PCAR-10k_20201231.htm

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車部件和其他成員PCAR：所有其他子分段成員2020-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員PCAR：所有其他子分段成員2019-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員PCAR：所有其他子分段成員2018-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2020-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2019-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2018-12-310000075362PCAR：金融服務成員2020-12-310000075362PCAR：金融服務成員2019-12-310000075362PCAR：金融服務成員2018-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2020-01-012020-03-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2020-04-012020-06-300000075362PCAR：卡車部件和其他成員2020-07-012020-09-300000075362PCAR：卡車部件和其他成員2020-10-012020-12-310000075362PCAR：金融服務成員2020-01-012020-03-310000075362PCAR：金融服務成員2020-04-012020-06-300000075362PCAR：金融服務成員2020-07-012020-09-300000075362PCAR：金融服務成員2020-10-012020-12-3100000753622020-01-012020-03-3100000753622020-04-012020-06-3000000753622020-07-012020-09-3000000753622020-10-012020-12-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2019-01-012019-03-310000075362PCAR：卡車部件和其他成員2019-04-012019-06-300000075362PCAR：卡車部件和其他成員2019-07-012019-09-300000075362PCAR：卡車部件和其他成員2019-10-012019-12-310000075362PCAR：金融服務成員2019-01-012019-03-310000075362PCAR：金融服務成員2019-04-012019-06-300000075362PCAR：金融服務成員2019-07-012019-09-300000075362PCAR：金融服務成員2019-10-012019-12-3100000753622019-01-012019-03-3100000753622019-04-012019-06-3000000753622019-07-012019-09-3000000753622019-10-012019-12-31

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式10-K

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度十二月三十一號，2020

或

☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期。

佣金檔案編號001-14817

Paccar Inc.

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

特拉華州	91-0351110
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)	(國際税務局僱主識別號碼)

777-106大道。N.E., 貝爾維尤, 瓦	98004
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號。 (425) 468-7400

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值1美元	PCAR	納斯達克股市

根據該法第12(G)條登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。巴塞羅那是**☒*☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。*是的，☐是*不是的 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是**☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是**☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》規則第312b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	規模較小的新聞報道公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。--☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*☒

截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值：

普通股，面值1美元-$25.44十億

登記人所屬普通股類別的流通股數量股票，截至2021年1月31日。:

普通股，$1 面值-346,936,820股票

以引用方式併入的文件

將於2021年4月27日召開的年度股東大會的委託書的部分內容通過引用併入第三部分。.

Paccar Inc-Form 10-K

索引

		頁

第一部分		3

第1項。	生意場	3
第1A項。	危險因素	9
1B項。	未解決的員工意見	11
第二項。	特性	12
第三項。	法律程序	12
第四項。	煤礦安全信息披露	12

第二部分		13

第五項。	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場	13
第六項。	選定的財務數據	15
第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	16
第7A項。	關於市場風險的定量和定性披露	31
第八項。	財務報表和補充數據	32
第九項。	會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧	77
第9A項。	控制和程序	77
第9B項。	其他信息	77

第三部分		78

第10項。	董事、行政人員和公司治理	78
第11項。	高管薪酬	78
第12項。	某些實益擁有人的擔保擁有權以及管理層和相關股東事宜	78
第13項。	某些關係和相關交易，以及董事獨立性	79
第14項。	主要會計費用和服務	79

第四部分		80

第15項。	展品、財務報表明細表	80

簽名		83

第一部分

第1項。

公事。

(a)

商業的總體發展

Paccar Inc(本公司或PACCAR)於1971年根據特拉華州的法律註冊成立，是1924年在華盛頓註冊成立的太平洋汽車和鑄造公司的繼任者。該公司的前身可以追溯到1905年底成立的西雅圖汽車製造公司。

(b)	關於行業細分和地理區域的財務信息

根據S-K法規第101(C)(1)(I)項，公司的行業細分和地理區域的信息見本表格10-K第8項附註S。

(c)

對企業的敍事性描述

Paccar是一家跨國公司，在三個主要行業領域開展業務：

(1)

卡車部門包括高質量、輕型、中型和重型商用卡車的設計、製造和分銷。重型卡車在北美的車輛總重(GVW)超過33,000磅(8類)，在歐洲和南美超過16公噸。在北美，中型卡車的GVW從19,500磅到33,000磅(6級到7級)不等，在歐洲，輕型和中型卡車的GVW在6噸到16噸之間。卡車的發動機配置在駕駛室前(常規)或駕駛室高於發動機(COE)。

(2)

零部件部門包括卡車和相關商用車的售後零部件的分銷。

(3)

金融服務部門包括向客户和交易商提供的金融和租賃產品和服務。Paccar的融資和租賃活動主要與PACCAR產品和相關設備有關。

Paccar的其他業務包括工業絞車的製造和營銷。

卡車

Paccar的卡車以肯沃斯、彼得比爾特和DAF銘牌銷售。這些卡車在美國的三家工廠、歐洲的三家工廠和澳大利亞、巴西、加拿大和墨西哥各一家工廠生產，在世界各地用於商業和消費品的越野和非公路運輸。該公司還在密西西比州哥倫布、荷蘭埃因霍温和巴西蓬塔格羅薩的工廠生產發動機，主要用於公司的卡車。Paccar在北美8級市場競爭，主要是與Kenworth和Peterbilt傳統車型競爭。這些卡車在俄亥俄州奇利科特、得克薩斯州丹頓、華盛頓州倫頓、墨西哥墨西哥州和聖彼得堡的工廠組裝。特里薩，加拿大。Paccar還在北美6至7級市場競爭，主要是與Kenworth和Peterbilt傳統車型競爭。這些卡車是在聖彼得堡的設施中組裝的。加拿大的特雷澤、德克薩斯州的丹頓和墨西哥的墨西哥。Paccar在歐洲輕型/中型市場與在英國組裝的DAF Coe卡車展開競爭Paccar是PACCAR的全資子公司之一，通過在荷蘭和英國組裝的DAF CoE卡車參與歐洲重型卡車市場。Paccar在巴西重型卡車市場上與在巴西巴拉那州龐塔格羅薩組裝的DAF車型展開競爭，Paccar是PACCAR的全資子公司之一，通過在巴西巴拉那州龐塔格羅薩(Ponta Grossa)組裝的DAF COE卡車參與歐洲重型卡車市場的競爭。Paccar在澳大利亞中型和重型卡車市場上與Kenworth傳統和CoE車型以及在其位於澳大利亞維多利亞州貝斯沃特的工廠組裝的某些DAF CoE車型以及主要在英國組裝的DAF Coe車型展開競爭。商用卡車製造是PACCAR業務的最大部分，佔2020年總淨銷售額和收入的70%。

幾乎所有的卡車都賣給了獨立經銷商。肯沃斯和彼得比爾特銘牌由美國的不同部門和加拿大的一家外國子公司營銷和分銷。肯沃斯銘牌也由墨西哥和澳大利亞的外國子公司營銷和分銷。DAF銘牌由總部設在荷蘭的一家外國子公司在全球範圍內營銷和分銷，也由設在巴西和澳大利亞的外國子公司營銷和分銷。作為子公司或部門運營的決定對PACCAR的卡車部門業務是附帶的，反映了PACCAR運營的各個國家的法律、税收和監管要求。

卡車部門利用集中管理的採購、信息技術、技術研究和測試、財務和財務職能。北美的一些製造廠生產多個銘牌的卡車，而另一些工廠只生產一個銘牌的卡車，這取決於各種因素。公司內部的最佳製造實踐定期共享，反映了每個銘牌所採用的商業模式的相似性。

該公司的卡車以高質量著稱，大部分由經銷商根據客户規格訂購。有些單位是經銷商訂購的庫存，以滿足某些要求立即交貨的客户或要求底盤安裝專門機構的客户的需要。公司卡車業務的很大一部分，主要部件，如發動機、變速器和車橋，以及相當大比例的其他部件，都是根據PACCAR和客户規格從零部件製造商那裏購買的。DAF的垂直集成度更高，為其重型卡車車型生產PACCAR發動機和車橋以及更高比例的其他零部件。該公司還在密西西比州哥倫布市的工廠製造發動機。2020年，該公司在中國安裝了PACCAR發動機大致該公司肯沃斯和彼得比爾特重工40%的股份-在美國和加拿大銷售的重型卡車，以及幾乎所有銷往世界各地的DAF重型卡車。非本公司製造的發動機是從康明斯公司(Cummins Inc.)購買的。該公司從伊頓公司購買了很大一部分變速器。(Eaton)和ZF Friedrichshafen AG(ZF)。該公司還從麥格納國際公司(麥格納)購買了用於出租車的北美衝壓件的很大一部分。該公司與康明斯、伊頓、ZF和麥格納簽訂了長期協議，以保證供應的連續性。康明斯(Cummins)、伊頓(Eaton)、ZF或麥格納(Magna)的供應損失，以及由此導致的卡車生產中斷，將對公司的業績產生實質性影響。採購的材料和部件包括原材料、部分加工材料(如鑄件)和由獨立供應商製造的成品部件。原材料、部分加工材料和成品部件約佔新卡車成本的85%。由獨立供應商製造的主要成品卡車部件的價值從歐洲的約32%到北美的約87%不等。除了材料，該公司的銷售成本還包括勞動力和工廠管理費用、車輛交付和保修。因此，除某些工廠間接費用外，例如設施折舊、物業税和公用事業，公司的銷售成本與銷售額高度相關。

根據一項聯合產品開發和長期供應合同，該公司的DAF子公司從競爭對手雷諾(Renault)VI.為其歐洲輕型產品線購買完全組裝的出租車。2020年，用這些出租車製造的卡車的銷售額約佔綜合收入的3%。短期的供應損失，以及由此導致的這些卡車的生產中斷，都不會對該公司的經營業績產生實質性影響。然而，如果長時間失去供應，該公司將需要與其他供應來源簽訂合同，或自行製造出租車。

除這些部件外，公司不限於任何重要部件的任何單一來源，儘管供應商突然無法交付部件可能會對某些產品的生產產生暫時的不利影響。製造庫存水平基於生產計劃，並相應地向供應商下訂單。

影響卡車部門收益的關鍵因素包括在服務市場銷售的新卡車數量和銷售實現的利潤率。公司新卡車的銷售取決於卡車市場的規模和公司在這些市場的份額。卡車部門的銷售和利潤率往往是基於整體經濟活動水平、資本可獲得性和正在運輸的貨運量的週期性。該公司的卡車成本主要包括材料成本，這些成本受到鋼鐵、銅、鋁和石油等大宗商品價格的影響。該公司利用長期供應協議來降低採購材料和成品部件的單位成本的可變性。該公司在研究和開發方面的支出根據產品開發週期和政府要求而有所不同，例如在所服務的各個市場中柴油發動機排放和車輛燃油效率標準的變化。該公司對銷售、一般和行政(SG&A)費用保持嚴格控制，並尋求將此類成本降至最低。

美國和加拿大商用卡車市場有四個主要競爭對手。2020年，公司在美國和加拿大8類市場的份額為零售額的30.1%，中型市場份額為22.6%。在歐洲，商用卡車市場有六個主要競爭對手，包括本公司在美國的三個競爭對手的母公司。2020年，DAF在歐洲重型市場的佔有率為16.3%，在輕型/中型市場的佔有率為9.5%。這些市場在價格、質量和服務方面都具有很強的競爭力。Paccar的銷售不依賴於任何一個客户。銷售量沒有明顯的季節性變化。

彼得比爾特、肯沃斯和DAF銘牌在國際上都是公認的，並在公司卡車產品的營銷中發揮着重要作用。該公司在全球所有營銷領域持續開展商標和商號保護計劃。

該公司的卡車產品受噪音、排放和安全法規的約束。相互競爭的製造商也要遵守同樣的規定。該公司相信，遵守這些規定的成本不會對其業務造成損害。

截至2020年底，該公司的積壓生產總額為76億美元。在這些積壓的訂單中，計劃在三個月內(90天)內交貨的訂單被認為是確定的。截至2020年12月31日，90天的積壓金額約為46億美元，截至2019年12月31日，積壓金額約為33億美元，截至2018年12月31日，積壓金額約為45億美元。預計2020年底積壓的生產將在2021年基本完成。

零件

零部件部門包括向全球102個國家和地區的2200多家肯沃斯、彼得比爾特和DAF經銷商分銷卡車和相關商用車的售後零部件。售後卡車零部件通過公司在美國、加拿大、歐洲、澳大利亞、墨西哥和中南美洲的18個戰略位置的零部件分銷中心(PDC)銷售和交付給公司的獨立經銷商。零部件主要從各供應商處採購，也由本公司生產。售後零件庫存水平在很大程度上取決於預期的客户需求和及時交貨的需要。零部件部門佔2020年總淨銷售額和收入的21%。

影響零配件部門收益的關鍵因素包括在服務市場銷售的售後零配件和銷售實現的利潤率。售後零件的銷售受到該公司在役卡車的總數以及這些卡車的平均車齡和里程的影響。為了反映零部件部門從卡車部門產生的成本中獲得的好處，某些工廠管理費用、研發、工程和SG&A費用從卡車部門分配到零部件部門。該公司銷售零部件的成本主要包括材料成本，這些成本受到鋼鐵、銅、鋁和石油等大宗商品價格的影響。該公司利用長期供應協議來降低零部件銷售成本的可變性。公司嚴格控制SG&A費用，併力求將此類成本降至最低。

金融服務

Paccar金融服務公司(PFS)通過以PACCAR金融公司的商標經營的全資金融公司，在北美、歐洲、澳大利亞和南美的26個國家和地區開展業務。PFS還通過在北美、德國和澳大利亞的運營部門或全資子公司以PacLease的商標開展全方位服務租賃業務。北美選定的經銷商擁有提供全方位服務租賃的特許經營權。加油站為其加盟商提供設備融資和行政支持。加油站還經營着自己的全方位服務租賃網點。PFS的零售貸款和租賃客户由小型、中型和大型商業卡車運輸公司、獨立車主/運營商和其他企業組成，主要從獨立的PACCAR經銷商那裏獲得他們的PACCAR卡車。2020年，PFS佔總淨銷售額和收入的8%，佔總資產的56%。

PFS主要負責管理公司二手卡車的銷售。該公司的金融服務部門銷售在正常業務過程中從到期的經營租賃中返還的二手卡車和從收回中獲得的卡車。PFS還從卡車部門獲得與新卡車銷售相關的二手卡車，以及從殘值擔保(RVG)中返還的卡車。出售二手卡車的某些收益和損失與卡車部門分享。該公司的金融服務部門記錄了交易中收到的二手卡車的銷售收入和RVG退貨。

該公司的金融應收賬款分為經銷商批發、經銷商零售和客户零售部門。經銷商批發部分包括向獨立PACCAR經銷商提供卡車庫存融資。經銷商零售部分包括向參與的經銷商和特許經營權提供貸款和租賃，這些經銷商和特許經營權利用所得資金為其客户購買卡車和相關設備提供資金。客户零售部分包括直接向客户提供貸款和租賃，用於他們購買卡車和相關設備。客户零售應收賬款按船隊和船東/運營商類別進一步分開。車隊級別由運營五輛以上卡車的客户組成。所有其他設備都被視為所有者/運營商。類似的方法也被用來評估和監測每一類的信用風險。

融資應收賬款由融資或租賃的卡車和相關設備擔保。貸款和租賃合同的期限一般從三年到五年不等，具體取決於設備的類型和用途。當地板卡車出售給客户或地板貸款到期時，經銷商庫存融資需要付款，以先到者為準。經銷商庫存貸款一般在一年內到期。

該公司的金融服務活動資金主要來自對現有金融應收賬款和資本市場借款的收取。資本市場的主要借款來源是公開和非公開發行的商業票據和中期票據，其次是銀行貸款。另一個資金來源是來自其他PACCAR公司的貸款。PFS將其債務的到期日和利率特徵與貸款和租賃的到期日和利率特徵相匹配。

影響金融服務部門收益的關鍵因素包括新貸款和租賃量、貸款和租賃的收益、貸款和租賃融資投資的成本以及收回欠加油站的款項的能力。新的貸款和租賃量取決於Kenworth、Peterbilt和DAF銷售的新卡車的數量，以及由金融服務部門提供資金的卡車銷售份額。該公司的金融服務市場份額受到融資市場競爭程度的影響。PFS的主要競爭對手包括商業銀行以及獨立的金融和租賃公司。

貸款和租賃的收入取決於市場利率和租賃利率，以及PFS憑藉卓越的行業知識和客户服務從競爭中脱穎而出的能力。經銷商庫存貸款的利率是可變的，每月根據適用的當地市場指數重置利率。零售貸款和租賃合同通常比合同有固定的利率。學期。PFS通過固定利率借款或可變利率借款獲得資金，其中一部分已通過使用利率合同有效地轉換為固定利率。這使得PFS能夠在合同期內獲得穩定的借款成本和固定利率合約收益率之間的利差。財務服務收入成本包括經營租賃設備的折舊。營運租賃的折舊金額主要取決於租賃設備的購置成本、租賃期限(一般為三至五年)以及租賃剩餘價值(一般為30%至70%)。賺取的利潤是貸款和租賃合同收入與包括利息和折舊在內的直接運營成本之間的差額。

當客户無法支付根據貸款和融資租賃合同到期的全部金額時，PFS會產生信貸損失。PFS採取保守的方式承保新的零售業務，以將信貸損失降至最低。

客户向加油站支付債務的能力取決於一般經濟狀況、貨運需求的程度、運費和燃料成本等因素。PFS限制了其對任何一個客户的敞口，沒有一個客户或交易商的餘額佔總投資組合資產的5%以上。PFS通常要求首付，並確保其在基礎卡車抵押品中的權益，並可能需要其他抵押品或擔保。如果發生違約，PFS將收回卡車，並主要通過其經銷商網絡以及PFS二手卡車中心在公開市場出售。PFS還將尋求追回所欠金額與出售抵押品所收回的金額之間的任何差額。信貸損失的數額取決於貸款和融資租賃的違約率，以及在收回抵押品的情況下，收回受二手卡車價格影響的抵押品所欠金額的能力。PFS在過去60年為卡車銷售提供資金的經驗是，經濟疲軟時期會導致更高的過去會費和更高的收購率。在經濟疲軟時期，二手卡車價格也往往會下降。因此，在經濟疲軟時期，信貸損失往往會增加。PFS根據具體確定的客户風險和對投資組合中固有的估計損失的分析，考慮到逾期賬款的數量、二手卡車價格的趨勢以及其地理市場當前和預測的經濟狀況，提供信貸損失準備金。

財務服務SG&A費用主要包括與發起和維護貸款和租賃組合相關的人員成本。這些成本根據業務活動的總體水平有所不同，但考慮到服務活動的持續性質，往往是相對穩定的。

其他業務

其他業務包括在兩家美國工廠製造工業絞車，並以Braden、Carco和Gearma銘牌進行銷售。這些產品的市場競爭非常激烈，該公司與許多老牌公司競爭。在2020、2019年和2018年，工業絞車的銷售額不到總淨銷售額和收入的1%。

Braden、Carco和Gearma的商標和商號在國際上都是公認的，並在這些產品的營銷中發揮着重要作用。

專利

公司擁有多項專利，涉及所有產品線。雖然這些專利被認為對公司業務的整體運作很重要，但沒有任何專利或專利組被認為對公司業務的重要部分是必不可少的。

調節

作為一家公路卡車製造商，該公司必須遵守美國國家公路交通安全管理局頒佈的“國家交通和機動車輛安全法案”和“聯邦機動車輛安全標準”以及美國的環境法律和法規，並在其運營和卡車分銷的所有國家和地區遵守類似的法規。此外，該公司在美國和歐洲開展業務還必須遵守某些其他許可要求。該公司相信，在其運營和卡車分銷的所有國家，它都遵守適用於安全標準、環境和其他許可要求的法律和法規。

有關遵守有關環境的國際、聯邦、州和地方規定對公司資本和運營支出以及公司參與環境清理活動的影響的信息如下：

分別列入“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”和“公司合併財務報表”第(7)項和第(8)項。

人力資本管理

Paccar致力於一種強大、多樣化和包容性的文化，該公司出色的財務業績反映了其以人為本的理念。該公司為員工提供豐厚的福利、全面的培訓計劃、學費資助以及促進安全和多樣化的工作環境。

該公司的福利方案支持員工的身體、情緒和財務健康。員工滿意度和敬業度是通過定期調查來衡量的。員工培訓和發展計劃廣泛而全面，包括專業和技術技能培訓、合規培訓、領導力發展和管理培訓。該公司在其全球業務中設有多元化理事會，制定了通過多樣化和包容性的工作場所提高業務成功的目標。Paccar有一個令人自豪的傳統，就是在世界各地為教育、社會服務和藝術提供贈款，以豐富其員工生活和工作的社區。

安全是重中之重，公司的主要製造設施都配備了安全和衞生部門，配備了訓練有素的醫務人員。為了應對新冠肺炎疫情，該公司調整了其設施，以適應社會距離，並實施了強有力的程序，以保持適當的健康和安全協議。公司的管理人員不斷加強安全措施，提供定期和持續的安全培訓，並使用位於工廠的顯示器向所有員工提供與安全相關的信息。Paccar對工作場所安全的持續關注導致可記錄的傷害率低於美國行業平均水平。

截至2020年12月31日，該公司約有26,000名員工。大致 38%都是美國僱員。

其他披露

公司的10-K表格、10-Q表格和8-K表格的文件以及對這些報告的任何修改都可以在公司的網站上找到Www.paccar.com報告以電子方式提交給或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在切實可行的範圍內儘快免費。本公司網站上的信息並未作為參考併入本報告。此外，該公司提交給證券交易委員會的報告可在Www.sec.gov.

