年報

2022年10月31日

MFS^®市政
收入信託基金

MFM-ANN

MFS^®市政
收入信託基金

紐約證券交易所代碼：MFM

董事長兼首席執行官的信	1
投資組合構成	2
管理評審	4
性能摘要	6
投資目標、主要投資策略和主要風險	8
槓桿效應	18
投資組合經理的個人資料	19
股息再投資和現金購買計劃	20
投資組合	21
資產負債表	81
營運説明書	82
淨資產變動表	83
現金流量表	84
金融亮點	85
財務報表附註	87
獨立註冊會計師事務所報告	97
股東大會結果	99
受託人及高級人員	100
董事會對投資諮詢協議的審查	104
代理投票政策和信息	108
季度投資組合披露	108
進一步信息	108
關於基金合同和法律索賠的信息	108
聯邦税務信息	108
MFS®隱私聲明	110

聯繫信息

封底

未投保FDIC ·可能貶值·無銀行擔保

董事長兼首席執行官的來信

尊敬的股東們：

全球市場最近受到一系列逆流的衝擊，包括通脹上升、金融狀況收緊以及不斷演變的地緣政治緊張局勢。因此，在全球增長面臨多重逆風之際，各國央行面臨着既要控制物價上漲又不讓經濟陷入衰退的挑戰。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)明確表示，利率必須走高，緊縮政策必須持續，以恢復價格穩定，這可能會給家庭和企業帶來一些痛苦。在這種背景下，估值豐厚、對利率敏感的成長型股票受到利率上升的打擊尤為嚴重。固定收益和貨幣市場的波動加劇，英國財政政策失誤導致市場信心危機，最終導致首相利茲·特拉斯下臺。這一事件可能會預先警告其他國家政府，避免政策越權。

然而，市場出現了令人鼓舞的跡象。中國已經適度放鬆了零新冠疫情政策，雖然全球病例數量眾多，但導致嚴重疾病的病例似乎較少。與此同時，失業率較低，全球供應鏈瓶頸正在緩解，儘管中國揮之不去的冠狀病毒限制以及俄羅斯入侵烏克蘭造成的破壞可能會阻礙這些進展。此外，中國寬鬆的貨幣和監管政策以及創紀錄的企業股票回購速度都是有利因素，儘管在其他方面都是動盪的投資環境。

在市場轉型時期對公司基本面有深刻的瞭解是很重要的，我們已經建立了我們獨特的全球研究平臺來做到這一點。

在MFS^®，我們通過謹慎地駕馭日益複雜的全球資本市場，負責任地使用我們客户的資產。我們的投資團隊 以長期基本面投資承諾為指導。我們的全球投資平臺-結合了集體專業知識、長期紀律和周到的風險管理-尋求發現我們認為是全球市場上最好、最持久的投資想法，使我們能夠潛在地為投資者創造價值。

恕我直言，

邁克爾·W·羅伯奇

董事長兼首席執行官

MFS投資管理

2022年12月15日

此 信函中表達的觀點可能會發生變化，可能不會被用作投資建議。任何預測都不能得到保證。

1

投資組合構成

2

投資組合構成--續

(b)	現金及現金等價物(減去負債)包括任何現金、貨幣市場基金投資、短期證券及其他資產減去負債。負債包括該基金髮行的可公開浮動利率市政基金期限優先股(RVMTP股票)的總清算優先股的價值。由於RVMTP股票的總清算價值，現金及現金等價物(減去負債)為負值。有關基金現金狀況及其他資產和負債的補充資料，請參閲資產負債表。有關該基金髮行的RVMTP股票的更多信息，請參閲財務報表附註8。

(d)	存續期是衡量債券價格可能隨着利率的一般變化而波動的程度，例如，如果利率上升1.00%，則5年期債券可能會因利率變動而損失約5.00%的價值。這一計算是基於截至2022年10月31日適用於普通股的淨資產。平均持續期計算反映了衍生品頭寸等值敞口的影響 ，如果有的話。

(i)	就本報告而言，這些組成部分包括證券的價值，並反映衍生產品頭寸的等值風險敞口的影響(如果有的話)。這些金額可能會 不時出現負值。等值風險敞口是一個計算出的金額，它將衍生品頭寸轉換為標的資產金額的合理近似值，投資組合必須在給定的時間點 持有標的資產，才能具有與投資組合對衍生品合同的所有權相同的價格敏感性。在處理衍生品時，等值敞口是更具代表性的衡量頭寸對投資組合表現的潛在影響的指標，而不是價值。債券部分將包括任何應計利息金額。

(m)	在確定每種工具的有效到期日以計算基金的美元加權平均有效到期日時，MFS使用該工具的 規定的到期日，或(如果適用)MFS認為期限縮短工具(如賣權、預還款或預付款)可能導致該工具得到償還的較早日期。這種較早的日期可能大大短於票據的聲明到期日。此計算基於截至2022年10月31日的總資產，即適用於普通股的淨資產加上優先股的價值。

(o)

低於0.1%。

百分比基於截至2022年10月31日適用於普通股的淨資產 。

投資組合是主動管理的 ，目前的持有量可能有所不同。

3

管理評審

結果摘要

在截至2022年10月31日的12個月內，MFS市政收入信託(基金)的普通股按資產淨值計算的總回報率為-22.68%，按市值計算的總回報率為-27.72%。相比之下，該基金的基準--彭博市政債券指數的回報率為-11.98%。

下面的業績評註是根據基金的資產淨值業績計算的，反映了基金持有的基礎資產池的業績。按市值計算的總回報是指該基金在交易所公開交易的 股票的所有者賺取的回報。

市場環境

在本報告所述期間，市場繼續努力應對數十年來最強勁的全球通脹壓力以及經濟增長放緩的跡象。間歇性的冠狀病毒暴發，特別是在中國，國產疫苗被證明比其他地方的效果更差，使供應鏈在相當長的一段時間內處於緊張狀態。與此同時，在疫情得到較好控制的世界部分地區，經濟重新開放導致消費模式轉向服務，使大多數發達經濟體本已緊張的勞動力市場緊張，同時減少了對主要來自亞洲的製成品的需求。由於俄羅斯入侵烏克蘭，制裁和貿易禁令等地緣政治考慮導致了額外的供應鏈動盪和全球能源價格波動。綜上所述，這些因素導致了市場波動。

俄羅斯入侵的漣漪效應使各國央行必須承擔的遏制通脹飆升的任務變得更加複雜。從歷史上看，能源衝擊曾導致全球增長放緩，如果不是回落的話，因此政策制定者將發現自己處於艱難的境地，既要試圖抑制通脹，又不能讓經濟陷入衰退。儘管宏觀經濟和地緣政治環境充滿挑戰，政策制定者仍將重點放在遏制通脹上，儘管投資者似乎預計央行會採取不同程度的行動。考慮到入侵對歐洲經濟造成的增長枯竭效應，預計美聯儲將成為最強硬的發達市場央行，歐洲央行(European Central Bank)則不那麼強硬，而日本央行(Bank Of Japan)仍持觀望態度，導致日元大幅貶值。

在勞動力市場仍然緊張、全球金融狀況收緊和原材料價格波動的環境下，投資者似乎對企業利潤率可能超過本週期 峯值的可能性感到焦慮。儘管如此，供應鏈瓶頸(特別是半導體)可能正在緩解的初步跡象、發達市場的低失業率以及非能源原材料價格略有下降是宏觀經濟背景的支撐因素。

在美國，報告期內債券收益率的上升，再加上美聯儲為應對高通脹而採取的激進加息行動，對市政資產類別的回報構成了挑戰。在過去一年中，市政資產的回報率大幅為負，較長久期和較低質量部分的表現遜於較短久期和較高質量部分

4

管理評審--續

市場。與歷史週期一致， 負回報導致該資產類別的資金外流；這是業績的逆風。積極的一面是，今年收益率的調整顯著提高了估值。市政投資級和較低質量資產的收益率 在此期間結束時達到了十多年來的最高水平。與此同時，市政發行人總體上處於強大的基本面地位，得益於健康的税收和較高的房地產 價值。

影響績效的因素

相對於彭博市政債券指數，該基金的較長持續期(D)立場減損了業績，因為在報告期內收益率上升。對醫療保健部門的增持敞口，特別是在“CC”、“BB”和“B”評級(R)債券中的敞口，也拖累了相對回報。

該基金採用槓桿，這是通過發行引人注目的可變利率市政基金定期優先股而產生的。如果投資是通過槓桿購買的，基金的資產淨值將以高於可比的非槓桿基金的速度增加或減少 。在本報告所述期間，基金使用槓桿削弱了相對業績。

相反，教育和醫療保健部門的有利債券選擇，特別是“BBB”評級的債券部門，對基金的相對業績做出了貢獻。

恕我直言，

投資組合經理

邁克爾·道森、傑森·科斯蒂、加里·拉斯曼和傑弗裏·謝克特

股東注意：自2022年3月1日起，Michael Dawson被任命為該基金的投資組合經理。自2023年4月30日起，加里·拉斯曼將不再擔任該基金的投資組合經理。

(d)	存續期是衡量債券價格可能隨着利率的一般變化而波動的程度，例如，如果利率上升1.00%，則5年期債券可能損失約5.00%的價值。

(r)

評級為“bbb”、“baa”或更高的證券被視為投資級；評級為“bb”、“ba”或以下的證券被視為非投資級。評級是利用穆迪、惠譽和標準普爾的評級並採用以下層次來分配給標的證券的：如果這三家機構都提供評級，則分配 中評級(在放棄最高和最低評級後)；如果三家機構中的兩家對一種證券進行評級，則分配兩個中較低的一個。如果上述3家評級機構均未給出評級，但 該證券由DBRS Morningstar評級，則分配DBRS Morningstar評級。如果上面列出的4家評級機構都沒有對證券進行評級，但該證券是由Kroll Bond Rating Agency(KBRA)進行評級的，則分配KBRA評級。評級以標準普爾和惠譽評級(例如AAA)表示。對於沒有評級機構評級的證券，該證券被視為未評級。

本報告中表達的觀點 僅代表投資組合經理在報告結束時的觀點，如封面所述，並不一定反映MFS或MFS組織中任何其他人員的觀點。這些視圖 可能隨時會根據市場或其他情況進行更改，MFS不承擔任何更新此類視圖的責任。這些觀點可能不會被視為代表任何MFS投資組合的投資建議或交易意圖的指示。對特定證券的引用不是對此類證券的推薦，也不能代表任何MFS投資組合的當前或未來投資。

5

截至10/31/22的業績摘要

下圖顯示了該基金與其基準相比的歷史表現。業績結果反映了資產淨值和市場價值的百分比變化，包括基金分配的再投資。基準 不受管理，不能直接投資。基準回報不反映佣金或費用。(請參閲性能摘要備註。)

顯示的性能數據代表過去的 性能，不能保證未來的結果。投資回報和本金價值波動，因此您的股票在出售時，價值可能高於或低於原始成本；當前業績可能低於報價或 高於報價。所顯示的業績不反映股東將為基金分配或出售基金份額支付的税款的扣除(如果有的話)。

假設的10,000美元投資的增長

平均年總回報 至10/31/22

	開業日期	1年	5年	10年
市值(R)	11/25/86	(27.72)%	(2.70)%	0.42%
資產淨值(R)	11/25/86	(22.68)%	(1.18)%	2.19%

比較基準

彭博市政債券指數(F)	(11.98)%	0.37%	1.68%

(f)	資料來源：FactSet Research Systems Inc.
(r)	包括所有分銷的再投資。市值參考紐約證券交易所價格。

6

績效摘要-續

基準定義

彭博市政債券指數^(a)--衡量免税債券市場表現的市值加權指數。

不能將 直接投資於指數。

(a)	資料來源：彭博指數服務有限公司。彭博社®是彭博金融公司及其附屬公司(統稱為“彭博”)的商標和服務標誌。Bloomberg或Bloomberg的許可方擁有Bloomberg Index的所有專有權利。彭博社既不批准或認可這些材料，也不保證其中任何信息的準確性或完整性，也不對從中獲得的結果作出任何明示或暗示的保證，在法律允許的最大範圍內，雙方都不對與此相關的傷害或損害承擔任何責任或責任。

績效總結備註

該基金的股票交易價格可能較資產淨值有折讓或溢價。當基金份額以溢價交易時，買家支付的價格高於基金份額的資產淨值，而溢價購買的份額將低於基金同時清算時為其支付的金額。

基金的每月分配可能包括向股東返還資本，只要分配超過基金的淨投資收入和淨資本利得，這是根據聯邦所得税規定確定的。出於聯邦所得税的目的被視為資本返還的分配將減少每個股東在其股票中的基數，如果資本返還超過該基數，則將被視為股東從股票出售中獲得的收益。股東資本的回報可能會降低基金的資產，提高基金的費用比率 。

淨資產價值和業績 基於每股淨資產價值的結果不包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整，可能與資產負債表或財務摘要中報告的金額不同。

基金每月分配的一部分可能需要繳納州、聯邦和/或替代最低税。如果有資本利得，則要繳納資本利得税。

該基金可能會不時從訴訟和解中獲得收益，如果沒有這些收益，業績將會較低。

根據1940年《投資公司法》第23(C)條的規定，本基金特此發出通知，根據董事會的選擇及受託人決定的條款，本基金可不時在公開市場回購本基金的股份。

7

投資目標、主體投資策略和主體風險

投資目標

該基金的投資目標是尋求免除聯邦所得税的高當期收入，但也可能考慮資本增值。該基金的目標可能會在未經股東批准的情況下改變。

本金投資策略

在正常的市場條件下，該基金將至少80%的淨資產投資於市政債券(由各州、領地、美國、哥倫比亞特區及其政治區、機構或工具發行的債務證券，其利息免徵聯邦所得税)，包括優先股資產和投資借款。未經股東批准，不得 更改此政策。該基金投資的利息可能需要繳納聯邦替代最低税。

MFS(馬薩諸塞州金融服務公司，該基金的投資顧問)可以將基金總資產的25%或更多投資於為類似項目提供資金的市政工具，例如與教育、醫療保健、住房、公用事業、供水或下水道有關的項目。儘管MFS尋求將基金資產投資於利息免徵聯邦個人所得税的市政工具，但MFS也可能投資於包括衍生品在內的應税工具。

MFS可以將高達100%的基金資產投資於低於投資級別的優質債務工具。

MFS可以將基金資產的相當大比例投資於單個州、地區或財產，或少數州、領土或財產的發行人。

雖然MFS可將衍生品用於 任何投資目的，但在MFS使用衍生品的範圍內，MFS預計將主要使用衍生品來增加或減少對特定市場、細分市場或證券的敞口，以增加或減少利率敞口，或作為直接投資的替代方案。

MFS使用積極的自下而上的投資方法來買賣基金的投資。投資選擇主要基於對單個工具及其發行人的基本面分析，並考慮發行人的財務狀況以及市場、經濟、政治和監管條件。考慮的因素可能包括該工具的信用質量和條款、任何標的資產及其信用質量，以及發行人的管理能力、資本結構、槓桿和履行其當前債務的能力。MFS還可以在其基本投資分析中考慮環境、社會和治理(ESG)因素，MFS認為這些因素可能對發行人或工具的經濟價值產生實質性影響。考慮的ESG因素可能包括但不限於發行人的治理結構和做法、健康和安全考慮等社會問題以及氣候變化影響、能源以及水和廢物管理等環境問題。定量篩選工具 系統地評估

8

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

還可以考慮債務工具及其特點。在構建基金結構時，MFS還考慮了自上而下的因素，包括部門配置、收益率曲線定位、存續期、宏觀經濟因素和風險管理因素。

該基金通過發行優先股和/或創建投標期權債券來使用槓桿，然後根據其投資策略將收益進行投資。如果獲得基金董事會的批准，基金可以通過其他方式使用槓桿。

在追求基金的主要投資策略時，MFS可能會進行積極和頻繁的交易。

作為對市場、經濟、政治或其他條件的迴應，MFS可能會偏離基金的主要投資策略，暫時投資於防禦性目的。

本金投資類型

該基金可能投資的 本金投資類型包括：

債務工具：債務工具代表公司、政府和其他實體償還借款的義務，或其他被認為具有債務性質的工具。發行人或借款人通常支付固定利率、浮動利率或浮動利率，並且必須償還借款金額，通常是在票據到期時。債務工具一般在場外交易市場交易 ，流動性可能低於其他類型的投資，特別是在不利的市場和經濟條件下。在某些市場情況下，債務市場部分或多個部分的債務工具可 以負利率交易(即購買債務工具的價格高於預期利息支付的現值和工具到期時到期的本金)。一些債務 工具，如零息債券或實物支付債券，不支付當期利息。其他債務工具，如某些抵押貸款支持證券和其他證券化工具，定期支付利息和/或本金。一些債務工具部分或全部由支持支付利息和本金的抵押品擔保。

市政票據：市政票據是由美國各州、領地或領地或其政治區、機構、當局或其他政府實體發行的， 為各種公共和私人目的籌集資金，包括為州和地方政府提供一般融資，或為特定項目或公共設施融資。市政工具包括市政、州或地方政府的一般義務債券、項目或收入專項債券、市政租賃債務和預籌資金或代管債券。市政票據可由州或地方政府、私人發行人的信貸、特定項目或資產的當前或預期收入、發行人承諾為租賃付款提供年度撥款的承諾、或提供信用支持的國內或外國實體(如保險、信用證或擔保)提供全部或部分擔保。許多市政票據得到保險的支持，保險通常保證及時支付標的市政票據到期的所有本金和利息。

9

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

投標期權債券：當市政債券轉移到發行兩類證書的特殊目的信託基金時，投標期權債券就被創建了。第一類通常稱為浮動利率證書，支付的利率通常每週根據指定的指數重新設置。每個浮動利率證書的持有者都有權在指定的時間和/或在指定的 情況下被要求將其證書提交給發行者或作為發行者的代理人的指定第三方，以證書的規定金額加上應計利息進行購買。第二類通常稱為反向浮動利率工具，根據標的市政票據賺取的利率與扣除 費用後的浮動利率證書支付的利率之間的差額支付利率。

衍生品：衍生品是一種金融合同，其價值基於一個或多個基礎指標的價值或基礎指標之間的差異。基礎指標可能包括證券或其他金融工具、資產、利率、信用評級、商品、波動性指標或指數。衍生品通常涉及交易的交易對手。衍生品包括期貨、遠期合約、期權、反向浮動利率工具、掉期和某些複雜的結構性證券。

主要風險

該基金的收益率和股價將根據市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生等條件的變化而每天變化。與任何共同基金一樣，該基金可能無法實現其 目標，並且/或者您在該基金的投資可能虧損。對該基金的投資不是銀行存款，也不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構的保險或擔保。任何特定風險對基金投資的重要性將隨着時間的推移而變化，這取決於基金投資組合的構成、市場狀況和其他因素。您應仔細閲讀下面的所有風險信息，因為其中任何一個或多個風險都可能導致基金損失。

投資該基金的主要風險包括：

投資選擇風險：MFS的投資分析及其投資選擇可能不會產生預期的結果和/或可能導致投資重點導致基金表現遜於具有類似投資策略的其他基金和/或表現遜於基金投資的市場。此外，MFS或基金的其他服務提供商可能會遇到中斷或操作錯誤，這可能會對基金產生負面影響。

債務市場風險：債務市場可能波動很大，可能會隨着發行人、市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生和其他條件的變化或投資者對這些條件的看法而大幅下降。這些條件可能會影響單一工具、發行人或借款人、特定類型的工具、發行人或借款人、債務市場的一部分或一般債務市場。某些變化或事件，如政治、社會或經濟發展，包括提高和負利率，或美國政府有時無法就長期預算和赤字削減計劃達成一致(過去已導致並可能在未來導致政府關門)；市場關閉和/或交易暫停；政府或監管行動，包括徵收關税或其他保護主義行動和財政改革，

10

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

貨幣或税收政策；自然災害；大流行病和流行病的爆發；恐怖襲擊；戰爭；以及其他地緣政治變化或事件可能對債務市場產生巨大的不利影響，並可能導致債務市場的高波動性和流動性減少。

