成本超過在收購企業合併中分配給收購資產和承擔的負債的金額。商譽被分配給我們的報告單位，這些單位是我們的運營部門或低於我們的運營部門的一個級別(組成部分級別)。報告單位由該構成部分可獲得的離散財務信息以及分部管理層是否定期審查確定。如果各組成部分具有相似的經濟特徵，則將其彙總為一個報告單位。我們的報告單位如下：衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。

我們每年在經濟狀況、行業趨勢、成本、現金流發生重大不利變化或市值持續下降時，在第四季度初或更早的時候評估我們的減值商譽。量化減值測試需要判斷，包括確定報告單位，將資產、負債和商譽轉讓給報告單位，以及確定每個報告單位的公允價值。減值測試要求將每個報告單位的公允價值與其賬面金額(包括商譽)進行比較。於進行減值測試時，吾等採用貼現現金流量(“DCF”)分析，透過收益法釐定報告單位的公允價值。確定公允價值要求公司對適當的預測收入和相關收入增長率、未計利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)利潤率和加權平均資本成本做出判斷。每個報告單位在貼現現金流分析中使用的現金流量是以報告單位的預算、長期業務計劃和近期經營業績為基礎的。折現率假設是基於對各自報告單位未來現金流和市場狀況所固有風險的評估。鑑於在確定貼現現金流分析背後的假設方面存在固有的不確定性，實際結果可能與我們的估值中使用的結果不同。在評估確定的公允價值的合理性時，我們也將公司確定的公允價值總額與公司的市值進行了協調，在我們的2022年減值測試之日，市值包括6%的控制溢價。

就2022年減值測試而言，報告單位的公允價值較各自的賬面價值高出10%至84%(“淨空”)。DCF分析中使用的重要假設包括9.4%至10.9%的貼現率和長期收入增長率。截至2022年12月3日，建築膠粘劑報告部門有10%的淨空空間，分配了4.258億美元的商譽。折現率增加70個基點或長期增長率減少25%將導致建築膠粘劑報告部門的公允價值低於其賬面價值。工程膠粘劑和衞生、健康和消耗性膠粘劑報告單位的公允價值大大超過賬面價值。

管理層將繼續監測這些報告單位是否存在可能影響可恢復性的業務環境變化。商譽的回收取決於我們業務活動的現金流的持續增長。如果經濟或商業環境搖搖欲墜，我們無法實現我們假設的收入增長率或利潤率百分比，我們使用的預測將需要重新衡量，這可能會影響我們一個或多個報告單位的商譽賬面價值。最重要的是，對於我們的建築膠粘劑報告部門來説，計劃銷量收入增長的下降將對報告部門的公允價值和超額賬面價值的計算產生負面影響。

有關商譽的進一步信息，請參閲合併財務報表附註5。

養老金和其他退休後計劃假設

我們在美國和非美國實體發起固定收益養老金計劃。同樣在美國，我們還贊助其他退休後醫療保健和人壽保險福利計劃。養卹金計劃和其他退休後計劃的費用和負債是精算計算的。這些計算是基於我們與貼現率、預期資產回報率、預計工資增長和醫療保健成本趨勢率相關的假設。合併財務報表附註10包括披露非美國計劃和美國計劃在這些計量中採用的假設。

貼現率假設是使用精算收益率曲線方法確定的，這產生了反映計劃特點的貼現率。該方法確定了滿足特定計劃的質量和規模標準的廣泛人羣的公司債券。我們使用這種方法，而不是使用具有特定債券集的特定指數，這些債券集可能代表也可能不代表我們特定計劃的特徵。較高的貼現率會降低養老金債務的現值。美國養老金計劃的貼現率在2022年12月3日為5.36%，2021年11月27日為2.76%，2020年11月28日為2.53%。某一財政年度的定期養卹金淨費用是根據上一財政年度結束時提出的假設計算的。2022年12月3日，貼現率變化0.5個百分點，對美國養老金和其他退休後計劃(收入)支出的影響將不到 $0.12023財年為100萬(税前)。非美國計劃的貼現率以與美國計劃一致的方式確定。

