美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格20-F
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☐
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根據1934年《證券交易法》第12(B)或12(G)條所作的登記聲明
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或
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
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截至2016年12月31日的財政年度
或
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☐
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
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由_至_的過渡期
或
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☐
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告
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需要此空殼公司報告的事件日期：不適用
委員會檔案第001-13944號
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北歐美洲油輪有限公司
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(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(註冊人姓名英文譯本)
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百慕達
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(註冊成立或組織的司法管轄權)
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LOM大樓
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裏德街27號
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漢密爾頓HM 11
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百慕大羣島
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(主要執行辦公室地址)
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董事長漢森，總裁，首席執行官，
Tel No. 1 (441) 292-7202,
百慕大漢密爾頓HM 11裏德街27號Lom大樓
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(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼以及
公司聯繫人地址)
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根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：
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普通股，面值0.01美元
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A系列參與優先股
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班級名稱
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紐約證券交易所
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註冊所在的交易所名稱
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根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：無
註明截至年報所涵蓋期間結束時發行人所屬各類股本的流通股數目：
截至2016年12月31日，註冊人的已發行普通股為101,969,666股，每股面值為0.01美元。
如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交報告。
注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
在此之前12個月內(或在註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)，用複選標記表示註冊人是否已以電子方式提交併在其公司網站上張貼根據S-T規則405規定必須提交和張貼的每個互動數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
|
大型加速文件服務器
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加速的文件服務器☐
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| |
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非加速文件服務器
(不要檢查較小的
報告公司)☐
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新興成長型公司☐
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如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。_
†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：
如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。
如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
目錄
|
第一部分
|
2
|
|
第1項。
|
董事、高級管理人員和顧問的身份
|
2
|
|
第二項。
|
報價統計數據和預期時間表
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2
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|
第三項。
|
關鍵信息
|
2
|
|
A.選定的財務數據
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2
|
|
B.資本化和負債
|
4
|
|
C.提出和使用收益的理由
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4
|
|
D.風險因素
|
4
|
|
第四項。
|
關於該公司的信息
|
19
|
|
A.公司的歷史和發展
|
19
|
|
B.業務概述
|
21
|
|
C.組織結構
|
32
|
|
D.財產、廠房和設備
|
32
|
|
項目4A。
|
未解決的員工意見
|
32
|
|
第五項。
|
經營和財務回顧與展望
|
32
|
|
A.經營業績
|
32
|
|
B.流動資金和資本資源
|
36
|
|
C.研發、專利和許可證等。
|
38
|
|
D.趨勢信息
|
38
|
|
E.表外安排
|
38
|
|
F.合同義務的表格披露
|
38
|
|
G.安全港 |
39 |
| H.關鍵會計估計數 |
39 |
|
第六項。
|
董事、高級管理人員和員工
|
44
|
|
A.董事和高級管理人員
|
44
|
|
B.補償
|
47
|
|
C.董事會慣例
|
47
|
|
D.員工
|
47
|
|
E.股份所有權
|
47
|
|
第7項。
|
大股東及關聯方交易
|
48
|
|
A.主要股東
|
48
|
|
B.關聯方交易
|
48
|
|
C.專家和律師的利益
|
49
|
|
第八項。
|
財務信息
|
50
|
|
A.合併報表和其他財務信息
|
50
|
|
B.重大變化
|
50
|
|
第九項。
|
報價和掛牌
|
50
|
|
第10項。
|
附加信息
|
52
|
|
A.股本
|
52
|
|
B.組織備忘錄和章程
|
52
|
|
C.材料合同
|
55
|
|
D.外匯管制
|
55
|
|
E.徵税
|
56
|
|
F.股息和支付代理人
|
65
|
|
G.專家的發言
|
65
|
|
H.展出的文件
|
66
|
|
一、附屬信息
|
66
|
|
第11項。
|
關於市場風險的定量和定性披露
|
66
|
|
第12項。
|
除股權證券外的其他證券説明
|
66
|
|
第II部
|
67
|
|
第13項。
|
違約、拖欠股息和拖欠股息
|
67
|
|
第14項。
|
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
|
67
|
|
第15項。
|
控制和程序
|
67
|
|
A.披露控制和程序。
|
67
|
|
B.管理層關於財務報告內部控制的年度報告。
|
67
|
|
註冊會計師事務所的認證報告。
|
68
|
|
D.改變財務報告的內部控制。
|
68
|
|
第16項。
|
已保留
|
68
|
|
項目16A。
|
審計委員會財務專家
|
68
|
|
項目16B。
|
道德準則
|
68
|
|
項目16C。
|
首席會計師費用及服務
|
69
|
|
A.審計費用
|
69
|
|
B.與審計有關的費用
|
69
|
|
C.税費
|
69
|
|
D.所有其他費用
|
69
|
|
E.審計委員會的預批准政策和程序
|
69
|
|
F.不適用。
|
69
|
|
項目16D。
|
豁免審計委員會遵守上市標準
|
69
|
|
項目16E。
|
發行人及關聯方購買股權證券。
|
69
|
|
項目16F。
|
變更註冊會計師。
|
69
|
|
項目16G。
|
公司治理
|
69
|
|
第16H項。
|
煤礦安全信息披露
|
69
|
|
第三部分
|
|
70
|
|
第17項。
|
財務報表
|
70
|
|
第18項。
|
財務報表
|
70
|
| 項目19. |
展品 |
70 |
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本文討論的某些事項可能構成前瞻性陳述。1995年的《私人證券訴訟改革法》為前瞻性陳述提供了安全港保護，以鼓勵公司提供有關其業務的預期信息。前瞻性陳述包括與計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績、基本假設和其他陳述有關的陳述，這些陳述不是歷史事實陳述。
該公司希望利用1995年《私人證券訴訟改革法》中的安全港條款，並將這一警示聲明與這項安全港立法相關聯。本報告以及由我們或代表我們作出的任何其他書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述，這些陳述反映了我們對未來事件和財務表現的當前看法，並不打算對未來的結果做出任何保證。在本文件中使用時，“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“目標”、“項目”、“可能”以及類似的表述、術語或短語可能標識前瞻性陳述。
前瞻性陳述基於各種假設，其中許多假設又基於進一步的假設，包括但不限於，我們管理層對歷史經營趨勢、我們記錄中包含的數據以及從第三方獲得的其他數據的審查。儘管我們認為這些假設在作出時是合理的，因為這些假設本身就會受到難以或不可能預測且超出我們控制範圍的重大不確定性和意外事件的影響，但我們不能向您保證我們將實現或實現這些預期、信念或預測。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
我們認為，可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果大不相同的重要因素包括：世界經濟和貨幣的實力；一般市場狀況，包括租船費和船舶價值的波動；由於石油輸出國組織(OPEC)制定的石油產量水平以及全球石油消費和儲存的變化而導致的油輪市場需求變化；我們運營費用的變化，包括燃料油價格、幹船塢和保險成本；我們船隻的市場；融資和再融資的可用性；政府規章制度的變化或監管當局採取的行動；未決或未來訴訟的潛在責任；本公司在提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的報告中不時描述的其他重要因素，包括國內和國際的一般政治條件、可能因事故或政治事件而擾亂航道的情況、船隻故障和停租事件、賣方未能完成對我們的船隻銷售以及其他重要因素。
第一部分
不適用
不適用
在本年度報告中，所有提及的“北歐美國油輪”、“NAT”、“公司”、“集團”、“我們”、“我們”和“我們”均指北歐美國油輪有限公司及其子公司。除非另有説明，否則本年度報告中提及的“美元”、“美元”和“美元”均為美利堅合眾國的合法貨幣，而“挪威克朗”或“挪威克朗”則為挪威的合法貨幣。
A.選定的財務數據
以下選定的歷史財務信息應與我們審計的財務報表和相關附註一起閲讀，這些報表和相關附註包括在本報告中，以及第5項經營和財務回顧及展望。截至2016年12月31日、2015年和2014年的三個年度的運營報表數據以及截至2016年12月31日和2015年12月31日的精選資產負債表數據均來自本文件其他部分包括的經審計財務報表。截至二零一三年及二零一二年十二月三十一日止各年度的營運報表數據及截至二零一四年十二月三十一日、二零一三年及二零一二年十二月三十一日的精選資產負債表數據，乃根據本年度報表20-F中未包括的經審核財務報表及截至二零一五年十二月三十一日、二零一四年、二零一三年及二零一二年十二月三十一日的資料編制而成，並按下文所述作出調整。
|
選定的合併財務數據
|
|
截至十二月三十一日止的年度：
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除股票數據外，所有數據均以千美元為單位
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2016
|
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2015
|
|
|
2014
|
|
|
2013
|
|
|
2012
|
|
|
航次收入
|
|
|
357,451
|
|
|
|
445,738
|
|
|
|
351,049
|
|
|
|
243,657
|
|
|
|
130,682
|
|
|
航程費用
|
|
|
(125,987
|
)
|
|
|
(158,656
|
)
|
|
|
(199,430
|
)
|
|
|
(173,410
|
)
|
|
|
(38,670
|
)
|
|
船舶營運費用
|
|
|
(80,266
|
)
|
|
|
(66,589
|
)
|
|
|
(62,500
|
)
|
|
|
(64,924
|
)
|
|
|
(63,965
|
)
|
|
一般和行政費用
|
|
|
(12,296
|
)
|
|
|
(9,790
|
)
|
|
|
(14,863
|
)
|
|
|
(19,555
|
)
|
|
|
(14,700
|
)
|
|
折舊費用
|
|
|
(90,889
|
)
|
|
|
(82,610
|
)
|
|
|
(80,531
|
)
|
|
|
(74,375
|
)
|
|
|
(69,219
|
)
|
|
船舶減值損失
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(12,030
|
)
|
|
合同損失
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(5,000
|
)
|
|
|
-
|
|
|
提供服務的費用
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1,500
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
已收到結算單
|
|
|
5,328
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
淨營業收入(虧損)
|
|
|
53,341
|
|
|
|
128,093
|
|
|
|
(4,775
|
)
|
|
|
(93,608
|
)
|
|
|
(67,902
|
)
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入
|
|
|
215
|
|
|
|
114
|
|
|
|
181
|
|
|
|
146
|
|
|
|
357
|
|
|
利息支出
|
|
|
(11,170
|
)
|
|
|
(10,855
|
)
|
|
|
(12,244
|
)
|
|
|
(11,518
|
)
|
|
|
(5,854
|
)
|
|
其他財務(費用)收入
|
|
|
(98
|
)
|
|
|
(167
|
)
|
|
|
2,160
|
|
|
|
(351
|
)
|
|
|
207
|
|
|
其他費用合計
|
|
|
(11,053
|
)
|
|
|
(10,908
|
)
|
|
|
(9,903
|
)
|
|
|
(11,723
|
)
|
|
|
(5,290
|
)
|
|
所得税費用
|
|
|
(102
|
)
|
|
|
(96
|
)
|
|
|
(47
|
)
|
|
|
(86
|
)
|
|
|
-
|
|
|
權益法投資減值損失
|
|
|
(46,642
|
)
|
|
|
(2,462
|
) |
|
|
1,559
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
淨(虧損)收益
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
114,627
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
|
(105,417
|
)
|
|
|
(73,192
|
)
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本收益(虧損)
|
|
|
(0.05
|
)
|
|
|
1.29
|
|
|
|
(0.15
|
)
|
|
|
(1.64
|
)
|
|
|
(1.39
|
)
|
|
稀釋後每股收益(虧損)
|
|
|
(0.05
|
)
|
|
|
1.29
|
|
|
|
(0.15
|
)
|
|
|
(1.64
|
)
|
|
|
(1.39
|
)
|
|
宣佈的每股現金股息
|
|
|
1.37
|
|
|
|
1.38
|
|
|
|
0.61
|
|
|
|
0.64
|
|
|
|
1.20
|
|
|
基本加權平均流通股
|
|
|
92,531,001
|
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
85,401,179
|
|
|
|
64,101,923
|
|
|
|
52,547,623
|
|
|
攤薄加權平均未償還股份
|
|
|
92,531,001
|
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
85,401,179
|
|
|
|
64,101,923
|
|
|
|
52,547,623
|
|
|
截至12月31日的每股普通股市場價格，
|
|
|
8.40
|
|
|
|
15.54
|
|
|
|
10.07
|
|
|
|
9.70
|
|
|
|
8.75
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他財務數據：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動提供(使用)的現金淨額
|
|
|
127,786
|
|
|
|
174,392
|
|
|
|
57,460
|
|
|
|
(47,265
|
)
|
|
|
(567
|
)
|
|
支付的現金股利
|
|
|
125,650
|
|
|
|
123,071
|
|
|
|
54,069
|
|
|
|
41,756
|
|
|
|
63,497
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
選定的資產負債表數據(期末)：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物
|
|
|
82,170
|
|
|
|
29,889
|
|
|
|
100,736
|
|
|
|
65,675
|
|
|
|
55,511
|
|
|
總資產(1)
|
|
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1,349,904
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1,239,194
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1,173,628
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1,132,977
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1,080,686
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長期債務總額(1)(2)
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442,820
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324,568
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247,768
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246,540
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245,062
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普通股
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1,020
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892
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892
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754
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529
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股東權益總額
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871,049
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880,721
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888,911
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854,984
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809,383
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(1)我們採用了會計準則更新第2015-03號，利息分配(835-30分主題)，簡化了債務發行成本的列報，要求與確認的債務負債相關的債務發行成本在資產負債表中作為從該債務負債而不是資產的賬面金額直接扣除的方式列報。這已被追溯應用於截至2015年12月31日、2014年、2013年和2012年的資產負債表比較數據。截至2016年12月31日、2015年、2014年、2013年和2012年，該應用程序將長期債務總額分別從447,000美元減少到442,820美元、330,000美元減少到324,568美元、250,000美元減少到247,768美元、250,000美元減少到246,540美元和250,000美元減少到245,062美元(均以千美元為單位)。截至2016年12月31日、2015年、2014年、2013年和2012年，該應用程序將總資產從1,354,084美元減少到1,349,904美元，1,244,626美元減少到1,239,194美元，1,175,860美元減少到1,173,628美元，1,136,437美元減少到1,132,977美元，1,085,624美元減少到1,080,686美元。
(2)截至2016年12月31日、2015年、2014年、2013年和2012年，債務分別為447,000美元、330,000美元、250,000美元、250,000美元和250,000美元。(所有數字都以千美元為單位)。
B.資本化和負債
不適用。
C.提出和使用收益的理由
不適用。
D.風險因素
以下風險主要與我們經營的行業有關。其他風險主要與我們普通股的所有權有關。本節描述的任何事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或可用於分紅的現金或我們普通股的交易價格產生重大負面影響。
特定行業的風險因素
如果歷來週期性和不穩定的油輪行業未來陷入低迷，我們的收入、收益和可用現金流可能會下降。
從歷史上看，油輪行業一直是高度週期性的，由於油輪運力供需的變化，盈利能力、租賃費和資產價值都會出現波動。租船費率和油輪價值的波動是油輪運力供求變化以及石油和石油產品供需變化的結果。這些因素可能會對我們的船隻的應付差餉和收到的金額產生不利影響。我們是否有能力在當前的現貨和定期租船合同到期或終止時重新租用我們的船舶，以及根據任何續訂或更換租船合同支付的租船費率將取決於油輪市場的經濟狀況等，我們不能保證我們簽訂的任何續簽或更換租船合同將足以使我們能夠運營我們的船舶。
影響油輪運力需求的因素包括：
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全球和區域經濟和政治狀況，包括國際貿易的發展、國家石油儲備政策、工農業生產的波動和武裝衝突；
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海運和其他運輸方式的變化，包括海上油輪貨物運輸距離的變化；
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在通過管道連接到消費區的地區增加石油產量，在我們可能服務的市場中延長現有的管道系統或開發新的管道系統，或在這些市場中將現有的非石油管道轉換為石油管道；
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來自替代能源以及其他航運公司和其他運輸方式的競爭；
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國際制裁、禁運、進出口限制、國有化、海盜和戰爭；
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監管變化，包括超國家當局和/或行業機構通過的法規，如安全和環境法規以及主要石油公司的要求。
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影響油輪運力供應的因素包括：
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在交付新造船和/或取消新造船訂單方面的任何潛在延誤；
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油輪運費，受可能影響油輪新建、調換和堆放速度的因素影響；
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環境和其他法規的變化可能會限制油輪的使用壽命。
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影響油輪供應和需求的因素一直不穩定，不在我們的控制範圍內，行業狀況變化的性質、時間和程度是不可預測的，包括上文討論的那些因素。持續的波動性可能會減少對長距離運輸石油的需求，增加運輸石油的油輪供應，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、支付股息的能力和現有的合同義務產生重大不利影響。
原油出貨量的任何減少都可能對我們的財務業績產生不利影響。
對我們運輸石油的船隻和服務的需求主要來自對阿拉伯灣、西非、北海和加勒比原油的需求，而這又主要取決於世界工業國家的經濟和來自替代能源的競爭。廣泛的經濟、社會和其他因素可以顯著影響世界工業經濟體的實力及其對上述地理區域的原油需求。其中一個因素是全球原油價格。
上述地區原油出貨量的任何減少都將對我們的財務業績產生重大不利影響。可能導致這種下降的因素包括：
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阿拉伯海灣或西非產油國決定提高原油價格或進一步減少或限制原油產量；
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核能、天然氣、煤炭和其他替代能源的發展、可獲得性和相對成本。
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此外，影響世界經濟的動盪經濟狀況可能導致石油產品消費減少，對我們船隻的需求減少，租船費下降，這可能對我們的收益和支付股息的能力產生重大不利影響。
我們依賴現貨租賃，未來現貨租賃費率的任何下降都可能對我們的收益和支付股息的能力產生不利影響。
我們目前運營的30艘船主要受僱於現貨市場。因此，我們高度依賴現貨市場租賃費。
國際油輪行業經歷了租船費和船舶價值的波動，不能保證這些租船費和船舶價值將恢復到以前的水平。
油輪行業的租船費波動很大。我們預計，未來對我們船隻的需求，以及我們未來的租船費，將取決於世界各經濟體的經濟增長，以及需求的季節性和地區性變化以及世界船隊容量的變化。我們認為，2008年之前支付的相對較高的租船費率是世界經濟增長超過全球船舶運力增長的結果。自2008年以來，租船費一直不穩定，不能保證經濟增長不會停滯或下降，導致船舶價值和租賃費下降。船舶價值和租船費的下降將對我們的業務、財務狀況、經營業績和支付股息的能力產生不利影響。
我們的經營結果會受到季節性波動的影響，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。
我們在一些市場運營船舶，而這些市場的需求歷來呈現季節性變化，因此租船費也隨之變化。
租船費的下降和其他市場的惡化可能會導致我們產生減值費用。
我們的船舶將持續或每當發生事件或環境變化表明船舶的載貨量可能無法追回時，對其進行減損評估。審查與船舶相關的潛在減值指標和預測未來現金流是複雜的，需要我們做出各種估計，包括未來運費和船舶收益。所有這些項目在歷史上都具有波動性。我們將可回收金額評估為船舶在其剩餘使用年限內的未貼現估計現金流。如果可收回的金額低於船舶的賬面價值，也低於估計的公平市場價值，船舶被視為減值。我們船隻的賬面價值在任何時候都未必代表它們的公平市場價值，因為二手船隻的市場價格往往會隨租船費和新船成本的變動而波動。由於租船費下降而產生的任何減值費用都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。減值費用可能僅限於每艘船舶。
油輪運力供過於求可能導致租船費、船舶價值和盈利能力下降。
油輪市場供應受到許多因素的影響，如能源、石油和石油產品的需求，以及包括亞洲在內的世界經濟部分地區整體經濟強勁增長。近年來，造船廠生產了大量的新油輪。如果交付的新船運力超過報廢和損失的油輪運力，油輪運力將會增加。如果油輪運力供應增加，而對油輪運力的需求沒有相應增加，租船費率可能大幅下降。租賃費和船舶價值的降低可能會對我們的經營業績和支付股息的能力產生實質性的不利影響。
遠洋輪船上的海盜行為可能會對我們的業務造成不利影響
海盜行為歷來影響到在南中國海、印度洋和索馬里沿海亞丁灣等世界區域航行的遠洋船隻。海盜事件繼續發生，特別是在索馬里沿海的亞丁灣和幾內亞灣，儘管一些消息來源報告説，2016年海盜事件的數量有所下降。海盜行為和類似戰爭的情況可能會對我們船隻上的船員造成傷害或危險。此外，如果海盜襲擊發生在我們的船隻所部署的區域，而這些區域被保險公司稱為“戰爭風險”區或被聯合戰爭委員會列為“戰爭和罷工”所列區域，則此類保險的應付保費可能大幅增加，此類保險可能更難獲得。此外，在這種情況下，船員費用，包括我們僱用船上保安人員可能產生的費用，可能會增加。我們可能沒有足夠的保險來彌補這些事件造成的損失，這可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，由於我們的船隻遭到海盜行為，或成本增加，或我們的船隻得不到保險而造成的扣留劫持，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
全球金融市場和經濟狀況可能會對我們以可接受的條件獲得融資的能力產生不利影響，這可能會阻礙或阻止我們擴大業務。
由於普遍擔心金融市場的穩定性，特別是交易對手的償付能力，從信貸市場獲得資金的成本增加，因為許多貸款人提高了利率，制定了更嚴格的貸款標準，拒絕對現有債務進行再融資，或以類似於當前債務的條款，減少向借款人提供資金，在某些情況下甚至停止向借款人提供資金。由於這些因素，我們不能肯定，如果需要，在需要的情況下，以及在所需的程度上，是否可以接受的條件提供資金。此外，這些困難可能會對向我們提供4.3億美元循環信貸安排或信貸安排的金融機構產生不利影響，我們在2015年12月將其再融資並擴大至5.0億美元，並可能削弱它們繼續履行其對我們的融資義務的能力，這可能對我們為當前和未來債務提供資金的能力產生負面影響。截至本年度報告之日，我們在信貸安排項下總共提取了4.47億美元。然而，由於獲得豁免的條款，我們無法進一步動用信貸安排。
燃料價格或燃油價格的變化可能會對我們的利潤產生不利影響。
燃料，或燃料，是我們航運業務中的一項重大費用，如果不是最大的話。燃料價格的變化可能會對我們的盈利能力產生不利影響。燃料的價格和供應是不可預測的，根據我們無法控制的事件而波動，包括地緣政治發展、石油和天然氣的供需、歐佩克和其他石油和天然氣生產國的行動、產油國和地區的戰爭和動亂、地區生產模式和環境擔憂。儘管2016年燃料價格較低，但未來燃料可能會變得更加昂貴，這可能會降低我們業務的盈利能力和競爭力，而不是其他交通方式，如卡車或鐵路。
我們受到法律法規的約束，這些法律法規可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況以及我們支付股息的能力產生不利影響。
我們的業務受到許多國際公約和條約形式的法律法規、國家、州和地方法律以及我們的船隻運營或註冊所在司法管轄區有效的國家和國際法規的約束，這可能會對我們船隻的所有權和運營產生重大影響。這些要求包括但不限於美國(美國)1990年《石油污染法》(OPA)、《全面環境反應、賠償和責任法》(統稱CERCLA)、《美國清潔水法》(CWA)、《美國清潔空氣法》(CAA)、《美國外大陸架土地法》、《歐盟(EU)條例》、國際海事組織或國際海事組織、《1969年國際油污損害民事責任公約》(不時修訂並統稱《CLC》)，《1973年國際海事組織防止船舶造成污染公約》(經不時修訂並概括稱為《防污公約》，包括根據該公約指定排放控制區)、《1974年國際海事組織海上人命安全公約》(經不時修訂並統稱為《海上人命安全公約》)、《1966年國際海事組織載重線公約》(經不時修訂)、《國際燃油污染損害民事責任公約》(統稱《燃油公約》)，國際海事組織的《國際船舶安全營運和防止污染管理規則》(統稱ISM規則)、《控制和管理船舶壓載水和沉積物排放的國際公約》(統稱BWM公約)、《國際船舶和港口設施保安規則》(ISPS), 和2002年的《美國海上運輸安全法案》(統稱為MTSA)。如果遵守這些法律、法規和標準，可能需要安裝昂貴的設備或進行操作更改，並可能影響我們船隻的轉售價值或使用壽命。為了履行其他現有和未來的監管義務，我們還可能產生額外的成本，包括但不限於與空氣排放有關的成本，包括温室氣體、壓載水管理、維護和檢查、制定和實施緊急程序以及為我們處理污染事件的能力提供保險或其他財務保證的成本。這些成本可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況以及我們支付股息的能力產生實質性的不利影響。不遵守適用的法律和法規可能會導致行政和民事處罰、刑事制裁或暫停或終止我們的業務。環境法往往規定對石油和有害物質的泄漏和泄漏進行補救的嚴格責任，這可能會使我們承擔責任，而無論我們是疏忽還是過錯。例如，根據OPA，船東、運營商和光船承租人對在美國周圍200海里專屬經濟區內排放石油負有嚴格的連帶責任(除非漏油完全是由於第三方的行為或不作為、天災行為或戰爭行為造成的)。石油泄漏可能導致重大責任，包括根據其他國際和美國聯邦、州和地方法律對自然資源損害承擔的罰款、處罰、刑事責任和補救費用，以及第三方損害賠償，包括懲罰性損害賠償, 並可能損害我們現有或潛在油輪承租人的聲譽。我們被要求滿足潛在的石油(包括船用燃料)泄漏和其他污染事件的保險和財務責任要求。雖然我們已安排承保某些環境風險、環境損害及影響風險，但不能保證該等保險足以承保所有此類風險，或任何索賠不會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況以及我們支付股息的能力造成重大不利影響。
此外，深水地平線的爆炸和隨後的石油泄漏到墨西哥灣，或未來發生的其他類似事件，可能會導致對油輪行業的進一步監管，以及對法定責任計劃的修改，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。例如，2012年8月15日，美國安全與環境執法局(BSEE)實施了海上石油和天然氣作業的最終鑽井安全規則，加強了對安全設備、油井控制系統和防噴措施的要求。美國海洋能源管理局(BOEM)發佈的一項新規定，根據OPA，根據通貨膨脹提高了海上設施的損害賠償責任限額，於2015年1月生效。2015年4月，BSEE宣佈，預計美國將實施有關近海石油和天然氣鑽探的新法規，BSEE於2016年4月公佈了新的油井控制規則。2015年12月，BSEE宣佈了一項新的海上設施試點檢查計劃。遵守OPA的任何新要求可能會極大地影響我們的運營成本，或者要求我們產生額外的費用來遵守任何新的監管舉措或法規。未來可能實施的適用於我們船隻運營的其他法律、法規或其他要求可能會對我們的業務產生不利影響。
國際海事組織海事安全委員會和美國機構最近採取的行動表明，海運業的網絡安全法規可能會在不久的將來進一步發展，試圖打擊網絡安全威脅。這可能會導致公司制定更多監控網絡安全的程序，這可能需要額外的費用和/或資本支出。然而，目前很難預測此類規定的影響。
氣候變化和温室氣體限制可能會對我們的運營和市場產生不利影響。
出於對氣候變化風險的擔憂，一些國家和國際海事組織採取了減少温室氣體排放的監管框架。除其他外，這些監管措施可能包括採用總量管制和交易制度、徵收碳税、提高能效標準，以及對可再生能源實行獎勵或強制執行。此外，儘管目前國際航運的温室氣體排放不受《聯合國氣候變化框架公約京都議定書》或《巴黎協定》(下文進一步討論)的約束，《京都議定書》要求各國實施減少某些氣體排放的國家方案，但未來可能會通過一項新的條約，其中包括對航運排放的限制。
與氣候變化有關的對石油和天然氣行業的不利影響，包括公眾對氣候變化對環境影響的日益關注，也可能對我們的服務需求產生不利影響。例如，加強對温室氣體的監管或其他與氣候變化有關的擔憂，可能會減少未來對石油和天然氣的需求，或為使用替代能源創造更大的激勵。對石油和天然氣行業的任何長期重大不利影響都可能對我們的業務產生重大的財務和運營不利影響，目前我們無法肯定地預測到這一點。
如果我們不遵守國際安全法規，我們可能會承擔更多的責任，這可能會對我們的保險範圍產生不利影響，並可能導致我們無法進入某些港口或在某些港口被拘留。
我們的行動還須遵守國際安全管理規則所載的環境標準和要求，該規則由國際海事組織根據《國際海上人命安全公約》第九章頒佈。《國際安全管理規則》要求船舶所有人或任何負責船舶運營的人建立和維護廣泛的安全管理制度，其中除其他外，包括通過一項安全和環境保護政策，列出安全操作船隻的指示和程序，並説明應對緊急情況的程序。我們依靠為我們的船隻開發的安全管理體系來遵守ISM規則。
《國際安全管理規則》要求，船舶運營商還必須為其運營的每艘船舶取得安全管理證書。該證書證明船舶管理人員遵守安全管理體系的規範要求。除非每個船旗國根據《國際安全管理規則》向其管理人頒發了符合證書，否則任何船隻都不能獲得證書。我們已經獲得了其辦公室的合規文件，以及我們所有船隻的安全管理證書，這些證書是ISM規則所要求的。這些合規性和安全管理證書文件將按要求更新。如果我們不遵守ISM規則，我們可能會承擔更多的責任，可能會使現有的保險無效或減少我們受影響船隻的可用保險範圍，這種不遵守可能會導致我們無法進入某些港口或被扣留在某些港口。
我們的船舶價值可能會波動，任何船舶價值的下降都可能導致我們普通股的價格下降。
油輪價格總體上經歷了很高的波動性。我們的油輪的市場價值可能會波動，這取決於影響油輪行業的總體經濟和市場狀況。全球金融市場的波動可能會導致油輪價值下降。此外，隨着船隻年齡的增長，它們的價值通常會下降。這些因素將影響我們船隻的價值。油輪價值下降可能會限制我們為船隻再融資的能力，從而影響我們籌集現金的能力，從而對我們的流動性產生不利影響，或者導致我們違反貸款契約，這可能導致我們的信貸安排違約。由於油輪市場的週期性，如果出於任何原因，我們在油輪價格下跌的時候出售船隻，出售的價格可能低於我們財務報表上的船隻賬面價值，結果我們也會蒙受損失和收益減少。任何此類減持都可能導致我們普通股的價格下降。
我們在世界各地經營我們的船隻，因此，我們的船隻面臨國際風險，這可能會減少收入或增加開支。
國際航運業是一個涉及全球運營的固有風險行業。由於機械故障、碰撞、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、海盜、貨物丟失和惡劣天氣等事件，我們的船隻面臨損壞或損失的風險。此外，一些國家不斷變化的經濟、監管和政治條件，包括政治和軍事衝突，不時導致襲擊船隻、開採水道、海盜、恐怖主義、勞工罷工和抵制。這類事件可能會干擾航運路線，並導致市場混亂，這可能會減少我們的收入或增加我們的支出。
國際航運在來源國、目的地國和轉運點接受各種安全和海關檢查以及相關程序。檢查程序可能導致扣押貨物和/或我方船隻，延誤裝卸或交付，並對我方徵收關税、罰款或其他處罰。檢查程序的改變可能會給我們帶來額外的財政和法律義務。此外，更改檢驗程序還可能給我們的客户帶來額外的成本和義務，在某些情況下，可能會使某些類型的貨物的運輸變得不經濟或不切實際。任何此類變化或發展都可能對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和可用現金產生重大不利影響。
國際地緣政治事件可能會影響我們的業務結果和財務狀況。
中東和北非的持續衝突可能導致世界各地更多的恐怖主義行為和武裝衝突，這可能會加劇全球金融市場的經濟不穩定。這些不確定性也可能對我們以我們可以接受的條款獲得融資的能力產生不利影響。過去，政治衝突還導致襲擊船隻、開採水道和其他擾亂國際航運的努力，特別是在阿拉伯海灣地區。恐怖主義和海盜行為也影響了在南中國海和索馬里沿海亞丁灣等地區進行貿易的船隻。任何這些事件，或者認為我們的船隻是潛在的恐怖分子目標，都可能對我們的經營業績、收入、成本和支付預期金額或根本沒有的股息的能力產生重大不利影響。
向我們的船隻走私毒品或其他違禁品可能會導致政府對我們提出索賠。
我們預計，我們的船隻將在走私者試圖在船上藏匿毒品和其他違禁品的港口停靠，無論船員是否知道。只要我們的船隻被發現有違禁品，無論是在我們的船體內還是附着在我們的船體上，無論我們的任何船員是否知情，我們都可能面臨政府或其他監管機構的索賠，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和支付股息的能力產生不利影響。
我們的船隻不時會停靠受美國或其他國家政府限制的國家的港口，這可能會對我們的聲譽和我們普通股的市場造成不利影響。
