根據2023年1月5日提交給美國證券交易委員會的文件
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格N-CSR
經認證的股東報告
註冊管理投資公司
《投資公司法》文件編號：811-22396
Neuberger Berman高收益策略基金公司。
(註冊人的確切姓名載於憲章)
Neuberger Berman投資顧問有限責任公司
美洲大道1290號
紐約，郵編：10104
紐約，郵編：10104
(主要行政辦公室地址-郵政編碼)
約瑟夫·V·阿馬託
首席執行官兼總裁
Neuberger Berman高收益策略基金公司。
Neuberger Berman投資顧問有限責任公司
美洲大道1290號
紐約，紐約10104-0002
洛裏·L·施耐德，Esq.
K&L Gates LLP
西北部K街1601號
華盛頓特區20006-1600年
(送達代理人的姓名或名稱及地址)
註冊人電話號碼，包括區號：(212)476-8800
財政年度結束日期：10月31日
報告期日期：2022年10月31日
管理投資公司應使用N-CSR表格，在將根據1940年《投資公司法》(下稱《法案》)第30E-1條規定必須轉交給股東的任何報告轉交給股東後不遲於10天向委員會提交報告(《聯邦判例彙編》，17CFR 270.30e-1)。歐盟委員會可將表格N-CSR中提供的信息用於其監管、信息披露審查、檢查和決策角色。
註冊人被要求披露表格N-CSR規定的信息，歐盟委員會將公開這些信息。登記人無需回覆表格N-CSR中所載的信息收集，除非表格顯示當前有效的管理和預算局(“OMB”)控制編號。請直接對信息收集負擔估計的準確性提出意見，並
任何減輕負擔的建議向證券交易委員會祕書提出，地址為華盛頓特區20549-1090F Street 100F Street。OMB已根據《美國法典》第44篇第3507條的許可要求審查了這一信息收集。
第一項：向股東報告。
以下是根據該法案規則30E-1向股東發送的年度報告的副本。
紐伯格·伯曼
高收益策略
Fund Inc.
高收益策略
Fund Inc.
年報
2022年10月31日
目錄
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總裁的信
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1
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PORTFOLIO
COMMENTARY
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2
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SCHEDULE
OF INVESTMENTS
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9
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按國家/地區列出的職位
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23
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財務報表
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25
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財務報表附註
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29
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金融亮點
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39
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獨立註冊會計師事務所報告
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41
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基金投資
目標、政策和風險
|
42
|
|
分發
基金的再投資計劃
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53
|
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目錄
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56
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Directors
and Officers
|
57
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代理
投票政策和程序
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67
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季度
投資組合時間表
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67
|
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股東投票報告
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68
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董事會
審議管理協議
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68
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“Neuberger Berman”名稱和徽標以及“Neuberger Berman Investment Advisers LLC”名稱是Neuberger Berman Group LLC的註冊服務商標。本文中的個人基金名稱為Neuberger Berman Investment Advisers LLC的服務商標或註冊服務商標。©2022 Neuberger Berman投資顧問公司版權所有。
總裁的信
尊敬的股東：
我很高興提交紐伯格伯曼高收益策略基金公司(該基金)截至2022年10月31日(報告期)的12個月的年度報告。報告包括本報告所述期間的投資組合評註、基金投資清單及其經審計的財務報表。
基金追求高總回報(收入加資本增值)。為了實現這一目標，我們組建了一個主要由高收益債務證券組成的投資組合。
正如之前宣佈的那樣，聯合投資組合經理Russ Covode和Dan Doyle於2022年6月30日從資產管理業務退休，並在那時停止了他們的投資組合管理職責。聯席投資組合經理Joseph Lind和Christopher Kocinski繼續在Neuberger Berman更廣泛的非投資級信貸團隊的支持下管理該基金。
如前文所述，基金於2022年4月19日(創紀錄日期)開始了一項可轉讓權利要約，即基金為截至記錄日期登記在冊的股東持有的基金普通股每股發行一項可轉讓權利(權利)。權利持有人有權通過提交三項權利和每股認購價購買普通股。最終認購價為每股普通股8.60美元，相當於2022年5月17日，也就是要約到期日紐約證券交易所美國證券交易所收盤時基金每股普通股資產淨值的87%。此次要約發行了4,763,981股普通股，要約總收益約為4,090萬美元。
如前所述，2022年6月3日，基金通過浮動利率高級票據(注)與一家主要的非關聯金融機構完成了26,500,000美元的私募。票據以浮動利率支付利息，2023年9月到期。該説明的發行增加了基金在
中使用的槓桿量，以使其更符合要約後基金的資產水平。
感謝您對基金的信任。在接下來的幾年裏，我們將繼續盡最大努力保持您的信任。
真誠地
約瑟夫·V·阿馬託
總裁和首席執行官
Neuberger Berman高收益策略基金公司
總裁和首席執行官
Neuberger Berman高收益策略基金公司
1
Neuberger Berman高收益策略基金公司。
投資組合評論(未經審計)
投資組合評論(未經審計)
Neuberger Berman High Year Strategy Fund Inc.(The Fund)在截至2022年10月31日的12個月(報告期)的淨資產淨值(NAV)基礎上產生了-21.70%的總回報率，表現遜於其基準-ICE BofA美國高收益約束指數(The Index)，後者同期的總回報率為-11.45%。(緊隨本評註之後的表 提供了按市場價格計算的基金業績。)在本報告所述期間，槓桿的使用(通常是市場上漲時的業績增強器和市場回落時的誹謗器)減損了基金的業績。
以指數衡量的整體高收益市場在報告期內業績疲弱。美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)最初將通脹上升描述為“暫時的”，但事實並非如此。強勁的消費者支出、供應鏈瓶頸、緊張的勞動力市場、烏克蘭戰爭的影響以及其他因素共同將美國的通貨膨脹率推高至40年來的最高水平。在此背景下，美聯儲在2022年3月開始了一場激進的加息運動，我們預計這一行動將持續到通脹得到控制，可能導致經濟衰退。由於避險時期和美聯儲的貨幣緊縮運動，美國信貸利差大幅擴大。
從行業角度來看，媒體有線電視中的安全選擇、內部的安全選擇和對房地產和住宅建築商的增持是表現最差的，內部的安全選擇和對科技和電子的增持是表現最差的。相比之下，表現最好的是內部安全選擇和對天然氣分銷的增持，
多元化金融服務中的安全選擇，以及內部安全選擇和對醫療保健的輕視。
就基金的投資組合信用質量而言，增持至非評級、增持至CCC且相對於指數低於
的表現最差。相反，在CCC及以下的證券選擇、在BB的證券選擇和減持、對B的增持和B的證券選擇是表現最佳的。
在本報告所述期間，基金對互換合同的使用對業績作出了積極貢獻。
隨着越來越明顯的是，美聯儲將不得不在收緊貨幣政策方面變得更加積極，
我們有選擇地增加了IMF對期限較短的BB級和B級發行人的敞口，同時減少了對CCC及以下評級發行人的敞口。隨着報告期間信貸利差擴大，我們隨後尋求減少基金對較高Beta1(風險)發行人的敞口，特別是在
CCC及以下信用等級。
展望未來，我們相信，目前的高收益估值為投資者提供了一個有吸引力的機會，特別是考慮到我們的違約前景低於平均水平。儘管金融狀況收緊、通脹仍居高不下以及歐洲傳出的具有挑戰性的消息一直在造成增量波動，但實際增長正在放緩，但仍是積極的，供應鏈大多已恢復正常。我們認為，這些因素正在緩解通脹壓力，這最終可能導致美聯儲的政策不那麼激進。在我們看來，健康的消費者和企業資產負債表、不斷增長的名義國內生產總值(GDP)和穩健的就業增長應該會繼續支撐發行人的基本面。儘管需求放緩導致庫存不斷增加，但我們仍專注於行業動態和個別發行人面臨的特殊風險。儘管大宗商品價格不確定性加劇、央行收緊政策以及歐洲傳出負面消息導致短期波動，但我們相信，我們自下而上的基礎信用研究側重於證券選擇，避免信用惡化，只將我們的“最佳想法”投入投資組合，將使我們處於有利地位，能夠充分利用波動性增加的機會。
真誠地
Joe·林德和克里斯·科辛斯基
投資組合聯席經理
投資組合聯席經理
1 Beta是對投資組合系統性風險的衡量。它是投資組合和市場指數的協方差
除以市場指數的方差。貝塔係數衡量投資組合收益對市場指數變動的歷史敏感度。市場指數的貝塔係數
2
永遠是一體的。貝塔指數高於市場指數(即˃1)的投資組合意味着該投資組合的波動性比市場指數更大。如果投資組合的貝塔係數為1.2，則市場回報率增加1%意味着投資組合的回報率增加1.2%。如果投資組合的貝塔係數為0.8，則市場回報率下降1%意味着投資組合的回報率下降0.8%。
基金的投資組合、行業和持有量如有更改，恕不另行通知。
所表達的意見是基金投資組合經理的意見。這些意見截至本報告日期
，如有更改，恕不另行通知。
基金所擁有證券的價值以及基金普通股股票的市值可能會因某些事件而下跌，這些事件包括直接涉及基金所擁有證券的發行人的事件；影響總體經濟的情況；整體市場變化；地方、區域、國家或全球政治、社會或經濟不穩定；監管或立法動態；價格、貨幣和利率波動，包括中央銀行政策變化引起的波動；以及投資者情緒的變化。
如上所述，該指數中某些評級債券的表現代表了根據ICE BofA計算的穆迪、標普全球和惠譽的平均值，評級為Baa1/BBB+
到Baa3/bb-、Ba1/bb+到Ba3/bb-、B1/B+到B3/B-和Caa1/CCC+或更低的債券。
3
高收益策略基金公司(未經審計)
|
自動收報機代碼
|
|
|
高收益策略基金公司。
|
NHS
|
|
按期限分佈劃分的投資組合
|
|
|
(佔總投資的百分比*)
|
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|
不到一年
|
0.0%
|
|
一年至五年以下
|
36.5
|
|
五年至十年以下
|
59.7
|
|
十年或更長時間
|
3.8
|
|
總計
|
100.0%
|
|
*
|
不包括短期投資或
年基金未平倉的影響
衍生工具(如果有的話)。
|
|
性能亮點1
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|||||
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開始
日期
|
平均年總報税額
Ended 10/31/2022
|
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|
1年
|
5年
|
10年
|
基金的生命期
|
|
|
At NAV2
|
|
|
|
|
|
|
高產
策略
基金公司
|
07/28/2003
|
-21.70%
|
0.27%
|
3.86%
|
7.35%
|
|
在市場上
Price3
|
|
|
|
|
|
|
高產
策略
基金公司
|
07/28/2003
|
-30.34%
|
1.24%
|
3.20%
|
6.80%
|
|
索引
|
|
|
|
|
|
|
ICE BofA
美國高等法院
產率
受約束的
Index4
|
|
-11.45%
|
1.88%
|
4.06%
|
6.42%
|
與開放式基金不同，上市封閉式基金不會持續提供。一般情況下，封閉式基金進行首次公開發行，一旦發行，封閉式基金的普通股在證券交易所二級市場出售。
引用的業績數據代表過去的業績，並不代表未來的業績。當前
性能可能低於或高於引用的性能數據。有關當前的績效數據，請訪問WWW。NB.com/cef-Performance。
表中顯示的結果反映了收入股息和其他分配(如果有的話)的再投資。這些結果沒有反映股東將為基金分配或出售基金普通股股份支付的税款的影響。
投資回報和市場價格將會波動，基金普通股的交易價格可能高於或低於淨資產淨值。基金的普通股在出售時，其價值可能高於或低於其原始成本。
如果Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“NBIA”)在所示的某些時期沒有免除某些費用，回報率可能會更低。免除的費用是前幾年的費用，不再在財務摘要中披露。
4
高收益策略基金公司(未經審計)
10,000澳元投資對比
此圖顯示了過去10個財政年度假設的10,000美元基金投資的價值變化。
此圖基於基金按資產淨值(NAV)和市場價格計算的普通股份額。基金普通股的交易價格可能高於或低於每股淨資產淨值(見業績亮點圖表)。與基礎廣泛的市場指數相比，結果是
。市場指數並未降低，以反映任何投資費用和成本。圖中所示結果反映了收入股息和其他分配(如果有的話)按基金分配再投資計劃獲得的價格進行再投資的情況。這些結果沒有反映股東將為基金分配或出售基金份額支付的税款的影響。結果代表過去的表現，並不代表未來的結果。
基金分配政策的影響
基金的做法是設法保持對普通股股東的相對穩定的分配水平。一般而言，這種做法不會影響基金的投資戰略，可能會降低基金的淨資產淨值。管理層認為，這種做法有助於保持基金的競爭力，並可能有利於基金的市場價格及其相對於基金每股資產淨值的溢價/折扣。在截至2022年10月31日的12個月期間，基金向普通股股東進行了總計1.09美元的分配，其中0.28美元將被視為用於納税的資本返還
。
5
尾註(未經審計)
|
1
|
2010年8月6日之前的業績信息是前身基金的業績信息
(Neuberger
伯曼高收益策略基金)。
|
|
2
|
根據基金的資產淨值計算的回報。
|
|
3
|
回報基於該基金在紐約證券交易所美國交易所的普通股股票的市場價格。
|
|
4
|
有關索引的説明，請參閲第7頁的“索引説明”。
|
有關Neuberger Berman高收益策略基金公司的更多完整信息，請致電Neuberger Berman投資顧問有限責任公司，電話：(877)461-1899，或訪問我們的網站www.nb.com。
6
索引説明(未經審計)
|
ICE BofA美國高收益
受約束的索引：
|
該指數跟蹤以美元計價、低於投資的表現
在美國國內市場公開發行的等級公司債券。除了……之外
符合其他標準的合格證券必須低於投資級。
評級(基於穆迪、標準普爾和惠譽的平均評級)，並有風險敞口
前往FX-G10成員國家、西歐或
美國和西歐。合法違約的證券被排除在指數之外。
指數成分股是按市值加權的，前提是
單個發行人不超過2%。交易成本將併入
自2022年7月開始計算洲際交易所固定收益指數的總回報。
|
請注意，該指數不考慮投資於其跟蹤的單個證券的任何費用和支出或任何税收後果，且個人不能直接投資於任何指數。有關該指數表現的數據由NBIA編制或獲得，包括所有收益股息和其他
分配的再投資(如果有)。基金可投資於未列入上述指數的證券，但一般不投資於指數所列的所有證券。
7
傳奇2022年10月31日(未經審計)
Neuberger Berman高收益策略基金公司
|
基準：
|
|
|
CME條款軟化
|
=CME Group，Inc.定期擔保隔夜融資利率
|
|
倫敦銀行同業拆借利率
|
=倫敦銀行同業拆息
|
|
軟性
|
=有擔保的隔夜融資利率
|
|
票據交換所：
|
|
|
CME
|
=CME集團，Inc.
|
|
索引期/付款頻率：
|
|
|
1M
|
=1個月
|
|
3M
|
=3個月
|
|
6M
|
=6個月
|
|
其他縮寫：
|
|
|
管理或NBIA
|
=Neuberger Berman投資顧問公司
|
|
貨幣縮寫：
|
|
|
美元
|
=美元
|
8
高收益策略基金公司投資明細表
October 31, 2022
October 31, 2022
|
本金金額
|
價值
|
|
|
資產支持證券1.4%
|
||
|
$ 500,000
|
Ares LIV CLO Ltd., Ser. 2019-54A, Class E, (3M USD LIBOR + 7.34%), 11.42%, due
10/15/2032
|
$ 422,396(a)(b)
|
|
250,000
|
Barings CLO Ltd., Ser. 2017-1A, Class E, (3M USD LIBOR + 6.00%), 10.19%, due
7/18/2029
|
209,971(a)(b)
|
|
350,000
|
Cedar Funding X CLO Ltd., Ser. 2019-10A, Class ER, (3M USD LIBOR + 6.50%),
10.74%, due
10/20/2032
|
297,888(a)(b)
|
|
250,000
|
Crown City CLO II, Ser. 2020-2A, Class DR, (3M CME Term SOFR + 7.11%), 11.07%,
due 4/20/2035
|
208,226(a)(b)
|
|
1,000,000
|
TSTAT 2022-1 Ltd., Ser. 2022-1A, Class E, (3M CME Term SOFR + 8.50%), 11.05%,
due 7/20/2031
|
934,378(a)(b)
|
|
250,000
|
Voya CLO Ltd., Ser. 2019-2A, Class E, (3M USD LIBOR + 6.60%), 10.84%, due
7/20/2032
|
213,038(a)(b)
|
|
總資產支持證券(2,518,927美元)
|
2,285,897
|
|
|
|
||
|
公司債券145.5%
|
||
|
廣告0.7%
|
||
|
1,290,000
|
Cars.com, Inc., 6.38%, due 11/1/2028
|
1,117,759(a)
|
|
航空航天和國防1.0%
|
||
|
|
TransDigm，Inc.
|
|
|
505,000
|
7.50%, due 3/15/2027
|
497,617
|
|
1,310,000
|
5.50%, due 11/15/2027
|
1,194,982
|
|
|
|
1,692,599
|
|
航空運輸業5.7%
|
||
|
515,000
|
Air Canada, 3.88%, due 8/15/2026
|
455,682(a)
|
|
300,000
|
美國航空集團，Inc.，3.75%，將於2025年3月1日到期
|
263,958(a)
|
|
|
美國航空公司/AAdvantage忠誠IP有限公司
|
|
|
3,855,000
|
5.50%, due 4/20/2026
|
3,671,200(a)
|
|
1,545,000
|
5.75%, due 4/20/2029
|
1,405,950(a)
|
|
|
LATAM航空集團SA
|
|
|
420,000
|
13.38%, due 10/15/2027
|
412,650(a)
|
|
335,000
|
13.38%, due 10/15/2029
|
333,325(a)
|
|
|
美國聯合航空公司
|
|
|
400,000
|
4.38%, due 4/15/2026
|
365,063(a)
|
|
435,000
|
4.63%, due 4/15/2029
|
372,051(a)
|
|
|
VistaJet馬耳他金融公司/XO管理控股公司。
|
|
|
1,715,000
|
7.88%, due 5/1/2027
|
1,545,984(a)
|
|
935,000
|
6.38%, due 2/1/2030
|
776,373(a)
|
|
|
|
9,602,236
|
|
汽車貸款0.8%
|
||
|
|
福特汽車信貸有限責任公司
|
|
|
590,000
|
4.06%, due 11/1/2024
|
565,662
|
|
725,000
|
4.39%, due 1/8/2026
|
668,950
|
|
70,000
|
4.13%, due 8/17/2027
|
62,164
|
|
|
|
1,296,776
|
|
汽車零部件及設備2.2%
|
||
|
460,000
|
亞信環球控股有限公司，4.88%，2026年8月15日到期
|
411,700(a)
|
|
475,000
|
Dana, Inc., 4.50%, due 2/15/2032
|
363,178
|
|
715,000
|
經銷商輪胎有限責任公司/DT Issuer LLC，8.00%，2028年2月1日到期
|
625,338(a)
|
|
|
固特異輪胎橡膠有限公司
|
|
|
1,070,000
|
5.00%, due 7/15/2029
|
927,851
|
|
285,000
|
5.63%, due 4/30/2033
|
238,569
|
見財務報表附註
9
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
汽車零部件及設備-續
|
||
|
|
田納科公司
|
|
|
$ 730,000
|
5.38%, due 12/15/2024
|
$ 727,854
|
|
475,000
|
7.88%, due 1/15/2029
|
469,255(a)
|
|
|
|
3,763,745
|
|
汽車製造商1.8%
|
||
|
|
福特汽車公司
|
|
|
845,000
|
9.63%, due 4/22/2030
|
943,272
|
|
395,000
|
4.75%, due 1/15/2043
|
275,102
|
|
1,860,000
|
7.40%, due 11/1/2046
|
1,712,632
|
|
225,000
|
捷豹路虎汽車公司，5.88%，將於2028年1月15日到期
|
166,436(a)
|
|
|
|
3,097,442
|
|
銀行業0.9%
|
||
|
450,000
|
美國銀行股份有限公司。TT，6.13%，2027/4/27到期
|
425,250(c)(d)
|
|
505,000
|
摩根大通，爵士。HH，4.60%，2025年2月1日到期
|
450,662(c)(d)
|
|
375,000
|
PNC金融服務集團，Ser.T，3.40%，2026年9月15日到期
|
279,844(c)(d)
|
|
290,000
|
Truist Financial Corp.，Ser.P，4.95%，2025年9月1日到期
|
277,675(c)(d)
|
|
|
|
1,433,431
|
|
建造業1.3%
|
||
|
1,265,000
|
Global Infrastructure Solutions，Inc.，7.50%，將於2032年4月15日到期
|
936,114(a)
|
|
755,000
|
KB Home, 7.25%, due 7/15/2030
|
697,431
|
|
|
馬塔米集團。
|
|
|
160,000
|
5.25%, due 12/15/2027
|
136,712(a)
|
|
155,000
|
4.63%, due 3/1/2030
|
120,861(a)
|
|
280,000
|
Shea Home L.P./Shea Home Funding Corp.，4.75%，2029年4月1日到期
|
228,262(a)
|
|
|
|
2,119,380
|
|
建材4.4%
|
||
|
525,000
|
高級排水系統公司，6.38%，將於2030年6月15日到期
|
507,355(a)
|
|
565,000
|
Builders FirstSource，Inc.，6.38%，2032年6月15日到期
|
519,631(a)
|
|
1,050,000
|
Camelot Return Merge Sub，Inc.，8.75%，2028年8月1日到期
|
874,125(a)
|
|
1,790,000
|
基石建築品牌公司，6.13%，2029年1月15日到期
|
1,118,750(a)
|
|
2,375,000
|
Jeld-Wen, Inc., 4.88%, due 12/15/2027
|
1,771,465(a)
|
|
1,275,000
|
美森尼國際公司，5.38%，2028年2月1日到期
|
1,167,211(a)
|
|
665,000
|
MIWD Holdco II LLC/MIWD Finance Corp.，5.50%，2030年2月1日到期
|
512,934(a)
|
|
|
標準工業公司
|
|
|
305,000
|
4.75%, due 1/15/2028
|
267,256(a)
|
|
905,000
|
4.38%, due 7/15/2030
|
731,738(a)
|
|
|
|
7,470,465
|
|
有線和衞星電視6.4%
|
||
|
|
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
|
|
|
645,000
|
5.00%, due 2/1/2028
|
583,725(a)
|
|
1,145,000
|
5.38%, due 6/1/2029
|
1,022,920(a)
|
|
890,000
|
6.38%, due 9/1/2029
|
820,122(a)
|
|
865,000
|
4.50%, due 8/15/2030
|
701,999(a)
|
|
570,000
|
4.25%, due 2/1/2031
|
450,300(a)
|
|
1,355,000
|
Charge Communications Operating LLC/Charge Communications運營資本，3.90%，到期
6/1/2052
|
839,073
|
見財務報表附註
10
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
有線和衞星電視-續
|
||
|
|
CSC控股有限責任公司
|
|
|
$ 715,000
|
7.50%, due 4/1/2028
|
$ 619,455(a)
|
|
535,000
|
6.50%, due 2/1/2029
|
504,238(a)
|
|
4,610,000
|
5.75%, due 1/15/2030
|
3,526,650(a)
|
|
725,000
|
4.63%, due 12/1/2030
|
521,835(a)
|
|
710,000
|
Dish DBS Corp.，5.13%，2029年6月1日到期
|
476,870
|
|
|
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.
|
|
|
580,000
|
4.50%, due 9/15/2026
|
490,100(a)
|
|
245,000
|
6.50%, due 9/15/2028
|
154,350(a)
|
|
|
|
10,711,637
|
|
化學品5.2%
|
||
|
675,000
|
Avient Corp., 7.13%, due 8/1/2030
|
645,482(a)
|
|
370,000
|
Cheever託管發行者有限責任公司，7.13%，2027年10月1日到期
|
339,660(a)
|
|
325,000
|
照明買家有限責任公司/照明控股公司，9.00%，2028年7月1日到期
|
274,479(a)
|
|
|
諾瓦化工公司
|
|
|
65,000
|
5.00%, due 5/1/2025
|
61,905(a)
|
|
736,000
|
5.25%, due 6/1/2027
|
656,939(a)
|
|
|
奧林巴斯水務美國控股公司。
|
|
|
700,000
|
4.25%, due 10/1/2028
|
568,269(a)
|
|
615,000
|
6.25%, due 10/1/2029
|
425,860(a)
|
|
1,180,000
|
PMHC II, Inc., 9.00%, due 2/15/2030
|
777,500(a)
|
|
|
SCIH鹽業控股有限公司
|
|
|
1,175,000
|
4.88%, due 5/1/2028
|
1,019,894(a)
|
|
1,015,000
|
6.63%, due 5/1/2029
|
814,683(a)
|
|
400,000
|
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%，2026年11月1日到期
|
317,972(a)
|
|
635,000
|
Tronox, Inc., 4.63%, due 3/15/2029
|
490,405(a)
|
|
3,070,000
|
WR Grace Holdings LLC，5.63%，2029年8月15日到期
|
2,373,049(a)
|
|
|
|
8,766,097
|
|
消費者-商業租賃融資3.5%
|
||
|
715,000
|
AerCap Global Aviation Trust，6.50%，2045年6月15日到期
|
652,437(a)(c)
|
|
290,000
|
Ally Financial，Inc.，5.75%，2025年11月20日到期
|
279,842
|
|
3,084,067
|
環球飛機租賃有限公司，6.50%現金/7.25%PIK，2024年9月15日到期
|
2,476,253(a)(e)
|
|
435,000
|
OneMain Finance Corp.，3.88%，2028年9月15日到期
|
338,735
|
|
|
春葉金融公司
|
|
|
495,000
|
6.88%, due 3/15/2025
|
480,150
|
|
895,000
|
7.13%, due 3/15/2026
|
861,885
|
|
860,000
|
6.63%, due 1/15/2028
|
781,250
|
|
|
|
5,870,552
|
|
多元化資本貨物0.5%
|
||
|
1,000,000
|
Resideo Funding，Inc.，4.00%，2029年9月1日到期
|
820,000(a)
|
|
發電量5.8%
|
||
|
|
卡爾平公司
|
|
|
420,000
|
5.13%, due 3/15/2028
|
372,378(a)
|
|
930,000
|
4.63%, due 2/1/2029
|
781,409(a)
|
|
3,490,000
|
5.00%, due 2/1/2031
|
2,948,782(a)
|
|
450,000
|
背風可再生能源運營有限責任公司，4.25%，2029年7月1日到期
|
364,500(a)
|
|
|
NRG能源公司
|
|
|
515,000
|
5.25%, due 6/15/2029
|
467,362(a)
|
|
595,000
|
3.63%, due 2/15/2031
|
473,483(a)
|
見財務報表附註
11
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
發電-續
|
||
|
$ 1,765,000
|
Sunnova Energy Corp.，5.88%，2026年9月1日到期
|
$ 1,553,200(a)
|
|
1,940,000
|
Vistra Corp., 7.00%, due 12/15/2026
|
1,716,133(a)(c)(d)
|
|
1,240,000
|
維斯特拉運營有限公司，4.38%，2029年5月1日到期
|
1,060,541(a)
|
|
|
|
9,737,788
|
|
電子集成0.0%(F)
|
||
|
3,000
|
FirstEnergy Corp.，爵士C，5.35%，2047年7月15日到期
|
2,475(g)
|
|
電子產品1.3%
|
||
|
1,560,000
|
克拉裏奧斯全球公司/克拉裏奧斯美國金融公司，8.50%，2027年5月15日到期
|
1,528,800(a)
|
|
167,000
|
Panther BF Aggregator 2 L.P./Panther Finance Co.，Inc.，6.25%，2026年5月15日到期
|
161,573(a)
|
|
555,000
|
Sensata Technologies BV，5.88%，2030年9月1日到期
|
527,250(a)
|
|
|
|
2,217,623
|
|
能源勘探與生產5.8%
|
||
|
|
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.
