術語表

有關前瞻性陳述的注意事項

本報告包含與未來交易、事件或預期有關的前瞻性陳述。此外，資源可能會公佈或刊登有關預期財務表現、業務前景、技術發展、新產品、研發活動及類似事宜的前瞻性陳述。這些陳述是基於管理層目前的期望和這些陳述時可獲得的信息，並被認為是合理的，並且是真誠作出的。1995年的《私人證券訴訟改革法》為前瞻性陳述提供了安全港。為了遵守安全港的條款，公司指出，各種因素可能導致公司的實際結果和經驗與公司前瞻性陳述中表達的預期結果或預期大不相同。可能影響公司業務運營、業績、發展和結果的風險和不確定因素包括但不限於以下討論和本10-K年度報告第1A項“風險因素”所述的風險和不確定因素。所有這些因素都很難預測，而且許多都不是該公司所能控制的。因此，儘管該公司認為其前瞻性陳述是合理的，但不能保證它們將接近實際經驗，也不能保證它們所得出的預期將實現。當在公司的文件或新聞稿中使用時，“預期”、“相信”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”、“目標”、“預測”、“預測”、“預算”、“假設”、“表示”或類似的詞語或將來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可以”, “可能”或“可能”旨在識別前瞻性陳述。

前瞻性陳述僅反映了公司截至發佈之日的當前預期。除非適用的法律和法規要求，否則如果預期發生變化或實際結果與當前預期不同，公司不承擔更新這些陳述的責任。

第一部分

第1項。    業務.

概論與歷史發展

資源公司於1998年7月31日在弗吉尼亞州聯邦成立，從1999年7月1日起，其子公司重組為資源控股公司結構。資源公司目前由以下子公司組成：羅阿諾克天然氣公司、中游能源公司和多元化能源公司。

Roanoke Gas最初成立於1883年，1912年根據弗吉尼亞州聯邦法律成立，是一家公共服務公司。Roanoke Gas的主要服務是向其位於弗吉尼亞州羅阿諾克和周邊地區的服務範圍內的住宅、商業和工業客户分銷和銷售天然氣。羅阿諾克天然氣公司還提供某些不受監管的服務，這些服務在綜合收入中所佔比例不到1%。

2015年7月，公司成立Midstream，目的是成為山谷管道有限責任公司1%的投資者。LLC的成立是為了建設和運營州際天然氣管道。有關這項投資的其他資料載於本公司年度綜合財務報表附註5及項目7“山谷管道股權投資”一節。

多元化能源目前處於不活躍狀態。

服務

羅阿諾克天然氣公司維護着一個完整的天然氣分銷系統，將從供應商那裏購買的天然氣輸送到其服務區域內的居民、商業和工業用户。下面的時間表是每個類別的客户、交貨量(以DTH表示)、收入和利潤率佔總利潤率的彙總。就本附表而言，公用事業業務的利潤定義為收入減去天然氣成本。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的財年中，羅阿諾克天然氣公司受監管的天然氣分銷業務佔Resources總收入的99%以上。上表顯示，住宅客户佔公司客户總數的91%以上；然而，他們只佔公司總供氣量的不到40%，佔公司綜合收入和利潤率的一半以上。工業客户主要包括運輸客户，這些客户直接從本公司以外的供應商購買天然氣需求，並利用羅阿諾克天然氣公司的天然氣分銷系統將天然氣輸送到他們的運營場所。為這些客户開出的大部分收入只涉及運輸服務，而不涉及購買天然氣，導致這些交付產生的總收入不到10%，儘管它們佔天然氣總量的30%以上，約佔本年度利潤率的11%。

該公司的收入受到天然氣成本變化、天氣和經濟條件導致的消耗量變化以及客户賬單中非天然氣部分變化的影響。天然氣成本的增減通過PGA機制轉嫁給客户，如本公司年度綜合財務報表附註1所述。

該公司的住宅和商業銷售主要是季節性的，受温度敏感性的影響，因為羅阿諾克天然氣公司出售給這些客户的大部分天然氣都用於供暖。在截至2022年9月30日的財政年度中，該公司約62%的天然氣交付總量以及74%的住宅和商業交付是在11月至3月的五個月期間完成的。

Roanoke Gas依靠多條州際管道，包括由哥倫比亞天然氣傳輸公司和哥倫比亞海灣傳輸公司運營的管道，以及東田納西天然氣公司(“東田納西”)、田納西天然氣管道、中西部天然氣傳輸公司和Saltville天然氣存儲公司(“Saltville”)運營的管道，將天然氣從生產和儲存區輸送到Roanoke Gas的分配系統。羅阿諾克天然氣公司由哥倫比亞和田納西州東部兩條管道直接供應。哥倫比亞歷來提供了該公司所需天然氣供應的65%以上，其餘部分由田納西州東部提供。州際天然氣運輸和儲存服務的費率由FERC批准的費率確定。目前的管道和存儲合同從2023年到2028年在不同的時間到期。該公司預計能夠續簽這些合同或簽訂其他合同，以滿足客户現有的天然氣需求。

該公司管理其管道合同和液化天然氣設施，以提供足夠的產能來滿足其客户目前的天然氣需求。從目前的州際管道輸送到Roanoke Gas配電系統的冬季最大日輸送能力為每天78,606 DTH。該液化天然氣設施能夠儲存高達20萬DTH的液態天然氣，以供高峯需求時使用。管道和液化天然氣設施加在一起，在一個冬日可以提供多達103,606個DTH。

該公司目前與Sequent Energy Management，L.P.簽訂合同，管理其管道運輸、儲存權、天然氣供應庫存和交付，併成為Roanoke Gas的主要天然氣供應商。根據資產管理協議購買的天然氣按照主要行業定價出版物中報道的基於指數的市場價格定價。.目前的Sequent合同被延長至2025年3月31日。

該公司使用夏季儲存計劃來補充採暖季節的天然氣供應需求。除了公司液化天然氣設施的可用容量外，該公司還與哥倫比亞、田納西天然氣管道和索爾特維爾簽訂了240萬DTH的存儲容量合同。該公司年度天然氣需求的餘額主要通過其資產管理公司的市場購買來滿足。

競爭

該公司的天然氣公用事業公司在受監管的壟斷環境中運營。Roanoke Gas目前擁有在其弗吉尼亞州服務區分銷天然氣的唯一特許經營權和/或CPCN。這些特許經營權通常延長多年，並可由市政當局續期，包括在羅阿諾克市和塞勒姆市以及弗吉尼亞州文頓鎮的獨家特許經營權。所有三份特許經營協議都續簽了20年，將於2035年12月31日到期。2019年，SCC發佈了一項最終命令，批准CPCN向整個富蘭克林縣供應天然氣。與羅阿諾克天然氣公司為其他縣提供服務的CPCN不同，如果羅阿諾克天然氣公司不向指定的服務區提供天然氣服務，富蘭克林縣CPCN將在命令發佈之日起五年內終止。Roanoke Gas計劃一旦MVP投入使用，就將通過MVP向富蘭克林縣地區供應天然氣。

管理層預期本公司將能夠在其所有特許經營權的當前到期日之前續期；然而，不能保證某一司法管轄區不會拒絕續簽特許經營權，或不會在續簽特許經營權時試圖施加可能對本公司的業務運營或財務狀況產生不利影響的限制或條件。CPCN由管委會發出，一般為永久有效，並須遵守監管標準。

儘管Roanoke Gas擁有其服務區域內天然氣的獨家經銷權，但該公司仍在與其他形式的能源供應商競爭，如燃料油、電力、丙烷、煤炭、風能和太陽能。其他能源之間的競爭可能會很激烈，價格是首要考慮因素。對於那些有能力改用替代燃料的工業應用來説，情況尤其如此。供求關係對天然氣價格的影響最大。對用於發電和其他用途的天然氣的需求增加，可能會給天然氣價格帶來上漲壓力。包括離岸液化天然氣發貨量在內的需求增加，以及較低的儲存水平，正給天然氣價格帶來上行壓力。

來自太陽能和風能等可再生能源的競爭可能會加劇，因為目前的政治環境通過激勵措施或通過限制化石燃料燃燒的排放來支持這些能源。然而，該公司繼續看到對天然氣的需求。住宅和商業服務一直穩步增長，因為公司通過延長分銷服務和將其他能源用户轉換為天然氣的組合來繼續擴大其客户基礎。

監管

除了一般適用於所有公司的監管要求外，Roanoke Gas還受到聯邦、州和地方各級的額外監管。在聯邦一級，該公司受運輸部管道和危險材料安全管理局發佈的管道安全法規的約束。

在州一級，SCC執行監管監督，包括批准向客户銷售天然氣的費率和其他費用，批准關聯公司之間或關聯公司之間涉及提供商品和服務的協議，管道安全和公司的某些其他公司活動，包括與公用事業運營相關的合併和收購。

在地方一級，羅阿諾克天然氣公司進一步受到市政當局和地方當局的監管，這些市政當局和地方當局授權在其管轄範圍內鋪設天然氣分配管道和運營天然氣分配網絡。

人力資本資源

截至2022年9月30日，Resources擁有96名全職員工。在2022財年，Roanoke Gas通知了代表公司員工的聯合鋼鐵、造紙和林業、橡膠、製造、能源、聯合工業國際工會、地方515號(以下簡稱“工會”)，表示它打算在當前協議到期後撤回對工會的承認。自2022年8月1日起，工會與羅阿諾克天然氣公司之間的集體談判協議到期，由於談判單位成員持續缺乏多數支持，工會接受了公司撤銷承認，並放棄了作為羅阿諾克天然氣公司員工的獨家集體談判代表的利益。在合同到期之前，工會代表了16名僱員。自1952年以來，員工一直由工會代表。

公司的業務戰略和服務客户的能力有賴於聘用有才華的專業人員，以及吸引、培訓、發展和留住一支熟練的勞動力隊伍。這一點尤其重要，因為該公司在未來幾年將繼續面臨關鍵人員的退休。與許多僱主一樣，Resources在填補關鍵職位方面面臨挑戰，但通過審查和調整其薪酬方案，以在當前市場環境中保持競爭力，成功地聘用了必要的合格人員來填補空缺。

關於新冠肺炎疫情，本公司繼續評估和實施其防疫預案，以確保繼續為客户提供安全可靠的服務，並維護本公司員工的安全。

報告的網站訪問權限

該公司的網址為Www.rgcresources.com。本網站提供的信息不作為參考納入本年度報告，也不是本年度報告的一部分。該公司向美國證券交易委員會提交報告。本年度報告以及最近的其他年度和季度報告可在公司網站上或通過美國證券交易委員會獲得。美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站，其中包含有關公司備案文件的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，網址為Www.sec.gov。       

第1A項。    風險因素

請仔細考慮下面描述的有關公司的風險。這些風險並不是該公司面臨的唯一風險。公司目前不知道的或公司目前認為不重要的其他風險也可能損害業務運營和財務業績。如果實際發生以下任何風險，公司的業務、財務狀況或經營結果都可能受到不利影響。在這種情況下，公司普通股的交易價格可能會下跌，投資者可能會損失全部或部分投資。以下風險因素按業務、監管、財務和一般情況分類：

