附件99.1
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薩拉託加投資公司宣佈第三財年
2023年第四季度財務業績
紐約，2023年1月10日-商業發展公司薩拉託加投資公司(紐約證券交易所股票代碼：SAR)(以下簡稱薩拉託加投資或公司)今天公佈了2023財年第三季度的財務業績，每股淨投資收益(NII)較上一季度增長30%，較上年同期增長84%，調整後每股NII較同期分別增長33%和45%。這一收益增長反映了利率上升對公司資產和信貸結構的積極影響，包括主要來自浮動利率資產的收入，而不是主要來自固定利率信貸負債的費用。
財務信息摘要
公司財務信息摘要 如下：
| 截至以下日期的三個月： 截至11月30日， 2022 | 對於三個人來説 個月已結束並且 截至8月31日， 2022 | 對於三個人來説 個月已結束並且 截至11月30日， 2021 | ||||||||||
| (千美元，每股除外) | ||||||||||||
| AUM | 982,034 | 954,664 | 661,793 | |||||||||
| NAV | 335,764 | 337,213 | 324,602 | |||||||||
| 每股資產淨值 | 28.25 | 28.27 | 29.17 | |||||||||
| 投資收益 | 26,257 | 21,853 | 16,502 | |||||||||
| 每股淨投資收益 | 0.83 | 0.64 | 0.45 | |||||||||
| 調整後每股淨投資收益 | 0.77 | 0.58 | 0.53 | |||||||||
| 每股收益 | 0.51 | 0.08 | 0.73 | |||||||||
| 每股股息(已宣佈) | 0.68 | 0.54 | 0.53 | |||||||||
| 股本回報率--過去12個月 | 4.0 | % | 4.8 | % | 14.6 | % | ||||||
| – annualized quarter | 7.1 | % | 1.1 | % | 10.0 | % | ||||||
| 起源 | 87,574 | 140,612 | 58,572 | |||||||||
| 還款 | 56,917 | 75,079 | 66,450 | |||||||||
薩拉託加投資公司調整後每股淨投資收入環比增長33%，超過了最近創紀錄的26%的股息增長，這是因為利率上升 對公司資產和負債結構的收益產生了積極影響。重要的是，整體投資組合質量仍然很高，每股資產淨值與上一季度基本持平就證明瞭這一點，“薩拉託加投資公司董事長兼首席執行官兼總裁表示。
在Libor趨勢的推動下，我們投資組合的調整後淨投資收益收益率為10.8%，較上一季度的8.2%強勁增長32%。最近完成的季度的平均3個月Libor為3.59%。截至11月30日當前季度末，4.78%的Libor利率比該季度的平均利率高出33%，這意味着利率上升環境的全面影響尚未完全反映在我們的季度 報告收益中。
在這個充滿挑戰的資本市場環境中，獲得資本以實現增長至關重要，薩拉託加投資公司最近成功地通過兩隻嬰兒債券的發行籌集了超過1億美元 並獲得了重要的第三個SBIC許可證，同時繼續保持其“BBB+”投資級評級。在像現在這樣的不確定的宏觀經濟時期，我們繼續關注資產負債表的實力、信貸結構、流動性，以及以高質量信貸擴大我們的資產基礎。
本季度每股資產淨值 比上一季度減少0.02美元，降幅為0.1%，這主要反映了廣泛銀團貸款市場的波動。這幾乎完全被我們核心投資組合的積極財務表現和我們目前 股息的超額收益所抵消。12月，我們的董事會決定將我們的季度股息水平提高創紀錄的26%或0.14美元，並宣佈截至2022年11月30日的季度每股股息為0.68美元。
在當前環境下的新承諾方面，我們繼續保持謹慎和敏鋭的洞察力，這是我們在整個季度廣泛關注的問題。儘管我們的渠道 仍然強勁，有許多可操作的機會，但我們在本財季沒有進行新的平臺投資，我們對我們熟悉的現有投資組合公司進行了18筆後續 投資，這些公司擁有強大的商業模式和資產負債表。本季度的原創投資總額為8800萬美元，償還金額為5700萬美元，延續了我們最近強勁的淨原創經驗。我們本季度的信用質量仍然很高，在我們最高類別的信用評級中佔96%，其中一個信用屬於非應計項目。截至季度末，我們82%的投資是第一留置權債務，通常得到強勁的企業價值和資產負債表的支持，這些行業在壓力較大的情況下歷來表現良好，我們相信我們的投資組合針對未來的經濟狀況和 的不確定性進行了良好的結構設計。
在我們度過這一充滿挑戰的環境時，我們對我們經驗豐富的管理團隊、較高的承保標準以及穩步擴大投資組合規模並長期保持質量和投資業績的能力保持信心。
2
討論截至2022年11月30日的季度財務業績 ：
截至2022年11月30日，Saratoga Investment管理的資產(“AUM”)為9.82億美元，較截至2021年11月30日的6.618億美元增長48.4%，較截至2022年8月31日的9.547億美元增長2.9%。季度增長包括8760萬美元的原始貸款，被5730萬美元的還款和攤銷所抵消，這既反映了原始貸款的持續強勁增長，也反映了持續不穩定的還款 。此外，在第三季度，該投資組合的公允價值減少了390萬美元的已實現淨虧損和未實現折舊，這主要是由於市場利差、EBITDA倍數和/或修訂後的投資組合的公司表現對核心投資組合的季度末估值的影響。這一下降包括目前的定價、缺乏流動性 以及廣泛銀團貸款市場的波動對CLO和合資企業(“合資企業”)的投資都產生了影響。 Saratoga Investment的投資組合仍然強勁，81.9%的投資組合擁有第一留置權，貸款投資的投資質量持續保持高水平 本季度96.0%的貸款處於最高內部評級。薩拉託加投資公司的投資組合 的公允價值僅比成本基礎低0.5%。本財季的初始投資包括對新平臺的零投資， 和對現有投資組合公司的18項後續投資，包括削減承諾的設施。自Saratoga Investment接管BDC的管理以來，Saratoga Investment發起的8.79億美元的償還和投資銷售產生了16.4%的總無槓桿內部收益率。
