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Lennar報告第四季度和2021財年業績

2021年第四季度亮點--與上年同期的比較

·稀釋後每股淨收益增長39%，至3.91美元(不包括戰略技術投資按市值計價的虧損，增長55%，至4.36美元)

·淨收益增長35%，至12億美元(不包括戰略技術投資的按市值計算的虧損，增長50%，至13億美元)

·收入增長24%，達到84億美元

·交付數量增長11%，達到17819套

·新訂單增長2%，至15539套；新訂單金額增長16%，至73億美元

·積壓房屋增加了26%，達到23771套；積壓的美元價值增加了45%，達到114億美元

·住宅建築運營收益為18億美元，而運營收益為11億美元

◦房屋銷售毛利率上升300個基點，至28.0%

◦S，G&A支出占房屋銷售收入的比例上升150個基點，至6.0%

◦房屋銷售淨利潤率上升460個基點至22.0%

·金融服務運營收益為1.114億美元，而運營收益為1.512億美元

·多家庭經營收益為930萬美元，而經營收益為2670萬美元

·Lennar其他運營虧損1.762億美元，而運營虧損為120萬美元

·自有住房的供應年限減少到3.0年

·受控制的家居增加到59%

·住房建設現金和現金等價物27億美元

·將於2022財年到期的8.5億美元住房建設優先票據已作廢

·以9.774億美元回購1000萬股Lennar普通股

·住房建設債務佔總資本的18.3%，為公司歷史上的最低水平

2021財年要點--與上一財年的比較

·2021年的淨收益、收入、交貨量、新訂單和淨利潤率是公司歷史上最高的

◦稀釋後每股淨收益增長82%，至14.27美元(不包括戰略技術投資的按市值計價收益，增長66%，至13美元)

◦淨收益增長80%，達到44億美元(不包括戰略技術投資的按市值計算的收益，增長64%，達到40億美元)

◦收入增長21%，達到271億美元

◦交付數量增加了13%，達到59,825套

◦新訂單增加15%，至64,543套

◦房屋銷售淨利潤率上升510個基點至19.7%

·將於2022財年到期的11.5億美元住房建設優先票據已作廢

·以13.7億美元回購1400萬股Lennar普通股

·股本回報率提高790個基點，至22.6%

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邁阿密，2021年12月15日-美國最大的住宅建築商之一Lennar Corporation(紐約證券交易所股票代碼：LEN和LEN.B)今天公佈了截至2021年11月30日的第四季度和財年業績。2021年第四季度，Lennar的淨收益為12億美元，或每股稀釋後收益3.91美元，而2020年第四季度為8.828億美元，或每股稀釋後收益2.82美元。在截至2021年11月30日的一年中，Lennar的淨收益為44億美元，或每股稀釋後收益為14.27美元，而截至2020年11月30日的一年中，該公司的淨收益為25億美元，或每股稀釋後收益為7.85美元。

Lennar公司執行主席斯圖爾特·米勒説：“雖然供應鏈挑戰在第四季度繼續主導着住宅建設和更廣泛的經濟敍事，但我們很高興地報告第四季度創紀錄的收益為12億美元，或每股稀釋後收益3.91美元，而去年同期為8.828億美元，或每股稀釋後收益2.82美元。不包括我們公共戰略技術投資的按市值計算的虧損，2021年第四季度收益為13億美元，或每股稀釋後收益4.36美元。就全年而言，我們交付了不到60,000套住房，每股稀釋後收益為14.27美元(按市值計價前每股稀釋後收益為13.00美元)，比上年增長了82%(按市值計算前為66%)。

我們創紀錄的第四季度業績既反映了全國房地產市場的持續強勁，也反映了由於有限的應得土地、勞動力和供應鏈限制而導致的住房供應持續短缺，以及10年的生產短缺。雖然我們的新訂單與去年季節性強勁的第四季度相比增長了2%，但我們實現了28.0%的住宅建築毛利率和6.0%的住宅建築SG&A，導致淨利潤率達到22.0%，所有這些都是公司的歷史最高紀錄。“

