JLL-20201231仲量聯行股份有限公司0001037976十二月三十一日5,309,965,41851,110,770財年202010-K假象千真萬確2020年12月31日千真萬確假象66.568.11.8—806.2660.7295.3214.8340.3328.68.712.32.53.1864,890—0.010.01100,000,000100,000,00051,970,30751,549,65451,105,41751,549,654—0.860.82313310110230P3YP5Y275.0275.04.44.4175.0175.01.961.96175.0175.02.212.218.712.30.81.20.80.90.91.0Libor加1.40%Libor加1.40%Libor加1.40%倫敦銀行同業拆借利率加1.15%Libor加1.50%倫敦銀行同業拆借利率加1.25%0.7—0.74.5—4.50.7—0.73.2—3.27.797.7000010379762020-01-012020-12-31Iso4217：美元00010379762020-06-30Xbrli：共享00010379762021-02-1200010379762020-12-3100010379762019-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2019-12-310001037976美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-310001037976美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010379762019-01-012019-12-3100010379762018-01-012018-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2017-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2017-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2017-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2017-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2017-12-3100010379762017-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-01-012018-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2018-01-012018-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2018-01-012018-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2018-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2018-12-3100010379762018-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-01-012019-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2019-01-012019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2019-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-01-012020-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-012020-12-310001037976美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-012020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001037976美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001037976美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001037976JLL：SharesHeldInTrustMember2020-12-310001037976美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001037976美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-31JLL：員工UTR：SQFT0001037976JLL：RealEstateServicesLeasingMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：RealEstateServicesLeasingMember2019-01-012019-12-310001037976JLL：RealEstateServicesLeasingMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesCapitalMarketsAndHotelsMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesCapitalMarketsAndHotelsMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesCapitalMarketsAndHotelsMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesPropertyAndFacilitiesManagementMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesPropertyAndFacilitiesManagementMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesPropertyAndFacilitiesManagementMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesProjectAndDevelopmentServicesMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesProjectAndDevelopmentServicesMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesProjectAndDevelopmentServicesMember2018-01-012018-12-310001037976Jll:RealEstateServicesAdvisoryConsultingAndOtherMember2020-01-012020-12-310001037976Jll:RealEstateServicesAdvisoryConsultingAndOtherMember2019-01-012019-12-310001037976Jll:RealEstateServicesAdvisoryConsultingAndOtherMember2018-01-012018-12-310001037976JLL：LasalleInvestmentManagementMember2020-01-012020-12-310001037976JLL：LasalleInvestmentManagementMember2019-01-012019-12-310001037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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
形式10-K
根據1934年“證券法”第13或15(D)節提交的年度報告
| | | | | | | | | | | |
| 截至的財政年度 | 2020年12月31日 | 佣金檔案編號 | 1-13145 |
仲量聯行股份有限公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 馬裏蘭州 | 36-4150422 | |
| (成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) | |
| 倫道夫東路200號 | 芝加哥, | 伊 | | | 60601 | |
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) | |
| 註冊人的電話號碼，包括區號： | | (312) | 782-5800 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
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| 根據該法第12(B)節登記的證券： |
| 每一類的名稱 | | 商品代號 | | 每間交易所的註冊名稱 |
| 普通股，面值0.01美元 | | JLL | | 紐約證券交易所 |
| 根據該法第12(G)節登記的證券：無 |
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 x*不是。o
用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13或15(D)節提交報告。是o 不是的 x
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 x*排名第一的☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的期限內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是x沒有☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司(如交易法規則第12b-2條所定義)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速濾波器 | x | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 小型報表公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。x
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*不是。x
截至2020年6月30日交易結束時，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票(普通股)的總市值為$。5,309,965,418.
截至2021年2月12日交易結束時，註冊人普通股的流通股數量(面值0.01美元)為51,110,770.
註冊人為其2021年股東周年大會提交的委託書的部分內容以參考方式併入本報告的第III部分。
仲量聯行有限公司
表格10-K的年報
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁 |
| 第一部分 | |
| 第1項 | 業務 | 3 |
| 第1A項 | 危險因素 | 27 |
| 第1B項。 | 未解決的員工意見 | 39 |
| 第二項。 | 特性 | 40 |
| 項目3. | 法律程序 | 40 |
| 項目4. | 礦場安全資料披露 | 40 |
| 第二部分 | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 41 |
| 第6項 | 選定的財務數據(未經審計) | 42 |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 43 |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 62 |
| 第8項。 | 財務報表和補充數據 | 63 |
| 第9項 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 108 |
| 第9A項。 | 管制和程序 | 108 |
| 第9B項。 | 其他資料 | 108 |
| 第三部分 | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 109 |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 109 |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜 | 109 |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 110 |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 110 |
| 第四部分 | |
| 第15項。 | 表索引和財務報表明細表 | 111 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 111 |
| 有關前瞻性陳述的注意事項 | 111 |
| 授權書 | 111 |
| 簽名 | 115 |
| | |
第一部分
第一項：業務
公司概述
仲量聯行成立於1997年，是馬裏蘭州的一家公司。除另有説明或文意另有所指外，凡提及“仲量聯行”、“本公司”及“本公司”，均指仲量聯行，包括其所有合併子公司。我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是“JLL”。
仲量聯行是一家專注於房地產和投資管理的領先專業服務公司。我們通過使用最先進的技術為我們的客户、我們的人民和我們的社區創造有價值的機會、令人驚歎的空間和可持續的房地產解決方案，為更美好的世界塑造房地產的未來。仲量聯行是一家財富500強公司，年收入166億美元，業務遍及80多個國家，截至2020年12月31日，全球員工約為91,000人。我們為廣泛的客户提供服務，這些客户代表各行各業，並立足於世界各地的市場。我們的客户規模差異很大，包括營利性和非盈利性實體、公私合作伙伴關係和尋求外包房地產服務的政府(“公共部門”)實體。通過Lasalle投資管理公司，我們在全球範圍內為客户投資私人資產和公開交易的房地產證券。
我們使用仲量聯行作為我們的主要商號。仲量聯行仍然是我們的法定名稱。JLL是我們開展業務的國家/地區的註冊商標，我們的徽標也是如此。此外，使用Lasalle作為主要交易名稱的Lasalle投資管理公司是仲量聯行的全資子公司。Lasalle也是我們開展業務的國家/地區的註冊商標，我們的徽標也是如此。
我們在四個業務領域提供一系列服務。我們管理三個地理區域(I)美洲、(Ii)歐洲、中東和非洲(“EMEA”)和(Iii)亞太地區的房地產服務(“RES”)產品，並以(Iv)LaSalle Investment Management的名稱管理我們的全球投資管理業務。在美洲、EMEA和亞太地區，我們在當地、地區和全球範圍內提供全方位的租賃、資本市場、綜合物業和設施管理、項目管理、諮詢、諮詢、估值和數字解決方案服務。Lasalle是全球最大、最多元化的房地產投資管理公司之一。
我們的全球平臺和多樣化的服務和產品使我們能夠利用整合行業中的機遇，併成功地駕馭我們在全球競爭的充滿活力和挑戰的市場。
我們的歷史
通過1999年仲量聯行(JLW，1783年在英國成立)與LaSalle Partners Inc.(LaSalle Partners，1968年在美國成立，1997年成立)的合併，我們開始在全球範圍內建立我們的服務網絡。我們通過有機地和通過一系列的合併和收購，擴大了我們的客户基礎和服務和產品的範圍，從而擴大了我們的業務。我們廣泛的全球平臺和對當地房地產市場的深入瞭解使我們能夠為客户的全方位房地產需求提供單一來源的解決方案。這些合併和收購使我們在關鍵的地理市場獲得了更多的份額，擴大了我們在某些服務產品方面的能力，並進一步拓寬了我們向客户提供的全球平臺。
有關最近收購的信息，請參閲第8項中合併財務報表附註的附註4，業務合併、商譽和其他無形資產。
我們歷史上值得注意的里程碑的時間表如下所示。
我們的服務和業務部門
我們的動力是塑造房地產的未來，讓世界變得更美好。我們通過滿足房地產業主、佔用者和投資者的需求，利用我們深厚的房地產專業知識和經驗，在當地、地區和全球範圍內為客户提供全方位的服務。
我們在本地、地區和全球範圍內為房地產業主、佔用者、投資者和開發商提供各種物業類型的房地產服務，包括：
| | | | | | | | |
| ·關鍵環境和數據中心 | ·酒店和酒店設施 | ·辦公室(包括彈性空間) |
| ·文化設施 | ·工業和倉庫 | ·住宅(個人和多户) |
| ·教育設施 | ·基礎設施項目 | ·零售和購物中心 |
| ·政府設施 | ·物流(分類和履行) | ·體育設施 |
| ·醫療和實驗室設施 | ·軍事住房 | ·運輸中心 |
我們開發和激活技術，使房地產為我們的人民、客户和社區的長期利益服務。在我們的服務線上，我們提供並將繼續開發和投資獨特的技術產品和服務，幫助我們和我們的客户制定戰略、捕獲和分析數據、開發和實施工作場所技術以及可視化房地產創新。有關我們的技術議程的更多信息，請參閲下面戰略框架部分的數字部分。
我們相信，我們的市場覆蓋範圍和服務深度通過多種方式增強了企業的長期價值，包括(I)減少任何特定地區週期性波動或中斷的潛在影響，(Ii)通過全球同事之間的知識共享增強我們員工的專業知識，以及(Iii)使我們能夠識別並快速應對新出現的趨勢、風險和機遇。
以下是截至2020年12月31日的年度，我們按服務線劃分的收入和手續費收入：
為了計算手續費收入，我們從收入中扣除直接報銷的費用，然後不包括(I)淨非現金抵押貸款服務權和抵押貸款銀行衍生活動，以及(Ii)與客户專用勞動力以及第三方供應商和分包商相關的總合同成本。有關手續費收入(非GAAP衡量標準)以及與最具可比性的美國GAAP衡量標準(收入)的對賬，請參閲第7項“管理層對財務狀況和運營結果的討論與分析”。
房地產服務：美洲、EMEA和亞太地區
在截至2020年12月31日的一年中，我們的資源收入和手續費收入為：
在美洲，我們2020年的RES收入為100億美元，按地理位置計算的收入如下：
在歐洲、中東和非洲地區，我們2020年的RES收入為31億美元，按地理位置計算的收入如下：
在亞太地區，我們2020年的RES收入為31億美元，按地理位置計算的收入如下：
我們的五條RE服務線及其提供的服務包括：
1.租賃
代理租賃代表業主(包括投資者、開發商、擁有物業的公司和公共實體)執行租賃計劃，包括營銷，以確保租户的安全，並以反映客户最佳利益的條款談判租賃。2018至2020年間，我們平均每年完成14,300筆代理租賃交易，平均每年佔地2.36億平方英尺。
租户代表與入住者客户建立戰略聯盟，幫助他們評估和執行交易，以滿足他們的入住率要求和持續的房地產需求。我們與客户合作，定義空間要求，確定合適的替代方案，推薦合適的入住解決方案，並與房東協商租賃和所有權條款。我們的參與幫助我們的客户降低了房地產成本，最大限度地降低了佔用風險，改善了佔用控制和靈活性，並創造了更高效的辦公環境。2018至2020年間，我們平均每年完成21,900筆租户代理交易，平均每年佔地6.86億平方英尺。
我們的代理租賃和租户代表費通常基於已執行租賃的租賃收入承諾價值的百分比，儘管在某些情況下，它們是基於每平方英尺租賃的貨幣金額。
2.資本市場通過利用對商業和住宅房地產市場的廣泛知識以及我們全面整合的資本市場平臺，為本地、地區和全球客户提供廣泛的諮詢服務，幾乎涵蓋所有房地產資產類別和行業。我們的服務主要包括(按字母順序排序)：
| | | | | | | | |
| 債務諮詢 | | | | 貸款銷售 |
| 股票諮詢(基金和配售) | | | | 還本付息 |
| 投資、出售和收購 | | | | 併購和企業諮詢 |
在美國，我們是獲得批准的房地美、房利美和住房和城市發展/金利美商業多家庭貸款和貸款服務機構。此外，我們是聯邦抵押協會僅有的23家委託承銷和服務(“DUS”)貸款人之一。併購和企業諮詢包括尋找資本，包括股權和債務，以及其他傳統的投資銀行服務，旨在幫助投資者和企業客户實現其房地產價值的最大化。為了滿足客户在國際上出售和收購房地產資產以及在海外市場投資的需求，我們的資本市場團隊將當地市場知識與我們獲得全球資本來源的渠道結合起來，為房地產交易籌集資金方面提供卓越的執行力。通過研究、開發和推出創新的金融產品和戰略，資本市場是我們其他業務發展努力不可或缺的一部分。
我們的大部分收入是以手續費的形式出現的，這些手續費來自我們完成的交易或我們配售的證券的價值。在某些情況下，我們會收到投資組合諮詢或諮詢服務的預訂費。此外，我們還從商業貸款服務活動中賺取費用。
2018至2020年間，我們平均每年為2080億美元的客户交易提供資本市場服務。
3.物業設施管理
物業管理為寫字樓、工業、零售、多户住宅和特色物業業主提供現場管理服務。我們尋求利用我們的市場份額和購買力，為我們的客户提供卓越的服務和價值。我們的擴展交付團隊包括我們自己的人員以及第三方供應商和分包商，努力保持較高的入住率和租户滿意度，同時與客户合作降低物業運營成本。截至2020年12月31日，我們為總計約38億平方英尺的物業提供現場物業管理服務。
我們通常通過現場總經理和員工提供物業管理服務。我們的總經理負責日常物業管理活動、客户滿意度和財務結果。我們在培訓、技術和環境服務、會計、市場營銷和人力資源等領域為他們提供區域監督團隊和中央資源支持。
我們的薪酬通常基於我們代表客户收取的現金收入的百分比或管理的面積；在某些情況下，管理協議規定了與運營費用削減、毛收入或入住率目標或租户滿意度水平相關的激勵性薪酬。與行業慣例一致，管理合同的期限通常從一年到三年不等，儘管一些合同可以在很短的通知期(通常是30到120天)之後隨時終止，這在行業中是典型的。
綜合設施管理(“IFM”)為外包房地產管理的公司和機構提供全面的設施管理服務，通常是那些擁有大量投資組合(通常超過100萬平方英尺)的公司和機構，這些投資組合為降低成本、實現可持續發展目標、改善服務交付和增強最終用户體驗提供了重要機會。我們的IFM產品融合了人的、數字的和體驗的元素，幫助客户從他們的設施中獲得最佳的財務和運營結果，同時也提高了最終用户的體驗和生產力。我們擴大的交付團隊包括我們自己的人員以及第三方供應商和分包商，他們可以通過在全球範圍內提供一致的服務交付以及房地產服務提供商的單一聯繫人來滿足客户的需求。
解決方案包括：
•全方位IFM外包服務：客户站點位置的日常運營管理，通過具有標準化流程的全球集成平臺提供。管理的設施涵蓋所有房地產資產類別，包括公司總部、分銷設施、醫院、研發設施、數據中心和工業綜合體。截至2020年12月31日，IFM為我們的客户管理了大約16億平方英尺的房地產。
•技術型IFM解決方案：技術是我們IFM產品的支柱。設施團隊利用先進的產品增強最終用户體驗，並通過自動化、責任、資產和分析更快、更明智地做出決策、管理合規性並提高效率。一個例子是Corrigo，它使設施經理能夠輕鬆地管理工單，集中維修、維護和分析，以及自動化任務。我們還提供基於技術的預測性維護策略和智能建築技術，可以幫助延長昂貴設備的使用壽命，同時防止系統故障。
•移動工程服務：我們提供移動工程 為擁有大量網站的客户或擁有多個客户的客户提供服務。該模式通過為服務提供單點聯繫、捆綁現場服務、跨多個帳户利用資源以及減少站點之間的出差時間來降低客户的運營成本。
IFM合同的結構通常包括償還客户專職人員、第三方供應商和分包商的費用，以及基本費和基於業績的費用。績效收費源於在經常性客户滿意度調查中實現量化績效衡量和/或目標得分。IFM協議的期限通常為三到七年，儘管大多數合同可以在很短的通知期內(通常是30到60天)由客户隨意終止，這在行業中是典型的。
4.項目與開發服務為租賃空間的租户、自住樓業主和房地產投資業主提供諮詢、設計、管理和建築服務，利用技術推動卓越的服務交付。我們為客户提供從諮詢、資本管理到設計、施工和入住的“生命週期”視角。此外，我們還向公共部門客户提供這些服務，特別是向軍隊和政府實體以及教育機構提供這些服務，主要是在美國，其他國家的服務範圍也在不斷擴大。主要在歐洲，我們以Tétris品牌提供設計、裝修和翻新服務。
當我們是合同(或客户)的委託人時，我們的項目和開發服務業務通常根據談判費用和費用報銷獲得補償。單個項目通常在不到一年的時間內完成，但客户合同可能會延長數年的持續時間，並管理許多不同的項目。
5.諮詢、諮詢和其他
諮詢和諮詢為客户提供專業的增值房地產諮詢服務，涉及技術實施和優化、併購、資產管理、佔有者組合戰略、工作場所解決方案、選址諮詢、行業研究、財務優化戰略、組織戰略和六西格瑪流程解決方案等領域。我們的專業人員專注於將全球最佳實踐轉化為本地房地產解決方案，為我們的客户創造跨資產類別的最佳財務和運營結果。
我們通常根據制定的工作計劃就諮詢和諮詢的薪酬進行談判，這些工作計劃根據項目的範圍和複雜性而有所不同。
估值諮詢提供定製的解決方案，使客户能夠在整個生命週期內為其投資興趣做出最快、最明智的決策。這些服務包括估值、擔保貸款諮詢、交易支持、數據和分析、開發諮詢、資產和基礎設施諮詢、財務報告、商業估值、財產税諮詢、重組和複雜的訴訟。我們是一個以行業為基礎的組織，在零售、替代和特殊用途、基礎設施、公共部門、寫字樓、住宅、酒店和酒店、農業綜合企業、醫療保健、老年生活以及工業和物流方面擁有強大的專業知識。
我們通常根據每項轉讓的規模和複雜性就估值諮詢服務的薪酬進行談判，我們的費用通常部分與標的資產的價值有關。
能源和可持續發展服務幫助居住者和投資者認識到可持續發展對他們的品牌、勞動力、財務報表和環境的積極影響。像仲量聯行一樣，我們的客户越來越認識到與應對氣候變化的影響相關的潛在風險和機遇，並向我們這樣的合作伙伴尋求指導和幫助。我們在世界各地獲得認可的能源和可持續發展專家為客户提供技術和戰略解決方案，以提供可衡量的改善，產生明顯的環境和社會效益，以及運營和成本效益。這包括通過可持續建築和運營管理能源消耗和碳足跡；提供綠色建築評估；領導綠色翻新/升級；就居住者的體驗和參與、社會經濟影響和場地位置提供諮詢；以及創建企業社會責任和可持續性報告。從租賃到資本市場交易，從項目到設施管理，可持續發展專業知識的廣度使我們成為與客户合作的最佳選擇，無論他們的重點是什麼。
請參考我們網站上最新的全球可持續發展報告，瞭解有關記錄在案的能源節約、温室氣體排放減少和我們可持續發展團隊工作的指標。
我們有多種能源和可持續發展服務的補償模式，包括基於共享節省和服務費的補償模式，具體取決於項目的規模和複雜程度。
企業解決方案
作為擁有全球足跡的客户的戰略合作伙伴，公司解決方案公司將上述五個仲量聯行Res服務線中的四個(資本市場服務不在公司解決方案範圍之內)整合在一起。我們的全球交付平臺能夠在本地和全球範圍內實現一致的結果，並使我們躋身於能夠滿足客户多服務、多地域需求的少數競爭對手之列。
快速而複雜的變化，包括數字化、日益加強的監管、全球化和不斷變化的勞動力人口結構，已經改變了工作世界。組織正在意識到工作場所和房地產投資組合的潛力有助於實現更廣泛的業務目標，如人才吸引、客户體驗、員工福祉和生產率、財務業績和環境可持續性(參見下文行業趨勢部分的企業外包增長)。隨着客户以日益全球化和/或多服務的心態進行購買，他們希望通過更集成的解決方案來簡化和鞏固他們的供應鏈。這使得公司解決方案公司處於獨特的地位，幫助客户整合他們的房地產生態系統，簡化決策，並使他們的房地產投資價值最大化。
雖然每個客户都是獨一無二的，但他們在尋找房地產以實現業務轉型方面是一致的，圍繞三個關鍵價值槓桿：(1)做出知情的、數據驅動的決策和數字化轉型，(2)通過提高生產率和財務業績實現卓越的運營，以及(3)通過增強的用户體驗吸引和留住關鍵人才。
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| 我們的產品涉及整個生命週期，我們認為這包括投資組合、資本和運營功能。 |
公文包。通過我們的企業解決方案業務為客户提供的各種服務，我們獲得了關於他們的企業房地產足跡、業務戰略和組織優先事項的深入知識和廣泛數據。結合我們從仲量聯行綜合全球平臺獲得的專業知識，我們建議客户如何優化他們的工作場所戰略和佔用規劃工作，以提高利用率，並最終提高空間使用者的生產率和幸福感。更廣泛地説，這一建議可能延伸到我們客户的投資組合戰略，包括位置諮詢、技術實施和優化，以及添加和集成靈活空間解決方案的選項。當戰略演變需要改變時，我們的企業解決方案業務合作伙伴與我們組織內的其他專業人員合作，幫助客户執行租賃、收購和處置戰略。 | |
資本。公司解決方案公司將工作場所視為可以幫助個人、組織和社區創新和蓬勃發展的生活環境，就如何以及何時做出關鍵的資本決策向客户提供建議，以最大限度地提高投資組合的人力和財務回報。我們的設計和建造專業人員與客户一起工作，通過設計他們所佔用的空間(包括自有、租賃、靜態和靈活的環境)來捕捉和提升其組織的品牌身份、目標和可持續發展承諾。然後，我們管理並在某些情況下負責成功完成裝修活動，以實現他們的願景。幫助我們的客户管理他們為實現他們的空間和區位目標而產生的成本是這一戰略的關鍵。當資本決策涉及位置變更時，我們的搬遷管理專業人員可幫助您實現平穩過渡。 |
行動。IFM是我們最大的企業解決方案服務產品。這項服務由融合了人、數字和體驗元素的集成、數字化和靈活的服務組成，通過改善運營業績以及員工和其他空間用户的體驗，幫助客户從他們的設施中獲得更高的價值。最常見的是，新的客户關係是通過IFM業務勝利形成的，我們通過從其他服務提供商過渡或從外包房地產管理模式轉換來實現這一點。除了最大限度地提高服務交付的效率和質量，我們的數字化平臺還為客户提供了定製我們提供的服務與他們自己提供的服務之間的平衡的機會。 |
商業智能、數據管理和技術。數據和技術是所有客户工作場所和業務轉型議程的核心。我們全面的數據和技術平臺支撐着我們的所有產品，幫助客户做出快速、明智的決策，從而提高其工作場所、投資組合和人員的績效。仲量聯行科技集團的專家指導客户選擇、實施和管理房地產相關軟件和應用程序。Corrigo生態系統通過革命性地提供端到端設施維修和維護服務，並幫助客户找到最好的服務提供商，打開了新的客户細分市場。 |
拉薩爾
作為我們房地產服務能力的補充，我們的全球房地產投資管理業務LaSalle是世界上最大的房地產資產和證券投資機構和個人資本管理公司之一。我們尋求與經驗豐富的投資者建立和保持信任關係，他們重視我們的全球平臺和廣泛的本地市場知識。我們的三大戰略重點：
•為我們的客户提供卓越的風險調整投資回報
•制定並執行符合客户特定投資目標的投資策略
•在全球範圍內提供統一的高水平客户服務
Lasalle在私人和公共資本市場為客户提供廣泛的房地產投資產品和服務。我們設計這些產品和服務，以滿足客户不同的戰略、資產配置、風險/回報和流動性要求。投資解決方案的範圍包括對多種房地產類型的私募和公募股權投資，包括寫字樓、零售、工業和多户住宅等傳統行業，以及醫療保健、生命科學、自助存儲和數據中心等新興或專業行業。我們還在歐洲和北美建立了商業債務投資工具，使我們的資本敞口多樣化。我們要麼通過混合投資基金，要麼通過單一客户賬户關係(“獨立賬户”)行事。我們還提供全球間接投資，主要是私募股權基金、合資企業和聯合投資，以及公開交易的房地產投資信託基金(“REITs”)和其他房地產股票。在符合客户要求以及市場條款和條件的情況下，Lasalle將保留仲量聯行，在正常業務過程中為Lasalle基金的資產提供服務。
我們相信，Lasalle的成功是我們強大的投資業績、研究能力、經驗豐富的投資專業人員、創新的投資策略、全球業務和協調平臺、當地市場知識和堅定的客户至上的產物。
Lasalle於1979年推出了其首隻機構投資基金，使我們成為業內最有經驗的專注於房地產的投資管理公司之一。我們代表客户投資了全球26個國家的房地產資產，以及在所有主要證券交易所交易的上市房地產公司。截至2020年12月31日，按地理分佈和基金類型劃分，Lasalle管理的資產(AUM)為689億美元，詳見下圖(以十億美元為單位)。
在為我們的投資管理客户提供服務時，Lasalle負責收購、融資、租賃、管理和剝離各種房地產類型的房地產投資。
一些投資者更願意與願意共同投資自有資金的投資經理合作，以更緊密地協調投資者和投資經理的利益。我們相信，我們與客户資金共同投資的能力將繼續是保持和提高我們競爭地位的重要因素。截至2020年12月31日，我們與我們的客户一起，在包括總資產管理在內的房地產企業中總共有3.008億美元的共同投資。
LaSalle通常根據承諾、投資和管理的資本(諮詢費)獲得私募股權投資的投資管理服務報酬(顧問費)，額外費用(激勵費)與特定門檻以上的投資表現掛鈎。在某些情況下，Lasalle還收取與收購、融資和處置相關的費用(交易費)。單獨的賬户諮詢協議通常有“隨意”終止條款的具體條款，包括與AUM市值掛鈎的費用安排，在某些情況下還包括激勵費。
我們的投資基金有不同的壽命，通常在5到9年之間，但在某些情況下是無限期的。2020年，我們的開放式基金增長了近25%，截至2020年12月31日，我們的開放式基金約佔AUM的30%。
組織目的
仲量聯行的組織宗旨是塑造房地產的未來，讓世界變得更美好。在我們所做的一切中忠於這一宗旨，使我們能夠完全與我們的客户和所有利益相關者的最佳利益和雄心壯志保持一致。它體現了我們對環境、社會和企業治理的最高標準的承諾。(“ESG”)，併為一個更可持續、更多樣化和更具包容性的未來乾杯。
我們塑造了房地產的未來，創造了一個更美好的世界
這一核心組織目標與我們的團隊合作、道德和卓越的企業價值觀完全一致，並得到這些價值觀的支持。仲量聯行全球執行董事會(“GEB”)負責在整個企業範圍內提高意識並確保我們的價值觀和宗旨得到堅守，並得到我們董事會的認可。我們的目標是指導我們的戰略增長願景，併為我們對房地產行業普遍存在的宏觀趨勢做出反應。這些趨勢和我們的戰略框架概述如下。
行業趨勢
在介紹我們的長期增長戰略時，我們確定了五個宏觀趨勢，我們認為這是對房地產行業持續增長和演變的主要指導性影響。這些趨勢中的每一種都有多年的壽命，儘管新冠肺炎大流行減緩了一些趨勢，加速了另一些趨勢，但我們預計，在大流行後的時代，所有這五種趨勢都將保持其長期軌跡和相關性。這些宏觀趨勢是：
不斷增加的投資配置和資本流向房地產的全球化
在過去的十年裏，房地產已經超越了以前的“另類投資”分類，成為其自身的一個主要定義資產類別，吸引了投資配置上升的持續長期趨勢。2020年，雖然大流行的最初影響減緩了所有交易市場的速度，但隨着經濟活動的恢復，這一趨勢再次出現。來自養老金公司和其他機構投資者和資本來源的跡象表明，隨着我們進入大流行後的復甦，隨着房地產繼續提供誘人的回報，房地產市場將進一步走強。
作為補充，我們看到長期持續強勁的交易量和不斷增加的跨境和跨洲資本流動，為有能力尋找和促進這些資本流動並執行跨境交易的顧問和投資經理創造了新的機會。我們的房地產投資專業知識與全球主要市場無縫連接，是支持我們客户投資雄心的理想之選。
企業外包業務的增長
雖然企業房地產服務外包在全球商業建築房地產總量中所佔比例仍然相對較小，但始於20世紀90年代初的長期穩定的外包趨勢，最初是由總部設在美國的公司發起的，現在已成為一種全球趨勢。通過將自己的資源集中在核心能力上，並與仲量聯行等專門的服務提供商合作管理房地產戰略和活動，組織可以更好地推進其財務和運營業績、人才吸引力、客户體驗、員工生產率和環境可持續性的目標。
在世界各地的企業董事會中，2020年全球大流行的爆發迅速加速了人們對重新想象工作場所和未來工作概念的日益關注。仲量聯行在這些領域擁有深厚的專業知識和行業領先的專家經驗和資源。在不同的行業，我們定位於提供高度適應性和相關性的解決方案，以促進組織文化並優先考慮健康和福祉、靈活的工作模式和數字支持。在後大流行時代，我們預測，組織外包房地產服務的強勁而持續的趨勢將進一步增長，同時越來越多地尋求關於重新想象其工作空間和工作方式的戰略建議，以加強文化、吸引人才和推動業績。
城市化
雖然2020年的大流行讓城市生活和工作的世界暫時陷入了動盪，但我們相信，它的基礎是深厚和安全的，一個充滿活力的未來已經在形成。隨着疫苗接種計劃的成功推出，世界主要城市的文化、多樣性、機會、設施和創造性表達的集中度將繼續吸引雄心勃勃和有抱負的人的強勁流入。在大流行後的時代，城市將再次蓬勃發展，其特點是充滿活力和重新想象的寫字樓、文化、零售和住宅概況。
世界各地主要城市人口的增長將繼續是一個流行的趨勢，隨之而來的是對各種形式的房地產服務和諮詢的需求不斷增加。仲量聯行有一個久負盛名的全球研究系列-城市動量指數-更深入地探索這一趨勢和相關趨勢，包括全球130個新興和成熟市場正在增長、適應和演變的相關動態。
第四次工業革命
世界經濟論壇(World Economic Forum)將第四次工業革命定義為通過技術、數據和人工智能的進步推動的變革浪潮。房地產行業受到許多方面的影響，其中幾個例子包括：(1)向靈活和混合的辦公模式過渡，(2)對所有形式的房地產如何能夠更有效率、更可持續和更有生產力的新數據驅動的理解，(3)體驗式和在線零售的興起，(4)新的資產管理技術，以及(5)物流部門的增長。
雖然目前還沒有一家技術顛覆者被定位為主導房地產行業，但有數以千計的初創企業、應用程序和概念在爭先恐後地改變市場，統稱為Proptech。創新和最大化Proptech當前和未來利益的挑戰是持續不斷的。作為我們Beyond戰略(下面討論)的核心，在重大持續投資和創新的支持下，我們繼續加速實現成為房地產領域公認的技術和數據領先用户的目標。
可持續性
應對和管理氣候變化以及全球資源的有限性是我們這個時代的定義問題。根據國際能源署的數據，房地產和建築環境佔全球直接和間接CO₂排放總量的近40%。與此同時，利益相關者要求社會各個領域的企業和組織更加關注ESG。這些因素和其他因素，包括人們對促進健康和福祉重要性的認識的提高，共同構成了整個房地產行業對可持續發展服務和建議的強勁需求。仲量聯行已將滿足這一需求確定為一個主要的增長機會和優先事項，這與我們塑造房地產未來、建設更美好世界的目標是一致的。請參考我們的年度全球可持續發展報告，瞭解仲量聯行對租賃辦公室淨零碳運營的承諾，以及在實現我們的基於科學的目標方面取得的最新進展，該目標於2020年獲得基於科學的目標倡議的批准。
戰略框架
我們的GEB制定了Beyond戰略願景和框架，以實現長期、可持續和有利可圖的全球增長。這一框架包括廣泛的戰略優先事項，分為五大支柱-客户、品牌、數字、人員和價值觀-這些支柱共同支持和推動我們雄心勃勃的長期增長軌跡。
超越：我們對長期可持續和盈利增長的戰略願景
客户
作為我們超越之旅的重要一步，在2020年間，我們完成了一項為期兩年的領導層轉型計劃，將我們業務的所有部分轉移到全球組織結構中。從以前的本地結構調整方向意味着我們現在可以更好地為世界各地的客户提供無縫和高度一致的服務，以及平穩、快速地部署創新、最佳實踐和新技術。
我們繼續加強我們的綜合服務，為我們的客户創造真正的價值。在我們Beyond戰略的指導下，我們正在對先進的客户關係管理流程和工具進行持續的重大投資，確保我們能夠迅速組建最好的多學科團隊和專業知識，以滿足每個客户的需求。
