可轉換證券風險。可轉換證券的價值既受可比發行人的不可轉換證券收益率的影響，也受標的普通股價值的影響。一種可轉換證券的價值不考慮其轉換特徵(即嚴格地基於其收益率)，有時被稱為“投資價值”。隨着利率水平的提高，可轉換證券的投資價值往往會下降。相反，隨着當前利率水平的下降，可轉換證券的投資價值往往會增加。

然而，當發行公司的普通股價格高於可轉換證券的“轉換價格”時，可轉換證券的市值往往反映出發行公司普通股的市場價格。轉換價格被定義為可轉換證券可以用來交換關聯股票的預定價格。隨着標的普通股的市場價格下跌，可轉換證券的價格往往更多地受到可轉換證券收益率和利率變化的影響。因此，可轉換證券的價格可能不會像標的普通股那樣下降。在發行公司清算的情況下，可轉換證券的持有者將先於公司的普通股股東獲得償付。

高收益證券風險。基金可投資於任何評級的高收益證券。投資高收益證券會帶來巨大的損失風險。低於投資級的不可轉換債務證券或可比的未評級證券通常被稱為“垃圾債券”，就發行人的支付利息和本金的能力而言，它們被認為主要是投機性的，容易因不利的經濟和商業發展而違約或市值下降。高收益證券的市場價值往往波動很大，這些證券的流動性低於投資級債務證券。由於這些原因，您在本基金的投資將面臨以下特定風險：

•價格對利率變化和不斷惡化的經濟環境的敏感度增加；

•違約或信用質量下降導致的損失風險較大；

•不利的公司特定事件更有可能導致發行人無法支付利息和/或本金；以及

•如果對高收益市場的負面看法形成，高收益證券的價格和流動性可能會受到抑制。這種負面看法可能會持續很長一段時間。

經濟狀況的不利變化更有可能導致高收益發行人支付本金和利息的能力減弱，而不是inv房地產級發行人。過去十年，隨着越來越多的發行人利用高收益證券進行企業融資，已發行的高收益證券本金激增。經濟低迷可能嚴重影響高槓杆發行人償還債務或在到期時償還債務的能力。基金可能會產生額外的費用，如果其投資組合所持資產的本金或利息出現違約，基金可能需要尋求追回。在某些情況下，基金可能被要求止贖發行人的資產，並接管其財產或業務。在這種情況下，基金在處置這類資產和經營所收購的任何業務的潛在負債時將產生額外費用。

高收益證券的二級市場可能不像評級較高的證券的二級市場那樣具有流動性，這一因素可能對基金處置特定證券的能力產生不利影響。與投資級債券相比，市場上高收益證券的交易商更少。在不利的市場或經濟條件下，高收益證券的二級市場可能會進一步收縮，而不受特定發行人狀況的任何具體不利變化的影響，這些工具可能會變得缺乏流動性。因此，基金可能會發現更難出售這些證券，或者只能以低於此類證券廣泛交易的價格出售這些證券。在這種情況下，出售這種評級較低或未評級的證券所實現的價格可能低於計算基金資產淨值時使用的價格。

不可轉換收益證券風險。該基金還將投資於不可轉換收益證券。基金對不可轉換收益證券的投資可有固定或可變本金支付，以及所有類型的利率和股息支付和重置條款，包括固定利率、可調整利率、零息、或有、遞延、實物支付和拍賣利率特徵。固定收益市場最近發生的事件，包括美聯儲縮減量化寬鬆計劃的潛在影響，可能會使IMF面臨因利率上升而加劇的利率風險和波動性。此外，基金面臨的風險是，利率可能表現出更大的波動性，這可能導致基金的資產淨值波動更大。固定收益做市商能力的減少可能會減少固定收益市場的流動性，並進一步增加波動性，從而影響基金的回報。

槓桿風險。基金髮行了債務和優先股，並可根據1940年法令的許可借入資金或發行債務證券。截至2022年10月31日，基金的槓桿形式為SSB協議下的借款和已發行的MRP股票。槓桿是指基金以超過基金投資的數額參與收益和損失的潛力。借錢或發行債務證券和優先股是對基金普通股的槓桿作用。作為一項非基本政策，基金不得發行優先股、借入資金和/或發行本金總額超過基金借入或發行新證券時管理資產的38%的債務證券。然而，董事會保留在1940年法案和基金政策允許的範圍內發行優先股或債務證券或借款的權利。