操作風險

有足夠和可靠的管道能力可用。

該公司目前由兩條州際管道直接提供服務。這兩條管道將100%的天然氣輸送到公司的分配系統。根據天氣條件和客户需求水平，上述兩條州際輸送管道中的一條或兩條發生故障可能會對公司滿足客户對天然氣的需求的能力產生重大影響，並因收入損失和恢復服務的成本而對公司的收益造成不利影響。頻繁或長時間的故障可能會導致客户轉向替代能源。現有管道和存儲基礎設施的容量限制可能會影響該公司獲得額外天然氣供應的能力，從而限制其增加新客户或滿足日益增長的客户需求的能力，從而限制未來的盈利潛力。

與天然氣分配管道和液化天然氣儲存設施的運營相關的風險。

天然氣分配系統和液化天然氣儲存設施的運營存在許多潛在風險，包括公司無法控制的意外或不可預見的事件。這類事件的例子包括不利的天氣條件、恐怖主義行為或破壞、第三方造成的事故和破壞、設備故障、上游管道和存儲設施的故障以及災難性事件，如爆炸、火災、地震、洪水或其他類似事件。這些風險可能導致人員受傷或生命損失、財產損失、污染和客户服務中斷，從而可能造成重大經濟損失。該公司維持保險範圍，以防範其中許多風險。然而，如果損失是由保險沒有完全覆蓋的事件造成的，如果公司無法通過監管費率制定過程從客户那裏追回此類損失，公司的財務狀況可能會受到重大影響。即使本公司沒有因上述任何事件而招致直接財務損失，但從可靠性、安全性、誠信或類似的角度來看，本公司可能會遭受重大聲譽損害，有可能導致較長期的負面收益影響或股價下跌。

安全事件或對公司的網絡攻擊’的計算機或信息技術系統。

本公司的業務運營和信息技術系統可能容易受到意圖擾亂本公司運營的個人或組織的攻擊。對公司信息技術系統的此類攻擊或網絡安全事件可能導致公司財務信息被破壞；對我們客户的服務中斷；未經授權發佈機密客户、員工或供應商信息；中斷向我們客户輸送天然氣；或危及我們的分配、傳輸和存儲系統的安全。公司已實施政策、程序和控制措施，以防止和檢測這些活動；但是，不能保證公司流程將充分防止未經授權的訪問。一旦攻擊成功，本公司可能面臨重大財務和聲譽風險、天然氣輸送可能中斷或天然氣分銷系統安全受損，以及可能受到此類攻擊傷害的人的索賠，所有這些都可能大幅增加本公司防範此類風險的成本。Resources維護網絡保險範圍，這不能保護公司免受網絡事件的影響，但確實提供了一定程度的保護，以減輕此類攻擊造成的財務影響。

天然氣價格和可獲得性的波動。

天然氣採購是該公司最大的一筆支出。包括髮電在內的其他領域不斷增長的需求，加上其他因素，正在給天然氣大宗商品價格帶來上行壓力。如果這些因素持續很長一段時間，天然氣價格上漲可能導致銷售下降，壞賬支出增加，來自其他能源供應商的競爭加劇。

由於天氣或其他力量造成的供應中斷。

颶風、洪水、火災和其他自然或人為災害可能會損壞或抑制生產和/或管道運輸設施，從而可能導致天然氣供應減少。供應減少可能導致無法滿足客户需求，無法為新的特許經營地區提供服務，或者導致更高的價格和/或服務中斷。災害可能會增加修復受損設施的成本，導致恢復對中斷客户的服務的延遲，並導致可能限制生產活動和/或增加生產和運輸成本的額外政府規定。

無法吸引和留住專業和技術員工。

實施公司業務戰略和服務客户的能力取決於聘用有才華的專業人員，以及吸引、培訓、發展和留住一支熟練的勞動力隊伍。由於公司預計關鍵人員將在未來幾年退休，如果不能將離職員工的技能和知識轉化為合格的現有或新員工，可能會增加運營成本，並使公司面臨其他運營、聲譽和財務風險。

對技術的依賴增加可能會阻礙公司’如果這些技術失敗，將對其財務狀況和經營結果產生不利影響。

在過去的幾年裏，公司實施或收購了各種技術工具，包括公司擁有的信息技術和外部提供的技術服務。這些工具和系統支持關鍵功能，包括調度和派遣服務技術人員、自動抄表系統、客户服務和計費、運營工廠物流以及外部財務報告。這些或其他類似重要技術的失敗，或公司無法將這些技術支持、更新、擴展或整合到其他技術中，可能會阻礙其業務運營，並對其財務狀況和運營結果產生不利影響。儘管該公司在可能的情況下開發了其他技術來源，並在其計算機網絡和工具中加入了宂餘，但不能保證這些努力將防止與丟失任何此類技術有關的所有潛在問題。

無法完成必要或理想的管道擴建或基礎設施改善項目。

為了服務新客户或擴大對現有客户的服務，公司需要安裝新的管道設施，並維護、擴大或升級其現有的配送、傳輸和/或存儲基礎設施。各種因素可能會阻礙或推遲此類項目的完成或使其成本更高，例如無法獲得所需的地方、州和/或聯邦監管和政府機構的批准，公眾對項目的反對，無法獲得足夠的融資，對勞動力和材料的競爭，施工延誤，成本超支，以及無法就路權、建築或其他材料開發部分達成可接受的協議。因此，該公司可能無法充分服務現有客户或擴大其分銷系統以支持客户增長。這可能包括由於連接到MVP而導致的任何潛在客户增長或系統可靠性增強。這些因素中的任何一個都可能對收益產生負面影響。

天氣條件和相關監管機制的影響。

該公司的收入和收益主要取決於天氣條件。該公司的費率結構目前有一個WNA因素，由於與採暖度數30年平均水平的差異，該因素會導致收入的回收或退款。如果WNA機制從其費率結構中移除，該公司將面臨與天氣變化相關的更大風險，從而導致收益波動。

商業活動的地理集中度。

該公司的業務活動集中在羅阿諾克山谷及周邊地區。當地經濟、政治、法規和天氣模式的變化或其他限制天然氣需求的因素可能會對公司現有的客户羣產生負面影響，導致客户的使用模式和財務狀況下降。此外，這些變化還可能限制公司為其客户提供服務或在其服務範圍內增加新客户的能力。這些因素中的任何一個都可能對收益產生不利影響。

來自其他能源供應商的競爭。

該公司在其服務範圍內與其他能源供應商競爭，包括提供電力、丙烷、煤炭、燃料油、風能和太陽能的供應商。價格是一個重要的競爭因素。天然氣成本上升或其他能源價格下降可能會加劇競爭，並鼓勵客户轉向替代能源，從而降低天然氣交貨量和收益。如果建築商和開發商不認為天然氣比其他能源選擇更具價值，並選擇安裝使用天然氣以外的能源的供暖系統，價格考慮也可能抑制客户和收入的增長。

無法續簽或獲得新的特許經營權協議或公共便利證書。

Roanoke Gas擁有向其服務區域內的客户提供天然氣的特許經營權或CPCN。特許經營權由當地市政當局授予，CPCN由SCC授予。續簽此類協議的能力對公司的長期運營非常重要，而獲得新的特許經營權或CPCN的能力是擴大公司服務範圍的基礎。未能續簽這些協議可能會對未來的收益造成重大影響，而無法獲得新服務領域的新特許經營權或CPCN可能會對未來的收益增長產生負面影響。

監管風險

與氣候變化相關的環境法律或法規。

近年來，已經提出並通過了幾項聯邦和州立法和監管倡議，試圖限制氣候變化的影響，包括温室氣體排放，如燃燒包括天然氣在內的化石燃料產生的温室氣體排放。通過新的環境立法或實施強制減少温室氣體排放或其他類似限制的法規可能會對公司的核心業務及其對有限責任公司的投資產生負面影響。此類立法可能會對温室氣體排放施加限制、要求為新的能源效率目標提供資金、實施新的運營要求或導致公司的其他額外成本。限制或禁止使用煤炭作為發電燃料的規定增加了對天然氣的需求，並可能在某個時候導致對天然氣供應的擔憂和天然氣成本的上升。立法或法規可能會限制天然氣儲量的勘探和開發，從而降低天然氣價格的競爭力，降低其作為燃料來源對消費者的吸引力。未來的立法還可能對企業和房主為減少排放而使用的天然氣數量施加限制，導致交付和收益減少，或者激勵客户使用與化石燃料無關的替代能源。

增加合規和管道安全要求和罰款。

該公司致力於向其客户安全可靠地輸送天然氣。與這一承諾相協調的是許多聯邦和州法律和法規。如果不遵守這些法律法規，可能會被處以鉅額罰款。存在可能超出公司控制範圍的固有風險，包括可能導致管道設施損壞、受傷甚至死亡的第三方行動。此類事件可能使公司面臨訴訟、鉅額罰款、更嚴格的審查和客户流失，所有這些都可能對公司的財務狀況和運營業績產生重大影響。

監管行為或未能及時獲得費率減免。

該公司的天然氣分銷業務受SCC監管。SCC批准公司向其客户收取的費率。在通脹壓力加大或發生重大額外成本的時期，如果SCC沒有及時批准規定回收此類成本的費率，包括天然氣分銷設施的合理投資回報率，收入可能會受到負面影響。

此外，羅阿諾克天然氣公司發行的債務和股權也必須經過SCC的監管和批准。拖延或得不到批准，可能會抑制進入資本市場的能力，並對流動性或收益產生負面影響。

遵守和修改税法。

該公司受到廣泛的税收法律和法規的約束。新的税收法規和現行税收法規的變化正在不斷出臺，這可能會導致未來税收支出的增加。

這些納税義務中的許多都要接受各自税務機關的審計。這些審計可能會導致額外的税收以及利息和罰款。

金融風險

投資山谷管道有限責任公司。

2022年1月25日，第四巡迴法院因具體問題撤銷併發回了土地管理局和美國林務局向有限責任公司發放的有關傑斐遜國家森林的某些許可證。2022年2月3日，第四巡迴法院就具體問題撤銷並還押了美國魚類和野生動物服務MVP發佈的生物意見和附帶Take聲明。由於MVP最終建成和商業運營的不確定性較大，2022年夏季的服役目標被撤回。此外，在使用最終完成和商業運營的概率加權情景(包括貼現的未來現金流)對該項目投資的公允價值進行評估後，該公司得出結論，截至2022年2月22日，公允價值存在非臨時性的下降。由此產生的3980萬美元税前減值損失記錄在公司2022財年第二季度財務報表中。

該公司至少每季度重新評估其股權投資。在最新的評估中，由於管道最終完成的不確定性增加，以及有限責任公司的管理合夥人決定對其在合資企業的投資進行進一步減值，公司額外記錄了1530萬美元的税前減值，表明截至2022年9月30日存在非暫時性的公允價值下降。在扣除公司第四財季記錄的後續減值虧損後，截至2022年9月30日的一年的税前虧損總額為5510萬美元。