利率風險：債務工具的價格通常會隨着利率的變化而變化。利率可以隨着信貸供求、政府和/或中央銀行的貨幣政策和行動、通貨膨脹率、總體經濟和市場狀況以及其他因素而變化。一般來説，債務工具的價格在利率上升時下跌，在利率下降時上漲 。當前處於歷史低位的利率可能會加劇與利率上升相關的風險，因為利率上升的可能性更大，利率可能會迅速上升。固定利率工具的利率風險通常大於浮動利率工具，以及期限或期限較長的工具，或不支付當期利息的工具。此外，短期利率和長期利率並不一定是同一個方向或相同的幅度。一種工具對利率變化的反應取決於其利息和本金支付的時間以及這些時間段中每一段時間的當前利率。與其他債務工具一樣，以負利率交易的工具的價格會對利率變化做出反應；然而，以負利率購買的工具如果持有到到期，預計將產生負回報。基金持有的固定利率工具的市場價格波動可能不會影響從這些工具獲得的利息收入，但可能會影響基金的股價，特別是如果一種工具的期限或期限較長，因此對利率變化更敏感 。

信用風險：債務工具的價格在一定程度上取決於發行人或借款人的信用質量或到期時支付本金和利息的能力。如果發行人或借款人未能履行支付本金或利息的義務，如果信用評級機構下調了債務工具的信用評級，或者基於發行人或借款人財務狀況的其他變化或看法，債務工具的價格可能會 下跌。對於某些類型的工具，包括衍生品，工具的價格在一定程度上取決於交易對手的信用質量。對於其他類型的債務工具，包括證券化工具和一些市政工具，債務工具的價格還取決於標的資產或抵押品的信用質量和充分性 以及標的資產或抵押品是否存在擔保權益。對標的資產或抵押品執行權利(如果有的話)可能很困難。

低於投資級質量的債務 工具可能涉及更大的違約風險，也可能已經違約，它們的價值可能在短時間內大幅下降。低於投資級別的優質債務工具被視為在支付利息和本金的能力方面具有主要的投機性特徵。低於投資級的優質債務工具往往比較高質量的債務工具對有關發行人或一般市場或經濟的不利消息更敏感。低於投資級質量的債務工具的市場流動性可能較差，特別是在經濟衰退或市場普遍下跌的時期。

11

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

市政票據的信用質量以及在市政票據發行人到期時支付本金和利息的能力取決於支持市政票據的實體的信用質量、市政票據支持的任何服務的重要性、支持市政票據的任何收入或税收的充分性，和/或適當的政府實體批准支持市政票據所需的任何撥款的意願或能力。此外，市政票據的價格還取決於其信用質量和履行向市政票據提供信貸支持的任何保險公司或其他實體的信貸支持義務的能力。

市政風險：市政債券的價格可能會波動，並受到不利的税收變化或法院裁決、立法或政治變化、市場和經濟狀況以及 發展、發行人、特定行業和其他條件的顯著影響，包括無法合理預測或控制的事件的結果，如社會衝突或動亂、勞動力中斷和自然災害 。與其他類型的投資相比，市政票據的流動性可能較差，而且與其他發行人相比，關於市政票據發行人的公開信息可能較少。如果國税局或州税務機關確定市政票據的發行人沒有遵守適用的税收要求，則該票據的利息可能會被課税(包括追溯)，並且該票據的價格可能會大幅下降。由於發行許多市政工具是為了資助類似的項目，特別是與教育、醫療保健、住房、公用事業以及給水和下水道有關的項目，這些行業的狀況可能會對基金和整個市政市場產生重大影響。此外，單個市政保險公司財務狀況的變化可能會影響整個市政市場。

在經濟低迷或類似的經濟壓力時期，市政工具可能更容易 受到降級或違約的影響，這反過來可能會影響發行人在一個州、美國領土或領地的許多或所有市政債券的市場價值和適銷性。例如，新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行給許多市政發行人的財政資源帶來了嚴重壓力，這可能會削弱市政發行人在到期時履行其財務義務的能力，並可能對其債券價值產生不利影響，從而可能對基金的業績產生負面影響。導致市政發行人經濟壓力的因素可能包括與抗擊新冠肺炎疫情相關的費用增加，以及支持發行人債券的收入下降，原因包括 消費者支出減少導致銷售税收入下降，失業率上升導致所得税收入下降，以及支持收入債券的抵押品價值因關閉和/或服務減少和/或消費者行為變化而下降。鑑於圍繞新冠肺炎大流行的規模、持續時間、影響範圍、成本和影響的不確定性，以及政府當局或其他第三方已經或可能採取的行動，很難預測市政發行人可能面臨的財務壓力水平和持續時間。

焦點風險：基金的業績將與基金資產所投資的美國各州、領地和財產的發行人、市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生和其他條件密切相關。這些條件包括憲法或法律對發行人增加收入或增税的能力、預期預算或實際預算的限制

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

赤字或其他財務困難，或此類州、領地和領地的市政發行人的信用質量變化。如果MFS將很大比例的基金資產投資於單個州、地區或財產，或者投資於少數州、地區或財產，這些情況將對基金的業績產生重大影響，基金業績可能比地理上更加多元化的基金的業績更不穩定。失業率持續上升或地方和/或國家經濟大幅下滑，例如新冠肺炎疫情造成的失業率上升和經濟下滑，以及抗擊這一流行病的相關成本，都可能導致税收減少。

提前還款/延期風險：許多類型的債務工具，包括抵押貸款支持證券、證券化工具、某些公司債券和市政住房債券，以及某些衍生品，都存在提前還款和/或延期的風險。提前還款是指在票據到期前臨時支付本金，或贖回或贖回票據。當利率下降時，該工具被贖回，或者由於其他原因，這些債務工具的償還速度可能比預期的更快。因此，債務工具的持有者可能無法以相同的 利率或相同的條款將收益進行再投資，從而降低了獲利的可能性。當利率上升或由於其他原因，這些債務工具的償還速度可能比預期的要慢，從而增加了損失的可能性。此外，提前還款利率很難預測，提前還款對債務工具價格的潛在影響取決於工具的條款。

市場折價/溢價風險：基金普通股的市場價格將基於市場和一般市場的普通股供求、經濟、行業、政治或 監管條件等因素。股東是否會因出售基金普通股而實現收益或虧損，將取決於出售時普通股的市場價格，而不是基金的資產淨值。市場價格可能低於或高於基金的資產淨值。封閉式基金的普通股交易價格經常低於其資產淨值。

槓桿風險：如果基金利用投資槓桿，就不能保證這種槓桿策略在其使用的任何時期都會成功。槓桿的使用是一種投機性投資技術，會導致基金資產淨值的更大波動。在一定程度上，投資是用從銀行借款、發行優先股或創建投標期權債券的收益購買的，基金的資產淨值的增減幅度將大於可比的非槓桿基金。如果用從銀行借款、發行優先股或發行投標期權債券的收益購買的投資所獲得的投資收入或收益無法彌補槓桿費用，基金的資產淨值可能會比沒有槓桿的情況下下降得更快。此外，該基金的分配可能會減少。根據1940年法案，基金目前需要維持資產覆蓋率 已發行優先股至少200%，未償債務至少300%；然而，基金可能被要求遵守資產覆蓋率或其他比1940法案規定的要求更嚴格的要求。為了贖回優先股，基金可能會被要求在可能不利的情況下出售部分投資。

13

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

或減少未償債務以遵守資產覆蓋範圍或其他限制，包括1940年法案、任何適用的貸款協議、基金髮行的任何適用的優先股發售文件以及評級機構對優先股進行評級的限制。如果基金未能滿足1940年法案的資產覆蓋範圍要求或其他商定的資產覆蓋範圍要求，則基金可能被禁止宣佈和支付普通股股息和分配。在這些情況下，基金可選擇回購或贖回任何未償還槓桿，以維持符合此類資產覆蓋範圍的要求 。槓桿費用由普通股持有者支付。從銀行或優先股借入的資金可能有規定的到期日。如果這種槓桿沒有在到期前延長，或用相同或不同形式的槓桿取代 ，則對普通股股東的分配可能會減少。

某些交易和投資 策略可能會導致槓桿。由於隨着時間的推移，基金股價的變動通常與基金的資產淨值相關，因此槓桿基金的市場價格也往往比可比的非槓桿基金更加波動。發行優先股和/或借款計劃的成本將由股東承擔。

根據基金與優先股投資者之間的任何貸款協議或購買協議的條款(視情況而定)，基金可能被要求在某些情況下限制其支付普通股股息和分派的能力、產生額外債務、進行某些交易，並在不適當的時候質押其部分或全部資產。此類協議可能會限制該基金推行其投資戰略的能力。任何貸款協議或購買協議的條款都可能比所描述的更嚴格或更寬鬆。

根據為任何優先股提供評級的評級機構通常要求的準則 ，該基金可能被要求維持某些資產覆蓋要求，限制某些投資和做法，並採用與優先股有關的某些贖回要求。此類指導方針或基金與優先股投資者之間的購買協議條款可能會限制基金推行其投資策略的能力。評級機構或優先股投資者對優先股施加的指導方針可能比所述的限制更多或更少。

此外，支付給顧問的管理費 是根據淨資產計算的，包括適用於優先股的資產，因此使用發行優先股的槓桿時費用會更高，這可能會 激勵顧問通過發行優先股使用槓桿。

投標選擇權債券風險：如果發生特定事件，受託人以實物形式出售或分發由特殊目的信託持有的標的市政工具，例如標的市政工具評級下調、標的市政工具價值特定下降、浮動利率證書的再營銷失敗、標的市政工具的發行人破產，如果市政工具已投保，則發行人和保險人都破產，以及流動性提供者未能按照信託付款。

14

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

協議。如果受託人出售或 實物分配標的市政票據，以支付欠浮動利率證書持有人的金額，剩餘金額支付給反向浮動利率持有人，基金的槓桿將 降低。

衍生品風險：衍生品的波動性可能很大，除了基礎指標的風險之外，還涉及風險，而且可能比基礎指標的風險更大。衍生品的收益或損失可能比衍生品的原始成本大得多，有時可能是無限的。衍生品可能涉及槓桿。衍生品可以是複雜的工具，可能涉及分析和處理，不同於基金使用的其他投資類型所需的分析和處理。如果衍生品的價值相對於該衍生品旨在提供風險敞口的市場或其他指標的價值沒有按照預期發生變化，則該衍生品可能不具有預期的效果。衍生品還可以抵消其他投資的正回報，從而減少獲得收益的機會或導致虧損。衍生品 的流動性可能不如其他類型的投資。

交易對手和第三方風險：涉及工具發行人以外的交易對手的交易，包括清算組織，或負責為工具提供服務或完成交易的第三方，將受到交易對手或第三方的信用風險以及交易對手或第三方根據交易條款履行義務的能力或意願的影響。 如果交易對手或第三方未能履行其合同義務、破產或業務中斷，基金可能會錯失預期的投資機會，損失投資價值。 或以其他方式持有其願意出售的投資，導致基金虧損。

流動性風險：某些投資和類型的投資受到轉售限制，可能在場外交易市場交易，或者由於不利的市場、經濟、行業、政治、監管、地緣政治、環境、公共衞生和其他條件而可能沒有活躍的交易市場，包括投資者試圖大量出售特定投資或類型投資，或者 特定投資或類型投資缺乏做市商或其他買家。有時，市場的全部或很大一部分可能沒有活躍的交易市場。如果沒有活躍的交易市場，可能很難對這些投資進行估值，也可能無法出售，這些投資和基金可能會錯過預期的其他投資機會，並持有它希望出售的投資，從而導致基金虧損。 此外，基金可能不得不以不利的價格或時間出售其中某些投資，以滿足贖回或其他現金需求，這可能會稀釋剩餘投資者在基金中的 權益。與流動性較高的投資相比，流動性較差的證券的價格波動可能更大。

反收購條款風險：基金的信託聲明包括可能限制其他個人或實體獲得基金控制權、將基金轉換為開放式基金或改變基金董事會組成的條款。這些規定可能會減少股東以高於當時市場價格的溢價出售普通股的機會。

防禦性投資風險：當MFS進行防禦性投資時，不同的因素可能會影響基金的業績，基金可能無法實現其投資目標。此外，防禦策略可能無法 發揮預期效果。

15

投資目標、主要投資策略和主要風險-續

頻繁交易風險：頻繁交易增加了交易成本，這可能會降低基金的回報。與交易頻率較低的基金相比，頻繁交易還可以實現較高比例的短期資本收益和較低比例的長期資本收益。由於短期資本收益是作為普通收入分配的，這通常會增加您的納税義務 ，除非您通過税收優惠或免税工具持有股票。

投資限制

基金採取了以下政策，未經1940年法案規定的多數股份持有人批准，不得更改以下政策：(I)出席代表50%以上未發行有表決權證券的有表決權證券持有人或由受委代表出席的會議中67%或以上的有表決權證券，或(Ii)超過50%的已發行有表決權證券(“多數股東投票”)。除基本投資限制(1)外，這些投資限制是在購買或使用資產時遵守的；隨後的情況變化不被視為 導致違反政策。

基金不得：

(1)	借錢，但1940年法案和根據該法案授予的豁免命令未禁止的範圍除外。

(2)	承銷由其他人發行的證券，但基金的全部或任何部分資產可投資於一家或多家投資公司，但不受1940年法令和根據該法令授予的豁免命令所禁止的範圍，以及基金在技術上可被視為根據1933年《證券法》(經修訂)出售證券組合證券的承銷商除外。

(3)	發行任何優先證券，但1940年法案和根據該法案授予的豁免命令未禁止的範圍除外。就此限制而言，任何類型的掉期、期權、遠期合約和期貨合約的抵押品安排，以及有關初始保證金和變動保證金的抵押品安排，均不視為發行高級證券。

(4)	發放貸款，但1940年法案和根據該法案授予的豁免命令未禁止的範圍除外。

(5)	在其日常業務過程中買賣房地產(不包括以房地產或其中的權益為擔保的證券，以及經營房地產或其中的權益的公司的證券，例如房地產投資信託基金)、石油、天然氣或礦產租賃的權益、商品或商品合同(不包括貨幣和任何類型的期權、期貨合約和遠期合約)。 基金保留持有和出售因持有證券而獲得的房地產、礦產租約、商品或商品合約(包括貨幣和任何類型的期權、期貨合約和遠期合約)的行動自由。

(6)	購買特定行業發行人的任何證券，如果其總資產的25%或更多(按購買時的市值計算)將投資於主要業務活動在同一行業的發行人的證券。

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投資目標、主要投資策略和主要風險-續

就投資限制(5)而言，投資於價值與商品或商品合約有關的某些類型的衍生工具，包括掉期和結構性票據，不被視為商品或商品合約。

就基本投資限制(6)而言，投資於由美國政府或其機構或機構發行或擔保的證券，以及由美國領土或財產、州或地方政府發行或擔保的免税債務，不被視為對任何特定行業的投資。

就基本投資限制(6)而言，對其他投資公司的投資不被視為對任何特定行業的投資，而基金可投資的標的基金所持有的組合證券亦不被視為基金購買的證券。

出於基本投資限制的目的(6)，MFS使用一組定製的行業組來根據第三方提供商開發的分類對證券進行分類。

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槓桿效應

下表是應美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的要求 提供的。它的目的之一是説明通過使用優先證券槓桿的影響，正如1940年投資公司法(“1940年法案”)第18節所定義的那樣，假設投資組合總回報(包括基金投資組合中所持投資的收入和價值變化)為-10%、-5%、0%、5%和10%。下表假設，截至2022年10月31日，基金通過已發行和已發行的優先股(目前為RVMTP股票)(“槓桿”)繼續使用槓桿，佔總資產(包括可歸因於該槓桿的資產)的百分比、估計的年度有效優先股股息率(基於截至2022年10月31日的市場狀況和其他因素)，以及基金投資組合為彌補此類成本而需要經歷的年度回報(扣除費用)。以下信息並未反映基金可能通過使用其他工具或交易(如果有的話)使用某些其他形式的經濟槓桿，這些工具或交易不被視為1940年法案規定的優先證券。

下表中假設的投資組合回報 為假設數字，不一定代表基金所經歷或預期的投資組合回報。您的實際回報可能比下面顯示的回報更高或更少。此外，優先股的實際應付股息率可能會經常變動，並可能顯著高於或低於下例所用的股息率。

RVMTP股份佔總資產的百分比(包括可歸因於槓桿的資產)					33.64%
預計年度有效RVMTP股票股息率					3.19%
年度回報基金投資組合必須經歷(扣除費用)才能覆蓋估計年度 有效RVMTP股票股息率					1.07%
假定投資組合回報率(扣除費用)	-10.00%	-5.00%	0.00%	5.00%	10.00%
對普通股股東的相應回報	-16.69%	-9.15%	-1.62%	5.92%	13.45%

該表反映了基金投資組合的假設業績，而不是基金普通股的實際業績，其價值由市場力量和其他因素決定。

如果基金選擇在其投資組合中增加 額外的槓桿，則在基金收到使用此類槓桿的收益並根據基金的投資目標和政策進行投資之前，此類額外槓桿的任何好處都無法完全實現。該基金是否願意使用額外的槓桿，以及在任何時候使用槓桿的程度，將取決於許多因素。

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投資組合經理的個人資料

投資組合經理	主要角色	自 以來	頭銜和五年曆史
邁克爾·道森	投資組合經理	2022年3月	MFS投資幹事；1999年開始在MFS投資管理領域工作。
賈森·科斯蒂	投資組合經理	2021	MFS投資官；2014年起在MFS投資管理領域工作。
加里·拉斯曼	投資組合經理	2006	MFS投資幹事；自2002年起在MFS投資管理領域工作。
傑弗裏·謝克特	投資組合經理	2004	MFS投資幹事；1993年起受僱於MFS投資管理領域。

本 年度報告中的以下信息是自2021年10月31日以來某些變化的摘要。此信息可能不會反映您購買此基金後發生的所有更改。

2022年3月1日，Michael Dawson被任命為該基金的投資組合經理。自2023年4月30日起，加里·拉斯曼將不再擔任該基金的投資組合經理。

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股利再投資和現金購買計劃

該基金提供股息再投資和現金購買計劃(“計劃”)，允許普通股股東對基金支付的所有分配進行再投資，或僅對長期資本收益進行再投資。通常情況下，購買是以市場價格進行的，除非這個價格超過了資產淨值(股票的交易價格是溢價)。如果股票以溢價交易，該基金將以資產淨值或市價95%的價格發行股票，以較大者為準。你也可以按季度購買任何金額在100美元或以上的股票。ComputerShare Trust Company，N.A.(基金的轉讓代理)(“計劃代理”)將在1月15日、4月、7月和10月或之後不久根據該計劃購買股票。從上午9點開始，您可以通過撥打1-800-637-2304聯繫計劃代理獲取本計劃的副本。下午5點。美國東部時間，或訪問計劃代理的網站：www.Computer Shar.com/Investors。

如果股票登記在您自己的 名下，新股東將自動參與該計劃，除非您已表示不希望參與。如果您的股票是以經紀公司、銀行或其他被指定人的名義持有的，您可以要求該公司或被指定人代表您參與本計劃。如果被提名人沒有提供該計劃，您可能希望要求以您自己的名義重新註冊您的股票，以便您可以參與。發行再投資不收取手續費，基金直接發行的股票也不收取經紀手續費。然而，當股票在紐約證券交易所或其他公開市場上購買時，每個參與者都要按比例支付交易費用，包括佣金。股息和資本利得分配的納税狀態不會改變，無論是以現金形式收到還是再投資於額外的 股票-分配的自動再投資不會免除您可能對分配支付(或要求預扣)的任何所得税。

如果您的股票由計劃代理直接持有 ，您可以隨時聯繫計劃代理退出計劃。請提供基金名稱和您的帳號。對於某些類型的註冊，例如企業 帳户，必須以書面形式提交説明。請來電詢問更多詳情。當您退出本計劃時，您可以通過以下三種方式之一獲得再投資股票的價值：您的全部股票將 保存在您的賬户中，計劃代理將出售您的股票並將收益發送給您，或者您可以將您的全部股票轉讓給您的投資專業人員，他們可以持有或出售您的股票。此外，計劃代理 將出售您的零碎股份，並將收益發送給您。

如果您有任何問題，請撥打1-800-6372304與計劃代理聯繫，訪問計劃代理的網站www.Computer Shar.com/Investors，或寫信給計劃代理，地址是普羅維登斯43078號郵政信箱，RI 02940-3078。

