美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格20-F/A

☐	根據1934年《證券交易法》第12(B)或12(G)條所作的登記聲明

或

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至2014年12月31日的財政年度

或

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

或

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期：不適用

委員會檔案第001-13944號

	北歐美洲油輪有限公司
	(註冊人的確切姓名載於其章程)


	(註冊人姓名英文譯本)

	百慕達
	(註冊成立或組織的司法管轄權)

	LOM大樓
	裏德街27號
	漢密爾頓HM 11
	百慕大羣島
	(主要執行辦公室地址)

	董事長漢森，總裁，首席執行官， Tel No. 1 (441) 292-7202, 百慕大漢密爾頓HM 11裏德街27號Lom大樓
	(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼以及公司聯繫人地址)

	根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

	普通股，面值0.01美元
	A系列參與優先股
	班級名稱

	紐約證券交易所
	註冊所在的交易所名稱

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無

註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：

截至2014年12月31日，註冊人的普通股中有89,182,001股已發行，每股面值為0.01美元。

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是

☐ No

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交報告。

☐是

不是

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是

☐ No

在此之前12個月內(或在註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)，用複選標記表示註冊人是否已以電子方式提交併在其公司網站上張貼根據S-T規則405規定必須提交和張貼的每個互動數據文件。

是

☐ No

用複選標記指示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器還是非加速文件服務器。見《交易法》第12b-2條規則中的“加速申請者”和“大型加速申請者”的定義。(勾選一項)：

大型加速文件服務器	加速的文件服務器☐

非加速文件服務器 (不要檢查較小的報告公司)☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

美國公認會計原則

☐	國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則

☐

其他

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。

☐

項目17

☐

項目18

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

☐是

不是

解釋性説明

北歐美國油輪有限公司(“本公司”)於2015年3月27日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的截至2014年12月31日的20-F表格年度報告的第1號修正案(“第1號修正案”)(“原來的20-F表格”)純粹是為了更正第5項所載合同義務表中的某些數字。原表格20-F的“經營和財務回顧及展望--F.合同義務的表格披露”，在第19項中插入提及附件8.1--北歐美洲油輪有限公司的子公司。“證物”，該證物以前是用原來的表格20-F歸檔的，但在項目19中沒有提及，並通過引用增加了對無意中遺漏的證物1.1、1.2、4.5、4.8和4.9的交叉引用。具體地説，在項目5下，公司將題為“新建”一行的“合同債務”表和題為“不到1年”和“1-3年”的列更正為“-”和“128,000”，分別改為“64,000”和“64,000”。在同一表格和同一欄下，該公司還將標題為“Total”的行從原先的“10,082”和“396,484”分別更正為“74,082”和“332,484”。我們還肯定地標記了我們作為知名經驗豐富的發行人的地位。本修正案第1號未作任何其他修改。

本修正案第1號並沒有、亦無意以任何方式修訂、修改、更新、重述或更改原來的20-F表格所載的資料或所作的披露，包括以前報告的綜合財務報表，而原來的20-F表格的所有其他部分仍然有效。本修正案第1號説明截至原始20-F表格的原始提交日期，但不反映在20-F表格向美國證券交易委員會提交日期之後可能發生的事件。

該公司將2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條所要求的證書作為本修正案第1號的證據12.1和12.2提交。由於本修正案第1號不包含財務報表，因此該公司不包括根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。

項目5.經營和財務回顧及展望

以下管理層的討論和分析應與我們的歷史財務報表以及本報告其他部分的説明一併閲讀。本討論包含前瞻性陳述，反映了我們對未來事件和財務業績的當前看法。由於某些因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，例如“第3.D.項風險因素”一節以及本年度報告的其他部分闡述的那些因素。

A.經營業績

我們使用航次收入和航次費用來編制我們的經營報表。在截至2014年12月31日、2013年和2012年12月31日的年度內，我們所有的船舶都在現貨市場受僱。

在現貨租船制度下，收入來自運費賬單，並計入航次收入，船東支付所有船舶航程費用，這些費用計入航程費用。我們認為在綜合業務報表中按毛額列報這類安排是適當的。

我們的同質和可互換船隊由獵户座油輪池運營，在該池中，池經理獵户座根據與特定承租人簽訂的合同租用船隻進行多次航行。獵户座可以根據特定合同指定任何聯營船隻，因為我們的船隊在貨運能力和可以運輸的貨物類型方面被認為是同質和可互換的。集合中所有船舶的航次收入減去航程費用，彙總後除以每艘船舶在該期間可獲得的實際收入天數。從2011年11月至2012年11月5日，我們認為在我們的運營報表中按淨額列報這類安排是合適的。自2012年11月5日Frontline完成將其九艘Suezmax油輪從獵户座油輪池中撤出，只留下我們的船隻在那裏作業以來，我們認為在有效運營説明書中總體上提出這種類型的合作安排是合適的。2013年1月2日，我們收購了Frontline在獵户座的所有權權益，之後獵户座成為我們的全資子公司。

