美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式10-K

截至的財政年度12月31日，2020

或

委員會檔案號：1-10686

萬寶盛華集團(Manpower Group Inc.)

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

註冊人電話號碼，包括區號：(414) 961-1000

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是    ☒*☐

如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。*是*☐    不是的    ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是    ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是    ☒    沒有問題。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☒ 

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。*是，不是。☐*☒

註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為#美元。3,991,124,225截至2020年6月30日。截至2021年2月17日，共有54,994,858登記人已發行普通股的一部分。

以引用方式併入的文件

萬寶盛華集團(Manpower Group Inc.)

表格10-K

截至2020年12月31日的財年

目錄

第一部分

術語“我們”、“萬寶盛華集團”或“本公司”是指萬寶盛華集團公司及其合併子公司。

導論與歷史

萬寶盛華集團(Manpower Group Inc.)是創新勞動力解決方案和服務領域的世界領先企業。通過我們在75個國家和地區的2200多個辦事處的全球網絡，我們每年讓數百萬人與我們所有主要行業的全球、跨國和本地客户一起工作。我們強大且互聯的品牌提供創新的解決方案，推動組織向前發展，加速個人成功，並幫助建立更可持續的社區。我們為未來的工作提供動力。

通過提供全面的勞動力解決方案和服務，我們幫助處於不同發展階段的公司提高生產力，改進戰略、質量和效率，並降低員工成本，以實現其業務目標。萬寶盛華的創新勞動力解決方案和服務套件包括：

我們的品牌和產品系列包括：

3

規模化地尋找、管理和開發人才。人才解決方案旨在滿足客户對專家產品、集成和數據驅動的勞動力解決方案以及跨多個國家無縫交付的需求。

我們的領導地位使我們能夠為人們在職業生涯的各個階段提供高質量的就業機會。無論是經驗豐富的專業人士、熟練工人、臨時到永久的、重返工作崗位的父母、希望補充養老金的老年人、之前失業或就業不足的年輕人以及殘疾人，萬寶盛華集團70多年來一直在將人們與有意義的工作聯繫起來。同樣，在我們開展業務的國家，政府希望我們幫助提供就業機會和培訓，以幫助失業者獲得進入勞動力大軍所需的技能。我們提供了一座通往體驗和就業的橋樑，並幫助建立更可持續的社區。

我們和我們的前輩自1948年作為威斯康星州的一家公司成立以來一直在經營業務，自1967年以來我們的股票一直在紐約證券交易所上市。

我們的互聯網地址是www.manpowergroup.com。我們以電子方式向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交或提交這些材料後，在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act)第13(A)節提交或提交的報告修正案。此外，我們還通過我們的互聯網網站提供：

網站上提供的文件也有印刷版，供任何提出要求的股東使用。您可以寫信給威斯康星州密爾沃基萬寶盛華廣場100號萬寶盛華集團祕書理查德·布赫班德提出申請，郵編：53212。我們不會將本網站包含或通過本網站獲得的信息作為本年度報告Form 10-K的一部分，也不會通過引用將其納入本年度報告。

我們的運營

客户對勞動力解決方案和服務的需求取決於勞動力市場的整體實力，以及我們運營的每個細分市場中提高勞動力靈活性的長期趨勢。經濟增長的改善通常會導致對勞動力的需求增加，從而導致對我們的人力資源服務的更大需求，而對我們的再就業服務的需求通常會下降。在需求增加期間，我們通常能夠提高盈利能力和運營槓桿，因為我們的成本基礎可以支持一定程度的業務增長，而不會出現銷售和行政費用的類似增加。

相應地，在經濟增長疲弱或經濟收縮期間，對我們的人事服務的需求通常會下降，而對我們的再就業服務的需求通常會加速。當需求下降時，我們的營業利潤通常會受到不利影響，因為我們經歷了銷售和管理費用基礎的去槓桿化，因為費用可能不會隨着收入的下降而同步下降。在經濟收縮時期，我們可能會進行更重大的費用去槓桿化，因為我們認為，謹慎的做法是不將銷售和管理費用降低到可能對我們的分支網絡和品牌的長期潛力產生負面影響的水平。

