附件 99.2

食品從何而來，Inc.

2022 第三季度電話會議

致電 日期：2022年11月14日星期一

呼叫 時間：上午10：00登山時間

Jay Pfeiffer-投資者關係

早上好，歡迎來到2022年第三季度收益電話會議。

今天與我一起參加電話會議的有首席執行官約翰·桑德斯、總裁·利恩·桑德斯和首席財務官丹妮特·亨寧。

在此次電話會議中，我們將根據當前可能存在風險的預期、估計和預測做出前瞻性陳述。 有關當前和未來財務業績、增長戰略、客户、商機、市場對我們產品和服務的接受度以及潛在收購的陳述均為前瞻性陳述。聽眾不應過度依賴這些 陳述，因為有許多因素可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大相徑庭。我們鼓勵您 查看我們公開提交的文檔以及我們的新聞稿和網站以瞭解更多信息。今天，我們還將討論調整後的EBITDA，這是作為對GAAP結果的補充而提供的非GAAP財務指標。有關非GAAP衡量標準的重要披露，請參閲今天發佈的財報 。

我現在將電話轉給約翰·桑德斯。

約翰

早上好，感謝您參加今天的電話會議。

今天 上午，我們宣佈了截至2022年9月30日的第三季度業績，並高興地宣佈，我們實現了又一個季度的盈利增長。

第三季度營收同比增長11%，從650萬美元增至730萬美元。增長包括我們的驗證和認證業務典型的穩健表現 以及產品銷售的良好反彈。

具體地説，就是：

銷售方面， 一般和行政費用同比從180萬美元增加到210萬美元，這主要反映了在競爭仍然非常激烈的勞動力市場中，人員成本 上升。

淨利潤同比下降9%至785,000美元，或每股基本及攤薄收益0.13美元，從867,000美元或每股基本及攤薄收益0.14美元。

第三季度調整後的EBITDA同比下降13%，從150萬美元降至130萬美元。

將 轉至九個月業績：

總收入從去年同期的1,610萬美元增長至1,880萬美元，增幅為16%。我們在所有三個收入領域都實現了穩健增長。

銷售、一般和管理費用同比增長8%，從530萬美元增至570萬美元，其中大部分增長髮生在今年第三季度 。

前九個月的淨收益為150萬美元，或每股基本和稀釋後收益0.25美元，而去年同期淨收益為220萬美元，或每股基本和稀釋後收益0.36美元-但請記住，去年前九個月包括了以100萬美元購買力平價貸款減免形式的其他 收入-因此在蘋果對蘋果的基礎上，我們仍然實現了非常好的利潤 增長。

調整後的9個月EBITDA同比增長16%，從240萬美元增至280萬美元

運營產生的現金 同比持平，為300萬美元。

我們截至9個月的現金和現金等價物餘額從2021年年底的540萬美元增加到600萬美元，增幅為11%。

該公司在第三季度回購了108,733股普通股。這使我們今年迄今的回購總數達到202,783股。 鑑於我們強大的現金狀況和持續的現金產生，我們預計在可預見的未來將繼續回購股票。

在我們今天上午發佈的財報中，我們提到了一些我們正在尋求的有趣的增長機會，我想花幾分鐘 談談這個主題。

您可能知道，我們的驗證和認證組合已經是食品驗證領域最大、最多樣化的產品組合，但我們正在不斷尋找擴大這一競爭優勢的方法。

現在，我們專注於兩個新興的企業和消費者運動，其中一個是ESG，它代表環境、社會和 治理。雖然我們和越來越多的客户已經通過我們的關懷計劃深入參與了可持續發展運動，但隨着大公司推出其他氣候和可持續發展計劃以保持競爭力，還有更多的機會。聯邦政府現在大力參與資助其中的一些項目--對我們來説，一個恰當的例子是美國農業部氣候智能贈款，它已經撥出28億美元，為農業領域的70多個項目提供資金。

我們 最近與客户進行了三個初始項目，其中將包括我們的某些驗證團隊作為 的參與，以及我們的SureHeavest部門擔任諮詢角色。我真的不準備在這個早期階段以美元價值來量化這些計劃，但我們預計這些收入機會將隨着時間的推移而增長並帶來穩定的利潤率。

