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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549

形式10-K
☒ 根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報

截至本財政年度止12月31日, 2020

☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金檔案編號0-19065
桑迪·斯普林普銀行公司(Sandy Spring Bancorp，Inc.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
馬裏蘭州52-1532952
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(税務局僱主
識別號碼)
佐治亞州大道17801號, 奧爾尼, 馬裏蘭州
20832
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
301-774-6400
(註冊人電話號碼，包括區號)

SECU根據該法第12(B)條登記的權利：
每一類的名稱商品代號每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值1.00美元SASR納斯達克股票市場有限責任公司(NASDAQ Stock Market，LLC)
根據該法第12(G)條登記的證券：無。

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。☒是☐編號

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。☐是☒不是的*

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒是☐ 不是的

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。☒是
☐編號

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則(勾選一項)中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器☒加速文件服務器☐非加速文件服務器☐較小的報告公司☐新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是，☒否

在2020年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一天，非關聯公司持有的註冊人有投票權的普通股的總市值約為$1.1億美元，基於註冊人普通股在2020年6月30日的收盤價每股24.78美元。

截至2021年2月17日已發行普通股的流通股數量。
普通股，面值1.00美元-47,095,833股票

引用成立為法團的文件
第三部分：將於2021年4月28日召開的年度股東大會的最終委託書的部分內容(“委託書”)。
-----------------------------------
根據該法第13節的規定，註冊人必須提交報告。


桑迪·斯普林普銀行公司(Sandy Spring Bancorp，Inc.)和子公司
目錄

前瞻性陳述
3
第一部分：
項目1.業務
4
第1A項危險因素
17
第1B項。未解決的員工意見
31
項目2.屬性
31
項目3.法律訴訟
31
項目4.礦山安全信息披露
31
第二部分。
項目5.登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
31
項目6.精選財務數據
34
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
35
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
68
項目8.財務報表和補充數據
68
獨立註冊會計師事務所報告
69
合併財務報表
73
合併財務報表附註
78
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
131
第9A項。管制和程序
131
第9B項。其他資料
131
第三部分。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
131
項目11.高管薪酬
131
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項
131
項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性
131
項目14.主要會計費用和服務
131
第四部分。
項目15.證物、財務報表明細表
132
項目16.表格10-K總結
134
簽名
135





2

前瞻性陳述

本年度報告表格10-K以及提交給證券交易委員會的其他定期報告，以及桑迪·斯普林普銀行公司及其子公司(下稱“公司”)不時作出的書面或口頭通信，可能包含與公司未來事件或未來結果有關的陳述，這些陳述根據1995年“私人證券訴訟改革法案”被視為“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述可以通過使用諸如“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“估計”、“打算”和“潛在”等詞語，或具有相似含義的詞語，或諸如“應該”、“可能”或“可能”等未來或條件動詞來識別。前瞻性陳述包括對我們的目標、意圖和期望的陳述；關於我們的業務計劃、前景、增長和經營戰略的陳述；關於我們貸款和投資組合質量的陳述；以及對我們風險和未來成本和收益的估計。

前瞻性陳述反映了我們基於現有信息對未來條件、事件或結果的預期或預測。這些前瞻性陳述會受到重大風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與此類陳述中的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括但不限於本報告項目1A中確定的風險和以下風險：
•這些風險、不確定性和其他與新冠肺炎疫情有關的因素，包括疫情持續的時間長度、對企業運營和/或旅行施加的任何限制、疫情對一般經濟和我們借款人的企業及其償還債務能力的影響、聯邦、州和地方政府採取的補救行動和刺激措施、員工因疾病、檢疫或政府授權而無法工作，以及分發、有效性和接受新冠肺炎疫苗的時間；
•全國或公司服務的市場的一般商業和經濟狀況可能會對房地產價格、失業水平、企業維持生存的能力以及消費者和企業信心產生不利影響，這可能導致對公司提供的貸款、存款和其他金融服務的需求減少，貸款拖欠和違約增加；
•資本市場和利率的變化或波動可能會對證券、貸款、存款和其他金融工具的價值、我們資產負債表的利率敏感度以及我們的流動性產生不利影響；
•公司的流動資金需求可能會受到我們資產和負債變化的不利影響；
•本公司的投資證券組合受到信用風險、市場風險和流動性風險的影響，以及用於評估我們投資組合中某些證券的估值的變化；
•立法或監管發展的影響，包括有關税收、銀行、證券、保險和金融服務業其他方面的法律變化；
•收購整合風險，包括潛在的存款流失、高於預期的成本、客户流失、業務中斷，以及無法從任何業務合併中實現收益和成本節約，並限制與任何業務合併相關的任何意外負債；
•金融服務公司之間的競爭因素，包括產品和定價壓力，以及公司吸引、培養和留住合格銀行專業人員的能力；
•財務會計準則委員會、證券交易委員會、上市公司會計監督委員會和其他監管機構可能採用的會計政策和做法的變化的影響；以及
•美國聯邦政府財政和政府政策的效果。

前瞻性陳述僅在本報告發表之日發表。除聯邦證券法要求外，公司不承諾更新前瞻性陳述，以反映本報告發表之日之後發生的情況或事件，或反映意外事件的發生。





3

第一部分

項目1.業務

一般信息
沙泉銀行股份有限公司(以下簡稱“沙泉”或其子公司“公司”)是沙泉銀行(以下簡稱“銀行”)的銀行控股公司。本公司根據經修訂的1956年銀行控股公司法(“控股公司法”)註冊為銀行控股公司，並受美國聯邦儲備委員會(“聯儲局”)監管。該公司於1988年開始運營，而沙泉銀行(Sandy Spring Bank)的歷史可以追溯到1868年，使其成為該地區歷史最悠久的銀行機構之一。銀行在馬裏蘭州中部、弗吉尼亞州北部和華盛頓特區的60多個地點提供廣泛的商業和零售銀行、抵押貸款、私人銀行和信託服務。銀行是一家州特許銀行，受到美聯儲和馬裏蘭州的監督和監管。本行的存款賬户由聯邦存款保險公司(“FDIC”)管理的存款保險基金在法律允許的最大範圍內提供保險。世界銀行是聯邦儲備系統的成員，是一個平等的住房貸款機構。本公司、本銀行及其其他子公司均為平權行動/平等機會僱主。

該公司是一家社區銀行組織，將貸款和其他服務重點放在當地市場地區的企業和消費者身上。通過其子公司桑迪·斯普林特保險公司(“SSIC”)、西部金融服務公司(“西部金融”)和SSB財富管理公司(d/b/a Rembert Pendleton Jackson，“RPJ”)，桑迪·斯普林特銀行提供全面的保險和投資管理服務。截至2020年12月31日，公司擁有128億美元的資產，比截至2019年12月31日的總資產增加了42億美元。對Revere Bank(“Revere”)的收購為這一增長貢獻了28億美元。此外，在截至2020年12月31日的一年中，參與Paycheck Protection Program(“PPP”或“PPP Program”)帶來了11億美元的資產增長。

2020年4月1日(“收購日”)，公司完成了對總部位於馬裏蘭州羅克維爾的Revere的收購。此次收購最初增加了11個銀行辦事處，截至收購日的資產超過28億美元。在收購日期，Revere擁有25億美元的貸款和23億美元的存款。這項全股票交易導致發行了1280萬股普通股，交換的總對價約為2.93億美元。此外，2020年2月1日，該公司收購了RPJ，這是一家位於弗吉尼亞州福爾斯丘奇的財富諮詢公司，管理着約15億美元的資產。

從收購之日起，Revere和RPJ收購的運營結果已包括在綜合運營結果中。由於這一增長，資產、負債、淨利息收入以及非利息收入和支出都比上一年有所增加。這兩家機構合併產生的協同效應預計將在2020年全年和2021年實現成本節約。

公司和銀行的主要執行辦公室位於馬裏蘭州20832，奧爾尼佐治亞大道17801號，電話號碼是3017746400。

信息的可用性
這份報告不是公司年度股東大會的代理材料的一部分，它與年度委託書一起提供，以方便使用，並作為費用控制措施。該公司通過公司網站的投資者關係專區(網址：Www.sandyspringbank.com表格10-K的年度報告、表格10-Q的季度報告、表格8-K的當前報告，以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的任何修正案。訪問這些報告的方式是通過與維護此類文件數據庫的第三方供應商的鏈接來實現的。一般而言，本公司打算在向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交或提交這些報告後，在實際可行的情況下儘快提供這些報告。供應商造成的技術和其他操作障礙或延遲可能會延遲它們的供應。美國證券交易委員會有一個網站(www.sec.gov)，在那裏也可以通過證券交易委員會的EDGAR系統獲得這些文件。通過該公司的網站或證券交易委員會的網站查閲這些文件都是免費的。

市場與經濟綜述
桑迪·斯普林銀行總部設在馬裏蘭州蒙哥馬利縣，主要在馬裏蘭州中部、弗吉尼亞州北部和華盛頓特區開展業務。桑迪·斯普林特銀行的業務覆蓋華盛頓大都市區，這是美國經濟最成功的地區之一。該地區的經濟實力歸功於該地區重要的聯邦政府存在




4

以及商業和專業服務部門的強勁增長。靠近馬裏蘭州的眾多武裝部隊設施，包括位於堡壘的美國網絡司令部(United States Cyber Command)。位於馬裏蘭州米德市，加上巴爾的摩港和諾福克港這兩個美國主要港口之間的戰略位置，以及靠近眾多州際公路和鐵路，為包括物流和運輸在內的多個領域提供了增長機會。

根據美國人口普查局的數據，以家庭收入衡量，該地區擁有全國十大受教育程度最高的縣中的六個和最富裕的十個縣中的五個。該公司的地理位置提供了進入費城、紐約市、匹茲堡和裏士滿/諾福克、弗吉尼亞州走廊等主要鄰近市場的通道。在新冠肺炎大流行的經濟影響之前，該地區的失業率在過去幾年一直低於全國平均水平。目前，雖然該地區的失業率大幅上升，但仍低於全國平均水平。該地區受益於訓練有素、受過良好教育的勞動力，這些勞動力集中在政府和白領服務企業。面對疫情對我們市場/地區整體就業指標的影響，這些因素提供了更大的彈性。

該公司的業務、財務狀況和經營結果都受到此次疫情的嚴重影響，這可能會對公司未來的業績產生不利影響。無論是在全球還是在美國國內，這場大流行都造成了負面影響，並對經濟和商業活動以及金融市場造成了重大破壞。到2020年初，該公司所在的當地經濟繼續增強和擴大。經濟改善帶來了許多積極的經濟趨勢，如低失業率、高消費者信心、增加住房開發和穩定房價。然而，該公司的商機可能會受到就業機會、偏遠工作場所的影響、政府刺激措施的影響、工資增長和美元走強等擔憂的影響。全球經濟市場的波動、持續的國內政治動盪和各種地緣政治動盪繼續給金融市場帶來一定程度的不確定性。總體而言，管理層繼續受到當前經濟環境的彈性和公司持續增長前景的鼓舞。

貸款產品
該公司目前提供了一套完整的貸款產品菜單，主要是在公司確定的市場足跡中，這些產品將在下文和以下幾頁詳細討論。以下各節應與本報告第56頁的“信用風險”部分一併閲讀。

商業貸款
這類貸款包括商業房地產貸款、商業建設貸款和其他商業貸款。公司的商業貸款客户代表了公司市場範圍內不同領域的中小型當地企業，這些企業的所有者和員工通常都是銀行的老牌客户。這種銀行關係對公司來説是一項自然的業務，它有着悠久的社區根基，在服務和貸款這一細分市場方面擁有豐富的經驗。

商業貸款在批准時評估還款來源是否充足，並定期審查借款人償還貸款能力是否可能惡化。在商業借款人違約的情況下，通常需要抵押品為公司提供額外的還款來源。抵押品一攬子計劃的結構，包括抵押品的類型和金額，根據借款人的財務實力、貸款金額和條款以及借款人可以質押的抵押品而有所不同，但通常可能包括房地產、應收賬款、庫存、設備或其他資產。貸款還可以由商業貸款借款人的本金提供個人擔保。商業借款人的財務狀況和現金流通過提交公司財務報表、個人財務報表和所得税申報表受到密切監控。提交所需信息的頻率取決於信貸的大小和複雜程度以及擔保貸款的抵押品。商業貸款的信用風險源於借款人沒有能力或意願償還貸款，而在有擔保貸款的情況下，則是在抵押品違約和隨後清算的情況下，抵押品價值相對於未償還貸款餘額的差額。風險評級系統應用於商業貸款組合，以確定任何損失敞口。本公司沒有向類似行業的借款人提供超過總貸款10%的商業貸款。

在本年度，公司參與了小企業管理局(SBA)的PPP計劃，該計劃為小企業提供可免除的貸款，使它們能夠維持工資總額，重新僱用被解僱的員工，並支付適用的管理費用。這些貸款由小企業管理局提供全額擔保，並規定在符合小企業管理局規定的特定指導方針的特定寬免期內完全免除貸款。不符合寬恕標準的貸款將進入




5

還款期為2年或5年。截至2020年12月31日，PPP貸款總額為11億美元。在2021年1月，該公司宣佈繼續參與第一次和第二次提取貸款的重新啟動計劃。

商業貸款包括由本公司直接發起的信貸，以及(在較小程度上)由其他貸款人發起的貸款參與，目的是建立長期客户關係或限制貸款集中度。該公司的商業貸款政策要求每筆貸款，無論是直接發起的還是購買的，都必須有可行的還款來源。與購買的參與相關的風險與直接源自商業貸款的風險相似，儘管額外的風險可能來自於主要貸款人控制行動的有限能力。作為其資產/負債管理戰略的一部分，該公司還購買全部貸款和貸款參與。對於承擔的風險程度和持有的貸款額，都有嚴格的政策。截至2020年12月31日，其他金融機構有1.489億美元的未償還商業和商業房地產貸款參與由本公司出售。此外，該公司還有1.022億美元的未償還商業和商業房地產貸款從其他貸款人手中購買。

商業地產

該公司的商業房地產貸款包括由業主自住物業擔保的貸款和存在既定銀行關係的非業主自住物業(“投資者房地產貸款”)。商業房地產類別包括向商業房地產開發商和業主發放的抵押貸款。商業房地產貸款受與前面描述的商業貸款相同的貸款政策和信用風險的約束。由業主自住物業擔保的商業房地產貸款是基於借款人的財務狀況以及借款人和企業的償還能力。投資者房地產貸款以非業主自住物業為抵押，涉及多户、倉庫、零售和辦公場所的投資物業，有入住史和現金流歷史。為了降低與商業抵押貸款相關的風險，該公司通常在其市場領域進行貸款，使用保守的貸款與價值比率，並從借款人那裏獲得定期財務報表和納税申報單，以進行貸款審查。本公司的一般政策也是從借款人的委託人那裏獲得個人擔保，並從現金流的角度為企業實體提供擔保。利率風險可以通過使用浮動利率或短期固定利率(通常不到三年)來緩解。雖然貸款攤銷可能被批准最長360個月，但每筆貸款通常有5至10年或更短的催繳準備金(到期日)。

向住宅建築商提供的商業收購、開發及建造(“AD&C”)貸款一般用於建造存在有約束力銷售合同的住宅，而潛在買家已通過第三方貸款人(按揭公司或其他金融機構)或本公司的永久按揭融資資格預審。當有證據證明發展中的地段將會或已經出售給本公司滿意的建築商時，住宅用地的開發貸款就會延長。這些貸款通常會延長一段時間，以便清理土地並將其分級，以及安裝供水、下水道和道路，通常最低期限為18個月至3年。

該公司主要在熟悉和理解的當地市場為AD&C提供貸款，有選擇地與頂級建築商和開發商合作，並要求借款人提供大量股本。承保過程旨在確認該項目在經濟上和財務上是可行的；項目評估一般就像該公司將提供永久融資一樣。該公司的投資組合增長目標不包括投機性商業建設項目或缺乏合理比例分擔風險的項目。開發和建設貸款以正在開發或建設的物業為擔保，通常會獲得個人擔保。此外，為確保不會完全依賴相關抵押品的價值，本公司會考慮借款人和任何擔保人的財務狀況和聲譽、借款人在項目中的權益金額、獨立評估、成本估算和施工前銷售信息。













6

商業商業貸款

該公司還發起商業商業貸款。商業定期貸款是為設備和一般企業需求提供資金。這一貸款類別旨在支持已證明有能力在一般不超過84個月的期限內償還債務的借款人。該公司一般要求對所有抵押品擁有第一留置權，並要求在所涉業務中至少擁有10%權益的業主提供擔保。商業定期貸款的利率一般是浮動或固定的，期限不超過七年。管理層監控行業和抵押品集中度，以避免對一大批類似行業或類似抵押品的貸款風險敞口。商業商業貸款是根據歷史和預計的現金流屬性、資產負債表實力以及個人擔保人的主要和替代資源進行評估的。商業定期貸款文件要求借款人提交有關企業和個人擔保人的定期財務信息。貸款契約要求至少每年提交完整的財務信息，在某些情況下，這些信息需要每月、每季度或每半年提交一次，這取決於公司希望信息資源在多大程度上用於監測借款人的財務狀況和遵守貸款契約的情況。銀行政策要求的適當保證金貸款抵押品的例子是，商業地產的估價或最近銷售價格較低者預付80%，合格應收賬款預付80%或更少。, 符合條件的庫存預付款為50%或更少，評估的住宅物業預付款為80%。抵押品借款證明可能需要每月或每季度監測某些抵押品類別。貸款可能需要個人擔保。關鍵人員人壽保險可能需要適當的和必要的，以減輕損失的主要所有者或經理的風險。只要合適和可行，世行都會尋求政府貸款擔保，如小企業管理局的貸款計劃，以降低風險。

商業信用額度是為企業借款人的短期信貸需求提供資金，和/或為符合條件的應收賬款和存貨提供一定比例的資金。除了定期貸款安排固有的風險外，信用額度借款人通常還需要額外的監控，以保護貸款人免受貸款量增加和抵押品價值下降的影響。商業信貸額度通常是循環的，需要嚴格審查。公司一般要求至少每年一次的還債期(季節性借款人)或定期財務信息(月度或季度財務報表、借款基礎證明等)。適用於增長更快、永久營運資本融資需求更大的借款人。抵押品價值的預付款是有限的。同一借款人的信用額度和定期貸款通常是交叉違約和交叉抵押的。這類貸款的利率費用一般是按照最優惠貸款利率或高於最優惠貸款利率的因素浮動的。

住宅房地產貸款
住宅房地產類別主要包括以住宅房地產擔保的消費者的貸款。該公司的住宅房地產貸款政策要求每筆貸款都有可行的還款來源。住宅房地產貸款在批准時根據信用評分、債務收入比和抵押品價值等指標對這些還款來源的充分性進行評估。住宅房地產貸款的信用風險源於借款人沒有能力或意願償還貸款，或者在房地產抵押品違約和隨後清算的情況下，住宅房地產的價值相對於未償還貸款餘額的差額。住宅房地產投資組合既包括符合條件的抵押貸款，也包括不符合條件的抵押貸款。

符合條件的按揭貸款是指根據政府支持的實體(“GSE”)制定的承銷標準發放的貸款，這些實體包括聯邦全國抵押貸款協會(“Fannie Mae”)、聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)和政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)，這些實體是抵押貸款機構在二級抵押貸款市場出售的貸款的主要購買者，這些實體是抵押貸款機構在二級抵押貸款市場出售的貸款的主要購買者，這些實體包括聯邦全國抵押貸款協會(“Fannie Mae”)、聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)和政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)。這些貸款一般以一户對四户住宅房地產為抵押，貸款與抵押品價值比在80%或以下，或有抵押保險，最低可承保80%，並向信用良好的借款人發放。近年來，本公司作出了將大部分新增按揭貸款產品在二級市場銷售的戰略決策。對於公司保留的任何貸款，需要為其抵押留置權的優先權提供所有權保險，以及保護獲得貸款的財產的火災和擴大保險範圍的意外傷害保險。借款人可能被要求在每月支付本金和利息時將資金預付到貸款託管賬户，公司從該賬户支付房地產税和抵押保險費等項目。經本公司認可的估價師對擔保本公司所有住宅按揭貸款的物業進行評估。

不符合標準的抵押貸款是指由於借款人的信用特徵、標的文件、貸款與價值比率或貸款規模等因素，通常不能在二級市場出售給政府支持企業以納入常規抵押貸款支持證券的貸款。根據抵押貸款公司購買貸款的承諾，公司為自己的投資組合發起不符合條件的貸款，並出售給第三方投資者，通常是大型抵押貸款公司。




7

必須遵守預先確定的投資者標準。用於銷售的不合格貸款包括可能不會使用慣例承銷標準進行承銷的貸款。這些貸款通常在融資30天或更短時間後持有，幷包括在持有出售的住房抵押貸款中。本公司既可以出售符合條件的貸款，也可以在保留服務的基礎上出售符合條件的貸款。