4

我們的業務性質是，我們最重要的流動資產是應收賬款，未付天數的銷售額為大約54天截至2020年12月31日.我們最重要的流動負債是與薪資相關的成本，通常是按周或按月支付的。隨着對我們服務的需求增加，我們通常會看到我們的營運資金需求增加，因為我們繼續按周或按月支付員工工資，而相關應收賬款的未償還時間要長得多，這可能會導致運營現金流下降。

相反，隨着對我們服務的需求下降，正如我們看到的那樣，由於新冠肺炎危機的影響，我們從2020年3月下旬開始並持續到2020年，我們通常看到營運資金需求減少，因為現有的應收賬款是收集的，而不是在同一水平上更換，導致我們的應收賬款餘額下降，由於工資相關項目的週期較短，對流動負債的影響較小。這可能會導致我們的運營現金流增加；然而，如果經濟持續低迷很長一段時間，預計任何這種增長都不會持續下去。在2020年，我們在應收賬款方面非常成功，同時由於活動減少而產生了更低的工資成本。我們現金流的改善也得益於政府作為新冠肺炎危機的一部分推出的某些延遲支付措施，這些措施主要在美國、法國和意大利實施，其中一些好處將於2020年下半年到期。其餘福利的影響預計將在2021年到期，我們預計2021年期間運營現金流水平較低。

由於本港工業對經濟因素十分敏感，要預測經濟的方向和強勁程度，以及人手分配屬短期性質，實在難以肯定地預測未來對本港服務的需求。因此，我們監測許多經濟指標以及最近的業務趨勢，以預測我們開展業務的每個國家和地區的未來收入趨勢。根據這些預期趨勢，我們確定了充分利用增長機會所需的人員和辦公投資水平。

在過去幾年中，提高勞動力靈活性的長期趨勢幫助推動了世界各地對我們創新的勞動力解決方案和服務的需求。隨着公司試圖增加其成本基礎的可變性，我們提供的勞動力解決方案幫助他們有效地應對產品或服務的波動需求。隨着全球經濟持續增長和適應新技術，我們正在幫助客户管理他們的勞動力轉型，並確保他們現在和未來都擁有合適的技能。無論是通過勞動力評估、有針對性的培訓，還是通過創建更長期的發展路徑，我們都可以幫助組織和應聘者調整他們的技能，以適應不斷變化的勞動力需求。

我們的招聘服務組合包括長期、臨時和合同招聘專業人員，以及行政和工業職位。這些服務均以萬寶盛華和Experis品牌提供。我們以萬寶盛華的核心品牌提供服務已有70多年，主要專注於辦公和工業服務及解決方案領域。在我們的人力品牌中，我們的基於人才的外包服務包括基於結果的解決方案，例如財務和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服務活動。

我們以Experis品牌提供服務，特別是在IT、工程和金融領域，包括高影響力的解決方案，並通過吸引、評估和安置具有專業知識的候選人來幫助加快組織的發展，以提供重要職位的需求技能。我們的經驗和專業知識使我們能夠準確評估候選人的工作場所潛力和技術技能，使其與客户的需求相匹配。我們計劃繼續打造我們的Experis品牌，並在出現或繼續出現技能短缺時吸引我們的客户所需的人才。我們在Experis品牌內提供的Proservia產品包括基於結果的解決方案，專門用於基礎設施管理和最終用户支持。

我們的人才解決方案品牌專注於提供定製的勞動力戰略和新的解決方案，並創造附加值，以滿足我們客户複雜的全球勞動力需求。通過我們的RPO產品，我們通過獨家外包合同為客户管理定製的大規模招聘和員工生產力計劃。我們可以管理客户的單個元素或所有永久招聘和招聘流程，從工作概況到入職，全球或在一個地點。MSP服務包括整體計劃管理、報告和跟蹤、供應商選擇和管理以及訂單分配。MSP和RPO產品都提供了應急勞動力管理和更廣泛的管理方面的專業知識