品牌
在2020年，仲量聯行作為我們客户值得信賴的顧問和合作夥伴的地位顯而易見。客户向我們尋求解決方案和見解，以調整他們的房地產戰略和運營，以經受住一年前所未有的挑戰，併為大流行後的世界提前做好計劃。我們以研究為主導的全球重點是重塑房地產，確保了我們的品牌和服務處於行業響應的先鋒地位。
我們繼續在傳統房地產行業之外加強和擴大我們品牌的知名度，並在我們的Beyond戰略願景中專注於接觸到更多的首席執行官和其他高級決策者。為了支持這一目標，我們是世界經濟論壇的積極戰略合作伙伴，並定期參加達沃斯年會和其他活動，我們的總裁兼首席執行官克里斯蒂安·烏布里奇是論壇國際商務理事會和首席執行官氣候領袖聯盟的成員。此外，2021年1月，《財富》(Fortune)雜誌再次將仲量聯行評為全球最受尊敬的公司之一(請參閲下面的區別特徵和競爭差異化部分，以獲得過去一年的更多獎項和認可)。
數位
2020年的事件比以往任何時候都更加突顯出技術正在如何改變我們的工作方式以及我們在哪裏工作。仲量聯行正在擁抱技術，以滿足今天客户的需求，並預見明天的機遇。引領這一轉型是我們增長戰略的核心，並反映在我們的重大投資中。我們的仲量聯行科技集團是Proptech領域的全球領先者-擴展和完善我們的技術能力，為我們的客户和我們的公司提供顯著的競爭優勢和價值。這包括我們對孵化和推動Proptech創新的仲量聯行星火全球風險基金(JLL Spark Global Venture Fund)的1億美元承諾，以及我們最近推出的工作場所體驗應用程序仲量聯行(JLL Jet)。請訪問我們的網站：Www.jll.com查看完整的技術產品組合。
在我們自己的運營中，我們在Beyond之旅的早期階段所做的大量平臺技術投資正在結出顯著的碩果。儘管受到大流行的影響，我們的財務和人力資源系統中隨時可用的信息和一致的信息使我們能夠在2020年推動創紀錄的經營活動現金流。
人民
人是我們業務的核心。我們致力於幫助我們的員工實現他們的抱負，使他們能夠探索新的機會，積累專業知識，創造長期的職業生涯，並通過與有才華的同事和客户合作來獲得靈感。我們致力於促進和實現真正的多樣性和包容性，我們的高才華和經驗豐富的董事會的組成就是例證。
值
我們所有的員工都致力於團隊合作、道德規範和卓越的核心價值觀。這些價值觀是我們組織的基礎。客户、員工、業務合作伙伴和潛在員工都被這些價值觀以及我們對強大的ESG的承諾所吸引，包括雄心勃勃的目標和定期透明的報告。
2020年4月，以科學為基礎的目標倡議(SBTI)確認批准了我們到2030年將碳排放總量減少68%的目標。2020年9月，我們簽署了世界綠色建築理事會的淨零碳建築承諾，承諾到2030年實現仲量聯行佔用的建築的淨零碳排放。2020年11月，我們宣佈任命Guy Grainger-前EMEA部門首席執行官-擔任新設立的可持續發展服務和ESG全球主管，這反映了我們在該領域的核心戰略重點。
我們已經獲得了倫理研究所(Ethisphere Institute)等組織的反覆認可，該研究所在2020年連續第13年將仲量聯行評為世界上最具倫理道德的公司之一。
生長
我們對客户、人員、價值、數字和品牌的Beyond優先考慮結合在一起，提供了一個綜合的戰略願景和增長平臺。我們致力於提高生產率，優化可持續和有利可圖的長期增長，併為所有利益相關者創造價值，這一願景得到了我們承諾的支持。我們的Beyond戰略願景和增長優先事項建立在我們緊密集成的平臺上，該平臺將深厚的本地市場知識與針對每個客户的特定需求量身定做的無縫建議和服務相結合。
支持我們的企業：結合不同資本創造利益相關者價值的商業模式
如上所述，建築環境估計佔全球最終能源消耗的三分之一以上，佔直接和間接CO總量的近40%2這意味着仲量聯行可以通過我們與客户以及在我們的工作場所和社區所做的工作產生重大影響。
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建設更加美好的明天--我們的全球可持續發展戰略。我們的目標，我們塑造房地產的未來，創造一個更美好的世界，在我們的身份和歷史中有着強大而深厚的根基。我們通過與利益相關者合作，推動顛覆性、影響力和可持續的變革，從而實現我們的目標。我們通過將可持續性嵌入到我們通過四大支柱所做的每一件事中來做到這一點。建設更加美好的明天：客户、人員、工作場所和社區。這些支柱以三個基礎為基礎：(1)我們致力於最高標準的公司治理，(2)我們努力發展和推動可持續性思想領導，以及(3)我們致力於為我們自己和我們的客户部署創新的、前瞻性的解決方案。建設更加美好的明天是我們業務不可或缺的一部分，並支持我們的長期戰略願景。超越. |
為了確保仲量聯行的可持續發展戰略和目標明確我們業務的主要影響，以及對我們的利益相關者最重要的是什麼，我們定期對我們的實質性問題進行評估。2020年，在很大程度上是由於大流行，我們進行了一次深入的實質性審查。通過我們的市場評估過程和直接利益相關者的投入，我們確定了當前最重要的五個環境和社會問題，具體如下。
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| 環境問題 | 社會問題 |
| 1. | 能源和氣候 | 1. | 多樣性和包容性 |
| 2. | 可持續建築 | 2. | 企業文化與聲譽 |
| 3. | 適應能力和復原力 | 3. | 道德和合規 |
| 4. | 健康建築 | 4. | 創新科技 |
| 5. | 負責任的供應鏈 | 5. | 員工幸福感 |
這些結果將為我們評估在我們已經雄心勃勃的基於科學的目標和淨零承諾之外產生更多影響的機會。所有目標將在定於2021年第二季度發佈的下一份年度全球可持續發展報告中詳細介紹，並可在我們的網站上找到。
為我們的客户創造可持續的價值。通過業界領先的戰略、工具和技術，我們幫助我們的客户實現可持續發展目標。我們的客户越來越需要在其業務所在的所有地區提供創新和一致的可持續發展解決方案。為了響應這一需求，我們擴大了對能源和可持續發展能力的關注，目的是提供更廣泛的全球可擴展、一致和有利可圖的服務。
我們有一個指定的能源和可持續發展產品管理專業團隊，他們負責開發行業領先的能源和可持續發展產品，為我們的客户創造差異化的價值，為仲量聯行帶來更快的收入增長和利潤率擴大，並幫助我們塑造房地產的未來，建設一個更美好的世界。該團隊與我們的業務線、地理領導者和運營團隊通力合作，共同開發和增強我們的客户產品，並負責擴大我們在可持續發展領域的服務，推動全球一致性和最佳實踐，並在未來客户需求之前推出新產品。
我們的專業知識涵蓋了建築的整個生命週期-從設計和規劃，到建造、佔用、管理、翻新和銷售。我們的專業人員就如何在每個階段嵌入可持續發展考慮因素提供建議，以最大限度地為我們的客户創造價值。例如，我們的物業和設施管理專業人員通過選擇承包商並對照關鍵績效指標監控可持續性績效，將可持續性標準嵌入到我們的供應鏈中。我們還支持客户的數據管理和報告要求，無論是“GRESB”、“Well”和“LEED”等框架，還是廢物、水和公用事業信息。
我們對技術創新的承諾延伸到我們為客户提供的可持續性服務。我們利用許多技術平臺，包括內部和外部來源，來幫助我們的客户實現可持續發展目標。我們的OneView能源和可持續性分析(OVESA)平臺用於代表我們的客户管理不斷增長的複雜可持續性數據。該系統以及我們的其他平臺，如投資組合能源和環境報告系統(PEARS)和能源和可持續發展平臺(ESP)，反映了我們對數字、數據和信息管理平臺的投資承諾。通過部署靈活的技術解決方案，我們能夠在2020年測量、管理和改善這些平臺上包含的數千座建築的環境影響。2021年，仲量聯行將進一步投資，以簡化、精簡和增強我們的數字能力。
為我們所有的利益相關者創造可持續的價值
我們設計我們的商業模式是為了(I)為我們的客户、股東和員工創造價值，(Ii)與我們參與的供應商和我們經營的社區建立高質量的關係，以及(Iii)應對影響房地產行業的宏觀經濟趨勢。基於我們對全球本地房地產和資本市場的深入瞭解，以及我們在思想領導力和技術方面的投資，我們通過滿足客户的房地產需求以及他們更廣泛的業務、戰略、運營和長期可持續發展目標，為客户創造價值。
我們努力在通過有效管理當前交易和業務活動為我們的利益相關者創造短期價值和回報的活動與對人員(如新員工)、收購、技術和系統的投資之間建立健康和動態的平衡，這些投資旨在產生長期可持續的回報。
“超越思考”我們的價值創造模型(如下一頁所示)總結了我們如何為我們的股東和更廣泛的利益相關者創造價值。它從我們做生意所需的資本資源或投入開始。我們根據我們的使命和願景使用這些資源，通過我們管理的業務活動為我們的客户提供服務或產出。
我們將我們的商業模式應用於我們用來提供服務的資源和資本。我們通過我們自己的員工提供這些服務，在必要或適當的情況下，在物業和設施管理以及項目和開發服務的情況下，通過第三方承包商的管理提供這些服務。我們從這些努力中獲得的收入和利潤將分配給我們業務的進一步投資、員工薪酬和股東回報。我們越來越注重將我們的業務和可持續發展戰略聯繫起來，以促進為我們的股東、客户、員工和仲量聯行所屬的全球社區創造長期價值的目標。這些努力幫助我們的客户更有效和高效地管理他們的房地產，促進全球就業，併為我們的股東和員工創造財富。反過來，它們讓我們成為我們所在社區中越來越有影響力的一員，併成為社區中的積極力量。
競爭
我們的業務遍及全球商業地產行業內競爭激烈的各行各業。我們在過去十年中的顯著增長，以及我們利用本行業發生的實質性整合的能力，使我們成為全球最大的商業房地產服務和投資管理提供商之一。
由於我們在許多地區提供廣泛的商業地產和投資管理服務，我們在國際、地區和地方層面都面臨着激烈的競爭。我們還面臨着來自傳統上可能不被視為房地產服務提供商的公司的競爭，包括機構貸款機構、保險公司、投資銀行、投資管理公司、會計師事務所、技術公司、軟件即服務公司、提供共同辦公空間的公司、提供各種外包服務(包括技術、餐飲服務和建築產品)的公司，以及具有內部能力的自我履行房地產服務的公司。
區別屬性和競爭優勢
我們通過一個整合的全資全球平臺，為世界各地的房地產業主、佔有者、投資者和開發商提供卓越的戰略性、全面整合的服務、最佳實踐和創新解決方案。這些特點使我們有別於我們的競爭對手，推動了卓越的服務和客户忠誠度，並表明了我們對可持續未來的承諾。雖然我們在各個市場面臨着強大的競爭，但以下是仲量聯行在全球範圍內尋求房地產和投資管理服務的客户區別於其他客户的關鍵特徵。
•我們的重點是客户關係管理在高度協調的基礎上提供優質的客户服務
•我們的全球一體化的商業模式憑藉對當地市場的瞭解，包括一系列高度多樣化的服務，使我們能夠在客户需要的任何地方提供專業知識
•在槓桿方面發揮領導作用技術為了提升我們為客户提供的服務和我們的運營方式
•我們的實力品牌，包括我們作為一個道德組織的聲譽
•我們的實力財務狀況
•我們的可持續發展領導地位，制定可持續發展戰略，為我們自己和我們的客户解決長期的金融、環境和社會風險和機遇
•我們的質量和全球覆蓋範圍業界領先的研究功能，增強了我們通過技術在全球範圍內利用細粒度數據的能力，以及我們將複雜信息合成為對客户的實用建議的能力
•我們的員工敬業度以及我們的員工價值主張-實現你的抱負-闡明仲量聯行作為僱主的不同之處
•我們的產品質量內部治理與企業風險管理，客户可以長期依賴
以下是對這些區別屬性和競爭優勢的詳細討論。
客户關係管理. 我們的客户是我們業務模式的中心，我們通過對支持客户關係管理的人員、流程和工具的持續投資，實現卓越的服務交付。舉個例子，CapForce，我們複雜的CRM工具將我們在世界各地的所有資本市場業務線和活動聯繫在一起。我們的目標是在我們的全球資本市場平臺上提供對客户需求的無縫理解，為我們為客户進行的所有活動提供定製的體驗和責任。我們通過客户關係管理的最佳實踐，尋求定期客户反饋並採取行動，認識到每個客户對卓越的具體定義，從而實現卓越的客户服務。我們還投資於培養致力於管理客户關係的高素質人才，通過與我們的全球職業框架保持一致的員工薪酬和評估體系，旨在獎勵客户關係的建立、團隊合作和高質量的業績。
我們以客户為導向的重點使我們能夠發展、維持和發展長期的客户關係，從而產生回頭客業務並創造經常性的收入機會。在許多情況下，我們與客户建立戰略聯盟，這些客户的持續服務需求與我們在多個業務部門和地點提供完全集成的房地產服務的能力相一致。
全球一體化的商業模式. 通過結合我們在全球以始終如一的高服務水平提供的一系列高質量、互補性的服務，我們制定和實施房地產戰略，以滿足我們客户日益複雜和深遠的需求。我們的業務遍及全球，對當地和地區市場有深入的瞭解，可以提供涵蓋全球房地產整個生命週期的服務。這種地理覆蓋範圍，再加上我們員工的能力和連通性，使我們能夠服務於我們的跨國客户的需求，並在全球範圍內管理投資資本的流動。這種模式實現了跨地域和服務線的交叉銷售機會，我們預計這些機會將繼續發展新的收入來源和增長。
技術領先地位. 我們在研究、技術、數據和分析、人員、質量控制和創新方面的全球協調投資為我們在整個全球組織內開發、共享和持續評估最佳實踐提供了基礎。近年來，我們推出了一個新的全球人員信息系統，升級了我們的數字集成財務系統，並在全球範圍內擴大了CRM工具的使用，以推動整個組織的一致性。此外，我們一直專注於獲取和/或開發技術支持的專業知識、產品和服務，以更好地為員工和客户服務。例如，2020年，我們推出了投資者中心，這是我們的全球資本市場上市平臺。這個在線市場幫助我們的客户在各種資產類型中找到他們的下一個投資機會，並促進盡職調查過程。
我們將繼續開發和部署技術，以支持我們的營銷和客户開發活動，並使我們的產品和服務更容易獲得。
品牌. 仲量聯行和Lasalle品牌的強強聯合，在我們尋求新的商機時代表着巨大的優勢，也是人才加入我們全球品牌的主要動力。大公司、機構投資者和房地產佔有者認可我們在不斷變化的市場條件下可靠地創造價值的能力，這基於(I)我們委託進行的品牌認知調查提供的證據，(Ii)我們在頂級商業出版物上獲得的廣泛報道，(Iii)我們在房地產、可持續性、創新、數據/技術和道德方面獲得的獎項，以及(Iv)我們重要的、長期的客户關係。我們的聲譽來自於我們深厚的行業知識、卓越的服務交付、誠信以及我們在全球提供的高質量、專業的房地產和投資管理服務。
我們相信堅定不移的誠信和最高的道德操守，我們的董事會和高級管理層以身作則。我們為自己贏得的全球聲譽感到自豪，並決心保護和提升這一聲譽。我們的品牌所代表的誠信是我們最寶貴的資產之一，也是仲量聯行的一個強大的差異化因素。
仲量聯行是我們的主要商號，仲量聯行仍是我們的法定名稱。使用較短的JLL名稱有助於其適應不同國家、不同語言和不同渠道的不同溝通方式，特別是適應使用數字和在線渠道進行營銷和溝通。
財務實力. 我們廣闊的地理範圍和廣泛的全球服務使我們的收入來源多樣化，降低了房地產服務業務運營的總體波動性。這進一步使仲量聯行有別於提供更有限服務的公司，也不同於僅在當地/地區且必須依賴較少市場或服務的公司。
對長期服務提供商的財務實力的信心對我們的客户很重要，他們在選擇房地產服務提供商時需要資金實力。我們專注於維持財務業績指標，特別是我們的槓桿和償債覆蓋率，以支持投資級財務評級。我們延續了穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)和標準普爾評級服務公司(Standard&Poor’s Ratings Services，簡稱S&P)對投資級信用評級的悠久歷史。截至2020年12月31日，我們的發行人和高級無擔保評級為穆迪的Baa1和標普的BBB+。因此，我們提供優越財務狀況的能力使我們在競爭業務時脱穎而出。
我們有充足的能力為我們的業務提供資金。流動性的一個主要來源是我們由國際銀行銀團提供的無擔保信貸安排(“貸款”)，截至2020年12月31日，該貸款的最高借款能力為27.5億美元，到期日為2023年5月。
可持續發展領導力。引領可持續發展對我們的目標和我們未來的長期增長戰略都是至關重要的，因為它不僅關係到創造積極的影響，也關係到未來的影響。做一個負責任的企業公民是正確的做法，也是我們的客户和員工對我們的期望。
為此，根據氣候相關金融披露特別工作組(“TCFD”)的建議，我們對氣候變化給我們的業務帶來的潛在風險和機遇進行了評估。具體地説，我們分析了兩種氣候情景的影響，(1)積極的緩解導致
我們的ESG業績與我們業務的長期健康和成功之間有着密切而直接的聯繫。我們通過實施我們的可持續發展戰略來解決這個問題，建設更加美好的明天，為我們的業務、人員、客户、社區和地球帶來變革性的變化。
我們的市場地位使我們能夠採取行動，為建設一個更美好的世界做出貢獻。通過這樣做，它確定了我們是一個負責任的組織，實現了我們的目標，為我們的品牌增加了價值，並幫助我們吸引和留住了人才。
業界領先的研究能力. 我們投資並依靠綜合研究來支持和指導客户的房地產開發和投資戰略。我們擁有大約480名研究專業人員，他們收集數據並覆蓋世界各地的市場和經濟狀況，我們是商業房地產經濟學和市場動態方面的權威。研究在使整個組織的同事適應世界市場的重要趨勢和不斷變化的條件方面發揮着關鍵作用。我們繼續通過數據科學技術和其他技術設計和投資新的方法，使我們的研究、服務和物業產品更容易為我們的員工和客户所用。
我們相信，我們在研究、技術、數據科學和分析、人員和思想領導力方面的投資使仲量聯行成為我們行業的領先創新者。我們的研究計劃調查新出現的趨勢，幫助我們預測未來狀況並塑造新的服務，使我們的客户受益，這反過來又幫助我們與我們的目標客户-世界領先的房地產所有者、佔有者、投資者和開發商-建立並保持有利可圖的長期關係。
僱員敬業度. 根據員工對我們文化的意見，以及是什麼讓我們作為僱主脱穎而出，我們制定了員工價值主張-實現你的抱負-一個共同的框架，以激勵人才加入我們，吸引我們的員工，並慶祝仲量聯行在世界各地的價值觀和文化。作為我們品牌不可分割的一部分，這是我們對員工-員工和候選人-的承諾，並圍繞着五個獨特的支柱，如下圖所示。
我們的目標設定框架使用三類目標(客户、增長和人員)，使我們員工的努力與整個組織各級的企業戰略保持一致，並將重點放在我們的優先事項上。持續的員工反饋對我們組織的持續改進非常重要，為了利用這些有價值的反饋，我們每年完成三次員工調查。
治理與企業風險管理。我們的董事會主席是一名獨立董事，與我們的首席執行官(兼任董事)是分開的。這一結構與我們透明的高級管理層一起促進了公司治理和控制的最佳實踐環境。我們相信，這些屬性使我們能夠在整個組織中灌輸一種內部溝通和連接的文化。
成功管理任何組織的企業風險對其長期生存至關重要。我們致力於推動、運營並不斷改進全球一體化的企業風險管理模式，通過業務和公司員工職能的協調和複雜互動，優化我們的整體風險/回報狀況。
頒獎。截至2021年1月，我們贏得了無數獎項和認可，這些獎項和認可反映了我們為客户提供的服務質量、我們員工的誠信以及我們作為工作場所的可取性。例如，我們被命名為：
•連續第二年入選彭博社性別平等指數
•連續第五年成為道瓊斯可持續發展指數北美成份股
•美國100家最具可持續性的公司之一巴倫氏
•美國環境保護局連續第九年獲得能源之星持續優秀獎
•美國最負責任的公司之一新聞週刊，連續第二年
•連續第13年被倫理研究所評為世界上最有道德的公司之一
•世界上最受尊敬的公司之一《財富》雜誌，連續第四年
•人權運動基金會的企業平等指數，這是一項關於LGBTQ工作場所平等相關企業政策和實踐的基準調查，連續第七年獲得滿分
•美國多元化最佳僱主之一福布斯，連續第二年
•美國最佳女性僱主之一福布斯
•年度最受女性高管推崇的公司之一職業母親，連續第五年
•其中之一職業母親之家最適合爸爸的公司
綜合報告
仲量聯行是首批參加國際綜合報告理事會(“IIRC”)的美國上市公司之一，我們繼續支持IIRC制定的一般原則，這些原則旨在促進溝通和綜合思考一個組織的戰略、治理以及財務和非財務業績如何在短期、中期和長期內創造價值。
我們綜合報告的組成部分. 這份10-K表格的年度報告重點介紹了我們的業務戰略和財務業績，包括試圖説明作為一家可持續發展的企業對我們的成功是如何不可或缺的。我們為自己和客户所做的公民身份和可持續發展努力主要體現在我們的年度全球可持續發展報告中，該報告可在我們的網站上查閲。我們的治理和薪酬做法主要在我們年度股東大會的委託書中報告。我們用來讓我們的客户對我們的透明度和公平交易感到滿意的機制在我們的透明度報告中進行了總結。我們期望我們的員工以及我們為自己的公司和代表客户聘用的供應商的行為和標準都在我們的商業道德準則和供應商行為準則中列出。我們的公司事實文件旨在提供我們認為對我們的不同利益相關者主要感興趣的信息的總體摘要。
負責綜合報告。我們的財務和法律職能主要負責我們綜合報告工作的完整性，在本報告的準備和提交方面進行合作，並讓我們組織的領導層參與進來。
季節性
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增長。這是因為房地產行業普遍專注於在日曆年結束前完成或記錄交易，以及某些費用全年不變的事實。從歷史上看，我們在第一季度報告的利潤相對較小，然後在接下來的三個季度中的每個季度都報告了越來越大的利潤，不包括確認投資產生的績效費用以及已實現和未實現的共同投資股權收益和虧損(每一項都可能是不可預測的)。一般來説，我們在出售資產時確認獎勵費用，其時間安排是為了客户的利益。此外，共同投資的股權損益主要取決於基礎估值，這種估值的變化方向和幅度是不可預測的。非可變營業費用，即我們在一年中發生的費用，在季度基礎上相對不變。2020年，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟狀況影響了我們收入和利潤的歷史季節性，並可能在2021年繼續下去。
人力資本
下表詳細説明瞭我們全球可報銷和不可報銷員工的人數。
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| (千) | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 |
| 專業的無償僱員 | 49.7 | | 51.6 | |
| 可直接報銷的員工 | 41.1 | | 41.8 | |
| 員工總數 | 90.8 | | 93.4 | |
可直接報銷的員工的成本由客户全額報銷，主要是在我們的企業解決方案業務中。具體地説，可報銷的員工包括我們的物業和設施管理專業人員，包括我們的建築維護員工。
我們的員工沒有報告是任何工會的成員，除了在美國的大約2600名物業維修員工，其中75%是可以報銷的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們大約70%的員工都在美國以外的國家/地區工作。
多樣性和包容性
多樣性和包容性是我們做生意的戰略要務。參與多樣化和包容性的實踐會帶來更高的工作效率、更好的團隊表現和業務增長。在仲量聯行，我們通過包容取得成功，並頌揚使我們獨一無二的特質。下面詳細介紹幾個最近的例子。
•我們的大部分員工都參與了我們的一個或多個業務資源組。值得一提的是，在2020年，我們啟動了家長和照顧者體驗小組，以提供額外的支持和資源，以應對與流行病相關的父母和照顧者面臨的更大壓力。
•2020年，我們為我們最大的三家國家企業-英國、德國和印度-任命了女性首席執行官。
•我們在2020年啟動了第一次黑人卓越峯會，並啟動了與全球高級領導人的反向指導計劃。
•2021年1月，我們任命了第一位專門負責多樣性和包容性的全球主管。該職位向我們的首席人力資源官(GEB成員)彙報，並將直接與整個組織的領導層接觸。
此外，我們還定期通過員工參與度調查來衡量我們的包容性指數，並推出了一個歸屬感@JLL計劃，專注於在全球範圍內推動包容性行為，包括“重要的多樣性時刻”。
培訓與發展
通過廣泛的內部和外部研究，我們擁有一套核心能力，這些能力定義了我們的領導行為，推動我們取得近期和長期的成功。這些能力是我們員工人才評估、繼任計劃和其他人才流程的基礎。我們的員工可以根據這些能力進行自我評估和評估，以參與我們屢獲殊榮的發展平臺Real Leadership。該平臺提供具體的計劃，通過面對面培訓、虛擬編程、各種評估和指導，幫助我們的員工和領導者成長、發展他們的職業生涯，併成為更好的領導者。
正如我們的業務需要不斷髮展一樣，真正的領導力平臺也需要不斷髮展-例如，我們在2020年推出了一個在線學習平臺，以加速員工的虛擬工作技能。今年，超過25,000名員工通過我們的虛擬點播課程以七種不同的語言學習。自從我們推出真正的領導力以來，我們已經有超過4萬名領導者和員工通過虛擬和講師指導的課程參加。
安康
2020年，我們啟動了由身體、精神、金錢、包容四大支柱組成的福祉框架。我們在我們的福利網站上提供了15種語言的資源，包括在線課程、網絡研討會和為照顧者提供的資源。該網站的訪問量已超過50,000人次，超過12,000名員工參加了網絡研討會。
健康與安全
健康和安全是仲量聯行運營的首要問題。我們擁有450多名健康和安全專業人員，致力於創造一個明確保護我們的員工、客户和供應合作伙伴的環境。
為了有效地管理健康和安全，我們的計劃與國際公認的健康和安全管理標準ISO 45001的原則保持一致。我們執行全球健康和安全標準，確保我們採用一致的方法預防傷害，並實施保證計劃，以確保合法合規。
我們認識到，成功的健康和安全計劃建立在積極的個人和集體安全行為基礎上。通過我們的健康和安全願景-‘One Team S.A.F.E.R Together’，我們創建了更強大的健康和安全文化，並以我們的S.A.F.E.R行為為基礎：S-談論安全；A-安全行動；F-專注於安全標準；E-參與安全倡議；R-認可安全表現。
為了監測我們安全文化的力度，2020年，我們使用英國健康與安全實驗室的安全氣候調查工具，參照來自130家其他公司的數據，對我們的組織進行了基準測試。我們的全球調查收到了12,500份回覆，顯示與全行業得分相比，我們的文化處於第95個百分位數。雖然這個分數設定了一個很高的內部基準，但我們的目標是改善我們的文化，年復一年地提高我們的分數。
通過我們的安全願景以及我們的意識和教育計劃，如全球安全周，我們計劃的優勢體現在2020年的低事故率上，而美國職業安全與健康管理局(OSHA)對我們行業的行業平均事故率(NAICS代碼531：房地產)進行了對比。
•損失時間事件發生率E為0.10(OSHA行業平均值為0.70)：每100名仲量聯行員工中導致休假天數的OSHA可記錄疾病和傷害的12個月平均值。
•可記錄的總事故率OSHA行業平均值為0.27(OSHA行業平均值為2.10)：每100名仲量聯行員工OSHA可記錄疾病和傷害的12個月平均值。
•休假天數、限制值班和轉機OSHA行業平均值為0.12(OSHA行業平均值為1.00)：每100名全職員工中OSHA可記錄的疾病和傷害的12個月平均值，這些疾病和傷害導致休假或限制工作。
•據報道，2020年仲量聯行員工工作場所死亡人數為零。
此外，在疫情爆發後的幾個月裏，我們關閉、清理和重新開放了350多個公司辦事處，重點關注員工安全和他們的辦公室體驗，同時遵守當地法規，納入適當的社會疏遠做法，並加強衞生工作。
知識產權
我們認為我們的技術和其他知識產權，包括我們的品牌，是我們業務的重要組成部分。
我們擁有各種商標、商業外觀和商號，並依靠專利、版權、商標、服務商標和商業祕密法律以及合同限制來建立和保護我們的專有權利。我們擁有無數的域名，註冊了無數的商標，並已在美國和外國提交了一些我們的其他商標和服務商標的註冊申請。我們擁有“仲量聯行”、“仲量聯行”和“拉塞爾投資管理”的商標和相關標識，以便在全球範圍內開展我們的業務。我們擁有“.jll”和“.lasalle”頂級域名的使用權。
雖然我們相信我們的知識產權在維持我們在我們服務的多個市場中的競爭地位方面發揮了作用，但我們不認為我們的商標或商號到期或終止或失去除“JLL”、“仲量聯行”、“Lasalle”和“Lasalle Investment Management”名稱以及我們的設計(三圈)商標以外的任何其他知識產權會對我們造成實質性的不利影響。我們的商標註冊必須每十年更新一次，我們希望在必要時繼續更新。根據我們最近的商標註冊，JLL商標將於2024年到期，仲量聯行的名稱將於2022年到期，設計(三圈)商標將於2021年到期。我們的Lasalle和Lasalle投資管理標誌將於2026年到期。
除了我們的商標和商號，我們還擁有提供複雜服務和分析的專有技術。我們在美國還有許多待處理的專利申請，進一步使我們能夠提供高水平的客户服務和卓越的運營。我們會繼續酌情增加新發明的專利申請，以顯示我們對科技和創新的承諾。
公司管治；商業道德守則；公司可持續性及相關事宜
我們致力於有效的公司治理的價值觀，以最高的道德標準運營我們的業務，並以對環境和社會負責的方式行事。我們相信，這些價值觀將促進仲量聯行的最佳長期業績，從而造福於我們的股東、客户、員工和其他羣體。
公司治理. 我們相信，我們的政策和做法反映了符合紐約證券交易所上市要求、2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、美國證券交易委員會(SEC)法規、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)以及我們註冊所在地馬裏蘭州公司法的公司治理倡議。
我們的董事會(“董事會”)定期審查公司治理的發展，並相應地修改我們的章程、指引和委員會章程。因此，我們採取了以下被認為是公司治理最佳實踐的公司治理政策和方法。
•我們董事會全體成員的年度選舉
•股東對高管薪酬的年度“薪酬話語權”投票
•持有本公司普通股流通股30%的股東為任何目的召開特別股東大會的權利
•董事選舉中的多數票
•董事長和首席執行官角色分離，董事長擔任首席獨立董事
•任何關聯方交易都需要提名和治理委員會的批准
•在每次面對面會議上非執行董事之間的執行會議
•董事會及其各委員會的年度自我評估
商業道德守則。指導我們全球經營的道德原則體現在我們的商業道德準則中，該準則適用於仲量聯行的所有員工和我們的董事會成員。商業道德準則是我們的道德無處不在計劃的基石，我們通過它來建立、溝通和監督我們努力的整體要素。我們為自己建立的全球聲譽感到自豪，並決心保護和提升這一聲譽。由於我們經營的是服務行業，我們的品牌所代表的誠信是我們最寶貴的資產之一。多年來，我們一直申請並獲得紐約證券交易所治理服務公司的道德內幕™認證，這是一家致力於道德、合規、公司治理和公民身份方面最佳實踐的領先組織。我們認為，這是對一家公司道德計劃的唯一可用的獨立核實。如前所述，我們在2020年，我們連續第13次入選ethisphere Institute的全球最具道德企業排行榜(the World‘s Most ethical Companies List)。我們還在倫理研究所的道德內幕計劃下獲得了重新認證。
我們支持聯合國全球契約原則、聯合國負責任投資原則，鑑於我們的客户包括電子行業的一些大公司，我們支持電子行業行為準則。我們也是世界經濟論壇發起的反腐敗合作倡議的成員。
供應商行為準則.我們期望我們的每一家供應商，即任何向我們提供產品或服務的公司或個人，或作為承包商或分包商間接向我們的客户提供產品或服務的任何公司或個人，都會分享和接受我們誠信承諾的文字和精神。雖然供應商是獨立的實體，但他們的商業行為可能會對我們、我們的聲譽和我們的品牌產生重大影響。因此，我們希望所有供應商遵守仲量聯行供應商行為準則，該準則以多種語言發佈在我們的網站上。我們繼續評估和實施監控供應鏈質量和完整性的新方法。這包括開發有效地調查和比較我們為自己的公司和代表客户聘用的現有和潛在供應商的道德環境和風險的迴應的方法。
專業標準指南。我們的專業標準指南旨在確立我們的員工為客户提供服務的原則。它發表在我們的網站上。
企業可持續發展。我們在任何地方都鼓勵和提倡可持續發展的原則，尋求改善我們的人民工作和生活的社區和環境。我們設計我們的公司政策，以反映最高標準的公司治理和透明度，我們認為自己對我們的社會、環境和經濟表現負責。我們尋求將可持續性實踐和原則納入我們的客户投資和資產管理。這些優先事項指導着我們與股東、客户、員工、監管機構和供應商以及我們接觸到的所有其他人的互動。我們認識到氣候變化帶來的風險和機遇，並尋求在我們的業務內外應對這些影響。
我們還努力營造一種重視我們差異的豐富性並反映我們生活和工作的多樣化世界的環境。通過培養人和想法的動態組合，我們豐富了我們的業績、我們所在的社區以及我們員工的生活。我們尋求招聘多元化的員工隊伍，培養和提拔來自不同背景的優秀人才，並接納我們所有員工的不同經歷。
企業政治活動. 我們的總體方針是，在社會或政治問題上或在政治競選活動上不採取一個組織的立場。因此，我們對公司資金或其他資源用於政治活動的使用微不足道。我們可能會不時就直接影響我們的商業利益從而影響我們股東利益的擬議法律或法規發表評論。我們也可能屬於行業行業協會，他們的確參與影響立法，以維護行業的整體利益。
公司網站和可用信息
仲量聯行的網址是Www.jll.com。我們使用我們的網站作為發佈公司、金融和其他信息的渠道。我們的網站還包括有關我們公司治理的信息。我們打算在我們的網站上發佈關於我們的董事會成員或委託書中提到的任何高管的商業道德準則的任何修訂或豁免。
在我們網站的投資者關係頁面上，我們提供我們的Form 10-K年度報告、我們關於Schedule14A的委託書、我們的Form 10-Q季度報告、我們當前的Form 8-K報告以及根據1934年證券交易法(“交易法”)第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的任何修訂。美國證券交易委員會堅持認為Www.sec.gov，包含年度、季度和當前報告、委託書以及我們以電子方式提交給證券交易委員會的其他信息。
第1A項。危險因素
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下風險，根據目前的知識、信息和假設，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。其中一些風險和不確定性可能會影響特定的服務線或地區，而其他風險和不確定性可能會影響我們的所有業務。雖然每個風險都是單獨討論的，但許多風險是相互關聯的。
這些風險因素並不能確定我們面臨的所有風險；我們的運營也可能受到我們目前不知道的或我們目前認為對我們的運營沒有重大影響的因素的影響。我們的業務也受到普遍風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素廣泛影響到所有公司。
一般概述. 我們的商業環境是複雜的、動態的和國際化的。因此，它在正常運作過程中面臨許多重大風險。如果我們不能或沒有成功地管理與我們提供的服務相關的風險，我們的運營、業務、經營業績、聲譽和/或財務狀況可能會受到重大不利影響。
像我們這樣的全球企業面臨的挑戰之一是，以複雜的方式確定隨着我們業務的發展而存在的或可能隨着時間的推移而新發展的關鍵企業風險。然後，我們必須確定如何最好地利用合理可用的資源來預防、減輕和/或最小化那些我們認為從運營、財務或聲譽角度來看最有可能造成重大損害的風險。
我們的董事會及其委員會在監督管理層識別、披露和緩解企業風險方面發揮了積極作用。我們正在進行的企業風險管理努力極大地影響了以下風險因素及其討論。
企業風險的分類。這一部分反映了我們截至本報告發布時對我們認為我們的業務在短期和長期面臨的最重大風險的當前看法。為了進行以下分析和討論，我們將我們面臨的風險分為五個主要類別：
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| ·操作風險因素 | ·金融風險因素 |
| ·戰略風險因素 | *·一般風險因素 |
| *·法律和合規風險因素 | |
我們可以適當地將我們識別的一些風險歸入多個類別，但我們選擇了我們認為主要的一個類別。我們不會將以下風險按其重要性、我們遭受損失的相對可能性或任何此類損失的大小列出。其中某些風險也可能為我們帶來商機，但我們在第1A項中對風險因素的討論僅限於風險對我們業務可能產生的不利影響。
操作風險因素
運營風險是指影響我們業務運營的系統、流程、人員和外部事件所產生的風險。它包括信息管理、數據保護和安全，包括網絡安全；供應鏈和業務中斷，包括健康和安全；以及其他風險，包括人力資源和聲譽。
聲譽和品牌風險。
我們品牌的價值和優質地位是我們最重要的資產之一。維護我們品牌的一個固有風險是，我們可能無法成功地將我們提供的服務和產品的範圍和質量與競爭對手區分開來，或者我們可能無法充分創新或開發對客户有吸引力的改進產品或服務。
信息的快速傳播和日益增加的透明度，特別是對上市公司來説，增加了負面媒體或有關道德缺失或其他運營問題的公告可能給我們的業務帶來的風險，這可能會導致客户終止或減少與我們的關係。因此，任何針對我們的負面媒體、指控或訴訟，無論最終結果如何，都可能損害我們的專業聲譽，損害我們的業務。我們還可能被第三方盜用我們擁有的名稱或商標，這些第三方無權使用這些名稱或商標，以便他們可以從我們在我們的知識產權中建立的商譽中獲益；此外，我們監管使用我們知識產權的努力並不是在所有情況下都是成功的。
世界範圍內的人才競爭；關鍵領導人的接班。
我們在很大程度上依賴於我們的高級管理團隊成員，他們對我們的業務和戰略擁有廣泛的知識和深刻的理解，以及對發展和保持客户關係至關重要的同事。我們的業務有賴於持續提供具有行業經驗和知識的技術人員，包括我們的高級管理團隊和其他關鍵員工。如果我們不能吸引和留住合格的人才，或者不能成功地規劃擔任關鍵管理職位的員工的繼任，我們的業務和經營業績可能會受到影響。人才(以及知識產權和客户聯繫)被競爭對手搶走的風險進一步加大，特別是在社交媒體網絡使用量增加和就業信息透明化的背景下。還存在失去頂級生產商的風險，這些生產商提供了實質性的利潤率貢獻。隨着我們作為一個組織的不斷髮展和員工數量的增加，這些風險也在增加，在過去十年中，員工數量大幅增加。招聘和薪酬成本也可能增加。我們和我們的競爭對手使用股權激勵和獎金來幫助吸引、留住和激勵關鍵人員。由於這類人員的服務競爭十分激烈，我們在獎勵和花紅方面的開支可能會增加，我們可能無法吸引或挽留這類人員，程度與過往一樣。
尋找和留住訓練有素的員工的挑戰遍及全球，包括新興市場，因此增加了客户的業績風險。特別是，在印度和中國等成功的新興市場，高見多識廣的移動員工的自然減員對所有公司來説都是一個挑戰。新興經濟體的勞動力成本正在上升，預計還會進一步增加。企業就業人數可能會增加，因為勞動力競爭加劇，以及要求加薪與生產率增長保持一致的社會壓力導致更大的工資通脹。預測地區和國家的勞工政策以及法規越來越具有挑戰性。這些變化的間接影響很難評估。
第三方支出管理和健康安全風險。
我們依賴第三方(在某些情況下還包括分包商)代表我們的組織開展活動，以提高我們的業務和支持職能的質量、提高效率、降低成本和降低運營風險。我們制定了供應商行為準則，該準則以多種語言在我們的網站上發佈，旨在向我們的供應商傳達我們期望他們遵守的行為標準。我們與供應商簽訂的合同通常還規定遵守我們的供應商守則的合同義務。此外，我們越來越多地利用技術來幫助我們更好地篩選供應商，目的是更深入地瞭解潛在和現有供應商給我們的業務帶來的風險。如果我們的第三方沒有適當的保障和控制措施，或者不能提供適當的監督，我們可能面臨更大的運營、監管、財務或聲譽風險。如果第三方未能高質量和及時地遵守服務級別協議或法規或法律要求，特別是在其服務需求高峯期，可能會對我們造成經濟和聲譽損害。此外，這些第三方面臨自己的技術、運營、商業和經濟風險，他們的任何重大失誤，包括不當使用或披露我們的機密客户、員工或公司信息，都可能導致我們的聲譽受損和業務受損。
我們的承包商及其分包商比以往任何時候都更多地融入到我們的運營中，因此，我們經歷的安全事故中也有很大一部分涉及到我們。健康和安全是我們超越因此，我們採取措施與我們的供應鏈合作，提高我們的安全績效。這包括編寫一份專門的全球健康和安全報告，詳細説明我們管理這一重要主題的方法。我們的目標是確保與我們工作和互動的人不會受到我們的操作的傷害。我們有一個多專業的安全管理結構，由行政人員發起，旨在管理現有的和新出現的健康和安全風險，並實現持續改進。然而，儘管我們在安全平臺、管理系統和供應商盡職調查計劃上進行了投資，但仍需要做出額外的努力，以確保供應商意識到我們對健康和安全的高期望。
我們面臨着衞生流行病，特別是新型新冠肺炎(CoronaVirus)大流行帶來的潛在業務中斷和相關風險。