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投資組合

10/31/22

投資組合是您的基金擁有的所有證券的完整列表。它是按基礎廣泛的資產類別分類的。

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-146.3%
阿拉巴馬州-1.9%
亞利桑那州伯明翰，機場管理局修訂版，BAM，4%，2040年7月1日		$	105,000	$94,016
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，5.5%，2030年6月1日			180,000	167,009
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，5.75%，2035年6月1日			190,000	171,958
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，5.75%，2045年6月1日			270,000	228,466
亞利桑那州伯明翰，特別護理設施融資管理局牧師(衞理公會敬老院)，6%，2050年6月1日			285,000	243,331
黑帶能源氣區，AL，天然氣項目版本，“F”，5.5%，2053年11月1日(投放日期：2028年12月1日)			515,000	520,161
亨茨維爾-雷石村，亞利桑那州，特別護理設施融資管理局(雷石村項目)，5.5%，2028年1月1日(A)(D)			340,000	215,900
亨茨維爾-雷石村，亞利桑那州，特別護理設施融資管理局(雷石村項目)，5.5%，1/01/2043(A)(D)			440,000	279,400
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2026年10月1日			170,000	144,645
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2029年10月1日			245,000	171,372
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2034年10月1日			350,000	172,580
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道修訂權證，資本增值，高級留置權，“B”，年度股東大會，0%，2035年10月1日			660,000	304,821
亞利桑那州傑斐遜縣，下水道許可，附屬連帶，“D”，5%，2023年10月1日			275,000	278,858
阿拉巴馬州薩姆特縣工業發展局豁免設施修訂(Enviva Inc.項目)，6%，2052年7月15日(投放日期2032年7月15日)			670,000	604,925
南阿拉巴馬大學，設施修訂版，“A”，BAM，5%，2044年4月1日			480,000	481,755
南阿拉巴馬大學，設施版本，“A”，BAM，5%，2049年4月1日			295,000	292,541
				$4,371,738

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投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
阿拉斯加-0.3%
阿拉斯加工業發展和出口局電力版本(Snettisham水電項目)，5%，2030年1月1日		$	125,000	$125,790
阿拉斯加工業發展和出口局電力版本(Snettisham水電項目)，5%，2031年1月1日			180,000	180,784
北阿拉斯加煙草證券化公司，煙草結算資產支持，資本增值，“B2”，0%，2066年6月1日			3,950,000	343,984
				$650,558
亞利桑那州-4.2%
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，4%，2029年7月1日(N)		$	25,000	$23,154
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，5%，7/01/2039(N)			60,000	54,851
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，5%，2049年7月1日(N)			100,000	86,296
亞利桑那州工業發展局教育修訂(數學與科學學院)，5%，7/01/2054(N)			155,000	131,396
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“D”，5%，7/01/2037(N)			35,000	33,319
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“D”，5%，7/01/2047(N)			65,000	57,906
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“D”，5%，7/01/2051(N)			170,000	149,164
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“G”，5%，7/01/2037(N)			70,000	66,638
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“G”，5%，7/01/2047(N)			65,000	57,906
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(基礎學校項目)，“G”，5%，7/01/2051(N)			60,000	52,646
亞利桑那州工業發展局教育修訂(基普·納什維爾項目)，“A”，5%，2057年7月1日			105,000	92,588
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-阿利安特和斯凱峽谷校園項目)， “A”，3%，2031年12月15日(N)			30,000	24,337
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-阿里安特和斯凱峽谷校園項目)， “A”，4%，2041年12月15日(N)			30,000	23,429
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-阿利安特和斯凱峽谷校園項目)， “A”，4%，12/15/2051(N)			45,000	32,056
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-孤山校區)，“A”，3.75%，2029年12月15日(N)			35,000	31,220

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投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
亞利桑那州-續
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-孤山校區)，“A”，5%， 2039年12月15日(N)		$	30,000	$27,845
亞利桑那州工業發展局教育修訂版(拉斯維加斯薩默塞特學院-孤山校區)，“A”，5%， 2049年12月15日(N)			45,000	39,496
亞利桑那州格倫代爾工業發展局退款修訂版(鳳凰城梯田計劃)，“A”，5%，2048年7月1日			115,000	89,790
亞利桑那州格倫代爾，工業發展局，高級生活牧師(皇家橡樹-Inspirata Pointe項目)，“A”，5%，2056年5月15日			490,000	406,792
亞利桑那州拉帕斯縣工業發展局教育設施租賃修訂版(特許學校解決方案-和諧公立學校 項目)，“A”，5%，2048年2月15日			100,000	89,833
馬里科帕縣，亞利桑那州，工業發展局教育修訂(傳統學校項目)，“A”，4%，2034年7月1日			15,000	13,750
馬里科帕縣，亞利桑那州，工業發展局教育修訂(傳統傳統學校項目)，“A”，5%，2039年7月1日			25,000	25,062
亞利桑那州馬里科帕縣，工業發展局教育修訂版(傳統學校項目)，“A”，5%，2039年7月1日(N)			80,000	73,858
亞利桑那州馬里科帕縣，工業發展局教育修訂版(傳統學校項目)，“A”，5%，2049年7月1日(N)			50,000	48,582
馬里科帕縣，亞利桑那州，工業發展局教育修訂(傳統傳統學校項目)，“A”，5%，2054年7月1日			65,000	62,557
馬里科帕縣，亞利桑那州，工業發展局教育修訂(傳統學校項目)，“A”，5%，7/01/2054(N)			240,000	206,134
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局修訂版(關島設施基金會，Inc.)，5.125%，2034年2/01			675,000	636,431
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局修訂版(關島設施基金會，Inc.)，5.375%，2041年2月1日			525,000	484,337
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2035(N)			240,000	232,542
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2035(N)			80,000	77,514
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2045(N)			380,000	344,120
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，教育設施修訂(基礎學校項目)，“A”，5%，7/01/2046(N)			190,000	171,229
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，A，5%，2034年7月1日			850,000	847,126
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，A，5%，2036年7月1日			100,000	98,336
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，“A”，5%，2041/7/01			85,000	81,194

23

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
亞利桑那州-續
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，A，5%，2044年7月1日		$	530,000	$500,365
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(偉大的心學院項目)，“A”，5%，2046年7月1日			150,000	139,358
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，6.5%，7/01/2034(N)			270,000	278,237
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，5%，7/01/2035(N)			310,000	293,265
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，6.75%，7/01/2044(N)			430,000	443,011
鳳凰城，亞利桑那州，工業發展局，教育設施修訂(傳統傳統學校項目)，5%，7/01/2045(N)			340,000	301,962
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，Hotel Rev.(公積金集團-獵鷹地產有限責任公司，項目)，“A”，4%， 12/01/2051(N)			870,000	591,265
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，Hotel Rev.(公積金集團-獵鷹地產有限責任公司，項目)，“B”，5.75%， 12/15/2057(N)			500,000	357,973
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，學生住房退款修訂版(市中心鳳凰城學生住房II有限責任公司-亞利桑那州立大學項目)，A，5%，2044年7月1日			40,000	35,492
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，學生住房退款修訂版(市中心鳳凰城學生住房II有限責任公司-亞利桑那州立大學項目)，A，5%，2049年7月1日			95,000	82,206
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，學生住房退款修訂版(市中心鳳凰城學生住房II有限責任公司-亞利桑那州立大學項目)，A，5%，2059年7月1日			75,000	62,735
亞利桑那州鳳凰城，工業發展局，學生住房退款修訂版(市中心鳳凰城學生住房有限責任公司-亞利桑那州立大學項目)，A，5%，2042年7月1日			160,000	143,875
亞利桑那州皮馬縣，工業發展局教育設施修訂版(美國領導力學院項目)，4%，2051年6月15日(N)			690,000	465,788
亞利桑那州皮馬縣，工業發展局高級生活牧師(Pusch Ridge項目的LA Posada)，“A”，7%，2057年11月15日(N)			720,000	710,710
亞利桑那州皮馬縣，工業發展局高級生活修道院(Pusch Ridge項目洛杉磯Posada)，“B-3”，5.125%， 2029年11月15日(N)			100,000	98,291
				$9,477,967

24

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
阿肯色州-0.7%
阿肯色州發展金融局，特許學校資本改善版本(Lisa Academy Project)，4%，2028年7月1日		$	65,000	$62,569
阿肯色州發展金融局，特許學校資本改善版本(Lisa Academy Project)，4.5%，2033年7月1日			135,000	128,820
阿肯色州發展金融局，特許學校資本改善版本(Lisa Academy Project)，4.5%，2039年7月1日			15,000	13,574
阿肯色州發展金融局，醫療設施修訂版(CARTI手術中心項目)，“B”，3.5%，2046年7月1日			125,000	76,164
阿肯色州發展金融局，醫院修訂版(華盛頓地區醫療中心)，“A”，5%，2035年2月1日			60,000	58,968
阿肯色州發展金融局，醫院修訂版(華盛頓地區醫療中心)，“C”，5%，2033年2月1日			85,000	84,828
阿肯色州普拉斯基縣，公共設施委員會，Healthcare Rev.(Baptist Health)，5%，12/01/2039(預付資金12/01/2024)			920,000	946,546
阿肯色州普拉斯基縣，公共設施委員會，醫療保健牧師(浸信會健康)，5%，2042年12月1日			230,000	230,194
				$1,601,663
加州-10.3%
加利福尼亞州貝弗利山莊，聯合學區(2008年選舉)，資本增值，0%，2031年8月1日		$	525,000	$370,859
加州社區學院融資管理局學生住房修訂(NCD-納帕谷地產有限責任公司-納帕谷學院項目)， “A”，5.75%，7/01/2060(N)			790,000	674,021
加州社區住房署，基本住房修訂版(ASTER)，“A-1”，4%，2/01/2056(N)			520,000	388,194
加州M-S-R能源局天然氣版本，“A”，7%，2034年11月1日			210,000	245,823
加利福尼亞州市政財政管理局牧師(社區醫療中心)，“A”，5%，2/01/2042			170,000	170,214
加利福尼亞州市政財政局牧師(NorthBay Healthcare Group)，5%，2035年11月1日			65,000	64,312
加利福尼亞州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)，“A”，5.25%，2036/11/01			170,000	168,675
加利福尼亞州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)，“A”，5.25%，2041/11/01			160,000	155,273
加利福尼亞州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)，“A”，5.25%，2047/11/01			25,000	23,615
加利福尼亞州市政財政局修訂版(夥伴關係提升社區項目)，“A”，5%，2032年8月1日			250,000	231,205
加利福尼亞州市政財政局牧師(威廉·傑瑟普大學)，5%，2039年8月1日			235,000	207,867
加州市政財政局，COP(Palomar Health)，“A”，AGM，5.25%，11/01/2052(W)			265,000	262,070

25

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
加州-續
加利福尼亞州市政財政局，多户住房修訂(CityView公寓)，“A”，4%，11/01/2036(N)		$	130,000	$111,337
加州污染控制融資管理局，固體廢物處理修訂版(加州工廠I項目)，8%，7/01/2039(A)(D)(Z)			750,000	450,000
加州污染控制融資管理局，固體廢物處理附屬版本(加州工廠I項目)，7.5%，12/01/2039(A)(D)(Z)			980,000	49,000
加州公共財政局河島特別税1號改善區(社區設施區編號2003-1)， “A-1”，年度股東大會，5.25%，2052年9月1日			585,000	607,532
加州公共財政管理局牧師(亨利·梅奧·紐霍爾醫院)，5%，2033年10月15日			25,000	25,210
加州公共財政管理局牧師(亨利·梅奧·紐霍爾醫院)，5%，2037年10月15日			55,000	54,905
加州公共財政管理局牧師(亨利·梅奧·紐霍爾醫院)，5%，2047年10月15日			55,000	51,880
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“A”，5%，2036年11月15日(N)			25,000	21,895
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“B-1”，3.125%，2029年5月15日(N)			150,000	127,911
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“B-2”，2.375%，2028年11月15日(N)			100,000	90,059
加州公共財政局，高級生活牧師(恩索村項目)，“B-3”，2.125%，2027年11月15日(N)			145,000	132,149
加州公共工程委員會租賃修訂版(各種資本項目)，“A”，5%，2035年8月1日			1,085,000	1,167,241
加州公共工程委員會租約修訂版，懲教和康復部(各種懲教設施)，“A”， 5%，2033年9月1日			1,985,000	2,038,368
加州學校金融局，特許學校修訂版(Aspire公立學校-義務團體-第6期)，“A”，5%， 8/01/2052(N)			670,000	627,283
加州學校財政管理局，特許學校修訂版(霍金蒸汽特許學校項目)，“A”，5%，7/01/2042(N)			250,000	224,805
加州學校財政管理局，特許學校修訂版(霍金蒸汽特許學校項目)，“A”，5.25%，7/01/2052(N)			255,000	225,106
加州學校金融局，學校設施修訂版(準備上大學的公立學校項目聯盟)，“A”，5%， 2030年7月1日(N)			70,000	71,139
加州學校金融局，學校設施修訂版(準備上大學的公立學校項目聯盟)，“A”，5%， 7/01/2045(N)			180,000	174,584
加州學校財政管理局，學校設施修訂版(伊法維尤公園小學和中學)，“A”，5.875%，2044年10月1日			190,000	190,107

26

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
加州-續
加州學校財政管理局，學校設施修訂版(伊法維尤公園小學和中學)，“A”，6%，2049年10月1日		$	100,000	$100,226
加州全州社區發展局牧師(加州浸會大學)，“A”，5.125%，2023年11月1日			65,000	65,265
加州全州社區發展局牧師(加州浸會大學)，“A”，6.125%，2033年11月1日			325,000	330,030
加州全州社區發展局牧師(加州浸會大學)，“A”，5%，2041/11/01(N)			190,000	182,348
加州社區發展局牧師(Enloe醫療中心)，CALHF，5%，2038年8月15日			350,000	360,450
加州全州社區發展局牧師(Enloe醫療中心)，“A”，年度股東大會，5.375%，2057年8月15日(W)			385,000	382,023
加州全州社區發展局版本(蘭瑟廣場項目)，5.625%，2033年11月1日			145,000	145,048
加州全州社區發展局牧師(洛瑪琳達大學醫學中心)，“A”，5.25%，2034年12月1日			450,000	453,010
加州全州社區發展局牧師(洛瑪琳達大學醫學中心)，“A”，5.25%，2044年12月1日			855,000	845,924
加州全州社區發展局牧師(洛瑪琳達大學醫學中心)，“A”，5%，12/01/2046(N)			585,000	511,355
加州全州社區發展局，大學住房修訂(NCD-Hooper Street LLC藝術學院項目)，5.25%， 7/01/2049(N)			175,000	141,983
加州全州社區發展局，大學住房修訂(NCD-Hooper Street LLC藝術學院項目)，5.25%， 7/01/2052(N)			115,000	92,014
加州全州社區發展局，基本住房修訂版(橙城投資組合)，“B”，4%，2057年3月1日(N)			165,000	104,343
加州全州社區發展局，基本住房修訂(海洋-長灘)，“A-2”，4%，2056年9月1日(N)			330,000	234,529
加州全州社區發展局，基本住房版本(帕薩迪納投資組合)，“A-1”，2.65%，12/01/2046(N)			645,000	456,307
CMFA特別金融機構，基本住房修訂版(Solana At Grand)，“A-1”，4%，8/01/2056(N)			205,000	152,776
加利福尼亞州唐尼，聯合學區(2014年選舉)，“B”，4%，2041年8月1日			3,095,000	2,769,106
加州金州，煙草證券化公司，煙草結算版本，“A”，5%，2030年6月1日(預付資金，2023年6月1日)			160,000	161,769
加州金州，煙草證券化公司，煙草結算修訂，資本增值，“B-2”，0%，2066年6月1日			17,175,000	1,432,601

27

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
加州-續
加利福尼亞州霍桑，學區(2018年選舉)，“A”，BAM，4%，2047年8月1日		$	1,395,000	$1,198,719
加利福尼亞州INDIO，公共融資機構租賃修訂版，“A”，BAM，4.5%，2052年11月1日			355,000	333,741
加利福尼亞州洛杉磯縣，地區融資管理局版本(Montecedro，Inc.項目)，“A”，CALHF，5%，2034年11月15日			70,000	70,085
加利福尼亞州洛杉磯縣，地區融資管理局版本(Montecedro，Inc.項目)，“A”，CALHF，5%，2044年11月15日			115,000	115,120
加州默塞德，聯合高中學區，資本增值，“A”，年度股東大會，0%，2030年8月1日			145,000	106,058
加州印地安人教會摩龍戈樂隊，“B”，5%，2042年10月1日(N)			300,000	289,354
加利福尼亞州舊金山，市縣機場委員會，國際機場版本，“A”，5%，2047年1月1日			400,000	384,410
加利福尼亞州舊金山，市縣重建後繼機構，社區設施第6區(觀瀾灣南部公共設施改善)，資本增值，A級，0%，2001/2043			1,275,000	380,020
加州舊金山，市縣重建繼承人機構，税收分配(觀瀾灣南部重建項目)， “A”，5%，2043年8月1日			50,000	51,077
加利福尼亞州舊金山，黑斯廷斯校園住房金融局，校園住房修訂，“A”，5%，7/01/2061(N)			915,000	697,905
加利福尼亞州舊金山，黑斯廷斯校園住房金融局，校園住房審查，可轉換資本增值，“B”，0%至 7/01/2035，6.75%至7/01/2061(N)			935,000	283,586
加利福尼亞州惠蒂埃，衞生設施版本(PIH Health)，5%，2044年6月1日			810,000	796,110
				$23,029,931
科羅拉多州-6.7%
Arvada，CO，沃克斯蒙特大都會地區修訂版，年度股東大會，5%，2050年12月1日		$	119,000	$119,516
科羅拉多州布魯姆菲爾德，中都會地區第2號特別修訂版，年度股東大會，4%，12/01/2046			1,286,000	1,072,707
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(利特爾頓學院特許學校 項目)，“A”，BAM，4%，2042年7月1日			200,000	175,483
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(利特爾頓學院特許學校 項目)，“A”，BAM，4%，2052年7月1日			455,000	375,609
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進版本(利特爾頓學院特許學校項目)， “A”，BAM，4%，2056年7月1日			250,000	200,725

28

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
科羅拉多州-續
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(古典學院項目)，5%，2031年12月1日		$	130,000	$132,239
科羅拉多州教育和文化設施管理局牧師(蒙特梭利特許學校項目)，5%，2037年7月15日			75,000	75,046
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(峯頂特許學校項目)，5%，2030年8月15日			70,000	71,337
科羅拉多州教育和文化設施管理局版本(峯頂特許學校項目)，5%，2034年8月15日			70,000	71,021
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校退款和改進修訂版(美國學院項目)，5%， 2055年12月1日			1,875,000	1,932,204
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校版本(Aspen View Academy項目)，4%，2061年5月1日			85,000	58,041
科羅拉多州教育和文化設施管理局，特許學校版本(新峯會特許學院項目)，“A”，4%， 2061/7/01(N)			220,000	144,483
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(美國浸禮會之家)，8%，2043年8月1日			400,000	404,440
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(基督教居住社區)，4%，2042年1月1日			170,000	119,992
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A”，5.25%，2052/11/01			735,000	726,885
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A-2”，5%，2038年8月1日			885,000	885,481
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A-2”，4%，2044年8月1日			270,000	217,738
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(Commonspirity Health)，“A-2”，4%，2049年8月1日			75,000	58,395
科羅拉多州衞生設施管理局修訂版(聖約人退休社區公司)，“A”，5%，2033年12月1日(預付資金，2022年12月1日)			650,000	650,921
科羅拉多州衞生設施管理局牧師(福音路德善撒瑪利亞會)，5.625%，2043年6月1日(預付資金，2023年6月1日)			170,000	171,965
科羅拉多州衞生設施管理局，醫院修訂版(AdventHealth義務組)，“A”，4%，2038年11月15日			4,995,000	4,578,085
科羅拉多州衞生設施管理局，醫院修訂版(AdventHealth義務組)，“A”，4%，2043年11月15日			700,000	607,824
科羅拉多州丹佛市和縣機場系統版本，“A”，4.125%，2047年11月15日			240,000	200,072
科羅拉多州丹佛市和縣機場系統版本，“A”，4.125%，2053年11月15日			220,000	181,301

