依據第424(B)(2)條提交
第333-256623號註冊聲明

招股説明書補編 (招股説明書日期為2021年5月28日)

依科普特羅公司

US$2,000,000,000 8.875% Notes due 2033

2033年到期的2,000,000,000美元8.875%的票據(“票據”)將構成我們的一般優先、無擔保和無次級債務，並將排在Pari 通行證、本身並無任何優惠，與構成吾等外債的所有其他現時及未來優先、無抵押及無附屬債務 (定義見所附招股説明書)。雖然我們88.49%的股份由哥倫比亞共和國或“國家”擁有，但國家不對我們在票據下的義務承擔責任。票據將以 註冊形式發行，最低面額為1,000美元，超過1,000美元的整數倍。

債券將於2033年1月13日期滿，利率為年息8.875釐。債券的利息將於每年的1月13日和7月13日支付，由2023年7月13日開始。我們可在到期前的任何時間或不時贖回任何票據，全部或部分，贖回價格載於《票據説明-可選擇贖回》。如“票據説明-若干契約-票據回購事項變更”所述，於發生 控制權變更回購事件時，本公司將被要求以本文所述的回購價格向持有人要約回購票據。

我們打算申請將票據批准在紐約證券交易所或“紐約證券交易所”上市。

投資票據 涉及風險。請參閲我們於2022年4月26日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2021年12月31日的財政年度Form 20-F年度報告(“2021年年報”)中的“風險因素”部分， 從本招股説明書補充説明書的S-13頁開始。

美國證券交易委員會和任何國家的證券委員會都沒有批准或不批准這些票據，也沒有確定本招股説明書副刊或隨附的招股説明書 是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

這些鈔票將不會得到哥倫比亞金融總監的授權 (哥倫比亞金融管理局局長或“SFC”在西班牙語中的首字母縮寫)並且不會在哥倫比亞國家證券和發行人登記處註冊(國家價值登記處)或哥倫比亞證券交易所(《哥倫比亞瓦洛雷斯報》或者西班牙語中“BVC”的首字母縮寫)，因此，這些紙幣不會出售或出售給哥倫比亞境內的人，除非根據哥倫比亞法律和遵守2010年第2555號法令第4部分的規定，這種紙幣不會公開發行。

承銷商預計 票據將只能通過存託信託公司的設施以簿記形式交付給 其參與者的賬户，包括作為歐洲結算系統運營商的歐洲清算銀行和Clearstream Banking。Société 匿名者，於2023年1月13日左右在紐約付款。

聯合簿記管理經理

本招股説明書增刊日期為2023年1月10日。

目錄

招股説明書副刊

關於本招股説明書補充資料

本文檔分為 兩個部分。第一份是這份招股説明書增刊，介紹了此次發行的具體條款。第二部分是隨附的招股説明書，提供了更多一般性信息，其中一些信息可能不適用於此次發行。本招股説明書補充、更新和更改附帶的招股説明書中包含的信息。如果本招股説明書附錄 與隨附的招股説明書對產品的描述不同，您應以本招股説明書附錄中的信息為準。所附招股説明書是我們於2021年5月28日提交給美國證券交易委員會的貨架登記聲明的一部分。根據擱置登記程序，我們可以不時地在一個或多個產品中發售和出售債務證券、擔保債務證券、普通股或優先股或其任何組合。

在本招股説明書增刊中，除非上下文另有規定，否則我們使用術語“Ecopetrol”、“Ecopetrol Group”、“Company”、“We”、“Our”和“Our”以及類似的詞語指代哥倫比亞混合經濟公司Ecopetrol S.A.及其合併子公司。所提及的“證券”包括本招股説明書 附錄及隨附的招股説明書項下我們可能提供的任何證券。“美元”、“$”和“美元”指的是美元。 提到“科普$”和“比索”時，指的是哥倫比亞比索。

我們沒有授權任何人 提供任何信息或作出任何陳述，但在本招股説明書附錄、隨附的招股説明書或我們準備的任何免費書面招股説明書中通過引用方式包含或併入的信息或陳述除外。對於其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性，我們不承擔任何責任，也不能提供任何保證。我們不會在 任何不允許要約的司法管轄區對這些證券進行要約。您不應假定本招股説明書附錄、隨附的招股説明書、本文引用的文件或任何自由撰寫的招股説明書中包含的信息在任何日期都是準確的 這些文件各自的日期除外。自這些日期以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能已發生變化 。

票據不打算 向歐洲經濟區(“EEA”)的任何散户投資者提供、出售或以其他方式提供，也不應提供、出售或以其他方式提供給任何散户投資者。就此等目的而言，散户投資者是指符合以下一項(或多項)的人士：(I)經修訂的第2014/65/EU號指令第4(1)條第(11)點所界定的零售客户(“MIFID II”)；(Ii)經修訂的第2002/92/EC號指令所指的客户，而該客户不符合第(Br)條第4(1)條第(10)點所界定的專業客户資格；或(Iii)不是經修訂的指令2003/71/EC中定義的合格投資者。因此，(EU)1286/2014號法規(修訂後的《歐盟PRIIPS法規》) 沒有為發售或出售債券或以其他方式向歐洲經濟區的散户投資者提供債券而準備任何關鍵信息文件，因此根據歐盟PRIIPS法規，發售或出售債券或以其他方式向歐洲經濟區的任何散户投資者提供債券可能是違法的。

債券不打算 向英國(“英國”)的任何散户投資者提供、出售或以其他方式提供，也不應提供、出售或以其他方式提供給任何散户投資者。就這些目的而言，英國的散户投資者是指屬於以下一項(或多項)的人： (I)第2017/565號條例(EU)第2條第(8)點中定義的零售客户，因為根據2018年歐盟(退出)法(“EUWA”)，IT構成國內法律的一部分；(Ii)《金融服務和市場法》(FSMA)條款和根據FSMA為實施指令(EU)2016/97而制定的任何規則或條例所指的客户，如果該客户不符合第600/2014號條例(EU)第2條第(1)款第(8)點所界定的專業客户，因為信息技術根據EUWA構成英國國內法的一部分；或(Iii)不是招股説明書規則第2條所界定的合格投資者，因為根據EUWA(“英國招股説明書規則”)，IT構成國內法律的一部分。因此，根據EUWA(“英國PRIIPS法規”)，PRIIPS法規不需要任何關鍵信息文件，因為它構成了英國國內法律的一部分 有關發售或出售票據或以其他方式將其提供給英國散户投資者的規定尚未準備好，因此根據英國PRIIPS法規，發售或出售票據或以其他方式將其提供給英國任何散户投資者 可能是違法的。

本招股説明書附錄中包含或引用的一些市場和行業數據基於獨立的行業出版物或其他可公開獲取的 信息，而其他信息則基於內部研究。儘管我們認為這些獨立來源和我們的內部 數據在各自的日期是可靠的，但其中包含的信息尚未得到獨立驗證。因此，您 應該知道，本招股説明書附錄中包含的市場和行業數據以及基於這些數據的信念和估計可能不可靠。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本招股説明書附錄、隨附的招股説明書以及通過引用併入本文和其中的文件均包含歷史陳述和前瞻性陳述。所有非基於歷史事實的陳述均為前瞻性陳述，或可能被視為前瞻性陳述。前瞻性 陳述不是對未來業績的保證，反映了我們目前對未來結果、事件、目標、計劃和目標的預期，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他難以預測的因素，可能會導致我們的實際結果、業績或成就不同。這些風險、不確定因素和其他因素包括：國際原油和天然氣價格的變化，我們的勘探和生產活動，包括鑽探；進出口活動；我們的流動性、現金流和資金來源；我們通過我們的子公司Interconexión Eléctrica S.A.E.S.P.(“ISA”)進行的電力傳輸和收費公路活動的結果；我們整合ISA業務的能力；我們預計和目標的資本支出以及其他成本承諾和收入；某些地區將被開發或投產的日期；能源行業未來的增長和發展；總體經濟和商業狀況，包括原油和其他大宗商品價格、煉油利潤率和現行匯率；競爭；我們獲得融資的能力；我們發現、獲得或獲得額外儲量的能力以及我們開發現有儲量的能力；對我們的儲量進行 估計所固有的不確定性；修改、調整或降低運價、費率或它們所在國家的輸電企業收取的費用；重大的政治問題。, 哥倫比亞和我們開展業務的其他國家的經濟和社會發展；自然災害、流行病和其他健康事件，包括冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行； 俄羅斯正在入侵烏克蘭；其他軍事行動、恐怖主義行為、戰爭或禁運；監管事態發展，包括與氣候變化有關的法規；獲得政府批准和許可證；技術困難；以及在我們提交給美國證券交易委員會的新聞稿和文件中描述的其他因素，包括我們的2021年年報和本招股説明書補編S-13頁開始的題為“風險因素”的章節 。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含或引用的前瞻性陳述全部受本警示聲明的限制，僅在各自文件日期的 時作出。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況或任何其他原因。因此，不應過分依賴前瞻性陳述 。

其他信息

2021年8月11日，我們 與哥倫比亞財政和公共信貸部(哥倫比亞財政和公共信貸部，西班牙語首字母縮寫為MHCP)簽署了一項行政部門間股份購買協議(“行政部門間SPA”)，根據該協議，我們同意 以COP 14,236,814,025,000 COP/US市場匯率3,876.08美元至1.00美元的收購價，從MHCP手中收購ISA 51.4%的流通股(“收購”)。收購完成的日期 。

吾等於本招股説明書 補充未經審核的備考簡明綜合財務資料，以根據S-X規例第11條的規定使收購事項生效。此外，根據S-X規則3-05規定必須提交的ISA財務報表已在Ecopetrol於2023年1月10日以Form 6-K提交給美國證券交易委員會的當前報告中提供，並通過引用將其併入本招股説明書補編中。此處提供的備考財務信息不一定表示如果收購在所示日期完成則實際發生的財務狀況或運營結果，也不表示合併後公司未來的經營業績或財務狀況。此外，本招股説明書附錄中引用的ISA的歷史財務信息可能不代表我們未來的運營結果或ISA業務的未來表現。因此，在決定是否投資票據時，您不應過度依賴ISA的歷史財務信息 通過引用併入本文，或在本文包含的未經審計的簡明備考財務信息中展示。

ISA的歷史財務信息通過引用併入本招股説明書補編，是根據哥倫比亞接受的現行財務信息準則(“哥倫比亞國際財務報告準則”)編制的，該準則在某些方面可能與由國家會計準則委員會(Contaduría General de la Nación)控制的其他實體所應用的哥倫比亞國際財務準則有所不同。如果ISA的哥倫比亞國際財務報告準則與相同的財務報表是按照國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制的，則兩者之間不會有實質性差異。

本招股説明書附錄中提供的Ecopetrol財務信息是根據IFRS-IASB編制的。Ecopetrol還向證監會提交財務信息，這些信息是根據哥倫比亞國際財務報告準則編制的。Ecopetrol根據哥倫比亞國際財務報告準則向證監會提交的財務信息與其在本招股説明書補編中根據國際會計準則國際會計準則提供的財務信息或其提交給美國證券交易委員會的文件 無法直接進行比較。因此，ECopetrol在本文中的財務信息可能無法直接與在此引用的ISA財務信息進行比較，後者在哥倫比亞《國際財務報告準則》下列報。

風險因素

在決定投資票據之前，您應仔細考慮 本招股説明書附錄、隨附的招股説明書和通過引用併入本文的任何文件中的所有信息，尤其是下文所述的風險因素以及我們的2021年年報中所述的風險因素。下面和我們的2021年年報中描述的風險因素並不是我們面臨的唯一風險因素。我們不知道或目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。

與收購有關的風險因素

本招股説明書附錄中其他地方包含的未經審計的備考合併財務信息和與ISA相關的其他財務信息可能不代表我們作為一家綜合公司的運營結果或財務狀況，因此，您可用於評估合併後公司財務前景的財務信息有限。

我們和ISA作為獨立的、互不相關的公司運營，直到2021年8月20日完成收購。因此，在收購之前，我們沒有作為一個合併實體的歷史，我們的業務之前也沒有在合併的基礎上進行管理。備考財務信息 不一定表示在所示日期完成收購時實際發生的財務狀況或運營結果，也不表示合併後公司未來的經營業績或財務狀況。 備考財務信息不反映收購或ISA會計方法潛在變化導致的未來非經常性費用 。備考財務信息不反映收購後可能發生的未來事件，包括可能實現的運營成本節約、與計劃整合相關的成本產生、終止或重新談判ISA某些關鍵合同的條款，也不考慮當前市場狀況對收入或支出的潛在影響 。

此外，本招股説明書附錄中提供的預計財務信息部分基於有關收購的某些假設，我們認為這些假設在目前情況下是合理的，但我們不能向您保證，隨着時間的推移，我們的假設將被證明是準確的。例如， 我們可能產生比預期更高的交易和整合成本，一般經濟和商業狀況可能會對合並後公司的財務狀況或運營結果產生不利影響。

此外，本招股説明書附錄中引用的ISA歷史財務信息可能不代表我們未來的財務 結果或ISA的業務表現。因此，在決定是否投資於票據時，您不應過度依賴通過引用併入本文的ISA的歷史財務信息或此處包含的形式財務信息。

此次收購可能無法實現預期的 收益，從而可能對我們公司的業務和運營產生不利影響和/或中斷。

我們可能無法在預期金額、預期時間範圍或成本預期內實現收購的預期收益，或者根本無法實現 。與收購和實現收益相關的困難和風險包括：

· ISA和公司在標準、控制、程序、政策、企業文化、工會和薪酬結構方面可能存在差異，這可能導致意想不到的延誤、成本或效率低下、員工關係惡化、員工 離職或合併困難；

· 在實施我們的整合計劃方面遇到困難和拖延，這可能導致我們無法及時或根本無法從收購中實現預期的協同效應 ；

· 無法吸引、留住和激勵關鍵人員，因為收購完成後，任何一家公司的現有員工和未來員工可能會對他們在我們公司的未來角色產生不確定性；

· 我們可能在盡職調查期間未能發現ISA的實際或或有負債， 我們作為繼承人或所有者可能對此負有責任，而我們可能沒有從哥倫比亞政府的MHCP獲得足夠的合同擔保或賠償。

· 由於ISA控制權的變更，我們可能對交易對手承擔的義務；以及

· 我們可能受到其他經濟、政治、立法、監管、商業、競爭或其他影響我們行業的因素的不利影響的可能性。

如果發生上述情況，可能會損害或中斷我們的其他業務和業務，從而降低或推遲我們實現收購的預期收益的能力，並可能對我們的財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

此外，收購 可能會對我們的業務造成中斷和不確定性，並影響我們和ISA與客户、供應商、其他業務合作伙伴和員工的關係。我們和ISA的一些客户、供應商和其他業務合作伙伴可能會推遲或 推遲決定，尋求更改他們開展業務的條款或終止與相關公司的關係，這可能會 對我們的收入、收益和現金流產生負面影響。

因此，整合可能是不可預測的，或者受到延遲或環境變化的影響，可能無法按照我們的預期執行。我們可能無法實現收購的部分或全部預期收益，因為這些收益是基於對ISA業務的預測和假設，而這些預測和假設可能不會按預期實現，或者可能被證明是不準確的。

與我們的業務相關的風險

我們已經並可能在收購和合資企業中進行重大投資，並已經並可能進行重大撤資，我們可能無法實現任何此類投資的預期價值。

我們已經收購了哥倫比亞國內外幾家公司的權益，包括2019年與西方石油公司在美國二疊紀盆地的合資企業， 而且可能會繼續這樣做。例如，2021年8月，作為我們戰略和關注能源轉型的一部分，我們完成了對ISA的收購。請參閲我們2021年年報中的“業務概述-我們的公司結構及關聯方和公司間交易-ISA收購”一節。

要獲得包括ISA或合資投資在內的收購的預期收益，將部分取決於我們的能力：(I)從這些收購或合資投資中獲得預期的運營結果和財務狀況，(Ii)管理不同的資產和運營集，並整合不同的企業文化或投資目標，(Iii)作為一個企業集團管理我們的目標，以及(Iv)制定我們的公司治理規則以及其他我們無法控制的因素，如我們進行收購或合資投資所在國家的經濟和 監管環境，以及影響 石油和天然氣行業或我們收購或投資的企業行業的所有其他風險。見“法律訴訟及相關事項--Eléctrica S.A.”在我們的2021年年報中。

此外，與美國證券交易委員會關於最近收購的指導方針一致，我們在截至2022年12月31日的財年將首次將ISA納入管理層的 內部控制評估，作為我們完成截至2022年12月31日的財年的Form 20-F年度報告的一部分。截至本招股説明書附錄日期，ISA的內部控制評估仍在進行中，因此我們無法對評估的最終結果提供任何保證。

同樣，在我們在美國的頁巖業務中，鑽探和開發不同地點的能力受到不確定因素的影響，如天然氣和石油價格、鑽井和生產成本、鑽井服務和設備的可用性、租賃收購和到期、處理能力限制、 管道運輸瓶頸、水源來源和分配系統的訪問和可用性、監管批准等。我們不能保證我們確定的所有油井位置都將被鑽探，或者我們是否能夠按計劃水平生產天然氣或石油。因此，我們的努力可能不會成功，我們未能從收購或合資投資中成功獲得預期結果 可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

與哥倫比亞以及該地區政治和地區環境有關的風險

哥倫比亞、祕魯、巴西和智利的經濟政策變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的財務狀況和經營結果可能會受到哥倫比亞、祕魯、巴西和智利政治氣候變化的不利影響，因為此類變化會影響這些國家的經濟政策、增長、穩定、前景或監管環境。

關於哥倫比亞，在截至2021年12月31日的一年中，來自哥倫比亞的收入佔我們總收入的94%。 哥倫比亞政府歷來對當地經濟施加了重大影響，政府政策可能 繼續對在哥倫比亞運營的公司和市場狀況產生重要影響。哥倫比亞的總裁和哥倫比亞中央銀行都有相當大的權力來決定與經濟有關的政府政策和行動，並可能採取可能對我們產生負面影響的政策。我們無法預測政府將採取哪些政策，以及這些政策是否會對哥倫比亞經濟或我們的業務和財務業績產生負面影響。

哥倫比亞議會選舉於2022年3月13日舉行，選舉結果表明，儘管左翼政黨增加了總體代表性，但國會四分五裂。2022年8月7日，古斯塔沃·彼得羅宣誓就任哥倫比亞新一任總裁。 在總統競選期間，彼得羅表示支持哥倫比亞石油開採政策的某些變化，以減少哥倫比亞對石油工業的依賴，加快向更清潔能源的過渡，並支持養老金和税收改革。在彼得羅先生政府的頭幾個月裏，現任礦業和能源部部長艾琳·貝萊斯·託雷斯討論了暫停新的石油勘探協議的可能性，同時尊重現有的協議。儘管如此，2022年11月3日，她宣佈哥倫比亞政府不打算結束在哥倫比亞的石油勘探和開採，相反，哥倫比亞政府打算促進能源過渡，以支持能源系統的可靠性和穩定性。此外，在這種能源過渡的背景下，哥倫比亞政府在2022年11月在埃及舉行的聯合國氣候變化締約方會議第二十七屆會議期間提出了“構建確定哥倫比亞公正能源過渡路線圖的原則、方法和啟動社會對話”。本路線圖旨在通過技術分析並結合2021年的2099號法律和2022年的CONPES 4075等現有法規來構建。此外，哥倫比亞政府提出了一項法案，明確禁止在哥倫比亞使用水力壓裂技術。目前，尚不清楚這些政策會如何影響我們的業務， 它們可能採取什麼形式，或者我們是否需要根據任何此類政策調整我們的業務戰略。更有甚者, 儘管縱觀最近的歷史，民選政府(以及哥倫比亞國會)一直奉行自由市場經濟政策，幾乎沒有任何經濟幹預 ，但我們無法預測新政府和/或國會將採取哪些政策(如果有的話)，以及這些政策 是否會對哥倫比亞經濟或我們的業務和財務業績產生負面影響。

2022年8月8日，MHCP向國會提交了一項税收改革法案，提議對哥倫比亞的税收制度進行幾項改革。税改法案於2022年11月17日獲得國會批准，並於2022年12月13日被總裁石油公司批准為2022年第2277號法律。税制改革將於2023年1月1日起生效。除其他外，税制改革包括：(一)適用於哥倫比亞個人和非居民的新的永久性股權税，(二)提高本地和外國股東的股息税，(三)提高長期資本利得税税率(從10%提高到15%)；(4)取消和限制具體的税收優惠和豁免，例如對出售公開上市股票的資本收益免税的規則(目前適用於出售不到流通總股份10%的股份，從2023年起不得超過流通總股份的3%)，(V)對從事原油和煤炭開採的公司徵收0%、5%、10%或15%的所得税附加費，並根據國際價格，(6)特許權使用費的不可抵扣和(7)採用以會計利潤確定的實際税率為基礎的最低税率。最後，哥倫比亞政府最近提出了養老金改革的初步綱要。哥倫比亞政府宣佈，養老金改革將於2023年提交國會批准。然而，目前還不清楚這種改革將如何影響哥倫比亞的經濟或我們的業務。

就巴西而言，截至2021年12月31日的一年中，我們在巴西的合併子公司的收入佔我們總收入的2%。由於巴西聯邦警察和巴西聯邦檢察官辦公室正在進行的洗錢和腐敗調查(包括Lava Jato調查)的不確定性，巴西市場經歷了高度的波動。這些調查對巴西的經濟和政治前景產生了不利影響。我們無法控制 ，也無法預測正在進行的調查或指控是否會導致進一步的政治和經濟不穩定，或者 未來是否會出現針對政府官員和/或公司的新指控。2019年1月1日，賈爾·博爾索納羅就任巴西隊總裁。在2022年10月2日舉行的第一輪巴西總統選舉中，前總裁獲得48.40%的選票，博爾索納羅獲得43.23%的選票。2022年10月30日舉行決選，盧拉·達席爾瓦先生以50.90%的選票當選，並於2023年1月1日宣誓就職。盧拉·達席爾瓦政府的經濟或其他政策的變化可能會對我們整個行業產生負面影響，尤其是對我們巴西子公司的經營業績產生負面影響。

就祕魯而言，在截至2021年12月31日的一年中，我們在該國的合併子公司的收入佔我們總收入的1%。祕魯最近一次大選是在2021年4月舉行的。經過2021年6月6日兩位頭號競爭者的決選，佩德羅·卡斯蒂略當選為祕魯的總裁。2022年12月7日，卡斯蒂略先生宣佈，他打算解散祕魯國會，並對祕魯司法部門和高等法院等機構進行幹預。卡斯蒂略先生的行為被認為是一場未遂政變，導致他一貧如洗並被捕。接替卡斯蒂略的是時任副手總裁的迪娜·博魯亞特。在卡斯蒂略一貧如洗之後，全國各地爆發了支持卡斯蒂略的抗議浪潮，導致總裁·博盧阿爾特於2022年12月12日宣佈祕魯多個地區進入緊急狀態，並呼籲國會批准一項允許提前在2024年舉行選舉的法案。截至本招股説明書附錄的日期，提前國會選舉法案最初由祕魯國會批准，但正在等待第二輪批准，因為它需要對祕魯憲法進行可能的修改。 這些事件進一步增加了祕魯的政治不確定環境，並讓位於對基於自由市場和契約自由的祕魯憲法可能進行的 改革的進一步討論, 將政府對經濟的幹預降至最低。總裁·博魯阿爾特是否會獲得修改祕魯憲法所需的合格多數還不確定。我們不能保證新政府或任何新國會不會採取反對自由市場和政府對祕魯經濟進行最小限度幹預的政策。祕魯經濟或祕魯政府經濟政策的任何變化都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。祕魯政府的經濟或其他政策的變化或祕魯的其他政治事態發展可能會對我們子公司的業務、財務狀況、 和運營結果產生不利影響。