公司一般發放住宅房地產開發建設貸款，為開發建設期間的物業提供臨時融資。借款人包括建築商、開發商和最終將佔用獨户住宅的人。住宅房地產開發和建設貸款資金根據現場檢查達到預先指定的完工階段，定期發放。這些貸款的利率通常是可調整的。向個人提供的用於建造主要個人住宅的貸款通常以在建房產為抵押，通常包括額外的抵押品(如借款人目前住房的二次抵押)，通常期限為12至18個月。本公司試圖根據允許在二級抵押貸款市場出售抵押貸款的條款、條件和文件標準獲得永久抵押貸款。

消費貸款
消費貸款對公司的全方位社區銀行業務仍然很重要。這類貸款主要包括房屋淨值貸款和額度、分期付款貸款和個人信用額度。

房屋淨值類別主要包括以住宅房地產為擔保的向消費者提供的循環信貸額度。房屋淨值信用額度和其他房屋淨值貸款由公司發起，通常最高可達評估價值的85%，減去物業現有的任何先前留置權的金額。雖然房屋淨值貸款的最長期限為20年，利率通常是固定的，但房屋淨值信貸額度的最高取款期限為10年，償還期限為30年，利率通常是可調整的。該公司以房屋抵押貸款(通常是二次抵押貸款)來擔保這些貸款。由本公司發起的購房款二次抵押貸款的最長期限從10年到30年不等。這些貸款的利率通常是固定的，期限為15年或20年。可調利率抵押貸款(“ARM”)的償還期為30年，頭五年、七年或十年的利率是固定的，此後每年按預先確定的與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的利差重新定價。房屋淨值額度通常受到與住宅房地產貸款相同的貸款政策和信用風險的約束。

其他消費貸款包括客户用於購買汽車、船隻和休閒車的分期付款貸款。這些消費貸款通常受到與住宅房地產貸款相同的整體貸款政策的監管。消費貸款的信貸風險來自於借款人沒有能力或意願償還貸款，而就有擔保貸款而言，則是在抵押品違約和隨後清算抵押品的情況下，抵押品價值相對於未償還貸款餘額的差額。

消費分期付款貸款通常以固定利率提供最長六年的期限。汽車貸款的最高利率可以是購買價格的100%，也可以是全國汽車經銷商協會(National Automobile Dealers Association)列出的零售價的100%。貸款條款由抵押品的年齡和狀況決定。所有這些貸款都需要碰撞保險單，除非借款人有大量的其他資產和收入。該公司還發放其他消費貸款，這些貸款可能有擔保，也可能沒有擔保。貸款期限通常取決於抵押品。大部分未償還的無抵押貸款通常不超過5萬美元，期限不超過36個月。

存款活動
根據公司資產/負債委員會(“ALCO”)的政策和當前的業務計劃，財務管理職能與公司的零售存款業務密切合作，以實現在公司一級市場保持存款市場份額和管理融資成本以保持淨息差的目標。

作為一家社區銀行，該公司的主要目標之一是從其全面的金融產品菜單中發展長期的、多產品的客户關係。為此，發展這種關係的主導產品通常是存款產品。該公司主要依靠核心存款增長為長期貸款增長提供資金。

國庫活動
金庫職能管理資產負債表的批發部分，包括投資、購買的資金和長期債務，並負責公司利率風險管理的方方面面，包括存款定價




8

符合保守的利率風險和流動性做法。管理層的目標是實現最大程度的長期穩定收益，同時將利率風險、信用風險和流動性風險降至最低，並優化資本利用。在按照其既定目標管理投資組合時，該公司主要投資於美國國債和機構證券、美國機構抵押和資產支持證券(“MBS”)、美國機構抵押抵押債券(“CMO”)、市政債券，以及最小程度的公司債券。財政部的戰略和活動由董事會的風險委員會、ALCO和公司的投資委員會監督，後者負責審查所有的投資和融資交易。ALCO的活動每季度總結一次，並與公司董事會一起進行審查。

投資組合的主要目標是提供必要的流動性，與預期的存款資金和貸款需求水平保持一致，並將風險水平降至最低。投資組合的整體平均存續期為4.2年，加上投資類型(93%的投資組合評級為AA或以上)，旨在提供足夠的現金流來支持公司的貸款目標。流動資金也由亞特蘭大聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)、聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank)維持的有擔保信用額度提供，在較小程度上也由與代理銀行維持的無擔保信用額度提供。

借款活動
該公司的借款活動是通過使用信貸額度來解決隔夜和短期資金需求、匹配基金貸款活動和鎖定有吸引力的利率來實現的。借款活動可能包括以有競爭力的利率籌集借款的各種來源，包括購買的聯邦基金、FHLB預付款、零售回購協議和長期債務。FHLB借款的利率通常與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或美國國債收益率曲線的利差不同，因為它們可能有投資或高質量貸款作為擔保。購買的聯邦基金通常是隔夜借款，通常以美聯儲的目標利率購買。該公司於2019年11月發行了1.75億美元的次級債券。此次債券發行提供了支持未來增長的資本，併為預期未來贖回價格更高的債務提供了資金，這些債務被認為是Washington First和Revere收購的一部分。根據目前的監管指導方針，這種次級債務的全部金額被視為二級資本。

人力資本
該公司的願景是被公認為一家傑出的金融服務公司，為其客户、員工、股東和社區創造非凡的體驗。吸引、留住和培養合格的員工，併為他們提供卓越的員工體驗是提供卓越客户體驗的關鍵，也是公司成功的重要貢獻者。
員工簡檔
下表描述了公司截至2020年12月31日的員工構成：

僱員
全職員工1,110 
兼職員工36 
臨時工6 
員工總數1,152 
女人59.4 %
少數族裔36.6 %

人才獲取
隨着公司業務的發展，公司對合格候選人的需求也在增加。建立一支多元化和包容性的員工隊伍是公司戰略計劃的一個組成部分。公司以極具競爭力的薪酬和福利吸引人才。公司入門級職位的最低工資是每小時15.00美元，經過短暫的培訓後，該公司的最低工資為每小時15.00美元。通過系統的人才管理、職業發展和繼任規劃，公司正努力在內部尋找更大比例的候選人。





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專業發展
該公司的績效管理計劃是一種互動實踐，通過每月與經理的教練會議、年度考核和年度目標設定，讓員工參與進來。該公司提供各種計劃，幫助員工學習新技能，建立和實現個性化的發展目標，承擔新的角色，成為更好的領導者。

僱員敬業度
公司認識到，對工作和工作場所充滿熱情和敬業精神的員工對公司的成功做出了有意義的貢獻。公司定期通過一項關於文化、管理、職業機會、薪酬和福利的全公司範圍的機密調查，徵求員工的反饋意見。該調查的結果會與董事會一起審核，並用於更新員工計劃、計劃和溝通。該公司還有許多其他的參與計劃，包括與公司首席執行官和其他高級領導人舉行的季度市政廳會議，以及它的獲獎會議in a Box計劃，該計劃讓每一名員工同步努力，討論客户和員工體驗主題。

繼任規劃
公司專注於通過促進內部流動促進內部繼任，通過專業發展計劃增強人才庫，構建培訓計劃以傳授21名員工的技能ST21世紀的銀行業務，以及通過結構多樣性和包容性舉措擴大機會。

新冠肺炎迴應
隨着新冠肺炎疫情的威脅變得明顯，該公司採取了重大措施來保護員工的健康和安全。2020年3月18日，該公司關閉了對公眾開放的分支機構大堂，建立了客户安排緊急需求預約的流程，並在得來速設施中實現了更廣泛的交易。與此同時，該公司將大約85%的非分支機構員工過渡到遠程工作。

該公司制定了重返工作崗位的路線圖，確立了讓員工重返辦公室的分階段方法。2020年7月，該公司進入其路線圖的第一階段，根據該階段，分支機構網絡繼續以預約大堂通道運營，非分支機構的員工數量上限為正常入住率的25%。2021年1月，該公司告知員工，到2021年第二季度，該公司將繼續處於重返工作路線圖的第一階段。

在大流行期間，該公司採取了一系列措施來支持員工。該公司設立了增強的個人假期福利，為因新冠肺炎相關原因而無法工作的員工提供最多兩週的帶薪休假。該公司還創建了新冠肺炎艱苦假福利，與根據家庭第一冠狀病毒應對法案創建的福利相當，該法案提供長達12周的額外家庭假和病假，原因與新冠肺炎相關。由於分行服務的減少，近24名分行員工過渡到公司的抵押貸款和消費貸款團隊以及客户服務中心。不能重新部署的員工繼續領取工資。該公司沒有因為疫情而解僱或解僱任何員工。

競爭
銀行存款的主要競爭對手是其他金融機構，包括其他銀行、信用合作社和儲蓄機構，這些機構位於銀行的主要市場區域馬裏蘭州中部、弗吉尼亞州北部和華盛頓特區。這些機構之間的競爭主要基於利率和提供的其他條款、產品供應、對存款賬户徵收的服務費、提供的服務質量、銀行設施的便利性以及在線和移動銀行功能。對儲户資金的額外競爭來自共同基金、美國政府證券、債務的私人發行人以及為儲户提供其他投資選擇的供應商，如證券公司。近年來，隨着聯邦政府放寬了歷史上對會員的限制，來自信用社的競爭愈演愈烈。由於聯邦法律通過給予信用社一般免徵聯邦所得税的方式對其進行補貼，信用社比完全繳納聯邦所得税的銀行和儲蓄協會具有顯著的成本優勢。信用社可能會利用這一優勢提供與銀行和儲蓄機構提供的利率具有很強競爭力的利率。

總的來説，馬裏蘭州中部、弗吉尼亞州北部和華盛頓特區的銀行業務，特別是銀行的主要服務領域，在貸款和存款方面都具有很強的競爭力。世界銀行與許多較大的銀行組織競爭，這些組織在廣泛的地理區域內設有辦事處。這些較大的機構有一定的固有優勢，例如有能力資助範圍廣泛的廣告活動和促銷活動，以及將它們的投資資產分配給提供




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最高產量和最高需求。它們還提供國際銀行等服務，這些服務不是世行直接提供的(而是通過代理機構間接提供的)，而且由於它們的總資本更大，這些銀行的法定放貸限額(基於銀行資本)比世行高得多。銀行可以通過安排與其他銀行的參與來安排超過其貸款限額或超過其希望承擔的風險水平的貸款。競爭貸款的主要因素是利率、貸款發放費和貸款人提供的服務範圍。貸款來源的競爭對手包括其他商業銀行、抵押貸款銀行家、抵押貸款經紀人、儲蓄協會和保險公司。

SSIC經營着位於馬裏蘭州安納波利斯的綜合保險機構Sandy Spring Insurance和位於馬裏蘭州海洋城的保險機構Nef&Associates。這兩家機構都面臨着主要來自其他保險機構和保險公司的競爭。位於弗吉尼亞州麥克萊恩的West Financial和位於弗吉尼亞州福爾斯丘奇的RPJ都是世行的全資子公司，是資產管理和財務規劃公司。西部金融和RPJ面臨的競爭主要來自其他財務規劃師、銀行和財務管理公司。

除了與其他商業銀行、信用社和儲蓄協會競爭外，銀行等商業銀行還與非銀行機構爭奪資金。例如，公司和政府債券以及股權證券的收益率會影響商業銀行吸引和持有存款的能力。共同基金還對銀行的存款構成了激烈的競爭。其他實體，包括政府和私營部門，通過發行和出售債務和股權證券籌集資金，並在獲得存款方面間接與世行競爭。

貨幣政策
公司和銀行受到聯邦政府的財政和貨幣政策的影響，包括聯邦儲備委員會的政策，聯邦儲備委員會管理國家貨幣供應，以減輕衰退和通貨膨脹的壓力。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)可用的手段包括參與美國政府證券的公開市場交易、改變貼現率和改變對銀行存款的準備金要求。這些技術在不同的組合中使用，以影響銀行貸款、投資和存款的整體增長。它們的使用也可能影響貸款利率和存款利率。政府政策對公司和銀行收益的影響是無法預測的。

監管、監督與政府政策
以下是對公司及其子公司有重大影響的一些法律法規的簡要摘要。其他一些法規和條例可能會影響本公司和銀行，但在以下段落中不會討論。

銀行控股公司條例
本公司根據控股公司法註冊為銀行控股公司，因此須受聯儲局監管。作為一家銀行控股公司，該公司必須向美聯儲提交年度和季度運營報告以及其他信息和報告。該公司還受到美聯儲的定期審查。

根據控股公司法，銀行控股公司在(1)取得任何銀行或銀行控股公司任何類別有表決權證券的直接或間接擁有權或控制權前，必須事先獲得聯儲局的批准，前提是該銀行控股公司在收購後會直接或間接擁有或控制該類別證券超過5%；(2)收購另一銀行或銀行控股公司的全部或實質全部資產；或(3)與另一家銀行控股公司合併或合併。

在獲得公司或銀行的控制權之前，任何公司都必須獲得美聯儲的批准。就控股公司法而言，“控制”定義為擁有本公司或本行任何類別有表決權證券25%或以上的所有權，有能力控制多數董事的選舉，或對本公司或本行的管理層或政策行使控制性影響力。

控股公司法還限制了銀行控股公司的投資和活動。一般來説，銀行控股公司不得直接或間接擁有或控制非銀行或銀行控股公司的公司超過5%的有表決權股份，或直接或間接從事銀行、管理或控股銀行以外的活動，為其子公司提供服務，與銀行密切相關的非銀行活動，以及其他與金融相關的活動。根據“控股公司法”和“聯邦儲備條例”，公司的活動受到這些法律和法規的限制。




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《銀行控制法變更》和美聯儲相關法規要求任何一名或多名一致行動的人士(根據控股公司法要求提出申請的公司除外)在取得對本公司或銀行的控制權之前，必須向美聯儲提交書面通知。《銀行控制法的改變》將“控制”定義為直接或間接的權力，可對任何類別有表決權的證券投票25%或以上，或指導銀行控股公司或投保銀行的管理或政策。

一般來説，根據聯邦銀行法符合金融控股公司資格的銀行控股公司可以從事更多非銀行活動。銀行控股公司的非銀行和金融相關活動，包括成為金融控股公司的公司，也可能受到美聯儲以外監管機構的監管。該公司不是一家金融控股公司，但未來可能會選擇成為一家金融控股公司。

美聯儲有權命令控股公司或其子公司終止任何活動，或終止其對任何子公司的所有權或控制權，前提是美聯儲有合理理由相信，繼續此類活動或此類所有權或控制權對該控股公司的任何銀行子公司的財務安全、穩健或穩定構成嚴重風險。

美聯儲(Federal Reserve)通過了關於銀行控股公司資本充足率的指導方針，要求銀行控股公司保持特定的資本與總平均資產和資本與風險加權資產的最低比率。請參閲“監管資本要求”。

如果銀行控股公司的行為構成了不安全或不健全的做法，美聯儲有權禁止他們分紅。美聯儲發佈了一份關於銀行控股公司支付現金股利的政策聲明，其中表達了美聯儲的觀點，即銀行控股公司只有在公司過去一年的淨收入足以支付現金股息和與公司的資本需求、資產質量和整體財務狀況相一致的收益保留率的情況下，才應支付現金股息。

控股公司必須成為其子公司銀行的力量源泉，美聯儲可能會要求控股公司向資本不足的子公司提供額外資本。在一家銀行控股公司破產的情況下，該銀行控股公司向聯邦銀行業監管機構作出的維持附屬銀行資本的任何承諾都將由破產受託人承擔，並可能享有優先於其他債權人的權利。

銀行監管
該銀行是一家州特許銀行和信託公司，受馬裏蘭州的監管。作為聯邦儲備系統的成員，世行也受到美聯儲的監管。銀行存款由聯邦存款保險公司承保至法定最高限額。存款、準備金、投資、貸款、消費者法律遵從性、證券發行、股息支付、設立分支機構、合併和收購、公司活動、控制權變更、電子資金轉賬、對社區需求的響應、管理實踐、薪酬政策和其他運營方面都受到適當的聯邦和州監管機構的監管。此外，本行還須遵守眾多聯邦、州和地方法律法規，這些法規對信貸延伸(包括向內部人士)、信貸慣例、信貸條款披露和信貸交易中的歧視規定了具體的限制和程序要求。

美聯儲定期檢查銀行的運作和狀況，包括但不限於資本充足率、準備金、貸款、投資和管理做法。這些審查是為了保障銀行的存户和存款保險基金。此外，世行還被要求向美聯儲提交季度和年度報告。美聯儲的執行權包括罷免高級管理人員和董事的權力，以及發佈停止令以防止銀行從事不安全或不健全的做法或違反管理其業務的法律或法規的權力。

美聯儲(Federal Reserve)通過了有關資本充足率的規定，要求成員銀行保持特定的資本與總平均資產和資本與風險加權資產的最低比率。請參閲“監管資本要求”。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和州政府的法規限制了銀行可以支付給公司的股息金額。見合併財務報表附註中的附註12-股東權益。

本銀行須受聯邦法律對本公司及其他附屬公司的信貸延伸及與其進行的某些其他交易，以及對其股票或其他證券的投資所施加的限制。這些限制阻止了公司和銀行的其他




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除非貸款由特定抵押品擔保，否則附屬公司不得向銀行借款，並要求這些交易的條款與與第三方的公平交易條款相當。此外，就本公司及任何其他聯屬公司而言，本行的抵押貸款及其他交易及投資的金額一般限於本行資本及盈餘的10%，而就本公司及所有其他聯屬公司而言，合計不得超過本行資本及盈餘的20%。這些限制的某些豁免適用於本行與其子公司之間的信貸延期和其他交易。這些法規和限制可能會限制公司從銀行獲得資金以滿足其現金需求的能力，包括用於收購以及支付股息、利息和運營費用的資金。

根據美聯儲(Federal Reserve)的規定，銀行必須採用並維持書面政策，為以房地產留置權或權益擔保的信貸展期設定適當的限制和標準，或者是為了為房地產的永久性改善提供資金。這些政策必須建立貸款組合多樣化標準；審慎的承保標準，包括明確和可衡量的貸款價值比限制；貸款管理程序；以及文件、審批和報告要求。銀行的房地產貸款政策必須反映對聯邦銀行監管機構通過的房地產貸款政策跨部門指導方針(“跨部門指導方針”)的考慮。除其他事項外，跨部門指導方針要求房地產貸款的內部貸款與價值之比不得超過指導方針規定的限額。然而，機構間指導方針指出，在個別情況下，發放或購買貸款價值比超過監管貸款價值比限制的貸款可能是合適的。

美國聯邦存款保險公司(FDIC)的存款保險基金為桑迪·斯普林特銀行的存款提供了不超過適用限額的保險。根據FDIC的基於風險的評估體系，投保機構根據監管評估、監管資本水平和某些其他因素被分配到四個風險類別之一，風險較低的機構支付較低的評估。一家機構的評估率取決於它被分配到的類別。目前的評估利率從1.5個基點到30個基點不等。任何機構如果不履行聯邦存款保險評估，都不能支付股息。存款保險評估基於總平均資產，不包括PPP貸款，減去平均有形普通股權益。FDIC有權增加保險評估。管理層無法預測未來的保險評估費率是多少。

交換費，或“刷卡”費用，是商家向信用卡公司和借記卡發行銀行(如銀行)支付的費用，用於代表他們處理電子支付交易。對於電子借記交易，非豁免發行人可能獲得的最高允許互換手續費為每筆交易21美分乘以交易價值5個基點，如果發行人證明其實施了合理設計的政策和程序，以達到美聯儲(Fed)設定的防欺詐標準，則可以上調1美分。此外，髮卡機構和網絡不得達成要求借記卡交易只能在一個網絡或兩個附屬網絡上處理的安排，並允許商家確定交易路線。總合並資產低於100億美元的借記卡發行商可免除這些交換費限制。對小發卡行的豁免從借記卡髮卡行在日曆年年底總合並資產達到100億美元或更多的下一年7月1日起停止適用。2020年11月，聯邦銀行業監管機構通過了監管放鬆措施，允許公司選擇2019年12月31日或2020年12月31日(以較低的資產衡量標準為準)，以確定其獲得小發行人豁免的資格。因此，截至2019年12月31日，該公司的總合並資產不到100億美元，將從2022年7月1日開始受到互換限制，而不是從2021年7月1日開始。

消費者金融保護法及其執法
消費者金融保護局(“CFPB”)負責促進抵押貸款、信用卡、存款賬户和其他消費金融產品和服務的公平和透明度，並解釋和執行監管提供此類產品和服務的聯邦消費金融法律。CFPB還被授權防止其管轄下的任何機構在消費金融產品和服務方面從事不公平、欺騙性或濫用行為或做法。