影響一個或多個城市地區一般業務開展的衞生流行病(包括由於旅行限制和無法進行面對面會議造成的影響)，如過去發生的流感，現在發生的(新冠肺炎)或未來可能發生的其他類型的爆發，也可能對商業交易量、房地產市場和經營房地產或提供房地產服務的成本產生不利影響。
目前，我們開展業務的許多國家都在努力遏制和緩解新冠肺炎大流行，包括美國。所採取的行動對企業造成了前所未有的限制，包括關閉，導致大多數國家的經濟活動大幅減少。這場流行病對我們2020年的財務業績產生了實質性影響。我們基於交易的服務線的活動同比大幅下降，因為非必要的交易被推遲、縮小或取消，特別是在2020年的最後9個月。我們運營結構中的某些成本本質上是固定的，鑑於新冠肺炎疫情及其對人類和經濟的影響的不確定性，立即削減這些固定成本以反映收入下降是不切實際的。
新冠肺炎疫情對我們的運營乃至全球經濟的全面影響，包括商業行為的潛在變化，仍然存在重大不確定性。目前還無法預測大流行將持續多長時間，也無法預測經濟活動恢復到大流行前水平所需的時間。我們預計，這些中斷影響的最終重要性，包括它們對我們財務和運營業績的不利影響的程度，將取決於此類中斷持續的時間長度，而這又將取決於目前未知的新冠肺炎大流行持續時間以及可能實施的政府監管措施的影響。新冠肺炎也使管理層在評估未來業務表現方面面臨更大挑戰，尤其是在中短期內。
技術和信息系統；數據管理。
我們的業務高度依賴於我們收集、使用、存儲和管理組織和客户數據的能力。如果我們的任何信息和數據管理系統運行不正常或癱瘓，我們可能遭受業務中斷、對客户的責任、客户數據丟失、員工數據丟失、監管幹預、違反保密或其他合同條款或聲譽損害。這些系統可能會因完全或部分超出我們控制範圍的事件而無法正常運行或失效，包括電力或通信服務中斷、自然災害造成的中斷、政治不穩定、恐怖襲擊、破壞、計算機病毒或互聯網問題、蓄意試圖通過“黑客”、“網絡釣魚”或其他形式的網絡攻擊破壞我們的計算機系統，或者我們無法佔用一個或多個辦公地點。當我們將大部分信息技術功能外包給第三方提供商(如雲計算)時，我們承擔着對性能方式和質量的直接控制程度有所降低的風險。
我們在正常的業務過程中面臨網絡攻擊的風險。一般來説，網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。我們繼續觀察到越來越多的網絡威脅，這些威脅集中在未經授權訪問數字系統，目的是挪用資產或敏感信息、破壞數據或造成運營中斷。
我們經歷了各種類型的網絡攻擊事件，到目前為止，這些事件已經得到遏制，對我們整體來説並不是實質性的。由於這類事件，我們繼續實施新的控制、治理、技術保護和其他程序。如果我們成為其他成功的網絡攻擊的受害者，我們可能會招致鉅額成本，並遭受其他負面後果，如責任、聲譽損害和重大補救成本，並對我們的業務和財務業績造成實質性損害。
世界範圍內隱私和數據保護問題的立法和監管框架繼續發展。作為我們業務流程和活動的一部分，我們收集個人身份信息(“PII”)和其他數據。這些數據受到各種美國和外國法律法規的約束，包括各種監管機構或其他政府機構的監督。許多外國和政府機構都有關於收集和使用從其居民或在其管轄範圍內經營的企業獲得的PII和其他數據的法律和法規。例如，“歐盟一般數據保護條例”(European Union General Data Protection Regulations)規定了嚴格的數據保護要求，並對不遵守規定的行為進行了重大處罰。任何不能或被認為不能充分解決隱私和數據保護問題，即使沒有根據，或遵守適用的法律、法規、政策、行業標準、合同義務或其他法律義務(包括新收購的公司)，都可能導致我們或公司官員承擔額外成本和責任，損害我們的聲譽，抑制銷售，並以其他方式對我們的業務產生不利影響。
與公司和投資者客户的業務集中導致信用風險增加，某些客户的流失和合同責任限制提高帶來的風險增加的影響更大。
我們重視擴大與個人企業客户和機構投資者的業務關係，因為發展回頭客業務和為同一客户提供越來越廣泛的服務可以提高效率和經濟效益(對我們的客户和我們來説都是如此)。擁有越來越多和集中的客户也可能導致更大或更集中的損失風險，其中包括：(I)客户自身遇到財務問題，這可能導致更大的個人信用風險；(Ii)破產或資不抵債，這可能導致我們無法獲得我們以前提供的服務或我們以前提供的資金的付款；(Iii)決定減少其業務或房地產設施；(Iv)改變其房地產戰略，如不再外包其房地產業務；(V)決定更換其供應商。或(Vi)與另一家公司合併或以其他方式進行控制權變更，這可能導致新的管理層以不同的房地產理念接手，或與其他房地產提供商建立不同的關係。就Lasalle而言，投資者客户的集中可能導致投資資金來源減少，如果交易量較大的客户撤回資金或不再投資，這可能會對管理下的資產產生負面影響。在Lasalle的業務中也是如此，這些業務依賴於某些經紀公司繼續有能力和意願從客户那裏吸引投資資金。
此外，競爭條件，特別是與越來越大的客户有關的競爭條件，可能要求我們在某些合同條款上做出妥協，這些條款涉及支付費用、風險轉移的程度，或者在供應商關係、責任限制、信用條款和其他合同條款、或與糾紛或潛在訴訟有關的情況下充當委託人而不是代理人。如果競爭壓力導致我們合同下的潛在責任水平更高，我們為客户賠償的操作錯誤和其他活動的成本將會更高，可能不會得到完全保險。
客户合同下的履約和受託義務；疏忽索賠導致的保險費上升；承包商的安全責任；範圍蔓延。
在某些情況下，我們對客户負有受託義務，這可能導致比基本合同義務更高水平的法律義務。除其他事項外，這些事項涉及我們代表客户作出的關於代表客户管理資產或從第三方或公司其他部門購買產品或服務的決定。我們的服務可能涉及處理大量客户資金，涉及管理他們的物業或複雜和高調的交易。如果我們沒有履行或被認為沒有履行這些合同或義務，或者我們在處理客户資金或提供專業服務的方式上疏忽，我們將面臨法律和聲譽風險。從“黑客”或“網絡釣魚”攻擊中欺詐性轉移資金的可能性增加，加劇了這些風險。
然而，我們為防止此類事件發生而採取的預防措施在某些情況下可能是無效的，這些事件代表了公司資源的重大承諾。任何增加的或意想不到的成本或與履行這些業務相關的意外延誤，包括由我們無法控制的因素造成的延誤，都可能對利潤率產生不利影響。
如果我們為客户提供的服務超出或不同於管理合同中最初設想的服務(稱為“範圍爬行”)，我們可能無法獲得所提供服務的全額補償，無法實現我們的全部賠償潛力，或者在發生疏忽索賠的情況下，我們的潛在責任可能沒有正常情況下那樣有限或可能不明確。
公司利益衝突。
所有為客户提供專業服務的供應商，包括我們公司，都必須管理潛在的利益衝突。這主要發生在我們對一個客户負有的主要忠誠義務可能會因我們與另一個客户或第三方保持的關係而被削弱或損害的情況下。公司利益衝突是在我們作為一家公司向不同客户提供服務的背景下產生的。我們員工的個人利益衝突在我們的商業道德準則範圍內被單獨視為問題。我們未能識別、披露和解決重大情況下的潛在利益衝突可能會產生重大不利影響。此外，在一些司法管轄區，法規可能會改變，以限制我們為某些可能存在潛在衝突的各方採取行動的能力，即使在知情同意的情況下也是如此，這可能會限制我們在這些市場的市場份額。不能保證潛在的利益衝突不會對我們造成不利影響。
在標的物業市值減少後，從事提供估值業務的公司，根據其先前發出估值的情況，固有地會因利益衝突而面臨較高的索償風險。無論這些指控的最終是非曲直如何，這些指控本身都可能造成聲譽損害，而且從律師費和其他方面來看，辯護的成本可能很高。
戰略風險因素
戰略風險與仲量聯行未來的業務計劃和戰略有關，包括與以下相關的風險：我們經營所處的全球宏觀環境；併購和重組活動；知識產權；以及其他風險，包括對我們服務的需求、競爭威脅、技術和創新以及公共政策。
顛覆性技術、創新和競爭。
移動技術和在線協作工具正在改變業務開展方式。信息技術已經進入了“大數據”時代。數字和信息技術的發展給企業和社會帶來了巨大的挑戰，他們必須找到方法來獲取新技術的好處，同時應對這些技術帶來的新威脅。在房地產服務行業中，管理大數據是一個關鍵的競爭優勢，如果我們的同行更有效地利用大數據，我們就有被超越的風險。
保護知識產權的能力；侵犯第三方知識產權的行為。
我們的業務在一定程度上取決於我們識別和保護專有信息和其他知識產權的能力，例如我們的服務商標、域名、客户名單和信息、業務方法和技術創新，以及我們可能創建或收購的平臺。我們提供或打算提供服務的一些國家的現有法律，或他們的法律實際執行的程度，可能只能對我們的知識產權提供有限的保護。我們依靠商業祕密、保密政策、保密和其他合同安排，以及專利、版權和商標法來保護我們的知識產權。特別是，我們擁有各種商標和商號，包括我們的主要商號“JLL”和“Lasalle”。如果我們的任何一個註冊商標失效或終止，我們在某些市場的競爭地位可能會受到實質性的不利影響。我們無法檢測到未經授權的使用(例如，現任或前任員工)，或無法採取適當或及時的步驟來執行我們的知識產權，這可能會對我們的業務產生不利影響。
我們不能保證我們在經營業務過程中可能使用的知識產權或我們向客户提供的服務不會侵犯第三方的權利。儘管如此，為了減輕這種風險，我們確實從許可人那裏獲得了陳述和擔保，以及賠償。我們可能會對我們或我們的客户提出侵權索賠。這些索賠可能會損害我們的聲譽，花費我們的錢，並阻止我們提供一些服務。
一般經濟狀況和房地產市場狀況。
我們業務的成功與總體經濟狀況有很大關係。此外，我們的商業和財務狀況與當地、國家和地區的經濟和政治狀況密切相關，或者至少與人們對這些狀況的看法和信心密切相關。
我們以前經歷過，並預計未來將受到經濟放緩或衰退時期以及房地產和相關服務需求相應下降的負面影響。2007-2009年期間的全球經濟危機非同尋常，因為它的全球範圍、嚴重性和對主要金融機構的影響，以及政府刺激和監管反應的程度。自那以後，我們的許多市場普遍受到各種經濟不確定性的影響，其中包括：石油和大宗商品價格持續大幅波動；氣候變化和惡劣天氣的發展影響；以及全球税收政策方向的持續不確定性。最近，我們繼續評估正在進行的全球新冠肺炎大流行對總體經濟狀況的潛在不利影響。
在這種環境下，我們在很大程度上通過獲得市場份額和有針對性的收購實現了業務的持續增長。對於我們來説，很難預測這些類型的重大全球力量未來將如何影響我們的業務，以及我們是否能夠繼續像過去那樣創造收入增長。
多個市場或主要市場的負面經濟狀況及對房地產及相關服務的需求下降，可能會對我們的業績產生重大不利影響，原因包括(I)收購及處置活動下降，(Ii)房地產價值及表現、租賃活動及租金下降，(Iii)房地產證券價值下降，(Iv)房地產市場週期性，復甦相對整體市場滯後，或(V)非房地產市場變化的影響。
政治和經濟不穩定和透明度：保護主義；恐怖主義活動。
全球事件可能會影響我們的業務。這些因素包括美國或外國政府實施保護主義經濟政策的可能性、恐怖主義襲擊的升級及其日益不可預測性、衞生流行病、美國或外國政府移民政策的變化以及我們的跨國客户日益全球化，這給我們進一步擴大自己的地理覆蓋範圍至欠發達國家帶來了壓力。
我們在80多個國家提供服務，具有不同程度的政治和經濟穩定和透明度。例如，在過去幾年裏，我們開展業務的某些新興國家和成熟國家經歷了嚴重的政治和經濟不穩定，這種不穩定可能會不時出現。近年來，我們在幾個擁有重大業務的國家發生了重大的政治變化，導致金融、税收、關税、醫療保健、治理、移民和其他法律發生了變化，這些法律可能會直接影響我們的業務，並將繼續發展。
英國於2020年1月31日退出歐盟，儘管英國與歐盟於2020年12月24日簽署了臨時自由貿易協定，但英國與歐盟未來關係的持續不確定性可能會對英國、歐盟和其他地方的商業活動、政治穩定和經濟狀況產生不利影響。(I)英國與其他國家之間新的或經修改的貿易安排；(Ii)一個或多個其他歐盟國家可能面臨越來越大的退出歐盟的壓力的風險，或(Iii)歐元作為歐元區單一貨幣可能不復存在的風險。任何這些事態發展，或任何這些事態發展可能發生的看法，都可能對英國或歐盟的經濟增長或商業活動產生重大影響，並可能導致企業搬遷，造成業務中斷，導致經濟衰退或蕭條，並影響金融市場的穩定性、信貸供應、貨幣匯率、利率、金融機構以及政治、金融和貨幣體系。任何這些事態發展都可能影響我們的業務、流動性、運營結果和財務狀況。
房地產服務和投資管理市場競爭激烈。
我們提供廣泛的商業地產和投資管理服務。根據服務的不同，我們可能會面臨來自其他房地產服務提供商、機構貸款機構、保險公司、投資銀行、投資管理公司、會計師事務所、技術公司、諮詢公司、代管服務提供商、臨時空間提供商和提供各種類型的外包(包括技術和建築產品)的公司(其中任何一家可能是全球性、地區性或地區性的公司)，以及具有內部能力自行提供房地產服務的公司的激烈競爭。
我們的許多競爭對手都是本地或地區性的公司，它們的規模可能比我們小得多，但在特定的本地市場佔有更大的份額。我們的一些競爭對手已經擴大了他們提供的服務，試圖獲得更多的業務。有些公司可能會提供外包設施管理服務，向客户銷售我們不提供的產品。在我們業務的某些部門，特別是企業解決方案部門，我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的財務、技術和營銷資源，更大的客户基礎，以及與他們的客户和供應商建立了更多的關係。這些行業中規模更大或資本更雄厚的競爭對手可能能夠更快地響應技術變革的需求，更積極地為其服務定價，更有效地爭奪熟練專業人員，更容易為收購融資，更有效地開發創新產品，通常更積極地爭奪市場份額。這也可能導致我們提供的服務越來越商品化，我們可以收取的費用面臨更大的下行壓力。
新的競爭對手或競爭對手之間的聯盟可能會出現並獲得市場份額，開發更低的成本結構，採用更激進的定價政策，以高於市場的薪酬積極招聘我們的員工，開發奪取市場份額的描述性技術，或者提供比我們提供的服務更多的市場接受度的服務。其中一些可能來自非傳統來源，如信息聚合器或數字技術公司。為了應對日益加劇的競爭和定價壓力，我們可能不得不降低價格，放鬆合同條款(如責任限制)，開發我們自己的挖掘數據和使用信息的創新方法，開發我們自己的顛覆性技術，或者增加補償，這可能會對我們的收入和利潤率產生不利影響。我們可能還需要在提供服務的方式上提高生產力和效率，或者在支持我們業務的成本結構方面提高生產力和效率，這反過來可能需要更多地創新地使用技術以及數據收集和數據挖掘。
我們的行業一直在持續整合，存在一種固有的風險，即有競爭力的公司可能會比我們更成功地通過併購活動實現增長。雖然我們成功地通過一系列收購實現了有機增長，但採購和完成收購是複雜而敏感的活動。考慮到繼續需要在更具生產力和成本效益的基礎上為客户提供更全面的服務，我們預計收購機會將繼續出現。然而，不能保證我們未來能夠以過去的速度繼續我們的收購活動，特別是在我們權衡收購機會與其他潛在的資本用途、技術和其他系統和人力資源投資以及向股東返還資本的情況下。
在某些情況下，各種因素可能會導致競爭對手願意採取激進的定價、廣告或招聘做法，以維持市場份額或客户關係。在這種情況下，它會增加我們面臨的競爭風險以及費用和補償壓力，儘管考慮到每個競爭對手在市場中的不同地位和不同的財務狀況，其後果將有所不同。
我們在很大程度上依賴於長期的客户關係和根據各種服務協議獲得的服務收入。在這個競爭激烈的市場中，如果我們無法維持這些關係或無法留住現有客户和開發新客户，我們的業務、經營業績和/或財務狀況可能會受到重大不利影響。他們自己競爭的市場的弱點可能會導致來自客户的額外定價壓力，因為他們自己也面臨着財務壓力。
我們房地產服務業務的季節性使我們面臨風險。
在我們的房地產服務業務中，我們的收入和利潤在歷史上是全年逐季遞增的，這主要是由於在財政年度結束前完成或記錄交易，以及我們的某些費用全年保持不變的事實。從歷史上看，我們在第一季度報告的利潤相對較小，然後在接下來的三個季度中的每個季度都報告了越來越大的利潤，不包括確認投資產生的績效費用和共同投資股權損益，每一項都可能在不同的時期有所不同。
我們業務的季節性使我們很難在一年中確定計劃的結果是否會實現，從而很難進行預算，也很難根據預期的變化進行調整。此外，在影響第四季度業績時出現的負面經濟或其他情況，如較大交易完成或美元兑其他貨幣價值發生變化的特定時間，可能會產生比今年早些時候更明顯的影響。如果我們不能識別和調整預期的變化，或者我們面臨對日曆年第四季度產生不成比例影響的負面條件，我們可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
過去幾年，我們的物業管理和綜合設施管理業務以及與企業房地產服務外包增長相關的其他服務的增長在一定程度上減少了我們收入和利潤的季節性。然而，我們相信，一定程度的季節性將始終是我們行業固有的，而不是我們所能控制的，就像2020年的情況一樣。
進行收購和進入合資企業所固有的風險。
從歷史上看，我們的增長很大一部分來自收購。未來通過收購實現的任何增長都將在一定程度上取決於能否繼續以優惠的價格和有利的條款和條件獲得合適的收購，而這可能是我們無法獲得的。
收購使我們面臨幾個重大風險，其中任何一個都可能阻礙我們實現收購的預期好處或協同效應。公司的整合是一個複雜和耗時的過程，可能會嚴重擾亂仲量聯行和被收購公司的業務，例如：分散管理層的注意力，未能在盡職調查過程中發現某些債務和問題，以及無法留住被收購業務的人員和客户。
在較小的程度上，我們偶爾也會合資經營某些業務或進入新的地區，將來我們會在適當的情況下考慮這樣做。合資企業具有許多與收購相同的風險特徵，特別是在盡職調查和與合資夥伴的持續關係方面，因為每個合作伙伴在合資企業中固有的控制權較小，並將受到談判的特定結構的權威和經濟狀況的制約。因此，我們可能沒有權力指導合資企業的管理和政策。如果合資企業的行為與我們的利益背道而馳，可能會損害我們的品牌、業務、經營結果和財務狀況。
共同投資、投資和房地產投資銀行活動。
我們業務戰略的一個重要部分包括投資房地產，既包括個人投資，也包括與我們的投資管理客户一起投資。截至2020年12月31日，我們有高達3.207億美元的未出資承諾義務，為未來的共同投資提供資金。為了與資金充裕的金融服務公司保持競爭力，我們也可以進行商業銀行投資，在有關的投資管理基金成立或收到第三方客户的投資承諾之前，我們可以利用我們的資本收購物業。
我們運營的某些服務線將房地產的收購、開發、管理和銷售作為其戰略的一部分。投資於這些類型的任何一種情況都會讓我們面臨幾個風險。
基於上述原因投資房地產會帶來以下風險：
•如果投資表現不佳，我們可能會損失部分或全部投資資本。房地產投資可能會因許多我們無法控制的因素而表現不佳，包括特定地理位置或資產類別內的資產價值普遍縮水。例如，從2007年開始，一直持續到2009年，由於信貸市場大幅收緊以及衰退經濟和嚴重失業的影響，許多市場的房地產價格都出現了下降。目前來看，截至2020年12月31日的三年，我們沒有顯著的減值活動。
•我們在確認收益或虧損時會有收益和現金流的波動，並在處置投資時獲得現金，投資的時機是為了客户的利益。
•我們一般通過有限責任子公司持有我們的房地產投資；然而，在某些情況下，基於適用法律的變化等因素，這種有限的風險敞口未來可能會擴大。在這種情況下，我們的負債可能會超過我們的投資額。
•我們在許多國家共同投資房地產，這帶來了税收、政治/立法、貨幣和其他風險，如本項目其他部分所述。
在某些情況下，我們從外部投資者那裏籌集資金，我們是房地產投資、開發或項目的贊助商。如果我們的回報低於投資者的原始投資，因為投資、開發或項目的表現低於預期，投資者可以嘗試收回證券法理論下的全部投資，例如最初籌集資金時缺乏充分的信息披露。發起散户可以投資的基金，比如LaSalle發起的投資基金，可能會增加這種風險。
法律和合規風險因素
法律和合規風險涉及來自政府和監管環境和行動的風險，以及法律訴訟和遵守誠信政策和程序的風險。政府和監管風險包括政府或監管行動將給我們帶來額外成本或導致我們不得不改變商業模式或做法的風險。
遵守多個可能相互衝突的法律法規和處理法律法規要求變化的負擔。
在我們開展業務的國家，我們面臨着廣泛的法律和監管環境。協調我們的活動以應對這些要求是一項重大挑戰。
法律和監管要求的變化可能會影響我們在某些司法管轄區開展業務的能力，或者增加這樣做的成本。美國法規的法律要求也可能與特定國家的當地法律要求相沖突。避免因法律衝突而導致的監管陷阱將繼續是一個關鍵焦點，因為非美國成文法和法院裁決造成了更多的模糊性。法律的管轄範圍也可能不明確，例如，當一個國家的法律聲稱要規範我們在另一個國家運營的子公司或附屬公司的行為時。
找出我們必須遵守的規則，然後遵守它們是複雜的。我們可能並不是在所有情況下都能成功遵守規定，因此，我們可能會因不遵守規定而受到監管行動和罰款。我們還看到，中國等新興市場的勞工監管水平越來越高，這影響了我們的許多企業。
我們的全球業務必須遵守所有適用的反腐敗法律，包括美國“反海外腐敗法”(Foreign Corrupt Practices Act)和英國“反賄賂法”(Briefit Act)。這些反腐敗法律一般禁止公司及其中間人為了獲取或保留商業優勢而支付不當款項或提供任何有價值的東西，以不正當地影響政府官員或私人。無論這些做法在特定司法管轄區是合法的還是文化上預期的，都存在這樣的禁令。雖然我們已經制定了一項合規計劃，旨在降低潛在違反此類法律的可能性，但違反這些法律可能會導致刑事或民事制裁，並對我們的聲譽、業務以及運營和財務狀況產生不利影響。
美國法律和法規管理向某些目標國家和各方提供產品和服務，以及涉及某些目標國家和締約方的其他與貿易有關的活動。因此，我們有長期的政策和程序，限制或禁止向受禁運和制裁的國家或被指定為支持恐怖主義的國家(如伊朗)出售我們的服務。為配合這些政策，我們亦實施了一些程序，以評估現有或潛在的客户是否出現在外國資產管制處所保存的“特別指定國民及受封鎖人士名單”內。
政府或多數政黨的變化可能導致就業、健康和安全、税收、證券披露和其他法規方面的執法優先事項發生重大變化，這反過來可能對我們的業務產生負面影響。
許可和監管要求。
房地產銷售和租賃交易的經紀業務；多户房地產貸款；服務和資產管理；物業管理；建築；移動工程；進行估值；為客户進行證券交易；以及投資諮詢業務的運營等業務，可能需要我們在我們運營的各個司法管轄區持有許可證，並遵守特定的法規。我們認為，許可要求，包括有利於本土公司而不是外國公司的保護主義政策，近年來總體上一直在增加。如果我們在沒有許可證或違反適用法規的情況下未能保持我們的許可證或進行受監管的活動，我們可能會被要求支付罰款、返還佣金或投資者的投資資本，或者可能被暫停或吊銷給定的許可證。我們的收購活動增加了這些風險，因為我們必須在適當的情況下成功轉讓被收購實體及其員工的許可證。許可要求也可能阻止我們從事某些類型的交易，或者改變我們開展業務的方式或這樣做的成本。此外，由於房地產銷售交易的規模和範圍、我們運營或投資的國家數量以及我們提供服務的領域在過去幾年中大幅增加，確保遵守眾多許可制度的難度和不遵守規定可能造成的損失都增加了。
關於我們作為Fannie Mae和Freddie Mac的獲批貸款人以及經住房和城市發展部批准的Ginnie Mae證券的發起人和發行者(統稱為“機構”)的地位，我們必須遵守這些機構建立的各種資格標準，例如最低淨值、運營流動性和抵押品要求。此外，我們還被要求按照機構不時制定的適用計劃要求和指導方針發放和提供貸款。如果不遵守這些計劃要求中的任何一項，可能會導致我們終止或撤回向代理機構出售貸款併為其提供貸款服務的批准。
為了為我們發起的機構貸款提供資金，我們需要短期融資能力。截至2020年12月31日，我們通過商業銀行獲得了32億美元的承諾貸款資金。按照行業慣例，我們現有的倉庫設施是短期的，需要每年更新。儘管我們認為我們目前的倉庫設施足以滿足我們目前參與機構計劃的需要，但如果我們的任何倉庫線路被終止或不續簽，我們可能無法找到優惠條款的替代融資，或者根本找不到替代融資，我們可能無法發起貸款。
近年來，投資管理行業面臨的監管環境也明顯變得更加複雜。各國正在擴大要求投資顧問和基金註冊的標準，無論這些投資顧問和基金是否以本國為基地，並擴大適用於註冊的規則，所有這些都是為了為位於本國的投資者提供更多保護。在某些情況下，來自不同國家的規則適用於我們的多項投資諮詢業務，並可能與其本國的規則相沖突。雖然我們相信我們有很好的流程、政策和控制措施來滿足新的要求，但這些額外的註冊和日益複雜的規則增加了違規行為發生的可能性。
這些風險也分別適用於我們在2012年推出的LaSalle管理的房地產投資信託基金。該實體已經在美國證券交易委員會(SEC)註冊了它正在發行的證券，並作為一家上市公司受到監管，儘管不是一家單獨在證券交易所上市的公司。
適用於我們業務的法律和法規，無論是在美國還是在其他國家，都可能會發生變化，從而大幅增加合規成本。特別是在新興市場，發放、維護或續簽許可證的標準和條件的透明度相對較低。在法治不發達的司法管轄區，針對任意吊銷執照的行為也可能很難抗辯。
作為不同司法管轄區的持牌房地產服務提供商和顧問，我們和我們的持牌員工可能在我們運營的司法管轄區承擔各種盡職調查、披露、護理標準、反洗錢和其他義務。如果不能履行這些義務，我們可能會面臨購買、出售或租賃我們經紀或管理的房產，或投資於我們的基金的各方的訴訟。我們可能會成為房地產銷售或其他服務參與者的索賠對象，聲稱我們沒有履行作為服務提供商或經紀人的義務。這可能包括與我們為兩個或更多具有潛在相反利益的客户採取行動或被視為正在採取行動的利益衝突有關的索賠。
環境責任和法規；氣候變化風險；以及空氣質量風險。
我們的運營受到我們所在國家的聯邦、州和/或當地環境法的影響，我們可能面臨與我們管理或佔用的物業或我們投資的物業發生的環境問題有關的責任。根據這些法律，我們可能會因為我們作為現場物業經理或建築項目經理的角色而面臨費用或法律責任。隨着我們擴大我們的服務範圍，包括比過去更多的工業和/或製造設施，或者與我們如上所述的房地產共同投資相比，我們對此類債務的風險可能會增加。在我們自己的運營中，我們面臨着能源成本上升帶來的額外成本，這使得我們公司辦公室的供電成本更高。
氣候變化的影響帶來了重大風險。與氣候變化相關的極端天氣事件對資產造成的損害正變得更加明顯，突顯出全球基礎設施的脆弱性。我們還預計，氣候變化的潛在影響將越來越多地影響我們自己的業務和我們管理的客户物業的業務，特別是當它們位於沿海城市時。
我們預計，氣候變化的潛在影響將越來越多地影響LaSalle就其代表客户考慮收購的物業所做的決策和分析，因為氣候變化因素可能會影響地點的相對可取性以及收購物業的運營和保險成本。未來立法規定建築業務的具體表現水平，可能會使不合規的建築過時，這可能會對我們代表客户進行的物業投資產生重大影響，包括我們可能共同投資的物業。氣候變化方面的考慮也可能越來越多地成為仲量聯行為客户做的諮詢工作的一部分，只要它與我們的客户尋求做出的決定相關。
在世界各地，許多國家都在制定更嚴格的法規來保護環境和保護自然資源。公司還可能面臨多層國家和地區法規。在歐洲，歐盟的環境責任指令建立了全面的責任標準，但個別歐盟國家可能有更嚴格的規定。風險可能不僅限於罰款和補救費用。在巴西，與污染事件有關的員工可能會面臨監禁和罰款的風險。2020年9月，中國宣佈承諾到2060年實現碳中性。在此之前，2014年通過了環境保護法，旨在限制與經濟增長和公共健康相關的受污染的水、空氣和土壤。
主要城市的空氣質素下降可能會對我們的業務造成多方面的影響，包括需要回應影響大廈管理的新規定、投資者或企業在這些城市投資或佔用物業的意欲下降，以及我們有能力在相對不適宜居住的地點留住員工。
金融風險因素
財務風險涉及我們履行財務義務和減輕對廣泛市場風險的敞口的能力，包括外幣匯率和利率的波動；信用風險；以及流動性風險，包括與我們的信用評級、我們的可獲得性和資金成本相關的風險。
交易型收入的波動性。
Lasalle的投資組合具有足夠的規模，可以定期產生鉅額獎勵費用和股權收益(虧損)，這對我們的收益以及從一年到第二年的收益變化都有很大影響。由於我們業務的這一方面的性質，我們收益的這一部分的波動是不可避免的，我們在未來幾個季度可能確認的激勵費或股權收益或虧損的金額本質上是不可預測的，因為它與客户需求、市場和當時有效的其他動態有關。
除了Lasalle之外，我們還有其他業務線也會根據已完成交易的時間、規模和定價產生費用，這些費用可能會對我們的收益以及從一個季度或一年到下一個季度的收益變化做出重大貢獻。由於這些業務的性質，我們收益的這一部分的波動是不可避免的，我們將在未來幾個季度確認的費用數額本質上是不可預測的。
貨幣限制和匯率波動。
我們在不同的國家和貨幣產生正現金流，這些現金流可以最有效地用於為其他國家的業務提供資金，或償還我們目前主要以美元和歐元計價的債務。我們在某些國家面臨限制或阻止向其他國家轉移資金或將當地貨幣兑換成其他貨幣的限制。我們還面臨與貨幣匯率波動相關的風險，這可能導致在某些司法管轄區賺取的資金價值下降。
雖然我們在全球開展業務，但我們以美元報告業績，因此我們報告的業績會受到貨幣兑美元走強或走弱的影響。例如，歐元和英鎊都是我們業務中很大一部分使用的貨幣，近年來出現了顯著的波動。我們來自美國以外的收入約佔我們2020年總收入的43%。除了對報告收益的潛在負面影響外，貨幣相對於美元的波動可能會增加對報告的運營業績進行期間間比較的難度。
我們被授權使用貨幣對衝工具，包括外幣遠期合約、購買的貨幣期權和外幣借款。不能保證套期保值在經濟上是有效的。我們不會將對衝工具用於投機目的。
由於貨幣遠期合約和期權合約通常是在場外或場外進行的，許多給予有組織交易所參與者的保障措施，例如交易所結算所的履約保證，一般都不能與場外交易有關。此外，不能保證交易對手將履行合同協議下的義務，特別是在交易對手破產或資不抵債的情況下，這實際上將使我們無法進行對衝。
信用評級的下調可能會增加我們的借貸成本，或者減少我們在信貸和資本市場獲得資金來源的機會。
目前，穆迪和標普根據穆迪和標普對我們信譽的評估，對我們進行了企業信用評級。截至本文件提交之日，我們的債務評級仍為投資級，但不能保證我們不會被降級，也不能保證我們的任何評級在未來都將保持投資級。如果我們的信用評級被下調或採取其他負面行動，我們可能會被要求為某些優先票據支付額外的利息。一家或多家評級機構下調信用評級也可能對我們獲得資金來源、獲得資金的成本和其他條款以及我們的整體財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
增加交易對手的財務風險，包括再融資風險。
金融市場史無前例的混亂和動態變化，特別是導致世界上一些最大的銀行、投資銀行和保險公司等的地位和信譽發生重大變化的情況下，從金融角度來看，普遍增加了我們面臨的交易對手風險，包括以下方面：
•從貸款人那裏獲得新的信貸承諾
•根據條款終止或到期的信貸承諾或貸款的再融資，包括由我們的LaSalle贊助的基金，這些基金在其投資活動的正常過程中使用槓桿。
•配售保險
•從事套期保值交易
•維持現金存款或其他投資，不論是我們自己的或我們為客户利益而持有的現金存款或其他投資，這些存款或投資通常遠高於政府為某一賬户提供的存款保險的最高限額。
一般風險因素
有能力繼續保持令人滿意的內部財務報告控制程序。
如果我們不能根據2002年美國薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求繼續成功運營，或者如果由於欺詐、執行不當或此類控制未能隨着我們的業務發展而充分調整，導致對財務報告的一個或多個控制失敗，那麼我們的聲譽、財務業績和股票的市場價格可能會受到影響。這項法例可能會令我們面對潛在的風險，因為這項法例規定公司須評估其內部控制的成效，而有關財務報告的內部控制每年須由其獨立的註冊會計師事務所審核。我們已經根據本年度報告Form 10-K(截至2020年12月31日的年度報告)的要求對我們的財務報告內部控制進行了評估。我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。我國獨立註冊會計師事務所對我國財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。不過，我們不能保證我們在未來數年會繼續收到毫無保留的意見，特別是因為準則仍在不斷髮展，並不一定會在各獨立註冊會計師事務所之間貫徹一致。如果我們在未來的財務報告內部控制中發現一個或多個無法及時補救的重大弱點，我們可能在未來某個時候無法從我們的獨立註冊會計師事務所收到無保留意見。
潛在的不利税收後果；税收立法、法規和税率的變化。
在我們開展業務的國家，作為公司納税人，我們面臨着未來對收入增加税收的各種風險。在國家之間轉移資金可能會產生不利的税收後果。此外，由於我們的業務是全球性的，我們在有效地為一個國家發生的成本獲得税收優惠方面面臨着挑戰，這些成本有利於我們在其他國家的業務。
税法或税率的變化可能發生在我們運營的一個或多個司法管轄區，這可能會對我們的業務運營成本產生重大影響。2017年12月，美國政府頒佈了全面的聯邦税收立法，俗稱《減税和就業法案》(簡稱《法案》)。該法案包括對與商業相關的扣除額的新限制，並可能增加美國對外國收入的徵税，這可能會增加我們未來的税收支出。在過去的一年裏，有人提議對美國公司税法進行進一步的修改，其中一些修改如果獲得通過，可能會進一步增加我們未來的税收支出。
此外，跨國公司的税收立法政策有可能發生重大變化，經濟合作與發展組織(OECD)的税基侵蝕和利潤轉移項目、歐洲聯盟反避税指令以及這些舉措啟發或要求的立法最近就是這樣的主題。也有可能的是，一些政府會因應預算需求、企業界的反饋以及公眾對適用税收籌劃活動的看法等因素，對其税收政策進行重大調整。此外，由於税務機關的監管和審查政策以及法院的判決，各國對現行税法的解釋可能會發生變化。
無論是在我們自己的業務中，還是在LaSalle運營的投資基金中，我們都面臨着這樣的風險。對基金不利或意想不到的税收後果可能會對基金業績、激勵費用和我們共同投資的價值產生負面影響。我們不確定這些潛在變化的最終結果，也不確定它們將對我們的業務產生什麼影響。
1B項。未解決的員工意見
沒有。
項目2.屬性
我們主要的公司控股公司總部位於伊利諾伊州芝加哥東蘭道夫大道200號，根據2032年5月到期的租約，我們目前在那裏擁有超過16.5萬平方英尺的辦公空間。我們的美洲、EMEA和亞太地區業務的地區總部分別設在芝加哥、倫敦和新加坡。我們在全球大多數主要城市和大都市設有337個辦事處：在美洲10個國家和地區設有146個辦事處(包括在美國的122個)，在歐洲、中東和非洲地區的26個國家和地區設有115個辦事處，在亞太地區16個國家和地區設有76個辦事處。此外，我們在世界各地設有現場物業和公司辦公室。現場物業和設施管理辦公室通常位於我們管理的物業內，免費提供給我們。
項目3.法律訴訟
我們有因日常業務過程中出現的各種未決索償和訴訟事宜而產生的或有負債，其中一些涉及數額巨大的損害賠償申索。其中許多事項都在保險範圍內(包括通過專屬自保保險公司提供的保險)，儘管如此，它們可能會受到較大的免賠額或扣留額的影響，而且索賠的金額可能超過可獲得的保險金額。雖然根據目前掌握的信息無法確定這些事項的最終責任，但我們相信，此類索賠和訴訟的最終解決方案不會對我們的財務狀況、經營業績或流動資金產生實質性的不利影響。
第294項礦山安全信息披露
不適用。
第二部分
第五項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，代碼是“JLL”。截至2021年2月3日，我們的普通股約有500名登記在冊的股東，另外還有6.5萬多名街頭股東，他們的股份由銀行、經紀商和其他金融機構登記持有。
股份回購
2019年10月31日，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃(“計劃”)，授權在公開市場和私下協商的交易中回購至多2.0億美元的我們的普通股。在截至2020年12月31日的一年中，我們以1.0億美元的價格回購了近89.7萬股股票。截至2020年12月31日，根據該計劃，仍有1.00億美元可用於回購。2019年沒有回購股票。
2021年2月，我們的董事會批准了5.0億美元的股票回購，這是上述2019年批准後剩餘的1.00億美元的補充。
下表提供了我們在截至2020年12月31日的季度內購買的股權證券的信息，這些證券是我們根據交易法第12節登記的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | 購買的股份總數 | 加權平均每股支付價格 | 作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數 | 根據該計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(以百萬為單位) |
| 2020年10月1日-2020年10月31日 | 383,556 | | | $ | 109.64 | | 383,556 | | | $ | 108.0 | |
| 2020年11月1日-2020年11月30日 | 67,497 | | | $ | 117.52 | | 67,497 | | | $ | 100.0 | |
| 2020年12月1日-2020年12月31日 | — | | | $ | — | | — | | | $ | 100.0 | |
| 總計 | 451,053 | | | | 451,053 | | | |
分紅
我們在2020年沒有宣佈或支付任何股息。未來宣佈和支付股息的任何決定仍由我們的董事會酌情決定。
傳輸代理
計算機共享
郵政信箱505000
肯塔基州路易斯維爾，郵編：40233-5005.
股權薪酬計劃信息
有關我們的股權補償計劃(包括股東批准的計劃和未經股東批准的計劃)的信息，請參閲第三部分第12項：某些受益所有者和管理層的擔保所有權以及相關股東事項。
累計股東總回報的比較
下圖比較了仲量聯行普通股股東的5年累計總回報相對於標準普爾500指數的累計總回報，以及一個定製的同行組，其中包括：1)在美國上市的全球商業房地產服務公司世邦魏理仕集團(CBRE)，2)在美國上市的全球商業房地產服務公司高緯物業(CWK)，3)全球商業房地產服務公司高力國際集團(CIGI)，一家房地產服務公司在倫敦證券交易所上市。除高緯物業外，下圖假設在2015年12月31日對仲量聯行普通股--標準普爾500指數的投資價值為100美元，同業(包括股息再投資)為100美元。對於高緯物業(Cushman&Wakefield)，這100美元假定投資於2018年8月2日，也就是他們首次公開募股(IPO)的日期。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| JLL | $ | 100 | | $ | 64 | | $ | 94 | | $ | 81 | | $ | 111 | | $ | 95 | |
| 標準普爾500指數 | 100 | | 110 | | 131 | | 123 | | 158 | | 184 | |
| 同級組 | 100 | | 89 | | 126 | | 110 | | 166 | | 166 | |
項目六、精選財務數據(未經審計)
不適用。
項目七、管理層對財務狀況和經營成果的討論分析
以下討論和分析包含某些前瞻性表述，這些表述一般由以下詞語標識：預期、相信、估計、預期、預測、計劃、打算和其他類似表述。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能導致我們的實際結果、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績、成就、計劃和目標大不相同。有關前瞻性陳述的警示説明見第四部分第15項之後的“證物和財務報表附表”。
我們在以下部分介紹我們管理層的討論和分析：
(1)提供我們關鍵會計政策和估算的摘要；
(二)確定影響結果可比性的若干事項；
(三)面臨一定的市場風險和其他風險；
(4)公佈我們的運營結果，首先是在合併的基礎上，然後是我們的每個業務部門；以及
(五)加強流動性和資金資源配置。
在本項目中，我們討論截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度業績以及這三年之間的比較。對截至2018年12月31日的年度業績的討論，以及2019年與2018年業績的比較，可在項目7中找到。本刊“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告.