就智利而言，在截至2021年12月31日的一年中，來自我們在該國的合併子公司的收入佔我們總收入的1%。2019年，在社會動盪和抗議之後，智利政府呼籲召開制憲會議來改革智利憲法。2021年5月，智利政府成立制憲會議起草新憲法，新憲法在2022年9月4日舉行的全民公決中以61.86%的票數被否決。雖然智利國會已經開始為如何重新制定新憲法設定參數，但舊憲法將在此期間繼續有效。我們無法預測何時或是否會批准新憲法，也無法預測它可能對管理我們子公司運營的監管框架 產生的影響。此外，2021年12月，智利選舉產生了新的總裁，加布裏埃爾·博裏奇於2022年3月11日就職。Boric先生是由智利左翼幾個政黨組成的聯盟的成員，我們無法預測Boric先生的政府將採取什麼政策，以及這些政策是否會對智利經濟或我們在智利的行業或我們智利子公司的業務和財務業績產生負面影響。

我們 不能保證我們無法控制的哥倫比亞、祕魯、巴西或智利的政治或社會發展 不會對我們各自的經濟狀況產生不利影響，也不會對我們合併子公司的業務、財務狀況和經營業績及其向我們支付股息或進行其他分配的能力產生不利影響。這 可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

與票據有關的風險因素

這些票據實際上從屬於我們子公司的現有和未來負債。

這些票據將構成我們的一般優先、無擔保和無從屬債務，並將平價通行證，他們之間沒有任何偏好， 與構成我們的外債的所有其他現在和未來的優先無擔保和無從屬債務。這些票據不受Ecopetrol的任何資產擔保。有擔保的貸款人對ECopetrol的資產的任何未來債權 將先於票據持有人對這些資產的任何債權。

Ecopetrol的子公司 是獨立於Ecopetrol的獨立法人實體。ECopetrol的子公司沒有義務支付票據上的任何到期金額，也沒有義務向Ecopetrol提供資金，以履行其在票據上的付款義務，無論是以股息、分配、貸款、擔保或其他付款的形式。此外，Ecopetrol子公司的任何股息、貸款或墊款的支付都可能受到法律或合同的限制。子公司向Ecopetrol支付的款項也將取決於子公司的收益和業務考慮。ECopetrol在其任何子公司破產、清算或重組時接受其任何資產的權利，以及票據持有人蔘與這些資產的權利，實際上將從屬於該子公司債權人(包括貿易債權人)的債權。此外，即使ECopetrol是其任何子公司的債權人，其作為債權人的權利也將從屬於其子公司資產的任何擔保權益和 其子公司的任何優先於其持有的債務的債務。截至2022年9月30日，Ecopetrol的未償債務為75,776，3.1億COP，子公司的額外未償還債務為31,963，6.8億COP，我們在合併財務報表中按其攤銷成本確認了 現金流量的現值，按 實際利率貼現(使用截至2022年9月30日的匯率為COP 4,532.07至1美元)。於二零二二年九月三十日 及於票據發行生效後，Ecopetrol的未償還債務為CoP$84,840,450,000,000,000，而其附屬公司的額外未償還債務為$31,963, 6.8億美元。所有ECopetrol債務均無擔保，但附屬債務實際上將優先於在此發行的票據。

該契約不限制我們可能產生的額外債務金額，也不限制授予留置權以確保以比索計價的債務，並且 不規定將票據交叉加速到以比索計價的其他債務，或在我們任何子公司破產或清算的情況下發生違約事件。

將發行票據的票據和契約不會對我們可能產生的無擔保債務金額施加任何限制。我們的額外債務 可能會對作為票據持有人的您產生重要後果，包括使我們更難履行與票據有關的義務、您的票據的交易價值損失(如果有)以及 票據的信用評級被下調或撤銷的風險。此外，我們可以授予的留置權沒有限制，以確保以比索計價的債務。 因此，票據下的付款實際上將從屬於任何當前或未來有擔保的比索計價債務。此外， 票據僅交叉加速為不以比索計價的債務，並且不包含作為違約事件的我們任何子公司的破產或清算 。此外，根據某些司法管轄區的破產法或破產法 針對Ecopetrol的非自願申請，如果提交，將不構成管理票據的契約下的違約事件。

我們的信用評級可能無法反映您在票據中投資的所有風險，並可能對票據的評級和價格產生不利影響。

我們的信用評級是評級機構對我們到期償還債務的能力的評估。因此，我們信用評級的實際或預期變化通常會影響票據的市場價值。這些信用評級可能不反映與票據結構或營銷有關的風險的潛在影響。機構評級不是購買、出售或持有任何證券的建議，發行機構可隨時修訂或撤回評級。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。

在控制權變更回購事件時，我們可能無法 回購票據。

於發生《票據説明-若干契約-控制權回購事件變更時票據回購》所述的控制權回購事件變更 時，本公司將被要求按本金的101%回購所有未償還票據，外加應計及未付利息(如有)。任何此類票據購買的資金來源將是我們的可用現金或從我們子公司的運營或其他來源產生的現金，包括借款、出售資產或出售股權。我們可能無法在控制權變更回購事件時回購票據，因為我們可能沒有足夠的財力購買所有在控制權變更回購事件中投標的票據。我們未能在控制權變更時回購票據 回購事件將導致管理票據的契約項下違約。我們未來的任何債務協議都可能包含類似的條款 。

票據持有人 不能在美國境內向我們、我們的董事或高管送達法律程序文件，這可能會限制您在任何針對我們的外國判決中追回您的財產。

我們是一家混合經濟公司 (混合經濟社會)根據哥倫比亞法律組織。我們的大多數董事和高管都居住在美國以外的地方。我們所有或很大一部分資產以及這些人的資產都位於美國境外。因此，您可能無法在美國境內向我們或這些人員送達訴訟程序，或在美國法院根據美國聯邦證券法的民事責任條款獲得的判決中執行鍼對我們或他們的判決。哥倫比亞法院決定是否通過被稱為“等值”的程序性制度來執行以美國證券法為依據的美國判決。有關這些限制的説明，請參閲“民事責任的強制執行”。

對於根據美國證券法對我們提起的訴訟，我們可以根據《外國主權豁免法》要求豁免，根據美國和哥倫比亞法律，您起訴或追償的能力 可能會受到限制。

對於根據美國聯邦證券法或任何州證券法對我們提起的訴訟，我們保留根據1976年《美國外國主權豁免法》提出主權豁免權的權利。因此，您可能無法在美國法院獲得針對我們的判決，除非美國法院裁定我們無權就該行動享有主權豁免權。此外，您可能無法在美國執行鍼對我們的判決，除非在《外國主權豁免法》規定的有限情況下。根據哥倫比亞法律，我們在哥倫比亞法院對某些特定資產和法律程序享有主權豁免權。根據哥倫比亞法律，不能放棄這些豁免權，您可能無法在哥倫比亞法院就這些資產執行對我們不利的判決。

我們不需要 向投資者披露與美國發行人需要披露的信息一樣多的信息。

我們須遵守2005年第964號法律、2010年第2555號法令、香港證監會及BVC所訂的申報要求。適用於我們的公司披露要求 可能不等同於適用於美國發行人的披露要求，因此，您收到的有關我們的信息可能少於您從美國發行人收到的信息。

債券的活躍交易市場可能無法持續，金融市場或利率的變化可能會對債券的市場價格產生不利影響 。

每個系列票據都是在沒有建立交易市場的情況下發行的新證券。我們打算申請批准這些票據在紐約證券交易所上市。 此外，雖然承銷商已通知我們，他們目前打算在這些票據上做市，但他們沒有義務 這樣做，並且可以隨時自行決定停止做市活動，而不另行通知。此外，他們的做市活動 將受到修訂後的1933年美國證券法(“證券法”)和修訂後的1934年美國證券交易法(“交易法”)施加的限制。我們不能向您保證票據的任何市場都將得到發展或持續。如果不發展或維持活躍的市場，票據的市場價格和流動性可能會受到不利影響 。如果票據市場不發展，持有者可能在很長一段時間內無法轉售票據，如果完全是這樣的話。此外，金融市場狀況和現行利率在過去一直波動，未來可能會波動 ，這可能會對票據的市場價格產生不利影響。

我們可以發行額外的 票據，這些票據被視為與此處提供的票據一起作為單個系列處理，但對於美國聯邦 所得税目的，它們可能會被視為與此處提供的票據單獨的系列。

我們可以根據契約發行額外的票據 ，這些票據在非税收目的下被視為與此處提供的任何系列票據的單一系列，但對於美國聯邦所得税目的，它們 可能被視為單獨的系列，而不是與此處提供的相關係列票據 相同發行的一部分。在這種情況下，附加票據可能被視為為美國聯邦所得税目的 以“原始發行折扣”發行的票據，這可能會影響特此提供的票據的市場價值，因為此類附加票據可能無法 區別於在此提供的系列票據的非税收目的。

由於票據由以託管機構名義註冊的全球證券代表，因此您將不是契約項下的“持有人”，並且您質押票據的能力可能會受到限制。

由於票據由以託管機構名義註冊的全球證券代表，因此您將不是契約下的“持有人”，您轉讓或質押票據的能力 可能會受到限制。這些票據將由一種或多種以CEDE&Co.的名義註冊的全球證券代表，CEDE&Co.作為DTC的提名人。除本招股説明書附錄所述的有限情況外，在全球證券中擁有實益 權益的持有者將無權以認證形式獲得票據的實物交付，並且不會因任何目的被視為契約項下票據的 “持有人”。相反，所有者必須依靠DTC及其參與者的程序 來保護他們在契約下的利益，並轉移他們在票據中的利益。您向未參與DTC系統的個人或實體質押您在 票據中的權益的能力也可能因缺少證書而受到不利影響。

收益的使用

我們預計出售 債券的淨收益約為1,980,740,000美元(扣除承銷商折扣後但未扣除費用)。我們打算 使用此次發行的淨收益(I)預付收購貸款項下剩餘的未償還本金，以及(Ii)用於一般企業用途，包括但不限於，為我們2023年的投資計劃提供資金。承銷商或其特定的 附屬公司是收購貸款的貸款人，我們打算用此次發行的收益償還這些貸款(請參閲“承銷-其他 關係”)。

匯率和管制

匯率

2023年1月10日， 代表市場匯率為1美元兑4,885.66澳元。紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)沒有公佈比索的中午買入利率。證監會根據外匯匯率市場中介機構(包括金融機構)每日買賣美元的外匯買賣匯率的加權平均數計算代表市場匯率。

下表列出了過去六個月中每個月的比索/美元代表市場匯率的高、低、平均和期末匯率。

資料來源：香港證監會。

外匯管制

哥倫比亞自1991年以來就沒有實施過外匯管制。然而，根據哥倫比亞外匯條例，某些交易必須在外匯市場進行，在某些情況下，還須向哥倫比亞中央銀行登記。此外，哥倫比亞政府作為國際投資監管者，或哥倫比亞中央銀行作為外匯監管者，在某些情況下定期實施資本管制，包括對外幣借款人的存款要求。然而，截至 本招股説明書附錄日期，哥倫比亞目前沒有外匯管制，借款人也沒有存款要求，但 不能保證未來不會存在。

大寫

下表列出了我們的現金和現金等價物以及我們的資本：(I)基於我們根據IFRS-IASB編制的截至2022年9月30日的未經審計的中期簡明綜合財務報表的實際基礎上；和(Ii)調整後的基礎上，使 完成發售和應用收益，如“收益的使用”中所述，約1,980,740,000美元(在實施承銷折扣後但費用前)。

此表應與我們根據國際財務報告準則-國際會計準則編制的未經審計的中期簡明合併財務報表一起閲讀 ，該報表包括在2023年1月10日提交給美國證券交易委員會的當前Form 6-K報告中，並通過引用併入本招股説明書 補編中。

*以美元表示的金額已按香港證監會報告和認證的2022年9月30日的代表性市場匯率COP$4,532.07至美元 換算為美元，以方便讀者。

除了我們未經審計的中期簡明合併財務報表附註 33中指出的情況外，我們於2023年1月10日提交給美國證券交易委員會的當前報告6-K表 中通過引用併入了附註 ，並且如其中所述，自2022年9月30日以來，我們的總資本沒有任何其他重大 變化，但特此發行的附註預計將於2023年1月13日發行，以及由此產生的收益的使用情況。

未經審計的備考壓縮合並財務報表

下表載有截至2021年12月31日止十二個月的未經審核備考簡明綜合財務資料，列載Ecopetrol S.A.及ISA的合併財務資料，經調整以落實Ecopetrol S.A.收購ISA已發行股份的51.4%(“收購事項”)，代價載於附註1.2(“備考財務資料”)。 有關更多資料，請參閲我們的2021年年報附件4.20。對預計財務信息的未經審計調整 的假設和估計載於附註，這些附註應與預計財務信息一併閲讀。

歷史綜合財務信息已進行調整，以使可直接歸因於收購和/或可支持的形式事件生效，如同此類事件發生在2021年1月1日一樣。除另有説明外，未經審計的形式簡明合併損益表和相關附註中包含的所有財務信息均以數百萬哥倫比亞比索表示。

對預計財務信息進行的調整僅用於呈現預計財務信息，這是遵守美國證券交易委員會適用的披露和報告要求所必需的 。備考財務信息僅供説明之用，並不代表Ecopetrol S.A.在收購後的實際綜合經營業績， 也不一定代表Ecopetrol S.A.未來的綜合經營業績。

備考財務信息採用會計收購法編制，ECopetrol S.A.被視為ISA的收購人。根據 收購會計方法，收購價格分配給收購的相關ISA有形和無形資產及負債 根據各自的公平市價假設，並將任何額外購買價格(“購買力平價”)分配給商譽。

備考財務信息附註中介紹了備考調整和相關假設。ECopetrol認為，在現有信息的情況下，用於推算形式調整的假設是合理的。

此外，此處包含的預計合併損益表數據不反映運營效率、任何其他潛在協同效應或實現任何此類節省或協同效應所需的任何成本節約。預計合併財務信息基於Ecopetrol S.A.和ISA的歷史財務報表，並進行了調整，使收購具有預計效果，就像收購發生在2021年1月1日一樣。預計財務信息應與ECopetrol S.A.和ISA各自的歷史財務報表及其註釋一起閲讀，包括在2021年年報或2023年1月10日提交給美國證券交易委員會的當前Form 6-K報告中，並通過引用併入本招股説明書附錄中(視情況適用)。

進行了預計調整 以反映：

依科普特羅公司

未經審計的形式簡明合併收入數據報表

截至2021年12月31日的12個月

(以數百萬哥倫比亞比索為單位，但不包括基本和稀釋後每股收益)

未經審計的形式簡明合併財務信息附註

2021年8月20日，Ecopetrol完成了 收購。於該日，Ecopetrol與哥倫比亞財政及公共信貸部(“MHCP”)於2021年8月11日就收購569,472,561股ISA股份(相當於已發行股份51.4%)簽署的行政間協議(“SPA”)的完成條件已完成。2021年8月20日，Ecopetrol S.A.獲得了ISA的控制權。由於ISA由ECopetrol Business Group的控股股東控制，因此交易是在共同控制下的實體之間進行的。

《國際財務報告準則》沒有對受共同控制的實體的交易進行會計處理，因此，根據《國際會計準則》(IAS)的指導，會計政策、會計估計變更和差錯在第10至12段中，Ecopetrol業務組考慮了其他使用類似概念框架來制定會計準則、其他會計文獻和行業慣例的機構的最新聲明，制定了適用於這筆交易的會計政策 並應用了該政策。鑑於ECopetrol業務集團得出結論認為交易具有商業實質，由於轉讓的對價是以現金結算的，並根據所收購股份的市值(每股25,000哥倫比亞比索)確定，並涉及重大少數股權(48.6%)，ECopetrol業務集團根據IFRS 3將交易視為企業合併，業務組合 .

此次收購代表着Ecopetrol業務集團在制定能源轉型、脱碳和業務多元化戰略方面邁出了轉型的一步。通過此次收購，ECopetrol業務集團通過單一業務定位為電力業務的關鍵參與者，具有未來的增長前景。

ISA是一個多拉丁商業集團，在電力傳輸、收費公路特許權和電信業務中開展業務。截至2021年12月31日，ISA擁有50家子公司、11家合資企業和1家聯營企業，在中南美洲的6個國家和地區開展業務。

轉讓的代價對應於支付給ISA前控股股東的款項，減去交易完成時收到的股息。

與收購相關的成本對應於法律和財務諮詢及佣金的費用。

未經審計的備考簡明合併財務信息 不反映Ecopetrol可能因收購 而實現的任何成本節約、運營協同效應或收入增加。

1.2總對價(單位：百萬哥倫比亞比索)

1.3購置的資產和承擔的負債的估計公允價值

收購之日的收購資產和承擔的負債：

與收購相關的成本，如法律費用、財務諮詢和佣金，已在Ecopetrol S.A.截至2021年12月31日的年度的歷史綜合財務報表中確認。

2.預計調整和假設

2.1.IFRS和 會計政策調整

在編制未經審計的備考簡明合併財務信息時，未發現Ecopetrol的會計政策與ISA的會計政策之間沒有重大差異。

2.2形式調整

A)財產、廠房和設備的折舊

Ecopetrol確認了COP在收購ISA時獲得的財產、廠房和設備資產，並對COP進行了估值52.335.57億美元。下表彙總了ISA可識別有形資產的估計公允價值及其估計使用壽命，並採用直線折舊法：

B)無形資產攤銷

Ecopetrol確認並估值COP在收購中獲得的4,596,134美元的無形資產。下表彙總了ISA的可確認無形資產的估計公允價值及其估計使用年限，並使用了直線攤銷法：

C)經常借款和融資的利息支出

已將以下調整計入債務利息支出，為收購ISA提供資金：

哥倫比亞比索相對於美元貶值1%和5%將導致截至2021年12月31日的年度利息支出分別增加2,766元和13,831元 。

D)對衝業務

Ecopetrol指定某些貸款作為對衝工具，用於對衝其在未來原油出口中面臨的匯率風險。Ecopetrol指定36.72億美元的外幣債務(商業貸款和之前描述的票據)作為對衝工具，用於對衝未來原油出口的現金流。

記錄套期保值會計的調整 假設套期保值工具是在2021年1月1日發行的。無效部分在利潤表或虧損表中確認，併為未來出口實現套期保值。

E)遞延和當期税項支出

在PPA中確認的遞延税項負債， 主要包括按公允價值計量的物業、廠房和設備以及無形資產的税基和會計基礎之間產生的暫時性差異，採用適用於各司法管轄區的法定税率。以前在所得税中所述的預計調整的影響如下：

E)職能貨幣和列報貨幣

預計財務信息以哥倫比亞比索表示，哥倫比亞比索是ECopetrol的職能貨幣和報告貨幣。功能貨幣與Ecopetrol的功能貨幣不同的子公司的調整最初折算為美元，然後使用以下從2021年1月1日至收購日期期間的平均匯率 折算為哥倫比亞比索。

F)每股收益

下表反映了在基本和稀釋預計每股收益計算中使用的預計淨收入和股份數據 ：

G)公司間交易

在未經審計的備考簡明合併財務信息中，Ecopetrol S.A.與其合併子公司和ISA之間沒有交易需要註銷。

備註説明

以下對附註條款的説明 補充和修改了隨附的招股説明書中有關債務證券和契約的一般條款和條款的説明 ，您應結合本招股説明書補充閲讀。此外，我們敦促您 閲讀與票據相關的契約，因為它們將定義您作為票據持有人的權利。如果本招股説明書附錄中對條款 的描述與隨附的招股説明書中的描述有任何不同，您應以本招股説明書附錄中包含的信息 為準。您可以通過向受託人提出書面請求或通過美國證券交易委員會獲取契約副本，地址在“您可以找到更多信息的地方”中列出的地址。

義齒

票據將根據一份日期為2009年7月23日的契約(“基礎契約”)發行，該契約經《契約修正案》修訂，日期為2015年6月26日，由作為發行人的ECopetrol和作為受託人、登記人、付款代理人和轉讓代理人的紐約梅隆銀行 (經修訂的契約) 發行。基礎契約規定，未經證券持有人同意，Ecopetrol可以對基礎契約進行一項或多項修訂，以增加、更改或取消基礎契約中關於一個或多個證券系列的任何條款，但任何此類增加，變更或取消(I)不應 (A)不適用於在對契約執行該等修訂之前創建並有權享有該條款利益的任何系列的任何擔保，也不得(B)修改任何該等擔保持有人對該條款的權利，或(Ii)只有在沒有該等擔保未清償的情況下， 才會變得更加有效。根據基礎契約的條款，Ecopetrol正在修改基礎契約的某些條款和相關定義，此類修訂僅適用於在基礎契約修訂之日或之後創建的 系列證券。

以下契約和附註的某些條款摘要並不聲稱是完整的，並受契約條款，包括契約中所載某些術語的定義的參考 的約束，並受其全文的限制。票據的條款包括契約中載明的條款和參照修訂後的1939年《信託契約法》(“信託契約法”)構成契約一部分的條款。票據受所有此類條款的約束，票據持有者請參閲契約和信託契約法案以瞭解其聲明。招股説明書附錄本部分中未定義的大寫術語的含義與契約中的含義相同。

一般信息

筆記

該契約不限制根據該契約可發行的優先債務證券的本金總額，並規定ECopetrol可不時發行一個或多個系列的優先債務證券。Ecopetrol可能根據該契約發行的優先債務票據在本招股説明書補編中統稱為“優先票據”。

2033年1月13日到期的票據，在本招股説明書附錄中稱為“票據”，將構成該契約項下的單一系列優先票據 。這些票據將是Ecopetrol的無擔保優先債務。Ecopetrol可以重新打開紙幣系列 併發行相同系列的額外紙幣。

票據將按上文所示年利率計息 ，自最初發行之日起或自最近一次付息之日起或正式計息之日起計，每半年於每年1月13日和7月13日支付一次，本招股説明書副刊稱這兩個日期為“付息日”，自2023年7月13日起計，付息日為以票據名義登記的人士，付息日為付息日前第15個歷日收市之日。到期應付利息將 支付給本金將在該日支付的人。票據的利息將以一年360天 12個30天月為基礎計算。票據的到期日為2033年1月13日。如果任何利息支付日期或到期日 不是營業日，相關本金和利息的支付將在下一個營業日 進行，如同在支付到期日支付一樣，從利息支付日期或到期日(視屬何情況而定)起至下一個營業日(視情況而定)之後的一段時間內，應支付的利息將不會應計利息。“營業日” 是指法律、法規或行政命令授權或責令紐約的銀行機構關閉的週六、週日或其他日子以外的日子。這些票據將不會受到任何償債基金的約束。

如果ECopetrol在票據下未支付 金額，則在適用法律允許的範圍內，該等金額將繼續計息，默認利率等於票據利率的1.0%，自該等款項到期和欠款之日起計息，幷包括Ecopetrol支付該等款項之日起計息。

一般契諾

該契約不包含 任何條款，該條款將限制ECopetrol及其子公司產生債務的能力，或大幅減少或消除ECopetrol的資產，或在ECopetrol信用質量下降或涉及ECopetrol的收購、資本重組或高槓杆或類似交易時為票據持有人提供保護。此外，根據所附招股説明書“債務證券説明-合併及合併”項下所述的限制，ECopetrol 未來可能會進行某些交易，包括出售其全部或幾乎所有資產，或合併或合併Ecopetrol，這將增加ECopetrol的負債額或大幅減少或消除ECopetrol的 資產，這可能會對ECopetrol償還債務(包括票據)的能力產生不利影響。