未來情況，包括但不限於重大施工延誤、進一步拒絕必要的許可和批准、最終完成概率的變化、未來現金流假設的變化或貼現率的變化，可能會導致本公司對有限責任公司的投資進一步且可能完全減值。

該公司對有限責任公司的成功投資取決於幾個關鍵因素，包括但不限於所有投資者在到期時及時獲得州和聯邦批准滿足他們的資本金要求的能力，以及解決對這些投資者的法律挑戰並完成管道建設的能力。任何重大延誤、成本超支或未能及時或根本得不到必要的批准，都可能對公司的收益和財務狀況產生重大影響。

儘管LLC最初獲得了建設管道所需的聯邦和州許可，但MVP的進展受到幾個法律和監管障礙的阻礙，因為第四巡迴法院、FERC和其他政府機構已經放棄了某些機構的行動，併發布了影響部分或全部項目的暫停、停止令或延遲授權，以待項目進展過程中提出的問題或關切得到解決。除了需要處理上文提到的有關傑斐遜國家森林和生物意見和附帶的Take聲明的事項外，其他監管和法律事項繼續影響該項目。

如上所述，持續存在的障礙在過去造成了新的障礙，未來新的障礙可能會造成施工延誤，並可能進一步導致預計成本大幅上升，延長管道的目標投入使用日期。這些成本超支可能不被批准收回或通過其他監管機制收回，有限責任公司可能有義務支付延遲或終止付款或對其他合同損害負責。有限責任公司還可能失去税收優惠，或者延遲或減少回報，並可能被要求註銷其在該項目的全部或部分投資。新的或延長的監管、立法或司法行動或挑戰可能會導致額外的延遲甚至更高的成本，這可能會影響有限責任公司的未來回報，並對資源公司的綜合財務狀況和運營結果產生重大影響，包括資源公司是否有能力在當前水平支付股東股息或繼續遵守信貸協議契諾。不能保證有限責任公司最終(或及時)收到所有必要的授權，也不能保證這些授權在挑戰後，甚至在MVP投入使用後仍有效。

此外，有限責任公司面臨許多風險，這些風險可能會通過其投資對公司的收益和財務業績產生不利影響。有限責任公司保留合同人員完成管道建設的能力，無法獲得或續簽輔助許可證、通行權、許可證或其他批准，以及管道反對者和環保團體的反對，都可能影響管道的成功完成。如果有限責任公司不能充分解決這些問題，有限責任公司的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到不利影響，從而可能對公司的財務狀況和經營業績產生重大影響。任何未能與第三方就新設施的成功項目開發協議進行談判的情況，都可能產生類似的結果。

一旦投入運營，有限責任公司的天然氣基礎設施將面臨許多運營風險。經營風險可能導致(其中包括)因長時間停電而造成的收入損失、因違反規定而受到罰款或罰款而增加的開支、對第三方造成的財產和人身傷害損害的責任、未能按照適用的銷售協議履行義務以及終止協議收入的相關損失或持續協議下的違約金責任。這些風險的後果可能對有限責任公司的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。運營和維護有限責任公司設施所固有的不確定性和風險包括但不限於與設施啟動運營相關的風險，例如設施是否將按計劃或其他方式實現預期的運營業績。天氣狀況可能會對有限責任公司的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響，包括但不限於惡劣天氣的影響。恐怖主義的威脅和由恐怖主義、網絡攻擊或個人和/或團體試圖擾亂有限責任公司的業務或第三方的業務而導致的災難性事件，可能會對有限責任公司的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

獲得資本以維持流動性。

該公司依靠各種資本來源來經營其業務和為資本支出提供資金，其中包括來自運營的內部產生的現金、其信用額度下的短期借款、發行其普通股的額外收益以及其他來源。獲得信貸額度對於為天然氣業務提供季節性資金和提供資本預算過渡性融資至關重要。獲得資本市場和其他長期資金來源對於有限責任公司投資的資本支出和資金很重要。該公司維持和更新其信貸額度以及獲得較長期融資的能力對運營至關重要。不利的市場趨勢、市場混亂或公司財務狀況的惡化可能會增加借貸成本，限制公司增發普通股的能力，或以其他方式限制公司獲得足夠資金的能力。

未能遵守債務契約的要求。

公司的長期債務和銀行信用額度包含財務契約。不遵守這些公約中的任何一項都可能導致違約事件，如果不治癒或免除違約，可能會加速償還未償債務或導致提前還款罰款。在這種情況下，公司可能無法再融資或償還其所有債務、支付股息或有足夠的流動資金來滿足運營和資本支出要求。任何此類加速都將導致公司財務狀況發生重大不利變化。

提供醫療福利和退休後福利的成本。

該公司為其員工提供醫療福利，並支付總成本的一部分。隨着時間的推移，向在職員工提供這些福利和其他福利的成本可能會大幅增加，原因是醫療保健通脹迅速上升，以及未來與提供此類福利相關的任何立法變化。

該公司還提供一定的退休後福利。提供固定福利養卹金和退休人員醫療計劃的費用取決於若干因素，例如計劃資產的回報率、用於確定計劃負債的貼現率、用於衡量計劃所需最低籌資水平的利率水平、未來的政府監管、預期壽命的變化以及對計劃的必要或自願捐款。精算假設的變化以及假設和實際結果之間的差異，以及為這些計劃提供資金的投資的價值大幅下降，如果不被計劃負債的下降所抵消或減輕，可能會增加這些計劃的費用，並需要大量額外資金。雖然公司已經凍結了兩項限制每個計劃負債未來增長的計劃，但如果通過目前向客户收取的費率收回這些成本的金額大幅減少，或收回此類成本的時間出現重大延誤，持續的籌資義務和支出可能會對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生重大影響。

税務機關審核可能產生的所得税義務。

本公司須按美國法律規定繳納國內所得税。在確定所得税的規定時，需要作出重大判斷。在準備其税務撥備和申報單時，公司必須對各種交易的税務處理進行計算和假設，包括税收抵免的適用性。該公司的納税申報單要接受美國國税局和州税務機關的審查。雖然本公司在編制報税表時使用税務專業人員的協助，但不能保證這些審查的結果。如果審查的最終決定導致額外税款超過其財務報表中反映的金額，本公司將記錄可能需要的任何額外所得税，包括可能導致的任何利息和罰款。

暴露於市場風險。

本公司受制於本公司無法控制的市場風險，例如商品價格波動和利率風險。本公司通常通過本公司的PGA機制與商品價格風險隔離。在利率風險方面，利率出現了顯著的上行趨勢。該公司的大部分未償債務由固定利率票據或利率互換組成。然而，這些較高的利率將通過提高Roanoke Gas的信貸額度和Midstream的可變利率信貸安排的借款成本以及公司未來的任何借款來影響公司。

大流行爆發。

新冠肺炎或其他類似疾病等大流行事件可能導致嚴重的經濟限制或經濟衰退，對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。根據這些影響的持續時間，公司的流動資金可能會緊張，從而降低公司完成基礎設施投資的能力以及安全可靠地為客户服務的能力。

來自商業客户的影響：為了減少疾病的傳播，企業可能會自行或根據政府的要求關閉或減少業務，以限制與傳染病的接觸。商業活動的減少可能導致生產活動和空間供暖的天然氣消耗量降低，從而減少收入和毛利潤。企業關閉或減少運營，無論是臨時的還是長期的，都可能導致一些商業客户的永久性流失。

住宅客户的影響：關閉企業可能導致裁員或員工數量和/或工作時間的其他減少，從而降低或消除客户支付水電費的能力，並導致壞賬支出增加。

對供應商的影響：大流行事件可能會降低公司供應商供應足夠水平天然氣的能力，從而限制我們滿足客户需求的能力。

對公司員工的影響：政府機構的命令可能導致公司員工被要求限制與客户接觸或遠程工作，從而無法完成通常需要親自參與的任務。此外，如果大量員工感染病毒或被隔離，公司可能無法完成關鍵或關鍵任務，不僅限於但包括關鍵的財務、報告和運營控制。

SCC行動的影響：SCC可以發佈命令，以應對導致加強監管監督、業務授權或限制正常業務活動的大流行事件。任何此類行動都可能導致運營成本增加或其他財務或運營負擔，可能對公司的運營結果或財務狀況產生負面影響。

對融資能力的影響：由於大流行而導致的長期經濟停擺可能會給銀行系統帶來壓力，從而限制公司以商業合理的條款獲得融資的能力，這可能會導致更高的利息成本。此外，由於價格低迷和交易量低，陷入困境的股票市場可能會限制通過發行Resources的股權工具籌集資金的能力。

一般風險

經濟普遍低迷或經濟長期緩慢復甦。

疲軟或表現不佳的經濟會對公司的盈利能力產生負面影響。經濟低迷可能導致工廠關閉導致商業和工業客户流失，住宅客户流失，以及新客户增長緩慢或下降，所有這些都將導致銷售量和收入下降。經濟低迷還可能導致失業率上升和其他因素，這些因素可能導致客户流失，客户拖欠和壞賬支出增加。

保險覆蓋範圍可能不夠。

該公司目前有責任和財產保險，以涵蓋各種風險敞口和風險。支持上述承保範圍的保險單受到一定的限制、免賠額和免賠額。對於本公司及其行業同行通常承保的風險，未來可能不會提供保險，或者此類保單可能會擴大排除範圍，限制承保金額或將某些風險作為保險事件完全消除。此外，訴訟賠償不斷增加，保險的限額可能沒有相應地跟上步伐。從此類保險中獲得的收益可能不會及時支付。上述任何情況的發生都可能對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

公眾對天然氣行業的普遍看法已經並可能繼續對該公司的業務產生負面影響，並可能增加政府針對天然氣行業採取行動的可能性。

氣候變化、天然氣和其他碳氫化合物泄漏、天然氣的爆炸性、侵蝕和沉積問題、不受歡迎的擴建項目、環境正義問題以及活動家對水力壓裂和管道項目提出的普遍擔憂等引起的公眾看法已經並可能在未來導致更嚴格的監管審查，這反過來可能導致新的地方、州和聯邦安全和環境法律、法規、指導方針、執法解釋和/或不利的司法裁決或監管行動。如下面討論的投資山谷管道有限責任公司如上所述，MVP的某些方面存在一些懸而未決的挑戰，這些挑戰影響了項目成本和完成時間表。如果不能解決這些挑戰，可能會進一步增加完成管道的成本，推遲啟用日期，或可能導致項目終止。

項目1B。    未解決的員工評論。

沒有。

第二項。    財產。

公司合併資產負債表中的“公用事業財產”包括羅阿諾克天然氣公司的儲氣廠、輸電廠、經銷廠和總廠，按天然氣公用事業公司分類。該公司擁有約1,168英里的輸電和配電管道，其中輸電和配電工廠佔公用事業物業總投資的89%。輸配管線位於本公司取得法定授權和經營權的公共道路、高速公路或私有財產之上或之下。

羅阿諾克天然氣公司目前擁有並運營六個計量站，通過這些計量站來測量和監管供應商輸送的天然氣。這些站點分佈在公司整個分銷系統的不同地點。

Roanoke Gas還在其服務區域擁有一個液化天然氣儲存設施，該設施可儲存高達20萬DTH的天然氣。

該公司的行政、會計和商務辦公室以及維護和服務部門都設在弗吉尼亞州羅阿諾克的金博爾大道上。

雖然本公司認為其現有物業足夠，但管理層會繼續評估其現有設施是否足夠，以應付額外需要。

第三項。    法律訴訟。

目前尚不知道該公司是任何未決法律程序的一方。

第四項。    煤礦安全信息披露。

不適用。

第II部

第五項。    註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券.