欲瞭解更多信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-我們的章程”。

由於我們為租船產生的航程費用數額取決於租船的類型，我們使用淨航次收入來提供不同類型租船之間的可比性。管理層認為，航次淨收入是一種非公認會計準則的財務指標，它比航程收入或美國公認會計原則下最直接可比的財務指標航程收入或美國公認會計原則提供更有意義的披露，因為它使我們能夠比較我們在光船租賃、現貨相關定期租賃和現貨租賃下僱用的船舶的盈利能力。淨航次收入除以租船天數，得出等值定期租船費率(TCE)。油輪航運業的投資者和分析師廣泛使用淨航程收入和TCE費率來比較公司的財務業績，並計算行業平均水平。我們相信，我們計算淨航次收入的方法符合行業標準。下表對我們的淨航次收入與航次收入進行了核對。

截至2014年12月31日的年度與截至2013年12月31日的年度的比較

	截至十二月三十一日止的年度：
所有數字以美元‘000為單位	2014			2013			方差
航次收入		351,049			243,657			44.1	%
航程費用		(199,430	)		(173,410	)		15.0	%
船舶營運費用		(62,500	)		(64,924	)		(3.7	%)
一般和行政費用		(14,863	)		(19,555	)		8.3	%
折舊費用		(80,531	)		(74,375	)		(24.0	%)
合同損失		-			(5,000	)		-
提供服務的費用		1,500						-
營業淨額(虧損)		(4,775	)		(93,608	)		(94.9	%)
利息收入		181			146			24.0	%
利息支出		(12,244	)		(11,518	)		6.3	%
其他財務收入(支出)		2,365			(477	)		-
股權收益		1,665			40			-
淨額(虧損)		(12,808	)		(105,417	)		(87.9	%)

航次淨收入與航次收入的對賬	截至十二月三十一日止的年度：
除TCE每日費率外，所有數字均以美元為單位	2014			2013			方差
航次收入--總運費		351,049			243,657			44.1	%
減少航程費用--毛收入		(199,430	)		(173,410	)		15.0	%
航次淨收入		151,619			70,246			115.8	%
船舶日曆天數(1)		7,619			7,300			4.4	%
減少停工天數		229			971			(76.4	%)
總TCE天數		7,390			6,329			16.8	%
每日TCE費率(2)	$	20,517		$	11,099			84.8	%
總天數--船舶運營費用		7,619			7,300			4.4	%

(1)	船舶日曆天數是船舶在我們船隊的總天數。
(2)	定期租船當量(“TCE”)的計算方法是淨航程收入除以TCE總天數。

截至2014年12月31日的一年，航程收入為3.51億美元，而截至2013年12月31日的一年，航程收入為2.437億美元。Voyage收入的變化主要歸因於兩個因素：

TCE天數

Ii)

實現的三氯乙烷消費率的變化。

(I)截至2014年12月31日止年度，停工天數由截至2013年12月31日止年度的971天減少至229天，部分原因是計劃於2013年停租757天與所需幹船塢有關的工作，而2014年則為161天。

船舶日曆日數增加的原因是2014年交付了兩艘新船。

二)截至二零一四年十二月三十一日止年度，TCE每日税率為20,517元，而截至二零一三年十二月三十一日止年度則為11,099元，增幅為84.8%。Marex Spectron公佈的2014年和2013年12個月的指示性現貨匯率分別從14,615美元上漲至27,495美元，漲幅為88.1%。

由於i)及ii)淨航程收入增加115.8%，由截至2013年12月31日止年度的7,030萬美元增至截至2014年12月31日止年度的1.516億美元。

截至2014年12月31日的年度的航程費用為1.994億美元，而截至2013年12月31日的年度為1.734億美元，增幅為15%。航程費用增加的主要原因是活動增加以及交付了兩艘新船。這被2014年燃料油價格下跌減少了航程費用所抵消。

截至二零一四年十二月三十一日止年度，船舶營運開支為6,250萬美元，較截至二零一三年十二月三十一日止年度的6,490萬美元減少3.7%。該公司專注於保持船隊處於一流的技術狀況，並與其技術經理合作降低成本，使每艘船每天的運營費用從截至2013年12月31日的年度的8,700美元降至截至2014年12月31日的年度的8,200美元。

截至2014年12月31日止年度的一般及行政開支為1,490萬美元，較截至2013年12月31日止年度的1,960萬美元減少24%。減少470萬美元是由於與收購Scandic有關的360萬美元費用和與2013年確認的海灣導航控股PJSC仲裁有關的100萬美元法律費用。

截至2014年12月31日的年度折舊費用為8,050萬美元，而截至2013年12月31日的年度為7,440萬美元，增幅為8.2%。截至2014年12月31日止年度的折舊開支較截至2013年12月31日止年度增加610萬美元，原因是新增兩艘新船，以及七艘船2013年計提的幹船塢成本於2014年全年攤銷。