關於公司高管的信息

S-K條例第401(B)項：

截至2021年2月17日，公司高管信息如下：

姓名和年齡		過去五年擔任的現任職位和其他職位

馬克·C·皮戈特(67歲)		自2014年4月起擔任董事會執行主席；1997年至2014年4月擔任董事長兼首席執行官。皮戈特先生是本公司董事約翰·M·皮戈特的弟弟。

R·普雷斯頓·費特(53歲)		自2019年7月起擔任首席執行官；2018年9月至2019年6月擔任執行副總裁；2016年4月至2018年8月擔任PACCAR副總裁兼DAF卡車公司總裁；2015年1月至2016年4月擔任肯沃斯副總裁兼總經理。

哈里·C·M·施佩斯(58歲)		2018年1月起擔任總裁兼首席財務官；2017年2月至2017年12月期間擔任執行副總裁兼首席財務官；2016年4月至2017年2月期間擔任高級副總裁；2010年4月至2016年4月期間擔任PACCAR副總裁兼DAF卡車公司總裁。

邁克爾·T·巴克利(65歲)		自2016年1月起擔任高級副總裁兼財務總監。

C.邁克爾·多齊爾(55歲)		自2020年1月起擔任高級副總裁；2019年8月至2019年12月擔任PACCAR副總裁；2016年4月至2019年7月擔任PACCAR副總裁兼肯沃斯總經理；2013年4月至2016年3月擔任PACCAR澳大利亞公司董事總經理。

T·凱爾·奎恩(59歲)		2018年4月起擔任高級副總裁兼首席技術官；2017年1月至2018年3月擔任彼得比爾特公司高級副總裁兼總經理；2016年1月至2017年1月擔任高級副總裁。

達林·C·西弗(54歲)		自2017年1月起擔任高級副總裁；2013年6月至2016年12月擔任彼得比爾特副總裁兼總經理。

凱文·D·巴尼(50歲)		自2019年8月起擔任PACCAR副總裁兼肯沃斯卡車公司總經理；2017年1月至2019年7月擔任肯沃斯銷售和營銷助理總經理；2012年3月至2016年12月擔任肯沃斯總工程師。

大衞·J·丹福斯(60歲)		自2014年起擔任PACCAR副總裁兼PACCAR Parts總經理。

託德·R·哈伯德(58歲)		自2019年2月起擔任全球金融服務部副總裁；2011年4月至2019年1月擔任PACCAR Financial Corp.總裁。

傑克·K·勒維爾(61歲)		自2007年6月起擔任人力資源部副總裁。

A.莉莉·雷(55歲)		自2017年1月起擔任副總裁兼首席信息官；2016年1月至2016年12月擔任總經理兼首席信息官。

傑森·P·斯科格(49歲)		自2018年4月起擔任PACCAR副總裁兼彼得比爾特公司總經理；2017年1月至2018年3月擔任肯沃斯運營助理總經理；2015年1月至2016年12月擔任肯沃斯銷售和營銷助理總經理。

邁克爾·K·沃爾頓(56歲)		自2020年8月起擔任副總裁兼總法律顧問；2007年8月至2020年7月擔任高級法律顧問；2015年1月至2016年4月擔任公司祕書。

哈里·M·B·沃爾特斯(50歲)		自2018年9月起擔任PACCAR副總裁兼DAF卡車N.V.總裁；2017年10月至2018年8月擔任DAF卡車歐洲銷售總監；2014年10月至2017年9月擔任DAF卡車運營總監。

高級職員每年由董事會任命，但可以在臨時日期任免。

第1A項。

風險因素。

以下是可能對公司的財務狀況或經營業績產生重大負面影響的重大風險。

商業和行業風險

商用卡車市場需求多變。該公司的業務對全球和國家經濟狀況以及它所服務的行業和市場的經濟狀況高度敏感。負面的經濟狀況和前景可能會大大削弱對該公司設備和服務的需求。在該公司服務的市場(主要是北美和歐洲)，對商用車的年度需求可能會超過國內生產總值(GDP)的總體增幅或降幅。對商用車的需求也可能受到該公司或其競爭對手推出新車和新技術的影響。

競爭和價格。公司在競爭激烈的環境中運營，這可能會對公司的銷售和定價產生不利影響。財務業績在很大程度上取決於開發、製造和營銷有利可圖地滿足客户需求的有競爭力的產品的能力。

生產成本和供應商能力。該公司的產品受到材料和商品成本變化的影響。商品或零部件價格上漲以及零部件產品的嚴重短缺可能會對公司的財務業績或產能的使用產生不利影響。該公司的許多供應商也向汽車製造商供貨，對汽車業產生不利影響的因素也可能對這些供應商和本公司產生不利影響。如果對這些供應商產品的需求增加超過了他們的生產能力，供應商的交付績效可能會受到不利影響。包括自然災害在內的意外事件可能會增加公司的經營成本或擾亂公司或其供應商的運營。

汽車行業目前正在經歷半導體供應短缺，這對整個汽車供應鏈產生了廣泛的影響，包括該公司的一些供應商。短缺可能會對公司向經銷商和客户交付產品的能力產生短期影響。

流動性風險、信用評級和資金成本。全球金融市場的中斷或波動可能會限制公司的流動性來源，或限制客户、經銷商和供應商的流動性。降低該公司的信用評級可能會增加借貸成本，並對進入資本市場的機會產生不利影響。該公司的金融服務部門從商業票據、中期票據和銀行債務中獲得運營資金。如果商業票據、中期票據和銀行債務市場未來不能提供必要的流動性，金融服務部門可能會經歷成本增加，或者可能不得不限制其零售和批發資產的融資。這可能導致該公司能夠生產和銷售給客户的車輛數量減少。

金融服務業競爭激烈。該公司的金融服務部門與銀行、其他商業金融公司和金融服務公司競爭，這些公司可能具有較低的借貸成本、較高的槓桿率或市場份額目標，從而願意提供較低的利率，這可能會導致利潤率下降、市場份額下降或兩者兼而有之。由於二手卡車價格下降，公司卡車單位銷售額下降，卡車剩餘價值和二手卡車庫存值下降，這也是可能影響公司金融服務部門的因素。

金融服務部門面臨信用風險。金融服務部門面臨客户、交易商或交易對手未能履行與本公司的貸款、租賃和衍生工具合同的條款而產生的虧損風險。雖然金融服務部門的金融資產由相關設備抵押品擔保，但如果客户不能履行其對本公司的義務，則存在相關抵押品的價值不足以收回欠本公司的金額的風險，從而導致信貸損失。

利率風險。這個金融服務部門該公司面臨利率風險，因為提高利率可能會減少對其產品的需求，增加借貸成本，並有可能降低利差。 PFS使用衍生品合約將其債務的利率特徵與其金融應收賬款的利率特徵相匹配，以降低不斷變化的利率。

信息技術。該公司依靠信息技術系統和網絡來處理、傳輸和存儲電子信息，並管理或支持其各種業務流程和活動。這些計算機系統和網絡在升級或更換軟件、數據庫或組件的過程中可能會中斷；停電；硬件故障；計算機病毒；或外部人員試圖擾亂公司業務或未經授權訪問公司的電子數據。該公司維持並繼續投資於防範此類事件的保護措施。這些保護的示例包括執行第三方滲透測試、實施軟件檢測和預防工具、事件監控和災難可恢復性。此外，該公司還維護一份網絡安全保險單。儘管有這些保障措施，但仍然存在系統中斷、未經授權訪問和數據丟失的風險。

如果本公司的計算機系統受損、中斷或被攻破，可能會影響數據的可用性和完整性，導致本公司的知識產權被盜，或導致本公司客户、供應商和員工的機密信息未經授權泄露。安全漏洞還可能導致違反美國和國際隱私及其他法律，並使公司面臨各種訴訟和政府訴訟。這些事件可能會對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響，損害其聲譽，擾亂經營，並對市場競爭力產生負面影響。

政治、監管和經濟風險

跨國運營。公司的全球業務在公司運營所在的國家面臨其無法控制的政治、經濟和其他風險和事件。該公司可能受到政治不穩定、燃料短缺或公用事業或運輸系統中斷、自然災害、戰爭、恐怖主義和勞工罷工的不利影響。政府貨幣或財政政策的變化和我國際貿易政策可能會影響對公司產品的需求、財務業績和競爭地位。 Paccar的全球業務受到廣泛的貿易、競爭和反腐敗法律法規的約束，這些法律和法規可能會帶來巨大的合規成本。

新冠肺炎大流行。新冠肺炎大流行和政府為控制疫情而採取的各種應對措施導致全球經濟活動大幅減少。國家和地方政府發佈了各種居家命令，限制旅行和關閉邊境，影響到消費者和企業。這些限制已在不同地點不同程度地取消，但可能會重新實施。公司的業務在許多司法管轄區被指定為基本業務，因為它們支持食品、醫療用品和其他基本材料的運輸，這意味着公司可以在某些條件下運營，包括確保員工的健康和安全得到維護。該公司在特定地點的員工可能會受到新冠肺炎局部爆發的影響，需要關閉工廠。如果公司因大流行或相關影響而暫停其一個或多個工廠的生產，或者如果公司的一個或多個供應商不能生產所需的部件或產量不足以支持公司的生產計劃或售後需求，收入和經營結果可能會受到不利影響。

對公司業務的不利影響的全面程度和持續時間是不確定的，取決於大流行的嚴重程度，以及全球和地方經濟能夠以多快的速度和多大程度從大流行的影響中恢復過來。長期失業、新冠肺炎導致的消費者行為變化，以及其他與流行病相關的經濟因素，如企業倒閉、住房和建築開工率下降、汽車銷售下降和金融市場混亂，都可能對公司的卡車及零部件收入和經營業績產生進一步的不利影響，並可能導致更高的財務組合過往會費、信貸損失和二手卡車損失。新冠肺炎疫情的其他不可預見的影響也可能影響公司的業務和經營業績。

英國退出歐盟(EU)。該公司在英國生產中型和重型DAF卡車，主要銷往英國，其次是歐洲和其他世界市場。2020年，該公司全球卡車產量的約10%在英國製造。歐盟和英國結束了關於歐盟-英國貿易與合作協定(EU-UK TCA)的談判，該協定於2020年12月30日在英國議會獲得通過，目前正在等待歐洲議會的正式同意，預計將於2021年初獲得歐洲議會的正式同意。歐盟-英國TCA規定，在原產地規則的要求下，英國和歐盟之間的貿易產品可以繼續免關税、免配額進入。該公司相信，它將有資格符合擬議的原產地規則要求。

倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡。PFS向交易商和零售客户提供的某些融資，以及向PFS提供的融資，都是基於可變利率合約的。這些合約利用各種基準利率，包括LIBOR，來確定適用的合約利率。PACCAR還利用對衝工具，並有參考LIBOR(包括其他類似的基準利率)的信貸額度安排。2017年7月，負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，它打算在2021年之後停止強制銀行提交利率來計算LIBOR。*PACCAR還使用了對衝工具，並有參考LIBOR(包括其他類似的基準利率)的信用額度安排。2017年7月，負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交利率來計算LIBOR在市場上，哪些替代基準利率將取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。

新的基準利率可能不會完全複製LIBOR，這可能會影響目前活躍的合約，這些合約在2021年之後終止，或者在LIBOR可能不復存在的其他日期之後終止。

公司幾乎所有參考LIBOR的合同，包括交易商批發融資合同、中期票據、對衝工具和信用額度安排，都包括後備語言，規定在沒有LIBOR的情況下確定合同利率的方法，或規定在LIBOR停止時使用替代基準利率的方法。公司正在努力提供新的融資合同，利用替代基準利率取代以前使用LIBOR的所有情況。這些工作預計將在2021年12月31日之前完成。

該公司擁有零售貸款和租賃合同，2020年12月31日的餘額約為1.48億美元，不到PFS資產的1%，指的是2021年以後的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，不包含備用語言或規定使用替代基準利率。公司將尋求修改這些合同，以允許使用替代基準利率。

基準利率的變化將對財務應收賬款和其他財務義務、我們當前或未來的資金成本和/或進入資本市場的機會產生不確定的影響。*公司將試圖通過對PFS提供的融資進行定價調整，將當前和重置基準利率之間的差異的影響降至最低，但不確定公司是否能夠做到這一點。根據目前參照倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的融資合同餘額，估計由於公司無法通過價格調整恢復當前基準利率和重置基準利率之間的10個基點的差額，所得税前收入將減少約160萬美元。因此，公司預計使用倫敦銀行同業拆借利率作為基準利率的預期變化不會對經營業績產生實質性影響。

環境法規。本公司的運營必須遵守環境法律法規。這會帶來巨大的合規成本。由於政府對其產品要求的變化，包括排放、燃料、温室氣體或其他法規的變化，該公司可能面臨更高的研發和製造成本。

訴訟、產品責任和監管。該公司的產品因環境、性能和安全相關問題而被召回。產品召回、訴訟、監管行動或公司建立的應急準備金的增加可能會增加公司的成本，降低利潤。由於本公司業務的國際性，一些產品還必須遵守國際貿易法規，包括海關和進出口相關法律法規、禁止向特定個人或國家銷售的政府禁運和制裁，以及反腐敗法。公司的聲譽和品牌名稱是寶貴的資產，索賠或監管行動，即使不成功或沒有可取之處，也可能會因為負面宣傳而對公司的聲譽和品牌形象產生不利影響。

貨幣兑換和轉換。該公司的綜合財務業績以美元報告，而重要業務則以其他國家貨幣計價。貨幣匯率波動可能會影響公司的資產、負債和經營業績通過轉換和交易風險，如本公司財務報表所述。該公司使用某些衍生金融工具及其產品的本地化生產來減少(但不是消除)外幣匯率波動的影響。

會計估計。在根據美國公認會計原則編制公司財務報表時，管理層使用估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響資產和負債價值以及在報告期間作為收入和費用報告的金額。其中某些估計、判斷和假設特別敏感，例如經營租賃的剩餘價值、信貸損失撥備和產品保修。如果實際結果與管理層使用的估計值不同，可能會對財務報表產生實質性影響。有關會計估計的其他披露，請參閲本表格10-K第7項下的“關鍵會計政策”。

税收。公司經營所在國家法定所得税税率的變化會影響公司的實際税率。其他税種的變化或其他新税法的採用可能會影響公司的所得税和相關税收資產和負債撥備。

1B項。

未解決的員工評論。

沒有。

第二項。

屬性。

該公司及其子公司在美國五個州、歐洲三個國家以及澳大利亞、巴西、加拿大和墨西哥擁有和經營製造工廠。該公司還擁有18個部件配送中心，許多銷售和服務辦公室，以及財務和行政辦公室，在這些和其他地點的自有或租賃場所運營。產品測試和研發設施的選址在華盛頓州和荷蘭北部。該公司還在加利福尼亞州桑尼維爾設有一個創新中心。該公司總部設在華盛頓州貝爾維尤的自有辦公場所。本公司認為其業務使用的所有物業均適合其預期用途。

該公司在設施、設備和工藝方面進行投資，以提供製造和倉儲能力，以滿足客户的需求並提高經營業績。

以下按地理位置彙總了公司在指定行業內的製造工廠和零部件配送中心的數量：

	U.S		加拿大		澳大利亞		墨西哥		歐洲		中環及所以，美國就是這樣。
卡車		4		1		1		1		3		1
零件		6		2		2		1		5		2
其他		2		—		—		—		—		—

第三項。

法律訴訟。

關於訴訟事項的討論，請參閲合併財務報表附註(第二部分第8項)中的附註L--“承諾和或有事項”，並將其併入本文作為參考。

第四項。

煤礦安全信息披露。

不適用。

第二部分

第五項。	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。

(a)	市場信息，持有者，股息，根據股權補償計劃授權發行的證券和業績圖表。

市場信息，持有者和股息。

該公司的普通股在納斯達克股票市場交易，代碼為PCAR。下表反映了納斯達克股票市場報告的交易價格範圍和宣佈的現金股利。截至2020年12月31日，普通股有1469名創紀錄的持有者。

	2020						2019
	分紅		股價				分紅		股價
季度	聲明		高		低		聲明		高		低
第一	$	.32	$	79.66	$	49.11	$	.32	$	70.35	$	55.84
第二		.32		79.48		58.21		.32		73.00		65.78
第三		.32		91.30		74.00		.32		72.86		62.13
第四		.32		95.82		82.85		.32		83.41		65.17
年終額外費用		.70						2.30

該公司預計將繼續定期支付現金股息，儘管由於未來的股息取決於未來的收益、資本要求和財務狀況，因此不能保證未來的股息。

根據股權補償計劃授權發行的證券。

下表提供了截至2020年12月31日的有關PACCAR股本證券授權發行的補償計劃的信息。

中國證券的數量：

准予及待批准的權利

發佈了與以下內容相關的通知

未償還期權

和限售股單位

加權平均

行使以下價格：

未償還期權

提供證券服務

為他的未來而設的獎助金

股東批准的股票補償計劃

3,767,655

64.34

11,806,487

所有的股票補償計劃都已得到股東的批准。

將發行的證券數量包括根據PACCAR公司長期激勵計劃(LTI計劃)和非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃(RSDC計劃)可發行的證券。將發行的證券包括425,826股，代表以股票形式支付的遞延現金獎勵。

未來可供授予的證券根據以下兩個計劃獲得授權：(I)LTI計劃下的11,129,964股，以及(Ii)RSDC計劃下的676,523股。

股東回報業績圖。

下圖比較了在截至2020年12月31日的最後五個會計年度中，公司普通股累計股東總回報與標準普爾綜合500股票指數的累計總回報以及圖表中確定的公司的行業同業集團(“同行集團指數”)的累計總回報之間的年度百分比變化。“同業集團指數”與標準普爾綜合500股票指數的累計總回報以及圖表中確定的公司的行業同業集團的回報(“同行集團指數”)在截至2020年12月31日的最後五個會計年度中進行了比較。標準普爾對同業集團指數中的每一家公司，在每個期初根據各自的資本加權計算了回報，並按月對股息進行再投資。管理層認為，與其他可用的指數相比，同業集團指數圖表中確定的公司和方法提供了更好的比較。同業集團指數由AGCO公司、卡特彼勒公司、康明斯公司、Dana公司、Deere&Company、Eaton公司、Meritor公司、Navistar International公司、Oshkosh公司、AB沃爾沃公司和CNH Industrial N.V.組成。比較假設2015年12月31日投資於公司普通股和所述指數的100美元，並承擔股息的再投資。

	2015		2016		2017		2018		2019		2020
Paccar Inc.		100		138.38		158.89		134.55		195.16		218.07
標準普爾500指數		100		111.96		136.40		130.42		171.49		203.04
同級組索引		100		142.24		214.65		177.39		227.93		302.22

(b)	註冊證券收益的使用。

不適用。

(c)	發行人和關聯購買者購買股權證券。

2018年12月4日，PACCAR董事會批准回購至多5.0億美元的公司已發行普通股。截至2020年12月31日，公司已根據該計劃回購了1.1億美元的股票。2020年第四季度沒有回購。

第六項。

選定的財務數據。

		2020		2019		2018		2017		2016
	(百萬，不包括每股數據)
卡車、零部件和其他淨銷售額和收入	$	17,154.3	$	24,119.7	$	22,138.6	$	18,187.5	$	15,846.6
金融服務收入		1,574.2		1,480.0		1,357.1		1,268.9		1,186.7
總收入	$	18,728.5	$	25,599.7	$	23,495.7	$	19,456.4	$	17,033.3

淨收入	$	1,298.4	$	2,387.9	$	2,195.1	$	1,675.2	$	521.7
調整後淨收益**								1,501.8		1,354.7

每股淨收益：
基本型		3.74		6.88		6.25		4.76		1.49
稀釋		3.74		6.87		6.24		4.75		1.48
調整後稀釋*								4.26		3.85

宣佈的每股現金股息		1.98		3.58		3.09		2.19		1.56

總資產：
卡車、零部件和其他		12,460.2		12,289.7		11,082.8		10,237.9		8,444.1
金融服務		15,799.8		16,071.4		14,399.6		13,202.3		12,194.8

金融服務債務		10,853.3		11,222.7		9,950.5		8,879.4		8,475.2
股東權益		10,390.0		9,706.1		8,592.9		8,050.5		6,777.6

*	請參閲將GAAP調整為非GAAP財務度量。

GAAP與非GAAP財務指標的對賬：

本表格10-K的第6項包括“調整後淨收入(非GAAP)”和“調整後稀釋後每股淨收入(Non-GAAP)”，這是不符合美國公認會計原則(“GAAP”)的財務指標，因為它們排除了2017年的減税和就業法案(“税法”)和2016年的歐盟委員會非經常性費用中的一次性税收優惠。這些衡量標準不同於根據公認會計原則計算的最直接可比較的衡量標準，也可能無法與其他公司使用的類似名稱的非公認會計原則財務衡量標準相比較。

管理層利用這些非GAAP衡量標準來評估公司的業績，並相信這些衡量標準允許投資者和管理層通過排除不能代表潛在經營趨勢的重要非經常性項目來評估經營趨勢。

調整後淨收益(非GAAP)和調整後稀釋後每股淨收入(Non-GAAP)的最直接可比GAAP計量的對賬如下：

(百萬美元，每股除外)
截至12月31日的年度，	2017			2016
淨收入	$	1,675.2		$	521.7
税法帶來的一次性税收優惠		(173.4	)
歐盟委員會非經常性指控					833.0
調整後淨收益(非GAAP)	$	1,501.8		$	1,354.7

每股稀釋後股份：
淨收入	$	4.75		$	1.48
税法帶來的一次性税收優惠		(.49	)
歐盟委員會非經常性指控					2.37
調整後淨收益(非GAAP)	$	4.26		$	3.85

第7項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

概述：

Paccar是一家全球科技公司，其卡車部門包括設計和製造高質量的輕型、中型和重型商用卡車。在北美，卡車以Kenworth和Peterbilt銘牌銷售，在歐洲以DAF銘牌銷售，在澳大利亞和南美以Kenworth和DAF銘牌銷售。零部件部門包括卡車和相關商用車的售後零部件的分銷。該公司的金融服務部門的收益主要來自北美、歐洲和澳大利亞的PACCAR產品的融資或租賃。該公司的其他業務包括工業絞車的製造和營銷。

截至2020年12月31日的年度，帕卡爾的財務業績受到新冠肺炎疫情的影響，其中截至2020年6月30日的季度影響最大。從2020年3月24日開始，該公司在全球的工廠暫停卡車和發動機生產。2020年4月20日，歐洲和澳大利亞的卡車和發動機生產重新開始，北美和巴西的工廠於5月初逐步恢復運營。第三季度，該公司恢復了生產，恢復的速度足以滿足需求，同時保持適當的健康和安全協議。這場大流行的影響包括卡車交貨量減少、與停產相關的成本增加、售後零件銷售減少以及金融服務應收賬款損失撥備增加。與停產和隨後恢復生產相關的成本增加，主要包括勞動效率下降、工廠為安全重新開工做準備的成本以及工廠利用率下降。公司實施了節約成本的措施，以部分抵消增加的成本。在大流行期間，公司的零部件部門繼續通過其零部件配送中心提供售後支持，金融服務部門繼續向客户提供融資、租賃服務和相關支持。

2020年財務亮點

•	由於卡車收入下降，2020年全球淨銷售額和收入為187.3億美元，而2019年為256億美元。

•	2020年卡車銷售額為131.6億美元，而2019年為199.9億美元，主要原因是美國、加拿大和歐洲的卡車交貨量下降。

•	2020年零部件銷售額為39.1億美元，而2019年為40.2億美元，主要原因是美國和加拿大的需求下降。

•	2020年金融服務收入為15.7億美元，而2019年為14.8億美元。這一增長主要是由於歐洲二手卡車銷量上升的結果。

•	2020年，PACCAR為82名員工賺取了淨收入^釹連續幾年。2020年淨收入為13億美元(稀釋後每股3.74美元)，而2019年為23.9億美元(稀釋後每股6.87美元)，主要反映出卡車運營業績下降。

•	2020年的資本投資為5.695億美元，而2019年為7.439億美元，反映出對公司製造設施、新產品開發和加強的售後服務支持的持續投資。

•	2020年税後起始股本回報率(ROE)為13.4%，而2019年為27.8%。

•	2020年研發(R&D)費用為2.739億美元，而2019年為3.266億美元。

Paccar與自動駕駛技術的領先者Aurora簽署了一項全球戰略協議，開發自動彼得比爾特579和肯沃斯T680卡車。這一合作伙伴關係將把PACCAR的自動駕駛汽車平臺與Aurora自動駕駛技術相結合，為客户提供更高的安全性和運營效率。使用Aurora司機的Kenworth T680和Peterbilt 579卡車預計將在未來幾年交付使用。

一輛Kenworth T680燃料電池電動車和一輛電池電動Peterbilt 579EV成為第一批行駛到科羅拉多州派克斯峯(Pikes Peak)14,115英尺山頂的8級零排放車輛，展示了卓越的動力和出色的駕駛性能。目前有60多輛混合動力和零排放汽車正在進行客户測試，已經行駛了近50萬英里。肯沃斯K270E和T680E，彼得堡579 EV，220 EV和520 EV，以及DAF CF電動零排放卡車於2020年第三季度開始接受客户訂購。該公司預計2021年電動汽車產量可能會達到幾百輛。

肯沃斯和豐田汽車北美公司正在合作一個項目，開發由氫燃料電池電動總成驅動的肯沃斯T680零排放卡車。

Paccar Parts繼續增加全球零部件分銷能力，以進一步提高其客户對零部件的供應能力。一個佔地26萬平方英尺的新配送中心將於明年在肯塔基州的路易斯維爾開業。

Paccar被報告公司CDP授予全球環境實踐領導者的榮譽，獲得了“A-”這使得PACCAR在9500多家報告公司中躋身前15%，這些公司向CDP披露了他們的環境項目數據，以便進行獨立評估。環境領導是PACCAR的核心價值觀之一，該公司獲得了“A”或“A-”連續六年的評級。

Paccar Inc.、Kenworth、Peterbilt、PACCAR Parts和Dynacraft分別被卡車女性協會(WIT)評為2020年“最適合女性在運輸行業工作的公司”。這一表彰是因為它們促進了性別多樣性、靈活的工作時間、有競爭力的薪酬和福利、培訓、職業發展和職業晉升機會。

Paccar Financial Services(PFS)最近在法國里昂、德克薩斯州丹頓和捷克共和國布拉格開設了二手卡車中心，並計劃於2021年在西班牙馬德里開設一家二手卡車中心。

PFS集團公司的業務遍及四大洲和26個國家。PFS的全球廣度及其嚴格的信貸申請程序支持着總資產達158億美元的貸款和租賃組合。PFS在2020年發行了19.9億美元的中期票據，以支持投資組合增長和償還到期債務。

卡車前景

由於新冠肺炎疫情，該公司於2020年3月24日暫停了全球卡車生產，所有設施於5月初恢復生產。該公司調整了其生產設施以適應社會距離，並實施了深度清潔程序。所有工廠的初始卡車生產率都低於全球關閉時的水平。第四季度，生產率已恢復到大流行前的水平。未來的產量將取決於市場對卡車的需求、該公司供應商提供的零部件以及與新冠肺炎疫情相關的進一步政府指令。

假設新冠肺炎疫情的死灰復燃沒有重大影響，美國和加拿大卡車行業零售額在#年

預計2021年的銷量將從2020年的21.65萬輛增加到25萬至28萬輛。在歐洲，2021年16噸以上汽車的卡車行業登記數量預計將從2020年的23.04萬輛增加到25萬至28萬輛。在南美，2021年重型卡車行業的註冊數量預計將達到10萬至11萬輛，而2020年為93,000輛。

零件展望

該公司繼續提供強有力的售後支持，以便在遵守社會距離和衞生協議的同時，將基本商品和服務運往世界各地的社區。與上半年相比，下半年經濟的增強和卡車運輸量的增加導致了對售後零部件的需求增加。2021年，PACCAR零部件銷量預計將比2020年增長7%-9%。如果經濟狀況惡化，較低的貨運量可能會減少對更換部件的需求，導致部件收入和經營業績下降。

金融服務業展望

根據卡車市場前景，2021年的平均收益資產預計將比2020年增長4-6%。目前高水平的貨運噸位、運費和船隊利用率正在促進客户的盈利能力和現金流。如果目前的貨運狀況因經濟狀況疲軟而下降，那麼逾期賬款、卡車收回和信貸損失可能會從目前的低水平增加，新業務量可能會下降。

資本支出和研發前景

2021年的資本投資預計為5.75億至6.25億美元，研發預計為3.5億至3.75億美元。該公司正在投資於空氣動力學卡車模型、包括柴油、電動、混合動力和氫燃料電池技術在內的集成動力總成的中長期增長，以及先進的駕駛員輔助和自動駕駛系統、聯網車輛服務以及下一代製造和分銷能力。

有關可能影響這些展望的因素，請參閲《管理層討論與分析》中的前瞻性陳述部分。

行動結果：

本公司截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的經營業績如下。有關截至2018年12月31日的年度的信息，請參閲2019年年度報告Form 10-K中的第II部分第7項。