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁Rick Beckwitt表示：“在第四季度，我們的社區數量同比增長了7%，因為我們在陸地照明戰略上繼續取得了出色的進展。第四季度末，我們的自有房屋供應量從去年的3.5年提高到我們之前宣佈的3.0年的目標，我們的受控房屋比例從同期的39%增加到59%，這證明瞭這一點。“

本季度末，我們擁有27億美元的現金，25億美元的左輪手槍沒有借款，房屋建設債務與資本之比為18.3%，這是公司歷史上的最低水平。我們的輕量化模式在第四季度產生了增量現金流，用於以略低於10億美元的價格回購1000萬股普通股，並減少了8.5億美元的債務。這些交易，加上我們豐厚的收益，使股本回報率超過22%。“

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁Jon Jaffe表示：“在本季度，我們的房屋建築機繼續專注於生產，儘管由於供應鏈問題的快速變化，我們的生產週期比第三季度延長了約兩週。供應鏈問題和週期時間延長的影響被全年加快的建設開工部分抵消。

在這種動盪的環境中，我們有信心，我們正在實施正確的策略，利用我們的製造商之選和我們簡化的Everything‘s Included®業務模式，成功地駕馭當前的供應鏈動態。我們與貿易夥伴的牢固和根深蒂固的關係幫助緩解了

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勞動力和供應短缺的影響。我們的季度開工和銷售速度保持強勁，第四季度每個社區分別為4.5套和4.3套。

Mr.Miller最後表示：“房地產業繼續呈現供不應求的強勁態勢，我們有信心繼續保持穩健增長，提升目前的市場地位。因此，隨着我們展望2022年，我們預計今年將交付約67,000套住房，毛利率為27.0%-27.5%，第一季度毛利率約為26.75%，大致為12,500套。總體而言，我們處於優勢地位，擁有出色的資產負債表，使我們能夠繼續執行我們的核心戰略。“

行動的結果

截至2021年11月30日的三個月

截至2020年11月30日的三個月

住宅建設

2021年第四季度，房屋銷售收入增長26%，從2020年第四季度的63億美元增至80億美元。收入增加的主要原因是送貨上門的數量增加了11%，平均銷售價格增加了14%。2021年第四季度，新房交付數量從2020年第四季度的16,090套增加到17,819套。2021年第四季度交付的房屋平均售價為44.8萬美元，而2020年第四季度為39.3萬美元。

2021年第四季度房屋銷售毛利率為22億美元，佔28.0%，而2020年第四季度為16億美元，佔25.0%。在2021年第四季度，每平方英尺收入的增加被每平方英尺成本的增加所抵消，因為2021年第四季度交付的大多數住房的成本都來自今年早些時候購買的木材。總體而言，毛利率同比有所改善，原因是成交的土地成本相對持平，而利息支出由於我們專注於減少債務而下降。

2021年第四季度的銷售、一般和行政費用為4.776億美元，而2020年第四季度為4.751億美元。2021年第四季度，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從2020年第四季度的7.5%提高到6.0%。這是公司歷史上一個季度以來的最低百分比，主要是由於經紀人佣金和公司技術努力帶來的好處的減少。

金融服務

2021年第四季度，金融服務部門的運營收益為1.114億美元，而2020年第四季度為1.512億美元。營運收益減少，主要是因為按揭市場競爭更趨激烈，令按揭淨利潤下降。

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其他附屬業務

2021年第四季度，多家族部門的運營收益為930萬美元，而2020年第四季度為2670萬美元。2021年第四季度，Lennar Other部門的運營虧損為1.762億美元，而2020年第四季度的運營虧損為120萬美元。2021年第四季度的Lennar Other營業虧損主要是由於公司在截至2021年11月30日的一年中上市的戰略技術投資按市值計價的虧損。