槓桿產生的風險可能會對普通股持有人的回報產生不利影響，包括：

•基金普通股的資產淨值和市場價格出現更大波動的可能性；

•基金承擔的任何優先股的股息率或借款和短期債務利率的波動；

•實際上由普通股股東承擔的運營成本增加，可能會減少基金的總回報；

•用借入的資金獲得的投資的價值可能下降，而基金在這種借款或優先股項下的債務保持不變。

此外，基金髮行的優先股和債務證券的出借人和持有人的權利將優先於普通股持有人在清算時支付股息或支付資產的權利。優先股持有者除了普通股股東的投票權外，還擁有投票權。優先股或債務的持有者(如果有的話)和普通股的持有者在某些情況下可能存在利益衝突。

槓桿是一種投機手段，可能會對普通股股東的回報產生不利影響。槓桿可能會導致基金虧損，並可能放大任何損失的影響。如果用槓桿獲得的資金購買證券所獲得的收入或資本增值超過槓桿成本，基金的回報將高於沒有使用槓桿的情況。相反，如果用這類基金購買的證券的收益或資本增值不足以彌補槓桿的成本，或者如果基金髮生資本損失，基金的回報將少於沒有使用槓桿的情況，因此可作為股息和其他分配分配給普通股股東的金額將減少或可能被取消。

基金將支付與任何借款以及發行和持續維護優先股或債務證券有關的任何成本和支出，普通股股東將實際承擔這些成本和支出。該等成本及開支包括因使用任何該等槓桿而產生的較高管理費、發售及/或發行成本、利息及/或股息開支及持續維護。這些條件可能會直接或間接地導致普通股股東的槓桿成本上升。

槓桿效應。SSB協議規定了基金的信貸可獲得性，使其可以借入最多11.3億美元。截至2022年10月31日，基金已動用根據SSB協議可動用的11.3億美元中的8億美元(未償還借款4,100萬美元，以及結構性槓桿7.59億美元，包括從道富銀行和信託公司收到的與貸款證券相關的抵押品)，佔截至該日基金管理資產的24.4%，並有3.235億美元的MRP股票流通股，佔基金管理資產的9.9%。綜合起來，SSB協議下的借款和已發行的MRP股份佔基金管理資產的34.3%。SSB協議的利息按隔夜銀行融資利率(“OBFR”)加0.80%的利率收取，按月支付。逾期支付的利息或在違約事件中支付的提取金額的利息將按OBFR加2.80%收取。這些利率代表浮動利率，可能會隨着時間的推移而變化。SSB協議的承諾費為任何未提取金額的0.10%。截至2022年10月31日，根據SSB協議收取的利率為3.86%。截至該日，與證券借貸相關的現金抵押品相關的“淨收入”付款按年率計算為借款金額的0.31%，儘管這一金額可能會根據基礎利率的變化而變化。

基金的MRP股東有權每月獲得現金股息，每個MRP系列股票的現行有效股息率如下(受基金招股説明書中所述的調整)：B系列MRP股票4.00%，C系列MRP股票4.24%，D系列MRP股票2.45%，F系列MRP股票3.66%。

為支付SSB協議項下借款的利息開支(包括與借出證券抵押品抵銷的借款有關的“淨收益”支出)以及與MRP股份相關的股息支出，根據2022年10月31日的有效利率，基金的投資組合需要有1.24%的年回報率(在生效與優先證券相關的支出之前)。

下表説明瞭我們獲得(並於2022年10月31日使用)的槓桿對基金普通股持有人返還的假設影響。此表的目的是幫助您瞭解槓桿的影響。如表所示，當投資組合回報為正且大於槓桿成本時，槓桿通常會增加普通股股東的回報，而當投資組合回報為負或低於槓桿成本時，槓桿通常會降低迴報。表中的數字是假設的，實際回報可能比表中的數字多或少。

降低槓桿風險。國際貨幣基金組織以前曾採取行動減少其槓桿量，今後也可能採取行動。減少基金使用的槓桿，包括通過贖回優先股，將反過來減少可用於投資於有價證券的資產額。降低槓桿率可能會對基金的財務業績產生負面影響，包括基金維持目前普通股分配水平的能力。