我們正在尋求的第二個機會是水產養殖。近幾個月來，我們向您報告了我們在幾個項目上取得的進展--我們於第一季度完成的在美國推廣日本海鮮的大型諮詢項目。以及 我們最近啟動的FishCARE計劃，並批准主要的鮭魚養殖户、加工商和分銷商Riverance條款作為我們該標準的第一個生產商。

對 現在，我們正在探索將FishCARE擴展到國際上的方法。我們正在調查越南、泰國、馬來西亞、印度尼西亞和菲律賓項目的各種流程和協議，全球消費的大部分海鮮都來自這些國家。我們還在 探索引進銷售和審計人員的選擇。

與我們的大多數業務線一樣，建立項目和持續的收入流需要時間，有時甚至需要數年時間，水產養殖也不例外。事實上，在某些方面，開發和部署解決方案比在其他食品類別中更難 ，原因之一是，世界上有如此多的海鮮來自亞洲和南美，還因為供應鏈如此分散和多樣化，還因為海鮮養殖帶來了我們在土地耕作和牧場經營中不面臨的獨特挑戰 。

因此，與我們的水產養殖項目相關的收入在短期內一直並將繼續起伏不定，但我們認為我們肯定在朝着正確的方向前進。

在 我開始接受提問之前，我想告訴你，《美食來自哪裏》團隊將於1月5日 前往紐約，敲響納斯達克的收盤鍾。對於該公司來説，這是一個很好的里程碑，因為它為我們的公司和我們的股票提供了相當大的敞口。

因此， 再次感謝您參加今天的電話會議。接線員，請現在開始提問。

問題 和回答環節：

問題1：愛德華·賴利，E.F.赫頓

想了解正在推出ESG、氣候和可持續發展計劃的公司。商機對齊了嗎？ 這些公司是否已經是食品來源地的客户？或者，您是否希望通過這些計劃來吸引更多客户？

約翰·桑德斯

問得好，埃迪。兩者都有。我認為，我們目前的大量客户不斷被問及他們的供應鏈以及這些供應鏈的可持續性。因此，這使我們處於非常有利的地位，因為我們可以通過這些供應鏈開始回答其中一些問題，並能夠提供可核實的數據，特別是如果它們是上市公司，它們面臨的壓力與我們作為上市公司所面臨的壓力相同。

所以 真的，一切都起源於大約2年前，當時我們與一家ESG經紀公司進行了第一次互動，希望我們 回答其中一些問題。我認為這讓我們意識到，作為一家小型上市公司，這是一件比我們大得多的事情。許多這樣的公司可能會尋求相同類型的清晰度和驗證能力 。我們認為還有其他客户嗎？當然了。我認為我們有很多潛在客户。

另一件事是它讓我們在這些公司內部的聯繫變得多樣化。因此，我們通常在採購和質量控制方面工作。但正如 一樣，這主要是財務問題，CFO通常會代表這些公司參與其中。這是我們與這些公司建立聯繫的新機會，我認為，這將變得更具粘性。

愛德華 雷利

好的， 很好。然後是SG&A成本和招聘人員成本，這是否僅僅反映了工資的增加？或者您正在額外招聘 員工？如果是這樣的話，你想知道你在哪些領域招聘嗎？

約翰·桑德斯

我剛才提到的兩個領域是大的領域，ESG和水產養殖。是的，我們現在必須支付比過去更多的費用來獲得優秀的人才。在我們繼續補償的同時，我認為我們非常支持，我們喜歡繼續獎勵我們員工的成功。今天的就業市場，我們可能會收到六份簡歷，提供一份工作機會，而要讓這些人越過終點線是非常困難的。在許多情況下，他們在反擊，埃迪，他們想要更多的錢。似乎沒有人想再在辦公室裏工作了。所以每個人都想離開現場。這是我認為我們將有 要處理的事情。