額外款額

如果 由於影響哥倫比亞預扣税的某些法律變化，ECopetrol有義務支付額外的金額(定義如下)， ECopetrol可以隨時按本金的100%加 應計和未付利息(如果有)贖回全部但不是部分的票據。請參閲所附招股説明書中的“債務證券説明-預繳税款贖回”。

控制權的變更

在控制權變更回購事件發生時，我們被要求提出購買持有人持有的全部或任何部分未償還票據的要約 (定義見所附招股説明書)，購買價格為現金購買價，相當於如此購買的票據本金的101%， 加上其應計和未付利息，以及購買日期之前(但不包括)的任何額外金額。

記賬發行

每張記賬票據將由一張或多張完全登記的全球票據代表，以存託信託公司的名義登記，該公司在本招股説明書補編中稱為“DTC”或“受託管理人”，或其代名人。 全球票據的實益權益將顯示在DTC及其參與者保存的記錄上，其轉讓將僅通過該記錄進行。 請參閲所附招股説明書中的“債務證券説明-表格、面額和註冊”。

記賬票據只能通過託管人轉讓或兑換。見“債務證券描述-表格、面額和登記”。 轉讓或交換保證書票據的登記將在紐約曼哈頓區的ECopetrol為此目的而設的辦事處或代理機構辦理，目前為受託人辦公室，地址為紐約格林威治街240號，紐約東7樓， 紐約。

ECopetrol和受託人都不會對任何轉讓或交換票據的登記收取服務費，但Ecopetrol可以要求支付一筆金額 ，足以支付他可能因轉讓或交換而徵收的任何税收或其他政府費用(不包括根據不涉及任何轉讓的契約進行的交易 )。

政府責任

儘管哥倫比亞共和國擁有Ecopetrol的所有權權益，但國家不會也不會對Ecopetrol在包括票據或契約在內的優先債務證券項下的義務負責。

付款

ECopetrol將通過受託人向保管人支付本金、溢價(如果有)和記賬票據利息。見招股説明書中的“債務證券説明--形式、面額和登記”。對於保證書票據(僅在所附招股説明書“債務證券説明-形式、面額和登記”項下描述的情況下才會發行)，ECopetrol將在票據持有人出示並退還票據持有人為此目的在紐約市曼哈頓區(目前為紐約東區格林威治街240號格林威治街240號，紐約東樓 7樓)提交併退還票據時，在到期日立即支付本金和保費。紐約。ECopetrol將向將向其支付本金和保險費(如果有)的人支付保證書票據到期日到期的利息。ECopetrol將在除到期日以外的任何付息日期支付證書票據上的到期利息，支票郵寄到有權獲得付款的持有人的地址，該地址應出現在ECopetrol的票據 登記簿中。儘管如此，持有本金總額達1,000萬美元或以上的保證書 票據的持有人將有權獲得利息支付(如果有的話), 在除到期日以外的任何付息日，如果受託人在付息日不少於15個日曆日之前收到適當的電匯指示，則可電匯立即可用資金。受託人收到的任何電匯指令將一直有效，直到持有人撤銷為止。在除到期日以外的任何付息日期，未按時支付或未在證書票據上適當規定的任何利息，將在相關記錄日期的營業結束時停止支付給票據持有人，並可 支付：(1)在特殊記錄日期的交易結束時，證書票據以其名義登記的人支付由Ecopetrol確定的違約利息，該違約利息的書面通知將在特殊記錄日期前不少於 日曆日發給票據持有人，或者(二)以其他合法方式隨時採取的。

表格、面額和註冊

見招股説明書中的“債務證券説明--形式、面額和登記”。

與 託管機構相關的信息。以下內容基於保管人提供的信息：

託管人將作為票據的託管人。這些票據將作為完全登記的優先票據發行，登記在CEDE&Co.的名下，該公司是保管人的合夥企業。將為這些票據發行完全登記的全球票據，總額為發行本金 ，並將存放於託管機構。有關託管人的進一步信息，請參閲所附招股説明書中的“債務證券説明--關於託管人的信息”。

某些契諾

契約規定， 下列契約適用於Ecopetrol。

本金和利息的支付。ECopetrol將根據票據和契約及時、準時地支付票據的本金和任何溢價、利息和其他金額(包括在哥倫比亞徵收預扣税和其他税的任何額外金額)。

維護公司的生存 。ECopetrol將維持其公司的存在，並採取一切合理行動，以維護正常業務、活動或運營中所需或所需的所有權利、特權和類似權利，除非董事會認定(如有必要，基於適當的股東授權)，在開展Ecopetrol的業務中，保留Ecopetrol的公司存在不再是可取的 ，並且不會對持有人造成任何實質性的不利。

排名。Ecopetrol 將確保票據在任何時候都將構成其一般的優先、無擔保和無從屬債務，並將Pari 通行證，以及構成外債的所有其他現在和未來的無擔保債務和無從屬債務(法規或法律實施所傾向的債務除外)。

高級職員就失責行為及失責事件通知所作的聲明 。在ECopetrol知道或應當合理地知道契約或票據項下發生任何違約或違約事件後10天內(或立即發生與Ecopetrol破產有關的某些違約事件，且無論如何不遲於10天)，它將以書面形式通知受託人該違約或違約事件的發生 。

提供財務報表和報告 。如果ECopetrol向美國證券交易委員會提交任何財務報表或報告，或在哥倫比亞、美國或其他地方發佈或以其他方式公開此類聲明或報告，ECopetrol將在提交之日或信息發佈或以其他方式公開之日起15天內向受託人提供該等聲明或報告的副本 。

ECopetrol將與前款所述的每一份財務報表一起提供一份高級人員證書，説明：(I)在該等財務報表所涉期間，已對ECopetrol的活動進行了審查，以確定ECopetrol是否遵守、遵守、履行和履行了契約項下的契諾和協議；以及(Ii)在該期間內沒有發生任何違約事件，或在發出通知或經過一段時間後會成為違約事件的事件，或者，如果實際發生了一個或多個事件，則説明所有這些事件以及針對該違約事件或其他事件已經採取和將採取的行動。

向受託人交付這些報告、信息和文件僅供參考，受託人收到其中任何一份並不構成對其中所載或可從其中所載信息確定的任何信息的推定通知，包括ECopetrol遵守契約下的任何契諾(受託人有權完全依靠高級人員證書)的情況。

貨幣換證券 付款將以信託形式持有. 如果ECopetrol將在任何時間就任何票據充當其自己的付款代理，它將在任何票據的本金、利息或與任何票據有關的額外金額的每個到期日或之前，分離 併為有權獲得該票據的人的利益以信託形式持有一筆或多種貨幣的款項(除非根據該票據的契約第301條另有規定)，以支付本金或任何溢價。應付利息或額外款項，直至該等款項按本條例規定支付給有關人士或以其他方式處置為止，並應就其採取行動或未能採取行動一事迅速通知受託人。 每當Ecopetrol就任何票據有一個或多個付款代理人時，該公司將在任何票據的本金或利息或任何額外款項的每個到期日或之前，向任何付款代理人存入一筆款項(以一種或多種貨幣， 一個或多個貨幣單位或上段所述的一個或多個複合貨幣)足以支付本金或任何因此而到期的保費、利息或額外金額，此類款項將以信託形式為有權享有該款項的人的利益而持有， 並且(除非該付款代理人是受託人)ECopetrol將立即通知受託人其採取的行動或沒有采取行動。

ECopetrol將促使任何票據的每個付款代理人(受託人除外)簽署並向受託人交付一份文書，在該文書中，該付款代理人應 在符合契約第1003節的規定的情況下與受託人達成協議，該付款代理人應：

(1)為有權享有權利的人的利益而以信託形式持有所有款項，以支付票據的本金、任何溢價或利息或與票據有關的任何額外款額，直至該等款項支付予該契約所規定或依據該契約所規定的人或以其他方式處置為止，而Ecopetrol將不會對該等款項擁有任何所有權或其他權益；而只要受託人或上述付款代理人持有如此存放的儲存金，而該等儲存金可供按照該等承付票的條款有權獲得該等儲存金的承付票持有人使用，而該等承付券及承付券的持有人不會被阻止按照該等承付券及該契據的條款申索該等儲存金，則Ecopetrol將不會被視為在該等款項到期及應付的日期 不履行支付該等款項的責任；

(2)就ECopetrol(或票據上的任何其他債務人)在支付本金、票據的任何溢價或利息或與票據有關的任何額外款額方面的任何違約，向受託人發出通知；及

(3)在任何該等失責行為持續期間的任何時間，如受託人提出書面要求，須立即將上述付款代理人以信託形式持有的所有款項付給受託人。

ECopetrol可在任何時候， 為獲得契約的清償和解除或出於任何其他目的，向受託人支付或通過公司命令指示 任何付款代理人向受託人支付由Ecopetrol或該付款代理人以信託形式持有的所有款項 ，該等款項將由受託人持有，其條款與Ecopetrol或該付款代理人持有該等款項的條款相同；在任何付款代理人 向受託人支付該等款項後，該付款代理人將免除與該等款項有關的所有進一步責任。

除票據或契約另有規定外，任何存放於受託人或任何付款代理人的款項，或隨後由ECopetrol以信託形式持有的任何款項，以支付任何票據的本金、任何溢價或利息或與任何票據有關的任何額外款項，並在該本金或任何該等溢價或利息或任何該等額外款項到期後兩年內無人認領，應應公司要求 支付給ECopetrol，或(如當時由ECopetrol持有)將從該信託中解除；而該票據的持有人此後須以無抵押一般債權人的身分，只向ECopetrol尋求付款，而受託人或該付款代理人就該信託款項所負的一切法律責任，以及ECopetrol作為該信託款項受託人的所有法律責任，即告終止；但受託人或上述付款代理人在被要求作出任何上述償還前，可在ECopetrol的費用下，安排在該系列的每個付款地的授權報章上刊登一次，或郵寄給該系列的掛號鈔票持有人，或同時通知該等款項仍無人認領，以及在其中指明的日期後，仍無人認領，這筆錢不會在發表或郵寄之日起不少於 30天，也不會遲於該本金到期後兩年，且任何溢價或利息或額外金額將到期並應支付，當時剩餘的任何無人認領的此類資金餘額將償還給Ecopetrol。

放棄某些契諾在任何特定情況下，Ecopetrol可以不遵守契約第1002節規定的任何條款、條款或條件，包括與票據有關的條款、條款或條件，條件是在遵守時間之前，持有未償還票據本金的至少多數的持有人將在這種情況下放棄遵守該條款、條款或條件，或一般放棄遵守該條款、條款或條件，但除非在明確放棄的範圍內，否則該放棄不得延伸或影響該條款、條款或條件，並且在該放棄生效之前，Ecopetrol的義務和受託人對任何該等條款、條款或條件的責任將繼續完全有效。

留置權的限制ECopetrol將不會、也不會允許任何重大附屬公司直接或間接地設立、招致或承擔任何留置權(允許留置權除外)，以保證ECopetrol或任何重大附屬公司的債務得到償付，除非已作出有效撥備，即票據(連同ECopetrol應如此決定的任何其他債務)以此類債務(或之前的債務)同等和按比例提供擔保(但僅限於此類債務得到擔保的情況下)。

上述對留置權的限制不適用於下列留置權(“允許留置權”)的產生、產生或承擔：

1.因法律運作而產生的留置權，如在正常業務過程中產生的商人留置權、海事留置權或其他類似留置權，或尚未拖欠或正在通過適當程序真誠抗辯的税收、評税或其他政府收費的留置權；

2.在正常業務過程中產生的與債務有關的留置權，該債務在最初發生債務之日後不超過一年到期，並與出口、進口或其他貿易交易的融資有關；

3.以信託形式存放資金或債務證據，以清償或抵銷艾科普特羅或任何實質性子公司的債務而產生的留置權；

4.對ECopetrol或任何重要子公司收購時存在的任何財產或資產的留置權，包括對該人合併、合併或被Ecopetrol或任何重大子公司合併或收購時存在的人的資產或財產的留置權；但任何此類留置權不是在考慮此類合併、合併或收購時產生的(除非設立此類留置權是為了確保或規定支付此類財產或資產的任何部分購買價款)，並且不 擔保除受此類合併、合併或收購之前受此類留置權約束的財產和資產外的ECopetrol或任何重要附屬公司的任何財產；

5.自票據原始發行之日起存在的留置權；

6.擔保債務的留置權 (包括以資本化租賃債務和購置款債務的形式)，用於為同時或其後180天內發生的不動產或動產(有形或無形)的費用 (包括但不限於設計、開發、場地收購、建造、整合、製造或收購) 提供融資；但條件是：(br}(I)此類留置權擔保的債務金額不超過此類財產的成本(外加與產生此類債務相關的合理費用和開支)，以及(Ii)此類留置權不適用於埃科普特羅的任何財產或產生這種債務的財產以外的任何重大附屬公司；

7.保證履行法定和普通法義務、投標、貿易合同、判決、擔保或上訴保證金、履約保證金或在正常業務過程中發生的類似性質的其他義務的留置權 ；

8.對未導致違約事件的ECopetrol或重要子公司的判決或裁決產生的留置權；

9.保證票據安全的留置權；

10.(I)給予Ecopetrol及/或任何全資附屬公司的留置權，以保證因Ecopetrol或該全資附屬公司欠下的債務，以及 (Ii)由一間重要附屬公司給予另一重要附屬公司的留置權，以確保該等其他重大附屬公司欠下的債務；

11.法律或衡平法上的產權負擔 被視為存在的原因是，在Ecopetrol或其任何附屬公司的任何融資文件中列入了習慣的負質押條款；

12.保證內部債務的留置權 ；

13.就以上文第(2)、(3)、(4)、(5)、(6)、(7)、(8)、(9)、(10)及(11)條及以下第(17)款所述的留置權作擔保的債務的延期、再融資、續期或替換(或連續延期、再融資、續期或替換) 債務而享有的任何留置權； 但所擔保的債務的本金不得超過在緊接該項延期、續期或更換之前所擔保的債務的本金，加上任何應累算及未支付的利息或應付的資本化利息、與此有關而招致的合理費用及開支，以及完成任何再融資所需的任何預付溢價的款額； 此外，該項延期、續期或更換隻限於受如此延長、續期或更換的留置權所規限的財產(或其中的權益)的全部或部分 ；

14.在正常經營過程中按照工傷補償、失業保險和其他社會保障法律或規定作出的質押和繳存。

15.法律規定或在正常業務過程中對不動產施加的地役權、分區限制、通行權和類似的產權負擔， 不保證任何金錢義務，也不會對受影響財產的價值造成重大減損，也不會干擾Ecopetrol或其任何子公司的正常經營；

16.因政府特許權或由ECopetrol或其任何子公司持有的許可證而產生的留置權；

17.對建築 或開發項目資產(包括為擁有、建造或開發此類資產而成立的任何人的股份或其他股權)的留置權 ，只要追索權僅限於對此類建築或開發項目資產的回收(包括任何收入)；

18.任何合同或法規或其他法規要求所要求的留置權或保證金，以允許ECopetrol或ECopetrol的任何子公司履行其與政府實體或其任何部門、機構或機構或應其要求籤訂的任何合同或分包合同，或確保政府實體或任何部門、機構或機構根據任何合同或法規的規定向ECopetrol或其子公司返還部分進度、預付款或任何其他付款；以及

19.與債務有關的留置權 本金總額，連同根據本允許留置權定義的另一部分而不符合允許留置權資格的所有其他留置權，不超過ECopetrol綜合總資產的15%。就本公約而言，擔保債務的任何留置權的價值將以(I)該等擔保債務的未償還本金金額和(Ii)(X)賬面價值或(Y)擔保該債務的財產的公平市價中較高者為基礎計算。

在控制權變更回購事件時回購票據 。ECopetrol必須在控制權變更回購事件發生後30天內開始，並完成購買要約(“要約購買”)所有當時未償還的票據，購買價格等於回購日票據本金的101%，外加購買日的應計利息(如果有)。在控制權變更回購事件發生後，如果第三方提出購買 符合本公約所述條款的要約，且該第三方購買有效提交且未撤回的票據 (出於前一句中提到的對價)，則不需要Ecopetrol 提出購買要約。在開始要約購買的通知郵寄給持有人之前，但無論如何，在任何控制權回購變更事件發生後30天內，ECopetrol承諾(I)全額償還Ecopetrol根據該購買要約禁止回購票據的所有債務，或(Ii)根據管轄ECopetrol任何該等債務的文書獲得任何必要的同意，以 允許回購票據。Ecopetrol在根據本公約發生控制權變更回購事件後回購票據之前，應首先遵守上一句中的公約。

在發生控制權變更回購事件時，我們將在適用的範圍內遵守《交易法》規則14e-1和其他適用證券法律或法規的要求 購買票據。如果任何適用的證券法律或法規的規定與本公約的規定相沖突，我們將遵守適用的證券法律和法規，並且不會因為我們遵守該等證券法律或法規而被視為違反了我們在本公約下的義務。

不能保證 在任何控制權變更回購事件發生時，Ecopetrol將有足夠的資金回購前述契約(以及當時可能未償還的Ecopetrol其他證券所包含的任何契約)所要求的 票據。

額外款額. 根據該契約，所有與票據有關的付款都應免費和明確，不得扣除或扣繳由或代表哥倫比亞或其任何政治分區或當局或在該司法管轄區內有權徵税(“税收”，以及此類司法管轄區，稱為“徵税管轄區”)徵收或徵收的任何税款，但根據適用法律徵收的税款除外。如果適用法律要求扣除或扣繳任何税款，則在扣繳或扣除該等税款後或在扣繳或扣除該等税款後，應按需要增加該付款的金額。金額相當於適用收款人就此類付款應收到的金額 如果不要求如此扣除或扣繳此類税款(包括就此類額外金額應繳的任何税款) (任何此類金額，即“額外金額”)。

此外，就票據或根據契約支付的任何款項中需要預扣或扣除的任何税款的金額，應從該付款(增加任何額外金額)中扣繳或扣除，並根據適用法律支付給徵收此類税款的徵税管轄區 。

儘管有上述 句，但不會為以下各項支付此類額外金額：

(I)。由任何課税管轄區評估或徵收的任何税項，但如非因適用的收税人或實益擁有人與課税管轄區有現在或以前的聯繫(包括(但不限於)該持有人是或曾經是該司法管轄區的公民或居民，或曾在該地從事貿易或業務，或在該地擁有或曾有常設機構)，則不會評估或徵收該税項，但僅因適用的收税人蔘與該契據所達成的交易及收取該契據下的付款(包括在票據下)，則不在此限；

(Ii)。對此類支付徵收的任何遺產税、繼承税、贈與税、個人財產税、銷售税、使用税、消費税、轉讓税或其他類似税；

(三)。如果不是該付款的適用收款人或受益所有人未能遵守任何證明、身份識別、信息、文件或其他報告要求，則不會徵收的任何此類税款，只要(A)適用法律或適用條約要求此類遵守作為免除或降低此類税款的扣除或扣繳比率的先決條件，以及(B)在債務人就付款適用第(Iii)款的第一付款日期至少30天之前，該義務人應已書面通知該接受者，要求該接受者遵守該要求；

(四)。在有關的 付款首次可向適用的收款人付款後15天以上(在需要提示的情況下)，因提示付款而徵收的任何 税款(但如果在該15天期間內提示該票據則該收款人將有權獲得額外金額的範圍除外)；

(五)。除預扣或扣除票據本金或利息外的任何應付税款；

(Vi)。向持有人或實益所有人或代表持有人或實益所有人付款或就付款而徵收的任何税款，而持有人或實益擁有人本可通過向任何其他付款代理人出示有關票據，以商業合理的方式避税 ；

(七)。根據經修訂的《1986年美國國税法》(以下簡稱《守則》)第1471至1474條對任何票據徵收的或就其徵收的任何税款，實施或遵守或為遵守該等條款或任何政府間協議或根據該守則第1471(B)(1)條訂立的任何協議而引入的任何後續法律或法規；或

(Viii)。第(I)至(Vii)款所述情況的任何組合；

如果受益人、財產授予人、成員或實益所有人是受託人、合夥企業、有限責任公司或實益所有人，則不會向受託人、合夥企業、有限責任公司或實益所有人以外的任何人支付任何額外金額 ，條件是受託機構的受益人或財產授予人、有限責任公司成員或實益所有人將無權獲得額外金額。

應受託人的要求，ECopetrol應向其提供令其合理滿意的文件，證明已繳納ECopetrol 已支付的任何額外金額的税款。如果受託人提出書面要求，這些文件的副本將提供給適用的收件人。

支付額外 金額的義務將在任何投資者償還票據和出售或轉讓票據(或票據中的實益權益)後繼續存在。

此外，ECopetrol應 支付相關税務機關根據適用法律徵收的任何和所有其他税項(“其他税項”)，不包括哥倫比亞以外任何司法管轄區徵收的任何此類其他税項。如本文所用，其他税項應 指因根據任何票據或票據及契據的籤立、交付、登記、記錄或強制執行而支付的任何款項所產生的任何及所有印花税、單據或類似税項，或任何其他消費税或類似税項(根據“-附加金額”第一段支付的任何税項除外)。

可選的贖回

我們將不允許 在票據規定的到期日之前贖回票據，除非有以下規定。票據將無權享受任何償債基金的好處，這意味着我們不會定期將錢存入任何單獨的賬户來償還您的票據。此外，除上文“-控制權回購事件時購回票據”一節所述的 外，您無權要求我們在規定的到期日之前向您回購票據。

可選的贖回

在2032年10月13日之前(票據到期日前三個月，即“票面贖回日”)，吾等可隨時及不時以相等於以下較大者的贖回價格(以本金的百分比表示，並四捨五入至小數點後三位)贖回任何 票據，全部或部分贖回：

加上截至贖回日的應計和未付利息 。

於面值贖回日期或之後，吾等可隨時及不時以相等於正被贖回的票據本金的100%加上截至贖回日的應計及未付利息的贖回價格，按我們的選擇權贖回全部或部分票據。

“國庫券利率“ 就任何贖回日期而言，指我們根據以下兩段所述釐定的收益率。

國庫券利率應由我們在紐約市時間下午4：15之後(或在理事會每日公佈美國政府債券收益率之後(或聯邦儲備系統理事會每日公佈美國政府債券收益率之後)確定)，在贖回日期之前的第三個工作日，根據在該日的該時間之後出現的收益率 在聯邦儲備理事會發布的最新統計數據中 系統指定為“選定的利率(每日)-H.15”(或任何後續指定或出版物)(“H.15”) 標題下的“美國政府證券-國債恆定到期日-名義”(或任何後續標題 或標題)。在確定國庫券利率時，我們將視情況選擇：(1)國庫券恆定到期日的收益率 恰好等於從贖回日期到票面贖回日的期間(“剩餘壽命”)；或(2)如果在H.15上沒有這樣的財政部恆定到期日正好等於剩餘壽命，則兩個收益率--一個對應於緊接在H.15上的國庫恆定到期日短於剩餘壽命，另一個對應於在H.15上的國庫恆定到期日，立即長於剩餘壽命-並應使用此類收益率以直線方式(使用實際的 天數)內插到面值贖回日期，並將結果四捨五入到三個小數點後；或(3)如果不存在H.15上的國債恆定到期日 短於或長於剩餘壽命，則為H.15上最接近剩餘壽命的單一國債恆定到期日的收益率。就本段而言, 適用的國庫券恆定到期日或H.15的到期日應視為 的到期日等於該國庫券恆定到期日自贖回之日起的相關月數或年數 。