截至2022年11月30日的季度，總投資收入為2630萬美元，比截至2021年11月30日的季度的1650萬美元增加了980萬美元，增幅為59.1%。本季度的投資收入來自自去年以來增長了48.4%的投資基礎，更高的利率進一步推動了資產管理規模的增長，非CLO BDC投資的加權平均當前票面利率 同比增長了8.8%至11.7%。與截至2022年8月31日的季度的2,190萬美元相比，總投資收入增加了440萬美元，增幅為20.2%，這主要是由於AUM季度環比增長2.9%，加上非CLO BDC投資的當前票面利率從9.9%增加到11.7%，反映了當前的利率上升環境。
與截至2021年11月30日的季度相比，調整後的淨投資收入增加了300萬美元，增幅為49.8%，從2021年11月30日的610萬美元增加到2022年11月30日的910萬美元。投資收入的增長被較高的資產淨值和收益帶來的基本和激勵管理費增加以及過去一年和第二季度發行的各種新的嬰兒債券和小企業管理局債券導致的利息支出增加所抵消， 資產管理資產利率上升的全部好處尚未完全反映在利息收入中。與截至2022年8月31日的季度相比， 調整後的淨投資收入從700萬美元增加了210萬美元，增幅為31.1%，反映了較高的資產管理和利率 的部分影響。
截至2022年11月30日的季度，不包括利息和債務融資費用、基本管理費和激勵費以及所得税和消費税的總支出為210萬美元，而截至2021年11月30日的季度為120萬美元，截至2022年8月31日的季度為160萬美元。按年率計算，這佔平均總資產的0.8%，高於去年的0.6%，與上一季度的0.8%持平。
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截至2022年11月30日的季度，加權平均每股投資收入為0.83美元。經與淨資本收益相關的激勵費用應計項目調整後，在加權平均基礎上每股淨投資收入為0.77美元。相比之下，截至2021年11月30日和2022年8月31日的季度，調整後的每股淨投資收入分別為0.53美元和0.58美元。本季度加權平均已發行普通股為1,190萬股，而截至2021年11月30日的季度為1,150萬股，截至2022年8月31日的季度為1,200萬股。
截至2022年11月30日的季度，淨投資收益收益率佔平均資產淨值的百分比(NII收益率)為11.7%。經與淨資本收益相關的激勵費用應計項目調整後，NII收益率為10.8%。相比之下，截至2021年11月30日和2022年8月31日的季度，調整後的NII收益率分別為7.3%和8.2%。
截至2022年11月30日的資產淨值為3.358億美元，比截至2021年11月30日的3.426億美元減少了680萬美元，比截至2022年8月31日的3.372億美元減少了140萬美元。
| · | 在截至2022年11月30日的三個月中，990萬美元的NII和50萬美元的已實現收益税收優惠被70萬美元的投資已實現虧損淨額、320萬美元的投資未實現折舊淨額、40萬美元的股權未實現增值準備金和640萬美元的股息所抵消。此外，120萬美元的股票股息分配是通過公司的股息再投資計劃(“DIP”)進行的，被220萬美元的股票回購所抵消。 |
| · | 在截至2022年11月30日的三個月中，該公司購買了94,071股普通股，平均價格為23.17美元，約為210萬美元，該季度沒有發行任何股票 。 |
截至2022年11月30日，每股資產淨值為28.25美元 ，而截至2021年11月30日為29.17美元，截至2022年8月31日為28.27美元。
| · | 在截至2022年11月30日的三個月中，每股資產淨值下降0.02美元，反映每股淨投資收入0.83美元，以及來自回購計劃和水滴的每股淨增值0.02美元，但被本季度支付的每股已實現淨虧損和未實現投資折舊以及每股0.54美元股息所抵消。 |
截至2022年11月30日的最後12個月的股本回報率(ROE)為4.0%，低於去年同期的14.6%。
截至2022年11月30日的季度每股收益為0.51美元，而截至2021年11月30日的季度每股收益為0.73美元，截至2022年8月31日的季度每股收益為0.08美元。
截至2022年11月30日的季度投資組合活動：
| · | 在此期間進行的投資費用：8760萬美元，包括18個後續行動，沒有對新的投資組合公司進行投資。 |
| · | 期內本金償還：5690萬美元，包括償還5筆現有投資，外加攤銷。 |
4
其他財務信息
在截至2022年11月30日的財季，薩拉託加投資公司報告淨資產為990萬美元，或每股加權平均虧損0.83美元，已實現和未實現淨虧損投資390萬美元，或每股加權平均虧損0.32美元，導致運營淨資產淨增加 600萬美元，或每股加權平均虧損0.51美元。390萬美元的投資淨虧損包括70萬美元的投資淨已實現虧損，320萬美元的投資未實現折舊淨額，以及40萬美元的投資未實現增值遞延税項支出 ，被投資已實現收益的50萬美元所得税收益所抵消。
