0000016918假象2023Q32月28日P3Y786,000.0000.00000000169182022-03-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-31Xbrli：共享0000016918美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-12-3100000169182022-11-30ISO 4217：美元00000169182022-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員2022-11-30ISO 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2013年5月3年級注意事項成員美國公認會計準則：不安全債務成員2022-05-012022-05-310000016918Stz:A320February2018SeniorNotesAnd425May2013SeniorNotesMember美國公認會計準則：不安全債務成員2022-05-012022-05-310000016918Stz:A320February2018SeniorNotesAnd425May2013SeniorNotesMember美國公認會計準則：不安全債務成員2022-05-310000016918Stz:A320February2018SeniorNotesAnd425May2013SeniorNotesMember美國公認會計準則：不安全債務成員2022-03-012022-11-300000016918STZ：A320 2018年2月老年人注意事項成員美國公認會計準則：不安全債務成員2022-06-012022-06-300000016918STZ：A425 2013年5月3年級注意事項成員美國公認會計準則：不安全債務成員2022-06-012022-06-300000016918Stz:A320February2018SeniorNotesAnd425May2013SeniorNotesMember美國公認會計準則：不安全債務成員2022-06-012022-06-300000016918Stz:A320February2018SeniorNotesAnd425May2013SeniorNotesMember美國公認會計準則：不安全債務成員2022-06-3000000169182022-11-10STZ：股票類別STZ：投票0000016918美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-11-100000016918美國-公認會計準則：公共類別成員2022-11-102022-11-100000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-03-012022-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-012022-05-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2022-03-012022-05-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-03-012022-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-03-012022-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2022-03-012022-05-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-06-012022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-06-012022-08-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-06-012022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-06-012022-08-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-09-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-09-012022-11-300000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-09-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-09-012022-11-300000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-11-300000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-02-280000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-03-012021-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-012021-05-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-03-012021-05-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-03-012021-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-03-012021-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2021-03-012021-05-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-05-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-06-012021-08-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-06-012021-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-06-012021-08-310000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-09-012021-11-300000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-09-012021-11-300000016918美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：可轉換公有股票成員2021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-09-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-03-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2022-06-012022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2022-09-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2022-03-012022-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-09-012021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-GAAP：受限股票單位RSU成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-03-012021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2021-06-012021-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2021-09-012021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員美國公認會計準則：績效共享成員2021-03-012021-11-300000016918美國-公認會計準則：公共類別成員美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-06-300000016918STZ：ClassA和ClassB成員STZ：A2018共享回購計劃成員2018-01-310000016918STZ：ClassA和ClassB成員STZ：A2021共享回購計劃成員2021-01-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員STZ：A2018共享回購計劃成員2018-01-312022-08-310000016918美國-公認會計準則：公共類別成員STZ：A2021共享回購計劃成員2021-01-312022-08-3100000169182022-11-012022-11-300000016918Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2022-03-012022-11-300000016918Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2022-03-012022-11-300000016918Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2022-03-012022-11-300000016918美國-GAAP：股權投資方法成員Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-012022-11-300000016918Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-012022-11-300000016918Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-03-012021-11-300000016918Us-gaap: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目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2022年11月30日

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期                    至                    

委託文件編號： 001-08495

星座品牌公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州			16-0716709
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)			(國際税務局僱主身分證號碼)

207 High Point Drive, 100號樓, 維克多, 紐約14564

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(585) 678-7100

(註冊人的電話號碼，包括區號)

不適用

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
A類普通股			STZ			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒是 ☐ No

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒是 ☐ No

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器			☒			加速文件管理器			☐
非加速文件服務器			☐			規模較小的報告公司			☐
						新興成長型公司			☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是☐ No ☒

有幾個184,498,219A類普通股和52,685截至2022年12月31日已發行的1類普通股。

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目錄表

目錄

						頁面
定義的術語						i
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
合併資產負債表						1
綜合全面收益表(損益表)						2
合併股東權益變動表						3
合併現金流量表						5
合併財務報表附註
			1.陳述依據			7
			2.庫存			7
			3.衍生工具			7
			4.金融工具的公允價值			10
			5.商譽			15
			6.無形資產			16
			7.權益法投資			16
			8.借款			19
			9.所得税			22
			10.股東權益			23
			11.可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)			25
			12.可歸因於CBI的全面收益(虧損)			26
			13.業務細分信息			28
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析						32
項目3.關於市場風險的定量和定性披露						58
項目4.控制和程序						59
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟						60
第1A項。風險因素						60
項目5.其他信息						63
項目6.展品						64
簽名						68

本10-Q表格包含《證券法》第27A節和《交易法》第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述受到許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性超出了公司的能力範圍’這可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中陳述或暗示的結果大相徑庭。有關此類前瞻性陳述、風險和不確定性的更多信息，請參閲MD&A項下的“關於前瞻性陳述的信息”。

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目錄表

定義的術語

除文意另有所指外，術語“公司”、“CBI”、“我們”、“我們”或“我們”是指星座品牌公司及其子公司。我們在10-Q表格和我們的備註中使用的術語是我們特有的，或者是可能不常見或不常用的縮寫。

術語						含義
$						美元
2.65%2017年11月高級債券						本金7.00億美元，於2017年11月發行，本金2.65%，到期前於2021年8月贖回
2.70%2017年5月高級債券						本金5.0億美元，於2017年5月發行，本金2.70%，到期前於2021年8月贖回
2018年2月發行的高級債券						本金6.0億美元，3.20%優先票據於2018年2月發行，2022年5月部分投標，2022年6月到期前全部贖回
4.25%2013年5月高級債券						本金10.5億美元，4.25%優先債券於2013年5月發行，2022年5月部分投標，2022年6月到期前全部贖回
2018年授權						我們的董事會於2018年1月授權回購最多30億美元的公開交易普通股
2020年美國野火						加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州爆發的嚴重野火影響了2020年美國葡萄收成
2021年授權						我們董事會於2021年1月授權回購最多20億美元的公開交易普通股
2022年年報						截至2022年2月28日的財政年度Form 10-K年度報告
2022年信貸協議						第十項修訂和重述的信貸協議，日期為2022年4月14日，規定循環信貸安排總額為22.5億美元
2022年重述協議						重述協議，日期為2022年4月14日，修訂和重述了日期為2020年3月26日的第九個修訂和重述協議，這是我們截至2022年2月28日的當時存在的高級信貸安排
2022年葡萄酒資產剝離						銷售某些主流和高級葡萄酒品牌及相關庫存
三層						一種分銷渠道，產品先賣給分銷商(批發商)，然後再賣給零售商；零售商把產品賣給消費者
三層電子商務						為我們的消費者提供從零售商那裏購買飲料的數字商務體驗
脱落酸						代用飲料酒精
種植面積						Areage Holdings，Inc.
種植面積金融工具						Canopy收購最多100%Areage股份的看漲期權
種植面積交易						在某些條件的規限下，遮陽篷擬取得面積
管理代理						美國銀行，北卡羅來納州，作為高級信貸安排和定期貸款信貸協議的行政代理
修訂及重訂附例						自生效之日起生效的修訂及重述的附例
經修訂和重新修訂的憲章						我們修改和重述的在生效時間實施重新分類的公司證書
AOCI						累計其他綜合收益(虧損)
2022年4月定期信貸協議						2021年6月定期信貸協議，包括截至2022年4月14日的修訂
ASR						與第三方金融機構達成加速股份回購協議
2022年8月定期信貸協議						截至2022年8月9日的定期貸款信貸協議，規定提供10億美元的無擔保延期提取三年期定期貸款安排
奧斯汀雞尾酒						我們對奧斯汀雞尾酒業務進行了初步投資，隨後獲得了剩餘的所有權權益。
C$						加元

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    i

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目錄表

術語						含義
天篷						我們投資了加拿大安大略省的上市公司Canopy Growth Corporation
《天篷修正案》						一項擬議的決議，授權修改Canopy的股本以創建可交換股票，並規定在任何時候和在此類股票持有人的選擇下，以一對一的方式將Canopy普通股轉換為可交換股票
Canopy債務證券						Canopy發行的債務證券，經修訂後取消Canopy在轉換為Canopy普通股時結算該等債務證券的權利
冠層權益法投資						2017年11月、2018年11月、2020年5月和2022年7月合計
Canopy戰略交易						由Canopy進行的任何潛在收購、剝離、投資或其他類似交易，包括但不限於面積交易和Canopy交易
樹冠交易						Canopy擬議的公司交易，包括創建可交換股票，旨在將其美國大麻資產整合到Canopy USA
樹冠美國						由Canopy組建的一家新的美國控股公司
CARE法案						冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法
世邦魏理仕						世邦魏理仕國際金融有限公司，我們的全資子公司
第1類股票						我們的第一類可轉換普通股，每股票面價值0.01美元
A類股票						我們的A類普通股，每股面值0.01美元
B類股票						我們的B類可轉換普通股，每股面值0.01美元，根據重新分類，於2022年11月10日註銷
CODM						首席運營決策者
可比調整						某些被管理層排除在外的影響可比性的項目
同意協議						Canopy與(I)Greenstar Canada Investment Limited Partnership和(Ii)我們的間接全資子公司CBG Holdings LLC之間的協議
耗盡						根據第三方數據，代表美國國內分銷商向零售客户發貨我們各自的品牌產品
數字業務加速						該公司在未來幾年創建連貫的數字戰略和建立先進的數字業務的階段性計劃
直接轉矩						直接面向消費者，包括：(I)消費者直接從品牌網站購買的數字商務體驗，庫存直接來自供應商；(Ii)消費者在酒店地點(品嚐室和自來水間)從供應商那裏購買
有效時間						經修訂和重新修訂的憲章於2022年11月10日正式提交給特拉華州州務卿的時間
ERP						企業資源規劃系統
ESG						環境、社會和治理
可交換股份						建議的新類別的無投票權及非參與的可交換股份，可轉換為Canopy的普通股
《交易所法案》						經修訂的1934年證券交易法
財務報表						我們的合併財務報表及其附註包括在此
2022財年						本公司截至2022年2月28日的財政年度
2023財年						公司截至2023年2月28日的財政年度
2024財年						公司截至2024年2月29日的財政年度
2025財年						公司截至2025年2月28日的財政年度
2026財年						公司截至2026年2月28日的財政年度
2027財年						公司截至2027年2月28日的財政年度
2028財年						公司截至2028年2月29日的財政年度

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    II

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目錄表

術語						含義
五年期貸款						2022年4月定期信貸協議下的五年期定期貸款安排
表格10-Q						本季度報告採用Form 10-Q格式，截至2022年11月30日，除非另有説明
温室氣體						温室氣體
贈送星期二						每年在美國感恩節後的星期二，一項鼓勵他人回饋社區的全球慷慨運動。
2022年7月Canopy投資						2022年7月，我們通過交換我們的Canopy債務證券本金1000萬加元，獲得了2920萬股Canopy普通股
2021年6月定期信貸協議						修訂並重述截至2020年3月26日的定期貸款信貸協議，提供總額為4.913億美元的貸款，其中包括五年期貸款，包括截至2021年6月10日的修訂
出借人						美國銀行，新澤西州，作為2022年4月定期信貸協議的貸款人
倫敦銀行同業拆借利率						倫敦銀行間同業拆借利率
通用語						LLC業務，LLC，被我們收購
2020年5月天冠投資						2020年5月，我們通過行使2017年11月獲得的認股權證，對Canopy的1890萬股普通股進行了增量投資
2022年5月發行的高級債券						2022年5月發行的優先債券本金總額18.5億元
MD&A						管理層對第一部分財務狀況和經營成果的探討與分析– 2.本表格第10-Q項
墨西哥啤酒廠						位於墨西哥下加利福尼亞州墨西哥卡利的啤酒廠建設項目被取消
墨西哥啤酒項目						Obregon Brewery、Nava Brewery和Veracruz Brewery的擴建、優化和/或建設活動
M&T						製造商和貿易商信託公司
我最喜歡的鄰居						我們對我最喜歡的鄰居有限責任公司進行了初步投資，隨後獲得了剩餘的所有權權益
北美						不適用
NAVA						墨西哥科阿韋拉的納瓦
納瓦啤酒廠						位於納瓦州的啤酒廠
淨銷售額						銷售總額減去促銷、退貨和津貼以及消費税
2022年9個月						公司截至2021年11月30日的9個月
2023年9個月						公司截至2022年11月30日的9個月
NM						沒有意義
備註						合併財務報表附註
2017年11月天冠投資						2017年11月，我們對Canopy的1890萬股普通股進行了初步投資
2018年11月Canopy投資						2018年11月，我們對Canopy的1.045億股普通股進行了增量投資
2018年11月Canopy認股權證						A部分認股權證、B部分認股權證和C部分認股權證，統稱為
奧佈雷貢						奧佈雷貢，索諾拉，墨西哥
奧佈雷貢啤酒廠						位於奧佈雷貢的啤酒廠
保監處						其他全面收益(虧損)
2022年10月信貸協議修正案						截至2022年10月18日對2022年信貸協議、2022年4月定期信貸協議和2022年8月定期信貸協議的修訂
發行前對衝合約						指定為現金流對衝的國庫鎖定和/或掉期鎖定合同，以對衝未來債務發行的國庫利率波動
重新分類						根據重新分類協議的條款和條件，對公司普通股進行重新分類、交換和轉換，以消除B類股票

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    三、

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目錄表

術語						含義
改敍協議						本公司與金沙家族股東於2022年6月30日簽訂的支持重新分類的重新分類協議
註冊權協議						註冊權協議，日期為2022年11月10日，由公司和金沙家族股東簽署
表格S-4上的登記聲明						我們的S-4表格註冊聲明，包括我們的委託書/招股説明書，與美國證券交易委員會於2022年9月21日宣佈生效的重新分類相關
RTD						即飲
美國證券交易委員會						美國證券交易委員會
金沙家族股東						RES Master LLC、RES Business Holdings LP、SER Business Holdings LP、RHT 2015 Business Holdings LP、RSS Master LLC、RSS Business Holdings LP、RSS 2015 Business Holdings LP、RCT 2015 Business Holdings LP、RCT 2020 Investments LLC、NSDT 2009 STZ LLC、NSDT 2011 STZ LLC、RSS Business Management LLC、SSR Business Management LLC、Les Lauren Holdings LLC、mes Mackenzie Holdings LLC、Abigail Bennett、Zachary Stern、A&Z 2015 Business Holdings LP(隨後清盤)、Marilyn Sands Master Trust、MAS Business Holdings、LP Sands Family Foundation、Richard Sands、Robert Sands、WildStar、AJB Business Holdings LP、AJB Business Holdings LP(隨後清盤)、Marilyn Sands Master Trust、MAS Business Holdings、LP Sands Family Foundation、Richard Sands、Robert Sands、WildStar、AJB Business Holdings LP、AJB Business Holdings LP(隨後清算)和ZMSS Business Holdings LP
指定時間						不能合理地預期國內銷售大麻違反《受控物質法》、《民事資產沒收改革法》(因為它涉及違反《受控物質法》)以及所有相關適用的反洗錢法律
證券法						經修訂的1933年證券法
軟性						紐約聯邦儲備銀行管理的有擔保隔夜融資利率
THC						四氫大麻酚
2022年第三季度						公司截至2021年11月30日的三個月
2023年第三季度						公司截至2022年11月30日的三個月
A部分認股權證						認股權證，使我們有權購買2023年11月1日到期的Canopy 8850萬普通股
B部分認股權證						認股權證使我們有權購買2026年11月1日到期的Canopy公司3840萬股普通股
C部分認股權證						認股權證，使我們有權購買2026年11月1日到期的Canopy 1280萬股普通股
多倫多證券交易所						多倫多證券交易所
美國						美利堅合眾國
美國公認會計原則						美國公認的會計原則
韋拉克魯斯						Heroica Veracruz，墨西哥韋拉克魯斯
韋拉克魯斯啤酒廠						韋拉克魯斯正在建設一座新的啤酒廠
VWAP行權價格						緊接行使日前五個交易日Canopy普通股在多倫多證交所的收盤價成交量加權平均值
野星						Wildstar Partners LLC

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    四.

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財務報表			目錄表

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

星座品牌公司。及附屬公司

合併資產負債表

(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)

(未經審計)

			11月30日， 2022						2月28日， 2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	185.0					$	199.4
應收賬款			921.0						899.0
盤存			1,802.0						1,573.2
預付費用和其他			617.9						658.1
流動資產總額			3,525.9						3,329.7
物業、廠房和設備			6,523.8						6,059.6
商譽			7,896.6						7,862.4
無形資產			2,741.5						2,755.2
權益法投資			771.4						2,688.7
按公允價值計量的證券			95.0						191.4
遞延所得税			2,241.7						2,351.5
其他資產			667.1						617.3
總資產			$	24,463.0					$	25,855.8
負債和股東權益
流動負債：
短期借款			$	875.6					$	323.0
長期債務當期到期日			9.6						605.3
應付帳款			1,008.1						899.2
其他應計費用和負債			831.7						871.3
流動負債總額			2,725.0						2,698.8
長期債務，當前到期日較少			11,287.1						9,488.2
遞延所得税和其他負債			1,734.2						1,621.0
總負債			15,746.3						13,808.0
承付款和或有事項
CBI股東權益：
A類股票，$0.01面值-授權，322,000,000股份；已發行，212,667,148股票和187,263,859分別為股票			2.1						1.9
B類股票，$0.01面值-授權，0股票和30,000,000分別發行股票；發行，0股票和28,212,340分別為股票			—						0.3
額外實收資本			1,883.6						1,808.9
留存收益			12,267.8						14,505.4
累計其他綜合收益(虧損)			(200.9)						(412.7)
			13,952.6						15,903.8
減去：國庫股-
A類股票，按成本計算，28,175,566股票和22,824,607分別為股票			(5,563.1)						(4,169.7)
B類股票，按成本價計算0股票和5,005,800分別為股票			—						(2.2)
			(5,563.1)						(4,171.9)
CBI股東權益總額			8,389.5						11,731.9
非控制性權益			327.2						315.9
股東權益總額			8,716.7						12,047.8
總負債和股東權益			$	24,463.0					$	25,855.8

附註是這些聲明不可分割的一部分。

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    1

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財務報表			目錄表

星座品牌公司。及附屬公司

綜合全面收益表(損益表)

(單位：百萬，不包括每股數據)

(未經審計)

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021						2022						2021
銷售額			$	8,029.6					$	7,260.3					$	2,624.6					$	2,507.0
消費税			(574.8)						(542.1)						(188.1)						(186.4)
淨銷售額			7,454.8						6,718.2						2,436.5						2,320.6
產品銷售成本			(3,647.0)						(3,143.5)						(1,209.6)						(1,094.9)
毛利			3,807.8						3,574.7						1,226.9						1,225.7
銷售、一般和管理費用			(1,431.6)						(1,254.6)						(480.2)						(385.8)
正在進行的啤酒廠建設減值			—						(665.9)						—						—
營業收入(虧損)			2,376.2						1,654.2						746.7						839.9
未合併投資的收益(虧損)			(1,944.2)						(1,541.8)						(37.2)						(171.8)
利息支出			(281.5)						(270.5)						(98.7)						(88.0)
債務清償損失			(23.3)						(29.4)						—						—
所得税前收入(虧損)			127.2						(187.5)						610.8						580.1
從所得税中受益			(388.9)						(217.1)						(131.1)						(99.3)
淨收益(虧損)			(261.7)						(404.6)						479.7						480.8
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損			(32.3)						(31.2)						(12.0)						(10.0)
可歸因於CBI的淨收益(虧損)			$	(294.0)					$	(435.8)					$	467.7					$	470.8
綜合收益(虧損)			$	(32.8)					$	(708.6)					$	643.1					$	130.0
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失			(49.4)						(14.8)						(20.9)						8.1
可歸因於CBI的全面收益(虧損)			$	(82.2)					$	(723.4)					$	622.2					$	138.1
可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)：
基礎-A類股票			$	(1.48)					$	(2.31)					$	2.58					$	2.53
基礎-B類庫存			$	(2.01)					$	(2.10)					$	1.78					$	2.30
稀釋後的A類股票			$	(1.48)					$	(2.31)					$	2.52					$	2.48
稀釋後的B類股票			$	(2.01)					$	(2.10)					$	1.78					$	2.29
加權平均已發行普通股：
基礎-A類股票			164.573						167.692						166.677						164.999
基礎-B類庫存			23.206						23.230						23.206						23.222
稀釋後的A類股票			164.573						167.692						185.291						189.939
稀釋後的B類股票			23.206						23.230						23.206						23.222
宣佈的每股普通股現金股息：
A類股票			$	2.40					$	2.28					$	0.80					$	0.76
B類股票			$	2.16					$	2.07					$	0.72					$	0.69

附註是這些聲明不可分割的一部分。

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    2

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財務報表			目錄表

星座品牌公司。及附屬公司 合併股東權益變動表 (單位：百萬) (未經審計)
			庫存												其他內容 已繳費 資本						保留 收益						累計 其他 全面 收入(虧損)						財務處 庫存						非控制性 利益						總計
			A類						B類
2022年2月28日的餘額			$	1.9					$	0.3					$	1,808.9					$	14,505.4					$	(412.7)					$	(4,171.9)					$	315.9					$	12,047.8
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)			—						—						—						389.5						—						—						9.8						399.3
扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						246.4						—						12.6						259.0
綜合收益(虧損)																																													658.3
股份回購			—						—						—						—						—						(1,007.6)						—						(1,007.6)
宣佈的股息			—						—						—						(148.7)						—						—						—						(148.7)
非控制性利益分配			—						—						—						—						—						—						(11.2)						(11.2)
根據股權補償計劃發行的股票			—						—						(0.6)						—						—						3.8						—						3.2
基於股票的薪酬			—						—						16.7						—						—						—						—						16.7
2022年5月31日的餘額			1.9						0.3						1,825.0						14,746.2						(166.3)						(5,175.7)						327.1						11,558.5
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)			—						—						—						(1,151.2)						—						—						10.5						(1,140.7)
扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						(189.1)						—						(4.4)						(193.5)
綜合收益(虧損)																																													(1,334.2)
股份回購			—						—						—						—						—						(392.9)						—						(392.9)
宣佈的股息			—						—						—						(146.6)						—						—						—						(146.6)
非控制性利益分配			—						—						—						—						—						—						(11.3)						(11.3)
根據股權補償計劃發行的股票			—						—						14.5						—						—						2.0						—						16.5
基於股票的薪酬			—						—						20.9						—						—						—						—						20.9
2022年8月31日的餘額			1.9						0.3						1,860.4						13,448.4						(355.4)						(5,566.6)						321.9						9,710.9
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)			—						—						—						467.7						—						—						12.0						479.7
扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						154.5						—						8.9						163.4
綜合收益(虧損)																																													643.1
重新定級付款			—						—						—						(1,500.0)						—						—						—						(1,500.0)
庫存股的報廢			—						(0.1)						—						(2.2)						—						2.3						—						—
普通股的轉換			0.2						(0.2)						—						—						—						—						—						—
宣佈的股息			—						—						—						(146.1)						—						—						—						(146.1)
非控制性利益分配			—						—						—						—						—						—						(15.6)						(15.6)
根據股權補償計劃發行的股票			—						—						4.9						—						—						1.2						—						6.1
基於股票的薪酬			—						—						18.3						—						—						—						—						18.3
2022年11月30日的餘額			$	2.1					$	—					$	1,883.6					$	12,267.8					$	(200.9)					$	(5,563.1)					$	327.2					$	8,716.7