市場信息

資源集團的普通股在納斯達克全球市場掛牌交易，交易代碼為RGCO。股息的支付由董事會酌情決定，除其他因素外，還取決於收益、資本要求以及公司的運營和財務狀況。

截至2022年11月18日，有992 本公司普通股的記錄持有人。這一數字不包括所有以“街道名義”持有普通股的受益者。

截至2022年9月30日，公司股權薪酬計劃摘要如下：

第六項。    [已保留].

項目 7.    管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.

概述

Resources是一家能源服務公司，主要通過其子公司Roanoke Gas向弗吉尼亞州羅阿諾克和周邊地區約62,000户居民、商業和工業客户銷售和分銷天然氣。作為資源公司的全資子公司，Midstream是MVP超過1%的投資者，而索斯蓋特的投資者不到1%。關於對MVP的投資的更多信息提供在下面和山谷管道股權投資部分下。

主要由於第四巡回法庭在2022年1月和2月決定騰出和退還完成MVP建設及其商業運營所需的某些許可證，以及由於第四巡回法庭最近舉行的涉及MVP許可證的聽證會存在更大的不確定性，以及項目合作伙伴隨後採取行動損害各自的投資，並取消了之前披露的2022年夏季投入使用的目標日期，Midstream確定其在有限責任公司的投資在2022年4月經歷了非暫時的價值下降。因此，管理層在2022財年第二季度記錄了3980萬美元的投資價值減值。2022年11月，Resources重新評估了其在MVP的投資估值，以迴應第四巡迴法院關於西弗吉尼亞州環保部對用水許可認證的挑戰、許可過程中的持續拖延以及有限責任公司管理合夥人確認的額外減值的評論。因此，管理層在2022年第四財季額外記錄了1,530萬美元的減值，以反映價值的額外非暫時性下降。在確定當前估值時，該公司在第三方估值專家的協助下，對Midstream的投資進行了評估，以納入最近的法律和政府迴應以及對未來現金流的預期影響。截至2022年9月30日，對有限責任公司的投資減值總額為5510萬美元。

Roanoke Gas的公用事業運營受到SCC的監管，SCC負責監督向客户收取的天然氣服務、安全標準、延長服務和折舊的條款、條件和費率。該公司幾乎所有的收入，不包括在MVP收益中的股權，都來自根據SCC授權的費率向Roanoke Gas客户銷售和交付天然氣。這些費率旨在為公司提供機會收回其天然氣和非天然氣費用，並根據正常天氣為股東賺取合理的回報率。這些費率是根據向SCC提交的正式非燃氣費申請確定的。一般來説，與向新客户提供服務有關的投資通過當時的非天然氣基本費率產生的額外收入收回。在提交包括額外投資和更高成本的正式費率申請並批准新的非天然氣基本費率之前，更換和升級現有基礎設施以及恢復因通脹壓力、監管要求或運營需要而增加的非天然氣費用的投資通常無法收回。天然氣部分的費率至少每季度調整一次，由行政審批根據公司提交的文件進行。

該公司還受到交通部關於其輸電和配電管道的建設、運營、維護、安全和完整性的聯邦法規的約束。FERC對天然氣運輸和輸送到公司的分配系統和地下儲存服務的價格進行管理。此外，Roanoke Gas還受到其他法規的約束，這些法規不一定是特定於行業的。

由於本公司的業務具有季節性，冬季天氣的波動和天然氣的商品價格會影響本公司收回成本和為股東提供合理回報的費率的有效性。為了減輕天氣變化和公司基本費率中沒有規定的其他因素的影響，Roanoke Gas制定了某些經批准的費率機制，幫助提供穩定的收益，調整天然氣價格的波動，並提供合格基礎設施投資的回報。這些機制包括SAVE Rider、WNA、ICC和PGA。

SAVE Rider為公司提供了一種機制，通過該機制，公司可以在提交正式費率申請以將這些投資納入非天然氣基本費率之前，在預期的基礎上收回與節省合格基礎設施投資相關的成本。SAVE計劃和Rider上一次重置是在2019年1月1日，當時所有先前SAVE計劃投資的回收被納入當前的非天然氣費率。因此，SAVE計劃的收入繼續同比增長，2022財年的水平達到3,286,000美元，而2021財年為2,487,000美元，反映出公司自2019年以來對合格SAVE計劃基礎設施的累計投資。目前的節約計劃側重於取代第一代、1973年前的塑料管和其他符合條件的基礎設施項目。關於保存計劃和騎手的其他信息在下面的監管部分中提供。

WNA機制減少了由於取暖季節温度變化而導致的收益波動。WNA基於最近30年的平均氣温，在天氣比正常温暖時為公司提供一定程度的收益保障，在天氣比正常冷時為客户提供一定程度的價格保護。WNA允許公司向客户追回因天氣比正常温暖的影響而損失的保證金(不包括天然氣成本)，並相應要求公司向客户退還因天氣比正常冷而賺取的額外保證金。該公司使用的WNA機制基於線性迴歸模型，該模型確定單個採暖度日的值，從而基於與正常天氣的差異來估計收入調整。與WNA相關的任何賬單或退款都在每年WNA年之後完成，從4月到3月的12個月期間。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的財年，由於天氣較正常温度分別高出約13%和8%，公司從WNA獲得了約1,973,000美元和1,196,000美元的額外收入。用於確定正常的採暖度天數每年都會發生變化，因為在30年週期中添加新的一年，並刪除最老的一年。由於增加了最近比正常年温暖的年份來代替歷史較冷的年份，在過去的幾年中，定義正常的採暖程度天數有下降的趨勢。

該公司還制定了經批准的費率結構，以減輕天然氣庫存融資成本的影響。在這種費率結構下，羅阿諾克天然氣公司根據該公司的加權平均資本成本，包括短期和長期債務的利率，以及該公司的授權股本回報率，對該期間的天然氣庫存平均成本應用ICC係數確認收入。國際商會總收入從2021財年的396,000美元增加到2022財年的657,000美元，以應對天然氣大宗商品價格上漲對平均天然氣儲存餘額的影響。用於計算ICC收入的月平均庫存餘額同比增長69%，期末庫存餘額同比增長115%。

天然氣成本是一種傳遞成本，與公司的非天然氣價格無關。因此，該公司批准的計費費率包括一個旨在允許收回其客户使用的天然氣成本的組成部分。這一費率組成部分稱為PGA，允許公司根據季度報告將天然氣成本的增減轉嫁給客户，或在必要時更頻繁地向SCC提交。一旦獲得行政批准，該公司將調整其費率中的天然氣成本部分，以反映批准的金額。由於實際成本將與制定PGA費率時使用的預測不同，該公司在此期間將超額收回或少收回其實際天然氣成本。實際發生的成本與通過適用PGA收回的成本之間的差額被記為監管資產或負債。在年度遞延期結束時，餘額在隨後的12個月期間攤銷，因為金額反映在客户賬單中。

羅阿諾克天然氣公司被要求每年向SCC提交一份AIF。這份文件包括一項收益測試，當公司擁有某些監管資產時，這是必需的。如果收益測試結果顯示公司的監管收益超過其授權股本回報率區間的中點，則某些監管資產將被減記，並加速回收，以使該期間的實際回報調整到該區間的中點。在Roanoke Gas申請提高非天然氣基本費率的年份，不需要AIF；但作為申請的一部分，必須完成收益測試。作為在2022年和2021年進行的初步收益測試的結果，Roanoke Gas在與研發税收抵免研究相關的監管資產中支出了232,000美元，其中一部分在2022財年發生，並在2022年9月支出了57,000美元的遞延COVID成本；2021年9月，Roanoke Gas支出了在此期間發生的遞延COVID成本217,000美元。

網絡風險

網絡攻擊是對企業和個人的持續威脅。該公司仍然專注於這些威脅，並致力於保護其信息技術系統。這些系統包含機密的客户、供應商和員工信息以及重要的運營和財務數據。未經授權訪問此信息存在惡意損壞數據、造成操作中斷或危害信息的風險。管理層持續監測對這些系統的訪問，並相信已採取安全措施保護這些系統免受網絡攻擊和類似事件；然而，不能保證不會發生事件。在發生網絡事件時，公司將執行其安全事件響應計劃。該公司維持網絡保險，以減輕網絡事件可能導致的財務成本。

通貨膨脹和物價上漲

天然氣商品、運輸和儲存能力成本是該公司最大的單一支出，佔2022財年總運營支出的61%。天然氣大宗商品價格在整個2022財年都在上漲，在第三財季和第四財季大幅上漲。幾個因素導致天然氣價格上漲，包括缺乏州際管道的開發，隨着活動恢復到大流行前的水平，需求反彈，庫存水平下降，對清潔能源的需求增加，以及全球能源狀況，包括俄羅斯/烏克蘭衝突。如上所述，Roanoke Gas可以通過PGA機制收回不斷上漲的天然氣成本；然而，在成本迅速上升的時期，回收的時機可能會滯後。不斷上漲的天然氣價格，特別是與其他能源選擇相關的價格上漲，可能會通過節約客户或更換燃料來減少能源消耗，此外還可能導致與客户無力支付更高的天然氣賬單有關的更高壞賬。

由於供應鏈延誤、勞動力短缺和關鍵物資供應有限等因素，通貨膨脹通過勞動力、員工福利、材料和用品、合同服務、公司保險和其他領域等非天然氣費用的增加影響公司。該公司通過其税率中的非天然氣部分收回非天然氣相關成本，該部分通過非天然氣費率應用進行調整。與管理性地對費率中的天然氣部分進行費率調整不同，非天然氣費率的應用導致了非天然氣費用回收的固有滯後。因此，在通貨膨脹期間，授權的非天然氣價格可能跟不上成本上漲的步伐。管理層定期評估公司的運營、經濟狀況和其他因素，以評估是否需要申請非燃氣費調整。因此，管理層計劃在2022年12月初提交非天然氣費率申請，以納入自上次申請非天然氣基本費率以來增加的費用水平和額外的費率基數，包括節電和非節電相關設備。有關更多信息，請參閲監管部分。