我們艦隊中的船隻不時會停靠位於美國政府實施制裁和禁運的國家的港口，以及被美國政府認定為支持恐怖主義的國家，如蘇丹。在2016年1月1日至12月31日期間，我們沒有參與往返古巴、敍利亞、伊朗、克里米亞或朝鮮的業務。根據承租人的指示，我們的船隻可以停靠蘇丹的港口。美國的制裁和禁運法律和法規在適用方面各不相同，因為它們並不都適用於相同的受覆蓋人員或禁止相同的活動，隨着時間的推移，此類制裁和禁運法律和法規可能會被修改或加強。從2010年7月1日起，美國頒佈了《全面制裁伊朗責任和撤資法案》(簡稱CISADA)，擴大了《伊朗制裁法案》的範圍。除其他外，CISADA將禁令的適用範圍擴大到像我們這樣的公司，並對與伊朗做生意或貿易的公司和個人在此類活動涉及精煉石油或石油產品的投資、供應或出口時的能力進行了限制。此外，2012年5月1日，總裁·奧巴馬簽署了13608號行政命令，禁止外國人員違反或企圖違反、或導致違反對伊朗有效的任何制裁，或為任何受美國製裁的人或其代表進行任何欺詐性交易提供便利。任何被發現違反13608號行政命令的人都將被視為逃避外國制裁的人，並將被禁止與美國進行所有接觸，包括以美元開展業務。同樣在2012年，總裁·奧巴馬簽署了2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法案》或《減少伊朗威脅法案》，使之成為法律, 它創造了新的制裁，並加強了現有的制裁。除其他外，《減少伊朗威脅法》加強了對向伊朗石油或石化部門提供貨物、服務、基礎設施或技術的現有制裁。《減少伊朗威脅法》還包括一項條款，要求美國總裁根據修訂後的《伊朗制裁法》第6(A)節對總裁確定為用於從伊朗向另一個國家運輸原油的船隻的控股實益擁有人或以其他方式擁有、經營、控制或保險的人實施五項或五項以上制裁，以及(1)如果該人是該船隻的控股實益所有人，則該人實際知道該船隻被如此使用，或者(2)如果該人以其他方式擁有、經營、控制或保險該船隻，該人知道或本應知道該船隻被如此使用。這樣的人可能會受到各種制裁，包括被排除在美國資本市場之外，被排除在受美國司法管轄的金融交易之外，以及在長達兩年的時間內被排除在美國港口之外。
2013年11月24日，P5+1(美國、英國、德國、法國、俄羅斯和中國)與伊朗簽訂了一項名為“聯合行動計劃”的臨時協議，簡稱JPOA。根據JPOA協議，作為交換，伊朗採取某些自願措施，以確保其核計劃僅用於和平目的，美國和歐盟將自願暫停某些制裁，為期六個月。2014年1月20日，美國和歐盟表示，他們將開始實施JPOA規定的臨時救濟措施。這些措施包括，在2014年1月20日至2014年7月20日期間暫停對伊朗石化、貴金屬和汽車行業的某些制裁。美國最初將JPOA延長至2014年11月24日，後來又將其延長至2015年6月30日。
2015年7月14日，P5+1和歐盟宣佈，他們與伊朗達成了一項里程碑式的協議，名為關於伊朗伊斯蘭共和國核計劃的聯合全面行動計劃(JCPOA)，旨在10年內大幅限制伊朗發展和生產核武器的能力，同時放鬆對涉及伊朗行為的非美國人的制裁，但制裁發生在美國管轄範圍之外，不涉及美國人。2016年1月16日，在國際原子能機構宣佈伊朗履行了《全面和平協議》規定的義務後，美國加入歐盟和聯合國的行列，解除了對伊朗的大量核相關制裁。
目前，美國禁止JCPOA允許的某些行為的制裁實際上並未被廢除或永久終止。相反，美國政府通過以下方式對制裁制度進行了改變：(1)發佈某些法定製裁條款的豁免；(2)承諾不行使某些酌情制裁權力；(3)將某些個人和實體從OFAC的制裁名單中刪除；以及(4)撤銷某些行政命令和行政命令的特定部分。這些制裁要到2023年10月20日，或者國際原子能機構的一份報告稱伊朗所有的核材料都被用於和平活動之後，才會永久解除。過渡日定於2023年10月20日。
儘管我們打算遵守JPOA的規定，但不能保證我們未來會遵守，因為這些規定和美國的制裁可能會隨着時間的推移而修改，如果伊朗未能履行JPOA的承諾，美國保留撤銷上述救濟的權力。
由於2014年克里米亞和俄羅斯的衝突，我們的某些承租人或與我們就我們的船隻簽訂合同的其他各方可能與受到美國、歐盟和/或其他國際機構制裁的個人或實體有關聯。如果我們確定此類制裁要求我們終止現有合同，或者如果我們被發現違反了此類適用的制裁，我們的運營結果可能會受到不利影響，或者我們的聲譽可能會受到損害。
儘管我們認為我們一直遵守適用於我們的所有制裁和禁運法律和條例，並打算保持這種遵守，但不能保證我們今後會遵守，特別是因為某些法律的範圍可能不明確，可能會受到變化的解釋。任何此類違規行為都可能導致罰款、處罰或其他制裁，嚴重影響我們進入美國資本市場和開展業務的能力，並可能導致一些投資者決定或被要求放棄對我們的權益或不投資。此外，一些投資者可能僅僅因為我們與在受制裁國家開展業務的公司有業務往來而決定不投資我們的公司。這些投資者決定不投資於我們的普通股，或從我們的普通股中剝離，可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。此外，我們的承租人可能會因為不涉及我們或我們的船隻的行動而違反適用的制裁和禁運法律法規，而這些違規行為反過來可能會對我們的聲譽造成負面影響。此外，如果我們從事某些其他活動，例如與不受美國製裁和禁運法律控制的國家的個人或實體簽訂特許協議，或根據與與這些國家或其政府控制的實體無關的第三方合同從事與這些國家有關的業務，我們的聲譽和證券市場可能會受到不利影響。投資者對我們普通股價值的看法可能會受到戰爭後果、恐怖主義、內亂以及這些國家和周邊國家政府行動的不利影響。
公司特有的風險因素
我們在一個週期性和不穩定的行業中運營，不能保證我們將繼續進行現金分配。
自1997年10月以來，我們每季度派發現金。我們的收入可能會因為租船費的下降而減少，或者我們可能會產生其他費用或或有負債，從而減少或消除可作為股息分配的現金。如果我們在信貸安排下違約，我們的信貸安排禁止宣佈和支付股息。有關更多信息，請參閲項目5.經營和財務審查和招股説明書B.流動性和資本資源--我們的借款活動。我們可能不會繼續按照以前支付的利率支付股息，或者根本不會。
我們董事會的決定和百慕大的法律可能會阻止宣佈和支付股息。
我們宣佈和支付股息的能力在任何時候都取決於我們的董事會或董事會的酌情決定權，以及百慕大法律的合規性，並可能取決於我們是否有足夠的可分配儲備。詳情見第8項：財務信息-股利政策。我們可能不會繼續按照以前支付的利率支付股息，或者根本不會。
我們有反收購保護措施，可以防止我們的控制權發生變化。
我們有反收購保護措施，可以防止我們的控制權發生變化。例如，2007年2月13日，我們的董事會通過了一項股東權利協議，並宣佈派息一股優先股購買權，以每股已發行普通股購買千分之一的A系列參與優先股，每股面值0.01美元。紅利於2007年2月27日支付給當天登記在冊的股東。每項權利使登記持有人有權以115.00美元的行使價向我們購買千分之一的A系列參與優先股，並可進行調整。在公開宣佈某人已獲得公司15%或以上普通股的所有權之前，我們可以隨時贖回這些權利。本股東權利計劃旨在使我們能夠在主動嘗試與公司合併或收購公司的情況下保護股東利益。我們的股東權利計劃並不是為了阻止董事會認為符合股東最佳利益的要約。
如果我們沒有找到合適的油輪進行收購或成功整合任何收購的油輪，我們可能無法增長或有效地管理我們的增長。
我們的主要戰略之一是通過擴大業務和增加機隊來繼續增長。我們未來的增長將取決於許多因素，其中一些因素可能不在我們的控制範圍之內。這些因素包括我們有能力：
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確定合適的油輪和/或航運公司，以便以有吸引力的價格進行收購，如果資產價格上漲太快，這可能是不可能的。
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確定從事管理、運營或擁有油輪以進行收購或合資的企業，
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成功地將任何收購的油輪或業務與我們當時的現有業務整合在一起，
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聘用、培訓和保留合格的人員和船員，以管理和運營我們不斷增長的業務和艦隊，
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我們未能有效地識別、購買、開發和整合任何油輪或業務，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。作為一家運營公司，我們可能會產生意想不到的費用。隨着我們實施擴大船隊規模的計劃，全資子公司Scandic American Shipping Ltd.(我們稱為Scandic)或現有的運營和財務系統僱用的員工數量可能不夠多。最後，收購可能需要額外的股票發行或債務發行(包括攤銷付款)，這兩者都可能降低每股股息。如果我們無法擴大或執行上述業務或事件的某些方面，我們的財務狀況和股息率可能會受到不利影響。
如果我們購買和運營二手船，我們將面臨更高的運營成本，這可能會對我們的收益產生不利影響，隨着我們的船隊老化，與舊船相關的風險可能會對我們獲得有利可圖的包租的能力產生不利影響。
我們目前的業務戰略包括通過購買新船和二手船實現額外增長。我們在2014年接收了兩艘二手船，2015年接收了兩艘二手船，2016年接收了四艘二手船。對於我們直接從船廠購買的二手船，我們可能得不到建造商的保證。
即使在購買之前對二手船隻進行了實物檢查，我們也不知道這些船隻的狀況和任何所需(或預期)維修的成本，如果這些船隻是為我們建造並專門由我們運營的話。因此，我們可能不會在購買前發現此類船舶的缺陷或其他問題。任何此類隱藏的缺陷或問題，一旦被發現，維修費用可能會很高，如果沒有被發現，可能會導致事故或其他事故，我們可能會對第三方承擔責任。此外，當我們購買以前擁有的船隻時，如果我們購買的船隻超過一年，我們不會獲得任何建造商保修的好處。
一般而言，維持船隻良好運作狀況的成本，會隨船隻的船齡而增加。由於發動機技術的改進，較老的船舶通常比較新建造的船舶更省油。與船齡有關的政府法規、安全和其他設備標準可能需要為我們的一些船隻改裝或增加新設備的費用，並可能限制這些船隻可以從事的活動類型。我們不能向您保證，隨着我們的船隻老化，市場狀況將證明這些支出是合理的，或者使我們能夠在船隻的剩餘使用年限內有利可圖地運營我們的船隻。因此，法規和標準可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和支付股息的能力產生實質性的不利影響。
如果我們不留出資金，無法借入或籌集資金更換船隻，在船隻使用年限結束時，我們的收入將會下降，這將對我們的業務、經營業績、財務狀況和支付股息的能力產生不利影響。
如果我們不預留資金，無法借入或籌集資金更換船隻，我們將無法在船隊中的船隻剩餘使用年限到期時更換它們，我們預計剩餘使用年限為6年至25年，具體取決於船隻類型。我們的現金流和收入依賴於租船所賺取的收入。如果我們無法在使用年限屆滿時更換船隊中的船隻，我們的業務、經營業績、財務狀況和支付股息的能力將受到不利影響。任何為更換船隻預留的資金都不能用於分紅。
運營成本的增加將減少每股收益和股息。
根據我們所有營運船舶的現貨租約，我們負責船舶運營費用。我們的船舶運營費用包括船員、潤滑油、補給、甲板和發動機儲備、保險以及維護和維修的費用，這些費用取決於各種因素，其中許多因素是我們無法控制的。如果我們的船隻受損，可能需要在幹船塢設施進行維修。幹船塢的維修費用是不可預測的，而且可能是相當可觀的。這些費用中的任何一項增加都會減少每股收益和股息。
如果我們不能有利可圖地經營我們的船隻，我們可能無法在競爭激烈的國際油輪市場上競爭，這將對我們的財務狀況和擴大業務的能力造成負面影響。
油輪的營運以及原油和石油產品的運輸競爭非常激烈。競爭主要來自其他油輪船東，包括大型石油公司和獨立油輪公司，其中一些公司的資源比我們多得多。石油和石油產品運輸的競爭可能很激烈，這取決於價格、地點、大小、船齡、狀況以及油輪及其經營者對承租人的接受程度。我們將不得不與其他油輪船東競爭，包括大型石油公司以及獨立的油輪公司。
我們的市場份額在未來可能會下降。當我們將業務擴展到新的地理區域或提供新的服務時，我們可能無法進行有利可圖的競爭。新市場可能需要不同於我們在當前市場中使用的技能、知識或戰略，而這些新市場中的競爭對手可能比我們擁有更大的財務實力和資本資源。
通過我們對北歐美國離岸有限公司的股權投資，我們對離岸供應市場有敞口。
我們對北歐美國離岸有限公司(NAO)進行了股權方法投資，截至2016年12月31日，我們持有該公司29.1%的普通股。我們的收入或虧損有一部分與NAO的運營有關。對NAO服務的需求取決於近海石油和天然氣勘探、開發和生產活動。其水平在歷史上一直以波動為特徵。
目前，NAO在一個充滿挑戰的市場中運營，長期缺乏對海上和天然氣勘探、開發和生產的投資，對我們通過股權會計方法實現的收益、NAO分配現金股息的能力和NAO的股價產生了影響。
無效的內部控制可能會影響公司的業務和財務業績。
公司對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述，因為其固有的侷限性，包括可能的人為錯誤、規避或凌駕於控制之下或欺詐。即使是有效的內部控制，也只能在編制和公平列報財務報表方面提供合理的保證。如果本公司未能保持其內部控制的充分性，包括未能實施所需的新控制或改進的控制，或如果本公司在執行這些控制時遇到困難，本公司的業務和財務業績可能會受到損害，本公司可能無法履行其財務報告義務。
例如，在管理層對截至2016年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性進行評估時，管理層認定，公司沒有根據ASU 2014-15對其持續經營能力的不確定性進行評估，對分析和預算程序保持有效控制。管理層認定，對持續經營的無效控制構成了一個重大弱點。關於公司對財務報告的內部控制的討論，包括對重大弱點的討論，見項目15：控制和程序。如果為解決重大缺陷並加強持續經營會計的全面內部控制而實施的新控制沒有設計或沒有有效運作，或者如果公司未能成功實施或遵循這些新程序或無法補救這一重大缺陷，這可能導致對公司財務狀況或運營結果的不及時或不準確報告。
與我們的負債有關的風險
償還債務限制了可用於其他目的的資金，如果我們不能償還債務，我們可能會失去我們的船隻。
根據信貸安排借款，我們需要將運營現金流的一部分用於支付債務利息。這些支付限制了可用於營運資本、資本支出和其他目的的資金，包括向股東分配資金，以及未來進一步的股權或債務融資。根據信貸安排借入的款項按浮動利率計息。提高現行利率可能會增加我們必須向貸款人支付的金額，即使未償還本金金額保持不變，我們的淨收入和現金流將減少。由於油輪行業的週期性，我們預計我們的收益和現金流每年都會有所不同。此外，我們目前的政策不是積累現金，而是將可用現金分配給股東。如果我們不能從運營中產生或儲備足夠的現金流來償還債務，我們可能不得不採取其他融資計劃，例如：
然而，如果有必要，這些替代融資計劃可能不足以讓我們履行債務義務。如果我們無法履行我們的債務義務，或者如果在信貸安排下發生了其他違約，貸款人可以選擇宣佈該債務連同應計利息和費用立即到期和支付，並以擔保該債務的抵押品進行抵押，該抵押品構成了我們的整個船隊。
我們的信貸安排包含限制性契約，限制了我們的流動性和企業活動，這可能會對我們的增長產生負面影響，並導致我們的財務業績受到影響。
信貸安排對我們施加了經營和財務限制。這些限制可能會限制我們的能力：
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如果我們不償還根據信貸安排提取的金額，或者如果我們在信貸安排下違約，則支付股息和進行資本支出；
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在我們的任何船舶上設立或允許存在任何擔保權益；
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改變我們船隻的旗幟、類別或管理，或終止或實質性修改與每艘船隻有關的管理協議；
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與其他人合併或合併，或將我們的全部或基本上所有資產轉讓給另一個人；或
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因此，我們可能需要徵得貸款人的許可，才能採取一些企業行動。我們貸款人的利益可能與我們的不同，我們可能無法在需要時獲得貸款人的許可。這可能會限制我們向您支付股息、為我們未來的運營或資本需求提供資金、進行收購或尋求商業機會的能力。
這些營運和財務限制包括，或將來可能包括，要求我們維持指定的財務比率，並遵守財務契約，包括以我們船隊中船隻的市值為基礎的比率和契諾。
我們無法控制的事件，包括我們經營的航運市場的經濟和商業狀況的變化，可能會影響我們遵守這些公約的能力。如果我們的租船費或船舶價值在未來大幅下降，我們可能被要求採取行動減少我們的債務，或以與我們的業務目標相反的方式行事，以滿足任何此類財務比率和任何此類財務契約。我們不能向您保證我們將達到這些比率或滿足這些公約，或者我們的貸款人將放棄任何未能做到這一點的情況。如果違反任何契約，或我們無法維持債務協議所要求的財務比率，我們將無法根據債務協議借入更多資金，並可能導致我們可能簽訂的信貸安排或未來債務協議的違約。如果我們的信貸安排或我們未來可能達成的任何債務協議發生違約，貸款人可以選擇宣佈未償債務以及應計利息和其他費用立即到期和支付，並取消擔保該債務的抵押品的抵押品贖回權，這可能構成我們的所有或基本上所有資產。
截至2016年12月31日，我們沒有遵守管理信貸安排的信貸協議中所需的擔保比率契約。擔保比率是根據船舶經紀人評估的船隻的公平市場價值與信貸安排中提取的金額相比較得出的。我們已收到信貸安排下貸款人在2018年5月31日之前的豁免，將所需的擔保比率降至2017年3月31日的150%，並在豁免的剩餘期限內降至140%。根據獲得的豁免條款，吾等無法進一步動用信貸安排，豁免期間我們的利潤率增加2.0%，我們不能派發超過2017年第一季度“調整後淨營業收益”的85%和2017年第二季度“調整後淨營業收益”的75%的股息。經調整的淨營運收益數字為船舶營運折舊前收入、任何減值虧損、非現金行政費用及融資成本淨額。
我們遵守了2017年第一季度的這一規定。調整後的淨營業收益是航運業的一個重要維度，但它是一個非公認會計準則的衡量標準。
雖然我們獲得了降低契約要求的豁免，但如果我們的租船費或船舶價值在未來進一步大幅下降，我們可能需要採取行動減少債務，或以與我們的業務目標相反的方式行事，以滿足任何此類財務比率和任何此類財務契約。
LIBOR利率的波動可能會影響我們的盈利能力、收益和現金流。
我們行業中大多數貸款協議的利息，包括我們的信貸安排，都是根據公佈的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)計算的。在我們的信貸安排下借入的金額按等於倫敦銀行同業拆息加保證金的年利率計息。LIBOR利率的波動將影響我們從我們的信貸安排中提取的金額的應付利息，這反過來將對我們的盈利能力、收益和現金流產生不利影響。
我們在合同上的交易對手面臨一定的風險，如果這些交易對手不能履行他們的義務，可能會導致我們蒙受損失或對我們的經營業績和現金流產生負面影響。
我們已經簽訂了各種合同，包括與客户的租船合同和我們的信貸安排，我們還可能不時地簽訂新的建造合同。此類協議使我們面臨交易對手風險。我們每一方交易對手履行合同義務的能力將取決於一些我們無法控制的因素，其中可能包括一般經濟條件、海運和離岸行業的狀況、交易對手的整體財務狀況、收到的特定類型船舶的租賃費以及各種費用。例如，世界貿易下降導致的現金流減少、基於準備金的信貸安排下借款基數的減少以及債務或股權融資的缺乏，可能會導致我們的租船人向我們支付租船費用的能力大幅下降。此外，在市場不景氣的情況下，我們的承租人和客户可能不再需要目前正在租用或簽訂合同的船隻，或者可能能夠以更低的費率獲得類似的船隻。因此，租船人和客户可能尋求重新談判現有租船合同的條款，或者逃避這些合同下的義務。如果交易對手未能履行其在與我們的協議下的義務，我們可能遭受重大損失，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。因此，我們可能遭受重大損失，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流以及我們未來支付股息(如果有的話)的能力以及遵守我們信貸安排的契諾的能力產生重大不利影響。
造船廠在建造新建築方面的延誤或違約可能會增加我們的費用，並減少我們的淨收入和現金流
我們已經與三星重工業有限公司(Samsung Heavy Industries Co.Ltd.)簽訂了合同，建設三座Suezmax新建築，目前正在建設中，預計將於2018年交付。船舶建造項目通常會受到任何大型建造項目固有的延誤風險的影響，這可能是由許多因素造成的，包括設備、材料或熟練勞動力短缺、訂購材料和設備交付或造船廠建造的意外延誤、設備未能達到質量和/或性能標準、設備供應商或造船廠遇到財務或經營困難、意外的實際或聲稱的變更訂單、無法獲得所需的許可或批准、設計或工程變更和停工以及其他勞資糾紛、惡劣的天氣條件或任何其他不可抗力事件。船廠未能建造或交付船舶或任何重大延誤可能會增加我們的費用，並減少我們的淨收入和現金流。
由於油輪行業固有的運營風險，我們的保險可能不足以彌補我們的運營可能造成的損失。
我們承保的保險包括船體和機械保險、保護和賠償保險(包括污染險、船員險和戰爭險)，以保障我們在開展業務時遇到的大多數與事故有關的風險。然而，我們可能沒有得到足夠的保險來彌補我們的運營風險造成的損失，這可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，如果我們採取或未能採取某些行動，例如未能向適用的海事監管機構保持對我們船隻的認證，我們的保險公司可能會拒絕支付特定的索賠，並且保險公司可能會使我們的保險無效。任何重大的未投保或投保不足的損失或責任都可能對我們的業務、經營結果、現金流和財務狀況以及我們支付股息的能力產生重大不利影響。此外，在未來不利的保險市場中，我們可能無法以合理的費率獲得足夠的保險範圍。由於事故或其他原因造成的船隻或延長租用的船隻的任何損失，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況以及我們支付股息的能力產生重大不利影響。
油輪的營運涉及某些獨特的營運風險。
油輪的運營具有與石油運輸相關的獨特的運營風險。石油泄漏可能會造成嚴重的環境破壞，災難性的石油泄漏可能會超過可用的保險覆蓋範圍。與其他類型的船舶相比，油輪面臨着更高的火災損壞和損失風險，無論是由恐怖襲擊、碰撞還是其他原因點燃的，因為油輪運輸的石油具有高易燃性和高容量。
此外，我們的船隻及其貨物將面臨損壞或丟失的風險，原因包括海洋災難、惡劣天氣和其他天災、機械故障導致的業務中斷、擱淺、火災、爆炸和碰撞、人為錯誤、戰爭、恐怖主義、海盜和其他情況或事件。一些國家不斷變化的經濟、監管和政治條件，包括政治和軍事衝突，不時導致襲擊船隻、開採水道、海盜、恐怖主義、勞工罷工和抵制。這些危險可能導致人員傷亡、收入或財產損失、支付贖金、環境破壞、更高的保險費率、對客户關係的損害和市場中斷、延誤或改道。
如果我們的船隻受損，可能需要在幹船塢設施進行維修。幹船塢的維修費用是不可預測的，而且可能是相當大的。我們可能不得不支付我們的保險根本不覆蓋或全額覆蓋的幹船塢費用。這些船隻在維修和重新定位期間的收入損失，以及這些維修的實際成本，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。此外，幹船塢設施的空間有時是有限的，並不是所有的幹船塢設施都位於方便的位置。我們可能無法在合適的幹船塢設施找到空間，或者我們的船隻可能被迫前往相對於我們船隻位置不方便的幹船塢設施。當這些船隻被迫等待空間或前往更遠的幹船塢設施時，收入損失可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。此外，我們任何船隻的完全損失都可能損害我們作為安全可靠的船隻所有者和經營者的聲譽。如果我們無法充分維護或保護我們的船隻，我們可能無法防止任何此類損害、成本或損失，這些損害、成本或損失可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和支付股息的能力產生負面影響。
由於我們的一些費用是以外幣支付的，我們面臨着匯率波動的風險，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。
我們船隻的承租人用美元支付給我們。雖然我們主要以美元計價，但也可能以其他貨幣計價，尤其是挪威克朗。美元相對於挪威克朗或我們未來可能產生費用的其他貨幣的價值下降，將增加支付這些費用的美元成本，從而影響我們的運營結果。
我們可能不得不為來自美國的收入繳税，這將減少我們的收入。
根據經修訂的1986年《美國國税法》或該守則，擁有或租賃公司的船隻(如我們)的航運總收入的50%可歸因於在美國開始或結束但不是同時開始和結束的運輸，這類收入將被定性為來自美國的航運收入，並須繳納4%的美國聯邦所得税，不得扣除，除非該公司根據該守則有權獲得特別免税，適用於某些非美國公司從船舶國際業務獲得的收入。我們相信，我們目前有資格獲得這一法定免税，我們已經並將繼續在公司的美國聯邦所得税申報單上採取這一立場。然而，有幾個風險可能會導致我們對來自美國的航運收入徵税。由於所涉及問題的事實性質，我們不能保證我們在未來的課税年度獲得免税地位。
如果我們沒有資格在任何納税年度享受這一法定免税，我們將在任何這樣的年度對我們來自美國的航運收入徵收4%的美國聯邦所得税，而不享受扣除的好處。徵收這項税收可能會對我們的業務產生負面影響，並將導致可供分配給我們股東的收益減少。
如果美國國税局將我們視為“被動的外國投資公司”，可能會給美國股東帶來不利的税收後果。
就美國聯邦所得税而言，一家外國公司被視為“被動外國投資公司”，或PFIC，條件是：(1)在任何課税年度，該公司總收入的至少75%由某些類型的“被動收入”構成，或(2)該公司為產生這些類型的被動收入而生產或持有的資產平均價值的至少50%。就這些測試而言，現金被視為產生被動收入的資產，被動收入包括出售或交換投資財產的股息、利息和收益，以及租金和特許權使用費以外的租金和特許權使用費，這些收入來自與積極開展貿易或業務相關的無關各方。從履行服務中獲得的收入不構成被動收入。一個PFIC的美國股東在他們從PFIC獲得的分配和出售或以其他方式處置他們在PFIC的股份所獲得的收益方面，可能受到不利的美國聯邦所得税制度的約束。
我們認為，從2005納税年度開始，我們不再是PFIC。根據我們目前和預期的未來業務，我們認為我們目前不是PFIC，也不預期我們將在任何未來的納税年度成為PFIC。因此，非公司美國股東應有資格將我們在2006年支付的股息視為符合優惠税率的“合格股息收入”。
我們預計每年有超過25%的收入來自我們的現貨包租或定期包租活動。我們還預計，超過50%的資產價值將用於我們的現貨包租和定期包租。因此，由於我們認為，就相關的美國聯邦所得税而言，這些收入將被視為服務收入，而不是租金收入，我們已經並將繼續採取這樣的立場，即此類收入不應構成被動收入，我們擁有和經營的與產生這種收入相關的資產，特別是我們的船隻，不應構成產生或持有以產生被動收入的資產，以確定我們在任何課税年度是否為PFIC。
然而，根據PFIC規則，沒有直接的法律權威來處理我們的運作方法。我們相信，有大量的法律權威支持我們的立場，包括判例法和美國國税局(IRS)關於將來自定期包機和航次包機的收入定性為服務收入，而不是用於其他税收目的的租金收入的聲明。然而，也有當局將定期包機收入定性為租金收入，而不是用於其他税收目的的服務收入。因此，不能保證國税局或法院會接受我們的立場，而且存在國税局或法院可能確定我們是PFIC的風險。此外，我們不能保證，如果我們的業務性質和範圍發生變化，我們不會在未來的任何課税年度設立私人股本投資委員會。
如果美國國税局或法院發現我們在從2005納税年度開始的任何納税年度內都是或曾經是PFIC，那麼在該年度持有其股票的我們的美國股東將面臨不利的美國聯邦所得税後果和某些信息報告義務。根據PFIC規則，除非該等美國股東根據守則作出選擇或作出選擇(該選擇本身可能對該等美國股東造成不利後果)，否則該等美國股東將須按普通收入的當時最高所得税率及超額分派(即在課税年度收到的分派大於前三個課税年度或美國股東持有本公司普通股期間較短年度平均分派的125%)以及出售我們普通股所得的任何收益繳納美國聯邦所得税。好像超額分配或收益已在美國股東持有我們普通股的期間按比例確認。此外，如果我們在支付股息的納税年度或緊隨其後的納税年度是PFIC，非公司美國股東將沒有資格將我們支付的股息視為“合格股息收入”。
與投資我們普通股相關的風險
我們的普通股價格可能波動很大，未來我們普通股的出售可能會導致我們普通股的市場價格下降。
我們普通股的市場價格歷史上一直在很大範圍內波動，可能會繼續大幅波動，以應對許多因素，如我們經營業績的實際或預期波動、證券分析師財務估計的變化、經濟和監管趨勢、一般市場狀況、傳言和其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。自2008年以來，股市經歷了價格和成交量的極端波動。如果市場波動持續或惡化，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，如果我們普通股的持有者決定出售他們的股票，可能會影響潛在的出售價格。
因為我們是一家外國公司，你可能不會擁有美國公司股東可能擁有的相同權利。
我們在百慕大羣島註冊成立。我們的組織章程大綱、公司細則和百慕大1981年的《公司法》(以下簡稱《公司法》)管理着我們的事務。《公司法》沒有像美國某些司法管轄區的法規和司法判例那樣明確規定您的權利和董事的受託責任。因此，在面對管理層、董事或控股股東的訴訟時，您可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難保護您作為股東的利益。根據《公司法》第111條，有一項法定補救措施，該條款規定，只要股東能夠確定我們的事務正在或已經以壓迫或損害包括該股東在內的部分股東的利益的方式進行，該股東就可以向法院尋求補救。
我們是在百慕大註冊成立的，我們的投資者可能不可能強制執行美國對我們的判決。
我們在百慕大羣島註冊成立。我們幾乎所有的資產都位於美國境外。此外，我們的大多數董事和高管都是非美國居民，而這些非居民的全部或大部分資產都位於美國境外。因此，美國投資者可能很難或不可能向我們或我們的董事和高管送達美國境內的訴訟程序，或在美國法院執行對我們不利的民事責任判決。此外，您不應假設我們所在國家或地區的法院(1)將根據適用的美國聯邦和州證券法的民事責任條款執行鍼對我們的訴訟中獲得的美國法院的判決，或(2)將根據這些法律在最初的訴訟中執行鍼對我們的責任。
A.公司的歷史和發展
北歐美洲油輪有限公司成立於1995年6月12日，名稱為北歐美洲油輪航運有限公司，根據百慕大羣島的法律成立。我們的主要辦事處位於百慕大哈密爾頓HM 11裏德街27號LOM大樓。我們在這個地址的電話號碼是(441)292-7202。
我們是一家國際油輪公司，最初成立的目的是收購和租賃三艘雙殼Suezmax油輪，這三艘油輪建造於1997年。我們目前擁有33艘船，包括三座正在建造的新建築，每艘約15.6萬載重噸。我們預計，隨着時間的推移，我們的機隊擴張進程將繼續下去。我們船隊中的船隻是同質的和可互換的，這是我們所稱的“北歐美洲體系”的商業戰略。我們的普通股在紐約證券交易所的交易代碼是“NAT”。
2013年1月，我們收購了Scandic和NAT Charging(前身為Orion Tankers Ltd)或NatC，作為全資子公司。因此，本公司及其附屬公司(我們稱為本公司或本集團)的財務報表是以綜合基礎列報的。
北歐美洲體系：
對於我們來説，擁有一種在疲軟和強勁的油輪市場都可持續的運營模式至關重要，我們認為這是我們有別於其他上市油輪公司的地方。北歐的美國體系是透明和可預測的。作為一般政策，我們的風險狀況是保守的。我們的股息支付對我們的股東來説很重要，同時我們認識到在條件對我們有利的時候擴大我們的機隊的必要性。
我們的33艘油輪都是Suezmax，其運載能力為100萬桶石油，用途非常廣泛，能夠用於大多數長途貿易路線。同質化的機隊簡化了運營和管理成本，有助於將我們的現金盈虧平衡點保持在較低水平。
增長是北歐美洲體系的核心要素。我們必須以增長的方式增長，這意味着隨着時間的推移，我們的運輸能力在百分比基礎上的增長超過了我們的份額計算。
我們在股票市場上的估值不應基於淨資產價值(NAV)，這一衡量標準僅與我們的船舶鋼材價值掛鈎。我們擁有一支同質化的機隊，擁有自己持續的系統價值。
我們用手頭的現金支付股息。截至2016年12月31日，我們每艘船每天的現金盈虧平衡水平約為11,500美元，我們認為這在行業中較低。現金盈虧平衡率是指我們的船舶需要在現貨油輪市場賺取的日均收入，以支付我們的船舶運營費用、現金一般和行政費用、利息費用和所有其他現金費用。
2014年8月12日，我們向我們的股東分發了北歐美國離岸有限公司(紐約證券交易所代碼：NAO)的669,802股股票作為實物股息，這些股票是我們通過NAO在2013年11月成立時進行的股權私募獲得的。
2014年4月11日，我們以每股8.62美元的價格發行了13,800,000股票，進行了承銷註冊的後續發行。要約的淨收益主要用於購買兩艘新船。
2014年5月，我們宣佈收購兩艘二手Suezmax油輪，北歐斯普林特和北歐滑雪者，平均收購價為每艘船3650萬美元。我們在2014年7月接受了北歐短跑運動員的交付，並在2014年8月接受了北歐滑雪運動員的交付。
2014年12月，我們與宋東造船海洋工程有限公司簽訂了建造兩艘Suezmax油輪的最終合同。這兩座簽約的新建築將以每艘船約6500萬美元的價格購買，我們分別於2016年9月和2017年2月交付了北歐之星和北歐空間。
2015年7月，我們宣佈收購兩艘二手Suezmax油輪，北歐之光和北歐十字，每艘船的收購價為6110萬美元。我們在2015年9月接收了北歐之光，並在2015年8月接收了北歐十字勛章。
2015年12月，我們同意對2012年10月與DNB Bank ASA、Nordea Bank Norge ASA和Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ)組成的銀行集團達成的4.3億美元循環信貸安排進行再融資和延長，即我們的信用安排。根據這項協議，我們的信貸額度增加到5.0億美元，到期日從2017年延長到2020年。更多信息，請參閲項目5經營和財務回顧及展望--B.流動資金和資本資源--我們的借款活動。
2016年5月，我們宣佈收購四艘二手Suezmax油輪，北歐露娜、北歐Castor、北歐天狼星和北歐Pollux。北歐露娜、北歐卡斯特和北歐天狼星於2016年6月交付給我們，北歐北極星於2016年7月交付給我們。
2016年9月30日，我們以每股10.00美元的價格發行了12,650,000股普通股，進行了承銷登記的後續發行。此次發行的淨收益主要用於從三星手中收購三座新建築，我們於2016年10月宣佈了這一消息，預計將於2018年下半年交付。
截至本年度報告日期，我們已發行和已發行普通股為101,969,666股。
B.業務概述
我們的艦隊
我們的船隊目前由33艘Suezmax原油油輪組成，其中31艘在韓國建造或正在建造中。我們所有的船都是在現貨市場受僱的。這些船隻被認為是同質的和可互換的，因為它們具有大致相同的貨運能力和運輸相同類型貨物的能力。
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船舶
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已建成
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載重噸
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投遞
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北歐隼
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1997
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151,459
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1997
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北歐鷹
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1997
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151,475
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1997
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北歐獵人
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1997
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151,401
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1997
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北歐航海家
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1997
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149,591
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2004
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北歐戰鬥機
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1998
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153,328
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2005
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北歐自由
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2005
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159,331
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2005
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北歐發現
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1998
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153,328
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2005
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北歐土星
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1998
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157,331
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2005
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北歐木星
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1998
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157,411
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2006
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北歐月亮
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2002
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160,305
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2006
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北歐阿波羅
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2003
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159,998
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2006
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北歐宇宙
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2003
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159,999
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2006
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北歐雪碧
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1999
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147,188
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2009
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北歐風度
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2002
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149,921
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2009
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北歐西北風
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2002
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164,236
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2009
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北歐帕薩特
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2002
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164,274
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2010
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北歐織女星
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2010
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163,940
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2010
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北歐微風
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2011
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158,597
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2011
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北歐極光
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1999
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147,262
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2011
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北歐天頂