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    3

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財務報表			目錄表

星座品牌公司。及附屬公司 合併股東權益變動表 (單位：百萬) (未經審計)
			庫存												其他內容 已繳費 資本						保留 收益						累計 其他 全面 收入(虧損)						財務處 庫存						非控制性 利益						總計
			A類						B類
2021年2月28日的餘額			$	1.9					$	0.3					$	1,604.2					$	15,117.8					$	(335.5)					$	(2,789.8)					$	330.2					$	13,929.1
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)			—						—						—						(908.1)						—						—						10.8						(897.3)
扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						98.9						—						5.6						104.5
綜合收益(虧損)																																													(792.8)
股份回購			—						—						—						—						—						(400.8)						—						(400.8)
宣佈的股息			—						—						—						(146.1)						—						—						—						(146.1)
非控制性利益分配			—						—						—						—						—						—						(10.6)						(10.6)
根據股權補償計劃發行的股票			—						—						(0.9)						—						—						3.8						—						2.9
基於股票的薪酬			—						—						15.9						—						—						—						—						15.9
2021年5月31日的餘額			1.9						0.3						1,619.2						14,063.6						(236.6)						(3,186.8)						336.0						12,597.6
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)			—						—						—						1.5						—						—						10.4						11.9
扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						(53.8)						—						(3.9)						(57.7)
綜合收益(虧損)																																													(45.8)
股份回購			—						—						—						—						—						(904.2)						—						(904.2)
宣佈的股息			—						—						—						(142.9)						—						—						—						(142.9)
非控制性利益分配			—						—						—						—						—						—						(10.6)						(10.6)
根據股權補償計劃發行的股票			—						—						8.9						—						—						1.4						—						10.3
基於股票的薪酬			—						—						20.2						—						—						—						—						20.2
2021年8月31日的餘額			1.9						0.3						1,648.3						13,922.2						(290.4)						(4,089.6)						331.9						11,524.6
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)			—						—						—						470.8						—						—						10.0						480.8
扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						(332.7)						—						(18.1)						(350.8)
綜合收益(虧損)																																													130.0
股份回購			—						—						—						—						—						(85.5)						—						(85.5)
宣佈的股息			—						—						—						(141.4)						—						—						—						(141.4)
非控制性利益分配			—						—						—						—						—						—						(15.7)						(15.7)
根據股權補償計劃發行的股票			—						—						135.8						—						—						0.9						—						136.7
基於股票的薪酬			—						—						(2.3)						—						—						—						—						(2.3)
2021年11月30日的餘額			$	1.9					$	0.3					$	1,781.8					$	14,251.6					$	(623.1)					$	(4,174.2)					$	308.1					$	11,546.4

附註是這些聲明不可分割的一部分。

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    4

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財務報表			目錄表

星座品牌公司。及附屬公司

合併現金流量表

(單位：百萬)

(未經審計)

			在九個月裏 截至11月30日，
			2022						2021
經營活動的現金流
淨收益(虧損)			$	(261.7)					$	(404.6)
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
按公允價值計量的證券未實現淨(利)損			39.1						1,534.8
遞延税金準備(福利)			218.4						58.5
折舊			278.4						248.6
基於股票的薪酬			56.1						33.8
權益法被投資人及相關活動的權益(收益)損失，扣除分配收益後的淨額			845.4						6.0
非現金租賃費用			66.7						60.9
債務發行成本攤銷和債務清償損失			31.1						37.5
冠層權益法投資的減值準備			1,060.3						—
正在進行的啤酒廠建設減值			—						665.9
發行前套期保值合約結算收益(虧損)			20.7						—
經營性資產和負債的變動，扣除買賣業務的影響：
應收賬款			(25.3)						(134.8)
盤存			(259.3)						(218.4)
預付費用和其他流動資產			204.7						(114.7)
應付帳款			187.4						340.5
遞延收入			(5.1)						124.3
其他應計費用和負債			(247.0)						200.9
其他			70.7						4.9
調整總額			2,542.3						2,848.7
經營活動提供(用於)的現金淨額			2,280.6						2,444.1
投資活動產生的現金流
購置房產、廠房和設備			(683.8)						(598.7)
購買業務，扣除所獲現金後的淨額			(37.1)						(53.5)
權益法被投資人和證券投資			(29.5)						(28.6)
出售資產所得收益			6.6						4.0
出售業務所得收益			96.7						4.6
其他投資活動			0.5						(2.0)
投資活動提供(用於)的現金淨額			(646.6)						(674.2)

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財務報表			目錄表

星座品牌公司。及附屬公司

合併現金流量表

(單位：百萬)

(未經審計)

			在九個月裏 截至11月30日，
			2022						2021
融資活動產生的現金流
發行長期債券所得收益			2,845.8						995.6
長期債務的本金支付			(1,657.3)						(1,363.5)
短期借款淨收益(償還)			552.6						243.0
已支付的股息			(441.1)						(430.5)
購買庫存股			(1,400.5)						(1,390.5)
根據股權補償計劃發行的股票所得收益			36.7						159.7
支付股票支付獎勵的最低預提税額			(10.5)						(9.8)
支付債務發行、債務清償和其他融資成本			(34.1)						(35.0)
對非控股權益的分配			(37.5)						(36.9)
向B類股票持有人支付與重新分類有關的款項			(1,500.0)						—
融資活動提供(用於)的現金淨額			(1,645.9)						(1,867.9)
匯率變動對現金及現金等價物的影響			(2.5)						(1.3)
現金及現金等價物淨增(減)			(14.4)						(99.3)
期初現金及現金等價物			199.4						460.6
期末現金和現金等價物			$	185.0					$	361.3
非現金投資和融資活動的補充披露
增加物業、廠房和設備			$	174.6					$	223.1

附註是這些聲明不可分割的一部分。

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

星座品牌公司。及附屬公司

2022年11月30日

(未經審計)

1.    陳述的基礎

我們未經審計地根據美國證券交易委員會適用於10-Q表格季度報告的規則和規定編制了財務報表，並反映了我們認為為公平呈現我們的財務信息所需的所有調整。所有這些調整都是正常的經常性調整。按照公認會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露，已在此類規則和法規允許的情況下予以濃縮或省略。這些財務報表應與2022年年度報告中包含的合併財務報表和相關附註一併閲讀。中期業務成果不一定代表年度業績。

2.    庫存

存貨按成本(主要按照先進先出法計算)或可變現淨值中較低者列報。成本要素包括材料、人工和間接費用，並由以下各項組成：

			11月30日， 2022						2月28日， 2022
(單位：百萬)
原材料和供應品			$	227.8					$	185.3
在製品庫存			989.1						804.8
成箱產品			585.1						583.1
			$	1,802.0					$	1,573.2

我們評估我們庫存的估值，並根據分析和假設(包括但不限於歷史使用量、未來需求和市場需求)將過時或超過我們預測使用量的庫存的賬面價值降至其估計的可變現淨值。我們評估了 某些庫存的賬面價值，並在我們的綜合經營業績中確認以下銷售產品的成本：

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021 (1)						2022						2021
(單位：百萬)
存貨減記損失			$	15.7					$	85.2					$	4.5					$	2.6

(1)我們確認了虧損，主要是由於啤酒部門的硬性蘇打啤酒庫存過剩，主要是由於2022財年初發生的整體類別放緩所致。

3.    衍生工具

概述

我們的風險管理和衍生工具會計政策載於我們2022年年報中的綜合財務報表附註1和附註6，在截至2022年11月30日的9個月和3個月內沒有重大變化。

我們擁有若干股本證券及其他權利的投資，使吾等可選擇購買Canopy股本證券的額外所有權權益(見附註7)。這項投資包括在按公允價值計量的證券中，並按公允價值計入，同時計入

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

這項投資的公允價值變動在未合併投資的收益(虧損)中確認(見附註4)。如果Canopy交易完成，我們將不再擁有這筆投資。

未償還衍生工具的名義總值如下：

			11月30日， 2022						2月28日， 2022
(單位：百萬)
指定為對衝工具的衍生工具
外幣合同			$	1,952.5					$	1,863.2
發行前對衝合約			$	—					$	100.0
未被指定為對衝工具的衍生工具
外幣合同			$	813.8					$	497.6
商品衍生品合約			$	341.1					$	291.1

信用風險

如果我們的衍生品合約的交易對手違約，我們將面臨與信貸相關的損失。這種信用風險僅限於衍生品合約的公允價值。為了管理這一風險，我們只與獲得投資級信用評級並與我們有標準國際掉期和衍生品協會協議的主要金融機構簽訂合同，這些協議允許淨結算衍生品合同。我們還建立了定期監測的交易對手信用準則。由於這些保障措施，我們認為交易對手違約造成的損失風險微乎其微。

此外，我們的衍生工具不受信用評級或有事項或抵押品要求的約束。截至2022年11月30日，應付交易對手的淨負債中衍生工具的估計公允價值為$3.6百萬美元。如果我們被要求在2022年11月30日結算這些衍生工具下的淨負債頭寸，我們手頭就有足夠的可用流動資金來償還這項義務。

週期導數活動的結果

我們資產負債表中衍生工具的估計公允價值和位置如下(見附註4)：

資產															負債
			11月30日， 2022						2月28日， 2022									11月30日， 2022						2月28日， 2022
(單位：百萬)
指定為對衝工具的衍生工具
外幣合同：
預付費用和其他			$	80.2					$	28.6					其他應計費用和負債			$	10.9					$	5.9
其他資產			$	104.8					$	25.1					遞延所得税和其他負債			$	4.8					$	8.6
發行前對衝合約：
其他資產			$	—					$	—					遞延所得税和其他負債			$	—					$	0.4

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

資產															負債
			11月30日， 2022						2月28日， 2022									11月30日， 2022						2月28日， 2022
(單位：百萬)
未被指定為對衝工具的衍生工具
外幣合同：
預付費用和其他			$	6.3					$	2.7					其他應計費用和負債			$	3.5					$	3.3
商品衍生品合約：
預付費用和其他			$	45.3					$	61.3					其他應計費用和負債			$	9.0					$	0.7
其他資產			$	12.6					$	29.7					遞延所得税和其他負債			$	3.9					$	0.2

我們在現金流對衝關係中指定的衍生工具對我們的經營業績以及扣除所得税影響的OCI的主要影響如下：

《金融衍生工具》 指定現金流 對衝關係						網絡 得(損) 公認的 在保監處						淨收益(虧損)所在地 重新分類，從 收益(虧損)之比						網絡 得(損) 重新分類 來自AOCI 至收益(虧損)
(單位：百萬)
截至2022年11月30日的9個月
外幣合同						$	146.6					銷售額						$	(1.4)
												產品銷售成本						34.0
發行前對衝合約						15.7						利息支出						(0.8)
						$	162.3											$	31.8
截至2021年11月30日的9個月
外幣合同						$	(75.7)					銷售額						$	(0.8)
												產品銷售成本						30.4
發行前對衝合約						—						利息支出						(1.8)
						$	(75.7)											$	27.8
截至2022年11月30日的三個月
外幣合同						$	75.3					銷售額						$	(0.2)
												產品銷售成本						12.1
發行前對衝合約						—						利息支出						(0.2)
						$	75.3											$	11.7
截至2021年11月30日的三個月
外幣合同						$	(87.4)					銷售額						$	(0.4)
												產品銷售成本						8.8
發行前對衝合約						—						利息支出						(0.3)
						$	(87.4)											$	8.1

我們預計會有$60.9百萬美元的淨收益，扣除所得税影響，將在未來12個月內從AOCI重新歸類到我們的運營業績中。

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

我們的非指定衍生工具對我們的經營業績的影響如下：

衍生工具備註 指定為套期保值工具												淨收益(虧損)所在地 在收入(虧損)中確認						網絡 得(損) 公認的 在收入(虧損)中
(單位：百萬)
截至2022年11月30日的9個月
商品衍生品合約												產品銷售成本						$	25.3
外幣合同												銷售、一般和管理費用						(11.9)
																		$	13.4
截至2021年11月30日的9個月
商品衍生品合約												產品銷售成本						$	48.1
外幣合同												銷售、一般和管理費用						(19.4)
																		$	28.7
截至2022年11月30日的三個月
商品衍生品合約												產品銷售成本						$	(7.8)
外幣合同												銷售、一般和管理費用						(9.3)
																		$	(17.1)
截至2021年11月30日的三個月
商品衍生品合約												產品銷售成本						$	—
外幣合同												銷售、一般和管理費用						(11.0)
																		$	(11.0)

4.    金融工具的公允價值

權威性指導建立了計量公允價值的框架，包括計量公允價值時使用的投入的層次結構，該層次最大限度地利用了可觀察到的投入，並通過要求在可用時使用最可觀察到的投入來最大限度地減少使用不可觀察到的投入。該層次結構包括三個級別：

•第1級投入是相同資產或負債在活躍市場上的報價；

•2級投入包括可觀察到的數據點，例如活躍市場中類似資產或負債的報價，不活躍市場中相同資產或類似資產或負債的報價，以及直接或間接可觀察到的資產或負債的波動率、利率和收益率曲線等投入(報價除外)；以及

•3級投入是資產或負債的不可觀察的數據點，包括資產或負債的市場活動很少(如果有的話)的情況。

公允價值方法學

我們使用以下方法和假設來估計每一類金融工具的公允價值：

外幣和商品衍生品合約

公允價值是使用從獨立定價服務獲得的、進入估值模型的基於市場的投入來估計的。這些估值模型需要各種投入，包括適用的合同條款、市場外匯價格、市場商品價格、利率收益率曲線和貨幣波動性(第2級公允價值計量)。

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

利率互換和發行前對衝合約

公允價值是根據各自交易對手的報價市場價格估計的。報價通過使用基於遠期利率收益率曲線的貼現現金流計算來證實，遠期利率收益率曲線是從獨立定價服務(第2級公允價值計量)獲得的。

樹冠投資

股權證券、認股權證 – 2018年11月的天篷認股權證包括三批認股權證，包括88.52023年11月1日到期的100萬份A級認股權證，目前可行使，38.42026年11月1日到期的百萬份B級認股權證，以及12.82026年11月1日到期的百萬份C級認股權證。如果Canopy交易完成，我們將不再擁有2018年11月的Canopy認股權證。用於估計2018年11月天篷認股權證公允價值的投入如下(1) (2):

			2022年11月30日												2022年2月28日
			A檔 認股權證 (3)						B檔 認股權證(4)						A檔 認股權證(3)						B檔 認股權證(4)
行權價格 (5)			C$	50.40					C$	76.68					C$	50.40					C$	76.68
估值日期股價(6)			C$	4.86					C$	4.86					C$	9.04					C$	9.04
剩餘合同期限 (7)			0.9年份						3.9年份						1.7年份						4.7年份
預期波動率(8)			100.0		%				100.0		%				75.0		%				75.0		%
無風險利率(9)			4.4		%				3.4		%				1.4		%				1.7		%
預期股息收益率(10)			0.0		%				0.0		%				0.0		%				0.0		%

(1)C部分認股權證的行權價以VWAP行權價為基礎。由於沒有分配公允價值，表格中不包括C檔認股權證。

(2)關於種植面積交易，我們獲得了包括股份回購信貸在內的其他權利。如果Canopy沒有購買27,378,866Canopy普通股，或加元1,583.0在2019年4月18日至A部分認股權證全面行使後兩年期間註銷價值100萬股Canopy普通股時，我們將獲得一筆金額，該金額將減少每次行使B部分認股權證和C部分認股權證時應支付的總行使價格。貸方金額將等於加元與加元之間的差額。1,583.0百萬元及Canopy在購買其普通股以供註銷時實際支付的價格。如果我們完全行使A部分認股權證，獲得股份回購信貸的可能性微乎其微，因此，沒有分配公允價值。

(3)公允價值是使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型(第2級公允價值計量)估計的。

(4)公允價值是使用蒙特卡羅模擬(第2級公允價值計量)估計的。

(5)基於適用標的協議的行權價格。

(6)按Canopy普通股於適用日期在多倫多證券交易所的收市價計算。

(7)根據認股權證的到期日。

(8)基於對相關股權證券的歷史和/或隱含波動率水平的考慮，以及對同業集團歷史波動率水平的有限考慮。

(9)根據加拿大財政部目前可獲得的隱含收益率，發行剩餘期限等於適用認股權證到期日的零息債券。

(10)基於歷史股息水平。

債務證券– 我們已選擇公允價值選項來計入Canopy債務證券。Canopy Debt Securities的利息收入採用實際利息法計算，並與利息支出的公允價值變動分開確認。Canopy債務證券的合同到期日為自發行之日起五年，但在發生某些事件時，任何一方可能會在到期日之前進行結算。公允價值是使用二項式網格期權定價模型(第2級公允價值計量)來估計的，該模型包括基於市場利差的信用利差估計，使用債券數據如下

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

估值日期。如果Canopy交易完成，我們預計將就Canopy債務證券的交換進行談判。有關更多信息，請參閲注7。

用於估計Canopy債務證券公允價值的投入如下：

			11月30日， 2022						2月28日， 2022
結算價(1)			C$	48.17					C$	48.17
估值日期股價(2)			C$	4.86					C$	9.04
剩餘期限 (3)			0.6年份						1.4年份
預期波動率(4)			100.0		%				75.0		%
無風險利率(5)			4.4		%				1.4		%
預期股息收益率(6)			0.0		%				0.0		%

(1)以天篷債務證券的結算利率為基準。2022年6月，Canopy債務證券進行了修訂，以取消Canopy在轉換為Canopy普通股時結算Canopy債務證券的權利。因此，Canopy債務證券可能只會以現金結算。在2022年6月修訂之前，Canopy債務證券可以根據Canopy的選擇以現金、Canopy普通股或兩者的組合進行結算。

(2)按Canopy普通股於適用日期在多倫多證券交易所的收市價計算。

(3)根據票據的合同到期日計算。

(4)基於對相關股權證券的歷史和/或隱含波動率水平的考慮，並視情況對與債務證券相關的某些風險進行調整。

(5)根據加拿大財政部目前可獲得的隱含收益率，發行期限等於Canopy債務證券剩餘合同期限的零息債券。

(6)基於歷史股息水平。

短期借款

我們的短期借款包括我們的商業票據計劃和我們優先信貸安排下的循環信貸安排。循環信貸安排是一種浮動利率票據，有固定的保證金，可根據我們的債務評級(如我們的高級信貸安排所定義)進行調整。對於這些短期借款，賬面價值接近公允價值。

長期債務

我們的定期貸款信貸協議下的定期貸款是浮動利率票據，有固定的保證金，根據我們的債務評級進行調整。賬面價值接近定期貸款的公允價值。剩餘固定利率長期債務的公允價值通過使用類似期限和到期日債務的當前可用利率對現金流量進行貼現來估計(第2級公允價值計量)。

我們某些金融工具的賬面價值，包括現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款，由於這些工具的到期日相對較短，截至2022年11月30日和2022年2月28日的公允價值大致相同。截至2022年11月30日，包括當前部分在內的長期債務賬面金額為#美元。11,296.7100萬美元，而估計公允價值為#美元10,503.2百萬美元。截至2022年2月28日，包括當前部分在內的長期債務賬面金額為#美元。10,093.5100萬美元，而估計公允價值為#美元10,345.3百萬美元。

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經常性基數計量

下表列出了我們按估計公允價值經常性計量的金融資產和負債：

			公允價值計量使用
			引用 價格中的 主動型 市場 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)						總計
(單位：百萬)
2022年11月30日
資產：
外幣合同			$	—					$	191.3					$	—					$	191.3
商品衍生品合約			$	—					$	57.9					$	—					$	57.9
2018年11月Canopy認股權證(1)			$	—					$	5.6					$	—					$	5.6
Canopy債務證券(1)			$	—					$	69.1					$	—					$	69.1
負債：
外幣合同			$	—					$	19.2					$	—					$	19.2
商品衍生品合約			$	—					$	12.9					$	—					$	12.9
2022年2月28日
資產：
外幣合同			$	—					$	56.4					$	—					$	56.4
商品衍生品合約			$	—					$	91.0					$	—					$	91.0
2018年11月Canopy認股權證(1)			$	—					$	36.3					$	—					$	36.3
Canopy債務證券(1)			$	—					$	146.6					$	—					$	146.6
負債：
外幣合同			$	—					$	17.8					$	—					$	17.8
商品衍生品合約			$	—					$	0.9					$	—					$	0.9
發行前對衝合約			$	—					$	0.4					$	—					$	0.4

(1)			我們證券的公允價值變動產生的未實現淨收益(虧損)如下：
									在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
									2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
			2018年11月Canopy認股權證						$	(30.7)					$	(1,496.4)					$	(7.1)					$	(189.4)
			Canopy債務證券(i)						(8.4)						(38.4)						(0.3)						(10.3)
									$	(39.1)					$	(1,534.8)					$	(7.4)					$	(199.7)
			(i)			2022年7月，我們收到了29.2通過交換加元獲得100萬股Canopy普通股100.0我們的Canopy債務證券的本金金額為100萬美元。我們繼續持有加元的Canopy債務證券100.0百萬本金。有關更多信息，請參閲注7。

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非經常性基數計量

下表列出了我們在非經常性基礎上按估計公允價值計量的資產和負債，並對所述期間進行了減值評估：

			公允價值計量使用
			引用 價格中的 主動型 市場 (1級)						意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級)						意義重大 看不見 輸入量 (3級)						總虧損
(單位：百萬)
截至2022年11月30日的9個月
權益法投資			$	621.4					$	—					$	—					$	1,060.3
截至2021年11月30日的9個月
長壽資產(1)			$	—					$	—					$	20.0					$	665.9

(1)截至2022年11月30日，我們確定墨西哥啤酒廠剩餘淨資產已達到持有出售標準。持有待售資產的賬面價值計入綜合資產負債表內的其他資產，我們的結論是不存在額外減值。.