關鍵會計政策和估算摘要
瞭解我們的會計政策對於全面分析我們的業績、財務狀況、流動性和趨勢是必要的。在編制我們的財務報表時，管理層需要做出某些重要的會計估計和判斷，這些估計和判斷會影響(I)資產和負債的陳述金額，(Ii)截至財務報表日期的或有資產和負債的披露，以及(Iii)報告期內報告的收入和費用金額。這些會計估計是基於管理層的判斷。我們認為它們是關鍵的，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來事件可能與當前的判斷不同，或者使用不同的假設可能導致重大不同的估計。我們會定期檢討這些估計數字，以確保其合理性。雖然實際金額可能與這些估計金額不同，但我們相信這種差異不太可能是實質性的。有關我們下面討論的關鍵會計政策和估計的更多細節，請參見項目8中合併財務報表附註的附註2，重要會計政策摘要。
收入確認
我們的收入來自以下幾個方面：
•租賃；
•資本市場；
•財產和設施管理；
•項目與開發服務；
•諮詢、諮詢和其他；以及
•拉薩爾。
我們的服務通常是以交易佣金、諮詢費和管理費以及獎勵費用的形式賺取和計費的。與我們提供的服務相關的一些合同條款，以及我們確認的收入，可能會很複雜，因此需要我們對我們的績效義務以及確認收入的時間和程度做出判斷。此外，我們收入的很大一部分是代表客户報銷的成本。
商譽和其他無形資產
與我們收購的業務的服務性質一致，綜合資產負債表上最大的資產是商譽。我們不攤銷商譽；相反，我們至少每年評估商譽的減值，或者當事件或環境變化表明賬面價值可能減值時評估商譽。
此外，我們可能會記錄因收購而產生的無形資產，這些資產主要由客户關係、管理合同和客户積壓組成，並在其估計使用年限內按直線攤銷。我們在出售我們發起的抵押貸款(稱為倉庫應收賬款)完成後建立無形資產，同時保留其維護權，並在預計收到淨服務收入的預計期間攤銷無形資產。我們至少每年評估我們確認的無形資產的減值，或者當事件或環境變化表明賬面價值可能減值時進行評估。
房地產風險投資
我們投資於某些主要擁有和經營商業地產的房地產企業。從歷史上看，這些投資主要是對LaSalle在正常業務過程中為客户設立的基金的聯合投資。這些投資包括非控股所有權權益，一般不到各自合資企業的1%至10%。我們按公允價值或權益會計方法對這些投資進行會計核算。在適用的情況下，我們使用被投資方提供的每股資產淨值(或其等價物)來估計公允價值。資產淨值估計的關鍵輸入包括基礎房地產資產和借款的估值，其中納入了特定於投資的假設，如貼現率、資本化率、租金和費用增長率以及特定於資產的市場借款利率。在被投資方提供的資產淨值與我們的報告日期不同的情況下，或者資產淨值的計算與美國公認會計原則不一致時，我們會相應地調整資產淨值。對於按公允價值報告的房地產企業投資，我們的投資在每個報告期根據投資的公允價值與截至資產負債表日的賬面價值之間的差額增加或減少。我們將這些公允價值調整在綜合全面收益表的權益收益中反映為損益。
所得税
我們按資產負債法核算所得税。我們確認遞延税項資產和負債為預期未來税項後果，可歸因於(I)現有資產和負債的賬面金額與其各自税基之間的差異以及(Ii)營業虧損和税項抵免結轉。我們使用制定的税率來計量遞延税項資產和負債，這些税率預計將適用於我們預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。我們確認在包括頒佈日期在內的期間內税率變化對遞延税項資產和負債的影響計入收入。
由於我們業務的全球性和跨境性質，我們的公司税狀況很複雜。我們通常根據當地税收法規和規則在我們運營的每個税收管轄區提供税收。該等税項按淨收益撥備，幷包括就財務報表金額與納税申報表所用金額之間的所有差額(不包括某些不可抵扣項目及永久性差額)的實質税項撥備。
我們的全球有效税率對我們業務的複雜性以及我們的地理盈利能力組合的變化很敏感。在我們有重要業務的國家，當地法定税率從0%到38.1%不等。我們每季度評估我們的估計有效税率，以反映我們收入地域組合的預期變化以及法定税率的立法行動。
我們根據我們對全年實際税率的估計來計提所得税對中期財務報表的影響。
我們的有效税率如下表所示。此外，我們提供的税率不包括與2017年12月通過的美國税收立法(俗稱減税和就業法案)中過渡税部分有關的臨時估計的後續變化。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2020 | 2019 | 2018 |
| 實際税率 | 20.2 | % | 22.9 | % | 30.4 | % |
| 扣除過渡税影響的實際税率 | 20.2 | % | 23.5 | % | 23.7 | % |
對我們的實際税率貢獻最大的極低税率司法管轄區(國家和地方綜合實際税率為25%或更低的司法管轄區)包括：香港(16.5%)、新加坡(17%)、英國(19%)和沙特阿拉伯(20%)。
根據我們的歷史經驗和未來的業務計劃，我們預計不會將我們的外國收入匯回美國。因此，截至2020年12月31日，我們沒有為預扣税、股息分配税、資本利得税或此類分配可能產生的其他税收做準備。我們相信，我們將外國子公司的收益永久再投資的政策不會對我們的流動性產生重大影響。
我們已經為預期未來應税收入不支持其在更可能的基礎上實現的遞延税項資產設立了估值免税額。根據每個季度所得税撥備的確定，我們正式評估了未來能夠在逐個國家的基礎上利用當前税收損失的可能性。我們會根據税務資產的賬面價值可能無法收回的特定跡象，設立或提高估值免税額。或者，我們會根據(I)相關税務資產的賬面價值更有可能無法收回的具體跡象，或(Ii)實施税務籌劃策略，使我們先前確定為不可變現的資產被視為可變現，從而降低估值免税額。(I)相關税務資產的賬面價值更可能無法收回，或(Ii)實施税務籌劃策略，使我們先前認定不可變現的資產被視為可變現。
下表彙總了有關遞延税項總資產和估值免税額的某些信息。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
| 遞延税項總資產 | $ | 584.8 | | 492.4 | |
| 估值免税額 | 71.4 | | 70.4 | |
2020年遞延税金總額的增加主要是某些司法管轄區薪酬應計項目增加的結果。
我們評估我們部門的税前經營業績，認為按部門分配税款沒有意義。與釐定税項開支、資產及負債有關的估計及判斷，需要分析當地法定法人(而非業務分部)的税務環境及未來盈利能力。我們的法定法人結構通常不反映我們組織、管理和報告業務運營的方式。例如，同一法人實體可能包括特定國家的Lasalle和Res業務。
截至2020年12月31日，未確認的税收優惠金額為7,530萬美元。我們認為，截至2020年12月31日，我們已記錄的1870萬美元未確認税收優惠的事項有合理的可能在2021年期間得到解決。税收優惠的確認，以及我們未確認的税收優惠金額的其他變化，可能是由於正在進行的運營、税務機關審計或其他審查的結果，或者是通過訴訟時效的結果。我們預計我們未確認的税收優惠的變化不會對仲量聯行的淨收入、財務狀況或現金流產生重大影響。我們不相信我們有重大的税務頭寸，這些頭寸的最終扣除額是非常確定的，但扣減的時間卻不確定。
新會計準則
請參閲第8項中的附註2，合併財務報表附註的重要會計政策摘要。
影響可比性的項目
宏觀經濟狀況
我們的經營結果和這些結果的可變性受到(I)宏觀經濟趨勢、(Ii)地緣政治環境、(Iii)全球和地區房地產市場以及(Iv)金融和信貸市場的重大影響。這些宏觀經濟和其他條件已經並將繼續對我們經營業績的可變性產生重大影響。具體地説，2020年，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟形勢影響了我們的經營。
收購
收購的時機可能會影響我們業績的同比可比性。我們的業績包括收購完成後增加的收入和支出。此外，由於收購前盡職調查支出、交易/交易成本和收購後整合成本(例如聘請第三方顧問協助入職和流程調整的費用、保留和遣散費、提前終止租賃成本和其他整合費用)，收購的淨收入通常會受到最初的不利影響。
Lasalle收入和股權收益
我們的投資管理業務在一定程度上是通過獎勵費用來補償的，因為標的基金的投資業績超過了商定的回報門檻。根據業績、處置活動和與客户簽訂的衡量期限的合同時間，這些費用可能會很高，並且在不同的時期有很大的不同。
由於各種原因，不同時期的股權收益也可能存在較大差異，包括(I)按公允價值報告的投資收益(虧損)、(Ii)資產處置收益(虧損)和(Iii)減值費用。確認這些項目的時間可能會影響季度之間、任何一年或與上一年的可比性。
這些項目的可比性可以在合併財務報表附註的附註3(業務分部)中看到，該附註包含在項目8中，並在本文所包括的分部經營業績中進一步討論。
外幣
我們使用多種貨幣開展業務，但我們以美元報告業績。因此，貨幣對美元的波動性可能會對我們的業績產生積極或消極的影響。這種波動性可能會增加對報告的美元運營結果進行期間間比較的難度，因為這樣的結果可能表明，增長或下降的速度可能與當地業務的實際潛在增長或下降速度不一致。因此，我們在下面的經營業績部分對財務狀況的討論和分析中提供了有關外幣在報告的經營業績的逐期比較中的影響的信息。
基於交易的收入
基於交易的手續費受到我們客户交易的規模和時間的影響，這些交易來自我們Res業務中的資本市場活動、租賃活動和其他服務，以及Lasalle，這增加了我們收入的可變性。這些費用的時間和數額可能會因年度、季度和細分市場的不同而有很大不同。
市場風險
市場風險
我們面對的主要市場風險，是由於市場利率和價格的不利變動而引致的虧損風險：
•我們的無抵押信貸安排(“該安排”)的利率；以及
•外匯風險。
在正常業務過程中，我們通過各種策略來管理這些風險，包括使用各種衍生金融工具(如外幣遠期合約)對衝交易。我們與高信用質量的交易對手簽訂期限較短的衍生品工具，並在這些交易對手之間分散頭寸，以減少我們面臨的信貸損失。我們不會出於交易或投機的目的而進行衍生品交易。
利率
我們集中管理我們的債務，考慮投資機會和風險、税收後果以及整體融資戰略。我們的整體利率風險管理目標是限制利率變動對收益和現金流的影響，並降低整體借貸成本。我們的工具主要面臨利率風險，截至2020年12月31日，我們的工具的借款能力為27.5億美元。該融資機制包括可用於營運資本、投資、資本支出和收購的循環信貸。2020年，我們在該貸款機制下的平均未償還借款為8.651億美元，實際利率為1.6%。截至2020年12月31日，我們在該貸款機制下沒有未償還的借款。該基金承擔的利率是可變的，根據市場利率波動。
我們的債券面值2.75億元，將於2022年11月到期，年利率為4.4%，如果債券的信用評級被下調至低於投資級評級(或隨後被上調)，將會進行調整。我們發行的3.5億歐元歐元債券面值分為2027年6月到期的1.75億歐元和2029年6月到期的1.75億歐元，年利率分別為1.96%和2.21%。債券及歐元債券以固定利率發行，有助限制我們對未來利率變動的風險。
我們評估利率敏感度，以評估利率上升對我們的可變利率債務的潛在影響。如果利率在2020年高出50個基點，扣除利息收入後的利息支出將高出430萬美元。
外匯
外匯風險是指由於外幣匯率的不利變化而造成經濟損失的風險。我們來自美國以外的收入分別約佔2020年和2019年總收入的43%和44%，如下表所示。在國際市場上經營意味着我們面臨着外匯匯率變動的風險，最明顯的是英鎊和歐元。
我們主要通過(I)在我們服務的市場建立本地業務和(Ii)以與成本來源相同的貨幣向客户開具發票來降低我們的外匯兑換風險。將外幣發生的費用折算成美元的影響減少了將以外幣賺取的收入折算成美元的影響。此外，由於我們的地區總部分別設在倫敦和新加坡而產生的英鎊和新加坡元費用，作為我們對這些貨幣的兑換風險的持續部分運營對衝。
我們簽訂遠期外匯兑換合同，以管理與公司間貸款餘額相關的貨幣風險。一般來説，這些合約的到期日不到60天。截至2020年12月31日，我們擁有有效的遠期外匯合同，名義總價值為23.4億美元(按淨額計算為14.2億美元)。相應的淨賬面收益通常被相關公司間貸款的賬面虧損所抵消。
雖然我們在全球開展業務，但我們以美元報告業績。因此，美元相對於我們有風險敞口的貨幣的升值或貶值可能會對我們公佈的業績產生積極或消極的影響。下表列出了來自我們最重要貨幣的收入。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬美元) | 2020 | 佔總數的百分比 | | 2019 | 佔總數的百分比 |
| 美元 | $ | 9,457.8 | | 57.0 | % | | $ | 10,054.9 | | 55.9 | % |
| 歐元 | 1,350.6 | | 8.1 | | | 1,507.7 | | 8.4 | |
| 英鎊 | 1,341.1 | | 8.1 | | | 1,514.8 | | 8.4 | |
| 澳元 | 876.1 | | 5.3 | | | 924.5 | | 5.1 | |
| 印度盧比 | 524.5 | | 3.2 | | | 651.8 | | 3.6 | |
| 港元 | 512.2 | | 3.1 | | | 533.8 | | 3.0 | |
| 人民幣 | 473.1 | | 2.9 | | | 505.9 | | 2.8 | |
| 加元 | 432.6 | | 2.6 | | | 435.5 | | 2.4 | |
| 日圓 | 257.9 | | 1.6 | | | 349.4 | | 1.9 | |
| 新加坡元 | 246.6 | | 1.5 | | | 309.2 | | 1.7 | |
| 其他貨幣 | 1,117.4 | | 6.6 | | | 1,195.7 | | 6.6 | |
| 總收入 | $ | 16,589.9 | | 100.0 | % | | $ | 17,983.2 | | 100.0 | % |
如果英鎊對美元的匯率在2020年全年上漲10%，我們估計我們報告的營業收入將增加530萬美元。如果歐元對美元的匯率在2020年全年上漲10%，我們估計我們報告的營業收入將增加1030萬美元。這些假設計算估計了將結果換算成美元的影響，但不包括美元對其他貨幣升值10%將對我們的海外業務產生的影響的估計。
季節性
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增長。這是因為房地產行業普遍專注於在日曆年結束前完成或記錄交易，以及某些費用全年不變的事實。從歷史上看，我們在第一季度報告的利潤相對較小，然後在接下來的三個季度中的每個季度都報告了越來越大的利潤，不包括確認投資產生的績效費用以及已實現和未實現的共同投資股權收益和虧損(每一項都可能是不可預測的)。一般來説，我們在出售資產時確認獎勵費用，其時間安排是為了客户的利益。此外，共同投資的股權損益主要取決於基礎估值，這種估值的變化方向和幅度是不可預測的。非可變營業費用，即我們在一年中發生的費用，在季度基礎上相對不變。2020年，受新冠肺炎疫情影響的宏觀經濟狀況影響了我們收入和利潤的歷史季節性。
通貨膨脹率
我們的營運開支會隨收入和包括通脹在內的一般經濟情況而波動。然而，我們不認為通脹對我們在截至2020年12月31日的三年期間的運營業績產生了實質性影響。
行動結果
定義
•我們將租賃市場容量定義為美國、歐洲和亞太地區部分市場的寫字樓房地產面積(以平方英尺為單位)的總吸納量。我們將資本市場的市場交易量定義為全球投資銷售交易的美元等值。
•Lasalle的管理資產數據報告滯後了四分之一。
•“中東和北非”：中東和北非。“大中華區”：中國大陸、香港、澳門和臺灣。
•“N.M.”：沒有意義，表示大於100%有利或不利的百分比變化。
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， | 改變 | 以當地貨幣計算的變動百分比 |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 | 美元 |
| 租賃 | $ | 1,884.2 | | 2,524.0 | | (639.8) | | (25) | % | (25) | % |
| 資本市場 | 1,407.4 | | 1,542.2 | | (134.8) | | (9) | | (9) | |
| 物業和設施管理 | 9,485.4 | | 9,364.7 | | 120.7 | | 1 | | 2 | |
| 項目和開發服務 | 2,530.1 | | 3,121.5 | | (591.4) | | (19) | | (19) | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 861.0 | | 904.7 | | (43.7) | | (5) | | (5) | |
| 房地產服務(“Res”)收入 | $ | 16,168.1 | | 17,457.1 | | (1,289.0) | | (7) | % | (7) | % |
| 拉薩爾 | 421.8 | | 526.1 | | (104.3) | | (20) | | (20) | |
| 營業收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | (1,393.3) | | (8) | % | (8) | % |
| 報銷 | 7,689.8 | | 7,952.6 | | (262.8) | | (3) | | (3) | |
| 報銷前收入 | 8,900.1 | | 10,030.6 | | (1,130.5) | | (11) | | (11) | |
| 合同總成本 | (2,703.2) | | (2,870.2) | | 167.0 | | (6) | | (6) | |
| 淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動 | (66.6) | | (21.2) | | (45.4) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 手續費收入 | $ | 6,130.3 | | 7,139.2 | | (1,008.9) | | (14) | % | (14) | % |
| 租賃 | 1,817.8 | | 2,455.7 | | (637.9) | | (26) | | (26) | |
| 資本市場 | 1,309.2 | | 1,477.5 | | (168.3) | | (11) | | (12) | |
| 物業和設施管理 | 1,199.5 | | 1,181.8 | | 17.7 | | 1 | | 2 | |
| 項目和開發服務 | 776.1 | | 861.0 | | (84.9) | | (10) | | (10) | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 627.0 | | 660.3 | | (33.3) | | (5) | | (5) | |
| RES手續費收入 | $ | 5,729.6 | | 6,636.3 | | (906.7) | | (14) | % | (14) | % |
| 拉薩爾 | 400.7 | | 502.9 | | (102.2) | | (20) | | (21) | |
| | | | | |
| 不包括合同總成本的薪酬和福利 | $ | 4,277.1 | | 4,922.7 | | (645.6) | | (13) | % | (13) | % |
| 運營、行政和其他費用，不包括合同總成本 | 991.9 | | 1,135.5 | | (143.6) | | (13) | | (12) | |
| 折舊攤銷 | 226.4 | | 202.4 | | 24.0 | | 12 | | 12 | |
| 重組和收購費用 | 142.4 | | 184.4 | | (42.0) | | (23) | | (24) | |
| 收費運營費用總額 | 5,637.8 | | 6,445.0 | | (807.2) | | (13) | | (13) | |
| 合同總成本 | 2,703.2 | | 2,870.2 | | (167.0) | | (6) | | (6) | |
| 總運營費用，不包括已報銷的費用 | $ | 8,341.0 | | 9,315.2 | | (974.2) | | (10) | % | (10) | % |
| 營業收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | | (156.3) | | (22) | % | (23) | % |
| 股權收益 | $ | 8.0 | | 36.3 | | (28.3) | | (78) | % | (78) | % |
| 調整後的EBITDA | $ | 859.6 | | 1,116.1 | | (256.5) | | (23) | % | (24) | % |
非GAAP財務指標
管理層使用某些非公認會計準則財務措施來制定預算和預測，對照這些預算和預測來衡量和獎勵業績，並增強與前幾個時期的可比性。這些衡量標準被認為對投資者和其他外部利益相關者有用，可以作為核心經營業績的補充衡量標準，包括以下內容。
(i)手續費收入和收費運營費用
(Ii)調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
(三)與上期相比的百分比變化，以當地貨幣為基礎
然而，非GAAP財務指標不應被視為根據美國GAAP確定的指標的替代方案。任何剔除公司資本結構、運營或投資成本或其他結果組成部分的措施作為業績衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層還考慮了美國公認會計原則的財務衡量標準，並不完全依賴非公認會計原則的財務衡量標準。由於我們的非GAAP財務指標不是根據美國GAAP計算的，它們可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標進行比較。
調整用於計算非GAAP財務指標的GAAP財務指標
合同總成本代表與客户專職員工、第三方供應商和分包商相關的某些成本，並通過我們收到的費用間接報銷。這些成本在營業費用中按毛數列報，並在報銷前的收入中列報等額的相應費用。與我們對直接報銷費用的處理一致，從手續費收入和基於費用的運營費用中剔除總合同成本更準確地反映了我們如何管理我們的費用基礎和運營利潤率，並使我們能夠在不同付款條款和結構的合同組合中進行更一致的績效評估，包括那些直接和間接報銷此類成本的合同。
淨非現金抵押貸款服務權(“MSR”)和抵押貸款銀行衍生產品活動由收入中列報的餘額組成，其中包括(I)抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的衍生收益/虧損，以及(Ii)在發放和銷售抵押貸款時保留MSR確認的收益，(Iii)在預計收到淨服務收入期間攤銷MSR無形資產所抵消的收益。抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的非現金衍生收益/損失按貸款承諾及其後續變化的估計公允價值計算，主要由與未來維護權相關的估計現金流量淨額表示。MSR收益和相應的MSR無形資產按估計抵押貸款服務期內估計淨現金流的現值計算。上述活動完全在美洲地區資本市場服務線的收入範圍內報告。不包括淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生品活動反映了我們如何管理和評估業績，因為被排除的活動本質上是非現金的。
重組和收購費用主要包括：(I)遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商有關的費用，這些費用與結構性業務轉移相關，可體現為員工人數的顯著變化、領導層的更迭或業務流程的轉變；(Ii)收購、交易和整合相關費用，包括對購買會計中記錄的資產和負債(如收益負債和無形資產)進行的非現金公允價值調整；以及(Iii)租賃退出費用。這類活動被排除在外，因為這些數額通常不是非現金性質的，或者支出的預期效益可能要到未來期間才可能完全實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不在分部與調整後EBITDA的對賬項目中。
處置收益反映出售歐洲大陸物業管理業務所確認的淨收益。鑑於公司歷史上出售業務的頻率較低，與此類活動直接相關的收益不包括在內，因為它不被認為是核心經營業績的指標。
非公認會計準則財務指標的對賬
以下是(I)收入與手續費收入和(Ii)營業費用與基於手續費的營業費用的對賬。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
| 營業收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | |
更少：報銷 | (7,689.8) | | (7,952.6) | |
| 報銷前收入 | 8,900.1 | | 10,030.6 | |
| 調整： | | |
| 合同總成本 | (2,703.2) | | (2,870.2) | |
| 淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動 | (66.6) | | (21.2) | |
| 手續費收入 | $ | 6,130.3 | | 7,139.2 | |
| | |
| 運營費用 | $ | 16,030.8 | | 17,267.8 | |
更少：報銷費用 | (7,689.8) | | (7,952.6) | |
| 運營費用，不包括已報銷的費用 | 8,341.0 | | 9,315.2 | |
更少：合同總成本 | (2,703.2) | | (2,870.2) | |
| 收費運營費用 | $ | 5,637.8 | | 6,445.0 | |
| | |
| 營業收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | |
以下是(I)普通股股東應佔淨收入與EBITDA和調整後EBITDA的對賬，(Ii)普通股股東應佔淨收入利潤率(以報銷前收入衡量)，以及(Iii)調整後EBITDA利潤率(以手續費收入衡量，並以當地貨幣表示)。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬美元) | 2020 | | 2019 |
| 普通股股東應佔淨收益 | $ | 402.5 | | | 534.4 | |
| 加上： | | | |
| 利息支出，扣除利息收入後的淨額 | 52.8 | | | 56.4 | |
| 所得税撥備 | 106.9 | | | 159.7 | |
| 折舊攤銷 | 226.4 | | | 202.4 | |
| EBITDA | $ | 788.6 | | | 952.9 | |
| 調整： | | | |
| 重組和收購費用 | 142.4 | | | 184.4 | |
| 處置收益 | (4.8) | | | — | |
| 淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動 | (66.6) | | | (21.2) | |
| 調整後的EBITDA | $ | 859.6 | | | 1,116.1 | |
| | | |
| 普通股股東應佔淨利潤率 | 4.5 | % | | 5.3 | % |
| | | |
| 調整後的EBITDA利潤率 | 13.9 | % | | 15.6 | % |
在討論我們的經營業績時，除非另有説明，否則我們報告調整後的EBITDA利潤率，並參考以當地貨幣計算的百分比變化。以當地貨幣為基礎列報的金額是通過使用比較期間的外幣匯率將我們的海外業務當期結果換算成美元來計算的。我們認為，這一方法為評估業績和業務提供了一個框架，不包括外匯波動的影響。
下表反映了綜合(I)收入、(Ii)手續費收入、(Iii)營業收入和(Iv)調整後EBITDA與當地貨幣金額的對賬情況。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬美元) | 2020 | %變化 |
| 收入： | | |
| 按本期匯率計算 | $ | 16,589.9 | | (8) | % |
| 匯率變動的影響 | 10.7 | | 不適用 |
| 按可比期匯率計算 | $ | 16,600.6 | | (8) | % |
| | |
| 費用收入： | | |
| 按本期匯率計算 | $ | 6,130.3 | | (14) | % |
| 匯率變動的影響 | (10.3) | | 不適用 |
| 按可比期匯率計算 | $ | 6,120.0 | | (14) | % |
| | |
| 營業收入： | | |
| 按本期匯率計算 | $ | 559.1 | | (22) | % |
| 匯率變動的影響 | (10.2) | | 不適用 |
| 按可比期匯率計算 | $ | 548.9 | | (23) | % |
| | |
| 調整後的EBITDA： | | |
| 按本期匯率計算 | $ | 859.6 | | (23) | % |
| 匯率變動的影響 | (10.1) | | 不適用 |
| 按可比期匯率計算 | $ | 849.5 | | (24) | % |
新冠肺炎大流行
新冠肺炎大流行擾亂了我們2020年的運營，最明顯的是基於交易的服務線。仲量聯行在中國的辦公室從1月份開始關閉，到3月底，仲量聯行全球90%以上的辦公室員工都在遠程工作。與此同時，我們在全球各地的員工，特別是公司解決方案和其他年金業務的員工，與客户合作，確保運營的連續性，以應對不斷變化的情況，並制定和實施安全重返工作的措施。
為了應對疫情對收入和業務運營造成的持續幹擾，我們採取了各種降低成本的行動。具體地説，我們的費用管理行動今年實現了近3.3億美元的非永久性成本節約，其中包括從世界各地實施的各種政府項目中節省的8000萬美元，這些項目是為了應對流感大流行帶來的挑戰條件而實施的。隨着宏觀經濟環境的復甦，這些非永久性節省的成本可能會在未來一段時間內回升。
此外，疫情對宏觀經濟的影響導致2020年發生某些非現金費用，包括美洲貸款損失信貸準備金淨增加2,160萬美元，Lasalle股權收益同比下降4,570萬美元。
營業收入
與2019年相比，合併RES收入下降了7%，降至162億美元，合併RES手續費收入下降了14%，降至57億美元，這是由於大流行的重大影響，特別是對基於交易的服務線的影響。所有地理細分市場和所有服務線都出現了下降，但物業和設施管理公司除外，後者在2020年略有增長，主要是由於美國的強勁表現抵消了歐洲、中東和非洲地區的下降，而亞太地區則同比穩定。仲量聯行研究公司(JLL Research)的數據顯示，在今年全球寫字樓市場總吸納量下降超過40%的背景下，租賃業務的收入(25%)和手續費收入(26%)同比降幅最大。由於我們收購的時間是2019年7月1日，Capital Markets在2020年上半年包括了來自HFF的2.152億美元的增量收入(2.202億美元的手續費收入)。HFF的捐款幾乎全部在美洲部分。與2020年相比，有機資本市場的手續費收入下降了27%，反映出全球市場交易量同比大幅下降。
在各服務線的地理位置上，按本幣計算，美洲地區佔Res手續費收入同比下降的近一半；EMEA地區佔32%，亞太地區佔20%。有關更多詳細信息，請參閲部門運營結果討論。
Lasalle收入的下降在很大程度上是因為與2019年的特殊情況相比，預計獎勵費用會更低。穩健的諮詢費表現反映了年內強勁的資金籌集。有關更多詳細信息，請參閲Lasalle細分市場結果討論。
與2019年相比，2020年我們的綜合收入和手續費收入(以美元和當地貨幣計算)分別下降了8%和14%。美元與當地貨幣之間沒有利差的原因是美元兑印度盧比、澳元和加元走強，但美元兑英鎊和歐元小幅走弱抵消了這一影響。
營業費用
2020年，不包括報銷費用的綜合運營費用下降了10%，降至83億美元。2020年，基於費用的合併運營費用為56億美元，同比下降13%。費用下降主要歸因於美洲地區，佔按當地貨幣計算的收費運營費用減少的39%-亞太地區佔28%，歐洲、中東和非洲地區佔21%，LaSalle佔7%。從政府COVID相關項目收到的金額作為補償和福利費用的減少列報。此外，重組和收購費用佔總降幅的5%；有關更多細節，請參閲下表和評論。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| (百萬) | | | | 2020 | 2019 |
| 遣散費和其他與僱傭有關的費用 | | | | $ | 69.0 | | 31.1 | |
| 重組、收購前和收購後費用 | | | | 88.2 | | 124.9 | |
| 公允價值調整，導致前期收購活動的收益負債淨(減少)增加 | | | | (14.8) | | 28.4 | |
| 重組和收購費用合計 | | | | $ | 142.4 | | 184.4 | |
| 總重組和收購費用中與收購和整合HFF相關的部分 | | | | $ | 75.9 | | 115.1 | |
與收購和整合HFF相關的費用包括交易/交易成本、保留和遣散費、提前租賃終止成本和其他整合費用。
與2019年相比，遣散費和其他與就業相關的費用增加，反映出全球各地為應對疫情而採取的顯著成本緩解行動。
利息支出
扣除利息收入後，2020年的利息支出為5280萬美元，低於2019年的5640萬美元。這一下降是由於我們貸款的實際利率較低所致。我們的貸款機制下的平均未償還借款略有增加，從2019年的8.516億美元(平均實際利率為3.0%)增加到2020年的8.651億美元(平均實際利率為1.6%)。
股權收益
股權收益從2019年的3630萬美元下降到2020年的800萬美元。Lasalle是這兩年活動的關鍵推動力；有關更多詳細信息，請參閲Lasalle部門的結果討論。此外，2020年第一季度確認的美洲部門權益收益為1,270萬美元，主要歸因於仲量聯行不持有股權的合併可變利息實體的收益。這些收益也反映在非控股權益的淨收入中，因此對普通股股東的淨收入沒有影響。
所得税
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的所得税撥備分別為1.069億美元及1.597億美元，實際税率分別為20.2%及22.9%。2019年，與該法案的過渡税相關的估計負債發生了變化；剔除這一估計變化帶來的430萬美元的好處，ETR為23.5%。有關我們的ETR的進一步討論，請參閲項目8中的“關鍵會計政策和估計摘要”和“合併財務報表附註”的附註8“所得税”中關於所得税的討論。
淨利潤和調整後的EBITDA
本年度普通股股東應佔淨收益為4.025億美元，或每股稀釋後普通股7.70美元，而2019年為5.34億美元，或每股稀釋後普通股10.87美元。與2019年7月相比，2019年7月在收購HFF的同時發行了570萬股，增加了2020年的加權平均流通股，影響了每股收益。2020年，調整後的EBITDA同比下降24%，至8.596億美元。2020年普通股股東應佔淨利潤率為4.5%，低於上年的5.3%。根據手續費收入計算，2020年調整後的EBITDA利潤率以美元計算為14.0%(按當地貨幣計算為13.9%)，而去年為15.6%。淨減少160個基點是由於(I)Res基於交易的收入減少，(Ii)LaSalle獎勵費用和股本收益的同比差異，以及(Iii)增加貸款損失信貸準備金的非現金費用，但部分被降低成本行動的節省所抵消。
分部經營業績
我們將我們的運營分為四個業務部門進行管理和報告。我們的三個地理資源部門包括美洲、EMEA和亞太地區。我們的第四部分，Lasalle，在全球範圍內提供投資管理服務。
每個地理區域都提供全方位的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、資本市場、物業管理、設施管理、項目和開發服務，以及諮詢、諮詢和估值服務，包括數字解決方案。我們將“物業管理”定義為我們向非自住物業投資者提供的服務，而“設施管理”則定義為我們向業主自住人士提供的服務。
就分部報告而言，在確定“手續費收入”時，(I)合同總成本和(Ii)淨非現金MSR和抵押銀行衍生活動均不包括在收入中。在確定“基於費用的運營費用”時，合同總成本不包括在運營費用中。此外，我們衡量部門業績的指標“部門收入”不包括重組和收購費用。
美洲-房地產服務
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %變化 |
| 截至12月31日的年度， | 改變 | 在本地 |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通貨 |
| 營業收入 | $ | 10,005.2 | | 10,578.9 | | (573.7) | | (5) | % | (5) | % |
| 報銷 | (5,643.5) | | (5,857.8) | | 214.3 | | (4) | | (3) | |
| 報銷前收入 | $ | 4,361.7 | | 4,721.1 | | (359.4) | | (8 | %) | (7 | %) |
| 合同總成本 | (842.5) | | (800.2) | | (42.3) | | 5 | | 7 | |
| 淨非現金MSR和抵押銀行衍生品活動 | (66.6) | | (21.2) | | (45.4) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 手續費收入 | $ | 3,452.6 | | 3,899.7 | | (447.1) | | (11) | % | (11) | % |
| 租賃 | 1,403.7 | | 1,912.1 | | (508.4) | | (27) | | (26) | |
| 資本市場 | 881.3 | | 888.7 | | (7.4) | | (1) | | (1) | |
| 物業和設施管理 | 592.5 | | 484.2 | | 108.3 | | 22 | | 23 | |
| 項目和開發服務 | 376.4 | | 412.0 | | (35.6) | | (9) | | (8) | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 198.7 | | 202.7 | | (4.0) | | (2) | | (1) | |
| 補償、運營和行政費用，不包括合同總成本 | 2,831.9 | | 3,183.0 | | (351.1) | | (11) | | (11) | |
| 折舊攤銷 | 151.4 | | 126.5 | | 24.9 | | 20 | | 20 | |
| 基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用) | 2,983.3 | | 3,309.5 | | (326.2) | | (10) | | (9) | |
| 合同總成本 | 842.5 | | 800.2 | | 42.3 | | 5 | | 7 | |
| 分部運營費用，不包括報銷費用 | $ | 3,825.8 | | 4,109.7 | | (283.9) | | (7) | % | (6) | % |
| | | | | |
| 股權收益 | $ | 19.0 | | 1.7 | | 17.3 | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 分部收入 | $ | 554.9 | | 613.1 | | (58.2) | | (9) | % | (9) | % |
| 調整後的EBITDA | $ | 626.6 | | 719.4 | | (92.8) | | (13) | % | (13) | % |
美洲以交易為基礎的服務線受到大流行的負面影響。雖然美國租賃收入反映出寫字樓數量大幅下降(根據仲量聯行研究(JLL Research)的數據，與2019年相比，寫字樓總吸納量下降了47%)，但工業部門實現了顯著增長。資本市場(Capital Markets)的全年收入包括2020年上半年來自HFF的2.115億美元的增量收入貢獻(2.166億美元的手續費收入)，有機手續費收入全年下降了25%。投資銷售和債務配售活動減少推動了這一有機下降，但多家庭發起和服務費用的顯著增長部分抵消了這一下降。在新的物業管理和公司解決方案客户以及現有公司解決方案客户關係擴大的推動下，物業和設施管理公司本年度的收入和手續費收入實現了顯著增長。
與2019年相比，不包括報銷費用的部門運營費用和基於部門費用的運營費用減少，主要是由於與收入相關的費用下降，估計2020年實現了1.53億美元的非永久性成本節約。
根據手續費收入計算，2020年調整後的EBITDA利潤率以美元和當地貨幣計算為18.1%，而2019年為18.4%。利潤率的小幅收縮是由於基於交易的收入下降，但這在很大程度上被降低成本的行動以及物業和設施管理費收入的增長所抵消。
EMEA-房地產服務
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %變化 |
| 截至12月31日的年度， | 改變 | 在本地 |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通貨 |
| 營業收入 | $ | 3,092.8 | | 3,470.7 | | (377.9) | | (11) | % | (12) | % |
| 報銷 | (708.3) | | (709.7) | | 1.4 | | — | | (1) | |
| 報銷前收入 | $ | 2,384.5 | | 2,761.0 | | (376.5) | | (14 | %) | (15 | %) |
| 合同總成本 | (1,005.0) | | (1,104.2) | | 99.2 | | (9) | | (10) | |
| 手續費收入 | $ | 1,379.5 | | 1,656.8 | | (277.3) | | (17) | % | (18) | % |
| 租賃 | 239.2 | | 295.7 | | (56.5) | | (19) | | (21) | |
| 資本市場 | 313.7 | | 391.5 | | (77.8) | | (20) | | (22) | |
| 物業和設施管理 | 302.8 | | 393.1 | | (90.3) | | (23) | | (23) | |
| 項目和開發服務 | 276.0 | | 297.2 | | (21.2) | | (7) | | (8) | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 247.8 | | 279.3 | | (31.5) | | (11) | | (12) | |
| 補償、運營和行政費用，不包括合同總成本 | 1,355.5 | | 1,566.7 | | (211.2) | | (13) | | (14) | |
| 折舊攤銷 | 40.0 | | 43.1 | | (3.1) | | (7) | | (8) | |
| 基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用) | 1,395.5 | | 1,609.8 | | (214.3) | | (13) | | (14) | |
| 合同總成本 | 1,005.0 | | 1,104.2 | | (99.2) | | (9) | | (10) | |
| 分部運營費用，不包括報銷費用 | $ | 2,400.5 | | 2,714.0 | | (313.5) | | (12) | % | (12) | % |
| 股權損失 | $ | — | | (1.0) | | 1.0 | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 分部(虧損)收入 | $ | (16.0) | | 46.0 | | (62.0) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 調整後的EBITDA | $ | 27.3 | | 91.7 | | (64.4) | | (70) | % | (79) | % |
2020年，歐洲、中東和非洲地區的收入和手續費收入受到疫情的嚴重影響。與去年同期相比，資本市場收入的下降在2020年第二季度和第三季度最為明顯；包括英國在內的幾個地區反映出第四季度的彈性和一些復甦。雖然寫字樓市場交易量低迷導致租賃收入下降，但工業部門的強勁表現部分抵消了這一影響。物業和設施管理費收入同比下降的主要原因是(I)我們的英國移動工程業務的手續費收入下降了約5200萬美元，這主要是由於大流行導致的客户辦公室關閉導致的工作延誤，以及(Ii)與2019年末出售的歐洲大陸物業管理業務相關的前一年手續費收入缺乏約3000萬美元。從服務行業的地理位置來看，英國、德國和法國的手續費收入下降最為顯著。
部門運營費用(不包括報銷費用)和基於部門費用的運營費用減少的主要原因是與收入相關的支出減少和近7000萬美元的非永久性成本節約，包括確認為各種政府COVID相關項目運營費用減少的福利。
根據手續費收入計算，調整後的EBITDA利潤率全年以美元計算為2.0%(以當地貨幣計算為1.4%)，而2019年為5.5%。分部收入和調整後EBITDA的下降以及利潤率的收縮是由某些合同基於交易的收入和虧損減少推動的，但部分被成本緩解行動和壞賬準備淨減少所抵消。
亞太地區-房地產服務
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %變化 |
| 截至12月31日的年度， | 改變 | 在本地 |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通貨 |
| 營業收入 | $ | 3,070.1 | | 3,407.5 | | (337.4) | | (10) | % | (10) | % |
| 報銷 | (1,333.2) | | (1,377.2) | | 44.0 | | (3) | | (3) | |
| 報銷前收入 | $ | 1,736.9 | | 2,030.3 | | (293.4) | | (14 | %) | (14 | %) |
| 合同總成本 | (839.4) | | (950.5) | | 111.1 | | (12) | | (11) | |
| 手續費收入 | $ | 897.5 | | 1,079.8 | | (182.3) | | (17) | % | (17) | % |
| 租賃 | 174.9 | | 247.9 | | (73.0) | | (29) | | (30) | |
| 資本市場 | 114.2 | | 197.3 | | (83.1) | | (42) | | (43) | |
| 物業和設施管理 | 304.2 | | 304.5 | | (0.3) | | — | | — | |
| 項目和開發服務 | 123.7 | | 151.8 | | (28.1) | | (19) | | (18) | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 180.5 | | 178.3 | | 2.2 | | 1 | | 1 | |
| 補償、運營和行政費用，不包括合同總成本 | 754.7 | | 926.1 | | (171.4) | | (19) | | (18) | |