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2011
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158,645
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2011
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北歐短跑
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2005
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159,089
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2014
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北歐滑雪運動員
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2005
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159,089
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2014
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北歐之光
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2010
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158,475
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2015
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北歐十字架
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2010
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158,475
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2015
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北歐人露娜
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2004
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150,037
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2016
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北歐卡斯特
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2004
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150,249
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2016
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北歐天狼星
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2000
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150,183
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2016
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北歐Pollux
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2003
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150,103
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2016
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北歐之星
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2016
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159,000
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2016
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北歐空間
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2017
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159,000
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2017
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新大樓(1)
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2018
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157,000
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2018(2
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)
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新大樓(1)
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2018
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157,000
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2018(2
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)
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新大樓(1)
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2018
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157,000
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2018(2
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)
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(1)在三星建造的船隻。
(2)預計2018年下半年交付。
使用我們的艦隊
我們的政策是以現貨市場或短期定期租賃的方式經營我們的船舶。
現貨租船：在現貨市場運營的油輪通常只租一次航次，最長可能持續幾周。在航次租船中，收入來自運費賬單，因為我們負責支付航程費用，承租人對裝貨或卸貨港口的任何延誤負責。當我們的油輪以現貨租賃方式運營時，船舶的交易完全由公司承擔風險和回報。本公司認為在營業報表中按毛數列報這類安排是適當的。有關本公司會計政策的進一步資料，請參閲本公司經審計財務報表附註2。
定期租船：根據定期租船合同，承租人支付航程費用，如港口、運河和燃料費用，而船東支付船舶運營費用，除其他費用外，包括船員費用、補給、甲板和發動機儲備、潤滑油、保險、維護和維修以及與船舶中檢和特別檢驗有關的費用。
油輪行業通常在秋季和冬季表現強勁，因為預計冬季幾個月北半球的石油消費量將增加。油輪需求的季節性變化通常會導致現貨市場租賃的季節性波動。
技術管理
該公司已將其船舶的技術管理外包給在我們的監督和指導下運營的第三方公司。技術管理協議項下的補償符合行業標準。
國際油輪市場
國際海運石油和石油產品運輸服務主要由兩類運營商提供：大型石油公司專屬船隊(私營和國有)和獨立船東船隊。這兩類運營商都通過與石油公司、石油貿易商、大型石油消費國、石油產品生產商和政府機構簽訂的短期合同(包括單程“現貨租船”)和長期定期合同運輸石油。石油公司擁有或通過長期定期包租控制着目前世界油輪運力的大約三分之一，而獨立公司擁有或控制着船隊的其餘部分。石油公司不僅使用自己的船隊運輸自己的石油，還為第三方承租人運輸石油，與油輪租賃市場上的獨立船東和運營商直接競爭。
從2014年末到2015年，油輪供需平衡的改善對市場產生了積極影響。
石油運輸業歷來受到國家當局和國際公約的管制。然而，近年來，環境保護制度已經演變，這對該行業參與者的經營產生了重大影響，其形式是越來越嚴格的檢查要求，對與污染有關的事件進行更密切的監測，以及油輪船東和經營者普遍更高的成本和潛在的責任。
為了從規模經濟中獲益，油輪承租人通常會租用盡可能大的船隻來運輸石油或產品，這符合港口和運河的尺寸限制和最優的貨物批量。油輪的載重量是以載重噸或載重噸來衡量的，載重噸是指油輪能夠裝載的原油數量，單位是公噸。ULCC和VLCC通常在長途貿易中運輸原油，例如通過好望角從阿拉伯灣到鹿特丹。Suezmax油輪還從事長途原油貿易和中途原油貿易，例如從地中海和阿拉伯灣到遠東，即中國、印度和亞洲其他新興經濟體，這些經濟體吸收了從西非到美國東海岸的傳統路線的缺口。Aframax大小的船隻通常從事不到1500英里的中程和短途交易，並運載原油或石油產品。較小的油輪大多在短途至中途貿易中運輸石油產品。
2016年油輪市場(來源：Fearnleys)
以百分比變化衡量，油輪市場去年經歷了重大挫折，但平均收益仍在長期歷史平均水平附近結束，因為相比之下，2015年是有記錄以來收益最強勁的年份之一。然而，2016年的平均收益因年初的強勁開局而得以保留，因為2016年下半年的收益遠低於上半年的收益。逐漸疲軟是由於船隊增長加速和需求停滯造成的，後者是由於全球石油生產和煉油廠產能的發展放緩造成的。
Fearnleys的數據顯示，2016年Suezmax的平均收入為每天28,300美元，比2015年非常強勁的平均每天45,800美元下降了38%。相比之下，Suezmax在過去25年的平均收入為2.9萬美元/天。上半年的平均收入為34,200美元/天，而下半年的平均收入為22,300美元/天，下降了35%。
根據Fearnleys的數據，整體油輪船隊增長6.1%，從而顯示出比2015年的3.1%和2014年的1.9%進一步加速。Suezmax細分市場的機隊增長具體為5.6%，高於2015年的1.2%。Suezmax新建築的交付速度在年初較慢，因為在2016年1-4月期間只交付了兩個Suezmax新建築。然而，這與5月份相比發生了重大變化，因為在接下來的6個月裏，21座新樓交付了。相比之下，2014至2015年間，總共交付了17棟新建築。年內總共交付了26艘Suezmax新船，而據報道，一艘已有38年曆史的主要位於美國瓊斯法案市場的Suezmax在接近年底時被報廢-截至2016年底，淨增加了25艘船和船隊，現有船隻476艘(不包括穿梭油輪)。
在宏觀層面上，全球煉油廠的石油產量增長和原油進口停滯不前，導致油輪需求增長從2016年第二季度開始放緩。由於沙特阿拉伯的市場份額運動，2014/15年度石油產量平均增長近3%，但這一增長放緩，並在去年第二季度和第三季度結束。與此同時，隨着全球石油消費保持強勁，石油市場開始重新平衡，這使得全年油價逐漸走強。油價走強，但成品油庫存仍然充足，導致煉油廠利潤率下降，導致煉油業原油進口增長放緩。雖然2014/15年度煉油廠產能平均強勁增長2.2%，但2016年最後三個季度的同比平均降幅放緩至0.2%。
在更具體的貿易層面上，來自Fearnleys的2016年初步貿易數據顯示，大多數關鍵的Suezmax貿易通道進一步增長。然而，西非對歐洲的貿易和黑海/地中海對亞洲的貿易是例外。這兩個行業的挫折導致整體載重噸需求同比下降2.2%，但在平均航行距離高達6.2%後，噸英里需求仍增長4.0%。
從西非到歐洲的Suezmax交易量較低，部分原因是去年夏天尼日利亞的不可抗力問題，但也可以通過改變採購來源來解釋，歐洲從中東採購更多Suezmax。與此同時，西非的貨運量更多地流向遠東和美國買家，後者的貨運量從美國中東頁巖油產量出現以來的下降中有所回升。以噸英里計算，Suezmax對歐洲的貿易量強勁增長54%，其中伊朗貨運量(主要銷往地中海國家)佔貨運量增長的80%。西非對亞洲的Suezmax原油出口增加，主要是由於尼日利亞向遠東買家出售的Suezmax貨物數量增加，遠東買家的主要買家仍包括印度，但在印度尼西亞卸貨的貨物增長最強勁。黑海/地中海對亞洲貿易的下降與從黑海到地中海的運量而不是更短的運輸數量有關，以及俄羅斯出口結構的變化，包括燃料油貨物的減少。與此同時，加勒比/南美至亞洲的長途貿易對航行距離的整體增長做出了巨大貢獻，主要是燃料油的貿易量增長了20%以上。
去年影響油輪供需的其他因素是減少使用油輪進行浮動儲存。石油市場趨緊將油價支撐到更高的水平，導致遠期市場期貨溢價減少，從而減少了建立庫存水平的動機，更減少了在海上儲存石油的動機，因為海上儲存石油的成本通常高於使用陸上儲存設施的成本。此外，隨着時間的推移，空位問題和等待天數也有所減少，這在很大程度上與相同的解釋有關。
新建築價格延續了自2014年以來確立的下降趨勢，去年，由於航運和離岸市場普遍低迷，可用堆場容量仍然充足。截至2016年底，Fearnleys將Suezmax在韓國一線船廠的新建價格報5,300萬美元，較2014年年中6800萬美元的近期高點下跌了22%。在強勁的市場收益的支撐下，二手房價格在2015年能夠頂住新樓價格的下行壓力，但最終屈服於壓力，在整個2016年逐漸下降。2015年末，使用5年和10年的Suezmax船隻的資產價格較近期高點下跌了近30%，而同期轉售價格下跌了22%。Fearnleys在2016年底的報價中，轉售、5歲和10歲的Suezmax分別為5600萬美元、4300萬美元和3000萬美元。
Fearnleys預測，由於新建築供應持續高企，加上石油產量增長緩慢，2017年油輪運價進一步走低-後者被認為對油輪需求更為關鍵，而不是在當地石油庫存處於高水平時的石油消費發展。Suezmax交付的總訂單顯示，2017年交付的訂單為64艘，2018年交付的訂單為38艘。預計今年的交貨量也會出現一些下滑，但2012年Suezmax新造船舶交貨量創下的歷史新高--47艘--仍可能在2017年經受考驗。很少有訂單被認為可能被取消，因此今年交貨的任何延誤最終都會增加明年的計劃。由於其他油輪市場的供應前景也很充足，應該可以預期，船隊的高增長在2018年上半年仍是油輪市場的挑戰。話雖如此，由於監管改革要求船東從2020年起投資於壓載水處理系統，最終還可能投資於洗滌器來處理硫磺蓋，Fearnley認為，從2018年底到2020年，供應前景非常有吸引力。市場短期低迷可能會抑制對進一步新建訂單的興趣，而2019年起候選報廢數量的顯着增加，加上監管方面的變化，可能會導致中期內機隊增長緩慢。
與此同時，由於歐佩克持續減產和全球庫存減少，2017年油輪需求預計將疲軟。傳統上，人們可以説，低油價比高油價對油輪市場更好，因為低油價通常意味着供應過剩，因為隨着需求的增加，油輪從世界各地的油田轉移到倉庫和煉油廠，低油價通常以積極的方式刺激世界經濟。然而，自2014年年中以來的低油價在過去一年裏越來越成為油輪需求的一個問題，因為低油價大幅減少了對新石油生產的投資。然而，Fearnley認為，過去一年油價的上漲趨勢將繼續下去，因為未來所需的石油供應和大多數歐佩克國家的財政預算都取決於油價最終達到每桶60美元以上。由於油價走強，石油和天然氣巨頭的資本支出減少趨勢即將扭轉，這是石油產量增長以及油輪需求在中期內良好復甦的好兆頭。因此，供需前景被認為短期內對油輪市場不利，但中期而言是積極的。因此，預計任何短期收益痛苦都將為更強勁的中期收益增長鋪平道路。
2017年油輪市場
2017年第一季度略低於2016年第四季度，Suezmax的平均日收入從2016年的28,300美元降至2017年第一季度的20,039美元。報價是觀察值的平均值，由於費率是在一次航程中賺取的，預計從2016年第四季度到2017年第一季度，船東的收益降幅不會像Clarksons報告的指示性費率那麼大。
Suezmax的訂單仍然很大，2017年第一季度交付了11艘船，65艘訂單，其中48艘預計將在2017年交付。然而，2017年沒有新的Suezmax訂單。
環境和其他法規
政府的法律法規對我國船舶的所有權和運營有重大影響。我們受各種國際公約、法律和法規的約束，這些國際公約、法律和法規在我們的船隻可以作業或註冊的國家有效。遵守此類法律、法規和其他要求需要支付鉅額費用，包括船舶改裝和實施費用。
國際海事組織
國際海事組織是聯合國負責海上安全和防止船舶污染的機構。國際海事組織通過了幾項規範國際航運業的國際公約，包括但不限於《中圖法》、《燃油公約》和《防污公約》。《防污公約》分為六個附件，每個附件都規定了與不同污染源有關的環境標準：附件一涉及油類泄漏或泄漏；附件二和附件三分別涉及散裝、液體或包裝運輸的有害物質；附件四和附件五分別涉及污水和垃圾管理；附件六涉及國際海事組織1997年9月通過的空氣排放。
2013年，《海保會》通過決議，對《防污公約》附件一有條件的評估計劃(CAS)進行修正。這些修正案於2014年10月1日生效，涉及在2011年ESP規則成為強制性後修改對散貨船和油輪檢查的提法。ESP規則加強了檢查計劃。我們可能需要做出某些財務支出來遵守這些修正案。
空氣排放
1997年9月，國際海事組織通過了《防污公約》附件六，以解決空氣污染問題。自2005年5月起，附件VI對2000年1月1日或之後建造(或進行重大改裝)柴油引擎的船舶的氮氧化物排放設定了限制。它還禁止“故意排放”“臭氧消耗物質”，其定義包括某些哈龍和氯氟烴。“故意排放”不限於船舶在海上時的排放；例如，它們可以包括船舶維修和保養過程中發生的排放。某些油輪排放“揮發性有機化合物”，以及船上焚燒某些物質(如多氯聯苯)(2000年1月1日以後安裝的焚化爐)也是被禁止的。附件六還包括燃料油硫含量的全球上限(見下文)。
國際海事組織海洋環境保護委員會於2008年10月10日通過了附件六修正案，並於2010年7月1日生效。經修訂的附件六將通過以下方式減少船舶的空氣污染：(I)逐步減少船舶的硫氧化物排放量，從2012年1月1日起將全球硫磺燃料上限初步降至3.50%，然後逐步降至0.50%。2016年10月27日，在其70這是會議MEPC(MEPC 70)宣佈了關於執行法規的決定，這些法規要求從2020年初起將硫燃料排放量減少到0.5%，而不是將最後期限推遲到2018年。到2025年，船舶現在必須通過使用排放洗滌器來消除廢氣中的硫，或者購買低硫含量的燃料；以及(Ii)為新的船用發動機建立新的嚴格的氮氧化物排放標準，具體取決於它們的安裝日期。美國於2008年10月批准了附件六修正案，美國環境保護局(EPA)於2009年底頒佈了同等的排放標準。由於這些指定或類似的未來指定，我們可能需要產生額外的運營成本或其他成本。
在某些ECA內，硫含量標準甚至更嚴格。到2010年7月1日，在ECA內運營的船舶不得使用硫含量超過1.0%的燃料(從1.50%)，從2015年1月1日起，硫含量進一步降低到0.10%。經修訂的附件六規定了指定新的環境影響評估機構的程序。波羅的海和北海就是這樣被指定的。自2012年8月1日起，北美的某些沿海地區被指定為ECA，美國加勒比海也是如此。在MEPC第70屆會議上，MEPC宣佈批准北海和波羅的海作為氮氧化物的ECA，從2021年1月1日起生效。預計在海保會下屆會議提交修正案草案後，將正式指定這些地區。如果其他ECA獲得國際海事組織的批准，或者美國環保局或我們運營的國家通過了與船用柴油發動機排放或船舶港口作業有關的其他新的或更嚴格的要求，遵守這些法規可能會帶來鉅額資本支出或增加我們運營的成本。
自2013年1月1日起，所有船舶必須遵守環保部於2011年通過的有關温室氣體排放的強制性要求。根據這些措施，到2025年，所有新建造的船舶將比2014年建造的船舶節能30%。目前運營的船舶現在被要求制定和實施船舶能效管理計劃(SEEMP)，新船舶的設計必須符合能效設計指數(EEDI)定義的每容量英里的最低能效水平。這些要求可能會導致我們產生額外的合規成本。
安全管理體系要求
國際海事組織還通過了《國際海上人命安全公約》和《國際載重線公約》，這些公約規定了各種規範船舶設計和操作特點的標準。國際海事組織定期修訂SOLAS和LL標準。2012年5月《海上人命安全公約》修正案自2014年1月1日起生效。此外，2013年5月關於緊急演習的《海上人命安全公約》修正案於2015年1月生效。經修訂的1976年《海事索賠責任限制公約》(LLMC)最近進行了修訂，並於2015年6月8日生效。修正案改變了對船東提出的生命損失或人身傷害索賠和財產索賠的責任限額。如上所述，我們的業務也受到ISM規則中所載的環境標準和要求的約束。
不遵守《國際安全管理規則》和國際海事組織的其他規定，可能使船東或光船承租人承擔更多責任，可能導致受影響船隻可獲得的保險範圍減少或失效，並可能導致被拒絕進入或滯留在一些港口。美國海岸警衞隊和歐盟已表示，在適用的最後期限前未遵守ISM規則的船隻將被禁止在美國和歐盟港口進行貿易(視情況而定)。
污染控制和責任要求
海事組織已就國際公約進行談判，這些公約規定對國際水域和這些公約簽署國領水的污染承擔責任。例如，許多國家批准並遵循了海事組織通過並在《中圖法》中規定的責任計劃，該計劃經1976年、1984年和1992年的不同議定書修訂，並於2000年修訂。根據《中圖法》，並視造成損害的國家是否為《中圖法》1992年議定書的締約國而定，除某些例外情況外，船舶的登記船東對排放持久性油類在締約國領海造成的污染損害負有嚴格責任。1992年議定書改變了使用國際貨幣基金組織特別提款權貨幣單位表示的某些責任限額。此後，對賠償責任限額進行了修訂，從而提高了賠償責任限額。根據《中圖法》，如果泄漏是由船東的實際過錯造成的，根據1992年《議定書》，如果泄漏是由船東故意或魯莽的行為或不作為造成的，而船東知道可能會造成污染損害，則喪失限制責任的權利。CLC要求其承保的船舶必須為船東的責任提供保險，保險金額相當於船東對一次事故的責任。我們相信，我們的保護和賠償保險將涵蓋海事組織通過的計劃所規定的責任。
國際海事組織通過了《燃料油公約》，對船東在批准國管轄水域排放燃料油造成的污染損害追究嚴格責任。《燃油公約》要求1,000總噸以上船舶的註冊船東為污染損害投保的金額，應等於適用的國家或國際限制制度規定的責任限額(但不得超過按照LLMC計算的金額)。關於非批准國，作為燃料在船舶燃油中泄漏或泄漏的責任通常由發生事件或損害的司法管轄區的國內法或其他國內法確定。
此外，國際海事組織於2004年2月通過了《控制和管理船舶壓載水和沉積物的國際公約》，或《生物多樣性公約》。《生物武器公約》的實施條例呼籲分階段引入強制性壓載水交換要求，及時以強制性濃度限制取代。所有船舶還必須攜帶壓載水記錄簿和國際壓載水管理證書。BWM公約在30個國家通過12個月後生效，這些國家的商船船隊總噸位不低於世界商船總噸位的35%。2016年9月8日，達到了這一門檻(52個締約方佔35.14%)。因此，《生物武器公約》將於2017年9月8日生效。《生物武器公約》中的許多實施日期已經過了，因此一旦《生物武器公約》生效，強制性壓載水交換要求的安裝週期將非常短，每年需要數千艘船舶安裝壓載水管理系統。為此，2013年12月4日，海事組織大會通過了一項決議，修改了《生物武器公約》的適用日期，使其由生效日期觸發，而不是由《生物武器公約》原來的日期觸發。這實際上使在生效日期之前建造的所有船隻都成為“現有船隻”，並允許在《公約》生效後的第一次更新檢驗時在這類船隻上安裝BWMS。2016年10月27日，環保部通過了最新的《壓載水管理系統(G8)批准指南》。八國集團更新了以前關於批准生物武器的程序的指南，包括海洋中壓載交換或壓載水處理要求。然而，, 許多國家已經管制船舶從一個國家向另一個國家排放壓載水，以防止通過這種排放引入入侵和有害物種。例如，美國要求從其他國家進入其水域的船隻進行大洋中壓載交換，或採取某些替代措施，並遵守某些報告要求。儘管我們不認為遵守強制性大洋中壓載交換的成本會很大，但很難預測這一要求對我們業務的總體影響。
國際海事組織繼續審查和引入新的法規。無法預測國際海事組織可能會通過哪些額外規定，以及這些規定可能會對我們的行動產生什麼影響。
美國法規
OPA建立了一個廣泛的監管和責任制度，以保護和清理環境不受石油泄漏的影響。OPA影響所有船隻在美國、其領土和領地進行貿易或其船隻在美國水域(包括美國領海及其200海里專屬經濟區)作業的“船東和經營者”。美國還頒佈了《全面環境響應、補償和責任法案》，該法案適用於石油以外的危險物質的排放，但在有限的情況下除外，無論是在陸地上還是在海上。OPA和CERCLA都將船隻的“船東或經營者”定義為擁有、經營或以轉管方式出租船隻的任何人。因此，OPA和CERCLA都會影響我們的運營。
根據OPA，船東和運營者是“負責任的一方”，並對從其船隻排放或威脅排放石油所產生的所有遏制和清理費用以及其他損害負起共同、各別和嚴格的責任(除非泄漏完全是由於第三方的作為或不作為、天災或戰爭行為造成的)。OPA廣泛地定義了這些其他損害，包括：
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自然資源的損害、破壞或喪失或失去使用，以及相關的評估費用；
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毀壞不動產和個人財產，造成損害或者經濟損失的；
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因損害、破壞或損失不動產或個人財產或自然資源而造成的税收、特許權使用費、租金、手續費或淨利潤收入的淨損失；
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自然資源受損、破壞或喪失，喪失維持生計的用途；
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因不動產或個人財產或自然資源的傷害、破壞或損失而造成的利潤損失或盈利能力減值；
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石油排放後的清除活動所需增加或增加的公共服務的淨費用，如防火、安全或健康危害，以及失去對自然資源的維持生計的使用。
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OPA包含責任和損害賠償的法定上限；這些上限不適用於直接清理成本。自2015年12月21日起，USCG將超過3,000總噸的油輪(單殼油輪除外)的OPA責任限額調整為每總噸2,200美元或18,796,800美元(受通脹影響定期調整)。我們的船隊完全由雙殼船組成。如果事故是由責任方(或其代理人、員工或根據合同關係行事的人)違反適用的美國聯邦安全、建築或運營法規，或責任方的嚴重疏忽或故意不當行為直接導致的，則這些責任限額不適用。責任限制同樣不適用於以下情況：責任方未能或拒絕(I)在責任方知道或有理由知道事件的情況下報告事件；(Ii)在與油類清除活動有關的情況下合理合作和提供協助；或(Iii)在沒有充分理由的情況下，遵守根據聯邦水污染法(第311(C)、(E)條)發佈的命令或對公海法的幹預。
適用於船隻所有人和經營者的《環境、環境和責任法案》載有類似的責任制度，規定船隻所有人和經營者對清理、移走和補救費用以及對自然資源的傷害或破壞或損失的損害負責，包括與評估有關的合理費用，以及健康評估或健康影響研究。如果危險物質的排放完全是由於第三方的行為或不作為、天災行為或戰爭行為造成的，則不承擔任何責任。根據CERCLA，賠償責任限於每總噸300美元或作為貨物運輸危險物質的船隻500萬美元，以及任何其他船隻每總噸300美元或500,000美元。如果釋放或威脅釋放危險物質是由於故意的不當行為或疏忽，或者泄漏的主要原因是違反適用的安全、施工或操作標準或法規，則這些限制不適用(使責任人對反應和損害的總成本負責)。責任限制也不適用於責任人沒有或拒絕按要求提供與船舶受OPA約束的應對活動有關的一切合理合作和協助的情況。OPA和CERCLA都要求船隻的所有者和運營商向美國海岸警衞隊(USCG)建立和維護足夠的財務責任證據，以滿足特定責任人可能承擔的最高金額的責任。
CWA禁止在美國通航水域排放油類、危險物質和壓載水，除非得到正式頒發的許可或豁免的授權，並對任何未經授權的排放施加嚴格的懲罰責任。EPA和USCG還制定了與壓載水排放相關的規則，遵守這些規則可能要求我們的船隻在排放壓載水之前安裝設備來處理它，或者實施其他港口設施處置安排或程序，可能會花費鉅額成本，或者可能以其他方式限制我船進入美國水域。目前尚不清楚EPA、USCG和IMO BWM公約規定的壓載水要求將如何共存，其中一些是有效的，另一些是待定的。
歐盟法規
2009年10月，歐盟修訂了一項指令，對船舶非法排放污染物質，包括輕微排放，如果故意、魯莽或嚴重疏忽，並個別或整體排放導致水質惡化，將實施刑事制裁。協助和教唆排放污染物質也可能導致刑事處罰。成員國被要求在2010年底之前頒佈法律或條例，以遵守該指令。對污染的刑事責任可能會導致鉅額罰款或罰款，並增加民事責任索賠。
歐盟通過了幾項法規和指令，除其他外，要求對高風險船舶進行更頻繁的檢查，這取決於船舶的類型、船齡、船旗以及被扣留的次數。歐盟還通過了一項禁令，隨後延長了對不合格船舶的禁令，並制定了最短禁令期限和對反覆違規行為的最終禁令。該法規還通過對船級社提出更多要求，並規定對不遵守規定的組織處以罰款或罰款，從而為歐盟提供了對船級社的更大權力和控制。
温室氣體監管
目前，國際航運的温室氣體排放不受2005年生效的《聯合國氣候變化框架公約京都議定書》的約束，根據該議定書，採用國必須實施減少温室氣體排放的國家計劃。2015年巴黎聯合國氣候變化大會產生了《巴黎協定》，該協定於2016年11月4日生效。《巴黎協定》沒有直接限制船舶的温室氣體排放。
海事組織計劃在即將舉行的海洋環境保護委員會會議上實施以市場為基礎的機制，以減少船舶的温室氣體排放。2015年4月，歐盟通過了一項規定，要求從2018年1月起停靠歐盟港口的大型船舶(5000總噸以上)收集併發布二氧化碳排放數據和其他信息。在美國，美國環保局發佈了一項温室氣體危害公眾健康和安全的調查結果，並通過了限制某些移動污染源和大型固定污染源排放温室氣體的法規。環保局執行CAA和《MARPOL》附件VI中有關船用柴油發動機、其排放和船用燃料中硫含量的國際標準。此外，在美國，各州也可以制定環境法規。例如，加利福尼亞州引入了温室氣體排放上限，並在2016年底表示可能會在氣候變化問題上採取進一步行動。如果國際海事組織、歐盟、美國或我們開展業務的其他國家通過氣候控制立法或其他監管舉措，或者在國際層面通過任何條約，以取代《京都議定書》或《巴黎協定》，限制海洋船舶的温室氣體排放，都可能需要我們做出鉅額財務支出，包括船隻升級的資本支出，目前我們無法確定這一點。
國際勞工組織
國際勞工組織是聯合國的一個專門機構，總部設在瑞士日內瓦。勞工組織通過了《2006年海事勞工公約》(MLC 2006)。為確保國際貿易中500總噸以上的所有船舶遵守《2006年海上勞工公約》，必須持有海事勞工證書和《海事勞工遵守聲明》。2006年MLC在30個至少佔世界總噸位33%的國家批准一年後生效。2012年8月20日，達到了所要求的國家數目，《2006年千年宣言》於2013年8月20日生效。《2006年工作方案》修正案於2014年和2016年獲得通過。2006年工作方案要求我們制定新的程序，以確保充分遵守其要求。
《船舶保安規例》
自2001年9月11日的恐怖襲擊以來，政府推出了多項旨在加強船隻安全的措施。2002年，MTSA生效，為了執行MTSA的某些部分，USCG發佈了法規，要求在受美國管轄的水域作業的船隻上執行某些安全要求。這些法規還對某些港口和設施提出了要求，其中一些港口和設施受到EPA的監管。
同樣，2002年12月，《海上人命安全公約》修正案設立了公約專門涉及海上安全的新一章。新的第十一章第二章於2004年7月生效，對船隻和港口當局規定了各種詳細的安全義務，並要求遵守《國際船舶和港口安全規則》。ISPS規則旨在加強港口和船舶的安全，防止恐怖主義。
要進行國際貿易，船隻必須獲得由船旗國批准的公認安全機構頒發的國際船舶安全證書，或ISSC。以下是各種要求中的一部分，其中一些可在SOLAS中找到：
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· |
在船上安裝自動識別系統，以便在裝備類似的船舶和岸上站之間自動傳輸與安全有關的信息，包括關於船舶的身份、位置、航向、航速和航行狀態的信息；
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· |
在船上安裝安全警報系統，該警報系統不會在船上發出聲音，但只向岸上當局發出警報；
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· |
船上保存的顯示船隻歷史的連續概要記錄，包括船舶的名稱、該船舶有權懸掛的船旗國、該船舶在該國註冊的日期、該船舶的識別號、該船舶註冊的港口、註冊船東的姓名及其註冊地址；以及
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在沒有有效證書的情況下作業的船舶可被扣留在港口，直到獲得ISSC，或可被驅逐出港口，或被拒絕在港口入境。
USCG法規旨在與國際海事安全標準接軌，免除MTSA船隻安全措施的限制，非美國船隻上有有效的ISSC證明船隻符合SOLAS安全要求和ISPS規則。我們已經實施了MTSA、SOLAS和ISPS規則所述的各種安全措施，我們的機隊符合適用的安全要求。
船級社的檢查
每艘海船都必須經過船級社的“分類”。船級社證明該船為“船級”，表明該船是按照船級社的規則建造和維護的，並符合船舶登記國的適用規則和條例以及該國所加入的國際公約。此外，如果國際公約和船旗國的相應法律和條例要求進行檢驗，船級社將應申請或以官方命令代表有關當局進行檢驗。
船級社還根據船旗國的條例和要求，應要求進行其他調查和檢查。這些調查須視個別情況達成的協議和(或)有關國家的條例而定。
對於該級的維護，船體、機械(包括髮電廠)和任何分類的特殊設備的定期和特別檢驗要求執行如下操作：
年度檢驗：就海域航行船舶而言，在證書所示的分類期間開始日期的每個週年日之前或之後的三個月內，對船體和機械(包括電力裝置)進行年度檢驗，並在適用的情況下對歸類的特殊設備進行年度檢驗。
中期調查：延長的年度調查被稱為中期調查，通常在投入使用和每次課程續期後兩年半進行。中期調查應在第二次或第三次年度調查期間或其間進行。
船級更新檢驗：船體、機械，包括髮電廠，以及任何被歸類的特殊設備，按船體的分類特徵所示的間隔進行船體更新檢驗，也稱為專項檢驗。在特別檢驗中，對容器進行徹底檢查，包括音頻測量以確定鋼結構的厚度。如果發現厚度小於等級要求，船級社將規定更換鋼材。
損失險與責任險
任何貨輪的運營都包括機械故障、碰撞、財產損失、貨物滅失或損壞以及因外國政治環境、敵對行動、勞工罷工和海盜襲擊而造成的業務中斷等風險。此外，總是存在發生海洋災難的固有可能性，包括漏油和其他環境災難，以及在國際貿易中擁有和運營船隻所產生的責任。對於在美國發生的某些石油污染事故，OPA要求在美國專屬經濟區內交易的任何船隻的船東、經營者和轉管租約承租人承擔幾乎無限的責任，這使得在美國市場進行交易的船東和經營者的責任保險更加昂貴。此外，雖然我們相信我們目前的保險範圍是足夠的，但並不是所有的風險都可以投保，任何具體的索賠都可能得不到賠償，我們也不一定能以合理的費率獲得足夠的保險。
船體和機械保險
我們已經為我們船隊中的所有船隻投保了船體、機械和戰爭險，其中包括實際或推定全損的風險。我們船隊中的每艘船都至少投保了公平市價，每艘船每次事故的免賠額為350,000美元。我們還為每艘船安排了更多的價值保險。根據這項增加的價值保障，在船隻完全損失的情況下，我們將能夠賠償因任何保險不足而無法根據船體和機械保單獲得賠償的金額。
保障及彌償保險
保護和賠償保險由相互保護和賠償協會或P&I協會提供，涵蓋與我們的航運活動相關的第三方責任。這包括第三方責任和其他相關費用，包括船員、乘客和其他第三方的傷亡、貨物損失或損壞、與其他船隻相撞引起的索賠、對其他第三方財產的損害、石油或其他物質造成的污染，以及打撈、拖曳和其他相關費用，包括殘骸清除，每艘船每次事故的免賠額為100,000美元。保護和賠償保險是相互賠償保險的一種形式，通過保護和賠償相互協會或“俱樂部”擴展。除污染外，我們的承保範圍是無限的。
我們目前的污染保護和賠償保險承保範圍為每艘船隻每次事故10億美元。組成國際集團的13個P&I協會為全球約90%的商業噸位提供保險，並簽訂了一項彙集協議，對每個協會的債務進行再保險。每個P&I協會都將其在這項彙集協議中的風險敞口限制在75億美元。作為P&I協會的成員，也是國際集團的成員，我們必須根據協會的索賠記錄以及個別協會的所有其他成員和組成國際集團的P&I協會池的成員的索賠記錄，向協會支付催繳款項。
競爭
我們在我們所稱的北歐美國系統中運營，這描述了我們在競爭激烈且主要基於供需的市場中運營我們的同質Suezmax油輪船隊。我們目前在現貨市場運營我們所有的船舶。我們根據價格、船舶位置、大小、船齡和狀況以及我們作為運營商的聲譽來競爭租船合同。有關“北歐美洲體系”的更多信息，請參看項目4.A.公司的歷史和發展。
許可證和授權
我們被各種政府和半政府機構要求獲得與我們的船隻有關的某些許可證、執照和證書。所需的許可證、執照和證書的種類取決於若干因素，包括運輸的商品、船隻作業的水域、船員的國籍和船隻的船齡。我們已經能夠獲得目前允許我們的船隻運營所需的所有許可證、執照和證書。可能會採用額外的法律和法規，無論是環保的還是其他的，這可能會限制我們的經營能力或增加我們的經營成本。
季節性
從歷史上看，隨着北半球對石油的需求在天氣較冷時上升，在天氣變暖時下降，石油貿易和租船費率在冬季增加，在夏季減少。總體而言，隨着石油和石油產品的新用途得到開發，油輪行業對取暖油季節性運輸的依賴程度已低於10年前，消費在一年中更加平均。這一點從夏季月份的季節性需求最明顯，因為空調和汽車的能源需求較高。
C.組織結構
自2003年5月30日以來，斯坎迪奇一直擔任我們的經理，或經理，根據管理協議提供此類服務。管理協議於2004年10月12日修訂，以進一步使經理的利益與作為公司股東的公司的利益保持一致。2013年1月10日，經理成為我們的全資子公司。Scandic總部設在百慕大，在歐洲有一個分支機構。
2013年1月3日，NatC成為我們的全資子公司。NatC由總部設在百慕大的母公司及其總部設在挪威的全資子公司NAT Charging AS組成。
D.財產、廠房和設備
關於我們船隊的描述，請參看項目4.B公司的信息。這些船隻被抵押為信貸安排下的抵押品。
沒有。
以下管理層的討論和分析應與我們的歷史財務報表以及本報告其他部分的説明一併閲讀。本討論包含前瞻性陳述，反映了我們對未來事件和財務業績的當前看法。由於某些因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，例如本年度報告中題為“3.D.風險因素”一節和其他部分所闡述的那些因素。
A.經營業績
我們使用航次收入和航次費用編制我們的綜合經營報表。我們的同質和可互換船隊在現貨租賃市場運營。在現貨租船中，收入來自運費賬單，幷包括在航次收入中，由船東支付所有船舶航程費用。我們認為在綜合業務報表中按毛額列報這類安排是適當的。
管理層認為，航次淨收入是一種非GAAP財務指標，它比航次收入或美國GAAP提供了更有意義的披露。航程收入是美國公認會計原則下最直接可比的財務指標，因為它使我們能夠比較我們在光船租賃、現貨相關定期租賃和現貨租賃下僱用的船舶的盈利能力。淨航次收入除以租船天數，得出等值定期租船費率(TCE)。油輪航運業的投資者和分析師廣泛使用淨航程收入和TCE費率來比較公司的財務業績，並計算行業平均水平。我們相信，我們計算淨航次收入的方法符合行業標準。下表核對了我們的淨航次收入與航次收入之比。
截至2016年12月31日的年度與截至2015年12月31日的年度的比較
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截至十二月三十一日止的年度，
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所有數字以美元‘000為單位
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2016
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2015
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方差
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航次收入
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|
|
357,451
|
|
|
|
445,738
|
|
|
|
(19.8
|
%)
|
|
航程費用
|
|
|
(125,987
|
)
|
|
|
(158,656
|
)
|
|
|
(20.6
|
%)
|
|
船舶營運費用
|
|
|
(80,266
|
)
|
|
|
(66,589
|
)
|
|
|
20.5
|
%
|
|
一般和行政費用
|
|
|
(12,296
|
)
|
|
|
(9,790
|
)
|
|
|
25.6
|
%
|
|
折舊費用
|
|
|
(90,889
|
)
|
|
|
(82,610
|
)
|
|
|
10.0
|
%
|
|
已收到結算單
|
|
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5,328
|
|
|
|
-
|
|
|
北美
|
|
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淨營業收入(虧損)
|
|
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53,341
|
|
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|
128,093
|
|
|
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(58.4
|
%)
|
|
利息收入
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215
|
|
|
|
114
|
|
|
|
88.6
|
%
|
|
利息支出
|
|
|
(11,170
|
)
|
|
|
(10,855
|
)
|
|
|
2.9
|
%
|
|
其他財務支出
|
|
|
(200
|
)
|
|
|
(263
|
)
|
|
|
(24.0
|
%)
|
|
權益(虧損)收入
|
|
|
(46,642
|
)
|
|
|
(2,462
|
)
|
|
|
1,794.5
|
%
|
|
淨(虧損)收益
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
114,627
|
|
|
|
(103.4
|
%)
|
|
航次淨收入與航次收入的對賬
|
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
|
|
|
|
|
除TCE每日費率外，所有數字均以美元為單位
|
|
2016
|
|
|
2015
|
|
|
方差
|
|
|
航次收入
|
|
|
357,451
|
|
|
|
445,738
|
|
|
|
(19.8
|
%)
|
|
更少的航海費用
|
|
|
(125,987
|
)
|
|
|
(158,656
|
)
|
|
|
(20.6
|
%)
|
|
航次淨收入
|
|
|
231,464
|
|
|
|
287,082
|
|
|
|
(19.4
|
%)
|
|
船舶日曆天數(1)
|
|
|
9,666
|
|
|
|
8,195
|
|
|
|
17.9
|
%
|
|
減少停工天數
|
|
|
418
|
|
|
|
484
|
|
|
|
(13.6
|
%)
|
|
總TCE天數
|
|
|
9,248
|
|
|
|
7,711
|
|
|
|
19.9
|
%
|
|
每日TCE費率(2)
|
|
$
|
25,029
|
|
|
$
|
37,230
|
|
|
|
(32.8
|
%)
|
|
總天數--船舶運營費用
|
|
|
9,666
|
|
|
|
8,195
|
|
|
|
17.9
|
%
|
|
(1)
|
船舶日曆天數是船舶在我們船隊的總天數。
|
|
(2)
|
定期租船當量(“TCE”)費率，計算方法為淨航程收入除以TCE總天數。
|
Voyage收入的變化主要歸因於兩個因素：
關於i)，離岸天數減少66天是由於與船隻進塢有關的計劃離岸天數減少所致。
船舶日曆天數增加是由於2016年6月和7月交付了四艘船舶，2016年12月交付了一艘船舶，以及2015年9月和10月交付了兩艘船舶的全年影響。