70萬美元的投資淨已實現虧損 是出售公司的Targus Holdings投資所產生的110萬美元的已實現虧損，這是一項遺留投資，是在薩拉託加接管公司之前發起的，被出售公司的俄亥俄醫療股權投資的已實現收益40萬美元所抵消。320萬美元的未實現折舊淨額主要反映(I)公司CLO和合資企業股權投資的580萬美元未實現折舊 ，反映截至季度末廣泛銀團貸款市場的波動，以及(Ii)公司Pepper Palace投資的260萬美元未實現折舊，主要反映公司業績，被(I)公司向量控制投資的150萬美元未實現增值，(Ii)公司HemaTerra Technologies投資的未實現增值90萬美元所抵消。(Iii)公司現代校園投資的100萬美元未實現增值 ，(Iv)公司Chronus投資的50萬美元未實現增值， 及(V)投資組合其餘部分約130萬美元的未實現增值淨額，所有上述增值主要反映公司業績。
與截至2021年11月30日的財政季度相比，淨資產收益率為520萬美元，或每股加權平均收益為0.45美元，已實現和未實現投資淨收益為390萬美元，或每股加權平均收益為0.34美元，清償虧損為80萬美元，或加權平均每股虧損0.07美元，導致運營淨資產淨增加830萬美元，或每股加權平均收益0.73美元。
投資組合和投資活動
截至2022年11月30日，Saratoga投資組合的公允價值為9.82億美元(不包括4700萬美元的現金和現金等價物)，主要投資於50家投資組合 公司和一隻抵押貸款債券基金(CLO)和一隻合資基金(“合資公司”)。整體投資組合包括81.9%的第一留置權定期貸款、2.4%的第二留置權定期貸款、2.1%的無擔保定期貸款、4.0%的CLO次級票據和9.6%的普通股權益。
在截至2022年11月30日的財季中，薩拉託加投資公司在現有投資組合公司的18項後續投資中投資了8760萬美元， 五次償還加上攤銷的總金額為5690萬美元，導致該季度的淨創收為3070萬美元。
截至2022年11月30日，薩拉託加投資公司基於當前公允價值的投資組合加權平均當前收益率為10.4%，其中第一留置權定期貸款的加權平均當前收益率為11.9%，第二留置權定期貸款的加權平均當前收益率為7.2%，無擔保定期貸款的加權平均當前收益率為9.8%，CLO附屬票據的加權平均當前收益率為7.4%，股權的加權平均收益率為0.0%。
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流動性與資本資源
2022年9月29日，公司宣佈， 收到小企業管理局(SBA)的通知，公司申請第三個小企業投資公司(SBIC)許可證的申請已獲得批准。新的SBIC許可證將以SBA擔保債券的形式提供高達1.75億美元的額外長期資本 ，條件是SBA發佈槓桿承諾。 根據當前SBIC法規，對於兩個或更多共同控制的SBIC，未償還SBA債券的最大金額不能超過3.5億美元，合併監管資本至少為1.75億美元。
於2022年9月8日，本公司訂立第二份補充債券購買協議(“第二補充協議”)，規管以私募方式向機構投資者(“買方”)發行本金總額為1,200萬美元、於2025年到期的7.00%債券(“2025年債券”)。利率為7.00%的2025年債券已於2022年9月8日交付並支付。於發行利率為7.00%的2025年期票據後，買方於各項私人配售中持有的本公司無抵押票據的未償還本金總額為2,700萬美元。
2022年10月27日，公司發行了本金總額為4000萬美元的2027年到期的8.00%固定利率票據(“2027年8.00%票據”)，扣除約130萬美元的承銷佣金後，淨收益為3870萬美元。發行成本約為10萬美元。2022年11月10日，承銷商行使了購買2027年到期的8.00%無擔保票據本金總額為600萬美元的選擇權。扣除承保佣金約20萬美元后，該公司的淨收益為580萬美元。2027年發行的8.00釐債券的利息由2023年2月28日開始，每季派息一次，分別在2月28日、5月31日、8月31日及11月30日派息，年息率為8.00%。利率為8.00%的2027年期債券將於2027年10月31日到期，並於2024年10月27日開始贖回 ，可隨時或不時根據我們的選擇全部或部分贖回。與8.00%2027年債券相關的130萬美元融資成本已資本化，並將在8.00%2027年債券期限內攤銷。2027年發行的8.00%債券在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“SAJ”，每股票面價值為25.00美元。
截至2022年11月30日，Saratoga Investment在其與Encina的5000萬美元優先擔保循環信貸安排下有2500萬美元的未償還借款。與此同時，Saratoga Investment的SBIC I許可證中有6770萬美元的SBA債券未償還，SBIC II許可證中未償還的SBA債券為1.75億美元，SBIC III許可證中未償還的SBA債券為0.1億美元，已發行的上市嬰兒債券為1.515億美元，無擔保的非上市機構債券發行為2.5億美元，四次非上市發行總計3,200萬美元，以及總計4,700萬美元的現金和現金等價物。
薩拉託加投資公司於2022年12月13日完成了本金總額為5,250萬美元的承銷公開發行，本金總額為8.125%的2027年到期的無擔保票據(“票據”)。 票據將於2027年12月31日到期，並可在2024年12月13日或之後的任何時間或不時按公司的 期權全部或部分贖回。該批債券的利率為年息8.125釐，分別於每年的二月二十八日、五月三十一日、八月三十一日及十一月三十日派息，由二零二三年二月二十八日起生效。2022年12月21日，承銷商行使選擇權，購買2027年到期的本金總額為790萬美元的8.125無擔保票據。在扣除約30萬美元的承保佣金後，該公司的淨收益為760萬美元。該批債券於紐約證券交易所掛牌上市，交易代碼為“SAY”，每股票面價值為25.00美元。