權益法投資

於2022年8月31日，吾等評估Canopy權益法投資，並根據若干促成因素釐定存在非暫時性減值，包括：(I)公允價值低於賬面值的時間段及圍繞Canopy股價於短期內回升的不確定性；(Ii)Canopy於截至2022年6月30日止三個月內與其大麻業務有關的商譽大幅減值；及(Iii)美國聯邦大麻許可程度的不確定性。因此，帳面價值為$的Canopy Equity方法投資1,695.1百萬美元減記至其估計公允價值#美元634.8100萬美元，導致減值#美元1,060.3百萬美元。這項減值損失計入截至2022年11月30日的9個月的綜合業績中的未合併投資收益(虧損)。估計公允價值是根據標的股權證券截至2022年8月31日的收盤價確定的。如果我們對Canopy的預期業績和現金流的預期下降，我們的Canopy權益法投資可能會出現未來的減值，這可能會受到各種因素的影響，包括不利的市場狀況，或者如果Canopy記錄了另一項商譽或無形資產或其他長期資產的重大減值，進行重大資產出售，或高級管理層發生變動。

長壽資產

2021年4月，我們的董事會授權管理層出售或放棄墨西哥啤酒廠。隨後，管理層決定，我們將無法使用或重新使用墨西哥啤酒廠的某些資產。因此，在2022財年第一季度，賬面價值為#美元的長期資產685.9百萬美元減記至其估計公允價值#20.0100萬美元，導致減值#美元665.9百萬美元。這一減值計入了截至2021年11月30日的九個月綜合經營業績中正在進行的啤酒廠建設減值。我們對公允價值的估計是根據資產的預期殘值確定的。墨西哥啤酒廠是啤酒部門的一個組成部分。2022年4月，我們宣佈，在墨西哥政府以及墨西哥州和地方官員的幫助下，我們在韋拉克魯斯獲得了土地，用於建設韋拉克魯斯啤酒廠，那裏有充足的水，我們將擁有一支熟練的勞動力來滿足我們的長期需求。韋拉克魯斯啤酒廠的設計和建造過程正在進行中。我們繼續與墨西哥政府官員合作，尋求以各種形式收回與被取消的墨西哥啤酒廠建設項目相關的資本化成本和額外費用，然而，不能保證任何回收。中期而言，在正常運營條件下，根據目前的增長預測以及當前和計劃的生產能力，我們在Nava和Obregon啤酒廠有充足的產能來滿足消費者的需求。擴展、優化和/或

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根據我們的墨西哥啤酒項目，我們目前的啤酒廠繼續進行建設活動，以與我們預期的未來增長預期保持一致。

5.    商譽

商譽賬面金額變動情況如下：

			啤酒						葡萄酒和烈酒																		已整合
(單位：百萬)
平衡，2021年2月28日			$	5,125.6					$	2,667.9																	$	7,793.5
採購會計分配(1)			—						79.6																		79.6
外幣折算調整			(4.9)						(5.8)																		(10.7)
平衡，2022年2月28日			5,120.7						2,741.7																		7,862.4
採購會計分配(2)			—						26.3																		26.3
2022年葡萄酒資產剝離			—						(24.5)																		(24.5)
外幣折算調整			38.4						(6.0)																		32.4
平衡，2022年11月30日			$	5,159.1					$	2,737.5																	$	7,896.6

(1)與收購我最喜歡的鄰居相關的初步購買會計分配，以及與收購同理心葡萄酒相關的購買會計分配。

(2)與收購奧斯汀雞尾酒和Langua Franca相關的初步購買會計分配，以及與收購我最喜歡的鄰居相關的購買會計分配。

資產剝離

2022年葡萄酒資產剝離

2022年10月6日，我們出售了某些主流和高端葡萄酒品牌以及相關庫存。2022年葡萄酒資產剝離的淨現金收益主要用於減少未償還借款。在2022年葡萄酒剝離之前，我們記錄了這些品牌在葡萄酒和烈性酒細分市場的運營結果。下表彙總了截至2022年11月30日的9個月和3個月與此次資產剝離相關的確認淨收益：

(單位：百萬)
從買家那裏收到的現金									$	96.7
出售的淨資產									(68.1)
銷售的直接成本(1)									(14.8)
出售業務的收益(2)									$	13.8

(1)包括某些合同終止費用。

(2)包括在我們的綜合經營結果中的銷售、一般和管理費用。

收購

奧斯汀雞尾酒

2022年4月，我們收購了剩餘的73擁有奧斯汀雞尾酒的%權益，其中包括一系列小批量RTD雞尾酒。這筆交易主要包括獲得商譽和商標。此外，奧斯汀雞尾酒的購買價格還包括一筆額外費用五年基於性能。奧斯汀雞尾酒的運營結果在葡萄酒和烈酒部門中報告，並從收購之日起包含在我們的綜合運營業績中。

通用語

2022年3月，我們收購了Langua Franca業務，包括俄勒岡州的一系列豪華葡萄酒、一個葡萄園和一個生產設施。這筆交易還包括獲得商標和

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存貨。此外，Langua Franca的收購價還包括溢價。七年了基於性能。Langua Franca的運營結果在葡萄酒和烈性酒部門報告，並自收購之日起計入我們的綜合運營業績。

我最喜歡的鄰居

2021年11月，我們收購了剩餘的65擁有我最喜歡的鄰居的%股權，這是一家專注於DTC的超豪華葡萄酒業務，以及某些批發分銷品牌。這筆交易主要包括獲得商譽、商標、庫存以及財產、廠房和設備。此外，My Favorite Neighbor交易還包括額外收益10以業績為基礎的年份，具有50在收益期結束時應支付的最低保證金的百分比。我最喜歡的鄰居的經營業績在葡萄酒和烈酒部門進行了報告，並從收購之日起就包含在我們的綜合經營業績中。

我們確認了一美元的收益。13.5截至2021年11月30日的9個月和3個月的百萬美元，與重新衡量我們以前持有的35我最喜歡的鄰居的%股權以收購日期的公允價值計算。這一收益包括在我們的綜合運營結果中的銷售、一般和管理費用中。

6.    無形資產

無形資產的主要組成部分如下：

			2022年11月30日												2022年2月28日
			毛收入 攜帶 金額						網絡 攜帶 金額						毛收入 攜帶 金額						網絡 攜帶 金額
(單位：百萬)
應攤銷無形資產
客户關係			$	85.7					$	18.1					$	87.1					$	21.7
其他			20.8						—						20.9						—
總計			$	106.5					18.1						$	108.0					21.7
不可攤銷無形資產
商標									2,723.4												2,733.5
無形資產總額									$	2,741.5											$	2,755.2

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的9個月和3個月內，我們沒有產生更新或延長收購無形資產期限的成本。賬面淨值代表累計攤銷後的賬面淨值。

7.    權益法投資

我們的權益法投資如下：

			2022年11月30日												2022年2月28日
			賬面價值						所有權百分比						賬面價值						所有權百分比
(單位：百萬)
冠層權益法投資(1) (2)			$	543.0					35.7		%				$	2,503.5					36.1		%
其他權益法投資			228.4						20%-50%						185.2						20%-50%
			$	771.4											$	2,688.7

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(1)根據標的股權證券於2022年11月30日及2022年2月28日的收市價計算的公允價值為621.4百萬美元和美元1,014.8分別為100萬美元。2022年11月30日的餘額是扣除美元后的淨額1,060.3我們的冠層權益法投資減值百萬美元(見下文“冠層權益法投資”)。

(2)包括以下內容：

						普通股						購進價格
(單位：百萬)
2017年11月天冠投資						18.9						$	130.1
2018年11月Canopy投資						104.5						2,740.3
2020年5月天冠投資						18.9						173.9
2022年7月Canopy投資(i)						29.2						76.8
						171.5						$	3,121.1
(i)			2022年6月，Canopy債務證券的某些持有人同意交換加元262.6持有的Canopy債務證券本金總額為99新發行的Canopy普通股基本價值的%。作為這筆交易的一部分，我們交換了加元100.0我們於2022年7月收到的Canopy普通股的Canopy債務證券本金金額。此次交換並未顯著改變我們的Canopy所有權百分比。

冠層權益法投資

我們通過投資領先的醫用和娛樂用大麻產品供應商Canopy來補充我們的飲料酒精戰略。冠層權益法投資及相關活動的權益收益(虧損)是通過記錄基差的影響來確定的。我們每個時期的綜合經營業績中包含的金額如下：

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021						2022						2021
(單位：百萬)
樹冠及相關活動收益(虧損)中的權益(1)			$	(876.5)					$	(39.5)					$	(60.8)					$	(4.2)

(1)包括$461.4截至2022年11月30日的9個月，與Canopy的大麻業務相關的商譽減值100萬歐元。

我們評估了截至2022年8月31日的Canopy Equity方法投資，並確定存在非臨時性減值。我們的結論是基於幾個促成因素，包括：(I)公允價值低於賬面價值的時間段以及圍繞Canopy股價在短期內回升的不確定性，(Ii)Canopy在截至2022年6月30日的三個月內與其大麻業務相關的商譽大幅減損，以及(Iii)美國聯邦大麻許可程度的不確定性。

Canopy擁有各種未償還的股權和可轉換債務證券，主要包括授予其員工的股權獎勵，以及向各種第三方發行的期權和認股權證，包括我們2018年11月的Canopy認股權證，以及Areage Financial工具(Canopy收購最多100佔種植面積份額的%)。截至2022年11月30日，行使和/或轉換某些此類未償還證券可能會對我們在Canopy的報告收益或虧損份額以及我們在Canopy的所有權權益產生重大影響。

下表列出了根據美國公認會計原則編制的Canopy的財務信息摘要。我們在Canopy的收益(虧損)中確認了我們的權益，滯後了兩個月。因此，在截至2022年11月30日和2021年11月30日的九個月中，我們分別確認了Canopy在2022年1月至9月和2021年1月至9月期間的收益(虧損)份額。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月中，我們確認了Canopy在2022年7月至9月和2021年7月至9月期間的收益(虧損)份額。

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結果分別為。截至2022年11月30日止九個月，包括(I)與Canopy的大麻業務有關的商譽減值及(Ii)旨在提高效率及加速Canopy盈利的重大成本。所顯示的金額佔Canopy在各個時期報告的運營結果的100%。

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021						2022						2021
(單位：百萬)
淨銷售額			$	264.7					$	332.4					$	90.2					$	104.3
毛利(虧損)			$	(123.9)					$	(26.6)					$	2.9					$	(56.5)
淨收益(虧損)			$	(2,269.5)					$	(182.6)					$	(177.5)					$	(12.9)
可歸因於樹冠的淨收益(虧損)			$	(2,255.2)					$	(242.2)					$	(169.8)					$	(8.7)

計劃轉換Canopy普通股所有權

於2022年10月，吾等與Canopy訂立同意協議，根據該協議，吾等同意Canopy交易，惟須受若干條件規限。Canopy僅持有Canopy USA的無投票權及非參與的可交換股份，可轉換為Canopy USA的普通股。第三方投資者將持有100Canopy USA普通股的百分比。

關於Canopy交易，Canopy已建議修訂其股本，以(I)設立可交換股份及(Ii)重述Canopy普通股的權利，以便透過Canopy修訂將其轉換為可交換股份。Canopy已表示有意召開股東特別大會，審議Canopy修正案。我們已經與Canopy簽訂了投票支持協議，投票支持Canopy修正案。

倘若Canopy交易完成，且Canopy股東授權Canopy修訂並獲Canopy採納，吾等擬行使權利，將Canopy普通股轉換為可交換股份，惟須受吾等全權酌情決定的規限。此外，如果Canopy修正案得到Canopy股東的授權，我們和Canopy打算談判最高可達加元的交換100.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000可交換股票的本金總額。

假設Canopy交易及同意協議預期的交易完成，並假設吾等選擇將Canopy普通股轉換為可交換股份：

•我們打算將2018年11月的Canopy認股權證交給Canopy註銷；

•我們將只擁有可交換股票的權益，這些股票是無投票權和非參與證券，以及我們剩餘的Canopy債務證券；

•我們打算終止我們與Canopy之間的所有遺留協議和商業安排，包括投資者權利協議，但不包括同意協議和某些終止協議；

•我們將不再擁有與Canopy相關的進一步治理權，包括提名Canopy董事會成員的權利或與某些交易相關的審批權。

•我們提名的所有人都將辭去Canopy董事會的職務；以及

•由於我們對Canopy普通股的投資構成了我們的Canopy股權方法投資，我們預計不再：

◦將權益法應用於我們在Canopy的投資，我們預計這筆投資將改為按公允價值入賬，並在我們的綜合業績中報告非綜合投資的收益(虧損)變化；以及

◦擁有獨立的Canopy運營部門，因為Canopy的財務業績將不再提供給我們的CODM不會被用來做出戰略決策、分配資源或評估業績。

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如果我們不將Canopy普通股轉換為可交換股票：

•Canopy及其子公司將不被允許行使任何權利，以獲得在美國經營大麻相關業務的實體的股份和權益；

•Canopy USA將被要求行使回購權，以收購其第三方投資者持有的Canopy USA權益；以及

•我們將繼續擁有我們與Canopy簽訂的協議中在同意協議之前的所有現有權利，包括關於Canopy的管治權(例如關於某些交易的董事會提名權和批准權)。

8.    借款

借款包括以下內容：

			2022年11月30日																		2月28日， 2022
			當前						長期的						總計						總計
(單位：百萬)
短期借款
商業票據			$	875.6																	$	323.0
			$	875.6																	$	323.0
長期債務
定期貸款信貸安排			$	—					$	1,298.2					$	1,298.2					$	300.0
高級筆記			—						9,970.7						9,970.7						9,773.6
其他			9.6						18.2						27.8						19.9
			$	9.6					$	11,287.1					$	11,296.7					$	10,093.5

銀行設施

於2022年10月，(I)本公司、CB International、行政代理及若干其他貸款人同意修訂2022年8月的定期信貸協議，(Ii)本公司、行政代理及貸款人同意修訂2022年4月的定期信貸協議，及(Iii)本公司、行政代理及若干其他貸款人同意修訂2022年8月的定期信貸協議。2022年10月信貸協議修訂修訂若干界定條款及契諾，並將於(I)Canopy修訂其公司章程細則、(Ii)將Canopy普通股轉換為可交換股份及(Iii)吾等獲提名人辭去Canopy董事會職務時生效。

高級信貸安排

2022年4月，本公司、CB International、行政代理和某些其他貸款人簽訂了2022年重述協議，修訂和重述了我們當時存在的優先信貸安排(經2022年重述協議、2022年信貸協議修訂和重述)。《2022年重述協議》帶來的主要變化包括：

•對現有循環信貸安排進行再融資並從#美元增加2.010億至3,000美元2.2510億美元，並將其到期日延長至2027年4月14日；

•完善某些消極公約；以及

•以期限SOFR為基礎的利率取代LIBOR利率。

定期貸款信貸協議

2022年4月，本公司、行政代理和貸款人修訂了2021年6月定期信貸協議(修訂後為2022年4月定期信貸協議)。這項修訂所帶來的主要改變，是修訂某些負面契約，以及以SOFR期限利率取代倫敦銀行同業拆息利率。

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2022年8月，本公司、行政代理和某些其他貸款人簽訂了2022年8月定期信貸協議。2022年8月的定期信貸協議規定1.0十億三-一年期定期貸款安排，不需攤銷，餘額在2022年11月10日融資日期後三年到期和支付。我們有權在借款的三年到期日(定義見2022年8月的定期信貸協議)之前，提前全部或部分償還借款，而無需支付溢價或罰款。2022年8月定期信貸協議所得款項部分用於支付與重新分類有關的向B類股票持有人支付的現金總額，以及支付相關費用以及與完成2022年8月定期信貸協議相關的費用。

截至2022年11月30日，2022年信貸協議、2022年4月定期信貸協議和2022年8月定期信貸協議下的總信貸安排包括以下內容：

			金額						成熟性
(單位：百萬)
2022年信貸協議
循環信貸安排 (1) (2)			$	2,250.0					Apr 14, 2027
2022年4月定期信貸協議
五年期貸款(1) (3)			$	491.3					Jun 28, 2024
2022年8月定期信貸協議
三年定期貸款(1) (3)			$	1,000.0					Nov 10, 2025

(1)合約利率根據我們的債務評級(如各自協議所界定)而有所不同，是SOFR加保證金和信用利差調整的函數，或基本利率加保證金的函數，或在某些無法充分確定或獲得SOFR的情況下，替代基準利率加保證金的函數。

(2)我們和/或CB International是美元以下的借款人2,250.0百萬循環信貸安排。包括一項最高金額為#美元的信用證的子融資200.0百萬美元。

(3)我們是定期貸款信貸協議的借款方。

截至2022年11月30日，關於根據2022年信貸協議、2022年4月定期信貸協議和2022年8月定期信貸協議借款的信息如下：

			傑出的 借款						利息 率						軟性 保證金						傑出的 信任狀 學分						剩餘 借款 容量(1)
(單位：百萬)
2022年信貸協議
循環信貸安排			$	—					—		%				—		%				$	12.0					$	1,361.4
2022年4月定期信貸協議
五年期貸款			$	300.0					4.7		%				0.88		%
2022年8月定期信貸協議
三年定期貸款			$	1,000.0					5.0		%				1.13		%

(1)扣除《2022年信貸協議》項下的未償還循環信貸安排借款和未償信用證，以及我們商業票據計劃項下的未償借款，淨額為#美元。876.6百萬歐元(不包括未攤銷折扣)(見下文“商業票據計劃”)。

我們和我們的子公司須遵守《2022年信貸協議》、《2022年4月定期信貸協議》和《2022年8月定期信貸協議》中包含的契諾，包括限制發生額外子公司債務、額外留置權、合併和合並、與附屬公司的交易以及銷售和回租交易，在每個情況下，均受許多條件、例外情況和

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閾值。金融契約的最低利息覆蓋率和最高淨槓桿率受到限制。

商業票據計劃

我們有一個商業票據計劃，規定發行本金總額最高可達#美元。2.0截至2022年11月30日的商業票據數量為10億美元。我們的商業票據計劃得到了我們2022年信貸協議下循環信貸安排下未使用的承諾的支持。因此，我們商業票據計劃下的未償還借款減少了我們循環信貸安排下的可用金額。截至2022年11月30日，我們擁有875.6在我們的商業票據計劃下，扣除未攤銷貼現後的未償還借款，加權平均年利率為4.6%，加權平均剩餘期限為九天.

2022年12月，我們將商業票據計劃增加了1美元250.0100萬美元，從而用於發行本金總額不超過#美元的債券2.25數十億的商業票據。

發行前對衝合約

關於2022年5月的高級債券，我們簽訂了發行前對衝合同，這些合同被指定為現金流對衝。作為這些協議的結果，我們對美元的國庫利率波動進行了對衝。300.0數以百萬計的未來債券發行。於2022年5月，我們終止並結算所有尚未完成的發行前對衝合約，並確認扣除所得税影響的未實現收益為#美元。15.3在我們的綜合資產負債表中，AOCI為100萬美元。發行前對衝合約的收益將在10年內攤銷，計入我們綜合經營業績的利息支出。請參閲下面的“高級説明”。

高級筆記

2022年5月，我們發行了美元1,850.0優先債券的本金總額為百萬美元。這次發行的收益，扣除貼現和債務發行成本後為$1,837.1百萬美元。2022年5月發行的高級債券包括：

日期

救贖

本金

成熟性

利息支付

聲明的贖回日期

陳述基點

(單位：百萬，不包括基點)

3.60高級附註百分比 (1)

$

550.0

May 2024

5月/11月

(2)

15

4.35高級附註百分比(1) (3)

$

600.0

May 2027

5月/11月

Apr 2027

25

4.75高級附註百分比(1) (3)

$

700.0

May 2032

5月/11月

Feb 2032

30

(1)優先無擔保債務，其償還權與我們所有現有和未來的優先無擔保債務同等。

(2)可在任何時間按我們的選擇權全部或部分贖回，贖回價格等於100未償還本金的%，加上應計和未付利息，以及根據未來付款的現值按適用的國庫利率加上所述基點的全額付款。

(3)在契約規定的贖回日期之前的任何時間，我們的選擇權可以全部或部分贖回，贖回價格相當於未償還本金的100%，外加應計和未付利息，以及基於未來付款的現值按適用國庫利率加上契約定義的陳述基點進行的全額付款。在指定的贖回日期或之後，可在任何時間以相當於未償還本金的100%的贖回價格，另加應計未付利息，按我們的選擇權贖回全部或部分。

2018年2月，我們發行了美元600.0本金總額為百萬美元3.202023年2月到期的優先債券。2013年5月，我們發行了美元1,050.0本金總額為百萬美元4.252023年5月到期的優先債券。2022年5月，我們用2022年5月發行的高級債券的部分收益完成了一系列現金投標要約，以購買3.202018年2月高級債券及4.25%二零一三年五月根據投標要約有效投標的優先債券。我們與持有者敲定了投標報價，67%

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和65未償還本金總額的百分比3.202018年2月高級債券及4.25分別為2013年5月高級債券。為這些收購支付的總現金代價為#美元。1,096.0百萬元，而票據的賬面總額為$1,080.7100萬美元，導致清償債務損失#美元15.3百萬歐元(包括與收購要約相關的非實質性費用和其他成本)，這包括在截至2022年11月30日的九個月的綜合業績中。此外，我們支付了投標票據的任何應計利息，但不包括結算日期。2022年6月，我們贖回了剩餘的美元198.2百萬美元和美元369.8未償還本金餘額百萬美元3.202018年2月高級債券及4.25分別為2013年5月高級債券。支付的現金代價總額為$575.5百萬美元，其中包括票據的剩餘本金#美元568.0百萬美元，全額保費為$7.5其中包括在截至2022年11月30日的九個月的綜合業績中計入債務清償虧損的百萬歐元。

償還債務

截至2022年11月30日，長期債務項下要求償還的本金(不包括未攤銷債務發行成本和未攤銷折扣#美元)59.0百萬美元和美元22.12023財政年度剩餘三個月以及隨後五個財政年度及以後各年度的預算如下：

(單位：百萬)
2023財年			$	3.5
2024財年			9.1
2025財年			1,256.1
2026財年			1,904.3
2027財年			603.4
2028財年			1,801.3
此後			5,800.1
			$	11,377.8

9.    所得税

截至2022年11月30日和2021年11月30日的9個月，我們的有效税率為305.7%和(115.8)%。截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月，我們的有效税率為21.5%和17.1%。

截至2022年11月30日止九個月，我們的有效税率並不接近聯邦法定税率21%，主要原因是與我們在Canopy的投資相關的估值免税額增加，但因實現與前期資產剝離相關的税務虧損而確認的所得税淨收益部分抵消了這一增幅。

在截至2022年11月30日的三個月，我們的有效税率接近聯邦法定税率21%，這是因為與我們在Canopy的投資相關的估值免税額的增加在很大程度上被適用於我們外國業務的較低有效税率的好處所抵消。

截至2021年11月30日止九個月及三個月，我們的有效税率未接近聯邦法定税率21%，主要是由於(I)與我們在Canopy的投資有關的估值免税額增加，(Ii)適用於我們外國業務的較低有效税率的好處，以及(Iii)確認來自股票薪酬獎勵活動的所得税淨收益。截至2021年11月30日的9個月，我們的有效比率也受到在建啤酒廠長期資產減值的影響。

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10.    股東權益

普通股

從2022年11月10日起，我們有一具有大量流通股的普通股類別：A類股票。A類股票持有者有權一按股投票。此外，我們還有一類流通股數量微乎其微的普通股：1類股票。第一類股票的股票通常有不是投票權。1類股票的股份可根據持有人的選擇在任何時間一對一地轉換為A類股票，前提是持有人必須立即出售轉換後獲得的A類股票。因為1類股票可以轉換為A類股票，所以對於每發行1類股票，我們必須預留1股A類股票，以便在1類股票轉換時發行。第一類股票的持有者在分紅方面沒有任何優先權，但如果董事會宣佈分紅，則可以參與任何分紅。如果我們對1類股票支付現金股利，A類股票的每股將獲得至少一筆金額10高於1類股票每股現金股息支付金額的百分比。此外，董事會可以宣佈和支付A類股票的股息，而不支付1類股票的股息。

已發行普通股和庫存股以及相關股份活動的股數如下：

			普通股																		庫存股
			A類						B類						第1類						A類						B類
2022年2月28日的餘額			187,263,859						28,212,340						2,248,679						22,824,607						5,005,800
股份回購			—						—						—						4,065,508						—
股份的轉換			655						(655)						—						—						—
股票期權的行使			—						—						35						(108,228)						—
有限制股份單位的歸屬(1)			—						—						—						(71,064)						—
業績份額單位的歸屬(1)			—						—						—						(16,326)						—
2022年5月31日的餘額			187,264,514						28,211,685						2,248,714						26,694,497						5,005,800
股份回購			—						—						—						1,652,445						—
股份的轉換			2,196,749						—						(2,196,749)						—						—
股票期權的行使			—						—						—						(75,482)						—
員工購股			—						—						—						(27,514)						—
有限制股份單位的歸屬(1)			—						—						—						(4,851)						—
2022年8月31日的餘額			189,461,263						28,211,685						51,965						28,239,095						5,005,800
股份的退役(2)			—						(5,005,800)						—						—						(5,005,800)
股份的轉換(3)			23,205,885						(23,205,885)						—						—						—
股票期權的行使			—						—						470						(63,529)						—
2022年11月30日的餘額			212,667,148						—						52,435						28,175,566						—
2021年2月28日的餘額			187,204,280						28,270,288						612,936						17,070,550						5,005,800
股份回購			—						—						—						1,696,722						—
股份的轉換			43,441						(42,810)						(631)						—						—
股票期權的行使			—						—						781						(116,058)						—
有限制股份單位的歸屬(1)			—						—						—						(66,157)						—
業績份額單位的歸屬(1)			—						—						—						(7,934)						—
2021年5月31日的餘額			187,247,721						28,227,478						613,086						18,577,123						5,005,800

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			普通股																		庫存股
			A類						B類						第1類						A類						B類
股份回購			—						—						—						4,079,651						—
股票期權的行使			—						—						1,267						(34,736)						—
員工購股			—						—						—						(28,768)						—
有限制股份單位的歸屬(1)			—						—						—						(5,256)						—
2021年8月31日的餘額			187,247,721						28,227,478						614,353						22,588,014						5,005,800
股份回購			—						—						—						402,642						—
股票期權的行使			—						—						1,603,397						(43,534)						—
2021年11月30日的餘額			187,247,721						28,227,478						2,217,750						22,947,122						5,005,800