關於II)，TCE税率下降了12,202美元，或32.8%。Clarksons Shipping提出的指示性費率在2016年和2015年的12個月分別增加了41.5%，從50,220美元增加到29,376美元。我們能夠在2016年費率更有利可圖的時候獲得合同，這使我們的費率降幅低於Clarksons Shipping提供的指示性費率。
由於i)及ii)航程收入下降19.8%，由截至2015年12月31日止年度的4.457億美元下降至截至2016年12月31日止年度的3.575億美元。
航程費用從1.587億美元降至1.26億美元，降幅為20.6%。航程費用減少的主要原因是油價下降導致燃料油費用大幅下降。由於活動增加和船隊增加，港口成本增加，略微抵消了這一增長。
船舶營運開支增加1,370萬元，增幅20.5%。這主要是由於我們的船隊增加，從上文所示的船舶日曆日數增加17.9%可見一斑。通過與我們的技術經理合作，我們繼續專注於保持機隊處於一流的技術狀態，同時保持低成本。
一般和行政費用增加250萬美元，或25.6%。除了費用的普遍增加外，這一變化是由於基於股份的薪酬和遞延薪酬負債成本增加了110萬美元，這兩個項目都是非現金項目。
折舊費用增加830萬美元，或10.0%。增加的主要原因是2016年6月和7月交付的船舶增加了4艘，以及2015年9月和10月交付的兩艘船舶的全年影響。
利息支出增加2.9%。增加的原因是信貸安排項下提取的金額增加。2016年12月31日，我們獲得了4.47億美元，而2015年12月31日為3.3億美元。
和解收益是從與海灣航運控股公司PJSC的仲裁程序中收到的金額，該金額於2016年第三季度得到確認。
股權虧損佔我們在NAO投資增加的交易虧損中的份額，從2015年的250萬美元增加到2016年的930萬美元。
此外，經考慮多項因素，包括但不限於，NAO基於股份報價市價的公允價值與基於我們所佔淨資產淨值的賬面價值的比較，投資的公允價值低於賬面價值的時間長度，以及NAO股價近期復甦的有限前景，我們得出結論，於2016年12月31日，對NAO的投資並非暫時減值。因此，我們在NAO的投資的賬面價值已減記至1,660萬美元，這是基於2016年12月31日的可觀察股價的公允價值，並通過經營報表中的“股權損失”項目記錄了一項非現金減值費用。NAO正在一個具有挑戰性的市場運營，根據市場報告，這個市場可能會持續到2019年末。我們相信，隨着離岸市場的重新平衡，我們對NAO的投資將變得有利可圖，我們打算保留對NAO的投資，但由於我們無法客觀地得出我們之前的賬面價值將在未來1-3年內收回的結論，因此我們記錄了3730萬美元的減記。有關進一步信息，請參看項目5.經營和財務審查及展望H.關鍵會計估計數。
截至2015年12月31日的年度與截至2014年12月31日的年度的比較
| |
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
|
|
|
|
|
所有數字以美元‘000為單位
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|
2015
|
|
|
2014
|
|
|
方差
|
|
|
航次收入
|
|
|
445,738
|
|
|
|
351,049
|
|
|
|
27.0
|
%
|
|
航程費用
|
|
|
(158,656
|
)
|
|
|
(199,430
|
)
|
|
|
(20.4
|
%)
|
|
船舶營運費用
|
|
|
(66,589
|
)
|
|
|
(62,500
|
)
|
|
|
6.5
|
%
|
|
一般和行政費用
|
|
|
(9,790
|
)
|
|
|
(14,863
|
)
|
|
|
(34.1
|
%)
|
|
折舊費用
|
|
|
(82,610
|
)
|
|
|
(80,531
|
)
|
|
|
2.6
|
%
|
|
提供服務的費用
|
|
|
-
|
|
|
|
1,500
|
|
|
|
(100
|
%)
|
|
淨營業收入(虧損)
|
|
|
128,093
|
|
|
|
(4,775
|
)
|
|
|
2,792.6
|
%
|
|
利息收入
|
|
|
114
|
|
|
|
181
|
|
|
|
(37.3
|
%)
|
|
利息支出
|
|
|
(10,855
|
)
|
|
|
(12,244
|
)
|
|
|
(11.3
|
%)
|
|
股票收益
|
|
|
-
|
|
|
|
3,286
|
|
|
|
(100
|
%)
|
|
其他財務支出
|
|
|
(263
|
)
|
|
|
(1,173
|
)
|
|
|
(77.6
|
%)
|
|
權益(虧損)收入
|
|
|
(2,462
|
)
|
|
|
1,559
|
|
|
|
(257.9
|
%)
|
|
淨收益(虧損)
|
|
|
114,627
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
|
970.6
|
%
|
|
航次淨收入與航次收入的對賬
|
|
截至十二月三十一日止的年度，
|
|
|
|
|
|
除TCE每日費率外，所有數字均以美元為單位
|
|
2015
|
|
|
2014
|
|
|
方差
|
|
|
航次收入
|
|
|
445,738
|
|
|
|
351,049
|
|
|
|
27.0
|
%
|
|
更少的航海費用
|
|
|
(158,656
|
)
|
|
|
(199,430
|
)
|
|
|
(20.4
|
%)
|
|
航次淨收入
|
|
|
287,082
|
|
|
|
151,619
|
|
|
|
89.3
|
%
|
|
船舶日曆天數(1)
|
|
|
8,195
|
|
|
|
7,619
|
|
|
|
7.6
|
%
|
|
減少停工天數
|
|
|
484
|
|
|
|
229
|
|
|
|
111.2
|
%
|
|
總TCE天數
|
|
|
7,711
|
|
|
|
7,390
|
|
|
|
4.3
|
%
|
|
每日TCE費率(2)
|
|
$
|
37,228
|
|
|
$
|
20,517
|
|
|
|
81.5
|
%
|
|
總天數--船舶運營費用
|
|
|
8,195
|
|
|
|
7,619
|
|
|
|
7.6
|
%
|
|
(1)
|
船舶日曆天數是船舶在我們船隊的總天數。
|
|
(2)
|
定期租船當量(“TCE”)費率，計算方法為淨航程收入除以TCE總天數。
|
Voyage收入的變化主要歸因於兩個因素：
關於i)，離職天數增加255天是因為2015年與所需幹船塢相關的計劃休假增加了119天，與商業休假相關的休假增加了110天。
船舶日曆天數增加的原因是2015年9月和10月交付的兩艘船舶，以及2014年7月交付的兩艘船舶的全年影響。
關於II)，TCE税率增加了16,711美元，或81.5%。Clarksons Shipping提供的指示性費率在2015和2014年的12個月增加了86.1%，從26,993美元增加到50,220美元。
由於i)和ii)航程收入增長27.0%，從截至2014年12月31日的年度的3.51億美元增至截至2015年12月31日的年度的4.457億美元。
航程費用從1.994億美元降至1.587億美元，降幅為20.4%。航程費用減少的主要原因是油價下降導致燃料油費用大幅下降。由於活動增加和船隊增加，港口成本增加，略微抵消了這一增長。
船舶運營費用增加6.5%。這主要是因為我們的船隊增加了。通過與我們的技術經理合作，我們繼續專注於保持機隊處於一流的技術狀態，同時保持低成本。截至2015年12月31日和2014年12月31日的12個月，每艘船每天的運營費用分別從8,200美元降至8,130美元。
一般及行政開支減少510萬元，或34.1%。這一下降主要是由於挪威克朗相對於美元的疲軟，以及2015年與2014年相比總體上節省了成本。
折舊支出增加210萬美元，增幅為2.6%。增加的主要原因是2015年9月和10月交付的兩艘船增加，以及2014年7月交付的兩艘船全面生效。
利息支出減少140萬美元，或11.3%。減少的原因是信貸安排下提取的金額的保證金減少。
2014年的330萬美元的股份收益與2014年NAO持有的與首次公開募股相關的股份收益和實物股息有關。
其他財務支出下降77.6%。減少是由於NAO持有的認股權證公允價值減少90萬美元，該等認股權證已於2014年支出。
由於我們在NAO的投資收益減少，股權(虧損)收入從2014年的160萬美元下降到2015年的(250萬美元)。
通貨膨脹率
鑑於最近的經濟狀況，通貨膨脹對我們的開支只產生了温和的影響。如果出現重大的全球通脹壓力，這些壓力將增加我們的運營成本。
B.流動資金和資本資源
股權發行
2014年4月，我們完成了13,800,000股普通股的承銷登記後續發行，價格為每股8.62美元。此次發行的淨收益約為1.134億美元。此次發行的淨收益用於收購北歐斯普林特和北歐滑雪者兩艘船，並用於一般企業用途。
2016年10月，我們以每股10.00美元的價格完成了12,650,000股普通股的承銷登記後續發行。此次發行的淨收益約為1.199億美元。此次發行的淨收益用於購買與三星的三份新建築合同，並用於一般企業用途。
我們的借貸活動
信貸安排
於二零一二年十月二十六日，吾等與貸款人組成銀團訂立信貸安排，這是一項4.3億美元的循環信貸安排，目的是為二零零五年的信貸安排再融資，為未來的船舶收購提供資金，並作一般企業用途。根據信貸安排借入的款項按相當於倫敦銀行同業拆息加保證金的年利率計息，本公司就任何未支取的金額支付承諾費，承諾費為適用保證金的一個百分比。信貸安排的原始到期日為2017年10月下旬。
信貸安排下的借款以公司船隻的優先抵押以及收益和保險的轉讓為擔保。根據信貸安排，我們須遵守若干契約，其中包括要求(I)維持最低股本；(Ii)最低股本比率；(Iii)最低流動資金水平；(Iv)正營運資金；及(V)擔保比率契約。信貸安排還包括常規違約事件，包括不付款、違反契約、資不抵債、交叉違約和重大不利變化。只要公司沒有在信貸安排下違約，公司就可以根據其股息政策支付股息。與信貸安排再融資有關的610萬美元融資費用在信貸安排期限內遞延和攤銷。
2015年12月17日，我們宣佈，公司已同意將信貸安排延長和再融資至2020年底，貸款金額從4.3億美元增加到5億美元。延期從2016年1月起生效。
截至2016年12月31日和2015年12月31日，我們在信貸安排下的未償還金額分別為4.47億美元和3.3億美元。截至2016年12月31日，我們沒有履行信貸安排中所需的擔保比率契約。擔保比率是根據船舶經紀商評估的船隻的公平市價與信貸安排的支取金額比較而釐定。我們收到了信貸安排下貸款人在2018年5月31日之前就此類違約提供的豁免，截至2017年3月31日，所需擔保比率降至150%，在豁免剩餘期限內降至140%。根據所取得的豁免條款，吾等不能進一步動用信貸安排，豁免期間吾等的利潤增加2.0%，而我們不能派發超過2017年第一季“經調整營業淨收益”85%的股息及2017年第二季經調整營業淨收益的75%，直至吾等符合原信貸安排的條款為止。經調整的淨營運收益數字為船舶營運折舊前收入、任何減值虧損、非現金行政費用及融資成本淨額。
我們遵守2017年第一季度的這一規定。
截至2015年12月31日，我們遵守了信貸安排下的貸款契約。
截至2016年12月31日，手頭現金為8220萬美元。
管理層相信本公司的營運資金足以應付目前的需求。
現金流
截至2016年12月31日的年度與截至2015年12月31日的年度比較
截至2016年12月31日的一年，經營活動提供的現金流從截至2015年12月31日的1.744億美元減少到1.278億美元。經營活動提供的現金流發生變化的主要原因是市場利率下降。
截至2016年12月31日的一年，用於投資活動的現金流降至(186.8)百萬美元，而截至2015年12月31日的一年為(197.4)百萬美元。用於投資活動的現金流減少主要是由於我們在2016年沒有投資北歐美國離岸有限公司(NAO)。
截至2016年12月31日的年度，融資活動提供(用於)的現金流增至1.112億美元，而截至2015年12月31日的年度，融資活動提供(用於)的現金流為(4770萬美元)。這一增長主要是由於公司在2016年發行了普通股，並提高了我們的信貸安排的利用率。
截至2016年12月31日，手頭的現金為8220萬美元。
關於合同債務的進一步資料，請參閲項目5.業務和財務審查和展望F.合同債務的表格披露。
截至2015年12月31日的年度與截至2014年12月31日的年度的比較
在截至2015年12月31日的一年中，經營活動提供的現金流從截至2014年12月31日的5750萬美元增加到1.744億美元。經營活動帶來的現金流變化，主要是由於市場改善，費率提高，以及我們的機隊增加。
截至2015年12月31日的一年，用於投資活動的現金流增至(197.4)萬美元，而截至2014年12月31日的一年為(8,170萬美元)。用於投資活動的現金流增加主要是由於對船舶的投資。
截至2015年12月31日的年度，融資活動提供(用於)的現金流降至(4770萬美元)，而截至2014年12月31日的年度，融資活動提供(用於)的現金流為5940萬美元。減少的主要原因是本公司2015年沒有發行普通股以及股息增加。這被我們信貸工具的使用所抵消。
C.研發、專利和許可證等。
不適用。
D.趨勢信息
油輪行業一直是高度週期性的，由於原油和油輪運力的供求變化，租船費率和船舶價值出現波動。見項目4.B公司的信息。業務概覽--國際油輪市場。
E.表外安排
截至2016年12月31日，我們沒有任何表外安排。
F.合同義務的表格披露
於二零一六年十二月三十一日，本公司的合約責任包括我們在信貸安排下作為借款人的責任、兩艘新船的初步合約，以及我們對本公司主席總裁兼首席執行官、本公司首席財務官兼執行副總裁總裁的遞延補償協議。
下表列出了截至2016年12月31日的財務、商業和其他未償債務。
|
2000年代的合同義務
|
|
總計
|
|
|
不到1年
|
|
|
1-3
年份
|
|
|
3-5年
|
|
|
5年以上
|
|
|
信貸安排(1)
|
|
|
447,000
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
447,000
|
|
|
|
-
|
|
|
利息支付(2)
|
|
|
63,893
|
|
|
|
21,818
|
|
|
|
30,318
|
|
|
|
11,756
|
|
|
|
-
|
|
|
承諾費(3)
|
|
|
2,263
|
|
|
|
839
|
|
|
|
1,046
|
|
|
|
378
|
|
|
|
-
|
|
|
遞延補償協議(4)
|
|
|
14,419
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1,320
|
|
|
|
1,320
|
|
|
|
11,779
|
|
|
新版本(5)
|
|
|
148,970
|
|
|
|
32,000
|
|
|
|
116,970
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
總計
|
|
|
676,545
|
|
|
|
54,657
|
|
|
|
149,654
|
|
|
|
460,455
|
|
|
|
11,779
|
|
|
備註：
|
|
(1)
|
指償還截至2016年12月31日的未償債務的義務。
|
|
(2)
|
指截至2016年12月31日的未償債務期限內的估計利息支付。根據適用利率和截至2016年12月31日的提取金額進行估計。
|
|
(3)
|
指截至2016年12月31日未償債務期間的估計承諾費。根據截至2016年12月31日的適用承諾費和提取金額進行估計。
|
|
(4)
|
指截至2016年12月31日應支付給公司首席執行官和首席財務官的估計遞延薪酬協議。
|
|
(5)
|
指為即將交付的船舶支付四份新建造合同的義務。
|
G.安全港
請參閲本年度報告開頭的“關於前瞻性陳述的警示聲明”。
H.關鍵會計估計數
我們根據美國公認的會計原則或美國公認會計原則編制財務報表。管理層定期審查會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的綜合財務報表公平和符合美國公認會計原則。然而，由於未來事件及其影響不能確定，實際結果可能與我們的假設和估計不同，這種差異可能是實質性的。有關我們的重要會計政策的説明，請參閲第18項。財務報表附註2--重要會計政策摘要。
收入和航程費用
收入和航程費用按應計制確認。
航程收入和航程費用按每一次航程的估計長度按比例確認，因此根據每一期間的相對過境時間在報告期之間進行分配。按比例確認每一次航程的航程費用所產生的影響，在季度和年度基礎上與在發生時確認此類費用的方法沒有實質性不同。在可以估計該等損失時，應全額計提航行中可能發生的損失。根據客户協議的條款，一次航行在船舶上一批貨物卸貨完成時視為開始，在當前貨物卸貨完成時視為結束。然而，如果客户和公司沒有在合同上承諾租船，我們不會確認收入，即使船隻已經卸貨並將在下一次航行中駛往預期的裝載港。
現貨租船：收入來自運費賬單，因為公司負責支付航程費用，承租人對裝卸港口的任何延誤負責。當公司的油輪在現貨租賃上運營時，船隻的交易完全由公司承擔風險和回報。公司認為，在經營報表中單獨列報與該航次有關的航次費用，列報現貨租船收入總額是合適的。
定期租船：根據定期租船合同，承租人支付航程費用，如港口、運河和燃料費用，而船東支付船舶運營費用，除其他費用外，包括船員費用、補給、甲板和發動機儲備、潤滑油、保險、維護和維修以及與船舶中檢和特別檢驗有關的費用。
長壽資產
公司總資產的很大一部分由我們的船隻組成。油輪市場是高度週期性的。我們船隻的使用壽命主要取決於我們船隻的技術狀況。
船舶按其歷史成本列報，由合同採購價格和購置所產生的任何直接費用(包括改裝、建造期間發生的現場監督費用、支付的佣金、交付費用和為船舶首次航行做準備的其他支出)減去累計折舊。在船舶建造期間發生的融資成本也按加權平均法計入每艘船舶的成本。如果確定改裝和重大改進的某些後續支出顯著延長了船舶的壽命、增加了盈利能力或提高了船舶的效率或安全性，則這些支出也將計入資本化。折舊是根據成本減去估計剩餘價值計算的，並使用直線法在相關資產的估計使用年限內計提。船舶的估計使用年限為自船舶從造船廠交付之日起計的25年。修理費和維護費在發生時計入。
管理層在確定我們船舶的折舊壽命時使用相當大的判斷力。為了估計我們船舶的使用壽命，管理層必須對未來油輪市場的市場狀況做出假設。我們認為確定折舊年限是一項重要的會計估計。
我們沒有意識到我們預計會對我們目前或未來的業務產生實質性影響的任何法規變化或環境責任。
幹船塢
該公司的船隻大約每隔30至60個月被要求幹船塢。該公司將幹船塢過程中產生的大部分成本資本化，並按直線方式攤銷這些成本，從完成一次幹船塢或中間調查到預計下一次幹船塢完成。幹船塢費用包括船隻停放在幹船塢內所產生的各種費用，包括與幹船塢船塢準備工作有關的直接費用、船廠一般費用、與船體、外表面和甲板有關的費用、與船舶機械和發動機有關的費用，以及與測試和糾正與船上安全設備有關的調查結果有關的費用。與以往期間一致，該公司在資本化幹船塢中計入了作為幹船塢一部分發生的成本，以滿足分類和監管要求。公司支出與幹船塢期間進行的日常維修和維護相關的費用，以及每年的班級調查費用。壓載艙的改進是在八年的時間裏以直線為基礎進行資本化和攤銷。已資本化和未攤銷的幹船塢費用計入船舶的賬面價值。幹船塢成本的攤銷費用計入折舊費用。
如果我們改變對下一個幹船塢日期的估計，我們將相應地調整我們對幹船塢費用的年度攤銷。
血管損傷
本公司船隻的賬面價值在任何時候可能並不代表其公允價值，因為二手船的市場價格往往會隨着租費率和新建築成本的變化而波動。從歷史上看，租船費和船舶價值往往都是週期性的。當事件或環境變化表明船舶的載運量可能無法收回時，我們的船舶就會被評估是否可能出現損壞。如果船舶的使用和最終處置預計產生的預計未貼現未來現金流量少於船舶的賬面金額，該船舶被視為減值。減值費用可能僅限於每艘單獨的船隻。截至2016年12月31日、2015年或2014年12月31日止年度，船舶並無減值。減值金額以船舶的賬面價值與估計公允價值之間的差額計量。由於每艘船都有單獨可識別的現金流信息，因此這項評估是在個別船舶一級進行的。
在編制對未來未貼現現金流的估計時，我們對船舶的未來表現做出假設和估計，其中重要的假設與每艘船舶的租費率、船隊利用率、運營費用、資本支出、剩餘價值和估計剩餘使用年限有關。用於估計未來未貼現現金流的假設是基於歷史趨勢和未來預期。業務現金流估計淨額是通過考慮剩餘營業天數的估計每日定期租船費用確定的。我們以船舶剩餘估計使用年限內同類船隻的十五年曆史平均現貨市場價格，扣除經紀佣金、預期船舶維修流出及船舶營運開支(包括計劃的幹船塢開支)後的淨額，估計其餘營運天數的每日定期租船費用。減值測試中使用的殘值估計為每艘船900萬美元。如果我們對任何船隻的未貼現未來現金流的估計低於船隻的賬面價值，如果公平市場價值低於船隻的賬面價值，則通過記錄運營費用，將賬面價值減記到船隻的公平市場價值。公平市價是根據估計的貼現經營現金流量計算的。儘管我們認為用於評估潛在減值的假設是合理和適當的，但這些假設具有高度的主觀性。
業務費用和幹船塢需求的估計流出是根據歷史和預算成本計算的。最後，使用率基於達到的歷史水平。
總船隊-賬面價值與市場價值的比較：在過去五年中，船舶的市場價值經歷了特別的波動，許多船舶類別大幅下降。根據Clarksons Ltd.的數據，2012至2016年間，總共售出和購買了114艘Suezmax油輪，然而，此類交易可能沒有我們船隊中的船隻維護得那麼好。我們認為，我們的船隊應該作為一個運輸系統來評估，因為根據我們的戰略，評估每一艘船隻的價值是沒有意義的。
可能影響我們對船舶未來現金流估計的因素和條件包括：
|
· |
我們的承租人對實際和首選的技術、操作和環境標準的行為和態度的變化；以及
|
|
· |
對我們船隻的技術和環境能力的要求的法規的變化。
|
我們對市場價值的估計假設我們的船隻都處於良好和適航的狀態，不需要維修，如果經過檢查，將在沒有任何類型的符號的情況下獲得等級認證，並被保留以供使用。我們的估計是基於我們從船舶經紀人那裏收到的我們船隻的估計市場價值，而這些估計本身就是不確定的。船舶經紀人確定的一艘船的市場價值可以是一種武斷的評估，給出了尚未發生的交易的價值估計。對於我們這類船舶，二手市場上的流動性非常低。管理層認為，該公司在紐約證券交易所的估值不應基於資產淨值(NAV)，這一衡量標準僅與我們的船舶鋼材價值掛鈎。我們擁有一支同質化的機隊，擁有自己持續的系統價值。基於我們獨特的商業模式，衡量我們船隊市場價值的另一種方法是由股票價格表示的隱含價值。
下表列出了(一)期間使用的匯率、(二)盈虧平衡率和(三)實際匯率。
| |
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使用的費率(1)
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盈虧平衡率(2)
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實際差餉(3)
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(每天$)
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第一年
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第二年
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此後
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2016
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2016
|
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2012-2016
|
|
|
NAT機隊
|
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12,988
|
|
|
|
13,429
|
|
|
|
29,774
|
|
|
|
22,187
|
|
|
|
25,796
|
|
|
|
22,062
|
|
|
(1) |
我們使用Marex提供的第一年和第二年的平均估計日利率，以及Clarksons提供的此後幾年的平均15年Suezmax收益趨勢。兩者都根據NAT的平均實現的TCE進行了調整。
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|
(2) |
盈虧平衡率是使用的最低利率，而不是(1)中描述的利率，這將導致未貼現的現金流不能恢復我們船隊中一艘船的賬面價值。
|
|
(3) |
實際速率是NAT在2016年和2012-2016五年期間實現的往績平均速率。
|
如果在現金流預測中使用過去一年或五年的歷史平均匯率，而不是(1)中的匯率，賬面價值將超過我們其中一艘船的未貼現現金流總額。
下表顯示(I)截至2016年12月31日我們每艘船隻的賬面價值，(Ii)根據船舶經紀商報告，我們認為哪些船隻的市值低於其賬面價值，以及(Iii)該等船隻的賬面價值與市場價值之間的總和差額。
|
船舶
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已建成
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載重噸
|
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傳送到NAT
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賬面價值
$(百萬)
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北歐鷹*
|
1997
|
|
|
151,459
|
|
|
|
1997
|
|
|
|
18.1
|
|
|
北歐鷹*
|
1997
|
|
|
151,475
|
|
|
|
1997
|
|
|
|
20.9
|
|
|
北歐獵人*
|
1997
|
|
|
151,401
|
|
|
|
1997
|
|
|
|
19.8
|
|
|
北歐旅行者*
|
1997
|
|
|
149,591
|
|
|
|
2004
|
|
|
|
16.8
|
|
|
北歐自由*
|
2005
|
|
|
159,331
|
|
|
|
2005
|
|
|
|
46.1
|
|
|
北歐戰鬥機*
|
1998
|
|
|
153,328
|
|
|
|
2005
|
|
|
|
27.8
|
|
|
北歐發現*
|
1998
|
|
|
153,328
|
|
|
|
2005
|
|
|
|
30.2
|
|
|
北歐土星*
|
1998
|
|
|
157,331
|
|
|
|
2005
|
|
|
|
30.1
|
|
|
北歐木星*
|
1998
|
|
|
157,411
|
|
|
|
2006
|
|
|
|
30.7
|
|
|
北歐阿波羅*
|
2003
|
|
|
159,998
|
|
|
|
2006
|
|
|
|
46.4
|
|
|
北歐月亮*
|
2002
|
|
|
160,305
|
|
|
|
2006
|
|
|
|
44.2
|
|
|
北歐宇宙*
|
2003
|
|
|
159,999
|
|
|
|
2006
|
|
|
|
46.6
|
|
|
北歐雪碧*
|
1999
|
|
|
147,188
|
|
|
|
2009
|
|
|
|
30.2
|
|
|
北歐風度*
|
2002
|
|
|
149,921
|
|
|
|
2009
|
|
|
|
35.2
|
|
|
北歐西北風*
|
2002
|
|
|
164,236
|
|
|
|
2009
|
|
|
|
33.4
|
|
|
北歐帕薩特*
|
2002
|
|
|
164,274
|
|
|
|
2010
|
|
|
|
34.2
|
|
|
北歐織女星*
|
2010
|
|
|
163,940
|
|
|
|
2010
|
|
|
|
70.8
|
|
|
北歐微風*
|
2011
|
|
|
158,597
|
|
|
|
2011
|
|
|
|
55.0
|
|
|
北歐極光*
|
1999
|
|
|
147,262
|
|
|
|
2011
|
|
|
|
17.5
|
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|
北歐天頂*
|
2011
|
|
|
158,645
|
|
|
|
2011
|
|
|
|
55.4
|
|
|
北歐短跑*
|
2005
|
|
|
159,089
|
|
|
|
2014
|
|
|
|
32.7
|
|
|
北歐滑雪者*
|
2005
|
|
|
159,089
|
|
|
|
2014
|
|
|
|
32.9
|
|
|
北歐之光*
|
2010
|
|
|
158,475
|
|
|
|
2015
|
|
|
|
57.1
|
|
|
北歐十字架*
|
2010
|
|
|
158,475
|
|
|
|
2015
|
|
|
|
57.3
|
|
|
北歐人露娜*
|
2004
|
|
|
150,037
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
28.8
|
|
|
北歐卡斯特*
|
2004
|
|
|
150,249
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
28.8
|
|
|
北歐天狼星*
|
2000
|
|
|
150,183
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
18.1
|
|
|
北歐Pollux*
|
2003
|
|
|
150,103
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
25.9
|
|
|
北歐之星*
|
2016
|
|
|
159,000
|
|
|
|
2016
|
|
|
|
65.4
|
|
*指我們認為船隻的賬面價值超過市場價值的船隻，根據船舶經紀人截至2016年12月31日的不確定估計。我們認為，在此基礎上，我們船隻的總賬面價值比其總市場價值高出約3.739億美元。
商譽
我們將被收購公司的成本分配到所收購的可識別的有形和無形資產和負債的公允價值，剩餘的金額歸類為商譽。我們未來的經營業績可能會受到與商譽相關的潛在減值費用的影響。因此，收購價格對商譽的分配可能會影響我們未來的經營業績。商譽不攤銷，但每年審查減值，或在出現減值指標時更頻繁地審查減值。至少每年，我們都會根據定性因素評估商譽是否受損。若該等因素顯示商譽發生減值的可能性較大，我們將進行第一步，以評估商譽的潛在減值。在第一步中，我們通過比較相關業務的公允價值與其賬面價值(包括商譽)來評估是否存在減值。我們使用收益估值方法來估計我們商譽的公允價值。由於NAT截至2016年12月31日的市值低於其股權的賬面價值，除了其他定性因素外，我們確定我們有一個觸發事件，需要我們在2016年12月31日進行評估。我們進行了截至2016年12月31日的評估，結果顯示公允價值超過賬面價值，因此不存在減值。評估商譽潛在減值的過程是主觀的，需要在分析過程中的許多點上做出重大判斷。
分配被收購公司的收購價格需要管理層做出重大估計和假設，包括對被收購資產預期產生的未來現金流的估計，以及對這些現金流進行估值的適當貼現率。此外，評估商譽潛在減值的過程是主觀的，需要在分析過程中的許多點上做出重大判斷。
截至2016年12月31日和2015年12月31日，我們有一個報告單位具有商譽。
截至本年度報告日期，我們不認為商譽有合理的可能性在明年內受損。然而，影響我們商譽減值測試的某些因素本質上很難預測，因此我們不能保證未來會或不會發生減值。減值評估涉及許多假設和估計，這些假設和估計基於我們無法控制的因素。請閲讀“第一部分--前瞻性陳述”。
北歐美洲離岸投資
NAT的權益法投資，北歐美國離岸有限公司，或NAO(紐約證券交易所股票代碼：NAO)，在2016和2015年出現運營虧損，尤其是2016年，因此導致股價下跌，該公司認為這是價值“非暫時”下降的指標。截至2016年12月31日和2015年12月31日，我們擁有6,018,280股，分別佔已發行股份的29.1%和26.7%。
公司使用一套定量和定性的標準來評估投資評估投資的價值損失是否是非暫時性的，是否應該被記錄下來。標準管理考慮包括但不一定限於：
|
· |
管理層出售證券的意圖，如果不是，公司持有投資直到價值恢復的能力；
|
|
· |
發行人的財務狀況和近期招股説明書，包括可能影響其經營或收益的任何具體事件；
|
|
· |
其他項目包括第三方分析師報告、債務重組、收購和行業總體趨勢。
|
經過適當考慮後，我們得出結論，截至2016年12月31日，對NAO的投資並非暫時減值。因此，這筆投資減記為1,660萬美元，這是根據股票在2016年12月31日的可觀察市場價格計算的公允價值，以及在經營報表中記錄的非現金減值費用。NAO正在一個具有挑戰性的市場運營，根據市場報告，這個市場可能會持續到2019年底或更長時間。我們相信，隨着離岸市場的重新平衡，我們對NAO的投資將變得有利可圖，我們打算保留我們對NAO的投資，但由於我們無法客觀地得出股價將會上升的結論，以至於我們之前的賬面價值將在未來1-3年內恢復，因此我們記錄了3730萬美元的減記。
2017年3月，我們在NAO的承銷公開增發普通股中以每股1.25美元的價格購買了8,000,000股NAO的普通股，截至本年報日期，我們持有NAO 22.6%的流通股。
A.董事和高級管理人員
以下為本公司董事及高級管理人員的姓名及職位。公司董事每年選舉一次，當選的每一位董事的任期直到選出繼任者為止。主管人員不時由各自的董事會投票選出，任期至選出繼任者為止。
“公司”(The Company)
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名字
|
|
年齡
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職位
|
|
赫爾比約恩·漢森
|
|
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69
|
|
董事長兼首席執行官總裁和董事
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安德烈亞斯·奧維·烏格蘭德
|
|
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62
|
|
董事副董事長、審計委員會主席
|
|
簡·埃裏克·蘭甘根
|
|
|
66
|
|
董事
|
|
理查德·H·K·維託爾
|
|
|
71
|
|
董事
|
|
吉姆·凱利
|
|
|
63
|
|
董事與審計委員會委員
|
|
圖裏德·M·索倫森
|
|
|
56
|
|
首席財務官兼執行副總裁總裁
|
|
鮑爾·斯滕伯格
|
|
|
45
|
|
總裁副--技術運營和審核
|
|
簡·H·A·穆勒
|
|
|
32
|
|
財務經理
|
|
約翰·G·伯南德
|
|
|
59
|
|
顧問
|
|
瑪麗安的謊言
|
|
|
55
|
|
顧問
|
關於以上所列各董事及本公司高層管理人員的若干個人履歷如下。
赫比約恩·漢森在挪威經濟與工商管理學院和哈佛商學院獲得了工商管理碩士學位。1974年，他受僱於挪威船東協會。在1975年至1980年期間，他是INTERTANKO的首席經濟學家和研究經理，INTERTANKO是一個行業協會，其成員控制着世界上約70%的獨立擁有的油輪船隊，不包括國有和石油公司船隊。在20世紀80年代，他是Kosmos/Anders Jahre的首席財務官，該公司當時是挪威最大的航運和工業集團之一。1989年，漢森創立了Ugland Nordic Shipping AS，簡稱UNS，成為世界上最大的專業穿梭油輪所有者之一。他在第一階段擔任董事長和首席執行官，從1993年到2001年，在他的管理下，UNS被以7.8億美元的企業價值出售給Teekay Shipping Corporation或Teekay。他繼續與最近擔任挪威蒂凱公司副董事長的蒂凱合作，直到2004年9月1日開始為公司全職工作。漢森先生是公司的創始人，自1995年公司成立以來一直擔任董事長兼首席執行官。他還一直是航運、保險、銀行、製造業、國內/國際航運代理機構(包括船級社和保護和賠償協會)公司的各種管理機構的成員。漢森精通挪威語和英語，能熟練掌握德語和法語進行交流。
安德烈亞斯·奧維·烏格萊德自1997年以來一直是該公司的董事子公司。尤格蘭德先生還曾擔任董事和以下公司的董事長：倫敦證券交易所上市的航運/運輸公司Ugland International Holding Plc、挪威格里姆斯塔德的Andreas Uland&Sons、奧斯陸的Héegh Uland Autoliners以及百慕大的Buld Associates Inc.。尤格蘭德的整個職業生涯都是在尤格蘭德家族擁有的航運集團中度過的。烏格蘭德先生是我們審計委員會的主席。
揚·埃裏克·蘭甘根自2010年6月以來一直擔任公司董事的一員。2004年11月至2010年9月，蘭甘根先生擔任執行副總裁總裁，負責業務發展和法律部。自2010年10月起，蘭甘根先生受僱於本公司。蘭甘根先生曾在1979年至1983年擔任挪威國家石油公司的首席財務官，並於1987年至1992年擔任該公司董事會主席。挪威國家石油公司是挪威政府控制的一家石油和天然氣公司，也是斯堪的納維亞半島最大的公司。他還在1985至1992年間擔任Uni Storebrand的首席執行官。1998年至2001年，蘭甘根先生還擔任挪威政府價值委員會董事會主席，由挪威首相任命。蘭甘根先生是挪威蘭甘根-赫爾塞特律師事務所的合夥人，曾於1996年至2000年擔任蘭甘根律師事務所的合夥人，並於1994年至1996年擔任圖恩律師事務所的合夥人。蘭甘根先生擁有挪威工商管理學院的經濟學碩士學位和奧斯陸大學的法律學位。
理查德·H·K·維託爾自2007年7月以來一直是公司董事的一員。Vietor先生是保羅·惠頓·切林頓工商管理學教授，教授商業監管和國際政治經濟學課程。他於1984年被任命為教授。在1978年進入哈佛商學院之前，Vietor教授曾在弗吉尼亞理工學院和密蘇裏大學擔任教職。1967年獲得聯合學院經濟學學士學位，1971年獲得霍夫斯特拉大學歷史學碩士學位，1975年獲得匹茲堡大學博士學位。
吉姆·凱利自2010年6月以來一直擔任公司董事的一員。自1978年以來，凱利一直在全球最大的雜誌出版商時代公司工作。他在蘇聯解體和第一次海灣戰爭期間擔任外國編輯，1996年被任命為副總編輯。2001年，凱利成為該雜誌的執行主編，在他任職期間，該雜誌獲得了創紀錄的四項國家雜誌獎。2004年，《時代》雜誌因其對美國廣播公司新聞系列節目《伊拉克：現狀》的貢獻而獲得了第一個艾美獎。2006年底，凱利成為All of Time Inc.的執行主編，幫助監督超過2,000名記者的工作，這些記者在125家報紙工作，其中包括《財富》、《金錢》、《體育畫報》和《人物》。自2009年以來，凱利一直在彭博資訊擔任顧問，並在普林斯頓大學和哥倫比亞大學任教。吉姆·凱利於2012年2月當選為我們的審計委員會成員。
2012年6月1日，圖裏德·M·索倫森被任命為首席財務官兼執行副總裁總裁。她之前從2006年2月6日起擔任首席財務官。索倫森女士擁有挪威管理學院的工商管理學士學位，挪威經濟與工商管理學院的管理控制MBA學位，以及哈佛商學院的高級管理課程。她在航運業有30年的經驗。在1984年至1987年期間，她在挪威為Anders Jahre as和Kosmos工作，並在會計和信息技術領域擔任過各種職位。1987年至1995年，索倫森女士在德克薩斯州休斯敦的Skaugen PetroTrans Inc.擔任會計和IT經理。回到挪威後，她受僱於Ugland Nordic Shipping ASA和Teekay挪威公司，擔任副會計總裁。從2004年10月到2006年2月被任命為首席財務官，她擔任我們的財務主管和財務總監。2012年6月，她成為首席財務官兼執行副總裁。
保羅·斯滕伯格在擔任總裁副審核員近一年後，於2013年被任命為總裁審核部和技術運營部副主任。Stenberg先生擁有挪威Bakkenteigen航海學院的海事教育學位。他在航運業擁有22年的經驗，開始了他在挪威皇家海軍的職業生涯。他曾在化學品油輪上擔任甲板主管，並在航天飛機油輪上結束了他的航海生涯，擔任Uland Nordic Shipping的船長。在結束海上職業生涯後，他於2005年加入特蘭斯佩特羅，擔任HSEQ總監和公司指定人員。2007至2013年間，除了在他工作至2013年初的公司擔任指定人員外，他還擔任過特蘭斯佩特羅的海軍和HSEQ經理。
2013年6月1日，簡·H·A·莫勒被任命為財務經理。莫勒先生擁有挪威經濟和工商管理學院審計和會計碩士學位，是國家授權公共會計師。2006年至2013年，穆勒先生受聘於畢馬威擔任審計師和顧問，並在多家在歐洲和美國的證券交易所上市的公司兼任審計師和顧問。
約翰·G·伯南德於2012年6月被任命為董事長顧問。伯南德先生曾在Johan G Olsen Industrier as和地區銀行Sórlandsbanken as等公司擔任多年的執業律師和企業法律顧問，一直從事地區和國家層面的政治工作。他是前國會議員、貿易和工業部副部長以及克里斯蒂安桑德市議會議員。1991年至1994年，他擔任保守黨副黨魁。離開活躍的政壇後，伯南德先生在挪威商界擔任過多個職位，其中最著名的是擔任Gard P&I Club和Gard Services AS的首席執行官(1993年至2001年)，挪威廣播公司的首席執行官兼總編輯(2001年至2007年)，以及直到最近擔任挪威企業聯合會的首席執行官(2009年至2012年)。
Marianne Lie於2009年6月被任命為董事長顧問。擁有廣泛的國際經驗，Marianne Lie一直是、現在仍然是幾家挪威公司的董事會成員，主要涉及航運、離岸商業、能源和金融行業。李女士是挪威中央銀行股東委員會成員。1988年至1998年，她在挪威船東協會任職，之後在瑞典能源集團瓦滕福爾挪威分公司管理董事。李女士也是芬蘭能源集團福騰的董事會成員。2002年至2008年，她在挪威船東協會管理董事。李女士曾在奧斯陸大學學習法律和政治學。
B.補償
2011股權激勵計劃
2011年，董事會批准了一項激勵計劃，根據該計劃，400,000股普通股預留供發行，並分配給23名受僱於公司管理層的人員和董事會成員。在這400,000股普通股中，326,000股和74,000股分別受到5年和4年的交易限制，如果承授人在該時間之前停止為本公司工作，這些股票將被沒收。限售股份的持有人有權享有投票權，並可獲得歸屬期間支付的股息。我們的董事會認為這一安排最符合公司的利益。
2013年1月10日，董事會修訂了2011年股權激勵計劃分配的174,000股股票的交易限制，交易限制被取消。
2012至2014年間，我們以面值回購了23,000股限制性普通股，並以公允價值回購了10,000股限制性股票。2014年，總計33,000股股票分配給了我們的某些員工。
2015年，根據2011年股權激勵計劃，向員工分配了193,000股股票。
2015年12月，我們修訂並重述了2011年股權激勵計劃，按照與原計劃相同的條款，額外預留137,665股限制性股票，供向受僱於公司管理層的人員和董事會成員發行。限售股的持有者有權享有投票權，並可獲得在貿易限制期間支付的股息。2016年1月8日，根據修訂後的2011年股權激勵計劃預留的137,665股限制性股票全部向30名員工發行。
經修訂及重訂的2011年股權激勵計劃的副本已於2016年3月23日提交給證監會，作為我們2015年年報的20-F表格的附件4.14。
董事的薪酬
這五名董事在截至2016年12月31日的年度內，作為董事提供的服務共收取32萬美元現金費用。董事會副主席在2016年額外獲得了1萬美元的年度現金薪酬。審計委員會成員每人每年可額外獲得12000美元的現金預留金。審計委員會主席每年額外獲得6 000美元的現金報酬。我們不向董事長總裁和首席執行官支付董事費用。然而，我們確實會報銷所有董事因擔任董事會成員而產生的所有合理費用。
高管養老金計劃
我們的董事長總裁和首席執行官以及我們的首席財務官兼執行副總裁有單獨的遞延薪酬協議。自1995年公司成立以來，首席執行官一直擔任現任職務。有關協議的進一步資料，請參閲經審計財務報表附註7。
僱傭協議
截至2016年12月31日，我們已與董事長赫爾比約恩·漢森、首席執行官總裁和首席財務官兼執行副總裁圖裏德·M·索倫森簽署了僱傭協議。漢森先生作為董事或董事會主席的服務不會獲得任何額外報酬。
C.董事會慣例
我們的董事會成員任期至他或她當選後的下一屆年度股東大會。本屆董事會成員是在2016年舉行的年度股東大會上選舉產生的。我們的董事會已經成立了一個審計委員會，由兩名獨立董事尤格蘭德先生和凱利先生組成。烏格蘭德先生是審計委員會的財務專家。審計委員會成員在2016年期間因擔任審計委員會成員而獲得總計30,000美元的額外報酬。審計委員會協助我們的董事會履行他們對股東和投資界的責任，涉及公司會計、公司的報告做法以及公司財務報告的質量和完整性。除其他職責外，審核委員會建議董事會挑選獨立核數師審核我們的財務報表；與獨立核數師及財務管理層會面，以審閲本年度擬進行的審核範圍及擬採用的審核程序；與獨立核數師及財務及會計人員審閲本公司會計及財務控制的充分性及有效性；以及與管理層及獨立核數師一起審閲提交股東的年度報告內所載的財務報表。
根據對外國私人發行人的豁免，我們不需要遵守紐約證券交易所適用於美國上市公司的許多公司治理要求，有關更多信息，請參閲項目16G公司治理。
本公司與本公司任何董事之間並無訂立任何合約，以提供終止聘用時的福利。
D.員工
截至2016年12月31日，母公司有兩名全職員工，公司共有19名全職員工。
E.股份所有權
關於我們所有高級管理人員和董事個人和集體擁有的普通股總額，請參閲項目7.大股東和關聯方交易。
A.主要股東
下表列出了有關我們普通股實益所有權的信息，這些信息適用於(I)持有我們普通股5%以上的所有者和(Ii)我們的董事和高級管理人員，我們知道本年度報告的日期。