如果在贖回日期H.15之前的第三個營業日或任何後續指定或出版物不再發布，我們將根據年利率計算國庫券利率，該利率等於在紐約市時間上午11：00到期的半年等值收益率，在贖回日期之前的第二個營業日 美國國庫券在贖回日期到期或其到期日最接近面值 。如果沒有美國國債在票面贖回日期到期，但有兩種或兩種以上美國國債 的到期日與票面贖回日期相同，其中一種的到期日在票面贖回日期之前，另一種的到期日在票面贖回日期之後，我們將選擇到期日在該票面贖回日期之前的美國國債。如果有兩個或兩個以上的美國國庫券在面值贖回日到期，或者有兩個或兩個以上的美國國庫券符合上一句的標準，我們將從這兩個或兩個以上的美國國庫券中選擇交易最接近面值的美國國庫券，這是基於出價和此類美國國庫券在紐約市時間上午11：00的要價的平均值。在根據本款條款確定國庫券利率時，適用的美國國庫券的半年到期收益率應以紐約市時間上午11點該美國國庫券的平均出價和要價(以本金的百分比表示)為基礎，並四捨五入至小數點後三位。

我們決定贖回價格的行動和決定在任何情況下都是決定性的和具有約束力的，沒有明顯的錯誤。

任何贖回通知 將在贖回日期前至少10天但不超過60天郵寄或以電子方式交付(或按照保管人的程序)給每一位要贖回票據的持有者。

任何可選贖回的通知 可由Ecopetrol酌情決定，但須遵守一個或多個先決條件，包括但不限於完成股權發行或其他公司或融資交易。此外，如果該可選贖回以滿足 一個或多個先決條件為條件，則該通知應説明每個該等條件，並且如適用，應説明，根據Ecopetrol的 酌情決定權，贖回日期可推遲至任何或所有該等條件應得到滿足的時間，或者不得發生該可選贖回 ，如果任何或所有該等條件在贖回日期或延遲後的贖回日期仍未得到滿足，則該通知可被撤銷。

在部分贖回的情況下，將按比例選擇贖回票據，以抽籤或受託人全權酌情決定的其他方法 認為適當和公平。本金1,000元或以下的票據將不會部分贖回。如果只贖回部分票據，則與票據有關的贖回通知將註明要贖回的票據本金部分。 本金金額相當於票據未贖回部分的新票據將在 退回時以票據持有人的名義發行，以註銷原始票據。只要票據由DTC(或其他託管人)持有，票據的贖回應按照託管人的政策和程序進行。

除非我們拖欠贖回價格 ，否則在贖回日及之後，要求贖回的票據或其部分將停止計息。

預提税金兑換

如果由於哥倫比亞的法律或條約(或根據其頒佈的任何法規或裁決)的任何變化或修訂，或由於哥倫比亞的法律或條約(或根據其頒佈的任何法規或裁決)的任何變化或修訂，或由於哥倫比亞的任何法律或條約(或根據其頒佈的任何法規或裁決)的任何變化或修訂，或由於哥倫比亞的任何法律或條約(或根據其頒佈的任何法規或裁決)的任何變化或修訂，或由於哥倫比亞的法律或條約(或根據其頒佈的任何法規或裁決)的任何變化或修訂， 可在任何日期以相當於未償還本金100%的價格發出通知， 可全部但不部分地贖回票據，以及贖回日之前的任何額外金額和應計未付利息，或官方申請的任何變化。 在此類司法管轄區內對此類法律、條約、法規或裁決的管理或解釋，如果該變更或修訂被宣佈並在該票據發行之日或之後生效，則該公司有義務或將有義務為該票據支付任何額外的金額，而該義務不能通過採取該公司可用的商業合理措施來避免；但條件是，贖回通知不得早於Ecopetrol有義務支付此類額外款項的最早日期 前90天發出。

任何贖回通知 將在贖回日期前至少10天但不超過60天郵寄給每位將贖回票據的持有人。在根據契約發出兑換票據通知之前，ECopetrol將向受託人提交一份官員證書和獨立於ECopetrol及其附屬公司的哥倫比亞認可律師的書面意見，表明已經或在兑換時已經或將獲得贖回該等票據所需的所有 政府批准，並且ECopetrol已經或將有義務支付由於該等變更、修訂、申請、管理或解釋而產生的額外金額。於贖回日，已贖回的票據將停止計息。

公開市場購買

ECopetrol或其任何子公司 可以隨時在公開市場或以任何價格購買任何票據。

兼併與整合

ECopetrol不得與任何一個或多個實體(包括有限責任公司)合併或合併，或出售、轉讓、轉讓、租賃、轉讓或以其他方式處置其全部或基本上所有資產及其子公司的財產和資產(作為整體)，除非 (1)一個或多個後續實體，每個實體應根據哥倫比亞或美國或其一個國家的法律組織，應通過補充契約承擔ECopetrol在票據和契約項下的所有義務(包括支付額外金額的義務)，並且該一個或多個繼承實體將某些證書、律師意見和其他文件 提交給受託人，(2)如果另一個實體是根據美國、該國或哥倫比亞以外的國家或哥倫比亞的法律組織的，Ecopetrol將賠償持有人因交易而產生的任何税收、評估或政府收費或其他成本， (3)在交易或一系列交易生效之前和之後，未發生任何違約或違約事件 且仍在繼續，(4)ECopetrol向受託人交付某些證書、其法律顧問的意見和其他文件，以及(5)如果該交易的結果是ECopetrol的財產或資產將受到票據條款不允許的產權負擔，ECopetrol或後續實體應採取必要的步驟 以平等和按比例擔保該等票據及其下擔保的所有債務。此後，Ecopetrol的所有此類義務將終止。儘管有上述規定，但本協議中的任何規定均不禁止Ecopetrol出售、轉讓、轉讓、租賃, 在契約簽訂之日轉讓或以其他方式處置Ecopetrol的任何子公司或其中的任何權益或其任何資產。

違約事件

術語“違約事件”是指與票據有關的下列事件之一：

1.在利息到期或額外款項到期應付時，拖欠任何票據的利息或任何與該票據有關的額外款項，並將違約持續30天；

2.任何票據的本金或任何溢價或與該票據有關的任何額外應付款項在本金或溢價或額外款項到期、贖回或其他情況下到期而須予支付時拖欠 ，並將違約持續 7天；

3.違約 不履行或違反契約中的任何環保酚契約或擔保(契約或擔保除外，違約或違約在契約第501節的其他部分特別處理，或已明確地包括在契約中，僅是為了該系列以外的一系列證券的利益)，或違約或違約的附註和持續60天(包括任何此類契約或其下合規的其他條款中包含的任何治療期) 通過掛號信或掛號信，由受託人向Ecopetrol或由持有相應系列未償還優先債務證券本金至少25%的Ecopetrol和受託人發出書面通知，指明 違約或違約，並要求對其進行補救，並説明該通知是契據下的“違約通知”；

4.如任何按揭、契據或票據所界定的違約事件，如根據該等按揭、契據或票據發行，或借該按揭、契據或票據可擔保或證明，ECopetrol的任何外債(票據除外)或Ecopetrol的任何重要附屬公司，不論該外債現已存在或以後將會產生，均應發生，並將導致此種外債的本金總額 (或，如適用，發行價和增加的原始發行折扣)超過1億美元(或其等值的另一種貨幣的 )在本應到期和應付的日期之前成為或被宣佈到期和應付；

5. 有管轄權的法院對一項或多項針對ECopetrol或重大子公司的一項或多項終局和不可上訴的判決或終審法令進行登記，該判決或法令涉及綜合有形淨資產的1%(或以另一種貨幣計算的等價物)或更多的負債(未支付或全部由保險承保)，且所有此類判決或法令在確定的付款日期後180天內未予撤銷、解除或擱置 ；

6.Ecopetrol 承認，它一般無法在債務到期時償還債務或通過解散決議；

7. 有管轄權的法院進入：

(A)根據破產法就非自願訴訟程序中的Ecopetrol發出的關於救濟的法令或命令，該法令或命令應保持未擱置狀態，並連續有效180天；

(B)在根據破產法進行的非自願程序中作出的判令或命令，裁定ECopetrol無力償債，或批准根據破產法就Ecopetrol尋求類似濟助的請願書，該判令或命令應保持不變，並在連續180天內有效；或

(C)委任ECopetrol的保管人、接管人、清盤人、承讓人、受託人或其他類似官員的最終和不可上訴的命令，或命令將ECopetrol的事務清盤或清盤；及

8.ECopetrol根據任何適用的破產、破產或其他類似法律啟動自願程序，或根據任何適用的破產、破產或其他類似法律啟動尋求判定無力償債的自願程序，或同意根據任何適用的破產、破產或其他類似法律在非自願程序中提出救濟法令或命令，或同意啟動針對其的任何破產程序，或由Ecopetrol提交根據任何適用的破產、破產或其他類似法律尋求救濟的請願書或答辯書或同意，或ECopetrol同意提交請願書，或同意由ECopetrol的託管人、接管人、清盤人、受讓人、受託人或類似的官員或ECopetrol的任何實質性財產，或ECopetrol為債權人的利益而進行的轉讓，或ECopetrol為推進任何此類訴訟而採取的公司訴訟。

如果在未償還票據發生違約事件(上文第(7)或(8)款規定的違約事件除外)並且 仍在繼續，則受託人或未償還票據本金金額不少於25%的持有人可通過書面通知Ecopetrol(如果持有人發出)，宣佈票據本金 到期並立即支付，以及 在任何聲明後，本金應立即到期並支付。如果發生上文第(7)或(8)款規定的違約事件，票據的所有未付本金和應計利息將成為並立即到期和支付，而無需受託人或任何票據持有人作出任何聲明或其他行動。

在對票據作出加速或自動加速的聲明 之後，在受託人獲得支付到期款項的判決或判令之前的任何時間，持有不少於多數未償還票據本金的持有人，可在下列情況下以書面通知Ecopetrol和受託人撤銷和撤銷該聲明及其後果：

1.Ecopetrol 已向受託人支付或存放一筆款項，足以支付(I)票據上所有逾期的利息分期付款及 就該等票據須支付的任何額外款額，及(Ii)受託人按照該契約所招致的與失責事件有關的所有費用及開支，而該失責事件引致持有人及票據的本金及任何溢價 ，而該等費用及溢價並非藉宣佈票據的加速及利息而到期；及

2.除不支付票據本金、任何溢價和利息以及與票據有關的任何額外 金額外，所有與票據有關的違約事件均應得到治癒或免除。

任何撤銷均不得影響任何後續違約或違約事件，或損害由此產生的任何權利。

會議記錄持有人會議

見所附招股説明書中的“債務證券説明-票據持有人會議”。

修改及豁免

見所附招股説明書中的“債務證券説明-修改和豁免”。

上市

Ecopetrol打算申請 讓票據獲得在紐約證券交易所上市的批准。

通告

除非契約另有明文規定或根據契約另有明確規定，如契約規定通知任何事件的票據持有人，則該通知應以書面形式發給掛號票據持有人，並以頭等郵資預付郵資郵寄給受該事件影響的掛號票據持有人，郵寄地址為該持有人在證券登記冊上所示的地址，但不得遲於發出通知的最遲日期，亦不得早於發出通知所規定的最早日期。

在任何情況下，如以郵寄方式向掛號票據持有人發出通知，則未能向 任何特定掛號票據持有人郵寄該通知或任何如此郵寄的通知中的任何瑕疵，均不影響該通知相對於其他掛號票據持有人的充分性。 以本文規定的方式郵寄的任何通知應被最終推定為已妥為發出或提供。如因正常郵遞服務暫停或任何其他原因，以郵寄方式發出通知並不切實可行，則經受託人批准而作出的通知，就契約項下的每一目的而言，應構成充分通知。

如果契約規定以任何方式發出通知，則有權收到該通知的人可以在該事件之前或之後以書面形式放棄該通知，並且該放棄應等同於該通知。票據持有人放棄通知應向受託人提交，但此類提交不應成為依據該放棄而採取的任何行動有效的先決條件。

受託人可以依賴並遵守通過不安全傳真或電子郵件發送的指示或指示，並且受託人不對由於受託人依賴並遵守通過不安全傳真或電子郵件傳輸發出的指示或指示而導致的任何類型的損失、責任或費用承擔責任，但前提是此類損失不是由於受託人的嚴重疏忽或故意不當行為引起的，應理解為受託人未能核實或確認提供指示或指示的人事實上是，授權人員不構成重大過失或故意的不當行為。

無人認領的款額

任何存放於受託人或付款代理人處或由ECopetrol以信託形式持有的用於支付本金、保費、利息或任何額外金額的資金， 在該金額到期後兩年內仍無人認領並應支付給ECopetrol，或如果ECopetrol持有 ，則應解除該信託。票據持有人將只向ECopetrol尋求付款，除非被遺棄的物權法指定另一人，受託人、付款代理人或Ecopetrol作為受託人的所有責任即告終止 。

某些定義

請參閲所附招股説明書中的“債務證券説明-某些定義”。

解除、失敗和聖約人的失敗

見所附招股説明書中的“債務證券説明-解除、失敗和契約失敗”。

貨幣賠款

票據持有人在票據或契約上或之下以美元以外的貨幣 收到或收回的任何金額(無論是由於或執行任何司法管轄區法院的裁決或命令，在我們的清盤或解散或其他情況下)，應構成 該持有人能夠用在收到或收回之日以該另一貨幣收到或收回的金額購買的美元金額的義務的解除(或，如果在該日期購買並不切實可行，則在可行的第一個日期購買)。如果該美元金額少於該持票人因此而蒙受損失，則該持票人將賠償該持票人因此而蒙受的任何損失；如果如此購買的美元金額超過了該持票人應支付的美元金額，則該持票人同意將超出的部分匯回該持票人。儘管有上述規定，根據本賠償要求我們支付的任何款項 仍將以適用的司法管轄權法院就此作出的最終判決、命令或法令為準。

就上一款而言，票據持有人只要以一種令Ecopetrol合理滿意的方式(註明所用信息的來源)證明，如果在收到或收回之日(或如果在該日期購買美元並不可行，則在第一個實際可行的日期)以收到的該另一種貨幣的金額實際購買美元，則會蒙受損失，即已足夠。這種不切實際的日期和原因應包括在票據持有人的證明中(br})。該等彌償將構成與契約及票據項下的其他債務 分開及獨立的責任，將產生獨立及獨立的訴訟因由，不論票據持有人是否給予任何豁免，並將繼續有效，即使有任何其他判決或命令，就任何票據下到期的任何款項支付已清償的金額 。

放棄豁免權

Ecopetrol應在適用法律允許的最大範圍內，不可撤銷地放棄在曼哈頓區、紐約市的任何美國聯邦法院或紐約州法院或哥倫比亞的任何主管法院享有的任何訴訟、訴訟、訴訟或訴訟管轄權的豁免權(包括主權豁免權)；但2011年第1437號法律(I)第192、193和195條(Código de Procedimiento Administration y de lo Contencioso Administration)經2021年第2080號法律第87條修訂；以及(Ii)2012年第1564號法律第593、594和595等條(Código General del Proceso)，根據該條款，位於哥倫比亞的Ecopetrol的收入、資產和財產不受執行、抵銷或扣押；但是，根據哥倫比亞法律，根據哥倫比亞法律，因收取可收款文件而命令或由其產生的任何訴訟、訴訟、訴訟或管轄權將受2011年第1437號法律第298和299條規定的規則(Código de Procedimiento Administration y de lo Contencioso Administration)，經2021年《2080年法》第80、81和87條修正。根據哥倫比亞法律，任何訴訟、訴訟、訴訟或管轄權的訴訟時效和其他時限的規定不得被Ecopetrol放棄。此外，在任何司法管轄區，ECopetrol或其任何收入、資產或財產將有權享有任何抵銷、銀行留置權、扣押或任何類似權利或補救的豁免權，並且在任何司法管轄區將被賦予此類豁免權的範圍內，ECopetrol不可撤銷地 同意不提出索賠，並在該司法管轄區法律允許的最大範圍內放棄此類豁免權。對於根據美國聯邦證券法或任何州證券法對其提起的任何訴訟，Ecopetrol保留 根據1976年修訂的《美國外國主權豁免法》主張主權豁免權的權利。

治國理政法

契約和票據 將受紐約州法律管轄，並按照紐約州法律解釋，但哥倫比亞法律將管轄與契約和票據的授權和籤立有關的所有事項。

提交司法管轄區； 法律程序文件送達代理

根據契約，ECopetrol 已同意並同意在適用法律允許的最大範圍內，就與票據或契約相關的所有法律行動或訴訟的目的，服從紐約市、曼哈頓區的任何聯邦或州法院的管轄權。ECopetrol已指定美國大道1133號，Suite3100，New York 10036為其授權代理，在與票據或契約有關的任何此類訴訟中，可向其送達法律程序文件。

關於受託人

受託人被允許 不時與ECopetrol及其子公司進行其他交易，條件是如果受託人獲得任何衝突的利益，則必須在發生違約事件時消除衝突，否則將辭職。

Ecopetrol可隨時將受託人從其在紐約市為上述目的指定的辦事處或機構中解職，並可不時撤銷此類指定 。

股東、高級管理人員、董事或員工不承擔個人責任

該契約規定， 任何票據的本金、溢價(如有)或利息的支付，或基於該等票據的任何申索，或以其他方式提出的任何申索，均不得向ECopetrol的任何股東、高級管理人員、董事、 僱員或控股人士或其任何繼承人追索，亦不得根據或基於Ecopetrol對該等契約、或任何票據的任何義務、契諾或協議，或因由此產生的任何債務而進行追索。

課税

美國聯邦所得税的考慮因素

以下討論 彙總了票據的購買、所有權和處置對美國聯邦所得税的某些重大影響。除 另有説明外，本討論僅適用於以本招股説明書附錄封面上標明的初始 發行價購買票據，並將票據作為“資本資產”持有的票據的美國持有者(定義見下文)(通常為為投資而持有的財產)。本討論基於1986年修訂後的《國税法》(以下簡稱《法典》)、其立法歷史、現行的最終、臨時和擬議的美國財政部法規、美國國税局(IRS)的行政聲明和司法裁決，所有這些都可能在本協議生效之日起發生變化(可能有追溯基礎上的 )和不同的解釋。

本討論並非 旨在解決可能與特定持有人相關的所有美國聯邦所得税後果，建議持有人就其特定税務情況諮詢其自己的税務顧問。討論不涉及受特殊税收規則約束的持有者可能相關的税收後果，例如：

此外，本討論 不涉及任何美國聯邦遺產税和贈與税後果、替代最低税收後果、淨投資的聯邦醫療保險税 收入後果或購買、擁有和處置票據的任何州、地方和非美國税收後果。

如本文所用，術語 “美國持有人”指票據的實益所有人，即出於美國聯邦所得税的目的：

如果合夥企業(或為美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的任何其他實體或安排)持有票據，則 合夥企業和此類合夥企業中的合夥人的税務待遇通常將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。 此類合夥人或合夥企業應就購買、擁有和處置票據對其造成的後果諮詢其自己的税務顧問 。

《註釋》的特點

在某些情況下，我們可能有義務支付超過票據規定利息或本金的金額。我們支付這些超額金額的義務 可能會導致美國國税局認為這些票據是美國聯邦所得税 目的的“或有支付債務工具”。如果美國國税局成功地作出了這樣的斷言，所包括的收入的時間和數額以及與票據有關的確認收益的性質很可能與本文討論的後果不同。儘管存在這種可能性，我們並不認為票據是或有支付債務工具，因此，我們不打算將該票據視為或有支付債務工具。我們的這種決定對所有持有人都具有約束力，除非持有人在購買票據的應納税年度及時提交的美國聯邦所得税申報單所附的聲明中披露其不同的立場。本討論的其餘部分假定票據不會被視為美國聯邦所得税的或有支付債務工具。

美國持有者

已表明的利益

向美國持票人支付票據上規定的利息，包括任何與任何税收和任何額外金額有關的預扣金額，將根據美國持票人為美國聯邦所得税目的採用的常規税務會計方法，在收到或應計此類付款時，作為普通利息收入計入該美國持票人的毛收入。此外，出於美國聯邦所得税的目的，票據利息將被視為外國收入，對於大多數美國持有者來説，通常將構成“被動”收入 。根據一般適用的限制和條件(包括最短扣留期要求和根據最近的財政部法規，預扣税構成“已涵蓋預扣税”的要求)，美國 持有者一般將有權就因支付 票據利息而預扣的任何外國所得税享受外國税收抵免。或者，美國持有者可以在計算美國聯邦所得税的應税收入時扣除此類税款，但條件是：如果該税種是“預扣税”，美國持有者不選擇為相關納税年度支付或應計的任何外國 所得税申請外國税收抵免。管理外國税收抵免的規則很複雜，它們的各種要求可能很難適用，包括對非居民徵收“預扣税”，而不是滿足監管機構對“所得税”的定義的普遍適用的税。敦促美國持有者就其特定情況下是否可獲得外國税收抵免向其税務顧問進行諮詢。

出售、交換或其他應税處置

在出售、交換或其他應納税處置(包括贖回)後，美國持有者一般將確認應納税損益，其數額等於在出售、交換或其他應納税處置中實現的金額(應計但未支付的利息除外)與美國持有者在票據中的 調整計税基礎之間的差額(如果有)。美國持票人在票據中的調整計税基礎通常相當於美國持票人的票據成本。任何該等收益或虧損一般為資本收益或虧損，如票據在出售、交換或其他應課税處置時已持有超過一年，則為長期資本收益或虧損。某些非公司美國持有者(包括 個人)可能有資格就長期資本收益享受美國聯邦所得税的優惠税率。資本損失的扣除額 受《準則》的限制。

一般情況下，在出售、交換或其他應税處置中實現的任何收益或損失將視具體情況被視為美國來源損益。 如果從出售、交換或其他應税處置中獲得的任何收益需要繳納外國所得税，根據《守則》的美國外國税收抵免限制和最近的 財政部法規，美國持有者可能無法 將此類税收抵扣其美國聯邦所得税責任(並且，即使被視為可抵免税款，此類收益通常是來自美國的收入，信貸的使用可能受到限制，除非美國持有者有來自外國的其他收入)。或者，如果美國持有人不選擇為相關納税年度支付或應計的任何外國所得税申請外國税收抵免，則美國持有人可以在計算美國聯邦所得税的應納税所得額時扣除此類 税。

美國備份扣留和信息報告

備份預扣和信息 報告要求通常適用於向美國持有者支付票據本金和利息，以及出售或贖回票據的收益 。信息報告一般適用於票據本金和利息的支付(包括額外金額)，以及在美國境內出售或贖回票據的收益，或由美國付款人或美國中間人 向美國持有人(豁免接受者除外)支付的。如果美國持有人未能提供其 正確的納税人識別碼，或因其他原因未能遵守或免除備份預扣要求，則在美國境內進行的付款，或由美國付款人或美國中間人在給美國持有人(豁免收款人除外)的票據上要求備份預扣。

備份預扣不是 附加税。票據持有者通常有權將根據備用預扣規則扣繳的任何金額記入 其美國聯邦所得税負債的貸方，或獲得預扣金額的退款，前提是及時向 美國國税局提供所需信息。

對外金融資產報告

某些美國持有者必須 報告與某些外國金融資產(如票據)的權益有關的信息，但某些例外情況除外(包括 某些金融機構賬户中持有的票據的例外情況)。美國持有者應諮詢他們的税務顧問 ，瞭解這一要求對他們的票據所有權和處置的影響(如果有)。