行動的結果

截至2021年11月30日的年度比較

截至2020年11月30日的年度

住宅建設

在截至2021年11月30日的一年中，房屋銷售收入增長了22%，從截至2020年11月30日的208億美元增至253億美元。收入增加的主要原因是送貨上門的數量增加了13%，平均銷售價格增加了8%。在截至2021年11月30日的一年中，新房交付數量從截至2020年11月30日的52,925套增加到59,825套。在截至2021年11月30日的一年中，交付的房屋的平均銷售價格為42.4萬美元，而截至2020年11月30日的一年為39.5萬美元。

截至2021年11月30日的一年，房屋銷售毛利率為68億美元，佔26.8%，而截至2020年11月30日的一年，房屋銷售毛利率為47億美元，佔22.8%。房屋銷售毛利率的增加主要是由於價格上漲，因為每平方英尺收入的增長超過了每平方英尺成本的增長。

在截至2021年11月30日的一年中，銷售、一般和行政費用為18億美元，而截至2020年11月30日的一年為17億美元。在截至2021年11月30日的一年中，由於經紀人佣金的減少以及公司技術努力的好處，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從截至2020年11月30日的8.1%提高到7.1%。

金融服務

在截至2021年11月30日的一年中，金融服務部門的營業收益為4.91億美元(扣除非控股權益淨額為4.904億美元)，而截至2020年11月30日的一年為4.81億美元(扣除非控股權益淨額為4.95億美元)。截至2020年11月30日的年度包括一個先前合併的實體的解除合併帶來的6140萬美元的收益。不包括這一收益，在截至2021年11月30日的一年中，營業收益的改善主要是由於所有權業務的數量和利潤率的增加，但部分被競爭更激烈的抵押貸款市場導致的抵押貸款淨利潤率下降所抵消。

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其他附屬業務

在截至2021年11月30日的一年中，多家庭部門的運營收益為2150萬美元，而截至2020年11月30日的一年為2270萬美元。在截至2021年11月30日的一年中，Lennar Other部門的運營收益為7.33億美元，而截至2020年11月30日的一年的運營虧損為1030萬美元。截至2021年11月30日止年度的營運收益主要來自本公司於年內上市的戰略技術投資及出售我們的太陽能業務所帶來的按市值計算的收益。

債務交易

於2021年第四季度，本公司按面值於2022年1月到期的4.125%優先債券的本金總額為6億美元，並以溢價提前註銷2022年10月到期的5.375%優先債券的本金總額2.5億美元。2.5億元優先票據提早退還的虧損為740萬元。

在截至2021年11月30日的年度內，本公司註銷了11.5億美元的優先票據本金總額，其中包括上述優先票據和2021年12月到期的6.25%優先票據的本金總額3億美元。

税率

截至2021年11月30日及2020年11月30日止年度，本公司的税項撥備分別為14億美元及6.562億美元，導致整體有效所得税率分別為23.5%及21.0%。2020年的整體有效所得税率較低，主要是由於在2020年第一季度追溯延長了新的能效住房税收抵免。

股份回購

在2021年第四季度，該公司以平均每股97.74美元的價格回購了1000萬股普通股，價格為9.774億美元。在截至2021年11月30日的年度內，該公司以13.7億美元的價格回購了1400萬股普通股，平均每股價格為97.45美元。

流動性

截至2021年11月30日，該公司擁有27億美元的HomeBuilding現金和現金等價物，其25億美元的循環信貸安排下沒有未償還借款，從而提供了52億美元的可用產能。