在截至2014年12月31日的年度內，我們沒有記錄任何結算虧損，而截至2013年12月31日的年度，我們的結算虧損為500萬美元。結算損失與我們與Scandic之間先前存在的合同關係有關，這一關係在收購Scandic完成時得到確認。

在截至2014年12月31日的年度內，我們記錄了150萬美元的成功費用。由於NAO於2014年6月在紐約證券交易所(NYSE)成功上市，成功費用在運營報表中作為提供服務的費用列報。

截至2014年12月31日止年度的淨營運虧損為480萬美元，較截至2013年12月31日止年度的淨營運虧損9360萬美元減少94.9%。經營虧損淨額減少8880萬美元，主要是由於現貨市場費率大幅提高導致淨航程增加，以及與收購Scandic有關的860萬美元費用和與2013年海灣導航控股公司PJSC仲裁有關的100萬美元費用。

截至2014年12月31日的年度的利息支出為1,220萬美元，而截至2013年12月31日的年度的利息支出為1,150萬美元。截至2013年12月31日止年度的利息開支增加，是由於截至2014年12月31日止年度的平均利潤率較截至2013年12月31日止年度為高。

截至2014年12月31日的年度，其他財務收入(支出)增至400萬美元，而截至2013年12月31日的年度為(0.4美元)。2014年，本公司從NAO獲得280萬美元的股權收入，用於根據權益法確認投資的部分，以及20萬美元的股息，用於投資被確認為可供出售證券的部分。此外，該公司在NAO的投資還獲得了330萬美元的收益。

截至2013年12月31日的年度與截至2012年12月31日的年度的比較

	截至十二月三十一日止的年度：
所有數字以美元‘000為單位	2013			2012			方差
航次收入		243,657			130,682			86.5	%
航程費用		(173,410	)		(38,670	)		(348.4	%)
船舶營運費用		(64,924	)		(63,965	)		(1.5	%)
一般和行政費用		(19,555	)		(14,700	)		(33.0	%)
折舊費用		(74,375	)		(69,219	)		(7.4	%)
船隻受損		-			(12,030	)		-
合同損失		(5,000	)		-			-
淨營業(虧損)收入		(93,608	)		(67,902	)		37.9	%
利息收入		146			357			(59.3	%)
利息支出		(11,518	)		(5,854	)		(96.8	%)
其他財務收入(支出)		(437	)		207			(311.2	%)
淨(虧損)收益		(105,417	)		(73,192	)		(44.0	%)

	截至十二月三十一日止的年度：
除TCE每日費率外，所有數字均以美元為單位	2013			2012			方差
航次收入--淨池收入		-			77,287			-
航次收入--總運費		243,657			53,395			-
航次總收入		243,657			130,682			-
減少航程費用--毛收入		(173,410	)		(38,670	)		-
航次淨收入		70,246			92,012			(23	%)
船舶日曆天數(1)		7,300			7,320			(0.3	%)
減少停工天數		971			555			75	%
總TCE天數		6,329			6,765			(6.4	%)
每日TCE費率(2)	$	11,099		$	13,601			(18.4	%)
總天數--船舶運營費用		7,300			7,320			(0.3	%)

(1)	船舶日曆天數是船舶在我們船隊的總天數。
(2)	定期租船當量(“TCE”)的計算方法是淨航程收入除以TCE總天數。

截至2013年12月31日的年度，航程收入為2.437億美元，而截至2012年12月31日的年度，航程收入為1.307億美元。Voyage收入的變化主要歸因於四個因素：

船舶僱用類型的變化

Ii)

就業是按淨額計算還是按毛數計算

Iii)

TCE天數

四)

實現的三氯乙烷消費率的變化。

於i)，於截至2013年及2012年12月31日止年度，我們以現貨租賃或合作安排的形式在現貨市場租用所有船舶。沒有租用定期租船的船隻。

關於ii)，於截至二零一三年十二月三十一日止年度內，我們所有船隻均以現貨租船形式租用，並按總價呈交。截至二零一二年十二月三十一日止年度，除四艘船舶臨時以現貨租船方式營運外，所有船舶均按淨額呈交的合作安排受僱至二零一二年十一月五日。從11月5日到2012年年底，我們所有的船舶都是按毛數提供現貨租船的。

(Iii)截至二零一三年十二月三十一日止年度，停工天數由截至二零一二年十二月三十一日止年度的555天增加至971天，部分原因是計劃於二零一三年與所需幹船塢有關的停工天數為757天。停工天數的增加是TCE天數減少6.4%的主要原因。

四)截至二零一三年十二月三十一日止年度的每日總消費税為11,099元，較截至二零一二年十二月三十一日止年度的13,601元下降18.4%。Marex Spectron公佈的2013年和2012年12個月的指示性現貨匯率分別從15,577美元下降至14,615美元，降幅為6.1%。截至2013年的一年，Marex Spectron的平均費率受到12月份市場飆升的顯著影響。截至2013年11月30日，今年迄今的平均水平為12,125美元，較截至2012年12月31日的年度下降22.2%。這一激增對公司的影響要到2014年第一季度才會實現。