29

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
科羅拉多州-續
科羅拉多州丹佛，會議中心酒店管理局修訂版，5%，2035年12月1日		$	125,000	$123,639
科羅拉多州丹佛，會議中心酒店管理局修訂版，5%，2036年12月1日			75,000	73,786
科羅拉多州丹佛，會議中心酒店管理局修訂版，5%，2040年12月1日			205,000	196,496
科羅拉多州丹佛市衞生與醫院管理局修訂版(550阿科馬公司)，COP，5%，2048年12月1日			155,000	140,373
科羅拉多州丹佛市衞生與醫院管理局修訂版，“A”，4%，2040年12月1日			400,000	319,311
科羅拉多州丹佛市衞生與醫院管理局修訂版，“A”，5.25%，2045/12/01			175,000	172,972
帕克克里克大都會地區，高級有限財產税支持版本，《A》，NPFG，5%，2045年12月1日			710,000	720,201
Tallyn‘s Reach，CO，大都會地區第3號，5%，2033年12月1日(預付資金12/01/2023)			101,000	102,463
				$15,080,751
康涅狄格州-0.8%
康涅狄格州衞生和教育設施管理局牧師(格里芬醫院)，“G-1”，5%，7/01/2050(N)		$	230,000	$188,833
莫赫幹部落財政局，CT，經濟發展債券，7%，2/01/2045(N)			1,715,000	1,721,936
				$1,910,769
特拉華州-0.5%
特拉華州經濟發展局，特許學校修訂版(特拉華州特許運營公司的Aspira項目)，“A”，5%， 2036年6月1日		$	260,000	$245,999
特拉華州衞生設施管理局版本(畢比醫療中心項目)，5%，2043年6月1日			355,000	344,706
特拉華州衞生設施管理局版本(畢比醫療中心項目)，5%，2048年6月1日			180,000	171,065
德州肯特縣，學生住房和餐飲設施修訂(CHF-Dover LLC-特拉華州立大學項目)，“A”，5%，2048年7月1日			115,000	95,709
德州肯特縣，學生住房和餐飲設施修訂(CHF-Dover LLC-特拉華州立大學項目)，“A”，5%，2058年7月1日			140,000	111,301
德州肯特縣，學生住房和餐飲設施修訂(CHF-Dover，LLC-特拉華州立大學項目)，“A”，5%， 2053/01/7			105,000	85,590
				$1,054,370

30

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
哥倫比亞特區-0.3%
哥倫比亞特區修訂版(Rocketship D.C.)，“A”，5%，6/01/2056(N)		$	280,000	$236,207
大都會華盛頓特區，機場管理局，收費公路下屬連帶退款修訂版(杜勒斯地鐵和資本改善項目)，“B”，年度股東大會，4%，2053年10月1日			500,000	396,915
				$633,122
佛羅裏達州-6.7%
佛羅裏達州奧博伍德社區發展區，資本改善修訂版，“A-1”，6.9%，2036年5月1日		$	80,000	$77,149
佛羅裏達州貝拉拉戈，教育設施惠及地區資本改善退款版本，4.375%，2030年5月1日			145,000	145,560
佛羅裏達州貝拉拉戈，教育設施惠及地區資本改善退款版本，4.5%，2033年5月1日			70,000	70,123
佛羅裏達州貝拉拉戈，教育設施惠及地區資本改善退款版本，4.6%，2034年5月1日			105,000	105,183
佛羅裏達州首都地區社區發展區，資本改善修訂版，“A-1”，5.125%，2039年5月1日			285,000	269,811
科利爾縣，佛羅裏達州，衞生設施管理局，住宅護理設施版本(The Moorings，Inc.)，4%，2052年5月1日			335,000	263,539
佛羅裏達州科利爾縣，工業發展局，持續關懷社區版本(那不勒斯阿靈頓項目)，“A”，7.75%， 2035年5月15日(A)(D)(Z)			110,000	70,400
佛羅裏達州科利爾縣，工業發展局，持續關懷社區牧師(那不勒斯阿靈頓項目)，“A”， 8.125%，2044年5月15日(A)(D)(Z)			1,050,000	672,000
佛羅裏達州代託納海灘，哈利法克斯醫院醫療中心修訂版，5%，2035年6月1日(預付資金，2025年6月1日)			245,000	255,180
佛羅裏達州代託納海灘，哈利法克斯醫院醫療中心修訂版，2046年6月1日，5%(預付資金，2025年6月1日)			335,000	348,920
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(佛羅裏達州特許教育基金會，Inc.項目)，“A”，5.375%， 2038年6月15日(N)			100,000	91,346
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(佛羅裏達州特許教育基金會，Inc.項目)，“A”，5.375%， 2048年6月15日(N)			120,000	102,857
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(文藝復興特許學校公司項目)，“A”，5%，2039年6月15日(N)			240,000	215,192
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(文藝復興特許學校公司項目)，“A”，5%，2049年6月15日(N)			950,000	801,172
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(Viera Charge School，Inc.項目)，“A”，5%，10/15/2047(N)			110,000	94,214

31

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佛羅裏達州-續
佛羅裏達州首都信託機構，教育設施修訂版(Viera Charge School，Inc.項目)，“A”，5%，10/15/2052(N)		$	100,000	$83,987
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂版(Kiran&Pallavi Patel博士2017全球理解基金會， 公司項目)，“A”，4%，7/01/2051(N)			100,000	70,985
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(佛羅裏達特許教育基金會，Inc.項目)，“A”， 6.25%，6/15/2036(N)			110,000	113,393
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(佛羅裏達特許教育基金會，Inc.項目)，“A”， 6.375%，2046年6月15日(N)			185,000	189,381
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂(母校項目)，“A”，5%，2056年6月15日			180,000	158,215
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(文藝復興特許學校)，“C”，5%，2050年9月15日(N)			135,000	113,470
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂版(河城科學院項目)，“A”，4%，2055年7月1日			65,000	46,298
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂版(河城科學院項目)，“A-1”，5%，2057年2月1日			45,000	38,986
佛羅裏達發展金融公司教育設施修訂版(西南憲章基金會公司項目)，“A”，6%，6/15/2037(N)			135,000	120,040
佛羅裏達州發展金融公司教育設施修訂(西南憲章基金會公司項目)，“A”，6.125%， 2047年6月15日(N)			350,000	294,559
佛羅裏達發展金融公司醫療設施修訂版(UF Health Jacksonville Project)，《A》，年度股東大會，4%，2046年2月1日			500,000	417,814
佛羅裏達發展金融公司高級生活修訂(Glenbridge on Palmer牧場項目)，5%，2051年6月1日(N)			520,000	399,490
佛羅裏達發展金融公司高級生活修訂版(五月花退休社區項目)，“A”，4%，2055年6月1日(N)			465,000	298,181
佛羅裏達州高等教育設施融資管理局修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“A”，4.5%，6/01/2033(N)			170,000	149,133
佛羅裏達州高等教育設施融資管理局修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“A”，4.75%，2038年6月1日(N)			150,000	127,128
佛羅裏達州高等教育設施融資管理局修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“A”，5%，2048年6月1日(N)			280,000	228,547
佛羅裏達州傑克遜維爾，教育設施修訂版(傑克遜維爾大學項目)，“B”，5%，6/01/2053(N)			185,000	147,719
萊克伍德牧場管理區，佛羅裏達州，特別評估版本(萊克伍德國家和馬球跑步項目)，5.375%，2047年5月1日			270,000	252,153

32

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佛羅裏達州-續
佛羅裏達州傳奇灣社區發展區，“A”，5.875%，2038年5月1日		$	305,000	$305,064
馬歇爾克里克，佛羅裏達州，社區發展區牧師(聖約翰縣)，“A”，5%，2032年5月1日			160,000	155,696
馬丁縣，佛羅裏達州，衞生設施管理局醫院修訂(克利夫蘭診所衞生系統)，“A”，4%，2046年1月1日			435,000	377,800
邁阿密-佛羅裏達州戴德縣，航空版本，“A”，4%，2040年10月1日			700,000	609,445
邁阿密-佛羅裏達州戴德縣，工業發展局版本(鬆樹學院項目)，5.25%，2044年9月15日			540,000	541,660
邁阿密-佛羅裏達州戴德縣，海港退款版本，“A-1”，年度股東大會，4%，2045年10月1日			425,000	353,327
佛羅裏達州邁阿密中城，社區發展區特別評估(基礎設施項目)，“B”，5%，2029年5月1日			200,000	200,084
佛羅裏達州邁阿密中城，社區發展區特別評估(基礎設施項目)，“B”，5%，2037年5月1日			115,000	110,321
佛羅裏達州邁阿密中城，社區發展區特別評估(停車場項目)，“A”，5%，2037年5月1日			100,000	95,931
佛羅裏達州NatureWalk社區開發區，資本改善版本，“B”，5.3%，2016年5月1日(A)(D)			445,000	160,200
佛羅裏達州北布羅沃德，醫院地區修訂版(布羅沃德健康)，“B”，5%，2042年1月1日			745,000	702,260
佛羅裏達州奧蘭多，高級旅遊發展退税版本(6美分合同付款)，“A”，年度股東大會，5%，2034年11月1日			45,000	47,117
佛羅裏達州奧西奧拉縣，交通改善和退款版本(Osceola Parkway)，“A-1”，5%，2049年10月1日			165,000	149,193
佛羅裏達州奧西奧拉縣，交通改善和退款修訂版(Osceola Parkway)，資本增值，A-2，0%， 2037年10月1日			305,000	126,150
佛羅裏達州奧西奧拉縣，交通改善和退款修訂版(Osceola Parkway)，資本增值，A-2，0%， 2042年10月1日			495,000	145,786
佛羅裏達州棕櫚灘縣，衞生設施管理局醫院修訂(木星醫療中心項目)，“A”，5%，2052年1月11日			150,000	136,306
佛羅裏達州棕櫚灘縣衞生設施管理局牧師(Toby和利昂·庫珀曼·西奈住宅，博卡拉頓)，4.25%，2056年6月1日			395,000	280,361
佛羅裏達州帕斯科縣，貝克斯利社區發展區，特別評估版本，4.7%，2036年5月1日			180,000	168,469
佛羅裏達州帕斯科縣，貝克斯利社區發展區，特別評估版本，4.875%，2047年5月1日			330,000	294,402
佛羅裏達州帕斯科縣，德爾韋伯·貝克斯利社區發展區，特別評估版本，5.4%，2049年5月1日			190,000	176,655

33

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佛羅裏達州-續
佛羅裏達州帕斯科縣，埃斯坦西亞，韋雷格拉斯社區開發區，首都改善，7%，2045年11月1日		$	265,000	$278,926
佛羅裏達州帕斯科縣，埃斯坦西亞，韋雷格拉斯社區開發區，首都改善，5.375%，2046年11月1日			95,000	90,536
佛羅裏達州薩拉索塔縣衞生設施管理局退休設施改善修訂版(島上的村莊項目)，“A”，5%， 2047年1月1日			110,000	91,062
佛羅裏達州薩拉索塔縣衞生設施管理局退休設施改善修訂版(島上的村莊項目)，“A”，5%， 2052年1月1日			200,000	161,859
佛羅裏達州塞米諾爾縣，工業發展局，教育設施修訂(伽利略天賦學習學校項目)， “A”，4%，6/15/2051(N)			125,000	87,470
佛羅裏達州聖約翰縣，工業發展局，高級生活牧師(牧師登陸項目)，“A”，4%，2050年12月15日			110,000	74,477
佛羅裏達州斯特林山社區發展區，特別評估，5.5%，2010年11月1日(D)			152,048	82,106
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5%， 2026年7月1日			35,000	35,399
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5%， 2029年7月1日			35,000	35,242
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5.125%， 2034年7月1日			70,000	70,330
佛羅裏達州薩姆特縣工業發展局醫院修訂版(佛羅裏達州中部健康聯盟項目)，“A”，5.25%， 2044年7月1日			215,000	207,383
佛羅裏達州塔拉哈西，衞生設施修訂版(塔拉哈西紀念醫療保健公司)，“A”，5%，2040年12月1日			295,000	285,415
佛羅裏達州塔拉哈西，衞生設施修訂版(塔拉哈西紀念醫療保健公司)，“A”，5%，2044年12月1日			230,000	218,149
佛羅裏達州塔拉哈西，衞生設施修訂版(塔拉哈西紀念醫療保健公司)，“A”，5%，2055年12月1日			75,000	69,161
佛羅裏達州坦帕市(坦帕大學項目)，5%，2040年4月1日			150,000	151,348
佛羅裏達州坦帕，醫院修訂版(H.Lee Moffitt癌症中心項目)，“B”，5%，2050年7月1日			355,000	336,847
佛羅裏達州Trout Creek社區開發區，資本改善版本，5.5%，2035年5月1日			330,000	330,337
佛羅裏達州Trout Creek社區開發區，資本改善版本，5.625%，2045年5月1日			590,000	578,568
				$15,152,967

34

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
佐治亞州-4.9%
喬治亞州亞特蘭大，Geo.史密斯二世世界會議中心權威會議中心酒店修訂版，“B”，3.625%，2031年1月1日(N)		$	105,000	$88,590
喬治亞州亞特蘭大，Geo.L.Smith II世界會議中心權威會議中心酒店修訂版，“B”，5%，2036年1月1日(N)			100,000	87,767
喬治亞州亞特蘭大，Geo.L.Smith II世界會議中心權威會議中心酒店版本，“B”，5%，2054年1月1日(N)			450,000	341,741
佐治亞州布魯克海文，發展局修訂版(亞特蘭大兒童保健公司)，“A”，4%，2044年7月1日			415,000	364,156
佐治亞州布魯克海文，發展局修訂版(亞特蘭大兒童保健公司)，“A”，4%，2049年7月1日			620,000	525,382
佐治亞州科布縣，發展局，學生住房修訂(肯納索州立大學房地產基金會)，“C”，5%， 2030年7月15日			85,000	84,672
佐治亞州科布縣，發展局，學生住房修訂(肯納索州立大學房地產基金會)，“C”，5%， 2033年7月15日			150,000	146,348
佐治亞州科布縣，發展局，學生住房修訂(肯納索州立大學房地產基金會)，“C”，5%， 2038年7月15日			160,000	150,683
佐治亞州迪卡爾布縣，給水和下水道版本，“A”，5.25%，2028年10月1日			1,100,000	1,101,591
佐治亞州迪卡爾布縣，給水和下水道版本，“A”，5.25%，2029年10月1日			270,000	270,380
佐治亞州迪卡爾布縣，給水和下水道版本，“A”，5.25%，2030年10月1日			910,000	911,249
佐治亞州迪卡爾布縣，給水和下水道版本，“A”，5.25%，2041/10/01			1,965,000	1,966,361
佐治亞州富爾頓縣發展局醫院修訂版(WellStar Health System，Inc.項目)，“A”，4%，2050年4月1日			360,000	286,365
佐治亞州主街天然氣公司，天然氣項目版本，“A”，5.5%，2026年9月15日			285,000	295,947
佐治亞州主街天然氣公司，天然氣項目版本，“A”，5%，2043年5月15日			210,000	196,889
喬治亞市電力局(電廠伏格特3號和4號機組項目)，“A”，5%，2056年1月1日			190,000	177,097
喬治亞市電力局(項目一)，“A”，5%，2044年1月1日			690,000	664,482
佐治亞州港務局版本，4%，2052年7月1日			420,000	353,159
佐治亞州私立學院和大學管理局版本(埃默裏大學)，“B”，4%，2039年9月1日			400,000	367,864
佐治亞州私立學院和大學管理局修訂版(埃默裏大學)，“B”，4%，2040年9月1日			400,000	363,359
佐治亞州私立學院和大學管理局版本(埃默裏大學)，“B”，4%，2041年9月1日			795,000	715,557
佐治亞州私立學院和大學管理局版本(美世大學項目)，5.25%，2051/10/01			1,605,000	1,609,269
				$11,068,908

35

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
關島-0.2%
關島國際機場管理局修訂版，應税(A.B.原帕特機場)，“A”，4.46%，2043年10月1日		$	120,000	$90,092
關島水務管理局修訂版(供水和廢水系統)，“A”，5%，1/01/2050			490,000	463,138
				$553,230
夏威夷-0.2%
夏威夷預算與財政部，特殊目的修訂版(Chaminade大學)，5%，2030年1月1日(N)		$	220,000	$208,672
夏威夷預算與財政部，特殊目的修訂版(Chaminade大學)，5%，2035年1月1日(N)			125,000	111,619
夏威夷預算與財政部，特殊目的修訂版(Chaminade大學)，5%，2045年1月1日(N)			125,000	101,871
				$422,162
愛達荷州-0.2%
愛達荷州衞生設施管理局版本(麥迪遜紀念醫院項目)，5%，2037年9月1日		$	80,000	$76,379
愛達荷州衞生設施管理局修訂版(聖盧克衞生系統項目)，“A”，4%，2038年3月1日			360,000	319,787
愛達荷州住房與金融協會非營利性設施修訂版(Compass Public Charge School，Inc.項目)，“A”，6%， 7/01/2049(N)			105,000	107,056
				$503,222
伊利諾伊州-17.6%
伊利諾伊州布里奇維尤，體育場和重建項目，應税，瑞聲，5.14%，12/01/2036		$	1,030,000	$887,551
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會(學校改革)，“A”，NPFG，5.25%，12/01/2023			975,000	982,196
芝加哥，伊利諾伊州，教育委員會(學校改革)，資本增值，A，NPFG，0%，12/01/2028			530,000	393,964
芝加哥，伊利諾伊州，教育委員會(學校改革)，資本增值，A，NPFG，0%，12/01/2029			460,000	324,074
芝加哥，伊利諾伊州，教育委員會(學校改革)，資本增值，A，NPFG，0%，12/01/2030			190,000	126,429
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，專用資本改善税債券，5%，2036年4月1日			100,000	97,585
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，專用資本改善税債券，5%，2037年4月1日			100,000	96,956
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，專用資本改善税債券，5%，4/01/2046			260,000	238,209
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，專用資本改善税債券，6%，4/01/2046			1,915,000	1,948,261

36

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“A”，AAC，5.5%，2027年12月1日		$	245,000	$257,271
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“A”，AAC，5.5%，2028年12月1日			115,000	121,629
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“A”，AAC，5.5%，2029年12月1日			75,000	79,836
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用牧師，“A”，AAC，5.5%，2030年12月1日			60,000	64,129
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用牧師，“A”，AAC，5.5%，12/01/2031			155,000	165,895
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“C”，年度股東大會，5%，2030年12月1日			330,000	335,954
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“C”，年度股東大會，5%，2031年12月1日			635,000	644,079
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務專用修訂版，“C”，年度股東大會，5%，2032年12月1日			545,000	551,157
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，5%，2042年12月1日			400,000	354,007
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，7%，12/01/2046(N)			680,000	721,567
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，年度股東大會，5%，2029年12月1日			110,000	112,844
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，年度股東大會，5%，2033年12月1日			105,000	105,786
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，年度股東大會，5%，2034年12月1日			110,000	110,535
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“A”，年度股東大會，5%，2035年12月1日			110,000	110,368
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“B”，4%，2039年12月1日			155,000	125,274
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“B”，4%，2041年12月1日			150,000	117,885
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“G”，5%，2034年12月1日			485,000	459,406
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“H”，5%，2036年12月1日			745,000	697,524
伊利諾伊州芝加哥，教育委員會，無限税收一般義務退還專用修訂版，“H”，5%，2046年12月1日			480,000	417,595
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2025年1月1日			70,000	70,233
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2026年1月1日			335,000	335,492
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2027年1月1日			235,000	234,662
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2028年1月1日			55,000	54,795
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2029年1月1日			620,000	615,271