而且 我們工作基礎的多樣化增加了我們的成本，因為我們基本上到處都有這些遠程辦公室。所以我認為 這就是事情的本質。而現在要想獲得人才，我們只需要更具侵略性。

愛德華 雷利

好的。 然後我想知道你們是如何應對當前的通脹環境的，只是關於你們提供的服務和產品的定價 。

約翰·桑德斯

另一個很好的問題。作為一家公司，我們剛剛開了一個很長的會議，處理燃料成本問題，因為我們的審計人員必須前往這些 個地點。我們試圖對這些審計進行分組，並試圖儘可能地降低成本。但機票價格上漲了25%至30%。我們都知道燃料成本上漲了。因此，我們不得不與客户進行這些對話。這是非常困難的。我將全面地告訴您 ，因為我們的投入成本可能至少增加了25%到50%，這再次將我們的員工 吸引到該地點是我們在那裏必須考慮的首要問題。因此，到達那裏的燃料成本、汽車、酒店房間、航空公司的成本都在不斷上漲。

問題 2：RYS Advisors的Raphi Savitz

John， 在立法方面，您認為有什麼事情會對驗證或您的標籤業務或兩者都產生有意義的影響 ？

約翰·桑德斯

問得好 問題。我會説，是的。我認為有些事情正在發生。我不一定會把美國農業部剛剛宣佈的280萬美元的撥款稱為監管撥款。儘管我確實認為這筆贈款的主要目標之一是建立關於温室氣體、碳信用的參數，真正擁有一種機制來量化什麼是固存和什麼是碳--碳對氣候的真正影響是什麼，以及農業是如何影響這一影響的。因此，我認為，作為這些贈款的結果，將會有新的法規 歸根結底來説明什麼是碳中和、無碳或氣候智能，正如贈款的名稱 所表明的那樣，所有這些都是關於與氣候有關的更智能以及如何量化的。

我 認為這可能也不是真正的監管，但我也認為，與使用不同類型的技術有關的國際貿易壁壘 或缺乏。因此，我們正在與臺灣等國家進行一些相當長期的談判，這也是你可以想象的地緣政治影響，但只是在美國使用技術。所以有各種不同的因素在起作用。我不一定會稱他們為監管機構，但他們肯定會列出我們未來5到10年將做的很多技術方面的事情。

拉皮·薩維茨

收到 。今天，就您10%或11%的增長而言，我的意思是，您認為這其中有多少是由獲得新客户推動的，而不是向現有客户銷售 類增量產品或解決方案？

約翰·桑德斯

每一年，Raphi，我們都試圖為我們鎖定我們所稱的全公司範圍內的主要客户，這些客户將捆綁在不同的部門。如果我們成功地 確定了1到2個，每年可能有3個新客户，那麼我將把Riverence去年 作為我們的關鍵新客户之一。因此，歸根結底，我們可能會在這些客户中看到價值50,000至100,000美元的商機，但它繼續為我們提供新的機會，以尋找與更大公司合作的方式。

我 認為最關鍵的是，我提到的水產養殖在某些情況下是我們的銷售渠道，我們- 當我們最初與一家公司會面時，他們會經歷他們擁有的典型業務情況，並最終回來説， 核實對我們來説是很重要的事情。也許我們有客户希望我們這樣做，或者我們看到了一些新的機會 。但這可能需要3年時間才能實現。因此，實際上只有幾個新客户帶來了一切。

而 那麼我們Raphi的首要關注點就是留住客户。因此，一旦我們獲得了客户，我們就不希望失去這個客户。因此，我們花了大量時間與他們進行內部合作，以確保我們--無論我們在前一年為他們做了什麼驗證，我們都將繼續這樣做，但我們也將尋求捆綁新服務，並可能在以前沒有這種價值的地方創造新的價值。所以我們所有的客户關係，我想這裏的每個人可能都很感興趣， 但它們都是每年工作的，這意味着我們每年都會進行驗證。我們選擇一個時間點。然後，一旦完成年度驗證 ，我們會回來與該客户重新評估，以確定下一年將會發生什麼。

拉皮·薩維茨

收到 。沿着這些思路，我想我們已經在之前的電話中談到了其中一些驗證如何真正產生影響，或者可能會提升最終消費者，你和我，當我們去餐廳購物時，我們應該去雜貨店嗎。 我猜那裏有什麼關於你可能做過的任何研究的最新情況，行業已經做過的任何研究？或者我知道您也嘗試了您自己的驗證方式。這方面有什麼新情況嗎？

約翰·桑德斯

嗯， 我認為有一件事可能需要強調一下，那就是我們與海寧的關係，我們不太談論這一點。但正如 我相信您多年來一直記得的那樣，它一直是我們真正關鍵的基石客户之一，因為 他們會驗證他們的所有蛋白質。正如我提到的，裏弗倫斯是我們的第一個FishCARE客户。他們也是海寧百貨的供應商。