由於(Iii)及(Iv))，淨航程收入由截至二零一二年十二月三十一日止年度的9,200萬美元下降至截至二零一三年十二月三十一日止年度的7,030萬美元，跌幅達23.7%。

截至二零一三年十二月三十一日止年度的航程開支為一億七千三百四十萬元，較截至二零一二年十二月三十一日止年度的3,870萬元增加348.4%。航程費用增加的主要原因是，自2012年11月5日起生效的合作安排航程收入淨額列報方式由淨額列報改為毛基列報，截至該日，獵户座油輪池僅由我們擁有的船隻組成。截至二零一二年十一月五日止期間，航程開支包括燃料費、港口費及在現貨市場營運的所有船舶的佣金。

截至二零一三年十二月三十一日止年度，船舶營運開支為6,490萬美元，較截至二零一二年十二月三十一日止年度的6,390萬美元增加1.5%。船舶營運開支，不論停租天數為何，反映截至2013年及2012年的年度平均每天營運開支穩定為8,700元。

截至二零一三年十二月三十一日止年度的一般及行政開支為1,960萬美元，較截至二零一二年十二月三十一日止年度的1,470萬美元增加33%。增加490萬美元是非經常性項目的結果。這些費用是與收購Scandic有關的360萬美元費用，以及與海灣導航控股公司PJSC仲裁有關的100萬美元法律費用。

截至2013年12月31日止年度的折舊開支為7,440萬美元，較截至2012年12月31日止年度的6,920萬美元增加7.4%。截至二零一三年十二月三十一日止年度的折舊開支較截至二零一二年十二月三十一日止年度增加520萬美元，原因是於二零一二年資本化的幹船塢成本於二零一三年全年攤銷，以及七艘船隻於二零一三年的幹船塢費用部分攤銷所致。

截至二零一三年十二月三十一日止年度，船舶減值虧損為一百萬美元，而截至二零一二年十二月三十一日止年度則為一千二百萬美元。二零一二年的減值虧損與我們認為未來未貼現現金流少於賬面價值的一艘船舶有關。

於截至二零一三年十二月三十一日止年度，我們錄得結算虧損500萬美元，而截至二零一二年十二月三十一日止年度則錄得百萬美元結算虧損。結算損失與我們與Scandic之間先前存在的合同關係有關，這一關係在收購Scandic完成時得到確認。

截至2013年12月31日止年度的淨營運虧損為9,360萬美元，較截至2012年12月31日止年度的淨營運虧損6,790萬美元增加37.9%。淨營業虧損增加2,570萬美元，主要原因是現貨市場費率大幅下降導致淨航程減少，與收購Scandic有關的費用為860萬美元，與海灣導航控股公司PJSC仲裁有關的費用為100萬美元。

截至2013年12月31日止年度的利息收入為20萬美元，較截至2012年12月31日止年度的40萬美元減少20萬美元。利息減少是由於本公司在此期間持有的過剩現金較少所致。

截至2013年12月31日的年度的利息支出為1,150萬美元，而截至2012年12月31日的年度的利息支出為590萬美元。截至二零一三年十二月三十一日止年度的利息開支增加，是由於截至二零一三年十二月三十一日止年度的利率較截至二零一二年十二月三十一日止年度的利率上升所致。

通貨膨脹率

鑑於最近的經濟狀況，通貨膨脹對我們的開支只產生了温和的影響。如果出現重大的全球通脹壓力，這些壓力將增加我們的運營成本。

B.流動資金和資本資源

股權發行

2014年4月，我們完成了13,800,000股普通股的承銷登記後續發行，價格為每股8.62美元。此次發行的淨收益約為1.134億美元。此次發行的淨收益用於收購北歐斯普林特和北歐滑雪兩艘船，並用於一般企業用途。

我們的借貸活動

2005年信貸安排

我們有一個5.0億美元的循環信貸安排，被稱為2005年信貸安排。2005年的信貸機制為今後的船舶購置和一般公司用途提供了資金。根據2005年信貸安排借入的款項按年利率相等於倫敦銀行同業拆息加0.7%至1.2%之間的利差(視乎貸款與船隻價值比率而定)計入利息。我們為任何未提取的金額支付了適用保證金的30%的承諾費。2005年信貸安排下的借款以優先於公司船隻的抵押以及收益和保險轉讓為擔保。

2005年的信貸安排已於2012年11月14日償還給貸款人。

2012年信貸安排

於二零一二年十月二十六日，吾等與貸款人組成銀團訂立二零一二年信貸安排，這是一項4.3億美元的循環信貸安排，目的是為二零零五年的信貸安排再融資，為未來的船舶收購提供資金，並作一般企業用途。根據二零一二年信貸安排借入的款項，按等於倫敦銀行同業拆息加保證金的年利率計息，而本公司須就任何未提取款項支付承諾費，即適用保證金的一個百分比。2012年信貸安排將於2017年10月下旬到期。