|
|
|
915,000
|
7.00%, due 11/1/2026
|
901,275(a)
|
|
190,000
|
9.00%, due 11/1/2027
|
231,800(a)
|
|
755,000
|
8.25%, due 12/31/2028
|
728,575(a)
|
|
600,000
|
5.88%, due 6/30/2029
|
526,500(a)
|
|
|
卡隆石油公司。
|
|
|
250,000
|
8.00%, due 8/1/2028
|
249,078(a)
|
|
430,000
|
7.50%, due 6/15/2030
|
408,414(a)
|
|
740,000
|
切薩皮克能源公司，6.75%，將於2029年4月15日到期
|
724,810(a)
|
|
895,000
|
高露潔能源合作伙伴III LLC，5.88%，2029年7月1日到期
|
834,373(a)
|
|
|
Comstock Resources，Inc.
|
|
|
1,027,000
|
6.75%, due 3/1/2029
|
983,353(a)
|
|
970,000
|
5.88%, due 1/15/2030
|
875,347(a)
|
|
|
希爾科普能源公司/希爾科普金融公司
|
|
|
520,000
|
6.25%, due 11/1/2028
|
488,800(a)
|
|
338,000
|
5.75%, due 2/1/2029
|
309,270(a)
|
|
373,000
|
6.00%, due 2/1/2031
|
338,471(a)
|
|
825,000
|
北方石油天然氣公司，8.13%，2028年3月1日到期
|
800,250(a)
|
|
1,040,000
|
PDC Energy, Inc., 5.75%, due 5/15/2026
|
997,006
|
|
310,000
|
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，2029年10月15日到期
|
276,095(a)
|
|
|
|
9,673,417
|
|
環境保護0.2%
|
||
|
405,000
|
GFL Environmental，Inc.，4.38%，2029年8月15日到期
|
343,023(a)
|
|
食品--批發2.0%
|
||
|
|
Performance食品集團有限公司
|
|
|
1,390,000
|
5.50%, due 10/15/2027
|
1,313,856(a)
|
|
525,000
|
4.25%, due 8/1/2029
|
444,770(a)
|
|
|
美國食品公司
|
|
|
1,365,000
|
4.75%, due 2/15/2029
|
1,209,731(a)
|
|
460,000
|
4.63%, due 6/1/2030
|
399,059(a)
|
|
|
|
3,367,416
|
見財務報表附註
12
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
食品和藥品零售商0.4%
|
||
|
|
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司/艾伯森有限責任公司
|
|
|
$ 350,000
|
3.50%, due 3/15/2029
|
$ 289,625(a)
|
|
330,000
|
4.88%, due 2/15/2030
|
292,875(a)
|
|
|
|
582,500
|
|
林業和造紙0.3%
|
||
|
605,000
|
Ahlstrom-Munksjo持有3 Oy，4.88%，2028年2月4日到期
|
481,649(a)
|
|
博彩業2.8%
|
||
|
|
凱撒娛樂公司
|
|
|
1,880,000
|
8.13%, due 7/1/2027
|
1,828,300(a)
|
|
460,000
|
4.63%, due 10/15/2029
|
368,000(a)
|
|
400,000
|
Everi Holdings，Inc.，5.00%，2029年7月15日到期
|
348,500(a)
|
|
305,000
|
中西部博彩借款人有限責任公司，4.88%，2029年5月1日到期
|
257,920(a)
|
|
730,000
|
SC Games Holdings L.P./U.S.FinCo LLC，6.63%，2030年3月1日到期
|
627,348(a)
|
|
1,140,000
|
永利拉斯維加斯有限責任公司/永利拉斯維加斯資本公司，5.50%，2025年3月1日到期
|
1,078,987(a)
|
|
345,000
|
永利度假村金融有限責任公司/永利度假村資本公司，5.13%，2029年10月1日到期
|
274,435(a)
|
|
|
|
4,783,490
|
|
配氣14.3%
|
||
|
1,380,000
|
Antero Midstream Partners L.P./Antero Midstream Finance Corp.，7.88%，2026年5月15日到期
|
1,407,600(a)
|
|
|
七葉樹合夥人L.P.
|
|
|
910,000
|
4.13%, due 12/1/2027
|
790,462
|
|
140,000
|
4.50%, due 3/1/2028
|
121,450(a)
|
|
560,000
|
5.85%, due 11/15/2043
|
420,180
|
|
720,000
|
5.60%, due 10/15/2044
|
532,800
|
|
70,000
|
Crestwood Midstream Partners L.P./Crestwood Midstream Finance Corp.，5.63%，
2027年5月1日到期
|
65,840(a)
|
|
920,000
|
DCP Midstream LLC，5.85%，2043年5月21日到期
|
890,157(a)(c)
|
|
465,000
|
DCP中游運營L.P.，5.60%，2044年4月1日到期
|
407,526
|
|
525,000
|
EnLink Midstream LLC，6.50%，2030年9月1日到期
|
515,813(a)
|
|
|
EnLink Midstream Partners L.P.
|
|
|
35,000
|
5.60%, due 4/1/2044
|
27,285
|
|
85,000
|
5.05%, due 4/1/2045
|
61,720
|
|
140,000
|
5.45%, due 6/1/2047
|
106,371
|
|
|
EQM Midstream Partners L.P.
|
|
|
1,000,000
|
7.50%, due 6/1/2027
|
987,500(a)
|
|
705,000
|
6.50%, due 7/1/2027
|
687,375(a)
|
|
320,000
|
4.50%, due 1/15/2029
|
272,000(a)
|
|
710,000
|
7.50%, due 6/1/2030
|
690,475(a)
|
|
|
EQT Midstream Partners L.P.
|
|
|
450,000
|
4.13%, due 12/1/2026
|
397,637
|
|
1,815,000
|
5.50%, due 7/15/2028
|
1,621,031
|
|
|
Genesis Energy L.P./Genesis Energy Finance Corp.
|
|
|
165,000
|
6.50%, due 10/1/2025
|
158,221
|
|
270,000
|
6.25%, due 5/15/2026
|
252,635
|
|
275,000
|
8.00%, due 1/15/2027
|
266,211
|
|
1,055,000
|
7.75%, due 2/1/2028
|
1,006,206
|
|
1,425,000
|
嘉實中游I L.P.，7.50%，2028年9月1日到期
|
1,366,177(a)
|
|
610,000
|
Howard Midstream Energy Partners LLC，6.75%，2027年1月15日到期
|
553,430(a)
|
|
1,005,000
|
ITT Holdings LLC，6.50%，2029年8月1日到期
|
807,523(a)
|
|
495,000
|
Kinetik Holdings L.P.，5.88%，2030年6月15日到期
|
464,396(a)
|
見財務報表附註
13
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
天然氣分配-續
|
||
|
|
新堡壘能源公司
|
|
|
$ 1,215,000
|
6.75%, due 9/15/2025
|
$ 1,192,773(a)
|
|
1,590,000
|
6.50%, due 9/30/2026
|
1,542,300(a)
|
|
400,000
|
NuSTAR物流公司，5.75%，2025年10月1日到期
|
385,693
|
|
550,000
|
Solaris Midstream Holdings LLC，7.63%，2026年4月1日到期
|
523,875(a)
|
|
660,000
|
Summit Midstream Holdings LLC，8.50%，2026年10月15日到期
|
633,600(h)(i)(j)
|
|
|
Summit Midstream Holdings LLC/Summit Midstream Finance Corp.
|
|
|
585,000
|
5.75%, due 4/15/2025
|
489,938
|
|
1,015,000
|
8.50%, due 10/15/2026
|
974,400(a)
|
|
|
Tallgras Energy Partners L.P./Tallgras Energy Finance Corp.
|
|
|
375,000
|
7.50%, due 10/1/2025
|
378,731(a)
|
|
1,205,000
|
6.00%, due 3/1/2027
|
1,137,124(a)
|
|
525,000
|
5.50%, due 1/15/2028
|
470,736(a)
|
|
405,000
|
6.00%, due 12/31/2030
|
366,614(a)
|
|
1,125,000
|
6.00%, due 9/1/2031
|
1,001,411(a)
|
|
|
|
23,975,216
|
|
衞生設施1.2%
|
||
|
|
社區衞生服務/社區衞生系統公司
|
|
|
422,000
|
8.00%, due 12/15/2027
|
341,664(a)
|
|
5,000
|
6.00%, due 1/15/2029
|
3,712(a)
|
|
460,000
|
5.25%, due 5/15/2030
|
318,550(a)
|
|
480,000
|
4.75%, due 2/15/2031
|
321,566(a)
|
|
825,000
|
HCA, Inc., 3.50%, due 7/15/2051
|
513,908
|
|
630,000
|
Tenet Healthcare Corp.，6.13%，將於2028年10月1日到期
|
545,265(a)
|
|
|
|
2,044,665
|
|
醫療服務1.7%
|
||
|
595,000
|
Consensus Cloud Solutions，Inc.，6.50%，2028年10月15日
|
525,195(a)
|
|
|
DaVita，Inc.
|
|
|
725,000
|
4.63%, due 6/1/2030
|
565,228(a)
|
|
780,000
|
3.75%, due 2/15/2031
|
563,964(a)
|
|
580,000
|
EnVision Healthcare Corp.，8.75%，將於2026年10月15日到期
|
174,000(a)
|
|
700,000
|
Team Health Holdings，Inc.，6.38%，2025年2月1日到期
|
528,500(a)
|
|
585,000
|
美國急性護理解決方案公司，6.38%，將於2026年3月1日到期
|
530,402(a)
|
|
|
|
2,887,289
|
|
保險經紀業務4.6%
|
||
|
|
聯合控股中級有限責任公司/聯合控股聯合發行人
|
|
|
2,640,000
|
6.75%, due 10/15/2027
|
2,409,000(a)
|
|
505,000
|
5.88%, due 11/1/2029
|
425,477(a)
|
|
1,025,000
|
AmWINS Group，Inc.，4.88%，2029年6月30日到期
|
876,212(a)
|
|
|
AssuredPartners，Inc.
|
|
|
10,000
|
7.00%, due 8/15/2025
|
9,582(a)
|
|
995,000
|
5.63%, due 1/15/2029
|
818,388(a)
|
|
1,275,000
|
BroadStreet Partners，Inc.，5.88%，2029年4月15日到期
|
1,023,281(a)
|
|
1,850,000
|
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，2027年5月15日到期
|
1,762,465(a)
|
|
430,000
|
Ryan Specialty Group LLC，4.38%，2030年2月1日到期
|
367,650(a)
|
|
|
|
7,692,055
|
|
投資與其他金融服務業1.5%
|
||
|
320,000
|
紐約梅隆銀行股份有限公司。H，3.70%，2026年3月20日到期
|
279,812(c)(d)
|
|
1,760,000
|
CQP Holdco L.P./BIP-V Chinook Holdco LLC，5.50%，2031年6月15日到期
|
1,562,000(a)
|
見財務報表附註
14
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
投資與其他金融服務-續
|
||
|
$ 280,000
|
速匯金國際公司，5.38%，2026年8月1日到期
|
$ 274,975(a)
|
|
535,000
|
MSCI, Inc., 4.00%, due 11/15/2029
|
464,551(a)
|
|
|
|
2,581,338
|
|
機械3.0%
|
||
|
|
花崗巖美國控股公司。
|
|
|
775,000
|
11.00%, due 10/1/2027
|
724,625(a)
|
|
670,000
|
11.00%, due 10/1/2027
|
626,450(k)
|
|
300,000
|
Harsco Corp., 5.75%, due 7/31/2027
|
212,895(a)
|
|
1,100,000
|
Shea Home L.P./Shea Home Funding Corp.，4.75%，2028年2月15日到期
|
927,839(a)
|
|
1,380,000
|
SPX FLOW, Inc., 8.75%, due 4/1/2030
|
1,121,250(a)
|
|
1,010,000
|
Terex Corp., 5.00%, due 5/15/2029
|
900,971(a)
|
|
410,000
|
TK Elevator Holdco GmbH，7.63%，2028年7月15日到期
|
338,875(a)
|
|
265,000
|
垂直美國Newco，Inc.，5.25%，2027年7月15日到期
|
237,506(a)
|
|
|
|
5,090,411
|
|
管理型醫療保健2.2%
|
||
|
170,000
|
HealthEquity，Inc.，4.50%，2029年10月1日到期
|
148,538(a)
|
|
880,000
|
Molina Healthcare，Inc.，3.88%，2032年5月15日到期
|
733,920(a)
|
|
|
MPH收購控股有限公司
|
|
|
620,000
|
5.50%, due 9/1/2028
|
535,215(a)
|
|
3,050,000
|
5.75%, due 11/1/2028
|
2,356,125(a)
|
|
|
|
3,773,798
|
|
媒體內容2.4%
|
||
|
360,000
|
IHeartCommunications，Inc.，6.38%，2026年5月1日到期
|
342,965
|
|
960,000
|
獅門資本控股有限公司，5.50%，2029年4月15日到期
|
728,630(a)
|
|
|
天狼星XM無線電公司
|
|
|
2,550,000
|
5.50%, due 7/1/2029
|
2,351,865(a)
|
|
690,000
|
3.88%, due 9/1/2031
|
552,000(a)
|
|
|
|
3,975,460
|
|
醫療產品0.7%
|
||
|
|
Medline借款人L.P.
|
|
|
710,000
|
3.88%, due 4/1/2029
|
580,070(a)
|
|
835,000
|
5.25%, due 10/1/2029
|
650,256(a)
|
|
|
|
1,230,326
|
|
金屬-不包括鋼鐵的礦業4.0%
|
||
|
3,160,000
|
世紀鋁業公司，7.50%，2028年4月1日到期
|
2,711,154(a)
|
|
|
第一量子礦業有限公司。
|
|
|
965,000
|
6.88%, due 3/1/2026
|
905,556(a)
|
|
1,275,000
|
6.88%, due 10/15/2027
|
1,185,530(a)
|
|
|
FMG Resources 2006年8月Pty Ltd.
|
|
|
655,000
|
5.88%, due 4/15/2030
|
587,731(a)
|
|
625,000
|
6.13%, due 4/15/2032
|
548,500(a)
|
|
|
哈德貝礦業公司
|
|
|
415,000
|
4.50%, due 4/1/2026
|
364,065(a)
|
|
560,000
|
6.13%, due 4/1/2029
|
463,400(a)
|
|
|
|
6,765,936
|
|
油田設備和服務0.3%
|
||
|
550,000
|
Nabors Industries，Inc.，7.38%，2027年5月15日到期
|
540,359(a)
|
見財務報表附註
15
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
包裝4.7%
|
||
|
|
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司
|
|
|
$ 555,000
|
6.00%, due 6/15/2027
|
$ 532,561(a)
|
|
45,000
|
4.00%, due 9/1/2029
|
34,137(a)
|
|
1,940,000
|
Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings USA，Inc.，5.25%，2027年8月15日到期
|
1,362,850(a)
|
|
515,000
|
BWAY Holding Co.，7.25%，2025年4月15日到期
|
463,550(a)
|
|
10,000
|
Canpack SA/Canpack US LLC，3.13%，2025年11月1日到期
|
8,678(a)
|
|
1,545,000
|
格雷厄姆包裝公司，7.13%，將於2028年8月15日到期
|
1,266,303(a)
|
|
445,000
|
智能包裝有限公司FinCo，Inc./智能包裝有限公司聯合發行商
LLC，6.00%，2028年9月15日到期
|
331,052(a)
|
|
410,000
|
Pactiv Evergreen Group Issuer LLC/Pactive Evergreen Group Issuer，Inc.，4.38%，
將於2028年10月15日到期
|
358,750(a)
|
|
50,000
|
Pactiv Evergreen Group Issuer，Inc./Pactive Evergreen Group Issuer LLC/Reynolds
Group Issuer，Inc.
4.00%, due 10/15/2027
|
44,250(a)
|
|
1,495,000
|
三叉戟TPI控股公司，9.25%，2024年8月1日到期
|
1,394,374(a)
|
|
|
Trivium包裝金融公司
|
|
|
540,000
|
5.50%, due 8/15/2026
|
496,638(a)
|
|
1,765,000
|
8.50%, due 8/15/2027
|
1,659,473(a)
|
|
|
|
7,952,616
|
|
個人及家居用品0.7%
|
||
|
245,000
|
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，2025年7月15日到期
|
232,907(a)
|
|
335,000
|
鑽石BC BV，4.63%，2029年10月1日到期
|
246,094(a)
|
|
860,000
|
勁量控股公司，4.75%，2028年6月15日到期
|
714,075(a)
|
|
|
|
1,193,076
|
|
藥品0.5%
|
||
|
335,000
|
Grifols託管發行商SA，4.75%，2028年10月15日到期
|
261,719(a)
|
|
590,000
|
Organon&Co./Organon外債聯合發行商BV，5.13%，2031年4月30日到期
|
501,069(a)
|
|
|
|
762,788
|
|
印刷及出版業0.6%
|
||
|
|
麥格勞-希爾教育公司
|
|
|
500,000
|
5.75%, due 8/1/2028
|
440,250(a)
|
|
745,000
|
8.00%, due 8/1/2029
|
634,181(a)
|
|
|
|
1,074,431
|
|
房地產開發與管理2.4%
|
||
|
|
Realology Group LLC/Realology Co-Issuer Corp.
|
|
|
3,811,000
|
5.75%, due 1/15/2029
|
2,739,156(a)
|
|
1,740,000
|
5.25%, due 4/15/2030
|
1,206,551(a)
|
|
|
|
3,945,707
|
|
房地產投資信託基金5.1%
|
||
|
1,065,000
|
美國金融信託公司/美國金融運營夥伴L.P.，4.50%，
2028年9月30日到期
|
777,450(a)
|
|
|
酒店物業信託基金
|
|
|
358,000
|
4.35%, due 10/1/2024
|
328,744
|
|
500,000
|
4.95%, due 2/15/2027
|
404,780
|
|
115,000
|
3.95%, due 1/15/2028
|
84,528
|
|
|
鐵山公司
|
|
|
2,605,000
|
5.25%, due 3/15/2028
|
2,396,600(a)
|
|
245,000
|
5.00%, due 7/15/2028
|
219,177(a)
|
|
1,430,000
|
4.88%, due 9/15/2029
|
1,229,442(a)
|
|
905,000
|
5.63%, due 7/15/2032
|
775,920(a)
|
|
1,120,000
|
RHP Hotel Properties L.P./RHP Finance Corp.，4.75%，2027年10月15日到期
|
1,033,805
|
|
650,000
|
RLJ Lodging Trust L.P.，4.00%，2029年9月15日到期
|
544,635(a)
|
見財務報表附註
16
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
房地產投資信託基金-續
|
||
|
$ 345,000
|
Vici Properties L.P.，5.63%，2052年5月15日到期
|
$ 282,093
|
|
166,000
|
Vici Properties L.P./Vici Note Co.，Inc.，4.25%，2026年12月1日到期
|
151,204(a)
|
|
420,000
|
XHR L.P., 4.88%, due 6/1/2029
|
362,334(a)
|
|
|
|
8,590,712
|
|
休閒旅遊5.9%
|
||
|
|
嘉年華公司
|
|
|
410,000
|
5.75%, due 3/1/2027
|
284,124(a)
|
|
1,590,000
|
9.88%, due 8/1/2027
|
1,482,675(a)
|
|
665,000
|
嘉年華控股百慕大有限公司，10.38%，2028年5月1日到期
|
673,366(a)
|
|
270,000
|
Cedar Fair L.P., 5.25%, due 7/15/2029
|
237,603
|
|
600,000
|
Cedar Fair L.P./加拿大仙境公司/Magnum Management Corp./Millennium Op，
5.50%到期
5/1/2025
|
595,494(a)
|
|
580,000
|
Lindblad Expeditions LLC，6.75%，2027年2月15日到期
|
515,966(a)
|
|
1,175,000
|
Motion Bondco指定活動公司，6.63%，2027年11月15日到期
|
982,981(a)
|
|
|
NCL股份有限公司。
|
|
|
585,000
|
3.63%, due 12/15/2024
|
507,609(a)
|
|
900,000
|
5.88%, due 3/15/2026
|
736,875(a)
|
|
405,000
|
5.88%, due 2/15/2027
|
361,462(a)
|
|
1,085,000
|
NCL財務有限公司，6.13%，2028年3月15日到期
|
843,587(a)
|
|
|
皇家加勒比郵輪有限公司。
|
|
|
345,000
|
4.25%, due 7/1/2026
|
274,292(a)
|
|
675,000
|
7.50%, due 10/15/2027
|
559,572
|
|
1,335,000
|
5.50%, due 4/1/2028
|
1,027,950(a)
|
|
220,000
|
海洋世界公園和娛樂公司，5.25%，2029年8月15日到期
|
189,232(a)
|
|
265,000
|
六旗娛樂公司，5.50%，將於2027年4月15日到期
|
238,500(a)
|
|
466,000
|
六旗主題公園，Inc.，7.00%，2025年7月1日到期
|
470,557(a)
|
|
|
|
9,981,845
|
|
餐飲業0.3%
|
||
|
625,000
|
聯想酒店控股有限公司/聯想酒店聯合發行人，5.00%，2026年2月1日到期
|
546,875(a)
|
|
軟件-服務5.7%
|
||
|
990,000
|
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，2028年5月1日到期
|
803,949(a)
|
|
715,000
|
中央母公司/中央合併子公司，7.25%，2029年6月15日到期
|
683,404(a)
|
|
1,855,000
|
禿鷹合併子公司，Inc.，7.38%，2030年2月15日到期
|
1,534,221(a)
|
|
580,000
|
耐力國際集團控股有限公司，6.00%，2029年2月15日到期
|
387,196(a)
|
|
|
NortonLifeLock公司
|
|
|
390,000
|
6.75%, due 9/30/2027
|
384,460(a)
|
|
325,000
|
7.13%, due 9/30/2030
|
319,472(a)
|
|
475,000
|
Open Text Corp.，3.88%，2029年12月1日到期
|
376,438(a)
|
|
270,000
|
Open Text Holdings，Inc.，4.13%，2031年12月1日到期
|
203,175(a)
|
|
3,270,000
|
Presidio Holdings，Inc.，8.25%，2028年2月1日到期
|
2,910,300(a)
|
|
2,830,000
|
Rackspace Technology Global，Inc.，5.38%，將於2028年12月1日到期
|
1,191,260(a)
|
|
990,000
|
VM合併，Inc.，5.50%，2029年4月15日到期
|
864,225(a)
|
|
|
|
9,658,100
|
|
專業零售業1.3%
|
||
|
|
Asbury Automotive Group，Inc.
|
|
|
170,000
|
4.63%, due 11/15/2029
|
139,825(a)
|
|
45,000
|
5.00%, due 2/15/2032
|
36,281(a)
|
|
525,000
|
Crocs, Inc., 4.13%, due 8/15/2031
|
397,640(a)
|
|
265,000
|
Gap, Inc., 3.63%, due 10/1/2029
|
185,695(a)
|
見財務報表附註
17
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
專業零售-續
|
||
|
$ 455,000
|
Ken Garff Automotive LLC，4.88%，2028年9月15日到期
|
$ 377,751(a)
|
|
425,000
|
L Brands, Inc., 6.63%, due 10/1/2030
|
380,211(a)
|
|
720,000
|
LCM Investments Holdings II LLC，4.88%，2029年5月1日到期
|
607,335(a)
|
|
|
|
2,124,738
|
|
鋼鐵生產商-產品1.0%
|
||
|
420,000
|
阿勒格尼技術公司，4.88%，將於2029年10月1日到期
|
353,146
|
|
440,000
|
卡朋特科技公司，7.63%，將於2030年3月15日到期
|
429,986
|
|
1,320,000
|
TMS Int'l Corp., 6.25%, due 4/15/2029
|
925,748(a)
|
|
|
|
1,708,880
|
|
支持--服務11.2%
|
||
|
550,000
|
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司，6.00%，2029年6月1日到期
|
381,864(a)
|
|
|
聯合環球控股有限責任公司/聯合環球金融公司/Atlas Luxco 4 S.a.r.l.
|
|
|
565,000
|
4.63%, due 6/1/2028
|
472,642(a)
|
|
415,000
|
4.63%, due 6/1/2028
|
339,329(a)
|
|
|
APX集團公司
|
|
|
2,090,000
|
6.75%, due 2/15/2027
|
2,038,803(a)
|
|
1,210,000
|
5.75%, due 7/15/2029
|
952,693(a)
|
|
300,000
|
Aramark Services，Inc.，5.00%，2028年2月1日到期
|
273,331(a)
|
|
1,590,000
|
AVIS預算汽車租賃有限責任公司/Avis預算財務公司，5.38%，2029年3月1日到期
|
1,377,376(a)
|
|
1,685,000
|
BCPE帝國控股公司，7.63%，2027年5月1日到期
|
1,539,160(a)
|
|
710,000
|
Clarivate Science Holdings Corp.，4.88%，將於2029年7月1日到期
|
591,962(a)
|
|
|
加爾達世界安全公司
|
|
|
595,000
|
4.63%, due 2/15/2027
|
528,426(a)
|
|
770,000
|
6.00%, due 6/1/2029
|
600,076(a)
|
|
635,000
|
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，2029年5月1日到期
|
501,477(a)
|
|
|
赫茲公司
|
|
|
1,040,000
|
4.63%, due 12/1/2026
|
886,600(a)
|
|
585,000
|
5.00%, due 12/1/2029
|
463,408(a)
|
|
785,000
|
IAA Spinco, Inc., 5.50%, due 6/15/2027
|
734,601(a)
|
|
530,000
|
光輝國際，4.63%，2027年12月15日到期
|
482,120(a)
|
|
150,000
|
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，8.00%，2029年11月15日到期
|
100,449(a)
|
|
|
Prime Security Services借款人LLC/Prime Finance，Inc.