(百萬美元，每股除外)
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，		2020			2019
淨銷售額和收入：
卡車	$	13,164.8		$	19,989.5
零件		3,912.9			4,024.9
其他		76.6			105.3
卡車、零部件和其他		17,154.3			24,119.7
金融服務		1,574.2			1,480.0
	$	18,728.5		$	25,599.7
所得税前收入(虧損)：
卡車	$	581.4		$	1,904.9
零件		799.3			830.8
其他		18.2			(17.7	)
卡車、零部件和其他		1,398.9			2,718.0
金融服務		223.1			298.9
投資收益		35.9			82.3
所得税		(359.5	)		(711.3	)
淨收入	$	1,298.4		$	2,387.9
稀釋後每股收益	$	3.74		$	6.87
税後收入回報		6.9	%		9.3	%

以下是對該公司三個可報告部門--卡車、零部件和金融服務--的經營結果的分析。在可能的情況下，公司已經量化了以下討論和分析中確定的因素的影響。在無法量化因素影響的情況下，公司會按估計的重要性順序列出這些因素。公司無法具體量化其影響的因素包括市場需求、燃油價格、貨運噸位以及影響公司經營業績的經濟狀況。

2020年與2019年相比：

卡車

2020年，該公司的卡車部門佔收入的70%，而2019年這一比例為78%。

該公司的新卡車交付摘要如下：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	2020	2019	更改百分比
美國和加拿大	73,300	117,200		(37	)
歐洲	42,900	59,900		(28	)
墨西哥、南美、澳大利亞等	17,100	21,700		(21	)
總單位數	133,300	198,800		(33	)

與2019年相比，2020年全球新卡車交貨量下降的主要原因是需求下降導致的建造率下降，部分原因是新冠肺炎大流行。

以下討論的市場份額數據由第三方來源提供，並通過以下數據的註冊量或零售額來衡量

根據地理市場的不同，公司的經銷商網絡佔總註冊或零售額的百分比。在美國和

在加拿大，市場份額是以零售額為基礎的。在歐洲，市場份額主要基於註冊。

2020年，美國和加拿大重型市場的行業零售額從2019年的308,800臺下降到216,500台。2020年，該公司的重型卡車零售市場份額為30.1%，而2019年為30.0%。2020年中型車市場為74,500輛，而2019年為114,200輛。2020年，該公司的中型車市場份額為22.6%，而2019年為17.2%。

16歲以上的人-2020年歐洲卡車噸位市場從2019年的320,200輛減少到230,400輛，DAF的市場份額從2019年的16.2%下降到2020年的16.3%。6至16歲-2020年噸市場從2019年的53,600台減少到41,400台。2020年，DAF在6噸至16噸市場的市場份額為9.5%，而2019年為9.7%。

該公司在全球的卡車淨銷售額和收入彙總如下：

(百萬美元)
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，		2020			2019		更改百分比
卡車淨銷售額和收入：
美國和加拿大	$	8,062.0		$	13,106.5			(38	)
歐洲		3,419.3			4,797.6			(29	)
墨西哥、南美、澳大利亞等		1,683.5			2,085.4			(19	)
	$	13,164.8		$	19,989.5			(34	)
卡車所得税前收入	$	581.4		$	1,904.9			(69	)
税前收入報酬率		4.4	%		9.5	%

由於所有市場(主要是美國、加拿大和歐洲)卡車交貨量下降，該公司2020年全球卡車淨銷售額和收入從2019年的199.9億美元降至131.6億美元。卡車部門的所得税前收入和税前收入回報反映了卡車單位交貨量減少和利潤率下降的影響，這主要是由於需求減少和新冠肺炎疫情導致全球卡車工廠關閉所致。

2020至2019年卡車部門淨銷售額和收入、銷售成本和收入以及毛利率變化的主要因素如下：

	網			成本
	銷售和			銷售和			毛收入
(百萬美元)	收入			收入			保證金
2019	$	19,989.5		$	17,562.6		$	2,426.9
(減少)增加
卡車銷量		(6,738.2	)		(5,504.2	)		(1,234.0	)
卡車平均銷售價格		(44.5	)					(44.5	)
平均每輛卡車的材料、勞動力和其他直接成本					271.5			(271.5	)
工廠間接費用和其他間接成本					(200.8	)		200.8
延長保修、經營租賃和其他		(78.3	)		8.2			(86.5	)
貨幣換算		36.3			34.4			1.9
總降幅		(6,824.7	)		(5,390.9	)		(1,433.8	)
2020	$	13,164.8		$	12,171.7		$	993.1

•	卡車銷售量主要反映了美國和加拿大(50.1億美元的銷售額和40.5億美元的銷售成本)、歐洲(14.2億美元的銷售額和11.9億美元的銷售成本)和墨西哥(2.541億美元的銷售額和2.11億美元的銷售成本)的單位交貨量下降，原因是零售需求減少以及新冠肺炎疫情導致全球停產的影響。

•	卡車的平均銷售價格使銷售額減少了4450萬美元，這主要是由於北美和歐洲的價格變現較低。

•	每輛卡車的平均成本增加了2.715億美元的銷售成本，這主要反映了產品支持成本的應計項目增加，以及與新冠肺炎疫情相關的銷量減少和效率低下導致的勞動力成本增加。

•	工廠間接費用和其他間接成本減少2.08億美元，主要是由於勞動力、維修和維護以及折舊成本降低，但部分被與新冠肺炎疫情相關的成本增加所抵消。

•	延長保修、經營租賃和其他收入減少7830萬美元，主要原因是經營租賃收入減少，投資組合減少，經銷商支持服務收入減少，部分被延長保修合同收入增加所抵消。銷售成本和收入增加了820萬美元，這主要是因為延長保修合同的成本增加，以及歐洲二手卡車的減值和虧損增加，但部分被運營租賃和經銷商支持服務的成本下降所抵消。

•	貨幣兑換對銷售額和銷售成本的影響主要反映了歐元對美元的升值，但部分被巴西雷亞爾和加元的貶值所抵消。

•	卡車毛利率從2019年的12.1%下降到2020年的7.5%，這主要是由於上述因素。

2020年卡車銷售、一般和行政費用(SG&A)從2019年的2.697億美元降至2.109億美元。減少的主要原因是銷售和營銷成本(3010萬美元)、工資和相關費用(2270萬美元)和差旅費用(1730萬美元)下降。由於淨銷售額下降，卡車SG&A佔銷售額的比例從2019年的1.3%上升到2020年的1.6%，但部分被支出下降所抵消。

零件

2020年，該公司零部件部門佔收入的21%，而2019年為16%。

(百萬美元)
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	2020			2019			更改百分比
部件淨銷售額和收入：
美國和加拿大	$	2,664.9		$	2,731.7			(2	)
歐洲		896.1			908.5			(1	)
墨西哥、南美、澳大利亞等		351.9			384.7			(9	)
	$	3,912.9		$	4,024.9			(3	)
所得税前部分收入	$	799.3		$	830.8			(4	)
税前收入報酬率		20.4	%		20.6	%

由於銷售量下降，該公司的全球零部件淨銷售額和收入從2019年的40.2億美元下降到2020年的39.1億美元，部分被價格上漲所抵消。2020年零配件部門所得税前收入和税前收入回報減少的主要原因是銷量和利潤率下降。2020年所得税前的零部件收入包括出售之前的拉斯維加斯零部件分銷設施帶來的1020萬美元的收益，該設施被一個新的更大的設施所取代。這筆收益在第二季度計入利息和其他(收入)，淨額計入綜合損益表。

2020至2019年間，零部件部門在淨銷售額和收入、銷售成本和收入以及毛利率方面發生變化的主要因素如下：

	網銷售和			成本銷售和			毛收入
(百萬美元)	收入			收入			保證金
2019	$	4,024.9		$	2,906.8		$	1,118.1
(減少)增加
售後零件量		(220.1	)		(149.1	)		(71.0	)
售後零件平均售價		96.8						96.8
售後服務部件的平均直接成本					60.8			(60.8	)
倉庫和其他間接成本					17.8			(17.8	)
貨幣換算		11.3			6.5			4.8
總降幅		(112.0	)		(64.0	)		(48.0	)
2020	$	3,912.9		$	2,842.8		$	1,070.1

•	售後零件銷售量減少了2.201億美元，相關銷售成本減少了1.491億美元，這主要是由於美國和加拿大的需求減少所致。

•	售後零件的平均銷售價格使銷售額增加了9680萬美元，這主要是因為北美的價格變現較高。

•	由於材料成本上升，售後零件的平均直接成本增加了6080萬美元。

•	倉庫和其他間接成本增加了1780萬美元，主要原因是工資和相關費用增加。

•	貨幣兑換對銷售額和銷售成本的影響主要反映了歐元對美元的升值，但部分被巴西雷亞爾貶值所抵消。

•	由於上述因素，2020年零部件毛利率從2019年的27.8%降至27.3%。

2020年的部件SG&A費用從2019年的2.078億美元降至1.927億美元，主要原因是工資和相關費用降低，差旅費用減少，銷售和營銷成本降低。作為銷售額的百分比，SG&A部分從2019年的5.2%降至2020年的4.9%，主要原因是支出下降，部分被淨銷售額下降所抵消。

金融服務

2020年，該公司的金融服務部門佔收入的8%，而2019年為6%。

(百萬美元)
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，		2020		2019	更改百分比
新增貸款和租賃量：
美國和加拿大	$	3,027.0	$	3,425.8		(12	)
歐洲		1,204.1		1,349.5		(11	)
墨西哥、澳大利亞和其他國家		787.6		857.7		(8	)
	$	5,018.7	$	5,633.0		(11	)
按產品劃分的新增貸款和租賃量：
貸款和融資租賃	$	3,975.0	$	4,277.1		(7	)
經營租賃設備		1,043.7		1,355.9		(23	)
	$	5,018.7	$	5,633.0		(11	)
新增貸款和租賃單位數量：
貸款和融資租賃		36,100		38,000		(5	)
經營租賃設備		10,700		13,700		(22	)
		46,800		51,700		(9	)
平均收益資產：
美國和加拿大	$	9,011.3	$	8,837.7		2
歐洲		3,560.2		3,547.6
墨西哥、澳大利亞和其他國家		1,782.4		1,895.5		(6	)
	$	14,353.9	$	14,280.8		1
按產品劃分的平均收益資產：
貸款和融資租賃	$	9,123.8	$	8,758.8		4
經銷商批發融資		2,101.4		2,428.8		(13	)
租賃設備和其他		3,128.7		3,093.2		1
	$	14,353.9	$	14,280.8		1
收入：
美國和加拿大	$	785.0	$	810.1		(3	)
歐洲		562.2		409.3		37
墨西哥、澳大利亞和其他國家		227.0		260.6		(13	)
	$	1,574.2	$	1,480.0		6
按產品劃分的收入：
貸款和融資租賃	$	457.8	$	470.2		(3	)
經銷商批發融資		69.6		112.8		(38	)
租賃設備和其他		1,046.8		897.0		17
	$	1,574.2	$	1,480.0		6
所得税前收入	$	223.1	$	298.9		(25	)

2020年新貸款和租賃額為50.2億美元，而2019年為56.3億美元，主要反映出全球卡車交貨量下降，部分被更高的金融市場份額所抵消。2020年，PFS金融在新PACCAR卡車銷售中的市場份額為28.3%，而2019年為24.5%。

PFS收入從2019年的14.8億美元增加到2020年的15.7億美元。這一增長主要是由於歐洲二手卡車銷量上升，但部分被反映美國市場利率下降的投資組合收益率下降所抵消。貨幣兑換的影響使2020年PFS收入減少了730萬美元，主要是由於墨西哥比索和巴西雷亞爾走弱，但部分被歐元走強所抵消。

PFS所得税前收入從2019年的2.989億美元降至2020年的2.231億美元，主要原因是二手卡車業績下降，收益率下降，信貸損失撥備增加，但部分被SG&A費用下降所抵消。2020年，將疲軟的外幣兑換成美元的影響使PFS税前收入減少了930萬美元。

公司綜合資產負債表上的金融服務“其他資產”包括待售的二手卡車，扣除減值後，2020年12月31日為3.758億美元，2019年12月31日為3.914億美元。這些卡車主要是從正常業務過程中到期的經營租賃中返還的單位，也包括通過收購與新卡車銷售相關的二手卡車以及從殘值擔保(RVG)中返還的卡車從收回中獲得的卡車。

該公司2020年確認的二手卡車虧損(不包括收回)為8820萬美元，而2019年為5750萬美元，其中包括2020年多個單位交易的虧損3860萬美元，而2019年為1910萬美元。與收回相關的二手卡車損失(被確認為信貸損失)在2020年和2019年微不足道。

2020-2019年利息和手續費、利息和其他借款費用以及融資保證金變化的主要因素概述如下：

(百萬美元)	利息和費用			利息和其他借款費用			金融學保證金
2019	$	583.0		$	230.5		$	352.5
增加(減少)
平均財務應收賬款		3.0						3.0
平均債務餘額					1.2			(1.2	)
產率		(47.1	)					(47.1	)
借款利率					(35.8	)		35.8
貨幣換算和其他		(11.5	)		(3.8	)		(7.7	)
總降幅		(55.6	)		(38.4	)		(17.2	)
2020	$	527.4		$	192.1		$	335.3

•	平均應收賬款增加 2020年5140萬美元(不包括外匯影響)，原因是零售組合新業務量超過收藏量，但部分被交易商批發餘額下降所抵消。

•	2020年，平均債務餘額增加了1240萬美元(不包括匯率影響)。較高的平均債務餘額反映了較高的平均收益資產組合的資金。

•	較低的投資組合收益率(2020年為4.7%，2019年為5.2%)減少了4710萬美元的利息和費用。投資組合收益率較低的主要原因是北美的市場利率較低。

•	較低的借款利率(2020年為1.8%，而2019年為2.2%)主要是由於北美債務市場利率較低。

•	貨幣兑換效應反映了外幣相對於美元的價值下降，主要是墨西哥比索和巴西雷亞爾。

下表彙總了經營租賃、租金和其他收入以及折舊和其他費用：

(百萬美元)
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，		2020		2019
經營租賃和租金收入	$	832.0	$	831.0
二手車銷售		194.8		43.9
保險、特許經營和其他收入		20.0		22.1
經營租賃、租金和其他收入	$	1,046.8	$	897.0

經營租賃設備折舊	$	651.9	$	605.4
車輛運營費用		152.4		143.8
二手車銷售成本		200.1		45.9
保險費、加盟費和其他費用		3.6		3.1
折舊及其他費用	$	1,008.0	$	798.2

2020-2019年經營租賃、租金等收入、折舊等費用和租賃利潤率變化的主要因素概述如下：

(百萬美元)	運營中租賃，租賃費和其他收入			折舊和其他費用		租賃保證金
2019	$	897.0		$	798.2	$	98.8
增加(減少)
二手車銷售		151.0			154.2		(3.2	)
歸還租賃資產的結果					28.7		(28.7	)
平均經營租賃資產		(1.4	)		.9		(2.3	)
每項資產的收入和成本		(2.0	)		17.5		(19.5	)
貨幣換算和其他		2.2			8.5		(6.3	)
合計增加(減少)		149.8			209.8		(60.0	)
2020	$	1,046.8		$	1,008.0	$	38.8

•	在交易和RVG合同到期時收到的二手卡車銷售量增加，運營租賃、租金和其他收入增加了1.51億美元，折舊和其他費用增加了1.542億美元。

•	返還租賃資產的業績增加了2870萬美元的折舊和其他費用，這主要是由於美國和歐洲的減值增加，以及美國返還租賃單位的銷售虧損增加。

•	平均經營租賃資產增加了980萬美元(不包括匯兑影響)，這增加了相關折舊和其他費用190萬美元。由於歐洲單位租金收入下降，收入減少了140萬美元。

•	每項資產的收入減少了200萬美元，主要是由於機隊利用率下降。由於歐洲運營租賃減值增加、折舊費用增加和車輛運營費用增加，每項資產成本增加了1750萬美元。

•	貨幣兑換效應反映了外幣相對於美元(主要是歐元)的價值上升，但墨西哥比索部分抵消了這一影響。

金融服務SG&A費用從2019年的1.37億美元降至2020年的1.222億美元。減少的原因是，由於成本控制和差旅費用減少，薪金和相關費用減少。作為收入的百分比，金融服務SG&A從2019年的9.3%下降到2020年的7.8%。

下表彙總了應收賬款損失撥備和淨沖銷：

	2020				2019
(百萬美元)	為以下項目提供的撥備：虧損仍在繼續應收賬款		網沖銷		為以下項目提供的撥備：虧損仍在繼續應收賬款			網沖銷
美國和加拿大	$	16.2	$	13.8	$	13.5		$	14.0
歐洲		5.1		3.2		(3.2	)		(.8	)
墨西哥、澳大利亞和其他國家		7.5		5.3		5.1			4.2
	$	28.8	$	22.3	$	15.4		$	17.4

應收賬款損失準備金從2019年的1,540萬美元增加到2020年的2,880萬美元，主要原因是貸款和融資租賃組合的增長以及與新冠肺炎大流行相關的具有挑戰性的經濟狀況。此外，2019年的損失準備金還包括對歐洲註銷賬户的追回。

該公司修改貸款和融資租賃，作為其金融服務業務的正常組成部分。公司可能出於商業原因或信用原因修改貸款和融資租賃。出於商業原因而進行的修改是對客户合同條款的修改，這些修改不被認為是在財務困難的情況下進行的。無關緊要的延遲是將期限延長至三個月的修改，適用於經歷一些短期財務壓力但不被認為處於財務困難的客户。基於信用原因的修改是對被認為處於財務困難的客户的合同條款的修改。該公司的修改通常會給出更多的時間來支付所欠的合同金額，並在修改期限內收取費用和利息。在考慮是否因信用原因修改客户賬户時，本公司評估客户的信譽，並修改本公司認為可能在修改後的條款下履行的賬户。當

公司出於信用原因修改貸款或融資租賃並給予特許權，這種修改被歸類為問題債務重組(TDR)。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，修改後賬户餘額彙總如下：

	2020					2019
(百萬美元)	攤銷成本基礎		佔總數的百分比投資組合*			攤銷成本基礎		佔總數的百分比投資組合*
商品化	$	244.4		2.5	%	$	316.4		3.5	%
微不足道的延遲		2,545.3		26.0	%		83.2		.9	%
信用-沒有讓步		120.2		1.2	%		23.3		.3	%
信用-TDR		74.7		.8	%		2.5
	$	2,984.6		30.5	%	$	425.4		4.7	%

*	修改後立即攤銷的成本基礎，佔年終零售投資組合餘額的百分比。

2020年，與2019年相比，總修改量大幅增加。商業原因修改的減少主要反映了再融資額的下降。對微不足道的延誤進行修改的增加，反映了船隊客户要求最長3個月的付款減免，這與新冠肺炎疫情有關。對Credit-No特許權的修改增加，主要是因為歐洲、美國和墨西哥的再融資和付款減免請求增加。信用-TDR修改增加到2020年為7,470萬美元，2019年為250萬美元，主要歸功於美國的兩個船隊客户和墨西哥的四個船隊客户。

下表彙總了公司30多天的逾期賬款：

十二月三十一號，	2020		2019
零售貸款和租賃賬户逾期30天以上的百分比：
美國和加拿大	.1	%	.4	%
歐洲	.9	%	.7	%
墨西哥、澳大利亞和其他國家	1.7	%	2.0	%
世界範圍	.5	%	.7	%

逾期30多天的賬户從2019年12月31日的0.7%下降到2020年12月31日的0.5%。該公司繼續專注於維持較低的逾期餘額。

當公司修改逾期30天以上的賬户時，根據修改後的合同條款，客户通常被視為當前賬户。該公司在2020年第四季度和2019年第四季度分別修改了全球1860萬美元和170萬美元的賬户，這些賬户逾期30天以上，在修改時成為當前賬户。如果這些賬户沒有被修改，繼續不付款，零售貸款和租賃賬户逾期30天以上的形式百分比如下：

十二月三十一號，	2020		2019
零售貸款和租賃賬户逾期30天以上的形式百分比：
美國和加拿大	.1	%	.4	%
歐洲	1.5	%	.7	%
墨西哥、澳大利亞和其他國家	1.9	%	2.1	%
世界範圍	.6	%	.7	%

如果在2020年12月31日和2019年12月31日沒有按照修改後的條款履行，則修改時逾期30天以上的前幾個季度的賬户修改將包括在過去的會費中。在2020年12月31日和2019年12月31日，此類修改對信貸損失撥備的影響並不顯著。

該公司2020年和2019年的金融服務平均資產年化税前回報率分別為1.4%和2.0%。

其他

其他包括絞車業務以及未歸因於可報告部門的銷售、收入和支出。其他還包括養老金費用的非服務成本部分和公司費用的一部分。其他銷售額在2020和2019年合併淨銷售額和收入中所佔比例不到1%。其他SG&A從2019年的8400萬美元減少到2020年的5560萬美元，主要是由於薪酬成本降低，反映了嚴格的成本控制和較低的差旅費用。

2020年其他税前收入(虧損)為1820萬美元，而2019年為1770萬美元。2020年的收入與2019年的虧損相比，主要是由於工資和相關費用較低，解決某些環境問題的預期成本較低，以及差旅費用較低，但部分被絞車業務較低的業績所抵消。

投資收入從2019年的8230萬美元降至2020年的3590萬美元，主要原因是市場利率下降導致美國投資收益率下降。

所得税

2020年，有效税率為21.7%，而2019年為23.0%。2020年的有效税率較低，主要是由於與2019年相比，2020年税率較低的司法管轄區產生的收入組合發生了變化。

(百萬美元)
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，		2020			2019
國內税前收入	$	1,122.9		$	2,201.1
國外税前收入		535.0			898.1
税前總收入	$	1,657.9		$	3,099.2
國內税前收入報酬率		10.8	%		14.5	%
國外税前收入報酬率		6.4	%		8.6	%
總税前收入報酬率		8.9	%		12.1	%

2020年，國內外所得税前收入和税前收入回報率均有所下降，主要原因是收入下降和卡車業務利潤率下降。

流動性和資本資源：

(百萬美元)
十二月三十一號，		2020		2019
現金和現金等價物	$	3,539.6	$	4,175.1
有價證券		1,429.0		1,162.1
	$	4,968.6	$	5,337.2

公司截至2020年12月31日的現金和可交易債務證券總額由於現金和現金等價物減少，2019年12月31日的餘額減少3.686億美元，主要反映了2020年支付的12.398億美元股息，但被下文所述的其他現金流量部分抵消。

現金和現金等價物的變化彙總如下：

(百萬美元)
截至12月31日的年度，		2020			2019
經營活動：
淨收入	$	1,298.4		$	2,387.9
淨收入項目不影響現金		1,097.7			1,190.1
養老金繳費		(184.9	)		(35.7	)
營業資產和負債變動，淨額		776.0			(682.0	)
經營活動提供的淨現金		2,987.2			2,860.3
投資活動所用現金淨額		(1,875.8	)		(2,207.4	)
融資活動提供的現金淨額(用於)		(1,808.5	)		83.4
匯率變動對現金的影響		61.6			2.9
現金及現金等價物淨(減)增		(635.5	)		739.2
年初現金及現金等價物		4,175.1			3,435.9
年終現金和現金等價物	$	3,539.6		$	4,175.1

經營活動：運營提供的現金從2019年的28.6億美元增加到2020年的29.9億美元，增加了1.269億美元。這一增長反映了來自新卡車批發應收賬款的13.914億美元，因為2020年現金流入8.712億美元，而2019年現金流出5.202億美元。運營現金流增加反映出二手卡車庫存增加了1.442億美元，因為2020年有現金流入(6510萬美元)，而2019年現金流出(7910萬美元)和1美元應收賬款9410萬美元，因為2020年收款超過銷售額(1.218億美元)，而2019年銷售額超過收款(7230萬美元)。較高的運營現金流入被淨收入減少10.895億美元和產品支持負債流出增加2.557億美元部分抵消，因為2020年付款比應計項目多8910萬美元，2019年應計項目比付款多1.66億美元。此外，養老金繳費的現金流出較高，為1.492億美元，庫存淨購買量為7280萬美元，因為2020年淨購買量為4820萬美元，2019年淨庫存減少為2460萬美元。

投資活動：*用於投資活動的現金從2019年的22.074億美元減少到2020年的18.758億美元，減少了3.316億美元。用於投資活動的現金淨額減少反映出用於購置設備用於經營租賃的現金減少3.088億美元。此外，二手卡車經銷商批發應收賬款的收益增加了1.01億美元，因為2020年現金收入超過了現金流出(5330萬美元)，而2019年的原始收入超過了現金收入(4770萬美元)。與2019年相比，2020年有價證券淨購買量增加了1.095億美元，部分抵消了現金使用量的下降。

融資活動： 2020年，用於融資活動的現金增加了18.919億美元，達到18.085億美元，而2019年融資活動提供的現金為8340萬美元。2020年，公司發行了21.501億美元的定期債務，償還了18.985億美元的定期債務，並減少了8.319億美元的未償還商業票據和短期銀行貸款。2019年，公司發行了25.043億美元的定期債務，償還了17.9億美元的定期債務，並增加了5.571億美元的未償還商業票據和短期銀行貸款。這導致2020年借款活動使用的現金為5.803億美元，比2019年借款活動提供的現金12.714億美元低18.517億美元。由於2020年1月支付了更高的額外股息，該公司在2020年支付了12.398億美元的股息，而2019年的股息為11.386億美元。此外，該公司在2020年以4210萬美元回購了170萬股普通股，而2019年以1.102億美元回購了170萬股普通股。