二零一二年信貸安排項下的借款以本公司船隻的優先按揭及收益和保險轉讓作為抵押。根據二零一二年信貸安排，吾等須遵守若干契約，其中包括維持(I)最低股本金額；(Ii)最低股本比率；(Iii)最低流動資金水平；及(Iv)正營運資金。2012年信貸安排還包括常規違約事件，包括不付款、違反契約、資不抵債、交叉違約和重大不利變化。只要本公司在二零一二年信貸安排下並無違約，本公司可根據其股息政策派發股息。與二零一二年信貸安排再融資有關的610萬美元融資成本按直線法於二零一二年信貸安排期間遞延及攤銷。

截至2014年12月31日和2013年12月31日，公司在2012年信貸安排下有2.5億美元的未償還資金，還有1.8億美元可用於額外借款。截至2014年12月31日和2013年12月31日，我們遵守了2012年信貸安排下的貸款契約。截至2014年12月31日，手頭現金為1.007億美元。

管理層相信本公司的營運資金足以應付目前的需求。

現金流

截至2014年12月31日的年度與截至2013年12月31日的年度的比較

截至2014年12月31日的年度，提供(用於)經營活動的現金流從截至2013年12月31日的年度的(4730萬美元)增加至5750萬美元。經營活動提供(用於)現金流的變化主要是由於現貨市場利率上升、休假天數減少以及短期應收賬款中的現金凍結所致。

截至2014年12月31日的年度，用於投資活動的現金流增至(8170萬美元)，而截至2013年12月31日的年度為(7330萬美元)。二零一三年用於投資活動的現金流主要包括對NAO的投資及對Scandic的收購，其中1,810萬美元的收購價格以股份形式支付，並已向賣方發行。2014年用於投資活動的現金流主要包括購買兩艘船和投資北大西洋公約組織。

截至2014年12月31日的年度，融資活動提供的現金流降至5940萬美元，而截至2013年12月31日的年度，融資活動提供的現金流為1.309億美元。由於發行普通股籌集的資本減少，以及分配的股息增加而導致的減少。

截至2014年12月31日，該公司在2012年信貸安排下有1.8億美元可用於額外借款。截至2014年12月31日，手頭現金為1.007億美元。我們相信，我們在二零一二年信貸安排下的借貸能力，連同營運資金，足以為我們的持續業務和合約責任提供資金。有關合同義務的進一步資料，請參閲“項目5.業務和財務審查及展望F.合同義務的表格披露”。

截至2013年12月31日的年度與截至2012年12月31日的年度的比較

截至2013年12月31日的年度，用於經營活動的現金流從截至2012年12月31日的年度的(60萬美元)增至(4730萬美元)。用於經營活動的現金流增加的主要原因是現貨市場匯率下降、休假天數增加以及短期應收賬款中的現金被凍結。短期應收賬款增加2,080萬美元是由於2013年12月的應收賬款活動高於2012年12月。

截至2013年12月31日的年度，用於投資活動的現金流降至(7330萬美元)，而截至2012年12月31日的年度，投資活動提供的現金流為610萬美元。二零一三年用於投資活動的現金流主要包括收購NAO和Scandic，其中Scandic收購價格中的1,810萬美元以股份形式支付，並已向賣方發行。

截至2013年12月31日的年度，融資活動提供的現金流增至1.309億美元，而截至2012年12月31日的年度，融資活動提供的現金流為2590萬美元。截至2013年12月31日的年度的融資活動包括兩次後續發行的收益，總額為1.726億美元，由支付的股息抵消。

截至2013年12月31日，本公司在2012年信貸安排下有1.8億美元可用於額外借款。截至2013年12月31日，手頭現金為6570萬美元。我們相信，我們在二零一二年信貸安排下的借貸能力，連同營運資金，足以為我們的持續業務和合約責任提供資金。關於合同義務的進一步資料，見“項目5.業務和財務審查及展望--F.合同義務的表格披露”。

C.研發、專利和許可證等。

不適用。

D.趨勢信息

油輪行業一直是高度週期性的，由於原油和油輪運力的供求變化，租船費率和船舶價值出現波動。見“項目4.公司信息--B.業務概覽--國際油輪市場”。

E.表外安排

截至2014年12月31日，我們沒有任何表外安排。

F.合同義務的表格披露

本公司於二零一四年十二月三十一日的合約責任包括根據2012年信貸安排作為借款人的責任、兩艘新船的初步合約及本公司董事長兼首席執行官總裁以及本公司首席財務官兼執行副總裁的遞延薪酬協議。

下表列出了截至2014年12月31日的財務、商業和其他未償債務。

合同義務	總計		不到1年		1-3 年份		3-5年		5年以上
2012年信貸安排(1)		250,000		-		250,000		-		-
利息支付(2)		22,548		7,958		14,590		-		-
承諾費(3)		6,018		2,124		3,894		-		-
遞延補償協議(4)		12,475		-		-		-		12,475
新版本(5)		128,000		64,000		64,000		-		-
總計		419,041		74,082		332,484		-		12,475