CFPB對其監管下的機構遵守聯邦消費者金融保護法律法規擁有獨家審查權和主要執行權，並有權單獨或與聯邦銀行機構聯合進行調查，以確定是否有人從事或已經從事違反此類法律或法規的行為。作為一家總資產超過100億美元的受保存款機構，該行受到CFPB監管和執法機構的監管。





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對註冊投資顧問附屬公司的規管.
該公司的子公司West Financial和RPJ是根據1940年“投資顧問法案”在證券交易委員會註冊的投資顧問。以這一身份，West Financial和RPJ受到SEC的監督和檢查。除其他事項外，西部金融(West Financial)和RPJ等註冊投資顧問必須遵守某些披露義務、廣告和費用限制，以及與客户適合性和基金和證券託管相關的要求。根據聯邦和州法律，註冊投資顧問也受到反欺詐條款的約束。

監管資本要求
美聯儲規定了公司和銀行的資本和槓桿要求。具體而言，本公司及本行須遵守以下最低資本要求：(1)槓桿率為4%；(2)普通股一級風險資本比率為4.5%；(3)一級風險資本比率為6%；及(4)總風險資本比率為8%。

該公司的普通股一級資本完全由普通股加上相關盈餘和留存收益組成，經商譽、無形資產和相關遞延税金調整後。額外的一級資本可能包括歷史上包括在一級資本中的其他永久工具，如非累積永久優先股(如果適用)。資本金規定還允許合併總資產低於150億美元的銀行控股公司繼續將2010年5月19日之前發行的信託優先證券和累計永久優先股計入一級資本，但不包括普通股一級資本，但須受某些限制。二級資本由從屬於存款和一般債權人的無擔保工具組成，除其他要求外，這些工具的最低原始到期日至少為五年，外加規則已取消一級資本待遇資格的工具。包括在二級資本中但到期日不到5年的工具，必須在剩餘壽命內按比例折現，直到到期。

此外，為了避免對資本分配或向高管支付可自由支配的獎金的限制，擔保銀行組織必須在其基於風險的最低資本要求之外，保持2.5%的“資本節約緩衝”。此緩衝必須僅由第一級普通股組成，並且緩衝適用於所有三個衡量標準：第一級普通股、第一級資本和總資本。

抵押銀行業務的監管
該公司的抵押銀行業務受美國住房和城市發展部(HUD)、聯邦住房管理局(FHA)、退伍軍人管理局(VA)和聯邦抵押協會(Fannie Mae)在發放、處理、銷售和提供抵押貸款方面的規章制度的約束。這些規則和法規禁止歧視，並建立了承銷指導方針，其中包括檢查和評估的規定，要求對潛在借款人進行信用報告，並確定最高貸款額。像該公司這樣的貸款人被要求每年向聯邦抵押協會、聯邦住房管理局和退伍軍人管理局提交經審計的財務報表。這些監管實體中的每一個都有自己的財務要求。公司的事務也一直受到聯邦儲備委員會、聯邦抵押協會、聯邦住房管理局和退伍軍人管理局的審查，以確保遵守適用的法規、政策和程序。除其他外，抵押貸款活動必須遵守“平等信用機會法”、“聯邦貸款真實性法”、“公平住房法”、“公平信用報告法”、“國家洪水保險法”和“房地產結算程序法”，以及禁止歧視並要求向抵押者披露有關信貸條款和結算成本的某些基本信息的相關法規。該公司的抵押貸款銀行業務還受到各種州和地方法律法規以及各種私人抵押貸款投資者的要求的影響。

社區再投資
根據社區再投資法案(CRA)，金融機構有持續和肯定的義務幫助滿足整個社區的信貸需求，包括低收入和中等收入社區。CRA沒有為金融機構制定具體的貸款要求或計劃，也沒有限制機構開發其認為最適合其特定社區的產品和服務類型的自由裁量權。然而，機構是根據它們在滿足社區需求方面的表現進行評級的。績效測試在三個領域進行：(A)貸款，以評估該機構在其評估領域的貸款記錄；(B)投資，評估該機構在社區發展項目、經濟適用房和受益於中低收入個人和企業的計劃方面的投資記錄；(C)服務，評估該機構通過其分支機構、自動取款機和其他辦事處提供服務的情況。CRA要求每個聯邦銀行機構在審查一家金融機構時，對該機構滿足社區信貸需求的記錄進行評估，並給予四種評級中的一種，並在評估該機構的某些申請時考慮這些記錄，包括申請特許、分行和其他存款設施、搬遷、合併、合併、收購資產或假設




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債務，以及儲蓄和貸款控股公司的收購。CRA還要求所有機構公開披露其CRA評級。由於上次CRA審查的結果，該銀行被評為“傑出”評級。

《銀行保密法》
根據“銀行保密法”(“BSA”)，金融機構必須建立系統，根據交易的規模和性質來檢測某些交易。金融機構通常被要求向美國財政部報告涉及1萬美元以上的現金交易。此外，金融機構如知道、懷疑或有理由懷疑涉及非法資金、旨在逃避BSA的要求，或沒有合法目的，必須就涉及5,000元以上的交易提交可疑活動報告。通過提供攔截和阻撓恐怖主義所需的適當工具來團結和加強美國，通常被稱為“美國愛國者法案”或“愛國者法案”，其中包括禁止特定的金融交易和賬户關係，並加強了旨在防止利用美國金融系統進行洗錢和資助恐怖主義活動的盡職調查標準。愛國者法案要求銀行和其他涉及資金轉移的存款機構、經紀商、交易商和某些其他企業建立反洗錢計劃，包括符合愛國者法案規定的最低標準的員工培訓和獨立審計要求，遵循客户身份識別和客户身份記錄維護的標準，並將客户名單與疑似恐怖分子、恐怖組織和洗錢者的名單進行比較。愛國者法案還要求聯邦銀行監管機構在決定是否批准擬議的銀行收購時，評估申請者在打擊洗錢方面的有效性。

其他法律法規
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和聯邦存款保險公司(FDIC)監管的銀行貸款和存款業務的某些方面，包括與個人和抵押貸款以及存款賬户相關的準備金要求和披露要求。此外，本行還須遵守眾多聯邦和州法律法規，這些法規包括在設立分行、投資、貸款利率、信貸慣例、信貸條款披露以及信貸交易中的歧視方面的具體限制和程序要求，這些法律和法規包括對分行的設立、投資、貸款利率、信貸慣例、信貸條款的披露以及信貸交易中的歧視等方面的具體限制和程序要求。

執法行動
聯邦法規為金融機構監管機構提供了極大的靈活性，可以對不遵守監管要求的機構採取執法行動。可能採取的執法行動從實施資本計劃和資本指令到民事罰款、停止和停止令、接管、託管或終止存款保險，不一而足。

有關我們高管的信息
以下清單列出了每位高管的姓名、年齡(截至2021年2月19日)、主要職位和最近的商業經驗：

58歲的R·路易斯·卡塞雷斯(R.Louis Caceres)於2002年成為世行執行副總裁。在此之前，卡塞雷斯先生是世行的高級副總裁。

肯尼斯·C·庫克(Kenneth C.Cook)現年61歲，於2020年成為執行副總裁。在此之前，庫克先生是Revere銀行的總裁兼聯席首席執行官。

亞倫·M·卡斯洛(Aaron M.Kaslow)，56歲，於2019年7月22日成為公司和世行的執行副總裁、總法律顧問兼祕書。在此之前，卡斯洛先生是Kilpatrick Townsend&Stockton LLP律師事務所金融機構業務的負責人。

現年62歲的註冊會計師菲利普·J·曼圖亞(Philip J.Mantua)於2004年成為該公司和世行的執行副總裁兼首席財務官。在此之前，曼圖亞先生是管理會計高級副總裁。

56歲的朗達·M·麥克道爾(Ronda M.McDowell)於2013年成為世行執行副總裁兼首席信貸官。在此之前，McDowell女士曾擔任世行貸款管理和零售高級信貸官高級副總裁。

2011年1月1日，57歲的小約瑟夫·J·奧布萊恩(Joseph J.O‘Brien)成為執行副總裁兼首席銀行官。奧布萊恩先生於2007年7月加入世行，擔任負責商業銀行業務的執行副總裁。




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現年57歲的約翰·D·薩多夫斯基(John D.Sadowski)於2011年2月1日成為世行執行副總裁兼首席信息官。在此之前，薩多夫斯基先生曾擔任世行高級副總裁。

現年56歲的丹尼爾·J·施萊德(Daniel J.Schrider)於2008年3月26日成為該公司和世界銀行的總裁，並於2009年1月1日起擔任首席執行官。在此之前，施萊德先生曾擔任世行執行副總裁兼首席營收官。

凱文·斯萊恩，61歲，2018年5月1日出任世行執行副總裁兼首席風險官。在此之前，斯萊恩先生曾在美國東南部的漢考克·惠特尼銀行擔任企業風險管理總監。





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第1A項危險因素

投資於該公司的普通股涉及風險，包括投資價值可能大幅下降以及紅利或其他分配可能減少或取消。投資者在作出有關公司股票的投資決定前，應慎重考慮以下風險因素。風險因素可能導致本公司未來收益低於預期或其財務狀況不如預期，這可能對本公司投資的價值和回報產生不利影響。此外，本公司不知道或被認為不重大的其他風險可能導致收益減少，或可能使本公司的財務狀況惡化。還應考慮本年度報告中的表格10-K以及通過引用併入本表格10-K中的文件中的其他信息。

與新冠肺炎大流行相關的風險

新冠肺炎的廣泛爆發已經並將繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，大流行持續的時間越長，最終影響可能越大。
新冠肺炎大流行繼續對全球和美國國內的經濟和商業活動以及金融市場造成負面影響。在大流行初期，居家訂單、旅行限制和非必要業務的關閉導致了嚴重的業務和運營中斷，包括業務關閉、供應鏈中斷以及大規模裁員和休假。儘管這些早期的限制通常已被取消或放寬，但持續的運力限制以及健康和安全建議阻礙了旅行，並鼓勵持續的物理距離和遠程工作，限制了企業恢復到大流行前的活動和就業水平的能力。

新冠肺炎疫情已經對本公司的業務造成了負面影響，而且這種影響可能會繼續下去。到目前為止，新冠肺炎大流行已經：
•導致公司的一些借款人無法履行現有的付款義務，特別是那些受企業關閉和旅行限制影響不成比例的借款人，如那些在旅遊、住宿、零售和娛樂行業經營的借款人；
•要求公司大幅增加信貸損失撥備，這對2020年的淨利潤產生了不利影響；
•導致消費者和企業支出、借貸和儲蓄習慣的改變，影響了對貸款和我們提供的其他產品和服務的需求，以及潛在和現有借款人的信譽；以及
•由於我們的財富管理費基於客户資產的市值，導致所管理資產的市值大幅下降，這對我們的財富管理收入產生了負面影響，儘管到2020年12月31日，公司管理的資產超過了大流行前的水平。

此外，由於大量非分支機構人員遠程工作，公司面臨着更大的技術和運營風險。此類風險包括技術控制效果不佳，以及操作程序和控制在遠程工作環境中未得到有效或有效遵守。

美國或包括美聯儲在內的其他政府機構採取的某些行動，旨在減輕新冠肺炎疫情對宏觀經濟的影響，可能會對我們的業務造成額外的傷害。2020年3月，美聯儲聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率目標區間下調至0.0%至0.25%之間，此前的目標為1.00%至1.25%。短期利率的下降對我們的業績有負面影響，因為我們有某些資產對利率的變化很敏感。

新冠肺炎大流行最終將在多大程度上影響我們的業務，目前尚不清楚，但這將取決於疫情持續的時間，國家、州和地方政府以及衞生官員為遏制病毒或減輕其影響而採取的行動，已經開發的疫苗的安全性和有效性，製藥公司和政府製造和分銷這些疫苗的能力，以及經濟狀況改善的速度和程度以及正常業務和運營條件恢復的速度和程度。大流行持續的時間越長，最終影響可能越明顯。





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新冠肺炎疫情的持續以及遏制病毒的努力，包括商業限制和持續的社會距離，可能會：
•造成上述影響的延續；
•導致貸款拖欠、問題資產和喪失抵押品贖回權的增加；
•導致貸款抵押品，特別是房地產的價值下降；
•降低我們員工的可用性和工作效率；
•導致我們的供應商和交易對手無法履行對我們的現有義務；
•對為我們的業務提供關鍵服務的第三方服務提供商的業務和運營產生負面影響；
•導致我們證券組合的價值縮水；以及
•導致貸款擔保人的淨值和流動性下降，削弱他們履行對我們承諾的能力。

上述事件中的任何一項或其組合都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們的成功和盈利能力在很大程度上取決於我們的高管的管理技能，他們中的許多人已經在我們公司擔任了多年的高級官員職位。由於新冠肺炎導致的關鍵員工意外流失或不可用，可能會損害我們運營業務或執行業務戰略的能力。在關鍵員工流失或不可用的情況下，我們可能無法成功找到和整合合適的繼任者。

本公司已向因新冠肺炎遭遇財務困難的借款人提供延期付款，如果這些借款人無法恢復還款，本公司的非應計貸款將會增加，這可能會對本公司的收益和財務狀況產生不利影響。
與新冠肺炎在美國蔓延後聯邦和州金融機構監管機構普遍提供的公眾鼓勵一致，本公司試圖與因疫情而經歷財務困難的借款人進行建設性的合作，就暫時減少或推遲應付本公司的每月還款的安排或容忍安排進行談判。一般來説，這些住宿期限為三到六個月，允許客户暫時停止支付本金和/或利息。在某些情況下，客户會獲得第二和第三次住宿。截至2020年12月31日，公司已就總價值約21億美元的貸款提供了融資，截至2020年12月31日，仍有2.17億美元的貸款需要支付融資。在延期期限屆滿後，借款人必須恢復支付先前預定的貸款。本公司預期，一些借款人將無法在其延遲期結束後及時支付貸款，在此情況下，其貸款將被歸類為非應計項目，本公司將開始催收活動。隨着延期付款到期和政府刺激計劃的影響減弱，2021年不良貸款和相關沖銷可能大幅增加。不良貸款和沖銷的增加將導致公司增加信貸損失撥備，這將對公司的收益和財務狀況產生不利影響。

在新冠肺炎大流行期間，收集不良資產的慣常手段可能會被禁止或不切實際，如果公司選擇不及時或無法及時取消抵押品的抵押品贖回權，則擔保不良資產的抵押品可能會惡化。
我們從2020年3月起暫停了一手住宅的止贖銷售。另外，各國政府已經通過或可能在未來通過法規或頒佈行政命令，限制或限制我們對拖欠借款人採取某些行動的能力，否則我們將在正常過程中採取某些行動，例如習慣的催收和喪失抵押品贖回權的程序。例如，馬裏蘭州州長髮布了一項行政命令，規定在新冠肺炎緊急狀態終止之前，止贖銷售只有在服務商通知借款人他們有權請求忍耐的情況下才有效。如果公司選擇不及時取消抵押品的抵押品贖回權，獲得非權責發生貸款的抵押品的價值可能會惡化。

公司可能因發起購買力平價貸款而遭受損失、額外費用和聲譽損害。
截至2020年12月31日，該公司已向5400多名借款人發放了11億美元的購買力平價貸款，並於2021年1月宣佈繼續參與重新啟動的第一次和第二次提取購買力平價貸款計劃。該公司的購買力平價貸款絕大多數是向現有借款人或存款客户發放的。如果部分購買力平價貸款未獲豁免，借款人違約，小企業管理局因公司在貸款過程中犯下的錯誤、借款人不符合資格或其他原因而不履行其擔保，本公司可能會在部分PPP貸款上蒙受損失。此外，由於有借款人欺詐的報道，公司可能會因為發起購買力平價貸款而遭受聲譽損害，擔心小企業是否




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充分受益於該計劃，以及政府對貸款減免過程的管理。此外，還有針對其他銀行的訴訟，指控多家PPP貸款人在批准PPP貸款時不恰當地優先考慮現有客户，以及各PPP貸款人沒有向據稱協助企業申請PPP貸款的第三方支付所需的代理費。如果公司受到類似的訴訟，公司可能會因為發起購買力平價貸款而遭受額外的費用和聲譽損害。

與經濟、金融市場、利率和流動性相關的風險

該公司業務的地理集中度使該公司容易受到當地經濟狀況低迷的影響。
該公司的貸款業務集中在馬裏蘭州中部、北弗吉尼亞州和華盛頓特區。該公司的成功在一定程度上取決於這些市場的經濟狀況。這些市場經濟狀況的不利變化可能會限制貸款和存款的增長，削弱公司收回貸款到期金額的能力，增加問題貸款和沖銷，並以其他方式對公司的業績和財務狀況產生負面影響。房地產價值的下降可能會導致公司的一些住宅和商業房地產貸款抵押不足，這將使公司面臨更大的損失風險，如果拖欠貸款的到期金額的收回通過在脅迫下出售房地產抵押品或加快付款的方式得到解決。

利率的變化可能會對收益和財務狀況產生不利影響。
公司的淨收入在很大程度上取決於淨利息收入的水平。利率的變化可以增加或減少淨利息收入和淨收益。淨利息收入是指從貸款、投資和其他生息資產賺取的利息收入與存款和借款等有息負債支付的利息之間的差額。淨利息收入受到市場利率變化的影響，因為不同類型的資產和負債可能在不同的時間對市場利率的變化做出不同的反應。當有息負債在一段時間內到期或重新定價的速度快於賺取利息的資產時，市場利率的提高可能會減少淨利息收入。同樣，當生息資產到期或重新定價的速度快於計息負債時，利率下降可能會減少淨利息收入。

市場利率的變化受到許多公司無法控制的因素的影響，包括通貨膨脹、失業、貨幣供應、國際事件和世界金融市場的事件。公司試圖通過調整不同類型的生息資產和有息負債的利率、到期日、重新定價和餘額來管理市場利率變化帶來的風險，但利率風險管理技術並不準確。因此，利率的快速上升或下降可能會對公司的淨利差和經營業績產生不利影響。不同市場各類產品和服務的市場利率變化也可能因地而異，並隨時間的推移而變化，這取決於競爭和當地或地區的經濟因素。

在2020年12月31日，公司的利率敏感度模擬模型預測，如果利率立即上調100個基點，淨利息收入將增加0.85%。利率敏感度模擬模型的結果取決於許多關於客户行為、利率變動和現金流的假設，這些假設中的任何一個都可能被證明是不準確的。有關利率變動對淨利息收入的影響的進一步討論，請參閲第65頁《管理層的討論和分析》中的市場風險管理部分。

LIBOR基準利率的變化和替換可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
該公司有某些貸款、利率互換協議、投資證券和債務義務，其利率與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。2017年，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局宣佈，2021年以後不保證發佈倫敦銀行間同業拆借利率。2020年12月，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)管理人宣佈，它打算(I)在2021年12月31日之後停止發佈一週和兩個月期美元LIBOR，以及(Ii)在2023年6月30日之後停止發佈所有其他美元LIBOR(1、3、6和12個月LIBOR)期限。另類參考利率委員會(由美聯儲和紐約聯邦儲備銀行召集的一羣私人市場參與者)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為SOFR或其他替代參考利率的採用、市場接受度或可用性方面的不確定性可能會對公司投資組合中基於倫敦銀行間同業拆借利率的貸款和證券的價值產生不利影響，並可能影響對衝工具和借款的可用性和成本。該公司基於倫敦銀行間同業拆借利率的合約和金融工具中的語言是隨着時間的推移而發展起來的，可能會有各種事件在選擇倫敦銀行間同業拆借利率的後續指數時觸發。如果




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如觸發條件成立，合約及金融工具可賦予本公司或計算代理(視何者適用)酌情權選擇替代指數以計算利率。實施替代指數以計算本公司貸款協議下的利率，可能會導致本公司在實施過渡時產生重大開支，並可能導致與客户就替代指數的適當性或與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的可比性產生爭議或訴訟，任何此類糾紛或訴訟都可能對本公司的經營業績產生不利影響。為減低與預期終止LIBOR相關的風險，本公司已停止發放與LIBOR掛鈎的住宅按揭貸款，為與LIBOR掛鈎的商業貸款實施後備語言，遵守國際掉期及衍生工具協會2020年利率互換協議後備協議，並已更新或正在更新其系統，以適應與SOFR掛鈎的貸款。根據監管指引，公司擬於2021年底前停止進行新的LIBOR交易。

本公司面臨流動資金風險。
有效的流動資金管理對公司業務的運營至關重要。公司需要充足的流動資金來滿足客户貸款要求、客户存款到期日/提款、債務到期付款以及在正常經營條件和其他導致行業或一般金融市場壓力的不可預測情況下的其他現金承諾。公司獲得足以按公司可接受的條款為其活動提供資金的資金來源，可能會受到影響公司具體或一般金融服務業或經濟的因素的影響。核心存款和FHLB預付款是該公司的主要資金來源。核心存款的大幅減少、無法續簽FHLB預付款、無法獲得核心存款或FHLB預付款的替代資金、或流動資金水平或成本的重大、意外或長期變化都可能對公司的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