|
|
|
1,285,000
|
5.75%, due 4/15/2026
|
1,250,754(a)
|
|
990,000
|
6.25%, due 1/15/2028
|
909,795(a)
|
|
730,000
|
SRS分銷，Inc.，6.13%，2029年7月1日到期
|
593,609(a)
|
|
505,000
|
夏季BC Bidco B LLC，5.50%，2026年10月31日到期
|
401,885(a)
|
|
|
聯合租賃公司
|
|
|
100,000
|
5.25%, due 1/15/2030
|
92,750
|
|
905,000
|
3.75%, due 1/15/2032
|
733,050
|
|
425,000
|
Univar Solutions USA，Inc.，5.13%，2027年12月1日到期
|
393,125(a)
|
|
860,000
|
White Cap Buyer LLC，6.88%，2028年10月15日到期
|
728,850(a)
|
|
1,165,000
|
White Cap Parent LLC，8.25%現金/9.00%PIK，2026年3月15日到期
|
984,425(a)(e)
|
|
655,000
|
ZipRecruiter，Inc.，5.00%，2030年1月15日到期
|
535,888(a)
|
|
|
|
18,888,448
|
|
技術硬件與設備3.1%
|
||
|
1,455,000
|
CommScope Finance LLC，8.25%，2027年3月1日到期
|
1,291,751(a)
|
|
|
CommScope Technologies LLC
|
|
|
14,000
|
6.00%, due 6/15/2025
|
13,055(a)
|
|
1,935,000
|
5.00%, due 3/15/2027
|
1,566,596(a)
|
見財務報表附註
18
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
技術硬件和設備-續
|
||
|
|
CommScope，Inc.
|
|
|
$ 965,000
|
7.13%, due 7/1/2028
|
$ 817,285(a)
|
|
695,000
|
4.75%, due 9/1/2029
|
587,855(a)
|
|
985,000
|
伊莫拉合併公司，4.75%，2029年5月15日到期
|
849,267(a)
|
|
|
|
5,125,809
|
|
電信-無線0.8%
|
||
|
|
Sprint Capital Corp.
|
|
|
885,000
|
6.88%, due 11/15/2028
|
913,303
|
|
180,000
|
8.75%, due 3/15/2032
|
211,255
|
|
250,000
|
T-Mobile USA，Inc.，4.75%，2028年2月1日到期
|
236,620
|
|
|
|
1,361,178
|
|
電信-有線綜合服務12.4%
|
||
|
|
Altice France Holding SA
|
|
|
555,000
|
10.50%, due 5/15/2027
|
432,495(a)
|
|
2,195,000
|
6.00%, due 2/15/2028
|
1,419,443(a)
|
|
|
法國阿爾蒂斯公司
|
|
|
1,170,000
|
8.13%, due 2/1/2027
|
1,070,749(a)
|
|
565,000
|
5.50%, due 1/15/2028
|
446,350(a)
|
|
|
聯合通信公司
|
|
|
540,000
|
5.00%, due 10/1/2028
|
418,422(a)
|
|
500,000
|
6.50%, due 10/1/2028
|
408,900(a)
|
|
|
邊疆通信公司
|
|
|
2,585,000
|
5.88%, due 10/15/2027
|
2,377,751(a)
|
|
235,000
|
6.75%, due 5/1/2029
|
193,581(a)
|
|
1,040,000
|
5.88%, due 11/1/2029
|
810,176
|
|
545,000
|
6.00%, due 1/15/2030
|
426,190(a)
|
|
745,000
|
8.75%, due 5/15/2030
|
760,831(a)
|
|
|
伊利亞特持有薩蘇
|
|
|
250,000
|
6.50%, due 10/15/2026
|
231,530(a)
|
|
225,000
|
7.00%, due 10/15/2028
|
203,625(a)
|
|
|
3級融資，Inc.
|
|
|
1,845,000
|
4.63%, due 9/15/2027
|
1,601,017(a)
|
|
1,455,000
|
4.25%, due 7/1/2028
|
1,200,375(a)
|
|
1,760,000
|
3.75%, due 7/15/2029
|
1,337,142(a)
|
|
|
流明技術公司
|
|
|
745,000
|
4.00%, due 2/15/2027
|
633,399(a)
|
|
1,525,000
|
4.50%, due 1/15/2029
|
1,075,053(a)
|
|
|
西北光纖有限責任公司/西北光纖金融子公司
|
|
|
435,000
|
4.75%, due 4/30/2027
|
391,038(a)
|
|
615,000
|
6.00%, due 2/15/2028
|
482,492(a)
|
|
705,000
|
10.75%, due 6/1/2028
|
661,819(a)
|
|
940,000
|
Uniti Group L.P./Uniti Fibre Holdings，Inc./CSL Capital LLC，7.88%，2025年2月15日到期
|
930,605(a)
|
|
2,160,000
|
Uniti Group L.P./Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，6.50%，2029年2月15日到期
|
1,549,800(a)
|
|
800,000
|
維珍媒體金融公司，5.00%，將於2030年7月15日到期
|
641,110(a)
|
|
1,170,000
|
維珍媒體供應商融資票據IV指定活動公司，5.00%，2028年7月15日到期
|
996,139(a)
|
|
295,000
|
Zayo Group Holdings，Inc.，4.00%，2027年3月1日到期
|
227,887(a)
|
|
|
|
20,927,919
|
見財務報表附註
19
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
本金金額
|
價值
|
|
|
|
||
|
影院及娛樂業0.9%
|
||
|
|
Live Nation Entertainment，Inc.
|
|
|
$ 905,000
|
6.50%, due 5/15/2027
|
$ 900,124(a)
|
|
770,000
|
4.75%, due 10/15/2027
|
685,238(a)
|
|
|
|
1,585,362
|
|
公司債券總額(成本277,999,179美元)
|
244,936,837
|
|
|
|
||
|
貸款轉讓(B)4.4%
|
||
|
汽車業0.3%
|
||
|
450,403
|
Tenneco，Inc.，定期貸款B，(100萬美元LIBOR+3.00%)，6.21%，2025年10月1日到期
|
448,151
|
|
容器和玻璃製品0.3%
|
||
|
542,114
|
BWAY控股公司，定期貸款B，(100萬美元LIBOR+3.25%)，6.38%，2024年4月3日到期
|
515,008
|
|
多元化保險0.5%
|
||
|
653,292
|
Gainwell Acquisition Corp., Term Loan B, (3M USD LIBOR + 4.00%), 7.67%, due
10/1/2027
|
619,537
|
|
248,734
|
Hub International Limited, Term Loan B, (3M USD LIBOR + 3.25%), 7.23% – 7.53%,
due 4/25/2025
|
244,013(l)
|
|
|
|
863,550
|
|
金融中介機構0.2%
|
||
|
370,000
|
Asurion LLC, Second Lien Term Loan B4, (1M USD LIBOR + 5.25%), 9.00%, due
1/20/2029
|
256,225
|
|
醫療保健0.9%
|
||
|
250,000
|
RegionalCare Hospital Partners Holdings，Inc.，定期貸款B，(3M美元LIBOR+
3.75%)，8.16%，到期
11/16/2025
|
220,312
|
|
1,478,588
|
Team Health Holdings, Inc., Term Loan B, (1M SOFR + 5.25%), 8.98%, due
3/2/2027
|
1,223,532
|
|
|
|
1,443,844
|
|
休閒用品-活動-電影0.1%
|
||
|
250,000
|
Delta 2(LUX)S.a.r.l.，定期貸款，(100萬美元LIBOR+2.50%)，6.25%，2024年2月1日到期
|
249,270
|
|
石油和天然氣1.0%
|
||
|
375,000
|
上升資源-Utica，第二留置權定期貸款，(3M美元LIBOR+9.00%)，
12.94%，2025年11月1日到期
|
393,049
|
|
395,000
|
Prairie ECI Acquiror LP, Term Loan B, (1M USD LIBOR + 4.75%), 8.50%, due
3/11/2026
|
371,486
|
|
885,437
|
水橋中游經營有限責任公司，定期貸款B，(300萬美元LIBOR+5.75%)，
9.13%，到期
6/22/2026
|
866,347(i)(m)
|
|
|
|
1,630,882
|
|
零售商(食品和藥品除外)0.4%
|
||
|
786,433
|
Great Outdoors Group, LLC, Term Loan B1, (1M USD LIBOR + 3.75%), 7.50%, due
3/6/2028
|
738,854
|
|
公用事業0.7%
|
||
|
|
Lightstone Holdco LLC
|
|
|
1,290,546
|
Term Loan B, (3M SOFR + 5.75%), 9.48%, due 2/1/2027
|
1,162,782(i)(m)
|
|
72,992
|
Term Loan C, (3M SOFR + 5.75%), 9.48%, due 2/1/2027
|
65,765(i)(m)
|
|
|
|
1,228,547
|
|
貸款轉讓總額(費用7866375美元)
|
7,374,331
|
|
|
|
||
|
可轉換債券1.2%
|
||
|
有線和衞星電視1.2%
|
||
|
2,897,000
|
DISH Network Corp., 3.38%, due 8/15/2026 (Cost $2,575,200)
|
2,003,276
|
見財務報表附註
20
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
股份數量
|
價值
|
|
|
|
||
|
短期投資19.2%
|
||
|
投資公司19.2%
|
||
|
32,413,008
|
道富銀行機構美國政府貨幣市場基金高級類，
3.01%(N)
(Cost $32,413,008)
|
$32,413,008
|
|
總投資171.7%(成本為323,372,689美元)
|
289,013,349
|
|
|
負債減去其他資產(26.5)%
|
(44,734,536)(o)
|
|
|
強制性可贖回優先股的清算優先權(45.2%)
|
(76,000,000)
|
|
|
適用於普通股股東的淨資產100.0%
|
$168,278,813
|
|
|
(a)
|
證券是根據修訂後的1933年《證券法》第144A條購買的，或者以其他方式購買
受限制，除非根據1933年證券法註冊或豁免註冊，否則只能
出售給合格機構投資者或可能對轉售有其他限制。2022年10月31日，
這些證券總計215,824,691美元，佔適用於普通股的淨資產的128.3
基金的股東。
|
|
(b)
|
可變利率或浮動利率證券。顯示的利率是截至2022年10月31日的當前利率和
定期更改。
|
|
(c)
|
以固定票面利率發行的證券，在未來某一日期可轉換為浮動利率。顯示的比率
是
截止期間結束時的有效匯率。
|
|
(d)
|
永久的安全。永久證券沒有規定的到期日，但可能會
贖回/贖回
發行人。顯示的日期反映了下一次呼叫日期。
|
|
(e)
|
實物支付(PIK)安全性。
|
|
(f)
|
佔基金淨資產的不到0.05%。
|
|
(g)
|
步邦德。票面利率是初始期間的固定利率，可以在特定日期重置，也可以在
未來取決於預先設定的觸發點。顯示的利率是截至的當前利率
2022年10月31日。
|
|
(h)
|
根據評估批准的程序對截至2022年10月31日的證券公允價值進行評估
被指定者。截至2022年10月31日，所有此類證券的總價值為633,600美元，
代表
適用於基金普通股東的淨資產的0.4%。
|
|
(i)
|
截至2022年10月31日，該證券的全部或部分尚未結算，因此可能沒有利息
有效匯率。利率在和解之前不會生效。
|
|
(j)
|
何時簽發的保證金。截至2022年10月31日，所有此類證券的總價值為633,600美元，
佔適用於基金普通股股東的淨資產的0.4%。
|
|
(k)
|
根據修訂後的1933年證券法，根據S規則豁免註冊的證券。
規則S適用於在美國境外進行的證券發行，不涉及
在美國的定向銷售努力，因此可能會限制轉售。總計
總價值
截至2022年10月31日，此類證券總額為626,450美元，佔適用淨資產的0.4%
給基金的普通股股東。
|
|
(l)
|
所述利率代表以下範圍內的標的
合同在2022年10月31日的利率範圍
貸款轉讓。
|
|
(m)
|
該證券的全部或部分是在延遲交貨的基礎上購買的。
|
|
(n)
|
代表截至2022年10月31日的7天有效收益率。
|
見財務報表附註
21
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
(o)
|
包括基金在2022年10月31日的衍生品未平倉的影響。
|
見財務報表附註
22
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
|
按國家/地區列出的職位
|
||
|
國家
|
投資於
價值
|
淨值百分比
適用的資產
轉到普通
股東
|
|
美國
|
$229,923,685
|
136.6%
|
|
加拿大
|
4,641,754
|
2.8%
|
|
開曼羣島
|
3,827,772
|
2.3%
|
|
英國
|
2,786,666
|
1.7%
|
|
瑞士
|
2,322,357
|
1.4%
|
|
荷蘭
|
2,156,111
|
1.3%
|
|
盧森堡
|
2,101,208
|
1.2%
|
|
贊比亞
|
2,091,086
|
1.2%
|
|
法國
|
1,952,254
|
1.2%
|
|
澳大利亞
|
1,136,231
|
0.7%
|
|
百慕大羣島
|
934,378
|
0.5%
|
|
智利
|
745,975
|
0.4%
|
|
愛爾蘭
|
652,437
|
0.4%
|
|
德國
|
576,381
|
0.3%
|
|
芬蘭
|
481,649
|
0.3%
|
|
西班牙
|
261,719
|
0.2%
|
|
其他國家，每個國家佔基金淨資產的0.05%以下
|
8,678
|
0.0%
|
|
強制性可贖回優先股的清算優先權
|
(76,000,000)
|
(45.2)%
|
|
短期投資和其他負債--淨額
|
(12,321,528)
|
(7.3)%
|
|
|
$168,278,813
|
100.0%
|
見財務報表附註
23
高收益策略基金公司 投資明細表(續)
衍生工具
利率互換合約(“利率互換”)
截至2022年10月31日，基金的未償還利率互換如下：
中央清算利率互換
|
票據交換所
|
概念上的
金額
|
基金
接收/
付賬
漂浮
費率
|
漂浮
費率指數
|
每年一次
固定的-
費率
|
頻率
基金的
收據/
付款
|
成熟性
日期
|
未實現
欣賞/
(折舊)
|
應計
網絡
利息
應收賬款/
(須繳交)
|
價值
|
|
|
CME
|
美元
|
25,000,000
|
收納
|
3M LIBOR
|
0.29%
|
3M/6M
|
6/21/2023
|
$716,331
|
$75,467
|
$791,798
|
|
CME
|
美元
|
20,000,000
|
收納
|
3M LIBOR
|
0.33%
|
3M/6M
|
7/1/2023
|
599,651
|
38,035
|
637,686
|
|
總計
|
|
|
|
|
|
|
|
$1,315,982
|
$113,502
|
$1,429,484
|
在截至2022年10月31日的年度內，當基金支付固定利率時，基金有未償還利率互換的月份的平均名義價值為45,000,000美元。
以下是截至2022年10月31日用於評估基金投資的投入的摘要，按級別分類(見財務報表附註A)：
|
資產估值投入
|
1級
|
2級
|
3級
|
總計
|
|
投資：
|
|
|
|
|
|
資產支持證券
|
$—
|
$2,285,897
|
$—
|
$2,285,897
|
|
Corporate Bonds#
|
—
|
244,936,837
|
—
|
244,936,837
|
|
Loan Assignments#
|
—
|
7,374,331
|
—
|
7,374,331
|
|
Convertible Bonds#
|
—
|
2,003,276
|
—
|
2,003,276
|
|
短期投資
|
—
|
32,413,008
|
—
|
32,413,008
|
|
總投資
|
$—
|
$289,013,349
|
$—
|
$289,013,349
|
|
#
|
投資明細表提供了有關行業或部門分類的信息，
以及
按國家/地區摘要列出的職位。
|
以下是截至2022年10月31日用於評估基金衍生品的投入的摘要，按級別分類(見財務報表附註A)：
|
其他金融工具
|
1級
|
2級
|
3級
|
總計
|
|
掉期
|
|
|
|
|
|
資產
|
$—
|
$1,429,484
|
$—
|
$1,429,484
|
|
總計
|
$—
|
$1,429,484
|
$—
|
$1,429,484
|
^
用“-”表示的餘額表示零餘額或將
四捨五入為小於1的金額。
見財務報表附註
24
資產負債表
Neuberger Berman
|
|
高產
策略
基金公司
|
|
|
2022年10月31日
|
|
資產
|
|
|
有價證券投資(附註A)--見投資附表：
|
|
|
非關聯發行人(A)
|
$289,013,349
|
|
應收利息
|
4,502,935
|
|
出售證券的應收賬款
|
232,806
|
|
中央結算掉期合約累計變動保證金應收賬款(附註A)
|
1,429,484
|
|
預付費用和其他資產
|
138,125
|
|
總資產
|
295,316,699
|
|
負債
|
|
|
應付票據(扣除未攤銷遞延發行成本107,325美元)(附註A)
|
45,892,675
|
|
強制性可贖回優先股，C系列(每股12.50美元清算優先股；
6,080,000股
已發行及未償還)(附註A)
|
76,000,000
|
|
應付分派--優先股
|
940,907
|
|
應付分配--普通股
|
14,796
|
|
應付經紀的中央結算掉期合約的現金抵押品(附註A)
|
1,201,597
|
|
應付予投資經理(附註B)
|
146,133
|
|
應為購買的證券支付
|
2,432,402
|
|
付予管理人(附註B)
|
12,178
|
|
付給董事的款項
|
13,241
|
|
應付利息(附註A)
|
197,725
|
|
其他應計費用和應付款
|
186,232
|
|
總負債
|
127,037,886
|
|
適用於普通股股東的淨資產
|
$168,278,813
|
|
適用於普通股股東的淨資產包括：
|
|
|
實收資本-普通股
|
$235,965,256
|
|
可分配收益/(虧損)總額
|
(67,686,443)
|
|
適用於普通股股東的淨資產
|
$168,278,813
|
|
已發行普通股(面值0.0001美元；授權發行992,397,100股)
|
19,432,540
|
|
普通股流通股每股資產淨值
|
$8.66
|
|
*投資成本：
|
|
|
(A)非關聯發行人
|
$323,372,689
|
|
|
見財務報表附註
25
運營説明書
Neuberger Berman
|
|
高產
策略
基金公司
|
|
|
為財政服務
截至的年度
2022年10月31日
|
|
投資收益：
|
|
|
收入(附註A)：
|
|
|
利息和其他與收入無關的發行人
|
$17,620,146
|
|
借出證券收益--淨額
|
42,002
|
|
代扣代繳外國税款
|
(146)
|
|
總收入
|
$17,662,002
|
|
費用：
|
|
|
投資管理費(附註B)
|
1,669,448
|
|
行政費(附註B)
|
139,121
|
|
審計費
|
59,224
|
|
基本維護(注A)
|
12,500
|
|
託管費和會計費
|
115,085
|
|
保險
|
7,521
|
|
律師費
|
92,580
|
|
股東報告
|
19,232
|
|
證券交易所上市費
|
7,549
|
|
股票轉讓代理費
|
30,828
|
|
分配給強制性可贖回優先股股東(附註A)
|
2,533,095
|
|
董事酬金及開支
|
43,503
|
|
利息(附註A)
|
1,017,040
|
|
雜費及其他費用
|
50,283
|
|
總費用
|
5,797,009
|
|
淨投資收益/(虧損)
|
$11,864,993
|
|
已實現和未實現的投資收益/(虧損)(附註A)：
|
|
|
已實現淨收益/(虧損)：
|
|
|
非關聯發行人的投資證券交易
|
(8,389,064)
|
|
掉期合約的到期或成交
|
257,975
|
|
以下項目未實現增值/(折舊)淨值變動：
|
|
|
非關聯發行人的投資證券
|
(38,513,571)
|
|
掉期合約
|
1,290,261
|
|
投資淨收益/(虧損)
|
(45,354,399)
|
|
適用於普通股股東的經營淨資產淨增加/(減少)
|
$(33,489,406)
|
見財務報表附註
26
淨資產變動表
Neuberger Berman
|
|
高產
戰略基金公司
|
|
|
|
財政年度結束
|
財政年度結束
|
|
|
2022年10月31日
|
2021年10月31日
|
|
適用於普通股股東的淨資產增加/(減少)：
|
|
|
|
來自運營部門(注A)：
|
|
|
|
淨投資收益/(虧損)
|
$11,864,993
|
$11,439,916
|
|
投資已實現淨收益/(虧損)
|
(8,131,089)
|
15,377,349
|
|
投資未實現增值/(折舊)淨額變動
|
(37,223,310)
|
(18,561)
|
|
適用於普通股股東的淨資產淨增加/(減少)
運營
|
(33,489,406)
|
26,798,704
|
|
分派給普通股股東(附註A)：
|
|
|
|
可分配收益
|
(13,347,138)
|
(11,528,512)
|
|
資本納税申報單
|
(4,737,698)
|
(4,832,395)
|
|
分配給普通股股東的總金額
|
(18,084,836)
|
(16,360,907)
|
|
來自股本交易(附註D)：
|
|
|
|
配股所得款項導致發行4,763,981股普通股
股票(附註F)(A)
|
38,701,436
|
—
|
|
股息和分派的再投資收益
|
59,568
|
103,128
|
|
就普通股要約購回的股份支付款項(附註E)
|
—
|
(58,768,306)
|
|
股本交易淨收益總額
|
38,761,004
|
(58,665,178)
|
|
適用於普通股股東的淨資產淨增加/(減少)
|
(12,813,238)
|
(48,227,381)
|
|
適用於普通股股東的淨資產：
|
|
|
|
年初
|
181,092,051
|
229,319,432
|
|
年終
|
$168,278,813
|
$181,092,051
|
|
|
|
|
(a)
|
扣除發售費用和相關費用後的淨額為2277351美元。
|
見財務報表附註
27
現金流量表
Neuberger Berman
|
|
高產
策略
基金公司
|
|
|
對於
財政年度結束
2022年10月31日
|
|
增加/(減少)現金：
|
|
|
經營活動的現金流：
|
|
|
適用於普通股股東的經營淨資產淨減少
|
$(33,489,406)
|
|
調整以對適用於普通股股東的淨資產淨增長進行調整
要實現經營活動提供的現金淨額：
|
|
|
資產和負債變動情況：
|
|
|
購買投資證券
|
(181,882,934)
|
|
處置投資證券所得收益
|
143,940,567
|
|
買入/賣出短期投資證券，淨額
|
(9,787,074)
|
|
集中清算的掉期合同累計變動保證金的應收/應付增加/減少
|
(1,290,261)
|
|
應收利息增加
|
(883,743)
|
|
未攤銷遞延發行成本減少
|
136,091
|
|
證券借貸收入應收賬款減少
|
5,059
|
|
預付費用和其他資產增加
|
(119,521)
|
|
出售證券的應收賬款減少
|
145,273
|
|
出借證券的抵押品應付金額減少
|
(9,778,010)
|
|
優先股應付分派增加
|
510,035
|
|
購買證券的應付金額減少
|
(3,201,944)
|
|
增加應付利息
|
174,645
|
|
投資溢價/折價的淨攤銷/(增值)
|
(26,240)
|
|
增加支付給投資經理的款項
|
4,686
|
|
支付給董事的款項減少
|
(648)
|
|
增加支付給管理人的費用
|
391
|
|
其他應計費用和應付款減少
|
(49,500)
|
|
非關聯發行人投資證券的未實現折舊
|
38,513,571
|
|
非關聯發行人投資證券交易的已實現淨虧損
|
8,389,064
|
|
經營活動提供(用於)的現金淨額
|
$(48,689,899)
|
|
融資活動的現金流：
|
|
|
普通股支付的現金分配
|
(18,024,943)
|
|
發行私人票據所得的現金收入
|
26,500,000
|
|
配股所得款項
|
38,701,436
|
|
融資活動提供(用於)的現金淨額
|
$47,176,493
|
|
現金和限制性現金淨增加/(減少)
|
(1,513,406)
|
|
現金：
|
|
|
年初現金和限制性現金
|
311,809
|
|
年終現金和限制性現金
|
$(1,201,597)
|
|
補充披露
|
|
|
支付利息的現金
|
$842,395
|
下表提供了在
資產負債表中報告的現金和限制性現金(如果有)的對賬，這些現金和限制性現金的總和顯示在現金流量表上。
|
|
2022年10月31日
|
2021年10月31日
|
|
現金
|
$—
|
$—
|
|
衍生抵押品的保證金
|
|
|
|
應由經紀商/(向)經紀人支付的集中清算掉期合約的現金抵押品
|
(1,201,597)
|
311,809
|
|
現金流量表中顯示的現金總額和限制性現金
|
$(1,201,597)
|
$311,809
|
見財務報表附註
28
財務報表附註：高收益策略基金公司。
附註A-重要會計政策摘要：
1
概述：Neuberger Berman High Year Strategy Fund Inc.(以下簡稱“基金”)於2010年3月18日成立為馬裏蘭州的一家公司，並根據修訂後的1940年《投資公司法》註冊。
(1940法案)，作為非多元化的封閉式管理投資公司。根據1940法案，在某些情況下，註冊為非多元化的基金的狀態可以改變為
一個多元化的基金。該基金目前是一隻多元化基金。基金董事會(“董事會”)可將任何未發行的股本股份分類或重新分類為一類或多類優先股，而無需股東批准。
用“-”表示的餘額表示零餘額或舍入為小於1的餘額。
本基金是一家投資公司，因此遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)主題946“金融服務-投資公司”的投資公司會計和報告指南。
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時，管理層需要在財務報表發佈之日作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
2
投資組合估值：根據ASC 820“公允價值計量”(“ASC 820”)，基金持有的所有投資均按管理層認為基金在當前市場條件下以有序交易的方式將投資出售給本金或最有利市場上的獨立買家後將獲得的價值入賬。在評估基金的投資時，考慮了各種投入，包括市場上資產或負債的數量和活動水平，其中一些將在下文討論。有時，管理層可能需要根據ASC 820對價值投資做出重大判斷。
ASC 820建立了三級輸入層次結構，以創建用於披露目的的價值
測量分類。投入的三級結構概括為下面列出的三個大的級別。
•
級別1-相同投資在活躍市場的未調整報價
•
第2級-其他可觀察到的投入(包括類似投資的報價、利率、提前還款速度、信用風險、攤銷成本等)
•
第3級--無法觀察到的投入(包括基金自己在確定投資公允價值時的假設)
用於評估一項投資的投入或方法不一定表明與投資這些證券相關的風險。
基金對債務證券的投資價值主要由管理層根據投標報價從獨立定價服務獲取估值，或在沒有報價的情況下，通過包括基於證券類型的各種考慮因素的方法(一般為第二級投入)確定。除了考慮類似質量、息票、到期日和類型的證券的收益率或價格、交易商的價值指標以及一般市場狀況外，以下是獨立定價服務用來對基金持有的某些類型的債務證券進行估值的其他二級投入和相關估值技術的説明：
公司債券。用於評估公司債務證券價值的信息通常包括相關信用信息、觀察到的市場走勢、行業新聞、美國國債收益率曲線或相關基準
曲線，以及其他市場信息，其中可能包括基準收益率曲線、報告的交易、經紀-交易商報價、發行人利差、可比證券，以及參考數據，如市場研究出版物可用(“其他市場信息”)。
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可轉換債券。用於評估可轉換債券價值的投入通常包括標的股票數據、轉換率、信用具體細節、相關上市債券和優先股價格以及其他
市場信息。
抵押貸款債券(CLO)：抵押貸款債券的價值主要由現金流數據、相關貸款定價數據和市場顏色以及市場參與者和交易部門的研究(2級或3級投入)決定。
資產支持證券。用於對資產擔保證券進行估值的投入通常包括考慮多種因素的模型，這些因素可能包括：提前還款速度、現金流、利差調整和其他市場信息。