5

職能。我們的Right Management產品包括我們的職業管理服務，這些服務歷來與我們的人事服務是反週期的，這有助於抵消經濟低迷對我們整體財務業績的影響。

美洲

我們通過分公司和加盟店提供人力、經驗和人才解決方案等服務。截至2020年12月31日，美洲部門擁有490家分支機構和182個特許經營辦事處。在美國，我們實現了美洲61%的收入，截至2020年12月31日，我們擁有318家分支機構和175個特許經營辦事處，以及在有重大永久、臨時和合同招聘要求的客户的現場地點。在其他美洲，其中最大的業務包括墨西哥、加拿大和阿根廷，截至2020年12月31日，我們有172個分支機構和7個特許經營辦事處。我們為我們的分支機構和特許經營提供許多中央支持服務，這使我們能夠在整個地區保持一致的服務質量，無論一個辦事處是分支機構還是特許經營機構。

我們的特許經營協議為特許經營商提供了在特定定義的專屬區域內使用Manpower®服務標誌的權利。在美國，加盟費一般在加盟商銷售額的2%至3%之間。我們的專營權協議規定，如果我們建議將專營權出售給第三者，我們有權以與第三者建議相同的價格和條件獲得專營權。我們過去已經行使過這項權利，如果有機會，將來可能會這樣做。

我們的人力資源和Experis業務提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同制招聘、評估和選拔以及培訓。在2020年這一細分市場中，臨時和合同招聘收入的大約35%來自安置工業人員，25%來自安置辦公室人員，40%來自安置專業和技術人員。就我們2020年的美國業務而言，大約46%的臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，12%來自安置辦公室員工，42%來自安置專業和技術人員。

我們的人才解決方案業務提供各種勞動力解決方案，包括RPO、MSP和Right Management。

南歐

我們是全歐洲長期、臨時和合同制招聘、評估和選拔、培訓和外包服務的領先提供商。截至2020年12月31日，南歐部門擁有1061個分支機構。我們在這一細分市場最大的業務是法國(佔細分市場收入的55%)和意大利(佔細分市場收入的17%)。

在2020年，我們的南歐業務中，大約73%的臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，14%來自安置辦公室員工，13%來自安置專業和技術人員。

截至2020年12月31日，我們作為領先的勞動力解決方案和服務提供商在法國開展業務，擁有525個分支機構，如Manpower、Experis(包括我們的Proservia品牌)和Talent Solutions，以及149個分支機構，名稱為Supplay。法國的就業服務市場要求我們提供廣泛的服務，包括長期、臨時和合同制招聘、評估和遴選以及培訓。臨時招聘市場主要集中在行業職位的招聘上。2020年，我們在法國臨時招聘收入的大約84%來自工業和建築工人的供應，15%來自辦公室員工的供應，1%來自專業和技術人員的供應。

在意大利，我們是領先的勞動力解決方案和服務提供商。截至2020年12月31日，萬寶盛華意大利分公司通過211個分支機構網絡開展業務。它通過萬寶盛華、Experis或人才解決方案提供一整套勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和遴選、培訓和外包。2020年，我們在意大利的臨時和合同招聘收入中，約66%來自安置工業員工，6%來自安置辦公室員工(包括聯繫中心員工)，28%來自安置專業和技術人員。

6

北歐

我們在北歐最大的業務位於英國、德國、北歐和荷蘭，通過萬寶盛華、Experis和Talent Solutions提供一整套勞動力解決方案和服務。總體而言，我們通過該地區的379個分支機構開展業務。

2020年，我們北歐業務的臨時和合同招聘收入中，約38%來自安置工業員工，22%來自安置辦公室員工，40%來自安置專業和技術人員。

在英國，我們在這一細分市場擁有最大的業務，我們是勞動力解決方案和服務的領先提供商。截至2020年12月31日，我們通過61個分支機構網絡在英國開展了人力、經驗和人才解決方案業務，併為有重大長期、臨時和合同招聘需求的客户提供現場服務。2020年，我們英國業務的臨時招聘收入約有26%來自工業員工的供應，16%來自辦公室員工的供應，58%來自專業和技術人員的供應。在英國，我們也是以Brook Street Bureau PLC或Brook Street進行行動。其核心業務是祕書、辦公室和輕工業招聘。Brook Street作為一個本地分支網絡運營，主要與當地或地區獨立機構競爭。Brook Street的收入包括臨時和合同安置以及永久招聘。