備註：
(1)	指償還截至2014年12月31日的未償債務的義務。
(2)	指截至2014年12月31日未償債務期間的估計利息支付。根據2014年12月31日的適用利率和提取金額進行估計。
(3)	指截至2014年12月31日未償債務期間的估計承諾費。根據適用的承諾費和截至2014年12月31日的提取金額進行估計。
(4)	指截至2014年12月31日應支付給公司首席執行官和首席財務官的估計遞延薪酬協議。
(5)	指為即將交付的船舶支付兩份新建造合同的義務。

披露的合同義務是基於截至2014年12月31日的估計。由於LIBOR利率和提取金額可能會波動，未來與利息和承諾費有關的債務可能存在不確定性。

關鍵會計估計

我們根據美國公認的會計原則或美國公認會計原則編制財務報表。以下是涉及高度判斷的會計政策及其應用方法的討論。有關我們的材料會計政策的進一步説明，請參閲“項目18.財務報表--附註2--重要會計政策摘要”。

收入和航程費用

收入和航程費用按應計制確認。收入來自現貨包租和合作安排。

航程收入和航程費用按每一次航程的估計長度按比例確認，因此根據每一期間的相對過境時間在報告期之間進行分配。按比例確認每一次航程的航程費用所產生的影響，在季度和年度基礎上與在發生時確認此類費用的方法沒有實質性不同。在可以估計該等損失時，應全額計提航行中可能發生的損失。根據客户協議的條款，一次航行在船舶上一批貨物卸貨完成時視為開始，在當前貨物卸貨完成時視為結束。然而，如果客户和公司沒有在合同上承諾租船，我們不會確認收入，即使船隻已經卸貨並將在下一次航程中駛往預期的裝載港。

現貨租船：在現貨市場運營的油輪通常只租一次航次，最長可能持續幾周。在航次租船中，收入來自運費賬單，因為我們負責支付航程費用，承租人對裝卸港口的任何延誤負責。當我們的油輪以現貨租賃方式運營時，船舶的交易完全由公司承擔風險和回報。對於在現貨市場而不是通過集合經營的船舶(在下文“合作安排”中描述)，船舶將由集合管理人經營。在這種僱傭方式下，船舶的收入不包括在池中參與船舶的利潤分享中。我們認為，在業務報表中總體列報這類安排是適當的。有關我們的會計政策的進一步信息，請參閲我們經審計的財務報表附註2。

長壽資產

公司總資產的很大一部分由我們的船隻組成。油輪市場是高度週期性的。我們船隻的使用壽命主要取決於我們船隻的技術狀況。

船舶按其歷史成本列報，由合同採購價格和購置所產生的任何直接費用(包括改裝、建造期間發生的現場監督費用、支付的佣金、交付費用和為船舶首次航行做準備的其他支出)減去累計折舊。在船舶建造期間發生的融資成本也按加權平均法計入每艘船舶的成本。如果確定改裝和重大改進的某些後續支出顯著延長了船舶的壽命、增加了盈利能力或提高了船舶的效率或安全性，則這些支出也將計入資本化。折舊是根據成本減去估計剩餘價值計算的，並使用直線法在相關資產的估計使用年限內計提。船舶的估計使用年限為自船舶從造船廠交付之日起計的25年。修理費和維護費在發生時計入。

管理層在確定我們船舶的折舊壽命時使用相當大的判斷力。為了估計我們船舶的使用壽命，管理層必須對未來油輪市場的市場狀況做出假設。我們認為確定折舊年限是一項重要的會計估計。

我們沒有意識到我們預計會對我們目前或未來的業務產生實質性影響的任何法規變化或環境責任。

幹船塢

該公司的船隻大約每隔30至60個月被要求幹船塢。該公司將幹船塢過程中產生的大部分成本資本化，並按直線方式攤銷這些成本，從完成一次幹船塢或中間調查到預計下一次幹船塢完成。幹船塢費用包括船隻在幹船塢內時發生的各種費用，包括與幹船塢造船廠的船塢準備和港口費用有關的費用、一般造船廠費用、與船體、外表面和甲板有關的費用、與船舶的機械和發動機有關的費用，以及與測試和糾正與船上安全設備有關的調查結果的費用。與以往期間一致，該公司在資本化幹船塢中計入了作為幹船塢一部分發生的成本，以滿足分類和監管要求。公司支出與幹船塢期間進行的日常維修和維護相關的費用，以及每年的班級調查費用。壓載艙的改進是在八年的時間裏以直線為基礎進行資本化和攤銷。已資本化和未攤銷的幹船塢費用計入船舶的賬面價值。幹船塢成本的攤銷費用計入折舊費用。