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截至2022年11月30日，Saratoga Investment的信貸安排下可用資金為2500萬美元，現金和現金等價物為4700萬美元，薩拉託加投資公司共有7200萬美元的未提取借款能力以及現金和現金等價物，用於新投資或支持其在BDC的現有投資組合公司。此外，薩拉託加投資公司最近批准的SBIC III許可證中有1.073億美元的SBA未提取債券。Encina信貸安排下的可用性可能會根據投資組合公司的業績 和估值而變化。此外，對SBIC I和BDC的某些後續投資將沒有資格獲得SBIC II或III資金。所有三個SBIC許可證的未償還債券總額限制為3.5億美元。截至季度末，薩拉託加投資公司有1900萬美元的承諾未提取貸款承諾和5840萬美元的可自由支配資金承諾。
2021年7月30日，薩拉託加投資公司與拉登堡·塔爾曼公司和Compass Point Research and Trading，LLC簽訂了一項股權分銷協議，薩拉託加投資公司可能會不時通過自動取款機發售高達1.5億美元的普通股。截至2022年11月30日，該公司出售了4,840,361股股票，總收益為1.24億美元，平均價格為25.61美元，淨收益總額為1.224億美元(扣除交易成本)。於截至2022年11月30日止三個月及九個月內，並無根據與代理商訂立的股權分派協議出售股份。
分紅
2022年11月15日，薩拉託加投資公司宣佈，其董事會宣佈，在截至2022年11月30日的財政季度中，其季度股息為每股0.68美元，於2023年1月4日支付給2022年12月15日收盤時登記在冊的所有股東。
該公司此前在2023財年宣佈，截至2022年8月31日的季度每股股息為0.54美元，截至2022年5月31日的季度每股股息為0.53美元。 在2022財年，公司宣佈截至2022年2月28日和2021年11月30日的季度股息為每股0.53美元，截至2021年8月31日的季度每股股息為0.52美元，截至2021年5月31日的季度每股股息為0.44美元，截至2021年2月28日的季度每股股息為0.43美元。在2021財年，公司宣佈截至2020年11月30日的季度每股股息為0.42美元，截至2020年8月31日的季度每股股息為0.41美元，截至2020年5月31日的季度每股股息為0.40美元。
根據公司的點滴計劃，股東有權接受現金股息支付或普通股股票支付。
股份回購計劃
在2015財年，該公司宣佈批准了一項公開市場股份回購計劃，允許其以低於其資產淨值的價格回購最多200,000股普通股，該價格在其當時發佈的最新財務報表中報告。在2017財年，股份回購計劃增加了 至600,000股普通股，在2018財年至2022財年，該股份回購計劃在同一級別的批准下延長了一年 。2020年5月4日，董事會將股份回購計劃增加到130萬股普通股 ，2023年1月9日，董事會將股份回購計劃增加到170萬股普通股，將計劃延長至2024年1月15日。
7
在截至2022年11月30日的三個月內，公司根據股份回購計劃，以23.17美元的平均價格購買了94,071股普通股，金額約為210萬美元。在截至2022年11月30日的9個月內，根據股份回購計劃，公司按24.64美元的平均價格購買了389,598股普通股，金額約為960萬美元。
2023財年第三季度電話會議/網絡廣播 信息
| 何時： | 2023年1月11日星期三上午10：00東部時間(ET) |
| 方法： | 網絡直播：感興趣的各方可以通過訪問薩拉託加投資公司投資者關係網站薩拉託加活動和演示文稿的“活動和演示文稿”欄目，收看電話會議的網絡直播 ，並觀看2023年第三季度的演示文稿。在薩拉託加活動和演示中，還將限時 重播網絡直播。 |
| 電話：要通過電話訪問電話，請轉到此 鏈接(註冊鏈接)，您將獲得詳細的撥號。為避免延誤，我們鼓勵與會者提前15分鐘撥入 電話會議。 |
薩拉託加投資公司簡介
薩拉託加投資公司是一家專業金融公司，為美國中端市場企業提供定製的融資解決方案。公司主要投資於優先和單位槓桿貸款和夾層債務，少量投資於股權，與企業主、管理層團隊和財務贊助商合作，為所有權交易、戰略收購、資本重組和增長計劃的變更提供融資。薩拉託加投資公司的目標是通過債務和股權投資產生當前收入和長期資本增值，從而創造有吸引力的風險調整後回報。薩拉託加投資公司已選擇作為一家商業發展公司受1940年《投資公司法》的監管，並由薩拉託加投資顧問公司進行外部管理，薩拉託加投資顧問公司是一家在美國證券交易委員會註冊的投資顧問公司，專注於信貸驅動的戰略。薩拉託加投資公司擁有三家獲得SBIC許可的子公司，管理着一隻6.5億美元的抵押貸款債券(“CLO”)基金，並共同管理着一隻擁有4億美元抵押貸款債券(“JV CLO”)基金的合資基金。 它還擁有CLO 52%的F類債券和100%的附屬票據，87.5%的合資企業無抵押貸款和會員權益 ，以及合資CLO的87.5%的E類票據。該公司多樣化的資金來源，加上永久的資本基礎，使薩拉託加投資公司能夠提供廣泛的融資解決方案。
前瞻性陳述
本文中包含的陳述包含1995年私人證券訴訟改革法所指的某些“前瞻性陳述” ，與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，如“展望”、“相信”、“ ”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“ ”、“尋求”、“大約”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的負面版本，與歷史或事實事項無關的其他可比詞語或其他陳述。前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期，並考慮了我們目前掌握的所有信息。這些陳述不是對未來業績、狀況或結果的保證 ，涉及許多風險和不確定性。由於許多因素的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中的結果大不相同，這些因素包括但不限於新冠肺炎疫情的影響以及該流行病對美國和全球經濟的影響，以及我們不時提交給美國證券交易委員會的文件中描述的那些因素。任何前瞻性的 聲明僅説明聲明發表之日。薩拉託加投資公司不承擔更新本文或網絡廣播/電話會議上的任何前瞻性陳述的責任，無論是由於新的信息、未來的發展還是其他原因，除非法律另有要求。