信貸額度和其他：

該公司有35.2億美元的信貸額度安排，其中32.9億美元截至2020年12月31日未使用。這些安排包括30億美元的承諾銀行融資，其中10億美元將於2021年6月到期，10億美元將於2023年6月到期，10億美元將於2024年6月到期。本公司打算在到期時或到期前延長或更換這些信貸安排，以維持類似金額和期限的信貸安排。這些信貸安排主要是為商業票據借款和到期的中期票據提供後備流動性。截至2020年12月31日止年度，承諾銀行融資項下並無借款。

2018年12月4日，PACCAR董事會批准回購至多5.0億美元的公司已發行普通股。截至2020年12月31日，根據2018年12月4日的授權，公司已回購1.1億美元的股票。由於新冠肺炎疫情帶來的經濟不確定性，該公司已暫停回購。

卡車、零部件和其他

該公司為營運資本、資本支出、研發、分紅、股票回購和其他業務計劃和承諾提供資金，資金主要來自業務部門提供的現金。管理層預計，這種融資方式將在未來繼續下去。

2020年製造業房地產、廠房和設備的投資為5.588億美元，而2019年為7.34億美元。在過去的十年中，該公司在全球資本項目和研發方面的總投資總計72億美元，大大提高了其設施的運營能力和效率，並提高了公司優質產品的質量和運營效率。

金融服務

該公司的金融服務活動資金主要來自對現有金融應收賬款和資本市場借款的收取。資本市場的主要借款來源是在公開市場發行的商業票據和中期票據，其次是銀行貸款。

2018年11月，該公司的美國金融子公司PACCAR Financial Corp.(PFC)根據1933年證券法提交了擱置登記。截至2020年12月31日，PFC的未償還中期票據總額為6億美元。2021年2月，PFC根據這一登記發行了4.0億美元的中期票據。登記將於2021年11月到期，不限制在此期間可能發行的債務證券的本金金額。

截至2020年12月31日，該公司的歐洲金融子公司PACCAR金融歐洲公司根據在盧森堡證券交易所歐元MTF市場上市的25億歐元中期票據計劃，有16億歐元可供發行。該計劃取代了2020年第二季度即將到期的計劃，並可通過提交新的上市申請每年續簽。

2016年4月，PACCAR Financial墨西哥公司在Comision Nacional Bancaria y de Valore註冊了100億比索的中期票據和商業票據計劃。登記將於2021年4月到期，並將商業票據的金額(最多一年)限制在50億比索。截至2020年12月31日，可供發行的比索為68.4億比索。

2018年8月，公司的澳大利亞子公司PACCAR Financial Pty。有限公司(PFPL)註冊了一項中期票據計劃。該計劃不限制根據該計劃可能發行的債務證券的本金金額。截至2020年12月31日，PFPL的未償還中期票據總額為4.5億澳元。

該公司相信，其現金餘額和投資、現有應收賬款的收款、承諾的銀行融資以及目前A+/A1的投資級信用評級將繼續為其提供充足的資源和以具有競爭力的利率進入資本市場，從而有助於公司維持其流動性和財務穩定。如果本公司的信用評級降低或金融市場中斷，本公司可能無法在金融市場為其到期債務進行再融資。在此情況下，本公司將面臨流動性風險，其程度為債務到期日與向客户收取應收賬款的時間不同。該公司相信，其各種流動資金來源，包括承諾的銀行融資，將繼續為其提供足夠的資金資源，以償還即將到期的債務。

承付款

以下是該公司在2020年12月31日的合同現金承諾摘要：

	成熟度
(百萬美元)	在1以內年		1-3 年數		3-5 年數		多過 5年		共計
借款*	$	5,396.0	$	4,604.4	$	865.6			$	10,866.0
購買義務		91.6		75.4		.4				167.4
債務利息**		114.6		103.6		15.4				233.6
租賃負債		14.3		16.8		5.7	$	6.0		42.8
其他義務		37.6		5.5		1.1				44.2
	$	5,654.1	$	4,805.7	$	888.2	$	6.0	$	11,354.0

*	借款中包含的商業票據是面值的。

**	浮動利率債務的利息以2020年12月31日的適用市場利率為基礎。

借款和定期債務利息的現金承諾總額為111億美元，與金融服務部門有關。如綜合財務報表附註J所述，借款主要由金融服務分部發行的定期票據和商業票據組成。該公司預計其即將到期的金融服務債務的資金主要來自從貸款和租賃合同客户那裏收取的資金，以及商業票據和中期票據借款的收益。採購義務是公司對未來生產、庫存和資本設備的合同承諾。其他義務主要包括購買能源的承諾。

截至2020年12月31日，該公司的其他承諾包括：

	承諾到期
(百萬美元)	在1以內年		1-3 年數		3-5 年數		多過 5年		共計
貸款和租賃承諾	$	823.4							$	823.4
剩餘價值擔保		633.0	$	709.2	$	158.7	$	42.2		1,543.1
信用證		9.3		.1		.2		.7		10.3
	$	1,465.7	$	709.3	$	158.9	$	42.9	$	2,376.8

貸款和租賃承諾用於資助新的零售貸款和租賃合同。剩餘價值擔保代表公司承諾，如果客户決定在未來的指定日期歸還卡車，公司將以保證價值購買卡車。

環境問題的影響：

本公司、其競爭對手和整個行業都受到與環境有關的各種國內外要求的約束。本公司相信其政策、做法和程序旨在防止不合理的環境破壞風險，其對危險或有毒物質的處理、使用和處置一直符合此類使用和處置發生時有效的環境法律和法規。

該公司在不同國家參與了與環境問題相關的不同階段的調查和清理行動。在這些事項中，本公司已被國內外環保機構指定為“潛在責任方”。本公司已累計調查及完成清理行動的估計成本，而本公司日後可能會招致該等成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，與環境活動相關的支出分別為190萬美元和130萬美元。雖然與未來環境清理相關的最終成本的時間和金額無法確定，但管理層預計這些事項不會對公司的綜合現金流、流動資金或財務狀況產生重大影響。

關鍵會計政策：

本公司的主要會計政策在綜合財務報表附註A中披露。在編制公司財務報表時，根據美國公認的會計原則，管理層使用估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響資產和負債價值以及在報告期間作為收入和費用報告的金額。以下是管理層認為特別敏感的會計政策，如果實際結果與管理層使用的估計不同，可能會對財務報表產生重大影響。

經營租約

根據協議出售的卡車計入經營租賃，在合併財務報表附註F中披露。在釐定該等車輛的剩餘價值估計時，本公司會考慮租賃期的長短、貨車型號、貨車的預期使用量及預期的市場需求。經營租賃期一般從三年到五年不等。由此產生的運營租賃剩餘價值一般在原始設備成本的30%至70%之間。如果一輛卡車在合同期限結束時的銷售價格與公司估計的剩餘價值不同，將產生損益。

未來的市場狀況、政府法規的變化以及該公司無法控制的其他因素可能會影響根據這些合同退貨的卡車的最終售價。剩餘價值會定期檢討，並在市況需要時作出調整。估計設備剩餘價值的減少將增加剩餘租賃期的年度折舊費用。

於2020及2019年，經營租賃到期日返還的設備市值普遍低於設備剩餘價值，導致折舊費用分別增加9990萬美元及6580萬美元。

截至2020年12月31日，金融服務部門的運營租賃設備殘值和卡車上的殘值擔保合計佔卡車部門的運營租賃的24.2億美元。如果全球二手卡車價值下降10%，如果預計在公司經營租賃的剩餘期限內持續下去，將減少剩餘價值估計，並導致公司在2021年、2022年、2023年、2023年、2024年和2025年及以後分別記錄約8070萬美元、70.6美元、55.6美元、22.6美元和12.9美元的額外折舊費用。

信貸損失準備

與本公司貸款及融資租賃有關的信貸損失撥備於綜合財務報表附註E披露。該公司已經制定了一套系統的方法來確定其兩個投資組合部門--零售和批發--的信貸損失撥備。零售部分由零售貸款和融資租賃組成，扣除未賺取利息後的淨額。批發部分包括向經銷商提供的卡車庫存融資貸款，這些貸款以卡車和其他抵押品為抵押。批發部門通常比零售部門風險小。批發應收賬款的存續期通常比零售應收賬款短，公司要求定期報告批發商的財務狀況，對融資的卡車進行定期審計，並在許多情況下獲得擔保或其他擔保，如經銷商資產。在釐定信貸損失撥備時，零售貸款和融資租賃是一併評估的，因為它們涉及相似的客户基礎，其合約條款要求定期支付本金和利息，一般為三至五年，並以相同類型的抵押品作為抵押。信貸損失準備金包括專項準備金和一般準備金。

本公司單獨評估某些金融應收賬款的減值。單獨評估減值的金融應收賬款包括所有批發賬户和某些逾期餘額或被確定為虧損風險較高的大型零售賬户。如果認為公司很可能無法如期收回所有合同利息和本金，則應收賬款被減值。此外，所有被歸類為TDR的零售貸款和租賃以及所有逾期90天的客户賬户都被視為減值。一般來説，減值賬户處於非應計項目狀態。如認為本公司有可能收取所有本金及利息付款，則已連續運作90天的TDR減值賬户將被置於應計狀態。

減值應收賬款通常被認為是抵押品相關的。大額餘額、零售和所有批發減值應收賬款分別進行評估，以確定適當的損失準備金。在確定大額餘額減值應收賬款準備金時，會考慮相關抵押品的公允價值。當標的抵押品公允價值超過本公司的攤餘成本基礎時，不計入準備金。具有類似風險特徵的小額餘額減值應收賬款被作為單獨的集合進行評估，以使用下文討論的歷史損失和經濟預測信息來確定適當的損失準備金。

本公司評估未個別減值且具有類似風險特徵的金融應收賬款，並根據歷史虧損信息、利用逾期帳目數據、當前市場狀況以及影響收款能力的未來宏觀經濟狀況的預期變化，確定零售和批發應收賬款的一般信貸損失撥備。歷史信用損失信息提供了預期信用損失的相關信息。使用的歷史信息包括基於二手卡車價值和其他質押抵押品或追索權收集活期和逾期賬户的可能性、收回率以及標的抵押品的回收率的假設。

該公司根據歷史經驗，考慮到強勁和疲軟卡車市場條件下的虧損頻率和嚴重程度，為其每個國家的投資組合制定了一系列虧損估計。對投資組合中固有的估計信用損失範圍進行預測，根據當前市場狀況和其他影響公司借款人信譽和償還能力的因素確定金額。對歷史虧損信息的調整是根據公司開展業務的行業和市場特定的預測經濟狀況的變化而進行的。該公司利用來自第三方的經濟預測，並根據類似市場條件下的歷史經驗確定預期損失。在確定信貸損失撥備的適當水平後，必要時將應收金融賬款損失準備金計入收入，以反映管理層對投資組合中固有的預期信貸損失(扣除回收後的淨額)的估計。

根據最新的逾期賬户信息以及當前和未來的市場狀況，每季度對津貼的充分性進行評估。隨着帳目逾期，它們不能完全收回的可能性增加了。根據該公司的經驗，未能全額收回逾期帳款的可能性介乎30%至70%之間。在過去的兩年中，該公司的年終30多天逾期賬款佔貸款和租賃應收賬款的比例在0.5%到7.7%之間。從歷史上看，逾期30天以上的百分比每增加100個基點，就會導致應收賬款的信貸損失增加2至37個基點。截至2020年12月31日，超過30天的會費為0.5%。如果截至2020年12月31日，過去的會費高出100個基點或1.5%，該公司對信貸損失的估計可能會增加200萬至3600萬美元，這取決於過去會費的程度、抵押品相對於欠款的估計價值以及一般經濟因素。

產品保證

產品保修在合併財務報表附註一中披露。與產品保修相關的費用是在銷售產品時根據歷史和當前數據以及對未來保修索賠頻率和成本的合理預期(扣除回收)進行估計和記錄的。管理層採取措施，通過質量改進計劃將保修成本降至最低；然而，實際發生的索賠成本可能與預估金額有很大差異，需要對準備金進行調整。從歷史上看，這些調整並不是實質性的。在過去的兩年裏，保修費用佔卡車、零部件和其他淨銷售額和收入的百分比在1.7%到2.2%之間。如果2020年的保修費用佔2020年淨銷售額和收入的百分比高出2.2%，則保修費用將增加約3400萬美元。

前瞻性陳述：

本報告包含1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括與未來經營業績或財務狀況有關的陳述，以及與任何歷史或當前事實無關的任何其他陳述。這類陳述是基於目前可獲得的經營、財務和其他信息，可能會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會影響實際結果。風險和不確定性包括但不限於：行業銷售大幅下降；競爭壓力；市場份額減少；燃料供應減少或價格上漲；安全、排放或其他法規或關税增加，導致成本上升和/或銷售限制；貨幣或大宗商品價格波動；二手卡車價格下降；製造能力不足或利用不足；供應商中斷；資本市場流動性不足；利率波動；金融服務部門新業務量水平因新PACCAR卡車銷售單位波動或市場份額減少而發生變化；影響卡車銷售價格和剩餘價值的價格變化；供應商能力不足或獲得原材料的機會不足；勞動力中斷；商用卡車司機短缺；保修成本增加；流行病；訴訟，包括與歐盟和解相關的索賠；或立法和政府法規。這些風險和其他風險的更詳細描述包括在本年度報告Form 10-K合併財務報表附註的標題第I部分第1A項“風險因素”和附註L中。

第7A項。

關於市場風險的定量和定性披露。

在下面的市場風險和衍生工具部分，貨幣以百萬為單位列示。

利率風險-有關該公司的對衝計劃和利率波動風險敞口的説明，請參閲附註P。該公司通過估計利率敏感型資產和負債(包括衍生金融工具)的公允價值將發生變化的金額來衡量其利率風險，假設收益率曲線立即增加100個基點，如下表所示：

公允價值(虧損)收益	2020			2019
綜合：
資產
現金等價物和有價證券	$	(26.9	)	$	(19.5	)
金融服務：
資產
固定利率貸款		(105.7	)		(94.4	)
負債
固定利率定期債務		124.3			113.3
利率互換		14.2			13.9
總計	$	5.9		$	13.3

貨幣風險-公司簽訂外幣兑換合約，以對衝外幣匯率波動的風險，特別是加元、歐元、英鎊、澳元、巴西雷亞爾和墨西哥比索。(有關這些套期保值的更多信息，請參見附註P)。根據本公司的敏感度分析，這類金融工具因報價外幣匯率出現10%不利變化而在公允價值上的潛在損失將是與截至2019年12月31日的未平倉合約相關的155.2美元的損失，而截至2019年12月31日的損失為128.0美元。這些金額將在很大程度上被基礎對衝敞口價值的變化所抵消。

第八項。	財務報表和補充數據。

合併損益表

截至12月31日的年度，	2020			2019			2018
	(百萬，不包括每股數據)
卡車、零部件和其他：
淨銷售額和淨收入	$	17,154.3		$	24,119.7		$	22,138.6

銷售成本和收入		15,076.4			20,555.6			18,925.0
研究與發展		273.9			326.6			306.1
銷售、一般和行政		459.2			561.5			524.9
利息和其他(收入)淨額		(54.1	)		(42.0	)		(60.8	)
		15,755.4			21,401.7			19,695.2
卡車、零部件和其他所得税前收入		1,398.9			2,718.0			2,443.4

金融服務：
利息和費用		527.4			583.0			497.7
經營租賃、租金和其他收入		1,046.8			897.0			859.4
營業收入		1,574.2			1,480.0			1,357.1

利息和其他借款費用		192.1			230.5			186.9
折舊及其他費用		1,008.0			798.2			728.0
銷售、一般和行政		122.2			137.0			119.8
應收賬款損失準備		28.8			15.4			16.5
		1,351.1			1,181.1			1,051.2
金融服務業所得税前收入		223.1			298.9			305.9

投資收益		35.9			82.3			60.9
所得税前總收入		1,657.9			3,099.2			2,810.2
所得税		359.5			711.3			615.1
淨收入	$	1,298.4		$	2,387.9		$	2,195.1

每股淨收益
基本型	$	3.74		$	6.88		$	6.25
稀釋	$	3.74		$	6.87		$	6.24

已發行普通股加權平均數
基本型		346.8			346.9			351.0
稀釋		347.4			347.5			351.8

請參閲合併財務報表附註。

合併報表綜合收益的

截至12月31日的年度，		2020			2019			2018
	(百萬)
淨收入	$	1,298.4		$	2,387.9		$	2,195.1
其他全面收入：
衍生品合約的未實現(虧損)收益
期內產生的淨(虧損)收益		(105.3	)		(76.1	)		121.6
税收效應		26.9			19.1			(30.7	)
重新分類調整		87.6			51.7			(121.5	)
税收效應		(23.1	)		(12.0	)		31.0
		(13.9	)		(17.3	)		.4
可交易債務證券的未實現收益
淨持有收益		13.6			11.6			.2
税收效應		(3.3	)		(2.9	)		(.1	)
重新分類調整		(2.4	)		(.4	)		(.2	)
税收效應		.6			.1			.1
		8.5			8.4
養老金計劃
期內產生的淨虧損		(132.4	)		(74.8	)		(114.0	)
税收效應		28.4			18.0			27.2
重新分類調整		57.3			21.9			36.7
税收效應		(13.7	)		(5.0	)		(8.7	)
		(60.4	)		(39.9	)		(58.8	)
外幣折算損益		115.6			47.2			(213.3	)
淨其他綜合收益(虧損)		49.8			(1.6	)		(271.7	)
綜合收益	$	1,348.2		$	2,386.3		$	1,923.4

請參閲合併財務報表附註。

綜合資產負債表

十二月三十一號，	2020		2019
	(百萬)
資產
卡車、零部件和其他：
流動資產
現金和現金等價物	$	3,405.0	$	4,007.3
貿易和其他應收賬款淨額(損失準備金：2020-#美元.6, 2019 - $.6)		1,197.5		1,306.1
可交易債務證券(攤銷成本：2020-$1,409.7, 2019 - $1,154.0; *信貸損失撥備：無)		1,429.0		1,162.1
庫存，淨額		1,221.9		1,153.2
其他流動資產		515.6		388.0
卡車、零部件和其他流動資產總額		7,769.0		8,016.7

營業租賃設備，淨值		421.9		545.5
財產、廠房和設備、淨值		3,270.4		2,883.8
其他非流動資產，淨額		998.9		843.7
卡車、零部件和其他資產總額		12,460.2		12,289.7

金融服務：
現金和現金等價物		134.6		167.8
財務和其他應收款淨額(損失準備金：2020-#美元127.0, 2019 - $112.4)		11,820.7		12,086.0
營業租賃設備，淨值		3,162.8		3,102.6
其他資產		681.7		715.0
金融服務業總資產		15,799.8		16,071.4
	$	28,260.0	$	28,361.1

綜合資產負債表

十二月三十一號，		2020			2019
	(百萬)
負債和股東權益
卡車、零部件和其他：
流動負債
應付帳款、應計費用和其他	$	3,413.9		$	3,194.2
應付股息		242.6			796.5
卡車、零部件和其他流動負債總額		3,656.5			3,990.7
剩餘價值擔保和遞延收入		457.4			587.3
其他負債		1,487.2			1,435.1
卡車、零部件和其他負債總額		5,601.1			6,013.1

金融服務：
應付帳款、應計費用和其他		561.0			629.0
商業票據和銀行貸款		3,344.4			4,110.2
學期筆記		7,508.9			7,112.5
遞延税金和其他負債		854.6			790.2
金融服務負債總額		12,268.9			12,641.9

股東權益：
優先股，無面值-授權1.0百萬股，無已發佈
普通股，$1面值-授權1.2億股；發佈了一份報告。346.6百萬和346.3百萬股		346.6			346.3
額外實收資本		88.5			61.4
留存收益		11,005.2			10,398.5
累計其他綜合損失		(1,050.3	)		(1,100.1	)
股東權益總額		10,390.0			9,706.1
	$	28,260.0		$	28,361.1

請參閲合併財務報表附註。

合併狀態現金流項目

截至12月31日的年度，	2020			2019			2018
	(百萬)
經營活動：
淨收入	$	1,298.4		$	2,387.9		$	2,195.1
將淨收入與業務提供的現金進行調整：
折舊和攤銷：
財產、廠房和設備		249.6			322.2			337.6
經營租賃中的設備和其他		799.4			755.1			716.5
金融服務應收賬款損失準備		28.8			15.4			16.5
遞延税金		(.5	)		70.8			17.5
其他，淨額		20.4			26.6			35.1
養老金繳費		(184.9	)		(35.7	)		(88.9	)
營業資產和負債變動情況：
現金和現金等價物以外的資產減少(增加)：
應收款：
貿易和其他應收款		121.8			(72.3	)		(299.1	)
新卡車的批發應收賬款		871.2			(520.2	)		(512.3	)
盤存		(48.2	)		24.6			(332.7	)
其他資產，淨額		(133.8	)		(365.4	)		(187.0	)
負債(減少)增加：
應付賬款和應計費用		(53.6	)		(27.6	)		528.9
剩餘價值擔保和遞延收入		(127.8	)		(179.7	)		275.0
其他負債，淨額		146.4			458.6			290.1
經營活動提供的淨現金		2,987.2			2,860.3			2,992.3

投資活動：
零售貸款和融資租賃的來源		(3,917.3	)		(4,081.8	)		(3,858.9	)
零售貸款和融資租賃的收款		3,252.0			3,388.8			2,914.0
二手設備批發應收賬款淨減少(增加)		53.3			(47.7	)		(.9	)
購買有價證券		(842.4	)		(850.6	)		(615.9	)
可交易債務證券的銷售收益和到期日		597.8			715.5			931.5
財產、廠房和設備的付款		(550.4	)		(574.0	)		(457.6	)
購置用於經營租賃的設備		(1,088.0	)		(1,396.8	)		(1,494.7	)
資產處置收益		601.9			638.1			653.7
其他，淨額		17.3			1.1			(1.9	)
用於投資活動的淨現金		(1,875.8	)		(2,207.4	)		(1,930.7	)

融資活動：
現金股利的支付		(1,239.8	)		(1,138.6	)		(804.3	)
購買庫存股		(42.1	)		(110.2	)		(354.4	)
股票補償交易的收益		53.7			60.8			19.3
網 (減少) 增加投資商業票據、短期銀行貸款和其他		(831.9	)		557.1			625.9
定期債務收益		2,150.1			2,504.3			2,339.9
定期債務的償付		(1,898.5	)		(1,790.0	)		(1,755.3	)
融資活動提供的現金淨額(用於)		(1,808.5	)		83.4			71.1
匯率變動對現金的影響		61.6			2.9			(61.5	)
現金及現金等價物淨(減)增		(635.5	)		739.2			1,071.2
年初現金及現金等價物		4,175.1			3,435.9			2,364.7
年終現金和現金等價物	$	3,539.6		$	4,175.1		$	3,435.9

請參閲合併財務報表附註。

合併股東權益報表

十二月三十一號，		2020			2019			2018
	(百萬，不包括每股數據)
普通股，面值1美元：
年初餘額	$	346.3		$	346.6		$	351.8
庫存股報廢		(.7	)		(1.7	)		(5.8	)
股票薪酬		1.0			1.4			.6
年終餘額		346.6			346.3			346.6

額外實收資本：
年初餘額		61.4			69.4			123.2
庫存股報廢		(41.4	)		(85.7	)		(88.3	)
股票補償和税收優惠		68.5			77.7			34.5
年終餘額		88.5			61.4			69.4

庫存股，按成本計算：
年初餘額
購買，股票：2020-.71; 2019 - 1.68; 2018 - 5.85		(42.1	)		(110.2	)		(354.4	)
退休		42.1			110.2			354.4
年終餘額

留存收益：
年初餘額		10,398.5			9,275.4			8,369.1
淨收入		1,298.4			2,387.9			2,195.1
普通股上宣佈的現金股息，每股收益：2020年-$1.98; 2019 - $3.58; 2018 - $3.09		(687.1	)		(1,242.0	)		(1,078.8	)
庫存股報廢					(22.8	)		(260.3	)
會計原則變更的累積影響		(4.6	)					50.3
年終餘額		11,005.2			10,398.5			9,275.4

累計其他綜合虧損：
年初餘額		(1,100.1	)		(1,098.5	)		(793.6	)
其他綜合收益(虧損)		49.8			(1.6	)		(271.7	)
根據ASU 2018-02重新分類為留存收益								(33.2	)
年終餘額		(1,050.3	)		(1,100.1	)		(1,098.5	)
股東權益總額	$	10,390.0		$	9,706.1		$	8,592.9

請參閲合併財務報表附註。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

重大會計政策

操作説明：Paccar Inc(The Company或PACCAR)是一家在中國運營的跨國公司三主要部門：(1)卡車部門包括高質量、輕型、中型和重型商用卡車的設計和製造；(2)零部件部門包括卡車和相關商用車的售後零部件的分銷；(3)金融服務部門(PFS)包括向客户和經銷商提供的金融和租賃產品和服務。Paccar的融資和租賃活動主要與PACCAR產品和相關設備有關。Paccar的銷售和收入主要來自北美和歐洲。該公司還在澳大利亞和巴西開展業務，並向亞洲、非洲、中東和南美的客户銷售卡車和零部件。