如果我們改變對下一個幹船塢日期的估計，我們將相應地調整我們對幹船塢費用的年度攤銷。

血管損傷

本公司船隻的賬面價值在任何時候可能並不代表其公允價值，因為二手船隻的市場價格往往會隨着租船費和新建築成本的變化而波動。從歷史上看，租船費和船舶價值往往都是週期性的。當事件或環境變化表明船舶的載運量可能無法收回時，我們的船舶就會被評估是否可能出現損壞。如果船舶的使用和最終處置預計產生的預計未貼現未來現金流量少於船舶的賬面金額，該船舶被視為減值。減值費用可能僅限於每艘單獨的船舶，也可能基於組合方法。2012年，我們使用單獨的方法確認了一艘船的減值費用。2014年和2013年，船舶沒有出現減損。減值金額以船舶的賬面價值與估計公允價值之間的差額計量。由於每艘船都有單獨可識別的現金流信息，因此這項評估是在個別船舶一級進行的。

在編制對未來未貼現現金流的估計時，我們對船舶的未來表現做出假設和估計，其中重要的假設與每艘船舶的租費率、船隊利用率、運營費用、資本支出、剩餘價值和估計剩餘使用年限有關。用於估計未來未貼現現金流的假設是基於歷史趨勢和未來預期。業務現金流估計淨額是通過考慮剩餘營業天數的估計每日定期租船費用確定的。我們以船舶剩餘估計使用年限內同類船隻的十五年曆史平均現貨市場價格，扣除經紀佣金、預期船舶維修流出及船舶營運開支(包括計劃的幹船塢開支)後的淨額，估計其餘營運天數的每日定期租船費用。減值測試中使用的殘值估計為每艘船970萬美元。如果我們對任何船隻的未貼現未來現金流的估計低於船隻的賬面價值，如果公平市場價值低於船隻的賬面價值，則通過記錄運營費用，將賬面價值減記到船隻的公平市場價值。公平市價是根據估計的貼現經營現金流量計算的。儘管我們認為用於評估潛在減值的假設是合理和適當的，但這些假設具有高度的主觀性。租船費和船舶價值將在多長時間內保持在目前的低水平，或者它們是否會有任何顯着改善，這一點無法得到保證。

業務費用和幹船塢需求的估計流出是根據歷史和預算成本計算的。最後，使用率基於達到的歷史水平。

於二零一二年第四季度，吾等確認有一艘船隻的未來未貼現現金流低於賬面價值，因此無法完全收回。已記錄的減值虧損1,200萬美元等於資產的賬面價值與估計公允價值之間的差額。

總船隊-賬面價值與市場價值的比較：在過去六年中，船舶的市場價值經歷了特別的波動，許多船舶類別大幅下降。Suezmax油輪的二手市場交易寥寥無幾。根據Clarkson Ltd.的數據，2010年、2011年、2012年、2013年和2014年總共售出和購買了101艘Suezmax油輪。我們認為，我們的船隊應該作為一個運輸系統來評估，因為根據我們的戰略，評估每一艘船隻的價值是沒有意義的。

可能影響我們對船舶未來現金流估計的因素和條件包括：

●

現行市場租賃費下降；

●

我們的承租人對實際和首選的技術、操作和環境標準的行為和態度的變化；以及

●

對我們船隻的技術和環境能力的要求的法規的變化。

我們對市場價值的估計假設我們的船隻都處於良好和適航的狀態，不需要維修，如果經過檢查，將在沒有任何類型的符號的情況下獲得等級認證，並被保留以供使用。我們的估計是基於我們從船舶經紀人那裏收到的我們船隻的估計市場價值，而這些估計本身就是不確定的。船舶經紀人確定的一艘船的市場價值可以是一種武斷的評估，給出了尚未發生的交易的價值估計。對於我們這類船舶，二手市場上的流動性非常低。該公司在股票市場上的估值不應基於淨資產價值(NAV)，這一衡量標準僅與我們船舶的鋼材價值掛鈎。我們擁有一支同質化的機隊，擁有自己持續的系統價值。基於我們獨特的商業模式，衡量我們船隊價值的另一種方法是由股票價格表示的隱含價值。

下表顯示了(一)該期間使用的匯率、(二)盈虧平衡率和(三)實際匯率。

	使用的費率(1)			盈虧平衡率(2)	實際差餉(3)
(每天$)	第一年	第二年	此後	2014	2014	2010-2014
NAT機隊	39,478	20,926	30,049	23,916	20,517	16,329

我們使用Marex Spectron提供的第一年和第二年的平均估計日利率，以及Clarkson提供的此後幾年的平均15年Suezmax收益趨勢。兩者都根據NAT的平均實現的TCE速率進行了調整。

盈虧平衡率是使用的最低利率，而不是(1)中描述的利率，這將導致未貼現的現金流不能收回賬面價值。

實際費率是NAT在2014年和2009-2014五年期間實現的往績平均日費率。

如果在現金流預測中使用過去五年的平均歷史利率，我們所有船隻的賬面價值都會減值。在現金流量預測中使用過去一年的平均費率，將導致我們每艘船隻的賬面價值得不到收回。

下表顯示(I)截至2014年12月31日我們每艘船隻的賬面價值，(Ii)根據船舶經紀商報告，我們認為哪些船隻的市值低於其賬面價值，以及(Iii)該等船隻的賬面價值與市場價值之間的總和差額。