37

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2032年1月1日		$	1,520,000	$1,466,948
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2039年1月1日			205,000	192,638
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2040年1月1日			40,000	37,372
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5%，2044年1月1日			610,000	559,245
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“A”，5.5%，2049年1月1日			790,000	763,471
伊利諾伊州芝加哥，一般義務，“D”，5.5%，1/01/2033			170,000	168,735
伊利諾伊州芝加哥，大芝加哥大都會水域填海區，“A”，4%，2051/12/01			1,610,000	1,337,896
芝加哥，伊利諾伊州，大都會碼頭和博覽會管理局退款債券(麥考密克廣場擴建項目)，資本增值， “B”，BAM，0%，12/15/2054			1,520,000	258,357
芝加哥，伊利諾伊州，大都會碼頭和博覽會管理局退款債券(麥考密克廣場擴建項目)，資本增值， “B-1”，年度股東大會，0%，2047年6月15日			2,565,000	666,917
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，特殊設施，5%，2033年7月1日			50,000	49,333
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，特殊設施，5%，2038年7月1日			160,000	152,808
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，特殊設施，5%，2048年7月1日			490,000	444,107
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場版本，客户設施收費，年度股東大會，5.25%，2032年1月1日			135,000	135,167
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場版本，客户設施收費，年度股東大會，5.25%，2033年1月1日			70,000	70,089
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，高級留置權，“A”，5%，2048年1月1日			395,000	373,969
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，高級留置權，“A”，5%，2053年1月1日			220,000	205,588
伊利諾伊州芝加哥，奧黑爾國際機場，高級留置權，“A”，5.5%，2055年1月1日			1,605,000	1,601,478
伊利諾伊州芝加哥，運輸管理局第二留置權銷售税修訂，“A”，5%，2045年12月1日			750,000	716,596
伊利諾伊州庫克縣，社區學院學區編號508(城市學院)，BAM，5%，12/01/2047			905,000	909,111
伊利諾伊州庫克縣，一般義務退款，5%，2034年11月15日			75,000	77,119
伊利諾伊州庫克縣，一般義務退款，5%，2035年11月15日			285,000	292,734
伊利諾伊州杜佩奇縣，特別服務區第31號特別税(君主登陸項目)，5.625%，2036年3月1日			246,000	229,142
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2034年3月1日			30,000	28,569
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2038年3月1日			35,000	32,350

38

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2042年3月1日		$	20,000	$17,865
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2047年3月1日			40,000	34,788
伊利諾伊州財政局牧師(多米尼加大學)，5%，2052年3月1日			35,000	29,794
伊利諾伊州金融管理局Rev.(Edward-Elmhurst Healthcare)，“A”，5%，2034年1月1日(預付資金，2027年1月1日)			250,000	264,474
伊利諾伊州金融管理局牧師(Edward-Elmhurst Healthcare)，“A”，5%，2035年1月1日(預付資金，2027年1月1日)			250,000	264,474
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，4.75%，2033年5月15日(預付資金2023年5月15日)			50,000	50,365
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，4.75%，2033年5月15日			345,000	321,630
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，5.125%，2043年5月15日(預付資金，2023年5月15日)			60,000	60,566
伊利諾伊州金融管理局牧師(方濟各會社區)，“A”，5.125%，2043年5月15日			595,000	530,763
伊利諾伊州財政局牧師(萊克福里斯特學院)，“A”，5.25%，2052/10/01			805,000	686,608
伊利諾伊州金融管理局牧師(普利茅斯廣場公司)，“A”，6.75%，2058年5月15日(W)			710,000	706,195
伊利諾伊州金融管理局修訂版(Presence Health Network)，4%，2041年2月15日(預付資金，2027年2月15日)			5,000	5,084
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，5%，2036年2月15日			295,000	299,059
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，4%，2041年2月15日(預付資金2027年2月15日)			45,000	45,753
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，4%，2041年2月15日			980,000	847,639
伊利諾伊州金融管理局修訂版(在線健康網絡)，“C”，5%，2041年2月15日			615,000	617,244
伊利諾伊州金融管理局牧師(芝加哥康復研究所)，“A”，6%，2043年7月1日			360,000	364,977
伊利諾伊州金融管理局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學)，“A”，5%，2042年8月1日			70,000	67,903
伊利諾伊州金融管理局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學)，“A”，5%，2047年8月1日			145,000	137,366
伊利諾伊州財政局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學，研究大樓項目)，“C”，5%，2046年8月1日			120,000	114,053
伊利諾伊州財政局牧師(羅莎琳德·富蘭克林大學，研究大樓項目)，“C”，5%，2049年8月1日			110,000	103,695

39

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州金融管理局牧師(銀十字醫院和醫療中心)，“C”，5%，2035年8月15日		$	800,000	$800,426
伊利諾伊州金融管理局牧師(芝加哥大學)，“A”，5%，2034年10月1日			700,000	755,144
伊利諾伊州金融管理局牧師(芝加哥大學)，“A”，5%，2035年10月1日			405,000	435,767
伊利諾伊州財政局，衞生服務設施租賃修訂版(公積金集團-UIC手術中心有限責任公司-伊利諾伊大學衞生服務設施項目)，4%，2050年10月1日			655,000	501,950
伊利諾伊州財政局，學生住房和學術設施修訂(CHF-芝加哥有限責任公司-伊利諾伊大學芝加哥分校項目)， “A”，5%，2037年2月15日			45,000	40,519
伊利諾伊州財政局，學生住房和學術設施修訂(CHF-芝加哥有限責任公司-伊利諾伊大學芝加哥分校項目)， “A”，5%，2047年2月15日			90,000	75,832
伊利諾伊州財政局，學生住房和學術設施修訂(CHF-芝加哥有限責任公司-伊利諾伊大學芝加哥分校項目)， “A”，5%，2050年2月15日			45,000	37,419
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，5%，2027年1月1日			345,000	358,057
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，4%，2038年1月1日			85,000	75,048
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，4%，2039年1月1日			60,000	52,461
伊利諾伊州銷售税證券化公司，第二留置權，“A”，4%，2040年1月1日			90,000	77,791
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“A”，5%，2042年10月1日			235,000	232,223
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“B”，5%，2039年10月1日			135,000	135,041
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“B”，4.125%，2041年10月1日			100,000	86,148
伊利諾伊州羅密奧維爾，修訂版(劉易斯大學項目)，“B”，4.125%，2046年10月1日			110,000	91,014
伊利諾伊州，一般義務，4.125%，2031年11月1日			180,000	165,536
伊利諾伊州，一般義務，4.5%，2039年11月1日			255,000	223,114
伊利諾伊州，一般義務，5%，2040年11月1日			755,000	706,995
伊利諾伊州，一般義務，年度股東大會，5%，2027年2月1日			230,000	231,997
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2027年11月1日			925,000	928,242
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2046年3月1日			1,365,000	1,242,643
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5.5%，2047年3月1日			1,605,000	1,551,904
伊利諾伊州，一般義務，“B”，4%，2038年11月1日			115,000	95,519
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2024年12月1日			55,000	55,462

40

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
伊利諾伊州-續
伊利諾伊州，一般義務，“A”，5%，2038年12月1日		$	90,000	$85,982
伊利諾伊大學，輔助設施系統修訂版，《A》，BAM，4%，2047年4月1日			985,000	818,244
上伊利諾伊州河谷發展局牧師(莫里斯醫院)，5%，12/01/2043			720,000	693,502
上伊利諾伊州河谷發展局牧師(莫里斯醫院)，5%，12/01/2048			715,000	674,399
				$39,526,832
印第安納州-3.0%
印第安納金融管理局牧師(BHI High Living)，“A”，6%，2041年11月15日(預付資金，2023年11月15日)		$	535,000	$547,711
印第安納金融管理局牧師(馬奎特項目)，“A”，5%，2030年3月1日			70,000	70,053
印第安納金融管理局牧師(馬奎特項目)，“A”，5%，2039年3月1日			180,000	171,487
印第安納州財政局牧師(俄亥俄河大橋東端橫跨項目)，“A”，5%，2035年7月1日(預付資金，2023年7月1日)			300,000	301,634
印第安納州財政局牧師(俄亥俄河大橋東端橫跨項目)，“A”，5%，2040年7月1日(預付資金，2023年7月1日)			820,000	824,467
印第安納州財政局，教育設施修訂(瓦爾帕萊索大學項目)，4%，2034年10月1日			200,000	181,120
印第安納州財政局，教育設施修訂(瓦爾帕萊索大學項目)，4%，2035年10月1日			260,000	233,176
印第安納州財政局，教育設施免税牧師(瑪麗安大學項目)，5%，2039年9月15日			130,000	127,890
印第安納州財政局，教育設施免税牧師(瑪麗安大學項目)，4%，2044年9月15日			35,000	28,244
印第安納州財政局，教育設施免税牧師(瑪麗安大學項目)，4%，2049年9月15日			35,000	27,196
印第安納州財政局，環境退款修訂版(杜克能源印度公司項目)，“A-2”，4.5%，2035年5月1日			1,205,000	1,160,967
印第安納州財政局，衞生設施修訂版(浸禮會醫療系統義務小組)，5%，2051年8月15日			670,000	648,632
印第安納金融管理局，醫院版本(裏德健康)，年度股東大會，5%，2052年1月1日			1,405,000	1,384,935
印第安納州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2032年7月15日			55,000	57,819
印第安納州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2033年7月15日			40,000	41,638
印第安納州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2035年7月15日			50,000	52,005

41

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
印第安納州-續
德克薩斯州萊克縣，哈蒙德多學校建築公司，5%，2038年7月15日		$	155,000	$157,980
瓦爾帕萊索，IN，豁免設施版本(Pratt Paper LLC項目)，6.75%，2034年1月1日			615,000	628,295
				$6,645,249
愛荷華州-0.4%
愛荷華州金融局高級住房修訂(Northcrest，Inc.項目)，“A”，5%，2033年3月1日		$	90,000	$84,257
愛荷華州金融局高級住房修訂(Northcrest，Inc.項目)，“A”，5%，2038年3月1日			75,000	67,753
愛荷華州金融局高級住房修訂(Northcrest，Inc.項目)，“A”，5%，2048年3月1日			130,000	109,602
愛荷華州高等教育貸款管理局，私立大學貸款修訂(得梅因大學項目)，4.75%，2042年10月1日			55,000	50,891
愛荷華州高等教育貸款管理局，私立學院設施修訂(得梅因大學項目)，5%，2047年10月1日			55,000	51,383
愛荷華州高等教育貸款管理局，私立大學貸款修訂(得梅因大學項目)，5.375%，2052年10月1日			65,000	63,493
愛荷華州助學貸款流動性公司修訂版，《B》，3.5%，2044年12月1日			565,000	412,693
愛荷華州煙草結算局資產支持，高級資本增值，“B-2”，0%，2065年6月1日			170,000	15,147
				$855,219
堪薩斯州-1.5%
科菲維爾，肯塔基州，電力公用事業系統版本，“B”，NPFG，5%，2038年6月1日(預付資金，2025年6月1日)(N)		$	400,000	$413,115
科菲維爾，肯塔基州，電力公用事業系統版本，“B”，NPFG，5%，2042年6月1日(預付資金，2025年6月1日)(N)			200,000	206,557
Hutchinson，KS，醫院設施修訂版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2036年12月1日			165,000	153,045
Hutchinson，KS，醫院設施修訂版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2041/12/01			75,000	67,197
肯塔基州勒內薩，衞生保健設施修訂版(湖景村，Inc.)，“A”，5%，2030年5月15日			85,000	83,173
肯塔基州勒內薩，衞生保健設施修訂版(湖景村，Inc.)，“A”，5%，2032年5月15日			75,000	72,514
肯塔基州勒內薩，衞生保健設施修訂版(湖景村，Inc.)，“A”，5%，2039年5月15日			100,000	92,869
肯塔基州曼哈頓，醫療設施修訂版(Meadowlark Hills)，“A”，4%，2046年6月1日			120,000	85,296
肯塔基州曼哈頓，醫療設施修訂版(Meadowlark Hills)，“A”，4%，2052年6月1日			285,000	193,007

42

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
堪薩斯州-續
肯塔基州威奇托，衞生保健設施修訂版(長老會莊園公司)，《A》，6.375%，2043年5月15日		$	465,000	$465,747
肯塔基州威奇托，衞生保健設施修訂版(長老會莊園公司)，《i》，5%，2038年5月15日			115,000	98,584
肯塔基州威奇托，衞生保健設施修訂版(長老會莊園公司)，《i》，5%，2047年5月15日			180,000	143,024
懷安多特縣/堪薩斯城，肯塔基州，社區學院輔助企業系統版本，4%，2047年9月1日			600,000	482,710
懷安多特縣/堪薩斯城，肯塔基州，社區學院輔助企業系統版本，4%，2052年9月1日			400,000	314,552
懷安多特縣/堪薩斯城，KS，統一政府社區改善區銷售税修訂(傳奇公寓車庫和西草坪項目)，4.5%，2040年6月1日			100,000	84,950
懷恩多特縣/堪薩斯城，KS，統一政府公用事業系統改進版本，“A”，5%，2044年9月1日			360,000	364,568
				$3,320,908
肯塔基州-2.4%
肯塔基州州立財產和建築委員會修訂版(項目編號119)，BAM，5%，2032年5月1日		$	75,000	$79,164
肯塔基州州立財產和建築委員會修訂版(項目編號119)，BAM，5%，2033年5月1日			75,000	78,926
肯塔基州州立財產和建築委員會修訂版(項目編號119)，BAM，5%，2034年5月1日			80,000	84,033
肯塔基州亨德森，豁免設施版本(Pratt Paper LLC項目)，“B”，4.45%，1/01/2042(N)			270,000	226,767
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(浸信會生活社區計劃)，“A”，6.25%， 2046年11月15日			555,000	456,553
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(浸信會生活社區計劃)，《A》，6.375%， 2051年11月15日			535,000	438,980
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(共濟會肯塔基州)，5.375%，2042年11月15日			430,000	349,363
肯塔基州經濟發展金融局醫療設施修訂版(共濟會肯塔基州)，5.5%，2045年11月15日			200,000	161,266
肯塔基州經濟發展金融局醫院修訂(浸信會醫療系統)，“B”，5%，2037年8月15日			55,000	55,587
肯塔基州經濟發展金融局醫院修訂(浸信會醫療系統)，“B”，5%，2041年8月15日			495,000	495,325

43

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
肯塔基州-續
肯塔基州經濟發展金融局醫院修訂(浸信會醫療系統)，“B”，5%，2046年8月15日		$	320,000	$313,384
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2037年6月1日			250,000	246,774
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2041/6/01			165,000	153,217
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5.25%，2041/6/01			125,000	122,201
肯塔基州經濟發展財政局醫院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2045年6月1日			205,000	184,214
肯塔基州經濟發展金融局修訂版(共濟會家庭獨立生活II公司-草地項目和Grove Pointe項目)， “A”，5%，2036年5月15日			235,000	202,321
肯塔基州經濟發展金融局修訂版(共濟會家庭獨立生活II公司-草地項目和Grove Pointe項目)， “A”，5%，2046年5月15日			650,000	509,141
肯塔基州經濟發展金融局修訂版(共濟會家庭獨立生活II公司-草地項目和Grove Pointe項目)， “A”，5%，2051年5月15日			165,000	125,785
肯塔基州高等教育助學貸款公司修訂版，“B-1”，5%，2036年6月1日			725,000	703,527
路易斯維爾和傑斐遜縣，肯塔基州，都市政府學院改善版本(貝拉明大學項目)，“A”，5%， 2034年5月1日			160,000	148,931
路易斯維爾和傑斐遜縣，肯塔基州，都市政府學院改善版本(貝拉明大學項目)，“A”，5%， 2035年5月1日			260,000	239,589
				$5,375,048
路易斯安那州-2.8%
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(卡梅隆教區戈梅薩項目)，5.65%， 2037年11月1日(N)		$	100,000	$97,631
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(CDF Healthcare)，“A”，5.625%， 2045年6月1日			1,135,000	922,872
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(傑斐遜教區戈梅薩項目)，4%， 2044/11/01(N)			295,000	212,045
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(Lafourche Parish Gomesa項目)，3.95%，2043年11月1日(N)			285,000	207,063

44

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
路易斯安那州-續
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(St.James Parish Gomesa Project)，3.9%， 2044/11/01(N)		$	340,000	$240,408
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局牧師(巴吞魯日聖詹姆斯廣場項目)， “A”，6%，2035年11月15日			170,000	160,178
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局牧師(巴吞魯日聖詹姆斯廣場項目)， “A”，6.25%，2045年11月15日			650,000	591,853
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(坦吉帕霍阿縣戈梅薩項目)，5.375%， 2038年11月1日(N)			160,000	150,276
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(特雷伯恩教區戈梅薩項目)，5.5%， 2039年11月1日(N)			115,000	108,925
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(硃砂教區戈梅薩項目)，4.625%， 2038年11月1日(N)			120,000	103,514
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(西區康復中心項目)， “A”，5.75%，2/01/2032(N)			100,000	94,113
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(西區康復中心項目)， “A”，6.125%，2037年2月1日(N)			325,000	303,478
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局版本(西區康復中心項目)， “A”，6.25%，2/01/2047(N)			265,000	237,817
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局學生住房修訂版(公積金集團-ULM Properties LLC-路易斯安那大學門羅項目)，“A”，5%，7/01/2029(N)			100,000	91,425
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局學生住房修訂版(公積金集團-ULM Properties LLC-路易斯安那大學門羅項目)，“A”，5%，7/01/2039(N)			110,000	87,353
路易斯安那州地方政府、環境設施和社區發展局學生住房修訂版(公積金集團-ULM Properties LLC-路易斯安那大學門羅項目)，“A”，5%，7/01/2054(N)			185,000	131,333
路易斯安那州公共設施管理局修訂版(BBR學校-馬特拉校園項目)，“A”，4%，6/01/2051(N)			360,000	252,339
路易斯安那州公共設施管理局修訂版(BBR學校-市中心校園項目)，“C”，4%，6/01/2051(N)			230,000	161,216

45

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
路易斯安那州-續
路易斯安那州公共設施管理局版本(傑斐遜·瑞斯特許學校項目)，“A”，6.375%，2062年6月1日(N)		$	215,000	$188,840
路易斯安那州公共設施管理局版本(洛約拉大學項目)，可轉換資本增值，0%至2023年10月1日，5.25%至 2046年10月1日			890,000	782,729
路易斯安那州公共設施管理局修訂版(公積金集團-HSC Properties，Inc.，路易斯安那州立大學健康基金會，新奧爾良項目)， “A-1”，5.1%，1/01/2057(N)			1,240,000	1,002,842
洛杉磯新奧爾良，下水道服務修訂版，2040年12月1日，5%(預付資金，2025年1月12日)			120,000	125,696
洛杉磯新奧爾良，下水道服務修訂版，2045年12月1日，5%(預付資金，2025年1月12日)			145,000	151,883
				$6,405,829
緬因州-0.3%
緬因州財政局固體廢物處理修訂版(卡塞拉廢物系統公司)，“R-2”，4.375%，2035年8月1日(投放日期：2025年8月1日) (N)		$	135,000	$131,300
緬因州財政局固體廢物處理修訂版(Casella Waste Systems，Inc.)，“R-3”，5.25%，2025年1月1日(N)			595,000	592,435
				$723,735
馬裏蘭州-1.1%
巴爾的摩，馬裏蘭州，特別義務(巴爾的摩東部研究園區項目)，“A”，5%，2038年9月1日		$	205,000	$195,487
馬裏蘭州霍華德縣，特殊義務(哥倫比亞市中心項目)，“A”，4.375%，2039年2/15(N)			100,000	86,919
馬裏蘭州霍華德縣，特殊義務(哥倫比亞市中心項目)，“A”，4.5%，2047年2月15日(N)			240,000	198,254
馬裏蘭州經濟發展公司，附屬停車設施修訂版(巴爾的摩市項目)，“C”，4%，2038年6月1日			15,000	11,682
馬裏蘭州經濟發展公司，附屬停車設施修訂版(巴爾的摩市項目)，“C”，4%，2048年6月1日			50,000	34,464
馬裏蘭州經濟發展公司，附屬停車設施版本(巴爾的摩市項目)，“C”，4%，2058年6月1日			160,000	103,063
馬裏蘭州衞生與高等教育設施管理局版本(基督復臨安息日醫療)，“A”，5.5%，2036年1月1日			285,000	291,597
馬裏蘭州衞生及高等教育設施管理局牧師(醫生社區醫院)，“A”，5%，7/01/2033			175,000	176,265
馬裏蘭州衞生與高等教育設施管理局牧師(醫生社區醫院)，“A”，5%，2034年7月1日			110,000	110,592
馬裏蘭州衞生與高等教育設施管理局牧師(醫生社區醫院)，“A”，5%，2038年7月1日			480,000	477,953