因此， 我認為將這些點與您的問題聯繫起來，我們如何真正將我們從水產養殖開始的實地驗證 帶給消費者，我們通過這些現有的零售關係進行驗證。我們與海寧的合作關係已經持續了15年，而且我們一直在這麼做。因此，他們仍然是一個非常令人滿意的客户。與我們正在合作和洽談的許多其他零售商相比，他們的規模非常小。所以他們有26家門店，我想。我們討論的大多數其他零售商都在全國各地至少擁有數百家零售商。

因此 這是一個非常不同的球場，我們正在與海能的比賽，但它仍然是我們如何打破消費者的眼睛 ，並瞭解他們正在尋找什麼。拉皮，我們每天都在與我過去談過的所有零售商進行這些對話。我相信大家每天都會去的那些。這純粹是一隻雞或一隻蛋。當我們達到這樣的地步，消費者要求他們擁有這個或大多數消費者 ，而不是我們非常高興擁有的直言不諱的少數人，我們很欣賞，但這是一種相同的想法， 當我們繼續關注可持續性時，消費者希望相信沒有在進行環保行動。再一次，這給了我們一個機會來真正展示驗證的價值，並讓消費者相信這不是什麼空談或僅僅是一種營銷策略。更多地談論他們的產品來源和供應鏈是企業的核心價值所在。

拉皮·薩維茨

收到 。給我最後一次機會。我猜從一種行業滲透的角度來看，你認為牛肉行業目前在驗證和/或其他方面的滲透率有多高？你會如何將它與你正在尋找的其他一些機會進行對比，那就是水產養殖？

約翰·桑德斯

那麼， 到目前為止，我們擁有的最大的滲透率是整個牛肉行業。在美國，每年有2500萬隻動物被出售和收穫。去年，我們核實了其中的大約250萬個。因此，在我看來，我們目前在美國牛肉行業的份額約為10%。

當我走進雜貨店Raphi時，你看着肉盒，我就會把它等同起來，而你説的是什麼零售商並不重要。當你進入那裏，大約有80%到85%，也許90%的他們的產品，這就是我 稱之為商品。僅僅通過查看標籤或瞭解它是否得到草飼或人道照顧或任何其他可能提出的聲明，並不能獲得很多深入的信息，其中約10%的肉類案件就是 。這裏有更多的信息。這是經過驗證的產品。這是有價格差異的。

所以 我認為在牛肉行業，這是10%。我認為，在其他行業，可能也有類似的數字。我認為這純粹是因為美國從消費者的角度發展起來的方式，這意味着有如此多的選擇， 當消費者走進商店時，他們可以獲得如此多的不同食品的選擇，這真的歸結為他們是否願意支付更高的價格。我要説的是，目前大約有10%的人屬於這一類別。

問題3：克里斯·布朗，私人投資者

所以 在過去的3年裏，你們在通過COVID管理方面做得非常好。當你展望三年，以及一些人剛剛提到的問題時，如果你展望未來三年，而不是倒退，你會如何看待你的自然有機增長率與你在電話會議上討論的一些新機會的比較？

約翰·桑德斯

是的。 謝謝你的問題，克里斯。我想我過去談過我的兩個女兒，我有一個是大學二年級的，我的第二個是高中四年級的，她們有自己的購物習慣，這與我現在的非常不同， 我們冰箱裏有很多獨特的產品，比如燕麥奶。

所以 我回答這個問題的方式是，我不一定知道正在發生什麼或轉變是什麼，但我可以告訴你一個事實，即我們的食物正在朝着更好的理解和更好的透明度以及它來自哪裏的方向發展。我認為可持續性問題，也是我早些時候在ESG中談到的，理解供應鏈中的所有動態，顯然與食物的營養和味道有關，但也與食物是如何生產的，從哪裏來，需要多長時間才能到達這裏，參與這種食物生產的人是否得到了足夠的補償。