經營成果

對經營結果的分析是基於本公司的合併業務，主要與公用事業部門有關。在Midstream對聯屬公司的投資是比較的重要組成部分的領域，提供了額外的細分分析。在截至2022年9月30日的一年中，淨收益減少了41,834,664美元，淨虧損為31,732,602美元，這主要是由於有限責任公司投資的減值和收益中股本的減少。

該公司的營業收入受到天然氣成本的影響，這反映在綜合損益表的天然氣公用事業成本項下。天然氣成本，包括商品價格、運輸、儲存、注入和提取費用，任何增加或減少都被通過PGA的相關收入變化所抵消，並由公司承擔費用轉嫁給客户。因此，管理層認為，毛利是一種非公認會計準則財務指標，定義為公用事業收入減去天然氣成本，是分析財務業績的更有用和更相關的指標。公用事業毛利率一詞的用意並不是代表或取代營業收入這一最具可比性的公認會計原則財務指標，作為經營業績的指標，並不一定與其他公司報告的類似名稱的指標相比較。以下運營分析結果將參考總效用利潤率。

2022財年與2021財年的比較

下表反映了營業收入、業務量和採暖度數。

截至2022年9月30日的一年，天然氣公用事業總運營收入比截至2021年9月30日的年度增長12%，主要原因是天然氣大宗商品價格上漲，SAVE和ICC收入增加，以及運輸量和可中斷運量增加。天然氣商品價格的上漲導致每戴德樑行的商品收入部分增加了40%，總營收每戴德樑行增加了16%。收入的總需求部分相對保持不變，因為相應的運輸和倉儲費用比上一年略有下降。與天然氣商品價格上漲相對應，ICC收入增長66%，原因是每DTH的平均存儲注入價格從去年的3.19美元增加到本年度的7.98美元。由於單一的多種燃料客户將其主要燃料從替代能源轉換為天然氣，主要由商業活動而不是天氣推動的運輸和可中斷運輸量增長了20%。在過去的幾年裏，這個客户已經在天然氣和替代燃料之間更換了一次能源。因此，羅阿諾克天然氣公司預計，這一客户的使用模式將繼續波動。剔除多燃料客户在這兩個時期的使用量，總運輸量和可中斷運量在比較基礎上將增加約2%。天氣敏感型住宅和商業天然氣交付量下降3%，與採暖程度天數下降相對應。

總公用事業利潤率比上一財年主要增加由於上述較高的儲蓄和國際商會收入，運輸和可中斷遞送增加，以及WNA調整後的住宅和商業利潤率較高，Rly。儘管住宅及商業交易量減少3%，但經天氣回暖影響調整後，WNA機制提供的額外利潤率相當於較上一年的相應WNA調整利潤率高出近100,000 DTH。其他收入增加的原因是恢復了延遲付款費用和收費，這些費用在暫停期間被暫停，禁止因延遲或不付款而切斷客户的連接。當禁令於2021年8月30日解除時，該公司恢復了對這些費用的評估。

總效用利潤各組成部分的變化摘要如下：

運營和維護費用-運營和維護費用比上年增加1,012,885美元，增幅為7%，主要原因是壞賬費用、公司保險費、專業和合同服務增加，以及某些監管資產在資本化管理費用增加後加速攤銷。壞賬支出增加了90萬美元，因為前一年包括超過40萬美元的CARE Act基金和85.9萬美元的ARPA基金，用於拖欠客户賬户餘額。本財年的壞賬支出也受到影響，原因是與天然氣大宗商品價格上漲相關的客户賬單增加，以及前一年暫停支付導致的拖欠，以防止在2021年8月30日之後之前的服務中斷。由於保險市場狀況，公司保險費增加了19.4萬美元。訂約承辦事務增加225 000美元，原因是設施維護項目、客户呼叫中心費用增加和網絡安全增強。由於對各自年度進行的收益測試，Roanoke Gas額外支出了與COVID和研發税收抵免研究相關的遞延監管資產289,000美元，而前一年與COVID支出相關的支出為217,000美元。由於Roanoke Gas的實際回報超過了上一次非燃氣率獎勵中定義的授權回報範圍的上限，因此需要加快遞延成本的支出。資本管理費用總額增加391,000美元，主要與RNG和資本項目時間安排有關的資本支出增加550萬美元。

一般税--一般税減少4,893美元，或不到1%。物業税開支幾乎維持不變，因為公用事業物業總額增加7%的增幅被SCC向本公司報告的評估價值相應減少所抵銷。

折舊-折舊費用增加了524,303美元，或6%，對應於可折舊的公用事業財產的類似增長。

未合併聯屬公司的收益中的股本-由於AFUDC的有限增長建築活動和相關應計項目於2021年10月停止，MVP投資的收益中的股本減少了1,594,227美元。上一財年反映了年初較高的活動水平，隨後在第二財季停止了增長活動和AFUDC，2021年4月恢復了有限的建設，預計2021財年剩餘時間AFUDC的水平要低得多。有關更多信息，請參閲山谷管道的股權投資部分。

未合併聯屬公司的減值-55,092,303美元的減值是由於公司在有限責任公司的投資在2022財年第二季度和第四季度進行了兩次非臨時性減記。有關更多信息，請參閲山谷管道的股權投資和關鍵會計政策和估計部分。

其他收入，淨其他收入增加了544,837美元，即60%，主要是由於定期福利淨成本中的非服務成本部分減少了345,000美元，以及與地方住房當局捐贈的天然氣分配財產有關的收入減少了219,000美元。在獲得SCC的批准後，Roanoke Gas從兩個公寓樓收購了天然氣設施，以換取承擔這些資產的運營和維護責任。這些資產的公允價值反映在公用事業財產中，抵銷了對收入的抵銷。有關更多信息，請參閲監管部分。  

利息支出-總利息支出增加了446,044美元，增幅為11%，這是由於總債務水平上升和公司可變利率債務的利率上升所致。平均未償債務總額增加8%，以滿足Roanoke Gas的資本項目和Midstream對有限責任公司的持續投資的資金需求。平均利率上升了10個基點，這是因為公司可變利率債務的較高利率抵消了公司新發行的固定利率債務的較低利率。通過將3月份股票發行所得2700萬美元中的2200萬美元注入Roanoke Gas和Midstream，總借款水平得到了緩解。

Roanoke Gas的利息支出增加189,819美元，或7%，這是由於兩筆總計25,000,000美元的新債務發行導致未償債務總額增加7,300,000美元，其中所得資金用於償還信貸額度提供的過渡性資本融資，併為資本預算提供額外融資。平均利率從2021財年的3.48%略降至2022財年的3.38%。平均利率較低是由於兩批新發行債券的利率互換利率分別為2.00%及2.49%。

Midstream的利息支出增加256,225美元，或21%，這是由於期間內浮動利率信貸安排的利率上升以及未償還債務總額平均增加2,600,000美元，導致Midstream總債務的平均利率從2.23%上升至2.59%。

所得税-所得税支出減少了14,614,707美元，從2021財年的3,204,062美元的税費支出轉為11,410,645美元的淨税收優惠，這是由於2022財年與公司在有限責任公司的投資減值確認相對應的14,180,759美元的淨遞延税收優惠。2022財年的有效税率為26.5%，而2021財年為24.1%。本財年的有效税率超過了聯邦和州法定税率的25.74%，這是由於轉移到應税虧損職位，以及與研發税收抵免攤銷有關的額外扣除。不包括減值，2022財年的實際税率將為23.2%，低於上一財年的24.1%。

每股收益和股息-2022財年每股基本和稀釋後虧損為3.48美元，而2021財年每股收益為1.22美元。2022財年宣佈的普通股每股股息為0.78美元，而2021財年為0.74美元。

資本資源與流動性

由於公用事業業務的資本密集性質以及天氣變化的影響，公司的主要資本需求是資本項目的資金、對有限責任公司的投資、天然氣庫存和應收賬款的季節性資金以及向股東支付股息。該公司預計通過其運營現金流、短期和長期債務協議下的信貸可用性以及出售其普通股的收益來為這些項目提供資金。

與2021財年的120萬美元相比，2022財年的現金和現金等價物增加了約340萬美元。下表彙總了現金來源和用途的類別：

經營活動提供的現金流：

天然氣業務的季節性導致運營現金流在年內以及年年之間大幅波動。包括天氣、能源價格、天然氣儲存水平和客户收藏在內的因素都對營運資金水平和相關現金流做出了貢獻。總體而言，第二和第三財季的運營現金流是正的，因為收益、儲氣水平下降以及客户賬户的收款都有助於提高現金水平。在第一財季和第四財季，由於天然氣存儲水平的增加和客户應收賬款餘額的增加，運營現金流普遍減少。

經營活動的現金流比上一年增加了近400萬美元。下表彙總了運營現金流的重要組成部分：

在業務現金流增加的近400萬美元中，扣除天然氣商品價格持續上漲的影響，上一年收回的天然氣費用和收到的供應商退款佔了很大一部分。截至2021年9月30日，由於調整PGA係數以應對天然氣成本上升的時機，羅阿諾克天然氣公司的淨未收集天然氣成本超過500萬美元。在2022財年，Roanoke Gas通過客户賬單收集了前一年未收集的近360萬美元。羅阿諾克天然氣公司還從為該公司提供服務的管道中獲得了總計近270萬美元的供應商退款。這些退款必須在12個月內退還給客户，從2022年7月開始。如上所述，天然氣價格在過去兩年中穩步上漲；然而，商品價格在2022財政年度夏季大幅上漲，導致儲存的天然氣比去年同期增加900多萬美元。由於天然氣價格增長速度放緩，上一財年也增加了210萬美元。因此，與去年相比，天然氣成本收取不足的變化和供應商退款提供了700萬美元和250萬美元的額外運營現金流，而儲存天然氣的成本更高，導致運營現金流比去年減少了690萬美元。本公司在有限責任公司的投資減值導致淨收益、遞延税項和減值費用的確認出現重大波動；然而，這些減值不會對運營現金流產生影響。

業務現金流的其他重大波動包括上一年度的240萬美元，主要與建立研發税收抵免的監管責任有關，以及主要由於研發税收抵免的未決退款而相應增加的290萬美元預付所得税。

投資活動中使用的現金流：

投資活動主要包括與投資Roanoke Gas的公用事業物業有關的支出，包括用新的塑料或塗層鋼管更換老化的天然氣管道，改善液化天然氣工廠和天然氣分配系統設施，擴大其天然氣系統以滿足客户增長的需求，以及Midstream對有限責任公司的持續投資。Roanoke Gas在2022財年和2021財年的支出分別約為2550萬美元和2000萬美元。Roanoke Gas ReneweD主幹線和605條支線長8.3英里，里程7.8英里AIN AND 620服務線2022財年和2021財年分別為ES。目前的節約計劃的重點是更換1973年前的第一代塑料管以及其他與節約相關的基礎設施。此外，Roanoke Gas的資本支出包括將天然氣分配幹線和服務擴展到 544 c2022財年的客户數量為480個，而2021財年的客户數量為480個。折舊約佔36%和43% oF本年度和上一年的資本支出，餘額來自其他業務現金流和融資活動。