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2022年指南

以下是該公司對第一季度和2022財年房屋建設和金融服務活動的預期結果：

關於萊納

Lennar公司成立於1954年，是美國為所有世代提供優質住房的領先建築商之一。Lennar主要以Lennar品牌的名稱建造負擔得起的、可移動的和活躍的成人住宅。Lennar的金融服務部門主要為Lennar房屋的買家提供抵押融資、所有權和成交服務，並通過LMF Commercial發起主要由美國各地的商業房地產擔保的抵押貸款。Lennar的多户型部門是一家全國性的高質量多户型租賃物業開發商。LENX推動了Lennar的技術、創新和戰略投資。欲瞭解有關Lennar的更多信息，請訪問www.lennar.com。

關於前瞻性陳述的説明：本新聞稿中的一些陳述是“前瞻性陳述”，這一術語在1995年的“私人證券訴訟改革法”中有定義，包括與我們參與的住宅建築市場和其他市場有關的陳述。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：這些陳述與歷史或當前事件沒有嚴格關係。相反，前瞻性陳述涉及預期或預期的事件、活動、趨勢或結果。因此，在評估這些前瞻性陳述時，應考慮到我們業務中固有的許多風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述中預期的大不相同。可能導致這些差異的重要因素包括：持續的新冠肺炎疫情對我們業務的潛在負面影響；我們有大量房屋建設或多家庭開發活動的地區的房地產市場放緩；供應短缺以及與建築材料和勞動力相關的成本增加；與房地產税和保險相關的成本增加；抵押貸款融資的可用性減少、利率上升或抵押貸款行業競爭加劇；公司在上市公司的投資的市值減少；對我們的房屋或多家庭租賃公寓的需求減少；自然災害或災難性事件，我們的保險可能無法為這些事件提供足夠的保險；我們無法成功執行我們的戰略。, 這些風險包括我們的土地減量化戰略和我們計劃剝離某些業務；我們維持的土地和房屋庫存價值的下降，以及未來可能對我們的房地產資產的賬面價值進行減記；法律訴訟中的不利損失；資本、信貸和金融市場的狀況；影響我們業務的法律、法規或監管環境的變化；以及在提交給美國證券交易委員會的文件中描述的風險，包括截至2020年11月30日的財政年度的10-K表格。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

討論公司第四季度收益的電話會議將於上午11：00舉行。東部時間2021年12月16日(星期四)。電話會議將在互聯網上直播，並可通過該公司的網站www.lennar.com收聽。如果您無法參加電話會議，電話會議將在www.lennar.com上存檔90天。當天晚些時候，還可以通過撥打2033693605並輸入5723593作為確認號碼來重播電話會議。

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Lennar公司及其子公司

精選收入和經營信息

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

(1)款額是指與居所建築債務有關的利息。

(2)息税前利潤是一種非公認會計準則財務指標，定義為息税前收益。之所以提出這一財務指標，是因為該公司認為它在評估其業績方面很重要和有用，並相信它有助於公司財務報表的讀者將其業務與其競爭對手的業務進行比較。儘管管理層發現息税前利潤是進行和評估公司運營的重要指標，但作為一種分析工具，這一指標存在侷限性，因為它不能反映公司在此期間產生的實際盈利能力。管理層通過使用這一非GAAP衡量標準來彌補使用息税前利潤的侷限性，只是為了補充公司的GAAP結果。由於討論的侷限性，不應孤立地看待息税前利潤，因為它不是公認會計準則衡量標準的替代品。

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Lennar公司及其子公司

細分市場信息

(單位：千)

(未經審計)

(1)以下是Lennar其他已實現和未實現損益(虧損)的詳細情況：

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Lennar公司及其子公司

交貨、新訂單和積壓的摘要

(千美元，平均售價除外)

(未經審計)

Lennar的可報告住宅建築部門和所有其他不需要單獨報告的住宅建築業務的部門位於：

東部：佛羅裏達州、新澤西州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州

中部：佐治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州

德克薩斯州：德克薩斯州

西部：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州

其他：城市分工

在上述交付的全部住房中，截至2021年11月30日的三個月，37套住房(美元價值1290萬美元，平均售價34.9萬美元)代表未合併實體交付的住房，相比之下，截至2020年11月30日的三個月，有52套住房交付(美元價值1600萬美元，平均售價30.8萬美元)。