所有這些問題都會引出另一層信息，那就是有一羣人，這是一羣非常多樣化的人。我-我的母親問了一些類似的問題，因為她遇到了一些健康問題，她試圖弄清楚如何獲得乾淨的標籤，並更多地瞭解她的食物來自哪裏。所以當我看着它的時候，克里斯，我想我想去的地方已經準備好滿足這種需求了。當人們準備為我們能夠做到的產品支付更高的價格時，我認為我們會繼續走在我們一直以來的軌道上嗎？可能吧。我認為有一些事情已經發生了，COVID是以另一種方式真正推動這一點的最大的公司。但我不知道這會不會引起翻天覆地的變化，每個人都會開始説他們會為有機食品支付雙倍的價格。

克里斯·布朗

對。 這很公平。我很感激你這麼説。然後第二個問題是關於你的回購計劃的。看起來你們對你們的現金流很滿意，等等。這是戰略回購嗎？或者，這是一次持續的回購？你能給 一點顏色説明這個程序是如何工作的嗎？

約翰·桑德斯

是的。 從第一天起，我們的首要資本用途就是收購和併購類型的活動。我相信您也知道，甚至其他所有參加會議的人都知道，隨着我們的前進，這是我們的高度優先事項。兩難境地是我們並不總是有這些機會，有時需要更長的時間。那麼，對我們來説，現金的下一個最佳用途是什麼？我們一直在尋找戰略機會、合作伙伴關係，如果有營銷機會，我們會以任何方式在那裏擴張。緊隨其後的是回購，繼續使用那裏的現金。因此，這不一定是我們的頭號戰略 --因為收購是我們此時此刻的頭號戰略。只是如果我們沒有這些機會，我們下一步怎麼辦。

問題#4：私人發明家約翰·泰特

是的。 祝賀另一個季度，繼續前進，做你所做的事情。我很欣賞作為一名負責任的資本管家。今天您面臨的一個問題是，您能談談ESG和可持續發展領域的驗證市場競爭有多激烈嗎？在ESG和可持續發展領域，您正在爭奪美國農業部的撥款。

約翰·桑德斯

我 不能告訴你另一家ESG公司正在嘗試做我們現在正在做的事情。嗯，這不是真的。 我所知道的正在做這件事的是BDO。我甚至想不出這個詞。但他們正在這麼做，但他們在其他行業也在這麼做。所以我認為，在食品方面，約翰，我不知道我們有誰真正在與我們競爭。我認為這在一定程度上是因為沒有其他人擁有我們這樣的經驗，它只是在某種程度上衝擊了市場。 老實説，我們只是有點撞到了我們的頭上。我們就像，夥計，這裏可能有機會讓我們真正 擴張到一個新的領域。

我 認為我們正在考慮的另一件事是，我們明白我們不會成為一家大型會計師事務所。 這不是我們的目標。我們的目標是提供強大的憑據驗證。因此，如果您只是一家像沃爾瑪這樣的公司，您必須報告ESG以及您的供應鏈中的ESG，我們可能只能提供該 視圖的快照和部分內容。因此，沒有辦法完全量化所有進入其中的東西。因此，我們認為我們將在最初幾年成為這裏進程的一部分，真正地發展出來。

水產養殖是非常不同的。這是一個成熟的市場。我要説的是，今天與這些行業相關的大部分審計和核實都是針對非政府組織、更大的團體進行的，這些團體更像是評級類型的東西，説在緬因州收穫的龍蝦是不可持續的 或藍鰭金槍魚或與此相關的東西。這並不是我們所説的基於地點的驗證，它更具體地適用於我們在水產養殖中所做的事情。

因此，有一些公司正在進行水產養殖驗證。這與驗證類型略有不同。因此，我們在那裏也看到了自己的獨特之處。我經常談到的一件事是，大多數海鮮都不是在美國生產的。所以我們認為我們在美國生產的海鮮方面有機會。很明顯，鮭魚就是其中之一，但我們看到了一些墨西哥灣的蝦，還有鮎魚，羅非魚。這裏出產了許多海鮮，我們認為我們在那裏有一些很好的跑道。所以希望，這能給你一點顏色。但在ESG方面，我認為沒有人真正做到這一點。

運算符

女士們、先生們，我們的問答環節到此結束。我將請桑德斯先生發表最後意見。

約翰·桑德斯

感謝 各位參加今天的電話會議。很好的問題。感謝你的所有想法，我們將在幾個月後與你交談。

運算符

今天的會議到此結束。此時您可以斷開您的線路。謝謝您的參與。