上述説明 並不是要對與票據所有權有關的所有税收後果進行全面分析。票據的潛在購買者應就其特定情況下的税收後果諮詢其自己的税務顧問。

哥倫比亞的某些税收考慮因素

下面總結了 如果您投資於票據，可能與您相關的哥倫比亞税收考慮事項。本摘要基於哥倫比亞現行有效的法律、法規、裁決和決定，這些法律、法規和決定可能會發生變化。雖然可能性不大，但條例或官方解釋的變化可能具有追溯力，並可能影響本摘要的持續有效性。

根據哥倫比亞現行法律，哥倫比亞借款人向外國非居民貸款人支付的利息通常被視為哥倫比亞來源的收入，因此 應通過預扣繳納所得税(根據抵免期限，税率為15%或20%，但沒有税收條約另有規定)。 然而，票據本金和利息的支付不需要繳納哥倫比亞所得税，包括預扣收入，前提是 票據持有人不是哥倫比亞居民，也不是哥倫比亞人，考慮到票據的發行 符合對外公共債務的資格，根據哥倫比亞税法第218條，在哥倫比亞免税 (這類抵免不會觸發任何税收、徵用、收費或任何徵税)。此外，出售或以其他方式處置紙幣所得收益將作為非哥倫比亞收入來源，因此不需要繳納哥倫比亞預扣所得税，前提是紙幣持有人不是哥倫比亞居民，也不是哥倫比亞居民。

只要紙幣的持有者不是哥倫比亞居民，紙幣就不適用哥倫比亞的轉讓税、遺產税、贈與税或繼承税。

如果個人(包括紙幣持有者)符合下列任何一項標準，將被視為哥倫比亞的納税居民：

○     此人有哥倫比亞居民的配偶或永久伴侶或受供養的子女，或

○     此人總收入的50%或以上來自哥倫比亞，或

○     50%或以上此類人員的資產在哥倫比亞管理，或

○     50%或以上此類人員的資產被視為在哥倫比亞擁有，或

○     此類 人員已被哥倫比亞税務局傳喚提供在其他國家(哥倫比亞除外)居住的證明，但未能提供此類證明，或

○     此類 人員是指被視為非合作司法管轄區的國家的居民，適用低至零税收或哥倫比亞法律規定的優惠制度 。

根據上述標準被視為納税居民的哥倫比亞國民，如果其年收入的50%或以上來自此人所在的司法管轄區，或者此人資產的50%或以上位於此人所在的司法管轄區，則不會被視為哥倫比亞的納税居民。

外國 公司或實體被視為“國家”或“哥倫比亞實體”，因此，如果其全球收入符合下列任何一項標準，應在哥倫比亞繳納所得税：

此外，外國非居民實體或個人的常設機構應按其來自全球的收入繳納所得税 。外國實體或非居民個人在哥倫比亞有常設機構，當該實體或個人通過以下方式在哥倫比亞開展活動：(I)固定的營業地點(如分支機構、工廠、辦公室等)，通過該地點開展全部或部分業務活動；或(Ii)代理人(個人或實體)，該代理人不是獨立的 並且習慣性地擁有或行使代表外國公司或非居民個人在哥倫比亞執行協議的權力。

税收相關法律法規及其解釋中引入的其他變化 可能會通過提高税率和費用、 創建新税、限制税收減免以及取消基於税收的激勵和非納税收入來影響税收負擔。此外，税務機關或法院可能會與我們不同地解釋税務法規，這可能會導致税務訴訟以及相關的成本和處罰。

本摘要並未描述 與您或您的情況相關的所有税務考慮事項，您應諮詢您的税務顧問，瞭解持有這些票據的税務後果 。

承銷

花旗全球市場(Citigroup Global Markets)、摩根大通證券有限責任公司(J.P.Morgan Securities LLC)、桑坦德投資證券公司(Santander Investment Securities Inc.)和豐業資本(美國)有限公司(Scotia Capital(USA)Inc.)擔任承銷商。根據本公司與承銷商簽訂的承銷協議中規定的條款和條件，本公司已同意向承銷商出售產品，且各承銷商已分別而非共同同意向本公司購買本金金額的票據，本金金額如下：

根據承銷協議中規定的條款和條件，承銷商同意，如果購買了任何此類票據，承銷商將分別而不是共同購買根據承銷協議出售的所有票據 。如果承銷商違約，承銷協議規定可以增加非違約承銷商的購買承諾，我們可以獲得額外的承銷商，或者可以終止承銷協議 。

我們已同意賠償承銷商及其控制人與此次發行相關的某些責任，包括根據《證券法》承擔的責任，或分擔承銷商可能被要求就這些責任支付的款項。

承銷商提供票據，但須事先出售票據，發行時及接受票據時，須經其律師批准法律事宜，包括票據的有效性，以及承銷商收到高級職員證書及法律意見等承銷協議中包含的其他條件。承銷商保留撤回、取消或修改面向公眾的報價的權利 並拒絕全部或部分訂單。承銷商可以通過各自的某些關聯公司發售和出售債券。

佣金和折扣

承銷商已通知我們，承銷商最初建議以本招股説明書補充資料封面所載的公開招股價格向公眾發售債券。任何出售給證券交易商的票據，承銷商可在沒有我們參與的情況下，以低於公開發行價的折扣 減去不超過票據本金0.150%的優惠。首次公開發售後， 公開發售價格、特許權或任何其他發售條款均可更改。

此次發行的費用(不包括承銷折扣)估計為3,510,398美元，由我們支付。

新發行的鈔票

每個系列票據都是 新發行的證券，沒有既定的交易市場。我們打算申請批准該票據在紐約證券交易所上市。承銷商已通知我們，他們目前打算在完成發行後在票據上進行市場交易。然而，他們沒有義務這樣做，並可以在沒有任何 通知的情況下隨時停止任何做市活動。我們不能保證票據的交易市場的流動性，也不能保證票據的公開市場將會活躍。 如果票據的公開交易市場不活躍，票據的市場價格和流動性可能會受到不利影響。 如果票據被交易，它們的交易價格可能會低於其初始發行價，這取決於當時的利率、類似證券的市場、我們的經營業績和財務狀況、一般經濟狀況和其他因素。

安置點

我們預計，票據將於2023年1月13日左右向投資者交付，這將是本招股説明書附錄之後的第三個工作日(該結算被稱為“T+3”)。根據1934年《證券交易法》的第15c6-1條規則，二級市場的交易必須在兩個工作日內結算，除非此類交易的各方明確另有約定。因此，由於票據最初以T+3結算，希望在票據交割日期前的第二個工作日之前交易票據的購買者將被要求在任何此類交易時指定替代結算安排 ，以防止結算失敗。票據購買者如希望在票據交割日期前的第二個營業日前交易票據，應諮詢其顧問。

不出售類似的證券

吾等已同意，在本招股説明書增刊日期後30天內，吾等將在未經承銷商事先書面同意的情況下， 不得在國際資本市場上要約、出售、合同出售或以其他方式處置由吾等發行或擔保的任何債務證券，但根據承銷協議出售給承銷商的票據除外。

空頭頭寸

關於此次發行，承銷商可以在公開市場買賣。這些交易可能包括賣空、穩定交易 和在公開市場上買入，以回補賣空創造的頭寸。賣空是指承銷商出售的票據本金金額高於其在發行中所需購買的本金金額。承銷商必須通過在公開市場購買 票據來平倉。如果承銷商擔心定價後債券在公開市場的價格可能面臨下行壓力，可能對購買此次發行的投資者產生不利影響，則更有可能建立空頭頭寸。

與其他購買交易類似，承銷商為彌補銀團賣空而進行的購買可能具有提高或維持票據市場價格或防止或延緩票據市場價格下跌的效果。因此，票據的價格可能會高於公開市場上可能存在的價格。

對於上述交易對票據價格可能產生的任何影響的方向或大小，我們和任何承銷商都不做任何陳述或預測。此外，本公司或任何承銷商均不表示承銷商 將參與這些交易，或這些交易一旦開始，將不會在沒有通知的情況下停止。

其他關係

承銷商及其某些關聯公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，可能包括證券交易、商業和投資銀行、財務諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、融資和經紀活動。 承銷商及其某些關聯公司不時地為發行人及其關聯公司提供並可能在未來執行各種商業、投資銀行和金融諮詢服務，他們已收到或可能在未來收到這些服務的費用和支出。承銷商或其某些關聯公司是收購貸款下的貸款人。收購貸款將用此次發行的部分淨收益償還。請參閲“收益的使用”。

此外，在正常的業務活動中，承銷商及其關聯公司可以進行或持有廣泛的投資，並積極 交易債務和股權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，用於自己的賬户和客户的賬户。此類投資和證券活動可能涉及我們 或我們的關聯公司的證券和/或工具。某些承銷商或其關聯公司是ECopetrol的貸款人，並經常進行對衝，而其他某些承銷商或其關聯公司可能會進行對衝，使其對我們的信用風險敞口符合其慣常的風險管理政策。 通常，此類承銷商及其關聯公司會通過進行交易來對衝此類風險敞口，交易包括購買信用違約互換或在我們的證券中建立空頭頭寸，可能包括在此提供的票據。 任何此類空頭頭寸都可能對在此提供的票據的未來交易價格產生不利影響。承銷商及其關聯公司也可就此類證券或金融工具提出投資建議和/或發表或發表獨立的研究意見，並可持有或向客户推薦購買此類證券和工具的多頭和/或空頭頭寸。

致潛在投資者的通知

哥倫比亞

這些鈔票沒有也不會得到哥倫比亞財政總監的授權(哥倫比亞金融管理局局長)，並且不會在哥倫比亞國家證券和發行人登記處註冊(愛米索爾國家註冊中心)或在哥倫比亞證券交易所 (哥倫比亞瓦洛雷斯山)。因此，不得在哥倫比亞發行、出售或議付票據，除非 根據適用的哥倫比亞證券法律和法規，不構成公開發行證券的情況。此外，外國金融實體必須遵守哥倫比亞金融監管局發佈的2010年第2555號法令第4部分和2014年第029號條例的條款，並不時加以修改、補充或替代，以私下向其哥倫比亞客户銷售和提供票據。

歐洲經濟區

對於歐洲經濟區的每個成員國(每個，“成員國”)，本招股説明書附錄中計劃發行的債券不得在該成員國向公眾要約，但可根據招股説明書規則下的下列豁免，隨時向該成員國的公眾要約：

但作為本次發售標的的吾等票據的該等要約 不得導致吾等或任何承銷商根據招股章程規例第3條要求刊登招股章程 或根據招股章程規例第23條補充招股章程。

就此 條款而言，“向公眾要約”一詞與我們在任何成員國的任何票據有關，是指以任何形式和任何方式就要約條款和我們擬要約的任何票據進行的溝通，以使 投資者能夠決定購買或認購任何票據，而“招股説明書規則”一詞是指法規(EU) 2017/1129(經修訂或取代)。

英國

本招股説明書附錄中計劃發售的我們的票據不得在英國向公眾要約，但根據英國招股説明書 法規的以下豁免，可隨時向英國公眾要約我們的票據：

但作為本次發行標的的本行票據的此類要約，不會導致吾等或任何承銷商根據《2000年金融服務和市場法》(FSMA)第85條或《英國招股説明書規則》第3條 要求我們或任何承銷商發佈招股説明書，或根據《英國招股説明書條例》第23條補充招股説明書。

就此 條款而言，與我們在英國的任何票據有關的“向公眾要約”一詞是指以任何形式和任何方式就要約條款和我們擬要約的任何票據進行的溝通，以使 投資者能夠決定購買或認購任何票據，而“英國招股説明書條例”一詞是指根據《2018年歐盟(退出)法》構成英國國內法律的第(Br)(EU)2017/1129號法規。

阿根廷

這些票據未獲阿根廷政府授權 在阿根廷公開發行瓦洛雷民族委員會根據修訂後的阿根廷公募法律17,811， ，不得公開出售。因此，在阿根廷進行的任何交易都必須私下進行。

澳大利亞

尚未或將向澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)提交與此次發行相關的配售文件、招股説明書、產品披露聲明或其他披露文件。本文檔不構成《2001年公司法》(《公司法》)規定的招股説明書附錄、產品披露聲明或其他披露文件，也不包含招股説明書附錄、產品披露聲明或《公司法》規定的其他披露文件所需的信息。

根據公司法第708條所載的一項或多項豁免，在澳洲發售票據的人士(獲豁免投資者)只能是“老練投資者”(公司法第708(8)條所指)、“專業投資者”(公司法第708(11)條所指)或其他人士(獲豁免投資者)，因此根據公司法第6D章的規定，在不向投資者披露的情況下發售票據是合法的。

除根據公司法第708條豁免或其他規定而根據公司法第6D章向投資者作出披露的情況或其他情況外，或要約根據公司法第6D章符合公司法第6D章的披露文件的情況下， 獲豁免的澳大利亞投資者申請的票據不得於根據發售配發日期起計12個月內在澳洲發售。任何購買票據的人都必須遵守澳大利亞的此類銷售限制。

本公司在澳大利亞未獲許可提供與票據有關的金融產品建議。本招股説明書補充資料只包含一般資料 ，並不考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或特別需要。它不包含任何證券推薦或金融產品建議。本文檔中包含的任何建議僅為一般性建議。在根據本文件作出投資決定之前，投資者應考慮本文件中信息的適當性，並考慮其自身的目標、財務狀況和需求，並在必要時就這些事項徵求專家意見。 收購票據不適用冷靜期。

巴西

我們的 票據的發售和銷售尚未也不會在巴西證券委員會(Comissão de Valore Mobilários-雲服務器)，因此，將不會以任何方式在巴西進行公開發行， 根據經修訂的1976年12月7日第6,385號法律，經修訂的2003年12月29日第400號CVM規則 ，或根據經修訂的2009年1月16日CVM規則第476號。任何相反的陳述都是不真實的， 是非法的。因此，我們的票據不能在巴西公開發售和出售，也不能出售給在巴西居住或居住的任何投資者。 與我們票據發售有關的文件以及其中包含的信息不得向巴西公眾提供，也不得用於向巴西公眾認購或出售票據的任何公開要約。

加拿大

票據只能在加拿大銷售給購買或被視為購買本金的購買者，這些購買者是認可投資者，如國家文書45-106招股説明書豁免或證券法(安大略省)第73.3(1)款所定義，並且是允許客户，如國家文書31-103註冊要求、豁免和持續登記義務所定義。票據的任何轉售必須 按照豁免表格或在不受適用證券招股説明書要求的交易中進行。 法律。

如果本招股説明書附錄 (包括對其的任何修訂)包含失實陳述，加拿大某些省或地區的證券法可向購買者提供撤銷或損害賠償，前提是購買者在購買者所在省或地區的證券法規定的期限內行使撤銷或損害賠償。買方 應參考買方所在省份或地區有關這些權利的證券法規的任何適用條款，或諮詢法律顧問。

根據《國家文書33-105承銷衝突》(NI 33-105)第3A.3節的規定，承銷商無需遵守NI 33-105關於與本次發行相關的承銷商利益衝突的披露要求。

開曼羣島

本招股説明書補編 不構成在開曼羣島以出售或認購方式公開發售票據。這些票據尚未被髮售或出售，也不會直接或間接在開曼羣島發售或出售。

智利

智利投資者須知

根據智利《證券市場法》和Norma de Carácter General(規則)智利金融市場委員會於2012年6月27日發佈的第336號(Comisión parel Mercado Financiero，或“CMF”(“規則336”)， 票據可私下向規則336確定的某些合格投資者發售(規則336將在2008年6月12日的第216條規則和2016年7月27日的第410條規則中進一步説明)。

規則336要求向智利的潛在投資者提供以下信息：

1.            報價開始日期：2023年1月10日。票據的要約受規則336的約束；

2.            本次要約的標的是未在證券登記處登記的證券(價值登記簿)，也不在外國證券註冊處(外瓦洛裏登記處)；因此，票據不受CMF的監督 ；

3.            由於紙幣並非在智利註冊，因此發行人沒有義務提供有關智利紙幣的公開信息；以及

4.            這些票據不應在智利公開發行，除非在中央證券交易所的相關證券登記處登記。

中國

票據不得在人民Republic of China(中國)直接或間接向社會公開發售或銷售，且未向中國證券監督管理委員會報送的本招股説明書副刊以及與票據有關的任何招股材料或信息均不得在中國向公眾提供，也不得用於中國向公眾認購或出售票據的任何要約。票據只能出售給與中國有關的機構，這些機構被授權從事外匯業務和中國境外的境外投資。這類與中國有關的投資者可能會受到中國相關外匯法規的外匯管制審批和備案要求。就本段而言，中國不包括臺灣和香港、澳門特別行政區。

迪拜國際金融中心

本招股説明書補編 涉及根據迪拜金融服務管理局(DFSA)的已發行證券規則進行的豁免要約。本招股説明書附錄僅適用於DFSA《已發行證券規則》中指定類型的個人。 不得將其交付給任何其他人，也不得由任何其他人依賴。DFSA不負責審查或核實任何與豁免優惠相關的文件 。DFSA未批准本招股説明書附錄，也未採取措施核實本文所述信息，對招股説明書附錄不承擔任何責任。本招股説明書增刊所涉及的票據可能缺乏流動性 和/或受轉售限制。購買所提供票據的潛在買家應自行對票據進行盡職調查。 如果你不瞭解本招股説明書補充資料的內容，你應該諮詢授權的財務顧問。

法國

本招股説明書副刊 或與本招股説明書副刊中描述的票據有關的任何其他發售材料均未提交給Autoritédes Marchés金融家或歐洲經濟區另一成員國的主管當局，並通知Autoritédes Marchés金融家。這些票據尚未發售或出售，也不會直接或間接向法國公眾發售或出售。本招股説明書增刊或與票據有關的任何其他發售材料都沒有或將會：(I)向法國公眾發佈、發行、分發或安排發佈、發行或分發；或(Ii)用於向法國公眾認購或出售票據的任何要約。此類 要約、銷售和分銷將僅在法國向：(A)為第三方賬户提供與投資組合管理有關的投資服務的人員(四名服務人員負責投資和合同事宜)，及/或(B)合資格投資者(投資人資格)為自己的賬户行事，和/或(C)有限的投資者圈子(宮頸殘留物)按照《法國憲法》第L.411-1、L.411-2、D.411-1和D.411-4條的定義和規定，以自己的名義行事Monétaire et金融家代碼.

紙幣可以直接轉售或間接轉售，但必須符合法國法律第L.411-1、L.411-2、L.412-1和L.621-8至L.621-8-3條的規定。代碼Monétaire et金融家.

德國

除非符合德國證券招股説明書 法案的規定，否則不會在德意志聯邦共和國發售、出售、公開宣傳或宣傳票據(在北京，所有的天使機器人都受到了威脅，因為它們都是世界上最大的生物。) 自2005年6月22日起，經修訂後自2005年7月1日起生效，或適用於德意志聯邦共和國的任何其他適用於證券發行、發售和銷售的法律和法規。沒有出售招股説明書(Verkaufsprospeckt已在或將在德意志聯邦共和國金融監督管理局註冊，或以其他方式在德國發布。

香港

除(I)在不構成《公司(清盤及雜項規定)條例》(第。香港法例第32條)(“公司(清盤及雜項規定)條例”)，或不構成“證券及期貨條例”(第(Br)章)所指的公開邀請。香港法例第571條)(“證券及期貨條例”)，或(Ii)“證券及期貨條例”及根據該條例訂立的任何規則所界定的“專業投資者”，或(Iii)不會導致有關文件為“公司(清盤及雜項條文)條例”所界定的“招股章程”的其他情況，而與該等票據有關的廣告、邀請或文件不得為發行目的(不論在香港或其他地方)而發行或由任何人管有，或其內容相當可能會被香港公眾查閲或閲讀(除非根據香港證券法律 準許這樣做)，但只出售給或擬出售給香港以外的人士或只出售給《證券及期貨條例》及根據該條例訂立的任何規則所界定的在香港的“專業投資者”的票據除外。

愛爾蘭

除非符合愛爾蘭1995年《中介人法案》(經修訂)的規定，否則不得將票據 放置在愛爾蘭境內或涉及愛爾蘭，包括但不限於該法案第9和23節(包括根據該法案制定的廣告限制)以及根據該法案第37節制定的行為準則。

以色列

本文件不構成以色列證券法(5728-1968)或證券法規定的招股説明書，也未向以色列證券管理局提交或批准。在以色列，本招股説明書附錄僅分發給，且僅面向以下對象：(I)根據《以色列證券法》規定的有限數量的個人和(Ii)《以色列證券法》第一編或附錄中所列的投資者，主要包括聯合投資信託基金、公積金、保險公司、銀行、投資組合經理、投資顧問、特拉維夫證券交易所會員、承銷商、風險投資基金、股本超過5000萬新謝克爾的實體和“合格個人”。“按照附錄(可不時修訂)中的定義，統稱為合格投資者(在每種情況下，為其自己的賬户購買，或在附錄允許的情況下，為附錄中所列投資者的客户賬户購買)。合格的 投資者需要提交書面確認，確認他們屬於附錄的範圍，瞭解其含義並同意 。

意大利

票據的發行 未根據意大利證券法登記，因此，不得在意大利共和國向公眾公開發售或出售票據，在意大利共和國的票據銷售應根據所有意大利證券、税收和外匯管制及其他適用法律和法規進行。

意大利共和國將不會要約、出售或交付票據或分發與票據有關的任何文件的副本，但下列情況除外：(A)“專業投資者”，如1998年7月1日11522號條例第31.2條所界定。《波爾薩社會報》全國委員會根據經修訂的1998年2月24日第58號法令第30.2條和第100條，或《意大利金融法》；或(B)根據經修訂的《意大利金融法》或1999年5月14日11971號條例的規定，適用於明示豁免遵守招標限制的任何其他情形。

在意大利共和國對票據或與票據有關的任何文件的任何要約、出售或交付必須：(I)投資公司、銀行或金融中介機構根據經修訂的1993年9月1日第385號法令、《意大利金融法》、CONSOB條例11522號和任何其他適用的法律和法規，獲準在意大利共和國開展此類活動； 和(Ii)遵守CONSOB或意大利銀行可能施加的任何其他適用的通知要求或限制。

投資者還應注意，在意大利共和國隨後的任何票據分銷中，意大利金融法第100-之二條可能要求遵守與公開發售證券有關的 法律。此外，如果票據僅向專業投資者配售，然後在配售後12個月內的任何時間在二級市場上有系統地轉售，則在某些情況下，在業務或專業之外購買票據的購買者有權宣佈購買無效，並有權向購買票據的任何授權人員索賠 損害賠償，除非適用意大利金融 法案規定的豁免。

日本

證券未經 登記，也不會根據《日本金融工具和交易法》(1948年第25號法，經修訂)或FIEA進行登記。 證券不得直接或間接在日本境內、或為任何日本居民(包括任何居住在日本的個人或根據日本法律組織的任何公司或其他實體)、或為再發售或轉售而直接或間接向任何日本居民、任何日本居民或為其利益而提供或出售。除非根據國際能源署的註冊豁免要求，以及符合日本的任何相關法律和法規。

科威特

這些紙幣未獲授權 或未獲授權在科威特國發售、營銷或銷售。本招股説明書補編的分發以及票據的發行和銷售在科威特國受法律限制，除非根據1990年第31號法律獲得科威特商業和工業部的許可。我們和國際承銷商要求本招股説明書附錄的持有人瞭解並遵守此類限制。我們和國際承銷商要求科威特國的投資者向我們或任何國際承銷商索取本招股説明書附錄的副本，我們和國際承銷商要求 對招股説明書附錄保密，不得複製或分發給任何其他人，同時還要求 遵守所有司法管轄區對票據發售、營銷和銷售的限制。

墨西哥

票據尚未在墨西哥證券部門登記 (瓦洛雷安全委員會)國家證券註冊處(國家登記處)由瓦洛雷國家銀行委員會，並且已經或將不會採取任何行動，允許在沒有墨西哥證券市場法第8條規定的豁免的情況下在墨西哥發售或出售票據 (萊德·德·梅爾卡多·德瓦洛雷).