8
金融類股
薩拉託加投資公司
合併資產負債表
| 2022年11月30日 | 2月28日， 2022 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值計算的投資 | ||||||||
| 非控制/非關聯投資(攤銷成本分別為776,943,715美元和654,965,044美元) | $ | 777,907,062 | $ | 668,358,516 | ||||
| 附屬投資(攤銷成本分別為90,180,944美元和46,224,927美元) | 96,051,664 | 48,234,124 | ||||||
| 控制投資(攤銷成本分別為119,358,478美元和95,058,356美元) | 108,075,326 | 100,974,715 | ||||||
| 按公允價值計算的投資總額(攤餘成本分別為986,483,137美元和796,248,327美元) | 982,034,052 | 817,567,355 | ||||||
| 現金和現金等價物 | 5,672,012 | 47,257,801 | ||||||
| 現金和現金等價物、儲備賬户 | 41,375,630 | 5,612,541 | ||||||
| 應收利息(分別扣除準備金1,626,140美元和0美元) | 8,815,596 | 5,093,561 | ||||||
| 聯屬公司應繳(見附註7) | - | 90,968 | ||||||
| 應收管理費 | 363,815 | 362,549 | ||||||
| 其他資產 | 236,861 | 254,980 | ||||||
| 當期應收税金 | 467,632 | - | ||||||
| 總資產 | $ | 1,038,965,598 | $ | 876,239,755 | ||||
| 負債 | ||||||||
| 循環信貸安排 | $ | 25,000,000 | $ | 12,500,000 | ||||
| 遞延債務融資成本、循環信貸安排 | (846,319 | ) | (1,191,115 | ) | ||||
| 小企業管理局應付債券 | 242,660,000 | 185,000,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，小企業管理局應付債券 | (5,560,015 | ) | (4,344,983 | ) | ||||
| 2025年應付票據利率7.00% | 12,000,000 | - | ||||||
| 2025年應付票據7.00%的貼現 | (334,890 | ) | - | |||||
| 遞延債務融資成本，7.00%2025年應付票據 | (44,030 | ) | - | |||||
| 7.25%2025年應付票據 | - | 43,125,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，7.25%2025年應付票據 | - | (1,078,201 | ) | |||||
| 2025年應付票據利率7.75% | 5,000,000 | 5,000,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，7.75%2025年應付票據 | (143,052 | ) | (184,375 | ) | ||||
| 2026年4.375%應付票據 | 175,000,000 | 175,000,000 | ||||||
| 2026年應付票據的4.375%溢價 | 904,529 | 1,086,013 | ||||||
| 遞延債務融資成本，4.375%2026年應付票據 | (2,760,666 | ) | (3,395,435 | ) | ||||
| 4.35%2027年應付票據 | 75,000,000 | 75,000,000 | ||||||
| 2027年應付票據4.35%的貼現 | (425,218 | ) | (499,263 | ) | ||||
| 遞延債務融資成本，4.35%2027年應付票據 | (1,463,434 | ) | (1,722,908 | ) | ||||
| 6.25%2027年應付票據 | 15,000,000 | 15,000,000 | ||||||
| 遞延債務融資成本，6.25%2027年應付票據 | (362,531 | ) | (416,253 | ) | ||||
| 2027年應付票據6.00% | 105,500,000 | - | ||||||
| 2027年應付票據6.00%的貼現 | (167,325 | ) | - | |||||
| 遞延債務融資成本，6.00%2027年應付票據 | (3,099,317 | ) | - | |||||
| 2027年應付票據8.00% | 46,000,000 | - | ||||||
| 遞延債務融資成本，8.00%2027年應付票據 | (1,693,973 | ) | - | |||||