高收益證券。用於評估高收益證券價值的投入通常包括與發行人和其他市場信息有關的股權和信用違約掉期曲線的一些觀察結果。
貸款轉讓的價值主要由管理層根據經紀人報價從
獨立定價服務獲得估值(通常為2級或3級，具體取決於可用報價的數量)。
利率掉期的價值主要由管理層根據基準利率(包括本地隔夜指數掉期利率和各自的銀行間同業拆借遠期利率)從獨立定價服務獲取估值，以產生每日價格。現值是根據預期現金流、掉期參數以及參考基礎收益率曲線和參考利率(第2級投入)計算得出的。
管理層制定了一套流程，定期審查獨立定價服務提供的所有類型證券的信息。
對非交易所交易投資公司的投資按相關基金每日計算的每股資產淨值(2級投入)(如有)進行估值。
如果無法從獨立定價服務獲得估值，或者如果管理層有理由相信收到的估值不代表基金在有序交易中可能合理預期的當前銷售金額，管理層將尋求從經紀人或交易商那裏獲得報價(通常被認為是2級或3級投入，取決於可用報價的數量)。如果無法獲得此類報價，則使用管理層出於善意批准的方法對證券進行估值，並確信由此產生的估值將反映證券的公允價值。根據1940年法令第2a-5條，聯委會指定管理層為基金的估值指定人。作為基金的估值指定人，管理層有責任以良好的誠意為任何和所有基金投資確定公允價值。在根據2級或3級投入確定證券的公允價值時考慮的投入和假設可能包括但不限於：證券的類型；證券的初始成本；證券處置的任何合同限制的存在；發行人或類似公司類似證券的公開交易的價格和程度；從經紀自營商和/或定價服務獲得的報價或評估價格；從發行人和/或分析師那裏獲得的信息；對公司或發行人的財務報表的分析；對影響發行人和證券買賣市場的投入的評估。
公允價值價格必然是估計的，不能保證這樣的價格會在
或接近證券下一次報價或下一次交易的價格。
3
證券交易和投資收益：出於財務報告的目的，證券交易在交易日進行記錄。股利收入在除股息日入賬。利息收入，包括增加
折扣(如適用，按原發行折扣調整)及攤銷溢價(如適用)，按應計制入賬。證券交易的已實現損益按已確認成本入賬，並在經營報表中單獨列報。
30
4
所得税信息：基金的政策是通過遵守適用於受監管投資公司的美國國税法(BR)的要求，繼續有資格獲得受監管投資公司(RIC)的待遇，並將其幾乎所有的淨投資收入和淨已實現資本收益分配給其股東。只要基金將其幾乎所有的淨投資收入和已實現淨資本收益分配給股東，就不需要聯邦收入或消費税撥備。
ASC 740《所得税》規定了財務報表確認納税的最低門檻
在納税申報單中採取或預期採取的立場。基金在業務報表中確認與未確認税務頭寸有關的利息和罰款(如果有的話)作為所得税支出。對於適用訴訟時效尚未到期的納税年度，基金將接受美國聯邦和州税務機關的
審查。截至2022年10月31日，基金沒有任何未確認的税務頭寸。
出於聯邦所得税的目的，截至2022年10月31日持有的投資成本估計為323,856,267美元。估計的未實現增值總額為1,969,987美元，估計未實現折舊總額為35,496,923美元，根據美國聯邦所得税的成本，投資的未實現淨折舊價值為33,526,936美元。
收入分配和資本收益分配是根據所得税規定確定的，這可能與公認會計準則不同。這些差異主要是由於對基金持有的各種投資證券的收入和收益的不同處理、時間差異和基金分配的不同性質
。
因賬面和税務處理不同而產生的任何永久性差異在年末重新分類，對基金的淨收入、每股資產淨值或每股普通股資產淨值沒有影響。在截至2022年10月31日的一年中，基金記錄了主要與不可扣除的重組費用有關的永久重新定級。在截至2022年10月31日的年度中，基金記錄了以下永久改敍：
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實收資本
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可分發總數量
收益/(虧損)
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$(136,090)
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$136,090
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在截至2022年10月31日和2021年10月31日的年度內支付的分配的納税性質如下：
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分發付款來源：
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|||||||
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普通
收入
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長期的
資本利得
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退貨
資本
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總計
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||||
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2022
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2021
|
2022
|
2021
|
2022
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2021
|
2022
|
2021
|
|
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$15,880,233
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$13,351,098
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$—
|
$—
|
$4,737,698
|
$4,832,395
|
$20,617,931
|
$18,183,493
|
截至2022年10月31日，在美國聯邦所得税的基礎上，可分配收益(累計虧損)的組成部分如下：
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未分發
普通
收入
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未分發
長期的
資本利得
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未實現
欣賞/
(折舊)
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損失
結轉
和延期
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其他
暫時性
差異
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總計
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|
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$—
|
$—
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$(33,525,698)
|
$(33,085,555)
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$(1,075,190)
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$(67,686,443)
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賬面基準和税基可分配收益之間的暫時差異主要是由於：不允許和確認的清洗銷售虧損、基金水平分配的時間差異、與掉期合同相關的税收調整以及債券溢價的攤銷。
如果基金的已實現淨資本收益可以通過結轉的資本損失來抵銷，則基金的政策是不分配此類收益。資本損失結轉規則允許RICS無限期結轉資本損失，並保留短期資本損失結轉的性質
或
31
長期的。如在2022年10月31日確定的那樣，基金有未使用的資本損失結轉
可用於聯邦所得税，以抵消未來的已實現資本利得淨額，如下所示：
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資本損失結轉
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長期的
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短期
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$29,624,847
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$3,460,708
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5
外國税：扣繳的外國税，如果有的話，是指外國税務機關扣繳的金額，扣除可收回的退款。
6
對普通股股東的分配：基金每天從其投資中賺取扣除費用的收入。基金的政策是每月向普通股股東申報和支付分配。基金採取了一項政策，向普通股股東支付穩定的月度分配。基金履行其政策的能力將取決於若干因素，包括投資收入的數額和穩定性、可獲得的資本利得、任何優先股的分配、任何票據支付的利息以及基金其他費用和支出的水平。為努力維持穩定的每月分配額，基金可支付由淨投資收入、已實現淨收益和實收資本組成的分配。不能保證基金總是能夠支付特定規模的分配，也不能保證分配將僅由投資淨收入和已實現資本收益淨額構成。基金2022年分配的構成將通過國税局表格1099-DIV向基金股東報告。基金可能會支付超過其穩定分配政策所要求的分配，以避免消費税或滿足美國國税法M子章的要求。對普通股股東的分配在離職之日入賬。淨已實現資本收益
如果有，將在任何可用資本虧損結轉的範圍內抵銷。任何這種抵消都不會降低基金支付的穩定分配的水平。對優先股股東的分配按附註A-8所述計提和確定。
2022年10月31日，基金宣佈每月向普通股股東分配每股0.0905美元，於2022年11月30日向2022年11月15日登記在冊的股東支付，實際日期為2022年11月14日。在2022年10月31日之後，基金宣佈於2022年11月30日向普通股股東每月分配每股0.0905美元，於2022年12月30日向2022年12月15日登記在冊的股東支付，實際日期為2022年12月14日。
7
費用分攤：部分費用適用於關聯投資公司聯合體內的多隻基金，包括NBIA
擔任投資管理人的開放式和封閉式投資公司。直接歸屬於該基金的費用記入該基金。並非直接歸屬於某一投資公司的相關投資公司聯合體(例如，基金)承擔的費用根據相對淨資產在基金和複合體中的其他投資公司或其系列之間分配，除非在其他情況下可以公平地將費用分配給綜合體中的每個投資公司或其系列。
8
財務槓桿：2013年9月，基金髮行了本金總額為90,000,000美元的私募票據(“2013 PNS”)和強制性可贖回優先股，B系列，總清算優先權為35,000,000美元。2020年8月，基金髮行了強制性可贖回優先股C系列(“最低優先股”)，總清算優先股為95,000,000美元。基金利用發行強制性可贖回優先股所得款項，回購已發行的強制性可贖回優先股B系列，並預付2013年國家債券本金餘額總額中的60,000,000美元。2020年12月，由於投標要約後基金的資產水平下降(附註E)，基金預付了2013年未償還預付款中的10 500 000美元，並贖回了19 000 000美元的中期預付款，使2013年預付預付款的本金總額降至19 500 000美元，將中期預付款的總清算優先權降至76 000 000美元。2022年6月，由於配股後基金的資產水平有所增加(注F)，基金髮行了本金為26,500,000元的私募票據(“2022年PN”及2013年的PNS)。PNS的到期日為2023年9月18日，而MRPS的到期日為2023年8月3日。PNS的利息為
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按日計提，按季支付。MRPS擁有每股12.50美元的清算優先權，外加
任何累積的未付分派，無論基金是否賺取或申報，但不包括其利息(“清算價值”)。MRP上的分配按日累加，按季度支付。僅出於財務報告的目的，MRPS的清算優先權在資產負債表中被確認為負債。
截至2022年10月31日止年度內，按揭證券公司的平均未償還本金餘額及平均年化利率分別為30,463,014元及2.89%。於截至2022年10月31日止年度，中期按揭證券計劃的平均未償還清盤優惠總額及平均年化分派率分別為76,000,000元及3.33%。
下表列出了MRPS的關鍵術語。
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系列
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強制性
贖回日期
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利息
費率
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股票
傑出的
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集料
清算
偏好
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C系列
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8/3/23
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4.95%*
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6,080,000
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$76,000,000
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*
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截至2022年10月31日的現行浮動匯率。
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基金支付了組織費用，這些費用將在2013年國家方案和中期戰略期間攤銷
。這些費用包括在反映在經營報表中的利息費用中。
基金可在向MRP及PNS(統稱為“私人證券”)的有關持有人發出
通知後，選擇全部或部分贖回MRP或預付PNS，但如選擇這樣做，則可能會招致額外開支。本基金還受與私人證券有關的某些限制。
如果不遵守這些限制，本基金可能無法向普通股股東宣佈任何分配或回購普通股，和/或可能觸發在清算時強制贖回MRPS
價值和某些費用和/或按面值強制預付PNS，外加應計但未支付的利息和某些費用。MRPS的持有人有權每股一票，並將作為一個類別與普通股持有人一起投票，但MRPS的持有人將根據法律或基金的組織文件的要求，在某些事項上作為一個類別單獨投票。作為單獨類別投票的MRPS持有人有權在任何時候選舉基金的兩名董事，如果基金連續兩年未能支付MRPS的分配，則有權選舉基金的多數董事。
9
信用風險集中：基金通常會將總資產的至少80%投資於美國和外國發行人的高收益債務證券，包括評級機構評級低於
投資級的證券，或被基金投資經理確定為具有類似質量的未評級債務證券。
由於基金投資的高收益證券可能出現波動和潛在的流動性不足，以及這些高收益證券的發行人在經濟低迷期間或由於與發行人或其行業的負面業務發展有關的實際或預期困難來履行其付款義務，基金普通股的價值和/或價格的波動可能比基金不專注於高收益證券的情況下的情況更大。
10
衍生工具：基金在截至2022年10月31日的年度內使用衍生工具的情況如下。請參閲基金於2022年10月31日的衍生品未平倉投資明細表(如有)。ASC 815“衍生工具和對衝”(“ASC 815”)的披露要求區分了符合對衝會計資格的衍生品和不符合對衝會計資格的衍生品。由於投資公司以公允價值對其衍生品進行估值，並通過經營報表確認公允價值的變化，因此它們沒有資格進行對衝會計。因此，儘管基金對衍生品的投資可能代表着經濟對衝，但就本披露而言，它們被視為非對衝交易。
美國證券交易委員會根據1940年法案通過了第18F-4條規則，該規則於2022年8月19日生效，對根據1940年法案註冊的某些基金使用衍生品進行監管(“規則18F-4”)。該基金已通過了一項
33
規則18F-4政策，除其他事項外，規定除非基金符合規則18F-4所定義的“有限衍生品用户”資格，否則基金必須遵守全面的衍生品風險管理計劃，必須遵守某些基於風險價值的槓桿限制，並需要公開和向美國證券交易委員會額外披露其衍生品頭寸。如果基金組織有資格成為有限的衍生品用户，則規則18F-4要求基金組織制定政策和程序來管理其衍生品總風險。
利率互換合約：在截至2022年10月31日的年度內，基金使用利率互換來降低短期利率上升可能因槓桿作用而導致普通股淨收益減少的風險。根據利率互換的條款，基金同意向掉期交易對手支付固定利率付款，以換取交易對手向基金支付浮動利率付款，該浮動利率付款旨在接近基金對基金私人證券的全部或部分可變利率付款義務。固定利率和可變利率支付流程由一方定期向另一方支付，並在
適用時相互淨額結算。不能保證這些利率互換交易在降低或限制風險方面會成功。
如果掉期合同的對手方未能遵守其
合同的條款，可能會出現風險。交易對手失敗造成的損失一般限於基金應收到的利息淨額和(或)合同期滿時的終止價值。此外，如果這些協議沒有流動性市場，或者管理層沒有預料到的利率變動，可能會出現風險。
掉期的定期預期中期利息淨額或收入記為對未實現損益的調整，連同掉期未來定期付款或應收款項的公允價值。與定期中期淨利息付款或收入相關的未實現損益與實際收到或支付的此類金額一起重新歸類為已實現損益。重新分類不影響基金適用於普通股股東的淨資產總額，也不影響適用於普通股股東的業務淨資產淨增總額。
某些票據交換所目前為有限類型的衍生品交易提供清算服務。在清算的衍生品交易中，基金通常與金融機構交易對手進行交易，然後通過中央票據交換所進行清算。中央票據交換所接受掉期後，原掉期即告終止，代之以與票據交換所的掉期，從而減少或消除基金對原始交易對手的信貸風險。基金通常將被要求在票據交換所或在票據交換所的指示下公佈指定的初始和變化保證金水平。估值的每日變動被記錄為應收或應付變動保證金，並以現金與中央結算方結算。就財務報告而言，未攤銷預付款項(如有)計入未實現升值或折舊及掉期合約所收或支付的淨利息，以釐定掉期的公允價值。
截至2022年10月31日，基金擁有以下衍生品(不符合ASC815規定的對衝工具)，按主要風險敞口分組：
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資產衍生品
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負債衍生工具
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的聲明
資產和負債
位置
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價值
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的聲明
資產和負債
位置
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價值
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集中清算的掉期
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利率風險
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累計應收/應付
中心位置上的變化幅度
清算掉期合約(A)
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$1,429,484
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累計應收/應付
中心位置上的變化幅度
清算掉期合約(A)
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$—
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(a)
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“集中清算掉期”集中反映了
的累計未實現升值/(貶值)
截至2022年10月31日，清算掉期合約加上應計利息。
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這些衍生工具的使用對截至2022年10月31日的年度營業報表的影響如下：
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已實現淨收益/
(Loss) on Derivatives(a)
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未實現淨額變動
欣賞/
(折舊)在
Derivatives(b)
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掉期
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利率風險
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$257,975
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$1,290,261
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(a)
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衍生品的已實現淨收益/(虧損)分別位於標題下的經營報表中，
“已實現淨收益/(虧損)於：”
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掉期
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掉期合約的到期或成交
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(b)
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未實現增值/(折舊)淨額變動載於以下各項的經營報表
標題“未實現的淨增值/(折舊)價值的變化：”
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掉期
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掉期合約
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11
證券借貸：本基金以道富銀行及信託公司(“道富銀行”)為其借貸代理，可將證券借給合資格的經紀及交易商，以換取議定的出借人費用。這些費用(如果有的話)將在經營説明書“淨借出證券收入”的標題下披露，並扣除道富銀行作為貸款代理服務的補償而保留的費用。
基金在每筆交易開始時收到的初始抵押品的價值應至少等於所借證券前一天市值的102%(就國際證券而言，為105%)。美國政府或其機構發行或擔保的現金和/或證券形式的抵押品，至少相當於證券市值的100%，始終保持不變。此後，每天監測抵押品的價值，每天在交易對手和基金之間轉移抵押品，直到交易結束。現金抵押品通常投資於根據1940年法案註冊的貨幣市場基金，該基金由道富銀行的一家附屬公司管理，幷包括在資產負債表中。作為借出證券的抵押品收到的證券的總價值包括在《投資表》後面的腳註中，但不包括在資產負債表中，因為接受基金無權出售或再抵押作為抵押品收到的證券。與出借證券組合相關的風險包括但不限於在收到額外抵押品或收回已借出證券方面可能出現的延誤。在貸款期間，所借證券公允價值的任何增加或減少以及就這些證券賺取的任何利息或支付或欠下的股息將計入基金。
截至2022年10月31日，基金沒有任何未償還的證券貸款。
12
發行時/延遲交付證券：基金可以購買在正常結算期之後的較晚日期交付或付款的證券。在基金作出購買證券的承諾時，交易被記錄下來，證券的價值反映在資產淨值中。此類證券的價格以及交付和支付證券的日期是在交易談判時確定的。證券的價值可能會隨着市場波動而變化。在付款發生之前，基金不應計入利息。發放和延遲交付交易可能會對基金產生槓桿效應，這可能會增加基金資產淨值的波動。如果交易對手可能無法履行其合同條款，或者如果發行人因政治、經濟或其他因素而不發行證券，則在達成何時發行或延遲交割證券交易時可能會出現某些風險。此外，由於標的證券價值的變化，可能會產生損失。
13
賠償：與許多其他公司一樣，基金的組織文件規定，其高級管理人員(“高級管理人員”)和董事(“董事”)因下列原因而承擔的某些責任得到賠償
35
履行對基金的職責。此外，在一些主要服務合同中和在正常業務過程中，基金都訂立合同，為某些類型的損失或負債向其他當事方提供賠償。基金在這些安排下的最大風險敞口未知
，因為這可能涉及今後對基金的索賠。
14
與某些非附屬服務提供商的安排：為了滿足評級機構的要求和私人證券的條款，基金需要每月向評級機構和私人證券持有人提供一份
報告，核實基金維持的合格資產的貼現價值等於或大於基本維持金額，這是評級機構設定的作為維持對PNS和MRPS評級的
條件之一的最低水平。“貼現價值”是指評級機構要求基金在進行這一計算時，按照評級機構確定的
利率，對投資組合證券進行低於其面值的貼現。基金向道富銀行支付編寫本報告的費用，該報告反映在“基本維修(附註A)”標題下的業務説明中。
15
無資金來源的貸款承諾：基金可訂立某些信貸協議，其中全部或部分貸款可能沒有資金。基金有義務由借款人酌情為這些承諾提供資金。截至2022年10月31日，該基金沒有未償還的未到位資金的貸款承諾。
注B-投資管理費、管理費和與關聯公司的其他交易：
根據一項管理協議，基金保留NBIA作為其投資管理人。對於這種投資管理服務，基金向NBIA支付按基金每日平均管理資產的0.60%計算的投資管理費。管理資產等於基金的總資產減去除為槓桿目的而產生的總負債以外的負債。在計算管理資產時，任何未清償的MRP的清算優先權和PNS的本金不被視為負債。
根據管理協議，基金保留NBIA作為其管理人。根據本協議，基金向NBIA支付的管理費為其日均管理資產的0.05%。此外，根據一項子管理協議，NBIA保留道富銀行作為其子管理人。NBIA向道富銀行支付根據分管理協議收到的所有服務的費用
。
注C--證券交易：
在截至2022年10月31日的年度內，長期證券(不包括掉期合約)的買賣交易分別為178,086,102美元和140,254,058美元。
注D-大寫：
截至2022年10月31日和2021年10月31日的年度普通股交易情況如下：
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截至2022年10月31日止的年度
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截至2021年10月31日止的年度
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股票發行日期：
再投資於
分紅
和分發
|
股票發行日期：
與
配股(附註F)
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淨增加/
(減少)
在普通股中
傑出的
|
股票發行日期：
再投資於
分紅
和分發
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回購普通股
與以下內容相關的股票
投標報價(附註E)
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淨增加/
(減少)
在普通股中
傑出的
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4,957
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4,763,981
|
4,768,938
|
8,163
|
(4,885,146)
|
(4,876,983)
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注：E-普通股投標報價：
2020年11月10日，基金開始提出收購要約，以現金購買最多25%的已發行普通股，價格相當於2020年12月10日確定的每股資產淨值的96%。該基金的投標報價於紐約市時間2020年12月10日下午5點到期。
36
根據收購要約的條款，由於收購要約獲得超額認購，基金按比例購買了25%的普通股流通股，並根據適當投標的股份數量進行適當調整，以避免購買普通股的零碎股份。基金以每股12.03美元的收購價購買了4,885,146股普通股，相當於截至2020年12月10日紐約證券交易所常規交易時段收盤時每股資產淨值的96%。已投標但未購買的基金普通股仍未售出。
附註F-普通股發行：
2022年4月19日(“記錄日期”)，基金開始了一項可轉讓權利要約(
“要約”)，根據該要約，基金為截至記錄日期登記在冊的股東持有的基金普通股每股發行一項可轉讓權利(“權利”)。根據要約，權利持有人有權通過提交Three Rights和每股認購價購買普通股
。優惠於下午5點到期。美國東部時間2022年5月17日(“到期日”)。普通股的最終認購價為每股8.60美元
，相當於紐約證券交易所美國證券交易所在到期日收盤時基金每股普通股資產淨值的87%。此次要約發行了4,763,981股普通股，要約總收益約為4,090萬美元。
附註G--最近的會計聲明：
2021年1月，FASB發佈了會計準則更新第2021-01號(“ASU 2021-01”)，
“參考匯率改革(主題848)”。ASU 2021-01是ASU 2020-04的更新版，為迴應對銀行同業拆息結構性風險的關注，尤其是倫敦銀行同業拆息停止的風險，監管機構已採取
參考利率改革措施，以確定更易觀察或基於交易且較不容易受到操縱的替代參考利率。ASU 2020-04在一段有限的時間內提供了可選的指導，以減輕在會計核算(或認識到)參考匯率改革對財務報告的影響方面的潛在負擔。ASU 2020-04是選擇性的，在滿足某些標準的情況下，適用於所有擁有合同、套期保值關係的實體，以及參考LIBOR或其他參考利率的其他交易，這些交易預計將因參考利率改革而停止。ASU 2021-01更新澄清了主題
848中關於合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的衍生品。本次更新中的修正案立即對所有實體生效，有效期至2022年12月31日。管理層目前正在評估所需追加經費的影響(如果有)及其對基金財務報表的影響。