APME

我們在亞太地區和中東(APME)地區設有136個分支機構。其中最大的業務位於日本、澳大利亞、印度和韓國，所有這些業務都通過分支機構運營。我們的APME業務通過萬寶盛華、Experis和人才解決方案提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和遴選、培訓和外包。在2020年，我們APME臨時和合同招聘收入的大約8%來自安置工業員工，61%來自安置辦公室員工，31%來自安置專業和技術人員。

2019年7月10日，我們在大中華區的合資公司萬寶盛華大中華區有限公司通過首次公開募股(IPO)在香港聯合交易所有限公司主板上市。因此，截至上市日，我們解除了合資公司的合併，並按照權益會計方法計入了我們剩餘的36.87%權益。(見第8項合併財務報表附註4。“財務報表和補充數據”瞭解更多信息。)

競爭

我們通過提供廣泛的服務在就業服務行業展開競爭，包括長期、臨時和合同招聘、基於項目的勞動力解決方案、評估和選擇、培訓、職業和人才管理、管理服務解決方案、外包、諮詢和專業服務。

我們的行業龐大而分散，由數千家公司組成，僱用數百萬人，每年創造數十億美元的收入。在大多數地區，沒有一家公司在就業服務市場佔據主導地位。除了我們之外，最大的專門從事招聘服務的公有公司是Adecco Group和Randstad。我們還與各種地區或專業公司競爭，如Recruit Holdings、Kelly Services、Robert Half、Kforce、PageGroup、光輝國際(Korn/Ferry International)和亞歷山大·曼(Alexander Mann)。這是一個競爭激烈的行業，反映了全球市場的幾個趨勢，例如對熟練人才的需求不斷增加，僱主對更靈活的工作模式的渴望，以及客户之間和就業服務行業本身的整合。我們通過利用現有的優勢來應對這些趨勢，這些優勢包括就業服務行業最受認可和尊敬的幾個品牌；地域多元化；規模和服務範圍；創新的產品組合；招聘和評估專業知識；以及強大的客户基礎。雖然人員配備是我們業務的一個重要方面，但我們的戰略重點是為我們的客户提供所需的熟練員工和高價值的勞動力管理、外包和諮詢解決方案。

7

我們的客户組合既包括中小型企業，也包括大型國家和跨國客户關係，這些客户關係在2020年約佔我們收入的60%。與中小型企業的客户關係建立在當地或地區關係的基礎上，往往較少依賴長期合同，而且這項業務的競爭對手主要是當地所有的企業。另一方面，大型國內和跨國客户將經常與幾家公司達成非排他性安排，其中的最終選擇將留給當地經理。因此，擁有龐大辦事處網絡的就業服務公司在這項業務上的競爭最為有效，這項業務通常已就所提供的服務達成一致的定價或加價。

法律法規

就業服務行業在我們經營的所有主要市場都受到嚴格監管，但美國和加拿大除外。就業服務公司一般受以下一種或多種政府監管：

在許多市場，與勞工組織的集體談判協議的存在與否對我們的運營和客户使用我們服務的能力有重大影響。在一些市場，勞動協議的結構是全行業的，而不是逐個公司的。這些集體談判協議的改變在過去已經發生，預計將來也會發生，並可能對包括我們在內的就業服務公司的運營產生重大影響。

在大多數國家，勞動力解決方案和服務公司被認為是臨時工和合同工的合法僱主。因此，監管僱主/僱員關係的法律，如扣繳或申報税款、社會保障或退休、醫療和其他福利、反歧視和工人補償，都是管理公司的。

在許多國家，特別是在歐洲大陸和亞洲，進入就業服務市場受到在政府機構註冊或從政府機構獲得許可證的要求的限制。此外，可能會施加各種各樣的部長級要求，如記錄保存、書面合同和報告。美國和加拿大目前沒有任何形式的國家註冊或許可要求。

除了許可或註冊要求外，許多國家還對使用臨時工和合同工施加實質性限制。這些限制包括對允許的工作類型、最長分配時間、工資水平或僱用臨時工和合同工的原因等方面的規定。在一些國家，對使用臨時工和合同工徵收特別税、費或費用。例如，法國的臨時工和合同工在不確定的僱傭期限內有權獲得10%的津貼，如果在任務終止後三天內向他們提供全職職位，這筆津貼將被取消。