| 應付基地管理費和獎勵費 | 9,556,891 | 12,947,025 | ||||||
| 遞延税項負債 | 2,139,661 | 1,249,015 | ||||||
| 應付賬款和應計費用 | 1,266,008 | 799,058 | ||||||
| 應繳當期所得税 | 26,836 | 2,820,036 | ||||||
| 應付利息及債項費用 | 4,946,725 | 2,801,621 | ||||||
| 應付董事酬金 | 95,932 | 70,000 | ||||||
| 由於經理的原因 | 6,186 | 263,814 | ||||||
| 應繳消費税 | - | 630,183 | ||||||
| 總負債 | 703,201,998 | 520,459,232 | ||||||
| 承付款和或有事項 | ||||||||
| 淨資產 | ||||||||
| 普通股，面值0.001美元，授權普通股100,000,000股，已發行和已發行普通股分別為11,885,479股和12,131,350股 | 11,885 | 12,131 | ||||||
| 超出票面價值的資本 | 321,802,386 | 328,062,246 | ||||||
| 可分配收益總額 | 13,949,329 | 27,706,146 | ||||||
| 淨資產總額 | 335,763,600 | 355,780,523 | ||||||
| 總負債和淨資產 | $ | 1,038,965,598 | $ | 876,239,755 | ||||
| 每股資產淨值 | $ | 28.25 | $ | 29.33 | ||||
9
薩拉託加投資公司
合併業務報表
(未經審計)
| 截至以下三個月 | ||||||||
| 2022年11月30日 | 11月30日， 2021 | |||||||
| 投資收益 | ||||||||
| 投資利息 | ||||||||
| 利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | $ | 19,549,044 | $ | 11,152,851 | ||||
| 關聯投資 | 1,914,800 | 1,055,947 | ||||||
| 控制投資 | 1,671,354 | 1,702,096 | ||||||
| 實物支付利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 87,130 | 115,724 | ||||||
| 關聯投資 | 191,860 | - | ||||||
| 控制投資 | 102,720 | 110,737 | ||||||
| 投資利息總額 | 23,516,908 | 14,137,355 | ||||||
| 現金和現金等價物的利息 | 200,258 | 968 | ||||||
| 管理費收入 | 818,254 | 815,739 | ||||||
| 股息收入 | 436,941 | 537,621 | ||||||
| 結構和諮詢費收入 | 553,497 | 582,500 | ||||||
| 其他收入 | 731,166 | 427,921 | ||||||
| 總投資收益 | 26,257,024 | 16,502,104 | ||||||
| 運營費用 | ||||||||
| 利息和債務融資費用 | 8,449,900 | 4,842,900 | ||||||
| 基地管理費 | 4,258,821 | 2,923,676 | ||||||
| 激勵性管理費支出 | 1,531,060 | 2,417,628 | ||||||
| 專業費用 | 558,531 | (104,438 | ) | |||||
| 管理員費用 | 818,750 | 750,000 | ||||||
| 保險 | 89,187 | 85,399 | ||||||
| 董事酬金及開支 | 80,000 | 73,096 | ||||||
| 一般和行政 | 525,202 | 357,727 | ||||||
| 所得税支出(福利) | 68,136 | (40,519 | ) | |||||
| 總運營費用 | 16,379,587 | 11,305,469 | ||||||
| 淨投資收益 | 9,877,437 | 5,196,635 | ||||||
| 已實現和未實現的投資收益(虧損) | ||||||||
| 投資的已實現淨收益(虧損)： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | (740,434 | ) | 2,588,468 | |||||
| 關聯投資 | - | 7,328,457 | ||||||
| 投資已實現淨收益(虧損) | (740,434 | ) | 9,916,925 | |||||
| 所得税(撥備)受益於已實現的投資收益 | 479,318 | (2,447,173 | ) | |||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 2,082,634 | 3,887,216 | ||||||
| 關聯投資 | 693,483 | (7,412,673 | ) | |||||
| 控制投資 | (5,952,325 | ) | (2,517,159 | ) | ||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化 | (3,176,208 | ) | (6,042,616 | ) | ||||