本公司的投資證券組合面臨信用風險、市場風險和流動性風險。
該投資證券組合存在本公司無法控制的風險因素，這些風險因素可能會對其公允價值產生重大影響。這些風險因素包括但不限於評級機構下調證券評級、證券發行人違約、證券缺乏市場定價，以及信貸市場的不穩定。在某些情況下，某些證券缺乏市場活躍度，這要求該公司將其公平的市場估值建立在不可觀察到的投入的基礎上。這些風險因素、現行會計原則或對這些原則的解釋的任何變化都可能影響公司對公允價值的評估。調整可供出售投資證券的信貸損失撥備將對公司的收益和監管資本比率產生負面影響。

信用風險s

公司的信貸損失撥備可能不足以彌補實際的信貸損失，這可能會對公司的財務狀況和經營業績造成不利影響。
該公司保留信貸損失準備金，其數額被認為是適當的，以彌補投資組合中固有的預期損失。該公司有一個積極主動的計劃來監控信貸質量，並識別可能成為不良貸款的貸款；然而，在任何時候，投資組合中都可能存在可能導致虧損的貸款，但這些貸款尚未被確定為不良或潛在的問題信貸。該公司可能無法在所有惡化的信貸成為不良資產之前確定它們，或限制已確定的這些貸款的損失。因此，未來可能有必要增加津貼。此外，未來可能需要根據預測的經濟狀況的變化、組成投資組合的貸款的變化和借款人的財務狀況的變化，或由於管理層在確定免税額時使用的假設，來增加免税額。此外，銀行監管機構作為其監管職能的一個組成部分，定期審查該公司的信貸損失撥備是否充足。這些監管機構可能會要求增加預期信貸損失撥備，或根據他們的判斷確認進一步的貸款沖銷，這些判斷可能與本公司的判斷不同。任何增加信貸損失準備的做法都可能對本公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。

該公司可能無法充分衡量和限制其信用風險，這可能導致意外損失。
貸款業務本身具有風險，包括任何貸款的本金或利息不能及時償還或根本不能償還的風險，或支持貸款的任何抵押品的價值不足以彌補本公司的未償還風險。這些風險可能會受到借款人業務部門實力以及當地、地區和國家市場和經濟狀況的影響。該公司的許多貸款都是向中小型企業發放的，這些企業可能比規模較大的借款人承受不了競爭、經濟和財務壓力。公司的風險管理做法，如監控




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貸款集中在特定行業和信貸審批做法，可能不能充分降低信貸風險，信貸管理人員、政策和程序可能不能充分適應經濟或任何其他影響客户和貸款組合質量的條件的變化。未能有效衡量和限制與本公司貸款組合相關的信用風險可能導致意外損失，並對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果不良資產增加，收益將受到不利影響。
不良資產以各種方式對淨利潤產生不利影響。利息收入不應計於非權責發生貸款或擁有的其他房地產。公司必須記錄預期信貸損失準備金，該準備金是通過本期費用以預期信貸損失準備金的形式建立的，並必須不時減記公司其他房地產投資組合中的物業價值，以反映不斷變化的市場價值。此外，還有與解決問題資產相關的法律費用，以及與擁有的其他房地產相關的税收、保險和維護費用。此外，不良資產的解決需要管理層的積極參與，這可能會分散他們對更有利可圖的活動的注意力。最後，如果已記錄的信貸損失免税額的估計是錯誤的，而免税額不足，則免税額將須增加，因此，公司的盈利將會受到不利影響。

該公司的商業房地產貸款活動使其面臨更大的貸款風險和相關的貸款損失。
截至2020年12月31日，本公司商業房地產貸款組合合計63億美元，佔其總貸款組合的61%。商業房地產貸款通常使貸款人面臨比一對四貸款更大的不付款和損失風險。R家庭住宅按揭貸款，因為償還貸款往往取決於物業的成功運作和借款人的收入來源。與1至4個家庭的住宅按揭貸款相比，這些貸款涉及對單個借款人或相關借款人羣體的更大貸款餘額。就借款人有不止一筆未償還的商業房地產貸款而言，一筆貸款或一種信用關係的不利發展可能使公司面臨比一對四家庭住宅房地產貸款的不利發展更大的損失風險。此外，如果以商業房地產為抵押的貸款陷入困境，房地產價值大幅惡化，那麼公司可能無法收回公司在發起貸款時預期的全部合同本金和利息。如果貸款抵押品價值下降，公司可能需要增加信貸損失撥備，這將對公司的收益和財務狀況產生不利影響。

銀行監管機構對商業房地產貸款活動施加限制可能會抑制公司的增長，並對其收益產生不利影響。
關於商業房地產貸款集中的監管指導意見規定，如果商業投資者房地產貸款總額(包括公寓樓擔保貸款、非業主自住投資者房地產貸款以及建築和土地貸款)佔機構總風險資本的300%或更多，且商業房地產貸款組合的未償還餘額在此前36個月內增長50%或更多，銀行的商業房地產貸款敞口可能會受到更嚴格的監管審查。截至2020年12月31日，本行商業投資者房地產貸款總額，包括以公寓樓、非業主自住通行者為抵押的貸款社會房地產，以及建築和土地貸款佔銀行基於風險的資本總額的316%，商業房地產(“CRE”)投資組合的增長率超過187%。在此之前36個月，受2020年收購Revere的顯著推動。管理層已經建立了CRE貸款框架，以監測CRE投資組合中按類型劃分的具體風險敞口和限制，並在必要時採取適當行動。如果銀行的主要聯邦監管機構美聯儲(Federal Reserve)對銀行在其投資組合中可以持有的商業房地產貸款額度施加限制，該公司的收益將受到不利影響。

該公司集中發放住宅按揭貸款，使其面臨更大的貸款風險。
2020年12月31日，12%，地址為該公司的貸款組合由一比四的家庭房地產擔保，其中大部分位於馬裏蘭州中部、北弗吉尼亞州和華盛頓特區。一比四的家庭住宅抵押貸款通常對地區和當地的經濟狀況非常敏感，這些條件對借款人履行貸款償還義務的能力有很大影響，這使得損失水平難以預測。房地產價值的下降可能會導致該公司的一些住宅抵押貸款抵押不足，如果該公司試圖通過出售房地產抵押品來收回違約貸款，這將使該公司面臨更大的損失風險。

本公司可能會因發放及出售按揭貸款而承受若干風險。
在出售按揭貸款時，通常會就按揭貸款及其發放方式向買方作出陳述和保證。整筆貸款銷售協議要求回購或替代




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如果公司違反任何這些聲明或保證。此外，由於借款人欺詐，或借款人提前拖欠按揭貸款，可能需要回購按揭貸款。由於借款人欺詐和借款人提前支付按揭貸款，本公司收到購買者的有限數量的回購和賠償要求。如果回購和賠償要求大幅增加，公司的經營業績可能會受到不利影響。

公司取消拖欠抵押貸款的抵押品贖回權的能力出現任何延誤，都可能對公司的業務產生負面影響。
抵押貸款產生的預期是，如果借款人違約，最終損失將通過擔保抵押貸款的抵押品的價值來減輕。減輕違約貸款損失的能力取決於在適當的治癒期後迅速取消抵押品抵押品贖回權的能力。止贖過程的長度取決於州法律和其他因素，比如止贖的數量和借款人為停止止贖而採取的行動。取消抵押品贖回權程序的任何延誤都將增加與持有此類資產相關的費用，如税收、保險和其他賬面成本，從而對公司產生不利影響，並使公司因此類抵押品的潛在額外價值下降而蒙受損失。

與公司信託和財富管理業務相關的風險

由於相對或絕對的投資表現不佳，公司的信託和財富管理費可能會減少，這可能會減少公司的收入和淨收益。
該公司的信託和財富管理業務有相當大一部分收入來自基於所管理資產的投資管理費。該公司維持或增加所管理資產的能力受到許多因素的影響，包括投資者對公司過去相對或絕對業績的看法、一般市場和經濟狀況以及來自其他投資管理公司的競爭。所管理資產的公允價值下降將減少公司的信託和財富管理費收入。

投資業績是留住現有客户和爭奪新的信託和財富管理客户的最重要因素之一。糟糕的投資表現可能會減少公司的收入，並通過以下方式阻礙公司信託和財富管理業務的增長：現有客户可能會從公司的信託和財富管理業務中撤出資金，轉而選擇表現較好的產品或公司；基於資產的管理費可能會因為管理的資產減少而下降；公司從現有和新客户那裏吸引資金的能力可能會減弱；公司的投資組合經理可能會離開，加入競爭對手或其他公司。

即使市場狀況總體有利，公司的投資業績也可能受到其投資組合經理的投資風格以及他們所做或推薦的特定投資的不利影響。如果公司未來的投資表現被認為相對或絕對不佳，公司信託和財富管理業務的收入和盈利能力可能會減少，公司吸引新客户的能力可能會受到損害。

本公司的投資管理合同可在公司客户發出相對較短的通知的情況下無故終止，這使得本公司容易受到本公司管理的證券業績短期下滑的影響。
與大多數財富管理業務一樣，該公司與其客户保持的投資諮詢合同通常可由客户在不到30天的通知後無故終止。因此，即使公司管理的賬户業績出現短期下降，這可能是由於公司控制之外的因素造成的，例如一般市場或經濟狀況的不利變化，或者公司向客户推薦的一些投資表現不佳，也可能導致公司的一些客户將公司管理的資產轉移到其他投資顧問，這些投資顧問提供的投資產品或投資策略與公司不同。管理的資產減少，投資管理費相應下降，將對公司的經營業績產生不利影響。

財富管理業務受到嚴格監管，監管機構有權限制或限制本公司的活動，並對本公司的業務行為處以罰款或停牌。
財富管理業務受到高度監管，主要是在聯邦層面。本公司註冊投資顧問的附屬公司如未能遵守適用的法律或法規，可能會被處以罰款、個別員工停職或其他制裁，包括撤銷該等附屬公司作為投資顧問的註冊。法律或法規的變更




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管理公司的財富管理業務可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

戰略風險和其他風險

合併被收購的企業可能比預期的更困難、更昂貴或更耗時，收購的預期收益和成本節約可能無法實現。
公司合併和收購的成功，包括預期收益和成本節約，在一定程度上將取決於公司成功合併和整合收購業務的能力，這種方式允許增長機會，不會對現有客户關係造成實質性破壞，也不會因為客户流失而導致收入減少。整合過程可能會導致關鍵員工的流失、任何一家公司正在進行的業務中斷或標準、控制、程序和政策的不一致，從而對合並後的公司維持與客户、客户、儲户、員工和其他組成部分的關係或實現交易的預期收益和成本節約的能力產生不利影響。關鍵員工的流失可能會對公司成功開展業務的能力產生不利影響，這可能會對公司的財務業績及其普通股價值產生不利影響。如果公司在整合過程中遇到困難，交易的預期收益可能無法完全實現或根本無法實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。與任何金融機構的合併一樣, 還可能出現業務中斷，導致本公司失去客户或導致客户將其賬户從本公司移出，並將其業務轉移到競爭對手的金融機構。整合努力還將轉移管理層的注意力和資源。這些整合事宜可能會在這一過渡期內以及交易完成後的一段不確定時期內對公司產生不利影響。潛在的成本節約最終可能比預期的更難實現。成本節約估計還取決於以允許實現這些成本節約的方式合併業務的能力。

該公司依賴其高管和關鍵人員繼續執行其長期業務戰略，並可能因失去他們的服務而受到損害。
該公司相信，它的持續增長和未來的成功將在很大程度上取決於其管理團隊的技能以及激勵和留住這些個人和其他關鍵人員的能力。特別是，該公司依靠其首席執行官丹尼爾·J·施萊德的領導。施萊德先生或公司一名或多名其他高管或關鍵人員的離職可能會降低公司成功實施其長期業務戰略的能力，其業務可能會受到影響，公司普通股的價值可能會受到重大不利影響。領導層將不時發生變動，公司無法預測是否會發生重大辭職，也無法預測公司是否能夠招聘到更多合格的人員。該公司相信，其管理團隊擁有關於銀行業和公司市場的寶貴知識，他們的知識和關係將很難複製。雖然本公司行政總裁及若干其他行政人員已與本公司訂立僱傭協議，但他們可能不會完成其僱傭協議期限或在合約期滿時續簽。該公司的成功還取決於其分支機構經理和貸款官員的經驗，以及他們與客户和他們所服務的社區的關係。這些關鍵人員的流失可能會對公司的銀行業務產生負面影響。關鍵人員的流失，或未來無法招聘和留住合格的人員，可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

對不友好收購的限制可能會阻止對該公司的收購。
公司的公司章程和章程包含可能阻止未經公司董事會批准的收購企圖的條款。“馬裏蘭州公司法總則”還包括一些條款，使得收購本公司變得更加困難。這些規定包括批准某些企業合併的絕對多數規定，以及與股東大會有關的某些規定。公司的公司章程還授權董事會在沒有股東批准的情況下發行額外的股票，條件或情況可能會阻止未來的收購企圖。這些規定可能會防止未來的收購企圖，否則股東可能會從他們的股票獲得比當時的市場價格高出很大的溢價。

市場競爭可能會降低公司的增長或利潤。
該公司與其他銀行、其他金融機構和企業(如證券公司、保險公司、儲蓄協會、信用合作社、抵押貸款經紀人和私人貸款人)爭奪貸款、存款和投資美元，其中許多公司擁有的資源遠遠超過本公司擁有的資源。信用社有聯邦税收豁免，這可能允許他們提供比商業銀行等納税金融機構更低的貸款利率和更高的存款利率。在……裏面




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此外，非存款機構競爭者通常不受適用於提供聯邦保險存款的機構的廣泛監管。其他機構可能在特定市場擁有其他競爭優勢，或者可能願意接受某些產品的較低利潤率。資源、法規、競爭優勢和業務戰略的這些差異形成了一種競爭格局，這可能會降低公司的淨利差，增加公司的運營成本，並可能使其更難進行有利可圖的競爭。

操作風險

本公司處理的大量交易使本公司面臨重大經營風險。
該公司依賴於其員工和系統處理大量交易的能力。運營風險是指公司運營造成的損失風險，包括但不限於員工或外部人員欺詐的風險、員工執行未經授權交易的風險、與交易處理和技術有關的錯誤、違反公司內部控制制度和合規要求的風險，以及業務持續和災難恢復的風險。此類損失可能沒有保險覆蓋範圍，或者在有保險的情況下，此類損失可能超出保險限額。這一損失風險還包括由於運營缺陷或不遵守適用法規、不利的業務決策或其實施，以及由於潛在的負面宣傳而導致的客户流失可能導致的潛在法律行動。公司內部控制系統崩潰、系統操作不當或員工行為不當可能導致重大財務損失、實施監管行動以及損害公司聲譽。

未能跟上金融服務業的技術變化可能會對公司的競爭地位或盈利能力產生重大不利影響。
金融服務業正經歷着快速的技術變革，不斷推出由技術驅動的新產品和服務。技術的有效利用提高了效率，使金融機構能夠更好地為客户服務，並降低成本。該公司未來的成功在一定程度上取決於它是否有能力通過利用技術提供滿足客户需求的產品和服務來滿足客户的需求，並在公司的運營中創造額外的效率。該公司的許多競爭對手都有更多的資源投資於技術改進。該公司可能無法有效地實施新的技術驅動的產品和服務，或者無法成功地向其客户營銷這些產品和服務。如果不能成功跟上影響金融服務業的技術變化，可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

本公司的風險管理框架可能無法有效降低本公司的風險和/或損失。
公司的風險管理框架由各種流程、系統和戰略組成，旨在管理公司面臨的風險類型，其中包括信貸、市場、流動性、利率和合規性。該公司的框架還包括涉及管理假設和判斷的財務或其他建模方法。本公司的風險管理框架可能並非在所有情況下都有效，也可能無法充分減輕本公司的任何風險或損失。如果公司的風險管理框架無效，公司可能遭受意外損失，公司的業務、財務狀況或經營結果可能受到重大不利影響。該公司還可能受到潛在的不利監管後果的影響。

公司的信息系統可能會遭遇中斷或安全漏洞。
該公司在很大程度上依賴通信和信息系統來開展業務。本公司及其客户和與本公司互動的其他金融機構經常受到個人黑客、有組織犯罪分子(在某些情況下還包括國家支持的組織)入侵關鍵系統的持續嘗試。這些系統的任何故障、中斷或安全漏洞都可能導致公司的客户關係管理、總賬、存款、貸款和其他系統出現故障或中斷，資金被挪用，公司或客户的專有數據被盜。雖然公司有旨在防止或限制公司信息系統可能出現的故障、中斷或安全漏洞的影響的政策和程序，但不能保證任何此類故障、中斷或安全漏洞不會發生，或者即使發生，也不能保證它們會得到充分解決。如果公司的信息系統發生任何故障、中斷或安全漏洞，可能會損害其聲譽，導致客户業務損失，使公司受到額外的監管審查，或使公司面臨民事訴訟和可能的財務責任。





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安全漏洞和其他幹擾可能危及公司的信息，並使公司承擔責任，這將導致其業務和聲譽受損。
在公司的正常業務過程中，公司在公司的第三方數據中心和網絡中收集和存儲敏感數據，包括知識產權、其專有業務信息以及公司客户、供應商和業務合作伙伴的信息，以及客户和員工的個人身份信息。這些信息的安全處理、維護和傳輸對公司的運營和業務戰略至關重要。儘管公司採取了安全措施，但公司的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或者由於員工失誤、瀆職或其他中斷而被攻破。任何此類入侵都可能危及公司的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被盜。任何此類信息的訪問、披露或其他丟失都可能導致法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任以及監管處罰，擾亂公司的運營及其向客户提供的服務，損害其聲譽，並導致人們對其產品和服務失去信心，這可能對公司的業務、收入和競爭地位產生不利影響。

本公司受有關隱私、信息安全和個人信息保護的法律約束，任何違反這些法律的行為或其他涉及個人個人、機密或專有信息的事件都可能損害本公司的聲譽，並以其他方式對本公司的業務、財務狀況和收益產生不利影響。公司的業務需要收集和保留大量客户數據，包括公司維護的各種信息系統中的個人身份信息，以及與公司簽訂合同提供數據服務的第三方維護的信息系統中的個人身份信息。該公司還維護重要的公司內部數據，如員工的個人身份信息和與其運營相關的信息。本公司須遵守有關個人(包括客户、員工、供應商和其他第三方)的隱私和保護個人信息的複雜和不斷變化的法律和法規。例如，本公司的業務受《格拉姆-利奇-布利利法》(Gramm-Leach-Bliley Act)的約束，其中包括：(I)對本公司與非關聯第三方共享其客户的非公開個人信息的能力施加某些限制；(Ii)要求本公司向客户提供有關其信息收集、共享和安全做法的某些披露，並賦予客户“選擇退出”本公司與非關聯第三方共享任何信息的權利(某些例外情況除外)；以及(Iii)要求公司根據公司的規模和複雜性、活動的性質和範圍以及其處理的客户信息的敏感性，制定、實施和維護書面的全面信息安全計劃，其中包含適當的保障措施, 以及應對數據安全漏洞的計劃。不同的州和聯邦法律法規對數據安全違規通知要求，在發生安全違規事件時，在某些情況下具有不同級別的個人、消費者、監管或執法通知。確保公司收集、使用、轉移和存儲個人信息符合所有適用的法律法規可能會增加成本。

此外，本公司可能無法確保其所有客户、供應商、交易對手和其他第三方都有適當的控制措施來保護他們與本公司交換的信息的機密性，特別是在這些信息是通過電子方式傳輸的情況下。如果客户或其他人的個人、機密或專有信息被不當處理或濫用(例如，在這些信息被錯誤地提供給不允許擁有該信息的各方，或者該信息被第三方截取或以其他方式泄露的情況下)，根據個人信息法律法規，本公司可能面臨訴訟或監管制裁。對公司保護個人信息措施的有效性的擔憂，甚至認為此類措施不充分的看法，可能會導致公司失去客户或其產品和服務的潛在客户，從而減少其收入。因此，任何未能或被認為未能遵守適用的隱私或數據保護法律和法規的行為，都可能使公司面臨查詢、檢查和調查，可能導致要求修改或停止某些運營或做法，或導致重大責任、罰款或處罰，並可能損害公司的聲譽，並以其他方式對公司的業務、財務狀況和收益產生不利影響。

該公司對第三方供應商的依賴可能使其面臨額外的網絡風險和責任。
公司業務的運作涉及某些業務職能的外包和對第三方提供商的依賴，這可能導致向這些供應商傳輸和維護個人、機密和專有信息。儘管本公司要求第三方提供商保持一定級別的信息安全，但此類提供商仍然容易受到入侵、未經授權的訪問、誤用、計算機病毒或其他惡意攻擊，這些攻擊最終可能危及本公司擁有的敏感信息。儘管本公司簽約限制其在攻擊第三方供應商方面的責任，但本公司仍面臨與此類供應商相關的損失風險。