在上面列出的總新訂單中，34套住房，美元價值1,210萬美元，平均銷售價格356,000美元，代表截至2021年11月30日的三個月四個活躍社區的新訂單，來自未合併實體的新訂單，相比之下，截至2020年11月30日的三個月，四個活躍社區的34個新訂單，美元價值1,050萬美元，平均銷售價格30.9萬美元。

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在上述交付的全部房屋中，截至2021年11月30日的一年，95套房屋的美元價值為3160萬美元，平均銷售價格為33.2萬美元，而截至2020年11月30日的一年，交付的房屋為112套，美元價值3610萬美元，平均銷售價格為32.2萬美元。

在上述新訂單總額中，136套住宅的美元價值為4880萬美元，平均售價為35.9萬美元，代表截至2021年11月30日的年度來自未合併實體的新訂單，相比之下，截至2020年11月30日的年度，新訂單為119套，美元價值3730萬美元，平均售價為31.4萬美元。

在上面列出的積壓房屋總數中，截至2021年11月30日，來自未合併實體的積壓房屋有79套，積壓美元價值2860萬美元，平均售價36.3萬美元；而截至2020年11月30日，積壓房屋38套，積壓美元價值1150萬美元，平均售價30.2萬美元。

(1)在截至2021年11月30日的三個月和年度內，該公司收購了232套積壓房屋。

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Lennar公司及其子公司

簡明綜合資產負債表

(以千為單位，每股除外)

(未經審計)

			11月30日，
			2021						2020
資產
住宅建設：
現金和現金等價物			$	2,735,213					2,703,986
受限現金			21,927						15,211
應收賬款淨額			490,278						298,671
庫存：
竣工房屋和在建房屋			10,446,139						8,593,399
土地和開發中的土地			7,108,142						7,495,262
未擁有的合併庫存			1,161,023						836,567
總庫存			18,715,304						16,925,228
對未合併實體的投資			972,084						953,177
商譽			3,442,359						3,442,359
其他資產			1,090,654						1,190,793
			27,467,819						25,529,425
金融服務			2,964,367						2,708,118
多個家庭			1,311,747						1,175,908
Lennar其他			1,463,845						521,726
總資產			$	33,207,778					29,935,177

負債和權益
住宅建設：
應付帳款			$	1,321,247					1,037,338
與未擁有的合併存貨有關的負債			976,602						706,691
優先票據和其他應付債務，淨額			4,652,338						5,955,758
其他負債			2,920,055						2,225,864
			9,870,242						9,925,651
金融服務			1,906,343						1,644,248
多個家庭			288,930						252,911
Lennar其他			145,981						12,966
總負債			12,211,496						11,835,776
股東權益：
優先股			—						—
面值0.10美元的A類普通股			30,050						29,894
面值0.10美元的B類普通股			3,944						3,944
額外實收資本			8,807,891						8,676,056
留存收益			14,685,329						10,564,994
庫存股			(2,709,448)						(1,279,227)
累計其他綜合損失			(1,341)						(805)
股東權益總額			20,816,425						17,994,856
非控制性權益			179,857						104,545
總股本			20,996,282						18,099,401
負債和權益總額			$	33,207,778					29,935,177

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Lennar公司及其子公司

補充數據

(千美元)

(未經審計)

(1)房屋建築淨債務佔總資本的比例是一個非公認會計準則的財務指標，其定義為房屋建築淨債務(房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物)除以總資本(房屋建築淨債務加上股東權益)。該公司認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿是一個相關和有用的財務指標。然而，由於住房建設淨債務佔總資本的比例不是按照公認會計原則計算的，這一財務指標不應單獨考慮，也不應作為公認會計準則規定的財務指標的替代辦法。相反，這種非公認會計原則的財務衡量標準應該用來補充公司的公認會計原則結果。