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標題
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人的身分
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不是的。的股份
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班級百分比(1)
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普普通通
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公海(漢森家族)
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2,987,023 |
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2.93
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%
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吉姆·凱利
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理查德·維託爾
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*
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安德烈亞斯·奧維·烏格蘭德
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*
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簡·埃裏克·蘭甘根
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圖裏德·M·索倫森
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*
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(1)基於截至本年度報告日期的101,969,666股已發行普通股。
*不到我們普通股流通股的1%。
截至2017年4月28日，我們在美國有773名登記持有人，其中包括CEDE&Co.，它是存託信託公司代表經紀公司持有股票的提名機構，是單一登記持有人。截至本年度報告之日，我們共有101,969,666股已發行普通股。
B.關聯方交易
董事會成員和員工：
簡·埃裏克·蘭甘根先生，我們的董事會成員和公司顧問，是為我們提供法律服務的蘭幹根&赫爾塞特·Advokatfirma AS律師事務所的合夥人。我們在截至2016年12月31日的年度確認了30萬美元的成本，在截至2015年12月31日和2014年12月31日的年度分別確認了10萬美元的成本，用於Langangen&Helset Advokatfima AS提供的服務。這些費用包括在本文件所載業務報表內的“一般和行政費用”中。截至2016年12月31日或2015年12月31日的應付帳款中未包括任何款項。
2014年，我們與我們董事長的直系親屬達成了一項協議，將他擁有的一項資產用於公司和營銷活動。我們為本協議支付固定的年費和與實際使用相關的費用。這一安排在2016年12月31日、2015年和2014年終了年度的費用分別為每年10萬美元，包括在一般和行政費用中。截至2016年12月31日、2015年或2014年，沒有應付關聯方的款項。
於二零一六年一月八日，共有137,665股受限普通股根據經修訂及重訂的2011年股權激勵計劃預留供發行，並受貿易限制，分配予30名受僱於本公司管理層的人士及董事會成員。限售股的持有者有權享有投票權，並可獲得在貿易限制期間支付的股息。
2016年9月30日，我們以每股10.00美元的價格發行了12,650,000股普通股，進行了承銷登記的後續發行。應要求，承銷商按公開發行價向本公司董事會所有成員、本公司某些管理層成員和本公司所有顧問預留總計534,000股普通股。534,000股普通股包括公司董事長兼首席執行官購買的大約100,000股普通股和公司副董事長購買的400,000股普通股。
於二零一六年及截至本年度報告日期，本公司主席兼首席執行官購入約285,000股本公司普通股。這包括在2016年9月20日完成的發行中購買的10萬股，如上所述。
北歐美洲離岸有限公司：
北歐美國離岸有限公司成立於2013年11月，目的是擁有和運營離岸領域的平臺供應船。與NAO的成立相關，NAO對其普通股進行了私募，我們以約6,500萬美元的收購價收購了4,333,566股普通股，從而獲得了我們在NAO的26%股權。
作為協調私募配售的補償，我們從NAO獲得了833,333份認股權證，行使價為每股普通股15.00美元。認股權證已於2015年12月31日到期。
2014年NAO在紐交所成功上市後，我們還獲得了150萬美元的成功費用。成功費用在截至2014年12月31日的年度營業報表中作為單獨的細目列示。
自2014年1月1日起，Scandic為NAO發揮了支持作用，為集團創造了外部收入。此外，我們從NAO獲得補償，以支付NAO所產生的費用。在截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日的年度中，這一數字分別為220萬美元、210萬美元和220萬美元，
2014年8月，我們向股東分配了699,802股NAO普通股作為實物股息，將我們對NAO已發行普通股的持股比例降至17.1%。
2014年12月，我們收購了NAO的488,216股普通股，截至2014年12月31日，我們擁有NAO已發行普通股的19.2%。
2015年11月，我們在一次私下交易中收購了1,521,300股NAO普通股。
2017年3月，在NAO承銷的公開增發普通股中，我們以每股1.25美元的價格購買了8,000,000股NAO的普通股。我們的董事長兼首席執行官Herbjórn Hansson先生和他的兒子Alexander在NAO的發售中購買了1,600,000股票。NAT的其他高管也參與了此次發行。
截至本年報發佈日期，我們持有NAO已發行普通股的22.6%，我們對NAO的投資採用權益會計方法入賬。如項目5.營運及財務回顧及展望：h關鍵會計估計項下所述，經適當考慮後，吾等按股份於二零一六年十二月三十一日的可見市價，入賬非暫時性減值費用3,730萬美元，並將投資減記至其公平價值1,660萬美元。
C.專家和律師的利益
不適用。
A.合併報表和其他財務信息
見第18項。
法律訴訟
據我們所知，我們目前沒有參與任何訴訟，如果做出不利裁決，將對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。因此，我們認為，作為一個整體，未決的法律程序不應對我們的財務報表產生任何重大影響。在未來，我們可能會不時地在正常業務過程中受到法律訴訟和索賠，主要是人身傷害和財產傷亡索賠。雖然我們預計這些索賠將在我們現有的保單範圍內，但這些索賠即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。吾等並無參與任何可能或已經對吾等的財務狀況、營運結果或流動資金產生重大影響的法律程序，亦不知悉任何待決或可能對吾等的財務狀況、營運結果或流動資金產生重大影響的法律程序。
2016年第三季度，與海灣航運控股公司PJSC的仲裁程序達成和解。除了收到的金額外，我們還對其他相關應計項目進行了沖銷，這將對我們2016年第三季度總計約530萬美元的損益賬户產生積極影響。
股利政策
我們的政策是根據董事會的決定向股東宣佈季度股息。考慮到或有負債、我們信貸安排的條款、我們的其他現金需求以及百慕大法律的要求，向股東支付的股息可能高於運營現金流，或低於董事會可能不時決定的準備金後的運營現金流。
2016年分配的股息總額為1.257億美元，合每股1.37美元。過去5年的季度每股股息支出如下：
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期間
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2016
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2015
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2014
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2013
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2012
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第一季度
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$
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0.43
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$
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0.22
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$
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0.12
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$
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0.16
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$
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0.30
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第二季度
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0.43
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0.38
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0.23
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0.16
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0.30
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第三季度
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0.25
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0.40
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0.28
|
*
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0.16
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|
|
|
0.30
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第四季度
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0.26
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0.38
|
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0.14
|
|
|
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0.16
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0.30
|
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總計
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$
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1.37
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$
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1.38
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|
$
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0.77
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|
$
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0.64
|
|
|
$
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1.20
|
|
*包括每股0.16美元作為實物股息分配。
公司宣佈2016年第四季度每股派息0.2美元，於2017年2月24日支付給股東。
2017年4月19日，公司宣佈就2017年第一季度業績派發每股0.2美元的現金股息，我們預計將於2017年6月8日左右支付。
B.重大變化
不適用。
除第9.A.4項外，不適用。和項目9.C。
分享歷史和市場
自2004年11月16日以來，我們普通股的主要交易市場一直是紐約證券交易所，我們的股票在紐約證券交易所上市，代碼為“NAT”。
下表列出了紐約證券交易所報告的我們普通股股票的最高和最低市場價格：
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紐交所
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|
紐交所
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截至該年度：
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高
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|
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低
|
|
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2012
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$
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16.04
|
|
|
$
|
8.15
|
|
|
2013
|
|
$
|
12.00
|
|
|
$
|
7.00
|
|
|
2014
|
|
$
|
12.61
|
|
|
$
|
6.95
|
|
|
2015
|
|
$
|
17.45
|
|
|
$
|
9.15
|
|
|
2016
|
|
$
|
16.18
|
|
|
$
|
7.57
|
|
| |
|
紐交所
|
|
|
紐交所
|
|
|
截至本季度：
|
|
高
|
|
|
低
|
|
|
March 31, 2015
|
|
$
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12.08
|
|
|
$
|
9.15
|
|
|
June 30, 2015
|
|
$
|
15.00
|
|
|
$
|
11.20
|
|
|
2015年9月30日
|
|
$
|
17.45
|
|
|
$
|
12.31
|
|
|
2015年12月31日
|
|
$
|
17.02
|
|
|
$
|
13.75
|
|
|
March 31, 2016
|
|
$
|
15.57
|
|
|
$
|
9.94
|
|
|
June 30, 2016
|
|
$
|
16.18
|
|
|
$
|
13.14
|
|
|
2016年9月30日
|
|
$
|
14.41
|
|
|
$
|
9.85
|
|
|
2016年12月31日
|
|
$
|
10.15
|
|
|
$
|
7.57
|
|
|
March 31, 2017
|
|
$
|
9.39
|
|
|
$
|
7.71
|
|
自2016年10月以來，我們普通股的月度市價高低如下：
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|
紐交所
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|
|
紐交所
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當月：
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高
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|
|
低
|
|
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2016年10月
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|
$
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10.15
|
|
|
$
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8.14
|
|
|
2016年11月
|
|
$
|
9.60
|
|
|
$
|
7.57
|
|
|
2016年12月
|
|
$
|
9.95
|
|
|
$
|
8.28
|
|
|
2017年1月
|
|
$
|
9.39
|
|
|
$
|
8.35
|
|
|
2017年2月
|
|
$
|
8.82
|
|
|
$
|
7.88
|
|
|
2017年3月
|
|
$
|
8.32
|
|
|
$
|
7.71
|
|
|
2017年4月*
|
|
$
|
8.68
|
|
|
$
|
8.00
|
|
*至2017年4月28日(含)
不適用。
B.組織備忘錄和章程
公司章程大綱及公司細則
以下對本公司股本的描述概述了本公司的組織章程大綱及本公司細則的主要條款。
根據我們經修訂的組織章程大綱，我們的法定資本由1.8億股普通股組成，每股面值為0.01美元。
本公司的宗旨及權力包括訂立任何擔保、合約、彌償或保證，並在有或無代價或利益的情況下保證、支持、保證或保證任何人士履行任何義務；以及以任何一種或多種貨幣借款及籌集資金，以任何方式保證或解除任何債務或義務。
我們的公司細則規定，我們的董事會將根據公司法的要求召開董事會會議，本公司將在董事會決定的時間和地點舉行年度股東大會。然而，根據百慕大法律，公司可通過股東大會決議，選擇免除(A)召開股東周年大會的當年及其後任何一年或多個年度；(B)特定年限；或(C)無限期地舉行股東周年大會。本公司董事會可自行決定或根據《公司法》的要求召開股東特別大會。根據《公司法》，我們已發行普通股十分之一的持有者可以召開特別股東大會。
根據我們的公司細則，股東周年大會或任何特別大會必須提前五天向每名有權在該大會上投票的股東發出通知，除非就股東周年大會而言，該大會的較短通知期已獲所有有權在該大會上投票的股東同意，而就任何其他大會而言，至少75%有權在該大會上投票的股東同意該會議的較短通知期。根據百慕大法律，意外未能發出通知不會使會議程序無效。我們的董事會可以設定一個創紀錄的日期，以確定有權在發出通知日期之前或之後的任何時間接收通知並在股東大會上投票的人。
我們的董事會必須由至少三名且不超過十一名董事組成，或由董事會不時通過決議決定的董事人數。我們的董事不需要因為他們的年齡而退休，我們的董事也不需要是我們普通股的持有人。董事的任期為一年，直至再次當選或其繼任者在下屆股東周年大會上獲委任為止。我們董事會的臨時空缺可以由當時的現任董事的多數票來填補。
於股東周年大會上退任的任何董事將有資格獲再度委任及留任，直至該董事退任的大會結束或(如較早前)該大會通過不填補該空缺的決議案或有關再度委任該董事的決議案於大會上付諸表決而失效為止。如董事在其退任的股東周年大會上席位未獲填補，則該董事應被視為已獲再度委任，除非股東議決不填補該空缺，或有關再度委任董事的決議案表決失敗。除董事退任人士外，其他人士不得於任何股東大會上獲委任為董事董事，除非(I)該人士獲董事會推薦或(Ii)本公司祕書已於上一年度股東周年大會向股東發出委任委託書日期前不少於120天及不超過150天接獲由股東(非擬提名人)籤立的通知，宣佈有意提名一名個人擔任董事空缺職位。
董事可以隨時召集董事會會議。董事會會議處理事務所需的法定人數可由董事會確定，除非另有規定，否則應為兩名董事。董事會任何一次會議提出的問題，應以表決的過半數決定。
我們的公司細則並無禁止董事參與與本公司或本公司以其他方式擁有權益的任何交易或安排，或在該等交易或安排中擁有權益。我們的公司細則規定，董事持有人如在與本公司的任何交易或安排中擁有權益，並已遵守公司法及本公司細則有關披露該等權益的規定，則在確定是否有法定人數時應予以考慮，並將有權就其擁有權益的任何交易或安排投票。
我們的公司細則允許我們在親自或委派代表就我們的已發行普通股投下多數票的情況下增加我們的法定股本。
我們的普通股沒有優先購買權、贖回權、轉換權或償債基金權。普通股持有人在提交普通股持有人投票表決的所有事項上，每股享有一票投票權。除非法律或我們的公司細則要求不同的多數票，否則，普通股持有人批准的決議需要在有法定人數的會議上以簡單多數票通過。親身或委派代表至少三分之一已發行股份持有人出席股東大會並有權於該等股東大會上投票的股東，在任何情況下均為法定人數。
根據本公司的公司細則，本公司的董事會獲授權向本公司的非指定股份附加董事會可能決定的優先、限定或其他特別權利、特權、條件及限制。董事會可將吾等的非指定股份配發於一個以上系列，並透過決議案將特定權利及限制附加於任何該等股份；但條件是董事會不得對吾等的非指定股份附加任何權利或限制，以更改或取消任何其他類別或系列股份所附帶的任何特別權利，除非該等股份所附權利或發行條款明確授權，否則董事會不得更改或取消任何其他類別或系列股份所附帶的任何特別權利。
在百慕大法律的規限下，經不少於該類別已發行股份75%的書面同意，或經該等股份持有人親自或委派代表投票的決議案批准，任何類別股份所附帶的特別權利可予更改或撤銷。
在我們清盤、解散或清盤的情況下，普通股持有人有權分享我們在償還所有債務和負債後剩餘的資產(如果有)，但須受任何已發行優先股的清算優先權的限制。
我們的公司細則規定，我們的董事會可以不時宣佈並從繳款盈餘中支付股息或分派，我們統稱為股息。如果董事會宣佈派發股息，則每股普通股均有權獲得股息，但受任何優先股持有人的任何優先股息權的限制。
非百慕大人或非百慕大居民持有或投票我們的普通股的權利沒有任何限制。
百慕達法律允許百慕大公司的公司細則載有一項條文，可就公司董事及高級職員因其可能犯下的任何疏忽、失責、失職或背信行為(欺詐或不誠實除外)而因任何法律規則而蒙受的任何損失或承擔的任何責任，向本公司董事及高級職員作出彌償。百慕大法律還賦予公司一般賠償公司董事和高級管理人員的權力，但欺詐和不誠實的情況除外，前提是任何董事和高級管理人員是或正在參與或威脅要成為受威脅、待決或已完成的訴訟、訴訟或訴訟的一方，原因是他們現在或以前是該公司的董事高管，或應該公司的請求以類似身份為另一實體服務。
我們的公司細則規定，每名董事、替代董事、高級管理人員、個人或委員會成員(如果有)，以及當時與公司事務有關的任何清算人、經理或受託人，及其繼承人、遺囑執行人或管理人，我們統稱為受彌償人，將在百慕大法律允許的最大程度上獲得賠償，並使其不受百慕大法律允許的所有責任、損失、損害或開支(包括但不限於合同項下的負債)的損害。侵權行為及法規或任何適用的外國法律或法規，以及所有應支付的合理法律及其他成本及開支)，或因在處理本公司業務或履行其職責時作出、構思或遺漏的任何行為(欺詐或不誠實除外)而招致或蒙受的。此外，每名獲彌償保障人須從公司的資產中獲得彌償，以應付因就任何法律程序(不論民事或刑事法律程序)進行抗辯而招致的所有法律責任，而在該等法律程序中，判決獲彌償受彌償人勝訴，或在該等法律程序中獲判無罪。
根據吾等的公司細則，吾等及吾等的股東已同意放棄吾等或彼等可能於任何時間因受彌償人採取任何行動或該受彌償人未能採取任何行動以履行其與本公司或代本公司的職責而針對該受彌償人提出的任何申索或訴訟權利，但因欺詐或因追討該受彌償人在法律上無權享有的任何利益、個人利潤或利益的行動而產生的任何申索或訴訟權利除外。
本公司董事會可酌情決定，為本公司或與本公司或本公司的任何附屬公司有直接或間接利害關係的任何其他公司的董事、高級人員或僱員，或當時是或曾經是本公司董事、高級職員或僱員的任何受彌償人或任何人士，購買和維持保險，就該等人士在實際或聲稱執行或履行其職責或履行其職責、行使或看來是行使其權力或擔任與本公司有關的職責、權力或職位時所招致的任何作為或不作為而招致的責任。子公司或任何此類其他公司。
吾等的組織章程大綱可在親身或委派代表就吾等已發行普通股投票的大多數表決通過後修訂，而吾等的細則可經不少於75%親身或委派代表就吾等已發行及已發行普通股投票而獲批准的表決通過而修訂。
股利再投資與直接購股計劃
2013年11月6日，表格F-3的登記聲明 美國證券交易委員會宣佈生效，涉及1,664,450股普通股的股息再投資和直接購股計劃，允許現有股東通過將其普通股支付的全部或部分股息進行再投資和進行可選現金投資，以及新投資者通過初始投資加入計劃，來購買額外的普通股。截至2016年12月31日，並無根據該計劃發行任何股份。
2007年2月13日，董事會通過了一項股東權利協議，並宣佈派息一股優先股購買權，以每股已發行普通股購買千分之一股A系列參與優先股，每股面值0.01美元。紅利於2007年2月27日支付給當天登記在冊的股東。每項權利使登記持有人有權以115.00美元的行使價向我們購買千分之一的A系列參與優先股，並可進行調整。在公開宣佈某人已獲得公司15%或以上普通股的所有權之前，我們可以隨時贖回這些權利。
這項股東權利計劃旨在使我們能夠在主動嘗試與公司合併或收購公司的情況下保護股東利益。我們相信，股東權利計劃應該會增強我們的董事董事會在發生強制性要約或提議時代表股東進行談判的能力。我們目前還不知道有任何這樣的提議或提議。
上市
我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“NAT”。
傳輸代理
我們普通股的登記和轉讓代理是ComputerShare Trust Company，N.A.。
C.材料合同
本公司於2012財政年度訂立信貸安排，其後於2015年12月進行再融資及擴展，有關本公司信貸安排的描述，請參閲項目5.營運及財務回顧及招股説明書B.流動資金及資本資源--我們的借款活動。“
2016年10月，我們與三星簽訂了建造三艘Suezmax油輪的最終合同，每艘油輪的載重量為15.7萬噸。這三座簽約的新建築是以每艘船約5600萬美元的收購價格收購的，預計將於2018年下半年交付給我們。
在過去兩年內，本公司並無在正常業務範圍外訂立任何重大合約。
D.外匯管制
就外匯管制而言，本公司已被百慕大金融管理局指定為百慕大非居民，而百慕大金融管理局在發行其普通股前已取得其批准。
該公司的普通股目前在指定的證券交易所上市。只要本公司的股份在指定證券交易所上市，就外匯管制而言，被視為居住在百慕大以外的人士之間的股份轉讓，以及向該等人士或由該等人士發行普通股，均可根據1972年百慕大外匯管制法及根據該等法令訂立的規例，在沒有特別同意的情況下進行。就外匯管制而言，任何被視為在百慕大居住的人士與任何被視為非居民的人士之間的普通股發行和轉讓，均須根據1972年《百慕大外匯管制法》獲得特定的事先批准，除非該等普通股在指定的證券交易所上市。
除上述規定外，本公司股份擁有人持有或表決其股份的權利並無限制。由於出於百慕大外匯管制的目的，該公司已被指定為非居民，因此除百慕大當地貨幣外，其資金進出百慕大或向持有普通股的美國居民支付股息的能力沒有任何限制。
根據百慕大法律，股票只能以具有法律行為能力的人的名義發行。如果申請人以特殊身份行事(例如，作為遺囑執行人或受託人)，證書可應申請人的請求，記錄申請人以何種身份行事。儘管有任何該等特殊身份的記錄，本公司並無義務就任何該等遺產或信託的妥善管理進行調查或招致任何責任。
本公司將不會注意適用於其任何股票或其他證券的任何信託，無論其是否已收到該信託的通知。
作為一家“豁免公司”，本公司不受百慕大法律限制非百慕大人持有的股本百分比的限制，但作為一家豁免公司，本公司不得參與某些商業交易，包括：(I)收購或持有百慕大的土地，但其業務所需的土地，經百慕大經濟發展部長明確授權，租期不超過50年或以其他方式租賃，租期不超過21年，以便為其高級職員和員工提供住宿或娛樂設施；(2)未經百慕大經濟發展部長同意，在百慕大的土地上進行按揭，以取得超過50,000美元的款額；。(3)收購任何當地公司或企業所設立或發行的證券，或其任何權益，但不包括某些類型的百慕大政府證券或另一“在百慕大居住但在海外註冊成立的公司、獲豁免合夥或其他法團或合夥”的證券；。或(Iv)在百慕大經營任何種類的業務，但為在百慕大以外地區經營業務或根據百慕大經濟發展部長授予的許可證而需要的業務除外。
百慕大政府積極鼓勵外國投資於本公司等總部設在百慕大但不與當地企業競爭的“豁免”實體。除對外資持股程度沒有限制外，本公司在百慕大的收入或股息無需繳税，也不受上述以外的任何外匯管制。此外，百慕大不徵收資本利得税，公司可根據需要不受限制地積累利潤。
E.徵税
百慕大的税務考量
根據百慕大現行法律，不對利潤、收入或股息徵税，也不徵收資本利得税。此外，本公司已收到百慕大財政部長根據經修訂的《1966年豁免企業税務保護法》作出的承諾，即如果百慕達頒佈任何法例，對溢利或收入、或對任何資本資產、收益或增值計算的税項，或任何屬遺產税或遺產税性質的税項，則在2035年3月31日之前，該等税項不適用於本公司或其任何業務，或本公司的普通股、債權證或其他債務。然而，本承諾並不阻止向通常居住於百慕大並持有本公司股份、債權證或債務的人士徵收任何該等税項或税項，或就本公司在百慕大擁有的不動產或租賃權益徵收物業税。
美國沒有與百慕大簽訂全面的所得税條約。但是，百慕大已經制定了立法(1986年美國-百慕大税收公約法)，授權根據1986年7月11日簽訂的《大不列顛及北愛爾蘭聯合王國政府(代表百慕大政府)和美利堅合眾國政府關於保險企業徵税和税務互助的公約》(“公約”)執行百慕大的某些義務。公約第5條規定，美國和百慕大“應酌情協助執行各自涵蓋的司法管轄區(百慕大和美國)有關防止税務欺詐和逃税的法律。此外，主管當局應通過協商制定適當的條件、方法和技術，以便提供援助，此後應酌情協助執行各自涵蓋的司法管轄區的財政法，但與税務欺詐和逃税有關的法律除外。”
美國聯邦所得税的考慮因素
以下討論是與本公司以及我們普通股的美國持有者和非美國持有者(各自定義如下)有關的重大美國聯邦所得税考慮事項的摘要。本次討論是基於我們從我們的美國律師Seward&Kissel LLP那裏收到的建議。這一討論的目的並不是要處理對所有類別的投資者擁有普通股的税收後果，其中一些類別的投資者(如證券或貨幣交易商、職能貨幣不是美元的投資者、金融機構、受監管的投資公司、房地產投資信託、免税組織、保險公司、作為套期保值、綜合、轉換或建設性銷售交易或跨境交易的一部分而持有我們的普通股的人、負有替代最低税額的人以及作為直通實體投資者的人)可能要遵守特別規則。本討論僅適用於以下股東：(I)擁有我們的普通股作為資本資產，以及(Ii)持有我們的普通股不到10%。鼓勵股東就購買、持有或處置普通股對其產生的具體税務後果諮詢自己的税務顧問。
公司的美國聯邦所得税
營業收入：總體情況
除非根據修訂後的《1986年美國國税法》(United States Internal Revenue Code Of 1986)第883條或該法典免除美國聯邦所得税，否則外國公司應按下述方式繳納美國聯邦所得税，這些收入來自使用船隻、租用或租賃船隻供定期、航程或光船租賃使用，或提供與這種使用直接相關的服務，我們稱之為航運收入，但此類航運收入來自美國境內的來源，我們稱之為美國來源航運收入。
在美國，可歸因於開始或結束，但不是同時開始和結束的運輸的航運收入將被視為50%來自美國境內的來源。可歸因於在美國開始和結束的運輸的航運收入將被視為100%來自美國境內的來源。
僅在非美國港口之間運輸的航運收入將被視為100%來自美國以外的來源。來自美國以外地區的航運收入將不需要繳納美國聯邦所得税。
我們的船隻將在世界各地作業，部分預計將參與在美國港口開始或結束，但不是開始和結束的貨物運輸。因此，預計我們不會從事帶來100%美國貨源航運收入的運輸。
營業收入免徵美國聯邦所得税
根據《守則》第883條，在以下情況下，我們將對我們的美國-來源航運收入免除美國聯邦所得税：(I)我們是在外國組織的，該外國組織給予在美國組織的公司同等的所得税豁免，我們稱為組織要求國，以及(Ii)我們普通股價值的50%以上直接或間接由身為該國家或另一個外國居民的個人直接或間接擁有，該個人是該國家或另一個給予在美國組織的公司同等豁免的國家，我們稱為50%所有權測試，或者(B)我們的普通股在這個國家、在另一個給予美國公司同等豁免的國家或在美國“主要和定期地在一個成熟的證券市場交易”，我們稱之為公開交易測試。
我們註冊的國家百慕大給予美國公司同等的豁免。因此，如果我們滿足50%所有權測試或上市測試，我們將滿足組織所在國家的要求，並將對我們的美國來源航運收入免除美國聯邦所得税。
美國財政部根據守則第883條頒佈的規例(下稱“財政部規例”)規定，如在任何課税年度內在該國所有既定證券市場交易的每類股票的股份數目，超過該年在任何其他單一國家的既定證券市場交易的每類股票的數目，則該外國公司的股票將被視為在該國家的既定證券市場“主要交易”。
公開交易測試還要求我們的普通股在成熟的證券市場“定期交易”。根據財政部的規定，如果我們的普通股佔我們已發行普通股的50%以上(按所有類別有權投票的股票的總投票權和總價值計算)在市場上上市，則我們的普通股被視為在成熟的證券市場上“定期交易”，這被稱為“上市門檻”。《財政部條例》進一步要求，就達到上市門檻所依賴的每一類股票而言，(I)此類股票在市場上交易，但數量最少，在課税年度內至少有60天，或在較短的課税年度中有1/6天，這稱為交易頻率測試；及(Ii)在該課税年度內在該市場買賣的該類別股票的股份總數，最少為該年度該類別股票的平均流通股數目的10%(在短的課税年度內作出適當調整)，稱為成交量測試。即使我們沒有同時滿足交易頻率和交易量測試，財政部法規規定，如果我們的普通股在美國一個成熟的證券市場交易，並且交易商在我們的普通股市場上進行定期報價，則測試將被視為符合測試要求。
我們相信，我們滿足了2016納税年度的公開交易測試，因為在納税年度的一半以上的天數中，我們相信公司的普通股主要和定期在美國一個成熟的證券市場交易，即紐約證券交易所。
儘管如上所述，如果我們普通股的投票權和價值的50%或以上由每個擁有(或根據某些股權歸屬規則被視為擁有)我們普通股價值的5%或更多的人擁有(或根據某些股權歸屬規則被視為擁有)，或5%的股東在納税年度內超過一半的天數擁有(或根據某些股權歸屬規則被視為擁有)，我們將不符合公開交易測試。在觸發5%優先規則的情況下，如果我們能夠確定在由5%股東組成的少數人持股集團中，有足夠的5%股東根據守則第883條被視為“合資格股東”，以阻止少數人持股集團中的非合格5%股東在納税年度內超過一半的天數內擁有50%或更多的普通股，則5%優先規則將不適用。為了確定誰是5%的股東，我們被允許依賴那些在提交給美國證券交易委員會的附表13G和時間表13D中被識別為在我們的普通股中擁有5%或更多實益權益的人。
我們不知道有任何事實表明，在2016納税年度，我們50%或更多的普通股實際上或建設性地由5%的股東擁有。因此，我們預計我們的普通股將被視為“主要和定期在一個成熟的證券市場交易”，因此，我們將有資格在2016課税年度獲得守則第883節的豁免。不過，由於與這項決定有關的問題屬事實性質，我們不能保證在未來任何課税年度內，我們都有資格獲得豁免。例如，如果5%的股東擁有我們50%或更多的普通股，那麼我們必須滿足關於5%股東的身份和住所的某些要求。這些要求是繁重的，沒有人能保證我們能滿足這些要求。
美國出售船舶所得的聯邦所得税
無論我們是否有資格根據守則第883條獲得豁免，我們一般不會就出售船隻而獲得的收益繳納美國聯邦所得税，只要根據美國聯邦所得税原則，出售被視為發生在美國以外的地方。一般而言，為此目的，如果船舶所有權和船舶損失風險轉嫁給美國境外的買方，則船舶的出售將被視為發生在美國境外。預計我們出售的任何船隻都將被視為發生在美國以外的地方。
4%的總基數税制
在《守則》第883條的利益不適用於任何美國來源的航運收入的情況下，該等被認為與在美國的貿易或業務的經營並無“有效聯繫”的航運收入，如下文所述，將按《守則》第887條按總額徵收4%的税，不得扣除，我們稱之為4%的總基數税制。由於根據上述來源規則，我們的航運收入不會超過50%來自美國，因此在4%的總基數税制下，美國聯邦所得税對我們的總航運收入的最高有效税率永遠不會超過2%。
淨基數和分支利得税税制
如果無法獲得守則第883條下的豁免的好處，並且我們的美國來源航運收入被認為與美國貿易或企業的行為“有效關聯”，如下所述，任何此類“有效關聯”美國來源航運收入，扣除適用的扣除額，將繳納美國聯邦所得税，目前的公司税率最高可達35%。此外，在扣除某些調整後，我們可能要對實際上與開展此類貿易或業務相關的收入以及因開展美國貿易或業務而支付或被視為支付的某些利息徵收30%的“分支機構利潤”税。
只有在以下情況下，我們在美國的航運收入才會被視為與美國貿易或業務的開展“有效相關”：(I)我們在美國有或被認為在美國有一個固定的營業地參與航運收入的賺取，以及(Ii)我們的所有美國來源的航運收入基本上都可歸因於定期安排的運輸，例如，按照公佈的時間表運營的船隻，在美國開始或結束的相同航程的相同地點之間定期重複航行，或者，如果是租用船隻的收入，歸因於在美國的一個固定營業地點。
我們不打算在美國有一個固定的營業地點，參與賺取航運收入。基於上述以及我們航運業務和其他活動的預期模式，我們認為，我們來自美國的航運收入都不會與美國貿易或商業的行為“有效地聯繫在一起”。
美國持有人的美國聯邦所得税
如本文所用，“美國持有者”一詞在美國聯邦所得税方面是指普通股的受益所有人，他(A)是美國的個人公民或居民，(B)在美國境內或根據美國或任何州或哥倫比亞特區的法律成立或組織的公司(或被視為公司的其他實體)，(C)就美國聯邦所得税而言其收入可包括在總收入中的遺產，而不論其來源如何。或(D)如果美國境內的法院能夠對信託的管理進行主要監督，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定。
如果合夥企業持有我們的普通股，美國聯邦所得税對合夥人的待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。如果你是持有我們普通股的合夥企業的合夥人，我們敦促你諮詢你的税務顧問。
分配
根據以下被動型外國投資公司或PFIC的討論，我們就我們的普通股向美國持有者進行的任何分配通常將構成股息，這些股息可能作為普通收入或“合格股息收入”徵税，如下文更詳細描述的那樣，根據美國聯邦所得税原則確定的我們當前或累計的收益和利潤。超過我們收入和利潤的分配將首先在美國持有者按美元對美元的普通股的納税基礎範圍內被視為資本的免税返還，然後被視為資本收益。由於我們不是美國公司，作為公司的美國持有者將無權就他們從我們那裏獲得的任何分配要求已收到的股息扣除。就我們普通股支付的股息一般將被視為“被動類別收入”，或就某些類型的美國持有者而言，被視為“一般類別收入”，用於計算美國外國税收抵免的允許外國税收抵免。
普通股支付給作為個人、信託或財產的美國持有者或美國個人持有者的紅利，一般將被視為“合格紅利收入”，應按優惠税率向這些美國個人持有者徵税，條件是：(1)普通股在美國的成熟證券市場(如我們普通股的交易所在的紐約證券交易所)可以隨時交易；(2)在支付紅利的納税年度或緊接其上的納税年度(如下所述)，我們不是PFIC；(3)美國個人持有人在普通股成為除股息後的日期前60天開始的121天期間內擁有普通股超過60天，及(4)美國個人持有人並無義務(不論是否根據賣空或其他方式)就實質上相似或有關財產的倉位支付款項。不能保證我們普通股支付的任何股息在美國個人持有者手中都有資格享受這些優惠利率。我們支付的任何股息如果不符合這些優惠税率，將作為普通收入向美國個人持有者徵税。
如果我們為普通股支付被視為“合格股息收入”的“非常股息”(一般來説，相當於或超過普通股股東調整後税基(或在某些情況下的公平市價)10%的股息)，則美國個人持有者因出售或交換此類普通股而產生的任何損失將被視為長期資本損失。
普通股的出售、交換或其他處置
假設我們在2004年後的納税年度不構成PFIC，美國持有者一般將確認出售、交換或以其他方式處置我們普通股的應税收益或損失，金額等於美國持有者從這種出售、交換或其他處置中變現的金額與美國持有者在這些普通股中的納税基礎之間的差額。如果美國持有者在出售、交換或其他處置時的持有期超過一年，則此類收益或損失將被視為長期資本收益或損失。此類資本收益或損失一般將視適用情況被視為來自美國的收入或損失，用於美國的外國税收抵免。美國持有人扣除資本損失的能力受到一定的限制。
特殊規則可能適用於在2005年前購買股票但沒有及時進行QEF選舉或按市值計價的選舉(如下所述)的美國持有者。鼓勵這些美國持有者就出售我們的普通股對他們產生的美國聯邦所得税後果諮詢他們的税務顧問。
被動型外商投資公司應注意的問題
美國聯邦所得税特別規則適用於為美國聯邦所得税目的而持有被歸類為PFIC的外國公司股份的美國持有者。一般而言，對於美國持有人而言，我們將被視為PFIC，如果在任何課税年度，該持有人持有我們的普通股，或者
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本公司在該課税年度的入息總額中，至少有75%為被動收入(例如股息、利息、資本利得和租金，而不是在積極經營租賃業務時所得)，或
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在該課税年度內，我們所持有的資產的平均價值中，至少有50%會產生或為產生該等被動收入而持有。
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為了確定我們是否為PFIC，我們將被視為賺取並擁有我們在任何子公司的收入和資產中的比例份額，在這些子公司中，我們至少擁有子公司股份價值的25%。我們因履行服務而賺取或被視為賺取的收入，不會構成被動收入。相比之下，租金收入通常會構成被動收入，除非我們根據特定規則被視為在積極開展貿易或業務時獲得租金收入。
在截至2004年的納税年度，我們是PFIC。然而，根據我們目前的業務和未來的預測，我們不認為在2004年後的納税年度，我們已經或將成為PFIC。雖然在這一點上沒有直接的法律權威，我們在這個問題上也不依賴於律師的意見，但我們的信念主要基於這樣的立場，即為了確定我們是否為PFIC，我們從我們的定期包租和航程包租活動中獲得或被視為獲得的毛收入應構成服務收入，而不是租金收入。相應地，這種收入不應構成被動收入，我們擁有和經營或被視為擁有和經營的與產生這種收入有關的資產，特別是船隻，不應構成被動資產，以確定我們是否為私人投資公司。我們相信，有大量的法律權威支持我們的立場，包括判例法和美國國税局(IRS)關於將定期包機和航次包機獲得的收入定性為用於其他税收目的的服務收入的聲明。然而，我們注意到，也有當局將定期包機收入定性為租金收入，而不是用於其他税收目的的服務收入。在沒有任何與監管PFIC的法定條款具體相關的法律權威的情況下，美國國税局或法院可能不同意我們的立場。此外，儘管我們打算以避免被歸類為PFIC的方式處理我們的事務，但我們不能向您保證我們的業務性質未來不會改變。
正如下面更詳細討論的，如果我們在任何課税年度被視為PFIC，其中包括美國持有者在我們普通股中的持有期，那麼該美國持有者將受到不同的美國聯邦所得税規則的約束，這取決於美國持有者是否選擇將我們視為“合格選舉基金”，這種選舉我們稱為QEF選舉。作為進行QEF選舉的替代方案，美國持有者應該能夠對我們的普通股進行“按市值計價”的選擇，如下所述。此外，如果我們在2013年12月31日或之後的納税年度被視為PFIC，我們普通股的美國持有者將被要求向美國國税局提交該年度的年度信息申報單。
美國持有人適時舉行優質教育基金選舉
普通收益和淨資本收益的傳遞。就我們的普通股及時進行QEF選舉的美國持有人，或選舉持有人，應為美國聯邦所得税的目的按比例報告我們的“普通收入”(即，根據美國聯邦所得税原則確定的淨營業收入)和我們的淨資本收益(如果有的話)在選舉持有人的納税年度結束或在該納税年度結束的納税年度。我們的“淨資本收益”是指我們的任何淨長期資本收益超過我們的淨短期資本損失的任何部分，並由選舉持有人報告為長期資本收益。我們的淨營業虧損或淨資本虧損將不會傳遞給選舉持有人，也不會抵消我們的普通收益或淨資本收益，這些收益或淨資本收益將在隨後幾年向選舉持有人報告(儘管此類虧損最終會減少收益，或增加選舉持有人在出售其普通股時確認的虧損，如果有的話)。