25

該公司將其數據處理的某些方面外包給某些第三方提供商，這可能會使其面臨額外的風險。
該公司將公司數據處理的某些關鍵方面外包給某些第三方供應商。雖然公司已經仔細選擇了這些第三方供應商，但它無法控制他們的行為。如果公司的第三方提供商遇到困難，包括因任何原因未能提供服務或服務表現不佳，或者公司與他們溝通有困難，其充分處理和核算客户交易的能力可能會受到影響，公司的業務運營可能會受到不利影響。更換這些第三方提供商還可能帶來巨大的延遲和費用。

本公司的第三方提供商可能容易受到未經授權的訪問、計算機病毒、網絡釣魚計劃和其他安全漏洞的攻擊。在通過各種其他第三方提供商及其人員處理客户信息的過程中，也存在對信息安全的威脅。公司可能需要花費大量額外資源來防範此類安全漏洞和計算機病毒的威脅，或緩解此類安全漏洞或病毒造成的問題。如果公司第三方提供商的活動或公司客户的活動涉及機密信息的存儲和傳輸，安全漏洞和病毒可能使公司面臨索賠、監管審查、訴訟和其他可能的責任。

該公司依賴其信息技術和電信系統；第三方服務提供商和系統故障、中斷或安全漏洞可能對其財務狀況和經營業績產生不利影響。
該公司的業務高度依賴於其信息技術和電信系統第三方服務提供商的成功和不間斷運作。該公司外包其許多主要系統，如數據處理和存款處理系統。這些系統的故障，或者這些系統所基於的第三方軟件許可或服務協議的終止，都可能中斷公司的運營。由於該公司的信息技術和電信系統與第三方系統對接並依賴於這些系統，因此如果對此類服務的需求超過容量，或者此類第三方系統出現故障或中斷，公司可能會遭遇服務拒絕。如果持續或反覆出現系統故障或服務拒絕，可能會導致公司提供客户服務的能力惡化、影響其有效運營的能力、損害公司的聲譽、導致客户業務損失和/或使公司承擔額外的監管審查和可能的財務責任，其中任何一項都可能對公司的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，該公司還為其客户提供遠程銀行服務，包括通過互聯網進行網上銀行服務。機密信息的安全傳輸是遠程銀行業務的關鍵要素。該公司的網絡可能容易受到未經授權的訪問、計算機病毒、網絡釣魚計劃、垃圾郵件攻擊、人為錯誤、自然災害、斷電和其他安全漏洞的攻擊。公司可能需要花費大量資本和其他資源來防範安全漏洞和計算機病毒的威脅，或者緩解安全漏洞或病毒造成的問題。此外，該公司還外包了一些用於遠程銀行的數據處理功能，因此它依賴於其第三方提供商的專業知識和表現。如果公司的活動、客户的活動或公司的第三方服務提供商的活動涉及機密信息的存儲和傳輸，安全漏洞和病毒可能使公司面臨索賠、訴訟和其他可能的責任。任何不能防止安全漏洞或計算機病毒的行為也可能導致現有客户對公司的系統失去信心，並可能對公司的聲譽、運營結果以及吸引和維護客户和業務的能力造成不利影響。此外，安全漏洞還可能使公司受到額外的監管審查，使其面臨民事訴訟和可能的財務責任，並造成聲譽損害。

與公司財務報表相關的風險

會計準則的變化或對新的或現有準則的解釋可能會影響公司報告其財務狀況和經營結果的方式。
財務會計準則委員會(“FASB”)和證券交易委員會(SEC)會不時改變管理公司財務報表編制的會計法規和報告標準。此外，財務會計準則委員會、證券交易委員會、銀行監管機構和外部獨立審計師可能會修改他們之前對現有會計法規和這些會計準則的應用的解釋。這些變化可能很難預測，並可能對如何記錄和報告公司的財務狀況和經營結果產生重大影響。在某些情況下，可能需要追溯適用新的或修訂的會計準則，從而導致重報上期財務報表。




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現行預期信貸損失會計準則的實施可能要求公司增加信貸損失撥備，並可能對其財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
會計準則更新(“ASU”)第2016-13號，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量於2020年1月1日對公司生效。ASU 2016-13號用預期損失模型取代了已發生損失模型，該模型被稱為當前預期信用損失模型，簡稱CECL。與已發生的損失模型相比，這一標準要求更早地確認貸款和某些其他工具的預期信用損失。採用CECL可能會導致信貸損失撥備水平出現更大的波動，這取決於模型中應用的各種因素和假設，如可預見未來的預測經濟狀況和貸款支付行為。任何信貸損失撥備的增加，或為確定信貸損失撥備的適當水平而產生的費用，都可能對公司的財務狀況和經營業績產生不利影響。

商譽和其他無形資產賬面價值的減值可能會對公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。
截至2020年12月31日，商譽及其他無形資產TS總額為4.027億美元。去ODWILE表示在企業合併中支付的購買價格超過收購淨資產公允價值的部分。收購資產和假設負債的估計公允價值可能會隨着獲得與成交日期相關的額外信息而進行調整，公允價值可能會導致在收購成交日期後的頭12個月內對商譽進行調整。商譽及其他無形資產至少每年或更頻密地審核減值，如事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回。預期未來現金流的大幅下降、利率的重大變化、商業環境的重大不利變化、增長速度放緩或公司普通股價格的大幅或持續下跌可能需要在未來承擔與商譽和其他無形資產減值相關的費用。任何減值費用的金額可能很大，並可能對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

該公司的會計估計和風險管理流程依賴於分析和預測模型。
該公司用來估計其信貸損失撥備和衡量金融工具公允價值的過程，以及用來估計利率變化和其他市場措施對其財務狀況和經營結果的影響的過程，取決於分析和預測模型的使用。這些模型反映了可能不準確的假設，特別是在市場壓力或其他不可預見的情況下。即使這些假設是充分的，這些模型也可能被證明是不充分的或不準確的，因為它們的設計或實施中存在其他缺陷。如果公司用於利率風險和資產負債管理的模型不夠完善，公司可能會因市場利率或其他市場指標的變化而蒙受更多或意想不到的損失。如果公司用來確定預期信貸損失撥備的模型不充分，那麼信貸損失撥備可能不足以支持未來的沖銷。如果本公司用來計量金融工具公允價值的模型不充分，則該等金融工具的公允價值可能會出現意外波動，或可能不能準確反映本公司在出售或結算該等金融工具時可能實現的價值。該公司的分析或預測模型中的任何此類故障都可能對其業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

監管風險

本公司在一個高度監管的行業中運營，遵守或更改管理其運營的法律和法規可能會對本公司產生不利影響。
銀行業受到嚴格監管。銀行監管主要是為了保護聯邦存款保險基金和儲户，而不是股東。桑迪斯普林斯銀行受到聯邦儲備系統理事會和馬裏蘭州銀行當局的監管和監督。Sandy Spring Bancorp受到美聯儲理事會的監管和監督。聯邦和州法律法規管理着影響本公司和本銀行的許多事項，包括銀行和銀行控股公司所有權或控制權的變更、維持充足的資本和穩健的財務狀況、允許的貸款和投資類型、金額和條款、允許的非銀行活動、存款準備金水平以及對股息支付的限制。這些限制和其他限制限制了公司開展業務和獲得融資的方式。適用於本公司和本行的法律、規則、法規以及監管指導和政策會定期修改和變更。這些變化可能會增加經營成本，限制公司可能提供的金融服務和產品的類型，或影響銀行和其他金融機構之間的競爭平衡。不遵守法律、法規或政策可能會導致監管機構的制裁、民事罰款和/或聲譽損害，這可能會對公司的業務產生實質性的不利影響。




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財務狀況或經營結果。與金融公司、抵押貸款銀行公司和租賃公司等監管較少的競爭對手相比，聯邦和州法規施加的負擔使銀行處於競爭劣勢。

2022年，該公司將受到交換收入減少的影響。
根據美聯儲(Federal Reserve)的規定，多德-弗蘭克(Dodd-Frank)華爾街改革和消費者保護法案(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)第1075條規定的借記卡交換費限制，即德賓修正案(Durbin Amendment)，將借記卡發行商每筆交易可能獲得的最高借記卡交換費上限定為0.21美元加5個基點。採取某些防欺詐措施的借記卡發行商可能會在每筆交易中額外收取0.01美元的費用。總合並資產低於100億美元的借記卡發行商可免除這些交換費限制。對小發卡行的豁免從借記卡髮卡行在日曆年年底總合並資產達到100億美元或更多的下一年7月1日起停止適用。2020年11月，聯邦銀行監管機構通過了監管放鬆措施，允許公司選擇2019年12月31日或2020年12月31日(以較低的資產衡量標準為準)，以確定是否適用德賓修正案。因此，從2022年7月1日開始，截至2019年12月31日總合並資產不到100億美元的公司將受到德賓修正案的互換限制。交換收入的減少可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

公司支付股息的能力受到法律的限制。
向股東支付股息的能力在很大程度上取決於Sandy Spring Bancorp從Sandy Spring Bank獲得股息。沙泉銀行可能向沙泉銀行支付的股息金額受到聯邦法律法規的限制。沙泉銀行派發股息的能力還取決於其盈利能力、財務狀況和現金流要求。不能保證沙泉銀行未來能夠向沙泉銀行支付股息。此外，作為一家銀行控股公司，公司宣佈和支付股息的能力取決於聯邦監管考慮因素，包括如果公司沒有維持所需的資本保護緩衝以及美聯儲關於資本充足率和股息的指導方針，對股息的限制。美聯儲(Federal Reserve)的政策是，銀行控股公司通常只應從收益中支付普通股股息，而且只有在預期收益留存與組織預期的未來需求、資產質量和財務狀況一致的情況下才應如此。公司可能會限制股息的支付，即使在法律上存在支付股息的能力的情況下，也可以保留收益用於其他用途。

聯邦銀行機構定期對公司的業務進行檢查，包括遵守法律和法規；如果不遵守公司因此類檢查而受到的任何監督行動，可能會對公司造成不利影響。
作為銀行監管過程的一部分，美聯儲和馬裏蘭州銀行當局定期對公司的業務進行全面檢查，包括遵守法律和法規。如經審查後，上述任何一間銀行機構認定本公司任何業務的財務狀況、資本資源、資產質素、盈利前景、管理、流動資金、資產敏感度、風險管理或其他方面不理想，或本公司、本行或其各自的管理層違反任何法律或法規，則可採取其認為適當的若干不同補救行動。美聯儲可以禁止“不安全或不健全”的做法或違法行為，要求採取平權行動糾正任何違規或違規行為造成的任何情況，發佈可以司法執行的行政命令，指示提高公司的資本水平，限制公司的增長，評估對公司、銀行或其各自的高級管理人員或董事的民事罰款，以及罷免高級管理人員和董事。聯邦存款保險公司還有權審查銀行的財務狀況，如果聯邦存款保險公司得出結論認為，銀行或其董事從事不安全或不健全的做法，銀行處於不安全或不健全的狀況，無法繼續經營，或者銀行或董事違反了適用的法律，聯邦存款保險公司可以採取行動終止銀行的存款保險。如果該公司成為此類監管行動的對象，其業務、財務狀況、收益和聲譽可能會受到不利影響。

該公司受到許多旨在保護消費者的法律的約束，包括“社區再投資法案”(CRA)公平貸款法，如果不遵守這些法律，可能會受到各種各樣的制裁。
CRA要求美聯儲評估銀行在滿足其服務社區(包括低收入和中等收入社區)的信貸需求方面的表現。如果美聯儲確定銀行需要改善其業績，或者嚴重不遵守CRA的要求，各種不利的監管後果可能隨之而來。此外，《信貸機會均等法》、《公平住房法》等公平貸款法律法規對金融機構提出了非歧視性的貸款要求。CFPB、美國司法部和其他聯邦機構負責執行這些法律和法規。CFPB是根據多德-弗蘭克法案成立的，目的是集中責任




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為消費者金融保護提供廣泛的規則制定權，以管理和執行聯邦消費者金融法關於所有向消費者提供金融產品和服務的金融機構的宗旨和目標。商品及期貨事務監察委員會亦獲授權訂明適用於任何受保障人士或服務提供者的規則，找出並禁止與消費者就消費金融產品或服務進行的任何交易，或提供消費金融產品或服務有關的“不公平、欺騙性或濫用”的行為或做法。CFPB持續廣泛的規則制定權力可能會對提供消費金融產品或服務的金融機構的運營產生重大影響。

如果監管機構根據CRA、公平貸款法律或法規或消費貸款法律法規對機構的業績提出成功的挑戰，可能會導致各種各樣的制裁，包括損害賠償和民事罰款、禁令救濟、限制併購活動、限制擴張，以及限制進入新的業務線。私人當事人還可以在私人集體訴訟中根據公平貸款法對機構的表現提出質疑。這些行動可能會對公司的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

本公司面臨違反“銀行保密法”和其他反洗錢法規和條例的風險。
聯邦銀行保密法、愛國者法案和其他法律法規要求金融機構除其他職責外，建立和維持有效的反洗錢計劃，並酌情提交可疑活動和貨幣交易報告。由美國財政部建立的聯邦金融犯罪執法網絡負責管理《銀行保密法》(Bank Secrecy Act)，該網絡有權對違反這些要求的行為處以鉅額民事罰款，並與各個聯邦銀行監管機構以及美國司法部、禁毒署和國税局(Internal Revenue Service)協調執法工作。聯邦和州銀行監管機構也將重點放在遵守銀行保密法和反洗錢法規上。如果本公司的政策、程序和制度被認為有缺陷，或本公司未來可能收購的金融機構的政策、程序和制度有缺陷，本公司將承擔責任，包括罰款和監管行動，如限制其支付股息的能力，以及進行其業務計劃(包括收購計劃)的某些方面需要獲得監管批准，這將對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。如果不能維持和實施打擊洗錢和恐怖分子融資的適當計劃，也可能給公司帶來嚴重的聲譽後果。

一般風險因素

美國或地區經濟狀況的變化可能會對公司的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
公司的業務活動和收益受到美國和公司當地市場地區一般業務狀況的影響。這些條件包括短期和長期利率、通貨膨脹、失業率、消費者信心和支出、債務和股權資本市場的波動，以及美國經濟的總體實力，特別是該公司的市場區域。良好的營商環境通常包括經濟增長、資本市場高效、低通脹、低失業率、企業和投資者信心高漲以及企業盈利強勁等因素。經濟增長、商業活動或投資者或商業信心下降；信貸和資本成本受到限制或增加；通貨膨脹或利率上升；高失業率；自然災害；或這些因素或其他因素的組合，都可能導致不利或不確定的經濟和市場狀況。消費者面臨的經濟壓力，以及對經濟持續改善的不確定性，可能會導致消費者和企業支出、借貸和儲蓄習慣的變化。失業率上升、房地產價值下降、聯邦政府長時間停擺或其他影響家庭和/或公司收入的事件可能會削弱公司借款人根據其條款償還貸款的能力，並減少對銀行產品和服務的需求。

社會對氣候變化的反應可能會對公司的業務和業績產生不利影響，包括通過對公司客户的影響間接影響。
對氣候變化長期影響的擔憂已經並將繼續促使世界各地的政府努力減輕這些影響。消費者和企業也可能因為這些擔憂而自行改變自己的行為。該公司及其客户將需要對新的法律法規以及因氣候變化擔憂而產生的消費者和企業偏好做出迴應。除其他影響外，公司及其客户可能面臨成本增加、資產價值減少、經營流程改變等影響。對公司客户的影響可能會根據客户的具體屬性而有所不同，包括對碳密集型活動的依賴或在其中扮演的角色。此外，該公司可能會面臨一些客户的信譽下降或獲得貸款的資產價值下降的問題。公司在做出決定時將這些風險考慮在內的努力




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貸款和其他決定可能不能有效地保護公司免受新法律法規或消費者或商業行為變化的負面影響。

該公司股票的市場價格可能會波動。
在截至2020年12月31日的12個月中，公司普通股的市場價格一直在波動，每股價格在18.64美元至38.25美元之間。整個市場和公司普通股的價格可能會出現波動。除其他因素外，普通股的市場價格可能會受到重大影響：
•過去和未來的分紅做法；
•財務狀況、業績、信譽和前景；
•經營業績或公司資產質量的季度變動；
•經營業績與管理層、證券分析師和投資者的預期不一致；
•對未來財務業績預期的變化；
•宣佈公司或其競爭對手的創新、新產品、戰略發展、重大合同、收購和其他重大事件；
•投資者認為與本公司相當的其他公司的經營業績和證券價格表現；
•未來出售公司股權或股權相關證券；
•信貸、抵押和住房市場，與抵押或住房有關的證券市場，以及一般金融機構的發展；以及
•全球金融市場和經濟以及一般市場狀況的變化，如利率或匯率、股票、大宗商品或房地產估值或波動或其他地緣政治、監管或司法事件。

不能保證公司普通股的交易市場會發展得更加活躍或一致。因此，相對較小的交易可能會對公司普通股的價格產生重大影響。

未來出售公司普通股或其他證券可能會稀釋公司普通股的價值，並對公司普通股的市場價格產生不利影響。
在許多情況下，公司董事會有權在沒有公司股東投票的情況下發行授權但未發行的股票，包括根據公司股權激勵計劃授權和未發行的股票。未來，可能會通過公開或非公開發行額外的證券，以籌集額外的資本。任何此類發行都將稀釋現有股東的所有權權益百分比，並可能稀釋公司普通股的每股賬面價值。此外，期權持有人可以在公司能夠以更優惠的條件獲得額外股本的時候行使他們的期權。

税收法律法規的變化和對税收法律法規的不同解釋可能會對公司的財務業績產生負面影響。
地方、州或聯邦税務機關不時修改税收法律法規，這可能會導致我們的遞延税金淨資產減少或增加。地方、州或聯邦税務機關對法律法規的解釋可能與本公司不同，並對本公司在納税申報單上的納税立場提出質疑。這可能會導致收入、扣減、積分的處理方式不同，和/或這些項目的計時方式不同。待遇的不同可能導致支付額外的税款、利息、罰款或訴訟費用，這可能對公司的經營業績產生重大不利影響。

對本公司的負面輿論或未能維護本公司在其服務的社區中的聲譽可能會對本公司的業務產生不利影響，並阻礙本公司的業務增長。
該公司在其服務的社區中的聲譽對其成功至關重要。該公司相信，它與客户建立了牢固的個人和專業關係，併成為其服務的社區的積極成員，從而使自己與競爭對手脱穎而出。因此，公司努力通過招聘、聘用和留住與公司核心價值觀相同的員工來提高其聲譽，即成為其服務的社區的一部分，並向其客户提供優質的服務。如果公司的聲譽受到員工行為或其他方面的負面影響，公司在吸引新人才和客户方面可能不太成功，或者可能失去現有客户，其業務、財務狀況和收益可能會受到不利影響。此外，負面輿論可能使本公司面臨訴訟和監管行動，並拖延和阻礙本公司實施其增長戰略的努力，這可能進一步對其業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。




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第1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

該公司總部設在馬裏蘭州的奧爾尼。截至2020年12月31日，該公司擁有12個提供全方位服務的社區銀行中心。除了SSIC、West Financial和RPJ的辦公室外，其餘的銀行地點也被租用。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註8-租賃。

項目3.法律訴訟

在正常的業務過程中，公司會捲入因其從事的銀行、金融和其他活動而引起的訴訟。管理層在徵詢法律顧問意見後，預期目前待決法律程序所產生的最終責任(如有)不會對本公司的財務狀況、經營業績或流動資金產生重大影響。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

第二部分

項目5.登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

股票上市
桑迪·斯普林普銀行公司的普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“SASR”。截至2020年1月31日，該公司普通股的登記持有者約為2800人。

轉會代理和註冊處
計算機股票股東服務部，德克薩斯州大學站郵政信箱30170，郵編：77842-3170.