| 投資未實現(增值)折舊遞延税項準備淨變化 | (425,848 | ) | 2,480,465 | |||||
| 投資已實現和未實現淨收益(虧損) | (3,863,172 | ) | 3,907,601 | |||||
| 債務清償的已實現損失 | - | (764,123 | ) | |||||
| 經營所致淨資產淨增(減) | $ | 6,014,265 | $ | 8,340,113 | ||||
| 加權平均--普通股基本收益和稀釋後收益 | $ | 0.51 | $ | 0.73 | ||||
| 加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股 | 11,893,173 | 11,450,861 | ||||||
10
薩拉託加投資公司
合併業務報表
(未經審計)
| 截至以下日期的九個月 | ||||||||
| 11月30日， 2022 | 11月30日， 2021 | |||||||
| 投資收益 | ||||||||
| 投資利息 | ||||||||
| 利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | $ | 49,597,660 | $ | 33,687,612 | ||||
| 關聯投資 | 4,287,449 | 2,332,967 | ||||||
| 控制投資 | 4,731,150 | 5,616,182 | ||||||
| 實物支付利息收入： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 258,557 | 1,002,819 | ||||||
| 關聯投資 | 221,027 | - | ||||||
| 控制投資 | 260,161 | 298,383 | ||||||
| 投資利息總額 | 59,356,004 | 42,937,963 | ||||||
| 現金和現金等價物的利息 | 235,410 | 2,561 | ||||||
| 管理費收入 | 2,451,242 | 2,448,593 | ||||||
| 股息收入 | 949,758 | 1,595,119 | ||||||
| 結構和諮詢費收入 | 2,813,311 | 2,922,625 | ||||||
| 其他收入 | 983,277 | 1,852,916 | ||||||
| 總投資收益 | 66,789,002 | 51,759,777 | ||||||
| 運營費用 | ||||||||
| 利息和債務融資費用 | 23,243,438 | 14,367,996 | ||||||
| 基地管理費 | 12,164,989 | 8,684,681 | ||||||
| 激勵性管理費支出 | 216,915 | 9,698,327 | ||||||
| 專業費用 | 1,344,021 | 863,376 | ||||||
| 管理員費用 | 2,341,667 | 2,156,250 | ||||||
| 保險 | 266,723 | 258,035 | ||||||
| 董事酬金及開支 | 300,000 | 265,596 | ||||||
| 一般和行政 | 1,492,063 | 1,301,603 | ||||||
| 所得税支出(福利) | (132,487 | ) | 18,082 | |||||
| 總運營費用 | 41,237,329 | 37,613,946 | ||||||
| 淨投資收益 | 25,551,673 | 14,145,831 | ||||||
| 已實現和未實現的投資收益(虧損) | ||||||||
| 投資的已實現淨收益(虧損)： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | 7,365,913 | 6,140,073 | ||||||
| 關聯投資 | - | 7,328,457 | ||||||
| 控制投資 | - | (139,867 | ) | |||||
| 投資已實現淨收益 | 7,365,913 | 13,328,663 | ||||||
| 所得税(撥備)受益於已實現的投資收益 | 548,568 | (2,896,056 | ) | |||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化： | ||||||||
| 非控股/非關聯投資 | (12,430,125 | ) | 11,593,037 | |||||
| 關聯投資 | 3,861,523 | (1,668,686 | ) | |||||
| 控制投資 | (17,199,511 | ) | 4,222,150 | |||||
| 投資未實現增值(折舊)淨變化 | (25,768,113 | ) | 14,146,501 | |||||
| 投資未實現(增值)折舊遞延税項準備淨變化 | (1,017,953 | ) | 921,610 | |||||
| 投資已實現和未實現淨收益(虧損) | (18,871,585 | ) | 25,500,718 | |||||
| 債務清償的已實現損失 | (1,204,809 | ) | (2,316,263 | ) | ||||
| 經營所致淨資產淨增 | $ | 5,475,279 | $ | 37,330,286 | ||||
| 加權平均--普通股基本收益和稀釋後收益 | $ | 0.46 | $ | 3.30 | ||||
| 加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股 | 11,989,811 | 11,312,991 | ||||||