46

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
馬裏蘭州-續
馬裏蘭州體育場管理局修訂，巴爾的摩市公立學校建設和振興計劃，資本增值， “C”，0%，2053年5月1日		$	1,795,000	$375,751
馬裏蘭州喬治王子郡，特殊義務(威斯特伐利亞市中心項目)，5.25%，7/01/2048(N)			130,000	117,980
馬裏蘭州羅克維爾，市長兼理事會經濟發展退款修訂版(英格爾賽德國王農場項目)，A-1，5%，2037年11月1日			80,000	71,360
馬裏蘭州洛克維爾，市長兼議會經濟發展評論(英格爾賽德國王農場項目)，“B”，5%，2042年11月1日			135,000	115,474
馬裏蘭州洛克維爾，市長兼議會經濟發展評論(英格爾賽德國王農場項目)，“B”，5%，2047年11月1日			140,000	115,716
				$2,482,557
馬薩諸塞州-4.7%
馬薩諸塞州洛厄爾，大學特許學校修訂版，4%，2024年6月15日		$	15,000	$14,755
馬薩諸塞州洛厄爾，大學特許學校修訂版，5%，2029年6月15日			35,000	34,303
馬薩諸塞州洛厄爾，大學特許學校修訂版，5%，2054年6月15日			40,000	33,571
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Adventcare)，“A”，6.75%，10/15/2037(A)(D)			1,270,000	469,900
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Atrius Health Issue)，“A”，4%，2049年6月1日(預付資金，2029年6月1日)			95,000	98,293
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(貝絲以色列健康公司)，“2018I-2”，5%，2053年7月1日			1,895,000	1,821,903
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(伊曼紐爾學院)，“A”，5%，2043年10月1日			310,000	286,824
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(拉塞爾大學)，4%，2040年7月1日			100,000	76,847
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(查爾斯河上的新橋)，5%，2047年10月1日(N)			130,000	130,951
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(查爾斯河上的新橋)，5%，10/01/2057(N)			425,000	426,266
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(北山社區)，“A”，6.25%，2033年11月15日(預付資金)(N)			175,000	179,833
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(南海岸衞生系統義務組)，“G”，5%，2050年7月1日			1,125,000	1,052,104
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(薩福克大學)，5%，2033年7月1日			60,000	60,409
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(薩福克大學)，5%，2034年7月1日			75,000	75,125
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Wellforce，Inc.)，“A”，4%，2044年7月1日			4,785,000	3,786,659

47

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
馬薩諸塞州-續
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(Wellforce，Inc.)，“A”，5%，2044年7月1日		$	105,000	$96,870
馬薩諸塞州發展金融機構修訂版(温特沃斯理工學院)，5%，2046年10月1日			120,000	114,658
馬薩諸塞州教育融資管理局，教育貸款修訂版，“B”，2%，2037年7月1日			30,000	23,295
馬薩諸塞州教育財政管理局，教育貸款修訂版，“C”，2.625%，2036年7月1日			20,000	18,658
馬薩諸塞州教育財政管理局，教育貸款修訂版，“C”，4.125%，2046年7月1日			635,000	507,224
馬薩諸塞州教育融資管理局，教育貸款修訂版，《J》，3.5%，2033年7月1日			110,000	100,192
馬薩諸塞州教育融資管理局，教育貸款下屬修訂版，“C”，3%，2051年7月1日			130,000	77,866
馬薩諸塞州教育財政管理局，教育貸款附屬修訂版，“C”，4.125%，2052年7月1日			710,000	555,521
馬薩諸塞州蒂茲伯裏，一般義務，市政用途貸款，無限税收，3%，2047年8月15日			415,000	297,106
馬薩諸塞州蒂茲伯裏，一般義務，市政用途貸款，無限制税，3%，2052年8月15日			255,000	175,015
				$10,514,148
密歇根州-2.7%
密西西比州底特律，市中心發展局增税版本(Catalyst Development)，A級，年度股東大會，5%，2043年7月1日		$	185,000	$183,074
東密歇根大學校董會，總修訂版，“A”，4%，2047年3月1日			520,000	419,080
密西西比州大急流城，經濟發展公司修訂版(東門比肯山項目)，《A》，5%，2037年11月1日			45,000	38,402
密西西比州大急流城，經濟發展公司修訂版(東門比肯山項目)，《A》，5%，2047年11月1日			110,000	85,917
密歇根建築管理局版本(設施計劃)，4%，2052年10月15日			115,000	96,852
密歇根建築管理局修訂版，“我”，4%，2049年10月15日			290,000	248,604
密歇根金融管理局(底特律金融復甦所得税修訂版)，“F”，3.875%，2023年10月1日			90,000	89,432
密歇根金融管理局(底特律金融復甦所得税修訂版)，“F”，4%，2024年10月1日			110,000	108,736
密歇根財政管理局醫院修訂版(阿森鬆健康高級信貸集團)，“F-4”，5%，2047年11月15日			1,595,000	1,562,173
密歇根財政局醫院修訂版(三一健康信貸集團)，5%，2048年12月1日			440,000	423,943

48

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
密歇根州-續
密歇根財政局地方政府貸款計劃修訂版(底特律給排水部門污水處理系統修訂版退款 第二留置權地方項目)，“C”，5%，2033年7月1日		$	120,000	$122,125
密歇根財政局地方政府貸款計劃修訂版(底特律給水和排污部供水系統修訂版退款 地方項目)，“D-2”，5%，2034年7月1日			115,000	116,776
密歇根戰略基金有限公司(坎特伯雷醫療保健公司)，5%，2051年7月1日(N)			100,000	56,978
密歇根州沃特福德鎮，經濟發展公司(坎特伯雷醫療保健公司)，“A”，5%，7/01/2046(N)			190,000	112,589
密西西比州沃特福德鎮，經濟發展公司(坎特伯雷醫療保健公司)，“A”，5%，7/01/2051(N)			190,000	108,258
密西西比州韋恩縣，機場管理局修訂版(底特律大都會韋恩縣機場)，“B”，5%，2044年12月1日			65,000	63,703
密歇根州韋恩縣，機場管理局版本(底特律大都會韋恩縣機場)，“B”，BAM，5%，2039年12月1日			75,000	75,196
密西西比州韋恩縣，機場管理局修訂版(底特律大都會韋恩縣機場)，“C”，5%，2039年12月1日			55,000	53,735
密歇根州韋恩縣，機場管理局修訂版(底特律大都會韋恩縣機場)，“C”，5%，2044年12月1日			160,000	153,147
密歇根州韋恩縣，機場管理局版本(底特律大都會韋恩縣機場)，“D”，年度股東大會，5%，12/01/2040			1,160,000	1,162,879
密歇根州韋恩縣，底特律學區，“A”，5%，2038年5月1日			280,000	289,383
密歇根州韋恩縣，底特律學區，“A”，5%，2040年5月1日			525,000	540,512
				$6,111,494
明尼蘇達州-0.6%
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局修訂(本篤會衞生系統)，“A”，4%，2031年7月1日		$	30,000	$27,415
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局牧師(本篤會衞生系統)，“A”，4%，2036年7月1日			115,000	96,221
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局修訂(本篤會衞生系統)，“A”，4%，2041年7月1日			285,000	224,754
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，4.25%，2043年2/15			175,000	154,787
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，5%，2043年2/15			310,000	303,348
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，4.25%，2048年2月15日			170,000	146,018
德盧斯，明尼蘇達州，經濟發展局，衞生保健設施修訂(Essentia Health)，“A”，5%，2048年2/15			240,000	230,066

49

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
明尼蘇達州-續
明尼蘇達州聖保羅，住房與重建局特許學校租賃修訂版(大河學校項目)，“A”，5.5%， 7/01/2052(N)		$	105,000	$96,266
				$1,278,875
密西西比州-0.5%
傑克遜縣，MS，開發銀行特別債務(戈梅薩項目)，3.625%，2036年11月1日(N)		$	135,000	$102,154
密西西比州開發銀行特別債務(漢考克縣戈梅薩項目)，4.55%，2039年11月1日(N)			280,000	237,106
密西西比州醫院設備與設施管理局牧師(浸信會紀念醫療保健)，“A”，5%，2023年9月1日			710,000	716,095
密西西比州醫院設備與設施管理局牧師(浸信會紀念醫療保健)，“A”，5%，2046年9月1日			215,000	193,520
				$1,248,875
密蘇裏州-2.3%
密蘇裏州吉拉多角縣，工業發展局，衞生設施修訂(SoutheastHealth)，4%，2041/3/01		$	170,000	$134,349
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，5%，2054年3月1日			940,000	878,836
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，年度股東大會，5%，2049年3月1日			1,025,000	974,951
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，年度股東大會，5%，2055年3月1日			615,000	579,852
密蘇裏州堪薩斯城，工業發展局，機場修訂版(堪薩斯城國際機場航站樓現代化項目)， “B”，5%，2046年3月1日			430,000	410,531
密蘇裏州堪薩斯城，土地清理重建管理局修訂版(會議中心酒店項目-TIF融資)，“B”，5%， 2/01/2040(N)			100,000	72,852
密蘇裏州堪薩斯城，土地清理重建管理局修訂版(會議中心酒店項目-TIF融資)，“B”，5%， 2/01/2050(N)			290,000	191,961
密蘇裏州發展融資委員會，基礎設施修訂(Crackereck Creek項目)，4%，2051年3月1日			245,000	185,531
密蘇裏州諾亞方舟社區廣場，增税和改善版本，3%，2030年5月1日			25,000	21,430
密蘇裏州諾亞方舟社區廣場，增税和改善版本，3.125%，2035年5月1日			15,000	11,728
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂版(拿撒勒生活中心)，“A”，5%，2030年8月15日			80,000	75,454

50

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
密蘇裏州-續
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂版(拿撒勒生活中心)，“A”，5%，2035年8月15日		$	55,000	$49,406
密蘇裏州聖路易斯縣工業發展局衞生設施修訂(拿撒勒生活中心)，“A”，5.125%，2045年8月15日			140,000	116,309
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局融資修訂版(Ballpark鄉村發展項目)，“A”，3.875%，2029年11月15日			95,000	81,432
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局融資修訂版(Ballpark鄉村發展項目)，“A”，4.375%，2035年11月15日			185,000	147,029
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局融資修訂版(Ballpark鄉村發展項目)，“A”，4.75%，2047年11月15日			405,000	298,675
密蘇裏州聖路易斯，工業發展局修訂版(聖安德魯老年人資源義務小組)，A，5.125%， 2045年12月1日			400,000	358,387
聖路易斯，密蘇裏州，市政金融公司租賃修訂(會議中心擴建和改善項目)，年度股東大會，5%，2045年10月1日			525,000	511,864
				$5,100,577
內布拉斯加州-0.1%
中原能源項目，東北，天然氣項目修訂版(項目編號3)，“A”，5%，2036年9月1日		$	210,000	$207,608
內華達州-0.5%
內華達州克拉克縣，學區一般義務，“A”，年度股東大會，4%，2040年6月15日		$	245,000	$220,596
內華達州董事，工商部門，特許學校租賃版本(薩默塞特學院)，“A”，5%， 2035年12月15日(N)			265,000	251,492
內華達州董事，工商部門，特許學校租賃版本(薩默塞特學院)，“A”， 5.125%，12/15/2045(N)			205,000	186,279
內華達州董事，工商部門，特許學校租賃版本(薩默塞特學院)，“A”，5%， 2048年12月15日(N)			175,000	154,139
內華達州工商學院特許學校修訂版(內華達州多拉爾學院)，“A”，5%，2047年7月15日(N)			175,000	148,804
內華達州雷諾，銷售税修訂(Retrac-Reno運輸鐵路通道走廊項目)，“B”，年度，5%，2038年6月1日			10,000	10,269
內華達州里諾，銷售税修訂(Retrac-Reno運輸鐵路通道走廊項目)，B，年度，4%，2048年6月1日			40,000	32,835
內華達州里諾，銷售税修訂(Retrac-Reno運輸鐵路通道走廊項目)，“B”，年度股東大會，4.125%，2058年6月1日			50,000	40,249
				$1,044,663

51

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
新漢普郡-1.3%
國家金融管理局，新漢普郡市政證書，“A”，4%，2036年10月20日		$	562,439	$486,919
國家金融管理局，新漢普郡市政證書，“1-A”，4.375%，2036年9月20日			975,453	880,424
國家金融管理局，新漢普郡市政證書，“A”，4.125%，2034年1月20日			750,195	692,033
國家財政局，新漢普郡資源回收退款修訂版(卡萬塔項目)，“C”，4.875%，2042年1月11日(N)			595,000	509,603
新漢普郡衞生和教育設施管理局牧師(紀念醫院)，5.5%，2031年6月1日			225,000	232,948
新漢普郡衞生和教育設施管理局牧師(紀念醫院)，5.5%，2036年6月1日			225,000	230,499
				$3,032,426
新澤西州-4.9%
新澤西州大西洋城，税務上訴退税債券(符合市政合格債券法的規定)，“A”， BAM，5%，2042年3月1日		$	60,000	$61,343
新澤西州埃塞克斯縣，改善局，一般義務租賃修訂版(CHF-Newark，LLC-新澤西州學生住房項目。 “A”，BAM，4%，2060年8月1日			800,000	642,318
新澤西州格洛斯特縣，改善局貸款修訂版(羅文大學化石公園和學生中心項目)，BAM，4%，2046年7月1日			300,000	254,390
新澤西州格洛斯特縣，改善局貸款修訂(羅文大學化石公園和學生中心項目)，BAM，4%，2051年7月1日			480,000	398,209
新澤西州建築管理局修訂版，未退還餘額，“A”，BAM，5%，2029年6月15日(預付資金，2026年6月15日)			50,000	52,749
新澤西州經濟發展局修訂(哥薩爾大橋更換項目)，5.5%，2027年1月1日			70,000	70,339
新澤西州經濟發展局牧師(哥薩爾大橋更換項目)，5%，2028年1月1日			70,000	69,578
新澤西州經濟發展局修訂(哥薩爾大橋更換項目)，5.375%，2043年1月1日			420,000	403,000
新澤西州經濟發展局修訂版(哥薩爾大橋更換項目)，年度股東大會，5%，2031年1月1日			210,000	208,459
新澤西州經濟發展局修訂版(卡普科夫斯基路垃圾填埋場項目)，6.5%，2031/4/01			1,470,000	1,464,392
新澤西州經濟發展局修訂版(公積金集團-羅文地產有限責任公司-羅文大學生住房項目)，“A”，5%， 2030年1月1日			140,000	131,183

52

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
新澤西州-續
新澤西州經濟發展局修訂版(公積金集團-羅文地產有限責任公司-羅文大學學生住房項目)， “A”，5%，2035年1月1日		$	180,000	$159,240
新澤西州經濟發展局，機動車附加費從屬退款版本，“A”，3.125%，2029年7月1日			80,000	73,510
新澤西州經濟發展局，機動車附加費從屬退款版本，“A”，5%，2033年7月1日			520,000	525,056
新澤西州經濟發展局，特殊設施修訂版(大陸航空公司)，“A”，5.625%，2030年11月15日			250,000	246,277
新澤西州經濟發展局，州租賃版(青少年司法委員會設施項目)，“C”，5%， 2042年6月15日			365,000	354,113
新澤西州醫療保健設施，融資機構，州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2031年10月1日			185,000	189,257
新澤西州醫療保健設施，融資機構，州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2032年10月1日			190,000	193,394
新澤西州醫療保健設施，融資機構，州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2033年10月1日			160,000	162,334
新澤西州醫療設施、融資機構、州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2034年10月1日			160,000	161,165
新澤西州醫療設施，融資機構，州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2035年10月1日			140,000	140,520
新澤西州醫療保健設施，融資機構，州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2036年10月1日			165,000	164,871
新澤西州醫療設施，融資機構，州合同退款債券(醫院資產轉型計劃)，5%， 2037年10月1日			275,000	271,679
新澤西州高等教育助學管理局，高級學生貸款修訂版，“B”，4%，2041/12/01			1,610,000	1,461,704
新澤西州高等教育助學管理局，高級學生貸款修訂版，“B”，3.5%，2039年12月1日			635,000	595,880
新澤西州高等教育助學管理局，高級學生貸款修訂版，“C”，3.25%，12/01/2051			65,000	41,611
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，5%，2030年6月15日			225,000	233,761
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，5%，2035年6月15日			295,000	296,965

53

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
新澤西州-續
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，5%，2037年6月15日		$	280,000	$278,655
新澤西州交通信託基金管理局，“AA”，4%，2040年6月15日			115,000	98,784
新澤西交通信託基金管理局，“AA”，4%，2045年6月15日			205,000	168,323
新澤西交通信託基金管理局，“AA”，5%，2045年6月15日			225,000	215,935
新澤西州運輸信託基金管理局，運輸系統，資本增值，“C”，AAC，0%，2035年12月15日			525,000	269,225
新澤西州運輸信託基金管理局，運輸系統，資本增值，“C”，AAC，0%，12/15/2036			1,375,000	666,587
新澤西州，新冠肺炎一般義務，“A”，4%，6/01/2032			180,000	178,754
				$10,903,560
新墨西哥州-0.0%
新墨西哥州洛斯蘭喬斯阿爾伯克基，教育設施修訂版(阿爾伯克基學院項目)，4%，2040年9月1日		$	45,000	$39,647
紐約-9.3%
Build NYC Resource Corp.Rev.(阿爾伯特·愛因斯坦醫學院，Inc.)，5.5%，2045年9月1日(N)		$	925,000	$912,979
建立紐約市資源公司修訂版(大廣場學院特許學校項目)，“B”，5%，2062年7月1日			215,000	185,625
建立紐約市資源公司修訂版(國際領導力憲章高中項目)，“A”，6.25%，7/01/2046(N)			140,000	133,835
建立紐約市資源公司修訂版(國際領導力特許學校項目)，6%，2043年7月1日			365,000	348,356
基內塞縣，紐約州，Funding Corp.Rev.(羅切斯特地區衞生項目)，免税，“A”，5.25%，12/01/2052			805,000	753,774
紐約長灘，一般義務，“B”，BAM，4.625%，2052年7月15日			710,000	632,099
紐約大都會運輸局，交通版本，“A”，4%，2052年11月15日			155,000	116,348
紐約大都會運輸局，運輸版，“C-1”，5.25%，2055年11月15日			335,000	314,559
紐約州門羅縣，工業發展公司修訂版(羅切斯特大學項目)，“A”，4%，2050年7月1日			340,000	283,468
紐約宿舍管理局修訂版(HYU朗格尼醫院責任集團)，“A”，4%，2050年7月1日			750,000	610,100
紐約宿舍局修訂，非國家支持債務(奧蘭治地區醫療中心債務集團修訂)，5%，2033年12月1日(N)			100,000	97,378

54

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
紐約-續
紐約宿舍局修訂，非國家支持債務(奧蘭治地區醫療中心債務集團修訂)，5%，2035年12月1日(N)		$	100,000	$95,676
紐約自由發展公司，自由修訂版(世貿中心項目3)，“1”，5%，2044年11月15日(N)			2,165,000	1,895,004
紐約交通發展公司，特殊設施修訂版(美國航空公司約翰·F·肯尼迪國際機場項目)， 5%，2026年8月1日			725,000	721,523
紐約交通發展公司，特殊設施修訂版(美國航空公司約翰·F·肯尼迪國際機場項目)， 3%，2031年8月1日			130,000	111,832
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，5%，2031年1月1日			740,000	729,045
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，5%，2032年1月1日			240,000	234,875
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，4%，2036年1月1日			115,000	100,332
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，5%，2036年1月1日			550,000	527,920
紐約交通發展公司，特殊設施修訂(達美航空公司拉瓜迪亞機場航站樓C&D重建項目)，4.375%，2045年10月1日			1,080,000	894,546
紐約交通發展公司，特殊設施版本(4號航站樓約翰·F·肯尼迪國際機場項目)， “A”，4%，2038年12月1日			145,000	119,545
紐約，NY，住房發展公司，多户住房版本(雲杉街8號)，“E”，3.5%，2048年2/15			414,392	400,735
紐約，NY，住房發展公司，多户住房版本(雲杉街8號)，“F”，4.5%，2048年2月15日			3,039,072	2,979,080
紐約，紐約州，工業發展署試點退款修訂版(揚基體育場項目)，A級，年度股東大會，4%，2045年3月1日			65,000	53,684
紐約市，紐約州，市政給水金融局，給水和下水道系統版本，“GG-1”，4%，2050年6月15日			1,000,000	846,321
紐約，紐約州，過渡財政管理局修訂版，“C-1”，4%，2037年5月1日			390,000	362,454
紐約，紐約州，過渡財政管理局修訂版，“C-1”，4%，2038年5月1日			475,000	436,770