| 折舊攤銷 | 27.8 | | 26.4 | | 1.4 | | 5 | | 6 | |
| 基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用) | 782.5 | | 952.5 | | (170.0) | | (18) | | (18) | |
| 合同總成本 | 839.4 | | 950.5 | | (111.1) | | (12) | | (11) | |
| 分部運營費用，不包括報銷費用 | $ | 1,621.9 | | 1,903.0 | | (281.1) | | (15) | % | (14) | % |
| | | | | |
| 股權收益 | $ | 1.4 | | 2.3 | | (0.9) | | (39) | % | (38) | % |
| 分部收入 | $ | 116.4 | | 129.6 | | (13.2) | | (10) | % | (12) | % |
| 調整後的EBITDA | $ | 144.9 | | 155.5 | | (10.6) | | (7) | % | (9) | % |
與其他地區的情況一致，亞太地區以交易為基礎的收入受到疫情的重大影響。資本市場營收下滑在新加坡、大中華區和日本最為突出，反映出市場成交量大幅下滑，交易活動也從大額交易轉向。租賃手續費收入下降的主要原因是寫字樓租賃量下降，特別是在大中華區、澳大利亞和印度。流行病導致的辦事處關閉和整個2020年的停工導致項目和發展處內的項目活動延遲。相比之下，物業和設施管理的彈性是由物業管理和企業解決方案團隊推動的，他們與新客户和現有客户合作，在疫情帶來的日益複雜的環境中執行增強的設施管理。
部門運營費用(不包括報銷費用)和基於部門費用的運營費用減少的主要原因是與收入相關的支出減少以及大約9600萬美元的非永久性成本節約，其中包括來自政府COVID相關項目的5000多萬美元。
根據手續費收入計算，2020年調整後的EBITDA利潤率以美元計算為16.1%(按當地貨幣計算為15.9%)，而2019年為14.4%。利潤率的增長反映了上文提到的非永久性成本節約，部分被基於交易的收入下降所抵消。
拉薩爾
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | %變化 |
| 截至12月31日的年度， | 改變 | 在本地 |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 | 美元 | 通貨 |
| 營業收入 | $ | 421.8 | | 526.1 | | (104.3) | | (20) | % | (20) | % |
| 報銷 | (4.8) | | (7.9) | | 3.1 | | (39) | | (40) | |
| 報銷前收入 | $ | 417.0 | | 518.2 | | (101.2) | | (20) | % | (20) | % |
| 合同總成本 | (16.3) | | (15.3) | | (1.0) | | 7 | | 7 | |
| 手續費收入 | $ | 400.7 | | 502.9 | | (102.2) | | (20) | % | (21) | % |
| 諮詢費 | 320.7 | | 314.2 | | 6.5 | | 2 | | 1 | |
| 交易費及其他 | 38.5 | | 50.3 | | (11.8) | | (23) | | (24) | |
| 獎勵費 | 41.5 | | 138.4 | | (96.9) | | (70) | | (70) | |
| 補償、運營和行政費用，不包括合同總成本 | 326.9 | | 382.4 | | (55.5) | | (15) | | (15) | |
| 折舊攤銷 | 7.2 | | 6.4 | | 0.8 | | 13 | | 13 | |
| 基於分部費用的運營費用(不包括重組和收購費用) | 334.1 | | 388.8 | | (54.7) | | (14) | | (15) | |
| 合同總成本 | 16.3 | | 15.3 | | 1.0 | | 7 | | 7 | |
| 分部運營費用，不包括報銷費用 | $ | 350.4 | | 404.1 | | (53.7) | | (13) | % | (14) | % |
| 權益(虧損)收益 | $ | (12.4) | | 33.3 | | (45.7) | | 新墨西哥州 | 新墨西哥州 |
| 分部收入 | $ | 54.2 | | 147.4 | | (93.2) | | (63) | % | (64) | % |
| | | | | |
| 調整後的EBITDA | $ | 60.8 | | 150.4 | | (89.6) | | (60) | % | (60) | % |
與2019年相比，預期較低的獎勵費用大幅推動了Lasalle收入和手續費收入的下降。前一年實現了前十年第二高的激勵費表現，僅次於2018年。這兩年的獎勵費用都是由代表客户的房地產處置推動的，主要是在亞太地區和北美。穩定的諮詢費表現反映了一年來私募股權資本的強勁募集，抵消了所管理資產(“AUM”)有限的估值下降。
作為疫情對房地產價格預期影響的直接結果，我們今年確認了股本損失，以反映Lasalle共同投資組合中基礎房地產投資的估計公允價值的下降。與2019年相比，這推動了股票收益下降的大部分。此外，超過40%的下降是由於LaSalle在日本公開交易的房地產投資信託基金的聯合投資的股價同比漲幅較低。
部門運營費用(不包括報銷費用)和基於部門費用的運營費用同比下降的原因是：(I)與獎勵費用下降相關的可變薪酬支出的當前部分減少，(Ii)成本緩解措施的影響，但被與前幾年特殊獎勵費用表現相關的遞延薪酬支出增加部分抵消。
根據手續費收入計算，2020年調整後的EBITDA利潤率以美元計算為15.2%(按當地貨幣計算為15.1%)，而2019年為29.9%。利潤率下降的主要原因是股本收益的變化(大約四分之三的利潤率收縮)和預期較低的獎勵費用。
截至2020年12月31日，Lasalle擁有689億美元的AUM，與截至2019年12月31日的676億美元相比，以美元計算增長了2%(按本幣計算下降了1%)。本年度資產淨值的增長來自(I)101億美元的收購和(Ii)18億美元的外幣增長，但被(Iii)102億美元的處置和提款以及(Iv)4億美元的淨估值減少所部分抵消。
流動性和資本資源
經營活動的現金流
2020年，運營活動提供了創紀錄的11.147億美元現金，而2019年為4.838億美元。經營活動現金流的大幅增長是由於應收賬款的強勁現金收集，今年參與了政府COVID相關計劃(包括政府現金義務的延期支付機會)，以及與2019年相比，2020年支付的現金税較低。這些項目被今年淨收入下降以及2020年第一季度支付的年度激勵薪酬比2019年增加所部分抵消。
投資活動的現金流
2020年，我們使用了1.706億美元的現金進行投資活動，而2019年使用的現金為10.497億美元。現金使用量的大幅減少主要是由於2020年沒有業務收購(HFF，Inc.於2019年7月被收購)，以及今年投資性物業(低於全資所有)的淨採購量減少。我們將在下面進一步詳細討論這些關鍵驅動因素。
融資活動的現金流
2020年，融資活動使用了7.712億美元的現金，而2019年融資活動提供的現金為5.846億美元。融資活動的現金流同比發生重大變化，主要是由於我們的貸款今年淨償還5.25億美元，而2019年淨借款為5.25億美元，分別反映了2020年產生的未償還運營現金流和2019年收購的現金對價需求。
債款
我們27.5億美元的貸款將於2023年5月17日到期。截至2020年12月31日，我們在該貸款機制下沒有未償還借款，未償還信用證為70萬美元。截至2019年12月31日，我們在該安排下有5.25億美元的未償還借款，未償還信用證為80萬美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，該安排下的平均未償還借款分別為8.651億美元和8.516億美元。
除了我們的貸款外，截至2020年12月31日，我們還有能力通過當地透支貸款額度額外借款6470萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的短期借款(包括資本租賃義務、透支銀行賬户和地方透支貸款)分別為6200萬美元和1.201億美元，其中截至2020年和2019年12月31日的短期借款分別為1200萬美元和4480萬美元，可歸因於地方透支貸款。
我們將繼續使用該機制滿足營運資金需求(包括支付應計獎勵補償)、共同投資活動、股份回購、資本支出和收購。有關我們的貸款、短期借款和長期債務的更多信息，請參見合併財務報表附註10中的債務，該附註包含在項目8中。
投資活動
截至2020年12月31日，我們對房地產企業的總投資為4.308億美元，主要與LaSalle的共同投資有關。此外，自2018年以來，我們通過我們的仲量聯行星火全球風險基金投資了多家處於早期階段的Proptech(物業技術)公司。2020年和2019年，投資資金分別比資本回報率高出3880萬美元和2390萬美元。我們希望繼續尋求與我們全球投資管理客户的戰略性共同投資機會，因為共同投資仍然是拉薩爾業務持續增長的重要基礎。此外，我們預計我們的仲量聯行星火基金將繼續投資。
有關我們共同投資活動的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註5，房地產風險投資，該附註包含在項目8中。
股份回購
2019年10月31日，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃(“計劃”)，授權在公開市場和私下協商的交易中回購至多2.0億美元的我們的普通股。在截至2020年12月31日的一年中，我們以1.0億美元的價格回購了近89.7萬股股票。截至2020年12月31日，根據該計劃，仍有1.00億美元可用於回購。2019年沒有回購股票。
資本支出
2020年和2019年的資本支出(不包括我們沒有持有股權的合併VIE的資本支出)分別為1.494億美元和1.78億美元。我們的資本支出主要用於購買和開發軟件、計算機硬件以及改善租賃的辦公空間。與2019年相比，資本支出減少的主要原因是計算機硬件和軟件支出減少，反映了我們在大流行期間做出的現金保存決定。
此外，我們不持有直接股權的合併VIE進行的物業收購和資本支出(扣除分配收益)在2020年淨收益為100萬美元，2019年淨收購為7920萬美元，主要用於收購房地產。有關我們的綜合VIE投資的詳細信息，請參閲綜合財務報表附註中的附註5，房地產風險投資，該附註包含在第8項中。
商業收購
2020年，我們為遞延業務收購和與前幾年完成的收購相關的盈利義務支付了6770萬美元。這項活動包括在經營和融資活動的現金流中。收購支付的淨現金與2019年支付的9.06億美元形成對比，其中主要是收購HFF。
我們的收購條款通常包括在成交時支付的現金，以及額外對價和收益付款，但須遵守某些合同條款和履行情況。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合併資產負債表上的遞延業務收購債務總額分別為3220萬美元和5010萬美元。這些債務代表當前向業務賣家支付的折扣值，我們對這些業務的收購在資產負債表日期已經完成，而這些付款的唯一剩餘條件是時間的推移。截至2020年12月31日，我們有8570萬美元用於潛在的盈利支付，潛在的最高限額為1.992億美元(未貼現)，這取決於某些業績條件的實現。假設達到適用的業績條件，這些收益將在未來五年的不同時間到期。
我們將繼續考慮收購，我們相信這將加強我們的市場地位，提高我們的盈利能力，並補充我們的有機增長。有關業務收購的更多信息，請參閲合併財務報表附註4，業務合併、商譽和其他無形資產，該附註包含在第8項中。
國外收益匯回國內
根據我們的歷史經驗和未來的業務計劃，我們預計不會將海外來源的收益匯回美國。我們相信，我們將外國子公司的收益永久再投資的政策不會對我們的流動性產生重大影響。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的現金和現金等價物總額分別為5.743億美元和4.519億美元，其中約4.452億美元和3.854億美元分別由我們的海外子公司持有。
受限淨資產
我們在某些國家面臨監管限制，限制或阻止向其他國家轉移資金或將當地貨幣兑換為其他貨幣，但在這些國家內使用或應用資金進行正常業務活動方面，我們一般不會面臨這樣的限制。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些國家的總資產分別約佔我們總資產的4%和5%。
合同義務
我們有義務和承諾在正常的業務過程中根據合同支付未來的款項。下表彙總了截至2020年12月31日我們的最低合同義務。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 按期到期付款 |
| 合同義務 | 共計 | 不到1年 | 1-3歲 | 3-5年 | 5年以上 |
| 1.債務義務 | $ | 761.2 | | 56.8 | | 275.0 | | — | | 429.4 | |
| 2.債務利息 | 90.6 | | 21.3 | | 28.5 | | 17.9 | | 22.9 | |
| 3.企業收購義務 | 32.2 | | 14.6 | | 13.0 | | 4.6 | | — | |
| 4.租賃義務 | 963.0 | | 191.6 | | 284.3 | | 193.4 | | 293.7 | |
| 5.遞延補償 | 54.3 | | 15.2 | | 28.9 | | 10.2 | | — | |
| 6.確定的福利計劃義務 | 162.0 | | 14.7 | | 30.6 | | 32.1 | | 84.6 | |
| 7.賣方和其他購買義務 | 187.6 | | 82.6 | | 87.7 | | 17.3 | | — | |
| | | | | |
| 總計 | $ | 2,250.9 | | 396.8 | | 748.0 | | 275.5 | | 830.6 | |
1.債務義務。截至2020年12月31日，我們的貸款下沒有未償還借款；我們在當地透支貸款下的未償還借款為1200萬美元，與透支銀行賬户相關的未償還借款為4480萬美元。我們有能力在該基金上借入27.5億美元，到期日為2023年。根據當地的透支安排，我們有能力額外借款至多6470萬美元。此外，我們還有2.75億美元的債券和3.5億歐元的歐元債券將於2022年11月到期，其中1.75億歐元的歐元債券分別於2027年6月和2029年6月到期。
2.債務利息。我們的債務主要按浮動利率收取利息。為了為本表格準備債務利息的估計預測，我們根據我們截至2020年12月31日的借款利率和未償還金額，並假設我們的每項債務都持有至到期，估計了我們未來的利息支付。截至2020年12月31日，我們的票據年利率為4.4%。截至2020年12月31日，我們的歐元債券年利率分別為10年期和12年期債券的1.96%和2.21%。
3.企業收購義務。我們的業務收購義務是指向業務賣家支付截至2020年12月31日完成的收購的款項，這些付款的唯一條件是時間的推移。
上表的合同義務不包括與我們的收購相關的可能的或有收益付款。截至2020年12月31日，我們有潛力對35筆收購進行盈利支付，條件是達到一定的業績條件。截至2020年12月31日，潛在獲利支付的最高金額為1.992億美元。我們預計，假設達到適用的業績條件，這些賺取的款項將在未來五年的不同時間到期。
4.租賃義務。我們的租賃義務主要包括為我們自己使用的各種建築中的辦公空間的運營租賃以及設備的運營租賃。截至2020年12月31日，根據不可取消的經營性轉租，未來作為轉租人收到的最低租金總額為1940萬美元。
5.遞延補償。上表中的遞延補償義務代表根據長期遞延補償計劃預期支付的款項，包括截至2020年12月31日滿足的服務條件應佔金額，以及預計未來期間將滿足的服務條件。
上面的合同義務表不包括遞延薪酬計劃的規定，主要是在美國，這些計劃允許員工推遲部分薪酬。一般來説，我們直接投資於產生回報的保險合同，為這些遞延賠償義務提供資金。我們確認資產在資產負債表日根據這些保險合同可以變現的金額，遞延補償義務進行調整，以反映欠員工的金額的公允價值變化。這些計劃在截至2020年12月31日的綜合資產負債表中記錄為4.463億美元的遞延補償計劃資產和4.276億美元的長期遞延補償負債(包括在遞延補償中)。
6.定義福利計劃義務。固定福利計劃義務代表對我們的固定福利計劃在未來十年將支付的預期福利的估計。我們將從這些計劃持有的資產中為這些債務提供資金。如果這些計劃持有的資產不足以支付這些款項，仲量聯行將為剩餘債務提供資金。我們歷來根據精算師的規定和適用的法律法規為養老金成本提供資金。我們預計2021年將為我們的固定收益養老金計劃貢獻840萬美元。
7.賣方和其他購買義務。我們的其他採購義務主要涉及各種信息技術服務協議、電話通信和其他行政支持功能。
其他/表外安排
截至2020年12月31日，我們對投資工具和直接投資的未出資資本承諾總額最高為3.207億美元。我們無法預測是否、何時或以多少金額進行此類資本催繳，因此我們將此類承諾從上表中剔除。
有關上述合同義務的更多信息，請參閲第8項合併財務報表附註中的附註4，企業合併，商譽和其他無形資產，附註5，房地產風險投資，附註7，退休計劃，附註10，債務和附註11，租賃。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露
關於市場風險的信息包含在項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中，標題為“市場風險”，並在此引用作為參考。
限制的披露
由於上述信息僅包括截至2020年12月31日存在的風險敞口，因此不考慮該日期之後可能出現的風險敞口或頭寸。我們提供的信息預測價值有限。因此，利率和外幣波動的最終實現收益或損失將取決於適用期間出現的風險敞口、當時的對衝策略以及利率和外幣匯率。
項目8.財務報表和補充數據
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| 合併財務報表索引 | 頁 |
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| 仲量聯行合併合併財務報表 | |
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| 獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所關於合併財務報表的報告 | 64 |
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| 獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所關於財務報告內部控制的報告 | 67 |
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| 截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 69 |
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| 截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合全面收益表 | 70 |
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| 截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合權益變動表 | 71 |
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| 截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合併現金流量表 | 72 |
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| 合併財務報表附註 | 73 |
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獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
仲量聯行(Jones Lang Lasalle Inc.)：
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了仲量聯行及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表、截至2020年12月31日的三年期間各年度的相關綜合全面收益表、權益變動表和現金流量表，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年期間每年的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告，以及我們2021年2月18日的報告，對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
會計原則的變化
如合併財務報表附註2所述，由於採用財務會計準則委員會的會計準則編纂(ASC)主題842，自2019年1月1日起，本公司改變了租賃會計方法。租約。
意見依據
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。
歐洲、中東和非洲報告單位商譽減值分析
如綜合財務報表附註2及4所述，本公司每年及每當事件或環境變化顯示報告單位的賬面價值可能超過其公允價值時進行商譽減值測試。截至2020年12月31日，商譽餘額為42.247億美元，其中9.597億美元與歐洲、中東和非洲(EMEA)報告部門有關。
我們將EMEA報告單位的商譽減值量化分析評估確定為一項重要的審計事項。EMEA報告單位的估計公允價值需要評估貼現現金流模型。我們對貼現現金流模型的評估要求我們評估基於特別主觀判斷確定的假設。具體地説，用於計算報告單位公允價值的預測收入增長率、預測盈利能力利潤率和貼現率假設很難測試，因為這些假設的變化可能會對公司對商譽賬面價值的評估產生重大影響。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們對設計進行了評估，並測試了公司商譽減值評估過程中某些內部控制的運作效果，包括與確定報告單位公允價值、預測收入增長率、預測利潤率和折現率假設相關的控制。我們評估了公司對EMEA報告部門的預期收入增長率和預測利潤率，方法是將這些假設與當前和歷史業績以及分析師對公司及其同行公司的收入增長和利潤率預期進行比較。此外，我們還聘請了具有專業技能和知識的評估專業人員，他們在以下方面提供了幫助：
–評估貼現現金流模型中使用的貼現率，方法是將其與使用可比實體的公開市場數據獨立開發的貼現率範圍進行比較
–研究分析師對公司及其同行公司的預測收入增長率和預測利潤率的預期，以幫助評估這些假設
–使用報告單位的現金流假設和獨立開發的貼現率範圍對EMEA報告單位的公允價值進行估計，並將我們的公允價值估計結果與公司的公允價值估計進行比較。
所得税審計證據的充分性
如綜合財務報表附註2及附註8所述，本公司於截至2020年12月31日止年度錄得1.069億美元的所得税撥備，乃根據其經營所在税務管轄區的當地税務規則及法規計算。該公司在92個國家和地區或美國以外的其他應税司法管轄區設有業務，構成應納税所得額。
我們將所得税費用審計證據的充分性評價確定為一項重要的審計事項。該公司的全球税務結構增加了複雜性，需要審計師的主觀判斷來評估對所獲得證據的審計的充分性。這需要擁有專門技能和知識的國內和國際税務專業人員參與，以便評估與合併財務報表中記錄和披露的金額有關的程序的性質和程度。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們對設計進行了評估，並測試了對公司所得税流程的某些內部控制的操作有效性，包括對記錄金額的控制。我們運用審計師的判斷來確定所得税費用要執行的程序的性質和範圍。對於某些徵税轄區，我們分析了所得税撥備的支持文檔。此外，我們聘請了具有專業技能和知識的税務專業人員，他們評估了公司對税收規則和法規的某些解釋和應用。我們評估了通過評估對所得税費用進行的程序的結果而獲得的審計證據的充分性，包括這些證據的性質和範圍的適當性。
/s/畢馬威會計師事務所
自1988年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
芝加哥，伊利諾斯州
2021年2月18日
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
仲量聯行(Jones Lang Lasalle Inc.)：
財務報告內部控制之我見
我們根據以下標準審計了仲量聯行及其子公司(本公司)截至2020年12月31日的財務報告內部控制內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表、截至2020年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、權益變動表和現金流量表以及相關附註(統稱為綜合財務報表)，我們於2021年2月18日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。
意見依據
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的界定及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威會計師事務所
芝加哥，伊利諾斯州
2021年2月18日
仲量聯行有限公司
綜合資產負債表
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| 十二月三十一號， |
| (以百萬為單位，不包括每股和每股數據) | 2020 | 2019 |
| 資產 | | |
| 流動資產： | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 574.3 | | 451.9 | |
| 應收貿易賬款，扣除66.5美元和68.1美元的備用金後的淨額 | 1,636.1 | | 2,034.3 | |
| 票據和其他應收款 | 469.9 | | 472.8 | |
| 可報銷應收賬款 | 1,461.3 | | 1,671.2 | |
| 倉庫應收賬款 | 1,529.2 | | 527.1 | |
| 短期合同資產，扣除1.8美元津貼和不適用 | 265.8 | | 333.4 | |
| 預付其他(&O) | 517.1 | | 377.9 | |
| 流動資產總額 | 6,453.7 | | 5,868.6 | |
| 財產和設備，扣除累計折舊806.2美元和660.7美元后的淨額 | 663.9 | | 701.9 | |
| 經營性租賃使用權資產 | 707.4 | | 804.4 | |
| 商譽 | 4,224.7 | | 4,168.2 | |
| 已確認無形資產，累計攤銷淨額為295.3美元和214.8美元 | 679.8 | | 682.6 | |
| 對房地產企業的投資，包括按公允價值計算的340.3美元和328.6美元 | 430.8 | | 404.2 | |
| 長期應收賬款 | 231.1 | | 250.2 | |
| 遞延税項資產，淨額 | 296.5 | | 245.4 | |
| 延期補償計劃 | 446.3 | | 349.9 | |
| 其他 | 182.3 | | 197.2 | |
| 總資產 | $ | 14,316.5 | | 13,672.6 | |
| 負債和權益 | | |
| 流動負債： | | |
| 應付賬款和應計負債 | $ | 1,229.8 | | 1,289.4 | |
| 可報銷的應付款 | 1,154.5 | | 1,245.8 | |
| 應計薪酬和福利 | 1,433.2 | | 1,729.2 | |
| 短期借款 | 62.0 | | 120.1 | |
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| 短期合同負債和遞延收入 | 192.9 | | 158.8 | |
| 與收購有關的短期債務 | 91.7 | | 74.4 | |
| 倉庫設施 | 1,498.4 | | 515.9 | |
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| 短期經營租賃負債 | 165.7 | | 153.4 | |
| 其他 | 299.6 | | 203.2 | |
| 流動負債總額 | 6,127.8 | | 5,490.2 | |
| 信貸安排，扣除8.7美元和12.3美元的債務發行成本 | (8.7) | | 512.7 | |
| 長期債務，扣除2.5美元和3.1美元的債務發行成本 | 702.0 | | 664.6 | |
| 遞延税項負債，淨額 | 120.0 | | 106.0 | |
| 遞延補償 | 450.0 | | 374.3 | |
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| 與收購有關的長期債務 | 26.2 | | 124.1 | |
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| 長期經營租賃負債 | 683.9 | | 751.2 | |
| 其他 | 597.5 | | 436.2 | |
| 總負債 | 8,698.7 | | 8,459.3 | |
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| 可贖回的非控股權益 | 7.8 | | 8.6 | |
| 公司股東權益： | | |
| 普通股，每股面值0.01美元，授權發行100,000,000股；已發行51,970,307股和51,549,654股；已發行51,105,417股和51,549,654股 | 0.5 | | 0.5 | |
| 額外實收資本 | 2,023.3 | | 1,962.8 | |
| 留存收益 | 3,975.9 | | 3,588.3 | |
| 庫存股，按成本計算，864,890股和-股 | (96.1) | | — | |
| 信託持有的股份 | (5.6) | | (5.7) | |
| 累計其他綜合損失 | (377.2) | | (427.8) | |
| 公司股東權益總額 | 5,520.8 | | 5,118.1 | |
| 非控股權益 | 89.2 | | 86.6 | |
| 總股本 | 5,610.0 | | 5,204.7 | |
| 總負債、可贖回的非控股權益和權益 | $ | 14,316.5 | | 13,672.6 | |
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仲量聯行有限公司
綜合全面收益表
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| 截至12月31日的年度， |
| (以百萬為單位，不包括每股和每股數據) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 收入： | | | |
| 報銷前收入 | $ | 8,900.1 | | 10,030.6 | | 9,089.5 | |
| 報銷 | 7,689.8 | | 7,952.6 | | 7,228.9 | |
| 總收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | 16,318.4 | |
| 業務費用： | | | |
| 薪酬和福利 | $ | 5,268.8 | | 5,812.7 | | 5,206.8 | |
| 營運、行政及其他 | 2,703.4 | | 3,115.7 | | 2,950.9 | |
| 報銷費用 | 7,689.8 | | 7,952.6 | | 7,228.9 | |
| 折舊攤銷 | 226.4 | | 202.4 | | 186.1 | |
| 重組和收購費用 | 142.4 | | 184.4 | | 38.8 | |
| 業務費用共計 | $ | 16,030.8 | | 17,267.8 | | 15,611.5 | |
| 營業收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | | 706.9 | |
| 利息支出，扣除利息收入後的淨額 | 52.8 | | 56.4 | | 51.1 | |
| 股權收益 | 8.0 | | 36.3 | | 32.8 | |
| 其他收入 | 15.3 | | 2.3 | | 17.4 | |
| 所得税和非控制性利息前收入 | 529.6 | | 697.6 | | 706.0 | |
| 所得税撥備 | 106.9 | | 159.7 | | 214.3 | |
| 淨收入 | 422.7 | | 537.9 | | 491.7 | |
| 可歸因於非控股權益的淨收入 | 20.2 | | 2.6 | | 7.2 | |
| 公司應佔淨收益 | 402.5 | | 535.3 | | 484.5 | |
| 扣除税收優惠後的未歸屬普通股股息 | — | | 0.9 | | 0.4 | |
| 普通股股東應佔淨收益 | $ | 402.5 | | 534.4 | | 484.1 | |
| 普通股基本每股收益 | $ | 7.79 | | 10.98 | | 10.64 | |
| 基本加權平均流通股(單位：000) | 51,683 | | 48,647 | | 45,517 | |
| 稀釋後每股普通股收益 | $ | 7.70 | | 10.87 | | 10.54 | |
| 稀釋加權平均流通股(單位：000) | 52,282 | | 49,154 | | 45,931 | |
| 公司應佔淨收益 | $ | 402.5 | | 535.3 | | 484.5 | |
| 養老金負債變動(扣除税後) | (9.2) | | (14.6) | | 3.1 | |
| 外幣折算調整 | 59.8 | | 43.0 | | (118.2) | |
| 公司應佔綜合收益 | $ | 453.1 | | 563.7 | | 369.4 | |
見合併財務報表附註。
仲量聯行有限公司
合併權益變動表
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
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(以百萬為單位，不包括股票和
每股數據) | 公司股東權益 | | | |
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| 普通股 | 附加 | | 股份 | | | | | |
| 已發行股票 | 金額 | 實繳 | 留用 | vbl.持有 | 財務處 | | | | 總計 |
| 資本 | 收益 | 信託基金 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | | 權益 |
| (2017年12月31日) | 45,373,817 | | $ | 0.5 | | 1,037.6 | | 2,649.0 | | (5.9) | | — | | (341.1) | | 38.1 | | | $ | 3,378.2 | |
| 淨收入 | — | | — | | — | | 484.5 | | — | | — | | — | | 7.2 | | | 491.7 | |
| 根據股票補償計劃發行的股票 | 308,843 | | — | | 2.9 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 2.9 | |
| 為支付股票獎勵的税款而回購的股票 | (83,242) | | — | | (12.4) | | — | | — | | — | | — | | — | | | (12.4) | |
| | | | | | | | | | |
| 基於股票的薪酬攤銷 | — | | — | | 26.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 26.8 | |
| 信託持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 支付股息，每股0.82美元 | — | | — | | — | | (37.8) | | — | | — | | — | | — | | | (37.8) | |
| 養老金負債變動(扣除税後) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 3.1 | | — | | | 3.1 | |
| 外幣折算調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (118.2) | | — | | | (118.2) | |
| 可歸因於非控股權益的金額淨減少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (2.3) | | | (2.3) | |
| 收購可贖回的非控制性權益 | — | | — | | 2.4 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 2.4 | |
| 2018年12月31日 | 45,599,418 | | $ | 0.5 | | 1,057.3 | | 3,095.7 | | (5.8) | | — | | (456.2) | | 43.0 | | | $ | 3,734.5 | |
淨收入(3) | — | | — | | — | | 535.3 | | — | | — | | — | | 2.4 | | | 537.7 | |
| 根據股票薪酬計劃發行的股票 | 301,670 | | — | | 3.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 3.7 | |
| 收購HFF | 5,733,603 | | — | | 841.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 841.2 | |
| 為支付股票薪酬的税款而回購的股票 | (85,037) | | — | | (13.6) | | — | | — | | — | | — | | — | | | (13.6) | |
| 基於股票的薪酬攤銷 | — | | — | | 74.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 74.2 | |
| 信託持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 支付股息，每股0.86美元 | — | | — | | — | | (42.7) | | — | | — | | — | | — | | | (42.7) | |
| 養老金負債變動(扣除税後) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (14.6) | | — | | | (14.6) | |
| 外幣折算調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 43.0 | | — | | | 43.0 | |
| 可歸因於非控股權益的金額淨增長 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 41.2 | | | 41.2 | |
| 2019年12月31日 | 51,549,654 | | $ | 0.5 | | 1,962.8 | | 3,588.3 | | (5.7) | | — | | (427.8) | | 86.6 | | | $ | 5,204.7 | |
淨收入(3) | — | | — | | — | | 402.5 | | — | | — | | — | | 20.5 | | | 423.0 | |
| 根據股票薪酬計劃發行的股票 | 632,638 | | — | | 0.2 | | — | | — | | 3.9 | | — | | — | | | 4.1 | |
| 為支付股票薪酬的税款而回購的股票 | (179,938) | | — | | (23.5) | | — | | — | | — | | — | | — | | | (23.5) | |
| 基於股票的薪酬攤銷 | — | | — | | 83.8 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 83.8 | |
| 信託持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 採用新的信貸損失會計方法的累積效應 | — | | — | | — | | (14.9) | | — | | — | | — | | — | | | (14.9) | |
| 普通股回購 | (896,937) | | — | | — | | — | | — | | (100.0) | | — | | — | | | (100.0) | |
| 養老金負債變動(扣除税後) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (9.2) | | — | | | (9.2) | |
| 外幣折算調整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 59.8 | | — | | | 59.8 | |
| 可歸因於非控股權益的金額淨減少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (17.9) | | | (17.9) | |
| 2020年12月31日 | 51,105,417 | | $ | 0.5 | | 2,023.3 | | 3,975.9 | | (5.6) | | (96.1) | | (377.2) | | 89.2 | | | $ | 5,610.0 | |
| | | | | | | | | | |
(1)AOCI：累計其他綜合收益(虧損)
(2)NCI：非控股權益
(3)不包括可贖回非控股權益$(0.3)百萬元及$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
請參閲合併財務報表附註。
仲量聯行有限公司
綜合現金流量表 | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 經營活動的現金流： | | | |
| 淨收入 | $ | 422.7 | | 537.9 | | 491.7 | |
| 將淨收入與經營活動提供的淨現金進行對賬： | | | |
| 折舊攤銷 | 226.4 | | 202.4 | | 186.1 | |
| 股權收益 | (8.0) | | (36.3) | | (32.8) | |
| 資產處置損失(收益) | 1.2 | | 0.9 | | (12.9) | |
| 房地產企業收益的分配 | 11.7 | | 21.0 | | 59.5 | |
| 應收賬款和其他資產損失準備金 | 45.6 | | 30.8 | | 18.8 | |
| 基於股票的薪酬攤銷 | 83.8 | | 74.2 | | 26.8 | |
| 淨非現金抵押貸款償還權和抵押貸款銀行衍生產品活動 | (66.6) | | (21.2) | | (8.3) | |
| 債務發行成本的利息增加和攤銷 | 5.1 | | 5.3 | | 4.9 | |
| 其他，淨額 | (27.1) | | 11.3 | | (10.0) | |
| 更改： | | | |
| 應收賬款 | 414.3 | | (330.0) | | (229.5) | |
| 可報銷應收賬款和可報銷應付賬款 | 122.2 | | 26.2 | | (215.6) | |
| 預付費用和其他資產 | (32.9) | | (110.0) | | (229.2) | |
| 遞延税項資產，淨額 | (37.1) | | (18.7) | | (25.2) | |
| | | |
| 應付賬款和應計負債 | 177.1 | | (64.7) | | 372.4 | |
| 應計補償 | (223.7) | | 154.7 | | 207.4 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 1,114.7 | | 483.8 | | 604.1 | |
| 投資活動的現金流： | | | |
| 資本淨增加額--財產和設備 | (149.4) | | (187.8) | | (161.9) | |
| 淨投資資產活動(少於全資) | 1.0 | | (79.2) | | (14.3) | |
| 企業收購，扣除收購現金後的淨額 | — | | (801.3) | | (101.3) | |
| 對房地產企業的出資 | (80.3) | | (137.7) | | (58.8) | |
| 房地產企業的資本分配 | 41.5 | | 113.8 | | 51.9 | |
| 其他，淨額 | 16.6 | | 42.5 | | 4.0 | |
| 投資活動所用現金淨額 | (170.6) | | (1,049.7) | | (280.4) | |
| 融資活動的現金流： | | | |
| | | |
| 信貸安排下的借款收益 | 5,217.0 | | 5,864.0 | | 3,145.0 | |
| 償還信貸安排下的借款 | (5,742.0) | | (5,339.0) | | (3,145.0) | |
| 短期借款淨收益(償還) | (64.3) | | 86.8 | | (41.4) | |
| 遞延業務收購債務和收益的支付 | (44.4) | | (77.3) | | (57.1) | |
| 為支付股票獎勵的僱員税而回購的股票 | (23.5) | | (13.6) | | (12.4) | |
| 普通股回購 | (100.0) | | — | | — | |
| | | |
| 支付股息 | — | | (42.7) | | (37.8) | |
| 非控制性權益(分配)繳款，淨額 | (0.9) | | 40.6 | | 3.6 | |
| 其他，淨額 | (13.1) | | 65.8 | | 3.8 | |
| 融資活動提供的現金淨額(用於) | (771.2) | | 584.6 | | (141.3) | |