為了計算我們的正常收入，每艘船的成本是在18年內按直線折舊的。出售船隻的任何收益將被視為普通收入，而不是資本收益，範圍是關於該船隻的此類折舊扣除。
一般來説，選舉持有人不會就他在我們收入中所佔的份額徵收兩次税。因此，選舉持有人從我們那裏收到的分配不包括在選舉持有人的毛收入中，但以選舉持有人事先計入我們的普通收益和淨資本收益為限。選舉持有人在其股份中的課税基礎將增加包括在選舉持有人收入中的任何金額。選舉持有人收到的分配，由於以前已納税而不包括在收入中，將減少選舉持有人在普通股中的納税基礎。超過該税基的分派將被視為資本收益(如果有投票權持有人在分配時持有其普通股超過一年，則該收益將被視為長期資本利得)。
普通股的處置。投票股東一般會確認出售或交換普通股的資本收益或虧損，其金額相當於投票股東從出售或交換中變現的金額與投票持有人在普通股中的納税基礎之間的差額。如果有投票權的持有者在出售或交換時持有普通股的期限超過一年，這種收益或損失一般將被視為長期資本收益或損失。美國持有者扣除資本損失的能力可能有限。
進行優質教育基金選舉。美國持有人按照表格8621(被動型外國投資公司或合資格選舉基金的股東報税表)的説明填寫並提交表格8621，即可在某個課税年度進行優質基金選舉。如果我們知道我們會在任何課税年度被視為PFIC，我們會向每一位美國持有人提供所有必要的信息，以便進行上述優質教育基金選舉。
美國持有者及時進行按市值計價的選舉
按市值計價制度。沒有進行QEF選舉的美國持有者可以根據守則第1296條的規定進行“按市值計價”的選擇，前提是普通股定期在“合格交易所”進行交易。就這些目的而言，普通股交易所在的紐約證交所是一個“合格的交易所”。就普通股及時做出按市值計價選擇的美國持有者，每年將普通股在納税年度結束時的公平市場價值超過美國持有者當時調整後的普通股納税基礎的任何超額部分計入美國持有者的收入中，作為普通收入。美國持有者在納税年度結束時調整後的納税基礎超過普通股當時公平市場價值的部分，如有的話，可扣除的數額等於美國持有者在前幾年收入中包含的普通股超額部分或按市值計算的淨收益中的較小者。美國持有者在其普通股中的納税基礎將進行調整，以反映根據按市值計價的選舉確認的任何收入或損失金額。
普通股的處置。及時作出按市值計價選擇的美國持有者將確認普通股出售、交換或其他處置的普通收入或損失，數額等於美國持有者從這種出售、交換或其他處置中變現的金額與美國持有者在普通股中的納税基礎之間的差額；但條件是，出售、交換或其他處置中的任何普通虧損不得超過美國持有者在前幾年普通股收入中計入的按市值計價的淨收益。超過按市價計算的淨收益的任何虧損被視為資本損失。
進行按市值計價的選舉。美國持有者按照表格8621(被動型外國投資公司或合格選舉基金的股東報税表)的説明填寫並提交IRS表格8621，以按市值選擇納税年度。
美國持有者沒有及時進行優質教育基金選舉或按市值計價選舉
沒有及時進行QEF選舉或及時進行市值計價選舉的美國持有人，我們稱為非選舉持有人，將受到關於以下方面的特別規則的約束：(I)任何“超額分配”(一般是指非選舉持有人在某個課税年度收到的普通股分配超過非選舉持有人在之前三個課税年度收到的平均年分配的125%，或如果較短，則為非選舉持有人的普通股持有期)，和(2)出售或以其他方式處置普通股而變現的任何收益。根據這些規則，(I)多出的分派或收益將按比例在非選舉持有人持有普通股的期間內分配；(Ii)分配給本應課税年度的款額，以及我們是PFC的第一個應課税年度之前的任何應課税年度，將作為普通收入徵税；以及(Iii)分配給以前每一個課税年度的款額將按該年度適用的納税人類別的最高税率繳税，並將就每一個該等其他課税年度應佔的相應税款徵收被視為遞延的税款的利息費用。如果一名非選舉權持有人在擁有普通股時死亡，該非選舉權持有人的繼承人將沒有資格獲得這些普通股税基的遞增。
非選舉持有人收到的不屬於“超額分配”的分配將作為股息收入計入非選舉持有人的毛收入中，條件是此類分配從我們根據美國聯邦所得税原則確定的當期或累積收入和利潤中支付。此類股息將沒有資格被視為有資格享受優惠税率的“合格股息收入”。超過我們當前或累積的收益和利潤的分配將首先被視為美國持有者在普通股中的納税基礎的回報(從而增加任何收益的金額或減少在隨後出售或處置該等普通股時實現的任何虧損的金額)，然後被視為資本收益。
2005年前購入股份的美國持有者
在2004納税年度，我們一直是PFIC的成員。因此，在2005年前收購我們普通股的美國持有者可能會受到有關我們普通股的特別規則的約束。特別是，沒有及時進行QEF選舉或按市值計價選舉的美國持有者，可能會繼續受到關於我們普通股的PFIC規則的約束。鼓勵這些美國持有者就這些規則的適用問題諮詢他們的税務顧問，以及是否有可能改善這些規則的適用的某些選舉。
非美國持有者的美國聯邦所得税
非美國股東的普通股(合夥企業除外)的實益所有人在本文中被稱為非美國股東。
普通股分紅
非美國持有者一般不需要繳納美國聯邦所得税或我們的普通股股息預扣税，除非這些收入實際上與非美國持有者在美國進行的貿易或業務有關。如果非美國持有者有權就這些股息享受美國所得税條約的好處，則該收入只有在可歸因於非美國持有者在美國經營的常設機構的情況下才應納税。
普通股的出售、交換或其他處置
非美國持有者一般不需要為出售、交換或以其他方式處置我們的普通股而獲得的任何收益繳納美國聯邦所得税或預扣税，除非：
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收益實際上與非美國持有者在美國進行的貿易或業務有關(如果非美國持有者有權就該收益享受美國所得税條約的好處，則該收益可歸因於非美國持有者在美國設立的常設機構)；或
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非美國持有者是指在納税年度處分期間在美國停留183天或以上且符合其他條件的個人。
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如果非美國持有者出於美國聯邦所得税的目的從事美國貿易或業務，普通股的收入，包括股息和出售、交換或以其他方式處置普通股的收益，實際上與進行該貿易或企業有關的，一般應按上一節關於美國持有者徵税的相同方式繳納普通的美國聯邦所得税。此外，如果您是公司的非美國持有人，您的收入和可歸因於有效關聯收入的利潤可能需要繳納額外的分支機構利得税，税率為30%，或適用的美國所得税條約規定的較低税率。
備份扣繳和信息報告
一般來説，如果您是美國個人持有者，在美國境內向您支付的股息或其他應税分配將受到信息報告要求的約束。如果您是美國個人持有人，並且您：
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被美國國税局通知，你沒有報告所有利息或股息要求在你的美國聯邦所得税申報單上顯示；或
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非美國持有者可能被要求通過在美國國税局W-8表格上證明他們的身份來確定他們免於信息報告和備份扣留。
如果您是非美國持有者，並且您將您的普通股出售給或通過經紀商的美國辦事處出售，除非您證明您是非美國人，受到偽證處罰，或者您以其他方式確立豁免，否則收益的支付將受到美國備用預扣和信息報告的約束。如果您是非美國持有人，並且您通過非美國經紀人的非美國辦事處出售您的普通股，並且銷售收益在美國境外支付給您，則信息報告和備用扣繳一般不適用於這筆付款。然而，如果您通過美國人或與美國有其他聯繫的經紀人的非美國辦事處出售您的普通股，則信息報告要求(而不是備用預扣)將適用於銷售收益的支付，即使這筆付款是在美國以外向您支付的。然而，如果經紀人的記錄中有書面證據表明您不是美國人，並且滿足某些其他條件，或者您以其他方式確立了豁免，則此類信息報告要求將不適用。
備用預扣不是附加税。相反，您通常可以通過向美國國税局提出退款申請，獲得根據備份預扣規則扣繳的超過您美國聯邦所得税義務的任何金額的退款。
持有“特定外國金融資產”(如守則第6038D節所界定)的美國持有者(以及在適用的財政部條例規定的範圍內，某些非美國持有者和某些美國實體)的個人必須提交美國國税局表格8938，其中載有所有此類資產的總價值在該納税年度內的任何時候超過75,000美元或在該納税年度的最後一天超過50,000美元(或適用的財政部條例規定的較高美元數額)的每個課税年度的有關資產的資料。除其他資產外，具體的外國金融資產將包括我們的普通股，除非這些股票是通過在美國金融機構開立的賬户持有的。任何未能及時提交IRS表格8938的行為都將受到重大處罰，除非證明失敗是由於合理原因而不是故意疏忽造成的。此外，如果被要求提交美國國税表8938的美國個人持有人(以及在適用的財政部條例規定的範圍內，非美國個人或美國實體)沒有提交這種表格，則該持有人在相關納税年度評估和徵收美國聯邦所得税的訴訟時效不得在提交所需信息之日後三年結束。鼓勵美國持有者(包括美國實體)和非美國持有者就其根據這項立法承擔的申報義務諮詢自己的税務顧問。
除了上文討論的税收後果外，我們可能還需要在我們開展活動的一個或多個其他司法管轄區繳税。對我們的業務徵收的任何此類税收的金額可能是實質性的。
上述税務考慮並不是對可能與購買、擁有或處置股份的決定有關的所有税務考慮的全面描述。希望澄清自己税務情況的股東應諮詢並依賴自己的税務顧問。
其他税務考慮因素
除了上文討論的税收後果外，我們可能還需要在我們開展活動的一個或多個其他司法管轄區繳税。對我們的業務徵收的任何此類税收的金額可能是實質性的。
F.股息和支付代理人
不適用。
G.專家的發言
不適用。
H.展出的文件
我們必須遵守修訂後的1934年《證券交易法》的信息要求。根據這些要求，我們向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。這些材料，包括本年度報告和所附展品，可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複印，地址為華盛頓特區20549室，東北街100號。美國證券交易委員會維護一個網站(http://www.sec.gov))，其中包含我們和其他註冊人以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。我們的文件也可以在我們的網站www.nat.bm上查閲。此網址僅作為非活動文本參考提供。我們網站上的信息不構成本年度報告的一部分。
股東還可以通過寫信或致電以下地址免費索取我們的文件副本：
北歐美洲油輪有限公司
LOM大樓
裏德街27號
漢密爾頓，HM11，百慕大。
Tel: +1 441 292 7202
Fax: +1 441 292 3266
一、附屬信息
不適用。
本公司面臨與本公司在我們的信貸安排下借款的浮動利率相關的利率變化所帶來的市場風險。
根據信貸安排借入的款項按等於倫敦銀行同業拆息加保證金的利率計息。提高利率可能會影響我們未來的盈利能力。在某些情況下，本公司可能會訂立金融工具，以減低與利率波動有關的風險。
LIBOR上調100個基點將導致截至2016年12月31日的年度利息支出增加約390萬美元。
該公司對現貨市場有風險敞口。從歷史上看，由於許多條件和因素可能影響油輪運力的價格、供應和需求，油輪市場一直不穩定。長途石油運輸需求的變化和運輸石油的油輪供應的變化，可能會對我們的收入、盈利能力和現金流產生重大影響。我們所有的船舶目前都是通過合作安排在現貨市場運營的。我們認為，隨着時間的推移，與長期就業相比，現貨就業會產生溢價收入。
我們估計，2016年期間，每艘船每天現貨市場匯率下降1,000美元將使我們的航程收入減少約920萬美元。
不適用。
第II部
不適用。
| 第14項。 |
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
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不適用。
A.披露控制和程序
根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條，公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了截至2016年12月31日公司披露控制程序和程序的設計和運作的有效性。披露控制和程序一詞是指發行人的控制和其他程序，旨在確保發行人在其根據該法提交或提交的報告中要求披露的信息在委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保發行人在其根據該法提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給發行人管理層，包括其主要高管和主要財務官，或酌情履行類似職能的人員，以便就所需披露做出及時決定。
根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，由於我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，如下所述，截至2016年12月31日，我們的披露控制程序並不有效。鑑於財務報告的內部控制存在重大缺陷，我們完成了實質性程序，包括在提交本年度報告Form 20-F之前，對分析的計算和預算進行全面詳細審查。
B.管理層關於財務報告內部控制的年度報告。
我們的管理層負責根據《交易所法案》第13a-15(F)或15d-15(F)條的規定，建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們的內部控制系統旨在向我們的管理層和董事會提供合理的保證，確保財務報告的可靠性，並根據公認的會計原則為外部目的編制已公佈的財務報表。
財務報告的內部控制包括符合以下條件的政策和程序：
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與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄有關；
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提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行；以及
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提供合理保證，防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置資產。
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所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使那些被確定為有效的系統也不能防止或發現錯誤陳述，只能在財務報表的編制和列報方面提供合理的保證。
根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中的標準，包括首席執行官和首席財務官在內的我們管理層的評估得出結論，由於下文所述的重大弱點，截至2016年12月31日，公司沒有對財務報告保持有效的內部控制。
確定遵守ASU 2014-15所需的因素，披露一個實體作為持續經營企業繼續經營的能力的不確定性：
本公司缺乏有效的控制，以確保正確應用ASU 2014-15，披露實體作為持續經營企業的能力的不確定性，與識別和披露與根據美國普遍接受的會計原則列報財務報表有關的事項有關。為了遵守ASU 2014-15，需要確定和處理或披露可能表明對一個實體從批准其年度報告之日起至少12個月期間是否有能力繼續下去的重大懷疑的因素，以及管理層處理此類事項的計劃。該公司確定，它沒有一個程序來確保確定所有這些因素，並確保適當的行動到位並在合併財務報表中正確披露。
在發佈截至2016年12月31日的年度財務報表之前，發現並糾正了由此產生的披露缺陷。本公司在其債務融資中獲得了與最低價值擔保比率條款相關的豁免，在所需期間內有效，並對披露進行了相應修訂。
本公司正在評估重大缺陷，並制定措施和控制措施，以確保在分析中及時包括事實和情況的變化，以防止此類缺陷在未來再次發生。補救計劃將包括以下行動：
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通過修訂和正規化持續經營分析程序，實施額外的監測控制；
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加強審查程序和模式的正式性和嚴格性，這些程序和模式用於確認至少12個月內的持續經營問題，自報告印發之日起算。
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本公司致力維持有效的內部控制環境，雖然他們已在這方面採取措施，但如上文所述，仍需採取更多步驟，並需要足夠的時間，管理層才能斷定新實施的控制措施有效運作，以及重大弱點已得到充分補救。
註冊會計師事務所的認證報告。
本公司截至2016年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所畢馬威AS審計，其報告載於本年報。
D.改變財務報告的內部控制。
本年報所涵蓋年度內，財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能重大影響本公司財務報告內部控制的變化。
董事會認定，擔任審計委員會主席的烏格蘭德先生有資格成為美國證券交易委員會規則下的“審計委員會財務專家”，而根據紐約證券交易所適用的規則和美國證券交易委員會標準，烏格蘭德先生是“獨立的”。
公司通過了適用於公司所有員工的道德準則，包括我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監。道德守則可在我們的網站(www.nat.bm)下載。此外，任何人如提出要求，均可索要道德守則的硬拷貝或電子檔案。如果我們對道德準則進行任何實質性修訂或對我們的道德準則條款給予任何豁免，包括任何隱含的豁免，我們將在我們的網站上披露該修訂或豁免的性質。於截至二零一六年十二月三十一日止年度內，並無作出該等修訂或授予豁免。
A.審計費用
我們的董事會已經為聘用本公司的獨立會計師事務所提供所有審計和非審計服務制定了預先審批和程序。下表列出了最近兩個會計年度，我們的主要會計師畢馬威提供的專業服務的總費用，分別為截至2016年12月31日和2015年12月31日的財政年度審計本公司的年度財務報表，以及首席會計師提供的與截至2016年12月31日和2015年12月31日的法定和監管文件或業務有關的服務。
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截至2016年12月31日的財年
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810,434 |
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截至2015年12月31日的財年
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$
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508,370
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B.與審計有關的費用
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截至2016年12月31日的財年
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$
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0
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截至2015年12月31日的財年
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$
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0
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C.税費
不適用。
D.所有其他費用
不適用。
E.審計委員會的審批前政策和程序
我們的審計委員會預先批准法律不禁止的所有審計、審計相關和非審計服務由我們的獨立審計師執行，並在聘請獨立審計師之前就該等服務支付相關費用。
F.不適用。
不適用。
不適用。
不適用。
根據外國私人發行人的例外情況，我們作為百慕大公司，不需要遵守紐約證券交易所上市標準下美國公司所遵循的公司治理做法。我們相信，我們在公司治理領域的既定做法符合紐約證券交易所標準的精神，併為我們的股東提供了足夠的保護。
我們的公司治理實踐與紐約證券交易所適用於美國上市公司的標準之間存在四個重大差異。紐約證交所要求非管理層董事在沒有管理層的情況下定期召開高管會議。紐約證交所還要求所有獨立董事每年至少召開一次執行會議。根據百慕大法律和我們的公司細則的允許，我們的非管理層董事不會在沒有管理層的情況下定期舉行執行會議，我們預計他們未來也不會這樣做。紐約證券交易所要求美國上市公司有一個由獨立董事組成的提名/公司治理委員會，並有一份委員會章程，其中規定了該委員會的宗旨、職責和評估程序。在百慕大法律和我們的公司細則允許的情況下，我們目前沒有提名或公司治理委員會。紐約證券交易所的要求之一是，美國上市公司必須有一個至少有三名成員的審計委員會。根據1934年證券交易法規則10A-3的允許，我們的審計委員會由兩名獨立的董事會成員組成。紐約證券交易所要求美國公司採納並披露公司治理準則。這些指導方針必須涉及的內容包括：董事資格標準、董事責任、董事接觸管理層和獨立顧問、董事薪酬、董事定位和繼續教育、管理層繼任和年度業績評估。根據百慕大法律，我們沒有被要求採用這樣的指導方針，我們也沒有采用這樣的指導方針
不適用。
第三部分
見第18項。
本項目所需的財務資料載於作為本年度報告一部分提交的F-1至F-26頁。
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1.1
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本公司的組織章程大綱參照本公司於2012年4月17日向美國證券交易委員會提交的Form 20-F年度報告的附件1.1註冊成立。
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1.2
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本公司於2012年1月18日向美國證券交易委員會提交的參考表格6-K註冊成立的公司細則。
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2.1
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本公司於二零一二年四月十七日向美國證券交易委員會提交的20-F表格年度報告附件2.1所載的股票表格。
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4.1
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2004年6月30日，Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司之間的重述管理協議，該協議通過引用該公司於2005年6月30日提交給證券交易委員會的20-F表格年度報告的附件4.4而併入。
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4.2
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Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司於2004年10月12日簽訂的重新簽署的管理協議修正案，該協議通過引用本公司於2005年6月30日提交給證券交易委員會的20-F表格年度報告的附件4.4合併而成。
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4.3
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2004年10月12日Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司之間重新簽署的管理協議的修正案，該協議於2004年10月29日提交給證券交易委員會，作為參考合併為Form 6-K。
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4.4
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Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司於2005年4月29日簽訂的重新簽署的管理協議修正案，該協議通過引用公司於2007年6月29日提交給美國證券交易委員會的截至2006年12月31日的20-F表格年度報告的附件4.3合併而成。
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4.5
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2005年11月19日，Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司之間重新簽署的管理協議修正案，該協議是根據公司2012年4月17日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告附件4.5註冊成立的。
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4.6
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Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司於2008年5月3日簽訂的重新簽署的管理協議修正案，該協議是根據公司於2008年5月9日向美國證券交易委員會提交的截至2007年12月31日的20-F表格年度報告附件4.3註冊成立的。
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4.7
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Scandic American Shipping Ltd.和北歐美國油輪航運有限公司於2009年5月31日簽訂的重新簽署的管理協議修正案，該協議於2010年5月24日提交給美國證券交易委員會，參考公司截至2009年12月31日的財政年度20-F表格的附件4.5註冊成立。
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4.8
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對2010年7月1日Scandic American Shipping Ltd.與北歐美國油輪航運有限公司重新簽署的管理協議的修訂，該協議通過引用公司於2012年4月17日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告的附件4.8註冊成立。
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4.9
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對2011年12月1日Scandic American Shipping Ltd.與北歐美國油輪有限公司的重新簽署的管理協議的修訂，該協議是通過引用公司於2012年4月17日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告的附件4.9註冊成立的。
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4.10
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Scandic American Shipping Ltd.和Nordic American Tankers Limited於2013年1月10日重新簽署的管理協議修正案，該協議通過引用公司於2013年3月19日提交給美國證券交易委員會的截至2012年12月31日的20-F表格年度報告的附件4.14註冊成立。
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4.14
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修訂並重新制定了2011年股權激勵計劃，該計劃通過引用附件4.14併入公司於2016年3月23日提交給美國證券交易委員會的20-F表格年度報告中。
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8.1
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北歐美國油輪有限公司的子公司
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12.1
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第13a-14(A)/15d-14(A)條首席執行幹事的證明。
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12.2
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細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務幹事的證明。
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13.1
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明。
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13.2
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
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15.1
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獨立註冊會計師事務所-畢馬威同意。
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15.2
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獨立註冊會計師事務所-德勤同意。
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15.3
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Fearnley的同意
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| 15.4 |
北歐美國離岸有限公司合併財務報表。 |
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101.INS
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XBRL實例文檔
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101.SCH
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XBRL分類擴展架構文檔
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101.CAL
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XBRL分類擴展架構計算鏈接庫文檔
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101.DEF
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XBRL分類擴展架構定義鏈接庫文檔
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101.LAB
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XBRL分類擴展架構標籤Linkbase文檔
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101.PRE
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XBRL分類擴展架構演示文檔鏈接庫文檔
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簽名
註冊人特此證明其符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。
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北歐美洲油輪有限公司
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/s/赫爾比約恩·漢森
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May 1, 2017
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姓名：赫比約恩·漢森
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職務：董事長、總裁、首席執行官
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北歐美洲油輪有限公司
目錄
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頁面
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北歐美國油輪有限公司財務報表
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獨立註冊會計師事務所-畢馬威會計師事務所報告
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F-1
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獨立註冊會計師事務所-畢馬威會計師事務所報告
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F-2 |
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獨立註冊會計師事務所-德勤會計師事務所報告
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F-3
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財務報表：
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截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日終了年度的合併業務報表
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F-4
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截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日的綜合全面(虧損)收益表
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F-5
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截至2016年12月31日和2015年12月31日的合併資產負債表
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F-6
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截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日止年度的綜合股東權益報表
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F-7
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截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日終了年度的合併現金流量表
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F-8
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合併財務報表附註
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F-9
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獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
北歐美洲油輪有限公司：
我們審計了北歐美國油輪有限公司及其子公司截至2016年12月31日和2015年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2016年12月31日的兩年期間各年度的相關綜合經營報表、全面(虧損)收益、股東權益和現金流量。這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。
我們按照美國上市公司會計監督委員會的標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證。審計包括在測試的基礎上檢查支持財務報表中的金額和披露的證據。審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估整個財務報表的列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認會計原則，公平地反映了北歐美國油輪有限公司及其子公司截至2016年12月31日和2015年12月31日的財務狀況，以及截至2016年12月31日的兩年期間各年度的經營業績和現金流。
正如綜合財務報表附註2所述，由於採用FASB ASU 2015-03，本公司自2015年1月1日起改變了債務發行成本的會計方法，簡化了債務發行成本的列報。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會的標準，根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，審計了北歐美國油輪有限公司截至2016年12月31日的財務報告內部控制，以及我們2017年5月1日的報告，對公司財務報告內部控制的有效性表示了不利意見。
/s/畢馬威AS
挪威奧斯陸
May 1, 2017
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
北歐美洲油輪有限公司：
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，審計了北歐美國油輪有限公司截至2016年12月31日的財務報告內部控制。北歐美國油輪有限公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。
我們是按照美國上市公司會計監督委員會的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。與確保正確應用ASU 2014-15的有效控制措施不力相關的重大弱點、實體作為持續經營的能力的不確定性的披露、與本公司在財務報表發佈之日起一年內作為持續經營的能力相關的事項的評估和呈報有關的不確定因素的披露已被確定並納入管理層的評估。我們亦已按照上市公司會計監督委員會(美國)的準則，審核北歐美國油輪有限公司及其附屬公司截至2016年12月31日及2015年12月31日的綜合資產負債表，以及北歐美國油輪有限公司截至2016年12月31日止兩年內各年度的相關綜合營運報表、綜合(虧損)收益、股東權益及現金流量。本報告在決定2016年度綜合財務報表審計中應用的審計測試的性質、時間和範圍時已考慮到這一重大弱點，本報告不影響我們於2017年5月1日的報告，該報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。
我們認為，由於上述重大弱點對控制標準目標的實現的影響，北歐美國油輪有限公司截至2016年12月31日沒有根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中建立的標準，對財務報告保持有效的內部控制。
/s/畢馬威AS
挪威奧斯陸
May 1, 2017
獨立註冊會計師事務所報告
獨立註冊會計師事務所報告
致北歐美國油輪有限公司董事會和股東
百慕大漢密爾頓
本公司已審核所附北歐美國油輪有限公司及其附屬公司(“貴公司”)截至二零一四年十二月三十一日止年度的綜合經營表、綜合全面損益表、綜合股東權益表及綜合現金流量表。這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。
我們按照美國上市公司會計監督委員會的標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證。審計還包括在測試的基礎上檢查支持財務報表中的金額和披露的證據。審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估整個財務報表的列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
我們認為，該等綜合財務報表在各重大方面均公平地反映北歐美國油輪有限公司及其附屬公司截至2014年12月31日止年度的經營業績及現金流量，符合美國公認的會計原則。
正如綜合財務報表附註4所述，所附2014年財務報表已根據北歐美國離岸有限公司投資的會計變動進行追溯調整。
/s/德勤AS
挪威奧斯陸
March 27, 2015
2016年3月23日-附註4
|
北歐美洲油輪有限公司
截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日終了年度的合併業務報表
除每股和每股金額外，所有數字均以美元為單位
|
| |
|
截至十二月三十一日止的年度：
|
|
| |
|
2016
|
|
|
2015
|
|
|
2014
|
|
|
航次收入
|
|
|
357,451
|
|
|
|
445,738
|
|
|
|
351,049
|
|
|
航程費用
|
|
|
(125,987
|
)
|
|
|
(158,656
|
)
|
|
|
(199,430
|
)
|
|
船舶營運費用
|
|
|
(80,266
|
)
|
|
|
(66,589
|
)
|
|
|
(62,500
|
)
|
|
一般和行政費用
|
|
|
(12,296
|
)
|
|
|
(9,790
|
)
|
|
|
(14,863
|
)
|
|
折舊費用
|
|
|
(90,889
|
)
|
|
|
(82,610
|
)
|
|
|
(80,531
|
)
|
|
收到結算單
|
|
|
5,328
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
提供服務的費用
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1,500
|
|
|
淨營業收入(虧損)
|
|
|
53,341
|
|
|
|
128,093
|
|
|
|
(4,775
|
)
|
|
利息收入
|
|
|
215
|
|
|
|
114
|
|
|
|
181
|
|
|
利息支出
|
|
|
(11,170
|
)
|
|
|
(10,855
|
)
|
|
|
(12,244
|
)
|
|
股票收益
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
3,286
|
|
|
其他財務支出
|
|
|
(98
|
)
|
|
|
(167
|
)
|
|