董事會保留改變基金使用的槓桿數量和類型的權利，並保留實施FU的權利即使這種變化會在中期或短期內造成更高的利率或其他成本或影響，它也不應放棄它認為最符合養恤基金最佳利益的借款。不能保證基金將保持目前的槓桿率，董事會保留增加、減少或消除基金槓桿敞口的權利。

市場貼現風險。該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折價。封閉式投資公司的普通股交易價格經常低於資產淨值，但在某些情況下，交易價格高於資產淨值。基金普通股折價交易的風險與基金資產淨值因投資活動而下降的風險是分開的。在這次發行之後，基金的資產淨值可能會立即通過普通股或其他證券的發售費用減少，這些費用將完全由所有普通股股東承擔。基金的普通股主要是為長期投資者設計的，如果您打算在購買後不久出售普通股，則不應購買普通股。

股東是否會因出售基金普通股而獲得收益或虧損，取決於出售時股票的市值是高於還是低於股東支付的價格，並考慮到股票的交易成本，而不是直接取決於基金的資產淨值。由於基金普通股的市值將由市場上股份的相對供求情況、一般市場情況及基金無法控制的其他因素決定，基金無法預測其普通股的交易價格是低於或高於基金的資產淨值，還是低於或高於普通股的公開發行價。

管理風險。事實可能證明，卡拉莫斯對特定行業、證券或投資策略的吸引力、相對價值或潛在升值的判斷是不正確的。

投資組合選擇風險。如果投資顧問對影響特定證券、發行人、行業或行業的吸引力、價值或市場趨勢或市場走勢的判斷不正確，您的投資價值可能會縮水。

信用風險。固定收益證券的發行人可能被降級或違約。如果基金持有被降級的證券，或拖欠付款，基金的業績可能會受到負面影響。

​衍生品風險。一般而言，衍生工具是指金融合約，其價值取決於或源自標的資產、參考利率或指數的價值，並可能與個別債務或權益工具、利率、貨幣或貨幣匯率、商品、相關指數及其他資產有關。基金可利用各種衍生工具，包括但不限於利率掉期、上限及下限、可轉換證券、合成可轉換工具、個別證券的期權、指數期權、長期看漲期權、備兑看漲期權、長期看跌期權、有現金擔保的賣權及保護性看跌期權，以作對衝、風險管理及投資用途。基金使用衍生工具涉及投資風險和交易成本，如果不使用這些工具，基金將不會承擔這些風險和交易成本，因此，可能導致比不使用這些工具更大的損失。衍生工具的使用可能有風險，包括槓桿風險、存續期錯配風險、相關性風險、流動資金風險、利率風險、波動性風險、信用風險、管理風險及交易對手風險。衍生品還涉及定價錯誤或估值不當的風險，以及衍生品價值的變化可能與標的資產、利率或指數不完全相關的風險。並不是在所有情況下都有合適的衍生工具交易，也不能保證基金會在有利的情況下進行這些交易，以減少其他風險。

此外，採用衍生品策略所需的技能與選擇投資組合證券所需的技能不同，就此類策略而言，基金對市場狀況、流動性、貨幣走勢、市場價值、利率和其他可能不準確的適用因素作出預測。因此，使用衍生工具可能要求基金在不適當的時候出售或購買投資組合證券，或以低於或高於當前市值的價格出售或購買組合證券，可能限制基金從一項投資中實現的增值額，或者可能導致基金持有它本來可能想要出售的證券。管理基金衍生工具交易的税務規則也可能影響基金確認的收益和損失是被視為普通收益還是被視為資本，加快對基金收入或收益的確認，將損失推遲到基金，並導致基金證券持有期的調整，從而影響到資本收益和損失被視為短期還是長期。因此，這些規則可能會影響向股東分配的金額、時間和/或性質。此外，在基金可能選擇不使用衍生工具的情況下，衍生工具造成的損失可能比使用時更大。

基金就其衍生工具支付的保證金和保證金賬户中持有的現金或其他資產不能用於其他投資目的，這可能導致失去獲利機會。

衍生工具可能缺乏流動性，可能會不成比例地增加損失，並可能對基金業績產生潛在的重大影響。

合成可轉換工具風險。合成可轉換工具的價值對市場波動的反應可能與可轉換工具不同，因為合成可轉換工具由兩種或兩種以上獨立的證券組成，每種證券都有自己的市場價值。此外，如果標的普通股的價值或可轉換成分所涉及的指數水平跌破認股權證或期權的行權價格，則認股權證或期權可能失去所有價值。