荷蘭

票據不得在荷蘭境內或境外發售、出售、轉讓或交付，作為首次發行的一部分或任何再發行的一部分，且本招股説明書副刊或與國際發行有關的任何其他文件不得在荷蘭境內或境外分發。 除非提供給從事證券交易或交易的個人或法人實體(其中 包括銀行、投資銀行、證券公司、保險公司、養老基金、其他機構投資者和財務部門以及大型企業的財務公司)，否則，必須在提出要約時以及從公開宣佈即將進行的票據發售的任何文件或廣告中明確表示，要約僅面向上述個人或法人實體。

祕魯

這些註釋和本招股説明書 尚未在祕魯根據Decreto supremo N°093-2002-EF：TextoúNico Ordenado de la Ley del Mercado de Valore(《祕魯證券法》)或之前瓦洛雷市政署署長且不能在祕魯發行或出售，除非根據祕魯證券法的含義以非公開發行的方式進行。祕魯證券法 規定，專門面向“機構投資者”(定義見“機構投資者市場條例”)的發行符合非公開發行的條件。機構投資者在祕魯購買的票據不能轉讓給第三方，除非轉讓給另一機構投資者或票據之前已在註冊Público del Mercado de Valore.

葡萄牙

與債券有關的任何文件、通告、廣告 或任何發售材料都沒有或將得到葡萄牙證券市場委員會的批准 (莫比利亞裏奧斯市場公司)，或CMVM。不得在可能符合公開要約的情況下提供、重新要約、宣傳、出售、轉售或交付票據(Oferta pública)根據葡萄牙《證券法》(科迪戈·多斯瓦洛雷·莫比利亞裏奧斯)和/或在可能使票據的發行符合在葡萄牙市場發行或公開發行證券的資格的情況下 。本招股説明書副刊及任何文件、通告、廣告或任何招股材料不得直接或間接向公眾分發。債券的所有要約、銷售和分銷都是在葡萄牙進行的，而且只有在根據葡萄牙證券法符合私募資格的情況下才能進行 (Oferta特殊)，所有這些都符合《葡萄牙證券法》。根據葡萄牙證券法，上市公司在葡萄牙或向葡萄牙居民私募債券(阿貝塔斯社會)或作為上市證券發行者的公司，必須通知CMVM以進行統計。在葡萄牙的任何要約或銷售必須遵守葡萄牙證券法的所有適用條款和任何適用的CMVM法規以及葡萄牙的所有相關法律和法規。在葡萄牙司法管轄區或向任何居住在葡萄牙的實體配售票據，包括髮行招股説明書附錄(如果適用)，必須符合葡萄牙所有適用的法律法規和招股説明書指令，且此類配售僅在完全符合此類法律和法規的情況下進行。

卡塔爾

本招股説明書附錄中描述的票據在任何時候都沒有、也不會在卡塔爾國以構成公開發行的方式直接或間接發售、出售或交付。本招股説明書附錄尚未、也不會在 註冊，也不會獲得卡塔爾金融市場管理局或卡塔爾中央銀行的批准，不得公開分發。本招股説明書附錄 僅供原始收件人使用，不得提供給任何其他人。它不在卡塔爾國通用，不得複製或用於任何其他目的。

沙特阿拉伯

任何沙特阿拉伯王國的投資者或根據本次發售收購票據的沙特人(沙特投資者)應注意，票據的要約 是資本市場管理局董事會於2004年10月4日發佈的第2-11-2004號決議(經資本市場管理局董事會於2004年12月21日修訂的1-33-2004號決議修訂)第16條(A)款第(3)款下的豁免要約。票據可提供給不超過60名沙特投資者，每個沙特投資者的最低應付金額不得 低於沙特里亞爾(SR)100萬英鎊或同等金額。因此，票據的發售不受《沙特國税局條例》公開發售條款的限制，但須受以下二級市場活動限制：(A)根據這項豁免要約購買票據的沙特投資者(轉讓人) 不得向任何人(稱為受讓人)發售或出售票據，除非受讓人為該等票據支付的價格等於或超過100萬裏亞爾。(B)如果由於向受讓人要約或出售給受讓人的票據的價格自最初的豁免要約之日起下降而不能履行(A)段的規定，轉讓人可以向受讓人要約或出售票據，如果票據在最初的豁免要約期間的購買價格等於或超過100萬裏亞爾。(C)如果不能履行(A)和(B)項的規定，轉讓人如果將其持有的全部票據出售給一個受讓人，則轉讓人可以要約或出售票據。

新加坡

本招股説明書副刊 尚未也不會根據新加坡證券及期貨法(以下簡稱“SFA”)第289章的規定，向新加坡金融管理局登記為招股説明書。因此，各承銷商並未提出或出售任何票據或導致該等票據成為認購或購買邀請書的標的，亦不會直接或間接提出或出售該等票據或導致該等票據成為認購或購買邀請的標的，亦未直接或間接分發、分發或分發本招股説明書副刊或與該等票據的要約或出售、或認購或購買邀請有關的任何其他文件或資料。除(I)根據SFA第274條向機構投資者、(Ii)根據SFA第275(1)條向相關人士、或根據SFA第275(1A)、 和第275條規定的條件向任何人、或(Iii)根據SFA的任何其他適用條款和條件以其他方式向新加坡的任何人出售外。

如果票據是由相關人士根據《外匯管理局》第275條認購或購買的，該相關人士是：(A)其唯一業務是持有投資，且其全部票據由一名或多名個人擁有，且每一人均為經認可投資者的公司(該公司並非認可投資者 )；或(B)信託(如果受託人不是經認可的投資者) 其唯一目的是持有投資，而該信託的每一受益人是經認可的投資者的個人，則該公司的證券 (如《證券交易條例》第239(1)條所界定)或受益人在該信託中的權利和利益(無論如何描述) 不得在該公司或該信託根據《證券交易條例》第275條作出的要約獲得票據後6個月內轉讓，但以下情況除外：(I)根據SFA第274條向機構投資者或向相關的 個人(定義見SFA第275(2)條)，或向SFA第275(1A)條、第(Br)條或第276(4)(I)(B)條所指要約產生的任何人；(Ii)未考慮或將不會考慮轉讓的情況；(Iii)因法律的實施而轉讓的情況；(Iv)根據《證券及期貨條例》第276(7)條的規定；或(V)《2005年新加坡證券及期貨(投資要約)(股份及債券)規例》第 32條的規定。

韓國

這些票據尚未也不會根據《金融投資服務和資本市場法》(FSCMA)在韓國金融服務委員會(Financial Services Commission Of Korea)進行公開發行登記。票據不得直接或間接在韓國境內或向認可投資者以外的任何韓國居民(其定義見韓國外匯交易法或FETL)發售、出售或交付，或為再發售或再出售而發售或出售。 自票據發行之日起一年內，除非符合韓國的適用法律和法規，包括FSCMA和FETL及其法令和規定。票據不得轉售給韓國居民，除非票據的購買者 遵守與購買票據有關的所有適用的監管要求(包括但不限於FETL及其附屬法令和法規下的政府報告要求)。

西班牙

票據尚未在西班牙國家證券市場委員會登記，因此，不得公開發售、出售或交付票據，也不得就發行的票據 進行任何公開發售，國際代理商或代表其行事的任何人士不得在西班牙分發與票據有關的任何招股説明書或任何其他發售或宣傳材料，除非符合西班牙法律和法規的規定。

瑞士

本招股説明書副刊 不打算也不構成向公眾要約或招攬購買或投資其中所述票據的行為 。該等票據並未或將不會直接或間接在瑞士按《瑞士金融服務法》(“FinSA”)的定義公開發售，但以下情況除外：(I)向任何符合FinSA所指的專業人士資格的投資者；及(Ii)在任何其他符合《金融服務法案》第36條第1款所述豁免資格的情況下，上文第(I)及(Ii)款所述票據的發售均不要求根據FinSA在瑞士刊登票據發售招股説明書。這些票據沒有也不應進入瑞士的任何交易場所(交易所或多邊交易機構)。

阿拉伯聯合酋長國

這些鈔票沒有， 也沒有在阿拉伯聯合酋長國(阿聯酋)公開發售、銷售、推廣或廣告。除遵守阿聯酋法律外，迪拜國際金融中心的潛在投資者應考慮以下向迪拜國際金融中心潛在投資者發出的具體通知。本招股説明書附錄中包含的信息 不構成根據《商業公司法》(阿聯酋1984年聯邦法律第8號，經修訂)或其他規定在阿聯酋公開發售票據，也不打算公開發售。本招股説明書附錄未經阿聯酋中央銀行、阿聯酋證券和商品管理局或迪拜金融服務管理局或DFSA批准或備案。如果您不瞭解本招股説明書附錄的內容，您應該諮詢授權的財務顧問。本招股説明書附錄僅為收件人的利益而提供，不應交付給或由 任何其他人依賴。

民事責任的強制執行

Ecopetrol是根據哥倫比亞法律組織的。Ecopetrol的董事以及本招股説明書 附錄中提到的大多數高管和控制人都是哥倫比亞居民，他們的資產幾乎全部位於美國以外。儘管ECopetrol 將指定代理在美國送達傳票，但您可能無法在美國境內向此類人士或Ecopetrol送達傳票，包括根據美國聯邦證券法 產生的事項，或根據美國聯邦證券法的民事責任條款強制執行美國法院的判決。

Ecopetrol的哥倫比亞律師Brigard&Urrutia Abogados S.A.S.已向其建議 哥倫比亞最高法院將通過哥倫比亞法律所稱的“exequatur”程序，執行基於美國證券法的美國判決。哥倫比亞最高法院只有在外國判決滿足2012年第1564號法律第605至607條規定的要求時，才會在不重新考慮案情的情況下強制執行該判決(科迪戈·德爾·普羅塞索將軍):

1.            哥倫比亞與作出判決的國家之間存在一項關於承認和執行外國判決的條約或公約，如果沒有這種條約或公約，則相關管轄權法院和哥倫比亞法院之間在承認性質相同的外國判決方面存在互惠關係；

2.            外國判決與提起訴訟時在哥倫比亞境內的資產所享有的“對物”權利無關。

3.            除管轄司法程序的法律外，外國判決不與哥倫比亞有關公共秩序的法律相牴觸或衝突；

4.            根據作出判決的國家的法律，外國判決是終局判決，不得上訴；

5.            已向哥倫比亞最高法院提交了一份正式合法化的判決書副本(如果判決書是用外語發佈的，還要附上正式的西班牙文譯文) ；

6.            外國判決不涉及哥倫比亞法院擁有專屬管轄權的任何事項；

7.            哥倫比亞沒有就同一主題進行任何訴訟，也沒有就同一主題在哥倫比亞進行任何訴訟作出最後判決。

8.            在作出判決的外國法院開始的訴訟程序中，按照該管轄區的法律向被告送達了訴訟程序，並給予其就訴訟進行辯護的機會；以及

9.            遵守了與“越權”程序有關的法律要求。

我們不能向您保證， 哥倫比亞法院會執行美國法院根據美國證券法就票據作出的判決。此外，哥倫比亞法院可能不會承認或執行根據美國證券法條款提供的某些補救措施。

美國和哥倫比亞沒有規定自動相互承認和執行民商事判決的雙邊條約。但哥倫比亞是國際條約的締約國，例如《紐約承認和執行外國仲裁裁決公約》、1975年《美洲國際商事仲裁公約》和1965年《解決國家與其他國家國民之間爭端的華盛頓公約》。根據2012年第1563號法律，在哥倫比亞作出的國際仲裁裁決不受“排除”或承認程序的約束。

過去，哥倫比亞最高法院在證明美國法院已執行哥倫比亞的判決或美國法院將執行外國判決(包括哥倫比亞法院發佈的判決)的情況下，接受互惠原則。然而，哥倫比亞最高法院將根據具體情況審議此類可執行性決定。

對哥倫比亞境內的任何資產或財產以扣押或執行的方式執行金錢判決的訴訟程序將在哥倫比亞法院的專屬管轄權範圍內。在“附帶”訴訟過程中，原告和被告都有機會要求收集與上述要求有關的證據；此外，在作出判決之前，每一方當事人都可以提出支持其立場的最後指控。

假設外國判決 符合上述各款規定的標準，並且不存在使外國判決根據哥倫比亞法律不受承認的任何條件，則這種外國判決可在哥倫比亞根據哥倫比亞法律在執行程序中強制執行，但前提是哥倫比亞最高法院先前已對外國判決給予豁免。

對於根據美國聯邦證券法或任何州證券法對我們提起的訴訟，我們保留根據1976年《美國外國主權豁免法》提出主權豁免權的權利。請參閲“風險因素-對於根據美國證券法對我們提起的訴訟，我們可以根據《外國主權豁免法》要求豁免權，您起訴或追回的能力可能受到美國和哥倫比亞法律的限制。”

在那裏您可以找到更多信息

我們向美國證券交易委員會提交年度報告、當前報告和其他信息。您可以閲讀和複製我們在美國證券交易委員會公共資料室存檔的任何文件，地址為華盛頓特區20549。有關公共資料室的更多信息，請致電1-800-美國證券交易委員會-0330與美國證券交易委員會聯繫。 我們的美國證券交易委員會檔案也可從美國證券交易委員會的網站http://www.sec.gov.獲得

以引用方式成立為法團

我們正在將我們提交給美國證券交易委員會的指定文件通過引用方式併入，這意味着我們可以通過向您推薦被視為本招股説明書附錄一部分的那些文件來向您披露重要信息。我們隨後向美國證券交易委員會提交的信息將自動更新並取代此信息。我們以引用的方式併入：

您可以免費索取未隨本招股説明書一起交付的任何文件的副本，方法是寫信或致電Ecopetrol S.A.：Carrera 13 No.36-24， 波哥大，哥倫比亞共和國，電話：(571)234-5190，電子郵件：Investors@ecopetrol.com，注意：投資者關係官Carolina Tovar Aragón，或通過本招股説明書封底註明的地址與受託人聯繫。為確保及時交付，投資者必須在必須作出投資決定的日期前五個工作日內要求提供此信息。

法律事務

除非另有説明，否則我們的美國律師Searman&Sterling LLP將根據紐約州法律傳遞紙幣的有效性，Brigard&Urrutia Abogados S.A.S.將傳遞與紙幣有關的哥倫比亞法律管轄的某些法律事項。承銷商的美國律師Milbank LLP和Gómez-Pinzón S.A.S.也將向承銷商傳遞紙幣的有效性，後者將傳遞與這些紙幣有關的哥倫比亞法律管轄的某些法律事項。

專家

Ecopetrol S.A.的綜合財務報表參考Ecopetrol S.A.截至2021年12月31日的年度報告(Form 20-F)併入本招股説明書附錄中，以及ECopetrol S.A.截至2021年12月31日的財務報告內部控制的有效性 已由獨立註冊會計師事務所安永審計有限公司 在其報告中進行審計，包括在內，並以參考方式併入本文。此類合併財務報表和Ecopetrol S.A.管理層對截至2021年12月31日財務報告的內部控制有效性的評估在此引用作為參考，其依據是該公司作為會計和審計專家的權威提供的報告。

Interconexión Eléctrica S.A.E.S.P.截至2020年12月31日及截至那時止年度的綜合財務報表，參考ECopetrol S.A.於2023年1月10日提交給美國證券交易委員會的Form 6-K 併入本招股説明書補編，已由安永會計師事務所獨立審計師審計，並已在其報告中闡述(該報告就缺乏前一時期的比較信息陳述了 有保留的意見)，包括如下：並以引用方式併入本文中，並以會計和審計專家的身份依據該公司的權威報告而包括在內。

Ryder Scott，LP，Sproule International Limited，DeGolyer and MacNaughton和Gaffney，Cline&Associates，Inc.，每一家獨立的石油工程顧問公司的摘要報告都在2021年年報中引用，並在此引用作為參考，依賴於這些公司作為評估已探明石油和天然氣儲量的專家的權威。

招股説明書

依科普特羅公司

普通股
優先股
債務證券
擔保債務證券

我們可能會不時在一個或多個產品中發售和出售本招股説明書涵蓋的證券。

我們可能會將本招股説明書所涵蓋的證券 出售給或通過承銷商、交易商和代理商，或直接連續或延遲出售給購買者。我們將 在本招股説明書的增刊或其他招股材料中提供我們可能提供的證券的具體條款和價格。 招股説明書補充或其他招股材料也可能對本招股説明書中包含的信息進行補充、更新或更改。除非附有招股説明書附錄或其他發售材料，否則本招股説明書不得用於發售或出售任何證券。 在投資證券之前，您應仔細閲讀本招股説明書和任何適用的招股説明書附錄或其他發售材料。

我們的普通股在哥倫比亞證券交易所掛牌上市，代碼為“ECopetrol”。我們的美國存託憑證形式的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“EC”。

投資我們的證券涉及風險。 在投資我們的證券之前，您應仔細閲讀本招股説明書第2頁開始的“風險因素”部分、提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告的“風險因素”部分以及任何適用的招股説明書附錄或其他發售材料中描述的風險。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否真實或完整。 任何相反的陳述都是刑事犯罪。

本招股説明書的日期為2021年5月28日。

目錄表

關於 本招股説明書

本招股説明書中包含的信息不完整，可能會更改。您僅應依賴本招股説明書、任何招股説明書附錄或我們以其他方式向您推薦的任何其他發售材料或文件中提供的信息或以引用方式併入本招股説明書的信息。我們沒有授權其他任何人向您提供不同的信息。我們不會在任何不允許要約的司法管轄區進行任何證券要約。您不應假定本招股説明書、任何招股説明書附錄、任何其他發售材料以及通過引用合併的任何文件中包含的信息在除包含該等信息的文件的日期或該文件中提及的其他日期以外的任何日期是準確的，無論證券的任何出售或發行時間 。

本招股説明書是我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的採用“擱置”註冊流程的“自動擱置”註冊聲明的一部分，該聲明是以“知名經驗豐富的發行人”(定義見1933年證券法第405條，經修訂(“證券 法案”))提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的。本招股説明書為您提供了我們可能提供的證券的一般説明。每當我們出售或發行證券時，我們將提供招股説明書補充材料或其他發售材料，其中將包含有關該特定證券發售條款和發售方式的具體信息。招股説明書附錄和任何其他發售材料還可能對本招股説明書中包含的任何信息進行添加、更新或更改。 招股説明書附錄和任何其他發售材料還可能包含與招股説明書附錄或其他發售材料中描述的證券有關的任何重大美國聯邦所得税考慮事項的信息。在作出投資決定之前，您應閲讀本招股説明書、適用的 招股説明書附錄和任何其他招股材料，以及“在哪裏可以找到更多信息”一節中介紹的其他信息。本招股説明書不得用於出售我們的證券，除非它 附有招股説明書補充資料、定價補充資料或其他發售材料。

本招股説明書包含本文所述部分文件中包含的某些條款的摘要，但參考實際文件以獲取完整信息。 所有摘要均由實際文件完整限定。本招股説明書所指的部分文件的副本已存檔或將存檔或合併為本招股説明書的一部分，作為註冊説明書的證物， 您可以獲取這些文件的副本，如下所述，請參閲以下“可找到更多信息”一節中的説明。

包含此 招股説明書的註冊説明書(包括註冊説明書的證物)包含有關本公司以及根據本招股説明書提供的證券的其他信息。該註冊聲明可以在美國證券交易委員會網站(www.sec.gov)上閲讀，也可以在美國證券交易委員會辦公室閲讀， 標題為“在哪裏可以找到更多信息”。

此處 您可以找到詳細信息

我們是美國證券交易委員會註冊人，遵守經修訂的1934年美國證券交易法(“交易法”)對信息的 要求，並因此向美國證券交易委員會提交或向其提供某些報告和其他信息。作為外國私人發行商，這些報告和其他信息(包括財務信息)可能會按照哥倫比亞的披露要求編制，這與美國的要求不同。您可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製我們向美國證券交易委員會存檔或提供的任何文件，地址為華盛頓特區20549號東北大街100F街。有關公共資料室的進一步信息，請致電美國證券交易委員會。公眾也可以從美國證券交易委員會的網站www.sec.gov獲取此類文件。

美國證券交易委員會允許我們通過引用將我們向其提交的信息合併到本招股説明書中，這意味着我們可以通過向您推薦 這些文檔來向您披露重要信息。通過引用併入的信息被視為本招股説明書的一部分，我們以後向美國證券交易委員會提交的 信息將自動更新並取代之前提交的信息。我們根據交易法將以下列出的文件和任何未來提交給美國證券交易委員會的Form 20-F年度報告合併為參考文件，直到我們完成證券的發售 ：

我們也可以通過引用方式併入隨後提交給美國證券交易委員會的任何6-K表格 ，方法是通過引用本招股説明書在表格中識別它將被併入。

您可以免費索取未隨本招股説明書一起交付的任何文件的副本，方法是：寫信或致電Ecopetrol S.A.，地址：Carrera 13 No.36-24，Bogoá， Republic of Columbia，電話：(571)234-5190，電子郵件：Investors@ecopetrol.com.co，注意：投資者關係官Lina María Contrera Mora，或通過本招股説明書封底上註明的地址聯繫受託人。為確保及時交付，投資者必須在必須作出投資決定的日期前五個工作日內要求提供此信息。

前瞻性陳述

本招股説明書包含Ecopetrol S.A.(以下簡稱“我們”、“Ecopetrol”或“公司”)的前瞻性陳述， 符合1995年美國私人證券訴訟改革法的安全港條款。這些陳述並非基於歷史事實，反映了我們對未來事件和結果的預期。大多數事實都是不確定的，因為它們的性質。 “預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“應該”、 “計劃”、“潛在”、“預測”、“預測”、“項目”、“目標”、 “實現”和“打算”等類似表述被理解為前瞻性表述。我們已 發表了前瞻性聲明，其中包括：

我們的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，可能會受到可能被證明是不正確的假設以及難以預測的風險和不確定性的影響。 由於各種因素，實際結果可能與任何前瞻性陳述中表達或預測的結果大不相同。這些因素可能包括但不限於以下因素：

歸因於 我們的所有前瞻性陳述均受本警示聲明的限制。我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性 聲明的義務，無論是由於新信息還是出於任何其他原因。因此，讀者不應過度依賴本招股説明書中包含的前瞻性陳述。

公司

Ecopetrol是一家混合經濟公司，成立於1951年8月25日，名稱為哥倫比亞國家石油公司。我們最初是一家政府工商業公司，負責管理哥倫比亞的碳氫化合物資源，到1974年經營着Barrancabmeja煉油廠和卡塔赫納煉油廠，這兩家煉油廠是哥倫比亞最大的煉油廠。1970年，作為一家還負責哥倫比亞碳氫資源生產和管理的工商業公司，我們通過了我們的第一個章程。2003年，我們從一家工商業公司轉型為國有企業，股份與礦業和能源部掛鈎，並將其更名為ECopetrol S.A.，以提高我們的競爭力。在我們重組之前，我們的資本支出計劃和進入信貸市場的機會受到哥倫比亞政府的限制，哥倫比亞政府是根據其預算需求而不是我們的增長前景做出決定的。2006年，哥倫比亞政府授權我們在哥倫比亞發行最多20%的股本，條件是國家控制着我們至少80%的股本。2007年11月13日，我們在哥倫比亞省瓦洛裏省或BVC，籌集了約57,230億COP美元，併產生了482,941名新股東。於2011年9月30日，我們向BVC配售644,185,868股股份，集資約23,800億元，併產生219,054名新股東。在這兩次發行中，小股東獲得了我們11.51%的股本。自2008年9月18日起，我們的美國存託憑證一直在紐約證券交易所交易，代碼為“EC”。