未來幾年，隨着羅阿諾克天然氣公司繼續專注於其節約計劃、RNG項目的完成以及系統改進和客户增長，預計每年的資本支出約為2000萬美元。該公司預計將利用其信貸安排，以及考慮增加股本，以滿足這些計劃支出的資金需求。

投資現金流也反映了財政2022為Midstream參與有限責任公司提供530萬美元的資金。根據有限責任公司管理合夥人的最新預測，Midstream的總預期資金需求預計將增加到6800萬美元至7000萬美元，如下所述，預計未來12至24個月的現金投資約為1300萬美元。對有限責任公司的投資資金是通過Midstream的信貸安排和三張無擔保票據提供的，總金額為3200萬美元。關於信貸安排的更多信息載於附註7和下面的山谷管道股權投資部分。

融資活動提供的現金流：

融資活動一般包括信貸協議項下的借款和償還、發行股票和支付股息。2022財年和2021財年，融資活動提供的淨現金流分別為1840萬美元和1550萬美元。融資現金流的增加主要是由於Resources在2022年3月進行了2700萬美元的股票發行，其中1200萬美元投資於Roanoke Gas，1000萬美元投資於Midstream。由於這些來自股票發行的現金注入，以及Roanoke Gas發行的1500萬美元和1000萬美元的無擔保票據以及Midstream的800萬美元票據，Roanoke Gas能夠償還其信用額度餘額和即將到期的700萬美元票據，Midstream應用了1800萬美元作為其非循環信貸安排，12.5萬美元用於攤銷票據。該公司還通過水滴活動、自動取款機計劃和期權的行使發行股票，實現了另外200萬美元。由於年化股息率從每股0.74美元增加到0.78美元，用於支付股息的現金流出超過700萬美元，由於股票發行，總流通股大幅增加。截至2022年9月30日，公司的綜合資本為40.4%的股權和59.6%的長期債務，不包括未攤銷債務支出。相比之下，截至2021年9月30日，股權和長期債務的比例分別為41.5%和58.5%。

根據有限責任公司對MVP的預測現金需求，其中包括2023年恢復MVP建設，Midstream在未來12至24個月將需要1,500萬至1,700萬美元的額外資本，以履行其對LLC的資金承諾，並支付Midstream的運營和融資費用。此外，這筆2190萬美元的信貸安排定於2023年12月31日到期，以及與Midstream公司2023財年和2024財年兩筆無擔保票據的月度和季度預定分期付款相關的債務償還。正在評估各種選擇，包括從其貸款夥伴尋求額外的借款能力和/或從資源公司注入股本。

截至2022年9月30日，根據信貸額度協議，羅阿諾克天然氣公司有2800萬美元可用。此外，Roanoke Gas還與兩家不同的金融機構簽訂了私人擱置協議。第一項協議規定，除了先前發行的2800萬美元外，還將發行至多4000萬美元的無擔保票據。這份擱置協議定於2022年12月6日到期；然而，管理層預計將達成一項延長協議期限的協議。第二項協議規定，在2025年9月30日到期的當前期限內，將發行至多7000萬美元的無擔保票據。這些債務安排以及潛在的股權發行將為公司提供足夠的資金，以滿足未來12個月的流動資金需求。

附註6和7提供了關於該公司的信貸額度和上述三筆債務發行的細節。

自動櫃員機計劃

在截至2022年9月30日的一年中，根據ATM計劃，資源公司以112,500美元的價格發行了4,872股普通股，扣除費用後的淨額為2,813美元。在截至2021年9月30日的一年中，根據ATM計劃，Resources以3,400,443美元的價格發行了142,726股普通股，扣除費用後的淨額為85,221美元。

表外安排

本公司並無S-K規則第303(A)(4)(Ii)項所界定的表外安排。

山谷管道的股權投資

由於法律和監管方面的挑戰，最近的建築活動一直受到限制。雖然獲得了某些許可和授權，但由於法律和監管方面的挫折，特別是關於2022年1月和2月在第四巡迴法院的訴訟，MVP項目一再出現重大延誤和費用增加，如下所述。

在全面審查了約300英里的MVP項目路線上所有未完成的溪流和濕地穿越項目後，有限責任公司於2021年2月19日提交了(I)向美國陸軍工程兵團(陸軍軍團)亨廷頓、匹茲堡和諾福克地區分別提交的聯合申請包，請求陸軍兵團獲得個人許可，利用露天挖掘技術穿越某些溪流和濕地(陸軍軍團個人許可)，以及(Ii)修改MVP項目的CPCN申請，該申請尋求FERC授權使用替代的非開挖施工方法穿越某些溪流和濕地。2022年4月8日，FERC批准了修訂後的CPCN。

與尋求陸軍兵團個人許可有關，2021年3月4日，有限責任公司向西弗吉尼亞州環境保護部(WVDEP)和弗吉尼亞州環境質量部(VADEQ)分別提交了申請，尋求第401條水質認證批准或豁免(如批准或豁免，州401批准)。國家401批准都是在2021年12月發佈的，並且是正在進行的訴訟的主題。

2022年1月25日，有限責任公司從土地管理局和美國林業局獲得的與傑斐遜國家森林(JNF)相關的授權被第四巡迴法院撤銷並在特定問題上發回。2022年2月3日，第四巡迴法院就具體問題撤銷併發回了美國內政部魚類和野生動植物管理局針對MVP發佈的生物意見和附帶聲明。2022年5月3日，MVP的運營商宣佈，在評估了法律選擇並諮詢了相關聯邦機構後，LLC計劃尋求與JNF相關的新授權以及新的生物意見和附帶Take聲明。與尋求新的生物意見和附帶聲明有關，2022年7月29日，有限責任公司向美國魚類和野生動物管理局提交了一份更新的生物評估補充材料(並將此提交通知了FERC)，更新的補充材料旨在解決第四巡迴法院2022年2月裁決的方面和項目反對者提出的問題。

鑑於正在進行的訴訟和監管事項，有限責任公司於2022年6月24日向FERC提交了一份請求，要求將完成該項目的時間再延長四年(相對於之前獲得的延期)，至2026年10月13日，該請求於2022年8月23日獲得批准。

2022年10月25日，在第四巡迴法院舉行了關於WVDEP州401批准的口頭辯論，口頭辯論由第四巡迴法院法官小組進行，在許多與MVP有關的先前事項中，該小組推翻了許可機構。根據口頭辯論，項目運營者認為第四巡回法庭小組繼續敵視有限責任公司的州401批准和第四巡回法庭管轄範圍內未來可能的授權和許可，包括對JNF的任何新授權和新的生物意見和附帶的Take聲明，並對其構成風險。此外，截至提交本年度報告Form 10-K時，有關聯邦機構的最終許可發行時間表仍存在不確定性。

儘管之前的挫折和持續的風險，MVP合資企業繼續致力於根據適用法律從相關機構獲得必要的必要授權，以完成MVP項目。然而，鑑於MVP項目未來可能面臨的持續的訴訟和監管挑戰(包括現有或未來的授權需要繼續有效，儘管有任何懸而未決的或未來的挑戰)以及許可過程中的時間不確定性，本公司認為，按照本公司先前通報的項目在2023年下半年的目標全面投入使用日期並以約66億美元的目標總項目成本(不包括AFUDC)完成MVP的最佳途徑是由美國國會迅速通過，並在那裏頒佈。聯邦能源基礎設施允許具體要求完成MVP項目的改革立法，類似於美國參議員約瑟夫·曼欽和謝利·摩爾·卡皮託在2022年9月提出的立法的特定方面。

如上所述，有限責任公司已尋求與聯合部隊、新的生物意見和附帶Take聲明以及陸軍軍團個人許可證有關的新授權。為了完成該項目，除了與水上通道和其他相關監管事項有關的授權外，有限責任公司需要繼續獲得聯邦能源委員會先前發佈的完成MVP項目所必需的命令，並獲得聯邦能源委員會的授權，以完成項目路線中目前仍受聯邦能源委員會先前停工令約束的部分以及JNF中的建築工程。有限責任公司還參與了對州401批准的辯護，這些批准是第四巡迴法院正在進行的訴訟的主題。

Resources來自MVP的收益主要歸因於由有限責任公司產生的AFUDC收入。有限責任公司暫停了AFUDC在2021年1月1日(由於增長型建築活動暫時減少)至2021年3月31日期間在該項目上的應計費用。有限增長建築活動於2021年4月恢復，有限責任公司開始積累與這些活動有關的剛果民盟。2021年11月，有限責任公司暫停了AFUDC冬季削減期的應計項目，直到可能恢復增長建設活動。此外，Roanoke Gas繼續暫停其兩個登機口站的AFUDC應計項目，這兩個登機口站將與MVP互聯，直到各自登機口站恢復施工活動。

2018年4月，有限責任公司宣佈了索斯蓋特項目，並於2018年11月向聯邦能源研究委員會提交了索斯蓋特的證書申請。2020年6月，聯邦能源管制委員會發布了索斯蓋特的CPCN；然而，聯邦能源管制委員會在授權該項目的同時，指示能源項目辦公室在收到MVP所需的聯邦許可之前不得發佈通知繼續施工，能源項目辦公室董事解除了停工令，授權有限責任公司繼續建設MVP。此外，還有其他與訴訟和監管相關的延誤影響了索斯蓋特項目的完成，包括2020年8月11日，北卡羅來納州環境質量部拒絕了索斯蓋特關於清潔水法第401條個人水質認證和約旦湖河岸緩衝區授權的申請，原因是圍繞着MVP的完成存在不確定性，該申請在上訴程序後於2021年4月重新發布。2021年12月3日，弗吉尼亞州空氣污染控制委員會拒絕了索斯蓋特的蘭伯特壓縮機站的許可，有限責任公司最初對這一決定提出上訴，然後撤回了審查否認的請求。

鑑於綠地管道建設項目的監管和法律環境不斷變化，以及MVP和索斯蓋特特有的因素，有限責任公司繼續對索斯蓋特進行評估，包括與北卡羅來納州道明能源公司就索斯蓋特的選擇進行討論，包括可能改進項目的設計、範圍和時間。北卡羅來納州Dominion Energy根據先例協議承擔的支持原始項目的義務受到某些條件的限制，包括有限責任公司將在2022年6月1日之前完成項目設施的建設，由於之前宣佈的不可抗力事件，最後期限可能會延長。項目運營商宣佈，它無法預測LLC與北卡羅來納州Dominion Energy之間的討論結果，包括對項目的任何潛在修改，或項目的最終承諾或完成。