與員工共享交易記錄
根據2011年批准並於2020年修訂和重述的員工購股計劃發行的股票，2020年總計65,337股，2019年總計37,091股，而根據行使股票期權和授予限制性股票而發行的股票分別為72,449股和69,869股。與2019年的867股相比，2020年沒有根據董事股票購買計劃發行的股票。董事購股計劃已於2020年12月31日到期，未重新授權。

發行人購買股票證券
2020年12月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，允許回購最多2350000股普通股。根據這項計劃，沒有回購普通股。

根據2018年批准並於2020年12月到期的上一次股票回購計劃，該公司被授權回購最多180萬股。在截至2020年12月31日的一年中，公司以每股31.33美元的平均價格回購並註銷了820,328股普通股。本公司於截至2020年12月31日止三個月內並無購回任何股份。根據該計劃，截至2020年12月31日，公司累計回購並註銷了1,488,519股普通股，平均價格為每股33.58美元。





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總回報比較
下面的圖表顯示了該公司過去五年普通股的累計總回報，與廣泛的股票市場指數(標準普爾500指數或“標準普爾500指數”)和資產在65億至300億美元的大西洋中部銀行控股公司同行的累計總回報相比。假設支付給股票或指數的所有股息進行再投資，股票或指數的累計總回報等於2015年12月31日以來的總增值。圖表是在2015年12月31日投資100美元購買普通股和指數中包含的證券的情況下製作的。

桑迪·斯普林普銀行(Sandy Spring Bancorp，Inc.)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/824410/000082441021000017/sasr-20201231_g1.jpg

期間結束
指數12/31/1512/31/1612/31/1712/31/1812/31/1912/31/20
桑迪·斯普林普銀行(Sandy Spring Bancorp，Inc.)100.00 153.53 153.64 127.03 158.88 141.32 
標準普爾500指數100.00 111.96 136.40 130.42 171.49 203.04 
同級組100.00 137.15 130.71 112.19 134.23 113.00 

Peer Group Index包括除本公司以外的17家上市銀行控股公司，總部位於大西洋中部地區，資產在65億至300億美元之間。被納入該指數的公司包括：大西洋聯合銀行股份有限公司(VA)，ConnectOne Bancorp，Inc.(NJ)；Customers Bancorp，Inc.(PA)；Eagle Bancorp，Inc.(MD)；First Bancorp(NC)；First Federal Financial Corporation(PA)；First Financial Bancorp(OH)；Fulton Financial Bancorp(PA)；Investors Bancorp，Inc.，




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NJ、Lakeland Bancorp，Inc.、Ocean First Financial Corp.(NJ)、Park National Corporation(OH)、Premier Financial Corp.(OH)、S&T Bancorp，Inc.(PA)、TowneBank(VA)：United BankShares，Inc.(WV)和WesBanco，Inc.(WV)。回報是根據發行人在每年年初的股票市值進行加權的。該公司修改了形成同業集團指數的標準，以反映公司的資產增長。

股權補償計劃
下表列出了截至2020年12月31日，公司股權補償計劃下可供發行的股票數量。

計劃類別須提供的證券數目
在行使以下權力時發出
未完成的選項，
認股權證及權利		加權平均練習
未償還期權的價格，
認股權證及權利		剩餘證券數量
可供將來發行
在股權補償計劃下
(不包括反映在
(第一欄)
股權補償計劃
經證券持有人認可430,038$14.97914,502
股權薪酬計劃不
經證券持有人認可———
總計430,038$14.97914,502





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項目6.精選財務數據
財務結果綜合彙總表
(千美元，每股數據除外)
20202019201820172016
運營結果：
税金等值利息收入$427,688$352,615$328,797$202,258$177,267
利息支出60,40182,56163,63726,03121,004
等值税金淨利息收入367,287270,054265,160176,227156,236
税額等值調整4,1284,7464,7157,4596,711
信貸損失準備金85,6694,6849,0232,9775,546
扣除信貸損失撥備後的淨利息收入277,490260,624251,422165,791144,006
非利息收入102,71671,32261,04951,24351,042
非利息支出255,782179,085179,783129,099123,058
税前收入124,424152,681132,68887,93571,990
所得税費用27,47136,42831,82434,72623,740
淨收入96,953116,433100,86453,20948,250
普通股股東應佔淨收益$96,170$115,671$100,285$52,748$47,818
每股數據：
淨收入-普通股基本收益$2.19$3.25$2.82$2.20$2.00
淨收益-稀釋後每股普通股$2.18$3.25$2.82$2.20$2.00
宣佈的每股股息$1.20$1.18$1.10$1.04$0.98
普通股每股賬面價值$31.24$32.40$30.06$23.50$22.32
宣佈攤薄每股普通股淨收入的股息55.05 %36.31 %39.01 %47.27 %49.00 %
期末餘額：
資產$12,798,429$8,629,002$8,243,272$5,446,675$5,091,383
投資證券1,413,7811,125,1361,010,724775,025779,648
貸款10,400,5096,705,2326,571,6344,314,2483,927,808
存款10,033,0696,440,3195,914,8803,963,6623,577,544
借款1,149,320936,7881,213,465885,192945,119
股東權益1,469,9551,132,9741,067,903563,816533,572
平均餘額：
資產$11,775,096$8,367,139$7,965,514$5,239,920$4,743,375
投資證券1,350,483979,7571,018,016813,601740,519
貸款9,317,4936,569,0696,225,4984,097,9883,677,662
存款8,982,6236,266,7575,689,6013,849,1863,460,804
借款1,279,481861,9261,190,930798,733717,542
股東權益1,339,4911,108,3101,024,795550,926527,524
性能比率：
平均資產回報率0.82 %1.39 %1.27 %1.02 %1.02 %
平均普通股權益回報率7.24 10.51 9.84 9.66 9.15 
有形普通股權益平均回報率-非GAAP (1)
10.38 15.33 14.66 11.35 10.97 
平均生息資產收益率3.90 4.58 4.47 4.08 3.96 
平均有息負債利率0.82 1.56 1.24 0.77 0.68 
淨息差3.08 3.02 3.23 3.31 3.28 
淨息差3.35 3.51 3.60 3.55 3.49 
效率比(簡寫為GAAP) (1)
54.90 53.20 55.92 58.68 61.35 
效率比率--非GAAP (1)
46.53 51.52 50.87 54.59 58.66 
資本比率：
第1級槓桿8.92 %9.70 %9.50 %9.24 %10.14 %
普通股一級資本與風險加權資產之比10.58 11.06 10.90 10.84 11.01 
一級資本與風險加權資產之比10.58 11.21 11.06 10.84 11.74 
監管資本總額與風險加權資產之比13.93 14.85 12.26 11.85 12.80 
有形普通股權益與有形資產之比-非GAAP (2)
8.46 9.46 9.21 9.04 9.07 
平均股本與平均資產之比11.38 13.25 12.87 10.51 11.12 
信用質量比率：
信貸損失撥備佔貸款總額的比例1.59 %0.84 %0.81 %1.05 %1.12 %
不良貸款佔總貸款的比例1.11 0.62 0.55 0.68 0.81 
不良資產佔總資產的比例0.91 0.50 0.46 0.58 0.66 
淨沖銷與平均貸款之比0.01 0.03 0.01 0.04 0.06 
(1)見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中關於效率比率的討論，標題為“非GAAP財務衡量標準”。
(2)參見“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”一節中關於有形普通股權益的討論，標題為“有形普通股權益”。




34

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

概述
截至2020年12月31日的年度，Sandy Spring Bancorp，Inc.及其子公司(“本公司”)的淨收益為9700萬美元(稀釋後普通股每股2.18美元)，而截至2019年12月31日的年度為1.164億美元(稀釋後普通股每股3.25美元)，淨收益下降17%，稀釋後普通股收益下降33%。2020年的業績包括採用預期信用損失會計準則(“CECL準則”)對信貸損失撥備的影響、合併和收購費用以及2020年收購Revere Bank(“Revere”)和Rembert Pendleton Jackson(“RPJ”)的運營影響。RPJ交易發生在2020年第一季度，隨後在2020年第二季度收購Revere。公司參與Paycheck Protection Program(“PPP”或“PPP”計劃大流行對信貸損失撥備的重大不利影響，加上與Revere收購相關的補充撥備，以及對大部分合並和收購費用的確認，這些都在2020年第二季度確認，導致該季度出現淨虧損。第二季度2020年淨收益反映了經營業績的改善，因為由於經濟預測的改善，信貸損失撥備有所減少。

本年度的營業收益(不包括信貸損失撥備、PPP計劃的影響和併購費用)在税後基礎上分別為1.654億美元(稀釋後普通股3.75美元)，而截至2019年12月31日的年度為1.209億美元(稀釋後普通股3.39美元)。截至2020年12月31日的一年中，税前、撥備和合並前的收入為2.353億美元，而上一年為1.589億美元。

這些結果反映了以下事件：
•與2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的總資產增長了48%，達到128億美元，這主要是由於Revere的收購和參與PPP。收購當日，Revere的貸款和存款分別為25億美元和23億美元。該公司通過參與購買力平價計劃獲得了11億美元的商業貸款。
•在過去的一年中，截至2020年12月31日，貸款增長了55%，達到104億美元，而截至2019年12月31日，貸款為67億美元。不包括PPP貸款，截至2020年12月31日，貸款總額同比增長39%，至93億美元。對Revere的收購推動了商業貸款的大部分增長，不包括PPP貸款，商業貸款增長了52%，即26億美元。住宅按揭貸款組合與去年同期比較保持穩定，因為過去一年絕大部分貸款是在二手市場出售。年內消費貸款增長11%，這也是收購的結果。
•總存款增長56%，達到100億美元，而2019年底為64億美元。與2019年相比，2020年末貸存比保持在104%。存款同比增長，無息存款增長76%，有息存款增長47%。這一增長主要是由對Revere的收購推動的，其次是PPP計劃。
•2020年淨息差為3.35%，2019年為3.51%。剔除公允價值標誌的攤銷，本年度的淨息差將為3.23%，而上年為3.46%。
•2020年信貸損失撥備為8570萬美元，而2019年為470萬美元。這一大幅增長是採用CECL標準的結果，加上本年度經濟預測惡化的影響，以及對已獲得的Revere未購買信貸惡化貸款的初始撥備。
•2020年非利息收入增長44%，至1.027億美元，而2019年為7130萬美元，原因是再融資和新抵押貸款發放增長至歷史高位，以及2020年第一季度收購RPJ導致財富管理收入增加，推動了抵押貸款銀行活動的收入。
•2020年，非利息支出增加7670萬美元，增幅43%，達到2.558億美元，而前一年為1.791億美元。上一年包括130萬美元的合併和收購費用，而本年度為2520萬美元。本年度的增長還包括因清算收購的大西洋聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)墊款而產生的590萬美元的提前還款罰金。不包括併購費用和預付罰金，非利息支出增長了26%，主要是由於與收購相關的運營和補償成本、與抵押貸款發放有關的激勵費用、無形資產攤銷和聯邦存款保險公司(FDIC)保險費的增加。
•由於非GAAP收入的增長超過了非GAAP非利息支出的增長，2020年的非GAAP效率比率提高到46.53%，而2019年的非GAAP效率比率為51.52%。




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截至2020年12月31日，該公司的不良資產佔總資產的0.91%，而截至2019年12月31日，該公司的不良資產佔總資產的0.50%。2020年淨沖銷與平均貸款的比率為0.01%，而前一年為0.03%。

與2019年底相比，2020年底的客户資金來源(包括存款加上核心客户的其他短期借款)增加了55%。過去12個月存款增長56%，其中無息存款增長76%，有息存款增長47%。這一增長主要是由對Revere的收購推動的，其次是PPP計劃。由於2020年底的資金需求，在2020年12月期間購買的聯邦基金推動下，本年度借款增加了23%。由於與FHLB和聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank)的借款額度以及投資組合的規模和構成，流動性繼續保持強勁。

2020年12月31日的股東權益增加了30%，達到15億美元，而2019年12月31日的股東權益為11億美元，這是由於Revere收購中的股權發行，以及2020年的淨收益。這一同比增長是扣除今年第一季度發生的2570萬美元普通股回購後的淨額。截至2020年12月31日，世行的資本充裕程度仍高於所有監管要求水平。截至2020年12月31日，每股普通股有形賬面價值保持相對穩定，為22.28美元，而2019年12月31日為22.37美元，儘管本年度進行了兩次收購。

截至2020年12月31日的年度淨收入為9700萬美元，而截至2019年12月31日的年度淨收入為1.164億美元。2020年的業績包括採用預期信貸損失會計準則對信貸損失撥備的影響、合併和收購費用以及2020年Revere Bank和RPJ收購的運營影響。本年度的營業收益(不包括信貸損失撥備的税後影響、PPP計劃的影響和併購費用)為1.654億美元，而截至2019年12月31日的一年為1.209億美元。

淨利息收入增長37%，達到3.632億美元，而2019年為2.653億美元。PPP計劃產生的收入，扣除相關融資成本，為淨利息收入同比增長淨貢獻了1900萬美元。截至2020年12月31日的淨息差降至3.35%，而上年為3.51%。剔除來自收購的公允價值標記攤銷的1270萬美元淨影響，本年度的淨息差為3.23%。本年度確認的公允價值標誌的攤銷包括由於提前償還這些借款而加速攤銷收購的FHLB預付款的590萬美元購買溢價而實現的收益。剔除公允價值標記，2019年的淨息差將為3.46%。

2020年，非利息收入增長44%，達到1.027億美元，而2019年為7130萬美元。在本年度，來自抵押銀行業務的收入增加了2530萬美元，這是因為年內優惠的住宅貸款利率導致抵押貸款發放量大幅增加，而財富管理收入由於第一季度收購RPJ而增加了790萬美元。這些增長超過了存款服務費和銀行擁有的人壽保險收入(“BOLI”)的降幅。

2020年，非利息支出增長43%，達到2.558億美元，而2019年為1.791億美元。併購支出佔非利息支出增長的2390萬美元。非利息支出的增長還包括因清算收購的FHLB預付款而產生的590萬美元的預付款罰款。剔除這些項目的影響後，費用同比增長率為26%。這一增長率是由與Revere和RPJ收購相關的運營和薪酬成本、與抵押貸款發放大幅增加相關的激勵支出、無形資產攤銷、FDIC保險費和員工年度加薪推動的。

收購Revere Bank
Revere於2020年4月1日(“收購日期”)被收購，擁有28億美元的資產、25億美元的貸款和23億美元的存款。這一收購導致資產負債表、淨利息收入以及非利息收入和支出比上一年有所增長。該公司確定了9.748億美元的收購貸款，這些貸款被歸類為購買的信用惡化貸款(“PCD”或“PCD貸款”)。初步信貸損失撥備為1,860萬美元，是通過對PCD貸款的公允價值進行毛上性調整而記錄的。與其他因素相關的公允價值溢價總計450萬美元，將在每筆貸款的剩餘壽命內攤銷為利息收入。由於這些公允價值標記，截至收購日，PCD貸款的總公允價值為9.607億美元。在PCD貸款中，1130萬美元在收購時是未應計的。PCD貸款的數額直接歸因於收購日經濟中現有的市場狀況。有關PCD評估中考慮的因素的更多詳細信息，請參閲合併財務報表附註中的附註1-重要會計政策。自發放以來從未經歷過嚴重信用惡化的收購貸款總額為15億美元。該公司記錄的非PCD貸款的公允價值淨溢價為210萬美元，這將在每筆貸款的剩餘壽命內攤銷為利息收入。此外，收購的資產包括一項價值約1840萬美元的核心存款無形資產。這個




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有息負債公允價值的確定產生了2080萬美元的溢價。截至收購日確認的暫定商譽金額約為80萬美元。在對暫定金額進行非實質性調整後，確認的商譽為2020年12月31日是50萬美元。詳情見綜合財務報表附註2-收購Revere Bank。
 
預估商譽從公告時至2020年12月31日暫定金額的變動情況如下表所示：
 
(單位：千)金額
交易公告時的初步商譽$157,344 
因下列原因而支付的對價變動： 
沙泉股價的變化(151,614)
Revere股票的變動1,123 
Revere期權公允價值變動(7,863)
為零碎股份支付的現金11 
支付代價淨變動(158,343)
  
因下列原因而取得的資產公允價值變動： 
現金和現金等價物(140,150)
可供出售的投資(1,944)
貸款139,873 
貸款公允價值2,656 
貸款淨變動142,529 
核心存款無形資產(4,370)
其他資產12,301 
資產淨變動8,366 
  
因以下原因而承擔的負債的公允價值變動： 
存款(29,739)
存款公允價值13,742 
存款淨變動(15,997)
FHLB的進展19,973 
FHLB墊款的公允價值2,820 
FHLB預付款的淨變化22,793 
次級債務的公允價值449 
其他負債2,635 
負債淨變動9,880 
  
收購資產和承擔負債的公允價值淨變化(1,514)
初步商譽淨變動(156,829)
2020年12月31日的臨時商譽$515 

關鍵會計政策
該公司的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的，並遵循銀行業的一般慣例。這些原則的應用要求管理層作出估計、假設和判斷，這些估計、假設和判斷會影響財務報表和附註中報告的金額。這些估計、假設和判斷基於截至財務報表日期的可用信息；因此，隨着這些信息的變化，財務報表可能反映不同的估計、假設和判斷。某些政策本質上更廣泛地依賴於估計、假設和判斷的使用，因此可能更有可能產生與最初報告的結果大不相同的結果。對於要求按公允價值記錄的資產和負債，估計、假設和判斷是必要的。所需資產價值的下降




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按公允價值計入可能需要減值、減記或計提估值撥備。按公允價值計入資產和負債必然會導致更大的財務報表波動性。用於記錄某些資產和負債的估值調整的公允價值和信息要麼基於市場報價，要麼由其他第三方來源提供(如果隨時可以獲得)。

管理層認為，以下會計政策對於全面理解和評估報告的財務結果是最關鍵的：
•信貸損失撥備；
•商譽和其他無形資產減值；
•所得税會計核算；
•公允價值計量；
•固定收益養老金計劃。

信貸損失準備
信貸損失撥備(“撥備”或“ACL”)是指管理層根據對貸款組合的規模和當前風險特徵、過去事件、當前狀況、對未來經濟狀況的合理和可支持的預測以及提前還款經驗的評估，在資產負債表日判斷的代表未償還貸款可能持續的終身預期損失的金額。該撥備是在金融資產首次確認時計量和記錄的。撥備在扣除以前的損失後通過沖銷而減少，通過信貸損失的撥備或信用而增加或減少，這被記錄為當期費用。

確定津貼的適當性本身就很複雜，需要使用重大和高度主觀的估計。津貼的合理性由董事會風險委員會定期審查，並由同一董事會委員會每季度正式批准。

該公司估算津貼的方法包括：(1)集體量化準備金，反映公司歷史上的違約和虧損經歷，在合理和可支持的時期內根據預期的經濟狀況以及公司的預付款和削減率進行調整；(2)集體定性因素，考慮貸款組合的集中度、經濟預測的預期變化、大的關係、早期拖欠以及與信貸管理有關的因素，其中包括貸款與價值比率、借款人的風險評級和信用評分遷移；(2)考慮貸款組合集中程度、經濟預測預期變化、大型關係、早期拖欠以及與信貸管理有關的因素，其中包括貸款與價值比率、借款人的風險評級和信用評分遷移；(3)借款人遇到財務困難或公司認為有可能喪失抵押品贖回權時，抵押品依賴型貸款的個人免税額。由於公司有一項非應計政策，在貸款轉至非應計狀態時沖銷任何應計、未收取的利息收入，因此該公司不計入應計應收利息。

除了考慮貸款的抵押品類型、行業和業務目的外，貸款還根據相關借款人的相似風險特徵被分成不同的部分。用於估算免税額的投資組合部分與用於一般信用風險管理目的的投資組合部分相同。有關公司投資組合部分的更多細節，請參閲綜合財務報表附註中的附註5-貸款。

本公司採用兩種計算方法來估算津貼的總體量化部分：現金流貼現法和加權平均剩餘壽命法。商業收購、發展及建造(“AD&C”)及住宅建造分部的津貼估計按加權平均剩餘壽命法計算。所有其他投資組合部分的津貼估計基於貼現現金流方法。利用貼現現金流方法的部門進一步細分為風險水平池，由商業貸款的風險評級或住宅和消費貸款的Beacon評分範圍確定。為了更好地管理風險併合理確定準備金的充足性，這一分離使本公司能夠監控適用於高風險貸款的撥備部分，與投資組合的其餘部分分開。集體計算方法利用該公司根據經濟預測進行調整的歷史違約和虧損經驗。合理和可支持的預測期代表了適用經濟變量的兩年經濟前景。在合理和可支持的預測期結束後，未來兩年的預期虧損將以直線方式恢復到歷史平均水平。對津貼影響最大的經濟變量包括：失業率、房價指數和企業破產數量。合同貸款水平貼現現金流方法中的現金流量根據公司歷史上的預付款和削減率經驗進行調整。