55

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
紐約-續
紐約州尼亞加拉縣，工業發展署，固體廢物處理修訂版(卡萬塔能源項目)，“A”，4.75%，2042/11/01(N)		$	530,000	$446,355
紐約州尼亞加拉，地區發展公司修訂版(天主教衞生系統公司項目)，4.5%，2052年7月1日			425,000	298,310
紐約州奧蘭治縣，Funding Corp.Assisted Living Rev.(哈姆雷特在沃爾基爾輔助生活項目)，6.5%，2046年1月1日			350,000	270,351
NY&NJ港務局(221系列)，4%，2055年7月15日			1,310,000	1,038,961
NY&NJ港務局(第234系列)，5.5%，2052年8月1日			1,005,000	1,047,717
紐約薩福克，煙草資產證券化公司，煙草結算，“B-1”，4%，2050年6月1日			60,000	53,825
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2028年1月1日			130,000	111,245
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2029年1月1日			180,000	149,347
錫拉丘茲，紐約州，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2031年1月1日			210,000	164,157
錫拉丘茲，紐約州，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2032年1月1日			355,000	270,381
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2034年1月1日			390,000	282,458
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2035年1月1日			360,000	256,115
紐約州錫拉丘茲，工業發展署試點版本(旋轉木馬中心項目)，“A”，5%，2036年1月1日			300,000	208,873
煙草結算資產證券化公司，紐約，“A”，5%，2034年6月1日			105,000	106,057
煙草結算資產證券化公司，紐約，“A”，5%，2035年6月1日			50,000	50,423
煙草結算資產證券化公司，紐約，“A”，5%，2041/6/01			355,000	353,646
紐約州阿爾斯特縣，資本資源公司修訂版(新帕爾茨項目的林地池塘)，4%，2025年9月15日			250,000	232,257
紐約州阿爾斯特縣，資本資源公司修訂版(新帕爾茨項目的林地池塘)，5%，2037年9月15日			920,000	721,423
				$20,959,764

56

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
北卡羅來納州-0.8%
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“A”，4%， 2036年3月1日		$	95,000	$76,519
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“A”，4%， 2041/01/3			35,000	26,319
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“A”，4%， 3/01/2051			375,000	250,362
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“C”，4%， 2036年3月1日			40,000	32,219
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(路德會老年服務)，“C”，4%， 2042/01/3			15,000	11,065
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(瑪麗菲爾德的Pennybyrn)，5%，2025年10月1日			80,000	80,319
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(瑪麗菲爾德的Pennybyrn)，5%，2030年10月1日			165,000	160,994
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療保健設施第一抵押貸款版本(瑪麗菲爾德的Pennybyrn)，5%，2035年10月1日			100,000	95,061
北卡羅來納州醫療保健委員會，醫療設施第一抵押貸款修訂版(長老會家庭義務組)，“A”， 5%，2050年10月1日			175,000	158,428
北卡羅來納州醫療保健委員會，退休設施第一抵押貸款版本(Sharon Towers)，“A”，5%，2039年7月1日			110,000	101,333
北卡羅來納州醫療保健委員會，退休設施第一抵押貸款版本(Sharon Towers)，“A”，5%，2044年7月1日			75,000	66,884
北卡羅來納州醫療保健委員會，退休設施第一抵押貸款版本(聯合教會之家和服務)，“A”，5%， 2037年9月1日(預付資金，2024年9月1日)			65,000	66,841
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2042年7月1日			65,000	61,757
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2047年7月1日			125,000	115,861
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2051年7月1日			250,000	229,539
北卡羅來納州收費公路管理局，門羅高速公路收費修訂，“A”，5%，2054年7月1日			100,000	90,675
北卡羅來納州收費公路管理局，三角高速公路系統高級連任版本，年度股東大會，5%，2049年1月1日			165,000	166,400
				$1,790,576

57

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
北達科他州-0.6%
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施修訂版(三一義務集團)，“C”，5%，2034年6月1日		$	575,000	$514,240
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施修訂版(三一義務集團)，“C”，5%，2038年6月1日			330,000	283,383
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施版本(三一義務集團)，“C”，5%，2048年6月1日			70,000	55,976
新南威爾士州沃德縣，衞生保健設施版本(三一義務集團)，“C”，5%，2053年6月1日			540,000	424,733
				$1,278,332
俄亥俄州-4.6%
美國市政電力公司(草原州立能源校園項目)，“A”，5%，2042年2月15日		$	560,000	$564,091
俄亥俄州七葉樹，煙草結算融資管理局高級資產擔保退款，2020A-2，“1”，5%，2036年6月1日			275,000	280,124
俄亥俄州七葉樹，煙草結算融資管理局高級資產擔保退款，2020B-2，“2”，5%，2055年6月1日			3,240,000	2,726,896
俄亥俄州森特維爾，醫療保健改善和退款版本(Graceworks Lutheran Services)，5.25%，2037年11月1日			80,000	72,648
俄亥俄州森特維爾，醫療保健改善和退款版本(Graceworks Lutheran Services)，5.25%，2047年11月1日			220,000	186,481
俄亥俄州森特維爾，醫療保健改善和退款版本(Graceworks Lutheran Services)，5.25%，2050年11月1日			85,000	71,190
凱霍加縣，俄亥俄州，醫院版本(MetroHealth System)，5%，2042年2月15日			415,000	397,876
俄亥俄州凱霍加縣醫院版本(MetroHealth System)，4.75%，2047年2月15日			565,000	496,385
俄亥俄州凱霍加縣，醫院版本(MetroHealth System)，5.25%，2047年2月15日			300,000	288,551
俄亥俄州凱霍加縣，醫院版本(MetroHealth System)，5%，2057年2月15日			295,000	260,248
俄亥俄州凱霍加縣，醫院版本(MetroHealth System)，5.5%，2057年2月15日			1,530,000	1,485,310
俄亥俄州達克縣，醫院設施修訂(韋恩醫療項目)，“A”，4%，2040年9月1日			65,000	51,850
俄亥俄州達克縣，醫院設施修訂版(韋恩醫療項目)，“A”，4%，2045年9月1日			95,000	71,659
俄亥俄州達克縣，醫院設施修訂版(韋恩醫療項目)，“A”，5%，2049年9月1日			130,000	106,837
俄亥俄州富蘭克林縣，醫院設施修訂版(俄亥俄州健康公司)，“A”，4%，2047年5月15日			460,000	392,865
俄亥俄州邁阿密縣，醫院設施修訂(凱特琳健康)，“A”，5%，2049年8月1日			605,000	578,555

58

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
俄亥俄州-續
俄亥俄州米德爾堡高地，醫院設施改善修訂版(西南綜合衞生中心項目)，“A”，4%，2041年8月1日		$	255,000	$222,084
俄亥俄州米德爾堡高地，醫院設施改善修訂版(西南綜合衞生中心項目)，“A”，4%，2047年8月1日			140,000	116,519
俄亥俄州空氣質量發展局退款修訂版(杜克能源公司項目)，“A”，4.25%，2039年1月11日(投放日期2027年6月1日)			225,000	219,508
俄亥俄州空氣質量發展局退款修訂版(杜克能源公司項目)，“B”，4%，2030年9月1日(投放日期2027年6月1日)			265,000	258,387
俄亥俄州空氣質量發展局，設施修訂版(Pratt Paper LLC項目)，3.75%，2028年1月15日(N)			110,000	104,392
俄亥俄州空氣質量發展局，設施修訂版(Pratt Paper LLC項目)，4.25%，2038年1月15日(N)			200,000	174,829
俄亥俄州空氣質量發展局，設施修訂版(Pratt Paper LLC項目)，4.5%，2048年1月15日(N)			260,000	209,629
俄亥俄州高等教育設施修訂(克利夫蘭音樂學院2022年項目)，5.125%，2042年12月1日			195,000	183,352
俄亥俄州里弗斯茅斯，權威版本(拉撒路大樓)，“A”，5.75%，2027年12月1日			740,000	727,838
				$10,248,104
俄克拉荷馬州-1.3%
俄克拉何馬州卡圖薩，工業管理局銷售税修訂，4%，2028年10月1日		$	20,000	$18,615
諾曼，OK，地區醫院管理局修訂，4%，2045年9月1日			205,000	159,969
諾曼，OK，地區醫院管理局修訂，5%，2045年9月1日			220,000	206,434
俄克拉荷馬州發展金融局，第一抵押貸款修訂版(Sommerset Project)，5%，2042年7月1日			200,000	161,626
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“A”，5.5%，2041年8月15日			530,000	468,594
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“A”，5.5%，2044年8月15日			530,000	459,670
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5%，2029年8月15日			55,000	52,198
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5%，2033年8月15日			285,000	252,960
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5%，2038年8月15日			400,000	331,619
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5.25%，2043年8月15日			360,000	301,878
俄克拉荷馬州發展金融局，衞生系統修訂版(OU醫學項目)，“B”，5.25%，2048年8月15日			400,000	320,140

59

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
俄克拉荷馬州-續
俄克拉何馬州塔爾薩，機場改善信託修訂版，“A”，5%，2045年6月1日(預付資金，2024年6月1日)		$	105,000	$107,192
				$2,840,895
俄勒岡州-1.4%
或，校園改善修訂版(太平洋大學項目)，“A”，5%，2036年5月1日		$	170,000	$171,045
梅德福德，或，醫院設施管理局修訂版(Asante項目)，“A”，4%，2050年8月15日			730,000	602,645
馬特諾瑪縣，或，醫院設施管理局退款修訂版(特威利格廣場-園景項目)，“A”，4%，2051/12/01			915,000	629,493
馬特諾瑪縣，或，醫院設施管理局退款修訂版(特威利格廣場-園景項目)，“A”，4%，2056年12月1日			410,000	271,329
莫特諾馬縣，或，醫院設施管理局退款版本(特威利格廣場-園景項目)，“B-1”，1.2%， 2028年6月1日			55,000	45,742
莫特諾馬縣，或，醫院設施管理局退款版本(特威利格廣場-園景項目)，“B-2”，0.95%， 2027年6月1日			140,000	119,842
俄勒岡州設施管理局修訂版(撒馬利亞衞生服務項目)，“A”，5%，2040/10/01			60,000	57,525
俄勒岡州設施管理局版本(威拉米特大學項目)，“A”，4%，2051/10/01			300,000	226,936
聯合縣，或，醫院設施管理局版本(Grande Ronde醫院項目)，5%，2047年7月1日			200,000	182,578
聯合縣，或，醫院設施管理局版本(Grande Ronde醫院項目)，5%，2052年7月1日			450,000	399,880
陰希爾縣，或，醫院管理局牧師(Friendsview)，“A”，5%，2056年11月15日			405,000	302,878
陰希爾縣，或，醫院管理局牧師(Friendsview)，“B-1”，2.5%，2028年11月15日			60,000	51,811
《B-2》，2.125%，2027年11月15日			25,000	21,804
陰希爾縣，或，醫院管理局牧師(Friendsview)，“B-3”，1.75%，2026年11月15日			30,000	27,193
				$3,110,701
賓夕法尼亞州-11.5%
賓夕法尼亞州阿勒格尼縣，醫院發展局修訂版(阿勒格尼衞生網絡義務小組)，“A”，4%，2044年4月1日		$	1,380,000	$1,128,286
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心項目)，5%，2028年5月1日(N)			100,000	96,634
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心項目)，5%，2033年5月1日(N)			100,000	92,716

60

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心項目)，5%，2042年5月1日(N)		$	120,000	$102,565
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心退税項目)，5%，2032年5月1日(N)			245,000	229,556
賓夕法尼亞州艾倫頓，社區改善區發展局税收修訂(城市中心退税項目)，5%，2042年5月1日(N)			175,000	149,574
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，5%，2034年11月1日			465,000	357,767
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，4%，2047年11月1日			410,000	233,273
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，5%，2047年11月1日			200,000	135,875
賓夕法尼亞州伯克斯縣，工業發展局衞生系統修訂版(塔樓衞生項目)，5%，2050年11月1日			895,000	594,545
賓夕法尼亞州伯克斯縣，市政當局牧師(雷丁醫院和醫療中心)，“A”，5%，2044年11月1日			705,000	491,593
賓夕法尼亞州布萊特鎮，固體廢物管理局修訂版，7.75%，2037年12月1日(預付資金，2027年12月1日)			460,000	527,217
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，4%，2035年12月1日			805,000	629,454
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，5%，2051/12/01			185,000	147,327
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，“A”，5%，2030年12月1日			90,000	83,536
賓夕法尼亞州切斯特縣，衞生和教育設施管理局版本(辛普森高級服務項目)，“A”，5.25%，2045/12/01			200,000	171,589
賓夕法尼亞州聯邦，煙草總結算融資管理局修訂版，5%，2032年6月1日			140,000	144,925
賓夕法尼亞州聯邦，煙草總結算融資管理局修訂版，5%，2033年6月1日			120,000	123,838
賓夕法尼亞州多伊爾斯敦，醫院修訂版，“A”，4%，2045年7月1日			55,000	35,673
多伊爾斯敦，賓夕法尼亞州，醫院版本，“A”，5%，2049年7月1日			55,000	42,960
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2030年7月1日(預付資金7/01/2025)			45,000	46,867
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞州米勒斯維爾大學學生住房項目)， 5%，2035年7月1日(預付資金2025年7月1日)			60,000	62,489

61

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2039年7月1日(預付資金，2024年7月1日)		$	65,000	$66,633
賓夕法尼亞州東亨普菲爾德鎮，工業發展局修訂版(學生服務公司，賓夕法尼亞大學米勒斯維爾學生住房項目)，5%，2046年7月1日(預付資金7/01/2024)			40,000	41,005
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2038年12月1日			230,000	191,257
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2043年12月1日			305,000	244,255
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2048年12月1日			310,000	241,957
賓夕法尼亞州富蘭克林縣，工業發展局版本(Menno-Haven，Inc.項目)，5%，2053年12月1日			295,000	224,220
蓋辛格，賓夕法尼亞州，蓋辛格當局衞生系統版本，“A”，4%，2050年4月1日			2,000,000	1,672,277
賓夕法尼亞州利哈伊縣，醫院管理局版本(利哈伊谷衞生網絡)，“A”，4%，2049年7月1日			600,000	475,169
賓夕法尼亞州利哈伊縣，給水和下水道管理局版本(Allentown特許權)，資本增值，“B”，0%，2037年12月1日			1,850,000	862,303
賓夕法尼亞州利哈伊縣，給水和下水道管理局版本，“A”，5%，2043年12月1日(預付資金，2023年12月1日)			1,175,000	1,197,325
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育和衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，4%，2044年9月1日			205,000	173,986
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育和衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，4%，2049年9月1日			195,000	160,808
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育與衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，“A”，5%，2048年9月1日			655,000	637,502
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，高等教育與衞生局牧師(託馬斯·傑斐遜大學)，“B”，年度大會，3.125%，2053年5月1日			205,000	133,040
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，工業發展局退休社區修訂(ACTS退休-終身社區，Inc.義務 集團)，“C”，5%，2045年11月15日			235,000	215,167
賓夕法尼亞州蒙哥馬利縣，工業發展局牧師(懷特馬什持續關懷退休社區項目)，5.375%，2050年1月1日			1,205,000	1,085,264
賓夕法尼亞州經濟發展融資管理局，保證停車版本(國會地區停車系統)，資本增值，B-2，0%， 2044年1月1日			1,075,000	304,366

62

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州經濟發展融資管理局，保證停車版本(國會地區停車系統)，資本增值， “B-3”，0%，2049年1月1日		$	495,000	$83,000
賓夕法尼亞州高等教育援助機構，教育貸款修訂版，“A”，2.625%，2042年6月1日			95,000	74,294
賓夕法尼亞州高等教育援助機構，教育貸款修訂，免税，“A”，4.5%，2043年6月1日			820,000	740,200
賓夕法尼亞州高等教育設施管理局牧師(德雷克塞爾大學)，A級，年度股東大會，4%，2050年5月1日			1,400,000	1,162,808
賓夕法尼亞州收費公路委員會修訂版，“A”，4%，2050年12月1日			775,000	622,449
賓夕法尼亞州收費公路委員會下屬牧師，“A”，年度股東大會，4%，2049年12月1日			1,755,000	1,483,245
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局特許學校修訂版(綠色森林特許學校項目)，“A”，5.375%， 2057年6月15日			100,000	85,056
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“A”，5.625%，2036年8月1日			100,000	98,348
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“A”，5.75%，2046年8月1日			275,000	261,987
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“A”，5.375%，2051年8月1日			235,000	228,950
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(主特許學校項目)，“B”，6%，2051年8月1日			370,000	363,495
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂(塔科尼學院特許學校項目)，6.875%，2033年6月15日			155,000	157,528
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂(塔科尼學院特許學校項目)，7.375%，2043年6月15日			270,000	274,521
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(塔科尼學院特許學校項目)，“A-1”，6.75%，2033年6月15日			100,000	101,555
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局修訂版(塔科尼學院特許學校項目)，“A-1”，7%，2043年6月15日			290,000	294,200
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局，多户住房審查(大學廣場公寓項目-第8節)， “i”，5%，2037年12月1日			265,000	268,929
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局，多户住房審查(大學廣場公寓項目-第8節)， “i”，5%，2058年12月1日			1,060,000	973,464
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局，多户住房審查(大學廣場公寓項目-第8節)，“III”，5.25%， 12/01/2047(N)			280,000	235,448

63

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
賓夕法尼亞州-續
賓夕法尼亞州費城，工業發展管理局，多户住房審查(大學廣場公寓項目-第8節)， “III”，5.5%，12/01/2058(N)		$	405,000	$336,811
賓夕法尼亞州費城，工業發展局，高級生活設施修訂版(衞斯理增強生活義務團體)， “A”，5%，2037年7月1日			205,000	175,720
賓夕法尼亞州費城，工業發展局，高級生活設施修訂版(衞斯理增強生活義務團體)， “A”，5%，2042年7月1日			245,000	200,245
賓夕法尼亞州費城，工業發展局，高級生活設施修訂版(衞斯理增強生活義務團體)， “A”，5%，2049年7月1日			350,000	274,130
賓夕法尼亞州費城，天然氣工程修訂版(1998年總則)，“15”，5%，8/01/2042			955,000	963,567
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2033年9月1日			40,000	41,334
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2035年9月1日			140,000	143,636
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，4%，2036年9月1日			290,000	264,546
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2036年9月1日			50,000	51,227
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2037年9月1日			50,000	51,096
賓夕法尼亞州費城，學區，“A”，5%，2038年9月1日			50,000	50,910
賓夕法尼亞州費城學區，“B”，5%，2043年9月1日			150,000	150,430
賓夕法尼亞州匹茲堡，給水和下水道管理局版本，“A”，年度股東大會，5%，2032年9月1日			80,000	87,825
賓夕法尼亞州匹茲堡，給水和下水道管理局版本，“A”，年度股東大會，5%，2044年9月1日			205,000	211,176
賓夕法尼亞州斯克蘭頓-拉克萬納，衞生和福利管理局，大學版本(瑪麗伍德大學項目)，5%，2046年6月1日			885,000	747,501
賓夕法尼亞州華盛頓縣，佳能-麥克米蘭學區，BAM，4%，2046年6月1日			290,000	240,215
賓夕法尼亞州華盛頓縣，佳能-麥克米蘭學區，BAM，4%，2048年6月1日			360,000	296,712
賓夕法尼亞州華盛頓縣重建局退款修訂(勝利中心增税融資項目)，4%，2023年7月1日			10,000	9,937
賓夕法尼亞州華盛頓縣重建局退款修訂(勝利中心增税融資項目)，5%，2035年7月1日			30,000	27,917
賓夕法尼亞州華盛頓縣，三一地區學區，AGM，4%，2051年11月1日			255,000	215,135
賓夕法尼亞州西岸地區管理局牧師(彌賽亞村項目)，“A”，5%，7/01/2030			60,000	58,689
賓夕法尼亞州西岸地區管理局牧師(彌賽亞村項目)，“A”，5%，7/01/2035			60,000	56,675
				$25,719,704