存續期風險。持續期衡量固定收益證券的時間加權預期現金流，這可以確定其對一般利率水平變化的敏感度。持續期較長的證券的價值往往比存續期較短的證券對利率變化更敏感。與美元加權平均存續期較短的基金相比，基金的美元加權平均存續期越長，預計其價值對利率變化的敏感度就越高。存續期與到期日不同，因為它除了考慮證券到期前的時間量外，還會考慮證券的息票支付。可以使用各種技術來縮短或延長基金的期限。隨着證券的價值隨着時間的推移而變化，其持續時間也會變化。

利率風險。除上述風險外，債務證券，包括高收益證券，還面臨某些風險，包括：

•如果利率上升，基金投資組合中債務證券的價值一般將會衰落；

成熟度風險。利率風險通常對期限較長的固定收益證券的價格影響更大。因此，與其他期限較短的固定收益證券相比，期限較長的固定收益證券的波動性更大。相反，期限較短的固定收益證券的波動性較小，但通常提供的潛在回報低於期限較長的固定收益證券。基金投資的平均到期日可能會影響基金股價的波動。

違約風險。違約風險是指發行可轉換債券或債務證券的公司將無法履行償還本金和利息義務的風險。債務證券的評級越低，其違約風險就越大。因此，基金在向違約發行人執行其權利時，可能會招致成本和延誤。

市場擾亂風險。某些事件對證券市場具有破壞性影響，如恐怖襲擊、戰爭和其他地緣政治事件、地震、風暴和其他災難。IMF無法預測未來類似事件對美國經濟或任何外國經濟的影響。

最近的市場事件。自2008年金融危機以來，世界各地的金融市場經歷了波動性增加、估值低迷、流動性減少以及不確定性和動盪加劇的時期。這場動盪導致股票和債務市場、個別證券價格和世界經濟出現不尋常和極端的波動。導致這些市場狀況的事件包括但不限於重大網絡安全事件、地緣政治事件(包括戰爭、恐怖襲擊和公共衞生緊急情況)、解決預算赤字的措施、主權債務降級、石油和大宗商品價格下跌、貨幣匯率劇烈變化以及公眾情緒。此外，世界各地的許多政府和準政府實體都以各種重大的財政和貨幣政策變化來應對這場動盪，包括但不限於直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。

與期權相關的風險。與期權交易相關的風險有幾個。例如，證券市場和期權市場之間存在重大差異，這可能導致這兩個市場之間存在不完全的相關性，從而導致特定交易無法實現其目標。關於是否、何時以及如何使用期權的決定涉及到技能和判斷力的鍛鍊，即使是一筆精心設計的交易也可能在某種程度上因為市場行為或意外事件而不成功。基金成功利用期權的能力將取決於卡拉莫斯預測相關市場走勢的能力，而這一點無法得到保證。

基金可出售個別證券和證券指數的期權。基金出售的所有看漲期權都必須得到“擔保”。儘管基金將收到期權溢價，以幫助保護其免受損失，但基金出售的看漲期權使基金在期權期限內可能失去實現標的證券或票據市場價格升值的機會，並可能要求基金持有本來可能出售的證券或票據。此外，賣出看漲期權的損失可能大於收到的保費。基金可買賣個別證券及證券指數的看跌期權。在出售看跌期權時，基金可能被要求以高於市場價的不利價格購買標的證券。

資產淨值下降風險。基金資產淨值大幅下降可能會削弱基金維持未償借款或任何債務證券或優先股所需資產覆蓋率的能力。

地理焦點風險。在特定國家或地理區域的投資可能特別容易受到政治、外交或經濟條件和監管要求的影響。就基金側重於某一特定國家、區域或區域集團的投資而言，基金的波動性可能比地域更加多樣化的基金更大。

反收購條款。基金的《協定》和《信託宣言》及細則中的規定可能會限制其他實體或個人控制基金或改變其董事會組成的能力。這類規定可能會阻止第三方尋求控制基金，從而限制股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的能力。這些規定包括受託人的交錯任期、股東提案的提前通知要求，以及與關聯公司的某些交易、將基金轉變為開放式投資公司或合併、資產出售或類似交易的超級多數投票要求。在這些事項中，優先股的持有者除了普通股股東的投票權之外，還擁有投票權，並與普通股股東的投票權分開。任何優先股的持有者，作為一個類別單獨投票，在任何時候都有權選舉至少兩名受託人。優先股或債務的持有人(如果有的話)和普通股的持有人在某些情況下可能有相互衝突的利益，包括與基金的費用和開支有關的衝突。