船舶	已建成	載重噸		傳送到NAT	賬面價值百萬美元
北歐鷹*	1997	151,459	1997年8月		25.7
北歐鷹*	1997	151,475	1997年10月		26.8
北歐獵人*	1997	151,401	1997年12月		25.1
北歐旅行者*	1997	149,591	2004年11月		23.0
北歐自由*	2005	159,331	2005年3月		51.6
北歐戰鬥機*	1998	153,328	2005年3月		35.3
北歐發現*	1998	153,328	2005年8月		38.3
北歐土星*	1998	157,331	2005年11月		37.3
北歐木星*	1998	157,411	2006年4月		38.8
北歐阿波羅*	2003	159,998	2006年11月		54.5
北歐月亮*	2002	160,305	2006年11月		53.0
北歐宇宙*	2003	159,999	2006年12月		55.0
北歐雪碧*	1999	147,188	2009年2月		37.4
北歐風度*	2002	149,921	2009年7月		42.0
北歐西北風*	2002	164,236	2009年11月		39.1
北歐帕薩特*	2002	164,274	2010年3月		40.4
北歐織女星*	2010	163,940	2010年12月		76.7
北歐微風	2011	158,597	2011年8月		59.0
北歐極光*	1999	147,262	2011年9月		20.2
北歐天頂	2011	158,645	2011年11月		59.5
北歐短跑	2005	159,089	2014年7月		35.5
北歐滑雪運動員	2005	159,089	2014年8月		35.4

*指我們認為船隻的賬面價值超過市場價值的船隻，根據船舶經紀人截至2014年12月31日的不確定估計。我們相信，我們船隻的總賬面價值比它們的總市場價值高出約2.553億美元。

商譽

我們將被收購公司的成本分配到所收購的可識別的有形和無形資產和負債的公允價值，剩餘的金額歸類為商譽。我們未來的經營業績可能會受到與商譽相關的潛在減值費用的影響。因此，收購價格對商譽的分配可能會影響我們未來的經營業績。商譽不攤銷，但每年審查減值，或在出現減值指標時更頻繁地審查減值。評估商譽潛在減值的過程是主觀的，需要在分析過程中的許多點上做出重大判斷。

分配被收購公司的收購價格需要管理層做出重大估計和假設，包括對被收購資產預期產生的未來現金流的估計，以及對這些現金流進行估值的適當貼現率。此外，評估商譽潛在減值的過程是主觀的，需要在分析過程中的許多點上做出重大判斷。

截至2013年12月31日和2014年12月31日，我們有一個報告單位具有商譽。

截至本年度報告日期，我們不認為商譽有合理的可能性在明年內受損。然而，影響我們商譽減值測試的某些因素本質上很難預測，因此我們不能保證未來會或不會發生減值。減值評估涉及許多假設和估計，這些假設和估計基於我們無法控制的因素。請閲讀“第一部分--前瞻性陳述”。

證券投資

我們投資了北歐美國離岸有限公司(紐約證券交易所代碼：NAO)。2014年8月11日，我們將所持NAO股份的一部分作為實物股息進行了分配。基於事實和情況的考慮，包括NAO的剩餘所有權，以及我們沒有權利或機會選舉或罷免NAO的董事會成員，管理層認為我們沒有重大影響力，並停止將該投資作為權益法投資進行會計處理。

此外，在2014年8月11日之後，我們將我們的投資計入可供出售證券，並根據其他全面收益(虧損)確認公允價值的變化。截至2014年12月31日，存在減值，管理層考慮減值是否是暫時性的，並確定減值不是暫時性的。

在停止使用權益法之前，運營報表確認了170萬美元的股權收入和330萬美元的股票收益，並從NAO收到了210萬美元的現金股息。超過股權收入的股息是投資的回報，並被確認為投資賬面價值的減少。在現金流量表中，“股權投資收益”包括按權益法對NAO的投資進行的股份非現金調整和確認的股份收益。

終止權益法後，公司已從NAO獲得360萬美元的現金股息。其中340萬美元是投資回報，這降低了對NAO投資的成本價值。與第四季度的新聞稿相比，營業報表中的淨虧損增加了260萬美元，其他全面虧損也相應減少。這一調整不影響公司的淨現金流或全面虧損。

101.INS	XBRL實例文檔**

101.SCH	XBRL分類擴展架構文檔**

101.CAL	XBRL分類擴展架構計算鏈接庫文檔**

101.DEF	XBRL分類擴展架構定義Linkbase文檔**

101.LAB	XBRL分類擴展架構標籤Linkbase文檔**

101.PRE	XBRL分類擴展架構演示文檔鏈接庫文檔**

		北歐美洲油輪有限公司。

/s/圖裏德·M·索倫森		April 29, 2015
姓名：圖裏德·M·索倫森
職務：首席財務官兼執行副總裁