預期的長期增長率年美國養老金計劃的計劃資產回報率假設為7.00%2022，7.25%2021年率為7.50%2020。我們對美國計劃資產的預期長期回報率是基於我們55%的股票和45%的固定收益的目標資產配置假設。管理層與我們的外部財務顧問一起，通過考慮基於歷史回報和前瞻性觀察的每個資產類別的預期未來回報和波動水平，來確定計劃資產的預期長期回報率。為2022，目標股票配置的預期長期收益率為8.50%，目標固定收益配置的預期長期收益率為5.60%。計劃總回報率假設包括對多樣化的影響和計劃費用的估計。預期資產回報率假設的變化0.5個百分點將影響美國養老金和其他退休後計劃支出約220萬美元(税前)。

管理層與我們的外部財務顧問一起，使用資產類別的實際歷史回報率來評估計劃資產預期長期回報率的合理性。最新的10年和20年曆史股票回報見下表。我們的總投資組合的預期回報率與較長時間範圍內觀察到的歷史模式一致。

*從2022年開始，我們的目標配置從60%的股票和40%的固定收益轉移到55%的股票和45%的固定收益。固定收益5.9%的歷史實際收益率是自成立以來(16年零11個月)。

2022年，非美國養老金計劃的預期長期計劃資產回報率假設加權平均值為3.49%，而2021年和2020年的加權平均回報率分別為6.15%和6.23%。每個非美國計劃中使用的計劃資產預期長期回報率假設是在每個地方司法管轄區逐個計劃的基礎上確定的，並基於該計劃投資組合中當前資產組合的預期未來回報。管理層與我們的外部財務顧問一起制定每個計劃的預期回報率，考慮計劃中每個資產類別的預期長期回報，審查每個地方司法管轄區的通脹預期，並估計積極管理計劃資產的影響。我們最大的非美國養老金計劃在英國和德國。聯合王國計劃資產的預期長期回報率為2.50%，德國計劃資產的預期長期回報率為4.50%。管理層與我們的外部財務顧問一起，使用資產組合的實際歷史回報來評估每個計劃的預期回報率的合理性。

預計的加薪假設是基於歷史趨勢和與外部市場的比較。更高的增長率導致更高的養老金支出。由於這一比率也是長期預期比率，因此每年變動的可能性較小。。根據美國的養老金計劃，補償金額自2011年5月31日起鎖定，因此福利不再包括補償增加。2020年的4.50%僅適用於補充高管退休計劃；2022年和2021年沒有增加薪酬，因為在2021年11月27日之後，補充高管退休計劃中沒有在職員工。非美國計劃的預計加薪假設是以與美國計劃一致的方式確定的。

長期資產的可回收性

對長期資產可回收性的評估反映了我們的假設和估計。在進行減值測試時，我們必須估計的因素包括銷售量、價格、通脹、貨幣匯率、税率和資本支出。在估計這些因素時需要作出重大判斷，而且這些因素包括固有的不確定性。衡量該等資產的可收回程度，取決於作出該等估計時所用假設的準確性，以及該等估計如何與該等資產歸屬的特定業務的最終未來經營業績作比較。

我們做出的判斷包括長期資產的預期使用壽命。超過該等資產賬面值的未貼現現金流的實現能力受到資產持續維護和改善、經濟狀況變化和經營業績變化等因素的影響。

產品、環境和其他訴訟責任

如第3項法律程序及綜合財務報表附註1及附註14所披露，吾等須面對各種索償、訴訟及其他法律程序。與這些事項相關的或有損失準備金是在確定一項負債可能發生並且數額可以合理估計時建立的。對可能負債的評估是基於編制財務報表時已知的事實和情況。如果確定負債是可能的，但只存在潛在損失的範圍，則記錄該範圍的最小金額，並隨後隨着獲得更好的信息而進行調整。