美國存託憑證風險。大多數在美國上市的外國公司的股票美國股市以美國存託憑證的形式交易。美國的存款銀行發行這些股票。每個ADR代表一股或多股外國股票或一小部分股票。美國存託憑證的價格對應於外國股票在其本國市場的價格，並根據美國存託憑證與外國公司股票的比率進行調整。因此，當在美國交易所購買證券時，與外國投資固有相關的風險仍然適用於美國存託憑證。

投資組合週轉風險。投資組合管理人可以積極和頻繁地交易基金投資組合中的證券或其他工具，以執行其投資戰略。較高的投資組合流失率會增加交易成本，這可能會增加基金的支出。由於短期資本利得的增加，頻繁和活躍的交易也可能對基金的投資者造成不利的税務後果。

其他投資公司(包括交易所買賣基金)風險。投資其他投資公司的證券，包括交易所買賣基金，可能涉及重複諮詢費和某些其他費用。通過投資另一家投資公司或ETF，基金成為該公司的股東。因此，基金股東除承擔基金股東與基金本身運作有關的費用及開支外，還間接承擔基金在其他投資公司或交易所買賣基金的股東間接支付的費用及開支的比例。如果投資公司或ETF未能達到其投資目標，基金的投資價值將會下降，對基金的業績造成不利影響。此外，封閉式投資公司和交易所買賣基金的股票可能會有折讓或溢價，並須支付經紀費用和其他交易費用，這可能會導致更大的費用。他的基金。此外，基金亦可賣空其他投資公司的證券。當基金做空另一家投資公司的證券時，它會借入該投資公司的股票，然後將其出售。基金通過購買其賣空的證券並將該證券返還給出借證券的實體來完成賣空。

規則第144A條證券風險。基金可投資於根據1933年《證券法》第144A條進行交易而發行和出售的證券。在董事會的監督和監督下，Calamos將決定規則144A證券是否缺乏流動性。如果符合條件的機構買家不願購買這些規則144A證券，基金資產中投資於非流動性證券的比例將會增加。通常情況下，基金購買規則第144A條規定的證券，只有在基金顧問確定這些證券具有流動性的情況下。如果基金持有的任何規則第144A條的擔保變得缺乏流動性，擔保的價值可能會降低，擔保的出售可能會更加困難。

大師級有限合夥風險。對MLP的投資涉及不同於普通股投資的風險。MLP共同單位的持有人受到MLP結構固有的某些風險的影響，包括(I)税務風險，(Ii)與管理層或普通合夥人或管理成員的有限控制有關的風險，(Iii)對影響MLP的事項有限的投票權(非常交易除外)，(Iv)一方面普通合夥人或管理成員及其關聯方與有限合夥人或成員之間的利益衝突，包括因獎勵分配付款或公司機會而產生的衝突，以及(V)現金流風險。MLP普通股和其他股權證券可能受到以下因素的影響：宏觀經濟和其他影響整體股市的因素、對利率的預期、投資者對MLP或能源部門的情緒、特定發行人財務狀況的變化、或特定發行人的不利或意想不到的糟糕表現(就MLP而言，通常以可分配現金流衡量)。個別MLP和其他股權證券的共同單位的價格也可能受到合夥企業或公司特有的基本面因素的影響，包括現金流增長、現金髮電和分銷覆蓋。

雖然某些MLP可以在國家證券交易所交易，但某些MLP的交易頻率可能低於較大公司的交易頻率，因為它們的市值較大。由於某些MLP的交易量有限，此類MLP的價格有時可能會出現突然或反覆無常的波動。此外，基金可能更難在不對現行市場價格造成不利影響的情況下買賣大量此類證券。基金對交易不太活躍或隨着時間推移交易量減少的證券的投資可能會限制其以公平價格處置證券的能力。這種情況可能會妨礙基金限制損失或實現收益。這也可能對基金向股東分配股息的能力產生不利影響。