(1)扣除以下為滿足預提税額要求而預扣的股份：

			對於三個人來説 截至的月份 5月31日，						對於三個人來説 截至的月份 8月31日，												對於三個人來説 截至的月份 11月30日，						為九人而戰 截至的月份 11月30日，
2022
限售股單位			37,308						186												—						37,494
績效份額單位			4,919						—												—						4,919
2021
限售股單位			36,048						165												—						36,213
績效份額單位			4,565						—												—						4,565

(2)在完成重新分類之前，我們B類庫存股的股票已註銷為我們B類股票的授權和未發行股票。

(3)在緊接生效時間之前發行和發行的每股B類股票被重新分類、交換和轉換為一A類股份及收取$的權利64.64現金，不計利息(見下文“重新分類”)。

股票回購

2018年1月，我們的董事會授權回購高達$3.0我們公開交易的普通股的10億美元，在截至2022年5月31日的三個月裏得到了充分利用。根據2018年授權回購的股份已成為庫藏股。

此外，在2021年1月，我們的董事會批准了高達$2.0我們公開交易的普通股的10億美元。董事會沒有具體説明這一授權到期的日期。根據2021年授權回購的股份成為庫存股。

在截至2022年11月30日的9個月內，我們回購了5,717,953根據2018年和2021年授權發行的A類股票，總成本為$1,400.5通過公開市場交易和2022年4月宣佈的ASR相結合的方式。

截至2022年11月30日，根據2018年授權和2021年授權回購的股份總數如下：

									A類普通股
			回購 授權						美元價值 的股份 已回購						數量 股票 已回購
(單位：百萬，共享數據除外)
2018年授權			$	3,000.0					$	3,000.0					13,331,156
2021年授權			$	2,000.0					$	836.9					3,463,417

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重新分類

於2022年11月，吾等於重新分類協議預期的生效時間完成重新分類。根據重新分類，在生效時間之前發行和發行的每股B類股票被重新分類、交換和轉換為一A類股份及收取$的權利64.64現金，不帶利息。在生效時間，向B類股票持有人支付的現金總額為$1,500.0百萬美元。我們用了我們的美元1.02022年8月定期信貸協議下的延遲提取三年期貸款安排和我們商業票據計劃下的借款，為向B類股票持有人支付的總現金提供資金。與重新分類有關的A類股票的發行是根據《證券法》根據表格S-4的登記聲明登記的。

在完成重新定級後，實施了一系列公司治理改革，包括：

•羅伯特和冼博德，他們之前分別擔任我們的董事會執行主席和執行副主席，從他們的執行職位上退休；

•Robert Sands成為我們董事會的非執行主席，Richard Sands繼續擔任非執行董事會成員；

•金沙家族股東最初有權提名兩名成員進入金沙集團董事會。五年只要他們擁有10A類股票的已發行和流通股的%或以上，並提名一名成員進入下一屆董事會五年除此之外，只要他們擁有5A類股已發行流通股比例在%或以上；

•A類股的持有人有權在未來的股東周年會議上選出所有董事；以及

•金沙家族股東的某些停頓和鎖定條款；對金沙家族股東、董事和高級管理人員質押我們普通股能力的限制；董事獨立主要職位的近期輪換；以及為無競爭對手的董事選舉過渡到多數票標準。

11.    可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的9個月裏，每股普通股的淨收益(虧損)--稀釋後的A類股票和B類股票的淨收益(虧損)是使用兩類方法計算的。於截至2022年11月30日及2021年11月30日止三個月，A類股稀釋後每股普通股淨收益(虧損)已使用IF-轉換法計算，並假設按庫藏股方法行使股票期權及B類股轉換，因為此方法較兩類法更具攤薄作用，直至根據重新分類進行轉換為止。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月中，B類股票稀釋後的每股普通股淨收益(虧損)是使用兩類方法計算的，不假設將B類股票轉換為A類股票。普通股基本淨收益(虧損)和稀釋後淨收益(虧損)的計算如下：

			在截至的9個月中
			2022年11月30日												2021年11月30日
			A類股票						B類股票 (1)						A類股票						B類股票
(單位：百萬，不包括每股數據)
可歸因於CBI分配的淨收益(虧損)-基本			$	(247.3)					$	(46.7)					$	(386.9)					$	(48.9)
B類普通股轉換為A類普通股			—						—						—						—
股票獎勵對分配淨收益(虧損)的影響			—						—						—						—
可歸因於CBI分配的淨收益(虧損)-攤薄			$	(247.3)					$	(46.7)					$	(386.9)					$	(48.9)
加權平均已發行普通股-基本			164.573						23.206						167.692						23.230
B類普通股轉換為A類普通股 (2)			—						—						—						—
基於股票的獎勵，主要是股票期權(2)			—						—						—						—
加權平均已發行普通股-稀釋後			164.573						23.206						167.692						23.230
可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)- 基本信息			$	(1.48)					$	(2.01)					$	(2.31)					$	(2.10)
可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)- 稀釋			$	(1.48)					$	(2.01)					$	(2.31)					$	(2.10)
			截至以下三個月
			2022年11月30日												2021年11月30日
			A類股票						B類股票 (1)						A類股票						B類股票
(單位：百萬，不包括每股數據)
可歸因於CBI分配的淨收益(虧損)-基本			$	426.3					$	41.4					$	417.4					$	53.4
B類普通股轉換為A類普通股			41.4						—						53.4						—
股票獎勵對分配淨收益(虧損)的影響			—						(0.1)						—						(0.3)
可歸因於CBI分配的淨收益(虧損)-攤薄			$	467.7					$	41.3					$	470.8					$	53.1
加權平均已發行普通股-基本			166.677						23.206						164.999						23.222
B類普通股轉換為A類普通股			17.850						—						23.222						—
基於股票的獎勵，主要是股票期權			0.764						—						1.718						—
加權平均已發行普通股-稀釋後			185.291						23.206						189.939						23.222
可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)-基本			$	2.58					$	1.78					$	2.53					$	2.30
可歸因於CBI的每股普通股淨收益(虧損)-攤薄			$	2.52					$	1.78					$	2.48					$	2.29

(1)			B類股票可歸屬於CBI的每股普通股淨收益(虧損)是在截至2022年11月10日(重新分類完成之日)的相關期間確定的。
(2)			我們已將以下已發行的加權平均普通股從每股普通股稀釋淨收益(虧損)的計算中剔除，因為包括這些股票的效果將是反稀釋的，以百萬計：
									截至11月30日的9個月，
									2022			2021
						B類股票			21.434			23.230
						基於股票的獎勵，主要是股票期權			0.786			1.807

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12.    可歸因於CBI的全面收益(虧損)

綜合收益(虧損)包括淨收益(虧損)、外幣換算調整、衍生工具的未實現淨收益(虧損)、養老金/退休後調整，以及我們在權益法投資中的保險份額。可歸因於CBI的淨收益(虧損)與歸因於CBI的全面收益(虧損)的對賬如下：

			税前 金額						税金(費用) 效益						税後淨額 金額
(單位：百萬)
截至2022年11月30日的9個月
可歸因於CBI的淨收益(虧損)															$	(294.0)
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整：
淨收益(虧損)			$	85.8					$	—					85.8
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			85.8						—						85.8
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)：
導數淨收益(虧損)			178.1						(23.4)						154.7
金額重新分類			(32.6)						3.2						(29.4)
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			145.5						(20.2)						125.3
養卹金/退休後調整：
精算淨收益(虧損)			(0.4)						0.1						(0.3)
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(0.4)						0.1						(0.3)
保監所佔權益法投資的份額
淨收益(虧損)			(2.4)						3.4						1.0
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(2.4)						3.4						1.0
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)			$	228.5					$	(16.7)					211.8
可歸因於CBI的全面收益(虧損)															$	(82.2)
截至2021年11月30日的9個月
可歸因於CBI的淨收益(虧損)															$	(435.8)
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整：
淨收益(虧損)			$	(178.2)					$	—					(178.2)
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(178.2)						—						(178.2)
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)：
導數淨收益(虧損)			(74.5)						3.2						(71.3)
金額重新分類			(28.2)						2.5						(25.7)
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(102.7)						5.7						(97.0)
養卹金/退休後調整：
精算淨收益(虧損)			0.4						(0.1)						0.3
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			0.4						(0.1)						0.3

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			税前 金額						税金(費用) 效益						税後淨額 金額
(單位：百萬)
保監所佔權益法投資的份額
淨收益(虧損)			(16.4)						3.7						(12.7)
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(16.4)						3.7						(12.7)
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)			$	(296.9)					$	9.3					(287.6)
可歸因於CBI的全面收益(虧損)															$	(723.4)
截至2022年11月30日的三個月
可歸因於CBI的淨收益(虧損)															$	467.7
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整：
淨收益(虧損)			$	96.9					$	—					96.9
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			96.9						—						96.9
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)：
導數淨收益(虧損)			82.4						(10.3)						72.1
金額重新分類			(12.3)						1.3						(11.0)
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			70.1						(9.0)						61.1
養卹金/退休後調整：
精算淨收益(虧損)			(0.2)						—						(0.2)
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(0.2)						—						(0.2)
保監所佔權益法投資的份額
淨收益(虧損)			(3.3)						—						(3.3)
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(3.3)						—						(3.3)
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)			$	163.5					$	(9.0)					154.5
可歸因於CBI的全面收益(虧損)															$	622.2
截至2021年11月30日的三個月
可歸因於CBI的淨收益(虧損)															$	470.8
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整：
淨收益(虧損)			$	(251.2)					$	—					(251.2)
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(251.2)						—						(251.2)
現金流量套期保值的未實現收益(虧損)：
導數淨收益(虧損)			(93.8)						11.7						(82.1)
金額重新分類			(8.1)						0.8						(7.3)
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			(101.9)						12.5						(89.4)

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

			税前 金額						税金(費用) 效益						税後淨額 金額
(單位：百萬)
養卹金/退休後調整：
精算淨收益(虧損)			0.5						(0.1)						0.4
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			0.5						(0.1)						0.4
保監所佔權益法投資的份額
淨收益(虧損)			9.7						(2.2)						7.5
金額重新分類			—						—						—
在其他綜合收益(虧損)中確認的淨收益(虧損)			9.7						(2.2)						7.5
可歸因於CBI的其他全面收益(虧損)			$	(342.9)					$	10.2					(332.7)
可歸因於CBI的全面收益(虧損)															$	138.1

扣除所得税影響後的AOCI包括以下組成部分：

			外國 貨幣 翻譯 調整						未實現淨額 得(損) 淺談導數 儀器												退休金/ 退休後 調整						保監處的份額 關於公平的 方法 投資						AOCI
(單位：百萬)
平衡，2022年2月28日			$	(431.4)					$	17.5											$	(4.0)					$	5.2					$	(412.7)
保監處：
重新定級調整前的保監處			85.8						154.7												(0.3)						1.0						241.2
從AOCI重新分類的金額			—						(29.4)												—						—						(29.4)
保監處			85.8						125.3												(0.3)						1.0						211.8
平衡，2022年11月30日			$	(345.6)					$	142.8											$	(4.3)					$	6.2					$	(200.9)

13.    業務細分信息

我們的內部管理財務報告包括三業務部門：(I)啤酒，(Ii)葡萄酒和烈性酒，(Iii)Canopy和我們在以下位置報告我們的經營業績四細分市場：(I) 啤酒，(Ii) 葡萄酒及烈酒；(Iii)企業營運及其他；及(Iv) 天篷。冠層權益法投資構成樹冠分段。如果Canopy交易完成，包括將Canopy普通股轉換為可交換股票，o我們的內部管理財務報告將包括二業務部門：(I)啤酒和(Ii)葡萄酒和烈酒我們將在以下時間報告我們的經營業績三細分市場：(I) 啤酒，(Ii) 葡萄酒和烈酒，以及(Iii)企業運營和其他。

在啤酒領域，我們的投資組合包括高端進口啤酒品牌、精釀啤酒和ABAS。我們擁有獨家永久品牌許可證，可以在美國進口、營銷和銷售我們的墨西哥啤酒產品組合。在葡萄酒和烈酒領域，我們銷售的產品組合包括利潤率更高、增長更快的葡萄酒品牌，以及某些高端烈性酒品牌。公司業務和其他部分包括行政管理、公司發展、公司財務、公司增長和戰略、人力資源、內部審計、投資者關係、法律、公共關係和信息技術的費用。以及我們通過公司風險投資功能進行的投資。公司營運及其他分部所包括的所有成本均為適用於合併集團的一般成本，因此不會分配至其他應呈報分部。在公司運營和其他部門報告的所有成本不包括在我們的CODM對其他應報告部門的運營收入(虧損)表現的評估中。業務部門反映了我們的運營是如何管理的，資源是如何分配的，高級管理層是如何評估運營業績的，以及我們內部財務報告的結構。長期有形資產和按部門劃分的總資產信息不會提供給我們的CODM因為它不被用來做出戰略決策、分配資源或評估業績。

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    28

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

此外，管理層在評估每個業務部門的業績時不包括可比調整，因為這些可比調整不能反映各業務部門的核心業務。分部經營業績及分部管理層的激勵性薪酬乃根據核心分部營業收入(虧損)進行評估，該等收入(虧損)不包括這些可比調整的影響。

我們根據各自業務部門的營業收入(虧損)來評估部門的經營業績。影響本部門各期營業收入(虧損)可比性的可比調整如下：

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021						2022						2021
(單位：百萬)
產品銷售成本
未指定商品衍生合約的結算			$	(68.8)					$	(24.8)					$	(14.2)					$	(12.5)
庫存遞增的流動			(4.0)						—						(2.1)						(0.1)
戰略性業務開發成本			(1.1)						(2.6)						(1.1)						—
非指定商品衍生品合約的淨收益(虧損)			25.3						48.1						(7.8)						—
預留庫存流出淨額			1.2						11.6						—						11.6
收回庫存減記			0.2						(1.0)						—						(1.0)
產品銷售總成本			(47.2)						31.3						(25.2)						(2.0)
銷售、一般和管理費用
與重新分類相關的成本			(31.5)						—						(10.2)						—
過渡服務協定活動			(11.4)						(11.7)						(3.5)						(4.5)
重組和其他戰略性業務發展成本			(2.8)						0.1						(0.2)						0.2
交易、整合和其他與收購相關的成本			(1.2)						(0.8)						(0.5)						(0.8)
出售業務的收益			13.8						1.9						13.8						—
其他收益(虧損)(1)			11.6						22.4						2.8						23.2
銷售、一般和管理費用合計			(21.5)						11.9						2.2						18.1
正在進行的啤酒廠建設減值			—						(665.9)						—						—
可比調整、營業收入(虧損)			$	(68.7)					$	(622.7)					$	(23.0)					$	16.1

(1)			主要包括以下內容：
						在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
						2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
			重新計量以前持有的權益法投資的收益			$	5.2					$	13.5					$	—					$	13.5
			財產税結算			$	—					$	10.4					$	—					$	10.4
			與上期收購相關的或有負債的估計公允價值減少			$	5.9					$	—					$	1.5					$	—

該等分部的會計政策與我們於2022年年報所載綜合財務報表附註1對本公司的會計政策相同。下面包括了天篷的金額

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

該部門佔Canopy報告結果的100%在兩個月的時間裏，按照以下規定編制美國公認會計原則，並從加元兑換成美元。雖然我們擁有Canopy不到100%的流通股，但其100%的業績包括在下面的信息中，隨後被剔除，以與我們的合併財務報表. 細分市場信息如下：

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021						2022						2021
(單位：百萬)
啤酒
淨銷售額			$	5,929.4					$	5,185.9					$	1,891.9					$	1,752.6
分部營業收入(虧損)			$	2,338.4					$	2,089.7					$	710.0					$	723.6
資本支出			$	539.3					$	501.5					$	181.5					$	205.7
折舊及攤銷			$	206.2					$	183.1					$	71.0					$	64.6
葡萄酒和烈酒
淨銷售額：
葡萄酒			$	1,316.6					$	1,351.1					$	470.5					$	506.2
神靈			208.8						181.2						74.1						61.8
淨銷售額			$	1,525.4					$	1,532.3					$	544.6					$	568.0
分部營業收入(虧損)			$	325.2					$	348.9					$	134.8					$	144.5
未合併投資的收益(虧損)			$	40.3					$	33.6					$	35.4					$	33.4
權益法投資			$	134.7					$	117.4					$	134.7					$	117.4
資本支出			$	83.2					$	78.0					$	31.6					$	24.0
折舊及攤銷			$	63.3					$	59.6					$	20.0					$	20.0
企業運營和其他
分部營業收入(虧損)			$	(218.7)					$	(161.7)					$	(75.1)					$	(44.3)
未合併投資的收益(虧損)			$	(8.7)					$	(2.1)					$	(4.4)					$	(1.3)
權益法投資			$	93.7					$	110.3					$	93.7					$	110.3
資本支出			$	61.3					$	19.2					$	35.7					$	15.6
折舊及攤銷			$	11.7					$	9.7					$	4.8					$	3.2
天篷
淨銷售額			$	264.7					$	332.4					$	90.2					$	104.3
分部營業收入(虧損)			$	(1,992.6)					$	(508.0)					$	(134.6)					$	(171.0)
資本支出			$	3.4					$	49.7					$	1.6					$	12.2
折舊及攤銷			$	57.5					$	66.2					$	16.3					$	22.9
合併和淘汰
淨銷售額			$	(264.7)					$	(332.4)					$	(90.2)					$	(104.3)
營業收入(虧損)			$	1,992.6					$	508.0					$	134.6					$	171.0
未合併投資的收益(虧損)			$	(123.4)					$	(142.6)					$	(36.7)					$	(68.4)
權益法投資			$	543.0					$	2,528.7					$	543.0					$	2,528.7
資本支出			$	(3.4)					$	(49.7)					$	(1.6)					$	(12.2)
折舊及攤銷			$	(57.5)					$	(66.2)					$	(16.3)					$	(22.9)
可比調整
營業收入(虧損)			$	(68.7)					$	(622.7)					$	(23.0)					$	16.1
未合併投資的收益(虧損)			$	(1,852.4)					$	(1,430.7)					$	(31.5)					$	(135.5)

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財務報表			合併財務報表附註			目錄表

			在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
			2022						2021						2022						2021
(單位：百萬)
已整合
淨銷售額			$	7,454.8					$	6,718.2					$	2,436.5					$	2,320.6
營業收入(虧損)			$	2,376.2					$	1,654.2					$	746.7					$	839.9
未合併投資的收益(虧損)(1)			$	(1,944.2)					$	(1,541.8)					$	(37.2)					$	(171.8)
權益法投資			$	771.4					$	2,756.4					$	771.4					$	2,756.4
資本支出			$	683.8					$	598.7					$	248.8					$	245.3
折舊及攤銷			$	281.2					$	252.4					$	95.8					$	87.8

(1)			未合併投資的收益(虧損)包括：
									在九個月裏 截至11月30日，												這三個月 截至11月30日，
									2022						2021						2022						2021
						(單位：百萬)
						冠層權益法投資的減值準備			$	(1,060.3)					$	—					$	—					$	—
						按公允價值計量的證券未實現淨收益(虧損)			(39.1)						(1,534.8)						(7.4)						(199.7)
						樹冠及相關活動收益(虧損)中的權益			(876.5)						(39.5)						(60.8)						(4.2)
						其他權益法被投資人收益(虧損)中的權益			31.7						32.5						31.0						32.1
									$	(1,944.2)					$	(1,541.8)					$	(37.2)					$	(171.8)

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MD&A			目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

引言

本MD&A提供有關我們的業務、當前發展、財務狀況、現金流和運營結果的更多信息。它應與我們的財務報表以及我們的合併財務報表和2022年年度報告中包含的附註一起閲讀。本次MD&A的組織形式如下：

概述。 這一部分提供了對我們業務的總體描述，我們認為這對於瞭解我們的運營結果、財務狀況和潛在的未來趨勢非常重要。

戰略。    本節介紹我們的戰略，並討論全球供應鏈和新冠肺炎的相關影響以及重大資產剝離、收購和投資。

手術的結果。  本節提供了對截至2022年11月30日和2021年11月30日的三個月以及截至2022年11月30日和2021年11月30日的九個月的業務部門運營結果的分析。此外，還提供了影響結果可比性的重大交易和其他項目的簡要説明。

流動性和資本資源。 本節對我們的現金流、未償債務進行了分析，討論了為我們的持續業務和未來承諾提供資金的財政能力，並討論了其他融資安排。

概述

我們是一家啤酒、葡萄酒和烈性酒的國際生產商和營銷商，在美國、墨西哥、新西蘭和意大利都有業務，擁有強大的、與消費者相關的高質量品牌，如Corona Extra、Modelo ESpecial、Robert Mondavi Brand Family、Kim Crawford、Meiomi、The Prisner Wine Company和High West。在美國，我們是飲料酒精供應商中零售增長最大的貢獻者之一。我們是美國第三大啤酒公司，並繼續鞏固我們作為美國啤酒市場頭號高端啤酒供應商和頭號份額獲得者的領導地位。在葡萄酒和烈酒領域，我們正在穩步完善我們的品牌組合，轉向專注於更高端的業務，以實現淨銷售額增長和利潤率擴大。我們品牌的實力使我們成為許多消費者和客户的首選供應商，其中包括批發商、零售商和本地地點。我們通過我們全資擁有的實體以及各種合資企業和其他實體開展業務。

我們的內部管理財務報告由三個業務部門組成：(I)啤酒，(Ii)葡萄酒和烈性酒，(Iii)Canopy，我們分四個部分報告我們的經營業績：(I)啤酒，(Ii)葡萄酒和烈性酒，(Iii)公司運營和其他，以及(Iv)Canopy。我們的冠層權益法投資構成樹冠分段。如果Canopy交易完成，包括將Canopy普通股轉換為可交換股票，o我們的內部管理財務報告將由兩部分組成業務部門：(I)啤酒

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MD&A			目錄表

和(Ii)葡萄酒和烈酒以及我們將在三年內報告我們的經營業績細分市場：(I) 啤酒，(Ii) 葡萄酒和烈酒，以及(Iii)企業運營和其他。

在啤酒領域，我們的投資組合包括高端進口啤酒品牌、精釀啤酒和ABAS。我們擁有獨家永久品牌許可證，可以在美國進口、營銷和銷售我們的墨西哥啤酒組合。在葡萄酒和烈性酒領域，我們銷售包括利潤率更高、增長更快的葡萄酒品牌的投資組合與某些高端烈酒品牌相輔相成。公司業務和其他部分包括行政管理、公司發展、公司財務、公司增長和戰略、人力資源、內部審計、投資者關係、法律、公共關係和信息技術的費用。以及我們通過公司風險投資功能進行的投資。公司營運及其他分部所包括的所有成本均為適用於合併集團的一般成本，因此不會分配至其他應呈報分部。在公司運營和其他部門報告的所有成本不包括在我們的CODM對其他應報告部門的運營收入(虧損)表現的評估中。業務部門反映了我們的運營是如何管理的，資源是如何分配的，高級管理層是如何評估運營業績的，以及我們內部財務報告的結構。

戰略

業務戰略

我們的總體戰略願景是通過專注於以下關鍵支柱，持續提供行業領先的長期總股東回報：

•繼續打造人們喜愛的強勢品牌，擁有進入市場的優勢；

•建立一種以消費者為中心的文化，並利用強大的創新能力保持在消費趨勢的前沿；以及

•提供有影響力的ESG計劃，我們認為這些計劃不僅是好的業務，而且對世界也有好處。

我們將繼續努力爭取成功，確保以消費者為主導的決策推動我們業務的方方面面；通過一流的人才發展建立多元化的人才管道；投資於支持我們業務的數據系統、架構和基礎設施；以及示範有目的和積極的資產負債表管理。我們將重點放在飲料酒精行業利潤率更高、增長更快的類別上，以與消費者主導的高端趨勢保持一致，我們相信這將繼續推動啤酒、葡萄酒和烈酒行業的更快增長。為了繼續利用消費者主導的高端趨勢，變得更具競爭力，並發展我們的業務，我們採用了致力於有機增長的戰略，並輔之以有針對性的投資和收購。我們還相信，推動更快增長的一個關鍵組成部分是投資並加強我們在DTC和三級電子商務渠道中的領先地位。作為我們戰略的一部分，我們推出了數字業務加速，我們相信這將使我們能夠通過加強我們在採購、端到端供應鏈規劃和營銷優化等關鍵領域的業務來推動業績。有關2023年第三季度和2023年9個月數字業務加速投資的更多信息，請參閲下面運營業績中各自的“銷售、一般和管理費用”。