合併原則：合併財務報表包括本公司及其全資境內外子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都將在合併中取消。

預算的使用：按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。

收入確認：

卡車、零部件和其他：本公司與購買本公司產品和服務(包括卡車、零部件、產品支持和其他相關服務)的客户簽訂銷售合同。一般而言，該公司確認收入的標準是向客户提供產品或服務的對價金額。收入在客户獲得對產品的控制權或獲得服務的好處時確認。本公司收入中不包括銷售税、增值税和其他由政府機構評估的相關税種。產品或服務收入中沒有重要的融資部分，因為客户通常在產品或服務轉讓後不久付款。在卡車和零部件部門，當公司對選定的應收賬款授予延長付款期限並收取利息時，利息收入在賺取時確認。

當產品控制權轉移給客户時，公司將卡車和零部件銷售確認為收入，這通常發生在裝運時，但某些卡車銷售受公司的剩餘價值擔保(RVG)約束除外。卡車和售後零件的標準付款期限通常在30天內，但公司可能會對選定的應收賬款給予延長付款期限。該公司確認發票金額的收入，該金額根據估計的銷售激勵和回報進行了調整。銷售獎勵和回報是根據歷史經驗估計的，並在公司預計最有可能收到變化或變得固定的對價金額時調整為當期收入。卡車和零件銷售包括標準產品保修，該保修包含在銷售成本中。該公司已選擇將送貨服務視為一種履行活動，並在客户獲得產品控制權時確認收入。交付收入計入收入，相關成本計入銷售成本。作為一種實際的權宜之計，該公司不披露卡車訂單積壓，因為大部分積壓訂單的持續時間不到一年。

允許客户選擇退還卡車的帶有RVG的卡車銷售，在客户沒有經濟動機將卡車返還給公司時計入銷售，當客户確實有經濟動機返還卡車時計入運營租賃。客户退還卡車的經濟動機的估計是基於對歷史保證回購價值和估計市場價值的分析。當帶有RVG的卡車銷售被計入銷售時，當卡車轉移給客户時，確認收入減去預期回報的金額。預期收益率是通過使用歷史加權平均收益率來估計的。七年期句號。截至2020年12月31日，待退還的卡車資產和相關退貨負債的估計價值為#美元。627.9及$664.1，相比之下，這兩個數字分別為1美元和1美元473.0及$503.4分別於2019年12月31日。該公司以銷售合同保證金收購卡車的總承諾為#美元。1,184.72020年12月31日。

延長保修、運營租賃和其他服務的收入包括可選的延長保修以及維修和維護(R&M)服務合同，這些合同的購買期限一般為五年。該公司在收到預付款時根據獨立的可見銷售價格遞延收入，通常在保修或R&M合同期內以直線方式確認收入。有關詳細信息，請參閲合併財務報表附註中的附註I，產品支持負債。還包括卡車銷售，並將RVG計入運營租賃。剩餘價值債務產生負債，剩餘收益記為遞延收入。遞延收入在保證期內以直線方式確認，保證期通常為三至五年份。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，RVG卡車銷售的總運營租賃收入為#美元。104.2, $159.7及$152.6分別為。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

售後零件銷售考慮到基於歷史數據在銷售時估計的回報。截至2020年12月31日，退貨資產和相關退貨負債的估計價值為#美元。62.2及$142.0，相比之下，這兩個數字分別為1美元和1美元56.3及$126.3分別於2019年12月31日。零部件經銷商服務和其他收入被確認為提供服務。

絞車銷售和其他收入主要來自工業絞車業務。絞車銷售在產品轉讓給客户時確認，這通常發生在裝運時。同樣屬於這一類別的還有其他不能歸因於可報告部門的收入。

金融服務：該公司的金融服務部門產品包括向以融資車輛為抵押的客户提供的貸款、向零售客户和交易商租賃設備的融資租賃、交易商批發融資(包括向PACCAR經銷商提供新卡車和二手卡車的浮息批發貸款)以及經營租賃(包括公司自有設備的租金)。財務和其他應收賬款的利息收入採用利息法確認。某些貸款成本在合同的預期期限內遞延並攤銷為利息收入，使用的是近似利息法的直線法。

經營租賃租金收入按直線法在租賃期內確認。客户合同可能包括額外的服務，如超額里程、維修和維護，以及在賺取收入時確認收入的其他服務。該公司的全方位服務租賃安排捆綁了這些額外服務。全服務租賃合同的租金根據租賃和非租賃組成部分的相對獨立價格在租賃和非租賃組成部分之間分配。本公司向客户收取的銷售、使用和增值等税項不計入租賃收入和費用的計量。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度租金收入為802.3, $798.2及$797.1分別為。折舊和相關租賃單位運營費用為#美元。776.5, $721.6及$686.9分別截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度。

當應收賬款超過合同到期日90天時，或如果其他事件導致公司確定不可能收回，則暫停確認利息收入和租金收入(置於非應計狀態)。因此，不是的逾期90天以上的金融應收賬款在2020年12月31日或2019年12月31日應計利息。如果應收賬款因支付現有合同條款下的所有到期金額而變得當期，並且認為有可能收取剩餘金額(如果沒有合同修改)，或者如果客户按計劃付款三個月，並且認為有可能收取剩餘金額(如果合同修改)，則恢復確認。應收賬款處於非應計狀態時收到的付款根據合同條款計入利息和本金。

融資租賃以租賃的卡車和相關設備為擔保，租賃期限一般為三至五年份具體取決於設備的類型和用途。承租人必須購買設備或在融資租賃期結束時處置設備時向公司擔保規定的剩餘價值。

經營租賃條款一般在三至五年份。在經營租賃期結束時，承租人有權選擇將設備返還給公司或按其公平市價購買設備。

本公司根據租賃期的長短、卡車型號、卡車的預期使用量和預期的市場需求來確定其對租賃車輛剩餘價值的估計。如果協議結束時卡車的銷售價格與公司估計的剩餘價值不同，將產生損益。未來的市場狀況、政府法規的變化以及該公司無法控制的其他因素可能會影響根據這些合同退貨的卡車的最終售價。剩餘價值會定期檢討，並在市況需要時作出調整。

現金和現金等價物：現金等價物包括在購買之日到期的流動投資。90兩天或更短的時間。

可交易債務證券：該公司對可銷售債務證券的投資被歸類為可供出售。這些投資按公允價值列報，並可能包括信貸損失撥備。信貸損失準備的變動在當期收益中確認，任何未實現的損益(扣除税項)計入累計其他全面收益(虧損)(AOCI)。

該公司利用第三方定價服務進行其所有可銷售的債務證券估值。該公司審查第三方定價服務使用的定價方法，包括用於收集市場信息的方式。公司還按季度對從第三方收到的價格信息進行審核和驗證

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

提供者。這些程序有助於確保本公司使用的公允價值信息是根據適用的會計準則確定的。

該公司在每個報告期結束時評估其對可交易債務證券的投資，以確定公允價值的下降是信用損失還是未實現損失的結果。在評估信貸損失時，本公司通過監測發行人信用評級的變化、與個別發行人相關的特定信用事件以及任何財務擔保人的信用評級，來考慮本金和利息支付的可收回性。本公司考慮其出售該證券的意圖，以及該公司是否更有可能持有該證券，直至收回任何信貸損失和未實現損失。當有信用損失的證券被出售或公司不再打算持有該證券時，就會產生信用損失準備金的費用。

應收款：

貿易和其它應收款：本公司的貿易和其他應收賬款按扣除津貼後的成本入賬。截至2020年12月31日和2019年12月31日，貿易和其他應收賬款分別包括來自經銷商和客户的貿易應收賬款#美元。942.7及$1,055.0和其他應收賬款#美元254.8及$251.1主要與增值税應收賬款及供應商津貼和回扣有關。

財務和其它應收款：

貸款-貸款是指以所購車輛為抵押的客户獲得的固定或浮動利率貸款，並按攤銷成本記錄。

融資租賃-融資租賃是銷售型融資租賃，向零售客户和經銷商租賃設備。這些租賃被報告為受合同約束的物業的最低應收租賃付款和估計剩餘價值減去未賺取利息後的總和。

經銷商批發融資-經銷商批發融資是向PACCAR經銷商提供的新卡車和二手卡車的浮動利率批發貸款，並按攤銷成本記錄。這些貸款是由正在融資的卡車抵押的。

經營租賃應收賬款及其他-經營租賃應收賬款和其他包括經營租賃的每月到期租金、未攤銷貸款和租賃發起成本、貸款利息和正常業務過程中一年內到期的其他金額。

信貸損失撥備：

卡車、零部件和其他：從歷史上看，該公司在卡車、零部件和其他業務的貿易和其他應收賬款上沒有出現重大虧損或逾期金額。未付餘額一過，帳款就被視為逾期。30日數根據合同付款條件，未付款項。當管理層認為賬款無法收回時，賬款從信貸損失撥備中註銷。卡車、零部件和其他的信貸損失撥備為#美元。.6截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度。淨沖銷為零，$.3及$.1截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。

金融服務：本公司持續監控其財務應收賬款的付款情況。對於有批發融資的大型零售金融客户和交易商，本公司定期審查其財務報表，並視情況進行實地考察和電話聯繫。如果公司意識到可能導致這些客户或經銷商面臨財務困難的情況，無論他們是否逾期，這些客户都會被列入觀察名單。

該公司在其金融服務業務的正常過程中修改貸款和融資租賃。公司可能出於商業原因或信用原因修改貸款和融資租賃。出於商業原因而進行的修改是對客户合同條款的修改，這些修改不被認為是在財務困難的情況下進行的。無關緊要的延遲是將期限延長至三個月的修改，適用於經歷一些短期財務壓力但不被認為處於財務困難的客户。基於信用原因的修改是對被認為處於財務困難的客户的合同條款的修改。該公司的修改通常會給出更多的時間來支付所欠的合同金額，並在修改期限內收取費用和利息。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

在考慮是否因信用原因修改客户賬户時，本公司評估客户的信譽，並修改本公司認為可能在修改後的條款下履行的賬户。當公司出於信用原因修改貸款或融資租賃並授予特許權時，這種修改被歸類為問題債務重組(TDR)。公司通常不會為不符合最低承保標準的客户提供信貸修改，因為在這些情況下，公司通常會收回融資設備。當確實發生這樣的修改時，它們被認為是TDR。根據財務會計準則委員會聲明，審慎監管機構關於

問題債務重組根據2020年3月22日發佈的TDR，如果客户沒有逾期，並由於新冠肺炎大流行的影響而尋求管理其流動性需求，則授予客户的短期修改不被視為TDR。

平均而言，修改將合同期限延長了大約三個月在2020年和五個月2019年，對總投資組合在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的加權平均期限或利率沒有明顯影響。

該公司已經制定了一套系統的方法來確定其兩個投資組合部門--零售和批發--的信貸損失撥備。零售部分包括零售貸款和銷售型融資租賃，扣除未賺取利息後的淨額。批發部分包括向經銷商提供的卡車庫存融資貸款，這些貸款以卡車和其他抵押品為抵押。批發部門通常比零售部門風險小。批發應收賬款的存續期一般比零售應收賬款短，公司要求定期報告批發商的財務狀況，對融資的卡車進行定期審計，並在許多情況下獲得擔保或其他擔保，如經銷商資產。在釐定信貸損失撥備時，零售貸款和融資租賃是一併評估的，因為它們涉及相似的客户基礎，其合約條款要求定期支付本金和利息，通常超過三至五年份，它們由相同類型的抵押品擔保。信貸損失準備金包括專項準備金和一般準備金。

本公司評估未個別減值且具有類似風險特徵的金融應收賬款，並根據歷史虧損信息、利用逾期帳目數據、當前市場狀況以及影響收款能力的未來宏觀經濟狀況的預期變化，確定零售和批發應收賬款的一般信貸損失撥備。歷史信用損失數據提供了預期信用損失的相關信息。使用的歷史信息包括基於二手卡車價值和其他質押抵押品或追索權收集活期和逾期賬户的可能性、收回率以及標的抵押品的回收率的假設。

在確定抵押品的公允價值時，公司使用定價矩陣，並將公允價值歸類為公允價值計量層次中的第二級。定價矩陣每季度審查一次，並根據需要進行更新。定價矩陣考慮了設備的製造商、型號和年份，以及單獨銷售的可比設備的最新銷售價格。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

是最低計價單位，通過批發渠道給本公司的經銷商(主力市場)。抵押品的公允價值還考慮了設備的整體狀況。

當管理層認為賬户無法收回時(通常發生在收回抵押品時)，賬户就會從信貸損失準備金中沖銷。通常情況下，收回和註銷之間的時間並不重要。在收回延遲的情況下(例如，由於法律訴訟)，公司記錄部分沖銷。沖銷是通過比較抵押品的公允價值減去出售成本與攤銷成本基礎來確定的。

庫存：存貨以成本價或市場價中較低者為準。在美國，庫存成本主要由後進先出(LIFO)法確定。所有其他存貨的成本主要由先進先出(FIFO)法確定。銷售成本和收入包括將產品交付給經銷商和客户所發生的運輸和搬運成本。

運營租賃中的設備：該公司的金融服務部門以經營租賃方式向其客户租賃設備。此外，在卡車領域，出售給歐洲客户的設備受該公司的RVG約束，可作為經營租賃入賬。設備按成本入賬，按直線折舊至估計剩餘價值或保證值中的較低者。租賃和保證期一般在三至五年份。設備的預計使用壽命範圍為三至十年份。本公司定期審核經營租賃設備的剩餘價值，以確定記錄的金額是否合適。

物業、廠房及設備：財產、廠房和設備按成本列報。折舊是根據各類資產的預計使用年限採用直線法計算的。某些生產工具和設備是以生產為單位攤銷的。

長期資產和商譽：當事件和情況需要審查時，本公司評估財產、廠房和設備的賬面價值。商譽至少每年進行一次減值測試。截至2020年12月31日的三個年度沒有重大減值費用。商譽是$118.8及$109.1分別於2020年12月31日和2019年12月31日。價值的增加是由於貨幣兑換造成的。

產品支持責任：產品支持負債包括與產品保修相關的預計未來付款，以及可選延長保修和R&M合同的遞延收入。該公司一般提供一年保修範圍涵蓋其大部分車輛和相關的售後部件。對於配備PACCAR製造的發動機的車輛，該公司通常提供兩年發動機的保修單。具體條款和條件因產品和銷售國家而異。可選的延長保修和R&M合同的購買期限通常為五年。保修費用和準備金是在銷售產品或合同時根據歷史和當前數據以及對未來保修索賠頻率和成本的合理預期(扣除任何回收)進行估計和記錄的。本公司定期評估其記錄負債的充分性，並對其進行適當調整，以反映實際經驗。延長保修和R&M合同的收入一般在合同期內以直線方式遞延並確認為收入。這些合同的保修和R&M成本被確認為已發生。

衍生金融工具：作為其風險管理戰略的一部分，該公司簽訂衍生品合同以對衝利率和外幣風險。被指定為公允價值套期保值、現金流量套期保值或淨投資套期保值的某些衍生工具須進行套期保值會計。不受套期保值會計約束的衍生工具作為未被指定為套期保值工具的衍生工具持有。該公司的政策禁止使用衍生品進行投機或交易。在每一項對衝關係開始時，該公司都會記錄其風險管理目標、程序和會計處理方式。該公司的所有利率和某些外匯合約都是根據國際掉期和衍生品協會(ISDA)的主協議進行交易的。每項協議都允許在違約和某些其他終止事件的情況下淨清償欠款。就衍生金融工具而言，根據相同協議，本公司已選擇不與同一交易對手在資產負債表中抵銷衍生工具倉位，亦不需要張貼或收取抵押品。

風險敞口限額和最低信用評級用於將交易對手違約的風險降至最低。本公司對其衍生產品交易對手潛在違約的最大風險敞口僅限於其衍生產品組合的資產頭寸。公司衍生產品組合的資產頭寸為#美元。20.52020年12月31日.

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

公司使用迴歸分析來評估利率合同的有效性和淨投資對衝在開始的時候，並使用量化分析來評估隨後的效果，每季度一次。對於外匯合同，該公司每季度進行評估，以確保關鍵條款繼續匹配。衍生工具損益的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。當本公司確定衍生金融工具已不再是一種高效對衝時，套期保值會計將被預期終止。衍生工具的現金流量計入綜合現金流量表的經營活動。

外幣折算：對於公司的大多數外國子公司來説，當地貨幣是功能貨幣。所有資產和負債均按年終匯率換算，所有損益表金額按當期加權平均匯率換算。翻譯調整記錄在AOCI中。該公司使用美元作為其墨西哥子公司以外的所有墨西哥子公司的功能貨幣，該子公司使用當地貨幣。對於墨西哥的美國功能貨幣實體，庫存、銷售成本、房地產、廠房和設備以及折舊按歷史匯率重新計量，由此產生的調整包括在淨收入中。

每股收益：普通股每股基本收益的計算方法是將收益除以已發行普通股的加權平均數，再加上任何參與交易的證券的影響。計算稀釋後每股普通股收益時，假設所有潛在攤薄證券均按庫存股方法轉換為普通股。

新會計公告

新的信用損失標準

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度會計準則更新(ASU)，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量，包括隨後發佈的華碩澄清了ASU 2016-13年的實施指南。修正案對金融機構的信用損失提出了新的指導意見。按攤餘成本計量的資產，包括融資應收賬款、貿易應收賬款和可供出售的債務證券。在這下面新的模型，預期信貸損失是基於過去事件的相關信息，包括歷史經驗，當前影響可收回性的條件和合理的、可支持的預測，取代了以前發生的損失模型。此ASU 還更新了記錄非臨時性減記的可供出售債務證券的信用損失的方法。對免税額辦法的減損。ASU在2019年12月15日之後的年度期間有效，在這些年度期間內的過渡期。公司在以下時間採用了該ASU2020年1月1日在修改後的追溯性基礎上必需的，自採用期初起對留存收益進行累計效果調整。該標準要求債務證券信用減值新模型的應用前景展望。

公司綜合資產負債表在2020年1月1日因採用ASU 2016-13年度而發生的變化的累積影響如下：

	平衡位置 2019年12月31日		變化由於新標準			平衡位置 2020年1月1日
合併資產負債表
金融服務：
資產
財務和其他應收賬款淨額	$	12,086.0	$	(6.2	)	$	12,079.8
其他資產		715.0		.1			715.1

負債
遞延税金和其他負債		790.2		(1.5	)		788.7

股東權益
留存收益		10,398.5		(4.6	)		10,393.9

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

其他新會計公告

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，中間價改革(主題848)：促進中間價效應

關於財務報告改革的幾點思考。本ASU提供臨時的可選指導，以減輕參考匯率改革在會計方面的潛在負擔。新指南為將GAAP應用於合同修改和套期保值關係提供了可選的權宜之計和例外，但必須滿足某些標準，即參考LIBOR或其他預計將被終止的參考利率。ASU的目的是在全球市場範圍的參考利率過渡期內幫助利益相關者，並將在2022年12月31日之前的有限時間內有效。公司採用此ASU的日期為2020年10月1日。在參考匯率改革過渡期內，當相關合同和對衝會計關係發生變化時，本公司將適用會計減免。該公司預計該標準不會對其合併財務報表產生實質性影響。

除採用以上披露的華碩標準外，本公司還採用了以下標準2020年1月1日這對本公司的綜合財務報表沒有實質性影響。

標準		*描述。
2018-13		公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值披露要求的變化測量。
2018-15		無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算。
2019-12		所得税(話題740)：簡化所得税的核算。

財務會計準則委員會還發布了以下準則，預計不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。

標準		描述	生效日期
2018-14 *		薪酬-退休福利-定義福利計劃-一般(主題715-20)：披露框架-更改定義福利計劃的披露要求。	2021年1月1日

*	本公司將在生效之日起採用。

B.銷售額和收入

下表按主要來源細分卡車、零部件和其他收入：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	2020		2019
卡車
卡車銷量	$	12,466.9	$	19,225.2
延長保修、經營租賃和其他業務的收入		697.9		764.3
		13,164.8		19,989.5
零件
零部件銷售		3,803.3		3,912.1
來自經銷商服務和其他服務的收入		109.6		112.8
		3,912.9		4,024.9
絞車銷售和其他		76.6		105.3
卡車、零部件和其他銷售和收入	$	17,154.3	$	24,119.7

下表按租賃類型彙總了金融服務租賃收入：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	2020		2019
融資租賃收入	$	189.2	$	199.7
經營租賃收入		802.3		798.2
租賃總收入	$	991.5	$	997.9

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

C.	對可交易債務證券的投資

截至12月31日，可交易債務證券包括以下證券：

	攤銷		未實現		未實現		公平
2020	成本		收益		損失		價值
美國免税證券	$	388.1	$	4.4	$	.1	$	392.4
美國公司證券		229.6		3.3				232.9
美國政府和機構證券		92.1		2.3				94.4
非美國公司證券		406.0		5.5				411.5
非美國政府證券		77.0		.5				77.5
其他債務證券		216.9		3.4				220.3
	$	1,409.7	$	19.4	$	.1	$	1,429.0

	攤銷		未實現		未實現		公平
2019	成本		收益		損失		價值
美國免税證券	$	318.1	$	2.2	$	.1	$	320.2
美國公司證券		163.8		1.9				165.7
美國政府和機構證券		128.4		.9				129.3
非美國公司證券		347.7		2.3		.2		349.8
非美國政府證券		72.3		.2		.1		72.4
其他債務證券		123.7		1.1		.1		124.7
	$	1,154.0	$	8.6	$	.5	$	1,162.1

可交易債務證券的成本根據溢價的攤銷和到期折價的增加進行調整。攤銷、增值、利息和股息收入以及已實現損益計入投資收益。賣出證券的成本是根據具體的識別方法計算的。已實現毛利為$2.7, $1.3及$1.1，已實現虧損總額為#美元。.3, $.4及$.8分別截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度。

連續未實現虧損的有價證券及其相關公允價值如下：

十二月三十一號，	2020				2019
	少於十二月份		十二月或更大		少於十二月份		十二月份或更高
公允價值	$	81.1	$	1.3	$	177.0	$	31.4
未實現虧損		.1				.4		.1

上述投資的未實現虧損是由於某些證券的收益率較高。該公司在其評估中沒有確定任何信用損失的指標。因此，不是的信貸損失撥備分別於2020年12月31日和2019年12月31日入賬。該公司目前不打算，也很可能不會被要求在收回未實現虧損之前出售投資證券。該公司預計將收到投資證券的合同本金和利息。

2020年12月31日可交易債務證券的合同到期日具體情況如下：

	攤銷		公平
到期日：	成本		價值
一年內	$	313.9	$	315.7
一到五年		1,088.6		1,106.1
六到十年		5.2		5.2
十幾年了		2.0		2.0
	$	1,409.7	$	1,429.0

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

可交易債務證券包括零和#美元。49.7可變利率即期債券(VRDO)分別於2020年12月31日和2019年12月31日到期。VRDO是一種具有長期預定到期日的債務工具，利率會定期重置。VRDO的實際到期日可能不同於合同到期日，因為這些證券可能會在利率重置時出售。

庫存

庫存包括以下內容：

十二月三十一號，	2020			2019
成品	$	610.0		$	584.6
在製品和原材料		801.9			754.9
		1,411.9			1,339.5
後進先出準備金減少		(190.0	)		(186.3	)
	$	1,221.9		$	1,153.2

使用後進先出法估值的存貨包括42%和46分別在2020年12月31日和2019年12月31日扣除後進先出準備金前的合併庫存的%。

財務和其他應收款

財務和其他應收款包括以下各項：

十二月三十一號，	2020			2019
貸款	$	5,839.1		$	5,241.7
融資租賃		3,944.7			3,906.7
經銷商批發融資		2,012.4			2,907.4
經營租賃應收賬款及其他		151.5			142.6
	$	11,947.7		$	12,198.4
減去損失撥備：
貸款和租賃		(120.4	)		(104.4	)
經銷商批發融資		(3.4	)		(4.3	)
經營租賃應收賬款及其他		(3.2	)		(3.7	)
	$	11,820.7		$	12,086.0

包括在財務和其他應收賬款中，綜合資產負債表上的應計應收利息淨額(扣除信貸損失準備)為#美元。35.6及$29.5分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。新卡車的經銷商直接貸款和經銷商批發融資的淨活動顯示在綜合現金流量表的經營部分，因為這些應收賬款為公司存貨的銷售提供資金。

每年應支付的貸款最低還款額如下：

從一月一號開始，	貸款
2021	$	1,758.4
2022		1,480.1
2023		1,223.6
2024		881.8
2025		380.0
此後		115.2
	$	5,839.1

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

融資租賃到期的年度最低還款額r應收賬款和未貼現現金流與融資租賃淨投資的對賬如下：

	金融學
從一月一號開始，	租契
2021	$	1,310.4
2022		1,030.5
2023		775.0
2024		458.8
2025		223.4
此後		82.5
		3,880.6
無擔保殘值		458.8
融資租賃未到期利息		(394.7	)
融資租賃淨投資	$	3,944.7

經驗表明，基本上所有經銷商批發融資都將在一年。此外，還款經驗表明，一些貸款、租賃和其他融資應收賬款將在合同到期日之前支付，而其他貸款、租賃和其他融資應收賬款可能會延期或修改。