新興市場風險。新興市場國家的政府和經濟可能相對不穩定，僅基於少數幾個行業，這可能會造成更大的不穩定。新興市場證券的價值可能會對這些國家的經濟變化特別敏感。這些國家也更有可能經歷更高水平的通貨膨脹、通貨緊縮或貨幣貶值，這可能對基金的投資價值產生不利影響，並損害這些國家的經濟和證券市場。

交易對手和結算風險。買賣期權、期貨合約、掉期及其他衍生金融工具，對與基金進行交易及透過其進行交易的交易對手方而言，涉及信貸風險。這類工具在場外交易時，不包括可能適用於在有組織的交易所進行衍生品交易的保護措施。交易對手的破產、破產或違約，以及與基金進行證券交易的各方發生結算違約的風險，都可能造成重大損失。在動盪的市場條件下，這種風險可能會加劇。與發達國家相比，新興市場的結算機制通常不那麼發達和可靠，因此增加了風險。在過去，經紀自營商和其他金融機構經歷了極端的財務困難，有時會導致機構破產。雖然卡拉莫斯監測基金交易對手的信譽，但不能保證基金的交易對手不會遇到類似的困難，可能會給基金造成損失。若交易對手破產，或因財務困難而未能履行衍生工具合約下的責任，基金在破產或其他重組程序中根據衍生工具合約取得任何追回時，可能會出現重大延誤。在這種情況下，基金可能只能獲得有限的回收，也可能得不到任何回收。對單個或一小部分交易對手的重大風險敞口增加了基金的交易對手風險。

利率交易風險。基金可進行利率掉期、上限或下限交易，以試圖保護自己免受因短期利率上升而增加的股息或槓桿利息支出，並對其投資組合證券進行對衝。利率下降可能會導致掉期或上限價值下降，這可能會導致基金的資產淨值下降。

視一般利率狀況而定，基金使用利率互換或上限交易可能會增強或損害普通股的整體表現。如果利率下降，利率互換或上限的價值可能會下降，並可能導致普通股資產淨值下降。此外，如果利率掉期或上限的對手方違約，基金將無法使用掉期或上限下的預期淨收入來抵消基金槓桿的股息或利息支付，或抵消其投資組合中的某些損失。

這取決於是否基金將有權在掉期或上限上從交易對手那裏獲得淨付款，而這又取決於當時短期利率的一般狀況，這種違約可能會對普通股的表現產生負面影響。此外，當利率互換或上限交易達到預定終止日期時，基金有可能無法獲得替代交易，或替代交易的條款不會像即將到期的交易那樣優惠。如果這兩個事件中的任何一個發生，都可能對普通股的表現產生負面影響。

如果基金未能維持任何已發行優先股清算價值的規定200%的資產覆蓋率，或基金失去對其優先股的評級或未能維持與優先股有關的其他契諾，則基金可能被要求贖回部分或全部優先股。同樣，可要求基金預付任何債務證券或其他借款的本金。這種贖回或提前付款可能導致基金尋求提前終止所有或部分掉期或封頂交易。提前終止互換可能導致由基金或向基金支付終止付款。提前終止上限可能導致向基金支付終止付款。基金打算將其託管人現金或流動證券與其價值至少等於基金每日按市價計價的任何掉期交易下的付款淨額的證券分開。

投票權減弱和超額現金風險。現有股東的投票權將被稀釋至該等股東不會在未來的任何普通股發行中購買股份或沒有購買足夠的股份以維持其百分比權益的程度。此外，如果基金不能按計劃將發行所得資金用於投資，其每股分配可能會減少(或可能包括資本返還)，而且基金可能不會參與市場預付款，就像這些收益已按計劃進行全額投資一樣。

遠期外匯合約風險。遠期合約是指在特定的未來日期(或在特定的時間段內)以合約簽訂時設定的價格買入或賣出一種指定貨幣的合同協議。如果貨幣匯率的變化沒有按照預期發生，或者沒有準確反映基金所持資產價值的變化，基金可能不會從遠期貨幣兑換交易中完全受益，或者可能在遠期貨幣兑換交易中蒙受損失。

税務風險。基金可投資於某些證券，例如某些可轉換證券和高收益證券，其聯邦所得税處理可能不明確或可能需要美國國税局(IRS)重新定性。如果基金投資的税收性質不明確，或者如果美國國税局成功地挑戰了對這類投資收入的税務處理，基金可能更難遵守適用於受監管投資公司的某些聯邦所得税要求。此外，基金的税務處理可能會受到今後對經修訂的1986年《國税法》的解釋以及税務法律和條例的變化的影響，所有這些法律和條例都可能具有追溯力。