我們的啤酒業務戰略側重於通過保持領先的利潤率、增強我們的運營業績和運營現金流，以及探索新的增長途徑，來維護我們在美國高端啤酒市場的領先地位。這包括繼續專注於通過擴大關鍵品牌的分銷(包括DTC和三級電子商務渠道)來擴大我們在美國的啤酒產品組合，以及繼續為我們的墨西哥啤酒業務進行擴張、優化和/或建設活動。此外，為了在美國高端啤酒市場不斷增長的領域中更充分地競爭，我們利用我們的創新能力，在知名、值得信賴的品牌和包裝模式背後創造了新的產品線延伸，旨在滿足新的需求。

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MD&A			目錄表

根據我們的墨西哥啤酒項目，擴建、優化和/或建設活動將繼續進行，以與我們預期的未來增長預期保持一致。2022年4月，我們宣佈，在墨西哥政府以及墨西哥州和地方官員的幫助下，我們在韋拉克魯斯獲得了土地，用於建設韋拉克魯斯啤酒廠，那裏有充足的水，我們將擁有一支熟練的勞動力來滿足我們的長期需求。韋拉克魯斯啤酒廠的設計和建造過程正在進行中。此外，在墨西哥舉行的公眾諮詢產生負面結果後，我們繼續與墨西哥政府官員合作，處理我們被取消的墨西哥啤酒廠建設項目。截至2022年11月30日，墨西哥啤酒廠剩餘淨資產已達到持有出售標準。

我們在葡萄酒和烈性酒領域的業務戰略側重於高端品牌、提高利潤率和創造運營效率。我們繼續完善我們的投資組合，主要是通過加強對利潤率更高、增長更快的葡萄酒和烈性酒品牌的關注。我們的業務分為兩個不同的商業團隊，一個專注於我們的精品葡萄酒和工藝烈性酒品牌，另一個專注於我們的主流和高端品牌。雖然每個團隊都有自己獨特的戰略，但兩者都堅持通過增加淨銷售額和擴大利潤率來提高業績的目標。此外，我們正在推進我們的目標，成為符合消費者偏好的全球、全渠道競爭對手。我們的業務繼續逐步擴展到DTC渠道(包括酒店)、三級電子商務和國際市場，同時在美國三級實體分銷領域繼續增長。在可行的市場上，我們簽訂了一項合同安排，以鞏固我們在美國的分銷，以獲得專門的分銷商銷售資源，專注於我們在美國的葡萄酒和烈性酒產品組合，以推動有機增長。我們預計，美國葡萄酒和烈性酒的出貨量將與2023財年的消耗量大致保持一致。

我們產品的營銷、銷售和分銷主要根據地理位置進行管理，使我們能夠利用領先的市場地位。此外，我們每個市場的市場動態和消費者趨勢都不同。在我們在美國的主要市場內，我們提供一系列飲料酒精產品，涵蓋進口啤酒、精釀啤酒、ABA和品牌葡萄酒和烈酒類別，通常利用獨立的分銷網絡用於(I) 我們的啤酒組合和(Ii) 我們的葡萄酒和烈酒組合。我們產品的環境在我們的每個市場都很有競爭力。

我們通過將我們的投資組合擴展到相鄰的類別來補充我們在Canopy的投資戰略。Canopy是一家領先的大麻公司，業務遍及加拿大、美國、德國和某些其他全球市場。這項投資符合我們的長期戰略，即識別、解決並保持領先於不斷髮展的消費者趨勢和市場動態。我們與Canopy的戰略關係將持續到Canopy交易的完成，包括將我們的Canopy普通股轉換為可交換股票，旨在幫助其在大麻生產、品牌推廣和知識產權方面取得成功。有關我們轉換Canopy普通股所有權的計劃的進一步信息，請參閲下面的“Canopy部分”。

我們仍然致力於我們的長期財務模式：增長銷售額、擴大利潤率和增加現金流，以實現每股收益增長，保持我們的目標淨槓桿率和股息支付率，投資支持我們的業務增長，並通過定期股票回購為股東提供額外回報。我們的經營結果和財務狀況受到通貨膨脹、價格變化和消費者可用於購買我們產品的可自由支配收入減少的影響，以及其他不利的全球和地區經濟狀況、地緣政治事件和軍事衝突，如烏克蘭衝突的影響。我們預計，這些影響中的部分或全部將持續到2024財年。我們打算在正常的競爭條件下，在考慮通過進一步提高銷售價格來轉嫁成本上升時，繼續監測通脹環境及其對消費者的影響。此外，我們繼續確定正在進行的成本節約舉措，包括我們的大宗商品和外匯對衝計劃。然而，不能保證我們將能夠通過提高銷售價格和/或成本節約舉措來完全緩解不斷上升的成本。此外，如果與氣候相關的惡劣天氣事件，如干旱、洪水、野火和/或晚霜在未來一段時間內繼續發生或加速，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。

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MD&A			目錄表

ESG戰略

我們相信，我們的ESG戰略使我們能夠更好地滿足利益相關者的期望，反映我們的公司價值觀，並直接滿足對我們的社區、消費者和員工至關重要的緊迫環境和社會需求。具體地説，我們把重點放在我們認為我們有最大機會為人類和地球產生有意義的積極影響的領域，並將我們的資源致力於：

作為我們的環境和自然資源的好管家-為我們的行業建立水管理模式；通過節能和可再生能源倡議減少温室氣體排放

增強行業和社區內的社會公平-倡導飲酒業和社區中婦女的專業發展和提高；促進弱勢羣體的經濟發展和繁榮；以及c阻礙我們組織內的包容性文化，其特點是背景和思想多樣化，這反映了我們的消費者以及我們生活和工作的社區

促進負責任的飲酒消費-確保負責任地推廣和營銷我們的產品；並通過支持以事實為基礎的教育、參與計劃和政策，使成年人能夠在酒精(物質)消費中做出負責任的選擇

在2023年第三季度，我們發佈了我們的2022年ESG影響報告，並採取了以下步驟按關鍵領域推進我們的ESG戰略：

作為我們的環境和自然資源的好管家

•員工和社區成員一起從當地海灘清除大約1400磅的垃圾和可回收物，以支持Corona與海洋全球和藍色聯合的合作，保護我們的海灘倡議的第二個年頭

增強行業和社區內的社會公平

•除了我們的常規慈善配對計劃外，我們還在週二為員工指定的慈善組織提供了一場特殊的配對，總共提供了約172,000美元的捐款

促進負責任的飲酒消費

•在美國聯邦節日勞動節前夕，我們與Responsibility.org合作，繼續我們的責任教育努力，在我們的公司內聯網和我們的公司社交媒體渠道上分享負責任的消費提示和關於低酒精和非酒精產品選擇的信息，以幫助我們的員工和消費者在慶祝期間做出明智的選擇

•我們與科羅娜品牌家族合作，與華盛頓地區酒精項目和Lyft合作，為在華盛頓大都會地區慶祝萬聖節的成年人提供安全的乘車回家

全球供應鏈及其對新冠肺炎的相關影響

2023財年已經並預計將繼續受到全球供應鏈和運輸挑戰的影響，這些挑戰導致產品銷售成本上升。例如，在新西蘭和意大利生產的葡萄酒，隨後運往美國分銷，繼續受到海運成本上升的影響。此外，在2022財年，我們經歷了棕色玻璃採購短缺，這影響了我們的某些進口啤酒品牌。這一供應在2023財年初恢復到正常水平。如果這些情況在未來期間繼續發生或加速，可能會對我們的業務結果產生實質性影響。

自新冠肺炎爆發以來，我們看到消費者將更多的購物總支出轉移到在線渠道，這導致了我們業務的電子商務銷售額增加，包括直接付款。作為對新冠肺炎的迴應，我們通過現金保存舉措、資本管理調整和成本控制措施，確保了我們持續的流動性和財務靈活性。我們利用疫情早些時候根據《關注法》向我們提供的機會，推遲了一些付款，包括某些工資税。我們相信我們有

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營運現金流、手頭現金及循環信貸安排下的可用流動資金充足。我們預計將繼續進入資本市場，並能夠繼續通過分紅和定期股票回購向股東返還價值。

資產剝離、收購和投資

葡萄酒和烈性酒細分市場

2022年葡萄酒資產剝離

2022年10月，我們出售了某些主流和高端葡萄酒品牌以及相關庫存。因此，我們的綜合經營業績包括這些主流和高端葡萄酒品牌截至資產剝離之日的經營業績。我們收到了9670萬美元的現金收益，但在完成交易後進行了某些調整。2022年葡萄酒資產剝離的淨現金收益主要用於減少未償還借款。我們確認2023年第三季度和2023年9個月的業務銷售淨收益為1380萬美元。這一收益包括在我們的綜合業績中的銷售、一般和管理費用中。

奧斯汀雞尾酒收購

2022年4月，我們收購了奧斯汀雞尾酒剩餘73%的所有權權益，其中包括一系列小批量RTD雞尾酒。這筆交易主要包括獲得商譽和商標。奧斯汀雞尾酒的運營結果在葡萄酒和烈酒部門中報告，並從收購之日起包含在我們的綜合運營業績中。

通用語習得

2022年3月，我們收購了Langua Franca業務，包括俄勒岡州的一系列豪華葡萄酒、一個葡萄園和一個生產設施。這筆交易還包括獲得商標和庫存。Langua Franca的運營結果在葡萄酒和烈性酒部門報告，並自收購之日起計入我們的綜合運營業績。

我最喜歡的鄰居收購

2021年11月，我們收購了我最喜歡的鄰居剩餘65%的股權，這是一家專注於DTC的超豪華葡萄酒企業，以及某些批發分銷品牌。這筆交易主要包括獲得商譽、商標、庫存以及財產、廠房和設備。我最喜歡的鄰居的經營業績在葡萄酒和烈酒部門進行了報告，並從收購之日起就包含在我們的綜合經營業績中。

我們最近的資產剝離和收購支持了我們的戰略重點，即以消費者為主導的高端趨勢，並滿足我們消費者不斷變化的需求。

冠層段

計劃轉換Canopy普通股所有權

於2022年10月，吾等與Canopy訂立同意協議，根據該協議，吾等同意Canopy交易，惟須受若干條件規限。假設Canopy交易及同意協議預期的交易完成，並假設吾等選擇將Canopy普通股轉換為可交換股份：

•我們打算將2018年11月的Canopy認股權證交給Canopy註銷；

•我們將只擁有可交換股票的權益，這些股票是無投票權和非參與證券，以及我們剩餘的Canopy債務證券(我們打算就其談判交換最高可交換股票的全部本金總額)；

•我們打算終止我們與Canopy之間的所有遺留協議和商業安排，包括投資者權利協議，但不包括同意協議和某些終止協議；

•我們將不再擁有與Canopy有關的進一步管治權，包括提名Canopy董事會成員的權利，或與某些交易相關的批准權利；

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•我們提名的所有人都將辭去Canopy董事會的職務；以及

•由於我們對Canopy普通股的投資構成了我們的Canopy股權方法投資，我們預計不再：

◦將權益法應用於我們在Canopy的投資，我們預計這筆投資將改為按公允價值入賬，並在我們的綜合業績中報告未合併投資的收益(虧損)變化；以及

◦擁有獨立的Canopy運營部門，因為Canopy的財務業績將不再提供給我們的CODM不會被用來做出戰略決策、分配資源或評估業績。

有關更多信息，請參閲附註7和13。

冠層權益法投資的減值準備

我們評估了截至2022年8月31日的Canopy Equity方法投資，並確定存在非臨時性減值。我們的結論是基於幾個促成因素，包括：(I)公允價值低於賬面價值的時間段以及圍繞Canopy股價在短期內回升的不確定性，(Ii)Canopy在截至2022年6月30日的三個月內與其大麻業務相關的商譽大幅減損，以及(Iii)美國聯邦大麻許可程度的不確定性。因此，賬面價值為1,695,100,000美元的Canopy權益法投資減記至其估計公平價值63,480,000美元，減值1,060,000,000美元。這一減值損失計入了我們2023年9個月的綜合業績中的未合併投資收益(虧損)。

樹冠投資

2022年7月，在交換了我們的Canopy債務證券本金1億加元后，我們獲得了2920萬股Canopy普通股。此次交換並未顯著改變我們的Canopy所有權百分比。

有關這些資產剝離、收購和投資的更多信息，請參閲附註4、5、7和13。

經營成果

財務亮點

在以下討論中，對有機產品的提及酌情排除了2022年葡萄酒資產剝離的影響。

2023年第三季度與2022年第三季度比較

•我們的經營業績受到(I)Canopy業績的股本虧損增加，(Ii)Beer媒體投資增加，(Iii)2022年第三季度股票薪酬逆轉以及2023年第三季度數字業務加速投資的推動，公司運營及其他一般和行政費用增加，以及(Iv)啤酒和葡萄酒及烈酒部門運營和物流成本上升，部分被(I)我們對Canopy投資的公允價值變化導致的未實現淨虧損減少，以及(Ii)在定價有利影響下啤酒部門的改善所抵消。

•淨銷售額增長5% 這在很大程度上是由於啤酒淨銷售額的增長，主要是由於定價和出貨量增長帶來的有利影響。

•營業收入下降11%主要由於(I)與2022年第三季度相比，(I)可比調整出現不利變化，(Ii)啤酒媒體投資增加，(Iii)公司運營及其他一般及行政開支增加，及(Iv)營運及物流成本上升，但被啤酒部門的改善部分抵銷。

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•與2022年第三季度相比，可歸因於CBI的淨收入和可歸因於CBI的稀釋後每股普通股淨收入相對持平，這主要是由於上述項目和所得税撥備增加所致。

2023年9個月與2022年9個月

•我們的經營業績受到以下因素的影響：(I)我們在Canopy的投資的公允價值變化導致的未實現淨虧損減少，(Ii)與墨西哥啤酒廠的某些資產相關的2022年9個月的長期資產減值，(Iii)出貨量增長推動啤酒部門的改善，以及(Iv)啤酒部門庫存陳舊的減少，原因是2022財年初總體硬蘇打水類別放緩(I)Canopy權益法投資減值，(Ii)Canopy業績權益虧損增加，主要是由於商譽減值所致，(Iii)啤酒及葡萄酒及烈性酒業務營運及物流成本上升，(Iv)公司營運及其他一般及行政開支增加，主要原因是數碼業務加速投資及2022年第三季股票薪酬逆轉，以及(V)啤酒媒體投資增加。

•淨銷售額增長11%這在很大程度上是由於啤酒淨銷售額的增長，主要是由於出貨量的增長和定價的有利影響。

•營業收入增長44%主要由於(I)與墨西哥啤酒廠若干資產相關的長期資產減值的影響(2022年9個月)及(Ii)啤酒業務的改善，包括庫存陳舊減少，但因(I)營運及物流成本上升，(Ii)公司營運及其他一般及行政開支增加，及(Iii)啤酒媒體投資增加而部分抵銷。

•應佔CBI的淨虧損和應佔CBI的稀釋每股普通股淨虧損主要由於上述項目而減少，但部分被較高的所得税撥備所抵消。

可比調整

管理層在評估每個業務部門的業績時不包括影響可比性的項目，因為這些可比調整不能反映各業務部門的核心業務。分部經營業績及分部管理層的激勵性薪酬乃根據核心分部營業收入(虧損)進行評估，該等收入(虧損)不包括這些可比調整的影響。

正如本文和相關附註中更全面地描述的那樣，影響我們各個時期分部業績可比性的可比調整如下：

			第三 季度 2023						第三 季度 2022						九 月份 2023						九 月份 2022
(單位：百萬)
產品銷售成本
未指定商品衍生合約的結算			$	(14.2)					$	(12.5)					$	(68.8)					$	(24.8)
非指定商品衍生品合約的淨收益(虧損)			(7.8)						—						25.3						48.1
庫存遞增的流動			(2.1)						(0.1)						(4.0)						—
戰略性業務開發成本			(1.1)						—						(1.1)						(2.6)
預留庫存流出淨額			—						11.6						1.2						11.6
收回庫存減記			—						(1.0)						0.2						(1.0)
產品銷售總成本			(25.2)						(2.0)						(47.2)						31.3

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			第三 季度 2023						第三 季度 2022						九 月份 2023						九 月份 2022
(單位：百萬)
銷售、一般和管理費用
出售業務的收益			13.8						—						13.8						1.9
與重新分類相關的成本			(10.2)						—						(31.5)						—
過渡服務協定活動			(3.5)						(4.5)						(11.4)						(11.7)
交易、整合和其他與收購相關的成本			(0.5)						(0.8)						(1.2)						(0.8)
重組和其他戰略性業務發展成本			(0.2)						0.2						(2.8)						0.1
其他收益(虧損)			2.8						23.2						11.6						22.4
銷售、一般和管理費用合計			2.2						18.1						(21.5)						11.9
正在進行的啤酒廠建設減值			—						—						—						(665.9)
可比調整、營業收入(虧損)			$	(23.0)					$	16.1					$	(68.7)					$	(622.7)
未合併投資的收益(虧損)			$	(31.5)					$	(135.5)					$	(1,852.4)					$	(1,430.7)

產品銷售成本

未指定商品衍生品合約

非指定商品衍生合約的淨收益(虧損)是指非指定商品衍生合約的公允價值變動產生的淨收益(虧損)。淨收益(虧損)在分部經營業績之外報告，直到在分部經營業績中確認相關風險敞口。結算時，非指定商品衍生工具合約的公允價值變動所產生的淨收益(虧損)於適當的經營分部列報，使我們經營分部的業績反映商品衍生工具合約的經濟影響，而不會產生按公允價值計價的未實現波動。

預留庫存流出淨額

我們出售了之前在2020年美國野火後減記的儲備庫存。

銷售、一般和管理費用

出售業務的收益

我們在完成2022年葡萄酒資產剝離(2023年第三季度，2023年9個月)時確認了淨收益。

與重新分類相關的成本

我們確認了主要與專業和諮詢費、印刷和郵寄相關的委託書/招股説明書有關的成本，以及支付給美國證券交易委員會的與重新分類相關的所有備案和其他費用。有關更多信息，請參閲附註10。

過渡服務協定活動

我們確認了與之前出售部分葡萄酒和烈性酒業務相關的過渡服務協議的成本。

其他收益(虧損)

我們確認的其他收益(損失)主要來自：(I)從我們以前持有的股權重新計量到收購日期公允價值時確認的收益(2023年9個月，2022年第三季度，2022年9個月)，(2)與上期有關的或有負債的估計公允價值減少

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收購(2023年第三季度， 九個月(2023年)；及(Iii)財產税結算(2022年第三季度，2022年9個月)。

正在進行的啤酒廠建設減值

我們確認了與墨西哥啤酒廠某些資產相關的長期資產減值。有關更多信息，請參閲附註4。

未合併投資的收益(虧損)

我們確認了一項未實現的收益(虧損)，主要來自(I)我們的Canopy Equity方法投資的減值((Ii)Canopy業績的收益(虧損)權益，及(Iii)按公允價值計量的證券的公允價值變動。有關更多信息，請參閲附註4和7。

業務細分

2023年第三季度與2022年第三季度比較

淨銷售額

			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	1,891.9					$	1,752.6					$	139.3					8		%
葡萄酒和烈酒：
葡萄酒			470.5						506.2						(35.7)						(7		%)
神靈			74.1						61.8						12.3						20		%
美酒和烈性酒			544.6						568.0						(23.4)						(4		%)
天篷			90.2						104.3						(14.1)						(14		%)
合併和淘汰			(90.2)						(104.3)						14.1						14		%
合併淨銷售額			$	2,436.5					$	2,320.6					$	115.9					5		%

			啤酒分部			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(以百萬為單位，品牌產品，24盒，12盎司外殼當量)
淨銷售額						$	1,891.9					$	1,752.6					$	139.3					8		%
出貨						97.8						95.2												2.7		%
耗盡																								5.7		%

啤酒淨銷售額的增長主要歸因於(I)77.0美元 其中包括：(I)墨西哥啤酒產品組合中部分市場定價帶來的有利影響；(Ii)受益於消費者持續需求的墨西哥啤酒產品組合出貨量增長4,970萬美元；以及(Iii)主要因包裝尺寸變化而產生的有利產品組合價值1280萬美元。由於2022年第三季度專注於補充產品庫存，2023年第三季度出貨量增長放緩。

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			葡萄酒和烈性酒細分市場			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(以百萬為單位，品牌產品，9升外殼當量)
淨銷售額						$	544.6					$	568.0					$	(23.4)					(4		%)
出貨
總計						6.9						8.1												(14.8		%)
有機食品(1)						6.9						7.9												(12.7		%)
美國國內						6.0						7.0												(14.3		%)
有機美國國內(1)						6.0						6.8												(11.8		%)
耗盡(1)																								(5.6		%)

(1)包括一項調整，以刪除2021年10月6日至2021年11月30日期間與2022年葡萄酒資產剝離相關的數量。

葡萄酒和烈性酒淨銷售額下降的原因是2022年葡萄酒資產剝離帶來的1740萬美元和有機淨銷售額下降600萬美元。有機淨銷售額的下降是由於(I)品牌葡萄酒和烈性酒出貨量減少5,350萬美元，部分被有利的產品組合5,050萬美元所抵消，這兩者都歸因於我們產品組合的消費者主導的優質和組合改善。有機淨銷售額的下降還受到定價不利影響的影響，這是由促銷活動的增加推動的，但價格上漲和合同經銷商付款在很大程度上抵消了這一影響。在2023財年的剩餘時間裏，我們預計美國的消耗量將超過美國的出貨量。

			冠層段 吾等於Canopy的所有權權益使吾等可行使重大影響力，但不能行使控制權，因此，吾等按權益法就吾等於Canopy的投資入賬。Canopy部門包含的金額佔Canopy報告結果的100%有兩個月的滯後。因此，我們在以下期間確認了Canopy的收益(虧損)份額：(I)2022年7月至9月，在2023年第三季度業績中；(Ii)2021年7月至9月，在2022年第三季度；(Iii)1月至9月2022, in our 2023年9個月結果，以及(Iv)2021年1月至9月，我們的9個月2022年結果。儘管我們擁有Canopy不到100%的流通股，但它的100%業績都被包括在內，隨後被剔除，以與我們的合併財務報表. S關於Canopy的淨銷售額、毛利(虧損)、銷售、一般和行政費用以及運營收益(虧損)的討論，請參閲下面的“未合併投資的收益(虧損)”。這一討論是基於Canopy公開披露的信息。

毛利

			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	989.5					$	958.1					$	31.4					3		%
葡萄酒和烈酒			262.6						269.6						(7.0)						(3		%)
天篷			2.9						(56.5)						59.4						105		%
合併和淘汰			(2.9)						56.5						(59.4)						(105		%)
可比調整			(25.2)						(2.0)						(23.2)						NM
綜合毛利			$	1,226.9					$	1,225.7					$	1.2					—		%

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			啤酒毛利潤的增長主要是由於(I)定價帶來的7700萬美元的有利影響，(Ii)出貨量的2490萬美元的增長，以及(Iii)有利的產品組合帶來的690萬美元的增長，但部分被7930萬美元的銷售成本增加所抵消。產品銷售成本上升的主要原因是：(1)在通貨膨脹和全球供應鏈限制的推動下，包括玻璃、鋁、麥芽、紙箱、玉米、鋼鐵和託盤在內的材料成本增加了5,210萬美元；(2)運輸成本增加了1,570萬美元；(3)主要由於公用事業、維護和行政成本增加，釀酒成本增加了1,190萬美元；(4)墨西哥啤酒項目導致的折舊增加了360萬美元，但與生產水平提高有關的790萬美元的有利固定成本吸收部分抵消了這一增加的折舊2022年第三季度.