對於以下信用質量披露，金融應收賬款被分為兩個投資組合部分，批發和零售。零售組合進一步細分為經銷商零售和客户零售。經銷商批發部分包括向PACCAR經銷商提供卡車庫存融資。經銷商零售部分包括對參與的經銷商和特許經營權的貸款和租賃，這些經銷商利用所得資金為客户購買商用車和相關設備提供資金。客户零售部分包括直接向客户提供貸款和租賃，用於購買商用車和相關設備。客户零售應收賬款進一步區分為機隊類和所有者/操作員類。車隊類別由運營五輛以上卡車的客户零售賬户組成。所有其他客户零售賬户均被視為所有者/運營商。這兩個類別具有相似的度量屬性、風險特徵和共同的信用風險監測與評估方法。

信貸損失撥備：信貸損失準備彙總如下：

	2020
	經銷商						顧客
	批發			零售			零售			其他*			總計**
1月1日的餘額	$	4.3		$	9.2		$	101.4		$	3.7		$	118.6
損失準備金		(1.0	)		(.8	)		30.1			.5			28.8
沖銷								(26.6	)		(1.4	)		(28.0	)
恢復								5.3			.4			5.7
貨幣換算和其他		.1						1.8						1.9
12月31日的結餘	$	3.4			8.4		$	112.0		$	3.2		$	127.0

	2019
	經銷商						顧客
	批發			零售			零售			其他*			共計
1月1日的餘額	$	6.8		$	10.0		$	93.8		$	3.2		$	113.8
損失準備金		(1.6	)		(1.0	)		14.2			3.8			15.4
沖銷		(.6	)					(24.2	)		(3.6	)		(28.4	)
恢復								10.7			.3			11.0
貨幣換算和其他		(.3	)		.2			.7						.6
12月31日的結餘	$	4.3		$	9.2		$	95.2		$	3.7		$	112.4

*	經營租賃及其他貿易應收賬款。

**	期初餘額已針對採用2016-13年度的ASU進行了調整。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

	2018
	經銷商						顧客
	批發			零售			零售			其他*			共計
1月1日的餘額	$	6.0		$	9.4		$	92.5		$	9.3		$	117.2
損失準備金		1.0			.7			13.6			1.2			16.5
沖銷								(20.0	)		(7.5	)		(27.5	)
恢復								9.9			.4			10.3
貨幣換算和其他		(.2	)		(.1	)		(2.2	)		(.2	)		(2.7	)
12月31日的結餘	$	6.8		$	10.0		$	93.8		$	3.2		$	113.8

*	經營租賃及其他貿易應收賬款。

關於單獨和集體評估和確定的金融應收賬款的信息如下：

	經銷商				顧客
2020年12月31日	批發		零售		零售		共計
減值財務的攤餘成本基礎應收賬款單獨評估			$	1.2	$	86.7	$	87.9
金融應收賬款減值準備具體由個人決定。						5.6		5.6
金融應收賬款的攤餘成本基礎他們進行了集體評估。	$	2,012.4		1,701.9		7,994.0		11,708.3
確定財務應收賬款撥備他們集體行動		3.4		8.4		106.4		118.2

	經銷商				顧客
2019年12月31日	批發		零售		零售		共計
減值財務的攤餘成本基礎應收賬款單獨評估			$	2.3	$	47.6	$	49.9
金融應收賬款減值準備具體由個人決定。						6.5		6.5
金融應收賬款的攤餘成本基礎他們進行了集體評估。	$	2,907.4		1,643.3		7,455.2		12,005.9
確定財務應收賬款撥備他們集體行動		4.3		9.2		88.7		102.2

非應計狀態的財務應收賬款的攤餘成本基礎如下：

十二月三十一號，	2020			2019
經銷商：
零售	$	1.2	$	2.3
客户零售：
艦隊		78.6		40.2
所有者/運營商		8.1		7.2
	$	87.9	$	49.7

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

不良貸款：不良貸款彙總如下。有特定準備金的不良貸款代表未償還的本金餘額。截至2020年12月31日和2019年12月31日，減值貸款的攤餘成本基礎與未償還本金餘額沒有明顯差異。

	經銷商			客户零售
2020年12月31日	批發	零售		艦隊			所有者/運營商			共計
有特定準備金的不良貸款				$	22.6		$	2.1		$	24.7
附帶津貼					(1.6	)		(.3	)		(1.9	)
					21.0			1.8			22.8
無特定準備金的不良貸款		$	1.2								1.2
減值貸款賬面淨額		$	1.2	$	21.0		$	1.8		$	24.0
平均攤銷成本基礎		$	1.6	$	26.5		$	2.8		$	30.9

	經銷商				客户零售
2019年12月31日	批發		零售		艦隊			所有者/運營商			共計
有特定準備金的不良貸款					$	10.9		$	3.1		$	14.0
附帶津貼						(2.1	)		(.6	)		(2.7	)
						8.8			2.5			11.3
無特定準備金的不良貸款			$	2.3		6.7			.4			9.4
減值貸款賬面淨額			$	2.3	$	15.5		$	2.9		$	20.7
平均攤銷成本基礎	$	4.9	$	2.4	$	16.6		$	3.4		$	27.3

在上述貸款被視為減值期間，按現金基礎確認的利息收入如下：

截至12月31日的年度，	2020		2019		2018
經銷商：
零售	$	.2	$	.2
客户零售：
艦隊		1.5		1.3	$	2.0
所有者/運營商		.2		.2		.2
	$	1.9	$	1.7	$	2.2

信用質量：該公司的客户主要集中在北美、歐洲和澳大利亞的運輸業。公司的投資組合資產分散在大量客户和交易商身上，沒有一個客户或交易商的餘額超過5佔投資組合總資產的%。該公司保留相關設備的擔保權益作為抵押品。

在每一份合同開始時，公司根據各種信用質量因素考慮信用風險，包括以前的付款經驗、客户財務信息、信用評級機構評級、貸款與價值比率和其他內部指標。由於客户的逾期狀態與損失風險之間存在顯著的相關性，本公司根據逾期狀態和收款經驗對信用質量進行持續監測。

本公司有三個信用質量指標：履約、守望和風險。履約賬户按照合同條款支付，不被視為高風險。手錶賬户包括逾期31至90天的賬户，以及表現良好但被認為是高風險的大額賬户。手錶賬户沒有受損。風險賬户是指減值的賬户，包括TDR、逾期90天以上的賬户和其他非應計狀態的賬户。

下表按發起年份和投資組合類別彙總了公司在每個信用質量指標內的財務應收賬款的攤餘成本基礎。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

	旋轉
2020年12月31日	貸款		2020		2019		2018		2017		2016		在先		總計
經銷商：
批發：
表演	$	2,004.5													$	2,004.5
觀看		7.9														7.9
	$	2,012.4													$	2,012.4
零售：
表演	$	20.7	$	504.2	$	474.9	$	268.0	$	180.1	$	100.4	$	132.0	$	1,680.3
觀看				5.2		10.5		4.5		1.4						21.6
面臨風險												1.2				1.2
	$	20.7	$	509.4	$	485.4	$	272.5	$	181.5	$	101.6	$	132.0	$	1,703.1
總經銷商	$	2,033.1	$	509.4	$	485.4	$	272.5	$	181.5	$	101.6	$	132.0	$	3,715.5

客户零售：
艦隊：
表演			$	2,664.9	$	1,921.6	$	1,203.7	$	533.7	$	234.2	$	65.2	$	6,623.3
觀看				13.5		17.8		11.8		5.9		1.5		1.2		51.7
面臨風險				8.0		37.0		18.2		12.2		2.4		.8		78.6
			$	2,686.4	$	1,976.4	$	1,233.7	$	551.8	$	238.1	$	67.2	$	6,753.6
所有者/運營商：
表演			$	554.6	$	376.4	$	225.1	$	105.2	$	41.2	$	9.1	$	1,311.6
觀看				1.6		2.7		2.0		.7		.2		.2		7.4
面臨風險				.9		2.1		3.2		1.2		.4		.3		8.1
			$	557.1	$	381.2	$	230.3	$	107.1	$	41.8	$	9.6	$	1,327.1
客户零售總額			$	3,243.5	$	2,357.6	$	1,464.0	$	658.9	$	279.9	$	76.8	$	8,080.7

總計	$	2,033.1	$	3,752.9	$	2,843.0	$	1,736.5	$	840.4	$	381.5	$	208.8	$	11,796.2

下表按賬齡類別彙總了本公司的財務應收賬款。在確定逾期狀態時，當任何分期付款逾期超過30天時，公司將全部合同賬户餘額視為逾期。基本上，所有在信用修改之前逾期超過30天的客户賬户在出於老化目的進行修改後都會成為流動賬户。

	經銷商				客户零售
2020年12月31日	批發		零售		艦隊		所有者/運營商		共計
當前和最多逾期30天	$	2,012.4	$	1,703.1	$	6,718.3	$	1,314.7	$	11,748.5
逾期31-60天						12.3		6.5		18.8
逾期60天以上						23.0		5.9		28.9
	$	2,012.4	$	1,703.1	$	6,753.6	$	1,327.1	$	11,796.2

	經銷商				客户零售
2019年12月31日	批發		零售		艦隊		所有者/運營商		共計
當前和最多逾期30天	$	2,907.4	$	1,645.6	$	6,297.1	$	1,140.7	$	11,990.8
逾期31-60天						23.0		8.7		31.7
逾期60天以上						27.6		5.7		33.3
	$	2,907.4	$	1,645.6	$	6,347.7	$	1,155.1	$	12,055.8

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

問題債務重組： TDR餘額為#美元。63.1及$14.1分別於2020年12月31日和2019年12月31日。在修改日期，按投資組合類別劃分的期間修改的金融應收賬款的修改前和修改後攤銷成本基礎餘額如下：

	2020				2019
	攤餘成本法				攤餘成本法
	預修改		修改後		預修改		修改後
艦隊	$	72.5	$	72.5	$	2.2	$	2.2
所有者/運營商		2.2		2.2		.3		.3
	$	74.7	$	74.7	$	2.5	$	2.5

在2020年12月31日和2019年12月31日，此類修改對信貸損失撥備的影響並不顯著。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，在之前12個月內修改的、後來違約(即逾期30天以上)的TDR為$4.1和零分別為。

一共有$2.0和零在過去12個月內修改為TDR的金融應收賬款，隨後分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度違約和註銷。

收回：當本公司確定客户不可能履行其合同承諾時，本公司將收回用作貸款、融資租賃和經營租賃設備抵押品的車輛。該公司將車輛作為二手卡車庫存記錄在合併資產負債表中，包括在財務服務其他資產中。2020年12月31日和2019年12月31日收回的庫存餘額為1美元。19.3及$25.6分別為。出售收回的資產所得收益為#美元。85.6, $62.4及$75.8截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。這些金額包括在合併現金流量表的資產處置收益中。收回設備在經營租賃上的減值被記錄為減值，並計入綜合收益表的財務服務折舊和其他費用。

經營租賃中的設備

卡車、零部件和其他設備以及金融服務部門的運營租賃設備摘要如下。

	卡車、零部件和其他						金融服務
十二月三十一號，		2020			2019			2020			2019
經營租賃中的設備	$	576.8		$	706.3		$	4,493.9		$	4,350.0
減去折舊準備		(154.9	)		(160.8	)		(1,331.1	)		(1,247.4	)
	$	421.9		$	545.5		$	3,162.8		$	3,102.6

從2021年1月1日開始，金融服務經營租賃到期的年度最低租賃付款為$668.2, $451.8, $252.8, $104.3, $35.0及$5.1之後。

當設備按RVG銷售時，將從客户處收到全額銷售價格。剩餘價值債務確定負債，剩餘收益記為遞延租賃收入。這些金額彙總如下：

	卡車、零部件和其他
十二月三十一號，		2020		2019
剩餘價值擔保	$	358.4	$	439.6
遞延租賃收入		99.0		147.7
	$	457.4	$	587.3

遞延租賃收入在RVG合同期內按直線攤銷。在2020年12月31日，從2021年1月1日開始遞延收入的年度攤銷為$53.6, $24.6, $12.1, $8.5, $.2從那以後就沒有了。從2021年1月1日開始的RVG的年度到期日為$179.8, $82.4, $54.2, $15.9, $15.2及$10.9之後。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

財產、廠房和設備

物業、廠房和設備包括：

十二月三十一號，	有用的壽命	2020			2019
土地		$	286.4		$	271.8
建築物及改善工程	10 - 40年份		1,474.7			1,382.2
機器、設備和生產工具	3 - 12年份		4,234.4			3,998.2
在建			1,081.8			741.7
			7,077.3			6,393.9
減去折舊準備			(3,806.9	)		(3,510.1	)
		$	3,270.4		$	2,883.8

H.	應付帳款、應計費用和其他

應付賬款、應計費用和其他費用包括：

十二月三十一號，	2020		2019
卡車、零部件和其他：
應付帳款	$	1,176.2	$	1,115.7
產品支持責任		514.6		508.1
應計費用		446.5		467.4
返回權負債		337.3		226.0
應計資本支出		288.8		270.3
薪金和工資		260.8		271.8
其他		389.7		334.9
	$	3,413.9	$	3,194.2

產品支持責任

產品支持負債的變化摘要如下：

保修準備金	2020			2019			2018
1月1日的餘額	$	440.0		$	380.2		$	298.8
成本應計項目		295.0			386.3			331.9
付款		(437.2	)		(343.7	)		(271.8	)
更改先前存在的保修的估計		84.1			19.8			25.6
貨幣換算和其他		7.8			(2.6	)		(4.3	)
12月31日的結餘	$	389.7		$	440.0		$	380.2

延長保修和R&M合同的遞延收入	2020			2019			2018
1月1日的餘額	$	801.4		$	699.9		$	653.9
遞延收入		409.9			499.1			448.2
確認的收入		(438.9	)		(396.4	)		(385.0	)
貨幣換算		23.4			(1.2	)		(17.2	)
12月31日的結餘	$	795.8		$	801.4		$	699.9

該公司預計將確認大約$272.3在2021年延長保修和R&M合同的剩餘遞延收入中，251.82022年，162.32023年，74.62024年，25.42025年和$9.4之後。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

產品支持負債包括在隨附的綜合資產負債表中，如下所示：

	保修準備金				遞延收入
十二月三十一號，		2020		2019		2020		2019
卡車、零部件和其他：
應付帳款、應計費用和其他	$	245.6	$	270.6	$	269.0	$	237.5
其他負債		144.1		169.4		513.1		547.6
金融服務：
應付帳款、應計費用和其他						5.7		6.8
遞延税金和其他負債						8.0		9.5
	$	389.7	$	440.0	$	795.8	$	801.4

借款和信貸安排

金融服務借款包括以下內容：

十二月三十一號，	2020					2019
	有效					有效
	率			借款		率			借款
商業票據		.4	%	$	3,113.5		1.5	%	$	3,797.2
銀行貸款		5.9	%		230.9		7.1	%		313.0
					3,344.4					4,110.2
學期筆記		1.7	%		7,508.9		1.9	%		7,112.5
		1.4	%	$	10,853.3		1.9	%	$	11,222.7

商業票據和定期票據借款為#美元。10,622.4及$10,909.7分別於2020年12月31日和2019年12月31日。未攤銷債券發行成本、未攤銷折價和公允價值對衝的淨影響為(12.7)和$(20.5)分別為2020年12月31日和2019年12月31日，有效利率為截至2020年12月31日和2019年12月31日的加權平均利率，包括利率合約的影響。

金融服務借款的年度到期日如下：

	商品化		銀行		術語
從一月一號開始，	紙		貸款		注意事項		共計
2021	$	3,114.2	$	40.1	$	2,241.7	$	5,396.0
2022				121.6		2,231.9		2,353.5
2023				19.0		2,231.9		2,250.9
2024				25.1		415.4		440.5
2025				25.1		400.0		425.1
	$	3,114.2	$	230.9	$	7,520.9	$	10,866.0

借款利息為#美元。164.5, $203.8及$166.5分別在2020年、2019年和2018年。

資本市場的主要借款來源是在公開市場發行的商業票據和中期票據，其次是銀行貸款。中期票據由PACCAR金融公司(PFC)、PACCAR金融歐洲公司、PACCAR金融墨西哥公司和PACCAR金融公司發行。有限公司(PFPL)。

2018年11月，該公司的美國金融子公司PFC根據1933年證券法提交了擱置登記。截至12月31日PFC的未償還中期票據總額，2020年是$6,000.0。2021年2月，PFC發行了1美元400.0在此註冊項下的中期票據。註冊截止日期為2021年11月並且不限制在此期間可能發行的債務證券的本金金額。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

截至2020年12月31日，公司的歐洲金融子公司PACCAR Financial歐洲，有歐元1,600.0可用用於發行低於1歐元2,500.05~6成熟-在盧森堡證券交易所歐元MTF市場上市的定期票據計劃。該計劃取代了2020年第二季度即將到期的計劃，並可通過提交新的上市申請每年續簽。

2016年4月，PACCAR金融墨西哥公司註冊了10,000.0比索中期票據和商業票據計劃與國家銀行和瓦洛雷委員會。註冊截止日期為2021年4月並限制商業票據的數量(最高可達一年)到5,000.0比索。十二月三十一號，2020, 6,842.7比索仍然存在可供發行。

2018年8月，公司的澳大利亞子公司PACCAR Financial Pty。有限公司(PFPL)註冊了一項中期票據計劃。該計劃不限制根據該計劃可能發行的債務證券的本金金額。截至2020年12月31日，PFPL的未償還中期票據總額為450.0澳元。

該公司有#美元的信貸額度安排。3,523.1，其中$3,292.2截至2020年12月31日未使用。這些安排包括$3,000.0承諾的銀行貸款，其中$1,000.0過期時間2021年6月, $1,000.0過期時間2023年6月及$1,000.0過期時間2024年6月。本公司打算在到期時或到期前用類似金額和期限的貸款來替換這些信貸貸款。這些信貸安排主要是為商業票據借款和到期的中期票據提供後備流動性。有不是的在截至2020年12月31日的年度內，根據承諾的銀行融資進行的借款。

租契

該公司租賃某些設施和設備。本公司決定一項安排在開始時是否為租約或包含租約。本公司將租賃和非租賃部分分開核算。合同中的對價通常根據各組成部分的相對獨立價格分配給合同中每個單獨的租賃和非租賃組成部分。租賃部分按照租賃標準入賬，非租賃部分按照其他標準入賬。該公司使用其遞增借款利率來確定租賃付款的現值，除非租賃中隱含的利率可用。租賃期限可包括延長或終止租賃的選擇權，前提是有理由確定公司將行使該選擇權。於生效日期為12個月或以下的租約(“短期租約”)不計入使用權資產及租賃負債。短期租賃的租賃費用在租賃期內按直線確認。

租賃費用的構成如下：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	2020		2019
融資租賃成本
使用權資產攤銷	$	.9	$	.9
租賃負債利息		.1		.1
經營租賃成本		16.6		16.9
短期租賃成本		.8		.7
可變租賃成本		1.7		1.8
總租賃成本	$	20.1	$	20.4

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，所有租約的租金開支總額為$20.1, $20.4及$35.7分別為。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

與租賃相關的資產負債表信息如下：

十二月三十一號，	2020				2019
	經營租約		融資租賃		經營租約		融資租賃
卡車、零部件和其他：
其他非流動資產	$	30.9	$	1.0	$	31.7	$	1.1
金融服務：
其他資產		9.0				5.2
**總使用權資產	$	39.9	$	1.0	$	36.9	$	1.1

卡車、零部件和其他：
應付帳款、應計費用和其他	$	11.4	$	.5	$	13.0	$	.7
其他負債		20.3		.5		19.5		.5
金融服務：
應付帳款、應計費用和其他		2.0				1.5
遞延税金和其他負債		6.6				3.7
*租賃總負債	$	40.3	$	1.0	$	37.7	$	1.2

截至12月31日，加權平均剩餘租賃期限和折扣率如下：

	2020						2019
	經營租約			融資租賃			經營租約			融資租賃
加權平均剩餘租期	5.7年份			2.3年份			5.1年份			2.2年份
加權平均貼現率		1.4	%		2.5	%		1.9	%		4.0	%

租賃負債的期限如下：

從一月一號開始，	經營租約			融資租賃
2021	$	13.7		$	.6
2022		10.6			.2
2023		5.8			.2
2024		3.2			.1
2025		2.4
此後		6.0
租賃付款總額		41.7			1.1
減去：利息		(1.4	)		(.1	)
*租賃總負債	$	40.3		$	1.0

與租賃有關的現金流信息如下：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	2020		2019
為計入租賃負債的金額支付的現金
營業租賃的營業現金流	$	17.2	$	17.0
融資租賃的營業現金流		.1		.2
融資租賃產生的現金流		.9		1.0

以租賃負債換取的使用權資產
經營租約		19.9		8.9
融資租賃		.5		.7

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

承諾和或有事項

截至2020年12月31日，PACCAR擁有總計美元的備用信用證和擔保債券。45.5，來自第三方金融機構，在正常的業務過程中，為各種保險、融資等活動提供擔保。截至2020年12月31日，PACCAR的金融服務公司在正常業務過程中有未償還的承諾，為新的貸款和租賃交易提供資金，總額達美元。823.4。承諾通常在#年到期。90兩天。該公司還有其他承諾，主要是購買生產庫存、設備和能源，總額達#美元。127.5, $76.1, $3.4, $.3，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年及以後分別為0.2美元和零。

該公司在不同國家參與了與環境問題相關的不同階段的調查和清理行動。在這些事項中，本公司已被國內外環保機構指定為“潛在責任方”。本公司已累計調查及完成清理行動的估計成本，而本公司日後可能會招致該等成本。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度與環境活動有關的支出為#美元。1.9, $1.3及$1.2分別為。

雖然與未來環境清理相關的最終成本的時間和金額無法確定，但管理層預計這些事項不會對公司的綜合財務狀況產生重大影響。

2016年7月19日，歐盟委員會(EC)結束了對歐洲所有主要卡車製造商的調查，並與DAF達成和解。和解協議達成後，針對該公司、DAF和某些DAF子公司以及歐洲各司法管轄區的其他卡車製造商提出了索賠和訴訟。這些索賠和訴訟包括多項集體訴訟，包括在英國擬議的集體訴訟，指控EC相關索賠並尋求未指明的損害賠償，以及其他人可能對公司或其子公司提起EC相關索賠和訴訟。雖然該公司認為它有值得辯護的理由，但這樣的索賠和訴訟可能需要很長一段時間才能解決。考慮到這些索賠和訴訟的早期階段，公司無法合理估計可能導致的損失範圍(如果有的話)。這類訴訟的不利結果可能會對公司的運營業績產生實質性影響。

Paccar也是各種其他法律程序的被告，此外，在正常業務過程中還產生了各種其他或有負債。在諮詢法律顧問後，管理層預計這些其他訴訟和或有負債的處置不會對綜合財務報表產生重大影響。

員工福利

遣散費：公司在2020、2019年和2018年發生的遣散費為$6.1, $5.8及$.7分別為。

固定收益養老金計劃：該公司有幾個固定收益養老金計劃，覆蓋了大多數員工。這個公司每年評估其精算假設，並根據市場狀況和其他因素考慮變化。

計劃資產的預期回報是通過使用與市場相關的資產價值來確定的，該價值是根據之前五年的平均資產損益計算得出的。

一般而言，累積的未確認精算損益使用10%走廊進場。走廊被定義為計劃福利義務的10%或計劃資產的市場相關價值的較大者。攤銷金額是走廊以外的超額部分除以參與者按直線計算的平均剩餘估計使用壽命。

公司根據適用的員工福利和税法為其養老金提供資金。該公司貢獻了$184.9增加到2020年的養老金計劃和美元35.72019年。該公司預計捐款在#美元之間。100至$150到2021年的養老金計劃，其中$19.7估計滿足最低資金要求。預計從2021年1月1日開始支付的年度福利為$125.7, $109.8, $114.8, $121.2, $127.0以及總共$726.4在接下來的五年裏。

計劃資產通過專業投資經理投資於全球股票和債務證券，目的是實現目標風險調整後的回報，並保持足夠的流動性，為當前的福利支付提供資金。通常，每個已定義的福利計劃都有一個投資政策，其中包括資產組合的目標，包括按投資類別劃分的分配百分比的最大和最小範圍。根據再平衡政策和其他因素，資產的實際配置有時可能會有所不同。本公司通過評估有關每個投資類別的長期歷史回報、波動性和預期未來回報的外部信息來源，定期評估目標資產組合。此外，養老金會計的長期回報率假設每年都會進行審查，以確保它們是適當的。按資產確定資產組合目標並預測長期回報

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

在確定假設的長期收益率時考慮了類別，儘管已實現的歷史收益也有一些考慮。

共同基金、普通股和美國國債的公允價值採用市場法確定，並基於活躍市場的報價。這些證券被歸類為第一級。債務證券的公允價值採用市場法確定，並基於證券的報價市場價格或其他可觀察到的投入。這些證券被歸類為2級證券。

混合及彙集信託基金的公允價值採用市場法釐定，並以基金髮起人根據相關投資的公允價值釐定的每單位未經調整資產淨值(NAV)為基礎。這些資產是集體投資信託基金和集合基金，基本上所有這些投資都沒有贖回限制或無資金承諾。作為實際權宜之計，按單位資產淨值計量的證券不在公允價值層次中分類。