或有負債風險。訂立衍生合約以推行基金的各種對衝策略，可能需要基金在某些情況下，包括違約事件或其他提前終止事件，或交易對手根據衍生合約或適用法律的條款，以證券或其他形式抵押品的形式要求保證金的決定，為未來的現金付款提供資金。衍生品合同的到期金額一般等於各自交易對手未實現的未平倉損失，還可能包括其他費用和收費。這些付款是或有負債，因此可能不會出現在基金的資產負債表上。基金為這些或有負債提供資金的能力將取決於其資產的流動性和當時獲得資本的情況，為這些或有負債提供資金的需要可能對基金的財務狀況產生不利影響。

網絡安全風險。基金等投資公司及其服務提供者面臨網絡攻擊造成的業務和信息安全風險，這可能會給基金及其股東造成財務損失。除其他行為外，網絡攻擊包括竊取或破壞在線或數字方式維護的數據、對網站的拒絕服務攻擊、使系統在支付贖金之前無法運行的“勒索軟件”、未經授權發佈機密信息或各種其他形式的網絡安全漏洞。影響基金或顧問、託管人、轉讓代理、分銷商、管理人、中間人、交易對手方和其他第三方服務提供者的網絡攻擊可能對基金或基金投資的公司產生不利影響，導致基金的投資價值縮水，或妨礙股東贖回或購買及時清算。

市場衝擊風險。出售基金普通股(或認為可能發生這種出售)可能對基金普通股在二級市場的價格產生不利影響。現有普通股數量的增加可能會給基金普通股的市場價格帶來下行壓力。這些出售也可能使我們在未來以基金認為適當的時間和價格出售更多的股權證券變得更加困難。

現金持有風險。如果基金持有現金頭寸，基金就有可能獲得較低的回報，並有可能失去參與市場升值的機會，這可能會對基金的業績和實現其投資目標的能力產生不利影響。

美國政府安全風險。一些由美國政府機構或政府支持的企業發行的證券沒有得到美國的完全信用和信用的支持，只能得到該機構或企業從美國財政部借款的權利的支持。不能保證美國政府會一直向這些機構或企業提供財政支持。

非美國政府債務風險。投資於非美國政府及其政治分支的債務債務，涉及企業債務債務中不存在的特殊風險。主權債務的非美國發行人或控制債務償還的非美國政府當局可能無法或不願意在到期時償還本金或利息，如果發生違約，基金的追索權可能有限。在經濟不確定時期，主權債務的市場價格可能比美國發行人的債務價格波動更大。

高級槓桿風險。優先股在清算以及債務證券和任何其他借款的分配權方面將處於次要地位。代表債務的優先證券可能對優先股構成相當大的留置權和負擔，因為它們在清算時對基金的收入和淨資產提出了優先求償權。基金不得就任何一系列優先股宣佈派息或其他分派，除非基金當時符合適用的資產覆蓋範圍要求，並未就任何借款拖欠本金或利息。

評級和資產覆蓋風險。在對高級證券進行評級的範圍內，評級並不能消除或必然減輕投資於基金的高級證券的風險，而且評級可能不能完全或準確地反映與該高級證券有關的所有信用和市場風險。評級機構可能會降低基金優先股或債務證券的評級，這可能會降低此類證券在二級市場的流動性，但可能會導致利率上升。如果評級機構下調了對高級證券的評級，基金可能會改變其投資組合或贖回高級證券。在某些情況下，基金可自願贖回優先證券。

期貨和遠期合約風險。期貨合同規定了一方未來以特定時間和價格(無論是否需要交割)出售和購買特定資產。期貨合約是在公認的交易所交易的標準化合約。期貨合約上的期權賦予購買者權利，以換取溢價，在期權有效期內以特定的行權價持有期貨合約的頭寸。期貨及遠期合約須面對交易對手風險，即與基金訂立衍生工具交易的一方(持有基金期貨合約的結算所或經紀或遠期合約的交易對手)可能遇到重大信貸事件及/或不願意或無法及時支付結算款項或以其他方式履行其義務。

提前贖回風險。基金可以自願贖回優先股，也可以被迫贖回優先股，以滿足監管要求和優先股的資產覆蓋要求。這樣的贖回可能發生在對優先股持有者不利的時候。