注H--其他事項：
冠狀病毒：
新型冠狀病毒在許多國家的爆發，除其他外，擾亂了全球旅行和供應鏈，並對全球商業活動、運輸業和能源部門的大宗商品價格產生了不利影響。這種病毒的影響已經並可能繼續影響許多國家、個別公司以及全球證券和商品市場的經濟，包括流動性和波動性。這種情況的發展和流動性排除了對其最終影響的任何預測，這可能會對全球經濟和市場狀況產生持續的不利影響。這種情況(可能跨越行業、部門或地域)已經並可能繼續影響基金所持證券的某些發行人，進而可能影響基金的財務業績。
俄羅斯入侵烏克蘭：俄羅斯入侵烏克蘭，以及2022年2月下旬發生的相應事件，已經並可能繼續對地區和全球證券和大宗商品經濟市場產生嚴重不利影響。在俄羅斯採取行動後，包括美國在內的各國政府都對俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。目前的事件已經並可能繼續對全球市場表現和流動性產生不利影響，從而對基金的投資價值產生負面影響，超出對俄羅斯或烏克蘭發行人的任何直接敞口。
37
持續敵對行動的持續時間以及大量制裁和相關事件無法
預測。這些事件給全球市場帶來了重大的不確定性和風險，基金的業績及其投資或業務可能受到負面影響。
38
財務亮點
高收益策略基金公司。
下表包括已發行普通股在每個期間的精選數據以及從財務報表中得出的其他
業績信息。不捨入到每股0.01美元或0.01美元的金額分別列示為0.00美元或0.00美元。不捨入到0.01%或(0.01)%的比率分別表示為0.00%或
(0.00)%。“-”表示行項目在相應期間不適用。
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截至十月三十一日止的年度，
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2022
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2021
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2020
|
2019
|
2018
|
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普通股淨資產值，年初
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$12.35
|
$11.74
|
$12.67
|
$12.45
|
$13.43
|
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投資業務收益/(虧損)適用於
普通股股東：
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淨投資收益/(虧損)a
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0.71
|
0.75
|
0.73
|
0.78
|
0.76
|
|
證券淨收益或(虧損)(已實現和未實現)
|
(3.00)
|
0.78
|
(0.57)
|
0.38
|
(0.92)
|
|
適用於普通業務的投資業務合計
股東
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(2.29)
|
1.53
|
0.16
|
1.16
|
(0.16)
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從以下方面減少對普通股股東的分配：
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淨投資收益
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(0.81)
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(0.77)
|
(0.77)
|
(0.82)
|
(0.79)
|
|
資本納税申報單
|
(0.28)
|
(0.32)
|
(0.32)
|
(0.12)
|
(0.03)
|
|
分配給普通股股東的總金額
|
(1.09)
|
(1.09)
|
(1.09)
|
(0.94)
|
(0.82)
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普通股要約收購的增值效應
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—
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0.17b
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—
|
—
|
—
|
|
配股的攤薄效應
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(0.31)c
|
—
|
—
|
—
|
—
|
|
普通股淨資產值，年終
|
$8.66
|
$12.35
|
$11.74
|
$12.67
|
$12.45
|
|
普通股市值，年終
|
$8.21
|
$13.16
|
$10.75
|
$11.93
|
$10.33
|
|
總回報，普通股淨資產價值
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(21.70)%
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14.81%e
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2.28%
|
10.43%
|
(0.20)%e
|
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總回報，普通股市值
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(30.34)%
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33.61%e
|
(0.53)%
|
25.32%
|
(8.32)%e
|
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補充數據/比率
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|
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適用於普通股股東的淨資產，年終(單位
百萬美元)
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$168.3
|
$181.1
|
$229.3
|
$247.5
|
$243.3
|
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未償還優先股，年終(單位：百萬)f
|
$76.0
|
$76.0
|
$95.0
|
$35.0
|
$35.0
|
|
每股優先股清算價值
|
$12.5
|
$12.5
|
$12.5
|
$25,000
|
$25,000
|
|
比率是使用平均淨資產計算的。
適用於普通股股東
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總支出比率
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3.37%
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2.55%
|
3.17%
|
3.52%
|
2.96%
|
|
淨支出比率
|
3.37%
|
2.55%
|
3.17%
|
3.52%
|
2.96%
|
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不含優先股的淨投資收益/(虧損)比率
分配
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6.90%
|
5.96%
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6.21%
|
6.20%
|
5.88%
|
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投資組合流動率
|
52%
|
66%
|
102%
|
89%
|
62%
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優先股每股資產覆蓋率，年終
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$40
|
$42
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$43
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$201,899
|
$198,912
|
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應付票據(百萬)i
|
$45.9
|
$19.3
|
$29.6
|
$89.9
|
$89.9
|
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每1,000美元票據的資產覆蓋率j
|
$6,348
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$14,374
|
$11,969
|
$4,147
|
$4,103
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請參閲財務摘要註釋
39
金融亮點：高收益策略基金公司。
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a
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按每個會計期間的普通股流通股平均數計算
。
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b
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在截至2021年10月31日的年度內，該基金進行了投標要約，並回購了25%的其
普通股流通股，價格相當於基金每股資產淨值的96%。
決賽
投標報價的支付價格為每股12.03美元，相當於基金每股資產淨值的96%。
2020年12月10日。
|
|
c
|
在截至2022年10月31日的年度內，基金進行供股及發行4,763,981股股份
普通股。配股的最終認購價為每股8.60美元
，佔87%
基金於2022年5月17日的每股資產淨值。
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d
|
以每股資產淨值計算的總回報反映資產淨值變動對基金業績的影響
在每個財務期內。基於每股市值的總回報假設購買
股票
第一天按市場價出售普通股，最後一天按市場價出售普通股
所示期間的日期。假設分配(如果有的話)按以下條款獲得的價格進行再投資：
基金的分銷再投資計劃。結果代表過去的表現，並不代表未來的結果。
目前的回報可能低於或高於所引用的業績數據。投資回報將
當普通股出售時，其價值可能高於或低於原始成本。
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e
|
2021年和2018年收到的集體訴訟收益對基金這兩年的總回報沒有影響
分別於2021年10月31日或2018年10月31日結束。
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f
|
自2013年9月18日至2020年8月4日，該基金有1,400名強制性可贖回優先股
B系列流通股。2020年8月5日至2020年12月13日，基金的中位數為760萬
太棒了。自2020年12月14日起，基金有6,080,000個未償還的中位數(見附註A
財務報表)。
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|
g
|
對強制性可贖回優先股股東的分配和利息支出包括在費用中
比率。分配給強制性可贖回優先股股東的年化比率和利息
適用於普通股股東的費用與平均淨資產之比為：
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截至十月三十一日止的年度
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2022
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2021
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2020
|
2019
|
2018
|
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分配到強制性可贖回
優先股股東
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1.47%
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0.95%
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0.71%
|
0.71%
|
0.62%
|
|
利息
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0.51%
|
0.15%
|
0.89%
|
1.38%
|
1.16%
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|
h
|
計算方法是減去基金的總負債(不包括清算優先權
強制性
可贖回優先股和強制性可贖回優先股的累計未償還分派
股份)，併除以強制性可贖回優先股的數量
太棒了。
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|
i
|
扣除未攤銷遞延發行成本後的淨額。未攤銷遞延發行成本為：
|
|
截至十月三十一日止的年度，
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||||
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2022
|
2021
|
2020
|
2019
|
2018
|
|
$107,325
|
$243,416
|
$379,506
|
$88,436
|
$110,770
|
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j
|
計算方法是減去基金的總負債(不包括清算優先權
強制性
可贖回優先股、PNS的未償還本金和累計未償債務
PNS和強制性可贖回優先股)，併除以
未償還應付票據餘額。
|
40
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司股東及董事會
Neuberger Berman高收益策略基金公司
Neuberger Berman高收益策略基金公司
對財務報表的幾點看法
我們已審計Neuberger Berman高收益策略基金公司(“基金”)隨附的資產負債表，包括截至2022年10月31日的投資時間表及截至該年度的相關營運及現金流量表、截至該期間的兩個年度的淨資產變動表、截至該期間的五年的財務重點及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美國公認會計原則，公平地反映了基金截至2022年10月31日的所有重要方面的財務狀況、截至該年度的業務結果和現金流量、截至該期間的兩個年度中每年的淨資產變化以及其
截至該期間的每個年度的財務要點。
意見基礎
這些財務報表由基金管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對基金的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對基金保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。基金不需要對基金財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對基金財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的程序包括通過與託管人、經紀人和其他人通信確認截至2022年10月31日擁有的證券；當沒有收到經紀人和其他人的回覆時，我們執行其他審計程序。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
自1954年以來，我們曾擔任一家或多家Neuberger Berman投資公司的審計師。
波士頓，馬薩諸塞州
December 23, 2022
December 23, 2022
41
基金投資目標、政策與風險
投資目標和政策
基金的投資目標是尋求高總回報(收入加資本增值)。不能保證基金將實現其投資目標。
該基金尋求通過在正常市場條件下將其總資產的至少80%投資於美國和外國發行人的高收益債務證券來實現其投資目標。高收益債務證券包括在投資時被至少一家獨立信用評級機構
評為低於投資級(通常稱為“垃圾”)的證券，如果沒有評級，則被基金的投資組合經理確定為具有類似質量的證券。高收益債務證券可能包括不良證券。在不投資於高收益債務證券的範圍內，基金可將部分資產(通常不超過總資產的20%)投資於其他證券和金融工具，包括投資級債務證券、股權證券和衍生品。基金的投資目標及其將總資產的至少80%投資於美國和外國發行人的高收益債務證券的政策不是根本的，基金董事會可能會在沒有股東
批准的情況下對其進行更改，但任何更改都將向股東提供至少60天的通知。
該基金主要投資於美國發行人的證券，但也可能投資於外國發行人的證券。基金總資產的高達25%可投資於在美國境外交易的外國發行人的證券。基金購買的流動證券隨後可能變得缺乏流動性。
該基金利用槓桿來實現其投資目標。基金目前通過發行私募票據和優先股來利用槓桿，並可能借入資金或使用各種額外戰略來增加可供投資的資金。根據1940年法案，基金獲準發行債務，最高可達其管理資產總額的33.5%，或發行股本證券(如優先股)，最高可達其管理資產總額的50%。基金可以自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。此外，基金可能受到基金票據和優先股管理工具或評級機構對優先股和票據施加的某些資產覆蓋範圍、槓桿或投資組合要求，這些要求可能比1940年法案規定的更嚴格。
基金購買的證券可以有固定或可變本金支付和各種利率
以及股息支付和重置條款，包括固定利率、可變利率、浮動利率、零息、遞延、實物支付和拍賣利率功能。拍賣利率證券是優先證券和債務證券，其股息/息票基於拍賣時設定的利率。對於每一系列證券，拍賣通常每週舉行一次，但可能不太頻繁。拍賣確定利率，證券可以在拍賣中買賣，通常是以指定的時間間隔以面值進行交易。
雖然基金可投資於期限範圍廣泛的債務證券，但基金的平均投資組合期限預計在中間範圍內(2年至7年)，並將根據基金投資組合經理的判斷隨時間而變化。
基金可投資於各種直接債務工具，包括銀行貸款、票據和借款人欠金融機構的其他利息，如公司和政府。基金可投資的公司貸款將主要由借款人的直接債務組成。本基金可作為聯貸機構投資於企業貸款，或通過購買企業貸款的參與、轉讓或創新在二級市場獲得貸款。基金投資的銀行貸款可由第三方組織和管理，該第三方作為貸款出借方或持有貸款權益的貸款方的代理人。基金可通過轉讓以前由另一家機構持有的貸款的全部或部分直接權益，或通過參與另一家機構繼續持有的貸款的權益，獲得此類貸款的權益。
42
基金可投資於資產支持證券、抵押貸款支持證券和股權證券，包括普通股、優先股、存託憑證、權證和權利。基金還可以投資於可轉換為股權證券的債券和優先股。
該基金可以投資於衍生品。基金可買賣衍生工具，例如交易所上市的證券、外幣和證券指數的看跌期權和看漲期權。它還可以買賣金融期貨合約(及其期權)，並進行各種其他類型的衍生品交易，如掉期、上限、下限和套圈。這些交易可包括使用利率互換(以對衝影響基金所持證券的利率的不利變化、基金髮行的任何優先股的應付股息或基金借款的應付利息)和信用違約互換。儘管基金不會將衍生品作為主要投資技術，但它可以將衍生品用於各種目的，包括：(1)對衝證券價格、利率或外幣匯率的不利變化；(2)作為購買或出售證券的替代品。
如果投資公司主要投資於基金可直接投資的投資類型，則基金可投資於其他投資公司，包括交易所交易基金。
關於基金通過發行優先股和票據使用槓桿，基金可能尋求通過利率互換、上限或其他衍生品交易來對衝與槓桿相關的利率風險。這些交易所涉及的投資技巧和風險不同於高收益債務證券的證券投資組合交易。不能保證進行任何利率對衝交易都會成功，此類交易可能會對基金實現其投資目標產生不利影響。
作為基本投資分析的一部分，投資組合經理考慮環境、社會和治理(ESG)因素，他們認為在適用的情況下，環境、社會和治理(ESG)因素對個人投資具有財務重要性，如下所述。雖然這種分析本質上是主觀的，可能會受到內部和第三方指標、數據和其他信息的影響，但投資組合經理認為，考慮財務上重要的ESG因素，以及傳統的財務指標，可能會改進信用分析、證券選擇、相對價值分析，並加強基金的整體投資過程。作為這項分析的一部分，投資組合經理還定期與發行人的管理團隊就投資組合經理認為對發行人信用風險至關重要的問題進行接觸。考慮的具體ESG因素和整合範圍可能因具體的投資和/或投資類型而異。ESG因素的考慮不適用於某些工具，如某些衍生工具、其他註冊投資公司、現金和現金等價物。將ESG因素作為投資過程的一部分加以考慮，並不意味着基金奉行具體的“影響”或“可持續”投資戰略。
為努力實現其目標，基金可能會進行積極和頻繁的交易。
風險因素
本節討論了投資於基金的主要風險。基金普通股每股資產淨值(“資產淨值”)和市價以及就其支付的分派，除其他外，將隨下文更全面描述的風險而波動和受到影響。與任何基金一樣，不能保證基金將實現其投資目標，也不能保證基金的業績在任何時期都是積極的。以下每一種風險都是按字母順序而不是按重要性順序描述的，可能會對基金的業績產生重大影響。每一種風險的相對重要性或潛在的風險敞口將根據市場和其他投資具體考慮因素而有所不同。除以下確定的風險外，本基金還可能面臨
中的其他風險。
公司章程和章程中的反收購和其他規定。基金的公司章程和章程包括可能限制其他實體或個人獲得基金控制權、使其從事某些交易或修改其結構的能力的條款。該等規定可
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限制普通股股東以高於當時市場價格的溢價出售其股票的能力，
可能會抑制基金的結構性改革，例如轉變為開放式投資公司。
打電話給Risk。在發行人希望贖回證券的情況下，或在其他需要贖回證券的情況下，包括低利率和發行人選擇提前償還“可贖回證券”的債務時，基金可能不得不將所得資金再投資於收益率較低的投資，並且可能無法從利率下降可能導致的任何增值中受益。
可轉換證券風險。可轉換證券是混合證券的一種形式(即兼具債務和股權特徵的證券)，其價值通常隨着標的普通股的價格
而增加或減少。一般來説，當標的股票的價格相對於轉換價格較高時，可轉換證券受到股票的市場風險，當標的股票的價格相對於轉換價格較低時，可轉換證券受到債務證券的市場風險的影響。債務證券的一般市場風險與可轉換證券一樣，包括但不限於利率風險和信用風險。許多可轉換證券的信用評級低於投資級，並面臨與投資較低評級的債務證券相同的風險。如果基金投資於小型或中型公司發行的可轉換證券，它將面臨投資這類公司的風險。中小型公司的證券價格波動幅度可能比整個市場更大，小型或中型證券的交易也可能較少。
信用風險。信用風險是指發行人、擔保人或保險人在到期時可能無法支付利息和/或本金，或變得不太有能力或不願意支付的風險。發行人的實際或感知信譽的變化，或影響基金任何證券的降級或違約，都可能通過影響基金證券的信用質量或價值而影響基金的業績。一般來説，期限越長、信用質量越低的證券對信用風險越敏感。
貨幣風險。貨幣風險是指外幣相對於美元貶值的風險。如果基金投資於以外幣計價或以外幣編制指數的證券或其他工具，貨幣匯率的變化可能會對投資收益產生不利影響或增加投資損失。貨幣匯率可能會在短時間內大幅波動，並可能受到各種因素的不可預測的影響，包括投資者的看法和利率的變化；美國或外國政府、中央銀行或超國家實體的幹預或未乾預；或貨幣管制或美國或國外的政治事態發展。
存託憑證風險。存託憑證是金融機構出具的證明標的外國證券所有權的憑證。存託憑證涉及許多直接投資於標的外國證券的相同風險。如果標的外國證券是以外幣計價的，且存託憑證的市場價值與標的外國證券之間可能存在不完全的相關性，則存託憑證受到貨幣匯率波動風險的影響。
衍生品風險。使用衍生品是一項高度專業化的活動，可能涉及不同於股票和債券等更傳統投資的投資技巧和風險，在某些方面甚至更大。
衍生品可能非常複雜和高度不穩定，並可能以意想不到的方式運行。衍生品可以創造槓桿，基金的損失可能超過其投資金額；一些衍生品可能會造成無限的損失
。衍生品有時可能流動性極差，基金可能無法在特定時間或預期價格結清或出售衍生品。衍生品可能很難估值，在市場動盪時期，估值可能更難
。衍生工具的價值在很大程度上取決於作為衍生工具基礎的參考工具的價值。衍生工具的行為與作為衍生工具基礎的參考工具的行為之間可能存在不完全的相關性。參考工具價格的突然變化可能使衍生品變得一文不值。衍生品可能涉及與相關風險不同的風險，甚至可能高於相關風險
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直接投資於參考工具。並不是在所有情況下都有合適的衍生品，
而且不能保證基金將利用衍生品減少其他風險的風險敞口，而這可能是有益的。衍生品涉及交易對手風險，即衍生品的另一方無法支付所需款項或未能以其他方式遵守衍生品條款的風險。一般認為，場外(OTC)衍生品的風險比交易所交易或集中清算的衍生品更大。
當基金使用衍生品時，很可能需要提供保證金或抵押品；這些做法旨在滿足合同承諾和監管要求，不會防止基金在衍生品上蒙受損失
。提供保證金或抵押品的需要可能會限制基金在出現其他機會時尋求這些機會的能力。對衍生品市場監管的持續變化，以及對使用衍生品工具的基金監管的實際和潛在變化，可能會限制基金推行其投資戰略的能力。對衍生品的新監管可能會使它們的成本更高，或者可能在其他方面對它們的流動性、價值或表現產生不利影響。
下面討論與某些類型的衍生品相關的其他風險：
遠期合同。遠期合約的每日價格變動沒有限制。政府當局外匯法規的變化可能會限制貨幣遠期合約的交易。
未來。期貨合約
面臨交易所可能施加價格波動限制的風險，這可能會使基金難以或不可能在需要時平倉。在沒有這種限制的情況下，期貨市場的流動性取決於參與者進行抵銷交易，而不是接受或交割。就基金簽訂需要實物交割的期貨合同而言(例如某些商品合約)，基金無法接受或進行實物交割可能會對業績產生負面影響。
互換。掉期的損失風險
一般限於基金根據合同有義務支付的付款淨額，或者，如果掉期違約的另一方，則是基金根據合同有權收到的付款淨額。然而，如果基金出售信用違約掉期，損失風險可能是掉期的全部名義金額。
一些掉期現在通過有組織的交易所或受監管的機構執行，並通過受監管的清算組織進行清算。缺乏有組織的交易所或掉期交易市場可能會導致交易和估值困難，特別是在市場中斷的情況下。使用有組織的交易所或市場進行掉期交易預計會使掉期更容易交易或估值，但情況並不總是如此。
不良證券風險。不良證券可能存在很大的違約風險，包括整個投資的損失，也可能違約。基金可能不會收到不良證券的利息支付，並可能產生保護其
投資的成本。這類證券的價格可能會受到突然和不穩定的市場波動以及高於平均水平的價格波動的影響，因此可能難以對這類證券進行估值。在某些時期，不良證券市場的流動性可能很少或根本沒有，這意味着基金可能無法退出頭寸。
外國和新興市場風險。外國證券除了與可比美國證券相關的風險外，還包括風險。其他風險包括對不發達或效率較低的交易市場的風險敞口；社會、政治、外交或經濟不穩定；貿易壁壘和其他保護主義貿易政策(包括美國的貿易壁壘)；政府對經濟和/或市場結構的重大參與；外幣或貨幣重新計價的波動；主權債務違約的可能性；資產國有化或沒收；結算、託管或其他運營風險；更高的交易成本；沒收預扣或其他税收；以及不那麼嚴格的審計和會計、公司披露、治理和法律標準。因此，與可比的美國證券相比，外國證券的價格波動可能更大，流動性也可能更差。無論一家公司在哪裏成立或其股票交易，其業績
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可能受到其利潤來源或開展重大業務的地區事件的重大影響。
在新興市場國家投資，除了通常與投資更發達的外國國家有關的風險外，還會涉及更大的風險。新興市場國家的政府可能更不穩定，更有可能實施資本管制，將一家公司或行業國有化，對外資所有權和從該國撤回證券銷售收益施加限制，幹預金融市場，和/或徵收可能對證券價格產生不利影響的繁重税收。在某種程度上，外國證券以美元計價，也存在外國政府不會讓以美元計價的資產離開該國的風險。此外，新興市場國家的經濟可能依賴於相對較少的行業，這些行業更容易受到當地和全球變化的影響。新興市場國家的法律和會計制度也可能不太發達，它們的法律制度處理髮行人破產和違約的方式可能與美國法律不同。
新興市場國家的證券市場也相對較小，交易量大幅下降。新興市場國家發行人的證券可能比經濟或市場更發達的其他國家的發行人的證券更不穩定，流動性更差，這種情況可能要求基金組織對其在這些國家的持有量進行公允估值。
在外匯交易所交易的發行人的證券可以由發行人本人、交易所或政府當局暫停交易。對於新興市場或欠發達市場國家的發行人而言，此類停牌的可能性可能高於市場較為發達的國家。暫停交易可能會因個別發行人的具體原因而不時適用於該發行人的證券，或者可能被交易所或政府當局廣泛適用於市場事件。暫停交易可能持續很長一段時間，在此期間，證券和與證券有關的工具(如衍生工具)的交易可能會暫停。如果基金持有此類被暫停的證券或工具的重要頭寸，基金清算頭寸或向投資者提供流動資金的能力可能會受到影響，基金可能會蒙受重大損失。
利率風險。基金的分銷率和資產淨值將隨着利率的變化而波動。一般而言，有利率風險的投資，如債務證券，其價值將與利率的變動方向相反。如果利率上升，這類證券的價值可能會下降。通常情況下，債務證券的期限或期限越長，利率變化對證券價格的影響就越大。因此，基金債務證券對利率風險的敏感性將隨着這些證券存續期的增加而增加。
發行人特有的風險。與整個市場相比，單個證券的波動性可能更大，表現也可能不同。
槓桿風險。基金使用槓桿可能會導致基金的資產淨值、市場價格和分銷率出現更大的波動。槓桿通常會放大基金投資組合的總回報，無論回報是正還是負。槓桿化旨在
增加普通股淨收入，但不能保證基金的槓桿戰略會成功，也不能保證槓桿的使用會使基金的普通股產生更高的收益。不同形式的槓桿，包括掉期，可能會帶來額外的信貸或利率風險。槓桿還可能增加基金的流動性風險，因為基金可能需要在不適當的時候出售證券，以保持在基金、合同或
監管限制範圍內。基金使用槓桿可能會增加業務成本，這可能會降低總回報。基金對槓桿的使用可隨時增加或減少，基金今後可決定不使用槓桿。