以下信息詳細説明瞭按投資類型分配計劃資產的情況。公允價值水平的定義見附註Q。

		公允價值層次
2020年12月31日	靶子	第1級		第2級		共計		測量的在NAV		共計
股票：
美國股市								$	1,047.0	$	1,047.0
全球股市									1,140.6		1,140.6
總股本	50 - 70%								2,187.6		2,187.6

固定收益：
美國固定收益		$	83.9	$	296.0	$	379.9	$	719.9	$	1,099.8
非美國固定收益					30.4		30.4		372.8		403.2
固定收益總額	30 - 50%		83.9		326.4		410.3		1,092.7		1,503.0
現金和其他			2.6		99.8		102.4		.4		102.8
計劃總資產		$	86.5	$	426.2	$	512.7	$	3,280.7	$	3,793.4

		公允價值層次
2019年12月31日	靶子	第1級		第2級		共計		測量的在NAV		共計
股票：
美國股市								$	860.1	$	860.1
全球股市									973.1		973.1
總股本	50 - 70%								1,833.2		1,833.2

固定收益：
美國固定收益		$	90.6	$	260.3	$	350.9	$	611.7	$	962.6
非美國固定收益					28.1		28.1		322.0		350.1
固定收益總額	30 - 50%		90.6		288.4		379.0		933.7		1,312.7
現金和其他			10.6		68.2		78.8		1.7		80.5
計劃總資產		$	101.2	$	356.6	$	457.8	$	2,768.6	$	3,226.4

2019年，美國固定收入水平1包括1美元123.4資產淨值的投資。上表反映了按資產淨值計算的這些投資。

以下加權平均假設與公司的所有養老金計劃有關：

十二月三十一號，	2020			2019
貼現率		2.2	%		2.9	%
未來薪酬水平的上升率		3.7	%		3.8	%
假設長期計劃資產收益率		6.2	%		6.3	%

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

預計福利負債變化和計劃資產變化的組成部分如下：

十二月三十一號，	2020			2019
預計福利義務的變化：
1月1日的福利義務	$	3,234.4		$	2,655.4
服務成本		130.4			102.0
利息成本		83.0			95.6
已支付的福利		(120.2	)		(127.0	)
精算損失		379.5			478.0
貨幣換算和其他		54.4			30.0
參與者投稿		.4			.4
12月31日的預計福利義務	$	3,761.9		$	3,234.4

計劃資產變更：
1月1日計劃資產的公允價值	$	3,226.4		$	2,699.2
僱主供款		184.9			35.7
計劃資產實際收益率		453.4			588.1
已支付的福利		(120.2	)		(127.0	)
貨幣換算和其他		48.5			30.0
參與者投稿		.4			.4
12月31日計劃資產的公允價值	$	3,793.4		$	3,226.4
截至12月31日的資金狀況	$	31.5		$	(8.0	)

十二月三十一號，	2020		2019
資產負債表上記錄的金額：
其他非流動資產	$	222.1	$	146.5
應付帳款、應計費用和其他		25.5		39.9
其他負債		165.1		114.6
累計其他綜合虧損：
精算損失		571.7		512.5
前期服務成本		6.3		5.1
淨初始過渡額				.1

在2020年12月31日的累計其他綜合虧損中，$56.7未確認的精算損失和#美元.8預計在2021年，未確認的先前服務費用的部分將攤銷到養老金淨支出中。

本公司所有養老金計劃的累計福利義務為#美元。3,321.5及$2,806.3分別於2020年12月31日和2019年12月31日。

累計福利義務超過計劃資產的所有計劃的信息如下：

十二月三十一號，	2020		2019
預計福利義務	$	167.9	$	170.6
累計受益義務		148.7		150.1
計劃資產的公允價值		13.5		23.4

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

養老金費用的構成如下：

截至12月31日的年度，		2020			2019			2018
服務成本	$	130.4		$	102.0		$	108.3
預計福利義務利息		83.0			95.6			85.8
預期資產回報率		(190.6	)		(176.6	)		(177.2	)
攤銷先前服務費用		1.5			1.4			1.4
已確認的精算損失		44.2			20.5			35.3
結算損失		11.6
養老金淨支出	$	80.1		$	42.9		$	53.6

除服務成本外的養老金費用淨額部分計入利息和其他(收入)，在綜合損益表上淨額。

多僱主計劃：該公司在美國和歐洲參與多僱主計劃。這些通常是根據集體談判協議，並涵蓋其工會代表的員工。本公司在截至12月31日的年度內參與以下多僱主計劃的情況如下：

		養老金規劃	公司繳費
養老金計劃	艾因	數		2020		2019		2018
金屬工業和電氣工程行業的養老金基金		135668	$	33.9	$	27.8	$	27.9
西部金屬工業養老金計劃	91-6033499	001		3.0		3.8		2.7
其他計劃				.9		1.2		1.2
			$	37.8	$	32.8	$	31.8

上表顯示的公司繳費分別與截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度的多僱主養老金支出大致相當。

金屬和電氣工程行業養老基金是一項包含荷蘭所有DAF員工的多僱主工會計劃，涵蓋於2020年11月30日到期的集體談判協議，目前正在談判中。該公司的捐款少於5截至2020年12月的最後兩個報告期對該計劃的捐款總額的百分比。法律(荷蘭養老金法案)要求該計劃的覆蓋率超過104.3%。因為這個計劃的覆蓋率是97.2%截至2020年12月31日，一項有效期至2029年的資金改善計劃已經到位。資金改善計劃包括可能減少養老金福利，以及推遲未來福利增加。

西方金屬行業養老金計劃位於美國，由一項將於2025年11月2日到期的集體談判協議涵蓋。根據2006年美國養老金保護法，截至2020年12月31日，該計劃繼續被認證為危急(紅色)狀態，並且已經實施了一項資金改善計劃，只要該計劃仍處於危急狀態，就需要在2022年之前增加捐款。公司的貢獻是15%和20分別為截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度對該計劃的總貢獻的%。

其他計劃主要位於美國，本公司在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度對這些計劃的貢獻低於5每個計劃總繳費的%。截至2020年12月31日，其他計劃之一正在實施資金改善計劃。

在本報告所述期間，多僱主計劃沒有發生重大變化，從而影響各期間之間的可比性。

確定的繳費計劃：公司維護多個固定繳款福利計劃，代表參與員工繳納指定金額。最大的計劃是針對美國受薪員工的，公司將員工繳費的一定百分比匹配到每年的上限。這場比賽是52020、2019年和2018年符合條件的薪酬的%。其他計劃位於澳大利亞、巴西、加拿大、荷蘭、比利時和德國。這些計劃的費用是$42.5, $48.3及$45.3分別在2020年、2019年和2018年。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

所得税

本公司的税率是根據本公司經營的各個司法管轄區的收入和法定税率計算的。税法要求某些項目在與公司財務報表中反映的項目不同的時間包括在公司的納税申報單中。因此，該公司在其財務報表中反映的年度税率與其納税申報表中報告的不同。其中一些差異是永久性的，比如在公司的納税申報單中不能扣除的費用，以及一些差異隨着時間的推移而反轉，比如折舊費用。這些暫時性差異產生了遞延税項資產和負債。如果根據現有證據，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，本公司將為其遞延税項資產設立估值免税額。

該公司所得税前收入的組成部分包括：

截至12月31日的年度，	2020		2019		2018
國內	$	1,122.9	$	2,201.1	$	1,775.2
外方		535.0		898.1		1,035.0
	$	1,657.9	$	3,099.2	$	2,810.2

該公司所得税撥備的組成部分包括：

截至12月31日的年度，	2020			2019			2018
當前撥備：
聯邦制	$	182.5		$	352.3		$	267.1
狀態		44.9			96.8			67.5
外方		132.6			191.4			263.0
		360.0			640.5			597.6
遞延(福利)撥備：
聯邦制		(11.2	)		40.7			22.6
狀態		1.7			(4.3	)		1.3
外方		9.0			34.4			(6.4	)
		(.5	)		70.8			17.5
	$	359.5		$	711.3		$	615.1

結轉淨營業虧損確認的税收優惠為$17.8, $12.4及$5.0分別截至2020年、2019年和2018年的年度。

美國法定聯邦税率與有效所得税税率的對賬如下：

	2020			2019			2018
法定費率		21.0	%		21.0	%		21.0	%
影響：
過渡税								(.2	)
狀態		2.3			2.3			2.2
研發税收抵免		(1.4	)		(.9	)		(.8	)
外國收入税		.8			.9			1.0
其他，淨額		(1.0	)		(.3	)		(1.3	)
		21.7	%		23.0	%		21.9	%

根據該公司目前的經營情況，該公司預計未來匯回國外的收益不會因為美國修改的領土製度而繳納鉅額所得税。

於2020年12月31日，本公司的淨營業虧損結轉為$492.2，其中$416.2與外國子公司有關的費用和美元76.0與美國各州有關的遞延税項資產為#美元。129.2，其中$95.6我們已提供估值免税額。結轉期的範圍為四年了無限期的，受適用法律的某些限制。淨營業虧損結轉的未來税收優惠將定期評估，包括回顧歷史和預測的經營業績。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

代表遞延税項資產和負債的暫時性差異的税收影響如下：

十二月三十一號，	2020			2019
資產：
應計費用	$	205.3		$	203.5
淨營業虧損和税收抵免結轉		140.1			132.0
退休後福利計劃					4.9
應收賬款損失準備		36.0			31.4
商譽和無形資產		10.0			18.7
其他		122.9			103.3
		514.3			493.8
估值免税額		(102.1	)		(118.5	)
		412.2			375.3
負債：
金融服務租賃折舊		(765.1	)		(777.5	)
折舊攤銷		(168.0	)		(159.4	)
退休後福利計劃		(3.0	)
其他		(46.1	)		(28.9	)
		(982.2	)		(965.8	)
遞延納税淨負債	$	(570.0	)	$	(590.5	)

本公司遞延税項資產負債的資產負債表分類如下：

十二月三十一號，	2020			2019
卡車、零部件和其他：
其他非流動資產，淨額	$	90.4		$	115.4
其他負債		(3.5	)		(5.3	)
金融服務：
其他資產		46.8			36.8
遞延税金和其他負債		(703.7	)		(737.4	)
遞延納税淨負債	$	(570.0	)	$	(590.5	)

繳納所得税的現金為$374.0, $586.0及$607.6分別在2020年、2019年和2018年。

未確認的税收優惠的期初和期末金額的對賬如下：

	2020			2019		2018
1月1日的餘額	$	30.7		$	21.2	$	22.9
與本年度相關的税務職位增加		5.5			6.5		11.2
增加與前幾年有關的税務職位		.3			3.0
與前幾年相關的税收頭寸減少額		(4.2	)
與定居點相關的削減							(5.7	)
訴訟時效失效		(7.8	)				(7.2	)
12月31日的結餘	$	24.5		$	30.7	$	21.2

該公司有$24.5, $30.7及$21.2未確認的税收優惠，其中$23.2, $28.4及$18.9如果確認，將分別影響截至2020年12月31日、2019年和2018年的有效税率。

公司確認$(.7), $.8和$(.1)分別在2020年、2019年和2018年與利息相關的(收入)支出。應計利息、費用和罰款為$1.2, $1.9及$1.1分別截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。利息和罰金在合併損益表中歸類為所得税。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

該公司認為合理的可能性是大約$5.5未確認的税收優惠，主要是由研發税收抵免造成的，將在未來12個月內解決. 截至2020年12月31日，美國國税局(United States Internal Revenue Service)已經完成了對該公司截至2014年所有年度的納税申報單的審查。本公司在其他主要司法管轄區的報税表仍須在以下年份內審核2012穿過2020.

股東權益

累計其他綜合收益(虧損)：綜合資產負債表和綜合股東權益報表中包含的綜合資產負債表和綜合股東權益報表中包含的AOCI的組成部分和扣除税後的AOCI的變化包括：

	導數合同			適銷對路債務證券			養老金平面圖			外國通貨翻譯			共計
2020年1月1日的餘額	$	(15.3	)	$	6.1		$	(517.7	)	$	(573.2	)	$	(1,100.1	)
記錄到AOCI中		(78.4	)		10.3			(104.0	)		115.6			(56.5	)
從AOCI重新分類		64.5			(1.8	)		43.6						106.3
淨其他綜合(虧損)收益		(13.9	)		8.5			(60.4	)		115.6			49.8
2020年12月31日的餘額	$	(29.2	)	$	14.6		$	(578.1	)	$	(457.6	)	$	(1,050.3	)

	導數合同			適銷對路債務證券			養老金計劃			外國通貨翻譯			共計
2019年1月1日的餘額	$	2.0		$	(2.3	)	$	(477.8	)	$	(620.4	)	$	(1,098.5	)
記錄到AOCI中		(57.0	)		8.7			(56.8	)		47.2			(57.9	)
從AOCI重新分類		39.7			(.3	)		16.9						56.3
淨其他綜合(虧損)收益		(17.3	)		8.4			(39.9	)		47.2			(1.6	)
2019年12月31日的餘額	$	(15.3	)	$	6.1		$	(517.7	)	$	(573.2	)	$	(1,100.1	)

	導數合同			適銷對路債務證券			養老金計劃			外國通貨翻譯			共計
2018年1月1日的餘額	$	1.2		$	(1.8	)	$	(375.6	)	$	(417.4	)	$	(793.6	)
記錄到AOCI中		90.9			.1			(86.8	)		(213.3	)		(209.1	)
從AOCI重新分類		(90.5	)		(.1	)		28.0						(62.6	)
淨其他綜合收益(虧損)		.4						(58.8	)		(213.3	)		(271.7	)
根據ASU 2018-02重新分類為留存收益		.4			(.5	)		(43.4	)		10.3			(33.2	)
2018年12月31日的餘額	$	2.0		$	(2.3	)	$	(477.8	)	$	(620.4	)	$	(1,098.5	)

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，AOCI的重新分類如下：

		金額將其重新分類為OF AOCI
AOCI組件	合併後的行項目損益表	2020			2019			2018
未實現(損益) 第二批衍生品合約：
卡車、零部件和其他
外匯合約	淨銷售額和淨收入	$	(4.0	)	$	21.2		$	5.4
	銷售成本和收入		1.7			(4.1	)		(6.6	)
	利息和其他(收入)淨額		(4.6	)		2.1			(1.6	)
金融服務
利率合約	利息和其他借款費用		94.5			32.5			(118.7	)
	税前費用增(減)		87.6			51.7			(121.5	)
	税(利)費		(23.1	)		(12.0	)		31.0
	税後費用增加(減少)		64.5			39.7			(90.5	)
未實現利得在……上面適銷對路債款證券：
有價證券	投資收益		(2.4	)		(.4	)		(.2	)
	税費		.6			.1			.1
	税後收入增加		(1.8	)		(.3	)		(.1	)
養老金計劃的未實現虧損：
卡車、零部件和其他
精算損失	利息和其他(收入)淨額		44.2			20.5			35.3
前期服務成本	利息和其他(收入)淨額		1.5			1.4			1.4
結算損失	利息和其他(收入)淨額		11.6
	税前費用增長		57.3			21.9			36.7
	税收優惠		(13.7	)		(5.0	)		(8.7	)
	税後費用增長		43.6			16.9			28.0
AOCI外的重新分類總數		$	106.3		$	56.3		$	(62.6	)

其他股本變動：本公司購買並註銷以下庫存股.7, 1.7和5.82020年、2019年和2018年分別為100萬。

衍生金融工具

作為其風險管理戰略的一部分，該公司簽訂衍生品合同以對衝利率和外幣風險。

利率合約：本公司簽訂各種利率合約，包括利率掉期和交叉貨幣利率掉期。利率互換是指根據單一貨幣的合同名義金額，將固定利率轉換為浮動利率，或將浮動利率轉換為固定利率支付。交叉貨幣利率互換涉及以不同貨幣交換名義金額和利息支付。該公司因其借款活動而面臨市場波動造成的利率和匯率風險。這些合同的目的是減輕借款的收益、現金流和公允價值的波動。支付或收到的淨額反映為利息支出的調整。

截至2020年12月31日，本公司利率合同的名義金額為#美元。3,280.5。所有利率合約的名義到期日均為$。1,241.12021年，$950.02022年，$761.82023年，$169.62024年，$58.92025年和$99.1之後。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

外匯合約：該公司簽訂外匯合同，以對衝某些以外幣計價的預期交易、資產和負債，特別是加元、歐元、英鎊、澳元、巴西雷亞爾和墨西哥比索。目標是減少與外幣匯率變化相關的收益和現金流的波動。本公司簽訂外匯合同作為淨投資對衝，以減少其在外國子公司投資的外匯風險。截至2020年12月31日，未平倉外匯合約名義金額為美元。1,128.8。外匯合約到期一年內.

下表列出了衍生金融工具的資產負債表分類、公允價值、毛額和預計淨額：

十二月三十一號，	2020						2019
	資產			負債			資產			負債
對衝會計項下指定的衍生品：
利率合約：
金融服務：
其他資產	$	16.4					$	45.8
遞延税金和其他負債				$	116.1					$	31.0
外匯合約：
卡車、零部件和其他：
其他流動資產		2.7						10.1
應付帳款、應計費用和其他					35.9						9.2
金融服務：
遞延税金和其他負債					1.2
	$	19.1		$	153.2		$	55.9		$	40.2
未被指定為對衝工具的衍生工具：
外匯合約：
卡車、零部件和其他：
其他流動資產	$	1.1					$	.4
應付帳款、應計費用和其他				$	3.3					$	1.8
金融服務：
其他資產		.3
遞延税金和其他負債					3.4						2.3
	$	1.4		$	6.7		$	.4		$	4.1
資產負債表中確認的總金額	$	20.5		$	159.9		$	56.3		$	44.3
金融工具中未抵銷的金額較少：
卡車、零部件和其他：
外匯合約		(2.1	)		(2.1	)		(.4	)		(.4	)
金融服務：
利率合約		(12.0	)		(12.0	)		(8.6	)		(8.6	)
預計淨額	$	6.4		$	145.8		$	47.3		$	35.3

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

下表列出了從AOCI重新分類到綜合損益表的衍生金融工具的(收益)虧損額：

截至12月31日的年度，		2020			2019			2018
卡車、零部件和其他：
現金流對衝	$	(6.9	)	$	19.2		$	(2.8	)
淨投資對衝		(5.6	)		(4.6	)
總計	$	(12.5	)	$	14.6		$	(2.8	)

金融服務：
公允價值對衝		1.1			1.5			1.8
現金流對衝		94.5			32.5			(118.7	)
總計	$	95.6		$	34.0		$	(116.9	)

公允價值對衝

被指定為公允價值對衝的衍生工具的公允價值變動與被套期保值項目的公允價值變動一起記錄在收益中，該項目的公允價值變動應歸因於被套期保值的風險。下表為合併資產負債表中與公允價值套期保值累計基礎調整相關的金額：

12月31日，	2020			2019
金融服務
學期筆記：
套期保值負債賬面金額	$	90.9		$	90.5
包括在賬面金額中的累計基數調整		(.9	)		(.5	)

上表不包括已終止對衝關係的累計基差調整，金額為$(.4)和$(1.5)分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

現金流對衝

該公司幾乎所有的利率合約和一些外匯合約都被指定為現金流對衝。被指定為現金流對衝的衍生品的公允價值變動計入AOCI。在對衝交易影響收益的同一時期，AOCI中的金額重新分類為淨收益。本公司對其未來現金流風險敞口進行對衝的最長時間長度為7.5好多年了。

下表列出了在其他綜合收益(虧損)(OCI)中確認的現金流對衝的(虧損)收益的税前影響：

截至12月31日的年度，	2020						2019						2018
	利息-			外國的-			利息-			外國的-			利息-		外國的-
	率			兑換			率			兑換			率		兑換
	合同			合同			合同			合同			合同		合同
(損失)在OCI中確認的收益：
卡車、零部件和其他				$	2.8					$	(31.7	)			$	4.5
金融服務	$	(107.3	)		(.8	)	$	(44.4	)				$	117.1
	$	(107.3	)	$	2.0		$	(44.4	)	$	(31.7	)	$	117.1	$	4.5

AOCI在2020年12月31日記錄的虧損金額估計在利率和匯率保持不變的情況下將在接下來的12個月內重新分類為收益，約為#美元。15.0，扣除税金後的淨額。財務應收賬款賺取的固定利息將抵消利息支出中確認的金額，從而實現與公司風險管理戰略一致的穩定利差。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

從AOCI重新分類為淨收益的損益金額，其基礎是最初預測的事務不會發生的概率為零截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度。

淨投資對衝

指定為淨投資對衝的衍生工具的公允價值變動計入AOCI，作為對累計換算調整(CTA)的調整。截至2020年12月31日，未償還淨投資對衝的名義金額為#美元。344.8。截至2020年12月31日止年度，保監處就淨投資對衝確認的税前虧損為$20.4.

未被指定為對衝工具的衍生工具

出於其他風險管理目的，本公司訂立不符合對衝會計資格的衍生工具。這些衍生工具被用來減輕因借款和外幣交易而引起的市場波動風險。未被指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動計入發生變動期間的收益。

與未被指定為套期保值工具的衍生品相關的收益中確認的虧損(收益)如下：

截至12月31日的年度，	2020			2019				2018
	利息-	外國的-		利息-	外國的-			利息-	外國的-
	率	兑換		率	兑換			率	兑換
	合同	合同		合同	合同			合同	合同
卡車、零部件和其他：
銷售成本和收入		$	.7		$	.5			$	(.3	)
利息和其他(收入)淨額			2.3			5.4				6.9
金融服務：
利息和其他借款費用			9.4			(10.1	)			(14.9	)
銷售、一般和行政			.8			.1				1.7
		$	13.2		$	(4.1	)		$	(6.6	)

公允價值計量

公允價值指於計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收取的價格。用於計量公允價值的估值技術的投入要麼是可觀察的，要麼是不可觀察的。這些投入已歸入下文所述的公允價值層次結構。

一級-估值基於公司有能力在交易活躍的市場上為相同資產或負債獲得的報價。由於估值基於活躍市場或交易所交易市場隨時可獲得的報價，因此對這些工具的估值不需要作出重大程度的判斷。

二級-估值基於活躍市場中類似工具的報價，不活躍市場中相同或類似工具的報價，以及市場上所有重大假設均可觀察到的基於模型的估值技術。

第3級-估值基於基於模型的技術，其中部分或全部假設是從對整體公允價值計量重要的間接市場信息獲得的，這些信息需要很大程度的管理層判斷。

有不是的在截至2020年12月31日的年度內，在公允價值層次結構的第1級和第2級之間轉移資產或負債。公司的政策是在報告期末確認不同級別之間的轉移。

本公司採用下列方法和假設計量經常性公允價值計量的資產和負債的公允價值。

有價證券：該公司的有價證券包括市政債券、政府債券、投資級公司債券、商業票據、資產支持證券和定期存款。美國政府債務的公允價值是使用市場法確定的，基於活躍市場的報價，被歸類為1級。

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

美國政府機構債務、非美國政府債券、市政債券、公司債券、資產支持證券、商業票據和定期存款的公允價值是使用市場方法確定的，主要基於矩陣定價，這是一種實際的權宜之計，不完全依賴於特定證券的報價。用於確定公允價值的重要輸入包括利率、收益率曲線、證券的信用評級和其他可觀察到的市場信息，並被歸類為二級。

衍生金融工具：公司的衍生合約包括利率掉期、交叉貨幣掉期和外幣兑換合約。這些衍生品合約在場外交易，其公允價值是使用基於收益法(即貼現現金流)的行業標準估值模型確定的。估值模型的重要可觀察輸入包括利率、收益率曲線、貨幣匯率、信用違約互換利差和遠期利率，並被歸類為二級。

經常性公允價值計量的資產和負債

按經常性公允價值計量的公司資產和負債為1級或2級，具體如下：

2020年12月31日	第1級		第2級		共計
資產：
有價證券
美國免税證券			$	392.4	$	392.4
美國公司證券				232.9		232.9
美國政府和機構證券	$	86.5		7.9		94.4
非美國公司證券				411.5		411.5
非美國政府證券				77.5		77.5
其他債務證券				220.3		220.3
可交易債務證券總額	$	86.5	$	1,342.5	$	1,429.0
衍生物
交叉貨幣掉期			$	14.8	$	14.8
利率互換				1.6		1.6
外匯合約				4.1		4.1
衍生資產總額			$	20.5	$	20.5
負債：
衍生物
交叉貨幣掉期			$	77.6	$	77.6
利率互換				38.5		38.5
外匯合約				43.8		43.8
衍生負債總額			$	159.9	$	159.9

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

2019年12月31日	第1級		第2級		共計
資產：
有價證券
美國免税證券			$	320.2	$	320.2
美國公司證券				165.7		165.7
美國政府和機構證券	$	128.4		.9		129.3
非美國公司證券				349.8		349.8
非美國政府證券				72.4		72.4
其他債務證券				124.7		124.7
可交易債務證券總額	$	128.4	$	1,033.7	$	1,162.1
衍生物
交叉貨幣掉期			$	43.8	$	43.8
利率互換				2.0		2.0
外匯合約				10.5		10.5
衍生資產總額			$	56.3	$	56.3
負債：
衍生物
交叉貨幣掉期			$	13.5	$	13.5
利率互換				17.5		17.5
外匯合約				13.3		13.3
衍生負債總額			$	44.3	$	44.3