			葡萄酒和烈性酒毛利潤的下降是由於2022年葡萄酒資產剝離減少了1180萬美元，但有機毛利潤增加了480萬美元，部分抵消了這一下降。有機毛利的增長歸因於有利的產品組合帶來的4030萬美元的增長，但被(I)品牌葡萄酒和烈性酒出貨量減少2560萬美元和(Ii)產品銷售成本增加1230萬美元所部分抵消。銷售產品成本增加的主要原因是：(1)運輸成本增加640萬美元，包括海運；(2)550萬美元與同期庫存調整有關；(3)材料成本增加250萬美元，包括玻璃和包裝材料，但增加的部分被倉儲成本降低和主要由於2022年第三季度新西蘭晚霜的影響。

2023年第三季度毛利潤佔淨銷售額的百分比降至50.4%，而2022年第三季度為52.8%。這一減少主要是由於(I)啤酒和葡萄酒及烈性酒部門的產品銷售成本分別下降了約315個基點和50個基點，這是由於運營和物流成本的增加以及(Ii)可比調整中約95個基點的不利變化，但被(I)部分市場啤酒定價的有利影響約140個基點和(Ii)葡萄酒和烈性酒部門產品組合變化的有利影響約55個基點所部分抵消。

銷售、一般和管理費用

			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	279.5					$	234.5					$	45.0					19		%
葡萄酒和烈酒			127.8						125.1						2.7						2		%
企業運營和其他			75.1						44.3						30.8						70		%
天篷			137.5						114.5						23.0						20		%
合併和淘汰			(137.5)						(114.5)						(23.0)						(20		%)
可比調整			(2.2)						(18.1)						15.9						88		%
合併銷售、一般和管理費用			$	480.2					$	385.8					$	94.4					24		%

			啤酒銷售、一般和管理費用的增加主要是由4180萬美元的營銷支出增加和300萬美元的一般和管理費用增加推動的。營銷支出的增加很大程度上是由於媒體將時間轉移到2023財年下半年，以及增加了與體育相關的合作伙伴關係，以支持我們墨西哥啤酒產品組合的增長。我們繼續預計2023財年營銷支出將佔淨銷售額的9%至10%。G的增加與2022年第三季度相比，一般和行政費用主要由(I)更高的薪酬和福利，主要與支持我們墨西哥啤酒產品組合增長的增加員工人數有關，以及(Ii)法律費用的增加，這主要被(I)有利的外匯影響和(Ii)墨西哥啤酒項目的拆除成本和專業費用減少所抵消。

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			葡萄酒和烈性酒銷售、一般和行政費用的增加主要是因為一般和行政費用增加了1130萬美元，但營銷支出減少了620萬美元，部分抵消了這一增加。一般和行政費用的增加主要是由於(I)薪酬和福利，主要是因為與2022年第三季度相比，我們繼續專注於向DTC渠道和高端品牌擴張而增加了員工人數，(Ii)與提高營銷有效性的計劃相關的費用，以及(Iii)與2022年第三季度相比更高的差旅，部分被有利的外匯影響所抵消. 我們繼續預計2023財年營銷支出將佔淨銷售額的9%至10%。

			公司運營和其他銷售、一般和管理費用的增加主要是由於大約(I)薪酬和福利增加了1,400萬美元，主要是因為2022年第三季度逆轉了與我們對Canopy的投資的收益相關的業績獎勵的股票薪酬，該業績獎勵沒有達到門檻業績水平，以及(Ii)在數字業務加速投資的推動下，第三方服務增加了1,300萬美元。

2023年第三季度，銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比增加到19.7%，而2022年第三季度為16.6%。這一增長主要是由於(I)公司運營和其他部門的銷售、一般和行政費用的增加帶來的大約125個基點的費率增長，(Ii)由於啤酒銷售、一般和行政費用的增長超過淨銷售額的增長而導致的大約95個基點的費率增長，(Iii)可比調整的不利變化，貢獻了大約65個基點的費率增長，以及(Iv)來自Wine and Spirits的銷售、一般和行政費用的增加的20個基點的費率增長。

營業收入(虧損)

			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	710.0					$	723.6					$	(13.6)					(2		%)
葡萄酒和烈酒			134.8						144.5						(9.7)						(7		%)
企業運營和其他			(75.1)						(44.3)						(30.8)						(70		%)
天篷			(134.6)						(171.0)						36.4						21		%
合併和淘汰			134.6						171.0						(36.4)						(21		%)
可比調整			(23.0)						16.1						(39.1)						NM
合併營業收入(虧損)			$	746.7					$	839.9					$	(93.2)					(11		%)

			如上所述，啤酒運營收入的下降主要是由於運營和物流成本以及營銷支出的增加，但這部分被有利的定價影響、我們墨西哥啤酒產品組合中的出貨量增長以及有利的產品組合轉變所抵消。

			如上所述，Wine and Spirits營業收入下降的主要原因是品牌葡萄酒和烈酒出貨量下降、銷售產品成本上升、2022年葡萄酒資產剝離以及一般和行政費用增加，但被有利的產品組合轉變和較低的營銷支出部分抵消。

			如前所述，公司運營和其他運營虧損的增加在很大程度上是由於2022年第三季度股票薪酬逆轉和2023年第三季度數字業務加速投資導致薪酬和福利增加。

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未合併投資的收益(虧損)

一般信息

			第三 季度 2023						第三 季度 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
按公允價值計量的證券未實現淨收益(虧損)			$	(7.4)					$	(199.7)					$	192.3					96		%
樹冠及相關活動收益(虧損)中的權益			(60.8)						(4.2)						(56.6)						NM
其他權益法被投資人收益(虧損)中的權益			31.0						32.1						(1.1)						(3		%)
			$	(37.2)					$	(171.8)					$	134.6					78		%

			冠層段 Canopy的淨銷售額從2022年第三季度的1.043億美元下降到2023年第三季度的9020萬美元。這一下降1410萬美元，或14%，主要是由於大麻銷售下降，部分被其BioSteel Sports Nutrition Inc.業務的增長所抵消。大麻銷售量下降的主要原因是：(I)加拿大娛樂性大麻銷售量下降，這主要是由於競爭加劇導致價格壓低的持續影響，以及Canopy將重點轉向優質和主流產品的戰略決定，以及(Ii)2022年1月剝離C3，一家國際製藥企業。 Canopy毛利潤(虧損)從2022年第三季度的5650萬美元增加到2023年第三季度的290萬美元。這一5,940萬美元的增長主要是由於與2022年第三季度相比，庫存減記淨減少，但被以下因素部分抵消：(I)加拿大娛樂渠道淨銷售額下降和價格壓縮，(Ii)不利的產品組合轉變，以及(Iii)根據新冠肺炎救濟計劃，2022年第三季度從加拿大政府獲得的工資補貼減少。與2022年第三季度相比，由於資產減值費用和重組成本上升，Canopy銷售、一般和行政費用增加了2300萬美元。 這些因素的綜合作用是營業虧損減少3,640萬美元的主要原因。

利息支出

2023年第三季度的利息支出增至9870萬美元，而2022年第三季度為8800萬美元。這一增長1,070萬美元或12%是由於平均借款增加約6.4億美元和加權平均利率增加約30個基點，但與墨西哥啤酒項目相關的資本化利息增加部分抵消了這一增長。

從所得税中受益

所得税準備金從2022年第三季度的9930萬美元增加到2023年第三季度的1.311億美元。我們2023年第三季度的有效税率為21.5%，而2022年第三季度為17.1%。與上一年相比，我們的所得税主要受到以下因素的影響：

•2022年第三季度股票薪酬獎勵活動帶來的更高的所得税淨收益來自期權行使活動的變化；部分抵消了

•與我們對Canopy的投資相關的估值免税額的增加。

有關更多信息，請參閲注9。

可歸因於CBI的淨收益(虧損)

可歸因於CBI的淨收益(虧損)從2022年第三季度的4.708億美元降至2023年第三季度的4.677億美元。減少310萬美元的主要原因是：(1)啤酒和葡萄酒及烈性酒部門的運營和物流成本上升，(2)Canopy業績的股本虧損增加，(3)啤酒媒體投資增加，(4)所得税和公司運營及其他一般和行政費用撥備增加，但被(1)減少部分抵消

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由於我們對Canopy的投資的公允價值變化以及(Ii)啤酒部門的改善，導致未實現淨虧損。

2023年9個月與2022年9個月

淨銷售額

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	5,929.4					$	5,185.9					$	743.5					14		%
葡萄酒和烈酒：
葡萄酒			1,316.6						1,351.1						(34.5)						(3		%)
神靈			208.8						181.2						27.6						15		%
美酒和烈性酒			1,525.4						1,532.3						(6.9)						—		%
天篷			264.7						332.4						(67.7)						(20		%)
合併和淘汰			(264.7)						(332.4)						67.7						20		%
合併淨銷售額			$	7,454.8					$	6,718.2					$	736.6					11		%

			啤酒分部			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(以百萬為單位，品牌產品，24盒，12盎司外殼當量)
淨銷售額						$	5,929.4					$	5,185.9					$	743.5					14		%
出貨						310.5						281.0												10.5		%
耗盡																								7.8		%

啤酒淨銷售額的增長主要是由於(I)我們墨西哥啤酒產品組合的出貨量增長了5.498億美元，這得益於消費者的持續需求，以及(Ii)我們墨西哥啤酒產品組合中部分市場的定價帶來的有利影響，但被主要來自包裝類型轉變的1310萬美元不利產品組合部分抵消。

			葡萄酒和烈性酒細分市場			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(以百萬為單位，品牌產品，9升外殼當量)
淨銷售額						$	1,525.4					$	1,532.3					$	(6.9)					—		%
出貨
總計						21.1						22.2												(5.0		%)
有機食品(1)						21.1						22.0												(4.1		%)
美國國內						18.2						19.3												(5.7		%)
有機美國國內(1)						18.2						19.1												(4.7		%)
耗盡(1)																								(2.3		%)

(1)包括一項調整，以刪除2021年10月6日至2021年11月30日期間與2022年葡萄酒資產剝離相關的數量。

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葡萄酒和烈酒的淨銷售額相對持平，因為2022年葡萄酒資產剝離帶來的1740萬美元在很大程度上被有機淨銷售額1050萬美元的增長所抵消。有機淨銷售額的增長是由(I)有利的產品組合帶來的4920萬美元的增長和(Ii)定價帶來的1090萬美元的有利影響所推動的，但被品牌葡萄酒和烈性酒出貨量減少5050萬美元部分抵消。定價的有利影響是由價格上漲和合同經銷商付款推動的，但部分被促銷活動的增加所抵消。有利的產品組合和品牌葡萄酒和烈性酒出貨量的減少歸因於我們的產品組合以消費者為主導的優質和組合改進。淨銷售額的增長受到全球供應鏈限制的阻礙。

毛利

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	3,156.6					$	2,835.8					$	320.8					11		%
葡萄酒和烈酒			698.4						707.6						(9.2)						(1		%)
天篷			(123.9)						(26.6)						(97.3)						NM
合併和淘汰			123.9						26.6						97.3						NM
可比調整			(47.2)						31.3						(78.5)						NM
綜合毛利			$	3,807.8					$	3,574.7					$	233.1					7		%

			啤酒毛利潤的增長主要是由於出貨量增長2.986億美元和定價帶來的2.103億美元的有利影響，但部分被1.607億美元的產品銷售成本上升和2990萬美元的不利產品組合所抵消。產品銷售成本上升的主要原因是：(1)由於通貨膨脹和全球供應鏈限制，包括鋁、紙箱、玻璃、託盤、麥芽、玉米和鋼材在內的材料成本增加了1.586億美元；(2)運輸成本增加了3,480萬美元；(3)釀酒成本增加了3,290萬美元，主要是公用事業、維護和行政成本增加；(4)折舊增加了2,520萬美元；(5)支持費用增加了1,330萬美元，包括信息技術費用以及增加的薪酬和福利，但由(1)部分抵消。減少淘汰7080萬美元，主要原因是2022年財政年度初整體類別放緩導致硬選擇器庫存過剩和(2)與2022年9個月相比，與產量水平增加有關的2650萬美元的有利固定成本吸收。

			葡萄酒和烈性酒毛利潤的下降是由於2022年葡萄酒資產剝離減少了1180萬美元，但有機毛利潤增加了260萬美元，部分抵消了這一下降。有機毛利的增長是由於(I)3890萬美元的有利產品組合，(Ii)1690萬美元的非品牌毛利增加，(Iii)1090萬美元的定價帶來的有利影響，以及(Iv)260萬美元的有利外幣換算影響，但被(I)受全球供應鏈限制和通貨膨脹推動的產品銷售成本增加4250萬美元和(Ii)品牌葡萄酒和烈性酒出貨量下降2420萬美元所部分抵消。銷售產品成本增加主要是由於(I)運輸及倉儲成本增加3,220萬美元(包括海運)及(Ii)材料成本增加1,080萬美元(包括玻璃及包裝材料)，但部分被有利的固定成本吸收淨額所抵銷。

毛利潤佔淨銷售額的百分比在2023年降至51.1%，而2022年為53.2%。此下降主要是由於(I)啤酒及葡萄酒及烈性酒業務的銷售成本分別因營運及物流成本增加而下降約210個基點及55個基點，(Ii)經可比調整後的不利變動約105個基點，及(Iii)啤酒業務內部不利的產品組合變動所帶來的30個基點的不利影響，但被(I)精選啤酒定價帶來的約125個基點的有利影響部分抵銷

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以及(Ii)葡萄酒和烈性酒部門非品牌產品帶來的約25個基點的有利影響。

銷售、一般和管理費用

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	818.2					$	746.1					$	72.1					10		%
葡萄酒和烈酒			373.2						358.7						14.5						4		%
企業運營和其他			218.7						161.7						57.0						35		%
天篷			1,868.7						481.4						1,387.3						NM
合併和淘汰			(1,868.7)						(481.4)						(1,387.3)						NM
可比調整			21.5						(11.9)						33.4						NM
合併銷售、一般和管理費用			$	1,431.6					$	1,254.6					$	177.0					14		%

			啤酒銷售、一般和管理費用的增加主要是由於增加了5390萬美元的營銷支出和1800萬美元增加的一般和管理費用。更高的營銷支出是由於增加了與體育相關的合作伙伴關係，以及我們計劃進行投資以支持我們墨西哥啤酒產品組合的增長。一般和行政費用的增加主要是由於(I)薪酬和福利，主要與增加員工人數以支持我們墨西哥啤酒產品組合的增長有關，(Ii)與2022年9個月，以及(Iii)戰略性資產搬遷，部分被(1)有利的外匯影響和(2)法律費用和專業費用減少所抵消2022年9個月.

			葡萄酒和烈性酒銷售、一般和行政費用的增加主要是因為一般和行政費用增加了2840萬美元，但部分被970萬美元的營銷支出減少所抵消。一般和行政費用的增加主要是由於薪酬和福利，主要是由於我們繼續專注於向DTC渠道和高端品牌擴張，導致員工人數增加。2022年9個月，與提高我們的營銷有效性的計劃相關的費用，以及與2022年9個月，部分被有利的外匯影響所抵消.

			公司運營和其他銷售、一般和行政費用的增加主要是由於大約(I)在我們的數字業務加速投資的推動下第三方服務增加了4000萬美元，以及(Ii)薪酬和福利增加了1900萬美元，主要是因為2022年第三季度逆轉了與我們對Canopy的投資的收益相關的績效獎勵的股票薪酬，該薪酬沒有達到業績的門檻水平，部分被2022財年完成ERP實施而減少的約600萬美元所抵消。

銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比增加至2023年9個月為19.2%，2022年為18.7%。這一增長主要是由於(I)公司運營和其他部門的銷售、一般和行政費用的增加帶來的約55個基點的利率增長，(Ii)可比調整中的不利變化，貢獻了35個基點的利率增長， 以及(Iii)葡萄酒和烈性酒銷售、一般和行政費用增加帶來的大約15個基點的費率增長，但由於啤酒淨銷售額的增長超過銷售、一般和行政費用的增長，費率下降約50個基點，部分抵消了這一增長。

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營業收入(虧損)

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
啤酒			$	2,338.4					$	2,089.7					$	248.7					12		%
葡萄酒和烈酒			325.2						348.9						(23.7)						(7		%)
企業運營和其他			(218.7)						(161.7)						(57.0)						(35		%)
天篷			(1,992.6)						(508.0)						(1,484.6)						NM
合併和淘汰			1,992.6						508.0						1,484.6						NM
可比調整			(68.7)						(622.7)						554.0						89		%
合併營業收入(虧損)			$	2,376.2					$	1,654.2					$	722.0					44		%

			啤酒營業收入的增長主要歸因於墨西哥啤酒產品組合中出貨量的強勁增長、有利的定價影響以及陳舊率的減少，但如上所述，運營和物流成本、營銷支出、一般和管理費用的增加以及不利的產品組合轉變部分抵消了這一增長。

			Wine and Spirits營業收入減少主要是由於如上所述產品銷售成本及一般及行政開支增加、品牌葡萄酒及烈酒出貨量下降及2022年葡萄酒資產剝離所致，但因有利的產品組合轉變、非品牌淨銷售額增加、有利的定價影響及較低的營銷開支而部分抵銷。

			如前所述，公司運營和其他運營虧損的增加主要是由於2023年9個月數字業務加速投資以及薪酬和福利增加，這是由於2022年第三季度逆轉了基於股票的薪酬，但被與企業資源規劃相關的諮詢服務減少部分抵消。

未合併投資的收益(虧損)

一般信息

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
冠層權益法投資的減值準備			$	(1,060.3)					$	—					$	(1,060.3)					NM
按公允價值計量的證券未實現淨收益(虧損)			(39.1)						(1,534.8)						1,495.7						97		%
樹冠及相關活動收益(虧損)中的權益 (1)			(876.5)						(39.5)						(837.0)						NM
其他權益法被投資人收益(虧損)中的權益			31.7						32.5						(0.8)						(2		%)
			$	(1,944.2)					$	(1,541.8)					$	(402.4)					(26		%)

(1)包括與Canopy的大麻業務相關的商譽減值4.614億美元，2023年為9個月。還包括1.156億美元和7070萬美元的成本，旨在改善其組織重點、簡化運營，並使生產能力分別與2023年9個月和2022年9個月的預測需求保持一致。

有關我們權益法投資的更多信息，請參閲附註4和7。

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			冠層段 Canopy淨銷售額從2022年9個月的3.324億美元下降到2023年9個月的2.647億美元。這一下降6,770萬美元，或20%，主要是由於大麻銷售下降，部分被其BioSteel Sports Nutrition Inc.業務的增長所抵消。大麻銷售量下降的主要原因是：(I)加拿大娛樂用大麻銷售量下降，這主要是由於Canopy將重點轉向優質和主流產品的戰略決定，以及(Ii)2022年1月剝離C3此外，由於Storz&Bickel GmbH&Co.kg和This Works Products Limited業務的下滑，2023年9個月的其他消費品銷售額與2022年的9個月相比有所下降。Canopy毛利(虧損)從2022年9個月的2,660萬美元降至2023年9個月的123.9萬美元。這一減少9,730萬美元的主要原因是(I)與2022年9個月相比，庫存減記淨增加，(Ii)加拿大娛樂渠道淨銷售額下降和價格壓縮，(Iii)不利的產品組合轉變，以及(Iv)根據新冠肺炎救濟計劃，在2022年9個月從加拿大政府獲得的工資補貼減少。Canapy銷售、一般和行政費用增加13.873億美元，主要是由於2023年9個月與大麻業務相關的商譽減值13.532億美元、重組成本和資產減值，但2022財年繼續專注於降低成本和關閉某些研發設施部分抵消了這一增長。這些因素的綜合作用是營業虧損增加14.846億美元的主要原因。

利息支出

2023年9個月的利息支出增至2.815億美元，而2022年為2.705億美元。增加110萬美元，或4%，是由於平均借款增加約3.55億美元和加權平均利率增加約10個基點，但與墨西哥啤酒項目相關的資本化利息增加部分抵消了這一增長。

債務清償損失

債務清償虧損主要包括溢價支付及撇銷與我們的3.20%2018年2月優先債券及4.25%2013年5月優先債券(2023年9個月)投標要約有關的債務發行成本，以及與提前贖回(I)3.20%2018年2月優先債券及4.25%2013年5月優先債券(2023年9個月)及(Ii)2.70%2017年5月優先債券及2.65%2017年11月優先債券(2022年9個月)相關的整體付款。

從所得税中受益

所得税準備金從2022年9個月的2.171億美元增加到2023年9個月的3.889億美元。我們2023年9個月的實際税率為305.7%，而2022年9個月的實際税率為115.8%。與上一年相比，我們的所得税主要受到以下因素的影響：

•提高與投資天篷有關的估值免税額；以及

•適用於我國外國企業的實際税率，包括2022年9個月在建啤酒廠長期資產減值的影響；部分抵消

•從實現與前期資產剝離有關的税收損失中確認的所得税淨收益；以及

•2022年9個月基於股票的薪酬獎勵活動帶來的更高的所得税淨收益來自期權行使活動的變化。

有關更多信息，請參閲注9。

我們預計我們報告的2023財年有效税率將在73%至75%的範圍內。由於目前尚無估計數字，此範圍並不反映按公允價值計量的Canopy投資的公允價值的任何未來變動，以及Canopy權益法投資及相關活動的任何未來權益收益(虧損)。

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可歸因於CBI的淨收益(虧損)

2023年9個月可歸因於CBI的淨虧損從2022年9個月的4.358億美元降至2.94億美元。 這 減少量 1.418億美元，或33%，主要是由於(I)吾等於Canopy的投資的公允價值變動導致未實現淨虧損減少，(Ii)與墨西哥啤酒廠若干資產有關的長期資產於2022年減值九個月，及(Iii)啤酒業務的改善，但因(I)Canopy權益法投資減值，(Ii)Canopy業績的權益虧損增加及(Iii)所得税撥備增加而部分抵銷。

流動性與資本資源

一般信息

我們的主要流動性來源一直是經營活動的現金流。我們從業務中持續產生強勁現金流的能力是我們最重要的財務優勢之一；它使我們能夠投資於我們的員工和我們的品牌，進行資本投資和戰略收購，提供現金股息計劃，並不時回購我們普通股的股票。在我們的業務中，現金的最大用途是購買和運輸庫存以及攜帶季節性應收賬款。從歷史上看，我們一直用這些現金流償還短期借款，併為資本支出提供資金。此外，我們的商業票據計劃被用來為我們的短期借款需求提供資金，並保持我們進入資本市場的機會。我們使用我們的短期借款，包括我們的商業票據計劃，以支持我們的營運資本要求和資本支出等。

我們尋求保持充足的流動性，以滿足營運資本要求，為資本支出提供資金，並償還預定的債務本金和利息支付。在市況惡化的情況下，我們相信來自營運及融資活動的現金流將提供足夠的資源，以滿足我們的營運資金、預定的債務本金及利息支付、預期股息支付、定期股份回購，以及我們短期及長期資本需求的預期資本開支需求。

重新分類需要在2023年第三季度投入大量現金。根據重新分類，在緊接生效時間之前發行和發行的每股B類股票被重新分類、交換和轉換為一股A類股票，並獲得64.64美元的現金，不含利息。截至生效時，向B類股票持有人支付的現金總額為15.0億美元。根據2022年8月的定期信貸協議，我們利用我們的10億美元三年期定期貸款安排，以及我們的商業票據計劃下的借款，為向B類股票持有人支付的現金總額提供資金。此外，我們在2023年的9個月中因完成改敍而產生了3,150萬美元的非經常性費用和支出。我們預計，重新分類不會對我們的流動性產生持續的實質性影響。