我們的主要辦事處位於哥倫比亞波哥大的Carrera 13 No.36-24，我們的電話號碼是+5712344000。

有關本公司的更多信息，請閲讀本公司2020年年報中的第3節：“業務概述” ，以供參考。

風險因素

我們的業務面臨重大風險。 您應仔細考慮本招股説明書和本文引用的文件中描述的風險和不確定性，包括本節中描述的風險和不確定性風險回顧-風險因素在我們的2020年度報告中， 通過引用併入本招股説明書。您應仔細考慮的其他風險因素可能包含在招股説明書、附錄或與我們的證券發行相關的其他發售材料中。

本招股説明書、任何適用的招股説明書附錄或其他發售材料以及通過引用併入本文的文件中描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為 不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。如果本招股説明書、任何適用的招股説明書增刊或其他發售材料以及本文引用的文件中描述的任何風險和不確定因素實際發生，本公司的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。發生上述任何風險都可能 導致您在所發行證券上的全部或部分投資損失。

報價 統計數據和預期時間表

我們將在適用的招股説明書 副刊或其他招股材料中列出根據本招股説明書可能進行的任何證券發行的要約統計數據和預期時間表的説明。招股説明書副刊或任何其他招股材料也可以增加、更新或更改本招股説明書中包含的信息 。在投資我們的任何證券之前，您應仔細閲讀本招股説明書、任何招股説明書補充資料或其他發售材料。

資本化和負債

下表列出了我們截至2021年3月31日的資本狀況。

閲讀本表時應結合 根據《原則和會計準則》編制的未經審計的合併中期財務報表和 哥倫比亞接受的財務信息(“NCiF”，其西班牙語首字母縮寫)。這些準則基於國際財務報告準則(“IFRS”)和國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的解釋以及其他適用的法律規則，這些規則在某些方面可能與其他政府管制機構制定的規則不同。

提交給財務總監的未經審計的合併中期財務報表(哥倫比亞金融管理局局長)，其英譯本包括在2021年5月28日提交給美國證券交易委員會的當前報告中的Form 6-K中，通過引用將其併入本文。

*為方便讀者，以美元表示的金額 已按COP$3,678.62至美元1.00的匯率轉換，這是經財務總監報告和認證的代表 2021年4月1日的市場匯率。

自2021年3月31日以來，我們的總資本沒有任何實質性變化。

提供和使用收益的原因

除非在隨附的招股説明書附錄中另有説明，否則我們打算將出售證券所得款項淨額用於一般公司用途，包括資本支出和債務再融資。

專家和法律顧問的興趣

吾等並無指定的專家或法律顧問 受聘於本公司或其附屬公司，或擁有對本公司或其附屬公司有重大影響的股份，或在本公司擁有重大、直接或間接的經濟利益，或取決於根據本招股説明書發售的證券的成功發售。我們指定的專家和律師利益的任何更新或變化都將包括在招股説明書 附錄或與我們的證券發行相關的其他發售材料中。

優惠和上市

優惠和上市詳情

美國存託憑證

我們與作為託管機構的摩根大通銀行簽訂了修訂和重述的存託協議，發行美國存託憑證或美國存託憑證，證明美國存托股份或美國存託憑證。每份美國存託憑證將代表我們的20股普通股或有權獲得20股我們的普通股的證據。

2008年9月12日，我們向美國證券交易委員會提交了一份申請，要求註冊我們的公司，並在紐約證券交易所或紐約證券交易所以美國存託憑證登記和上市我們的美國存託憑證。 我們的美國存託憑證於2008年9月18日開始在紐約證券交易所交易，代碼為“EC”。

普通股

2007年8月，我們在哥倫比亞進行了首次公開發行10.1%的普通股。作為此類發行的結果，我們的普通股在BVC交易，代碼為ECopetrol。

第二輪股權發行計劃 於2011年7月27日至8月17日期間進行。根據2006年第1118號法律的許可，該要約僅面向哥倫比亞境內的投資者。共配發644,185,868股，相當於約2.38萬億馬幣。在參與本輪融資的219,054名投資者中，73%是新股東。此外，87%的發行分配給了散户投資者，其餘的13%分配給了機構投資者。我們從此次發行中獲得的資金用於公司的投資計劃。

對於未來的主要股權發行，我們將審查現有股東是否有權享有優先購買權或類似權利，如果是這樣的話，任何此類主要股權發行的公司批准和發售文件將相應地規範標的事項。此外，根據2006年第1118號法律，在任何此類一級股權發行的背景下，以下限制適用於我們普通股的當前和未來登記持有者：(I)個人(自然人)，在任何此類發行之日(2021年，每月最低工資為908,526科普)和 (Ii)養老金和遣散費基金、共同投資基金和我們的養老信託基金的總和中，只能購買不超過5,000股月最低工資的股票。收購的普通股不得超過我們已發行普通股的15%。

未來，國家財政和公共信貸部作為我們的控股股東，可能會就其打算出售其持有的部分我們的股本做出決定或宣佈，最高可達2006年第1118號法律允許的百分比。我們理解，我們的合作對於成功協調國家進程是必要的。

價格 信息

有關我們在BVC的股票和我們在紐約證券交易所的美國存託憑證在任何相關期間的高收盤價和低收盤價的信息將在本招股説明書的附錄或與我們的證券發行相關的其他發售材料中提供。

配送計劃

我們可以通過以下三種方式(或任意組合)出售本招股説明書所涵蓋的證券 ：

除任何承銷商外，任何此類交易商或代理人均可被視為證券法所指的承銷商。根據證券法，承銷商、交易商、再營銷公司或代理商在銷售或轉售證券時獲得的任何折扣或佣金，均可被美國證券交易委員會視為承銷折扣和佣金。

此外，我們可能與第三方進行衍生品交易，或以私下協商的方式將本招股説明書未涵蓋的證券出售給第三方。如果適用的招股説明書副刊指出，第三方可以根據本招股説明書和適用的招股説明書副刊，出售本招股説明書和適用的招股説明書副刊所涵蓋的證券。如果是，第三方可以使用從我們或其他人借來的證券來結算此類銷售，並可以使用從我們那裏收到的證券來平倉任何相關的空頭頭寸 。我們也可以將本招股説明書和適用的招股説明書附錄所涵蓋的證券借出或質押給第三方， 第三方可以出售借出的證券，或者在質押違約的情況下，根據本招股説明書和適用的招股説明書附錄出售質押的證券。

本招股説明書所涉及的證券發售條款將在適用的招股説明書副刊或其他發售材料中闡述，其中包括：

如果在證券銷售中使用承銷商，則此類證券將由承銷商自行購買，並可能不時在一筆或多筆交易中轉售，包括談判交易，以固定的公開發行價或以出售時確定的不同價格轉售。證券 可以通過由主承銷商代表的承銷團向公眾發行，也可以由一個或多個單獨行動的承銷商直接發行。除非在適用的招股説明書附錄中另有規定，承銷商購買適用的招股説明書附錄中所述證券的義務將受到某些先決條件的約束，如果承銷商購買了任何此類證券，則承銷商將有義務購買所有此類證券。任何允許或回售或支付給交易商的公開發行價和任何折扣或優惠 可能會不時改變。

如果在任何證券的銷售中使用交易商作為委託人，交易商將以委託人的身份收購此類證券，並可能不時以交易商在轉售時確定的不同價格在一次或 次交易中轉售。任何交易商的名稱和交易條款將在適用的招股説明書附錄或其他發售材料中就所發售的證券 列出。

如果在適用的招股説明書補充材料或其他發售材料中註明，證券也可以由一家或多家公司根據其條款進行贖回或償還，或以其他方式發行和出售證券，作為其自己賬户的委託人或我們的代理人(視情況而定)。將確定任何經銷公司 ，其與我們的協議條款(如果有)及其薪酬將在適用的招股説明書 附錄或其他發售材料中説明。再營銷公司可以被視為承銷商，這一術語在證券法 中與其所註明的證券有關。

證券可以由我們直接銷售，也可以通過我們不時指定的代理商進行銷售。對於由我們直接銷售的證券，不會涉及承銷商或代理商。參與發售或出售本招股説明書所涉及的證券的任何代理人，以及吾等應支付給該等代理人的任何佣金，將在適用的招股説明書副刊或其他發售材料中列明。除非 在適用的招股説明書附錄或其他發售材料中另有説明，否則任何此類代理商在其委任期內將盡最大努力 。

我們可授權代理人、承銷商或交易商 徵集特定機構的要約，根據規定在未來某一特定日期付款和交付的延遲交付合同，以適用的招股説明書附錄或其他發售材料中規定的公開發行價，再加上應計利息，向我們購買與本招股説明書和適用的招股説明書有關的證券 。此類合同將僅受適用的招股説明書副刊或其他要約材料所列條件的約束，適用的招股説明書副刊或其他要約材料將規定徵集此類合同應支付的佣金。

根據與我們簽訂的協議，代理商、交易商、承銷商和再營銷公司可能有權賠償我們對某些民事責任的賠償，包括證券法下的責任 ，或獲得他們可能被要求支付的款項。代理商、經銷商、承銷商和再營銷公司在正常業務過程中可能是我們或我們的子公司的客户，與我們或我們的子公司進行交易或為其提供服務。

除非適用的招股説明書附錄或其他發售材料另有説明，否則本招股説明書提供的所有證券，除我們在BVC和紐約證券交易所上市的普通股外，均為新發行證券，沒有建立交易市場。我們可以選擇將任何證券 在一個或多個交易所上市，但除非適用的招股説明書附錄或其他發售材料另有規定，否則我們沒有義務這樣做。此外，承銷商將沒有義務在任何證券上做市。不能對任何證券的交易活動或流動性作出任何保證。

任何承銷商均可根據《交易法》下的規則M從事超額配售、穩定交易、空頭回補交易和懲罰性投標。超額配售 涉及超過發行規模的銷售，這會產生空頭頭寸。穩定交易允許出價購買標的 證券，只要穩定出價不超過指定的最大值。空頭回補交易是指在分配完成後在公開市場上購買證券以回補空頭頭寸。當交易商最初出售的證券在回補交易中被購買以回補空頭時，懲罰性出價允許承銷商從交易商那裏收回出售特許權。 這些活動可能會導致證券的價格高於正常情況下的價格。如果開始，承銷商可以在任何時間停止任何活動。

市場

關於根據本招股説明書可能發行的證券的交易市場的信息，通過參考2020年報納入。

出售股東

根據本招股説明書發售我們的證券時，有關出售股東的任何相關信息將在本招股説明書的附錄或其他與之相關的 發售材料中提供。

稀釋

根據本招股説明書發售本公司證券而導致本公司股票出現任何相關攤薄的任何相關信息將在本招股説明書或其他相關發售材料的附錄中提供。

發行債券的開支

根據本招股説明書，吾等應支付的任何證券相關費用的估計總額 將在本招股説明書的附錄或其他相關發售材料中提供。

其他 信息

股本

於2021年3月31日，Ecopetrol的法定資本為36,540,000,000股，其中包括60,000,000,000股普通股，每股面值為609 COP。

於該日期，41,116,694,690股已獲認購，其中11.51%(4,731,906,273股)由自然及非政府實體持有 ，88.49%(36,384,788,417股)由政府實體持有。截至該日，該等認繳及實收資本的價值達25,040,067,066,330元。沒有潛在的稀釋工具。

截至該日期，仍有18,883,305,310股該等股份未獲認購。截至當日，該等未認購資本的價值達11,499,932,933,670元。根據哥倫比亞法律，公司可以保留授權數量的股份，以方便未來的發行，並避免股東大會的額外授權。

組織章程大綱及章程細則

我們修訂和重述的附則 的譯文作為我們於2021年4月9日提交給美國證券交易委員會的2020年年度報告的附件1.1。

材料合同

我們的材料合同摘要通過參考2020年度報告併入 。

外匯管制

有關哥倫比亞外匯管制的信息通過參考《2020年年度報告》納入。此外，有關哥倫比亞對根據本招股説明書提供的任何證券的購買、所有權和處置的外匯管制的進一步信息將在提供此類證券的招股説明書 附錄中闡述。

税收

與根據本招股説明書提供的任何證券的購買、所有權和處置有關的哥倫比亞和美國聯邦所得税的重大税收後果將在提供此類證券的招股説明書附錄中 闡述。

股息和支付代理人

我們所有的普通股在清算時享有支付股息和分派的權利。根據哥倫比亞法律和我們的章程，普通股東大會決定分配可分配利潤作為上一財年的股息。普通股東大會必須在會計年度結束後三個月內召開。

一旦宣佈利潤，根據哥倫比亞法律，我們有義務在宣佈股息之前減去以下金額：

根據哥倫比亞法律，必須獲得至少78%有投票權的股份的投票，才能批准分配低於50%的年度淨利潤。如果所有法定準備金(法定的、法定的和可選擇的)的總和超過未償還資本的數額，公司必須分配至少70%的年度淨利潤。

哥倫比亞法律規定，任何以股票形式支付的股息都必須得到出席股東大會的至少80%股份的批准。如果未獲得過半數，則可將股份作為股息分配給接受股票股利支付的股東。然而，作為一家控股股東為國家財政和公共信貸部的公司，根據當地法規，我們只會向接受此類實物支付的股東支付股票股息。

在吾等宣佈及派發股息的範圍內，於相關記錄日期的美國存託憑證的擁有人將有權收取有關美國存託憑證相關股份的應付股息，但須受有關存款協議的條款所規限。現金股息可以哥倫比亞比索支付給託管人，除非另有説明， 託管人會將現金股息兑換成美元。

根據哥倫比亞法律，我們的除息日期 是付款日期前十個工作日。我們的股息支付代理是DECEVAL(BVC的註冊商)。

下表列出了我們的董事會宣佈並以哥倫比亞比索支付或將支付的截至2021年3月31日的三個月以及截至2020年、2020年、2019年、2018年、2017年和2016年12月31日的年度的每股股息。作為讀者的附加信息，我們以美元表示這些 值。

證券説明

由美國存托股份證明的普通股説明

JPMorgan Chase Bank，N.A.根據日期為2018年1月12日經修訂及重述的存款協議，作為託管銀行(“託管銀行”)將發行美國存託憑證。每一張美國存托股份 將代表20股的所有權權益，這些股份將根據我們、託管人和您作為美國存託憑證持有人之間的保證金 協議，存入作為託管人的託管人。未來，每個美國存托股份還將代表存放在託管機構但未直接分發給您的任何證券、現金或其他財產。除非存入股票的人特別要求，否則所有美國存託憑證將以簿記形式在我們的存託機構的賬簿上發行，定期報表將郵寄給您，反映您在該等美國存託憑證中的所有權權益。在我們的描述中，對ADR的引用應包括您將收到的反映您對ADS所有權的聲明 。

託管辦公室位於紐約廣場4號，12號^這是Floor，New York，NY 10004。

您可以通過您的經紀人或其他金融機構直接或間接持有美國存託憑證。如果您直接持有美國存託憑證，在託管銀行的賬簿上以您的名義註冊美國存托股份 ，您就是美國存託憑證持有人。本説明假定您直接持有美國存託憑證。如果您通過您的經紀人或金融機構代理人持有美國存託憑證，您必須依靠該經紀人或金融機構的程序來維護本節所述的美國存託憑證持有人的權利。您應該諮詢您的經紀人或金融機構，以瞭解這些程序 是什麼。

作為美國存託憑證持有人，我們不會將您視為我們的股東，您也不會擁有任何股東權利。哥倫比亞法律管轄股東權利。由於受託管理人或其代名人將是所有已發行美國存託憑證所代表股份的登記股東，因此股東權利屬於該登記持有人。你的權利是美國存託憑證持有人的權利。該等權利源自本公司、託管銀行及所有根據存款協議不時發行的美國存託憑證登記持有人之間訂立的存款協議的條款。託管人及其代理人的義務也列在存款協議中。由於託管人或其代名人實際上是股份的登記所有人 ，您必須依靠它來代表您行使股東權利。存款協議和美國存託憑證受紐約州法律管轄。

以下是押金協議的主要條款的摘要。因為它是一個摘要，所以它不包含可能對您重要的所有信息。有關更完整的信息，請閲讀完整的存款協議和包含您的美國存託憑證條款的ADR表格。您可以閲讀存款協議的副本 ，該協議作為註冊説明書的證物存檔，本招股説明書是其中的一部分。有關如何獲取副本的信息，請參閲《在哪裏可以找到更多信息》。

股票分紅和其他分配

我將如何獲得美國存託憑證相關股票的股息和其他分配 ？

我們可能會對我們的證券進行 各種類型的分發。託管人已同意將其或託管人從股票或其他存款證券上收到的現金股息或其他分配支付給您，並在所有情況下將收到的任何現金兑換成美元，並在所有情況下扣除存款協議中規定的任何必要的 扣減。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的標的證券數量成比例的這些分配。

除下文所述外，在法律允許的範圍內，託管機構 將按照ADR持有人的權益比例以下列方式向其交付此類分配：

我們沒有義務根據證券法提交註冊 聲明，以便向ADR持有人提供任何權利。

如果託管銀行確定上述任何分配對於任何特定的美國存託憑證持有人來説都不可行，則託管銀行可以為該ADR持有人選擇任何可行的分配方式，包括分發外幣、證券或財產，或者它可以保留這些物品，而不向該美國存託憑證持有人支付利息或將其作為存款證券進行投資，在這種情況下，美國存託憑證也將代表保留的 物品。

任何美元都將通過支票 在美國的一家銀行開出整美元和美分的支票來分發。零碎的美分將被扣留，不承擔任何責任，並由託管機構根據其當時的現行做法進行處理。

如果託管機構認定向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的，則不承擔任何責任。

不能保證託管機構能夠以指定的匯率兑換任何貨幣或以指定的價格出售任何財產、權利、股票或其他證券，也不能保證任何此類交易都能在指定的時間段內完成。

託管機構保留利用分支機構、分支機構或附屬機構指導、管理和/或執行上述任何公開和/或私下證券銷售的權利。

存取款及註銷

託管機構如何發行美國存託憑證？

如果您或您的 經紀人向託管人存放股份或收取股份的權利證據，並支付與此類發行相關的費用和費用，託管機構將發行美國存託憑證。

存放於託管人的股份必須隨附一定的交割文件，包括證明該等股份已正確轉讓或背書的文件 。

託管人將為託管人的賬户持有所有存放的股份 。因此，美國存託憑證持有人對股份並無直接所有權權益，只擁有存款協議所載的權利。託管人還將持有任何額外的證券、財產和現金，以取代已存入的股份。存入的股份和任何此類附加項目被稱為“存入的證券”。

每次存入股份、收到相關的交割文件及遵守存管協議的其他規定，包括支付託管人的費用及收費及任何應繳税款或其他費用或收費後，託管人將以有權享有該等權利的人士的名義或命令，發行一份或多份美國存託憑證，證明該人士有權領取的美國存託憑證數目。除非特別提出相反要求，否則所有已發行的美國存託憑證都將成為託管機構直接登記系統的一部分，登記持有人將收到託管機構的定期 聲明，其中將顯示以其名義登記的美國存託憑證的數量。美國存託憑證持有人可以要求不通過託管機構的直接登記系統持有美國存託憑證，並要求出具經證明的美國存託憑證。

美國存託憑證持有人如何註銷美國存托股份並獲得存款證券？

當您在託管機構的辦公室上交您的美國存託憑證時，或者當您就直接註冊的美國存託憑證提供適當的指示和文件時，託管機構將在 支付某些適用的費用、收費和税費後，將相關股份交付託管機構的辦公室，或通過託管機構認為可行的其他方式進行交付，包括轉賬到代表您的認可金融機構的賬户。根據您的風險、費用和要求，託管機構可能會在您要求的其他地點交付已存放的證券。

託管機構只能限制與以下方面有關的已交存證券的提取：

這項提款權利 不受存款協議任何其他條款的限制。儘管存款協議中有任何相反規定，非哥倫比亞居民的美國存託憑證持有者如將存款證券提取至其本人賬户或非居民第三方賬户，無論目的是否為了在哥倫比亞同時出售或促使出售該等存款證券，均須遵守哥倫比亞的適用規則和法規，包括但不限於哥倫比亞的《國際投資法規》以及由此而不時生效的任何税收。

對於任何 持有人在提取或出售存款證券方面根據哥倫比亞税法或任何其他哥倫比亞法律或法規所承擔的義務，包括但不限於任何持有人未能遵守在提取前登記此類投資的要求，或任何持有人未能向哥倫比亞中央銀行報告外匯交易，吾等及託管機構均不承擔任何存款協議或其他方面的責任或責任。

記錄日期

託管機構可確定記錄日期，以確定有權(或有義務，視情況而定)的美國存託憑證持有人：

以上各項均以保證金協議的規定為準。

投票權

我該怎麼投票？

如果您是美國存託憑證持有人，而託管機構要求您向其提供投票指示，則您可以指示託管機構如何行使作為您的美國存託憑證的基礎的股票的投票權。在收到我們的投票材料後，託管機構將通知美國存託憑證持有人任何股東大會或 徵求同意或委託書。本通知將説明投票材料中包含的信息，並説明您可以如何指示託管機構對您的ADS所涉及的股票行使投票權，並將包括指示 向我們指定的人授予酌情委託書。為使指示有效，保管人必須在指定日期或之前以 方式接收指示。託管機構將在實際可行的情況下，根據標的股份或其他託管證券的規定和管理，嘗試按照您的指示投票或讓其代理人投票。 託管機構只會按照您的指示投票或嘗試投票。託管機構本身不會行使任何投票決定權。此外，保管人及其代理人對未能執行任何投票指示、投票方式或投票效果概不負責。

不能保證您將及時收到投票材料以指示託管機構投票，並且您或通過經紀人、交易商或其他第三方持有其美國存託憑證的人可能沒有機會行使投票權。如果美國存託憑證所代表的存入股份的投票權是根據存款協議中所述的程序進行的，則持有人將獨自負責行使該等表決權。

ADR持有人應該知道，在哥倫比亞， 不確定的是，託管機構是否必須以與單一區塊相同的方式在ADR計劃中投票哥倫比亞公司的所有普通股，或者可以單獨投票。因此，如託管人或託管人未能就根據存託協議交存的普通股 (包括以美國存託憑證形式收取普通股的權利)及託管人不時就或代替已交存普通股(“已交存證券”)而持有的任何其他證券、現金 或財產 分別投票，則所有該等已交存證券應根據適時從美國存託憑證持有人 收到的投票指示的多數票表決。在這種單一整體投票的情況下，所有美國存託憑證持有人，包括沒有及時收到表決指示的美國存託憑證持有人，以及持有與及時收到的多數已交存證券的表決指示相反的表決指示的美國存託憑證持有人，應知道已交存證券應作為一個整體投票，且該等美國存託憑證持有人的表決指示將被視為按上述方式發出。

報告和其他通信

我可以查看我們的報告嗎？

託管人將向美國存託憑證持有人 提供由託管人或其代名人作為存款證券持有人收到並向存款證券持有人普遍提供的我們的任何書面通信，以供 查閲。根據美國證券交易委員會的任何規則或法規的要求，我們將以英文提供這些通信。