11
關於調整後淨投資收益、調整後淨投資收益收益率和調整後每股投資淨收益的補充信息
作為補充，Saratoga Investment提供與調整後淨投資收入、調整後淨投資收益收益率和調整後每股淨投資收入相關的信息， 這些都是非公認會計準則衡量標準。這些衡量標準是對淨投資收益、淨投資收益收益率和每股淨投資收益的補充，而不是作為替代。調整後的淨投資收入為淨投資收入，不包括可歸因於已實現和未實現收益的任何資本收益、獎勵費用支出或沖銷。與本公司顧問簽訂的管理協議規定，已實現資本收益超過該年度已實現和未實現虧損的範圍內，資本利得獎勵費用每年針對累計已實現資本收益(但不包括未實現資本收益)確定並支付。此外，薩拉託加投資公司根據需要應計但不支付與任何未實現資本增值相關的資本利得獎勵費用。所有資本利得獎勵費用均在綜合經營報表內的投資淨收益內列報，但不包括與這些獎勵費用相關的相關已實現和未實現損益。因此，Saratoga Investment 認為，調整後的淨投資收入、調整後的淨投資收入收益率和調整後的每股淨投資收入是一個有用的運營指標，不包括任何資本利得、獎勵費用支出或可歸因於收益的沖銷。此外，(I)經調整的2023財年投資收入淨額亦不包括2027年SAT債券已發行及未償還期間與2025年SAK債券有關的利息開支及遞延融資成本攤銷, 和(Ii)2022財年調整後的淨投資收入 還不包括2025年SAF債券在贖回通知期內的利息支出和與2025年SAF債券相關的遞延融資成本攤銷，而2026年債券已經發行和未償還。這兩筆費用直接歸因於發行2027年SAT債券和隨後償還2025年SAK債券，以及發行2026年債券和隨後償還2025年SAF債券，被視為非經常性性質，不代表薩拉託加投資 的運作。這一補充信息的列報並不是孤立地考慮，也不是作為根據公認會計原則編制的財務結果的替代。下表提供了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月和九個月的淨投資收益與調整後淨投資收益、淨投資收益收益率與調整後淨投資收益收益率、每股淨投資收益與調整後淨投資收益的對賬。
12
| 截至以下三個月 | ||||||||
| 11月30日， 2022 | 11月30日， 2021 | |||||||
| 淨投資收益 | $ | 9,877,437 | $ | 5,196,635 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (751,307 | ) | 894,134 | |||||
| 調整後的投資淨收益 | $ | 9,126,130 | $ | 6,090,769 | ||||
| 淨投資收益收益率 | 11.7 | % | 6.2 | % | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (0.9 | )% | 1.1 | % | ||||
| 調整後的淨投資收益收益率(1) | 10.8 | % | 7.3 | % | ||||
| 每股淨投資收益 | $ | 0.83 | $ | 0.45 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (0.06 | ) | 0.08 | |||||
| 調整後每股淨投資收益(2) | $ | 0.77 | $ | 0.53 | ||||
| (1) | 調整後的淨投資收益收益率按調整後的投資淨收益除以平均資產淨值計算。 |
| (2) | 調整後每股投資淨收益的計算方法為： 調整後投資淨收益除以已發行加權平均普通股。 |
13
| 在截至的9個月中 | ||||||||
| 11月30日， 2022 | 11月30日， 2021 | |||||||
| 淨投資收益 | $ | 25,551,673 | $ | 14,145,831 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (3,723,699 | ) | 4,927,592 | |||||
| 贖回期間2025年SAF債券的利息支出 | - | 274,439 | ||||||
| 期內2025年SAK票據的利息支出 | 655,305 | - | ||||||
| 調整後的投資淨收益 | $ | 22,483,279 | $ | 19,347,862 | ||||
| 淨投資收益收益率 | 9.9 | % | 5.8 | % | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (1.4 | )% | 2.1 | % | ||||
| 贖回期間2025年SAF債券的利息支出 | - | 0.1 | % | |||||
| 期內2025年SAK票據的利息支出 | 0.2 | % | - | |||||
| 調整後的淨投資收益收益率(1) | 8.7 | % | 8.0 | % | ||||
| 每股淨投資收益 | $ | 2.13 | $ | 1.25 | ||||
| 應計資本利得激勵費費用變動/(沖銷) | (0.30 | ) | 0.44 | |||||
| 贖回期間2025年SAF債券的利息支出 | - | 0.02 | ||||||
| 期內2025年SAK票據的利息支出 | 0.05 | - | ||||||
| 調整後每股淨投資收益(2) | $ | 1.88 | $ | 1.71 | ||||
| (1) | 調整後的淨投資收益收益率按調整後的投資淨收益除以平均資產淨值計算。 |
| (2) | 調整後每股投資淨收益的計算方法為： 調整後投資淨收益除以已發行加權平均普通股。 |
14