我們與一家金融機構就付費服務達成了協議，並在2023年第三季度開始通過該參與金融機構促進自願供應鏈融資計劃。該計劃對我們的某些供應商可用，允許他們選擇管理其現金流。我們不是參與金融機構和供應商之間與該計劃有關的協議的一方。我們對供應商的權利和義務，包括到期金額和預定付款條件，不受影響。截至2022年11月30日，對於自願參與供應鏈融資計劃的供應商，向該參與金融機構支付的金額為20萬美元，並計入我們綜合資產負債表的應付賬款中。2023年第三季度，通過供應鏈融資計劃達成和解並支付給該金融機構的金額為430萬美元。我們將供應鏈財務計劃下的付款與我們的其他應付賬款一樣計入，作為我們經營活動現金流的減少。

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MD&A			目錄表

截至2022年11月30日，根據認股權證的條款，2018年11月的Canopy認股權證的行使將需要約56億美元的現金流出。截至2022年11月30日，2018年11月的Canopy認股權證的行權價超過了Canopy的股價。

現金流

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
提供的現金淨額(用於)：
經營活動			$	2,280.6					$	2,444.1					$	(163.5)					(7		%)
投資活動			(646.6)						(674.2)						27.6						4		%
融資活動			(1,645.9)						(1,867.9)						222.0						12		%
匯率變動對現金及現金等價物的影響			(2.5)						(1.3)						(1.2)						(92		%)
現金及現金等價物淨增(減)			$	(14.4)					$	(99.3)					$	84.9					85		%

經營活動

經營活動提供(用於)的現金淨額減少包括：

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
淨收益(虧損)			$	(261.7)					$	(404.6)					$	142.9					35		%
按公允價值計量的證券未實現淨(利)損			39.1						1,534.8						(1,495.7)						(97		%)
遞延税金準備(福利)			218.4						58.5						159.9						NM
權益法被投資人及相關活動的權益(收益)損失，扣除分配收益後的淨額			845.4						6.0						839.4						NM
冠層權益法投資的減值準備			1,060.3						—						1,060.3						NM
正在進行的啤酒廠建設減值			—						665.9						(665.9)						NM
其他非現金調整			523.7						385.7						138.0						36		%
經營性資產和負債變動，扣除購買和出售業務的影響			(144.6)						197.8						(342.4)						(173		%)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	2,280.6					$	2,444.1					$	(163.5)					(7		%)

營業資產和負債的淨變化主要是由於(I)從實現與前期資產剝離相關的税收損失中確認的所得税淨收益，(Ii)主要由於啤酒和葡萄酒和烈性酒部門的付款時機而產生的應付賬款，以及(Iii)在2022年的九個月中收到的與我們的美國葡萄酒和烈性酒品牌組合的分銷安排相關的獨家款項。這些變動因(I)啤酒業務的可收回增值税及(Ii)啤酒及葡萄酒及烈酒業務的應收賬款的收取時間而被部分抵銷。此外，與2022年的9個月相比，2023年9個月的所得税支付減少，使經營活動提供的淨現金受益。

投資活動

用於投資活動的淨現金從2022年9個月的6.742億美元減少到2023年9個月的6.466億美元。此減少2,760萬美元，或4%，主要是由於(I)出售業務所得款項增加9,210萬美元，以及(Ii)業務收購減少1,640萬美元，但因2023年9個月資本開支增加8,510萬美元而部分抵銷。

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融資活動

融資活動提供(用於)的現金淨額減少包括：

			九 月份 2023						九 月份 2022						美元 變化						百分比 變化
(單位：百萬)
債務、當前和長期及相關活動的淨收益(付款)			$	1,707.0					$	(159.9)					$	1,866.9					NM
已支付的股息			(441.1)						(430.5)						(10.6)						(2		%)
購買庫存股			(1,400.5)						(1,390.5)						(10.0)						(1		%)
基於股票的薪酬活動提供的現金淨額			26.2						149.9						(123.7)						(83		%)
對非控股權益的分配			(37.5)						(36.9)						(0.6)						(2		%)
向B類股票持有人支付與重新分類有關的款項			(1,500.0)						—						(1,500.0)						NM
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	(1,645.9)					$	(1,867.9)					$	222.0					12		%

債務

截至2022年11月30日，未償債務總額為121.723億美元，比2022年2月28日增加17.558億美元。這一增長包括：

償債

發債

銀行設施

2022年10月，我們簽訂了2022年10月的信貸協議修正案，修訂了我們信貸協議中某些明確的條款和契諾。該等修訂將於(I)Canopy修訂其公司章程細則、(Ii)將Canopy普通股轉換為可交換股份及(Iii)吾等獲提名人辭去Canopy董事會職務後生效。

2022年8月，我們簽訂了2022年8月定期信貸協議。2022年8月的定期信貸協議規定了10億美元的三年期定期貸款安排，不需要攤銷，餘額將於2025年11月10日到期支付。

2022年4月，我們簽訂了2022年重述協議，修訂和重述了我們當時存在的高級信貸安排。2022年重述協議導致(I)再融資和增加

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MD&A			目錄表

現有循環信貸安排由20億美元增至22.5億美元，並將其到期日延長至2027年4月14日；(Ii)修訂某些負面契諾；及(Iii)以SOFR期限利率取代LIBOR利率。根據2022年信貸協議，沒有未償還的借款。

2022年4月，本公司與行政代理和貸款人修訂了2021年6月的定期信貸協議。2022年4月修正案帶來的主要變化是完善了某些負面公約，並以SOFR期限利率取代了LIBOR利率。

高級筆記

2022年5月，我們發行了2022年5月高級債券。本次發行所得款項，扣除貼現及債務發行成本後，18.371億美元用於一系列現金投標要約、2022年6月償還3.20%2018年2月的優先債券和4.25%的2013年5月優先債券，以及用於一般企業用途，包括營運資金、融資資本支出、債務償還和其他商業機會。

一般信息

截至2022年11月30日，我們的大部分未償還借款包括期限從2024年至2050年的固定利率優先無擔保票據，以及根據我們的2022年4月定期信貸協議和2022年8月定期信貸協議提供的浮動利率優先無擔保定期貸款安排，分別為2024年和2025年到期日。

此外，我們還有一項商業票據計劃，規定發行本金總額高達22.5億美元的商業票據，其中包括2022年12月實施的2.5億美元的增資。我們的商業票據計劃得到了我們2022年信貸協議下循環信貸安排下未使用的承諾的支持。因此，我們商業票據計劃下的未償還借款減少了我們循環信貸安排下的可用金額。

我們沒有買家對我們的商業票據的購買承諾，因此，我們發行商業票據的能力取決於市場需求。如果商業票據市場因任何原因無法在商業票據借款到期時向我們開放，我們打算根據我們的2022年信貸協議利用我們循環信貸安排下的未使用承諾來償還商業票據借款。鑑於我們在循環信貸安排下的借貸能力，我們預計商業票據需求的波動不會影響我們的流動性。

根據我們的2022年信貸協議，我們有以下剩餘的借款能力：

			11月30日， 2022						十二月三十一日， 2022
(單位：百萬)
循環信貸安排(1)			$	1,361.4					$	1,426.3

(1)根據我們的2022年信貸協議，未償還的循環信貸融資借款和未償還的信用證，以及我們的商業票據計劃下的未償還借款。

參與我們2022年信貸協議的金融機構已經遵守了之前的資金請求，我們相信它們將遵守未來的任何資金請求。然而，不能保證任何一家特定的金融機構將繼續這樣做。

我們和我們的子公司必須遵守我們的2022年信貸協議、2022年4月的定期信貸協議和2022年8月的定期信貸協議中包含的契諾，包括限制發生額外的子公司債務、額外的留置權、合併和合並、與附屬公司的交易以及銷售和回租交易，在每種情況下，都受到許多條件、例外情況和門檻的限制。金融契約限制在最低利息覆蓋率和最高淨槓桿率，這兩者都在我們的2022年信貸協議中定義。截至2022年11月30日，根據我們的2022年信貸協議，最低利息覆蓋率為2.5倍，最高淨槓桿率為4.0倍。

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MD&A			目錄表

我們在2022年4月的定期信貸協議和2022年8月的定期信貸協議中規定的陳述、擔保、契諾和違約事件與我們的2022年信用協議中規定的基本相似。

我們與我們的未償還優先票據相關的契約包含某些契約，包括但不限於：(I)對某些資產的留置權的限制，(Ii)對某些出售和回租交易的限制，以及(Iii)對合並、合併以及將我們的全部或幾乎所有資產轉讓給另一人的限制。

截至2022年11月30日，我們遵守了2022年信貸協議、2022年4月定期信貸協議、2022年8月定期信貸協議和契約下的契約，並履行了所有債務償還義務。

有關我們的借款和可用借款來源的進一步討論和列報，請參閲我們的2022年年報和附註8中的綜合財務報表附註12。

普通股分紅

2023年1月4日，我們的董事會宣佈於2023年2月22日向截至2023年2月8日收盤時登記在冊的每一類股東支付季度現金股息A類股票每股0.80美元，第一類股票每股0.72美元。

我們目前預計未來將繼續定期向普通股股東支付季度現金股息，但此類支付須經董事會批准，並取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求和其他因素，包括第1A項規定的因素。我們的2022年年度報告中的“風險因素”，並補充了項目1A下所列的額外因素。“風險因素”包括在本表格10-Q中。

股份回購計劃

根據2018年的授權，我們的董事會批准回購我們上市交易的普通股，金額高達30億美元，根據2021年的授權，我們還將額外回購高達20億美元的普通股。通過公開市場交易和2022年4月宣佈的ASR相結合，2018年授權在截至2022年5月31日的三個月內得到充分利用。

截至2022年11月30日，根據2018年授權和2021年授權回購的股份總數如下：

									A類普通股
			回購授權						回購股份的美元價值						回購股份數量
(單位：百萬，共享數據除外)
2018年授權			$	3,000.0					$	3,000.0					13,331,156
2021年授權			$	2,000.0					$	836.9					3,463,417

根據2021年授權，管理層可能會根據市場狀況、我們的現金和債務狀況以及管理層決定的其他因素不時酌情完成股票回購。可以通過公開市場或私下協商的交易回購股票。我們可能會用運營產生的現金和/或借款收益為未來的股票回購提供資金。任何回購的股份都將成為庫存股，包括根據2018年授權和2021年授權回購的股份。

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MD&A			目錄表

我們目前預計未來將繼續回購股份，但此類回購取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求和其他因素，包括第1A項規定的因素。我們的2022年年度報告中的“風險因素”，並補充了項目1A下所列的額外因素。“風險因素”包括在本表格10-Q中。

欲瞭解更多信息，請參閲我們2022年年報中包含的合併財務報表的附註17和附註10。

會計指導

2023年採用的九個月會計準則並未對我們的財務報表產生實質性影響。

有關前瞻性陳述的信息

本10-Q表格包含《證券法》第27A節和《交易法》第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述會受到許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，這可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中陳述或暗示的結果大相徑庭。本10-Q表格中除歷史事實陳述外的所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於：

•MD&A項下的聲明涉及：

◦我們的業務戰略、未來運營、創新和數字業務加速戰略、新產品、未來財務狀況和流動性、未來淨銷售額、預期銷量、庫存和損耗趨勢、未來營銷支出、長期財務模式，包括我們的目標淨槓桿率、未來有效税率和預期納税義務、進入資本市場的機會，以及管理的前景、計劃和目標；

◦預期的通脹壓力、不斷變化的價格、消費者可自由支配收入的減少以及其他不利的全球和地區經濟條件、地緣政治事件和軍事衝突，如烏克蘭衝突的影響，以及我們對此的反應，包括潛在的銷售價格上漲和/或成本節約舉措；

◦我們的ESG戰略；

◦全球供應鏈限制和運輸對供應、生產水平和成本的潛在影響；

◦重新分類的影響，包括對流動性的持續影響；

◦新冠肺炎大流行；

◦第三方預期或可能採取的行動，包括法律、規則和條例可能發生的變化；

◦我們產品未來的預期供需平衡和庫存水平；

◦改進我們的葡萄酒和烈性酒產品組合；

◦供應鏈融資計劃的可用性；

◦股份回購的方式、時間、期限和股份回購的資金來源；

◦未來分紅的數額和時間。

•關於我們啤酒擴建、優化和/或建設活動的陳述，包括預期範圍、產能、成本、資本支出、完工時間表、與墨西哥政府官員的討論，以及未來可能出現的不可收回的啤酒廠建築資產減值和其他成本和支出。

•關於以下內容的聲明：

◦Canopy計劃整合其在美國的大麻資產；

◦可能完成天篷交易，包括天篷修訂，以及同意協議和交換協議預期的交易，包括

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MD&A			目錄表

將我們的Canopy普通股轉換為可交換股票，以及此類交易的相關結果和影響；

◦用我們剩餘的Canopy債務證券換取可交換股票的可能性；

◦我們在Canopy的投資按公允價值計量的公允價值的波動性；

◦圍繞我們在Canopy的投資開展的活動；

◦樹冠的期望值和交易面積；

◦2018年11月天篷認股權證的經營活動和演練的時間和資金來源(如有)；

◦我們的冠層權益法投資未來可能出現的減值；以及

◦我們未來在Canopy的所有權水平以及我們未來在Canopy的報告收益和虧損中的份額。

•關於AOCI未來淨收益重新分類的聲明。

在本10-Q表格中使用時，“預期”、“打算”、“預期”及類似表述旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含此類識別詞語。所有前瞻性陳述僅説明截至本10-Q表之日。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證這種預期將被證明是正確的。除了我們參與競爭的一般經濟和市場中的普通業務運營和條件的風險和不確定性外，我們在本10-Q表格中包含的前瞻性陳述還會受到風險、不確定性和可能與我們目前預期的差異的影響，這些風險、不確定性和差異涉及：

•水、農業和其他原材料、包裝材料供應、生產和/或運輸方面的困難，這些困難可能會對我們向客户供貨的能力產生不利影響；

•應對預期的通脹壓力的能力，包括消費者可自由支配收入的減少，以及我們通過銷售價格上漲轉嫁成本上升的能力，以及不利的全球或地區經濟狀況，包括經濟放緩或衰退；

•全球供應鏈限制、運輸挑戰、野火和惡劣天氣事件對供應、生產水平和成本的實際影響，除其他原因外，原因包括實際供應鏈和運輸表現以及野火和惡劣天氣事件的實際嚴重程度和地理影響；

•我們產品的實際供需平衡和我們分銷商的業績，原因包括實際的原材料和水供應、分銷商的實際發貨量和實際的消費者需求；

•由於分銷商的實際出貨量和消費者的實際需求等原因，我們產品的實際需求、淨銷售額、渠道比例和數量趨勢；

•啤酒業務的擴展、優化和/或建設活動、範圍、產能、成本(包括減值)、資本支出和時機，除其他原因外，包括市場狀況、我們的現金和債務狀況、在預期日期和預期條件下收到所需的監管批准、與墨西哥政府官員討論的結果、不可收回的啤酒廠建設資產的實際金額和其他成本和支出，以及管理層確定的其他因素；

•新冠肺炎大流行的持續時間和影響，包括但不限於新變種的影響和嚴重程度、疫苗效力和免疫率、非必要業務的關閉(可能包括我們的製造設施)以及其他相關的政府遏制行動，以及在非生產性員工遠程工作時發生的網絡安全攻擊的增加；

•烏克蘭軍事衝突以及相關地緣政治緊張局勢和應對措施的影響，包括對通貨膨脹、供應鏈、商品、能源和網絡安全的影響；

•2018年11月的任何股份回購或未來行使Canopy認股權證(如有)的金額、時間和資金來源，可能會因市場狀況而異；我們的現金和債務狀況；啤酒業務擴張、優化和/或建設活動的影響；我們對Canopy的投資的影響；以及管理層不時決定的其他因素；

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MD&A			目錄表

•未來分紅的金額和時間取決於我們董事會的決定和酌情決定權，如果我們使用現金流量為股息提供資金的能力受到總淨債務的意外增加的影響，我們無法產生預期水平的現金流，或者我們無法產生預期收益，則可能會受到影響；

•由於Canopy市場和營業地點的市場和經濟狀況，我們在Canopy的投資的公允價值；

•由於Canopy的實際結果以及市場和經濟狀況，管理層對Canopy投資的預測是否準確；

•如果我們對Canopy的預期業績和現金流的預期下降，可能受到各種因素的影響，包括不利的市場狀況，或者如果Canopy記錄了另一項商譽或無形資產或其他長期資產的重大減值，進行重大資產出售，或高級管理層發生變動，則Canopy權益法投資的任何潛在未來減值的時間框架和金額；

•Canopy未能獲得批准Canopy交易所需的股東批准、與Canopy交易有關的任何其他延遲或未能完成、確認Canopy交易預期收益的能力以及Canopy交易對Canopy普通股市場價格的影響；

•完成Canopy交易並將我們的Canopy普通股轉換為關於我們與Canopy的關係和對Canopy的投資的可交換股份；

•我們計劃過渡到我們剩餘的Canopy債務證券並將其交換為可交換股票；

•訴訟風險，包括與我們的墨西哥啤酒品牌商標再許可有關的法律訴訟結果的風險；

•剝離部分葡萄酒和烈性酒業務時收到的或有對價金額(如果有)，這將取決於未來的實際品牌表現；

•葡萄酒和烈性酒產品組合提煉活動的預期影響；

•關於任何交易的購進會計，或用於確定其公允價值的關於所購資產和假定負債的假設；

•美國聯邦法律對Canopy戰略交易的任何影響或對此類Canopy戰略交易的實施的影響，或任何Canopy戰略交易對我們未來在Canopy的所有權水平或我們未來在Canopy報告的收益和虧損中所佔份額的影響；

•認識到重新分類的預期效益的能力；以及

•由於市場狀況、我們在預期水平產生現金流的能力以及我們產生預期收益的能力，我們的目標淨槓桿率。

有關可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中陳述或暗示的結果大不相同的風險和不確定因素的更多信息，請參閲第1A項。我們的2022年年度報告中的“風險因素”，並補充了項目1A下所列的額外因素。“風險因素”包括在本表格10-Q中。

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其他關鍵信息			目錄表

第3項關於市場風險的定量和定性披露。

由於我們的全球經營、投資、收購、資產剝離和融資活動，我們面臨着與外幣匯率、大宗商品價格、利率和股票價格變化相關的市場風險。為了管理與這些風險相關的波動性，我們定期購買和/或出售衍生工具，包括外幣遠期和期權合約、商品掉期合約、利率掉期合約和發行前對衝合約。我們使用衍生品工具來減少因市場利率變化而導致的收益和現金流波動，以及對衝經濟風險敞口。我們不會為交易或投機目的而訂立衍生工具。

外幣和商品價格風險

外幣衍生工具被或可能被用於對衝現有外幣計價的資產和負債、向/從第三方預測的外幣計價銷售/購買以及公司間銷售/購買、公司間本金和利息支付，以及與美國以外的投資、收購或資產剝離有關的風險。截至2022年11月30日，我們面臨的外幣風險主要與墨西哥比索、歐元、新西蘭元和加拿大元有關。截至2022年11月30日，我們2023財年剩餘三個月約100%的資產負債表風險敞口和87%的預測交易風險敞口進行了對衝。

商品衍生工具被用於或可能被用來對衝從第三方購買的預期商品，作為經濟對衝或會計對衝。截至2022年11月30日，我們目前正在對衝的大宗商品價格風險敞口包括鋁、玉米、柴油和天然氣價格。截至2022年11月30日，我們對2023財年剩餘三個月的預測交易敞口中約88%進行了對衝。

我們進行了敏感性分析，以估計我們對外匯匯率和大宗商品價格的市場風險敞口，以反映適用市場假設10%的不利變化的影響。適用利率和價格的波動取決於許多因素，這些因素不能可靠地準確預測。相關標的頭寸的重估或結算收益或虧損將大大抵消衍生工具的該等收益或虧損。本港未平倉外幣及商品衍生工具的名義總值、估計公允價值及敏感度分析摘要如下：

			集料 名義價值												公允價值， 淨資產(負債)												增加(減少) 公允價值-假設 10%的不利變化
			11月30日， 2022						11月30日， 2021						11月30日， 2022						11月30日， 2021						11月30日， 2022						11月30日， 2021
(單位：百萬)
外幣合同			$	2,766.3					$	2,244.8					$	172.1					$	(50.8)					$	(191.3)					$	156.4
商品衍生品合約			$	341.1					$	243.5					$	45.0					$	41.7					$	(34.3)					$	(26.5)

利率風險

我們固定利率債務的估計公允價值受到利率風險、信用風險和外幣風險的影響。此外，我們還有未償還的浮動利率債務(主要是基於SOFR的)，其中某些債務包括固定保證金，受我們固定利率債務的相同風險約束。

截至2022年11月30日或2021年11月30日，沒有現金流指定或非指定利率掉期合約或發行前對衝合約未平倉。

我們進行了敏感性分析，以估計我們對市場利率風險的敞口，反映了假設利率上升1%的影響。適用利率的波動性取決於許多因素，這些因素不能可靠地準確預測。

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其他關鍵信息			目錄表

我們的未償還固定利率債務(包括當前到期日)的總名義價值、估計公允價值和敏感性分析摘要如下：

			集料 名義價值												公允價值， 淨資產(負債)												增加(減少) 在公允價值中- 假想的 增加1%的利率
			11月30日， 2022						11月30日， 2021						11月30日， 2022						11月30日， 2021						11月30日， 2022						11月30日， 2021
(單位：百萬)
固定利率債務			$	10,077.8					$	9,868.5					$	(9,205.0)					$	(10,695.5)					$	(620.2)					$	(818.9)

假設現行利率發生1%的變化，我們的可變利率債務在截至2022年11月30日和2021年11月30日的9個月中的利息支出將分別增加660萬美元和360萬美元。

股權價格風險

我們投資於2018年11月的Canopy認股權證和Canopy債務證券的估計公允價值受到股權價格風險、利率風險、信用風險和外幣風險的影響。這項投資利用各種期權定價模型以公允價值確認，並有可能因標的股權證券的報價市場價格的變化等因素而波動。我們通過密切監控Canopy的財務狀況、業績和前景來管理我們的股價風險敞口。

截至2022年11月30日，我們對2018年11月的Canopy認股權證和Canopy債務證券的投資的公允價值為7470萬美元，這項投資的未實現淨收益(虧損)為3910萬美元，在截至2022年11月30日的9個月的運營業績中確認。我們已進行敏感度分析，以估計我們對股票價格的市場風險敞口，以反映相關股權證券的報價市場價格假設出現10%不利變動的影響。截至2022年11月30日，這種假設的10%的不利變化將導致公允價值減少160萬美元。

有關我方市場風險的更多討論，請參閲附註3和4。

項目4.控制和程序

披露控制和程序

我們的首席執行官和首席財務官根據截至本報告所述期間結束時的評估得出結論，公司的“披露控制和程序”(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)有效地確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)被累積並傳達給我們的管理層。包括我們的首席執行官和我們的首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。

財務報告的內部控制

根據我們的首席執行官和首席財務官的前述評估，在截至2022年11月30日的財政季度內，公司的“財務報告內部控制”(定義見交易法規則13a-15(F)和15d-15(F))沒有發現任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的變化。

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其他關鍵信息			目錄表

第二部分--其他資料

I項目1.法律訴訟

關於法律訴訟的更多信息，見項目1A。“風險因素。”

第1A項。風險因素。

除了本10-Q表中其他地方討論的信息外，您還應仔細考慮2022年年報中披露的風險因素。與2022年年報披露的風險因素相比，與我們業務相關的風險因素並未發生實質性變化，但以下更新的風險因素除外。下面描述的風險因素和2022年年報中描述的額外風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他因素可能會對我們的業務、流動資金、財務狀況和/或當前和/或未來期間的經營結果產生重大影響。