流動性風險。基金投資的特定投資的交易市場或基金投資的特定類型的工具的交易市場可能會變得流動性較差，甚至缺乏流動性。流動性差的投資往往更難以有利的價格或時間買入或賣出，而且投資可能不會以基金持有的價格出售的風險更大。基金
購買時流動性良好的某些投資可能會變得非流動性，有時會突然變得不流動。此外，由於假期或其他因素導致的市場關閉可能會使一個或一組證券(例如，
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與特定國家或地理區域相關的證券)在一段時間內缺乏流動性。無法出售投資組合頭寸可能會對基金的價值產生不利影響，或使基金無法利用其他投資機會。這類證券或其他投資的市場價格可能會波動。在市場大幅波動期間，一項投資甚至整個市場部分可能變得缺乏流動性，有時是突然的，這可能對基金限制損失的能力產生不利影響。
貸款利息風險。貸款權益一般受轉讓限制，基金可能無法在可能需要出售貸款權益時出售貸款權益，或只能以低於基金認為的公平市價的價格迅速出售貸款權益。因此，貸款利息有時可能缺乏流動性。貸款利息可能很難估值，而且結算期可能會延長(許多銀行貸款的結算期超過7天)。延長結算期可能導致基金無法立即獲得現金。浮動利率貸款的很大一部分可能是對借款人限制較少或限制較少的“Covenant Lite”貸款，和/或可能包含對借款人有利的其他特徵，限制了貸款人在某些情況下采取法律行動保護其利益的能力。為高槓杆公司或為公司收購或其他交易提供資金的貸款的利息可能特別容易受到經濟或市場狀況不利變化的影響。有擔保貸款的權益受益於抵押品，通常還受益於限制借款人進一步抵押其資產的能力的限制性契約。有一種風險是，為基金有利害關係的貸款提供擔保的任何抵押品的價值可能會下降，而且抵押品可能不足以支付貸款的欠款。如果借款人違約，基金獲得抵押品的機會可能會受到破產法或其他破產法的限制或延遲。此外，如果發生違約，第二留置權或更低的留置權擔保貸款和無擔保貸款, 一般情況下，只有在抵押品的價值超過借款人對優先擔保貸款人的債務數額時，才會支付抵押品，剩餘抵押品可能
不足以支付基金擁有權益的貸款的全部欠款。此外，法院有可能對對貸款持有人不利的貸款採取行動，基金可能需要
聘請法律顧問，以便在出現任何違約、破產或類似情況時執行其權利。貸款利息使基金面臨相關借款人的信用風險，並可能使基金面臨貸款人的信用風險
。
基金可通過轉讓原始貸款人或先前受讓人持有的特定貸款的全部或部分權益來獲得貸款利息。作為受讓人，基金通常將繼承其轉讓人對正在轉讓的貸款部分的所有權利和義務。但是，貸款轉讓買受人獲得的權利和義務可能不同於原始貸款人或轉讓人所擁有的權利和義務，而且比這些權利和義務更為有限。或者，基金可以參與另一方持有的貸款
利息。如果基金的貸款利息是一種參與，基金對行使補救辦法的控制權可能比出售參與權益的一方要少，基金通常不會對借款人有任何直接權利。對於其接受全部或部分轉讓的貸款或其擁有參與權的貸款，基金有可能承擔責任，或可能被要求履行其他義務。受讓人承擔這種責任的可能性大於參與人。
較低評級的債務證券風險。評級較低的債務證券(通常稱為“垃圾債券”)和被確定為具有類似質量的未評級債務證券比投資級債務證券具有更大的風險。這類證券的價格和收益率可能波動更大，在經濟疲軟或預計將變得疲軟的時候，價格可能會下跌。這些證券還可能需要更高程度的判斷力才能確定價格，而且可能很難按基金希望的時間和價格出售。評級較低的債務證券被主要評級機構認為主要是投機性的，涉及發行人持續支付本金和利息的能力，且此類證券的發行人將在及時支付本金和利息方面違約的風險更大。違約或已經違約的證券的發行人可能無法恢復本金或利息支付，在這種情況下，基金可能會失去全部投資。這些證券的發行人的信用分析可能比投資級債務證券的發行人更復雜，而且過度依賴信用評級可能會帶來額外的風險。
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市場溢價/折扣風險。基金普通股的市場價格一般將根據基金資產淨值的變化以及二級市場上股票的相對供求情況而浮動。基金的投資顧問無法預測股票是否會低於、高於或低於資產淨值，因為股票在二級市場上的交易價格是市場價，而不是資產淨值。由於基金普通股的市場價格將由市場相對供求、一般市場和經濟環境等因素以及基金無法控制的其他因素決定，因此基金無法預測普通股的交易價格是低於還是高於資產淨值。這一特點是一種與基金資產淨值可能因投資活動而減少的風險不同的風險。如果普通股股東出售其股票的價格相對於基金資產淨值低於購買時的價格，他們就會承擔損失的風險。
市場波動風險。市場
可能不穩定，個別證券和其他投資(包括特定類型的投資)的價值可能大幅下降，以應對發行人、政治、監管、市場、經濟或其他可能導致市場價值廣泛變化的不利事態發展、公眾對這些事態發展的看法，以及不利的投資者情緒或宣傳。地緣政治和其他風險，包括環境和公共衞生風險，可能會增加世界經濟和市場總體上的不穩定。價值的變化可能是暫時的，也可能會持續很長時間。如果基金在達到市場頂峯之前出售投資組合頭寸，它可能會錯過更好的
業績機會。
抵押貸款和資產支持證券風險。抵押和資產支持證券(包括抵押抵押貸款工具)的價值將受到影響住房市場或證券基礎資產的因素的影響。與其他類型的債務證券相比，這些證券對利率變化往往更敏感。此外，抵押貸款和資產支持證券的投資可能受到提前還款風險、延期風險、贖回風險、信用風險、估值風險和非流動性投資風險的影響，有時風險程度高於其他各種類型的債務證券。這些證券還面臨標的抵押貸款或資產的違約風險，特別是在市場低迷時期，標的資產的違約率出人意料地高將對證券的價值產生不利影響。
運營和網絡安全風險。由於人為錯誤、系統和技術中斷或故障或網絡安全事件等問題引發的運營問題，本基金及其服務提供商以及您與本基金進行交易的能力可能會受到負面影響。網絡安全事件可能允許未經授權的一方訪問基金資產、客户數據或專有信息，或導致基金或其服務提供商以及證券交易場所及其服務提供商遭受數據損壞或失去操作功能。網絡安全事件可能由蓄意攻擊或無意事件引起。基金經理或其他基金服務提供商不可能確定可能影響基金的所有網絡安全風險或其他操作風險，也不可能制定流程和控制措施來完全消除或減輕其
發生或影響。基金投資的大多數發行人嚴重依賴計算機進行數據存儲和操作，需要隨時接入互聯網才能開展業務。因此，網絡安全事件也可能影響基金所投資證券的發行人，導致重大價值損失。
其他投資公司風險。就基金對包括貨幣市場基金和交易所交易基金(ETF)在內的其他投資公司的投資而言，其業績將受到這些投資公司業績的影響。對其他投資公司的投資受到其他投資公司投資風險的影響，以及其他投資公司的費用。
ETF在二級市場的交易價格可能低於其標的投資組合的價值，而且可能不具有流動性。主動管理型ETF的表現將反映其顧問做出符合ETF投資目標的投資決策的能力。被動管理的ETF可能不會複製其打算跟蹤的指數的表現。
提前還款和延期風險。如果借款人在(預付款)之前或之後(延期)償還某些債務證券的本金，例如抵押貸款或資產支持證券，基金的業績可能會受到影響。
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市場預計會有這樣的付款，縮短或延長其持續時間。由於利率下降或流入發行人的現金流過剩，債務證券可能會在到期前被贖回或以其他方式轉換、預付或贖回。由於提前還款，基金可能不得不將所得資金再投資於收益率較低的投資，可能無法從利率下降帶來的任何增值中受益，並可能失去為獲得證券而支付的任何溢價。相反，市場利率上升通常會導致較慢的回報或延期，這實際上增加了某些債務證券的存續期，增加了利率風險，並增加了任何由此導致的價格下跌的幅度。
私募和其他受限證券風險。私募和其他受限證券，包括基金管理層擁有重大非公開信息的證券，是受法律和/或合同限制出售的證券。除非滿足某些條件，否則不得向公眾出售這些證券，這些條件可能包括根據適用的證券法進行註冊。由於沒有公開交易市場，這些證券的價格可能比公開交易的證券更難確定，而且與投資於上市公司的證券相比，這些證券可能涉及更高的風險。
私募和其他受限證券可能缺乏流動性，在可能需要出售的時候，或者基金可能只能以低於基金認為的公平市價的價格出售時，往往很難出售這些資產。這些證券的交易成本可能更高。此外，基金可能只獲得有關私募或其他受限制證券的發行人的有限資料。
近期市況。
近幾個月和幾年來，美國和國際市場都經歷了大幅波動。由於這種波動，投資回報可能會大幅波動。各國經濟基本上是相互關聯的，全球金融市場也是如此，這造成了一個國家或地區的狀況可能對另一個國家或地區的發行人產生不利影響的可能性。然而，各經濟體和/或市場之間的相互關聯性可能正在減弱，這可能會對這些經濟體和市場產生目前無法預見的影響。
儘管近年來美國和國外的利率處於異常低的水平，但最近，美聯儲和某些外國央行開始提高利率，作為應對不斷上升的通脹的努力的一部分。此外，勞動力市場緊張和供應鏈中斷帶來的持續通脹壓力可能會繼續導致利率上升和/或對公司造成負面影響。很難準確預測加息的速度，或加息的時間、頻率或幅度。
此外，各種經濟和政治因素可能會導致美聯儲或其他外國央行在未來改變做法，此類行動可能導致美國和海外的經濟放緩。
不斷惡化的經濟基本面可能反過來增加特定發行人的違約或破產風險，對市場價值產生負面影響，增加市場波動性，導致信貸利差擴大，減少流動性。
利率意外上升可能導致市場波動或減少市場某些部門的流動性。此外，監管機構還表示擔心，加息可能會導致投資者拋售固定收益證券的速度快於市場吸收的速度，從而加劇價格波動。從長遠來看，利率上升可能會帶來比歷史上更大的風險，原因是前一段時間利率相對較低，以及政府財政和貨幣政策舉措的效果以及市場對這些舉措的潛在反應。, 或它們的改變或停止。在波動性較高的時期，資產類別之間的歷史相關性模式可能會以意想不到的方式崩潰，擾亂投資計劃，並可能造成損失。
包括美國在內的一些國家近年來採取了更具保護主義色彩的貿易政策。全球經濟增長放緩，保護主義貿易政策抬頭，一些主要國際貿易協定的變化，英國與歐盟之間的貿易協定相關風險，以及與中國正在進行的貿易談判相關的風險，都可能以目前無法預見的方式影響許多國家的經濟。
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俄羅斯入侵烏克蘭，以及2022年2月下旬發生的相應事件，已經並可能繼續對地區和全球證券和大宗商品經濟市場產生嚴重的不利影響。在俄羅斯採取行動後，包括美國在內的各國政府對俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁，除其他行動外，包括禁止與某些俄羅斯公司、大型金融機構、官員和寡頭做生意；某些國家和歐盟將部分俄羅斯銀行從環球銀行間金融電信協會(SWIFT)中除名，SWIFT是連接全球銀行的電子銀行網絡；以及限制措施，以防止俄羅斯央行破壞制裁的影響
。當前的事件，包括制裁和未來制裁的可能性，包括任何影響俄羅斯能源部門的行動和其他行動，以及俄羅斯對這些制裁和行動的報復性反應，可能會繼續對俄羅斯經濟和周邊國家的經濟產生不利影響，並可能導致俄羅斯證券和周邊國家證券的價值和流動性進一步下降，該地區貨幣繼續走弱，交易所繼續關閉。並可能對該區域各國的經濟產生其他不利影響，影響在該區域的投資價值，並削弱基金購買、出售、接收或交付該區域公司的證券的能力，或損害該基金收取該區域固定收益證券利息的能力。此外，這些事件已經並可能繼續, 對全球市場表現和流動性的不利影響，從而對基金的投資價值產生負面影響，超出對該地區發行人的任何直接敞口。持續敵對行動的持續時間以及大量制裁和相關事件無法預測。這些事件給全球市場帶來了重大的不確定性和風險，基金及其投資或業務的業績可能會受到負面影響。
某些疾病傳播迅速，有可能對全球經濟造成重大不利影響。
新型冠狀病毒、新冠肺炎或其他類似傳染病的爆發可能會對基金產生重大不利影響。流行病和/或大流行病，如冠狀病毒，已經並可能進一步導致關閉邊界、延長隔離和居家訂單、訂單取消、供應鏈和客户活動中斷、大範圍企業關閉和裁員，以及普遍關切和不確定。這種病毒的影響，以及今後可能出現的其他流行病和/或流行病，已經並可能繼續影響許多國家、個別公司和全球證券和商品市場的經濟，包括它們的流動性，其影響方式目前不一定能預見。任何疫情的影響都可能持續很長一段時間。
美國和其他國家的高公共債務造成持續的系統性和市場風險以及決策的不確定性
。不能保證美國國會會採取行動提高國家債務上限；如果不這樣做，可能會導致市場動盪和目前無法完全預測的重大投資風險。美國國內外出乎意料的政治、監管和外交事件可能會影響投資者和消費者的信心，並可能對金融市場和更廣泛的經濟產生不利影響。
中國的經濟近年來主要是通過債務融資的房地產熱潮維持的，可能正接近這一戰略的極限，並可能由於無法償還的債務而經歷顯著放緩。由於中國的經濟規模，這樣的放緩可能會影響到其他一些國家。
人們普遍擔心全球氣候變化對財產和證券價值的潛在影響。
某些發行人、行業和地區可能會受到氣候變化影響的負面影響，這種影響是無法預見的。與氣候變化有關的立法、法規和國際協定的影響可能會對某些發行人和/或行業產生負面影響。
海平面的上升、天氣模式的改變，包括強風暴和大野火的增加，和/或氣候驅動的洪水增加，都可能導致房產貶值或完全無法出售。與之前房地產市場的下跌不同，受影響地區的房產可能永遠無法恢復其價值。美國政府似乎對氣候變化問題感到擔憂，並正在圍繞這些擔憂關注監管和公共工程項目。監管變化和撤資運動捆綁在一起
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對氣候變化的擔憂可能會對某些土地的價值和其活動或產品被視為加速氣候變化的行業的生存能力產生不利影響。
與氣候變化有關的損失可能會對企業發行人和抵押貸款機構、抵押貸款支持證券的價值、依賴税收或其他收入的市政當局的債券以及受影響財產產生的旅遊收入產生不利影響，以及財產和/或公司、市政或抵押貸款支持證券的保險公司。
由於財產和證券的價值主要由買家的看法驅動，因此很難知道這些市場影響可能出現的時間段。
回購協議風險。回購
回購協議通常期限較短，涉及交易對手可能違約其回購以回購協議為抵押的標的工具的義務的風險，這可能導致費用、
延遲和/或基金損失。
風險管理。風險是投資的重要組成部分。任何風險管理計劃都不能消除基金對不利事件的風險敞口；充其量，它只能降低基金受到此類事件影響的可能性，特別是那些不是基金投資計劃固有風險的風險。如果對風險的判斷被證明是不正確的，該基金可能會遭受損失。
行業風險。根據市場或經濟狀況，基金有時可能在市場的一個或多個部門持有大量頭寸。就基金對特定部門的更多投資而言，其業績將對對這些部門產生重大影響的事態發展特別敏感。與大盤相比，個別板塊的波動性可能更大，表現也可能不同。構成一個行業的各個行業可能都會以相同的方式對經濟、政治或監管事件做出反應。
股東維權風險。股東激進主義可以採取多種形式，包括公開要求基金考慮某些替代方案、參與公共活動以試圖影響基金的治理和/或管理、發起代理權競爭以努力選舉積極分子的代表或其他人進入基金董事會或尋求其他行動，如要約收購或基金清算，以及開始訴訟。股東激進主義出現在各種情況下，最近在封閉式基金領域一直在增加。雖然基金目前沒有受到任何股東激進主義的影響，但由於基金普通股票市場價格的潛在波動以及各種其他原因，基金未來可能成為股東激進主義的目標。股東激進主義可能導致大量成本，並轉移管理層和基金董事會對其業務的注意力和資源。此外，
基金可能需要支付與任何維權股東事務相關的大量法律和其他費用。此外，基金的股價可能會大幅波動，或受到任何股東維權活動的事件、風險和不確定性的不利影響。股東維權人士尋求的短期行動可能會增加每股基金成本，並對長期股東不利。
美國政府證券風險。儘管基金可能持有帶有美國政府擔保的證券，但這些擔保不適用於基金本身的股票，也不擔保證券的市場價格。此外，並不是所有由美國政府及其機構和機構發行的證券都得到了美國財政部的充分信任和信用支持。沒有得到美國財政部完全信任和信用支持的證券至少存在一些無法償付或違約的風險。
估值風險。基金
可能無法以基金對投資進行估值的價格出售投資。這種差異可能非常顯著，特別是對於流動性較差的證券和在相對清淡的市場和/或經歷極端波動的市場交易的證券。如果市場或其他條件使一項投資難以估值，基金可能被要求使用更主觀的方法，即公允價值方法，對這類投資進行估值。使用公允價值方法為投資定價可能導致的價值不同於投資的最新價格，也不同於其他基金用來計算其資產淨值的價格。基金使用定價服務為某些證券提供價值
，不能保證基金能夠以這種定價服務確定的價格出售投資。基金組織有能力
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準確、及時地評估其投資可能會受到技術問題和/或第三方服務提供商(如定價服務或會計代理)錯誤的影響。
可變利率和浮動利率工具風險。與固定利率工具的市場價格相比，浮動利率和浮動利率工具的市場價格通常對利率變化不那麼敏感。如果市場利率或由浮動利率工具支付的利率沒有按預期變動，浮動利率工具的價值可能會下降。與其他債務證券相比，某些類型的浮動利率工具，如銀行貸款的利息，可能面臨更大的流動性風險。
權證和權利風險。權證和權利不附帶其持有人有權購買的證券的股息或投票權，也不代表發行人資產的任何權利。因此，權證和權利可能被認為比某些其他類型的投資更具投機性。此外，認股權證或權利的價值不一定隨標的證券的價值而變化。如果認購權證或權利的權利沒有在認購權證或權利的到期日之前行使，基金可能會失去認購權證或權利的價值。權證和權利的市場可能非常有限，有時可能沒有流動的權證和權利二級市場。
零息證券、階梯票息證券、實物支付證券和貼現義務。
零息證券和階梯票息證券是指以面值或面值折價發行和交易的債務(稱為“原始發行折扣”或“OID”)，持有人無權在到期前定期支付利息，也不能指定證券未來開始支付當期利息的日期。基金還可以折扣價購買某些債務證券。這些貼現義務涉及特殊的風險考慮。OID根據當前利率、開始支付現金前的剩餘時間、證券的流動性以及發行人的信用質量而變化。零息證券和階梯息票證券到期時按面值贖回。應計OID必須在收到任何實際付款之前按比例計入基金的總收入中，以達到聯邦税收的目的。實物支付證券通過發行額外的證券支付“利息”。零息證券、階梯息票證券、實物支付證券和貼現義務的市場價格通常比定期支付現金利息的證券的價格波動更大。與具有類似期限和信用質量的其他類型的債務相比，這些證券和債務可能在更大程度上對利率的變化作出反應。
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基金的分銷再投資計劃
美國股票轉讓與信託有限責任公司(“計劃代理”)將為未以書面形式選擇接受現金股息和分配的股東(每個“參與者”)擔任計劃代理，並將在分配再投資計劃(“計劃”)下為每個參與者開立一個賬户，其名稱與當時登記的基金普通股(“股份”)的當前股份(“股份”)的名稱相同。並將自股息或資本利得分配的第一個記錄日期起對每個參與者實施該計劃。
每當基金宣佈與股份有關的股息或分配時，每個參與者將獲得
額外股份中的此類股息和分配，包括由計劃代理人收購併記入每個參與者賬户的零碎股份。如果在現金股利或分配的支付日期，淨資產價值等於或低於每股市場價格加上估計的經紀佣金，則計劃代理人應自動收到每個參與者賬户中的此類股份，包括零頭。除
下一段所述情況外，應計入各參與者賬户的額外股份數量應通過以下方式確定：股息或分派的美元金額除以購買日確定的每股資產淨值或支付日當時每股市價的95%，取其較大者。
如果每股資產淨值在現金股息或分配的支付日期超過每股市場價格加上估計的經紀佣金，則計劃代理人或由計劃代理人選擇的經紀交易商應努力購買股票，直至股票按不含股息交易的下一個日期之前的最後一個營業日，但在任何情況下，除以下規定外，不得超過支付日期後30天。將每名參與者股份的股息或分派金額(減去計劃代理人因該股息或分派的再投資而在公開市場購買而產生的按比例計算的經紀佣金份額)，用於在公開市場購買每名參與者的股份。不得在股息或分紅支付日期超過30天后
進行此類購買，除非為遵守聯邦證券法的適用條款而需要臨時減少或暫停購買。如果在購買期內任何一天交易結束時，每股資產淨值等於或低於每股市場價加上估計經紀佣金，則計劃代理人將不會就該股息或分派的再投資進行任何進一步的公開市場購買。如果計劃代理人在購買期間不能通過公開市場購買將全部股息或分派金額進行投資，則計劃代理人應就該股息或分派金額中未投資的部分提出要求。, 本基金於申購期最後一日或申購期內首日(以較早者為準)於收市時發行新股，當日每股資產淨值等於或低於每股市價加上估計經紀佣金，並將按照本辦法第三款所述條款發行。這些新發行的
股票將按發行時的每股當前市場價格進行估值。
為了根據本計劃進行再投資購買比較，(A)股票在特定日期的市場價格應為該日在紐約證券交易所(或如果股票不在紐約證券交易所上市，則為主要交易股票的其他交易所)的最後銷售價格，或如果該日在該交易所(或如果不在紐約證券交易所上市，則為場外交易市場)沒有出售，(B)某一特定日期的每股資產淨值應為基金或其代表最近計算的每股資產淨值。所有股息、分配和其他付款(無論是現金還是股票)均應扣除任何適用的預扣税。
上述規定的公開市場購買可在基金股票交易的任何證券交易所、場外交易市場或談判交易中進行，並可按計劃代理人決定的價格、交付和其他條款進行。計劃代理持有的每個參與者的未投資資金將不承擔利息，而且不言而喻，計劃代理在任何情況下都不對
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無法在本協議規定的初始購買日期後30天內購買股票，或購買任何股票的時間。計劃代理人不應對每個參與者賬户所獲得的股份的價值負責。對於現金投資，計劃代理人可將每個參與者的資金與計劃代理人類似代理的基金其他股東的資金混合在一起，計劃代理人作為計劃代理人購買的所有股票的平均價格(包括經紀佣金)應
為可分配給與此相關的每個參與者的每股價格。
計劃代理人可以計劃代理人的名義或計劃代理人的被提名人的名義，以非認證的形式持有根據計劃獲得的每個參與者的股份，以及根據計劃獲得的其他基金股東的股份。計劃代理人將向每一參與者轉發任何委託書徵集材料，並將僅根據參與者退還給基金的委託書上的説明投票為每一參與者所持有的任何股份。
計劃代理人應在實際可行的情況下儘快向每位參與者確認為其賬户進行的每項收購，但不得遲於收購日期後60天內完成。雖然每名參與者可能不時擁有一股股份的完整零碎權益(計算至小數點後三位)，但不會發放零碎股份的證書。
然而，零碎股份的股息和分配將記入每個參與者的賬户。如果參與者在本計劃下的賬户終止，計劃代理人將按照終止時股票的市值，減去按比例進行調整所需的任何按比例出售的費用，對任何此類不可分割的部分現金利息進行調整。
基金就計劃代理人為參與者持有的股份而派發的任何股份股息或分割股份將
記入他們的賬户。如果基金向其股東提供購買額外股份或其他證券的權利，則在計算將向每個參與者發行的權利數量時，根據本計劃為每個參與者持有的股份將與該參與者持有的其他股份相加。
計劃代理人處理資本利得和其他分配或收入分紅的服務費將由基金支付
。參與者將按比例收取所有公開市場購買的經紀佣金份額。
每個參與者均可通過書面通知計劃代理人終止其在本計劃下的賬户。如果計劃代理人在任何股息或分配記錄日期之前不少於十天收到參與者的通知，則此類終止將立即生效，否則此類終止將在該股息或分配支付日期後的第一個交易日
生效，涉及任何後續的股息或分配。計劃代理人或基金可在基金支付任何股息或分配的任何記錄日期前至少30天將書面通知郵寄給每個參與者，以終止該計劃。
本條款和條件可由計劃代理人或基金隨時修訂或補充，但
除非為遵守適用法律或證券交易委員會或任何其他監管機構的規則或政策而有必要或適當，否則只能在其生效日期前至少30天向每名參與者郵寄適當的書面通知。除非在修改或補充生效日期之前，計劃代理人收到終止其在計劃下的賬户的書面通知，否則應視為每個參與者接受該修改或補充。任何此類修改均可包括由計劃代理人根據本條款和條件指定其職位而不是繼任的計劃代理人，完全有權執行計劃代理人根據本條款和條件將執行的所有或任何
行為。在委任任何計劃代理人以收取股息及分派時，基金將獲授權向該繼任計劃代理人支付所有股息及分派，以支付每位參與者名下或該計劃所持股份的所有股息及分派，以供該等條款及條件所規定的該等繼任計劃代理人保留或運用。
計劃代理人應始終本着誠意行事，並同意在合理範圍內盡其最大努力確保根據本協議提供的所有服務的準確性，並遵守適用法律，但不承擔任何責任，也不對因錯誤造成的損失或損害負責，除非此類錯誤是由
54
計劃代理人或其僱員的疏忽、惡意或故意的不當行為。這些條款和條件
受馬裏蘭州法律管轄。
再投資股息和分配的徵税方式與現金股息和分配相同，即，對額外股份的再投資不會免除股東對基金股息和分配可能應支付(或需要預扣)的任何所得税，或推遲支付的需要。參與者應聯繫他們的
税務專業人員，瞭解該計劃如何影響他們的個人税務情況。如需有關該計劃的更多信息，請致電1-866-227-2136或郵寄至紐約州布魯克林15大道6201號，郵編：11219，或在線訪問：www.astfinal.com。
55
目錄
投資經理和管理員
Neuberger Berman投資顧問公司
美洲大道1290號
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
美洲大道1290號
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
保管人
道富銀行信託公司
林肯街1號
Boston, MA 02111
林肯街1號
Boston, MA 02111
傳輸代理
美國股票轉讓信託公司
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
Shareholder Services 866.227.2136
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
Shareholder Services 866.227.2136
計劃代理
美國股票轉讓信託公司
計劃管理部
P.O. Box 922
華爾街站
New York, NY 10269-0560
計劃管理部
P.O. Box 922
華爾街站
New York, NY 10269-0560
通宵信件應發送至：
美國股票轉讓信託公司
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
美國股票轉讓信託公司
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
法律顧問
K&L Gates LLP
1601 K Street, NW
Washington, DC 20006-1600
1601 K Street, NW
Washington, DC 20006-1600
獨立註冊會計師事務所
安永律師事務所
克拉倫登大街200號
Boston, MA 02116
克拉倫登大街200號
Boston, MA 02116
56
董事及高級人員
下表列出了關於基金董事和高級管理人員的信息。所有被任命為董事和官員的人也以類似的身份為NBIA管理或管理的其他基金服務。基金的補充資料聲明包括截至基金最近一次公開發售時董事的額外資料，如有需要，可免費致電(877)461-1899索取。
有關 董事會的信息
|
姓名(出生年份)，
and Address(1)
|
職位
和長度
Time Served(2)
|
Principal Occupation(s)(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
Director(3)
|
|
第I類
|
||||
|
獨立董事
|
||||
|
馬克·加里(1952)
|
董事自
2015
|
常務副校長
榮休，猶太人
神學院，自
2020年；以前是高管
副校長兼校長
運營官，猶太人
神學院，2012
到2020年；以前是高管
總裁副手和將軍
律師，富達
投資，2007年至
2012年；以前是高管
總裁副手和將軍
BellSouth律師
公司，2004至2007年；
此前，總裁副總理和
副總法律顧問，
貝爾南方公司，2000
至2004年；前身為助理，
合作伙伴和國家
訴訟實踐聯席主席，
Mayer，Brown LLP，1981至
2000；以前為助理
獨立法律顧問辦公室
獨立法律顧問，
1990 to 1992.
|
50
|
美國律師協會主席和董事
支持基金會，
自2021年；董事，美國
大新聯合會
約克，自2019年以來；受託人，
猶太神學
神學院，自2015年以來；
以前，董事、Legility、
Inc.(以營利為目的的私人持股
company), 2012 to 2021;
董事，律師委員會
論法律意義上的民事權利
(非營利性)，自2005年以來；
以前，董事，等於
正義是有效的
(非牟利機構)，2005至
2014年；以前的董事，
企業法律顧問協會，
喬治敦大學法學院
Center, 2007 to 2012;
以前，董事，大中華區
波士頓法律服務中心
(非牟利機構)，2007至
2012.
|
57
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
邁克爾·M·克奈特(1960)
|
董事自
2007
|
總裁和酋長
大學行政主任
威斯康星基金會的
自2010年以來；以前的迪恩，
商學院，
威斯康星大學
麥迪遜；前身為教授
國際經濟學系
和副院長，阿莫斯
塔克商學院
達特茅斯學院，1998至
2002.
|
50
|
威廉街1號董事
信貸收入基金，自
2018年；董事會成員，
美國家庭保險(A
共同公司，而不是
上市交易)，自3月以來
2009年；前身為受託人，
西北互惠銀行
Series Fund，Inc.，2007至
2011年；以前的董事，
沃索紙業，2005至
2011年；以前的董事，
大狼度假村，2004至
2009.
|
|
湯姆·D·塞普(1950)
|
董事自
2006;
該公司董事長
董事會自成立以來
2008年；以前
鉛
獨立的
董事出自
2006 to 2008
|
以前，管理
裏奇菲爾德會員
農場有限責任公司(一傢俬人公司
投資工具)，2004年至
2016；前身為總裁
和首席執行官，Westaff，Inc.
(臨時人員編制)，5月
2001年至2002年1月；
曾任高級行政人員，
嘉信理財
1983年至1998年，
包括行政長官
查爾斯·施瓦布警官
投資管理，
公司；施瓦布家族受託人
基金和嘉信理財
1997至1998年間的投資；
和執行副總裁
總裁-零售經紀公司
嘉信理財有限公司
1994 to 1997.
|
50
|
託管人，加州大學
馬裏蘭州，海岸地區
衞生系統，自2020年以來；
以前，董事，H&R
Block，Inc.(税務服務
company), 2001 to 2018;
以前，董事、塔爾博特
安寧療護公司，2013至2016年；
前身為主席
治理和提名
H&R Block，Inc.委員會，
2011至2015年；以前，
薪酬委員會主席
H&R Block，Inc.委員會，
2006年至2010年；以前，
董事，前進
Management，Inc.(資產
管理公司)、
1999 to 2006.
|
|
|
|
|
|
|
58
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
第II類
|
||||
|
獨立董事
|
||||
|
邁克爾·J·科斯格羅夫(1949)
|
董事自
2015
|
總裁，卡勒
諮詢美國，自2014年以來；
以前，執行，一般
電力公司，1970年至
2014年，包括總裁在內，
共同基金和全球
投資計劃，通用電氣
資產管理，2011年至
2014年，總裁和首席執行官
互惠銀行首席執行官
資金和中介機構
業務，通用電氣資產
管理層，2007年至
2011年，總裁，院校
通用電氣銷售和市場營銷
資產管理，1998年至
2007年，首席財務官
通用電氣資產管理人員
管理和代理
GE公司財務主管，
1988 to 1993.
|
50
|
董事，美國出版社。
(非營利組織耶穌會
出版商)，2015年至2021年；
以前，董事，福特漢姆
大學，2001-2018年；
以前，董事，
加貝利去任何地方信託基金
2015年6月至2016年6月；
以前，董事，皮膚
癌症基金會
(非牟利機構)，2006至
2015年；前身為董事、通用電氣
投資基金，Inc.