|
(1,126
|
)
|
|
其他費用合計
|
|
|
(11,053
|
)
|
|
|
(10,908
|
)
|
|
|
(9,903
|
)
|
|
所得税前淨收益(虧損)和股權收益(虧損)
|
|
|
42,288
|
|
|
|
117,185
|
|
|
|
(14,678
|
)
|
|
所得税費用
|
|
|
(102
|
)
|
|
|
(96
|
)
|
|
|
(47
|
)
|
|
權益(虧損)收入
|
|
|
(46,642
|
)
|
|
|
(2,462
|
)
|
|
|
1,559
|
|
|
淨(虧損)收益
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
114,627
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本收益和稀釋後收益(虧損)
|
|
|
(0.05
|
) |
|
|
1.29
|
|
|
|
(0.15
|
)
|
|
已發行普通股的基本和稀釋平均數
|
|
|
92,531,001
|
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
85,401,179
|
|
|
每股現金股息
|
|
|
1.37
|
|
|
|
1.38
|
|
|
|
0.61
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
|
北歐美洲油輪有限公司
截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日的綜合全面(虧損)收益表
除每股和每股金額外，所有數字均以美元為單位
|
| |
|
截至十二月三十一日止的年度：
|
|
| |
|
2016
|
|
|
2015
|
|
|
2014
|
|
|
淨(虧損)收益
|
|
|
(4,456
|
) |
|
|
114,627
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
其他全面虧損本期
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
翻譯差異
|
|
|
29
|
|
|
|
(326
|
)
|
|
|
(425
|
)
|
|
固定福利計劃的未實現(虧損)收益
|
|
|
(94
|
)
|
|
|
192
|
|
|
|
(253
|
)
|
|
其他全面損失
|
|
|
(65
|
)
|
|
|
(134
|
)
|
|
|
(678
|
)
|
|
綜合(虧損)收入總額
|
|
|
(4,521
|
) |
|
|
114,493
|
|
|
|
(13,844
|
)
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
北歐美洲油輪有限公司
截至2016年12月31日和2015年12月31日的合併資產負債表
除每股和每股金額外，所有數字均以美元為單位
| |
|
截至12月31日，
|
|
|
資產
|
|
2016
|
|
|
2015
|
|
|
流動資產
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物
|
|
|
82,170
|
|
|
|
29,889
|
|
|
應收賬款淨額
|
|
|
17,487
|
|
|
|
28,001
|
|
|
應收賬款、關聯方
|
|
|
583
|
|
|
|
596
|
|
|
預付費用
|
|
|
4,480
|
|
|
|
4,372
|
|
|
庫存
|
|
|
20,886
|
|
|
|
14,843
|
|
|
進行中的航程
|
|
|
35,610
|
|
|
|
37,353
|
|
|
其他流動資產
|
|
|
2,493
|
|
|
|
3,125
|
|
|
流動資產總額
|
|
|
163,709
|
|
|
|
118,179
|
|
|
非流動資產
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
船舶，淨網
|
|
|
1,058,049
|
|
|
|
962,685
|
|
|
為船隻支付的保證金
|
|
|
82,130
|
|
|
|
64,000
|
|
|
商譽
|
|
|
18,979
|
|
|
|
18,979
|
|
|
投資北歐美國離岸有限公司
|
|
|
16,550
|
|
|
|
64,877
|
|
|
其他非流動資產
|
|
|
10,487
|
|
|
|
10,474
|
|
|
非流動資產總額
|
|
|
1,186,195
|
|
|
|
1,121,015
|
|
|
總資產
|
|
|
1,349,904
|
|
|
|
1,239,194
|
|
| |
|
|
負債與股東權益
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流動負債
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付帳款
|
|
|
4,294
|
|
|
|
4,247
|
|
|
應計航程費用
|
|
|
9,583
|
|
|
|
7,035
|
|
|
應計負債
|
|
|
7,648
|
|
|
|
9,577
|
|
|
流動負債總額
|
|
|
21,525
|
|
|
|
20,859
|
|
| |
|
|
長期債務(1)
|
|
|
442,820
|
|
|
|
324,568
|
|
|
遞延賠償責任
|
|
|
14,510
|
|
|
|
13,046
|
|
|
非流動負債總額
|
|
|
457,330
|
|
|
|
337,614
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承諾和或有事項
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股，每股面值0.01美元
截至2016年12月31日，已發行並未償還的已發行債券為101,969,666張，於2015年12月31日已發行並未償還的已發行債券為89,182,001張。
|
|
|
1,020
|
|
|
|
892
|
|
|
額外實收資本
|
|
|
235,050
|
|
|
|
114,679
|
|
|
繳款盈餘
|
|
|
640,472
|
|
|
|
766,122
|
|
|
累計其他綜合損失
|
|
|
(1,037
|
)
|
|
|
(972
|
)
|
|
累計赤字
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
|
|
|
股東權益總額
|
|
|
871,049
|
|
|
|
880,721
|
|
|
總負債與股東權益
|
|
|
1,349,904
|
|
|
|
1,239,194
|
|
(1)長期債務包括信貸安排的未償還金額減去未攤銷遞延融資成本。截至2016年12月31日和2015年12月31日，信貸安排的未償還金額分別為447,000美元和330,000美元。請參閲本綜合財務報表附註2，説明會計原則變動對遞延融資成本的影響。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
|
北歐美洲油輪有限公司
截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日止年度的綜合股東權益報表
|
除股數外，所有數字均以美元為單位
| |
|
股份數量
|
|
|
國庫股
|
|
|
普通股
|
|
|
額外實收資本
|
|
|
繳款盈餘
|
|
|
累計其他綜合損失
|
|
|
留存收益(累計虧損)
|
|
|
股東權益總額
|
|
|
2013年12月31日的餘額
|
|
|
75,359,001
|
|
|
|
23,000
|
|
|
|
754
|
|
|
|
208,240
|
|
|
|
751,567
|
|
|
|
(160
|
)
|
|
|
(105,417
|
)
|
|
|
854,984
|
|
|
截至2013年12月31日的累計損失保險
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(105,417
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
105,417
|
|
|
|
-
|
|
|
淨虧損
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
回購普通股-2011年股權激勵計劃
|
|
|
(10,000
|
)
|
|
|
10,000
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(99
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(99
|
)
|
|
普通股分配--2011年股權激勵計劃
|
|
|
33,000
|
|
|
|
(33,000
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
已發行普通股，扣除20萬美元發行成本
|
|
|
13,800,000
|
|
|
|
-
|
|
|
|
138
|
|
|
|
113,295
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
113,433
|
|
|
降低股票溢價
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(208,240
|
)
|
|
|
208,240
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
其他全面損失
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(678
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
(678
|
)
|
|
基於份額的薪酬
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1,096
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1,096
|
|
|
已支付的股息
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(66,658
|
)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(66,658
|
)
|
|
2014年12月31日的餘額
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
-
|
|
|
|
892
|
|
|
|
114,291
|
|
|
|
787,732
|
|
|
|
(838
|
)
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
|
888,911
|
|
|
截至2014年12月31日的累計損失保險
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
13,166
|
|
|
|
-
|
|
|
淨收入
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
114,627
|
|
|
|
114,627
|
|
|
其他全面損失
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(134
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
(134
|
)
|
|
基於份額的薪酬
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
388
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
388
|
|
|
已支付的股息
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(8,444
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
(114,627
|
)
|
|
|
(123,071
|
)
|
|
2015年12月31日餘額
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
-
|
|
|
|
892
|
|
|
|
114,679
|
|
|
|
766,122
|
|
|
|
(972
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
880,721
|
|
|
淨收入
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
普通股分配--2011年股權激勵計劃
|
|
|
137,665
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1
|
|
|
已發行普通股，扣除40萬美元發行成本
|
|
|
12,650,000
|
|
|
|
-
|
|
|
|
127
|
|
|
|
119,942
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
120,068
|
|
|
其他全面損失
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(65
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
(60
|
)
|
|
基於份額的薪酬
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
429
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
429
|
|
|
沒收股份-2011股權激勵計劃
|
|
|
|
|
|
|
13,500
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已支付的股息
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(125,650
|
)
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(125,650
|
)
|
|
2016年12月31日餘額
|
|
|
101,969,666
|
|
|
|
13,500
|
|
|
|
1,020
|
|
|
|
235,050
|
|
|
|
640,472
|
|
|
|
(1,037
|
)
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
871,049
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
北歐美洲油輪有限公司
截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日終了年度的合併現金流量表
所有數字以美元‘000為單位
| |
|
截至十二月三十一日止的年度：
|
|
|
經營活動的現金流
|
|
2016
|
|
|
2015
|
|
|
2014
|
|
|
淨收益(虧損)
|
|
|
(4,456
|
)
|
|
|
114,627
|
|
|
|
(13,166
|
)
|
|
經營活動提供的淨虧損與現金淨額的對賬
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折舊費用
|
|
|
90,889
|
|
|
|
82,610
|
|
|
|
80,531
|
|
|
權益損失(收益)
|
|
|
46,642
|
|
|
|
2,462
|
|
|
|
(1,497
|
)
|
|
投資回報
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
1,929
|
|
|
幹船塢支出
|
|
|
(15,382
|
)
|
|
|
(11,450
|
)
|
|
|
(5,346
|
)
|
|
遞延融資成本的攤銷
|
|
|
1,382
|
|
|
|
1,240
|
|
|
|
1,228
|
|
|
遞延賠償責任
|
|
|
1,369
|
|
|
|
324
|
|
|
|
782
|
|
|
基於股份的薪酬
|
|
|
430
|
|
|
|
388
|
|
|
|
997
|
|
|
權益法投資收益
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
(3,285
|
)
|
|
權證按公允價值調整
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
915
|
|
|
其他，淨額
|
|
|
33
|
|
|
|
(61
|
)
|
|
|
(37
|
)
|
|
經營性資產和負債的變動
|
|
|
|
|
應收賬款
|
|
|
10,084
|
|
|
|
(11,832
|
)
|
|
|
3,539
|
|
|
應收賬款，關聯方
|
|
|
12
|
|
|
|
77
|
|
|
|
-
|
|
|
庫存
|
|
|
(6,043
|
)
|
|
|
7,380
|
|
|
|
2,438
|
|
|
預付費用和其他流動資產
|
|
|
415
|
|
|
|
262
|
|
|
|
300
|
|
|
應付賬款和應計負債
|
|
|
668
|
|
|
|
(3,869
|
)
|
|
|
2,784
|
|
|
進行中的航程
|
|
|
1,743
|
|
|
|
(7,767
|
)
|
|
|
(14,633
|
)
|
|
經營活動提供的淨現金
|
|
|
127,786
|
|
|
|
174,391
|
|
|
|
57,479
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資活動產生的現金流
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
船舶投資
|
|
|
(138,277
|
)
|
|
|
(123,373
|
)
|
|
|
(73,772
|
)
|
|
其他固定資產投資
|
|
|
(87
|
)
|
|
|
(103
|
)
|
|
|
(281
|
)
|
|
出售其他固定資產
|
|
|
-
|
|
|
|
334
|
|
|
|
-
|
|
|
付給賣方的按金和賣方的還款
|
|
|
(50,130
|
)
|
|
|
(64,000
|
)
|
|
|
-
|
|
|
對北歐美國離岸有限公司的投資
|
|
|
-
|
|
|
|
(9,508
|
)
|
|
|
(11,403
|
)
|
|
長期存款
|
|
|
-
|
|
|
|
(5,000
|
)
|
|
|
-
|
|
|
投資回報
|
|
|
1,685
|
|
|
|
4,227
|
|
|
|
3,772
|
|
|
其他，淨額
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
用於投資活動的現金淨額
|
|
|
(186,809
|
)
|
|
|
(197,423
|
)
|
|
|
(81,685
|
)
|
|
融資活動產生的現金流
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發行普通股所得款項
|
|
|
120,068
|
|
|
|
-
|
|
|
|
113,433
|
|
|
使用信貸工具所得收益
|
|
|
117,000
|
|
|
|
80,000
|
|
|
|
-
|
|
|
償還信貸安排
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
信貸安排成本
|
|
|
(130
|
)
|
|
|
(4,640
|
)
|
|
|
-
|
|
|
分配的股息
|
|
|
(125,650
|
)
|
|
|
(123,071
|
)
|
|
|
(54,069
|
)
|
|
融資活動提供(使用)的現金淨額
|
|
|
111,288
|
|
|
|
(47,711
|
)
|
|
|
59,364
|
|
|
現金及現金等價物淨增(減)
|
|
|
52,266
|
|
|
|
(70,743
|
)
|
|
|
35,158
|
|
|
年初現金及現金等價物
|
|
|
29,889
|
|
|
|
100,736
|
|
|
|
65,675
|
|
|
匯率變動對現金及現金等價物的影響
|
|
|
15
|
|
|
|
(104
|
)
|
|
|
(97
|
)
|
|
年終現金和現金等價物
|
|
|
82,170
|
|
|
|
29,889
|
|
|
|
100,736
|
|
|
為利息支付的現金，扣除資本化金額
|
|
|
9,840
|
|
|
|
9,374
|
|
|
|
9,700
|
|
|
繳納税款的現金
|
|
|
96
|
|
|
|
47
|
|
|
|
86
|
|
|
作為實物股息分配的股份的公允價值
|
|
|
-
|
|
|
|
-
|
|
|
|
12,589
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
北歐美洲油輪有限公司
合併財務報表附註
(除特別註明外，所有金額均以美元‘000計)
北歐美洲油輪有限公司(“NAT”)於1995年6月12日根據百慕大羣島的法律成立。該公司的股票在紐約證券交易所的交易代碼為“NAT”。該公司成立的目的是收購和租賃雙殼油輪。
該公司是一家國際油輪公司，目前擁有33艘Suezmax油輪，包括預計於2018年交付的三艘新油輪和2017年交付的一艘新油輪，較2004年秋季擁有的三艘油輪有所增加。該公司預計，隨着時間的推移，擴張過程將繼續進行，其船隊將增加更多船隻。該公司每年12月31日運營的29艘船舶，平均每艘約156,000載重噸。於2016、2015及2014年，本公司主要在現貨市場租用營運船隻。
2013年1月，NAT收購了Scandic American Shipping Ltd.(“Scandic”)和NAT Charging Ltd(前身為Orion Tankers Ltd)(“NATC”)。因此，這些財務報表是在NAT及其子公司(“本公司”)的綜合基礎上列報的。在截至2016年12月31日和2015年12月31日的一年中，Scandic負責日常行政和運營責任，NatC作為商務經理提供服務。集團於2013年協助成立北歐美洲離岸基金，並於2014年進行首次公開招股，而Scandic則於2016、2015及2014年提供行政服務。有關收購附屬公司及投資NAO的進一步詳情，請分別參閲附註4及附註5。
油輪市場通常在秋季和冬季(日曆年第四季度和第一季度)表現強勁，因為預計冬季幾個月北半球的石油消費將增加。油輪需求的季節性變化通常會導致現貨市場租賃費的季節性波動。
公司的艦隊
包括四座新建築在內，該公司目前的船隊由33艘Suezmax原油油輪組成，其中31艘是在韓國建造或在建的。公司已簽訂建造三艘Suezmax船的初步合同，預計將於2018年下半年交付。
|
船舶
|
已建成
|
|
載重噸
|
|
|
傳送到NAT
|
|
|
北歐隼
|
1997
|
|
|
151,459
|
|
|
|
1997
|
|
|
北歐鷹
|
1997
|
|
|
151,475
|
|
|
|
1997
|
|
|
北歐獵人
|
1997
|
|
|
151,401
|
|
|
|
1997
|
|
|
北歐航海家
|
1997
|
|
|
149,591
|
|
|
|
2004
|
|
|
北歐戰鬥機
|
1998
|
|
|
153,328
|
|
|
|
2005
|
|
|
北歐自由
|
2005
|
|
|
159,331
|
|
|
|
2005
|
|
|
北歐發現
|
1998
|
|
|
153,328
|
|
|
|
2005
|
|
|
北歐土星
|
1998
|
|
|
157,331
|
|
|
|
2005
|
|
|
北歐木星
|
1998
|
|
|
157,411
|
|
|
|
2006
|
|
|
北歐月亮
|
2002
|
|
|
160,305
|
|
|
|
2006
|
|
|
北歐阿波羅
|
2003
|
|
|
159,998
|
|
|
|
2006
|
|
|
北歐宇宙
|
2003
|
|
|
159,999
|
|
|
|
2006
|
|
|
北歐雪碧
|
1999
|
|
|
147,188
|
|
|
|
2009
|
|
|
北歐風度
|
2002
|
|
|
149,921
|
|
|
|
2009
|
|
|
北歐西北風
|
2002
|
|
|
164,236
|
|
|
|
2009
|
|
|
北歐帕薩特
|
2002
|
|
|
164,274
|
|
|
|
2010
|
|
|
北歐織女星
|
2010
|
|
|
163,940
|
|
|
|
2010
|
|
|
北歐微風
|
2011
|
|
|
158,597
|
|
|
|
2011
|
|
|
北歐極光
|
1999
|
|
|
147,262
|
|
|
|
2011
|
|
|
北歐天頂
|
2011
|
|
|
158,645
|
|
|
|
2011
|
|
|
北歐短跑
|
2005
|
|
|
159,089
|
|
|
|
2014
|
|
|
北歐滑雪運動員
|
2005
|
|
|
159,089
|
|
|
|
2014
|
|
|
北歐之光
|
2010
|
|
|
158,475
|
|
|
|
2015
|
|
|
北歐十字架
|
2010
|
|
|
158,475
|
|
|
|
2015
|
|
|
北歐人露娜
|
2004
|
|
|
150,037
|
|
|
|
2016
|
|
|
北歐卡斯特
|
2004
|
|
|
150,249
|
|
|
|
2016
|
|
|
北歐天狼星
|
2000
|
|
|
150,183
|
|
|
|
2016
|
|
|
北歐Pollux
|
2003
|
|
|
150,103
|
|
|
|
2016
|
|
|
北歐之星
|
2016
|
|
|
159,000
|
|
|
|
2016
|
|
|
北歐空間(1)
|
2017
|
|
|
159,000
|
|
|
|
2017
|
|
|
新大樓(1)
|
2018
|
|
|
157,000
|
|
|
|
2018(2
|
)
|
|
新大樓(1)
|
2018
|
|
|
157,000
|
|
|
|
2018(2
|
)
|
|
新大樓(1)
|
2018
|
|
|
157,000
|
|
|
|
2018(2
|
)
|
(1)每艘2016年12月31日建造中的船舶。
(2)預計2018年下半年交付
會計基礎：這些綜合財務報表(“財務報表”)是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。
自2016年1月1日起，本公司通過了ASU 2015-03-利息-利息分配(835-30分主題)--簡化了債務發行成本的列報，要求債務發行成本作為債務負債而不是資產的直接扣除在綜合資產負債表中列報。這也追溯適用於截至2015年12月31日的比較綜合資產負債表。這項申請對截至2015年12月31日的綜合資產負債表的影響是，長期債務從3.3億美元減少到3.246億美元，其他非流動資產從1590萬美元減少到1050萬美元。
合併原則：NAT擁有控股權的實體被合併。子公司自獲得控制權之日起合併。子公司的會計政策與美國公認會計原則一致。合併後，所有公司間餘額和交易均已沖銷。
權益會計方法用於NAT不控制但NAT有能力對其施加重大影響的公司的投資。本公司持有北歐美國離岸有限公司(“NAO”)29.1%的所有權權益。
估計的使用：根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設影響報告期間資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。會計估計數變動的影響計入與估計數變動相同的期間。
外幣折算：NAT的本位幣為美國(“U.S.”)美元，因為所有收入都是以美元計價的，而大部分支出都是以美元計價的。年內以外幣進行的交易按交易當日的有效匯率換算成美元。NAT的子公司NAT Charging AS和Scandic的歐洲分支都以挪威克朗作為其功能貨幣。這些實體的所有資產和負債在每個資產負債表日都換算成美元。折算損益作為累計其他綜合虧損的一部分反映在股東權益中。
收入和費用確認：收入和費用按應計制確認。收入來自現貨包租。
航次收入和費用按每一次航程的估計長度按比例確認，因此根據每一期間的相對過境時間在報告期之間進行分配。按比例確認每一次航程的航程費用所產生的影響，在季度和年度基礎上與確認已發生的此類費用的方法沒有實質性區別。在可以估計該等損失時，應全額計提航行中可能發生的損失。根據客户協議的條款，一次航行在船舶上一批貨物卸貨完成時視為開始，在當前貨物卸貨完成時視為結束。然而，如果客户和公司沒有在合同上承諾租船，公司不會確認收入，即使船隻已經卸貨並將在下一次航程中駛往預期的裝載港。
現貨租船：收入來自運費賬單，因為公司負責支付航程費用，承租人對裝卸港口的任何延誤負責。當公司的油輪在現貨租賃上運營時，船隻的交易完全由公司承擔風險和回報。公司認為，在經營報表中單獨列報與該航次有關的航次費用，列報現貨租船收入總額是合適的。
定期租船：根據定期租船合同，承租人支付航程費用，如港口、運河和燃料費用，而船東支付船舶運營費用，除其他費用外，包括船員費用、補給、甲板和發動機儲備、潤滑油、保險、維護和維修以及與船舶中檢和特別檢驗有關的費用。
船舶營運費用：船舶營運費用包括船員、維修保養、保險、倉庫、潤滑劑、管理費、通訊費和噸位税。這些費用在發生時確認。
現金和現金等價物：現金和現金等價物包括高流動性的投資，如原始到期日為三個月或更短的定期存款。
應收賬款，淨額：應收賬款和其他應收賬款在扣除壞賬準備後列報。如果餘額被確定為無法收回，在用盡了所有收集手段並且認為追回的可能性微乎其微之後，應從可疑餘額撥備中扣除。截至2016年12月31日，我們為可疑餘額撥備了約15萬美元。截至2015年12月31日，沒有給予任何此類補貼。
庫存：由船用燃料和潤滑油組成的庫存以成本或市場價格中的較低者為準。成本是以先進先出(FIFO)為基礎確定的。
船舶，淨額：船舶按其歷史成本列報，由合同採購價格和購買所產生的任何直接費用(包括改裝、建造期間發生的現場監督費用、支付的佣金、交付費用和為船舶首次航行做準備的其他支出)減去累計折舊組成。船舶建造期間發生的融資成本也按加權平均法資本化並計入船舶成本。如果確定改裝和重大改進的某些後續支出顯著延長了船舶的壽命、增加了盈利能力或提高了船舶的效率或安全性，則這些支出也將計入資本化。折舊是根據成本減去估計剩餘價值計算的，並使用直線法在相關資產的估計使用年限內計提。船舶的估計使用年限為自船舶從造船廠交付之日起計的25年。修理費和維護費在發生時計入。
船舶減值：當事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回時，本公司審查持有和使用的長期資產的減值情況。在這方面，本公司以船舶為基準審核其資產減值。當預期因使用該資產而產生的未貼現現金流量(不包括利息費用)的估計少於其賬面金額時，本公司評估該資產的減值損失。減值損失由資產的賬面價值與公允價值(根據估計的折現經營現金流量計算)之間的差額確定。在編制對未來未貼現現金流的估計時，本公司對船舶的未來表現做出假設和估計，其中重大假設與每艘船舶的租賃率、船隊利用率、運營費用、資本支出、剩餘價值和估計剩餘使用壽命有關。用於估計未來未貼現現金流的假設是基於歷史趨勢和未來預期。業務現金流估計淨額是通過考慮剩餘營業天數的估計每日定期租船費用確定的。本公司根據類似船舶最近15年的歷史平均值，並利用現有市場數據估計船舶剩餘估計壽命內的現貨市場匯率，並假設自船舶從船廠交付之日起25年，扣除經紀佣金，估計剩餘營業天數的每日定期租船相當於, 預計用於船舶維護和船舶運營費用的流出(包括計劃的幹船塢支出)。減值測試中使用的殘值估計為每艘船900萬美元。如果本公司對任何船隻的未貼現未來現金流的估計低於該船隻的賬面價值，如果公允價值低於該船隻的賬面價值，則通過記錄運營費用，將賬面價值減記到該船隻的公允價值。儘管本公司認為用於評估潛在減值的假設是合理和適當的，但該等假設是主觀的。租船費和船舶價值將在多長時間內保持在目前的低水平，或者它們是否會有任何顯着改善，這一點無法得到保證。截至2016年12月31日、2015年及2014年12月31日止年度，船舶並無減值。
乾塢：公司的船隻大約每30至60個月就需要乾塢一次。該公司將幹船塢過程中產生的符合條件的成本資本化，並按直線原則攤銷這些成本，從幹船塢或中間調查完成到下一次幹船塢預計完成。與以往期間一樣，幹船塢費用包括船隻進入幹船塢時發生的各種費用，包括與幹船塢造船廠的船塢準備和港口費用有關的費用、一般造船廠費用、與船體、外表面和甲板有關的費用、與船舶機械和發動機有關的費用，以及與測試和糾正與船上安全設備有關的調查結果的費用。該公司在資本化幹船塢中計入作為幹船塢一部分發生的成本，以滿足分類和監管要求。公司支出與幹船塢期間進行的日常維修和維護相關的費用，以及每年的班級調查費用。壓載艙的改進是在八年的時間裏以直線為基礎進行資本化和攤銷。已資本化和未攤銷的幹船塢費用計入船舶的賬面價值。幹船塢成本的攤銷費用計入折舊費用。
權益法投資對象：根據美國公認會計原則，公司對其他實體具有“重大影響”的投資採用權益會計方法入賬。根據權益會計方法，投資按初始成本列報，並根據隨後的額外投資以及公司在收益或虧損和分配中的比例進行調整。當事件或情況顯示投資的賬面價值可能並非暫時跌破賬面價值時，本公司會評估其權益法投資的減值。如估計公允價值低於賬面值，並被視為非暫時性下跌，賬面值將減記至其估計公允價值，由此產生的減值將記錄在經營報表中。
企業合併：本公司採用收購會計方法，要求企業合併中的收購方按收購日的公允價值確認收購的資產、承擔的負債以及被收購方的任何非控股權益。收購的成本和任何相關的重組成本將在綜合經營報表中單獨確認。被收購公司的經營業績自收購之日起計入公司的綜合財務報表。
收購價格相當於轉讓的對價和產生的負債的公允價值。截至收購日所取得的有形及可辨認無形資產及承擔的負債，於收購日按公允價值入賬。商譽確認為購買價格超過所收購資產和承擔的負債的公允淨值。
商譽：商譽代表NAT收購的企業的成本超過資產公允價值的部分。商譽不攤銷，而是在截至12月31日的年度報告單位水平進行減值測試，或更頻繁地在發生事件或情況變化時測試報告單位的公允價值低於其賬面價值。在對商譽進行減值測試時，本公司可選擇評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值，包括商譽。或者，本公司可繞過這一步驟，採用公允價值方法來識別潛在商譽減值，並在必要時計量減值金額。本公司使用貼現現金流量模型來確定報告單位的公允價值，除非有易於確定的公允市場價值。
遞延補償責任：公司與公司首席執行官和首席財務官兼執行副總裁簽訂了兩份個人遞延補償協議。首席財務官的遞延薪酬負債以挪威貨幣計價。負債採用精算計算法按權責發生制核算。任何貨幣換算調整以及精算損益在一般情況下和發生的行政費用中予以確認。
固定福利計劃：Scandic和NatC的員工都有固定福利養老金計劃。本公司基於使用預計福利應計法的精算計算以及管理層對預期計劃投資業績、工資增長和其他相關因素的最佳估計，應計與其固定收益養老金計劃相關的成本和相關債務。為了計算計劃資產的預期收益，這些資產按公允價值估值。固定收益養卹金計劃資金不足的狀況在資產負債表中確認為遞延補償負債。本公司確認期間發生但未確認為淨定期福利成本一部分的收益或損失，作為其他全面虧損的組成部分。截至2016年12月31日和2015年12月31日，淨負債分別為10萬美元和20萬美元。
其他全面(虧損)收益：公司遵循ASC主題220“全面收益”中的指導，該主題要求將直接記錄為股東權益組成部分的某些交易單獨列報。
部門信息：公司只確定了一個經營部門。該公司只有一種類型的船舶-Suezmax原油油輪。
地理區段：公司不提供地理分析，因為公司的業務是全球性的，其船隻的位置不斷變化。
金融工具的公允價值：由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計負債的公允價值接近賬面價值。有關金融工具公允價值的進一步資料，請參閲附註16。
遞延融資成本：在資產負債表上記為“其他非流動資產”和“其他流動資產”的融資成本，包括手續費、佣金和法律費用，在安排期限內遞延和攤銷。遞延融資成本直接從長期債務中的相關債務負債中扣除。
基於股票的支付方式：
員工限售股：限售股的公允價值是根據公司股票的市場價格估算的。授予員工的限制性股份的公允價值於授予日計量，本公司在必要的服務期內記錄該等獎勵的補償費用。
所得税：該公司在百慕大註冊成立。根據百慕大現行法律，該公司無需繳納企業所得税。合併公司收益的法定適用税率為0%。
本公司的兩家全資附屬公司位於挪威，於截至2016年12月31日、2015年及2014年12月31日止年度分別按其應課税溢利的25%、27%及27%繳納所得税。截至2016年12月31日、2015年和2014年的年度支出所得税分別為102,000美元、96,000美元和47,000美元。與這些實體相關的遞延税項資產並不重要。該公司沒有任何未確認的税收優惠、重大應計利息或與所得税有關的罰款。
信用風險集中：可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物以及應收賬款。該公司的現金主要存放在主要銀行和金融機構，通常投保金額最高可達固定數額。因此，本公司相信存放於該等機構的存款出現任何潛在損失的風險微乎其微。與應收賬款相關的信用風險集中僅限於我們在能源行業的客户基礎，這些客户可能會受到經濟或其他外部條件變化的影響。該公司的應收賬款不需要抵押品。金融工具的公允價值接近賬面淨值。
在截至2016年12月31日的一年中，一個客户的收入佔總收入的32%。在截至2015年12月31日的一年中，兩家客户佔總收入的42%，分別為30%和12%。在截至2014年12月31日的一年中，兩個客户佔總收入的40%，分別為29%和11%。
截至2016年12月31日和2015年12月31日的應收賬款淨額分別為1810萬美元和2860萬美元。截至2016年12月31日，三家租船公司佔應收賬款餘額的44%，分別為16%、16%和12%。截至2015年12月31日，兩家租船公司的應收賬款佔比為43%，分別為20%和21%。
最近的會計聲明：
2014年5月，FASB發佈了ASU編號2014-09，與客户簽訂合同的收入，它取代了美國公認會計準則下幾乎所有現有的收入確認指導。核心原則是，當承諾的商品或服務轉讓給客户時，公司應確認收入，其金額反映了實體預期有權獲得這些商品或服務的對價。此次更新確立了實現這一核心原則的五步流程，在這樣做的過程中，收入確認過程中可能需要比現有美國公認會計準則所要求的更多的判斷和估計。FASB最近發佈了ASU 2015-14，將ASU 2014-09的生效日期推遲一年，至2017年12月15日或之後開始的年度報告期。該公司正在考慮該準則對其綜合財務報表的影響。對於以航次包租運營的船舶，我們預計隨着時間的推移，將繼續確認收入。確認收入的時間段仍在確定中，根據最終結論，每個期間的航次結果可能與根據本收入確認指南確認的同一時期的航次結果有很大不同。然而，所有期間確認的總航次結果不會改變。
2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)。此次更新要求實體在其資產負債表上確認使用權資產和租賃負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。它還為承租人、出租人以及銷售和回租交易提供具體的會計指導。承租人和出租人必須披露有關租賃安排的定性和定量信息，以使財務報表使用者能夠評估租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性。該指南將在2018年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期，並允許提前採用。該公司正在評估這一標準更新對其合併財務報表和相關披露的影響。
我們打算分別於2018年1月1日和2019年1月1日採用新的收入和租賃標準。我們目前正在評估這些新標準(如果有的話)對我們的合併報表和相關披露的潛在影響。
2016年3月，FASB發佈了ASU 2016-07，投資-權益法和合資企業(主題323)：簡化向權益會計法的過渡。這一更新取消了當投資者通過另一種方法核算的投資最初有資格使用權益法時，投資者追溯適用權益法會計的要求。該指南將在2016年12月15日之後的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期，並允許提前採用。本公司預計採用這一準則不會對其綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。
2016年3月，FASB發佈了ASU 2016-09《員工股份支付會計的改進》。這一更新要求在獎勵授予或結算時在損益表上記錄超額税收優惠和税收不足。此外，與超額税收優惠有關的現金流量將不再在現金流量表上單獨歸類為融資活動。該標準還允許預扣員工股份薪酬的最高法定税額，澄清代表員工支付的所有被扣留股份的現金支付應在現金流量表上作為融資活動列報，並提供了一項會計政策選擇，以説明發生的沒收行為。新標準在2016年12月15日之後的年度期間生效，並在這些年度期間內的過渡期內生效，並允許提前採用。本公司預計採用這一準則不會對其合併財務報表產生實質性影響。
2016年8月，FASB發佈了ASU第2016-15號現金流量表(主題230)：對某些現金收入和現金支付進行分類。本會計準則處理以下八個具體現金流問題：債務預付或債務清償成本；零息債務工具或其他債務工具的息票利率相對於借款的實際利率而言微不足道；業務合併後支付的或有對價；保險理賠的收益；公司擁有的人壽保險單(包括銀行擁有的人壽保險單)結算的收益；權益法被投資人收到的分派；證券化交易中的實益權益；以及單獨識別的現金流量和優先原則的應用。本更新中的修訂適用於2017年12月15日之後的會計年度以及該等會計年度內的過渡期。允許提前收養，包括在過渡期內收養。如果一個實體在一個過渡期內提早通過了修正案，則任何調整都應在包括該過渡期的財政年度開始時反映出來。選擇儘早通過的實體必須在同一時期通過所有修正案。本更新中的修訂應採用追溯過渡的方法應用於所提出的每個時期。如果對其中一些問題追溯適用修正案是不可行的，則對這些問題的修正案將在切實可行的最早日期起前瞻性地適用。該公司正在評估這一標準更新對其合併財務報表和相關披露的影響。
2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-01，企業合併-澄清企業的定義，以澄清企業的定義，目的是增加指導，以協助實體評估交易是否應計入資產或企業的收購(或處置)。企業的定義影響到會計的許多領域，包括收購、處置、商譽和合並。ASU 2017-01在2017年12月15日之後的年度期間生效。本公司計劃提早採用這一準則，但預計該準則的採用不會對本公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響；然而，如果本公司需要評估交易是否應計入資產收購或業務收購，則該準則可能適用於未來的船舶收購。
2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04無形資產-商譽和其他(主題350)，簡化了商譽減值測試。這一更新消除了商譽減值測試中的步驟2。在根據步驟2計算商譽的隱含公允價值時，實體必須按照確定企業合併中收購的資產和承擔的負債的公允價值所需的程序，在減值測試日確定其資產和負債(包括未確認的資產和負債)的公允價值。相反，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較來進行年度或中期商譽減值測試。實體應就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用，但確認的損失不應超過分配給報告單位的商譽總額。本次更新中的修訂在2019年12月15日之後的會計年度以及該等會計年度內的過渡期內對本公司有效。允許提前收養，包括在過渡期內收養。該公司正在評估這一標準更新對其合併財務報表和相關披露的影響。
船舶淨值分別由截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度的29艘和24艘船舶的賬面價值組成。船舶，淨額包括幹船塢費用。
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所有數字以美元‘000為單位
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2016
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2015
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船隻
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1,700,040
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1,530,245