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個人準備金評估適用於借款人遇到財務困難或公司確定有可能喪失抵押品贖回權的抵押品依賴型貸款。抵押品的公允價值的確定取決於預計貸款的償還是來自抵押品的出售還是運營。當抵押品的經營預期得到償還時，本公司使用抵押品經營的預期現金流的現值作為公允價值。如果預期通過出售抵押品償還貸款，抵押品的公允價值是基於可觀察到的市場價格或抵押品的評估價值，根據出售的估計成本進行調整。個人儲量評估中使用的第三方評估至少每年進行一次，基本假設由管理層審查。如果認為有必要，可以更頻繁地獲得第三方評估。抵押品價值的內部評估每季度進行一次，以確保抵押品價值的任何進一步惡化都能得到及時確認。在個人準備金評估期間，管理層還會考慮貸款剩餘期限內抵押品價值未來可能發生的變化。公司可能會收到與用於確定貸款個人免税額的公允價值初步確定相矛盾的最新評估。在此情況下，個人免税額將進行調整，以反映本公司對更新後的評估公允價值的評估。如果先前確認了損失，並根據先前的評估將貸款減記到估計公允價值，則部分沖銷的貸款餘額隨後不會增加。, 但可以根據公允價值變化的方向進一步減少。全部或部分註銷貸款的付款按成本回收法入賬。在這種方法下，所有收到的付款都是以現金為基礎的，以減少全部未償還本金餘額，然後在確認任何利息收入之前，確認收回所有以前註銷的金額。根據個人準備金評估，若本公司確定抵押品的公允價值低於貸款的攤銷成本基礎，將建立個人免税額，以抵押品的公允價值(減去估計銷售成本)與貸款的攤銷成本基礎之間的差額計算。一旦損失得到確認，貸款就會計入估計的公允價值。

一大批規模較小的非應計同質貸款不會單獨評估津貼，包括住宅、永久和建築抵押貸款以及消費分期付款貸款。這些投資組合是在每個池的加權平均壽命內使用類似貸款的歷史損失率進行集體預留的。

管理層相信，它使用現有的相關信息來作出有關撥備的決定，並已根據公認會計準則確定了現有的撥備。然而，津貼的確定需要做出重大判斷，對貸款組合中預期終身損失的估計可能與實際觀察到的金額有很大差異。雖然管理層使用現有信息確認預期虧損，但根據組成投資組合的貸款的變化、當前和預測經濟狀況的變化、可能直接影響提前還款和削減利率假設的利率環境變化以及借款人財務狀況的變化，未來可能有必要增加撥備。

採用CECL標準並未導致任何其他信用風險管理和監測程序發生重大變化，包括識別逾期或拖欠借款人、非權責發生製做法、評估問題債務重組或註銷政策。

商譽及其他無形資產減值
商譽是指在企業合併中收購的淨資產的公允價值之上支付的超額收購價。商譽不攤銷，但每年評估減值，如果事件或情況變化表明資產可能減值，則評估頻率更高。減值評估要求將公司每個報告單位的公允價值與報告單位淨資產(包括商譽)的賬面價值進行比較。該公司的報告單位是根據對其每個單獨經營部門的分析確定的。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，則不需要減記記錄的商譽。如果報告單位的公允價值低於賬面價值，可能需要支出將相關商譽減記到適當的賬面價值。該公司自每年9月30日起對商譽進行年度減值測試，如果在一個季度內發生任何可能影響商譽的觸發事件，則在任何季度末再次進行商譽減值測試。這類事件的例子包括但不限於監管機構的不利行動或關鍵人員的流失。確定報告單位的公允價值需要公司使用一定程度的主觀性。該公司的結論是，其商譽和其他無形資產的年度減值測試沒有導致減值。此外，本公司確定在年度減值測試至2020年12月31日之間沒有觸發事件，因此沒有減值證據。確定報告單位的公允價值需要公司使用一定程度的主觀性。





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現行會計指引提供了首先評估定性因素的選項，以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。該公司每季度評估一次定性因素。根據對這些定性因素的評估，如果確定報告單位的公允價值很可能不低於賬面價值，則無需進行減值處理。然而，如果確定賬面價值更有可能超過公允價值，則需要進行量化分析，以確定是否存在減值。該公司就其社區銀行、投資管理和保險部門選擇了這一會計指南。

其他無形資產指因合約或其他法律權利或因資產本身或與相關合約、資產或負債的組合而能夠出售或交換的缺乏有形實質但可與商譽區分的購入資產。這類資產的例子包括核心存款無形資產、收購客户名單和其他可識別的無形資產。其他無形資產的壽命有限，每年都會對減值進行審查。這些資產在最初不超過15年的不同時期內，以直線或年數總和的方式在其估計使用壽命內攤銷。

所得税會計核算
該公司通過記錄遞延所得税來核算所得税，這些遞延所得税反映了用於財務報告的資產和負債的賬面金額與用於所得税的金額之間的臨時差異造成的淨税收影響。管理層在評估由此產生的税項資產和負債的金額和確認時間時作出重大判斷。評估所需的判斷和估計會根據商業因素和税法的變化進行更新。如果實際結果與估計已確認税額和時間時使用的假設和其他考慮因素不同，則不能保證未來期間不需要額外費用。該公司的會計政策遵循規定的權威指導，即在確認財務報表收益之前，必須達到税務頭寸的最小概率門檻。如果適用，該公司在綜合收益表中確認了與其他非利息支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款。對不確定税收狀況的評估需要根據管理層對税收法規和解釋的分析，仔細考慮該職位的技術價值。適用的報告和會計要求可能涉及重大判斷。

管理層預計，公司遵守所需的會計指導可能會導致季度和年度有效所得税税率的波動，這是因為要求在上一時期採取的判斷或計量的任何變化都應被確認為發生該變化的那個時期的一個獨立事件。可能影響管理層判斷的因素包括收入、税收法律法規和税收籌劃戰略的變化。

公允價值計量
本公司根據公認會計準則按公允價值計量某些金融資產和負債。按公允價值經常性計量的重要金融工具包括可供出售的投資證券、待售住宅抵押貸款和商業貸款利率掉期協議。

該公司對所有可能出現減值的投資證券進行季度審查，以確定是否需要為信貸損失撥備。投資組合的估值是根據市場報價(如有)確定的。如果沒有報價的市場價格，估值將基於定價模型、類似投資證券的報價，以及在必要時基於預期現金流現值的收益估值方法。此外，本公司考慮發行人的財務狀況、根據合約條款收取本金及利息，以及本公司持有投資一段時間的意向及能力，足以按公允價值收回任何預期。

上述有關公允價值的會計政策已於綜合財務報表附註22-公允價值進一步詳細討論。

固定收益養老金計劃
該公司有一個合格的、非繳費的、固定收益的養老金計劃。該計劃在2007年12月31日之後凍結了現有加入者的計劃，根據過去的服務情況，截至2007年12月31日，員工的所有福利應計項目都被凍結。未來的加薪和額外的服務年限將不再影響該計劃提供的固定福利，儘管可能會繼續發生額外的歸屬。





40

有幾個因素影響計劃的定期淨收益成本，包括(1)計劃人口的規模和特徵，(2)貼現率，(3)計劃資產的預期長期回報率和(4)其他精算假設。養老金成本與計劃覆蓋的員工數量以及其他因素(包括工資、年齡、僱傭年限和計劃條款)直接相關。由於計劃凍結，計劃人口的特徵在未來幾年應該不會有實質性的不同影響。貼現率用於確定未來福利義務的現值。貼現率是通過將計劃的預期現金流與收益率曲線相匹配來確定的，收益率曲線基於截至測量日期(即每年12月31日)可獲得的長期、高質量固定收益債務工具。貼現率每年都會在測量日期進行調整，以反映當前的市場狀況。計劃資產的預期長期回報率基於多個因素，這些因素包括對市場表現的預期以及計劃投資政策中採用的目標資產配置。如果實際資產回報偏離預期回報，這可能會影響財務報表中確認的福利計劃費用。

本年度採用的會計公告
有關本年度採用的會計公告的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註1-重要會計政策。

待定會計聲明
參考注1-綜合財務報表附註中的重要會計政策，瞭解有關待定會計聲明的更多細節。

淨利息收入
公司營業收入的最大來源是淨利息收入，即從生息資產賺取的利息與支付給計息負債的利息之間的差額。出於討論和分析的目的，從税收優惠貸款和免税投資證券賺取的利息已調整為與繳納正常所得税的利息相當的金額。這一結果被稱為當税利息收入和當税淨利息收入。以下關於淨利息收入的討論應結合2020年第二季度收購Revere和2018年第一季度收購Washington First BankShares，Inc.(簡稱Washington First)的影響，以及對提供平均餘額收益率和利率的表格中提供的信息進行審查。

2020與2019年
2020年淨利息收入為3.632億美元，而2019年為2.653億美元，增長37%。在税收等值的基礎上，2020年的淨利息收入為3.673億美元，而2019年為2.701億美元。本年度淨利息收入比上一年的增長主要反映了收購Revere的影響。雖然這增長受到生息資產收益率下跌68個基點(增長42%)的影響，但有息負債利率下跌74個基點(增長39%)，部分緩和了這一增長。總體而言，2020年的淨息差降至3.35%，而2019年為3.51%。下表列出了對淨利息收入表現的分析。

剔除來自收購的公允價值標誌攤銷帶來的1270萬美元淨影響，本年度的淨息差為3.23%。本年度確認的公允價值標誌的攤銷包括因提前償還這些借款而加速攤銷收購的FHLB預付款的590萬美元購買溢價而實現的收益。剔除公允價值標記，2019年的淨息差將為3.46%。在截至2020年12月31日的一年中，扣除相關融資成本後，PPP計劃產生的收入為1900萬美元。截至2019年12月31日的年度，淨利息收入包括180萬美元收購的信用減值貸款的收回利息收入。

2019年與2018年
2019年淨利息收入為2.653億美元，2018年為2.604億美元，增長2%。在税額等值的基礎上，2019年的淨利息收入為2.701億美元，而2018年為2.652億美元。2019年的淨利息收入與2018年相比增長了11個基點，反映了生息資產收益率增長5%的影響，這在很大程度上被計息負債利率增長32個基點所抵消。總體而言，2019年的淨息差降至3.51%，而2018年為3.60%。在截至2019年12月31日的一年中，淨利息收入包括180萬美元的已獲得信用減值貸款的收回利息收入，而2018年為240萬美元。剔除這些復甦，截至2019年12月31日的年度的淨息差為3.48%，而截至2018年12月31日的年度的淨息差為3.58%。此外，與收購Washington First相關的2019年公允價值調整攤銷估計對2019年的淨息差有5個基點的積極影響，而2018年的影響為13個基點。




41

綜合平均餘額、收益率和税率

截至12月31日的年度，
202020192018

(千美元和等值税額)		平均值
結餘
利息 (1)
年化平均值
成品率/成交率 (2)
平均值
結餘
利息 (1)
年化平均值
成品率/成交率 (2)
平均值
結餘
利息 (1)
年化平均值
成品率/成交率 (2)
資產
商業投資者房地產貸款$3,210,527 $142,105 4.43 %$2,000,571 $99,410 4.97 %$1,938,633 $96,125 4.96 %
商業業主自住型房地產貸款1,560,223 73,655 4.72 1,239,289 60,581 4.89 1,128,836 53,712 4.76 
商業AD&C貸款906,414 40,262 4.44 677,536 39,241 5.79 609,844 35,058 5.75 
商業貸款1,781,197 69,633 3.91 772,052 41,300 5.35 694,326 36,499 5.26 
商業貸款總額7,458,361 325,655 4.37 4,689,448 240,532 5.13 4,371,639 221,394 5.06 
住宅按揭貸款1,168,668 43,001 3.68 1,214,625 46,438 3.82 1,115,869 41,628 3.73 
住宅建設貸款165,567 6,683 4.04 168,797 7,232 4.28 208,741 8,289 3.97 
消費貸款524,897 20,356 3.88 496,199 24,391 4.92 529,249 23,568 4.45 
住宅和消費貸款總額1,859,132 70,040 3.77 1,879,621 78,061 4.15 1,853,859 73,485 3.96 
貸款總額 (3)
9,317,493 395,695 4.25 6,569,069 318,593 4.85 6,225,498 294,879 4.74 
持有待售貸款52,893 1,686 3.19 41,905 1,607 3.84 28,225 1,245 4.41 
應税證券1,106,315 22,482 2.03 768,521 22,873 2.98 736,054 21,362 2.90 
免税證券 (4)
244,168 7,378 3.02 211,236 7,403 3.50 281,962 9,976 3.54 
總投資證券 (5)
1,350,483 29,860 2.21 979,757 30,276 3.09 1,018,016 31,338 3.08 
銀行的有息存款246,155 446 0.18 108,534 2,129 1.96 74,956 1,304 1.74 
出售的聯邦基金403 1 0.28 572 10 1.76 2,151 31 1.42 
生息資產總額10,967,427 427,688 3.90 7,699,837 352,615 4.58 7,348,846 328,797 4.47 
減去：信貸損失撥備(128,793)(53,746)(48,483)
現金和銀行到期款項122,826 65,181 68,183 
房舍和設備，淨值59,031 60,595 61,686 
其他資產754,605 595,272 535,282 
總資產$11,775,096 $8,367,139 $7,965,514 
負債與股東權益
有息活期存款$1,062,474 1,812 0.17 %$750,606 1,990 0.27 %$721,759 883 0.12 %
定期儲蓄存款374,196 269 0.07 329,158 415 0.13 376,207 570 0.15 
貨幣市場儲蓄存款2,741,230 12,424 0.45 1,751,989 25,437 1.45 1,541,142 18,719 1.21 
定期存款1,924,429 27,146 1.41 1,604,996 33,839 2.11 1,290,626 18,967 1.47 
有息存款總額6,102,329 41,651 0.68 4,436,749 61,681 1.39 3,929,734 39,139 1.00 
其他借款509,523 1,965 0.39 152,088 1,161 0.76 172,888 1,169 0.68 
FHLB的進展545,652 6,593 1.21 645,587 16,578 2.57 980,541 21,408 2.18 
次級債券224,306 10,192 4.54 64,251 3,141 4.89 37,501 1,921 5.13 
借款總額1,279,481 18,750 1.47 861,926 20,880 2.42 1,190,930 24,498 2.06 
有息負債總額7,381,810 60,401 0.82 5,298,675 82,561 1.56 5,120,664 63,637 1.24 
無息活期存款2,880,294 1,830,008 1,759,867 
其他負債173,501 130,146 60,188 
股東權益1,339,491 1,108,310 1,024,795 
總負債和股東權益$11,775,096 $8,367,139 7,965,514 
税金等值淨利息收入和利差$367,287 3.08 %$270,054 3.02 %$265,160 3.23 %
減去：税額等值調整4,128 4,746 4,715 
淨利息收入$363,159 $265,308 $260,445 
利息收入/收益性資產3.90 %4.58 %4.47 %
利息支出/盈利資產0.55 %1.07 %0.87 %
淨息差3.35 %3.51 %3.60 %
(1)2020年的聯邦和州綜合邊際税率為25.54%，2019年和2018年的邊際税率均為26.13%，對等值税收進行了調整。上表中用於計算收益的年化應税當量調整在2020年、2019年和2018年分別為410萬美元、470萬美元和470萬美元。
(2)每項資產或負債類別的各自收益率或比率的計算，是根據個別產品的基礎利息應計方法(根據其合同條款)進行的。
(3)非權責發生制貸款包括在平均餘額中。
(4)只包括免徵聯邦税的投資。
(5)可供出售投資以攤銷成本列示。




42

税額和利率變動對當税淨利息收入的影響
下表分析了構成淨税金等值利息收入的主要要素每年發生變化的原因：

2020與2019年
2019年與2018年
增加
或(減少)		由於平均值的變化*：增加
或(減少)		由於平均值的變化*：
(千美元和等值税額)體積率體積率
賺取資產的利息收入：
商業投資者房地產貸款$42,695 $54,510 $(11,815)$3,285 $3,090 $195 
商業業主自住型房地產貸款13,074 15,242 (2,168)6,869 5,370 1,499 
商業AD&C貸款1,021 11,428 (10,407)4,183 3,936 247 
商業貸款28,333 41,933 (13,600)4,801 4,164 637 
住宅按揭貸款(3,437)(1,746)(1,691)4,810 3,780 1,030 
住宅建設貸款(549)(135)(414)(1,057)(1,684)627 
消費貸款(4,035)1,350 (5,385)823 (1,543)2,366 
持有待售貸款79 379 (300)362 540 (178)
應税證券(391)8,236 (8,627)1,511 456 1,055 
免税證券(25)1,066 (1,091)(2,573)(2,434)(139)
銀行的有息存款(1,683)1,260 (2,943)825 653 172 
出售的聯邦基金(9)(2)(7)(21)(27)6 
税金等值利息收入總額75,073 133,521 (58,448)23,818 16,301 7,517 
為盈利資產提供資金的利息支出：
有息活期存款(178)700 (878)1,107 34 1,073 
定期儲蓄存款(146)58 (204)(155)(75)(80)
貨幣市場儲蓄存款(13,013)9,915 (22,928)6,718 2,737 3,981 
定期存款(6,693)5,916 (12,609)14,872 5,335 9,537 
其他借款804 1,598 (794)(8)(144)136 
FHLB的進展(9,985)(2,261)(7,724)(4,830)(8,189)3,359 
次級債券7,051 7,291 (240)1,220 1,314 (94)
利息支出總額(22,160)23,217 (45,377)18,924 1,012 17,912 
等值税金淨利息收入$97,233 $110,304 $(13,071)$4,894 $15,289 $(10,395)
*作為成交量和匯率的綜合影響，但不能單獨確定的差異，根據各自的相對金額分配給成交量和匯率差異。





43

利息收入
2020與2019年
在2020年第二季度Revere收購的推動下，該公司2020年的總税項等值利息收入比上一年增長了21%，平均貸款和投資分別增長了42%和38%。貸款的平均收益率下降了60個基點，而投資的平均收益率下降了88個基點，這都是由於當年普遍存在的利率環境，這是大流行病的綜合影響。平均貸款餘額的增加是商業貸款組合增長的結果。消費貸款略有增加，而按揭貸款則下跌，兩者均反映本年度貸款再融資及貸款活動的影響。年內發放的絕大部分按揭貸款是在二級市場出售，而客户則利用這個機會取消其房屋淨值額度和貸款，將這些餘額計入新承保的貸款中。此外，該公司參與購買力平價計劃，在截至2020年12月31日的一年中獲得了2010萬美元的利息收入。截至2019年12月31日的年度利息收入包括180萬美元的已獲得信用減值貸款的收回利息收入。

2019年與2018年
在平均貸款增加及其相關收益率增加的推動下，公司2019年的總税項等值利息收入比2018年增長了7%。2019年，貸款組合平均餘額增長6%，平均收益率增長11個基點。平均貸款餘額的增加主要是所有貸款組合類別增長的結果，消費貸款除外。截至2019年12月31日的年度利息收入包括180萬美元的已獲得信用減值貸款的收回利息收入。相比之下，2018年收回的利息為240萬美元。剔除這些復甦，截至2019年12月31日的一年，貸款收益率將比截至2018年12月31日的一年增加13個基點。

2019年總投資證券的平均收益率保持穩定，而2019年投資組合的平均餘額比2018年下降了4%。2019年投資組合平均餘額下降的原因是，隨着2019年投資率下降，投資組合現金流中的資金用於減少高利率借款，而不是購買替代投資。

利息支出
2020與2019年
與2019年相比，2020年的利息支出減少了2220萬美元，降幅為27%。利息支出的減少是由於本年度利率下降，被收購Revere導致的平均計息負債增加39%所抵消。2020年利率的大幅下降導致貨幣市場賬户的平均利率下降了100個基點，定期存款的平均利率比上年下降了70個基點，借款的平均利率下降了95個基點。截至2020年12月31日止年度，公司因參與PPP計劃而使用薪資保障計劃流動資金(“PPPLF”)產生的利息支出為110萬美元。年內平均無息存款增加57%。購買力平價計劃向客户提供的資金促進了無息存款的增加，使公司的整體融資成本和淨息差受益。

2019年與2018年
與2018年相比，2019年的利息支出增加了1890萬美元，增幅為30%。利息支出的增加是由存款增長和存款利率上升共同推動的。利息支出的增加被FHLB平均預付款的利息支出下降(下降34%)以及無息存款增加和批發存款減少所帶來的好處部分抵消。2019年，由於平均有息存款增長13%，平均有息負債增長了3%，而平均借款總額下降了28%。平均存款增長主要是由於貨幣市場平均存款上升14%及定期存款平均上升24%所致。存款利率總體提高39個基點，2019年借款利率比2018年提高36個基點。

利率表現
2020與2019年
本公司2020年的淨息差降至3.35%，而2019年為3.51%，而2020年的淨息差增至3.08%，2019年為3.02%。利差的增加是因為有息負債的利率下降超過了賺取利息的資產收益率的下降。淨利差從




44

前一年是利率環境下降的影響的結果，因為生息資產收益率下降了68個基點，而有息負債的利率下降了74個基點，部分抵消了這一影響。收購Revere導致的有息資產和有息負債的增長，再加上收益率和利率的下降，導致年內利息支出下降了27%，而相當於税收的利息收入增加了21%。然而，由於計息資產的增長超過計息負債的增長，收益率/利率的下降導致本年度的淨息差整體壓縮。剔除來自收購的公允價值標記攤銷的影響，本年度的淨息差將為3.23%，而2019年為3.46%。