| 貨幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | 14.8 | | (0.8) | | (19.9) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨變化 | 187.7 | | 17.9 | | 162.5 | |
| 年初現金、現金等價物和限制性現金 | 652.1 | | 634.2 | | 471.7 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金，年終 | $ | 839.8 | | 652.1 | | 634.2 | |
| 補充披露現金流信息： | | | |
| 受限現金，年初 | $ | 200.2 | | 153.3 | | 203.7 | |
| 受限現金，年底 | 265.5 | | 200.2 | | 153.3 | |
| 年內支付的現金： | | | |
| 利息 | $ | 50.2 | | 58.5 | | 49.2 | |
| 所得税，扣除退款後的淨額 | 138.5 | | 280.8 | | 153.4 | |
| 經營租約 | 191.4 | | 171.2 | | 不適用 |
| 非現金活動： | | | |
| 業務收購(包括或有對價) | $ | — | | 846.1 | | 11.6 | |
| | | |
| | | |
| 遞延業務收購債務 | — | | 17.0 | | 3.9 | |
| | | |
請參閲合併財務報表附註。
仲量聯行有限公司
合併財務報表附註
1.組織機構
仲量聯行(“仲量聯行”，我們可以稱之為“仲量聯行”、“我們”、“我們”或“公司”)成立於1997年。我們在世界各地設有公司辦事處，幾乎91,000員工，包括大約41,100員工的費用由我們的客户報銷。我們為業主、佔用者和投資者客户提供本地、區域和全球層面的全面綜合房地產和投資管理專業知識。我們是物業和設施管理服務的行業領先者，管理的產品組合約有5.4截至2020年12月31日，全球面積為10億平方英尺。Lasalle投資管理公司(“Lasalle”)是世界上最大、最多元化的房地產投資管理公司之一，擁有68.9截至2020年12月31日的管理資產(未經審計)10億美元。
下表顯示了我們按服務線劃分的收入。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 房地產服務： | | | |
| 租賃 | $ | 1,884.2 | | 2,524.0 | | 2,372.1 | |
| 資本市場 | 1,407.4 | | 1,542.2 | | 1,145.4 | |
| 物業和設施管理 | 9,485.4 | | 9,364.7 | | 8,782.8 | |
| 項目和開發服務 | 2,530.1 | | 3,121.5 | | 2,669.0 | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 861.0 | | 904.7 | | 815.2 | |
| 拉薩爾 | 421.8 | | 526.1 | | 533.9 | |
| 總收入 | $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | 16,318.4 | |
我們為代表世界各地市場各行各業的廣泛客户服務。我們的客户規模差異很大，包括各種營利性和非營利性實體、公私合作伙伴關係和尋求外包房地產服務的政府(公共部門)實體。我們通過Lasalle在全球範圍內為公共和私人資產提供房地產投資管理服務。我們整合的全球業務模式、業界領先的研究能力、專注於客户關係管理、在全球範圍內始終如一的服務交付和強大的品牌是提升我們服務的屬性。
2.重要會計政策摘要
合併原則
我們的合併財務報表是按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，其中包括仲量聯行及其控股和控股子公司的賬目。公司間餘額和交易已被沖銷。對我們有重大影響但不受控制的房地產企業的投資，按公允價值或權益法入賬。
在應用合併原則時，我們首先確定被投資實體是可變利益實體(“VIE”)還是有表決權的利益實體。美國公認會計準則(GAAP)區分了投票權利益實體(體現為普通和傳統的公司和某些合夥企業結構)和VIE(廣義定義為通過投票權以外的方式實現控制權的實體)。對於有表決權的利益實體，擁有多數股權和多數投票權控制權的利益持有者合併了該實體。對於VIE來説，“主要受益人”的確定決定了會計處理。我們將VIE的主要受益者確定為同時擁有(I)有權指導VIE的活動並對實體的經濟表現產生最重大影響的企業，以及(Ii)有義務吸收VIE的損失或獲得可能對VIE產生重大影響的收益的企業。我們在投資開始時和複議事件發生時執行主要受益人分析。當我們確定我們是VIE的主要受益人時，我們合併VIE；當我們確定我們不是VIE的主要受益人時，我們根據投資時的選擇，按公允價值或權益法核算我們在VIE的投資。
我們確定適用於非合併投資的適當會計方法是基於我們對基礎實體的影響程度。當我們與一家房地產有限合夥企業簽訂資產諮詢合同，而我們在該合同中還持有所有權權益時，我們的有限合夥人權益和諮詢協議的結合通常會為我們提供對此類房地產有限合夥企業的重大影響力。因此，我們按照公允價值或權益法對這類投資進行會計處理。在我們擁有這些子公司的範圍內，我們取消與這些子公司的交易。
就少於全資擁有的合併附屬公司而言，非控股權益指的是非直接或間接歸屬仲量聯行的權益部分。我們評估非控股權益是否具有任何超出我們控制範圍的贖回特徵。如果存在此類特徵，非控制性權益將在永久權益以外的綜合資產負債表中以可贖回非控制性權益的形式列示。如有必要，可贖回的非控股權益將在每個資產負債表日通過額外繳入資本的費用調整為其公允價值或賬面價值中的較大者。如果永久權益以外的分類和列報不被認為是必要的，非控制性權益將在合併資產負債表中作為永久權益的組成部分列示。我們以合併金額報告非全資合併子公司的收入、費用和淨收益(虧損)，包括公司應佔額和非控制性權益；非控制性權益持有人的收入或虧損反映在綜合全面收益表中非控制性權益應佔淨收益中。
不可贖回非控制權益應佔金額的變化反映在綜合權益變動表中。可贖回非控股權益的金額變動見下表。
| | | | | |
| (百萬) | |
| 截至2017年12月31日的可贖回非控股權益 | $ | 3.8 | |
收購可贖回的非控制性權益 (1) | (3.8) | |
| |
| |
| 截至2018年12月31日的可贖回非控股權益 | — | |
業務收購 (2) | 8.4 | |
| 淨收入 | 0.2 | |
| |
| 截至2019年12月31日的可贖回非控股權益 | 8.6 | |
| |
| 淨損失 | (0.3) | |
| 分配給可贖回的非控股權益 | (0.5) | |
| 截至2020年12月31日的可贖回非控股權益 | $ | 7.8 | |
(1)反映我們贖回與我們的Tenzing AB收購相關的部分可贖回非控股權益，包括$2.3百萬美元，代表2018年收購權益的贖回價值與賬面價值之間的差額。
(2)反映賣方保留的與我們2019年收購Latitude Real Estate Investors相關的所有權權益。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求我們對未來事件做出估計和假設，這些事件會影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用。這些估計包括購買對價的價值和分配、應收賬款估值、可償還應收賬款、倉庫應收賬款、房地產投資、商譽、無形資產、衍生金融工具、其他長期資產、盈利負債、法律或有事項、計算所得税時使用的假設、獎勵補償、自我保險計劃負債以及退休和其他離職後福利等。
這些估計和假設是基於管理層的最佳估計和判斷。我們根據歷史經驗和其他因素(包括我們認為在目前情況下合理的當前經濟環境)持續評估這些估計和假設。當事實和情況需要時，我們會調整這些估計和假設。市場因素，如缺乏流動性的信貸市場、波動的股票市場和外匯匯率波動，可能會增加此類估計和假設的不確定性。由於未來事件及其影響不能準確確定，實際結果可能與這些估計大不相同。這些估計數因經濟環境持續變化而發生的變化將反映在今後的財務報表中。雖然實際金額可能與這些估計金額不同，但我們相信這種差異不太可能是實質性的。
收入確認
我們的收入來自以下幾個方面：
•租賃；
•資本市場；
•財產和設施管理；
•項目與開發服務；
•諮詢、諮詢和其他；以及
•拉薩爾。
租賃
租賃收入來自經紀佣金，因為我們代表與房地產租賃相關的租户和/或房東。我們的履約義務是促進租賃協議的執行，租賃協議在租賃執行時在某個時間點得到滿足。一般來説，我們有權在租約簽訂時獲得全部對價，或在租約簽約時獲得部分對價，其餘部分在發生我們無法控制的未來事件(例如租户入住率、租約開始或租金開始)時獲得全部對價。我們有權在簽訂租約時獲得全面對價的大多數事件被視為“正常業務過程”，因此不會對收入的確認造成限制。在極少數情況下，我們在與客户的合同中的費用權利是基於不確定發生的未來事件的發生，我們限制收入的確認，直到不確定性得到解決或未來事件發生。一般來説，少於5我們在一段時間內確認的租賃收入的%以前受到限制。
資本市場
Capital Markets為房地產銷售或貸款發放和再融資等資本交易提供經紀和其他服務。我們的履約義務是為了促進資本交易的執行，我們通常有權在履行履約義務的時間點獲得全部對價，屆時我們將確認收入。我們的抵押貸款銀行和服務業務--例如與抵押貸款服務權(MSR)、貸款發放費和服務收入相關的活動--被排除在會計準則編纂(“ASC”)主題606“與客户的合同收入”(“ASC主題606”)的範圍之外。這種超出範圍的收入完全包括在美洲資本市場(America Capital Markets)範圍內，如下所示。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 被排除在ASC主題範圍之外的收入606 | $ | 305.3 | | 204.6 | | 135.8 | |
物業和設施管理
物業管理為寫字樓、工業、零售、多户住宅和各種其他類型物業的業主提供現場日常房地產管理服務，代表着一系列隨着時間的推移而交付的日常履行義務。定價通常是以每月管理費的形式，基於物業水平的現金收入、管理的面積或其他一些可變指標。
雖然我們在有限的情況下是委託人，但我們通常代表我們的物業管理客户代理第三方供應商和分包商，這些供應商和分包商受僱為我們客户的物業提供運營服務。在這些情況下，在將服務轉移給客户之前，我們安排但不控制第三方供應商和分包商提供的服務。因此，代表客户發生的成本以及相應的收入在我們的綜合全面收益表中淨列示。
設施管理公司主要為各行各業的公司和機構提供全面的現場日常房地產管理服務，這些公司和機構將其佔用的房地產的管理外包，代表着一系列隨着時間的推移而交付的日常績效義務。定價通常包括管理費，在許多情況下，還包括激勵費或其他形式的可變對價。
雖然我們可能在某些任務上代表我們的客户擔任代理，但我們通常作為我們的設施管理合同的委託人，這些合同涉及受僱為我們客户的設施提供運營服務的第三方供應商和分包商。在這些情況下，我們在將服務轉讓給客户之前控制這些第三方供應商和分包商提供的服務。因此，代表我們客户發生的成本，以及相應的報銷收入，在我們的綜合全面收益表上以毛數列示。
項目和開發服務
項目開發服務為房地產業主和佔用者提供從總承包到項目管理的短期建築相關服務。根據我們的合同條款，我們的履約義務要麼是安排項目完成，要麼是代表客户承擔完成項目的責任。由於標的資產的控制權不斷轉移，我們對客户的義務隨着時間的推移而得到履行。因此，我們通常使用投入措施(例如，截至目前發生的成本相對於完工時的估計總成本)來確認隨時間推移的收入。通常，我們有權在合約期限內按不同的里程碑進行考慮。
對於我們承擔完成項目責任的某些合同，在將資產轉移給客户之前，我們控制第三方供應商和分包商提供的服務。在這些情況下，代表客户發生的成本以及相關的報銷收入在我們的綜合全面收益表中以毛數列示。對於我們代表客户代理的情況，發生的成本和相關收入在我們的綜合全面收益表中淨列報。
諮詢、諮詢和其他
諮詢、諮詢和其他包括各種不同的服務產品，因此我們的履約義務是提供合同中規定的服務。有時，我們有權考慮的前提是某個事件的發生，例如要求客户接受的報告的交付。然而，除了事件驅動的時間點事務之外，由於不斷地將控制權移交給我們的客户，此服務線內提供的大多數服務都是隨着時間的推移而交付的。
拉薩爾
LaSalle為客户提供房地產投資管理服務，一般以諮詢費、交易費和激勵費的形式賺取對價。通常，我們的履約義務是在指定的一段時間內管理客户的資本，並隨着時間的推移作為一系列每日履約義務交付。交易和獎勵費用的收入確認通常受到限制，直到所有或有事項都已清理完畢，因為在實現相關對價所需的事件完成之前，可能會出現重大逆轉。幾乎所有被確認為收入的獎勵費用之前都受到限制。
合同費用
租賃和資本市場交易產生的費用，主要是員工佣金，幾乎代表了我們獲得收入合同的所有增量成本。當攤銷期限為一年或更短時，我們適用ASC主題606提供的適用的實際權宜之計，因此，當這些成本發生時，將其確認為運營費用。
我們還會產生履行收入合同的成本，主要與提供物業和設施管理服務之前發生的過渡成本有關。這些成本不計入已發生的費用，而是根據相關服務的轉讓，在合同預期壽命內遞延並作為運營費用攤銷。這些遞延成本定期進行減值評估。
合同資產負債
合同資產包括確認為收入的金額，我們還沒有資格因時間流逝以外的原因獲得付款，但不限制收入確認。我們將合同資產包括在我們的預留過程中，並評估損失風險，這與我們對應收貿易賬款的評估方法類似，因為當我們有權獲得付款時，合同資產被重新分類為應收貿易賬款。因此，在確認合同資產時應用準備金。
合同負債包括我們收到的與我們尚未履行的履約義務有關的預付款。我們的合同資產，扣除津貼後，計入短期合同資產和其他資產，合同負債計入綜合資產負債表的短期合同負債和遞延收入。大部分合同負債在90天內確認為收入。
我們的合同資產和負債詳情如下。
| | | | | | | | |
| (百萬) | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 |
| 合同資產，總資產 | $ | 347.8 | | 419.3 | |
| 合同資產撥備 | (2.1) | | 不適用 |
| 合同資產，淨額 | $ | 345.7 | | 419.3 | |
| | |
| 合同責任 | $ | 111.0 | | 87.7 | |
遞延收入
遞延收入包括我們從客户那裏收到的付款，我們已經履行了我們的履約義務，但由於合同要求，我們還不能確認相關收入。
剩餘履約義務
剩餘履約義務代表我們的履約義務尚未履行的合同的總交易價。截至2020年12月31日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額約為5佔我們總收入的%。根據美國會計準則委員會主題606，上述剩餘履約義務不包括：(1)預計在12個月內完成的合同的金額；(2)作為一系列日常履約義務履行的服務的可變對價，如財產和設施管理合同以及LaSalle諮詢合同。這些業務中的合同佔我們與客户合同的很大一部分，預計不會在12個月內完成。
現金和現金等價物
我們認為所有購買的期限在三個月以下的高流動性投資都是現金等價物。由於這些投資的短期到期日，現金等價物的賬面價值接近公允價值。
融資應收賬款
我們將應收貿易賬款、票據和其他應收賬款、長期應收賬款、可償還應收賬款和倉庫應收賬款作為融資應收賬款。
應收貿易賬款
根據合同安排，扣除津貼後的應收貿易賬款包括未開單金額#美元。460.1百萬美元和$586.6分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
我們估計計提壞賬準備的準備，在確認應收賬款時使用。我們根據歷史經驗，結合對應收賬款賬齡、當前和預期的經濟狀況以及客户信用質量的審查，做出這一估計。我們的估計還包括特別確定的不太可能付款的金額。由於應收貿易賬款將在一年內到期，預計經濟狀況的變化不會對我們對預期信貸損失的估計產生重大影響。不過，我們會按季監察經濟情況，以決定是否有需要作出任何調整。在管理層用盡所有收集努力後，被認為不能收回的未清償餘額從津貼中註銷。
下表詳細説明瞭壞賬準備的變化。
| | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
津貼從1月1日開始，(1) | $ | 71.7 | | 52.0 | | 51.3 | |
| 記入收入賬 | 24.3 | | 30.8 | | 18.8 | |
| 應收賬款壞賬核銷 | (29.5) | | (13.8) | | (13.9) | |
| | | |
| 匯率變動和其他因素的影響 | — | | (0.9) | | (4.2) | |
| 津貼截至12月31日， | $ | 66.5 | | 68.1 | | 52.0 | |
(1)2020年1月1日包括360萬美元的調整，原因是採用了ASC主題326。有關詳細信息，請參閲下面的“新會計準則”部分。
票據和其他應收款及長期應收款
我們持續評估未償還票據及其他應收賬款及長期應收賬款的可收回性，並同時考慮客觀及主觀因素，例如未償還餘額的賬齡狀況、合約還款條款及信貸質素。我們在評估可回收性時考慮的信用質量方面包括歷史經驗、當前和預期的經濟狀況，以及我們與債務人更廣泛的業務關係。當我們的評估確定不太可能付款時，我們會從未償還餘額中記錄一筆津貼。在管理層用盡所有收款努力後，未付餘額將從準備金中註銷。從歷史上看，我們的票據和其他應收賬款和長期應收賬款的信用質量惡化到減值或無法履行的程度是有限的，並沒有對綜合財務報表產生實質性影響。
可報銷應收賬款
我們確認代表客户發生的費用的可報銷應收賬款，主要是在執行財產和設施管理服務時發生的費用。這些費用包括直接報銷，主要是工資以及第三方供應商和分包商的費用。考慮到當前和未來的經濟狀況以及客户的信用質量，我們根據無法收回的應收賬款的具體識別來記錄備抵。從歷史上看，我們沒有遇到過任何材料收集問題，因此，我們沒有對這些應收賬款應用公式化的準備金。可報銷的應收賬款與我們的可報銷的應收賬款有關，通常是在即付即付的基礎上支付。
倉庫應收賬款
我們將倉庫應收賬款歸類為持有待售，因為這些應收賬款代表了我們同時向第三方投資者(主要是聯邦住房貸款抵押貸款公司(FHM.N：行情))出售的抵押貸款.房地美)、美國聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)(聯邦抵押協會)，以及政府全國抵押貸款協會(吉妮·梅(Ginnie Mae))。這些貸款(也稱為“倉庫應收賬款”)由我們的倉庫設施直接向借款人提供資金我們一般在第三方投資者購買貸款後45天內償還貸款；一旦放棄對每筆貸款的控制權，我們將把轉讓作為出售入賬。倉庫應收賬款按公允價值計量和報告，符合我們對公允價值選擇權的全實體選擇。因此，貸款公允價值的增加或減少在綜合全面收益表上確認為收入。從歷史上看，我們沒有經歷過與我們的倉庫應收賬款相關的信用質量惡化或無法收回的餘額。
在出售按揭貸款時，我們一般會保留某些還款權(請參閲下文的按揭還款權部分)。除了聯邦抵押協會委託承銷和服務(“DUS”)計劃下的貸款外，我們通常不會為出售後貸款的信用損失保留風險。有關DUS計劃貸款的留存損失風險的更多信息，請參閲下一節“財務擔保”以及附註13“承諾和或有事項”。
合同規定的與已售出倉庫應收賬款相關的維修費為#美元。80.0百萬，$63.0百萬美元和$49.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的收入分別為100萬美元，並計入綜合全面收益表的收入中。
財務擔保
我們根據Fannie Mae DUS計劃發起和出售的某些貸款保留一定比例的損失風險。該計劃的這一損失分擔方面代表了表外信貸敞口，我們根據ASC主題326為這一風險建立了或有準備金(“貸款損失擔保準備金”)。為了估計儲量，我們使用了一個模型，該模型分析了歷史損失、當前和預期的經濟狀況，以及合理和可支持的預測。該模型還考慮了用作抵押品的基礎財產的具體細節，如入住率和財務表現。貸款損失擔保準備金是按個人貸款水平計算的。截至2020年12月31日，貸款損失擔保準備金為1美元。36.7這筆款項已計入綜合資產負債表的其他負債內。這一餘額比我們的期初餘額(包括在下面的新會計準則一節中)有了顯著的增長，這是因為在我們的模型中納入了與新冠肺炎疫情相關的經濟狀況和預測。
對於所有有損失分擔義務的DUS計劃貸款，我們記錄的非或有負債等於出售貸款時承擔的擔保義務的估計公允價值，這減少了我們出售貸款的收益。隨後，這一負債在貸款的估計壽命內攤銷，並在綜合全面收益表上確認為收入。損失分擔擔保義務(根據ASC主題460，擔保)與上文討論的貸款損失擔保準備金分開。截至2020年12月31日和2019年12月31日，損失分擔擔保義務為1美元。22.1百萬美元和$20.6分別為600萬美元，並計入綜合資產負債表中的其他負債。
有關DUS計劃的更多信息，請參見附註13，承諾和或有事項。
抵押服務權
我們通常保留與倉庫應收賬款的發放和銷售相關的某些維修權。我們最初根據貸款出售之日這些權利的公允價值記錄MSR，這可能導致淨收益，我們在綜合全面收益表上確認為收入。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們擁有424.3百萬美元和$376.4分別以綜合資產負債表上已確認無形資產中的攤餘成本或公允價值中較低者列賬的MSR。
我們在預計收到淨服務收入的估計期間攤銷維修權。此外，我們每季度對MSR無形資產進行減值評估，如果情況或事件表明公允價值發生變化，我們會更頻繁地評估減值。除了因我們保留維護權的已售出倉庫應收賬款的預付款而導致的沖銷(鑑於任何較早預付款的懲罰性合同條款，一般僅在貸款期限的最後六個月內)，截至2020年12月31日的三年期間沒有發生重大減值事件。然而，貸款提前還款活動的增加或借款人信用質量的惡化可能會導致我們的MSR餘額減少。MSR並不積極地在公開市場上以現成的可見價格進行交易；因此，如有必要，這些權利的公允價值部分是基於在公允價值層次內不可觀察到的某些假設和判斷來確定的，包括對通過償還相關抵押貸款而實現的未來現金流現值的估計。T他估計MSR的公允價值為$459.6百萬美元和$423.7分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
有關MSR的更多信息，請參閲附註4，企業合併、商譽和其他無形資產。
受限現金
限制性現金主要包括為滿足正常業務過程中產生的法律或合同要求而預留的現金金額。除指定用途外，我們提取這些資金的能力受到限制。限制性現金包括在綜合資產負債表上的預付和其他流動資產中。
財產和設備
我們按成本記錄財產和設備，並在相關的使用年限內對這些資產進行折舊。當在應用程序開發階段發生時，我們會利用與內部使用軟件相關的某些直接成本。
當事件或情況顯示資產組的賬面價值可能無法收回時，我們就評估財產和設備的減值。當賬面價值超過估計公允價值時，我們記錄減值損失。在截至2020年12月31日的三年內，我們沒有確認任何與財產和設備相關的重大減值損失。
我們以資產的估計使用年限為基礎，使用直線法計算財產和設備的折舊，以供財務報告之用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，與財產和設備有關的折舊費用為#美元。169.3百萬，$157.6百萬美元，以及$156.5分別為百萬美元。下表顯示了截至2020年12月31日，每個資產類別的主要資產類別的毛值和標準折舊壽命。
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| 十二月三十一號， | |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 | 折舊壽命 |
| 傢俱、固定裝置和設備 | $ | 127.9 | | 115.4 | | 3年至13年 |
| 計算機設備和軟件 | 829.8 | | 752.9 | | 3至10年 |
| 租賃權的改進 | 352.4 | | 308.6 | | 1至10年 |
其他(1) | 160.0 | | 185.7 | | 2到30年 |
| 總計 | 1,470.1 | | 1,362.6 | | |
| 減去：累計折舊 | 806.2 | | 660.7 | | |
| 淨資產和設備 | $ | 663.9 | | 701.9 | | |
(1)其他包括某些未折舊的資產，例如土地。
企業合併、商譽和其他無形資產
從歷史上看，我們在一定程度上是通過一系列收購實現增長的。與我們收購的大多數業務的服務性質一致，我們確認了這些收購產生的重大商譽和無形資產。無形資產最初按其各自的購置日期計入公允價值，並在其估計使用年限內按直線法攤銷。它們主要代表作為我們收購的一部分而獲得的客户關係、管理合同和客户積壓。
我們至少每年評估一次商譽減值。我們將我們的四個報告單位定義為Res(I)美洲、(Ii)歐洲、中東和非洲(“EMEA”)和(Iii)亞太地區以及(Iv)LaSalle的三個地理區域。
我們在進行年度商譽減值測試(截至2020年7月1日)時考慮了定性和定量因素，並確定我們美洲、亞太地區和LaSalle報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值。在對所有報告單位進行評估時，我們主要考慮了(I)宏觀經濟和行業趨勢，(Ii)我們在年內的總體財務表現及其主要驅動因素，包括報告單位和綜合報告水平，(Iii)我們的報告單位產生的營業收入和現金流相對於每個報告單位的淨資產賬面價值的短期和長期預測，以及(Iv)我們的市值相對於我們淨資產的總賬面價值的預測。關於我們的EMEA報告部門，我們在2020年的年度減值測試中執行了商譽減值分析的第一步，結果顯示估計公允價值比賬面價值高出20%以上。在執行第一步時，我們依賴貼現現金流量法(“DCF”)，即收益法來確定估計公允價值。我們的貼現現金流分析在確定投入時依賴於重要的判斷和假設，特別是預測的收入增長、預測的利潤率和用於估計未來現金流的現值的貼現率。
除我們的年度減值評估外，我們還評估了我們的年度減值測試之後的一段時間內是否發生了事件或情況，並確定我們所有報告單位的公允價值都不太可能低於它們各自的賬面價值。如果目前的經濟或其他條件惡化，我們對報告單位的商譽不受損害的決心可能會在未來發生變化。我們將繼續監測我們的市值和賬面價值之間的關係，以及我們的報告單位提供足以支持各自業務淨資產賬面價值的當前和預期收益和現金流的能力。
我們每年評估我們確認的無形資產的減值，如果其他事件或情況表明賬面價值可能減值，我們會更頻繁地評估。
有關企業合併、商譽和其他無形資產的更多信息，請參閲附註4，企業合併、商譽和其他無形資產。
房地產風險投資
我們投資於某些企業，這些企業主要在全球擁有和運營商業房地產，涉及零售、住宅和寫字樓等廣泛領域。從歷史上看，這些投資主要是對我們的LaSalle業務在為客户的正常業務過程中設立的基金的聯合投資。這些投資採取股權所有權的形式，一般從1%至10根據具體的投資目標，一般包括五到九年的投資期。通常情況下，我們對房地產企業的投資在標的房地產投資處置的較早時間或基金生命週期結束之前是不可贖回的。一旦實施，這些限制是我們扮演被動投資者以外角色的結果，被動投資者通常意味着代表其他投資者承擔諮詢或管理責任，這些投資者通常是我們Lasalle業務的客户。我們主要利用被投資人提供的信息按公允價值核算這些投資，然而，正如下面進一步討論的那樣，我們根據權益法報告我們的某些投資。
除了我們對LaSalle的投資外，我們主要通過仲量聯行星火全球風險投資基金(JLL Spark Global Venture Fund)投資於房地產技術基金和初創公司，以提高我們在房地產技術領域的戰略地位。我們一般按公允價值對這些投資進行核算。這些投資的公允價值為$。69.9百萬美元和$42.9分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
對於我們為普通合夥人的有限合夥企業，實體一般資本充足，並授予有限合夥人實質性參與權，例如無故更換普通合夥人、解散或清算合夥企業、批准出售或再融資主要合夥企業資產、或批准收購主要合夥企業資產的權利。我們按公允價值或按權益法核算該等普通合夥人權益。
對於我們是有限合夥人的有限合夥企業，管理層得出的結論是，我們在這些有限合夥企業中沒有控股權。當我們與有限合夥企業簽訂資產諮詢合同時，有限合夥人利益和諮詢協議的結合通常會對我們的房地產有限合夥企業產生重大影響。因此，我們按公允價值或權益法對這類投資進行會計處理。
有關我們共同投資的會計問題，請參閲上文“合併原則”。
對於按公允價值報告的房地產投資，我們保留一個投資賬户，該賬户在每個報告期內根據投資的公允價值與截至資產負債表日的賬面價值之間的差額增減。該等公允價值調整在綜合全面收益表權益收益內反映為損益。截至資產負債表日期，這些投資的公允價值通常使用每股資產淨值(或其等價物)確定，每股資產淨值是被投資方提供的公允價值層次中不可觀察的投入。
對於按權益法入賬的房地產企業投資，我們保留一個投資賬户，即(I)增加已作出的出資和我們在房地產企業淨收入中的份額，以及(Ii)減少收到的分配和我們在房地產企業實現的淨虧損中的份額。我們在每個房地產企業的淨收益或虧損中的份額，包括資本交易的損益，在綜合全面收益表中作為權益收益反映。我們按季度評估我們在權益法下入賬的房地產企業投資的非臨時性減值，或在事件或環境變化需要進行此類評估時進行評估。我們的評估考慮了構成我們大部分投資的基礎房地產資產中存在減值指標。我們根據未來現金流模型的定期更新、我們在共同投資現金流中的份額以及經營業績、市場狀況、重大租賃事項、法律和環境問題以及我們持有每項投資的能力和意圖等因素，對投資和投資的基礎資產水平進行此類評估。如果一項投資被視為非暫時性減值，我們將賬面價值超過估計公允價值的部分計入減值費用。
減值費用減記作為我們投資基礎的房地產資產的賬面價值，一般基於主要依靠不可觀察到的投入來確定公允價值的貼現現金流模型的結果。我們確認我們在綜合全面收益表的權益收益中應佔該等減值的比例。
有關房地產企業投資的更多信息，請參閲附註5(房地產風險投資)和附註9(公允價值計量)。
基於股票的薪酬
以限制性股票單位(“RSU”)和績效股票單位(“PSU”)形式的股票薪酬是我們薪酬計劃的重要組成部分。我們根據授予日我們普通股的收盤價確定RSU的公允價值，僅受服務要求的約束。PSU受服務要求和性能衡量標準的約束。所有PSU都包含一個或多個業績條件，例如基於公司多年累計每股收益的預定義目標。對於某些高管來説，還有一個額外的業績衡量標準，即市場狀況，這是基於相對於同行羣體的總股東回報(TSR)。這些PSU歸屬後將發行的股票數量可以從目標獎勵的0%到150%不等，具體取決於每個業績條件的實現情況。我們根據(I)我們普通股在授予日的收盤價、(Ii)每種業績條件下的實現概率以及(Iii)基於Monte Carlo模擬結果的市場條件估值(如適用)來確定PSU的公允價值。我們定期評估績效條件下的實現概率。截至2020年12月31日，只有不到3%的未歸屬股份受到市場條件的影響。
特定年齡的員工，年齡總和加上在公司的服務年限達到或超過65根據仲量聯行2019年股票獎勵及獎勵計劃(“SAIP”)的條款，在離開公司時有資格被考慮領取退休福利。這些獎勵條款要求加快補償支出，以便在這些員工被認為符合退休條件時確認所有支出。
我們不對沒收進行估計；相反，我們在補償和福利費用發生時確認沒收。
我們還為美國員工提供“無償”員工股票購買計劃(“ESPP”)，為英國員工提供仲量聯行儲蓄相關股票期權計劃(“收入儲蓄”或“SAYE”)。根據SAYE計劃授出的購股權的公允價值於授出日釐定，並於相關歸屬期間攤銷。
有關我們基於股票的薪酬計劃的更多信息，請參閲附註6，基於股票的薪酬。
所得税
我們按資產負債法核算所得税。我們確認遞延税項資產和負債是因為我們的財務報表或納税申報單中包含的事件的預期未來税收後果。根據這一方法，我們根據資產和負債的財務報告和税基之間的差異，使用預期差異將逆轉的年度的現行税率來確定遞延税項資產和負債。
當情況和我們的判斷髮生變化時，由於環境變化而導致的遞延税項資產或負債的增加或減少，並導致我們對事件預期未來税收後果的判斷髮生變化，將包括在税收撥備中。遞延所得税也反映了營業虧損和税收抵免結轉的影響。如果我們認為遞延税項資產的全部或部分很可能不會變現，就建立估值撥備。當情況和我們的判斷髮生變化時，由於環境變化而導致的估值免税額的增加或減少，並導致我們對相關遞延税項資產變現能力的判斷髮生變化，將包括在税收撥備中。
有關所得税的更多信息，請參閲附註8，所得税。
衍生工具和套期保值活動
我們不會為交易或投機目的而訂立衍生金融工具。然而，在正常的業務過程中，我們確實會使用外幣遠期合約形式的衍生金融工具來管理我們的外幣匯率風險。我們目前不對這些合約使用套期保值會計，這些合約在每個時期都按市價計價，收益中確認的未實現收益或虧損的變化，並被相關公司間貸款和其他外幣餘額的外幣損益抵消。這些合同重估的損益被確認為運營、行政和其他費用的組成部分，並被公司間貸款和其他外幣餘額重估所確認的損益所抵消，因此對截至2020年12月31日的三年的淨收入影響不大。
在列報和披露方面，我們按交易對手淨額計算受國際掉期和衍生品協會主協議約束的所有交易對手的風險敞口。
我們已考慮與該等遠期外幣兑換合約相關的交易對手信用風險，並不認為截至2020年12月31日有任何交易對手信用風險屬重大，部分原因是該等合約的短期性質。
此外，與我們的倉庫應收賬款相關的某些貸款承諾和遠期銷售承諾符合衍生工具的定義，並在綜合資產負債表中以公允價值記錄。貸款承諾的估計公允價值包括與償還貸款相關的預期淨現金流量的公允價值、與貸款發起和銷售相關的其他淨現金流量以及市場利率變動的影響。遠期銷售承諾的估計公允價值包括市場利率變動的影響。因此，市場利率變動對估計公允價值的影響抵消了貸款承諾和遠期銷售承諾之間的影響。與貸款及遠期銷售承諾有關的公允價值調整計入綜合全面收益表的收入內。
有關衍生金融工具的更多信息，請參閲附註9，公允價值計量。
租約
我們幾乎所有的運營租約都與我們在不同建築中出租供自己使用的辦公空間有關。這些不可取消的經營租約的條款通常要求我們支付租金以及一定份額的運營費用和房地產税，通常還包括基於通脹的租金上漲。我們還根據運營和融資租賃安排租賃設備。我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。
經營租賃使用權資產及經營租賃負債乃根據自開始日期起計租期內未來最低租賃付款(例如租金)的現值確認。經營租賃使用權資產根據租賃獎勵、遞延租金和初始直接成本(如果發生)進行調整。我們的租賃一般不包括隱含利率；因此，我們使用基於租賃開始日可獲得的信息的遞增借款利率來確定未來最低租賃付款的現值。相關租賃費用在租賃期內以直線法確認。
融資租賃包括在我們的綜合資產負債表上的財產和設備、累計折舊、短期借款和其他負債的淨值中。我們的融資租賃並不代表我們租賃活動的重要部分。
有關租賃的其他信息，請參閲附註11，租賃。
外幣折算
我們使用當地貨幣作為功能貨幣來編制我們位於美國以外的子公司的財務報表。這些子公司的資產和負債按資產負債表日的匯率換算為美元，由此產生的換算調整作為權益的單獨組成部分計入綜合資產負債表(累計其他全面虧損)和綜合全面收益表(其他全面收益-外幣換算調整)。
有關累計其他全面虧損構成的更多信息，請參閲附註15，累計其他全面收益(虧損)。
收入和支出按月平均匯率換算。我們將外幣交易的損益計入淨收益，作為運營、行政和其他費用的組成部分。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我們的淨外幣交易損失為1美元4.6百萬，$2.4百萬美元，以及$4.1分別為百萬美元。
外幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響在現金流量表中單獨列示。
為他人持有的現金
我們作為某些投資、設施管理和物業管理客户的代理，管理着大量的現金和現金等價物。我們沒有將這些金額計入綜合資產負債表。
向客户徵收並匯給政府當局的税款
我們根據收入或交易價值(即銷售税、使用税和增值税)按淨額計算政府當局評估的税款，從收入中剔除，並在支付之前記錄為流動負債。
其他承付款和或有事項
我們面臨與糾紛、訴訟和税收相關的各種索賠和或有事項，以及合同義務下的承諾。這些索賠中的許多都在我們目前的保險計劃中，受免賠額的限制。我們目前的保險項目包括職業責任、汽車責任和一般責任。
對於專業賠償，我們的專屬自保保險公司保留的風險水平對每個索賠都是有限的，包括免賠額。我們與第三方保險公司簽訂合同，承保超出保單限額的風險。當損失是可能和可估量的時，我們確認與或有損失相關的責任。
有關我們專屬自保保險公司以及我們的承諾和或有事項的更多信息，請參見附註13，承諾和或有事項。
每股收益；普通股股東可獲得的淨收入
基本加權平均流通股和稀釋加權平均流通股之間的差額代表了我們的普通股等價物的稀釋影響。普通股等價物包括根據員工股票補償計劃發行的股票。反稀釋股份在所有提交的期間都是最低限度的。
有關我們基於股票的薪酬計劃的更多信息，請參閲附註6，基於股票的薪酬。
新會計準則
最近採用的會計準則
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13號，金融工具-信貸損失(ASC主題326)它創建了一個新的框架來評估預期信貸損失的金融工具，如貿易應收賬款。這一新框架取代了現有的已發生損失方法，預計將導致更及時地確認信貸損失。2020年1月1日，按照ASU的要求，我們採用了修改後的追溯方法通過了ASU No.2016-13。
這一採用影響了我們為(I)應收貿易賬款、(Ii)其他與應收賬款相關的金融資產，特別是合同資產，以及(Iii)本ASU範圍內的表外信貸敞口預留的方法。具體地説，我們評估了我們的應收貿易賬款的歷史準備金餘額和相關的註銷活動，並制定了一個可供採用的前瞻性流程。我們還對我們發起、出售和保留維護權的某些抵押貸款的損失分擔擔保義務進行了評估。
下表詳細説明瞭採用ASC主題326對留存收益的累積影響。
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| 發表 | 由於以下原因而進行調整 | | 在ASC主題326下報告 |
| (百萬) | 2019年12月31日 | 採用ASC主題326 | | 2020年1月1日 |
| 資產 | | | | |
| 應收貿易賬款撥備 | $ | (68.1) | | (3.6) | | | $ | (71.7) | |
| 遞延税項資產，淨額 | 245.4 | | 5.5 | | | 250.9 | |
合同資產撥備(1) | — | | (1.7) | | | (1.7) | |
| 負債和權益 | | | | |
貸款損失擔保準備金(2) | $ | — | | 15.1 | | | $ | 15.1 | |
| 留存收益 | 3,588.3 | | (14.9) | | | 3,573.4 | |
(1)長期合約資產的撥備部分計入綜合資產負債表內的其他資產內。
(2)計入綜合資產負債表的其他負債
2016年2月，FASB發佈了ASU No.2016-02，租賃(主題842)它要求在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債，並要求披露有關租賃安排的關鍵信息，從而提高了透明度和可比性。2019年1月1日，我們在可選過渡方法下，在修改的追溯基礎上採用了這一點。因此，本ASU條款的應用將於2019年1月1日生效，之前的任何期間均根據ASC主題840進行説明。此外，我們選擇了新標準中過渡指導允許的一攬子實際權宜之計，這使得我們能夠繼續(I)對到期和現有租約進行歷史租約分類和評估，以及(Ii)我們對現有租約的初始直接成本進行歷史會計處理。我們選擇不在綜合資產負債表上記錄任何租期為12個月或以下的租約，也不包括我們合理確定將行使的購買選擇權。
我們還選擇將租賃中的非租賃組成部分作為與它們相關的單一租賃組成部分的一部分進行核算。採用這一ASU最重要的影響是增加了綜合資產負債表，以反映經營租賃使用權資產和租賃負債，這些資產和租賃負債主要與我們在世界各地的寫字樓租賃有關。我們的融資租賃會計沒有受到實質性影響。
3.業務細分
我們將我們的運營分為四個業務部門進行管理和報告：
RE的三個地理區域包括：
(1)美洲，
(2)歐洲、中東和非洲(“EMEA”)；以及
(3)亞太地區；
和
(4)Lasalle。
每個地理區域都提供全方位的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、資本市場、物業和設施管理、項目和開發管理、能源管理和可持續性、建築管理以及諮詢、諮詢和估值服務。Lasalle在全球範圍內為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
我們將除利息和所得税以外的所有間接費用分配給我們的部門，因為幾乎所有發生的費用都有利於一個或多個部門。已分配費用主要由公司全球管理費用組成，我們根據每個部門的預算運營費用將其分配給各業務部門。
分部收入不包括(I)重組及收購費用、(Ii)利息開支(扣除利息收入)、(Iii)其他收入及(Iv)所得税撥備，該等撥備以其他方式計入綜合全面收益表的淨收入內。
仲量聯行首席營運決策者(“CODM”)根據分部收入計量及評估分部業績，以作出資源分配及業績評估的決定。我們的CODM沒有按部門提供總資產信息，因此，不會根據總資產信息來衡量業績或分配資源。因此，我們沒有分部披露資產信息。自2020年12月31日起，我們將CODM統稱為我們的全球執行董事會，其組成如下：
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| ·首席執行官兼總裁 | ·我們四大業務部門的首席執行官 |
| ·首席財務官 | ·企業解決方案首席執行官 |
| ·首席人力資源官 | ·資本市場首席執行官 |
| ·仲量聯行聯合首席執行官 |
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按業務分類彙總的財務信息如下。
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| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 美洲-房地產服務 | | | |
| 租賃 | $ | 1,451.2 | | 1,960.5 | | 1,754.1 | |
| 資本市場 | 952.0 | | 914.2 | | 500.3 | |
| 物業和設施管理 | 5,878.2 | | 5,607.9 | | 5,142.2 | |
| 項目和開發服務 | 1,333.5 | | 1,689.6 | | 1,301.7 | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 390.3 | | 406.7 | | 342.7 | |
| 營業收入 | $ | 10,005.2 | | 10,578.9 | | 9,041.0 | |
| 折舊攤銷 | $ | 151.4 | | 126.5 | | 109.1 | |
| 股權收益 | $ | 19.0 | | 1.7 | | 0.8 | |
| 分部收入 | $ | 554.9 | | 613.1 | | 422.7 | |
| | | |
| EMEA-房地產服務 | | | |
| 租賃 | $ | 245.6 | | 302.7 | | 333.0 | |
| 資本市場 | 330.7 | | 411.9 | | 464.1 | |
| 物業和設施管理 | 1,456.6 | | 1,551.6 | | 1,482.2 | |
| 項目和開發服務 | 785.6 | | 904.3 | | 920.3 | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 274.3 | | 300.2 | | 295.4 | |
| 營業收入 | $ | 3,092.8 | | 3,470.7 | | 3,495.0 | |
| 折舊攤銷 | $ | 40.0 | | 43.1 | | 50.8 | |
| 股權損失 | $ | — | | (1.0) | | — | |
| 分部(虧損)收入 | $ | (16.0) | | 46.0 | | 77.0 | |
| | | |
| 亞太地區-房地產服務 | | | |
| 租賃 | $ | 187.4 | | 260.8 | | 285.0 | |
| 資本市場 | 124.7 | | 216.1 | | 181.0 | |
| 物業和設施管理 | 2,150.6 | | 2,205.2 | | 2,158.4 | |
| 項目和開發服務 | 411.0 | | 527.6 | | 447.0 | |
| 諮詢、諮詢和其他 | 196.4 | | 197.8 | | 177.1 | |
| 營業收入 | $ | 3,070.1 | | 3,407.5 | | 3,248.5 | |
| 折舊攤銷 | $ | 27.8 | | 26.4 | | 23.2 | |
| 股權收益 | $ | 1.4 | | 2.3 | | 2.0 | |
| 分部收入 | $ | 116.4 | | 129.6 | | 115.1 | |
| | | |
| 拉薩爾 | | | |
| 諮詢費 | $ | 336.4 | | 326.4 | | 276.7 | |
| 交易費及其他 | 43.9 | | 61.3 | | 41.4 | |
| 獎勵費 | 41.5 | | 138.4 | | 215.8 | |
| 營業收入 | $ | 421.8 | | 526.1 | | 533.9 | |
| 折舊攤銷 | $ | 7.2 | | 6.4 | | 3.0 | |
| 權益(虧損)收益 | $ | (12.4) | | 33.3 | | 30.0 | |
| 分部收入 | $ | 54.2 | | 147.4 | | 163.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 細分收入-美洲 | $ | 554.9 | | 613.1 | | 422.7 | |
| 部門(虧損)收入-EMEA | (16.0) | | 46.0 | | 77.0 | |
| 部門收入-亞太地區 | 116.4 | | 129.6 | | 115.1 | |
| 細分收入-Lasalle | 54.2 | | 147.4 | | 163.7 | |
| 減去：股本收益 | (8.0) | | (36.3) | | (32.8) | |
| 新增：重組和收購費用 | (142.4) | | (184.4) | | (38.8) | |
| 營業收入 | $ | 559.1 | | 715.4 | | 706.9 | |
下表列出了我們最重要貨幣的收入。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 總營收 | | |
| 截至12月31日的年度， | | |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 | | | |
| 美元 | $ | 9,457.8 | | 10,054.9 | | 8,523.8 | | | | |
| 歐元 | 1,350.6 | | 1,507.7 | | 1,527.1 | | | | |
| 英鎊 | 1,341.1 | | 1,514.8 | | 1,526.3 | | | | |