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幹船塢
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99,153
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82,695
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總計
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1,799,193
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1,612,940
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減去累計折舊
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(741,144
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)
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(650,255
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)
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船舶，淨網
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1,058,049
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962,685
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船舶減值損失
截至二零一六年十二月三十一日、二零一五年及二零一四年十二月三十一日止年度，本公司並無錄得船舶減值虧損。該公司不斷監測可能表明其每艘船隻的賬面價值可能無法追回的事件和情況變化。
北歐美洲離岸有限公司。
北歐美國離岸有限公司(“NAO”)成立於2013年10月17日，經營平臺供應船(“PSV”)。2013年11月18日，NAO完成了2.5億美元的定向增發，本公司參與了6500萬美元的投資，即4333,566股。投資淨資產負債採用權益會計法核算。
2014年6月，NAO完成了在紐約證券交易所的首次公開募股，公司以560萬美元收購了375,000股票。
2014年，NAT向其股東分發了699,802股NAO股票作為實物股息。這些股份在分配時按公允價值計量，210萬美元的收益在經營報表中確認。2014年12月，公司在公開市場增持488,216股，使其持股比例達到19.2%。
2015年5月，NAO宣佈了一項股票回購計劃，根據該計劃，NAO可以回購最多250萬股其流通股。截至2016年12月31日和2015年12月31日，NAO根據該計劃回購了1,172,774股和870,839股，分別有20,686,847股和22,560,531股流通股。2016年2月，NAO在一次私下交易中購買了1,571,749股自己的普通股。
基於該股份回購計劃後本公司所有權權益的重要性，本公司確定其有能力對NAO施加重大影響，因此，將其對NAO的投資的會計方法從可供出售證券改為權益法投資。會計方法的改變追溯適用於截至2014年12月31日及截至該年度的綜合財務報表。
於2015年11月，本公司於一項非公開交易中購入1,521,300股股份，其後本公司擁有NAO 26.5%的股份。
截至2016年12月31日和2015年12月31日，NAT在NAO的持股比例分別為29.1%和26.7%。
於二零一六年十二月三十一日，本公司評估其於NAO的投資以計提減值，並已考慮多項因素，包括但不限於NAO的公平價值與其賬面價值的比較、投資的公平價值低於賬面價值的時間長短，以及NAO股價近期回升的有限前景。我們得出的結論是，截至2016年12月31日，對NAO的投資並非暫時減值。
截至2016年12月31日，減值前，每股賬面價值(基於基礎淨資產份額)為8.95美元，股票交易價格為2.75美元。因此，公司根據NAO於2016年12月31日的可見股價將其投資的賬面價值調整為公允價值，並在其經營報表中記錄了3,730萬美元的減記。
根據2015年12月31日的股價，NAT投資NAO的公允價值為3170萬美元。
NAO的資產負債表摘要信息如下：
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所有數字以美元‘000為單位
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2016年12月31日
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2015年12月31日
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流動資產
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7,909
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14,565
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非流動資產
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366,945
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321,635
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總資產
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374,854
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336,200
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流動負債
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4,089
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7,735
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非流動負債
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136,568
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47,608
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股東權益總額
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234,196
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280,857
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負債和權益總額
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374,854
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336,200
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截至2016年12月31日和2015年12月31日，NAT在NAO股權中的份額分別為6810萬美元和7500萬美元。
NAO的作戰説明書摘要信息如下：
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截至十二月三十一日止的年度，
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所有數字以美元‘000為單位
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2016
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2015
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2014
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營業收入
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17,697
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36,372
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52,789
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淨營業(虧損)收入
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(28,543
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)
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(8,372
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)
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11,262
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淨(虧損)收益
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(32,151
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)
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(10,844
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)
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6,931
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NAT在2016年12月31日和2015年12月31日的營業報表中的淨(虧損)收入部分分別為(930萬美元)和(250萬美元)。
2017年3月28日，NAO宣佈完成公開發行41,300,000股普通股，包括行使承銷商1,300,000股的選擇權，公開發行價為每股1.25美元。在此次發行中，NAT以每股1.25美元的價格收購了800萬股。作為這筆交易的結果，NAT將在2017年第一季度確認約260萬美元的稀釋虧損。
在那次發行之後，NAT現在擁有NAO已發行普通股的22.6%。
斯坎迪克美國航運有限公司
2013年1月10日，本公司收購了Scandic，該公司之前由本公司董事長兼首席執行官Herbjórn Hansson先生及其家族控制的一家公司擁有。購買價格為3330萬美元，其中1810萬美元以股票支付，800萬美元以現金支付，720萬美元應支付給賣方，以支付2013年第一季度出售的額外資產。此次發行的股票數量為1,910,112股，收購日的交易價格為9.50美元。該公司對收購的有形資產和承擔的負債的公允價值進行了分析，從而確認了1900萬美元的商譽。結算虧損500萬美元與本公司與Scandic之間先前存在的合同關係有關，該關係在截至2013年12月31日的年度綜合經營報表中確認為合同損失。
北歐美洲離岸有限公司：
作為對其服務和協調NAO 2013年私募股權配售的補償，NAT獲得了833,333份認股權證，行使價為每股普通股15.00美元。認股權證於2015年12月31日到期，未予行使。
2014年6月12日，NAO在紐約證券交易所上市。作為協調這筆交易的補償，NAT獲得了150萬美元的成功費用，這筆費用包括在截至2014年12月31日的年度提供的服務費用中。
2013年12月，Scandic與NAO簽訂了一項管理協議，以提供NAO管理層要求的行政服務。對於管理協議下的服務，Scandic在2016年、2015年和2014年分別收到了100,000美元、200,000美元和150,000美元的管理費，並報銷了與其服務有關的費用。Scandic還收到了Scandic產生的部分運營成本的補償，如工資和辦公室租金等，這可歸因於NAO。於截至二零一六年、二零一五年及二零一四年十二月三十一日止年度，本公司確認已產生的總成本分別為220萬美元、210萬美元及220萬美元，並計入一般及行政開支。
董事會成員和員工：
本公司董事會成員兼顧問Jan Erik Langangen先生是為本公司提供法律服務的Langangen&Helset Advokatfirma AS律師事務所的合夥人。本公司於截至2016年12月31日、2015年及2014年12月31日止年度分別就朗甘根及Helset Advokatfima AS提供的服務確認成本30萬美元、10萬美元及10萬美元。這些費用包括在業務報表內的一般和行政費用中。2016年12月31日和2015年12月31日的應付帳款中分別包含了100萬美元。
2014年，NAT與董事長的一名直系親屬達成協議，將董事長擁有的一項資產用於公司和營銷活動。NAT為本協議支付固定的年費以及與實際使用相關的費用。這一安排在2016年12月31日、2015年和2014年終了年度的費用為10萬美元，包括在一般和行政費用中。截至2016年12月31日和2015年12月31日，沒有應付關聯方的款項。
2010年，董事會批准了對公司首席財務官圖裏德·M·索倫森和執行副總裁總裁的無資金支持的遞延薪酬協議。該協議規定，無資金的遞延補償按工資的百分比計算，併為受撫養人提供某些福利。首席財務官兼執行副總裁總裁的遞延薪酬負債以挪威貨幣計價。福利授予就業20.5年，最高不超過67歲退休時工資水平的66%。截至2016年12月31日和2015年12月31日，利息分別為2.60%和2.70%。該協議規定的權利於2008年5月開始生效。由於該協定於2010年生效，該協定規定的既得權利於2010年得到承認。
2007年5月，董事會批准了董事長、總裁兼首席執行官赫比約恩·漢森的一項無資金支持的遞延薪酬協議。該協議規定，無資金的遞延補償按工資的百分比計算，併為受撫養人提供某些福利。福利在14年的僱傭期內享有，最高可達退休時工資水平的66%，即70歲。截至2016年12月31日和2015年12月31日，利息分別為2.60%和2.70%。該協議規定的權利於2004年10月開始生效。首席執行官有權要求銀行為遞延補償負債提供擔保，公司擁有附註8所述的存款。首席執行官自1995年公司成立以來一直擔任首席執行官一職。
2016、2015和2014年度確認的董事長、總裁和首席執行官以及公司首席財務官和執行副總裁總裁的遞延薪酬協議相關支出總額分別為180萬美元、40萬美元和40萬美元。截至2016年12月31日和2015年12月31日，遞延補償負債總額分別為1,450萬美元和1,300萬美元。
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所有數字以美元‘000為單位
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2016
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2015
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固定裝置、傢俱和設備
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338
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474
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長期存款(受限現金)
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10,149
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10,000
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截至12月31日，
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10,487
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10,474
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長期存款指本公司根據附註7所述的董事長、總裁兼首席執行官Herbjórn Hansson的遞延薪酬協議，將現金轉移至受限制賬户。
2011年股權激勵計劃
2011年，董事會決定製定一項最多涉及400,000股限制性股票的激勵計劃，其中所有股份都分配給公司管理層和董事會成員。
2011年2月23日，以每股23.88美元的公允價值授予了326,000股限制性股票，並授予了四年的懸崖-歸屬期限。2011年8月5日，以每股18.05美元的公允價值授予74,000股限制性股票，並有5年的懸崖-歸屬期限。如果受讓人在該時間之前離開公司，股份將被沒收。限售股持有人有權獲得在該期間支付的股息和投票權。
2013年，董事會修訂了根據2011年股權激勵計劃分配的174,000股股份的歸屬要求，並取消了歸屬要求。取消歸屬要求與收購Scandic American Shipping Ltd.有關，這導致2013年第一季度將110萬美元計入一般和行政費用。
2014年，該公司回購了10,000股已發行的受限普通股。
2015年，本公司從已辭職的員工手中回購了總計33,000股限制性普通股，並以四年的懸崖歸屬期限和不同的授予日期公允價值授予新員工。
2016年，公司從辭職的員工那裏收到了13,500股。這些股份於2016年12月31日以庫藏股形式持有。
補償費用在歸屬期間以直線基礎確認，並作為一般和行政費用的一部分入賬。根據該計劃，截至2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日的年度，與限制性股票相關的總薪酬支出分別為40萬美元、40萬美元和110萬美元。
截至2016年12月31日，與未歸屬股份相關的未確認成本總計150萬美元，將在2.7年的加權期間內確認。
下表彙總了公司截至2016年12月31日的限制性股票獎勵：
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限制性股票--員工
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加權平均授予日公允價值
-員工
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截至2016年1月1日未歸屬
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33,000
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$
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9.84
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年內批出
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137,665
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14.65
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於年內歸屬
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-
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-
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在本年度內被沒收
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(13,500
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)
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(13.40
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)
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截至2016年12月31日未歸屬
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157,165
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13.75
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信貸安排：
於二零一二年十月二十六日，本公司與貸款人銀團訂立一項4.3億美元循環信貸安排，為其現有信貸安排再融資、為未來的船舶收購提供資金及作一般企業用途(“信貸安排”)。根據信貸安排借入的款項按相當於倫敦銀行同業拆息加保證金的年利率計息，本公司就任何未支取的金額支付承諾費，承諾費為適用保證金的一個百分比。信貸安排最初到期日為2017年10月。
2015年12月，該公司將信貸額度從4.3億美元擴大到5億美元。該信貸安排的新到期日為2020年12月。信貸安排在到期前並無還款要求。擴建後的設施於2016年1月生效。
信貸安排下的借款以公司船隻的優先抵押以及收益和保險的轉讓為擔保。根據信貸安排，本公司須遵守若干契約，其中包括要求(I)維持最低股本金額；(Ii)最低股本比率；(Iii)最低流動資金水平；(Iv)正營運資金；及(V)根據經紀商報告所要求的船舶價值比率。信貸安排還包括常規違約事件，包括不付款、違反契約、資不抵債、交叉違約和重大不利變化。只要公司沒有在信貸安排下違約，公司就可以根據其股息政策支付股息。
與擴大信貸安排有關，本公司於2015年產生了460萬美元的遞延融資成本。
於二零一六年年底及二零一五年年底，本公司的信貸安排分別支取4.47億美元及3.3億美元。
截至2016年12月31日，本公司拖欠一項債務契諾；(V)要求船舶價值條款的擔保比率。已獲得豁免，將所需比率降低至公司遵守的水平。該豁免有效期至2018年5月31日。根據所取得的豁免條款，吾等不能進一步動用信貸安排，豁免期間吾等的利潤增加2.0%，而我們不能派發超過2017年第一季“經調整營業淨收益”85%的股息及2017年第二季經調整營業淨收益的75%，直至吾等符合原信貸安排的條款為止。經調整的淨營運收益數字為船舶營運折舊前收入、任何減值虧損、非現金行政費用及融資成本淨額。
截至2015年12月31日，該公司遵守了其貸款契約。
長期債務的估計公允價值被認為與賬面價值大致相等，因為它的利率是浮動的。
利息支出包括長期債務的利息支出、承諾費和與附註10所述信貸安排相關的遞延融資成本的攤銷。
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所有金額均為美元‘000
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2016
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2015
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2014
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扣除資本化利息後的利息支出
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8,811
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7,590
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8,686
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承諾費
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937
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2,025
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2,330
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遞延融資成本攤銷
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1,382
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1,240
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1,228
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| 其他財務成本 |
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40 |
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- |
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- |
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利息支出總額
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11,170
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10,855
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12,244
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截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日止年度，分別資本化了160萬美元、100萬美元和000萬美元的利息支出。
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所有數字以美元‘000為單位
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2016
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2015
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應計利息
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1,437
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1,639
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應計費用
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6,211
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7,938
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截至12月31日，
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7,648
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9,577
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每股基本收益(“EPS”)是用淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數計算得出的。稀釋每股收益的計算方法是用淨收入除以當期已發行普通股和稀釋普通股等價物的加權平均數。
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除股票數量和每股普通股收益(虧損)外，所有數據均以美元計算
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2016
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2015
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2014
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分子：
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淨(虧損)收益
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(4,456
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) |
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114,627
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(13,166
|
)
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|
分母：
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基本加權平均流通股
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92,531,001
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89,182,001
|
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|
|
85,401,179
|
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|
稀釋加權平均未償還普通股
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|
|
92,531,001
|
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
85,401,179
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|
普通股每股收益(虧損)：
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基本信息
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(0.05
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) |
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1.29
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(0.15
|
)
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|
稀釋
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(0.05
|
) |
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|
1.29
|
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(0.15
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)
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授權、已發行和已發行普通股前滾如下：
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授權股份
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發出和發出-
常備股
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普通股
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2013年1月1日的餘額
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90,000,000
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52,915,639
|
|
|
|
529
|
|
|
在後續發行中發行的普通股
|
|
|
|
|
|
|
20,556,250
|
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|
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206
|
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|
與Scandic收購相關的已發行股票
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|
|
|
|
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1,910,112
|
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19
|
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|
2013年12月31日的餘額
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|
|
90,000,000
|
|
|
|
75,382,001
|
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|
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754
|
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|
在後續發行中發行的普通股
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|
|
|
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13,800,000
|
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138
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法定股份的增加
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90,000,000
|
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|
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|
截至2014年12月31日的餘額
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|
|
180,000,000
|
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89,182,001
|
|
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892
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2015年12月31日的餘額
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|
|
180,000,000
|
|
|
|
89,182,001
|
|
|
|
892
|
|
|
股權激勵計劃發行
|
|
|
|
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137,665
|
|
|
|
1
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|
在後續發行中發行的普通股
|
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|
|
|
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12,650,000
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127
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|
截至2016年12月31日的餘額
|
|
|
180,000,000
|
|
|
|
101,969,666
|
|
|
|
1,020
|
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作為收購Scandic的一部分，該公司發行了1,910,112股。有關收購的更多背景和細節，請參閲附註4和5。
2013年4月和11月，本公司完成了11,212,500股和9,343,750股普通股的包銷公開發行，使股本分別增加了1.022億美元和7090萬美元。
2014年4月，該公司完成了13,800,000股普通股的包銷公開發行，使其股本增加了1.134億美元。
2014年6月17日，在百慕大舉行的年度股東大會上，公司將法定股本由90,000,000股普通股增加至180,000,000股。
2016年9月，本公司完成了12,650,000股普通股的包銷公開發行，使其股本增加了1.201億美元。
額外實收資本
本公司的股份溢價基金包括在額外繳入資本內，該基金由百慕大法律界定。股份溢價基金的分配必須遵守若干旨在保障本公司債權人利益的法律程序，包括向債權人發出公開通知及隨後一段時間的債權人關注通知，告知本公司有意在股東批准後將該等資金轉移至本公司的繳款盈餘賬户，從而使該等資金可供分配。截至2016年12月31日和2015年12月31日，份額溢價基金分別為7740萬美元和7740萬美元。額外實收資本的貸項和費用是對公司基於股份的薪酬計劃的會計處理以及與收購Scandic有關的股票發行的結果。
2014年6月17日，在公司年度股東大會上，股東投票決定將股票溢價基金削減2.082億美元。與這一削減有關的法律程序於2014年7月敲定，在此基礎上，這筆款項有資格分配。
繳款盈餘帳户
根據百慕達法律的定義，本公司的繳入盈餘賬由以前記錄為股份溢價的款項組成，當本公司股東通過決議案使股份溢價基金可供分派或可用於其他用途時，該筆款項即轉至繳入盈餘賬。根據管理公司的法律規定，繳款盈餘賬户可用於股息分配和彌補公司運營的累計虧損。
截至2016年及2015年12月31日止年度，本公司淨虧損450萬美元，淨收益1.146億美元，並分別派發股息1.257億美元及1.23億美元。因此，截至2016年12月31日和2015年12月31日止年度，本公司的繳入盈餘賬分別記入9,280萬美元和840萬美元。
截至2014年12月31日的年度，該公司淨虧損1,320萬美元。本年度的所有股息分配均記入繳款盈餘賬户。
股東權利計劃
2007年，董事會通過了一項股東權利協議，並宣佈派息一股優先股購買權，以每股已發行普通股購買千分之一的A系列參與優先股，每股面值0.01美元。紅利於2007年2月27日支付給當天登記在冊的股東。每項權利使登記持有人有權以115美元的行使價向本公司購買千分之一的A系列參與優先股，但可予調整。公司可以在公開宣佈某人已獲得公司普通股15%或以上的所有權之前的任何時間贖回這些權利。
本股東權利計劃旨在使我們能夠在主動嘗試與公司合併或收購公司的情況下保護股東利益。
北歐隼
涉及Suezmax船Bay Scandic(現更名為北歐雄鷹)的仲裁聽證會已在公司與海灣航運控股公司(GulfNav)之間達成和解。除了收到的金額外，該公司還衝銷了以前記錄的應計項目，並在綜合經營報表中確認了總計530萬美元的已收到結算。
法律訴訟和索賠
本公司可能成為各種法律程序的一方，這些法律程序通常是與其業務相關的，並受各種環境和污染控制法律和法規的約束。與類似行業的其他公司一樣，該公司面臨實際或潛在索賠和法律程序的風險。雖然不能肯定地預測法律程序的最終處置，但公司管理層認為，任何可能懸而未決或受到威脅的索賠的結果，無論是單獨或合併，都不會對公司的財務狀況產生重大不利影響，但可能會對公司在特定年度的經營業績產生重大影響。
在截至2016年12月31日和2015年12月31日的財政年度，沒有針對該公司的索賠，也沒有參與任何法律程序。
NAT及其子公司的大部分交易、資產和負債都是以美元計價的，美元是公司的職能貨幣。不存在匯率波動對公司現金流價值產生負面影響的重大風險。
本公司根據用於計量以公允價值計入資產負債表的資產的公允價值的投入，使用公允價值等級對其公允價值估計進行分類。根據用於確定公允價值的投入的可靠性，公允價值層次結構有三個級別，具體如下：
| 1級。 |
報告實體可於計量日期取得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。
|
| 2級。 |
可直接或間接觀察到的投入，活躍市場報價除外；以及
|
| 3級。 |
無法觀察到的投入，其中市場數據很少或根本沒有，這要求報告實體制定自己的假設。
|
以下方法和假設用於估計每類金融工具和其他金融資產的公允價值。
|
- |
現金及現金等價物和有價證券的賬面價值是對公允價值的合理估計。
|
|
- |
長期債務的估計公允價值被認為等於賬面價值，因為它有利差和接近市場利率的浮動利率。
|
本公司金融工具於2016年12月31日及2015年12月31日的賬面價值及估計公允價值如下：
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所有數字以美元‘000為單位
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公允價值層次結構
水平
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2016
公平
價值
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2016
攜帶
價值
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2015
公平
價值
|
|
|
2015
攜帶
價值
|
|
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現金和現金等價物
|
|
|
1
|
|
|
|
82,170
|
|
|
|
82,170
|
|
|
|
29,889
|
|
|
|
29,889
|
|
|
信貸安排
|
|
|
3
|
|
|
|
(447,000
|
)
|
|
|
(447,000
|
)
|
|
|
(330,000
|
)
|
|
|
(330,000
|
)
|
截至2016年12月31日，該公司違約了一項債務契約，即所需的船舶價值擔保比率條款。已從貸款人那裏獲得豁免，將契約要求降低到公司遵守的水平。該豁免有效期至2018年5月31日。