對於有保險覆蓋範圍的情況，應計估計負債的總額，併為任何可能的估計保險回收記錄應收款。環境、產品和其他訴訟責任的討論在合併財務報表第3項法律程序和附註14中披露。

根據目前掌握的事實，我們不認為任何懸而未決的法律訴訟的最終解決方案，無論是單獨的還是整體的，都不會對我們的長期財務狀況產生實質性的不利影響。然而，不利的發展和/或定期結算可能會對我們未來一個或多個季度的運營業績或現金流產生負面影響。

所得税會計

作為編制綜合財務報表過程的一部分，我們需要估計我們所經營的每個司法管轄區的所得税。這一過程包括估計實際的當期税費，以及評估因賬面和税務目的對項目的不同處理而產生的臨時差異。這些暫時性差異導致遞延税項資產和負債計入綜合資產負債表。我們記錄了一筆估值準備金，以將我們的遞延税項資產減少到更有可能實現的金額。在評估估值免税額的需要時，我們已考慮未來的應納税所得額和持續的税務籌劃策略。估值免税額的增加導致額外費用將在綜合收益表的税項撥備中反映。截至2022年12月3日，減少遞延税項資產的估值撥備總額為1,440萬美元。

我們確認税務優惠適用於以下情況：適用税務機關更有可能以最終結算後實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額維持税務立場。我們不承認未達到極有可能達到的門檻的税務頭寸的財務報表收益。我們認為，我們的所得税負債反映了最有可能的結果。很難預測任何特定税收狀況的最終結果或解決的時間。未來與税務頭寸解決相關的判斷變化將影響此類變化所在季度的收益。我們根據不斷變化的事實和情況，調整與税種有關的所得税負擔。有關税務狀況的結算通常需要現金。根據我們對上一年納税申報單上的納税頭寸和本年度納税申報單的預期納税頭寸的分析，我們發現截至2022年12月3日的總不確定納税頭寸為1,760萬美元，截至2021年11月27日的總不確定納税頭寸為1,330萬美元。

我們沒有為某些非美國子公司的未分配收益記錄美國遞延所得税，因為這些金額將無限期地再投資於美國以外的地區。如果我們改變與這些非美國子公司相關的業務戰略，可能會產生額外的美國納税負擔。估計這些額外税項的數額是不切實際的。有關所得税會計的進一步信息，請參閲合併財務報表附註11。

購置款會計

當我們進入業務合併時，我們執行收購會計要求，包括以下內容：

我們完成估值程序，並根據企業的估值以及收購的有形和無形資產記錄收購資產和承擔負債的公允價值。企業價值分配方法要求管理層作出假設，並運用判斷來估計所收購資產和承擔的負債的公允價值。如果用於完成企業估值的估計或假設以及收購資產和假設負債的公允價值估計與所作假設有重大差異，由此產生的差異可能會對淨資產的公允價值產生重大影響。

在計算有形資產的公允價值時，包括財產、廠房和設備在內，採用成本法，計算更換資產的成本，減去因實物損壞、功能陳舊和外部陳舊而產生的應計折舊。已確認無形資產的公允價值的計算採用收益法或貼現市場法之後的現金流量模型來確定。重要的投入包括估計的收入增長率、毛利率、運營費用以及估計的自然流失率、特許權使用費和折扣率。商譽計入收購資產和承擔負債的公允價值與收購價格的差額。

經營成果

淨收入

我們根據與銷售量和產品定價相關的變化(稱為有機收入增長)、業務收購和剝離(M&A)以及外幣匯率變化來審查淨收入的差異。下表顯示了2022財年與2021財年的淨收入差異分析：

與2021年相比，2022年的有機收入增長了16.6%，其中衞生、健康和消耗品粘合劑增長了20.0%，工程粘合劑增長了15.9%，建築粘合劑增長了7.0%。這一增長是由產品定價增長15.4%和銷售量增長1.2%推動的。來自併購的1.6%是由於收購了Fourny和Apollo。負5.8貨幣影響的百分比主要是由於歐元、土耳其里拉、人民幣、英鎊和阿根廷比索兑美元。此外，2022年的淨收入比2021年增加了2.0%，因為2022年是53周的財年，而2021財年是52周的財年。