| 澳元 | 876.1 | | 924.5 | | 916.7 | | | | |
| 印度盧比 | 524.5 | | 651.8 | | 580.4 | | | | |
| 港元 | 512.2 | | 533.8 | | 487.2 | | | | |
| 人民幣 | 473.1 | | 505.9 | | 505.5 | | | | |
| 加元 | 432.6 | | 435.5 | | 390.5 | | | | |
| 日圓 | 257.9 | | 349.4 | | 285.2 | | | | |
| 新加坡元 | 246.6 | | 309.2 | | 458.7 | | | | |
| 其他貨幣 | 1,117.4 | | 1,195.7 | | 1,117.0 | | | | |
| $ | 16,589.9 | | 17,983.2 | | 16,318.4 | | | | |
四、包括企業合併、商譽等無形資產
2020企業合併活動
在2020年間，我們沒有完成任何新的戰略收購，並支付了67.7百萬美元用於遞延業務收購和前幾年完成的收購的盈利義務。
2019年企業合併活動
在截至2019年12月31日的年度內，我們完成了四項新的戰略收購，全部位於美洲。
收購HFF，Inc.(“HFF”)
2019年7月1日，我們完成了對HFF的收購，HFF是一家提供房地產和資本市場服務的公共商業房地產金融中介機構。收購HFF被認為是業內首屈一指的資本市場顧問之一，極大地增強了我們現有的資本市場服務，顯著擴大了我們的客户範圍，並與我們發展資本市場業務線的戰略保持一致。下表詳細説明瞭轉移的總對價。
| | | | | |
| (百萬) | 金額 |
現金對價(1) | $ | 1,029.5 | |
股份對價(2) | 809.2 | |
發行JLL RSU以更換未歸屬的HFF RSU(3) | 32.0 | |
| 總對價 | $ | 1,870.7 | |
(1)不包括$262.8百萬現金和美元5.8獲得了數百萬美元的限制性現金。
(2)代表向當時的HFF股東發行的仲量聯行普通股的公允價值。
(3)表示費用在合併前期間的分配；包括在APIC內。
轉讓的現金和股票對價用於購買HFF A類普通股的全部流通股。我們用手頭的現金和現有美元下的借款來支付購買價格的現金部分。2.75無擔保循環信貸安排(下稱“該安排”)。有關收購相關成本，請參閲附註12，重組及收購費用。在合併收購中，HFF的繼任者作為仲量聯行的全資子公司運營，並以仲量聯行的身份開展業務。
截至2020年12月31日，我們為收購HFF而收購和假設的所有有形和無形資產和負債分配公允價值的分析是最終的。在截至2020年12月31日的年度內，採購價格分配沒有錄得重大調整。購買對價的分配導致確認的無形資產為#美元。349.9百萬美元的有形資產1,227.8百萬美元和負債$1,104.7百萬超出收購淨資產估計公允價值$的超額收購價1,397.7一百萬美元已記入商譽。與此次收購相關的商譽主要歸功於集合的勞動力和協同效應。
2019年其他業務合併活動
除高頻基金外，這些收購的總條款包括(I)成交時支付的現金#美元。40.4百萬美元(扣除$淨額3.8(二)擔保遞延對價#美元17.0百萬元及(Iii)或有收益代價$5.0於各自收購日期入賬的百萬元，將按公允價值計算，吾等將於滿足若干表現條件後支付。
截至2019年12月31日，對這些其他收購的購買對價進行初步分配後，商譽為$62.8百萬美元，可識別的無形資產為$12.7百萬美元，其他淨負債(假設負債減去收購資產)為#美元。4.7百萬美元，以及可贖回的非控股權益$8.4百萬截至2020年12月31日，我們2019年收購的收購價格分配是最終的。在截至2020年12月31日的年度內，採購價格分配沒有錄得重大調整。
在截至2019年12月31日的年度內，我們還支付了$104.7百萬美元用於遞延業務收購和前幾年完成的收購的盈利義務。
在$1,460.52019年商譽增加的總金額為100萬美元，我們預計將攤銷並扣除$25.4截至2019年12月31日，納税100萬美元，受法定攤銷期限的限制。
賺取款項
| | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| 以達到某些業績標準為條件而獲得收益付款的收購數量 | 35 | | | 44 | |
| 最高賺取付款(未打折) | $ | 199.2 | | | 268.9 | |
短期收益負債(公允價值)(1) | 77.2 | | | 53.9 | |
長期收益負債(公允價值)(1) | 8.5 | | | 94.5 | |
(1)計入綜合資產負債表的短期和長期購置債務
假設達到適用的業績標準，我們預計在未來五年內支付這些賺取的款項。請參閲附註9，公允價值計量，以及附註14，重組和收購費用，以瞭解我們的盈利負債的更多討論。
商譽和其他無形資產
截至2020年12月31日的商譽和未攤銷無形資產包括(I)商譽#美元。4,224.7百萬美元；(Ii)可識別無形資產#美元625.8百萬美元在其剩餘有限的使用壽命內攤銷；及(Iii)$54.0數以百萬計的可識別無形資產，其使用壽命不確定，但未攤銷。我們的商譽和未攤銷無形資產的很大一部分是以美元以外的貨幣計價的，這意味着這些餘額報告的賬面價值的一部分變動可歸因於外幣匯率的變動。
下表按報告分部詳細説明瞭商譽的年度變動情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 美洲 | EMEA | 亞洲
太平洋 | 拉薩爾 | 固形 |
| 截至2018年12月31日的餘額 | $ | 1,452.0 | | 906.8 | | 316.8 | | 22.2 | | | $ | 2,697.8 | |
| 扣除調整後的增加額 | 1,424.4 | | 1.6 | | — | | 35.5 | | | 1,461.5 | |
| 性情 | — | | (4.4) | | — | | — | | | (4.4) | |
| 匯率變動的影響 | 1.2 | | 11.9 | | 0.8 | | (0.6) | | | 13.3 | |
| 截至2019年12月31日的餘額 | 2,877.6 | | 915.9 | | 317.6 | | 57.1 | | | 4,168.2 | |
| | | | | | |
| 性情 | — | | (0.7) | | — | | — | | | (0.7) | |
| 匯率變動的影響 | 0.4 | | 44.5 | | 11.6 | | 0.7 | | | 57.2 | |
| 截至2020年12月31日的餘額 | $ | 2,878.0 | | 959.7 | | 329.2 | | 57.8 | | | $ | 4,224.7 | |
下表按報告分部詳細説明瞭我們可識別無形資產的賬面毛額和累計攤銷的年度變動情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| MSR | | 其他無形資產 | | |
| (百萬) | 美洲 | | 美洲 | EMEA | 亞太 | 拉薩爾 | | 固形 |
| 總賬面金額 | | | | | | | | |
| 截至2018年12月31日的餘額 | $ | 266.2 | | | 90.0 | | 83.1 | | 23.5 | | 43.9 | | | $ | 506.7 | |
扣除調整後的增加額(1) | 247.6 | | | 196.7 | | 0.1 | | — | | 9.6 | | | 454.0 | |
| 全攤銷無形資產的調整 | (33.4) | | | (0.6) | | (28.1) | | (2.0) | | — | | | (64.1) | |
| 減損 | — | | | (0.5) | | — | | — | | — | | | (0.5) | |
| 匯率變動的影響 | — | | | 0.1 | | 0.8 | | (0.1) | | 0.5 | | | 1.3 | |
| 截至2019年12月31日的餘額 | 480.4 | | | 285.7 | | 55.9 | | 21.4 | | 54.0 | | | 897.4 | |
扣除調整後的增加額(1) | 139.0 | | | — | | — | | 0.5 | | — | | | 139.5 | |
| 全攤銷無形資產的調整 | (47.3) | | | (19.9) | | (1.9) | | (0.1) | | — | | | (69.2) | |
| | | | | | | | |
| 匯率變動的影響 | — | | | — | | 1.7 | | 1.8 | | 3.9 | | | 7.4 | |
| 截至2020年12月31日的餘額 | $ | 572.1 | | | 265.8 | | 55.7 | | 23.6 | | 57.9 | | | $ | 975.1 | |
| | | | | | | | |
| 累計攤銷 | | | | | | | | |
| 截至2018年12月31日的餘額 | $ | (72.4) | | | (38.8) | | (51.8) | | (6.8) | | — | | | $ | (169.8) | |
攤銷費用淨額(2) | (65.0) | | | (30.7) | | (9.5) | | (1.9) | | (2.7) | | | (109.8) | |
| 全攤銷無形資產的調整 | 33.4 | | | 0.6 | | 28.1 | | 2.0 | | — | | | 64.1 | |
| 減損 | — | | | 0.5 | | — | | — | | — | | | 0.5 | |
| 匯率變動的影響 | — | | | 0.1 | | 0.1 | | — | | — | | | 0.2 | |
| 截至2019年12月31日的餘額 | (104.0) | | | (68.3) | | (33.1) | | (6.7) | | (2.7) | | | (214.8) | |
攤銷費用淨額(2) | (91.1) | | | (46.0) | | (7.1) | | (1.4) | | (2.6) | | | (148.2) | |
| 全攤銷無形資產的調整 | 47.3 | | | 19.9 | | 1.9 | | 0.1 | | — | | | 69.2 | |
| | | | | | | | |
| 匯率變動的影響 | — | | | 0.3 | | (1.2) | | (0.6) | | — | | | (1.5) | |
| 截至2020年12月31日的餘額 | $ | (147.8) | | | (94.1) | | (39.5) | | (8.6) | | (5.3) | | | $ | (295.3) | |
| | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的賬面淨值 | $ | 424.3 | | | 171.7 | | 16.2 | | 15.0 | | 52.6 | | | $ | 679.8 | |
(1)MSR的這筆款項包括(I)$23.7百萬美元和$16.62020年和2019年分別為100萬美元，與我們承擔、收購或保留維修權的基本債務的預付款/註銷有關，以及(Ii)#美元0.1與淨減值估值免税額相關的百萬美元。
(2)管理層代表的攤銷計入綜合全面收益表的收入中。
MSR和其他有限壽命可識別無形資產的剩餘加權平均攤銷期限為4.4年和3.2下表列出了截至2020年12月31日的年度剩餘估計未來攤銷費用。
| | | | | | | | | | | |
| (百萬) | MSR | 其他無形資產 | 總計 |
| 2021 | $ | 71.7 | | 48.9 | | $ | 120.6 | |
| 2022 | 65.6 | | 43.1 | | 108.7 | |
| 2023 | 59.8 | | 40.6 | | 100.4 | |
| 2024 | 52.1 | | 36.3 | | 88.4 | |
| 2025 | 44.1 | | 19.1 | | 63.2 | |
| 此後 | 131.0 | | 13.5 | | 144.5 | |
| 總計 | $ | 424.3 | | 201.5 | | $ | 625.8 | |
5.鼓勵對房地產企業的直接投資
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們在房地產企業中的投資額為美元。430.8百萬美元和$404.2分別為百萬美元。
截至2020年12月31日，我們大約90%的投資是在50單獨的財產或混合基金，我們與客户一起共同投資，我們也有諮詢協議。這些投資還包括仲量聯行對房地產、科技基金和初創公司的投資。剩下的10%F我們對房地產企業的投資，截至2020年12月31日，可歸因於使用我們的資本和外部資本(通常由機構投資者提供的外部資本)投資的投資工具，主要投資於擁有和運營房地產的某些房地產企業。在我們可歸因於投資工具的投資中，大部分投資於LaSalle Investment Company II(“LIC II”)，我們持有該公司的實際所有權權益。48.78%.
我們對直接投資或投資工具的潛在無資金承諾的最高限額為#美元。320.7截至2020年12月31日，100萬。在我們仍有合同義務的情況下，我們預計不會有人要求支付美元60.4由於LIC II的基金存續期已於2020年1月終止，因此我們對LIC II的投資涉及百萬美元。
我們對房地產企業的投資包括對歸類為VIE的實體的投資，我們對這些實體進行分析，以進行潛在的整合。我們有直接或間接的權益法投資，金額為$。76.4百萬美元和$65.5截至2020年12月31日和2019年12月31日，被歸類為VIE的實體分別為100萬。我們已確定我們是某些VIE的主要受益者，因此，我們合併了這些實體。綜合VIE的資產僅可用於清償各自實體的債務，綜合VIE的按揭貸款對仲量聯行沒有追索權。
下表列出了我們合併VIE的彙總財務信息。 | | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
| 財產和設備，淨額 | $ | 117.4 | | 126.3 | |
| 對房地產企業的投資 | 9.0 | | 13.2 | |
| 其他資產 | 21.0 | | 14.3 | |
| 總資產 | $ | 147.4 | | 153.8 | |
| 其他流動負債 | $ | 1.9 | | 3.2 | |
| 按揭負債(包括在其他負債內) | 60.3 | | 69.7 | |
| | |
| 總負債 | 62.2 | | 72.9 | |
| 成員權益(包括在非控股權益中) | 85.2 | | 80.9 | |
| 總負債和會員權益 | $ | 147.4 | | 153.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 營業收入 | $ | 13.9 | | 7.6 | | 5.8 | |
| 運營和其他費用 | (15.6) | | (8.6) | | (5.1) | |
出售投資的淨收益(1) | 22.1 | | — | | 2.0 | |
| 淨收益(虧損) | $ | 20.4 | | (1.0) | | 2.7 | |
(1)2020年迄今的收益中，有1230萬美元包括在股權收益中；其餘的980萬美元包括在其他收入中。2018年到目前為止的收益包括在其他收入中。我們將綜合VIE的成員權益和淨收入分別作為綜合資產負債表上的非控制性權益和綜合全面收益表中非控制性權益應佔的淨收入分配給非控制性利益持有人。
下表概述了我們的未合併房地產項目的合併財務信息，這些信息按權益法或公允價值核算。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一號， |
| (百萬) | | 2020 | 2019 |
| 資產負債表： | | | |
| 房地產投資，扣除折舊後的淨額 | | $ | 24,320.4 | | 22,006.6 | |
| 總資產 | | 28,129.3 | | 24,784.8 | |
| 抵押貸款負債 | | 7,980.2 | | 7,345.1 | |
| 其他借款 | | 1,332.9 | | 1,118.2 | |
| 總負債 | | 10,720.5 | | 9,853.9 | |
| 總股本 | | 17,408.8 | | 14,930.9 | |
| | | | |
| | 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 運營報表： | | | |
| 營業收入 | $ | 1,702.3 | | 1,247.6 | | 1,199.5 | |
| 淨收入 | 241.5 | | 831.2 | | 1,046.3 | |
損損
在截至2020年12月31日的三年期間，房地產企業的投資每年都沒有重大的臨時性減值費用。
公允價值
我們報告了我們對房地產企業的大部分投資都是以公允價值進行的。對於這類投資，我們在每個報告期根據公允價值的變化增加或減少我們的投資，並在我們的綜合全面收益表權益收益中報告這些公允價值調整。下表顯示了我們以公允價值報告的房地產投資的動向。 | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 截至1月1日的公允價值投資， | $ | 328.6 | | 247.3 | | 242.3 | |
| 投資 | 51.7 | | 144.9 | | 55.2 | |
| 分佈 | (46.8) | | (101.7) | | (63.8) | |
| 公允價值變動 | (1.0) | | 35.3 | | 13.9 | |
| 外幣折算調整，淨額 | 7.8 | | 2.8 | | (0.3) | |
| 截至12月31日的公允價值投資， | $ | 340.3 | | 328.6 | | 247.3 | |
見附註9，公允價值計量，進一步討論我們對按公允價值報告的房地產企業的投資。
6.取消以股票為基礎的薪酬
SAIP規定向仲量聯行的合資格員工授予各種股票獎勵。這樣的獎勵歷來是RSU，一般在三年內授予。2018年，根據SAIP，我們首次向某些員工發放了PSU，包括我們的GEB成員。PSU獎項通常在三年內授予，取決於表現，對於某些獎項，還取決於市場狀況。
大約有1.0截至2020年12月31日，根據SAIP可供授予的股票為100萬股。我們還為我們在英國的員工制定了基於股票的薪酬計劃，即SAYE計劃，該計劃允許以低價購買股票。15比計劃歸屬期間開始時的市場價格有%的折扣。雖然自2017年以來，SAYE計劃沒有授予任何期權，但大約281截至2020年12月31日，仍有1000股可供授予。
基於股票的薪酬支出，不包括與收購HFF同時發放的HFF留成獎勵相關的支出，計入綜合全面收益表中的薪酬和福利支出。與收購HFF同時發放的HFF保留獎勵相關的費用包括在重組和收購費用中。按獎勵類型列出的基於股票的薪酬費用如下所示。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 限制性股票單位獎勵 | $ | 41.8 | | 61.6 | | 22.4 | |
| 績效股票單位獎 | 5.5 | | 13.6 | | 3.2 | |
| 薩耶 | 0.2 | | 1.2 | | 1.3 | |
| 總計 | $ | 47.5 | | 76.4 | | 26.9 | |
限制性股票單位和績效股票單位
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RSU共享
(單位：000) | PSU共享
(單位：000) | | 總股份數
(單位：000) | | 加權平均
授予日期
公允價值 | 加權平均
剩餘
合同期限(以年為單位) |
| 截至2017年12月31日未授權 | 727.7 | | — | | | 727.7 | | | $ | 118.96 | | 1.24 |
| 授與 | 176.6 | | 100.6 | | | 277.2 | | | 156.13 | | |
| 既得 | (292.5) | | — | | | (292.5) | | | 125.01 | | |
| 沒收 | (52.2) | | (7.5) | | | (59.7) | | | 131.84 | | |
| 截至2018年12月31日未授權 | 559.6 | | 93.1 | | | 652.7 | | | 131.32 | | 2.02 |
| 授與 | 1,298.0 | | 196.5 | | | 1,494.5 | | | 141.06 | | |
| 既得 | (287.7) | | — | | | (287.7) | | | 116.32 | | |
| 沒收 | (37.6) | | (2.8) | | | (40.4) | | | 137.49 | | |
| 截至2019年12月31日未授權 | 1,532.3 | | 286.8 | | | 1,819.1 | | | 141.51 | | 2.39 |
| 授與 | 173.1 | | 276.4 | | | 449.5 | | | 124.98 | | |
| 既得 | (571.1) | | — | | | (571.1) | | | 137.99 | | |
| 沒收 | (38.1) | | (31.7) | | | (69.8) | | | 136.00 | | |
| 截至2020年12月31日未授權 | 1,096.2 | | 531.5 | | | 1,627.7 | | | $ | 137.42 | | 1.69 |
截至2020年12月31日，我們擁有66.4與未歸屬RSU和PSU相關的未攤銷遞延補償100萬美元，我們預計將在2023年之前的不同時期確認；32.3100萬美元涉及與收購HFF相關的獎項。
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內歸屬的股票，授予日期公允價值為$78.8百萬，$33.5百萬美元，以及$43.3分別為百萬美元。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內授予的股票的授予日期公允價值為$56.2百萬，$210.8百萬美元和$36.5分別為百萬美元。在截至2019年12月31日的年度內，我們授予1,111.3在收購HFF的同時，向HFF員工發放1000股RSU獎勵。
7.制定更多的退休計劃
固定繳款計劃
我們為符合條件的美國員工制定了符合美國國税法第401(K)節的合格利潤分享計劃。我們根據此合格利潤分享計劃支付僱主供款，這些供款反映在隨附的綜合全面收益表中的薪酬和福利中。基於新冠肺炎疫情的影響，僱主繳費在2020年5月至12月期間暫停。本計劃的相關信託資產由受託人管理，不包括在隨附的合併財務報表中。此外，我們還為符合條件的非美國員工維護多個固定繳費退休計劃。下表提供了這些計劃的僱主繳費的詳細信息。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 僱主繳費(美國僱員) | $ | 14.6 | | 37.1 | | 28.8 | |
| 僱主繳費(非美國僱員) | 37.9 | | 35.2 | | 30.7 | |
固定福利計劃
我們堅持認為五全歐洲的固定收益養老金計劃。我們的政策是至少為精算確定和適用法律法規要求的最低年度供款提供資金。我們對這些計劃的供款是由計劃受託人投資的，如果投資表現不夠充分，我們可能需要提供額外的供款，以彌補養老金資金不足的情況。自2013年以來，我們最大的計劃一直不對新進入者開放。下表提供了預計的福利義務和計劃資產，它們的淨額代表我們的資金狀況，以及我們的固定福利養老金計劃的累積福利義務。
| | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
| 預計福利義務 | $ | 486.6 | | 421.6 | |
| 計劃資產的公允價值 | 497.7 | | 432.3 | |
| 已確認的資金狀況和淨額 | 11.1 | | 10.7 | |
| | |
| 累計受益義務 | $ | 486.2 | | 421.2 | |
綜合資產負債表中記錄的固定收益養老金計劃金額如下表所示。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
| 養老金資產(包括在其他資產中) | $ | 26.2 | | 23.2 | |
| 養老金負債(包括在其他負債中) | (15.1) | | (12.5) | |
| 確認淨資產 | $ | 11.1 | | 10.7 | |
| | |
| 累計其他綜合損失 | $ | 116.2 | | 103.8 | |
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，定期養老金淨成本(福利)並不重要。
8、取消所得税
我們的所得税撥備包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 美國聯邦政府： | | | |
| 電流 | $ | 16.4 | | 38.2 | | 39.8 | |
| 非電流 | — | | 0.7 | | 35.7 | |
| 延期 | 3.8 | | (12.9) | | (20.1) | |
| | $ | 20.2 | | 26.0 | | 55.4 | |
| 州和地方： | | | |
| 電流 | $ | 12.5 | | 15.1 | | 12.5 | |
| 非電流 | — | | — | | 7.5 | |
| 延期 | 0.2 | | (7.0) | | (5.0) | |
| | $ | 12.7 | | 8.1 | | 15.0 | |
| 國際： | | | |
| 電流 | $ | 103.7 | | 156.9 | | 145.3 | |
| 延期 | (29.7) | | (31.3) | | (1.4) | |
| | $ | 74.0 | | 125.6 | | 143.9 | |
| 總計 | $ | 106.9 | | 159.7 | | 214.3 | |
我們2018和2019年的所得税受到美國2017年12月頒佈的税收立法(俗稱減税和就業法案)以及後來的解釋性監管指導的影響。該法案給美國的企業所得税制度帶來了重大變化，包括將美國的國際税收從全球税制過渡到修改後的地區税制，包括對以前在美國未納税的外國收入在8年內繳納“過渡税”。
2018年，我們記錄了47.0由於監管機構對該法案的解釋以及對該法案遞延納税後果的調整，該公司將支付100萬美元的額外費用。
在2019年，我們記錄了4.3由於對該法案的進一步監管解釋和州所得税解釋，我們進行了數百萬次調整，以降低我們之前的撥備。
關於基數侵蝕反濫用税和全球無形低税所得税，我們將任何相關所得税視為期間成本，以便我們將記錄我們應納税的任何年度的費用撥備。因此，我們在2020、2019年和2018年的所得税撥備中包括了這些税收的估計影響。
在2020、2019年和2018年，我們的當期税費增加了2.9百萬，$0.3百萬美元和$22.2由於淨營業虧損結轉的產生，我們的遞延税項支出減少了相應的金額。
所得税費用與應用美國聯邦所得税税率計算的金額不同21扣除所得税撥備前收益的百分比，原因如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬美元) | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 法定税率所得税費用 | $ | 111.2 | | 21.0 | % | | $ | 146.5 | | 21.0 | % | | $ | 148.3 | | 21.0 | % |
| 從以下方面增加(減少)所得税： | | | | | | | | |
| 州和地方所得税，扣除聯邦所得税和税收優惠後的淨額 | 9.4 | | 1.8 | | | 8.9 | | 1.3 | | | 2.8 | | 0.4 | |
| 商譽和其他無形資產的攤銷 | (3.3) | | (0.6) | | | (3.7) | | (0.5) | | | (3.4) | | (0.5) | |
| 不可扣除的費用 | 11.2 | | 2.1 | | | 18.9 | | 2.7 | | | 14.6 | | 2.1 | |
| 按不同税率徵税的國際收入 | (20.5) | | (3.9) | | | (8.7) | | (1.3) | | | (21.1) | | (3.0) | |
| 估值免税額 | 4.3 | | 0.8 | | | 7.2 | | 1.0 | | | 12.4 | | 1.8 | |
| | | | | | | | | |
| 該法案規定的過渡税和遞延税 | — | | — | | | (4.3) | | (0.6) | | | 47.0 | | 6.7 | |
| 其他，淨額 | (5.4) | | (1.0) | | | (5.1) | | (0.7) | | | 13.7 | | 1.9 | |
| 總計 | $ | 106.9 | | 20.2 | % | | $ | 159.7 | | 22.9 | % | | $ | 214.3 | | 30.4 | % |
關於按不同税率徵税的國際收入，我們的業務構成了應納税所得額。92根據“美國國税法”(U.S.Internal Revenue Code)的規定，在美國以外的國家或其他應税司法管轄區。在這些國家或其他應税司法管轄區中，66個國家或其他應税司法管轄區的所得税税率低於2020年美國聯邦和州所得税税率的總和。
在界定“極低税率司法管轄區”時，我們會考慮根據收入水平於2020年適用的有效税率，幷包括同樣以收入水平為基礎的國家及市級、州或省級税收，這可能會導致該等實際税率與司法管轄區的國家法定最高税率有所不同。我們考慮税率為25根據我們的歷史實踐，我們認為最低税率的司法管轄區的税率不超過2%或更低。自2018年1月1日起，美國聯邦所得税税率降至21%。然而，考慮到州所得税的影響，我們並不認為美國是一個税率非常低的司法管轄區。就我們經營的極低税率司法管轄區而言，來自香港的收入(16.5%)、新加坡(17%)，英國(19%)和沙特阿拉伯(20%)代表上述有效税率調節中國際收入行項目的最重要組成部分。總體而言，這些極低税率的司法管轄區是2020年國際收入的實際所得税撥備與美國聯邦和州法定税率的同等撥備之間存在差異的主要驅動因素。
我們的税前收入來自國內(美國)和國際來源如下表所示。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 國內 | $ | 165.2 | | 145.9 | | 101.3 | |
| 國際 | 364.4 | | 551.7 | | 604.7 | |
| 總計 | $ | 529.6 | | 697.6 | | 706.0 | |
導致大部分遞延税項資產和遞延税項負債的暫時性差異的税項影響如下。
| | | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | |
| 可歸因於以下各項的遞延税項資產： | | | |
| 應計費用 | $ | 344.3 | | 268.3 | | |
| 美國聯邦和州政府的虧損和信貸結轉 | 17.9 | | 26.5 | | |
| 壞賬準備 | 21.1 | | 20.2 | | |
| 國際虧損結轉 | 163.4 | | 141.5 | | |
| | | |
| 養老金負債 | 25.0 | | 20.3 | | |
| 其他 | 13.1 | | 15.6 | | |
| 遞延税項資產 | 584.8 | | 492.4 | | |
| 減去：估值免税額 | (71.4) | | (70.4) | | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 513.4 | | 422.0 | | |
| | | |
| 遞延税項負債歸因於： | | | |
| 財產和設備 | $ | 14.8 | | 11.5 | | |
| 無形資產 | 296.8 | | 244.8 | | |
| 為納税目的遞延的收入 | 10.1 | | 12.9 | | |
| 對房地產企業的投資 | 14.1 | | 3.9 | | |
| 其他 | 1.1 | | 9.5 | | |
| 遞延税項負債 | $ | 336.9 | | 282.6 | | |
| 遞延税金淨額 | $ | 176.5 | | 139.4 | | |
我們沒有為國際子公司未匯出的海外收益提供遞延納税義務，因為我們打算將這些收益永久再投資到美國以外。如果所有這些收益匯回國內，我們將招致預扣税、股息分配税，並可能產生目前無法確定的一筆利得税。
截至2020年12月31日，我們有一筆可用美國聯邦淨運營虧損結轉。4.1我們從一家被收購的公司獲得了100萬歐元，由於其使用受到重大法律限制，我們已經為其設立了全額估值免税額，並於2020年開始到期。我們有美國各州的淨營業虧損結轉，税收影響為#美元。17.1在2040年之前的不同日期到期的100萬美元，以及國際淨運營虧損結轉#美元750.5100萬，通常沒有到期日。2019年至2020年淨營業虧損結轉的遞延税項餘額變化包括比本年度虧損增加和比本年度估計利用率減少。
截至2020年12月31日，我們認為更有可能的是淨遞延税資產為美元。176.5根據我們對未來收入的估計以及對淨營業虧損、收益趨勢和税收籌劃策略的考慮，將實現100萬歐元的利潤。我們已就若干國際淨營業虧損結轉的税項優惠提供估值免税額，我們的結論是確認該等税項仍不宜。2020年，我們將估值免税額降低了美元。10.5由於這些虧損的使用或到期，一些司法管轄區的淨營業虧損為100萬美元，我們將估值免税額提高了#美元。7.4根據導致我們在往年撥備的基礎上建立或繼續為本年度或上一年度虧損提供估值津貼的情況，其他司法管轄區的估值額度為1,000,000,000美元。與2020年12月31日至2019年12月31日相比，估值津貼變動的餘額可歸因於外幣匯率變化的影響。
截至2020年12月31日，我們的所得税當期淨應收賬款為$20.6百萬美元，包括當期應收賬款#美元221.5百萬美元，目前應付金額為$200.9百萬美元，我們的非流動負債淨額為$163.6一百萬美元，全部是非流動應付款項。截至2019年12月31日，我們的所得税當期淨應收賬款為$4.4百萬美元，包括當期應收賬款#美元235.3百萬美元，當期應付金額為$230.9百萬美元，我們的非流動負債淨額為$152.2一百萬美元，全部是非流動應付款項。
我們在美國提交所得税申報單(包括46各州，25城市、哥倫比亞特區和波多黎各)、英國(包括英格蘭、蘇格蘭和威爾士)、澳大利亞、德國、中華人民共和國(包括香港和澳門)、法國、日本、新加坡、印度、荷蘭、西班牙和78其他國家。一般而言，本公司的未完税年度包括2016年至今的年度，儘管多個司法管轄區對税務機關近年的檢討已完成或正在進行中。
截至2020年12月31日，我們在德國、尼日利亞、土耳其、中國、印度、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和泰國接受檢查；在美國，我們在科羅拉多州、馬薩諸塞州、明尼蘇達州以及紐約市接受檢查。
下表顯示了未確認税收優惠的期初和期末金額的對賬。
| | | | | | | | |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
| 截至1月1日的餘額 | $ | 78.2 | | 62.7 | |
| 基於與本年度相關的納税狀況的增加 | 2.8 | | 1.4 | |
| (減少)與前幾年納税狀況相關的增加 | (5.0) | | 24.3 | |
| 與税務機關達成和解 | (0.7) | | (10.2) | |
| 截至12月31日的餘額 | $ | 75.3 | | 78.2 | |
我們認為，我們記錄了#美元的事項是合理可能的。18.7截至2020年12月31日，100萬未確認的税收優惠將在2021年期間得到解決。税收優惠的確認，以及我們未確認的税收優惠金額的其他變化，可能是由於正在進行的運營、税務機關審計或其他審查的結果，或者是通過訴訟時效的結果。我們預計我們未確認的税收優惠的變化不會對仲量聯行的淨收入、財務狀況或現金流產生重大影響。我們不相信我們有重大的税務頭寸，最終的扣除額是非常確定的，但這種扣除額的時間是不確定的。
我們確認與所得税相關的應計利息和罰金(如果有的話)是所得税費用的一個組成部分。在截至2020年12月31日的年度內，我們認識到不是的利息支出或罰款，在2019年和2018年，我們確認了$0.1百萬美元和$1.6分別為利息支出和無罰金。我們大約有一美元0.6百萬美元和$1.8截至2020年12月31日和2019年12月31日，與所得税相關的應計利息分別為100萬美元。
9.評估公允價值計量方法
我們根據ASC820計量某些資產和負債。公允價值計量和披露它將公允價值定義為在計量日市場參與者之間有序交易中將收到的資產價格，或為轉移負債而支付的價格。此外，它還根據以下三層公允價值等級建立了公允價值計量框架：
•第1級-截至測量日期在活躍市場可進入的相同資產或負債的報價；
•第2級-可直接或間接觀察到的投入(活躍市場報價除外)；以及
•級別3-無法觀察到的輸入，其中市場數據很少或根本沒有，這要求報告實體制定自己的假設。
金融工具
我們的金融工具包括現金和現金等價物、應收貿易賬款、票據和其他應收賬款、可償還應收賬款、倉庫應收賬款、受限現金、合同資產、應付賬款、可償還應付款項、短期借款、合同負債、倉庫設施、信貸設施、長期債務和外幣遠期合同。現金及現金等價物、應收貿易賬款、票據及其他應收賬款、可償還應收賬款、受限制現金、合同資產、應付賬款、應償還應付款項、合同負債及倉儲設施的賬面值因該等票據的短期性質而接近其估計公允價值。考慮到可變利率條款和市場利差，我們的信貸安排和短期借款的賬面價值接近其估計的公允價值。
我們估計我們長期債務的公允價值為$。723.7百萬美元和$685.9分別截至2020年12月31日和2019年12月31日，使用公允價值層次結構中的二級投入的交易商報價。我們長期債務的賬面價值是$。702.0百萬美元和$664.6截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為100萬美元，其中包括債券發行成本美元2.5百萬美元和$3.1分別為百萬美元。
按公允價值投資房地產企業--資產淨值(“NAV”)
對於我們以公允價值報告的大部分投資，我們使用被投資人提供的每股資產淨值(或其等價物)來估計公允價值。資產淨值估計的關鍵輸入包括基礎房地產資產和借款的估值，其中納入了特定於投資的假設，如貼現率、資本化率、租金和費用增長率以及特定於資產的市場借款利率。在報告的每股資產淨值沒有完全納入新冠肺炎疫情對基礎投資公允價值的影響的情況下，我們確認了減少報告資產淨值的調整。截至2020年12月31日，此類調整總額為2,280萬美元。吾等並無考慮對被投資人提供的資產淨值估計作出任何其他調整，包括對吾等作為締約一方的投資協議所載所有權權益的可轉讓性的任何限制所作的任何調整，該等調整乃基於(I)吾等對在被投資人層面估計資產淨值所採用的方法及納入的投入的理解，(Ii)考慮市場對各合營公司持有的特定類別房地產資產的需求，以及(Iii)考慮該等合營公司所在地區的房地產及資本市場狀況而有需要作出調整。截至2020年12月31日和2019年12月31日，使用資產淨值以公允價值投資房地產企業的投資為$203.8百萬美元和$224.8分別為百萬美元。由於這些投資不需要在公允價值層次結構中進行分類，因此它們被排除在下表之外。
經常性公允價值計量
下表按公允價值層次中的水平分類，按公允價值經常性計量的資產和負債的估計公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬) | 1級 | 二級 | 3級 | | 1級 | 二級 | 3級 |
| 資產 | | | | | | | |
| 房地產投資-公允價值 | $ | 77.2 | | — | | 59.3 | | | 69.4 | | — | | 34.4 | |
| 應收外幣遠期合約 | — | | 13.1 | | — | | | — | | 10.5 | | — | |
| 倉庫應收賬款 | — | | 1,529.2 | | — | | | — | | 527.1 | | — | |
| 遞延薪酬計劃資產 | — | | 446.3 | | — | | | — | | 349.9 | | — | |
| 抵押銀行衍生資產 | — | | — | | 87.1 | | | — | | — | | 36.1 | |
| 按公允價值計算的總資產 | $ | 77.2 | | 1,988.6 | | 146.4 | | | 69.4 | | 887.5 | | 70.5 | |
| 負債 | | | | | | | |
| 應付外幣遠期合約 | $ | — | | 3.4 | | — | | | — | | 4.4 | | — | |
| 遞延補償計劃負債 | — | | 427.6 | | — | | | — | | 346.1 | | — | |
| 賺取負債 | — | | — | | 85.7 | | | — | | — | | 148.5 | |
| 按揭銀行衍生負債 | — | | — | | 73.4 | | | — | | — | | 25.9 | |
| 按公允價值計算的負債總額 | $ | — | | 431.0 | | 159.1 | | | — | | 350.5 | | 174.4 | |
房地產風險投資
我們將一項投資歸類為公允價值層次中的第一級，因為報價很容易獲得。我們在每個報告期根據投資公允價值的變化增加或減少我們的投資。我們在權益收益內的綜合全面收益表中報告這些公允價值調整。
在公允價值層次中被歸類為3級的投資代表我們選擇公允價值選項的早期非公共實體的投資。由於投資日期接近資產負債表日期，以及被投資人水平的業績更新，賬面價值通常被視為接近這些投資的公允價值。就公允價值的變化而言，例如，由於隨後幾輪融資中的定價或業務戰略的變化，我們通過股權收益確認這種變化。
外幣遠期合約
我們經常使用外幣遠期合約來管理與公司間拆借和現金管理實踐相關的匯率風險。這些合同作為流動資產和流動負債列在綜合資產負債表上。我們根據當前的市場價格確定這些合同的公允價值。這些估值的投入是公允價值層次中的第二級。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些合同的名義總價值為美元。2.3410億(美元)1.42淨額為10億美元)和$2.3010億(美元)1.05淨額為10億美元)。
我們根據向我們購買外幣遠期合約的金融機構的淨應付頭寸或淨應收頭寸來記錄外幣遠期合約的資產和負債頭寸。$13.1截至2020年12月31日的百萬資產由應收頭寸為$的總合同組成13.5百萬和應付職位$0.4百萬$3.4截至2020年12月31日的百萬負債頭寸由應收頭寸為#美元的總合同組成2.7百萬和應付職位$6.1百萬截至2019年12月31日，美元10.5百萬資產由應收頭寸為#美元的總合同組成。10.6百萬和應付職位$0.1百萬$4.4截至2019年12月31日的百萬負債頭寸由應收頭寸為#美元的總合同組成0.8百萬和應付職位$5.2百萬
倉庫應收賬款
倉庫應收賬款的公允價值是基於已經鎖定的證券買入價格。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們合併資產負債表中包括的所有倉庫應收賬款都承諾由政府支持的企業(GSE)或符合條件的投資者購買，作為美國政府或GSE抵押貸款支持證券計劃的一部分。倉庫應收賬款在公允價值層次中被歸類為第二級，因為所有重要的投入都很容易觀察到。
延期薪酬計劃
我們為我們的某些美國員工維持一個遞延薪酬計劃，允許他們推遲部分薪酬。我們直接投資於產生回報的保險合同，為這些遞延賠償義務提供資金。我們確認一項資產為截至資產負債表日根據這些保險合同可變現的金額，並調整遞延補償義務，以反映欠員工的金額的公允價值變化。這種估值的投入是公允價值層次中的第二級。我們在截至2020年12月31日的合併資產負債表中將此計劃記錄為遞延薪酬計劃資產$446.3百萬美元的長期遞延薪酬計劃負債427.6包括在遞延補償中的100萬美元，作為股權的減少，信託持有的股份為#美元5.6百萬我們在截至2019年12月31日的合併資產負債表中將此計劃記錄為遞延薪酬計劃資產$349.9百萬，長期遞延薪酬計劃負債#美元346.1包括在遞延補償中的100萬美元，作為股權的減少，信託持有的股份為#美元5.7百萬
賺取負債
我們將盈利負債歸類在公允價值層次中的第三級，因為我們用來計算估計公允價值的投入包括不可觀察的投入。我們根據每個報告日期與盈利業績標準相關的概率加權未來現金流的現值來計算盈利負債的公允價值。我們根據我們在收購時進行的盡職調查以及收購後取得的實際業績來確定我們分配給業績標準的實現概率。實現概率的增加將導致更高的公允價值計量。見附註4，企業合併、商譽和其他無形資產，以瞭解有關我們盈利負債的更多討論。
抵押貸款銀行衍生品
在正常業務過程中，我們同時簽訂合同承諾，以固定價格發放和銷售具有固定到期日的多户按揭貸款。當借款人在既定的時間框架內“鎖定”特定利率和最高本金餘額時，對借款人的承諾即生效(下稱利率鎖定承諾或“IRLC”)。在執行IRLC之前，所有抵押人都要接受資信評估。
我們面臨着市場利率風險(執行IRLC後市場利率的變動風險)，直到一筆貸款獲得融資，並通過交割繼續進行。為了減輕向借款人提供IRLC所固有的利率風險的影響，我們同時簽訂了一項遠期承諾，將與IRLC相關的最終貸款出售給GSE或其他投資者。與IRLC類似，遠期銷售承諾鎖定了出售貸款的利率、最高本金餘額和價格。最終，遠期銷售承諾和IRLC的條款基本上在所有方面都是一致的，目標是在實際範圍內消除市場利率和其他資產負債表風險。作為一種額外的保護因素，遠期銷售承諾與IRLC相比延長了更長的時間，以便除其他外，允許根據銷售承諾的條款完成貸款和處理文書工作，以交付貸款。
我們對潛在借款人的IRLC的公允價值和相關投入主要包括(如果適用)與償還貸款相關的預期淨現金流，以及基於適用的公佈的美國財政部利率在IRLC日期和資產負債表日期之間的利率變動的影響。
我們對潛在投資者的遠期銷售合同的公允價值考慮了類似證券在交易日和資產負債表日之間的市場價格變動。市場價格變動乘以遠期銷售合同的名義金額來衡量公允價值。
對潛在借款人的利率鎖定承諾和對潛在投資者的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，由於與交易對手信用風險相關的重大不可觀察的輸入，被視為3級估值。交易對手信用風險假設的增加將導致較低的公允價值計量。公允估值採用貼現現金流量法確定，衍生工具在綜合全面收益表中通過收入計入公允價值。
下表列出了使用重大不可觀察到的投入(第3級)定期按公允價值計量的資產和負債的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 截至2019年12月31日的餘額 | 公允價值淨變動 | 國外CTA(1) | 購買/添加 | 安置點 | | 截至2020年12月31日的餘額 |
| 對房地產企業的投資 | $ | 34.4 | | 6.8 | | — | | 18.1 | | — | | | $ | 59.3 | |