管理層根據美國會計準則第323條的規定對其在有限責任公司的投資進行了評估，投資--權益法和合資企業。這項評估包括第三方估值。作為評估的結果，管理層得出結論，截至2022年2月22日，對有限責任公司的投資持續了非暫時性的公允價值下降，並在綜合財務報表的第二季度經營業績中記錄了約3980萬美元的税前減值虧損。管理層重新評估了截至2022年9月30日的投資，並在第四季度確認了額外的1530萬美元減值。管理層將繼續監測MVP和索斯蓋特的狀況，以確定可能導致未來減損的情況，包括進一步拖延或拒絕必要的許可和批准。如有需要，任何進一步減值的金額及時間將視乎具體情況而定，包括完成概率的變化、假設未來現金流的變化及評估時的貼現率。

根據其將於2023年12月到期的非循環信貸安排，Midstream的借款能力為2300萬美元。截至2022年9月30日，已使用2190萬美元。自2021年11月1日起，這一信貸安排下的借款能力降至3300萬美元，因為未償還餘額中的800萬美元通過另一張無擔保本票進行了再融資。自2022年3月31日起，信貸安排下的借款能力進一步降至目前的2300萬美元水平，因為支付了1000萬美元的未償還餘額。有關更多信息，請參見注釋7。這一信貸安排將為MVP資金提供有限的融資能力；然而，由於持續的拖延，將需要額外的融資。管理層正在評估各種選擇，以確保必要的資本，包括與Midstream目前的貸款人進行討論，以及增加股本的可能性。如果法律和監管挑戰，包括任何未來的挑戰，不能及時解決，和/或施加影響未來建設的限制，MVP和中游的出資成本可能會高於目前的預測。

監管

2020年4月，SCC發佈了一項命令，允許弗吉尼亞州受監管的公用事業公司推遲某些與新冠肺炎大流行相關的謹慎產生的增量成本，並在未來申請恢復。羅阿諾克天然氣公司在2022財年和2021財年推遲了某些與新冠肺炎相關的成本。然而，根據該公司這些年的初步收益測試，Roanoke Gas的收益超過了該公司在上一次費率程序中確定的授權股本回報率。因此，羅阿諾克天然氣在2022財年第四季度和2021財年第四季度分別支出了57,000美元和217,000美元的新冠肺炎相關遞延成本。

羅阿諾克天然氣公司繼續通過其SAVE Rider收回基礎設施更換計劃的成本。2022年5月，Roanoke Gas向SCC提交了最新的保存申請，以更新2022年10月至2023年9月期間的保存計劃和騎手。更新的SAVE Rider旨在獲得約410萬美元的年收入，比目前的SAVE Rider增加了約65萬美元。該公司於2022年8月23日收到SCC關於SAVE Rider申請的最終命令，批准了該申請，新費率將於2022年10月生效。

2022年5月16日，羅阿諾克天然氣公司宣佈了一項合作協議，根據該協議，羅阿諾克天然氣公司和西弗吉尼亞州水務局將利用該地區水污染控制工廠生產的沼氣生產商業質量的可再生天然氣，簡稱RNG。2022年8月，Roanoke Gas向SCC提交了一份申請，要求批准一項費率調整條款，根據該條款，該公司將收回與建設、擁有、運營和維護可再生天然氣設施相關的成本。該申請是根據《弗吉尼亞州法典》第56章第30章提出的。該公司預計歐盟委員會將於2023年1月發出最終訂單。

2022年6月2日，Roanoke Gas向SCC提交了從當地住房管理局收購某些天然氣分銷資產的申請。根據這項申請，公司請求批准收購位於公司服務區域的五個獨立公寓樓的此類設施，這些公寓樓由房委會管理。根據擬議的計劃，住房委員會將更新現有的天然氣分配設施，包括主管道、服務和儀表安裝，然後將這些設施的所有權轉讓給羅阿諾克天然氣公司。反過來，Roanoke Gas將負責這些資產的運營和維護，並確認與資產收購相關的收益相當於與續簽相關的成本。

2022年7月19日，SCC批准了這一申請，2022年8月4日，住房管理局將兩個公寓樓的資產轉移到了Roanoke Gas。羅阿諾克天然氣公司記錄了這些資產，並在公司第四財季確認了大約21.9萬美元的税前收益。住房管理局預計將在2023財年完成另一個公寓樓的升級和隨後的資產轉移。當局正在等待未來的資金，以完成另外兩個公寓樓。目前尚不清楚為這兩個建築羣提供資金的時間和資產更新的完成情況。

2022年9月30日，該公司向SCC提交了一份通知，表示打算提起非天然氣基本費率案件。該公司計劃在12月初提交申請，預計利率將於2023年1月1日起臨時生效，但需退款。

上一次非天然氣基本費率上調的最終命令從當前費率中排除了對將與MVP互聯的兩個門站的投資回報；然而，SCC允許Roanoke Gas推遲這些投資的相關融資成本，以備未來可能的復甦之用。因此，該公司在2020財年第二季度開始確認AFUDC，以資本化建設階段發生的股權和債務融資成本。從2021年1月開始，Roanoke Gas暫時停止在其相關的MVP互連建設項目上記錄AFUDC，直到建設活動恢復。在截至2021年9月30日的一年中，該公司確認了與兩個登機口車站相關的AFUDC共計55,981美元、41,978美元的股本和14,003美元的債務負擔成本。在RNG項目方面，Roanoke Gas在2022財年開始積累與設施建設相關的AFUDC。在截至2022年9月30日的一年中，Roanoke Gas確認了AFUDC的總計75,154美元，59,243美元的股權和15,911美元的債務持有成本。

本公司自2020年3月16日起暫停服務的期限已於2021年8月30日到期。在暫停期間，公用事業公司被禁止因未支付天然氣服務而切斷住宅客户的連接，並禁止評估滯納金；因此，通常會因未支付天然氣服務而被斷開連接的住宅客户繼續收取燃氣服務費用。因此，該公司的拖欠餘額處於歷史高位，這導致壞賬註銷的可能性更大。

2020年12月，Roanoke Gas獲得了CARE Act的403,000美元資金，以幫助客户解決不斷增長的逾期餘額。根據SCC提供的指導，該公司能夠在2021財年第二財季和第三財季將全額應用於符合條件的客户賬户。2021年10月28日，羅阿諾克天然氣公司收到SCC的通知，其ARPA資金申請已獲批准。根據截至2021年8月31日的欠款餘額，公司收到85.9萬美元。截至2021年9月30日的估計信貸損失準備估值中考慮了這些資金，並在2022財年初應用於客户賬户。

關鍵會計政策和估算

資源綜合財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。公司財務報表中報告的資產、負債、收入和費用受遵守公認會計原則所必需的會計政策、估計和假設的影響。財務報表中使用的估計數是根據以前的經驗、統計分析和專業判斷得出的。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。

如估計對財務報表有重大影響，本公司認為該估計屬關鍵，並要求作出在作出估計時並不確定的假設，而估計在不同期間合理地可能會發生變化。本公司認為以下會計政策和估計是至關重要的。

投資-根據ASC 323的規定，投資--權益法和合資企業，本公司須評估其於有限責任公司的投資，以確定投資的公允價值是否低於賬面價值，以及公允價值的下降是否被視為非暫時性的。如果評估結果表明公允價值的下降不是暫時的，則需要確認減值。下列事件或情況將表明有限責任公司投資的公允價值可能出現非暫時性下降：

·公允價值低於投資者賬面價值的較長時間；

·目前的預期財務業績比投資者最初投資於被投資人時的預期要差得多；

·不利的監管行動預計將大大減少被投資方的產品需求或盈利能力；

·被投資方失去了沒有立即替代前景的重要客户或供應商；

·被投資人的貼現或未貼現現金流低於投資者的賬面價值；以及

·被投資方的行業正在衰落，嚴重落後於整體經濟表現。

本公司對有限責任公司投資的公允價值的確定是一項重大估計。管理層在估值專家的協助下，對其在有限責任公司的投資進行了季度評估，以利用收益法和貼現現金流的概率情景確定公允價值。在進行這些評價時，管理層作出了它認為合理的各種假設。其中許多假設的變化可能會對公允價值的計算和由此產生的減值水平產生重大影響。此外，這些假設是以評價之日的事實和情況為基礎的，可能會發生變化。有關有限責任公司估值和減值的更多信息，請參閲山谷管道的股權投資部分。

監管會計-公司的監管業務遵循ASC 980的會計和報告要求，受監管的操作。監管的經濟影響可能導致受監管公司推遲已經或預期從客户那裏收回的成本，而不是不受監管的企業將成本計入費用的時期。當出現這種情況時，成本在綜合資產負債表中作為監管資產遞延，並在綜合收益表和全面收益表中作為費用記錄，當該等金額反映在税率中時。此外，監管機構可以對受監管公司以前從客户那裏收取的金額和目前收取的預計未來將發生的費用承擔監管責任。

如果由於任何原因，本公司不再符合對其全部或部分業務應用監管會計處理的標準，本公司將從綜合資產負債表中剔除適用的監管資產或負債，並將其計入停產發生期間的綜合收益表和全面收益表。對COVID資產和遞延研發税收抵免研究成本的減記符合ASC 980的規定。

收入確認-受監管的公用事業銷售和運輸收入基於SCC批准的費率。在沒有正式費率申請和委員會命令形式的SCC相應授權的情況下，不得更改費率的非天然氣成本部分；但是，費率的天然氣成本部分每季度調整一次，如有必要，可通過PGA機制進行更頻繁的調整。當公司提出非燃氣費上調請求時，SCC可允許公司實施此類費率，但在最終訂單期間退款。在這種情況下，該公司根據現有的最佳信息估計其預期的增資金額將得到批准。

該公司還通過SAVE Rider向客户開具賬單，該機制提供了一種機制，可以在預期的基礎上收回與公司更換天然氣分配管道和其他符合條件的項目相關的預期投資相關的成本。根據SCC的授權，公司通過應用WNA模式每月調整賬單收入。由於該公司的非燃氣費是以30年平均氣温為基礎建立的，氣温與30年平均值的每月波動可能會導致確認的收入比非燃氣費設計的收入多或少。WNA授權公司根據天氣變化的影響調整每月收入，將30年平均收入與相應分錄調整為WNA應收或應付WNA。在每年WNA年度結束時，該公司會退還因天氣低於30年平均水平而收取的額外收入，或向客户收取因天氣比正常温暖而導致的收入不足的賬單。根據ASC 980條款的要求，本公司確認與SAVE項目和WNA相關的賬單收入，只要此類收入是根據SCC批准的條款賺取的。

該公司按月向其受監管的天然氣客户收費。大多數客户的計費週期與用於財務報告的會計期間不一致。本公司在會計期間為預計交付給客户但尚未開具賬單的天然氣計提收入。在接下來的一個月中，未開單估計值被推翻，實際使用量被開出賬單，並計算出新的未開單估計值。合併財務報表包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的未賬單收入分別為1,585,062美元和1,191,227美元。

根據ASU 2014-09的規定，來自與客户的合同收入，本公司根據SCC批准的費率(交易價格)確認向客户交付天然氣時的收入(履約義務)。該公司通過計費和非計費客户使用確認收入。該公司還通過ARP確認收入，包括WNA。