操作風險

根據美國聯邦法律和其他司法管轄區，大麻目前是非法的；我們不控制Canopy的業務或運營；旨在利用美國大麻市場機會的Canopy交易可能會顯著改變我們與Canopy的關係和對Canopy的投資

Canopy能否實現其業務目標在一定程度上取決於大麻行業的合法性、Canopy是否遵守多個政府機構制定的監管規定，以及Canopy在必要時獲得所有監管批准以生產和銷售其產品。關於醫用和娛樂用大麻的法律和條例仍在發展中，包括以我們可能無法預見的方式。Canopy的成功將取決於Canopy在大麻市場空間中成功運營的能力以及是否有足夠的零售網點。還有人擔心與某些類型的大麻產品的形狀因數有關的健康問題，例如用於吸入性物質的那些。這些問題可能會導致消費者對某些外形規格的需求不那麼強勁。強勁的大麻消費市場可能不會與我們的預期一致，或者消費者可能選擇不購買任何Canopy產品。儘管2018年的農業改善法案已經將大麻和大麻衍生的大麻類從最嚴格的受控物質類別中剔除，但大麻在美國是附表1受控物質，目前根據美國聯邦法律是非法的。即使在美國那些娛樂和/或醫療用途已合法化的州，大麻的使用仍然違反了美國聯邦法律。由於美國聯邦法律將大麻的使用定為犯罪，而州法律將大麻的使用合法化，因此美國聯邦法律對大麻的延續可能會限制Canopy在美國的業務擴張。類似的非法問題也適用於其他國家。對現行法律的任何修訂或取代，使其更加繁重，或拖延修訂或取代現行法律，使大麻的合法擁有和使用自由化, 或延遲獲得或未能獲得任何必要的監管批准，可能會顯著推遲或對Canopy的市場、產品和銷售計劃產生負面影響。

我們目前有權提名Canopy董事會的四名成員。雖然我們不控制Canopy的業務或運營，但我們確實依賴Canopy的內部控制和程序來運營該業務。然而，我們目前的融資安排要求我們證明，除其他事項外，據我們所知，Canopy在所有重要方面都獲得了適當的許可並按照加拿大法律運營；(Ii)Canopy在美國或任何其他司法管轄區內或從美國或任何其他司法管轄區故意或故意購買、製造、分銷、進口和/或銷售大麻或任何其他受控物質是非法的，除非符合所有適用的聯邦、州、地方或外國法律、規則和法規；以及(Iii)Canopy不會故意或故意與在美國或任何其他司法管轄區購買、銷售、製造或分銷大麻或任何其他受控物質的第三方合作、投資或向其分銷，除非符合所有適用的聯邦、州、地方或外國法律、規則和法規，在每種情況下，此類購買、銷售、製造或分銷大麻或其他受控物質均為非法。如果Canopy故意或故意違反這些適用法律中的任何一項，並且我們意識到此類違規行為，我們將

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其他關鍵信息			目錄表

無法根據我們目前的融資安排進行所需的認證，這可能會導致這些融資安排下的違約。

如果Canopy交易完成，我們將Canopy普通股交換為可交換股份，並終止與Canopy的某些遺留協議，我們和Canopy將無法再從我們的戰略關係中獲益。可交換股份將不附帶(I)投票權，這將限制我們對Canopy施加影響的能力(以及我們根據投資者權利協議終止我們的權利以及我們的被提名人向Canopy董事會辭職)，或(Ii)在Canopy解散時收取股息或其他權利的權利，這將限制我們從Canopy的投資中獲得經濟利益的權利，如果Canopy宣佈派息或解散，我們將繼續持有可交換股份。此外，我們預計不再將權益法應用於我們對Canopy的投資，這可能會使我們的財務報表受到額外的波動，因為我們預計將按公允價值計入可交換股份。關於將我們的Canopy普通股交換為可交換股份，我們還將向Canopy交出2018年11月的Canopy認股權證以供註銷，因此，如果Canopy的股票價格在到期前回升，我們將無法實現增加我們在Canopy的持股的機會。投資界成員對Canopy交易的看法，無論交易是否完成，以及Canopy可能不會繼續在其目前上市的證券交易所上市，可能導致Canopy的普通股價值下降，並進一步損害其流動資金和可銷售性。如果Canopy交易因任何原因而未能完成，包括Canopy未能獲得Canopy修正案所需的股東批准, Canopy將花費本可用於Canopy現有業務的大量時間和資源，以及尋求可能對Canopy有利的其他機會。如果交易完成，Canopy可能無法完全實現Canopy交易的預期好處。若上述任何因素影響Canopy，則可能對Canopy的業務、流動資金、財務狀況及/或經營業績產生重大不利影響。如果發生這種情況，我們可能無法收回我們在Canopy的投資價值。

倘若2022年10月信貸協議修訂生效，吾等的融資安排將(I)於指定時間前以直接或間接源自Canopy的款項限制償還吾等信貸協議項下的貸款，(Ii)直接或間接限制將吾等信貸協議項下的貸款所得款項用於指定時間前對Canopy的任何投資、與Canopy的交易或為Canopy的活動或業務提供資金，及(Iii)規定吾等在指定時間之前不會將任何已發行可交換股份轉換為Canopy普通股或擁有任何Canopy普通股。此外，我們將不再需要根據我們目前的融資安排提供有關天篷的認證。如果上述義務生效，而我們不遵守它們，我們可能會觸發此類債務安排或協議下的違約事件。在這種情況下，我們債務的持有者可以選擇宣佈這些票據下所有未償還的金額為到期和應付。違約事件還可能導致其他債務安排或包含交叉加速或交叉違約條款的協議發生違約事件，這可能允許交易對手行使補救措施。如果發生這種情況，我們可能沒有可用資金來履行我們的償還義務。

戰略風險

依賴商標和專有權利，未能保護我們的知識產權

我們未來的成功在很大程度上取決於我們保護當前和未來品牌和產品以及捍衞我們知識產權的能力。我們已經獲得了許多商標註冊，並在我們的品牌和產品的許可下使用了某些商標，我們已經提交了商標申請，並預計將繼續提交或已經代表我們提交商標申請，以尋求保護新開發的品牌和產品。我們不能確定是否會對任何此類商標申請進行商標註冊。由於疏忽，我們也可能無法及時續訂或保護商標，我們的競爭對手可能會挑戰、無效或規避向我們發放或許可的任何現有或未來的商標。

正如之前在2022年年報中披露的那樣，我們的子公司CB Brand Strategy，LLC，Crown Imports LLC和Compañía Cerveera de Coahuila，S.de R.L.de C.V.是最初於2021年2月15日向美國紐約南區地區法院提起的訴訟的被告，最近一次修訂是在2022年3月16日，由Cerveería Modelo de México，S.de R.L.de C.V.和商標Grupo Modelo，S.de R.L.de C.V.提起，其中指控，我們墨西哥啤酒品牌的商標再許可應

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其他關鍵信息			目錄表

不允許我們在Corona Hard Seltzer上使用Corona品牌名稱，或在Modelo Ranch Water上使用Modelo品牌名稱。2022年8月5日，原告和被告均提出簡易判決動議。2022年11月3日，法院駁回了我們的即決判決動議。2022年12月13日，法院駁回了原告即決判決的動議。2022年12月19日，法院發佈了一項命令，設定了某些預審截止日期，並規定法院正在“考慮於2023年3月開始審判”。雖然我們仍然認為這起訴訟沒有法律依據，但訴訟本身是不可預測的，受到大量不確定性的影響，可能會出現不利的事態發展和解決方案。此外，我們為這場訴訟辯護的成本可能會很高。如果我們不成功，我們可能無法以Corona品牌名稱銷售Corona Hard Seltzer的當前配方，或以Modelo品牌名稱銷售目前配方的Modelo Ranch Water，並且我們可能被要求支付損害賠償金，其中每一項都可能對我們的業務、流動性、財務狀況和/或運營結果產生不利影響。

我們可能會受到與我們的商標和知識產權相關的其他訴訟。對這些問題的重大不利判斷或其他不利解決方案，或我們未能以其他方式保護我們的知識產權，可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和/或運營結果產生重大不利影響。

金融風險

按公允價值計量的證券

我們通過子公司持有的Canopy認股權證和債務證券的價值受Canopy普通股市場價格波動的影響。這種波動性使我們的財務報表受到波動性的影響。Canopy普通股的市場價格經歷了大幅波動，這種波動在未來可能會繼續，也可能會因許多Canopy或我們無法控制的因素而受到廣泛波動的影響。這些因素包括但不限於：

•Canopy報告的經營業績或財務狀況的實際或預期波動，包括由於商譽或無形資產或其他長期資產的另一項重大減值；

•不利的市場環境；

•證券和行業分析師的建議和報告；

•新冠肺炎對Canopy的業務、收入和進入金融市場的能力以及對整個大麻行業的影響；

•Canopy交易及相關交易的結果；

•Canopy的重大收購、投資、股權發行、資產出售和/或其他資產剝離；

•樹冠行業公司業績或市場估值的變化；

•由Canopy或其競爭對手宣佈發展和重大活動；

•重要生產資料和服務成本的波動；

•林冠管理人員或其他關鍵人員的增減；

•某些投資者的投機交易活動；

•與樹冠行業或目標市場的趨勢、關注、技術或競爭發展、法規變化和其他相關問題有關的新聞報道；

•影響整個大麻行業以及Canopy的業務和業務的法律和法規變化；以及

•與加拿大衞生部要求和遵守所有相關規章制度相關的行政義務，包括但不限於加拿大《大麻法案》.

我們目前對Canopy的投資按權益法入賬。如果我們對Canopy的預期業績和現金流的預期下降，我們的Canopy權益法投資可能會出現未來的減值，這可能會受到包括上述因素在內的各種因素的影響。我們目前在Canopy的收益中確認我們的權益有兩個月的滯後，主要是因為Canopy的財務業績可用，因為Canopy的財政年度結束於每年的3月31日，而我們的財政年度結束於每年的2月最後一天。如果Canopy交易完成，我們將Canopy普通股轉換為可交換股份，我們預計將按公允價值計入可交換股份，這可能會使我們的財務報表受到額外波動的影響，因為可交換股份的價值將受到與我們目前在Canopy持有的權證和債務證券類似的波動因素的影響。

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其他關鍵信息			目錄表

其他風險

重新分類可能對我們或我們的股東都沒有好處

重新分類的長期影響仍是未知的，重新分類可能不會導致股東價值的增加或改善我們股權的流動性和可銷售性。如果投資界成員不看好重新分類，可能會導致我們A類股票的價值下降，並損害其流動性和可銷售性。此外，全球證券市場最近經歷了重大的價格和成交量波動。這種市場波動，以及一般的經濟、市場或政治條件，可能會導致我們A類股票的市場價格和流動性下降。

金沙家族A類股東持股及董事會提名權

直至生效日期後五年，且只要金沙家族股東合共擁有至少10%的A類已發行及已發行股份的實益或創紀錄擁有權，本公司董事會將根據重新分類協議所載的程序及限制，提名WildStar指定的兩名人士在本公司任何年度股東大會上選舉董事(或以其他方式與任何書面同意的行動有關，據此選出大部分董事會成員)。只要金沙家族股東按任何股息、股票拆分、股票組合或類似交易調整，合共擁有實益或創紀錄的A類股股份少於10%但最少9,239,463.1股，董事會將在符合重新分類協議所載程序及限制的情況下，提名一名WildStar指定的人士在任何股東周年大會上選舉董事(或以其他方式與任何書面同意行動有關，據此選出大部分董事會成員)。

金沙家族股東目前持有的A類股份數量，加上前述董事會提名權，使金沙家族股東對公司的決策具有重大的持續影響力。金沙家族股東在潛在或實際涉及或影響本公司及其其他股東的事項方面的利益，例如未來的收購、融資和其他公司機會及收購本公司的嘗試，可能與我們其他股東的利益衝突。

金沙家族和由金沙家族成員控制的實體已質押A類股票，以獲得各種信貸安排。在不遵守信貸安排下的某些契約的情況下，被質押股票的金融機構有一定的補救辦法，包括在借款人和質押人受到一定保護的情況下出售質押股票的權利。這類金融機構出售大量質押股份可能會壓低或導致A類股票的交易價格波動。

第5項其他資料

於2022年11月10日，本公司董事會修訂及重述本公司章程，以實施與經修訂及重訂的章程有關的某些合乎規定的更改，以及若干其他更改，以根據最佳企業慣例更新經修訂及重訂的附例。除其他事項外，修正案包括：

•要求提名董事的股東證明他們符合美國證券交易委員會的通用委託書規則；以及

•修訂對提出董事提名的股東的提前通知要求，包括(I)建立明確的資格要求，要求我們的董事和高管問卷和其他提名材料，並規定我們有五個工作日迴應這些請求和(Ii)提高我們的能力，要求董事會在提名截止日期後的董事被提名人的補充信息。

前述對修訂和重新修訂的章程的描述是摘要，並不聲稱是完整的，並且通過參考修訂和重新修訂的章程的文本來對其全文進行限定，其副本在此作為附件3.2存檔，並通過引用併入本文。

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其他關鍵信息			目錄表

項目6.展品。

以引用方式併入

證物編號：

展品説明

表格

展品

提交日期

2.1

認購協議，日期為2018年8月14日，由CBG Holdings LLC與Canopy之間簽訂，包括(其中包括)經修訂及重新簽署的投資者權利協議的表格。 †

8-K

2.1

2018年8月16日

2.2

2018年10月26日CBG Holdings LLC與Canopy之間的外匯匯率協議。

10-Q

2.2

2019年1月9日

2.3

於2020年5月22日由本公司與E.&J.Gallo酒莊訂立及簽訂的第二次修訂及重訂資產購買協議。 †‡

8-K

2.1

May 29, 2020

2.4

第一修正案日期為2020年9月28日，並於2020年9月28日生效，第二次修訂和重新簽署的資產購買協議由公司和E.&J.Gallo酒莊之間於2020年5月22日簽訂和簽訂。

10-Q

2.6

2020年10月1日

2.5

本公司與E.&J.Gallo酒莊於2020年6月22日就Nobilo交易訂立及簽訂的資產購買協議。 †

8-K

2.1

June 25, 2020

3.1

修訂、重訂《公司註冊證書》。

8-K

3.1

2022年11月10日

3.2

修訂及重訂公司附例。

8-K

3.2

2022年11月10日

4.1

契約，日期為二零一二年四月十七日，由本公司作為發行人、若干附屬公司作為擔保人及M&T作為受託人。

8-K

4.1

April 23, 2012

4.2

第5號補充契約，日期為2013年6月7日，公司、星座品牌海灘控股公司、Crown Imports LLC和M&T作為受託人。

8-K

4.4

June 11, 2013

4.3

第6號補充契約，日期為2014年5月28日，由公司、星座營銷服務公司和M&T作為受託人。

10-Q

4.21

July 10, 2014

4.4

第8號補充契約，關於2024年到期、日期為2014年11月3日的4.750優先債券，由本公司作為發行人、若干附屬公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.2

2014年11月7日

4.5

第9號補充契約，關於2025年到期的4.750的高級票據，日期為2015年12月4日，由本公司作為發行人、某些子公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.1

2015年12月8日

4.6

第10號補充契約，日期為2016年1月15日，由公司、Home Brew Mart，Inc.和M&T作為受託人。

10-K

4.26

April 25, 2016

4.7

第11號補充契約，關於2026年到期的3.700%高級債券，日期為2016年12月6日，由本公司作為發行人、某些附屬公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.1

2016年12月6日

4.8

第13號補充契約，關於2027年到期的3.500%高級債券，日期為2017年5月9日，由本公司作為發行人、某些附屬公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.2

May 9, 2017

4.9

第14號補充契約，關於2047年到期的4.500%高級債券，日期為2017年5月9日，由本公司作為發行人、某些附屬公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.3

May 9, 2017

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    64

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其他關鍵信息			目錄表

以引用方式併入

證物編號：

展品説明

表格

展品

提交日期

4.10

補充契約第19號，關於2028年到期的3.600%高級債券，日期為2018年2月7日，由本公司作為發行人、某些子公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.2

2018年2月7日

4.11

第20號補充契約，關於2048年到期的4.100%高級債券，日期為2018年2月7日，由本公司作為發行人、某些子公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.3

2018年2月7日

4.12

補充契約第22號，關於2025年到期的4.400%高級債券，日期為2018年10月29日，由本公司作為發行人、某些子公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.2

2018年10月29日

4.13

補充契約第23號，關於2028年到期的4.650%高級債券，日期為2018年10月29日，由本公司作為發行人、某些附屬公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.3

2018年10月29日

4.14

補充契約第24號，關於2048年到期的5.250%高級債券，日期為2018年10月29日，由本公司作為發行人、某些附屬公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.4

2018年10月29日

4.15

第25號補充契約，關於2029年到期的3.150%高級債券，日期為2019年7月29日，由本公司作為發行人、某些子公司作為擔保人，以及M&T作為受託人。

8-K

4.1

July 29, 2019

4.16

第26號補充契約，關於2030年到期的2.875%高級債券，日期為2020年4月27日，由本公司作為發行人，M&T作為受託人。

8-K

4.1

April 27, 2020

4.17

補充契約第27號，關於2050年到期的3.750%高級債券，日期為2020年4月27日，由本公司作為發行人，M&T作為受託人。

8-K

4.2

April 27, 2020

4.18

補充契約第28號，關於截至2021年7月26日到期的2.250%高級債券，由本公司作為發行人，M&T作為受託人。

8-K

4.1

July 26, 2021

4.19

補充契約第29號，涉及於2022年5月9日到期的3.600釐高級債券，由本公司作為發行人，而M&T作為受託人.

8-K

4.1

May 9, 2022

4.20

補充契約第30號，關於2022年5月9日到期的4.350%高級債券，由本公司作為發行人，M&T作為受託人。

8-K

4.2

May 9, 2022

4.21

補充契約第31號，關於截至2022年5月9日到期的4.750%高級債券，由本公司作為發行人，M&T作為受託人。

8-K

4.3

May 9, 2022

4.22

本公司、CB International、本公司若干附屬公司作為擔保人、美國銀行(北卡羅來納州)作為行政代理，以及貸款人之間於2020年3月26日簽署的重述協議，包括本公司、CB International、作為行政代理的美國銀行以及貸款方之間於2020年3月26日簽署的第九份修訂和重新簽署的信貸協議。 †

8-K

4.1

March 31, 2020

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    65

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其他關鍵信息			目錄表

以引用方式併入

證物編號：

展品説明

表格

展品

提交日期

4.23

於2020年3月26日由本公司、本公司若干附屬公司作為擔保人、美國銀行(北卡羅來納州)作為行政代理及貸款人訂立的2020年定期貸款重述協議，包括本公司與美國銀行(行政代理及貸款人)於2020年3月26日訂立並經修訂及重訂的定期貸款信貸協議。 †

8-K

4.3

March 31, 2020

4.24

截至2021年6月10日的第1號修正案，由本公司和作為行政代理和貸款人的美國銀行之間於2020年3月26日修訂並重新簽署的定期貸款信貸協議。

10-Q

4.30

June 30, 2021

4.25

本公司、作為行政代理的CB International、作為行政代理的美國銀行和貸款方之間於2022年4月14日簽署的重述協議，包括本公司、作為行政代理的CB International，作為行政代理的美國銀行，以及貸款方之間於2022年4月14日簽署的第10次修訂和重新簽署的信貸協議。 †

8-K

4.1

April 15, 2022

4.26

日期為2022年4月14日的修訂和重新啟用的定期貸款信貸協議的第2號修正案，日期為2020年3月26日，經日期為2021年6月10日的第1號修正案修訂，由本公司和北卡羅來納州的美國銀行作為行政代理和貸款人。 †

8-K

4.2

April 15, 2022

4.27

定期貸款信貸協議，日期為2022年8月9日，由本公司、作為行政代理的美國銀行和貸款方簽署。 †

8-K

4.1

2022年8月9日

4.28

日期為2022年10月18日的定期貸款信貸協議的第1號修正案，日期為2022年8月9日，由本公司、作為行政代理的美國銀行和貸款人之間簽署。 †

8-K

4.1

2022年10月26日

4.29

日期為2022年10月18日的第10次修訂和重新簽署的信貸協議的第1號修正案，日期為2022年4月14日，由本公司、作為行政代理的美國銀行CB International Finance S.àR.L.和貸款人之間簽署的。 †

8-K

4.2

2022年10月26日

4.30

日期為2022年10月18日的修訂和重新啟動的定期貸款信貸協議的第3號修正案，日期為2020年3月26日，經本公司和北卡羅來納州美國銀行作為行政代理和貸款人修訂的第1號修正案和第2號修正案，修訂日期為2021年6月10日和第2號修正案，日期為2022年4月14日。 †

8-K

4.3

2022年10月26日

10.1

登記權利協議，日期為2022年11月10日，由本公司及其股東之間簽訂(包括本公司與有關實體(包括AJB Business Holdings LP和ZMSS Business Holdings LP)之間的合併形式)。

8-K

10.1

2022年11月10日

10.2

截至2022年11月10日，非管理董事的薪酬安排説明。 *

8-K

10.2

2022年11月10日

10.3

行政人員聘用協議表格本公司與其前董事局主席及前董事局副主席之間的申索解除(謹此提交)。 *

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    66

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其他關鍵信息			目錄表

以引用方式併入

證物編號：

展品説明

表格

展品

提交日期

10.4

本公司與有關實體(包括AJB Business Holdings LP和ZMSS Business Holdings LP)之間的重新分類協議聯名錶(隨函存檔)。

31.1

根據《交易法》規則13a-14(A)或規則15d-14(A)對首席執行官的證明(隨函存檔)。

31.2

根據《交易法》規則13a-14(A)或規則15d-14(A)對首席財務官的證明(隨函存檔)。

32.1

根據《美國法典》第18編第1350條(隨函提供)頒發的首席執行官證書。

32.2

根據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明(隨函提供)。

99.1

CBG Holdings LLC和Canopy之間的同意協議，日期為2019年4月18日(由Canopy提交的表格6-K)。

6-K

99.4

April 30, 2019

99.2

第二次修訂和重新簽署投資者權利協議，日期為2019年4月18日，由Greenstar Canada Investment Limited Partnership、CBG Holdings LLC和Canopy之間的協議(由Canopy提交的Form 6-K)。

6-K

99.3

April 30, 2019

99.3

CBG Holdings LLC、Greenstar Canada Investment Limited Partnership和Canopy之間簽署的同意協議，日期為2022年10月24日。 †

8-K

99.2

2022年10月26日

101.INS

XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中(在此提交)。

101.SCH

XBRL分類擴展架構文檔(隨函存檔)。

101.CAL

XBRL分類擴展計算鏈接庫文件(隨函存檔)。

101.DEF

XBRL分類擴展定義鏈接庫文件(隨函存檔)。

101.LAB

XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔(隨函存檔)。

101.PRE

XBRL分類擴展演示Linkbase文檔(隨函存檔)。

104

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*			指定管理合同或補償計劃或安排。
†			根據S-K條例第601(A)(5)項的規定，證物、披露明細表和其他適用的明細表已被省略。
‡			根據S-K條例第601(B)(2)(Ii)項，對本展品的部分內容進行了編輯。

應美國證券交易委員會的要求，本公司同意提供每一份界定本公司或其子公司長期債務持有人權利的文書的副本，但該文書未根據第601(B)(4)(Iii)(A)項提交本公司或其子公司，因為根據該文書授權的長期債務總額不超過綜合基礎上本公司及其子公司總資產的10%。

星座品牌公司2023財年第三季度表格10-Q			#WORTHREACHINGFORI    67

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

						星座品牌公司。
日期：			2023年1月5日			發信人：			/s/達雷爾·赫恩
									達雷爾·赫恩，高級副總裁 和控制器
日期：			2023年1月5日			發信人：			/s/加思·漢金森
									Garth Hankinson，常務副總裁總裁和 首席財務官(首席財務官 高級管理人員及主要會計人員)

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