| 抵押銀行衍生資產和負債淨額 | 10.2 | | (94.1) | | — | | 197.1 | | (99.5) | | | 13.7 | |
| 賺取負債 | 148.5 | | (14.8) | | 1.1 | | — | | (49.1) | | | 85.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 截至2018年12月31日的餘額 | 公允價值淨變動 | 國外CTA(1) | 購買/添加 | 安置點 | | 截至2019年12月31日的餘額 |
| 對房地產企業的投資 | $ | 11.5 | | 0.8 | | — | | 22.9 | | (0.8) | | | $ | 34.4 | |
| 抵押銀行衍生資產和負債淨額 | 6.3 | | (28.8) | | — | | 92.6 | | (59.9) | | | 10.2 | |
| 賺取負債 | 192.0 | | 27.2 | | (1.5) | | 4.9 | | (74.1) | | | 148.5 | |
(1)CTA：貨幣換算調整
公允價值淨變動(包括在上表中)在淨收入中報告如下。
| | | | | |
| 使用不可觀測輸入的資產/負債類別 | 合併報表
綜合收益科目標題 |
| 收益負債(短期和長期) | 重組和收購費用 |
| 對房地產企業的投資 | 股權收益 |
| 其他流動資產-按揭銀行衍生資產 | 報銷前收入 |
| 其他流動負債-按揭銀行衍生工具負債 | 報銷前收入 |
非經常性公允價值計量
除以公允價值報告的投資外，我們每季度或在其他認為必要的情況下審查我們對房地產企業的投資，以表明我們是否無法收回投資的賬面價值，以及該等投資是否非暫時減值。當投資之賬面值超過估計未來未貼現現金流量時，吾等在計算減值金額時使用貼現現金流量法或其他可接受方法釐定投資之公允價值。我們對公允價值的確定主要依賴於第三級投入。在截至2020年12月31日的三年內，我們沒有確認任何重大的投資級減值損失。有關更多信息，包括與在被投資人層面記錄的減值費用有關的信息，請參閲附註5，房地產風險投資。
10.償還債務。
短期借款和長期債務由以下部分組成。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| (百萬美元) | 2020 | 2019 |
| 短期借款： | | |
| 本地透支設施 | $ | 12.0 | | 44.8 | |
| 其他短期借款 | 50.0 | | 75.3 | |
| 短期借款總額 | $ | 62.0 | | 120.1 | |
| 信貸安排，扣除8.7美元和12.3美元的債務發行成本 | (8.7) | | 512.7 | |
| 長期優先票據，4.4%，面值275.0美元，2022年11月到期，扣除債券發行成本分別為0.8%和1.2% | 274.2 | | 273.8 | |
| 長期優先票據，1.96%，面值175.0歐元，2027年6月到期，扣除0.8億美元和0.9億美元的債券發行成本 | 213.9 | | 195.4 | |
| 長期優先票據，2.21%，面值175.0歐元，2029年6月到期，扣除債券發行成本分別為0.9%和1.0% | 213.9 | | 195.4 | |
| 債務總額 | $ | 755.3 | | 1,297.4 | |
信貸安排
我們的美元2.752023年5月17日，2023年5月17日，10億無擔保循環信貸安排(“安排”)到期。該貸款的定價範圍從三個月到三個月不等倫敦銀行同業拆息升0.875%至1.35%，截至2020年12月31日的定價為倫敦銀行間同業拆借利率加0.95%。除了上表所示的貸款機制下的未償還借款外，我們在貸款機制下還有#美元的未償還信用證。0.7百萬美元和$0.8分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
下表提供了有關我們設施的其他信息。
| | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， |
| (百萬美元) | | | 2020 | 2019 |
| 貸款機制下的平均未償還借款 | | | $ | 865.1 | | 851.6 | |
| 貸款的實際利率 | | | 1.6 | % | 3.0 | % |
我們將繼續將該貸款用於(但不限於)業務收購、營運資金需求(包括支付應計激勵薪酬)、共同投資活動、股票回購和資本支出。
短期借款和長期債務
除了我們的設施外，我們還可以借入高達$的額外資金64.7在當地透支設施下的100萬美元。未付金額列於上述債務表中。
截至2020年12月31日，我們的發行人和高級無擔保評級為投資級：穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)的Baa1評級和標準普爾評級服務公司(Standard&Poor’s Ratings Services)的BBB+評級。
契諾
我們的貸款和優先票據受慣例的財務和其他契約的約束，包括現金利息覆蓋率和槓桿率，以及違約情況。截至2020年12月31日，我們仍遵守所有公約。
倉庫設施
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| (百萬美元) | 未償餘額 | 最大容量 | | 未償餘額 | 最大容量 |
| 倉庫設施： | | | | | |
Libor加1.40%，2021年9月20日(1) | $ | 144.4 | | 400.0 | | | 104.4 | | 375.0 | |
Libor加1.40%，2021年9月18日到期(2) | 768.9 | | 1,600.0 | | | 184.8 | | 775.0 | |
Libor加1.40%，2021年8月27日到期(3) | 195.9 | | 900.0 | | | 11.4 | | 100.0 | |
聯邦抵押協會盡快(4)計劃，LIBOR加1.15% | 128.8 | | 不適用 | | 53.6 | | 不適用 |
| Libor加1.50% | 261.6 | | 300.0 | | | 151.6 | | 1,000.0 | |
| 倫敦銀行同業拆借利率加1.25% | — | | — | | | 11.0 | | 175.0 | |
| 總倉庫設施 | 1,499.6 | | 3,200.0 | | | 516.8 | | 2,425.0 | |
| 發債成本 | (1.2) | | 不適用 | | (0.9) | | 不適用 |
| 總倉庫設施 | $ | 1,498.4 | | 3,200.0 | | | 515.9 | | 2,425.0 | |
(1)2020年，仲量聯行延長倉儲設施，提高利率和最大容量；此前該設施到期日為2020年9月21日，最大容量為3.75億美元，利率為LIBOR加1.15%。
(2)2020年，仲量聯行延長了倉儲設施，提高了利率和最高容量；此前，該設施的到期日為2020年9月19日，最大容量為7.75億美元，利率為LIBOR加1.15%。
(3)2020年，仲量聯行延長了倉儲設施，提高了利率和最高容量；此前該設施到期日為2020年8月31日，最大容量為1.00億美元，利率為LIBOR加1.15%。
(4)儘快彙集(“儘快”)資金計劃。
我們設立信用額度的唯一目的是為我們的倉庫應收賬款提供資金。這些信用額度存在於金融機構，並由相關的倉庫應收賬款擔保。根據這些倉庫設施，我們必須遵守有關(I)最低淨值、(Ii)與服務有關的最低貸款及(Iii)最低經調整槓桿率的若干財務契約。截至2020年12月31日，我們仍然遵守我們倉庫設施下的所有契約。
作為我們信用額度的補充，我們與Fannie Mae有一項未承諾的融資安排，這是一項儘快彙集(“儘快”)融資計劃。發起後，我們將某些倉庫應收賬款出售給聯邦抵押協會；所得款項將用於償還用於為貸款提供資金的原始信貸額度。ASAP融資計劃要求我們回購這些貸款，通常在45天內，然後立即最終出售給Fannie Mae。最初出售給房利美時支付的價格與最終出售時支付的價格之間的差額反映了借款成本。
11.簽訂新的租約
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的經營租賃費用為187.3百萬美元和$170.5百萬美元，可變和短期租賃費用為#美元36.0百萬美元和$33.3分別為百萬美元。此外，$94.3百萬美元和$310.7於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，分別取得百萬元經營租賃使用權資產，以換取租賃義務。
截至2020年12月31日，我們與融資租賃相關的總承諾額為$13.7百萬我們轉租的租賃也不代表我們租賃活動的重要部分。
截至2020年12月31日，未來五年及之後每年到期的最低未來租賃付款如下表所示。
| | | | | | | | |
| (百萬) | | |
| 2021 | | $ | 191.6 | |
| 2022 | | 156.4 | |
| 2023 | | 127.9 | |
| 2024 | | 107.7 | |
| 2025 | | 85.7 | |
| 此後 | | 293.7 | |
| 未來最低租賃付款總額 | | $ | 963.0 | |
| 扣除的利息 | | 113.4 | |
| 總計 | | $ | 849.6 | |
與經營租賃有關的其他信息如下。
| | | | | | | | |
| | 2020年12月31日 |
| 加權平均剩餘租期 | | 7.1年份 |
| 加權平均貼現率 | | 3.5 | % |
租金支出總額，包括辦公空間和其他租金為#美元195.3根據ASC主題840，在截至2018年12月31日的一年中，
12.允許與附屬公司進行更多交易
作為我們共同投資戰略的一部分，我們在房地產項目中擁有股權，其中一些項目有我們的某些高管作為受託人或董事會成員，我們從這些項目中賺取諮詢費和管理費。
隨附的合併財務報表中包括的收入為#美元。516.4百萬，$490.0百萬美元，以及$447.8分別為2020、2019年和2018年的百萬美元，以及應收賬款#美元102.2百萬美元和$75.9截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為與附屬公司交易相關的100萬美元。這些金額主要涉及與我們擁有股權的房地產企業的交易。
向員工提供的貸款餘額如下表所示。這些金額包括在我們綜合資產負債表上的票據和其他應收賬款以及長期應收賬款中。
| | | | | | | | |
| 十二月三十一號， |
| (百萬) | 2020 | 2019 |
與共同投資相關的貸款。(1) | $ | 16.4 | | 14.1 | |
墊款、旅行和其他費用(2) | 233.7 | | 255.6 | |
| 總計 | $ | 250.1 | | 269.7 | |
(1)這些無追索權貸款是為了讓員工有能力參與投資基金機會。
(2)主要包括預付給僱員的佣金和其他薪酬預付款，這些預支薪酬和福利是根據規定服務期內的表現攤銷的。
本公司不會向仲量聯行的任何董事或行政人員提供信貸或提供個人貸款。
13.預算承諾和或有事項
我們是在日常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告，其中一些涉及數額可觀的損害賠償索賠。其中許多訴訟事項都由保險公司承保(包括通過綜合專屬自保保險公司提供的保險，如下所述)，但它們仍可能受到鉅額免賠額的影響，索賠金額可能超過可用的保險金額。雖然我們無法確定這些事項的最終責任，但根據目前掌握的信息，我們相信此類索賠和訴訟的最終解決方案不會對我們的財務狀況、運營業績或流動資金產生重大不利影響。
專業賠償保險
為了更好地管理我們的全球保險計劃並支持我們的風險管理努力，我們通過使用全資專屬自保保險公司來補充我們對某些類型索賠的傳統保險覆蓋範圍。我們的專屬自保保險公司在專業賠償索賠方面保留的風險最高可達$。2.5每項索賠百萬美元，包括免賠額。我們與第三方保險公司簽約，承保超過此金額的險別。當潛在虧損事件發生時，我們估計索賠的最終成本，並在可能和可估計的情況下在合併資產負債表上計入其他流動和長期負債的金額。此外，我們還設立了第三方保險提供商的應收賬款，用於索賠超過我們專屬自保公司保留的風險的金額。這些應收賬款總額為#美元。44.0百萬美元和$37.7截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為600萬歐元，並計入綜合資產負債表上的票據和其他應收賬款和長期應收賬款。
下表顯示了職業賠償應計活動和相關付款。
| | | | | |
| (百萬) | |
| (2017年12月31日) | $ | 26.7 | |
| 新索賠 | 3.5 | |
| 上一年索賠調整(包括外幣變動) | 20.5 | |
| 已支付的索賠 | (7.6) | |
| 2018年12月31日 | 43.1 | |
| 新索賠 | 0.1 | |
| 上一年索賠調整(包括外幣變動) | (2.9) | |
| 已支付的索賠 | (2.2) | |
| 2019年12月31日 | 38.1 | |
| 新索賠 | 6.7 | |
| 上一年索賠調整(包括外幣變動) | 3.8 | |
| 已支付的索賠 | (0.4) | |
| 2020年12月31日 | $ | 48.2 | |
DU計劃貸款損失分擔
作為DUS計劃的參與者，我們保留根據DUS計劃發起和出售的貸款的部分損失風險。違約貸款的淨損失根據既定的損失分擔比率與聯邦抵押協會分攤。一般來説，我們分擔大約三分之一的損失，上限是抵押貸款本金餘額的20%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們有貸款，融資和出售，遵守損失分擔安排，總未償還本金餘額為$。12.210億美元和9.7分別為10億美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度沒有發生貸款損失。有關更多信息，請參閲附註2“重要會計政策摘要”的“財務擔保”部分。
14、取消重組和收購費用
重組和收購費用包括現金和非現金費用。基於現金的費用主要包括(1)遣散費和僱傭相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這些費用與結構性業務轉變有關，這可能表現為員工人數的顯著變化、領導層的更迭或業務流程的轉變，(2)與收購、交易和整合相關的費用，以及(3)包括租賃退出費用在內的其他重組費用。非現金費用包括(1)與收購HFF一起發放的留任獎勵的基於股票的補償支出，以及(2)與前期收購活動相關的盈利負債的公允價值調整。重組和收購費用見下表。
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| (百萬) | 2020 | 2019 | 2018 |
| 遣散費和其他與僱傭有關的費用 | $ | 69.0 | | 31.1 | | 25.5 | |
| 重組、收購前和收購後費用 | 51.5 | | 96.9 | | 5.9 | |
| 基於股票的HFF留任獎勵補償費用 | 36.7 | | 28.0 | | — | |
| 對賺取負債的公允價值調整 | (14.8) | | 28.4 | | 7.4 | |
| 重組和收購費用 | $ | 142.4 | | 184.4 | | 38.8 | |
下表顯示了與以現金為基礎的重組和收購費用有關的應計活動和付款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 遣散費與僱傭相關 | 租賃
出口 | 其他重組和
採辦
費用 | 總計 |
| (2017年12月31日) | $ | 14.2 | | 5.7 | | 1.4 | | | $ | 21.3 | |
| 應計項目 | 25.5 | | 0.7 | | 5.2 | | | 31.4 | |
| 已支付的款項 | (25.7) | | (5.8) | | (6.1) | | | (37.6) | |
| 2018年12月31日 | 14.0 | | 0.6 | | 0.5 | | | 15.1 | |
| 應計項目 | 31.1 | | 11.1 | | 85.8 | | | 128.0 | |
| 已支付的款項 | (20.8) | | (3.3) | | (82.5) | | | (106.6) | |
| 2019年12月31日 | 24.3 | | 8.4 | | 3.8 | | | 36.5 | |
| 應計項目 | 69.0 | | 25.0 | | 26.5 | | | 120.5 | |
| 已支付的款項 | (52.0) | | (30.9) | | (29.1) | | | (112.0) | |
| 2020年12月31日 | $ | 41.3 | | 2.5 | | 1.2 | | | $ | 45.0 | |
我們預計，截至2020年12月31日的大部分應計遣散費和與僱傭相關的費用以及其他應計收購成本將在未來12個月內支付。租賃退款取決於各種租約的條款，這些租約最長可持續到2026年。
高頻信號採集
包括在重組和收購費用中的是$75.9截至2020年12月31日的財年為100萬美元，而截至2020年12月31日的財年為115.1截至2019年12月31日的年度，與收購和整合HFF相關的費用(包括交易/交易成本、保留和遣散費、提前終止租賃成本和其他整合費用)為100萬英鎊。
在HFF的整合過程中，我們預計在收購後的兩年內將產生鉅額費用，以努力最大化合並後組織的價值。我們預計將確認大約$100在這兩年的窗口內，與已經支付或批准的留任獎勵有關的費用為100萬美元(在RSU的情況下)。此外,我們可能會產生與整合相關的其他成本，包括但不限於租賃終止費用和其他與員工相關的成本，但目前無法估計這些金額。我們預計，除了授予的RSU留任獎勵外，基本上所有這些累積費用都將導致現金支出。
15、企業累計其他綜合收益(虧損)
下表按構成部分列出累計其他綜合收益(虧損)的變動情況。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬) | 養老金和退休後福利 | 累計外幣換算調整 | | 總計 |
| 截至2018年12月31日的餘額 | $ | (57.4) | | (398.8) | | | $ | (456.2) | |
| 重新分類前的其他綜合損失 | (18.0) | | 43.0 | | | 25.0 | |
| 從AOCI税後重新分類的金額為0.7美元、-0.7美元和0.7美元 | 3.4 | | — | | | 3.4 | |
| 其他税後綜合收益為4.5美元、4.5美元和4.5美元 | (14.6) | | 43.0 | | | 28.4 | |
| 截至2019年12月31日的餘額 | (72.0) | | (355.8) | | | (427.8) | |
| 重新分類前的其他綜合收益 | (12.3) | | 59.8 | | | 47.5 | |
| 從AOCI税後重新分類的金額為0.7美元、-0.7美元和0.7美元 | 3.1 | | — | | | 3.1 | |
| 其他税後綜合收益分別為3.2美元、-3.2美元和3.2美元 | (9.2) | | 59.8 | | | 50.6 | |
| 截至2020年12月31日的餘額 | $ | (81.2) | | (296.0) | | | $ | (377.2) | |
對於養老金和退休後福利，我們在綜合全面收益表中報告從累積的其他全面收入(虧損)中重新分類的金額。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序對披露控制和程序的評估
公司已經建立了披露控制和程序，以確保認證公司財務報告的高級管理人員以及高級管理層成員和董事會成員瞭解與公司相關的重要信息，包括其合併子公司。
根據管理層截至2020年12月31日的評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的)是有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
公司管理層負責建立和保持對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在管理層(包括我們的主要行政人員)的監督和參與下，我們根據#年的框架對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在#年框架下的評估內部控制-綜合框架(2013)，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。
獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)發佈了一份關於公司財務報告內部控制的審計報告。畢馬威會計師事務所審計了本年度報告(Form 10-K)中包含的綜合財務報表。該獨立註冊會計師事務所的報告包括在項目8.財務報表和補充數據中。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的季度內，本公司財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第9B項。其他信息
不適用。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
將於2021年5月27日左右召開的股東周年大會的最終委託書(“委託書”)中“公司治理-第1項-董事選舉”和“執行人員”標題下的S-K法規第401項所要求的信息通過引用併入本文。S-K條例第405項“擔保所有權-拖欠第16條報告”所要求的委託書中的信息以引用方式併入本文。S-K條例第407(D)(4)和407(D)(5)項以“公司治理-董事會委員會”為標題所要求的委託書中的信息以引用方式併入本文。
仲量聯行通過了適用於其高管的道德準則，包括首席執行官、首席財務官和首席會計官。該道德準則和仲量聯行的公司治理政策刊登在仲量聯行網站www.jll.com上。仲量聯行打算通過在本網站上張貼此類信息來滿足有關其道德準則修訂或豁免的披露要求。仲量聯行董事會的審計、提名和治理以及薪酬委員會的章程也可以在仲量聯行的網站上查閲。任何提出要求的人都可以免費獲得這些信息的印刷版本。
項目11.高管薪酬
條例S-K的第402項和第407項(E)(4)和(E)(5)項所要求的信息在委託書的標題“高管薪酬”下以引用的方式併入本文。
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
代理聲明中標題為“安全所有權”下的規則S-K的第403項所要求的信息通過引用併入本文。下表提供了仲量聯行根據我們的股權補償計劃可發行的普通股的相關信息。
| | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
(單位：千，行使價除外)
計劃類別 | 數量
證券
待發
在鍛鍊時
傑出的
期權、認股權證
和權利 | 加權
平均值
行權價格
最優秀的一批人中的一員
選項，
認股權證及
權利 | 證券數量
剩餘可用時間
項下的未來債券發行
股權補償
計劃(不包括證券
(參考專欄(A)) |
| | (A) | (B) | (C) |
| 證券持有人批准的股權補償計劃 | | | |
賽普 | 1,628 | $137.42 | 1,029 |
ESPP | 不適用 | 不適用 | 113 |
| 小計 | 1,628 | | 1,142 |
| 未經證券持有人批准的股權補償計劃 | | | |
薩耶(1) | 13 | 98.19 | 281 |
| 總計 | 1,641 | | 1,423 |
(1)從2001年11月開始，我們為我們英國業務的合格員工通過了SAYE計劃。2006年11月，SAYE計劃擴展到我們愛爾蘭業務的員工。根據這項計劃，我們通過在購買價格上額外提供15%的折扣來增加員工對股票購買的貢獻。根據SAYE計劃授予的期權期限為3至5年。最初的SAYE計劃沒有得到股東的批准，因為根據適用的規則，在通過本計劃時並不需要這樣的批准。2006年，我們的股東批准了對SAYE計劃的一項修正案，將預留供發行的股票數量增加了50萬股。
第(13)項某些關係和相關交易，以及董事獨立性
代理聲明中標題為“安全所有權-某些關係和相關交易”下的規則S-K的第404項所要求的信息通過引用結合於此。在“公司治理--董事獨立性”標題下的委託書中，法規S-K的第407(A)項所要求的信息通過引用併入本文。
項目14.主要會計費用和服務
本第14項所要求的信息在委託書中以“審計事項-關於我們獨立註冊會計師事務所的信息”的標題陳述，並通過引用併入本文。
第四部分
項目15.展品和財務報表明細表
以下文件作為本報告的一部分歸檔：
1.財務報表。見本報告第二部分第8項合併財務報表索引。
2.財務報表明細表。不包括財務報表明細表，因為它們不是必需的或不適用的，或者在適用的報表或相關附註中列出了所需的信息。
3.展品。在委託書部分後面的“展品索引”中列出了一份證物清單。
項目16.表格10-K總結
沒有。
有關前瞻性陳述的注意事項
這份報告，包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，包含了聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”。所有此類陳述均受本警示説明的限制，該警示説明是根據修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的安全港條款提供的。前瞻性陳述也可能包含在我們的其他公開文件、新聞稿、我們的網站以及管理層的口頭和書面陳述中。
本新聞稿中包含的所有使用未來時態的表述，以及所有附帶“相信”、“項目”、“預期”、“估計”、“假設”、“打算”、“預期”、“目標”、“計劃”及其變體和類似術語的表述，均屬前瞻性表述。此類陳述與歷史或當前事實無關，因為它們與我們對我們的戰略方向、前景和未來結果的意圖、信念和當前預期有關，並給出了我們對未來事件的當前預期或預測。這包括但不限於我們對新冠肺炎爆發的潛在影響、疫苗和療法在降低病毒傳播方面的療效的預期，以及對我們、整個經濟和/或為抗擊全球流行病而出臺的相關政府和監管限制的進一步影響，包括這些限制可能影響我們的任何不利變化。管理層認為，這些前瞻性陳述在作出時是合理的。然而，應注意不要過度依賴任何此類前瞻性陳述，因為此類陳述僅説明發表之日的情況。
前瞻性陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與我們的歷史經驗以及我們目前的預期或預期結果大不相同。這些風險和不確定性在第一部分第1A項中有描述。風險因素，也可能會在我們提交給證券交易委員會的未來報告中不時描述。您應該考慮到前瞻性陳述的侷限性和相關風險，不要過度依賴此類前瞻性陳述中包含的預測的準確性。我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述，以反映事件、情況、預期變化或在這些陳述日期之後發生的意想不到的事件。
授權書
謹此通知各位，馬裏蘭州仲量聯行有限公司和下列簽署人的董事和高級職員，特此組成並任命克里斯蒂安·烏布里奇、凱倫·布倫南和路易斯·F·鮑爾斯、他或她的真實合法的事實代理人和代理人，以任何和所有身份，以任何和所有的身份，全權單獨行事，簽署任何和所有的修正案，以此作為其本人和他或她的姓名、地點和替代。(譯者注：此人為馬裏蘭州仲量聯行股份有限公司)，以下簽名的董事和高級職員，特此組成並任命克里斯蒂安·烏布里奇、凱倫·布倫南和路易斯·F·鮑爾斯及其真正合法的事實代理人和代理人，以任何和所有身份，完全有權單獨採取行動，簽署其任何和所有的修正案。與美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)協商，特此授予上述代理律師和代理人，以及他們中的每一人充分的權力和授權，按照所有意圖和目的，在該場所內和周圍進行和執行任何必要和必要的行為和事情，他或她可以或可以親自進行，特此批准並確認上述代理律師和代理人，或他們中的任何一人，可以合法地進行或導致根據本條例進行的所有行為和事情的進行。(注：請參閲美國證券交易委員會(SEC))，並向上述代理律師和代理人以及他們中的每一人授予充分的權力和授權，以完全按照其所有意圖和目的，在該場所內和周圍進行任何必要和必要的行為和事情。
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| 展品 | | |
| 數 | | 描述 |
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| 2.1 | | 協議和合並計劃，日期為2019年3月18日，由仲量聯行、仲量聯行CM，JLL CMD，LLC和HFF，Inc.之間簽署(通過引用附件2.1併入日期為2019年3月21日的8-K表格當前報告(文件號001-13145)) |
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| 3.1 | | 仲量聯行於2014年6月24日向馬裏蘭評估和税務局提交的重述文章(合併時參考截至2014年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.1(文件號001-13145)) |
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| 3.2 | | 第三次修訂和重新修訂註冊人章程，自2018年3月2日起生效(結合於2018年3月8日的當前8-K表格報告附件3.1(文件編號001-13145)) |
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| 4.1 | | 仲量聯行普通股股票代表證書格式(參照截至2001年3月31日的10-Q表格季度報告附件4.1(第001-13145號文件)) |
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| 4.2 | | 日期為2012年11月9日的仲量聯行和紐約梅隆銀行信託公司，全國協會之間的契約(在日期為2012年11月9日的8-K表格的當前報告(文件第001-13145號)中引用附件4.1併入該公司)，日期為2012年11月9日，日期為2012年11月9，由仲量聯行與紐約梅隆銀行信託公司簽訂，日期為2012年11月9(文件編號001-13145) |
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| 4.3 | | 第一補充契約(包括2011年到期的4.400%高級債券)，日期為仲量聯行和紐約銀行梅隆信託公司，全國協會，日期為2012年11月9日(合併日期為2012年11月9日的Form 8-K報告附件4.2(文件編號001-13145)) |
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| 4.4 | | 仲量聯行股本説明(參照截至2019年12月31日的Form 10-K年報附件4.4(檔案編號001-13145)成立) |
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| 10.1 | | 截至2016年6月21日的第二次修訂和重新簽署的多幣種信貸協議(合併於2016年6月23日的當前8-K表格報告附件10.1(文件編號001-13145)) |
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| 10.2 | | 2018年5月16日對第二次修訂和重新簽署的多幣種信貸協議的第1號修正案(合併時參考截至2018年6月30日的Form 10-Q季度報告附件10.1(文件第001-13145號)) |
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| 10.3+ | | 仲量聯行用於非執行董事年度授予的限制性股票單位協議表格(參考截至2016年6月30的Form 10-Q季度報告附件10.3(文件第001-13145號)合併) |
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| 10.4+ | | 仲量聯行和拉塞爾股份有限公司的業績和股票單位獎勵協議的表格(根據2017年度股票獎勵計劃和激勵計劃)用於獎勵某些員工；以及獎勵計劃。(參考附件10.2併入截至2018年6月30日的Form 10-Q季度報告(文件號001-13145)) |
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| 10.5+ | | 仲量聯行用於僱員週年津貼的限制性股票單位協議表格(參閲截至2016年6月30日的Form 10-Q季度報告附件10.4(文件第001-13145號)) |
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| 10.6+ | | 2019年股票獎勵和激勵計劃自2019年5月29日起生效(由仲量聯行股東於2019年5月29日批准，並通過參考2019年4月18日提交的附表14A中的委託書附件C納入(文件編號001-13145)) |
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| 10.7+ | | 仲量聯行績效股票單位協議表格，用於2019年股票獎勵和激勵計劃下的某些員工獎勵獎勵(參考截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.8(文件第001-13145號)) |
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| 展品 | | |
| 數 | | 描述 |
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| 10.8+ | | 仲量聯行限制性股票單位協議表格，用於2019年股票獎勵及獎勵計劃下的僱員年度獎勵協議(參考截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.9(文件第001-13145號)) |
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10.9+
| | HFF，Inc.2016年股權激勵計劃(本公司根據截至2019年3月18日的協議和計劃收購HFF，Inc.，由本公司、仲量聯行、仲量聯行和HFF，Inc.之間的合併協議和計劃承擔(通過參考2019年7月1日的S-8表格註冊聲明(文件編號333-232500)附件99.1併入))
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| 10.10+ | | HFF，Inc.2006年綜合激勵薪酬計劃(由本公司根據截至2019年3月18日的協議和計劃收購HFF，Inc.承擔，由本公司、仲量聯行、仲量聯行和HFF，Inc.(通過引用2019年7月1日生效後修正案第1號第99.2號附件S-8表格S-4註冊説明書(文件第333-231099號)合併而成) |
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| 10.11+ | | 修訂及重訂離職薪酬計劃，自2010年7月1日起生效(參照截至2011年12月31日的10-K表格年報附件10.9(檔案編號001-13145)成立為法團) |
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| 10.12+ | | Lasalle投資管理長期激勵薪酬計劃，2013年1月1日修訂並重述(合併內容參考截至2013年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.12(文件編號001-13145)) |
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| 10.13+ | | 仲量聯行延期補償計劃，自2009年1月1日起修訂和重述(以截至2008年12月31日的10-K表格年報附件10.25(第001-13145號文件)為準) |
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| 10.14+ | | 仲量聯行對截至2011年12月5日的延期補償計劃的第一修正案(通過參考2012年3月28日的S-8表格註冊聲明附件4.2合併(文件編號333-180405)) |
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| 10.15+ | | 仲量聯行非執行董事薪酬計劃條款和條件摘要，截至2016年5月28日修訂和重新啟動(合併時參考截至2016年6月30日的10-Q季度報告附件10.5(文件第001-13145號)) |
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| 10.16+ | | 仲量聯行GEB2015-2020年長期激勵薪酬計劃自2015年1月1日起生效(合併日期為2015年7月15日的8-K表格當前報告附件10.2(第001-13145號文件)) |
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| 10.17+ | | 仲量聯行與格雷戈裏·P·奧布萊恩於2014年1月16日簽署的信函協議(參照當前8-K表格報告附件10.1合併(檔案號001-13145)) |
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| 10.18+ | | 仲量聯行與克里斯蒂安·烏布里奇於2016年8月23日簽署的信函協議(根據2016年8月25日的8-K表格當前報告的附件10.2合併(File001-13145)) |
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| 10.19+ | | 仲量聯行和斯蒂芬妮·普萊恩斯於2019年2月27日簽署的信函協議(根據2019年3月31日的80K表格附件10.1合併(文件第001-13145號)) |
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| 10.20+ | | 仲量聯行與Mihir Shah於2019年9月22日簽署的函件協議(參考截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告附件10.1合併(文件號001-13145)) |
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| 展品 | | |
| 數 | | 描述 |
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| 10.21+ | | 仲量聯行與伊沙勒納於2019年9月22日簽署的信函協議(參考截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告附件10.2合併(文件號001-13145)) |
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| 10.22+ | | 全球執行董事會減薪協議表(參照截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告附件10.1(文件第001-13145號)合併) |
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| 10.23+ | | 仲量聯行和凱倫·布倫南於2020年6月18日簽署的信函協議(合併日期為2020年6月22日的8-K表格當前報告附件10.1(文件第001-13145號)) |
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| 10.24+ | | 仲量聯行和斯蒂芬妮·普萊恩斯於2020年6月20日簽署的信函協議(參考截至2020年6月30日的Form 10-Q季度報告附件10.2合併(文件號001-13145)) |
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10.25*+ | | 仲量聯行與傑夫·A·雅各布森於2020年12月4日簽署的信函協議 |
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| 11 | | 關於計算每股收益的報表(載於綜合全面收益表第8項) |
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21.1* | | 附屬公司名單 |
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23.1* | | 獨立註冊會計師事務所的同意書 |
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24.1* | | 授權書(列於緊接本展品索引之前) |
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31.1* | | 根據依照2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法第13a-14(A)條認證首席執行官 |
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31.2* | | 根據依照2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法第13a-14(A)條認證首席財務官 |
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32.1* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明 |
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| 101.INS | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
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| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
*隨函存檔
+表示管理層補償計劃、合同或安排。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排本報告於2021年2月18日由其正式授權的以下籤署人代表其簽署。
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| 仲量聯行有限公司 |
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| 通過 | | /s/凱倫·布倫南 | |
| | | 凱倫·布倫南 | |
| | 首席財務官 |
| | (獲授權人員及首席財務官) | |
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以2021年2月18日指定的身份簽署。
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| 簽名 | | 標題 |
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| /s/Siddharth N.Mehta | | 董事會主席兼董事 |
| 悉德哈斯·N·梅塔 | | |
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| /s/Christian Ulbrich | | 總裁、首席執行官兼董事 |
| 克里斯蒂安·烏布里奇 | | (首席行政主任) |
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| /s/Hugo Bagué | | 導演 |
| 雨果·巴古(Hugo Bagué) | | |
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| /s/馬修·卡特 | | 導演 |
| 馬修·卡特 | | |
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| /s/小塞繆爾·A·迪·廣場(Samuel A.Di Piazza，Jr.) | | 導演 |
| 塞繆爾·A·迪·皮亞扎(Samuel A.Di Piazza) | | |
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| /s/明路 | | 導演 |
| 明路 | | |
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| /s/Bridget MacAskill | | 導演 |
| 布里奇特·麥克阿斯基爾 | | |
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| /s/Deborah H.McAneny | | 導演 |
| 黛博拉·H·麥卡納尼 | | |
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| /s/馬丁·H·內斯比特 | | 導演 |
| 馬丁·H·內斯比特 | | |
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| /s/Jeetu Patel | | 導演 |
| 吉圖·帕特爾(Jeetu Patel) | | |
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| /s/希拉·A·彭羅斯(Sheila A.Penrose) | | 導演 |
| 希拉·A·彭羅斯 | | |
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| /s/Ann Marie Petach | | 導演 |
| 安·瑪麗·佩塔奇 | | |
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| /s/凱倫·布倫南 | | 首席財務官 |
| 凱倫·布倫南 | | (首席財務官) |
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| /s/路易斯·F·鮑爾斯 | | 全局控制器 |
| 路易斯·F·鮑爾斯 | | (首席會計官) |