1997年至2014年；以前，
通用電氣機構受託人
Funds, 1997 to 2014;
之前，董事、通用電氣資產
管理學，1988至
2014年；以前的董事，
Elun Trusts，1988年至2014年；
前通用電氣養老金受託人
福利計劃(&B)，1988至
2014年；前成員
尊敬的董事會成員，
投資公司
研究所。
|
59
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
黛博拉·C·麥克萊恩(1954)
|
董事自
2015
|
圈子金融會員
集團(私人財富
管理層成員資格
實踐)，自2011年以來；
管理董事，金牌
種子有限責任公司(天使
投資集團)，自2009年以來；
兼職教授(企業)
金融)，哥倫比亞
倫敦大學學院
國際和公眾
事務，自2008年以來；以前，
客座助理教授
費爾菲爾德大學，多蘭
秋季商學院
2007年；以前是助教
麻省理工學院
金融，裏士滿，
美國國際公司
倫敦大學，1999
to 2007.
|
50
|
董事會成員，
海洋水族館
諾沃克，自2020年以來；董事會
諾沃克會員
社區學院
基金會，自2014年以來；
院長顧問委員會，
拉德克利夫研究所
進修，自2014年以來；
以前，董事和
財務主管，在達裏安的家中
(非營利組織)，2012至
2014年；以前的董事，
國家行政服務局
兵團(非營利性)，2012
至2013年；前身為受託人，
裏士滿，美國人
北京國際大學
London, 1999 to 2013.
|
|
喬治·W·莫里斯(1947)
|
董事自
2007
|
曾任兼職教授，
哥倫比亞大學學院
國際與公眾的關係
事務，2012年至2018年；
以前，執行副總裁
總裁與首席財務官
人民聯合組織的官員
康涅狄格州銀行(A
金融服務公司)，
1991 to 2001.
|
50
|
董事，1 WS信用收入
基金；審計主席
委員會，自2018年以來；
董事和Thrivent的主席
教會貸款和收入
基金，自2018年以來；以前，
Steben Alternative受託人
投資基金，斯特本
選擇多策略基金，
和Steben精選
多策略總基金，
2013至2017年；以前，
國家財務主管
法人團體協會
董事，康涅狄格州
Chapter, 2011 to 2015;
曾任落葉鬆經理
連我多策略基金
複合體(包括
三個基金)，2006年至2011年；
原納斯達克會員
發行人事務委員會
1995 to 2003.
|
|
|
|
|
|
|
60
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
第III類
|
||||
|
獨立董事
|
||||
|
瑪莎·C·戈斯(1949)
|
董事自
2007
|
原文：總裁，伍德希爾
企業公司/大通
Hollow Associates LLC
(個人投資)
vehicle), 2006 to 2020;
以前是顧問，
全球資源
專業人員(臨時
人員編制)，2002年至2006年；
以前，首席財務官
博思艾倫公司的警官
漢密爾頓，Inc.，1995至
1999年；以前是企業號
保誠風險官
保險業，1994-1995年；
此前，總裁，
保誠資產
管理公司，
1992年至1994年；以前，
總裁，保誠集團
資金(投資於
電力和天然氣公用事業以及
替代能源項目)，
1989年至1992年；以前，
保誠集團財務主管
保險公司，1983至
1989.
|
50
|
董事，美國水
(水務)，自2003年以來；
董事，安聯新生活
約克(保險)，自2005年以來；
以前，董事、貝格
集團控股有限公司
(工程諮詢
firm), from 2013 to 2018;
前，董事，金融
中國婦女協會
紐約(非營利組織
協會)，由1987年至
1996, 2003 to 2019; ;
受託人Emerita，Brown
大學，1998年以來；
董事美術館
美國金融
(非營利性)，自2013年以來；
以前，非執行董事
主席和董事，頻道
“1998年再保險(金融
保證再保險)，2006年
到2010年；以前的董事，
奧文金融公司
(按揭服務)，2005年
到2010年；以前的董事，
克萊爾百貨公司(零售商)，
2005年至2007年；以前，
帕森斯·董事
Brinckerhoff Inc.
(工程諮詢
firm), 2007 to 2010;
以前是董事，銀行
Leumi(商業銀行)
2005年至2007年；以前，
顧問委員會成員，
密度(軟件
開發商)，2005至2007年；
以前，福斯特的董事
惠勒製造公司，
1994年至2004年；以前
董事·德克斯特公司
(製造商
非織造布、塑料和
醫療用品)，1992年至
2001.
|
61
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
詹姆斯·G·斯塔夫裏迪斯(1955)
|
董事自
2015
|
全球副主席
外事部門，凱雷集團，
2018年以來；評論員，
NBC新聞，自2015年以來；
以前，弗萊徹的迪恩
法學院和法學院
外交，塔夫茨大學，
2013至2018年；以前，
美國海軍上將，
1976至2013年，包括
盟軍最高指揮官，
北約和司令，
歐洲司令部，2009
到2013年，和指揮官，
美國南部
司令部，2006至2009年。
|
50
|
董事，Fortinet
(網絡安全)，自2021年以來；
董事，自2020年起在安庫拉；
董事、活力造船廠、
2019年以來；董事，
洛克菲勒基金會
2018年以來；董事，
美國水(水)
公用事業)，自2018年以來；董事，
NFP Corp.(保險經紀
和顧問)，自2017年以來；
董事、奧納西斯基金會、
自2014年以來；邁克爾·董事
貝克國際
(自2014年以來)建設；
董事、垂直知識、
有限責任公司，自2013年以來；以前，
董事，美國海軍學院，
2014年至2019年；以前，
董事，海軍聯邦信貸
聯盟，2000-2002年；以前，
董事，bmc軟件
聯邦有限責任公司，2014-2019年。
|
62
|
姓名(出生年份)，
和地址(1)
|
職位
和長度
服刑時間(2)
|
主要職業(3)
|
數量
資金流入
基金綜合體
監管者
董事
|
擔任過的其他董事職務
外部基金綜合體，由
董事(3)
|
|
“有興趣的人”--董事
|
||||
|
約瑟夫·V·阿馬託*(1962)
|
行政長官
高級船員及
總裁自
2018 and
董事自
2009
|
總裁和董事，
紐伯格·伯曼
集團有限責任公司，自2009年以來；
總裁和酋長
Neuberger執行主任
Berman BD LLC和
紐伯格·伯曼
控股有限責任公司(包括其
Neuberger的前任
Berman Inc.)，自2007年以來；
首席投資官
(股票)和總裁
(股票)，NBIA(以前，
Neuberger Berman修復
收入有限責任公司和包括
前身實體)，因為
2007年，董事會成員
NBIA自2006年以來；以前，
全球資產主管
雷曼兄弟的管理
兄弟控股公司
(“LBHI”)投資
管理部，2006年
到2009年；以前，成員
LBHI的投資
管理部門的
執行管理
委員會，2006年至2009年；
以前，管理董事，
雷曼兄弟公司。
(“LBI”), 2006 to 2008;
以前，首席招聘
和開發官員，
LBI，2005至2006年；以前，
LBI股票業務全球主管
銷售人員和其成員
證券業務部主管
委員會，2003年至2005年；
總裁和酋長
首席執行官，十二歲
註冊投資
NBIA所針對的公司
擔任投資經理
和/或管理員。
|
50
|
董事會成員
麥克多諾的顧問們
商學院，
喬治敦大學，自
2001年；紐約議員
城市顧問委員會，教學
對於美國來説，自2005年以來；
受託人，蒙特克萊爾·金伯利
學院(私立學校)，
自2007年以來；成員
董事會成員，
喬治敦大學，自
2013.
|
(1)
每位登記人員的營業地址為：紐約美洲大道1290號，郵編：10104。
(2)
董事會在任何時候都應儘可能平均地分為三類董事，分別指定為第I類、第II類和第III類。第I類、第II類和第III類董事的任期至年度會議結束。
63
分別於2024年、2025年和2023年召開的股東大會，以及此後舉行的第三次股東年會，或直到他們的繼任者被正式選舉並獲得資格為止。
(3)
除非另有説明，否則每個人至少在過去五年內擔任過
所示職位。
*
指1940年法令所指的“利害關係人”的董事。阿馬託先生是基金的利害關係人，因為他是NBIA和/或其附屬機構的官員。
64
關於基金管理人員的信息
|
姓名、(出生年份)及
Address(1)
|
職位和
時間長度
Served(2)
|
Principal Occupation(s)(3)
|
|
克勞迪婭·A·布蘭登(1956)
|
執行副總裁
總裁自
2008 and
祕書自
2006
|
高級副總裁，諾貝格·伯曼自2007年以來一直任職
1999年；高級副總裁，自2008年起擔任國家統計局局長，自
2004年；原諾貝格·伯曼副總裁，2002年至2006年；原，
總裁-互惠基金董事會關係部副主任，2000年至2008年；
原總裁副局長，1986年至1999年，NBIA，1984年至1999年員工；
總裁常務副祕書長，33家註冊投資公司
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
|
艾格尼絲·迪亞茲(1971)
|
美國副總統
自2013年以來
|
高級副總裁，Neuberger Berman，自2012年以來；高級副總裁
總裁，自2012年起擔任NBIA職務，1996年起任職；前身為副
總裁，紐伯格·伯曼，2007年至2012年；副總裁，12歲
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
|
|
安東尼·迪伯納多(1979)
|
助理員
從那時起擔任司庫
2011
|
高級副總裁，紐伯格·伯曼，自2014年以來；高級副總裁
總裁，自2014年起擔任NBIA職務，2003年起任職；前身為副
總裁，Neuberger Berman，2009年至2014年；助理財務主管，12年
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
|
|
薩馮·L·弗格森(1973)
|
族長
合規性
警員自
2018
|
首席合規主任(互惠基金)高級副總裁及
副總法律顧問，自2018年11月以來，NBIA；前副
總裁T.Rowe Price Group Inc.(2018年)，總裁副律師，高級律師
律師，T.Rowe Price Associates，Inc.(2014年至2018年)，總裁副律師和
董事監管基金管理局，PNC Capital Advisors，LLC
(2009-2014)，PNC基金和PNC Advantage基金祕書
(2010-2014)；首席合規官，33個註冊投資
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
|
科裏·A·伊辛(1978)
|
首席法律顧問
警員自
2016年(僅限於
目的
第307條及
406個
薩班斯-奧克斯利法案
2002年法令)
|
總法律顧問-自2016年以來管理共同基金並管理董事，NBIA，
自2017年以來；前身為副總法律顧問(2015至2016)，律師
2007年至2015年，高級副總裁(2013年至2016年)，副總裁(2009年至
2013)；首席法律幹事(僅適用於
2002年薩班斯-奧克斯利法案)，33項註冊投資
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
|
希拉·R·詹姆斯(1965)
|
助理員
祕書自
2006
|
總裁副董事長，紐伯格伯曼，2008年起任職，1999年起任職；
總裁副局長，2008年起任國家工商總局副局長；原總裁副助理，
Neuberger Berman，2007；NBIA員工，1991-1999；助理
祕書，NBIA代理的33家註冊投資公司
作為投資經理和/或管理人。
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65
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姓名、(出生年份)及
地址(1)
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職位和
時間長度
已上桌(2)
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主要職業(3)
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布萊恩·克倫(1969)
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首席運營官
警員自
2015年和2016年
總裁自
2008
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自2013年以來管理董事，紐伯格·伯曼；首席運營
自2015年以來，擔任共同基金和董事管理人；
前，高級副總裁，紐伯格·伯曼，2006年至2014年；副
總裁，NBIA，2008年至2015年，1991年以來一直任職；首席運營官
高級管理人員，NBIA擔任的12家註冊投資公司
投資經理和/或管理人；副總裁，33歲
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
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安東尼·馬爾泰斯(1959)
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美國副總統
自2015年以來
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高級副總裁，諾貝格·伯曼，自2014年以來一直任職
2000年；高級副總裁，自2014年起擔任NBIA；副總裁，12歲
NBIA作為投資對象的註冊投資公司
經理和/或管理員。
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約瑟芬·馬龍(1963)
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助理員
祕書自
2017
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高級助理律師，Neuberger Berman，自2007年以來一直在工作；
助理祕書，33家註冊投資公司
NBIA擔任投資經理和/或管理人。
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小歐文·F·麥肯蒂(1961年)
|
美國副總統
自2008年以來
|
總裁副局長，紐伯格·伯曼，2006年起；總裁副局長，NBIA，自
2006年，1992年起入職；總裁副局長，12人
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
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約翰·M·麥戈文(1970)
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司庫和
本金
財務和
會計核算
警員自
開始
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2022年以來一直執掌董事的紐伯格·伯曼；高級副總裁，
紐伯格·伯曼，2007年至2021年；高級副總裁，自2007年以來，NBIA
1993年起任職；原總裁副主任，紐伯格·伯曼，
2004年至2006年；原助理司庫，2002年至2005年；司庫和
首席財務和會計官，12註冊投資
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
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弗蘭克·羅薩託(1971)
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助理員
從那時起擔任司庫
2006
|
總裁副局長，紐伯格·伯曼，2006年起；總裁副局長，NBIA，自
2006年，自1995年以來一直在工作；助理財務主管，12人註冊
NBIA擔任投資經理和/或
管理員。
|
(1)
每位登記人員的營業地址為：紐約美洲大道1290號，郵編：10104。
(2)
根據基金細則，每名由董事選出的高級職員的任期為
，直至其繼任者獲選並符合資格為止，或直至其較早去世、無法任職或辭職為止。高級職員隨董事的意願服務，並可隨時被免職，或
無故免職。
(3)
除非另有説明，否則每個人至少在過去五年內擔任過
所示職位。
66
代理投票政策和程序
基金用來確定如何投票與投資組合證券有關的代理人的政策和程序的説明，可免費撥打80087779700(免費)獲取，或在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。關於基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票與投資組合證券有關的委託書的信息，也可以免費查詢，電話：8008779700(免費)，美國證券交易委員會網站www.sec.gov或紐伯格伯曼公司網站www.nb.com。
季度投資組合時間表
基金向美國證券交易委員會提交每個財政年度第一季度和第三季度投資組合持有量的完整時間表，作為其Form N-Port報告的展示。基金的N-Port表格可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。N-Port表格上的投資組合持有量信息可通過撥打電話
800-877-9700(免費)免費索取。
67
股東投票報告
股東年會於2022年9月16日召開。股東投票選舉三名II類董事
任職至2025年股東年會，或其繼任者當選並獲得資格。喬治·W·莫里斯只由優先股持有者投票決定。I類董事(包括Marc Gary、Michael M.Knetter和Tom D.Seip)和III類董事(包括Joseph V.Amato、Martha C.Goss和James G.Stavridis)繼續任職，直至2024年和2023年股東年會，或
選出繼任者並獲得資格。
選舉三名二級董事，任期至2025年股東年會或
，直至選出繼任者並取得資格為止。
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普通股和優先股
庫存
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投票贊成
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票數
被扣留
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棄權
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經紀人
無投票權
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邁克爾·J·科斯格羅夫
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17,297,204
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678,723
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—
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—
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黛博拉·C·麥克萊恩
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17,212,964
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762,961
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—
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—
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優先股股份
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投票贊成
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票數
vbl.反對，反對
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棄權
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經紀人
無投票權
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喬治·W·莫里斯
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6,080,000
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—
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—
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—
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董事會對管理協議的考慮
Neuberger Berman High Year Strategy Inc.(“基金”)的董事會(“董事會”或“董事”)，包括不是基金或Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“Management”)(包括其關聯公司)(包括其關聯公司)的“利害關係人”的董事(“董事會”或“董事”)，按1940年《投資公司法》(經修訂的《1940年法案》)定義，(“獨立基金董事”)，審議是否繼續基金與管理層的管理協議(“協議”)。在整個過程中，獨立基金董事由在1940年法案事務方面經驗豐富且獨立於管理層的律師(“獨立顧問”)提供建議。在2022年9月29日舉行的會議上，包括基金獨立董事在內的董事會批准延續基金的《協定》。
在評估協議時，董事會，包括獨立基金董事，審查了管理層在答覆獨立基金董事和獨立顧問提出的問題時提供的大量材料，並就其與基金有關的人員、業務和盈利能力與管理層的高級代表進行了會晤。年度合同審查持續至少兩次董事會例會，以確保管理層有時間回答獨立基金董事對材料的初次審查可能提出的任何問題，並確保獨立基金董事有時間考慮這些答覆。此外，審計委員會還審議了在對管理層進行評價時要求提供信息的期間內和之後發生的市場大幅波動的影響。
在審議過程中，聯委會還審議了在全年各次會議上向聯委會(包括其各常設委員會)提供的與年度合同審查有關的廣泛信息，包括根據資產淨值和共同股票市場價格編制的投資業績報告、投資組合風險、槓桿的使用、有關股價溢價和/或折扣的信息、基金的其他投資組合信息，以及關於定價和估值等事項的定期報告；投資組合交易執行的質量和成本；合規性；以及管理層及其附屬公司提供的股東和其他服務。合同審查委員會完全由獨立基金董事組成，由董事會設立，目的是協助評估和分析年度合同審查材料。董事會還設立了其他委員會，這些委員會全年側重於與年度合同審查有關的具體領域，如基金業績或履約事項，並負責
68
具體負責年度合同評審工作。這些委員會向包括合同審查委員會成員在內的整個董事會提交報告，該委員會將這些信息視為年度合同審查進程的一部分。合同審查委員會每年根據獨立律師向其提供的法律意見、其自身的商業判斷以及行業、市場、基金監管和訴訟以及管理層的業務模式的發展，審議並更新其向管理層提出的問題。
獨立基金董事收到獨立顧問的一份備忘錄，其中討論了他們審議擬議延續協定的法律標準。在這一年期間以及在審議年度合同審查期間，合同審查委員會和獨立基金主任分別會見了獨立顧問和管理層代表。
下文介紹了董事會的合同審批程序和董事會在其會議上審議的有關續簽協議和根據協議支付賠償金的重要因素。在批准延續協定的過程中，董事會評估了協定的條款、協定對基金的總體公平性，以及協定是否符合基金和基金股東的最佳利益。董事會批准延續該協定的決定是基於對全年提供給董事會的所有信息進行了全面審議，特別是與年度合同審查有關的信息。
本説明並不打算包括審計委員會審議的所有因素。董事會成員沒有確定任何非常重要或具有控制性的特定信息或因素，每個董事可能對不同的因素賦予了不同的權重。董事會側重於《協定》對基金以及通過基金為基金股東帶來的成本和收益。
服務的性質、範圍和質量
關於所提供服務的性質、範圍和質量，聯委會審議了為基金提供服務的管理部門投資組合管理人員的投資理念和決策過程，以及他們的資歷、經驗和能力以及可用的資源。董事會還考慮了管理層在管理和運營封閉式基金(如基金)方面的悠久歷史和經驗，包括監測和評估折價和溢價以及遵守證券交易所要求的經驗。
董事會注意到管理層還提供某些行政服務，包括基金會計和合規服務。審計委員會還審議了管理層關於交易執行、交易成本和投資組合交易分配的政策和做法，並審查了管理層提供的執行服務的質量。此外，聯委會審議了管理當局對基金投資與管理部門管理的其他基金或賬户的投資之間的潛在利益衝突所採取的一般做法。聯委會還注意到，管理層提高了在環境、社會和公司治理事項方面的能力，並審議了這些因素對基金可能產生的影響。
聯委會確認，除投資管理服務外，管理部門還向基金提供了廣泛的服務。董事會注意到，管理層還負責監測基金投資目標、政策和限制的遵守情況以及適用法律的遵守情況，包括執行美國證券交易委員會的規則制定舉措。此外，董事會認為，管理層為基金制定了適合其投資戰略和需求的槓桿結構，監測了基金持續遵守與其槓桿有關的法律和其他限制的情況，並建議隨着時間的推移改變和/或修訂其槓桿的數額或結構。聯委會還認為，管理層作為基金的投資顧問和贊助人，承擔着持續存在的重大企業和商業風險，因此有權獲得合理的賠償。董事還認為，管理層的職責包括持續管理投資、運營、網絡安全、企業、法律、監管和合規風險，因為這些風險與
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董事會定期審議有關管理層監測和管理風險的程序的信息。此外，審計委員會注意到，當管理層推出一個新基金時，它承擔了與該基金有關的創業風險，有些基金被清算，管理層從未盈利。
董事會還審查和評估了管理層根據其監督基金各種外部服務提供商的合同義務開展的活動，包括對服務提供商的基礎設施、網絡安全計劃、合規計劃和業務連續性計劃等的評估。聯委會還審議了管理層不斷髮展自己的基礎設施和信息技術，以通過網絡安全、業務連續性規劃和風險管理等方式支持基金。審計委員會注意到，管理層基本上無縫地執行了其業務連續性計劃，以應對新冠肺炎大流行病，併成功地持續向基金提供服務，而不是經受住大流行病造成的幹擾。此外，審計委員會
注意到管理層合規的積極歷史，因為沒有向董事會報告管理方面的重大合規問題。聯委會還審議了投資組合管理人薪酬的一般結構，以及
這一結構是否提供了適當的激勵措施，以便按照基金的最佳利益行事。聯委會還審議了管理層吸引和留住合格人員為基金提供服務的能力。
與過去幾年一樣，董事會還審議了管理層處理年內出現的各種問題的方式，其中一些問題是由於更廣泛的基金行業的發展或管理該行業的條例所致。此外，董事會審議了管理層為應對近期市況而採取的行動，例如固定收益市場流動性的變化以及與遏制新冠肺炎傳播相關的經濟錯位和波動性上升，並在此背景下審議了管理層的整體表現。聯委會還注意到，
管理層積極監測基金普通股交易中每股資產淨值的任何折讓，並評估減輕折價和對摺價的潛在影響的可能方法，包括基金支付的
分配水平。審計委員會還考慮到，在信息公開的情況下，管理層監測可能擾亂基金長期投資方案的事件。
基金業績
董事會要求專門分析基金業數據的外部諮詢公司
提交一份報告，將基金的業績及其費用和其他費用與一組行業同行(“費用組”)進行比較，並與以相同投資類別和/或目標大體追求類似策略的更廣泛的基金進行比較。聯委會審議基金的業績和收費時，考慮到建立這種比較組和確定哪些投資公司應列入比較組的方法所固有的侷限性，並注意到與某些基金行業排名和評級制度相比存在的差異。董事會還審議了由於費用組和業績範圍內的基金數量較少而對比較產生的影響和固有限制。在這方面，審計委員會認識到，採取與基金相同投資分類和(或)目標的類似戰略的槓桿式封閉式基金的數量隨着時間的推移而減少。聯委會還認識到，由於基金使用槓桿和追求與指數沒有直接掛鈎的投資戰略，將基金的業績與基準指數進行比較存在固有的侷限性。董事會還認識到，在比較利用槓桿的同行基金的業績時，除其他外，特別是考慮到所用槓桿的水平和類型以及同行基金何時達成槓桿安排(這可能會影響定價，因此, 成本和性能)。委員會還審議了同業基金的溢價/折價水平以及這些基金的分銷率和收益率。
關於投資業績，聯委會審議了關於基金扣除費用和支出後的短期、中期和長期業績的資料。
70
不扣除投資費用的基準指數，並與其
費用組和業績宇宙的業績進行比較，這兩個指標都由該諮詢公司構建。審計委員會還審查了與投資組合管理人承擔的投資風險程度的某些衡量標準有關的業績。
如上所述，本節中引用的性能領域由諮詢公司確定。在報告的任何期間業績不佳的情況下，審計委員會審議了業績總體和/或基準方面業績不佳的程度和持續時間(例如，基金業績不佳的數額，包括基金的表現是否略遜於基準或顯著低於基準)。關於基金與其業績世界相比的業績五分位數排名，前五分位數代表最高(最佳)業績，第五個五分位數代表最低業績。
審計委員會認為，根據2021年12月31日終了期間的業績數據：(1)與其基準相比，基金一年期的業績較低，三年期、五年期和十年期的業績較高；(2)與其業績總體相比，基金的業績在一年期間為第四個五分之一，在三年期間為第一個五分之一，在五年和十年期間為第三個五分之一。此外，聯委會於2022年6月會見了投資組合管理小組的一名成員，討論了基金的業績。