64

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
波多黎各-5.6%
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸局修訂版，“D”，年度股東大會，5%，2032年7月1日		$	745,000	$750,179
波多黎各聯邦駭維金屬加工與運輸局修訂版，《J》，NPFG，5%，2029年7月1日			75,000	74,042
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸局修訂版，“N”，AAC，5.25%，2030年7月1日			175,000	170,190
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸局修訂版，“N”，AAC，5.25%，2031年7月1日			1,380,000	1,337,651
波多黎各聯邦駭維金屬加工和運輸管理局修訂版，未退款餘額，“A”，NPFG，5%，2038年7月1日			75,000	73,347
波多黎各聯邦，一般義務重組債券，2022A系列，5.75%，2031/7/01			166,000	166,997
波多黎各聯邦，一般義務重組債券，2022A系列，4%，2041/01/7			804,000	611,332
波多黎各電力局版本，“NN”，NPFG，4.75%，2033年7月1日			45,000	42,119
波多黎各電力局，《PP》，NPFG，5%，2024年7月1日			30,000	29,927
波多黎各電力局，《PP》，NPFG，5%，2025年7月1日			30,000	29,841
波多黎各電力局修訂，“TT”，5%，7/01/2032(A)(D)			1,960,000	1,470,000
波多黎各電力局，《TT》，NPFG，5%，2024年7月1日			125,000	124,696
波多黎各電力局，《TT》，NPFG，5%，2026年7月1日			10,000	9,929
波多黎各電力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2025年7月1日			55,000	54,906
波多黎各電力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2026年7月1日			110,000	109,525
波多黎各電力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2030年7月1日			490,000	483,506
波多黎各電力局修訂版，《WW》，5%，7/01/2028(A)(D)			1,650,000	1,237,500
波多黎各工業、旅遊、教育、醫療和環境控制設施融資管理局修訂(熱電設施-AES波多黎各項目)，6.625%，2026年6月1日			740,000	766,352
波多黎各工業、旅遊、教育、醫療和環境控制設施融資管理局，高等教育牧師(聖心大學)，4.375%，2031年10月1日			70,000	70,050

65

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
波多黎各-續
波多黎各工業、旅遊、教育、醫療和環境控制設施融資管理局，高等教育修訂版 (聖心大學)，5%，2042年10月1日		$	125,000	$125,250
波多黎各市政金融局，“A”，年度股東大會，5%，2027年8月1日			40,000	40,569
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，2019A-1，4.55%，2040年7月1日			82,000	70,718
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，2019A-1，4.75%，2053年7月1日			197,000	164,308
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-1”，5%，2058年7月1日			2,326,000	1,994,517
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-2”，4.329%，2040年7月1日			507,000	425,223
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-2”，4.536%，2053年7月1日			5,000	4,020
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税修訂，“2019A-2”，4.784%，2058年7月1日			93,000	76,787
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，2027年7月1日			144,000	112,135
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，2031年7月1日			1,571,000	958,723
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，2033年7月1日			1,498,000	803,495
波多黎各增值税融資公司，重組後的增值税，《2019A-1》，0%，7/01/2046			780,000	168,913
波多黎各大學修訂版，《P》，NPFG，5%，2025年6月1日			70,000	69,746
				$12,626,493
羅德島-0.2%
羅德島助學貸款管理局，教育貸款修訂版，“A”，2.25%，2039年12月1日		$	180,000	$145,206
羅德島助學貸款管理局，助學貸款修訂版，“A”，3.5%，2034年12月1日			110,000	106,527
羅德島助學貸款管理局，助學貸款修訂，“A”，3.625%，2037年12月1日			290,000	266,673
				$518,406

66

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
南卡羅來納州-1.6%
南卡羅來納州里奇蘭縣，環境改善修訂版(國際紙質版)，“A”，3.875%，2023年4月1日		$	905,000	$902,608
南卡羅來納州就業和經濟發展局，教育設施版本(綠色特許學校項目)，“A”，4%， 6/01/2046(N)			100,000	71,256
南卡羅來納州就業和經濟發展局，衞生設施修訂版(南卡羅來納州路德之家，Inc.)，5.125%， 2048年5月1日			105,000	82,466
南卡羅來納州就業和經濟發展局，衞生設施修訂版(南卡羅來納州路德之家，Inc.)，“B”， 5%，2037年5月1日			75,000	64,036
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院修訂版(漢普頓地區醫療中心項目)，4%，2029年11月1日			160,000	151,248
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院修訂版(漢普頓地區醫療中心項目)，5%，2033年11月1日			170,000	164,734
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院修訂版(漢普頓地區醫療中心項目)，5%，2037年11月1日			120,000	111,306
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院修訂版(漢普頓地區醫療中心項目)，5%，2042年11月1日			300,000	252,553
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院修訂版(漢普頓地區醫療中心項目)，5%，2046年11月1日			165,000	135,451
南卡羅來納州就業和經濟發展局，醫院牧師(PRISMA健康義務小組)，“A”，5%，2048年5月1日			770,000	730,845
南卡羅來納州就業和經濟發展局，住宅護理設施修訂版(南卡羅來納州聖公會之家，仍然希望)， 5%，2047年4月1日			240,000	193,231
南卡羅來納州就業和經濟發展局，住宅護理設施修訂版(南卡羅來納州聖公會之家，仍然希望)， 5%，2052年4月1日			225,000	176,830
南卡羅來納州斯帕坦堡縣地區衞生服務區醫院修訂版，“A”，5%，2048年4月15日			490,000	471,667
斯帕坦堡縣，南卡羅來納州，地區衞生服務區醫院修訂，“A”，年度大會，4%，2045年4月15日			90,000	73,833
				$3,582,064
田納西州-1.9%
田納西州查塔努加，衞生、教育和住房設施委員會修訂版(天主教衞生倡議)，“A”，5.25%，2045年1月1日(預撥資金2023年1月1日)		$	1,710,000	$1,715,292
田納西州諾克斯縣，衞生、教育和住房設施委員會修訂版(大學衞生系統公司)，5%，2030年4月1日			85,000	86,296
田納西州諾克斯縣，衞生、教育和住房設施委員會修訂(大學衞生系統公司)，5%，2031年4月1日			100,000	101,262

67

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
田納西州-續
田納西州諾克斯縣，衞生、教育和住房設施委員會修訂版(大學衞生系統公司)，5%，2036年4月1日		$	130,000	$130,128
田納西州納什維爾和戴維森縣市政府，衞生和教育設施委員會牧師(範德比爾特大學醫學中心)，“A”，5%，2035年7月1日			395,000	396,905
田納西州納什維爾和戴維森縣市政府，衞生和教育設施委員會修訂，退款和改善 (特雷維卡·拿撒勒大學項目)，5%，2034年10月1日			15,000	14,458
田納西州大都會納什維爾，機場管理局改善版本，“B”，5%，2054年7月1日			575,000	541,566
田納西州能源收購公司，天然氣版本，“A”，5.25%，2026年9月1日			905,000	914,712
田納西州能源收購公司，天然氣版本，“C”，5%，2025年2月1日			450,000	451,764
				$4,352,383
德克薩斯州-8.9%
《教育評論》(紐曼國際學院)，《A》，5.375%，2036年8月15日		$	90,000	$85,902
《教育評論》(紐曼國際學院)，《A》，5.5%，2046年8月15日			385,000	349,448
德克薩斯州阿靈頓，高等教育金融公司，教育修訂(UME預科學院)，A，5%，2038年8月15日			95,000	85,385
德克薩斯州阿靈頓，高等教育金融公司，教育修訂版(UME預科學院)，“A”，5%，2048年8月15日			150,000	125,286
德克薩斯州阿靈頓，高等教育金融公司，教育修訂版(UME預科學院)，“A”，5%，2053年8月15日			155,000	126,842
德克薩斯州阿靈頓，高等教育金融公司修訂版(Basis Charge School，Inc.)，4.5%，2056年6月15日(投放日期2026年6月15日)(N)			100,000	94,341
德克薩斯州阿靈頓，高等教育金融公司(Riverwalk Education Foundation，Inc.)，5%，2057年8月15日			365,000	350,788
德克薩斯州奧斯汀，機場系統版本，5%，2052年11月15日			535,000	507,607
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“A”，5%，2029年1月1日			65,000	64,997
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“A”，5%，2031年1月1日			105,000	104,429
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“A”，5%，2034年1月1日			20,000	18,442
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“B”，5%，2026年1月1日			45,000	44,229
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“B”，5%，2028年1月1日			35,000	34,006

68

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
德克薩斯州奧斯汀，會議中心(會議企業公司)，“B”，5%，2030年1月1日		$	50,000	$47,898
德克薩斯州中部地區移動局高級留置權修訂版，“A”，5%，2045年1月1日(預付資金，2025年7月1日)			175,000	182,487
德克薩斯州中部地區移動局高級留置權修訂，“B”，5%，2046年1月1日			1,405,000	1,341,618
克利夫頓，德克薩斯州，高等教育金融公司修訂版(IDEA公立學校)，6%，2033年8月15日			170,000	172,564
克利夫頓，德克薩斯州，高等教育金融公司修訂版(IDEA公立學校)，5%，2042年8月15日			915,000	915,167
克利夫頓，德克薩斯州，高等教育金融公司修訂版(IDEA公立學校)，6%，2043年8月15日			275,000	278,168
Conroe，德克薩斯州，地方政府公司，First Lien Hotel Rev.(會議中心酒店)，“A”，4%，10/01/2050			120,000	87,342
康羅，德克薩斯州，地方政府公司，第二留置酒店修訂版(會議中心酒店)，“B”，5%，2050年10月1日(N)			100,000	75,159
康羅，德克薩斯州，地方政府公司，第三留置權酒店修訂版(會議中心酒店)，“C”，4%，2050年10月1日			60,000	50,108
德克薩斯州墨西哥灣，工業發展局版本(CITGO石油公司)，4.875%，2025年5月1日			405,000	395,856
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院修訂(紀念赫爾曼衞生系統)，“A”，4.125%， 2052年7月1日			665,000	564,207
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院修訂版(德克薩斯州兒童醫院)，“A”，4%，2035年10月1日			170,000	159,159
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院修訂版(德克薩斯州兒童醫院)，“A”，4%，2036年10月1日			300,000	279,029
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院修訂版(德克薩斯州兒童醫院)，“A”，4%，2037年10月1日			405,000	373,619
德克薩斯州哈里斯縣，文化教育設施金融公司，醫院版本(德克薩斯兒童醫院)，“A”，4%，2038年10月1日			340,000	310,874
哈里斯縣-德克薩斯州休斯敦，體育管理局版本，“C”，5%，2032年11月15日			30,000	30,358
哈里斯縣-德克薩斯州休斯敦，體育管理局版本，“C”，5%，2033年11月15日			75,000	75,791
哈里斯縣-休斯頓，德克薩斯州，體育管理局，修訂，資本增值，A，年度股東大會，0%，2038年11月15日			1,205,000	484,897
哈里斯縣-休斯頓，德克薩斯州，體育管理局，修訂，資本增值，A，年度股東大會，0%，2041年11月15日			125,000	44,808
哈里斯縣-休斯頓，德克薩斯州，體育管理局，修訂，資本增值，“A”，年度股東大會，0%，2046年11月15日			315,000	82,331
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(大陸航空公司)，6.625%，2038年7月15日			470,000	469,947

69

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(聯合航空公司E航站樓項目)，4.75%，2024年7月1日		$	380,000	$378,182
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(聯合航空公司E航站樓項目)，5%，2029年7月1日			100,000	98,547
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(聯合航空公司航站樓改善項目)，B-1，5%， 2030年7月15日			1,355,000	1,333,657
德克薩斯州休斯頓，機場系統版本，特殊設施版本(聯合航空公司航站樓改善項目)，B-2，5%， 2027年7月15日			100,000	99,332
休斯頓，德克薩斯州，高等教育金融公司，大學修訂版(休斯頓浸會大學項目)，4%，2051年10月1日			85,000	62,395
德克薩斯州休斯頓，工業發展公司(聯合包裹服務公司)，6%，2023年3月1日			90,000	90,099
德克薩斯州歐文，醫院管理局牧師(貝勒·斯科特和懷特醫療中心-歐文)，“A”，5%，2044年10月15日			145,000	140,085
德克薩斯州米歇爾，經濟發展公司(NatGasoline項目)，4.625%，2031年10月1日(N)			355,000	334,043
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5%，2026年11月15日			20,000	19,051
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-朗福德項目)， “A”，5.375%，2036年11月15日			40,000	34,409
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5.5%，2046年11月15日			80,000	64,714
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5.5%，2052年11月15日			90,000	70,831
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，3%，2024年1月1日			10,000	9,634
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，4%，2029年1月1日			30,000	25,852
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，5%，2039年1月1日			35,000	27,570
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，5%，2050年1月1日			40,000	28,503

70

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，退休設施修訂(衞斯理家園公司項目)，5%，2055年1月1日		$	150,000	$104,128
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，學生住房修訂(瑞士法郎-大學住房斯蒂芬維爾III有限責任公司-塔爾頓州立大學項目)，5%，2030年4月1日(預付資金，2025年4月1日)			50,000	51,775
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，學生住房修訂(瑞士法郎-大學住房斯蒂芬維爾III有限責任公司-塔爾頓州立大學項目)，5%，2035年4月1日(預付資金，2025年4月1日)			45,000	46,598
新希望，德克薩斯州，文化教育設施金融公司，學生住房修訂(瑞士法郎-大學住房斯蒂芬維爾III有限責任公司-塔爾頓州立大學項目)，5%，2047年4月1日(預付資金，2025年4月1日)			120,000	124,261
德克薩斯州紐瓦克，高等教育金融公司修訂版(A+特許學校，Inc.)，“A”，5.5%，8/15/2035(N)			175,000	177,342
德克薩斯州紐瓦克，高等教育金融公司修訂版(A+特許學校，Inc.)，“A”，5.75%，2045年8月15日(N)			225,000	227,236
德克薩斯州博蒙特港，航海區，碼頭和碼頭設施版本(傑斐遜墨西哥灣沿岸能源項目)，“A”，3.625%， 2035年1月1日(N)			400,000	308,280
德克薩斯州博蒙特港，航海區，碼頭和碼頭設施版本(傑斐遜墨西哥灣沿岸能源項目)，“A”，4%， 1/01/2050(N)			625,000	426,268
德克薩斯州博蒙特港，航海區，碼頭和碼頭設施應税(傑斐遜墨西哥灣沿岸能源項目)，“A”，6%， 2025年1月1日(N)			460,000	427,332
紅河，德克薩斯州，教育金融公司，高等教育修訂版(休斯頓浸會大學項目)，5.5%，2046年10月1日			445,000	441,398
紅河，德克薩斯州，衞生設施發展公司，退休設施版本(MRC穿越項目)，“A”，7.5%，2034年11月15日(預付資金，2024年11月15日)			195,000	210,212
紅河，德克薩斯州，衞生設施發展公司，退休設施版本(MRC穿越項目)，“A”，7.75%，2044年11月15日(預付資金，2024年11月15日)			360,000	389,837
紅河，德克薩斯州，衞生設施發展公司，退休設施版本(MRC穿越項目)，“A”，8%，2049年11月15日(預付資金，2024年11月15日)			265,000	287,982
德克薩斯州聖安東尼奧，機場系統版本，“A”，5%，2031年7月1日			40,000	40,867
德克薩斯州聖安東尼奧，機場系統版本，“A”，5%，2032年7月1日			40,000	40,521
德克薩斯州聖安東尼奧，客運設施收費和附屬連帶機場系統版本，“A”，5%，2030年7月1日			55,000	56,234
德克薩斯州聖安東尼奧，客運設施收費和附屬連帶機場系統版本，“A”，5%，2031年7月1日			40,000	40,729

71

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
德克薩斯州聖安東尼奧，客運設施收費和附屬連帶機場系統版本，“A”，5%，2032年7月1日		$	45,000	$45,407
德克薩斯州塔蘭特縣，文化教育設施金融公司(Christus Health)，“A”，4%，2053年7月1日			785,000	625,791
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2030年11月15日			160,000	159,768
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2035年11月15日			200,000	194,094
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2040年11月15日			215,000	203,004
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(Stayton At Museum Way)，5.75%，12/01/2054(A)(D)			1,637,959	1,171,645
德克薩斯州塔蘭特縣文化教育設施金融公司退休設施修訂(三位一體露臺項目)，A-1，5%， 2044年10月1日			110,000	101,696
德克薩斯州私人活動地面運輸公司，高級留置版(NTE移動合作伙伴部門3 LLC部門3A和3B設施)， 7%，2038年12月31日			280,000	285,827
德克薩斯州私人活動地面運輸公司，高級留置版(NTE移動合作伙伴部門3 LLC部門3A和3B設施)， 6.75%，2043年6月30日			225,000	228,953
德克薩斯州立技術學院系統版本，融資系統改進，A，年度股東大會，6%，8/01/2054(W)			480,000	514,083
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，“A”，5%，2057年8月1日			470,000	428,718
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2037年8月1日			50,000	21,162
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2038年8月1日			40,000	15,722
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2039年8月1日			45,000	16,545
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2040年8月1日			45,000	15,436
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2041年8月1日			85,000	27,342
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2042年8月1日			115,000	34,540
德克薩斯州運輸委員會，州駭維金屬加工249系統版本，資本增值，“A”，0%，2043年8月1日			95,000	26,596

72

投資組合--續

發行方			股份/面值	價值($)
市政債券-續
德克薩斯州-續
德克薩斯州湯姆博爾，獨立學區，無限税務學校大樓，德克薩斯州PSF，3.875%，2043年2/15		$	1,425,000	$1,188,458
				$19,935,780
美屬維爾京羣島-0.1%
配對基金特殊目的證券化公司，“A”，5%，2026年10月1日		$	135,000	$137,664
猶他州-0.6%
鹽湖城，德克薩斯州，鹽湖城國際機場版本，“A”，5%，2043年7月1日		$	770,000	$745,711
猶他州特許學校財務管理局，特許學校修訂版(達芬奇科學與藝術學院)，4%，2047年4月15日			475,000	380,971
猶他州特許學校財務管理局，特許學校修訂版(里根學院項目)，5%，2036年2月15日(N)			100,000	93,975
猶他州特許學校財務管理局，特許學校修訂版(里根學院項目)，5%，2046年2月15日(N)			150,000	131,467
				$1,352,124
佛蒙特州-0.4%
佛蒙特州經濟發展局，固體廢物處理修訂版(Casella Waste Systems，Inc.)，4.625%，2036年4月1日(投放日期：2028年4月3日)(N)		$	120,000	$112,932
佛蒙特州助學公司，教育貸款修訂版，“A”，3.75%，2030年6月15日			70,000	68,600
佛蒙特州學生援助公司，教育貸款修訂版，“A”，2.375%，2039年6月15日			85,000	70,794
佛蒙特州學生援助公司，教育貸款修訂版，“B”，4.375%，2046年6月15日			150,000	115,796
佛蒙特州學生援助公司，教育貸款修訂，免税，“A”，4.375%，2040年6月15日			590,000	536,744
				$904,866
弗吉尼亞州-1.1%
Embrey Mill社區發展局，弗吉尼亞州，特別評估修訂版，7.25%，2043年3月1日(預付資金，2023年3月1日)		$	790,000	$800,061
弗吉尼亞州亨里科縣，經濟發展局牧師，住宅護理設施(裏士滿的威斯敏斯特-坎特伯雷)，“A”， 5%，2052年10月1日			145,000	140,316
弗吉尼亞州詹姆斯城縣，經濟發展局，住宅護理設施修訂版(威廉斯堡聯合衞理公會之家，Inc.)， “A”，4%，2047年6月1日			210,000	143,639
半島市中心社區發展局，退伍軍人事務部，特殊義務退款，5%，2037年9月1日(N)			115,000	102,357