此外，如果我們將任何書面通信 普遍提供給我們的股票持有人，包括託管人或託管人，並且我們要求託管人將其提供給ADR持有人，則託管人將向ADR持有人郵寄這些信息的副本，或根據其選擇郵寄英文翻譯或摘要。

費用及開支

我將負責 支付哪些費用和開支？

託管銀行可向每一位獲發美國存託憑證的人士收取費用，包括但不限於股份存款的發行、與股份分派、權利及其他分派有關的發行、根據吾等宣佈的股息或股票分拆而發行或根據合併而發行、證券交換或任何其他影響美國存託憑證或已交存證券的交易或事件，以及每個以存款協議所允許的方式或因任何其他原因取消或減少其美國存託憑證而交出美國存託憑證的人士，每發行100張美國存託憑證(或其任何部分)，收費5美元。交付、減少、取消或移交，案件可以是。託管人可(以公開或私下出售的方式)出售(以公開或私下出售)股份分派、權利及/或其他分派所收取的足夠證券及財產，以支付有關費用。

託管機構直接向存放普通股或為提取目的交出美國存託憑證的投資者或向為其代理的中介機構收取發行和註銷美國存託憑證的費用。託管機構通過從分配的金額中扣除這些費用，或通過出售部分可分配財產來支付費用，來收取向投資者進行分配的費用。託管人可以通過從現金分配中扣除，或直接向投資者收費，或向代表他們的參與者的記賬系統賬户收取託管服務的年費 。保管人一般可以拒絕向任何持有人提供服務，直到該持有人就這些服務或其他方面所欠的費用和開支付清為止。

美國存託憑證持有人、存入或提取普通股的任何一方、交出美國存託憑證的任何一方和/或獲得美國存託憑證的任何一方 (包括但不限於根據本公司宣佈的股票股息或股票拆分或股票交換 有關美國存託憑證或存入證券或美國存託憑證的分配)可能產生以下額外費用 ，以適用者為準：

我們將根據吾等與託管人之間不時達成的協議，支付託管人及其任何代理人(託管人除外)的所有其他費用和開支。 上述費用可能會不時修訂。

我們的託管機構已同意按照公司和託管機構可能不時商定的條款和條件，向我們償還與建立和維護ADR計劃有關的某些費用，包括投資者關係費用 以及交易所申請和上市費用。 託管機構和我們都無法確定向我們提供的確切金額，因為(I)將發行和未償還的ADS數量，(Ii)向ADS持有人收取的費用水平，以及(Iii)我們與ADR計劃相關的可償還費用 目前尚不清楚。託管機構直接向投資者收取發行和註銷美國存託憑證的費用 為提取目的而存放股票或交出美國存託憑證或向其代理的中介機構收取費用。託管機構通過從分配的金額中扣除這些費用，或通過出售可分配財產的一部分來支付費用，來收取向投資者進行分配的費用。託管機構可通過從現金分配中扣除，或直接向投資者收費，或向代表投資者的參與者的賬簿系統賬户收費，來收取託管服務的年費。保管人一般可拒絕向任何持有人提供服務，直至該持有人就該等服務或其他方面所欠的費用及開支付清為止。

繳税

美國存託憑證持有人必須支付託管人或託管人就任何美國存托股份或美國存託憑證、存管證券或分銷支付的任何税款或其他政府費用。如果美國存託憑證持有人欠任何税款或其他政府費用，託管人可以(I)從任何現金分配中扣除其金額，或(Ii)出售存放的 證券，並從此類出售的淨收益中扣除所欠金額。在任何一種情況下，美國存託憑證持有人仍對任何差額承擔責任。 此外，如果任何税款或政府收費未支付，託管機構也可以拒絕登記、登記轉讓、拆分或合併已存入的證券或撤回已存入的證券(證券法規規定的有限情況下除外)。如果任何非現金分配需要預扣任何税收或政府費用，託管機構 可以出售分配的財產或證券以支付此類税款，並將任何剩餘的淨收益分配給有權獲得該收入的美國存託憑證持有人。

通過持有ADR或其中的權益，您 將同意向我們、託管機構、託管人以及我們或他們各自的任何董事、員工、代理和關聯公司 進行賠償，使他們不受任何政府當局就退税、附加税、罰款 或因退還税款、降低來源預扣費率或從您的ADS中獲得的其他税收優惠而提出的任何索賠的損害。

重新分類、資本重組和合並

如果我們採取了影響已交存證券的某些行動，包括(I)已交存證券的任何面值變動、拆分、合併、註銷或其他重新分類，或(Ii)對我們全部或幾乎所有資產進行資本重組、重組、合併、清算、接管、破產或出售，則託管人可選擇：

如果託管銀行未選擇上述任何 選項，則其收到的任何現金、證券或其他財產將構成已存款證券的一部分，每個美國存托股份 將代表該等財產的比例權益。

修訂及終止

存款協議可以如何修改？

我們可能同意託管銀行以任何理由修改存款協議和美國存託憑證，而無需您的同意。美國存託憑證持有人必須在至少30天內收到任何修改通知，以徵收或增加任何費用或收費(股票轉讓或其他税項及其他政府收費、轉讓或註冊費用、電報、電傳或傳真傳輸成本、遞送費用或其他此類費用除外)，或以其他方式損害美國存託憑證持有人現有的任何實質性權利。如果美國存託憑證持有人在接到通知後繼續持有一份或多份美國存託憑證，則該美國存託憑證持有人被視為同意此類修改。儘管有上述規定，但如果任何政府機構或監管機構應採用新的法律、規則或法規，要求修改或補充存款協議或美國存託憑證的形式以確保遵守，吾等和託管銀行可根據該等修改後的法律、規則或法規，隨時修改或補充存款協議和美國存託憑證， 這些修改或補充可能在發出通知或您收到通知之前生效。但是，任何修正案都不會損害您交出您的美國存託憑證並獲得標的證券的權利，除非是為了遵守適用法律的強制性規定。存款協議或美國存託憑證表格的任何修改通知不需要詳細説明由此產生的具體修改 ，未在任何此類通知中説明具體修改並不會使該通知無效，但前提是，在每一種情況下，向您發出的通知均指明瞭您檢索或接收此類修改文本的方法。

如何終止定金協議？

託管機構可在通知中規定的終止日期前至少30天將終止通知郵寄給ADR的登記持有人，並應按照我們的書面指示終止存款協議和ADR；但是，如果託管銀行已(I)根據託管協議辭去託管銀行的職務，則託管銀行不得向登記持有人提供終止託管銀行的通知，除非 繼任託管銀行在辭職之日起45天內不再根據託管協議運作，以及(Ii)根據託管銀行協議被撤銷託管銀行身份，則託管銀行不得向美國存託憑證的登記持有人 提供終止託管銀行的通知，除非在我們首次向託管銀行提供除名通知後的第90天，繼任託管銀行不會根據存款協議運作。終止後，託管人的唯一責任將是(I)向交出其美國存託憑證的美國存託憑證持有人交付已存入的證券，以及(Ii)持有或出售從已存入的證券中收到的分配。在終止日期後，託管機構將在實際可行的範圍內儘快出售剩餘的已存放證券，並以信託形式為尚未交出其美國存託憑證的美國存託憑證持有人代為持有該等出售所得款項的淨額，而無需承擔利息責任。在作出這種出售後，除了對這種收益和其他現金進行核算外，託管人不應承擔任何義務。託管機構將不需要將這些收益用於投資或支付利息。

對美國存託憑證持有人的義務和責任的限制

對我們的義務和託管機構的義務的限制；對美國存託憑證持有人和美國存託憑證持有人的責任限制

在任何美國存託憑證的轉讓、拆分、合併或註銷的發行、登記、登記或註銷，或與其有關的任何分發交付之前，託管人及其託管人可能要求您支付、提供或交付：

發行美國存託憑證、接受股份保證金、登記、登記轉讓、拆分或合併美國存託憑證或退出股份，一般或特別是在美國存託憑證登記冊或任何股份登記冊關閉或託管人認為適宜採取任何此類行動的情況下； 規定，只有在下列情況下，才能限制退出股票的能力：(I)因關閉存託或我們的轉讓賬簿或因在股東大會上投票或支付股息而存放股票而造成的臨時延誤，(Ii)支付費用、税款和類似費用，以及(Iii)遵守與ADR或股票退出有關的任何法律或政府法規。

存款協議明確限制了託管人、我們本人以及我們各自的董事、高級管理人員、員工、代理人和關聯公司的義務和責任。對於以下情況，我們、託管機構或任何此類董事、高級管理人員、員工、代理和關聯公司均不承擔任何責任：

託管機構及其代理人均無義務就任何已存放的證券或美國存託憑證在任何訴訟、訴訟或其他程序中出庭、起訴或抗辯。 吾等及其代理人只有義務在任何已存放的證券或美國存託憑證的任何訴訟、訴訟或其他訴訟中出庭、提起訴訟或提出辯護，而我們認為該等訴訟、訴訟或其他訴訟程序在吾等認為可能涉及費用或責任的情況下，須就所有開支 (包括律師費和律師費)作出令吾等滿意的賠償，並按需要經常提供責任。託管機構及其代理人可以 完全迴應由其或其代表維護的與存款協議、任何一個或多個美國存託憑證註冊持有人、任何美國存託憑證持有人或其他方面有關的任何和所有要求或要求提供信息的要求或請求，只要此類信息是由或依照任何合法授權要求或要求的，包括但不限於法律、規則、法規、行政或司法程序、銀行、證券 或其他監管機構。

託管人對任何證券託管、結算機構或結算系統的作為、不作為或破產不承擔責任。託管人對任何非分支機構或附屬公司的託管人的破產不承擔責任，也不會因此而承擔任何責任。 託管人不對任何證券銷售所收到的價格、時間或任何行動延遲或不作為承擔任何責任，也不對因任何此類出售或擬議出售而保留的一方在行動方面的任何錯誤或拖延、不作為、違約或疏忽負責。除某些例外情況外，託管人不承擔與託管人的任何作為或不作為有關的責任，或因託管人的任何作為或不作為而引起的責任，除非託管人(I)在向託管人提供託管服務時存在欺詐或故意不當行為，或(Ii)未能按照託管人所在司法管轄區的現行標準 向託管人提供託管服務時使用合理的謹慎。

此外，對於美國存託憑證的任何登記持有人或受益所有人未能根據該持有人或受益所有人的所得税支付的非美國税獲得抵免的利益，我們、託管機構或託管人均不承擔任何責任。對於持有人或實益所有人因擁有美國存託憑證或美國存託憑證而可能產生的任何税務後果，吾等和託管銀行均不承擔任何責任。

託管機構將不對 未能執行指令對已交存證券進行表決、已交存證券的表決方式或表決效果承擔任何責任。在任何情況下，我們、託管機構或我們各自的任何代理人均不對美國存託憑證持有人或其中的權益持有人承擔任何責任 任何間接、特殊、懲罰性或後果性損害或利潤損失。

託管機構可以擁有和交易已存放的證券和美國存託憑證。

披露在美國存託憑證中的權益

如果任何存款證券的條款或管轄 任何存款證券的條款可能要求披露或對存款證券、其他股份和其他證券的受益或其他所有權施加限制，並可能規定阻止轉讓、投票或其他權利以強制執行此類披露或限制，則您同意 遵守所有此類披露要求和所有權限制，並遵守我們就此提供的任何合理指示 。

存託之書

託管人或其代理人將為ADR的登記、轉讓登記、合併和拆分維持一份登記冊，該登記冊應包括託管人的直接登記系統。您可以在正常工作時間內在該辦公室查閲此類記錄，但僅限於與其他持有人就與存款協議有關的業務事宜進行溝通的目的。當託管機構認為合適或我們提出要求時，此類登記冊可不時關閉。

託管人將維護記錄設施，以記錄和處理美國存託憑證的發行、註銷、合併、拆分和轉讓。這些設施可能會不時關閉， 法律不禁止的程度。

委任

在存款協議中，根據存款協議的條款和條件發行的任何美國存託憑證(或美國存託憑證的任何權益)一經接受，每個持有人和每個持有美國存託憑證權益的 個人在所有情況下都將被視為：

優先股説明

我們將在適用的招股説明書 副刊或其他發售材料中列出本招股説明書下可能發售的優先股的説明。

債務證券説明書

以下是根據本招股説明書及日期為2009年7月23日的契約(日期為2015年6月26日的契約第1號修正案修訂)，由Ecopetrol和紐約梅隆銀行作為受託人提供的債務證券的實質性條款摘要。因為這是一個摘要，所以它不包含債務證券和契約的完整條款，並且可能 不包含您在投資債務證券之前應考慮的所有信息。契約副本已作為我們於2009年8月31日提交給美國證券交易委員會的F-4表格登記聲明的證物提交。我們已於2015年6月24日向美國證券交易委員會提交了一份契約第1號修正案表格，作為我們當前報告的證據，該報告於2015年6月24日提交給美國證券交易委員會。 我們敦促您仔細審查契約本身。有關如何獲取副本的信息，請參閲《在哪裏可以找到更多信息》。您也可以在受託人的公司信託辦公室查看契約的副本，受託人辦公室目前位於紐約州紐約市格林威治街240號東7樓。

適用的招股説明書副刊或其他發售材料也可以增加、更新或更改本招股説明書中包含的債務證券的描述。在投資我們的任何證券(包括我們的債務證券)之前，您應仔細 閲讀本招股説明書、任何招股説明書補充資料或其他發售材料。

一般信息

該契約不限制根據該契約可發行的優先票據的本金總額，並規定Ecopetrol可不時發行一個或多個系列的優先票據。Ecopetrol可能根據該契約發行的優先票據在本招股説明書中統稱為“債務證券”。

債務證券將是Ecopetrol的無擔保優先 債務。Ecopetrol可能會重新發行紙幣系列，併發行相同系列的額外紙幣。

該等債務證券將自該等債務證券最初發行之日起，按適用的招股説明書補編所載的年利率計息。應付利息 將在適用的招股説明書附錄規定的日期支付給在付息日期前第15個日曆日收盤時以其名義登記債務證券的人，每個日期均為“付息日期”。到期日的應付利息將支付給本金將於該日支付的人。債務證券的到期日將在適用的招股説明書附錄中闡明。如果任何利息支付日期或到期日本來不是營業日，則相關本金和利息的支付將在下一個營業日進行，就好像它是在支付到期日的日期一樣，從利息支付日或到期日(視情況而定)起至下一個營業日的期間內應支付的金額將不會產生利息。“營業日”是指法律、法規或行政命令授權或有義務關閉紐約的銀行機構的週六、週日或其他日子以外的日子。

如果ECopetrol 在債務證券項下未支付的款項，在適用法律允許的範圍內，自該等款項到期之日起及包括該日起至Ecopetrol支付該等款項之日止(包括該日)，該等款項的利息將按相當於該債務證券利率高出1.0%的默認利率繼續計息。

該契約不包含任何條款 ，該條款將限制ECopetrol及其子公司產生債務的能力，或大幅減少或消除ECopetrol的資產，或在ECopetrol信用質量下降或涉及ECopetrol的收購、資本重組或高槓杆或類似交易時，為債務持有人提供證券保護。此外，在符合“-合併及合併”所述限制的情況下，ECopetrol未來可能會進行某些交易，包括出售其全部或幾乎所有資產，或合併或合併ECopetrol，這將增加Ecopetrol的債務金額，或大幅減少或消除Ecopetrol的資產，這可能會對Ecopetrol償還債務的能力產生不利影響，包括債務證券。

除適用的招股説明書補編另有規定外，每份簿記票據將由一個或多個完全登記形式的全球票據代表，以存託信託公司的名稱登記，在招股説明書中稱為“DTC”或“受託管理人”，或其代理人。全球票據的實益權益將顯示在DTC及其參與者保存的記錄 上，其轉讓將僅通過該記錄生效。見“-表格、面額及登記”。除本招股説明書所述的有限情況 外，賬簿記賬票據不得兑換以完全登記形式發行的債務證券(“認證票據”)。

除適用的 招股説明書附錄另有規定外，如果由於影響哥倫比亞預扣税的法律的某些變化，Ecopetrol有義務支付額外的金額(定義如下)，則債務證券將可隨時按其本金的100%外加應計和未付利息(如有)按Ecopetrol的 選擇權全部贖回。見“-預扣税贖回”。 此外，我們將有權選擇全部或部分贖回任何債務證券，贖回價格如下：

除適用的 招股説明書附錄另有規定外，我們必須在發生控制權變更回購事件(定義見下文)時提出要約，以現金購買持有人持有的全部或任何部分未償還債務證券，購買價格相當於如此購買的債務證券本金的101%，加上應計和未支付的利息，以及截至購買日期(但不包括購買日期)的任何額外金額。

記賬票據只能通過託管人轉讓或兑換。見“-表格、面額及登記”。轉讓或交換證書票據的登記將在ECopetrol為此目的在紐約市曼哈頓區設立的辦事處或代理機構進行 目前是受託人的辦公室，位於格林威治街240號，紐約東區7樓。ECopetrol和受託人都不會對任何債務證券的轉讓或交換登記收取服務費，但Ecopetrol可以要求支付一筆足夠的金額 ，以支付與轉讓或交換有關的任何税收或其他政府費用(不涉及任何轉讓的契據 所規定的交易所除外)。

儘管哥倫比亞共和國擁有Ecopetrol的所有權，但國家不對Ecopetrol根據優先債務證券或契約承擔的義務負責。

付款

ECopetrol將通過受託人向保管人支付本金、保費(如果有)和記賬票據利息。見“-表格、面額和登記”。 如果是保證書票據(僅在下列“表格、面額和登記”項下描述的情況下發行)，ECopetrol將在到期日以立即可用的資金支付到期的本金和溢價(如果有的話)， 債務證券的持有者提交併交回ECopetrol為此目的在紐約市曼哈頓區(目前為受託人辦公室，位於紐約東區格林威治街240號7樓)的辦事處或代理機構。紐約。 Ecopetrol將向將向其支付本金和保險費的人支付保證書票據到期日到期的利息， 如果有的話。ECopetrol將在到期日以外的任何付息日期支付證書票據的到期利息，支票郵寄到有權獲得付款的持有人的地址，該地址應出現在ECopetrol的票據登記簿中。儘管有上述規定，持有本金總額在1,000萬美元或以上的保證書票據持有人將有權獲得利息支付(如果有的話)。, 在除到期日以外的任何付息日電匯立即可用的資金 如果受託人在付息日之前不少於15個日曆日收到適當的電匯指示 。受託人收到的任何電匯指示將一直有效，直到持有人撤銷為止。在到期日以外的任何付息日期，未按時支付或未在憑證票據上適當規定的任何利息，將在相關記錄日期收盤時停止支付給票據持有人，並可支付(1)支付給在交易結束時憑證票據以其名義登記的人，以支付ECopetrol確定的違約利息，書面通知將在特別記錄日期前不少於30個日曆 天發給債務證券持有人，或者(二)以其他合法方式隨時採取的。

ECopetrol支付給受託人或 任何支付代理人的所有款項，用於支付本金、溢價或利息到期後兩年內無人認領的票據的本金、溢價和利息，可償還給Ecopetrol，在付款後，任何票據的持有者將只向Ecopetrol付款。

表格、面額及註冊

除適用的招股説明書附錄另有規定外，債務證券將以簿記形式發行，最低面值為1,000美元，超過1,000美元的整數倍。

只要保管人最初將是存託憑證，或其代名人是全球票據的登記所有人，則該保管人或其代名人(視具體情況而定)將是該全球票據在契約項下為所有目的所代表的債務證券的唯一持有人。除本 節另有規定外，代表債務證券的全球票據的實益所有人將無權獲得憑證票據的實物交付 ，並且不會被視為契約項下債務證券的持有者，並且代表記賬票據的全球票據將不可交換或轉讓。因此，每個受益所有人必須依賴保存人的程序，如果受益所有人不是保存人的參與者，則受益所有人必須依賴參與者的程序，受益所有人通過該程序擁有其權益，以行使持有人根據全球票據或契約享有的任何權利。一些法域的法律可能要求債務證券的某些購買者以憑證的形式接受債務證券的實物交付。此類限制和法律可能會削弱轉讓代表債務證券的全球票據的受益權益的能力。

代表債務證券的全球票據 將可兑換為具有相同期限和條款以及不同授權面額且本金總額相同的憑證式票據，但前提是託管銀行通知我們它不願意或無法繼續作為全球票據的託管機構，託管機構不再是根據《交易所法案》註冊的結算機構，吾等全權酌情決定該全球票據可兑換為認證票據，或者債券項下已發生並將繼續發生債務證券違約事件。

在進行任何交換時，憑證票據應 登記在代表債務證券的全球票據的受益所有人名下，這些名稱應由保管人的相關參與者(由保管人確定)提供給受託人。

由於時區差異，歐洲結算或Clearstream Banking參與者從託管參與者手中購買全球票據的實益權益的證券 賬户將在證券結算處理日期間入賬，該日必須是歐洲結算或Clearstream Banking的營業日(視情況而定)，緊隨該託管機構的結算日期之後。在該處理日結算的全球票據的實益權益轉讓的信用將在當日報告給適用的EuroClear或Clearstream Banking參與者。 由於歐洲結算或Clearstream銀行參與者將全球票據的實益權益轉讓給託管參與者，因此在EuroClear或Clearstream Banking收到的現金將在託管機構結算 日按價值收取，但只有在託管機構結算後的第二個工作日才可在適用的EuroClear或Clearstream Banking現金賬户中使用。

與保管人有關的信息。以下 基於託管銀行提供的信息：

託管機構將作為債務證券的託管機構 。債務證券將作為完全登記的優先債務證券發行，登記在CEDE&(Br)公司的名下，該公司是託管人的合夥企業。將為債務證券發行完全登記的全球票據，發行本金總額為 ，並將存入托管機構。

託管機構是根據《紐約銀行法》成立的有限目的信託公司、《紐約銀行法》所指的“銀行組織”、聯邦儲備系統的成員、《紐約統一商業法典》所指的《清算公司》，以及根據《交易法》第17A條的規定註冊的《清算機構》。託管人持有其參與者存放在託管人處的證券。託管人還便利證券交易參與者之間的結算，包括轉讓和質押，通過對參與者賬户的電子計算機化賬簿錄入變更，進行已交存證券的結算，從而消除對優先債務證券證書實物移動的需要。託管的直接參與者包括證券經紀人和交易商，包括債務證券的初始購買者、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織。託管機構由許多直接參與者擁有，包括債務證券的初始購買者，以及紐約證券交易所、美國證券交易所和全國證券交易商協會。間接參與者也可以訪問託管機構的系統，包括直接或間接通過證券經紀人和交易商、銀行和信託公司進行清算或與直接參與者保持託管關係的銀行和信託公司。適用於託管銀行及其參與者的規則已在美國證券交易委員會備案。

在託管人的 系統下購買債務證券必須由直接參與者或通過直接參與者進行，這些參與者將獲得託管人 記錄上的債務證券的信用。作為全球票據代表的任何票據的實際購買者的每個受益所有人的所有權權益依次記錄在直接和間接參與者的記錄中。受益所有人不會收到 其購買的託管人的書面確認，但受益所有人將從直接或間接參與者那裏收到提供交易詳情的書面確認， 以及他們所持股份的定期報表，受益所有人通過這些直接或間接參與者進行交易。代表債務證券的全球票據中所有權權益的轉讓應通過 代表受益所有人行事的參與者賬簿上的分錄來完成。代表債務證券的全球票據的實益所有人不會收到代表其在其中的所有權權益的證書票據，但在上述有限情況下除外。