信貸損失準備-公司根據各種因素評估其應收賬款餘額的可收回性，這些因素包括損失歷史、拖欠賬款餘額水平、以前註銷的賬款的收款以及一般經濟狀況。在新冠肺炎之前，一直沿用用於評估壞賬準備的歷史模型，並對客户應收賬款潛在的信用損失進行了合理的估計。隨着新冠肺炎的到來以及疫情造成的前所未有的廣泛影響，包括截至2021年8月30日的17個月的停電禁令，對公司信用損失準備的估計變得更加主觀，更多地依賴定性評估和判斷，而不是歷史模式。這種對定性評估的更大關注持續到2022財年，因為COVID的殘餘影響以及通過CARE法案和ARPA獲得的聯邦財政援助的可用性被納入2021財年的信貸損失估計，繼續對客户支付模式以及反映在當前客户賬單上的天然氣價格上漲的影響產生影響。因此，根據管理層的評價和評估，截至2022年9月30日和2021年9月30日，信貸損失準備金總額估計分別為371 271美元和242 010美元。

養老金和退休後福利-公司為符合條件的員工提供養老金計劃和退休後計劃。綜合財務報表附註9所披露的與這些計劃相關的費用和負債是基於許多假設和因素，包括計劃的撥備、僱員人口統計、對計劃的繳款、計劃資產回報率和各種精算計算、假設和會計要求。關於養卹金計劃，具體因素包括關於確定未來福利債務所用貼現率的假設、計劃資產的預期長期回報率、報酬增加和預期壽命。同樣，退休後醫療計劃還需要估計許多與養老金計劃相同的因素，此外還需要對醫療通貨膨脹率和醫療保險可獲得性進行假設。由於經濟條件的變化、計劃資產實際回報的差異、醫療通貨膨脹率的不同、利率的波動和預期壽命的變化，實際結果可能與精算假設的預期結果大不相同。這種差異可能會對未來期間記錄的費用數額或合併資產負債表上的債務價值產生重大影響。

在選擇用於確定福利負債的貼現率時，公司利用了富時養老金貼現曲線，該曲線結合了優質固定收益投資的回報率，這些回報率與養老金計劃和退休後計劃預期的福利流動的時間和長度相對應。該公司在2022年9月30日對其養老金計劃負債和退休後計劃負債進行估值時分別使用了5.15%和5.16%的貼現率。這些貼現率比2021年9月30日用於對相應負債進行估值的2.73%和2.70%有所增加。貼現率的提高對應於市場對當前金融環境因勞動力短缺和供應鏈問題等因素而產生的通脹壓力的反應。30年期美國國債收益率從去年的2.08%上升到2022年9月30日的3.79%。由於信貸利差似乎有所擴大，公司債券利率出現了較大幅度的上升。貼現率上升是減少養卹金和退休後計劃的福利義務的主要因素。死亡率假設以PRI-2012死亡率表為基礎，並使用MP-2021預測量表對本年度估值進行世代死亡率改善。

管理層繼續將重點放在降低公司固定收益計劃中的風險上，並更加重視養老金計劃的風險。2016年，該公司向沒有根據該計劃領取養老金的既得利益前僱員提供一次性一次性養老金福利支付。2017年，公司對養老金計劃實施了軟凍結，2017年1月1日或之後聘用的員工將沒有資格參加。在該日期之前僱用的員工繼續根據薪酬和服務年限應計福利。這種“軟凍結”與2000年的戰略如出一轍，當時該公司在其退休後計劃中實施了類似的凍結。2020年10月，本公司再次向目前未領取養老金福利的既有離職員工提供遞延養老金福利的一次性支付選項。向選擇這一備選辦法的參與人一次性支付了717 197美元，並在2021財政年度減少了大約965 000美元的相應養卹金負債。這些策略中的每一種都起到了限制負債增長和降低波動性的作用。

該公司還專注於其資產投資戰略。隨着養卹金和退休後計劃的軟性凍結，與參與人服務和補償有關的未來負債增長有限。根據養卹金計劃，繼續領取福利的符合條件的在職員工的負債部分已從軟凍結之日的負債的56%下降到2022財年的39%。2022年負債的其餘61%受到貼現率和死亡率調整變化的影響。自2017年1月養老金計劃凍結獲得新員工以來，資產配置已從60%的股權和40%的固定收益配置過渡到30%的股權和70%的固定收益配置。在同一期間，該計劃的固定收益部分過渡到最不發達國家投資辦法，將固定收益資產投資於證券，其期限與應支付福利的相應負債期限相對應。將70%的養卹金資產與養卹金負債同步，減少了計劃供資狀況的波動性以及相應的費用。2022年9月30日的估值證明瞭這一點，其中預計福利債務減少了1040萬美元，主要是由於1090萬美元的精算收益，而計劃總資產減少了1090萬美元，主要是由於利率上升降低了固定收益資產的價值。儘管確定供資狀況時使用的兩個組成部分都反映了重大變動, 這兩個時期的資金狀況仍然保持在103%的比率。30%的股權投資分配提供了資產增長潛力，以抵消與繼續領取福利的員工相關的養老金負債的增加。隨着負債到期，管理層將繼續評估投資分配情況，並在必要時作出調整。

公司沒有改變退休後計劃資產的投資配置，因為不斷增加的醫療和保險成本需要繼續增加對股票的配置，以實現未來計劃資產的增長潛力。在2022財政年度，退休後計劃資產減少了370萬美元，負債減少了440萬美元。截至2022年9月30日和2021年9月30日，退休後計劃的資金狀況分別為98%和95%。由於退休後計劃的參與人數因自然減員而繼續減少，管理層將繼續監測和評估資產分配情況，並根據需要進行調整。

養卹金計劃和退休後計劃的供資情況摘要如下：

該公司每年評估其目標投資分配模式的長期回報率以及其福利計劃的整體資產配置，並與其投資顧問一起審查這兩個計劃的潛在長期回報率，以確定每個計劃的精算假設中使用的利率。管理層根據公司投資顧問的評估和管理層對當前市場環境的評估，將長期回報率假設從2022財年的4.75%下調至2023財年的4.50%。退休後計劃的長期回報率從2022財年的4.25%下降到2023財年的3.95%，原因與養老金計劃相同。管理層將繼續重新評估回報假設和資產配置，並在市場條件允許時對兩者進行調整。

管理層估計，該公司明年將沒有最低資金要求。此外，由於其他融資考慮，本公司目前預計不會在2023財年為其養老金計劃和退休後計劃做出貢獻。本公司將繼續根據資金需求和持續的投資回報評估其福利計劃的資金水平，並在必要時進行調整，以避免福利限制並將PBGC保費降至最低。

下表反映了養卹金費用對某些精算假設的變化的敏感性，假設計算的其他部分保持不變。

下表反映了某些精算假設的變化對退休後福利費用的敏感性，而計算的其他部分保持不變。

衍生工具-本公司可透過使用衍生工具對衝在其運作中產生的某些風險。公司執行ASC 815的要求，衍生工具和套期保值，這要求衍生工具在公司的綜合資產負債表中按公允價值確認為資產或負債。在大多數情況下，公允價值基於天然氣商品的期貨報價和利率掉期的利率期貨報價。商品和期貨市場的變化將影響未來對公允價值的估計。此外，衍生品變現時的實際市場價值可能與以前財務報表中用於確定公允價值的價值大不相同。截至2022年9月30日，該公司有五個與其可變利率票據相關的未償還利率掉期。有關掉期的其他資料，請參閲綜合財務報表附註1及7。

第7A項。    關於市場風險的定量和定性披露。

不適用。

第八項。    財務報表和補充數據.

RGC Resources，Inc.及附屬公司

 

合併財務報表

截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度

和《獨立報》

註冊會計師事務所

 

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RGC Resources，Inc.及附屬公司

目錄

 

 

	頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID423)	37
截至2022年9月30日和2021年9月30日的年度綜合財務報表：
合併資產負債表	39
合併損益表	41
綜合全面收益表(損益表)	42
股東合併報表’權益	43
合併現金流量表	44
合併財務報表附註	45

 

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獨立註冊會計師事務所報告

 

董事會和股東

RGC Resources，Inc.

弗吉尼亞州羅阿諾克

 

對財務報表的幾點看法

 

我們審計了RGC Resources，Inc.及其附屬公司(“本公司”)截至2022年9月30日和2021年9月30日的綜合資產負債表，以及截至2022年9月30日的兩年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表和現金流量表，以及相關附註(統稱為財務報表)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的財務狀況，以及截至2022年9月30日的兩年期間每年的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

 

意見基礎

 

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國公共會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

 

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

 

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

 

關鍵審計事項

 

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

 

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權益法投資于山谷管道有限責任公司(“MVP”)

 

有關事項的描述

 

截至2022年9月30日，該公司在未合併附屬公司的投資為1380萬美元。其中大部分為1370萬美元，包括對山谷管道有限責任公司的股權方法投資。正如綜合財務報表附註5所述，本公司對MVP的投資按權益法入賬，因為其有能力對MVP的經營和財務政策施加重大影響，但不能控制。每當發生事件或環境變化顯示價值下降時，本公司便會審核其於未合併實體的投資的賬面價值以計提減值。當有證據顯示非暫時性的價值損失時，本公司將投資的賬面價值與其估計公允價值進行比較，以確定是否已發生減值。本公司對其在MVP的投資進行減值評估，並確定賬面價值超過2022年9月30日的公允價值。因此，截至2022年9月30日，對未合併附屬公司的投資從6890萬美元減少到1380萬美元，減值虧損5510萬美元。本公司與第三方估值專家簽約，對截至2022年9月30日的這項投資進行估值。

 

由於確定投資的公允價值需要重大的判斷，審計管理層對MVP股權投資的減值評估是複雜的。特別是，對MVP的投資的公允價值估計對重大假設很敏感，包括貼現現金流和採用的概率估計。這些假設可能會受到不利的宏觀經濟狀況或影響MVP的許可和訴訟事項等因素的影響。為評價管理層估計的合理性而執行的審計程序需要審計師高度的判斷和更多的努力。

 

我們是如何在審計中解決這個問題的

 

我們瞭解了公司的權益法投資減值評估流程和上文所述的重大假設。為了測試這一過程，我們對所使用的方法、重大假設和分析中的基礎數據執行了審計程序，以確保完整性和準確性。我們邀請了我們公司的估值專家來協助審查估值方法和測試貼現率假設。

 

與貼現未來現金流量有關的審計程序包括評估估值中考慮的現金流量的程序等。與概率估計有關的審計程序包括評估管理層在制定這些估計數時的考慮因素。此外，我們執行了評估程序，以評估管理層對法律或法規趨勢的潛在變化的考慮，以及這些發展如何影響影響項目啟用日期或可行性的重大假設，並評估公司財務報表披露的充分性。

 

/s/ Brown Edwards&Company，L.L.P.
註冊會計師

自2006年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

 

弗吉尼亞州羅阿諾克

2022年12月2日

 

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RGC Resources，Inc.及附屬公司

合併資產負債表

截至2022年9月30日 AND 2021