銷售成本

與2021年相比，2022年的銷售成本佔淨收入的百分比增加了10個基點。由於原材料成本上漲，2022年原材料成本佔淨收入的百分比比2021年增加了230個基點。由於淨收入增加，2022年其他製造成本佔淨收入的百分比比2021年下降了220個基點。

毛利

2022年的毛利潤比2021年增長了14.0%，毛利率下降了10個基點。

銷售、一般和行政(SG&A)費用

與2021年相比，2022年的SG&A支出增加了4830萬美元，增幅為8.1%。增加的主要原因是薪酬和收購項目成本上升以及收購的影響。由於淨收入增加，SG&A費用佔收入的百分比比上一年下降了100個基點。

其他收入，淨額

其他收入，淨額包括2022年和2021年分別為1290萬美元和600萬美元的外國交易損失。2022年處置資產的收益為140萬美元，2021年為虧損60萬美元。2022年和2021年的固定收益養老金分別為2680萬美元和3210萬美元。2022年2680萬美元的固定收益養老金包括與終止我們的加拿大固定收益養老金計劃有關的330萬美元結算損失。其他收入，淨額還分別包括2022年和2021年的240萬美元虧損和740萬美元收入。2021年的其他收入包括與法人合併和巴西的交易性税務法律和解相關的收益。

利息支出

2022年和2021年的利息支出分別為9150萬美元和7810萬美元。利息支出增加是因為利率上升和債務餘額增加。我們在2022年和2021年分別將150萬美元和90萬美元的利息支出資本化。

利息收入

2022年和2021年的利息收入分別為780萬美元和950萬美元，主要包括跨貨幣互換活動的利息和其他雜項利息收入。

所得税支出：

的所得税費用$77.2百萬英寸2022包括$9.3百萬美元的離散税收支出，主要與歐元對美元和幾個外國離散項目貶值導致的交叉貨幣互換協議重估有關，但部分被美國因國家遞延税率變化而獲得的税收優惠和因股票補償而獲得的超額税收優惠所抵消。不包括以下項目的離散税費$9.3億元，總體有效税率為26.9百分比。

的所得税費用$63.0百萬英寸2021包括$4.3主要涉及歐元兑美元貶值導致的交叉貨幣互換協議重估、估值免税額和幾個外國離散項目的變化。不包括以下項目的離散税費$4.3百萬美元，總體有效税率為27.1百分比。

年整體有效税率的下降2022與2021不包括離散項目的影響，主要是由於不同司法管轄區的收益組合發生變化而導致的匯率差異的變化。

權益法投資收益

權益法投資的收入與我們在日本Sekiui-Fuller合資企業的50%股權有關。與2021年相比，2022年的收入較低是由於日元對美元疲軟的不利影響，部分抵消了我們合資企業更高的淨利潤。

可歸因於H.B.富勒的淨收入

2022年，H.B.Fuller的淨收入為1.803億美元，而2021年為1.614億美元。2022年稀釋後每股收益為3.26美元，2021年為2.97美元。

運營細分市場結果

我們需要以內部組織業務的相同方式報告分部信息，以評估業績和做出有關資源分配的決定。對於由首席運營決策者進行的分部評估，分部營業收入定義為毛利潤減去SG&A費用。部門間收入按成本加行政成本加價入賬。除公司未分配的費用外，公司費用分配給每個運營部門。

我們有三個可報告的部門：衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。下表提供了有關我們每個運營部門的淨收入和部門運營收入的某些信息。公司未分配包括與業務收購和整合相關的費用、與組織重組相關的費用、業務剝離的結果以及與實施項目一有關的成本。

按部門劃分的淨收入

分部營業收入(虧損)