在我們經營的市場中，我們的再就業和諮詢服務一般不受政府監管。

在美國，我們受各種與特許經營有關的聯邦和州法律的約束，主要是聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)的特許經營規則和類似的州法律，這些法律影響了我們與特許經營業務的協議。這些法律和相關規章制度規定了具體的披露要求。幾乎所有的州都對特許經營權的終止進行監管。

適用的法律或法規在過去發生過變化，預計未來會影響勞動力解決方案和服務公司可能運作的程度。這些變化可能會帶來額外的成本、税收、記錄保存或報告要求；限制臨時工可能被分配的任務；限制(與我們或客户)關係的持續時間或以其他方式對關係的性質施加限制；或以其他方式對行業產生不利影響。

8

商標

我們在美國和其他多個國家和地區擁有多個註冊商標、商號和服務商標。我們相信，包括萬寶盛華在內的許多商標和商標^®、人力^®，Experis^®、權限管理^®，小溪街^®、Proservia^®和MyPath^® 具有重大價值，對我們的業務至關重要。此外，我們還維護其他無形財產權。商標被賦予了無限期的生命期，這是基於我們對在可預見的未來之後根據需要更新商標的預期，而不需要進行重大修改和以最低的成本更新商標，以及我們對正現金流的預期。

僱員

截至2020年12月31日，我們大約有25,000名相當於全職員工的員工。此外，我們每年代表我們的客户在全球範圍內招聘數百萬名永久、臨時工和合同工。

如上所述，在大多數司法管轄區，我們作為臨時工和合同工的僱主或適用法律另有要求的僱主，負責僱傭管理。這項管理包括徵收預扣税、僱主繳納的社會保險或美國境外的等價物、失業税、工人補償以及忠誠度和責任保險，以及政府強加給僱主的其他要求。在法律上不需要此類福利的大多數司法管轄區，包括美國，我們向符合條件的臨時員工和合同員工提供健康和人壽保險、帶薪假期和帶薪假期。

人力資本

我們是一家勞動力解決方案和人力資本公司。我們的目標是提供有意義和可持續的就業機會，並植根於我們的價值觀：人、知識和創新。我們的員工遍佈75個國家和地區，通過提供就業機會和重新技能或提高技能的機會，每天幫助改善近60萬工人的生活。這些努力支持了當地經濟，併為我們的同事創造了經濟機會。

我們專注於工人和未來工人的再技能和技能提升。

通過我們與客户和非政府組織(例如，世界經濟論壇、世界就業聯合會和青年成就)的夥伴關係以及我們自己的研究和解決方案，我們正在推動圍繞當今工人的技能準備和未來所需技能定義的全球討論。自2016年以來，通過我們的技能革命系列，我們強調了技術和數字化如何改變需求技能，加劇現有人才短缺，並需要投資來重新技能和提高工人技能。為了應對新出現的趨勢，我們推出了MyPath計劃，目的是將我們的員工與能夠提高他們的技能和滿足僱主需求的機會聯繫起來。通過該計劃，萬寶盛華提供個性化指導、職業發展、培訓和就業機會。截至2020年底，MyPath主要專注於信息技術、銷售和金融等成長型行業，每月幫助約60,000名員工，代表我們在12個國家和地區的Manpower和Experis品牌。我們還為所有被指派的員工提供免費的在線學習機會。2020年，我們擴大了我們的在線學習平臺，包括與鳳凰城大學合作，導致助理使用量增加了15%。

我們專注於我們的多樣性、我們的人民和我們的文化。

儘管我們的業務遍及全球，但我們的團隊都是在當地管理的，29%的員工在美洲，33%在南歐，23%在北歐，16%在亞太地區/中東。總體而言，我們專注於促進多樣性，發展我們的員工，評估我們的文化，以增強我們在市場和工作場所的競爭力。

9

首席執行官是27%的女性和36%的有色人種。我們的全球領導團隊，即公司前94名領導人，31%是女性。在北美，我們的第二個多樣性維度是種族。2020年，當美國面臨種族動盪時，我們的北美團隊推出了我們的勇敢對話系列；成立了由地區總裁領導的多元化、公平和包容理事會；利用內部商業資源小組作為顧問，並根據他們的投入為我們的員工和客户開發了新的培訓；並與當地商界領袖合作，促進社區討論和制定行動計劃。