2019年與2018年
本公司2019年的淨息差降至3.51%，而2018年為3.60%，而2019年的淨息差降至3.02%，而2018年為3.23%。息差減少的原因是有息負債的利率上升超過了賺取利息的資產收益率的增長。利潤率的下降反映了平均利息資產增長5%的影響，因為平均收益率增長了11個基點，但被年內增長3%的平均計息負債利率增加了32個基點所抵消。由於2019年的這些變化，利息支出增長了30%，而利息收入增長了7%，導致2019年的利潤率與2018年相比有所壓縮。

非利息收入
下表列出了所示年份的非利息收入金額和趨勢：

2020/2019
2020/2019
2019/2018
2019/2018
(千美元)202020192018$CHANGE%變化$CHANGE%變化
投資證券收益$467 $77 $190 $390 506.5 %$(113)(59.5)%
存款賬户手續費7,066 9,692 9,324 (2,626)(27.1)368 3.9 
按揭銀行業務40,058 14,711 7,073 25,347 172.3 7,638 108.0 
財富管理收入30,570 22,669 21,284 7,901 34.9 1,385 6.5 
保險代理佣金6,795 6,612 6,158 183 2.8 454 7.4 
銀行自營壽險收入2,867 3,165 4,327 (298)(9.4)(1,162)(26.9)
銀行卡手續費5,672 5,616 5,567 56 1.0 49 0.9 
信用證手續費710 389 611 321 82.5 (222)(36.3)
延長費1,967 1,287 873 680 52.8 414 47.4 
其他收入6,544 7,104 5,642 (560)(7.9)1,462 25.9 
非利息收入總額$102,716 $71,322 $61,049 $31,394 44.0 $10,273 16.8 
    
2020與2019年
2020年，非利息收入總額增長44%，達到1.027億美元，而2019年為7130萬美元。截至2020年12月31日的一年中，投資證券銷售收益為50萬美元，而2019年為10萬美元。此外，2019年的非利息收入包括60萬美元的人壽保險死亡收益。非利息收入增加是由抵押貸款銀行活動收入、財富管理收入和客户信貸相關費用增加推動的。這些增幅超過存款服務費的跌幅。

與2019年相比，2020年存款服務費下降了27%，原因是消費者活動下降，以及本公司決定暫時免除某些交易費，以減輕客户的大流行負擔。財富管理收入包括銀行提供的信託和房地產服務收入，以及該公司的投資管理子公司West Financial Services，Inc.(“West Financial”)和RPJ賺取的投資管理費。2020年，財富管理收入比2019年增長了35%，這主要是受RPJ收購的推動，收購發生在2020年第一季度。信託服務費比上一年增加了3%，這是由於經常性信託和信託管理費的增加。與2019年相比，西部金融和RPJ的投資管理費在2020年增長了73%。截至2020年12月31日，信託和財富管理公司管理的總資產從2019年12月31日的33億美元增長到52億美元。由於或有收入增加和醫生職業責任保險的增長，截至2020年12月31日的一年，保險代理佣金同比增長3%。與前一年相比，2020年來自BOLI的收入下降了9%，這主要是因為與2019年收到的60萬美元收益相比，2020年缺乏死亡收益。




45

公司投資BOLI產品是為了管理員工福利計劃的成本。截至2020年12月31日，由於Revere增加了保單，BOLI投資從2019年12月31日的1.132億美元增加到1.269億美元。根據規定的政策和做法，這些政策因承運人而多樣化。由於本年度利率環境下降，這些保險合同資產的平均税金等值收益率在2020年降至3.09%，而前一年為3.80%。銀行卡手續費與前一年持平，原因是與大流行影響相關的活動減少。其他非利息收入包括商業貸款組合來源的費用和雜項收入，由於與商業組合有關的費用，本年度比上一年增加了5%。

2019年與2018年
2019年非利息收入總額增長17%，達到7130萬美元，而2018年為6100萬美元。截至2019年12月31日的一年中，投資證券銷售收益為10萬美元，而2018年為20萬美元。此外，2019年包括60萬美元的人壽保險死亡收益，而2018年為160萬美元。剔除每年的安全收益和死亡收益，2019年非利息收入比2018年增長19%，主要是由於前一年抵押貸款銀行活動收入、財富管理收入和客户層面商業貸款掉期費用的增長。

2019年押金服務費比2018年增長4%，原因是商業分析費和商業退貨淨額費用增加。財富管理收入包括信託和房地產服務收入以及該公司的投資管理子公司West Financial賺取的投資管理費。2019年信託服務費比2018年增長了6%，這是由於遺產結算費和更高的經常性費用的共同作用。與2018年相比，西部金融2019年的投資管理費增長了7%，因為市場活動和新客户的增加，管理的資產增長了16%。截至2019年12月31日，總管理資產增至33億美元，而2018年12月31日為28億美元。2019年12月31日的保險代理佣金比2018年增長了7%，這是商業線路和醫生責任保險收入增加的結果。與2018年相比，2019年來自BOLI的收入下降了27%，這主要是由於2019年收到的死亡率收益比2018年更低。截至2019年12月31日，BOLI投資總額為1.132億美元，而2018年12月31日為1.108億美元。這些保險合同資產的平均税當量收益率在2019年降至3.80%，而2018年為5.32%，因為2019年死亡收益與2018年相比有所下降。與2018年相比，2019年其他非利息收入增長了26%，這是客户層面商業貸款掉期費用和與商業投資組合相關的費用的結果。

非利息支出
下表列出了所示年份的非利息支出金額和趨勢：

2020/20192020/20192019/20182019/2018
(千美元)202020192018$CHANGE%變化$CHANGE%變化
薪金和員工福利$134,471 $103,950 $96,998 $30,521 29.4 %$6,952 7.2 %
房舍佔用費用21,383 19,470 18,352 1,913 9.8 1,118 6.1 
設備費用12,224 10,720 9,335 1,504 14.0 1,385 14.8 
營銷4,281 4,456 3,924 (175)(3.9)532 13.6 
外部數據服務8,759 7,567 6,603 1,192 15.8 964 14.6 
FDIC保險4,727 2,260 5,095 2,467 109.2 (2,835)(55.6)
無形資產攤銷6,221 1,946 2,162 4,275 219.7 (216)(10.0)
併購費用25,174 1,312 11,766 23,862 1,818.8 (10,454)(88.8)
專業費用和服務7,939 6,978 6,056 961 13.8 922 15.2 
郵資和派遞1,624 1,502 1,439 122 8.1 63 4.4 
通信2,729 2,414 2,610 315 13.0 (196)(7.5)
FHLB贖回損失5,928 — — 5,928 — — — 
其他費用20,322 16,510 15,443 3,812 23.1 1,067 6.9 
非利息支出總額$255,782 $179,085 $179,783 $76,697 42.8 $(698)(0.4)





46

2020與2019年
2020年，非利息支出增加了7670萬美元，達到2.558億美元，而2019年為1.791億美元。本年度包括Revere和RPJ收購的運營影響，此外還有2520萬美元的合併和收購費用，而上一年為130萬美元，以及FHLB贖回造成的590萬美元的虧損。贖回的損失被收購的FHLB預付款的購買溢價加速攤銷所抵消，這筆溢價包括在利息收入中。不包括合併和收購費用以及FHLB贖回損失，非利息支出增加了26%，主要是與Revere收購相關的運營成本。

工資和員工福利是非利息支出的最大組成部分，2020年增長29%，主要原因是兩筆收購導致的工資支出增加，與大量抵押貸款發放相關的佣金，以及基於實現數量或收入目標的激勵支付。2020年，平均全職相當於員工的人數增加到1080人，而2019年為913人。福利支出在本年度增長了19%，原因是員工401(K)計劃的匹配繳費支出增加，以及FICA工資税的增加，這都是由於2020年員工數量的增加，以及其他各種員工福利計劃的增加。

與2019年相比，2020年的入住率和設備費用都有所增加，主要是由於Revere和RPJ收購帶來的額外設施推動了租金和折舊費用的增加。這一增長扣除了公司在2020年下半年因收購Revere而合併了6個宂餘分支機構的影響。該公司宣佈，打算在2021年期間關閉另外三家遺留分支機構。與2019年相比，2020年的設備費用也有所增加，原因是軟件成本增加。由於本年度廣告計劃減少，2020年的營銷費用比2019年下降了4%。與2019年相比，2020年的外部數據服務費用增加了16%，這是因為採用基於卷的組件的合同服務成本增加，此外，需要在本年度的一段時間內同時維護公司和Revere的數據系統，直到系統完全集成。與2019年相比，2020年FDIC保險費增長了109%, 由於行業存款保險基金達到規定的基準水平，上一年度收到的評估信用。2020年，與Revere收購相關的合併和收購費用總計2520萬美元，而前一年的合併和收購費用為130萬美元。無形資產的攤銷比上一年有所增加，這是作為RPJ和Revere收購的一部分確認的各種無形資產增加的結果。贖回FHLB預付款的虧損是預付所獲得預付款的結果。這一損失被與獲得的預付款相關的590萬美元購買溢價的加速攤銷所抵消，並計入利息收入。與2019年相比，2020年剩餘的其他非利息支出有所增加，主要是由於貸款承諾準備金、處理成本和遺留分行關閉成本。

2019年與2018年
與2018年的1.798億美元相比，2019年的非利息支出減少了70萬美元，降至1.791億美元。2018年包括的非利息支出為1180萬美元的併購費用，而前一年為130萬美元。不包括併購費用，2019年非利息支出增長6%，主要是由於工資和福利支出的增加。

工資和員工福利是非利息支出的最大組成部分，2019年增長7%，主要原因是工資支出增加，以及基於數量的佣金或實現收入目標而產生的薪酬增加。2019年平均全職相當於員工的人數降至913人，而2018年為922人。由於員工401(K)計劃的匹配繳費增加，以及各種員工福利計劃的增加，本年度的福利支出增加了16%。

由於租金費用增加，2019年的入住費比2018年有所增加。由於軟件成本的增加，2019年的設備費用也比2018年有所增加。由於前一年發起的廣告活動，2019年的營銷費用比2018年增長了14%。與2018年相比，2019年外部數據服務費用增加了15%，原因是採用批量組件的合同服務成本增加。與2018年相比，2019年FDIC保險費下降了56%，這是由於行業存款保險基金達到規定的基準水平而在前一年收到的評估信用。2019年與Revere收購相關的併購費用總計130萬美元，而2018年與Washington First收購相關的併購費用為1180萬美元。由於Washington First收購中確認的核心存款無形資產攤銷較低，2019年無形資產攤銷有所下降。與2018年相比，2019年其他非利息支出有所增加，主要是由於專業和諮詢費增加。





47

所得税
該公司2020年的所得税支出為2750萬美元，而2019年和2018年分別為3640萬美元和3180萬美元。由此得出的有效率在2020年為22%，2019年為24%，2018年為24%。2019年至2020年有效税率的下降是最近税法修改的結果，這些修改延長了允許利用之前淨營業虧損的時間。該公司在本年度應用了這一變化，利用作為2018年Washington First收購的一部分獲得的淨營業虧損，實現了180萬美元的税收優惠。

運營費用績效
管理層將公認會計準則效率比率視為費用績效和成本管理的重要財務衡量標準。該比率以總收入(淨利息收入加總非利息收入)的百分比表示非利息支出水平。較低的比率表明提高了生產率。

非GAAP財務指標
該公司還使用傳統的效率比率，這是一種非公認會計準則(GAAP)的財務衡量標準，用於衡量運營費用控制和運營效率。管理層認為，它的傳統比率比公認會計原則比率更關注公司一段時間以來的經營業績，在比較公司核心業務的期間經營業績時非常有用。管理層使用非GAAP效率比率作為其管理非利息支出績效評估的一部分。然而，這一衡量標準是補充的，並不能替代基於GAAP衡量標準的績效分析。請讀者注意，本公司使用的非GAAP效率比率可能無法與其他金融機構報告的GAAP或非GAAP效率比率相比。

一般來説，效率比率是非利息費用佔淨利息收入加上非利息收入的百分比。用於計算非GAAP效率比率的非利息費用不包括合併和收購費用、無形資產攤銷和其他非經常性費用，例如FHLB預付款的提前支付罰金。非GAAP比率的收入包括免税收入的有利影響，不包括投資證券損益(可能在不同時期變化很大，不會明顯影響運營費用)和非經常性收益。這一衡量標準不同於GAAP效率比率，後者也在本報告中提出。GAAP計量是使用綜合損益表正面所示的非利息、費用和收入金額來計算的。下表對GAAP和非GAAP效率比率進行了調整和提供。與前一年相比，2020年GAAP效率比率有所上升，因為非利息支出增長了43%，超過了收入增長38%。2020年GAAP效率比率的提高是無形資產攤銷、併購費用和FHLB贖回虧損的直接結果，這些因素共同提高了非利息支出的增長率，超過了收入的增長率。與前一年相比，2020年非GAAP效率比率有所提高，原因是非GAAP收入增長38%，超過非GAAP非利息支出增長24%。

此外，該公司還使用經合併和收購費用調整後的税前、撥備前收入作為衡量某些税前經常性收入水平的指標。管理層認為，這為財務報表使用者提供了一個有用的收入和費用運行率的衡量標準，很容易與其他金融機構相媲美。這一衡量標準是通過將信貸損失撥備/(信貸)撥備、所得税撥備和併購費用加回淨收入/從淨收入中減去/(減去)撥備來計算的。與2019年相比，這一指標在2020年增長了48%，主要是由於收購Revere的淨核心運營影響以及非利息收入的同比增長。

該公司還公佈了營業收益、每股營業收益、平均資產營業回報和平均有形普通股權益的營業回報，以便提出與前幾個季度更具可比性的指標，以顯示公司同比的核心業績。營業收益反映的是不包括信貸損失撥備/(抵免)、併購費用以及與購買力平價計劃相關的收入和費用的淨收入，在每種情況下都是税後淨額。調整後的平均資產是指不包括平均購買力平價貸款的平均資產。平均有形普通股權益代表平均股東權益，扣除平均累計其他綜合收益/(虧損)、平均商譽和平均無形資產淨值。





48

非公認會計準則財務指標的對賬

截至十二月三十一日止的年度，
(千美元)20202019201820172016
税前撥備合併前收入(非GAAP)：
淨收入(GAAP)$96,953 $116,433 $100,864 $53,209 $48,250 
加上非GAAP調整：
併購費用25,174 1,312 11,766 4,252 — 
所得税費用27,471 36,428 31,824 34,726 23,740 
信貸損失準備金85,669 4,684 9,023 2,977 5,546 
税前撥備合併前收入(非GAAP)$235,267 $158,857 $153,477 $95,164 $77,536 
效率比率(GAAP)：
非利息支出$255,782 $179,085 $179,783 $129,099 $123,058 
淨利息收入加上非利息收入$465,875 $336,630 $321,494 $220,011 $200,594 
效率比(GAAP)54.90 %53.20 %55.92 %58.68 %61.35 %
效率比率(非GAAP)：
非利息支出$255,782 $179,085 $179,783 $129,099 $123,058 
減少非GAAP調整：
無形資產攤銷6,221 1,946 2,162 101 130 
FHLB贖回損失5,928 — — 1,275 3,167 
併購費用25,174 1,312 11,766 4,252 — 
非利息支出--經調整$218,459 $175,827 $165,855 $123,471 $119,761 
淨利息收入加上非利息收入$465,875 $336,630 $321,494 $220,011 $200,594 
加上非GAAP調整：
税收等值所得4,128 4,746 4,715 7,459 6,711 
減少非GAAP調整：
投資證券收益467 77 190 1,273 1,932 
贖回次級債券的收益— — — — 1,200 
淨利息收入加上非利息收入--經調整$469,536 $341,299 $326,019 $226,197 $204,173 
效率比率(非GAAP)46.53 %51.52 %50.87 %54.59 %58.66 %





49

GAAP和非GAAP績效比率
 截至十二月三十一日止的年度，
(千美元)20202019201820172016
營業收益(非GAAP)：
淨收入(GAAP)$96,953 $116,433 $100,864 $53,209 $48,250 
加上非GAAP調整：
信貸損失準備金--税後淨額 (1)
63,789 3,460 6,665 1,790 3,334 
併購費用-税後淨額 (1)
18,745 969 8,692 2,556 — 
PPPLF籌資費用-税後淨額 (1)
829 — — — — 
減少非GAAP調整：
購買力平價利息收入和遞延費用-税後淨額 (1)
14,948 — — — — 
營業收益(非GAAP)$165,368 $120,862 $116,221 $57,555 $51,584 
每股普通股營業收益(非GAAP)：
加權平均已發行普通股-稀釋(GAAP)44,132,251 35,617,924 35,522,903 24,000,960 23,932,918 
稀釋後普通股每股收益(GAAP)$2.18 $3.25 $2.82 $2.20 $2.00 
稀釋後普通股每股營業收益(非GAAP)$3.75 $3.39 $3.27 $2.40 $2.16 
平均資產營業回報率(非GAAP)：
平均資產(GAAP)$11,775,096 $8,367,139 $7,965,514 $5,239,920 $4,743,375 
平均購買力平價貸款(710,264)— — — — 
調整後平均資產(非GAAP)$11,064,832 $8,367,139 $7,965,514 $5,239,920 $4,743,375 
平均資產回報率(GAAP)0.82 %1.39 %1.27 %1.02 %1.02 %
調整後平均資產的營業回報(非GAAP)1.49 %1.44 %1.46 %1.10 %1.09 %
平均有形普通股權益的營業回報率(非GAAP)：
平均總股東權益(GAAP)$1,339,491 $1,108,310 $1,024,795 $550,926 $527,524 
平均累計其他綜合(收益)/虧損(11,326)7,069 19,941 4,210 (2,795)
平均商譽(365,543)(347,149)(345,583)(85,768)(84,743)
平均其他無形資產，淨額(28,357)(8,873)(10,946)(633)(270)
平均有形普通股權益(非GAAP)$934,265 $759,357 $688,207 $468,735 $439,716 
平均有形普通股權益回報率(GAAP)10.38 %15.33 %14.66 %11.35 %10.97 %
平均有形普通股權益營業回報率(非GAAP)17.70 %15.92 %16.89 %12.28 %11.73 %
(1)税收調整使用2020年聯邦和州綜合邊際税率25.54%，2019年和2018年均為26.13%，2017年和2016年均為39.55%進行調整。





50

財務狀況
截至，該公司的總資產達到128億美元。2020年12月31日相比之下，截至2019年12月31日，這一數字為86億美元。這一增長主要是由於年內對Revere的收購。該公司參與購買力平價計劃對同比增長產生了進一步的積極影響。

2020年12月31日的貸款總額為104億美元，而2019年12月31日的貸款總額為67億美元。截至2020年底，與2019年底相比，投資證券增加了26%，達到14億美元。截至2020年12月31日，存款總額為100億美元，而2019年底為64億美元，同期增長56%。截至2020年12月31日，總借款為11億美元，而截至2019年12月31日，借款總額為9.368億美元。

貸款
下表列出了所示年份貸款組合的比較情況：

十二月三十一號，
20202019每年的變化
(千美元)金額%金額%$CHANGE%變化
商業地產：
商業投資者房地產$3,634,720 34.9 %$2,169,156 32.4 %$1,465,564 67.6 %
自住型商業地產1,642,216 15.8 1,288,677 19.2 353,539 27.4 
商用AD&C1,050,973 10.1 684,010 10.2 366,963 53.6 
商業業務2,267,548 21.8 801,019 11.9 1,466,529 183.1 
商業貸款總額8,595,457 82.6 4,942,862 73.7 3,652,595 73.9 
住宅房地產：
住宅抵押貸款1,105,179 10.6 1,149,327 17.1 (44,148)(3.8)
住宅建設182,619 1.8 146,279 2.2 36,340 24.8 
消費者517,254 5.0 466,764 7.0 50,490 10.8 
住宅和消費貸款總額1,805,052 17.4 1,762,370 26.3 42,682 2.4 
貸款總額$10,400,509 100.0 %$6,705,232 100.0 %$3,695,277 55.1 

截至2020年12月31日，貸款總額比2019年12月31日增加了37億美元，增幅為55%。不包括PPP貸款，截至2020年12月31日，貸款總額同比增長39%，至93億美元。在此期間，公司的商業貸款總額增長了74%，主要原因是收購了Revere，其次是參與了購買力平價計劃。剔除PPP貸款，商業貸款組合增長52%或26億美元。 住宅按揭貸款組合下跌4%，因由於傳統的貸款流出，加上戰略決定在二級市場銷售大部分新的按揭貸款產品。由於有利的利率環境導致貸款額上升，2020年12月31日的住宅建設貸款比2019年12月31日的餘額增加了3630萬美元，增幅為25%。全年消費貸款增長11%，收購的結果。





51

貸款分析
下表列出了過去五年貸款組合的構成趨勢：

十二月三十一號，
(千美元)2020%2019%2018%2017%2016%
商業地產：
商業投資者R/E$3,634,720 34.9 %$2,169,156 32.4 %$1,95