其他金融工具的公允價值披露

對於未按公允價值確認的金融工具，本公司採用以下方法和假設來確定公允價值。這些工具被歸類為2級，但現金和固定利率貸款除外，現金被歸類為1級，固定利率貸款被歸類為3級。

現金和現金等價物：賬面金額接近公允價值。

金融服務應收賬款淨額：對於浮動利率貸款、批發融資、經營租賃和其他貿易應收賬款，賬面價值接近公允價值。就固定利率貸款而言，根據有關信貸及市場風險的假設將現金流量貼現至現值，以近似可比貸款的現行利率，以收益法估計公允價值。融資租賃應收賬款和相關信貸損失撥備已從附表中剔除。

債務：金融服務商業票據、可變利率銀行貸款和可變利率定期票據的賬面價值接近公允價值。就固定利率債務而言，公允價值採用收益法，根據可比債務的當前利率將現金流量貼現至其現值。

公司對不按公允價值列賬的固定利率貸款和債務的公允價值估計如下：

十二月三十一號，	2020				2019
	攜帶		公平		攜帶		公平
	金額		價值		金額		價值
資產：
金融服務定息貸款	$	5,319.2	$	5,429.5	$	4,914.4	$	4,992.2
負債：
金融服務固定利率債務		6,482.0		6,648.6		5,925.9		5,990.7

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(百萬貨幣，每股數據除外)

股票補償計劃

Paccar有一些計劃，根據這些計劃，根據股東批准的計劃，高級管理人員和主要員工可以被授予購買公司授權但未發行的普通股股票的選擇權。根據股東批准的計劃，非僱員董事和某些高級職員可以獲得公司普通股的限制性股票。根據這些計劃授予的未償還期權的行使價格等於授予之日該公司普通股的公平市場價值。期權到期時間不晚於十年從授予之日起，一般在授予之日之後三年。限制性股票獎勵通常授予三年或在滿足一定的年齡和服務要求後更早。

公司以直線方式確認這些期權的補償成本，並在員工必須提供服務的必要期間內以直線方式確認限制性股票獎勵減去根據歷史經驗估計的沒收金額。根據本計劃授權發行的公司普通股最高股數為46.7100萬股，截至2020年12月31日，未來可供授予的最大股票數量為11.8百萬

在確定每個授予年度期權獎勵的公允價值時使用的假設如下：

		2020			2019			2018
無風險利率		1.54	%		2.55	%		2.64	%
預期波動率		23	%		23	%		23	%
預期股息收益率		4.1	%		4.9	%		3.8	%
預期期限	6年份			6年份			6年份
加權平均授予日每股期權公允價值	$	10.02		$	8.26		$	10.67

每個期權獎勵的估計公允價值是在授予之日使用Black-Scholes-Merton期權定價模型確定的，該模型使用了上表中提到的假設。無風險利率以授予時生效的美國公債收益率曲線為基礎。預期波動率是基於歷史波動率。股息率是基於未來股息率的估計，使用未來五年的預計淨收入、隱含股息和公司股票價格。預期期限基於根據歷史經驗授予的期權預期未償還的時間段。

授予的期權公允價值為$。6.4, $7.3及$6.3截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度內歸屬的期權公允價值是$5.0, $5.8及$5.3分別為。

公司股票計劃下的活動摘要如下：

		2020		2019		2018
行使期權的內在價值	$	26.9	$	31.9	$	13.4
從股票期權行權中收到的現金		53.8		60.9		19.7
與股票獎勵活動相關的税收優惠		3.8		3.8		2.4
基於股票的薪酬		13.0		15.1		13.2
與股票薪酬相關的税收優惠		1.6		1.9		1.9

截至2020年12月31日的選項摘要以及當時結束的年度內的變化如下：

				每股收益		剩餘		集合體
	數			鍛鍊		合同		固有的
	的股份			價格*		五年內的壽命**		價值
1月1日未平倉期權		3,488,300		$	60.18
授與		641,700			76.18
練習		(949,900	)		56.68
取消		(63,600	)		69.75
12月31日未平倉期權		3,116,500		$	64.34		6.48	$	68.4
已歸屬和預期歸屬		3,014,300		$	64.06		6.40	$	67.0
可操練的		1,323,200		$	56.63		4.15	$	39.2

加權平均

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(百萬貨幣，每股數據除外)

限售股的公允價值根據授予日的股票價格確定。截至2020年12月31日的非既有限制性股票以及截至該年度的變化摘要如下：

	數			授予日期
非既得股	的股份			公允價值
截至1月1日未完成的非既得賠償		150,500		$	65.92
授與		94,400			76.78
既得		(96,700	)		69.46
沒收		(5,800	)		71.47
截至12月31日未完成的非既得賠償		142,400		$	70.49

加權平均

截至2020年12月31日，5.4與非既得股票期權相關的未確認補償成本總額，在剩餘的加權平均歸屬期間確認1.46好多年了。與非既得限制性股票獎勵相關的未確認補償成本$2.0預計將在剩餘的加權平均歸屬期間內確認1.26三年了。

稀釋和反稀釋選項在下表中分別列出：

截至12月31日的年度，	2020	2019	2018
增發股份	607,800	621,300	785,100
反稀釋期權	686,100	1,489,400	1,176,600

細分市場和相關信息

Paccar在三主要部門：卡車、零部件和金融服務。該公司根據營業利潤評估卡車和零部件部門的業績，營業利潤不包括投資收入、其他收入和支出以及所得税。金融服務部門的業績是根據所得税前收入進行評估的。外部客户的地理收入是根據客户所在的國家/地區列出的。須報告分部的會計政策與附註A所述的合併財務報表所採用的會計政策相同。

卡車和零部件：卡車部分包括設計和製造高質量的輕型、中型和重型商用卡車，零部件部分包括卡車和相關商用車的售後零部件的分銷，這兩個部分都通過同一獨立經銷商網絡銷售。這些部門很大一部分收入和營業利潤來自北美和歐洲的業務。卡車部門在設計、製造和向客户銷售卡車方面產生了巨大的成本。新卡車的銷售為零部件細分市場提供了零部件銷售的基礎，零部件銷售可能會持續到卡車的整個生命週期，但通常集中在卡車交付後的前五年。為了反映部件段從卡車段產生的成本中獲得的收益，將某些費用從卡車段分配到部件段。分配的費用是根據前五年工廠管理費用、工程費用、研發費用和SG&A費用的年平均費用的百分比計算的。分配是基於過去五年的平均零部件直接利潤率美元(淨銷售額減去材料和勞動力成本)與卡車和零部件直接利潤率美元總額的比率。本公司相信該等開支已在合理基礎上分配。與間接費用分配相關的卡車段資產不會分配給部件段。

金融服務：金融服務部門的收益主要來自為卡車客户和經銷商提供的PACCAR產品和服務的融資或租賃。收入主要來自北美和歐洲的業務。

在歐洲，金融服務和卡車部門集中營銷二手卡車，包括卡車部門出售的受RVG約束的單位。從2019年第四季度開始，當客户在RVG合同結束時歸還卡車時，公司的卡車部門記錄了RVG負債的減少，公司的金融服務部門記錄了二手卡車資產和後續銷售的收入。出售這些二手卡車的某些收益和損失與卡車部門分享。之前幾個時期在歐洲卡車部門銷售二手卡車的收入是微不足道的。

其他：其他包括該公司的工業絞車製造業務以及不屬於可報告部門的銷售、收入和支出。其他還包括養老金支出的非服務成本部分和公司的一部分

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

費用。支付給金融服務公司的現金預付款的公司間利息收入(費用)計入其他項目，為#美元。1.4, $.3和$(.3)分別為2020年、2019年和2018年。

地理面積數據		2020		2019		2018
淨銷售額和收入：
美國	$	10,526.6	$	15,119.3	$	13,165.7
歐洲		4,871.2		6,104.7		6,071.9
其他		3,330.7		4,375.7		4,258.1
	$	18,728.5	$	25,599.7	$	23,495.7
財產、廠房和設備，淨值：
美國	$	1,633.0	$	1,556.4	$	1,353.8
比利時		596.2		395.7		237.4
荷蘭		499.0		399.8		397.8
其他		542.2		531.9		491.9
	$	3,270.4	$	2,883.8	$	2,480.9
運營租賃設備，淨額：
美國	$	1,219.0	$	1,390.1	$	1,405.1
波蘭		359.4		343.5		327.8
法國		349.7		315.0		246.8
德國		346.4		358.3		361.0
西班牙		310.8		276.1		249.8
墨西哥		302.3		320.5		306.4
英國		125.4		113.6		130.3
其他		571.7		531.0		614.4
	$	3,584.7	$	3,648.1	$	3,641.6

合併財務報表附註

2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日(貨幣單位：百萬)

業務細分數據		2020			2019			2018
淨銷售額和收入：
卡車	$	13,643.0		$	20,403.5		$	18,863.1
段間較少		(478.2	)		(414.0	)		(676.1	)
外部客户		13,164.8			19,989.5			18,187.0
零件		3,962.7			4,073.1			3,896.2
段間較少		(49.8	)		(48.2	)		(57.3	)
外部客户		3,912.9			4,024.9			3,838.9
其他		76.6			105.3			112.7
		17,154.3			24,119.7			22,138.6
金融服務		1,574.2			1,480.0			1,357.1
	$	18,728.5		$	25,599.7		$	23,495.7
所得税前收入(虧損)：
卡車	$	581.4		$	1,904.9		$	1,672.1
零件		799.3			830.8			768.6
其他		18.2			(17.7	)		2.7
		1,398.9			2,718.0			2,443.4
金融服務		223.1			298.9			305.9
投資收益		35.9			82.3			60.9
	$	1,657.9		$	3,099.2		$	2,810.2
折舊和攤銷：
卡車	$	292.2		$	381.9		$	406.2
零件		10.8			10.2			9.2
其他		20.8			20.3			18.4
		323.8			412.4			433.8
金融服務		725.2			664.9			620.3
	$	1,049.0		$	1,077.3		$	1,054.1
長期資產支出：
卡車	$	556.0		$	664.9		$	778.5
零件		18.4			46.2			29.4
其他		36.4			51.0			38.8
		610.8			762.1			846.7
金融服務		1,046.7			1,378.6			1,085.1
	$	1,657.5		$	2,140.7		$	1,931.8
細分資產：
卡車	$	5,971.9		$	5,609.0		$	5,347.3
零件		1,255.6			1,172.1			1,090.9
其他		398.7			339.2			345.0
現金和有價證券		4,834.0			5,169.4			4,299.6
		12,460.2			12,289.7			11,082.8
金融服務		15,799.8			16,071.4			14,399.6
	$	28,260.0		$	28,361.1		$	25,482.4

管理層關於內部控制的報告

財務報告

PACCAR公司(本公司)的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。財務報告內部控制是一個旨在根據公認會計原則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。

財務報告的內部控制由於其固有的侷限性，可能無法防止或發現錯誤陳述。對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策和程序的遵守程度可能會惡化。

管理層根據《內部控制》中描述的財務報告有效內部控制標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了評估–特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架(2013年框架)。根據這一評估，管理層得出結論，截至2020年12月31日，公司對財務報告保持有效的內部控制。

審計本年度報告所列財務報表的獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)發佈了一份關於公司財務報告內部控制的證明報告。認證報告包含在第75頁。

R·普雷斯頓·費特

首席執行官

獨立註冊會計師事務所報告

致PACCAR Inc.的股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了PACCAR Inc.(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表和現金流量表，以及相關的附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年中每一年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們2021年2月17日的報道對此發表了毫無保留的意見。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。


	產品保證
對該事項的描述	截至2020年12月31日，該公司的產品保修責任總額為3.9億美元。正如綜合財務報表附註A所述，本公司的產品保修責任是在銷售產品時根據歷史和當前數據以及對未來保修索賠頻率和成本的合理預期(扣除回收)進行估計和記錄的。本公司定期評估其記錄負債的充足性，並根據實際經驗對其進行適當調整。審計公司對產品保修的責任是複雜的，因為與估計和重大管理判斷(包括用於估計未來保修索賠的數量和成本的投入)的應用相關的測量不確定性很大。此外，管理層還制定了從供應商那裏收回的估計值。
我們是如何在審計中解決這一問題的	我們評估和測試了保修儲備流程內部控制的設計和操作有效性，包括管理層對支持儲備的假設和數據的評估。為了評估產品保修責任，我們的審計程序包括測試基礎索賠、供應商回收數據的完整性和準確性，以及評估保修應計計算中使用的方法和假設。我們還通過事後分析評估了管理層估計的歷史準確性。

/s/安永律師事務所

我們自1945年以來一直擔任本公司的審計師

華盛頓州西雅圖

2021年2月17日

獨立註冊會計師事務所報告

致PACCAR Inc.的股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，審計了PACCAR Inc.截至2020年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，根據COSO標準，截至2020年12月31日，PACCAR公司(本公司)在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，相關的綜合報表收入，綜合收入，截至12月31日的三年中每年的股東權益和現金流量， 2020，以及相關的注意事項我們2021年2月17日的報道對此發表了毫無保留的意見。

意見依據

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的界定及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

	/s/安永律師事務所
華盛頓州西雅圖
2021年2月17日

季度業績(未經審計)

	季度
	第一		第二		第三		第四
	(百萬，不包括每股數據)
2020
卡車、零部件和其他：
淨銷售額和淨收入	$	4,778.0	$	2,701.9	$	4,538.4	$	5,136.0
銷售成本和收入		4,189.6		2,441.5		3,958.3		4,487.0
研究與發展		71.0		66.5		64.7		71.7
金融服務：
營業收入		383.7		360.3		397.6		432.6
利息和其他借款費用		56.4		46.9		45.2		43.6
折舊及其他費用		229.4		224.1		262.5		292.0
淨收入		359.4		147.7		385.5		405.8
每股淨收益：*
基本型	$	1.04	$	.43	$	1.11	$	1.17
稀釋		1.03		.43		1.11		1.17

2019
卡車、零部件和其他：
淨銷售額和淨收入	$	6,138.1	$	6,266.5	$	6,004.2	$	5,710.9
銷售成本和收入		5,217.1		5,341.7		5,106.8		4,890.0
研究與發展		78.3		82.5		82.2		83.6
金融服務：
營業收入		349.5		361.4		362.8		406.3
利息和其他借款費用		53.4		60.0		59.6		57.5
折舊及其他費用		177.4		183.6		195.3		241.9
淨收入		629.0		619.7		607.9		531.3
每股淨收益：
基本型	$	1.81	$	1.79	$	1.75	$	1.53
稀釋		1.81		1.78		1.75		1.53

*季度每股金額之和可能不等於年初至今報告的每股金額。這是由於已發行加權股數的變化以及每期四捨五入的影響。

第九項。	會計人員在會計和財務披露方面的變化和分歧。

註冊人與其獨立審計師在會計或財務披露事項上沒有任何分歧。

第9A項。

控制和程序。

披露控制和程序。

公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對截至本報告所述期間結束時公司的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)條所界定)的有效性進行了評估。根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告。

本10-K表格包括管理層第73頁《財務報告內部控制報告》和《獨立註冊會計師事務所關於本公司截至2020年12月31日年度財務報告內部控制的報告》第75頁。

本公司於2020年第四季度的財務報告內部控制並無重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第9B項。

其他信息。

不適用。

第三部分

第10項。

董事、高管和公司治理。

S-K條例第401(A)、(D)和(E)項：

以下信息包括在2021年4月27日年度股東大會的委託書中，並在此引用作為參考：

董事身份、家庭關係和業務經驗包括在“第1項：董事選舉”的標題下。

S-K條例第401(B)項：

有關公司高管的信息包括在第一部分中，項目1 此表格的10-K

S-K法規第405項：

本項目要求的信息包含在2021年4月27日年度股東大會的委託書中，並以引用方式併入本文。

S-K法規第406項：

本公司已通過適用於註冊人高級財務官(包括首席執行官和首席財務官)的道德守則。本公司根據S-K條例第406項的規定，已將本道德守則張貼在其網站上，網址為Www.paccar.com。本公司打算在其網站上披露根據美國證券交易委員會(SEC)的規則要求公開披露的對其道德準則的任何修訂或豁免。本公司網站上的信息並未作為參考併入本報告。

S-K法規第407(D)(4)和407(D)(5)項：

以下信息包括在2021年4月27日年度股東大會的委託書中，並在此引用作為參考：

•

審計委員會的標識包括在“審計委員會”的標題下。

•

審計委員會財務專家的身份包括在“審計委員會報告”的標題下。

第11項。

高管薪酬。

以下信息包括在2021年4月27日年度股東大會的委託書中，並在此引用作為參考：

•

董事薪酬包括在“董事薪酬”的標題下。

•

高管薪酬及相關事項包括在“高管薪酬”的標題下。

•

薪酬委員會報告的標題是“薪酬委員會報告”。

第12項。

某些實益所有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜。

股權信息包括在2021年4月27日年度股東大會的委託書中的“某些實益所有者的股權”和“董事和高管的股權”的標題下，並在此引入作為參考。

關於S-K條例第201(D)項所要求的股權補償計劃的信息在本表格第10-K項的第5項中提供。

第13項。

某些關係和相關交易，以及董事獨立性。

2020年，沒有發生與管理層和其他由S-K條例第404項定義的交易。

有關董事獨立性的信息包括在2021年4月27日年度股東大會的委託書中的“董事會治理”標題下，並通過引用併入本文。

第14項。

主要會計費用和服務。

主要會計費用和服務信息包括在2021年4月27日年度股東大會的委託書中“獨立審計師”的標題下，並通過引用併入本文。

第四部分

第15項。

展品、財務報表明細表。

(A)(1)財務報表清單

以下是PACCAR Inc.的合併財務報表，現包括在項目68中：

合併損益表

-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度

綜合全面收益表

-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度

合併資產負債表

-2020年12月31日和2019年12月31日

合併現金流量表：

-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度

股東權益合併報表

-截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度

合併財務報表附註

-2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日

(二)財務報表明細表

由於沒有提供所需的事項或條件，或者因為這些表所要求的信息是作為合併財務報表及其附註的一部分提交的，所以所有的表都被省略了。

(3)展品清單(按指定索引號順序)：

展品編號

展品説明

形式

首次提交日期

陳列品

數

文件號

(3) (i)

公司章程：

PACCAR公司註冊證書的修訂和重訂

8-K

2018年5月4日

3(i)

001-14817

修訂後的PACCAR公司註冊證書

8-K

2020年4月24日

3(i)

001-14817

*(二)

附例：

PACCAR Inc.第六次修訂和重新修訂的章程

8-K

2018年12月7日

3(Ii)

001-14817

(4)

界定擔保持有人權利的文書，包括契約**：

(a)

截至2009年11月20日，PACCAR金融公司和紐約梅隆銀行信託公司之間的高級債務證券契約。

S-3

2009年11月20日

4.1

333-163273

(b)

O系列中期票據表格(PACCAR Financial Corp.)

S-3

2015年11月5日

4.2和4.3

333-207838

(c)

中期票據表格，P系列(PACCAR Financial Corp.)

S-3

2018年11月2日

4.2和4.3

333-228141

(d)

適用於PACCAR Financial Europe B.V.的25億歐元中期票據計劃的債券的條款和條件載於日期為201年5月9日的上市詳情8

10-Q

2018年8月3日

4(h)

001-14817

展品編號

展品説明

形式

首次提交日期

陳列品

數

文件號

(e)

適用於PACCAR Financial Europe B.V.的25億歐元中期票據計劃的債券的條款和條件載於日期為2019年7月4日的上市詳情

10-Q

2019年10月30日

4(i)

001-14817

(f)

適用於PACCAR Financial Europe B.V.的2，5億歐元中期票據計劃的債券的條款和條件載於日期為20年5月29日的上市詳情20

10-Q

2020年8月3日

4(h)

001-14817

(g)

根據1934年證券交易法第12條登記的註冊人證券説明

10-K

2020年2月19日

4(j)

001-14817

根據展示説明，界定本公司及其全資子公司長期債務證券持有人權利的某些文書未予備案，因為根據任何此類文書授權的證券總額不超過本公司總資產的10%。本公司將應證監會的要求提交該等文書的副本。

(10)

材料合同：

(a)

Paccar Inc.修訂並重新制定補充退休計劃

10-K

2009年2月27日

10(a)

001-14817

(b)

修訂和重新調整的延期補償計劃

10-Q

2012年5月10日

10(b)

001-14817

(c)

遞延激勵薪酬計劃(自2004年12月31日修訂並重新修訂)

10-K

2006年2月27日

10(b)

001-14817

(d)

第二次修訂和重新修訂的PACCAR Inc.非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃

DEF14A

2014年3月14日

附錄A

001-14817

(e)

Paccar Inc非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃，非僱員董事延期限制性股票單位協議格式

8-K

2007年12月10日

99.3

001-14817

(f)

修訂與非僱員董事的薪酬安排

10-K

2015年2月26日

10(g)

001-14817

(g)

Paccar Inc.高級管理人員年度激勵薪酬計劃

10-K

2020年2月19日

10(g)

001-14817

(h)

Paccar Inc.長期激勵計劃

10-K

2020年2月19日

10(h)

001-14817

(i)

PACCAR公司長期激勵計劃、非法定股票期權協議和期權授予協議格式修正案一

10-Q

2013年8月7日

10(k)

001-14817

(j)

Paccar Inc.長期激勵計劃，2018年限制性股票獎勵協議格式

10-K

2019年2月21日

10(m)

001-14817

(k)

Paccar Inc.長期激勵計劃，限制性股票單位協議形式

10-K

2019年2月21日

10(n)

001-14817

(l)

Paccar Inc.儲蓄投資計劃，修訂和重述，自2016年9月1日起生效

10-Q

2016年11月4日

10(q)

001-14817

(m)

PACCAR發動機公司、密西西比州以及某些州和地方支持政府實體之間於2007年5月11日簽署的諒解備忘錄

8-K

2007年05月16日

10.1

001-14817

(n)

PACCAR發動機公司、密西西比州以及某些州和地方支持政府實體之間於2008年7月22日發出的修改截至2007年5月11日的諒解備忘錄的豁免函

10-Q

2008年10月27日

10(o)

001-14817

展品編號

展品説明

形式

首次提交日期

陳列品

編號

文件號

(o)

PACCAR發動機公司、密西西比州開發局和密西西比州主要經濟影響局之間於2013年9月26日簽署的諒解備忘錄的第二次修正案

10-Q

2013年11月7日

10(u)

001-14817

(p)

PACCAR發動機公司、密西西比州開發局和密西西比州主要經濟影響局之間於2019年11月12日簽署的諒解備忘錄的第三次修正案

10-K

2020年2月19日

10(r)

001-14817

(q)

第二次修訂和重新修訂的PACCAR Inc.非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃，修訂後的遞延限制性股票單位授予協議格式

10-K

2015年2月26日

10(t)

001-14817

(r)

第二次修訂和重新修訂的PACCAR Inc.非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃，修訂後的限制性股票授予協議格式

10-K

2015年2月26日

10(u)

001-14817

(21)

註冊人的子公司*

(23)

獨立註冊會計師事務所同意*

(24)

授權書-某些董事的授權書*

(31)

規則13a-14(A)/15d-14(A)認證：

(a)

首席行政主任的認證*

(b)

首席財務主任的證明*

(32)

第1350節認證：

根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國法典”第18編第1350條)第13a-14(B)條和第906條進行的認證*

(101.INS)

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。*

(101.SCH)

內聯XBRL分類擴展架構文檔*

(101.CAL)

內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔*

(101.DEF)

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔*

(101.LAB)

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase Document*

(101.PRE)

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔*

(104)

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)*

在此提交

(b)	展品(提交給美國證券交易委員會的展品不包括在此。如有書面要求，將以每頁25美分的價格向股東提供展品的副本，地址為華盛頓98009貝爾維尤郵政信箱1518號PACCAR Inc.公司祕書)。

(c)	財務報表明細表-由於所需的事項或條件不存在或不存在，所有明細表都被省略，因為明細表所要求的信息是作為合併財務報表及其附註的一部分提交的。

簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。

	Paccar Inc.
	註冊人

日期：2021年2月17日	/s/R.Preston Feight
	R·普雷斯頓·費特
	首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以指定身份簽署。

簽名		標題

/s/R.P.Fight		首席執行官兼董事
R.P.費特		(首席行政主任)

/s/H.C.A.M.Schippers		總裁兼首席財務官
H.C.A.M.施普斯(H.C.A.M.Schippers)		(首席財務官)

/s/M.T.巴克利		高級副總裁兼財務總監
M.T.巴克利		(首席會計官)

/s/M.C.Pigott		執行主席兼董事
M.C.Pigott

*/s/A.J.Carnwath		導演
A.J.卡恩沃斯(A.J.Carnwath)

*/s/F.L.Feder		導演
費德(F.L.Feder)

*/s/B.E.福特		導演
B.E.福特

*/s/K.S.Hachigian		導演
K.S.哈奇金

*/s/R.C.McGeary		導演
R.C.McGeary

*/s/J.M.Pigott		導演
J.M.Pigott

*/s/M.A.舒爾茨		導演
M.A.舒爾茨

*/s/G.M.E.斯皮爾克爾		導演
斯皮爾克爾(G.M.E.Spierkel)

*/s/C.R.威廉姆森		導演
C.R.威廉姆森

*由	/s/M.C.Pigott
	M.C.Pigott
	事實律師