聯委會的封閉式基金委員會還在合同續簽表決前12個月內與基金的投資組合經理會晤，討論基金的業績、分配水平和槓桿的使用情況。聯委會注意到，槓桿的類型、數額和期限符合投資組合管理人對基金投資戰略的偏好。聯委會還考慮到基金的槓桿安排對業績產生的積極影響。審計委員會還審議了管理層對相對業績的反應能力。
審計委員會認識到，執行情況數據反映了截至某一特定日期某一期間的情況，選擇不同的執行情況期間可能會產生明顯不同的結果。審計委員會進一步認識到，長期業績即使只有一個時期表現顯著優於或表現不佳，也可能影響長期業績，而且單一的投資主題可能會對業績產生不成比例的影響。在這方面，審計委員會注意到，
業績，特別是短期業績，只是它認為與審議《協定》有關的因素之一，在考慮了所有相關因素後，委員會決定核準延續《協定》，儘管基金業績相對較好。
費率、盈利能力和產生的收益
關於協議的總體公正性，董事會審議了與上文討論的諮詢公司提供的費用組相比，協議項下基金的費用結構。審計委員會審查了基金管理費與其費用組的比較。審計委員會注意到，比較管理費分析
包括在基金管理費中向管理層支付的單獨行政費用。但是，審計委員會注意到，費用組的一些基金從基金管理費中直接從基金資產中支付管理部門支付的某些服務費用。因此，審計委員會還審議了基金與其費用組相比的總費用比率，以此來考慮到這些差異。審計委員會認為，只有
個槓桿封閉式基金被考慮列入與基金進行比較的費用組，但也注意到與槓桿封閉式基金的費用進行比較所面臨的挑戰。董事會考慮了管理層的陳述，即由於使用的槓桿類型和報告此類槓桿成本的方式存在差異等原因，諮詢公司將難以全面和準確地確定相關費用。董事會還審議了管理層關於費用組內基金達成槓桿安排的時間以及基金的財政年度末(決定報告槓桿成本的時間段)對開支的潛在影響的陳述。有了這個
71
在瞭解情況後，審計委員會還審議了與投資有關的支出和税收對基金和諮詢公司能夠確定的費用組內資金的總支出的影響。董事會還審議了管理層的陳述，即槓桿的某些特點增加了槓桿費用，但卻為股東提供了未反映在基金費用比率中的利益和價值。審計委員會還認為，與管理部門管理的某些其他產品，包括開放式基金相比，基金等封閉式基金在投資組合管理方面面臨更多挑戰，包括與持有流動性較低的資產和使用槓桿有關的挑戰。
聯委會審議了基金管理資產的合同管理費(一般由淨資產加槓桿收益組成)，以及與基金費用組相比，管理資產實際管理費佔普通股東應佔資產的百分比。聯委會知道，由於基金的槓桿結構，普通股股東承擔了額外費用。聯委會考慮到，管理層有財政誘因促使基金繼續使用槓桿，這可能會造成利益衝突。它還審議了管理層的陳述，即它仍然認為使用槓桿最符合基金股東的利益，而不管管理層收到的賠償額是多少。關於基金管理資產的費用和總費用(扣除豁免或其他調整後，如有的話)與其費用組相比排名的五分之一，第一個五分之一代表最低(最好)的費用和/或總費用，第五個五分之一代表最高的費用和/或總費用。
審計委員會認為，與其費用組相比，基金的合同管理費排在前五位，實際管理費排在第二位，總支出排在第四位，不包括諮詢公司確定的與投資有關的費用和税項的總費用排在第三位。
在決定續簽協議時，董事會考慮了管理層就槓桿成本對基金總開支的影響所作的陳述(相對於具有不同類型和槓桿水平的同行)，並注意到管理層努力確保基金的槓桿安排在其規模和投資策略的基金中是最佳的
，並注意到基金在達成槓桿安排時對槓桿類型和水平的偏好。此外，聯委會審議了其不限成員名額基金委員會對基金的持續評價，包括槓桿的使用和具體的槓桿安排。
考慮到提供投資諮詢和其他服務的費用以及基金的應計收益，審計委員會得出結論認為，管理當局及其附屬公司因與基金的關係而應計的收益是合理的，因此，審計委員會審查了關於管理當局最近期間基金估計利潤的具體數據，
在税前基礎上不考慮分配費用，但包括管理當局報告的每個費用類別的同比變化。(審計委員會還審查了管理層在計入分銷/維修費用和税款後對基金估計利潤的數據，以此作為業務健康狀況和管理層將利潤用於業務增長的程度的指標。)審計委員會審議了管理當局在編制估計盈利數字時使用的費用分配方法。近年來，董事會聘請獨立法務會計師審查管理層在編制該等資料時所採用的盈利方法，並與顧問討論其結論，即管理層計算及報告估計利潤的程序並非不合理。
認識到資產管理行業內沒有統一的全公司或全公司費用分配方法來確定為此目的的盈利能力，而且使用不同的合理方法可能會產生不同的損益結果，因此，委員會近年來要求
管理層提供按不同方法計算盈利能力的範例，並注意到按這些其他方法計算的估計盈利水平仍然合理。審計委員會還注意到管理層表示，
其對盈利能力的估計是採用與評估和/或報告公司其他地方盈利能力的方法一致的方法得出的。在……裏面
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此外，審計委員會認識到，管理層對其成本的計算可能不能反映與在當前監管和市場環境下提供和管理封閉式基金有關的所有風險，包括監管、法律、業務、網絡安全、聲譽和適當情況下的創業風險。董事會
還審議了管理層或其附屬公司可能因與基金的關係而產生的任何影響(即間接)利益。聯委會認識到，管理層及其附屬公司應有權為其向基金提供的服務賺取合理的利潤水平，並根據審查得出結論，管理層報告的基金估計盈利水平是合理的。
有關向其他客户提供服務的信息
聯委會還審議了是否有其他基金或單獨的賬户由管理層或其附屬公司提供諮詢或分諮詢，其投資目標、政策和戰略與基金的投資目標、政策和戰略相似。審計委員會將向基金收取的費用與向這類可比基金收取的費用進行了比較，注意到管理當局表示沒有這樣的單獨賬户。聯委會審議了向基金收取的費用與這類可比基金之間的任何差異是否適當和合理，並確定費用和收費結構的差異與提供的管理和其他服務的差異是一致的。聯委會與管理層探討了其斷言，雖然除Neuberger Berman共同基金外，這些基金支付的費用普遍低於基金支付的費率，但差異反映了管理部門對基金的責任更大、服務範圍更廣、與管理基金有關的更廣泛的監管義務和風險，以及與基金的設立和贊助有關的其他財務考慮。
規模經濟
聯委會還評估了與管理部門向基金提供的服務有關的明顯或預期的規模經濟，並注意到，幾乎沒有人預期封閉式基金會出現顯着的規模經濟。審計委員會認為，作為一家封閉式投資公司，基金不會像典型的開放式投資公司那樣不斷髮行新股以籌集額外資產，但可能會通過投資業績和/或增加使用槓桿來實現資產增長。董事會還認為，管理層在不增加基金費用的情況下提供了某些額外服務，包括但不限於新條例或監管解釋所要求的服務、證券市場或業務格局變化所推動的服務、和/或董事會要求的服務。聯委會認為，這是與基金及其股東分享規模經濟的一種方式。
結論
在批准延續協定時，董事會的結論是，根據其商業判斷，協定的條款對基金來説是公平合理的，核準協定的延續符合基金和基金股東的最佳利益。在作出這一決定時，聯委會認為，可以期待管理層繼續為基金提供高水平的服務；聯委會對管理層管理基金的能力保持信心；鑑於所提供服務的性質、範圍和質量，聯委會認為基金的收費結構似乎是合理的；鑑於提供投資的費用、諮詢和其他服務的費用以及基金的應計利益，管理和管理附屬公司因其與基金的關係而獲得的利益是合理的。除了專門為最近一次協定年度審查編寫的材料外，聯委會的結論可能部分基於其對前幾年核準或繼續執行《協定》而編寫的材料的審議，以及根據聯委會對基金全年業績和業務的持續定期審查而編寫的材料。
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Neuberger Berman投資顧問公司
美洲大道1290號
New York, NY 10104-0002
內部銷售和服務
877.461.1899
www.nb.com
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本報告中的統計數字和預測來自被認為可靠的來源，但不能將
視為基金未來成果的代表。本報告是為供股東參考而編寫的，不是對基金股份的要約。
H0768 12/22
項目2.道德守則
Neuberger Berman High Year Strategy Fund Inc.(“註冊人”或“基金”)董事會(“董事會”)通過了一項道德準則，該準則適用於註冊人的主要執行人員、主要財務人員、主要會計人員或財務總監，或執行類似職能的人員(“道德準則”)。在本表格N-CSR所涵蓋的期間內，並無對《道德守則》作出任何實質性修訂，註冊人的主要行政人員、主要財務人員、主要會計人員或主計長或執行類似職能的人士亦未獲豁免遵守《道德守則》。
道德守則的副本
通過引用Neuberger Berman Income Funds的表格N-CSR，投資公司法文件編號811-03802(提交於2020年6月30日)而併入。您也可以通過撥打電話
1-800-877-9700(免費)免費獲取《道德準則》。
項目3.審計委員會財務專家
董事會已確定註冊人有三名審計委員會財務專家在其審計委員會任職。註冊人審計委員會的財務專家是Michael J.Cosgrove、Martha C.Goss和Deborah C.McLean。科斯格羅夫先生、戈斯女士和麥克萊恩女士是N-CSR表格所界定的獨立董事。
項目4.首席會計師費用和服務
安永律師事務所(“安永”)是註冊人的獨立註冊會計師事務所。
(A)審計費用
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為審計年度財務報表或通常由安永提供的與法定和監管文件或業務有關的服務而提供的專業服務的總費用分別為53,056美元和73,400美元。
(B)與審計有關的費用
在截至2021年和2022年的財政年度，安永向註冊人支付的與註冊人財務報表審計業績合理相關且未在上述審計費用中報告的擔保和相關服務費用總額分別為0美元和0美元。審計委員會根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，分別批准了安永在截至2021年和2022年的財政年度提供的這些服務中的0%和0%。
安永向投資公司綜合體中的其他實體收取的擔保和相關服務費用與審計委員會需要批准的審計業績
合理相關，因為在截至2021年和2022年的財政年度，與註冊人的運營和財務報告直接相關的業務分別為0美元和0美元。根據S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
(C)税費
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為税務合規、税務諮詢和税務規劃提供的專業服務向註冊人收取的費用總額分別為12,450美元和13,020美元。所提供服務的性質包括準備聯邦和州税收延期和納税申報單，審查年度消費税計算，以及準備表格
8613，此外還協助識別被動外國投資公司，並協助滿足國內税法和基金投資的税收法規要求。根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，審計委員會批准了安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供的此類服務的0%和0%。
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為税務合規、税務諮詢和税務規劃提供的專業服務向投資公司綜合體中的其他實體收取的費用需要審計委員會批准，因為與註冊人的運營和財務報告直接相關的合約分別為0美元和0美元。根據S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)的豁免條款，審計委員會
批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
(D)所有其他費用
在截至2021年和2022年的財政年度，安永提供的產品和服務(審計費用、審計相關費用和税費中報告的服務除外)向註冊人收取的費用總額分別為0美元和0美元。根據S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
就安永提供的產品和服務向投資公司綜合體中的其他實體收取的費用(審計費用、審計相關費用和税費除外)需要審計委員會批准，因為與註冊人的運營和財務報告直接相關的合約在截至2021年和2022年的財政年度分別為0美元和0美元，
。根據S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)條的豁免條款，審計委員會批准安永在截至2021年和2022年的財政年度分別提供0%和0%的此類服務。
(E)審計委員會的預先核準政策和程序
(1)審計委員會關於註冊人聘請會計師提供審計和非審計服務的預先核準政策和程序授權委員會每名成員在委員會會議之間預先核準服務的權力。
(2)上文(B)至(D)段所述服務均未經審計委員會根據條例S-X細則第(Br)2-01條第(C)(7)(I)(C)段核準。
(F)歸因於他人的工作時間
不適用。
(G)非審計費
在截至2021年和2022年的財政年度，安永為註冊人提供的服務收取的非審計費用分別為12,450美元和13,020美元。
在截至2021年和2022年的財政年度，安永就向註冊人的投資顧問以及與註冊人提供持續服務的顧問共同控制、控制或共同控制的任何實體提供的服務收取的非審計費用分別為0美元和0美元。
(H)董事會審計委員會考慮向註冊人的投資顧問提供非審計服務，以及向註冊人的投資顧問提供未經審計委員會預先批准的向註冊人提供持續服務的任何
控制、控制或與顧問共同控制的實體，因為該服務與業務並無直接關係，且註冊人的財務報告符合維持安永的獨立性。
項目5.上市註冊人審計委員會
董事會已根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第3(A)(58)(A)條設立了一個單獨指定的常設審計委員會。其成員是邁克爾·J·科斯格羅夫(主席)、瑪莎·C·戈斯(副主席)和黛博拉·C·麥克林。
項目6.投資明細表
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(a)
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註冊人的完整投資時間表在註冊人的年度報告中披露，該報告作為本表格N-CSR的第1項包括在內。
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(b)
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不適用。
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第七項封閉式管理投資公司代理投票政策和程序的披露
截至2022年10月31日，董事會已委託Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“NBIA”)負責投票與註冊人投資組合中持有的證券有關的代理。根據這一授權，NBIA被董事會要求投票表決與投資組合證券有關的代理，以符合註冊人及其股東的最佳利益。董事會允許NBIA與第三方簽訂合同，以獲得代理投票和相關服務，包括對當前問題的研究。
NBIA已實施書面代理投票政策和程序(“代理投票政策”)，旨在合理確保NBIA對其擁有投票權的諮詢客户(包括註冊人)謹慎投票，並符合其最佳利益。代理投票政策還描述了NBIA如何解決其與其
客户的利益之間在代理投票方面可能出現的任何衝突。
NBIA的治理和代理委員會(“代理委員會”)負責制定、授權、實施和更新代理投票政策，
管理和監督代理投票過程，並聘請和監督任何獨立第三方供應商作為投票代表審查、監督和/或投票代理。為了及時和
一致地應用上述代理投票政策，NBIA使用Glass，Lewis&Co.(“Glass Lewis”)根據NBIA的投票指導原則投票代理，或在確定存在重大沖突的情況下，根據獨立第三方的投票建議
投票。
NBIA保留代理投票的最終權威和受託責任。NBIA認為，這一程序的合理設計是為了解決NBIA和客户之間在如何投票代理方面可能產生的重大利益衝突。
如果NBIA的投資專業人員認為以與投票準則不一致的方式投票委託書符合客户的最佳利益，代理委員會將審查該投資專業人員提交的信息，以確定NBIA與客户之間不存在重大利益衝突。
如果代理委員會確定由投資專業人士推薦的對代理進行投票是不合適的，則代理委員會
應：(I)不採取進一步行動，在這種情況下，Glass Lewis應根據投票指導原則對該代理進行投票；(Ii)向客户披露此類衝突，並獲得客户關於如何對該代理進行投票的書面指示；(Iii)建議該客户聘請另一方來決定如何對該代理進行投票；或(Iv)聘請另一獨立第三方來決定如何對該代理進行投票。
項目8.封閉式管理投資公司的投資組合經理
(A)(1)自提交本N-CSR表格之日起，以下投資組合經理對註冊人的投資組合負有日常管理責任。
首席財務官克里斯托弗·科辛斯基(Christopher Kocinski)是NBIA董事主管。科辛斯基於2006年加入該公司。在2019年被任命為該基金聯席投資組合經理之前，科辛斯基是董事非投資級信用研究部門的聯席董事和NBIA的高級研究分析師。
首席財務官約瑟夫·林德是NBIA董事的董事。自2018年以來，他一直擔任註冊人的投資組合經理。林德先生還為NBIA管理非投資級信貸投資組合，並在該公司的高收益債券和優先浮動利率貸款信用委員會任職。他於2018年加入該公司。
(A)(2)下表描述了截至2022年10月31日註冊人的投資組合經理負責日常管理的其他賬户。
|
帳户類型
|
數量
帳目
受管
|
總資產
受管
(百萬美元)
|
帳户數
為其管理的
諮詢費是
基於性能的
|
管理的資產
諮詢費是多少？
基於性能的
(百萬美元)
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|
克里斯托弗·科辛斯基
|
||||
|
註冊投資公司*
|
2
|
$966
|
0
|
$0
|
|
其他集合投資工具**
|
28
|
$8,720
|
1
|
$184
|
|
其他帳户*
|
22
|
$5,336
|
3
|
$302
|
|
約瑟夫·林德
|
||||
|
註冊投資公司*
|
2
|
$966
|
0
|
$0
|
|
其他集合投資工具**
|
28
|
$8,720
|
1
|
$184
|
|
其他帳户*
|
23
|
$5,413
|
3
|
$302
|
|
*
|
註冊投資公司包括：共同基金。
|
|
**
|
某些帳户的一部分可能由其他投資組合經理管理；但是，即使上面列出的投資組合經理不參與整個帳户的日常管理，這些帳户的總資產也包括在上面。
|
|
***
|
其他賬户包括：機構單獨賬户、次級諮詢賬户和管理賬户(彙總賬户)。
|
利益衝突(截至2022年10月31日)
當投資組合經理對一個以上的基金或其他帳户負有日常管理責任時，可能會出現實際或明顯的利益衝突。如果基金和賬户的目標、基準、時間範圍和費用不同或相似，則多個基金和賬户(包括專有賬户)的管理可能會引起實際或潛在的利益衝突，因為投資組合經理必須在多個基金和賬户之間分配他或她的時間和投資想法。投資組合管理人可以為另一個基金或賬户執行可能對基金持有的證券或工具的價值產生不利影響的交易，並且可能包括與基金所持頭寸直接相反的交易。例如，投資組合經理可能會賣空另一個賬户的證券或工具，而這些證券或工具也是其管理的基金所投資的同類型證券或工具。在這種情況下，如果賣空導致證券或工具的市值下跌，投資組合經理可能被視為為了從事賣空的賬户的利益而損害基金的業績。此外，如果投資組合經理髮現可能適用於多個基金或其他帳户的有限投資機會，則基金可能無法充分利用該機會。也可能存在監管限制，使基金無法參與由同一投資組合經理管理的另一個賬户或基金將進行投資的交易。例如，1940年法案禁止基金參與與其某些附屬機構的某些交易和參與
與其某些附屬公司一起進行“聯合”交易。禁止“聯合”交易可能會限制基金與其關聯公司一起參與私下談判交易的能力，除非該交易在現有監管指導下是允許的，而且可能會減少基金可能參與的私下談判交易的金額。此外，NBIA可對基金或賬户採取不同、不一致或具有不同權利的投資立場或行動(例如，投票權、股息或償還優先權或其他可能相互衝突的特徵)，或對具有相似或不同目標的一個或多個其他基金或賬户採取的行動或立場。投資於發行人資本結構的不同部分(例如，股權或債務，或債務結構中的不同頭寸)也可能造成衝突。這些立場和行動可能對包括基金在內的一個或多個受影響賬户或基金產生不利影響，或在某些情況下使其受益。也可能會出現潛在的衝突，因為投資組合
有關某一基金或另一賬户持有的頭寸的決定和相關行動可能不符合另一隻目標相似或不同的基金或賬户持有的頭寸的最佳利益。如果一個賬户在另一個賬户買入或賣出相同證券或工具之前不久買入或賣出投資組合證券或工具，可能會影響第二個賬户支付或收到的價格。為基金以外的基金或賬户選擇的證券可能會
表現優於為基金選擇的證券。最後，如果NBIA和投資組合經理有經濟動機偏愛一個帳户而不是另一個帳户，則可能會出現利益衝突, 例如，按業績計算的管理費適用於一個
賬户，但不適用於基金或投資組合管理人負責的其他基金或賬户。在正常運營過程中，Neuberger Berman組織(“公司”)內的某些企業將尋求訪問重要的非公開信息
。例如，NBIA投資組合經理可以在購買貸款和其他債務工具以及某些私募或受限股權工具時獲得和利用重要的非公開信息。NBIA投資組合經理將不時地有機會代表適用的客户參加債權人或其他類似的與重組或其他“解決方案”活動有關的委員會，參與該委員會可提供獲取材料
非公開信息的機會。該公司保持程序，以處理公司可能故意獲取重大非公開信息的過程。在考慮是否獲取重要的非公開信息時，公司將
嘗試平衡所有客户的利益，並考慮相關因素，包括將發生的交易禁止程度、公司在發行人的現有頭寸規模(如果有)以及與投資決策過程有關的信息的價值。收購重大非公開信息可能會引起利益衝突，因為公司可能被禁止向客户提供有關發行人的證券或工具的投資建議
，從而可能限制公司，包括基金，可以購買的證券或工具的範圍，或可能限制公司，包括基金的能力, 出售此類證券或工具。同樣，如果公司拒絕獲取(或未收到或在公司內部共享)有關發行人的重要非公開信息，投資組合經理可能會僅根據公開信息做出有關發行人資產的投資決策，從而限制投資組合經理可獲得的與此類投資決策相關的信息量。在決定是否選擇
接收重要的非公開信息時，公司將努力公平地對待整個客户。該公司保留拒絕獲取重大非公開信息的權利，包括拒絕加入債權人或類似委員會。
NBIA和註冊人採取了某些合規程序，旨在解決這些類型的衝突。但是，
不能保證此類程序會檢測到發生衝突的每一種情況。
(A)(3)補償(截至2022年10月31日)
我們的薪酬理念是專注於獎勵業績和激勵員工。我們還專注於創建一個我們認為是公平、透明和與市場競爭的薪酬流程。
投資組合經理的薪酬由固定(工資)和可變(獎金)薪酬組成，但在總薪酬的可變部分中權重更大，並從與投資組合經理相關聯的投資組合管理團隊可用的團隊薪酬池中支付。團隊薪酬池的大小是根據一個公式確定的，該公式考慮了許多因素，包括特定投資組合管理團隊產生的税前收入，減去某些調整。薪酬的獎金部分是可自由支配的，並根據
各種標準確定，包括投資業績(包括多年的總記錄)、對中央資源的利用(包括研究、銷售和運營/支持)、促進投資團隊長期可持續成功的業務建設、有效的團隊/人員管理，以及對Neuberger Berman成功的總體貢獻。某些投資組合經理可能會管理共同基金以外的產品，例如高淨值獨立賬户。對於這些帳户的管理，投資組合經理通常可以獲得按月確定的税前收入的一定百分比減去某些扣減。根據這一安排，投資組合經理獲得的收入百分比將根據特定的收入門檻而變化。
我們長期留任激勵措施的條款如下：
員工持股。某些員工
(主要是高級領導和投資專業人員)參與紐伯格伯曼公司的股權結構，該結構旨在激勵和留住關鍵人員。此外，在前幾年，某些員工可能選擇以股權形式支付部分薪酬。我們還提供股權收購計劃，讓員工有更直接的機會投資Neuberger Berman。
出於保密和隱私的原因，我們不能披露個人的股權持有量或項目參與情況。
或有薪酬。某些員工可以
參加紐伯格伯曼集團或有薪酬計劃(“CCP”)，作為一種手段，使我們員工的利益與公司的成功和我們客户的利益進一步保持一致，並獎勵繼續就業
。根據CCP的規定，參與者每年超過50萬美元的總薪酬中，最高可達20%是或有的，並受歸屬的限制。或有金額保存在一個與Neuberger Berman投資組合的業績掛鈎的名義賬户中
由公司逐個員工指定的策略。通過將參與者的或有薪酬與Neuberger Berman投資策略捆綁在一起，每位員工都會得到進一步的激勵，成為一名謹慎的風險經理，並與同事合作，在所有業務領域實現業績最大化。對於投資團隊的成員，包括投資組合經理，CCP目前的結構使這些員工能夠接觸到他們各自團隊的投資策略以及更廣泛的Neuberger Berman投資組合。
限制性契約。大多數投資專業人員，包括投資組合經理，都受到通知期和限制性契約的約束，其中包括對員工和客户的非徵求限制以及對機密信息的使用限制。此外，根據參與程度的不同，已獲得股權贈款的某些高級專業人員也同意額外的通知和過渡期，在某些情況下還同意競業禁止限制。出於保密和隱私原因，我們不能
披露個別限制性契約安排。
(A)(4)證券所有權
以下是截至2022年10月31日註冊人的投資組合經理在註冊人中實益擁有的股權證券的美元範圍
。
|
投資組合經理
|
股票的美元範圍
公司所擁有的證券
註冊人
|
|
克里斯托弗·科辛斯基
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A
|
|
約瑟夫·林德
|
E
|
|
A=無
B = $1-$10,000
C = $10,001 - $50,000 D =$50,001-$100,000
|
E = $100,001-$500,000
F = $500,001-$1,000,000
G = Over $1,000,000
|
(B)不適用。
第九條封閉式管理投資公司及其關聯方購買股權證券。
在本報告所涉期間沒有可報告的購買量。
項目10.將事項提交擔保持有人表決
股東向董事會推薦被提名人的程序沒有實質性變化。
項目11.控制和程序
| (a) |
根據對截至本報告提交之日起90天內的披露控制和程序(定義見該法第30a-3(C)條)的評估，註冊人的首席執行官和總裁以及財務主管和首席財務會計官得出結論，此類披露控制和程序的設計是有效的，以確保累積註冊人必須以N-CSR表格披露的信息，並將其傳達給註冊人管理層，以便及時做出關於所需披露的決定。
|
| (b) |
註冊人對財務報告的內部控制(根據該法第30a-3(D)條的定義)在註冊人最近半個財政年度期間沒有發生重大變化，這些變化對註冊人的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響。
|
第十二項封閉式管理投資公司證券借貸活動披露
| (a) |
基金在截至2022年10月31日的財政年度內從事證券借貸活動。
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證券借貸活動的總收入
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$88,727
|
|
基金就證券借貸活動及有關服務支付的費用及/或補償
|
|
|
從收入分配中支付給證券借貸代理的費用
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$8,562
|
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未計入收入分配的任何現金抵押品管理服務所支付的費用(包括從集合現金抵押品再投資工具中扣除的費用)
|
$2,984
|
|
行政事業性收費不包括在收入分配中
|
$0
|
|
賠償費不包括在收入分配中
|
$0
|
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回扣(支付給借款人)
|
$0
|
|
不包括在收入分配中的與證券借貸計劃有關的其他費用
|
$0
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證券借貸活動的費用/補償總額
|
$11,546
|
|
證券借貸活動的淨收益
|
$77,181
|
| (b) |
基金在截至2022年10月31日的財政年度內從事證券借貸活動。道富銀行信託公司作為基金的證券借貸代理，向合資格的經紀和交易商提供基金可用證券的貸款，以換取商定的貸款人費用。
|
項目13.證物
| (a)(1) |
道德守則的副本通過引用Neuberger
Berman Income Funds的表格N-CSR，投資公司法文件編號811-03802(提交於2020年6月30日)而併入。
|
| (a)(2) |
茲提交該法規則30a-2(A)和2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)第302節所要求的證明。
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| (a)(3) |
不適用於註冊人。
|
| (a)(4) |
不適用於註冊人。
|
| (b) |
茲提供規則30a-2(B)、《薩班斯-奧克斯利法案》和第906條所要求的證明。
|
根據該法第30a-2(B)條和《薩班斯-奧克斯利法案》第906條提供的證明，不會被視為根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第18條的規定提交，也不應承擔該條款的責任。除非註冊人通過引用明確將其納入，否則此類認證不會被視為通過引用被納入根據修訂的《1933年證券法》或《交易法》提交的任何文件。
簽名
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式促使本報告
由正式授權的簽署人代表其簽署。
Neuberger Berman高收益策略基金公司。
| 發信人： |
約瑟夫·V·阿馬託 |
|
|
約瑟夫·V·阿馬託 |
|
|
首席執行官兼總裁 |
| 日期：2023年1月5日 | |
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
| 發信人： |
約瑟夫·V·阿馬託 |
|
|
約瑟夫·V·阿馬託 |
|
|
首席執行官兼總裁 |
日期：2023年1月5日
| 發信人： |
約翰·M·麥戈文 |
|
|
約翰·M·麥戈文 |
|
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財務主管兼首席財務官 |
| 和會計主任 |